スペイン開発金融公庫 有価証券報告書

                                                          EDINET提出書類
                                                     スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

    【提出書類】                   有価証券報告書

    【根拠条文】                   金融商品取引法第         24 条第１項

    【提出先】                   関東財務局長

    【提出日】                   2021  年６月   30 日

    【事業年度】                   自　  2020  年１月１日　至　         2020  年 12 月 31 日

    【発行者の名称】                   スペイン開発金融公庫

                        (Instituto      de  Crédito     Oficial,     E.P.E)
    【代表者の役職氏名】                   セルジオ・シエラ

                        資金調達・財務部長
                        (Sergio     Sierra,     Head   of  Funding     and  Treasury)
    【事務連絡者氏名】                   弁護士　　田　中　　　収

                        　同　　　井　上　          貴美子
                        　同　　　      鳥　居     奈　那
                        　同　　     　渡　邉      真　琴
    【住所】                   東京都千代田区大手町一丁目１番１号　

                        大手町パークビルディング
                        アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                   03-6775-1672

    【縦覧に供する場所】                   該当なし

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    第１    【募集（売出）債券の状況】

       該当なし

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    第２    【外国為替相場の推移】

    (1)  【最近５年間の会計年度(又は事業年度)別為替相場の推移】

       該当なし
    (2)  【当会計年度(又は事業年度)中最近６月間の月別為替相場の推移】

       該当なし
    (3)  【最近日の為替相場】

       該当なし
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    第３    【発行者の概況】

     注記  (1)  本書中、「発行者」、「            ICO  」または「親会社」とあるのはスペイン開発金融公庫（                           Instituto     de  Crédito

         Oficial,     E.P.E   ）を指すものとし、「スペイン」とあるのはスペイン王国を指すものとする。
       (2)  別段の表示のない限り、本書中の「ユーロ」とは欧州連合ユーロを指すものとする。本書中では、すべての金
         額は、別段の定めのない限り、ユーロで表示される。参考までに、                               2021  年６月１日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
         銀行により発表されたユーロの日本円に対する対顧客電信直物売買相場の仲値は１ユーロ当たり                                            133.78   円で
         あった。
       (3)  発行者およびスペイン王国の会計年度は、暦年と一致している。
       (4)  本書中、表中の数字が四捨五入されている場合、合計は数字の総和と必ずしも一致しない。
       (5)  本書中、表中の数字で          (  ) で囲まれた数字は負の値である。
    １  【発行者が国である場合】

       該当なし
    ２  【発行者が地方公共団体である場合】

       該当なし
    ３  【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

    (1)  【設立】

       スペイン開発金融公庫（             Instituto      de  Crédito     Oficial,     E.P.E   ）（「発行者」、「          ICO  」または「親会
     社」）は、スペイン王国の政府金融機関の組織および管理に関する                                  1971  年法律第     13 号（  Ley  13/1971     Sobre
     Organización       y Régimen     del  Crédito     Oficial    ）に基づき独立した金融機関として                   1971  年６月   19 日に設立
     された。当該法律により、              ICO  の独占的職務は政府信用供与の管理、政府金融機関の調整および管理ならび
     に政府金融機関を介して行うスペイン経済の特定部門に対する中・長期の融資の提供として明確にされて
     いた。
       1988  年一般国家予算に関する             1987  年法律第     33 号（  Ley  33/1987     de  Presupuestos       Generales      del  Estado
     para   1988  ）（「    1988  年予算法」）に従い、             ICO  の法的地位は国が全額出資する国有法人（                        Sociedad
     Estatal    ）に変更された。         1988  年予算法により、         ICO  は金融機関規則および管理に関する                  1988  年７月   29 日法
     律第  26 号（  Ley  de  Disiciplina       e Intervención       de  las  Entidades      de  Crédito    ）が（金融機関の組織、監
     督および支払能力に関する              2014  年６月    26 日法律第     10 号（  Ley  10/2014,     de  26  de  junio,    de  ordenación,
     supervisión       y solvencia      de  entidades      de  crédito    ）に替わるまで）適用された「金融機関」として区分
     されていた。同様に          1988  年予算法に従い        ICO  は、政府金融機関（          OCI  ）であるバンコ・デ・クレディト・ア
     グリコラ・エセ・アー、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・
     デ・クレディト・インダストリアル・エセ・アーおよびバンコ・ヒポテカリオ・デ・エスパーニャ・エ
     セ・アーの全株を保有する持株会社になった。
       国有金融機関の新組織を定める                 1991  年５月３日勅令法第３号（              por  la  que  se  establece      una  nueva
     organización       de  las  entidades      de  crédito     de  capital     público     estatal    ）に従い、      ICO  は OCI  ならびにそ
     の他の営利企業の株式を国家に譲渡した。当該勅令法により、コーポラシオン・バンカリア・デ・エス
     パーニャ（事業上の名称：アルヘンタリア）が                        OCI  の株式を保有する目的で設立された。
       1995  年に、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                           1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  Real   Decreto-
     Ley  12/1995    ）（「   1995  年勅令法」）が制定され、              1996  年１月１日に発効した。             1995  年勅令法により、         ICO
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     の法的地位は金融機関の法的性質を有する国有法人として確認され、その目的は以下に述べる通り、国家
     の財務代理人として特定されている。
       2015  年に、公共部門の法体制に関する                   2015  年 10 月１日法律第        40 号（  Ley  de  Régimen     Jurídico     del
     Sector    Público    ）（「    2015  年法」）が、国家経済政策および国家一般行政に従い運営される公的機関
     （ Sector    Público     Institucional        Estatal    ）に適用される一般条項を規定するために制定された。                             2015  年
     法に基づき公的機関は、（ⅰ）自治機関および（ⅱ）公共の利益のために事業活動を行い、サービスを提
     供する公共事業体からなる。               1999  年４月   30 日勅令第     706  号（「   1999  年勅令」）により、スペイン開発金融公
     庫を  2015  年法に適合させ、         ICO  の定款を承認した。          ICO  は 2015  年法の第     84 条第１項     a) ２に基づく公共事業体
     である。
       現在、発行者は（ⅰ）            2015  年法、（ⅱ）       1995  年勅令法、（ⅲ）一定事項に関し適用される                       2003  年 11 月 26
     日法第   47 号により承認された一般財政法、（ⅳ）                     1999  年勅令（     2015  年勅令第     1149  号により改正）により承
     認された     ICO  の定款および（ⅴ）上記（ⅰ）から（ⅳ）の規則によって規制されない事項で、金融機関に適
     用される特定の規則ならびに民法、商法および労働法上の一般的な規則に服している。
    スペイン政府との関係

       スペイン王国の保証が、             ICO  の定款を承認し、         ICO  を 2015  年法へ適合させた         1995  年勅令法および        1999  年勅
     令に基づき供与される。             ICO  の定款第     24 条に基づき      ICO  の債務は、第三者についてスペイン王国の法定保証
     を享受する。スペイン王国の保証は、直接、明示的、取消不能および無条件の保証である。
       ICO  は国家金融機関としてみなされており、経済・デジタル変革省に帰属し、報告義務を負っている。
       ICO  の計算書類はインターベンシオン・ヘネラル・デ・ラ・アドミニストラシオン・デル・エスタド（国
     家の一般会計監査院）によって監査されなければならない。トリビュナル・デ・クエンタス（財務裁判
     所）はその後それらに関する報告書をスペインの議会に提出しなければならない。
       金融機関の組織、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号に基づき、       ICO  はスペイン中央
     銀行によって監督され、金融機関としてその職務を遂行している。
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    目的および業務
       ICO  の目的は経済を成長させて、国家の富をより公平に分配し、とりわけ社会、文化、技術革新または環
     境の面から価値ある開発を行うことに貢献するために、経済活動を支援、促進することである。そのため
     ICO  は財政均衡の原則および目的達成手段の適合性を常時厳格に遵守する。
       さらに、     ICO  の役割は以下の通りである。
     （ a ）内閣または政府経済問題委員会の適切な指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の
        状況により生じる経済に対する影響を緩和するように支援すること。
     （ b ） ICO  の理事会が採択した規則および決議に従い、内閣または政府経済問題委員会もしくは経済・デジ
        タル変革省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策を実施する機関として行為すること。
       発行者は相互金利調整契約（「                 CARI  」）および法人国際化基金（「                 FIEM  」）により輸出取引に融資す
     る。  CARI  は、プログラムに参加している金融機関による固定レートの輸出信用に関し最低収益率を保証す
     る輸出援助プログラムである。                FIEM  は 2010  年６月に、スペイン企業の国際化を支え、スペインの輸出およ
     び外国への直接投資を促進するため設立された。                         FIEM  は政府貿易事務局を通じてスペインの産業・貿易・
     観光省により管理されている。発行者は国家の財務代理人として行為し、                                      FIEM  の定型化、運営および計算
     書の提出を任されている。発行者はかかる取引に関して、スペイン政府の代理人として行為している。か
     かる取引は発行者の他の事業部門から独立して、契約、管理および計算が行われている。
       発行者は、国家の財務代理人として行為し、開発プロモーション基金（「                                      FONPRODE     」）ならびに水およ
     び汚物処理協力基金（「             FCAS  」）の定型化、運営および計算書の提出を任されている。                              FONPRODE     は協力の
     手段として      2010  年 10 月に設立された。         FONPRODE     は、国際協力担当大臣およびスペイン国際開発協力機構
     （「  AECID   」）を通じて、外務・欧州連合・協力省により管理されている。その主な目的は貧困の根絶、社
     会的平等の獲得、人権の擁護および発展途上国における人間の発達を促すことである。                                             FACS  は、協力の手
     段として     2008  年に設立された。その主な目的は、水にアクセスするための人権の保証および当該問題に関
     するミレニアム目標を達成することである。
       スペイン王国の財務代理人としての                  ICO  の主な目的は、中長期資金の分配によるスペインの経済および社
     会の発展ならびにスペインの地域経済を促進することである。
       ICO  のほとんどの貸付は中小企業に対し、直接または仲介貸付のいずれかにより行われる。
    日本との関係

       特記すべき事項はない。
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    (2)  【資本構成】

       以下の表は、       2020  年 12 月 31 日現在の     ICO  の資本構成である。          (1)
                              ( 単位：千ユーロ       )

      純資産および準備金
        資本金   (2)                       4,314,204
        準備金                           972,965
        当期損益                           79,092
        評価調整額                          (125,315)
          資本合計                        5,240,946
      負債
        中央銀行による預金合計                          3,155,040
        信用機関による預金合計                          7,597,761
        顧客による預金                          1,414,024
        ICO  の債券、約束手形およびその他証券                        15,294,101
        その他の金融負債                           299,030
          償却原価で評価した金融負債                       27,759,956
      総合計                           33,000,902
     (1)  監査済みの数値である。また、              2020  年 12 月 31 日以降、    ICO  の資本構成に重大な変更はない。

     (2)  ICO  の資本金は国が全額出資している。
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    (3)  【組織】

       ICO  の理事会は、理事長およびその他                 10 名の理事により構成され、全員が経済・デジタル変革省の推薦に
     従い、内閣によって任命される。
       理事会は     ICO  の統制上および運営上の最高機関である。理事会の理事の指名（指名の取消を含む。）は経
     済・デジタル変革大臣の提案により、契約を通じて、内閣が対応している。当該理事は、スペイン開発金
     融公庫の活動分野において定評があり、専門的能力を有する人物から選出される。その理事のうち４名
     は、公共部門の業務に携わる従業員ではないという意味で、社外の者であるものとする。また、理事のう
     ち６名は公共部門の業務に携わる非常に有能な従業員から選出されるものとする。                                          ICO  の事業の金融資産お
     よび金融負債の取引に関連する議案の決議においては、社外の理事はそれぞれ二票の投票権を持つ。
       理事会の主要な権限は、内閣、政府経済委員会または経済・デジタル変革省が定める基本的な指針に従
     い、一定の経済政策を実施するための規則および決定の承認、                                ICO  の年次財務書類、財務書類注記および経
     営陣報告書の承認、          ICO  とスペインおよび欧州連合の異なる行政組織に属するその他の機関または事業体、
     ならびにその他の公的機関または民営機関、国内または外国の機関と締結されなければならない協力協定
     の承認である。
       運営委員会は       ICO  の日々の運営管理の責任を負っており、その性質により同委員会の範疇にある業務のす
     べてについて理事会に従う。               ICO  の理事長の下で、運営委員会は最高で                    15 名の委員で構成され、委員は               ICO
     の者（必ず      ICO  の業務執行役員を含む。）から理事長により任命される。
       業務執行役員の選任および解任は                 ICO  の理事長が対応する。            ICO  の理事長はスペイン開発金融公庫の内部
     レベルでの副部長とともにその他の部門部長の任命、ならびに労働体制の変更および決定にも携わる。
       理事会の     2019  年 12 月 31 日現在の理事（理事は理事長を除き                  ICO  の業務執行役員ではない。）は以下の通り
     である。
            氏名                            役職

        ホセ・カルロス・ガルシア・デ・ケベード・ルイス                            理事長
        M ・デル・カルメン・ガルシア・フランケロ                           公共事業・交通省経済計画・予算局長
        ハイメ・イグレシアス・キンタナ                            財務省予算局長
        ルイス・マルティ・アルヴァレス                            経済・企業省経済政策局長
                                   経済・企業省スペイン財務省融資・債務管理副
        パブロ・デ・ラモン－ラカ・クラウセン
                                   局長
        セサー・ヴェロソ・パルマ                            財務省内閣閣僚参与
                                   産業・貿易・観光省国際貿易・投資局長支援部
        オスカー・ヴィア・オサジャ
                                   隊長
        シルヴィア・イランゾ・グティエルレス                            社外理事
        クララ・ガルシア・フェルナンデス－ムロ                            社外理事
        マリア・テレサ・サンテロ・キンティジャ                            社外理事
        ホセ・マヌエル・レジェロ・ガルシア                            社外理事
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       理事会の有価証券報告書提出日現在の理事は、理事長および                               10 名の理事である。
            氏名                            役職

        ホセ・カルロス・ガルシア・デ・ケベード・ルイス                            理事長
                                   運輸・モビリティ・都市問題省経済計画・予算
        M ・デル・カルメン・ガルシア・フランケロ
                                   局長
        ハイメ・イグレシアス・キンタナ                            経済・デジタル変革省スペイン財務省予算局長
        エレナ・アパリチ・ヴァスケス・デ・パルガ                            経済・デジタル変革省経済政策局長
        ジュディス・アルナ・マルティネス                            経済・デジタル変革省技術・財務分析内閣局長
        セサー・ヴェロソ・パルマ                            財務省内閣閣僚参与
        イグナシオ・メスキータ・ペレス・アンドゥハル                            産業・貿易・観光省対外投資副局長
        シルヴィア・イランゾ・グティエルレス                            社外理事
        クララ・ガルシア・フェルナンデス－ムロ                            社外理事
        ホセ・マヌエル・レジェロ・ガルシア                            社外理事
       理事会の社外理事の任期は３年間で、その後一度は再任が可能である。

       ICO  の 2019  年 12 月 31 日現在の業務執行役員は以下の通りである。
            氏名                            役職

        ホセ・カルロス・ガルシア・デ・ケベード・ルイス                            理事長
        アントニオ・コルデーロ                            最高財務責任者
        ロサリオ・カセロ                            最高投資責任者
        ミゲル・ロペス・デ・フォロンダ                            最高リスク管理責任者
        ホセ・マヌエル・パチョ                            最高人事責任者
       ICO  の有価証券報告書提出日現在の業務執行役員は以下の通りである。

            氏名                            役職

        ホセ・カルロス・ガルシア・デ・ケベード・ルイス                            理事長
        アントニオ・コルデーロ                            最高財務責任者
        ロサリオ・カセロ                            最高投資責任者
        ミゲル・ロペス・デ・フォロンダ                            最高リスク管理責任者
        ホセ・マヌエル・パチョ                            最高人事責任者
      従業員

       ICO  の使命を遂行するための要素はその高度に熟練した労働力にある。                                   ICO  の人的資本は、国有金融機関
     としてのその目的を効果的に成就するための重要な要素となっている。                                     2020  年 12 月 31 日現在、     ICO  は 331  名
     の従業員を雇用しており、              2019  年末と比較して        11 名上回る。
       雇用に関する事項は、労働法（                Estatuto     de  los  Trabajadores       ）による実体法上の規制を受けている。
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    (4)  【業務の概況】

     A. 　業務を行う上での経済的状況
     2020  年のスペイン経済は、世界的な減速を背景に収縮した。
       新型コロナウイルス感染症（               COVID-19     ）のパンデミックが、            2020  年中の経済の展開を決定づけた。パン
     デミックの深刻な健康への影響を封じ込めるために講じられた施策の結果、時期により影響はやや異なっ
     たものの（スペインにおいては主に３月以降であった。）、すべての経済が厳しい縮小に苦しんだ。この
     ように   2020  年中はロックダウンが布告され、移動が制限され、多方面の施設が閉鎖され、これらが諸施策
     の中でも特に、主として年度前半、活動の停滞をもたらした。年度後半は、概ね年度前半よりは経済活動
     の進展があったものの、最初の６ヶ月における落ち込みを補って余りあるまでには至らなかった。
       スペインの      GDP  は、  2019  年の成長率が       2.0  ％であったのに対し、            2020  年においては       10.8  ％縮小した。第３
     四半期の     GDP  こそ前四半期比で増加に転じ、第４四半期は第３四半期から増減なしであったが、かかる年度
     後半の実績も、最初の２四半期の下降を埋め合わせなかった。                                2020  年の  GDP  減少により、       2014  年以降毎年続
     いた年次成長は止まった。さらに、この減少は内需および外国部門の両方の減少を伴っており、                                                  2019  年は
     内需が   1.4  パーセント・ポイント、外国部門が                  0.6  パーセント・ポイントのいずれもプラスの寄与だったの
     に対し、内需は        8.8  パーセント・ポイントのマイナスの寄与、外国部門は                            2.0  パーセント・ポイントのマイ
     ナスの寄与となった。公共消費のみが                    COVID-19     の危機に対処する施策の実施により増加し、投資、民間消
     費および輸出入は減少した。
       ユーロ圏においては、            2019  年は経済成長率が         1.3  ％であったのに対し、            2020  年は景気が      6.6  ％後退した。
     スペインにおいてと同様、経済主体全般における意欲の減退により内需が低下し、これには消費および投
     資両方の減少が含まれたが、例外は、様々な国が講じた景気刺激策による公共支出であった。同様に、経
     済全体の減衰により輸出および輸入は減少した。
     ECB  はパンデミックに対応するため、拡大政策の姿勢を強化した。

       2020  年において、欧州中央銀行（               ECB  ）は、金利については           2019  年から据え置き、その他の金融政策手段
     をほぼすべて変更した。したがって金利は、主要な借換事業について０％、限界貸付ファシリティーにつ
     いて  0.25  ％、預金ファシリティーについてマイナス                      0.5  ％であった。
       ECB  が COVID-19     の突発的発生に対応する措置を講じ始めた３月以降、金融政策の拡大的な性格はさらに強
     まった。３月から         12 月まで、     ECB  の金融手段の最後の「再調整」が行われると、                        ECB  はその資産購入プログ
     ラム（    APP  ）の拡大を発表した。            APP  には新たな特定のパンデミック緊急購入プログラム（                            PEPP  ）が含ま
     れ、  PEPP  は年内に何度かの修正を経て               1.85  兆ユーロの基金を備え、少なくとも                  2022  年３月まで購入の実施
     を予定している。この新しいプログラムは、                       2020  年中にも継続して実施された既存のプログラムに追加さ
     れたものである。かかる資産購入プログラムのほかに、条件付き長期資金供給オペレーションの新ラウン
     ド（  TLTRO-   Ⅲ）が発表され、それらは条件が緩和された。また並行して、金融システムにおける流動性の
     確保を目的として、新たなパンデミック緊急長期資金供給オペレーション（                                       PELTRO   ）が発表された。
       機関レベルでは、欧州連合（               EU ）の次期多年度財政枠組み（               2021  ～ 2027  年）が    2020  年に採択されてお
     り、新しい金融手段として、               750  十億ユーロの財源で持続可能な永続的成長に基づく欧州経済の回復を促進
     するため「次世代         EU （ NGEU  ）」が整備される予定である。                EU は 2020  年末、将来の関係性を定める規則の交
     渉で英国と合意し、それまで存在した不確実性を低減させた。
     家計向けおよび企業向け貸付金利は引続き、史上最低水準を維持した。

       経済情勢が悪化し、先行きの不透明さが増す中で、拡大金融政策により、低金利が維持された。した
     がって、事業規模が１百万ユーロ未満の企業に適用される平均金利（これは中小企業に適用される金利の
     近似値と解される。）は、              2020  年 12 月に  1.78  ％になり、１年前における              1.76  ％とほぼ同じであった。さら
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     に、スペインにおけるこれらの貸付の金利は、ドイツにおける同様の貸付の金利よりも、ほぼ一年を通し
     て低く（１月のみ、ドイツの金利の方が低かった。）、年末には金利差が                                       20 ベーシス・ポイントとなっ
     た。
       250,000    ユーロを上限とするより少額の貸付においても、金利はほぼ前年並みを維持した。                                          2020  年 12 月に
     おける    1.87  ％は、その前年の          12 月とほぼ同水準であり、ユーロ圏全体における同様の貸付の金利
     （ 1.99  ％）およびドイツにおける同様の貸付の金利（                        2.21  ％）よりも相当低かった。
       スペインにおける金融セクターの活動は、新規の事業向け貸付残高が                                    2020  年において減少し、特に金額
     の少額のものについて顕著であった。具体的には、                          250,000    ユーロ未満の新規取引が前年比で                 8.95  ％減少し
     ており、１百万ユーロまでの取引でみると                      0.5  ％の減少であった。これに対して、                   2020  年における１百万
     ユーロ超の取引は、          2019  年と比較して       5.5  ％増加した。
       こうした金額が比較的大きい貸付の実績により、企業向け銀行信用の残高は当年中増加し、                                                12 月には
     5.6  ％の成長となった。
     不良債権は      2020  年も引続き減少傾向であった。

       スペインの信用機関の不良債権（                 NPL  ）比率は、近年と同様に引続き低下傾向にあった。不良債権比率
     は、  2019  年 12 月の  4.8  ％に対して、       2020  年 12 月には   4.5  ％であった。この結果、不良債権比率は                     2009  年の春
     以降最低の水準となった。この低下は、家計向けおよび企業向け貸付総額の増加と並行して「破綻懸念
     先」に分類される信用が減少したことにより説明される。
     B. 　エグゼクティブ・サマリー

     ICO  グループの性格および機能
       ICO  グループは、スペイン開発金融公庫、ベンチャー・キャピタル企業である                                      AXIS  およびファンダシオン
     ICO  （ Fundación      ICO  ）からなる。       ICO  は経済・デジタル変革省に属する政府系開発銀行であり、持続可能な
     成長、雇用の創出および富の分配のために以下の三つの機能を通じて貢献することを主要な目的とする。
     ・　国家の財務代理人として、様々な種類および目的を持つ多様な基金および手段を国家のために管理す
        る。  2020  年以降は、国家の         COVID-19     保証枠の管理も行っている。
     ・　政府系開発銀行として経済成長および事業活動を促進する。
     ・　経済政策を実施する金融手段として、                      EU からの様々な形式の資金を提供する経由機関となり、経済お
        よび各部門の政策目的を達成するため、政府機関と協力して企業向けに資金の移転を行う。
       世界的な健康危機が経済に影響を及ぼすという条件下にあった一年において、                                        ICO  が遂行した業務は、ス
     ペインでは前例のなかった官民協力に基づくスペインの事業基盤の維持に重要な役割を果たした。流動性
     ならびに企業（特に中小企業および自営業者）向け融資の流れを維持するために政府が承認した、                                                    ICO-
     COVID   保証枠の迅速かつ効果的な実施は、パンデミックの影響の緩和および経済回復の地ならしのためには
     必須であった。これと並行して、                 ICO  は、スペイン経済の回復プロセスならびに持続可能性およびデジタル
     成長が進展したモデルへの移行を加速するため、                         EU の新しい     2021  年から   2027  年に係る財政枠組みおよび回
     復・変革・復興計画を参照の上で、                  ICO  の多様な金融手段を強化するとともに、より柔軟に企業が利用でき
     るようにした。
     健康危機における         ICO  の役割

       2020  年中に   ICO  が果たした役割は、パンデミックが経済に及ぼす影響の緩和に役立つ、非常に重要なもの
     であり、     ICO  のスペインの金融セクターにおける重要性およびスペインの経済における重要な役割、特に危
     機においてそれらが際立つことを、如実に示した。以下の通り、                                 ICO  の業務のあらゆる分野において、危機
     は影響を及ぼした。
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     ・　  ICO  は、スペインの金融セクターとの円滑な協力のモデルに基づき、経済・デジタル変革省を代理し
        て、  ICO  COVID-19     保証枠を管理した。これにより、自営業者や企業の流動性ニーズへの対応および決
        済チェーンの維持を主目的として、自営業者および企業による、融資の利用が可能となった。
        ICO  の仲介ファシリティーのオペレーションを支える、多年にわたる金融機関との関係の経験および適
        切に機能するテクノロジー・インフラにより、                        2020  年における      COVID-19     保証枠の敏速な展開および効
        果が実現できた。
        前例のない規模で資金が結集され、                  966,000    件に迫る取引を通じて            117  十億ユーロを上回る融資の供与
        を受けた     611,000    を超える自営業者および企業に対し、                    89 十億ユーロの保証を行った。               ICO  の調査部門
        の推計によると、         2020  年に供与された政府保証を付した融資は、                      2020  年４月から      12 月までのシステム
        内の企業向け融資合計の             43 ％を占めた。この比率は、中小企業に対する融資のみを考慮したならば、
        ほぼ  63 ％に達する。
        これらの施策は、         ICO  により迅速に、効率よく実行されたが、特に困難な状況においては、多大の経営
        努力が必要であった。この業務は将来にわたり継続され、事業が続けられる限り、                                          ICO  の行動が要求さ
        れる。
                                               （ 1）
        欧州中央銀行および国際通貨基金が行った欧州連合レベルの様々な比較研究                                         は、スペインの保証
        プログラムが、        GDP  と承認済み資金総量との両方に関連して、動員された資金および浸透性において最
        も効果的なプログラムの一つであること、また、動員された絶対額に関しては                                        EU 加盟国の中でフラン
        スに次いで第２位であることを示している。
     ・　保証枠の管理と並行して、                ICO  は、政府系開発銀行としての業務を強化しており、経済の回復の下支
        え、およびより持続可能でデジタル化の進展した生産モデルへの移行に役立つよう、自ら有するすべ
        ての事業融資手段について、充実化とともに運用の柔軟化を図っている。                                      2020  年における      ICO  の仲介
        ファシリティーは、          3,348   百万ユーロに上る事業に資金を供給した。直接融資によるものとしては、
        ICO  は従来型の銀行業務の方法と、オルタナティブ債券市場（                              MARF  ）において発行されたボンドおよび
        ノートの買入れに関する新しいプログラムの開始との両方を通じて、企業を支援した。これらのプロ
        グラムの主要な目的は、             COVID-19     が経済に及ぼした打撃に鑑み、企業の流動性ニーズに対応すること
        である。     2020  年中、   ICO  の直接融資を通じて          3,452   百万ユーロが事業基盤に注入されたが、これは                        2019
        年と比較して       106  ％の増加であった。
        　ベンチャー・キャピタル分野においても、                       ICO  は AXIS  を通じ、健康危機が経済に及ぼす影響を軽減す
        るのに役立つイニシアチブを推進した。この趣旨に沿って、                               ICO  は、  FOND-ICO     グローバルの基金を          2.5
        十億ユーロ増額した。この増額分は、スタートアップ企業向けに、また持続可能性、イノベーション
        およびデジタル化に基づく回復を支援するために、配分される予定である。                                        2020  年中に    FOND-ICO     グ
        ローバルの第       13 回の提案の公募が締め切られた。これは約定額およびファンドの数の両方において最
        大規模であり、これによりスペインの企業に                       1.2  十億ユーロを上回る資金が流入することになる。
        　また、     FOND-ICO     パイムを通じて、         COVID   起業家エコシステム・イニシアチブが打ち出された。これ
        は、  COVID-19     が経済に及ぼした影響のために追加的資金調達に困っている、技術に立脚する革新的企
        業の流動性ニーズに、           50 百万ユーロ（       100  百万ユーロまで拡張可能）の基金をもって対応するものであ
        る。このイニシアチブに含まれる「アルデア・オポチュニティ・ファンド」への参加が承認された。
     ・　最後に、資本市場における                ICO  の活動は、健康危機の経済への影響を軽減するための資金の調達にも大
        きな重点を置いてきた。             ICO  は、  COVID-19     対応に係るソーシャルボンドの公開取引をスペインで最初に
        開始した発行体であり、５月には金額にして                       500  百万ユーロの取引を行った。               ICO  はまた、エコロジカ
        ル・トランジションの推進も積極的に行っており、                          10 月に  500  百万ユーロの第２回グリーン・ボンドを
        発行したことはその具体的な表れである。
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      （ 1 ）スペイン中央銀行（          2020  年８月）、欧州中央銀行（            2020  年９月）および国際通貨基金（              IMF  ）（  2020  年 10 月財政
        モニター）。
     政府系開発銀行としての             ICO  、企業向け融資のベンチマーク機関

       2020  年に  ICO  が企業に供与した貸付および保証の合計フローは、                           6,799   百万ユーロに達し、          35,550   件の取
     引に分配され、        26,447   社の企業に供給された。             2020  年の新規取引は、前年比で              5.2  ％増加した。
      ICO  の貸付（単位：百万ユーロ）

                          2019  年                2020  年
                     金額     取引件数      顧客数       金額     取引件数      顧客数

      企業向け貸付および保証                 6,463     63,645      46,069        6,799     35,551      26,447

       ICO  の活動は、全体として民間セクターとの協力に基づいており、                                ICO  の仲介ファシリティーおよび直接

     シンジケート・ローンの両方において、銀行業務部門との豊富な実績がある。                                        ICO  はこのように、実行可能
     な事業プロジェクトに資金を提供するために役立ち、企業の成長、長期的な投資および国際的な活動を支
     えている。
       この目的のため、         ICO  は融資商品の包括的な品揃えを有し、あらゆる種類の企業に照準を定め、国内市場
     および国外市場の両方において企業の事業活動を増強することを企図しており、特に中小企業、自営業者
     および起業家を重視している。加えて、                     ICO  は子会社の      AXIS  を通じ、銀行貸付への補完的融資を推進してい
     る。
       企業向け融資の開発は、金融機関により販売される                          ICO  の仲介ファシリティーを通じて、また大企業や中
     規模資本企業が実施する投資プロジェクトに関連した企業への直接融資を通じて行われる。以下の表は、
     両方式による       ICO  の 2020  年の活動の概要を示したものである。
      2020  年における企業への貸付および保証（貸付方法別）（単位：百万ユーロおよび取引件数）

                         融資枠設定                   融資実行
                      金額        取引件数          金額        取引件数

      ICO  の仲介ファシリティー                  3,549         35,295          3,348         35,296

      直接融資                   3,693          222        3,452          255
      合計                   7,243         35,517          6,799         35,551
       ICO  の仲介ファシリティーは、              2020  年の初期は      2019  年末と同様の活況を呈したものの、                  COVID-19     健康危機

     の勃発および政府が承認した種々の                  ICO-COVID     保証枠（金融機関は自らの資金で利用できる。）の開始によ
     り、従来型の       ICO  の仲介ファシリティーに対する需要は、これらの商品に移行した。しかしながら、                                          2020  年
     末時点における        ICO  の仲介ファシリティーの実行金額は、                   3.3  十億ユーロ超に達した。
       年末時点で、株式ベースでの               ICO  の貸方残高は、スペインの金融セクターが企業に付与した１年を超える
     期間のすべての融資の            4.5  ％を占めた。企業向け新規取引のフローという点では、                             ICO  が 2020  年に提供した
     融資は、システムの総額の約               2.1  ％を占めた。
     ICO  のファシリティーは自営業者および極めて小規模な企業に重点を置いている。

       ICO  の仲介ファシリティーは、そのオペレーションとプロセスを支える、金融機関との関係に係る豊富な
     経験および特に適切に機能するテクノロジー・インフラに基づくもので、数十年にわたり、官民協力モデ
     ルのベンチマークとなっている。
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       2020  年における、金融機関と協力した                  ICO  のファシリティーを通じて融資実行された金額は                          3,348   百万
     ユーロに達し、        35,300   件近い貸付を通じて分配された。商品の設計および資金の提供は                                 ICO  が行う一方で、
     そ の販売を金融機関が担当することにより、これらのプログラムの特徴である浸透性が実現する。
       取引の   63 ％は従業員      10 人未満の企業および自営業者と行われ、従業員数                         50 人以下の中小企業を含めると
     その比率は      89 ％に増加する。取引の            77 ％は中長期の満期（１年超）で締結され、融資実行された金額の
     40 ％は、返済期間５年以上の取引に該当する。
       ICO  の仲介ファシリティー事業は、生産、雇用および投資、ならびに輸出力の改善に寄与するプラスの影
     響を及ぼす。       GDP  との関係では、この方式で              2020  年に分配された資金は            9,007   百万ユーロに上ったと見積も
     られ、これは       GDP  の 0.8  ％に相当する。創出されたかつ／または維持された雇用は、                               148,000    を上回り、これ
     は雇用のフルタイム当量合計の                0.9  ％に相当する。
     大規模投資プロジェクトに関する企業向けの直接融資

       ICO  の直接融資業務は、スペイン国内外両方の大規模な長期投資プロジェクトの開発に加えて、大資本お
     よび中規模資本の企業の事業展開を促進することを目的としている。                                   ICO  はまた、短期および中期の流動性
     ニーズに対応する特定商品も提供している。
       ICO  がこの業務を遂行するために用いる手段は貸付、信用、保証の供与ならびに規制市場（オルタナティ
     ブ債券市場（       MARF  ）を含む。）で発行された債券および約束手形の買入れである。                                 2020  年における      MARF  で
     発行された約束手形の取得は、                624  百万ユーロで約束手形を取得し、民間のイニシアチブと合わせ                                1.8  十億
     ユーロ超を結集することに役立つ内容の新しいプログラムの開始で始まった。これは、企業向け融資に付
     加価値をもたらすという             ICO  のコミットメントを表しており、提供する商品を拡大するものであり、また補
     完的な資金供給源を促進させるものである。
       2020  年に種々の直接融資手段により実行された融資額は                           3,452   百万ユーロとなり、前年の金額から                  106  ％
     の増加であった。
       2020  年に融資枠が設定された直接取引による経済活動への影響の見積額は、                                     GDP  との関係で      10,763   百万
     ユーロと見積もられており、これは                  GDP  の 1.0  ％に相当した。これらの業務により                  123,500    を上回る雇用が創
     出され、かつ／または維持されており、これは雇用のフルタイム当量合計の                                       0.7  ％に相当する。
     経済政策の手段としての             ICO  の業務、他の組織との協力

       経済政策の金融手段としての               ICO  の業務は、以下の二つの方法によるスペイン経済の支援として行われて
     いる。
     ・　  EU 資金の経由機関として、             ICO  は、欧州委員会および省庁、領土の公行政ならびにそれらの従属組織と
        ともに、     EU 資金の伝達および管理に寄与するために必要な経験および能力を有する。                                      2020  年度末まで
        に、  ICO  はスペイン企業に対し、ユンケル・プラン（欧州戦略投資基金）から                                    1.9  十億ユーロを超える
        資金を伝達することに寄与した。これは、欧州投資銀行（                              EIB  ）がスペインで提供する合計金額                 12.157
        十億ユーロの約        15 ％に相当する。
        2020  年、  ICO  は、欧州連合の事業実施パートナー（                    IP ）としての適格性認定プロセスを首尾よく完了
        し、これにより「インベスト               EU （ Invest    EU ）」または「コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ
        （ Connecting      Europe    Facility     ）」（   CEF  ）その他の次期多年度財政枠組み（                  2021  ～ 2027  年）のプログ
        ラムの管理を仲介することが可能となる。これに関連して                              ICO  は、  2020  年中、    運輸・モビリティ・都
        市問題省（      MITMA   ）とともに      CEF  の補助金を媒介し、また、種々の持続可能なモビリティ・プロジェク
        トに資金を提供した。
        ICO  は、次期多年度財政枠組み、次世代                  EU イニシアチブおよび欧州保証基金において予定される欧州プ
        ログラムの資金の効果的な展開に、                  ICO  が関連省庁とともに寄与することを可能にする新しいツールの
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        取得に取り組んでいる。これらのプログラムはいずれも、民間のイニシアチブによる参加スキームに
        基づき、「回復・変革・復興計画」のレバレッジ政策に沿ったものである。
     ・　さらに、       ICO  は政府の経済政策措置を実施するための金融手段として行為しており、省庁、自治体、地
        方自治体およびこれらの従属組織と協力してこれらの資金を企業に供給する。このようにして経済お
        よびセクター向けの政策目的の達成を促進している。                            2020  年においては、観光長官との               ICO  －トーマ
        ス・クック保証枠、「アセレラ・パイム計画（                        Acelera     Pyme   Plan  ）」に基づく       RED.ES   とのデジタル化
        に係る協力、スペインの映画プロダクションに融資するためのスペイン放送協会（                                           RTVE  ）との文化・
        音響映像契約、および公共住宅の推進を目的とした欧州投資銀行（                                  EIB  ）との融資、といった相当数の
        イニシアチブが実施された。
     補完的な融資チャネルの強化

       2020  年中、   ICO  グループは、完全子会社のベンチャー・キャピタルである                              AXIS  を通じて引続き補完的な融
     資チャネルを強化し、            AXIS  が運用する資金を通じて、              COVID-19     に起因する経済への影響の緩和および企業
     の中長期的回復の促進の両方を目的とした施策の実行に主導的役割を果たした。
       AXIS  は、当該部門においてスペインにおける最も活発な運用会社の一つであり、                                       CNMV  （スペイン証券市
     場委員会）に登録され、             ICO  が後援する三つのベンチャー・キャピタル・ファンド（                            FOND-ICO     グローバル、
     FOND-ICO     パイムおよび       FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡ）を運用し、プライベート・エクイティおよ
     びベンチャー・キャピタル部門とは協力関係にある。
       この協力関係は他のエージェントおよびプライベート・ファンドとの共同投資を通じて実行され、過半
     数を占めることは決してなく、企業の資本形成および統合により、持続可能性、イノベーションおよびデ
     ジタル化に基づくスペイン経済の復興および転換に寄与することを主目的とする。
       これらの投資を通じて            ICO  は、資金およびプライベート投資を媒介および動員する。これはプライベー
     ト・エクイティおよびベンチャー・キャピタル資金を規模も融資サイクルにおける発展段階も様々な企業
     に向けて提供し、初期段階の起業支援（ビジネス・エンジェル、技術移転およびベンチャー・キャピタ
     ル）から拡大、成長および負債性資本まで取り扱うことを通じて行われる。
       FOND-ICO     グローバルに関しては、             ICO  は 2020  年、このファンド向けに約定する資産を                     2.5  十億ユーロ増額
     して  4.5  十億ユーロとし、ファンドの投資期間を                    2026  年まで、存続期間を          2034  年まで延長した。
       2020  年末までに決定された           13 件のコールにより、          FOND-ICO     グローバルは、        108  のプライベート・ファンド
     に 2,266   百万ユーロの投資を承認したが、これは重要な乗数効果を有しており、スペイン企業への最低
     8,892   百万ユーロの投資を生む。              FOND-ICO     グローバルにより公的資金が１ユーロ投資される毎に、プライ
     ベート・ファンドは最低             3.9  ユーロのスペインにおける投資を約束している。
       AXIS  の活動は、持続可能性を明確に支持する                     ICO  グループの姿勢を補完し、補強するものである。                         FOND-
     ICO  グローバルの       2020  年の提案書に係るコールでは、参加ファンドの提案書の評価において持続可能性、デ
     ジタル化およびイノベーションの基準が織り込まれた。
       また  2020  年中、   AXIS  は、  FOND-ICO     パイムを通じた        COVID   起業家エコシステム・イニシアチブを発表した。
     これは、     50 百万ユーロを基金とし、技術に立脚する革新的企業の流動性ニーズに対応することを目指すイ
     ニシアチブである。
       これらの活動はその他のイニシアチブにより補完されており、例えば持続可能性およびソーシャル・イ
     ンパクト・イニシアチブを通じて                 FOND-ICO     パイムが行った、         Q- インパクトに対する５百万ユーロの投資、
     フィンテック関連のその他のファンドに対する投資の承認、ならびに                                    FOND-ICO     インフラストラクチュラス
     Ⅱを通じた、スペインにおける太陽光発電所の建設および経営への参画が挙げられる。
     国家資金の管理者としての              ICO  、国家財務当局

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       国家財務当局として、           ICO  は、様々な基金および金融手段の財務管理を行っているが、                               2020  年以降はこれ
     に、健康危機が起こったために設立された種々の保証枠の管理が加わった。財務代理人としての                                                 ICO  は、国
     家 のためにかつ国家を代理して行動し、前述の基金を組成し、運用し、管理する任務を負う。これはすな
     わち、財務代理人の活動の会計記録は                   ICO  自体の会計記録とは別個に作成されることを意味する。
       2020  年の会計年度末には、            ICO  が財務代理人として管理する金額は、ほぼ                      281.1   十億ユーロに上った。こ
     こには、     COVID-19     保証枠を通じて国家が保証する                89 十億ユーロ、および以下の三つの活動領域における公
     的手段の管理に由来する             192.09   十億ユーロが含まれる。
     ・　産業・貿易・観光省との協力の下、法人国際化基金（                              FIEM  ）および相互金利調整契約制度（                 CARI  ）の
        運用を通じての、スペイン企業の国際化。
     ・　外務省との協力の下、開発プロモーション基金（                              Fondo    para   la  Promoción      y el  Desarrollo      ）
        （ FONPRODE     ）および水・衛生協力基金（               Fondo   de  Cooperación       para   Agua   y Saneamiento      ）の運用を
        通じての、開発への協力および寄与。
     ・　財務省とともに自治体（               CCAA  ）および地方自治体（           CCLL  ）向けに行う領土金融。
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     優先事項としての持続可能性およびデジタル化
       2020  年、  ICO  は、その戦略およびすべての行動のバックボーンとして、持続可能性を推進し続けた。特筆
     すべきは、第１四半期にサステナビリティ・ポリシーが承認されたことであり、これは持続可能性および
     責任ある経営に対する            ICO  グループのコミットメントを示し、                  ICO  グループのすべての活動を統制する行動
     の枠組みを確立するものである。したがって、かかるポリシーは、組織のすべての分野を対象とし、積極
     的および消極的な行動ならびに内部組織および参加するフォーラム、または締結する契約に取り入れられ
     る経営の横断的な基盤を定めるものである。
       ICO  は、環境、社会、ガバナンスの目標をビジネス上の意思決定に組み込み、持続可能な成長の将来モデ
     ルへの移行を促進するために資源を活用する、持続可能な金融モデルの開発において重要な役割を果たし
     ている。
       ICO  は貸付取引において、強固で競争力のある持続可能な事業構造を促進し、人々、気候および環境に好
     影響を与える事業活動を促進し、優先している。                         2020  年における、       ICO  の新規の直接貸付活動は、持続可能
     性の異なる分野（環境、社会、ガバナンス）を対象とする行動に焦点を当て、                                        2.76  十億ユーロの持続可能
     な開発プロジェクトおよび計画に関連する融資業務を承認した。
       同様に、ベンチャー・キャピタルの分野において、                           AXIS  により運用される様々なファンドは、その行動
     の、かかるコミットメントに応えるプロジェクトおよびイニシアチブへの集中を図っている。
       債務関連業務においては、              ICO  は、グリーン・ボンド市場における地位を強化し、                          2020  年には、環境保全
     および気候変動との闘いに貢献するスペイン企業の事業、投資およびプロジェクトに融資するため、                                                   500  百
     万ユーロのグリーン・ボンド発行をローンチした。                          ICO  は、  COVID-19     が招いた結果に立ち向かう上での役割
     を強化すべく、新規の           500  百万ユーロのソーシャル・ボンドも発行した。
       2015  年以降、     ICO  は総額   4.55  十億ユーロとなる、７件のソーシャル・ボンドおよび２件のグリーン・ボン
     ドを発行した。
       持続可能性は       ICO  の内部管理にも組み込まれている。                   2020  年には、欧州委員会の構造改革支援サービス
     （ SRSS  ）の支援を受け、         ICO  は「持続可能な融資行動計画」と題された文書を作成し、その結論は、持続可
     能性を   ICO  のすべての活動に取り入れるための重要な要素を構成し、持続可能性の分野における                                            ICO  の活動
     を促進し、調整し、かつその発展に貢献するための基盤となっている。
       第１四半期に承認されたサステナビリティ・ポリシーは、多くのイニシアチブや行動をまとめたもので
     あり、故に内部統制の観点からも非常に重要なマイルストーンとなっている。かかる分野に特化し、調整
     機能および推進機能を有する組織部門の創設、および                            ICO  のすべての管理職者が関与するワーキング・グ
     ループの創設は、         ICO  の、かかる分野への戦略的な取組みを示す。
       デジタル化も、        ICO  の活動の重要な目標である。対外的には、企業やスペイン経済のデジタル化の拡大お
     よび競争力の強化につながるプロジェクトへの融資を促進し、対内的には、社内手続きならびに顧客およ
     び金融機関との関係の簡素化を進め、それらをマーケット・スタンダードに合わせることを目標に、すで
     に取り組んでいる道筋に沿って進み続ける。
     第三市場におけるスペイン企業の国際化の促進

       スペイン企業の国際活動を活発化させることは、近年の                            ICO  の特徴である。このコミットメントは、引続
     き現在の戦略の不可欠な要素である。企業の国際投資を促進するために実行された融資および保証の総額
     は 2020  年の実行総額の        38 ％を占め、合計        2.59  十億ユーロとなった。かかる融資は、主に                      EU 、ラテンアメリ
     カ、米国およびカナダの第三市場におけるスペイン企業の輸出活動および投資を対象としていた。
       2020  年に第三市場におけるスペイン企業の活動に割り当てられた融資額は、                                      2019  年比で    18 ％超増加し
     た。実行された総額のうち、               1,345   百万ユーロは仲介業務に、残りの                 1,245   百万ユーロは直接融資業務に関
     連する。国際的な供与および入札に対する保証の需要、および持続可能な活動の比重の重要性の高まり
     が、後者のカテゴリーに集約された。
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     管理指標

       2020  年において、管理指標は依然として好調であった。以下の表は、当会計年度における                                           ICO  の業務に関
     する単体の主要な数値および管理指標を示している。
     2020  年の  ICO  の主要な数値

                         ( 単位：百万ユーロおよび％            ) 単体の数値
     残高
     資産合計                                  34,386
     純資産                                   5,202
     損益勘定
     税引前利益                                    98
     比率
     支払能力                                  37.3  ％
     不履行                                   4.2  ％
     不良債権のカバレッジ                                   145  ％
     C.   COVID-19     の健康危機における          ICO  の役割

     国家により採用され、           ICO  の活動に影響が及ぶ施策
       スペイン経済における           ICO  の役割は、経済サイクルの不況期に起因するか、または                            2020  年のように      COVID-
     19 のパンデミックによる健康危機のような例外的な状況に起因するかにかかわらず、困難な状況下では特
     に顕著である。ウイルスの蔓延を抑えるために世界中で実施された移動制限は、経済活動に大きな影響を
     与えた。したがって政府は、健康危機による自営業者および企業の活動への悪影響を軽減させるため、一
     連の例外措置を採用した。
       採用された措置のうち、             ICO  の活動に影響を及ぼす措置は以下の通りである。
     ・　  2020  年勅令法第７号により、トーマス・クック・グループ（                            Thomas    Cook   Group   ）の倒産の影響を受け
        た観光業界および関連事業の企業を対象とした、                         ICO  保証枠の財政支援額が            400  百万ユーロまで拡大さ
        れ、またその対象地域が拡大される。かかる措置により、すべての自治体においてかかる業界の企業
        が、パンデミックに起因するキャンセルおよびその他の流動性ニーズに対応しやすくなった。                                                ICO  は、
        機関に対し各取引の元本の              50 ％を保証し、       ICO  が保証の実行により機関に支払った金額は、産業・貿
        易・観光省により補填されることが約束されている。
     ・　  2020  年３月   17 日勅令法第８号により、企業（特に中小企業および自営業者）にさらなる流動性を提供
        するため、国家予算法で             ICO  に定められている純借入限度額が                 10 十億ユーロ増額された。
     ・　  2020  年勅令法第８号により、さらに、企業や自営業者がその運転資金や流動性ニーズに対応できるよ
        う供与された貸付額の最大              80 ％を保証することを目的として、経済・デジタル変革省（                              MINECO   ）が付
        与する最大      100,000    百万ユーロの国家保証枠も承認された。内閣の様々な合意により、総額                                      100  十億
           (*)
        ユーロ     に達するまでとして、以下のトランシェおよび受益者が設定された。
        中小企業および自営業者：              67,500   百万ユーロ        大規模非中小企業：          25,000   百万ユーロ

        観光業界の中小企業および自営業者：                   2,500   百万   自動車業界の企業：          500  百万ユーロ
        ユーロ
        MARF  ： MARF  で約束手形を発行する非金融会社のための４十億ユーロ
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     (*)  コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・レアフィアンツァミエント                               S.A.  （ CERSA   ）の保証を強化し、          相互保証協会
       （ MGS  ）のキャパシティを高めるための               500  百万ユーロを含む。サブ・トランシェは                  ICO  により管理されていない。
     ・　  2020  年７月３日勅令法第          25 号により、新規事業投資プロジェクトのためや企業の経常費から生じる流

        動性のニーズのための貸付の最大                 80 ％を保証することを目的とした、                 40 十億ユーロの新規の国家保証
                                                       (**)
        枠が承認された。          2020  年 12 月 31 日までに、様々な内閣の合意により設定されたトランシェ                                 は、
        11.8  十億ユーロとなった。その内、特定のトランシェは観光業界および関連業種の中小企業および自
        営業者に向けて設定され、かかるトランシェは供与された貸付の最大                                   90 ％が保証される。
        中小企業および自営業者：              5,000   百万ユーロ         大規模非中小企業：          3,000   百万ユーロ

        これまでに破産手続きを行なっており、支払（貸付の保証または                                  MARF  約束手形）が必要な企業：
        2,550   百万ユーロ
        MARF  ： MARF  で約束手形を発行する非金融会社のための                      250  百万ユーロ
        観光業界、サービス業または関連業界の中小企業および自営業者：                                  500  百万ユーロ
     (**)2020    年 12 月 22 日の内閣の合意は、         CERSA   の保証を強化し、        MGS  のキャパシティを高めるための               500  百万ユーロのトラ
       ンシェを備え置く。かかるトランシェは                  ICO  により管理されていない。
     ・　企業および自営業者の資金調達を引続き促進し、保証付融資を希望していた企業の、起こりうる流動

        性の逼迫がソルベンシー問題に発展するのを防ぐため、                             2020  年 11 月 17 日勅令法第      34 号および     11 月 24 日
        の内閣の合意により、前述の保証枠の下で正式決定された業務に関する一連の措置が定められた。
       ◯　  11 月 18 日より前に正式決定された保証については、当初の満期までの期間を８年は超えない範囲で
         さらに最長３年延長することや、当初の猶予期間を                          24 ヶ月は超えない範囲でさらに最長                 12 ヶ月延長
         する可能性がある。かかる延長は債務者により請求される必要があり、いくつかの要件が満たされ
         る必要がある。
       ◯　  2020  年勅令法第８号により規定された第一回流動性保証枠に基づく、まだリリースされていない保
         証付融資の返済期間の延長（最長８年まで）。
       ◯　企業が保証の申請をする期限は                  2021  年６月１日まで延長され、              MINECO   が保証を付与する期限は             2021
         年６月   30 日まで延長された。
     ・　  2020  年３月   31 日勅令法第      11 号により、      COVID-19     の蔓延により社会的におよび経済的に脆弱な状況にあ
        るテナントへの融資を対象とする国家保証枠が規定された。４月                                 14 日、内閣は、運輸・モビリティ・
        都市問題省（       MITMA   ）に対し、      1.2  十億ユーロを上限とする上記の保証枠を設定する権限を付与した。
     COVID   保証枠の進化。        2020  年 12 月 31 日現在の主要な数値

       特に困難で緊急性の高い状況下で必要とされる多大な経営努力により、これらの措置が迅速かつ効率的
     に実施されたことで、前例のない官民連携モデルの成功が示された。枠の利用、企業および自営業者に効
     果的な資金調達ソリューションを提供するための浸透性およびキャパシティの面においてバランスは非常
     に良好である。
       様々な国家      ICO  保証枠は、自営業者および企業の流動性または投資のニーズをカバーし、支払の連鎖を維
     持し、かつ多額の資金を集めるための融資へのアクセスを可能としている。
       2020  年 12 月 31 日までには、総額         89 十億ユーロの保証が          611,000    を超える自営業者および企業に付与され、
     これにより、       966,000    件近い取引を通じて          117  十億ユーロ超が集められた。               ICO  の調査部門による予測による
     と、国家保証を受けている企業への新規融資の相対的な比重は、                                 2020  年の金融システムの活動全体の                33 ％
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     となり、中小企業の場合は              47 ％に達する。かかる比率は、               2020  年４月から      12 月までの期間にかかるシステ
     ムで供与された融資のみを考慮して計算すると、それぞれ                              43 ％と  63 ％に上昇する。
       企業の規模別では、取引の              98 ％が中小企業および自営業者に集中している。
       保証付融資を申請した企業の               91%  は、  100,000    ユーロ未満の借入を行った。










       すべての活動分野で保証付融資を受けることができたが、移動制限の影響を最も受けた業界が最も多く
     の融資を受けた。供与された融資のうち、累積で、観光、娯楽および文化業界の企業は                                             15 ％、運輸および
     自動車業界は       9.6  ％、食品および飲料流通は              7.6  ％、消費者および貿易は             5.3  ％、繊維、ファッションおよび
     小売は   4.1  ％を占めた。
       取引の   70 ％は満期４年から５年として供与され、これにより企業には財政的余裕がもたらされた。                                              2020
     年勅令法第      34 号の規定により最長３年の延長申請が可能となることにより、                                 2021  年上半期には返済プロ
     ファイルが大幅に変更され、平均返済期間は長くなる（最長８年まで）。
       地理別分布の観点では、すべての自治体が国家による保証付きの融資を受けた。保証額の配分は、各自
     治体の事業構造の相対的な比重に応じている。                        2020  年 12 月 31 日までに申請された保証の中では、マドリッ
     ド、カタルーニャおよびアンダルシアの保証額が最高額である。
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                                                 (2)








       欧州中央銀行と国際通貨基金が実施した欧州連合レベルでの異なる比較研究の結論                                            によると、各国が
     拠出した資金を、その           GDP  の観点から、また承認された資金の総量との関係で分析すると、スペインの保証
     プログラムは、動員された資金とその結果の浸透性という点で最も効果的なプログラムの一つであること
     が示される。さらに、動員された絶対額に関しては、スペインは                                 EU 加盟国の中でフランスに次いで第２位
     である。
     (2)  スペイン銀行（       2020  年８月）、欧州中央銀行（            2020  年９月）および国際通貨基金（              2020  年 10 月財政モニター）。
     政府系開発銀行としての             ICO  の危機下における貢献

       国家を代理して保証枠を管理することに加え、                        2020  年、  ICO  は政府系開発銀行としての業務を強化し、パ
     ンデミックの経済的影響を軽減させ、経済回復を支え、持続可能性とデジタル化に基づく生産モデルへの
     移行を促進すべく、自ら有するすべての事業融資手段について、充実化とともに運用の柔軟化を図った。
       かかる観点から、         ICO  の仲介ファシリティーは、貸付、信用、保証、または社債の購入の両方による直接
     融資の大幅な増加、ならびに               COVID-19     の経済的影響による企業の流動性ニーズを満たすことを主たる目的
     とした   MARF  において発行された約束手形および債券の購入のための新たなプログラムのローンチにより補
     完された。
       ベンチャー・キャピタルの分野でも、                   ICO  は健康危機による経済的影響の緩和を目的とした様々なイニシ
     アチブを推進してきた。             FOND-ICO     グローバルの分野では、危機によるスタートアップ企業への影響を軽減
     させ、持続可能性、イノベーション、デジタル化に基づく復興支援を促進するために、同ファンドの資金
     を 2.5  十億ユーロ増額した。また、               FOND-ICO     パイムを通じて、新たな資金調達が困難な革新的技術を持つ企
     業の流動性ニーズをカバーすることを目的とした、                          50 百万ユーロの       COVID   起業家エコシステム・イニシアチ
     ブがローンチされた。
       COVID-19     が ICO  に及ぼした影響の大きさは、健康危機による経済的影響を軽減させるための資金調達を目
     的とした資本市場での貸付活動にも表れている。                         ICO  は、  2020  年に（   COVID-19     への対応として）公募の             500
     百万ユーロのソーシャル・ボンドをローンチした最初の発行体である。
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     D.  2020  年における      ICO  の貸付業務
     D.1.  　仲介システムを通じて分配される仲介ファシリティー
       2020  年中、   ICO  は、企業および自営業者の資金ニーズを満たすための取引を仲介する民間金融機関との協
     働により、企業向け政府系開発銀行としての役割を継続的に発展させてきた。
       ICO  は、いわゆる       ICO  の仲介ファシリティーを通じて、スペイン企業の流動性および投資ニーズをカバー
     する幅広い商品を提供しており、金融機関の商業ネットワークを通じてその資金を媒介し、商品の主な特
     徴、受取人、目的および条件が定義付けされている。金融機関は、融資の最終受取先の信用リスクを引き
     受け、取引の処理、検討および承認を担っている。
       2020  年第１四半期において           ICO  の仲介ファシリティーは             2019  年の傾向を継続して大きな活力を示したが、
     COVID-19     の健康危機の発生により、自営業者および企業の流動性ニーズをカバーし保証するための保証枠
     を立ち上げ、迅速に展開する必要が生じ、これらのプログラムに需要が集中した。
     2020  年において、       ICO  の仲介ファシリティーは、事業融資のチャネリングを促進した。

       2020  年において、       ICO  は、仲介ファシリティーを通じて                 3,348   百万ユーロを提供したが、これは                 35,296   件
     の融資取引件数に相当し、約               26,300   の企業により利用された。仲介ファシリティーは、企業および起業家
     ならびに国際化という二つの主要な戦略的分野                        に分類でき      る。
      2020  年における     ICO  の仲介ファシリティーの活動

      分野別の分布（単位：百万ユーロおよび取引件数）
                               融資実行
                            金額       取引件数
      企業および起業家の分野                         2,003        28,303
      国際分野                         1,345        6,993
      合計                         3,348        35,296
       企業および起業家の戦略的分野　                 その目的は、スペインにおける事業活動および投資プロジェクトのた

     めに資金供与を行うことである。                 2020  年において、       25,000   を超える自営業者および企業が、下記のファシ
     リティーを通じて、          28,303   件（  金額にして２十億ユーロ超）の融資枠設定および融資実行を行った。
      2020  年に融資実行された         ICO  の仲介ファシリティー（単位：百万ユーロおよび取引件数）

                                    金額             取引件数

      企業および起業家の分野                                   2,003             28,303

      ICO  の企業および起業家向け融資枠                                  1,972             27,409
      ICO  の商業融資枠                                   30             880
      ICO  の SGR/SAECA     保証融資枠                              1              14
     ・　  ICO  の企業および起業家向け融資枠：住宅所有者協会および個人が行う住宅や建物の改修プロジェクト

        への融資に加えて、スペイン国内の自営業者、中小企業および企業の投資および事業に最大                                               100  ％を融
        資することを目的としている。
     ・　  ICO  の商業融資枠：短期商業業務により生じた請求額の前払およびスペインで販売することのできる商
        品またはサービスの生産段階への融資を通じて、企業に流動性を提供する。
     ・　  ICO  の SGR/SAECA     保証融資枠：相互保証会社（                SGR  ）または農業保証政府機関（                Sociedad     Anónima
        Estatal     de  Caución     Agraria    ）（  SAECA   ）により承認された企業に融資することを目的としている。
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        ICO  は、企業ネットワークへの融資における                    SGR  の優位性だけでなく          ICO  の商品の認知度を高めるための
        様々な活動を同時に促進しつつ、かかる部門と緊密に協力している。
       国際化の戦略的分野          　近年において、         ICO  は、第三市場で事業を行うためにスペイン企業のすべての                              資金

     ニーズ   を満たすべく、商品の完全な品揃えを開発してきた。                            2020  年において、       1,000   近くの企業が、        6,993
     件（累計     1,345   百万ユーロ）の融資枠を実行した。以下の表は、当年における各ファシリティー別の業務を
     示したものである。
      2020  年に融資実行された         ICO  の仲介ファシリティー

      （単位：百万ユーロおよび取引件数）
                            金額       取引件数
      国際分野                         1,345        6,993
      ICO  の輸出業者向け融資枠                        892       6,844
      ICO  の国際局融資枠                        417         6
      ICO  の国際融資枠                         36        143
     ・　  ICO  の輸出業者向け融資枠：輸出用製品の製造費用を賄うために流動性ニーズを満たすことだけでな

        く、短期の輸出業務により生じる請求額の前払により輸出業者に対して流動性を提供することを目的
        とする。
     ・　  ICO  の国際融資枠：この融資枠を通じて、スペイン企業に対して、スペイン国外への投資を行い、流動
        性ニーズを満たし、中長期の輸出業務を促進するための資金提供が行われる。
     ・　  ICO  の国際局融資枠：この商品は、第三市場におけるスペイン企業の活動を活性化する                                           ICO  の一連の商
        品に価値を付加する。仲介業者として行為する国際金融機関との                                 協働  スキームに基づき、この融資枠
        は、投資プロジェクトおよび外国における流動性ニーズに係る資金調達手段をスペイン企業に提供し
        て おり、   これにより      ICO  は、スペイン企業がより活発な商業的または投資上のプレゼンスを有している
        国際市場で事業を行っている新たな取引相手に対して資金提供を広げ、当該企業の国際化を支援して
        いる。   市場に対するより深い知識を用いて、                    地域の銀行システムを支え              ることで     、企業はより容易に
        通貨や取引条件に関する各国固有の解決策を講じることができる。
        ICO  の事業における当該商品の重要性は高まっている。                          2020  年、四つの異なる事業体に６件の融資を行
        い、  417  百万ユーロを支出した。
       2015  年の導入以降、        2020  年末までの当該商品の累計額は、以下の表の通りである。
      ICO  の国際局融資枠－        2020  年時点の過去の活動累計（単位：百万ユーロおよび取引件数）

                               融資枠設定                 融資実行

                            金額       取引件数         金額       取引件数
      活動合計                         2,370          22       1,231          17
       受取先機関から受けた情報によると、融資枠の開始以来、                              ICO  の資金は     20 ヶ国における       385  件のプロジェ

     クトに対する融資を可能とし、これには                     308  のスペイン企業が参加していた。部門別では、配電、機械製
     造、電気通信ネットワークの建設、高速道路および道路の建設ならびに技術工学サービス                                              に関連したプロ
     ジェクト     が突出している。資金提供を受けたプロジェクトの国別の配分は、以下の図の通りである。
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     ICO  の仲介ファシリティーの分配に係る浸透性








       融資を受けている企業の規模別で、                  2020  年には融資が実行された取引の                63 ％が零細企業（１名から９名
     の従業員を擁する）に対するものであり、                      49 名以下の労働者を擁する小規模企業を含めると、かかる割合
     は 89 ％に増加する。
      2020  年に融資が実行された          ICO  の仲介ファシリティー

      （従業員数に基づく）最終受取先企業規模別の取引の分布
                                        2020  年
                                  貸付額合計に                取引件数合計に
                            貸付額
                                   占める割合         取引件数        占める割合
                          ( 百万ユーロ     )
                                    ( ％ )               ( ％ )
      １名から９名
                               963        32.9       22,183         62.9
      （自営業者および零細企業）
      10 名から   49 名（小規模企業）                     831        28.4        9,151         25.9
      50 名から   249  名（中規模企業）                    666        22.7        3,245         9.2
      250  名以上（その他の企業）                        471        16.1         711        2.0
      合計                         2,931        100.0        35,290         100.0
     ICO  の国際局融資枠からの融資実行（               417  百万ユーロ）を除く。
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       貸付額別の分布によれば、融資が実行された取引の                           42.5  ％は  25,000   ユーロ以下の金額であり、              78 ％超は

     75,000   ユーロを超えなかった。
     2020  年に融資が実行された          ICO  の仲介ファシリティー

     貸付額別の取引の分布
                                        2020  年
                                  貸付額合計に                取引件数合計に
                            貸付額
                                   占める割合         取引件数        占める割合
                          ( 百万ユーロ     )
                                    ( ％ )               ( ％ )
     25,000   ユーロ以下                       210        7.2       15,008         42.6
     25,000   ユーロ超    75,000   ユーロ以下                543        18.5       12,541         35.5
     75,000   ユーロ超    150,000    ユーロ以下               438        14.9        4,135         11.7
     150,000    ユーロ超    1,000,000     ユーロ以下             1,174         40.1        3,359         9.5
     1,000,000     ユーロ超                     565        19.3         247        0.7
     合計                         2,931        100.0        35,290         100.0
     ICO  の国際局融資枠からの融資実行（               417  百万ユーロ）を除く。
       会社の規模および貸付額に関するこれらの指標は、浸透性の高い水準を浮き彫りにするものであり、こ







     れにより     ICO  の仲介ファシリティーの分配について、その融資のほとんどが、より小規模な取引を対象とし
     ており、零細企業および自営業者に対して行われるものであることが明らかとなっている。
       最終的な受取先の種類別では、                2020  年における取引の         69 ％が法人（その圧倒的多数が有限責任会社）に
     対して行われたものであった。
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       経済発展および地域間の結束への貢献に関しては、                          2020  年において      ICO  の仲介ファシリティーを通じて提







                                        (3)
     供された金額の        56 ％は、１人当たり         GDP  が国内平均を下回る自治体               にある企業を対象としたものであっ
                                          (4)
     たことが注目に値する。約              40 ％は平均失業率を上回る地域にある受取先                       に対するものであった。
      2020  年における     ICO  の仲介ファシリティー。融資が実行された金額。

      地域発展への貢献        ( 単位：百万ユーロおよび％            )
                                    金額          合計に占める割合        ( ％ )
      １人当たり     GDP  が平均を下回る地域に対するもの                            1,641               56.0

      失業率が平均を上回る地域に対するもの                                   1,142               38.9
       (3)  2019  年において１人当たり          GDP  が国内平均（      26,426   ユーロ）を下回る地域（出所：              INE  （国家統計局））。
       (4)  2020  年において失業率が国内平均（              15.53   ％）を上回る地域（出所：            INE  （国家統計局））。
       2020  年に  ICO  の仲介ファシリティーを通じて貸し付けられた融資は、観光、娯楽および文化部門ならびに

     食品および飲料品産業にわたる、広い部門分布を示した。
      2020  年 に融資が実行された         ICO  の 仲介ファシリティー

      事業部門別の分布        ( 金額および合計に占める割合             )
                               金額（百万ユーロ）              合計  に占める割合      ( ％ )
      観光、娯楽および文化                                    581             19.82
      食品および飲料品産業                                    294             10.05
      食品および飲料品の商流                                    234              7.97
      農業、畜産業および漁業                                    233              7.95
      治金およびその他の素材                                    227              7.74
      資本財および産業製品                                    222              7.57
      運輸およびロジスティクス                                    169              5.77
      建設業およびインフラストラクチャー                                    163              5.55
      ビジネス、専門家および行政サービス                                    121              4.11
      産業および保健サービス                                    113              3.84
      消費財                                    104              3.55
      化学産業                                    81             2.77
      自動車および輸送マテリアル                                    76             2.59
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      繊維およびファッション産業                                    68             2.33
      不動産サービス                                    63             2.15
      ICT                                    44             1.52
      製紙業、林業および印刷サービス業                                    38             1.30
      環境                                    37             1.26
      エネルギー                                    30             1.02
      教育                                    20             0.70
      採取産業                                    13             0.44
      合計                                   2,931               100.0
     ICO  の国際局融資枠の事業を除く。
     ICO  の仲介ファシリティーのスペイン経済への影響。経済発展への貢献。

       ICO  は、その融資業務のマクロ経済上の影響を定量化する分析を開発した。この分析は、統計および計量
     経済学の手法と併用して国家会計の産業連関表を用いた方法に基づくものである。その結果は、スペイン
     の金融部門における          ICO  のプレゼンスが、経済に顕著な影響を及ぼし、                        GDP  、輸出、投資または雇用等の特
     定のマクロ経済上の変数に大きく貢献していることを示している。
       2020  年に仲介ファシリティーを通じて                 ICO  が行った融資による経済活動への                 推測される      影響は、     GDP  の観
     点からは、      GDP  の 0.8  ％に相当する       9,007   百万ユーロと見積もられている。この融資業務がもたらした影響
     は、投資において         1,511   百万ユーロであり、これは              2020  年のスペインにおける総固定資本形成（                     GFCF  ）の
     0.7  ％を占める。
       輸出に関して、創出された影響は、                  2,363   百万ユーロと推計され、スペインの輸出合計額の                         0.7  ％を占め
     た。
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       創出された、かつ／または維持された雇用は、                        148,000    名超分の職と見積もられ、これはフルタイム当量
     雇用の合計の       0.9  ％に相当する。
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     D.2.   ICO  によって直接融資枠が設定された取引
       ICO  は、小規模企業を主な対象とした仲介                   ファシリティー        を通じ   た貸付業務      を補完するものとして、様々
     な直接融資および保証のソリューションも実行しており、スペイン国内の企業取引および大規模な投資プ
     ロジェクトまたはスペインの利益のために、外国で実施される大規模な投資プロジェクトの促進を図って
     いる。このシステムを通じて融資枠が設定される取引において、                                  ICO  は、最終的な受取先の信用リスクを
     負っている。
       ICO  は、直接二者間取引や補完性の原則および従属性の原則に基づく民間金融機関と                                         の協働において、豊
     富な経験を有して         いる。   ICO  において優先度が高い           活動部門     は、インフラストラクチャー、エネルギー、工
     学、環境および観光部門であり、すべて持続可能性、イノベーション、デジタル化および社会にプラスの
     影響を与える活動という原則に基づいている。
       ICO  がこれらの取引に関与することで、特に長期の資金供与トランシェを獲得するという付加価値が生ま
     れる。さらに、一部のプロジェクトでは、現地通貨での資金調達が可能となり、取引の完了を可能とす
     る。
       2020  年中、   ICO  は、代替的な金融モデルを用いて、従来の直接貸付および保証活動の補完を継続してき
     た。
     ・　社債の購入：責任ある発行体として認定されているか、持続可能性インデックスに掲載されているこ
        とが望ましいスペイン企業が発行する社債で、企業の中長期的な投資計画を実行するために必要な資
        金を提供している。
     ・　特に大規模なインフラストラクチャーへの融資取引に関連した資金供与商品としてのプロジェクト・
        ボンドの購入。
     ・　発行者（特に中規模企業）の短・中期的な流動性ニーズを賄うための資金を提供するための、                                                   MARF  を
        通じて発行された社債や約束手形の購入。
       以下のボンドおよびノートが               2020  年に購入された。
      2020  年における債券（ボンド）および約束手形（プロミサリー・ノート）の取得

                             実際の金額

              手法                           取引件数           企業数
                            （百万ユーロ）
      社債                              195            6           5
      プロジェクト・ボンド                               46           2           2
      MARF  ボンド                             42           4           4
      ボンド合計                              284           12           11
      MARF  ノート合計                            624           122           26
      ボンドおよびノート合計                              908           134           37
     2020  年の直接融資業務は、持続可能なプロジェクトおよびスペインの企業の国際化を促進するプロジェク

     トに重点を置いた。
       ICO  は貸付取引において、強固で競争力のある持続可能な事業構造を促進し、人々、気候および環境に好
     影響を与える事業活動を促進し、優先している。
       持続可能なインフラストラクチャー・プロジェクトのための長期融資およびスペインの事業の国際化を
     促進する大規模なプロジェクトは、                  ICO  の優先事項の一つであり、スペインの大企業傘下の中小企業の国際
     的な展開に対して、持ち越し効果を有するプロジェクトおよび業務に特別な注意を払っている。
       2020  年において、       ICO  が融資枠を実行した直接取引による貸付および信用取引、債券および約束手形の購
     入ならびに企業向け保証は              3,452   百万ユーロ（       2019  年に実行した融資枠より             106  ％増）となった。当年中に
     引き出された総量のうち             1,245   百万ユーロ（総額の          36 ％）が外国でのプロジェクトに割り当てられた。
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      2020  年における企業向け直接融資

      投資先別の地理的分布          ( 単位：百万ユーロ        )
                                               合計に占める
                                 融資枠実行額
                                                割合  ( ％ )
      国内投資                                   2,207              63.9
      国外投資                                   1,245              36.1
      合計                                   3,452              100.0
       2020  年に直接融資を通じて割り当てられる資金は、部門にわたって幅広い分布を示している。観光、娯

     楽および文化、建設およびインフラストラクチャーならびにエネルギー分野で活動している企業が、                                                    2020
     年に割り当てられる資金において最も大きな割合を占めるだろう。
      2020  年における企業向け直接融資。融資が実行された金額

      業務部門別の分布        ( 金額および合計に占める割合             )
                                  金額             合計に占める
                                ( 百万ユーロ     )          割合  ( ％ )
      観光、娯楽および文化                                   550              21.7
      建設およびインフラストラクチャー                                   497              14.3
      エネルギー                                   465              13.5
      事業、専門家および行政サービス                                   386              12.8
      環境                                   343              11.6
      輸送およびロジスティクス                                   302              10.7
      食品および飲料品の商流                                   270               4.9
      ICT                                   243               3.3
      治金およびその他の資材                                   140               2.1
      自動車および運輸マテリアル                                   115               1.7
      化学産業                                   72              1.3
      繊維およびファッション産業                                   27              0.7
      消費財                                   16              0.6
      産業および保健サービス                                   15              0.5
      資本財および産業商品                                    7              0.2
      不動産サービス                                    3              0.1
      食品および飲料品産業                                    2             0.06
      合計                                  3,452               100.0
     ICO  の直接融資のスペイン経済への影響

       2020  年において設定された直接融資の経済活動への影響の推計額は                                 10,763   百万ユーロであり、           GDP  の
     1.0  ％に相当する。
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       これらの取引は、投資において                2,314   百万ユーロとなり、これは              2020  年におけるスペインの総固定資本形











     成（  GFCF  ）の  1.0  ％を占めている。輸出に関する影響は、                     1,435   百万ユーロと見積もられ、これはスペイン
     の輸出合計額の        0.4  ％を占めている。
       創出および／または維持された雇用に関する定量化は、これらの取引の結果として、                                           123,500    名超分の職
     に相当し、これはフルタイム当量雇用の合計の                        0.7  ％に相当する。
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     E. 　補完的融資チャネルの推進










       2020  年、  ICO  は、その子会社である           AXIS  を通じて運用するベンチャー・キャピタル・ファンドの事業を推
     進することによって、スペインのベンチャー・キャピタル部門との官民連携により、スペイン企業向けの
     融資を行う銀行に対する代替的および補完                      的融資   を引続き促進した。
       AXIS  パルティシパシオネス・エムプレサリアレス                           SGEIC,    S.A.,    S.M.E.   （ AXIS   Participaciones
     Empresariales,         S.G.E.I.C.,       S.A.,   S.M.E   ）社は、     1986  年に設立されたスペイン証券市場委員会に登録さ
     れた初めてのベンチャー・キャピタル運用会社である。設立以降、                                   AXIS  はスペイン企業への銀行融資に対
     する補完手段としてベンチャー・キャピタルを推進し、その資本形成の改善ならびにイノベーション、起
     業家および国際化を牽引し、持続可能性およびデジタル化を促進している。その主な目的は、運用される
     ファンドの継続性を確保するために当該ファンドの財政均衡を維持することである。
       AXIS  は、スペイン国内のベンチャー・キャピタル分野において最も活発な運用会社の一つであり、投資
     サイクルのすべての段階を通じて企業および／またはプロジェクトに投資する                                           FOND-ICO     グローバル
     F.C.R.   、 FOND-ICO     パイム    F.C.R.   および   FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡ                F.I.C.C.     という三つのファ
     ンドを通じて       5,150   百万ユーロを運用している。
     FOND-ICO     グローバル      F.C.R.

       FOND-ICO     グローバルの目標は、ノンバンク融資の資源を発展および多様化させ、異なる事業部門ならび
     に初期段階における技術移転および元手資金から拡大および国際化を促進するための開発資本といったそ
     の全段階においてスペイン企業への投資を行う民間で運用されるベンチャー・キャピタル・ファンドの設
     立を推進することである。
       当該ファンドは、スペイン国内で組成されたか、またはその他の経済協力開発機構（                                            OECD  ）諸国に所在
     するその他のベンチャー・キャピタル企業に出資しているファンド・オブ・ファンズとして運営してい
     る。このことから、当該ファンドは、スペイン所在の民間運用会社が運用する新たなベンチャー・キャピ
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     タル・ファンドの設立の原動力となっている。                        Fond-ICO     グローバルが投資するベンチャー・キャピタル・
     ファンドは、ほとんどが民間資本でなければならない。
       AXIS  のファンドの選定プロセスは、広告、同時並行性、平等および透明性というその公開入札の基本原
     則に基づいている。これを実施するため、公開の入札募集が行われ、関心を持ったファンドが応札する。
     2020  年中、第     12 回および第      13 回のコールが決議され、それぞれ                 11 のファンドと       15 のファンドに、最大          532  百
     万ユーロの      Fond-ICO     グローバルの出資金が付与された。これは、ファンドが設立されて以来、年間の最高
     額を占めている。さらに、かかる第                  13 回コールは、       FOND-ICO     グローバル創設以来、最大のファンド数と最
     大の投資額（       329  百万ユーロ）が承認されたものである。各参加ファンドに対しての投資金額は、当該ファ
     ンドの投資時の段階および規模により決まる。
       企業の資本形成を促し、その国際化、成長、デジタル化およびイノベーションを促進するため、                                                  Fond-
     ICO  グローバルは、民間による資源の運用を基本として、銀行融資の代替的資金調達の促進を目指してい
     る。そのため、最近のコールにおいて、これらの分野の活動を促進するために、参加ファンドの提案の評
     価には、持続可能性、デジタル化および生産構造のイノベーションという基準が織り込まれている。
       FOND-ICO     グローバルは、        1.2  十億ユーロの当初資金により運用を開始し、                       ICO  の供与資産は三度増額され
     ており、前回の        2020  年には   2.5  十億ユーロ増額され、現在は               4.5  十億ユーロに達している。さらに、                  2020  年
     には、ファンドの投資期間を               2026  年まで、存続期間を          2034  年まで延長した。これらの決定は、                  MINECO   が展
     開しているスタートアップ企業への融資および起業家エコシステムの支援のための措置の一環である。
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     FOND-ICO     グローバルは、スペイン企業に投資を行うため約                         8.9  十億ユーロを動員する。
       決定された      13 件のコールにより、          108  本のプライベートファンドに対する投資が承認され、最大                              2,266   百
     万ユーロの資金供与となった。かかる金額は、スペイン企業に対する投資を最大４倍、最大                                               8,892   百万ユー
     ロ動員できる重要な乗数効果を有している。つまり、                            FOND-ICO     グローバルにより投資された公的資本の１
     ユーロにつき、プライベートファンドは、最低でも                          3.9  ユーロのスペイン企業に対する投資を約定した。
       さらに、     28 ％のファンドが国際的なファンドであり、スペインに対する外国資本の誘致において当該手
     段が重要であることを示している。
     FOND-ICO    グローバル     ( 単位  : 百万ユーロ     )

                          スペインにおける          FOND-ICO    グローバルの
       入札募集         対象ファンド
                           対象投資額          コミットメント
     2013  年 12 月             685           660           189
     2014  年５月              3,785            665           248
     2014  年 11 月            4,125            668           194
     2015  年３月               756           573           124
     2015  年 11 月             671           606           121
     2016  年６月               668           272            71
     2016  年 10 月             727           659           157
     2017  年５月              1,041            625           161
     2017  年 11 月            7,594            818           159
     2018  年７月              1,287            535           145
     2019  年５月               830           676           166
     2020  年２月              1,676            910           203
     2020  年 12 月            3,400           1,224            329
     合計                27,245            8,892           2,266
       FOND-ICO     グローバルが参加しているファンドは、多様な分野および成長段階にある従業員数が合計

     172,500    名超となるスペイン企業             691  社への投資を行った。受取先のスペイン企業のうち                           83 ％は、中小企業
     である。
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       資金の分野別の投資額の分布は、下図の通りであり、ベンチャー・キャピタルが投資金額合計の                                                  43 ％を










     占めている。
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     FOND-ICO     パイム（     F.C.R.   ）










       FOND-ICO     パイムは、      250  百万ユーロの資産を有している。このファンドでは、銀行融資に対する補完的な
     融資を促進するための一連のイニシアチブが展開されており、客観的な基準に基づき、特定の戦略的活動
     セグメント（持続可能性）および様々な融資（クラウドファンディング、クラウドレンディング、ビジネ
     ス・エンジェルズ）への参加を可能にし、柔軟性を高め、特定の投資に関する重要な管理費用を削減して
     いる。また、一定の成熟度に達しており、その拡大および／または成長プロセスのための資金を臨時に調
     達したいと考えている企業を支援する。
       設立以来、当該ファンドは              112  社超のファンドおよび／または企業への                     280  百万ユーロを超える金額の資
     本への拠出および資本性貸付を行ってきた。
       FOND-ICO     パイムの枠組みの中で展開されたイニシアチブの中で特筆すべきは、欧州投資ファンド
     （ EIF  ）とともに、着手資本や初期段階の投資に焦点を当て、スペインにおけるベンチャー投資活動の発展
     を促進することを目的とした二つのファンドを創設したことである。
       ・　このイニシアチブの下で               30 百万ユーロの資金をもって設立された第一のファンドは、                              Neotec   ファン
         ドとも関わりがある。入手できる最新のデータによると、この第一のファンドは、                                           13 のビジネス・
         エンジェルズと提携し、総額               27.4  百万ユーロを動員した           129  件の共同投資を行った。
       ・　第二の共同投資ファンドは、                  EIF  および    FOND-ICO     パイムによりそれぞれ            50 ％ずつ拠出された         40 百万
         ユーロをもって、         2019  年に設立され、革新性の高い要素を有するスペインの技術関連企業に対して
         融資することを目的としている。
       50 百万ユーロの資金が提供されている                   持続可能性および社会インパクトに係るイニシアチブ                            の中で、
     2020  年に、   FOND-ICO     パイムは５百万ユーロで             Q-Impact     ファンドへの参加を正式に決定し、                  2019  年に実施さ
     れた最初のファンドに加わった。
       同じ分野において、          AXIS  は 2019  年６月、フォーラム・インパクト（                  Foro   Impacto    ）・プラットフォーム
     に参加した。このプラットフォームは、社会インパクト投資を促進する                                     18 ヶ国で構成される国際組織であ
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     る グローバル・スティアリング・グループ・オン・インパクト・インベストメント                                         （ GSG  ）へのスペインの
     加入を可能にする。          AXIS  は、インパクト投資の促進の継続に向け、この組織と正規に提携している。
       同時に、     50 百万ユーロの投資を予定している                  多角的債務イニシアチブ             の一環として、        FOND-ICO     パイム
     は、  2020  年に  オクトーバー       SME  IV ファンドに対して正式に             15 百万ユーロ投資し、このファンドにおける最
     初のフィンテックへの投資となった。かかるイニシアチブは、単独または他の投資家もしくはプラット
     フォームとのジョイント・ベンチャーにより                        中小企業への負債性手段による投資を                    増加させているベン
     チャー・キャピタル企業を対象とする。これは、スペイン企業に対する補完的で革新的な資金調達手段を
     促進し、そのデジタル化プロセスを支援することを目的としており、これにより                                         ICO  グループがクラウドレ
     ンディング／クラウドファンディングのプラットフォームにおいて自らの地位を確立することが可能にな
     る。
       AXIS  は医療危機に対応するため、               2020  年に、   FOND-ICO     パイムを通じて、         COVID   起業家エコシステム・イニ
     シアチブ     を 50 百万ユーロ（最大         100  百万ユーロまで拡大可能）で承認した。このイニシアチブは、パンデ
     ミックの経済的影響により資金調達が困難となっている、革新性の高い技術系新興企業や成長性の高い中
     小企業の一時的な流動性ニーズを満たすための資金の創出を促進している。このイニシアチブにより、最
     大 24.5  百万ユーロでの        アルデア・ベンチャーズ・オポチュニティ                      ファンドへの参加が承認された。
       2020  年末現在の      FOND-ICO     パイム投資のポートフォリオ残高は、以下の通りである。
     FOND-ICO    パイム（    F.C.R.   ）

     融資枠設定済み投資ポートフォリオ残高                  (2020   年 12 月の残高    )
     ( 単位：百万ユーロ        )
                                    金額
     その他のベンチャー・キャピタル企業への投資                                    104

     資本投資    ( 株式および持分       )                         28
     資本性貸付                                     7
     合計                                    139
     FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡ（                F.I.C.C.     ）

       2018  年 12 月、  FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡ（                F.I.C.C.     ）というファンドが、           400  百万ユーロでス
     ペイン証券市場委員会（             CNMV  ）に登録された。このファンドは、スペイン国内と                          スペイン企業とともにス
     ペイン国     外において、直接またはその他の投資ファンドを通じて、持続可能なインフラストラクチャー・
     プロジェクトへの投資を行うことを目的としている。当該ファンドの持続期間は                                         22 年間であり、運用会社
     の決定によりさらに５年間延長できる。当該ファンドは、                              2019  年に立ち上げられ、その活動は、いかなる
     場合においても少数派の参加に左右されるが、行政の債務および赤字を目的とするプロジェクトを除き、
     企業の実効支配を意味するものではない。
       株式保有、劣後債務および資本性貸付を通じて、当該ファンドは、輸送、エネルギーならびに環境イン
     フラストラクチャーおよび社会インフラストラクチャーへの投資を行う。その他の投資の中でも、とりわ
     けモーターウェイ、道路、線路ネットワーク、港、空港、エネルギー分配ネットワーク、持続可能な発電
     または再生可能エネルギー、病院ならびに教育および法的サービスのインフラストラクチャーへの投資が
     なされる。
       2020  年に、   FOND-ICO     インフラストラクチュアスⅡは、国家の環境保護に関する転換目標に貢献すること
     を目的として、スペインにおける４件の太陽光発電所の建設および運営に対する最大                                            15 百万ユーロの投資
     を正式決定した。
       2020  年 12 月 31 日現在の     FOND-ICO     インフラストラクチュアスⅡ（                 F.I.C.C.     ）投資のポートフォリオ残高
     は、以下の通りである。
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     FOND-ICO    インフラストラクチュラスⅡ（              F.I.C.C.    ）

     融資枠設定済み投資ポートフォリオ残高                  (2020   年 12 月の残高    ) ( 単位：百万ユーロ        )
                                        金額
     その他のベンチャー・キャピタル企業への投資（引受済み）                                        100

     貸付                                         24
     資本投資    ( 株式および持分       )                             9
     合計                                        133
     その他のファンドへの参加

       ICO  は、様々な運用会社により運用されるその他のファンドに参加している。
     ・　  フォン・メディテラニア・キャピタル                   （ Fons   Mediterrània       Capital    ）  これは、カタルーニャ・ファ
        イナンス・インスティテュート（                  Institut     Catalá    de  Finances     ）（  ICF  ）および     EIB  とともに、総額
        62.5  百万ユーロで、スペインの法律に従い、                     ICO  により設立および考案されたベンチャー・キャピタ
        ル・ファンドである。当該ファンドは、マグレブ（モロッコ、チュニジアおよびアルジェリア）の地
        中海地域でプロジェクトを展開している企業に対する投資のための万能型かつ多角的な投資目標を掲
        げている。運用会社はリヴァ・イェ・ガルシア・ヘスティオン                                 SGIIC   SA （ Riva   y García    Gestión,
        SGIIC   SA ）である。      ICO  の参加額は      15 百万ユーロ（       24 ％）に上る。当該ファンドは、現在売却過程にあ
        るが、ポートフォリオ内に５件のプロジェクトが残存している。
     ・　  マーガレット・ファンド             （ Marguerite      Fund  ）　これは、       ICO  および欧州投資銀行、欧州委員会、ドイ
        ツ復興金融公庫、イタリア預託貸付公庫、フランス預金供託公庫および                                    PKO  バンク・ポルスキ         S.A.  とい
        う他の公的な事業体により考案された欧州のキャピタル・ファンドである。当該ファンドの目的は、
        EU の政策において設定された目標に寄与するインフラストラクチャー（輸送、エネルギーおよび再生
        可能エネルギー）のセクターにおけるプロジェクトおよび企業に投資を行うことである。運用会社は
        マーガレット・アドバイザー・エスエーである。                         ICO  は、現在の経済・デジタル変革省から供与された
        100  百万ユーロで、このファンドに参加しており、その拠出は資本の                                 14.08   ％にあたる。当該ファンド
        は、現在売却期間にあり、              2020  年末現在で７件のプロジェクトが残存している。
     ・　エンタープライズ・サポート・ファンド（                        AFS  FUND  ） （ Fondo   de  Apoyo   a Empresas     ）　当該ファンド
        の目的は、期間を定めず             2013  年に設定されたもので、スペイン輸出信用機関（                         Compañía     Española     de
        Créditos     a la  Exportación      ）（  CESCE   ）が保証するコマーシャルインボイスを割り引くことによっ
        て、企業にノンバンク融資を行うことである。運用会社は、民間有限責任会社である                                           AFS  エス・エー・
        アール・エル（        AFS,   S.à.r.l.     ）である。      2018  年以降、     ICO  は、主要投資家である            CESCE   とともに、
        13.16   ％の持分を保有している。
     F. 　経済政策を実施する機関としての                  ICO  。欧州連合ファンドの運営

       ICO  は、経済政策を実施する金融機関として、二つの方法でスペイン経済を支える。
       ・様々な形式の        EU からの資金のチャネルとしての役割を強化すること。
       ・政府の経済政策の手段を実施するにあたり、金融機関として委ねられた機能を果たすこと。
     欧州連合ファンドの運営

       2020  年、  ICO  はインベスト       EU プログラムの下で資金管理を行うための欧州委員会の実施パートナーとして
     の公認を取得した。これにより、                 ICO  は 2021  年から   2027  年に係る多年次財政枠組みの範囲内で、他の                       EU プロ
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     グラムでもこの機能を果たすことが可能となり、その主要な                               EU の取引先企業と同様に、間接的または委託
     された管理を通じて          EU の予算財源を実行することができる。
       さらに、     ICO  は近年、欧州投資銀行（             EIB  ）、欧州投資ファンド（             EIF  ）およびその他の欧州機関と協力し
     て、  EU の資金をスペイン企業のプロジェクトに振り向けている。
       実施パートナーとして公認されると、                    ICO  は、インベスト        EU やコネクティング・ヨーロッパ・ファシリ
     ティー（     CEF  ）等の、     2021  年から   2027  年に係る多年次財政枠組みの範囲内のイニシアチブからの資金をスペ
     インのプロジェクトに振り向けるために活動する。                          ICO  はまた、欧州保証ファンドの運営や次世代                      EU プログ
     ラムの運営においても協力しており、これらはいずれもスペインの起業家および自営業者が様々なコミュ
     ニティのイニシアチブおよび資金をより利用しやすくなるようにし、支援を得るための資金源およびそれ
     を実現する手段の両方を多様化できるようにすることを目的としている。
       ICO  は、関係省庁と協力して、得られた                  EU 資金を、企業に対する保証、融資および／または助成金の形で
     加盟国へ流通させるために、その商品を設計および改良する能力を有する。このように、                                              ICO  は今後数ヶ月
     のうちに、環境およびデジタルに関する移行を促進し、経済回復を支える変革的なプロジェクトの実施に
     貢献するものと思われる。
       具体的には、インベスト             EU は EU 全域に   26 十億ユーロの保証を提供し、民間イニシアチブとの協力の下、
     持続可能なインフラストラクチャー、研究、技術革新およびデジタル化、中小企業への投資および社会投
     資ならびに研修という四つの優先分野における推定                          372  十億ユーロ超の投資を促進する。
       ICO  は、  EU およびその諸機関と長年の協力関係にある。欧州のための投資計画（ユンケル・プランとして
     知られる。）の下で動員された資金総額は                      1.9  十億ユーロに上った。この数値は、このイニシアチブによっ
     てスペインのプロジェクトに配分された総額                       12,157   百万ユーロの約        15 ％を占めている。
       また、   2020  年に  ICO  が、  CEF  プログラムにおいて、           MITMA   と協力して、スペイン企業による持続可能な交通
     プロジェクトのプレゼンテーションを運営する上で果たした役割についても言及する必要がある。このプ
     ログラムは、コミュニティ予算からの助成金と返済可能な銀行融資を組み合わせたものである。                                                  2020  年、
     欧州委員会は、        ICO  が 2019  年に、実施パートナーとして資金提供し処理した５件のプロジェクトに対する
     CEF  助成金を承認したことを確認した。さらに、                       2020  年、  ICO  はこの助成金に適していると判断されたプロ
     ジェクトの支援を継続し、              200  百万ユーロ超の資金提供をもって参加した８件の新しい提案を欧州委員会に
     提出した。
       要するに、欧州の資金は、経済成長と生産構造における環境およびデジタルに関する移行を強化するプ
     ロジェクトを推進する絶好の機会となっている。このため、                               ICO  は、  EU の 2021  年から   2027  年に係る多年次財
     政枠組みに沿って、また、回復・変革・復興計画のてこ入れされた政策に沿って、これらの資金源の効果
     的な配分に、すべての活動領域を通じて貢献することができるよう、新たなツールを獲得した。
     経済政策に関する金融商品

       ICO  は、経済政策を実行する機関としての役割において、各省庁および他の行政機関と連携し、                                               ICO  が販
     売する様々な製品を通じてこれらの機関から資源を動員する。このように、官民提携スキームを通じて、
     政府のイニシアチブおよびプロジェクトを実施している。
       こうして     ICO  は、企業に資源を提供し、経済的なおよび部門別の政策目標の達成を促進することを支援す
     る。  2020  年には、観光担当大臣との              ICO-  トーマス・クック間の保証ライン、アセレラ・パイム計画に基づ
     くデジタル化に関する            RED.ES   との協力、スペインの映画製作資金を調達するための                            RTVE  との文化・視聴覚
     協定、社会住宅を促進するための                 EIB  との融資を含む、数々のイニシアチブが実施された。
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     G. 　国家を代理して扱われている業務
       ICO  は、政府財務代理人として、国家の名においてかつ国家の代理として、異なる目的で創出された様々
     な公的基金を運用する。
       ・スペインの企業の国際化に支援を提供すること（法人国際化基金（                                             Fondo    para   la
        Internacionalización            de  la  Empresa    ）（  FIEM  ）および相互金利調整契約（                 Contato     de  Adjuste
        Reciproco      de  Intereses     ）（  CARI  ）で、双方とも        MINCOTUR     に属する。）
       ・開発に関する金融協力を促進すること（開発プロモーション基金（                                     Fondo   para   la  Promoción      del
        Desarrollo      ）（  FONPRODE     ）および水・衛生協力基金（                   Fondo    de  Cooperación       para   Agua   y
        Saneamiento      ）（  FCAS  ）で、双方とも外務・             EU ・国際協力局所属のスペイン国際開発協力機構
        （ Agencia     Española     de  Cooperación       Internacional        para   el  Desarrollo      ）（  AECID   ）の代理として）
       ・地方自治体の持続可能性を促進すること（州融資基金（                              Fondos    de  Financiación       de  las  Comunidades
        Autónomas     ）（  FFCCAA   ）および地方自治体融資基金（                  Fondo    de  Financiación        de  las  Entidades
        Locales    ）（  FFEELL   ）で、財務省に属する。）
       ・上述の基金に加えて、             2020  年以降、     ICO  は、流動性および企業（特に中小企業や自営業者）への融資の
        流れを維持するために政府によって承認された様々な                           ICO-COVID     保証枠を管理している。             2020  年中、こ
        れらの保証枠の下で          89 十億ユーロ超が保証されている。
       これらの基金の財務代理人としての                  ICO  の役割は、国家の名においてかつ国家の代理として行為し、その
     活動を実行、運用および管理することである。会計帳簿は別個に作成されるため、残高は                                              ICO  の財務書類の
     一部を形成しない。
       2020  年末現在、管理資金総額は、約                281.1   十億ユーロである。
     国家を代理して管理する資金残高               ( 単位：百万ユーロ        )

     12 月 31 日現在
                                   2020  年
     州融資基金     (FFCCAA)                             178,865
     国家  COVID-19    保証ライン     ( 保証額   )                   89,003
     地方自治体融資基金         (FFEELL)                         6,312
     法人国際化基金       (FIEM)                           3,848
     相互金利調整契約        (CARI)                          2,631
     開発プロモーション基金           (FONPRODE)                        422
     水・衛生協力基金        (FCAS)                            11
     合計                                  281,092
     州融資基金（       Fondo   de  Financiación       A Comunidades       Autónomas     ）（  FFCCAA   ）

       自治体および地方自治体の金融持続可能性の確保に関する                              2014  年勅令法第      17 号により、これら行政に対
     し流動性を提供することを目的とし、州融資基金（                           FFCCAA   ）が設立された。権利義務に関して、当基金
     は、廃止された自治区流動性基金（                  Fondo   de  Liquidez     Autonómico      ）（  FLA  ）および     2012  年に創設された供
     給者支払のための融資基金（               Financiación       del  Pago   a Proveedores      ）（  FFPP  ）を引継ぎ、上記基金の資産
     を引き受けている。
       ICO  は当基金の財務管理者に任命された。その職務には、自治体との金融業務の実行ならびに技術器具、
     会計、現金出納係、支払代理人および監督サービスの提供が含まれる。
       2020  年において      FFCCAA   により実行された取引額は              38,660   百万ユーロとなった。            2020  年 12 月 31 日現在の当
     基金の未払残高は、          178,865    百万ユーロであった。
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                                                     スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                           有価証券報告書
     地方自治体融資基金（           Fondo   de  Financiación       A Entidades      Locales    ）（  FFEELL   ）

       2014  年勅令法第      17 号に従い、流動性を提供し、地方自治体の資金ニーズに対応することにより金融持続
     可能性を確保するための地方自治体融資基金（                        FFEELL   ）も設立された。廃止された               FFPP  の資産は、その一
     部はかかる行政機関に対応するものだが、この新たな基金に譲渡された。                                      ICO  はまた、当基金の財務代理人
     に任命され、当基金が           FFCCAA   のために担うものと同様の職務を行う。
       2020  年中に    FFEELL   により実行された取引額は              270  百万ユーロとなり、年度末現在の未払額は                      6,312   百万
     ユーロであった。
       2012  年の創設以来、これらの基金は、                 111.115    十億ユーロ超の流動性を経済に直接注入した。これは、                            14
     百万件を超える請求書の支払によって可能となり、約                            370,000    社の企業が恩恵を受けた。当基金はまた、
     177,426    百万ユーロの地方行政の金融負債を処理した。
     法人国際化基金（         Fondo   para   la  Internacionalización            de  la  Empresa    ）（  FIEM  ）

       法人国際化基金（         FIEM  ）は、民間市場の補完基金であるという使命の下、スペイン経済の国際化の支援
     および促進を目的としている。                FIEM  は、  2010  年６月   28 日法律第     11 号により、スペインの事業の国際化の公
     的支援融資のための基金として設定された。当基金は、スペイン企業の輸出業務および外国におけるスペ
     インの直接投資の促進を目的としている。
       この目的を達成するため、当基金は、スペインの商品およびサービスの獲得またはスペインもしくは国
     益にかなう投資プロジェクトの実行に関連する譲許的または市場に合わせた返済可能資金調達プロジェク
     トを実施している。
       当基金は、貿易担当大臣に属しており、                     MINCOTUR     に報告を行うが、その担当部署は、融資予定プロジェ
     クトの選定、統計データの作成およびそれらの分析に対して必要である実行可能性の調査、融資案の評価
     ならびにこれらの実行および評価の監視に責任を負う。
       ICO  は、財務代理人として行為し、スペイン政府の名においてかつこれを代理して、また国家を代理し
     て、  FIEM  に関連した該当する信用協定、貸付または補助金協定を実行する。                                  ICO  はまた、技術器具、会計、
     現金出納係、支払代理人、および統制サービスならびに一般に                                FIEM  の下で承認された業務に関連する金融
     の性格を有するすべてのサービスを提供する。また、当基金の運営に関する特定の面について、                                                 ICO  はパリ
     クラブ、欧州理事会の公的支援を有する輸出信用グループおよび                                 OECD  加盟国といった国際フォーラムで、
     当該省庁に対し助言している。
       2020  年において、       FIEM  の下で実行された業務は             308  百万ユーロであり、実行された貸付額は                     62 百万ユーロ
     であった。
     法人国際化基金       (FIEM)

     当会計年度に承認および実行された業務                  ( 単位：百万ユーロ        )
                                   2020  年
     貸付承認額                                    308
     実行された貸付額                                    62
       FIEM  は、自らをスペイン企業の外国市場への参入の支援を提供する重要な公的機関として強化してい

     る。  2020  年 12 月 31 日現在の貸付ポートフォリオの未払残高は、                       3,848   百万ユーロに増加し、その地理別の分
     布は下図の通りである。
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     相互金利調整契約（          Contrato     de  Adjuste     Reciproco      de  Intereses     ）（  CARI  ）








       CARI  は、スペインの輸出を促進し、金融機関が長期固定金利貸付を付与するよう動機付けることを目的
     とした、特定の種類の金利と類似している金融商品である。
       相互金利調整契約は、貸手が当該システムを通じて回収された各貸付の未払額に係る特定の金融利鞘を
     利用することを保証しており、貸付の固定金利と資金調達源に係る通常の費用との差額により生じるリス
     クを排除する。当該金融商品は、輸出信用機関（                             Compañía     Española     de  Seguro    de  Crédito     a la
     Exportación      ）（  CESCE   ）の保証が付けられていることに加え、組成期間、供与額および返済計画に合わせ
     て順応できるため、銀行および輸出業者に対し柔軟性を提供する。当該システムの利用資格を得るための
     必須要件の一つは、業務において貸手が設定した金利が経済協力開発機構（                                       OECD  ）の合意に記載されたも
     のでなければならないことである。
       2020  年中の   CARI  の活動は以下の表に要約される。
     相互金利調整契約        (CARI)

     当会計年度に承認および実行された業務                  ( 単位：百万ユーロ        )
                                   2020  年
     貸付承認額                                    346
     実行された貸付額                                    287
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       2020  年 12 月 31 日現在の     CARI  の未払貸付ポートフォリオ残高は                 2,631   百万ユーロとなり、その地理別の分
     布は以下の通りである。
     相互金利調整契約        (CARI)

     2020  年 12 月 31 日現在の貸付ポートフォリオ残高の地域別の分布
     ( 単位：合計に占める割合％            )
     米州                                   67 ％
     アジア                                   16 ％
     アフリカ                                   14 ％
     欧州                                    3 ％
     合計                                   100  ％
     開発プロモーション基金（              Fondo   para   la  Promoción      del  Desarrollo      ）（  FONPRODE     ）

       開発プロモーション基金（              FONPRODE     ）は、スペイン協力機構の主要な金融機関の一つとして作られ、当
     基金の管理を担当する機関であるスペイン国際開発協力機構（                                    Agencia     Española     de  Cooperación
     Internacional        para   el  Desarrollo      ）（  AECID   ）を通じて、外務・          EU ・国際協力局に所属している。当基金
     の主要な目標は、貧困の根絶、社会的不平等ならびに個人および地域における不平等の削減、男女平等の
     促進、人権の保護ならびに発展途上国における持続可能な開発である。当基金は、払戻不可能な業務（多
     国間機関および国際金融開発機関に対する寄付、拠出および寄付金）ならびに払戻可能な業務（多国間機
     関への払戻可能な拠出、地方の小規模金融機関への貸付および国家への信用貸付）の両方を認めている。
     当基金はまた、投資ファンドへの出資を行うことができる。
       ICO  は、スペイン政府の名においてかつこれを代理して、また国家の代理として、受益者との合意を実行
     する。   ICO  はまた、技術器具、会計、現金出納係、支払代理人および統制サービスならびに一般的に、当基
     金の下で承認された取引に関する金融の性格を有するすべてのサービスを提供する。                                            2020  年には、     23 百万
     ユーロに上る業務が実行された。                 2020  年末現在の未払残高は           422  百万ユーロであり、内訳は以下の通りであ
     る。
     開発プロモーション基金           (FONPRODE)
     2020  年 12 月 31 日現在の貸付ポートフォリオ残高               ( 単位：百万ユーロおよび割合％              )
                                            ポートフォリオ合計に占める
                                   2020  年
                                                割合（％）
     多国間機関への払戻可能な拠出                                    310             73.6  ％
     小口融資プログラム                                    86            20.4  ％
     国家への信用貸付                                    25             6.0  ％
     ポートフォリオ合計                                    422            100.0   ％
     水・衛生協力基金（          Fondo   de  Cooperación       para   Agua   y Saneamiento      ）（  FCAS  ）

       2008  年一般国家予算に関する             2007  年 12 月 26 日法律第     51 号に従い、国際開発協力機構の方針に基づき、金
     融活動を目的とした手段として、ラテンアメリカ諸国の国民が水および衛生設備にアクセスすることがで
     きるために考案された、水・衛生協力基金                      (FCAS)   が設立された。
       当基金は、外務・         EU ・国際協力局の下で、スペイン国際開発協力機構（                          AECID   ）に所属している。
       当基金は、払戻不要援助や、該当する場合には、超国家的組織または民間機関を含む受益国の国家当局
     との共同融資制度に基づく貸出金を付与する。                        ICO  は、スペイン政府の名においてかつその代理として、ま
     た国家の代理として該当する               FCAS  融資契約を実行し、承認された業務に関するすべての金融サービスを提
     供する。
       設立以来、      2008  年には当基金からの支出は              846  百万ユーロ超となり、うち全額が返済不可能なプログラム
     に該当する。       2020  年には、未実行のプログラムから得られる財源から総額６百万ユーロが支出されるもの
     として、五つの新しいプログラムが承認された。
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     H.   ICO  グループの持続可能性
       持続可能性およびクライメイト・ニュートラル（気候中立）、資源の効率化および循環型経済への移行
     は、長期的競争力を確保するための鍵である。このような行動を維持するにあたり、                                           ICO  の法令第２条は、
     ガバナンスおよび企業の社会的責任の観点から、資産と負債の運用および組織の内部管理の両面におい
     て、持続可能性が         ICO  の活動の基本的な柱であると定めている。これが、持続可能性が組織のすべての分野
     に関係し、組織が公的銀行および開発銀行としての使命を果たすための管理基盤を構成する理由である。
       ICO  は、環境、社会およびガバナンスの目標を経営上の意思決定に組み込む持続可能な金融モデルの開発
     を促進する上で重要な役割を担っている。                      ICO  はまた、新しい        2021  年－  2027  年の  EU 金融フレームワークおよ
     び次世代の      EU イニシアチブにより設定されたガイドラインに沿い、持続可能な成長の将来のモデルへの移
     行を促進するために資源を動員する。
       インベスト      EU プログラムに基づき、            2020  年に欧州委員会から欧州の基金を管理することについて認証を
     取得したことにより、            ICO  は、  ICO  が企業に対して利用可能とする支援の種類を拡大することが新たに可能
     となり、回復・変革・復興計画に規定される行動計画に沿い、持続可能性の分野における関与を強化し、
     持続可能なインフラストラクチャー、研究・革新・デジタル化、中小企業および社会的投資・技能という
     行動の四つの主要分野に焦点をあてている。
     資産の運用の持続可能性に関する行動

       ICO  は、持続可能性の様々な分野（環境・社会・ガバナンス‐                              ESG  ）において人々、気候および環境にプ
     ラスの影響を与える融資業務を促進し、優先している。
       2020  年にはソーシャル・インパクト・ファイナンスが顕著であり、                                COVID-19     の経済的および社会的な影
     響に対処するために政府によって実施された緊急措置を通じて、                                 ICO  は自らの資金から大企業および中規模
     企業に対する直接資金援助を提供している。かかる分野では、オルタナティブ債券市場（                                              MARF  ）において
     国の部分保証が付された融資業務または発行済約束手形の購入が顕著であった。
       加えて、     2020  年、  ICO  は、エネルギー効率、モビリティ、再生可能エネルギーの開発ならびに水および廃
     棄物の処理を改善するプロジェクトの立案に対する環境インパクト・ファイナンスへの関与について歴史
     的高水準を維持している。この文脈では、電気自動車の充電ポイントのネットワークの開発を支援するこ
     とによってエネルギー・モデルの多様化に積極的に貢献するプロジェクトについての融資が強調に値す
     る。グリーン・ローン原則（               GLP  ）に準拠する融資は、かかる活動の発展を支援するために市場基準および
     ガイドラインの枠組みを追求するローン市場協会（                          LMA  ）によって促進されており、これもまた注目に値す
     る。  ICO  は、自身のグリーン・ローンを評価するためにかかる原則を用いている。
       このような取組みにおいて、               ICO  は、欧州における環境面の持続可能性および輸送セクターの効率化に貢
     献するプロジェクトへの民間投資家および金融機関の関与を促進するコネクティング・ヨーロッパ・ファ
     シリティー（       CEF  ）プログラムにおいて積極的な役割を担っている。                           CEF  プログラムでは、欧州企業の持続
     可能なモビリティ・プロジェクトを支援し、プロジェクトの投資全体の                                     20 ％を上限とする欧州委員会から
     の助成金を返済可能なローンと組み合わせており、官民連携して資源を動員する能力を拡大している。
     2020  年、  ICO  は、資金調達プログラムに適格である８件のプロジェクトへ                               200  百万ユーロ超の融資を承認し
     た。
       2020  年、持続可能な開発プロジェクトおよび計画に関連する業務に対して承認された融資の総額は                                                2.76
     十億ユーロに上る。
       2016  年 10 月、  ICO  は、エクエーター原則（赤道原則）に調印し、                        ICO  が融資または助言を行うプロジェク
     トが社会的および環境的な責任を果たすような方法で確実に実施されるよう約束しており、これはビジネ
     スと人権に関する国連指導原則（                 UNGPs   ）を遵守すること、          2015  年パリ協定の目標および気候関連財務情報
     開示タスクフォース（           TCFD  ）の勧告を支援することを意味する。
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     負債の運用の持続可能性に関する行動
       負債の運用に関して、           ICO  は、グリーン・ボンド市場において地位を確固たるものとしており、                                   2020  年に
     は、環境保護および気候変動対策に貢献するスペイン企業の活動、投資およびプロジェクトに融資するた
     め に、  500  百万ユーロに上るグリーン・ボンドの発行を行っている。
       500  百万ユーロに上るソーシャル・ボンドの新規発行も行われた。かかる発行は、かかる種類の資金調達
     を規制するソーシャル・ボンド・フレームワークに当初規定された範囲を拡大した後に実施された。範囲
     の拡大は、      COVID-19     のパンデミックの影響への対策を含むことによって、                           ICO  の社会的目標をより適切に反
     映する。
       サステナブル・ボンド市場への                ICO  の参加は、      ICO  が創設パートナーであり、かつ諮問委員会のメンバー
     でもある     ICMA  （国際資本市場協会）が創設された                  2015  年に遡る。かかるパートナーシップは、グリーン・
     ボンド、ソーシャル・ボンドおよびサステナブル・ボンドの市場を発展させることを目的としており、パ
     リ協定に沿い、債券発行に関するベンチマーク原則を設定している。                                   2015  年以降、     ICO  は、  4.55  十億ユーロ
     のサステナブル・ボンド、７件のソーシャル・ボンドおよび２件のグリーン・ボンドを発行している。
     組織全体の持続可能性

       持続可能性基準は、          ICO  のベンチャー・キャピタル・ファンドの管理における                           AXIS  およびファンダシオン
     ICO  を含む   ICO  グループ全体で実施されている。
       組織全体に関係する戦略的方向性としての持続可能性、ガバナンスおよび企業の社会的責任方針を全社
     的に強化するため、多くの内部行動がとられているところである。これらには、かかる分野における                                                   ICO  の
     活動を特定および監視するための基本的なガイドラインを設定する持続可能性方針および環境方針が                                                    2020
     年に承認されたことが含まれる。                 12 月には内部の持続可能性評価マニュアルも承認され、また新しい                                 EU の
     持続可能な金融規則の適用において                  ICO  が研修を受けるよう、欧州委員会の構造改革支援サービス（                               SRSS  ）
     から技術支援が求められている。かかる行動の出発点として、                                ICO  は、かかる分野における行動の発展を促
     進、調整し、これに貢献することを目的として、                         2020  年７月に持続可能な金融のための行動計画を策定し
     た。
       ICO  は、  EU レベルで、他の政府系開発銀行と連携して、とりわけ、                            2019  年から   2023  年までの期間に        10 十億
     ユーロに相当する         EU における循環型経済プロジェクトおよびプログラムの開発および実施を支援するた
     め、  EIB  とともに、欧州の政府系開発銀行の大手５行（ドイツの                             KfW  、イタリアの       CDP  、フランスの       CDC  、
     ポーランドの       BGK  、 ICO  ）が立ち上げた循環型経済に関する共同イニシアチブ（                             JICE  ）への参加を通じて行
     動している。加えて、            ICO  は、  2020  年に、   2019  年から    2023  年までの期間に２十億ユーロに相当するプラス
     チックおよび固形廃棄物の生産・リサイクル過程の効率的な管理に貢献するプロジェクトに融資すること
     によって、気候変動による影響を低減し、海洋汚染対策を講じることを目的とするクリーン・オーシャ
     ン・イニシアチブに加盟した。
       持続可能性の分野において、連携協定も国内外の機関と調印されている。                                      2005  年以来、     ICO  は、国連グ
     ローバル・コンパクトのスペイン・ネットワークのメンバーであり、中小企業に向け持続可能な事業構造
     の開発を促進することを目的とする組織である                        2030  アジェンダ高等弁務官事務所と連携している。これは
     クライメイト・アクションへの集団的コミットメント（                             Collective      Commitment      to  Climate     Action   ）の一
     環であり、署名機関の与信ポートフォリオのカーボンフットプリント（二酸化炭素の排出量）を削減する
     ために、スペインの銀行セクターの共同コミットメントを反映している。
       最後に、     ICO  は、持続可能な金融を促進することを目的とする複数の協会のメンバーである。特に
     FORETICA     の一員であり、        ICO  は FORETICA     から、持続可能な開発目標（               SDGs  ）の知識を共有し、          SDGs  を公開企
     業、  SPAINSIF     （投資業界の中で         ESG  基準の統合を促進することを使命とする。）および                           FINRESP    （責任ある
     金融および持続可能な金融センター）（                     2030  アジェンダのコミットメントに積極的に貢献するため、ビジ
     ネス業界（特にスペインの中小企業）の難題およびニーズに対処することを目的する。）の戦略に統合す
     るために公開企業における              CSR  （企業の社会的責任）行動グループの立上げを主導した。
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       ファンダシオン        ICO  はまた、特にスペイン国立通信教育大学（                       Universidad       Nacional     de  Educación      a
     Distancia     ）（  UNED  ）と連携して、循環型経済およびスペインの中小企業に関する調査（その結果は、中小
     企 業向けのユーザーが利用しやすいツールとして意図されている「循環型経済への移行：中小企業向けガ
     イド」と題する文書となっている。）ならびに循環的経済において中小企業に研修を受けさせるウェブ・
     ワークショップおよびかかるワークショップの結論を要約するためのセミナーの組成を準備する上で持続
     可能性基準に合わせている。ファンダシオン                       ICO  は、また、自営業者、企業および一般大衆が循環型経済お
     よび中小企業に関する情報へアクセスできるようにするため、                                MOOC  （大規模公開オンライン講座）の開設
     とともに、このような行動を継続することが意図されている。
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                                                     スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                           有価証券報告書
     I. 　企業の国際化に係る資金調達
       スペイン企業の国際活動を活発化させることおよび外国からの投資を誘致することは、                                            ICO  の戦略的優先
     事項の一つである。このため、                ICO  は、より広範囲の地理的多様性を備え、高付加価値を有するセクターに
     向けられた企業の輸出および投資活動を促進するための幅広い金融商品を企業に対し提供し、外国部門の
     強化に大きく寄与し、スペイン経済の成長の牽引役としての役割を確固たるものとした。実際に、                                                   ICO  は
     2017  年から   2027  年にかけてのスペイン経済の国際化戦略に参画し、また積極的に貢献している。
       国際化に特化した金融商品の中でも、中小企業および小規模プロジェクト（                                       ICO  の輸出業者向けファシリ
     ティー、     ICO  の国際融資枠および          ICO  の国際局融資枠）に焦点を当てた                 ICO  の仲介ファシリティーならびに中
     堅企業および大企業を対象とする、ストラクチャリング、シンジケート・ローン、プロジェクト・ファイ
     ナンスおよび社債買入を通じた企業への直接融資は注目に値する。国際入札、承認および保証における                                                    ICO
     の役割もまた、特に重要である。
       2020  年、スペイン企業の国際化を促進する目的の下に計上された融資および保証の金額は、                                              2.59  十億
     ユーロ（融資の実行額合計の               38 ％）であった。
      2020  年における企業への融資および保証（投資先別の分布）

      （単位：百万ユーロおよび％）
                                   融資実行
                           金額                   割合

      国内投資                             4,210                  61.9  ％

      国外投資                             2,590                  38.1  ％
      合計                             6,799                   100  ％
       ICO  のファシリティー         ：　  2020  年の  ICO  の仲介ファシリティーによる融資の実行額合計のうち                           40 ％（  1,345

     百万ユーロ）は、外国への投資の資金供給およびスペイン企業による                                   125  ヶ国もの異なる国々への輸出活動
     の促進を目的としたものであった。かかる融資は、                           7,000   件の取引を通じて約          1,000   の顧客に対して供与さ
     れた。
       2020  年における      ICO  の国際化のための仲介ファシリティー業務において注目すべき点は、                                    ICO  の国際局融
     資枠の多大な貢献であり、中南米地域を主な適用地域とする融資の実行額は、                                        417  百万ユーロとなった。こ
     の商品は国際金融機関との協働で提供され、現地市場におけるスペイン企業のために、融資へのアクセス
     を支援するものである。
      2020  年に実行された       ICO  の仲介ファシリティー

      被投資国別の投資の分布           （単位：百万ユーロ）
                                               合計に占める割合
                                    金額
                                                  ( ％ )
      フランス                                    194            14.4  ％
      イタリア                                    116             8.6  ％
      ドイツ                                    80            5.9  ％
      米国                                    69            5.1  ％
      オランダ                                    62            4.6  ％
      ポルトガル                                    49            3.7  ％
      ベルギー                                    41            3.0  ％
      英国                                    40            3.0  ％
      中華人民共和国                                    22            1.6  ％
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      スイス                                    18            1.4  ％
      アラブ首長国連邦                                    16            1.2  ％
      日本                                    15            1.1  ％
      モロッコ                                    14            1.0  ％
      トルコ                                    13            1.0  ％
      スウェーデン                                     9            0.7  ％
      アイルランド                                     8            0.6  ％
      オーストリア                                     8            0.6  ％
      メキシコ                                     8            0.6  ％
      ポーランド                                     7            0.5  ％
      デンマーク                                     7            0.5  ％
      ペルー                                     7            0.5  ％
      チリ                                     6            0.5  ％
      アルジェリア                                     6            0.4  ％
      ルーマニア                                     6            0.4  ％
      サウジアラビア                                     6            0.4  ％
      その他   (*)                                 518            38.5  ％
      合計                                   1,345             100.0   ％
     (*)100   ヶ国向けの取引および          ICO  の国際局融資枠を通じて融資実行された取引（                     417  百万ユーロ）を含む。
       ICO  の直接融資      ：　  2020  年、直接貸付取引、信用供与、保証ならびに社債および                            MARF  の約束手形の買入に

     おいて、     3,452   百万ユーロの資金の融資が実行され、このうち融資の実行額全体の約                                    36 ％に相当する       1,245
     百万ユーロが国外のプロジェクトに割り当てられた。
       以下の表は、融資先所在地が外国となる融資実行の国別分布を示している。
      2020  会計年度の直接融資業務           被投資国別の投資の分布（単位：百万ユーロ）

                                          融資実行
                                               合計に占める割合
                                    金額
                                                  ( ％ )
      ポルトガル                                    338            27.1  ％
      英国                                    177            14.3  ％
      その他の国々      (*)                              169            13.6  ％
      メキシコ                                    112             9.0  ％
      チリ                                    103             8.3  ％
      ドイツ                                    80            6.4  ％
      コロンビア                                    78            6.2  ％
      フランス                                    48            3.8  ％
      アルジェリア                                    30            2.4  ％
      アラブ首長国連邦－ドバイ                                    28            2.3  ％
      バーレーン                                    18            1.5  ％
      カナダ                                    13            1.0  ％
      パラグアイ                                    12            1.0  ％
      イタリア                                    10            0.8  ％
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      オマーン                                    10            0.8  ％
      ペルー                                     8            0.6  ％
      スロバキア                                     8            0.6  ％
      ブラジル                                     2            0.2  ％
      合計                                   1,245             100.0   ％
     (*)  本項目は投資先が複数の国にまたがる取引を含む。
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    J. 　資金の動員
       ICO  は、主に資本市場における債券の発行および多国間金融機関からの相対貸付を通じて、その中長期的
     な活動資金を調達している。               ICO  は一般国家予算を通じて資金を調達することも、個人からの預金を受け入
     れることもない。         2020  年の間、     ICO  は、合計     5,665   百万ユーロの中長期的な資金を調達した。
     2020  年、  ICO  は第７回ソーシャル・ボンドの発行を行った。

       2020  年５月、     ICO  は、自営業者、中小企業ならびに                 COVID-19     の社会的および経済的影響を軽減することに
     貢献する企業による取引への融資のために                      500  百万ユーロのソーシャル・ボンドの新規発行を行った。当該
     発行は、投資家に非常に好評であり、取引額の７倍超の                             3.5  十億ユーロを超える需要があったが、これは
     ICO  の債券取引においてこれまでに記録された最大の応募超過であった。                                    ICO  は、スペインの発行体として
     初めて健康危機の経済的な影響を軽減することを目的とした当該債権の公募取引を実施した。
       このように、       ICO  は、再び     ICO  のソーシャル・ボンドの当該専門化された市場におけるベンチマークとし
     ての地位を高めた。当該債券発行の投資家タイプ別の分布は以下の通りである。
       発行の地域別の分布については以下のグラフに示される。










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     第２回グリーン・ボンドの発行









       2020  年 10 月、  ICO  は、  500  百万ユーロの第２回グリーン・ボンドの発行を行った。この資金は、次世代                                       EU
     プログラムの枠組み内におけるスペイン経済のための回復・変革・復興計画の柱の一つである環境に配慮
     した転換の促進に貢献するスペイン企業が行ったプロジェクトへの融資に使用される。
       投資家タイプ別の分布は、以下の通りである。
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     ICO  は、サステナブル・ボンド市場におけるその地位を確固たるものとした。









       2020  年におけるこれら二つの新規発行とともに、                       ICO  が発行した合計        3,550   百万ユーロの七つのソーシャ
     ル・ボンドおよび合計１十億ユーロの二つのグリーン・ボンドにより、欧州水準での当該市場のベンチ
     マーク発行体の一つとしての               ICO  の地位を確固たるものとした。
       投資家に対する透明性は、依然として                   ICO  の基盤である。        2020  年において、       2019  年に発行されたソーシャ
     ル・ボンドおよびグリーン・ボンドに対応する影響報告書が公表された。これらの報告書を通じて、                                                   ICO  は
     投資家に対し、調達した資金の使用先を説明している。この資金は、スペインの不利な条件に置かれた地
     域の  9,514   社の中小企業への融資に使用され、                  44,733   の雇用の創出または維持に貢献した。また、九つの再
     生可能エネルギーのプロジェクトに対する融資を行い、                            315,101    トンの   CO ２排出量の削減を支援する。
       ICO  のサステナブル・ボンド市場への参加は、サステナブル・ボンドの発行のみに限定されない。                                                ICO  は
     また、国際資本市場協会（              ICMA  ）のソーシャル・ボンド・ワーキング・グループの常勤メンバーとして、
     これらの債券市場の発展および促進に向けて積極的に協働している。昨年の任命後、                                           ICO  は、  2020  年に  ICMA
     の GBP  および   SBP  執行委員会の諮問委員会のメンバーとなった。
     多国間機関との相対貸付の実行、優遇条件下での融資へのアクセス

       近年、   ICO  は、国際金融機関および多国間機関からの借入れにより、資本市場での資金調達を補完する代
     替源を探すことに一層力を入れている。これらの運用は、価格、満期および可用性の観点で有利な条件を
     有しているため、スペイン企業に対してより良い融資条件を提供することが可能となる。
       これに関して、雇用の創出および維持を支援するスペインの中小企業のプロジェクトに対して融資を行
     うため、     2020  年に欧州評議会開発銀行（              CEB  ）との   300  百万ユーロの協定が締結され、また、                    EIB  との  1.5  十
     億ユーロの協定が締結された。これらの資金は、                         ICO  の仲介ファシリティーおよび直接融資プログラムを通
     じて提供され、スペイン企業の                COVID-19     の経済的および社会的影響の軽減を支援する。
       ICO  は、欧州における         EIB  グループの主要パートナーの一つであることから、                           2015  年７月の欧州委員会に
     よる公式報告において、政府系開発銀行と                      EIB  の協調および補完性の要件に関して対処法を提供した。
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     K. 　企業への投資

       2020  年において、       ICO  は、下記の法人の株主集団に参加していた。
       ・ 1986  年に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドの運用会社である                                     AXIS  パルティシパシオネ
        ス・エムプレサリアレス            SGEIC,    S.A.   S.M.E.   （ AXIS  ） 。 ICO  は株式資本の       100  ％を保有している。
       ・ コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・レアフィアンツァミエント                                  S.A.  （ CERSA   ） （ Compañía     Española
        de  Reafianzamiento,          S.A.  ）。  ICO  は株式資本の       24.30   ％を保有している。当該企業は、産業・貿易・
        観光省に属する政府出資の商事会社である。同企業の目的は、中小企業および自営業者、特にスター
        トアップ企業および小規模企業が、すべての種類の融資を容易に受けられるよう計らうことである。
        CERSA   は、  CERSA   自体、保証会社        20 社および農業保証政府機関（               SAECA   ）で構成されたスペインの相互保
        証制度（     Sistema     de  Garantía     Recíprocas      ）への資金補完を通じて支援を提供する。
       ・ コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・フィナンシアシオン・デル・デサロージョ                                             S.A,   S.M.E.
        （ COFIDES    ） （ Compañía     Española     de  Financiación       del  Desarrollo,       S.A  , S.M.E.   ）。  ICO  は株式資本
        の 20.31   ％を保有している。当該企業は、産業・貿易・観光省に属する政府出資の商事会社である。同
        企業は、収益性の指標に基づき、投資を受ける国々の発展ならびに経済およびスペイン企業の国際化
        の両方に関して支援を行う上でスペインにとって何らかの利益が認められる、国外における実行可能
        な民間投資プロジェクトへの中長期の融資を行うことを目的としている。
       ・ 欧州投資ファンド（          EIF  ） 。 ICO  は、  1994  年の  EIF  設立以来のパートナーであり、現在同資本の                       0.72  ％を
        保有している。大株主は             EIB  であり、     EIF  の基本目的は、インフラへの融資を提供し、中小企業に対す
        る保証を提供することである。                1997  年、  EIF  はベンチャー・キャピタル業務も行い始めた。
       ・ ヨーロピアン・データウェアハウス（                   ED ） GmbHG   （ European     DataWarehouse,         GmbHG   ）。  ICO  が保有する
        株式は   3.57  ％である。      ED は、分析において投資家およびその他の市場参加者により利用される、証券
        化ポートフォリオを構成する貸付に関するデータを収集する欧州の集中証券化リポジトリである。                                                   ED
        のデータを通じて、利用者は、裏付けとなるポートフォリオを分析し、ポートフォリオを体系的に比
        較することができる。
       ・ 国際銀行間通信協会（            SWIFT   ） （ Society     for  Worldwide      Interbank      Financial      Telecommunication,
        SCRL  ））。    ICO  は、  2008  年以来、同協会の持分を保有している。                     SWIFT   は、ベルギーの法律に従い、
        1986  年に設立され、その目的は、世界各国の金融機関が金融取引に関する情報を送受できるように安
        全なネットワークを提供することである。同ソサエティは、世界中で約                                    2,400   のパートナーを擁してお
        り、そのうちの        27 はスペインの金融機関である。この参加により、                         ICO  が安全で、標準的かつ信頼でき
        る環境において金融取引を実行するためにこのプラットフォームを利用できるようになっている。
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    (5)  【経理の状況】

       以下に掲げる       2019  年 12 月 31 日に終了した会計年度および               2020  年 12 月 31 日に終了した会計年度の単体財務
     書類は   ICO  の会計記録に基づき作成されたものであり、また、                           2019  年 12 月 31 日に終了した会計年度および
     2020  年 12 月 31 日に終了した会計年度の連結財務書類は                     ICO  および当グループを構成する企業の会計記録に基
     づき作成されたものであり、したがって、その資本および財政状態ならびに終了した会計年度における経
     営成績およびキャッシュフローの概観を、すべての重要な側面に関して真実かつ公正に表示している。両
     会計年度の単体財務書類および連結財務書類は、スペインにおいて有効な規制上の監査基準および財務情
     報に関する適用ある会計規則、また特にその中で定められている会計の原則および基準に基づき作成され
     ている。
       両会計年度の単体財務書類および連結財務書類については独立公認会計士であるマザーズ監査人                                                  S.L.P.
     （ MAZARS    Auditores      S.L.P.   ）が監査している。
       以下に掲げる       ICO  の 2019  年 12 月 31 日に終了した会計年度および               2020  年 12 月 31 日に終了した会計年度の単体
     財務書類は、       2017  年 11 月 27 日スペイン中央銀行通達第４号（その後の改正を含む。）ならびにスペイン商
     法、資本企業法およびその他の適用ある法律に基づき作成されている。また、                                        2019  年 12 月 31 日に終了した
     会計年度および        2020  年 12 月 31 日に終了した会計年度の連結財務書類は、                      2017  年 11 月 27 日スペイン中央銀行
     通達第４号（その後の改正を含む。）に含まれる、一般公衆用の財務報告基準および財務書類におけるモ
     デルに関する原則および基準、ならびにスペイン商法、資本企業法またはその他の適用あるスペインの法
     律に基づき、欧州連合（             EU ）が採用した国際財務報告基準（                 IFRS  ）に従い表示されている。
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                             （訳　文）
                   連結年次財務書類に係る独立監査人の監査報告書
    スペイン開発金融公庫理事会　殿

     意見

     　我々は、      2020  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表ならびに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結認
     識損益計算書、株主持分変動計算書、連結キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成され
     る、  スペイン開発金融公庫            （「親会社または公庫」）およびその子会社（「グループ」）の連結年次財務
     書類を監査した。
      我々の意見において、添付の連結年次財務書類は、欧州連合が採用している国際財務報告基準（「                                                  IFRS-
     EU 」）およびスペインにおける財務報告書規制枠組みのその他の規定に準拠して、すべての重要な点にお
     いて、   2020  年 12 月 31 日現在のグループの連結資本および連結財務状態ならびに同日に終了した年度の連結
     の経営成績および連結キャッシュフローについて公正に表示している（添付の連結年次財務書類の注記                                                    1.2
     に記載されている。）。
     意見の基礎

      我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる規制に基づく我々の責任は、我々
     の報告書の「       連結年次財務書類の監査に係る監査人の責任                       」の項に詳述されている。
      我々は、現行の監査規制に従い、スペインにおける連結年次財務書類の我々の監査と関係のある倫理基
     準（独立性に関する要件を含む。）に則り、グループとは独立した立場にある。この関連で、我々は、年
     次財務書類の監査以外のいかなるサービスも提供しておらず、また上記監査規制の下、我々の独立性を損
     ねるような方法で要求される独立性に影響を与えうる事態または状況も生じさせていない。
      我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
     ている。
     最も重要な監査上の問題

      最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の連結年次財務書類の監
     査において重大な虚偽記載がなされるという最も重大なリスクとして評価されている。これらのリスク
     は、連結年次財務書類全体の監査の文脈および我々の意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリ
     スクに関して個別に意見を述べてはいない。
     貸付金ポートフォリオにおける減損損失の見積り

      償却原価で評価した金融資産の減損の見積りは、添付の連結年次財務書類を作成する際の最も重要な見
     積りの一つである。
      信用リスクヘッジの見積りにおいて、                    2017  年 11 月 27 日通達第４号およびスペイン中央銀行により承認さ
     れたその他の必須基準が考慮されている。
      一般的に、公庫は、最初の認識後、顧客に対する貸付金の将来のキャッシュフローにマイナスの影響を
     及ぼす一つの事象または複数の事象の複合的影響が生じた際に、減損の客観的証拠を見積もっている。減
     損の客観的証拠は、公庫が重要であると判断した債券については個別に、これ以外については総体的に決
     定される。総体的評価において、公庫は、とりわけ元利金を返済する借り手の財務能力、商品の種類、借
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     り手の部門活動、保証の種類および返済期日超過日数を示す、同様のリスクの特徴を有する債券を包括す
     る。
      我々の監査方法は、減損額の計算に関して公庫が行った最も重要な統制の評価ならびに明細の試査およ
     び実証性テストの実施を含んでいる。主な監査手順は、とりわけ以下を含む。
       －適用ある規制要件に従った、異なる内部統制の方針および手順の検証
       －使用した異なるデータベースの調査（信頼性の検討および計算に使用した情報源の統一性の検討）
       －借り手の適切な分類、および存在する場合は減損を保証するための借り手の資料の検討に係る評価
       －明細の試査に関し、個別の貸付金サンプルに係る借り手の適切な監査記録および分類、ならびに存在
        する場合は対応する減損に対する我々の検討
       －スペイン中央銀行の            2017  年通達第４号により定められた代替手段に基づき評価され、標準または標準
        警戒リストとして分類された貸付金に対する引当金の再計算
      使用した評価基準およびこれらの項目に関する開示は、添付の連結財務書類の注記２および注記                                                  10 に含
     まれている。
     テクノロジ－・リスクに関する情報

      公庫の活動および財務報告手続きの特徴は、情報システムに大きく依拠している。
      財務報告手続きおよび監査記録に関連したかかる情報システムの一般的な内部統制枠組みは、我々の内
     部統制評価において重要とみなされる。
      これに関連して、我々は、              IT の一般統制の有効性を評価することが必要であると確信している。
      我々の監査方法は、以下の手順を含んでいる。
        －主要な手続きにおいて、公庫が実施した最も重要な一般統制の評価。主な手順は、主要アプリケー
         ションに係る一般統制テストにおいて行われ、以下について評価している。
         ・ 経営の変更
         ・ 物理的および論理的セキュリティー
         ・ バックアップおよび継続性
         ・ 情報システムの運用
        －監査報告の発行プロセスにおいて主要アプリケーションの間で存在する相互作用の検討
     その他の事項

      一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、スペインの公共部門に導入された国際監査基準（「                                  ISA-ES-
     SP 」）に従って、国家行政介入局（「                   IGAE  」）がスペイン開発金融公庫の連結年次財務書類の監査を行
     い、その後監査報告書が発行される。公庫の連結年次財務書類の監査の実施において                                            IGAE  と協働するため
     にマザーズ監査人         S.L.P.   （ Mazars    Auditores      S.L.P.   ）および税務・行政省との間で締結された契約は、ス
     ペインで効力を有する監査規制の適用においてそれらに規定されている通り、現在の監査報告書の発行を
     確立するものである。
     その他の情報：連結経営報告書

      その他の情報は、その作成が公庫の理事長の責任であり、連結年次財務書類の一部を構成しない、                                                   2020
     年会計年度の連結経営報告書のみを参照している。
      連結年次財務書類に係る我々の監査意見は、連結経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監
     査規制に準拠して、連結経営報告書に係る我々の責任は、上記の連結年次財務書類の監査の際に我々が入
     手したグループの情報（監査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、連結経
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     営報告書と連結年次財務書類に含まれる情報の整合性について評価および報告することである。さらに、
     我々の責任は、連結経営報告書の内容および表示が適用ある規制に準拠しているかについて評価および報
     告 することである。我々が履行した職務に基づき、我々が重大な虚偽記載が存在すると判断した場合、
     我々にはその事実を報告する義務がある。
      上記段落に記載の通り、履行した職務に基づき、連結経営報告書に含まれる情報は、                                            2020  年会計年度の
     連結年次財務書類に記載された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規制に準拠している
     ことを我々は確認した。
     連結年次財務書類に係る公庫の理事長の責任

      公庫の理事長は、         IFRS-EU    およびスペインにおけるグループに適用される財務報告書規制枠組みのその他
     の規定に準拠し、グループの連結資本、連結財務状態および連結経営成績に関し、真実かつ公正な意見を
     表明できるよう添付の連結年次財務書類の作成を行うこと、また不正または過失によるかを問わず、当該
     連結年次財務書類の作成にあたり、重要な虚偽記載をなくすことを可能にするために必要な内部統制を行
     うことに責任を有する。
      連結年次財務書類の作成において、公庫の理事長は、公庫の理事長がグループを清算する、もしくは事
     業を停止する意向であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、
     ゴーイングコンサーンとして継続するグループの能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項
     （存在する場合）を開示し、またゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
     連結年次財務書類の監査に係る監査人の責任

      我々の目的は、不正または過失によるかを問わず連結年次財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理
     的な保証を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
      合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
     規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
     虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの連結年次財務書類に基づきその利用者が
     行った経済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなさ
     れる。
      スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
     査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
     ・連結年次財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評価
       し、かかるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十分か
       つ適切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制の無視
       が含まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じた重要
       な虚偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
     ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の理解を得るが、これはグループの
       内部統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
     ・使用されている会計方針の適切性ならびに公庫の理事長による会計上の見積りおよび関連する開示の妥
       当性の評価。
     ・公庫の理事長による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基づ
       き、ゴーイングコンサーンとして継続するグループの能力に対して重大な疑念を投げかける可能性のあ
       る事象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性が存在
       すると判断した場合、我々は、監査報告書において連結年次財務書類上の関連する開示に着目しなけれ
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       ばならず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。我々の結論
       は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象または状況
       に より、グループがゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
     ・連結年次財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、な
       らびに連結年次財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
     ・連結年次財務書類に対する意見を表明するための、グループ内の事業体の財務情報または事業活動に関
       する十分で適切な監査証拠を入手する。我々は、グループの監査の指示、監督および履行に責任を負
       う。我々は、唯一我々の監査意見のみに責任を負う。
      我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
     定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の理事長と連絡を行う。
      公庫の理事長に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の連結年次財務書類の監査において最も重大
     なリスクを決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
      我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
     該リスクを記載する。
                      2021  年４月   14 日、マドリッド

                      カルロス・マーコス・コラル
                      ROAC  番号　   17577
                      マザーズ監査人        S.L.P.
                      ROAC  番号　   S1189
                                 58/594











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                                                           有価証券報告書
                             （訳　文）
                     年次財務書類に係る独立監査人の監査報告書
    スペイン開発金融公庫理事会　殿

     意見

     　我々は、      2020  年 12 月 31 日現在の貸借対照表ならびに同日に終了した年度の損益計算書、認識損益計算
     書、株主持分変動計算書、キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成される、                                               スペイン開発
     金融公庫     （「公庫」）の年次財務書類を監査した。
      我々の意見において、添付の年次財務書類は、事業体に適用する財務報告書規制枠組み、とりわけかか
     る枠組みに定められる会計原則および会計基準に準拠して、すべての重要な点において、                                              2020  年 12 月 31 日
     現在の公庫の資本および財務状態ならびに同日に終了した年度の経営成績およびキャッシュフローについ
     て公正に表示している（添付の年次財務書類の注記                          1.2  に記載されている。）。
     意見の基礎

      我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる規制に基づく我々の責任は、我々
     の報告書の「       年次財務書類の監査に係る監査人の責任                    」の項に詳述されている。
      我々は、現行の監査規制に従い、スペインにおける年次財務書類の我々の監査と関係のある倫理基準
     （独立性に関する要件を含む。）に則り、公庫とは独立した立場にある。この関連で、我々は、年次財務
     書類の監査以外のいかなるサービスも提供しておらず、また上記監査規制の下、我々の独立性を損ねるよ
     うな方法で要求される独立性に影響を与えうる事態または状況も生じさせていない。
      我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
     ている。
     最も重要な監査上の問題

      最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の年次財務書類の監査に
     おいて重大な虚偽記載がなされるという最も重大なリスクとして評価されている。これらのリスクは、年
     次財務書類全体の監査の文脈および我々の意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリスクに関し
     て個別に意見を述べてはいない。
     貸付金ポートフォリオにおける減損損失の見積り

      償却原価で評価した金融資産の減損の見積りは、添付の年次財務書類を作成する際の最も重要な見積り
     の一つである。
      信用リスクヘッジの見積りにおいて、                    2017  年 11 月 27 日通達第４号およびスペイン中央銀行により承認さ
     れたその他の必須基準が考慮されている。
      一般的に、公庫は、最初の認識後、顧客に対する貸付金の将来のキャッシュフローにマイナスの影響を
     及ぼす一つの事象または複数の事象の複合的影響が生じた際に、減損の客観的証拠を見積もっている。減
     損の客観的証拠は、公庫が重要であると判断した債券については個別に、これ以外については総体的に決
     定される。総体的評価において、公庫は、とりわけ元利金を返済する借り手の財務能力、商品の種類、借
     り手の部門活動、保証の種類および返済期日超過日数を示す、同様のリスクの特徴を有する債券を包括す
     る。
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                                                           有価証券報告書
      我々の監査方法は、減損額の計算に関して公庫が行った最も重要な統制の評価ならびに明細の試査およ
     び実証性テストの実施を含んでいる。主な監査手順は、とりわけ以下を含む。
       －適用ある規制要件に従った、異なる内部統制の方針および手順の検証
       －使用した異なるデータベースの調査（信頼性の検討および計算に使用した情報源の統一性の検討）
       －借り手の適切な分類、および存在する場合は減損を保証するための借り手の資料の検討に係る評価
       －明細の試査に関し、個別の貸付金サンプルに係る借り手の適切な監査記録および分類、ならびに存在
        する場合は対応する減損に対する我々の検討
       －スペイン中央銀行の            2017  年通達第４号により定められた代替手段に基づき評価され、標準または標準
        警戒リストとして分類された貸付金に対する引当金の再計算
      使用した評価基準およびこれらの項目に関する開示は、添付の財務書類の注記２および注記                                               10 に含まれ
     ている。
     テクノロジ－・リスクに関する情報

      公庫の活動および財務報告手続きの特徴は、情報システムに大きく依拠している。
      財務報告手続きおよび監査記録に関連したかかる情報システムの一般的な内部統制枠組みは、我々の内
     部統制評価において重要とみなされる。
      これに関連して、我々は、              IT の一般統制の有効性を評価することが必要であると確信している。
      我々の監査方法は、以下の手順を含んでいる。
        －主要な手続きにおいて、公庫が実施した最も重要な一般統制の評価。主な手順は、主要アプリケー
         ションに係る一般統制テストにおいて行われ、以下について評価している。
         ・ 経営の変更
         ・ 物理的および論理的セキュリティー
         ・ バックアップおよび継続性
         ・ 情報システムの運用
        －監査報告の発行プロセスにおいて主要アプリケーションの間で存在する相互作用の検討
     その他の事項

      一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、公共部門の監査基準に従って、国家行政介入局（「                                IGAE  」）が
     スペイン開発金融公庫の年次財務書類の監査を行い、その後監査報告書が発行される。公庫の年次財務書
     類の監査の実施において             IGAE  と協働するためにマザーズ監査人                 S.L.P.   （ Mazars    Auditores      S.L.P.   ）および
     税務・行政省との間で締結された契約は、スペインで効力を有する監査規制の適用においてそれらに規定
     されている通り、現在の監査報告書の発行を確立するものである。
     その他の情報：経営報告書

      その他の情報は、その作成が公庫の理事長の責任であり、年次財務書類の一部を構成しない、                                                2020  年会
     計年度の経営報告書のみを参照している。
      年次財務書類に係る我々の監査意見は、経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監査規制に
     準拠して、経営報告書に係る我々の責任は、上記の年次財務書類の監査の際に我々が入手した公庫の情報
     （監査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、経営報告書と年次財務書類に
     含まれる情報の整合性について評価および報告することである。さらに、我々の責任は、経営報告書の内
     容および表示が適用ある規制に準拠しているかについて評価および報告することである。我々が履行した
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     職務に基づき、我々が重大な虚偽記載が存在すると判断した場合、我々にはその事実を報告する義務があ
     る。
      上記段落に記載の通り、履行した職務に基づき、経営報告書に含まれる情報は、                                          2020  年会計年度の年次
     財務書類に記載された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規制に準拠していることを
     我々は確認した。
     年次財務書類に係る公庫の理事長の責任

      公庫の理事長は、スペインにおける公庫に適用される財務報告書規制枠組みに準拠し、公庫の資本、財
     務状態および経営成績に関し、真実かつ公正な意見を表明できるよう添付の年次財務書類の作成を行うこ
     と、また不正または過失によるかを問わず、当該年次財務書類の作成にあたり、重要な虚偽記載をなくす
     ことを可能にするために必要な内部統制を行うことに責任を有する。
      年次財務書類の作成において、公庫の理事長は、公庫の理事長が公庫を清算する、もしくは事業を停止
     する意向であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、ゴーイング
     コンサーンとして継続する公庫の能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項（存在する場合）
     を開示し、またゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
     年次財務書類の監査に係る監査人の責任

      我々の目的は、不正または過失によるかを問わず年次財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理的な
     保証を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
      合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
     規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
     虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの年次財務書類に基づきその利用者が行っ
     た経済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなされ
     る。
      スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
     査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
     ・年次財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、
       かかるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十分かつ適
       切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制の無視が含
       まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じた重要な虚
       偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
     ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の理解を得るが、これは公庫の内部
       統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
     ・使用されている会計方針の適切性ならびに公庫の理事長による会計上の見積りおよび関連する開示の妥
       当性の評価。
     ・公庫の理事長による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基づ
       き、ゴーイングコンサーンとして継続する公庫の能力に対して重大な疑念を投げかける可能性のある事
       象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性が存在する
       と判断した場合、我々は、監査報告書において年次財務書類上の関連する開示に着目しなければなら
       ず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。我々の結論は、監査
       報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象または状況により、
       公庫がゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
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                                                           有価証券報告書
     ・年次財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、ならび
       に年次財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
      我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
     定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の理事長と連絡を行う。
      公庫の理事長に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の年次財務書類の監査において最も重大なリ
     スクを決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
      我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
     該リスクを記載する。
                      2021  年４月   14 日、マドリッド

                      カルロス・マーコス・コラル
                      ROAC  番号　   17577
                      マザーズ監査人        S.L.P.
                      ROAC  番号　   S1189
                                 62/594














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                                                     スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                           有価証券報告書
                             （訳　文）
                   連結年次財務書類に係る独立監査人の監査報告書
    スペイン開発金融公庫理事会　殿

     意見

     　我々は、      2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表ならびに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結認
     識損益計算書、株主持分変動計算書、連結キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成され
     る、  スペイン開発金融公庫            （「親会社または公庫」）およびその子会社（「グループ」）の連結年次財務
     書類を監査した。
      我々の意見において、添付の連結年次財務書類は、欧州連合が採用している国際財務報告基準（「                                                  IFRS-
     EU 」）およびスペインにおける財務報告書規制枠組みのその他の規定に準拠して、すべての重要な点にお
     いて、   2019  年 12 月 31 日現在のグループの連結資本および連結財務状態ならびに同日に終了した年度の連結
     の経営成績および連結キャッシュフローについて公正に表示している（添付の連結年次財務書類の注記                                                    1.2
     に記載されている。）。
     意見の基礎

      我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる規制に基づく我々の責任は、我々
     の報告書の「       連結年次財務書類の監査に係る監査人の責任                       」の項に詳述されている。
      我々は、現行の監査規制に従い、スペインにおける連結年次財務書類の我々の監査と関係のある倫理基
     準（独立性に関する要件を含む。）に則り、グループとは独立した立場にある。この関連で、我々は、年
     次財務書類の監査以外のいかなるサービスも提供しておらず、また上記監査規制の下、我々の独立性を損
     ねるような方法で要求される独立性に影響を与えうる事態または状況も生じさせていない。
      我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
     ている。
     最も重要な監査上の問題

      最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の連結年次財務書類の監
     査において重大な虚偽記載がなされるという最も重大なリスクとして評価されている。これらのリスク
     は、連結年次財務書類全体の監査の文脈および我々の意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリ
     スクに関して個別に意見を述べてはいない。
     貸付金ポートフォリオにおける減損損失の見積り

      償却原価で評価した金融資産の減損の見積りは、添付の連結年次財務書類を作成する際の最も重要な見
     積りの一つである。
      信用リスクヘッジの見積りにおいて、                    2017  年 11 月 27 日通達第４号およびスペイン中央銀行により承認さ
     れたその他の必須基準が考慮されている。
      一般的に、公庫は、最初の認識後、顧客に対する貸付金の将来のキャッシュフローにマイナスの影響を
     及ぼす一つの事象または複数の事象の複合的影響が生じた際に、減損の客観的証拠を見積もっている。減
     損の客観的証拠は、公庫が重要であると判断した債券については個別に、これ以外については総体的に決
     定される。総体的評価において、公庫は、とりわけ元利金を返済する借り手の財務能力、商品の種類、借
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     り手の部門活動、保証の種類および返済期日超過日数を示す、同様のリスクの特徴を有する債券を包括す
     る。
      我々の監査方法は、減損額の計算に関して公庫が行った最も重要な統制の評価ならびに明細の試査およ
     び実証性テストの実施を含んでいる。主な監査手順は、とりわけ以下を含む。
       －適用ある規制要件に従った、異なる内部統制の方針および手順の検証
       －使用した異なるデータベースの調査（信頼性の検討および計算に使用した情報源の統一性の検討）
       －借り手の適切な分類、および存在する場合は減損を保証するための借り手の資料の検討に係る評価
       －明細の試査に関し、個別の貸付金サンプルに係る借り手の適切な監査記録および分類、ならびに存在
        する場合は対応する減損に対する我々の検討
       －スペイン中央銀行の            2017  年通達第４号により定められた代替手段に基づき評価され、標準または標準
        警戒リストとして分類された貸付金に対する引当金の再計算
      使用した評価基準およびこれらの項目に関する開示は、添付の連結財務書類の注記２および注記                                                  10 に含
     まれている。
     テクノロジ－・リスクに関する情報

      公庫の活動および財務報告手続きの特徴は、情報システムに大きく依拠している。
      財務報告手続きおよび監査記録に関連したかかる情報システムの一般的な内部統制枠組みは、我々の内
     部統制評価において重要とみなされる。
      これに関連して、我々は、              IT の一般統制の有効性を評価することが必要であると確信している。
      我々の監査方法は、以下の手順を含んでいる。
        －主要な手続きにおいて、公庫が実施した最も重要な一般統制の評価。主な手順は、主要アプリケー
         ションに係る一般統制テストにおいて行われ、以下について評価している。
         ・ 経営の変更
         ・ 物理的および論理的セキュリティー
         ・ バックアップおよび継続性
         ・ 情報システムの運用
        －監査報告の発行プロセスにおいて主要アプリケーションの間で存在する相互作用の検討
     その他の事項

      一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、公共部門の監査基準に従って、国家行政介入局（「                                IGAE  」）が
     スペイン開発金融公庫の連結年次財務書類の監査を行い、その後監査報告書が発行される。公庫の連結年
     次財務書類の監査の実施において                   IGAE  と協働するためにマザーズ監査人                   S.L.P.   （ Mazars    Auditores
     S.L.P.   ）および税務・行政省との間で締結された契約は、スペインで効力を有する監査規制の適用におい
     てそれらに規定されている通り、現在の監査報告書の発行を確立するものである。
     その他の情報：連結経営報告書

      その他の情報は、その作成が公庫の理事長の責任であり、連結年次財務書類の一部を構成しない、                                                   2019
     年会計年度の連結経営報告書のみを参照している。
      連結年次財務書類に係る我々の監査意見は、連結経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監
     査規制に準拠して、連結経営報告書に係る我々の責任は、上記の連結年次財務書類の監査の際に我々が入
     手したグループの情報（監査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、連結経
     営報告書と連結年次財務書類に含まれる情報の整合性について評価および報告することである。さらに、
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     我々の責任は、連結経営報告書の内容および表示が適用ある規制に準拠しているかについて評価および報
     告することである。我々が履行した職務に基づき、我々が重大な虚偽記載が存在すると判断した場合、
     我々  にはその事実を報告する義務がある。
      上記段落に記載の通り、履行した職務に基づき、連結経営報告書に含まれる情報は、                                            2019  年会計年度の
     連結年次財務書類に記載された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規制に準拠している
     ことを我々は確認した。
     連結年次財務書類に係る公庫の理事長の責任

      公庫の理事長は、         IFRS-EU    およびスペインにおけるグループに適用される財務報告書規制枠組みのその他
     の規定に準拠し、グループの連結資本、連結財務状態および連結経営成績に関し、真実かつ公正な意見を
     表明できるよう添付の連結年次財務書類の作成を行うこと、また不正または過失によるかを問わず、当該
     連結年次財務書類の作成にあたり、重要な虚偽記載をなくすことを可能にするために必要な内部統制を行
     うことに責任を有する。
      連結年次財務書類の作成において、公庫の理事長は、公庫の理事長がグループを清算する、もしくは事
     業を停止する意向であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、
     ゴーイングコンサーンとして継続するグループの能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項
     （存在する場合）を開示し、またゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
     連結年次財務書類の監査に係る監査人の責任

      我々の目的は、不正または過失によるかを問わず連結年次財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理
     的な保証を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
      合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
     規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
     虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの連結年次財務書類に基づきその利用者が
     行った経済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなさ
     れる。
      スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
     査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
     ・連結年次財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評価
       し、かかるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十分か
       つ適切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制の無視
       が含まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じた重要
       な虚偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
     ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の理解を得るが、これはグループの
       内部統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
     ・使用されている会計方針の適切性ならびに公庫の理事長による会計上の見積りおよび関連する開示の妥
       当性の評価。
     ・公庫の理事長による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基づ
       き、ゴーイングコンサーンとして継続するグループの能力に対して重大な疑念を投げかける可能性のあ
       る事象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性が存在
       すると判断した場合、我々は、監査報告書において連結年次財務書類上の関連する開示に着目しなけれ
       ばならず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。我々の結論
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       は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象または状況
       により、グループがゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
     ・連結年次財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、な
       らびに連結年次財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
     ・連結年次財務書類に対する意見を表明するための、グループ内の事業体の財務情報または事業活動に関
       する十分で適切な監査証拠を入手する。我々は、グループの監査の指示、監督および履行に責任を負
       う。我々は、唯一我々の監査意見のみに責任を負う。
      我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
     定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の理事長と連絡を行う。
      公庫の理事長に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の連結年次財務書類の監査において最も重大
     なリスクを決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
      我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
     該リスクを記載する。
                      2020  年４月   13 日、マドリッド

                      カルロス・マーコス・コラル
                      ROAC  番号　   17577
                      マザーズ監査人        S.L.P.
                      ROAC  番号　   S1189
                                 66/594












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                                                           有価証券報告書
                             （訳　文）
                     年次財務書類に係る独立監査人の監査報告書
    スペイン開発金融公庫理事会　殿

     意見

     　我々は、      2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表ならびに同日に終了した年度の損益計算書、認識損益計算
     書、株主持分変動計算書、キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成される、                                               スペイン開発
     金融公庫     （「公庫」）の年次財務書類を監査した。
      我々の意見において、添付の年次財務書類は、事業体に適用する財務報告書規制枠組み、とりわけかか
     る枠組みに定められる会計原則および会計基準に準拠して、すべての重要な点において、                                              2019  年 12 月 31 日
     現在の公庫の資本および財務状態ならびに同日に終了した年度の経営成績およびキャッシュフローについ
     て公正に表示している（添付の年次財務書類の注記                          1.2  に記載されている。）。
     意見の基礎

      我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる規制に基づく我々の責任は、我々
     の報告書の「       年次財務書類の監査に係る監査人の責任                    」の項に詳述されている。
      我々は、現行の監査規制に従い、スペインにおける年次財務書類の我々の監査と関係のある倫理基準
     （独立性に関する要件を含む。）に則り、公庫とは独立した立場にある。この関連で、我々は、年次財務
     書類の監査以外のいかなるサービスも提供しておらず、また上記監査規制の下、我々の独立性を損ねるよ
     うな方法で要求される独立性に影響を与えうる事態または状況も生じさせていない。
      我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
     ている。
     最も重要な監査上の問題

      最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の年次財務書類の監査に
     おいて重大な虚偽記載がなされるという最も重大なリスクとして評価されている。これらのリスクは、年
     次財務書類全体の監査の文脈および我々の意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリスクに関し
     て個別に意見を述べてはいない。
     貸付金ポートフォリオにおける減損損失の見積り

      償却原価で評価した金融資産の減損の見積りは、添付の年次財務書類を作成する際の最も重要な見積り
     の一つである。
      信用リスクヘッジの見積りにおいて、                    2017  年 11 月 27 日通達第４号およびスペイン中央銀行により承認さ
     れたその他の必須基準が考慮されている。
      一般的に、公庫は、最初の認識後、顧客に対する貸付金の将来のキャッシュフローにマイナスの影響を
     及ぼす一つの事象または複数の事象の複合的影響が生じた際に、減損の客観的証拠を見積もっている。減
     損の客観的証拠は、公庫が重要であると判断した債券については個別に、これ以外については総体的に決
     定される。総体的評価において、公庫は、とりわけ元利金を返済する借り手の財務能力、商品の種類、借
     り手の部門活動、保証の種類および返済期日超過日数を示す、同様のリスクの特徴を有する債券を包括す
     る。
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      我々の監査方法は、減損額の計算に関して公庫が行った最も重要な統制の評価ならびに明細の試査およ
     び実証性テストの実施を含んでいる。主な監査手順は、とりわけ以下を含む。
       －適用ある規制要件に従った、異なる内部統制の方針および手順の検証
       －使用した異なるデータベースの調査（信頼性の検討および計算に使用した情報源の統一性の検討）
       －借り手の適切な分類、および存在する場合は減損を保証するための借り手の資料の検討に係る評価
       －明細の試査に関し、個別の貸付金サンプルに係る借り手の適切な監査記録および分類、ならびに存在
        する場合は対応する減損に対する我々の検討
       －スペイン中央銀行の            2017  年通達第４号により定められた代替手段に基づき評価され、標準または標準
        警戒リストとして分類された貸付金に対する引当金の再計算
      使用した評価基準およびこれらの項目に関する開示は、添付の財務書類の注記２および注記                                               10 に含まれ
     ている。
     テクノロジ－・リスクに関する情報

      公庫の活動および財務報告手続きの特徴は、情報システムに大きく依拠している。
      財務報告手続きおよび監査記録に関連したかかる情報システムの一般的な内部統制枠組みは、我々の内
     部統制評価において重要とみなされる。
      これに関連して、我々は、              IT の一般統制の有効性を評価することが必要であると確信している。
      我々の監査方法は、以下の手順を含んでいる。
        －主要な手続きにおいて、公庫が実施した最も重要な一般統制の評価。主な手順は、主要アプリケー
         ションに係る一般統制テストにおいて行われ、以下について評価している。
         ・ 経営の変更
         ・ 物理的および論理的セキュリティー
         ・ バックアップおよび継続性
         ・ 情報システムの運用
        －監査報告の発行プロセスにおいて主要アプリケーションの間で存在する相互作用の検討
     その他の事項

      一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、公共部門の監査基準に従って、国家行政介入局（「                                IGAE  」）が
     スペイン開発金融公庫の年次財務書類の監査を行い、その後監査報告書が発行される。公庫の年次財務書
     類の監査の実施において             IGAE  と協働するためにマザーズ監査人                 S.L.P.   （ Mazars    Auditores      S.L.P.   ）および
     税務・行政省との間で締結された契約は、スペインで効力を有する監査規制の適用においてそれらに規定
     されている通り、現在の監査報告書の発行を確立するものである。
     その他の情報：経営報告書

      その他の情報は、その作成が公庫の理事長の責任であり、年次財務書類の一部を構成しない、                                                2019  年会
     計年度の経営報告書のみを参照している。
      年次財務書類に係る我々の監査意見は、経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監査規制に
     準拠して、経営報告書に係る我々の責任は、上記の年次財務書類の監査の際に我々が入手した公庫の情報
     （監査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、経営報告書と年次財務書類に
     含まれる情報の整合性について評価および報告することである。さらに、我々の責任は、経営報告書の内
     容および表示が適用ある規制に準拠しているかについて評価および報告することである。我々が履行した
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     職務に基づき、我々が重大な虚偽記載が存在すると判断した場合、我々にはその事実を報告する義務があ
     る。
      上記段落に記載のとおり、履行した職務に基づき、経営報告書に含まれる情報は、                                           2019  年会計年度の年
     次財務書類に記載された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規制に準拠していることを
     我々は確認した。
     年次財務書類に係る公庫の理事長の責任

      公庫の理事長は、スペインにおける公庫に適用される財務報告書規制枠組みに準拠し、公庫の資本、財
     務状態および経営成績に関し、真実かつ公正な意見を表明できるよう添付の年次財務書類の作成を行うこ
     と、また不正または過失によるかを問わず、当該年次財務書類の作成にあたり、重要な虚偽記載をなくす
     ことを可能にするために必要な内部統制を行うことに責任を有する。
      年次財務書類の作成において、公庫の理事長は、公庫の理事長が公庫を清算する、もしくは事業を停止
     する意向であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、ゴーイング
     コンサーンとして継続する公庫の能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項（存在する場合）
     を開示し、またゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
     年次財務書類の監査に係る監査人の責任

      我々の目的は、不正または過失によるかを問わず年次財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理的な
     保証を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
      合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
     規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
     虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの年次財務書類に基づきその利用者が行っ
     た経済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなされ
     る。
      スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
     査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
     ・年次財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、
       かかるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十分かつ適
       切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制の無視が含
       まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じた重要な虚
       偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
     ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の理解を得るが、これは公庫の内部
       統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
     ・使用されている会計方針の適切性ならびに公庫の理事長による会計上の見積りおよび関連する開示の妥
       当性の評価。
     ・公庫の理事長による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基づ
       き、ゴーイングコンサーンとして継続する公庫の能力に対して重大な疑念を投げかける可能性のある事
       象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性が存在する
       と判断した場合、我々は、監査報告書において年次財務書類上の関連する開示に着目しなければなら
       ず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。我々の結論は、監査
       報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象または状況により、
       公庫がゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
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                                                     スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                           有価証券報告書
     ・年次財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、ならび
       に年次財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
      我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
     定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の理事長と連絡を行う。
      公庫の理事長に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の年次財務書類の監査において最も重大なリ
     スクを決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
      我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
     該リスクを記載する。
                      2020  年４月   13 日、マドリッド

                      カルロス・マーコス・コラル
                      ROAC  番号　   17577
                      マザーズ監査人        S.L.P.
                      ROAC  番号　   S1189
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    2020  年度連結財務書類

                           連結貸借対照表
                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2020  年        2019  年

     現金、中央銀行への預金および要求払預金                               ６      2,729,630           784,604
                                           61,724          69,407

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           61,724          69,407
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でな

                                    ８          －          －
     い金融資産
                                          1,618,994          1,826,137

     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
      持分証券
                                           905,636          827,551
      負債性証券                                     713,358          998,586
      貸付金
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払
                                         29,343,703          28,469,446

     償却原価で評価した金融資産                               10
      負債性証券
                                          7,347,498          7,843,423
                                         21,996,205          20,626,023
      貸付金
       信用機関
                                         10,562,681          10,215,054
       顧客                                  11,433,524          10,410,969
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払
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                           連結貸借対照表

                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2020  年        2019  年

     デリバティブヘッジ                               11       285,325          393,353
                                           69,346          65,059

     合弁企業および関連企業への投資                               12
      合弁企業
                                             －          －
      関連企業                                     69,346          65,059
                                           85,390          86,973

     有形固定資産                               13
     有形固定資産
      自己使用目的                                     85,390          86,973
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                            －
                                            6,910          6,922

     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            6,910          6,922
                                           180,413          103,610

     税金資産                               15
      当期
                                           32,290          8,557
      繰延                                     148,123          95,053
     その他の資産                               16        25,449          36,143

     売却目的保有の非流動資産および可処分要素グループ                               17          －          －

                                         34,406,884          31,841,654

                 資産合計
                                 72/594









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                                                           有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2020  年        2019  年

                                           60,824          69,313
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           60,824          69,313
     損益を通じて公正価額で評価した金融                 負債

                                         27,759,956          25,813,190

     償却原価で評価した金融負債                               18
      預金                                   12,166,825          9,676,814
       中央銀行
                                          3,155,040           499,902
       信用機関                                   7,597,761          8,477,599
       顧客                                   1,414,024           699,313
      市場性を有する負債性証券                                   15,294,101          15,734,424
      その他の金融負債                                     299,030          401,952
     デリバティブヘッジ                               11       600,770          240,245

                                           686,745          303,540

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             656          579
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                       －          －
      不確定エクスポージャーおよび不確定約定額の引当金                                     27,855          7,778
      その他の引当金                                     658,234          295,183
                                           50,301          33,948

     税金負債                               15
      当期
                                            1,098          1,005
      繰延                                     49,203          32,943
     その他の負債                               16        7,342          7,837

                                         29,165,938          26,468,073

                 負債合計
                                 73/594






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                           連結貸借対照表

                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2020  年        2019  年

                                          5,366,261          5,394,074
     資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,314,204          4,314,033
      累積準備金
      再評価準備金                                     19,948          20,858
      その他の準備金                                     953,017          949,805
      当期損益                                     79,092         109,378
      配当金および分配金         控除
                                          (125,315)          (20,493)

     その他の累積包括利益                               21
     　損益として再分類不可能な要素                                      72,925          36,916
     　　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額持
                                           72,925          36,916
       分証券の変動
                                          (198,240)          (57,409)
      損益として再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                          (202,947)          (60,186)
      　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額負
                                            4,707          2,777
       債性証券の変動
                                          5,240,946          5,373,581

                  資本合計
                                         34,406,884          31,841,654

               資本および負債合計
     備忘事項


                                           414,937          449,279
     付与された保証                               22
                                          4,587,753          3,531,853

     付与された不確定約定額                               22
                                 74/594








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                           連結損益計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                   注記      2020  年        2019  年

     利息および類似収益                               24       290,849          347,102
     利息および類似費用                               25       (269,060)          (375,158)
                                            21,789         (28,056)

                利息収益純額
     配当金収益                               26         344          －

     持分法適用会社の損益                               27        1,995          2,266

     受取手数料                               28        55,547          55,507

     支払手数料                               28        (6,495)          (7,603)

                                           37,577          69,412

     金融業務による損益         ( 純額  )
     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債

                                             162        10,365
                                    29
     による損益     ( 純額  )
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
                                             －          －
      償却原価で評価した金融資産                                       23        10,365
      償却原価で評価した金融負債                                       139          －
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     30        3,385           591

     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損

                                    31          －        1,984
     益 ( 純額  )
     ヘッジ会計から生じる損益            ( 純額  )                32        34,030          56,472

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4        (7,852)          4,928

     その他の営業収益および営業費用                               33         840         1,820

                                           103,745          98,274

                 売上総利益
                                           (40,246)          (38,912)

     管理費
      人件費                              34
                                           (22,580)          (21,546)
      その他の管理費                              35       (17,666)          (17,366)
                                           (4,423)          (3,916)

     減価償却費
      有形固定資産                              13
                                           (1,975)          (2,014)
      無形資産                              14        (2,448)          (1,902)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        72,850          (5,904)

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                           連結損益計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                     注記      2020  年       2019  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損
                                           (22,162)         102,077
     の戻入
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
                                             790       (5,700)
      償却原価で評価した金融資産                               10      (22,952)         107,777
                                             (96)         (316)

     非金融資産の減損または減損の戻入
      営業権およびその他の無形資産                               14
      その他の資産                              13 、 17       (96)         (316)
     廃止事業に分類されない売却目的保有として分類される要素の売

                                     17        755        2,910
     却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損益
               継続事業税引前損益                            110,423         154,213

     継続事業法人税費用         ( 収益  )                    23      (31,331)         (44,835)

               継続事業税引後損益                             79,092         109,378

                                            79,092         109,378

                 当期連結損益
     親会社による損益                                       79,092         109,378

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                          連結認識損益計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                 注記         2020  年        2019  年

                                           79,092         109,378
     当期損益
                                          (104,   822  )       36,689

     その他の包括利益
                                           36,009          30,547

     損益計算書に再分類されない要素
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公
                                 21
                                           51,441          43,638
      正価額持分証券の変動
      ヘッジ会計損益
      損益に再分類されない要素の法人税                                     (15,432)          (13,091)
                                          (140,   831  )       6,142

     損益に再分類可能な要素
      キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分                            21
                                          (203,944)           18,927
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した負
                                 21          2,757         (10,153)
      債性証券
      損益に再分類可能な要素の法人税                                     60,356          (2,632)
                                           (25,730)          146,067

           認識損益合計      ( 包括損益    )
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                                          連結資本変動表

                                   2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                                         （単位：千ユーロ）
     2020  年 12 月 31 日現在                               資本

                                  準備金
                                    持分法適用
                                                                       その他の
                                                     親会社によ       配当金
                          資本                その他の
                    資本金／                            自己株式                  資本           少数株主       資本
                              累積準備金      会社におけ
                                                     る当期損益       および            累積包
                    寄付金                            控除                 合計            持分      合計
                          剰余金     （損失）      る準備金     資本性証券
                                                           分配金控除
                                                                        括利益
                                    （損失）
                    4, 314  ,033         952,401      18,262                 109,378        －  5,394,074       (20,493)           5,373,581

     2019  年 12 月 31 日付期末残高
                                                       79,092            79,092     (104,822)            (25,730)

     認識損益合計
                       171          565     1,737                (109,378)         －   (106,905)         －        (106,905)

     その他の資本変動：
      資本金／寄付金の増加
                       171                                             171                 171
      資本の減少
      資本項目間移転                                                (109,378)       25,000     (84,378)                 (84,378)
      その他の資本増減                            565    1,737                      (25,000)      (22,698)                 (22,698)
                    4,314,204        －   952,966      19,999                 79,092        －  5,366,261      (125,315)           5,240,946

     2020  年 12 月 31 日付期末残高
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     2019  年 12 月 31 日現在                               資本

                                  準備金
                                    持分法適用
                                                                       その他の
                                                     親会社によ       配当金
                          資本                その他の
                    資本金／                            自己株式                  資本           少数株主       資本
                              累積準備金      会社におけ
                                                     る当期損益       および            累積包
                    寄付金                            控除                 合計            持分      合計
                          剰余金     （損失）      る準備金     資本性証券
                                                           分配金控除
                                                                        括利益
                                    （損失）
                    4,313,744        －   940,176      14,355        －      －    75,671        －  5,343,946       (57,182)        －  5,286,764

     2018  年 12 月 31 日付期末残高
                                                       109,378            109,378      36,689           146,067

     認識損益合計
                       289         12,225      3,907                (75,671)        －   (59,250)                 (59,250)

     その他の資本変動：
      資本金／寄付金の増加
                       289                                             289                 289
      資本の減少
      資本項目間移転                          26,147                       (75,671)      47,063      (2,461)                 (2,461)
      その他の資本増減                          (13,922)       3,907                      (47,063)      (57,078)                 (57,078)
                    4,314,033           952,401      18,262                 109,378        －  5,394,074       (20,493)           5,373,581

     2019  年 12 月 31 日付期末残高
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                        連結キャッシュフロー計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2020  年        2019  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー
                                          1,972,545          (835,413)
     1.  当期連結損益

                                           79,092         109,378
     2.  営業上のキャッシュフローを得るための調整額                                    (18,687)          (72,474)
       減価償却費
                                            4,423          3,916
       その他の調整額                                    (23,110)          (76,390)
     3.  営業資産純増減額                                    (733,920)         3,629,795
       取引ポートフォリオ
                                            7,683         39,747
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                      －        21,580
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                    207,143         (154,843)
       償却原価で評価した金融資産（              2019  年）                   ( 874  ,256)       3,634,484
       その他の営業資産                                    (74,490)          88,827
     4.  営業負債純増減額                                   2,706,512         (4,509,581)
       取引ポートフォリオ
                                           (8,488)         (35,572)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                      －          －
       償却原価で評価した金融負債                                   1,946,   766      (4,481,981)
       その他の営業負債                                    768,234           7,972
                                           (60,452)           7,469
     5.  法人税の回収および支払
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                           (2,690)          (2,695)
     6.  支払                                     (4,286)          (2,697)

       有形固定資産                             13
                                             －         (879)
       無形資産                             14          －        (1,818)
       株式                             12          －          －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17        (4,286)            －
       投資活動に関連するその他の支払                                      －          －
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                                                           有価証券報告書
                        連結キャッシュフロー計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2020  年        2019  年

     7.  回収                                     1,596            2
       有形固定資産                             13
                                            1,583           －
       無形資産                             14          13          －
       株式                             12          －          2
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          －
       償却原価で評価した負債性証券                            10.1          －          －
       投資活動に関連するその他の回収                                      －          －
     C.  金融活動からのキャッシュフロー

                                           (24,829)          (46,774)
     8.  支払                                    (25,000)          (47,063)

       配当金
                                           (25,000)          (47,063)
       劣後債務
       自己持分証券の償還
       自己持分証券の取得
       金融活動に関連するその他の支払
     9.  回収                                      171          289
       劣後債務
       自己持分証券の発行
       自己持分証券の処分
       金融活動に関連するその他の回収                             20         171          289
     D.  為替レート変動影響額

                                                       －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                          1,945,026          (884,882)
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                           784,604         1,669,486
     G.  現金および現金同等物の期末残高

                                          2,729,630           784,604
     備忘事項

     当期末における現金および同等物部分

       現金                             ６          9         13

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６      2,704,007           709,633
       その他の金融残高                             ６        25,614          74,958
       払戻し可能な当座借越し控除
                       2020  年 12 月 31 日に終了した年度

                         の連結財務書類の注記
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    注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

    1.1   ICO  の概要

         スペイン開発金融公庫（「              ICO  」）は政府金融機関の組織および管理に関する                        1971  年６月   19 日法律第
        13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                                   1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号が
        公表されるまで、         1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12 月 30 日法律第     33 号第  127  条および     1971  年法律第
        13 号の廃止されなかった一部の条項により規制された。
         ICO  の登録上の住所は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で行
        い、スペイン国内にその他の支店網を有していない。
         ICO  は公共部門法体制に関する              2015  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・デジタル変革省に属する。                                    ICO  は法に基づく金融機関であ
        り、国家の財務代理人と考えられており、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、資産お
        よび財源を有している。
         経済・企業支援担当大臣は              ICO  の戦略的経営、ならびに             ICO  の事業活動による業績の評価および管理
        について責任を負う。
         ICO  は、公共部門法体制に関する               2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係る緊
        急措置に関する        1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、一般予算法に係る                    2003  年 11 月 26 日法律
        第 47 号の適用条項、        1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30 日勅令第     706  号に
        より承認された        ICO  の定款およびかかる定款の承認（                 1999  年５月   13 日政府官報第       114  号）、また上記の
        法規によって規定されていないその他の事項については、金融機関に適用される特別の法規ならびに
        民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）の定款に係るいくつかの条文
        を修正する      2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2015  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部
        門法体制に関する法律が、これに基づき成立し、かかる法律により初めて国家財務当局に４名の社外
        取締役が選出された。また、評判、経歴および不適合性等の対象の選出基準が設定され、任期は３年
        間有効で、１回のみ追加で３年間更新することができることとされた。                                    ICO  において財政問題が生じた
        場合、社外取締役はそれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                               10 名の理
        事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理事の
        任命および解任は経済・デジタル変革大臣の提案の下、内閣に委ねられることが決定された。
         内閣によって承認された勅令は、これらの調整を発展させる。社外取締役として選任されるための
        要件には、商業的かつ専門的な高い社会的評価、適切な知識および経験を有すこと、潜在的、永続的
        な利益相反がないこと、また、自営または雇用された立場において、                                   ICO  と競合になりうる活動を展開
        しないことが含まれる。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよびベン
        チャー・キャピタル企業またはこれらの子会社ならびにこれらが所属するグループに関連のない者で
        あることが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために行動しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密のバックグラウンドを、かかる業務が終了した後も外部に漏らして
        はならない。経済・デジタル変革大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場
        合、また、公共部門からの理事に関しては解約された場合は、解任されることがある。守秘義務の重
        大な違反または利益相反等の場合と同様に、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解
        任されることがある。
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         ICO  の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新およ
        び環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
         かかる目的を達成するために、                ICO  は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守する。
         また  ICO  の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b)  ICO  の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経済・デ
         ジタル変革省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関として行
         為すること。
         かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　持続可能な成長、雇用創出および富の配分を促進するという目的の下、                                      ICO  が適切な事業プロジェ
         クトへの資金供与、企業の成長、長期的な投資および世界的な事業展開の促進に対して幅広い商品
         を通じて貢献する方法である直接的な貸付業務および仲介業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。                                                ICO  は
         仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が負担
         する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または               ICO  を通じて支払われるかで、通常は相殺される。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                 FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下で設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上
         国の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。                                  ICO  はかかる取引に関して、スペ
         イン政府の代理人として行為している。かかる取引は                            ICO  の他の事業から分離して、              ICO  が保有する
         独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                           ICO  に対して管
         理費用が補填       され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、                1998  年以降    FONPRODE     に統合されるま
         で、同じく      ICO  によって管理されている小口融資を供与するための基金を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下で設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービ
         スの取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。                               ICO  はかかる取引に関して、スペイン政
         府の代理人として行為している。かかる取引は                        ICO  の他の事業から分離して、              ICO  が保有する独立の
         勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                        ICO  に対して管理費用
         が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                  2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
         よび義務の下施行される。）により供給されたものである。                               ICO  は、取引業者の役割を担っている
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         が、これらの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、                                       ICO  には関連する取引手
         数料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を確保するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務の下施行される。）により
         供給されたものである。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自
         己資本部分に含まれている。               ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿
         には記録されていない。この業務により、                      ICO  には取引手数料が生じている。
        8.  2020  年３月   17 日勅令法第８号、         2020  年７月３日勅令法第          25 号、  2020  年３月   31 日勅令法第      11 号およ
         び 2020  年 11 月 17 日勅令法第      34 号により設定され、また規制された                  ICO  の COVID-19     に係る保証枠。かか
         る規程は、雇用の維持を容易にし、                  COVID-19     を要因とする医療危機が及ぼす経済的な影響を緩和す
         ることを目的に、上限金額を               140,000    百万ユーロとする複数の国の保証枠の設定を承認するものであ
         り、対応する内閣による合意を通じて策定された。保証は、事業者および雇用者による貸付および
         流動性へのアクセスを容易にするため（流動性保証枠）、また新たな投資により発生した資金ニー
         ズに対応するため（投資保証枠）、金融機関から供与された融資に対して付与される。保証の期限
         は、８年間が上限とされる。また、保証枠は、家族の主要な住宅のリースの支払のため、国家が保
         証し、補助する流動性ローンの手法により、借主をも想定している（上限金額は、                                           1,200   百万ユー
         ロ。）。当該取り組みにおいて、                 ICO  は、国家を代理して運営および管理機能を担っており、これに
         より  ICO  には該当する手数料が生じ、かかる手数料は損益計算書において収益として計上される。
         ICO  の勘定に計上される直接的な貸付業務および仲介業務以外の業務は、                                    ICO  が政府金融機関として
        行う公的基金の管理運営業務である。そのため、かかる業務は、それぞれに適用される規制に従っ
        て、  ICO  の勘定には含まれない。
    1.2  　連結年次財務書類の作成方針

         当グループは、財務書類の公開および機密の報告基準およびモデルに関する、                                        2017  年 11 月 27 日 スペ
        イン中央銀行       通達第４号（「        2017  年通達第４号」）により設定された会計原則および基準に従い、欧
        州連合に採用された国際財務報告基準（「                      IFRS-EU    」）に基づいて連結年次財務書類を作成している。
        当該  2017  年通達第４号は、スペイン金融機関の単体年次財務書類への適用が義務付けられている。
         よって、本連結年次財務書類は、                  2020  年 12 月 31 日現在の当グループの連結資本および連結財務状
        態、ならびに当該年度に係る業績、連結資本変動および連結キャッシュフローに係る真実かつ公正な
        見解を示すため、当グループ企業の会計記録に基づき、欧州連合が採用する国際財務報告基準
        （ IFRS  ）（  IFRS-EU    ）およびスペイン中央銀行の               2017  年通達第４号（その後の改正を含む。）、ならび
        に商法、資本企業法またはその他に適用されるスペインの規制に従って作成された。
         これらの連結年次財務書類に記載される                     2019  年に対応する情報は、            2020  年に関連する情報との比較
        のみを目的として唯一かつ排他的に表示されており、したがって、当グループの                                          2019  年年次財務書類
        を構成するものではない。
         注記２は、      2020  年 12 月 31 日に終了した年度に係る当グループの年次財務書類の作成の際に適用され
        た、最も重要な会計の原則、方針および評価基準の概要である。
        2020  年１月１日から        12 月 31 日の間の期間に発生した主な規制変更

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         2020  年６月   11 日通達第２号（        2017  年スペイン中央銀行通達（              Circular     Banco   de  España   ） (CBE  ）第
        ４号の修正）
         当該基準は、支払能力に関連して規制当局へ報告される一連の書面を更新するものである。当グ
        ループは、新しい報告書にて適切に詳細な説明できるよう自らのシステムを適合させた。
         2020  年６月   11 日通達第３号（        2017  年 CBE  第４号の修正）

         当該基準は、例外的な医療危機の状況という枠組みにおいて、再編された事業、リファイナンスさ
        れた事業またはリファイナンス中の事業に関連して、                           2017  年 CBE  第４号付属書第        IX 号を修正するもので
        ある。当グループは、効力発生以降、当該基準を適用している。
         ICO  が経済・デジタル変革省を代理して運営する                       COVID-19     に係る保証枠について規制する                2020  年３月

        17 日勅令法第８号、         2020  年７月３日勅令法第          25 号、  2020  年３月   31 日勅令法第      11 号および     2020  年 11 月 17
        日勅令法第      34 号
         当該基準は、現在の世界的な医療危機において、親会社であり、また                                    様々な   COVID-19     に係る保証枠
        （スペインの金融機関が付与した流動性および投資業務に係るもの）の運営者および管理者である                                                  ICO
        に対して適用される規制を策定する。
         ICO  の政府金融機関としてのその他の責務と同様に、国家を代理して当該公的基金を運営している。
        そのため、発生したキャッシュフロー（金融機関からの定期的な保証手数料の徴収、および適切な場
        合において、対応する規定済みの条件に基づいて行われる業務の不履行に関連した金融機関への支
        払）、ならびに運営および管理サービスを通じて                         ICO  に発生した手数料の登録を除き、当該業務は                       ICO
        の勘定に組み込まれていない。
         当該業務は、行政、金融機関ならびに民間企業および雇用主の間の前例のない官民協力モデルを示
        唆するものであり、期間が５年から８年、                      140,000    百万ユーロ超の金額の保証の提供を可能にした。
         特に、   2020  年勅令法第      34 号は、保証の申請期間を（              2021  年６月１日まで）延長し、まだ付与されて
        いない保証の期間の上限を（最長８年間に）延長し、                            2020  年３月   17 日勅令法第８号および            2020  年７月
        ３日勅令法第       25 号に基づき国家が保証した、               2020  年 11 月 18 日より前に正式に決定された業務に係る満
        期および猶予期間の延長の可能性について策定する。
         当グループの財務書類の作成日現在、公表されているが未施行の基準および解釈指針は下記に開示
        されている。当グループは、該当する場合、これらの基準が施行され次第速やかに導入する予定であ
        る。
         IFRS  第 17 号：「保険契約」

         IFRS  第 17 号は、保険契約の登録、測定、表示および開示の原則を規定する。その目的は、事業体に
        よる当該契約の内容を公正に示す関連情報の提供を確保することにある。                                      IFRS  第 17 号は保険契約につ
        いて  IFRS  第４号を代替するものであり、                2023  年１月１日以降に開始する年度より施行される。
         修正  IAS  第１号：「財務書類の表示」

         本修正は、負債を流動性または非流動性に分類する際に適用される要件を明確化するものであり、
        2023  年１月１日以降に開始する年度より施行される。
         修正  IFRS  第３号：「企業結合」

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         本修正は、当該基準における財務情報の概念的枠組みに係る記載に関するものである。本修正は、
        2022  年１月１日以降に開始する年度より施行される。
         修正  IAS  第 16 号：「有形固定資産」

         事業体が、資産が稼働可能となる前に行った物品の販売額を有形資産の費用純額から控除すること
        を禁止する。本修正は、            2022  年１月１日以降に開始する年度より施行される。
         修正  IAS  第 37 号：「引当金、偶発債務および偶発資産」

         本修正は、不利な性質を有するかを評価するため、契約の条項を遵守することにより生じる費用を
        決定する際に事業体が考慮するべき要素を特定する。本修正は、                                 2022  年１月１日以降に開始する年度
        より施行される。
         「 IFRS  の改善」の年次計画（           2018  年－  2020  年サイクル）

         これは、     2022  年１月１日以降に開始する年度より施行され、早期適用が可能である。本サイクルに
        含まれる改善策は、以下の基準に影響を与える。
         － IFRS  第１号「国際財務報告基準の初度適用」。親会社による適用後に                                 IFRS  を適用した子会社は、
          その親会社が使用した金額を基に換算差額累計額の測定を行うことができる。これにより、２組
          の会計記録を並行的に維持する必要がなくなる。
         － IFRS  第９号「金融商品」。本修正は、金融負債を帳消しにする際に行う定量的な                                       10 ％テストにお
          いて事業体が含めるべき費用または手数料を明確化するものである。この観点からは、事業体
          は、貸手および借入人の間で支払われ、または受領された費用または手数料のみを含めるべきで
          あるとされる。
         － IFRS  第 16 号「リース」。リース・インセンティブの会計上の取扱いにおいて混乱が生じる可能性
          を排除するため、当該基準に付属する設例                      13 を修正するものである。
         － IAS  第 41 号「農業」。       IAS  第 41 号に基づき公正価値を測定する際に、課税に関するキャッシュ･フ
          ローを除外するという要件を削除するものである。
         注記２に記載している、本連結年次財務書類に適用される会計原則および基準の概要ならびに最も
        重要な評価基準を含め、本財務書類の作成において、重大な影響を及ぼすすべての必須の会計原則お
        よび基準が適用されている。本連結年次財務書類に含まれる情報については、当グループの親会社の
        理事長が責任を負う。
         当グループの       2020  年の連結年次財務書類は、              2021  年３月   30 日付で親会社の理事長により作成され、
        ICO  の理事会および当グループの親会社による承認を待っている状態ではあるが、重大な変更なく承認
        される見込みである。本連結年次財務書類の単位は、別段の記載のない限り、千ユーロである。
    1.3  　情報および見積りに対する責任

         2020  年 12 月 31 日に終了した年度の当グループの連結年次財務書類およびその連結注記に記載される
        情報の作成責任は         ICO  の理事長にある。これらの年次財務書類の作成にあたり、かかる財務書類に含ま
        れる特定の資産、負債、収益、支出および約定額の数値化に当グループによる見積りが使われてい
        る。これらの見積りは概ね以下の通りである。
         －金融資産の減損（注記             2.7  ）
         －退職給付金に関する負債および約定額ならびにその他の従業員に対する長期約定額の保険数理上
          の計算基礎（注記         2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
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         －付与された不確定約定額から生じる将来の債務に関する損失（注記                                   2.14  ）
         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －税金資産の回収（注記             2.11  ）
         これらの見積りは、分析された事実に関連して、                         2020  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基
        づいているが、当該年度の連結損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年
        のうちに、将来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる
        可能性がある。
    1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステリ
        アー・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテカ
        リオ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に設
        立された。バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                 BCA  ）はカハ・ポスタル・エセ・アー
        により吸収されており、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                                                BCL  ）も
        また前記の法人（アルヘンタリア）に所属し法人格を維持している。
         1993  年２月   15 日の  ACM  の規定に従い、        ICO  は、  1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または             ICO  が保証してい
        る経済政策業務から生じる              BCL  、 BHE  、 BCA  および   BEX  の資産および負債を取得し、とりわけ転換期にあ
        る企業（転換および産業再編改革法の適用を受けている。）に対する信用供与および保証を取得し
        た。また、洪水の犠牲者に対する特別融資に加え、かかる事業体が上場株式会社になる前に供与した
        貸付、ならびにその他の資産、権利および企業持分も取得した。
         また、   1993  年３月   25 日に、譲渡された資産および負債に関する管理契約が関係銀行との間で調印さ
        れた。同契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。
         2019  年１月、譲渡された資産および負債のマネジメントならびに管理および簿記を                                         ICO  は引き受け
        た。  2020  年 12 月 31 日現在、純資産の残高は             29 千ユーロであり、また当該年度において創出された利益
        は、  161  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在、純資産は         57 千ユーロであり利益は            154  千ユーロであった。）
        であった。
    1.5  　単体年次財務書類の表示

         スペイン商法第        42 条に従い、      ICO  は当グループの本連結年次財務書類に適用したものと同一の会計原
        則および基準ならびに評価基準に従い本連結年次財務書類と同日付で単体年次財務書類を作成した。
        付属の   2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表、損益計算書、資本変動総額表、認識損益計算
        書ならびに      2020  年および     2019  年キャッシュフロー計算書における連結の効果は、以下の差異を示して
        いる。
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                                            （単位：千ユーロ）

                               2020  年            2019  年
                            単体       連結       単体       連結
     資産
                           34,386,075       34,406,884       31,822,825       31,841,654
     資本                       5,202,375       5,240,946       5,343,779       5,373,581
     当期損益                        70,188       79,092      106,941       109,378
     資本に係る認識損益合計                        (34,634)       (25,730)       143,630       146,067
     現金および現金同等物の純増減額                       1,944,929       1,945,026       (885,030)       (884,882)
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    1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権

         当グループの国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。                                 ICO  は、  ICO  がこれらの法律に実質
        的に準拠しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持していると考えてい
        る。
         また、当グループは、適切な環境保護・改善措置が実施されており、環境影響が可能な限り最小化
        され、これについての規則を遵守していると考えている。                              2020  年および     2019  年、当グループは重大な
        環境投資を実施しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考えてい
        る。また、      ICO  は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えておらず、温室効果
        ガス排出権を有していない。
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    1.7  　最低資本
    1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日に、最低自己資本の識別および管理に関して、                         2008  年通達第３
        号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、ならび
        に他の金融システムに関する               2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）により
        発布された自己資本および連結ベースでの信用機関の監督に関する法制度等（信用機関自己資本に関
        する  2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示してい
        る。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理事
        会による     2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融機
        関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                             2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改正
        後）を適合させる過程を完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委員会
        により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金融機
        関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                 2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月現在バーゼ
        ル Ⅲ に移行しており、         2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による                   2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令第   87 号を
        修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧州議会お
        よび理事会による         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督および信用機関の支払
        能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                  2013  年 11 月 29 日勅令法第      14 号に  ICO
        のシステムを置き換えることで、                 2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第   49 号を廃止した。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることであった。当該コミュニティ規制は、監
        督体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される
        規則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
          る。
          －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
           る、適格自己資本の要素の定義。
          －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
           たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
           方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
          －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
           ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
          －信用機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
           として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2016  年以降に適用され、最終的な
           定義は監督者により          2017  年に設定された。
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
          る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
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          て国内法令を調整することである。                  CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
          年までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
          対 する制限を伴う。
          －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
           全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての信用機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
           乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
           環的な資本バッファーを維持しなければならない。
          －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
           スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
           済に深刻な悪影響を与えうる、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
           スクバッファー。
          －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
           る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律の第Ⅱ編（金融機関の支
        払能力）、第Ⅲ編（監督）および第Ⅳ編（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する規定を適用す
        る。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。今日まで、今年度の銀行監督者によって特定の反循環的な資本バッファーの金
        額は設定されていない。             ICO  は、グローバルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字を
        とって「     EISM  」）ではなく、またシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって
        「 EIS  」）としてみなされることもない。
         2019  年、信用機関の支払能力に関する                 2013  年 EU 規則第   575  号（  CRRⅡ   ）を修正する、        2019  年５月   20 日
        EU 規則第   876  号が承認された。当該基準は、一般的に、                      2021  年６月   28 日から効力が発生するが、一定の
        規定（適用範囲、監督権限、定義、資本および許容負債ならびにレバレッジ比率の定義）について
        は、  2019  年６月   27 日付けで効力が発生した。これらの規定による                        ICO  への影響はなかった。
         2020  年、  COVID-19     パンデミックの発生に応じて行われた一定の適応（その他の措置の中でも、支払
        能力・新規かつ一時的に慎重な選別手段を設定すること・一定のエクスポージャーに対する新たな取
        扱いの促進を目的とした、              IFRS  第９号が引当金にもたらす影響に関する暫定的な規定の延長、および
        中小企業およびインフラに対する支援要素の適用を含む。）に関する                                   2013  年 EU 規則第   575  号および     2019
        年 EU 規則第   876  号を修正する、        2020  年６月   24 日 EU 規則第   873  号が承認された。当該基準の規定による                     ICO
        への影響はほとんどなかった。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の当グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                       2020  年         2019  年
                                         5,024,167           5,067,939

    普通株式等     Tier  １ (*)
    －資本金
                                         4,314,204           4,314,033
    －準備金および調整項目           (**)                           709,963           753,906
                                             －           －
    Tier  ２
    －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                             －           －
    －一般支払不能リスクヘッジ
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                                         5,024,167           5,067,939
    算出可能資本合計
                                         2,153,568           2,139,560

    最低資本合計      (***)
     (*)   当グループは追加の         Tier  １を有していない。
     (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
        修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
     (***)   2020  年に当グループについてスペイン銀行により設定された、リスク加重資産（                                    RWA  ）の  15.95   ％（  2019  年は
        17.34   ％）として計算している。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである

        （単位：千ユーロ）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                       2020  年         2019  年
    Tier  １                                   5,024,167           5,067,939

                                         13,501,994           12,338,868
    リスク加重資産
                                          37.21   ％         41.07   ％

    Tier  １ 比率  ( ％ )
                                         5,024,167           5,067,939

    算出可能資本合計
                                          37.21   ％         41.07   ％

    算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                          15.95   ％         17.34   ％

    最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
     (*)   ICO  グループの自己資本についてスペイン銀行により設定された                            2020  年１月１日以降の最低資本比率の合計は、
        2013  年 EU 規則第   575  号により設定された要件（８％）、ならびに集中リスクおよび事業リスクならびに資本に関す
        る自己評価報告書に記載されるその他のリスクをカバーするための追加の必要資本（                                       5.45  ％）ならびに資本バッ
        ファー（    2019  年１月１日以降       2.5  ％）を考慮すると、         15.95   ％である。
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、連結ベースでは、適用ある規則
        により規定されている最低要件をそれぞれ                       2,870,599     千ユーロおよび        2,928,379     千ユーロ上回ってい
        る。
    1.7.2   　最低支払準備率

         ICO  は最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最低レベル
        を維持しなくてはならない。               2020  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％であった。
        2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知期間を条
        件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式以外の証
        券）について１％が要求される。この修正は                       2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用された。
         2020  年および     2019  年 12 月現在、ならびに         2020  年および     2019  年中、   ICO  は適用あるスペインの規制に基
        づく最低比率を遵守した。
    1.7.3   　資本管理

         当グループは、支払能力に関し適用される法制度（                          2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な
        Tier  １および     Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常にスペイン銀行により企業について設定された下限を下回らない支払能力比
        率を維持するための資本管理システムに、資本要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、
        適切な資本計画によって達成されている。
    1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と                 ICO  が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                             ICO  か
        ら借入れた債務の返済によって回収される金額は、                          ICO  の資本の一部を構成する。              2020  年の見積総額は
        160  千ユーロであり、         2021  年に計上される。
         2021  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。その目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもたら
        し、  ICO  の目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以下の
        通りである。
         － 2021  年 ICO  の企業および起業家向け融資枠：この                    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動性
          ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、住
          宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － 2021  年 ICO  の SGR  ／ SAECA   保証融資枠：この         ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭文
          字をとって「       SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとって
          「 SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または多
          国籍企業に対して融資を行う。
         － 2021  年 ICO  の商業融資枠：この          ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い金を通じて
          流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立された多国籍企
          業に対して融資を行う。
         － 2021  年 ICO  の Red.es    Acelera    融資枠：この       ICO  の信用枠は、デジタル技術の試験的開発および推進
          のために     Red.es   による援助が承認されたプロジェクトへの融資を行う。
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         － 2021  年 ICO  の国際融資枠：この          ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／または
          流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企業また
          は多国籍企業に対して融資を行う。
         － 2021  年 ICO  の輸出業者向け融資枠：この               ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペ
          イン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援する。
         － 2021  年 ICO  の国際局融資枠：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援するために融資を行
          う。当該商品と、         ICO  の国際融資枠および          ICO  の輸出業者向け融資枠の間の主たる違いは、貸付が
          地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動が行われている国に本部が
          ある国際機関に適用されるかということである。
         例年通り、      2021  年１月中、      ICO  およびこれらの信用枠の申請書を提出した金融機関は、契約を作成お
        よび書名した。
         COVID-19     パンデミックを受け、企業の支払能力を支援するための特別措置を規定した                                       2021  年３月   12
        日勅令法第５号では、直接援助資金のための三つの新たな基金の設立、                                     COVID-19     による金融負債の再
        編および事業の資本再構成等とともに、最大                       11,000   百万ユーロの公共投資を動員するための一連の措
        置が明示されている。公的保証付き貸付の柔軟化措置の実施を緩和する目的として、                                           3,000   百万ユーロ
        の COVID-19     による金融負債の再編のための信用枠が設置され、その条件は内閣による承認が必要とな
        る。
         当該期末（      2020  年 12 月 31 日）から連結年次財務書類承認日（                  2021  年３月   31 日）までの間、前述以外
        に重要な事実は発生していない。
    1.9  　事業セグメント別情報

         当グループの活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する法律
        に従い、     ICO  の事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、当グループはスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与
        するものであると認められている。
    1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                  IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、信用機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融手段を広めるよう務めている。                 ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの信用機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         2020  年 12 月 31 日現在の純資産合計の残高は               383  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     1,028   千ユーロ）で
        あった。     2020  年に生じた利益は         3,763   千ユーロ（      2019  年は  3,498   千ユーロ）であった。
    1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
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        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る請求権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                   38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、建造物およびサービスに対する未払請求書                                  222,975    件（総
        額 967  百万ユーロ）を支払うことができた。                    2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営
        は、当プロジェクトに追加されたいくつかの                       EECC  を通じて実行されている。
         2020  年 12 月 31 日現在、当該資産（不良資産として分類されている。）の残高は                                 3,458   千ユーロ（      2019
        年 12 月 31 日現在は     3,669   千ユーロ）であった。
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                           PTE  」）に
        より、   ICO  へ保証されている。          PTE  の下、開始から        2020  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の減
        少は、   61.89   百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在で     61.68   百万ユーロ）である。            2020  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2020  年 12 月 31 日
        現在、依然として９の           EELL  への  PTE  の削減が要求されており、その残高は                   3.5  百万ユーロであった。
    注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

         当グループの       2020  年 12 月 31 日に終了した年度の連結年次財務書類の作成において用いられた会計原
        則、方針および評価基準は、以下の通りである。
         a)  継続企業の原則
          財務書類を作成するにあたり、                ICO  の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会計基
         準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定するた
         めのものではない。
         b)  発生主義原則
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、現在の年次財務書類は、支払日または回収日に
         かかわらず、現在の物品およびサービスの流れに基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
          年次財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                       2004  年１月１日まで
         のものに限る。）（注記             13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債
         （デリバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価（もしあれば）により修正されている。
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    2.1  　株式
    2.1.1   　グループ企業
         「子会社」とは、         ICO  が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさらさ
        れるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利益に
        影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
          能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
          合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
          の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
          利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
          利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         これらの子会社の年次財務書類は、規則に定める通り、完全連結法を用いて                                       ICO  の年次財務書類と連
        結される。したがって、この方法により連結された重要な企業間の取引から生じた残高は、連結手続
        きに際して除外されている。当グループの親会社である                            ICO  は、その     99 ％を占めている。
         さらに、第三者の株式（もしあれば）は、以下の通りとする。
         ・当グループの資本においては、連結貸借対照表の「少数株主持分」の項目に記載され、                                              2020  年お
          よび  2019  年 12 月 31 日現在の残高はない。
         ・当期連結損益においては、連結損益計算書の「少数株主持分に帰属する損益」の項目に記載さ
          れ、  2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の残高はない。
          ある年度に取得した子会社から生じる損益の連結は、取得日から当該年度の末日までの期間に関
          する金額のみを考慮する。
          別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                               12 月
          31 日である。
    2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、        ICO  とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、                                     ICO  が重
        大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力が、議決権の                                 20 ％以上の直接的または間接的な持
        分に伴う。
         関連企業の株式は連結年次財務書類において連結貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業
        への投資－関連企業」に減損調整後の取得原価で評価される。
         関連企業とグループ企業間の営業活動から生じた損益は、当グループの関連企業における株式を示
        す割合から控除される。
         上記の控除の後、関連企業による当該年度に生じた損益により、連結年次財務書類の投資の価値は
        増減する。当該損益は、連結損益計算書の「持分法適用会社の損益」の項目に計上される（注記                                                  27 を
        参照のこと。）。
         取得日後の関連企業の評価調整額は投資の価値の増減として計上される。これらの変動は連結資本
        変動表の評価調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
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    2.2  　金融商品
    2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、当グループが該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照
        表において認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払
        う義務が発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に認識される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に認識される。
    2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
          たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
          譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
          もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
          資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
          されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
          れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
          返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
          その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
          になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
          与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
          融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
          される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
           により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
           ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
           て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
           は、後に償却原価で評価される。金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企業に対
           する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。その控除
           額は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額である。譲渡
           資産と関連負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評価された場合は、留保され
           た権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額で評価された場合は、留保
           された権利および義務の公正価額になる。
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          以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅し
         た場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
          同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの
         金融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
    2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、知識を有するいくつかの当事者間の公正な取引において、同日に
        取得または売却されると見込まれる金額として理解される。金融商品の公正価額として参照できる、
        最も客観的で一般的な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額
        （「見積価格」または「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられ、それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な種
        類のリスクを考慮して、国際的な会計協会により承認されている評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                               2017  年ス
        ペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料および取引費
        用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積もられ、
        契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算される。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの。）は、それが適切とされれば、発生した減損損失によ
        り、価格調整される。
         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、損益計算書
        の「金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収益」で計
        上される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異化する。
         しかし、為替差額から生起しない限り、その他の包括利益を通じて公正価額で評価される金融資産
        のポートフォリオに含まれる商品価値の変動は、一時的に「その他の累積包括利益」の項目に計上さ
        れる。評価の変動が損益計算書で決して再分類されない金融商品でない限り、これらが損益計算書に
        計上された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、これらの金融商品の公正価額の
        変動について「その他の累積包括利益」の項目に記載される金額は、資本純額の一部として残る。
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         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、連結資本の価値調整
        として「その他の累積包括利益」に計上される。
         本年次財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類され
        る。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連してヘッジされたものおよびヘッジ対象
          の中で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
          上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時
          的に資本純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         －純外国投資ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時的に資本
          純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は損益に計上されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロヘッジによる金融資産の調整として「その他の累積包括利
        益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括利益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

         前述の金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上
        される。
         －前述の金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」および「損益を通
          じて公正価額で評価した金融負債」の項目に含まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正
          価額ヘッジ取引により補填される金融負債については、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リス
          クに関連するこれら公正価額の変動が計上され、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
          よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似                                                  収
        益 」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（連結損益計算書の
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        「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」の項目で計上されるもの。）に起因する
        ものを差異化する。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
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    2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および評価
         金融商品は      ICO  の貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
          銀行およびその他の信用機関が保有する金額である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
          金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
          される。
          ・金融資産とは、取引ポートフォリオに含まれる、短期間で現金化するために取得したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一
           部を構成するものをいう。また、ヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
           は、この区分を構成するものとみなされ、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から
           分離される商品を含むものとする。
          ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
           商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
           ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
           いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
           ある金融負債が資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分に含まれる
           ことを意味しない。
          ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産または金融負債とは、以下のものをいう。
           －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される、取引ポートフォリオに含まれな
            い金融資産。公正価額で評価される保険契約に基づく負債または公正価額の変動へのエクス
            ポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。あ
            るいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティブ
            とともに運用されるもの。
           －事業体による当初の認識で指定された金融負債、または、認識時に以下の理由により、さら
            なる関連情報が得られるもの。
            －当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
            －金融負債のグループまたは金融資産および金融負債両方は管理され、その成績はリスク管
              理または投資情報戦略に従い、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの
              情報もまた公正価額に基づいて、経営幹部に対して提出される。
         －償却原価で評価される金融資産の区分には、以下のものが含まれる。
          ・固定満期であり、キャッシュフローが確定金額または確定可能な金額である負債性証券。本科
           目に含まれる負債性証券は、当初、公正価額で評価され、直接金融資産の取得に帰属する取引
           費用について調整され、             2019  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則におい
           て定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、実効利率に基づく償却原
           価で評価される。
          ・貸付および受取債権。本科目には、                   ICO  が行う通常の信用供与および貸付活動から生じる第三者
           への融資、ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。また、事業体が
           貸主として行為するファイナンスリース取引も含まれる。
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           本区分に含まれる金融資産は、当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数
          料および取引費用について調整され、                    2019  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計
          規則に基づく実効利率法を用いて損益計算書で認識しなければならない。取得後は、取得された
          資 産は償却原価で評価される。
           割引で取得された資産は、支払額で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期まで実
          効利率法を適用し、金融収益として認識される。
           本区分に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、損益計算書の「利息およ
          び類似収益」の項目において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建て
          の証券に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損
          失は、注記      2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記
          載の通り計上される。
         －その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産。本区分には、償却原価で評価した金融
          商品または損益を通じて公正価額で評価した金融商品には分類されない                                     ICO  が保有する負債性証
          券、ならびに子会社、合弁企業または関連企業以外の                           ICO  の各事業体に保有される持分証券であっ
          て損益を通じて公正価額で評価されるものに分類されないものが含まれる。
           本区分に含まれる金融商品は、当初公正価額で測定され、直接金融資産の取得に関連する取引
          費用について調整され、満期まで、                  2019  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規
          則に定められる実効利率法を用いて損益計算書で認識される（ただし、金融資産の満期が固定さ
          れていない場合を除く。）。金融資産の満期が固定されていない場合には、減損が生じた時点で
          損益計算書に計上されるか、または貸借対照表で損金処理される。その後、本区分に含まれる金
          融資産は、公正価額で評価される。
           上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注
          記 2.7  に記載の通り計算された減損を控除して、年次財務書類に取得原価で評価される。
           これらの金融資産から生じた利息または配当金に相当する収益は、対応項目とともに、損益計
          算書の「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配当金収益」にそれ
          ぞれ計上される。これらの商品の減損損失は注記                         2.7  に記載の通り計上される。ユーロ以外の外国
          通貨建ての金融資産に関する為替差損益については注記                             2.4  に記載の通り計上される。公正価額
          ヘッジでカバーされる金融資産の公正価額の変動は、注記                              2.3  に記載の通り計上される。
           残る金融資産の公正価額の買収による変動は、金融資産が償却されるまでの間、すなわちかか
          る残高が損益計算書の「損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償却に係る
          損益」に計上されるまでの間、評価調整額として、対応項目とともに、                                    ICO  の資本の部の「その他
          の累積包括利益」に計上される。
         －償却原価で評価した金融負債。この区分の金融商品には、上記のいずれの区分にも含まれない金
          融負債が含まれる。
           本区分に含まれる金融負債は、当初公正価額で計上され、直接金融負債の発行に帰属する取引
          費用について調整され、満期まで、適用ある会計規則（                             2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に
          規定される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、かかる金融負債は、適用ある
          会計規則（      2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に規定される実効利率法を適用して計算される
          償却原価で測定される。
           実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、損益計算書の「利息お
          よび類似費用」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証
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          券に関する為替差損益については注記                   2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる金
          融負債は、注記        2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却目的保有の非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                        2017  年スペイン中央
        銀行通達第４号規則第           34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り年次財務書類に計上される。
         財務書類におけるこうした区分への分類は、（ⅰ）当該事業体の金融資産管理の事業モデルおよび
        （ⅱ）金融資産の契約上のキャッシュフローの特徴という二つの要素に基づき行われる。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、償却原価で評価した金融資産のポートフォリオに分
           類される。
           （ⅰ）契約上のキャッシュフローを把握するために、金融資産の保有を目的とする事業モデル
             で管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
           資産のポートフォリオに分類される。
           （ⅰ）金融資産の契約上のキャッシュフローおよび売上高の把握を併せて目的とする事業モデ
             ルで管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、当該事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴に
           起因して当該金融資産を上記ポートフォリオのいずれにも分類することができない場合に限
           り、売買目的保有の金融資産または損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産の
           ポートフォリオに分類される。
            上記にかかわらず、売買目的保有に分類すべきではなく損益を通じて義務的に公正価額で評
           価された金融資産に分類可能な持分証券への投資につき、当該事業体は、当初認識において取
           消不能の形で、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産のポートフォリオに含
           めることを選択するものとする。この選択は、金融商品単位で実行される。
            また、事業体は、損益を通じて公正価額で評価した金融資産に指定しなかったならば資産も
           しくは負債の評価により、または利益もしくは損失の認識により生じたであろう評価または認
           識の不一致が、かかる指定により解消するかまたは大幅に減少する場合（「会計上の非対称
           性」とも呼ばれる。）、当初認識において取消不能の形で、損益を通じて公正価額で評価した
           金融資産への指定を選択するものとする。会計上の非対称性がある場合、かかる選択は、当該
           事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴がどのようであるか
           にかかわらず実行される。
            また、上記にかかわらず、事業体は、                    2017  年通達第４号の定める要件が満たされる限り、あ
           る金融資産を当初またはその後の認識において、損益を通じて公正価額で評価した金融資産の
           ポートフォリオに属するものと指定することを選択するものとする。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
          ・事業体が金融資産の管理に関する事業モデルを変更する場合、事業体は、すべての金融資産を
           以下の条項に従って再分類することになる。かかる再分類は、再分類日以降、将来を見越して
           行われ、これに先立って認識された利益、損失または利息の修正再表示は必要とされない。一
           般的に、事業モデルの変更は稀である。
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          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオから損益を通じて公正価額で評価さ
           れるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日における公正価額を
           見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生じた利益また
           は 損失は、損益計算書において認識される。事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価
           されるポートフォリオから償却原価で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該資
           産の再分類日における公正価額が、かかる資産の新しい総帳簿価額となる。
          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオからその他の包括利益を通じて公正
           価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日におけ
           る公正価額を見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生
           じた損失または利益は、その他の包括利益において認識される。実効利率および予想貸倒損失
           の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・債務証券がその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから償却原価で評
           価されるポートフォリオへと再分類される場合、当該金融資産は、再分類日の公正価額で再分
           類される。資本の部のその他の累積包括利益における再分類日の累積損益は、再分類日におけ
           る資産の簿価を対応項目として用いて消却される。したがって、かかる債務証券は、再分類日
           においてあたかもそれまで償却原価で評価されてきたかのように評価される。実効利率および
           予想貸倒損失の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオからその他の包括利益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価され、以前に計上された価額の変動の修正計上は行われない。
          ・事業体が債務証券をその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから損益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価される。資本の部の「その他の累積包括利益」におけるそれまでの累積損益は、
           再分類日において、当該会計期間の損益に移転される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業への投資がかかる分類でなくなる場合、留保された投資額
           （もしあれば）は、再分類日における公正価額で評価され、再分類以前の簿価と損益またはそ
           の他の包括利益（留保された投資のその後の評価法に基づきいずれか該当する方）におけるか
           かる公正価額との差異により生じたすべての利益または損失が認識される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業として適格となる以前の事業体への投資は、支配、共同支配
           または重大な影響力を獲得する日まで、公正価額で評価される。この最終日において、事業体
           は、以前の投資の公正価額を見積もらなければならず、これに伴い、再分類以前の簿価と損益
           またはその他の包括利益（該当する方）におけるかかる公正価額との差異により生じたすべて
           の利益または損失を認識する。該当する場合、資本の部のその他の累積包括利益における累積
           損益は、当該投資額が貸借対照表から償却されるまで維持され、この時点で準備金項目に再分
           類される。
          ・事業体は、金融負債については再分類を行わない。
          ・上記の条項において、以下の事情に起因する変更は、再分類とみなされない。
           ・以前は外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指定
            され有効であった要素が、そのようにみなされるための要件に該当しなくなる場合。
           ・ある要素が外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と
            指定され有効となる場合。
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           ・金融商品が、損益を通じて公正価額で評価される指定を受けたためまたはかかる指定を解除
            されたため、その評価が変更される場合。
         2020  年または     2019  年における再分類はなかった。
    2.3  　金融デリバティブ

         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。          ICO  は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方で取
        引される金融デリバティブを用いる。
         当グループは、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャー
        を軽減するための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                           2017  年スペイン中
        央銀行通達第４号規則第             31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「ヘッジ」と
        みなされる。
         当グループがある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時から
        そのようにみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、当グ
        ループが補填しなければならないリスクを考慮の上で、ヘッジされる商品またはヘッジを行う商品を
        適切に特定するとともに、補填しようとするリスクの性質、および当グループが有効期間中のヘッジ
        の有効性を測定するために用いる基準または手法を特定する。
         当グループは、その有効期間にわたり極めて効果的と考えられるヘッジについてのみ、ヘッジ会計
        を適用する。ヘッジは、予定の期間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッ
        シュフローの変動がそれぞれ、ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺さ
        れた場合に極めて効果的であるとみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、当グループは、所定のヘッジ期間の開始日から終
        了日までに、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれ
        か関連ある方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相
        殺されると見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                               80 ％から
        125  ％の測定範囲で変動するかどうかを分析する。
         当グループが行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、連結損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額また
          は特定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、連結損益計算書に影響を及ぼす金融資
          産もしくは負債または将来              ICO  が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの変動
          を補填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及する場
        合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジは、金融資産および金融負債もしくは会社約定またはこれら資産、負債もしくは
          約定のうち特定のリスクがある特定された部分の公正価額変動エクスポージャーを対象として、
          これらが損益計算書に影響を及ぼす限りにおいて、補填するものである。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジ要素のうちヘッジの有効部分について生じる評価
          額の差異は、ヘッジされたキャッシュフローに関する評価調整として、一時的に「その他の累積
          包括利益」に計上される。この種類のヘッジが行われた金融商品は、注記                                      2.2  に記載される判断基
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          準に従い、当該ヘッジが行われた金融商品とみなされたことによる調整を行うことなく計上され
          る。
         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、損益として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの非有効部分に対応するヘッジ証券の評価額の差異は、連結損益計算書
        の「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
         当グループは、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさな
        くなった場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される状況においては、ヘッジからの累積損益は、貸借対照
        表の「その他の累積包括利益」に計上され、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科目に留ま
        り、実行された時点で連結損益計算書に移転される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止さ
        れる状況で、ヘッジ要素が、金融資産または負債を計上することが予定された取引である場合には、
        計上される資産または負債の取得原価は調整される。予定された取引が行われないと予測される場合
        には、当該取引に関連する「その他の累積包括利益」の記載は直ちに損益計算書において認識され
        る。
    2.4  　外貨建取引および機能通貨

         当グループの機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引
        は、外貨建てとみなされる。
         以下は、     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、当グループの親会社である                  ICO  が保有する外貨建金融資
        産および負債を示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2020  年               2019  年

                           資産        負債        資産         負債
     英ポンド
                           336,569        817,178         194  , 026       183  , 298
     米ドル                     2,177,825        6,973,144         1 , 873  , 858      6 , 210  , 184
     スイス・フラン                         33      281,764           20      280  , 405
     日本円                         850      269,398           909       279  , 051
                           147,376        214,903         183  , 589       46 , 766
     その他の通貨
                          2,662,653        8,556,387         2,252,402         6,999,704
                                106/594






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         以下は、     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  が記録した、種類別の外貨建資産および負債に相当
        するユーロを示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2020  年               2019  年

                           資産        負債        資産         負債
     信用機関への貸付
                          1,161,169            －      793,094           －
     顧客への貸付                     1,486,498            －     1,458,254            －
     その他の金融資産                       14,986          －       1,053          －
     信用機関への預金                         －     2,090,789            －     1,667,163
     負債性証券の発行                         －     6,464,716            －     5,841,744
                              －        882         －        651
     その他の金融負債
                          2,662,653        8,556,387         2,252,401         7,509,558
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（年次財務書類に記載される日付現在の平均直
           物為替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常、連結損益計算書に計上され
        る。しかしながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額
        の調整が「その他の累積包括利益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が
        分類される。
         当グループが事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                       2020  年および     2019  年 12
        月 31 日に欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                         2020  年 12 月 31 日現
        在、  7,852   千ユーロの損失（         2019  年 12 月 31 日現在は     4,928   千ユーロの利益）にまで上った。
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    2.5  　収益および費用の認識
         以下の要約は、収益と費用を認識する際に当グループが採用する最も重要な基準である。
    2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る規則において定義される実効利率法を用いて認識される。他社より受領する配当金は、連結企業が
        配当金を受領する権利が発生した時点で認識される。
    2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて連結損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通
        りである。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
          書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
          される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
    2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
    2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         これらは、市場レートで予想キャッシュフローを更新して算定した金額で財務書類に認識される。
    2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、連結貸借対照表
        に純額で表示される。
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    2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に連結損益計算書に
        ついて調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
          響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
          収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により当グループの
        請求権が消滅するまで、当グループは、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはでき
        る。
         債務証書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、当グ
        ループが晒される信用リスクを決定し、価額の減損のヘッジ要件を見積もるために分析される。年次
        財務書類の作成のため、当グループは、その起こりうる顧客および国の支払不能リスクを別々に分析
        することにより信用リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、当グループが証書有効期間中に受領すると考えている
        元本および利息である全額である。年次財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、この
        見積りの際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性につい
        てのデータを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる際、
        保証の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結果と
        なるキャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される年次財務書類日現在の実効金利を用いて
        計算される。上場債務証書の場合には、当グループが回収する価額を表すものと十分に信頼できるこ
        とを条件として時価を代わりに用いることができる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
          スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
          徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
          シュフローの見積りに関連するものである。
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         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
          の調整を施した上で、当グループについて各グループに類似の信用リスクを有する証券の過去の
          損失の実績に基づき見積もられる。
         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
          値との差異である。
         連結損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧
        客または取引に帰属する支払不能リスクに基づき、                           2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定
        められる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供さ
        れた保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記規制に定める基準に基づき
        必要とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、当グループは、連結損益計算書を通じて公正価額で評価しない債
        務証書に内在する損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対
        するヘッジを行う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて
        計算される、減損実績および年次財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけ
        るその他のよくある状況に基づき計算される。
         この意味で、当グループは、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパ
        ラメーターを使用し、債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを
        補填するための手法および金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更
        される。減損損失のヘッジを決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づい
        ており、これは適用される規制で定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なる。当該の変化
        は、上述の規制で定められる金融商品のリスクの分類によって決まる。
         基本的に、債務証書の減損は、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下
        記の割合を効果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算さ
        れる。
                          90 日超    ６ヶ月超           １年超     15 ヶ月超    18 ヶ月超

                                    ９ヶ月超
                          ６ヶ月     ９ヶ月          15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月    21 ヶ月超
                                    １年以内
                           以内     以内          以内     以内     以内
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                        60     70     80     85     90     100     100
     　　建設土木工事                        55     65     70     75     85     90     100
     　　その他の特別融資                        50     60     70     85     90     100     100
     　非特別融資
     　　大企業                        50     60     70     85     90     100     100
     　　中小企業                        55     65     70     80     85     90     100
     　　個人起業家                        30     40     50     60     75     90     100
     住居

     　住宅購入
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）          40     45     55     65     75     90     100
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）          40     45     55     65     75     90     100
     　　別宅                        40     45     55     65     75     90     100
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     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                        50     60     70     80     90     95     100
     　その他                        50     60     70     80     90     95     100
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         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                標準リスク         警戒リストにおける標準リスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                              1.9                 27.6
       建設土木工事                              1.9                 18.8
       その他の特別融資                              0.5                  7.5
      非特別融資
       大企業                              0.5                  7.5
       中小企業                              0.9                 12.7
       個人起業家                              1.1                 11.6
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                0.6                 13.0
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                0.6                 13.0
       別宅                              0.6                 13.0
      消費者信用                               1.5                 16.0
       そのうち：クレジットカード負債                              0.8                  9.0
      その他                               1.5                 16.0
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                  基準値における割引率（％）

    実物保証の種類
    抵当保証（第一順位）
     建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                         30
      オフィス、公共施設、倉庫                                         40
      その他                                         45
     注文された都市部における土地および開発可能用地                                         40
     その他の不動産                                         45
    金融機関の提示された担保
     貨幣預金                                          0
     その他の市場性のある金融機関                                         10
     その他の市場性のない金融機関                                         20
    その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                           50
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         該当するヘッジの評価を目的とした負債の支払において                             差し押さえたまたは受領し              た不動産資産に
        ついては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                基準値における割引率（％）

    差押物件の種類
    建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                      25
      オフィス、公共施設、倉庫                                      27
      その他                                      30
    注文された都市部における土地および開発可能用地                                        30
    その他の不動産                                        35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、連結損益計算書において認識されない。
         その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減
        損損失額は、その取得原価（元本返済額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識さ
        れた減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括利益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括利益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、                               ICO  は、回収可能額と簿価を比較して減
        損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収は、
        回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、   ICO  は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回収を
        試みるのに必要な行動をとることが可能である。
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    2.8  　財務保証および関連引当金

         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクで当グループが発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の金
        利で受領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
           ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
           はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
           これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「不確定エクスポージャーおよび不確定約定額の引当金」
        の項目に含まれる関連するヘッジを意味する。
    2.9  　リース会計

    2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         当グループがファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受
        領する金額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価
        格）は第三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて連結貸借対
        照表において、「貸付および受取債権」として計上される。
         当グループがファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費
        用は当該資産の性質に応じて連結貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース
        対象資産の公正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション
        行使価格の合計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、当グループの自己使用目的の有形固定
        資産に適用されるもの（注記               2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、期間
        差異を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、適用ある規則に従って計算され、連結
        損益計算書の「利息および類似収益」および「利息および類似費用」に計上される。
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    2.9.2   　オペレーティングリース
         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
         連結企業がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の
        取得原価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形固定資産」または「オペレーティン
        グリースにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有
        形固定資産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で連結損
        益計算書の「その他の営業収益」において認識される。
         ICO  がオペレーティングリース取引における借主として行為する場合には、リース負債は、契約の当
        初評価額および原価で評価される使用権資産として、（固定、変動、コールオプションの行使および
        その他の形で）予定される支払の現在価値で含まれる。
    2.10  　人件費

    2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
    2.10.2   　退職後約定金

         ICO  によって取得された年金契約に関して、当グループが従業員に関して締結したものは、有効な団
        体賃金協約に反映されており、確定拠出契約に相当する。
         ICO  の従業員は、政府が提供し、               2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度および基金規
        制法および      2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年金制度に
        加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティダ・ヘス
        トラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                            BBVA  に預託される       BBVA  雇用年金基金に含まれ
        る。
         確定拠出契約として、           ICO  は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または上級
        管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠出を
        行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                              2020  年 12 月 31 日現在、当年度において連
        結損益計算書の「人件費」として計上された費用はなく、                              2019  年 12 月 31 日現在の過年度においてもな
        かった。
    2.10.3   　死亡障害給付金および退職金

         退職前に     ICO  が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似の項
        目は、年次財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失から
        保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する資産
        （保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の利益
        または損失の全額は直ちに認識される。
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         2020  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   656  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     579  千ユー
        ロ）が当グループにより計上されている。
    2.10.4   　退職手当

         退職手当は、当グループが従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、
        または従業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、連結損益計算書の「人件費」およ
        び連結貸借対照表の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、当グループはこの項目について引当金を計上しておらず、当該
        割当を要する制度または契約も存在しない。
    2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、連結損益計算書の「法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         当グループは、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみな
        す。税務上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、当グ
        ループが将来政府に対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、当グループに対して
        償還権が生じ、または将来政府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、                                   ICO  は、将来適用する可能性があ
        る。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                            12 ヶ月以内に      ICO  が該当する税務当局から回
        収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来                                            ICO  が該当する
        税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         当グループは、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生
        じる繰延税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、当グループが相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認
          識される。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
          たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
    2.12  　有形固定資産

    2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、                  ICO  が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資産の
        製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリースに
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        基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には当グループが第三者に対する債
        権を表章する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的な使
        用 が見込まれるものが含まれる。
         自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上され、取得原価は、支払われた対価
        の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却費および（必要に応じて）各項目
        の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減損損失額を差引いた金額となる。
         上記の目的において、当グループの自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の
        取得原価は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費への年間割当は連結損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上
        され、該当資産の推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、当グループは、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超

        える兆候があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額さ
        れ、将来の減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数
        に比例的に調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて連結損益計算書
        の「非金融資産の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、                                 ICO  は、過年度に計上された減損損
        失の解消を連結損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減価償
        却費を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損失が
        認識されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来連結損益計算書に計上する減価償
        却費を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の連結損益計算
        書の「その他の管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生し
        た金融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
    2.12.2   　不動産投資

         連結貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得る
        ために保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
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    2.13  　無形資産
         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または当グループが内部で開発した特定可能
        な非貨幣性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、                                    ICO  が将来財務的利益をもたら
        すとみなす無形資産のみが会計上認識される。
         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、                       ICO  に対して純キャッシュフローを生じる期間に予測可
        能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限付耐
        用年数を有するものとする。
         各決算期に、当グループは、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直す
        が、無期限の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は連結損益計算書の「減価償却費－無
        形資産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、当グループは、無形資産の減損を認識し、対応するものとし
        て、連結損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に
        対する減損損失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は
        有形固定資産に適用されるものと同様である（注記                          2.12.1   を参照のこと。）。
    2.14  　引当金および偶発債務

         連結年次財務書類を作成するにあたり、当グループは、引当金と偶発債務を以下の通りに区別し
        た。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
          債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
          その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、当グループの支配を超
          える一つまたは複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         当グループの年次財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれ
        る。偶発債務は、連結年次財務書類において認識されないが、                                2017  年スペイン中央銀行通達第４号の
        要件に基づき情報が開示される（注記                   19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2020  年および     2019  年末、当グループに対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数
        提起された。当グループの法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これ
        らが終了する年度の連結年次財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさない
        と理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、連結損益計算書の「引当金経費または引当金の戻
        入」に計上される。
    2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
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         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
          変動リスクが低い短期投資をいう。
         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または金融活動に分類されないその他の活動
          をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
          却またはその他の手段による処分をいう。
         －金融活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
          ものをいう。
    2.16  　売却目的保有の非流動資産およびそれに関連する負債

         連結貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、当該資産の現状で、年次財務書類日から１
        年以内に売却される可能性が高い個別の項目の簿価が含まれる。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、当グループは、連
        結損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」の項目における時
        間的価値の変動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の当グループに対する支払義務の全部または一部の決済のために当グループが受領し
        た不動産その他の非流動資産は、当グループがこれらの資産を継続して使用することを決定しない限
        りは、売却目的保有の非流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは当グルー
        プの業務の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、                                 ICO  は、資産の簿価を超過額分調整
        し、対応するものとして、連結損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に
        係る損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、当グループは、すでに計上した
        損失を取り消し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、連結損益計算書の「廃止事業に分類され
        ない売却目的保有の非流動資産に係る損益」に計上する。
         売却目的で行われる保有の非流動資産の売却の結果については、連結損益計算書の「廃止事業に分
        類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
    注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび信用機関の擁護官の規制を目的としている。当グループ
        は、顧客サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、                               ICO  は、かかるサービスに関し、金融機関
        として遂行する業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービスを提
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        供するため、       2006  年 12 月、当グループは         ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情および提
        案を受付け、処理し、対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
         2020  年に受けた苦情の件数は             1,493   件であり（      2019  年は  136  件）、平均      2.25  営業日以内に処理された
        （ 2019  年を下回った       ）。全苦情の       87 ％が  COVID-19     に係る保証枠における与信取引関連であり、そのた
        めこれらは該当する信用機関に引き渡された。その他８％の苦情は、仲介貸付枠に関するものであ
        り、残りの５％の苦情は、その他の問題に関連するもので、当グループが扱う製品やサービスには関
        連しないものであった。
    注記４　利益の分配

         連結年次財務書類作成日現在での                 2020  年における当グループの親会社の利益の分配については、経
        済・デジタル変革省による決定はなされていない。かかる分配は、                                   ICO  の定款の規定に従って行われ
        る。
    注記５　当グループの親会社である                  ICO  に関するリスク・エクスポージャーおよびその他の情報

    5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と事業体の支払能力の維持が容易
        になる。
         金融機関が抱えるリスク             を 詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
           う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
           損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
           造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
           かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
           つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                IT 関
           連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、         ICO  はこれらの種類のリスクに晒されており、理事会が承認したリスク方針マニュ
        アルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監視しなければならない。かか
        るマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を編集したものである。
    5.2  　リスク－組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、                  ICO  は、（   2020  年 10 月 19 日理事長通達第３号に基づき）管理およ
        びリスク・財務局長の管轄下のリスク局長の下に特別部署を設置した。
         リスク局長の職務には、内部リスク方針ならびに                         ICO  の財務リスクおよび信用リスクの分析・管理・
        監視方法の作成および提案、               ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリスク規
        制に  ICO  が適合しているかの監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整および
        監督等が含まれる。
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         リスク専門の部署とは、リスク計量化技法および承認部、グローバル・リスク管理部、継続管理お
        よび回収部、であり、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク管理部の主な職務は以下の通りである。
         ・　  ICO  の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直し、それらの分析ならびに貸付仲介業者と借
           り手の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
           る技法の設定。
         ・　  ICO  の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理委員会、監視委員会および理事会に向けたリスクの状況の
           報告および分析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率、巨大リスクおよびバーゼル比率の状態の
           報告。
         ・　リスク調整後リターンツール（                  RAR  ）の更新および維持管理。
         ・　リスク調整後資本利益率（                RORAC   ）における      ICO  の価格統制ツールの更新および維持管理。
         ・　リスク・アペタイト・フレームワーク（                       MAR  ）。
         ・　証券化に関する分析、検討および報告。
         リスク計量化技法および政策地域を決する、リスク計量化技法および承認部は主として以下の機能
        を含む。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
           かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
           切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
           クの分析および評価。
         ・　  ICO  の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
           の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         ・　必要とされる財務業務に関するカントリー・リスク報告の作成および改訂。
         ・　同じ産業の他社に関する、分析された顧客の比較可能な経済財務データを含む報告。
         ・　リスク計量化技法の開発、応用マニュアルの作成およびプロジェクト融資の信用評価に関連す
           る手段の継続。
         ・　可能かつ必要な限り、過程を自動化するツールの開発。
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         ・　  ICO  の COVID-19     に係る保証枠の下での直接融資業務のリスクの分析。これには、会社のリスク・
           プロファイルの評価とともに、短期的な資金調達ニーズの具体的な分析、流動性状態および健
           康危機から生じる影響を軽減するために会社で利用可能なアクション・レバレッジが含まれ
           る。
         ・　  ICO  による様々な債務の発行の引受けを通じた、代替的な企業金融手段としての固定利付代替市
           場（  MARF  ）の発行者のリスクの分析。
         卸売の監視部および回収部ならびに小売の監視部および回収部を下部組織とする、監視部および警
        戒解除部は、以下に挙げる機能を有する。
         卸売の監視部および警戒解除部：
         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡を行い、不良運用、破綻処理された取引およ
           び損失処理された取引に起因する収支の回復を促進し、有効枠またはリスク分散の場合の製品
           におけるポートフォリオの諸条件の順守を監視し、                          COVID-19     に係る保証枠の回収の監視および
           コントロールを行うこと。
         ・　仲介貸付枠につき           ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　リスク・シェアリングの場合の、                    ICO  の仲介貸付枠に規定された非金融条件の遵守の管理・検
           証。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
           格付システム、運用リスク計量化技法および信用リスク制限技法の設定および維持。大規模な
           リスク・エクスポージャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　有効な規制に基づく引当金の分配／破棄の提案。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会への出席。
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
           な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（格付機関、内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）からの要望
           に対する応答。
         ・　  ICO  の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         小売の監視および警戒解除部：
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび監視、借換運用の提案またはこのセ
           グメントにおける債務不履行となった取引および損失処理された取引に起因する収支を回復す
           るために必要な措置の実行ならびに                  COVID-19     に係る保証枠の回収の監視およびコントロール。
         ・　  ICO  から他企業へ管理が外注されている、                    ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコント
           ロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を通
           じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して                             ICO  が直接的に経営管理を遂行している、
           ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
           内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
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         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
           整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
           程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
           と が要求されるその他の行動が委任されている。
         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
           じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
           監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
           関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
         要するに、      ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責
        任を持ってかかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従
        い任務を遂行している。
    5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全性監督に関する                                             2013  年６月
          26 日 EU 指令第   36 号。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         － 2013  年規則第     575  号第７章、第７の２項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                                       2014
          年４月   16 日施行規則第       680  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                         2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令第     84 号。
         －流動性ヘッジ要件（            LCR  ）に関する      2013  年 EU 委任規則第      575  号を終了させた        2014  年 10 月 10 日以降の
          2015  年 EU 委任規則第      61 号。
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的年次財務書類および積立統計情報を規定する、                                                2016
          年２月２日通達第２号。これは、                 2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙
          Ⅶに置き換わる。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、２月           16 日からの委員会の         2016  年 EU 履行規則第      322  号。これ
          は、流動性カバレッジ要件（               LCR  ）の団体による監督を目的とした情報の伝達に関連する技術履行
          基準を規定するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、３月１日の委員会の                  2016  年 EU 履行規則第      313  号。これは、流
          動性に関する情報を目的とした付加的制御パラメーター（                              ALMM  ）に関するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号および     2016  年 EU 履行規則     31 号を改訂した、        2017  年 11 月９日    EU 履行規則第
          2114  号。これは、定型書式および流動性リスクに関する情報を目的とした付加的制御パラメー
          ター（   ALMM  ）の規制声明の技術的指示に関するものである。
         － 2017  年 11 月 27 日通達第４号、規則第           59 条および第      60 条。
         － UE によって承認された          ECAI  のリストおよび各         ECAI  の様々な資格の信用品質水準毎の均質化を更新
          した、   2018  年４月   24 日 EU 履行規則第      634  号。
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         －流動性水準および流動資産の資格の要件の定義に関する                              2015  年 EU 委任規則第      61 号のいくつかの条
          項を改訂した、        2018  年７月   13 日 EU 委任規則第      1620  号。
         － NSFR  流動性リスク要件を明確に規制する等、いくつかの側面で                              2013  年 EU 規則第   575  号を改訂した、
          2019  年５月   20 日 EU 委任規則第      0876  号。
         －流動性カバレッジ要件（              LCR  ）の監督を目的とした情報の伝達に関連する技術履行基準に関する
          2016  年 EU 履行規則第      322  号を大幅に改訂し、定型書式および流動性リスクに関する情報を目的とし
          た付加的制御パラメーター（               ALMM  ）の規制声明の技術的指示に関する                  2017  年 EU 履行規則第      2114  号
          を改訂した、       2020  年２月   14 日 EU 履行規則第      429  号。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                        2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性ヘッジ
        比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび監視が
        前進した。また、これは             2014  年１月   12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダンス」によ
        り補足された。
         かかる方面において、           2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％、  2016  年１月１日から        70 ％、  2017  年１月１日から        80 ％、また     2018  年１月１日には完
        全な適用（      100  ％）となるよう義務付けられた。
         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、         2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。これにより、安定調達比率の最低水準の計算が必要となっている。                                    2019  年規則第     876  号は  2019  年６
        月に公表され、        2021  年６月末から同比率の報告に関する新たな雛形が公表されるまで適用される予定
        である。
         2013  年およびその翌年以降の活動中、                 ICO  は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長期流
        動性比率の計算を毎月行った。                ICO  は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に収まる結
        果を得た。
         さらに、     2015  年およびその翌年以降を見越して、また                     2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル
        Ⅲ ：安定調達比率」ならびに各時点で有効な定義および基準に基づき、四半期毎にその結果が計算さ
        れ、安定調達比率に関する１年後（                   2021  年まで）の様々なシナリオを導入した                    ICO  の残高が提供され
        る。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
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         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、       ICO  の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                   0.5  ％以内、１ヶ
        月期間については１％以内、３ヶ月期間については                          2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以内で
        あ る。
         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
         また、流動性リスクを低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達
        計画の必要資金額および資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流
        動性を定期的に見直している。
         同様に、ストレスシナリオにおいて財務資源を用いる際の参考として優先順位を規定する流動性コ
        ンティンジェンシー・プランが、                 2018  年２月   27 日に理事会によって承認された。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与えた金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日に間に合う正確な支払義務、また、戦略的な経営、投資および
        成長目標を達成するための確実な流動性にするために、従前と同様に                                    2020  年を通してもこの新たな状
        況に適応するための決断をした。これらの方策により、                            2021  年においても       ICO  の流動性の欠乏は見込ま
        れていない。
    ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析

         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る契約であって、         ICO  のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするもの。）を
        概念的に示したものである。
    2020  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                        71 ,188    136 ,813    248 ,553       0      0    456 ,554
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
                      8,468 ,088    2,981 ,508    1,911 ,208    200 ,000     69 ,554   13 ,630 ,358
     デリバティブヘッジ
                      8,539 ,276    3,118 ,321    2,159 ,761    200 ,000     69 ,554   14 ,086 ,912
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                       259,464      230,384      315,133        －      －    804,981
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
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                      4,525,140      6,413,078      1,008,134       241,004       18,623    12,205,979
     デリバティブヘッジ
                      4,784,604      6,643,462      1,323,267       241,004       18,623    13,010,960
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは                               ICO  への支払を要求される第１ピリオド
          に割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2020  年および
          2019  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
    流動性   GAP  による分析

         流動性マネジメントの目的は、事業体が必要性をカバーするための適切な流動性水準を短期的にも
        長期的にも維持し、損益計算書における費用の影響を最適化するよう確実にすることである。
         収支上の流動性プロファイルは、少なくとも今後                         12 ヶ月間の統制、経営陣への情報提供および資金
        需要の分析のために毎日監視されており、また当該期間に予測される活動をカバーするため、資金需
        要の分析にシナリオを組み込んでいる。
         上述のように、        ICO  の流動性マネジメントは、収支における事業の契約上の満期により生じる流入と
        流出との差異（流動性ギャップ）の分析を基盤としている。この分析は、事業体が利用可能な異なる
        資金調達源を用いて、得る必要のある資金額に関する必要な情報を提供する。
         また、   ICO  は、必要な場合には、欧州中央銀行に対する割引を通じて直ちに流動性を得られる質の高
        い流動資産のバッファーを維持している。以下の二つの目的のため、                                   ICO  が流動性準備金として使用で
        きる資産残高は、マイナスの流動性ギャップを十分にカバーできる。
         －流動性ギャップをカバーするために必要な資金額およびかかる資金を得る時期を計画する際の柔
          軟性に寄与する。
         －市場の緊張または危機的状況の可能性に対処するための安全バッファー。
         以下の表は、異なる満期の流動性の流入と流出を比較したものである（部分的流動性ギャップおよ
        び累積流動性ギャップ）。外貨による流入および流出はその額に相当する当該通貨で表されている。
         さらに、流動資産残高および流動性ギャップに対するカバレッジ水準の推移は、異なる期間につい
        て組み込まれている。
    2020  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   5,862,401      2,194,084      4,752,066      5,722,815      8,973,232      16,220,140      10,679,896
     ユーロによる流出相当額              -4,059,266      -7,706,136      -5,543,916      -3,941,886      -6,424,758      -14,842,788       -4,669,308
     部分的流動性ギャップ              1,803,135      -5,512,052       -791,850      1,780,929      2,548,473      1,377,352      6,010,588
                   1,803,135      -3,708,917      -4,500,767      -2,719,837       -171,364      1,205,988      7,216,576
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              5,563,981      5,792,810      5,453,151      4,484,647      2,374,360       480,097         －
     流動資産のバッファーおよび累
                     n.a.    2,083,893       952,385      1,764,810      2,202,996         n.a.      n.a.
     積流動性ギャップの差異
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     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー                n.a.      156 ％     121 ％     165 ％    1,386  ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   3,178,013      2,700,315      4,255,728      5,066,752      6,894,136      11,432,780       6,907,400
     ユーロによる流出相当額              -3,684,756      -4,377,907      -4,139,032      -4,163,049      -7,417,998      -7,252,399      -2,844,975
     部分的流動性ギャップ               -506,743     -1,677,592        116,696      903,703      -523,862      4,180,381      4,062,425
                   -506,743     -2,184,335      -2,067,639      -1,163,936      -1,687,798       2,492,583      6,555,008
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              6,025,462      6,107,588      6,110,296      5,532,135      4,011,824       111,532         －
     流動資産のバッファーおよび累
                   5,518,719      3,923,253      4,042,657      4,368,199      2,324,026      2,381,051      6,555,008
     積流動性ギャップの差異
     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー               1,189  ％     280 ％     296 ％     475 ％     238 ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
         これらの表から分かるように、マイナスの累積流動性ギャップは、利用可能な流動資産のバッ

        ファーによりカバーされている。
         また、    ECB  の方針上、割引により非常に短期的に流動性が確保できる別の種類の適格担保資産があ
        る。取得できる潜在的な流動性は、                  2020  年 12 月 31 日現在のデータでは          3,200,000     千ユーロ、      2019  年 12 月
        時点で   1,234,136     千ユーロであった。
         現在、   TLTRO   Ⅲの運用における資金の引当金のヘッジとして使用されている保険金額は、                                       3,177,000
        千ユーロである。
    5.4   ICO  における市場リスク

         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        とができないものだけを保有している。したがって、                           ICO  の市場リスクはほぼすべて通常の業務から生
        じるものとなっている。
         （１）標準的基準
           金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
           利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利息または金融
                 業務の利ざやである。
           支払能力：      ICO  の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の価額
                 は支払能力を測定するための重要な基準である。
           以上を考慮の上、下記が存在する場合、                    ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
           利ざやに関するリスク残を計量化するために、                         2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
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          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
           資本の感応度を計量化するために、                  2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
           両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
           想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
           ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に見直される。
           利ざや感応度の限度を評価するため、市場カーブに基づき算出されたインプリシット・レート
          および低下シナリオでは             - １％のフロアを採用し±             200  ベーシス・ポイントの増減を採用するレー
          トに基づき推定する。両計算の差異の絶対値は推定感応度となり、かかる値は                                        -35  百万ユーロを超
          えてシミュレーションされた利ざやの減少を示すことはできない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する利ざや感応度を決定するため、
          ± 10 ％の変動率が想定される。
           為替リスクは、いかなる場合も利ざやについて設定された世界的な限度である                                        25 ％を超えては
          ならない。
           かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2020  年 12 月 31 日現在に
          おける   ICO  の利ざやの感応度は、合計              - 7,412   百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は                          -
          4,535   百万ユーロ、米ドルにおける収支は                  - 587  千ユーロ、英ポンドにおける収支は                  - 82 千ユーロで
          あった。為替感応度（米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                                         10 ％）は、米ド
          ルが  - 1,941   千ユーロ、英ポンドが           - 268  千ユーロであった。
           純資産価値感応度の限度を設定するため、残高の現在価値は、市場カーブおよび直近の満期つ
          いては金利の低下シナリオで               - １％をフロアとし（          20 年以上の満期については、フロアは０％に達
          するまで毎年５ベーシス・ポイント上昇する。）、±                           200  ベーシス・ポイントの増減を採用する別
          のカーブを通じて算出される。かかる絶対値フロアは変動する。双方の価値の差異は、絶対値に
          おける残高の純資産価値感応度と見なされる。純資産価値に占めるこの変動の割合（％）は、想
          定純資産価値の        10 ％を超えて減少することはない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する純資産価値感応度を決定するた
          め、±   10 ％の変動率が想定される。
           2020  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計              - 5.65  ％に達し、このうちユーロ金利が                  -
          5.20  ％、米ドル金利が          - 0.18  ％、英ポンド金利が           - 0.02  ％であった。為替感応度は、米ドルが                    -
          0.22  ％、英ポンドが        - 0.03  ％であった。
         （４）リスクの修正
           効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に収支管理部、金融および戦略統括管理、または事業委員会に従い、使用される。
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           ICO  が 2020  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポンドで
          あり、かかる通貨建ての取引が負債全体の                      94.59   ％を占め、そのうちユーロ建てが約                  71 ％、米ドル
          建てが約     24 ％となっている。
           貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         92.11   ％と集中しており、米ドルは               6.23  ％であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
         ICO  が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、その残高は実質的に金利リスクまたは為替
        リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで資金調達を行い為替変動を完全にカバーするデリ
        バティブを用いてユーロ建てに転換するため、または、特定の資産の資金調達が当該リスクを回避す
        るよう企図されているためである。
         リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                   ICO  は、関連ある金融変数の動
        きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計量化、管
        理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                       ICO  は、例えば、市場にお
        ける金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                ICO  の分析サービスにより提供される将
        来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定期的に監視する。
    5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、             ICO  では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リスク
        とカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる信用機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                               95 ％の潜在的最大損失として計算され
        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                           ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のよう                     に 異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通じて異なる投資
        プロジェクトに貸付けている。
         ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、そのうちの約                                       100  ％もの相手方が
        格付機関より投資適格の格付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を行っ
        ている。
         仲介および直接融資の分野における                  ICO  の信用機関との活動は、カウンターパーティー（うち約                             95 ％
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および警戒解除という別々の評価および管理体
        制を有している。
         「承認」プロセスでは、             ICO  は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび潜在
        的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事会に
        よる適切な意思決定の基礎となる。
         「監視」プロセスは、           ICO  の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸付が
        合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす事由
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        は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客であ
        る。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のための支
        援 ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見つけ
        ることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進する
        ことも可能にする。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                  E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における                                    ICO  の票を確立するための入札
        にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループに分類するに当たっては、格付
        機関と経済協力開発機構（              OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその情報源として使
        用している。
    5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
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    5.7  　企業に関する既存の信用リスク

    5.7.1   　産業別の分類
                            (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2020  年                2019  年
                          金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     不動産投資                        504          4        561          5

      公共販売住宅の建設                        7         0         7         0
      公共賃貸住宅の建設                       355          3        379          3
      土地の取得および開発                       140          1        175          2
      その他                        2         0        －         －
     有形固定資産投資                       8, 520         70       8,042          73
      再生可能エネルギー                      1, 340         11       1,545          14
      水道インフラ                       144          1        172          2
      電力インフラ                      1,272          10        958          9
      ガスおよび化石燃料インフラ                      1,172          10        855          8
      輸送インフラ                      3,5  11         29       3,520          32
      観光・娯楽産業                       119          1        35         0
      医療／保健事業インフラ                       87         1        112          1
      電気通信事業                       100          1        50         0
      オーディオ機器の生産および展示                       22         0        22         0
      産業地区その他の建設                        9         0        10         0
      その他                       601          5        745          7
      調査開発の物資に対する投資                       141          1        18         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                             －         －         －         －
     企業買収                        694          6        340          3
     一般的企業ニーズ                        524          4        132          1
     債務の再編                       1, 048          9       1,150          10
     一般国家予算                        919          8        840          8
                             －         －         －         －
     金融仲介サービス
                           12 , 208         100       11,065          100
    (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客向貸付金を含む。また、顧客に対する金融保
      証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形固定資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                            2020  年は  70 ％（  2019  年は  73 ％）であり、「債務
        の再編」分野は、         2020  年は全リスクの９％（           2019  年は  10 ％）、「一般国家予算」は、               2020  年は全リス
        クの８％（      2019  年は８％）であった。
         「有形固定資産投資」分野において、                    2020  年の全リスクの        29 ％（  2019  年は  32 ％）を占めた「輸送イ
        ンフラ」による影響は強調すべき点である。
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    5.7.2   　金融投資の地域別の分類
         2020  年 12 月 31 日現在の全リスクは、           76 ％が  9,233   百万ユーロとなったスペイン国内における事業への
        融資に関するものであり（              2019  年現在は     8,796   百万ユーロであり、          79 ％）、   24 ％がその他の国における
        投資プロジェクトへの融資に関するものであった。
         2020  年の自治体毎の国土における投資計画のリスク分布については、カタルーニャ州が７％、バレ
        ンシア州が６％、マドリッド州およびアンダルシア州が５％、ならびにエストレマドラ州が３％
        （ 2019  年は、それぞれ５％、７％、６％、７％および４％）となった。
         国際市場で行われた事業の              2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2020  年               2019  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                            1,148          38        588         26
     中南米                        743         25        628         28
     米国                        117         4        122         5
     EU 加盟国以外の欧州諸国                        30         1        30         1
                             937         32        901         40
     その他
                            2,975         100        2,269         100
    5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報

         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2019  年１月   29 日決議が、年次財務書類の注記に含められるべき商取
        引における供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措
        置を定めた      2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、                      ICO  は
        下記の点を指摘しなければならない。
         － ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
          ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く
          民間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支
          払期日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限
          までに適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に
          関して提供される一切の情報についても、前述の                         ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範
          囲から除外されない。
         － 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される                         ICO  の民間供給者および
          サービス提供業者に関する情報に関して、                      2019  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘
          案し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                  2020  年            2019  年

     （単位：日）
     支払事業の比率                                    7              7
     未払事業の比率                                   3.5              3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75              6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  25,471              22,575
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     未払額合計                                  1,376               701
         上記の情報を詳細に述べると、当グループ会社間の債権・債務に係る支払は、上記のデータから除

        かれている。
    5.9  　リスクの集中および           ICO  のその他の特定の規制

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、当グループは、             ICO  の定款の規定に従い、適用される規制（                     2013
        年 EU 規則第    575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められた大規模エクスポー
        ジャーの制限を免除されている。
         2012  年３月   31 日付の   2012  年勅令法第      12 号は、   EU 加盟国に所在する信用機関のエクスポージャーの                         ICO
        における取扱いを確立した。
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    5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、                              ICO  はかかる種類の商品につきいくつかの
        方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）からな
        る承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         －建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                （単位：千ユーロ）

                          2020  年                  2019  年
                         担保                    担保
                    総額          特定の引当金          総額          特定の引当金
                         超過分                    超過分
     不動産融資：
                    502,379        －     216,384       544,338        －     230,547
      －そのうち：破綻懸念先              117,174        －     114,470       120,529        －     118,200
     備忘事項：

      債務不履行貸付                －     －        －       －     －        －
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年             2019  年
     備忘事項    :
      地方自治政府を除く顧客への貸付金合計                               8,907,878               7,569,310
      資産合計                               34,386,075               31,822,825
      標準リスク引当金合計                                 86,998               31,190
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         2020  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.46  ％（  2019
        年 12 月 31 日現在は     1.71  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                      （単位：千ユーロ）

                            2020  年          2019  年
     1. 不動産担保なし
                               140,578            157,454
     2. 不動産担保付                         361,800            386,884
                               352,301            376,739
     2.1  　完成された建物
      2.1.1   　　住宅
                               352,301            376,739
      2.1.2   　　その他                         －            －
                                9,499           10,145
     2.2  　建築中の建物
      2.2.1   　　住宅
                                9,499           10,145
      2.2.2   　　その他                         －            －
                                 －            －
     2.3  　土地
      2.3.1   　　開発済みの土地
                                 －            －
      2.3.2   　　その他の土地                         －            －
                               502,378            544,338
     合計
         －住宅購入ローン

                                                （単位：千ユーロ）

                               2020  年              2019  年
                                  そのうち：                そのうち：
                           総額                総額
                                  破綻懸念先                破綻懸念先
     住宅ローン
                           12,648          －      13,727          －
      不動産担保なし                      11,528          －      13,123          －
      不動産担保付                      1,120          －        604         －
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         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
    2020  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      917        －       203        －        －
      －そのうち：破綻懸念先
    2019  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      453        55        96        －        －
      －そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         ICO  の貸借対照表（注記          17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不動産
        開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲージ
        ローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結企業の株式、かかる会社への投資または
        融資で構成されるものでもない。
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    5.11   ICO  の借換済業務および再構築済業務に関する情報

         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
    2020  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                      －      154,716         154,716             69,251
     不良
                                 42,894         42,894            42,894
                          －         －         －            －
    金融  企業（金融資産）
     不良
                        612,121         20,333        632,454            254,964
    非金融企業および産業事業
     不良
                        241,577         16,096        257,673            249,064
     通常                   4,109          －       4,109              －
     不良不動産                   3,016          －       3,016            3,016
                          370          3        373             －
    その他個人
                        612,491         175,052         787,543            324,215
    合計
    2019  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                    1,473        183,605         185,078             73,987
     不良
                          －       43,738         43,738            43,738
    金融  企業（金融資産）
     不良
                        738,996         101,341         840,337            291,075
    非金融企業および産業事業
     不良
                        275,580         19,718        295,298            265,949
     通常                   7,789          －       7,789            4,613
     不良不動産                   3,529          －       3,529            3,437
                          459          6        465             －
    その他個人
                        740,928         284,952        1,025,880             365,062
    合計
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    注記６　現金、中央銀行への預金および要求払預金
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の内容は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    手元の現金                                    10              13
                                     2,704,007               709,633
    スペイン中央銀行にある現金
     法定預金準備金                                2,704,007               709,633
                                       25,613              74,958
    その他の要求払預金
                                     2,729,630               784,604
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    注記７　売買目的保有の金融資産および金融負債
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引か
        らなる。
         デリバティブ取引を伴う取引は、                 ICO  が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッジ商
        品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される商品
        を主に対象としている。
         以下は、     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の当グループのデリバティブ取引の公正価額およびその
        名目元本（当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブ
        の種類毎に示したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        名目元本             資　産             負　債
                     2020  年    2019  年    2020  年    2019  年    2020  年    2019  年
    市場別：
    組織的市場                    －      －      －      －      －      －
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    非組織的市場
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    商品別：
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    スワップ
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    相手方別：
    信用機関                  263,751      532,075         －      －    60,824      69,313
    その他の信用機関                    －      －      －      －      －      －
                      192,803      272,906       61,724      69,407        －      －
    その他の部門
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    リスク別：
    為替リスク                  417,137      753,346       59,521      65,526      58,687      65,550
                      39,417      51,635       2,203      3,881      2,137      3,763
    金利リスク
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
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         公正価額は、       2020  年および     2019  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、公正価額で評価し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2020  年               2019  年
                        レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ
     売買目的保有デリバティブの資産
                           －   61,724       －       －   69,407       －
     売買目的保有デリバティブの負債                      －   60,824       －       －   69,313       －
         以下の表は、       2020  年および     2019  年における、       ICO  の未実現の利益および損失に関連する取引ポート

        フォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動について、損益計算書に計上されている額を示す（注
        記 30 を参照のこと。）。公正価値が活発な市場において公表された文献リストとして考慮して評価さ
        れた金融資産（レベル１）、変動が市場において観察可能なデータから取得された評価手法により計
        算される金融資産（レベル２）、そしてその他（レベル３）と区別される。
                                                （単位：千ユーロ）

                           2020  年                 2019  年
                      利益      損失      純額        利益      損失      純額
     レベル１
                        －      －      －        －      －     －
     レベル２                111,925      108,540       3,385       110,436      109,845       591
     レベル３                   －      －      －        －      －     －
         2020  年および     2019  年におけるレベル２に分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
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    注記８　損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でない金融資産
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目に含まれる貸借対照表上の金額の内訳は、以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2020  年      2019  年
     持分証券
                                                －        －
     負債性証券                                           －        －
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目は、          100  ％の会計ヘッジ（         40,167   千ユーロ）を有する懸念

        リスクとして分類された負債性証券を含み、したがって、いずれの年においても引当金として完全に
        計上されている。
         2020  年、この項目に損益計算書において公正価額での評価で計上された結果はなかった（                                            2019  年は
        1,984   千ユーロの利益）（注記             31 を参照のこと。）。
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    注記９　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                            2020  年      2019  年
     持分証券    :
     FOND-ICO    パイム   (1)                                  82,747        82,159
     FOND-ICO    インフラストラクチュラスⅡ             (2)                       102,239         74,222
     FOND-ICO    グローバル     (3)                               634,960        570,688
     フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                              (4)            6,444        9,345
     フォンド・マーガレット・            MEH(5)                             58,953        67,716
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                      (6)                 13,079        13,141
     SWIFT(7)                                           －         4
     EDW(8)                                           170        238
     FONDO   AFS  CESCE(9)
                                              7,044        10,038
                                                －        －
     パルティシパシオネス・グルーポ・カビト                   (10)
                                             905,636        827,551
     負債性証券     (11)                                   713,358        998,586
                                            1,618,994        1,826,137
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日における、これらの金融商品の公正価額の変動である「その他の累積

        包括利益」項目の残高、純税効果額は、以下の通りである（注記                                 21 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     負債性証券
                                       4,707              2,777
                                       72,925              36,916
     持分証券
                                       77,632              39,693
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         2020  年および     2019  年中のその他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の変動は、以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     期首残高                                1,826,137              1,671,294
     追加購入
                                      672,325              203,780
     売上および償却                                 (918,197)               (66,677)
     公正価額の変動       ( 注記  21)                        37,939              23,440
     引当金減損割当                                    －            (5,700)
                                        790               －
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                     1,618,994              1,826,137
     期末残高
        (1)  FOND-ICO    パイム。    1993  年５月に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、                            ICO  が唯一の出資者であ

          り、  Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2020  年および    2019  年中に拠出
          金または返金に関連する変動はなかった。
        (2)  FOND  - ICO  インフラストラクチュラス            Ⅱ 。 2019  年に設立された新しいベンチャー・キャピタル・ファンドで、
          ICO  が 100  ％の割合で出資しており、             Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されてい
          る。  2020  年、  ICO  による拠出金は       21,000   千ユーロ（     2019  年は  74,763   千ユーロ）であった。
        (3)  FOND-ICO    グローバル。      2014  年に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、                          ICO  が 100  ％の割合で出資
          しており、     Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2020  年、  ICO  による拠
          出金は   140,000    千ユーロ（     2019  年は  120,000    千ユーロ）であった。          2020  年、ファンドは、拠出金の返金を通じ
          て 124,000    千ユーロ（     2019  年は  25,000   千ユーロ）持分が減少した。             ICO  によって拠出された金額および払い戻
          される金額は、       2020  年 12 月 31 日において、      583,000    千ユーロであった（         2019  年 12 月 31 日現在は    528,000    千ユー
          ロ）。
        (4)  フォンス・メディテラネア。ファンドは                   2005  年 10 月に設立され、       ICO  ならびに公的および民間事業体がその
          出資者である。このファンドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資する
          ために設立された。このファンドへの割当は、                      2020  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計
          （公正価額の変動は含まない。）の                 30 ％のヘッジ引当金を有している（                2019  年 12 月 31 日現在は    1,270   千ユー
          ロ）。
        (5)  フォンド・マーガレット・            MEH  。主導的な欧州の公的信用機関が参加しており、これは、市場政策に基づく
          投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連合の主
          要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。最終的な清算に
          よる最終業績は、ファンドへの資金調達を行っているスペイン税務省により完全に保証されているため                                                ICO
          の損益計算書に影響を及ぼさないにもかかわらず、当該ファンドは                               ICO  によって管理されている。            2020  年、
          新たな拠出金は       285  千ユーロ行われた（         2019  年は  3,317   千ユーロ）。      2020  年の資本参加の返金は          6,549   千ユー
          ロ（  2019  年は  1,268   千ユーロ）として計上された。
        ( 6 ) FEI  。 2020  年 12 月 31 日現在、欧州投資ファンドの総額の                 0.72  ％に相当する出資を行っている（                2019  年 12 月 31
          日現在では     0.72  ％）。   2020  年または    2019  年において、拠出金はなかった。                2020  年 12 月 31 日現在、支出額
          24,000   千ユーロが未払いのままである（               2019  年 12 月 31 日現在は    24,000   千ユーロ）。
        ( 7 ) SWIFT   。 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである                   ICO  は、かかる事業体に１株式出資している。
        (8)  EDW  。 2012  年３月からのヨーロピアン・データウェアハウス                         GmbHG   （ ED ）（  European     DataWarehouse,
          GmbHG   ）企業への参加による          3.57  ％。
        (9)  FONDO   AFS  CESCE   。主な活動が      CESCE   の保証付きで商業送り状を値引きすることである                       FONDO   AFS  Sicav   への
          13.16   ％の資本参加。       2020  年、  ICO  の拠出金はなかった（          2019  年はなし）。      2020  年、拠出金の返還は         1,500   千
          ユーロであった（        2019  年はなし）。
        (10)  パルティシパシオネス・グルーポ・カビト。                     2019  年、いくつかの融資業務への支払として、                    ICO  は QUABIT   グ
          ループの株式数株を         5,700   千ユーロの額で処分した。これらの株式はすべて会計規定の対象であるため、そ
          の正味価値は０である。
        (11)ICO    は、流動性マネジメント政策および事業モデルの一環として、その他の包括利益を通じて公正価額で評
          価した金融資産に分類される負債性証券に投資することができる。一般に、これらは、スペインの信用機関
          が発行する固定利付証券および公債である。
         かかる資産の満期別内訳は、以下の通りである。

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                                    （単位：千ユーロ）
                           2020  年         2019  年
           １年以内満期
                              250,514           998,586
           １年から２年満期                      －           －
           ２年から３年満期                   462,844              －
                                 －           －
           ３年超満期
                              713,358           998,586
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   に記載される公正価額レベルを考慮したその他の包括

        利益を通じて公正価額で評価した金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2020  年                2019  年
                        レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                         713,358                  998,586
                              905,636                  827,551
     持分証券
         2020  年中、   ICO  は、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の償却による利益を、持

        分証券の売却結果として損益計算書に計上しなかった（                              2019  年は計上なし）（注記            29 を参照のこ
        と。）。
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    注記  10 　償却原価で評価した金融資産
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表上の本項目の構成は以下の通りである（減損損
        失およびその他評価調整額を含む。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2020  年           2019  年
     負債性証券     ( 注記  10.1)
                                      7,347,498             7,843,423
                                      21,996,205             20,626,023
     貸付金
      信用機関    ( 注記  10.2)
                                      10,562,681             10,215,054
                                      11,433,524             10,410,969
      顧客  ( 注記  10.3)
                                      29,343,703             28,469,446
         以下は、信用リスクを補填するために計上された減損損失の変動ならびに償却原価で評価した金融

        資産ポートフォリオにおける               2020  年および     2019  年の期首および期末現在の当該減損の累積額を表して
        いる。
                                                （単位：千ユーロ）

                                 特別監視に基づ
                         カントリー・        く懸念リスクお
                                         標準リスク引当金           合計
                         リスクの引当金        よび標準リスク
                                  の引当金
                             2,888       818,160          31,087      852,135
     2019  年１月１日現在の残高
      収益に課せられる割当
                             1,765        15,173          2,304      19,242
      収益に対する回収額                        (265)      (107,950)           (2,194)      (110,409)
      資金の充当                         －     (108,895)             －    (108,895)
      その他の変動                         －        －          －       －
                              35       (314)           (7)      (286)
      為替差額の調整
                             4,423       616,174          31,190      651,787
     2019  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に課せられる割当
                              162       51,190          66,244      117,596
      収益に対する回収額                       (1,496)        (81,980)           (434)     (83,910)
      資金の充当                         －      (4,160)            －     (4,160)
      その他の変動                         －        －          －       －
                             (241)         290         (170)       (121)
      為替差額の調整
                             2,848       581,514          96,830      681,192
     2020  年 12 月 31 日現在の残高
         以下の表は、懸念リスクおよび決定基準に基づいた警戒リストにおける標準リスクにかかる引当金

        の詳細を表している。
                                                （単位：千ユーロ）
                                  2020  年            2019  年
    懸念リスクの引当金（不履行を含む）：                                  423,634              438,868
     不履行
                                      113,043              108,867
     不履行以外                                 310,591              330,001
                                      157,880              177,306
    警戒リストにおける標準リスクの引当金
    合計                                  581,514              616,174
         警戒リストにおける標準リスクの                 引当金は、      2020  年 12 月 31 日現在の     975,677    千ユーロの信用資産に相

        当する（     2019  年 12 月 31 日現在は     1,202,721     千ユーロ）。
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         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の信用リスクによって減損とみなされる貸付および
        受取債権に分類される金融資産につき、相手方別ならびに当該日付の未払金額別およびリスク年限か
        ら の経過期間別の内訳を示している。政府が保証する減損認識資産については注記                                          10.3  を参照のこ
        と。
    2020  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                     ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                368,108     40,384     10,503       －     －     －     －   54,473     473,468
     非金融企業
    2019  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                 378,815       －     －     －     －   21,410      730   86,727     487,682
     非金融企業
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         2020  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクによる減損資産残高は                           169,656    千ユーロであり、カント
        リー・リスク別のヘッジは              2,848   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     212,406    千ユーロ、ヘッジは          4,423   千
        ユーロ）である。
         2020  年および     2019  年の期限経過非減損資産はそれぞれ                   178,274    千ユーロおよび        16,967   千ユーロとな
        り、これらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（または回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産
        の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    期首残高                                 1,678,116              1,661,991
    追加：                                   6,193              69,708
      回収の可能性が低い
                                         －            66,707
      その他の事由                                 6,193              3,001
                                      (22,818)              (54,266)
    回収：
      追加融資なしに回収した現金
                                      (10,735)                (766)
      資産の割当
      その他                                (12,083)              (53,500)
                                         －              －
    最終償却：その他の事由
    為替差額の変動の純額                                  (3,061)                683
    期末残高                                 1,658,430              1,678,116
         回収の可能性が低い（または回収できない）資産の変動の結果として                                    2020  年および     2019  年の連結損

        益計算書に含まれる純額は、それぞれ                    10,734   千ユーロおよび        16,610   千ユーロの利益であった（「損益
        を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損の戻入」および「償却原価で評価した金
        融資産（注記       10 ）」の項目を参照のこと。）。
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    10.1  　負債性証券
         「負債性証券」の項目には、償却原価で評価された金融資産、取引可または取引不可の固定利付証
        券が含まれる。
         2013  年末には、      ICO  の業務委員会は        2015  年の  ICO  信用枠の事業体により作られた、貸付金を債券へ転
        換する転換業務の対象となる条件および業務を規制するため、                                2015  年の  ICO  の仲介貸付枠契約に関する
        枠組みに含まれている別紙Ｖの書類を承認した。かかる承認には、転換される与信枠、金額、利息
        額、適格な事業体、スケジュールおよび信用機関の報酬額に関する一般的な仕様も含まれている。ま
        た、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、「負債性証券」の項目にも記載されている。
         連結貸借対照表に記載される               2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のかかる項目の相手方別の構成は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                6,259,098              7,115,605
     居住者信用機関                                  13,082              320,883
     その他の居住者部門                                 965,139              346,254
                                      110,179               60,681
     その他の非居住者部門
                                     7,347,498              7,843,423
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、満期別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     満期別：
     １年以内                                2,176,833              1,930,549
     １年超２年以内                                2,713,883              1,757,506
     ２年超３年以内                                1,010,498              2,761,383
     ３年超４年以内                                 223,598              981,509
     ４年超５年以内                                 295,639              240,687
                                      927,047              171,789
     ５年超
                                     7,347,498              7,843,423
         2020  年 12 月 31 日現在のかかる資産からの利息は年利                    0.53  ％（  2019  年 12 月 31 日現在は     0.51  ％）であっ

        た。
         2020  年および     2019  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         43,857   千ユーロおよび        43,640   千
        ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似収益」の欄に計上されている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
         当グループはこれらの資産について、                    9,312   千ユーロの信用リスク（標準リスク）を補填している
        （ 2019  年 12 月 31 日現在は     2,039   千ユーロ）。
         2020  年および     2019  年中に発生した償却原価で評価した負債性証券の項目の変動は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    期首残高                                 7,843,423              9,503,883
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    追加購入
                                     4,423,291              3,470,279
    減損損失の変動                                  (7,273)              (1,740)
                                    (4,911,943)              (5,128,999)
    償却および売上
                                     7,347,498              7,843,423
    期末残高
         2020  年 12 月 31 日現在、     23 千ユーロが連結損益計算書の「負債性証券」の項目に含まれる資産の償却

        から生じる金融業務に計上されている（                     2019  年 12 月 31 日現在は     10,365   千ユーロの利益）（注記             29 を参
        照のこと。）。
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    10.2  　信用機関に対する貸付金
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表上の本項の構成は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     内容別：
     信用機関への預金        ( 注記  10.2.1)                     1,288,841                44,509
     国家仲介貸付      ( 注記  10.2.2)                       8,355,157              9,431,246
     国際仲介貸付      ( 注記  10.2.3)                        920,584              729,460
                                       12,435              22,780
     信用機関へのその他の貸付            ( 注記  10.2.4)
                                    10,577,017              10,227,995
     減損損失                                  (5,307)              (4,170)

                                      (9,029)              (8,771)
     その他の評価調整額         (*)
                                    10,562,681              10,215,054
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に相当する。
    10.2.1   　信用機関への預金

         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の「信用機関への預金」項目の満期別の残高の詳細
        を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                     1,288,841                44,509
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                     1,288,841                44,509
         2020  年中、「信用機関への預金」項目は、年利マイナス                           0.33  ％（  2019  年中はマイナス        0.21  ％）の平

        均利息を得た。        2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2020  年および     2019  年に発生した（マイナス）金利はそれぞれ（                       5,357   ）千
        ユーロおよび（        3,968   ）千ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似費用」の項目に含まれて
        いる（注記      25 を参照のこと。）。
    10.2.2   　国家仲介貸付

         1993  年２月   26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が、                                        ICO  に設
        けられた。かかる仲介貸付枠は、                 ICO  が様々な信用機関に供与した貸付を通じて行われ、当該信用機関
        が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継続され                                    、常にスペインの中小企業に焦
        点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った                           枠が承認された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、                              ICO  は資金を受領する事業体
        の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                        ICO  は 2009  年から   2012  年
        の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
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         2009  年から   2012  年に設けられた内部の仲介貸付枠（                  2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在はエクスポー
        ジャーなし）は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定の                                 ICO  信用枠である。かかる枠につき、
        ICO  は、仲介に失敗した信用機関による全般的および総合的なリスクを引き受けている。                                           2009  年および
        2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠の引当金額の５％を上限とした。一方
        で、  2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金融取引を除く金融機関部門の平均不履
        行率が最大想定リスクとされている。                   2020  年および     2019  年において、       ICO  が引き受けたリスクにつき、
        新たな枠は承認されていない。
         2020  年 12 月 31 日現在、当グループは           ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のためにの引当金を設定
        していない（       2019  年 12 月 31 日現在は     92,477   千ユーロ）（注記         19 を参照のこと。）。かかる引当金は、
        当初は当該仲介枠により当グループに対して発生する受取利息を参照できたが、期待された成長が見
        られなかった場合は例外的に               ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不履行をカ
        バーするのに不十分な場合、かかる差額は直接                        1995  年勅令法第      12 号に基づき設定された           RDL  ファンドに
        請求され、当グループにおける損失は一切発生しない。
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在における国家仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                     2,557,113              3,103,269
     １年超２年以内                                1,979,546              2,134,945
     ２年超３年以内                                1,296,858              1,454,810
     ３年超４年以内                                 908,461              907,508
     ４年超５年以内                                 508,234              587,615
                                     1,104,945              1,243,099
     ５年超
                                     8,355,157              9,431,246
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                    0.80  ％および     1.18  ％であった。

         国家仲介貸付により生じた利息は                 2020  年および     2019  年には、それぞれ         61,706   千ユーロおよび        97,846
        千ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                              24 を参照の
        こと。）。
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    10.2.3   　国際仲介貸付
         国際仲介貸付は、スペイン企業の国際化を投資ではなく銀行融資を通じて支援するために                                              2018  年に
        開始した当グループの新しい活動である。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在における国際仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                      172,588               67,016
     １年超２年以内                                 147,988              131,192
     ２年超３年以内                                 117,835              117,624
     ３年超４年以内                                 121,465               82,018
     ４年超５年以内                                  91,361              80,339
                                      269,347              251,271
     ５年超
                                      920,584              729,460
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の国際仲介貸付の平均年利はそれぞれ                       0.80  ％および     1.18  ％であっ

        た。
         国際仲介貸付により生じた利息は                 2020  年および     2019  年には、それぞれ         17,954   千ユーロおよび        21,490
        千ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                              24 を参照の
        こと。）。
         本項目には、貸倒リスク（信用リスクおよびカントリー・リスク）として減損損失合計                                            5,307   千ユー
        ロが含まれる（        2019  年 12 月 31 日現在は     4,170   千ユーロ）（注記         10 を参照のこと。）。
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    10.2.4   　信用機関へのその他の貸付
         本項目は、信用機関、居住者および非居住者に対する直接貸付取引の残高を含む（仲介貸付な
        し）。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                       4,739              6,448
     １年超２年以内                                  4,144              6,171
     ２年超３年以内                                  2,361              6,448
     ３年超４年以内                                  1,191              2,468
     ４年超５年以内                                    －             1,245
                                         －              －
     ５年超
                                       12,435              22,780
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の信用機関に対する貸付の平均年利はそれぞれマイナス                                0.33  ％お

        よびマイナス       0.21  ％発生した。
         これらの貸付金について             2020  年および     2019  年中に発生した金利は、それぞれ                 61 千ユーロおよび        506  千
        ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれる（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
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    10.3  　顧客向貸付金
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の詳細は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                2,448,796              2,772,946
     非居住者公的機関                                 163,085              158,943
     その他の居住者部門                                8,216,224              6,978,818
     その他の非居住者部門                                1,158,612               995,302
                                       4,050              28,909
     その他の金融資産
                                     11,990,767              10,934,918
     減損損失                                 (666,573)              (645,578)

                                      109,330              121,629
     その他の評価調整額         (*)
                                     11,433,524              10,410,969
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益ならびに手数料調整額に対応する金額である。
         経済利益グループにおける投資の取引価額（                       2020  年 12 月 31 日現在では      10,908   千ユーロおよび        2019  年

        12 月 31 日現在では      1,002   千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他の居住者
        部門」に含まれている。これらの機関のマイナスの課税標準が                                ICO  の課税標準に含まれているため、当
        該株式の収益率は会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利益を調
        整するために連結損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                           19 および注記      23 を
        参照のこと。）。
         2020  年および     2019  年にこれらの貸付に対して発生した利息は、それぞれ                             137,927    千ユーロおよび
        158,866    千ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                              24 を
        参照のこと。）。
         以下は、上記の残高のうち、公共部門に保証されている取引（                                2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の
        「顧客向貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」の項目に含
        まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2020  年           2019  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                 1,506,308             1,547,921
     地方自治政府に対する貸付                                   942,487            1,225,025
                                       (115,216)             (119,451)
     評価調整額
                                      2,333,579             2,653,496
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     不良資産                                   68,162             23,159
     その他の公共機関に対する貸付                                 2,650,668             2,329,563
                                       161,340             199,263
     その他の部門に対する貸付
                                      2,880,170             2,551,985
                                      5,213,749             5,205,481
     国家により保証されている取引合計
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」（評価額調整は含まない。）の内訳
        は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                     1,504,367              1,545,772
                                       1,941              2,149
     国庫からの受取勘定
                                     1,506,308              1,547,921
         「国庫からの受取勘定」は、当グループが国庫に支払った金額を含み、仲介貸付の金利差を調整す

        るための助成金として有効に返戻されていない金額である。これらの金額の残高は額面価格で表示さ
        れ、利息は一切付されない。
         2020  年および     2019  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     中央政府
                                       5,928              4,408
     地方自治政府                                  5,538              11,550
                                       19,834              20,805
     その他の公共部門機関
                                       31,300              36,763
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、「顧客向貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を含

        む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     満期別：
     １年以内                                1,626,524              1,192,265
     １年超２年以内                                 972,749              824,422
     ２年超３年以内                                1,405,203              1,659,035
     ３年超４年以内                                1,303,005              1,145,859
     ４年超５年以内                                1,632,090              1,082,018
                                     5,160,526              5,152,948
     ５年超
                                     12,100,097              11,056,547
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の顧客向貸付金の平均年利はそれぞれ                       1.18  ％および     1.45  ％発生し

        た。
         2020  年 12 月 31 日現在、     ICO  の連結損益計算書には、「貸付および受取債権」の項目に含まれる資産の
        償却から生じる金融取引につき損益は計上されなかった（                               2019  年 12 月 31 日現在も計上されなかっ
        た。）（注記       29 を参照のこと。）。
    注記  11 　デリバティブヘッジ

         添付の連結貸借対照表のこの項目には、注記                       2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上
        されている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
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         －主に当グループが発行する               Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値および公正価額は、相手方別およびリスク別（すべて非組織店頭市場において契約され
        た。）で以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2020  年     2019  年     2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
    ヘッジ別：
    公正価額ヘッジ             10,493,915        8,835,564        253,887       363,635       279,891       197,810
    キャッシュフロー・ヘッ
                  3,136,443       3,370,415         31,438       29,718       320,879        42,435
    ジ
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    商品別：
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    スワップ
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    相手方別：
    信用機関             13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    その他の信用機関                 －       －       －       －       －       －
                     －       －       －       －       －       －
    その他の部門
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    リスク別：
    為替リスク             6,418,380       5,699,100        172,198       225,919       498,632       197,810
                  7,211,978       6,506,879        113,127       167,434       102,138        42,435
    金利リスク
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   で規定されるレベルに基づき公正価額で評価されるデ
        リバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                          2020  年                  2019  年
                   レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
    資産デリバティブ
                       －    285,325         －       －    393,353         －
                       －    600,770         －       －    240,245         －

    負債デリバティブ
         これらの項目の公正価額は、               2020  年および     2019  年を  100  ％として計算されており、貨幣のインプリ

        シット・カーブを参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、当グループは相手方および                              ICO  によるデ
        リバティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                             30 を参照のこ
        と。）。
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    注記  12 　合弁企業および関連企業への投資

         2020  年および     2019  年中の連結貸借対照表における本項目の変動は以下の通りである。
                                 （単位：千ユーロ）

                                 関連企業
                                       60,858
     2019  年１月１日現在残高
     追加額
                                         －
     引出額                                    (2)
     その他の変動                                  4,203
                                         －
     減損
                                       65,059
     2019  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
                                       2,426
     引出額                                    －
     その他の変動                                  1,861
                                         －
     減損
                                       69,346
     2020  年 12 月 31 日現在残高
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在投資および関連する主要な情報は、別紙Ⅰに記載されている。

         本項目の「その他の変動」は、連結調整を含んでいる。
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    注記  13 　有形固定資産
         2020  年および     2019  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                設備、車両
                      自己使用の建物                   不動産投資          合計
                               その他の固定資産
    費用

                         114,586          16,100                 130,686
    2020  年１月１日現在の残高
    追加額
                            19         373                 392
    処分額その他の償却額
    2020  年 12 月 31 日現在の残高               114,605          16,473                 131,078
    累積償却額
                          34,962          8,100                 43,062
    2020  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,740           235                1,975
    移転額その他の変動額
    2020  年 12 月 31 日現在の残高               36,702          8,335                 45,037
    減損損失
                                     651                 651
    2020  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          77,903          7,487                 85,390
    2020  年 12 月 31 日現在の残高
    費用

                         114,071          15,970          －       130,041
    2019  年１月１日現在の残高
    追加額
                           515          363                 878
                            －         (233)                 (233)
    処分額その他の償却額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               114,586          16,100                 130,686
    累積償却額
                          33,147          8,134         －       41,281
    2019  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,815           199                2,014
                                     (233)                 (233)
    移転額その他の変動額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               34,962          8,100                 43,062
    減損損失
                                     651                 651
    2019  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          79,624          7,359                 86,973
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
         2020  年 12 月 31 日現在、総額約        18,826   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     18,489   千ユーロ）で全額償却
        された自己使用目的の有形固定資産があった。
         当グループの親会社である              ICO  の方針に従い、すべての有形固定資産は                     2020  年および     2019  年 12 月 31 日
        現在、保険が付保されている。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                53,106   千ユーロ増加した。租税効果控
        除後のこれらのキャピタルゲインに対し再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時点で
        帰属費用として充当される。
         2020  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             19,948   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     20,858   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
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         下記の表は      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                            2020  年                2019  年
                        簿価        公正価額          簿価        公正価額
    自己使用目的の有形固定資産                      85,390        109,042          86,973         108,474
     建造物
                          77,903        101,164          79,624         101,164
     その他                     7,487         7,450         7,359         7,310
    不動産投資                        －         －         －         －
                           428         428          －         －
    建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がされなかった資産については、事業体により類
          似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がなされた資産については、                                        2003  年省令第     805  号の
          評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2020  年および     2019  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
    次へ

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    注記  14 　無形資産

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における無形資産は、もっぱら「その他の無形
        資産」の項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                     2020  年          2019  年
    耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         46,299            43,790
    耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
                                         46,299            43,790
    総計
    　内訳：
     　内部開発                        ３年           40,638            38,341
     　その他                        10 年           5,661            5,449
    累積償却額                                    (37,252)            (34,731)
                                         (2,137)            (2,137)
    減損損失
                                         6,910            6,922
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのソフトウェアに関連する

        ものである。       2020  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                  36,221   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在
        は 31,002   千ユーロ）であった。
    注記  15 　税金資産および         税金負債

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
    当期税金：                      32,290         8,557         1,098         1,005
     法人税   ( 注記  23)
                          32,258         8,510           －         －
     VAT                       32         47         26         183
     個人所得税     ( 源泉  )               －         －         724         479
     社会保障負担                       －         －         348         343
                         148,123         95,053         49,203         32,943
    繰延税金：
     信用供与、貸付および割引
                          61,146         69,259           －         －
     に係る減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジの
                          86,977         25,794           －         －
     評価  ( 注記  21)
     資産の再評価                       －         －       15,932         15,932
     売却目的保有の金融資産の再評価
                            －         －       33,271         17,011
     ( 注記  21)
                         180,413         103,610          50,301         33,948
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         2020  年および     2019  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
    期首残高                     95,053         98,001         32,943         22,897
    信用供与、貸付および割引に係る
                          (8,113)          2,730           －         －
    減損損失
    キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          61,183         (5,678)           －         －
    ( 注記  21)
    資産の再評価                       －         －         －         －
    売却目的保有の金融資産の再評価
                            －         －       16,260         10,046
    ( 注記  21)
                         148,123          95,053         49,203         32,943
    期末残高
    注記  16 　その他の資産および負債

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の資産
                                  2020  年            2019  年
    その他の資産
                                        500             5,344
                                       24,949              30,799
    付加利子
                                       25,449              36,143
         「付加利     子 」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体向け融資

        基金の業務管理についての               ICO  の受取手数料およびその他が含まれている（注記                           1.1  を参照のこ
        と。）。     2020  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             15 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     25 百万
        ユーロ）であり、これらの金額は連結損益計算書の「受取手数料」にも計上されている（注記                                                28 を参
        照のこと。）。
         本項目には、       COVID-19     に係る保証枠の管理および運営に関して                     ICO  に発生した手数料（          2020  年 12 月 31
        日時点で     3,104   千ユーロ、      2019  年は計上されなかった。）も含まれており、これらの金額は連結損益計
        算書の「受取手数料」にも計上されている。（注記                          28 を参照のこと。）
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「その他の負債」の項目の残高は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の負債
                                  2020  年            2019  年
    その他の負債
                                       1,008               560
                                       6,334              7,277
    付加利子
                                       7,342              7,837
         「付加利     子 」の項目には、「         2020  年ラペル仲介融資枠」の             1,668   千ユーロ（      2019  年は  3,206   千ユー

        ロ）に基づき信用機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
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    注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         「売却目的保有の非流動資産」の総額は、担保実行資産を含む。                                 2020  年 12 月 31 日現在および       2019  年
        12 月 31 日現在本項目に記載されている担保実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開発事
        業に関連した資金調達に起因するものはない。
         2020  年および     2019  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          費用            減損            合計
                             72,323            (72,323)              －
    2019  年１月１日現在残高
    追加額
                               934             －           934
    引出額／使用額                         (5,572)            (4,638)            (934)
                               －            －           －
    移転額
                             67,685            (67,685)              －
    2019  年 12 月 31 日現在残高
    追加額
                               695             －           695
    引出額／使用額                         (2,464)             1,769            (695)
                               －            －           －
    移転額
                             65,916            (65,916)              －
    2020  年 12 月 31 日現在残高
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の「売却目的保有の非流動資産」の総額のうち                            48,678   千ユーロ

        は、完全に引当金を計上した単一の資産と対応する。
         2020  年には、これらの非金融資産に対し、                   96 千ユーロ（      2019  年は  316  千ユーロ）の減損の割当が計上
        されている。
         2020  年には、売却目的保有の非流動資産の売却益として                           755  千ユーロが計上されている（               2019  年は
        2,910   千ユーロの売却益を計上）。
         ICO  の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規則                    60 に記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居住
        用、産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建物
        と幅広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示され
        ている。
                            産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 882
                            EUROVALORACIONES                    費用および比較
                 882
                            居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                  20              JUDICIAL                     比較
                             ALIA   TASACIONES
                  85                              費用および比較
                 598           EUROVALORACIONES                         比較
                  66          EUROVALORACIONES                         費用
                             GRUPO   TASVALOR
                  47                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                 194                               費用および比較
                 382            GRUPO   TASVALOR
                                                    その他
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                1,392
                           第三次利用建造物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 815           EUROVALORACIONES                         比較
                  81          EUROVALORACIONES                         費用
                  30
                            EUROVALORACIONES                       動的残余
                 926
                             未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                  45          EUROVALORACIONES                         比較
                  59          EUROVALORACIONES                     賃貸料の更新
                             ALIA   TASACIONES
                  42                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  17                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  25                              費用および比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  38                               賃貸料の更新
                             GRUPO   TASVALOR
                  6                                  その他
                 185
                                JUDICIAL                    その他
                 417
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                2,718            EUROVALORACIONES                       動的残余
                             GRUPO   TASVALOR
                7,316                                   動的残余
                  50           GRUPO   TASVALOR
                                                    その他
                10,084
       合計　　　　　　　         13,701
    注記  1 8 　償却原価      で評価した      金融負債

         連結貸借対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     中央銀行への預金        ( 注記  18.1)                     3,155,040               499,902
     信用機関への預金        ( 注記  18.2)                     7,597,761              8,477,599
     顧客による預金       ( 注記  18.3)                      1,414,024               699,313
     発行済債券     ( 注記  18.4)                        15,294,101              15,734,424
                                      299,030              401,952
     その他の金融負債        ( 注記  18.5)
                                     27,759,956              25,813,190
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    18.1  　中央銀行への        預金
         2019  年および     2020  年において、親会社である              ICO  は欧州中央銀行の         LTRO  および   TLTRO   の複数の要請に
        応じた。本項目の金額はかかる運用に対応している。
    18.2  　信用機関への        預金

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                6,139,758              7,295,224
     銀行間借入金                                  36,041              89,463
     その他の信用機関からの借入金                                1,365,965              1,020,921
                                       55,997              71,991
     評価調整額－付加利子
                                     7,597,761              8,477,599
         銀行間預金は、        2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在から起算して１年未満以内にそれぞれ期限が到来

        する。
         欧州投資銀行からの借入金の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                     1,811,832              1,863,362
     １年超２年以内                                1,360,465              1,815,493
     ２年超３年以内                                 789,688             1,379,171
     ３年超４年以内                                 563,001              606,633
     ４年超５年以内                                 744,035              581,375
                                      870,737             1,049,190
     ５年超
                                     6,139,758              7,295,224
                                167/594








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         「その他の信用機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                      338,073              193,410
     １年超２年以内                                 652,691              322,914
     ２年超３年以内                                 78,878              142,490
     ３年超４年以内                                 78,878              78,824
     ４年超５年以内                                 78,878              78,824
                                      138,567              204,459
     ５年超
                                     1,365,965              1,020,921
    18.3  　顧客   による   預金

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りで
        ある。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     公的機関                                1,337,519               626,974
     その他の居住者部門         (1)                         76,480              72,329
     その他の非居住者部門                                    －              －
                                         25              10
     評価調整額     － 付加利子
                                     1,414,024               699,313
     (1)  うち、   2020  年および    2019  年 12 月 31 日現在、    62,980   千ユーロおよび       58,699   千ユーロはそれぞれ要求払預金であった。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相互金利調整契約        (C.A.R.I.)
                                       19,301               3,563
                                     1,318,218               623,411
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                     1,337,519               626,974
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    18.4  　発行済債券
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     発行済債券
                                     15,049,917              15,499,902
                                      244,184              234,522
     評価調整額     (*)
                                     15,294,101              15,734,424
     (*)  ヘッジ会計に対する取引費用および価格調整を含む。
         2020  年および     2019  年中の本項目の変動は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     期首残高                                15,499,902              18,724,473
     発行数
                                     14,806,982              23,787,604
     減価償却費                               (14,766,684)              (27,071,203)
                                      (490,283)               59,028
     為替差損益
     期末残高                                15,049,917              15,499,902
         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の未払発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および

        最終償還期日で示したものである。
       発行数                                          （単位：千ユーロ）

                 通貨        償還期日           年利率

     2020  年   2019  年                                 2020  年      2019  年
               ノルウェー・

      1     1               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％       47,754        50,690
                クローネ
      0     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％         －     171,256
      36     52      米ドル         2022  年         複数         5,316,541        4,895,865
      48     55      ユーロ         2032  年         複数         8,601,856        9,717,570
      2     2    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       277,703        276,373
      1     2      豪ドル         2021  年        1.95  ％         44,021       236,053
               スウェーデン・
      1     1               2022  年        0.963   ％        49,829        47,862
                クローネ
      3     0     英ポンド          2021  年         複数          611,730          －
                                              100,483        104,233
      3     3       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                            15,049,917        15,499,902
         各発行の内容は、         ICO  公式サイト（       www.ico.es      ）の「投資－発行債券情報」の項目で参照することが

        できる。
         2020  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は連結損益計算書の「利息およ
        び類似費用」の項目に計上されており、金額は                        305,270    千ユーロであり、その平均年利は                 2.66  ％（会計
        ヘッジを考慮すると          1.45  ％）であった。        2019  年の金融費用は        544,513    千ユーロであり、その平均年利は
        2.63  ％（会計ヘッジを考慮すると               1.31  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2020  年現在、一定の償却原価で評価した金融負債（                        ICO  により発行された債券）の買戻しから生じる
        金融取引につき、利益が             139  千ユーロ計上されており（              2019  年は計上されていない）、これは「損益を
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        通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益                                   ( 純額  ) 」の項目に計上されている
        （注記   29 を参照のこと。）。
    18.5  　その他の金融負債

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    国庫準備金
                                      286,497              368,533
                                       12,533              33,419
    その他
                                      299,030              401,952
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する与信枠の詳細については、                              ICO  のウェブサイト（         www.ico.es      ）を参照の
        こと。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す金融計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、           2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の当グループの仲介枠とは異なり、これらの業務
        に指定された財政資金は、関連省庁の代理で                       ICO  が開設した勘定に、国家より直接資金供給される。こ
        れらの資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する経常収支の金額および残高が与信枠
        供給のために       ICO  が受領する金額と常に同額であるために、「                       貸付および受取債権」           （純額、未償却）
        としても記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    FOMIT   - Renove    Turismo
                                       86,068              118,485
    Préstamos     Renta   Universidad
                                      110,657              120,585
    Futur   E
                                       10,333              18,074
                                       91,972              144,808
    その他
                                      299,030              401,952
    注記  19 　引当金

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    年金および年金類似債務引当金
                                        656              579
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    偶発リスクおよび        不確定約定額の       引当金                   27,855               7,778
                                      658,234              295,183
    その他の引当金
                                      686,745              303,540
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「その他の引当金」の項目の内訳は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                      626,471              182,610
    流動性特別貸付金に係る引当金（注記                 10.2.2   ）                －            92,477
    BBVA  からの回収額のための資金                                  160              218
    プレステージ船事故補償資金                                   8,304              8,934
    AIE  の株式損益補償のための資金（注記                10.3  ）              21,773               9,515
                                       1,526              1,429
    その他の資金
                                      658,234              295,183
    1995  年勅令法第      12 号に基づく基金

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、信用機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                       1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、  ICO  が最大で総額       150,253    千ユーロのファンドを設定することを規定した。租税、行政および社会
        秩序措置に関する         1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これらの規則の適用にかかわらず、
        一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会議または                                         CDGAE   が、通常の業務
        において発生する債務不履行に、                 1995  年勅令法第      12 号に基づき設定される特別引当金ファンドを充当
        する権限を      ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の引当金」の項目で                                       1996  年に設
        立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、当グループの損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         当該ファンドは、初回の割当に加え、                   ICO  が得た利益や国による損失の引受や補填の実行または承認
        による利益から、または信用に影響を与える適切な制度取引を通しての、将来の割当をも期して設定
        されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上されているかまたは不履行が宣言され、当該
        ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額（                               2020  年は  644  千ユーロ、      2019  年は  4,388   千
        ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てられる資金の運用からの収益（                                            2020  年はマイナ
        ス 1,416   千ユーロ、      2019  年はマイナス       377  千ユーロであった。）で設定されている。
         一般国家予算に関する           1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         COVID-19     による健康危機と、民間部門による資金調達を支援するための国家の保証枠の実施によ
        り、金融機関は        ICO  に保証手数料を支払い、かかる保証手数料はそのために定められた手続きにより、
        1995  年勅令法第      12 号に基づく基金への直接債権として登録される。また、この活動を管理するために
        ICO  が締結した必要な契約の費用も、                 1995  年勅令法第      12 号に基づく基金に計上される。これらの割り当
        ての目的は、保証の実施に起因する将来の不履行に対処することであり、いかなる場合でも                                               ICO  の資本
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        に影響を与えるものではない（資金が不足する場合、国家は当グループに必要な金額を直接提供する
        ものとする。）。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目に計上された資
        金の  2020  年および     2019  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                      175,583
    2019  年１月１日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                        (377)
    国による拠出金                                    －
    2018  年の  ICO  による使用結果                             3,136
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     4,388
    使用額                                   (120)
                                      182,610
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                       (1,416)
    国による拠出金                                    －
    2019  年の  ICO  による使用結果                             81,941
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                      644
    使用額                                    －
    COVID-19    ラインの貸付手数料（契約費用控除後）                              362,692
                                      626,471
    2020  年 12 月 31 日現在の残高
         2020  年においては、        2019  年の  ICO  の純利益の一部として、特別拠出金                  81,941   千ユーロが計上された。

    BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である              ICO  は、「   BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と  2002
        年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用した。
        これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が                                               ICO  に対し
        て負担することとなった金額を消却するために                        ICO  の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。       2020  年に利益として計上されたものについては、                       160  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は
        218  千ユーロ）の引当金がある。
    プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                 2002  年 11 月 22 日勅令法第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
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    AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金の項目には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を
        運用成績に対して調整する引当金が含まれる（注記                           10.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定
        の法人税の項目として認識され、                 2020  年および     2019  年において、それぞれ           12,258   千ユーロおよび        8,626
        千ユーロとなった（注記            23 を参照のこと。）。
         本項目の引当金の         2020  年および     2019  年の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        年金および年        リスクおよび
                                          その他の
                  税金引当金      金類似債務の        不確定約定額の                    合計
                                           引当金
                          基金        引当金
    2019  年１月１日現在の
                     －      919         1,442       277,834         280,195
    残高
    割当  (1)
                     －      －         6,963         281        7,244
    回収  (1)               －     (340)          (623)        (377)        (1,340)
    資金の使用                 －      －          －       (87)         (87)
    移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      17,532         17,532
                     －      －          (4)        －         (4)
    為替差損益
    2019  年 12 月 31 日現在の
                     －      579         7,778       295,183         303,540
    残高
    割当  (1)
                     －      77        24,416          201        24,694
    回収  (1)               －      －        (3,810)        (93,734)         (97,544)
    資金の使用                 －      －                 (306)         (306)
    移転およびその他の変動           (2)      －      －                456,890         456,890
                     －      －         (529)         －        (529)
    為替差損益
    2020  年 12 月 31 日現在の
                     －      656         27,855        658,234         686,745
    残高
     (1)  2020  年の業績に計上された回収額には、                 ICO  のリスクを伴う流動性仲介貸付のための引当金の回収額                          92,318   千ユー
       ロが含まれているが、これは、金融機関が請求を行うために利用可能な期間が終了したためである。
     (2)  2020  年 12 月 31 日現在の移転およびその他の変動には、主に                    COVID-19    の保証料回収のための          1995  年勅令法第     12 号に基
       づく基金への貸付（         362,692    千ユーロ）および        AIE  における投資の結果を相殺するための基金への貸付（                         12,258   千
       ユーロ）（注記       23 を参照のこと。）が含まれる。
       2019  年 12 月 31 日現在のかかる変動には、主に               ICO  のリスクに係る仲介貸付枠からの回収（                   1,577   千ユーロ）（注記
       10.2.2   を参照のこと。）、拠出金および回収に係る                     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金への貸付（            7,425   千ユーロ）
       （注記   19 を参照のこと。）ならびに             AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドのための引当金（                              8,625   千
       ユーロ）（注記       23 を参照のこと。）が含まれる。
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    注記  20 　資本
         連結貸借対照表の「資本」の項目の                  2020  年および     2019  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通
        りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    その他の
                      資本      再評価準備金                  損益        合計
                                     準備金
                     4,313,744         23 , 591      930  , 940      75 , 671     5,343,946
    2019  年１月１日現在の残高
    利益の分配
                        －        －      28,608       (75,671)        (47,063)
    その他の準備金の変動                    －      (2 , 733)      (9 , 743)        －     (12  , 476)
    当期損益                    －        －        －     109  , 378      109  , 378
                        289        －        －        －       289
    その他の変動
                     4,314,033         20,858       949,805        109,378       5,394,074
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
    利益の分配
                        －        －        －     (109,378)        (109,378)
    その他の準備金の変動                    －       (910)       3,212         －      2 , 302
    当期損益                    －        －        －      79,092        79 , 092
                        171        －        －        －       171
    その他の変動
                     4 , 314  , 204      19 , 948      953  , 017      79 , 092     5,366,261
    2020  年 12 月 31 日現在の残高
         2020  年 12 月 31 日現在、「利益の分配」の項目には、前年の利益分配の一部として、                                    81,941   千ユーロ

        （ 2019  年 12 月 31 日現在は     3,136   千ユーロ）の       1995  年勅令法第      12 号に基づく基金への拠出金が含まれる
        （注記   19 を参照のこと。）。          2019  年 12 月 31 日現在の当該項目には、マイナス                 14,789   千ユーロの金融資
        産（持分証券）の清算による損益も含まれる（注記９を参照のこと。）。
         2001  年 12 月 27 日法律第     24 号に基づき、「その他の変動」の項目には、                       2020  年の  171  千ユーロ（      2019  年
        は 289  千ユーロ）の資本への年間拠出額が主に含まれる。当該法律の追加条項第                                      11 条に従い、旧政府金
        融機関および       ICO  によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                            ICO  とともに国家が負担する債
        務の取消により回復した当該資金は、                   ICO  の資本の一部となる。
    20.1  　完全または比例連結企業における準備金

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－累積準備金」の項目
        における残高の連結企業別の内訳は以下の通りである。そのうち一部は、連結時に発生し、再評価準
        備金を除く、連結財務書類において完全または比例連結企業別の残高である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2020  年            2019  年
    AXIS  パルティシパシオネス・エムプレサリアレス                    S.A.
                                        9,668              9,103
                                       923,350              922,440
    スペイン開発金融公庫
                                       933  , 018            931,543
                                175/594





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    20.2  　持分法適用会社における準備金
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－持分法適用会社にお
        ける準備金」の項目における残高の連結企業別の内訳は以下の通りである。そのうち一部は、連結時
        に発生し、連結財務書類において持分法適用会社別の残高である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2020  年            2019  年
    コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・フィナンシアシ
                                       19,945              18,208
    オン・デル・デサロージョ            S.A.(COFIDES)
    コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・レアフィアン
                                         54              54
    ツァミエント      S.A.(CERSA)
                                         －              －
    その他の企業
                                       19,999              18,262
    注記  21 　その他の累積包括利益（評価調整額）

         本項目の総額および租税効果の残高は、以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                         2020  年                  2019  年
                         租税効果                    租税効果
                   総額             純額       総額             純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
    その他の包括利益を通じて
    公正価額で評価した金融資
                   110,903       (33,271)       77,632       56,704      (17,011)       39,693
    産 ( 注記９   )
    資産および負債のキャッ
                  (289,924)        86,977      (202,947)       (85,980)       25,794      (60,186)
    シュフロー・ヘッジ
                  (179,021)        53,706      (125,315)       (29,276)        8,783      (20,493)
    合計
         本項目の残高は、貸借対照表における「売却可能金融資産」および「評価額－キャッシュフロー・

        ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一つ目の勘定では、注記                                          2.2.4   に従い、当グ
        ループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分類される資産の公正価額の変動額（純
        額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッジ商品の公正価額の変動額（純額）を
        計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    期首残高                                  (20,493)              (57,182)
    その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
                                       37,939              23,440
    資産の公正価額の変動          ( 注記９   )
    損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分
                                         －              －
    類
                                      (142,761)               13,249
    キャッシュフロー・ヘッジ
                                      (125,315)               (20,493)
    期末残高
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    注記  22 　付与された保証および不確定約定額
         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）および第三者が使用可能
        な額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり
        スペイン開発金融公庫が支払うべき金額を記載している。
         以下は   2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     付与された保証
                                      414,937              449,279
     金融保証
                                      414,937              449,279
     付与された不確定約定額
     第三者向け     :
      信用機関                                720  , 415            269,436
      公的機関部門                               2 , 054  , 000           2,038,054
      その他の居住者部門                                773  , 796            348,401
      非居住者部門                                339  , 848            222,881
     その他の不確定約定額                                  92 , 694            101,081
                                      607,000              552,000
     引受済未払支出額        :
                                     4,587,753              3,531,853
                                     5,002,690              3,981,132
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、連結損益計算書の「受取手数料」の項目に計

        上され、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
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    注記  23 　租税
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「税金負債」の項目には、                           ICO  に適用される税
        金に関する負債が含まれている。
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        当グループの親会社である              ICO  は 1993  年から   1996  年まで法人税の支払を免除されていた。                     ICO  は、法人
        税に関する      1995  年 12 月 27 日法律第     43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関しても同税を
        免除され、      1999  年からは一般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2020  年および     2019  年の当グループの親会社としての                 ICO  の会計利益の調
        整は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    税引前簿価利益
                                       97,548              149,253
    永久差異：
    　支払外国税                                    806              704
    　帰属不能な会計利益／費用                                   3,232              3,233
    　被投資会社により生じる税務上の欠損金の繰越                                  (49,216)              (37,109)
                                         －              －
    　過年度からの損金算入
                                       52,370              116,081
    一時差異：
    　減損および控除不能引当金                                  92,694              37,598
                                      (119,731)               (35,116)
    　他年度発生一時差異の反転
                                      (27,037)               2,482
                                       25,333              118,563
    税務評価
    税金総額    (30  ％ )
                                       7 , 600             35,569
    控除および引当金                                   (609)              (577)
                                      (39,249)              (43,502)
    源泉徴収税および中間納付
    支払税額    ( 注記  15)                           (32,258)               (8,510)
    法人税費用
                                       15,102              34,248
    割当被投資会社ベースの法人税費用の調整額
                                       12,258               8,626
    ( 注記  19)
                                         －             (562)
    その他の調整額
                                       27,360              42,312
    当期法人税費用
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         当該年度において、          ICO  が様々な割合で出資している経済利益グループからの税務上の欠損金の繰越
        の配分が組み込まれた（             2020  年 12 月現在は     49,216   千ユーロ（      2019  年 12 月現在は     37,109   千ユーロの税務
        上の欠損金配分））。欠損金は、各社が提供した情報に基づき割り当てられた。これらの項目は、経
        済利益グループの貸借対照表の期末と同年度に配分されることになった。
         2020  年度末現在、相殺可能な税務上の欠損金の繰越はなかった。
         2020  年および     2019  年に適用された税制優遇措置の控除はなかった。国際二重課税（支払税額）の控
        除額はそれぞれ        609  千ユーロおよび        577  千ユーロに上った。          2020  年度末現在、国際二重課税に対する控
        除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         ICO  の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、                                    ICO  の税務担当者の判断では、
        かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添付の
        年次財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
    注記  24 　利息および類似収益

         構成する項目に基づく           2020  年および     2019  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                       2 , 484             6,579
     融資産
     償却原価で評価した金融資産                                 266  , 955            329,924
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (10  , 408)             (9,470)
     その他の資産                                   143               22
                                       31,675              20,047
     負債からの利息および類似収益
                                      290,849              347,102
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    注記  25 　利息および類似費用
         2020  年および     2019  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     償却原価で評価した金融負債
                                      396  , 153            670,126
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (135  , 633)            (302,175)
     その他の負債                                    －              －
                                       8,540              7,207
     資産からの利息および類似費用
                                      269,060              375,158
    注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて変動収益ポートフォリオに対応しており、                                   2020  年における当該収益は           344
        千ユーロであった（          2019  年はなし）。
    注記  27 　持分法適用会社の損益

         連結損益計算書の本項目に含まれた持分法適用会社利益の合計額は、                                    2020  年および     2019  年において
        それぞれ     1,995   千ユーロおよび        2,266   千ユーロに上昇した。別紙Ⅰには、株式についての詳細ならびに
        2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の最も関連性の高いデータが含まれている。
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    注記  28 　受取手数料および支払手数料
         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     受取手数料
     偶発リスク                                  4,041              2,015
     受取可能手数料                                   294              962
     COVID-19    の管理手数料                              3,166                －
                                       48,046              39 , 677
     その他の手数料
                                       55,547              55,507
     支払手数料
     署名リスク                                   (96)              (700)
                                       (6,399)              (6,903)
     その他の手数料
                                       (6,495)              (7,603)
     手数料純額                                  49,052              47,904
         2020  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、自治体融資基金および地方自治

        体融資基金の管理手数料に関連する                  15,000   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     25,000   千ユーロ）を含む
        （注記   16 を参照のこと。）。
    注記  29 　損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益（純額）

         構成する項目に基づく連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                         －              －
     融資産   ( 注記９   )
     償却原価で評価した金融資産、貸付および受取債
                                         －              －
     権 ( 注記  10.3)
     償却原価で評価した金融資産、負債性証券                   ( 注記
                                         23            10,365
     10.1)
                                        139               －
     償却原価で評価した金融負債             ( 注記  18.4)
                                        162             10,365
         2019  年において、当グループは、ユーロ残高においてよりバランスのとれた満期構造および金利の

        更改を実現するため、当グループの事業モデルに基づき（また当該モデルにおいて設定された制限に
        従い）償却原価で評価した金融資産（公債）を売却した。処分された金融資産の額面価額は                                                368  百万
        ユーロであり、        10,365   千ユーロの売却益が生じた。
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    注記  30 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）
         構成する項目に基づく連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     売買目的保有のデリバティブ             ( 注記７   )                 3,385               591
                                       3,385               591
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                     2020  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、プラス                                1,836   千ユーロに上った（          2019  年 12 月 31
        日現在ではプラス         4,030   千ユーロ）。
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    注記  31 　損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産および金融負債による損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     損益を通じて公正価額で評価した持分証券
                                         －             1,984
     ( 注記８   )
                                         －             1,984
    注記  32 　ヘッジ会計から生じる損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     デリバティブヘッジ         ( 注記  11)                      34,030              56,472
                                       34,030              56,472
         本項目は、ヘッジする要素およびヘッジされた要素の公正価額の変動からの利益を含んでいる。

    注記  33 　その他の営業収益および営業費用

         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                  2020  年            2019  年
     不動産開発による収益
                                        506              750
                                        334             1,281
     その他   (*)
                                        840             2,031
     (* ）主に備品の返品により回収された費用および                     BBVA  による資産管理に対して支払われた前払金が含まれている。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業費用
                                  2020  年            2019  年
     その他                                    －             (211)
                                         －             (211)
    注記  34 　人件費

         2020  年および     2019  年の連結損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     賃金および給与
                                       16 , 917             16,208
     従業員福利厚生費                                  4 , 284             3,746
                                       1,379              1,592
     その他の費用
                                       22,580              21,546
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、当グループの職務別および男女別の従業員数は以下の通りであ

        る。
                                        従業員の分布

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                                   男性              女性
                               2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
     経営陣
                                  14       15       15       14
     管理職および技術者                            114       113       151       140
                                  8       8       47       48
     事務職員
                                 136       136       213       202
         2020  年および     2019  年における当グループの職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りであ

        る。
                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
     経営陣
                                  14       15       15       14
     管理職および技術者                            113       105       145       137
                                  8       8       47       49
     事務職員
                                 135       128       207       200
     注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
       る。
         2020  年において、       33 ％を超える障害を持つ            当グループの平均従業員数は３名である（                      2019  年におい

        ても同様）。
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    理事会の報酬およびその他の給付金
         ICO  は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、手当およびその他の報酬として、                                              2020  年
        に 137  千ユーロおよび        2019  年に  137  千ユーロを連結損益計算書（「その他の管理費」の項目）に計上し
        た。これらの報酬は、理事会のメンバーを行政府の上級職と考慮した場合に、適用ある規制法に従っ
        て国庫に支払われた。
         ICO  の代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                              2020  年および     2019  年中に受け取った報
        酬は以下の通りである（単位：千ユーロ）。
    2020  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                   固定           変動
            5          603            82            2          687
    2019  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                   固定           変動
            5          583            65            2          650
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                        2020  年 12 月 31

        日現在、従業員への貸付に関する当グループの内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額
        13,450   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％（  2019  年 12 月 31 日現在で     14,574   千ユーロとなり、平均金利
        は 2.51  ％）であった。
         さらに、     2020  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険に関する義務
        を負っていない。
    注記  35 　その他の管理費

         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     建物、設備および資材
                                        862              946
     コンピューター                                  3 , 738             3,485
     通信                                  2 , 021             2,157
     宣伝および広告                                  1 , 433             1,344
     金利および租税                                  1 , 761             1,604
                                       7,851              7,830
     その他の一般管理費
                                      17,666              17,366
    監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政省による）一般的介入により担われるため、この概念にお
        ける監査人に対する報酬は存在しない。
         当グループの関連企業である               CERSA   および   COFIDES    に対する、当グループの連結に起因した                     2020  年お
        よび  2019  年の監査費用（つまり、当グループの                   CERSA   における所有持分の割合に対する未払費用）につ
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        いて、マザーズ監査人           S.L.P   （ Mazars    Auditores      S.L.P   ）が請求する金額は、           2020  年に  12 千ユーロおよ
        び 2019  年に５千ユーロである。
         マザーズ（      2020  年および     2019  年の年次財務書類の監査業務において協力的なサービスを提供するた
        めに  IGAE  と締結した契約により監査を行った。）グループの企業が                              ICO  に対して行った監査業務に関連
        するサービスについて請求した金額は、                     10 千ユーロであった。          2020  年に行った監査業務以外のサービ
        スについて請求した金額（税抜）は、                   37.5  千ユーロであった（          2019  年は  39.5  千ユーロであった。）。
    注記  36 　公正価額

         その市場価額を確実に見積もることができない貸付、受取債権および持分証券を除き、上記の通
        り、金融資産は貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は貸借対照表において償却原価で計
        上される。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価で評価した金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂
        を伴う変動金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において
        計上されるものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の
        計算を進める加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                           2020  年および     2019
        年 12 月 31 日現在、当グループの親会社である                  ICO  の当該項目の資産および負債合計の公正価額は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
    資産
     償却原価で評価した金融資産                        29,343,703       28,469,446       29,871,708       28,697,087
    負債

     償却原価で評価した金融負債                        27,778,726       25,824,723       27,944,499       26,077,492
         2020  年および     2019  年には、貨幣市場および公債市場のインプリシット・カーブを参照した、全分類

        に関する公正価額が計算された。
    注記  37 　子会社、合弁企業および関連企業の運用

         合弁企業     および関連企業        に関連する企業の         2020  年および     2019  年 12 月における残高は以下の通りであ
        る。
         CERSA

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2020  年 12 月 31 日現在では      13,995   千ユーロ（      2019
           年 12 月 31 日現在も     13,995   千ユーロ）
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                             別紙Ⅰ

                  2020  年 12 月 31 日および     2019  年 12 月 31 日現在の投資
            （当グループの親会社としての                ICO  の直接所有株式および間接所有株式）
     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の関連企業および子会社への投資に関連する情報は以下の通りである。
    2020  年 12 月 31 日現在

                               所有持分割合（％）            投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接    間接    合計    総額   減損   純額    資産    資本    損益
    関連企業
              パセオ・デ・
    コンパーニャ・エスパ
              ラ・カステ      SS.GG.RR    により付与
    ニョーラ・デ・レア
              ジャーナ・      された保証事業の保         24.30  ％   －  24.30  ％  38,886     －  38,886   490 ,496  343 ,199    －
    フィアンツァミエント
              151-  マドリッ     証支援
    S.A.(CERSA)
              ド
    コンパーニャ・エスパ
              プリンシペ・      発展途上国における
    ニョーラ・デ・フィナ
              デ・ベルガ      民間プロジェクトに
    ンシアシオン・デル・                         20.31  ％   －  20.31  ％  8,466   －  8,466  155 ,399  149 ,742  9,826
              ラ・  132-  マド   対するスペイン企業
    デサロージョ     S.A.
              リッド      の持分での金融支援
    (COFIDES)
                                         47,352     －  47,352

    子会社

    AXIS  パルティシパシオ
    ネス・エムプレサリア
              ロス・マドラ
    レス・ソシエダ・ヘス
              ソ・  38- マド   金融投資         100.00   ％   －  100.00   ％  1,940    －  1,940   19 ,526  18 ,518  11 ,909
    トラ・デ・エンティダ
              リッド
    デス・デ・キャピタ
    ル・リエスゴ     S.A.
                                         49 ,292   －  49 ,292

     2020  年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
    2019  年 12 月 31 日現在

                               所有持分割合（％）            投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接    間接    合計    総額   減損   純額    資産    資本    損益
    関連企業
              パセオ・デ・
    コンパーニャ・エスパ
              ラ・カステ      SS.GG.RR    により付与
    ニョーラ・デ・レア
              ジャーナ・      された保証事業の保         24.26  ％   －  24.26  ％  36,461     －  36,461   445,572    307,385      －
    フィアンツァミエント
              151-  マドリッ     証支援
    S.A.(CERSA)
              ド
    コンパーニャ・エスパ
              プリンシペ・      発展途上国における
    ニョーラ・デ・フィナ
              デ・ベルガ      民間プロジェクトに
    ンシアシオン・デル・                         20.31  ％   －  20.31  ％  8,465    －  8,465   146,198    140,582    1,871
              ラ・  132-  マド   対するスペイン企業
    デサロージョ     S.A.
              リッド      の持分での金融支援
    (COFIDES)
                                         44,926     －  44,926

    子会社

    AXIS  パルティシパシオ
    ネス・エムプレサリア
              ロス・マドラ
    レス・ソシエダ・ヘス
              ソ・  38- マド   金融投資         100.00   ％   －  100.00   ％  1,940    －  1,940   12,169    11,609    7,565
    トラ・デ・エンティダ
              リッド
    デス・デ・キャピタ
    ル・リエスゴ     S.A.
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                                         46,866     －  46,866
     2019  年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
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                             別紙Ⅱ

                           年次銀行報告書
     本年次銀行報告書は、信用機関の管理、監督および支払能力に関する                                    2014  年６月   26 日法律第     10 号第  87 条に

    準じて作成されたものである。当該条項に従い、                         2016  年１月１日より、信用機関は、スペイン中央銀行に対
    し、監査に係る規制に従い、かかる信用機関が事業所を有する国別に内訳を出した監査済財務書類の別紙と
    して、以下に関する連結ベースの情報を提出し、毎年開示しなければならない。
    a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

    b)  収益
    c)  フルタイム当量        従業員数
    d)  税引前   総損  益
    e)  法人税
    f)  受領した公的補助金および援助
     2020  年および     2019  年に係る年次銀行報告書の作成に用いられた基準は以下の通りである。

    a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

     この情報は当グループの連結財務書類の注記１において記載されている。スペイン開発金融公庫の場合、
    当グループによって展開された主要な事業活動は、直接融資および仲介信用供与活動であり、同活動の展開
    は、  ICO  が国外に事業所も子会社も有していないため、スペインの法域内のみに限定されている。
    b)  収益

     本報告書において、収益は、当グループの連結年次財務書類の一部を構成する連結損益計算書において定
    義および示される、営業利益純額の合計である。
    c)  フルタイム当量従業員数

     フルタイム当量従業員についてのデータは、当グループの平均従業員数から得られたものである。
    d)  税引前総損益

     本報告書において、税引前総損益は、当グループの連結損益計算書において定義および示される税引前損
    益である。
    e)  法人税

     連結損益計算書において、未収の税金は法人税の項目に含まれ、計上されている。
    f)  受領した公的補助金および援助

     現行の法律で要求される情報に関し、受領した公的補助金および援助は、国庫補助に関する欧州委員会の
    ガイドラインに基づく援助および補助金をいう。この点について、当グループの企業は、                                              2020  年または     2019
    年のいずれにおいても公的な補助金または援助を受けていない。
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     2020  年および     2019  年における数値の詳細は、以下の通りである（単位：千ユーロ）。
    2020  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
    地域                 収益      平均従業員数         税引前総損益          法人税
    スペイン
                      103,745           342      110,423        (31,331)
    2019  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
    地域                 収益      平均従業員数         税引前総損益          法人税
    スペイン
                      98,274          328      154,213         44,835
     2020  年 12 月 31 日現在、当グループの資産利益率（                  ROA  ）（連結純利益を資産合計の平均で除した値。）は、

    0.29  ％と見積もられた。
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    スペイン開発金融公庫
     2020  年 12 月 31 日現在の連結財務書類の作成

     現行の法律に従い、頭取は本日付で、上記の添付書類を含めた                                153  ページにおよぶ        2020  年 12 月 31 日に終了し

    た会計年度に関する公庫および子会社の連結財務書類ならびに                                2020  年会計年度に関する連結経営報告書を作
    成する。
                                             マドリッド、       2021  年３月   31 日

    Ｄ . ホセ・カルロス・ガーシア・デ・ケベード・ルイズ


    頭取
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    2020  年度財務書類

                            貸借対照表
                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2020  年        2019  年

     現金、中央銀行への預金および要求払預金                               ６      2,729,384           784,455
                                           61,724          69,407

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           61,724          69,407
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                  －          －
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でな

                                    ８          －          －
     い金融資産
                                          1,618,994          1,826,137

     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
      持分証券
                                           905,636          827,551
      負債性証券                                     713,358          998,586
      貸付金                                       －          －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                  －          －
                                         29,343,703          28,469,446

     償却原価で評価した金融資産                               10
      負債性証券
                                          7,347,498          7,843,423
                                         21,996,205          20,626,023
      貸付金
       信用機関
                                         10,562,681          10,215,054
       顧客                                  11,433,524          10,410,969
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払
                            貸借対照表

                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2020  年        2019  年

     デリバティブヘッジ                               11       285,325          393,353
                                           49,292          46,866

     子会社、合弁企業および関連企業への投資                               12
      子会社
                                            1,940          1,940
      合弁企業                                       －          －
      関連企業                                     47,352          44,926
                                           85,385          86,966

     有形固定資産                               13
     有形固定資産
      自己使用目的                                     85,385          86,966
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                  －          －
                                192/594


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                                                           有価証券報告書
                                            6,865          6,873
     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            6,865          6,873
                                           180,413          103,608

     税金資産                               15
      当期
                                           32,290          8,557
      繰延                                     148,123          95,051
     その他の資産                               16        24,990          35,714

     売却目的保有の非流動資産および可処分要素グループ                               17          －          －

                                         34,386,075          31,822,825

                 資産合計
                                193/594
















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                            貸借対照表

                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2020  年        2019  年

                                           60,824          69,313
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           60,824          69,313
     損益を通じて公正価額で評価した金融                 負債                       －          －

                                         27,778,726          25,824,723

     償却原価で評価した金融負債                               18
      預金                                   12,185,596          9,688,347
       中央銀行における預金
                                          3,155,040           499,902
       信用機関                                   7,616,532          8,489,132
       顧客                                   1,414,024           699,313
      市場性を有する負債性証券                                   15,294,101          15,734,424
      その他の金融負債                                     299,029          401,952
      ( 備忘事項    ) 劣後債務                                  －          －
     デリバティブヘッジ                               11       600,770          240,245

                                           686,745          303,540

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             656          579
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                       －          －
      不確定エクスポージャーおよび不確定約定額の引当金                                     27,855          7,778
      その他の引当金                                     658,234          295,183
                                           50,301          33,948

     税金負債                               15
      当期
                                            1,098          1,005
      繰延                                     49,203          32,943
     その他の負債                               16        6,334          7,277

                                         29,183,700          26,479,046

                 負債合計
                                194/594






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                            貸借対照表

                      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2020  年        2019  年

                                          5,327,690          5,364,272
     自己資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,314,204          4,314,033
      累積準備金                                       －          －
      再評価準備金                                     19,948          20,858
      その他の準備金                                     923,350          922,440
      当期損益                                     70,188         106,941
      配当金および分配金         控除                              －          －
                                          (125,315)          (20,493)

     その他の累積包括利益                               21
     　損益として再分類不可能な要素                                      72,925          36,916
     　　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額持
                                           72,925          36,916
       分証券の変動
                                          (198,240)          (57,409)
      損益として再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                          (202,947)          (60,186)
      　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額負
                                            4,707          2,777
       債性証券の変動
                                          5,202,375          5,343,779

                  資本合計
                                         34,386,075          31,822,825

               資本および負債合計
     備忘事項


                                           414,937          449,279
     付与された保証                               22
                                          4,587,753          3,531,853

     付与された不確定約定額                               22
                                195/594








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                            損益計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                   注記      2020  年        2019  年

     利息および類似収益                               24       290,841          347,095
     利息および類似費用                               25       (269,060)          (375,158)
                                            21,781         (28,063)

                利息収益純額
     配当金収益                               26        5,344          7,394

     受取手数料                               27        37,046          42,654

     支払手数料                               27        (6,495)          (7,603)

                                           37,577          69,412

     金融業務による損益         ( 純額  )
     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債

                                             162        10,365
                                    28
     による損益     ( 純額  )
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
                                             －          －
      償却原価で評価した金融資産                                       23        10,365
      償却原価で評価した金融負債                                       139          －
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     29        3,385           591

     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損

                                    30          －        1,984
     益 ( 純額  )
     ヘッジ会計から生じる損益            ( 純額  )                31        34,030          56,472

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4        (7,852)          4,928

     その他の営業収益                               32         817         2,020

     その他の営業費用                               32          －         (211)

                                           88,218          90,531

                 売上総利益
                                           (37,604)          (36,139)

     管理費
      人件費                              33
                                           (21,225)          (20,202)
      その他の管理費                              34       (16,379)          (15,937)
                                           (4,413)          (3,906)

     減価償却費
      有形固定資産                              13
                                           (1,965)          (2,012)
      無形資産                              14        (2,448)          (1,894)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        72,850          (5,904)

                                196/594


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                            損益計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                     注記      2020  年       2019  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損
                                           (22,162)         102,077
     の戻入
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
                                             790       (5,700)
      償却原価で評価した金融資産                               10      (22,952)         107,777
                                             (96)         (316)

     非金融資産の減損または減損の戻入
      営業権およびその他の無形資産                               14
                                              －         －
      その他の資産                              13 、 17       (96)         (316)
     廃止事業に分類されない売却目的保有として分類される要素の売

                                     17        755        2,910
     却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損益
               継続事業税引前損益                             97,548         149,253

     継続事業法人税費用         ( 収益  )                    23      (27,360)         (42,312)

               継続事業税引後損益                             70,188         106,941

               廃止事業税引後損益                               －         －

                                            70,188         106,941

                  当期損益
                                197/594










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                            資本変動表

                          I.  認識損益計算書
                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                 注記         2020  年        2019  年

                                           70,188         106,941
     当期損益
                                          (104,   822  )       36,689

     その他の包括利益
                                           36,009          30,547

     損益計算書に再分類されない要素
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公
                                 21
                                           51,441          43,638
      正価額持分証券の変動
      ヘッジ会計損益
      損益に再分類されない要素の法人税                                     (15,432)          (13,091)
                                          (140,   831  )       6,142

     損益に再分類可能な要素
      キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分                            21
                                          (203,944)           18,927
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した負
                                 21          2,757         (10,153)
      債性証券
      損益に再分類可能な要素の法人税                                     60,356          (2,632)
                                           (34,634)          143,630

           認識損益合計      ( 包括損益    )
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                                           資本変動表

                                         Ⅱ . 資本変動総額表
                                   2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度
                                         （単位：千ユーロ）
                                       自己資本

     2020  年 12 月 31 日現在
                                                                   その他の
                                                        配当金
                           資本                                               資本
                    資本金／                 その他の持      自己株式                 自己資本
                                                                    累積包
                                 準備金                 当期損益      および
                                                                          合計
                     寄付金                 分証券      控除                 合計
                           剰余金
                                                       分配金控除
                                                                    括利益
                    4,314,033         －   943,298        －      －   106,941        －  5,364,272       (20,493)     5,343,779

     2019  年 12 月 31 日付期末残高
                        －      －      －      －      －    70,188            70,188     (104,822)      (34,634)

     認識損益合計
     その他の資本変動：

      資本金／寄付金の増加                  171      －                                  171            171
      資本項目間移転                                            (106,941)       25,000     (81,941)            (81,941)
      その他の資本増減                                                  (25,000)      ( 25,000   )        ( 25,000   )
                       171      －                    (106,941)            (106,770)            (106,770)
     その他の資本総変動合計
                    4,314,204         －   943,298        －      －    70,188        －  5,327,690      (125,315)     5,202,375

     2020  年 12 月 31 日付期末残高
                                              199/594





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                                       自己資本

     2019  年 12 月 31 日現在
                                                                   その他の
                                                        配当金
                           資本           その他の                                    資本
                    資本金／                       自己株式                 自己資本
                                                                    累積包
                                 準備金                 当期損益      および
                                                                          合計
                     寄付金                        控除                 合計
                           剰余金           持分証券
                                                       分配金控除
                                                                    括利益
                    4,313,744         －   931,940        －      －    73,210        －  5,318,894       (57,182)     5,261,712

     2018  年 12 月 31 日付期末残高
                        －      －      －      －      －   106,941        －   106,941      36,689     143,630

     認識損益合計
     その他の資本変動：

      資本金／寄付金の増加                  289                                         289            289
      資本項目間移転                            26,147                 (73,210)      47,063        －            －
      その他の資本増減                           (14,789)                       (47,063)      (61,852)            (61,852)
                       289          11,358                 (73,210)            (61,563)            (61,563)
     その他の資本総変動合計
                    4,314,033         －   943,298        －      －   106,941        －  5,364,272       (20,493)     5,343,779

     2019  年 12 月 31 日付期末残高
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                         キャッシュフロー計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2020  年        2019  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー
                                          1,970,595          (835,561)
     1.  当期損益

                                           70,188         106,941
     2.  営業上のキャッシュフローを得るための調整額                                    (27,668)          (70,367)
       減価償却費
                                            4,413          3,906
       その他の調整額                                    (32,081)          (74,273)
     3.  営業資産純増減額                                    (699,776)         3,629,590
       取引ポートフォリオ
                                            7,683         39,747
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                      －        21,580
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                    207,143         (154,843)
       償却原価で評価した金融資産                                   ( 874  ,256)       3,634,401
       その他の営業資産                                    (40,346)          88,705
     4.  営業負債純増減額                                   2,688,303         (4,509,194)
       取引ポートフォリオ
                                           (8,488)         (35,573)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                      －          －
       償却原価で評価した金融負債                                   1,954,003         (4,482,481)
       その他の営業負債                                    742,788           8,860
                                           (60,452)           7,469
     5.  法人税の回収および支払
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                            (837)         (2,695)
     6.  支払                                     (2,426)          (2,697)

       有形固定資産                             13
                                             －         (879)
       無形資産                             14          －        (1,818)
       株式                             12        (2,  426  )         －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          －
       償却原価で評価した負債性証券                                      －          －
       投資活動に関連するその他の支払                                      －          －
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                         キャッシュフロー計算書

                    2020  年および     2019  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2020  年        2019  年

     7.  回収                                     1,589            2
       有形固定資産                             13
                                            1,581           －
       無形資産                             14          8         －
       株式                             12          －          2
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          －
       償却原価で評価した負債性証券                                      －          －
       投資活動に関連するその他の回収                                      －          －
     C.  金融活動からのキャッシュフロー

                                           (24,829)          (46,774)
     8.  支払                                    (25,000)          (47,063)

       配当金
                                           (25,000)          (47,063)
       劣後債務                                                －
       自己持分証券の償還                                                －
       自己持分証券の取得                                                －
       金融活動に関連するその他の支払                                                －
     9.  回収                                      171          289
       劣後債務
                                             －          －
       自己持分証券の発行                                      －          －
       自己持分証券の処分                                      －          －
       金融活動に関連するその他の回収                             20         171          289
     D.  為替レート変動影響額

                                             －          －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                          1,944,929          (885,030)
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                           784,455         1,669,485
     G.  現金および現金同等物の期末残高

                                          2,729,384           784,455
     備忘事項

     当期末における現金および同等物部分

       現金                             ６          9         12

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６      2,704,007           709,633
       その他の金融残高                             ６        25,368          74,810
       払戻し可能な当座借越し控除                                      －          －
                       2020  年 12 月 31 日に終了した年度

                          の財務書類の注記
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    注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

    1.1   ICO  の概要

         スペイン開発金融公庫（「              ICO  」）は政府金融機関の組織および管理に関する                        1971  年６月   19 日法律第
        13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                                   1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号が
        公表されるまで、         1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12 月 30 日法律第     33 号第  127  条および     1971  年法律第
        13 号の廃止されなかった一部の条項により規制された。
         ICO  は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で行い、スペイン国内
        にその他の支店網を有していない。
         ICO  は公共部門法体制に関する              2015  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・デジタル変革省に属する。                                    ICO  は法に基づく金融機関であ
        り、国家の財務代理人と考えられており、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、資産お
        よび財源を有している。
         経済・企業支援担当大臣は              ICO  の戦略的経営、ならびに             ICO  の事業活動による業績の評価および管理
        について責任を負う。
         ICO  は、公共部門法体制に関する               2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係る緊
        急措置に関する        1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、一般予算法に係る                    2003  年 11 月 26 日法律
        第 47 号の適用条項、        1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30 日勅令第     706  号に
        より承認された        ICO  の定款およびかかる定款の承認（                 1999  年５月   13 日政府官報第       114  号）、また上記の
        法規によって規定されていないその他の事項については、金融機関に適用される特別の法規ならびに
        民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）の定款に係るいくつかの条文
        を修正する      2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2015  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部
        門法体制に関する法律が、これに基づき成立し、かかる法律により初めて国家財務当局に４名の社外
        取締役が選出された。また、評判、経歴および不適合性等の対象の選出基準が設定され、任期は３年
        間有効で、１回のみ追加で３年間更新することができることとされた。                                    ICO  において財政問題が生じた
        場合、社外取締役はそれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                               10 名の理
        事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理事の
        任命および解任は経済・デジタル変革大臣の提案の下、内閣に委ねられることが決定された。
         内閣によって承認された勅令は、これらの調整を発展させる。社外取締役として選任されるための
        要件には、商業的かつ専門的な高い社会的評価、適切な知識および経験を有すこと、潜在的、永続的
        な利益相反がないこと、また、自営または雇用された立場において、                                   ICO  と競合になりうる活動を展開
        しないことが含まれる。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよびリス
        ク・キャピタル企業またはこれらの子会社ならびにこれらが所属するグループに関連のない者である
        ことが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために行動しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密のバックグラウンドを、かかる業務が終了した後も外部に漏らして
        はならない。経済・デジタル変革大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場
        合、また、公共部門からの理事に関しては解約された場合は、解任されることがある。守秘義務の重
        大な違反または利益相反等の場合と同様に、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解
        任されることがある。
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         ICO  の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新およ
        び環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
         かかる目的を達成するために、                ICO  は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守する。
         また  ICO  の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b)  ICO  の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経済・デ
         ジタル変革省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関として行
         為すること。
         かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　持続可能な成長、雇用創出および富の配分を促進するという目的の下、                                      ICO  が適切な事業プロジェ
         クトへの資金供与、企業の成長、長期的な投資および世界的な事業展開の促進に対して幅広い商品
         を通じて貢献する方法である直接的な貸付業務および仲介業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。                                                ICO  は
         仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が負担
         する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または               ICO  を通じて支払われるかで、通常は相殺される。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                 FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下で設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上
         国の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。                                  ICO  はかかる取引に関して、スペ
         イン政府の代理人として行為している。かかる取引は                            ICO  の他の事業から分離して、              ICO  が保有する
         独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                           ICO  に対して管
         理費用が補填       され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、                1998  年以降    FONPRODE     に統合されるま
         で、同じく      ICO  によって管理されている小口融資を供与するための基金を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下で設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービ
         スの取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。                               ICO  はかかる取引に関して、スペイン政
         府の代理人として行為している。かかる取引は                        ICO  の他の事業から分離して、              ICO  が保有する独立の
         勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                        ICO  に対して管理費用
         が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                  2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
         よび義務の下施行される。）により供給されたものである。                               ICO  は、取引業者の役割を担っている
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         が、これらの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、                                       ICO  には関連する取引手
         数料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を確保するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務の下施行される。）により
         供給されたものである。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自
         己資本部分に含まれている。               ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿
         には記録されていない。この業務により、                      ICO  には取引手数料が生じている。
        8.  2020  年３月   17 日勅令法第８号、         2020  年７月３日勅令法第          25 号、  2020  年３月   31 日勅令法第      11 号およ
         び 2020  年 11 月 17 日勅令法第      34 号により設定され、また規制された                  ICO  の COVID-19     に係る保証枠。かか
         る規程は、雇用の維持を容易にし、                  COVID-19     を要因とする医療危機が及ぼす経済的な影響を緩和す
         ることを目的に、上限金額を               140,000    百万ユーロとする複数の国の保証枠の設定を承認するものであ
         り、対応する内閣による合意を通じて策定された。保証は、事業者および雇用者による貸付および
         流動性へのアクセスを容易にするため（流動性保証枠）、また新たな投資により発生した資金ニー
         ズに対応するため（投資保証枠）、金融機関から供与された融資に対して付与される。保証の期限
         は、８年間が上限とされる。また、保証枠は、家族の主要な住宅のリースの支払のため、国家が保
         証し、補助する流動性ローンの手法により、借主をも想定している（上限金額は、                                           1,200   百万ユー
         ロ。）。当該取り組みにおいて、                 ICO  は、国家を代理して運営および管理機能を担っており、これに
         より  ICO  には該当する手数料が生じ、かかる手数料は損益計算書において収益として計上される。
         ICO  の勘定に計上される直接的な貸付業務および仲介業務以外の業務は、                                    ICO  が政府金融機関として
        行う公的基金の管理運営業務である。そのため、かかる業務は、それぞれに適用される規制に従っ
        て、  ICO  の勘定には含まれない。
    1.2  　年次財務書類の作成方針

         2020  年 12 月 31 日に終了した年度の          ICO  の年次財務書類は、信用機関の公開および機密の金融報告基準
        およびフォーマットに関する、                 2017  年 11 月 27 日スペイン中央銀行通達第４号（「                   2017  年通達第４
        号」）（その後の改正を含む。）の条項に従って作成されている。かかる通達は、国際会計基準に関
        する欧州議会および理事会による７月                    19 日の  2002  年 EC 規則第    1606  号に基づき、スペインの信用機関
        に、欧州連合に採用された国際財務報告基準（「                         IFRS-EU    」）を実施し、適用させるものである。その
        他の一般的なスペインの事業および会計基準ならびにその他の該当するスペイン銀行の通達および基
        準もまた、これらの年次財務書類の作成に使用されている（適切な場合には、年次財務書類に対する
        これらの注記における基準において必要とされる開示を含む。）。
         ICO  の 2020  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類は、すべての会計原則および基準ならびに、
        2020  年 12 月 31 日における      ICO  の資本および財政状態、ならびに前述の適用ある財政状態報告枠組みおよ
        び特にそのうちの会計原則および基準に従い、その後に終了した会計年度における運営およびキャッ
        シュフローの結果について、すべての重要な点において、真実かつ公正な見解を与えるために適用さ
        れる必須の測定基準に従い、作成された。
         これらの年次財務書類に記載される                  2019  年の情報は、       2020  年に関連する情報との比較のみを目的と
        して表示されており、したがって、                  ICO  の 2019  年年次財務書類を構成するものではない。
         2020  年 12 月 31 日に終了した年度における              ICO  の年次財務書類の作成に適用された主要な会計方針およ
        び測定基準は注記２に要約されている。
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        2020  年１月１日から        12 月 31 日の間の期間に発生した主な規制変更

         2020  年６月   11 日通達第２号（        2017  年スペイン中央銀行通達（              Circular     Banco   de  España   ） (CBE  ）第
        ４号の修正）
         当該基準は、支払能力に関連して規制当局へ報告される一連の書面を更新するものである。                                               ICO  は、
        新しい報告書にて適切に詳細な説明できるよう自らのシステムを適合させた。
         2020  年６月   11 日通達第３号（        2017  年 CBE  第４号の修正）

         当該基準は、例外的な医療危機の状況という枠組みにおいて、再編された事業、リファイナンスさ
        れた事業またはリファイナンス中の事業に関連して、                           2017  年 CBE  第４号付属書第        IX 号を修正するもので
        ある。   ICO  は、効力発生以降、当該基準を適用している。
         ICO  が経済・デジタル変革省を代理して運営する                       COVID-19     に係る保証枠について規制する                2020  年３月

        17 日勅令法第８号、         2020  年７月３日勅令法第          25 号、  2020  年３月   31 日勅令法第      11 号および     2020  年 11 月 17
        日勅令法第      34 号
         当該基準は、現在の世界的な医療危機において、また様々な                               COVID-19     に係る保証枠（スペインの金
        融機関が付与した流動性および投資業務に係るもの）の運営者および管理者である                                          ICO  に対して適用さ
        れる規制を策定する。
         ICO  の政府金融機関としてのその他の責務と同様に、国家を代理して当該公的基金を運営している。
        そのため、発生したキャッシュフロー（金融機関からの定期的な保証手数料の徴収、および適切な場
        合において、対応する規定済みの条件に基づいて行われる業務の不履行に関連した金融機関への支
        払）、ならびに運営および管理サービスを通じて                         ICO  に発生した手数料の登録を除き、当該業務は                       ICO
        の勘定に組み込まれていない。
         当該業務は、行政、金融機関ならびに民間企業および雇用主の間の前例のない官民協力モデルを示
        唆するものであり、期間が５年から８年、全体で                         140,000    百万ユーロ超の金額の保証の提供を可能にし
        た。
         特に、   2020  年勅令法第      34 号は、保証の申請期間を（              2021  年６月１日まで）延長し、まだ付与されて
        いない保証の期間の上限を（最長８年間に）延長し、                            2020  年３月   17 日勅令法第８号および            2020  年７月
        ３日勅令法第       25 号に基づき国家が保証した、               2020  年 11 月 18 日より前に正式に決定された業務に係る満
        期および猶予期間の延長の可能性について策定する。
         ICO  の 2020  年の年次財務書類は、            2021  年３月   31 日付で理事長により作成され、                ICO  の理事会による承
        認を待っている。本年次財務書類の単位は、別段の記載のない限り、千ユーロである。
    1.3  　情報および見積りに対する責任

         2020  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類およびそれらの年次財務書類に関する注記に記載さ
        れる情報の作成責任は理事長にある。これらの年次財務書類の作成中に、かかる財務書類に含まれる
        特定の資産、負債、収益、支出および約定額の数値化に                            ICO  による見積りが使われている。これらの見
        積りは概ね以下の通りである。
         －特定の資産の減損（注記              2.7  ）
         －退職給付金に関する負債および約定額ならびにその他の従業員に対する長期約定額の保険数理上
          の計算基礎（注記         2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
         －偶発リスクから生じる将来の債務に関する損失（注記                            2.14  ）
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         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －繰越税金資産の回収（注記               2.11  ）
         これらの見積りは、分析された事実に関連して、                         2020  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基
        づいているが、当該年度の損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年のう
        ちに、将来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる可能
        性がある。
    1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステリ
        アー・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテカ
        リオ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に設
        立された。バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                 BCA  ）はカハ・ポスタル・エセ・アー
        により吸収されており、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                                                BCL  ）も
        また前記の法人（アルヘンタリア）に所属し法人格を維持している。
         1993  年２月   15 日の  ACM  の規定に従い、        ICO  は、  1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または             ICO  が保証してい
        る経済政策業務から生じる              BCL  、 BHE  、 BCA  および   BEX  の資産および負債を取得し、とりわけ転換期にあ
        る企業（転換および産業再編改革法の適用を受けている。）に対する信用供与および保証を取得し
        た。また、洪水の犠牲者に対する特別融資に加え、かかる事業体が上場株式会社になる前に供与した
        貸付、ならびにその他の資産、権利および企業持分も取得した。
         また、   1993  年３月   25 日に、譲渡された資産および負債に関する管理契約が関係銀行との間で調印さ
        れた。同契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。
         2019  年１月、譲渡された資産および負債のマネジメントならびに管理および簿記を                                         ICO  は引き受け
        た。  2020  年 12 月 31 日現在、純資産の残高は             29 千ユーロであり、また当該年度において創出された利益
        は、  161  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在、純資産は         57 千ユーロであり利益は            154  千ユーロであった。）
        であった。
    1.5  　連結年次財務書類の表示

         さらに、     ICO  が直接管理している業務について、                  ICO  は、様々な活動を行い            ICO  とともに     ICO  グループ
        全体を構成する、従属的企業から構成されるグループのリーダーである。結果として、                                            ICO  は、その年
        次財務書類とは別に、合弁企業および関連会社の保有に関する現行の法律に従って、                                           ICO  グループの連
        結財務書類を作成している。
         スペイン商法第        42 条に従い、      ICO  は本年次財務書類と同日付で連結年次財務書類を作成した。                               2020  年
        および   2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表、損益計算書、資本変動総額表および認識損益計算書の連結
        の結果は、以下の通りである。
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                                            （単位：千ユーロ）

                               2020  年            2019  年
                            単体       連結       単体       連結
     資産
                           34,386,075       34,406,884       31,822,825       31,841,654
     資本                       5,202,375       5,240,946       5,343,779       5,373,581
     当期損益                        70,188       79,092      106,941       109,378
     資本に係る認識損益合計                        (34,634)       (25,730)       143,630       146,067
     現金または現金同等物の純増減額                       1,944,929       1,945,026       (885,030)       (884,882)
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    1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権

         ICO  の国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。                           ICO  は、  ICO  がこれらの法律に実質的に準拠
        しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持していると考えている。
         また、   ICO  は、適切な環境保護・改善措置を実施しており、環境影響を可能な限り最小化するため、
        これについての規則を遵守していると考えている。                          2020  年および     2019  年、  ICO  は重大な環境投資を実施
        しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考えている。また、                                                  ICO
        は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えておらず、温室効果ガス排出権を
        有していない。
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    1.7  　最低資本
    1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日に、最低自己資本の識別および管理に関して、                         2008  年通達第３
        号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、ならび
        に他の金融システムに関する               2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）により
        発布された自己資本および連結ベースでの信用機関の監督に関する法制度等（信用機関自己資本に関
        する  2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示してい
        る。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理事
        会による     2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融機
        関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                             2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改正
        後）を適合させる過程を完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委員会
        により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金融機
        関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                 2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月現在バーゼ
        ル Ⅲ に移行しており、         2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による                   2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令第   87 号を
        修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧州議会お
        よび理事会による         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督および信用機関の支払
        能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                  2013  年 11 月 29 日勅令法第      14 号に  ICO
        のシステムを置き換えることで、                 2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第   49 号を廃止した。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることである。当該コミュニティ規制は、監督
        体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される規
        則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
          る。
          －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
           る、適格自己資本の要素の定義。
          －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
           たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
           方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
          －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
           ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
          －信用機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
           として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2016  年以降に適用され、最終的な
           定義は監督者により          2017  年に設定された。
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
          る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
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          て国内法令を調整することである。                  CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
          年までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
          対 する制限を伴う。
          －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
           全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての信用機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
           乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
           環的な資本バッファーを維持しなければならない。
          －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
           スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
           済に深刻な悪影響を与えうる、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
           スクバッファー。
          －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
           る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律の第Ⅱ編（金融機関の支
        払能力）、第Ⅲ編（監督）および第Ⅳ編（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する規定を適用す
        る。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。今日まで、今年度の銀行監督者によって特定の反循環的な資本バッファーの金
        額は設定されていない。             ICO  は、グローバルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字を
        とって「     EISM  」）ではなく、またシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって
        「 EIS  」）としてみなされることもない。
         2019  年、信用機関の支払能力に関する                 2013  年 EU 規則第   575  号（  CRRⅡ   ）を修正する、        2019  年５月   20 日
        EU 規則第   876  号が承認された。当該基準は、一般的に、                      2021  年６月   28 日から効力が発生するが、一定の
        規定（適用範囲、監督権限、定義、資本および許容負債ならびにレバレッジ比率の定義）について
        は、  2019  年６月   27 日付けで効力が発生した。これらの規定による                        ICO  への影響はなかった。
         2020  年、  COVID-19     パンデミックの発生に応じて行われた一定の適応（その他の措置の中でも、支払
        能力・新規かつ一時的に慎重な選別手段を設定すること・一定のエクスポージャーに対する新たな取
        扱いの促進を目的とした、              IFRS  第９号が引当金にもたらす影響に関する暫定的な規定の延長、および
        中小企業およびインフラに対する支援要素の適用を含む。）に関する                                   2013  年 EU 規則第   575  号および     2019
        年 EU 規則第   876  号を修正する、        2020  年６月   24 日 EU 規則第   873  号が承認された。当該基準の規定による                     ICO
        への影響はほとんどなかった。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の     ICO  グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                       2020  年         2019  年
                                         5,024,167           5,067,939

    普通株式等     Tier  １ (*)
    －資本金
                                         4,314,204           4,314,033
    －準備金および調整項目           (**)                           709,963           753,906
                                             －           －
    Tier  ２
    －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                             －           －
    －一般支払不能リスクヘッジ
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                                         5,024,167           5,067,939
    算出可能資本合計
                                         2,153,568           2,139,560

    最低資本合計      (***)
     (*)   当グループは追加の         Tier  １を有していない。
     (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
        修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
     (***)   2020  年に当グループについてスペイン銀行により設定された、リスク加重資産（                                    RWA  ）の  15.95   ％（  2019  年は
        17.34   ％）として計算している。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである

        （単位：千ユーロ）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                       2020  年         2019  年
    Tier  １                                   5,024,167           5,067,939

                                         13,501,994           12,338,868
    リスク加重資産
                                          37.21   ％         41.07   ％

    Tier  １ 比率  ( ％ )
                                         5,024,167           5,067,939

    算出可能資本合計
                                          37.21   ％         41.07   ％

    算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                          15.95   ％         17.34   ％

    最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
     (*)   ICO  グループの自己資本についてスペイン銀行により設定された                            2020  年１月１日以降の最低資本比率の合計は、
        2013  年 EU 規則第   575  号により設定された要件（８％）、ならびに集中リスクおよび事業リスクならびに資本に関す
        る自己評価報告書に記載されるその他のリスクをカバーするための追加の必要資本（                                       5.45  ％）ならびに資本バッ
        ファー（    2019  年１月１日以降       2.5  ％）を考慮すると、         15.95   ％である。
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、組織に要求されている最低要件
        をそれぞれ      2,870,599     千ユーロおよび        2,928,379     千ユーロ上回っている。
    1.7.2   　最低支払準備率

         ICO  は最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最低レベル
        を維持しなくてはならない。               2020  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％であった。
        2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知期間を条
        件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式以外の証
        券）について１％が要求される。この修正は                       2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用された。
         2020  年および     2019  年 12 月現在、ならびに         2020  年および     2019  年中、   ICO  は適用あるスペインの規制に基
        づく最低比率を遵守した。
    1.7.3   　資本管理

         ICO  は、支払能力に関し適用される法制度（                     2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な               Tier  １
        および   Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常にスペイン銀行により企業について設定された下限を上回る支払能力比率を
        維持するための資本管理システムに、資本要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、適切
        な資本計画によって達成されている。
    1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と                 ICO  が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                             ICO  か
        ら借入れた債務の返済によって回収される金額は、                          ICO  の資本の一部を構成する。              2020  年の見積総額は
        160  千ユーロであり、         2021  年に計上される。
         2021  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。その目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもたら
        し、  ICO  の目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以下の
        通りである。
         － 2021  年 ICO  の企業および起業家向け融資枠：この                    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動性
          ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、住
          宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － 2021  年 ICO  の SGR  ／ SAECA   保証融資枠：この         ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭文
          字をとって「       SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとって
          「 SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または多
          国籍企業に対して融資を行う。
         － 2021  年 ICO  の商業融資枠：この          ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い金を通じて
          流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立された多国籍企
          業に対して融資を行う。
         － 2021  年 ICO  の Red.es    Acelera    融資枠：この       ICO  の信用枠は、デジタル技術の試験的開発および推進
          のために     Red.es   による援助が承認されたプロジェクトへの融資を行う。
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         － 2021  年 ICO  の国際融資枠：この          ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／または
          流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企業また
          は多国籍企業に対して融資を行う。
         － 2021  年 ICO  の輸出業者向け融資枠：この               ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペ
          イン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援する。
         － 2021  年 ICO  の国際局融資枠：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援するために融資を行
          う。当該商品と、         ICO  の国際融資枠および          ICO  の輸出業者向け融資枠の間の主たる違いは、貸付が
          地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動が行われている国に本部が
          ある国際機関に適用されるかということである。
         例年通り、      2021  年１月中、      ICO  およびこれらの信用枠の申請書を提出した金融機関は、契約を作成お
        よび書名した。
         COVID-19     パンデミックを受け、企業の支払能力を支援するための特別措置を規定した                                       2021  年３月   12
        日勅令法第５号では、直接援助資金のための三つの新たな基金の設立、                                     COVID-19     による金融負債の再
        編および事業の資本再構成等とともに、最大                       11,000   百万ユーロの公共投資を動員するための一連の措
        置が明示されている。公的保証付き貸付の柔軟化措置の実施を緩和する目的として、                                           3,000   百万ユーロ
        の COVID-19     による金融負債の再編のための信用枠が設置され、その条件は内閣による承認が必要とな
        る。
         当該期末（      2020  年 12 月 31 日）から年次財務書類承認日（                2021  年３月   31 日）までの間、前述以外に重
        要な事実は発生していない。
    1.9  　事業セグメント別情報

         ICO  の主要な活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する法律に
        従い、   ICO  の事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、   ICO  はスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与するもの
        であると認められている。
    1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                  IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、信用機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融手段を広めるよう務めている。                 ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの信用機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         2020  年 12 月 31 日現在の純資産合計の残高は               383  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     1,028   千ユーロ）で
        あった。     2020  年に生じた利益は         3,763   千ユーロ（      2019  年は  3,498   千ユーロ）であった。
    1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
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        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る請求権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                   38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、建造物およびサービスに対する未払請求書                                  222,975    件（総
        額 967  百万ユーロ）を支払うことができた。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営は、当プロジェクトに追加されたいくつかの
        EECC  を通じて実行されている。
         2020  年 12 月 31 日現在、当該資産（不良資産として分類されている。）の残高は                                 3,458   千ユーロ（      2019
        年 12 月 31 日現在は     3,669   千ユーロ）であった。
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                           PTE  」）に
        より、   ICO  へ保証されている。          PTE  の下、開始から        2020  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の減
        少は、   61.89   百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在で     61.68   百万ユーロ）である。            2020  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2020  年 12 月 31 日
        現在、依然として９の           EELL  への  PTE  の削減が要求されており、その残高は                   3.5  百万ユーロであった。
    注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

         ICO  の 2020  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類の作成において用いられた会計原則、方針およ
        び評価基準は、以下の通りである。
         a)  継続企業の原則
          財務書類を作成するにあたり、                ICO  の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会計基
         準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定するた
         めのものではない。
         b)  発生主義原則
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、年次財務書類は、支払日または回収日にかかわ
         らず、実際の物品およびサービスの流れに基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
          年次財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                       2004  年１月１日まで
         のものに限る。）（注記             13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債
         （デリバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価（もしあれば）により修正されている。
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    2.1  　株式
    2.1.1   　グループ企業
         「子会社」とは、         ICO  が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさらさ
        れるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利益に
        影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
          能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
          合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
          の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
          利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
          利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         これらの株式は、年次財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への投
        資」という見出しの下表示され、取得費用において評価され、これらが経験してきたであろう減損の
        ために割引される。
         スペイン中央銀行の          2017  年通達第４号の規定に従い、これらの株式が減損された証拠がある場合に
        は、減損額は、その回収可能額（株式の公正価値から必要な売却費用を差し引いたものまたは使用価
        値を差し引いたもののうち大きい方として計算され、配当として株式から受け取ると予想される
        キャッシュフローの現在価値、およびそれらの処分またはその他の使用に関連するもの）およびその
        簿価の差額であると推定される。これらの株式に影響を及ぼす減損損失およびかかる損失の回収は、
        損益計算書において「金融資産および金融負債による損益」という見出しの下にそれぞれ計上され
        る。
         これらの株式に対する当年中の未払配当金については、損益計算書の「配当金収益」の見出しの下
        に記載されている（注記            26 を参照のこと。）。
         注記  12 には、かかる見出しに関する               2020  年および     2019  年 12 月 31 日の会計データに関する情報を記載
        する。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                               12 月 31
        日である。
    2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、        ICO  とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、                                     ICO  が重
        大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力が、議決権の                                 20 ％以上の直接的または間接的な持
        分に伴う。
         新しい規制の規則に従い、支配とは、業務活動から利益を得ることを目的として企業の業務上およ
        び財政上の方針を管理する権限を意味する。
         「関連企業」の株式は年次財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への
        投資－関連企業」に減損調整後の取得原価で評価される。
         スペイン中央銀行の          2017  年通達第４号の規定に従い、これらの株式が減損された証拠がある場合に
        は、減損額は、その回収可能額（株式の公正価値から必要な売却費用を差し引いたものまたは値を差
        し引いたもののうち大きい方として計算され、配当として株式から受け取ると予想されるキャッシュ
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        フローの現在価値、およびそれらの処分またはその他の使用に関連するもの）およびその簿価の差額
        であると推定される。これらの株式に影響を及ぼす減損損失およびかかる損失の回収は、損益計算書
        に おいて「金融資産および金融負債による損益」という見出しの下にそれぞれ計上される。
         これらの株式に対する当年中の未払配当金については、損益計算書の「配当金収益」の見出しの下
        に記載されている（注記            26 を参照のこと。）。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
    2.2  　金融商品

    2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、         ICO  が該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照表におい
        て認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払う義務が
        発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に認識される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に認識される。
    2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
          たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
          譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
          もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
          資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
          されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
          れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
          返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
          その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
          になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
          与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
          融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
          される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
           により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
           ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
           て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
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           は、後に償却原価で評価される。金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企業に対
           する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。その控除
           額 は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額である。譲渡
           資産と関連負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評価された場合は、留保され
           た権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額で評価された場合は、留保
           された権利および義務の公正価額になる。
          以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅し
         た場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
          同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの
         金融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
    2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、知識を有するいくつかの当事者間の公正な取引において、同日に
        取得または売却されると見込まれる金額として理解される。金融商品の公正価額として参照できる、
        最も客観的で一般的な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額
        （「見積価格」または「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられ、それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な種
        類のリスクを考慮して、国際的な会計協会により承認されている評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                               2017  年ス
        ペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料および取引費
        用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積もられ、
        契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算される。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの）は、それが適切とされれば、発生した減損損失によ
        り、価格調整される。
         子会社、合弁会社および関連会社の株式は、それが適切とされれば、発生した減損損失により、価
        格調整された額で計上される。
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         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、損益計算書
        の「金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収益」で計
        上 される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異化する。
         しかし、為替差額から生起しない限り、その他の包括利益を通じて公正価額で評価される金融資産
        のポートフォリオに含まれる商品価値の変動は、一時的に「その他の累積包括利益」の項目に計上さ
        れる。評価の変動が損益計算書で決して再分類されない金融商品でない限り、これらが損益計算書に
        計上された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、これらの金融商品の公正価額の
        変動について「その他の累積包括利益」の項目に記載される金額は、資本純額の一部として残る。
         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、資本純額の価値調整
        として「その他の累積包括利益」に計上される。
         本年次財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類され
        る。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連してヘッジされたものおよびヘッジ対象
          の中で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
          上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時
          的に資本純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         －純外国投資ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時的に資本
          純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は損益に計上されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロヘッジによる金融資産の調整として「その他の累積包括利
        益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括利益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

         金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上され
        る。
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         －金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」および「損益を通じて公
          正価額で評価した金融負債」の項目に含まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正価額
          ヘッ  ジ取引により補填される金融負債については、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リスクに
          関連するこれら公正価額の変動が計上され、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
          よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似費
        用」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（「公正価額で評価し
        た金融資産および金融負債による損益」の項目で計上されるもの。）に起因するものを差異化する。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
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    2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および測定
         金融商品は      ICO  の貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
          銀行およびその他の信用機関が保有する金額である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
          金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
          される。
          ・金融資産とは、取引ポートフォリオに含まれる、短期間で現金化するために取得したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一
           部を構成するものをいう。また、ヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
           は、この区分を構成するものとみなされ、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から
           分離される商品を含むものとする。
          ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
           商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
           ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
           いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
           ある金融負債が資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分に含まれる
           ことを意味しない。
          ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産または金融負債とは、以下のものをいう。
           －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される、取引ポートフォリオに含まれな
            い金融資産。公正価額で評価される保険契約に基づく負債または公正価額の変動へのエクス
            ポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。あ
            るいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティブ
            とともに運用されるもの。
           －事業体による当初の認識で指定された金融負債、または、認識時に以下の理由により、さら
            なる関連情報が得られるもの。
            －当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
            －金融負債または金融資産および金融負債両方のグループは管理され、その成績はリスク管
              理または投資情報戦略に従い、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの
              情報もまた公正価額に基づいて、経営幹部に対して提出される。
         －償却原価で評価される金融資産の区分には、以下のものが含まれる。
          ・固定満期であり、キャッシュフローが確定金額または確定可能な金額である負債性証券。本科
           目に含まれる負債性証券は、当初、公正価額で評価され、直接金融資産の取得に帰属する取引
           費用について調整され、             2019  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則におい
           て定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、実効利率に基づく償却原
           価で評価される。
          ・貸付および受取債権。本科目には、                   ICO  が行う通常の信用供与および貸付活動から生じる第三者
           への融資、ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。また、事業体が
           貸主として行為するファイナンスリース取引も含まれる。
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           本区分に含まれる金融資産は、当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数
          料および取引費用について調整され、                    2019  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計
          規則に基づく実効利率法を用いて損益計算書で認識しなければならない。取得後は、取得された
          資 産は償却原価で評価される。
           割引で取得された資産は、支払額で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期まで実
          効利率法を適用し、金融収益として認識される。
           本区分に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、損益計算書の「利息およ
          び類似収益」の項目において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建て
          の証券に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損
          失は、注記      2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記
          載の通り計上される。
         －その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産。本区分には、償却原価で評価した金融
          商品または損益を通じて公正価額で評価した金融商品には分類されない                                     ICO  が保有する負債性証
          券、ならびに子会社、合弁企業または関連企業以外の                           ICO  の各事業体に保有される持分証券であっ
          て損益を通じて公正価額で評価されるものに分類されないものが含まれる。
         本区分に含まれる金融商品は、当初公正価額で測定され、直接金融資産の取得に関連する取引費用
        について調整され、満期まで、                2019  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則に定め
        られる実効利率法を用いて損益計算書で認識される（ただし、金融資産の満期が固定されていない場
        合を除く。）。金融資産の満期が固定されていない場合には、減損が生じた時点で損益計算書に計上
        されるか、または貸借対照表で損金処理される。その後、本区分に含まれる金融資産は、公正価額で
        評価される。
         上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注記                                                 2.7
        に記載の通り計算された減損を控除して、年次財務書類に取得原価で評価される。
         これらの金融資産から生じた利息または配当金に相当する収益は、対応項目とともに、損益計算書
        の「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配当金収益」にそれぞれ計上
        される。これらの商品の減損損失は注記                    2.7  に記載の通り計上される。ユーロ以外の外国通貨建ての金
        融資産に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジでカバーされ
        る金融資産の公正価額の変動は、注記                   2.3  に記載の通り計上される。
         残る金融資産の公正価額の買収による変動は、金融資産が償却されるまでの間、すなわちかかる残
        高が損益計算書の「損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償却に係る損益」に
        計上されるまでの間、評価調整額として、対応項目とともに、                                ICO  の資本の部の「その他の累積包括利
        益」に計上される。
         －償却原価で評価した金融負債。この区分の金融商品には、上記のいずれの区分にも含まれない金
          融負債が含まれる。
           本区分に含まれる金融負債は、当初公正価額で計上され、直接金融負債の発行に帰属する取引
          費用について調整され、満期まで、適用ある会計規則（                             2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に
          規定される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、かかる金融負債は、適用ある
          会計規則（      2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に規定される実効利率法を適用して計算される
          償却原価で測定される。
           実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、損益計算書の「利息お
          よび類似費用」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証
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          券に関する為替差損益については注記                   2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる金
          融負債は、注記        2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却目的保有の非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                        2017  年スペイン中央
        銀行通達第４号規則第           34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り年次財務書類に計上される。
         財務書類におけるこうした区分への分類は、（ⅰ）当該事業体の金融資産管理の事業モデルおよび
        （ⅱ）金融資産の契約上のキャッシュフローの特徴という二つの要素に基づき行われる。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、償却原価で評価した金融資産のポートフォリオに分
           類される。
           （ⅰ）契約上のキャッシュフローを把握するために、金融資産の保有を目的とする事業モデル
             で管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
           資産のポートフォリオに分類される。
           （ⅰ）金融資産の契約上のキャッシュフローおよび売上高の把握を併せて目的とする事業モデ
             ルで管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、当該事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴に
           起因して当該金融資産を上記ポートフォリオのいずれにも分類することができない場合に限
           り、売買目的保有の金融資産または損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産の
           ポートフォリオに分類される。
            上記にかかわらず、売買目的保有に分類すべきではなく損益を通じて義務的に公正価額で評
           価された金融資産に分類可能な持分証券への投資につき、当該事業体は、当初認識において取
           消不能の形で、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産のポートフォリオに含
           めることを選択するものとする。この選択は、金融商品単位で実行される。
            また、事業体は、損益を通じて公正価額で評価した金融資産に指定しなかったならば資産も
           しくは負債の評価により、または利益もしくは損失の認識により生じたであろう評価または認
           識の不一致が、かかる指定により解消するかまたは大幅に減少する場合（「会計上の非対称
           性」とも呼ばれる。）、当初認識において取消不能の形で、損益を通じて公正価額で評価した
           金融資産への指定を選択するものとする。会計上の非対称性がある場合、かかる選択は、当該
           事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴がどのようであるか
           にかかわらず実行される。
            また、上記にかかわらず、事業体は、                    2017  年通達第４号の定める要件が満たされる限り、あ
           る金融資産を当初またはその後の認識において、損益を通じて公正価額で評価した金融資産の
           ポートフォリオに属するものと指定することを選択するものとする。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
          －事業体が金融資産の管理に関する事業モデルを変更する場合、事業体は、すべての金融資産を
           以下の条項に従って再分類することになる。かかる再分類は、再分類日以降、将来を見越して
           行われ、これに先立って認識された利益、損失または利息の修正再表示は必要とされない。一
           般的に、事業モデルの変更は稀である。
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          －事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオから損益を通じて公正価額で評価さ
           れるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日における公正価額を
           見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生じた利益また
           は 損失は、損益計算書において認識される。事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価
           されるポートフォリオから償却原価で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該資
           産の再分類日における公正価額が、かかる資産の新しい総帳簿価額となる。
          －事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオからその他の包括利益を通じて公正
           価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日におけ
           る公正価額を見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生
           じた損失または利益は、その他の包括利益において認識される。実効利率および予想貸倒損失
           の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          －債務証券がその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから償却原価で評
           価されるポートフォリオへと再分類される場合、当該金融資産は、再分類日の公正価額で再分
           類される。資本の部のその他の累積包括利益における再分類日の累積損益は、再分類日におけ
           る資産の簿価を対応項目として用いて消却される。したがって、かかる債務証券は、再分類日
           においてあたかもそれまで償却原価で評価されてきたかのように評価される。実効利率および
           予想貸倒損失の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          －事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオからその他の包括利益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価され、以前に計上された価額の変動の修正計上は行われない。
          －事業体が債務証券をその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから損益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価される。資本の部の「その他の累積包括利益」におけるそれまでの累積損益は、
           再分類日において、当該会計期間の損益に移転される。
          －子会社、合弁企業または関連企業への投資がかかる分類でなくなる場合、留保された投資額
           （もしあれば）は、再分類日における公正価額で評価され、再分類以前の簿価と損益またはそ
           の他の包括利益（留保された投資のその後の評価法に基づきいずれか該当する方）におけるか
           かる公正価額との差異により生じたすべての利益または損失が認識される。
          －子会社、合弁企業または関連企業として適格となる以前の事業体への投資は、支配、共同支配
           または重大な影響力を獲得する日まで、公正価額で評価される。この最終日において、事業体
           は、以前の投資の公正価額を見積もらなければならず、これに伴い、再分類以前の簿価と損益
           またはその他の包括利益（該当する方）におけるかかる公正価額との差異により生じたすべて
           の利益または損失を認識する。該当する場合、資本の部のその他の累積包括利益における累積
           損益は、当該投資額が貸借対照表から償却されるまで維持され、この時点で準備金項目に再分
           類される。
          －事業体は、金融負債については再分類を行わない。
         上記の条項において、以下の事情に起因する変更は、再分類とみなされない。
         a ）以前は外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指定され
          有効であった要素が、そのようにみなされるための要件に該当しなくなる場合。
         b ）ある要素が外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指定
          され有効となる場合。
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         c ）金融商品が、損益を通じて公正価額で評価される指定を受けたためまたはかかる指定を解除され
          たため、その評価が変更される場合。
         2020  年または     2019  年における再分類はなかった。
    2.3  　金融デリバティブ

         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。          ICO  は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方で取
        引される金融デリバティブを用いる。
         ICO  は、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャーを軽減す
        るための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                      2017  年スペイン中央銀行通
        達第４号規則第        31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「ヘッジ」とみなされ
        る。
         ICO  がある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時からそのよう
        にみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、当グループが補
        填しなければならないリスクを考慮の上で、ヘッジされる商品またはヘッジを行う商品を適切に特定
        するとともに、補填しようとするリスクの性質、および当グループが有効期間中のヘッジの有効性を
        測定するために用いる基準または手法を特定する。
         ICO  は、その有効期間にわたり極めて効果的と考えられるヘッジについてのみ、ヘッジ会計を適用す
        る。ヘッジは、予定の期間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッシュフ
        ローの変動がそれぞれ、ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺された場
        合に極めて効果的であるとみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、                         ICO  は、所定のヘッジ期間の開始日から終了日まで
        に、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれか関連あ
        る方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相殺される
        と見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                         80 ％から   125  ％の測定
        範囲で変動するかどうかを分析する。
         ICO  が行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額または特
          定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、損益計算書に影響を及ぼす金融資産も
          しくは負債または将来           ICO  が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの変動を補
          填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及する場
        合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジについては、ヘッジされたリスクの種類に関して、ヘッジおよびヘッジされる要
          素の両方の公正価値の差異が損益計算書において直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジの補償の有効部分について生じる評価額の差異
          は、一時的に「その他の累積包括利益」に計上される。この種類のヘッジが行われた金融商品
          は、注記     2.2  に記載される判断基準に従って行われ、当該補償が行われた金融商品とみなされたこ
          とによる調整は行われない。
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         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、損益として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの非有効部分に対応するヘッジ証券の評価額の差異は、損益計算書の
        「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
         ICO  は、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさなくなった
        場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される状況においては、ヘッジからの累積損益は、貸借対照
        表の「その他の累積包括利益」に計上され、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科目に留ま
        り、実行された時点で損益計算書に移転される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される
        状況で、ヘッジ要素が、金融資産または負債を計上することが予定された取引である場合には、計上
        される資産または負債の取得原価は調整される。予定された取引が行われないと予測される場合に
        は、当該取引に関連する「その他の累積包括利益」の記載は直ちに損益計算書において認識される。
    2.4  　外貨建取引および機能通貨

         ICO  の機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引は、外貨建
        てとみなされる。
         以下は、     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  が保有する外貨建金融資産および負債を示したもの
        である（単位：千ユーロ）。
                               2020  年               2019  年

                           資産        負債        資産         負債
     英ポンド
                           336,569        817,178         194  , 026       183  , 298
     米ドル                     2,177,825        6,973,144         1 , 873  , 858      6 , 210  , 184
     スイス・フラン                         33      281,764           20      280  , 405
     日本円                         850      269,398           909       279  , 051
                           147,376        214,903         183  , 589       46 , 766
     その他の通貨
                          2,662,653        8,556,387         2,252,402         6,999,704
                                226/594








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         以下は、     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  が記録した、種類別の外貨建資産および負債に相当
        するユーロを示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2020  年               2019  年

                           資産        負債        資産         負債
     信用機関への貸付
                          1,161,169            －      793,094           －
     顧客への貸付                     1,486,498            －     1,458,254            －
     その他の金融資産                       14,986          －       1,053          －
     信用機関への預金                         －     2,090,789            －     1,667,163
     負債性証券の発行                         －     6,464,716            －     5,841,744
                              －        882         －        651
     その他の金融負債
                          2,662,653        8,556,387         2,252,401         7,509,558
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（年次財務書類に記載される日付現在の平均直
           物為替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常、損益計算書に計上される。し
        かしながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額の調整
        が「その他の累積包括利益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が分類さ
        れる。
         ICO  が事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                 2020  年および     2019  年 12 月 31 日に
        欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                         2020  年 12 月 31 日現
        在、マイナス       7,852   千ユーロの損失（         2019  年 12 月 31 日現在は     4,928   千ユーロの利益）にまで上った。
                                227/594







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    2.5  　収益および費用の認識
         以下の要約は、収益と費用を認識する際に                      ICO  が採用する最も重要な基準である。
    2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る会計規則であるスペイン中央銀行の                   2017  年通達第４号において定義される実効利率法を用いて                           ICO  の
        損益計算書において認識される。他社より受領する配当金は、                                ICO  が配当金を受領する権利が発生した
        時点で認識される。
    2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通りで
        ある。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
          書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
          される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
    2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
    2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         繰延回収および繰延支払は、市場レートで予想キャッシュフローを割り引いて得られる金額で認識
        される。
    2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、貸借対照表に純
        額で表示される。
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    2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に損益計算書につい
        て調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
          響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
          収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により                                            ICO  の請求権が
        消滅するまで、        ICO  は、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはできる。
         債務証書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、エン
        ティティが晒される信用リスクを決定し、価額の減損のヘッジ要件を見積もるために分析される。年
        次財務書類の作成のため、              ICO  は、その起こりうる顧客および国の支払不能リスクを別々に分析するこ
        とにより信用リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、エンティティが証書有効期間中に受領すると考えてい
        る元本および利息である全額である。年次財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、こ
        の見積りの際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性につ
        いてのデータを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる
        際、保証の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結
        果となるキャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される年次財務書類日現在の実効金利を用いて
        計算される。上場債務証書の場合には、                     ICO  が回収する価額を表すものと十分に信頼できることを条件
        として時価を代わりに用いることができる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
          スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
          徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
          シュフローの見積りに関連するものである。
         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
          の調整を施した上で、           ICO  について各グループに類似の信用リスクを有する証券の過去の損失の実
          績に基づき見積もられる。
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         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
          値との差異である。
         損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧客ま
        たは取引に帰属する支払不能リスクに基づき、                        2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定めら
        れる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供された
        保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記通達に定める基準に基づき必要
        とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、                 ICO  は、損益計算書を通じて公正価額で評価しない債務証書に内在
        する損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対するヘッジを
        行う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて計算される、
        減損実績および年次財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけるその他のよ
        くある状況に基づき計算される。
         ICO  は、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパラメーターを使用し、
        債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを補填するための手法お
        よび金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更される。減損損失の
        ヘッジを決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づいており、これは                                                  2017
        年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸで定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なる。当該
        の変化は、記載の別紙で定められる金融商品のリスクの分類によって決まる。
         基本的に、債務証書の減損は、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下
        記の割合を効果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算さ
        れる。
                          90 日超    ６ヶ月超           １年超     15 ヶ月超    18 ヶ月超

                                    ９ヶ月超
                          ６ヶ月     ９ヶ月          15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月    21 ヶ月超
                                    １年以内
                           以内     以内          以内     以内     以内
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                        60     70     80     85     90     100     100
     　　建設土木工事                        55     65     70     75     85     90    100
     　　その他の特別融資                        50     60     70     85     90     100     100
     　非特別融資
     　　大企業                        50     60     70     85     90     100     100
     　　中小企業                        55     65     70     80     85     90    100
     　　個人起業家                        30     40     50     60     75     90    100
     住居

     　住宅購入
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）           40     45     55     65     75     90    100
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）           40     45     55     65     75     90    100
     　　別宅                        40     45     55     65     75     90    100
     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                        50     60     70     80     90     95    100
     　その他                        50     60     70     80     90     95    100
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         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                標準リスク         警戒リストにおける標準リスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                              1.9                 27.6
       建設土木工事                              1.9                 18.8
       その他の特別融資                              0.5                  7.5
      非特別融資
       大企業                              0.5                  7.5
       中小企業                              0.9                 12.7
       個人起業家                              1.1                 11.6
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                0.6                 13.0
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                0.6                 13.0
       別宅                              0.6                 13.0
      消費者信用                               1.5                 16.0
       そのうち：クレジットカード負債                              0.8                  9.0
      その他                               1.5                 16.0
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                基準値における割引率（％）

    実物保証の種類
    抵当保証（第一順位）
     建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                      30
      オフィス、公共施設、倉庫                                      40
      その他                                      45
     注文された都市部における土地および開発可能用地                                       40
     その他の不動産                                       45
    金融機関の提示された担保
     貨幣預金                                       0
     その他の市場性のある金融機関                                       10
     その他の市場性のない金融機関                                       20
    その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                        50
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         該当するヘッジの評価を目的とした負債の支払において                             差し押さえたまたは受領し              た不動産資産に
        ついては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                基準値における割引率（％）

    差押物件の種類
    建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                      25
      オフィス、公共施設、倉庫                                      27
      その他                                      30
    注文された都市部における土地および開発可能用地                                        30
    その他の不動産                                        35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、損益計算書において認識されない。
         その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減
        損損失額は、その取得原価（元本返済額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識さ
        れた減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括利益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括利益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、                               ICO  は、回収可能額と簿価を比較して減
        損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収は、
        回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、   ICO  は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回収を
        試みるのに必要な行動をとることが可能である。
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    2.8  　財務保証および関連引当金

         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクでエンティティが発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の
        金利で受領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
           ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
           はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
           これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「不確定エクスポージャーおよび不確定約定額の引当金」
        の項目に含まれる関連するヘッジを意味する。
    2.9  　リース会計

    2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         ICO  がファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受領する金
        額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価格）は第
        三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて貸借対照表におい
        て、「貸付および受取債権」として計上される。
         ICO  がファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費用は当該
        資産の性質に応じて貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース対象資産の公
        正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション行使価格の合
        計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、                         ICO  の自己使用目的の有形固定資産に適用されるもの
        （注記   2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、期間
        差異を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、現行のスペインの法律（                                             2017  年スペイ
        ン中央銀行通達第４号）に従って計算され、損益計算書の「利息および類似収益」および「利息およ
        び類似費用」に計上される。
    2.9.2   　オペレーティングリース

         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
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         ICO  がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の取得原
        価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形固定資産」または「オペレーティングリー
        スにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有形固定
        資 産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で損益計算書の
        「その他の営業収益」において認識される。
         ICO  がオペレーティングリース取引における借主として行為する場合には、リース負債は、契約の当
        初評価額および原価で評価される使用権資産として、（固定、変動、コールオプションの行使および
        その他の形で）予定される支払の現在価値で認識される。
    2.10  　人件費

    2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
    2.10.2   　退職後約定金

         ICO  が従業員に関して締結した年金契約は、有効な団体賃金協約に反映されており、確定拠出契約に
        相当する。
         ICO  の従業員は、政府が提供し、               2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度および基金規
        制法および      2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年金制度に
        加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティダ・ヘス
        トラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                            BBVA  に預託される       BBVA  雇用年金基金に含まれ
        る。
         確定拠出契約として、           ICO  は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または上級
        管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠出を
        行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                               2020  年 12 月 31 日現在、当年度において
        「人件費」として計上された費用はなく、                      2019  年 12 月 31 日現在の過年度においてもなかった。
    2.10.3   　死亡障害給付金および退職金

         退職前に     ICO  が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似の項
        目は、年次財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失から
        保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する資産
        （保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の利益
        または損失の全額は直ちに認識される。
         2020  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   656  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     579  千ユー
        ロ）が   ICO  により計上されている。
    2.10.4   　退職手当

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         退職手当は、       ICO  が従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、または従
        業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、損益計算書の「人件費」および貸借対照表
        の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  はこの項目について引当金を計上しておらず、当該割当を要
        する制度または契約も存在しない。
    2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、一般に損益計算書の「法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         ICO  は、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみなす。税務
        上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、                                           ICO  が将来政府に
        対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、                               ICO  に対して償還権が生じ、または将来政
        府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、                                   ICO  は、将来適用する可能性があ
        る。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                            12 ヶ月以内に      ICO  が該当する税務当局から回
        収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来                                            ICO  が該当する
        税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         ICO  は、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生じる繰延
        税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、          ICO  が相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認識され
          る。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
          たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
    2.12  　有形固定資産

    2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、                  ICO  が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資産の
        製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリースに
        基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には                                   ICO  が第三者に対する債権を表章
        する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的な使用が見込
        まれるものが含まれる。自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上され、取得原
        価は、支払われた対価の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却費および
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        （必要に応じて）各項目の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減損損失額
        を差引いた金額となる。
         上記の目的において、           ICO  の自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の取得原価
        は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費への年間割当は損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上さ
        れ、該当資産の推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、          ICO  は、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超える兆候

        があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額され、将来の
        減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数に比例的に
        調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて損益計算書の「非金融資産
        の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、                                 ICO  は、過年度に計上された減損損
        失の解消を損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減価償却費
        を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損失が認識
        されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来損益計算書に計上する減価償却費
        を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の損益計算書の
        「その他の管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生した金
        融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
    2.12.2   　不動産投資

         貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得るため
        に保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
    2.13  　無形資産

         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または                               ICO  が内部で開発した特定可能な非貨幣
        性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、                                ICO  が将来財務的利益をもたらすとみな
        す無形資産のみが会計上認識される。
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         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、                       ICO  に対して純キャッシュフローを生じる期間に予測可
        能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限付耐
        用年数を有するものとする。
         各決算期に、       ICO  は、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直すが、無期限
        の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は損益計算書の「減価償却費－無形資
        産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、                   ICO  は、無形資産の減損を認識し、対応するものとして、損益
        計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に対する減損損
        失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は有形固定資産
        に適用されるものと同様である（注記                   2.12.1   を参照のこと。）。
    2.14  　引当金および偶発債務

         年次財務書類を作成するにあたり、                  ICO  は、引当金と偶発債務を以下の通りに区別した。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
          債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
          その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、                                       ICO  の支配を超える一つ
          または複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         ICO  の年次財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれる。偶発債
        務は、年次財務書類において認識されないが、                        2017  年スペイン中央銀行通達第４号の要件に基づき情
        報が開示される（注記           19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2020  年および     2019  年末、   ICO  に対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数提起され
        た。  ICO  の法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これらが終了する年度
        の年次財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさないと理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、損益計算書の「引当金経費または引当金の戻入」に
        計上される。
    2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
          変動リスクが低い短期投資をいう。
         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または金融活動に分類されないその他の活動
          をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
          却またはその他の手段による処分をいう。
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         －金融活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
          ものをいう。
    2.16  　売却目的保有の非流動資産および売却目的保有の非流動資産に関連する負債

         貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、年次財務書類日から１年以内に現状有姿で売却
        される可能性が高い個別の項目の簿価が計上される。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、                                         ICO  は、損益計算書
        の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」の項目における時間的価値の変
        動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の        ICO  に対する支払義務の全部または一部の決済のために                          ICO  が受領した不動産その他
        の非流動資産は、         ICO  がこれらの資産を継続して使用することを決定しない限りは、売却目的保有の非
        流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは                                              ICO  の業務
        の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、                                 ICO  は、資産の簿価を超過額分調整
        し、対応するものとして、損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る
        損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、                                 ICO  は、すでに計上した損失を取り消
        し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有
        の非流動資産に係る損益」に計上する。
         売却目的で行われる保有の非流動資産の売却の結果については、損益計算書の「廃止事業に分類さ
        れない売却目的保有の非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
    2.17  　企業結合

         最終的な結果が一企業の買収を構成する企業結合で、取得された企業が                                    ICO  から独立した法律上の地
        位を維持する企業結合は、年次財務書類の貸借対照表の「株式－子会社」に計上される（注記                                                2.1  を参
        照のこと。）。
    注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび信用機関の擁護官の規制を目的としている。                                             ICO  は、顧客
        サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、                          ICO  は、かかるサービスに関し、金融機関として遂
        行する業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービスを提供するた
        め、  2006  年 12 月、  ICO  は ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情および提案を受付け、処
        理し、対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
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         2020  年に受けた苦情の件数は             1,493   件であり（      2019  年は  136  件）、平均      2.25  営業日以内に処理された
        （ 2019  年を下回った       ）。全苦情の       87 ％が  COVID-19     に係る保証枠における与信取引関連であり、そのた
        め これらは該当する信用機関に引き渡された。８％の苦情は、仲介貸付枠に関するものであり、残り
        の５％の苦情は、その他の問題に関連するもので、                           ICO  が扱う製品やサービスには関連しないもので
        あった。
    注記４　利益の分配

         2020  年における利益は         70,188   千ユーロであり、年次財務書類作成日現在、その分配について、経
        済・デジタル変革省による決定はまだなされていない。かかる分配は、                                    ICO  の定款の規定に従って行わ
        れる。
    注記５　リスク・エクスポージャーおよびその他の情報

    5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と事業体の支払能力の維持が容易
        になる。
         金融機関が抱えるリスク             を 詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
           う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
           損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
           造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
           かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
           つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                IT 関
           連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、         ICO  はこれらの種類のリスクに晒されており、理事会が承認したリスク方針マニュ
        アルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監視しなければならない。かか
        るマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を編集したものである。
    5.2  　リスク－組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、                  ICO  は、（   2020  年 10 月 19 日理事長通達第３号に基づき）管理およ
        びリスク・財務局長の管轄下のリスク局長の下に特別部署を設置した。リスク局長の職務には、内部
        リスク方針ならびに          ICO  の財務リスクおよび信用リスクの分析・管理・監視方法の作成および提案、
        ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリスク規制に                                      ICO  が適合しているかの
        監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整および監督等が含まれる。
         リスク専門の部署とは、リスク計量化技法および承認部、グローバル・リスク管理部、継続管理お
        よび回収部、であり、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク管理部の主な職務は以下の通りである。
         ・　  ICO  の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
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         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直し、それらの分析ならびに貸付仲介業者と借
           り手の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
           る技法の設定。
         ・　  ICO  の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理委員会、監視委員会および理事会に向けたリスクの状況の
           報告および分析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率、巨大リスクおよびバーゼル比率の状態の
           報告。
         ・　リスク調整後リターンツール（                  RAR  ）の更新および維持管理。
         ・　リスク調整後資本利益率（                RORAC   ）における      ICO  の価格統制ツールの更新および維持管理。
         ・　リスク・アペタイト・フレームワーク（                       MAR  ）。
         ・　証券化に関する分析、検討および報告。
         リスク計量化技法および政策地域を決する、リスク計量化技法および承認部は主として以下の機能
        を含む。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
           かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
           切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
           クの分析および評価。
         ・　  ICO  の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
           の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         ・　必要とされる財務業務に関するカントリー・リスク報告の作成および改訂。
         ・　同じ産業の他社に関する、分析された顧客の比較可能な経済財務データを含む報告。
         ・　リスク計量化技法の開発、応用マニュアルの作成およびプロジェクト融資の信用評価に関連す
           る手段の継続。
         ・　可能かつ必要な限り、過程を自動化するツールの開発。
         ・　  ICO  の COVID-19     に係る保証枠の下での直接融資業務のリスクの分析。これには、会社のリスク・
           プロファイルの評価とともに、短期的な資金調達ニーズの具体的な分析、流動性状態および健
           康危機から生じる影響を軽減するために会社で利用可能なアクション・レバレッジが含まれ
           る。
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         ・　  ICO  による様々な債務の発行の引受けを通じた、代替的な企業金融手段としての固定利付代替市
           場（  MARF  ）の発行者のリスクの分析。
         卸売の監視部および回収部ならびに小売の監視部および回収部を下部組織とする、監視部および警
        戒解除部は、以下に挙げる機能を有する。
         卸売の監視部および警戒解除部：
         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡を行い、不良運用、破綻処理された取引およ
           び損失処理された取引に起因する収支の回復を促進し、有効枠またはリスク分散の場合の製品
           におけるポートフォリオの諸条件の順守を監視し、                          COVID-19     に係る保証枠の回収の監視および
           コントロールを行うこと。
         ・　仲介貸付枠につき           ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　リスク・シェアリングの場合の、                    ICO  の仲介貸付枠に規定された非金融条件の遵守の管理・検
           証。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
           格付システム、運用リスク計量化技法および信用リスク制限技法の設定および維持。大規模な
           リスク・エクスポージャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　有効な規制に基づく引当金の分配／破棄の提案。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会への出席。
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
           な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（格付機関、内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）からの要望
           に対する応答。
         ・　  ICO  の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         小売の監視および警戒解除部：
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび監視、借換運用の提案またはこのセ
           グメントにおける債務不履行となった取引および損失処理された取引に起因する収支を回復す
           るために必要な措置の実行ならびに                  COVID-19     に係る保証枠の回収の監視およびコントロール。
         ・　  ICO  から他企業へ管理が外注されている、                    ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコント
           ロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を通
           じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して                             ICO  が直接的に経営管理を遂行している、
           ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
           内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
           整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
           程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
           とが要求されるその他の行動が委任されている。
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         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
           じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
           監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
           関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
         ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責任を持って
        かかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従い任務を遂
        行している。
    5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全性監督に関する                                             2013  年６月
          26 日 EU 指令第   36 号。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         － 2013  年規則第     575  号第７章、第７の２項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                                       2014
          年４月   16 日施行規則第       680  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                         2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令第     84 号。
         －流動性ヘッジ要件（            LCR  ）に関する      2013  年 EU 委任規則第      575  号を終了させた        2014  年 10 月 10 日以降の
          2015  年 EU 委任規則第      61 号。
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的年次財務書類および積立統計情報を規定する、                                                2016
          年２月２日通達第２号。これは、                 2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙
          Ⅶに置き換わる。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、２月           16 日からの委員会の         2016  年 EU 履行規則第      322  号。これ
          は、流動性カバレッジ要件（               LCR  ）の団体による監督を目的とした情報の伝達に関連する技術履行
          基準を規定するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、３月１日の委員会の                  2016  年 EU 履行規則第      313  号。これは、流
          動性に関する情報を目的とした付加的制御パラメーター（                              ALMM  ）に関するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号および     2016  年 EU 履行規則     31 号を改訂した、        2017  年 11 月９日    EU 履行規則第
          2114  号。これは、定型書式および流動性リスクに関する情報を目的とした付加的制御パラメー
          ター（   ALMM  ）の規制声明の技術的指示に関するものである。
         － 2017  年 11 月 27 日通達第４号、規則第           59 条および第      60 条。
         － UE によって承認された          ECAI  のリストおよび各         ECAI  の様々な資格の信用品質水準毎の均質化を更新
          した、   2018  年４月   24 日 EU 履行規則第      634  号。
         －流動性水準および流動資産の資格の要件の定義に関する                              2015  年 EU 委任規則第      61 号のいくつかの条
          項を改訂した、        2018  年７月   13 日 EU 委任規則第      1620  号。
         － NSFR  流動性リスク要件を明確に規制する等、いくつかの側面で                              2013  年 EU 規則第   575  号を改訂した、
          2019  年５月   20 日 EU 委任規則第      0876  号。
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         －流動性カバレッジ要件（              LCR  ）の監督を目的とした情報の伝達に関連する技術履行基準に関する
          2016  年 EU 履行規則第      322  号を大幅に改訂し、定型書式および流動性リスクに関する情報を目的とし
          た付加的制御パラメーター（               ALMM  ）の規制声明の技術的指示に関する                  2017  年 EU 履行規則第      2114  号
          を 改訂した、      2020  年２月   14 日 EU 履行規則第      429  号。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                        2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性ヘッジ
        比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび監視が
        前進した。また、これは             2014  年１月   12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダンス」によ
        り補足された。
         かかる方面において、           2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％、  2016  年１月１日から        70 ％、  2017  年１月１日から        80 ％、また     2018  年１月１日には完
        全な適用（      100  ％）となるよう義務付けられた。
         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、         2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。これにより、安定調達比率の最低水準の計算が必要となっている。                                    2019  年６月に     2019  年規則第     876
        号が公表された後、          2021  年６月末から同比率の報告に関する新たな雛形の公表まで適用される予定で
        ある。
         2013  年およびその翌年以降の活動中、                 ICO  は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長期流
        動性比率の計算を毎月行った。                ICO  は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に収まる結
        果を得た。
         さらに、     2015  年およびその翌年以降を見越して、また                     2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル
        Ⅲ ：安定調達比率」ならびに各時点で有効な定義および基準に基づき、四半期毎にその結果が計算さ
        れ、安定調達比率に関する１年後（                   2021  年まで）の様々なシナリオを導入した                    ICO  の残高が提供され
        る。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、       ICO  の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                   0.5  ％以内、１ヶ
        月期間については１％以内、３ヶ月期間については                          2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以内で
        ある。
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         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
         また、流動性リスクを低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達
        計画の必要資金額および資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流
        動性を定期的に見直している。
         同様に、ストレスシナリオにおいて財務資源を用いる際の参考として優先順位を規定する流動性コ
        ンティンジェンシー・プランが、                 2018  年２月   27 日に理事会によって承認された。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与えた金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日に間に合う正確な支払義務、また、戦略的な経営、投資および
        成長目標を達成するための確実な流動性にするために、従前と同様に                                    2020  年を通してもこの新たな状
        況に適応するための決断をした。これらの方策により、                            2021  年においても       ICO  の流動性の欠乏は見込ま
        れていない。
    ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析

         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る契約であって、         ICO  のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするもの。）を
        概念的に示したものである。
    2020  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                        71 ,188    136 ,813    248 ,553       0      0    456 ,554
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
                      8,468 ,088    2,981 ,508    1,911 ,208    200 ,000     69 ,554   13 ,630 ,358
     デリバティブヘッジ
                      8,539 ,276    3,118 ,321    2,159 ,761    200 ,000     69 ,554   14 ,086 ,912
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                       259,464      230,384      315,133        －      －    804,981
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
                      4,525,140      6,413,078      1,008,134       241,004       18,623    12,205,979
     デリバティブヘッジ
                      4,784,604      6,643,462      1,323,267       241,004       18,623    13,010,960
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

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         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは                               ICO  への支払を要求される第１ピリオド
          に割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2020  年および
          2019  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
    流動性   GAP  による分析

         流動性マネジメントの目的は、事業体が必要性をカバーするための適切な流動性水準を短期的にも
        長期的にも維持し、損益計算書における費用の影響を最適化するよう確実にすることである。
         収支上の流動性プロファイルは、少なくとも今後                         12 ヶ月間の統制、経営陣への情報提供および資金
        需要の分析のために毎日監視されており、また当該期間に予測される活動をカバーするため、資金需
        要の分析にシナリオを組み込んでいる。
         上述のように、        ICO  の流動性マネジメントは、収支における事業の契約上の満期により生じる流入と
        流出との差異（流動性ギャップ）の分析を基盤としている。この分析は、事業体が利用可能な異なる
        資金調達源を用いて、得る必要のある資金額に関する必要な情報を提供する。
         また、   ICO  は、必要な場合には、欧州中央銀行に対する割引を通じて直ちに流動性を得られる質の高
        い流動資産のバッファーを維持している。以下の二つの目的のため、                                   ICO  が流動性準備金として使用で
        きる資産残高は、マイナスの流動性ギャップを十分にカバーできる。
         －流動性ギャップをカバーするために必要な資金額およびかかる資金を得る時期を計画する際の柔
          軟性に寄与する。
         －市場の緊張または危機的状況の可能性に対処するための安全バッファー。
         以下の表は、異なる満期の流動性の流入と流出を比較したものである（部分的流動性ギャップおよ
        び累積流動性ギャップ）。外貨による流入および流出はその額に相当する当該通貨で表されている。
         さらに、流動資産残高および流動性ギャップに対するカバレッジ水準の推移は、異なる期間につい
        て組み込まれている。
    2020  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   5,862,401      2,194,084      4,752,066      5,722,815      8,973,232      16,220,140      10,679,896
     ユーロによる流出相当額              -4,059,266      -7,706,136      -5,543,916      -3,941,886      -6,424,758      -14,842,788       -4,669,308
     部分的流動性ギャップ              1,803,135      -5,512,052       -791,850      1,780,929      2,548,473      1,377,352      6,010,588
                   1,803,135      -3,708,917      -4,500,767      -2,719,837       -171,364      1,205,988      7,216,576
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              5,563,981      5,792,810      5,453,151      4,484,647      2,374,360       480,097         －
     流動資産のバッファーおよび累
                     n.a.    2,083,893       952,385      1,764,810      2,202,996         n.a.      n.a.
     積流動性ギャップの差異
     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー                n.a.      156 ％     121 ％     165 ％    1,386  ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

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                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   3,178,013      2,700,315      4,255,728      5,066,752      6,894,136      11,432,780       6,907,400
     ユーロによる流出相当額              -3,684,756      -4,377,907      -4,139,032      -4,163,049      -7,417,998      -7,252,399      -2,844,975
     部分的流動性ギャップ               -506,743     -1,677,592        116,696      903,703      -523,862      4,180,381      4,062,425
                   -506,743     -2,184,335      -2,067,639      -1,163,936      -1,687,798       2,492,583      6,555,008
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              6,025,462      6,107,588      6,110,296      5,532,135      4,011,824       111,532         －
     流動資産のバッファーおよび累
                   5,518,719      3,923,253      4,042,657      4,368,199      2,324,026      2,381,051      6,555,008
     積流動性ギャップの差異
     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー               1,189  ％     280 ％     296 ％     475 ％     238 ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
         これらの表から分かるように、マイナスの累積流動性ギャップは、利用可能な流動資産のバッ

        ファーによりカバーされている。
         また、    ECB  の方針上、割引により非常に短期的に流動性が確保できる別の種類の適格担保資産があ
        る。取得できる潜在的な流動性は、                  2020  年 12 月 31 日現在のデータでは          3,200,000     千ユーロ、      2019  年 12 月
        時点で   1,234,136     千ユーロであった。
         現在、    TLTRO   Ⅲの運用における資金の引当金に対するカバレッジとして使用されている保険金額
        は、  3,177,000     千ユーロである。
    5.4   ICO  における市場リスク

         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        とができないものだけを保有している。したがって、                           ICO  の市場リスクはほぼすべて通常の業務から生
        じるものとなっている。
         （１）標準的基準
           金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
           利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利息または金融
                 業務の利ざやである。
           支払能力：      ICO  の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の価額
                 は支払能力を測定するための重要な基準である。
           以上を考慮の上、下記が存在する場合、                    ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
           利ざやに関するリスク残を計量化するために、                         2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
           資本の感応度を計量化するために、                  2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
           両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
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           想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
           ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に見直される。
           利ざや感応度の限度を評価するため、市場カーブに基づき算出されたインプリシット・レート
          および低下シナリオでは             - １％のフロアを採用し±             200  ベーシス・ポイントの増減を採用するレー
          トに基づき推定する。両計算の差異の絶対値は推定感応度となり、かかる値は                                        -35  百万ユーロを超
          えてシミュレーションされた利ざやの減少を示すことはできない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する利ざや感応度を決定するため、
          ± 10 ％の変動率が想定される。
           為替リスクは、いかなる場合も利ざやについて設定された世界的な限度である                                        25 ％を超えては
          ならない。
           かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2020  年 12 月 31 日現在に
          おける   ICO  の利ざやの感応度は、合計              - 7,412   百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は                          -
          4,535   百万ユーロ、米ドルにおける収支は                  - 587  千ユーロ、英ポンドにおける収支は                  - 82 千ユーロで
          あった。為替感応度（米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                                         10 ％）は、米ド
          ルが  - 1,941   千ユーロ、英ポンドが           - 268  千ユーロであった。
           純資産価値感応度の限度を設定するため、残高の現在価値は、市場カーブおよび直近の満期つ
          いては金利の低下シナリオで               - １％をフロアとし（          20 年以上の満期については、フロアは０％に達
          するまで毎年５ベーシス・ポイント上昇する。）、±                           200  ベーシス・ポイントの増減を採用する別
          のカーブを通じて算出される。かかる絶対値フロアは変動する。双方の価値の差異は、絶対値に
          おける残高の純資産価値感応度と見なされる。純資産価値に占めるこの変動の割合（％）は、想
          定純資産価値の        10 ％を超えて減少することはない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する純資産価値感応度を決定するた
          め、±   10 ％の変動率が想定される。
           2020  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計              - 5.65  ％に達し、このうちユーロ金利が                  -
          5.20  ％、米ドル金利が          - 0.18  ％、英ポンド金利が           - 0.02  ％であった。為替感応度は、米ドルが                    -
          0.22  ％、英ポンドが        - 0.03  ％であった。
         （４）リスクの修正
           効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に収支管理部、金融および戦略統括管理、または事業委員会に従い、使用される。
           ICO  が 2020  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポンドで
          あり、かかる通貨建ての取引が負債全体の                      94.59   ％を占め、そのうちユーロ建てが約                  71 ％、米ドル
          建てが約     24 ％となっている。
           貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         92.11   ％と集中しており、米ドルは               6.23  ％であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
         ICO  が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、その残高は実質的に金利リスクまたは為替
        リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで資金調達を行い為替変動を完全にカバーするデリ
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        バティブを用いてユーロ建てに転換するため、または、特定の資産の資金調達が当該リスクを回避す
        るよう企図されているためである。
         リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                   ICO  は、関連ある金融変数の動
        きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計量化、管
        理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                       ICO  は、例えば、市場にお
        ける金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                ICO  の分析サービスにより提供される将
        来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定期的に監視する。
    5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、             ICO  では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リスク
        とカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる信用機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                               95 ％の潜在的最大損失として計算され
        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                           ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のよう                     に 異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通じて異なる投資
        プロジェクトに貸付けている。
         ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、そのうちの約                                       100  ％もの相手方が
        格付機関より投資適格の格付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を行っ
        ている。
         仲介および直接融資の分野における                  ICO  の信用機関との活動は、カウンターパーティー（うち約                             95 ％
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および警戒解除という別々の評価および管理体
        制を有している。
         「承認」プロセスでは、             ICO  は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび潜在
        的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事会に
        よる適切な意思決定の基礎となる。
         「監視」プロセスは、           ICO  の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸付が
        合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす事由
        は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客であ
        る。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のための支
        援ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見つけ
        ることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進する
        ことも可能にする。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                  E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
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        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における                                    ICO  の票を確立するための入札
        にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループに分類するに当たっては、格付
        機関と経済協力開発機構（              OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその情報源として使
        用している。
    5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
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    5.7  　企業に関する既存の信用リスク

    5.7.1   　産業別の分類
                            (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2020  年                2019  年
                          金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     不動産投資                        504          4        561          5

      公共販売住宅の建設                        7         0         7         0
      公共賃貸住宅の建設                       355          3        379          3
      土地の取得および開発                       140          1        175          2
      その他                        2         0        －         －
     有形固定資産投資                       8, 520         70       8,042          73
      再生可能エネルギー                      1, 340         11       1,545          14
      水道インフラ                       144          1        172          2
      電力インフラ                      1,272          10        958          9
      ガスおよび化石燃料インフラ                      1,172          10        855          8
      輸送インフラ                      3,5  11         29       3,520          32
      観光・娯楽産業                       119          1        35         0
      医療／保健事業インフラ                       87         1        112          1
      電気通信事業                       100          1        50         0
      オーディオ機器の生産および展示                       22         0        22         0
      産業地区その他の建設                        9         0        10         0
      その他                       601          5        745          7
      調査開発の物資に対する投資                       141          1        18         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                             －         －         －         －
     企業買収                        694          6        340          3
     一般的企業ニーズ                        524          4        132          1
     債務の再編                       1, 048          9       1,150          10
     一般国家予算                        919          8        840          8
                             －         －         －         －
     金融仲介サービス
                           12 , 208         100       11,065          100
    (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客向貸付金を含む。また、顧客に対する金融保
      証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形固定資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                            2020  年は  70 ％（  2019  年は  73 ％）であり、「債務
        の再編」分野は、         2020  年は全リスクの９％（           2019  年は  10 ％）、「一般国家予算」は、               2020  年は全リス
        クの８％（      2019  年は８％）であった。
         「有形固定資産投資」分野において、                    2020  年のリスクの       29 ％（  2019  年は  32 ％）を占めた「輸送イン
        フラ」による影響は強調すべき点である。
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    5.7.2   　金融投資の地域別の分類
         2020  年 12 月 31 日現在の全リスクは、           76 ％が  9,233   百万ユーロとなったスペイン国内における投資活動
        への融資取引に関するものであり（                  2019  年現在は     8,796   百万ユーロであり、          79 ％）、   24 ％がその他の国
        における投資プロジェクトへの融資取引に関するものであった。
         2020  年の自治体毎の国土における投資計画のリスク分布については、カタルーニャ州が７％、バレ
        ンシア州が６％、マドリッド州およびアンダルシア州が５％、ならびにエストレマドラ州が３％
        （ 2019  年は、それぞれ５％、７％、６％、７％および４％）となった。
         国際市場で行われた取引の              2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2020  年               2019  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                            1,148          38        588         26
     中南米                        743         25        628         28
     米国                        117         4        122         5
     EU 加盟国以外の欧州諸国                        30         1        30         1
                             937         32        901         40
     その他
                            2,975         100        2,269         100
    5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報

         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2019  年１月   29 日決議が、年次財務書類の注記に含められるべき商取
        引における供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措
        置を定めた      2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、                      ICO  は
        下記の点を指摘しなければならない。
         － ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
          ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く
          民間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支
          払期日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限
          までに適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に
          関して提供される一切の情報についても、前述の                         ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範
          囲から除外されない。
         － 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される                         ICO  の民間供給者および
          サービス提供業者に関する情報に関して、                      2019  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘
          案し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                  2020  年            2019  年

     （単位：日）
     支払事業の比率                                    7              7
     未払事業の比率                                   3.5              3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75              6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  25,471              22,575
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     未払額合計                                  1,376               701
         上記の情報を詳細に述べると、会社間の債権・債務に係る支払は、上記のデータから除かれてい

        る。
    5.9  　リスクの集中および           ICO  のその他の特定の規制

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、当グループは、             ICO  の定款の規定に従い、適用される規制（                     2013
        年 EU 規則第    575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められた大規模エクスポー
        ジャーの制限を免除されている。
         2012  年３月   31 日付の   2012  年勅令法第      12 号は、   EU 加盟国に所在する信用機関のエクスポージャーの取
        扱いを確立した。
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    5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、                              ICO  はかかる種類の商品につきいくつかの
        方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）からな
        る承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         －建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                （単位：千ユーロ）

                          2020  年                  2019  年
                         担保                    担保
                    総額          特定の引当金          総額          特定の引当金
                         超過分                    超過分
     不動産融資：
                    502,379        －     216,384       544,338        －     230,547
      －そのうち：破綻懸念先              117,174        －     114,470       120,529        －     118,200
     備忘事項：

      債務不履行貸付                －     －        －       －     －        －
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年             2019  年
     備忘事項    :
      地方自治政府を除く顧客への貸付金合計                               8,907,878               7,569,310
      資産合計                               34,386,075               31,822,825
      標準リスクに対する一般引当金合計                                 86,998               31,190
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         2020  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.46  ％（  2019
        年 12 月 31 日現在は     1.71  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                      （単位：千ユーロ）

                            2020  年          2019  年
     1. 不動産担保なし
                               140,578            157,454
     2. 不動産担保付                         361,800            386,884
                               352,301            376,739
     2.1  　完成された建物
      2.1.1   　　住宅
                               352,301            376,739
      2.1.2   　　その他                         －            －
                                9,499           10,145
     2.2  　建築中の建物
      2.2.1   　　住宅
                                9,499           10,145
      2.2.2   　　その他                         －            －
                                 －            －
     2.3  　土地
      2.3.1   　　開発済みの土地
                                 －            －
      2.3.2   　　その他の土地                         －            －
                               502,378            544,338
     合計
         －住宅購入ローン

                                                （単位：千ユーロ）

                               2020  年              2019  年
                                  そのうち：                そのうち：
                           総額                総額
                                  破綻懸念先                破綻懸念先
     住宅ローン
                           12,648          －      13,727          －
      不動産担保なし                      11,528          －      13,123          －
      不動産担保付                      1,120          －        604         －
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         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
    2020  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      917        －       203        －        －
      －そのうち：破綻懸念先
    2019  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      453        55        96        －        －
      －そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         ICO  の貸借対照表（注記          17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不動産
        開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲージ
        ローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結企業の株式、かかる会社への投資または
        融資で構成されるものでもない。
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    5.11   ICO  の借換済業務および再構築済業務に関する情報

         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
    2020  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                      －      154,716         154,716             69,251
     不良
                                 42,894         42,894            42,894
                          －         －         －            －
    金融  企業（金融資産）
     不良
                        612,121         20,333        632,454            254,964
    非金融企業および産業事業
     不良
                        241,577         16,096        257,673            249,064
     通常                   4,109          －       4,109              －
     不良不動産                   3,016          －       3,016            3,016
                          370          3        373             －
    その他個人
                        612,491         175,052         787,543            324  , 215
    合計
    2019  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                    1,473        183,605         185,078             73,987
     不良
                          －       43,738         43,738            43,738
    金融  企業（金融資産）
     不良
                        738,996         101,341         840,337            291,075
    非金融企業および産業事業
     不良
                        275,580         19,718        295,298            265,949
     通常                   7,789          －       7,789            4,613
     不良不動産                   3,529          －       3,529            3,437
                          459          6        465             －
    その他個人
                        740,928         284,952        1,025,880             365,062
    合計
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    注記６　現金、中央銀行への預金および要求払預金
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の内容は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    手元の現金                                     9              12
                                     2,704,007               709,633
    スペイン中央銀行にある現金
     法定預金準備金                                2,704,007               709,633
                                       25,368              74,810
    その他の要求払預金
                                     2,729,384               784,455
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    注記７　売買目的保有の金融資産および金融負債
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引からな
        る。
         デリバティブ取引を伴う取引は、                 ICO  が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッジ商
        品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される商品
        を主に対象としている。
         以下は、     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の     ICO  のデリバティブ取引の公正価額およびその名目元本
        （当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブの種類毎
        に示したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        名目元本             資　産             負　債
                     2020  年    2019  年    2020  年    2019  年    2020  年    2019  年
    市場別：
    組織的市場                    －      －      －      －      －      －
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    非組織的市場
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    商品別：
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    スワップ
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    相手方別：
    信用機関                  263,751      532,075         －      －    60,824      69,313
    その他の信用機関                    －      －      －      －      －      －
                      192,803      272,906       61,724      69,407        －      －
    その他の部門
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
    リスク別：
    為替リスク                  417,137      753,346       59,521      65,526      58,687      65,550
                      39,417      51,635       2,203      3,881      2,137      3,763
    金利リスク
                      456,554      804,981       61,724      69,407      60,824      69,313
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         公正価額は、       2020  年および     2019  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、公正価額で評価し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2020  年               2019  年
                        レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ
     売買目的保有デリバティブの資産
                           －   61,724       －       －   69,407       －
     売買目的保有デリバティブの負債                      －   60,824       －       －   69,313       －
         以下の表は、       2020  年および     2019  年における、       ICO  の未実現の利益および損失に関連する取引目的保有

        資産のポートフォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動について、損益計算書に計上されている
        額を示す（注記        29 を参照のこと。）。公正価値が活発な市場において公表された文献リストとして考
        慮して評価された金融資産（レベル１）、変動が市場において観察可能なデータから取得された評価
        手法により計算される金融資産（レベル２）、そしてその他（レベル３）と区別される。
                                                （単位：千ユーロ）

                           2020  年                 2019  年
                      利益      損失      純額        利益      損失      純額
     レベル１
                        －      －      －        －      －     －
     レベル２                111,925      108,540       3,385       110,436      109,845       591
     レベル３                   －      －      －        －      －     －
         2020  年および     2019  年におけるレベル２に分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
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    注記８　損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でない金融資産
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目に含まれる貸借対照表上の金額の内訳、投資は、以下の
        通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2020  年      2019  年
     持分証券
                                                －        －
     負債性証券                                           －        －
         2020  年 12 月 31 日現在および       2019  年 12 月 31 日現在、本項目は、          100  ％の会計ヘッジ（         40,167   千ユーロ）

        を有する懸念リスクとして分類された負債性証券を含み、したがって、いずれの年においても引当金
        として完全に計上されている。
         2020  年、この項目に損益計算書において公正価額での評価で計上された結果はなかった（                                            2019  年は
        1,984   千ユーロの利益）（注記             30 を参照のこと。）。
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    注記９　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                            2020  年      2019  年
     持分証券    :
     FOND-ICO    パイム   (1)                                  82,747        82,159
     FOND-ICO    インフラストラクチュラスⅡ             (2)                       102,239         74,222
     FOND-ICO    グローバル     (3)                               634,960        570,688
     フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                              (4)            6,444        9,345
     フォンド・マーガレット・            MEH(5)                             58,953        67,716
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                      (6)                 13,079        13,141
     SWIFT(7)                                           －         4
     EDW(8)                                           170        238
     FONDO   AFS  CESCE(9)
                                              7,044        10,038
                                                －        －
     パルティシパシオネス・グルーポ・カビト                   (10)
                                             905,636        827,551
     負債性証券     (11)                                   713,358        998,586
                                            1,618,994        1,826,137
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日における、これらの金融商品の公正価額の変動である「その他の累積

        包括利益」項目の残高、純税効果額は、以下の通りである（注記                                 21 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     負債性証券
                                       4,707              2,777
                                       72,925              36,916
     持分証券
                                       77,632              39,693
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         2020  年および     2019  年中のその他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の変動は、以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     期首残高                                1,826,137              1,671,294
     追加購入
                                      672,325              203,780
     売上および償却                                 (918,197)               (66,677)
     公正価額の変動       ( 注記  21)                        37,939              23,440
     引当金減損割当                                    －            (5,700)
                                        790               －
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                     1,618,994              1,826,137
     期末残高
        (1)  FOND  - ICO  パイム。    1993  年５月に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、                            ICO  が唯一の出資者であ

          り、  Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2020  年および    2019  年中に拠出
          金または返金に関連する変動はなかった。
        (2)  FOND-ICO    インフラストラクチュラス            Ⅱ 。 2019  年に設立された新しいベンチャー・キャピタル・ファンドで、
          ICO  が 100  ％の割合で出資しており、             Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されてい
          る。  2020  年、  ICO  による拠出金は       21,000   千ユーロ（     2019  年は  74,763   千ユーロ）であった。
        (3)  FOND-ICO    グローバル。      2014  年に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、                          ICO  が 100  ％の割合で出資
          しており、     Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2020  年、  ICO  による拠
          出金は   140,000    千ユーロ（     2019  年は  120,000    千ユーロ）であった。          2020  年、ファンドは、拠出金の返金を通じ
          て 124,000    千ユーロ（     2019  年は  25,000   千ユーロ）持分が減少した。             ICO  によって拠出された金額および払い戻
          される金額は、       2020  年 12 月 31 日において、      583,000    千ユーロであった（         2019  年 12 月 31 日現在は    528,000    千ユー
          ロ）。
        (4)  フォンス・メディテラネア。ファンドは                   2005  年 10 月に設立され、       ICO  ならびに公的および民間事業体がその
          出資者である。このファンドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資する
          ために設立された。このファンドへの割当は、                      2020  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計
          （公正価額の変動は含まない。）の                 30 ％のヘッジ引当金を有している（                2019  年 12 月 31 日現在は    1,270   千ユー
          ロ）。
        (5)  フォンド・マーガレット・            MEH  。主導的な欧州の公的信用機関が参加しており、これは、市場政策に基づく
          投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連合の主
          要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。最終的な清算に
          よる最終業績は、ファンドへの資金調達を行っているスペイン税務省により完全に保証されているため                                                ICO
          の損益計算書に影響を及ぼさないにもかかわらず、当該ファンドは                               ICO  によって管理されている。            2020  年、
          新たな拠出金があり、その金額は               285  千ユーロであった。（          2019  年は  3,317   千ユーロ）。      2020  年の資本参加の
          返金は   6,549   千ユーロ（     2019  年は  1,268   千ユーロ）として計上された。
        ( 6 ) FEI  。 2020  年 12 月 31 日現在、欧州投資ファンドの総額の                 0.72  ％に相当する出資を行っている（                2019  年 12 月 31
          日現在では     0.72  ％）。   2020  年または    2019  年において、拠出金はなかった。                2020  年 12 月 31 日現在、支出額
          24,000   千ユーロが未払いのままである（               2019  年 12 月 31 日現在は    24,000   千ユーロ）。
        ( 7 ) SWIFT   。 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである                   ICO  は、かかる事業体に１株式出資している。
        (8)  EDW  。 2012  年３月からのヨーロピアン・データウェアハウス                         GmbHG   （ ED ）（  European     DataWarehouse,
          GmbHG   ）企業への参加による          3.57  ％。
        (9)  FONDO   AFS  CESCE   。主な活動が      CESCE   の保証付きで商業送り状を値引きすることである                       FONDO   AFS  Sicav   への
          13.16   ％の資本参加。       2020  年、  ICO  の拠出金はなかった（          2019  年はなし）。      2020  年、拠出金の返還は         1,500   千
          ユーロであった（        2019  年はなし）。
        (10)  パルティシパシオネス・グルーポ・カビト。                     2019  年、いくつかの融資業務への支払として、                    ICO  は QUABIT   グ
          ループの株式数株を         5,700   千ユーロの額で処分した。これらの株式はすべて会計規定の対象であるため、そ
          の正味価値は０である。
        (11)ICO    は、流動性マネジメント政策および事業モデルの一環として、その他の包括利益を通じて公正価額で評
          価した金融資産に分類される負債性証券に投資することができる。一般に、これらは、スペインの信用機関
          が発行する固定利付証券および公債である。
         かかる資産の満期別内訳は、以下の通りである。

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                                                           有価証券報告書
                                    （単位：千ユーロ）
                           2020  年         2019  年
           １年以内満期
                              250,514           998,586
           １年から２年満期                      －           －
           ２年から３年満期                   462,844              －
                                 －           －
           ３年超満期
                              713,358           998,586
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   に記載される公正価額レベルを考慮したその他の包括

        利益を通じて公正価額で評価した金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2020  年                2019  年
                        レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                         713,358                  998,586
                              905,636                  827,551
     持分証券
         2020  年中、   ICO  は、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の償却による利益を、持

        分証券の売却結果として損益計算書に計上しなかった（                              2019  年は計上なし）（注記            28 を参照のこ
        と。）。
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    注記  10 　償却原価で評価した金融資産
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表上の本項目の残高構成は以下の通りである（減損損
        失およびその他評価調整額を含む。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2020  年           2019  年
     負債性証券     ( 注記  10.1)
                                      7,347,498             7,843,423
                                      21,996,205             20,626,023
     貸付金
      信用機関    ( 注記  10.2)
                                      10,562,681             10,215,054
                                      11,433,524             10,410,969
      顧客  ( 注記  10.3)
                                      29,343,703             28,469,446
         以下は、信用リスクを補填するために計上された                         2020  年および     2019  年の減損損失の変動ならびに償

        却原価で評価した金融資産ポートフォリオにおける                           2020  年および     2019  年の期首および期末現在の当該
        減損の累積額を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                 監視リストに基
                         カントリー・        づく懸念リスク
                                         標準リスク引当金           合計
                         リスクの引当金        および標準リス
                                  クの引当金
                             2,888       818,160          31,087      852,135
     2019  年１月１日現在の残高
      収益に課せられる割当
                             1,765        15,173          2,304      19,242
      収益に対する回収額                        (265)      (107,950)           (2,194)      (110,409)
      資金の充当                         －     (108,895)             －    (108,895)
      その他の変動                         －        －          －       －
                              35       (314)           (7)      (286)
      為替差額の調整
                             4,423       616,174          31,190      651,787
     2019  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に課せられる割当
                              162       51,190          66,244      117,596
      収益に対する回収額                       (1,496)        (81,980)           (434)     (83,910)
      資金の充当                         －      (4,160)            －     (4,160)
      その他の変動                         －        －          －       －
                             (241)         290         (170)       (121)
      為替差額の調整
                             2,848       581,514          96,830      681,192
     2020  年 12 月 31 日現在の残高
         以下の表は、懸念リスクおよび決定基準に基づいた警戒リストにおける標準リスクにかかる引当金

        の詳細を表している。
                                                （単位：千ユーロ）
                                  2020  年            2019  年
    懸念リスクの引当金（不履行を含む）：                                  423,634              438,868
     不履行
                                      113,043              108,867
     不履行以外                                 310,591              330,001
                                      157,880              177,306
    警戒リストにおける標準リスクの引当金
    合計                                  581,514              616,174
         警戒リストにおける標準リスクの                 引当金は、      2020  年 12 月 31 日現在の     975,677    千ユーロの信用資産に相

        当する（     2019  年 12 月 31 日現在は     1,202,721     千ユーロ）。
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         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の信用リスクによって減損とみなされる貸付および
        受取債権に分類される金融資産につき、相手方別ならびに当該日付の未払金額別およびリスク年限か
        ら の経過期間別の内訳を示している。政府が保証する減損認識資産については注記                                          10.3  を参照のこ
        と。
    2020  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                     ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                368,108     40,384     10,503       －     －     －     －   54,473     473,468
     非金融企業
    2019  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                 378,815       －     －     －     －   21,410      730   86,727     487,682
     非金融企業
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         2020  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクによる減損資産残高は                           169,656    千ユーロであり、カント
        リー・リスク別のヘッジは              2,848   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     212,406    千ユーロ、ヘッジは          4,423   千
        ユーロ）である。
         2020  年および     2019  年の期限経過非減損資産はそれぞれ                   178,274    千ユーロおよび        16,967   千ユーロとな
        り、これらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（または回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産
        の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    期首残高                                 1,678,116              1,661,991
    追加：                                   6,193              69,708
      回収の可能性が低い
                                         －            66,707
      その他の事由                                 6,193              3,001
                                      (22,818)              (54,266)
    回収：
      追加融資なしに回収した現金
                                      (10,735)                (766)
      資産の割当
      その他                                (12,083)              (53,500)
                                         －              －
    最終償却：その他の事由
    為替差額の変動の純額                                  (3,061)                683
    期末残高                                 1,658,430              1,678,116
         回収の可能性が低い（または回収できない）資産の変動の結果として                                    2020  年および     2019  年の損益計

        算書に含まれる純額は、それぞれ                 10,734   千ユーロおよび        16,610   千ユーロの利益であった（「損益を通
        じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損の戻入」および「償却原価で評価した金融資
        産（注記     10 ）」の項目を参照のこと。）。
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    10.1  　負債性証券
         「負債性証券」の項目には、償却原価で評価された金融資産、取引可または取引不可の固定利付証
        券が含まれる。
         2013  年末には、      ICO  の業務委員会は        2015  年の  ICO  信用枠の事業体により作られた、貸付金を債券へ転
        換する転換業務の対象となる条件および業務を規制するため、                                2015  年の  ICO  の仲介貸付枠契約に関する
        枠組みに含まれている別紙Ｖの書類を承認した。かかる承認には、転換される与信枠、金額、利息
        額、適格な事業体、スケジュールおよび信用機関の報酬額に関する一般的な仕様も含まれている。ま
        た、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、「負債性証券」の項目にも記載されている。
         貸借対照表に記載される             2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のかかる項目の相手方別の構成は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                6,259,098              7,115,605
     居住者信用機関                                  13,082              320,883
     その他の居住者部門                                 965,139              346,254
                                      110,179               60,681
     その他の非居住者部門
                                     7,347,498              7,843,423
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、満期別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     満期別：
     １年以内                                2,176,833              1,930,549
     １年超２年以内                                2,713,883              1,757,506
     ２年超３年以内                                1,010,498              2,761,383
     ３年超４年以内                                 223,598              981,509
     ４年超５年以内                                 295,639              240,687
                                      927,047              171,789
     ５年超
                                     7,347,498              7,843,423
         2020  年 12 月 31 日現在のかかる資産からの利息は年利                    0.53  ％（  2019  年 12 月 31 日現在は     0.51  ％）であっ

        た。
         2020  年および     2019  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         43,857   千ユーロおよび        43,640   千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の欄に計上されている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
         ICO  はこれらの資産について、              9,312   千ユーロの信用リスク（標準リスク）を補填している（                             2019  年
        12 月 31 日現在は     2,039   千ユーロ）。
         2020  年および     2019  年中に発生した償却原価で評価した負債性証券の項目の変動は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    期首残高                                 7,843,423              9,503,883
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    追加購入
                                     4,423,291              3,470,279
    減損損失の変動                                  (7,273)              (1,740)
                                    (4,911,943)              (5,128,999)
    償却および売上
                                     7,347,498              7,843,423
    期末残高
         2020  年 12 月 31 日現在、     23 千ユーロが損益計算書の「負債性証券」の項目に含まれる資産の償却から

        生じる金融業務に計上されている（                  2019  年 12 月 31 日現在は     10,365   千ユーロの利益）（注記             28 を参照の
        こと。）。
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    10.2  　信用機関に対する貸付金
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表上の本項の構成は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     内容別：
     信用機関への預金        ( 注記  10.2.1)                     1,288,841                44,509
     国家仲介貸付      ( 注記  10.2.2)                       8,355,157              9,431,246
     国際仲介貸付      ( 注記  10.2.3)                        920,584              729,460
                                       12,435              22,780
     信用機関へのその他の貸付            ( 注記  10.2.4)
                                    10,577,017              10,227,995
     減損損失                                  (5,307)              (4,170)

                                      (9,029)              (8,771)
     その他の評価調整額         (*)
                                    10,562,681              10,215,054
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に相当する。
    10.2.1   　信用機関への預金

         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の「信用機関への預金」項目の満期別の残高の詳細
        を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                     1,288,841                44,509
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                     1,288,841                44,509
         2020  年中、「信用機関への預金」項目は、年利マイナス                           0.33  ％（  2019  年中はマイナス        0.21  ％）の平

        均利息を得た。        2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2020  年および     2019  年に発生した（マイナス）金利はそれぞれ（                       5,357   ）千
        ユーロおよび（        3,968   ）千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似費用」の項目に含まれている
        （注記   25 を参照のこと。）。
    10.2.2   　国家仲介貸付

         1993  年２月   26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が、                                        ICO  に設
        けられた。かかる仲介貸付枠は、                 ICO  が様々な信用機関に供与した貸付を通じて行われ、当該信用機関
        が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継続され                                    、常にスペインの中小企業に焦
        点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った                           枠が承認された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、                              ICO  は資金を受領する事業体
        の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                        ICO  は 2009  年から   2012  年
        の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
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         2009  年から   2012  年に設けられた内部の仲介貸付枠（                  2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在はエクスポー
        ジャーなし）は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定の                                 ICO  信用枠である。かかる枠につき、
        ICO  は、仲介に失敗した信用機関による全般的および総合的なリスクを引き受けている。                                           2009  年および
        2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠の引当金額の５％を上限とした。一方
        で、  2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金融取引を除く金融機関部門の平均不履
        行率が最大想定リスクとされている。                   2020  年および     2019  年の期間において、          ICO  が引き受けたリスクに
        つき、新たな枠は承認されていない。
         2020  年 12 月 31 日現在、     ICO  は ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のためにの引当金を設定してい
        ない（   2019  年 12 月 31 日現在は     92,477   千ユーロ）（注記         19 を参照のこと。）。かかる引当金は、当初は
        当該仲介枠により         ICO  に対して発生する受取利息を参照できたが、期待された成長が見られなかった場
        合は例外的に       ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不履行をカバーするのに不
        十分な場合、かかる差額は直接                1995  年勅令法第      12 号に基づき設定された            RDL  ファンドに請求され、            ICO
        における損失は一切発生しない。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在における国家仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                     2,557,113              3,103,269
     １年超２年以内                                1,979,546              2,134,945
     ２年超３年以内                                1,296,858              1,454,810
     ３年超４年以内                                 908,461              907,508
     ４年超５年以内                                 508,234              587,615
                                     1,104,945              1,243,099
     ５年超
                                     8,355,157              9,431,246
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                    0.80  ％および     1.18  ％であった。

         国家仲介貸付により生じた利息は                 2020  年および     2019  年には、それぞれ         61,706   千ユーロおよび        97,846
        千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
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    10.2.3   　国際仲介貸付
         国際仲介貸付は、スペイン企業の国際化を投資ではなく銀行融資を通じて支援するために                                              2018  年に
        開始した     ICO  の新しい活動である。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在における国際仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                      172,588               67,016
     １年超２年以内                                 147,988              131,192
     ２年超３年以内                                 117,835              117,624
     ３年超４年以内                                 121,465               82,018
     ４年超５年以内                                  91,361              80,339
                                      269,347              251,271
     ５年超
                                      920,584              729,460
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の国際仲介貸付の平均年利はそれぞれ                       0.80  ％および     1.18  ％であっ

        た。
         国際仲介貸付により生じた利息は                 2020  年および     2019  年には、それぞれ         17,954   千ユーロおよび        21,490
        千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
         本項目には、貸倒リスク（信用リスクおよびカントリー・リスク）として減損損失合計                                            5,307   千ユー
        ロが含まれる（        2019  年 12 月 31 日現在は     4,170   千ユーロ）（注記         10 を参照のこと。）。
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    10.2.4   　信用機関へのその他の貸付
         本項目は、信用機関、居住者および非居住者に対する直接貸付取引の残高を含む（仲介貸付な
        し）。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                       4,739              6,448
     １年超２年以内                                  4,144              6,171
     ２年超３年以内                                  2,361              6,448
     ３年超４年以内                                  1,191              2,468
     ４年超５年以内                                    －             1,245
                                         －              －
     ５年超
                                       12,435              22,780
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の信用機関に対する貸付の平均年利はそれぞれマイナス                                0.33  ％お

        よびマイナス       0.21  ％発生した。
         これらの貸付金について             2020  年および     2019  年中に発生した金利は、それぞれ                 61 千ユーロおよび        506  千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれる（注記                                        24 を参照のこと。）。
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    10.3  　顧客向貸付金
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の詳細は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                2,448,796              2,772,946
     非居住者公的機関                                 163,085              158,943
     その他の居住者部門                                8,216,224              6,978,818
     その他の非居住者部門                                1,158,612               995,302
                                       4,050              28,909
     その他の金融資産
                                     11,990,767              10,934,918
     減損損失                                 (666,573)              (645,578)

                                      109,330              121,629
     その他の評価調整額         (*)
                                     11,433,524              10,410,969
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益ならびに手数料調整額に対応する金額である。
         経済利益グループにおける投資の取引価額（                       2020  年 12 月 31 日現在では      10,908   千ユーロおよび        2019  年

        12 月 31 日現在では      1,002   千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他の居住者
        部門」に含まれている。これらの機関のマイナスの課税標準が                                ICO  の課税標準に含まれているため、当
        該株式の収益率は会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利益を調
        整するために損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                        19 および注記      23 を参照
        のこと。）。
         2020  年および     2019  年にこれらの貸付に対して発生した利息は、それぞれ                             137,927    千ユーロおよび
        158,866    千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                           24 を参照
        のこと。）。
         以下は、上記の残高のうち、公共部門に保証されている取引（                                2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の
        「顧客向貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」の項目に含
        まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2020  年           2019  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                 1,506,308             1,547,921
     地方自治政府に対する貸付                                   942,487            1,225,025
                                       (115,216)             (119,451)
     評価調整額
                                      2,333,579             2,653,496
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     不良資産                                   68,162             23,159
     その他の公共機関に対する貸付                                 2,650,668             2,329,563
                                       161,340             199,263
     その他の部門に対する貸付
                                      2,880,170             2,551,985
                                      5,213,749             5,205,481
     国家により保証されている取引合計
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」（評価額調整は含まない。）の内訳
        は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                     1,504,367              1,545,772
                                       1,941              2,149
     国庫からの受取勘定
                                     1,506,308              1,547,921
         「国庫からの受取勘定」は、               ICO  が国庫に支払った金額を含み、仲介貸付の金利差を調整するための

        助成金として有効に返戻されていない金額である。これらの金額の残高は額面価格で表示され、利息
        は一切付されない。
         2020  年および     2019  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     中央政府
                                       5,928              4,408
     地方自治政府                                  5,538              11,550
                                       19,834              20,805
     その他の公共部門機関
                                       31,300              36,763
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、「顧客向貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を含

        む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     満期別：
     １年以内                                1,626,524              1,192,265
     １年超２年以内                                 972,749              824,422
     ２年超３年以内                                1,405,203              1,659,035
     ３年超４年以内                                1,303,005              1,145,859
     ４年超５年以内                                1,632,090              1,082,018
                                     5,160,526              5,152,948
     ５年超
                                     12,100,097              11,056,547
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の顧客向貸付金の平均年利はそれぞれ                       1.18  ％および     1.45  ％発生し

        た。
         2020  年 12 月 31 日現在、     ICO  の損益計算書には、「貸付および受取債権」の項目に含まれる資産の償却
        から生じる金融取引につき損益は計上されなかった（                            2019  年 12 月 31 日現在も計上されなかった。）
        （注記   28 を参照のこと。）。
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    注記  11 　デリバティブヘッジ
         添付の貸借対照表のこの項目には、注記                     2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上され
        ている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
         －主に当グループが発行する               Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値および公正価額は、ヘッジ別、相手方別およびリスク別（すべて非組織店頭市場におい
        て契約された。）で以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2020  年     2019  年     2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
    ヘッジ別：
    公正価額ヘッジ             10,493,915        8,835,564        253,887       363,635       279,891       197,810
    キャッシュフロー・ヘッ
                  3,136,443       3,370,415         31,438       29,718       320,879        42,435
    ジ
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    商品別：
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    スワップ
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    相手方別：
    信用機関             13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    その他の信用機関                 －       －       －       －       －       －
                     －       －       －       －       －       －
    その他の部門
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
    リスク別：
    為替リスク             6,418,380       5,699,100        172,198       225,919       498,632       197,810
                  7,211,978       6,506,879        113,127       167,434       102,138        42,435
    金利リスク
                 13,630,358       12,205,979         285,325       393,353       600,770       240,245
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   で規定されるレベルに基づき公正価額で評価されるデ
        リバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                          2020  年                  2019  年
                   レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
    資産デリバティブ
                       －    285,325         －       －    393,353         －
                       －    600,770         －       －    240,245         －

    負債デリバティブ
         これらの項目の公正価額は、               2020  年および     2019  年を  100  ％として計算されており、貨幣のインプリ

        シット・カーブを参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、                 ICO  は相手方および        ICO  によるデリバ
        ティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                       29 を参照のこと。）。
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    注記  12 　子会社、合弁企業および関連企業への投資

         2020  年および     2019  年中の貸借対照表における本項目の変動は以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                      グループ企業           合弁企業         関連企業         合計
                          1,940           －      44,928         46,868
     2019  年１月１日現在残高
     追加額
     引出額                                         (2)         (2)
     その他の変動
     減損
                          1,940                 44,926         46,866
     2019  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
                                            2,426         2,426
     引出額
     その他の変動
     減損
                          1,940           －      47,352         49,292
     2020  年 12 月 31 日現在残高
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在投資および関連する主要な情報は、別紙Ⅰに記載されている。

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    注記  13 　有形固定資産
         2020  年および     2019  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                設備、車両
                      自己使用の建物                   不動産投資          合計
                               その他の固定資産
    費用
                         114,582          15,510                 130,092
    2020  年１月１日現在の残高
    追加額
                            19         365                 384
                            －          －                 －
    処分額その他の償却額
    2020  年 12 月 31 日現在の残高               114,601          15,875                 130,476
    累積償却額
                          34,926          7,549                 42,475
    2020  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,740           225                1,965
    移転額その他の変動額
    2020  年 12 月 31 日現在の残高               36,666          7,774                 44,440
    減損損失
                                     651                 651
    2020  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          77,935          7,450                 85,385
    2020  年 12 月 31 日現在の残高
    費用

                         114,067          15,379          －       129,446
    2019  年１月１日現在の残高
    追加額
                           515          364                 879
                                     (233)                 (233)
    処分額その他の償却額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               114,582          15,510                 130,092
    累積償却額
                          33,111          7,585                 40,696
    2019  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,815           197                2,012
                                     (233)                 (233)
    移転額その他の変動額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               34,926          7,549                 42,475
    減損損失
                                     651                 651
    2019  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          79,656          7,310                 86,966
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
         2020  年 12 月 31 日現在、総額約        18,826   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     18,489   千ユーロ）で全額償却
        された自己使用目的の有形固定資産があった。
         ICO  の方針に従い、すべての有形固定資産は                     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、保険が付保されてい
        る。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                53,106   千ユーロ増加した。租税効果控
        除後のこれらのキャピタルゲインに対し再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時点で
        帰属費用として充当される。
         2020  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             19,948   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     20,858   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
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         下記の表は      2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                            2020  年                2019  年
                        簿価        公正価額          簿価        公正価額
    自己使用目的の有形固定資産                      85,385        109,042          86,966         108,474
     建造物
                          77,507        101,164          79,656         101,164
     その他                     7,450         7,450         7,310         7,310
    不動産投資                        －         －         －         －
                           428         428          －         －
    建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がされなかった資産については、事業体により類
          似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がなされた資産については、                                        2003  年省令第     805  号の
          評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2020  年および     2019  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
    次へ

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    注記  14 　無形資産

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における無形資産は、もっぱら「その他の無形資
        産」の項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                     2020  年          2019  年
    耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         46,167            43,726
    耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
                                         46,167            43,726
    総計
    　内訳：
     　内部開発                        ３年           40,638            38,341
     　その他                        10 年           5,529            5,385
    累積償却額                                    (37,164)            (34,716)
                                         (2,137)            (2,137)
    減損損失
                                         6,865            6,873
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのソフトウェアに関連する

        ものである。       2020  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                  36,221   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在
        は 31,002   千ユーロ）であった。
    注記  15 　税金資産および         税金負債

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
    当期税金：                      32,290         8,557         1,098         1,005
     法人税   ( 注記  23)
                          32,258         8,510           －         －
     VAT                       32         47         26         183
     個人所得税     ( 源泉  )               －         －         724         479
     社会保障負担                       －         －         348         343
                         148,123         95,051         49,203         32,943
    繰延税金：
     信用供与、貸付および割引
                          61,146         69,257           －         －
     に係る減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジの
                          86,977         25,794           －         －
     評価  ( 注記  21)
     資産の再評価                       －         －       15,932         15,932
     OCI  による公正価額で評価した金
                            －         －       33,271         17,011
     融資産の再評価       ( 注記  21)
                         180,413         103,608          50,301         33,948
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         2020  年および     2019  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
    期首残高                     95,051         97,999         32,943         22,897
    信用供与、貸付および割引に係る
                          (8,111)          2,730           －         －
    減損損失
    キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          61,183         (5,678)           －         －
    ( 注記  21)
    資産の再評価                       －         －         －         －
    OCI  による公正価額で評価した金融
                            －         －       16,260         10,046
    資産の再評価      ( 注記  21)
                         148,123          95,051         49,203         32,943
    期末残高
    注記  16 　その他の資産および負債

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の資産」の項目の詳細は以下の通
        りである。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の資産
                                  2020  年            2019  年
    その他の資産
                                         41             4,915
                                       24,949              30,799
    付加利子
                                       24,990              35,714
         「付加利     子 」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体向け融資

        基金の業務管理についての               ICO  の受取手数料およびその他が含まれている（注記                           1.1  を参照のこ
        と。）。     2020  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             15 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     25 百万
        ユーロ）であり、これらの金額は損益計算書の「受取手数料」にも計上されている（注記                                              27 を参照の
        こと。）。
         本項目には、       COVID-19     に係る保証枠の管理および運営に関して                     ICO  に発生した手数料（          2020  年 12 月 31
        日時点で     3,104   千ユーロ、      2019  年は計上されなかった。）も含まれており、これらの金額は損益計算書
        の「受取手数料」にも計上されている。（注記                        27 を参照のこと。）
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「その他の負債」の項目の残高は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の負債
                                  2020  年            2019  年
    その他の負債
                                         －              －
                                       6,334              7,277
    付加利子
                                       6,334              7,277
         「付加利     子 」の項目には、「         2020  年ラペル仲介融資枠」の             1,668   千ユーロ（      2019  年は  3,206   千ユー

        ロ）に基づき信用機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
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    注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         本項目の残高の合計は、担保実行資産に相当する。                           2020  年 12 月 31 日現在および       2019  年 12 月 31 日現在
        本項目に記載されている担保実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開発事業に関連した
        資金調達に起因するものはない。
         2020  年および     2019  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          費用            減損            合計
                             72,323            (72,323)              －
    2019  年１月１日現在残高
    追加額
                               934             －           934
    引出額／使用額                         (5,572)            (4,638)            (934)
                               －            －           －
    移転額
                             67,685            (67,685)              －
    2019  年 12 月 31 日現在残高
    追加額
                               695             －           695
    引出額／使用額                         (2,464)             1,769            (695)
                               －            －           －
    移転額
                             65,916            (65,916)              －
    2020  年 12 月 31 日現在残高
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の「売却目的保有の非流動資産」の総額のうち                            48,678   千ユーロ

        は、完全に引当金を計上した単一の資産と対応する。
         2020  年には、これらの非金融資産に対し、                   96 千ユーロ（      2019  年は  316  千ユーロ）の減損の割当が計上
        されている。
         2020  年には、売却目的保有の非流動資産の売却益として                           755  千ユーロが計上されている（               2019  年は
        2,910   千ユーロの売却益を計上）。
         ICO  の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規則                    60 に記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居住
        用、産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建物
        と幅広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示され
        ている。
                            産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 882
                            EUROVALORACIONES                    費用および比較
                 882
                            居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                  20              JUDICIAL                     比較
                             ALIA   TASACIONES
                  85                              費用および比較
                 598           EUROVALORACIONES                         比較
                  66          EUROVALORACIONES                         費用
                             GRUPO   TASVALOR
                  47                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                 194                               費用および比較
                 382            GRUPO   TASVALOR
                                                    その他
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                1,392
                           第三次利用建造物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 815           EUROVALORACIONES                         比較
                  81          EUROVALORACIONES                         費用
                  30
                            EUROVALORACIONES                       動的残余
                 926
                             未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                  45          EUROVALORACIONES                         比較
                  59          EUROVALORACIONES                     賃貸料の更新
                             ALIA   TASACIONES
                  42                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  17                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  25                              費用および比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  38                               賃貸料の更新
                             GRUPO   TASVALOR
                  6                                  その他
                 185
                                JUDICIAL                    その他
                 417
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                2,718            EUROVALORACIONES                       動的残余
                             GRUPO   TASVALOR
                7,316                                   動的残余
                  50           GRUPO   TASVALOR
                                                    その他
                10,084
       合計　　　　　　　         13,701
    注記  1 8 　償却原価      で評価した      金融負債

         本対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     中央銀行による預金         ( 注記  18.1)                    3,155,040               499,902
     信用機関による預金         ( 注記  18.2)                    7,616,532              8,489,132
     顧客による預金       ( 注記  18.3)                      1,414,024               699,313
     発行済債券     ( 注記  18.4)                        15,294,101              15,734,424
                                      299,029              401,952
     その他の金融負債        ( 注記  18.5)
                                     27,778,726              25,824,723
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    18.1  　中央銀行による         預金
         2019  年および     2020  年において、       ICO  は欧州中央銀行の         LTRO  および   TLTRO   の複数の要請に応じた。本項
        目の金額はかかる運用に対応している。
    18.2  　信用機関による         預金

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                6,139,758              7,295,224
     銀行間借入金                                  36,041              89,463
     その他の信用機関からの借入金                                1, 384,736             1, 032,454
                                       55,997              71,991
     評価調整額－付加利子
                                     7,616,532              8,489,132
         銀行間預金は、        2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在から起算して１年未満以内にそれぞれ期限が到来

        する。
         欧州投資銀行からの借入金の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                     1,811,832              1,863,362
     １年超２年以内                                1,360,465              1,815,493
     ２年超３年以内                                 789,688             1,379,171
     ３年超４年以内                                 563,001              606,633
     ４年超５年以内                                 744,035              581,375
                                      870,737             1,049,190
     ５年超
                                     6,139,758              7,295,224
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         「その他の信用機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     １年以内
                                      338,073              204,943
     １年超２年以内                                 671,483              322,914
     ２年超３年以内                                 78,878              142,490
     ３年超４年以内                                 78,878              78,824
     ４年超５年以内                                 78,878              78,824
                                      138,546              204,459
     ５年超
                                     1,384,736              1,032,454
    18.3  　顧客   による   預金

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相手方別：
     公的機関                                1,337,519               626,974
     その他の居住者部門         (1)                         76,480              72,329
     その他の非居住者部門                                    －              －
                                         25              10
     評価調整額     － 付加利子
                                     1,414,024               699,313
     (1)  うち、   2020  年および    2019  年 12 月 31 日現在、    62,980   千ユーロおよび       58,699   千ユーロはそれぞれ要求払預金であった。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     相互金利調整契約        (C.A.R.I.)
                                       19,301               3,563
                                     1,318,218               623,411
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                     1,337,519               626,974
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    18.4  　発行済債券
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     発行済債券
                                     15,049,917              15,499,902
                                      244,184              234,522
     評価調整額     (*)
                                     15,294,101              15,734,424
     (*)  ヘッジ会計に対する取引費用および価格調整を含む。
         2020  年および     2019  年中の本項目の変動は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     期首残高                                15,499,902              18,724,473
     発行数
                                     14,806,982              23,787,604
     減価償却費                               (14,766,684)              (27,071,203)
                                      (490,283)               59,028
     為替差損益
     期末残高                                15,049,917              15,499,902
         以下の表は、       2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の未払発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および

        最終償還期日で示したものである。
       発行数                                          （単位：千ユーロ）

                 通貨        償還期日           年利率

     2020  年   2019  年                                 2020  年      2019  年
               ノルウェー・

      1     1               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％       47,754        50,690
                クローネ
      0     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％         －     171,256
      36     52      米ドル         2022  年         複数         5,316,541        4,895,865
      48     55      ユーロ         2032  年         複数         8,601,856        9,717,570
      2     2    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       277,703        276,373
      1     2      豪ドル         2021  年        1.95  ％         44,021       236,053
               スウェーデン・
      1     1               2022  年        0.963   ％        49,829        47,862
                クローネ
      3     0     英ポンド          2021  年         複数          611,730          －
                                              100,483        104,233
      3     3       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                            15,049,917        15,499,902
         各発行の内容は、         ICO  公式サイト（       www.ico.es      ）の「投資－発行債券情報」にて当グループの支配的

        主体として参照することができる。
         2020  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は損益計算書の「利息および類
        似費用」の項目に計上されており、金額は                      305,270    千ユーロであり、その平均年利は                 2.66  ％（会計ヘッ
        ジを考慮すると        1.45  ％）であった。        2019  年の金融費用は        544,513    千ユーロであり、その平均年利は
        2.63  ％（会計ヘッジを考慮すると               1.31  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2020  年現在、償却原価で評価した金融負債（                     ICO  により発行された債券）の買戻しから生じる金融取
        引につき、利益が         139  千ユーロ計上されており（              2019  年は計上されていない）、これは「損益を通じて
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        公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益                               ( 純額  ) 」の項目に      ICO  により結果が計上さ
        れている（注記        28 を参照のこと。）。
    18.5  　その他の金融負債

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    国庫準備金
                                      286,497              368,533
                                       12,532              33,419
    その他
                                      299,029              401,952
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する与信枠の詳細については、                              ICO  のウェブサイト（         www.ico.es      ）を参照の
        こと。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す金融計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、           2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の                         ICO  の仲介枠とは異なり、これらの業務に指定
        された財政資金は、関連省庁の代理で                   ICO  が開設した勘定に、国家より直接資金供給される。これらの
        資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する経常収支の金額および残高が与信枠供給の
        ために   ICO  が受領する金額と常に同額であるために、「                       貸付および受取債権」           （純額、未償却）として
        も記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    FOMIT   - Renove    Turismo
                                       86,068              118,485
    Préstamos     Renta   Universidad
                                      110,657              120,585
    Futur   E
                                       10,333              18,074
                                       91,971              144,808
    その他
                                      299,029              401,952
    注記  19 　引当金

         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    年金および年金類似債務引当金
                                        656              579
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    不確定エクスポージャーおよび不確定約定額の引当
                                       27,855               7,778
    金
                                      658,234              295,183
    その他の引当金
                                      686,745              303,540
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         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目の内訳は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                      626,471              182,610
    流動性特別貸付金に係る引当金（注記                 10.2.2   ）                －            92,477
    BBVA  からの回収額のための資金                                  160              218
    プレステージ船事故補償資金                                   8,304              8,934
    AIE  の株式損益補償のための資金（注記                10.3  ）              21,773               9,515
                                       1,526              1,429
    その他の資金
                                      658,234              295,183
    1995  年勅令法第      12 号

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、信用機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                       1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、  ICO  が最大で総額       150,253    千ユーロのファンドを設定することを規定した。租税、行政および社会
        秩序措置に関する         1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これらの規則の適用にかかわらず、
        一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会議または                                         CDGAE   が、通常の業務
        において発生する債務不履行に、                 1995  年勅令法第      12 号に基づき設定される特別引当金ファンドを充当
        する権限を      ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の引当金」の項目で                                       1996  年に設
        立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、                    ICO  の損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         当該ファンドは、初回の割当に加え、                   ICO  が得た利益や国による損失の引受や補填の実行または承認
        による利益から、または信用に影響を与える適切な制度取引を通しての、将来の割当をも期して設定
        されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上されているかまたは不履行が宣言され、当該
        ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額（                               2020  年は  644  千ユーロ、      2019  年は  4,388   千
        ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てられる資金の運用からの収益（                                            2020  年はマイナ
        ス 1,416   千ユーロ、      2019  年はマイナス       377  千ユーロであった。）で設定されている。
         一般国家予算に関する           1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         COVID-19     による健康危機と、民間部門による資金調達を支援するための国家の保証枠の実施によ
        り、金融機関は        ICO  に保証手数料を支払い、かかる保証手数料はそのために定められた手続きにより、
        1995  年勅令法第      12 号に基づく基金への直接債権として登録される。また、この活動を管理するために
        ICO  が締結した必要な契約の費用も、                 1995  年勅令法第      12 号に基づく基金に計上される。これらの割り当
        ての目的は、保証の実施に起因する将来の不履行に対処することであり、いかなる場合でも                                               ICO  の資本
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        に影響を与えるものではない（資金が不足する場合、国家は                               ICO  に必要な金額を直接提供するものとす
        る。）。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目に計上された資
        金の  2020  年および     2019  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                      175,583
    2019  年１月１日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                        (377)
    国による拠出金                                    －
    2018  年の  ICO  による使用結果                             3,136
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     4,388
    使用額                                   (120)
                                      182,610
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                       (1,416)
    国による拠出金                                    －
    2019  年の  ICO  による使用結果                             81,941
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                      644
    使用額                                    －
    COVID-19    ラインの貸付手数料（契約費用控除後）                              362,692
                                      626,471
    2020  年 12 月 31 日現在の残高
         2020  年においては、        2019  年に  ICO  が配当した純利益の一部として、特別拠出金                       81,941   千ユーロが計上

        された。
    BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である              ICO  は、「   BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と  2002
        年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用した。
        これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が                                               ICO  に対し
        て負担することとなった金額を消却するために                        ICO  の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。       2020  年に利益として計上されたものについては、                       160  千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は
        218  千ユーロ）の引当金がある。
    プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                 2002  年 11 月 22 日勅令法第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
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    AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金の項目には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を
        運用成績に対して調整する引当金が含まれる（注記                           10.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定
        の法人税の項目として認識され、                 2020  年および     2019  年において、それぞれ           12,258   千ユーロおよび        8,626
        千ユーロとなった（注記            23 を参照のこと。）。
         本項目の引当金の         2020  年および     2019  年の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        年金および年        リスクおよび
                                          その他の
                  税金引当金      金類似債務の        不確定約定額の                    合計
                                           引当金
                          基金        引当金
    2019  年１月１日現在の
                     －      919         1,442       277,834         280,195
    残高
    割当  (1)
                     －      －         6,963         281        7,244
    回収  (1)               －     (340)          (623)        (377)        (1,340)
    資金の使用                 －      －          －       (87)         (87)
    移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      17,532         17,532
                     －      －          (4)        －         (4)
    為替差損益
    2019  年 12 月 31 日現在の
                     －      579         7,778       295,183         303,540
    残高
    割当  (1)
                     －      77        24,416          201        24,694
    回収  (1)               －      －        (3,810)        (93,734)         (97,544)
    資金の使用                 －      －                 (306)         (306)
    移転およびその他の変動           (2)      －      －                456,890         456,890
                     －      －         (529)         －        (529)
    為替差損益
    2020  年 12 月 31 日現在の
                     －      656         27,855        658,234         686,745
    残高
     (1)  2020  年の業績に計上された回収額には、                 ICO  のリスクを伴う流動性仲介貸付のための引当金の回収額                          92,318   千ユー
       ロが含まれているが、これは、金融機関が請求を行うために利用可能な期間が終了したためである。
     (2)  2020  年 12 月 31 日現在の移転およびその他の変動には、主に                    COVID-19    の保証料回収のための          1995  年勅令法第     12 号に基
       づく基金への貸付（         362,692    千ユーロ）および        AIE  における投資の結果を相殺するための基金への貸付（                         12,258   千
       ユーロ）（注記       23 を参照のこと。）が含まれる。
       2019  年 12 月 31 日現在のかかる変動には、主に               ICO  のリスクに係る仲介貸付枠からの回収（                   1,577   千ユーロ）（注記
       10.2.2   を参照のこと。）、拠出金および回収に係る                     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金への貸付（            7,425   千ユーロ）
       （注記   19 を参照のこと。）ならびに             AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドのための引当金（                              8,625   千
       ユーロ）（注記       23 を参照のこと。）が含まれる。
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    注記  20 　自己資本
         貸借対照表の「資本」の項目の                2020  年および     2019  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通りで
        ある。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    その他の
                      資本      再評価準備金                  損益        合計
                                     準備金
                     4,313,744         23 , 591      908,349        73,210      5,318,894
    2019  年１月１日現在の残高
    利益の分配
                                      26,147       (73,210)        (47,063)
    その他の準備金の変動                          (2 , 733)      (12,056)               (14,789)
    当期損益                                         106,941        106,941
                        289                               289
    その他の変動
                     4,314,033         20,858       922,440        106,941       5,364,272
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
    利益の分配
                                            (106,941)        (106,941)
    その他の準備金の変動                           (910)        910                －
    当期損益                                         70,188        70,188
                        171                               171
    その他の変動
                     4 , 314  , 204      19 , 948      923,350        70,188      5,327,690
    2020  年 12 月 31 日現在の残高
         2020  年 12 月 31 日現在、「利益の分配」の項目には、前年の利益分配の一部として、                                    81,941   千ユーロ

        （ 2019  年 12 月 31 日現在は     3,136   千ユーロ）の       1995  年勅令法第      12 号に基づく基金への拠出金が含まれる
        （注記   19 を参照のこと。）。          2019  年 12 月 31 日現在の当該項目には、マイナス                 14,789   千ユーロの金融資
        産（持分証券）の清算による損益も含まれる（注記９を参照のこと。）。
         2001  年 12 月 27 日法律第     24 号に基づき、「その他の変動」の項目には、                       2020  年の  171  千ユーロ（      2019  年
        は 289  千ユーロ）の資本への年間拠出額が主に含まれる。当該法律の追加条項第                                      11 条に従い、旧政府金
        融機関および       ICO  によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                            ICO  とともに国家が負担する債
        務の取消により回復した当該資金は、                   ICO  の資本の一部となる。
    注記  21 　その他の累積包括利益（評価調整額）

         本項目の総額および租税効果の残高は、以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                         2020  年                  2019  年
                         租税効果                    租税効果
                   総額             純額       総額             純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
    その他の包括利益を通じて
    公正価額で評価した金融資
                   110,903       (33,271)       77,632       56,704      (17,011)       39,693
    産 ( 注記９   )
    資産および負債のキャッ
                  (289,924)        86,977      (202,947)       (85,980)       25,794      (60,186)
    シュフロー・ヘッジ
                  (179,021)        53,706      (125,315)       (29,276)        8,783      (20,493)
    合計
         本項目の残高は、貸借対照表における「売却可能金融資産」および「評価額－キャッシュフロー・

        ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一つ目の勘定では、注記                                          2.2.4   に従い、当グ
        ループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分類される資産の公正価額の変動額（純
        額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッジ商品の公正価額の変動額（純額）を
        計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

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                                  2020  年            2019  年
    期首残高                                  (20,493)              (57,182)
    その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
                                       37,939              23,440
    資産の公正価額の変動          ( 注記９   )
    損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分
                                         －              －
    類
                                      (142,761)               13,249
    キャッシュフロー・ヘッジ
                                      (125,315)               (20,493)
    期末残高
                                294/594


















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    注記  22 　付与された保証および不確定約定額
         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）および第三者が使用可能
        な額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり
        ICO  が支払うべき金額を記載している。
         以下は   2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     付与された保証
                                      414,937              449,279
     金融保証
                                      414,937              449,279
     付与された不確定約定額
     第三者向け     :
      信用機関                                720  , 415            269,436
      公的機関部門                               2 , 054  , 000           2,038,054
      その他の居住者部門                                773  , 796            348,401
      非居住者部門                                339  , 848            222,881
     その他の不確定約定額                                  92 , 694            101,081
                                      607,000              552,000
     引受済未払支出額        :
                                     4,587,753              3,531,853
                                     5,002,690              3,981,132
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、損益計算書の「受取手数料」の項目に計上さ

        れ、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
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    注記  23 　租税
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        ICO  は 1993  年から   1996  年まで法人税の支払を免除されていた。                     ICO  は、法人税に関する          1995  年 12 月 27 日
        法律第   43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関しても同税を免除され、                1999  年からは一
        般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2020  年および     2019  年の  ICO  の親会社としての         ICO  の会計利益の調整は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
    税引前簿価利益
                                       97,548              149,253
    永久差異：
    　支払外国税                                    806              704
    　未計上の会計利益                                   3,232              3,233
    　被投資会社に帰属する税務上の欠損金の繰越                                  (49,216)              (37,109)
                                         －              －
    　過年度からの損金算入
                                       52,370              116,081
    一時差異：
    　減損および控除不能引当金                                  92,694              37,598
                                      (119,731)               (35,116)
    　他年度発生一時差異の反転
                                      (27,037)               2,482
                                       25,333              118,563
    税務評価
    税金総額    (30  ％ )
                                       7 , 600             35,569
    控除および引当金                                   (609)              (577)
                                      (39,249)              (43,502)
    源泉徴収税および中間納付
    支払税額    ( 注記  15)                           (32,258)               (8,510)
    法人税
                                       15,102              34,248
    割当被投資会社ベースの法人税費用の調整額
                                       12,258               8,626
    ( 注記  19)
                                         －             (562)
    その他の調整額
                                       27,360              42,312
    法人税費用
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         当該年度において、          ICO  が様々な割合で出資している               AIE  の税務上の欠損金の繰越の配分が組み込ま
        れた（   2020  年現在は     49,216   千ユーロ（      2019  年現在は     37,109   千ユーロの税務上の欠損金配分））。欠損
        金は、各社が提供した情報に基づき割り当てられた。これらの項目は、                                    AIE  の貸借対照表の期末と同年
        度に配分されることになった。
         2020  年度末現在、税務上の欠損金の繰越はなかった。
         2020  年および     2019  年に適用された税制優遇措置の控除はなかった。国際二重課税（支払税額）の控
        除額はそれぞれ        609  千ユーロおよび        577  千ユーロに上った。          2020  年度末現在、国際二重課税に対する控
        除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         ICO  の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、                                    ICO  の税務担当者の判断では、
        かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添付の
        年次財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
    注記  24 　利息および類似収益

         構成する項目に基づく           2020  年および     2019  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                       2 , 484             6,579
     融資産
     償却原価で評価した金融資産                                 266  , 946            329,  917
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (10  , 408)             (9,470)
     その他の資産                                   143               22
                                       31,  676             20,047
     負債からの利息および類似収益
                                      290,  841            347,  095
                                297/594









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    注記  25 　利息および類似費用
         2020  年および     2019  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     償却原価で評価した金融負債
                                      396  , 153            670,126
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (135  , 633)            (302,175)
     その他の負債                                    －              －
                                       8,540              7,207
     資産からの利息および類似費用
                                      269,060              375,158
    注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて変動収益ポートフォリオに対応しており、                                    2020  年および     2019  年における
        当該収益はそれぞれ          5,344   千ユーロおよび        7,394   千ユーロであった。
    注記  27 　受取手数料および支払手数料

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     受取手数料
     偶発リスク                                  4,041              2,015
     受取可能手数料                                   294              962
     COVID-19    の管理手数料                              3,166                －
                                       29,545              39 , 677
     その他の手数料
                                       37,046              42,654
     支払手数料
     署名リスク                                   (96)              (700)
                                       (6,398)              (6,903)
     その他の手数料
                                       (6,495)              (7,603)
     手数料純額                                  30,551              35,051
         2020  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、自治体融資基金および地方自治

        体融資基金の管理手数料に関連する                  15,000   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     25,000   千ユーロ）を含む
        （注記   16 を参照のこと。）。
    注記  28 　損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益（純額）

         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                         －              －
     融資産   ( 注記９   )
     償却原価で評価した金融資産、貸付および受取債
                                         －              －
     権 ( 注記  10.3)
     償却原価で評価した金融資産、負債性証券                   ( 注記
                                         23            10,365
     10.1)
                                        139               －
     償却原価で評価した金融負債             ( 注記  18.4)
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                                        162             10,365
         2019  年において、       ICO  は、ユーロ残高においてよりバランスのとれた満期構造および金利の更改を実

        現するため、当グループの事業モデルに基づき（また当該モデルにおいて設定された制限に従い）償
        却原価で評価した金融資産（公債）を売却した。処分された金融資産の額面価額は                                          368  百万ユーロであ
        り、  10,365   千ユーロの売却益が生じた。
                                299/594


















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    注記  29 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）
         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     売買目的保有のデリバティブ             ( 注記７   )                 3,385               591
                                       3,385               591
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                     2020  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、プラス                                1,836   千ユーロに上った（          2019  年 12 月 31
        日現在ではプラス         4,030   千ユーロ）。
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                                300/594















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    注記  30 　損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産および金融負債による損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     損益を通じて公正価額で評価した持分証券
                                         －             1,984
     ( 注記８   )
                                         －             1,984
    注記  31 　ヘッジ会計から生じる損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     デリバティブヘッジ         ( 注記  11)                      34,030              56,472
                                       34,030              56,472
         本項目は、ヘッジする要素およびヘッジされた要素の公正価額の変動からの利益を含んでいる。

    注記  32 　その他の営業収益およびその他の営業費用

         損益計算書における「その他の営業収益」および「その他の営業費用」の項目の残高の内訳は以下
        の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                  2020  年            2019  年
     不動産開発による収益
                                        506              750
                                        311             1,270
     その他   (*)
                                        817             2,0  20
     (* ）主に備品の返品により回収された費用および                     BBVA  による資産管理に対して支払われた前払金が含まれている。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業費用
                                  2020  年            2019  年
     その他                                    －             (211)
                                         －             (211)
    注記  33 　人件費

         2020  年および     2019  年の損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     賃金および給与
                                       15,926              14,937
     従業員福利厚生費                                  3,987              3,746
                                       1,312              1,519
     その他の費用
                                       21,225              20,202
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  の職務別および男女別の従業員数は以下の通りである。

                                        従業員の分布

                                301/594

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                                   男性              女性
                               2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
     経営陣
                                  9       10        5       4
     管理職および技術者                            114       113       149       138
                                  7       7       47       48
     事務職員
                                 130       130       201       190
         2020  年および     2019  年における      ICO  の職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りである。

                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
     経営陣
                                  9       10        5       4
     管理職および技術者                            113       105       143       135
                                  7       7       47       49
     事務職員
                                 129       122       195       188
     注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
       る。
         2020  年において、       33 ％を超える障害を持つ            ICO  の平均従業員数は３名である（                2019  年においても３

        名）。
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    理事会の報酬およびその他の給付金
         ICO  は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、手当およびその他の報酬として、                                              2020  年
        に 137  千ユーロおよび        2019  年に  137  千ユーロを損益計算書（「その他の管理費」の項目）に計上した。
        これらの報酬は、理事会のメンバーを行政府の上級職と考慮した場合に、適用ある規制法に従って国
        庫に支払われた。
         ICO  の代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                              2020  年および     2019  年中に受け取った報
        酬は以下の通りである（単位：千ユーロ）。
    2020  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                   固定           変動
            5          603            82            2          687
    2019  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                   固定           変動
            5          583            65            2          650
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                        2020  年 12 月 31

        日現在、従業員への貸付に関する内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額                                           13,450   千ユーロと
        なり、平均金利は         2.51  ％（  2019  年 12 月 31 日現在で     14,574   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％）であっ
        た。
         さらに、     2020  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険に関する義務
        を負っていない。
    注記  34 　その他の管理費

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2020  年            2019  年
     建物、設備および資材
                                        649              755
     コンピューター                                  3,699              3,449
     通信                                  2 , 021             2,157
     宣伝および広告                                  1,371              1,278
     金利および租税                                  1 , 761             1,604
                                       6,878              6,694
     その他の一般管理費
                                      16,379              15,937
    監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政大臣による）一般的介入により担われるため、この概念に
        おける監査人に対する報酬は存在しない。
         マザーズ（      2020  年および     2019  年の年次財務書類の監査業務において協力的なサービスを提供するた
        めに  IGAE  と締結した契約により監査を行った。）グループの企業が行った監査業務に関連するサービ
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                                                           有価証券報告書
        スについて請求した金額は、               10 千ユーロであった。          2020  年に行った監査業務以外のサービスについて
        請求した金額（税抜）は、              37.5  千ユーロであった（          2019  年は  39.5  千ユーロであった。）。
    注記  35 　公正価額

         その市場価額を確実に見積もることができない貸付、受取債権および持分証券を除き、上記の通
        り、金融資産は貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は貸借対照表において償却原価で計
        上される。
         2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価で評価した金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂
        を伴う変動金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において
        計上されるものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の
        計算を進める加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                           2020  年および     2019
        年 12 月 31 日現在、これらの事業における価額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2020  年     2019  年     2020  年     2019  年
    資産
     償却原価で評価した金融資産                        29,343,703       28,469,446       29,871,708       28,697,087
    負債

     償却原価で評価した金融負債                        27,778,726       25,824,723       27,944,499       26,077,492
         2020  年および     2019  年には、貨幣市場および公債市場のインプリシット・カーブを参照した、全分類

        に関する公正価額が計算された。
    注記  36 　子会社、合弁企業および関連企業の運用

         子会社、合弁企業         および関連企業        に関連する企業の         2020  年および     2019  年 12 月における残高は以下の
        通りである。
         AXIS

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2020  年 12 月 31 日現在では      18,770   千ユーロ（      2019
           年 12 月 31 日現在では      11,533   千ユーロ）
         CERSA
         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2020  年 12 月 31 日現在では      13,995   千ユーロ（      2019
           年 12 月 31 日現在も     13,995   千ユーロ）
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                             別紙Ⅰ

                  2020  年 12 月 31 日および     2019  年 12 月 31 日現在の投資
                     （直接所有株式および間接所有株式）
     2020  年および     2019  年 12 月 31 日現在の関連企業および子会社への投資に関連する情報は以下の通りである。
    2020  年 12 月 31 日現在

                              所有持分割合（％）             投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接    間接    合計    総額   減損    純額    資産    資本    損益
    関連企業
              パセオ・デ・
    コンパーニャ・エスパ
              ラ・カステ       SS.GG.RR    により付
    ニョーラ・デ・レア
              ジャーナ・       与された保証事業         24.30  ％   －  24.30  ％  38,886     －  38,886   490 ,496  343 ,199    －
    フィアンツァミエント
              151-  マドリッ     の保証支援
    S.A.(CERSA)
              ド
    コンパーニャ・エスパ                発展途上国におけ
              プリンシペ・
    ニョーラ・デ・フィナ                る民間プロジェク
              デ・ベルガ
    ンシアシオン・デル・                トに対するスペイ         20.31  ％   －  20.31  ％  8,466   －  8,4665  155 ,399  149 ,742  9,826
              ラ・  132-  マド
    デサロージョ     S.A.           ン企業の持分での
              リッド
    (COFIDES)                金融支援
                                         47,352     －  47,352

    子会社

    AXIS  パルティシパシオ
    ネス・エムプレサリア
              ロス・マドラ
    レス・ソシエダ・ヘス
              ソ・  38- マド   金融投資        100.00   ％   －  100.00   ％  1,940    －   1,940   19 ,526   18 ,518  11 ,909
    トラ・デ・エンティダ
              リッド
    デス・デ・キャピタ
    ル・リエスゴ     S.A.
                                         49 ,292   －  49 ,292

     2020  年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
    2019  年 12 月 31 日現在

                              所有持分割合（％）             投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接    間接    合計    総額   減損    純額    資産    資本    損益
    関連企業
              パセオ・デ・
    コンパーニャ・エスパ
              ラ・カステ      SS.GG.RR    により付与
    ニョーラ・デ・レア
              ジャーナ・      された保証事業の保         24.26  ％   －  24.26  ％  36,461     －  36,461   445,572    307,385      －
    フィアンツァミエント
              151-  マドリッ     証支援
    S.A.(CERSA)
              ド
    コンパーニャ・エスパ
              プリンシペ・      発展途上国における
    ニョーラ・デ・フィナ
              デ・ベルガ      民間プロジェクトに
    ンシアシオン・デル・                         20.31  ％   －  20.31  ％  8,465    －   8,465  146,198    140,582    1,871
              ラ・  132-  マド   対するスペイン企業
    デサロージョ     S.A.
              リッド      の持分での金融支援
    (COFIDES)
                                         44,926     －  44,926

    子会社

    AXIS  パルティシパシオ
    ネス・エムプレサリア
              ロス・マドラ
    レス・ソシエダ・ヘス
              ソ・  38- マド   金融投資         100.00   ％   －  100.00   ％  1,940    －   1,940   12,169    11,609    7,565
    トラ・デ・エンティダ
              リッド
    デス・デ・キャピタ
    ル・リエスゴ     S.A.
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                                         46,866     －  46,866
     2019  年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
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    スペイン開発金融公庫

     2020  年 12 月 31 日現在の財務書類の作成

     現行の法律に従い、頭取は本日付で、上記の添付書類を含めた                                149  ページにおよぶ        2020  年 12 月 31 日に終了し

    た会計年度に関する公庫の財務書類ならびに                       2020  年会計年度に関する経営報告書を作成する。
                                             マドリッド、       2021  年３月   31 日

    Ｄ . ホセ・カルロス・ガーシア・デ・ケベード・ルイズ


    頭取
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    2019  年度連結財務書類

                           連結貸借対照表
                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2019  年        2018  年

     現金、中央銀行等への預金および要求払預金                               ６       784,604         1,669,486
                                           69,407         109,154

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           69,407         109,154
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でな

                                    ８          －        21,580
     い金融資産
                                          1,826,137          1,671,294

     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
      持分証券
                                           827,551          642,090
      負債性証券                                     998,586         1,029,204
      貸付金
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払
                                         28,469,446          32,001,853

     償却原価で評価した金融資産                               10
      負債性証券
                                          7,843,423          9,503,883
                                         20,626,023          22,497,970
      貸付金
       信用機関
                                         10,215,054          12,436,479
       顧客                                  10,410,969          10,061,491
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払
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                           連結貸借対照表

                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2019  年        2018  年

     デリバティブヘッジ                               11       393,353          485,855
                                           65,059          60,858

     合弁企業および関連企業への投資                               12
      合弁企業
                                             －          －
      関連企業                                     65,059          60,858
                                           86,973          88,109

     有形固定資産                               13
     有形固定資産
      自己使用目的                                     86,973          88,109
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                  －          －
                                            6,922          7,005

     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            6,922          7,005
                                           103,610          100,986

     税金資産                               15
      当期
                                            8,557          2,985
      繰延                                     95,053          98,001
     その他の資産                               16        36,143          34,865

     売却目的保有の非流動資産および可処分要素グループ                               17          －          －

                                         31,841,654          36,251,045

                 資産合計
                                309/594









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                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2019  年        2018  年

                                           69,313         104,885
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           69,313         104,885
     損益を通じて公正価額で評価した金融                 負債                       －          －

                                         25,813,190          30,295,171

     償却原価で評価した金融負債                               18
      預金                                    9,676,814         10,435,829
       中央銀行
                                           499,902            －
       信用機関                                   8,477,599          9,447,789
       顧客                                    699,313          988,040
      市場性を有する負債性証券                                   15,734,424          19,147,495
      その他の金融負債                                     401,952          711,847
     デリバティブヘッジ                               11       240,245          253,805

                                           303,540          280,195

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             579          919
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                       －          －
      偶発債務および不確定約定額の引当金                                      7,778          1,442
      その他の引当金                                     295,183          277,834
                                           33,948          23,854

     税金負債                               15
      当期
                                            1,005           957
      繰延                                     32,943          22,897
     その他の負債                               16        7,837          6,371

                                         26,468,073          30,964,281

                 負債合計
                                310/594






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                           連結貸借対照表

                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2019  年        2018  年

                                          5,394,074          5,343,946
     資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,314,033          4,313,744
      累積準備金
      再評価準備金                                     20,858          23,591
      その他の準備金                                     949,805          930,940
      当期損益                                     109,378          75,671
      配当金および分配金控除
                                           (20,493)          (57,182)

     その他の累積包括利益                               21
     　損益として再分類不可能な要素                                      36,916          6,369
     　　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額持
                                           36,916          6,369
       分証券の変動
                                           (57,409)          (63,551)

      損益として再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                           (60,186)          (73,435)
      　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額負
                                            2,777          9,884
       債性証券の変動
                                          5,373,581          5,286,764

                  資本合計
                                         31,841,654          36,251,045

               資本および負債合計
     備忘事項


                                           449,279          475,124
     付与された保証                               22
                                          3,531,853          3,212,563

     付与された不確定約定額                               22
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                           連結損益計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                   注記      2019  年        2018  年

     利息および類似収益                               24       347,102          396,934
     利息および類似費用                               25       (375,158)          (493,452)
                                           (28,056)          (96,518)

                利息収益純額
     配当金収益                               26          －          －

     持分法適用会社の損益                               27        2,266          1,915

     受取手数料                               28        55,507          57,323

     支払手数料                               28        (7,603)          (8,846)

                                           69,412          58,591

     金融業務による損益         ( 純額  )
     公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

                                           10,365           754
                                    29
     ( 純額  )
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
                                             －        1,695
      償却原価で評価した金融資産                                     10,365            －
      償却原価で評価した金融負債                                       －         (941)
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     30         591         1,023

     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損

                                    31        1,984           710
     益 ( 純額  )
     ヘッジ会計から生じる損益            ( 純額  )                32        56,472          56,104

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4         4,928         49,884

     その他の営業収益および営業費用                               33        1,820          1,137

                                           98,274          63,486

                 売上総利益
                                           (38,912)          (39,112)

     管理費
      人件費                              34
                                           (21,546)          (21,040)
      その他の管理費                              35       (17,366)          (18,072)
                                           (3,916)          (5,113)

     減価償却費
      有形固定資産                              13
                                           (2,014)          (2,091)
      無形資産                              14        (1,902)          (3,022)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        (5,904)          (1,655)

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                           連結損益計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                     注記      2019  年       2018  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損
                                           102,077          99,872
     の戻入
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
                                            (5,700)           －
      償却原価で評価した金融資産                               10      107,777          99,872
                                             (316)         (148)

     非金融資産の減損または減損の戻入
      営業権およびその他の無形資産                               14
                                              －         －
      その他の資産                              13 、 17       (316)         (148)
     廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益                                17       2,910           －

               継続事業税引前損益                            154,213         117,330

     継続事業法人税費用         ( 収益  )                    23      (44,835)         (41,659)

               継続事業税引後損益                            109,378          75,671

                                           109,378          75,671

                 当期連結損益
     親会社による損益                                       109,378          75,671

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                          連結認識損益計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                 注記         2019  年        2018  年

                                           109,378          75,671
     当期損益
                                           36,689          73,698

     その他の包括利益
                                           30,547          12,654

     損益計算書に再分類されない要素
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公
                                 21
                                           43,638          18,077
      正価額持分証券の変動
      ヘッジ会計損益                                       －          －
      損益に再分類されない要素の法人税                                     (13,091)          (5,423)
                                            6,142         61,044

     損益に再分類可能な要素
      キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分                            21
                                           18,927          77,331
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した負
                                 21         (10,153)           9,874
      債性証券
      損益に再分類可能な要素の法人税                                     (2,632)         (26,161)
                                           146,067          149,369

           認識損益合計      ( 包括損益    )
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                                          連結資本変動表

                                   2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                                         （単位：千ユーロ）
                                          資本

     2019  年 12 月 31 日現在
                                  準備金
                                    持分法適用
                                                                       その他の
                                                     親会社によ       配当金
                          資本                その他の
                    資本金／                            自己株式                  資本           少数株主       資本
                              累積準備金      会社におけ
                                                     る当期損益       および            累積包
                    寄付金                             控除                 合計            持分      合計
                          剰余金     （損失）      る準備金     資本性証券
                                                           分配金控除
                                                                        括利益
                                    （損失）
                   4,313,744         －   940,176      14,355        －      －    75,671        －  5,343,946       (57,182)        －  5,286,764

     2018  年 12 月 31 日付期末残高
                                                       109,378            109,378      36,689           146,067

     認識損益合計
                      289         12,225      3,907                (75,671)        －   (59,250)                 (59,250)

     その他の資本変動：
      資本金／寄付金の増加
                      289                                              289                 289
      資本の減少
      資本項目間移転                          26,147                       (75,671)      47,063      (2,461)                 (2,461)
      その他の資本増減                          (13,922)       3,907                      (47,063)      (57,078)                 (57,078)
                   4,314,033            952,401      18,262                 109,378        －  5,395,074       (20,493)           5,373,581

     2019  年 12 月 31 日付期末残高
                                          資本

     2018  年 12 月 31 日現在
                                  準備金
                                    持分法適用
                                                                       その他の
                                                     親会社によ       配当金
                          資本                その他の
                    資本金／                            自己株式                  資本           少数株主       資本
                              累積準備金      会社におけ
                                                     る当期損益       および            累積包
                    寄付金                             控除                 合計            持分      合計
                          剰余金     （損失）      る準備金     資本性証券
                                                           分配金控除
                                                                        括利益
                                    （損失）
                   4,313,067         －  1,004,594       15,112        －         103,100        －  5,435,873      (130,880)         －  5,304,993

     2017  年 12 月 31 日付期末残高
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     会計方針変更による影響額                  －     －   (105,118)         －      －            －      －   (105,118)         －      －   (105,118)

     調整期首残高               4,313,067         －   899,476      15,112        －      －   103,100        －  5,330,755      (130,880)         －  5,199,875

                       －     －      －      －      －      －    75,671        －    75,671      73,698        －   149,369

     認識損益合計
                      677      －    40,700       (757)       －      －   (103,100)         －   (167,598)               －   (62,480)

     その他の資本変動：
      資本金／寄付金の増加
                      677                                              677                 677
      資本の減少
      資本項目間移転                          40,700                      (103,100)       61,154      (1,246)                 (1,246)
      その他の資本増減                                 (757)                      (61,154)      (61,911)              －   (61,911)
                   4,313,744         －   940,176      14,355        －      －    75,671        －  5,343,946       (57,182)        －  5,286,764

     2018  年 12 月 31 日付期末残高
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                        連結キャッシュフロー計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2019  年        2018  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー
                                          (835,413)         (1,175,163)
     1.  当期連結損益

                                           109,378          75,671
     2.  営業上のキャッシュフローを得るための調整額                                    (72,474)         (124,376)
       減価償却費
                                            3,916          5,113
       その他の調整額                                    (76,390)         (129,489)
     3.  営業資産純増減額                                   3,629,795          4,827,231
       取引ポートフォリオ
                                           39,747          55,617
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                    21,580         (21,580)
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                   (154,843)          (294,902)
       償却原価で評価した金融資産（              2019  ）                  3,634,484          4,870,954
       その他の営業資産                                    88,827         217,142
     4.  営業負債純増減額                                   (4,509,581)          (5,933,118)
       取引ポートフォリオ
                                           (35,572)          (56,112)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                      －          －
       償却原価で評価した金融負債                                  (4,481,981)          (5,751,853)
       その他の営業負債                                     7,972        (125,153)
                                            7,469         (20,571)
     5.  法人税の回収および支払
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                           (2,695)         598,715
     6.  支払                                     (2,697)        (6,480,679)

       有形固定資産                             13
                                            (879)          (223)
       無形資産                             14        (1,818)          (2,084)
       株式                             12          －        (2,424)
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          －
       償却原価で評価した負債性証券                            10.1          －      (6,475,948)
       投資活動に関連するその他の支払                                      －          －
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                        連結キャッシュフロー計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2019  年        2018  年

     7.  回収                                       2      7,079,394
       有形固定資産                             13
                                             －          －
       無形資産                             14          －          －
       株式                             12          2         －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          22
       償却原価で評価した負債性証券                            10.1          －      7,079,372
       投資活動に関連するその他の回収                                      －          －
     C.  金融活動からのキャッシュフロー

                                           (46,774)          (60,477)
     8.  支払                                    (47,063)          (61,154)

       配当金
                                           (47,063)          (61,154)
       劣後債務                                      －          －
       自己持分証券の償還                                      －          －
       自己持分証券の取得                                      －          －
       金融活動に関連するその他の支払                                      －          －
     9.  回収                                      289          677
       劣後債務
                                             －          －
       自己持分証券の発行                                      －          －
       自己持分証券の処分                                      －          －
       金融活動に関連するその他の回収                             20         289          677
     D.  為替レート変動影響額

                                             －          －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                          (884,882)          (636,925)
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                          1,669,486          2,306,411
     G.  現金および現金同等物の期末残高

                                           784,604         1,669,486
     備忘事項                                        －          －

     当期末における現金および同等物部分                                        －          －

       現金                             ６          13          13

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６       709,633         1,408,355
       その他の金融残高                             ６        74,958         261,118
       払戻し可能な当座借越し控除                                      －          －
                       2019  年 12 月 31 日に終了した年度

                         の連結財務書類の注記
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                                                     スペイン開発金融公庫(E06100)
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    注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

    1.1  　当公庫の概要

         当グループの親会社であるスペイン開発金融公庫                         ( 「親会社」または「          ICO  」）は政府金融機関の組
        織および管理に関する            1971  年６月   19 日法律第     13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急
        措置に関する       1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号が公表されるまで、            1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12
        月 30 日法律第     33 号第  127  条および     1971  年法律第     13 号の廃止されなかった一部の条項により規制された。
         当公庫の登録上の住所は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で
        行い、スペイン国内にその他の支店網を有していない。
         当公庫は公共部門法体制に関する                 2015  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・デジタル変革省に属する。当公庫は法に基づく金融機関
        であり、国家の財務代理人と考えられており、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、資
        産および財源を有している。
         経済・企業支援担当大臣は当公庫の戦略的経営、ならびに当公庫の事業活動による業績の評価およ
        び管理について責任を負う。
         当公庫は、公共部門法体制に関する                  2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係
        る緊急措置に関する          1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、          1998  年９月   23 日勅令第     1091  号によ
        り承認された一般予算法の適用条項、                   1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30
        日勅令第     706  号により承認された           ICO  の定款およびかかる定款の承認（                 1999  年５月    13 日政府官報第       114
        号）、また上記の法規によって規定されていないその他の事項については、金融機関に適用される特
        別の法規ならびに民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）の定款に係るいくつかの条文
        を修正する      2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2015  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部
        門法体制に関する法律が、これに基づき成立し、かかる法律により初めて政府金融機関に４人の社外
        取締役が選出された。また、評判、経歴および不適合性等の対象の選出基準が設定され、任期は３年
        間有効で、１回のみ追加で３年間更新することができることとされた。当公庫において財政問題が生
        じた場合、社外取締役はそれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                                  10 名
        の理事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理
        事の任命および解任は経済・デジタル変革大臣の提案の下、内閣に委ねられることが決定された。
         内閣によって承認された勅令は、これらの調整を発展させる。社外取締役として選任されるための
        要件には、商業的かつ専門的な高い社会的評価、適切な知識および経験を有すこと、潜在的、永続的
        な利益相反がないこと、また、自営または雇用された立場において、                                   ICO  と競合になりうる活動を展開
        しないことが含まれる。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよびベン
        チャー・キャピタル企業またはこれらの子会社ならびにこれらが所属するグループに関連のない者で
        あることが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために行動しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密のバックグラウンドを、かかる業務が終了した後も外部に漏らして
        はならない。経済・デジタル変革大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場
        合、また、公共部門からの理事に関しては解約された場合は、解任されることがある。守秘義務の重
        大な違反または利益相反等の場合と同様に、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解
        任されることがある。
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         当公庫の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新
        および環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
         かかる目的を達成するために、当公庫は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守す
        る。
         また当公庫の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b) 　当公庫の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経
         済・デジタル変革省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関と
         して行為すること。
         かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　中小企業、住宅建設、通信、スペイン事業の国際化等の一定の部門および戦略的活動に対して金
         融支援を行う直接的な貸付業務および仲介業務、ならびに                              1993  年１月   15 日閣議決定（「        RCM  」）に従
         い、現在のバンコ・デ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア・エセ・アー（「                                         BBVA  」）に統合さ
         れている国立銀行から移譲された業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。当公
         庫は仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が
         負担する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または当公庫を通じて支払われるかで、通常は相殺される。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                 FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下で設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上
         国の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。当公庫はかかる取引に関して、
         スペイン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫
         が保有する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                                 ICO
         に対して管理費用が補填             され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、               1998  年以降   FONPRODE     に統合
         されるまで、同じく当公庫によって管理されている小口融資を供与するための基金を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下で設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービ
         スの取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。当公庫はかかる取引に関して、スペイ
         ン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が保有
         する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                              ICO  に対し
         て管理費用が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
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         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                  2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
         よび義務の下施行される。）により供給されたものである。                               ICO  は、取引業者の役割を担っている
         が、  これらの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、当公庫には関連する取
         引手数料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を確保するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務の下施行される。）により
         供給されたものである。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自
         己資本部分に含まれている。               ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿
         には記録されていない。この業務により、当公庫には取引手数料が生じている。
         2. から  7. の業務は、それぞれに適用される法律に従って、当グループの勘定には含まれない。
    1.2  　連結年次財務書類の作成方針

         当グループは、財務書類の公開および機密の報告基準およびモデルに関する、                                        2017  年 11 月 27 日 スペ
        イン中央銀行       通達第４号（「        2017  年通達第４号」）により設定された会計原則および基準に従い、欧
        州連合に採用された国際財務報告基準（「                      IFRS-EU    」）に基づいて連結年次財務書類を作成している。
        当該  2017  年通達第４号は、スペイン金融機関の単体年次財務書類への適用が義務付けられている。
         よって、本連結年次財務書類は、                  2019  年 12 月 31 日現在の当グループの連結資本および連結財務状
        態、ならびに当該年度に係る業績、連結資本変動および連結キャッシュフローに係る真実かつ公正な
        見解を示すため、当グループ企業の会計記録に基づき、欧州連合が採用する国際財務報告基準
        （ IFRS  ）（  IFRS-EU    ）およびスペイン中央銀行の               2017  年通達第４号（その後の改正を含む。）、ならび
        に商法、資本企業法またはその他に適用されるスペインの規制に従って作成された。
         これらの連結年次財務書類に記載される                     2018  年に対応する情報は、            2019  年に関連する情報との比較
        のみを目的として唯一かつ排他的に表示されており、したがって、当グループの                                          2018  年年次財務書類
        を構成するものではない。
         2018  年 12 月、財務情報の公開および保留に関する                     2017  年通達第４号を修正する             2018  年 12 月 21 日スペ
        イン中央銀行通達第２号が公布された。この基準は、                            2019  年１月１日付で効力が発生し（当グループ
        の 2018  年の年次財務書類には影響しない）、これをリースに関する                                IFRS  第 16 号に適用させるため、
        2017  年通達第４号を修正する。当グループの場合、そのリース契約はこの基準の客観的範囲に該当し
        ないため、その施行がこれらの事業の計上に影響を及ぼすことはない。
        2019  年１月１日から        12 月 31 日の間の期間に発生した主な規制変更

         期限の過ぎた債務の重要な閾値を（支払能力を目的として）定義するための                                       2013  年 EU 規則第   575  号に
        より付与された権限の行使に関する                  2019  年 10 月 22 日通達第３号
         当該基準は、       2020  年 12 月１日より強制適用される予定である。しかしながら、                            ICO  は、当該決定につ
        いて適切な時期および適切な形で規制当局との連絡を行っていたことから、当該規定を                                             2020  年１月１
        日から適用する。設定される閾値は（絶対的および相対的な観点で）非常に規模の小さいデフォルト
        を伴う事業にのみに影響し、このような事業は依然として                              ICO  の現在の事業の範囲外であるため、一般
        的に、当公庫が受ける基準の影響は最小限である。
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         信用機関の支払能力に関する               2013  年 EU 規則第   575  号（  CRR  Ⅱ）を修正する、         2019  年５月   20 日 EU 規則第
        876  号
         一般的に、当該規則は            2021  年６月   28 日から効力が発生するが、一定の規定（適用範囲、監督権限、
        定義、許容資本および負債ならびにレバレッジ比率の定義）については、                                      2019  年６月   27 日付で効力が
        発生した。当該規定が           ICO  にもたらす影響はない。
         当グループの財務書類の作成日現在、公表されているが未施行の基準および解釈指針は下記に開示
        されている。当グループは、該当する場合、これらの基準が施行され次第速やかに導入する予定であ
        る。
         － IFRIC   第 23 号 - 税務処理に関する不確実性（               2017  年６月に公表）。かかる解釈指針は、事業体が行
          う特定の税務処理に対して、税務当局がそれを受容するか不確実である場合に、                                         IAS  第 12 号の登録
          および測定規定の適用方法を明確化する。
         －修正   IAS  第 28 号 - 関連企業および合併企業に対する投資（                     2017  年 11 月に公表）。持分法を用いて登
          録されていない関連企業および合併企業に対する投資の取扱いを明確化する。
         － IFRS  サイクル     2015-2017     の改善（     2017  年 12 月に公表）。一連の基準をわずかに修正する。
         － IFRS  第 17 号 - 保険契約（      2017  年５月に公表）。これは             IFRS  第４号に代替する。これには使用者が財
          務書類に対する契約の影響を判断するために、事業体が関連する信頼できる情報を提供できるよ
          う、保険契約の登録、測定、表示および開示の原則が含まれている（                                    2021  年１月１日以後に強制
          適用される。）。
         － IFRS  「サイクル      2015-2017     」の年次改善。これらの改善には                  IAS  第 12 号 - 「法人税」、       IAS  第 23 号 -
          「借入費用」および          IAS  第 28 号 - 「関連企業および合併企業に対する投資」に係るわずかな修正が
          包含されている。
         －修正   IAS  第 19 号「制度改訂、縮小または清算」。かかる修正は、事業体が最新の保険数理上の仮定
          を用いて、制度改訂、縮小または清算後の残存期間における当期サービス費用および利息純額を
          測定し、これを過去サービス費用の一部として損益に計上するか、清算時に損益に計上するか、
          または剰余金から差し引いて計上すること（資産の限度の影響により、かかる剰余金が以前計上
          されていない場合を含む。）を義務付ける。
         －修正   IFRS  第３号「企業結合」。これは事業の定義を改訂し、事業体が資産の取得と企業買収とを
          区別するのを支援する。のれんは企業買収でのみ発生するため、かかる区別は重要となる（                                               2020
          年１月１日以後に強制適用される。）。
         －修正   IAS  第１号および       IAS  第８号「重要性の定義」。企業が財務諸表に組み込む情報を決定するの
          に伴う判断を支援するために「重要性」の新たな定義が確立された（                                    2020  年１月１日以後に強制
          適用される。）。
         注記２に記載している、本連結年次財務書類に適用される会計原則および基準の概要ならびに最も
        重要な評価基準を含め、本財務書類の作成において、重大な影響を及ぼすすべての必須の会計原則お
        よび基準が適用されている。本連結年次財務書類に含まれる情報については、当グループの親会社の
        理事長が責任を負う。
         当グループの       2019  年の連結年次財務書類は、              2020  年３月   30 日付で親会社の理事長により作成され、
        当公庫の理事会および当グループの親会社による承認を待っている状態ではあるが、重大な変更なく
        承認される見込みである。本連結年次財務書類の単位は、別段の記載のない限り、千ユーロである。
    1.3  　情報および見積りに対する責任

         2019  年 12 月 31 日に終了した年度の当グループの連結年次財務書類およびその連結注記に記載される
        情報の作成責任は当公庫の理事長にある。これらの年次財務書類の作成にあたり、かかる財務書類に
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        含まれる特定の資産、負債、収益、支出および約定額の数値化に当グループによる見積りが使われて
        いる。これらの見積りは概ね以下の通りである。
         －金融資産の減損（注記             2.7  ）
         －退職給付金に関する負債および約定額ならびにその他の従業員に対する長期約定額の保険数理上
          の計算基礎（注記         2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
         －付与された不確定約定額から生じる将来の債務に関する損失（注記                                   2.14  ）
         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －税金資産の回収（注記             2.11  ）
         これらの見積りは、分析された事実に関連して、                         2019  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基
        づいているが、当該年度の連結損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年
        のうちに、将来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる
        可能性がある。
    1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステル
        ノ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                   BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテカリ
        オ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                   BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に設立
        された。バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                BCA  ）はカハ・ポスタル・エセ・アーに
        より吸収されており、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                                               BCL  ）もま
        た前記の法人（アルヘンタリア）に所属し法人格を維持している。
         1993  年２月   15 日の  ACM  の規定に従い、当公庫は、              1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または当公庫が保証
        している経済政策業務から生じる                 BCL  、 BHE  、 BCA  および   BEX  の資産および負債を取得し、とりわけ転換
        期にある企業（転換および産業再編改革法の適用を受けている）に対する信用供与および保証を取得
        した。また、洪水の犠牲者に対する特別融資に加え、かかる事業体が上場株式会社になる前に供与し
        た貸付、ならびにその他の資産、権利および企業持分も取得した。
         また、   1993  年３月   25 日に、譲渡された資産および負債に関する管理契約が関係銀行との間で調印さ
        れた。同契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。
         2019  年１月、譲渡された資産および負債のマネジメントならびに管理および簿記を当公庫は引き受
        けた。   2019  年 12 月 31 日現在、純資産の残高は             57 千ユーロであり、また創出された利益は、                      154  千ユーロ
        （ 2018  年 12 月 31 日現在、純資産は         487  千ユーロであり利益は           262  千ユーロであった。）であった。
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    1.5  　単体年次財務書類の表示
         スペイン商法第        42 条に従い、当公庫は本連結年次財務書類と同日付で単体年次財務書類を作成し
        た。
         以下に、当グループの本連結年次財務書類に適用したものと同一の会計原則および基準ならびに評
        価基準に従い作成された、              2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の          ICO  の単体貸借対照表、単体
        損益計算書、単体認識損益計算書、単体資本変動総額表および単体キャッシュフロー計算書の概要を
        示す。
         a)  2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の単体貸借対照表

                                            （単位：千ユーロ）

                                     2019  年        2018  年
     現金、中央銀行等への預金および要求払預金
                                       784,455         1,669,485
     売買目的保有の金融資産                                  69,407         109,154
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でな
                                         －        21,580
     い金融資産
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                 1,826,137          1,671,294
     償却原価で評価した金融資産                                28,469,446          32,001,770
     デリバティブヘッジ                                  393,353          485,855
     子会社、合併企業および関連企業への投資                                  46,866          46,868
     有形固定資産                                  86,966          88,099
     無形資産                                   6,873          6,949
     税金資産                                  103,608          100,984
     その他の資産                                  35,714          34,543
     売却目的保有の非流動資産                                    －          －
                                     31,822,825          36,236,581
     資産合計
     売買目的保有の金融負債
                                       69,313         104,885
     償却原価で評価した金融負債                                25,824,723          30,307,204
     デリバティブヘッジ                                  240,245          253,805
     引当金                                  303,540          280,195
     税金負債                                  33,948          23,854
     その他の負債                                   7,277          4,926
                                     26,479,046          30,974,869
     負債合計
     その他の累積包括利益
                                       (20,493)          (57,182)
                                      5,364,272          5,318,894
     資本  :
      資本金または寄付金
                                      4,314,033          4,313,744
      準備金                                 943,298          931,940
      当期損益                                 106,941          73,210
                                      5,343,779          5,261,712
     資本合計
     負債および資本合計                                31,822,825          36,236,581
     付与された保証
                                       449,279          475,124
     付与された不確定約定額                                 3,531,853          3,212,563
                                      3,981,132          3,687,687
     備忘勘定合計
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         b)  2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の単体損益計算書
                                            （単位：千ユーロ）

                                     2019  年        2018  年
     利息および類似収益
                                       347,095          396,926
     利息および類似費用                                 (375,158)          (493,452)
                                       (28,063)          (96,526)
     利息収益純額
     配当金収益
                                        7,394          5,339
     受取手数料                                  42,654          45,722
     支払手数料                                  (7,603)          (8,846)
     損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償
                                       10,365           754
     却による損益（純額）
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）                                    591         1,023
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損
                                        1,984           710
     益（純額）
     ヘッジ会計から生じる損益（純額）                                  56,472          56,104
     為替差損益（純額）                                   4,928         49,884
     その他の営業収益                                   2,020          1,064
     その他の営業費用                                   ( 211  )         －
                                       90,531          55,228
     売上総利益
     管理費
                                       (36,139)          (35,288)
     減価償却費                                  (3,906)          (5,102)
     引当金または引当金の戻入                                  (5,  904  )       (1,  655  )
     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損                                  102,077          99,872
     非金融資産の減損                                   (316)          (148)
     売却目的保有として分類された要素の非流動資産による損益                                   2,910           －
                                       149,253          112,907
     当期継続事業税引前損益
     当期継続事業法人税
                                       (42,312)          (39,697)
                                       106,941          73,210
     当期継続事業損益
     廃止事業による損益（純額）
                                         －          －
                                       106,941          73,210
     当期損益
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         c)  資本変動表　       2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の資本に係る単体認識損益計算書
                                            （単位：千ユーロ）

                                     2019  年        2018  年
     当期損益    :                              106,941          73,210
     その他の包括利益        :                          36,689          73,698
      損益計算書に再分類されない要素                                 30,547          12,654
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した資本要素の
                                       43,638          18,077
       公正価額の変動
       損益に再分類されない要素の法人税                                (13,091)          (5,423)
                                        6,142         61,044
      損益に再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分
                                       18,927          77,331
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した債券                                (10,153)           9,874
       損益に再分類可能な要素の法人税                                (2,632)         (26,161)
                                       143,630          146,908
     当期認識損益合計（包括損益）
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         d)  2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の単体資本総変動表

                                                                           （単位：千ユーロ）

                                             資本
     2019  年 12 月 31 日現在
                                                                         その他の
                                                            配当金
                                                                                資本
                      資本金／       資本            その他の      自己株式                    資本
                                                                         累積包括
                                   準備金                  当期損益       および
                                                                                合計
                      寄付金      剰余金            持分証券       控除                   合計
                                                                          利益
                                                           分配金控除
     2018  年 12 月 31 日付期末残高           4,313,744          －    931,940         －      －    73,210        －   5,318,894       (57,182)     5,261,712
     認識損益合計                                                  106,941             106,941       36,689      143,630
     その他の資本変動：
     資本金／寄付金の増加                    289                                            289             289
     資本項目間移転                               26,147                  (73,210)       47,063        －             －
     その他の資本増減                               (14,789)                         (47,063)      (61,852)             (61,852)
                         289       －    11,358        －      －    (73,210)         －    (61,563)         －    (61,563)
     その他の資本総変動合計
     2019  年 12 月 31 日付期末残高           4,314,033          －    943,298         －      －    106,941         －   5,364,272       (20,493)     5,343,779
                                                                           （単位：千ユーロ）

                                             資本
     2018  年 12 月 31 日現在
                                                                         その他の
                                                            配当金
                                                                                資本
                      資本金／       資本            その他の      自己株式                    資本
                                                                         累積包括
                                   準備金                  当期損益       および
                                                                                合計
                      寄付金      剰余金            持分証券       控除                   合計
                                                                          利益
                                                           分配金控除
     2017  年 12 月 31 日付期末残高           4,313,067          －    996,289         －      －    101,923         －   5,411,279       (130,880)      5,280,399
     会計方針変更による影響額                     －      －   (105,118)         －      －      －      －   (105,118)         －   (105,118)
     調整後期首残高                 4,313,067          －    891,171         －      －    101,923         －   5,306,161       (130,880)      5,175,281
     認識損益合計                     －      －      －      －      －    73,210        －    73,210      73,698      146,908
     その他の資本変動：
     資本金／寄付金の増加                    677       －      －      －      －      －      －      677       －      677
     資本項目間移転                     －      －    40,769        －      －   (101,923)       61,154               －      －
     その他の資本増減                     －      －      －      －      －      －    (61,154)      (61,154)         －    (61,154)
                         677       －    40,769        －      －   (101,923)         －   (165,595)             (60,477)
     その他の資本総変動合計
                      4,313,744          －    931,940         －      －    73,210        －   5,318,894       (57,182)     5,261,712
     2018  年 12 月 31 日付期末残高
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         e)  2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の単体キャッシュフロー計算書

                                            （単位：千ユーロ）

                                     2019  年        2018  年
     営業活動からのキャッシュフロー
                                      (835,561)         (1,175,169)
      当期損益                                 106,941          73,210
      営業活動からのキャッシュフローの調整額                                 (70,367)         (124,387)
      営業資産純増減額                                3,629,590          4,828,848
      営業負債純増減額                               (4,509,194)          (5,932,269)
      法人税の回収および支払                                  7,469         (20,571)
     投資活動からのキャッシュフロー純額                                  (2,  695  )      598,721
      支払                                 (2,697)        (6,480,678)
      回収                                    2      7,079,399
     金融活動からのキャッシュフロー                                  (46,774)          (60,477)
     現金および現金同等物の為替レート変動影響額                                    －          －
     現金および現金同等物の純増減額                                 (885,030)          (636,925)
     現金および現金同等物の期首残高                                 1,669,485          2,306,410
                                       784,455         1,669,485
     現金および現金同等物の期末残高
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    1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権
         当グループの国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。当公庫は、当公庫がこれらの法律
        に実質的に準拠しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持していると考
        えている。
         また、当グループは、適切な環境保護・改善措置が実施されており、環境影響が可能な限り最小化
        され、これについての規則を遵守していると考えている。                              2019  年および     2018  年、当グループは重大な
        環境投資を実施しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考えてい
        る。また、当公庫は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えておらず、温室
        効果ガス排出権を有していない。
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    1.7  　最低資本
    1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日に、最低自己資本の識別および管理に関して、                         2008  年通達第３
        号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、ならび
        に他の金融システムに関する               2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）により
        発布された自己資本および連結ベースでの信用機関の監督に関する法制度等（信用機関自己資本に関
        する  2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示してい
        る。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理事
        会による     2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融機
        関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                             2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改正
        後）を適合させる過程を完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委員会
        により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金融機
        関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                 2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月よりバーゼ
        ル Ⅲ に移行しており、         2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による                   2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令第   87 号を
        修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧州議会お
        よび理事会による         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督および信用機関の支払
        能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                   2013  年 11 月 29 日勅令法第      14 号に当
        公庫のシステムを置き換えることで、                   2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第   49 号を廃止した。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることであった。当該コミュニティ規制は、監
        督体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される
        規則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
          る。
          －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
           る、適格自己資本の要素の定義。
          －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
           たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
           方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
          －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
           ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
          －信用機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
           として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2016  年以降に適用され、最終的な
           定義は監督者により          2017  年に設定された。
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
          る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
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          て国内法令を調整することである。                  CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
          年までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
          対 する制限を伴う。
          －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
           全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての信用機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
           乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
           環的な資本バッファーを維持しなければならない。
          －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
           スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
           済に深刻な悪影響を与えうる、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
           スクバッファー。
          －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
           る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律の第Ⅱ編（金融機関の支
        払能力）、第Ⅲ編（監督）および第Ⅳ編（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する規定を適用す
        る。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。今日まで、今年度の銀行監督者によって特定の反循環的な資本バッファーの金
        額は設定されていない。             ICO  は、グローバルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字を
        とって「     EISM  」）ではなく、またシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって
        「 EIS  」）としてみなされることもない。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の当グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                       2019  年         2018  年
                                         5,067,939           5,179,437

    普通株式等     Tier  １ (*)
    －資本金
                                         4,314,033           4,313,744
    －準備金および調整項目           (**)                           753,906           865,693
                                             －           －
    Tier  ２
    －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                             －           －
    －一般支払不能リスクヘッジ
                                         5,067,939           5,179,437

    算出可能資本合計
                                         2,139,560           2,243,085

    最低資本合計      (***)
     (*)   当グループは追加の         Tier  １を有していない。
     (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
        修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
     (***)   2019  年に当グループについてスペイン銀行により設定された、リスク加重資産（                                    RWA  ）の  17.34   ％（  2018  年は
        17.625   ％）として計算している。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである

        （単位：千ユーロ）。
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                                                （単位：千ユーロ）
                                       2019  年         2018  年
    Tier  １                                   5,067,939           5,179,437

                                         12,338,868           12,726,723
    リスク加重資産
                                          41.07   ％         40.70   ％

    Tier  １ 比率  ( ％ )
                                         5,067,939           5,179,437

    算出可能資本合計
                                          41.07   ％         40.70   ％

    算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                          17.34   ％        17.625   ％

    最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
     (*)   ICO  グループの自己資本についてスペイン銀行により設定された                            2019  年３月   16 日以降の最低資本比率の合計は、
        2013  年 EU 規則第   575  号により設定された要件（８％）、ならびに集中リスクおよび事業リスクならびに資本に関す
        る自己評価報告書に記載されるその他のリスクをカバーするための追加の必要資本（                                       6.84  ％）ならびに資本バッ
        ファー（    2019  年１月１日以降       2.5  ％）を考慮すると、         17.34   ％である。
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、連結ベースでは、適用ある規則
        により規定されている最低要件をそれぞれ                       2,928,379     千ユーロおよび        2,936,352     千ユーロ上回ってい
        る。
    1.7.2   　最低支払準備率

         当グループは最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最
        低レベルを維持しなくてはならない。                    2019  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％で
        あった。     2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知
        期間を条件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式
        以外の証券）について１％が要求される。この修正は                            2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用
        された。
         2019  年および     2018  年 12 月現在、ならびに         2019  年および     2018  年中、   ICO  は適用あるスペインの規制に基
        づく最低比率を遵守した。
    1.7.3   　資本管理

         当グループは、支払能力に関し適用される法制度（                          2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な
        Tier  １および     Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常にスペイン銀行により企業について設定された下限を下回らない支払能力比
        率を維持するための資本管理システムに、資本要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、
        適切な資本計画によって達成されている。
    1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と当公庫が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                                                 ICO
        から借入れた債務の返済によって回収される金額は、当公庫の資本の一部を構成する。                                             2019  年の見積
        総額は   170  千ユーロであり、         2020  年に計上される。
         2020  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。その目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもたら
        し、当公庫の目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以
        下の通りである。
         － 2020  年 ICO  の企業および起業家向け融資枠：この                    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動性
          ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、住
          宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － 2020  年 ICO  の SGR/SAECA     保証融資枠：この         ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭文字
          をとって「      SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとって
          「 SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または多
          国籍企業に対して融資を行う。
         － 2020  年 ICO  の商業融資枠：この          ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い金を通じて
          流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立された多国籍企
          業に対して融資を行う。
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         － 2020  年 ICO  の国際融資枠：この          ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／または
          流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企業また
          は多国籍企業に対して融資を行う。
         － 2020  年 ICO  の輸出業者向け融資枠：この               ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペ
          イン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援する。
         － 2020  年 ICO  の国際局融資枠：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援するために融資を行
          う。当該商品と、         ICO  の国際融資枠および          ICO  の輸出業者向け融資枠の間の主たる違いは、貸付が
          地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動が行われている国に本部が
          ある国際機関に適用されるかということである。
         例年通り、      2020  年１月中、      ICO  およびこれらの信用枠の申請書を提出した金融機関は、契約を作成お
        よび書名した。
         2020  年３月   11 日、世界保健機関は、新型コロナウイルス感染症（                           COVID-19     ）により生じた公衆衛生
        上の緊急事態を世界的なパンデミックであると表明した。国内および国際的な規模での事態の展開の
        速さならびに異常な状況は、明らかに重大かつ前例のない健康危機である。この難局に立ち向かうた
        め、スペイン政府は          2020  年勅令法第      463  号の公布を通じて非常事態を宣言することが必要であるとみな
        した。
         また、スペイン政府ならびに欧州および国際機関により対策が講じられ、危機による社会的および
        経済的影響を軽減するための景気刺激に関する追加的な措置を検討している。
         目下のところ、当グループはすでに、技術力と従業員管理に関連して、その業務および事業の継続
        性を確保するために必要な措置を講じており、従業員の安全とインテグリティに特に配慮した。作成
        日現在、当グループは通常通り活動を継続している。
         かかる事態は、スペインおよび国際マクロ経済環境に影響を与え、これは当グループの活動に重大
        な影響を及ぼす可能性がある。年次財務書類作成日現在、かかる事態により生じる、活動に対して与
        えうる影響の詳細な評価または定量化を実施するのは、その短期的、中期的および長期的な結果の不
        確実性により時期尚早ではあるが、当グループは、これが活動の継続性を損なわない一時的な事態で
        あり、その影響の見込みが計上されることになると考えている。最後に、当グループは、この事態の
        展開について、必要な場合に当該評価におけるいかなる変化も報告するために、継続的なフォロー
        アップを実施していることに留意されたい。
         この点において、去る３月              18 日、  COVID-19     の経済的および社会的影響に対する緊急臨時措置に関す
        る 2020  年勅令法第８号が官報（             BOE  ）に掲載された。かかる基準の第                 30 条において、企業およびフリー
        ランサーに対する         ICO  の信用枠の融資額を          10,000   百万ユーロに増額するために、当グループの親会社と
        しての   ICO  の純負債限度額の拡大が規定された。当グループは、利用可能な資金調達の促進および拡
        大、また企業の信用へのアクセス向上のために、意思決定機関を通じて必要な措置を採用し、付属定
        款により規定される必要金融残高を保全する。
         当該期末（      2019  年 12 月 31 日）から連結年次財務書類承認日（                  2020  年３月   30 日）までの間、前述以外
        に重要な事実は発生していない。
    1.9  　事業セグメント別情報

         当グループの活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する法律
        に従い、     ICO  の事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、当グループはスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与
        するものであると認められている。
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    1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                  IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、信用機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融手段を広めるよう務めている。                 ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの信用機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         2019  年 12 月 31 日現在の純資産合計の残高は               1,028   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     1,750   千ユーロ）
        であった。      2019  年に生じた利益は         3,498   千ユーロ（      2018  年は  4,586   千ユーロ）であった。
    1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る請求権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                   38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、建造物およびサービスに対する未払請求書                                  222,975    件（総
        額 967  百万ユーロ）を支払うことができた。                    2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営
        は、当プロジェクトに追加されたいくつかの                       EECC  を通じて実行されている。
         2019  年 12 月 31 日現在、当該資産（不良資産として分類されている）の残高は                                3,669   千ユーロ（      2018  年
        12 月 31 日現在は     4,294   千ユーロ）であった。
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                           PTE  」）に
        より、当公庫へ保証されている。                 PTE  の下、開始から        2019  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の
        減少は、     61.68   百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在で     61 百万ユーロ）である。            2019  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2019  年 12 月 31 日
        現在、依然として９の           EELL  への  PTE  の削減が要求されており、その残高は                   3.7  百万ユーロであった。
    注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

         当グループの       2019  年 12 月 31 日に終了した年度の連結年次財務書類の作成において用いられた会計原
        則、方針および評価基準は、以下の通りである。
         a)  継続企業の原則
          財務書類を作成するにあたり、当公庫の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会
         計基準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定す
         るためのものではない。
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         b)  発生主義原則
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、現在の年次財務書類は、支払日または回収日に
         かかわらず、現在の物品およびサービスの発生に基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
          年次財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                       2004  年１月１日まで
         のものに限る。）（注記             13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債
         （デリバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価（もしあれば）により修正されている。
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    2.1  　株式
    2.1.1   　グループ企業
         「子会社」とは、当公庫が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさ
        らされるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利
        益に影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
          能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
          合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
          の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
          利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
          利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         これらの子会社の年次財務書類は、規則に定める通り、完全連結法を用いて当公庫の年次財務書類
        と連結される。したがって、この方法により連結された重要な企業間の取引から生じた残高は、連結
        手続きに際して除外されている。当グループの親会社である当公庫は、その                                       99 ％を占めている。
         さらに、第三者の株式（もしあれば）は、以下の通りとする。
         ・当グループの資本においては、連結貸借対照表の「少数株主持分」の項目に記載され、                                              2019  年お
          よび  2018  年 12 月 31 日現在の残高はない。
         ・当期連結損益においては、連結損益計算書の「少数株主持分に帰属する損益」の項目に記載さ
          れ、  2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の残高はない。
         ある年度に取得した子会社から生じる損益の連結は、取得日から当該年度の末日までの期間に関す
        る金額のみを考慮する。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                               12 月 31
        日である。
    2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、当公庫とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、当公
        庫が重大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力が、議決権の                                     20 ％以上の直接的または間接
        的な持分に伴う。
         関連企業の株式は連結年次財務書類において連結貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業
        への投資－関連企業」に減損調整後の取得原価で評価される。
         関連企業とグループ企業間の営業活動から生じた損益は、当グループの関連企業における株式を示
        す割合から控除される。
         上記の控除の後、関連企業による当該年度に生じた損益により、連結年次財務書類の投資の価値は
        増減する。当該損益は、連結損益計算書の「持分法適用会社の損益」の項目に計上される（注記                                                  27 を
        参照のこと。）。
         取得日後の関連企業の評価調整額は投資の価値の増減として計上される。これらの変動は連結資本
        変動表の評価調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
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    2.2  　金融商品
    2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、当グループが該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照
        表において認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払
        う義務が発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に認識される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に認識される。
    2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
          たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
          譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
          もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
          資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
          されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
          れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
          返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
          その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
          になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
          与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
          融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
          される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
           により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
           ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
           て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
           は、後に償却原価で評価される。金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企業に対
           する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。その控除
           額は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額である。譲渡
           資産と関連負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評価された場合は、留保され
           た権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額で評価された場合は、留保
           された権利および義務の公正価額になる。
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         以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅した
        場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
         同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの金
        融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
    2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、知識を有するいくつかの当事者間の公正な取引において、同日に
        取得または売却されると見込まれる金額として理解される。金融商品の公正価額として参照できる、
        最も客観的で一般的な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額
        （「見積価格」または「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられ、それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な種
        類のリスクを考慮して、国際的な会計協会により承認されている評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                               2017  年ス
        ペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料および取引費
        用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積もられ、
        契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算される。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの。）は、それが適切とされれば、発生した減損損失によ
        り、価格調整される。
         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、損益計算書
        の「金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収益」で計
        上される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異化する。
         しかし、為替差額から生起しない限り、その他の包括利益を通じて公正価額で評価される金融資産
        のポートフォリオに含まれる商品価値の変動は、一時的に「その他の累積包括利益」の項目に計上さ
        れる。評価の変動が損益計算書で決して再分類されない金融商品でない限り、これらが損益計算書に
        計上された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、これらの金融商品の公正価額の
        変動について「その他の累積包括利益」の項目に記載される金額は、資本純額の一部として残る。
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         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、連結資本の価値調整
        として「その他の累積包括利益」に計上される。
         本年次財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類され
        る。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連してヘッジされたものおよびヘッジ対象
          の中で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
          上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時
          的に資本純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         －純外国投資ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時的に資本
          純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は損益に計上されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロヘッジによる金融資産の調整として「その他の累積包括利
        益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括利益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

         前述の金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上
        される。
         －前述の金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」および「損益を通
          じて公正価額で評価した金融負債」の項目に含まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正
          価額ヘッジ取引により補填される金融負債については、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リス
          クに関連するこれら公正価額の変動が計上され、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
          よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似                                                  収
        益 」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（連結損益計算書の
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        「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」の項目で計上されるもの。）に起因する
        ものを差異化する。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
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    2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および評価
         金融商品は当公庫の貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
          銀行およびその他の信用機関が保有する金額である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
          金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
          される。
          ・金融資産とは、取引ポートフォリオに含まれる、短期間で現金化するために取得したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一
           部を構成するものをいう。また、ヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
           は、この区分を構成するものとみなされ、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から
           分離される商品を含むものとする。
          ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
           商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
           ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
           いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
           ある金融負債が資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分に含まれる
           ことを意味しない。
          ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産または金融負債とは、以下のものをいう。
           －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される、取引ポートフォリオに含まれな
            い金融資産。公正価額で評価される保険契約に基づく負債または公正価額の変動へのエクス
            ポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。あ
            るいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティブ
            とともに運用されるもの。
           －事業体による当初の認識で指定された金融負債、または、認識時に以下の理由により、さら
            なる関連情報が得られるもの。
            －当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
            －金融負債または金融資産および金融負債両方のグループは管理され、その成績はリスク管
              理または投資情報戦略に従い、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの
              情報もまた公正価額に基づいて、経営幹部に対して提出される。
         －償却原価で評価される金融資産の区分には、以下のものが含まれる。
          ・固定満期であり、キャッシュフローが確定金額または確定可能な金額である負債性証券。本科
           目に含まれる負債性証券は、当初、公正価額で評価され、直接金融資産の取得に帰属する取引
           費用について調整され、             2018  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則におい
           て定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、実効利率に基づく償却原
           価で評価される。
          ・貸付および受取債権。本科目には、当公庫が行う通常の信用供与および貸付活動から生じる第
           三者への融資、ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。また、事業
           体が貸主として行為するファイナンスリース取引も含まれる。
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           本区分に含まれる金融資産は、当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数
          料および取引費用について調整され、                    2018  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計
          規則に基づく実効利率法を用いて損益計算書で認識しなければならない。取得後は、取得された
          資 産は償却原価で評価される。
           割引で取得された資産は、支払額で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期まで実
          効利率法を適用し、金融収益として認識される。
           本区分に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、損益計算書の「利息およ
          び類似収益」の項目において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建て
          の証券に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損
          失は、注記      2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記
          載の通り計上される。
         －その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産。本区分には、償却原価で評価した金融
          商品または損益を通じて公正価額で評価した金融商品には分類されない当公庫が保有する負債性
          証券、ならびに子会社、合弁企業または関連企業以外の当公庫の各事業体に保有される持分証券
          であって損益を通じて公正価額で評価されるものに分類されないものが含まれる。
         －本区分に含まれる金融商品は、当初公正価額で測定され、直接金融資産の取得に関連する取引費
          用について調整され、満期まで、                 2018  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則
          に定められる実効利率法を用いて損益計算書で認識される（ただし、金融資産の満期が固定され
          ていない場合を除く。）。金融資産の満期が固定されていない場合には、減損が生じた時点で損
          益計算書に計上されるか、または貸借対照表で損金処理される。その後、本区分に含まれる金融
          資産は、公正価額で評価される。
         －上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注記
          2.7  に記載の通り計算された減損を控除して、年次財務書類に取得原価で評価される。
         －これらの金融資産から生じた利息または配当金に相当する収益は、対応項目とともに、損益計算
          書の「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配当金収益」にそれぞ
          れ計上される。これらの商品の減損損失は注記                        2.7  に記載の通り計上される。ユーロ以外の外国通
          貨建ての金融資産に関する為替差損益については注記                           2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッ
          ジでカバーされる金融資産の公正価額の変動は、注記                           2.3  に記載の通り計上される。
         －残る金融資産の公正価額の買収による変動は、金融資産が償却されるまでの間、すなわちかかる
          残高が損益計算書の「損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償却に係る損
          益」に計上されるまでの間、評価調整額として、対応項目とともに、当公庫の資本の部の「その
          他の累積包括利益」に計上される。
         －償却原価で評価された金融負債。この区分の金融商品には、上記のいずれの区分にも含まれない
          金融負債が含まれる。
           本区分に含まれる金融負債は、当初公正価額で計上され、直接金融負債の発行に帰属する取引
          費用について調整され、満期まで、適用ある会計規則（                             2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に
          規定される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、かかる金融負債は、適用ある
          会計規則（      2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に規定される実効利率法を適用して計算される
          償却原価で測定される。
           実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、損益計算書の「利息お
          よび類似費用」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証
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          券に関する為替差損益については注記                   2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる金
          融負債は、注記        2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却可能非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                     2017  年スペイン中央銀行通
        達第４号規則第        34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り年次財務書類に計上される。
         財務書類におけるこうした区分への分類は、（ⅰ）当該事業体の金融資産管理の事業モデルおよび
        （ⅱ）金融資産の契約上のキャッシュフローの特徴という２つの要素に基づき行われる。
          ・金融資産は、以下の２条件を満たす場合、償却原価で評価した金融資産のポートフォリオに分
           類される。
           （ⅰ）契約上のキャッシュフローを把握するために、金融資産の保有を目的とする事業モデル
             で管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          ・金融資産は、以下の２条件を満たす場合、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
           資産のポートフォリオに分類される。
           （ⅰ）金融資産の契約上のキャッシュフローおよび売上高の把握を併せて目的とする事業モデ
             ルで管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          ・金融資産は、当該事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴に
           起因して当該金融資産を上記ポートフォリオのいずれにも分類することができない場合に限
           り、売買目的保有の金融資産または損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産の
           ポートフォリオに分類される。
            上記にかかわらず、売買目的保有に分類すべきではなく損益を通じて義務的に公正価額で評
           価された金融資産に分類可能な持分証券への投資につき、当該事業体は、当初認識において取
           消不能の形で、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産のポートフォリオに含
           めることを選択するものとする。この選択は、金融商品単位で実行される。
            また、事業体は、損益を通じて公正価額で評価した金融資産に指定しなかったならば資産も
           しくは負債の評価により、または利益もしくは損失の認識により生じたであろう評価または認
           識の不一致が、かかる指定により解消するかまたは大幅に減少する場合（「会計上の非対称
           性」とも呼ばれる。）、当初認識において取消不能の形で、損益を通じて公正価額で評価した
           金融資産への指定を選択するものとする。会計上の非対称性がある場合、かかる選択は、当該
           事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴がどのようであるか
           にかかわらず実行される。
            また、上記にかかわらず、事業体は、                    2017  年通達第４号の定める要件が満たされる限り、あ
           る金融資産を当初またはその後の認識において、損益を通じて公正価額で評価した金融資産の
           ポートフォリオに属するものと指定することを選択するものとする。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
          ・事業体が金融資産の管理に関する事業モデルを変更する場合、事業体は、すべての金融資産を
           以下の条項に従って再分類することになる。かかる再分類は、再分類日以降、将来を見越して
           行われ、これに先立って認識された利益、損失または利息の修正再表示は必要とされない。一
           般的に、事業モデルの変更は稀である。
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          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオから損益を通じて公正価額で評価さ
           れるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日における公正価額を
           見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生じた利益また
           は 損失は、損益計算書において認識される。事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価
           されるポートフォリオから償却原価で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該資
           産の再分類日における公正価額が、かかる資産の新しい総帳簿価額となる。
          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオからその他の包括利益を通じて公正
           価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日におけ
           る公正価額を見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生
           じた損失または利益は、その他の包括利益において認識される。実効利率および予想貸倒損失
           の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・債務証券がその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから償却原価で評
           価されるポートフォリオへと再分類される場合、当該金融資産は、再分類日の公正価額で再分
           類される。資本の部のその他の累積包括利益における再分類日の累積損益は、再分類日におけ
           る資産の簿価を対応項目として用いて消却される。したがって、かかる債務証券は、再分類日
           においてあたかもそれまで償却原価で評価されてきたかのように評価される。実効利率および
           予想貸倒損失の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオからその他の包括利益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価され、以前に計上された価額の変動の修正計上は行われない。
          ・事業体が債務証券をその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから損益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価される。資本の部の「その他の累積包括利益」におけるそれまでの累積損益は、
           再分類日において、当該会計期間の損益に移転される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業への投資がかかる分類でなくなる場合、留保された投資額
           （もしあれば）は、再分類日における公正価額で評価され、再分類以前の簿価と損益またはそ
           の他の包括利益（留保された投資のその後の評価法に基づきいずれか該当する方）におけるか
           かる公正価額との差異により生じたすべての利益または損失が認識される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業として適格となる以前の事業体への投資は、支配、共同支配
           または重大な影響力を獲得する日まで、公正価額で評価される。この最終日において、事業体
           は、以前の投資の公正価額を見積もらなければならず、これに伴い、再分類以前の簿価と損益
           またはその他の包括利益（該当する方）におけるかかる公正価額との差異により生じたすべて
           の利益または損失を認識する。該当する場合、資本の部のその他の累積包括利益における累積
           損益は、当該投資額が貸借対照表から償却されるまで維持され、この時点で準備金項目に再分
           類される。
          ・事業体は、金融負債については再分類を行わない。
          ・上記の条項において、以下の事情に起因する変更は、再分類とみなされない。
           ・以前は外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指定
            され有効であった要素が、そのようにみなされるための要件に該当しなくなる場合。
           ・ある要素が外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と
            指定され有効となる場合。
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                                                           有価証券報告書
           ・金融商品が、損益を通じて公正価額で評価される指定を受けたためまたはかかる指定を解除
            されたため、その評価が変更される場合。
         2019  年における再分類はなかった。                2018  年において、当グループは、本年次財務書類の注記８およ
        び注記９に記載されるポートフォリオ間の再分類を行った。
    2.3  　金融デリバティブ

         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。当公庫は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方
        で取引される金融デリバティブを用いる。
         当グループは、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャー
        を軽減するための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                           2017  年スペイン中
        央銀行通達第４号規則第             31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「ヘッジ」と
        みなされる。
         当グループがある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時から
        そのようにみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、当グ
        ループが補填しなければならないリスクを考慮の上で、ヘッジされる商品またはヘッジを行う商品を
        適切に特定するとともに、補填しようとするリスクの性質、および当グループが有効期間中のヘッジ
        の有効性を測定するために用いる基準または手法を特定する。
         当グループは、その有効期間にわたり極めて効果的と考えられるヘッジについてのみ、ヘッジ会計
        を適用する。ヘッジは、予定の期間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッ
        シュフローの変動がそれぞれ、ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺さ
        れた場合に極めて効果的であるとみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、当グループは、所定のヘッジ期間の開始日から終
        了日までに、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれ
        か関連ある方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相
        殺されると見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                               80 ％から
        125  ％の測定範囲で変動するかどうかを分析する。
         当グループが行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、連結損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額また
          は特定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、連結損益計算書に影響を及ぼす金融資
          産もしくは負債または将来当公庫が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの
          変動を補填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及する場
        合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジは、金融資産および金融負債もしくは会社約定またはこれら資産、負債もしくは
          約定のうち特定のリスクがある特定された部分の公正価額変動エクスポージャーを対象として、
          これらが損益計算書に影響を及ぼす限りにおいて、補填するものである。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジ要素のうちヘッジの有効部分について生じる評価
          額の差異は、ヘッジされたキャッシュフローに関する評価調整として、一時的に「その他の累積
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          包括利益」に計上される。この種類のヘッジが行われた金融商品は、注記                                      2.2  に記載される判断基
          準に従い、当該ヘッジが行われた金融商品とみなされたことによる調整を行うことなく計上され
          る。
         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、損益として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの非有効部分に対応するヘッジ証券の評価額の差異は、連結損益計算書
        の「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
         当グループは、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさな
        くなった場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される状況においては、ヘッジからの累積損益は、貸借対照
        表の「その他の累積包括利益」に計上され、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科目に留ま
        り、実行された時点で連結損益計算書に移転される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止さ
        れる状況で、ヘッジ要素が、金融資産または負債を計上することが予定された取引である場合には、
        計上される資産または負債の取得原価は調整される。予定された取引が行われないと予測される場合
        には、当該取引に関連する「その他の累積包括利益」の記載は直ちに損益計算書において認識され
        る。
    2.4  　外貨建取引および機能通貨

         当グループの機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引
        は、外貨建てとみなされる。
         以下は、     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当グループの親会社である                  ICO  が保有する外貨建金融資
        産および負債を示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2019  年               2018  年

                           資産        負債        資産         負債
     英ポンド
                           194  , 026      183  , 298       193,781         182,125
     米ドル                     1 , 873  , 858     6 , 210  , 184      1,475,765         5,764,567
     スイス・フラン                         20      280  , 405         44      373,200
     日本円                         909      279  , 051         908       166,865
                           183  , 589       46 , 766       157,794         397,137
     その他の通貨
                          2,252,402        6,999,704         1,828,292         6,883,894
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         以下は、     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当公庫が記録した、種類別の外貨建資産および負債に
        相当するユーロを示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2019  年               2018  年

                           資産        負債        資産         負債
     信用機関への貸付
                           793,094           －      448,477
     顧客への貸付                     1,458,254            －     1,378,756
     その他の金融資産                       1,053          －       1,059
     信用機関への預金                         －     1,667,163            －     1,173,697
     負債性証券の発行                         －     5,841,744            －     5,709,176
                              －        651         －       1,021
     その他の金融負債
                          2,252,401        7,509,558         1,828,292         6,883,894
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（年次財務書類に記載される日付現在の平均直
           物為替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常、連結損益計算書に計上され
        る。しかしながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額
        の調整が「その他の累積包括利益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が
        分類される。
         当グループが事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                       2019  年および     2018  年 12
        月 31 日に欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                         2019  年 12 月 31 日現
        在、  4,928   千ユーロの利益（         2018  年 12 月 31 日現在は     49,884   千ユーロの利益）にまで上った。
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    2.5  　収益および費用の認識
         以下の要約は、収益と費用を認識する際に当グループが採用する最も重要な基準である。
    2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る規則において定義される実効利率法を用いて認識される。他社より受領する配当金は、連結企業が
        配当金を受領する権利が発生した時点で認識される。
    2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて連結損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通
        りである。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
          書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
          される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
    2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
    2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         これらは、市場レートで予想キャッシュフローを更新して算定した金額で財務書類に認識される。
    2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、連結貸借対照表
        に純額で表示される。
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    2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に連結損益計算書に
        ついて調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
          響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
          収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により当グループの
        請求権が消滅するまで、当グループは、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはでき
        る。
         債務証書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、当グ
        ループが晒される信用リスクを決定し、価額の減損のヘッジ要件を見積もるために分析される。年次
        財務書類の作成のため、当グループは、その起こりうる顧客および国の支払不能リスクを別々に分析
        することにより信用リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、当グループが証書有効期間中に受領すると考えている
        元本および利息である全額である。年次財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、この
        見積りの際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性につい
        てのデータを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる際、
        保証の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結果と
        なるキャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される年次財務書類日現在の実効金利を用いて
        計算される。上場債務証書の場合には、当グループが回収する価額を表すものと十分に信頼できるこ
        とを条件として時価を代わりに用いることができる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
          スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
          徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
          シュフローの見積りに関連するものである。
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         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
          の調整を施した上で、当グループについて各グループに類似の信用リスクを有する証券の過去の
          損失の実績に基づき見積もられる。
         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
          値との差異である。
         連結損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧
        客または取引に帰属する支払不能リスクに基づき、                           2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定
        められる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供さ
        れた保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記規制に定める基準に基づき
        必要とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、当グループは、連結損益計算書を通じて公正価額で評価しない債
        務証書に内在する損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対
        するヘッジを行う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて
        計算される、減損実績および年次財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけ
        るその他のよくある状況に基づき計算される。
         この意味で、当グループは、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパ
        ラメーターを使用し、債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを
        補填するための手法および金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更
        される。減損損失のヘッジを決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づい
        ており、これは適用される規制で定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なる。当該の変化
        は、上述の規制で定められる金融商品のリスクの分類によって決まる。
         基本的に、債務証書の減損は、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下
        記の割合を効果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算さ
        れる。
                           90 日超    ６ヶ月超           １年超     15 ヶ月超    18 ヶ月超

                                    ９ヶ月超
                           ６ヶ月     ９ヶ月          15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月    21 ヶ月超
                                    １年以内
                           以内     以内          以内     以内     以内
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                         60     70     80     85     90     100     100
     　　建設土木工事                         55     65     70     75     85     90    100
     　　その他の特別融資                         50     60     70     85     90     100     100
     　非特別融資
     　　大企業                         50     60     70     85     90     100     100
     　　中小企業                         55     65     70     80     85     90    100
     　　個人起業家                         30     40     50     60     75     90    100
     住居

     　住宅購入
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）           40     45     55     65     75     90    100
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）           40     45     55     65     75     90    100
     　　別宅                         40     45     55     65     75     90    100
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     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                         50     60     70     80     90     95    100
     　その他                         50     60     70     80     90     95    100
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         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                標準リスク         警戒リストにおける標準リスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                              1.9                 27.6
       建設土木工事                              1.9                 18.8
       その他の特別融資                              0.5                  7.5
      非特別融資
       大企業                              0.5                  7.5
       中小企業                              0.9                 12.7
       個人起業家                              1.1                 11.6
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                0.6                 13.0
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                0.6                 13.0
       別宅                              0.6                 13.0
      消費者信用                               1.5                 16.0
       そのうち：クレジットカード負債                              0.8                  9.0
      その他                               1.5                 16.0
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                基準値における割引率（％）

    実物保証の種類
    抵当保証（第一順位）
     建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                      30
      オフィス、公共施設、倉庫                                      40
      その他                                      45
     注文された都市部における土地および開発可能用地                                       40
     その他の不動産                                       45
    金融機関の提示された担保
     貨幣預金                                       0
     その他の市場性のある金融機関                                       10
     その他の市場性のない金融機関                                       20
    その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                        50
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         該当するヘッジの評価を目的とした負債の支払において                             差し押さえたまたは受領し              た不動産資産に
        ついては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                基準値における割引率（％）

    差押物件の種類
    建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                      25
      オフィス、公共施設、倉庫                                      27
      その他                                      30
    注文された都市部における土地および開発可能用地                                        30
    その他の不動産                                        35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、連結損益計算書において認識されない。
         他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減損損
        失額は、その取得原価（元本返済額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識された
        減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括利益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括利益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、当公庫は、回収可能額と簿価を比較し
        て減損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収
        は、回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、当公庫は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回
        収を試みるのに必要な行動をとることが可能である。
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    2.8  　財務保証および関連引当金
         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクで当グループが発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の金
        利で受領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
           ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
           はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
           これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「偶発債務および不確定約定額の引当金」の項目に含まれ
        る関連するヘッジを意味する。
    2.9  　リース会計

    2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         当グループがファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受
        領する金額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価
        格）は第三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて連結貸借対
        照表において、「貸付および受取債権」として計上される。
         当グループがファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費
        用は当該資産の性質に応じて連結貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース
        対象資産の公正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション
        行使価格の合計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、当グループの自己使用目的の有形固定
        資産に適用されるもの（注記               2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、期間
        差異を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、適用ある規則に従って計算され、連結
        損益計算書の「利息および類似収益」および「利息および類似費用」に計上される。
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    2.9.2   　オペレーティングリース
         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
         連結企業がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の
        取得原価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形固定資産」または「オペレーティン
        グリースにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有
        形固定資産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で連結損
        益計算書の「その他の営業収益」において認識される。
         当公庫がオペレーティングリース取引における借主として行為する場合には、リース負債は、契約
        の当初評価額および原価で評価される使用権資産として、（固定、変動、コールオプションの行使お
        よびその他の形で）予定される支払の現在価値で含まれる。
    2.10  　人件費

    2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
    2.10.2   　退職後約定金

         当公庫によって取得された年金契約に関して、当グループが従業員に関して締結したものは、有効
        な団体賃金協約に反映されており、確定拠出契約に相当する。
         当公庫の従業員は、政府が提供し、                  2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度および基
        金規制法および        2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年金制
        度に加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティダ・
        ヘストラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                              BBVA  に預託される       BBVA  エンプレオ年金基金
        に含まれる。
         確定拠出契約として、当公庫は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または
        上級管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠
        出を行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                              2019  年 12 月 31 日現在、当年度において連
        結損益計算書の「人件費」として計上された費用はなく、                              2018  年 12 月 31 日現在の過年度においてもな
        かった。
    2.10.3   　死亡障害給付金および退職金

         退職前に当公庫が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似
        の項目は、年次財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失
        から保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する
        資産（保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の
        利益または損失の全額は直ちに認識される。
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         2019  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   579  千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     919  千ユー
        ロ）が当グループにより計上されている。
    2.10.4   　退職手当

         退職手当は、当グループが従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、
        または従業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、連結損益計算書の「人件費」およ
        び連結貸借対照表の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当グループはこの項目について引当金を計上しておらず、当該
        割当を要する制度または契約も存在しない。
    2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、連結損益計算書の「法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         当グループは、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみな
        す。税務上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、当グ
        ループが将来政府に対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、当グループに対して
        償還権が生じ、または将来政府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、当公庫は、将来適用する可能性が
        ある。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                             12 ヶ月以内に当公庫が該当する税務当局か
        ら回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来当公庫が
        該当する税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         当グループは、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生
        じる繰延税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、当グループが相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認
          識される。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
          たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
    2.12  　有形固定資産

    2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、当公庫が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資
        産の製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリー
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        スに基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には当グループが第三者に対す
        る債権を表章する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的
        な 使用が見込まれるものが含まれる。
         自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上され、取得原価は、支払われた対価
        の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却費および（必要に応じて）各項目
        の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減損損失額を差引いた金額となる。
         上記の目的において、当グループの自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の
        取得原価は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費への年間割当は連結損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上
        され、該当資産の推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、当グループは、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超

        える兆候があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額さ
        れ、将来の減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数
        に比例的に調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて連結損益計算書
        の「非金融資産の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、当公庫は、過年度に計上された減
        損損失の解消を連結損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減
        価償却費を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損
        失が認識されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来連結損益計算書に計上する減価償
        却費を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の連結損益計算
        書の「その他の管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生し
        た金融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
    2.12.2   　不動産投資

         連結貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得る
        ために保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
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    2.13  　無形資産
         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または当グループが内部で開発した特定可能
        な非貨幣性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、当公庫が将来財務的利益をも
        たらすとみなす無形資産のみが会計上認識される。
         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、当公庫に対して純キャッシュフローを生じる期間に予
        測可能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限
        付耐用年数を有するものとする。
         各決算期に、当グループは、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直す
        が、無期限の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は連結損益計算書の「減価償却費－無
        形資産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、当グループは、無形資産の減損を認識し、対応するものとし
        て、連結損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に
        対する減損損失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は
        有形固定資産に適用されるものと同様である（注記                          2.12.1   を参照のこと。）。
    2.14  　引当金および偶発債務

         連結年次財務書類を作成するにあたり、当グループは、引当金と偶発債務を以下の通りに区別し
        た。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
          債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
          その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、当グループの支配を超
          える一つまたは複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         当グループの年次財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれ
        る。偶発債務は、連結年次財務書類において認識されないが、                                2017  年スペイン中央銀行通達第４号の
        要件に基づき情報が開示される（注記                   19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2019  年および     2018  年末、当グループに対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数
        提起された。当グループの法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これ
        らが終了する年度の連結年次財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさない
        と理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、連結損益計算書の「引当金経費または引当金の戻
        入」に計上される。
    2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
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         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
          変動リスクが低い短期投資をいう。
         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または金融活動に分類されないその他の活動
          をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
          却またはその他の手段による処分をいう。
         －金融活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
          ものをいう。
    2.16  　売却目的保有の非流動資産およびそれに関連する負債

         連結貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、当該資産の現状で、年次財務書類日から１
        年以内に売却される可能性が高い個別の項目の簿価が含まれる。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、当グループは、連
        結損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」の項目における時
        間的価値の変動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の当グループに対する支払義務の全部または一部の決済のために当グループが受領し
        た不動産その他の非流動資産は、当グループがこれらの資産を継続して使用することを決定しない限
        りは、売却目的保有の非流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは当グルー
        プの業務の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、当公庫は、資産の簿価を超過額分調
        整し、対応するものとして、連結損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産
        に係る損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、当グループは、すでに計上し
        た損失を取り消し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、連結損益計算書の「廃止事業に分類さ
        れない売却目的保有の非流動資産に係る損益」に計上する。
         売却目的で行われる保有の非流動資産の売却の結果については、連結損益計算書の「廃止事業に分
        類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
    注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび信用機関の擁護官の規制を目的としている。当グループ
        は、顧客サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、当公庫は、かかるサービスに関し、金融
        機関として遂行する業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービス
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        を提供するため、         2006  年 12 月、当グループは         ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情およ
        び提案を受付け、処理し、対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
         2019  年に受けた苦情の件数は             136  件であり（      2018  年は  93 件）、平均      3.4  営業日以内に処理された
        （ 2018  年を下回った       ）。全苦情の       88 ％が仲介業務（        ICO  ダイレクトおよび         ICO  SGR  ）における与信取引
        関連であり、そのためこれらは該当する信用機関に引き渡された。その他３％の苦情は、                                              ICO  ダイレク
        ト業務の払戻しまたは決議に関するものであり、また３％の苦情は、その他の問題に関連するもの
        で、当グループが扱う製品やサービスには関連しないものであった。
    注記４　利益の分配

         連結年次財務書類作成日現在での                 2019  年における当グループの親会社の利益の分配については、経
        済・デジタル変革省による決定はなされていない。かかる分配は、当公庫の定款の規定に従って行わ
        れる。
    注記５　当グループの親会社である当公庫に関するリスク・エクスポージャーおよびその他の情報

    5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と事業体の支払能力の維持が容易
        になる。
         金融機関が抱えるリスク             を 詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
           う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
           損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
           造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
           かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
           つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                IT 関
           連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、         ICO  はこれらの種類のリスクに晒されており、理事会が承認したリスク方針マニュ
        アルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監視しなければならない。かか
        るマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を編集したものである。
    5.2  　リスク－組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、当公庫は、（                         2018  年８月   29 日理事長通達第３号に基づき）管理
        およびリスク・財務局長の管轄下のリスク局長の下に特別部署を設置した。
         リスク局長の職務には、内部リスク方針ならびに当公庫の財務リスクおよび信用リスクの分析・管
        理・監視方法の作成および提案、                 ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリス
        ク規制に     ICO  が適合しているかの監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整お
        よび監督等が含まれる。
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         リスク専門の部署とは、リスク計量化技法および承認部、グローバル・リスク管理部、継続管理お
        よび回収部、であり、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク管理部の主な職務は以下の通りである。
         ・　当公庫の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直し、それらの分析ならびに貸付仲介業者と借
           り手の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
           る技法の設定。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理委員会、監視委員会および理事会に向けたリスクの状況の
           報告および分析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率、巨大リスクおよびバーゼル比率の状態の
           報告。
         ・　リスク調整後リターンツール（                  RAR  ）の更新および維持管理。
         ・　リスク調整後資本利益率（                RORAC   ）における      ICO  の価格統制ツールの更新および維持管理。
         ・　リスク・アペタイト・フレームワーク（                       MAR  ）。
         ・　証券化に関する分析、検討および報告。
         リスク計量化技法および政策地域を決する、リスク計量化技法および承認部は主として以下の機能
        を含む。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
           かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
           切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
           クの分析および評価。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
           の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         ・　必要とされる財務業務に関するカントリー・リスク報告の作成および改訂。
         ・　リスク計量化技法の開発、応用マニュアルの作成およびプロジェクト融資の信用評価に関連す
           る手段の継続。
         卸売の監視部および回収部ならびに小売の監視部および回収部を下部組織とする、監視部および警
        戒解除部は、以下に挙げる機能を有する。
         卸売の監視部および警戒解除部：
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         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡を行い、不良運用、破綻処理された取引およ
           び損失処理された取引に起因する収支の回復を促進し、有効枠におけるポートフォリオの諸条
           件 の順守を監視すること。
         ・　仲介貸付枠につき           ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　リスク・シェアリングの場合の、                    ICO  の仲介貸付枠に規定された非金融条件の遵守の管理・検
           証。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
           格付システム、運用リスク計量化技法および信用リスク制限技法の設定および維持。大規模な
           リスク・エクスポージャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　有効な規制に基づく引当金の分配／破棄の提案。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会への出席。
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
           な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（格付機関、内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）からの要望
           に対する応答。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         小売の監視および警戒解除部：
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび監視。
         ・　目的区分に相当する借換運用の実現可能性の分析。
         ・　当公庫から他企業へ管理が外注されている、                         ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコン
           トロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を
           通じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して当公庫が直接的に経営管理を遂行してい
           る、  ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
           内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
           整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
           程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
           とが要求されるその他の行動が委任されている。
         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
           じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
           監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
           関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
         ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責任を持って
        かかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従い任務を遂
        行している。
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    5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全性監督に関する                                             2013  年６月
          26 日 EU 指令第   36 号。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         － 2013  年規則第     575  号第７章、第７の２項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                                       2014
          年４月   16 日施行規則第       680  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                         2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令法第      84 号。
         －流動性ヘッジ要件（            LCR  ）に関する      2013  年 EU 委任規則第      575  号を終了させた        2014  年 10 月 10 日以降の
          2015  年 EU 委任規則第      61 号。
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的年次財務書類および積立統計情報を規定する、                                                2016
          年２月２日通達第２号。これは、                 2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙
          Ⅶに置き換わる。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、２月           16 日からの委員会の         2016  年 EU 履行規則第      322  号。これ
          は、流動性カバレッジ要件（               LCR  ）の団体による監督目的のための情報の伝達に関連する技術履行
          基準を規定するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、３月１日の委員会の                  2016  年 EU 履行規則第      313  号。これは、流
          動性に関する情報の目的のための付加的制御パラメーターに関するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、        2017  年 11 月９日   EU 履行規則第      2114  号。これは、定型書式およ
          び指示に関するものである。
         － 2017  年 11 月 27 日通達第４号、規則第           59 条および第      60 条。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                        2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性ヘッジ
        比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび監視が
        前進した。また、これは             2014  年１月   12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダンス」によ
        り補足された。
         かかる方面において、           2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％、  2016  年１月１日から        70 ％、  2017  年１月１日から        80 ％、また     2018  年１月１日には完
        全な適用（      100  ％）となるよう義務付けられた。
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         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、         2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。  これにより、安定調達比率の最低水準の計算が必要となっている。                                  2019  年規則第     876  号は  2019  年６
        月に公表され、        2021  年６月末から同比率の報告に関する新たな雛形が公表されるまで適用される予定
        である。
         2013  年およびその翌年以降の活動中、当公庫は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長
        期流動性比率の計算を毎月行った。当公庫は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に
        収まる結果を得た。
         さらに、     2015  年およびその翌年以降を見越して、また                     2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル
        Ⅲ ：安定調達比率」ならびに各時点で有効な定義および基準に基づき、四半期毎にその結果が計算さ
        れ、安定調達比率に関する１年後（                   2020  年まで）の様々なシナリオを導入した                    ICO  の残高が提供され
        る。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、当公庫の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                              0.5  ％以内、
        １ヶ月期間については１％以内、３ヶ月期間については                            2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以
        内である。
         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
         また、流動性リスクを低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達
        計画の必要資金額および資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流
        動性を定期的に見直している。
         同様に、ストレスシナリオにおいて財務資源を用いる際の参考として優先順位を規定する流動性コ
        ンティンジェンシー・プランが、                 2018  年２月   27 日に理事会によって承認された。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与えた金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日に間に合う正確な支払義務、また、戦略的な経営、投資および
        成長目標を達成するための確実な流動性にするために、従前と同様に                                    2019  年を通してもこの新たな状
        況に適応するための決断をした。これらの方策により、                            2020  年においても       ICO  の流動性の欠乏は見込ま
        れていない。
    ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析

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         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る 契約であって、当公庫のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするも
        の。）を概念的に示したものである。
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                       259,464      230,384      315,133        －      －    804,981
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
                      4,525,140      6,413,078      1,008,134       241,004       18,623    12,205,979
     デリバティブヘッジ
                      4,784,604      6,643,462      1,323,267       241,004       18,623    13,010,960
    2018  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                       177,684      320,008      343,260        －      －    840,952
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
                      5,514,585      3,540,420       955,153      275,711       2,552    10,288,421
     デリバティブヘッジ
                      5,692,269      3,880,428      1,298,413       275,711       2,552    11,129,373
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは当公庫への支払を要求される第１ピリ
          オドに割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2019  年および
          2018  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
    流動性   GAP  による分析

         流動性マネジメントの目的は、事業体が必要性をカバーするための適切な流動性水準を短期的にも
        長期的にも維持し、損益計算書における費用の影響を最適化するよう確実にすることである。
         収支上の流動性プロファイルは、少なくとも今後                         12 ヶ月間の統制、経営陣への情報提供および資金
        需要の分析のために毎日監視されており、また当該期間に予測される活動をカバーするため、資金需
        要の分析にシナリオを組み込んでいる。
         上述のように、        ICO  の流動性マネジメントは、収支における事業の契約上の満期により生じる流入と
        流出との差異（流動性ギャップ）の分析を基盤としている。この分析は、事業体が利用可能な異なる
        資金調達源を用いて、得る必要のある資金額に関する必要な情報を提供する。
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         また、当公庫は、必要な場合には、欧州中央銀行に対する割引を通じて直ちに流動性を得られる質
        の高い流動資産のバッファーを維持している。以下の２つの目的のため、当公庫が流動性準備金とし
        て使用できる資産残高は、マイナスの流動性ギャップを十分にカバーできる。
         －流動性ギャップをカバーするために必要な資金額およびかかる資金を得る時期を計画する際の柔
          軟性に寄与する。
         －市場の緊張または危機的状況の可能性に対処するための安全バッファー。
         以下の表は、異なる満期の流動性の流入と流出を比較したものである（部分的流動性ギャップおよ
        び累積流動性ギャップ）。外貨による流入および流出はその額に相当する当該通貨で表されている。
         さらに、流動資産残高および流動性ギャップに対するカバレッジ水準の推移は、異なる期間につい
        て組み込まれている。
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   3,178,013      2,700,315      4,255,728      5,066,752      6,894,136      11,432,780       6,907,400
     ユーロによる流出相当額              -3,684,756      -4,377,907      -4,139,032      -4,163,049      -7,417,998      -7,252,399      -2,844,975
     部分的流動性ギャップ               -506,743     -1,677,592        116,696      903,703      -523,862      4,180,381      4,062,425
                   -506,743     -2,184,335      -2,067,639      -1,163,936      -1,687,798       2,492,583      6,555,008
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              6,025,462      6,107,588      6,110,296      5,532,135      4,011,824       111,532         －
     流動資産のバッファーおよび累
                   5,518,719      3,923,253      4,042,657      4,368,199      2,324,026      2,381,051      6,555,008
     積流動性ギャップの差異
     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー               1189  ％     280 ％     296 ％     475 ％     238 ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
    2018  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   6,976,624      2,593,682      2,920,046      5,430,434      7,873,834      13,458,668       6,614,182
     ユーロによる流出相当額             -7,346,182      -1,563,840      -5,552,088      -5,090,123      -6,638,710      -10,106,881       -3,101,153
     部分的流動性ギャップ              -369,558      1,029,842      -2,632,042        340,311      1,235,124      3,351,787      3,513,029
                   -369,558       660,284     -1,971,758      -1,631,447       -396,323      2,955,464      6,468,493
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              7,405,589      8,180,089      8,495,880      8,529,226      6,025,420       281,222         －
     流動資産のバッファーおよび累
                   7,036,031      8,840,373      6,524,122      6,897,779      5,629,097      3,236,686      6,468,493
     積流動性ギャップの差異
     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー               2004  ％      n.a.      431 ％     523 ％     1520  ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
         これらの表から分かるように、マイナスの累積流動性ギャップは、利用可能な流動資産のバッ

        ファーによりカバーされている。
         また、    ECB  の方針上、割引により非常に短期的に流動性が確保できる別の種類の適格担保資産があ
        る。取得できる潜在的な流動性は、                  2019  年および     2018  年 12 月時点でそれぞれ         1,234,136     千ユーロおよび
        829,631    千ユーロであった。
    5.4   ICO  における市場リスク

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         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        と ができないものだけを保有している。したがって、当公庫の市場リスクはほぼすべて通常の業務か
        ら生じるものとなっている。
         （１）標準的基準
           金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
           利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利息または金融
                 業務の利ざやである。
           支払能力：当公庫の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の
                 価額は支払能力を測定するための重要な基準である。
           以上を考慮の上、下記が存在する場合、                    ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
           利ざやに関するリスク残を計量化するために、                         2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
           資本の感応度を計量化するために、                  2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
           両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
           想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
           ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に見直される。
           利ざや感応度の限度を評価するため、市場カーブに基づき算出されたインプリシット・レート
          および低下シナリオでは             - １％のフロアを採用し±             200  ベーシス・ポイントの増減を採用するレー
          トに基づき推定する。両計算の差異の絶対値は推定感応度となり、かかる値は                                        -35  百万ユーロを超
          えてシミュレーションされた利ざやの減少を示すことはできない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する利ざや感応度を決定するため、
          ± 10 ％の変動率が想定される。
           為替リスクは、いかなる場合も利ざやについて設定された世界的な限度である                                        25 ％を超えては
          ならない。
           かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2019  年 12 月 31 日現在に
          おける   ICO  の利ざやの感応度は、合計              -11.61   百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は                          -
          6.82  百万ユーロ、米ドルにおける収支は                  -2,673   千ユーロ、英ポンドにおける収支は                  -45  千ユーロで
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          あった。為替感応度（米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                                         10 ％）は、米ド
          ルが  -1,961   千ユーロ、英ポンドが           -114  千ユーロであった。
           純資産価値感応度の限度を設定するため、残高の現在価値は、市場カーブおよび直近の満期つ
          いては金利の低下シナリオで               - １％をフロアとし（          20 年以上の満期については、フロアは０％に達
          するまで毎年５ベーシス・ポイント上昇する。）、±                           200  ベーシス・ポイントの増減を採用する別
          のカーブを通じて算出される。かかる絶対値フロアは変動する。双方の価値の差異は、絶対値に
          おける残高の純資産価値感応度と見なされる。純資産価値に占めるこの変動の割合（％）は、想
          定純資産価値の        10 ％を超えて減少することはない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する純資産価値感応度を決定するた
          め、±   10 ％の変動率が想定される。
           2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計              -5.22   ％に達し、このうちユーロ金利が                  -
          4.68  ％、米ドル金利が          -0.24   ％、英ポンド金利が           -0.03   ％であった。為替感応度は、米ドルが                    -
          0.22  ％、英ポンドが        -0.05   ％であった。
         （４）リスクの修正
           効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に収支管理部、金融および戦略統括管理、または事業委員会に従い、使用される。
           当公庫が     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポン
          ドであり、かかる通貨建ての取引が負債全体の                        95.1  ％を占め、そのうちユーロ建てが約                  72 ％、米
          ドル建てが      23 ％超となっている。
           貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         92.7  ％と集中しており、米ドルは               5.7  ％超であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
         当公庫が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、その残高は実質的に金利リスクまたは
        為替リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで資金調達を行い為替変動を完全にカバーする
        デリバティブを用いてユーロ建てに転換するため、または、特定の資産の資金調達が当該リスクを回
        避するよう企図されているためである。
         リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                   ICO  は、関連ある金融変数の動
        きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計量化、管
        理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                       ICO  は、例えば、市場にお
        ける金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                ICO  の分析サービスにより提供される将
        来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定期的に監視する。
    5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、当公庫では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リ
        スクとカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる信用機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                               95 ％の潜在的最大損失として計算され
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        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                           ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のよう                     に 異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通じて異なる投資
        プロジェクトに貸付けている。
         ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、そのうちの約                                       100  ％もの相手方が
        格付機関より投資適格の格付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を行っ
        ている。
         仲介および直接融資の分野における                  ICO  の信用機関との活動は、カウンターパーティー（うち約                             95 ％
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および警戒解除という別々の評価および管理体
        制を有している。
         「承認」プロセスでは、当公庫は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび
        潜在的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事
        会による適切な意思決定の基礎となる。
         「監視」プロセスは、当公庫の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸
        付が合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす
        事由は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客
        である。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のため
        の支援ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見
        つけることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進
        することも可能にする。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                  E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における当公庫の票を確立するための
        入札にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループに分類するに当たっては、格付
        機関と経済協力開発機構（              OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその情報源として使
        用している。
    5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
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         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業 を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
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    5.7  　企業に関する既存の信用リスク

    5.7.1   　産業別の分類
                            (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2019  年                2018  年
                          金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     不動産投資                        561          5        703          6

      公共販売住宅の建設                        7         0         9         0
      公共賃貸住宅の建設                       379          3        433          4
      土地の取得および開発                       175          2        231          2
      その他                       －         －         30         0
     有形固定資産投資                       8,042          73       7,085          67
      再生可能エネルギー                      1,545          14       1,015           9
      水道インフラ                       172          2        200          2
      電力インフラ                       958          9        657          6
      ガスおよび化石燃料インフラ                       855          8        589          6
      輸送インフラ                      3,520          32       3,965          38
      観光・娯楽産業                       35         0        20         0
      医療／保健事業インフラ                       112          1        141          1
      電気通信事業                       50         0         0         0
      オーディオ機器の生産および展示                       22         0        17         0
      産業地区その他の建設                       10         0         4         0
      その他                       745          7        371          4
      調査開発の物資に対する投資                       18         0        16         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                             －         －         90         1
     企業買収                        340          3        104          1
     一般的企業ニーズ                        132          1        707          6
     債務の再編                       1,150          10        768          7
     一般国家予算                        840          8       1,174          11
                             －         －        186          2
     金融仲介サービス
                           11,065          100       10,727          100
    (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客への貸付金を含む。また、顧客に対する金融
      保証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形固定資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                            2019  年は  73 ％（  2018  年は  67 ％）であり、「債務
        の再編」分野は、          2019  年は全リスクの        10 ％（  2018  年は７％）、「一般国家予算」は８％（                     2018  年は
        11 ％）であった。
         「有形固定資産投資」分野において、                    2019  年のリスクの       32 ％（  2018  年は  38 ％）を占めた「輸送イン
        フラ」による影響は強調すべき点である。
    5.7.2   　金融投資の地域別の分類

         2019  年 12 月 31 日現在の全リスクは、           79 ％が  8,796   百万ユーロとなったスペイン国内における投資活動
        への融資に関するものであり（                2018  年現在は     8,811   百万ユーロであり、          82 ％）、   21 ％がその他の国にお
        ける投資プロジェクトへの融資に関するものであった。
         2019  年の自治体毎の国土における投資計画のリスク分布については、アンダルシア州およびバレン
        シア州が７％、マドリッド州が６％、カタルーニャ州が５％ならびにエストレマドラ州が４％（                                                  2018
        年は、それぞれ８％、７％、７％、７％および２％）となった。
         国際市場で行われた取引の              2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2019  年               2018  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                             588         26        406         21
     中南米                        628         28        589         31
     米国                        122         5        152         8
     EU 加盟国以外の欧州諸国                        30         1        －        －
                             901         40        769         40
     その他
                            2,269         100        1,916         100
    5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報

         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2018  年１月   29 日決議が、年次財務書類の注記に含められるべき商取
        引における供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措
        置を定めた      2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、当公
        庫は下記の点を指摘しなければならない。
        ・ ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
         ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く民
         間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支払期
         日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限までに
         適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に関して提
         供される一切の情報についても、前述の                     ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範囲から除外
         されない。
        ・ 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される当公庫の民間供給者および
         サービス提供業者に関する情報に関して、                      2018  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘案
         し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                  2019  年            2018  年

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     （単位：日）
     支払事業の比率                                    7              7
     未払事業の比率                                   3.5              3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75              6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  22,575              25,303
     未払額合計                                   701             1,298
         上記の情報を詳細に述べると、当グループ会社間の債権・債務に係る支払は、上記のデータから除

        かれている。
    5.9  　リスクの集中および           ICO  のその他の特定の規制

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当グループは、当公庫の定款の規定に従い、適用される規制
        （ 2013  年 EU 規則第   575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められた大規模エクス
        ポージャーの制限を免除されている。
         2012  年３月   31 日勅令第     12 号は、   EU 加盟国に所在する信用機関のエクスポージャーの当公庫における
        取扱いを確立した。
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    5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、当公庫はかかる種類の商品につきいくつ
        かの方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）か
        らなる承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                （単位：千ユーロ）

                          2019  年                  2018  年
                           担保                    担保
                    総額          特定の引当金          総額          特定の引当金
                          超過分                    超過分
     不動産融資：
                    544,338            230,547        595,603         －    256,430
      －そのうち：破綻懸念先               120,529            118,200        142,710         －    136,871
     備忘事項：

      債務不履行貸付                 －      －      －        －      －      －
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年             2018  年
     備忘事項    :
      地方自治政府を除く顧客への貸付金合計                               7,569,310               7,196,965
      資産合計                               31,822,825               36,236,581
      標準リスク引当金合計                                 31,190               29,805
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         2019  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.71  ％（  2018
        年 12 月 31 日現在は     1.64  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                      （単位：千ユーロ）

                            2019  年          2018  年
     1. 不動産担保なし
                               157,454            180,691
     2. 不動産担保付                         386,884            414,912
                               376,739            404,128
     2.1  　完成された建物
      2.1.1   　　住宅
                               376,739            404,128
      2.1.2   　　その他                         －            －
                               10,145            10,784
     2.2  　建築中の建物
      2.2.1   　　住宅
                               10,145            10,784
      2.2.2   　　その他                         －            －
                                 －            －
     2.3  　土地
      2.3.1   　　開発済みの土地
                                 －            －
      2.3.2   　　その他の土地                         －            －
                               544,338            595,603
     合計
         －住宅購入ローン

                                                （単位：千ユーロ）

                               2019  年              2018  年
                                  そのうち：                そのうち：
                           総額                総額
                                  破綻懸念先                破綻懸念先
     住宅ローン
                           13,727          －      14,333          －
      不動産担保なし                      13,123          －      12,757          －
      不動産担保付                       604         －       1,576          －
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         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
    2019  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      453        55        96        －        －
      そのうち：破綻懸念先
    2018  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                     1,018         338        220        －        －
      そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         当公庫の貸借対照表（注記              17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不
        動産開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲー
        ジローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結企業の株式、かかる会社への投資また
        は融資で構成されるものでもない。
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    5.11  　当公庫の借換済業務および再構築済業務に関する情報
         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
    2019  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                    1,473        183,605         185,078             73,987
     不良
                          －       43,738         43,738            43,738
    金融  企業（金融資産）
     不良
                        738,996         101,341         840,337            291,075
    非金融企業および産業事業
     不良
                        275,580         19,718        295,298            265,949
     通常                   7,789          －       7,789            4,613
     不良不動産                   3,529          －       3,529            3,437
                          459          6        465             －
    その他個人
                        740,928         284,952        1,025,880             365,062
    合計
    2018  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                    5,211        322,399         327,610             84,213
     不良
                          792       45,275         46,067            46,067
                        21,845         10,396         32,241            19,211
    金融  企業（金融資産）
     不良
                        21,845           －       21,845            19,211
                        984,303         261,953        1,246,256             427,270
    非金融企業および産業事業
     不良
                        317,955         89,819        407,774            380,656
     通常                   8,007          －       8,007            4,816
     不良不動産                   3,538          －       3,538            1,216
                          701         57        758             －
    その他個人
    合計                  1,012,060          594,805        1,606,865             530,694
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    注記６　現金、中央銀行等への預金および要求払預金
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の内容は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    手元の現金                                    13              13
                                      709,633             1, 408  ,355
    スペイン中央銀行にある現金
     法定預金準備金                                 709,633             1,408,355
                                       74,958              261,118
    その他の要求払預金
                                      784,604             1,669,486
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    注記７　売買目的保有の金融資産および金融負債
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引か
        らなる。
         デリバティブ取引を伴う取引は、当公庫が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッ
        ジ商品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される
        商品を主に対象としている。
         以下は、     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の当グループのデリバティブ取引の公正価額およびその
        名目元本（当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブ
        の種類毎に示したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        名目元本             資　産             負　債
                     2019  年    2018  年    2019  年    2018  年    2019  年    2018  年
    市場別：
    組織的市場                    －      －      －      －      －      －
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    非組織的市場
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    商品別：
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    スワップ
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    相手方別：
    信用機関                  532,075      508,091         －     1,678      69,313      104,885
    その他の信用機関                    －      －      －      －      －      －
                      272,906      331,803       69,407      107,476         －      －
    その他の部門
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    リスク別：
    為替リスク                  753,346      784,629       65,526      104,555       65,550      100,437
                      51,635      55,265       3,881      4,599      3,763      4,448
    金利リスク
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
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         公正価額は、       2019  年および     2018  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、公正価額で評価し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2019  年                2018  年
                        レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ
     売買目的保有デリバティブの資産
                           －   69,407       －       －   109,154        －
                           －   69,313       －       －   104,885        －
     売買目的保有デリバティブの負債
         以下の表は、       2019  年および     2018  年における、当公庫の未実現の利益および損失に関連する取引ポー

        トフォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動について、損益計算書に計上されている額を示す
        （注記   30 を参照のこと。）。公正価値が活発な市場において公表された文献リストとして考慮して評
        価された金融資産（レベル１）、変動が市場において観察可能なデータから取得された評価手法によ
        り計算される金融資産（レベル２）、そしてその他（レベル３）と区別される。
                                                （単位：千ユーロ）

                           2019  年                 2018  年
                      利益      損失      純額        利益      損失      純額
     レベル１
                        －      －      －        －      －     －
     レベル２                110,436      109,845        591      116,613      115,590      1,023
                        －      －      －        －      －     －
     レベル３
         2019  年および     2018  年におけるレベル２に分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
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    注記８　損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でない金融資産
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目に含まれる貸借対照表上の金額の内訳は、以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                            2019  年      2018  年
     持分証券
                                                －      21,580
     負債性証券                                           －        －
         2019  年 12 月 31 日現在、本項目は、          100  ％の会計ヘッジ（         40,167   千ユーロ）を有する懸念リスクとして

        分類された負債性証券を含む。
         2019  年、利益は損益計算書において                1,984   千ユーロの公正価額での評価で計上された（                       2018  年は  710
        千ユーロの利益）（注記            31 を参照のこと。）。
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    注記９　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                            2019  年      2018  年
     持分証券    :
     FOND  - ICO  パイム   (1)                                  82,159        78,324
     FOND  - ICO  インフラストラクチュラスⅡ             (2)                        74,222          165
     FOND-ICO    グローバル     (3)                               570,688        453,899
     フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                              (4)            9,345        6,641
     フォンド・マーガレット・            MEH(5)                             67,716        53,936
     フォンド・カルボノ・エムプレサス・エスパニョラス                         (6)                   －        －
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                      (7)                 13,141        12,316
     SWIFT(8)                                            4        4
     EDW(9)                                           238        222
     フォンド・マーガレットⅡ・             ICO(10)                              －      26,583
     FONDO   AFS  CESCE(11)
                                              10,038        10,000
                                                －        －
     パルティシパシオネス・グルーポ・カビト                   (12)
                                             827,551        642,090
     負債性証券     (13)                                   998,586       1,029,204
                                            1,826,137        1,671,294
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日における、これらの金融商品の公正価額の変動である「その他の累積

        包括利益」項目の残高、純税効果額は、以下の通りである（注記                                 21 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     負債性証券
                                       2,777              9,884
                                       36,916               6,369
     持分証券
                                       39,693              16,253
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         2019  年および     2018  年中のその他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の変動は、以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     期首残高                                1,671,294              1,376,391
     追加購入
                                      203,780              188,504
     売上および償却                                 (66,677)              (900,709)
     公正価額の変動       ( 注記  21)                        23,440              19,566
     引当金減損割当                                  (5,700)                －
     2017  年通達第４号の初回適用           の変動。    持分証券                  －            (28,859)
     2017  年通達第４号の初回適用           の変動。    負債性証券                  －           1,015,831
                                         －             1,200
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                     1,826,137              1,671,294
     期末残高
        (1)  FOND-ICO    パイム。    1993  年５月に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、当公庫が唯一の出資者で

          あり、   Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2018  年 12 月 31 日現在におい
          て ICO  によって拠出された金額は            127,866    千ユーロであった。         2019  年および    2018  年中に拠出金または返金に関
          連する変動はなかった。
        (2)  FOND  - ICO  インフラストラクチュラス            Ⅱ 。 2019  年に設立された新しいベンチャー・キャピタル・ファンドで、
          当公庫が    100  ％の割合で出資しており、            Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されて
          いる。   2019  年、当公庫による拠出金は            74,763   千ユーロ（     2018  年は  165  千ユーロ）であった。
        (3)  FOND-ICO    グローバル。      2014  年に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、当公庫が                              100  ％の割合で
          出資しており、       Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2019  年、当公庫に
          よる拠出金は      120,000    千ユーロ（     2018  年は  150,000    千ユーロ）であった。          2019  年、ファンドは、拠出金の返金
          を通じて    25,000   千ユーロ（     2018  年は  50,000   千ユーロ）持分が減少した。             ICO  によって拠出された金額および
          払い戻される金額は、          2019  年 12 月 31 日において、      528,000    千ユーロであった。
        (4)  フォンス・メディテラネア。ファンドは                  2005  年 10 月に設立され、当公庫ならびに公的および民間事業体がそ
          の出資者である。このファンドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資す
          るために設立された。このファンドへの割当は、                       2019  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計
          （公正価額の変動は含まない。）の                 30 ％のヘッジ引当金を有している（                2018  年 12 月 31 日現在は    1,270   千ユー
          ロ）。
        (5)  フォンド・マーガレット・            MEH  。主導的な欧州の公的信用機関が参加しており、これは、市場政策に基づく
          投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連合の主
          要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。最終的な清算に
          よる最終業績は、ファンドへの資金調達を行っているスペイン税務省により完全に保証されているため当公
          庫の損益計算書に影響を及ぼさないにもかかわらず、当該ファンドは                                 ICO  によって管理されている。             2019
          年、新たな拠出金は         3,317   千ユーロ行われた（         2018  年は新たな拠出金はなし）。             2019  年の資本参加の返金は
          1,268   千ユーロ（     2018  年は  15,044   千ユーロ）として計上された。
        (6)  フォンド・カルボノ・エンプレサス・エスパニョラス・                          FC2E  。 2011  年より運営を開始したファンドであり、
          当公庫が    32.68   ％の持分を保有している。かかるファンドは                     2019  年に清算された（        2018  年 12 月 31 日現在正味
          価格は０ユーロ）。かかる清算は               14,789   千ユーロの準備金の計上（資本に計上された累積損失）を意味した
          （注記   20 を参照のこと。）。
        ( 7 ) FEI  。 2019  年 12 月 31 日現在、欧州投資ファンドの総額の                 0.72  ％に相当する出資を行っている（                2018  年 12 月 31
          日現在では     0.72  ％）。   2019  年または    2018  年において、拠出金はなかった。                2019  年 12 月 31 日現在、支出額
          24,000   千ユーロが未払いのままである。
        ( 8 ) SWIFT   。 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである当公庫は、かかる事業体に１株式出資している。
        (9)  EDW  。 2012  年３月からのデータウェアハウス（                EDW  ）企業への参加による          3.70  ％。
        (10)  フォンド・マーガレットⅡ・             ICO  。フォンド・マーガレットⅡへの資本参加は                    2018  年に設立された。        ICO  の当
          該ファンドへの参加は、マーガレットⅠとは異なり、                         ICO  自身のためのものであり、自らの出資によるもの
          であった。株式保有率は           13.42   ％である。     2018  年、当公庫の拠出金は          26,931   千ユーロであった。         2019  年、こ
          のファンドは、清算したファンドから投資を獲得した                         FOND-ICO    インフラストラクチュラス            Ⅱ の設立後、清算
          された。
        (11)FONDO     AFS  CESCE   。主な活動が      CESCE   の保証付きで商業送り状を値引きすることである                       FONDO   AFS  Sicav   への
          13.16   ％の資本参加。       2019  年、当公庫の拠出金はなかった（               2018  年は  10,000   千ユーロ）。
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        (12)  パルティシパシオネス・グルーポ・カビト。                     2019  年、いくつかの融資業務への支払として、                    ICO  は QUABIT   グ
          ループの株式数株を         5,700   千ユーロの額で処分した。これらの株式はすべて会計規定の対象であるため、そ
          の 正味価値は０である。
        (13)ICO    は、流動性マネジメント政策および事業モデルの一環として、その他の包括利益を通じて公正価額で評
          価した金融資産に分類される負債性証券に投資することができる。一般に、これらは、スペインの信用機関
          が発行する固定利付証券および公債である。
          かかる資産の満期別内訳は、以下の通りである。
                                    （単位：千ユーロ）

                           2019  年         2018  年
           １年以内満期
                              998,586          1,029,204
           １年から２年満期                                 －
           ２年から３年満期                                 －
                                            －
           ３年超満期
                              998,586          1,029,204
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   に記載される公正価額レベルを考慮したその他の包括

        利益を通じて公正価額で評価した金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2019  年                2018  年
                        レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                         998,586                 1,029,204
                              827,551                  642,090
     持分証券
         2019  年中、当公庫は、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の償却による利益

        （ 2018  年には   1,695   千ユーロの利益）を、持分証券の売却結果として損益計算書に計上しなかった（注
        記 29 を参照のこと。）。
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    注記  10 　償却原価で評価した金融資産
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表上の本項目の構成は以下の通りである（減損損
        失およびその他評価調整額を含む。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2019  年           2018  年
     負債性証券     ( 注記  10.1)
                                      7,843,423             9,503,883
                                      20,626,023             22,497,970
     貸付金
      信用機関    ( 注記  10.2)
                                      10,215,054             12,436,479
                                      10,410,969             10,061,491
      顧客  ( 注記  10.3)
                                      28,469,446             32,001,853
         以下は、信用リスクを補填するために計上された減損損失の変動ならびに金融資産（負債性証券）

        ポートフォリオにおける             2019  年および     2018  年の期首および期末現在の当該減損の累積額を表してい
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                 特別監視に基づ
                         カントリー・        く懸念リスクお
                                         標準リスク引当金           合計
                         リスクのリスク        よび標準リスク
                                  の引当金
                            19,205       1,072,370           18,680     1,110,255
     2018  年１月１日現在の残高
      収益に課せられる割当
                              －        －        5,116       5,116
      回収額                       (6,539)        (94,679)            －    (101,218)
      資金の充当                         －     (286,406)             －    (286,406)
      2017  年通達第４号の初回適用の変動                     (9,697)        124,373           7,285      121,  961
      その他の変動                         －       2,469           －     2,469
      為替差額の調整                        (81)         33          6      (42)
                             2,888       818,160          31,087      852,135
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に課せられる割当
                             1,765        15,173          2,304      19,242
      回収額                        (265)      (107,950)           (2,194)      (110,409)
      資金の充当                         －     (108,895)             －    (108,895)
      その他の変動                         －        －          －       －
      為替差額の調整                         35       (314)           (7)      (286)
                             4,423       616,174          31,190      651,787
     2019  年 12 月 31 日現在の残高
         以下の表は、懸念リスクおよび決定基準に基づいた警戒リストにおける標準リスクにかかる引当金

        の詳細を表している。
                                                （単位：千ユーロ）
                                  2019  年            2018  年
    懸念リスクの引当金：                                  438,868              597,041
     不履行
                                      108,867              239,525
     不履行以外                                 330,001              357,516
                                      177,306              221,119
    警戒リストにおける履行リスクの引当金
    合計                                  616,174              818,160
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         警戒リストにおける履行リスクの                 引当金は、      2019  年 12 月 31 日現在の     1,202,721     千ユーロの信用資産に
        相当する（      2018  年 12 月 31 日現在は     1,703,499     千ユーロ）。
         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の信用リスクによって減損とみなされる貸付および
        受取債権に分類される金融資産につき、相手方別ならびに当該日付の未払金額別およびリスク年限か
        らの経過期間別の内訳を示している。政府が保証する減損認識資産については注記                                            10.3  を参照のこ
        と。
    2019  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                 378,815       －     －     －     －   21,410      730   86,727     487,682
     非金融企業
    2018  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                     ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                396,431      1,622      －     －    371     －   2,004    236,469      636,897
     非金融企業
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         2019  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクによる減損資産残高は                           212,406    千ユーロであり、カント
        リー・リスク別のヘッジは              4,423   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     192,528    千ユーロ、ヘッジは          2,888   千
        ユーロ）である。
         2019  年および     2018  年の期限経過非減損資産はそれぞれ                  16,967   千ユーロおよび        3,163   千ユーロとなり、
        これらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（または回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産
        の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    期首残高                                 1,661,991              1,370,450
    追加：                                  69,708              325,615
      回収の可能性が低い
                                       66,707              268,200
      その他の事由                                 3,001              57,415
                                      (54,266)              (35,682)
    回収：
      借換えまたはリストラクチャリング
                                        (766)
      追加融資なしに回収した現金                                               (3,770)
      資産の割当                                (53,500)              (31,912)
                                         －              －
    最終償却：その他の事由
    為替差額の変動の純額                                    683             1,608
    期末残高                                 1,678,116              1,661,991
         回収の可能性が低い（または回収できない）資産の変動の結果として                                    2019  年および     2018  年の損益計

        算書に含まれる純額は、それぞれ                 16,610   千ユーロおよび        3,770   千ユーロの利益であった（「損益を通じ
        て公正価額で評価されない金融資産の減損または減損の戻入」および「償却原価で評価した金融資産
        （注記   10 ）」の項目を参照のこと。）。
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    10.1  　負債性証券
         「負債性証券」の項目には、償却原価で評価された金融資産、取引可または取引不可の固定利付証
        券が含まれる。
         「負債性証券」の本項目には、取引不可の金融資産が含まれており、                                    2012  年末には「顧客信用－            居
        住者公的機関       」の項目に含まれ、          2013  年中に当公庫から「供給者支払のための融資基金」のための                               シ
        ンジケート・ローンに転換された。
         一方で、     2013  年後半には、当公庫の業務委員会は                  2015  年の  ICO  信用枠の事業体により作られた、貸付
        金を債券へ転換する転換業務の対象となる条件および業務を規制するため、                                       2015  年の  ICO  の仲介貸付枠
        契約に関する枠組みに含まれている別紙５の書類を承認した。かかる承認には、転換される与信枠、
        金額、利息額、適格な事業体、スケジュールおよび信用機関の報酬額に関する一般的な仕様も含まれ
        ている。また、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、「負債性証券」の項目にも記載されてい
        る。
         連結貸借対照表に記載される               2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のかかる項目の相手方別の構成は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                7,115,605              7,850,053
     居住者信用機関                                 320,883             1,340,473
     その他の居住者部門                                 346,254              283,429
                                       60,681              29,928
     その他の非居住者部門
                                     7,843,423              9,503,883
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、満期別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     満期別：
     １年以内                                1,930,549              1,831,729
     １年超２年以内                                1,757,506              1,569,088
     ２年超３年以内                                2,761,383              2,003,845
     ３年超４年以内                                 981,509             3,059,888
     ４年超５年以内                                 240,687              978,832
                                      171,789               60,501
     ５年超
                                     7,843,423              9,503,883
         2019  年 12 月 31 日現在のかかる資産からの利息は年利                    0.51  ％（  2018  年 12 月 31 日現在は     0.51  ％）であっ

        た。
         2019  年および     2018  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         43,640   千ユーロおよび        45,590   千
        ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似収益」の欄に計上されている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
         当公庫はこれらの資産について、                 2,039   千ユーロの信用リスク（標準リスク）を補填している（                             2018
        年 12 月 31 日現在は     299  千ユーロ）。
         2019  年および     2018  年中に発生した負債性証券の項目の変動は以下の通りである。
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                                                （単位：千ユーロ）
                                  2019  年            2018  年
    期首残高                                 9,503,883              10,107,611
    追加購入
                                     3,470,279              6,475,948
    減損損失の変動                                  (1,740)               (299)
                                    (5,128,999)              (7,079,377)
    償却および売上
                                     7,843,423              9,503,883
    期末残高
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    10.2  　信用機関に対する貸付金
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表上の本項の構成は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     内容別：
     信用機関への預金        ( 注記  10.2.1)                       44,509             1,995,000
     仲介貸付    ( 注記  10.2.2)                          9,431,246              9,980,934
                                      752,240              486,437
     信用機関へのその他の貸付            ( 注記  10.2.3)
                                    10,227,995              12,462,371
     ( 減損損失    )                             (4,170)              (4,168)

                                      (8,771)              (21,724)
     その他の評価調整額         (*)
                                    10,215,054              12,436,479
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に相当する。
    10.2.1   　信用機関への預金

         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の「信用機関への預金」項目の満期別の残高の詳細
        を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                       44,509             1,995,000
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                       44,509             1,995,000
         2019  年中、「信用機関への預金」項目は、年利                      0.21  ％（  2018  年中はマイナス        0.25  ％）の平均利息を

        得た。   2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2019  年および     2018  年に発生した（マイナス）金利はそれぞれ                      (3,968)    千ユー
        ロおよび     (7,273)    千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似費用」の項目に含まれている（注記
        25 を参照のこと。）。
    10.2.2   　仲介貸付

         1993  年２月    26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が、当グ
        ループの親会社である当公庫に設けられた。かかる仲介貸付枠は、当公庫が様々な信用機関に供与し
        た貸付を通じて行われ、当該信用機関が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継
        続され   、常にスペインの中小企業に焦点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った                                            枠が承認
        された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、当公庫は資金を受領する事
        業体の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                           ICO  は 2009  年から
        2012  年の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
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         2009  年から   2012  年に設けられた内部の仲介貸付枠（                  2019  年 12 月 31 日現在はエクスポージャーなし、
        2018  年 12 月 31 日現在は     33 百万ユーロ）は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定の                                 ICO  信用枠で
        あ る。かかる枠につき、           ICO  は、仲介に失敗した信用機関による全般的および総合的なリスクを引き受
        けている。      2009  年および     2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠の引当金額の
        ５％を上限とした。一方で、               2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金融取引を除く
        金融機関部門の平均不履行率が最大想定リスクとされている。                                2019  年および     2018  年において、当公庫
        が引き受けたリスクにつき、新たな枠は承認されていない。
         2019  年 12 月 31 日現在、当公庫は          ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のために                        92,477   千ユーロ
        （ 2018  年 12 月 31 日現在は     90,752   千ユーロ）の引当金を設定した（注記                    19 を参照のこと。）。かかる引
        当金は、当初は当該仲介枠により当公庫に対して発生する受取利息を参照できるが、期待された成長
        が見られなかった場合は例外的に                 ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不履行
        をカバーするのに不十分な場合、かかる差額は直接                          1995  年勅令付法第       12 号に基づき設定された           RDL  ファ
        ンドに請求され、         ICO  における損失は一切発生しない。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在における仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                     3,103,269              3,652,112
     １年超２年以内                                2,134,945              2,143,451
     ２年超３年以内                                1,454,810              1,462,990
     ３年超４年以内                                 907,508              881,817
     ４年超５年以内                                 587,615              568,285
                                     1,243,099              1,272,279
     ５年超
                                     9,431,246              9,980,934
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                    1.18  ％および     1.32  ％であった。

         仲介貸付により生じた利息は               2019  年および     2018  年には、それぞれ         97,846   千ユーロおよび        148,773    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
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    10.2.3   　信用機関へのその他の貸付
         本項目は、信用機関に対する直接貸付取引の残高を含む（仲介貸付なし）。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                       73,357              89,904
     １年超２年以内                                 137,285               36,785
     ２年超３年以内                                 123,983              110,441
     ３年超４年以内                                  84,465              48,808
     ４年超５年以内                                  81,588              45,384
                                      251,562              155,115
     ５年超
                                      752,240              486,437
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の信用機関に対する貸付の平均年利はそれぞれマイナス                                0.21  ％お

        よびマイナス       0.25  ％発生した。
         これらの貸付金について             2019  年および     2018  年中に発生した金利は、それぞれ                 22,211   千ユーロおよび
        12,085   千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれる（注記                                          24 を参照のこ
        と。）。
         本項目には、貸倒リスク（信用リスクおよびカントリー・リスク）として減損損失合計                                            4,170   千ユー
        ロが含まれる（        2018  年 12 月 31 日現在は     4,168   千ユーロ）（注記         10 を参照のこと。）。
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    10.3  　顧客向貸付金
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の詳細は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                2,772,946              2,675,697
     非居住者公的機関                                 158,943              110,935
     その他の居住者部門                                6,978,818              6,886,746
     その他の非居住者部門                                 995,302              920,908
                                       28,909              262,982
     その他の金融資産
                                     10,934,918              10,857,268
     ( 減損損失    )                            (645,578)              (847,666)

                                      121,629               51,889
     その他の評価調整額         (*)
                                     10,410,969              10,061,491
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益ならびに手数料調整額に対応する金額である。
         経済利益グループにおける投資の取引帳簿価額（                         2019  年 12 月 31 日現在では      1,002   千ユーロおよび        2018

        年 12 月 31 日現在では      926  千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他の居住者
        部門」に含まれている。これらの機関のマイナスの課税標準が当公庫の課税標準に含まれているた
        め、当該株式の収益率は会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利
        益を調整するために連結損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                              19 および注
        記 23 を参照のこと。）。
         2019  年および     2018  年にこれらの貸付に対して発生した利息は、それぞれ                             158,866    千ユーロおよび
        161,087    千ユーロであり、損益計算書の「受取利息」の項目に含まれている（注記                                      24 を参照のこと。）
        。
         以下は、上記の相手方別残高のうち、公的に保証されている取引（                                   2019  年および     2018  年 12 月 31 日現
        在の「顧客向貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」の項目
        に含まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2019  年           2018  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                 1,547,921              947,393
     地方自治政府に対する貸付                                 1,225,025             1,728,304
                                       (119,451)             (181,644)
     評価調整額
                                      2,653,496             2,494,053
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     不良資産                                   23,159             25,810
     その他の公共機関に対する貸付                                 2,329,563             2,222,743
                                       199,263             169,975
     国家により保証されているその他の部門に対する貸付
                                      2,551,985             2,418,528
                                      5,205,481             4,912,581
     国家により保証されている取引合計
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」（評価額調整は含まない。）の内訳
        は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                     1,545,772               943,181
                                       2,149              4,212
     国庫からの受取勘定
                                     1,547,921               947,393
         「国庫からの受取勘定」は、当公庫が国庫に支払った金額を含み、仲介貸付の金利差を調整するた

        めの助成金として有効に返戻されていない金額である。これらの金額の残高は額面価格で表示され、
        利息は一切付されない。
         2019  年および     2018  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     中央政府
                                       4,408              6,032
     地方自治政府                                  11,550              13,980
                                       20,805              20,303
     その他の公共部門機関
                                       36,763              40,315
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、「顧客向貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を含

        む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     満期別：
     １年以内                                1,192,265              1,531,496
     １年超２年以内                                 824,422             1,010,704
     ２年超３年以内                                1,659,035              1,130,047
     ３年超４年以内                                1,145,859              1,489,899
     ４年超５年以内                                1,082,018              1,104,905
                                     5,152,948              4,642,105
     ５年超
                                     11,056,547              10,909,156
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の顧客向貸付金の平均年利はそれぞれ                       1.45  ％および     1.39  ％発生し

        た。
         2019  年 12 月 31 日現在、当公庫の損益計算書には、「貸付および受取債権」の項目に含まれる資産の
        償却から生じる金融取引につき損益は計上されなかった（                               2018  年 12 月 31 日現在も計上されなかっ
        た。）（注記       29 を参照のこと。）。
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    注記  11 　デリバティブヘッジ
         添付の連結貸借対照表のこの項目には、注記                       2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上
        されている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
         －主にグループが発行する              Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値および公正価額は、相手方別およびリスク別（すべて非組織店頭市場において契約され
        た。）で以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2019  年     2018  年     2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
    ヘッジ別：
    公正価額ヘッジ             8,835,564       7,296,142        363,635       460,472       197,810       123,514
    キャッシュフロー・ヘッ
                  3,370,415       2,992,279         29,718       25,383       42,435       130,291
    ジ
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    商品別：
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    スワップ
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    相手方別：
    信用機関             12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    その他の信用機関                 －       －       －       －       －       －
                     －       －       －       －       －       －
    その他の部門
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    リスク別：
    為替リスク             5,699,100       5,551,535        225,919       263,298       197,810       152,389
                  6,506,879       4,736,886        167,434       222,558        42,435       101,416
    金利リスク
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   で規定されるレベルに基づき公正価額で評価されるデ
        リバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                          2019  年                  2018  年
                   レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
    資産デリバティブ
                       －    393,353         －       －    485,855         －
                       －    240,245         －       －    253,805         －

    負債デリバティブ
         これらの項目の公正価額は、               2019  年および     2018  年を  100  ％として計算されており、貨幣のインプリ

        シット・カーブを参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、当公庫は相手方および当公庫によるデ
        リバティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                             30 を参照のこ
        と。）。
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    注記  12 　合弁企業および関連企業への投資

         2019  年および     2018  年中の連結貸借対照表における本項目の変動は以下の通りである。
                                 （単位：千ユーロ）

                                 関連企業
     2018  年１月１日現在残高
                                       58,860
     追加額                                  2,422
     引出額                                    －
     その他の変動                                   ( 424  )
                                         －
     減損
                                       60,858
     2018  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
     引出額                                    (2)
     その他の変動                                  4,203
     減損
                                       65,059
     2019  年 12 月 31 日現在残高
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在投資および関連する主要な情報は、別紙Ⅰに記載されている。

         本項目の「その他の変動」は、連結調整を含んでいる。                            2019  年において、被投資会社に対する投資
        が減少した（       2018  年において、当グループの被投資会社の一つにおける株式が増加した）。
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    注記  13 　有形固定資産
         2019  年および     2018  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                設備、車両
                      自己使用の建物                   不動産投資          合計
                               その他の固定資産
    費用

                         114,071          15,970          －       130,041
    2019  年１月１日現在の残高
    追加額
                           515          363                 878
                            －         (233)                 (233)
    処分額その他の償却額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               114,586          16,100                 130,686
    累積償却額
                          33,147          8,134         －       41,281
    2019  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,815           199                2,014
                                     (233)                 (233)
    移転額その他の変動額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               34,962          8,100                 43,062
    減損損失
                                     651                 651
    2019  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          79,624          7,359                 86,973
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
    費用

                         113,980          15,838          －       129,818
    2018  年１月１日現在の残高
    追加額
                            91         132        －         223
                            －          －        －         －
    処分額その他の償却額
    2018  年 12 月 31 日現在の残高               114,071          15,970          －       130,041
    累積償却額
                          31,374          7,816         －       39,190
    2018  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,773           318                2,091
                            －          －       －         －
    移転額その他の変動額
    2018  年 12 月 31 日現在の残高               33,147          8,134         －       41,281
    減損損失
                            －         651        －         651
    2018  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          80,924          7,185         －       88,109
    2018  年 12 月 31 日現在の残高
         2019  年 12 月 31 日現在、総額約        18,489   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     16,912   千ユーロ）で全額償却
        された自己使用目的の有形固定資産があった。
         当グループの親会社である当公庫の方針に従い、すべての有形固定資産は                                      2019  年および     2018  年 12 月
        31 日現在、保険が付保されている。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                53,106   千ユーロ増加した。租税効果控
        除後のこれらのキャピタルゲインに対し再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時点で
        帰属費用として充当される。
         2019  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             20,858   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     23,591   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
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         下記の表は      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                            2019  年                2018  年
                        簿価        公正価額          簿価        公正価額
    自己使用目的の有形固定資産                      86,973        108,474          88,109         113,981
     建造物
                          79,624        101,164          80,924         106,796
     その他                     7,359         7,310         7,185         7,185
    不動産投資                        －         －         －         －
                            －         －         －         －
    建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がされなかった資産については、事業体により類
          似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がなされた資産については、                                        2003  年省令第     805  号の
          評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2019  年および     2018  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
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    注記  14 　無形資産
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における無形資産は、もっぱら「その他の無形
        資産」の項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                     2019  年          2018  年
    耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         43,790            41,971
    耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
                                         43,790            41,971
    総計
    　内訳：
     　内部開発                        ３年           38,341            36,597
     　その他                        10 年           5,449            5,374
    累積償却額                                    (34,731)            (32,829)
                                         (2,137)            (2,137)
    減損損失
                                         6,922            7,005
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのソフトウェアに関連する

        ものである。       2019  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                  31,002   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在
        は 26,574   千ユーロ）であった。
    注記  15 　税金資産および         税金負債

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2019  年       2018  年       2019  年       2018  年
    当期税金：                      8,557         2,985         1,005          957
     法人税   ( 注記  23)
                          8,510         2,737           －         －
     VAT                       47        248         183          33
     個人所得税     ( 源泉  )               －         －         479         462
     社会保障負担                       －         －         343         462
                          95,053         98,001         32,943         22,897
    繰延税金：
     信用供与、貸付および割引
                          69,259         66,529           －         －
     に係る減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジの
                          25,794         31,472           －         －
     評価  ( 注記  21)
     資産の再評価                       －         －       15,932         15,932
     売却目的保有の金融資産の再評価
                            －         －       17,011          6,965
     ( 注記  21)
                         103,610         100,986          33,948         23,854
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         2019  年および     2018  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2019  年       2018  年       2019  年       2018  年
    期首残高                     98,001         134,319          22,897         14,512
    信用供与、貸付および割引に係る
                          2,730        (13,119)            －         －
    減損損失
    キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          (5,678)         (23,199)            －         －
    ( 注記  21)
    資産の再評価                       －         －         －         －
    売却目的保有の金融資産の再評価
                            －         －       10,046          8,385
    ( 注記  21)
                          95,053         98,001         32,943         22,897
    期末残高
    注記  16 　その他の資産および負債

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の資産
                                  2019  年            2018  年
    その他の資産
                                       5,344              3,346
                                       30,799              31,519
    付加利子
                                       36,143              34,865
         「付加利     子 」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体向け融資

        基金の業務管理についての当グループの親会社である当公庫の受取手数料およびその他が含まれてい
        る（注記     1.1  を参照のこと。）。          2019  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             25 百万ユーロ（       2018  年
        12 月 31 日現在も     25 百万ユーロ）であり、これらの金額は損益計算書の「手数料収入」にも計上されて
        いる（注記      28 を参照のこと。）。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「その他の負債」の項目の残高は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の負債
                                  2019  年            2018  年
    その他の負債
                                        560             1,445
                                       7,277              4,926
    付加利子
                                       7,837              6,371
         「付加利     子 」の項目には、「         2019  年ラペル仲介融資枠」の             3,206   千ユーロ（      2018  年は  1,500   千ユー

        ロ）に基づき信用機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
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    注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         「売却目的保有の非流動資産」の総額は、担保権実行資産を含む。                                   2019  年 12 月 31 日現在および       2018
        年 12 月 31 日現在本項目に記載されている担保権実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開
        発事業に関連した資金調達に起因するものはない。
         2019  年および     2018  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          費用            減損            合計
                             72,443            (72,421)              22
    2018  年１月１日現在残高
    追加額
                               125            (147)            (22)
    引出額／使用額                          (245)             245            －
                               －            －           －
    移転額
                             72,323            (72,323)              －
    2018  年 12 月 31 日現在残高
    追加額
                               934             －           934
    引出額／使用額                         (5,572)            (4,638)            (934)
                               －            －           －
    移転額
                             67,685            (67,685)              －
    2019  年 12 月 31 日現在残高
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の「売却目的保有の非流動資産」の総額のうち                            48,678   千ユーロ

        は、完全に引当金を計上した単一の資産と対応する。
         2019  年には、これらの非金融資産に対し、                    316  千ユーロ（      2018  年は  148  千ユーロ）の減損の割当が計
        上されている。
         2019  年には、売却目的保有の非流動資産の売却益として                          2,910   千ユーロが計上されている（               2018  年の
        売却益はなし）。
         当公庫の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規則                    60 記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居住用、
        産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建物と幅
        広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示されてい
        る。
                            産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                2,296
                                 GESVALT               費用および比較
                2,296
                            居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             GRUPO   TASVALOR
                 429                                    比較
                  5             VALTECNIC                     比較
                 410               EUROVAL                    比較
                  12                TINSA                   比較
                 109               JUDICIAL                     比較
                             ALIA   TASACIONES
                  85                              費用および比較
                 194            GRUPO   TASVALOR
                                                費用および     比較
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                1,244
                           第三次利用建造物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 809               EUROVAL                    比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  11                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  90                                   費用
                  44           GRUPO   TASVALOR
                                                   動的残余
                 954
                             未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             GRUPO   TASVALOR
                  54                                   比較
                             ALIA   TASACIONES
                  42                                   比較
                  1              EUROVAL                    比較
                  8              JUDICIAL                     比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  25                              費用および比較
                  59               EUROVAL                賃貸料の更新
                             GRUPO   TASVALOR
                  57                               賃貸料の更新
                             GRUPO   TASVALOR
                  6                                  その他
                 177
                                JUDICIAL                    その他
                 429
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             GRUPO   TASVALOR
                 862                                    比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  20                                 静的残余
                             GRUPO   TASVALOR
                9,173                                   動的残余
                  6              EUROVAL                  動的残余
                  31               GESVALT                  動的残余
                  50           GRUPO   TASVALOR
                                                    その他
                10,142
       合計　　　　　　　         15,065
    注記  1 8 　償却原価      で評価した      金融負債

         連結貸借対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     中央銀行への預金        ( 注記  18.1)                      499,902                 －
     信用機関への預金        ( 注記  18.2)                     8,477,599              9,447,789
     顧客による預金       ( 注記  18.3)                       699,313              988,040
     発行済債券     ( 注記  18.4)                        15,734,424              19,147,495
                                      401,952              711,847
     その他の金融負債        ( 注記  18.5)
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                                     25,813,190              30,295,171
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    18.1  　中央銀行への        預金
         2019  年において、       ICO  は欧州中央銀行の         TLTRO   Ⅲを採用した。本項目の金額はかかる運用に対応して
        いる（   2018  年の残高はなし）。
    18.2  　信用機関への        預金

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                7,295,224              8,196,933
     銀行間借入金                                  89,463              152,200
     その他の信用機関からの借入金                                1,020,921              1,025,509
                                       71,991              73,147
     評価調整額－付加利子
                                     8,477,599              9,447,789
         銀行間預金は、        2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在から起算して１年未満以内にそれぞれ期限が到来

        する。
         欧州投資銀行からの借入金の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                     1,863,362              1,819,950
     １年超２年以内                                1,815,493              1,857,299
     ２年超３年以内                                1,379,171              1,814,061
     ３年超４年以内                                 606,633             1,177,833
     ４年超５年以内                                 581,375              583,326
                                     1,049,190               944,464
     ５年超
                                     7,295,224              8,196,933
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         「その他の信用機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                      193,410              193,395
     １年超２年以内                                 322,914              186,616
     ２年超３年以内                                 142,490              339,168
     ３年超４年以内                                 78,824              140,783
     ４年超５年以内                                 78,824              48,912
                                      204,459              116,635
     ５年超
                                     1,020,921              1,025,509
    18.3  　顧客   による   預金

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りで
        ある。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     公的機関                                 626,974              917,067
     その他の居住者部門         (1)                         72,329              70,534
     その他の非居住者部門                                    －              －
                                         10              439
     評価調整額     － 付加利子
                                      699,313              988,040
     (1)  うち、   2019  年および    2018  年 12 月 31 日現在、    58,699   千ユーロおよび       66,403   千ユーロはそれぞれ要求払預金であった。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相互金利調整契約        (C.A.R.I.)
                                       3,563              2,920
                                      623,411              914,147
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                      626,974              917,067
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    18.4  　発行済債券
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     発行済債券
                                     15,499,902              18,724,473
                                      234,522              423,022
     評価調整額     (*)
                                     15,734,424              19,147,495
     (*)  ヘッジ会計に対する取引費用および価格調整を含む。
         2019  年および     2018  年中の本項目の変動は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     期首残高                                18,724,473              22,124,860
     発行数
                                     23,787,604              37,621,464
     減価償却費                               (27,071,203)              (41,277,094)
                                       59,028              255  ,243
     為替差損益
     期末残高                                15,499,902              18,724,473
         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の未払発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および

        最終償還期日で示したものである。
       発行数                                          （単位：千ユーロ）

                 通貨        償還期日           年利率

     2019  年   2018  年                                 2019  年      2018  年
               ノルウェー・

      1     3               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％       50,690       119,668
                クローネ
      1     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％      171,256        160,205
      52     43      米ドル         2021  年         複数         4,895,865        4,904,683
      55     78      ユーロ         2026  年         複数         9,717,570       13,065,734
      2     3    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       276,373        266,195
      2     1      豪ドル         2023  年        1.95  ％        236,053        58,237
               スウェーデン・
      1     1               2022  年        0.963   ％        47,862        48,758
                クローネ
                                              104,233        100,993
      3     4       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                            15,499,902        18,724,473
         各発行の内容は、当グループの親会社である当公庫公式サイト（                                 www.ico.es      ）の「投資－発行債券

        情報」のページで参照することができる。
         2019  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は損益計算書の「利息および類
        似費用」の項目に計上されており、金額は                      544,513    千ユーロであり、その平均年利は                 2.63  ％（会計ヘッ
        ジを考慮すると        1.31  ％）であった。        2018  年の金融費用は        660,524    千ユーロであり、その平均年利は
        3.48  ％（会計ヘッジを考慮すると               1.49  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2019  年現在、一定の償却原価で評価した金融負債（                        ICO  により発行された債券）の買戻しから生じる
        金融取引につき、損益は計上されなかった。                       2018  年に同様の事項に基づき計上された損失は、                       941  千
        ユーロであり（かかる金額は、かかる排出を補填するために買戻しに関連したデリバティブの消却の
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        結果を含む。）、これは「公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益」の項目に計
        上されている（注記          29 を参照のこと。）。
    18.5  　その他の金融負債

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    国庫準備金
                                      368,533              444,479
                                       33,419              267,368
    その他
                                      401,952              711,847
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する与信枠の詳細については、当公庫のウェブサイト（                                           www.ico.es      ）を参
        照のこと。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す金融計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Avanza   」：かかる与信枠は、           ICO  とともに、市民および企業による新情報技術（ブロード
          バンドおよびそれに必要な技術的サポート）の利用のための支援および資金を供給する。かかる
          対象に応じて、        TIC  向貸付金（中小企業）、若者および大学生向貸付金（特定グループ）ならびに
          デジタル顧客向貸付金（一般的な市民）が実施される。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、           2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の当グループの仲介枠とは異なり、これらの業務
        に指定された財政資金は、関連省庁の代理で当公庫が開設した勘定に、国家より直接資金供給され
        る。これらの資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する経常収支の金額および残高が
        与信枠供給のために当公庫が受領する金額と常に同額であるために、「                                      貸付および受取債権」            （純
        額、未償却）としても記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    FOMIT   - Renove    Turismo
                                      118,485              169,545
    Avanza                                    －              439
    Préstamos     Renta   Universidad
                                      120,585              142,325
    Futur   E
                                       18,074              43,334
                                      144,808               88,836
    その他
                                      401,952              444,479
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         「その他」の項目には、             ICO  および   ERDF  からの資金を含む中小企業および自営業に対する特定の仲介
        貸付枠への融資のための             ICO  ・イノベーション・ファンド               2013-2015     年の設立に相当する金額（              2018  年
        12 月 31 日現在において        248,607    千ユーロ）が含まれる。このテクノロジカル・ファンドは清算の対象と
        なり、   2019  年において      2,595   千ユーロの利益が生じ、損益計算書の「受取手数料」の項目に計上されて
        いる。
    注記  19 　引当金

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    年金および年金類似債務引当金
                                        579              919
    偶発リスクおよび        不確定約定額の       引当金                   7,778              1,442
                                      295,183              277,834
    その他の引当金
                                      303,540              280,195
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「その他の引当金」の項目の内訳は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                      182,610              175,583
    流動性特別貸付金に係る引当金（注記                 10.2.2   ）              92,477              90,752
    BBVA  からの回収額のための資金                                  218              284
    プレステージ船事故補償資金                                   8,934              9,031
    AIE  の株式損益補償のための資金（注記                10.3  ）               9,515               890
                                       1,429              1,294
    その他の資金
                                      295,183              277,834
    1995  年勅令法第      12 号に基づく基金

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、信用機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                       1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、  ICO  が最大で総額       150,253    千ユーロのファンドを設定することを規定した。租税、行政および社会
        秩序措置に関する         1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これらの規則の適用にかかわらず、
        一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会議または                                         CDGAE   が、通常の業務
        において発生する債務不履行に、                 1995  年勅令法第      12 号に基づき設定される特別引当金ファンドを充当
        する権限を      ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の引当金」の項目で                                       1996  年に設
        立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、当公庫の損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         当該ファンドは、初回の割当に加え、                   ICO  が得た利益や国による損失の引受や補填の実行または承認
        による利益から、または信用に影響を与える適切な制度取引を通しての、将来の割当をも期して設定
        されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上されているかまたは不履行が宣言され、当該
        ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額（                              2019  年は  4,388   千ユーロ、      2018  年は  3,084   千
        ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てられる資金の運用からの収益（                                            2019  年はマイナ
        ス 377  千ユーロ、      2018  年はマイナス       468  千ユーロであった。）で設定されている。
         一般国家予算に関する           1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目に計上された資
        金の  2019  年および     2018  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                      177,926
    2018  年１月１日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                        (468)
    国による拠出金                                    －
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    2017  年の  ICO  による使用結果                               －
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     3,084
                                       (4,959)
    使用額
                                      175,583
    2018  年 12 月 31 日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                        (377)
    国による拠出金                                    －
    2018  年の  ICO  による使用結果                             3,136
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     4,388
                                        (120)
    使用額
                                      182,610
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
         2019  年においては、        2018  年の  ICO  の純利益の一部として、特別拠出金                  3,136   千ユーロが計上された。

    BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である当公庫は、「                     BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と
        2002  年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用し
        た。これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が当公
        庫に対して負担することとなった金額を消却するために当公庫の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。       2019  年に利益として計上されたものについては、                       218  千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は
        284  千ユーロ）の引当金がある。
    プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                  2002  年 11 月 22 日勅令第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
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    AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金の項目には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を
        運用成績に対して調整する引当金が含まれる（注記                           10.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定
        の法人税の項目として認識され、                 2019  年および     2018  年において、それぞれ            8,626   千ユーロおよび        7,848
        千ユーロとなった（注記            23 を参照のこと。）。
         本項目の引当金の         2019  年および     2018  年の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        年金および年        リスクおよび
                                          その他の
                  税金引当金      金類似債務の        不確定約定額の                    合計
                                           引当金
                          基金        引当金
    2018  年１月１日現在の
                     －      423         1,197       303,045         304,665
    残高
    割当  (1)
                     －      496                 1,263         1,759
    回収                 －      －         (104)         －        (104)
    資金の使用                 －      －                (17,248)         (17,248)
    2017  年通達第４号の初回適
                     －      －          349         －         349
    用
    移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      (9,226)         (9,226)
                     －      －          －        －         －
    為替差損益
    2018  年 12 月 31 日現在の
                     －      919         1,442       277,834         280,195
    残高
    割当  (1)
                     －      －         6,963         281        7,244
    回収                 －     (340)          (623)        (377)        (1,340)
    資金の使用                 －      －          －       (87)         (87)
    移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      17,532         17,532
                     －      －          (4)        －         (4)
    為替差損益
    2019  年 12 月 31 日現在の
                     －      579         7,778       295,183         303,540
    残高
     (1)  2019  年の損益計算書に計上された回収額には、当該ファンド自身の報酬に関して発生する利息の資本組入れのため
       の特別引当金ファンド（           1995  年勅令法第     12 号に基づく基金）への支払に関連して、                   377  千ユーロ（     2018  年は  468  千
       ユーロ）が含まれる。割当には、                148  千ユーロ（     2018  年は  1,412   千ユーロ）に上る        ICO  のリスク（注記       10.2.2   を参照
       のこと。）に伴う当公庫の流動性枠のための引当金が含まれる。
     (2)  2019  年 12 月 31 日現在の移転およびその他の変動には、主に                    ICO  のリスクに係る仲介貸付枠からの回収（                  1,577   千ユー
       ロ）（注記     10.2.2   を参照のこと。）、拠出金および回収に係る                     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金への貸付（            7,425
       千ユーロ）（注記        19 を参照のこと。）ならびに            AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドのための引当金
       （ 8,625   千ユーロ）（注記        23 を参照のこと。）が含まれる。
       2018  年 12 月 31 日現在の本項目は、         AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドの法人税費用の回収（                                7,848   千
       ユーロ）（注記       23 を参照のこと。）および準備金に計上される偶発債務積立資金の回収（                                 10,000   千ユーロ）（注記
       20 を参照のこと。）を主に含んでいる。
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    注記  20 　資本
         連結貸借対照表の「資本」の項目の                  2019  年および     2018  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通
        りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    その他の
                      資本      再評価準備金                  損益        合計
                                     準備金
                     4,313,067         23,591       996,115        103,100       5,435,873
    2018  年１月１日現在の残高
    利益の分配
                        －        －      41,946       (103,100)        (61,154)
    その他の準備金の変動                    －        －     (105,118)           －     (105,118)
    当期損益                    －        －        －      75,671        75,671
                        677        －      (2,003)          －      (1,326)
    その他の変動
                     4,313,744         23,591       930,940        75,671      5,343,946
    2018  年 12 月 31 日現在の残高
    利益の分配
                        －        －      28,608       (75,671)        (47,063)
    その他の準備金の変動                    －      (2,733)        (9,743)          －     (12,476)
    当期損益                    －        －        －     109,378        109,378
                        289        －        －        －       289
    その他の変動
                     4,314,033         20,858       949,805        109,378       5,394,074
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
         2019  年 12 月 31 日現在、「その他の準備金の変動」の項目には、                          2018  年の利益分配の一部として、

        3,136   千ユーロの      1995  年勅令法第      12 号に基づく基金への拠出金が含まれる（注記                       19 を参照のこと。）。
        当該項目には、マイナス             14,789   千ユーロの金融資産（持分証券）の清算による損益も含まれる（注記
        ９を参照のこと。）。
         2001  年 12 月 27 日法律第     24 号に基づき、「その他の変動」の項目には、                       2019  年の  289  千ユーロ（      2018  年
        は 677  千ユーロ）の資本への年間拠出額が主に含まれる。当該法律の追加条項第                                      11 条に従い、旧政府金
        融機関および当公庫によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                                      ICO  とともに国家が負担する
        債務の取消により回復した当該資金は、当公庫の資本の一部となる。
    20.1  　完全または比例連結企業における準備金

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－累積準備金」の項目
        における残高の連結企業別の内訳は以下の通りである。そのうち一部は、連結時に発生し、再評価準
        備金を除く、連結財務書類において完全または比例連結企業別の残高である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2019  年            2018  年
    AXIS  パルティシパシオネス・エムプレサリアレス                    S.A.
                                        9,103              8,236
                                       922,440              908,349
    スペイン開発金融公庫
                                       931,543              916,585
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    20.2  　持分法適用会社における準備金
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－持分法適用会社の準
        備金」の項目における残高の連結企業別の内訳は以下の通りである。そのうち一部は、連結時に発生
        し、連結財務書類において持分法適用会社別の残高である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2019  年            2018  年
    コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・フィナンシアシ
                                       18,208              16,641
    オン・デル・デサロージョ            S.A.(COFIDES)
    コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・レアフィアン
                                         54            (2,311)
    ツァミエント      S.A.(CERSA)
                                         －              25
    その他の企業
                                       18,262              14,355
    注記  21 　その他の累積包括利益（評価調整額）

         本項目の総額および租税効果の残高は、以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                         2019  年                  2018  年
                         租税効果                    租税効果
                   総額             純額       総額             純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
    その他の包括利益を通じて
    公正価額で評価した金融資
                   56,704      (17,011)       39,693       23,219       (6,966)       16,253
    産 ( 注記９   )
    資産および負債のキャッ
                   (85,980)       25,794      (60,186)      (104,907)        31,472      (73,435)
    シュフロー・ヘッジ
                   (29,276)        8,783      (20,493)       (81,688)       24,506      (57,182)
    合計
         本項目の残高は、連結貸借対照表における「売却可能金融資産」および「評価額－キャッシュフ

        ロー・ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一つ目の勘定では、注記                                            2.2.4   に従い、
        当グループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分類される資産の公正価額の変動額
        （純額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッジ商品の公正価額の変動額（純
        額）を計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    期首残高                                  (57,182)              (130,880)
    その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
                                       23,440              16,177
    資産の公正価額の変動          ( 注記９   )
    損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分
                                         －             3,594
    類
                                       13,249              53,927
    キャッシュフロー・ヘッジ
                                      (20,493)              (57,182)
    期末残高
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    注記  22 　付与された保証および不確定約定額
         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）および第三者が使用可能
        な額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり
        当グループが支払うべき金額を記載している。
         以下は   2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     付与された保証
                                      449,279              475,124
     金融保証
                                      449,279              475,124
     付与された不確定約定額
     第三者向け     :
      信用機関                                269,436                513
      公的機関部門                               2,038,054              2,000,198
      その他の居住者部門                                348,401              349,694
      非居住者部門                                222,881              268,656
     その他の不確定約定額                                 101,081               89,502
                                      552,000              504,000
     引受済未払支出額        :
                                     3,531,853              3,212,563
                                     3,981,132              3,687,687
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、連結損益計算書の「受取手数料」の項目に計

        上され、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
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    注記  23 　租税
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「税金負債」の項目には、当公庫に適用され
        る税金に関する負債が含まれている。
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        当グループの親会社である当公庫は                   1993  年から    1996  年まで法人税の支払を免除されていた。当公庫
        は、法人税に関する          1995  年 12 月 27 日法律第     43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関して
        も同税を免除され、          1999  年からは一般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2019  年および     2018  年の当グループの親会社としての当公庫の会計利益
        の調整は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    税引前簿価利益
                                      149,253              112,907
    永久差異
    　支払外国税                                    704              478
    　帰属不能な会計利益／費用                                   3,233              5,102
    　被投資会社により生じる税務上の欠損金の繰越                                  (37,109)               41,259
                                         －              －
    　過年度からの損金算入
                                      116,081              159,746
    一時差異：
    　減損および控除不能引当金                                  37,598              28,237
                                      (35,116)              (71,964)
    　他年度発生一時差異の反転
                                       2,482             (43,727)
    過年度の税務評価の補償                                    －            (16,691)
                                      118,563               99,328
    税務評価
    税金総額    (30  ％ )
                                       35,569              29,798
    控除および引当金                                   (577)              (379)
                                      (43,502)              (32,156)
    源泉徴収税および中間納付
                                       (8,510)              (2,737)
    支払税額    ( 注記  15)
    法人税費用
                                       34,248              47,545
    割当被投資会社ベースの法人税費用の調整額
                                       8,626              (7,848)
    ( 注記  19)
                                        (562)               －
    その他の調整額
                                       42,312              39,697
    当期法人税費用
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         当該年度において、          ICO  が様々な割合で出資している経済利益グループからの税務上の欠損金の繰越
        が組み込まれた（         2019  年 12 月現在は     37,109   千ユーロ（      2018  年 12 月現在は     41,259   千ユーロの税務上の剰
        余金配分））。欠損金は、各グループ会社が提供した情報に基づき割り当てられた。これらの項目
        は、経済利益グループの貸借対照表の期末と同年度に認識されることになっている。
         2019  年度末現在、相殺可能な税務上の欠損金の繰越はなかった。
         2019  年および     2018  年に適用された税制優遇措置の控除はなかった。国際二重課税（支払税額）の控
        除額はそれぞれ        577  千ユーロおよび        379  千ユーロに上った。          2019  年度末現在、国際二重課税に対する控
        除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         当公庫の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、当公庫の税務担当者の判断で
        は、かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添
        付の年次財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
    注記  24 　利息および類似収益

         構成する項目に基づく           2019  年および     2018  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                       6,579              8,189
     融資産
     償却原価で評価した金融資産                                 329,924              373,639
     デリバティブ、ヘッジ会計                                  (9,470)              (11,634)
     その他の資産                                    22              820
                                       20,047              25,920
     負債からの利息および類似収益
                                      347,102              396,934
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    注記  25 　利息および類似費用
         2019  年および     2018  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     償却原価で評価した金融負債
                                      670,126              798,172
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (302,175)              (323,553)
     その他の負債                                    －              －
                                       7,207              18,833
     資産からの利息および類似費用
                                      375,158              493,452
    注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて変動収益ポートフォリオに対応しており、                                    2019  年における当該収益は存
        在しない（      2018  年もなし）。
    注記  27 　持分法適用会社の損益

         連結損益計算書の本項目に含まれた持分法適用会社利益の合計額は、                                    2019  年および     2018  年において
        それぞれ     2,266   千ユーロおよび        1,915   千ユーロに上昇した。別紙Ⅰには、株式についての詳細ならびに
        2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の最も関連性の高いデータが含まれている。
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    注記  28 　受取手数料および支払手数料
         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     受取手数料
     偶発リスク                                  2,015              1,599
     受取可能手数料                                   962             2,608
                                       52,530              53,116
     その他の手数料
                                       55,507              57,323
     支払手数料
     署名リスク                                   (700)              (678)
                                       (6,903)              (8,168)
     その他の手数料
                                       (7,603)              (8,846)
     手数料純額                                  47,904              48,477
         2019  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、                           FFPP  および   FLA  の管理手数料に関

        連する   25,000   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在も     25,000   千ユーロ）を含む（注記            16 を参照のこと。）。
    注記  29 　損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益（純額）

         構成する項目に基づく連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                         －             1,695
     融資産   ( 注記９   )
     償却原価で評価した金融資産、貸付および受取債
                                         －              －
     権 ( 注記  10.3)
     償却原価で評価した金融資産、負債性証券                   ( 注記
                                       10,365                －
     10.1)
                                         －             (941)
     償却原価で評価した金融負債             ( 注記  18.4)
                                       10,365                754
         2019  年において、当グループは、ユーロ残高においてよりバランスのとれた満期構造および金利の

        更改を実現するため、当グループの事業モデルに基づき（また当該モデルにおいて設定された制限に
        従い）償却原価で評価した金融資産（公債）を売却した。処分された金融資産の額面価額は                                                368  百万
        ユーロであり、        10,365   千ユーロの売却益が生じた。
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    注記  30 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）
         構成する項目に基づく連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     売買目的保有のデリバティブ             ( 注記７   )                  591             1,023
                                        591             1,023
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                    2019  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、プラス                                4,030   千ユーロに上った（          2018  年 12 月 31
        日現在ではマイナス          195  千ユーロ）。
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    注記  31 　損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産および金融負債による損益（純額）
         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     損益を通じて公正価額で評価した持分証券                   ( 注記
                                       1,984               710
     ８ )
                                       1,984               710
    注記  32 　ヘッジ会計から生じる損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     ヘッジデリバティブ         ( 注記  11)                      56,472              56,104
                                       56,472              56,104
         本項目は、ヘッジする要素およびヘッジされた要素の公正価額の変動からの利益を含んでいる。

    注記  33 　その他の営業収益およびその他の営業費用

         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                  2019  年            2018  年
     不動産開発による収益
                                        750              910
                                       1,281               230
     その他   (*)
                                       2,031              1,140
     (* ）主に備品の返品により回収された費用および                     BBVA  による資産管理に対して支払われた前払金が含まれている。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業費用
                                  2019  年            2018  年
     その他                                   (211)               (3)
                                        (211)               (3)
    注記  34 　人件費

         2019  年および     2018  年の連結損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     賃金および給与
                                       16,208              15,911
     従業員福利厚生費                                  3,746              3,657
                                       1,592              1,472
     その他の費用
                                       21,546              21,040
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当グループの職務別および男女別の従業員数は以下の通りであ

        る。
                                        従業員の分布

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                                   男性              女性
                               2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
     経営陣
                                  15       11       14        4
     管理職および技術者                            113       108       140       144
                                  8       8       48       52
     事務職員
                                 136       127       202       200
         2019  年および     2018  年における当グループの職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りであ

        る。
                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
     経営陣
                                  15       11       14        4
     管理職および技術者                            105       109       137       148
                                  8       8       49       52
     事務職員
                                 128       128       200       204
     注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
       る。
         2019  年において、       33 ％を超える障害を持つ            当グループの平均従業員数は３名である（                      2018  年におい

        ても同様）。
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    理事会の報酬およびその他の給付金
         当グループの親会社である当公庫は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、手当およ
        びその他の報酬として、             2019  年に  137  千ユーロおよび        2018  年に  92 千ユーロを連結損益計算書（「その他
        の管理費」の項目）に計上した。これらの報酬は、理事会のメンバーを行政府の上級職と考慮した場
        合に、適用ある規制法に従って国庫に支払われた。
         当グループの親会社である当公庫の代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                                               2019  年
        および   2018  年中に受け取った報酬は以下の通りである（単位：千ユーロ）。
    2019  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                   固定           変動
            5          583            65            2          650
    2018  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                   固定           変動
            5          550            76            2          628
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当公庫の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                                2019  年 12

        月 31 日現在、従業員への貸付に関する内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額                                           14,574   千ユー
        ロとなり、平均金利は            2.51  ％（  2018  年 12 月 31 日現在で     15,023   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％）で
        あった。
         さらに、     2019  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険に関する義務
        を負っていない。
    注記  35 　その他の管理費

         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     建物、設備および資材
                                        946              794
     コンピューター                                  3,485              3,450
     通信                                  2,157              2,020
     宣伝および広告                                  1,344              1,113
     金利および租税                                  1,604              1,320
                                       7,830              9,375
     その他の一般管理費
                                      17,366              18,072
    監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政省による）一般的介入により担われるため、この概念にお
        ける監査人に対する報酬は存在しない。
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         当グループの関連企業である               CERSA   に対する、当グループの連結に起因した                     2019  年および     2018  年の監
        査費用（つまり、当グループの                CERSA   における所有持分の割合に対する未払費用）について、マザーズ
        監査人   S.L.P   （ Mazars    Auditores      S.L.P   ）が請求する金額は、毎年５千ユーロである。
         マザーズ（      2018  年の年次財務書類の監査業務において協力的なサービスを提供するために                                      IGAE  と締
        結した契約により、          ICO  および当グループの連結年次財務書類の監査を行った。）グループの企業が
        2019  年に行った監査業務以外のサービスについて請求した金額（税込）は、                                      39.5  千ユーロであった
        （ 2018  年は  15 千ユーロであった。）。
    注記  36 　公正価額

         その市場価額を確実に見積もることができない貸付、受取債権および持分証券を除き、上記の通
        り、金融資産は連結貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は連結貸借対照表において償却原価
        で計上される。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価で評価した金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂
        を伴う変動金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において
        計上されるものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の
        計算を進める加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                           2019  年および     2018
        年 12 月 31 日現在、当該運用のために計算された価値は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
    資産
     償却原価で評価した金融資産                        28,469,446       32,001,853       28,697,087       32,001,852
    負債

     償却原価で評価した金融負債                        25,813,190       30,295,171       26,077,492       30,317,147
         2019  年および     2018  年には、貨幣市場および公債市場のインプリシット・カーブを参照した、全分類

        に関する公正価額が計算された。
    注記  37 　子会社、合弁会社および関連企業の運用

         合弁会社     および関連企業        に関連する企業の         2019  年および     2018  年 12 月における残高は以下の通りであ
        る。
         CERSA

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2019  年 12 月 31 日現在では      13,995   千ユーロ（      2018
           年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ）
    注記  38 　英語への翻訳のために追加された説明

         これらの連結財務書類は、当グループに適用される財務報告に係る規制上の枠組みに基づき表示さ
        れている（注記        1.2  を参照のこと。）。規制上の枠組みに適合し、当グループに適用される特定の会計
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        上の慣行は、その他の一般に認められている会計原則および規則と適合しない可能性がある。矛盾が
        生じる場合、スペイン語版が優先する。
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                             別紙Ⅰ

                  2019  年 12 月 31 日および     2018  年 12 月 31 日現在の投資
            （当グループの親会社としての                ICO  の直接所有株式および間接所有株式）
     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の関連企業および子会社への投資に関連する情報は以下の通りである。
    2019  年 12 月 31 日現在

                               所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容      直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパ          パセオ・デ・ラ・
                    SS.GG.RR   により付与され
     ニョーラ・デ・レアフィア          カステジャーナ・               24.26  ％   －  24.26  ％  36,461     －  36,461   445,572   307,385     －
                    た保証事業の保証支援
     ンツァミエント     S.A.(CERSA)     151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパ                発展途上国における民間
              プリンシペ・デ・
     ニョーラ・デ・フィナンシ                プロジェクトに対するス
              ベルガラ・   132- マ          20.31  ％   －  20.31  ％  8,465    －  8,465   146,198   140,582    1,871
     アシオン・デル・デサロー                ペイン企業の持分での金
              ドリッド
     ジョ S.A.(COFIDES)              融支援
                                       44,926     －  44,926

     子会社

     AXIS パルティシパシオネ
     ス・エムプレサリアレス・
              ロス・マドラソ・
     ソシエダ・ヘストラ・デ・                金融投資        100.00  ％   － 100.00  ％  1,940    －  1,940   12,169   11,609    7,565
              38- マドリッド
     エンティダデス・デ・キャ
     ピタル・リエスゴ     S.A.
                                       46,866     －  46,866

     2019  年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
    2018  年 12 月 31 日現在

                               所有持分割合          投資の簿価        被投資会社の数値     (*)

                所在地       事業内容      直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパニョー          パセオ・デ・ラ・
                    SS.GG.RR   により付与され
     ラ・デ・レアフィアンツァミ          カステジャーナ・               24.26  ％   －  24.26  ％  36,461     －  36,461   426,267   280,854     －
                    た保証事業の保証支援
     エント  S.A.(CERSA)       151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパニョー                発展途上国における民間
              プリンシペ・デ・
     ラ・デ・フィナンシアシオ                プロジェクトに対するス
              ベルガラ・   132- マ          20.31  ％   －  20.31  ％  8,465    －  8,465  136,117   131,469    7,821
     ン・デル・デサロージョ        S.A.        ペイン企業の持分での金
              ドリッド
     (COFIDES)                融支援
              パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント        50.00  ％   －  50.00  ％    2   －    2   36   28   (24)
              リッド
                                       44,928     －  44,928

     子会社

     AXIS パルティシパシオネス・
     エムプレサリアレス・ソシエ
              ロス・マドラソ・
     ダ・ヘストラ・デ・エンティ                金融投資        100.00  ％   － 100.00  ％  1,940    －  1,940   12,507   11,061    5,884
              38- マドリッド
     ダデス・デ・キャピタル・リ
     エスゴ  S.A.
                                       46,868     －  46,868

     (*)2018   年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
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                                                           有価証券報告書
                             別紙Ⅱ

                           年次銀行報告書
     本年次銀行報告書は、信用機関の管理、監督および支払能力に関する                                    2014  年６月   26 日法律第     10 号第  87 条に

    準じて作成されたものである。当該条項に従い、                         2016  年１月１日より、信用機関は、スペイン中央銀行に対
    し、監査に係る規制に従い、かかる信用機関が事業所を有する国別に内訳を出した監査済財務書類の別紙と
    して、以下に関する連結ベースの情報を提出し、毎年開示しなければならない。
    a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

    b)  収益
    c)  フルタイム当量        従業員数
    d)  税引前   総損  益
    e)  法人税
    f)  受領した公的補助金および援助
     2019  年および     2018  年に係る年次銀行報告書の作成に用いられた基準は以下の通りである。

    a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

     この情報は当グループの連結財務書類の注記１において記載されている。スペイン開発金融公庫の場合、
    当グループによって展開された主要な事業活動は、直接融資および仲介信用供与活動であり、同活動の展開
    は、  ICO  が国外に事業所も子会社も有していないため、スペインの法域内のみに限定されている。
    b)  収益

     本報告書において、収益は、当グループの連結年次財務書類の一部を構成する連結損益計算書において定
    義および示される、営業利益純額の合計である。
    c)  フルタイム当量従業員数

     フルタイム当量従業員についてのデータは、当グループの平均従業員数から得られたものである。
    d)  税引前総損益

     本報告書において、税引前総損益は、当グループの連結損益計算書において定義および示される税引前損
    益である。
    e)  法人税

     連結損益計算書において、未収の税金は法人税の項目に含まれ、計上されている。
    f)  受領した公的補助金および援助

     現行の法律で要求される情報に関し、受領した公的補助金および援助は、国庫補助に関する欧州委員会の
    ガイドラインに基づく援助および補助金をいう。この点について、当グループの企業は、                                              2019  年または     2018
    年のいずれにおいても公的な補助金または援助を受けていない。
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     2019  年および     2018  年における数値の詳細は、以下の通りである（単位：千ユーロ）。
    2019  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
    地域                 収益      平均従業員数         税引前総損益          法人税
    スペイン
                      98,274          338      154,213         44,835
    2018  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
    地域                 収益      平均従業員数         税引前   総損  益     法人税
    スペイン
                      63,486          332      117,330         41,659
     2019  年 12 月 31 日現在、当グループの資産利益率（                  ROA  ）（連結純利益を資産合計の平均で除した値。）は、

    0.45  ％と見積もられた。
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    スペイン開発金融公庫
     2019  年 12 月 31 日現在の連結財務書類の承認

     現行の法律に従い、議長は、このページより前の書類で構成され、スペイン語原文で                                            153  ページにおよぶ

    2019  年に関する当公庫および従属事業体の連結財務書類ならびに連結経営報告書を承認する。
                                             マドリッド、       2020  年３月   30 日

    Ｄ . ホセ・カルロス・ガーシア・デ・ケベード・ルイズ


    理事長
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    2019  年度財務書類

                            貸借対照表
                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2019  年        2018  年

     現金、中央銀行等への預金および要求払預金                               ６       784,455         1,669,485
                                           69,407         109,154

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           69,407         109,154
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                  －          －
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でな

                                    ８          －        21,580
     い金融資産
                                          1,826,137          1,671,294

     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
      持分証券
                                           827,551          642,090
      負債性証券                                     998,586         1,029,204
      貸付金                                       －          －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                  －          －
                                         28,469,446          32,001,770

     償却原価で評価した金融資産                               10
      負債性証券
                                          7,843,423          9,503,883
                                         20,626,023          22,497,887
      貸付金
       信用機関
                                         10,215,054          12,436,396
       顧客                                  10,410,969          10,061,491
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                            －
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                            貸借対照表

                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2019  年        2018  年

     デリバティブヘッジ                               11       393,353          485,855
                                           46,866          46,868

     子会社、合弁企業および関連企業への投資                               12
      子会社
                                            1,940          1,940
      合弁企業                                       －          －
      関連企業                                     44,926          44,928
                                           86,966          88,099

     有形固定資産                               13
     有形固定資産
      自己使用目的                                     86,966          88,099
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                  －          －
                                            6,873          6,949

     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            6,873          6,949
                                           103,608          100,984

     税金資産                               15
      当期
                                            8,557          2,985
      繰延                                     95,051          97,999
     その他の資産                               16        35,714          34,543

     売却目的保有の非流動資産および可処分要素グループ                               17          －          －

                                         31,822,825          36,236,581

                 資産合計
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                            貸借対照表

                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2019  年        2018  年

                                           69,313         104,885
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           69,313         104,885
     損益を通じて公正価額で評価した金融                 負債                       －          －

                                         25,824,723          30,307,204

     償却原価で評価した金融負債                               18
      預金                                    9,688,347         10,447,862
       中央銀行からの預金
                                           499,902            －
       信用機関                                   8,489,132          9,459,822
       顧客                                    699,313          988,040
      市場性を有する負債性証券                                   15,734,424          19,147,495
      その他の金融負債                                     401,952          711,847
       （備忘事項）劣後債                                      －          －
     デリバティブヘッジ                               11       240,245          253,805

                                           303,540          280,195

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             579          919
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                       －          －
      偶発債務および不確定約定額の引当金                                      7,778          1,442
      その他の引当金                                     295,183          277,834
                                           33,948          23,854

     税金負債                               15
      当期
                                            1,005           957
      繰延                                     32,943          22,897
     その他の負債                               16        7,277          4,926

                                         26,479,046          30,974,869

                 負債合計
                                433/594






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                            貸借対照表

                      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在
                          ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2019  年        2018  年

                                          5,364,272          5,318,894
     自己資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,314,033          4,313,744
      累積準備金                                       －          －
      再評価準備金                                     20,858          23,591
      その他の準備金                                     922,440          908,349
      当期損益                                     106,941          73,210
      配当金および分配金控除                                       －          －
                                           (20,493)          (57,182)

     その他の累積包括利益                               21
     　損益として再分類不可能な要素                                      36,916          6,369
     　　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額持
                                           36,916          6,369
       分証券の変動
                                           (57,409)          (63,551)
      損益として再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                           (60,186)          (73,435)
      　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額負
                                            2,777          9,884
       債性証券の変動
                                          5,343,779          5,261,712

                  資本合計
                                         31,822,825          36,236,581

               資本および負債合計
     備忘事項


                                           449,279          475,124
     付与された保証                               22
                                          3,531,853          3,212,563

     付与された不確定約定額                               22
                                434/594








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                            損益計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                   注記      2019  年        2018  年

     利息および類似収益                               24       347,095          396,926
     利息および類似費用                               25       (375,158)          (493,452)

                                           (28,063)          (96,526)

                利息収益純額
     配当金収益                               26        7,394          5,339

     受取手数料                               27        42,654          45,722

     支払手数料                               27        (7,603)          (8,846)

                                           69,412          58,591

     金融業務による損益         ( 純額  )
     公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

                                           10,365           754
                                    28
     ( 純額  )
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
                                             －        1,695
      償却原価で評価した金融資産                                     10,365            －
      償却原価で評価した金融負債                                       －         (941)
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     29         591         1,023

     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損

                                    30        1,984           710
     益 ( 純額  )
     ヘッジ会計から生じる損益            ( 純額  )                31        56,472          56,104

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4         4,928         49,884

     その他の営業収益                               32        2,020          1,064

     その他の営業費用                               32         (211)           －

                                           90,531          55,228

                 売上総利益
                                           (36,139)          (35,288)

     管理費
      人件費                              33
                                           (20,202)          (19,724    )
      その他の管理費                              34       (15,937)          (15,564)
                                           (3,906)          (5,102)

     減価償却費
      有形固定資産                              13
                                           (2,012)          (2,087)
      無形資産                              14        (1,894)          (3,015)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        (5,904)          (1,655)

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                            損益計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                     注記      2019  年       2018  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損
                                           102,077          99,872
     の戻入
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
                                            (5,700)           －
      償却原価で評価した金融資産                               10      107,777          99,872
                                             (316)         (148)

     非金融資産の減損または減損の戻入
      営業権およびその他の無形資産                               14
                                              －         －
      その他の資産                              13 、 17       (316)         (148)
     廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益                                17       2,910           －

               継続事業税引前損益                            149,253         112,907

     継続事業法人税費用         ( 収益  )                    23      ( 42,312   )     ( 39,697   )

               継続事業税引後損益                            106,941          73,210

               廃止事業税引後損益                               －         －

                                           106,941          73,210

                  当期損益
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                            資本変動表

                          I.  認識損益計算書
                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                          ( 単位：千ユーロ        )
                                 注記         2019  年        2018  年

                                           106,941          73,210
     当期損益
                                           36,689          73,698

     その他の包括利益
                                           30,547          12,654

     損益計算書に再分類されない要素
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公
                                 21
                                           43,638          18,077
      正価額持分証券の変動
      ヘッジ会計損益                                       －          －
      損益に再分類されない要素の法人税                                     (13,091)          (5,423)
                                            6,142         61,044

     損益に再分類可能な要素
      キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分                            21
                                           18,927          77,331
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した負
                                 21         (10,153)           9,874
      債性証券
      損益に再分類可能な要素の法人税                                     (2,632)         (26,161)
                                           143,630         146,908

           認識損益合計      ( 包括損益    )
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                                                                                       有価証券報告書
                                           資本変動表

                                         Ⅱ . 資本変動総額表
                                   2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
                                         （単位：千ユーロ）
                                          自己資本

     2019  年 12 月 31 日現在
                                                                           その他の
                                                            配当金
                           資本            その他の                                             資本
                    資本金／                         自己株式                       資本
                                                                            累積
                                 準備金                    当期損益        および
                                                                                   合計
                    寄付金                          控除                      合計
                          剰余金            資本性証券
                                                           分配金控除
                                                                           包括利益
     2018  年 12 月 31 日付期末残高         4,313,744         －    931,940         －       －     73,210         －    5,318,894         (57,182)      5,261,712

                                                      106,941               106,941        36,689      143,630

     認識損益合計
     その他の資本変動：

      資本金／寄付金の増加
                       289                                                289               289
      資本項目間移転                            26,147                    (73,210)        47,063          －               －
      その他の資本増減                           (14,789)                           (47,063)        (61,852)               (61,852)
     その他の資本変動合計                   289           11,358                    (73,210)               (61,563)               (61,563)
                    4,314,033         －    943,298         －       －     106,941          －    5,364,272         (20,493)      5,343,779

     2019  年 12 月 31 日付期末残高
                                            自己資本

     2018  年 12 月 31 日現在
                                                                           その他の
                                                            配当金
                           資本            その他の                                            資本
                    資本金／                         自己株式                      資本
                                                                            累積
                                 準備金                   当期損益        および
                                                                                   合計
                    寄付金                          控除                     合計
                           剰余金            資本性証券
                                                           分配金控除
                                                                           包括利益
     2017  年 12 月 31 日付期末残高         4,313,067         －    996,289         －       －    101,923          －    5,411,279         (130,880)      5,280,399

     会計方針変更による影響額                   －      －   (105,118)          －       －       －       －     (105,118)           －    (105,118)

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     調整期首残高               4,313,067         －    891,171         －       －     101,923          －    5,306,161         (130,880)      5,175,281
                        －      －       －       －       －     73,210         －      73,210        73,698      146,908

     認識損益合計
     その他の資本変動：

      資本金／寄付金の増加
                       677      －       －       －       －       －       －       677         －      677
      資本項目間移転                  －      －     40,769         －       －    (101,923)        61,154                  －       －
      その他の資本増減                  －      －       －       －       －       －    (61,154)        (61,154)           －    ( 61,154   )
                       677      －     40,769         －       －    (101,923)          －     (165,595)               ( 60,477   )
     その他の資本変動合計
                    4,313,744         －    931,940         －       －     73,210         －    5,318,894         (57,182)      5,261,712

     2018  年 12 月 31 日付期末残高
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                                                           有価証券報告書
                         キャッシュフロー計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2019  年        2018  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー
                                          (835,561)         (1,175,169)
     1.  当期損益

                                           106,941          73,210
     2.  営業上のキャッシュフローを得るための調整額                                    (70,367)         (124,387)
       減価償却費
                                            3,906          5,102
       その他の調整額                                    (74,273)         (129,489)
     3.  営業資産純増減額                                   3,629,590          4,828,848
       取引ポートフォリオ
                                           39,747          55,617
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                    21,580         (21,580)
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                   (154,843)          (294,902)
       償却原価で評価した金融資産（              2019  ）                  3,634,401          4,870,908
       その他の営業資産                                    88,705         218,805
     4.  営業負債純増減額                                   (4,509,194)          (5,932,269)
       取引ポートフォリオ
                                           (35,573)          (56,122)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                      －          －
       償却原価で評価した金融負債                                  (4,482,481)          ( 5,750,766     )
       その他の営業負債                                     8,860        (125,381)
                                            7,469         (20,571)
     5.  法人税の回収および支払
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                           (2,695)         598,721
     6.  支払                                     (2,697)        (6,480,678)

       有形固定資産                             13
                                            (879)          (222)
       無形資産                             14        (1,818)          (2,084)
       株式                             12          －        (2,424)
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          －
       償却原価で評価した負債性証券（               2008  ）                     －      (6,475,948)
       投資活動に関連するその他の支払                                      －          －
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                         キャッシュフロー計算書

                    2019  年および     2018  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                   注記      2019  年        2018  年

     7.  回収                                       2      7,079,399
       有形固定資産                             13
                                             －          －
       無形資産                             14          －          －
       株式                             12          2         －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          22
       償却原価で評価した負債性証券（               2008  ）                     －      7,079,377
       投資活動に関連するその他の回収                                      －          －
     C.  金融活動からのキャッシュフロー

                                           (46,774)          (60,477)
     8.  支払                                    (47,063)          (61,154)

       配当金
                                           (47,063)          (61,154)
       劣後債務                                      －          －
       自己持分証券の償還                                      －          －
       自己持分証券の取得                                      －          －
       金融活動に関連するその他の支払                                      －          －
     9.  回収                                      289          677
       劣後債務
                                             －          －
       自己持分証券の発行                                      －          －
       自己持分証券の処分                                      －          －
       金融活動に関連するその他の回収                             20         289          677
     D.  為替レート変動影響額

                                             －          －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                          (885,030)          (636,925)
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                          1,669,485          2,306,410
     G.  現金および現金同等物の期末残高

                                           784,455         1,669,485
     備忘事項

     当期末における現金および同等物部分

       現金                             ６          12          12

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６       709,633         1,408,355
       その他の金融残高                             ６        74,810         261,118
       払戻し可能な当座借越し控除                                      －          －
                       2019  年 12 月 31 日に終了した年度

                         の年次財務書類の注記
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    注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

    1.1  　当公庫の概要

         スペイン開発金融公庫            ( 「当公庫」または「          ICO  」）は政府金融機関の組織および管理に関する                        1971
        年６月   19 日法律第     13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                                   1995  年 12 月 28
        日勅令法第      12 号が公表されるまで、           1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12 月 30 日法律第     33 号第  127  条お
        よび  1971  年法律第     13 号の廃止されなかった一部の条項により規制された。
         当公庫は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で行い、スペイン
        国内にその他の支店網を有していない。
         当公庫は公共部門法体制に関する                 2015  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・デジタル変革省に属する。当公庫は法に基づく金融機関
        であり、国家の財務代理人と考えられており、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、資
        産および財源を有している。
         経済・企業支援担当大臣は当公庫の戦略的経営、ならびに当公庫の事業活動による業績の評価およ
        び管理について責任を負う。
         当公庫は、公共部門法体制に関する                  2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係
        る緊急措置に関する          1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、          1998  年９月   23 日勅令第     1091  号によ
        り承認された一般予算法の適用条項、                   1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30
        日勅令第     706  号により承認された           ICO  の定款およびかかる定款の承認（                 1999  年５月    13 日政府官報第       114
        号）、また上記の法規によって規定されていないその他の事項については、金融機関に適用される特
        別の法規ならびに民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）の定款に係るいくつかの条文
        を修正する      2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2015  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部
        門法体制に関する法律が、これに基づき成立し、かかる法律により初めて政府金融機関に４人の社外
        取締役が選出された。また、評判、経歴および不適合性等の対象の選出基準が設定され、任期は３年
        間有効で、１回のみ追加で３年間更新することができることとされた。当公庫において財政問題が生
        じた場合、社外取締役はそれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                                  10 名
        の理事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理
        事の任命および解任は経済・デジタル変革大臣の提案の下、内閣に委ねられることが決定された。
         内閣によって承認された勅令は、これらの調整を発展させる。社外取締役として選任されるための
        要件には、商業的かつ専門的な高い社会的評価、適切な知識および経験を有すこと、潜在的、永続的
        な利益相反がないこと、また、自営または雇用された立場において、                                   ICO  と競合になりうる活動を展開
        しないことが含まれる。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよびリス
        ク・キャピタル企業またはこれらの子会社ならびにこれらが所属するグループに関連のない者である
        ことが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために行動しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密のバックグラウンドを、かかる業務が終了した後も外部に漏らして
        はならない。経済・デジタル変革大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場
        合、また、公共部門からの理事に関しては解約された場合は、解任されることがある。守秘義務の重
        大な違反または利益相反等の場合と同様に、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解
        任されることがある。
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         当公庫の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新
        および環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
         かかる目的を達成するために、当公庫は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守す
        る。
         また当公庫の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b) 　当公庫の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経
         済・デジタル変革省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関と
         して行為すること。
         かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　中小企業、住宅建設、通信、スペイン事業の国際化等の一定の部門および戦略的活動に対して金
         融支援を行う直接的な貸付業務および仲介業務、ならびに                              1993  年１月   15 日閣議決定（「        RCM  」）に従
         い、現在のバンコ・デ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア・エセ・アー（「                                         BBVA  」）に統合さ
         れている国立銀行から移譲された業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。当公
         庫は仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が
         負担する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または当公庫を通じて支払われるかで、通常は相殺される。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                 FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下で設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上
         国の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。当公庫はかかる取引に関して、
         スペイン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫
         が保有する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                                 ICO
         に対して管理費用が補填             され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、               1998  年以降   FONPRODE     に統合
         されるまで、同じく当公庫によって管理されている小口融資を供与するための基金を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下で設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービ
         スの取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。当公庫はかかる取引に関して、スペイ
         ン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が保有
         する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                              ICO  に対し
         て管理費用が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
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         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                  2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
         よび義務の下施行される。）により供給されたものである。                               ICO  は、取引業者の役割を担っている
         が、  これらの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、当公庫には関連する取
         引手数料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を確保するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務の下施行される。）により
         供給されたものである。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自
         己資本部分に含まれている。               ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿
         には記録されていない。この業務により、当公庫には取引手数料が生じている。
         2. から  7. の業務は、それぞれに適用される法律に従って、当公庫の勘定には含まれない。
    1.2  　年次財務書類の作成方針

         2019  年 12 月 31 日に終了した年度の当公庫の年次財務書類は、信用機関の公開および機密の金融報告
        基準およびフォーマットに関する、                  2017  年 11 月 27 日 スペイン中央銀行         通達第４号（「        2017  年通達第４
        号」）（その後の改正を含む。）の条項に従って作成されている。かかる通達は、国際会計基準に関
        する欧州議会および理事会による                 2002  年７月   19 日の  2002  年 EC 規則第   1606  号に基づき、スペインの信用
        機関に、欧州連合に採用された国際財務報告基準（「                           IFRS-EU    」）を実施し、適用させるものである。
        その他の一般的なスペインの事業および会計基準ならびにその他の該当するスペイン銀行の通達およ
        び基準もまた、これらの年次財務書類の作成に使用されている（適切な場合には、年次財務書類に対
        するこれらの注記における基準において必要とされる開示を含む。）。
         当公庫の     2019  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類は、すべての会計原則および基準ならび
        に、  2019  年 12 月 31 日における当公庫の資本および財政状態、ならびに前述の適用ある財政状態報告枠
        組みおよび特にそのうちの会計原則および基準に従い、その後に終了した会計年度における運営およ
        びキャッシュフローの結果について、すべての重要な点において、真実かつ公正な見解を与えるため
        に適用される必須の測定基準に従い、作成された。
         これらの年次財務書類に記載される                  2018  年の情報は、       2019  年に関連する情報との比較のみを目的と
        して表示されており、したがって、                  ICO  の 2018  年年次財務書類を構成するものではない。
         2019  年 12 月 31 日に終了した年度における当公庫の年次財務書類の作成に適用された主要な会計方針
        および測定基準は注記２に要約されている。
         2018  年 12 月、財務情報の公開および保留に関する                     2017  年通達第４号を修正する             2018  年 12 月 21 日スペ
        イン中央銀行通達第２号が公布された。この基準は、                            2019  年１月１日付で効力が発生し（当グループ
        の 2018  年の年次財務書類には影響しない）、これをリースに関する                                IFRS  第 16 号に適用させるため、
        2017  年通達第４号を修正する。当公庫の場合、そのリース契約はこの基準の客観的範囲に該当しない
        ため、その施行がこれらの事業の計上に影響を及ぼすことはない。
        2019  年１月１日から        12 月 31 日の間の期間に発生した主な規制変更

         期限の過ぎた債務の重要な閾値を（支払能力を目的として）定義するための                                       2013  年 EU 規則第   575  号に
        より付与された権限の行使に関する                  2019  年 10 月 22 日通達第３号
         当該基準は、       2020  年 12 月１日より強制適用される予定である。しかしながら、                            ICO  は、当該決定につ
        いて適切な時期および適切な形で規制当局との連絡を行っていたことから、当該規定を                                             2020  年１月１
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        日から適用する。設定される閾値は（絶対的および相対的な観点で）非常に規模の小さいデフォルト
        を伴う事業にのみに影響し、このような事業は依然として                              ICO  の現在の事業の範囲外であるため、一般
        的 に、当公庫が受ける基準の影響は最小限である。
         信用機関の支払能力に関する               2013  年 EU 規則第   575  号（  CRR  Ⅱ）を修正する、         2019  年５月   20 日 EU 規則第

        876  号
         一般的に、当該規則は            2021  年６月   28 日から効力が発生するが、一定の規定（適用範囲、監督権限、
        定義、許容資本および負債ならびにレバレッジ比率の定義）については、                                      2019  年６月   27 日付で効力が
        発生した。当該規定が           ICO  にもたらす影響はない。
         当公庫の     2019  年の年次財務書類は、            2020  年３月   30 日付で理事長により作成され、当公庫の理事会お
        よび当グループの親会社による承認を待っている。本年次財務書類の単位は、別段の記載のない限
        り、千ユーロである。
    1.3  　情報および見積りに対する責任

         2019  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類およびそれらの年次財務書類に関する注記に記載さ
        れる情報の作成責任は理事長にある。これらの年次財務書類の作成中に、かかる財務書類に含まれる
        特定の資産、負債、収益、支出および約定額の数値化に                            ICO  による見積りが使われている。これらの見
        積りは概ね以下の通りである。
         －特定の資産の減損（注記              2.7  ）
         －退職給付金に関する負債および約定額ならびにその他の従業員に対する長期約定額の保険数理上
          の計算基礎（注記         2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
         －付与された不確定約定額から生じる将来の債務に関する損失（注記                                   2.14  ）
         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －税金資産の回収（注記             2.11  ）
         これらの見積りは、分析された事実に関連して、                         2019  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基
        づいているが、当該年度の損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年のう
        ちに、将来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる可能
        性がある。
    1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステル
        ノ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                   BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテカリ
        オ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                   BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に設立
        された。バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                BCA  ）はカハ・ポスタル・エセ・アーに
        より吸収されており、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                                               BCL  ）もま
        た前記の法人（アルヘンタリア）に所属し法人格を維持している。
         1993  年２月   15 日の  ACM  の規定に従い、当公庫は、              1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または当公庫が保証
        している経済政策業務から生じる                 BCL  、 BHE  、 BCA  および   BEX  の資産および負債を取得し、とりわけ転換
        期にある企業（転換および産業再編改革法の適用を受けている）に対する信用供与および保証を取得
        した。また、洪水の犠牲者に対する特別融資に加え、かかる事業体が上場株式会社になる前に供与し
        た貸付、ならびにその他の資産、権利および企業持分も取得した。
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         また、   1993  年３月   25 日に、譲渡された資産および負債に関する管理契約が関係銀行との間で調印さ
        れた。同契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。
         2019  年１月、譲渡された資産および負債のマネジメントならびに管理および簿記を当公庫は引き受
        けた。   2019  年 12 月 31 日現在、純資産の残高は             57 千ユーロであり、また当年中に創出された利益は、                          154
        千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在、純資産は         487  千ユーロであり利益は            262  千ユーロであった。）であっ
        た。
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    1.5  　連結年次財務書類の表示
         さらに、当公庫が直接管理している業務について、                          ICO  は、様々な活動を行い           ICO  とともに     ICO  グルー
        プ全体を構成する、従属的企業から構成されるグループのリーダーである。結果として、当公庫は、
        その年次財務書類とは別に、合弁企業および関連会社の保有に関する現行の法律に従って、                                               ICO  グルー
        プの連結財務書類を作成している。
         スペイン商法第        42 条に従い、当公庫は本年次財務書類と同日付で連結年次財務書類を作成した。
        2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表、損益計算書、資本変動総額表および認識損益計算書
        の連結の結果は、以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                         2019  年                    2018  年
                        単体           連結           単体           連結
     資産
                    31,822,825           31,841,654           36,236,581           36,251,045
     資本               5,343,779           5,373,581           5,261,712           5,286,764
     当期損益                106,941           109,378           73,210           75,671
     資本における認識損
                     143,630           146,067           146,908           149,369
     益合計
     現金または現金同等
                     (885,030)           (884,882)           (636,925)           (636,925)
     物における損益純額
    次へ

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    1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権

         ICO  の国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。当公庫は、当公庫がこれらの法律に実質的
        に準拠しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持していると考えてい
        る。
         また、当公庫は、適切な環境保護・改善措置を実施しており、環境影響を可能な限り最小化するた
        め、これについての規則を遵守していると考えている。                             2019  年および     2018  年、当公庫は重大な環境投
        資を実施しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考えている。ま
        た、当公庫は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えておらず、温室効果ガ
        ス排出権を有していない。
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    1.7  　最低資本
    1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日に、最低自己資本の識別および管理に関して、                         2008  年通達第３
        号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、ならび
        に他の金融システムに関する               2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）により
        発布された自己資本および連結ベースでの信用機関の監督に関する法制度等（信用機関自己資本に関
        する  2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示してい
        る。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理事
        会による     2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融機
        関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                             2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改正
        後）を適合させる過程を完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委員会
        により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金融機
        関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                 2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月よりバーゼ
        ル Ⅲ に移行しており、         2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による                   2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令第   87 号を
        修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧州議会お
        よび理事会による         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督および信用機関の支払
        能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                   2013  年 11 月 29 日勅令法第      14 号に当
        公庫のシステムを置き換えることで、                   2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第   49 号を廃止した。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることである。当該コミュニティ規制は、監督
        体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される規
        則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
          る。
          －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
           る、適格自己資本の要素の定義。
          －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
           たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
           方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
          －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
           ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
          －信用機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
           として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2016  年以降に適用され、最終的な
           定義は監督者により          2017  年に設定された。
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
          る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
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          て国内法令を調整することである。                  CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
          年までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
          対 する制限を伴う。
          －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
           全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての信用機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
           乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
           環的な資本バッファーを維持しなければならない。
          －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
           スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
           済に深刻な悪影響を与えうる、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
           スクバッファー。
          －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
           る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律の第Ⅱ編（金融機関の支
        払能力）、第Ⅲ編（監督）および第Ⅳ編（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する規定を適用す
        る。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。今日まで、今年度の銀行監督者によって特定の反循環的な資本バッファーの金
        額は設定されていない。             ICO  は、グローバルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字を
        とって「     EISM  」）ではなく、またシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって
        「 EIS  」）としてみなされることもない。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の     ICO  グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                       2019  年         2018  年
                                         5,067,939           5,179,437

    普通株式等     Tier  １ (*)
    －資本金
                                         4,314,033           4,313,744
    －準備金および調整項目           (**)                           753,906           865,693
                                             －           －
    Tier  ２
    －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                             －           －
    －一般支払不能リスクヘッジ
                                         5,067,939           5,179,437

    算出可能資本合計
                                         2,139,560           2,243,085

    最低資本合計      (***)
     (*)   当グループは追加の         Tier  １を有していない。
     (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
        修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
     (***)   2019  年に当グループについてスペイン銀行により設定された、リスク加重資産（                                    RWA  ）の  17.34   ％（  2018  年は
        17.625   ％）として計算している。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである

        （単位：千ユーロ）。
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                                                （単位：千ユーロ）
                                       2019  年         2018  年
    Tier  １                                   5,067,939           5,179,437

                                         12,338,868           12,726,723
    リスク加重資産
                                          41.07   ％         40.70   ％

    Tier  １ 比率  ( ％ )
                                         5,067,939           5,179,437

    算出可能資本合計
                                          41.07   ％         40.70   ％

    算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                          17.34   ％        17.625   ％

    最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
     (*)   ICO  グループの自己資本についてスペイン銀行により設定された                            2019  年３月   16 日以降の最低資本比率の合計は、
        2013  年 EU 規則第   575  号により設定された要件（８％）、ならびに集中リスクおよび事業リスクならびに資本に関す
        る自己評価報告書に記載されるその他のリスクをカバーするための追加の必要資本（                                       6.84  ％）ならびに資本バッ
        ファー（    2019  年１月１日以降       2.5  ％）を考慮すると、         17.34   ％である。
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、当公庫により規定されている最
        低要件をそれぞれ         2,928,379     千ユーロおよび        2,936,352     千ユーロ上回っている。
    1.7.2   　最低支払準備率

         当公庫は最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最低レ
        ベルを維持しなくてはならない。                  2019  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％であっ
        た。  2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知期間
        を条件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式以外
        の証券）について１％が要求される。この修正は                         2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用され
        た。
         2019  年および     2018  年 12 月現在、ならびに         2019  年および     2018  年中、   ICO  は適用あるスペインの規制に基
        づく最低比率を遵守した。
    1.7.3   　資本管理

         当公庫は、支払能力に関し適用される法制度（                        2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な               Tier
        １および     Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常にスペイン銀行により企業について設定された下限を上回る支払能力比率を
        維持するための資本管理システムに、資本要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、適切
        な資本計画によって達成されている。
    1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と当公庫が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                                                 ICO
        から借入れた債務の返済によって回収される金額は、当公庫の資本の一部を構成する。                                             2019  年の見積
        総額は   170  千ユーロであり、         2020  年に計上される。
         2020  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。その目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもたら
        し、当公庫の目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以
        下の通りである。
         － 2020  年 ICO  の企業および起業家向け融資枠：この                    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動性
          ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、住
          宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － 2020  年 ICO  の SGR/SAECA     保証融資枠：この         ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭文字
          をとって「      SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとって
          「 SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または多
          国籍企業に対して融資を行う。
         － 2020  年 ICO  の商業融資枠：この          ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い金を通じて
          流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立された多国籍企
          業に対して融資を行う。
         － 2020  年 ICO  の国際融資枠：この          ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／または
          流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企業また
          は多国籍企業に対して融資を行う。
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         － 2020  年 ICO  の輸出業者向け融資枠：この               ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペ
          イン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援する。
         － 2020  年 ICO  の国際局融資枠：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援するために融資を行
          う。当該商品と、         ICO  の国際融資枠および          ICO  の輸出業者向け融資枠の間の主たる違いは、貸付が
          地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動が行われている国に本部が
          ある国際機関に適用されるかということである。
         例年通り、      2020  年１月中、      ICO  およびこれらの信用枠の申請書を提出した金融機関は、契約を作成お
        よび書名した。
         2020  年３月   11 日、世界保健機関は、            COVID-19     により生じた公衆衛生上の緊急事態を世界的なパンデ
        ミックであると表明した。国内および国際的な規模での事態の展開の速さならびに異常な状況は、明
        らかに重大かつ前例のない健康危機である。この難局に立ち向かうため、スペイン政府は                                              2020  年勅令
        法第  463  号の公布を通じて非常事態を宣言することが必要であるとみなした。
         また、スペイン政府ならびに欧州および国際機関により対策が講じられ、危機による社会的および
        経済的影響を軽減するための景気刺激に関する追加的な措置を検討している。
         目下のところ、当公庫はすでに、技術力と従業員管理に関連して、その業務および事業の継続性を
        確保するために必要な措置を講じており、従業員の安全とインテグリティに特に配慮した。作成日現
        在、当公庫は通常通り活動を継続している。
         かかる事態は、スペインおよび国際マクロ経済環境に影響を与え、これは当公庫の活動に重大な影
        響を及ぼす可能性がある。年次財務書類作成日現在、かかる事態により生じる、活動に対して与えう
        る影響の詳細な評価または定量化を実施するのは、その短期的、中期的および長期的な結果の不確実
        性により時期尚早ではあるが、当公庫は、これが活動の継続性を損なわない一時的な事態であり、そ
        の影響の見込みが計上されることになると考えている。最後に、当公庫は、この事態の展開につい
        て、必要な場合に当該評価におけるいかなる変化も報告するために、継続的なフォローアップを実施
        していることに留意されたい。
         この点において、去る３月              18 日、  COVID-19     の経済的および社会的影響に対する緊急臨時措置に関す
        る 2020  年勅令法第８号が官報（             BOE  ）に掲載された。かかる基準の第                 30 条において、企業およびフリー
        ランサーに対する         ICO  の信用枠の融資額を          10,000   百万ユーロに増額するために、                ICO  の純負債限度額の
        拡大が規定された。当           ICO  は、利用可能な資金調達の促進および拡大、また企業の信用へのアクセス向
        上のために、意思決定機関を通じて必要な措置を採用し、付属定款により規定される必要金融残高を
        保全する。
         当該期末（      2019  年 12 月 31 日）から年次財務書類承認日（                2020  年３月   30 日）までの間、前述以外に重
        要な事実は発生していない。
    1.9  　事業セグメント別情報

         当公庫の主要な活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する法
        律に従い、      ICO  の事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、   ICO  はスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与するもの
        であると認められている。
    1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                  IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
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        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、信用機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融 手段を広めるよう務めている。                ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの信用機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         2019  年 12 月 31 日現在の純資産合計の残高は               1,028   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     1,750   千ユーロ）
        であった。      2019  年に生じた利益は         3,498   千ユーロ（      2018  年は  4,586   千ユーロ）であった。
    1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る請求権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                   38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、建造物およびサービスに対する未払請求書                                  222,975    件（総
        額 967  百万ユーロ）を支払うことができた。                    2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営
        は、当プロジェクトに追加されたいくつかの                       EECC  を通じて実行されている。
         2019  年 12 月 31 日現在、当該資産（不良資産として分類されている）の残高は                                3,669   千ユーロ（      2018  年
        12 月 31 日現在は     4,294   千ユーロ）であった。
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                           PTE  」）に
        より、当公庫へ保証されている。                 PTE  の下、開始から        2019  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の
        減少は、     61.68   百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在で     61 百万ユーロ）である。            2019  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2019  年 12 月 31 日
        現在、依然として９の           EELL  への  PTE  の削減が要求されており、その残高は                   3.7  百万ユーロであった。
    注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

         ICO  の 2019  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類の作成において用いられた会計原則、方針およ
        び評価基準は、以下の通りである。
         a)  継続企業の原則
          財務書類を作成するにあたり、当公庫の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会
         計基準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定す
         るためのものではない。
         b)  発生主義原則
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、年次財務書類は、支払日または回収日にかかわ
         らず、実際の物品およびサービスの流れに基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
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          年次財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                       2004  年１月１日まで
         のものに限る。）（注記             13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債
         （デ  リバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価（もしあれば）により修正されている。
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    2.1  　株式
    2.1.1   　グループ企業
         「子会社」とは、当公庫が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさ
        らされるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利
        益に影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
          能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
          合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
          の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
          利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
          利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         これらの株式は、年次財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への投
        資」という見出しの下表示され、取得費用において評価され、これらが経験してきたであろう減損の
        ために割引される。
         スペイン中央銀行の          2017  年通達第４号の規定に従い、これらの株式が減損された証拠がある場合に
        は、減損額は、その回収可能額（株式の公正価値から必要な売却費用を差し引いたものまたは使用価
        値を差し引いたもののうち大きい方として計算され、配当として株式から受け取ると予想される
        キャッシュフローの現在価値、およびそれらの処分またはその他の使用に関連するもの）およびその
        簿価の差額であると推定される。これらの株式に影響を及ぼす減損損失およびかかる損失の回収は、
        損益計算書において「金融資産および金融負債による損益」という見出しの下にそれぞれ計上され
        る。
         これらの株式に対する当年中の未払配当金については、損益計算書の「配当金収益」の見出しの下
        に記載されている（注記            26 を参照のこと。）。
         注記  12 には、かかる見出しに関する               2019  年および     2018  年 12 月 31 日の会計データに関する情報を記載
        する。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                               12 月 31
        日である。
    2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、当公庫とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、当公
        庫が重大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力が、議決権の                                     20 ％以上の直接的または間接
        的な持分に伴う。
         新しい規制の規則に従い、支配とは、業務活動から利益を得ることを目的として企業の業務上およ
        び財政上の方針を管理する権限を意味する。
         「関連企業」の株式は年次財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への
        投資－関連企業」に減損調整後の取得原価で評価される。
         スペイン中央銀行の          2017  年通達第４号の規定に従い、これらの株式が減損された証拠がある場合に
        は、減損額は、その回収可能額（株式の公正価値から必要な売却費用を差し引いたものまたは使用価
        値を差し引いたもののうち大きい方として計算され、配当として株式から受け取ると予想される
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        キャッシュフローの現在価値、およびそれらの処分またはその他の使用に関連するもの）およびその
        簿価の差額であると推定される。これらの株式に影響を及ぼす減損損失およびかかる損失の回収は、
        損 益計算書において「金融資産および金融負債による損益」という見出しの下にそれぞれ計上され
        る。
         これらの株式に対する当年中の未払配当金については、損益計算書の「配当金収益」の見出しの下
        に記載されている（注記            26 を参照のこと。）。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
    2.2  　金融商品

    2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、当公庫が該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照表に
        おいて認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払う義
        務が発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に認識される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に認識される。
    2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
          たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
          譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
          もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
          資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
          されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
          れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
          返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
          その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
          になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
          与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
          融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
          される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
           により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
          －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
           ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
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           て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
           は、後に償却原価で評価される。かかる金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企
           業 に対する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。そ
           の控除額は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額であ
           る。譲渡資産およびこれらに関連する負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評
           価された場合は、留保された権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額
           で評価された場合は、留保された権利および義務の公正価額になる。
         以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅した
        場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
         同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの金
        融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
    2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、知識を有するいくつかの当事者間の公正な取引において、同日に
        取得または売却されると見込まれる金額として理解される。金融商品の公正価額として参照できる、
        最も客観的で一般的な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額
        （「見積価格」または「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられ、それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な種
        類のリスクを考慮して、国際的な会計協会により承認されている評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                               2017  年ス
        ペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料および取引費
        用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積もられ、
        契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算される。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの。）は、それが適切とされれば、発生した減損損失によ
        り、価格調整される。
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         子会社、合弁会社および関連会社の株式は、それが適切とされれば、発生した減損損失により、価
        格調整された額で計上される。
         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、損益計算書
        の「金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収益」で計
        上される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異化する。
         しかし、為替差額から生起しない限り、その他の包括利益を通じて公正価額で評価される金融資産
        のポートフォリオに含まれる商品価値の変動は、一時的に「その他の累積包括利益」の項目に計上さ
        れる。評価の変動が損益計算書で決して再分類されない金融商品でない限り、これらが損益計算書に
        計上された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、これらの金融商品の公正価額の
        変動について「その他の累積包括利益」の項目に記載される金額は、資本純額の一部として残る。
         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、資本純額の価値調整
        として「その他の累積包括利益」に計上される。
         本年次財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類され
        る。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連してヘッジされたものおよびヘッジ対象
          の中で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
          上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時
          的に資本純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         －純外国投資ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時的に資本
          純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は損益に計上されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロヘッジによる金融資産の調整として「その他の累積包括利
        益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括利益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

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         金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上され
        る。
         －金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」および「損益を通じて公
          正価額で評価した金融負債」の項目に含まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正価額
          ヘッジ取引により補填される金融負債については、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リスクに
          関連するこれら公正価額の変動が計上され、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
          よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似費
        用」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（「公正価額で評価し
        た金融資産および金融負債による損益」の項目で計上されるもの。）に起因するものを差異化する。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
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    2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および測定

         金融商品は当公庫の貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
          銀行およびその他の信用機関が保有する金額である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
          金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
          される。
          ・金融資産とは、取引ポートフォリオに含まれる、短期間で現金化するために取得したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一
           部を構成するものをいう。また、ヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
           は、この区分を構成するものとみなされ、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から
           分離される商品を含むものとする。
          ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
           は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
           商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
           ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
           いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
           ある金融負債が資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分に含まれる
           ことを意味しない。
          ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産または金融負債とは、以下のものをいう。
           －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される、取引ポートフォリオに含まれな
            い金融資産。公正価額で評価される保険契約に基づく負債または公正価額の変動へのエクス
            ポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。あ
            るいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティブ
            とともに運用されるもの。
           －事業体による当初の認識で指定された金融負債、または、認識時に以下の理由により、さら
            なる関連情報が得られるもの。
            －当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
            －金融負債または金融資産および金融負債両方のグループは管理され、その成績はリスク管
              理または投資情報戦略に従い、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの
              情報もまた公正価額に基づいて、経営幹部に対して提出される。
         －償却原価で評価される金融資産の区分には、以下のものが含まれる。
          ・固定満期であり、キャッシュフローが確定金額または確定可能な金額である負債性証券。本科
           目に含まれる負債性証券は、当初、公正価額で評価され、直接金融資産の取得に帰属する取引
           費用について調整され、             2018  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則におい
           て定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、実効利率に基づく償却原
           価で評価される。
          ・貸付および受取債権。本科目には、当公庫が行う通常の信用供与および貸付活動から生じる第
           三者への融資、ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。また、事業
           体が貸主として行為するファイナンスリース取引も含まれる。
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           本区分に含まれる金融資産は、当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数
          料および取引費用について調整され、                    2018  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計
          規則に基づく実効利率法を用いて損益計算書で認識しなければならない。取得後は、取得された
          資 産は償却原価で評価される。
           割引で取得された資産は、支払額で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期まで実
          効利率法を適用し、金融収益として認識される。
           本区分に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、損益計算書の「利息およ
          び類似収益」の項目において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建て
          の証券に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損
          失は、注記      2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記
          載の通り計上される。
         －その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産。本区分には、償却原価で評価した金融
          商品または損益を通じて公正価額で評価した金融商品には分類されない当公庫が保有する負債性
          証券、ならびに子会社、合弁企業または関連企業以外の当公庫の各事業体に保有される持分証券
          であって損益を通じて公正価額で評価されるものに分類されないものが含まれる。
           本区分に含まれる金融商品は、当初公正価額で測定され、直接金融資産の取得に関連する取引
          費用について調整され、満期まで、                  2018  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規
          則に定められる実効利率法を用いて損益計算書で認識される（ただし、金融資産の満期が固定さ
          れていない場合を除く。）。金融資産の満期が固定されていない場合には、減損が生じた時点で
          損益計算書に計上されるか、または貸借対照表で損金処理される。その後、本区分に含まれる金
          融資産は、公正価額で評価される。
           上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注
          記 2.7  に記載の通り計算された減損を控除して、年次財務書類に取得原価で評価される。
           これらの金融資産から生じた利息または配当金に相当する収益は、対応項目とともに、損益計
          算書の「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配当金収益」にそれ
          ぞれ計上される。これらの商品の減損損失は注記                          2.7  に記載の通り計上される。ユーロ以外の外
          国通貨建ての金融資産に関する為替差損益については注記                              2.4  に記載の通り計上される。公正価
          額ヘッジでカバーされる金融資産の公正価額の変動は、注記                               2.3  に記載の通り計上される。
           残る金融資産の公正価額の買収による変動は、金融資産が償却されるまでの間、すなわちかか
          る残高が損益計算書の「損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償却に係る
          損益」に計上されるまでの間、評価調整額として、対応項目とともに、当公庫の資本の部の「そ
          の他の累積包括利益」に計上される。
         －償却原価で評価された金融負債。この区分の金融商品には、上記のいずれの区分にも含まれない
          金融負債が含まれる。
           本区分に含まれる金融負債は、当初公正価額で計上され、直接金融負債の発行に帰属する取引
          費用について調整され、満期まで、適用ある会計規則（                             2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に
          規定される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、かかる金融負債は、適用ある
          会計規則（      2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に規定される実効利率法を適用して計算される
          償却原価で測定される。
           実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、損益計算書の「利息お
          よび類似費用」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証
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          券に関する為替差損益については注記                   2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる金
          融負債は、注記        2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却可能非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                     2017  年スペイン中央銀行通
        達第４号規則第        34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り年次財務書類に計上される。
         財務書類におけるこうした区分への分類は、（ⅰ）当該事業体の金融資産管理の事業モデルおよび
        （ⅱ）金融資産の契約上のキャッシュフローの特徴という２つの要素に基づき行われる。
          ・金融資産は、以下の２条件を満たす場合、償却原価で評価した金融資産のポートフォリオに分
           類される。
           （ⅰ）契約上のキャッシュフローを把握するために、金融資産の保有を目的とする事業モデル
             で管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          ・金融資産は、以下の２条件を満たす場合、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
           資産のポートフォリオに分類される。
           （ⅰ）金融資産の契約上のキャッシュフローおよび売上高の把握を併せて目的とする事業モデ
             ルで管理されること。
           （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
             ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          ・金融資産は、当該事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴に
           起因して当該金融資産を上記ポートフォリオのいずれにも分類することができない場合に限
           り、売買目的保有の金融資産または損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産の
           ポートフォリオに分類される。
            上記にかかわらず、売買目的保有に分類すべきではなく損益を通じて義務的に公正価額で評
           価された金融資産に分類可能な持分証券への投資につき、当該事業体は、当初認識において取
           消不能の形で、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産のポートフォリオに含
           めることを選択するものとする。この選択は、金融商品単位で実行される。
            また、事業体は、損益を通じて公正価額で評価した金融資産に指定しなかったならば資産も
           しくは負債の評価により、または利益もしくは損失の認識により生じたであろう評価または認
           識の不一致が、かかる指定により解消するかまたは大幅に減少する場合（「会計上の非対称
           性」とも呼ばれる。）、当初認識において取消不能の形で、損益を通じて公正価額で評価した
           金融資産への指定を選択するものとする。会計上の非対称性がある場合、かかる選択は、当該
           事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴がどのようであるか
           にかかわらず実行される。
            また、上記にかかわらず、事業体は、                    2017  年通達第４号の定める要件が満たされる限り、あ
           る金融資産を当初またはその後の認識において、損益を通じて公正価額で評価した金融資産の
           ポートフォリオに属するものと指定することを選択するものとする。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
          ・事業体が金融資産の管理に関する事業モデルを変更する場合、事業体は、すべての金融資産を
           以下の条項に従って再分類することになる。かかる再分類は、再分類日以降、将来を見越して
           行われ、これに先立って認識された利益、損失または利息の修正再表示は必要とされない。一
           般的に、事業モデルの変更は稀である。
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          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオから損益を通じて公正価額で評価さ
           れるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日における公正価額を
           見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生じた利益また
           は 損失は、損益計算書において認識される。事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価
           されるポートフォリオから償却原価で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該資
           産の再分類日における公正価額が、かかる資産の新しい総帳簿価額となる。
          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオからその他の包括利益を通じて公正
           価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日におけ
           る公正価額を見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生
           じた損失または利益は、その他の包括利益において認識される。実効利率および予想貸倒損失
           の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・債務証券がその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから償却原価で評
           価されるポートフォリオへと再分類される場合、当該金融資産は、再分類日の公正価額で再分
           類される。資本の部のその他の累積包括利益における再分類日の累積損益は、再分類日におけ
           る資産の簿価を対応項目として用いて消却される。したがって、かかる債務証券は、再分類日
           においてあたかもそれまで償却原価で評価されてきたかのように評価される。実効利率および
           予想貸倒損失の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオからその他の包括利益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価され、以前に計上された価額の変動の修正計上は行われない。
          ・事業体が債務証券をその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから損益
           を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
           正価額で評価される。資本の部の「その他の累積包括利益」におけるそれまでの累積損益は、
           再分類日において、当該会計期間の損益に移転される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業への投資がかかる分類でなくなる場合、留保された投資額
           （もしあれば）は、再分類日における公正価額で評価され、再分類以前の簿価と損益またはそ
           の他の包括利益（留保された投資のその後の評価法に基づきいずれか該当する方）におけるか
           かる公正価額との差異により生じたすべての利益または損失が認識される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業として適格となる以前の事業体への投資は、支配、共同支配
           または重大な影響力を獲得する日まで、公正価額で評価される。この最終日において、事業体
           は、以前の投資の公正価額を見積もらなければならず、これに伴い、再分類以前の簿価と損益
           またはその他の包括利益（該当する方）におけるかかる公正価額との差異により生じたすべて
           の利益または損失を認識する。該当する場合、資本の部のその他の累積包括利益における累積
           損益は、当該投資額が貸借対照表から償却されるまで維持され、この時点で準備金項目に再分
           類される。
          ・事業体は、金融負債については再分類を行わない。
         上記の条項において、以下の事情に起因する変更は、再分類とみなされない。
         a ）以前は外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指定され
           有効であった要素が、そのようにみなされるための要件に該当しなくなる場合。
         b ）ある要素が外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指定
           され有効となる場合。
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         c ）金融商品が、損益を通じて公正価額で評価される指定を受けたためまたはかかる指定を解除され
           たため、その評価が変更される場合。
         2019  年における再分類はなかった。                2018  年において、       ICO  は、注記８および注記９に記載されるポー
        トフォリオ間の再分類を行った。
    2.3  　金融デリバティブ

         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。当公庫は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方
        で取引される金融デリバティブを用いる。
         当公庫は、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャーを軽
        減するための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                        2017  年スペイン中央銀
        行通達第４号規則第          31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「ヘッジ」とみな
        される。
         当公庫がある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時からその
        ようにみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、当グループ
        が補填しなければならないリスクを考慮の上で、ヘッジされる商品またはヘッジを行う商品を適切に
        特定するとともに、補填しようとするリスクの性質、および当グループが有効期間中のヘッジの有効
        性を測定するために用いる基準または手法を特定する。
         当公庫は、その有効期間にわたり極めて効果的と考えられるヘッジについてのみ、ヘッジ会計を適
        用する。ヘッジは、予定の期間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッシュ
        フローの変動がそれぞれ、ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺された
        場合に極めて効果的であるとみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、当公庫は、所定のヘッジ期間の開始日から終了日
        までに、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれか関
        連ある方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相殺さ
        れると見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                           80 ％から   125  ％の
        測定範囲で変動するかどうかを分析する。
         当公庫が行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額または特
          定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、損益計算書に影響を及ぼす金融資産も
          しくは負債または将来当公庫が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの変動
          を補填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及する場
        合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジについては、ヘッジされたリスクの種類に関して、ヘッジおよびヘッジされる要
          素の両方の公正価値の差異が損益計算書において直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジの補償の有効部分について生じる評価額の差異
          は、一時的に「その他の累積包括利益」に計上される。この種類のヘッジが行われた金融商品
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          は、注記     2.2  に記載される判断基準に従って行われ、当該補償が行われた金融商品とみなされたこ
          とによる調整は行われない。
         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、損益として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの非有効部分に対応するヘッジ証券の評価額の差異は、損益計算書の
        「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
         当公庫は、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさなく
        なった場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される状況においては、ヘッジからの累積損益は、貸借対照
        表の「その他の累積包括利益」に計上され、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科目に留ま
        り、実行された時点で損益計算書に移転される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される
        状況で、ヘッジ要素が、金融資産または負債を計上することが予定された取引である場合には、計上
        される資産または負債の取得原価は調整される。予定された取引が行われないと予測される場合に
        は、当該取引に関連する「その他の累積包括利益」の記載は直ちに損益計算書において認識される。
    2.4  　外貨建取引および機能通貨

         当公庫の機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引は、外
        貨建てとみなされる。
         以下は、     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当公庫が保有する外貨建金融資産および負債を示した
        ものである（単位：千ユーロ）。
                               2019  年               2018  年

                           資産        負債        資産         負債
     英ポンド
                           194  , 026      183  , 298       193,781         182,125
     米ドル                     1 , 873  , 858     6 , 210  , 184      1,475,765         5,764,567
     スイス・フラン                         20      280  , 405         44      373,200
     日本円                         909      279  , 051         908       166,865
                           183  , 589       46 , 766       157,794         397,137
     その他の通貨
                          2,252,402        6,999,704         1,828,292         6,883,894
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         以下は、     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当公庫が記録した、種類別の外貨建資産および負債に
        相当するユーロを示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2019  年               2018  年

                           資産        負債        資産         負債
     信用機関への貸付
                           793,094           －      448,477           －
     顧客への貸付                     1,458,254            －     1,378,756            －
     その他の金融資産                       1,053          －       1,059          －
     信用機関への預金                         －     1,667,163            －     1,173,697
     負債性証券の発行                         －     5,841,744            －     5,709,176
                              －        651         －       1,021
     その他の金融負債
                          2,252,401        7,509,558         1,828,292         6,883,894
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（年次財務書類に記載される日付現在の平均直
           物為替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常、損益計算書に計上される。し
        かしながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額の調整
        が「その他の累積包括利益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が分類さ
        れる。
         当公庫が事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                     2019  年および     2018  年 12 月 31
        日に欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                         2019  年 12 月 31 日現
        在、  4,928   千ユーロの利益（         2018  年 12 月 31 日現在は     49,884   千ユーロの利益）にまで上った。
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    2.5  　収益および費用の認識
         以下の要約は、収益と費用を認識する際に当公庫が採用する最も重要な基準である。
    2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る会計規則であるスペイン中央銀行の                    2017  年通達第４号において定義される実効利率法を用いて当公
        庫の損益計算書において認識される。他社より受領する配当金は、当公庫が配当金を受領する権利が
        発生した時点で認識される。
    2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通りで
        ある。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
          書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
          される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
    2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
    2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         繰延回収および繰延支払は、市場レートで予想キャッシュフローを割り引いて得られる金額で認識
        される。
    2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、貸借対照表に純
        額で表示される。
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    2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に損益計算書につい
        て調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
          響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
          収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により当公庫の請求
        権が消滅するまで、当公庫は、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはできる。債務証
        書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、当公庫が晒され
        る信用リスクを決定し、価額の減損のヘッジ要件を見積もるために分析される。年次財務書類の作成
        のため、当公庫は、その起こりうる顧客および国の支払不能リスクを別々に分析することにより信用
        リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、当公庫が証書有効期間中に受領すると考えている元本
        および利息である全額である。年次財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、この見積
        りの際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性についての
        データを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる際、保証
        の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結果となる
        キャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される年次財務書類日現在の実効金利を用いて
        計算される。上場債務証書の場合には、当公庫が回収する価額を表すものと十分に信頼できることを
        条件として時価を代わりに用いることができる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
          スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
          徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
          シュフローの見積りに関連するものである。
         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
          の調整を施した上で、当公庫について各グループに類似の信用リスクを有する証券の過去の損失
          の実績に基づき見積もられる。
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         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
          値との差異である。
         損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧客ま
        たは取引に帰属する支払不能リスクに基づき、                        2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定めら
        れる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供された
        保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記通達に定める基準に基づき必要
        とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、当公庫は、損益計算書を通じて公正価額で評価しない債務証書に
        内在する損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対するヘッ
        ジを行う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて計算され
        る、減損実績および年次財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけるその他
        のよくある状況に基づき計算される。
         当公庫は、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパラメーターを使用
        し、債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを補填するための手
        法および金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更される。減損損失
        のヘッジを決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づいており、これは
        2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なる。
        当該の変化は、記載の別紙で定められる金融商品のリスクの分類によって決まる。
         基本的に、債務証書の減損は、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下
        記の割合を効果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算さ
        れる。
                          90 日超    ６ヶ月超           １年超     15 ヶ月超    18 ヶ月超

                                    ９ヶ月超
                          ６ヶ月     ９ヶ月          15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月    21 ヶ月超
                                    １年以内
                           以内     以内          以内     以内     以内
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                        60     70     80     85     90     100     100
     　　建設土木工事                        55     65     70     75     85     90    100
     　　その他の特別融資                        50     60     70     85     90     100     100
     　非特別融資
     　　大企業                        50     60     70     85     90     100     100
     　　中小企業                        55     65     70     80     85     90    100
     　　個人起業家                        30     40     50     60     75     90    100
     住居

     　住宅購入
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）          40     45     55     65     75     90    100
      未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）          40     45     55     65     75     90    100
     　　別宅                        40     45     55     65     75     90    100
     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                        50     60     70     80     90     95    100
     　その他                        50     60     70     80     90     95    100
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         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                標準リスク         警戒リストにおける標準リスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                              1.9                 27.6
       建設土木工事                              1.9                 18.8
       その他の特別融資                              0.5                  7.5
      非特別融資
       大企業                              0.5                  7.5
       中小企業                              0.9                 12.7
       個人起業家                              1.1                 11.6
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                0.6                 13.0
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                0.6                 13.0
       別宅                              0.6                 13.0
      消費者信用                               1.5                 16.0
       そのうち：クレジットカード負債                              0.8                  9.0
      その他                               1.5                 16.0
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                基準値における割引率（％）

    実物保証の種類
    抵当保証（第一順位）
     建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                      30
      オフィス、公共施設、倉庫                                      40
      その他                                      45
     注文された都市部における土地および開発可能用地                                       40
     その他の不動産                                       45
    金融機関の提示された担保
     貨幣預金                                       0
     その他の市場性のある金融機関                                       10
     その他の市場性のない金融機関                                       20
    その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                        50
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         該当するヘッジの評価を目的とした負債の支払において                             差し押さえたまたは受領し              た不動産資産に
        ついては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                基準値における割引率（％）

    差押物件の種類
    建造物および完成建造物構成要素
      住宅                                      25
      オフィス、公共施設、倉庫                                      27
      その他                                      30
    注文された都市部における土地および開発可能用地                                        30
    その他の不動産                                        35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、損益計算書において認識されない。
         他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減損損
        失額は、その取得原価（元本返済額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識された
        減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括利益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括利益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、当公庫は、回収可能額と簿価を比較し
        て減損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収
        は、回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、当公庫は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回
        収を試みるのに必要な行動をとることが可能である。
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    2.8  　財務保証および関連引当金
         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクで当公庫が発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の金利で
        受領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
           ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
           はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
           これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「偶発債務および不確定約定額の引当金」の項目に含まれ
        る関連するヘッジを意味する。
    2.9  　リース会計

    2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         当公庫がファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受領す
        る金額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価格）
        は第三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて貸借対照表にお
        いて、「貸付および受取債権」として計上される。
         当公庫がファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費用は
        当該資産の性質に応じて貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース対象資産
        の公正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション行使価格
        の合計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、当公庫の自己使用目的の有形固定資産に適用さ
        れるもの（注記        2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、その
        発生を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、現行のスペインの法律（                                             2017  年スペイ
        ン中央銀行通達第４号）に従って計算され、損益計算書の「利息および類似収益」および「利息およ
        び類似費用」に計上される。
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    2.9.2   　オペレーティングリース
         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
         当公庫がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の取
        得原価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形固定資産」または「オペレーティング
        リースにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有形
        固定資産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で損益計算
        書の「その他の営業収益」において認識される。
         当公庫がオペレーティングリース取引における借主として行為する場合には、リース負債は、契約
        の当初評価額および原価で評価される使用権資産として、（固定、変動、コールオプションの行使お
        よびその他の形で）予定される支払の現在価値で認識される。
    2.10  　人件費

    2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
    2.10.2   　退職後約定金

         当公庫が従業員に関して締結した年金契約は、有効な団体賃金協約に反映されており、確定拠出契
        約に相当する。
         当公庫の従業員は、政府が提供し、                  2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度および基
        金規制法および        2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年金制
        度に加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティダ・
        ヘストラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                              BBVA  に預託される       BBVA  エンプレオ年金基金
        に含まれる。
         確定拠出契約として、当公庫は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または
        上級管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠
        出を行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                               2019  年 12 月 31 日現在、当年度において
        「人件費」として計上された費用はなく、                      2018  年 12 月 31 日現在の過年度においてもなかった。
    2.10.3   　死亡障害給付金および退職金

         退職前に当公庫が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似
        の項目は、年次財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失
        から保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する
        資産（保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の
        利益または損失の全額は直ちに認識される。
         2019  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   579  千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     919  千ユー
        ロ）が計上されている。
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    2.10.4   　退職手当

         退職手当は、当公庫が従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、また
        は従業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、損益計算書の「人件費」および貸借対
        照表の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当公庫はこの項目について引当金を計上しておらず、当該割当
        を要する制度または契約も存在しない。
    2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、一般に損益計算書の「法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         当公庫は、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみなす。
        税務上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、当公庫が将
        来政府に対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、当公庫に対して償還権が生じ、
        または将来政府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、当公庫は、将来適用する可能性が
        ある。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                             12 ヶ月以内に当公庫が該当する税務当局か
        ら回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来当公庫が
        該当する税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         当公庫は、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生じる
        繰延税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、当公庫が相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認識さ
          れる。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
          たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
    2.12  　有形固定資産

    2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、当公庫が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資
        産の製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリー
        スに基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には当公庫が第三者に対する債
        権を表章する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的な使
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        用が見込まれるものが含まれる。自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上さ
        れ、取得原価は、支払われた対価の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却
        費 および（必要に応じて）各項目の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減
        損損失額を差引いた金額となる。
         上記の目的において、当公庫の自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の取得
        原価は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費への年間割当は損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上さ
        れ、該当資産の推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、当公庫は、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超える

        兆候があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額され、将
        来の減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数に比例
        的に調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて損益計算書の「非金融
        資産の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、当公庫は、過年度に計上された減
        損損失の解消を損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減価償
        却費を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損失が
        認識されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来損益計算書に計上する減価償却費
        を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の損益計算書の
        「その他の管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生した金
        融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
    2.12.2   　不動産投資

         貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得るため
        に保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
    2.13  　無形資産

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         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または当公庫が内部で開発した特定可能な非
        貨幣性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、当公庫が将来財務的利益をもたら
        すとみなす無形資産のみが会計上認識される。
         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、当公庫に対して純キャッシュフローを生じる期間に予
        測可能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限
        付耐用年数を有するものとする。
         各決算期に、当公庫は、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直すが、無
        期限の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は損益計算書の「減価償却費－無形資
        産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、当公庫は、無形資産の減損を認識し、対応するものとして、
        損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に対する減
        損損失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は有形固定
        資産に適用されるものと同様である（注記                      2.12.1   を参照のこと。）。
    2.14  　引当金および偶発債務

         年次財務書類を作成するにあたり、当公庫は、引当金と偶発債務を以下の通りに区別した。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
          債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
          その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、当公庫の支配を超える
          一つまたは複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         当公庫の年次財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれる。偶
        発債務は、年次財務書類において認識されないが、                           2017  年スペイン中央銀行通達第４号の要件に基づ
        き情報が開示される（注記              19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2019  年および     2018  年末、当公庫に対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数提起
        された。     ICO  の法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これらが終了する
        年度の年次財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさないと理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、損益計算書の「引当金経費または引当金の戻入」に
        計上される。
    2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
          変動リスクが低い短期投資をいう。
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         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または金融活動に分類されないその他の活動
          をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
          却またはその他の手段による処分をいう。
         －金融活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
          ものをいう。
    2.16  　売却目的保有の非流動資産および売却目的保有の非流動資産に関連する負債

         貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、年次財務書類日から１年以内に現状有姿で売却
        される可能性が高い個別の項目の簿価が計上される。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、当公庫は、損益計
        算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」の項目における時間的価値
        の変動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の当公庫に対する支払義務の全部または一部の決済のために当公庫が受領した不動産
        その他の非流動資産は、当公庫がこれらの資産を継続して使用することを決定しない限りは、売却目
        的保有の非流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは当公庫の
        業務の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、当公庫は、資産の簿価を超過額分調
        整し、対応するものとして、損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係
        る損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、当公庫は、すでに計上した損失を
        取り消し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目
        的保有の非流動資産に係る損益」に計上する。
         売却目的で行われる保有の非流動資産の売却の結果については、損益計算書の「廃止事業に分類さ
        れない売却目的保有の非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
    2.17  　企業結合

         最終的な結果が一企業の買収を構成する企業結合で、取得された企業が当公庫から独立した法律上
        の地位を維持する企業結合は、年次財務書類の貸借対照表の「株式－子会社」に計上される（注記                                                  2.1
        を参照のこと。）。
    注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび信用機関の擁護官の規制を目的としている。                                             ICO  は、顧客
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        サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、当公庫は、かかるサービスに関し、金融機関とし
        て遂行する業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービスを提供す
        る ため、   2006  年 12 月、当公庫は       ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情および提案を受付
        け、処理し、対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
         2019  年に受けた苦情の件数は             136  件であり（      2018  年は  93 件）、平均      3.4  営業日以内に処理された
        （ 2018  年を下回った       ）。全苦情の       88 ％が仲介業務（        ICO  ダイレクトおよび         ICO  SGR  ）における与信取引
        関連であり、そのためこれらは該当する信用機関に引き渡された。３％の苦情は、                                          ICO  ダイレクト業務
        の払戻しまたは決議に関するものであり、また３％の苦情は、その他の問題に関連するもので、                                                 ICO  が
        扱う製品やサービスには関連しないものであった。
    注記４　利益の分配

         2019  年における利益は         106,941    千ユーロであり、年次財務書類作成日現在、その分配について、経
        済・デジタル変革省による決定はまだなされていない。かかる分配は、当公庫の定款の規定に従って
        行われる。
    注記５　リスク・エクスポージャーおよびその他の情報

    5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と事業体の支払能力の維持が容易
        になる。
         金融機関が抱えるリスク             を 詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
           う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
           損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
           造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
           かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
           つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                IT 関
           連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、         ICO  はこれらの種類のリスクに晒されており、理事会が承認したリスク方針マニュ
        アルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監視しなければならない。かか
        るマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を編集したものである。
    5.2  　リスク－組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、当公庫は、（                         2018  年８月   29 日理事長通達第３号に基づき）管理
        およびリスク・財務局長の管轄下のリスク局長の下に特別部署を設置した。
         リスク局長の職務には、内部リスク方針ならびに当公庫の財務リスクおよび信用リスクの分析・管
        理・監視方法の作成および提案、                 ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリス
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        ク規制に     ICO  が適合しているかの監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整お
        よび監督等が含まれる。
         リスク専門の部署とは、リスク計量化技法および承認部、グローバル・リスク管理部、継続管理お
        よび回収部、であり、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク管理部の主な職務は以下の通りである。
         ・　当公庫の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直し、それらの分析ならびに貸付仲介業者と借
           り手の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
           る技法の設定。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理委員会、監視委員会および理事会に向けたリスクの状況の
           報告および分析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率、巨大リスクおよびバーゼル比率の状態の
           報告。
         ・　リスク調整後リターンツール（                  RAR  ）の更新および維持管理。
         ・　リスク調整後資本利益率（                RORAC   ）における      ICO  の価格統制ツールの更新および維持管理。
         ・　リスク・アペタイト・フレームワーク（                       MAR  ）。
         ・　証券化に関する分析、検討および報告。
         リスク計量化技法および政策地域を決する、リスク計量化技法および承認部は主として以下の機能
        を含む。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
           かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
           切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
           クの分析および評価。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
           の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         ・　必要とされる財務業務に関するカントリー・リスク報告の作成および改訂。
         ・　リスク計量化技法の開発、応用マニュアルの作成およびプロジェクト融資の信用評価に関連す
           る手段の継続。
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         卸売の監視部および回収部ならびに小売の監視部および回収部を下部組織とする、監視部および警
        戒解除部は、以下に挙げる機能を有する。
         卸売の監視部および警戒解除部：
         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡を行い、不良運用、破綻処理された取引およ
           び損失処理された取引に起因する収支の回復を促進し、有効枠におけるポートフォリオの諸条
           件の順守を監視すること。
         ・　仲介貸付枠につき           ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　リスク・シェアリングの場合の、                    ICO  の仲介貸付枠に規定された非金融条件の遵守の管理・検
           証。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
           格付システム、運用リスク計量化技法および信用リスク制限技法の設定および維持。大規模な
           リスク・エクスポージャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　有効な規制に基づく引当金の分配／破棄の提案。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
           用が行われる信用委員会への出席。
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
           な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（格付機関、内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）からの要望
           に対する応答。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         小売の監視および警戒解除部：
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび監視。
         ・　目的区分に相当する借換運用の実現可能性の分析。
         ・　当公庫から他企業へ管理が外注されている、                         ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコン
           トロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を
           通じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して当公庫が直接的に経営管理を遂行してい
           る、  ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
           内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
           整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
           程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
           とが要求されるその他の行動が委任されている。
         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
           じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
           監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
           関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
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         ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責任を持って
        かかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従い任務を遂
        行 している。
    5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全性監督に関する                                             2013  年６月
          26 日 EU 指令第   36 号。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         － 2013  年規則第     575  号第７章、第７の２項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                                       2014
          年４月   16 日施行規則第       680  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                         2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令法第      84 号。
         －流動性ヘッジ要件（            LCR  ）に関する      2013  年 EU 委任規則第      575  号を終了させた        2014  年 10 月 10 日以降の
          2015  年 EU 委任規則第      61 号。
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的年次財務書類および積立統計情報を規定する、                                                2016
          年２月２日通達第２号。これは、                 2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙
          Ⅶに置き換わる。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、２月           16 日からの委員会の         2016  年 EU 履行規則第      322  号。これ
          は、流動性カバレッジ要件（               LCR  ）の団体による監督目的のための情報の伝達に関連する技術履行
          基準を規定するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、３月１日の委員会の                  2016  年 EU 履行規則第      313  号。これは、流
          動性に関する情報の目的のための付加的制御パラメーターに関するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、        2017  年 11 月９日   EU 履行規則第      2114  号。これは、定型書式およ
          び指示に関するものである。
         － 2017  年 11 月 27 日通達第４号、規則第           59 条および第      60 条。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                        2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性ヘッジ
        比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび監視が
        前進した。また、これは             2014  年１月   12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダンス」によ
        り補足された。
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         かかる方面において、           2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％、  2016  年１月１日から        70 ％、  2017  年１月１日から        80 ％、また     2018  年１月１日には完
        全 な適用（     100  ％）となるよう義務付けられた。
         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、         2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。これにより、安定調達比率の最低水準の計算が必要となっている。                                    2019  年６月に     2019  年規則第     876
        号が公表された後、          2021  年６月末から同比率の報告に関する新たな雛形の公表まで適用される予定で
        ある。
         2013  年およびその翌年以降の活動中、当公庫は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長
        期流動性比率の計算を毎月行った。当公庫は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に
        収まる結果を得た。
         さらに、     2015  年およびその翌年以降を見越して、また                     2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル
        Ⅲ ：安定調達比率」ならびに各時点で有効な定義および基準に基づき、四半期毎にその結果が計算さ
        れ、安定調達比率に関する１年後（                   2020  年まで）の様々なシナリオを導入した                    ICO  の残高が提供され
        る。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、当公庫の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                              0.5  ％以内、
        １ヶ月期間については１％以内、３ヶ月期間については                            2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以
        内である。
         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
         また、流動性リスクを低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達
        計画の必要資金額および資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流
        動性を定期的に見直している。
         同様に、ストレスシナリオにおいて財務資源を用いる際の参考として優先順位を規定する流動性コ
        ンティンジェンシー・プランが、                 2018  年２月   27 日に理事会によって承認された。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与えた金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日に間に合う正確な支払義務、また、戦略的な経営、投資および
        成長目標を達成するための確実な流動性にするために、従前と同様に                                    2019  年を通してもこの新たな状
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        況に適応するための決断をした。これらの方策により、                            2020  年においても       ICO  の流動性の欠乏は見込ま
        れていない。
    ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析

         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る契約であって、当公庫のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするも
        の。）を概念的に示したものである。
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                       259,464      230,384      315,133        －      －    804,981
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
                      4,525,140      6,413,078      1,008,134       241,004       18,623    12,205,979
     デリバティブヘッジ
                      4,784,604      6,643,462      1,323,267       241,004       18,623    13,010,960
    2018  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                       177,684      320,008      343,260        －      －    840,952
     －そのうち    :デリバティブとして
     みなす貸付承諾
                      5,514,585      3,540,420       955,153      275,711       2,552    10,288,421
     デリバティブヘッジ
                      5,692,269      3,880,428      1,298,413       275,711       2,552    11,129,373
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは当公庫への支払を要求される第１ピリ
          オドに割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2019  年および
          2018  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
    流動性   GAP  による分析

         流動性マネジメントの目的は、事業体が必要性をカバーするための適切な流動性水準を短期的にも
        長期的にも維持し、損益計算書における費用の影響を最適化するよう確実にすることである。
         収支上の流動性プロファイルは、少なくとも今後                         12 ヶ月間の統制、経営陣への情報提供および資金
        需要の分析のために毎日監視されており、また当該期間に予測される活動をカバーするため、資金需
        要の分析にシナリオを組み込んでいる。
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         上述のように、        ICO  の流動性マネジメントは、収支における事業の契約上の満期により生じる流入と
        流出との差異（流動性ギャップ）の分析を基盤としている。この分析は、事業体が利用可能な異なる
        資金調達源を用いて、得る必要のある資金額に関する必要な情報を提供する。
         また、当公庫は、必要な場合には、欧州中央銀行に対する割引を通じて直ちに流動性を得られる質
        の高い流動資産のバッファーを維持している。以下の２つの目的のため、当公庫が流動性準備金とし
        て使用できる資産残高は、マイナスの流動性ギャップを十分にカバーできる。
         －流動性ギャップをカバーするために必要な資金額およびかかる資金を得る時期を計画する際の柔
          軟性に寄与する。
         －市場の緊張または危機的状況の可能性に対処するための安全バッファー。
         以下の表は、異なる満期の流動性の流入と流出を比較したものである（部分的流動性ギャップおよ
        び累積流動性ギャップ）。外貨による流入および流出はその額に相当する当該通貨で表されている。
         さらに、流動資産残高および流動性ギャップに対するカバレッジ水準の推移は、異なる期間につい
        て組み込まれている。
    2019  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   3,178,013      2,700,315      4,255,728      5,066,752      6,894,136      11,432,780       6,907,400
     ユーロによる流出相当額              -3,684,756      -4,377,907      -4,139,032      -4,163,049      -7,417,998      -7,252,399      -2,844,975
     部分的流動性ギャップ               -506,743     -1,677,592        116,696      903,703      -523,862      4,180,381      4,062,425
                   -506,743     -2,184,335      -2,067,639      -1,163,936      -1,687,798       2,492,583      6,555,008
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              6,025,462      6,107,588      6,110,296      5,532,135      4,011,824       111,532         －
     流動資産のバッファーおよび累
                   5,518,719      3,923,253      4,042,657      4,368,199      2,324,026      2,381,051      6,555,008
     積流動性ギャップの差異
     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー               1189  ％     280 ％     296 ％     475 ％     238 ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
    2018  年 12 月 31 日現在

                                                      （単位：千ユーロ）

                  １ヶ月未満      １～３ヶ月      ３～６ヶ月      ６～  12 ヶ月    １～２年      ２～５年       ５年超
     ユーロによる流入相当額
                   6,976,624      2,593,682      2,920,046      5,430,434      7,873,834      13,458,668       6,614,182
     ユーロによる流出相当額             -7,346,182      -1,563,840      -5,552,088      -5,090,123      -6,638,710      -10,106,881       -3,101,153
     部分的流動性ギャップ              -369,558      1,029,842      -2,632,042        340,311      1,235,124      3,351,787      3,513,029
                   -369,558       660,284     -1,971,758      -1,631,447       -396,323      2,955,464      6,468,493
     累積流動性ギャップ
     流動性の高い資産のバッファー              7,405,589      8,180,089      8,495,880      8,529,226      6,025,420       281,222         －
     流動資産のバッファーおよび累
                   7,036,031      8,840,373      6,524,122      6,897,779      5,629,097      3,236,686      6,468,493
     積流動性ギャップの差異
     マイナスの累積流動性ギャップ
     に対する流動資産のバッファー               2004  ％      n.a.      431 ％     523 ％     1520  ％      n.a.      n.a.
     のカバレッジ比率
         これらの表から分かるように、マイナスの累積流動性ギャップは、利用可能な流動資産のバッ

        ファーによりカバーされている。
         また、    ECB  の方針上、割引により非常に短期的に流動性が確保できる別の種類の適格担保資産があ
        る。取得できる潜在的な流動性は、                  2019  年および     2018  年 12 月時点でそれぞれ         1,234,136     千ユーロおよび
        829,631    千ユーロであった。
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    5.4   ICO  における市場リスク

         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        とができないものだけを保有している。したがって、当公庫の市場リスクはほぼすべて通常の業務か
        ら生じるものとなっている。
         （１）標準的基準
           金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
           利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利息または金融
                 業務の利ざやである。
           支払能力：当公庫の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の
                 価額は支払能力を測定するための重要な基準である。
           以上を考慮の上、下記が存在する場合、                    ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
           利ざやに関するリスク残を計量化するために、                         2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
           資本の感応度を計量化するために、                  2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
           両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
           想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
           ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に見直される。
           利ざや感応度の限度を評価するため、市場カーブに基づき算出されたインプリシット・レート
          および低下シナリオでは             - １％のフロアを採用し±             200  ベーシス・ポイントの増減を採用するレー
          トに基づき推定する。両計算の差異の絶対値は推定感応度となり、かかる値は                                        -35  百万ユーロを超
          えてシミュレーションされた利ざやの減少を示すことはできない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する利ざや感応度を決定するため、
          ± 10 ％の変動率が想定される。
           為替リスクは、いかなる場合も利ざやについて設定された世界的な限度である                                        25 ％を超えては
          ならない。
           かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2019  年 12 月 31 日現在に
          おける   ICO  の利ざやの感応度は、合計              -11.61   百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は                          -
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          6.82  百万ユーロ、米ドルにおける収支は                  -2,673   千ユーロ、英ポンドにおける収支は                  -45  千ユーロで
          あった。為替感応度（米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                                         10 ％）は、米ド
          ル が -1,961   千ユーロ、英ポンドが           -114  千ユーロであった。
           純資産価値感応度の限度を設定するため、残高の現在価値は、市場カーブおよび直近の満期つ
          いては金利の低下シナリオで               - １％をフロアとし（          20 年以上の満期については、フロアは０％に達
          するまで毎年５ベーシス・ポイント上昇する。）、±                           200  ベーシス・ポイントの増減を採用する別
          のカーブを通じて算出される。かかる絶対値フロアは変動する。双方の価値の差異は、絶対値に
          おける残高の純資産価値感応度と見なされる。純資産価値に占めるこの変動の割合（％）は、想
          定純資産価値の        10 ％を超えて減少することはない。
           ユーロ／米ドルおよびユーロ／英ポンドの為替変動に対する純資産価値感応度を決定するた
          め、±   10 ％の変動率が想定される。
           2019  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計              -5.22   ％に達し、このうちユーロ金利が                  -
          4.68  ％、米ドル金利が          -0.24   ％、英ポンド金利が           -0.03   ％であった。為替感応度は、米ドルが                    -
          0.22  ％、英ポンドが        -0.05   ％であった。
         （４）リスクの修正
           効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に収支管理部、統括的金融および戦略管理、または事業委員会に従い、使用される。
           当公庫が     2019  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポン
          ドであり、かかる通貨建ての取引が負債全体の                        95.1  ％を占め、そのうちユーロ建てが約                  72 ％、米
          ドル建てが      23 ％超となっている。
           貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         92.7  ％と集中しており、米ドルは               5.7  ％超であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
         当公庫が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、その残高は実質的に金利リスクまたは
        為替リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで資金調達を行い為替変動を完全にカバーする
        デリバティブを用いてユーロ建てに転換するため、または、特定の資産の資金調達が当該リスクを回
        避するよう企図されているためである。
         リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                   ICO  は、関連ある金融変数の動
        きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計量化、管
        理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                       ICO  は、例えば、市場にお
        ける金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                ICO  の分析サービスにより提供される将
        来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定期的に監視する。
    5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、当公庫では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リ
        スクとカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる信用機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                               95 ％の潜在的最大損失として計算され
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        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                           ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のよう                     に 異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通じて異なる投資
        プロジェクトに貸付けている。
         ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、そのうちの約                                       100  ％もの相手方が
        格付機関より投資適格の格付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を行っ
        ている。
         仲介および直接融資の分野における                  ICO  の信用機関との活動は、カウンターパーティー（うち約                             95 ％
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および警戒解除という別々の評価および管理体
        制を有している。
         「承認」プロセスでは、当公庫は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび
        潜在的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事
        会による適切な意思決定の基礎となる。
         「監視」プロセスは、当公庫の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸
        付が合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす
        事由は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客
        である。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のため
        の支援ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見
        つけることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進
        することも可能にする。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                  E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における当公庫の票を確立するための
        入札にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループに分類するに当たっては、格付
        機関と経済協力開発機構（              OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその情報源として使
        用している。
    5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
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         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業 を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
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    5.7  　企業に関する既存の信用リスク

    5.7.1   　産業別の分類
                            (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2019  年                2018  年
                          金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     不動産投資                        561          5        703          6

      公共販売住宅の建設                        7         0         9         0
      公共賃貸住宅の建設                       379          3        433          4
      土地の取得および開発                       175          2        231          2
      その他                       －         －         30         0
     有形固定資産投資                       8,042          73       7,085          67
      再生可能エネルギー                      1,545          14       1,015           9
      水道インフラ                       172          2        200          2
      電力インフラ                       958          9        657          6
      ガスおよび化石燃料インフラ                       855          8        589          6
      輸送インフラ                      3,520          32       3,965          38
      観光・娯楽産業                       35         0        20         0
      医療／保健事業インフラ                       112          1        141          1
      電気通信事業                       50         0         0         0
      オーディオ機器の生産および展示                       22         0        17         0
      産業地区その他の建設                       10         0         4         0
      その他                       745          7        371          4
      調査開発の物資に対する投資                       18         0        16         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                             －         －         90         1
     企業買収                        340          3        104          1
     一般的企業ニーズ                        132          1        707          6
     債務の再編                       1,150          10        768          7
     一般国家予算                        840          8       1,174          11
                             －         －        186          2
     金融仲介サービス
                           11,065          100       10,727          100
    (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客への貸付金を含む。また、顧客に対する金融
      保証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形固定資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                            2019  年は  73 ％（  2018  年は  67 ％）であり、「債務
        の再編」分野は、          2019  年は全リスクの        10 ％（  2018  年は７％）、「一般国家予算」は８％（                     2018  年は
        11 ％）であった。
         「有形固定資産投資」分野において、                    2019  年のリスクの       32 ％（  2018  年は  38 ％）を占めた「輸送イン
        フラ」による影響は強調すべき点である。
    5.7.2   　金融投資の地域別の分類

         2019  年 12 月 31 日現在の全リスクは、           79 ％が  8,796   百万ユーロとなったスペイン国内における投資活動
        への融資に関するものであり（                2018  年現在は     8,811   百万ユーロであり、          82 ％）、   21 ％がその他の国にお
        ける投資プロジェクトへの融資に関するものであった。
         2019  年の自治体毎の国土における投資計画のリスク分布については、アンダルシア州およびバレン
        シア州が７％、マドリッド州が６％、カタルーニャ州が５％ならびにエストレマドラ州が４％（                                                  2018
        年は、それぞれ８％、７％、７％、７％および２％）となった。
         国際市場で行われた取引の              2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                              2019  年               2018  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                             588         26        406         21
     中南米                        628         28        589         31
     米国                        122         5        152         8
     EU 加盟国以外の欧州諸国                        30         1        －        －
                             901         40        769         40
     その他
                            2,269         100        1,916         100
    5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報

         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2018  年１月   29 日決議が、年次財務書類の注記に含められるべき商取
        引における供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措
        置を定めた      2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、当公
        庫は下記の点を指摘しなければならない。
        ・ ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
         ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く民
         間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支払期
         日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限までに
         適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に関して提
         供される一切の情報についても、前述の                     ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範囲から除外
         されない。
        ・ 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される当公庫の民間供給者および
         サービス提供業者に関する情報に関して、                      2018  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘案
         し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                  2019  年            2018  年

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     （単位：日）
     支払事業の比率                                    7              7
     未払事業の比率                                   3.5              3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75              6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  22,575              25,303
     未払額合計                                   701             1,298
         上記の情報を詳細に述べると、会社間の債権・債務に係る支払は、上記のデータから除かれてい

        る。
    5.9  　リスクの集中および           ICO  のその他の特定の規制

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当グループは、当公庫の定款の規定に従い、適用される規制
        （ 2013  年 EU 規則第   575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められた大規模エクス
        ポージャーの制限を免除されている。
         2012  年３月   31 日勅令第     12 号は、   EU 加盟国に所在する信用機関のエクスポージャーの取扱いを確立し
        た。
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    5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、当公庫はかかる種類の商品につきいくつ
        かの方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）か
        らなる承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         －建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                （単位：千ユーロ）

                          2019  年                  2018  年
                         担保                    担保
                    総額          特定の引当金          総額          特定の引当金
                         超過分                    超過分
     不動産融資：
                    544,338             230,547       595,603        －     256,430
      －そのうち：破綻懸念先              120,529             118,200       142,710        －     136,871
     備忘事項：

      債務不履行貸付                －     －        －       －     －        －
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年             2018  年
     備忘事項    :
      地方自治政府を除く顧客への貸付金合計                               7,569,310               7,196,965
      資産合計                               31,822,825               36,236,581
      標準リスクに対する一般引当金合計                                 31,190               29,805
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         2019  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.71  ％（  2018
        年 12 月 31 日現在は     1.64  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                      （単位：千ユーロ）

                            2019  年          2018  年
     1. 不動産担保なし
                               157,454            180,691
     2. 不動産担保付                         386,884            414,912
                               376,739            404,128
     2.1  　完成された建物
      2.1.1   　　住宅
                               376,739            404,128
      2.1.2   　　その他                         －            －
                               10,145            10,784
     2.2  　建築中の建物
      2.2.1   　　住宅
                               10,145            10,784
      2.2.2   　　その他                         －            －
                                 －            －
     2.3  　土地
      2.3.1   　　開発済みの土地
                                 －            －
      2.3.2   　　その他の土地                         －            －
                               544,338            595,603
     合計
         －住宅購入ローン

                                                （単位：千ユーロ）

                               2019  年              2018  年
                                  そのうち：                そのうち：
                           総額                総額
                                  破綻懸念先                破綻懸念先
     住宅ローン
                           13,727          －      14,333          －
      不動産担保なし                      13,123          －      12,757          －
      不動産担保付                       604         －       1,576          －
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         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
    2019  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      453        55        96        －        －
      そのうち：破綻懸念先
    2018  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                 LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                     1,018         338        220        －        －
      そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         当公庫の貸借対照表（注記              17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不
        動産開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲー
        ジローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結企業の株式、かかる会社への投資また
        は融資で構成されるものでもない。
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    5.11  　当公庫の借換済業務および再構築済業務に関する情報
         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
    2019  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                    1,473        183,605         185,078             73,987
     不良
                          －       43,738         43,738            43,738
    金融企業（金融資産）
     不良
                        738,996         101,341         840,337            291,075
    非金融企業および産業事業
     不良
                        275,580         19,718        295,298            265,949
     通常                   7,789          －       7,789            4,613
     不良不動産                   3,529          －       3,529            3,437
                          459          6        465             －
    その他個人
                        740,928         284,952        1,025,880             365,062
    合計
    2018  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

    公的機関                    5,211        322,399         327,610             84,213
     不良
                          792       45,275         46,067            46,067
                        21,845         10,396         32,241            19,211
    金融企業（金融資産）
     不良
                        21,845           －       21,845            19,211
                        984,303         261,953        1,246,256             427,270
    非金融企業および産業事業
     不良
                        317,955         89,819        407,774            380,656
     通常                   8,007          －       8,007            4,816
     不良不動産                   3,538          －       3,538            1,216
                          701         57        758             －
    その他個人
    合計                  1,012,060          594,805        1,606,865             530,694
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    注記６　現金、中央銀行等への預金および要求払預金
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の内容は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    手元の現金                                    12              12
                                      709,633             1, 408  ,355
    スペイン中央銀行にある現金
     法定預金準備金                                 709,633             1,408,355
                                       74,810              261,118
    その他の要求払預金
                                      784,455             1,669,485
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    注記７　売買目的保有の金融資産および金融負債
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引からな
        る。
         デリバティブ取引を伴う取引は、当公庫が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッ
        ジ商品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される
        商品を主に対象としている。
         以下は、     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の当公庫のデリバティブ取引の公正価額およびその名目
        元本（当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブの種
        類毎に示したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        名目元本             資　産             負　債
                     2019  年    2018  年    2019  年    2018  年    2019  年    2018  年
    市場別：
    組織的市場                    －      －      －      －      －      －
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    非組織的市場
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    商品別：
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    スワップ
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    相手方別：
    信用機関                  532,075      508,091         －     1,678      69,313      104,885
    その他の信用機関                    －      －      －      －      －      －
                      272,906      331,803       69,407      107,476         －      －
    その他の部門
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
    リスク別：
    為替リスク                  753,346      784,629       65,526      104,555       65,550      100,437
                      51,635      55,265       3,881      4,599      3,763      4,448
    金利リスク
                      804,981      839,894       69,407      109,154       69,313      104,885
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         公正価額は、       2019  年および     2018  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、公正価額で評価し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2019  年                2018  年
                        レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ
     売買目的保有デリバティブの資産
                           －   69,407       －       －   109,154        －
                           －   69,313       －       －   104,885        －
     売買目的保有デリバティブの負債
         以下の表は、       2019  年および     2018  年における、当公庫の未実現の利益および損失に関連する売買目的

        保有資産のポートフォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動について、損益計算書に計上されて
        いる額を示す（注記          29 を参照のこと。）。公正価値が活発な市場において公表された文献リストとし
        て考慮して評価された金融資産（レベル１）、変動が市場において観察可能なデータから取得された
        評価手法により計算される金融資産（レベル２）、そしてその他（レベル３）と区別される。
                                                （単位：千ユーロ）

                           2019  年                 2018  年
                      利益      損失      純額        利益      損失      純額
     レベル１
                        －      －      －        －      －     －
     レベル２                110,436      109,845        591      116,613      115,590      1,023
                        －      －      －        －      －     －
     レベル３
         2019  年および     2018  年におけるレベル２に分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
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    注記８　損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でない金融資産
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目に含まれる貸借対照表上の投資の金額の内訳は、以下の
        通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                            2019  年      2018  年
     持分証券
                                                －      21,580
     負債性証券                                           －        －
         2019  年 12 月 31 日現在、本項目は、          100  ％の会計ヘッジ（         40,167   千ユーロ）を有する懸念リスクとして

        分類された負債性証券を含む。
         2019  年、利益は損益計算書において                1,984   千ユーロの公正価額での評価で計上された（                       2018  年は  710
        千ユーロの利益）（注記            30 を参照のこと。）。
    次へ

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    注記９　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                            2019  年      2018  年
     持分証券    :
     FOND-ICO    パイム   (1)                                  82,159        78,324
     FOND-ICO    インフラストラクチュラスⅡ             (2)                        74,222          165
     FOND-ICO    グローバル     (3)                               570,688        453,899
     フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                              (4)            9,345        6,641
     フォンド・マーガレット・            MEH(5)                             67,716        53,936
     フォンド・カルボノ・エムプレサス・エスパニョラス                         (6)                   －        －
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                      (7)                 13,141        12,316
     SWIFT(8)                                            4        4
     EDW(9)                                           238        222
     フォンド・マーガレットⅡ・             ICO(10)                              －      26,583
     FONDO   AFS  CESCE(11)
                                              10,038        10,000
                                                －        －
     パルティシパシオネス・グルーポ・カビト                   (12)
                                             827,551        642,090
     負債性証券     (13)                                   998,586       1,029,204
                                            1,826,137        1,671,294
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日における、これらの金融商品の公正価額の変動である「その他の累積

        包括利益」項目の残高、純税効果額は、以下の通りである（注記                                 21 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     負債性証券
                                       2,777              9,884
                                       36,916               6,369
     持分証券
                                       39,693              16,253
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         2019  年および     2018  年中のその他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の変動は、以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     期首残高                                1,671,294              1,376,391
     追加購入
                                      203,780              188,504
     売上および償却                                 (66,677)              (900,709)
     公正価額の変動       ( 注記  21)                        23,440              19,566
     引当金減損割当                                  (5,700)                －
     2017  年通達第４号の初回適用           の変動。    持分証券                  －            (28,859)
     2017  年通達第４号の初回適用           の変動。    負債性証券                  －           1,015,831
                                         －             1,200
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                     1,826,137              1,671,294
     期末残高
        (1)  FOND-ICO    パイム。    1993  年５月に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、当公庫が唯一の出資者で

          あり、   Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2018  年 12 月 31 日現在におい
          て ICO  によって拠出された金額は            127,866    千ユーロであった。         2019  年および    2018  年中に拠出金または返金に関
          連する変動はなかった。
        (2)  FOND  - ICO  インフラストラクチュラス            Ⅱ 。 2019  年に設立された新しいベンチャー・キャピタル・ファンドで、
          当公庫が    100  ％の割合で出資しており、            Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されて
          いる。   2019  年、当公庫による拠出金は            74,763   千ユーロ（     2018  年は  165  千ユーロ）であった。
        (3)  FOND-ICO    グローバル。      2014  年に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドで、当公庫が                              100  ％の割合で
          出資しており、       Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2019  年、当公庫に
          よる拠出金は      120,000    千ユーロ（     2018  年は  150,000    千ユーロ）であった。          2019  年、ファンドは、拠出金の返金
          を通じて    25,000   千ユーロ（     2018  年は  50,000   千ユーロ）持分が減少した。             ICO  によって拠出された金額および
          払い戻される金額は、          2019  年 12 月 31 日において、      528,000    千ユーロであった。
        (4)  フォンス・メディテラネア。ファンドは                  2005  年 10 月に設立され、当公庫ならびに公的および民間事業体がそ
          の出資者である。このファンドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資す
          るために設立された。このファンドへの割当は、                       2019  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計
          （公正価額の変動は含まない。）の                 30 ％のヘッジ引当金を有している（                2018  年 12 月 31 日現在は    1,270   千ユー
          ロ）。
        (5)  フォンド・マーガレット・            MEH  。主導的な欧州の公的信用機関が参加しており、これは、市場政策に基づく
          投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連合の主
          要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。最終的な清算に
          よる最終業績は、ファンドへの資金調達を行っているスペイン税務省により完全に保証されているため当公
          庫の損益計算書に影響を及ぼさないにもかかわらず、当該ファンドは                                 ICO  によって管理されている。             2019
          年、新たな拠出金は         3,317   千ユーロであった（         2018  年は新たな拠出金はなし）。             2019  年の資本参加の返金は
          1,268   千ユーロ（     2018  年は  15,044   千ユーロ）として計上された。
        (6)  フォンド・カルボノ・エンプレサス・エスパニョラス・                          FC2E  。 2011  年より運営を開始したファンドであり、
          ICO  が 32.68   ％の持分を保有している。かかるファンドは                    2019  年に清算された（        2018  年 12 月 31 日現在正味価格
          は０ユーロ）。かかる清算は             14,789   千ユーロの準備金の計上（資本に計上された累積損失）を意味した（注
          記 20 を参照のこと。）。
        ( 7 ) FEI  。 2019  年 12 月 31 日現在、欧州投資ファンドの総額の                 0.72  ％に相当する出資を行っている（                2018  年 12 月 31
          日現在では     0.72  ％）。   2019  年または    2018  年において、拠出金はなかった。                2019  年 12 月 31 日現在、支出額
          24,000   千ユーロが未払いのままである。
        ( 8 ) SWIFT   。 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである当公庫は、かかる事業体に１株式出資している。
        (9)  EDW  。 2012  年３月からのデータウェアハウス（                EDW  ）企業への参加による          3.70  ％。
        (10)  フォンド・マーガレットⅡ・             ICO  。フォンド・マーガレットⅡへの資本参加は                    2018  年に設立された。        ICO  の当
          該ファンドへの参加は、マーガレットⅠとは異なり、                         ICO  自身のためのものであり、自らの出資によるもの
          であった。株式保有率は           13.42   ％である。     2018  年、当公庫の拠出金は          26,931   千ユーロであった。         2019  年、こ
          のファンドは、清算したファンドから投資を獲得した                         FOND-ICO    インフラストラクチュラス            Ⅱ の設立後、清算
          された。
        (11)FONDO     AFS  CESCE   。主な活動が      CESCE   の保証付きで商業送り状を値引きすることである                       FONDO   AFS  Sicav   への
          13.16   ％の資本参加。       2019  年、当公庫の拠出金はなかった（               2018  年は  10,000   千ユーロ）。
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        (12)  パルティシパシオネス・グルーポ・カビト。                     2019  年、いくつかの融資業務への支払として、                    ICO  は QUABIT   グ
          ループの株式数株を         5,700   千ユーロの額で処分した。これらの株式はすべて会計規定の対象であるため、そ
          の 正味価値は０である。
        (13)ICO    は、流動性マネジメント政策および事業モデルの一環として、その他の包括利益を通じて公正価額で評
          価した金融資産に分類される負債性証券に投資することができる。一般に、これらは、スペインの信用機関
          が発行する固定利付証券および公債である。
          かかる資産の満期別内訳は、以下の通りである。
                                    （単位：千ユーロ）

                           2019  年         2018  年
           １年以内満期
                              998,586          1,029,204
                                 －
           １年から２年満期                                 －
                                 －
           ２年から３年満期                                 －
                                 －
                                            －
           ３年超満期
                              998,586          1,029,204
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   に記載される公正価額レベルを考慮したその他の包括

        利益を通じて公正価額で評価した金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                              2019  年                2018  年
                        レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                         998,586                 1,029,204
                              827,551                  642,090
     持分証券
         2019  年中、当公庫は、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の償却による利益

        （ 2018  年には   1,695   千ユーロの利益）を、持分証券の売却結果として損益計算書に計上しなかった（注
        記 28 を参照のこと。）。
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    注記  10 　償却原価で評価した金融資産
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の、資産の減損による価値変動に応じて調整された貸付および受
        取債権の種類別および相手方別の内訳は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2019  年           2018  年
     負債性証券     ( 注記  10.1)
                                      7,843,423             9,503,883
                                      20,626,023             22,497,887
     貸付金
      信用機関    ( 注記  10.2)
                                      10,215,054             12,436,396
                                      10,410,969             10,061,491
      顧客  ( 注記  10.3)
                                      28,469,446             32,001,770
         以下は、     2019  年および     2018  年における、信用リスクを補填するために計上された減損損失の変動な

        らびに金融資産ポートフォリオにおける期首および期末現在の償却原価で評価した当該減損の累積額
        を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                 警戒リストにお
                         カントリー・        ける懸念リスク
                                         標準リスク引当金           合計
                         リスク引当金        および標準リス
                                  クの引当金
                            19,205       1,072,370           18,680     1,110,255
     2018  年１月１日現在の残高
      収益に課せられる割当
                              －        －        5,116       5,116
      収益に対する回収額                       (6,539)        (94,679)            －    (101,218)
      資金の充当                         －     (286,406)             －    (286,406)
      2017  年通達第４号の初回適用の変動                     (9,697)        124,373           7,285      121,  961
      その他の変動                         －       2,469           －     2,469
      為替差額の調整                        (81)         33          6      (42)
                             2,888       818,160          31,087      852,135
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に課せられる割当
                             1,765        15,173          2,304      19,242
      収益に対する回収額                        (265)      (107,950)           (2,194)      (110,409)
      資金の充当                         －     (108,895)             －    (108,895)
      その他の変動                         －        －          －       －
                              35       (314)           (7)      (286)
      為替差額の調整
                             4,423       616,174          31,190      651,787
     2019  年 12 月 31 日現在の残高
         以下の表は、懸念リスクおよび決定基準に基づいた警戒リストにおける標準リスクにかかる引当金

        の詳細を表している。
                                                （単位：千ユーロ）
                                  2019  年            2018  年
    懸念リスクの引当金         ( 不履行を含む      ) ：                 438,868              597,041
     不履行
                                      108,867              239,525
     不履行以外                                 330,001              357,516
                                      177,306              221,119
    警戒リストにおける標準リスクの引当金
    合計                                  616,174              818,160
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         警戒リストにおける標準リスクの                 引当金は、      2019  年 12 月 31 日現在の     1,202,721     千ユーロの信用資産に
        相当する（      2018  年 12 月 31 日現在は     1,703,799     千ユーロ）。
         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の信用リスクによって減損とみなされる貸付および
        受取債権に分類される金融資産につき、相手方別ならびに当該日付の未払金額別およびリスク年限か
        らの経過期間別の内訳を示している。政府が保証する減損認識資産については注記                                            10.3  を参照のこ
        と。
    2019  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                 378,815       －     －     －     －   21,410      730   86,727     487,682
     非金融企業
    2018  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                  （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                     ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                 21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
    相手方別：
                396,431      1,622      －     －    371     －   2,004    236,469      636,897
     非金融企業
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         2019  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクによる減損資産残高は                           212,406    千ユーロであり、カント
        リー・リスク別のヘッジは              4,423   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     192,528    千ユーロ、ヘッジは          2,888   千
        ユーロ）である。
         2019  年および     2018  年の期限経過非減損資産はそれぞれ                  16,967   千ユーロおよび        3,163   千ユーロとなり、
        これらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（または回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産
        の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    期首残高                                 1,661,991              1,370,450
    追加：                                  69,708              325,615
      回収の可能性が低い
                                       66,707              268,200
      その他の事由                                 3,001              57,415
                                      (54,266)              (35,682)
    回収：
      追加融資なしに回収した現金
                                        (766)             (3,770)
      資産の割当                                                 －
      その他                                (53,500)              (31,912)
                                         －               －
    最終償却：その他の事由           ：
    為替差額の変動の純額                                    683             1,608
    期末残高                                 1,678,116              1,661,991
         回収の可能性が低い（または回収できない）資産の変動の結果として                                    2019  年および     2018  年の損益計

        算書に含まれる純額は、それぞれ                 16,610   千ユーロおよび        3,770   千ユーロの利益であった（「損益を通じ
        て公正価額で評価されない金融資産の減損または減損の戻入」および「償却原価で評価した金融資産
        （注記   10 ）」の項目を参照のこと。）。
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    10.1  　負債性証券
         「負債性証券」の項目には、償却原価で評価された金融資産、取引可または取引不可の固定利付証
        券が含まれる。
         当該項目には、取引不可の金融資産が含まれており、                            2012  年末には「顧客信用－            居住者公的機関        」
        の項目に含まれ、         2013  年中に当公庫から「供給者支払のための融資基金」のための                                シンジケート・
        ローンに転換された。
         一方で、     2013  年後半には、当公庫の業務委員会は                  2015  年の  ICO  信用枠の事業体により作られた、貸付
        金を債券へ転換する転換業務の対象となる条件および業務を規制するため、                                       2015  年の  ICO  の仲介貸付枠
        契約に関する枠組みに含まれている別紙５の書類を承認した。かかる承認には、転換される与信枠、
        金額、利息額、適格な事業体、スケジュールおよび信用機関の報酬額に関する一般的な仕様も含まれ
        ている。また、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、「負債性証券」の項目にも記載されてい
        る。
         貸借対照表に記載される             2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のかかる項目の相手方別の構成は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                7,115,605              7,850,053
     居住者信用機関                                 320,883             1,340,473
     その他の居住者部門                                 346,254              283,429
                                       60,681              29,928
     その他の非居住者部門
                                     7,843,423              9,503,883
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、満期別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     満期別：
     １年以内                                1,930,549              1,831,729
     １年超２年以内                                1,757,506              1,569,088
     ２年超３年以内                                2,761,383              2,003,845
     ３年超４年以内                                 981,509             3,059,888
     ４年超５年以内                                 240,687              978,832
                                      171,789               60,501
     ５年超
                                     7,843,423              9,503,883
         2019  年 12 月 31 日現在のかかる資産からの利息は年利                    0.51  ％（  2018  年 12 月 31 日現在は     0.51  ％）であっ

        た。
         2019  年および     2018  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         43,670   千ユーロおよび        45,590   千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の欄に計上されている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
         当公庫はこれらの資産について、                 2,039   千ユーロの信用リスク（標準リスク）を補填している（                             2018
        年 12 月 31 日現在は     299  千ユーロ）。
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         2019  年および     2018  年中に発生した償却原価で評価した負債性証券の項目の変動は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    期首残高                                 9,503,883              10,107,611
    追加購入
                                     3,470,279              6,475,948
    減損損失の変動                                  (1,740)               (299)
                                    (5,128,999)              (7,079,377)
    償却および売上
                                     7,843,423              9,503,883
    期末残高
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    10.2  　信用機関に対する貸付金
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表上の本項の構成は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     内容別：
     信用機関への預金        ( 注記  10.2.1)                       44,509             1,995,000
     仲介貸付    ( 注記  10.2.2)                          9,431,246              9,980,934
                                      752,240              486,354
     信用機関へのその他の貸付            ( 注記  10.2.3)
                                    10,227,995              12,462,288
     減損損失                                  (4,170)              (4,168)

                                      (8,771)              (21,724)
     その他の評価調整額         (*)
                                    10,215,054              12,436,396
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に相当する。
    10.2.1   　信用機関への預金

         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の「信用機関への預金」項目の満期別の残高の詳細
        を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                       44,509             1,995,000
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                       44,509             1,995,000
         2019  年中、「信用機関への預金」項目は、年利マイナス                           0.21  ％（  2018  年中はマイナス        0.25  ％）の平

        均利息を得た。        2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2019  年および     2018  年に発生した（マイナス）金利はそれぞれ                      (3,968)    千ユー
        ロおよび     (7,273)    千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似費用」の項目に含まれている（注記
        25 を参照のこと。）。
    10.2.2   　仲介貸付

         1993  年２月   26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が、当公庫
        に設けられた。かかる仲介貸付枠は、当公庫が様々な信用機関に供与した貸付を通じて行われ、当該
        信用機関が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継続され                                        、常にスペインの中小
        企業に焦点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った                                枠が承認された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、当公庫は資金を受領する事
        業体の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                           ICO  は 2009  年から
        2012  年の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
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         2009  年から   2012  年に設けられた内部の仲介貸付枠（                  2019  年 12 月 31 日現在はエクスポージャーなし、
        2018  年 12 月 31 日現在は     33 百万ユーロ）は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定の                                 ICO  信用枠で
        ある。かかる枠につき、             ICO  は、仲介に失敗した信用機関による全般的および総合的なリスクを引き受
        け ている。     2009  年および     2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠の引当金額の
        ５％を上限とした。一方で、               2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金融取引を除く
        金融機関部門の平均不履行率が最大想定リスクとされている。                                2019  年および     2018  年において、当公庫
        が引き受けたリスクにつき、新たな枠は承認されていない。
         2019  年 12 月 31 日現在、当公庫は          ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のために                        92,477   千ユーロ
        （ 2018  年 12 月 31 日現在は     90,752   千ユーロ）の引当金を設定した（注記                    19 を参照のこと。）。かかる引
        当金は、当初は当該仲介枠により当公庫に対して発生する受取利息を参照できるが、期待された成長
        が見られなかった場合は例外的に                 ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不履行
        をカバーするのに不十分な場合、かかる差額は直接                          1995  年勅令付法第       12 号に基づき設定された           RDL  ファ
        ンドに請求され、         ICO  における損失は一切発生しない。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在における仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                     3,103,269              3,652,112
     １年超２年以内                                2,134,945              2,143,451
     ２年超３年以内                                1,454,810              1,462,990
     ３年超４年以内                                 907,508              881,817
     ４年超５年以内                                 587,615              568,285
                                     1,243,099              1,272,279
     ５年超
                                     9,431,246              9,980,934
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                    1.18  ％および     1.32  ％であった。

         仲介貸付により生じた利息は               2019  年および     2018  年には、それぞれ         97,846   千ユーロおよび        148,773    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
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    10.2.3   　信用機関へのその他の貸付

         本項目は、信用機関、居住者および非居住者に対する直接貸付取引の残高を含む（仲介貸付な
        し）。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                       73,357              89,821
     １年超２年以内                                 137,285               36,785
     ２年超３年以内                                 123,983              110,441
     ３年超４年以内                                  84,465              48,808
     ４年超５年以内                                  81,588              45,384
                                      251,562              155,115
     ５年超
                                      752,240              486,354
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の信用機関に対する貸付の平均年利はそれぞれマイナス                                0.21  ％お

        よびマイナス       0.25  ％発生した。
         これらの貸付金について             2019  年および     2018  年中に発生した金利は、それぞれ                 22,211   千ユーロおよび
        12,085   千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれる（注記                                          24 を参照のこ
        と。）。
         本項目には、貸倒リスク（通常信用リスクおよびカントリー・リスク）として減損損失合計                                               4,170   千
        ユーロが含まれる（          2018  年 12 月 31 日現在は     4,168   千ユーロ）（注記         10 を参照のこと。）。
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    10.3  　顧客向貸付金
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の詳細は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                2,772,946              2,675,697
     非居住者公的機関                                 158,943              110,935
     その他の居住者部門                                6,978,818              6,886,746
     その他の非居住者部門                                 995,302              920,908
                                       28,909              262,982
     その他の金融資産
                                     10,934,918              10,857,268
     減損損失                                 (645,578)              (847,666)

                                      121,629               51,889
     その他の評価調整額         (*)
                                     10,410,969              10,061,491
     (*)  評価調整額は、主に利息および類似収益ならびに金融手数料調整額に対応する金額である。
         経済利益グループにおける投資の価額（                     2019  年 12 月 31 日現在では      1,002   千ユーロおよび        2018  年 12 月 31

        日現在では      926  千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他の居住者部門」に
        含まれている。これらの機関のマイナスの課税標準が当公庫の課税標準に含まれているため、当該株
        式の収益率は会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利益を調整す
        るために損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                      19 および注記      23 を参照のこ
        と。）。
         2019  年および     2018  年にこれらの貸付に対して発生した利息は、それぞれ                             158,866    千ユーロおよび
        161,087    千ユーロであり、損益計算書の「受取利息」の項目に含まれている（注記                                      24 を参照のこと。）
        。
         以下は、上記の残高のうち、公共部門に保証されている取引（                                2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の
        「顧客向貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」の項目に含
        まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2019  年           2018  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                 1,547,921              947,393
     地方自治政府に対する貸付                                 1,225,025             1,728,304
                                       (119,451)             (181,644)
     評価調整額
                                      2,653,496             2,494,053
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     不良資産                                   23,159             25,810
     その他の公共機関に対する貸付                                 2,329,563             2,222,743
                                       199,263             169,975
     その他の部門に対する貸付
                                      2,551,985             2,418,528
                                      5,205,481             4,912,581
     国家により保証されている取引合計
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」（評価額調整は含まない。）の内訳
        は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                     1,545,772               943,181
                                       2,149              4,212
     国庫からの受取勘定
                                     1,547,921               947,393
         「国庫からの受取勘定」は、当公庫が国庫に支払った金額を含み、仲介貸付の金利差を調整するた

        めの助成金として有効に返戻されていない金額である。これらの金額の残高は額面価格で表示され、
        利息は一切付されない。
         2019  年および     2018  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     中央政府
                                       4,408              6,032
     地方自治政府                                  11,550              13,980
                                       20,805              20,303
     その他の公共部門機関
                                       36,763              40,315
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、「顧客向貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を含

        む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     満期別：
     １年以内                                1,192,265              1,531,496
     １年超２年以内                                 824,422             1,010,704
     ２年超３年以内                                1,659,035              1,130,047
     ３年超４年以内                                1,145,859              1,489,899
     ４年超５年以内                                1,082,018              1,104,905
                                     5,152,948              4,642,105
     ５年超
                                     11,056,547              10,909,156
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の顧客向貸付金の平均年利はそれぞれ                       1.45  ％および     1.39  ％発生し

        た。
         2019  年 12 月 31 日現在、当公庫の損益計算書には、「貸付および受取債権」の項目に含まれる資産の
        償却から生じる金融取引につき損益は計上されなかった（                               2018  年 12 月 31 日現在も計上されなかっ
        た。）（注記       28 を参照のこと。）。
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    注記  11 　デリバティブヘッジ
         添付の貸借対照表のこの項目には、注記                     2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上され
        ている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
         －主にグループが発行する              Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値の総額および公正価額の総額は、ヘッジ別、相手方別およびリスク別（すべて非組織店
        頭市場において契約された。）で以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2019  年     2018  年     2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
    ヘッジ別：
    公正価額ヘッジ             8,835,564       7,296,142        363,635       460,472       197,810       123,514
    キャッシュフロー・ヘッ
                  3,370,415       2,992,279         29,718       25,383       42,435       130,291
    ジ
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    商品別：
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    スワップ
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    相手方別：
    信用機関             12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    その他の信用機関                 －       －       －       －       －       －
                     －       －       －       －       －       －
    その他の部門
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
    リスク別：
    為替リスク             5,699,100       5,551,535        225,919       263,298       197,810       152,389
                  6,506,879       4,736,886        167,434       222,558        42,435       101,416
    金利リスク
                 12,205,979       10,288,421         393,353       485,855       240,245       253,805
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   で規定されるレベルに基づき公正価額で評価されるデ
        リバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                          2019  年                  2018  年
                   レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
    資産ヘッジデリバティブ
                       －    393,353         －       －    485,855         －
                       －    240,245         －       －    253,805         －

    負債ヘッジデリバティブ
         これらの項目の公正価額は、               2019  年および     2018  年を  100  ％として計算されており、貨幣のインプリ

        シット・カーブを参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、当公庫は相手方および当公庫によるデ
        リバティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                             29 を参照のこ
        と。）。
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    注記  12 　子会社、合弁企業および関連企業への投資

         2019  年および     2018  年中の貸借対照表における本項目の変動は以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                      グループ企業          合弁企業         関連企業          合計
     2018  年１月１日現在残高
                          1,940          －       42,504         44,444
     追加額                      －         －       2,424         2,424
     引出額                      －         －         －         －
     その他の変動                      －         －         －         －
                           －         －         －         －
     減損
                          1,940          －       44,928         46,868
     2018  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
     引出額                                        (2)         (2)
     その他の変動
     減損
                          1,940                 44,926         46,866
     2019  年 12 月 31 日現在残高
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の投資および関連する主要な情報は、別紙Ⅰに記載されている。

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    注記  13 　有形固定資産
         2019  年および     2018  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                設備、車両
                      自己使用の建物                   不動産投資          合計
                               その他の固定資産
    費用

                         114,067          15,379          －       129,446
    2019  年１月１日現在の残高
    追加額
                           515          364                 879
                                     (233)                 (233)
    処分額その他の償却額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               114,582          15,510                 130,092
    累積償却額
                          33,111          7,585                 40,696
    2019  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,815           197                2,012
                                     (233)                 (233)
    移転額その他の変動額
    2019  年 12 月 31 日現在の残高               34,926          7,549                 42,475
    減損損失
                                     651                 651
    2019  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          79,656          7,310                 86,966
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
    費用

                         113,976          15,248          －       129,224
    2018  年１月１日現在の残高
    追加額
                            91         131        －         222
                            －          －        －         －
    処分額その他の償却額
    2018  年 12 月 31 日現在の残高               114,067          15,379          －       129,446
    累積償却額
                          31,339          7,269         －       38,608
    2018  年１月１日現在の残高
    割当
                          1,772           316                2,088
                            －          －       －         －
    移転額その他の変動額
    2018  年 12 月 31 日現在の残高               33,111          7,585                 40,696
    減損損失
                            －         651        －         651
    2018  年 12 月 31 日現在
    有形固定資産純額
                          80,956          7,143         －       88,099
    2018  年 12 月 31 日現在の残高
         2019  年 12 月 31 日現在、総額約        18,489   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     16,912   千ユーロ）で全額償却
        された自己使用目的の有形固定資産があった。
         当公庫の方針に従い、すべての有形固定資産は                        2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、保険が付保され
        ている。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                53,106   千ユーロ増加した。租税効果控
        除後のこれらのキャピタルゲインに対し再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時点で
        帰属費用として充当される。
         2019  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             20,858   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     23,591   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
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         下記の表は      2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                            2019  年                2018  年
                        簿価        公正価額          簿価        公正価額
    自己使用目的の有形固定資産                      86,966        108,474          88,099         113,939
     建造物
                          79,656        101,164          80,956         106,796
     その他                     7,310         7,310         7,143         7,143
    不動産投資                        －         －         －         －
                            －         －         －         －
    建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がされなかった資産については、事業体により類
          似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格による評価の更新がなされた資産については、                                        2003  年省令第     805  号の
          評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2019  年および     2018  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
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    注記  14 　無形資産
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における無形資産は、もっぱら「その他の無形資
        産」の項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                     2019  年          2018  年
    耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         43,726            41,908
    耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
                                         43,726            41,908
    総計
    　内訳：
     　内部開発                        ３年           38,341            36,597
     　その他                        10 年           5,385            5,311
    累積償却額                                    (34,716)            (32,822)
                                         (2,137)            (2,137)
    減損損失
                                         6,873            6,949
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのソフトウェアに関連する

        ものである。       2019  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                  31,002   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在
        は 26,574   千ユーロ）であった。
    注記  15 　税金資産および         税金負債

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2019  年       2018  年       2019  年       2018  年
    当期税金：                      8,557         2,985         1,005          957
     法人税   ( 注記  23)
                          8,510         2,737           －         －
     VAT                       47        248         183          33
     個人所得税     ( 源泉  )               －         －         479         462
     社会保障負担                       －         －         343         462
                          95,051         97,999         32,943         22,897
    繰延税金：
     信用供与、貸付および割引
                          69,257         66,527           －         －
     に係る減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジの
                          25,794         31,472           －         －
     評価  ( 注記  21)
     資産の再評価                       －         －       15,932         15,932
     OCI  を通じた公正価値による金融
                            －         －       17,011          6,965
     資産の再評価      ( 注記  21)
                         103,608         100,984          33,948         23,854
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         2019  年および     2018  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2019  年       2018  年       2019  年       2018  年
    期首残高                     97,999         134,316          22,897         14,512
    信用供与、貸付および割引に係る
                          2,730        (13,118)            －         －
    減損損失
    キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          (5,678)         (23,199)            －         －
    ( 注記  21)
    資産の再評価                       －         －         －         －
    OCI  を通じた公正価値による金融資
                            －         －       10,046          8,385
    産の再評価     ( 注記  21)
                          95,051         97,999         32,943         22,897
    期末残高
    注記  16 　その他の資産および負債

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「その他の資産」の項目の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の資産
                                  2019  年            2018  年
    その他の資産
                                       4,915              3,327
                                       30,799              31,216
    付加利子
                                       35,714              34,543
         「付加利     子 」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体向け融資

        基金の業務管理についての当公庫の受取手数料およびその他が含まれている（注記                                            1.1  を参照のこ
        と。）。     2019  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             25 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在も     25 百万
        ユーロ）であり、これらの金額は損益計算書の「手数料収入」にも計上されている（注記                                              27 を参照の
        こと。）。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「その他の負債」の項目の残高は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

    その他の負債
                                  2019  年            2018  年
    その他の負債
                                         －              －
                                       7,277              4,926
    付加利子
                                       7,277              4,926
         「付加利     子 」の項目には、「         2019  年ラペル仲介融資枠」の             3,206   千ユーロ（      2018  年は  1,500   千ユー

        ロ）に基づき信用機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
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    注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         「売却目的保有の非流動資産」の総額は、担保権実行資産を含む。                                   2019  年 12 月 31 日現在および       2018
        年 12 月 31 日現在本項目に記載されている担保権実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開
        発事業に関連した資金調達に起因するものはない。
         2019  年および     2018  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          費用            減損            合計
                             72,443            (72,421)              22
    2018  年１月１日現在残高
    追加額
                               126            (148)            (22)
    引出額／使用額                          (246)             246            －
                               －            －           －
    移転額
                             72,323            (72,323)              －
    2018  年 12 月 31 日現在残高
    追加額
                               934             －           934
    引出額／使用額                         (5,572)            (4,638)            (934)
                               －            －           －
    移転額
                             67,685            (67,685)              －
    2019  年 12 月 31 日現在残高
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の「売却目的保有の非流動資産」の総額のうち                            48,678   千ユーロ

        は、完全に引当金を計上した単一の資産と対応する。
         2019  年には、これらの非金融資産に対し、                    316  千ユーロ（      2018  年は  148  千ユーロ）の減損の割当が計
        上されている。
         2019  年には、売却目的保有の非流動資産の売却益として                          2,910   千ユーロが計上されている（               2018  年の
        売却益はなし）。
         当公庫の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規則                    60 記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居住用、
        産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建物と幅
        広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示されてい
        る。
                            産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                2,296
                                 GESVALT               費用および比較
                2,296
                            居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             GRUPO   TASVALOR
                 429                                    比較
                  5             VALTECNIC                     比較
                 410               EUROVAL                    比較
                  12                TINSA                   比較
                 109               JUDICIAL                     比較
                             ALIA   TASACIONES
                  85                              費用および比較
                 194            GRUPO   TASVALOR
                                                費用および     比較
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                1,244
                           第三次利用建造物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 809               EUROVAL                    比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  11                                   比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  90                                   費用
                  44           GRUPO   TASVALOR
                                                   動的残余
                 954
                             未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             GRUPO   TASVALOR
                  54                                   比較
                             ALIA   TASACIONES
                  42                                   比較
                  1              EUROVAL                    比較
                  8              JUDICIAL                     比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  25                              費用および比較
                  59               EUROVAL                賃貸料の更新
                             GRUPO   TASVALOR
                  57                               賃貸料の更新
                             GRUPO   TASVALOR
                  6                                  その他
                 177
                                JUDICIAL                    その他
                 429
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             GRUPO   TASVALOR
                 862                                    比較
                             GRUPO   TASVALOR
                  20                                 静的残余
                             GRUPO   TASVALOR
                9,173                                   動的残余
                  6              EUROVAL                  動的残余
                  31               GESVALT                  動的残余
                  50           GRUPO   TASVALOR
                                                    その他
                10,142
       合計　　　　　　　         15,065
    注記  1 8 　償却原価      で評価した      金融負債

         貸借対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     中央銀行への預金        ( 注記  18.1)                      499,902                 －
     信用機関への預金        ( 注記  18.2)                     8,489,132              9,459,822
     顧客による預金       ( 注記  18.3)                       699,313              988,040
     発行済債券     ( 注記  18.4)                        15,734,424              19,147,495
                                      401,952              711,847
     その他の金融負債        ( 注記  18.5)
                                523/594


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                                     25,824,723              30,307,204
                                524/594




















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    18.1  　中央銀行への        預金
         2019  年において、       ICO  は欧州中央銀行の         TLTRO   Ⅲを採用した。本項目の金額はかかる運用に対応して
        いる（   2018  年の残高はなし）。
    18.2  　信用機関への        預金

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                7,295,224              8,196,933
     銀行間借入金                                  89,463              152,200
     その他の信用機関からの借入金                                1,032,454              1,037,542
                                       71,991              73,147
     評価調整額－付加利子
                                     8,489,132              9,459,822
         銀行間預金は、        2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在から起算して１年未満以内にそれぞれ期限が到来

        する。
         欧州投資銀行からの借入金の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                     1,863,362              1,819,950
     １年超２年以内                                1,815,493              1,857,299
     ２年超３年以内                                1,379,171              1,814,061
     ３年超４年以内                                 606,633             1,177,833
     ４年超５年以内                                 581,375              583,326
                                     1,049,190               944,464
     ５年超
                                     7,295,224              8,196,933
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         「その他の信用機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     １年以内
                                      204,943              205,428
     １年超２年以内                                 322,914              186,616
     ２年超３年以内                                 142,490              339,168
     ３年超４年以内                                 78,824              140,783
     ４年超５年以内                                 78,824              48,912
                                      204,459              116,635
     ５年超
                                     1,032,454              1,037,542
    18.3  　顧客   による   預金

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相手方別：
     公的機関                                 626,974              917,067
     その他の居住者部門         (1)                         72,329              70,534
     その他の非居住者部門                                    －              －
                                         10              439
     評価調整額     － 付加利子
                                      699,313              988,040
     (1)  うち、   2019  年および    2018  年 12 月 31 日現在、    58,699   千ユーロおよび       66,403   千ユーロはそれぞれ要求払預金であった。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     相互金利調整契約        (C.A.R.I.)
                                       3,563              2,920
                                      623,411              914,147
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                      626,974              917,067
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    18.4  　発行済債券
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     発行済債券
                                     15,499,902              18,724,473
                                      234,522              423,022
     評価調整額     (*)
                                     15,734,424              19,147,495
     (*)  ヘッジ会計に対する取引費用および価格調整を含む。
         2019  年および     2018  年中の本項目の変動は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     期首残高                                18,724,473              22,124,860
     発行数
                                     23,787,604              37,621,464
     減価償却費                               (27,071,203)              (41,277,094)
                                       59,028              255  ,243
     為替差損益
     期末残高                                15,499,902              18,724,473
         以下の表は、       2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の未払発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および

        最終償還期日で示したものである。
       発行数                                          （単位：千ユーロ）

                 通貨        償還期日           年利率

     2019  年   2018  年                                 2019  年      2018  年
               ノルウェー・

      1     3               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％       50,690       119,668
                クローネ
      1     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％      171,256        160,205
      52     37      米ドル         2021  年         複数         4,895,865        4,904,683
      55     65      ユーロ         2026  年         複数         9,717,570       13,065,734
      2     2    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       276,373        266,195
      2     1      豪ドル         2023  年        1.95  ％        236,053        58,237
               スウェーデン・
      1     1               2022  年        0.963   ％        47,862        48,758
                クローネ
                                              104,233        100,993
      3     3       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                            15,499,902        18,724,473
         各発行の内容は、当グループの親会社である当公庫公式サイト（                                 www.ico.es      ）の「投資－発行債券

        情報」のページで参照することができる。
         2019  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は損益計算書の「利息および類
        似費用」の項目に計上されており、金額は                      544,513    千ユーロであり、その平均年利は                 2.63  ％（会計ヘッ
        ジを考慮すると        1.31  ％）であった。        2018  年の金融費用は        660,524    千ユーロであり、その平均年利は
        3.48  ％（会計ヘッジを考慮すると               1.49  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2019  年現在、当公庫は、一定の償却原価で評価した金融負債（                              ICO  により発行された債券）の買戻し
        から生じる金融取引につき、損益を計上しなかった。                            2018  年に同様の事項に基づき計上された損失
        は、  941  千ユーロであり（かかる金額は、かかる買戻された排出に関連したヘッジデリバティブの消却
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        の結果を含む。）、これは「公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益」の項目に
        計上されている（注記           28 を参照のこと。）。
    18.5  　その他の金融負債

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    国庫準備金
                                      368,533              444,479
                                       33,419              267,368
    その他
                                      401,952              711,847
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する与信枠の詳細については、当公庫のウェブサイト（                                           www.ico.es      ）を参
        照のこと。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す金融計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Avanza   」：かかる与信枠は、           ICO  とともに、市民および企業による新情報技術（ブロード
          バンドおよびそれに必要な技術的サポート）の利用のための支援および資金を供給する。かかる
          対象に応じて、        TIC  向貸付金（中小企業）、若者および大学生向貸付金（特定グループ）ならびに
          デジタル顧客向貸付金（一般的な市民）が実施される。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、           2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の当公庫の仲介枠とは異なり、これらの業務に指
        定された財政資金は、関連省庁の代理で当公庫が開設した勘定に、国家より直接資金供給される。こ
        れらの資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する経常収支の金額および残高が与信枠
        供給のために当公庫が受領する金額と常に同額であるために、「                                 貸付および受取債権」            （純額、未償
        却）としても記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    FOMIT   - Renove    Turismo
                                      118,485              169,545
    Avanza                                    －              439
    Préstamos     Renta   Universidad
                                      120,585              142,325
    Futur   E
                                       18,074              43,334
                                      144,808               88,836
    その他
                                      401,952              444,479
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         「その他」の項目には、             ICO  および   ERDF  からの資金を含む中小企業および自営業に対する特定の仲介
        貸付枠への融資のための             ICO  ・イノベーション・ファンド               2013-2015     年の設立に相当する金額（              2018  年
        12 月 31 日現在において        248,607    千ユーロ）が含まれる。このテクノロジカル・ファンドは清算の対象と
        なり、   2019  年において      2,595   千ユーロの利益が生じ、損益計算書の「受取手数料」の項目に計上されて
        いる。
    注記  19 　引当金

         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    年金および年金類似債務引当金
                                        579              919
    偶発エクスポージャーおよび             不確定約定額の       引当金              7,778              1,442
                                      295,183              277,834
    その他の引当金
                                      303,540              280,195
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         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目の内訳は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                      182,610              175,583
    流動性特別貸付金に係る引当金（注記                 10.2.2   ）              92,477              90,752
    BBVA  からの回収額のための資金                                  218              284
    プレステージ船事故補償資金                                   8,934              9,031
    AIE  の株式損益補償のための資金（注記                10.3  ）               9,515               890
                                       1,429              1,294
    その他の資金
                                      295,183              277,834
    1995  年勅令法第      12 号

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、信用機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                       1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、  ICO  が最大で総額       150,253    千ユーロのファンドを設定することを規定した。租税、行政および社会
        秩序措置に関する         1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これらの規則の適用にかかわらず、
        一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会議または                                         CDGAE   が、通常の業務
        において発生する債務不履行に、                 1995  年勅令法第      12 号に基づき設定される特別引当金ファンドを充当
        する権限を      ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の引当金」の項目で                                       1996  年に設
        立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、当公庫の損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         当該ファンドは、初回の割当に加え、                   ICO  が得た利益や国による損失の引受や補填の実行または承認
        による利益から、または信用に影響を与える適切な制度取引を通しての、将来の割当をも期して設定
        されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上されているかまたは不履行が宣言され、当該
        ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額（                              2019  年は  4,388   千ユーロ、      2018  年は  3,084   千
        ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てられる資金の運用からの収益（                                            2019  年はマイナ
        ス 377  千ユーロ、      2018  年はマイナス       468  千ユーロであった。）で設定されている。
         一般国家予算に関する           1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目に計上された資
        金の  2019  年および     2018  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                      177,926
    2018  年１月１日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                        (468)
    国の拠出金                                    －
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    2017  年の  ICO  による使用結果                               －
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     3,084
                                       (4,959)
    使用額
                                      175,583
    2018  年 12 月 31 日現在の残高
    利息の資本組入れ
                                        (377)
    国の拠出金                                    －
    2018  年の  ICO  による使用結果                             3,136
    貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     4,388
                                        (120)
    使用額
                                      182,610
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
         2019  年においては、        2018  年に  ICO  により分配された純利益の一部として、特別拠出金                           3,136   千ユーロ

        が計上された。
    BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である当公庫は、「                     BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と
        2002  年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用し
        た。これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が当公
        庫に対して負担することとなった金額を消却するために当公庫の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。       2019  年に利益として計上されたものについては、                       218  千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は
        284  千ユーロ）の引当金がある。
    プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                  2002  年 11 月 22 日勅令第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
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    AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金の項目には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を
        運用成績に対して調整する引当金が含まれる（注記                           10.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定
        の法人税の項目として認識され、                 2019  年および     2018  年において、それぞれ            8,626   千ユーロおよび        7,848
        千ユーロとなった（注記            23 を参照のこと。）。
         本項目の引当金の         2019  年および     2018  年の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                        年金および年        リスクおよび
                                          その他の
                  税金引当金      金類似債務の        不確定約定額の                    合計
                                           引当金
                          基金        引当金
    2018  年１月１日現在の
                     －      423         1,197       303,045         304,665
    残高
    割当  (1)
                     －      496                 1,263         1,759
    回収                 －      －         (104)         －        (104)
    資金の使用                 －      －                (17,248)         (17,248)
    2017  年通達第４号の初回適
                     －      －          349         －         349
    用
    移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      (9,226)         (9,226)
                     －      －          －        －         －
    為替差損益
    2018  年 12 月 31 日現在の
                     －      919         1,442       277,834         280,195
    残高
    純割当   (1)
                     －      －         6,963         281        7,244
    回収                 －     (340)          (623)        (377)        (1,340)
    資金の使用                 －      －          －       (87)         (87)
    移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      17,532         17,532
                     －      －          (4)        －         (4)
    為替差損益
    2019  年 12 月 31 日現在の
                     －      579         7,778       295,183         303,540
    残高
     (1)  2019  年の損益計算書に計上された回収額には、当該ファンド自身の報酬に関して発生する利息の資本組入れのため
       の特別引当金ファンド（           1995  年勅令法第     12 号に基づく基金）への支払に関連して、                   377  千ユーロ（     2018  年は  468  千
       ユーロ）が含まれる。割当には、                148  千ユーロ（     2018  年は  1,412   千ユーロ）に上る        ICO  のリスク（注記       10.2.2   を参照
       のこと。）に伴う当公庫の流動性枠のための引当金が含まれる。
     (2)  2019  年 12 月 31 日現在の移転およびその他の変動には、主に                    ICO  のリスクに係る仲介貸付枠からの回収（                  1,577   千ユー
       ロ）（注記     10.2.2   を参照のこと。）、拠出金および回収に係る                     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金への貸付（            7,425
       千ユーロ）（注記        19 を参照のこと。）ならびに            AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドのための引当金
       （ 8,625   千ユーロ）（注記        23 を参照のこと。）が含まれる。
       2018  年 12 月 31 日現在の本項目は、         AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドの法人税費用の回収（                                7,848   千
       ユーロ）（注記       23 を参照のこと。）および準備金に計上される偶発債務積立資金の回収（                                 10,000   千ユーロ）（注記
       20 を参照のこと。）を主に含んでいる。
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    注記  20 　自己資本
         貸借対照表の「資本」の項目の                2019  年および     2018  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通りで
        ある。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    その他の
                      資本      再評価準備金                  損益        合計
                                     準備金
                     4,313,067         23,591       972,698        101,923       5,411,279
    2018  年１月１日現在の残高
    利益の分配
                        －        －      40,769       (101,923)        (61,154)
    その他の準備金の変動                    －        －     (105,118)           －     (105,118)
    当期損益                    －        －        －      73,210        73,210
                        677        －        －        －       677
    その他の変動
                     4,313,744         23,591       908,349        73,210      5,318,894
    2018  年 12 月 31 日現在の残高
    利益の分配
                        －        －      26,147       (73,210)        (47,063)
    その他の準備金の変動                    －      (2,733)       (12,056)          －     (14,789)
    当期損益                    －        －        －     106,941        106,941
    その他の変動                   289        －        －        －       289
                     4,314,033         20,858       922,440        106,941       5,364,272
    2019  年 12 月 31 日現在の残高
         2019  年 12 月 31 日現在、「その他の準備金の変動」の項目には、                          2018  年の利益分配の一部として、

        3,136   千ユーロの      1995  年勅令法第      12 号に基づく基金への拠出金が含まれる（注記                       19 を参照のこと。）。
        当該項目には、マイナス             14,789   千ユーロの金融資産（持分証券）の清算による損益も含まれる（注記
        ９を参照のこと。）。
         2001  年 12 月 27 日法律第     24 号に基づき、「その他の変動」の項目には、                       2019  年の  289  千ユーロ（      2018  年
        は 677  千ユーロ）の資本への年間拠出額が主に含まれる。当該法律の追加条項第                                      11 条に従い、旧政府金
        融機関および当公庫によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                                      ICO  とともに国家が負担する
        債務の取消により回復した当該資金は、当公庫の資本の一部となる。
    注記  21 　その他の累積包括利益（評価調整額）

         本項目の総額および租税効果の残高は、以下の通りである。
                                               （単位：千ユーロ）

                         2019  年                  2018  年
                         租税効果                    租税効果
                   総額             純額       総額             純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
    その他の包括利益を通じて
    公正価額で評価した金融資
                   56,704      (17,011)       39,693       23,219       (6,966)       16,253
    産 ( 注記９   )
    資産および負債のキャッ
                   (85,980)       25,794      (60,186)      (104,907)        31,472      (73,435)
    シュフロー・ヘッジ
                   (29,276)        8,783      (20,493)       (81,688)       24,506      (57,182)
    合計
         本項目の残高は、貸借対照表における「売却可能金融資産」および「評価額－キャッシュフロー・

        ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一つ目の勘定では、注記                                          2.2.4   に従い、当グ
        ループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分類される資産の公正価額の変動額（純
        額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッジ商品の公正価額の変動額（純額）を
        計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

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                                  2019  年            2018  年
    期首残高                                  (57,182)              (130,880)
    その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
                                       23,440              16,177
    資産の公正価額の変動          ( 注記９   )
    損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分
                                         －             3,594
    類
                                       13,249              53,927
    キャッシュフロー・ヘッジ
                                      (20,493)              (57,182)
    期末残高
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    注記  22 　付与された保証および不確定約定額
         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）および第三者が使用可能
        な額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり
        ICO  が支払うべき金額を記載している。
         以下は   2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     付与された保証
                                      449,279              475,124
     金融保証
                                      449,279              475,124
     付与された不確定約定額
     第三者向け     :
      信用機関                                269,436                513
      公的機関部門                               2,038,054              2,000,198
      その他の居住者部門                                348,401              349,694
      非居住者部門                                222,881              268,656
     その他の不確定約定額                                 101,081               89,502
                                      552,000              504,000
     引受済未払支出額        :
                                     3,531,853              3,212,563
                                     3,981,132              3,687,687
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、連結損益計算書の「受取手数料」の項目に計

        上され、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
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    注記  23 　租税
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        当公庫は     1993  年から   1996  年まで法人税の支払を免除されていた。当公庫は、法人税に関する                                   1995  年 12
        月 27 日法律第     43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関しても同税を免除され、                1999  年か
        らは一般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2019  年および     2018  年の当グループの親会社としての当公庫の会計利益
        の調整は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
    税引前簿価利益
                                      149,253              112,907
    永久差異
    　支払外国税                                    704              478
    　計算不能な会計利益          / 費用                        3,233              5,102
    　被投資会社により生じる税務上の欠損金の繰越                                  (37,109)               41,259
                                         －              －
    　過年度からの損金算入
                                      116,081              159,746
    一時差異：
    　減損および控除不能引当金                                  37,598              28,237
                                      (35,116)              (71,964)
    　他年度発生一時差異の反転
                                       2,482             (43,727)
    過年度の税務評価の補償                                    －            (16,691)
                                      118,563               99,328
    税務評価
    税金総額    (30  ％ )
                                       35,569              29,798
    控除および引当金                                   (577)              (379)
                                      (43,502)              (32,156)
    源泉徴収税および中間納付
                                       (8,510)              (2,737)
    支払税額    ( 注記  15)
    法人税
                                       34,248              47,545
    割当被投資会社ベースの法人税費用の調整額
                                       8,626              (7,848)
    ( 注記  19)
                                        (562)               －
    その他の調整額
                                       42,312              39,697
    法人税費用
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         当該年度において、           ICO  が様々な割合で出資している               AIE  の税務上の欠損金の繰越が組み込まれた
        （ 2019  年は  37,109   千ユーロ（      2018  年は  41,259   千ユーロの税務上の剰余金配分））。割当の基準は、各
        グループ会社が提供した情報に基づいていた。これらのコンセプトは、                                    AIE  の貸借対照表の期末と同年
        度に割り当てられるものとされた。
         2019  年度末現在、税務上の欠損金の繰越はなかった。
         2019  年および     2018  年に適用された税制優遇措置の控除はなかった。国際二重課税（支払税額）の控
        除額はそれぞれ        577  千ユーロおよび        379  千ユーロに上った。          2019  年度末現在、国際二重課税に対する控
        除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         当公庫の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、当公庫の税務担当者の判断で
        は、かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添
        付の年次財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
    注記  24 　利息および類似収益

         構成する項目に基づく           2019  年および     2018  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                       6,579              8,189
     融資産
     償却原価で評価した金融資産                                 329,917              373,639
     デリバティブ、ヘッジ会計                                  (9,470)              (11,634)
     その他の資産                                    22              812
                                       20,047              25,920
     負債からの利息および類似収益
                                      347,095              396,926
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    注記  25 　利息および類似費用
         2019  年および     2018  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     償却原価で評価した金融負債
                                      670,126              798,172
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (302,175)              (323,553)
     その他の負債                                    －              －
                                       7,207              18,833
     資産からの利息および類似費用
                                      375,158              493,452
    注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて変動収益ポートフォリオに対応しており、                                    2019  年および     2018  年において
        それぞれ     7,394   千ユーロおよび        5,339   千ユーロであった。
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    注記  27 　受取手数料および支払手数料
         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     受取手数料
     偶発リスク                                  2,015              1,599
     受取可能手数料                                   962             2,608
                                       39,677              41,515
     その他の手数料
                                       42,654              45,722
     支払手数料
     署名リスク                                   (700)              (678)
                                       (6,903)              (8,168)
     その他の手数料
                                       (7,603)              (8,846)
     手数料純額                                  35,051              36,876
         2019  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、                           FFPP  および   FLA  の管理手数料に関

        連する   25,000   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在も     25,000   千ユーロ）を含む（注記            16 を参照のこと。）。
    注記  28 　損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益（純額）

         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                         －             1,695
     融資産   ( 注記９   )
     償却原価で評価した金融資産、貸付および受取債
                                         －              －
     権 ( 注記  10.3)
     償却原価で評価した金融資産、負債性証券                   ( 注記
                                       10,365                －
     10.1)
                                         －             (941)
     償却原価で評価した金融負債             ( 注記  18.4)
                                       10,365                754
         2019  年において、当公庫は、ユーロ残高においてよりバランスのとれた満期構造および金利の更改

        を実現するため、当グループの事業モデルに基づき（また当該モデルにおいて設定された制限に従
        い）償却原価で評価した金融資産（公債）を売却した。処分された金融資産の額面価額は                                              368  百万ユー
        ロであり、      10,365   千ユーロの売却益が生じた。
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    注記  29 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）
         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     売買目的保有のデリバティブ             ( 注記７   )                  591             1,023
                                        591             1,023
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                    2019  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、プラス                                4,030   千ユーロに上った（          2018  年 12 月 31
        日現在ではマイナス          195  千ユーロ）。
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    注記  30 　損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産および金融負債による損益（純額）
         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     損益を通じて公正価額で評価した持分証券                   ( 注記
                                       1,984               710
     ８ )
                                       1,984               710
    注記  31 　ヘッジ会計から生じる損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     ヘッジデリバティブ         ( 注記  11)                      56,472              56,104
                                       56,472              56,104
         本項目は、ヘッジする要素およびヘッジされた要素の公正価額の変動からの利益を含んでいる。

    注記  32 　その他の営業収益およびその他の営業費用

         損益計算書の「その他の営業収益」および「その他の営業費用」の項目における収支バランスの内
        訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                  2019  年            2018  年
     不動産開発による収益
                                        750              910
                                       1,270               154
     その他   (*)
                                       2,020              1,064
     (* ）主に備品の返品により回収された費用および                     BBVA  による資産管理に対して支払われた前払金が含まれている。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業費用
                                  2019  年            2018  年
     その他                                   (211)                －
                                        (211)                －
    注記  33 　人件費

         2019  年および     2018  年の損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     賃金および給与
                                       14,937              14,595
     従業員福利厚生費                                  3,746              3,657
                                       1,519              1,472
     その他の費用
                                       20,202              19,724
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当公庫の職務別および男女別の従業員数は以下の通りである。

                                        従業員の分布

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                                   男性              女性
                               2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
     経営陣
                                  10       10        4       4
     管理職および技術者                            113       103       138       135
                                  7       7       48       50
     事務職員
                                 130       120       190       189
         2019  年および     2018  年における当公庫の職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りである。

                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
     経営陣
                                  10       10        4       4
     管理職および技術者                            105       104       135       139
                                  7       7       49       50
     事務職員
                                 122       121       188       193
     注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
       る。
         2019  年において、       33 ％を超える障害を持つ            当公庫の平均従業員数は３名である（                    2018  年においても

        ３名）。
                                542/594












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    理事会の報酬およびその他の給付金
         当公庫は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、手当およびその他の報酬として、
        2019  年に  137  千ユーロおよび        2018  年に  92 千ユーロを損益計算書（「その他の管理費」の項目）に計上し
        た。これらの報酬は、理事会のメンバーを行政府の上級職と考慮した場合に、適用ある規制法に従っ
        て国庫に支払われた。
         当公庫の代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                                 2019  年および     2018  年中に受け取っ
        た報酬は以下の通りである（単位：千ユーロ）。
    2019  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の報酬              合計
                   固定           変動
            5          583            65            2          650
    2018  年 :

                      給与および賃金
       従業員数                                 その他の報酬              合計
                   固定           変動
            5          550            76            2          628
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在、当公庫の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                                2019  年 12

        月 31 日現在、従業員への貸付に関する内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額                                           14,574   千ユー
        ロとなり、平均金利は            2.51  ％（  2018  年 12 月 31 日現在で     15,023   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％）で
        あった。
         さらに、     2019  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険に関する義務
        を負っていない。
    注記  34 　その他の管理費

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                  2019  年            2018  年
     建物、設備および資材
                                        755              794
     コンピューター                                  3,449              3,450
     通信                                  2,157              2,020
     宣伝および広告                                  1,278              1,113
     金利および租税                                  1,604              1,320
                                       6,694              6,867
     その他の一般管理費
                                      15,937              15,564
    監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政省による）一般的介入により担われるため、この概念にお
        ける監査人に対する報酬は存在しない。
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         マザーズ（      2018  年および     2019  年の年次財務書類の監査業務において協力的なサービスを提供するた
        めに  IGAE  と締結した契約により監査を行った。）グループの企業が                               2019  年に行った監査業務以外の
        サービスについて請求した金額（税込）は、                       39.5  千ユーロ（      2018  年は  15 千ユーロ）であった。
    注記  35 　公正価額

         その市場価額を確実に見積もることができない貸付、受取債権および持分証券を除き、上記の通
        り、金融資産は貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は貸借対照表において償却原価で計
        上される。
         2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価で評価した金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂
        を伴う変動金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において
        計上されるものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の
        計算を進める加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                           2019  年および     2018
        年 12 月 31 日現在、当該運用のために計算された価値は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
    資産
     償却原価で評価した金融資産                        28,469,446       32,001,770       28,697,087       32,001,852
    負債

     償却原価で評価した金融負債                        25,824,723       30,307,204       26,077,492       30,317,147
         2019  年および     2018  年には、貨幣市場および公債市場のインプリシット・カーブを参照した、全分類

        に関する公正価額が計算された。
    注記  36 　子会社、合弁会社および関連企業の運用

         子会社、合弁会社         および関連企業        に関連する企業の         2019  年および     2018  年 12 月における残高は以下の
        通りである。
         AXIS

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2019  年 12 月 31 日現在では      11,533   千ユーロ（      2018
           年 12 月 31 日現在では      12,033   千ユーロ）
         CERSA

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2019  年 12 月 31 日現在では      13,995   千ユーロ（      2018
           年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ）
    注記  37 　英語への翻訳のために追加された説明

         これらの財務書類は、当公庫に適用される財務報告に係る規制上の枠組みに基づき表示されている
        （注記   1.2  を参照のこと。）。規制上の枠組みに適合し、当公庫に適用される特定の会計上の慣行は、
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        その他の一般に認められている会計原則および規則と適合しない可能性がある。矛盾が生じる場合、
        スペイン語版が優先する。
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                             別紙Ⅰ

                  2019  年 12 月 31 日および     2018  年 12 月 31 日現在の投資
            （当グループの親会社としての                ICO  の直接所有株式および間接所有株式）
     2019  年および     2018  年 12 月 31 日現在の関連企業および子会社への投資に関連する情報は以下の通りである。
    2019  年 12 月 31 日現在

                               所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容      直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパ          パセオ・デ・ラ・
                    SS.GG.RR   により付与され
     ニョーラ・デ・レアフィア          カステジャーナ・               24.26  ％   －  24.26  ％  36,461     －  36,461   445,572   307,385     －
                    た保証事業の保証支援
     ンツァミエント     S.A.(CERSA)     151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパ                発展途上国における民間
              プリンシペ・デ・
     ニョーラ・デ・フィナンシ                プロジェクトに対するス
              ベルガラ・   132- マ          20.31  ％   －  20.31  ％  8,465    －  8,465   146,198   140,582    1,871
     アシオン・デル・デサロー                ペイン企業の持分での金
              ドリッド
     ジョ S.A.(COFIDES)              融支援
                                       44,926     －  44,926

     子会社

     AXIS パルティシパシオネ
     ス・エムプレサリアレス・
              ロス・マドラソ・
     ソシエダ・ヘストラ・デ・                金融投資        100.00  ％   － 100.00  ％  1,940    －  1,940   12,169   11,609    7,565
              38- マドリッド
     エンティダデス・デ・キャ
     ピタル・リエスゴ     S.A.
                                       46,866     －  46,866

     2019  年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
    2018  年 12 月 31 日現在

                               所有持分割合          投資の簿価        被投資会社の数値     (*)

                所在地       事業内容      直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパニョー          パセオ・デ・ラ・
                    SS.GG.RR   により付与され
     ラ・デ・レアフィアンツァミ          カステジャーナ・               24.26  ％   －  24.26  ％  36,461     －  36,461   426,267   280,854     －
                    た保証事業の保証支援
     エント  S.A.(CERSA)       151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパニョー                発展途上国における民間
              プリンシペ・デ・
     ラ・デ・フィナンシアシオ                プロジェクトに対するス
              ベルガラ・   132- マ          20.31  ％   －  20.31  ％  8,465    －  8,465  136,117   131,469    7,821
     ン・デル・デサロージョ        S.A.        ペイン企業の持分での金
              ドリッド
     (COFIDES)                融支援
              パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント        50.00  ％   －  50.00  ％    2   －    2   36   28   (24)
              リッド
                                       44,928     －  44,928

     子会社

     AXIS パルティシパシオネス・
     エムプレサリアレス・ソシエ
              ロス・マドラソ・
     ダ・ヘストラ・デ・エンティ                金融投資        100.00  ％   － 100.00  ％  1,940    －  1,940   12,507   11,061    5,884
              38- マドリッド
     ダデス・デ・キャピタル・リ
     エスゴ  S.A.
                                       46,868     －  46,868

     (*)2018   年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
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    スペイン開発金融公庫
     2019  年 12 月 31 日現在の財務書類の承認

     現行の法律に従い、議長は、このページより前の書類で構成され、スペイン語原文で                                            143  ページにおよぶ

    2019  年に関する当公庫の財務書類および経営報告書を承認する。
                                             マドリッド、       2020  年３月   30 日

    Ｄ . ホセ・カルロス・ガーシア・デ・ケベード・ルイズ


    理事長
                                547/594














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    (6)  【その他】

       該当なし
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    (7)  【発行者の属する国等の概況】

     １　概要
       (1)  一般
         スペインは西ヨーロッパに位置する。スペイン本土はヨーロッパの南西海岸のイベリア半島にあ
        る。北はフランスに、西はポルトガルに国境を接する。スペインは                                   17 地域の自治体からなり、そこに
        は 50 の行政州があり、このうち              47 州がイベリア半島に、２州がカナリア諸島に、１州がバレアレス諸
        島にある。北アフリカの都市セウタおよびメリーリャも地方自治体に準ずるスペイン領土である。ス
        ペインは約      50 万 5,000   平方キロメートル（           19 万 7,266   平方マイル）を占め、フランスに次いで西ヨー
        ロッパで２番目に大きな国である。                  2020  年現在の推定人口は約           47.35   百万人である。
       (2)  政府の形態

         スペインは議会制君主国として構成される民主国家である。スペインの憲法は                                        1978  年 12 月６日に国
        民投票によって採択されたもので、国家の最高法であり、政党の存在、普遍的な参政権および国会議
        員の自由選挙を規定している。立法権は定数                       350  名の下院議員からなる下院と               266  名の上院議員で構成
        される上院の二院制の議会に与えられている。議員の任期は任期満了前に実施される選挙の場合を除
        き４年である。下院と上院は法律について討議し承認し、また政府の行為を監督する責任がある。下
        院は立法に関し優先権があり、上院は地方の問題について優先権を有する。
         スペインの憲法は地方自治の権利を認めている。スペインの「自治体」は教育および文化、医療
        サービス、都市計画、公共事業および社会問題のような分野で広範に法的権限を享受している。地方
        の歳出資金は主として税金および中央政府からの移転により賄っており、バスクとナバラは特別の金
        融制度がとられており、これによってこれらの領域で徴収した課税収入の大部分を獲得し、また国家
        レベルで提供された国家のサービスに対し対価を支払う。
         一部象徴的なスペイン国王の職務は、法律の裁可、議会の招集および解散、国民投票の実施、首相
        を議会の承認にかけることおよび軍隊の最高指揮権を行使することである。
         首相は下院で選出され、国王によって正式に任名される。首相は大臣を選任し、１名または数名の
        副首相（首相代行）も指名する。首相、副首相および大臣は内閣または政府を樹立する。首相はいつ
        でも大臣を解任することができ、大臣は共同して議会の両院について責任を有する。首相が下院議員
        の過半数の支持を失った場合には、議会は首相を交代させることができる。
         司法制度は最高裁判所を頂点とする階層的な裁判所制度により構成される。憲法裁判所は特別な地
        位を有しており、その主な責任はスペイン王国の三権の行為および法律の憲法尊重を確保することで
        ある。
       (3)  政党

         スペインには二つの主な伝統的な国内政党がある。すなわち、国民党および社会労働党である。ま
        た、近年において三つの国内政党が結成された。すなわち、急進左派、中道派および極右派の政党で
        ある。それらの五つの国内政党は別として、特にカタロニアおよびバスクの自治体に多くの議員を送
        り込んでいる強力な地方政党も少数ある。
         社会労働党（社会党）が７年間にわたり権力を握った（                             2004  年 -2011   年）後、保守派である国民党が
        ４年にわたり権力を握った（               2011  年 -2015   年）。   2016  年総選挙後は、国民党の党首であるスペインのマ
        リアノ・ラホイ首相が議会での不信任投票により退任に追い込まれた                                    2018  年６月１日まで、国民党が
        スペイン政府を引続き運営した。社会党の党首であるペドロ・サンチェス氏が                                        2019  年４月   28 日に行わ
        れた選挙までラホイ氏の後任となった。社会党が総選挙において勝利して多数を獲得したが、政府を
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        形成できるまでには至らなかった。そのため                       2019  年 11 月 10 日にやり直し総選挙が行われ、その結果、
        ペドロ・サンチェス氏を首相とした社会党およびポデモス（左派政党）による新政府が形成された。
        そ れ以来、両党の連立政権が続いている。
       (4)  外交関係

        1) 　二国間関係
         日本との関係
          2020  年において、日本はスペインの輸出相手国として                         15 位に、輸入でも        19 位に位置付けられてい
         る。  2020  年の日本向けのスペインの輸出は、                  2019  年より   7.5  ％減少し、全体の         0.9  ％を占める      2,518   百
         万ユーロであった。一方、              2020  年のスペインの日本からの輸入は前年に関連して                         33 ％減少し、輸入
         全体の   1.05  ％を占める      2,909   百万ユーロとなった。結果的に、スペインの日本に対する貿易赤字は、
         2019  年の  1,631   百万ユーロから、         2020  年には   391  百万ユーロに減少した。
          投資に関しては、スペインにおける外国投資全体のうち、日本の投資は、                                      2018  年と比較して減少
         および   2019  年と比較してわずかに増加し、                2020  年には   2.9  ％となった（       2018  年および     2019  年における
         日本の投資は、それぞれ全体の                5.6  ％および     0.7  ％であった。）。一方で、              2019  年および     2020  年の日
         本におけるスペインの投資は、スペインの外国投資全体のうち極めて少ない割合となった（いずれ
         の年においても        0.0  ％）。
         米国との関係

          2020  年において、米国はスぺインの輸出の約                    4.7  ％、また輸入の約         5.12  ％を占めた。
          スぺインと米国との間には多くの条約が締結されている（防衛協力－                                     1988  年、文化教育協力－
         1989  年、二重課税に関する条約－               1990  年、または      2001  年共同声明（政治、防衛、経済、金融、科
         学、工業および技術、文化ならびに安全保障の分野における協力の枠組みを構築した。））。二国
         間の商業条約（すなわち「スぺインの輸出業者組合」と米国商務省の「マイノリティ企業開発局」
         との間の協力条約）は少ないが、商業または経済条約のほとんどは、多国間組織または欧州連合
         （ EU ）を通じて扱われている。
        2) 　欧州経済共同体／欧州連合との関係

          スペインは      1986  年１月１日、欧州経済共同体（                EEC  ）の正式加盟国となった。              1992  年には、スペイ
         ン議会は欧州連合条約（マーストリヒト条約としても知られている。）を批准し（                                           1993  年に発効し
         た。）、欧州連合（          EU ）が成立した。        EU への正式加盟により、            EU 機関への一定の主権の譲渡を余儀
         なくされた。その見返りとして、スペインは多数の                           EU 機関において代表権を得ており、かかる代表
         権は主に、
         ・　中央政府任命委員１名、
         ・　スペインで直接選挙により選出される欧州議会議員、ならびに
         ・　閣僚理事会および欧州理事会のスペイン代表議員である。
          2004  年５月１日までの         EU は、フランス、ベルギー、ドイツ、イタリア、ルクセンブルグ、オラン
         ダ、英国、アイルランド、デンマーク、ギリシャ、スペイン、ポルトガル、オーストリア、ス
         ウェーデンおよびフィンランドの                 15 ヶ国により構成されていた。それ以降                    EU は、チェコ、エストニ
         ア、ハンガリー、ポーランド、スロベニア、キプロス、マルタ、ラトビア、スロバキアおよびリト
         アニアの     10 ヶ国が新たに加盟国となり、合計                 25 ヶ国に拡大した。         2006  年１月１日以降、         EU は、ブル
         ガリアおよびルーマニアの２ヶ国が新たに加盟国となり、合計                                27 ヶ国に拡大した。また、             2013  年７
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         月１日にクロアチアが加盟した。それゆえ、                       EU は 28 ヶ国で構成されていた。しかし、英国は                     EU 離脱
         に関する国民投票の結果を受け、                 2017  年３月   29 日より   EU を離脱する手続きを開始し、最終的に                    2020
         年 １月  31 日に英国は      EU を離脱した。これに続く移行期間中に英国と                       EU は将来の関係性について交渉
         した。最終的に、         2020  年末までに英国と         EU は新たな関係を構築することで合意に達した。この新た
         な関係はこれまでの経済統合の水準には及ばないものの、当該合意は従来の自由貿易協定を超え、
         財貨・サービス貿易、デジタル貿易、知的財産、公共調達、法執行や刑事事件の司法協力といった
         分野における特恵協定に基づいている。
          欧州経済通貨同盟（「           EMU  」）が   1999  年に創設されて以降、スペインは加盟国となり、その他の加
         盟諸国とともに単一通貨ユーロを共有しているだけでなく、価格の安定に関与し公正な会計方針の
         追及の任に当っている。             1997  年 10 月に  15 ヶ国が調印したアムステルダム条約は、マーストリヒト条
         約を欧州経済通貨同盟に関する条項に変更を加えずに対外政策および各種社会問題に範囲を広げ
         た。  2003  年２月１日、ニース条約が発効したが、                     2009  年 12 月１日付で発効したリスボン条約に取っ
         て代わられた。
        3) 　多国間関係

          スペインは主要な国際政治・経済機関に参加しているが、その主なものは国際連合および国際連
         合の専門機関、国際復興開発銀行（                  IBRD  ）、国際通貨基金（          IMF  ）、米州開発銀行（          IADB  ）、国際金
         融公社（     IFC  ）、国際開発協会（          IDA  ）、世界貿易機構（          WTO  ）、経済協力開発機構（             OECD  ）、欧州投
         資銀行（     EIB  ）、欧州評議会、および            1982  年に加盟した北大西洋条約機構（                 NATO  ）である。
          国際金融機関名                 加盟年月日          出資比率    *       応募株数・額      *

     国際通貨基金      (IMF)               1958  年９月   15 日      2.00  ％       9,535.5    百万  SDR(1)
     国際復興開発銀行        (IBRD)             1958  年９月   15 日      1.96  ％       5,024.6    百万米ドル     (2)
     国際金融公社      (IFC)               1960  年３月   24 日      1.35  ％       282.31   百万米ドル
     国際開発協会      (IDA)               1960  年 10 月 18 日      1.76  ％       5,168.3    百万米ドル
     アフリカ開発基金        (ADF)             1974  年２月７日          2.01  ％       623.1   百万  UA(1)
     米州開発銀行      (IADB)               1976  年６月   14 日      1.97  ％       3,479.2    百万米ドル
     アフリカ開発銀行        (AfDB)             1984  年３月   20 日      1.53  ％       1,543.8    百万  UA(1)
     欧州評議会開発銀行         (CEB)            1978  年１月１日          10.91   ％       597.3   百万ユーロ
     欧州投資銀行      (EIB)               1986  年１月１日          11.27   ％       28,033.4    百万ユーロ
     アジア開発銀行       (ADB)              1986  年２月   14 日      0.34  ％       520.2   百万米ドル
     米州投資公社      (IIC)               1986  年５月   13 日      5.03  ％       101.4   百万米ドル
     欧州復興開発銀行        (EBRD)             1990  年５月   29 日      3.43  ％       1,020.5    百万ユーロ
     アンデス開発公社        (CAF)             2003  年１月１日          7.45  ％       881.4   百万米ドル
     多国間投資保証機関         (MIGA)            1988  年４月   29 日      1.14  ％       22.65   百万米ドル
     中米経済統合銀行        (BCIE)             2005  年３月９日          4.00  ％       280.0   百万米ドル
     アジアインフラ投資銀行           (AIIB)          2017  年 12 月 15 日      1.82  ％       1,761.5    百万米ドル
       出所：多国間金融機関副局（副首相および経済・デジタル省）

       (1)  2020  年において、１       SDR  ＝１  UA ＝ 1.440268    米ドル。
       (2)  IBRD  が公式な出資額として用いる             1944  年における米ドル。
        *  2020  年 12 月 31 日現在または      2021  年５月   18 日付の最新データ。当該合計出資額の比率は、いくつかの機構では議
         決権と一致する場合もあり、例えば                ADF  のように、一致しない場合もある。
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     ２　経済
       (1)  一般情勢
         スペイン経済は        1996  年から   2007  年にかけて好調に推移し累積成長率は３％超であった。これによっ
        てスペインの主な経済問題は著しく緩和され、失業率は                             1996  年の  22.1  ％から    2007  年の  8.2  ％に減少し
        た。しかしながら、           2008  年に国内総生産（         GDP  ）の成長率は減速して            1.1  ％となり、失業率は増加し
        11.2  ％となった。さらに          2009  年および     2010  年にはそれぞれ、         GDP  は 3.8  ％減少および       0.2  ％増加し、失業
        率は  17.9  ％および     19.9  ％にのぼった。        2011  年において、失業率が増加し続け                 21.4  ％になり、      GDP  の成長
        率はマイナス       0.8  ％に減少した。世界各国と同じく、                  2012  年にスペインの景気は後退し、                GDP  は 3.0  ％減
        少し、失業率は年平均で             24.8  ％にのぼった。        2013  年において、       GDP  は 1.4  ％減少し、失業率は          26.1  ％に
        増加した。この長い景気後退の後、                   2014  年にスペインの成長率は回復し、                  GDP  は前年比で      1.4  ％増加
        し、失業率は       24.4  ％に減少した。        2015  年において、成長率は前年比で                 3.8  ％増加し、また失業率は
        22.1  ％に減少して景気回復が勢いづいた。                    2016  年には、失業率が         20 ％未満（     19.6  ％）に減少すると同
        時に、スペインの経済は引続き                3.0  ％の力強い成長を遂げた。              2017  年において、       GDP  はまた年平均       3.0  ％
        上昇した一方、失業率も継続して減少し、年平均で労働力人口の                                 17.2  ％となった。       GDP  は年平均で      2018
        年において      2.4  ％の増加（失業率は          15.3  ％に減少した。）および             2019  年において      2.0  ％の増加となり減
        速の兆しを見せているものの、他の                   EU 諸国と比べると良い経済成長を遂げている。しかしながら、
        2020  年に  COVID-19     の危機が経済に打撃を与えた後、                 GDP  は他のヨーロッパ諸国と同様に歴史的な記録で
        縮小し、年率でマイナス             10.8  ％のマイナス成長率を記録した。その間、失業率は、年平均で                                2019  年に
        おいて労働力人口の          14.1  ％から、     2020  年においては       15.5  ％に増加した。
         1996  年から   2007  年までの間、かかる好調な発展は財政赤字（国家会計）の大幅な削減を背景として
        起こった。財政赤字は           1996  年の対   GDP  比 4.9  ％から減少し、        2007  年には対     GDP  比２％の黒字となった。金
        融危機および経済危機がスペインの公会計に打撃を与え、                              2008  年から   2010  年にかけては多額の財政赤
        字が発生した。        2011  年より、財政再建化が行われ、財政赤字の減少に持続可能な道が見えてきた。ス
        ペインは     2018  年において、財政赤字の対              GDP  比率が   2.5  ％という結果で幕を閉じた。これは、過去年に
        おける財政赤字の対          GDP  比率が３％を超えたために欧州委員会により課されていた過剰財政赤字手続が
        終了したことを示している。                2019  年において、政府赤字の対              GDP  比率は引続き３％を下回っている
        （ 2.9  ％）。しかしながら、            COVID-19     の状況により、        2020  年において財政赤字の対             GDP  比率は   10.1  ％に
        まで増加した（救済された銀行の不良資産の管理および売却のため                                   2012  年に設立された団体である、
        資本が再構成された企業の減損資産を管理するスペインの企業（                                 SAREB   ）の損失を財政赤字として計上
        することを      EU が要求したため、財政支援を含めて                  11.0  ％）。
         1999  年のスペインにおけるユーロ導入以降、インフレ率は約３％付近で持続率を維持した。しかし
        ながら、     2009  年および     2010  年には、経済危機および特に民間消費の著しい縮小により、インフレ率の
        大幅な低下（       2009  年はマイナス       0.3  ％、  2010  年は  1.8  ％）が生じた。        2010  年後半以降、インフレ率は、
        主として国際市場における原材料価格の上昇ならびに一部の税金および規制価格の上昇のために、再
        度急速に上昇し始めた。結果として、                    2011  年における消費者物価指数の平均変動率は                      3.2  ％に達し、
        2012  年における平均インフレ率は               2.4  ％となった。インフレ率は              2013  年に再び低下し、当該年度の平均
        変動率は実質的に         1.4  ％となった。       2014  年のインフレ率は、主に石油価格の大幅な下落により、マイナ
        ス（マイナス       0.2  ％）となった。エネルギー価格の下落により、                        2015  年における国内の消費者物価指数
        （ CPI  ）は、再度低下（前年比でマイナス                  0.5  ％）し、     2016  年の  CPI  もマイナスにとどまったが、前年比
        でマイナス      0.2  ％とわずかに改善した。             2017  年において、       CPI  の一般平均は、石油価格に牽引され                  2.0  ％
        上昇した（      2017  年においてコア        CPI  は 1.1  ％増加）。      2018  年において、コア         CPI  の増加は     0.9  ％にとど
        まった一方で、        CPI  はわずかに減少して          1.7  ％となった。さらに          2019  年においては、コア          CPI  は 0.9  ％と
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        横ばいであった一方、           CPI  はエネルギー価格の下落および食料品価格の低下を主因とし、減少傾向が続
        き 0.7  ％となった。規制措置が実施された結果、                      2020  年にスペイン経済が突然停止したことにより、
        COVID-   19 は価格に影響を与えた。             CPI  は、  2016  年以来初めてマイナスを記録し、マイナス                      0.3  ％に達し
        た一方、コア       CPI  も、  2020  年において成長率が          0.1  ％まで減少した。しかし、こうした後退にもかかわ
        らず、価格は       2021  年において回復が予想される。
         1996  年から    2008  年にかけて一般財政債務（              GDP  比）は着実に減少した。低金利と堅調な経済成長は
        GDP  に対する債務の割合を押し下げた。公債は                      2014  年において最大値（           GDP  の 100.7   ％）となったが、
        2015  年においては、構造改革、財政赤字の減少および健全な経済成長によって                                      99.3  ％と減少傾向にな
        り、この減少傾向は           2016  年（  99.2  ％）、    2017  年（  GDP  の 98.6  ％）、    2018  年（  97.6  ％）および      2019  年
        （ 95.5  ％）においても継続した。経済状況の影響で財政収入が減少し、一方でパンデミックの間に公
        共部門が企業や家計の所得を支援しようとして財政支出が大幅に増加したことで、この傾向は                                                2020  年
        において逆転し、         GDP  に対する債務の割合は            120  ％に増加した。この状況は一時的であると予想され、
        新たな予測では、債務は             2021  年以降安定し、経済が完全に回復することで若干の減少傾向が始まると
        みられている。
                                         ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )

                         2016  年    2017  年    2018  年     2019  年     2020  年
     国内総生産     ( 名目市場価格      )
                         1,113,840      1,161,878      1,204,241       1,244,772       1,121,698
     実質国内総生産       ( 変動率   ( ％ ))
                            3.0      2.9      2.4       2.0      (10.8)
     ( 基準年：    2015  年 )
     産業生産指数
                           101.6      104.5      105.2       105.9       96.2
     ( 基準年：    2015  年 )
     失業率   ( 年平均％    )               19.6      17.2      15.3       14.1       15.5
     消費者物価指数       ( 変動率％    )          (0.2)       2.0      1.7       0.7      (0.3)
     貿易収支    (FOB  対 FOB)             (17,385)      (26,287)      (34,387)       (31,544)       (13,422)
     経常収支                     35,370      32,208      23,225       26,574       7,395
     現金の不足     (GDP  比％  )             (2.5)      (1.8)      (1.3)       (1.3)       (8.4)
     一般政府の赤字       ( 国家会計    )(GDP   比％  )      (4.3)      (3.0)      (2.5)       (2.9)      (11.0)
     出所：   INE  、スペイン中央銀行および国家行政会計監査官（                       IGAE  ）の数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指

        標
     (1)  2010  年欧州会計制度（        ESA  ）および    IMF  の国際収支マニュアル第６版の新たな方法論に基づく。実質的な                              GDP  の数値
       は、百万ユーロの単位では公表されていない。
       (2)  国内総生産

         下表は表示期間のスペインの               GDP  を項目別に示している。
                           国内総生産

                      ( 名目市場価格、基準年：           2015  年 )
                                              ( 単位：百万ユーロ        )
                         2016  年    2017  年    2018  年     2019  年     2020  年
    最終消費支出
                         860,543      894,561      924,999       948,740       875,493
     － 家計最終消費支出                   636,323      666,374      687,989       700,760       614,637
     － NPISH   家計最終消費支出        (1)         11,942      11,855      12,321       13,043       13,561
     － 一般政府最終消費支出                   212,278      216,332      224,689       234,937       247,295
    総固定資本形成                     208,882      225,731      246,470       258,571       229,482
    在庫推移                      6,771      6,737      12,145       11,243       6,828
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    国内需要                    1,084,774      1,132,328      1,171,469       1,207,311       1,104,975
    財貨・サービス輸出額                     377,370      408,730      423,256       434,336       343,594
    財貨・サービス輸入額                     332,955      367,144      390,484       396,875       326,871
    GDP(  市場価格    )              1,113,840      1,161,878      1,204,241       1,244,772       1,121,698
     出所：   INE(  国家統計局     )

     (1)  家計サービス非営利機関
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       (3)  スペインの経済構造表
        主要経済部門
         下表は表示期間におけるスペイン経済の主要部門別の総付加価値（時価）の内訳を示している。
                           国内総生産

                      ( 名目市場価格、基準年：           2015  年 )
                                              ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年    2017  年    2018  年    2019  年    2020  年
    農業および漁業
                           31,474      32,553      33,251      32,550      35,398
    工業                      163,489      171,002      175,699      182,296      166,768
    建設業                       59,374      63,187      66,632      72,608      64,058
    サービス業                      756,351      786,449      814,220      841,556      757,612
    総付加価値(基準価格)                     1,010,688      1,053,191      1,089,802      1,129,010      1,023,836
    製品に係る純税額                      103,152      108,687      114,439      115,762       97,862
    GDP(市場価格)                     1,113,840      1,161,878      1,204,241      1,244,772      1,121,698
     出所：   INE  （国家統計局）

         サービス部門はスペイン経済の主要部門であり、                         2020  年に名目経済総付加価値の約               74 ％を計上し、

        総雇用の     78.4  ％を占めている（国家会計数値）。サービス部門のうち、公共サービス（医療サービス
        および教育を含む。）はその総付加価値の                      27.8  ％を占め、比較的大きな比重を占めており、サービス
        部門の被雇用者総数の           29.53   ％が公共サービスに従事している。この大きな割合にもかかわらず、現在
        進行中の公共部門の縮小により、次第にその相対的な重要性が薄れてきている。工業およびエネル
        ギーはスペイン経済の２番目に重要な部門であり、                           2020  年の経済総付加価値の            16 ％を占めている。建
        設業はスペイン経済のうち、歴史的に最も活発な部門の一つであった。それにもかかわらず、                                                2008  年
        以降、建設業は最も成長した部門ではなく、                       2012  年および     2013  年には実質的に前年比で経済総付加価
        値の８％近くまで減少した。                2014  年においても建設業部門は減少したが、その程度は少なかった
        （ 2.1  ％）。しかし、        2015  年において当該部門は、前年と比較して                     0.2  ％わずかに上昇し、回復を始
        め、  2016  年には実質的に前年比で             1.9  ％上昇した。       2017  年において、建設業は           2008  年以降で最も高い成
        長をみせ、前年比で実質的に               6.2  ％上昇した。       2018  年および     2019  年においても引続き、それぞれ前年比
        で 7.3  ％および     9.1  ％上昇した。しかしながら、               COVID-19     の状況に関連する経済危機により、この比率
        は 2020  年において前年比で          11.3  ％下落した。第一次産業に関しては                  2020  年において経済総付加価値の
        3.45  ％だけであったが、依然として総雇用の                    3.7  ％に雇用の機会を与えている。
       (4)  2020  年におけるスペインの経済活動

        一般
         ・　  2020  年において、スペイン経済は、                GDP  に大きな影響を与えた            COVID-19     の危機により打撃を受
           け、年間     11 ％の比率で減少した（前年は２％の比率で成長）。四半期比では、スペインの                                         GDP
           は、第１四半期および第２四半期にマイナス                       5.4  ％およびマイナス         17.8  ％の深刻な景気後退、そ
           れ以降の四半期に         17.1  ％および     0.0  ％の非常に力強い回復を記録した。また、                      2020  年は、ユーロ
           圏全体としてマイナス成長率を記録したが、スペイン（前年比で                                 6.6  ％）と比較して緩やかなも
           のとなった。イタリア、フランスやドイツ等の一部の主要国の                                GDP  は、  2020  年においてそれぞれ
           マイナス     8.9  ％、マイナス       8.2  ％およびマイナス         4.9  ％の成長率を記録した。
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         ・　国内需要は、パンデミックの間の消費および投資の動向の変化によって、スペイン経済の成長
           の 8.8  パーセント・ポイントの減少に寄与した。さらに、対外部門は、                                 2019  年におけるプラスの
           貢献を経て、       GDP  に対し   2.0  パーセント・ポイント、マイナスに寄与した。
         ・　総固定資本形成（           GFCF  ）は、   2019  年（  1.8  ％）の増加の後、         2020  年において前年比で          12.4  ％減少
           した。資本財への投資もマイナス成長を記録した（                          11.4  ％）一方で、建設業は           13.25   ％の減少と
           なった。家計消費支出は同様の道を辿り、公共支出が順調に増加した（                                     2020  年は  3.8  ％、  2019  年
           は 2.3  ％）のに対し、        2020  年には前年比で約         12.3  ％（  2019  年はプラス      1.1  ％）下落した。
         ・　このような外因性事象による経済状況の悪化は、雇用の創出（                                  360,105    の雇用喪失）に悪影響を
           及ぼし、結果として失業率は、                2019  年の  14.1  ％（年平均）から         2020  年は  15.5  ％に増加した。
       (5)  政府によるマクロ経済シナリオ

         2021  年のスペイン安定化プログラムおよび                    2021  年の国別改革プログラムが、４月末に欧州委員会に
        提案され提出された。そこから読み取れるマクロ経済シナリオは、                                   COVID-19     のパンデミック発生に応
        じてスペインに導入された厳しい外出制限措置の結果、                             2020  年はかつてない経済活動の縮小となった
        が、それに続いて、          2021  年度予算や回復・変革・復興計画を通じてワクチン接種が進んだことや公的
        措置が講じられたことにより、                2021  年には急速な回復が見込まれる。年間                   GDP  成長率の予測値は、          2021
        年は  6.5  ％であり     2022  年は  7.0  ％である。
         これらの成長予測は、欧州委員会（                  EC ）によるスペインの          2021  年春期予測（       2021  年はプラス      5.9  ％お
        よび  2022  年は  6.8  ％）と一致しており、また              2013  年 11 月 14 日基本法第６号第         14 条および     EU 加盟国の予算
        枠組み要件に関する          2011  年 11 月８日理事会指令         2011/85/EU      第４条に従って、政府によるマクロ経済シ
        ナリオを評価する独立財務責任当局（                   AIREF   ）によって是認された。欧州委員会（                   EC ）による     2021  年春
        期予測において、         COVID-19     のパンデミックは歴史的規模の衝撃であったが、ワクチン接種率の増加や
        制限の緩和につれて          EU およびユーロ圏の経済は大幅に回復すると予想され、特にユーロ圏の                                    2021  年の
        GDP  成長率の予測値は         4.3  ％であり、      2022  年は  4.4  ％であることが強調されている。
         EC の予測によると、ロックダウン措置の終了およびワクチン接種運動の急速な進展により                                             2021  年上
        半期には民間消費が急激に増加し、その後下半期にはより力強い回復が見込まれる。今年の民間消費
        は回復が予想され、貯蓄率が大幅に減少する見通しである。政府による雇用喪失抑制策および企業部
        門の支援策により、この危機による影響の緩和に成功した。純輸出の成長への寄与度は、今年は景気
        回復および国際的な観光の流れの回復によりプラスに転じると考えられる。原油価格の上昇により、
        経常収支の黒字幅は縮小する見通しである。景気後退は財政に一時的ではあるがマイナスの影響を与
        えると予想され、経済活動が再開すれば赤字も削減されると見込まれる。
         国別改革プログラムは、構造改革を継続させ、責任ある財政政策を実施し、アジェンダ                                             2030  および
        国際機関による提案の遵守に向けた基盤となる。特に、                             2021  年の国別改革プログラムには、                COVID-19
        の危機から生じた社会経済的な課題に対して講じられた政府措置も含まれ、回復・変革・復興計画と
        合致している。かかる計画は、                EU の水準での経済回復促進のために採択された欧州の措置と整合性の
        ある一連の改革および投資を定めている。
        欧州経済通貨同盟への加盟

         1999  年に欧州経済通貨同盟（             EMU  ）の第三ステージがスタートし、通貨統合には                        EU11  ヶ国（スウェー
        デン、英国、ギリシャおよびデンマークを除くすべての                             EU 加盟国）が関与した。ギリシャは                 2001  年１
        月１日、     EMU  に加盟した。       2001  年以降、新たにユーロを導入した国々は、スロベニア（                            2007  年）、マル
        タ（  2008  年）、スロバキア（          2009  年）、ラトビア（         2014  年）およびリトアニア（             2015  年）である。ス
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        ペインは     EMU  の創設メンバーであり、インフレ、金利、財政赤字および財政債務、ならびに為替レート
        の安定に関して        EU 水準（すなわち「統合基準」）で合意した前提条件を満たした。
         その結果、スペインはその他               EMU  加盟国とともに単一通貨（ユーロ）を導入した。ユーロは                              2002  年１
        月１日以降流通している。
         EMU  は加盟諸国のマクロ経済環境に大幅な変化を与えた。金融政策および為替政策の分野で主権を失
        わせたことが一つの即時効果であった。国際収支の均衡力学もまた                                  EMU  加盟国にとって劇的に変わるこ
        ととなり、現在、加盟国はほとんどの対外貿易をユーロ建で行っている。これは為替レートおよび通
        貨政策に係る国際収支上の制約を以前より大幅に少なくした。
         EMU  の主な特色の一つは加盟国が健全な経済政策の追及を約束することである。                                       EMU  は、二つの柱を
        基にしている。
         ・　欧州中央銀行によって管理される物価の安定に向けた中央集権化された金融政策。
         ・　  EU レベルで合意された厳格な赤字制限に従い各国が自国の会計問題に責任を持つ分散化された
           予算方針。
         銀行同盟は、       EMU  において必要不可欠な補完機構であり、                     EU 規模における監督、決定および資金調達
        にかかる負担を調整し、同一規則に従うことをユーロ圏全域の銀行に強制する。銀行同盟は、三つの
        重要な構成要素に基づいている。うち二つは、単一監督メカニズム（                                   SSM  ）および単一破綻処理メカニ
        ズム（   SRM  ）であり、すでに実施されている。三つ目の構成要素は欧州預金保険スキーム（                                         EDIS  ）であ
        り、銀行同盟に加えられる必要がある。
         労働市場

         2014  年において、人口動態調査（               Encuesta     de  Poblaci    ó n Activa   または   EPA  ）は、これまでの         2001  年
        の人口動態調査に代わる、              2011  年の人口動態調査による一連の新たな人口および世帯を組み込むとい
        う基本的な変化を経験した。当該変化に伴い、国家統計局は、                                 2013  年以前の一連の調査を再検討し
        た。
         INE  の人口動態調査（         Encuesta     de  la  Población      Activa   、 EPA  ）によれば、       2020  年中、労働人口は、
        わずかに減少した一方、就労人口も同様に                      2.9  ％減少しており、         2019  年（前年比でプラス          2.3  ％）を下
        回るペースであった。景気後退およびパンデミックの影響により、失業者数は                                         2020  年において増加
        （前年比でプラス         8.7  ％）し、     2020  年の失業率は       2019  年の  14.1  ％（年平均）から         15.5  ％まで堅調に増加
        した。
         ここで重要であるのは、過去７年間にわたってスペイン政府は、スペイン経済を転換させた意欲的
        な改革政策を実施し、かかる政策では労働市場改革は                            2012  年において最も重要な改革の一つとされ
        た。かかる改革により、生産性を損なうことなく、雇用成長の促進に必要な                                       GDP  の成長率を減じている
        労働市場に好影響を与えている。                 2016  年には、約      50 万の新規雇用が創出され、              2015  年から良好な傾向
        が続いている。労働市場におけるこの良好な傾向は継続し、                               2017  年において      483,000    、 2018  年において
        503,000    、また、     2019  年において      452,000    の新たな雇用を創出した。              COVID-19     の状況はこの良好な傾向
        を一時中断させ、         2020  年においては       360,105    の雇用の減少を記録した。それにもかかわらず、ワクチン
        接種運動および規制措置の緩和が進み、                     2021  年においては労働市場が力強く回復する可能性が非常に
        高い。
         下表は、表示期間の労働市場とその推移に関する選別統計を示している。
                             労働市場

                                              ( 単位：％を除き、千人          )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
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    労働人口
                           22,823       22,742       22,807       23,027       22,733
    就労人口                      18,342       18,825       19,328       19,779       19,202
    失業者数    (1)                   4,481       3,917       3,479       3,248       3,531
    失業率   ( ％ )                   19.6       17.2       15.3       14.1       15.5
    失業登録者数      (2)                 3,869       3,508       3,279       3,149       3,710
     (1)  人口動態調査（       Encuesta     de  Población     Activa   または   EPA  ）に基づく。

     (2)  公共職業安定所（        INEM  ）登録に基づく。
     出所：   INE  および   INEM  の数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標
         スペインでは二つの主要な失業に関する資料があり、人口動態調査（                                       Encuesta     de  Población

        Activa    または   EPA  ）および「失業登録者数」が得られる失業者登録である。異なった方法を採用して
        いるため、両資料から得られる数値には大幅な差異がある。人口動態調査は国際労働機関の定義と方
        法に一致している。
         物価

         消費者物価指数に基づくインフレ率は                   2019  年 12 月に  0.8  ％を記録した後、         2020  年 12 月は前年比でマイ
        ナス  0.5  ％となった。それにもかかわらず、食品および飲料品、輸送機関、通信手段における物価が上
        昇し、娯楽および文化、住宅、水道、電気、燃料における物価は比較的大きく低下した。一方で、
        2020  年のコアインフレ率（生鮮食品価格およびエネルギー価格を除く基調的なインフレ率）は、                                               2019
        年と比較してプラスであった（                 0.7  ％）。年間平均における総合指数は、前年比で                         0.3  ％に低下し、
        2019  年から１パーセント・ポイント低下した。
         下表は、表示期間の卸売産業価格、消費者物価（家賃、サービス料を含む。）および被雇用者一人
        当たりの賃金における年平均変動率を示している。
                            価格と賃金

                     価格指数の            消費者物価指数の             被雇用者一人当たり
                    平均変動率     ( ％ )       平均変動率     ( ％ )    月次賃金の平均変動率          ( ％ )
     2016  年
                            (3.1)              (0.2)              (0.3)
     2017  年                     4.4              2.0              0.1
     2018  年                     3.0              1.7              1.0
     2019  年                     (0.4)              0.7              1.9
     2020  年                     (4.3)              (0.3)              (2.6)
     出所：   INE  に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標

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        経済における政府の役割と民営化
         スペイン経済における国家の役割は                  1980  年代以降、劇的に変化した。国際的な傾向と同様に、スペ
        インは財貨・サービスの直接的な生産から撤退し、その予算上および規制上の役割を重視してきた。
        これは民営化の過程に明確に現れており、テレフォニカ（通信部門）、レプソルおよびエンデサ（エ
        ネルギー部門）およびイベリア（航空部門）を含む多数の旧国有企業に影響を与えた。
         かかる売却の結果、国有生産部門は著しく縮小されているが、政府が                                    100  ％所有する企業のうちに
        は、ウノサ（石炭採掘業）、アジェンシア                      EFE  （通信業）およびナバンティア（造船業）等がある。
         2014  年、公法上の法人である             SEPI  が国有起業家部門の再編および現代化を目指し、ナバンティアの
        子会社の一つである、船会社のレノサの株式の                        100  ％を売却した。さらに、             2014  年にアエナ（スペイン
        の一般的な空港およびヘリポートを運営する会社）の民営化が開始され、                                      2015  年２月以降、アエナは
        証券取引所に上場したが、株式の                 51 ％は引続き国により保有されている。同様に、国による支援を受
        けるスペインの銀行再編計画の実施はほとんど完了しており、現在、最後の国有銀行である                                               BFA  バンキ
        アはカイシャバンクと合併し、合併後の銀行に対する国の出資比率はわずかである。
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     ３　貿易および国際収支
       (1)  貿易
         2002  年から   2008  年には、好調なスペイン経済は、輸入が輸出よりも急激に増加して                                   GDP  比の  9.5  ％超
        に上昇し、膨大な貿易赤字を生み出した。しかしながら、                              2009  年には世界経済および国際貿易の低迷
        に応じて輸入の縮小が輸出の削減を大幅に上回ったため、貿易赤字は着実に減少した。貿易赤字は
        2010  年に新たに増加したが、その後                2011  年には縮小し、        2012  年および     2013  年にはより大幅な減少が続
        いた。しかし       2014  年における貿易赤字は、強力な国内需要による輸出の上昇を上回る輸入の大幅な増
        加に起因して、その下降傾向から変化し、上昇した。さらに、数百万ユーロの貿易赤字は、                                               2015  年に
        わずかに増加したが、            2016  年には、主にエネルギー輸入が縮小した結果、前年と比較してマイナス
        30.4  ％と大幅に減少した。            2017  年には、輸出額の増加を輸入額の増加が上回ったことにより、貿易赤
        字が再度増加した。これは、国内需要が依然として好調であることを示している。                                           2018  年には貿易赤
        字は、   30.8  ％増加した。しかし          2019  年には、前年全体で輸入よりも輸出が好業績を収めたため、貿易
        赤字は再度減少した（           8.3  ％）。その他の経済分野において発生したこととは対照的に、パンデミック
        および経済危機は輸入の突然の停止によって貿易収支にプラスの影響を与え、                                        2020  年には貿易赤字は
        58 ％の減少を記録した。
         下表は表示年度毎のスペインの貿易収支を示している。
                             貿易収支

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年     2017  年     2018  年    2019  年    2020  年
    輸出  (FOB  ベース   )(1)
                          256,393      276,143       285,260       290,893       261,176
    輸入  (FOB  ベース   )(1)               273,778      302,430       319,647       322,437       274,598
    貿易収支                      (17,385)      (26,287)       (34,387)       (31,544)       (13,422)
     (1)  本船渡し条件

     出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
         商品別輸出入の内訳は、             COVID-19     の状況によりわずかに逆転した。資本財は                      2020  年の総輸出の       8.8  ％

        を占め（     2016  年と同様）、中間財は            2016  年の  48.8  ％から   2020  年には   48 ％に変化した。外国における売
        上高の消費財の割合は、             2020  年には    39.2  ％（  2016  年は  38.6  ％）であった。最後に、エネルギー財は
        2016  年の  3.7  ％から   2020  年は４％にわずかに増加した。
         輸入については、資本財は              2017  年の  8.7  ％から   2020  年には   9.3  ％にわずかに増加した。中間財は                 2015
        年の  50.6  ％から   2019  年には   49.2  ％へと減少した。一方で、消費財の相対的重要度は                           2015  年の  27.1  ％か
        ら 2019  年には   28.35   ％へと増加したが、エネルギー財は                  2019  年において      2015  年の  14.1  ％から   13.7  ％にわ
        ずかに減少した。
       (2)  商品グループ別貿易

         スペインの輸出入品目が表示年度毎に下表に示されている。
                          商品グループ別貿易

                          輸出  (FOB  ベース   )
                                               ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年    2017  年     2018  年     2019  年   2020  年 (p)
     消費財
                          99,012      101,943       102,696       108,000      102,456
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                                                     スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                           有価証券報告書
      食料、飲料およびタバコ                     36,301      38,477       39,076       41,731      41,731
      耐久消費財                     38,329      37,119       37,011       37,834      34,476
      その他の非耐久消費財                     24,382      26,348       26,609       28,436      24,460
     資本財                      22,690      24,085       24,628       25,615      22,922
      機械およびその他の設備                     12,782      13,614       14,276       14,278      13,527
      輸送資材                     8,143      8,673       8,502       9,233      6,670
      その他の資本財                     1,765      1,798       1,850       2,104      2,725
     中間財                     125,185      135,693       140,570       140,391      125,272
      農業、林業および漁業                     1,712      1,708       1,862       2,084      2,022
      産業中間財                    123,472      133,985       138,709       138,307      123,251
                           9,507      14,422       17,366       16,886      10,526
     エネルギー財
     合計                     256,393      276,143       285,260       290,892      261,176
     出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報

     (p)  暫定値
                                561/594














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                          輸入  (CIF  ベース   )(1)

                                               ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年    2017  年    2018  年    2019  年    2020  年 (p)
    消費財
                           80,227      85,053      87,992      90,797      76,367
     食料、飲料およびタバコ                     20,443      21,763      22,379      22,690      20,905
     耐久消費財                     29,300      31,652      33,224      33,372      26,227
     その他の非耐久消費財                     30,485      31,638      32,389      34,736      29,236
    資本財                      23,932      26,254      27,166      28,360      25,663
     機械およびその他の設備                     15,921      17,883      18,873      19,326      18,022
     輸送資材                      3,572      4,050      3,919      4,324      3,052
     その他の資本財                      4,439      4,321      4,374      4,710      4,589
    中間財                      139,029      150,545      156,623      158,782      145,578
     農業、林業および漁業                      6,386      6,750      6,801      6,871      6,289
     産業中間財                     132,643      143,796      149,822      151,911      139,288
                           30,590      40,578      47,866      44,498      26,989
    エネルギー財
    合計                      273,778      302,430      319,647      322,437      274,597
      (1)  費用、保険料および運賃込値段

      出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
      (p)  暫定値
                                562/594












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                         貿易収支    (CIF  ベース   )(1)
                                               ( 単位：百万ユーロ        )
                         2016  年    2017  年     2018  年     2019  年   2020  年 (p)
     消費財
                         18,785      16,890       14,704       17,203      26,089
      食料、飲料およびタバコ                   15,858      16,714       16,697       19,041      20,826
      耐久消費財                    9,029      5,467       3,787       4,462      8,249
      その他の非耐久消費財                   (6,103)      (5,290)       (5,780)       (6,300)      (4,776)
     資本財                    (1,242)      (2,169)       (2,538)       (2,745)      (2,741)
      機械およびその他の設備                   (3,139)      (4,269)       (4,597)       (5,048)      (4,495)
      輸送資材                    4,571      4,623       4,583       4,909      3,618
      その他の資本財                   (2,674)      (2,523)       (2,524)       (2,606)      (1,864)
     中間財                    (13,844)      (14,852)       (16,053)       (18,391)      (20,306)
      農業、林業および漁業                   (4,674)      (5,042)       (4,939)       (4,787)      (4,267)
      産業中間財                   (9,171)      (9,811)       (11,113)       (13,604)      (16,037)
                         (21,083)      (26,156)       (30,500)       (27,612)      (16,463)
     エネルギー財
     合計                    (17,385)      (26,287)       (34,387)       (31,545)      (13,421)
     (1)  費用、保険料および運賃込値段

     出所：スペイン中央銀行の統計情報（税関部により提供された情報を編集）
     (p)  暫定値
                                563/594












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       (3)  地域別貿易
         スペインの地域別輸出入は              EU 諸国との貿易の割合が高いことを示している。                        2020  年における、スペ
        インの輸出の       60.5  ％（  2019  年は  59.0  ％）は当該諸国に向けられ、これに対し                     2020  年における、スペイ
        ンの輸入の      51.8  ％（  2019  年は  50.1  ％）は当該諸国からのものとなった。
         下表は表示年度毎のスペインの貿易相手国を地域別に示している。
                            地域別貿易

                           輸出  (FOB  ベース   )
                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年    2017  年     2018  年     2019  年    2020  年 (p)
    EU(27   ヶ国  )
                          150,223       162,644       168,946       172,033       157,934
    米国                      11,371       12,468       12,787       13,716       12,196
    日本                       2,404       2,445       2,530       2,729       2,518
    OECD  諸国                   201,858       214,765       220,844       226,961       207,366
    OPEC                       9,620       9,848      10,488       9,574       7,451
    合衆国を除くアメリカ大陸諸国                       7,720       9,035       9,057       8,822       6,765
    アジア   NIC  諸国  (1)                3,629       3,850       4,382       4,629       3,574
                           4,878       5,953       6,278       6,800       8,169
    中国
    全世界                      256,393       276,143       285,261       290,893       261,175
     (1)  新興産業諸国

     出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
     (p)  暫定値
                           輸入  (CIF  ベース   )

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年    2020  年 (p)
    EU(27   ヶ国）
                          145,228       154,964       160,844       162,095       142,291
    米国                      12,949       13,565       13,174       15,436       14,052
    日本                       3,648       3,934       4,133       4,359       2,909
    OECD  諸国                   190,263       205,424       212,665       215,752       186,316
    OPEC                      16,194       20,782       25,491       23,604       12,339
    合衆国を除くアメリカ大陸諸国                       8,439      10,575       11,462       9,408       8,459
    アジア   NIC  諸国  (1)                3,908       5,116       5,207       5,271       4,258
                          23,840       25,829       26,911       29,143       29,333
    中国
    全世界                      273,779       302,431       319,647       322,437       274,598
     (1)  新興産業諸国

     出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
     (p)  暫定値
                                564/594




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       (4)  日本との貿易
                           日本からの輸入

                                                 ( 単位：千ユーロ       )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     輸送車
                          1,681,302       1,962,397       2,051,130       2,283,810       1,360,330
     機械および機械設備                      779,366       784,477       771,285       783,801       528,312
     電子機器                      357,330       374,637       414,453       407,793       285,027
     光学機器、計測機または手術器具                      218,874       227,428       229,805       213,556       179,528
     有機化学製品                      90,223       86,135      112,835       123,086       116,357
     プラスチックおよびプラスチック製品                      62,429       71,559       81,006       78,735       66,302
     医薬品                      85,489       47,194       42,122       44,181       54,182
     その他の化学製品                      36,942       45,850       51,596       46,452       39,613
     ゴムおよびゴム製品                      51,116       48,897       47,801       42,782       31,942
     鉄鋼                      19,500       7,923      15,444       23,516       30,621
     出所：データコメックス（産業・貿易・観光省の貿易事務局）データベースの統計情報

                            日本への輸出

                                                 ( 単位：千ユーロ       )
                          2016  年    2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
    食肉類
                           341,796       435,097       437,095       510,678       456,679
    輸送車                      402,292       363,847       331,997       357,093       394,604
    医薬品                      339,646       321,125       374,986       342,492       284,612
    動物性油脂または植物性油脂                      136,732       152,494       140,188       163,476       141,565
    鉱石、スラグおよび灰                      143,269       96,835      122,540       153,640       110,307
    飲料（ジュースを除く。）                       91,187       92,016       92,751      112,484       102,224
    衣類                      102,502       118,085       112,789       109,444       94,683
    有機化学製品                      103,522       89,270       89,656      107,037       88,166
    その他の衣類                       59,364       64,422       62,072       63,531       77,978
    魚介類                       62,209       64,553       79,682       63,109       66,458
     出所：データコメックス（産業・貿易・観光省の貿易事務局）データベースの統計情報

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                           日本との貿易収支
                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                       輸出              輸入            貿易収支
     2016  年
                          2,404              3,648             (1,244)
     2017  年                   2,445              3,934             (1,489)
     2018  年                   2,530              4,133             (1,603)
     2019  年                   2,725              4,356             (1,6  31 )
     2020  年                   2,518              2,909              (391)
     出所：データコメックス（産業・貿易・観光省の貿易局）データベースの統計情報

       (5)  国際収支

         下表は   IMF  の国際収支マニュアル第６版に対応する表示年度毎の経常収支を示している。
                             経常収支

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年    2020  年
     財貨・サービス
                           44,416       41,584       32,620       37,459       16,725
      流入                     377,372       408,730       422,169       434,337       343,594
      流出                     332,954       367,145       389,545       396,877       326,869
       そのうち観光業                    43,355       47,072       46,332       46,268       8,497
        流入                   60,351       66,683       69,024       71,200       16,177
        流出                   16,996       19,611       22,692       24,932       7,680
     第一次および第二次所得                      (9,044)      (10,499)       (9,338)      ( 10,884   )   ( 9,328   )
      流入                     71,720       74,221       75,089       78,304       66,875
      流出                     80,763       84,717       84,428       89,188       76,203
     経常収支                      35,370       31,086       23,283       26,574       7,395
     出所：スペイン中央銀行の国際収支の数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標

         財貨・サービス収支において、観光はここ数年重要な役割を担っている。                                      2012  年には、経常赤字は

        大幅に減少したが、依然としてマイナスであった。財貨・サービス収支による黒字、特に観光の好業
        績により、      2013  年から経常収支は黒字を記録し、                 2020  年まで引続き黒字となった。一方で、                    2020  年に
        は観光および貿易が深刻な打撃を受けたため、経常収支額（純額）に対する                                       COVID-19     の危機によるマ
        イナスの影響は非常に顕著であった。したがって、                           2013  年以降の経常収支の黒字は、内需の堅調を
        伴っているものの、          2020  年のかかる黒字は、          2019  年比でマイナス        72 ％の減少となった。
         下表は、表示年度毎のスペインの金融勘定を示している。
                             金融勘定

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     A.  金融勘定    (1)
                           89,483       68,007       47,494       10,050       96,093
      直接投資‐収支                     11,180       12,464      ( 13,345   )    9,968      10,938
       スペインによる外国への投資‐              VA      50,846       41,278       32,563       22,962       36,071
       外国からスペインに対する投資‐               VP     39,661       28,814       45,908       12,996       25,132
      ポートフォリオ投資‐収支                     46 ,648      25,079       15,238      ( 50 ,973  )    54,037
                                566/594


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       スペインによる外国への投資‐              VA      25,593       78,753       47,414       36,588       65,407
       外国からスペインに対する投資‐               VP    (21,  054  )    53,669       32,179       87,563       11,371
      その他の投資‐収支                     29,090       22,741       46,356       59,321       35,515
     B.  スペイン中央銀行の金融勘定
                          (54,026)       ( 32,628   )   ( 14,249   )    14,814      ( 81,473   )
      準備金                     8,254       3,667       2,182        674      ( 346  )
      ユーロシステムにおける
                          (59,707)       ( 31,266   )    ( 9,487   )    20,533      ( 102  ,273  )
      スペイン中央銀行のネット・ポジション
      その他の資産純額                     (2,  573  )    ( 5,029   )    ( 6,945   )    ( 6,394   )    21,146
                           (2,341)       ( 1,251   )    4,213      ( 5,924   )    2,198
     誤差脱漏
     金融勘定合計（       A+B  ）             35,457       35,379       33,245       24,864       14,620
     (1)  スペイン中央銀行からのデータを除き、金融デリバティブを含む。

     出所：スペイン中央銀行からの数値、経済・デジタル変革省の月次経済指標、                                    IMF  の国際収支マニュアル第６版の方法
        論
     VA ：　資産の変動
     VP ：　負債の変動
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       (6)  準備金と為替レート
         下表は表示年度毎のスペイン中央銀行の外貨準備高を示している。
                            準備高   (1)

                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     準備高：
      金                      9,941       9,795      10,149       12,260       13,978
      通貨                     44,474       43,098       45,858       48,404       46,335
      SDR(2)                      3,551       3,398       3,350       3,381       2,981
      IMF  ポジション                    1,669       1,448       2,070       2,181       2,633
                             267       137       281       297       366
      準備高におけるその他の資産
      準備高合計                     59,902       57,877       61,708       66,523       66,293
     (1)  12 月 31 日現在のデータ。        ( 単位：百万ユーロ        )

     (2)  特別引出権
     出所：スペイン中央銀行の統計情報
                          年次為替レート       (1)

                          2016  年     2017  年    2018  年     2019  年     2020  年
     米ドル
                            1.11       1.13       1.18       1.12       1.14
     日本円                      120.31       126.65       130.41       122.06       121.78
     スイス・フラン                       1.09       1.11       1.16       1.11       1.07
     英ポンド                       0.82       0.88       0.89       0.88       0.89
     豪ドル                       1.49       1.47       1.58       1.61       1.66
     (1)  12 月 31 日現在のデータ。

     ユーロ１単位に対する外貨額。
     表示レートは日々のレートの年次平均を示している。
     出所：スペイン中央銀行の数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標
       (7)  為替管理

         「４   通貨・金融制度」を参照のこと。
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     ４　通貨・金融制度
       (1)  金融・為替政策
         スペインは、設立加盟国として、その他の                      10 ヶ国の   EU 加盟国（オーストリア、ベルギー、フィンラ
        ンド、フランス、ドイツ、アイルランド、イタリア、ルクセンブルグ、オランダおよびポルトガル）
        とともに完全に欧州経済通貨同盟（                  EMU  ）に加盟したため、金融政策には主要な変化があった。                            EU 委員
        会は  2000  年６月   19 日、ギリシャがユーロに加盟することを承認し、ギリシャは                               2001  年１月１日に       EMU  に
        加盟した。      EMU  契約は欧州連合に係る条約（マーストリヒト条約）の中に含まれ、本格的な通貨統合の
        創造を志向している。           EMU  加盟国は各国の通貨のパリティーを取消し不能の形で固定するだけでなく、
        単一通貨（ユーロ）を導入し自国の通貨を廃止した。ユーロは                                2002  年１月１日から流通している。
         2004  年に新たに      13 ヶ国が   EU に加盟した。その加盟国のうちスロベニア共和国、キプロス共和国、マ
        ルタ共和国、スロバキア共和国およびエストニア共和国が                              2007  年から   2011  年の間に単一通貨を採択し
        た。  2014  年にはラトビアが、また             2015  年にはリトアニアがユーロ圏に参加した。これにより現在ユー
        ロ圏には     19 の加盟国が存在している。
         下表は   EMU  加盟国の通貨のユーロに対する固定および取消し不能の為替レートである。
                                                対ユーロ

    オーストリア・シリング           (ATS)
                                                 13.7603
    ベルギー／ルクセンブルグ・フラン                (BEF)                             40.3399
    ドイツ・マルク       (DEM)                                      1.95583
    ポルトガル・エスクード           (PTE)                                  200.482
    フィンランド・マルカ          (FIM)                                   5.94573
    フランス・フラン        (FRF)                                     6.55957
    アイルランド・ポンド          (IEP)                                  0.787564
    イタリア・リラ       (ITL)                                     1,936.27
    オランダ・ギルダー         (NLG)                                    2.20371
    スペイン・ペセタ        (PTA)                                     166.386
    ギリシャ・ドラクマ         (GRD)                                    340.75
    スロベニア・トラール          (SIT)                                   239.64
    マルタ・リラ      (MTL)                                        0.4293
    キプロス・ポンド        (CYP)                                    0.585274
    スロバキア・コルナ         (SKK)                                    30.126
    エストニア・クローン          (EEK)                                   15.6466
    ラトビア・ラッツ        (LVL)                                    0.702804
    リトアニア・リタス         (LTL)                                    3.45280
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         EMU  加盟の結果、スペインは、金融政策および為替政策に関する権限を                                  EU 機関に委ねた。支配権の統
        合は、おおむね、         EU 内の自由かつ強力な資本流入によってもたらされる諸問題に対する最も良い解決
        策である。
         ユーロ圏の金融政策は欧州中央銀行とユーロを導入した                             19 ヶ国（すなわち「         EMU-19   ヶ国」）の中央
        銀行からなる「ユーロシステム」によって取り扱われる。主たるユーロシステムの意思決定機関は運
        営理事会で、理事会の各国委員が                  EMU-19   ヶ国の自国の中央銀行を代表する。金融政策の実行は                            EMU-
        19 ヶ国の自国の銀行制度で公開市場取引を行う自国の中央銀行に責任がある。
         金融政策は物価の安定を目的としており、消費者物価指数の上昇率が２％未満となるよう設定して
        いる。欧州中央銀行と自国の中央銀行は両者ともに自国と                              EU の政治機関から独立している。
         ユーロの為替政策の責任は分担される。                     EMU  メンバーの      19 ヶ国の財務大臣により構成される機関であ
        るユーロ     -19  は主な決定（為替レートの合意に参加することおよびパリティーの固定等）を行い、日常
        の仕事は欧州中央銀行が行う。ユーログループは為替政策の決定を行う前に欧州中央銀行と協議しな
        ければならない。
        インフレーション

         スペインの平準インフレ率（                HCPI  ）は、    2016  年にはマイナス        0.3  ％であったが       2017  年にはプラス
        2.0  ％へと転じ、       2018  年は平準     CPI  が 1.7  ％で、プラスにとどまった。               2019  年に、平準      CPI  は 0.8  ％に減少
        した。   2020  年に、   HCPI  は、主に昨年のパンデミック発生以降の影響によりマイナスに転じ、マイナス
        0.3  ％となった。ユーロ圏における                CPI  は 2017  年の  1.5  ％から   2018  年には   1.8  ％に増加し、       2019  年には再
        び減少して      1.2  ％となった。       2020  年に、   HCPI  は 0.3  ％に急激に減少した。           2017  年にはプラス       0.5  パーセン
        ト・ポイント、        2018  年にはマイナス        0.1  パーセント・ポイント、             2019  年にはマイナス        0.4  パーセント・
        ポイントであったその差異は、                2020  年にはマイナス        0.6  パーセント・ポイントとなった。
         下表は、表示期間におけるスペインとユーロ圏の平準化消費者物価指数の前年比増加率を示してい
        る。
                         消費者物価指数の変動          (1)

                                     前年比変動率      ( ％ )
                          2016  年    2017  年     2018  年     2019  年    2020  年
     スペイン
                           (0.3)       2.0       1.7       0.8      ( 0.3  )
     ユーロ－    19 ヶ国                 0.2      1.5       1.8       1.2       0.3
     出所：ユーロスタットおよび             INE  からの数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報

     (1)  平準化消費者物価指数（           2015  年＝  100  ）
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        金利
         近年、スペインの金利は大幅に引き下げられた。主な引き下げ要因はインフレの下降と金融政策の
        枠組みに対する信頼性の低下およびスペインが                        EMU  に加盟したことである。その結果、ドイツ国債（                         EU
        のベンチマーク）に対するスペインの                   10 年物国債の利回りスプレッドは                1996  年の平均約      250  ベーシス・
        ポイントから       2007  年には平均８ベーシス・ポイントへと着実に縮小した。しかし、ドイツのベンチ
        マークに対するスペインの              10 年物国債の利回りスプレッドは、                 2008  年以降、国際金融危機および回避
        リスクにより増加し続け、平均スプレッドは                       2008  年に  38 ベーシス・ポイント、            2009  年に  72 ベーシス・
        ポイント、      2010  年に  148  ベーシス・ポイントとなった。                2011  年および     2012  年、スプレッドは順調に増加
        し続け、     2012  年半ばには      550  ベーシス・ポイントを超えた。当局（特に欧州中央銀行）の行動または声
        明により、市場によるプレッシャーが緩和され、                         10 年債の金利プレミアムは低下し始めた。かかる改
        善は、マクロ経済データの好反応および                     2013  年 12 月にスペイン銀行のベイルアウトが終了したことに
        より翌年も続き、ドイツのベンチマークに対するスペインの                               10 年物国債のスプレッドは、              200  ベーシ
        ス・ポイントをわずかに超えるレベルとなった。差異の縮小は                                 2014  年中も続き、       12 月には   100  ベーシ
        ス・ポイントをわずかに超えるレベルとなった。その後数年間の差異は                                    100  ベーシス・ポイントに近い
        数値で安定した。         2018  年（  98 ベーシス・ポイント）以降、かかる差異は平均して                          100  ベーシス・ポイン
        トを下回り、       2019  年には   89 ベーシス・ポイントおよび              2020  年には   87 ベーシス・ポイントとなった。
         リスクプレミアムの低下を別として、金利は過去数年間、スペインを含む欧州諸国の大半でほとん
        ど低下しなかった。短期金利は                2016  年からすべての期間物について引続きマイナス値であり、スペイ
        ンの債務の長期金利は緩やかに上昇したものの、依然として史上最低に近い値である。
         下表は、スペインの表示年度の金利の変遷を表している。
                            平均金利    ( ％ )

                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     長期  (1)
                            1.3       1.6       1.5       0.7       0.4
     短期  (2)                     (0.2)       (0.4)       (0.4)       (0.5)       ( 0.5  )
     (1)  長期金利はスペインの          10 年物国債の年平均金利に等しい。

     (2)  短期金利はスペインの６ヶ月物短期国債の年平均金利に等しい。
     出所：スペイン中央銀行の数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標
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       通貨供給
        1999  年１月１日にユーロを導入して以降、通貨総額は                          EMU  全体のために計算される。              EMU  の開始によ
       り、下表の脚注に示されるように、いくつかの通貨総額の定義に関し、異なる定義が採用された。
                             ユーロ圏

                                               ( 単位：十億ユーロ        )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     流通通貨
                          1,087.3       1,123.2      1,175.4       1,231.5       1,370.7
     M １                     7,238.2       7,787.0      8,278.1       8,948.4      10,257.2
     M ２                     10,732.2       11,234.8      11,702.0       12,383.9       13,744.3
     M ３                     11,392.3       11,873.4      12,371.8       13,011.0       14,524.4
     M １：流通通貨および翌日返済預金

     M ２：  M １ならびに最長２年の満期預金および最長３ヶ月の通知払い償還預金
     M ３：  M ２ならびにレポ取引、株式を除くユーロ圏で通貨金融機関が発行する最長２年満期の証券、マネー・マーケッ
        ト・ペーパーおよびマネー・マーケット・ファンドの持分
     出所：ユーロスタットおよび             INE  からの数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
       (2)  銀行制度

         スペインの銀行制度には、商業銀行、貯蓄銀行および信用組合が含まれる。
        商業銀行

         スペインの商業銀行部門は二つのスペインの国際銀行グループによって占められている。すなわち
        サンタンデールおよび           BBVA  である。サンタンデールは、               1,508   十億ユーロ（       2020  年 12 月現在の連結デー
        タ）の資産を有する国内最大の銀行グループである。                           BBVA  の資産は     736  十億ユーロ（       2020  年 12 月現在の
        連結データ）である。
        貯蓄銀行、信用組合および最近の部門再構築

         スペインの貯蓄銀行（            cajas   de  ahorros    ）はこれまで地方自治体（地方政府）により法的地位を規
        定されている金融機関であった。また、預金の受け入れならびに主に住宅購入者、公共住宅計画およ
        び中小企業に対する貸付を行っていた。その業務の自由に対するいくつかの規制の解除により、スペ
        インの貯蓄銀行は民間銀行に近い広範な銀行業務を顧客に提供した。従来、地方機関として存続して
        きたスペインの貯蓄銀行は、スペイン全土に支店や事務所を開設している。
         現在、多くの貯蓄銀行の再構築は完了している。金融危機以前における銀行制度は金融取引量の増
        加に伴い、規模の観点でも重要性を有する存在となっていた。変動する需要のニーズに合わせて事業
        を適合させていくにあたり剰余が明らかとなり、部門の縮小の必要性を示唆した。                                           2009  年半ば、金融
        機関の再編プロセスを管理し、その資本の増大を目指すための銀行再編基金（                                        FROB  ）が設立された。
        再編プロセスにはほぼすべての貯蓄銀行が関与し、                           2011  年になっても続いた。            2011  年および翌数年間
        において、スペインの銀行部門の再編が行われ、機関の数および部門の定員数が削減され、貯蓄銀行
        が商業銀行へと変換された。貯蓄銀行の数は大幅に減少し、これら銀行（二つの零細銀行を除く。）
        はすべて業務を商業銀行へと切替えた。
         カハス・ルラレス等のような信用組合は、主に地方で活動しており、預貯金、貸付業務を行ってい
        る。また、信用組合はその組合員に農機械・器具に対する融資を含む関連サービスも提供している。
        少なくはあるが、統合のプロセスを踏んでいるかなりの数の信用組合がある。
        再構築および資本再構成

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         スペインは欧州安定メカニズム（                 ESM  ）の支援を受けて、金融部門の改革の大規模な計画に着手し
        た。  2012  年６月   25 日にスペインは欧州金融安定ファシリティー（                        EFSF  ）に、進行中の金融部門の再構
        築 および資本再構成に対する金融支援を要請した。改革計画は、（ⅰ）スペイン国内の銀行の資本を
        改善し、貸借対照表の強度に関する不確実性を減少させ、同時に資金調達市場に対する銀行のアクセ
        スを改善することを目的としている。これにより、国内の信用状態が緩和され、経済再生が促進され
        る。資本化の推進も、弱小な銀行に対して、資本不足の問題が拡大する前に個別に資本の調達活動に
        着手することを要求することにより、納税者を守ることを目的としている。また、（ⅱ）金融部門の
        規則、監視および決議の枠組みを改革することにより、部門の回復力を増強し、将来におけるリスク
        の再集積を防ぐことを目的としている。
         ユーログループは、          2012  年７月   20 日付の金融部門の政策条件に関する覚書に概説されているプログ
        ラムに基づくスペインの参加に伴い、スペインからの経済支援の要請を承認した。                                           2012  年 11 月に、当
        該プログラムに対する金融支援提供の責務が、かかる支援が古参優先の地位を得ることなく、                                                EFSF  か
        ら欧州の新たな永続的救済メカニズムである欧州安定メカニズム（                                  ESM  ）へと移行された。
         金融部門に対するかかる資本再構成計画は、                       2013  年の末には最終段階に到達し、                2014  年初頭に完了
        した。スペイン当局は計画全体の具体策を着実に実行し、またこれらの主要な改革はスペインの金融
        部門に採用された。          2013  年末、欧州委員会、欧州中央銀行および                     IMF  からの評価は良好であった。スペ
        インは、かかる改革および対策、ユーロ圏および欧州の主導による支援により、銀行部門のいくつか
        の分野における深刻な問題を解決した。したがって、公的支援を受けた銀行の再構築プロセスは、欧
        州委員会が承認した再構築計画およびかかる承認済みの対策を計画通り実行していく努力によって順
        調に進んでいる。         2013  年 EU 規則第   472  号（ツーパック）の第           14 条により想定された通り、スペイン経済
        およびその金融部門の監視は、事後調査報告（                        PPS  ）に関連して継続している。               PPS  は、プログラムの
        終了後自動的に開始し、報告および使命については年２回行われる。欧州委員会は、各事後調査報告
        を発表し、スペインが銀行部門の構造改革および資本再構成の恩恵を得ていることが確認された。
         COVID-19     のパンデミックが発生した昨年においても、当局が導入した支援策および過去                                        10 年間で築
        いた回復力により、金融部門は引き続き安定していた。高い流動性および十分な資本により、銀行部
        門は  2008  年よりもはるかに健全な貸借対照表の状態で危機に遭遇した。不良貸付（                                      NPLs  ）の減少は最
        近鈍化しているものの、当局および銀行部門が導入した支援策（支払猶予および公的保証）により、
        新たな   NPLs  の著しい流入はない。            2020  年上半期に供与した新規の事業貸付の大部分は公的保証により
        カバーされており、これにより事業が流動性ニーズを継続的に満たすことが効果的に確保された。そ
        の一方で、銀行部門における統合は、特にバンキアおよびカイシャバンクの合併後、勢いを取り戻し
        た。分析により、パンデミックの将来的な進化およびそのスペイン経済に対する影響に係る不確実性
        およびそれに伴うリスクが、依然として残存していると結論付けられた。最新の事後調査報告は、
        2020  年（  11 月）秋に発表された。
        その他

         保険会社とその他の金融サービス会社も顧客の資金獲得で競合している。商業銀行と同様に、貯蓄
        銀行、保険会社およびその他の金融サービス会社もスペインの顧客に提供するサービスを拡大してい
        る。
        ICO

         旧政府金融機関が保有していたアルヘンタリア（現在はバンコ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタ
        リア・エセ・アー）株式の譲渡の結果、                     ICO  が政府の指令に基づく貸付を行う唯一の機関となってい
        る。  1998  年２月のアルヘンタリアの完全民営化以降、スペイン政府の国内銀行システムへの関与はそ
        の 100  ％所有の     ICO  に限られている。上記の、              2012  年から   2014  年にかけて実施されたスペインの金融部
        門の資本再構成の過程の中で、スペイン国家は一部の金融機関の株式を引き受けた。直近数年の間
        に、株式の大半を民間投資家に売却した国家は、当初はバンキアの株式の                                      68 ％を保有していたのに対
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        し、バンキアの株式の           61.78   ％しか保有していない。国家は銀行再編基金（                        FROB  ）を通じて株式を管理
        しており、銀行再編基金（              FROB  ）は、引続き、政府のバンキアの支配的持分を処分するという目的お
        よ び公的資金の回収を最大化するという目的の平衡を保つことに重点を置いている。
         経済危機への対応として講じられた対策のうち、政府は、影響を受けた非金融企業に対して流動性
        を提供するために         ICO  が金融機関と協同で運用する保証枠を承認した。これには二つの主要なプログラ
        ムがある。一つ目は、           2020  年３月   17 日に総額     100  十億ユーロで承認され、流動性を保証し運転資本ニー
        ズを満たすことで、企業および個人起業家に融資を提供することを目的としている。                                            2020  年 12 月に、
        かかるプログラムは、            541,000    超の企業に相当する          944,588    の取引を支援し、うち            74 ％は自営業者また
        は零細企業であった。保証額の総額は                   87 十億ユーロとなり、          114.6   十億ユーロの流通をもたらした。ま
        た、もう一つの        40 十億ユーロの保証枠は、企業および自営業者につき、主にその新たな投資の実現に
        係る資金ニーズを満たすために提供される融資を保証することを目的としている。                                            2020  年 12 月に、
        14,310   の取引が総額       1.48  十億ユーロの保証および             1.9  十億ユーロの融資により支援された。
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       (3)  スペイン中央銀行および欧州中央銀行
         1962  年に現在の組織に確立されたスペイン中央銀行は、自治権を有するスペインの中央銀行として
        事業を行う公法上の法人（              entidad     de  derecho     pública    ）である。さらに、民間銀行の機能も有して
        いる。その公的機能を除いて、第三者とスペイン中央銀行の関係は私法に服し、その行為については
        民法および商法に服する。
         スペイン中央銀行の自治権に関する                  1994  年法律第     13 号は  1994  年６月３日に発効した。             1994  年法律第
        13 号の主な目的は、欧州中央銀行（                 ECB  ）と  EU の 27 ヶ国の自国の中央銀行からなる欧州中央銀行制度
        （ ESCB  ）に基づく金融機関の統合に関する                  EMU  条約の規定に従い、スペイン中央銀行に自治権を付与す
        ることである。
         1999  年１月１日まで、スペイン中央銀行はスペインの金融政策の立案および施行について責任を負
        う法人であった。同日現在、               EMU  の第三ステージがスタートし、ユーロシステムはユーロ圏内における
        金融政策に責任を負うこととなった。ユーロシステムは                             ESCB  の一部であり、        ECB  と EMU  の第三ステージ
        の一部としてユーロを導入した                19 の加盟国の中央銀行により構成される。したがって、ユーロシステ
        ムはスペインの金融政策に関し責任を担う。ユーロシステムの加盟国として、スペイン中央銀行は
        ユーロ圏内の金融政策の立案および施行を含むユーロシステムの意思決定に参加する。
         ESCB  は以下の三つの決定機関により構成される。
         ・　運営理事会：これは             ECB  の役員会のメンバーおよびユーロシステムに属する各国の中央銀行総裁
           により構成される。
         ・　役員会：これは、            ユーロ   を導入した加盟国の総裁、副総裁および首脳または政府が指名したそ
           の他４名の理事により構成される。
         ・　  ECB  の一般理事会：これは            ECB  の総裁、副総裁および            EU 加盟国の中央銀行総裁により構成され
           る。
         運営理事会は       ESCB  の仕事を実行するために必要な指針と決定を採択し、金融政策を策定する。役員
        会は運営理事会が策定した金融政策を施行する責任があり、金融政策を実行するために必要な指示を
        各国の中央銀行に与える。
         EMU  の第三ステージに参加する各国の中央銀行はそれぞれの国でユーロ圏の金融政策を実行する責任
        がある。     EMU  の第三ステージに参加しない国は                 ESCB  の一般理事会に席を有するがユーロ圏内の金融政策
        を決定または実行することができない。
         1999  年１月１日以降、スペイン中央銀行は                   ESCB  に起因する以下の基本的な機能を果たしている。
         ・　ユーロ圏の物価の安定の維持を主な目的とする、ユーロシステムの金融政策の設定および実
           行。
         ・　欧州連合条約（          TEU  ）の第   111  条の規定と一致する外国為替取引の実行ならびに国家の政府通貨
           準備金の保持および管理。
         ・　ユーロ圏の支払システムの適切な機能の促進。かかる背景に対し、緊急流動性支援（                                              ELA  ）業務
           が参照されるべきで          ある  。
         ・　法定通貨紙幣の発行。
         ESCB  への加盟に起因する機能を認識し、スペイン中央銀行は自治法により以下の機能を定めてい
        る。
         ・　  ECB  へ移転されない通貨および貴金属の準備高の保持および管理。
         ・　金融システムならびに、               ECB  の機能を損なうことなく、国内支払システムの適切な機能および安
           定を  促進  すること。かかる背景に対し、緊急流動性支援（                         ELA  ）業務が参照されるべきである。
         ・　スペイン中央銀行が監督責任を割り当てられている金融機関、その他事業体および金融市場の
           支払  能力  および特定の規則を遵守していることの監督。
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         ・　硬貨の流通および国家を代理してかかる流通に関連してスペイン中央銀行に委託されたすべて
           の その他   機能の実行。
         ・　その機能に関連する統計の作成および公表ならびに統計情報の編集における                                         ECB  の支援。
         ・　財務     サービス    の提供および政府債務に関して財務代理人として行為すること。
         ・　政府に      対する   助言ならびに適切な報告および研究の作成。
         2007  年に生じた金融危機により、銀行業務の規制および監督が                              EU 全体、とりわけユーロ圏において
        調和される必要があることが明らかとなった。危機により、特に、銀行部門によるリスクの誤算が加
        盟国全体の金融安定性を弱体化させる可能性があることが判明した。したがって、                                           2012  年６月、欧州
        理事会は二つの新たな機関を設立することに合意し、当該機関はいわゆる銀行同盟の主要な要素と
        なっている。一つ目の主要な要素は、単一監督メカニズム（                               SSM  ）であり（ユーロ圏のすべての銀行を
        対象としており、ユーロ圏以外の加盟国も、希望に応じて選択することが可能である。）、欧州最大
        の銀行が共通規則に基づき独立して監督されることを確実にするため、欧州中央銀行に対して直接的
        な銀行監督の役割を割り当てている。二つ目の主要な要素は、単一破綻処理メカニズム（                                               SRM  ）であ
        り、最悪の状況、すなわち銀行の破綻について、納税者に対して最小限の費用負担で、正しく状況を
        解決できるよう計画する責任を有する。必要な場合は、銀行業界による融資を受けている新たに設立
        された単一破綻処理ファンド（                SRF  ）から、融資の提供を補足ベースで受けることも可能である。                                SSM
        は 2014  年 11 月から、     SRM  は 2016  年１月から完全に稼働している。ただし、                      SRF  は 2023  年になって初めて
        その目標とする資金調達水準に到達する予定である。ユーロ圏の加盟国は自動的に銀行同盟に加盟す
        るが、その他加盟国は選択することが可能である。                           2015  年 11 月 24 日、欧州理事会は、銀行同盟に別の
        要素、すなわち欧州預金保険スキーム（                     EDIS  ）を追加することを目的とした立法を提案した。これ
        は、既存の国内預金保険スキームに基づいて設立される予定である。
         単一監督メカニズム（            SSM  ）に関しては、最大かつ最も重要な銀行グループ（                           2019  年３月現在は       119
        事業体）を直接的に監督する責任を有しているが、国内の監督者は、                                   ECB  の最終的な責任に基づき、引
        続きその他すべての銀行を監督する。
         その監督責任の負担に先立ち、                SSM  は資産の質の査定およびストレス・テストからなる包括的審査を
        実施した。その目的は、             SSM  の機能の信頼性を開始時点から確保するため、銀行の貸借対照表の透明性
        の拡大を達成することにあった。その結果は、                        2014  年 10 月 27 日に発表され、        130  行の加盟銀行のうち          25
        行が資金不足を経験していることを示した。
         また、金融危機の初め頃から               ECB  は、伝統的政策および非伝統的政策の両方の幅広い金融政策を採用
        してきた。下記はそれらの政策を時系列で示したものである。
         2007  年の金融危機の開始以来、              ECB  およびその他の中央銀行は、いくつかの非伝統的な金融政策措置
        でその事業の枠組みを補完している。金融危機以前は、                            ECB  の基本的な措置は政策金利であり、それに
        より、ユーロ圏における翌日物銀行間貸付金利の主要指標である                                 EONIA   （ユーロ圏無担保翌日物平均金
        利）等の指標に要約される金融市場の短期金利を管理しようとしていた。この金融政策のシグナル
        は、金融システム全体に伝播し、幅広い財政状況および最終的には消費者物価を含むマクロ経済のダ
        イナミクスに影響を与えたであろう。
         金融危機の際に、この事業の枠組みは不十分であると判明した。これは、金融政策の伝達を妨げた
        金融システムの特定のセグメントの転移ならびに当該危機の継続期間および規模により、                                               ECB  は預金
        ファシリティーの利率を０％に引き下げることを余儀なくされたという事実によるものである。                                                  2014
        年６月以前に       ECB  により導入された型破りな金融政策措置は、主に金融政策の伝達メカニズムの修復等
        の問題を解決することを重視していた。これらの措置には、例えば長期流動性の銀行部門への提供お
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        よび証券市場プログラム（              SMP  ）を通じた正確に活動していない市場セグメントにおける資産購入が含
        まれた。
         2014  年６月以降、       ECB  は金融政策の伝達の改善および金融政策の拡張的な姿勢の強化を目指す一連の
        措置を徐々に導入した。             ECB  は、インフレ率の大幅な緩和、および経済成長のいくばくかの減速を伴
        う、その予想される中期的価値を背景に、かかる措置を導入した。当該措置は、（ⅰ）マイナス金利
        の導入、（ⅱ）金融政策の将来像に関するコミュニケーション政策、ならびに（ⅲ）ユーロシステム
        のバランスシート拡張の再開および強化という三つの相補分野に及んだ。
         第一に、     ECB  は、  2014  年６月に預金ファシリティーの利率をマイナス                        0.10  ％とすることにより、金利
        をマイナスの領域に移した。
         ECB  の近年の金融政策実施の第二の側面は、その金融政策の将来像に関する助言の伝達の組織的な包
        含である。この手段は、伝統的および非伝統的措置の場合の双方に適用されてきた。その手段は、金
        融政策の拡張的な姿勢の強化に役立つとともに、主要な手段について                                   ECB  が辿るであろう将来の方向に
        関するエージェントの予想の固定化に貢献することによりさらなる刺激を与え、また、中長期金利の
        いわゆるタームプレミアムを減少させた。金利については、将来見通しは当初、「長期」にわたり金
        利が「現状の水準または低水準」を保つであろうというアナウンスを伴っていた。                                           2016  年３月より、
        ECB  は初めて金利の将来像を資産購入プログラム（                        APP  ）の継続期間と関連付け、「そして我々の純購
        入額の範囲をはるかに超えている」という表現により以前の文言を補強した。導入された際に、最初
        の金利引上げの予想時期を遅らせたかかる見通しの要素は、かかる引上げが行われうる最低範囲に関
        するエージェントの予想を設定する際に、一般的に効果的であると証明されている。
         第三に、     ECB  は 2014  年６月に条件付き長期資金供給オペ（                   TLTROs   。 2016  年３月の理事会で         TLTRO   Ⅱと
        して再導入された。）を導入した。これらのオペレーションにより、好ましいが、ダイナミックに活
        動する非金融民間部門に付与された貸付に関連する状況において、機関が４年間を満期の上限とする
        自身の長期の資金調達を行うことを可能にするユーロ圏における銀行の介入の重要性が認められた。
        さらに、     ECB  は 2015  年１月に、ユーロ圏全体の財政状況に、より直接的に影響を与えることを目的とし
        て、拡大した       APP  を導入することを決定した。
         APP  プログラムは、        2015  年３月に公債、民間債および社債ならびに資産担保証券の購入により始動し
        た。金融的刺激を引き延ばす必要性を考慮し、プログラムは数回にわたり再調整された。いくつかの
        変更は、プログラムが施行された時期を超えて拡大した。これらにより月々の買入れ額が変更され、
        適格資産の範囲は拡大した。               2017  年４月より、買入れは徐々に減少した。最終的に、運営理事会は、
        以前は    2018  年６月に予定されていた純資産購入の終了を                        2018  年 12 月に決定した。全体的に見れば、
        TLTROs   および   APP  を通じて生み出された金融的刺激はかなりの規模であり、ユーロシステムのバランス
        シートの規模および構成の双方において広範囲に及ぶ変更を必然的に伴った。
         2018  年末まで、アナリストおよび経済学者の間では金利が引き上げられるという期待があったが、
        2019  年３月現在、ユーロ圏経済の低迷により、                      ECB  は、主要なリファイナンス事業の利率ならびに限界
        貸付ファシリティーおよび預金ファシリティーの利率をそれぞれ、                                    0.00  ％、  0.25  ％およびマイナス
        0.40  ％に据置くことを発表した。以来、金利は変動することなく維持されたが、直近数ヶ月の間に、
        ECB  は経済的評価に基づき、またその後の                   COVID-19     の緊急事態およびそれに続くロックダウンを受けて
        追加的な決定を下した。第一に、運営理事会の資産購入プログラム（                                   APP  ）の下、     2019  年 11 月１日より
        毎月  20 十億ユーロのペースで           ECB  からの純購入が再開した。かかる決定は、この数ヶ月間維持されてい
        る、  APP  の下で購入され、満期となった債券の元本の支払の再投資に加えて下されたものである。
         これらの直近の発表に先立ち、                ECB  は、  2019  年９月に開始し、最初は２年後に終了するが、その後３
        年間に延長された新たなシリーズの四半期毎の条件付き長期資金供給オペ（                                       TLTRO   Ⅲ）が開始される
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        ことを発表した。         COVID-19     の感染拡大後、        ECB  は、かかるプログラムの財務条件を                  2020  年６月から      2021
        年６月までの間緩和することを決定した。
         COVID-19     の発生後、      2020  年３月に、      ECB  は、金融システムに流動性を即時に提供するための新たなか
        つ追加的な長期資金供給オペも承認した。さらに、                          2020  年末まで実施される          120  十億ユーロの公債と民
        間債の新規資産購入を承認した。また、                     2020  年３月には、       ECB  は、  APP  の下で適格とされるすべての資
        産区分を含む、        750  十億ユーロの追加的な総枠を設定する新たなパンデミック緊急購入プログラム
        （ PEPP  ）を発表した。４月には、              ECB  は、ユーロ圏の金融システムにおける流動性環境を支援し、ま
        た、効果的に流動性を強化することで金融市場の円滑な機能を維持するため、新しいシリーズとし
        て、七つの条件を付さないパンデミック緊急長期資金供給オペ（                                 PELTRO   ）を発表した。
         2020  年６月、運営理事会は、経済の緩やかな再開期間を支え、中期的な物価の安定を守るために、
        一連のさらなる金融政策措置を決定した。具体的には、                             PEPP  を 600  十億ユーロ増枠して合計             1,350   十億
        ユーロとし、       PEPP  の下での純購入に係る期間を少なくとも                     2021  年６月末まで延長し、            PEPP  の下で購入
        され、満期となった証券の元本支払額の再投資を少なくとも                               2022  年末まで延長することを決定した。
        12 月には、運営理事会は、             PEPP  を 500  十億ユーロ増枠して合計             1,850   十億ユーロとし、         PEPP  の下での純
        購入に係る期間を少なくとも               2022  年３月まで延長し、          PEPP  の下で購入され、満期となった証券の元本
        支払額の再投資を少なくとも               2023  年末まで延長することを決定した。並行して、                        APP  の下での購入は毎
        月 20 十億ユーロのペースで継続され、主要                    ECB  金利が引き上げられる直前に終了する予定である。                           ECB
        はまた、     APP  の下で購入され、満期となった証券の全額再投資を主要                             ECB  金利が上昇する日を過ぎても
        長期間維持する予定である。
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     ５　財政
       (1)  公共部門と予算
         公共部門は国家、自治体および社会保障を含む中央政府と自治体、地方自治体等の地方政府からな
        り立っている。毎年、一般国家予算は国家予算、自治体予算および社会保障予算を確定する。自治
        体、地方自治体および           ICO  のような公共部門の企業は一般国家予算に含まれない、独自の予算を編成す
        る。  2020  年において、       SAREB   （資本が再構成された企業の減損資産を管理するスペインの企業）は、                                    EU
        の公式な統計局であるユーロスタットの通達を受け、公的な赤字および債務の双方につき公会計に初
        めて連結された。具体的には、かかる新しい勘定は、財政支援の項目として計上されている。
         スペインの国家財政に関して集計された情報には二つの異なる基準が適用される。予算会計は当該
        年度中国家が計上したすべての歳出と歳入を分類するのに対し、国家会計はより広範な視野に基づ
        き、マクロ経済全体の構成（生産、所得および支出）に関する国家の役割を特に強調して、ストック
        とフロー（すなわち、純資産に対する国家の経済活動の影響を示している。）の統合された枠組みで
        国家の経済活動を捉えようとしている。通常、予算会計は歳入および／または歳出の構成を強調し、
        また政府債務のストックの変動と赤字の数値を統合するために用いられる。国家会計基準は「過剰財
        政赤字手続」（後述の「赤字と債務の限度」を参照のこと。）のために参照される。実務上、二つの
        システムには二つの主な差異があり、キャピタルゲインまたはキャピタルロスの取扱い（国家会計の
        赤字の数値からは除外される。）および経常収入と経常支出に使用される基準（予算会計は現金基準
        であり、一方発生主義は通常、国家会計に適用される。）である。
         国家予算は財務省により作成され、内閣に提出された後、関連会計年度の前年の                                          10 月１日より前に
        議会に上程される。予算はかかる二つの場で修正されうるが一度議会で承認されると国王によって認
        可され、官報（        Boletin     Oficial     del  Estado   ）にて公表されなければならない。予算が関連会計年度
        の最初の日までに最終的に承認されない場合は、新規予算が承認されるまでの間、前年度の予算が自
        動的に継続される。
         国家予算とは別の社会保障予算もまた財務省により作成される。雇用者および被雇用者に課される
        給与保険料とは別に、社会保障制度のその他多額の収入の源泉には国家予算からの政府移転がある。
        社会保障は予算の合理化を実行中であり、このため非拠出型支出（すなわち、主として医療および最
        低年金の補足）にもっぱら資金を移転している。社会保障の拠出部門は完全に分離される。                                               1999  年以
        降の社会保障剰余金は一般国家予算に戻されず、社会保障信託基金に充当される。かかる基金の資産
        は拠出型年金が拠出総額を超過した時に将来使用される。                              2019  年末現在、      2,900   百万ユーロを支出後、
        社会保障信託基金の総額は              2,143   百万ユーロとなった。            2020  年末までの基金の残高はまだ入手できな
        い。
         下表は表示年度毎の社会保障制度の計上額を示している。
                            社会保障制度

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     収入
                          123,253       127,977       135,128       145,402       164,375
      給与保険料                     103,517       109,223       115,069       124,162       119,956
      移転                     16,066       16,280       18,082       19,605       43,317
      その他の源泉                      2,718       1,726       1,270       1,279        971
      資本資源                       952       748       707       356       132
     費用                      141,933       146,489       151,988       162,193       179,364
      年金、補助金等                     132,282       136,820       142,525       151,985       163,946
      公衆衛生サービス                       146       153       162        -       -
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      社会費用                      1,222       1,242       1,353         -       -
      管理費およびその他                      8,283       8,274       9,463       10,208       15,418
     資金ニーズ     ((-)  または   (+))           (18,680)       ( 18,512   )   ( 16,860   )   (16,791)       (14,989)
     出所：経済・デジタル変革省の月次経済指標

        赤字と債務の限度

         スペインの      EU 加盟に関し、スペイン政府はその赤字と債務の水準に関して一定の義務を果たすこと
        に合意した。特に、赤字を              GDP  の３％未満とし、         GDP  に対する債務の割合を約             60 ％まで徐々に減ずるこ
        とに合意した。かかる義務は一般政府（中央政府、社会保障および地域・地方政府が含まれる。）の
        赤字および債務の水準に関係している。限度を超えることができるのは非常に例外的な場合（主とし
        て深刻な不景気）と一時的な場合に限られる。                        GDP  に対する債務の割合が明らかに下方傾向（現在スペ
        インはこのような状態にある。「６                   公的債務」を参照のこと。）にある場合は                      60 ％の目標を超えるこ
        とができる。       2020  年において、欧州委員会および欧州理事会は、安定成長協定において利用可能な最
        大限の柔軟性が、         COVID-19     の感染拡大に関連した対策に適用されることを明確にした。そのほか、
        2011  年の開始以来、初めて一般的な免責条項が活用された。一般的な免責条項は、安定成長協定の手
        続きを中断するものではなく、欧州委員会および欧州理事会がかかる協定の枠組み内で必要な政策連
        携手段をとることを可能にするものである。
         かかる二つの義務のいずれかに違背した場合はいわゆる「過剰財政赤字手続」が設定される。かか
        る手続きに関し、         EU 委員会はいずれかの例外事由にあたるかどうか決定し、もしいずれの例外事由も
        適用できない場合は加盟国から治癒方法を要求する。継続的な「過剰財政赤字」の場合は                                              EU 委員会が
        最終的に勧告する。手続きの最終段階では当該加盟国の                            GDP  の 0.5  ％を限度とする罰金を課す。
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        国家借入必要額
         1996  年以降、スペイン政府は一丸となって国家の赤字削減に尽力した。これにより                                        1999  年から   2007
        年にかけて国家財政の黒字を達成した。資本歳出の減少の結果、資本の赤字が若干減少した。これに
        より、経常歳入が著しく増加したのとあいまって、国家借入必要額は当該期間にわたり減少した。
        2008  年以降、歳出が大幅に増加すると、停滞した経済活動の結果として収入は減少した。歳出を抑え
        る努力にもかかわらず、             2012  年には国家の赤字は           GDP  の 8.1  ％（  2011  年は国家会計ベースで            3.7  ％）と
        なった。ただし、         2013  年には国家の赤字が          GDP  の 4.9  ％まで削減された。          2014  年も引続き下降傾向にあ
        り、  GDP  の 3.6  ％に減少し、       2015  年には   2.7  ％へと減少した。         2016  年には国家の赤字は          GDP  の 2.5  ％までわ
        ずかに減少し、        2017  年には    GDP  の 1.8  ％へと減少した。         2018  年には国家の赤字は           GDP  の 1.3  ％となり、
        2019  年と同様の数値となった。最終的に、昨年のパンデミックによるマイナスの影響に対応するため
        に講じた対策により、            2020  年には、国家赤字は          GDP  の 11.0  ％（上記の      SAREB   データを含む。）に増加し
        た。
                        国家借入必要額（現金ベース）

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     歳入
                          133,588       131,456       142,039       144,557       120,071
     歳出                     149,791       147,746       153,887       156,793       201,300
     借入必要額     ((-)  または   (+))           (16,203)       (16,290)       (11,848)       (12,234)       (81,229)
     出所：   IGAE  数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標

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        歳入
         国家の主要税収源は個人所得税と付加価値税である。                            2020  年の国家歳入総額に対し、個人所得税は
        30.6  ％、付加価値税は         21.5  ％を占めている（         2019  年はそれぞれ       28.2  ％および     24.8  ％）。その他の重要
        な税収には、法人税（            2020  年においては税収総額の             13.2  ％、  2019  年においては税収総額の             16.4  ％で
        あった。）ならびにガソリン、アルコールおよびタバコに課される「特別税」（消費税）（                                               2019  年の
        5.0  ％と比較すると、         2020  年の税収総額に対し          4.2  ％であった。）がある。
         下表は表示年度毎のユーロ建の国家歳入の源泉と歳入総額の比率を表している。
                           国家歳入（現金ベース）

                                           ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )
                          2016  年    2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     直接税
                          62,237.2       64,392.8       70,741.0       68,792.3       56,478.5
      個人所得税                    35,799.0       36,028.5       40,236.5       40,736.0       36,699.6
      法人税                    21,678.3       23,143.3       24,837.8       23,732.9       15,857.7
      その他の直接税                    4,759.0       5,221.0       5,666.7       4,323.4       3,921.2
     間接税                     42,677.6       40,148.0       44,546.4       46,837.6       34,066.8
      付加価値税                    31,528.3       29,235.3       33,592.9       35,898.1       25,764.6
      特別税                    7,739.1       7,349.3       7,380.4       7,267.1       4,984.0
      その他の間接税                    3,410.2       3,563.4       3,573.0       3,672.3       3,318.2
     国家のサービスに対する手数料              (1)       13,674.4       14,841.9       12,582.9       12,755.6       13,891.8
                          14,999.1       12,073.2       14,208.0       16,416.5       15,024.4
     その他の歳入
     歳入合計                    133,588.3       131,455.9       142,039.1       144,556.9       120,070.7
      GDP  比 ( ％ ) (2)
                            12.0       11.3       11.8       11.6       10.7
     (1)  国家が提供したサービスに対して支払われる手数料である。

     (2)  「２   経済  (1)  一般情勢」を参照のこと。
     出所：   IGAE  数値に基づく      MEH  の月次経済指標
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                       国家の歳入構成比率         ( 現金ベース     )
                                                    ( 単位：％    )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     直接税
                            46.6       49.0       49.8       47.6       47.0
      個人所得税                      26.8       27.4       28.3       28.2       30.6
      法人税                      16.2       17.6       17.5       16.4       13.2
      その他の直接税                      3.6       4.0       4.0       3.0       3.3
     間接税                       31.9       30.5       31.4       32.4       28.4
      付加価値税                      23.6       22.2       23.7       24.8       21.5
      特別税                      5.8       5.6       5.2       5.0       4.2
      その他の間接税                      2.6       2.7       2.5       2.5       2.8
     国家のサービスに対する手数料              (1)         10.2       11.3       8.9       8.8      11.6
                            11.2       9.2      10.0       11.4       12.5
     その他の歳入
     歳入合計                      100.0       100.0       100.0       100.0       100.0
     (1)  国家が提供したサービスに対して支払われる手数料である。

     出所：   IGAE  数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標
        歳出

         1996  年から   2000  年にかけてスペイン政府はとりわけ経常歳出に関して、厳格な歳出管理の方針を実
        行した。特に、スペイン政府は給与歳出および財貨・サービスの購入を削減し、また大幅な支払利息
        管理も実行した。かかる歳出管理方針の結果、歳出の削減は、                                GDP  比で  1999  年の  19.2  ％（スペイン国家
        会計（   CNE  － 2000  ））から     2005  年から   2008  年にかけて平均        13 ％となった。       2009  年において、移転におけ
        る増加が国家の歳出合計に重要な成長をもたらし、                           2010  年には    GDP  の 16.9  ％となった。       2011  年および
        2012  年における歳出は         GDP  比でわずかに減少した（それぞれ                 14.1  ％および     14.6  ％）一方で、       2013  年の国
        家歳出は     GDP  比で  15.6  ％まで増加した。         2014  年において、国家歳出は再び減少し                  GDP  の 15.2  ％となり、
        2015  年および     2016  年にも減少し続け、それぞれ               GDP  の 14.7  ％および     13.4  ％となった。       2017  年、  2018  年お
        よび  2019  年において、国家歳出は             GDP  の 12.7  ％、  12.8  ％および     12.6  ％であった。最終的に、             2020  年にお
        ける当該比率は、急増して              GDP  の 17.9  ％となった。
         下表は表示年度毎の国家の歳出の内訳を示している。
                         国家の歳出     ( 現金ベース     )

                                           ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )
                          2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     経常歳出
                         137,296.9       134,805.3       139,796.2       142,983.7       187,503.6
      給与  (1)                  16,206.6       15,836.0       16,462.1       17,247.1       17,955.0
      財貨・サービス                     3,515.8       3,355.4       3,387.3       4,290.8       4,597.5
      利息                    32,077.6       30,323.8       30,028.5       29,054.2       27,961.5
      移転  (1)                  85,496.9       85,290.1       89,918.3       92,391.6      136,989.6
     資本歳出                     12,494.6       12,940.9       14,091.1       13,809.6       13,796.6
      実物投資                     4,338.3       5,330.1       6,160.3       5,740.3       5,713.6
                          8,156.3       7,610.8       7,930.8       8,069.3       8,083.0
      移転
     歳出合計                     149,791.4       147,746.1       153,887.2       156,793.4       201,300.3
      GDP  比 ( ％ ) (2)
                            13.4       12.7       12.8       12.6       17.9
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     (1)  2014  年に導入され、国家が支払った年金の処理に関連して調整されたデータ
     (2)  「２   経済  (1)  一般情勢」を参照のこと。
     出所：   IGAE  数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標
         最も大きな比率を占める非金融歳出は移転であり、中央政府からその他の公共法人および民間部門

        に対する移転と、主に            EU 予算に対しスペインが拠出する国外法人への移転を含んでいる。移転の                                     90 ％
        超はその他の公共法人に歳出される。スペインでは大部分の公的歳入が（国家レベルで）集中する一
        方、大部分の公的歳出は分散される。
         地方政府に対する国家の移転は地方政府の責任下にある公共教育および健康管理等の支出資金に充
        当される。同様に、国家の社会保障移転は公的健康保険制度の資金となり、また公的年金制度を補足
        する。国外法人への移転は主として                  EU 予算に対しスペインが拠出する移転である。その他の公共部門
        への移転には失業手当、公共法人および公共団体に供与される資金が含まれる。民間部門への移転は
        主として教育への資金からなる。
                       国家の歳出構成比率         ( 現金ベース     )

                                                    ( 単位：％    )
                         2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     経常歳出
                           91.7       91.2       90.8       91.2        93.1
      給与                     10.8       10.7       10.7       11.0        8.9
      財貨・サービス                     2.3       2.3       2.2       2.7        2.3
      利息                     21.4       20.5       19.5       18.5        13.9
      移転                     57.1       57.7       58.4       58.9        68.1
     資本歳出                      8.3       8.8       9.2       8.8        6.9
      実物投資                     2.9       3.6       4.0       3.7        2.8
                           5.4       5.2       5.2       5.1        4.0
      移転
     歳出合計                     100  .0     100.0       100.0       100.0        100  .0
     出所：   IGAE  数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標

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         下表は表示年度毎の国家の赤字の内訳を示している。
                           国家の現金赤字

                                           ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )
                        2016  年     2017  年     2018  年     2019  年     2020  年
     歳入
                       133,588.3        131,455.9       142,039.1       144,556.9       120,070.7
     非金融歳出                  149,791.4        147,746.1       153,887.2       156,793.3       201,300.3
     現金赤字    ( 国家の現金赤字       )       (16,203.1)        (16,290.2)       (11,848.1)       (12,236.4)       (81,229.6)
     GDP  比 ( ％ )(1)                 (1.5)        (1.4)       (1.0)       (1.0)       (7.2)
     利息控除後                   15,874.5        14,033.6       18,180.4       16,817.8       (53,268.1)
     GDP  比 ( ％ )(1)                 1.4        1.2       1.5       1.4       (4.7)
     金融資産の変動                   16,663.7        27,438.6       21,869.0        6,969.0       6,969.0
     金融負債の変動       (2)           (32,866.8)        (43,728.8)       (33,717.0)       (19,204.0)       (19,204.0)
     GDP  比 ( ％ )(1)                 (3.0)        (3.8)       (2.8)       (1.5)       (1.7)
     (1)  「２   経済  (1)  一般情勢」を参照のこと。

     (2)  金融負債の変動は金融資産の変動を控除した現金赤字に等しい。
     出所：   IGAE  数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標
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         下表は   EU 加盟国が統一的に採用する国家会計制度（                      2010  年欧州会計制度（         ESA  ））で設定された国家
        会計基準に従って算定され、選別された行政資料（                          GDP  比）を要約したものである。昨年のパンデミッ
        クの発生および政府が実行した政策の結果、行政の赤字合計は、                                   2020  年に  GDP  の 11.0  ％（  2019  年は
        2.9  ％）に達した。公債／            GDP  比率は   2010  年に  60 ％超増加し、危機的な期間の行政赤字の増加に伴い、
        その後数年にわたり引続き増加した。しかし、                        2015  年、公債／      GDP  比率は下降傾向を始め、それはかか
        る比率が     GDP  の 95.5  ％に達した      2019  年まで続いた。        2020  年において、かかる危機によりこの傾向が覆さ
        れ、  GDP  に対する債務の割合は           120.0   ％に上昇した。
                         国家の金融負債純変動額

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2016  年     2017  年    2018  年     2019  年     2020  年
     短期証券
                            (24)     (3,528)      (8,393)       ( 2,107)      11,423
     中長期債務                      35,326       52,259      53,576       21,434       89,824
     スペインからの借入金                       (259)      (3,423)      (9,411)        633      8,676
     対外債務および借入金                             (277)     (1,495)
                          (2,176)       (1,302)        (560)       (756)      1,714
     その他の金融負債純額
     金融負債純変動総額                      32,867       43,729      33,717       19,204      111,637
     出所：   IGAE  数値に基づく経済・デジタル変革省の月次経済指標

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        EU 歳出予算に関する歳入と歳出
         スペインの表示年度毎の             EU 予算への拠出は下表の通りである。
                                              ( 単位：百万ユーロ        )
                     資金提供者として                     資金受取人として
        年　度
                   スペインが拠出した資金額                     スペインが受領した資金額
        2012  年                    10,952                    13,746
        2013  年                    11,956                    13,162
        2014  年                    12,534                    10,989
        2015  年                    11,067                    13,546
        2016  年                    11,454                    10,931
        2017  年                    11,151                     8,081
        2018  年                    12,066                    11,831
        2019  年                    12,612                    11,235
        2020  年                    12,999                    12,394
     出所：スペインと欧州共同体の財政関係

        予算および歳出担当副大臣、一般予算管理、財務省、経済・デジタル変革省、                                    2020  年一般国家予算
        2011  年－  2018  年現金ベースデータ、          2019  年予算データ
         EU 予算に対するスペインの拠出額は、表示期間におけるスペインの                                 GDP  および付加価値税による税収

        を考慮した方式に基づいて決定される。スペインに対する支払額は、主として                                        EU が承認したインフラ
        プロジェクトに基づいて支払われ、また、                      EU の共通農業政策に従った支払に基づいて行われる。                           2020
        年における移転の増加は、パンデミックの社会経済的な影響を受け、経済活動の再開のために承認さ
        れたイニシアチブに一部関連している。
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     ６　公的債務
     　スペイン中央政府の債務は対内（国内市場で発行されるもの）または対外（国際市場で発行されるも
     の）債務のいずれかである。               2021  年４月   30 日現在、対内債務は          GDP  の 104.36   ％、対外債務は        GDP  の 0.06  ％で
     あった。中央政府の債務合計は                GDP  の 104.42   ％であった。
       (1)  対内債務の概要

         2021  年４月   30 日現在の対内債務合計は             1,170,625.63       百万  ユーロであった。
         下表は   2021  年４月   30 日現在の証券の種類別の対内債務残高の内訳を示している。
                        スペインの証券別対内債務

                              債券
                                                ( 単位：百万ユーロ        )

      金利  ( ％ )        銘　　柄             発行年度       2021  年４月   30 日現在残高       最終償還年度
       6.00     オブリゲーション                    1998            25,507.53         2029
       5.75     オブリゲーション                    2001            22,880.26         2032
       4.20     オブリゲーション                    2005            20,422.31         2037
       4.90     オブリゲーション                    2007            19,268.43         2040
       4.80     オブリゲーション                    2008            17,564.70         2024
       4.70     オブリゲーション                    2009            21,477.16         2041
       4.65     オブリゲーション                    2010            22,903.30         2025
       5.90     オブリゲーション                    2011            23,424.74         2026
       5.85     オブリゲーション                    2011            22,927.11         2022
       5.40     オブリゲーション                    2013            21,666.65         2023
       4.40     オブリゲーション                    2013            21,073.20         2023
       5.15     オブリゲーション                    2013            18,769.07         2028
       5.15     オブリゲーション                    2013            15,143.58         2044
       3.80     オブリゲーション                    2014            21,185.84         2024
           オブリゲーション         €i
       1.80                         2014            13,833.32         2024
       2.75     オブリゲーション                    2014            24,225.67         2024
       4.00     オブリゲーション                    2014             1,000.00        2064
       1.60     オブリゲーション                    2015            21,746.58         2025
       1.95     オブリゲーション                    2015            22,987.18         2030
           オブリゲーション         €i
       1.00                         2015            14,040.40         2030
       2.15     オブリゲーション                    2015            23,515.78         2025
       1.95     オブリゲーション                    2016            21,487.42         2026
       0.75     ボンド                    2016            21,979.32         2021
       2.90     オブリゲーション                    2016            17,309.65         2046
           ボンド    €i
       0.30                         2016             6,561.99        2021
       3.45     オブリゲーション                    2016            14,891.61         2066
       1.30     オブリゲーション                    2016            25,113.54         2026
       0.40     ボンド                    2017            20,900.01         2022
       1.50     オブリゲーション                    2017            21,442.44         2027
       2.35     オブリゲーション                    2017            19,206.62         2033
           オブリゲーション         €i
       0.65                         2017            12,364.73         2027
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       1.45     オブリゲーション                    2017            22,291.07         2027
       0.45     ボンド                    2017            18,676.71         2022
       1.40     オブリゲーション                    2018            22,004.95         2028
       2.70     オブリゲーション                    2018            14,490.05         2048
       0.35     ボンド                    2018            21,184.64         2023
           ボンド    €i
       0.15                         2018             5,620.28        2023
       1.40     オブリゲーション                    2018            22,328.03         2028
           オブリゲーション         €i
       0.70                         2018            10,404.44         2033
       0.05     ボンド                    2018            20,944.32         2021
       1.45     オブリゲーション                    2019            21,314.22         2029
       1.85     オブリゲーション                    2019            22,008.46         2035
       0.25     ボンド                    2019            16,242.78         2024
           オブリゲーション         €i
       1.00                         2019              346.49       2048
           オブリゲーション         €i
       1.05                         2019              346.49       2049
           オブリゲーション         €i
       1.10                         2019              346.49       2050
       0.60     オブリゲーション                    2019            21,685.74         2029
       0.50     オブリゲーション                    2020            21,058.11         2030
       0.00     ボンド                    2020            21,797.23         2023
       0.00     ボンド                    2020            21,383.01         2025
       1.00     オブリゲーション                    2020            16,410.03         2050
       0.80     オブリゲーション                    2020            20,648.03         2027
       1.25     オブリゲーション                    2020            25,113.65         2030
       1.20     オブリゲーション                    2020            14,805.56         2040
       0.00     ボンド                    2020            11,343.81         2026
       0.00     ボンド                    2021            11,505.25         2024
       0.10     オブリゲーション                    2021            17,626.88         2031
       1.45     オブリゲーション                    2021             5,000.00        2071
       0.00     オブリゲーション                    2021             5,819.82        2028
       0.85     オブリゲーション                    2021             6,000.00        2037
              債務合計                            1,035,566.67
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                             国庫証券

                                                ( 単位：百万ユーロ        )

           金利  ( ％ )              銘　　柄               2021  年４月   30 日現在残高
            割引                 レトラス                       81,439.85
                   国庫証券合計                                 81,439.85
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                            その他債券

    ユーロ建債券
                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

         金利  ( ％ )          発行年度          2021  年４月   30 日現在残高         最終償還年度
          5.60              2011                 335.00          2036
              ユーロ建債券合計                           335.00
    その他の借入

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

         金利  ( ％ )          発行年度          2021  年４月   30 日現在残高         最終償還年度
          5.01              2010                 130.00          2025
          4.68              2010                 185.50          2032
          4.637              2010                 151.50          2033
          5.5834              2010                 150.00          2034
         Euribor(*)               2012               23,721.46            2027
          2.221              2013                 625.00          2021
          3.253              2013                 465.00          2028
          4.05              2014                 198.00          2034
          3.99              2014                 215.00          2036
          2.502              2014                 120.00          2025
          1.402              2014                 200.00          2022
          1.879              2014                 350.00          2031
          1.716              2014                 150.00          2031
          0.738              2016                 437.50          2026
          1.695              2016                 86.54         2046
          1.137              2016                 68.13         2046
          0.369              2017                 255.00          2023
          0.495              2017                 87.50         2027
          0.397              2017                 387.63          2027
          0.613              2018                 257.00          2028
          0.598              2019                 400.00          2027
          0.060              2019                 400.00          2027
          0.000              2020                 400.00          2032
          0.000              2020                3,500.00           2030
          0.100              2020                2,500.00           2040
          0.000              2020                2,850.00           2025
          0.300              2020                1,150.00           2050
          0.300              2021                1,028.00           2050
          0.200              2021                2,868.00           2036
          0.000              2021                2,357.00           2026
          0.450              2021                1,700.00           2046
              その他の借入合計                         47,393.75
     (*)  2015  年以降、欧州安定メカニズム（              ESM  ）の平均資金調達費用が参照レートとなる。
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    その他債務合計：         47,728.75     百万ユーロ

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                             引受債務
                                                ( 単位：百万ユーロ        )

       金利  ( ％ )       銘　　柄          発行年度       2021  年４月   30 日現在残高        最終償還年度
        9.90       オブリゲーション              2004               90.15       2024
        10.50       オブリゲーション              2004               48.08       2024
        10.55       オブリゲーション              2004               18.03       2024
        3.82       ボンド              2014              250.00        2022
     Euribor    3M  + 0.13
               ローン              2004              115.38        2023
     Euribor    3M  + 0.13
               ローン              2004               75.00       2024
     Euribor    3M  + 0.13
               ローン              2008               70.98       2033
     Euribor    3M  + 0.13
               ローン              2004               43.75       2024
     Euribor    6M  + 0.05
               ローン              2021              178.99        2034
        4.334       ローン              2014              650.00        2022
        4.121       ローン              2014              600.00        2023
     Euribor    6M  + 2.22
               ローン              2014             3,000.00         2023
        3.93       ローン              2014              750.00        2023
                引受債務合計                          5,890.37
    対内債務合計：        1,170,625.63       百万ユーロ

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       (2)  対外債務の概要
         スペイン政府の対外債務は              630.50   百万  ユーロであった。下表は発行通貨別対外債務の構成を示して
        いる。
                       スペインの発行通貨別対外債務

                                          ( 単位：百万米ドル／百万ユーロ              )

     米ドル   (USD)   建
                                      2021  年４月   30 日現在
      金利  ( ％ )        銘　　柄            発行年月日                     最終償還年度
                                         残存元本
      5.010     ボンド                 2014  年 11 月 21 日           300.00    2044  年 11 月 21 日
              米ドル合計                                300.00
            ユーロ換算合計       (1)                           248.30
                                            ( 単位：百万円／百万ユーロ            )

     日本円   (JPY)   建
                                      2021  年４月   30 日現在
      金利  ( ％ )        銘　　柄            発行年月日                     最終償還年度
                                         残存元本
      2.915     ボンド                 2010  年 11 月 30 日         20,000.00      2030  年 12 月２日
              日本円合計                              20,000.00
            ユーロ換算合計       (1)                          151.95
                                          ( 単位：百万英ポンド／百万ユーロ               )

     英ポンド     (GBP)   建
                                       2021  年４月   30 日現在
      金利  ( ％ )        銘　　柄            発行年月日                     最終償還年度
                                         残存元本
      5.250     ボンド                 1999  年４月６日               200.00     2029  年４月６日
             英ポンド合計                                200.00
            ユーロ換算合計       (1)                          230.25
     対外債務合計（百万ユーロ）：                630.50   百万ユーロ

     (1)  使用為替レート（        2021  年４月   30 日現在の欧州中央銀行（           ECB  ）により公表された公式為替レート）
     １ユーロ＝     1.2082   米ドル
     １ユーロ＝     131.62   日本円
     １ユーロ＝     0.86863    英ポンド
        債務記録

         全額債務返済は、スペイン発行のすべての対外債務および対内債務と同様に、スペイン保証の他の
        発行体が発行したすべての対外債務および対内債務が満期となった時に常に履行されている。
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