欧州厳選株式ファンド 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第6期(令和2年4月10日－令和3年4月9日)

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                                              明治安田アセットマネジメント株式会社(E12448)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                     有価証券報告書

      【提出先】                     関東財務局長　殿

      【提出日】                     2021年7月8日      提出

      【計算期間】                     第6期（自     2020年4月10日　至　2021年4月9日）

      【ファンド名】                     欧州厳選株式ファンド

      【発行者名】                     明治安田アセットマネジメント株式会社

      【代表者の役職氏名】                     代表取締役社長　　　西尾　友宏

      【本店の所在の場所】                     東京都千代田区大手町二丁目３番２号

      【事務連絡者氏名】                     植村　吉二

      【連絡場所】                     東京都千代田区大手町二丁目３番２号

      【電話番号】                     03－6700－4111

      【縦覧に供する場所】                     該当事項はありません。

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    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】
    １【ファンドの性格】
    （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
     ①欧州厳選株式ファンド（以下「当ファンド」ということがあります。）は、明治安田欧州株式マザー
       ファンド（以下「マザーファンド」といいます。）への投資を通じて欧州主要国の株式を主要投資対象
       とし、信託財産の中・長期的な成長を目指して運用を行います。
     ②当ファンドは一般社団法人投資信託協会が定める分類方法において以下の通りとなっております。

       ※当ファンドが該当する商品分類・属性区分を網掛け表示しています。
      ■商品分類表
         単位型・追加型                 投資対象地域              投資対象資産（収益の源泉）
                                              株　　式

                           国　　内
            単位型                                  債　　券
                           海　　外                  不動産投信

            追加型                                 その他資産

                           内　　外                 （　　　　）
                                              資産複合

      ＜商品分類表（網掛け表示部分）の定義＞

      追加型
       一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファン
       ドをいいます。
      海外
       目論見書または投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉と
       する旨の記載があるものをいいます。
      株式
       目論見書または投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉とする旨
       の記載があるものをいいます。
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      ■属性区分表
           投資対象資産             決算頻度     投資対象地域             投資形態          為替ヘッジ
      株式                  年1回     グローバル

      　一般
      　大型株                  年2回     日本
      　中小型株
                       年4回     北米
      債券                               ファミリーファンド               あり
      　一般                  年6回     欧州                       （　　）
      　国債                  （隔月）
      　社債                       アジア
      　その他債券                  年12回
       クレジット属性                （毎月）     オセアニア
       （　　）
                       日々     中南米
      不動産投信                               ファンド・オブ・ファンズ               なし
                       その他     アフリカ
      その他資産                  （　　）
      （投資信託証券（株式　一般))                       中近東
                             （中東）
      資産複合
      （　　　）                       エマージング
      　資産配分固定型
      　資産配分変更型
      ＜属性区分表（網掛け表示部分）の定義＞
      その他資産（投資信託証券（株式　一般））
       目論見書または投資信託約款において、投資信託証券（投資形態がファミリーファンドまたはファン
       ド・オブ・ファンズのものをいいます。）を通じて、主として株式に投資する旨の記載があるもので
       あって、大型株属性、中小型株属性にあてはまらないすべてのものをいいます。
      年１回
       目論見書または投資信託約款において、年1回決算する旨の記載があるものをいいます。
      欧州
       目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が欧州地域の資産を源泉とする旨の記
       載があるものをいいます。
      ファミリーファンド
       目論見書または投資信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファンズにのみ投資されるもの
       を除く。）を投資対象として投資するものをいいます。
      為替ヘッジなし
       目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものまたは為替のヘッ
       ジを行う旨の記載がないものをいいます。
      ※属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載しており

       ます。
      （注）上記各表のうち網掛け表示のない商品分類および属性区分の定義については、一般社団法人投資信

         託協会のホームページ（アドレス：http                     s ://www.toushin.or.jp/）で閲覧が可能です。
     ③信託金の限度額：上限　5,000億円

       ※委託会社は、受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
     ④ファンドの特色

      欧州厳選株式ファンドは、明治安田欧州株式マザーファンドへの投資を通じて、欧州の株式を主要投資
      対象とし、中・長期的な運用を行います。
      ◆  MSCIヨーロッパ指数をベンチマークとし、これを中・長期的に上回る運用成果を目指します。
         ※  MSCIヨーロッパ指数は、欧州諸国企業の株価から構成される指数（インデックス）です。MSCIイ
          ンデックスは、MSCI           Inc.の知的財産であり、MSCIはMSCI                    Inc.のサービスマークです。MSCIイン
          デックスに関する著作権、その他知的財産権はMSCI                            Inc.に帰属しており、その許諾なしにコピー
          を含め電子的、機械的な一切の手段その他あらゆる形態を用い、またはあらゆる情報保存、検索
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          システムを用いてインデックスの全部または一部を複製、頒布、使用などすることは禁じられて
          おります。またこれらの情報は、信頼のおける情報源から得たものでありますが、その確実性お
          よ び完結性をMSCI         Inc.は何ら保証するものではありません。
      ◆  マザーファンドにおける欧州主要国の株式等の運用指図に関する権限は、ニュートン・インベストメ
        ント・マネジメント・リミテッドに委託します。
      ◆  株式の組入比率は、原則として高位を維持します。
        ただし、市況動向等により弾力的に変更を行う場合があります。
      ◆  組入外貨建資産について、原則として為替ヘッジは行いません。
      ニュートン・インベストメント・マネジメントは、BNYメロン・グループ傘下の運用会社です。グローバ

      ルな投資テーマの枠組みをベースとした株式、債券、マルチアセット運用を強みとしています。
       ●　米国の大手金融機関BNYメロン・グループ傘下の運用会社
       ●　設立：1978年
       ●　本社：ロンドン
       ●　株式、債券、マルチアセット運用のスペシャリスト
       ●　特に欧州で高い評価を受けており、著名な経済紙や年金基金等から数々の受賞歴
      資金動向、市況動向等によっては、前記のような運用ができない場合があります。

    （２）【ファンドの沿革】

      2015  年11月24日　　　信託契約締結、ファンドの設定、ファンドの運用開始
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    （３）【ファンドの仕組み】
     ①ファンドの仕組み
       当ファンドは、ファミリーファンド方式で運用を行います。ファミリーファンド方式とは、お客さまか
       らご投資いただいた資金をベビーファンドとしてまとめ、その資金を主としてマザーファンドに投資す
       ることにより、実質的な運用をマザーファンドで行う仕組みです。
                ※損益はすべて投資者である受益者に帰属します。



     ②委託会社及びファンドの関係法人
      １．委託会社（委託者）：明治安田アセットマネジメント株式会社
       信託財産の運用指図、投資信託説明書（目論見書）及び運用報告書の作成等を行います。
      ２．受託会社（受託者）：みずほ信託銀行株式会社
       信託財産の保管・管理業務等を行います。
       （受託者は信託事務の一部につき株式会社日本カストディ銀行に委託することがあります。）
      ３．販売会社
       ファンドの販売会社として、募集・販売の取扱い、一部解約実行の請求の受付け、収益分配金、償還金
       等の支払い、運用報告書の交付等を行います。
      ４．投資顧問会社：ニュートン・インベストメント・マネジメント・リミテッド
       マザーファンドにおける欧州主要国の株式等の運用指図に関する権限の委託を受け、運用の指図を行い
       ます。
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     ※１　信託契約










       委託会社と受託会社との間において、「信託契約（信託約款）」を締結しており、委託会社及び受託会
       社の業務、受益者の権利、投資信託財産の運用・評価・管理、収益の分配、信託期間、償還等を規定し
       ています。
     ※２　投資信託受益権の取扱に関する契約
       委託会社と販売会社との間において、「投資信託受益権の取扱に関する契約」を締結しており、販売会
       社が行う募集・販売等の取扱い、収益分配金及び償還金の支払い、買取り及び解約の取扱い等を規定し
       ています。
     ※３　投資一任契約
       委託会社と投資顧問会社との間において「投資一任契約」を締結しており、運用指図に関する権限委託
       の内容およびこれに係る事務の内容ならびに投資顧問会社が受ける投資顧問報酬等を規定しています。
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     ③委託会社等の概況
     １．資本金の額（本書提出日現在）10億円
     ２．委託会社の沿革
        1986  年11月：      コスモ投信株式会社設立
        1998  年10月：      ディーアンドシーキャピタルマネージメント株式会社と合併、商号を「コス
                 モ投信投資顧問株式会社」に変更
        2000  年２月：      商号を「明治ドレスナー投信株式会社」に変更
        2000  年７月：      明治ドレスナー・アセットマネジメント株式会社と合併、商号を「明治ドレ
                 スナー・アセットマネジメント株式会社」に変更
        2009  年４月：      商号を「ＭＤＡＭアセットマネジメント株式会社」に変更
        2010  年10月：      安田投信投資顧問株式会社と合併、商号を「明治安田アセットマネジメント
                 株式会社」に変更
     ３．大株主の状況（本書提出日現在）
                                             発行済株式総数に対する
          氏名又は名称                   住所          所有株式数
                                               所有株式数の割合
      明治安田生命保険相互会社               東京都千代田区丸の内2-1-1                   17,539    株           92.86   ％
                     ドイツ,60323         フランクフル
      アリアンツ・グローバル・
                     ト・アム・マイン,ボッケンハ
      インベスターズ         ゲー・エ
                                         1,261   株            6.68  ％
                     イマー・ラントシュトラーセ
      ム・ベー・ハー
                     42-44
      富国生命保険相互会社               東京都千代田区内幸町2-2-2                     87 株            0.46  ％
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    ２【投資方針】
    （１）【投資方針】
    「 欧州厳選株式ファンド」
     ①基本方針
      この投資信託は、信託財産の中・長期的な成長を目指して運用を行います。
     ②運用方法
      1 ．投資対象
      主として、欧州主要国の株式を主要投資対象とする明治安田欧州株式マザーファンド受益証券を主要投資
      対象とします。なお、当該株式に直接投資する場合があります。
      2 ．投資態度
       a ．主として欧州の株式（マザーファンド受益証券を含みます。）を投資対象として、中・長期的な運
         用を行います。
       b ．マザーファンド受益証券の組入比率は原則として高位を維持します。ただし、市況動向等によって
         は、弾力的に変更を行う場合があります。
       c ．MSCIヨーロッパ指数をベンチマークとし、ベンチマークを上回る運用成果をあげることを目標に運
         用を行います。
       d ．組入外貨建資産について、原則として為替ヘッジは行いません。
       e ．資金動向や市況動向等によっては、上記の運用と異なる場合があります。
    ■マザーファンドの運用方針

     ①基本方針
      この投資信託は、信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
     ②運用方法
      1 ．投資対象
      欧州主要国の株式を主要投資対象とします。
      2 ．投資態度
       a ．欧州各国の株式に投資し、MSCIヨーロッパ指数をベンチマークとし、これを中・長期的に上回る運
         用成果を目指します。
       b ．グローバルな産業、市場、経済動向の分析、把握をベースに、産業および株式分析チームの調査や
         市場動向、テーマ性を勘案のうえ、欧州株式市場の中から、持続的な競争力優位を有する銘柄を厳
         選し、分散投資に配慮しつつ総合的にポートフォリオを構築します。
       c ．ポートフォリオの構築にあたっては、特定の銘柄や業種に対し、過度の集中がないように配慮しま
         す。
       d ．欧州主要国の株式等の運用指図に関する権限は、ニュートン・インベストメント・マネジメント・
         リミテッドに委託します。
       e ．株式の組入比率は、原則として高位を維持します。ただし、市況動向等により弾力的に変更を行う
         場合があります。
       f ．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクを回避するため、有
         価証券先物取引等を行うことができます。
       g ．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクおよび為替変動リス
         クを回避するため、スワップ取引を行うことができます。
       h ．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクおよび為替変動リス
         クを回避するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行うことができます。
       i ．信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債の貸付けを行うことが
         できます。
       j ．組入外貨建資産について、原則として為替ヘッジは行いません。
     ③運用プロセス
      ●グローバルな産業、市場、経済動向の分析・把握を通じて選定した複数の投資テーマに基づき、欧州株
        式市場の中から調査対象となる銘柄を抽出します。
      ●各産業ごとに専任で調査するリサーチアナリストと欧州株式運用チームにより、持続的な競争優位性を
        有する銘柄を厳選し、分散投資に配慮しつつ総合的にポートフォリオを構築します。
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    （２）【投資対象】
     ①この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
       1 ．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第2条第1項で定めるも
        のをいいます。以下同じ。）
        イ．有価証券
        ロ．デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第2条第20項に規定するものをいい、約款に定め
           るものに限ります。）
        ハ．約束手形（金融商品取引法第2条第1項第15号に掲げるものを除きます。）
        ニ．金銭債権
       2 ．次に掲げる特定資産以外の資産
        イ．為替手形
     ②委託会社は、信託金を、主として、明治安田欧州株式マザーファンド（以下「マザーファンド」といい
       ます。）の受益証券のほか、次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみな
       される同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図します。
      1 ．株券または新株引受権証書
      2 ．国債証券
      3 ．地方債証券
      4 ．特別の法律により法人の発行する債券
      5 ．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受権付
        社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
      6 ．特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第2条第1項第4号で定めるものをいいます。）
      7 ．投資法人債券（金融商品取引法第2条第1項第11号で定めるものをいいます。）
      8 ．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第2条第1項第6号で定めるも
        のをいいます。）
      9 ．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第2条第1項第7号で定めるものをいいま
        す。）
      10 ．特定目的会社に係る優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金融商品取引法第2条第
         1項第8号で定めるものをいいます。）
      11 ．コマーシャル・ペーパー
      12 ．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および新
         株予約権証券
      13 ．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前1．から12．の証券または証書の性質を有する
         もの
      14 ．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第10号で定めるものをいいま
         す。）
      15 ．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第2条第1項第11号で定めるものをいいます。）
      16 ．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第2条第1項第18号で定めるものをいいます。）
      17 ．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第2条第1項第19号で定めるものをいい、有
         価証券に係るものに限ります。）
      18 ．預託証書（金融商品取引法第2条第1項第20号で定めるものをいいます。）
      19 ．外国法人が発行する譲渡性預金証書
      20 ．受益証券発行信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第14号で定めるものをいいます。）
      21 ．抵当証券（金融商品取引法第2条第1項第16号で定めるものをいいます。）
      22 ．外国の者に対する権利で前21．の権利の性質を有するもの
      なお、1．の証券または証書、13．ならびに18．の証券または証書のうち1．の証券または証書の性質を
      有するものを以下「株式」といい、2．から7．までの証券および13．ならびに18．の証券または証書の
      うち2．から7．までの証券の性質を有するものを以下「公社債」といい、14．および15．の証券を以下
      「投資信託証券」といいます。
     ③委託会社は、信託金を、前②に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第2条第2
       項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを指図
       することができます。
      1 ．預金
      2 ．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。
      3 ．コール・ローン
      4 ．手形割引市場において売買される手形
      5 ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
      6 ．外国の者に対する権利で前5.の権利の性質を有するもの
      7 ．流動性のある外国の者に対する貸付債権
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     ④前②の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運
       用上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、前③に掲げる金融商品により運用することの指図
       が できます。
    （３）【運用体制】
     ファンド運用の委託に関する契約先の投資顧問会社は、投資顧問会社のリスク管理体制に基づきファンド
     管理を行っています。
     ・ファンド収益とパフォーマンスをチェックし、超過収益率の要因分析を行います。
     ・ベンチマークに対するトラッキングエラーの検証を行いながら、リスクコントロールを行います。
     ・リスクプロファイル（企業規模、企業成長度、金利感応度等）をベンチマークと対比することにより、
       ファンド特性を分析し、意図したポートフォリオになっているか検証を行います。
     当ファンドの委託会社における運用体制は以下の通りです。
     ①投資政策委員会にて、マクロ経済環境・市況環境に関する分析、資産配分・資産毎の運用戦略に関する
       検討を行います。
     ②ファンドの運用担当者は、ファンドコンセプト、運用の基本規程等を踏まえて運用計画を策定し、運用
       計画に基づき運用を行います。
     ③ファンドに関する運用の基本規程等の遵守状況のチェック、運用資産のリスク管理は、運用部門から独
       立したコンプライアンス・リスク管理部、運用企画部が中心となって行います。必要に応じて投資顧問
       会社（外部委託先）に対しチェック結果のフィードバック等を行い、状況改善を指示します。
     ④投資管理委員会にて、ファンドの運用パフォーマンスの評価等を行います。必要に応じて投資顧問会社
       （外部委託先）に対し評価結果のフィードバック等を行い、状況改善を指示します。
     ※ファンドの運用体制等は、本書作成日現在のものであり、今後変更となることがあります。また、委託












      会社のホームページ（https://www.myam.co.jp/）の会社案内から、運用体制に関する情報がご覧いただ
      けます。
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    ＜受託会社に対する管理体制＞
     当社では、受託会社または受託会社の再信託先に対しては、日々の純資産照合、月次の勘定残高照合など
     を行っています。また、受託業務の内部統制の有効性についての監査人による報告書を、受託会社より受
     け取っております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （４）【分配方針】
     ①収益分配方針
      毎年4月9日（休業日の場合は翌営業日）決算を行い、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
       1 ．分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の
        全額とします。
       2 ．収益分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定するものとし、原則として配
        当等収益等を中心に分配することを基本とします。
        ただし、基準価額水準等によっては売買益等が中心となる場合があります。
       3 ．分配対象額が少額の場合には分配を行わないこともあります。
       4 ．収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運用については、特に制限を設けず、委託会社の判断
        に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
     ②収益の分配方式
      1 ．信託財産から生ずる毎計算期末における利益は、次の方法により処理します。
        a ． 配当金、利子、貸付有価証券に係る品貸料およびこれらに類する収益から支払利息を控除した額
         （以下「配当等収益」といいます。）とマザーファンドの信託財産に属する配当等収益のうち信託
         財産に属するとみなした額（以下「みなし配当等収益」といいます。）との合計額から、諸経費、
         信託報酬および当該信託報酬に係る消費税等に相当する金額を控除した後、その残金を受益者に分
         配することができます。なお、次期以降の分配金にあてるため、その一部を分配準備積立金として
         積み立てることができます。
        b ． 売買損益に評価損益を加減した利益金額（以下「売買益」といいます。）は、諸経費、信託報酬お
         よび当該信託報酬に係る消費税等に相当する金額を控除し、繰越欠損金のあるときは、その全額を
         売買益をもって補てんした後、受益者に分配することができます。なお、次期以降の分配にあてる
         ため、分配準備積立金として積み立てることができます。
      2 ．前1.におけるみなし配当等収益とは、マザーファンドの信託財産に係る配当等収益の額にマザーファ
        ンドの信託財産の純資産総額に占める信託財産に属するマザーファンド受益証券の時価総額の割合を乗
        じて得た額とします。
      3 ．毎計算期末において信託財産につき生じた損失は、次期に繰越します。
     ③収益分配金の支払い
      収益分配金は、毎計算期間終了日後１ヵ月以内の委託会社の指定する日から（原則として決算日から起
      算して５営業日までに）、決算日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者
      （当該収益分配金にかかる決算日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。
      また、当該収益分配金にかかる決算日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の
      名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込者とします。）に支払います。
      収益分配金の支払いは、販売会社において行います。なお、分配金再投資コースでお申込みの受益権に
      かかる収益分配金は、原則として税金を差し引いた後、決算日の基準価額で翌営業日に自動的に再投資
      され、再投資により増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
     ※将来の収益分配金の支払いおよびその金額について示唆・保証するものではありません。
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    （５）【投資制限】
    ＜投資信託約款に基づく投資制限＞
     ①株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。）への実質投資割合には制限を設けません。
     ②新株引受権証券および新株予約権証券への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の20％以下としま
       す。
     ③投資信託証券（マザーファンド受益証券および上場投資信託証券（ETF）を除きます。）への実質投資割
       合は、信託財産の純資産総額の5％以下とします。
     ④外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
     ⑤信用リスク集中回避のための投資制限
       一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
       ジャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として、
       それぞれ10％、合計で20％を超えないものとし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社
       は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
     ⑥投資する株式等の範囲
      1 ．委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、金融商品取引所
        に上場されている株式の発行会社の発行するものおよび金融商品取引所に準ずる市場において取引さ
        れている株式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得
        する株式、新株引受権証券および新株予約権証券については、この限りではありません。
      2 ．前1．の規定にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証券
        で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては、委託会社が投資する
        ことを指図することができるものとします。
     ⑦同一銘柄の株式等への投資制限
      1 ．委託会社は、信託財産に属する同一銘柄の株式の時価総額とマザーファンドの信託財産に属する当該
        同一銘柄の株式の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額との合計額が、信託財産の純資産総
        額の10％を超えることとなる投資の指図を行いません。
      2 ．委託会社は、信託財産に属する同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券の時価総額とマザー
        ファンドの信託財産に属する当該同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券の時価総額のうち
        信託財産に属するとみなした額との合計額が、信託財産の純資産総額の5％を超えることとなる投資
        の指図を行いません。
      3 ．前1．、2．において信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの時価総
        額にマザーファンドの信託財産の純資産総額に占める当該資産の時価総額の割合を乗じて得た額をい
        います。
     ⑧信用取引の指図範囲
      1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売付けることの指図をす
        ることができます。なお、当該売付けの決済については、株券の引渡しまたは買戻しにより行うこと
        の指図をすることができるものとします。
      2 ．前1．の信用取引の指図は、当該売付けに係る建玉の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とし
        ます。
      3 ．信託財産の一部解約等の事由により、前2．の売付けに係る建玉の時価総額が信託財産の純資産総額
        を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付けの一部を決済
        するための指図をするものとします。
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     ⑨同一銘柄の転換社債等への投資制限
      1 ．委託会社は、信託財産に属する同一銘柄の転換社債ならびに転換社債型新株予約権付社債の時価総額
        とマザーファンドの信託財産に属する当該同一銘柄の転換社債ならびに転換社債型新株予約権付社債
        の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額との合計額が、信託財産の純資産総額の10％を超え
        ることとなる投資の指図を行いません。
      2 ．前1．において信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの時価総額に
        マザーファンドの信託財産の純資産総額に占める当該資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいま
        す。
     ⑩先物取引等の運用指図・目的・範囲
      1 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するためならびに価格変動リスクを回避する
        ため、わが国の金融商品取引所における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第8項第3号イに掲
        げるものをいいます。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第8項第3号ロに掲げるも
        のをいいます。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28条第8項第3号ハに掲げるもの
        をいいます。）ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をするこ
        とができます。なお、選択権取引は、オプション取引に含めて取扱うものとします（以下同じ。）。
      2 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するためならびに為替変動リスクを回避する
        ため、わが国の金融商品取引所における通貨に係る先物取引ならびに外国の金融商品取引所における
        通貨に係る先物取引およびオプション取引を行うことの指図をすることができます。
      3 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するためならびに価格変動リスクを回避する
        ため、わが国の金融商品取引所における金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の取
        引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。
     ⑪スワップ取引の運用指図・目的・範囲
      1 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクおよび為
        替変動リスクを回避するため、異なった通貨、異なった受取金利または異なった受取金利とその元本
        を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワップ取引」といいます。）を行うことの指図をする
        ことができます。
      2 ．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として約款に定める信託期間を超え
        ないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限り
        ではありません。
      3 ．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価するも
        のとします。
      4 ．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担保の
        提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
     ⑫金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図
      1 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクおよび為
        替変動リスクを回避するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行うことの指図をすることができ
        ます。
      2 ．金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として約款に定め
        る信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものに
        ついてはこの限りではありません。
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      3 ．金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出し
        た価額で評価するものとします。
      4 ．委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認
        めたときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
     ⑬デリバティブ取引等に係る投資制限
      デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会の規則に定める合理的な方法により算出し
      た額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
     ⑭有価証券の貸付けの指図および範囲
      1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次の範囲
        内で貸付けの指図をすることができます。
        a ．株式の貸付けは、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時価合
         計額を超えないものとします。
        b ．公社債の貸付けは、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有する公
         社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
      2 ．前1．に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当す
        る契約の一部の解約を指図するものとします。
      3 ．委託会社は、有価証券の貸付けにあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うものとし
        ます。
     ⑮有価証券の空売りの指図範囲
      1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算においてする信託財産に属さな
        い有価証券または約款の規定により借入れた有価証券を売付けることの指図をすることができます。
        なお、当該売付けの決済については、売付けた有価証券の引渡しまたは買戻しにより行うことの指図
        をすることができるものとします。
      2 ．前1．の売付けの指図は、当該売付けにかかる有価証券の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内
        とします。
      3 ．信託財産の一部解約等の事由により、前2．の売付けにかかる有価証券の時価総額が信託財産の純資
        産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付けの一部
        を決済するための指図をするものとします。
     ⑯有価証券の借入れ
      1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、有価証券の借入れの指図をすることができま
        す。なお、当該有価証券の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提供の指
        図をするものとします。
      2 ．前1．の指図は、当該借入れにかかる有価証券の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内としま
        す。
      3 ．信託財産の一部解約等の事由により、前2．の借入れにかかる有価証券の時価総額が信託財産の純資
        産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する借入れた有価
        証券の一部を返還するための指図をするものとします。
      4 ．前1．の借入れにかかる品借料は信託財産中から支弁します。
     ⑰特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
      外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合に
      は、制約されることがあります。
     ⑱外国為替予約取引の指図および範囲
      1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、外国為替の売買の予約取引の指図をすることが
        できます。
      2 ．前1．の予約取引の指図は、信託財産に係る為替の買予約とマザーファンドの信託財産に係る為替予
        約の買予約のうち信託財産に属するとみなした額の合計額と、信託財産に係る為替の売予約とマザー
        ファンドの信託財産に係る為替予約の売予約のうち信託財産に属するとみなした額の合計額との差額
        につき円換算した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する
        外貨建資産（マザーファンドの信託財産に属する外貨建資産のうち信託財産に属するとみなした額を
        含みます。）の為替変動リスクを回避するためにする当該予約取引の指図については、この限りでは
        ありません。
      3 ．前2．の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額に相当す
        る為替予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
      4 ．前2．において信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの時価総額に
        マザーファンドの信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいい
        ます。
     ⑲資金の借入れ
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      1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支払資金
        の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を目的とし
        て、および再投資に係る収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市場を通
        じ る場合を含みます。）の指図をすることができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用
        は行わないものとします。
      2 ．一部解約に伴う支払資金の手当てのための借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産
        で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財
        産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約代金支払開始日から信託
        財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が5営業日以内である場合の当該期間とし、
        資金借入額は当該有価証券等の売却代金、有価証券等の解約代金および有価証券等の償還金の合計額
        を限度とします。
      3 ．収益分配金の再投資に係る借入期間は、信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日ま
        でとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
      4 ．借入金の利息は信託財産中から支弁します。
    ＜法律等で規制される投資制限＞
     ①同一法人の発行する株式への投資制限
       委託会社は、同一の法人の発行する株式を、その運用の指図を行う全ての委託者指図型投資信託につ
       き、投資信託財産として有する当該株式に係る議決権の総数が、当該株式に係る議決権の総数に100分の
       50の率を乗じて得た数を超えることとなる場合においては、投資信託財産をもって取得することを受託
       会社に指図しないものとします。
     ②デリバティブ取引の投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第1項第8号）
       委託会社は、信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動
       その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法によ
       り算出した額が当該信託財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予
       約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引および選択権付債券売買を含みま
       す。）を行い、または継続することを受託会社に指図しないものとします。
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    ３【投資リスク】
    （１）ファンドのリスクと留意点
     欧州厳選株式ファンドは、直接あるいはマザーファンドを通じて、外国の株式等、値動きのある証券に投
     資します（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）ので、基準価額は変動します。
     したがって、金融機関の預貯金と異なり投資元本は保証されず、元本を割り込むおそれがあります。ま
     た、ファンドの信託財産に生じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。
     なお、ファンドが有する主なリスクは、以下の通りです。
     ①値動きの主な要因
       1 ．株価変動リスク
        株式の価格は、政治・経済情勢、金融情勢・金利変動等および発行体の企業の事業活動や財務状況等
        の影響を受けて変動します。保有する株式価格の下落は、ファンドの基準価額を下げる要因となりま
        す。
       2 ．為替変動リスク
        外貨建資産への投資については、為替変動による影響を受けます。ファンドが保有する外貨建資産の
        価格が現地通貨ベースで上昇する場合であっても、当該現地通貨が対円で下落（円高）する場合、円
        ベースでの評価額は下落することがあります。為替の変動（円高）は、ファンドの基準価額を下げる
        要因となります。
       3 ．信用リスク
        投資している有価証券等の発行体において、利払いや償還金の支払い遅延等の債務不履行が起こる可
        能性があります。
        また、有価証券への投資等ファンドに関する取引において、取引の相手方の業績悪化や倒産等による
        契約不履行が起こる可能性があります。
       ※基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありません。
     ②その他のリスク・留意点

       ●有価証券を売買しようとする際、需要または供給が少ない場合、希望する時期・価格・数量による売
        買ができなくなることがあります。
       ●当ファンドは、ファミリーファンド方式で運用を行います。ファミリーファンド方式には運用の効率
        性等の利点がありますが、マザーファンドにおいて他のベビーファンドの追加設定・解約等に伴う売
        買等を行う場合には、当ファンドの基準価額は影響を受けることがあります。
       ●資金動向、市況動向等によっては、投資方針に沿う運用ができない場合があります。
       ●収益分配は、計算期間中に発生した運用収益（経費控除後の配当等収益および売買益（評価益を含み
        ます。））を超えて行われる場合があるため、分配水準は必ずしも当該計算期間中の収益率を示すも
        のではありません。
        投資者の個別元本（追加型投資信託を保有する投資者毎の取得元本）の状況により、分配金額の全部
        または一部が、実質的に元本の一部払戻しに相当する場合があります。
        分配金は純資産から支払われるため、分配金支払いに伴う純資産の減少により基準価額が下落する要
        因となります。当該計算期間中の運用収益を超える分配を行う場合、当期決算日の基準価額は前期決
        算日の基準価額と比べ下落することとなります。
       当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オ

       フ）の適用はありません。
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    （２）リスク管理体制
     ファンドの運用にあたっては、社内規程や運用計画に基づき、運用部門が運用プロセスの中でリスクコン
     トロールを行います。また、運用部門から独立した部署により諸リスクの状況が確認され、各種委員会等
     において協議・報告される体制となっています。
     ①コンプライアンス・リスク管理委員会は、法令諸規則・社内規程等の遵守状況、運用資産のリスク管理
       状況等を把握・管理し、必要に応じて指示・指摘を行います。
     ②投資管理委員会は、運用パフォーマンスの評価・分析、トレーディング分析、運用スタイル・運用方針
       との整合性、投資信託財産の運用リスク等を把握・管理し、必要に応じて指導・指摘を行います。
      ※ファンドのリスク管理体制等は、本書提出日現在のものであり、今後変更となることがあります。





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    （３）参考情報
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    ＜代表的な資産クラスの指数について＞
     東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）                は、東京証券取引所           市場第一部（以下、東証市場第一部ということがありま

     す。）の時価総額の動きをあらわす株価指数であり、株式会社東京証券取引所（以下「東京証券取引所」
     といいます。）が算出、公表を行っています。東証市場第一部に上場しているすべての銘柄を計算の対象
     としていますので、日本の株式市場のほぼ全体の資産価値の動きを表しています。
     東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は東京証券取引所の知的財産であり、株価指数の算出、指数値の公表、利用
     などＴＯＰＩＸに関する全ての権利およびＴＯＰＩＸの商標に関する全ての権利は東京証券取引所が有し
     ます。東京証券取引所はＴＯＰＩＸの指数値の算出若しくは公表の方法の変更、ＴＯＰＩＸの指数値の算
     出若しくは公表の停止またはＴＯＰＩＸの商標の変更若しくは使用の停止を行うことができます。東京証
     券取引所はＴＯＰＩＸの商標の使用若しくはＴＯＰＩＸの指数の利用に関して得られる結果について何ら
     保証、言及をするものではありません。
     MSCI-KOKUSAI       は、MSCI     Inc.が算出する日本を除く世界主要国の株式市場を捉える指数として広く認知され

     ているものであり、MSCI-KOKUSAI                   指数に関する著作権等の知的財産権、その他一切の権利はMSCI                                   Inc.に
     帰属します。MSCI          Inc.は当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。
     MSCI  エマージング・マーケット・インデックス                       は、MSCI     Inc.が算出する新興国の株価の動きを表す代表的

     な指数であり、MSCI           エマージング・マーケット・インデックスに関する著作権等の知的財産権、その他一
     切の権利はMSCI         Inc.に帰属します。MSCI              Inc.は当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。
     NOMURA    －BPI（国債）        は、日本国債の市場全体の動向を表す、野村證券株式会社によって計算、公表されて

     いる投資収益指数で、野村證券株式会社の知的財産です。野村證券株式会社は、当ファンドの運用成果等
     に関し一切責任はありません。
     FTSE  世界国債インデックス            は、FTSE     Fixed    Income    LLCにより運営され、世界主要国の国債の総合収益率を

     各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。このインデックスのデータは、情報提供のみを
     目的としており、FTSE             Fixed    Income    LLCは、当該データの正確性および完全性を保証せず、またデータの
     誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。このインデックスに対する著作権等の知的財産その
     他一切の権利はFTSE           Fixed    Income    LLCに帰属します。
     JP モルガンGBI-EMグローバル・ダイバーシファイド                           （ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデック

     ス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド）は、J.P.Morgan                                              Securities       LLC（JP
     モルガン）が公表している、エマージング諸国の国債を中心とした債券市場の合成パフォーマンスを表す
     指数として広く認知されているものであり、ＪＰモルガンの知的財産です。ＪＰモルガンは当ファンドの
     運用成果等に関し一切責任はありません。
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    ４【手数料等及び税金】
    （１）【申込手数料】
     ①申込手数料は、申込金額（取得申込受付日の翌営業日の基準価額×申込口数）に、3.3％（税抜3.0％）
       を上限として各販売会社が別途定める料率を乗じて得た金額となります。詳細については、お申込みの
       各販売会社までお問合わせください。
      ※購入時手数料は、購入時の商品説明、事務手続き等の対価として販売会社にお支払いいただきます。
      ※「税抜」における税とは、消費税および地方消費税（以下「消費税等」といいます。）相当額をいい
        ます（以下同じ。）。
     ②分配金再投資コースでお申込みの受益者が販売会社との間で結んだ「自動継続投資契約（販売会社によ
       り名称が異なる場合があります。以下同じ。）」に基づいて収益分配金を再投資する場合は無手数料と
       します。
    （２）【換金（解約）手数料】
     ①解約手数料および信託財産留保額はありません。
     ②一部解約の価額は、解約請求受付日の翌営業日の基準価額とします。
    （３）【信託報酬等】
     ①ファンドの純資産総額に対し、年1.87％（税抜1.7％）の率を乗じて得た額がファンドの計算期間を通じ
       て毎日計上され、ファンドの日々の基準価額に反映されます。なお、毎計算期間の最初の6ヵ月終了日
       （該当日が休業日の場合は翌営業日）および毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から支払わ
       れます。
     ＜内訳＞

           配分                        料率（年率）
          委託会社                       0.935   ％(税抜0.85％)
          販売会社                       0.825   ％(税抜0.75％)
          受託会社                        0.11  ％(税抜0.1％)
           合計                      1.87  ％(税抜1.7％)
      ＜内容＞

          支払い先                          役務の内容
                   ファンドの運用、基準価額の算出、法定書類（目論見書、運用報告書、
          委託会社         有価証券報告書・届出書等）の作成・印刷・交付および届出等にかかる
                   費用の対価
                   購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンド
          販売会社
                   の管理等の対価
          受託会社         ファンド財産の管理、委託会社からの指図の実行等の対価
           合計        運用管理費用（信託報酬）＝運用期間中の日々の基準価額×信託報酬率
     ②委託会社の報酬にはニュートン・インベストメント・マネジメント・リミテッドへの投資顧問報酬が含

       まれ、その投資顧問報酬額は純資産総額に対し、以下の通り算出した額とします。
       1. 「明治安田欧州株式マザーファンド」の平均純資産総額※が100億円以下の場合は、年0.5％の率を乗
        じて得た金額のうち当ファンドに係る金額。
       2. 「明治安田欧州株式マザーファンド」の平均純資産総額が100億円超の場合は、次の通り按分し算出し
        て得た金額のうち当ファンドに係る金額を合計したものとします。
        マザーファンドの平均純資産総額100億円以下に対応する部分は、年率0.5％
        マザーファンドの平均純資産総額100億円超に対応する部分は、年率0.45％
      ※平均純資産総額は、毎計算期間を最初の6ヵ月間と後半の6ヵ月間に区分し、それぞれの期間における
        毎日の信託財産の純資産総額を合計した金額を当該運用日数（休日を含む）で除したもの。
    （４）【その他の手数料等】
     ファンドは以下の費用も負担します。
     ① 信託財産の監査にかかる費用（監査費用）として監査法人に年0.011％（税抜0.01％）を支払う他、有価
       証券等の売買の際に売買仲介人に支払う売買委託手数料、先物取引・オプション取引等に要する費用、
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       資産を外国で保管する場合に当該資産の保管や資金の送金等に要する費用として保管銀行に支払う保管
       費用、その他信託事務の処理に要する費用等がある場合には信託財産でご負担いただきます。
     ②信託財産において一部解約に伴う支払資金の手当て等を目的として資金借入れの指図を行った場合、当
       該借入金の利息は信託財産中より支弁します。
     ※その他の費用については、運用状況等により変動しますので、事前に料率、上限額等を表示することが
       できません。また、監査費用は監査法人等によって見直され、変更される場合があります。
     ※当該手数料等の合計額については、投資者の皆さまの保有期間等に応じて異なりますので、表示するこ
       とができません。
    （５）【課税上の取扱い】
     ①個人、法人別の課税の取扱について
       1 ．個人の受益者に対する課税
        ＜収益分配金（普通分配金）に対する課税＞
         個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、以下の税
         率による源泉徴収（申告不要）となります。なお、確定申告による申告分離課税または総合課税を
         選択することもできます。
         収益分配金のうち所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配
         金）は課税されません。
                      税率
            20.315    ％（所得税15.315％、地方税5％）
        ＜一部解約時および償還時に対する課税＞

         一部解約時および償還時の差益（解約価額および償還価額から取得費（申込手数料（税込）を含み
         ます。）を控除した利益）については、譲渡所得とみなされ、以下の税率による申告分離課税が適
         用されます。なお、源泉徴収ありの特定口座を選択している場合は、源泉徴収（原則として、確定
         申告は不要）となります。
                      税率
            20.315    ％（所得税15.315％、地方税5％）
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        ＜損益通算について＞

        一部解約時および償還時の損失については、確定申告等により、上場株式等（特定公社債、公募公社
        債投資信託を含みます。以下同じ。）の譲渡益と相殺することができ、上場株式等の配当所得（申告
        分離課税を選択した収益分配金・配当金に限ります。）および利子所得の金額との損益通算も可能と
        なります。また、翌年以後3年間、上場株式等の譲渡益および配当等・利子から繰越控除することがで
        きます。一部解約時および償還時の差益については、他の上場株式等との譲渡損との相殺が可能とな
        ります。
        詳しくは販売会社にお問い合わせください。
       2 ．法人の受益者に対する課税
        法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金ならびに一部解約時およ
        び償還時の個別元本超過額については、以下の税率で源泉徴収されます。地方税の源泉徴収はありま
        せん。収益分配金のうち所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分
        配金）は課税されません。源泉徴収された所得税は、法人税の額から控除できます。
                      税率
               15.315    ％（所得税15.315％）
     ②個別元本方式について
       1 ．追加型株式投資信託について、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料および当該申込手数
        料にかかる消費税等相当額は含まれません。）が当該受益者の元本（個別元本）にあたります。
       2 ．受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつ
        ど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。同一ファンドを複数の販売会社
        で取得する場合については各販売会社毎に、個別元本の算出が行われます。また、同一取扱販売会社
        であっても複数支店で同一ファンドを取得する場合は当該支店毎に、「分配金受取りコース」と「分
        配金再投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の計算が行われる場合があり
        ます。
      3 ．受益者が元本払戻金（特別分配金）を受取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本
        払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
     ③収益分配金の課税について
       収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」
       （受益者毎の元本の一部払い戻しに相当する部分）があります。
       1 ．収益分配金落ち後の基準価額が、当該受益者の個別元本と同額の場合または受益者の個別元本を上
        回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となります。
       2 ．収益分配金落ち後の基準価額が、受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が
        元本払戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額
        が普通分配金となります。なお収益分配金の発生時に、その個別元本から元本払戻金（特別分配金）
        を控除した額がその後の受益者の個別元本になります。
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       ※上記の図はイメージ図であり、個別元本、基準価額および分配金の各水準等を示唆するものではあり








         ません。
     ※課税上は、株式投資信託として取扱われます。
     ※当ファンドは、配当控除ならびに益金不算入制度の適用はありません。
     ※公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）、ジュニアNISA（ニーサ）」
       の適用対象です。
      ＜少額投資非課税制度「NISA（ニーサ）、ジュニアNISA（ニーサ）」をご利用の場合＞

      NISA  （ニーサ）をご利用の場合、毎年、年間120万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信託等から生
      じる配当所得及び譲渡所得が5年間非課税となります。他の口座で生じた配当所得や譲渡所得との損益通
      算はできません。ご利用になることができるのは、満20歳以上の方で、販売会社で非課税口座を開設す
      る等、一定の条件に該当する方が対象となります。
      ジュニアNISA（ニーサ）をご利用の場合、毎年、年間80万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信託
      等から生じる配当所得及び譲渡所得が5年間非課税となります。未成年者のために、原則として親権者等
      が代理で運用を行い、18歳まで払出しが制限されます。ご利用になることができるのは、20歳未満まで
      の方で、販売会社で非課税口座を開設する等、一定の条件に該当する方が対象となります。
      詳しくは、販売会社へお問合わせください。
      ※外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。
      ※上記は2021年4月末現在のものですので、税法が改正された場合等には、上記の内容が変更されることが
       あります。
      ※税金の取扱いの詳細につきましては、税務専門家等にご確認されることをお勧めいたします。
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    ５【運用状況】
      以下は2021年4月30日現在の運用状況です。
      ※投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
      ※投資比率の合計は四捨五入の関係で合わない場合があります。
      ※マザーファンドの運用状況は、当ファンドの後に続きます。
    （１）【投資状況】

      欧州厳選株式ファンド
                資産の種類                 国／地域         時価合計（円）            投資比率（％）
      親投資信託受益証券                            日本            390,466,179            99.51

      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                            ―             1,933,585            0.49

                  合計(純資産総額)                            392,399,764            100.00

    （２）【投資資産】

      ① 【投資有価証券の主要銘柄】
      欧州厳選株式ファンド
      イ.評価額上位銘柄明細
                                      帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
      順
        国／                         数量又は
            種類          銘柄名                 単価     金額     単価     金額     比率
        地域                         額面総額
      位
                                       ( 円)     ( 円)    ( 円)    ( 円)    ( ％)
          親投資信託

      1 日本        明治安田欧州株式マザーファンド                154,395,484       2.4846    383,611,020      2.5290    390,466,179      99.51
           受益証券
      ロ.種類別投資比率

                  種類                     投資比率（％）
              親投資信託受益証券                          99.51

                  合計                       99.51

      ②【投資不動産物件】

      欧州厳選株式ファンド
       該当事項はありません。
      ③【その他投資資産の主要なもの】

      欧州厳選株式ファンド
       該当事項はありません。
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    （３）【運用実績】
      ①【純資産の推移】
      欧州厳選株式ファンド
                               純資産総額（円）               1 万口当たり純資産額（円）
               期別
                            （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
       第1期計算期間末          (2016   年  4月11日)
                             915,985,648         915,985,648            8,490         8,490
       第2期計算期間末          (2017   年  4月10日)
                             478,078,467         478,078,467            8,767         8,767
       第3期計算期間末          (2018   年  4月  9日)
                            1,025,246,470         1,025,246,470            10,098         10,098
       第4期計算期間末          (2019   年  4月  9日)
                             756,690,642         756,690,642           10,014         10,014
       第5期計算期間末          (2020   年  4月  9日)
                             467,208,063         467,208,063            8,085         8,085
       第6期計算期間末          (2021   年  4月  9日)
                             386,847,864         390,107,730           11,867         11,967
                 2020  年  4月末日
                             491,267,239              ―       8,498          ―
                     5月末日
                             515,868,007              ―       8,928          ―
                     6月末日
                             523,308,822              ―       9,256          ―
                     7月末日
                             480,852,541              ―       9,398          ―
                     8月末日
                             487,896,020              ―       9,795          ―
                     9月末日
                             449,758,583              ―       9,446          ―
                 　　　10月末日            385,654,552              ―       8,780          ―
                 　　　11月末日            424,801,088              ―      10,314           ―
                 　　　12月末日            396,033,959              ―      10,766           ―
                 2021  年  1月末日
                             373,952,063              ―      10,728           ―
                     2月末日
                             378,235,537              ―      11,198           ―
                     3月末日
                             386,717,520              ―      11,790           ―
                     4月末日
                             392,399,764              ―      12,066           ―
      ②【分配の推移】

      欧州厳選株式ファンド
           期                 計算期間                 1 万口当たりの分配金（円）
        第1期計算期間          2015  年11月24日～2016年          4月11日                            0

        第2期計算期間          2016  年  4月12日～2017年        4月10日                            0

        第3期計算期間          2017  年  4月11日～2018年        4月  9日                          0

        第4期計算期間          2018  年  4月10日～2019年        4月  9日                          0

        第5期計算期間          2019  年  4月10日～2020年        4月  9日                          0

        第6期計算期間          2020  年  4月10日～2021年        4月  9日                         100

      ③【収益率の推移】

      欧州厳選株式ファンド
           期                  計算期間                     収益率（％）
        第1期計算期間          2015  年11月24日～2016年          4月11日                         △15.10

        第2期計算期間          2016  年  4月12日～2017年        4月10日                           3.26

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        第3期計算期間          2017  年  4月11日～2018年        4月  9日                        15.18
        第4期計算期間          2018  年  4月10日～2019年        4月  9日                        △0.83

        第5期計算期間          2019  年  4月10日～2020年        4月  9日                       △19.26

        第6期計算期間          2020  年  4月10日～2021年        4月  9日                        48.01

      ( 注)各計算期間の収益率は、計算期間末の基準価額（分配落ち）に当該計算期間の分配金を加算し、当該計算期間の直前の
        計算期間末の基準価額（分配落ち。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を前期末基準価額で除して得
        た数に100を乗じた数です。
    （４）【設定及び解約の実績】

      欧州厳選株式ファンド
           期                 計算期間                設定口数（口）         解約口数（口）
        第1期計算期間         2015  年11月24日～2016年          4月11日                1,094,455,908          15,595,222

        第2期計算期間         2016  年  4月12日～2017年        4月10日                 252,914,039        786,441,777

        第3期計算期間         2017  年  4月11日～2018年        4月  9日              1,059,113,468         589,102,640

        第4期計算期間         2018  年  4月10日～2019年        4月  9日               157,286,306        416,979,892

        第5期計算期間         2019  年  4月10日～2020年        4月  9日                18,395,660        196,178,966

        第6期計算期間         2020  年  4月10日～2021年        4月  9日                10,999,406        262,879,671

      ( 注)第1期計算期間の設定口数には、当初設定口数を含みます。
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    （参考）

    明治安田欧州株式マザーファンド
    （１）    投資状況
                 資産の種類                   国／地域         時価合計（円）         投資比率（％）
      株式                             イギリス            495,121,807           23.64
                                   フランス            483,283,563           23.08
                                    ドイツ           348,950,147           16.66
                                    スイス           239,527,164           11.44
                                   オランダ            197,808,300            9.45
                                   デンマーク             78,039,223           3.73
                                   ノルウェー             62,092,640           2.97
                                  アイルランド             57,351,386           2.74
                                   アメリカ            32,747,000           1.56
                                  スウェーデン             30,998,613           1.48
                                    小計         2,025,919,843            96.74
      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                               ―          68,172,309           3.26
                    合計(純資産総額)                          2,094,092,152            100.00
    （２）投資資産

      ①投資有価証券の主要銘柄
      明治安田欧州株式マザーファンド
      イ.評価額上位銘柄明細
                                      帳簿価額     帳簿価額      評価額     評価額    投資
      順
        国／    種                     数量又は
                 銘柄名          業種            単価     金額     単価     金額    比率
        地域    類                     額面総額
      位
                                       ( 円)     ( 円)     ( 円)     ( 円)   ( ％)
        オラ    株              半導体・
              ASML   HOLDING    NV
      1                             1,248   58,062.40     72,461,877     71,644.17     89,411,927     4.27
        ンダ    式             半導体製造装置
              ANGLO   AMERICAN
        イギ    株
      2                     素材       13,164    4,082.59    53,743,299      4,773.50    62,838,476     3.00
        リス    式
              PLC
        イギ    株
              DIAGEO    PLC
      3                 食品・飲料・タバコ           12,520    4,468.84    55,949,996      4,970.28    62,227,962     2.97
        リス    式
            株             ソフトウェア・
              SAP  SE
      4  ドイツ                           3,802   13,713.76     52,139,720     15,580.09     59,235,539     2.83
            式              サービス
              LVMH   MOET
        フラ    株             耐久消費財・
              HENNESSY
      5                              693  64,813.68     44,915,887     83,906.04     58,146,888     2.78
        ンス    式              アパレル
              LOUIS   VUITTON
        イギ    株

              PRUDENTIAL      PLC
      6                     保険       24,181    2,171.36    52,505,789      2,317.99    56,051,491     2.68
        リス    式
        イギ    株
              BARCLAYS     PLC
      7                     銀行       192,962     221.84   42,808,041       286.76   55,333,790     2.64
        リス    式
              ZURICH    INSURANCE
            株
      8  スイス                   保険        1,148   44,923.52     51,572,210     45,091.33     51,764,849     2.47
            式  GROUP   AG
                                29/80


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            株
              VOLKSWAGEN      AG-PFD
      9  ドイツ                自動車・自動車部品           1,799   20,168.07     36,282,362     28,674.82     51,586,015     2.46
            式
                          医薬品・
              ROCHE   HOLDING    AG-
            株             バイオテクノロ
      10  スイス                           1,376   38,139.45     52,479,886     35,940.02     49,453,469     2.36
            式               ジー・
              GENUSSCHEIN
                        ライフサイエンス
        フラ    株             ソフトウェア・
              WORLDLINE     SA
      11                             4,539   9,714.46    44,093,952     10,844.29     49,222,270     2.35
        ンス    式              サービス
        フラ    株
      12        VIVENDI           メディア・娯楽          12,391    3,451.53    42,768,013      3,867.30    47,919,801     2.29
        ンス    式
        オラ    株
              PROSUS    NV
      13                     小売        3,975   12,731.75     50,608,728     12,037.48     47,849,015     2.28
        ンダ    式
        アイル
            株
              CRH  PLC
      14                     素材        8,924   4,873.07    43,487,283      5,249.24    46,844,238     2.24
            式
        ランド
        フラ    株
              TOTAL   SE
      15                    エネルギー         9,385   4,887.58    45,870,029      4,896.82    45,956,740     2.19
        ンス    式
        オラ    株              家庭用品・
              UNILEVER     PLC
      16                             6,898   6,493.90    44,794,977      6,397.55    44,130,336     2.11
        ンダ    式             パーソナル用品
                          医薬品・
            株             バイオテクノロ
              NOVARTIS     AG-REG
      17  スイス                           4,612   10,250.42     47,274,970      9,382.64    43,272,739     2.07
            式               ジー・
                        ライフサイエンス
              INFINEON
            株              半導体・
      18  ドイツ                           9,626   4,496.89    43,287,153      4,445.42    42,791,644     2.04
            式  TECHNOLOGIES       AG    半導体製造装置
        フラ    株
              AXA  SA
      19                     保険       13,249    2,593.60    34,362,652      3,094.50    40,999,103     1.96
        ンス    式
                          医薬品・
              LONZA   GROUP   AG-
            株             バイオテクノロ
      20  スイス                            594  69,518.79     41,294,167     68,440.05     40,653,395     1.94
            式               ジー・
              REG
                        ライフサイエンス
            株
              NESTLE    SA-REG
      21  スイス                食品・飲料・タバコ           2,941   12,057.91     35,462,331     13,083.91     38,479,802     1.84
            式
        フラ    株
              BUREAU    VERITAS    SA
      22                  商業・専門サービス           11,615    3,031.81    35,214,476      3,303.70    38,372,588     1.83
        ンス    式
        フラ    株              家庭用品・
      23        L'OREAL                      825  39,214.22     32,351,738     45,285.76     37,360,759     1.78
        ンス    式             パーソナル用品
            株
              CONTINENTAL      AG
      24  ドイツ                自動車・自動車部品           2,429   15,541.82     37,751,087     14,909.59     36,215,395     1.73
            式
        フラ    株
              BNP  PARIBAS
      25                     銀行        5,012   5,822.07    29,180,260      7,105.02    35,610,369     1.70
        ンス    式
        イギ    株
              RELX   PLC
      26                  商業・専門サービス           12,461    2,770.04    34,517,574      2,847.54    35,483,233     1.69
        リス    式
              DEUTSCHE     POST   AG-
            株
      27  ドイツ                   運輸        5,467   5,663.69    30,963,397      6,413.39    35,062,025     1.67
            式
              REG
                                30/80


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                          医薬品・
              NOVO   NORDISK    A/S-
        デンマ    株             バイオテクノロ
      28                             4,339   7,966.19    34,565,341      8,041.63    34,892,665     1.67
        ーク    式               ジー・
              B
                        ライフサイエンス
                          医薬品・
              GLAXOSMITHKLINE
        イギ    株             バイオテクノロ
      29                            16,726    2,142.49    35,835,372      2,020.32    33,791,992     1.61
        リス    式               ジー・
              PLC
                        ライフサイエンス
        アメ    株
              LINDE   PLC
      30                     素材        1,039   28,217.22     29,317,698     31,517.80     32,747,000     1.56
        リカ    式
                                31/80

















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      ロ.種類別及び業種別の投資比率
          種類        国内／外国                   業種                投資比率（％）
          株式         外国     エネルギー                                 2.19
                         素材                                 8.60
                         資本財                                 5.78
                         商業・専門サービス                                 5.45
                         運輸                                 1.67
                         自動車・自動車部品                                 5.87
                         耐久消費財・アパレル                                 3.83
                         メディア・娯楽                                 4.23
                         小売                                 4.66
                         食品・飲料・タバコ                                 6.55
                         家庭用品・パーソナル用品                                 3.89
                         ヘルスケア機器・サービス                                 0.76
                         医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス                                12.36
                         銀行                                 8.33
                         各種金融                                 1.49
                         保険                                 7.11
                         ソフトウェア・サービス                                 5.18
                         公益事業                                 2.47
                         半導体・半導体製造装置                                 6.31
          合計                                              96.74
      ② 投資不動産物件

      明治安田欧州株式マザーファンド
       該当事項はありません。
      ③その他投資資産の主要なもの

      明治安田欧州株式マザーファンド
       該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ＜参考情報＞
      以下の事項は交付目論見書の運用実績に記載されているものです。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第２【管理及び運営】
    １【申込（販売）手続等】
    （１）申込受付
      取得申込の受付は、原則として、販売会社の営業日の午後3時までとします。なお、当該受付時間を過ぎて
      からの申込は、翌営業日の取扱いとします。
      金融商品取引所等における取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情があるときは、申込の受
      付を中止することおよびすでに受付けた申込を取消すことがあります。
    （２）申込単位
      販売会社が定める単位とします。詳しくは販売会社へお問合わせください。
      取得申込者が販売会社との間で、自動継続投資契約（販売会社により名称が異なる場合があります。）お
      よび定時定額購入取引に関する契約等を締結した場合、当該契約に規定する単位とします。
    （３）申込価額
      取得申込受付日の          翌営業日の      基準価額とします。取得申込者は、販売会社が定める日までに申込代金（取
      得申込受付日の翌営業日の基準価額に申込口数を乗じた額）、申込手数料および申込手数料にかかる消費
      税等に相当する額の合計額（申込代金）を、販売会社が指定した期日までに販売会社においてお支払いい
      ただきます。
      基準価額は販売会社または下記へお問合わせください。
      受益者が自動継続投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合の価額は、毎計算期間の末日の基準価


      額とします。
    （４）申込手数料
     申込手数料は、申込金額（取得申込受付日の翌営業日の基準価額×申込口数）に、3.3％（税抜3.0％）を
     上限として各販売会社が別途定める料率を乗じて得た金額とします。
     ※申込手数料につきましては、お申込みの販売会社にお問合せください。
      ※分配金再投資コースでお申込みの受益者が販売会社との間で結んだ「自動継続投資契約」に基づいて収
       益分配金を再投資する場合は無手数料とします。
    ※受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります。したがって、

      保護預りの形態はありません。
      取得申込者は販売会社に、取得申込と同時にまたはあらかじめ、自己のために開設されたファンドの受益
      権の振替を行うための振替機関等の口座を示すものとし、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の
      記載または記録が行われます。なお、販売会社は、当該取得申込の代金の支払いと引き換えに、当該口座
      に当該取得申込者に係る口数の増加の記載または記録を行うことができます。委託会社は、追加信託によ
      り分割された受益権について、振替機関等の振替口座簿への新たな記載または記録をするため社振法に定
      める事項の振替機関への通知を行うものとします。振替機関等は、委託会社から振替機関への通知があっ
      た場合、社振法の規定にしたがい、その備える振替口座簿への新たな記載または記録を行います。受託会
      社は、追加信託により生じた受益権については追加信託のつど、振替機関の定める方法により、振替機関
      へ当該受益権に係る信託を設定した旨の通知を行います。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ２【換金（解約）手続等】
    信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の解約請求に制限を設けることがあります。
    （１）解約方法
      受益者が一部解約の実行の請求をするときは、販売会社に対し行うものとします。
    （２）解約受付
      解約申込の受付は、販売会社の営業日の午後3時までとします。なお、当該受付時間を過ぎてからの申込
      は、翌営業日の取扱いとします。
    （３）解約単位
      販売会社が定める単位とします。詳しくは販売会社へお問合わせください。
    （４）解約価額
      解約請求受付日の          翌営業日の      基準価額とします。
      基準価額は販売会社または下記へお問合わせください。
    （５）信託財産留保額


      ありません。
    （６）解約代金の支払い
      一部解約金は、受益者の解約請求受付日から起算して、原則として5営業日目以降、販売会社の本支店、営
      業所等で支払います。
    （７）解約に関する留意点
      金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情が
      あるときは、一部解約の実行の請求の受付を中止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求の
      受付を取消すことがあります。一部解約の実行の請求の受付が中止された場合には、受益者は当該受付中
      止以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の請
      求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止を解除した後の最初の基準価額
      の計算日に一部解約の実行の請求を受付けたものとして計算された価額とします。
    ※解約の請求を行う受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該受益者の請求に係るこの

      信託契約の一部解約を委託会社が行うのと引き換えに、当該一部解約に係る受益権の口数と同口数の抹消
      の申請を行うものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記載ま
      たは記録が行われます。
      なお、解約の請求を受益者がするときは、振替受益権をもって行うものとします。
    ※買取請求については、販売会社へお問合わせください。

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ３【資産管理等の概要】
    （１）【資産の評価】
     基準価額とは、信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券および借入有価証券を除きます。）を法
     令および一般社団法人投資信託協会規則に従って時価により評価して得た信託財産の資産総額から負債総
     額を控除した金額（以下「純資産総額」といいます。）を、計算日における受益権総口数で除した金額を
     いいます。便宜上１万口当たりに換算した価額で表示されます。
     なお、ファンドの主な投資対象の評価方法は以下の通りです。
       主な資産の種類                            評価方法
      親投資信託
                基準価額計算日の基準価額で評価します。
      受益証券
                原則として、基準価額計算日※の金融商品取引所の終値で評価します。
      株　式          ※外国で取引されているものについては、原則として、基準価額計算日の前
                  日とします。
                原則として、基準価額計算日の対顧客相場の仲値で円換算を行います。
      外貨建資産          また、予約為替の評価は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売
                買相場の仲値によるものとします。
     基準価額につきましては、取扱販売会社または下記委託会社にてご確認いただけます。また、原則とし
     て、計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊に掲載されます。
    （２）【保管】


     該当事項はありません。
    （３）【信託期間】
     2015  年11月24日から2025年11月21日
     ※受益者に有利であると認めたときは、受託会社と協議のうえ、信託期間を延長することができます。
    （４）【計算期間】
     ファンドの計算期間は、原則として毎年4月10日から翌年4月9日までとします。
     ※各計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は翌営業日とし、その翌日より次の
       計算期間が開始されるものとします。
    （５）【その他】
    ①信託の終了および繰上償還条項（信託契約の解約）
     1 ．委託会社は、信託期間中において、信託契約の一部を解約することにより受益権の口数が10億口を下回
       ることとなった場合、またはこの信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるとき、も
       しくはやむを得ない事情が発生したときは、受託会社と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終
       了させることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官
       庁に届け出ます。
     2 ．委託会社は、前1．の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）を行います。
       この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに信託契約の解約の理由などの事項を定め、当該
       決議の日の2週間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項
       を記載した書面決議の通知を発します。
     3 ．前2．の書面決議において、受益者（委託者およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属すると
       きの当該受益権に係る受益者としての受託者を除きます。以下本項において同じ。）は受益権の口数に
       応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しな
       いときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
     4 ．前2．の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって
       行います。
     5 ．前2．から4．までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合において、当該提案に
       つき、この信託契約に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときに
       は適用しません。また、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、
       前2．から4．までの手続を行うことが困難な場合には適用しません。
    ②信託契約に関する監督官庁の命令
     1 ．委託会社は、監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にしたがい、信託契約
       を解約し信託を終了させます。
     2 ．委託会社は、監督官庁の命令に基づいてこの信託約款を変更しようとするときは、約款の規定にしたが
       います。
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    ③委託会社の登録取消等に伴う取扱い
     1 ．委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したときは、委託会
       社は、この信託契約を解約し、信託を終了させます。
     2 ．前1．の規定にかかわらず、監督官庁がこの信託契約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に
       引き継ぐことを命じたときは、この信託は、書面決議が否決された場合を除き、当該投資信託委託会社
       と受託者との間において存続します。
    ④受託会社の辞任および解任に伴う取扱い
     1 ．受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託会社がその任務に違反
       して信託財産に著しい損害を与えたことその他重要な事由があるときは、委託会社または受益者は、裁
       判所に受託会社の解任を申立てることができます。受託会社が辞任した場合、または裁判所が受託会社
       を解任した場合、委託会社は、約款の規定にしたがい、新受託会社を選任します。なお、受益者は、上
       記によって行う場合を除き、受託会社を解任することはできないものとします。
     2 ．委託会社が新受託会社を選任できないときは、委託会社はこの信託契約を解約し、信託を終了させま
       す。
    ⑤委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
     1 ．委託会社は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この信託契約に関する事業を
       譲渡することがあります。
     2 ．委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、この信託契約に
       関する事業を承継させることがあります。
    ⑥信託約款の変更等
     1 ．委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、受託会
       社と合意のうえ、この信託約款を変更することまたはこの信託と他の信託との併合（投資信託及び投資
       法人に関する法律第16条第2号に規定する「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。以下同じ。）
       を行うことができるものとし、あらかじめ、変更または併合しようとする旨およびその内容を監督官庁
       に届け出ます。なお、この信託約款は本項に定める以外の方法によって変更することができないものと
       します。
     2 ．委託会社は、前1．の事項（前1．の変更事項にあってはその変更の内容が重大なものに該当する場合に
       限り、併合事項にあってはその併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する場合を除き、
       以下、合わせて「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を行います。この場合にお
       いて、あらかじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の内容およびその理由などの事項を定
       め、当該決議の日の2週間前までに、この信託約款に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれ
       らの事項を記載した書面決議の通知を発します。
     3 ．前2．の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属する
       ときの当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本項において同じ。）は受益権の口
       数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使
       しないときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
     4 ．前2．の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって
       行います。
     5 ．書面決議の効力は、この信託のすべての受益者に対してその効力を生じます。
     6 ．前2．から前5．までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合において、当該
       提案につき、この信託約款に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をした
       ときには適用しません。
     7 ．前1．から前6．の規定にかかわらず、この投資信託において併合の書面決議が可決された場合にあって
       も、当該併合に係る一または複数の他の投資信託において当該併合の書面決議が否決された場合は、当
       該他の投資信託との併合を行うことはできません。
    ⑦反対受益者の受益権買取請求の不適用
      この信託は、受益者が約款の規定による一部解約の実行の請求を行ったときは、委託会社が信託契約の一
       部の解約をすることにより当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解約金として
       支払われることとなる委託者指図型投資信託に該当するため、約款に規定する信託契約の解約または重
       大な約款の変更等を行う場合において、投資信託及び投資法人に関する法律第18条第1項に定める反対受
       益者による受益権の買取請求の規定の適用を受けません。
    ⑧公告
     1 ． 委託会社が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、次のアドレスに掲載します。
       https://www.myam.co.jp/
     2 ． 前 1 ． の電子公告による公告をすることができない事故その他やむを得ない事由が生じた場合の公告
       は、日本経済新聞に掲載します。
    ⑨運用報告書に記載すべき事項の提供
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     1 ． 委託会社は、投資信託及び投資法人に関する法律第14条第1項に定める運用報告書の交付に代えて、運
       用報告書に記載すべき事項を電磁的方法により受益者に提供することができます。この場合において、
       委託会社は、運用報告書を交付したものとみなします。
     2 ． 前 1 ． の規定にかかわらず、委託会社は、受益者から運用報告書の交付の請求があった場合には、これ
       を交付するものとします。
    ⑩その他のディスクロージャー資料について
     委託会社は、通常、月次の運用レポートを作成する予定であり、販売会社にて入手可能です。また、委託
     会社のホームページにおいても入手可能です。
    ⑪関係法人との契約の更改等に関する手続き
     委託会社と販売会社との間で締結された「投資信託受益権の取扱に関する契約」は、契約期間満了日の
     ３ヵ月前までに委託会社および販売会社いずれかから別段の意思表示がない限り、１年毎に自動更新され
     ます。また、本契約が終了した場合は、受益者に対する支払事務等において受益者に不測の損害を与えぬ
     よう協議します。委託会社と投資顧問会社との間のファンド運用の委託に関する契約の有効期間は、信託
     の終了日までとしますが、契約期間中でも3ヵ月前までに書面をもって解約の予告をすることにより契約を
     解約することができます。
    ４【受益者の権利等】

     受益者の有する主な権利は次の通りです。
    （１）収益分配金に対する請求権
      ①受益者は委託会社の決定した収益分配金を持分に応じて請求する権利を有します。
      ②決算日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（当該収益分配金にかかる
       決算日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該収益分配金にか
       かる計算期間の末日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または
       記録されている受益権については原則として取得申込者とします。）の収益分配金は、原則として税控
       除後、毎計算期間終了日後1ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として決算日から起算して5営業日
       までに）から、販売会社を通じて、受益者に支払いを開始します。
      ③受益者が、収益分配金についてその支払開始日から5年間その支払いを請求しないときは、その権利を失
       い、その金銭は、委託会社に帰属します。
      ④分配金再投資コースにお申込みされている受益者の収益分配金については、販売会社を通じて、自動継
       続投資契約に基づき、原則として税控除後、決算日の基準価額で翌営業日に再投資され、再投資により
       増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
    （２）償還金に対する請求権
      ①受益者はファンドにかかる償還金を持分に応じて請求する権利を有します。
      ②償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日以前において一部
       解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定された受益権で取得申
       込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込
       者とします。）の償還金は、信託終了日後1ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として償還日（償還
       日が休業日の場合は翌営業日）から起算して5営業日までに）から、販売会社を通じて、受益者に支払い
       を開始します。
      ③受益者が、信託終了による償還金についてその支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、
       その権利を失い、その金銭は、委託会社に帰属します。
    （３）換金(解約)請求権
      受益者は、販売会社を通じて委託会社に換金（解約）請求する権利を有します。
    （４）帳簿閲覧請求権
      受益者は、委託会社に対し、その営業時間内に、当該受益者に係る信託財産に関する帳簿書類の閲覧また
      は謄写を請求することができます。
    （５）反対者の買取請求権
      信託契約の解約、または重大な約款の変更等を行う場合には、書面決議において当該解約または重大な約
      款の変更等に反対した受益者は、受託会社に対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって買取るべ
      き旨を請求することができます。
      ただし、この信託は、受益者が信託約款の規定による一部解約の実行の請求を行ったときは、委託会社が
      信託契約の一部の解約をすることにより当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解
      約金として支払われることとなる委託者指図型投資信託に該当するため、信託約款に規定する信託契約の
      解約または重大な約款の変更等を行う場合において、投資信託及び投資法人に関する法律第18条第1項に定
      める反対受益者による受益権の買取請求の規定の適用を受けません。
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    第３【ファンドの経理状況】
    （１）　当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並び

       に同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づいて作成
       しております。
        なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    （２）　当ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第６期計算期間（2020年４月10日から2021年４月
       ９日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】

     欧州厳選株式ファンド
     （１）【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                    第５期              第６期
                                （2020年４月９日現在）              （2021年４月９日現在）
      資産の部
       流動資産
                                       18,938,222               8,952,417
         金銭信託
                                      454,068,552              384,954,840
         親投資信託受益証券
                                      473,006,774              393,907,257
         流動資産合計
                                      473,006,774              393,907,257
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                           －           3,259,866
         未払収益分配金
                                         62,834              35,793
         未払解約金
                                         335,386              220,060
         未払受託者報酬
                                        5,366,071              3,520,919
         未払委託者報酬
                                         34,420              22,755
         その他未払費用
                                        5,798,711              7,059,393
         流動負債合計
                                        5,798,711              7,059,393
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                      577,866,884              325,986,619
         元本
         剰余金
                                     △ 110,658,821               60,861,245
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                       10,211,400              57,636,900
          （分配準備積立金）
                                      467,208,063              386,847,864
         元本等合計
                                      467,208,063              386,847,864
       純資産合計
                                      473,006,774              393,907,257
      負債純資産合計
                                40/80









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     （２）【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                    第５期              第６期
                                （自　2019年４月10日              （自　2020年４月10日
                               　　至　2020年４月９日）              　　至　2021年４月９日）
      営業収益
                                      △ 99,770,847              181,816,288
       有価証券売買等損益
                                      △ 99,770,847              181,816,288
       営業収益合計
      営業費用
                                         703,622              491,736
       受託者報酬
                                       11,257,741               7,867,647
       委託者報酬
                                         79,191              54,776
       その他費用
                                       12,040,554               8,414,159
       営業費用合計
                                     △ 111,811,401              173,402,129
      営業利益又は営業損失（△）
                                     △ 111,811,401              173,402,129
      経常利益又は経常損失（△）
                                     △ 111,811,401              173,402,129
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      △ 1,663,458              48,008,973
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
                                        1,040,452            △ 110,658,821
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                           －          49,998,746
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                           －          49,998,746
       少額
                                        1,551,330               611,970
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                         244,546                 －
       加額
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                        1,306,784               611,970
       加額
                                           －           3,259,866
      分配金
                                     △ 110,658,821               60,861,245
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
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    （３）【注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
      １．運用資産の評価基準及び               親投資信託受益証券
        評価方法             移動平均法に基づき、親投資信託受益証券の基準価額で評価しております。
      ２．費用・収益の計上基準               有価証券売買等損益の計上基準
                     約定日基準で計上しております。
      ３．その他               当ファンドの計算期間は、2020年４月10日から2021年４月９日までとなっており
                     ます。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

    　　該当事項はございません。
    （貸借対照表に関する注記）

                 第５期                          第６期
             （2020年４月９日現在）                          （2021年４月９日現在）
      １．計算期間の末日における受益権の総数                          １．計算期間の末日における受益権の総数
                         577,866,884口                          325,986,619口
      ２．投資信託財産計算規則第55条の６第１項第10号に規
                                             -
        定する額
        元本の欠損
                         110,658,821円
      ３．計算期間の末日における１単位当たりの純資産の額                          ２．計算期間の末日における１単位当たりの純資産の額
        １口当たり純資産額                          １口当たり純資産額
                            0.8085円                          1.1867円
        （10,000口当たり純資産額）                          （10,000口当たり純資産額）
                           (8,085円)                          (11,867円)
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    （損益及び剰余金計算書に関する注記）
                 第５期                          第６期
              （自　2019年４月10日                          （自　2020年４月10日
               至　2020年４月９日）                          至　2021年４月９日）
      １．当ファンドの主要投資対象である親投資信託受益証                          １．当ファンドの主要投資対象である親投資信託受益証
        券における信託財産の運用の指図に係る権限の一部                          券における信託財産の運用の指図に係る権限の一部
        を委託するために要する費用                          を委託するために要する費用
        支払金額                  3,204,787円        支払金額                  2,224,230円
                                ２．分配金の計算過程
      ２．分配金の計算過程
                                  計算期間末における分配対象額65,998,034円
        計算期間末における分配対象額は、18,982,411円
                                  (10,000口当たり2,024円54銭)のうち、3,259,866円
        (10,000口当たり328円48銭)であり、分配金は0円と
                                  （10,000口当たり100円00銭）を分配金額としてお
        しております。
                                  ります。
              項目          金額または口数
                                        項目          金額または口数
       配当等収益額（費用控除後）               Ａ     2,541,842    円
                                 配当等収益額（費用控除後）               Ａ     5,612,230    円
       有価証券売買等損益額
                      Ｂ        -円
                                 有価証券売買等損益額
       （費用控除後、繰越欠損金補填後）
                                                Ｂ    49,655,754     円
                                 （費用控除後、繰越欠損金補填後）
       収益調整金額               Ｃ     8,771,011    円
                                 収益調整金額               Ｃ     5,101,268    円
       分配準備積立金額               Ｄ     7,669,558    円
                                 分配準備積立金額               Ｄ     5,628,782    円
       分配対象額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ）               Ｅ    18,982,411     円
                                 分配対象額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ）               Ｅ    65,998,034     円
       期末受益権口数               Ｆ    577,866,884     口
                                 期末受益権口数               Ｆ    325,986,619     口
       10,000口当たりの分配対象額
                      Ｇ     328 円 48銭
                                 10,000口当たりの分配対象額
       （Ｅ÷Ｆ×10,000）
                                                Ｇ    2,024  円 54銭
                                 （Ｅ÷Ｆ×10,000）
       10,000口当たりの分配金額               Ｈ      -円  -銭
                                 10,000口当たりの分配金額               Ｈ     100円  00銭
       分配金額（Ｆ×Ｈ÷10,000）               Ｉ        -円
                                 分配金額（Ｆ×Ｈ÷10,000）               Ｉ     3,259,866円
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                                              明治安田アセットマネジメント株式会社(E12448)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （金融商品に関する注記）
     １．金融商品の状況に関する事項
                           第５期                    第６期
                        （自　2019年４月10日                    （自　2020年４月10日
                         至　2020年４月９日）                    至　2021年４月９日）
      １．金融商品に対する取組             当ファンドは、投資信託及び投資法人に                    当ファンドは、投資信託及び投資法人に
        方針           関する法律第2条第4項に定める証券投資                    関する法律第2条第4項に定める証券投資
                   信託であり、信託約款に規定する「運用                    信託であり、信託約款に規定する「運用
                   の基本方針」に従い、有価証券等の金融                    の基本方針」に従い、有価証券等の金融
                   商品に対して投資として運用することを                    商品に対して投資として運用することを
                   目的としております。                    目的としております。
      ２．金融商品の内容及び金             当ファンドが保有する金融商品の種類                    当ファンドが保有する金融商品の種類
        融商品に係るリスク           は、有価証券、コール・ローン等の金銭                    は、有価証券、コール・ローン等の金銭
                   債権及び金銭債務であります。                    債権及び金銭債務であります。
                   当ファンドが保有する有価証券の詳細は                    当ファンドが保有する有価証券の詳細は
                   「（その他の注記）」の「２.有価証券関                    「（その他の注記）」の「２.有価証券関
                   係」に記載しております。            これらは価格       係」に記載しております。            これらは価格
                   変動リスク、為替変動リスクなどの市場                    変動リスク、為替変動リスクなどの市場
                   リスク、    信用リスク、及び流動性リスク                リスク、    信用リスク、及び流動性リスク
                   に晒されております。                    に晒されております。
      ３．金融商品に係るリスク             委託会社においては運用部門から独立し                    委託会社においては運用部門から独立し
        管理体制           たリスク管理に関する委員会を設け投資                    たリスク管理に関する委員会を設け投資
                   リスクの管理を行っております。信託約                    リスクの管理を行っております。信託約
                   款の遵守状況、市場リスク、信用リスク                    款の遵守状況、市場リスク、信用リスク
                   および流動性リスク等モニターしてお                    および流動性リスク等モニターしてお
                   り、ガイドラインに沿った運用を行って                    り、ガイドラインに沿った運用を行って
                   いるかにつき定期的なフォロー及び                    いるかにつき定期的なフォロー及び
                   チェックを実施しております。                    チェックを実施しております。
                   市場リスクについてはファンド運用状況                    市場リスクについてはファンド運用状況
                   の継続モニタリングを実施し、各種委員                    の継続モニタリングを実施し、各種委員
                   会においてパフォーマンス動向や業種配                    会においてパフォーマンス動向や業種配
                   分等のポートフォリオ特性分析などファ                    分等のポートフォリオ特性分析などファ
                   ンドの運用状況を報告します。                    ンドの運用状況を報告します。
                   信用リスクについては格付けその他発行                    信用リスクについては格付けその他発行
                   体等に関する情報を収集、分析のうえ                    体等に関する情報を収集、分析のうえ
                   ファンドの商品特性に照らして組入れ銘                    ファンドの商品特性に照らして組入れ銘
                   柄の信用リスク管理をしております。                    柄の信用リスク管理をしております。
                   また、流動性リスクについては市場流動                    また、流動性リスクについては市場流動
                   性の状況を把握し流動性リスクを管理し                    性の状況を把握し流動性リスクを管理し
                   ております。                    ております。
      ４．金融商品の時価等に関             金融商品の時価には、市場価格に基づく                    金融商品の時価には、市場価格に基づく
        する事項の補足説明           価額のほか、市場価格がない場合には合                    価額のほか、市場価格がない場合には合
                   理的に算定された価額が含まれておりま                    理的に算定された価額が含まれておりま
                   す。当該価額の算定においては一定の前                    す。当該価額の算定においては一定の前
                   提条件等を採用しているため、異なる前                    提条件等を採用しているため、異なる前
                   提条件等によった場合、当該価額が異な                    提条件等によった場合、当該価額が異な
                   ることもあります。                    ることもあります。
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     ２．金融商品の時価等に関する事項
                          第５期                     第６期
                      （自　2019年４月10日                     （自　2020年４月10日
                       至　2020年４月９日）                     至　2021年４月９日）
      １．貸借対照表計上           貸借対照表上の金融商品は原則としてすべ                     貸借対照表上の金融商品は原則としてすべ

        額、時価及び差額         て時価で評価しているため、貸借対照表計                     て時価で評価しているため、貸借対照表計
                 上額と時価との差額はありません。                     上額と時価との差額はありません。
      ２．時価の算定方法           親投資信託受益証券                     親投資信託受益証券
                 「重要な会計方針に係る事項に関する注                     「重要な会計方針に係る事項に関する注
                 記」に記載しております。                     記」に記載しております。
                 コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務                     コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務
                 これらの科目は短期間で決済されるため、                     これらの科目は短期間で決済されるため、
                 帳簿価額は時価と近似していることから、                     帳簿価額は時価と近似していることから、
                 当該帳簿価額を時価としております。                     当該帳簿価額を時価としております。
    （関連当事者との取引に関する注記）

     第５期（自　2019年４月10日　至　2020年４月９日）
    　　　　該当事項はございません。
     第６期（自　2020年４月10日　至　2021年４月９日）

    　　　　該当事項はございません。
    （その他の注記）

     １．元本の移動
                            第５期                   第６期
                         （自　2019年４月10日                   （自　2020年４月10日
                          至　2020年４月９日）                   至　2021年４月９日）
      期首元本額                          755,650,190円                   577,866,884円
      期中追加設定元本額                           18,395,660円                   10,999,406円
      期中一部解約元本額                          196,178,966円                   262,879,671円
     ２．有価証券関係

     売買目的有価証券
                      第５期                       第６期
                  （自　2019年４月10日                       （自　2020年４月10日
                   至　2020年４月９日）                       至　2021年４月９日）
        種類     当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）                       当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
      親投資信託
                             △97,557,250                        127,476,533
      受益証券
        合計                     △97,557,250                        127,476,533
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     ３．デリバティブ取引関係
     第５期（2020年４月９日現在）
    　　　　該当事項はございません。
     第６期（2021年４月９日現在）

    　　　　該当事項はございません。
    （４）【附属明細表】

    第１　有価証券明細表
    （１）株式（2021年４月９日現在）
      　　該当事項はございません。
    （２）株式以外の有価証券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2021年４月９日現在）

                          銘柄
          種類                             総口数（口）        評価額（円）        備考
      親投資信託受益証券          明治安田欧州株式マザーファンド                        154,936,344        384,954,840

          合計                               154,936,344        384,954,840
    第２　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

    　　　該当事項はございません。
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    （参考）
     当ファンドは「明治安田欧州株式マザーファンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上され
     た親投資信託受益証券は、すべて同親投資信託の受益証券です。
     同親投資信託の状況は次の通りです。
     また、以下に記載した情報は、監査の対象外であります。
                        明治安田欧州株式マザーファンド

    （１）貸借対照表

                                       （2021年４月９日現在）
                 科目                         金額（円）
      資産の部
       流動資産
        預金                                             30,879,361
        金銭信託                                             41,376,811
        株式                                           1,979,767,027
        未収入金                                              930,021
        未収配当金                                             4,001,574
       流動資産合計                                            2,056,954,794
      資産合計                                             2,056,954,794
      負債の部
       流動負債
        未払解約金                                             7,820,000
        その他未払費用                                               4,164
       流動負債合計                                              7,824,164
      負債合計                                               7,824,164
      純資産の部
       元本等
        元本                                            824,716,541
        剰余金
         剰余金又は欠損金（△）                                          1,224,414,089
       元本等合計                                            2,049,130,630
      純資産合計                                             2,049,130,630
      負債純資産合計                                             2,056,954,794
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    （２）注記表
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
      １．運用資産の評価基準及び評価方法                    （１）株式
                             移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。時
                             価評価にあたっては、金融商品取引所における最終相場（最終
                             相場のないものについては、それに準ずる価額）、または金融
                             商品取引業者等から提示される気配相場に基づいて評価してお
                             ります。
                          （２）為替予約取引
                             個別法に基づき、計算日において予約為替の受渡日の対顧客先
                             物売買相場の仲値で評価しております。
      ２．外貨建資産・負債の本邦通貨への換                    信託財産に属する外貨建資産・負債の円換算は、原則として、わが国
        算基準                 における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算しておりま
                          す。
                          なお、外貨建資産等の会計処理は「投資信託財産計算規則」第60条及
                          び第61条に基づいております。
      ３．費用・収益の計上基準                    （１）受取配当金の計上基準
                             受取配当金は原則として、株式の配当落ち日において、その金
                             額が確定している場合には当該金額、未だ確定していない場合
                             には入金時に計上しております。
                          （２）有価証券売買等損益及び為替予約による為替差損益の計上基準
                             約定日基準で計上しております。
      ４．その他                    貸借対照表は、ファンドの計算期間末の2021年４月９日現在でありま
                          す。
                          なお、当親投資信託の計算期間は、2021年１月21日から2022年１月20
                          日までとなっております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

    　　該当事項はございません。
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    （その他の注記）
                          （2021年４月９日現在）
      １．元本の移動
        対象期間（自　2020年４月10日　至　2021年４月９日）の元本状況
        期首（2020年４月10日）の元本額                                          1,096,860,851円
        対象期間中の追加設定元本額                                           126,826,728円
        対象期間中の一部解約元本額                                           398,971,038円
        2021年４月９日現在の元本額の内訳　※
        欧州厳選株式ファンド                                           154,936,344円
        明治安田欧州株式ファンド                                           136,654,064円
        明治安田ライフプランファンド２０                                            19,205,826円
        明治安田ライフプランファンド５０                                            88,825,308円
        明治安田ライフプランファンド７０                                            83,492,702円
        フコク株２５大河                                            32,560,899円
        フコク株５０大河                                            79,572,278円
        フコク株７５大河                                           109,328,075円
        楽天資産形成ファンド                                           102,765,137円
        明治安田ＶＡ欧州株式ファンド　適格機関投資家専用                                            7,857,925円
        明治安田ＶＡライフプランファンド２０　適格機関投資家専用                                             860,746円
        明治安田ＶＡライフプランファンド５０　適格機関投資家専用                                            3,073,739円
        明治安田ＶＡライフプランファンド７０　適格機関投資家専用                                            3,548,132円
        大河２５ＶＡ　適格機関投資家専用                                             289,177円
        大河５０ＶＡ　適格機関投資家専用                                             585,340円
        大河７５ＶＡ　適格機関投資家専用                                            1,160,849円
                          計                         824,716,541円
      ２．対象期間の末日における１単位当たりの純資産の額
        １口当たり純資産額                                              2.4846円
        （10,000口当たり純資産額）                                             (24,846円)
     ※当該親投資信託受益証券を投資対象とする証券投資信託ごとの元本額
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    （３）附属明細表
    第１　有価証券明細表
    （１）株式　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2021年４月９日現在）
                                              評価額
           通貨               銘柄           株式数                   備考
                                          単価       金額
                  LINDE   PLC                            293,205.80
      米ドル                               1,039     282.20
                                                  293,205.80
      小計                               1,039
                                                 (32,050,325)
                  DIAGEO    PLC                            399,012.40

      イギリスポンド                               12,520      31.87
                  ASSOCIATED      BRITISH    FOODS   PLC                   119,993.10
                                     4,819     24.90
                  PERSIMMON     PLC                          146,919.30
                                     4,642     31.65
                  PRUDENTIAL      PLC                          374,684.59
                                     24,181     15.495
                  ST  JAMES'S    PLACE   PLC                       202,165.26
                                     15,252     13.255
                  GLAXOSMITHKLINE        PLC                       221,050.81
                                     16,726     13.216
                  BARCLAYS     PLC                           362,729.96
                                    192,962      1.8798
                  ANGLO   AMERICAN     PLC                        356,263.68
                                     11,552      30.84
                  RELX   PLC                             237,319.74
                                     12,461     19.045
                  NATWEST    GROUP   PLC                        154,751.37
                                     78,177     1.9795
                  BHP  GROUP   PLC                          131,658.30
                                     6,070     21.69
                  FERGUSON     PLC                           113,811.04
                                     1,228     92.68
                  INFORMA    PLC                           154,597.70
                                     26,203      5.90
                  B&M  EUROPEAN     VALUE   RETAIL    SA                  113,997.40
                                     20,871      5.462
                  ASCENTIAL     PLC                          120,376.86
                                     34,791      3.46
                                                 3,209,331.51
      小計                              462,455
                                                (482,298,339)
                  ZURICH    INSURANCE     GROUP   AG                    464,251.20

      スイスフラン                               1,148     404.40
                  NOVARTIS     AG-REG                           371,957.80
                                     4,612     80.65
                  ROCHE   HOLDING    AG-GENUSSCHEIN                        422,638.40
                                     1,376     307.15
                  NESTLE    SA-REG                            318,392.66
                                     2,941     108.26
                  LONZA   GROUP   AG-REG                         319,690.80
                                      594    538.20
                  ALCON   INC                            129,485.20
                                     1,924     67.30
                                                 2,026,416.06
      小計                               12,595
                                                (239,725,019)
                  SWEDBANK     AB  - A SHARES                      2,528,266.72

      スウェーデンクローナ                               16,024     157.78
                                                 2,528,266.72
      小計                               16,024
                                                 (32,361,814)
                  DNB  ASA                            1,381,451.50

      ノルウェークローネ                               7,645     180.70
                  TOMRA   SYSTEMS    ASA                       1,724,184.00
                                     4,354     396.00
                  MOWI   ASA                            1,473,081.60
                                     7,008     210.20
                                                 4,578,717.10
      小計                               19,007
                                                 (59,157,024)
                  CHR  HANSEN    HOLDING    A/S                      991,827.20

      デンマーククローネ                               1,703     582.40
                  NOVO   NORDISK    A/S-B                        1,878,787.00
                                     4,339     433.00
                                50/80

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                  ORSTED    A/S                           1,701,239.50
                                     1,621    1,049.50
                                                 4,571,853.70
      小計                               7,663
                                                 (80,098,876)
                  CONTINENTAL      AG                         274,428.42

      ユーロ                               2,429     112.98
                  DEUTSCHE     POST   AG-REG                        313,222.76
                                     6,641     47.165
                  RWE  AG                             213,405.26
                                     6,166     34.61
                  SAP  SE                             422,402.20
                                     3,802     111.10
                  BAYER   AG-REG                            178,489.20
                                     3,345     53.36
                  VOLKSWAGEN      AG-PFD                          429,871.05
                                     1,799     238.95
                  INFINEON     TECHNOLOGIES       AG                    345,573.40
                                     9,626     35.90
                  BRENNTAG     SE                           157,259.28
                                     2,139     73.52
                  HELLA   GMBH   & CO  KGAA                        95,141.69
                                     2,023     47.03
                  DELIVERY     HERO   SE                        141,150.75
                                     1,209     116.75
                                                  280,170.00
                  L'OREAL                    825    339.60
                  LVMH   MOET   HENNESSY     LOUIS   VUI                   406,167.30
                                      693    586.10
                  THALES    SA                            207,455.68
                                     2,384     87.02
                                                  348,806.65
                  VIVENDI                  12,391      28.15
                                                  184,244.25
                  SANOFI                   2,175     84.71
                  AXA  SA                             310,556.56
                                     13,249      23.44
                  BNP  PARIBAS                             260,624.00
                                     5,012     52.00
                  LEGRAND    SA                           204,484.84
                                     2,527     80.92
                  TOTAL   SE                            359,070.10
                                     9,385     38.26
                  VINCI   SA                            174,688.20
                                     1,926     90.70
                  BUREAU    VERITAS    SA                        289,445.80
                                     11,615      24.92
                  VALEO   SA                            233,564.48
                                     8,201     28.48
                  WORLDLINE     SA                          327,715.80
                                     4,539     72.20
                  WOLTERS    KLUWER                           126,067.88
                                     1,654     76.22
                  ASML   HOLDING    NV                         663,936.00
                                     1,248     532.00
                  PROSUS    NV                            380,129.25
                                     3,975     95.63
                  UNILEVER     PLC                           331,897.27
                                     6,898     48.115
                  CRH  PLC                             359,547.96
                                     8,924     40.29
                  AIB  GROUP   PLC                           70,710.62
                                     32,112      2.202
                                                 8,090,226.65
      小計                              168,912
                                               (1,054,075,630)
                                                1,979,767,027

      合計
                                               (1,979,767,027)
    （注１）通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
    （注２）合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書であります。
    （注３）通貨の表示は、外貨についてはその通貨の単位、邦貨については円単位で表示しております。
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    （注４）有価証券の内訳
           通貨              銘柄数            組入株式時価比率           合計額に対する比率
      米ドル            株式１銘柄                          1.6%            1.6%
      イギリスポンド            株式15銘柄                          23.5%            24.4%
      スイスフラン            株式６銘柄                          11.7%            12.1%
      スウェーデンクローナ            株式１銘柄                          1.6%            1.6%
      ノルウェークローネ            株式３銘柄                          2.9%            3.0%
      デンマーククローネ            株式３銘柄                          3.9%            4.1%
      ユーロ            株式29銘柄                          51.4%            53.2%
    （２）株式以外の有価証券（2021年４月９日現在）

    　　　該当事項はございません。
    第２　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

    　　　該当事項はございません。
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    ２【ファンドの現況】
    （2021年4月30日現在）
    【純資産額計算書】
      欧州厳選株式ファンド
      Ⅰ　資産総額                                          392,832,736       円
      Ⅱ　負債総額                                            432,972     円
      Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                          392,399,764       円
      Ⅳ　発行済口数                                          325,222,435       口
      Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                            1.2066    円
      　　（1万口当たり純資産額）                                           （12,066     円）
    （参考）

     明治安田欧州株式マザーファンド
      純資産額計算書
      Ⅰ 　資産総額                                       2,095,105,539        円　
      Ⅱ 　負債総額                                          1,013,387      円　
      Ⅲ 　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                       2,094,092,152        円　
      Ⅳ 　発行済口数                                        828,037,365       口　
      Ⅴ 　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                           2.5290    円　
      　　（1万口当たり純資産額）                                           （25,290     円）
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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
    （１）名義書換の事務等
       該当事項はありません。
       委託会社は、この信託の受益権を取扱う振替機関が社振法の規定により主務大臣の指定を取消された場
       合または当該指定が効力を失った場合であって、当該振替機関の振替業を承継する者が存在しない場合
       その他やむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。
       したがって、受益者は、委託会社がやむを得ない事情等により受益証券を発行する場合を除き、無記名
       式受益証券から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請
       求、受益証券の再発行の請求を行わないものとします。
    （２）受益者に対する特典
       該当事項はありません。
    （３）受益権の譲渡
     ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載また
       は記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
     ②前①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口数の
       減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録する
       ものとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受人の振
       替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社振法の規定に
       したがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行われるよう通知するものと
       します。
     ③前記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されてい
       る振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等において、
       委託会社が必要と認めたときまたはやむをえない事情があると判断したときは、振替停止日や振替停止
       期間を設けることができます。
    （４）受益権の譲渡制限および譲渡の対抗要件
       譲渡制限はありません。ただし、受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委
       託会社および受託会社に対抗することができません。
    （５）受益権の再分割
       委託会社は、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところにしたがい、一定日現在の受益権を均等に
       再分割できるものとします。
    （６）質権口記載又は記録の受益権の取扱いについて
       振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、一
       部解約の実行の請求の受付、一部解約金および償還金の支払い等については、約款の規定によるほか、
       民法その他の法令等にしたがって取扱われます。
    （７）償還金
       償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日以前に
       おいて一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定された受益
       権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則とし
       て取得申込者とします。）に支払います。
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    第二部【委託会社等の情報】

    第１【委託会社等の概況】
    １【委託会社等の概況】
    （１）資本金の額
        本書提出日現在の資本金の額：                     10 億円
        会社が発行する株式総数：                   33,220    株

        発行済株式総数：                   18,887    株

       ＜過去５年間における資本金の額の推移＞
         該当事項はありません。
    （２）委託会社の機構

     ①会社の意思決定機構
       経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、法令、定款に定める事項ならびに本会社
       の業務執行に関する重要事項を決定するほか、執行役員を選任し、本会社の業務執行を委任します。執
       行役員は取締役会において決定された基本方針に則り、本会社の業務執行を行います。
     ②投資運用の意思決定機構
       1. 投資政策委員会にて、マクロ経済環境・市況環境に関する分析、資産配分・資産毎の運用戦略に関す
        る検討を行います。
       2. ファンドの運用担当者は、投資政策委員会における分析・検討等を踏まえて運用計画を策定し、運用
        計画に基づき、有価証券等の売買をトレーディング部門に指図します。
       3. ファンドの運用の基本規程等の遵守状況の管理、運用資産のリスク管理は、運用部門から独立したコ
        ンプライアンス・リスク管理部、運用企画部が中心となって行います。
       4. 投資管理委員会にて、ファンドの運用パフォーマンスの評価等を行い、これを運用部門にフィード
        バックすることにより、より精度の高い運用体制を維持するよう努めています。
    ２【事業の内容及び営業の概況】

     「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設
     定を行うとともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）およびそ
     の受益権の募集又は私募（第二種金融商品取引業）を行っています。また「金融商品取引法」に定める投
     資助言業務を行っています。
     2021  年4月30日現在、委託会社が運用の指図を行っている証券投資信託は以下の通りです（ただし、親投資
     信託を除きます。）。
                種類                  本数             純資産総額
                       追加型            156  本       1,876,297,014,138           円
          株式投資信託
                       単位型             12  本        149,218,859,847         円
         公社債投資信託              単位型              7 本         26,440,046,475         円
                                             2,051,955,920,460
                合計                    175  本                 円
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    ３【委託会社等の経理状況】
       １．財務諸表の作成方法について

         委託会社である明治安田アセットマネジメント株式会社（以下「委託会社」という。）の財務諸表は、
        「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規
        則」という。）並びに同規則第2条の規定により、「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣
        府令第52号）に基づいて作成しております。
       ２．監査証明について

         委託会社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、事業年度（2020年4月1日から2021年3月31
        日まで）の財務諸表について、有限責任                     あずさ監査法人により監査を受けております。
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    （1）【貸借対照表】
                                            （単位：千円）
                             前事業年度              当事業年度
                           （2020年3月31日）              （2021年3月31日）
      資産の部
       流動資産
       現金・預金                         8,487,669              7,648,171
       前払費用                          149,996              200,486
       未収入金                              -           113,842
       未収委託者報酬                         1,573,822              1,490,727
       未収運用受託報酬                          130,905              130,764
       未収投資助言報酬                          261,532              258,067
       差入保証金                          181,690                  -
                                     38             5,074
       その他
       流動資産合計                         10,785,656               9,847,134
       固定資産
       有形固定資産
                                 ※1             ※1
         建物
                                   4,057             707,678
                                ※1              ※1
         器具備品
                                  123,677              345,634
                                   6,336              1,354
         建設仮勘定
         有形固定資産合計                         134,071             1,054,667
       無形固定資産
         ソフトウェア                          95,476              125,943
         電話加入権                          6,662                -
                                     -           22,934
         ソフトウェア仮勘定
         無形固定資産合計                         102,138              148,878
       投資その他の資産
         投資有価証券                            -            4,362
         長期差入保証金                         300,000              300,000
         長期前払費用                          2,889              13,175
         前払年金費用                          9,979             223,189
                                  122,271               15,044
         繰延税金資産
         投資その他の資産合計                         435,140              555,772
       固定資産合計                          671,350             1,759,319
      資産合計                          11,457,007              11,606,453
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                                            （単位：千円）
                             前事業年度              当事業年度
                           （2020年3月31日）              （2021年3月31日）
      負債の部
       流動負債
       預り金                           55,062              288,719
       未払金                          869,140              940,511
         未払収益分配金                           143              149
         未払手数料                         539,255              461,104
         その他未払金                         329,741              479,258
       未払費用                           34,549              38,371
       未払法人税等                          247,148              145,252
       未払消費税等                          140,907               26,255
       賞与引当金                          130,550              155,393
       前受収益                              -            3,666
                                  62,571                 -
       資産除去債務
       流動負債合計                         1,539,930              1,598,171
       固定負債
       長期未払金                              -           138,492
                                     -           227,552
       資産除去債務
       固定負債合計                              -           366,045
       負債合計                          1,539,930              1,964,216
      純資産の部
       株主資本
       資本金                         1,000,000              1,000,000
       資本剰余金
         資本準備金                         660,443              660,443
                                 2,854,339              2,854,339
         その他資本剰余金
         資本剰余金合計                        3,514,783              3,514,783
       利益剰余金
         利益準備金                          83,040              83,040
         その他利益剰余金
         　別途積立金                        3,092,001              3,092,001
                                 2,227,250              1,952,160
         　繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                        5,402,292              5,127,202
       株主資本合計                         9,917,076              9,641,986
       評価・換算差額等
                                     -             251
       その他有価証券評価差額金
       評価・換算差額等合計                              -             251
       純資産合計                          9,917,076              9,642,237
      負債・純資産合計                          11,457,007              11,606,453
                                58/80





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    （2）【損益計算書】
                                            （単位：千円）
                             前事業年度              当事業年度
                          （自　2019年4月         1日    （自　2020年4月         1日
                          　至　2020年3月31日）             　至　2021年3月31日）
      営業収益
       委託者報酬                          6,850,468              6,334,125
       受入手数料                            1,793              11,877
       運用受託報酬                          1,919,226              1,871,659
       投資  助言報酬                         555,313              550,486
                                     -            6,666
       その他収益
      営業収益合計                           9,326,801              8,774,814
      営業費用
       支払手数料                          2,330,306              1,908,970
       広告宣伝費                            62,095              54,081
       公告費                             750              250
       調査費                          1,683,927              1,629,740
       調査費                          661,179              694,741
       委託調査費                         1,022,747               934,999
       委託計算費                           363,070              382,749
       営業雑経費                           143,974              138,454
       通信費                           20,446              21,821
       印刷費                          106,638               97,182
       協会費                           12,628              13,023
       諸会費                           4,261              6,147
                                     0             279
       営業雑費
      営業費用合計                           4,584,125              4,114,246
      一般管理費
       給料                          1,846,336              2,035,031
       役員報酬                           76,381              65,817
       給料・手当                         1,413,822              1,535,188
       賞与                          356,133              411,987
       その他報酬給与                           3,878              22,038
       賞与引当金繰入                           130,550              155,393
       法定福利費                           276,448              303,647
       福利厚生費                            33,441              40,150
       交際費                            3,232              1,508
       寄付金                             200             8,669
       旅費交通費                            32,621               9,202
       租税  公課                         71,876              68,896
       不動産賃     借料                      207,615              275,188
                                              △  145,682
       退職給付費用                           110,387
       固定資産減価償却費                           104,847              128,728
       事務委託費                           139,713               98,607
                                  72,766              167,863
       諸経費
      一般管理費合計                           3,033,916              3,147,203
      営業利益                           1,708,759              1,513,364
                                59/80




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                                            （単位：千円）
                             前事業年度             当事業年度
                          （自　2019年4月         1日    （自　2020年4月         1日
                          　至　2020年3月31日）             　至　2021年3月31日）
      営業外収益
       受取  利息                           208              100
       受取配当金                              2              30
       投資有価証券売却益                              37              12
       償還  金等時効完成分                            31               -
                                 ※1              ※1
       保険  契約返戻金・配当金
                                   1,389              1,496
       為替差益                             473              327
                                   1,400              3,001
       雑益
      営業外収益合計                             3,543              4,967
      営業外費用
       投資有価証券売却損                              8              -
      　時効成立後支払償還金                             2,312                -
                                    997              645
       雑損失
      営業外費用合計                             3,317               645
      経常利益                           1,708,985              1,517,687
      特別損失
                                ※2              ※2
       移転関連費用
                                  168,847              222,760
      特別損失合計                            168,847              222,760
      税引前当期純利益                           1,540,137              1,294,926
      法人税、住民税及び事業税                            490,515              334,591
                                 △  78,687
      法人税等調整額                                          107,115
      法人税等合計                            411,827              441,707
      当期純利益                           1,128,310               853,219
                                60/80










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    （3）【株主資本等変動計算書】
    前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
                                                   （単位：千円）
                                     株主資本
                                          資本剰余金
                       資本金
                                資本準備金        その他資本剰余金           資本剰余金合計
     当期首残高                   1,000,000          660,443         2,854,339          3,514,783
     当期変動額
     　剰余金の配当
     　当期純利益
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        -         -          -          -
     当期末残高                   1,000,000          660,443         2,854,339          3,514,783
                                     株主資本

                                 利益剰余金
                              その他利益剰余金                      株主資本
                                            利益剰余金
                                                      合計
                     利益準備金
                                    繰越利益
                                             合計
                            別途積立金
                                     剰余金
     当期首残高                  83,040     3,092,001        2,287,707        5,462,748        9,977,532
     当期変動額
     　剰余金の配当                               △1,188,766        △1,188,766        △1,188,766
     　当期純利益                                1,128,310        1,128,310        1,128,310
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                     -       -    △60,456        △60,456        △60,456
     当期末残高                  83,040     3,092,001        2,227,250        5,402,292        9,917,076
                            評価・換算差額等

                                              純資産合計
                      その他有価証券            評価・換算差額等
                       評価差額金              合計
     当期首残高                         15             15   9,977,548
     当期変動額
     　剰余金の配当                                        △1,188,766
     　当期純利益                                         1,128,310
     　株主資本以外の項目の
                             △15             △15       △15
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        △15             △15     △60,472
     当期末残高                          -             -   9,917,076
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    当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）　
                                                   （単位：千円）
                                     株主資本
                                         資本剰余金
                       資本金
                               資本準備金        その他資本剰余金           資本剰余金合計
     当期首残高                   1,000,000          660,443          2,854,339         3,514,783
     当期変動額
     　剰余金の配当
     　当期純利益
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                       -         -           -         -
     当期末残高                   1,000,000          660,443          2,854,339         3,514,783
                                     株主資本

                                 利益剰余金
                              その他利益剰余金                      株主資本
                                            利益剰余金
                                                      合計
                     利益準備金
                                    繰越利益
                                             合計
                            別途積立金
                                     剰余金
     当期首残高                  83,040     3,092,001        2,227,250        5,402,292        9,917,076
     当期変動額
     　剰余金の配当                               △1,128,309        △1,128,309        △1,128,309
     　当期純利益                                 853,219        853,219        853,219
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                     -       -    △275,090        △275,090        △275,090
     当期末残高                  83,040     3,092,001        1,952,160        5,127,202        9,641,986
                           評価・換算差額等

                                             純資産合計
                      その他有価証券           評価・換算差額等
                       評価差額金             合計
     当期首残高                         -            -     9,917,076
     当期変動額
     　剰余金の配当                                        △1,128,309
     　当期純利益                                           853,219
     　株主資本以外の項目の
                             251            251         251
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        251            251      △274,838
     当期末残高                        251            251      9,642,237
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    [ 注記事項]
    （重要な会計方針）

      1 ．有価証券の評価基準及び評価方法
       その他   有価証券
        時価のあるもの
         決算期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は、全部純資産直入法により処理し、売却原
        価は移動平均法により算定しております。）
      2 ．固定資産の減価償却方法

       （1）有形固定資産
        定額法
         なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
        建物　　　6年～18年
        器具備品　3年～20年
       （2）無形固定資産
        定額法
         なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（5年）に基づく定額法を
        採用しております。
      3 ．引当金の計上基準

       （1）賞与引当金は、従業員賞与の支給に充てるため、当事業年度に見合う支給見込額に基づき計上
        しております。
       （2）退職給付引当金は、従業員に対する退職金の支払に備えるため、当事業年度末における退職給
        付債務及び年金資産の見込額に基づき、当事業年度末において発生していると認められる額を、簡
        便法により計上しております。
      4 ．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

       消費税等の会計処理方法
         消費税及び地方消費税の会計処理は税抜方式によっております。
    （貸借対照表関係）

      ※1  有形固定資産の減価償却累計額は次のとおりであります。
                              前事業年度                 当事業年度
                            （2020年3月31日）                 （2021年3月31日）
         建物                       68,745   千円             17,690   千円
         器具備品                      342,079    千円             327,329    千円
    （損益計算書関係）

      ※1  各科目に含まれている関係会社に対するものは次のとおりであります。
                              前事業年度
                                               当事業年度
                           （自　2019年4月         1日
                                            （自　2020年4月         1日
                          　　至　2020年3月31日）                 　　至　2021年3月31日）
         保険契約返戻金・配当金                       1,389   千円              1,496   千円
     ※2  移転関連費用

       前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
        当社は次の資産グループについて減損損失を計上しました。
         建物付属設備                    149,274    千円
         システム関係                     9,877   千円

         什器備品                     9,319   千円

         少額資産                      376  千円

        当社はすべての資産を一体としてグルーピングをしておりますが、2019年11月28日の取締役会における現在
        の虎ノ門36森ビルから大手町プレイスへの移転の決議に伴い、新オフィスへの移転が不可能な資産について
        は、別途グルーピングを実施しております。
        当該資産グループは新オフィスへの移転が決定したことに伴い、除去が決定していることから、帳簿価額を
        回収可能価額まで減額し、減損損失を移設関連費用として計上しております。当該資産グループの回収可能
        価額は他の転用や売却が困難であることから0円としております。
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       当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

        新オフィスへの移転に伴う、移転費用（引越費用、原状回復工事費用）並びに内装工事期間及び原状回復期
        間等に係る賃借料を計上しております。
    （株主資本等変動計算書関係）

    前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
    1. 発行済株式に関する事項
        株式の種類         当事業年度期首              増加          減少        当事業年度末
        普通株式             18,887   株           -          -       18,887   株
    2. 自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3. 新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
    4. 配当に関する事項

     （1）配当金支払額
         決議     株式の種類       配当金の総額        1 株当たり配当額          基準日       効力発生日
      2019  年6月20日
              普通株式      1,188,766,667       円  62,941   円00銭     2019  年3月31日     2019  年6月20日
      定時株主総会
     （2）基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

         決議     株式の種類      配当の原資       配当金の総額        1 株当たり配当額           基準日       効力発生日
      2020  年6月30日
              普通株式      利益剰余金      1,128,309,380       円   59,740   円00銭     2020  年3月31日      2020  年6月30日
      定時株主総会
    当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

    1. 発行済株式に関する事項
        株式の種類         当事業年度期首              増加          減少        当事業年度末
        普通株式             18,887   株           -          -       18,887   株
    2. 自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3. 新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
    4. 配当に関する事項

     （1）配当金支払額
         決議     株式の種類       配当金の総額        1 株当たり配当額          基準日       効力発生日
      2020  年6月30日
              普通株式      1,128,309,380       円  59,740   円00銭     2020  年3月31日     2020  年6月30日
      定時株主総会
     （2）基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

         決議      株式の種類      配当の原資       配当金の総額        1 株当たり配当額           基準日       効力発生日
      2021  年6月30日
               普通株式      利益剰余金      853,201,338      円   45,174   円00銭     2021  年3月31日      2021  年6月30日
      定時株主総会
                                64/80





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    （リース取引関係）
       オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                                           （単位：千円）
                       前事業年度                 当事業年度
                     （自　2019年4月         1日        （自　2020年4月         1日
                                     　　至　2021年3月31日）
                    　　至　2020年3月31日）
       1 年内                        8,789                476,805
       1 年超                       11,718               1,562,983
       合計                        20,507               2,039,788
    （金融商品関係）

    1. 金融商品の状況に関する事項
    　（1）金融商品に対する取組方針
     　　当社は、資金運用について財務内容の健全性を損なうことのないよう、主に安全性の高い金融資産で運用し
      ております。
    　（2）金融商品の内容及びそのリスク並びに金融商品にかかるリスク管理体制
     　　営業債権である未収委託者報酬、未収運用受託報酬は、主に当社が運用指図を行う信託財産より支弁され、
      当社は当該信託財産の内容を把握しており、当該営業債権の回収にかかるリスクは僅少であります。また、営
      業債権である未収投資助言報酬は、顧客の信用リスクに晒されており、投資助言先ごとに期日管理及び残高管
      理を行うとともに、四半期ごとに回収可能性を把握する体制としております。
      未収入金は、取引先の信用リスクに晒されており、取引先ごとに期日管理及び残高管理を行うとともに、四半
      期ごとに回収可能性を把握する体制としております。
      投資有価証券は全て事業推進目的で保有している証券投資信託であり、基準価額の変動リスクにさらされてお
      ります。価格変動リスクについては、定期的に時価の把握を行い管理をしております。
      差入保証金は、賃貸借契約先に対する敷金であり、差入先の信用リスクに晒されております。差入先の信用リ
      スクについては、資産の自己査定及び・償却引当規程に従い、定期的に管理をしております。
     　　営業債務である未払手数料、並びにその他未払金は、１年以内の支払期日です。また、長期未払金は、本社
      家賃のフリーレント期間分のうち１年超の支払期日分です。
    2. 金融商品の時価等に関する事項

    　貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
     なお、時価を把握することが極めて困難と認められるものは含んでおりません（（注2）参照）。
    　前事業年度　（2020年3月31日）

                       貸借対照表計上額               時価          差額
                          （千円）            （千円）          （千円）
       （1）   現金・預金                   8,487,669           8,487,669               -
       （2）   未収委託者報酬                   1,573,822           1,573,822               -
       （3）   未収運用受託報酬                    130,905           130,905             -
       （4）   未収投資助言報酬                    261,532           261,532             -
       （5）投資有価証券
       　　　その他有価証券                          -           -          -
       （6）差入保証金                       181,690           181,690             -
       （7）   長期差入保証金                    300,000           287,008         △12,991
       資産計                     10,935,620           10,922,629           △12,991
       （1）   未払手数料                    539,255           539,255             -
       （2）   その他未払金                    329,741           329,741             -
       負債計                       868,997           868,997             -
    　当事業年度　（2021年3月31日）

                       貸借対照表計上額               時価          差額
                          （千円）            （千円）          （千円）
       （1）   現金・預金                   7,648,171           7,648,171               -
       （2）   未収委託者報酬                   1,490,727           1,490,727               -
       （3）   未収運用受託報酬                    130,764           130,764             -
       （4）   未収投資助言報酬                    258,067           258,067             -
       （5）未収入金                       113,842           113,842             -
       （6）投資有価証券
       　　　その他有価証券                        4,362           4,362            -
       （7）   長期差入保証金                    300,000           287,140         △12,859
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       資産計                      9,945,937           9,933,077           △12,859
       （1）   未払手数料                    461,104           461,104             -
       （2）   その他未払金                    479,258           479,258             -
       負債計                       940,362           940,362             -
    （注1）金融商品の時価の算定方法
    　　　資産
        現金・預金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収投資助言報酬、差入保証金、未収入金
     　　　　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
         ます。
        投資有価証券
     　　　　投資信託は基準価額によっております。
        長期差入保証金
     　　　　長期差入保証金の時価の算定は、その将来キャッシュフローを、国債の利回り等適切な指標で割り引い
         た現在価値により算定しております。
    　　　負債
        未払手数料、その他未払金
     　　　　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
         ます。
    （注2）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                          前事業年度               当事業年度
          区分              （2020年3月31日）               （2021年3月31日）
          長期未払金                       - 千円           138,492    千円

    　　　　長期未払金については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表
         には含めておりません。
    （注3）金銭債権及び満期がある有価証券の決算日後の償還予定額

    　前事業年度　（2020年3月31日）
                                 １年超        ５年超
                        １年以内                         １０年超
                                ５年以内        １０年以内
                        （千円）                         （千円）
                                （千円）        （千円）
       現金・預金                  8,487,669             -        -        -
       未収委託者報酬                  1,573,822             -        -        -
       未収運用受託報酬                   130,905            -        -        -
       未収投資助言報酬                   261,532            -        -        -
       投資有価証券
       　その他有価証券のうち
                             -        -        -        -
        満期のあるもの
       差入保証金                   181,690            -        -        -
                             -        -     300,000            -
       長期差入保証金
       合計                 10,635,620             -     300,000            -
    　当事業年度　（2021年3月31日）

                                 １年超        ５年超
                        １年以内                         １０年超
                                ５年以内        １０年以内
                        （千円）                         （千円）
                                （千円）        （千円）
       現金・預金                  7,648,171             -        -        -
       未収委託者報酬                  1,490,727             -        -        -
       未収運用受託報酬                   130,764            -        -        -
       未収投資助言報酬                   258,067            -        -        -
       未収入金                   113,842            -        -        -
       投資有価証券
       　その他有価証券のうち
                             -        -      3,261           -
        満期のあるもの
       長期差入保証金                      -     300,000            -        -
       合計                  9,641,574         300,000         3,261           -
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    （有価証券関係）
    1. その他有価証券
    　前事業年度　（2020年3月31日）
    　該当事項はありません。
     当事業年度（2021年3月31日）

                      貸借対照表計上額              取得原価             差額
            区分
                        （千円）            （千円）            （千円）
       貸借対照表計上額が取得
       原価を超えるもの
       　株式                        -            -            -
       　債券                        -            -            -
        その他(投資信託)                    4,362            4,000             362
          小計                  4,362            4,000             362
       貸借対照表計上額が取得
       原価を超えないもの
       　株式                        -            -            -
       　債券                        -            -            -
        その他(投資信託)                       -            -            -
          小計                    -            -            -
       　　　合計                      4,362            4,000             362
    2.  事業年度中に売却したその他有価証券

     前事業年度（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）

         区分             売却額           売却益の合計額             売却損の合計額
                      ( 千円)             ( 千円)             ( 千円)
     その他(投資信託)                      2,028               37             8
     当事業年度（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

         区分             売却額           売却益の合計額             売却損の合計額
                      ( 千円)             ( 千円)             ( 千円)
     その他(投資信託)                      1,012               12             -
    3. 減損処理を行った有価証券

    　該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

    当社はデリバティブ取引を全く利用しておりませんので該当事項はありません。
    （退職給付関係）

    前事業年度（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
    1 ．採用している退職給付制度の概要
      当社は、確定給付型の制度として確定給付企業年金制度及び退職一時金制度を併用しております。
      なお、当社が有する確定給付企業年金制度及び退職一時金制度は、簡便法により退職給付引当金（前払年金費
      用）及び退職給付費用を計算しております。
    2 ．簡便法を適用した確定給付制度
     （1）簡便法を適用した制度の、前払年金費用の期首残高と期末残高の調整表
        前払年金費用の期首残高                            △45,606       千円
        　退職給付費用                             110,387       〃
        　退職給付の支払額                                -   〃
        　制度への拠出額                            △74,761       〃
        前払年金費用の期末残高                             △9,979       〃
     （2）退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された前払年金費用の調整表

        積立型制度の退職給付債務                             742,154      千円
        年金資産                            △752,407        〃
                                    △10,252       〃
        非積立型制度の退職給付債務                               273    〃
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        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                             △9,979       〃
        前払年金費用                             △9,979       〃

        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                             △9,979       〃
     （3）退職給付費用

        簡便法で計算した退職給付費用                             110,387      千円
    当事業年度（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

    1 ．採用している退職給付制度の概要
      当社は、確定給付型の制度として確定給付企業年金制度及び退職一時金制度を併用しております。
      なお、当社が有する確定給付企業年金制度及び退職一時金制度は、簡便法により退職給付引当金（前払年金費
      用）及び退職給付費用を計算しております。
    2 ．簡便法を適用した確定給付制度

     （1）簡便法を適用した制度の、前払年金費用の期首残高と期末残高の調整表
        前払年金費用の期首残高                             △9,979      千円
        　退職給付費用                            △145,682        〃
        　退職給付の支払額                                -   〃
        　制度への拠出額                            △67,527       〃
        前払年金費用の期末残高                            △223,189        〃
     （2）退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された前払年金費用の調整表

        積立型制度の退職給付債務                             695,521      千円
        年金資産                            △918,984        〃
                                   △223,462        〃
        非積立型制度の退職給付債務                               273    〃
        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                            △223,189        〃
        前払年金費用                            △223,189        〃

        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                            △223,189        〃
     （3）退職給付費用

        簡便法で計算した退職給付費用                            △145,682       千円
    （ストック・オプション等関係）   

      該当事項はありません。
    （税効果会計関係）

    1 ．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                  前事業年度                当事業年度
                                （2020年3月31日）                （2021年3月31日）
       繰延税金資産
        賞与引当金繰入限度超過額                           39,974      千円          47,581     千円
        未払事業税                           18,922      〃          13,802      〃
        資産除去債務                           19,159      〃          69,676      〃
        減損損失                           51,701      〃             -   〃
        未払賃借料                              -             58,313      〃
                                   9,384      〃          31,870      〃
        その他
                                         〃                〃
       繰延税金資産小計
                                  139,142                221,244
                                  △1,494       〃         △69,676       〃
       評価性引当額
                                         〃                〃
       繰延税金資産合計
                                  137,647                151,567
       繰延税金負債
                                         〃        △  68,071      〃
        資産除去費用                          △12,321
                                         〃        △  68,340      〃
        前払年金費用                          △3,055
                                         〃          △  111    〃
                                      -
        その他有価証券評価差額金
                                         〃                〃
                                                 △  136,523
       繰延税金負債合計                           △15,376
                                         〃                〃
       繰延税金資産の純額                           122,271                 15,044
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    2 ．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
                                     前事業年度              当事業年度
                                   （2020年3月31日）              （2021年3月31日）
       法定実効税率                               30.62      %        30.62      %
       （調整）
       交際費等永久に損金に算入されない項目                                0.04     〃         0.03     〃
       評価性引当額の増減                               -1.18     〃         5.27     〃
       雇用拡大促進税制の特別控除                               -2.90     〃        -1.90     〃
       住民税均等割                                0.15     〃         0.09     〃
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                               26.73      %        34.11      %
    （持分法損益等）

    該当事項はありません。
    （企業結合等関係）

    該当事項はありません。
    （資産除去債務関係）

    資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
    1. 当該資産除去債務の概要　
     本社施設の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務であります。
    2. 当該資産除去債務の金額の算定方法

    　使用見込期間を主たる資産の取得から耐用年数満了時（１５年）としており、割引率は0.027%～1.314％を適用
     しております。
    3. 当該資産除去債務の総額の増減

                                 前事業年度                当事業年度
                              （自　2019年4月         1日       （自　2020年4月         1日
                              　至　2020年3月31日）                　至　2021年3月31日）
       期首残高                           58,882     千円           62,571     千円
       有形固定資産の取得に伴う増加額                              -  〃          227,390      〃
       時の経過による調整額                            396   〃             162   〃
       見積もりの変更による増加額                           3,291     〃              -  〃
       資産除去債務の履行による減少額                              -            △62,571      〃
       期末残高                           62,571     千円           227,552     千円
    （賃貸等不動産関係）

     該当事項はありません。
    （セグメント情報等）

    　[セグメント情報]
    　　当社の事業は、資産運用サービスの提供を行う単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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    　[関連情報]
    　　前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
    　　1.製品及びサービスごとの情報
                                                   　（単位：千円）
                      投資信託        投資信託        投資顧問        投資顧問
                                                        合計
                     （運用業務）        （販売業務）        （投資一任）        （投資助言）
        外部顧客への営業収益               6,850,468           1,793      1,919,226          555,313      9,326,801

       2. 地域ごとの情報

    　　　（1）営業収益
    　　　　　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、地域ごとの
          営業収益の記載を省略しております。
    　　　（2）有形固定資産
    　　　　　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、地域
          ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
    　　3.主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への営業収益のうち、損益計算書の                       営業収益     の10％以上を占める相手先がないため、記載はありま
        せん。
    　　当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

    　　1.製品及びサービスごとの情報
                                                 　　　（単位：千円）
                 投資信託        投資信託        投資顧問        投資顧問
                                                その他収益        合計
               （運用業務）        （販売業務）        （投資一任）        （投資助言）
       外部顧客への
                 6,334,125          11,877      1,871,659         550,486        6,666    8,774,814
        営業収益
       2. 地域ごとの情報

    　　　（1）営業収益
    　　　　　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、地域ごとの
          営業収益の記載を省略しております。
    　　　（2）有形固定資産
    　　　　　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、地域
          ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
    　　3.主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への       営業収益     のうち、損益計算書の           営業収益     の10％以上を占める相手先がないため、記載はありま
        せん。
    　[報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報]

    　　前事業年度（自　2019年4月１日　至　2020年3月31日）
       当社は単一セグメントであるため、記載を省略しております。
       当事業年度（自　2020年4月１日　至　2021年3月31日）

       当社は単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    　[報告セグメントごとののれん償却額及び未償却残高に関する情報]

    　　前事業年度自　2019年4月１日　至　2020年3月31日）
       該当事項はありません。
       当事業年度（自　2020年4月１日　至　2021年3月31日）

       該当事項はありません。
    　[報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報]

    　　前事業年度自　2019年4月１日　至　2020年3月31日）
       該当事項はありません。
       当事業年度（自　2020年4月１日　至　2021年3月31日）
       該当事項はありません。
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    （関連当事者情報）

    1 ．関連当事者との取引
    財務諸表提出会社の親会社及び法人主要株主等
    前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
                              議決権等の
                    資本金又                            取引          期末
          会社等                事業の      所有     関連当事者      取引の
      種類         所在地     は出資金                            金額     科目     残高
          の名称                内容    （被所有）       との関係      内容
                    ( 百万円)                          ( 千円)         ( 千円)
                              割合（%）
                                    資産運用                未収投
                                          投資助
               東京都                     サービスの           410,511    資助言      229,693
          明治安田                    （被所有）            言報酬
               千代田区            生命          提供、当社                報酬
     親会社    生命保険           250,000           直接
               丸の内           保険業          投信商品の
          相互会社                      92.86
                                           支払         未払
               2-1-1                    販売、及び
                                               470,663          143,178
                                          手数料         手数料
                                    役員の兼任
    当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

                              議決権等の
                    資本金又                            取引          期末
          会社等                事業の      所有     関連当事者      取引の
      種類         所在地     は出資金                            金額     科目     残高
          の名称                内容    （被所有）       との関係      内容
                    ( 百万円)                           ( 千円)         ( 千円)
                              割合（%）
                                    資産運用                未収投
                                          投資助
               東京都                     サービスの           409,787    資助言     223,460
          明治安田                    （被所有）            言報酬
               千代田区            生命          提供、当社                報酬
     親会社    生命保険           250,000           直接
               丸の内          保険業          投信商品の
          相互会社                      92.86
                                           支払         未払
               2-1-1                     販売、及び
                                               484,387          154,440
                                          手数料         手数料
                                    役員の兼任
    （注1）取引条件ないし取引条件の決定方針等
    投資助言報酬並びに支払手数料については、契約に基づき決定しております。
    （注2）上記取引金額には消費税等は含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
    2 ．親会社又は重要な関連会社に関する注記

    　親会社情報
    　　明治安田生命保険相互会社（非上場）
    （1株当たり情報）

                                     前事業年度              当事業年度
                                  （自　2019年4月         1日     （自　2020年4月         1日
                                  　至　2020年3月31日）              　至　2021年3月31日）
      1 株当たり純資産額                                525,074    円18銭          510,522    円46銭
      1 株当たり当期純利益金額                                 59,740   円05銭           45,174   円95銭
     （注）1．潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりませ
           ん。
         2 ．算定上の基礎は、以下のとおりであります。
       1 株当たり純資産額

                                          前事業年度           当事業年度
                                        （2020年3月31日）           （2021年3月31日）
      貸借対照表の純資産の部の合計額（千円）                                       9,917,076           9,642,237
      普通株式に係る純資産額（千円）                                       9,917,076           9,642,237
      差額の主な内訳                                           -           -
      普通株式の発行済株式数（株）                                        18,887           18,887
      普通株式の自己株式数（株）                                           -           -
      1 株当たり純資産額の算定に用いられた普通株式の数（株）                                        18,887           18,887
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       1 株当たり当期純利益金額
                                     前事業年度              当事業年度
                                  （自　2019年4月         1日     （自　2020年4月         1日
                                  　至　2020年3月31日）              　至　2021年3月31日）
      当期純利益（千円）                                   1,128,310               853,219
      普通株主に帰属しない金額（千円）                                        -              -
      普通株式に係る当期純利益（千円）                                   1,128,310               853,219
      普通株式の期中平均株式数（株）                                     18,887              18,887
    （重要な後発事象）

    該当事項はありません。
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    ４【利害関係人との取引制限】
    委託会社は、「金融商品取引法」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が
    禁止されています。
    （１）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資
        者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがない
        ものとして内閣府令で定めるものを除きます。)。
    （２）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは
        取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定め
        るものを除きます。)。
    （３）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人
        等（委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接
        な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下（４）
        （５）において同じ。）又は子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることそ
        の他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当
        する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は店頭デリバティブ取引を行うこ
        と。
    （４）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用
        財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
    （５）上記（３）（４）に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、
        投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれの
        あるものとして内閣府令で定める行為。
    ５【その他】

    （１）定款の変更
        委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要となります。
    （２）訴訟事件その他の重要事項
        該当事項はありません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
    １【名称、資本金の額及び事業の内容】
    （１）受託会社
                                               （2021年3月31日現在）
            (A)  名称         (B)  資本金の額(百万円)                   (C)  事業の内容

                                    銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金

                                    融機関の信託業務の兼営等に関する法律
      みずほ信託銀行株式会社                         247,369
                                    （兼営法）に基づき信託業務を営んでいま
                                    す。
    （２）販売会社

                                               （2021年3月31日現在）
            (A)  名称         (B)  資本金の額(百万円)                   (C)  事業の内容

      株式会社みずほ銀行                        1,404,065      銀行法に基づき銀行業を営んでいます。

    （３）投資顧問会社

                                              （2020年12月30日現在）
            (A)  名称         (B)  資本金の額(       ポンド    )         (C)  事業の内容

                                    イギリスにおいて内外の有価証券等に係る

      ニュートン・インベストメン                              投資顧問業務、投資信託業務およびその他
                             426,397,000
      ト・マネジメント・リミテッド
                                    付帯関連する一切の業務を営んでおりま
                                    す。
    ２【関係業務の概要】

    （１）受託会社
        受託銀行として、ファンドの信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀
        行への指図・連絡、その他付随する業務等を行います。なお、受託会社は、信託事務の一部につき株
        式会社日本カストディ銀行に委託することがあります。
    （２）販売会社

        ファンドの販売会社として、募集・販売の取扱い、受益者に対する運用報告書の交付、信託契約の一
        部解約に関する事務、収益分配金の再投資に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払い
        に関する事務等を行います。
    （３）投資顧問会社

        委託会社から運用の指図に関する権限の一部委託を受け、信託財産の運用の指図を行います。
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    ３【資本関係】
        該当事項はありません。
     〔参考情報：再信託受託会社の概要〕
       1. 名称、資本金の額及び事業の内容
                                                （2021年3月31日現在）
            (A)  名称        (B)  資本金の額(百万円)                    (C)  事業の内容

                                  銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機

        株式会社
                              51,000    関の信託業務の兼営等に関する法律（兼営法）
        日本カストディ銀行
                                  に基づき信託業務を営んでいます。
       2. 関係業務の概要

         受託会社との信託契約（再信託契約）に基づき、当ファンドの信託事務の一部（信託財産の管理）
         を委託され、その事務を行うことがあります。
       3. 資本関係
         該当ありません。
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    第３【参考情報】
    委託会社は、当計算期間において、次の書類を提出しております。
      2020  年7月8日           有価証券報告書、有価証券届出書
      2021  年1月8日           半期報告書、有価証券届出書
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                         独立監査人の監査報告書
                                                   2021年６月４日
     明治安田アセットマネジメント株式会社
      取締役会　御中
                        有限責任      あずさ監査法人

                         東京事務所

                         指定有限責任社員

                                     公認会計士        熊　木　幸　雄　㊞
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                     公認会計士        小　林　広　樹　㊞
                         業務執行社員
     監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託
     会社等の経理の状況」に掲げられている明治安田アセットマネジメント株式会社の2020年４月１日
     から2021年３月31日までの第35期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主
     資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
     に準拠して、明治安田アセットマネジメント株式会社の2021年３月31日現在の財政状態及び同日を
     もって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認め
     る。
     監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行っ
     た。監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載され
     ている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、
     また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎とな
     る十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸
     表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務
     諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含
     まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適
     切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づい
     て継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視す
     ることにある。
     財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬によ
     る重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場か
     ら財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性
     があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれ
     る場合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じ
     て、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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     ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに
      対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さら
      に、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
     ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人
      は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連
      する内部統制を検討する。
     ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の
      見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
     ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した
      監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重
      要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認
      められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な
      不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
      を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に
      基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性が
      ある。
     ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に
      準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、
      並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別
     した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその
     他の事項について報告を行う。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係
     はない。
                                                        以　上

     （注）1．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が

          別途保管しております。
     　　　2．      XBRL   データは監査の対象には含まれていません。
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                      独立監査人の監査報告書

                                             ２０２１年５月２８日

    明治安田アセットマネジメント株式会社

    　取　締　役　会　　御　中

                     EY 新日本有限責任監査法人

                     東　　京　　事　　務　　所

                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        森重　俊寛　　㊞
                      業  務  執  行  社  員
                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        福村　寛　　　㊞
                      業  務  執  行  社  員
    監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、
    「ファンドの経理状況」に掲げられている欧州厳選株式ファンドの２０２０年４月１０日から
    ２０２１年４月９日           まで   の計算期間の        財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算
    書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
    基準に準拠して、欧州厳選株式ファンドの２０２１年４月９日現在の信託財産の状態及び同日
    をもって終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているもの
    と認める。
    監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を
    行った。監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に
    記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、明治安田ア
    セットマネジメント株式会社及びファンドから独立しており、また、監査人としてのその他の
    倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠
    を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財
    務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示の
    ない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用
    することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成すること
    が適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
    に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任があ
    る。
    財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬
    による重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立
    の立場から財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発
    生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると
    合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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                                                          EDINET提出書類
                                              明治安田アセットマネジメント株式会社(E12448)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リ
      スクに対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断によ
      る。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
      監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監
      査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会
      計上の見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入
      手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に
      関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不
      確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起するこ
      と、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
      て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに
      入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として
      存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
      基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及
      び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価
      する。
    　監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別し
    た内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているそ
    の他の事項について報告を行う。
    利害関係

    　明治安田アセットマネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間
    には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　　上
    （注）1．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており
         ます。
       2 ．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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