明治安田外国債券オープン 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第20期(令和2年4月11日－令和3年4月12日)

                                                          EDINET提出書類
                                              明治安田アセットマネジメント株式会社(E12448)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                     有価証券報告書

      【提出先】                     関東財務局長　殿

      【提出日】                     2021年7月9日      提出

      【計算期間】                     第20期（自　2020年4月11日             至　2021年4月12日）

      【ファンド名】                     明治安田外国債券オープン

      【発行者名】                     明治安田アセットマネジメント株式会社

      【代表者の役職氏名】                     代表取締役社長　　　西尾　友宏

      【本店の所在の場所】                     東京都千代田区大手町二丁目３番２号

      【事務連絡者氏名】                     植村　吉二

      【連絡場所】                     東京都千代田区大手町二丁目３番２号

      【電話番号】                     03-6700-4111

      【縦覧に供する場所】                     該当事項はありません。

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    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】
    １【ファンドの性格】
    （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
      ①明治安田外国債券オープンは、明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド受益証券                                                   への投資を
       通じて、世界各国（日本を除く）の国債、国際機関債、社債等を主要投資対象とし、                                              信託財産の長期的
       な成長を図ることを目標として運用を行います。また                             、 世界各国（日本を除く）の国債、国際機関債、
       社債等に直接投資することがあります。
      ②当ファンドは一般社団法人投資信託協会が定める分類方法において以下の通りとなっております。

      ※当ファンドが該当する商品分類・属性区分を網掛け表示しています。

      ・商品分類表
          単位型・追加型                  投資対象地域             投資対象資産（収益の源泉）
                                               株　　式
             単位型                 国　　内                  債　　券
                             海　　外                 不動産投信
             追加型                 内　　外             その他資産（　　　　）
                                               資産複合
      ＜商品分類表（網掛け表示部分）の定義＞
       追加型
        一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファ
        ンドをいいます。
       海外
        目論見書または投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉
        とする旨の記載があるものをいいます。
       債券
        目論見書または投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする
        旨の記載があるものをいいます。
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      ・属性区分表
         投資対象資産             決算頻度        投資対象地域           投資形態         為替ヘッジ
      株式              年１回          グローバル

      　一般                        （日本除く）
      　大型株              年２回          日本
      　中小型株
                    年４回          北米
      債券                                   ファミリー           あり
      　一般              年６回          欧州            ファンド          （　　）
      　公債              （隔月）
      　社債                        アジア
      　その他債券              年12回
       クレジット属性             （毎月）          オセアニア
       （　　）
                    日々          中南米           ファンド・
      不動産投信                                  オブ・ファンズ             なし
                    その他          アフリカ
      その他資産              （　　）
      （投資信託証券                        中近東
      （債券　公債））                        （中東）
      資産複合                        エマージング

      （　　）
      　資産配分固定型
      　資産配分変更型
      ＜属性区分表（網掛け表示部分）の定義＞
       その他資産（投資信託証券（債券　公債））
        目論見書または投資信託約款において、株式、債券、不動産投信ではないその他資産である投資信託
        証券（親投資信託など）を通じて、主として日本国または各国の政府の発行する国債（地方債、政府
        保証債、政府機関債、国際機関債を含みます。以下同じ。）に投資を行う旨の記載があるものをいい
        ます。
       年１回
        目論見書または投資信託約款において、年１回決算する旨の記載があるものをいいます。
       グローバル（日本除く）
        目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界（日本を除く。）の資産を源
        泉とする旨の記載があるものをいいます。
       ファミリーファンド
        目論見書または投資信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファンズにのみ投資されるも
        のを除く。）を投資対象として投資するものをいいます。
       為替ヘッジなし
        目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものまたは為替の
        ヘッジを行う旨の記載がないものをいいます。
        ※属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載して
         おります。
      （注）上記各表のうち網掛け表示のない商品分類および属性区分の定義については、一般社団法人投資信

         託協会のホームページ（アドレス：https://www.toushin.or.jp/）で閲覧が可能です。
      ③信託金の限度額：上限　1,000億円

       ※委託会社は、受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
      ④ファンドの特色

      １．FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）をベンチマークとしてこれを中長期
        的に上回る投資成果を目指します。
       ※FTSE世界国債インデックスに採用されている国（構成国については定期的な見直しにより変更になる
        場合があります。）を主な投資対象国とします。
      ≪FTSE世界国債インデックス構成国≫（2021年4月末時点）
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       ※ファンドはインデックス構成国を主要投資対象国としますが、常に投資対象国全てに投資するもので





        はありません。
        なお、ファンドは、FTSE世界国債インデックス                          （除く日本、ヘッジなし・円ベース）をベンチマーク
        としますが、ベンチマークを上回る場合もあれば下回る場合もあります。ファンドは、中長期的にベ
        ンチマークを上回る投資成果の実現を目指しますが、ベンチマークに対して一定の投資成果をあげる
        ことを保証するものではありません。また、ベンチマークは今後見直す場合があります。
       ※FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）は、世界主要国の国債の総合投資収
        益を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数は、FTSE                                           Fixed    Income    LLCの知
        的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、FTSE                                                    Fixed
        Income    LLCが有しています。なお、FTSE                  Fixed    Income    LLCは、ファンドの設定又は売買に起因するい
        かなる損害に対しても、責任を有しません。
      ２．信用リスクの低減を図るため、原則として取得時に信用ある格付会社によるＡ格相当以上の格付けを
        有する公社債およびそれと同等の信用度を有すると委託会社が判断した公社債に投資します。
       ※格付けとは、債券などの元本および利息の支払能力などを専門的な第三者(信用格付業者等)が評価し
        た意見です。格付けが高い債券ほど安全性が高いとされています。一方、発行体にとっては格付けが
        高いほど有利な条件で発行ができるため、一般的に、格付けが高い債券ほど利回りは低く、格付けが
        低い債券ほど利回りは高くなります。
      ３．公社債の組入比率は原則として高位を保ちます。
      ４．外貨建資産の為替変動リスクに対するヘッジは原則として行いません。
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    （２）【ファンドの沿革】
      2001  年  4月11日　信託契約締結、ファンドの設定、ファンドの運用開始
      2009  年  4月  1日　ファンドの名称を「明治ドレスナー外国債券オープン」から
               「ＭＤＡＭ外国債券オープン」に変更
      2010  年10月    1日　ファンドの名称を「ＭＤＡＭ外国債券オープン」から
               「明治安田外国債券オープン」に変更
    （３）【ファンドの仕組み】

      ①ファンドの仕組み
       運用にあたってはファミリーファンド方式を採用し、主として、「明治安田外国債券ポートフォリオ・
       マザーファンド」受益証券に投資することにより、実質的な運用をマザーファンド                                              （以下「親投資信
       託」ともいいます。）で行う仕組みになっています。
       ※「ファミリーファンド方式」とは、お客さまからご投資いただいた資金をベビーファンドとしてまと
        め、その資金を主としてマザーファンドに投資することにより、実質的な運用をマザーファンドで行
        う仕組みです。
                   ※損益はすべて投資者である受益者に帰属します。


      ②委託会社等及びファンドの関係法人

       1 ．委託会社（委託者）             ：   明治安田アセットマネジメント株式会社
        信託財産の運用指図、投資信託説明書（目論見書）及び運用報告書の作成等を行います。
       2 ．受託会社（受託者）             ：   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
        信託財産の保管・管理業務等を行います。
        （受託者は信託事務の一部につき日本マスタートラスト信託銀行株式会社に委託することがありま
          す。）
       3 ．販売会社
        ファンドの販売会社として募集・販売の取扱い、一部解約実行の請求の受付、収益分配金、償還金等
        の支払い、運用報告書の交付等を行います。
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         ※１   信託契約










            委託会社と受託会社との間において「信託契約（信託約款）」を締結しており、委託会社及び
            受託会社の業務、受益者の権利、投資信託財産の運用・評価・管理、収益の分配、信託期間、
            償還等を規定しています。
         ※２   投資信託受益権の取扱に関する契約
            委託会社と販売会社との間において「投資信託受益権の取扱に関する契約」を締結しており、
            販売会社が行う募集・販売等の取扱い、収益分配金及び償還金の支払い、買取り及び解約の取
            扱い等を規定しています。
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      ③委託会社等の概況
       1 ．資本金の額（本書提出日現在）                               10億円
       2 ．委託会社の沿革
         1986  年11月：     コスモ投信株式会社設立
         1998  年10月：     ディーアンドシーキャピタルマネージメント株式会社と合併、商号を「コス
                 モ投信投資顧問株式会社」に変更
         2000  年  2月：    商号を「明治ドレスナー投信株式会社」に変更
                 明治ドレスナー・アセットマネジメント株式会社と合併、商号を「明治ドレ
         2000  年  7月：
                 スナー・アセットマネジメント株式会社」に変更
                 商号を「ＭＤＡＭアセットマネジメント株式会社」に変更
         2009  年  4月：
                 安田投信投資顧問株式会社と合併、                   商号を「明治安田アセットマネジメント
         2010  年10月：
                 株式会社」に変更
       3 ．大株主の状況（本書提出日現在）
                                                 発行済株式総数
                                            所有
          氏名又は名称                     住所                   に対する所有
                                            株式数
                                                  株式数の割合
      明治安田生命保険相互会社                東京都千代田区丸の内二丁目1番1号                     17,539    株       92.86   ％
                      ドイツ,     60323    フランクフルト・
      アリアンツ・グローバル・
      インベスターズ                アム・マイン,        ボッケンハイマー・
                                            1,261   株       6.68  ％
      ゲー・エム・ベー・ハー                ラントシュトラーセ           42‐44
      富国生命保険相互会社                東京都千代田区内幸町2‐2‐2                        87 株       0.46  ％

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    ２【投資方針】
    （１）【投資方針】
      ①運用方針
       この投資信託は、信託財産の長期的な成長を図ることを目的として、運用を行います。
      ②運用の形態等
       ファンダメンタルズ分析を重視した運用によりベンチマークを上回る収益獲得を目指すアクティブ運用
       を行います。
      ③投資態度
       1 ．主として「明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド」受益証券への投資を通じて、世界各
        国（日本を除く）の公社債へ分散投資を行い、信託財産の長期的な成長を目指します。
       2 ．FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）をベンチマークとしてこれを中長期
        的に上回る投資成果を目指します。
       3 ．信用リスクの低減を図るため、原則として取得時に信用ある格付会社によるＡ格相当以上の格付けを
        有する公社債およびそれと同等の信用度を有すると委託会社が判断した公社債に投資します。
       4 ．運用にあたっては、当社の投資プロセスでポートフォリオの構築、リスク管理を行います。
       5 ．債券市場は、長期的には経済のファンダメンタルズによって変動するという考えを基本としファンダ
        メンタルズ分析を重視したアクティブ運用を行います。
       6 ．各国の政治、経済動向の変化や市況動向、リスク分散等を勘案して、国別・通貨別配分比率および
        デュレーションの調整を行います。
        a ．国別・通貨別配分
          一般に債券は、市中金利の水準が低下すると価格が上昇し、金利が上昇すると価格が低下しま
          す。景気や物価などの動向は国ごとに様々であり、金利の動きは国によって大きく異なることが
          あります。当ファンドでは、グローバルベースでのカントリー分析・市場予測を行い、国別・通
          貨別の最適配分を決定します。
        b ．デュレーション調整
          デュレーションとは、投資元本の平均回収期間のことで、債券価格の金利変動に対する感応度を
          あらわします。デュレーションが長い（大きい）ほど金利変動に対する債券価格の変動が大きく
          なります。金利が低下した場合、デュレーションが長いほど債券価格は大きく上昇します。一
          方、金利が上昇した場合、デュレーションが長いほど債券価格は大きく下落します。当ファンド
          では、各国金利見通し等に基づいて、デュレーションの調整を行います。
         ※上図はイメージ図であり、実際の動きとは異なる場合があります。また、ファンドの運用成果を




          示唆・保証するものではありません。
       7 ．公社債の実質組入比率は、原則として高位を保ちます。
       8 ．実質組入外貨建資産の為替変動リスクに対するヘッジは原則として行いません。
       ※資金動向、市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります。
    （参考）親投資信託の概要

    「明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド」
    運用の基本方針
    １  基本方針
      この投資信託は、信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
    ２  運用方法
      （１）投資対象
       世界各国（日本を除く）の国債、国際機関債、社債等を主要投資対象とします。
      （２）投資態度
       ①FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）をベンチマークとしてこれを中長期
        的に上回る投資成果を目指します。
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        ※FTSE世界国債インデックスに採用されている国（構成国については定期的な見直しにより変更にな
         る場合があります。）を主な投資対象国とします。
       ②信用リスクの低減を図るため、原則として取得時に信用ある格付会社によるＡ格相当以上の格付けを
        有する公社債およびそれと同等の信用度を有すると委託会社が判断した公社債に投資します。
       ③運用にあたっては、当社の投資プロセスでポートフォリオの構築、リスク管理を行います。
       ④債券市場は、長期的には経済のファンダメンタルズによって変動するという考えを基本としファンダ








        メンタル分析を重視したアクティブ運用を行います。
       ⑤各国の政治、経済動向の変化や市況動向、リスク分散等を勘案して、国別・通貨別配分比率および
        デュレーションの調整を行います。
       ⑥公社債の組入比率は、原則として高位を保ちます。
       ⑦組入外貨建資産の為替変動リスクに対するヘッジは原則として行いません。
      （３）投資制限

       ①株式への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ②新株引受権証券および新株予約権証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ③同一銘柄の株式への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ④同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以下
        とします。
       ⑤同一銘柄の転換社債、ならびに新株予約権付社債のうち会社法第236条第１項第３号の財産が当該新株
        予約権付社債についての社債であって当該社債と当該新株予約権がそれぞれ単独で存在し得ないこと
        をあらかじめ明確にしているもの（以下会社法施行前の旧商法第341条ノ３第１項第７号および第８号
        の定めがある新株予約権付社債を含め「転換社債型新株予約権付社債」といいます。）への投資割合
        は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ⑥外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
       ⑦有価証券先物取引等を約款所定の範囲で行います。
       ⑧スワップ取引を約款所定の範囲で行います。
       ⑨有価証券の貸付けおよび資金の借入れを約款所定の範囲で行います。
       ⑩金利先渡取引および為替先渡取引を約款所定の範囲で行います。
       ※資金動向、市況動向等によっては、前記のような運用ができない場合があります。
    （２）【投資対象】

      ①この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
       1 ．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第2条第1項で定めるも
        のをいいます。以下同じ。）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
         イ．有価証券
         ロ．デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、約款に定め
           るものに限ります。）
         ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
         ニ．金銭債権
       2 ．次に掲げる特定資産以外の資産
         イ．為替手形
      ②委託会社は、信託金を、主として「明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド」受益証券なら
       びに次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる
       権利を除きます。）に投資することを指図します。ただし、私募により発行された有価証券（短期社債
       等を除く）に投資することを指図しません。
       1 ．株券または新株引受権証書
       2 ．国債証券
       3 ．地方債証券
       4 ．特別の法律により法人の発行する債券
       5 ．社債券（新株引受権証券と社債券が一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受権付社
        債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
       6 ．特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号で定めるものをいいます。）
       7 ．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第６号で定める
        ものをいいます。）
       8 ．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるものをいいま
        す。）
       9 ．特定目的会社に係る優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金融商品取引法第２条第
        １項第８号で定めるものをいいます。）
       10 ．コマーシャル・ペーパー
       11 ．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および新
         株予約権証券
       12 ．外国または外国の者の発行する証券または証書で、1．から11．の証券または証書の性質を有するも
         の
       13 ．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるものをいい
         ます。）
       14 ．投資証券もしくは投資法人債券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定める
         ものをいいます。）
       15 ．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいます。）
       16 ．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるものをいい、
         有価証券に係るものに限ります。）
       17 ．預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
       18 ．外国の者が発行する譲渡性預金証書
       19 ．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証
         券に限ります。）
       20 ．抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
       21 ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益
         証券に表示されるべきもの
       22 ．外国の者に対する権利で上記21．の有価証券の性質を有するもの
       なお、上記1．の証券または証書、上記12．ならびに17．の証券または証書のうち上記1．の証券または
       証書の性質を有するものを以下「株式」といい、上記2．から6．までの証券および上記12．ならびに
       17．の証券または証書のうち上記2．から6．までの証券の性質を有するものを以下「公社債」といい、
       上記13．および14．の証券を以下「投資信託証券」といいます。
      ③委託会社は、信託金を、上記②に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条
       第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することの
       指図ができます。
       1 ．預金
       2 ．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
       3 ．コール・ローン
       4 ．手形割引市場において売買される手形
       5 ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
       6 ．外国の者に対する権利で5．の権利の性質を有するもの
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      ④上記②の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が
       運用上必要と認めるときには、委託会社は信託金を上記③1．から4．までの金融商品により運用するこ
       との指図ができます。
    （３）【運用体制】

      当ファンドの運用体制は以下の通りです。
      ①投資政策委員会にて、マクロ経済環境・市況環境に関する分析、資産配分・資産毎の運用戦略に関する
       検討を行います。
      ②ファンドの運用担当者は、投資政策委員会における分析・検討等を踏まえて運用計画を策定し、運用計
       画に基づき、有価証券等の売買をトレーディング部門に指図します。
      ③ファンドに関する運用の基本規程等の遵守状況の管理、運用資産のリスク管理は、運用部門から独立し
       たコンプライアンス・リスク管理部、運用企画部が中心となって行います。
      ④投資管理委員会にて、ファンドの運用パフォーマンスの評価等を行い、これを運用部門にフィードバッ
       クすることにより、より精度の高い運用体制を維持するよう努めています。
      ※ファンドの運用体制等は、本書提出日現在のものであり、今後変更となることがあります。












       また、委託会社のホームページ（https：//www.myam.co.jp/）の会社案内から、運用体制に関する情報
       がご覧いただけます。
      ＜受託会社に対する管理体制＞

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       当社では、受託会社または受託会社の再信託先に対しては、日々の純資産照合、月次の勘定残高照合な
       どを行っています。また、受託業務の内部統制の有効性についての監査人による報告書を、受託会社よ
       り受け取っております。
      ※ファンドの運用体制等は、本書提出日現在のものであり、今後変更となることがあります。
    （４）【分配方針】

      ①収益分配方針
       年１回（４月10日。休業日の場合は翌営業日）決算を行い、原則として以下の方針に基づき分配を行い
       ます。
       1 ．分配対象額の範囲は、繰越分を含めた利子・配当収入と売買益（評価益を含みます。）等の全額とし
        ます。
       2 ．収益分配金額は、委託会社が基準価額水準等を勘案して決定します。
       3 ．収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運用については、特に制限を設けず、委託会社の判断
        に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
      ②収益の分配方式
       1 ．信託財産から生ずる毎計算期末における利益は、次の方法により処理します。
         a ．配当金、利子、貸付有価証券に係る品貸料およびこれ等に類する収益から支払利息を控除した額
          （以下「配当等収益」といいます。）は、諸経費、信託報酬および当該信託報酬に係る消費税等
          に相当する金額を控除した後、その残金を受益者に分配することができます。なお、次期以降の
          分配金にあてるため、その一部を分配準備積立金として積み立てることができます。
         b ．売買損益に評価損益を加減した利益金額（以下「売買益」といいます。）は、諸経費、信託報酬
          および当該信託報酬に係る消費税等に相当する金額を控除し、繰越欠損金のあるときは、その全
          額を売買益をもって補てんした後、受益者に分配することができます。なお、次期以降の分配に
          あてるため、分配準備積立金として積み立てることができます。
       2 ．毎計算期末において信託財産につき生じた損失は、次期に繰越します。
      ③収益分配金の支払い
       収益分配金は、毎計算期間終了日後１ヵ月以内の委託会社の指定する日から（原則として決算日から起
       算して５営業日までに）、決算日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者
       （当該収益分配金にかかる決算日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。
       また、当該収益分配金にかかる決算日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の
       名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込者とします。）に支払います。
       収益分配金の支払いは、販売会社において行います。なお、分配金再投資コースでお申込みの受益権に
       かかる収益分配金は、原則として税金を差し引いた後、決算日の基準価額で翌営業日に自動的に再投資
       され、再投資により増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
      ※将来の収益分配金の支払いおよびその金額について示唆・保証するものではありません。
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    （５）【投資制限】
      ＜投資信託約款に基づく投資制限＞
      ①株式への投資制限
       株式への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ※実質投資割合とは、当ファンドが保有するある種類の資産の評価額が当ファンドの純資産総額に占め
        る比率（以下「組入比率」といいます。）と、当該同一種類の資産のマザーファンドにおける組入比
        率に当該マザーファンド受益証券の当ファンドにおける組入比率を乗じて得た率を合計したものをい
        います（以下同じ。）。
      ②外貨建資産への投資制限
       外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。
      ③新株引受権証券等の投資制限
       新株引受権証券および新株予約権証券への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下としま
       す。
      ④投資信託証券の投資制限
       委託会社は、信託財産に属する投資信託証券（マザーファンドを除きます。）の時価総額とマザーファ
       ンドの信託財産に属する投資信託証券の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額との合計額が、
       信託財産の純資産総額の100分の５を超えることとなる投資の指図を行いません。
       ※信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンド受益証券の時価総額に、マ
        ザーファンドの信託財産の純資産総額に占める当該資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいま
        す。以下同じ。
      ⑤同一銘柄の株式への投資制限
       同一銘柄の株式への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
      ⑥同一銘柄の新株引受権証券等への投資制限
       同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以
       下とします。
      ⑦同一銘柄の転換社債等への投資制限
       同一銘柄の転換社債、ならびに転換社債型新株予約権付社債への実質投資割合は、信託財産の純資産総
       額の10％以下とします。
      ⑧投資する株式等の範囲
       1 ．委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、金融商品取引所
        に上場されている株式の発行会社の発行するもの、金融商品取引所に準ずる市場において取引されて
        いる株式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する
        株式、新株引受権証券および新株予約権証券については、この限りではありません。
       2 ．上記にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証券で目論見
        書等において上場または登録されることが確認できるものについては、委託会社が投資することを指
        図することができるものとします。
      ⑨信用リスク集中回避のための投資制限
       一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
       ジャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として、
       それぞれ100分の10、合計で100分の20を超えないものとし、当該比率を超えることとなった場合には、
       委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当該比率以内となるよう調整を行なうこととしま
       す。
      ⑩先物取引等の運用指図・目的・範囲
       1 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクを回避す
        るため、わが国の金融商品取引所における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号イ
        に掲げるものをいいます。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲
        げるものをいいます。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ハに掲
        げるものをいいます。）ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図
        をすることができます。なお、選択権取引は、オプション取引に含めるものとします（以下同
        じ。）。
       2 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに為替変動リスクを回避す
        るため、わが国の取引所における通貨に係る先物取引ならびに外国の取引所における通貨に係る先物
        取引およびオプション取引を行うことの指図をすることができます。
       3 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクを回避す
        るため、わが国の取引所における金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の取引所に
        おけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。
      ⑪スワップ取引の運用指図・目的・範囲
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       1 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用ならびに価格変動リスクおよび為替変動リスクを
        回避するため、異なった通貨、異なった受取金利または異なった受取金利とその元本を一定の条件の
        もとに交換する取引（以下「スワップ取引」といいます。）を行うことの指図をすることができま
        す。
       2 ．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超えないものとし
        ます。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りではありませ
        ん。
       3 ．スワップ取引の指図にあたっては、当該信託財産に係るスワップ取引の想定元本の合計額が、信託財
        産の純資産総額を超えないものとします。なお、信託財産の一部解約等の事由により、上記純資産総
        額が減少して、スワップ取引の想定元本の合計額が信託財産の純資産総額を超えることとなった場合
        には、委託会社は速やかに、その超える額に相当するスワップ取引の一部の解約を指図するものとし
        ます。
       4 ．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価するも
        のとします。
       5 ．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担保の
        提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
      ⑫金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図
       1 ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、金利先渡取引および為替先渡取引
        を行うことの指図をすることができます。
       2 ．金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として信託期間を
        超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの
        限りではありません。
       3 ．金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出し
        た価額で評価するものとします。
       4 ．委託会社は、金利先渡取引および為替先渡を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めた
        ときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
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       ※「金利先渡取引」は、当事者間において、あらかじめ将来の特定の日（以下「決済日」といいま
        す。）における決済日から一定の期間を経過した日（以下「満期日」といいます。）までの期間に係
        る国内または海外において代表的利率として公表される預金契約または金銭の貸借契約に基づく債権
        の利率（以下「指標利率」といいます。）の数値を取り決め、その取り決めに係る数値と決済日にお
        ける当該指標利率の現実の数値との差にあらかじめ元本として定めた金額および当事者間で約定した
        日数を基準とした数値を乗じた額を決済日における当該指標利率の現実の数値で決済日における現在
        価値に割り引いた額の金銭の授受を約する取引をいいます。
       ※「為替先渡取引」は、当事者間において、あらかじめ決済日から満期日までの期間に係る為替スワッ
        プ取引（同一の相手方との間で直物外国為替取引および当該直物外国為替取引と反対売買の関係に立
        つ先物外国為替取引を同時に約定する取引をいいます。以下本条において同じ。）のスワップ幅（当
        該直物外国為替取引に係る外国為替相場と当該先物外国為替取引に係る外国為替相場との差を示す数
        値をいいます。以下本条において同じ。）を取り決め、その取り決めに係るスワップ幅から決済日に
        おける当該為替スワップ取引の現実のスワップ幅を差し引いた値にあらかじめ元本として定めた金額
        を乗じた額を決済日における指標利率の数値で決済日における現在価値に割り引いた額の金銭または
        その取り決めに係るスワップ幅から決済日における当該為替スワップ取引の現実のスワップ幅を差し
        引いた値にあらかじめ元本として定めた金額を乗じた金額とあらかじめ元本として定めた金額につい
        て決済日を受渡日として行った先物外国為替取引を決済日における直物外国為替取引で反対売買した
        ときの差金に係る決済日から満期日までの利息とを合算した額を決済日における指標利率の数値で決
        済日における現在価値に割り引いた額の金銭の授受を約する取引をいいます。
      ⑬デリバティブ取引等に係る投資制限
       デリバティブ取引については、一般社団法人投資信託協会の規則に定める合理的な方法により算出した
       額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
      ⑭有価証券の貸付けの指図および範囲
       1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次の範囲
        内で貸付けの指図をすることができます。
         a ．株式の貸付けは、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時価
          合計額の50％を超えないものとします。
         b ．公社債の貸付けは、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有する
          公社債の額面金額の合計額の50％を超えないものとします。
       2 ．上記1．に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当
        する契約の一部の解約を指図するものとします。
       3 ．委託会社は、有価証券の貸付けにあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うものとし
        ます。
      ⑮公社債の空売りの指図範囲
       1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算においてする信託財産に属さな
        い公社債を売付けることの指図をすることができます。なお、当該売付けの決済については、公社債
        （信託財産により借入れた公社債を含みます。）の引き渡しまたは買戻しにより行うことの指図をす
        ることができるものとします。
       2 ．上記の売付けの指図は、当該売付けにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とし
        ます。
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       3 ．信託財産の一部解約等の事由により、上記の売付けにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総
        額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付けの一部を決
        済するための指図を行うものとします。
      ⑯公社債の借入れ
       1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図を行うことができます。
        なお、当該公社債の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提供の指図を行
        うものとします。
       2 ．上記の指図は、当該借入れにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とします。
       3 ．信託財産の一部解約等の事由により、上記の借入れにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総
        額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する借入れた公社債の
        一部を返還するための指図を行うものとします。
       4 ．上記1．の借入れにかかる品借料は信託財産中から支弁します。
      ⑰外国為替予約取引の指図
       1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、外国為替の売買の予約取引の指図をすることが
        できます。
       2 ．上記の予約取引の指図は、信託財産にかかる為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差額につき
        円換算した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する外貨建
        資産（マザーファンドの信託財産に属する外貨建資産のうち信託財産に属するとみなした額を含みま
        す。）の為替変動リスクを回避するためにする当該予約取引の指図については、この限りではありま
        せん。
       3 ．上記の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額に相当する
        為替予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
       4 ．上記2．において信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンド受益証券の
        時価総額にマザーファンドの信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得
        た額をいいます。
      ⑱資金の借入れ
       1 ．委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支払資金
        の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を目的とし
        て、および再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市場を
        通じる場合を含みます。）の指図をすることができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運
        用は行わないものとします。
       2 ．上記1．の資金借入額は、次に掲げる要件を満たす範囲内の額とします。
         a ．一部解約に伴う支払資金の手当てにあたっては、一部解約金の支払資金の手当のために行った有
          価証券等の売却または解約等ならびに有価証券等の償還による受取りの確定している資金の額の
          範囲内
         b ．再投資に係る収益分配金の支払資金の手当てにあたっては、収益分配金の再投資額の範囲内
         c ．借入れ指図を行う日における信託財産の純資産総額の10％以内
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       3 ．一部解約に伴う支払資金の手当てのための借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産
        で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財
        産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約代金支払開始日から信託
        財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が５営業日以内である場合の当該期間としま
        す。
       4 ．再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てのための借入期間は、信託財産から収益分配金が支弁
        される日からその翌営業日までとします。
       5 ．借入金の利息は信託財産中より支弁します。
      ＜法律等で規制される投資制限＞

      ①同一法人の発行する株式への投資制限
       委託会社は、同一の法人の発行する株式を、その運用の指図を行う全ての委託者指図型投資信託につ
       き、投資信託財産として有する当該株式に係る議決権の総数が、当該株式に係る議決権の総数に100分の
       50の率を乗じて得た数を超えることとなる場合においては、投資信託財産をもって取得することを受託
       会社に指図しないものとします。
      ②デリバティブ取引の投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）
       委託会社は、信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動
       その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法によ
       り算出した額が当該信託財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予
       約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引および選択権付債券売買を含みま
       す。）を行い、または継続することを受託会社に指図しないものとします。
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    ３【投資リスク】
    （１）ファンドのリスクと留意点
      明治安田外国債券オープンは、直接あるいはマザーファンドを通じて債券（公社債）など値動きのある証
      券に投資します（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）ので、基準価額は変動します。
      したがって、金融機関の預貯金と異なり投資元本は保証されず、元本を割り込むおそれがあります。ま
      た、ファンドの信託財産に生じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。
      なお、ファンドが有する主なリスクは、以下の通りです。
      ①値動きの主な要因
       1 ．債券価格変動リスク
         債券（公社債等）の価格は、金融情勢・金利変動および信用度等の影響を受けて変動します。一般に
         債券の価格は、市中金利の水準が上昇すると下落します。保有する債券価格の下落は、ファンドの基
         準価額を下げる要因となります。
       2 ．為替変動リスク
         外貨建資産への投資については、為替変動による影響を受けます。ファンドが保有する外貨建資産の
         価格が現地通貨ベースで上昇する場合であっても、当該現地通貨が対円で下落（円高）する場合、円
         ベースでの評価額は下落することがあります。為替の変動（円高）は、ファンドの基準価額を下げる
         要因となります。
       3 ．信用リスク
         投資している有価証券等の発行体において、利払いや償還金の支払い遅延等の債務不履行が起こる可
         能性があります。
         また、有価証券への投資等ファンドに関する取引において、取引の相手方の業績悪化や倒産等による
         契約不履行が起こる可能性があります。
       ※基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありません。
      ②その他のリスク・留意点

       ●有価証券を売買しようとする際、需要または供給が少ない場合、希望する時期・価格・数量による売
        買ができなくなることがあります。
       ●投資対象国の経済や政治等の不安定性に伴う有価証券市場の混乱により当該投資国に投資した資産の
        価値が大きく下落することがあります。
       ●当ファンドは、ファミリーファンド方式で運用を行います。ファミリーファンド方式には運用の効率性
        等の利点がありますが、マザーファンドにおいて他のベビーファンドの追加設定・解約等に伴う売買等
        を行う場合には、当ファンドの基準価額は影響を受けることがあります。
       ●資金動向、市況動向等によっては、投資方針に沿う運用ができない場合があります。
       ●収益分配は、計算期間中に発生した運用収益（経費控除後の配当等収益および売買益（評価益を含み
        ます。））を超えて行われる場合があるため、分配水準は必ずしも当該計算期間中の収益率を示すも
        のではありません。
        投資者の個別元本（追加型投資信託を保有する投資者毎の取得元本）の状況により、分配金額の全部
        または一部が、実質的に元本の一部払戻しに相当する場合があります。
        分配金は純資産から支払われるため、分配金支払いに伴う純資産の減少により基準価額が下落する要
        因となります。当該計算期間中の運用収益を超える分配を行う場合、当期決算日の基準価額は前期決
        算日の基準価額と比べ下落することとなります。
        当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリング・
        オフ）の適用はありません。
    （２）リスク管理体制

      ファンドの運用にあたっては、社内規程や運用計画に基づき、運用部門が運用プロセスの中でリスクコン
      トロールを行います。また、運用部門から独立した部署により諸リスクの状況が確認され、各種委員会等
      において協議・報告される体制となっています。
      ①コンプライアンス・リスク管理委員会は、法令諸規則・社内規程等の遵守状況、運用資産のリスク管理
       状況等を把握・管理し、必要に応じて指示・指摘を行います。
      ②投資管理委員会は、運用パフォーマンスの評価・分析、トレーディング分析、運用スタイル・運用方針
       との整合性、投資信託財産の運用リスク等を把握・管理し、必要に応じて指導・指摘を行います。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      ※ファンドのリスク管理体制等は、本書提出日現在のものであり、今後変更となることがあります。





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    （３）参考情報
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    ＜代表的な資産クラスの指数について＞
     東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）                は、東京証券取引所           市場第一部（以下、東証市場第一部ということがありま

     す。）の時価総額の動きをあらわす株価指数であり、株式会社東京証券取引所（以下「東京証券取引所」
     といいます。）が算出、公表を行っています。東証市場第一部に上場しているすべての銘柄を計算の対象
     としていますので、日本の株式市場のほぼ全体の資産価値の動きを表しています。
     東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は東京証券取引所の知的財産であり、株価指数の算出、指数値の公表、利用
     などＴＯＰＩＸに関する全ての権利およびＴＯＰＩＸの商標に関する全ての権利は東京証券取引所が有し
     ます。東京証券取引所はＴＯＰＩＸの指数値の算出若しくは公表の方法の変更、ＴＯＰＩＸの指数値の算
     出若しくは公表の停止またはＴＯＰＩＸの商標の変更若しくは使用の停止を行うことができます。東京証
     券取引所はＴＯＰＩＸの商標の使用若しくはＴＯＰＩＸの指数の利用に関して得られる結果について何ら
     保証、言及をするものではありません。
     MSCI-KOKUSAI       は、MSCI     Inc.が算出する日本を除く世界主要国の株式市場を捉える指数として広く認知され

     ているものであり、MSCI-KOKUSAI                   指数に関する著作権等の知的財産権、その他一切の権利はMSCI                                   Inc.に
     帰属します。MSCI          Inc.は当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。
     MSCI  エマージング・マーケット・インデックス                       は、MSCI     Inc.が算出する新興国の株価の動きを表す代表的

     な指数であり、MSCI           エマージング・マーケット・インデックスに関する著作権等の知的財産権、その他一
     切の権利はMSCI         Inc.に帰属します。MSCI              Inc.は当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。
     NOMURA    －BPI（国債）        は、日本国債の市場全体の動向を表す、野村證券株式会社によって計算、公表されて

     いる投資収益指数で、野村證券株式会社の知的財産です。野村證券株式会社は、当ファンドの運用成果等
     に関し一切責任はありません。
     FTSE  世界国債インデックス            は、FTSE     Fixed    Income    LLCにより運営され、世界主要国の国債の総合収益率を

     各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。このインデックスのデータは、情報提供のみを
     目的としており、FTSE             Fixed    Income    LLCは、当該データの正確性および完全性を保証せず、またデータの
     誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。このインデックスに対する著作権等の知的財産その
     他一切の権利はFTSE           Fixed    Income    LLCに帰属します。
     JP モルガンGBI-EMグローバル・ダイバーシファイド                           （ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデック

     ス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド）は、J.P.Morgan                                              Securities       LLC（JP
     モルガン）が公表している、エマージング諸国の国債を中心とした債券市場の合成パフォーマンスを表す
     指数として広く認知されているものであり、ＪＰモルガンの知的財産です。ＪＰモルガンは当ファンドの
     運用成果等に関し一切責任はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ４【手数料等及び税金】
    （１）【申込手数料】
      ①申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に申込口数を乗じた額に、1.65％（税抜1.5％）を
       上限として販売会社が別途定める率を乗じて得た金額となります。詳細についてはお申込みの各販売会
       社までお問合わせください。
       ※購入時手数料は、購入時の商品説明、事務手続き等の対価として販売会社にお支払いいただきます。
       ※「税抜」における税とは、消費税および地方消費税（以下「消費税等」といいます。）相当額をいい
        ます（以下同じ。）。
      ②分配金再投資コースでお申込みの受益者が販売会社との間で結んだ「自動継続投資契約（販売会社によ
       り名称が異なる場合があります。以下同じ。）」に基づいて収益分配金を再投資する場合は無手数料と
       します。
    （２）【換金（解約）手数料】

      換金手数料はありません。
      信託財産留保額は、解約請求受付日の翌営業日の基準価額から0.1％の率を乗じて得た額とします。
      ※「信託財産留保額」とは、受益者の公平性および運用資金の安定性に資するために投資信託を中途解約
       される受益者の基準価額から差し引いて、残存受益者の信託財産に繰り入れる金額をいいます。
    （３）【信託報酬等】

      ファンドの純資産総額に対し、年1.265％（税抜1.15％）の率を乗じて得た額がファンドの計算期間を通じ
      て毎日計上され、ファンドの日々の基準価額に反映されます。なお、毎計算期間の最初の6ヵ月終了日（該
      当日が休業日の場合は翌営業日）および毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から支払われま
      す。信託報酬の実質的な配分は次のとおりです。
      ＜内訳＞
                        料率（年率）[各販売会社の純資産額に応じて]
          配分
                  100  億円以下       100  億円超250億円         250  億円超500億円           500  億円超
                   の部分         以下の部分           以下の部分            の部分
                   0.55  ％        0.495   ％        0.473   ％        0.44  ％
        委託会社
                 （税抜0.5％）          （税抜0.45％）           （税抜0.43％）           （税抜0.4％）
                   0.671   ％        0.726   ％        0.748   ％        0.781   ％
        販売会社
                 （税抜0.61％）           （税抜0.66％）           （税抜0.68％）           （税抜0.71％）
        受託会社                      0.044   ％（税抜0.04％）
          合計                     1.265   ％（税抜1.15％）
      ＜内容＞
         支払い先                          役務の内容
                 ファンドの運用、基準価額の算出、法定書類（目論見書、運用報告書、
         委託会社        有価証券報告書・届出書等）の作成・印刷・交付および届出等にかかる
                 費用の対価
                 購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管
         販売会社
                 理等の対価
         受託会社        ファンド財産の管理、委託会社からの指図の実行等の対価
          合計       運用管理費用（信託報酬）＝運用期間中の日々の基準価額×信託報酬率
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    （４）【その他の手数料等】
      ファンドは以下の費用も負担します。
      ①信託財産の監査にかかる費用（監査費用）として監査法人に年0.0055％（税抜0.005％）を支払う他、有
       価証券等の売買の際に売買仲介人に支払う売買委託手数料、先物取引・オプション取引等に要する費
       用、資産を外国で保管する場合に当該資産の保管や資金の送金等に要する費用として保管銀行に支払う
       保管費用、その他信託事務の処理に要する費用等がある場合には、信託財産でご負担いただきます。
      ②信託財産において一部解約に伴う支払資金の手当て等を目的として資金借入れの指図を行った場合、当
       該借入金の利息は信託財産中より支弁します。
       ※その他の費用については、運用状況等により変動しますので、事前に料率、上限額等を表示すること
        ができません。また、監査費用は監査法人等によって見直され、変更される場合があります。
       ※当該手数料等の合計額については、投資者の皆様の保有期間等に応じて異なりますので、表示するこ
        とができません。
    （５）【課税上の取扱い】

      ①個人、法人別の課税の取扱について
       1 ．個人の受益者に対する課税
       ＜収益分配金（普通分配金）に対する課税＞
        個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、以下の税率
        による源泉徴収（申告不要）となります。なお、確定申告による申告分離課税または総合課税を選択
        することもできます。
        収益分配金のうち所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）
        は課税されません。
                   税率
         20.315    ％（所得税15.315％、地方税5％）

       ＜一部解約時および償還時に対する課税＞

        一部解約時および償還時の差益（解約価額および償還価額から取得費（申込手数料（税込）を含みま
        す。）を控除した利益）については、譲渡所得とみなされ、以下の税率による申告分離課税が適用さ
        れます。なお、源泉徴収ありの特定口座を選択している場合は、源泉徴収（原則として、確定申告は
        不要）となります。
                   税率
         20.315    ％（所得税15.315％、地方税5％）

       ＜損益通算について＞

        一部解約時および償還時の損失については、確定申告等により、上場株式等（特定公社債、公募公社
        債投資信託を含みます。以下同じ。）の譲渡益と相殺することができ、上場株式等の配当所得（申告
        分離課税を選択した収益分配金・配当金に限ります。）および利子所得の金額との損益通算も可能と
        なります。また、翌年以後３年間、上場株式等の譲渡益および配当等・利子から繰越控除することが
        できます。一部解約時および償還時の差益については、他の上場株式等との譲渡損との相殺が可能と
        なります。
        詳しくは販売会社にお問合わせください。
       2 ．法人の受益者に対する課税

        法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金ならびに一部解約時およ
        び償還時の個別元本超過額については、以下の税率で源泉徴収されます。地方税の源泉徴収はありま
        せん。収益分配金のうち所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分
        配金）は課税されません。源泉徴収された所得税は、法人税の額から控除できます。
                   税率
            15.315    ％（所得税15.315％）

      ②個別元本方式について

       1 ．追加型株式投資信託について、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料および当該申込手数
        料にかかる消費税等相当額は含まれません。）が当該受益者の元本（個別元本）にあたります。
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       2 ．受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつ
        ど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。同一ファンドを複数の販売会社
        で取得する場合については各販売会社毎に、個別元本の算出が行われます。また、同一取扱販売会社
        で あっても複数支店で同一ファンドを取得する場合は当該支店毎に、「分配金受取りコース」と「分
        配金再投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の計算が行われる場合があり
        ます。
       3 ．受益者が元本払戻金（特別分配金）を受取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本
        払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
      ③収益分配金の課税について

       収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」
       （受益者毎の元本の一部払い戻しに相当する部分）があります。
       1 ．収益分配金落ち後の基準価額が、当該受益者の個別元本と同額の場合または受益者の個別元本を上
        回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となります。
       2 ．収益分配金落ち後の基準価額が、受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が
        元本払戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額
        が普通分配金となります。なお、収益分配金の発生時に、その個別元本から元本払戻金（特別分配
        金）を控除した額がその後の受益者の個別元本になります。
       1 ．の場合

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       2 ．の場合

       ※上記の図はイメージ図であり、個別元本、基準価額および分配金の各水準等を示唆するものではあり





        ません。
       ※課税上は、株式投資信託として取扱われます。

       ※当ファンドは、配当控除ならびに益金不算入制度の適用はありません。
       ※公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）、ジュニアNISA（ニー
        サ）」の適用対象です。
       ＜少額投資非課税制度「NISA（ニーサ）、ジュニアNISA（ニーサ）」をご利用の場合＞
        NISA  （ニーサ）をご利用の場合、毎年、年間120万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信託等から
        生じる配当所得及び譲渡所得が５年間非課税となります。他の口座で生じた配当所得や譲渡所得との
        損益通算はできません。ご利用になることができるのは、満20歳以上の方で、販売会社で非課税口座
        を開設する等、一定の条件に該当する方が対象となります。
        ジュニアNISA（ニーサ）をご利用の場合、毎年、年間80万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信
        託等から生じる配当所得及び譲渡所得が５年間非課税となります。未成年者のために、原則として親
        権者等が代理で運用を行い、18歳まで払出しが制限されます。ご利用になることができるのは、20歳
        未満までの方で、販売会社で非課税口座を開設する等、一定の条件に該当する方が対象となります。
        詳しくは、販売会社へお問合わせください。
       ※外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。
       ※上記は2021年4月末現在のものですので、税法が改正された場合等は、上記内容が変更されることがあ
        ります。課税上の取扱いの詳細は、税務専門家に確認されることをお勧めいたします。
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    ５【運用状況】
      以下は    2021  年4月30日現在        の運用状況です。
      ※投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
      ※投資比率の合計は四捨五入の関係で合わない場合があります。
      ※マザーファンドの運用状況は、当ファンドの後に続きます。
    （１）【投資状況】

      明治安田外国債券オープン
              資産の種類               国／地域          時価合計（円）             投資比率（％）
      親投資信託受益証券                         日本               558,662,599             99.51

      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                         ―               2,758,297            0.49

                合計(純資産総額)                             561,420,896            100.00

    （２）【投資資産】

      ①【投資有価証券の主要銘柄】
      明治安田外国債券オープン
      イ.評価額上位銘柄明細
                                    帳簿価額      帳簿価額      評価額     評価額     投資
      順  国／                       数量又は
                                     単価      金額     単価     金額     比率
            種類         銘柄名
      位  地域                       額面総額
                                     (円)      (円)     (円)     (円)     (％)
          親投資信託      明治安田外国債券ポート

      1 日本                      221,946,923       2.5191    559,128,452      2.5171    558,662,599      99.51
           受益証券     フォリオ・マザーファンド
      ロ.種類別投資比率

                 種類                    投資比率（％）
             親投資信託受益証券                          99.51

                 合計                       99.51

      ②【投資不動産物件】

      明治安田外国債券オープン
       該当事項はありません。
      ③【その他投資資産の主要なもの】

      明治安田外国債券オープン
       該当事項はありません。
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    （３）【運用実績】
      ①【純資産の推移】
      明治安田外国債券オープン
                               純資産総額（円）               1 万口当たり純資産額（円）
               期別
                            （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
                 (2012   年  4月10日)
       第11期計算期間末                     1,658,118,809         1,658,118,809             8,603         8,603
                 (2013   年  4月10日)
       第12期計算期間末                     1,638,278,727         1,653,418,460            10,821         10,921
                 (2014   年  4月10日)
       第13期計算期間末                     1,134,005,591         1,159,338,099            11,191         11,441
                 (2015   年  4月10日)
       第14期計算期間末                      933,046,457         955,865,585           12,267         12,567
                 (2016   年  4月11日)
       第15期計算期間末                      779,221,646         800,392,292           11,042         11,342
                 (2017   年  4月10日)
       第16期計算期間末                      710,976,236         728,702,601           10,428         10,688
                 (2018   年  4月10日)
       第17期計算期間末                      668,267,620         684,710,443           10,567         10,827
                 (2019   年  4月10日)
       第18期計算期間末                      624,283,000         634,962,743           10,522         10,702
                 (2020   年  4月10日)
       第19期計算期間末                      584,651,976         594,499,449           10,687         10,867
                 (2021   年  4月12日)
       第20期計算期間末                      562,675,106         571,400,264           10,963         11,133
                 2020  年  4月末日
                             584,655,879              ―      10,565           ―
                     5月末日
                             596,214,230              ―      10,727           ―
                     6月末日
                             605,677,713              ―      10,897           ―
                     7月末日
                             605,617,389              ―      11,007           ―
                     8月末日
                             600,559,240              ―      10,994           ―
                     9月末日
                             593,410,299              ―      11,020           ―
                 　　　10月末日            583,559,735              ―      10,851           ―
                 　　　11月末日            577,989,345              ―      10,956           ―
                 　　　12月末日            580,322,896              ―      11,039           ―
                 2021  年  1月末日
                             573,199,405              ―      11,002           ―
                     2月末日
                             560,168,111              ―      10,911           ―
                     3月末日
                             570,597,018              ―      11,130           ―
                     4月末日
                             561,420,896              ―      10,947           ―
      ②【分配の推移】

      明治安田外国債券オープン
           期                 計算期間                 1 万口当たりの分配金（円）
        第11期計算期間          2011  年  4月12日～2012年        4月10日                            0
        第12期計算期間          2012  年  4月11日～2013年        4月10日                           100
        第13期計算期間          2013  年  4月11日～2014年        4月10日                           250
        第14期計算期間          2014  年  4月11日～2015年        4月10日                           300
        第15期計算期間          2015  年  4月11日～2016年        4月11日                           300

        第16期計算期間          2016  年  4月12日～2017年        4月10日                           260
        第17期計算期間          2017  年  4月11日～2018年        4月10日                           260
        第18期計算期間          2018  年  4月11日～2019年        4月10日                           180
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        第19期計算期間          2019  年  4月11日～2020年        4月10日                           180
        第20期計算期間          2020  年  4月11日～2021年        4月12日                           170

                                28/82




















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      ③【収益率の推移】
      明治安田外国債券オープン
           期                 計算期間                     収益率（％）
        第11期計算期間          2011  年  4月12日～2012年        4月10日                         △1.43
        第12期計算期間          2012  年  4月11日～2013年        4月10日                          26.94
        第13期計算期間          2013  年  4月11日～2014年        4月10日                          5.73
        第14期計算期間          2014  年  4月11日～2015年        4月10日                          12.30
        第15期計算期間          2015  年  4月11日～2016年        4月11日                         △7.54

        第16期計算期間          2016  年  4月12日～2017年        4月10日                         △3.21
        第17期計算期間          2017  年  4月11日～2018年        4月10日                          3.83
        第18期計算期間          2018  年  4月11日～2019年        4月10日                          1.28
        第19期計算期間          2019  年  4月11日～2020年        4月10日                          3.28
        第20期計算期間          2020  年  4月11日～2021年        4月12日                          4.17
      ( 注)各計算期間の収益率は、計算期間末の基準価額（分配落ち）に当該計算期間の分配金を加算し、当該計算期間の直前の
        計算期間末の基準価額（分配落ち。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を前期末基準価額で除して得
        た数に100を乗じた数です。
    （４）【設定及び解約の実績】

      明治安田外国債券オープン
           期              計算期間              設定口数（口）            解約口数（口）
        第11期計算期間          2011  年  4月12日～2012年        4月10日              219,149,734            467,801,436
        第12期計算期間          2012  年  4月11日～2013年        4月10日              138,511,205            551,900,911
        第13期計算期間          2013  年  4月11日～2014年        4月10日              90,134,783           590,807,801
        第14期計算期間          2014  年  4月11日～2015年        4月10日              76,476,782           329,139,490
        第15期計算期間          2015  年  4月11日～2016年        4月11日              65,633,904           120,583,331
        第16期計算期間          2016  年  4月12日～2017年        4月10日              67,097,583            91,002,513
        第17期計算期間          2017  年  4月11日～2018年        4月10日              61,187,317           110,554,308
        第18期計算期間          2018  年  4月11日～2019年        4月10日              53,375,801            92,473,026
        第19期計算期間          2019  年  4月11日～2020年        4月10日              44,404,578            90,641,753
        第20期計算期間          2020  年  4月11日～2021年        4月12日              38,481,558            72,318,806

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    （参考）
    明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
    （１）投資状況
              資産の種類                 国／地域          時価合計（円）           投資比率（％）
      国債証券                         アメリカ             8,720,155,760            39.36
                               フランス             2,257,853,540            10.19
                               イタリア             1,819,952,300            8.22
                               スペイン             1,709,612,156            7.72
                               イギリス             1,425,598,242            6.44
                                ドイツ             1,164,848,694            5.26
                              アイルランド               838,681,883           3.79
                               ベルギー              498,690,821           2.25
                                カナダ              463,144,788           2.09
                             オーストラリア                332,529,748           1.50
                               メキシコ              280,238,708           1.26
                              ポーランド               275,006,559           1.24
                              ノルウェー               167,821,022           0.76
                               オランダ              146,289,269           0.66
                              マレーシア               112,175,333           0.51
                              イスラエル               108,950,973           0.49
                              スウェーデン                80,259,249           0.36
                                小計            20,401,809,045            92.09
      地方債証券                          カナダ              511,767,491           2.31
      特殊債券                         国際機関              455,675,976           2.06
                              スウェーデン               444,695,832           2.01
                                カナダ              88,602,430           0.40
                                小計             988,974,238           4.46
      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                           ―             251,235,760           1.13
                  合計(純資産総額)                          22,153,786,534            100.00
    （２）投資資産

      ①投資有価証券の主要銘柄
      明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
     イ.評価額上位銘柄明細
                                                           投資
                          帳簿価額      帳簿価額       評価額      評価額
      順  国／             数量又は                              利率
           種類    銘柄名            単価      金額      単価      金額        償還期限     比率
      位  地域             額面総額                              ( ％)
                           ( 円)      ( 円)      ( 円)      ( 円)
                                                           (％)
             US  TREASURY
        アメ   国債
      1              13,130,000      11,438.07     1,501,819,310       11,437.65     1,501,763,445         2 2024/5/31     6.78
        リカ   証券   N/B  2%
                                30/82



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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        アイ
             IRISH   GOVT
        ル   国債
      2              5,890,000     14,340.71      844,668,025      14,239.08      838,681,883       0.9  2028/5/15     3.79
        ラン   証券
             0.9%
        ド
             US  TREASURY
        アメ   国債
      3              8,290,000      9,942.41      824,226,254       9,964.96      826,095,805      0.625    2030/8/15     3.73
        リカ   証券   N/B  0.625%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      4              6,090,000     13,573.69      826,638,281      13,550.72      825,238,960        6 2026/2/15     3.73
        リカ   証券   N/B  6%
             UK  TSY  GILT

        イギ   国債
      5              4,700,000     16,774.52      788,402,451      16,627.12      781,475,051       1.75   2049/1/22     3.53
        リス   証券
             1.75%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      6              5,870,000     10,146.65      595,608,901      10,168.36      596,882,739      0.875   2030/11/15      2.69
        リカ   証券   N/B  0.875%
             US  TREASURY

        アメ   国債
      7              5,340,000     10,921.08      583,185,862      10,922.36      583,254,024      0.375    2022/3/31     2.63
        リカ   証券   N/B  0.375%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      8              4,690,000     11,587.85      543,470,364      11,604.02      544,228,706       2.25   2027/8/15     2.46
        リカ   証券   N/B  2.25%
             UK  TSY  GILT
        イギ   国債
      9              3,440,000     15,599.18      536,612,033      15,573.35      535,723,429        1 2024/4/22     2.42
        リス   証券
             1%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      10               4,480,000     11,606.15      519,955,569      11,600.61      519,707,754       2.5  2024/5/15     2.35
        リカ   証券   N/B  2.5%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      11               4,300,000     11,862.30      510,079,194      11,901.45      511,762,502       2.75   2042/8/15     2.31
        リカ   証券   N/B  2.75%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      12               4,730,000      9,983.68      472,228,529      10,005.81      473,275,108      0.625    2030/5/15     2.14
        リカ   証券   N/B  0.625%
             EURO   BK
        国際   特殊
      13       RECON&DV       4,000,000     11,408.23      456,329,556      11,391.89      455,675,976       2.75    2023/3/7     2.06
        機関   債券
             2.75%
        ス
             KOMMUNINVEST
        ウェ   特殊
      14               4,000,000     11,126.11      445,044,408      11,117.39      444,695,832      1.625   2022/10/24      2.01
        ーデ   債券
             1.625%
        ン
             BELGIAN    0347
        ベル   国債
      15               3,050,000     14,430.46      440,129,234      14,331.47      437,109,963       0.9  2029/6/22     1.97
        ギー   証券
             0.9%
             FRANCE
        フラ   国債
      16               3,290,000     13,169.96      433,291,757      13,044.57      429,166,409        0 2030/11/25      1.94
        ンス   証券   O.A.T.    0%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      17               2,970,000     13,825.59      410,620,314      13,855.38      411,504,947       3.75  2043/11/15      1.86
        リカ   証券   N/B  3.75%
        イタ   国債
             BTPS   5.25%
      18               2,250,000     18,386.20      413,689,658      18,173.70      408,908,320       5.25   2029/11/1     1.85
        リア   証券
        イタ   国債
             BTPS   0.25%
      19               3,110,000     13,043.38      405,649,236      12,969.33      403,346,393       0.25   2028/3/15     1.82
        リア   証券
             US  TREASURY
        アメ   国債
      20               3,630,000     10,990.86      398,968,466      10,987.88      398,860,344      1.125    2022/2/28     1.80
        リカ   証券   N/B  1.125%
             US  TREASURY
        アメ   国債
      21               2,455,000     15,519.97      381,015,313      15,565.92      382,143,504       4.75   2041/2/15     1.72
        リカ   証券   N/B  4.75%
                                31/82


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
             SPANISH
        スペ   国債
      22               2,530,000     14,689.16      371,635,928      14,651.54      370,684,214       2.75  2024/10/31      1.67
        イン   証券   GOV'T   2.75%
             DEUTSCHLAND
        ドイ   国債
      23               2,690,000     13,624.40      366,496,461      13,489.37      362,864,268        0 2030/8/15     1.64
        ツ   証券   REP  0%
             ONTARIO
           地方
        カナ
      24     債  PROVINCE       3,000,000     11,774.24      353,227,311      11,762.26      352,867,842       3.2  2024/5/16     1.59
        ダ
           証券
             3.2%
        オー
             AUSTRALIAN
        スト   国債
      25               4,150,000      7,982.06      331,255,845       8,012.76      332,529,748        1 2030/12/21      1.50
        ラリ   証券   GOVT.   1%
        ア
             SPANISH
        スペ   国債
      26               1,880,000     17,686.66      332,509,208      17,383.08      326,801,960       2.7  2048/10/31      1.48
        イン   証券   GOV'T   2.7%
             FRANCE
        フラ   国債
      27               2,220,000     14,836.99      329,381,309      14,697.08      326,275,320       1.25   2036/5/25     1.47
        ンス   証券   O.A.T.    1.25%
             SPANISH
        スペ   国債
      28               2,090,000     14,924.76      311,927,677      14,887.81      311,155,272       3.8  2024/4/30     1.40
        イン   証券   GOV'T   3.8%
             FRANCE
        フラ   国債
      29               2,270,000     13,437.50      305,031,385      13,365.30      303,392,478        0 2024/3/25     1.37
        ンス   証券   O.A.T.    0%
             DEUTSCHLAND
        ドイ   国債
      30               2,320,000     13,107.53      304,094,717      13,009.72      301,825,651        0 2036/5/15     1.36
        ツ   証券   REP  0%
      ロ.種類別投資比率

                  種類                     投資比率（％）
                 国債証券                         92.09

                地方債証券                         2.31

                 特殊債券                         4.46

                  合計                        98.87

      ②投資不動産物件

      明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
       該当事項はありません。
      ③その他投資資産の主要なもの

      明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
       該当事項はありません。
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    ＜参考情報＞
      以下の事項は交付目論見書の運用実績に記載されているものです。
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    第２【管理及び運営】
    １【申込（販売）手続等】
    （１）取得のお申込みの際には、販売会社に取引口座を開設していただきます。
        ※ 販売会社と販売会社以外の取次会社が取次契約を結ぶことにより、当該取次会社がファンドの取扱
         いを当該販売会社に取次ぐ場合があります。
    （２）取得申込者は販売会社に、取得申込と同時にまたは予め当該取得申込者が受益権の振替を行うための
        振替機関等の口座を申し出るものとし、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の記載または記
        録が行われます。なお、販売会社は、当該取得申込の代金の支払いと引き換えに、当該口座に当該取
        得申込者に係る口数の増加の記載または記録を行うことができます。
    （３）取得価額は取得申込受付日の翌営業日の基準価額とします。取得申込者は、申込金額（取得申込受付
        日の翌営業日の基準価額に申込口数を乗じた額）、申込手数料および申込手数料にかかる消費税等に
        相当する額の合計額（申込代金）を、販売会社が指定した期日までに販売会社においてお支払いいた
        だきます。
        基準価額につきましては、取扱販売会社または下記委託会社にてご確認いただけます。また、原則と
        して、計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊に掲載されます。
    （４）申込手数料は、申込金額（取得申込受付日の翌営業日の基準価額×申込口数）に、1.65％（税抜


        1.5％）を上限として販売会社が別途定める料率を乗じて得た金額とします。
        ※申込手数料につきましては、お申込みの販売会社にお問合わせください。
        ※分配金再投資コースでお申込みの受益者が販売会社との間で結んだ自動継続投資契約に基づいて収
         益分配金を再投資する場合は無手数料とします。
    （５）申込単位は、販売会社が定める申込単位とします。
        ※自動継続投資契約に基づく収益分配金の再投資については１口単位とします。
    （６）ファンドのお申込みには、収益の分配が行われるごとに分配金を受益者に支払う「分配金受取りコー
        ス」と、分配金は税金を差し引いた後、自動的に無手数料でファンドに再投資する「分配金再投資
        コース」があります。分配金の受取方法を途中で変更することはできません。
        ※「分配金再投資コース」を選択する場合には、取得申込者は、販売会社との間で自動継続投資契約
         （販売会社により異なる名称を用いる場合があります。）を締結する必要があります。
        ※販売会社により「分配金受取りコース」と「分配金再投資コース」のどちらか一方のコースのみの
         お取扱いとなる場合があります。詳しくは販売会社までお問合わせください。
        ※ 分配金再投資コースでファンドの取得申込みをする場合であっても、販売会社によっては、分配金
         を定期的に受け取るための定期引出契約（販売会社により異なる名称を用いる場合があります。）
         を締結することにより、分配金を受け取ることができる場合があります。
    （７）申込期間中における取得申込みの受付は、原則として午後３時までとし、当該受付時間を過ぎた場合
        は翌営業日の受付として取扱います。
    （８）委託会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他や
        むを得ない事情があるときは、取得申込みの受付を中止することおよびすでに受付けた取得申込みの
        受付を取消すことがあります。
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    ２【換金（解約）手続等】
    信託の一部解約（解約請求制）
    （１）受益者が一部解約の実行の請求をするときは、販売会社に対し、振替受益権をもって行うものとしま
        す。
    （２）一部解約の価額(解約価額）は、解約請求受付日の翌営業日の基準価額から0.1％の信託財産留保額を
        控除した金額とします。解約代金は請求を受付けた日から起算して、原則として５営業日目から受益
        者に支払います。
        基準価額につきましては、取扱販売会社または下記委託会社にてご確認いただけます。また、原則と
        して、計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊に掲載されます。
        ※「信託財産留保額」とは、受益者の公平性および運用資金の安定性に資するために投資信託を中途


         解約される受益者の基準価額から差し引いて、残存受益者の信託財産に繰り入れる金額をいいま
         す。
    （３）換金の請求を行う受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該受益者の請求に係る
        この信託契約の一部解約を委託会社が行うのと引き換えに、当該一部解約に係る受益権の口数と同口
        数の抹消の申請を行うものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当該口数の
        減少の記載または記録が行われます。
    （４）換金手数料はありません。
    （５）ご換金単位は、販売会社が定める単位とします。
        ※自動継続投資契約にかかる受益権については1口の整数倍をもって一部解約の実行を請求することが
         できます。
    （６）一部解約の実行請求の受付時間は、原則として午後3時までとし、当該受付時間を過ぎた場合は翌営業
        日の受付となります。
    （７）委託会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他や
        むを得ない事情があるときは、一部解約の実行の請求の受付を中止することおよびすでに受付けた一
        部解約の実行の請求の受付を取消すことがあります。
    （８）上記により、一部解約の実行の請求の受付が中止された場合には、受益者は当該受付中止以前に行っ
        た当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回
        しない場合には、一部解約の価額は、当該受付中止を解除した後の最初の基準価額の計算日に一部解
        約の実行の請求を受付けたものとして、上記の規定に準じて計算された価額とします。
    （９）信託財産の資金管理を円滑に行うために大口の解約請求には制限を設ける場合があります。
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    ３【資産管理等の概要】
    （１）【資産の評価】
      基準価額とは、信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券および借入有価証券を除きます。）を法
      令および一般社団法人投資信託協会規則に従って時価により評価して得た信託財産の資産総額から負債総
      額を控除した金額（以下「純資産総額」といいます。）を、計算日における受益権総口数で除した金額を
      いいます。便宜上1万口当たりに換算した価額で表示されます。
      なお、ファンドの主な投資対象の評価方法は以下の通りです。
        主な資産の種類                            評価方法
      親投資信託受益証券            基準価額計算日の基準価額で評価します。
      公社債等            原則として、基準価額計算日※における以下のいずれかの価額で評価しま
                  す。
                  ①日本証券業協会発表の店頭売買参考統計値（平均値）
                  ②第一種金融商品取引業者、銀行等の提示する価額
                  ③価格情報会社の提供する価額
                  ※外国で取引されているものについては、原則として、基準価額計算日の
                    前日とします。
      外貨建資産            原則として、基準価額計算日の対顧客相場の仲値で円換算を行います。
                  また、予約為替の評価は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物
                  売買相場の仲値によるものとします。
      基準価額につきましては、取扱販売会社または下記委託会社にてご確認いただけます。また、原則とし
      て、計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊に掲載されます。
    （２）【保管】


      該当事項はありません。
    （３）【信託期間】

      この信託の期間は無期限です。
    （４）【計算期間】

      ファンドの計算期間は、原則として毎年4月11日から翌年4月10日までとします。
      ※各計算期間終了日に該当する日（以下「該当日」といいます。)が休業日のとき、各計算期間終了日は、
       該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとしま
       す。
    （５）【その他】

      ①信託の終了および繰上償還条項
       1 ．委託会社は、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるとき、あるいはやむを
        得ない事情が発生したときは、受託会社と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させるこ
        とができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け
        出ます。
       2 ．委託会社は、上記1．の事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を
        記載した書面をこの信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、この信託契約に
        係る全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
       3 ．上記2．の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述
        べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。
       4 ．上記3．の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の2分の1を超えると
        きは、委託会社はこの信託契約の解約を行わないものとします。
       5 ．委託会社は、この信託契約の解約を行わないときは、解約しない旨およびその理由を公告し、かつ、
        これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、全ての受益者に対し
        て書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
       6 ．上記3．から5．までの規定は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合で
        あって、一定の期間が１ヵ月を下らずに公告および書面の交付を行うことが困難な場合には適用しな
        いものとします。
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      ②信託契約に関する監督官庁の命令
       委託会社は、監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にしたがい、信託契約
       を解約し信託を終了させます。
      ③委託会社の登録取消等に伴う取扱い
       委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したときは、委託会
       社は、この信託契約を解約し信託を終了させます。ただし、監督官庁が、この信託契約に関する委託会
       社の業務を他の委託会社に引き継ぐことを命じたときは、「⑦信託約款の変更4．」に該当する場合を除
       き、この信託は、その委託会社と受託会社との間において存続します。
      ④受託会社の辞任および解任に伴う取扱い
       受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託会社がその任務に背い
       た場合、その他重要な事由が生じたときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託会社の解任を請求
       することができます。受託会社が辞任した場合、または裁判所が受託会社を解任した場合、委託会社
       は、「⑦信託約款の変更」の規定にしたがい、新受託会社を選任します。ただし、委託会社が新受託会
       社を選任できないときは、委託会社はこの信託契約を解約し、信託を終了させます。
      ⑤償還金について
       償還金は、信託終了日後1ヵ月以内の委託会社の指定する日から（原則として償還日（償還日が休業日の
       場合は当該償還日の翌営業日）から起算して5営業日までに）、償還日において振替機関等の振替口座簿
       に記載または記録されている受益者（償還日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を
       除きます。また、当該償還日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記
       載または記録されている受益権については原則として取得申込者とします。）に支払います。償還金の
       支払いは、販売会社の営業所等において行うものとします。
      ⑥委託会社の事業および承継に伴う取扱い
       1 ．委託会社は、事業の全部又は一部を譲渡することがあり、これに伴い、この信託契約に関する事業を
        譲渡することがあります。
       2 ．委託会社は、分割により事業の全部又は一部を承継させることがあり、これに伴い、この信託契約に
        関する事業を承継させることがあります。
      ⑦信託約款の変更
       1 ．委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、受託
        会社と合意のうえ、この信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ、変更しようとする
        旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。
       2 ．委託会社は、その変更事項のうちその内容が重要なものについて、あらかじめ、変更しようとする旨
        およびその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの信託約款に係る知られたる受益
        者に対して交付します。ただし、この信託約款に係る全ての受益者に対して書面を交付したときは、
        原則として、公告を行いません。
       3 ．上記2．の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述
        べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。
       4 ．上記3．の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の2分の1を超えると
        きは、この信託約款の変更をしません。
       5 ．委託会社は、当該信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告
        し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、全ての受
        益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
       6 ．委託会社は、監督官庁の命令に基づいてこの信託約款を変更しようとするときは、上記の規定にした
        がいます。
      ⑧反対者の買取請求権
       信託契約の解約またはその内容が重大な信託約款の変更を行う場合において、一定の期間内に委託会社
       に対して異議を述べた受益者は、受託会社に対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって買取る
       べき旨を請求することができます。ただし、当該請求の取扱いは、委託会社と受託会社の協議により定
       めた手続きにより行うものとします。
      ⑨運用報告書
       委託会社は、計算期間終了時及び償還時に作成のうえ、交付運用報告書は、販売会社を通じて信託財産
       にかかる知れている受益者に交付します。
       委託会社は、投資信託及び投資法人に関する法律第14条第1項に定める運用報告書の交付に代えて、運用
       報告書に記載すべき事項を電磁的方法により受益者に提供することができます。この場合において、委
       託会社は、運用報告書を交付したものとみなします。
       ただし、委託会社は、受益者から運用報告書の交付の請求があった場合には、これを交付するものとし
       ます。
      ⑩その他のディスクロージャー資料について
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       委託会社は、通常、月次の運用レポートを作成しており、販売会社にて入手可能です。また、委託会社
       のホームページにおいても入手可能です。
      ⑪公告
       1 ．委託会社が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、次のアドレスに掲載します。
         https://www.myam.co.jp/
       2 ．前項の電子公告による公告をすることができない事故その他やむを得ない事由が生じた場合の公告
        は、日本経済新聞に掲載します。
      ⑫関係法人との契約の更改等に関する手続き
       委託会社と販売会社との間で締結された「投資信託受益権の取扱に関する契約」は、契約期間満了日の
       ３ヵ月前までに委託会社および販売会社いずれかから別段の意思表示がない限り、1年毎に自動更新され
       ます。また、本契約が終了した場合は、受益者に対する支払事務等において受益者に不測の損害を与え
       ぬよう協議します。
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    ４【受益者の権利等】
     受益者の有する主な権利は次の通りです。
    （１）収益分配金に対する請求権
      ①受益者は委託会社の決定した収益分配金を持分に応じて請求する権利を有します。
      ②決算日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（当該収益分配金にかかる
       決算日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該収益分配金にか
       かる計算期間の末日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または
       記録されている受益権については原則として取得申込者とします。）の収益分配金は、原則として税控
       除後、毎計算期間終了日後1ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として決算日から起算して5営業日
       までに）から、販売会社を通じて、受益者に支払いを開始します。
      ③受益者が、収益分配金についてその支払開始日から5年間その支払いを請求しないときは、その権利を失
       い、その金銭は、委託会社に帰属します。
      ④分配金再投資コースにお申込みされている受益者の収益分配金については、販売会社を通じて、自動継
       続投資契約に基づき、原則として税控除後、決算日の基準価額で翌営業日に再投資され、再投資により
       増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
    （２）償還金に対する請求権
      ①受益者はファンドにかかる償還金を持分に応じて請求する権利を有します。
      ②償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日以前において一部
       解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定された受益権で取得申
       込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込
       者とします。）の償還金は、信託終了日後1ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として償還日（償還
       日が休業日の場合は翌営業日）から起算して5営業日までに）から、販売会社を通じて、受益者に支払い
       を開始します。
      ③受益者が、信託終了による償還金についてその支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、
       その権利を失い、その金銭は、委託会社に帰属します。
    （３）換金(解約)請求権
      受益者は、販売会社を通じて委託会社に換金（解約）請求する権利を有します。
    （４）帳簿閲覧請求権
      受益者は、委託会社に対し、その営業時間内に、当該受益者に係る信託財産に関する帳簿書類の閲覧また
      は謄写を請求することができます。
    （５）反対者の買取請求権
      信託契約の解約またはその内容が重大な信託約款の変更を行う場合において、一定の期間内に委託会社に
      対して異議を述べた受益者は、受託会社に対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって買取るべき
      旨を請求することができます。ただし、当該請求の取扱いは、委託会社と受託会社の協議により定めた手
      続きにより行うものとします。
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    第３【ファンドの経理状況】
    （１）　当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並び

       に同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づいて作成
       しております。
        なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    （２）　当ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第20期計算期間（2020年４月11日から2021年４月

       12日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】

     明治安田外国債券オープン
     （１）【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                    第19期              第20期
                                （2020年４月10日現在）              （2021年４月12日現在）
      資産の部
       流動資産
                                       14,535,102              15,622,808
         金銭信託
                                      583,173,344              559,465,390
         親投資信託受益証券
                                        2,140,000                  －
         未収入金
                                      599,848,446              575,088,198
         流動資産合計
                                      599,848,446              575,088,198
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                        9,847,473              8,725,158
         未払収益分配金
                                        1,469,785                  98
         未払解約金
                                         134,321              127,696
         未払受託者報酬
                                        3,727,315              3,543,416
         未払委託者報酬
                                         17,576              16,724
         その他未払費用
                                       15,196,470              12,413,092
         流動負債合計
                                       15,196,470              12,413,092
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                      547,081,881              513,244,633
         元本
         剰余金
                                       37,570,095              49,430,473
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                       81,092,602              71,091,646
          （分配準備積立金）
                                      584,651,976              562,675,106
         元本等合計
                                      584,651,976              562,675,106
       純資産合計
                                      599,848,446              575,088,198
      負債純資産合計
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     （２）【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                    第19期              第20期
                                （自　2019年４月11日              （自　2020年４月11日
                               　　至　2020年４月10日）              　　至　2021年４月12日）
      営業収益
                                       27,657,979              31,602,046
       有価証券売買等損益
                                       27,657,979              31,602,046
       営業収益合計
      営業費用
                                         268,698              259,515
       受託者報酬
                                        7,456,346              7,201,205
       委託者報酬
                                         39,005              37,736
       その他費用
                                        7,764,049              7,498,456
       営業費用合計
                                       19,893,930              24,103,590
      営業利益又は営業損失（△）
                                       19,893,930              24,103,590
      経常利益又は経常損失（△）
                                       19,893,930              24,103,590
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                        1,534,962              1,945,275
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
                                       30,963,944              37,570,095
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                        2,768,788              3,376,290
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                        2,768,788              3,376,290
       少額
                                        4,674,132              4,949,069
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                        4,674,132              4,949,069
       加額
                                        9,847,473              8,725,158
      分配金
                                       37,570,095              49,430,473
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （３）【注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
      １．運用資産の評価基準及び               親投資信託受益証券
        評価方法             移動平均法に基づき、親投資信託受益証券の基準価額で評価しております。
      ２．費用・収益の計上基準               有価証券売買等損益の計上基準
                     約定日基準で計上しております。
      ３．その他               当ファンドの計算期間は、当期末が休日のため、2020年４月11日から2021年４月
                     12日までとなっております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

    　　該当事項はございません。
    （貸借対照表に関する注記）

                 第19期                          第20期
             （2020年４月10日現在）                          （2021年４月12日現在）
      １．計算期間の末日における受益権の総数                          １．計算期間の末日における受益権の総数
                         547,081,881口                          513,244,633口
      ２．計算期間の末日における１単位当たりの純資産の額                          ２．計算期間の末日における１単位当たりの純資産の額
        １口当たり純資産額                    1.0687円       １口当たり純資産額                    1.0963円
        （10,000口当たり純資産額）                   (10,687円)        （10,000口当たり純資産額）                   (10,963円)
    （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                 第19期                          第20期
              （自　2019年４月11日                          （自　2020年４月11日
               至　2020年４月10日）                          至　2021年４月12日）
      分配金の計算過程                          分配金の計算過程

      計算期間末における分配対象額171,515,745円(10,000                          計算期間末における分配対象額160,687,468円(10,000
      口当たり3,135円09銭)           のうち、9,847,473円（10,000                口当たり3,130円80銭)           のうち、8,725,158円（10,000
      口当たり180円00銭）を分配金額としております。                          口当たり170円00銭）を分配金額としております。
              項目          金額または口数                項目          金額または口数
       配当等収益額（費用控除後）               Ａ    10,025,287     円  配当等収益額（費用控除後）               Ａ     8,924,068    円
       有価証券売買等損益額                          有価証券売買等損益額
                      Ｂ        -円                 Ｂ        -円
       （費用控除後、繰越欠損金補填後）                          （費用控除後、繰越欠損金補填後）
       収益調整金額               Ｃ    80,575,670     円  収益調整金額               Ｃ    80,870,664     円
       分配準備積立金額               Ｄ    80,914,788     円  分配準備積立金額               Ｄ    70,892,736     円
       分配対象額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ）               Ｅ    171,515,745     円  分配対象額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ）               Ｅ    160,687,468     円
       期末受益権口数               Ｆ    547,081,881     口  期末受益権口数               Ｆ    513,244,633     口
       10,000口当たりの分配対象額                          10,000口当たりの分配対象額
                      Ｇ    3,135  円  09銭                  Ｇ    3,130  円  80銭
       （Ｅ÷Ｆ×10,000）                          （Ｅ÷Ｆ×10,000）
       10,000口当たりの分配金額               Ｈ     180円   00銭   10,000口当たりの分配金額               Ｈ     170円   00銭
       分配金額（Ｆ×Ｈ÷10,000）               Ｉ     9,847,473円       分配金額（Ｆ×Ｈ÷10,000）               Ｉ     8,725,158円
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （金融商品に関する注記）
     １．金融商品の状況に関する事項
                           第19期                    第20期
                        （自　2019年４月11日                    （自　2020年４月11日
                         至　2020年４月10日）                    至　2021年４月12日）
      １．金融商品に対する取組             当ファンドは、投資信託及び投資法人に                    当ファンドは、投資信託及び投資法人に
        方針           関する法律第2条第4項に定める証券投資                    関する法律第2条第4項に定める証券投資
                   信託であり、信託約款に規定する「運用                    信託であり、信託約款に規定する「運用
                   の基本方針」に従い、有価証券等の金融                    の基本方針」に従い、有価証券等の金融
                   商品に対して投資として運用することを                    商品に対して投資として運用することを
                   目的としております。                    目的としております。
      ２．金融商品の内容及び金             当ファンドが保有する金融商品の種類                    当ファンドが保有する金融商品の種類
        融商品に係るリスク           は、有価証券、コール・ローン等の金銭                    は、有価証券、コール・ローン等の金銭
                   債権及び金銭債務であります。                    債権及び金銭債務であります。
                   当ファンドが保有する有価証券の詳細は                    当ファンドが保有する有価証券の詳細は
                   「（その他の注記）」の「２.有価証券関                    「（その他の注記）」の「２.有価証券関
                   係」に記載しております。            これらは金利       係」に記載しております。            これらは金利
                   変動リスク、為替変動リスクなどの市場                    変動リスク、為替変動リスクなどの市場
                   リスク、    信用リスク、及び流動性リスク                リスク、    信用リスク、及び流動性リスク
                   に晒されております。                    に晒されております。
      ３．金融商品に係るリスク             委託会社においては運用部門から独立し                    委託会社においては運用部門から独立し
        管理体制           たリスク管理に関する委員会を設け投資                    たリスク管理に関する委員会を設け投資
                   リスクの管理を行っております。信託約                    リスクの管理を行っております。信託約
                   款の遵守状況、市場リスク、信用リスク                    款の遵守状況、市場リスク、信用リスク
                   および流動性リスク等モニターしてお                    および流動性リスク等モニターしてお
                   り、ガイドラインに沿った運用を行って                    り、ガイドラインに沿った運用を行って
                   いるかにつき定期的なフォロー及び                    いるかにつき定期的なフォロー及び
                   チェックを実施しております。                    チェックを実施しております。
                   市場リスクについてはファンド運用状況                    市場リスクについてはファンド運用状況
                   の継続モニタリングを実施し、各種委員                    の継続モニタリングを実施し、各種委員
                   会においてパフォーマンス動向や業種配                    会においてパフォーマンス動向や業種配
                   分等のポートフォリオ特性分析などファ                    分等のポートフォリオ特性分析などファ
                   ンドの運用状況を報告します。                    ンドの運用状況を報告します。
                   信用リスクについては格付けその他発行                    信用リスクについては格付けその他発行
                   体等に関する情報を収集、分析のうえ                    体等に関する情報を収集、分析のうえ
                   ファンドの商品特性に照らして組入れ銘                    ファンドの商品特性に照らして組入れ銘
                   柄の信用リスク管理をしております。                    柄の信用リスク管理をしております。
                   また、流動性リスクについては市場流動                    また、流動性リスクについては市場流動
                   性の状況を把握し流動性リスクを管理し                    性の状況を把握し流動性リスクを管理し
                   ております。                    ております。
      ４．金融商品の時価等に関             金融商品の時価には、市場価格に基づく                    金融商品の時価には、市場価格に基づく
        する事項の補足説明           価額のほか、市場価格がない場合には合                    価額のほか、市場価格がない場合には合
                   理的に算定された価額が含まれておりま                    理的に算定された価額が含まれておりま
                   す。当該価額の算定においては一定の前                    す。当該価額の算定においては一定の前
                   提条件等を採用しているため、異なる前                    提条件等を採用しているため、異なる前
                   提条件等によった場合、当該価額が異な                    提条件等によった場合、当該価額が異な
                   ることもあります。                    ることもあります。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     ２．金融商品の時価等に関する事項
                          第19期                     第20期
                      （自　2019年４月11日                     （自　2020年４月11日
                       至　2020年４月10日）                     至　2021年４月12日）
      １．貸借対照表計上           貸借対照表上の金融商品は原則としてすべ                     貸借対照表上の金融商品は原則としてすべ

        額、時価及び差額         て時価で評価しているため、貸借対照表計                     て時価で評価しているため、貸借対照表計
                 上額と時価との差額はありません。                     上額と時価との差額はありません。
      ２．時価の算定方法           親投資信託受益証券                     親投資信託受益証券
                 「重要な会計方針に係る事項に関する注                     「重要な会計方針に係る事項に関する注
                 記」に記載しております。                     記」に記載しております。
                 コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務                     コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務
                 これらの科目は短期間で決済されるため、                     これらの科目は短期間で決済されるため、
                 帳簿価額は時価と近似していることから、                     帳簿価額は時価と近似していることから、
                 当該帳簿価額を時価としております。                     当該帳簿価額を時価としております。
    （関連当事者との取引に関する注記）

     第19期（自　2019年４月11日　至　2020年４月10日）
    　　　　該当事項はございません。
     第20期（自　2020年４月11日　至　2021年４月12日）

    　　　　該当事項はございません。
    （その他の注記）

     １．元本の移動
                            第19期                   第20期
                         （自　2019年４月11日                   （自　2020年４月11日
                          至　2020年４月10日）                   至　2021年４月12日）
      期首元本額
                                593,319,056円                   547,081,881円
      期中追加設定元本額
                                 44,404,578円                   38,481,558円
      期中一部解約元本額
                                 90,641,753円                   72,318,806円
     ２．有価証券関係

     売買目的有価証券
                      第19期                       第20期
                  （自　2019年４月11日                       （自　2020年４月11日
                   至　2020年４月10日）                       至　2021年４月12日）
        種類     当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）                       当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
      親投資信託
                              25,673,990                       29,202,436
      受益証券
        合計                      25,673,990                       29,202,436
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     ３．デリバティブ取引関係
     第19期（2020年４月10日現在）
    　　　　該当事項はございません。
     第20期（2021年４月12日現在）

    　　　　該当事項はございません。
    （４）【附属明細表】

    第１　有価証券明細表
    （１）株式（2021年４月12日現在）
      　　該当事項はございません。
    （２）株式以外の有価証券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2021年４月12日現在）

                           銘柄
          種類                              総口数（口）        評価額（円）       備考
                 明治安田外国債券ポートフォリオ・マザー

      親投資信託受益証券                                    222,071,762        559,465,390
                 ファンド
          合計                               222,071,762        559,465,390
    第２　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

    　　　該当事項はございません。
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    （参考）
     当ファンドは「明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資
     産の部に計上された親投資信託受益証券は、すべて同親投資信託の受益証券です。
     同親投資信託の状況は次の通りです。
     なお、以下に記載した情報は、監査の対象外であります。
                    明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド

    （１）貸借対照表

                                       （2021年４月12日現在）
                 科目                         金額（円）
      資産の部
       流動資産
        預金                                             2,131,833
        金銭信託                                            198,763,002
        国債証券                                          20,419,398,507
        地方債証券                                            512,848,173
        特殊債券                                            995,540,677
        未収入金                                            173,131,832
        未収利息                                            127,521,319
        前払費用                                             19,251,796
       流動資産合計                                            22,448,587,139
      資産合計                                             22,448,587,139
      負債の部
       流動負債
        未払金                                            172,147,989
        未払解約金                                             9,365,000
        その他未払費用                                               49,630
       流動負債合計                                             181,562,619
      負債合計                                              181,562,619
      純資産の部
       元本等
        元本                                           8,838,646,051
        剰余金
         剰余金又は欠損金（△）                                         13,428,378,469
       元本等合計                                            22,267,024,520
      純資産合計                                             22,267,024,520
      負債純資産合計                                             22,448,587,139
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    （２）注記表
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
      １．運用資産の評価基準及び評価方法                   （１）国債証券、地方債証券、特殊債券
                             個別法に基づき、原則として時価で評価しております。時価評
                             価にあたっては、価格情報会社の提供する価額等で評価してお
                             ります。
                          （２）為替予約取引
                             個別法に基づき、計算日において予約為替の受渡日の対顧客先
                             物売買相場の仲値で評価しております。
      ２．外貨建資産・負債の本邦通貨への換                   信託財産に属する外貨建資産・負債の円換算は、原則として、わが国
        算基準                 における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算しておりま
                          す。
                          なお、外貨建資産等の会計処理は「投資信託財産計算規則」第60条及
                          び第61条に基づいております。
      ３．費用・収益の計上基準                   有価証券売買等損益及び為替予約による為替差損益の計上基準
                          約定日基準で計上しております。
      ４．その他                   貸借対照表は、ファンドの計算期間末の                  2021年４月12日       現在でありま
                          す。
                          なお、当親投資信託の計算期間は、当期末が休日のため、2020年４月
                          11日から    2021  年４月12日までとなっております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

    　　該当事項はございません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （その他の注記）
                          　（2021年４月12日現在）
      １．元本の移動
        対象期間（自　2020年４月11日　至　2021年４月12日）の元本状況
        期首（2020年４月11日）の元本額                                          9,078,065,187円
        対象期間中の追加設定元本額                                          2,045,964,675円
        対象期間中の一部解約元本額                                          2,285,383,811円
        2021年４月12日現在の元本額の内訳　※
        明治安田ＤＣ先進国コアファンド                                            9,063,585円
        ノーロード明治安田５資産バランス（安定コース）                                            10,473,553円
        ノーロード明治安田５資産バランス（安定成長コース）                                            14,283,142円
        ノーロード明治安田５資産バランス（積極コース）                                            11,253,615円
        明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン７０）                                           120,245,711円
        明治安田ＤＣグローバルバランスオープン                                           188,230,746円
        明治安田外国債券オープン                                           222,071,762円
        明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン３０）                                            91,134,217円
        明治安田ＤＣハートフルライフ（プラン５０）                                           157,248,025円
        明治安田ＤＣ外国債券オープン                                          3,576,284,184円
        明治安田外国債券オープン（毎月分配型）                                          3,347,976,612円
        グローバル・インカム・プラス（毎月分配型）                                           354,177,206円
        明治安田ＶＡハートフルライフ３０（適格機関投資家私募）                                            1,534,264円
        明治安田ＶＡハートフルライフ５０（適格機関投資家私募）                                            1,318,185円
        明治安田ＶＡ外国債券オープン（適格機関投資家私募）                                            7,262,905円
        明治安田ダウンサイドリスク抑制型グローバル・バランスＰファ
                                                   726,088,339円
        ンド（適格機関投資家私募）
                      計                             8,838,646,051円
      ２．対象期間の末日における１単位当たりの純資産の額
        １口当たり純資産額                                              2.5193円
        （10,000口当たり純資産額）                                             (25,193円)
     ※当該親投資信託受益証券を投資対象とする証券投資信託ごとの元本額
                                49/82










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    （３）附属明細表
    第１　有価証券明細表
    （１）株式（2021年４月12日現在）
       該当事項はございません。
    （２）株式以外の有価証券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2021年４月12日現在）

           種類               銘柄           券面総額          評価額        備考
      国債証券
                   US  TREASURY     N/B  1.125%
      米ドル                                 3,630,000         3,662,613.29
                   US  TREASURY     N/B  0.375%
                                       1,710,000         1,714,408.60
                   US  TREASURY     N/B  0.375%
                                       3,630,000         3,639,358.61
                   US  TREASURY     N/B  0.125%
                                        920,000         920,107.81
                   US  TREASURY     N/B  2.5%
                                       4,480,000         4,773,300.00
                   US  TREASURY     N/B  2%
                                      13,130,000         13,787,012.85
                   US  TREASURY     N/B  2.25%
                                        500,000         532,558.59
                   US  TREASURY     N/B  0.75%
                                        950,000         915,302.73
                   US  TREASURY     N/B  0.75%
                                       1,900,000         1,830,605.46
                   US  TREASURY     N/B  1.5%
                                       1,980,000         1,968,166.41
                   US  TREASURY     N/B  0.625%
                                       4,730,000         4,335,155.87
                   US  TREASURY     N/B  0.625%
                                       8,290,000         7,566,568.01
                   US  TREASURY     N/B  0.875%
                                       1,960,000         1,825,709.38
                   US  TREASURY     N/B  0.875%
                                       3,910,000         3,642,103.92
                   US  TREASURY     N/B  6%
                                       6,090,000         7,588,710.93
                   US  TREASURY     N/B  2.25%
                                       4,690,000         4,989,170.69
                   US  TREASURY     N/B  1.375%
                                       2,190,000         1,892,211.33
                   US  TREASURY     N/B  4.75%
                                       2,455,000         3,497,799.62
                   US  TREASURY     N/B  1.875%
                                       1,710,000         1,614,547.26
                   US  TREASURY     N/B  2.75%
                                       4,300,000         4,682,632.83
                   US  TREASURY     N/B  3.75%
                                       2,970,000         3,769,579.68
                   US  TREASURY     N/B  2%
                                        870,000         808,760.16
      小計                                76,995,000         79,956,384.03
                                              (8,775,213,147)
                   CANADA-GOV'T       1.25%

      カナダドル                                  410,000         412,480.50
                   CANADA-GOV'T       1.25%
                                       1,210,000         1,217,320.50
                   CANADA-GOV'T       1.5%
                                       1,140,000         1,155,732.00
                   CANADA-GOV'T       1.5%
                                        450,000         456,210.00
                   CANADA-GOV'T       0.25%
                                        200,000         200,126.00
                   CANADA-GOV'T       5.75%
                                       1,350,000         1,807,758.00
      小計                                 4,760,000         5,249,627.00
                                               (459,657,340)
                   AUSTRALIAN      GOVT.   1%

      オーストラリアドル                                 4,020,000         3,786,184.74
                   AUSTRALIAN      GOVT.   1%
                                        130,000         122,438.81
      小計                                 4,150,000         3,908,623.55
                                               (326,878,187)
                   UK  TSY  GILT   1%

      イギリスポンド                                 1,520,000         1,560,432.00
                                50/82


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                   UK  TSY  GILT   1%
                                       1,780,000         1,827,348.00
                   UK  TSY  GILT   1%
                                        140,000         143,724.00
                   TREASURY     4%
                                        690,000         714,840.00
                   UK  TSY  GILT   1.75%
                                       4,280,000         4,724,906.00
                   UK  TSY  GILT   1.75%
                                        420,000         463,659.00
      小計                                 8,830,000         9,434,909.00
                                              (1,419,859,455)
                   MALAYSIA     GOVT   3.899%

      マレーシアリンギット                                 1,080,000         1,144,957.68
                   MALAYSIA     GOVT   3.844%
                                       2,340,000         2,338,362.00
                   MALAYSIA     GOVT   3.844%
                                        750,000         749,475.00
      小計                                 4,170,000         4,232,794.68
                                               (112,308,741)
                   SWEDISH    GOVRNMNT     0.75%

      スウェーデンクローナ                                 4,290,000         4,481,076.60
                   SWEDISH    GOVRNMNT     3.5%
                                        90,000         132,303.60
                   SWEDISH    GOVRNMNT     3.5%
                                       1,080,000         1,587,643.20
      小計                                 5,460,000         6,201,023.40
                                                (79,683,150)
                   NORWEGIAN     GOV'T   2%

      ノルウェークローネ                                 7,360,000         7,588,896.00
                   NORWEGIAN     GOV'T   1.375%
                                       4,520,000         4,503,728.00
                   NORWEGIAN     GOV'T   1.375%
                                        540,000         538,056.00
      小計                                12,420,000         12,630,680.00
                                               (163,062,078)
                   MEXICAN    BONOS   7.75%

      メキシコペソ                                16,090,000         17,487,818.75
                   MEXICAN    BONOS   7.75%
                                       3,440,000         3,738,850.00
                   MEXICAN    BONOS   7.75%
                                      28,940,000         31,454,162.50
      小計                                48,470,000         52,680,831.25
                                               (286,736,496)
                   (DIRTY)ISRAEL       FIXED   1%

      イスラエルシュケル                                  610,000         606,553.50
                   (DIRTY)ISRAEL       FIXED   1%
                                       2,670,000         2,654,914.50
      小計                                 3,280,000         3,261,468.00
                                               (108,700,162)
                   POLAND    GOVT   BOND   2.75%

      ポーランドズロチ                                 3,960,000         4,350,060.00
                   POLAND    GOVT   BOND   2.75%
                                        960,000        1,054,560.00
      小計                                 4,920,000         5,404,620.00
                                               (155,857,350)
                   BUNDESSCHATZANW        0%

      ユーロ                                  850,000         855,168.00
                   BUNDESSCHATZANW        0%
                                        610,000         613,708.80
                   DEUTSCHLAND      REP  0%
                                       1,320,000         1,368,747.60
                   DEUTSCHLAND      REP  0%
                                        950,000         983,687.00
                   DEUTSCHLAND      REP  0%
                                        150,000         155,319.00
                                51/82


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                   DEUTSCHLAND      REP  0%
                                        420,000         434,380.80
                   DEUTSCHLAND      REP  0%
                                       2,690,000         2,776,698.70
                   DEUTSCHLAND      REP  1.25%
                                        670,000         855,476.10
                   DEUTSCHLAND      REP  0%
                                       1,200,000         1,116,384.00
                   DEUTSCHLAND      REP  0%
                                        230,000         213,973.60
                   BTPS   0.65%
                                        560,000         572,936.00
                   BTPS   5.5%
                                       2,140,000         2,334,312.00
                   BTPS   5%
                                        820,000         982,032.00
                   BTPS   5.25%
                                       3,500,000         4,875,500.00
                   BTPS   1.65%
                                        700,000         762,090.00
                   BTPS   1.65%
                                       1,400,000         1,524,180.00
                   BTPS   5%
                                        650,000        1,045,850.00
                   BTPS   3.85%
                                        520,000         773,032.00
                   BTPS   2.45%
                                       1,030,000         1,204,070.00
                   FRANCE    O.A.T.    0%
                                       1,050,000         1,045,485.00
                   FRANCE    O.A.T.    3%
                                       1,080,000         1,112,940.00
                   FRANCE    O.A.T.    0.5%
                                       4,340,000         4,545,716.00
                   FRANCE    O.A.T.    0.5%
                                        120,000         125,688.00
                   FRANCE    O.A.T.    0%
                                       2,520,000         2,514,456.00
                   FRANCE    O.A.T.    0%
                                        770,000         768,306.00
                   FRANCE    O.A.T.    1.25%
                                        430,000         484,180.00
                   FRANCE    O.A.T.    1.25%
                                        180,000         202,680.00
                   FRANCE    O.A.T.    1.25%
                                        670,000         754,420.00
                   FRANCE    O.A.T.    1.25%
                                       2,220,000         2,495,502.00
                   FRANCE    O.A.T.    2%
                                       1,270,000         1,651,889.00
                   FRANCE    O.A.T.    1.75%
                                        120,000         154,236.00
                   NETHERLANDS      GOVT   0.5%
                                        330,000         350,361.00
                   NETHERLANDS      GOVT   0.5%
                                        730,000         775,041.00
                   SPANISH    GOV'T   4.8%
                                       1,815,000         2,084,709.00
                   SPANISH    GOV'T   3.8%
                                       2,090,000         2,363,267.50
                   SPANISH    GOV'T   2.75%
                                       4,580,000         5,097,082.00
                   SPANISH    GOV'T   1.6%
                                        890,000         960,043.00
                   SPANISH    GOV'T   1.25%
                                        700,000         763,700.00
                   SPANISH    GOV'T   2.7%
                                       1,880,000         2,519,200.00
                   BELGIAN    0347   0.9%
                                       2,240,000         2,448,992.00
                   BELGIAN    0347   0.9%
                                        110,000         120,263.00
                   BELGIAN    0347   0.9%
                                        700,000         765,310.00
                   BELGIAN    0348   1.7%
                                        390,000         478,803.00
                   IRISH   GOVT   0.9%
                                        870,000         945,255.00
                   IRISH   GOVT   0.9%
                                       4,310,000         4,682,815.00
                   IRISH   GOVT   0.9%
                                        710,000         771,415.00
                   REP  OF  POLAND    3.375%
                                        800,000         895,680.00
      小計                                58,325,000         65,324,980.10
                                              (8,531,442,401)
      国債証券計                                         20,419,398,507

                                              (20,419,398,507)
                                52/82


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      地方債証券

                   ONTARIO    PROVINCE     3.2%
      米ドル                                 3,000,000         3,242,700.00
      小計                                 3,000,000         3,242,700.00
                                               (355,886,325)
                   ONTARIO    PROVINCE     3.1%

      オーストラリアドル                                 1,720,000         1,876,860.56
      小計                                 1,720,000         1,876,860.56
                                               (156,961,848)
      地方債証券計                                          512,848,173

                                               (512,848,173)
      特殊債券

                   KOMMUNINVEST       1.625%
      米ドル                                 4,000,000         4,085,600.00
                   EURO   BK  RECON&DV     2.75%
                                       4,000,000         4,189,200.00
      小計                                 8,000,000         8,274,800.00
                                               (908,159,300)
                   CAN  HOUSING    TRUS   0.95%

      カナダドル                                 1,000,000          997,960.00
      小計                                 1,000,000          997,960.00
                                                (87,381,377)
      特殊債券計                                          995,540,677

                                               (995,540,677)
      合計                                         21,927,787,357

                                              (21,927,787,357)
    （注１）通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
    （注２）合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書であります。
    （注３）通貨の表示は、外貨についてはその通貨の単位、邦貨については円単位で表示しております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （注４）有価証券の内訳
            通貨            銘柄数          組入債券時価比率             合計額に対する比率
                    国債証券19銘柄                     39.4%             40.0%
      米ドル
                    地方債証券１銘柄                      1.6%             1.6%
                    特殊債券２銘柄                      4.1%             4.1%
                    国債証券４銘柄                      2.1%             2.1%
      カナダドル
                    特殊債券１銘柄                      0.4%             0.4%
                    国債証券１銘柄                      1.5%             1.5%
      オーストラリアドル
                    地方債証券１銘柄                      0.7%             0.7%
      イギリスポンド               国債証券３銘柄                      6.4%             6.5%
      マレーシアリンギット               国債証券２銘柄                      0.5%             0.5%
      スウェーデンクローナ               国債証券２銘柄                      0.3%             0.4%
      ノルウェークローネ               国債証券１銘柄                      0.7%             0.8%
      メキシコペソ               国債証券１銘柄                      1.3%             1.3%
      イスラエルシュケル               国債証券１銘柄                      0.5%             0.5%
      ポーランドズロチ               国債証券１銘柄                      0.7%             0.7%
      ユーロ               国債証券34銘柄                     38.3%             38.9%
    第２　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

    　　　該当事項はございません。
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    ２【ファンドの現況】
    （2021年4月30日現在）
    【純資産額計算書】
      明治安田外国債券オープン
      Ⅰ　資産総額                                         561,773,288       円　
      Ⅱ　負債総額                                            352,392     円　
      Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                         561,420,896       円　
      Ⅳ　発行済口数                                         512,839,813       口　
      Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                            1.0947    円　
      　　（1万口当たり純資産額）                                           （10,947     円）
    （参考）

      明治安田外国債券ポートフォリオ・マザーファンド
     純資産額計算書
      Ⅰ　資産総額                                        22,179,756,772         円　
      Ⅱ　負債総額                                          25,970,238      円　
      Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                        22,153,786,534         円　
      Ⅳ　発行済口数                                        8,801,487,758        口　
      Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                            2.5171    円　
      　　（1万口当たり純資産額）                                           （25,171     円）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
    （１）名義書換の事務等
        該当事項はありません。
        委託会社は、この信託の受益権を取扱う振替機関が社振法の規定により主務大臣の指定を取消された
        場合または当該指定が効力を失った場合であって、当該振替機関の振替業を承継する者が存在しない
        場合その他やむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しませ
        ん。
        したがって、受益者は、委託会社がやむを得ない事情等により受益証券を発行する場合を除き、無記
        名式受益証券から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の
        請求、受益証券の再発行の請求を行わないものとします。
    （２）受益者に対する特典
        該当事項はありません。
    （３）受益権の譲渡
        ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載
         または記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
        ②前項の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口
         数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または
         記録するものとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合に
         は、譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みま
         す。）に社振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が
         行われるよう通知するものとします。
        ③上記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録され
         ている振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等に
         おいて、委託会社が必要と認めたときまたはやむをえない事情があると判断したときは、振替停止
         日や振替停止期間を設けることができます。
    （４）受益権の譲渡制限および譲渡の対抗要件
        譲渡制限はありません。ただし、受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、
        委託会社および受託会社に対抗することができません。
    （５）受益権の再分割
        委託会社は、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところにしたがい、一定日現在の受益権を均等
        に再分割できるものとします。
    （６）質権口記載又は記録の受益権の取扱いについて
        振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、
        一部解約の実行の請求の受付、一部解約金および償還金の支払い等については、約款の規定によるほ
        か、民法その他の法令等にしたがって取扱われます。
    （７）償還金
        償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日以前
        において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定された
        受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原
        則として取得申込者とします。）に支払います。
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    第二部【委託会社等の情報】

    第１【委託会社等の概況】
    １【委託会社等の概況】
    （１）資本金の額
      本書提出日現在の資本金の額：                     10 億円
      会社が発行する株式総数：                    33,220    株

      発行済株式総数：                    18,887    株

      ＜過去５年間における資本金の額の推移＞

       該当事項はありません。
    （２）委託会社の機構

      ①会社の意思決定機構
       経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、法令、定款に定める事項ならびに本会社
       の業務執行に関する重要事項を決定するほか、執行役員を選任し、本会社の業務執行を委任します。執
       行役員は取締役会において決定された基本方針に則り、本会社の業務執行を行います。
      ②投資運用の意思決定機構
       1 ．投資政策委員会にて、マクロ経済環境・市況環境に関する分析、資産配分・資産毎の運用戦略に関す
        る検討を行います。
       2 ．ファンドの運用担当者は、投資政策委員会における分析・検討等を踏まえて運用計画を策定し、運用
        計画に基づき、有価証券等の売買をトレーディング部門に指図します。
       3 ．ファンドの運用の基本規程等の遵守状況の管理、運用資産のリスク管理は、運用部門から独立したコ
        ンプライアンス・リスク管理部、運用企画部が                         中心となって       行います。
       4 ．投資管理委員会にて、ファンドの運用パフォーマンスの評価等を行い、これを運用部門にフィード
        バックすることにより、より精度の高い運用体制を維持するよう努めています。
    ２【事業の内容及び営業の概況】

      「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設
      定を行うとともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）およびそ
      の受益権の募集又は私募（第二種金融商品取引業）を行っています。また「金融商品取引法」に定める投
      資助言業務を行っています。
     2021  年4月30日現在、委託会社が運用の指図を行っている証券投資信託は以下の通りです（ただし、親投資
     信託を除きます。）。
                種類                  本数             純資産総額
                                    156

                       追加型               本                 円
                                            1,876,297,014,138
          株式投資信託
                       単位型             12  本                 円
                                              149,218,859,847
         公社債投資信託              単位型              7 本                 円

                                              26,440,046,475
                合計                      本                 円

                                    175         2,051,955,920,460
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    ３【委託会社等の経理状況】
       １．財務諸表の作成方法について

         委託会社である明治安田アセットマネジメント株式会社（以下「委託会社」という。）の財務諸表は、
        「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規
        則」という。）並びに同規則第2条の規定により、「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣
        府令第52号）に基づいて作成しております。
       ２．監査証明について

         委託会社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、事業年度（2020年4月1日から2021年3月31
        日まで）の財務諸表について、有限責任                     あずさ監査法人により監査を受けております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （1）【貸借対照表】
                                            （単位：千円）
                             前事業年度              当事業年度
                           （2020年3月31日）              （2021年3月31日）
      資産の部
       流動資産
       現金・預金                         8,487,669              7,648,171
       前払費用                          149,996              200,486
       未収入金                              -           113,842
       未収委託者報酬                         1,573,822              1,490,727
       未収運用受託報酬                          130,905              130,764
       未収投資助言報酬                          261,532              258,067
       差入保証金                          181,690                  -
                                     38             5,074
       その他
       流動資産合計                         10,785,656               9,847,134
       固定資産
       有形固定資産
                                 ※1             ※1
         建物
                                   4,057             707,678
                                ※1              ※1
         器具備品
                                  123,677              345,634
                                   6,336              1,354
         建設仮勘定
         有形固定資産合計                         134,071             1,054,667
       無形固定資産
         ソフトウェア                          95,476              125,943
         電話加入権                          6,662                -
                                     -           22,934
         ソフトウェア仮勘定
         無形固定資産合計                         102,138              148,878
       投資その他の資産
         投資有価証券                            -            4,362
         長期差入保証金                         300,000              300,000
         長期前払費用                          2,889              13,175
         前払年金費用                          9,979             223,189
                                  122,271               15,044
         繰延税金資産
         投資その他の資産合計                         435,140              555,772
       固定資産合計                          671,350             1,759,319
      資産合計                          11,457,007              11,606,453
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                            （単位：千円）
                             前事業年度              当事業年度
                           （2020年3月31日）              （2021年3月31日）
      負債の部
       流動負債
       預り金                           55,062              288,719
       未払金                          869,140              940,511
         未払収益分配金                           143              149
         未払手数料                         539,255              461,104
         その他未払金                         329,741              479,258
       未払費用                           34,549              38,371
       未払法人税等                          247,148              145,252
       未払消費税等                          140,907               26,255
       賞与引当金                          130,550              155,393
       前受収益                              -            3,666
                                  62,571                 -
       資産除去債務
       流動負債合計                         1,539,930              1,598,171
       固定負債
       長期未払金                              -           138,492
                                     -           227,552
       資産除去債務
       固定負債合計                              -           366,045
       負債合計                          1,539,930              1,964,216
      純資産の部
       株主資本
       資本金                         1,000,000              1,000,000
       資本剰余金
         資本準備金                         660,443              660,443
                                 2,854,339              2,854,339
         その他資本剰余金
         資本剰余金合計                        3,514,783              3,514,783
       利益剰余金
         利益準備金                          83,040              83,040
         その他利益剰余金
         　別途積立金                        3,092,001              3,092,001
                                 2,227,250              1,952,160
         　繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                        5,402,292              5,127,202
       株主資本合計                         9,917,076              9,641,986
       評価・換算差額等
                                     -             251
       その他有価証券評価差額金
       評価・換算差額等合計                              -             251
       純資産合計                          9,917,076              9,642,237
      負債・純資産合計                          11,457,007              11,606,453
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （2）【損益計算書】
                                            （単位：千円）
                             前事業年度              当事業年度
                          （自　2019年4月         1日    （自　2020年4月         1日
                          　至　2020年3月31日）             　至　2021年3月31日）
      営業収益
       委託者報酬                          6,850,468              6,334,125
       受入手数料                            1,793              11,877
       運用受託報酬                          1,919,226              1,871,659
       投資  助言報酬                         555,313              550,486
                                     -            6,666
       その他収益
      営業収益合計                           9,326,801              8,774,814
      営業費用
       支払手数料                          2,330,306              1,908,970
       広告宣伝費                            62,095              54,081
       公告費                             750              250
       調査費                          1,683,927              1,629,740
       調査費                          661,179              694,741
       委託調査費                         1,022,747               934,999
       委託計算費                           363,070              382,749
       営業雑経費                           143,974              138,454
       通信費                           20,446              21,821
       印刷費                          106,638               97,182
       協会費                           12,628              13,023
       諸会費                           4,261              6,147
                                     0             279
       営業雑費
      営業費用合計                           4,584,125              4,114,246
      一般管理費
       給料                          1,846,336              2,035,031
       役員報酬                           76,381              65,817
       給料・手当                         1,413,822              1,535,188
       賞与                          356,133              411,987
       その他報酬給与                           3,878              22,038
       賞与引当金繰入                           130,550              155,393
       法定福利費                           276,448              303,647
       福利厚生費                            33,441              40,150
       交際費                            3,232              1,508
       寄付金                             200             8,669
       旅費交通費                            32,621               9,202
       租税  公課                         71,876              68,896
       不動産賃     借料                      207,615              275,188
                                              △  145,682
       退職給付費用                           110,387
       固定資産減価償却費                           104,847              128,728
       事務委託費                           139,713               98,607
                                  72,766              167,863
       諸経費
      一般管理費合計                           3,033,916              3,147,203
      営業利益                           1,708,759              1,513,364
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                                              明治安田アセットマネジメント株式会社(E12448)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                            （単位：千円）
                             前事業年度             当事業年度
                          （自　2019年4月         1日    （自　2020年4月         1日
                          　至　2020年3月31日）             　至　2021年3月31日）
      営業外収益
       受取  利息                           208              100
       受取配当金                              2              30
       投資有価証券売却益                              37              12
       償還  金等時効完成分                            31               -
                                 ※1              ※1
       保険  契約返戻金・配当金
                                   1,389              1,496
       為替差益                             473              327
                                   1,400              3,001
       雑益
      営業外収益合計                             3,543              4,967
      営業外費用
       投資有価証券売却損                              8              -
      　時効成立後支払償還金                             2,312                -
                                    997              645
       雑損失
      営業外費用合計                             3,317               645
      経常利益                           1,708,985              1,517,687
      特別損失
                                ※2              ※2
       移転関連費用
                                  168,847              222,760
      特別損失合計                            168,847              222,760
      税引前当期純利益                           1,540,137              1,294,926
      法人税、住民税及び事業税                            490,515              334,591
                                 △  78,687
      法人税等調整額                                          107,115
      法人税等合計                            411,827              441,707
      当期純利益                           1,128,310               853,219
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    （3）【株主資本等変動計算書】
    前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
                                                   （単位：千円）
                                     株主資本
                                          資本剰余金
                       資本金
                                資本準備金        その他資本剰余金           資本剰余金合計
     当期首残高                   1,000,000          660,443         2,854,339          3,514,783
     当期変動額
     　剰余金の配当
     　当期純利益
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        -         -          -          -
     当期末残高                   1,000,000          660,443         2,854,339          3,514,783
                                     株主資本

                                 利益剰余金
                              その他利益剰余金                      株主資本
                                            利益剰余金
                                                      合計
                     利益準備金
                                    繰越利益
                                             合計
                            別途積立金
                                     剰余金
     当期首残高                  83,040     3,092,001        2,287,707        5,462,748        9,977,532
     当期変動額
     　剰余金の配当                               △1,188,766        △1,188,766        △1,188,766
     　当期純利益                                1,128,310        1,128,310        1,128,310
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                     -       -    △60,456        △60,456        △60,456
     当期末残高                  83,040     3,092,001        2,227,250        5,402,292        9,917,076
                            評価・換算差額等

                                              純資産合計
                      その他有価証券            評価・換算差額等
                       評価差額金              合計
     当期首残高                         15             15   9,977,548
     当期変動額
     　剰余金の配当                                        △1,188,766
     　当期純利益                                         1,128,310
     　株主資本以外の項目の
                             △15             △15       △15
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        △15             △15     △60,472
     当期末残高                          -             -   9,917,076
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）　
                                                   （単位：千円）
                                     株主資本
                                         資本剰余金
                       資本金
                               資本準備金        その他資本剰余金           資本剰余金合計
     当期首残高                   1,000,000          660,443          2,854,339         3,514,783
     当期変動額
     　剰余金の配当
     　当期純利益
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                       -         -           -         -
     当期末残高                   1,000,000          660,443          2,854,339         3,514,783
                                     株主資本

                                 利益剰余金
                              その他利益剰余金                      株主資本
                                            利益剰余金
                                                      合計
                     利益準備金
                                    繰越利益
                                             合計
                            別途積立金
                                     剰余金
     当期首残高                  83,040     3,092,001        2,227,250        5,402,292        9,917,076
     当期変動額
     　剰余金の配当                               △1,128,309        △1,128,309        △1,128,309
     　当期純利益                                 853,219        853,219        853,219
     　株主資本以外の項目の
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                     -       -    △275,090        △275,090        △275,090
     当期末残高                  83,040     3,092,001        1,952,160        5,127,202        9,641,986
                           評価・換算差額等

                                             純資産合計
                      その他有価証券           評価・換算差額等
                       評価差額金             合計
     当期首残高                         -            -     9,917,076
     当期変動額
     　剰余金の配当                                        △1,128,309
     　当期純利益                                           853,219
     　株主資本以外の項目の
                             251            251         251
     　当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        251            251      △274,838
     当期末残高                        251            251      9,642,237
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    [ 注記事項]
    （重要な会計方針）

      1 ．有価証券の評価基準及び評価方法
       その他   有価証券
        時価のあるもの
         決算期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は、全部純資産直入法により処理し、売却原
        価は移動平均法により算定しております。）
      2 ．固定資産の減価償却方法

       （1）有形固定資産
        定額法
         なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
        建物　　　6年～18年
        器具備品　3年～20年
       （2）無形固定資産
        定額法
         なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（5年）に基づく定額法を
        採用しております。
      3 ．引当金の計上基準

       （1）賞与引当金は、従業員賞与の支給に充てるため、当事業年度に見合う支給見込額に基づき計上
        しております。
       （2）退職給付引当金は、従業員に対する退職金の支払に備えるため、当事業年度末における退職給
        付債務及び年金資産の見込額に基づき、当事業年度末において発生していると認められる額を、簡
        便法により計上しております。
      4 ．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

       消費税等の会計処理方法
         消費税及び地方消費税の会計処理は税抜方式によっております。
    （貸借対照表関係）

      ※1  有形固定資産の減価償却累計額は次のとおりであります。
                              前事業年度                 当事業年度
                            （2020年3月31日）                 （2021年3月31日）
         建物                       68,745   千円             17,690   千円
         器具備品                      342,079    千円             327,329    千円
    （損益計算書関係）

      ※1  各科目に含まれている関係会社に対するものは次のとおりであります。
                              前事業年度
                                               当事業年度
                           （自　2019年4月         1日
                                            （自　2020年4月         1日
                          　　至　2020年3月31日）                 　　至　2021年3月31日）
         保険契約返戻金・配当金                       1,389   千円              1,496   千円
     ※2  移転関連費用

       前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
        当社は次の資産グループについて減損損失を計上しました。
         建物付属設備                    149,274    千円
         システム関係                     9,877   千円

         什器備品                     9,319   千円

         少額資産                      376  千円

        当社はすべての資産を一体としてグルーピングをしておりますが、2019年11月28日の取締役会における現在
        の虎ノ門36森ビルから大手町プレイスへの移転の決議に伴い、新オフィスへの移転が不可能な資産について
        は、別途グルーピングを実施しております。
        当該資産グループは新オフィスへの移転が決定したことに伴い、除去が決定していることから、帳簿価額を
        回収可能価額まで減額し、減損損失を移設関連費用として計上しております。当該資産グループの回収可能
        価額は他の転用や売却が困難であることから0円としております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
       当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

        新オフィスへの移転に伴う、移転費用（引越費用、原状回復工事費用）並びに内装工事期間及び原状回復期
        間等に係る賃借料を計上しております。
    （株主資本等変動計算書関係）

    前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
    1. 発行済株式に関する事項
        株式の種類         当事業年度期首              増加          減少        当事業年度末
        普通株式             18,887   株           -          -       18,887   株
    2. 自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3. 新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
    4. 配当に関する事項

     （1）配当金支払額
         決議     株式の種類       配当金の総額        1 株当たり配当額          基準日       効力発生日
      2019  年6月20日
              普通株式      1,188,766,667       円  62,941   円00銭     2019  年3月31日     2019  年6月20日
      定時株主総会
     （2）基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

         決議     株式の種類      配当の原資       配当金の総額        1 株当たり配当額           基準日       効力発生日
      2020  年6月30日
              普通株式      利益剰余金      1,128,309,380       円   59,740   円00銭     2020  年3月31日      2020  年6月30日
      定時株主総会
    当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

    1. 発行済株式に関する事項
        株式の種類         当事業年度期首              増加          減少        当事業年度末
        普通株式             18,887   株           -          -       18,887   株
    2. 自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3. 新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
    4. 配当に関する事項

     （1）配当金支払額
         決議     株式の種類       配当金の総額        1 株当たり配当額          基準日       効力発生日
      2020  年6月30日
              普通株式      1,128,309,380       円  59,740   円00銭     2020  年3月31日     2020  年6月30日
      定時株主総会
     （2）基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

         決議      株式の種類      配当の原資       配当金の総額        1 株当たり配当額           基準日       効力発生日
      2021  年6月30日
               普通株式      利益剰余金      853,201,338      円   45,174   円00銭     2021  年3月31日      2021  年6月30日
      定時株主総会
                                66/82





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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （リース取引関係）
       オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                                           （単位：千円）
                       前事業年度                 当事業年度
                     （自　2019年4月         1日        （自　2020年4月         1日
                                     　　至　2021年3月31日）
                    　　至　2020年3月31日）
       1 年内                        8,789                476,805
       1 年超                       11,718               1,562,983
       合計                        20,507               2,039,788
    （金融商品関係）

    1. 金融商品の状況に関する事項
    　（1）金融商品に対する取組方針
     　　当社は、資金運用について財務内容の健全性を損なうことのないよう、主に安全性の高い金融資産で運用し
      ております。
    　（2）金融商品の内容及びそのリスク並びに金融商品にかかるリスク管理体制
     　　営業債権である未収委託者報酬、未収運用受託報酬は、主に当社が運用指図を行う信託財産より支弁され、
      当社は当該信託財産の内容を把握しており、当該営業債権の回収にかかるリスクは僅少であります。また、営
      業債権である未収投資助言報酬は、顧客の信用リスクに晒されており、投資助言先ごとに期日管理及び残高管
      理を行うとともに、四半期ごとに回収可能性を把握する体制としております。
      未収入金は、取引先の信用リスクに晒されており、取引先ごとに期日管理及び残高管理を行うとともに、四半
      期ごとに回収可能性を把握する体制としております。
      投資有価証券は全て事業推進目的で保有している証券投資信託であり、基準価額の変動リスクにさらされてお
      ります。価格変動リスクについては、定期的に時価の把握を行い管理をしております。
      差入保証金は、賃貸借契約先に対する敷金であり、差入先の信用リスクに晒されております。差入先の信用リ
      スクについては、資産の自己査定及び・償却引当規程に従い、定期的に管理をしております。
     　　営業債務である未払手数料、並びにその他未払金は、１年以内の支払期日です。また、長期未払金は、本社
      家賃のフリーレント期間分のうち１年超の支払期日分です。
    2. 金融商品の時価等に関する事項

    　貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
     なお、時価を把握することが極めて困難と認められるものは含んでおりません（（注2）参照）。
    　前事業年度　（2020年3月31日）

                       貸借対照表計上額               時価          差額
                          （千円）            （千円）          （千円）
       （1）   現金・預金                   8,487,669           8,487,669               -
       （2）   未収委託者報酬                   1,573,822           1,573,822               -
       （3）   未収運用受託報酬                    130,905           130,905             -
       （4）   未収投資助言報酬                    261,532           261,532             -
       （5）投資有価証券
       　　　その他有価証券                          -           -          -
       （6）差入保証金                       181,690           181,690             -
       （7）   長期差入保証金                    300,000           287,008         △12,991
       資産計                     10,935,620           10,922,629           △12,991
       （1）   未払手数料                    539,255           539,255             -
       （2）   その他未払金                    329,741           329,741             -
       負債計                       868,997           868,997             -
    　当事業年度　（2021年3月31日）

                       貸借対照表計上額               時価          差額
                          （千円）            （千円）          （千円）
       （1）   現金・預金                   7,648,171           7,648,171               -
       （2）   未収委託者報酬                   1,490,727           1,490,727               -
       （3）   未収運用受託報酬                    130,764           130,764             -
       （4）   未収投資助言報酬                    258,067           258,067             -
       （5）未収入金                       113,842           113,842             -
       （6）投資有価証券
       　　　その他有価証券                        4,362           4,362            -
       （7）   長期差入保証金                    300,000           287,140         △12,859
                                67/82

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
       資産計                      9,945,937           9,933,077           △12,859
       （1）   未払手数料                    461,104           461,104             -
       （2）   その他未払金                    479,258           479,258             -
       負債計                       940,362           940,362             -
    （注1）金融商品の時価の算定方法
    　　　資産
        現金・預金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収投資助言報酬、差入保証金、未収入金
     　　　　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
         ます。
        投資有価証券
     　　　　投資信託は基準価額によっております。
        長期差入保証金
     　　　　長期差入保証金の時価の算定は、その将来キャッシュフローを、国債の利回り等適切な指標で割り引い
         た現在価値により算定しております。
    　　　負債
        未払手数料、その他未払金
     　　　　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
         ます。
    （注2）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                          前事業年度               当事業年度
          区分              （2020年3月31日）               （2021年3月31日）
          長期未払金                       - 千円           138,492    千円

    　　　　長期未払金については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表
         には含めておりません。
    （注3）金銭債権及び満期がある有価証券の決算日後の償還予定額

    　前事業年度　（2020年3月31日）
                                 １年超        ５年超
                        １年以内                         １０年超
                                ５年以内        １０年以内
                        （千円）                         （千円）
                                （千円）        （千円）
       現金・預金                  8,487,669             -        -        -
       未収委託者報酬                  1,573,822             -        -        -
       未収運用受託報酬                   130,905            -        -        -
       未収投資助言報酬                   261,532            -        -        -
       投資有価証券
       　その他有価証券のうち
                             -        -        -        -
        満期のあるもの
       差入保証金                   181,690            -        -        -
                             -        -     300,000            -
       長期差入保証金
       合計                 10,635,620             -     300,000            -
    　当事業年度　（2021年3月31日）

                                 １年超        ５年超
                        １年以内                         １０年超
                                ５年以内        １０年以内
                        （千円）                         （千円）
                                （千円）        （千円）
       現金・預金                  7,648,171             -        -        -
       未収委託者報酬                  1,490,727             -        -        -
       未収運用受託報酬                   130,764            -        -        -
       未収投資助言報酬                   258,067            -        -        -
       未収入金                   113,842            -        -        -
       投資有価証券
       　その他有価証券のうち
                             -        -      3,261           -
        満期のあるもの
       長期差入保証金                      -     300,000            -        -
       合計                  9,641,574         300,000         3,261           -
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    （有価証券関係）
    1. その他有価証券
    　前事業年度　（2020年3月31日）
    　該当事項はありません。
     当事業年度（2021年3月31日）

                      貸借対照表計上額              取得原価             差額
            区分
                        （千円）            （千円）            （千円）
       貸借対照表計上額が取得
       原価を超えるもの
       　株式                        -            -            -
       　債券                        -            -            -
        その他(投資信託)                    4,362            4,000             362
          小計                  4,362            4,000             362
       貸借対照表計上額が取得
       原価を超えないもの
       　株式                        -            -            -
       　債券                        -            -            -
        その他(投資信託)                       -            -            -
          小計                    -            -            -
       　　　合計                      4,362            4,000             362
    2.  事業年度中に売却したその他有価証券

     前事業年度（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）

         区分             売却額           売却益の合計額             売却損の合計額
                      ( 千円)             ( 千円)             ( 千円)
     その他(投資信託)                      2,028               37             8
     当事業年度（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

         区分             売却額           売却益の合計額             売却損の合計額
                      ( 千円)             ( 千円)             ( 千円)
     その他(投資信託)                      1,012               12             -
    3. 減損処理を行った有価証券

    　該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

    当社はデリバティブ取引を全く利用しておりませんので該当事項はありません。
    （退職給付関係）

    前事業年度（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
    1 ．採用している退職給付制度の概要
      当社は、確定給付型の制度として確定給付企業年金制度及び退職一時金制度を併用しております。
      なお、当社が有する確定給付企業年金制度及び退職一時金制度は、簡便法により退職給付引当金（前払年金費
      用）及び退職給付費用を計算しております。
    2 ．簡便法を適用した確定給付制度
     （1）簡便法を適用した制度の、前払年金費用の期首残高と期末残高の調整表
        前払年金費用の期首残高                            △45,606       千円
        　退職給付費用                             110,387       〃
        　退職給付の支払額                                -   〃
        　制度への拠出額                            △74,761       〃
        前払年金費用の期末残高                             △9,979       〃
     （2）退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された前払年金費用の調整表

        積立型制度の退職給付債務                             742,154      千円
        年金資産                            △752,407        〃
                                    △10,252       〃
        非積立型制度の退職給付債務                               273    〃
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                             △9,979       〃
        前払年金費用                             △9,979       〃

        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                             △9,979       〃
     （3）退職給付費用

        簡便法で計算した退職給付費用                             110,387      千円
    当事業年度（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

    1 ．採用している退職給付制度の概要
      当社は、確定給付型の制度として確定給付企業年金制度及び退職一時金制度を併用しております。
      なお、当社が有する確定給付企業年金制度及び退職一時金制度は、簡便法により退職給付引当金（前払年金費
      用）及び退職給付費用を計算しております。
    2 ．簡便法を適用した確定給付制度

     （1）簡便法を適用した制度の、前払年金費用の期首残高と期末残高の調整表
        前払年金費用の期首残高                             △9,979      千円
        　退職給付費用                            △145,682        〃
        　退職給付の支払額                                -   〃
        　制度への拠出額                            △67,527       〃
        前払年金費用の期末残高                            △223,189        〃
     （2）退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された前払年金費用の調整表

        積立型制度の退職給付債務                             695,521      千円
        年金資産                            △918,984        〃
                                   △223,462        〃
        非積立型制度の退職給付債務                               273    〃
        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                            △223,189        〃
        前払年金費用                            △223,189        〃

        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                            △223,189        〃
     （3）退職給付費用

        簡便法で計算した退職給付費用                            △145,682       千円
    （ストック・オプション等関係）   

      該当事項はありません。
    （税効果会計関係）

    1 ．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                  前事業年度                当事業年度
                                （2020年3月31日）                （2021年3月31日）
       繰延税金資産
        賞与引当金繰入限度超過額                           39,974      千円          47,581     千円
        未払事業税                           18,922      〃          13,802      〃
        資産除去債務                           19,159      〃          69,676      〃
        減損損失                           51,701      〃             -   〃
        未払賃借料                              -             58,313      〃
                                   9,384      〃          31,870      〃
        その他
                                         〃                〃
       繰延税金資産小計
                                  139,142                221,244
                                  △1,494       〃         △69,676       〃
       評価性引当額
                                         〃                〃
       繰延税金資産合計
                                  137,647                151,567
       繰延税金負債
                                         〃        △  68,071      〃
        資産除去費用                          △12,321
                                         〃        △  68,340      〃
        前払年金費用                          △3,055
                                         〃          △  111    〃
                                      -
        その他有価証券評価差額金
                                         〃                〃
                                                 △  136,523
       繰延税金負債合計                           △15,376
                                         〃                〃
       繰延税金資産の純額                           122,271                 15,044
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    2 ．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
                                     前事業年度              当事業年度
                                   （2020年3月31日）              （2021年3月31日）
       法定実効税率                               30.62      %        30.62      %
       （調整）
       交際費等永久に損金に算入されない項目                                0.04     〃         0.03     〃
       評価性引当額の増減                               -1.18     〃         5.27     〃
       雇用拡大促進税制の特別控除                               -2.90     〃        -1.90     〃
       住民税均等割                                0.15     〃         0.09     〃
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                               26.73      %        34.11      %
    （持分法損益等）

    該当事項はありません。
    （企業結合等関係）

    該当事項はありません。
    （資産除去債務関係）

    資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
    1. 当該資産除去債務の概要　
     本社施設の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務であります。
    2. 当該資産除去債務の金額の算定方法

    　使用見込期間を主たる資産の取得から耐用年数満了時（１５年）としており、割引率は0.027%～1.314％を適用
     しております。
    3. 当該資産除去債務の総額の増減

                                 前事業年度                当事業年度
                              （自　2019年4月         1日       （自　2020年4月         1日
                              　至　2020年3月31日）                　至　2021年3月31日）
       期首残高                           58,882     千円           62,571     千円
       有形固定資産の取得に伴う増加額                              -  〃          227,390      〃
       時の経過による調整額                            396   〃             162   〃
       見積もりの変更による増加額                           3,291     〃              -  〃
       資産除去債務の履行による減少額                              -            △62,571      〃
       期末残高                           62,571     千円           227,552     千円
    （賃貸等不動産関係）

     該当事項はありません。
    （セグメント情報等）

    　[セグメント情報]
    　　当社の事業は、資産運用サービスの提供を行う単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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    　[関連情報]
    　　前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
    　　1.製品及びサービスごとの情報
                                                   　（単位：千円）
                      投資信託        投資信託        投資顧問        投資顧問
                                                        合計
                     （運用業務）        （販売業務）        （投資一任）        （投資助言）
        外部顧客への営業収益               6,850,468           1,793      1,919,226          555,313      9,326,801

       2. 地域ごとの情報

    　　　（1）営業収益
    　　　　　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、地域ごとの
          営業収益の記載を省略しております。
    　　　（2）有形固定資産
    　　　　　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、地域
          ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
    　　3.主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への営業収益のうち、損益計算書の                       営業収益     の10％以上を占める相手先がないため、記載はありま
        せん。
    　　当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

    　　1.製品及びサービスごとの情報
                                                 　　　（単位：千円）
                 投資信託        投資信託        投資顧問        投資顧問
                                                その他収益        合計
               （運用業務）        （販売業務）        （投資一任）        （投資助言）
       外部顧客への
                 6,334,125          11,877      1,871,659         550,486        6,666    8,774,814
        営業収益
       2. 地域ごとの情報

    　　　（1）営業収益
    　　　　　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、地域ごとの
          営業収益の記載を省略しております。
    　　　（2）有形固定資産
    　　　　　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、地域
          ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
    　　3.主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への       営業収益     のうち、損益計算書の           営業収益     の10％以上を占める相手先がないため、記載はありま
        せん。
    　[報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報]

    　　前事業年度（自　2019年4月１日　至　2020年3月31日）
       当社は単一セグメントであるため、記載を省略しております。
       当事業年度（自　2020年4月１日　至　2021年3月31日）

       当社は単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    　[報告セグメントごとののれん償却額及び未償却残高に関する情報]

    　　前事業年度自　2019年4月１日　至　2020年3月31日）
       該当事項はありません。
       当事業年度（自　2020年4月１日　至　2021年3月31日）

       該当事項はありません。
    　[報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報]

    　　前事業年度自　2019年4月１日　至　2020年3月31日）
       該当事項はありません。
       当事業年度（自　2020年4月１日　至　2021年3月31日）
       該当事項はありません。
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    （関連当事者情報）

    1 ．関連当事者との取引
    財務諸表提出会社の親会社及び法人主要株主等
    前事業年度　（自　2019年4月1日　至　2020年3月31日）
                              議決権等の
                    資本金又                            取引          期末
          会社等                事業の      所有     関連当事者      取引の
      種類         所在地     は出資金                            金額     科目     残高
          の名称                内容    （被所有）       との関係      内容
                    ( 百万円)                          ( 千円)         ( 千円)
                              割合（%）
                                    資産運用                未収投
                                          投資助
               東京都                     サービスの           410,511    資助言      229,693
          明治安田                    （被所有）            言報酬
               千代田区            生命          提供、当社                報酬
     親会社    生命保険           250,000           直接
               丸の内           保険業          投信商品の
          相互会社                      92.86
                                           支払         未払
               2-1-1                    販売、及び
                                               470,663          143,178
                                          手数料         手数料
                                    役員の兼任
    当事業年度　（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）

                              議決権等の
                    資本金又                            取引          期末
          会社等                事業の      所有     関連当事者      取引の
      種類         所在地     は出資金                            金額     科目     残高
          の名称                内容    （被所有）       との関係      内容
                    ( 百万円)                           ( 千円)         ( 千円)
                              割合（%）
                                    資産運用                未収投
                                          投資助
               東京都                     サービスの           409,787    資助言     223,460
          明治安田                    （被所有）            言報酬
               千代田区            生命          提供、当社                報酬
     親会社    生命保険           250,000           直接
               丸の内          保険業          投信商品の
          相互会社                      92.86
                                           支払         未払
               2-1-1                     販売、及び
                                               484,387          154,440
                                          手数料         手数料
                                    役員の兼任
    （注1）取引条件ないし取引条件の決定方針等
    投資助言報酬並びに支払手数料については、契約に基づき決定しております。
    （注2）上記取引金額には消費税等は含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
    2 ．親会社又は重要な関連会社に関する注記

    　親会社情報
    　　明治安田生命保険相互会社（非上場）
    （1株当たり情報）

                                     前事業年度              当事業年度
                                  （自　2019年4月         1日     （自　2020年4月         1日
                                  　至　2020年3月31日）              　至　2021年3月31日）
      1 株当たり純資産額                                525,074    円18銭          510,522    円46銭
      1 株当たり当期純利益金額                                 59,740   円05銭           45,174   円95銭
     （注）1．潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりませ
           ん。
         2 ．算定上の基礎は、以下のとおりであります。
       1 株当たり純資産額

                                          前事業年度           当事業年度
                                        （2020年3月31日）           （2021年3月31日）
      貸借対照表の純資産の部の合計額（千円）                                       9,917,076           9,642,237
      普通株式に係る純資産額（千円）                                       9,917,076           9,642,237
      差額の主な内訳                                           -           -
      普通株式の発行済株式数（株）                                        18,887           18,887
      普通株式の自己株式数（株）                                           -           -
      1 株当たり純資産額の算定に用いられた普通株式の数（株）                                        18,887           18,887
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       1 株当たり当期純利益金額
                                     前事業年度              当事業年度
                                  （自　2019年4月         1日     （自　2020年4月         1日
                                  　至　2020年3月31日）              　至　2021年3月31日）
      当期純利益（千円）                                   1,128,310               853,219
      普通株主に帰属しない金額（千円）                                        -              -
      普通株式に係る当期純利益（千円）                                   1,128,310               853,219
      普通株式の期中平均株式数（株）                                     18,887              18,887
    （重要な後発事象）

    該当事項はありません。
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    ４【利害関係人との取引制限】
      委託会社は、「金融商品取引法」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為
      が禁止されています。
      （１）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと
         （投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそ
         れがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。）。
      （２）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠け、若し
         くは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令
         で定めるものを除きます。）。
      （３）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法
         人等（委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と
         密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下
         （４）（５）において同じ。）又は子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有してい
         ることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める
         要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は店頭デリバティブ
         取引を行うこと。
      （４）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運
         用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
      （５）上記（３）（４）に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であっ
         て、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるお
         それのあるものとして内閣府令で定める行為。
    ５【その他】

      （１）定款の変更
        委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要となります。
      （２）訴訟事件その他の重要事項
        該当事項はありません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
    １【名称、資本金の額及び事業の内容】
    （１）受託会社
                                             （ 2021  年3月31日現在        ）
                         資本金の額

             名称                             事業の内容
                         （百万円）
                                 銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機

      三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                     324,279      関の信託業務の兼営等に関する法律（兼営法）
                                 に基づき信託業務を営んでいます。
    （２）販売会社

                                             （ 2021  年3月31日現在        ）
                         資本金の額
             名称                             事業の内容
                         （百万円）
      楽天証券株式会社                      7,495
                                 「金融商品取引法」に定める第一種金融商品取
      株式会社ＳＢＩ証券                     48,323
                                 引業を営んでいます。
      ａｕカブコム証券株式会社                      7,196
      株式会社京都銀行                     42,103     銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
    ２【関係業務の概要】

    （１）受託会社
        受託銀行として、ファンドの信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀
        行への指図・連絡、その他付随する業務等を行います。なお、受託会社は、信託事務の一部につき日
        本マスタートラスト信託銀行株式会社に委託することがあります。
    （２）販売会社
        ファンドの販売会社として、募集・販売の取扱い、受益者に対する運用報告書の交付、信託契約の一
        部解約に関する事務、収益分配金の再投資に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払い
        に関する事務等を行います。
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    ３【資本関係】
    （１）受託会社
        該当事項はありません。
    （２）販売会社
        該当事項はありません。
    〔参考情報：再信託受託会社の概要〕
      1 ．名称、資本金の額及び事業の内容
                                             （ 2021  年3月31日現在        ）
                         資本金の額

             名称                             事業の内容
                         （百万円）
                                 銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機

      日本マスタートラスト信託銀行
                           10,000     関の信託業務の兼営等に関する法律（兼営法）
      株式会社
                                 に基づき信託業務を営んでいます。
      2 ．関係業務の概要

       受託会社との信託契約（再信託契約）に基づき、当ファンドの信託事務の一部（信託財産の管理）を委
       託され、その事務を行うことがあります。
      3 ．資本関係

       該当ありません。
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    第３【参考情報】
      委託会社は、当計算期間において、次の書類を提出しております。
      2020  年  7月  9日    有価証券報告書、有価証券届出書
      2021  年  1月  8日    半期報告書、有価証券届出書

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                         独立監査人の監査報告書
                                                   2021年６月４日
     明治安田アセットマネジメント株式会社
      取締役会　御中
                        有限責任      あずさ監査法人

                         東京事務所

                         指定有限責任社員

                                     公認会計士        熊　木　幸　雄　㊞
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                     公認会計士        小　林　広　樹　㊞
                         業務執行社員
     監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託
     会社等の経理の状況」に掲げられている明治安田アセットマネジメント株式会社の2020年４月１日
     から2021年３月31日までの第35期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主
     資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
     に準拠して、明治安田アセットマネジメント株式会社の2021年３月31日現在の財政状態及び同日を
     もって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認め
     る。
     監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行っ
     た。監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載され
     ている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、
     また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎とな
     る十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸
     表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務
     諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含
     まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適
     切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づい
     て継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視す
     ることにある。
     財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬によ
     る重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場か
     ら財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性
     があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれ
     る場合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じ
     て、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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     ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに
      対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さら
      に、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
     ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人
      は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連
      する内部統制を検討する。
     ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の
      見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
     ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した
      監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重
      要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認
      められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な
      不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
      を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に
      基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性が
      ある。
     ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に
      準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、
      並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別
     した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその
     他の事項について報告を行う。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係
     はない。
                                                        以　上

     （注）1．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が

          別途保管しております。
     　　　2．      XBRL   データは監査の対象には含まれていません。
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                      独立監査人の監査報告書

                                             ２０２１年５月２８日

    明治安田アセットマネジメント株式会社

    　取　締　役　会　　御　中

                     EY 新日本有限責任監査法人

                     東　　京　　事　　務　　所

                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        森重　俊寛　　㊞
                      業  務  執  行  社  員
                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        福村　寛　　　㊞
                      業  務  執  行  社  員
    監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、
    「ファンドの経理状況」に掲げられている明治安田外国債券オープンの２０２０年４月１１日
    から２０２１年４月１２日までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余
    金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
    基準に準拠して、明治安田外国債券オープンの２０２１年４月１２日現在の信託財産の状態及
    び同日をもって終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示してい
    るものと認める。
    監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を
    行った。監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に
    記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、明治安田ア
    セットマネジメント株式会社及びファンドから独立しており、また、監査人としてのその他の
    倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠
    を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財
    務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示の
    ない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用
    することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成すること
    が適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
    に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任があ
    る。
    財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬
    による重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立
    の立場から財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発
    生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると
    合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リ
      スクに対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断によ
      る。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
      監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監
      査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会
      計上の見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入
      手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に
      関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不
      確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起するこ
      と、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
      て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに
      入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として
      存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
      基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及
      び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価
      する。
    　監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別し
    た内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているそ
    の他の事項について報告を行う。
    利害関係

    　明治安田アセットマネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間
    には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　　上
    （注）1．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており
         ます。
       2 ．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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