ブラックロック日本小型株オープン 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第45期(令和2年9月16日－令和3年3月15日)

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                                               ブラックロック・ジャパン株式会社(E09096)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    【表紙】
    【提出書類】                   有価証券報告書

    【提出先】                   関東財務局長

    【提出日】                   2021年６月11日

    【計算期間】                   第45期(自　2020年９月16日　至　2021年３月15日)

    【ファンド名】                   ブラックロック日本小型株オープン

    【発行者名】                   ブラックロック・ジャパン株式会社

    【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長　有田　浩之

    【本店の所在の場所】                   東京都千代田区丸の内一丁目８番３号

    【事務連絡者氏名】                   猪浦　純子

    【連絡場所】                   東京都千代田区丸の内一丁目８番３号

    【電話番号】                   03-6703-7940

    【縦覧に供する場所】                   該当事項はありません。

     (注)　本書において文中および表中の数字は四捨五入された数値として表示されている場合があり、従って合計とし

        て表示された数字はかかる数値の総和と必ずしも一致するとは限りません。
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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】

    １【ファンドの性格】

     (1)【ファンドの目的及び基本的性格】
      ①　ブラックロック日本小型株オープン（以下「当ファンド」または「ファンド」といいます。）は、信託財産の
       成長を図ることを目標として積極的な運用を行ないます。
      ②　当ファンドは、追加型証券投資信託であり、追加型投信／国内／株式に属しています。下記は、一般社団法人

       投資信託協会の「商品分類に関する指針」に基づき当ファンドが該当する商品分類・属性区分を網掛け表示して
       います。
     ＜商品分類表＞

         単位型・追加型           投資対象地域          投資対象資産（収益の源泉）
       単位型投信           国内           株式
       追加型投信           海外           債券
                  内外           不動産投信
                             その他資産（　　　　）
                             資産複合
     ＜属性区分表＞

           投資対象資産            決算頻度        投資対象地域            投資形態
       株式              年１回         グローバル          ファミリーファンド
       　一般              年２回         日本
       　大型株              年４回         北米          ファンド・オブ・
       　中小型株              年６回（隔月）         欧州          ファンズ
       債券              年12回（毎月）         アジア
       　一般              日々         オセアニア
       　公債              その他         中南米
       　社債                       アフリカ
       　その他債券                       中近東（中東）
       　クレジット属性                       エマージング
       不動産投信
       その他資産
       （投資信託証券（株式））
       資産複合
       　資産配分固定型
       　資産配分変更型
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     ＜各分類および区分の定義＞
      Ⅰ．商品分類
      単位型投信・追加型           追加型投信        一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行なわれ従来
      投信の区分                   の信託財産とともに運用されるファンドをいう。
      投資対象地域による           国内        目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収
      区分                   益が実質的に国内の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      投資対象資産による           株式        目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収
      区分                   益が実質的に株式を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      Ⅱ．属性区分

      投資対象資産による           その他資産（投資信           目論見書又は投資信託約款において、主として投資信託証券
      属性区分           託証券（株式））           に投資する旨の記載があるものをいう。ただし、当ファンド
                             は、投資信託証券（親投資信託）を通じて主として株式に投
                             資する。
      決算頻度による属性           年２回           目論見書又は投資信託約款において、年２回決算する旨の記
      区分                       載があるものをいう。
      投資対象地域による           日本           目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収
      属性区分                       益が日本の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      投資形態による属性           ファミリーファンド           目論見書又は投資信託約款において、親投資信託（ファン
      区分                       ド・オブ・ファンズにのみ投資されるものを除く。）を投資
                             対象として投資するものをいう。
       上記は、一般社団法人投資信託協会の定義を基に委託会社が作成したものを含みます。なお、上記以外の商品分
      類・属性区分の定義については、一般社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご参
      照ください。
      ③　信託金の限度額は、1,000億円です。ただし受託会社と合意の上、当該信託金限度額を変更することができま

       す。
        ※当ファンドの運用戦略に適した運用規模・運用効率を勘案し、市場環境や資金流入の動向に応じて信託金の
         限度額を下回る段階で購入申込の受付を停止させていただく場合があります。
      ④　ファンドの特色

       （当ファンドおよび日本小型株マザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。）の特色）
       ａ．当ファンドは、マザーファンド受益証券を通じて、主にわが国の金融商品取引所に上場（これに準ずるもの
        を含みます。）されている株式に投資し、信託財産の成長を図ることを目標として積極的な運用を行ないま
        す。
                                ＊１         ＊２

       ｂ．当ファンドはRussell/Nomura                Mid-Small     Cap  Index    をベンチマーク         とします。
         ＊１　Russell/Nomura           Mid-Small     Cap  IndexはRUSSELL/NOMURA日本株インデックスの投資スタイルのひとつ
            で、フランク・ラッセル・カンパニーと野村證券株式会社が作成している株式の指数です。
            当該指数に関する一切の知的財産権その他の権利はフランク・ラッセル・カンパニーと野村證券株式
            会社に帰属しております。また、フランク・ラッセル・カンパニーと野村證券株式会社は、ファンド
            の運用成果等に関して一切責任を負うものではありません。
         ＊２　ベンチマークとは、ファンドの運用を行なうに当って、運用成果を評価する際に用いる基準指標で
            す。
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       ｃ．株式への投資にあたっては、小型株を中心に企業の収益性、成長性、安定性等を総合的に勘案して選定した
        銘柄に分散投資します。当ファンドは以下の考え方に基づいて運用を行ないます。
     ＜投資哲学＞





      変化は投資機会の源泉と考えます。
      産業構造や個別企業の変化に着目し、将来の業績成長の可能性を市場に先んじて捉えることで、超過収益の獲得を
      可能にすることができると考えます。
      日本中小型株式市場には大きな非効率性が存在していると考えます。トップダウンによるテーマ・アプローチと、
      綿密なファンダメンタル調査に基づいたボトムアップの銘柄選択を融合させることにより、超過収益の獲得を目指
      します。当運用ではビジネス環境の変化を捉えるためにテーマ・アプローチを、企業の変化を捉えるために個別銘
      柄アプローチを採用しています。
     ＜運用のコンセプト＞

      『変化は投資機会の源泉』の考えの下、「産業構造の変化」と「個別銘柄の変化」の二つの観点から投資銘柄を選
      び出します。
      （イメージ図）

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     ＜運用プロセス＞
      ◆　ブラックロック・グループの海外拠点の運用チームとの情報交換等を通じて世界的なトレンドを捉えます。
      ◆　投資ユニバースの中から、２つの視点、①産業構造の変化、②個別企業の変化、から「変化」が期待できる銘
        柄を選出します。
      ◆　企業訪問等の独自のリサーチ活動を行ないます。経営者の資質、企業の成長力、競争力等に着目し、個別銘柄
        を選択します。
      ◆　分散されたポートフォリオの構築を目指します。
       ｄ．当ファンドは、日本小型株マザーファンドをマザーファンドとするファミリーファンド方式で運用します。






         ※　ファミリーファンド方式とは、複数のファンドを合同運用する仕組みで、投資者から投資された資金を
           まとめてベビーファンド（当ファンド）とし、その資金の全部または一部をマザーファンドに投資して
           実質的な運用を行なう仕組みです。
           信託約款上では「マザーファンド」は「親投資信託」という言葉で定義されています。
     (2)【ファンドの沿革】




     1998年７月１日          信託契約締結、ファンドの設定日、運用開始
     2006年10月１日          ファンド名称を「メリルリンチ日本小型株オープン」は「ブラックロック日本小型株オー
               プン」へ、「メリルリンチ日本小型株マザーファンド」は「ブラックロック日本小型株マ
               ザーファンド」へ変更
     2007年１月４日          投信振替制度への移行
     2009年12月２日          ファンドの委託会社としての業務をブラックロック・ジャパン株式会社からバークレイ
               ズ・グローバル・インベスターズ株式会社（新社名：ブラックロック・ジャパン株式会
               社）に承継
     2017年６月10日          マザーファンド名称を「ブラックロック日本小型株マザーファンド」から「日本小型株マ
               ザーファンド」へ変更
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     (3)【ファンドの仕組み】
     ＜契約等の概要＞











      ａ．「証券投資信託契約」
        ファンドの設定・運営に関する事項、信託財産の運用・管理に関する事項、委託会社および受託会社の業務に
       関する事項、投資者に関する事項等について規定しています。
      ｂ．「受益権の募集・販売の取扱い等に関する契約」

        委託会社が販売会社に委託する受益権の募集販売の取扱い、換金事務、投資者に対する収益分配金および換金
       代金の支払い、その他これらの業務に付随する業務等について規定しています。
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      ＜委託会社の概況＞
       2021年３月末現在の委託会社の概況は、以下のとおりです。
       ａ．資本金　　　　3,120百万円
       ｂ．沿革

       1985年１月       メリルリンチ投資顧問株式会社
               （後のメリルリンチ・インベストメント・マネジャーズ株式会社）設立
               1987年３月　証券投資顧問業者として登録
               1987年６月　投資一任業務認可を取得
               1997年12月　投資信託委託業務免許を取得
       1988年３月       バークレイズ・デズート・ウェッド投資顧問株式会社
               （後のバークレイズ・グローバル・インベスターズ株式会社）設立
               1988年６月　証券投資顧問業者として登録
               1989年１月　投資一任業務認可を取得
               1998年３月　投資信託委託業務免許を取得
       1999年４月       野村ブラックロック・アセット・マネジメント株式会社
               （後のブラックロック・ジャパン株式会社）設立
               1999年６月　証券投資顧問業者として登録
               1999年８月　投資一任業務認可を取得
       2006年10月       メリルリンチ・インベストメント・マネジャーズ株式会社を存続会社として、
               ブラックロック・ジャパン株式会社と合併
               新会社商号：「ブラックロック・ジャパン株式会社」
       2009年12月       バークレイズ・グローバル・インベスターズ株式会社を存続会社として、
               ブラックロック・ジャパン株式会社と合併
               新会社商号：「ブラックロック・ジャパン株式会社」
       ｃ．大株主の状況

                                              所有
             株主名                   住所                   所有比率
                                              株式数
       ブラックロック・ジャパン・
                        東京都千代田区丸の内一丁目８番３号                      15,000株       100％
       ホールディングス合同会社
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    ２【投資方針】
     (1)【投資方針】
      ①　主として日本小型株マザーファンド受益証券への投資を通じて、わが国の金融商品取引所に上場（これに準ず
       るものを含みます。）されている株式を主要投資対象とし、信託財産の長期的な成長を図ることを目標に積極的
       な運用を行ないます。株式への投資にあたっては、小型株を中心に企業の収益性、成長性、安定性等を総合的に
       勘案して選定した銘柄に分散投資します。
      ②　Russell/Nomura          Mid-Small     Cap  Indexをベンチマークとします。

      ③　投資状況に応じ、マザーファンドと同様の運用を行なうことができます。

      ④　市況動向や資金動向によっては、前記のような運用ができない場合があります。

      ※　委託会社は、自己又は第三者の利益を図るために投資者の利益を害することとなる潜在的なおそれのある取引

        を行ない又は行なうことがある場合、投資者の利益を害しないことを確保するため、売買執行管理規程等の社
        内規程により管理します。
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    ＜参考＞　マザーファンドの運用の基本方針
                         日本小型株マザーファンド
                          －  運用の基本方針        －
    １．基本方針

     この投資信託は、信託財産の成長を図ることを目標として積極的な運用を行ないます。
    ２．運用方法

    (１）投資対象
      わが国の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。）されている株式を主要投資対象とします。
    (２）投資態度
      ・  わが国の株式を主要投資対象とし、信託財産の長期的な成長を図ることを目標に積極的な運用を行ないます。
        株式への投資にあたっては、小型株を中心に企業の収益性、成長性、安定性等を総合的に勘案して選定した銘
        柄に分散投資します。
      ・  Russell/Nomura        Mid-Small     Cap  Indexをベンチマークとし、信託財産の長期的な成長を図ることを目標に積極
        的な運用を行ないます。
    (３）投資制限
       ①   株式以外の資産への投資は、原則として信託財産総額の50％未満とします。ただし、当初設定日直後、大量
         の追加設定または解約が発生したとき、市況の急激な変化が予想されるとき、償還の準備に入ったとき等な
         らびに信託財産の規模が運用に支障をきたす水準となったとき等やむをえない事情が発生した場合には上記
         のような運用ができない場合があります。
       ②   新株引受権証券および新株予約権証券への投資は、取得時において信託財産の純資産総額の20％以下としま
         す。
       ③   同一銘柄の株式への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ④   同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ⑤   同一銘柄の転換社債ならびに新株予約権付社債のうち会社法第236条第１項第３号の財産が当該新株予約権
         付社債についての社債であって当該社債と当該新株予約権がそれぞれ単独で存在し得ないことをあらかじめ
         明確にしているもの（以下会社法施行前の旧商法第341条ノ３第１項第７号および第８号の定めがある新株
         予約権付社債を含め「転換社債型新株予約権付社債」といいます。）への投資は、信託財産の純資産総額の
         10％以下とします。
       ⑥   投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の５％以下とします。
       ⑦   外貨建資産への投資は、信託財産の純資産総額の50％以下とします。
       ⑧   一般社団法人投資信託協会規則に定めるデリバティブ取引等については、同規則に定める合理的な方法によ
         り算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
       ⑨   一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に係る株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャーお
         よびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則としてそれぞれ10％、
         合計で20％を超えないものとし、当該比率を超えることとなった場合には、同規則にしたがい当該比率以内
         となるよう調整を行ないます。
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     (2)【投資対象】
      ①　投資対象とする資産の種類
        この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投
       資法人に関する法律（以下「投信法」といいます。）第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）とし
       ます。
       ａ．有価証券
       ｂ．デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、約款に定めるものに限
        ります。）
       ｃ．金銭債権
       ｄ．約束手形（手形割引市場において売買される手形に限ります。）
      ②　投資対象とする有価証券

        委託会社は信託金を主として日本小型株マザーファンド受益証券に投資するほか、次の有価証券（金融商品取
       引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指
       図します。
       ａ．株券または新株引受権証書
       ｂ．国債証券
       ｃ．地方債証券
       ｄ．特別の法律により法人の発行する債券
       ｅ．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受権付社債
        券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
       ｆ．資産の流動化に関する法律に規定する特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号で定めるものをいい
        ます。）
       ｇ．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第６号で定めるものを
        いいます。）
       ｈ．協同組織金融機関の優先出資に関する法律に規定する優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で
        定めるものをいいます。）
       ｉ．資産の流動化に関する法律に規定する優先出資証券（単位未満優先出資証券を含む。以下同じ。）
       ｊ．コマーシャル・ペーパー
       ｋ．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および新株予約権
        付証券
       ｌ．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有するもの
       ｍ．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるものをいいます。）
       ｎ．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定めるものをいいます。）
       ｏ．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいます。）
       ｐ．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるものをいい、有価証券
        に係るものに限ります。）
       ｑ．預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
       ｒ．外国法人が発行する譲渡性預金証書
       ｓ．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
        ます。）
       ｔ．抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
       ｕ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に表
        示されるべきもの
       ｖ．外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
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        なお、ａ．の証券または証書、ｌ．ならびにｑ．の証券または証書のうちａ．の証券または証書の性質を有す
       るものを以下「株式」といい、ｂ．からｆ．までの証券およびｌ．ならびにｑ．の証券または証書のうちｂ．か
       らｆ．までの証券の性質を有するものを以下「公社債」といい、ｍ．の証券およびｎ．の証券を以下「投資信託
       証券」といいます。
      ③　投資対象とする金融商品

        この信託の設定、換金、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用上必要と認めるときには、有価
       証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に
       掲げる権利を含みます。）により運用を指図することができます。
       ａ．預金
       ｂ．指定金銭信託(金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)
       ｃ．コール・ローン
       ｄ．手形割引市場において売買される手形
       ｅ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
       ｆ．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
     (3)【運用体制】

      ①　ファンドの運用・管理の各業務の役割分担を社内規程により定めております。
      ②　ファンドの運用については委託会社の運用部門が統括しています。

        社内には内部監査を担当する部門、ファンドの運用状況やリスク状況等をモニターし関連部署にフィードバッ
       クする部門、或いは投資委員会等開催により、各ファンドの投資方針等に従って運用が行なわれているか確認す
       る組織、機能が確立しています。
      ③　当ファンドの運用は、ファンダメンタル株式運用部（３名程度）が担当いたします。

      ファンダメンタル株式運用部の特徴

      ●トップダウンとボトムアップ双方向からの柔軟なアプローチ
       ・国際的視野に立った質の高い個別銘柄選択
       ・中長期的投資テーマの考慮
      ●調査の“深さと質”に基づくポートフォリオ構築

       ・歴史の中で国際的な観点からのトレンドを選択する力
       ・企業の本質的な価値を精査
       ・変化に柔軟に対応する能力
      ●上記を支えるチームによる組織的運用

       ・運用能力の継続性：一人の能力に依存しない
       ・多面的な視点と柔軟性：様々なバックグラウンドを持つメンバー
       ・ポートフォリオ・マネジャーはアナリストを兼務
      ※　運用体制は、変更となる場合があります。

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       ブラックロック・グループ
                                   ＊
        ブラックロック・グループは、運用資産残高約9.01兆ドル                            （約995兆円）を持つ世界最大級の独立系資産運用
       グループであり、当社はその日本法人です。
        当グループは、世界各国の機関投資家および個人投資家のため、株式、債券、キャッシュ・マネジメントおよ
       びオルタナティブ商品といった様々な資産クラスの運用を行なっております。また、機関投資家向けに、リスク
       管理、投資システム・アウトソーシングおよびファイナンシャル・アドバイザリー・サービスの提供を行なって
       おります。
       ＊　2021年３月末現在。(円換算レートは１ドル＝110.500円を使用)
     (4)【分配方針】

      ①　収益分配方針
        年２回の毎決算時（３月15日、９月15日。休業日の場合は翌営業日。）に、原則として以下の方針に基づき、
       分配を行ないます。
       ａ．分配対象額の範囲
         分配対象額の範囲は、繰越分を含めた利子・配当収入と売買損益（評価損益も含みます。）等の全額とする
        ことができます。
       ｂ．分配対象収益についての分配方針

         分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。基準価額水準、市況動向によっ
        ては分配を行なわないことがあります。将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではあり
        ません。
       ｃ．留保益の運用方針

         留保益の運用については特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行ないま
        す。
      ②　収益の分配

       ａ．信託財産から生じる毎計算期末における利益は、次の方法により処理するものとします。
        (a)  配当金、利子、貸付有価証券に係る品貸料およびこれ等に類する収益から支払利息を控除した額（「配当
         等収益」といいます。）は、諸経費、信託報酬（消費税に相当する金額および地方消費税に相当する金額
         （以下「消費税等相当額」といいます。以下同じ。）を含みます。以下同じ。）を控除した後、その残額を
         投資者に分配することができます。なお、次期以降の分配に充てるため、その一部を分配準備積立金として
         積み立てることができます。
        (b)  売買損益に評価損益を加減した利益金額（「売買益」といいます。）は、諸経費、信託報酬を控除し、繰
         越欠損金のあるときは、その全額を売買益をもって補てんした後、その残額を投資者に分配することができ
         ます。なお、次期以降の分配に充てるため、分配準備積立金として積み立てることができます。
       ｂ．毎計算期末において、信託財産につき生じた損失は、次期に繰り越すものとします。

      ③　収益分配金の再投資

        受託会社が委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日
       に、収益分配金が販売会社に交付されます。
        販売会社は、累積投資契約に基づき、投資者に対し遅滞なく収益分配金の再投資にかかる受益権の売付けを行
       ないます。当該売付けにより増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
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     (5)【投資制限】
      ①　当ファンドの約款で定める投資制限
       ａ．投資する株式等の範囲
        (a)  委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、金融商品取引所に上
         場されている株式の発行会社の発行するもの、金融商品取引所に準ずる市場において取引されている株式の
         発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する株式、新株引受権
         証券および新株予約権証券については、この限りではありません。
        (b)  (a)にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証券で目論見書等に
         おいて上場または登録されることが確認できるものについては、委託会社が投資することを指図することが
         できるものとします。
       ｂ．株式等への投資比率の制限

        (a)  株式以外の資産（他の投資信託受益証券を通じて投資する場合は、当該他の投資信託の信託財産に属する
         株式以外の資産のうち、この投資信託の信託財産に属するとみなした部分を含みます。）への投資は、原則
         として信託財産総額の50％未満とします。ただし、当初設定日直後、大量の追加設定または解約が発生した
         とき、市況の急激な変化が予想されるとき、償還の準備に入ったとき等ならびに信託財産の規模が運用に支
         障をきたす水準となったとき等やむをえない事情が発生した場合には上記のような運用ができない場合があ
         ります。
                                     ＊
        (b)  新株引受権証券および新株予約権証券への実質投資割合                            は、取得時において信託財産の純資産総額の
         20％以下とします。
         ＊　「実質投資割合」とは、ファンドの信託財産の純資産総額に対する、ファンドの信託財産に属する各種
           の資産の時価総額とマザーファンドの信託財産に属する当該資産の時価総額のうちファンドの信託財産
           に属するとみなした額との合計額の割合を意味します。以下同じ。
       ｃ．同一銘柄の株式等への投資制限

        (a)  同一銘柄の株式への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
        (b)  同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下
         とします。
       ｄ．同一銘柄の転換社債等への投資制限

         同一銘柄の転換社債ならびに新株予約権付社債のうち会社法第236条第１項第３号の財産が当該新株予約権付
        社債についての社債であって当該社債と当該新株予約権がそれぞれ単独で存在し得ないことをあらかじめ明確
        にしているもの（以下会社法施行前の旧商法第341条ノ３第１項第７号および第８号の定めがある新株予約権付
        社債を含め「転換社債型新株予約権付社債」といいます。）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の
        10％以下とします。
       ｅ．外貨建資産への投資制限

         外貨建資産への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の50％以下とします。
       ｆ．特別な場合の外貨建有価証券への投資制限

         外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由により、特に必要と認められる場合には、
        制約されることがあります。
       ｇ．投資信託証券への投資制限

         投資信託証券（親投資信託は除きます。）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以下としま
        す。
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       ｈ．私募有価証券への投資制限
         私募により募集された国内の社債（短期社債等を除く）および市場価格で売却できない外債への実質投資割
        合は、信託財産の純資産総額の15％以下とします。
       ｉ．信用取引の指図範囲

        (a)  信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売り付けることの指図をすることができま
         す。なお、当該売り付けの決済については、株券の引き渡しまたは買い戻しにより行なうことの指図をする
         ことができるものとします。
        (b)  (a)の信用取引の指図は、当該売り付けにかかる建玉の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内としま
         す。
        (c)  換金等の事由により、前項の売り付けにかかる建玉の時価総額が信託財産の純資産総額を超えることと
         なった場合には、速やかにその超える額に相当する売り付けの一部を決済するための指図をするものとしま
         す。
       ｊ．先物取引の運用指図

        (a)  委託会社は、信託財産が運用対象とする有価証券の価格変動リスクを回避するため、または信託財産の効
         率的運用のため、わが国の金融商品取引所における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号
         イに掲げるものをいいます。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲げる
         ものをいいます。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ハに掲げるものを
         いいます。）ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を次の範囲で行なうことの指図をす
         ることができます。なお、選択権取引はオプション取引に含めて取り扱うものとします（以下同じ。）。
         イ．先物取引の売建およびコール・オプションの売付けの指図は、建玉の合計額が、ヘッジの対象とする有
          価証券（以下「ヘッジ対象有価証券」といいます。）の時価総額の範囲内とします。
         ロ．先物取引の買建およびプット・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、ヘッジ対象有価証券の組
          入可能額（組入ヘッジ対象有価証券を差し引いた額）に信託財産が限月までに受け取る組入公社債、組入
          外国貸付債権信託受益証券、組入債権信託受益権の利払金および償還金を加えた額を限度とし、かつ信託
          財産が限月までに受取る組入有価証券に係る利払金および償還金等ならびに金融商品で運用している額の
          範囲内とします。
        (b)  委託会社は、信託財産に属する資産の為替変動リスクを回避するため、または信託財産の効率的運用のた
         め、わが国の取引所における通貨に係る先物取引ならびに外国の取引所における通貨に係る先物取引および
         先物オプション取引を次の範囲で行なうことの指図をすることができます。
         イ．先物取引の売建およびコール・オプションの売付けの指図は、建玉の合計額が、為替の売予約と合わせ
          てヘッジ対象とする外貨建資産（外国通貨表示の有価証券（以下「外貨建有価証券」といいます。）、預
          金その他の資産をいいます。以下同じ。）の時価総額と親投資信託の信託財産に属するヘッジ対象とする
          外貨建資産の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額（信託財産に属する親投資信託の時価総額に
          親投資信託の信託財産純資産総額に占めるヘッジ対象とする外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額
          をいいます。）との合計額の範囲内とします。
         ロ．先物取引の買建およびプット・オプションの売付けの指図は、建玉の合計額が、為替の買予約と合わせ
          て、外貨建有価証券の買付代金等実需の範囲内とします。
        (c)  委託会社は、信託財産に属する資産の価格変動リスクを回避するため、または信託財産の効率的運用のた
         め、わが国の取引所における金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の取引所におけるこれ
         らの取引と類似の取引を次の範囲で行なうことの指図をすることができます。
         イ．先物取引の売建およびコール・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、ヘッジ対象とする金利商
          品（信託財産が１年以内に受取る組入有価証券の利払金および償還金等ならびに金融商品で運用されてい
          るものをいい、「ヘッジ対象金利商品」といいます。）の時価総額の範囲内とします。
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         ロ．先物取引の買建およびプット・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、信託財産が限月までに受
          取る組入有価証券に係る利払金および償還金等ならびに金融商品で運用している額（「金融商品運用額
          等」といいます。）の範囲内とします。ただし、ヘッジ対象金利商品が外貨建で、信託財産の外貨建資産
          組入可能額（組入可能額から保有外貨建資産の時価総額を差引いた額。以下同じ。）に信託財産が限月ま
          でに受取る外貨建組入公社債および組入外国貸付債権信託受益証券ならびに外貨建組入貸付債権信託受益
          権の利払金および償還金を加えた額が当該金融商品運用額等の額より少ない場合には外貨建資産組入可能
          額に信託財産が限月までに受取る外貨建組入有価証券に係る利払金および償還金等を加えた額を限度とし
          ます。
       ｋ．スワップ取引の運用指図

        (a)  委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用ならびに価格変動リスクおよび為替変動リスクを回避
         するため、異なった通貨、異なった受取金利または異なった受取金利とその元本を一定の条件のもとに交換
         する取引（以下「スワップ取引」といいます。）を行なうことの指図をすることができます。
        (b)  スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超えないものとしま
         す。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りではありません。
        (c)  スワップ取引の指図にあたっては、当該信託財産にかかるスワップ取引の想定元本の総額と親投資信託の
         信託財産にかかるスワップ取引の想定元本の総額のうち信託財産に属するとみなした額との合計額(「スワッ
         プ取引の想定元本の合計額」といいます。)が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。なお、換金
         等の事由により、上記純資産総額が減少して、スワップ取引の想定元本の合計額が信託財産の純資産総額を
         超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当するスワップ取引の一部の解約を
         指図するものとします。
        (d)  親投資信託の信託財産にかかるスワップ取引の想定元本の総額のうち信託財産に属するとみなした額と
         は、親投資信託の信託財産にかかるスワップ取引の想定元本の総額に親投資信託の信託財産の純資産総額に
         占める信託財産に属する親投資信託の受益証券の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。
        (e)  スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価するものと
         します。
        (f)  委託会社は、スワップ取引を行なうにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担保の提
         供あるいは受入れの指図を行なうものとします。
       ｌ．金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図

        (a)  信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行なうことの指
         図をすることができます。
        (b)  金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が原則として信託期間を超えな
         いものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りではあり
         ません。
        (c)  金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価
         額で評価するものとします。
        (d)  金利先渡取引および為替先渡取引を行なうにあたり、担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、
         担保の提供あるいは受入れの指図を行なうものとします。
       ｍ．有価証券の貸付けの指図

        (a)  委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次の各号の範
         囲内で貸付けの指図をすることができます。
         イ．株式の貸付けは、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時価合計額
          の50％を超えないものとします。
         ロ．公社債の貸付けは、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有する公社債
          の額面金額の合計額の50％を超えないものとします。
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        (b)  (a)各号に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する契
         約の一部の解約を指図するものとします。
        (c)  委託会社は、有価証券の貸付けにあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行なうものとしま
         す。
       ｎ．公社債の空売りの指図範囲

        (a)  信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算においてする信託財産に属さない公社債を売り付
         けることの指図をすることができます。なお、当該売り付けの決済については、公社債（信託財産により借
         入れた公社債を含みます。）の引き渡しまたは買い戻しにより行なうことの指図をすることができるものと
         します。
        (b)  (a)の売り付けの指図は、当該売り付けにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内としま
         す。
        (c)  換金等の事由により、(b)の売り付けにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総額を超えることと
         なった場合には、速やかに、その超える額に相当する売り付けの一部を決済するための指図をするものとし
         ます。
       ｏ．公社債の借入れ

        (a)  信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすることができます。なお、当該公社債
         の借入れを行なうにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提供の指図を行なうものとします。
        (b)  (a)の指図は、当該借入れにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とします。
        (c)  換金等の事由により、(b)の借入れにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総額を超えることとなっ
         た場合には、速やかに、その超える額に相当する借入れた公社債の一部を返還するための指図をするものと
         します。
        (d)  (a)の借入れにかかる品貸料は信託財産中から支弁します。
       ｐ．外国為替予約の指図

        (a)  委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、外国為替の売買の予約取引の指図をすることができ
         ます。
        (b)  予約取引の指図は、信託財産にかかる為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差額につき円換算した
         額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する外貨建資産と親投資信託
         の信託財産に属する外貨建資産のうち信託財産に属するとみなした額（信託財産に属する親投資信託の時価
         総額に親投資信託の信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいま
         す。）との合計額について、為替変動リスクを回避するためにする当該予約取引の指図については、この限
         りではありません。
        (c)  (b)の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額に相当する為替予
         約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
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       ｑ．資金借入れ
        (a)  委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、換金に伴う支払資金の手当て
         （換金に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を目的として、または再投資に
         かかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）
         の指図をすることができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行なわないものとします。
        (b)  換金に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、投資者への換金代金支払開始日から信託財産で保有す
         る有価証券等の売却代金の受渡日までの間または投資者への換金代金支払開始日から信託財産で保有する有
         価証券等の換金代金入金日までの間もしくは投資者への換金代金支払開始日から信託財産で保有する有価証
         券等の償還金の入金日までの期間が５営業日以内である場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券等
         の売却または換金代金および有価証券等の償還金の合計額を限度とします。ただし、資金の借入額は、借入
         れ指図を行なう日における信託財産の純資産総額の10％を超えないこととします。
        (c)  収益分配金の再投資にかかる借入期間は、信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日まで
         とし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
        (d)  借入金の利息は信託財産中より支弁します。
       ｒ．デリバティブ取引等に係る投資制限

         一般社団法人投資信託協会規則に定めるデリバティブ取引等については、同規則に定める合理的な方法によ
        り算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
       ｓ．信用リスク集中回避のための投資制限

         一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャー
        およびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として、それぞれ
        10％、合計で20％を超えないものとし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人
        投資信託協会規則にしたがい当該比率以内となるよう調整を行なうものとします。
      ②　投信法等関係法令で定める投資制限

       同一の法人の発行する株式
        委託会社は、同一の法人の発行する株式について、次のａ．の数がｂ．の数を超えることとなる場合には、当
       該株式を投資信託財産で取得することを受託会社に指図しないものとします。
       ａ．委託会社が運用の指図を行なうすべてのファンドで保有する当該株式に係る議決権の総数
       ｂ．当該株式に係る議決権の総数に100分の50の率を乗じて得た数
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    ３【投資リスク】
     (1)  投資リスク
       ファンドの基準価額は、組入れられている有価証券の値動きによる影響を受けます。これらの信託財産の運用に
      より生じた損益はすべて投資者の皆様に帰属します。したがって、当ファンドは元金および元金からの収益の確保
      が保証されているものではなく、基準価額の下落により投資者は損失を被り、元金を割り込むことがあります。ま
      た、投資信託は預貯金と異なります。
       当ファンドにかかる主なリスクは以下の通りです。
      ①　基準価額の変動要因

       ａ．国内株式投資のリスク
         当ファンドおよびマザーファンドは、日本国内に本拠を置く企業の普通株式を主要投資対象とします。した
        がって、国内の経済および市場動向または組入株式の発行会社の経営・財務状況に応じて組入株式の株価およ
        び配当金が変動し、当ファンドの運用成果に影響を与えます。
       ｂ．中小型株式投資のリスク

         当ファンドおよびマザーファンドは、株式市場の平均に比べ株式時価総額の小さな企業が発行する株式を中
        心に投資します。これらの株式の価格は、株式市場の平均に比べて結果としてより大きく値上がり、または値
        下がりする可能性があり、これら株価の変動に応じて、当ファンドの運用成果に影響を与えます。これは比較
        的規模の小さい企業は大規模の企業に比べ収益の変動が大きくなる傾向があることに加え、株式市場における
        需給関係の変動の影響を受けやすいためです。
       ｃ．デリバティブ取引のリスク

         当ファンドおよびマザーファンドは、先物・オプション取引などのデリバティブ取引を用いることができま
        す。このような投資手法は現物資産への投資に代わって運用の効率を高めるため、または証券価格、市場金利
        等の変動による影響から当ファンドおよびマザーファンドを守るために用いられます。デリバティブ取引を用
        いた結果、コストとリスクが伴い、当ファンドの運用成果に影響を与えます。また、デリバティブ取引は必ず
        用いられるわけでなく、用いられたとしても本来の目的を達成できる保証はありません。
      ②　ファンド運営上のリスク

       ａ．購入および換金の受付の中止・取消
         金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情があ
        るときは、受益権の購入および換金の受付を中止する場合があります。また、この場合、既に受付けた受益権
        の購入および換金の申込の受付についても取消す場合があります。
       ｂ．ファンドの繰上償還

         当ファンドは換金により受益権の口数が10億口を下回ることとなった場合、または投資者のため有利と認め
        られる場合、その他やむを得ない事情が発生したとき等は、信託期間の途中でもファンドを償還させる場合が
        あります。
       ｃ．法令・税制・会計等の変更

         法令・税制・会計方法等は今後変更される可能性があります。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
       ｄ．流動性リスクに関する事項
         当ファンドが保有する資産の市場環境等の状況により、保有有価証券の流動性が低下し、投資者からの換金
        請求に制約がかかる等のリスク（流動性リスク）があります。当ファンドにおいて流動性リスクが顕在化する
        と考えられる状況は以下の通りです。
         ・経済全体または個別企業の業績の影響により、株価変動が大きくなるまたは取引量が著しく少なくなる
          等、株式市場動向が不安定になった場合
        ※金融商品取引所等における取引の停止時、決済機能の停止時または大口の換金請求については、換金請求に
         制限がかかる場合があります。
       ｅ．収益分配金に関する留意点

         分配金は、預貯金の利息とは異なりファンドの純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その
        金額相当分、基準価額は下がります。
         分配金は、計算期間中に発生した運用収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて
        支払われる場合があります。計算期間中に運用収益があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を行
        なった場合、当期決算日の基準価額は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります。したがって、
        分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。
         投資者の個別元本の状況によっては、分配金の一部または全部が、実質的に元本の一部払戻しに相当する場
        合があります。個別元本とは、追加型投資信託を保有する投資者毎の取得元本のことで、投資者毎に異なりま
        す。
     (2)  リスクの管理体制

       委託会社ではリスク管理を重視しており、独自開発のシステムを用いてリスク管理を行なっております。具体的
      には、運用担当部門から独立したリスク管理担当部門においてファンドの投資リスクおよび流動性リスクの計測・
      分析、投資・流動性制限のモニタリングなどを行なうことにより、ファンドの投資リスク（流動性リスクを含む）
      が運用方針に合致していることを確認し、その結果を運用担当部門にフィードバックするほか、社内の関係者で共
      有しております。また、委託会社の業務に関するリスクについて社内規程を定めて管理を行なっております。
       ※　リスクの管理体制は、変更となる場合があります。

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    （参考情報）
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    ４【手数料等及び税金】
     (1)【申込手数料】
      ①　購入時の申込手数料（以下「購入時手数料」といいます。）は、購入受付日の基準価額に3.30％（税抜
       3.00％）を上限として、販売会社が独自に定める率を乗じて得た額とします。詳細は販売会社にお問い合わせく
       ださい。
        販売会社につきましては、下記にお問い合わせください。
         ブラックロック・ジャパン株式会社
         電話番号：　03-6703-4300（受付時間　営業日の９：00～17：00）
         ホームページアドレス：www.blackrock.com/jp/
         なお、購入時手数料には、消費税等相当額が含まれています。

         購入時手数料は、購入時の商品説明、販売に関する事務手続き等の役務の対価として販売会社にお支払いい
        ただくものです。
      ②　次の場合には、無手数料となります。

       ａ．累積投資契約に基づく収益分配金の再投資の場合
       ｂ．確定拠出年金制度において購入の申込を行なう場合

     (2)【換金（解約）手数料】

      ①　換金手数料
        ありません。
      ②　信託財産留保額

        ありません。
     (3)【信託報酬等】

      ①　信託報酬の総額
        計算期間を通じて毎日、信託財産の純資産総額に年1.793％(税抜1.63％)の率を乗じて得た額とします。
        信託報酬に係る委託会社、販売会社、受託会社の間の配分および当該報酬を対価とする役務の内容は次の通り
       とします。
                  信託報酬の配分                    役務の内容

                   年0.858％
                           ファンドの運用、基準価額の計算、運用報告書等各種書
         委託会社
                  (税抜   0.78％)
                           類の作成等
                   年0.825％
                           運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管
         販売会社
                  (税抜   0.75％)
                           理、購入後の情報提供等
                   年0.110％
         受託会社                  運用財産の管理、委託会社からの指図の実行等
                  (税抜   0.10％)
      ②　信託報酬の支払時期と支払方法等

        信託報酬は、日々計上され、毎計算期末または信託終了のとき信託財産中から支弁するものとします。
        委託会社および販売会社に対する信託報酬は、ファンドから委託会社に対して支弁されます。信託報酬の販売
       会社への配分は、ファンドから委託会社に支弁された後、委託会社より販売会社に対して支払われます。受託会
       社の報酬は、ファンドから受託会社に対して支弁されます。
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     (4)【その他の手数料等】
      ①　信託財産において換金代金等の支払資金に不足が生じるときに資金借入れの指図を行なった場合はその都度、
       当該借入金の利息は信託財産中より支弁します。
      ②　信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用および受託会社の立替えた立替金の利息（以下「諸経

       費」といいます。）は、投資者の負担とし、その都度、信託財産中から支弁します。
      ③　ファンドの組入有価証券の売買の際に発生する売買委託手数料（消費税等相当額を含みます。）、先物取引・

       オプション取引等に要する費用等に要する費用はその都度、信託財産中より支弁します。
      ④　信託財産の財務諸表の監査および目論見書等の作成・交付等に要する費用は、委託会社の負担とします。

     (5)【課税上の取扱い】

       課税上は株式投資信託として取扱われます。
       日本の居住者（法人を含む。）である投資者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
      ①　個別元本方式について
       ａ．追加型株式投資信託について、投資者毎の信託時の受益権の価額等（購入時手数料は含まれません。）が当
        該投資者の元本（「個別元本」といいます。）にあたります。
       ｂ．投資者が同一ファンドの受益権を複数回購入した場合、個別元本は、当該投資者が追加信託を行なうつど当

        該投資者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
       ｃ．同一ファンドを複数の販売会社で購入する場合については各販売会社毎に、個別元本の算出が行なわれま

        す。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを購入する場合は当該支店等毎に個別元本の算
        出が行なわれる場合があります。
       ｄ．投資者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻

        金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該投資者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配
        金）」については、下記「③              収益分配金の課税について」をご参照ください。）
      ②　換金時および償還時の課税について

       ａ．個人の投資者の場合
         換金時および償還時の差益（譲渡益）が課税対象となります。
       ｂ．法人の投資者の場合

         換金時および償還時の個別元本超過額が課税対象となります。
      ③　収益分配金の課税について

        追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
       （特別分配金）」（投資者毎の元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
        投資者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該投資者の個別元本と同額の場合
       または当該投資者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該収益
       分配金落ち後の基準価額が当該投資者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が元本払戻金
       （特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となりま
       す。
        なお、投資者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本
       払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該投資者の個別元本となります。
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      ④　個人、法人の課税の取扱いについて
       ａ．個人の投資者に対する課税
        (a)  収益分配金の課税について
          支払いを受ける収益分配金のうち、課税扱いとなる普通分配金については、配当所得として、20.315％
         （所得税15.315％、地方税５％）の税率による源泉徴収が行なわれます。原則として、申告は不要です。
          また、確定申告を行なうことにより総合課税（配当控除あり）と申告分離課税（20.315％（所得税
         15.315％、地方税５％））のいずれかを選択することができます。
        (b)  換金時および償還時の差益の課税について

          換金時および償還時の差益（換金価額および償還価額から購入費用（購入時手数料および当該購入時手数
         料にかかる消費税等相当額を含みます。）を控除した利益）は、譲渡益として課税対象（譲渡所得等）とな
         り、20.315％(所得税15.315％、地方税５％)の税率による申告分離課税が適用されます。原則として確定申
         告が必要ですが、特定口座（源泉徴収口座）の利用が可能な場合があります。
          換金時および償還時に損失（譲渡損）が生じた場合には、確定申告することで、他の株式等の譲渡益、上

         場株式等の配当所得および特定公社債等の利子所得の金額（申告分離課税を選択したものに限ります。）と
         の損益通算ならびに３年間の繰越控除の対象とすることができます。
          また、換金時および償還時の差益（譲渡益）については、他の株式等の譲渡損と損益を相殺することがで
         きます。
        ※少額投資非課税制度「愛称：ＮＩＳＡ（ニーサ）」がご利用になれます。ＮＩＳＡをご利用の場合、毎年、

         一定額の範囲で新たに購入した公募株式投資信託等から生じる配当所得および譲渡所得が一定期間非課税と
         なります。ご利用になれるのは、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する方が対象と
         なります。なお、ＮＩＳＡの口座では、特定口座や一般口座で生じた配当所得および譲渡所得との損益通算
         はできません。非課税の対象となる金額、期間等を含めて詳しくは販売会社にお問い合わせください。
       ｂ．法人の投資者に対する課税

         法人の投資者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金ならびに換金時および償還時の
        個別元本超過額については、15.315％（所得税15.315％、地方税の源泉徴収はありません。）の税率による源
        泉徴収が行なわれます。なお、当ファンドについては、法人税の課税対象となりますが、益金不算入制度の適
        用はありません。
       ※　外貨建資産への投資により外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があり

         ます。
       ※　上記は2021年３月末現在のものですので、税法が改正された場合等には、税率等が変更される場合がありま

         す。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
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    ５  【運用状況】
      以下の運用状況は2021年３月末現在のものです。
      「ブラックロック日本小型株オープン」
     (1)  【投資状況】
              資産の種類                    金額(円)            投資比率(％)

    親投資信託受益証券                                7,201,190,275                 100.08
                  内　日本                   7,201,190,275                 100.08
    コール・ローン、その他の資産(負債控除後)                                 △5,752,418                △0.08
    純資産総額                                7,195,437,857                 100.00
     (2)  【投資資産】

      ①  【投資有価証券の主要銘柄】
                                                      投資

                                                評価金額
                 国／               簿価単価      簿価金額      評価単価
    順位      銘柄           種類     数量(口)                             比率
                 地域                (円)      (円)      (円)
                                                 (円)
                                                      (％)
      日本小型株マザーファ             親投資信託
     1            日本         561,146,285      12.8335    7,201,513,144       12.8330    7,201,190,275      100.08
      ンド              受益証券
     (注)　投資比率は、純資産総額に対する評価金額の比率です。
      種類別投資比率

                       種類                    投資比率(％)

                   親投資信託受益証券                         100.08

         (注)　投資比率は、純資産総額に対する評価金額の比率です。
      ②  【投資不動産物件】

       該当事項はありません。
      ③  【その他投資資産の主要なもの】

       該当事項はありません。
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     (3)  【運用実績】
      ①  【純資産の推移】
       2021年３月末現在、同日前１年以内における各月末および直近20計算期間末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額(円)                 １口当たりの純資産額(円)

                     (分配落)          (分配付)          (分配落)          (分配付)
    第26期(2011年９月15日)                5,604,846,778          (同左)            1.8380       (同左)
    第27期(2012年３月15日)                5,944,818,897          (同左)            2.0517       (同左)
    第28期(2012年９月18日)                5,249,345,469          (同左)            1.9097       (同左)
    第29期(2013年３月15日)                7,923,673,098          (同左)            2.8665       (同左)
    第30期(2013年９月17日)                35,403,824,645           (同左)            3.5378       (同左)
    第31期(2014年３月17日)                29,351,095,463           (同左)            3.4436       (同左)
    第32期(2014年９月16日)                21,887,055,227           (同左)            4.0140       (同左)
    第33期(2015年３月16日)                17,912,867,435           (同左)            4.6111       (同左)
    第34期(2015年９月15日)                15,999,316,531          （同左）             4.4719      （同左）
    第35期(2016年３月15日)                14,528,915,616          （同左）             4.2244      （同左）
    第36期(2016年９月15日)                12,804,527,377          （同左）             4.0681      （同左）
    第37期(2017年３月15日)                13,746,749,833          （同左）             5.0477      （同左）
    第38期(2017年９月15日)                11,792,402,942          （同左）             5.6538      （同左）
    第39期(2018年３月15日)                12,437,928,683          （同左）             6.3510      （同左）
    第40期(2018年９月18日)                12,304,908,521          （同左）             6.2791      （同左）
    第41期(2019年３月15日)                10,074,701,778          （同左）             5.3745      （同左）
    第42期(2019年９月17日)
                     9,567,997,585          （同左）             5.4120      （同左）
    第43期(2020年３月16日)
                     6,263,570,432          （同左）             4.2972      （同左）
    第44期(2020年９月15日)                7,870,099,857          (同左)            6.0125       (同左)
    第45期(2021年３月15日)                7,292,827,579          (同左)            7.2687       (同左)
    2020年３月末現在                7,231,757,857            －           5.0376        －
    2020年４月末現在                7,698,902,833            ―           5.3640        ―
    2020年５月末現在                8,360,172,494            ―           5.8940        ―
    2020年６月末現在                7,921,802,409            ―           5.8560        ―
    2020年７月末現在                7,429,086,878            ―           5.5441        ―
    2020年８月末現在                7,730,097,539            ―           5.8557        ―
    2020年９月末現在                7,815,312,086            ―           5.9967        ―
    2020年10月末現在                7,546,471,865            ―           5.8606        ―
    2020年11月末現在                7,802,705,291            ―           6.3500        ―
    2020年12月末現在                7,852,001,080            ―           6.6126        ―
    2021年１月末現在                7,095,779,471            ―           6.6805        ―
    2021年２月末現在                6,944,243,112            ―           6.8950        ―
    2021年３月末現在                7,195,437,857            ―           7.2626        ―
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      ②  【分配の推移】
                                      １口当たりの分配金(円)

               第26期                             ―
               第27期                             ―
               第28期                             ―
               第29期                             ―
               第30期                             ―
               第31期                             ―
               第32期                             ―
               第33期                             ―
               第34期                             ―
               第35期                             ―
               第36期                             ―
               第37期                             ―
               第38期                             ―
               第39期                             ―
               第40期                             ―
               第41期                             ―
               第42期                             ―
               第43期                             ―
               第44期                             ―
               第45期                             ―
      ③  【収益率の推移】

                                         収益率(％)

               第26期                            7.9
               第27期                            11.6
               第28期                           △6.9
               第29期                            50.1
               第30期                            23.4
               第31期                           △2.7
               第32期                            16.6
               第33期                            14.9
               第34期                           △3.0
               第35期                           △5.5
               第36期                           △3.7
               第37期                            24.1
               第38期                            12.0
               第39期                            12.3
               第40期                           △1.1
               第41期                           △14.4
               第42期                            0.7
               第43期                           △20.6
               第44期                            39.9
               第45期                            20.9
     (注)　収益率とは、計算期間末の基準価額(分配付の額)から当該計算期間の直前の計算期間末の基準価額(分配落の
        額。以下「前期末基準価額」といいます。)を控除した額を前期末基準価額で除して得た数に100を乗じて得た
        数です。
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     (4)  【設定及び解約の実績】
                     設定数量(口)             解約数量(口)             発行済数量(口)

         第26期              256,533,786             373,560,219            3,049,382,041

         第27期              25,851,059             177,755,636            2,897,477,464

         第28期              60,360,193             209,041,210            2,748,796,447

         第29期              313,353,269             297,948,357            2,764,201,359

         第30期            11,090,862,227              3,847,744,776             10,007,318,810

         第31期             1,497,723,507             2,981,719,467             8,523,322,850

         第32期              576,494,605            3,647,120,735             5,452,696,720

         第33期              418,516,450            1,986,446,807             3,884,766,363

         第34期              661,134,269             968,129,487            3,577,771,145

         第35期              254,463,101             392,938,777            3,439,295,469

         第36期              95,796,175             387,583,369            3,147,508,275

         第37期              244,167,865             668,299,112            2,723,377,028

         第38期              233,822,872             871,461,584            2,085,738,316

         第39期              566,651,280             693,975,265            1,958,414,331

         第40期              246,954,959             245,721,139            1,959,648,151

         第41期              116,969,179             202,075,561            1,874,541,769

         第42期              64,801,208             171,429,918            1,767,913,059

         第43期              58,275,403             368,587,134            1,457,601,328

         第44期              14,309,795             162,962,485            1,308,948,638

         第45期              19,848,744             325,471,498            1,003,325,884

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    （参考情報）
     「日本小型株マザーファンド」
     (1)  投資状況
              資産の種類                    金額(円)            投資比率(％)

    株式                                7,505,132,280                 97.11
                  内　日本                   7,505,132,280                 97.11
    コール・ローン、その他の資産(負債控除後)                                 223,055,865                 2.89
    純資産総額                                7,728,188,145                 100.00
     (注)    当ファンドは、ファミリーファンド方式による運用を行っているため、実質の運用はマザーファンドにおいて
        行っております。
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     (2)  投資資産
      ①　投資有価証券の主要銘柄
                                                       投資

                    国／               簿価単価     簿価金額     評価単価     評価金額
    順位        銘柄           種類    業種     数量                        比率
                    地域                (円)     (円)     (円)     (円)
                                                       (％)
     1  東急              日本  株式    陸運業     137,000    1,552.00    212,624,000      1,474.00    201,938,000      2.61
     2  芝浦機械              日本  株式    機械     71,000    3,035.00    215,485,000      2,795.00    198,445,000      2.57
     3  カネカ              日本  株式    化学     41,300    4,580.00    189,154,000      4,550.00    187,915,000      2.43
     4  ツムラ              日本  株式    医薬品     45,700    3,824.08    174,760,767      3,955.00    180,743,500      2.34
     5  マツモトキヨシホールディングス              日本  株式    小売業     33,300    5,058.42    168,445,672      4,930.00    164,169,000      2.12
     6  エヌ・ティ・ティ・データ              日本  株式  情報・通信業      89,700    1,767.00    158,499,900      1,713.00    153,656,100      1.99
     7  インターネットイニシアティブ              日本  株式  情報・通信業      57,300    2,480.85    142,152,894      2,598.00    148,865,400      1.93
     8  ヤマハ発動機              日本  株式   輸送用機器      51,500    2,670.39    137,525,492      2,711.00    139,616,500      1.81
     9  フルキャストホールディングス              日本  株式   サービス業      68,800    1,959.44    134,809,827      1,998.00    137,462,400      1.78
    10  Ｔ＆Ｄホールディングス              日本  株式    保険業     96,300    1,444.00    139,057,200      1,426.00    137,323,800      1.78
    11  ハウス食品グループ本社              日本  株式    食料品     37,600    3,655.00    137,428,000      3,640.00    136,864,000      1.77
    12  リログループ              日本  株式   サービス業      57,900    2,211.72    128,058,705      2,342.00    135,601,800      1.75
                         証券、商品
    13  ＳＢＩホールディングス              日本  株式         43,100    3,215.00    138,566,500      3,000.00    129,300,000      1.67
                         先物取引業
    14  サックスバー　ホールディングス              日本  株式    小売業     212,000     642.26   136,160,761       605.00   128,260,000      1.66
    15  ハイレックスコーポレーション              日本  株式   輸送用機器      72,100    1,771.00    127,689,100      1,751.00    126,247,100      1.63
    16  昭和電工              日本  株式    化学     39,800    3,150.00    125,370,000      3,150.00    125,370,000      1.62
    17  ニチレイ              日本  株式    食料品     42,700    2,951.63    126,034,624      2,849.00    121,652,300      1.57
    18  ソースネクスト              日本  株式  情報・通信業      329,400     356.00   117,266,400       365.00   120,231,000      1.56
    19  共立メンテナンス              日本  株式   サービス業      31,000    3,775.00    117,025,000      3,665.00    113,615,000      1.47
    20  三和ホールディングス              日本  株式   金属製品      77,200    1,449.00    111,862,800      1,449.00    111,862,800      1.45
    21  光通信              日本  株式  情報・通信業       5,000   21,770.72     108,853,634      22,270.00     111,350,000      1.44
    22  竹内製作所              日本  株式    機械     35,600    3,035.00    108,046,000      3,095.00    110,182,000      1.43
    23  セプテーニ・ホールディングス              日本  株式   サービス業      218,200     460.31   100,440,514       487.00   106,263,400      1.38
    24  ウエストホールディングス              日本  株式    建設業     30,800    3,124.70     96,240,953      3,445.00    106,106,000      1.37
    25  国際石油開発帝石              日本  株式    鉱業    134,800     826.00   111,344,800       756.00   101,908,800      1.32
    26  メック              日本  株式    化学     41,600    2,131.00     88,649,600      2,409.00    100,214,400      1.30
    27  ビックカメラ              日本  株式    小売業     79,700    1,185.00     94,444,500      1,240.00     98,828,000     1.28
    28  ＫＯＡ              日本  株式   電気機器      62,700    1,542.00     96,683,400      1,565.00     98,125,500     1.27
    29  日本曹達              日本  株式    化学     28,000    3,683.64    103,142,083      3,495.00     97,860,000     1.27
    30  手間いらず              日本  株式   サービス業      17,800    5,620.00    100,036,000      5,280.00     93,984,000     1.22
     (注)　投資比率は、純資産総額に対する評価金額の比率です。
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      種類別及び業種別投資比率
                       種類                    投資比率(％)

                                                97.11
          株式
                         業種
              鉱業                                  1.32
              建設業                                  2.39
              食料品                                  4.40
              繊維製品                                  0.66
              化学                                  10.15
              医薬品                                  3.14
              ガラス・土石製品                                  1.83
              非鉄金属                                  1.17
              金属製品                                  2.61
              機械                                  8.49
              電気機器                                  6.98
              輸送用機器                                  3.44
              その他製品                                  0.77
              陸運業                                  3.25
              海運業                                  1.21
              情報・通信業                                  11.20
              卸売業                                  3.15
              小売業                                  10.33
              銀行業                                  1.77
              証券、商品先物取引業                                  1.67
              保険業                                  1.78
              その他金融業                                  0.51
              不動産業                                  1.78
              サービス業                                  13.12
         (注)　投資比率は、純資産総額に対する評価金額の比率です。
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      ②　投資不動産物件
       該当事項はありません。
      ③　その他投資資産の主要なもの

       該当事項はありません。
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    第２【管理及び運営】
    １【申込（販売）手続等】

     (1)  購入方法
       受益権の投資者は、販売会社との間で有価証券の取引に関する契約を締結します。販売会社は有価証券の取引に
      かかわる約款を投資者に交付し、投資者は当該約款に基づく取引口座の設定を申込む旨の申込書を提出します。
                                          ＊
       また、当該販売会社との間で、「累積投資約款」にしたがって累積投資契約                                    を締結します。また、確定拠出年
      金制度において購入を行なう場合は、当該規定に従うものとします。
       ＊　販売会社によっては、当該契約または規定について、同様の権利義務関係を規定する名称の異なる契約また
         は規定を使用することがあり、この場合、当該別の名称に読み替えるものとします。
       投資者は販売会社に、購入と同時にまたは予め当該投資者が受益権の振替を行なうための振替機関等の口座を申

      し出るものとし、当該口座に当該投資者に係る口数の増加の記載または記録が行なわれます。なお、販売会社は、
      当該購入の代金の支払いと引き換えに、当該口座に当該投資者に係る口数の増加の記載または記録を行なうことが
      できます。
     (2)  申込期間

       当ファンドの購入は、申込期間における販売会社の各営業日に、販売会社の本・支店、営業所等でお受けしてい
      ます。なお、申込期間は、有価証券届出書を提出することによって更新されます。
     (3)  受付時間

       購入の受付は、申込期間における販売会社の各営業日の午後３時までに受付けたものを当日の申込とします。た
      だし、受付時間は販売会社によって異なることがあります。詳細は販売会社にお問い合わせください。受付時間を
      過ぎての申込は翌営業日のお取扱いとします。
       ※　確定拠出年金制度において購入を行なう場合には前記と異なる取扱いをしている場合があります。詳細は販
         売会社にご確認ください。
       販売会社につきましては、下記にお問い合わせください。

        ブラックロック・ジャパン株式会社
        電話番号：　03-6703-4300　（受付時間　営業日の９：00～17：00）
        ホームページアドレス：www.blackrock.com/jp/
     (4)  購入単位

       １万円以上１円単位とします。
       なお、販売会社によって上記と異なる購入単位を別に定める場合があります。詳細は販売会社にお問合せくださ
      い。
       ただし、収益分配金を再投資する場合は１円単位とします。
       ※　販売会社が定時定額購入サービス等（当該サービスの名称は販売会社によって異なることがあり、この場
         合、当該別の名称に読み替えるものとします。）を取扱う場合、当該販売会社が別に定める購入単位となる
         場合があります。
       ※　確定拠出年金制度において購入を行なう場合は１円単位の申込も可能とします。
     (5)  購入価額

       受益権の購入価額は、購入受付日の基準価額とします。なお、購入価額には購入時手数料は含まれておりませ
      ん。
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     (6)  購入時手数料
      ①　購入時手数料は、購入受付日の基準価額に3.30％（税抜3.00％）を上限として、販売会社が独自に定める率を
       乗じて得た額とします。詳細は販売会社にお問い合わせください。
        なお、購入時手数料には消費税等相当額が含まれています。
      ②　次の場合には、無手数料となります。

       ａ．累積投資契約に基づく収益分配金の再投資の場合
       ｂ．確定拠出年金制度において購入を行なう場合

     (7)  購入代金のお支払い

       投資者は、購入金額（購入受付日の基準価額×購入口数）に、購入時手数料を加算した金額を購入代金として、
      販売会社にその指定日までに支払うものとします。
     (8)  購入の受付の中止、既に受付けた購入の受付の取消

       金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情があると
      きは、受益権の購入の受付を中止することおよび既に受付けた購入の受付を取り消すことができます。
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    ２【換金（解約）手続等】
     (1)  換金の申込と受付
       投資者は、自己に帰属する受益権について、委託会社に１口以上１口単位をもって換金の申込をすることができ
      ます。販売会社によって異なる換金単位を別に定める場合があります。
       投資者が換金の申込をするときは、委託会社の指定する販売会社に対し、振替受益権をもって行なうものとしま
      す。
       換金の申込の受付は、午後３時までとなっております。ただし、受付時間は販売会社によって異なることがあり
      ます。詳細は販売会社へお問い合わせください。受付時間を過ぎての換金の申込は翌営業日のお取扱いとします。
       ※　確定拠出年金制度に基づく投資者が換金の申込を行なう場合は１円単位の申込も可能とします。また、換金
         の申込の受付時間についても前記と異なる取扱いをしている場合があります。
         詳細は販売会社にご確認ください。
     (2)  換金価額

       換金価額は、換金受付日の基準価額とします。なお、手取額は、換金受付日の基準価額から所得税および地方税
      を差し引いた金額となります。
       ただし、確定拠出年金制度に基づく投資者が換金の申込を行なった場合を除きます。
       ファンドの換金価額等につきましては販売会社または下記に問い合わせることにより知ることができます。
        ブラックロック・ジャパン株式会社
        電話番号：　03-6703-4300　（受付時間　営業日の９：00～17：00）
     (3)  換金受付の制限

       信託財産の資金管理を円滑に行なうため、大口の換金には制限があります。
     (4)  換金代金のお支払い

       換金代金は原則として換金受付日から起算して５営業日目から販売会社においてお支払いします。
     (5)  換金の申込の受付中止および取消

       委託会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない
      事情があるときは、換金の申込の受付を中止することおよび既に受付けた換金の実行の申込の受付を取り消すこと
      ができます。換金の申込の受付が中止された場合には、投資者は当該受付中止以前に行なった当日の換金の申込を
      撤回できます。ただし、投資者がその換金の申込を撤回しない場合には、当該受付中止を解除した後の最初の基準
      価額の計算日に換金の申込を受付けたものとします。
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    ３【資産管理等の概要】
     (1)【資産の評価】
       基準価額とは、信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券および借入有価証券を除きます。）を法令およ
      び一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額
      （「純資産総額」といいます。）を、計算日における受益権総口数で除した金額をいいます。なお、外貨建資産
      （外国通貨表示の有価証券（「外貨建有価証券」といいます。）、預金その他の資産をいいます。以下同じ。）の
      円換算については、原則として、わが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。また、
      予約為替の評価は、原則として、わが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
       基準価額（１万口当り）は委託会社の営業日に毎日算出されます。投資者は、販売会社または下記に問い合わせ
      ることにより知ることができます。
       また、日々の基準価額（１万口当り）は翌日の日本経済新聞に掲載されております。ファンド名は「日本小型」
      と省略されて記載されております。
       当ファンドの主たる投資対象の評価方法は以下の通りです。
        マザーファンドの受益証券：原則として計算日の基準価額で評価します。
        （参考）マザーファンドの主たる投資対象の評価方法
        国内株式：原則として、基準価額計算日の金融商品取引所の最終相場で評価します。
         ブラックロック・ジャパン株式会社

         電話番号：　03-6703-4300（受付時間　営業日の９：00～17：00）
         ホームページアドレス：www.blackrock.com/jp/
     (2)【保管】

       該当事項はありません。
     (3)【信託期間】

       この信託の期間は、無期限とします。
     (4)【計算期間】

       計算期間は毎年３月16日から９月15日および９月16日から翌年３月15日までとすることを原則とします。各計算
      期間終了日に該当する日が休業日のときは該当日の翌営業日を計算期間の終了日とし、その翌日より次の期間が開
      始されるものとします。
     (5)【その他】

      ①　ファンドの償還条件等
       ａ．委託会社は、このファンドを償還することが投資者のため有利であると認めるとき、またはやむを得ない事
        情が発生したときは、受託会社と合意のうえ、このファンドを償還させることができます。この場合におい
        て、委託会社は、あらかじめ、償還しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
       ｂ．委託会社は、換金することにより、受益権の口数を合計した口数が10億口を下回ることとなった場合には、

        受託会社と合意のうえ、このファンドを償還させることができます。この場合において、委託会社は、あらか
        じめ、償還しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
       ｃ．ａ．およびｂ．の場合において、委託会社は、この事項について、あらかじめ償還しようとする旨を公告

        し、かつ、その旨を記載した書面をこの信託契約に係る知られたる投資者に対して交付します。ただし、この
        信託契約に係る全ての投資者に対して書面を交付したときは、原則として公告を行ないません。
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       ｄ．ｃ．の公告および書面には、投資者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べる旨を付
        記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
       ｅ．ｄ．の一定の期間内に異議を述べた投資者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超えるときは、

        ａ．およびｂ．のファンドの償還を行ないません。
       ｆ．委託会社は、このファンドの償還をしないこととしたときは、償還しない旨およびその理由を公告し、か

        つ、これらの事項を記載した書面を知られたる投資者に対して交付します。ただし、全ての投資者に対して書
        面を交付したときは、原則として、公告を行ないません。
       ｇ．ｄ．からｆ．までの規定は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、

        ｄ．の一定の期間が一月を下らずにその公告および書面の交付を行なうことが困難な場合には適用しません。
       ｈ．委託会社は、監督官庁よりこのファンドの償還の命令を受けたときはその命令に従い、ファンドを償還させ

        ます。
       ｉ．委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したときは、委託会社は

        このファンドを償還させます。
       ｊ．ｉ．にかかわらず、監督官庁がこの信託契約に関する委託会社の業務を他の投資信託委託会社に引き継ぐこ

        とを命じたときは、この信託は、後記「②                    信託約款の変更ｄ.」に該当する場合を除き、当該投資信託委託会
        社と受託会社との間において存続します。
       ｋ．受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託会社がその任務に背いた場

        合、その他重要な事由が生じたときは、委託会社または投資者は、裁判所に受託会社の解任を請求することが
        できます。受託会社が辞任した場合、または裁判所が受託会社を解任した場合、委託会社は、「②信託約款の
        変更」の規定にしたがい、新受託会社を選任します。委託会社が新受託会社を選任できないときは、委託会社
        はこのファンドを償還させます。
      ②　信託約款の変更

       ａ．委託会社は、投資者の利益のため必要と認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したときは受託会社と
        合意の上、この信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ、変更しようとする旨およびその内容
        を監督官庁に届け出ます。
       ｂ．委託会社は、前記の変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ変更しようとする旨およ

        びその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの信託約款に係る知られたる投資者に対して交
        付します。ただし、この信託約款に係る全ての投資者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行
        ないません。
       ｃ．ｂ．の公告および書面には、投資者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べる旨を付

        記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
       ｄ．ｃ．の一定の期間内に異議を述べた投資者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超えるときは、信

        託約款の変更を行ないません。
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       ｅ．委託会社は、この信託約款の変更を行なわないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告し、
        かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる投資者に対して交付します。ただし、全ての投資者に対して
        書面を交付したときは、原則として、公告を行ないません。
       ｆ．委託会社は、監督官庁の命令に基づいてこの信託約款を変更しようとするときはａ．～ｅ．の規定にしたが

        います。
      ③　運用報告書の作成

        毎決算時および償還時に、委託会社が期間中の運用経過のほか信託財産の内容、有価証券売買状況などを記載
       した「交付運用報告書」を作成し、販売会社からあらかじめお申し出いただいた方法にて知れている受益者にお
       届けいたします。
      ④　信託事務の委託

        受託会社は、当ファンドにかかる信託事務の処理の一部について日本マスタートラスト信託銀行株式会社と再
       信託契約を締結し、これを委託することがあります。その場合には、再信託にかかる契約書類に基づいて所定の
       事務を行ないます。
      ⑤　関係法人との契約の更改等に関する手続

        「受益権の募集・販売の取扱い等に関する契約」の期間は１年とし、委託会社、販売会社いずれからも別段の
       意思表示のないときは、自動的に１年間延長されるものとし、自動延長後の取扱いについてもこれと同様です。
      ⑥　公告

        委託会社が投資者に対してする公告は日本経済新聞に掲載します。
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    ４【受益者の権利等】
      当ファンドの受益者（投資者）の有する主な権利は次の通りです。
     (1)  収益分配金受領権
       投資者は、委託会社の決定した収益分配金を、持ち分に応じて委託会社から受領する権利を有します。受託会社
      が委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配
      金が販売会社に交付されます。
       販売会社は、累積投資契約に基づき、投資者に対し遅滞なく収益分配金の再投資にかかる受益権の売付けを行な
      います。当該売付けにより増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
     (2)  償還金受領権

       投資者は、委託会社の決定した償還金を、持ち分に応じて委託会社から受領する権利を有します。
       償還金は、信託終了日後１ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として償還日から起算して５営業日以内）
      に、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている投資者（償還日以前において換金が行な
      われた受益権にかかる投資者を除きます。また、当該償還日以前に設定された受益権で購入代金支払前のため販売
      会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として投資者とします。）にお支払いを開始しま
      す。なお、当該投資者は、その口座が開設されている振替機関等に対して委託会社がこの信託の償還をするのと引
      き換えに、当該償還に係る受益権の口数と同口数の抹消の申請を行なうものとし、社振法の規定にしたがい当該振
      替機関等の口座において当該口数の減少の記載または記録が行なわれます。
       償還金の支払は、販売会社において行ないます。
       投資者が、償還金について支払開始日から10年間支払いの請求を行なわない場合はその権利を失い、委託会社が
      受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属するものとします。
     (3)  受益権の換金請求権

       投資者は、自己に帰属する受益権について、委託会社に換金を請求する権利を有します。
       換金代金は、換金受付日から起算して、原則として５営業日目から投資者に支払います。
       換金の申込を行なう投資者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該投資者の請求に係るこの換金
      を委託会社が行なうのと引き換えに、当該換金に係る受益権の口数と同口数の抹消の申請を行なうものとし、社振
      法の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記載または記録が行なわれます。
     (4)  反対者の買取請求権

       ファンドの償還または信託約款の変更を行なう場合において、一定の期間内に委託会社に対して異議を述べた投
      資者は、受託会社に対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって買取るべき旨を請求することができます。
     (5)  帳簿書類の閲覧・謄写の請求権

       投資者は、委託会社に対し、その営業時間内に当ファンドの信託財産に関する帳簿書類の閲覧・謄写を請求する
      ことができます。
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    第３【ファンドの経理状況】
     (1)　当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）

       及び同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づ
       いて作成しております。
        なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     (2)　当ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第45期計算期間（2020年９月16日から2021

       年３月15日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
     (3)　当ファンドは、ファミリーファンド方式により運用を行っておりますので、参考情報として「日本小型株マザー

       ファンド」の貸借対照表、注記表及び附属明細表を記載しております。
        なお、当該参考情報は監査意見の対象外となっております。
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    １【財務諸表】
    【ブラックロック日本小型株オープン】
     (1)【貸借対照表】
                                                    (単位：円)
                                  第44期              第45期
                               (2020年９月15日現在)              (2021年３月15日現在)
     資産の部
      流動資産
        親投資信託受益証券                            7,939,336,090              7,360,745,569
                                     13,450,626              12,194,510
        未収入金
      流動資産合計                              7,952,786,716              7,372,940,079
     資産合計                               7,952,786,716              7,372,940,079
     負債の部
      流動負債
        未払解約金                              13,450,626              12,194,510
        未払受託者報酬                              4,247,584              4,166,717
                                     64,988,649              63,751,273
        未払委託者報酬
      流動負債合計                               82,686,859              80,112,500
     負債合計                                 82,686,859              80,112,500
     純資産の部
     元本等
      元本                              1,308,948,638              1,003,325,884
      剰余金
        期末剰余金又は期末欠損金（△）                            6,561,151,219              6,289,501,695
                                    1,898,546,922              2,353,271,352
        （分配準備積立金）
      元本等合計                              7,870,099,857              7,292,827,579
     純資産合計                               7,870,099,857              7,292,827,579
     負債純資産合計                               7,952,786,716              7,372,940,079
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     (2)【損益及び剰余金計算書】
                                                    (単位：円)
                                  第44期              第45期
                               (自 2020年３月17日              (自 2020年９月16日
                               　至 2020年９月15日)              　至 2021年３月15日)
     営業収益
                                    2,516,060,997              1,510,660,858
      有価証券売買等損益
      営業収益合計                              2,516,060,997              1,510,660,858
     営業費用
      受託者報酬                                4,247,584              4,166,717
                                     64,988,649              63,751,273
      委託者報酬
      営業費用合計                               69,236,233              67,917,990
     営業利益又は営業損失（△）                               2,446,824,764              1,442,742,868
     経常利益又は経常損失（△）                               2,446,824,764              1,442,742,868
     当期純利益又は当期純損失（△）                               2,446,824,764              1,442,742,868
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                     215,420,093              187,071,537
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                               4,805,969,104              6,561,151,219
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 62,129,204              104,690,251
      当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                     62,129,204              104,690,251
      少額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                538,351,760             1,632,011,106
      当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                     538,351,760             1,632,011,106
      加額
                                          －              －
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                               6,561,151,219              6,289,501,695
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     (3)【注記表】
    (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
    １　有価証券の評価基準及び評価方法
      親投資信託受益証券は移動平均法に基づき、当該親投資信託受益証券の基準価額で時価評価しております。
    ２　収益及び費用の計上基準

      有価証券売買等損益の計上基準
      約定日基準で計上しております。
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     (貸借対照表に関する注記)
                           第44期                   第45期
          項目
                       (2020年９月15日現在)                   (2021年３月15日現在)
     １　当該計算期間の末日にお
                              1,308,948,638口                   1,003,325,884口
       ける受益権総数
     ２　１口当たり純資産額                            6.0125円                   7.2687円
    (損益及び剰余金計算書に関する注記)

                           第44期                   第45期
                        (自　2020年３月17日                   (自　2020年９月16日
          項目
                        至　2020年９月15日)                   至　2021年３月15日)
      　分配金の計算過程
                    当計算期末における、費用控除後の配                   当計算期末における、費用控除後の配
                    当等収益（80,455,436円）、費用控除                   当等収益（46,273,596円）、費用控除
                    及び繰越欠損金補填後の有価証券売買                   及び繰越欠損金補填後の有価証券売買
                    等損益(0円）、収益調整金（有価証券                   等損益(875,092,132円）、収益調整金
                    売買等損益相当額）(0円）、収益調整                   （有価証券売買等損益相当額）(0
                    金  （  そ  の  他  収  益  調  整  金  ）  円）、収益調整金（その他収益調整
                    （6,027,889,118円）、分配準備積立                   金）（4,643,876,926円）、分配準備
                    金(1,818,091,486円）により、分配対                   積立金(1,431,905,624円）により、分
                    象収益は7,926,436,040円となりまし                   配対象収益は6,997,148,278円となり
                    たが、委託会社が基準価額水準・市況                   ましたが、委託会社が基準価額水準・
                    動向等を勘案し、当期は分配を見合わ                   市況動向等を勘案し、当期は分配を見
                    せました。                   合わせました。
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    (金融商品に関する注記)
    Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
    １　金融商品に対する取組方針
    当ファンドは、投資信託及び投資法人に関する法律第２条第４項に定める証券投資信託であり、信託約款に規定する
    「運用の基本方針」に従い、有価証券等の金融商品に対して投資として運用することを目的としております。
    ２　金融商品の内容及び金融商品に係るリスク

    当ファンドが保有する金融商品の種類は、有価証券、コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務であります。当ファン
    ドが保有する有価証券は親投資信託受益証券であります。
    当ファンドの主な投資リスクとして、「国内株式投資のリスク」、「中小型株式投資のリスク」、「デリバティブ取引
    のリスク」等があります。
    ３　金融商品に係るリスク管理体制

    (1)  市場リスクの管理
    ブラックロックソリューション・グリーンパッケージプロダクションチームが日次で計測し、運用部、その他の関係部
    署等にレポートをイントラネットで配信しております。また、運用ガイドラインのモニタリングはポートフォリオ・コ
    ンプライアンスチームが行っており、ガイドライン等を逸脱していた場合、関係部署へ報告され、適切な調整を行いま
    す。
    (2)  信用リスクの管理
    ファンダメンタル債券運用部により、国内債券の個別信用リスク及び銘柄間の相対価値については独自の定量・定性分
    析等を行っております。外国債券銘柄等については、社内のリサーチ・データベースによりグローバル・クレジット・
    チームとの情報・分析結果を共有しております。
    (3)  取引先リスクの管理
    リスク・クオンツ分析部は当社の親会社である米国のBlackRock,                               Inc.のRQA     Counterparty       & Concentration       Riskチー
    ムと共に既存の承認済み取引先の信用悪化のモニタリングを行っており、取引先のデフォルトに対する取引先リスク、
    発行体リスクのファンドへの影響を分析しております。また、新規取引先の承認に際しては、リスク・クオンツ分析部
    が新規取引先申請の内容に問題がないかどうか確認を行い、当社の親会社である米国のBlackRock,                                                  Inc.のRQA
    Counterparty       & Concentration       Riskチームへ申請を行っております。
    また、毎月開催される投資委員会では、リスク管理・運用分析手法等について審議を行っております。

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    Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
               第44期                           第45期
            (2020年９月15日現在)                           (2021年３月15日現在)
    １　貸借対照表計上額、時価及び差額                           １　貸借対照表計上額、時価及び差額
      貸借対照表上の金融商品は原則としてすべて時価で                           同左
      評価しているため、貸借対照表計上額と時価との差
      額はありません。
    ２　時価の算定方法                           ２　時価の算定方法

     (1)  有価証券                         (1)  有価証券
       「(重要な会計方針に係る事項に関する注記)」に                         　　同左
       記載しております。
     (2)  コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務                         (2)  コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務
       これらの科目は短期間で決済されるため、時価は                           同左
       帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額
       によっております。
    ３　金融商品の時価等に関する事項の補足説明                           ３　金融商品の時価等に関する事項の補足説明

      金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほ                           同左
      か、市場価格がない場合には合理的に算定された価
      額が含まれております。当該価額の算定においては
      一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提
      条件等によった場合、当該価額が異なることもあり
      ます。
    ４　金銭債権の計算期間末日後の償還予定額                           ４　金銭債権の計算期間末日後の償還予定額

      金銭債権については全て1年以内に償還予定であり                           同左
      ます。
    (関連当事者との取引に関する注記)


    該当事項はありません。
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    (その他の注記)
    １　期中元本変動額
                           第44期                   第45期
          項目
                       (2020年９月15日現在)                   (2021年３月15日現在)
     期首元本額                         1,457,601,328円                   1,308,948,638円
     期中追加設定元本額                          14,309,795円                   19,848,744円

     期中一部解約元本額                          162,962,485円                   325,471,498円

    ２　有価証券関係

    第44期(2020年９月15日現在)
    売買目的有価証券
                種類                  当計算期間の損益に含まれた評価差額(円)
            親投資信託受益証券                             2,297,853,638

               合　計                          2,297,853,638

    第45期(2021年３月15日現在)

    売買目的有価証券
                種類                  当計算期間の損益に含まれた評価差額(円)
            親投資信託受益証券                             1,314,493,286

               合　計                          1,314,493,286

    ３　デリバティブ取引関係

      該当事項はありません。
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     (4)【附属明細表】
    第１　有価証券明細表
    (1)  株式
      該当事項はありません。
    (2)  株式以外の有価証券

        種類               銘柄             券面総額          評価額（円）          備考

    親投資信託受益証券           日本小型株マザーファンド                      573,557,141          7,360,745,569

    親投資信託受益証券　合計                                  573,557,141          7,360,745,569

    合計                                  573,557,141          7,360,745,569

      (注)　親投資信託受益証券における券面総額欄の数値は、口数を表示しております。
    第２　信用取引契約残高明細表

       該当事項はありません。
    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       該当事項はありません。
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    (参考情報)
     当ファンドは、「日本小型株マザーファンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上さ
    れた親投資信託受益証券は、すべて同マザーファンドの受益証券であります。同マザーファンドの2021年３月15日現在
    (以下「計算日」という)の状況は次の通りであります。
    　なお、以下に記載した情報は監査意見の対象外であります。
                      「日本小型株マザーファンド」の状況

         (1)  貸借対照表

                                   (2021年３月15日現在)
                 項目
                                      金額(円)
         資産の部

         　流動資産

         　　金銭信託                                    219,108,226

         　　株式                                   7,676,755,900

         　　未収入金                                    165,236,535

         　　未収配当金                                     12,085,600

         　流動資産合計                                   8,073,186,261

         資産合計                                   8,073,186,261

         負債の部

         　流動負債

         　　未払金                                    155,025,847

         　　未払解約金                                     12,194,510

         　流動負債合計                                    167,220,357

         負債合計                                    167,220,357

         純資産の部

         元本等

         　元本                                    616,039,891

         　剰余金

         　　剰余金又は欠損金(△)                                   7,289,926,013

          元本等合計                                  7,905,965,904

         純資産合計                                   7,905,965,904

         負債純資産合計                                   8,073,186,261

        (注)親投資信託の計算期間は、原則として、毎年３月16日から翌年３月15日までであります。
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    (2)  注記表
    (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
    有価証券の評価基準及び評価方法
    株式は移動平均法に基づき、原則として以下の通り時価評価しております。
    (1)  金融商品取引所等に上場されている有価証券
    金融商品取引所等に上場されている有価証券は、原則として当該取引所等における計算日において知りうる直近の最終
    相場で評価しております。
    (2)  金融商品取引所等に上場されていない有価証券
    当該有価証券については、原則として、日本証券業協会発表の売買参考統計値（平均値）、金融機関の提示する価額又
    は価格情報会社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価しております。
    (3）時価が入手できなかった有価証券
    適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定できない事由が認められた場合は、委託会社が
    忠実義務に基づいて合理的事由をもって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ両者が合理的事由をもって時価
    と認めた価額で評価しております。
     (貸借対照表に関する注記)

                項目                      (2021年３月15日現在)
     １　当該計算日における受益権総数                                            616,039,891口
     ２　１口当たり純資産額                                              12.8335円

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    (金融商品に関する注記)
    Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
    １　金融商品に対する取組方針
    当ファンドは、投資信託及び投資法人に関する法律第２条第４項に定める証券投資信託であり、信託約款に規定する
    「運用の基本方針」に従い、有価証券等の金融商品に対して投資として運用することを目的としております。
    ２　金融商品の内容及び金融商品に係るリスク

    当ファンドが保有する金融商品の種類は、有価証券、コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務であります。当ファン
    ドが保有する有価証券は株式であります。
    当ファンドの主な投資リスクとして、「国内株式投資のリスク」、「中小型株式投資のリスク」、「デリバティブ取引
    のリスク」等があります。
    ３　金融商品に係るリスク管理体制

    (1)  市場リスクの管理
    ブラックロックソリューション・グリーンパッケージプロダクションチームが日次で計測し、運用部、その他の関係部
    署等にレポートをイントラネットで配信しております。また、運用ガイドラインのモニタリングはポートフォリオ・コ
    ンプライアンスチームが行っており、ガイドライン等を逸脱していた場合、関係部署へ報告され、適切な調整を行いま
    す。
    (2)  信用リスクの管理
    ファンダメンタル債券運用部により、国内債券の個別信用リスク及び銘柄間の相対価値については独自の定量・定性分
    析等を行っております。外国債券銘柄等については、社内のリサーチ・データベースによりグローバル・クレジット・
    チームとの情報・分析結果を共有しております。
    (3)  取引先リスクの管理
    リスク・クオンツ分析部は当社の親会社である米国のBlackRock,                               Inc.のRQA     Counterparty       & Concentration       Riskチー
    ムと共に既存の承認済み取引先の信用悪化のモニタリングを行っており、取引先のデフォルトに対する取引先リスク、
    発行体リスクのファンドへの影響を分析しております。また、新規取引先の承認に際しては、リスク・クオンツ分析部
    が新規取引先申請の内容に問題がないかどうか確認を行い、当社の親会社である米国のBlackRock,                                                  Inc.のRQA
    Counterparty       & Concentration       Riskチームへ申請を行っております。
    また、毎月開催される投資委員会では、リスク管理・運用分析手法等について審議を行っております。

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    Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                          (2021年３月15日現在)
    １　貸借対照表計上額、時価及び差額
      貸借対照表上の金融商品は原則としてすべて時価で評価しているため、貸借対照表計上額と時価との差額は
      ありません。
    ２　時価の算定方法

     (1)  有価証券
       「(重要な会計方針に係る事項に関する注記)」に記載しております。
     (2)  コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務
       これらの科目は短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっ
       ております。
    ３　金融商品の時価等に関する事項の補足説明

      金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含
      まれております。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等に
      よった場合、当該価額が異なることもあります。
    ４　金銭債権の計算日後の償還予定額

      金銭債権については全て１年以内に償還予定であります。
    (関連当事者との取引に関する注記)

    該当事項はありません。
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    (その他の注記)
    １　本報告書における開示対象ファンドの当該計算期間における当該親投資信託の元本額の変動及び
      計算日における元本の内訳
                         (2021年３月15日現在)
    同計算期間の期首元本額                                           801,365,560円
    同計算期間中の追加設定元本額                                            13,081,622円
    同計算期間中の一部解約元本額                                           198,407,291円
    同計算期間末日の元本額※                                           616,039,891円
    ※当該親投資信託受益証券を投資対象とする投資信託の元本額は次の通りです。 

     ブラックロック日本小型株オープン                                           573,557,141円

     ＪＤＦ日本小型株ファンドＶＡ（適格機関投資家専用)                                           42,482,750円
     合計                                           616,039,891円
    ２　有価証券関係

    売買目的有価証券
                                    (2021年３月15日現在)
               種類
                                     当計算期間の損益に
                                    含まれた評価差額(円)
               株式                       1,331,999,752
              合　計                        1,331,999,752

     (注)「当計算期間の損益に含まれた評価差額」の欄には、当親投資信託の期首から計算日までの評価差額を
       記載しております。
    ３　デリバティブ取引関係

      該当事項はありません。　
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    (3)  附属明細表
    第１　有価証券明細表
    (1)  株式
                                          評価額（円）
               銘　柄               株　式　数                          備考
                                       単　価
                                                金　額
    ウエストホールディングス                            18,950       3,020.00          57,229,000
    国際石油開発帝石                           134,800         826.00         111,344,800
    熊谷組                            38,600       3,225.00          124,485,000
    パーソルホールディングス                            48,300       2,255.00          108,916,500
    寿スピリッツ                            13,900       7,440.00          103,416,000
    システナ                            20,400       1,994.00          40,677,600
    デジタルアーツ                            2,600      10,240.00           26,624,000
    ぐるなび                            34,700        680.00         23,596,000
    手間いらず                            17,800       5,620.00          100,036,000
    サッポロホールディングス                            16,700       2,395.00          39,996,500
    ハウス食品グループ本社                            37,600       3,655.00          137,428,000
    ニチレイ                            34,600       2,950.00          102,070,000
    アルコニックス                            34,500       1,729.00          59,650,500
    ビックカメラ                            79,700       1,185.00          94,444,500
    マツモトキヨシホールディングス                            27,700       5,070.00          140,439,000
    三越伊勢丹ホールディングス                           144,100         851.00         122,629,100
    スシローグローバルホールディングス                            13,200       4,415.00          58,278,000
    アセンテック                            32,400       1,663.00          53,881,200
    エムアップホールディングス                            20,600       2,932.00          60,399,200
    テクマトリックス                            14,100       1,825.00          25,732,500
    インターネットイニシアティブ                            42,900       2,456.00          105,362,400
    オロ                            10,200       3,720.00          37,944,000
    マネーフォワード                            6,300       4,400.00          27,720,000
    昭和電工                            39,800       3,150.00          125,370,000
    日本曹達                            16,000       3,640.00          58,240,000
    保土谷化学工業                            7,600       4,620.00          35,112,000
    カネカ                            46,200       4,580.00          211,596,000
    三井化学                            12,200       3,715.00          45,323,000
    セプテーニ・ホールディングス                           196,200         459.00         90,055,800
    ソースネクスト                           329,400         356.00         117,266,400
    Ｓａｎｓａｎ                            3,000       8,800.00          26,400,000
    ロート製薬                            22,400       2,916.00          65,318,400
    ツムラ                            33,500       3,720.00          124,620,000
    ソレイジア・ファーマ                            93,200        158.00         14,725,600
    ラウンドワン                            95,700       1,208.00          115,605,600
    フルキャストホールディングス                            50,200       1,948.00          97,789,600
    ファンケル                            23,300       3,980.00          92,734,000
    東洋合成工業                            4,700      10,400.00           48,880,000
    メック                            48,300       2,131.00          102,927,300
    デクセリアルズ                            33,000       1,923.00          63,459,000
    日本電気硝子                            21,800       2,536.00          55,284,800
    フジミインコーポレーテッド                            19,300       3,985.00          76,910,500
    住友金属鉱山                            14,700       4,796.00          70,501,200
    昭和電線ホールディングス                            43,500       1,724.00          74,994,000
    三和ホールディングス                            77,200       1,449.00          111,862,800
    ジーテクト                            59,700       1,485.00          88,654,500
    ジャパンマテリアル                            29,700       1,309.00          38,877,300
    ＩＢＪ                            90,800       1,065.00          96,702,000
    Ｍ＆Ａキャピタルパートナーズ                            7,900       5,130.00          40,527,000
    芝浦機械                            71,000       3,035.00          215,485,000
    ＮＩＴＴＯＫＵ                            13,900       3,335.00          46,356,500
    ホソカワミクロン                            11,700       6,820.00          79,794,000
    ダイフク                            4,800      10,310.00           49,488,000
    タダノ                            64,700       1,275.00          82,492,500
    ＣＫＤ                            26,100       2,175.00          56,767,500
    竹内製作所                            40,600       3,035.00          123,221,000
    ツバキ・ナカシマ                            45,400       1,475.00          66,965,000
    富士電機                            13,000       4,800.00          62,400,000
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                                          評価額（円）
               銘　柄               株　式　数                          備考
                                       単　価
                                                金　額
    山洋電気                            13,400       5,910.00          79,194,000
    日総工産                            85,900        854.00         73,358,600
    ダブル・スコープ                            70,000        758.00         53,060,000
    電気興業                            24,400       2,835.00          69,174,000
    ＴＤＫ                            2,800      15,240.00           42,672,000
    ヨコオ                            34,600       2,967.00          102,658,200
    日本光電工業                            8,700       3,105.00          27,013,500
    太陽誘電                            3,600       5,400.00          19,440,000
    ＫＯＡ                            62,700       1,542.00          96,683,400
    マネジメントソリューションズ                            12,600       1,789.00          22,541,400
    プレミアグループ                            16,200       2,440.00          39,528,000
    フタバ産業                            47,700        564.00         26,902,800
    ヤマハ発動機                            29,200       2,649.00          77,350,800
    ハイレックスコーポレーション                            72,100       1,771.00          127,689,100
    豊田合成                            8,500       3,015.00          25,627,500
    良品計画                            16,500       2,749.00          45,358,500
    ワークマン                            3,000       7,850.00          23,550,000
    シークス                            56,900       1,797.00          102,249,300
    ＳＨＯＥＩ                            13,000       4,690.00          60,970,000
    ニチハ                            12,700       3,250.00          41,275,000
    内田洋行                            8,200       5,130.00          42,066,000
    ゴールドウイン                            7,200       7,210.00          51,912,000
    ＡＯＫＩホールディングス                           101,200         687.00         69,524,400
    りそなホールディングス                           130,600         469.00         61,251,400
    ふくおかフィナンシャルグループ                            36,100       2,217.00          80,033,700
    ＳＢＩホールディングス                            43,100       3,215.00          138,566,500
    Ｔ＆Ｄホールディングス                            96,300       1,444.00          139,057,200
    東京建物                            41,500       1,689.00          70,093,500
    リログループ                            34,500       2,170.00          74,865,000
    東急                           137,000        1,552.00          212,624,000
    京成電鉄                            13,600       3,925.00          53,380,000
    日本郵船                            42,800       3,645.00          156,006,000
    光通信                            4,000      21,710.00           86,840,000
    エヌ・ティ・ティ・データ                            89,700       1,767.00          158,499,900
    共立メンテナンス                            31,000       3,775.00          117,025,000
    日本空港ビルデング                            8,500       5,560.00          47,260,000
    アイネス                            40,400       1,346.00          54,378,400
    プレナス                            29,900       1,929.00          57,677,100
    サックスバー　ホールディングス                           175,300         635.00         111,315,500
    ベルーナ                            81,100       1,271.00          103,078,100
    合計                          4,301,650                  7,676,755,900
     (2)  株式以外の有価証券

       該当事項はありません。
    第２　信用取引契約残高明細表

       該当事項はありません。
    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       該当事項はありません。
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    ２  【ファンドの現況】
    【純資産額計算書】(2021年３月末現在)
    「ブラックロック日本小型株オープン」
    Ⅰ　資産総額                                            7,236,822,983円

    Ⅱ　負債総額                                              41,385,126円

    Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                                            7,195,437,857円

    Ⅳ　発行済数量                                             990,753,273口

    Ⅴ　１単位当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                                                7.2626円

     (参考情報)

    「日本小型株マザーファンド」
    Ⅰ　資産総額                                            7,796,891,041円

    Ⅱ　負債総額                                              68,702,896円

    Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                                            7,728,188,145円

    Ⅳ　発行済数量                                             602,213,837口

    Ⅴ　１単位当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                                               12.8330円

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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
    １　受益証券の名義書換え等

      該当事項はありません。
    ２　受益者名簿の閉鎖の時期

      受益者名簿は作成しません。
    ３　投資者に対する特典

      該当するものはありません。
    ４　内国投資信託受益証券の譲渡制限の内容

      譲渡制限は設けておりません。
    ５　受益権の譲渡

     (1)  投資者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該投資者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録さ
      れている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
     (2)  (1)の申請のある場合には、(1)の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口数の減少および譲
      受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録するものとします。ただし、
      (1)の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当
      該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増
      加の記載または記録が行なわれるよう通知するものとします。
     (3)  (1)の振替について、委託会社は、当該投資者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されている振替口座簿
      に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等において、委託会社が必要と認めた
      ときまたはやむをえない事情があると判断したときは、振替停止日や振替停止期間を設けることができます。
    ６　受益権の譲渡の対抗要件

      受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託会社に対抗することができ
     ません。
    ７　受益権の再分割

      委託会社は、受益権の再分割を行ないません。ただし、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところにしたが
     い、一定日現在の受益権を均等に再分割できるものとします。
    ８　償還金

      償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている投資者（償還日以前において換金
     が行なわれた受益権にかかる投資者を除きます。また、当該償還日以前に設定された受益権で購入代金支払前のため
     販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として投資者とします。）に支払います。なお、
     当該投資者は、その口座が開設されている振替機関等に対して委託会社がこの信託の償還をするのと引き換えに、当
     該償還に係る受益権の口数と同口数の抹消の申請を行なうものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座
     において当該口数の減少の記載または記録が行なわれます。
    ９　質権口記載または記録の受益権の取り扱いについて

      振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、換金の申込の
     受付、換金代金および償還金の支払い等については、約款の規定によるほか、民法その他の法令等にしたがって取り
     扱われます。
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    第二部【委託会社等の情報】
    第１【委託会社等の概況】

    １【委託会社等の概況】

     (1)  資本金の額等
      ①  資本金　　　　　　　　3,120百万円
      ②  発行する株式の総数　　36,000株

      ③  発行済株式の総数　　　15,000株

      ④  直近５ヵ年における主な資本金の額の増減

       2017年12月７日付で、資本金を2,435百万円から3,120百万円に増額しました。
     (2)  委託会社の機構

      ①  経営の意思決定機構
      ＜株主総会＞
       株主により構成される会社における最高の意思決定機関として、取締役の選任、利益処分の承認、定款の変更
       等、会社法および定款の定めにしたがって重要事項の決定を行ないます。
      ＜取締役会＞

       取締役により構成され、当社の業務執行を決定し、その執行について監督します。
      ＜エグゼクティブ委員会他各委員会＞

       当社における適切な経営戦略の構築、業務執行体制の構築および業務運営の推進を目的として、エグゼクティブ
       委員会を設置します。また、その他各種委員会を設置し、業務の能率的運営および責任体制の確立を図っていま
       す。
      ②  運用の意思決定機構

       投資委員会
       ・投資委員会にて運用にかかる投資方針、パフォーマンスおよびリスク管理に関する重要事項を審議します。
       運用担当部署

       ・各運用担当部署では、投資委員会の決定にしたがい、ファンドの個別の運用計画を策定し、各部署の投資プロ
        セスを通して運用を行ないます。
       ポートフォリオ・マネジャー

       ・ポートフォリオ・マネジャーは、策定された運用計画に基づき、個別銘柄を選択し売買に関する指図を行ない
        ます。
       リスク管理

       ・委託会社ではリスク管理を重視しており、独自開発のシステムを用いてリスク管理を行なっております。具体
        的には、運用担当部門とは異なる部門においてファンドの投資リスクの計測・分析、投資制限のモニタリング
        などを行なうことにより、ファンドの投資リスクが運用方針に合致していることを確認し、その結果を運用担
        当部門にフィードバックするほか、社内の関係者で共有しております。また、委託会社の業務に関するリスク
        について社内規程を定めて管理を行なっております。
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    ２【事業の内容及び営業の概況】
      投信法に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行なうとともに金融商品取引法に定め
     る金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行なっています。また、金融商品取引法に定める投資助言業
     務、第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務等を行なっています。
      委託会社の運用する証券投資信託は2021年３月末現在、以下の通りです(親投資信託を除きます。)。
                種類                本数（本）            純資産総額（百万円）
            追加型株式投資信託                        171             10,210,319

            単位型株式投資信託                         38              341,242

                合計                    209             10,551,561

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    ３【委託会社等の経理状況】
     １．財務諸表の作成方法について

       　委託会社であるブラックロック・ジャパン株式会社（以下「当社」という。）の財務諸表は、「財務諸表等の
       用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号。）第2条及び「金融商品取引業等に関する内閣
       府令」（2007年8月6日内閣府令第52号。）に基づいて作成しております。
     ２．監査証明について

       　当社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第34期事業年度（自2020年1月1日　至2020年12月31
       日）の財務諸表について有限責任監査法人トーマツによる監査を受けております。
     ３．財務諸表に記載している金額については、百万円未満の端数を切り捨てて表示しております。

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     (1)【貸借対照表】
                                                   (単位：百万円)
                                      第33期             第34期
                                  (2019年12月31日現在)             (2020年12月31日現在)
    資産の部
    　流動資産
    　　現金・預金                                      20,388             17,786
    　　立替金                                        26             29
    　　前払費用                                        175             190
    　　未収入金                         ※２               9             3
    　　未収委託者報酬                                       1,696             1,756
    　　未収運用受託報酬                                       2,268             2,166
    　　未収収益                         ※２             1,327              872
                                             0             0
    　　その他流動資産
    　　流動資産計                                      25,892             22,805
    　固定資産
    　　有形固定資産
    　　　建物附属設備                         ※１             1,240             1,002
                                            475             480
    　　　器具備品                         ※１
    　　　有形固定資産計                                       1,716             1,482
    　　無形固定資産
                                             5             6
    　　　ソフトウエア
    　　　無形固定資産計                                         5             6
    　　投資その他の資産
    　　　投資有価証券                                        49            142
    　　　長期差入保証金                                       1,120             1,122
    　　　前払年金費用                                        800             899
    　　　長期前払費用                                        45             34
                                            824             888
    　　　繰延税金資産
    　　　投資その他の資産計                                       2,839             3,088
    　　　固定資産計                                       4,561             4,577
    　　資産合計                                      30,454             27,383
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                                                   (単位：百万円)
                                      第33期             第34期
                                  (2019年12月31日現在)             (2020年12月31日現在)
    負債の部
    　流動負債
    　　預り金                                        94            121
    　　未払金                         ※２
    　　　未払収益分配金                                         4             4
    　　　未払償還金                                        74             74
    　　　未払手数料                                        487             444
    　　　その他未払金                                        908            1,508
    　　未払費用                         ※２              653             859
    　　未払消費税等                                        117             210
    　　未払法人税等                                        363             343
    　　前受金                                        97             84
    　　賞与引当金                                       2,017             1,987
    　　役員賞与引当金                                        139             195
                                            10             -
    　　早期退職慰労引当金
    　　流動負債計                                       4,967             5,835
    　固定負債
    　　退職給付引当金                                        67             69
                                            782             783
    　　資産除去債務
    　　固定負債計                                        850             853
    　負債合計                                       5,818             6,688
    純資産の部

    　株主資本
    　　資本金                                       3,120             3,120
    　　資本剰余金
    　　　資本準備金                                       3,001             3,001
                                           3,846             3,846
    　　　その他資本剰余金
    　　　資本剰余金合計                                       6,847             6,847
    　　利益剰余金
    　　　利益準備金                                        336             336
    　　　その他利益剰余金
                                          14,330             10,386
    　　　　繰越利益剰余金
    　　　利益剰余金合計                                      14,666             10,723
    　　株主資本合計                                      24,634             20,691
    　評価・換算差額等
                                             1             3
    　　その他有価証券評価差額金
    　　評価・換算差額等合計                                         1             3
    　純資産合計                                      24,636             20,694
    負債・純資産合計                                      30,454             27,383
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     (2)【損益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                      第33期             第34期
                                  (自　2019年1月1日             (自　2020年1月1日
                                   至　2019年12月31日)             至　2020年12月31日)
    営業収益
    　委託者報酬                                       5,643             5,605
    　運用受託報酬                         ※１             7,545             7,342
                                          13,290             12,092
    　その他営業収益                         ※１
    　　営業収益計
                                          26,480             25,041
    営業費用
    　支払手数料                                       1,632             1,405
    　広告宣伝費                                        167             127
    　調査費
    　　調査費                                        381             352
                                           3,587             3,346
    　　委託調査費                         ※１
    　　調査費計
                                           3,968             3,698
    　委託計算費                                        82             85
    　営業雑経費
    　　通信費                                        53             64
    　　印刷費                                        82             82
                                            43             49
    　　諸会費
    　　営業雑経費計                                        178             195
    　営業費用計
                                           6,029             5,512
    一般管理費
    　給料
    　　役員報酬                                        482             601
    　　給料・手当                                       4,441             4,691
                                           2,343             2,384
    　　賞与
    　　給料計
                                           7,268             7,678
    　退職給付費用                                        308             331
    　福利厚生費                                        977            1,028
    　事務委託費                         ※１             2,339             2,701
    　交際費                                        57             16
    　寄付金                                         2             1
    　旅費交通費                                        233             60
    　租税公課                                        257             246
    　不動産賃借料                                        875             905
    　水道光熱費                                        76             60
    　固定資産減価償却費                                        404             428
    　資産除去債務利息費用                                         0             0
                                            312             390
    　諸経費
    　一般管理費計                                      13,114             13,851
    　営業利益
                                           7,335             5,677
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                                                   (単位：百万円)
                                      第33期             第34期
                                  (自　2019年1月1日             (自　2020年1月1日
                                   至　2019年12月31日)             至　2020年12月31日)
    営業外収益
                                             1             5
    　その他
    　営業外収益計
                                             1             5
    営業外費用
    　為替差損                                        32             20
    　固定資産除却損                                         3             0
                                             0             -
    　その他
    　営業外費用計                                        36             20
    経常利益
                                           7,300             5,662
    特別利益
    　特別利益計
                                             -             -
    特別損失
                                            36             -
    　特別退職金
    　特別損失計                                        36             -
    税引前当期純利益
                                           7,263             5,662
    法人税、住民税及び事業税                                       2,338             1,970
                                            22            △64
    法人税等調整額
    当期純利益                                       4,902             3,756
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     (3)【株主資本等変動計算書】
    第33期　(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
                                                   (単位：百万円)
                           株主資本                   評価・換算差額等
                    資本剰余金            利益剰余金
                                                        純資産
                               その他利益               その他
                                         株主資本         評価・換算
                                                        合計
                         資本
             資本金                   剰余金             有価証券
                 資本   その他資本         利益        利益剰余金
                                          合計        差額等合計
                         剰余金
                                             評価差額金
                 準備金    剰余金        準備金         合計
                                繰越利益
                         合計
                                剰余金
    2019年1月1日残高         3,120   3,001     3,846   6,847    336    17,127     17,464    27,432       0     0  27,431
    当期変動額
    　剰余金の配当                             △7,700     △7,700    △7,700              △7,700
    　当期純利益                             4,902     4,902    4,902              4,902
    株主資本以外の項目の
                                                 1     1    1
    当期変動額（純額）
    当期変動額合計           -   -     -   -   -  △2,797     △2,797    △2,797       1     1 △2,795
    2019年12月31日残高         3,120   3,001     3,846   6,847    336    14,330     14,666    24,634       1     1  24,636
    第34期　(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

                                                   (単位：百万円)
                           株主資本                   評価・換算差額等
                    資本剰余金            利益剰余金
                                                        純資産
                               その他利益               その他
                                         株主資本         評価・換算
                                                        合計
                         資本
             資本金                   剰余金             有価証券
                 資本   その他資本         利益        利益剰余金
                                          合計        差額等合計
                         剰余金
                                             評価差額金
                 準備金    剰余金        準備金         合計
                                繰越利益
                         合計
                                剰余金
    2020年1月1日残高         3,120   3,001     3,846   6,847    336    14,330     14,666    24,634       1     1  24,636
    当期変動額
    　剰余金の配当                             △7,700     △7,700    △7,700              △7,700
    　当期純利益                             3,756     3,756    3,756              3,756
    株主資本以外の項目の
                                                 1     1    1
    当期変動額（純額）
    当期変動額合計           -   -     -   -   -  △3,943     △3,943    △3,943       1     1 △3,942
    2020年12月31日残高         3,120   3,001     3,846   6,847    336    10,386     10,723    20,691       3     3  20,694
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    注　記　事　項
    ［重要な会計方針］

    1.　　有価証券の評価基準及び評価方法
    　　　　有価証券
    　　　　　その他有価証券
    　　　　　　時価のあるもの
          決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は、全部純資産直入法により処理し、売却原価は、移動平
          均法により算定）を採用しております。
    2.　　デリバティブ取引等の評価基準及び評価方法

    　　　　時価法を採用しております。
    3.　　固定資産の減価償却方法

      (1)  　有形固定資産
        定額法により償却しております。なお、主な耐用年数は建物附属設備6～18年、器具備品2～15年であります。
      (2)  　無形固定資産

        自社利用のソフトウエアの減価償却方法については、社内における利用可能期間（5年）に基づく定額法によっ
        ております。
    4.　　引当金の計上基準

      (1)  　貸倒引当金の計上方法
        債権の貸倒損失に備えるため、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見
        込額を計上しております。
      (2)  　退職給付引当金の計上方法
        ①　　旧退職金制度
          適格退職年金制度移行日現在在籍していた従業員については、旧退職金制度に基づく給付額を保証してい
          るため、期末現在の当該給付額と年金制度に基づく給付額との差額を引当て計上しております。
        ②　　確定拠出年金制度

          確定拠出年金制度（DC）による退職年金制度を有しております。
        ③　　確定給付年金制度

          キャッシュ・バランス型の年金制度（CB）の退職年金制度を有しております。CBには、一定の利回り保証
          を付しており、これの将来の支払に備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理方法により引当
          金を計上しております。
          退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当期までの期間に帰属させる方法については、ポイント
          基準によっております。
          過去勤務債務は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（9年）による定額法により費
          用処理しております。
          数理計算上の差異は各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（9年）によ
          る定額法により按分した額をそれぞれ発生の翌事業年度から費用処理または費用から控除することとして
          おります。
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      (3)  　賞与引当金の計上方法
        従業員の賞与の支払に備えて、賞与支給見込額の当事業年度負担額を計上しております。
      (4)  　役員賞与引当金の計上方法

        役員の賞与の支払に備えて、賞与支給見込額の当事業年度負担額を計上しております。
      (5)  　早期退職慰労引当金の計上方法

        早期退職慰労の支払に備えて、早期退職慰労支給見込額の当事業年度負担額を計上しております。
    5.　　外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算基準

      外貨建金銭債権債務は、期末の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
    6.　　その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

      (1)  　消費税等の処理方法
        消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
      (2)  　連結納税制度の適用
        親会社であるブラックロック・ジャパン・ホールディングス合同会社を連結納税親会社                                         として、連結納税制度
        を適用しております。
      (3)　   連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用
        当社は、「所得税法等の一部を改正する法律」（令和2年法律第8号）において創設されたグループ通算制度へ
        の移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが行われた項目については、「連結納
        税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する取扱い」（実務対応報告第39号                                                2020年
        3月31日）第３項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第28号
        2018年2月16日）第44項の定めを適用せず、繰延税金資産及び繰延税金負債の額について、改正前の税法の規定
        に基づいております。
    （会計方針の変更）

    （金銭債権と金銭債務の相殺表示に関わる会計方針の変更）
    　当社は、当社グループ会社間の債権債務を含む金銭債権及び金銭債務を従来総額で表示しておりましたが、グループ
    会社間でのマスター・ネッティング契約締結を契機に見直しを行った結果、「金融商品会計に関する実務指針」(日本公
    認会計士協会       会計制度委員会報告第14号)第140項に基づき、金銭債権と金銭債務を相殺表示する方が当社の財政状態を
    より適切に表示できると判断し、当事業年度から相殺表示する方法へ変更しております。
    　前事業年度末の財務諸表等については、当該変更に伴う組替えを行っております。この結果、遡及修正を行う前と比
    べて、前事業年度末の未収入金、金銭債権である未収収益、その他未払金及び金銭債務である未払費用が、それぞれ20
    百万円、505百万円、77百万円及び449百万円減少しています。
    （未適用の会計基準等）

    「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年3月31日）
    「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2020年3月31日）
      (1)  　概要
        収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の５つのステップを適用し認識されます。
        ステップ１：顧客との契約を識別する。
        ステップ２：契約における履行義務を識別する。
        ステップ３：取引価格を算定する。
        ステップ４：契約における履行義務に取引価格を配分する。
        ステップ５：履行義務を充足したときに又は充足するにつれて収益を認識する。
      (2)  　適用予定日
        2022年12月期の期首より適用予定であります。
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      (3)  　当該会計基準等の適用による影響
        影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
    「時価の算定に関する会計基準」(企業会計基準30号　2019年7月4日)

    「時価の算定に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第31号　2019年7月4日)
    「金融商品に関する会計基準」(企業会計基準第10号　2019年7月4日)
    「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」(企業会計基準適用指針第19号　2020年3月31日)
      (1)  　概要
        　国際的な会計基準の定めとの比較可能性を向上させるため、「時価の算定に関する会計基準」及び「時価の
        算定に関する会計基準の適用指針」(以下「時価算定会計基準等」という。)が開発され、時価の算定方法に関
        するガイダンス等が定められました。時価算定会計基準等は次の項目の時価に適用されます。
        　・「金融商品に関する会計基準」における金融商品
        　また「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」が改訂され、金融商品の時価のレベルごとの内訳等の注
        記事項が定められました。
      (2)  　適用予定日
        2022年12月期の期首より適用予定であります。
      (3)  　当該会計基準等の適用による影響
        影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
    （貸借対照表関係）

    ※１　有形固定資産の減価償却累計額
                            前事業年度                  当事業年度
                          (2019年12月31日)                  (2020年12月31日)
    建物附属設備                        1,769　百万円                  2,010　百万円
    器具備品                        1,104　百万円                  1,290　百万円
    ※２　関係会社に対する資産及び負債

    各科目に含まれているものは次のとおりであります。
                            前事業年度                  当事業年度
                          (2019年12月31日)                  (2020年12月31日)
    未収入金                          3　百万円                  -　百万円
    未収収益                         579　百万円                  185　百万円
    その他未払金                         894　百万円                 1,496　百万円
    未払費用                         182　百万円                  89　百万円
    ※３　当社は、運転資金の効率的な調達を行うため取引銀行２行と当座貸越契約を締結しております。これら契約に基

    づく事業年度末の借入未実行残高は次のとおりであります。
                            前事業年度                  当事業年度
                          (2019年12月31日)                  (2020年12月31日)
    当座貸越極度額                        1,000　百万円                  1,000　百万円
    借入実行残高                          －                  －
    差引額                        1,000　百万円                  1,000　百万円
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    （損益計算書関係）
    ※１　関係会社に対する営業収益及び営業費用
    各科目に含まれているものは次のとおりであります。
                            前事業年度                  当事業年度
                         (自　2019年1月1日                  (自　2020年1月1日
                          至　2019年12月31日）                  至　2020年12月31日）
    運用受託報酬                         225　百万円                  247　百万円
    その他営業収益                        5,554　百万円                  5,052　百万円
    委託調査費                         698　百万円                  763　百万円
    事務委託費                         954　百万円                  851　百万円
    （株主資本等変動計算書関係）

    前事業年度　(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
    1.　　発行済株式に関する事項
                前事業年度期首             増加          減少        前事業年度末
     普通株式（株）              15,000            －          －        15,000
    2.　　自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3.　　新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

      該当事項はありません。
    4.　　配当に関する事項

    (1)  配当金支払額
                      配当金の総額        1株当たり

         決議      株式の種類                        基準日        効力発生日
                        (百万円)       配当額（円）
       2019年3月28日

                普通株式        7,700       513,333      2018年12月31日          2019年3月29日
       株主総会決議
    当事業年度　(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

    1.　　発行済株式に関する事項
                当事業年度期首             増加           減少         当事業年度末
     普通株式（株）              15,000             －           －         15,000
    2.　　自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3.　　新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

      該当事項はありません。
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    4.　　配当に関する事項
    (1)  配当金支払額
                      配当金の総額        1株当たり

         決議      株式の種類                        基準日        効力発生日
                        (百万円)       配当額（円）
       2020年3月30日

                普通株式        7,700       513,333      2019年12月31日          2020年3月30日
       株主総会決議
    （金融商品関係）

    1.　　金融商品の状況に関する事項
      (1)  　金融商品に対する取組方針
        当社は、資金運用については短期的な預金等に限定し、また、資金調達については関連当事者からの長期借入
        に限定しています。
        投資有価証券は、当社設定の投資信託であり、通常の営業過程において保有しております。
        デリバティブについては、外貨建て営業債権及び債務の為替変動リスクを回避するために利用し、投機的な取
        引は行っておりません。
      (2)  　金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

        営業債権である未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び未収収益は、顧客及び関係会社の信用リスクに晒され
        ています。当該リスクに関しては、当社の経理規程に従い、取引先ごとの期日管理及び残高管理を行い、個別
        に未収債権の回収可能性を管理する体制をしいております。
        営業債務である未払手数料及び未払費用はその全てが1年以内の支払期日となっております。
        営業債務は流動性リスクに晒されていますが、当社では資金繰計画を作成するなどの方法により管理しており
        ます。
    2.　　金融商品の時価等に関する事項

      貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、金額的重要性が低いものに
      ついては含めておりません。
    前事業年度　（2019年12月31日）

                        貸借対照表計上額              時価           差額
                          （百万円）           （百万円）           （百万円）
    (1)　現金・預金                         20,388           20,388             －
    (2)　未収委託者報酬                         1,696           1,696             －
    (3)　未収運用受託報酬                         2,268           2,268             －
    (4)　未収収益                         1,327           1,327             －
    (5)　長期差入保証金                         1,120           1,116            △4
            資産計                 26,801           26,797             △4
    (1)　未払手数料                          487           487            －
    (2)　未払費用                          653           653            －
            負債計                  1,141           1,141             －
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    当事業年度　（2020年12月31日）
                        貸借対照表計上額              時価           差額
                          （百万円）           （百万円）           （百万円）
    (1)　現金・預金                         17,786           17,786             －
    (2)　未収委託者報酬                         1,756           1,756             －
    (3)　未収運用受託報酬                         2,166           2,166             －
    (4)　未収収益                          872           872            －
    (5)　長期差入保証金                         1,122           1,123             1
            資産計                 23,704           23,705              1
    (1)　未払手数料                          444           444            －
    (2)　未払費用                          859           859            －
            負債計                  1,304           1,304             －
    (注1)   　金融商品の時価の算定方法に関する事項
    資　産
    (1)  現金・預金、(2)        未収委託者報酬、(3)          未収運用受託報酬及び(4)            未収収益
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
    (5)  長期差入保証金

      事務所敷金の時価については、事務所の敷金を合理的に見積もった返済期日までの期間を基にしたインターバンク
      市場で取引されている円金利スワップレートで割り引いて算定する方法によっています。また従業員社宅敷金の時
      価については、平均残存勤務期間を基にしたインターバンク市場で取引されている円金利スワップレートで割り引
      いて算定する方法によっています。
    負　債

    (1)未払手数料、(2)          未払費用
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
    (注2)   　金銭債権の決算日後の償還予定額

    前事業年度（2019年12月31日）
                     1年以内        1年超        5年超       10年超
                             5年以内       10年以内
                     （百万円）        （百万円）        （百万円）        （百万円）
    (1)　現金・預金                  20,388          －        －        －
    (2)　未収委託者報酬                  1,696          －        －        －
    (3)　未収運用受託報酬                  2,268          －        －        －
    (4)　未収収益                  1,327          －        －        －
    (5)　長期差入保証金                    －       1,051         57        11
         合計             25,680         1,051         57        11
    当事業年度（2020年12月31日）

                     1年以内        1年超        5年超       10年超
                             5年以内       10年以内
                     （百万円）        （百万円）        （百万円）        （百万円）
    (1)　現金・預金                  17,786          －        －        －
    (2)　未収委託者報酬                  1,756          －        －        －
    (3)　未収運用受託報酬                  2,166          －        －        －
    (4)　未収収益                   872         －        －        －
         合計             22,581          －        －        －
                                71/90



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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （有価証券関係）
    前事業年度　(2019年12月31日)
    その他有価証券
                        種類     貸借対照表計上額          取得原価        差額

                               （百万円）        （百万円）       （百万円）
        貸借対照表計上額が取得原             その他
        価を超えるもの             　投資信託            49        47        1
                 合計                 49        47        1
    当事業年度　(2020年12月31日)

    その他有価証券
                        種類     貸借対照表計上額          取得原価        差額

                               （百万円）        （百万円）       （百万円）
        貸借対照表計上額が取得原             その他
        価を超えるもの             　投資信託            142        138        4
                 合計                142        138        4
    （退職給付関係）

    前事業年度　(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
    1.　　採用している退職給付制度の概要
      当社は、旧バークレイズ・グローバル・インベスターズ株式会社で設けられていた、①旧退職金制度を引き続き有
      しています。当社は、2009年12月2日に旧ブラックロック・ジャパン株式会社との合併に伴い、旧ブラックロック・
      ジャパン株式会社における退職年金制度（②確定拠出年金制度及び③確定給付年金制度）を承継しました。また、
      2011年1月1日付で旧バークレイズ・グローバル・インベスターズ株式会社から引き継いだ適格退職年金制度は
      キャッシュ・バランス型の③確定給付年金制度に移行しました。従って、2011年1月1日以降、①から③の三つの制
      度を有しています。
    2.　　確定給付制度

      (1)  　退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                  （単位：百万円）
                                 前事業年度
                               (自  2019年1月     1日
                               至  2019年12月31日)
    退職給付債務の期首残高                                1,934
    　勤務費用                                 290
    　利息費用                                 11
    　数理計算上の差異の発生額                                 14
    　退職給付の支払額                                △204
    　過去勤務費用の発生額                                  -
    退職給付債務の期末残高                                2,047
                                72/90






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      (2)  　年金資産の期首残高と期末残高の調整表
                                  （単位：百万円）
                                 前事業年度
                               (自  2019年1月     1日
                               至  2019年12月31日)
    年金資産の期首残高                                2,696
    　期待運用収益                                 26
    　数理計算上の差異の発生額                                 132
    　事業主からの拠出額                                 328
    　退職給付の支払額                                △204
    年金資産の期末残高                                2,979
      (3)  　退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金及び前払年金費用の調整表

                                  （単位：百万円）
                                 前事業年度
                                (2019年12月31日)
    積立型制度の退職給付債務                                1,979
    年金資産                               △2,979
                                    △999
    非積立型制度の退職給付債務                                 67
    未積立退職給付債務                                △931
    未認識数理計算上の差異                                 157
    未認識過去勤務費用                                 41
    貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                △732
    退職給付引当金                                 67
    前払年金費用                                △800
    貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                △732
      (4)  　退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                  （単位：百万円）
                                 前事業年度
                               (自  2019年1月     1日
                               至  2019年12月31日)
    勤務費用                                 290
    利息費用                                 11
    期待運用収益                                △26
    数理計算上の差異の費用処理額                                △33
    過去勤務費用の処理額                                △10
    確定給付制度に係る退職給付費用合計                                 231
    特別退職金                                 36
    合計                                 267
      (5)  　年金資産に関する事項

      　①年金資産の主な内訳
      　　年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次のとおりであります。
                                 前事業年度
                               (2019年12月31日)
    合同運用                                100%
    合計                                100%
      合同運用による年金資産の主な商品分類ごとの比率は、債券76%、株式21%及びその他3%となっております。
                                73/90



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      　②長期期待運用収益率の算定方法
        年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分と、年金資産を構成する
        多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮しております。
      (6)  　数理計算上の計算基礎に関する事項

                                 前事業年度
                               (自  2019年1月     1日
                               至  2019年12月31日)
    割引率                                0.6%
    長期期待運用収益率                                1.0%
    3.　　確定拠出制度

    　　当社の確定拠出制度への要拠出額は、75百万円                        でありました。
    当事業年度　(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

    1.　　採用している退職給付制度の概要
      当社は、旧バークレイズ・グローバル・インベスターズ株式会社で設けられていた、①旧退職金制度を引き続き有
      しています。当社は、2009年12月2日に旧ブラックロック・ジャパン株式会社との合併に伴い、旧ブラックロック・
      ジャパン株式会社における退職年金制度（②確定拠出年金制度及び③確定給付年金制度）を承継しました。また、
      2011年1月1日付で旧バークレイズ・グローバル・インベスターズ株式会社から引き継いだ適格退職年金制度は
      キャッシュ・バランス型の③確定給付年金制度に移行しました。従って、2011年1月1日以降、①から③の三つの制
      度を有しています。
    2.　　確定給付制度

      (1)  　退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                  （単位：百万円）
                                 当事業年度
                               (自  2020年1月     1日
                               至  2020年12月31日)
    退職給付債務の期首残高                                2,047
    　勤務費用                                 297
    　利息費用                                 11
    　数理計算上の差異の発生額                                △82
    　退職給付の支払額                                △123
    　過去勤務費用の発生額                                  -
    退職給付債務の期末残高                                2,149
      (2)  　年金資産の期首残高と期末残高の調整表

                                  （単位：百万円）
                                 当事業年度
                               (自  2020年1月     1日
                               至  2020年12月31日)
    年金資産の期首残高                                2,979
    　期待運用収益                                 14
    　数理計算上の差異の発生額                                 92
    　事業主からの拠出額                                 350
    　退職給付の支払額                                △123
    年金資産の期末残高                                3,313
                                74/90



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      (3)  　退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金及び前払年金費用の調整表
                                  （単位：百万円）
                                 当事業年度
                                (2020年12月31日)
    積立型制度の退職給付債務                                2,080
    年金資産                               △3,313
                                   △1,233
    非積立型制度の退職給付債務                                 69
    未積立退職給付債務                               △1,163
    未認識数理計算上の差異                                 296
    未認識過去勤務費用                                 37
                                    △829
    貸借対照表に計上された負債と資産の純額
    退職給付引当金                                 69
    前払年金費用                                △899
    貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                △829
      (4)  　退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                  （単位：百万円）
                                 当事業年度
                               (自  2020年1月     1日
                               至  2020年12月31日)
    勤務費用                                 297
    利息費用                                 11
    期待運用収益                                △14
    数理計算上の差異の費用処理額                                △36
    過去勤務費用の処理額                                 △4
    確定給付制度に係る退職給付費用合計                                 252
    特別退職金                                  -
    合計                                 252
      (5)  　年金資産に関する事項

      　①年金資産の主な内訳
      　　年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次のとおりであります。
                                 当事業年度
                               (2020年12月31日)
    合同運用                                100%
    合計                                100%
      合同運用による年金資産の主な商品分類ごとの比率は、債券74%、株式24%及びその他3%となっております。
      　②長期期待運用収益率の算定方法

        年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分と、年金資産を構成する
        多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮しております。
      (6)  　数理計算上の計算基礎に関する事項

                                 当事業年度
                               (自  2020年1月     1日
                               至  2020年12月31日)
    割引率                                1.0%
    長期期待運用収益率                                0.5%
                                75/90



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    3.　　確定拠出制度
    　　当社の確定拠出制度への要拠出額は、78百万円                        でありました。
    （税効果会計関係）

    1.   繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                                （単位：百万円）
                                前事業年度              当事業年度
                               (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
      繰延税金資産
      　未払費用                                  191              215
      　賞与引当金                                  617              608
      　資産除去債務                                  239              239
      　未払事業税                                  72              72
      　早期退職慰労引当金                                   3              -
      　退職給付引当金                                  20              21
      　有形固定資産                                   1              2
                                        45              94
      　その他
      繰延税金資産合計
                                       1,191              1,256
      繰延税金負債
      　退職給付引当金                                 △245              △275
      　資産除去債務に対応する除去費用                                 △121               △90
                                        △0              △1
      　その他
      繰延税金負債合計                                 △366              △367
      繰延税金資産の純額                                  824              888
      （注）　前事業年度及び当事業年度における繰延税金資産の純額は、貸借対照表の以下の項目に含まれてお

         ります。
                                                （単位：百万円）
                                前事業年度              当事業年度
                              (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
       固定資産－繰延税金資産
                                       824              888
    2.　　法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                  前事業年度             当事業年度
                                (2019年12月31日)             (2020年12月31日)
     法定実効税率
                                     30.6  ％           30.6  ％
     （調整）
     　交際費等永久に損金に算入されない項目                                1.9             2.9
                                     0.0             0.2
     　その他
     税効果会計適用後の法人税等の負担率                                32.5  ％           33.7  ％
    （資産除去債務関係）

    資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
    1.　　当該資産除去債務の概要
      当社事業所の定期建物賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
    2.　　当該資産除去債務の金額の算定方法

      使用見込期間を合理的に見積り、割引率は0.16%～0.18%を使用して資産除去債務の金額を計算しております。
                                76/90



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    3.　　当該資産除去債務の総額の増減
                                                （単位：百万円）
                                 前事業年度              当事業年度
                               (自  2019年1月     1日       (自  2020年1月     1日
                               至  2019年12月31日)             至  2020年12月31日)
    期首残高                                 781              782
    時の経過による調整額                                  0              0
    期末残高                                 782              783
    （デリバティブ取引関係）

    前事業年度　(2019年12月31日)
    ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
        通貨関連　　　        　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）
           区分          種類       契約額等              時価      評価損益

                                  うち１年超
                 為替予約取引
                 　売建
        市場取引以外の
                 　　米ドル              79       -       0       0
        取引
                 　買建
                 　　英ポンド               0       -       0       0
                合計               79       -       0       0
      　（注）時価の算定方法　先物為替相場に基づき算定しております。
    当事業年度　(2020年12月31日)

    ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
        通貨関連　　       　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）
           区分          種類       契約額等              時価      評価損益

                                  うち１年超
                 為替予約取引
        市場取引以外の
                 　買建
        取引
                 　　米ドル              99       -       0       0
                合計               99       -       0       0
      　（注）時価の算定方法　先物為替相場に基づき算定しております。
    （セグメント情報等）

    前事業年度　(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
    1.　　セグメント情報
      当社は主として投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    2.　　関連情報

      (1)  　製品及びサービスごとの情報
                                                  （単位：百万円）
                   委託者報酬          運用受託報酬            その他           合計
       外部顧客営業収益               5,643          7,545          13,290           26,480
                                77/90





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      (2)　   地域ごとの情報
        ①　　売上高
                                                  （単位：百万円）
           日本             北米             その他              合計
              12,538             11,197              2,744             26,480
           （注）　売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
        ②　　有形固定資産

          本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記載を省
          略しております。
      (3)  　主要な顧客ごとの情報

        営業収益の10%以上を占める主要な顧客は以下のとおりです。
                                                  （単位：百万円）
               相手先                営業収益            関連するセグメント名
      ブラックロック・ファイナンシャル・
                                 5,779             投資運用業
      マネジメント・インク
      ブラックロック・ファンド・アドバイザーズ                          3,314             投資運用業
    3.　　報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      該当事項はありません。
    4.　　報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      当社は主として投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    5.　　報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      該当事項はありません。
    当事業年度　(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

    1.　　セグメント情報
      当社は主として投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    2.　　関連情報

      (1)  　製品及びサービスごとの情報
                                                  （単位：百万円）
                   委託者報酬          運用受託報酬            その他           合計
       外部顧客営業収益               5,605          7,342          12,092           25,041
      (2)　   地域ごとの情報

        ①　　売上高
                                                  （単位：百万円）
           日本             北米             その他              合計
              12,247             10,417              2,375             25,041
           （注）　売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
        ②　　有形固定資産

          本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記載を省
          略しております。
                                78/90



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      (3)  　主要な顧客ごとの情報
        営業収益の10%以上を占める主要な顧客は以下のとおりです。
                                                  （単位：百万円）
               相手先                営業収益            関連するセグメント名
      ブラックロック・ファイナンシャル・
                                 5,299             投資運用業
      マネジメント・インク
      ブラックロック・ファンド・アドバイザーズ                          2,874             投資運用業
    3.　　報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      該当事項はありません。
    4.　　報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      当社は主として投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    5.　　報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      該当事項はありません。
    （関連当事者情報）

    1.　　関連当事者との取引
      　財務諸表提出会社と関連当事者との取引
      (1)  　財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等に限る。）等
         前事業年度　（自　2019年1月1日　至　2019年12月31日）
                              議決権等     関連
          会社等の                事業の
                      資本金又         の所有    当事者     取引の     取引金額          期末残高
     種類      名称又は       所在地        内容又は                         科目
                      は出資金         (被所有)     との     内容    (百万円)          (百万円)
           氏名                職業
                              割合(%)     関係
                                        運用
                                               225
                                        受託報酬
                                                  未収収益       579
                                        受入
                                              5,554
        ブラックロック・ファイ           米国     73       (被所有)    投資顧問
                                        手数料
                           投資
    親会社   ナンシャル・マネジメン          ニュー     百万         間接    契約の
                          顧問業
                                        委託
        ト・インク          ヨーク州     米ドル         100   再委任等
                                               698
                                        調査費
                                                  未払費用       182
                                        事務
                                               954
                                        委託費
        ブラックロック・ジャパ                       (被所有)
                                                  未収入金        3
                  日本                 株式の
    親会社   ン・ホールディングス合               1万円    持株会社     直接        営業外収益         -
                  東京都                 保有等
                                                 その他未払金        894
        同会社                        100
         当事業年度　（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）

                              議決権等     関連
          会社等の                事業の
                      資本金又         の所有    当事者     取引の     取引金額          期末残高
     種類      名称又は       所在地        内容又は                         科目
                      は出資金         (被所有)     との     内容    (百万円)          (百万円)
           氏名                職業
                              割合(%)     関係
                                        運用
                                               247
                                        受託報酬
                                                  未収収益       185
                                        受入
                                              5,052
        ブラックロック・ファイ           米国     73       (被所有)    投資顧問
                                        手数料
                           投資
    親会社   ナンシャル・マネジメン          ニュー     百万         間接    契約の
                          顧問業
                                        委託
        ト・インク          ヨーク州     米ドル         100   再委任等
                                               763
                                        調査費
                                                  未払費用        89
                                        事務
                                               851
                                        委託費
        ブラックロック・ジャパ                       (被所有)
                                                  未収入金        -
                  日本                 株式の    連結法人税
    親会社   ン・ホールディングス合               1万円    持株会社     直接               1,496
                  東京都                 保有等    の個別帰属額
                                                 その他未払金       1,496
        同会社                        100
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    (2)  　財務諸表提出会社の子会社及び関連会社等
         前事業年度　（自　2019年1月1日　至　2019年12月31日）
         該当事項はありません。
         当事業年度　（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）

         該当事項はありません。
    (3)  　財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社等及び財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等

         前事業年度　（自　2019年1月1日　至　2019年12月31日）
                                 議決権等     関連
            会社等の                 事業の
                        資本金又         の所有    当事者     取引の    取引金額         期末残高
     種類       名称又は        所在地         内容又は                       科目
                        は出資金         (被所有)     との     内容    (百万円)         (百万円)
            氏名                 職業
                                 割合(%)     関係
                                         受入手数料      3,314   未収収益      351
     同一の                米国                 投資顧問
        ブラックロック・ファン                 1,000    投資
    親会社を               カリフォル              なし    契約の    委託調査費       145
        ド・アドバイザーズ                米ドル    顧問業
                                                   未払費用       -
    持つ会社                ニア州                 再委任等
                                         事務委託費        28
         当事業年度　（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）

                                 議決権等     関連
            会社等の                 事業の
                        資本金又         の所有    当事者     取引の    取引金額         期末残高
     種類       名称又は        所在地         内容又は                       科目
                        は出資金         (被所有)     との     内容    (百万円)         (百万円)
            氏名                 職業
                                 割合(%)     関係
                                         受入手数料      2,874   未収収益      314
     同一の                米国                 投資顧問
        ブラックロック・ファン                 1,000    投資
    親会社を               カリフォル              なし    契約の    委託調査費       220
        ド・アドバイザーズ                米ドル    顧問業
                                                   未払費用       -
    持つ会社                ニア州                 再委任等
                                         事務委託費        16
    （注)　１．取引条件及び取引条件の決定方針等

        (1)  運用受託報酬については、一般取引条件と同様に決定しております。
        (2)  受入手数料については、一般取引条件と同様に決定しております。
        (3)  委託調査費については、一般取引条件と同様に決定しております。
        (4)  事務委託費については、一般取引条件と同様に決定しております。
    2.　　親会社に関する注記

      (1)  　親会社情報
        ブラックロック・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
        ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメント・インク（非上場）
        ブラックロック・ジャパン・ホールディングス合同会社（非上場）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （１株当たり情報）
                             前事業年度              当事業年度
             項目              (自  2019年1月     1日       (自  2020年1月     1日
                           至  2019年12月31日)             至  2020年12月31日)
    １株当たり純資産額                       1,642,418     円  94  銭     1,379,616     円  18  銭
    １株当たり当期純利益金額                        326,833    円  15  銭      250,430    円  96  銭
     （注)　１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載して
          おりません。
        ２．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                             前事業年度              当事業年度
                          (自  2019年1月     1日       (自  2020年1月     1日
                項目
                           至  2019年12月31日)             至  2020年12月31日)
    当期純利益　　　　　　　　　（百万円）                            4,902              3,756
    普通株主に帰属しない金額　　（百万円）                             －              －
    普通株式に係る当期純利益　　（百万円）                            4,902              3,756
    普通株式の期中平均株式数　　　　（株）                           15,000               15,000
    独立監査人の監査報告書は、当事業年度（自　2020年1月1日　至2020年12月31日）を対象としております。

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ４【利害関係人との取引制限】
      委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
     います。
     (1)  自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと(投資者の保
      護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令
      で定めるものを除きます。)。
     (2)  運用財産相互間において取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の
      公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして金融商品取引業等に関する内閣府令
      で定めるものを除きます。)。
     (3)  通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等(委託会社
      の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の委託会社と密接な関係を有する法人その他の団体として
      金融商品取引法施行令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。)又は子法人等(委託会社
      が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の委託会社と密接な関係を有する法人その他の団体として
      政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。)と有価証券の売買その他の取引又は金融デリバティブ取引
      を行なうこと。
     (4)  委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行なう投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額
      若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと。
     (5)  上記に掲げるもののほか、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜
      させるおそれのあるものとして金融商品取引業等に関する内閣府令で定める行為。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ５【その他】
      定款の変更、事業譲渡または事業譲受、出資の状況その他の重要事項
        変更年月日                           変更事項
       2007年９月18日         証券業登録に伴う商号変更（「バークレイズ・グローバル・インベスターズ証券投信投資
                 顧問株式会社」に変更）のため、定款変更を行ないました。
       2007年９月30日         商号変更（「バークレイズ・グローバル・インベスターズ株式会社」に変更）のため、定
                 款変更を行ないました。
       2007年９月30日         公告の方法を変更するため、定款変更を行ないました。
       2007年12月27日         事業を営むことの目的を変更するため、定款変更を行ないました。
       2008年７月１日         グループ会社の１つであるバークレイズ・グローバル・インベスターズ・サービス株式会
                 社を吸収合併し、それに伴い資本金の額を変更いたしました。
       2008年７月１日         株式取扱規則に関する記述を追加するため、定款変更を行ないました。
       2009年６月22日         本店所在地変更のため、定款変更を行ないました。
       2009年12月２日         ブラックロック・ジャパン株式会社と合併
                 商号変更（「ブラックロック・ジャパン株式会社」に変更）および定款変更を行ないまし
                 た。
       2011年４月１日         グループ会社であるブラックロック証券株式会社を吸収合併し、それに先立ち定款変更お
                 よび資本金の額の変更を行ないました。
       2013年10月５日         MGPA   Japan   LLCより不動産投資関連の事業を譲受し、それに先立ち定款変更を行ないまし
                 た。
       2014年12月１日         決算期を３月31日から12月31日に変更するため、定款変更を行ないました。
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                                               ブラックロック・ジャパン株式会社(E09096)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第２【その他の関係法人の概況】
    １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     (1)  受託会社
      ・名称         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
      ・資本金の額         324,279百万円（2020年３月末現在）
      ・事業の内容         銀行法に基づき、銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律（兼営
               法）に基づき信託業務を営んでいます。
      ＜再信託受託会社の概要＞

      ・名称         日本マスタートラスト信託銀行株式会社
      ・資本金の額         10,000百万円（2020年３月末現在）
      ・事業の内容         銀行法に基づき、銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律（兼
               営法）に基づき信託業務を営んでいます。
      ・再信託の目的         原信託契約にかかる信託業務の一部（信託財産の管理）を原信託受託会社から再信託受託
               会社（日本マスタートラスト信託銀行株式会社）へ委託するため、原信託財産の全てを再
               信託受託会社へ移管することを目的とします。
     (2)  販売会社

                            資本金の額(百万円)
               名称                              事業の内容
                            (2020年３月末現在)
              ＊１
                                 20,948
      株式会社伊予銀行
              ＊１
                                 12,089
      株式会社岩手銀行
      株式会社関西みらい銀行                           38,971
                                       銀行法に基づき、銀行業を営んでおり
      株式会社十六銀行                           36,839
                                       ます。
                ＊１
                                 31,000
      ソニー銀行株式会社
              ＊１
                                 54,573
      株式会社広島銀行
              ＊１
                                 82,329
      株式会社福岡銀行
                                       保険業法に基づき、生命保険業を営ん
                                    ＊２
      日本生命保険相互会社
                               1,400,000
                                       でおります。
      エース証券株式会社                           8,831
      ＳＭＢＣ日興証券株式会社                           10,000
      株式会社ＳＢＩ証券                           48,323
      ａｕカブコム証券株式会社                           7,196
      静銀ティーエム証券株式会社                           3,000
                     ＊１
                                 3,000
      四国アライアンス証券株式会社
                                       金融商品取引法に定める第一種金融
      東海東京証券株式会社                           6,000
                                       商品取引業を営んでいます。
      松井証券株式会社                           11,945
      マネックス証券株式会社                           12,200
      三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券
                                 40,500
      株式会社
      水戸証券株式会社                           12,272
      楽天証券株式会社                           7,495
      ＊１　株式会社伊予銀行、株式会社岩手銀行、ソニー銀行株式会社、株式会社広島銀行、株式会社福岡銀行および
         四国アライアンス証券株式会社は、信託契約の換金に関する事務、収益分配金の再投資に関する事務、換金
         代金・償還金の支払いに関する事務等を行ない、新規の募集および販売の取扱いは行ないません。
      ＊２　日本生命保険相互会社の資本金の額は、基金および基金償却積立金の総額です。
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                                               ブラックロック・ジャパン株式会社(E09096)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ２【関係業務の概要】
     (1)  受託会社
       受託会社（受託者）として、ファンドの信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀
      行への指図・連絡等を行ないます。
     (2)  販売会社

       販売会社として、募集の取扱いおよび販売を行ない、換金に関する事務、収益分配金の再投資に関する事務、換
      金代金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行ないます。
    ３【資本関係】

     (1)  受託会社
       該当事項はありません。
     (2)  販売会社

       該当事項はありません。
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                                               ブラックロック・ジャパン株式会社(E09096)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第３【参考情報】
     当計算期間において、ファンドに係る金融商品取引法第25条第１項各号に掲げる書類は、以下の通り提出されており

    ます。
     2020年12月11日　　有価証券報告書、有価証券届出書

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                                               ブラックロック・ジャパン株式会社(E09096)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                        独立監査人の監査報告書
                                                    2021年2月26日

    ブラックロック・ジャパン株式会社
     取締役会　御中
                            有限責任監査法人ト　ー　マ　ツ

                                東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士　　山　　田　　信　　之
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士　　中　　島　　紀　　子
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状況」に掲
    げられているブラックロック・ジャパン株式会社の2020年1月1日から2020年12月31日までの第34期事業年度の財務諸表、
    すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ブラック
    ロック・ジャパン株式会社の2020年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重
    要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
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                                               ブラックロック・ジャパン株式会社(E09096)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家と
    しての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
      続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
      適切な監査証拠を入手する。
     ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
      の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
      及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
     ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
      き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
      結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
      項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
      て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
      づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
      どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
      会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備を
    含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　上
    (注)   １．上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しておりま

        す。
      ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                               ブラックロック・ジャパン株式会社(E09096)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                 独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                    2021年５月12日

    ブラックロック・ジャパン株式会社
     取　締　役　会　御　中
                      ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                       東京事務所

                       指定有限責任社員

                                   公認会計士　和田　渉
                       業務執行社員
                       指定有限責任社員

                                   公認会計士　榊原　康太
                       業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」に掲
    げられているブラックロック日本小型株オープンの2020年９月16日から2021年３月15日までの計算期間の財務諸表、す
    なわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ブラッ
    クロック日本小型株オープンの2021年３月15日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間の損益の状況
    を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準におけ
    る当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、ブラックロック・ジャパン株式会社及びファンドから独立しており、また、監査人とし
    てのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手した
    と判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
    示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
    者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを
    評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要
    がある場合には当該事項を開示する責任がある。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示が
    ないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
    にある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決
    定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家と
    しての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
     を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切
     な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
     実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
     び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結
     論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に
     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外
     事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいてい
     るが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
     うかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計
     事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備
    を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     ブラックロック・ジャパン株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定に
    より記載すべき利害関係はない。
                                                     以　   上
    （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しておりま

         す。
       ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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