エンデサ 有価証券報告書 第77期(令和2年1月1日－令和2年12月31日)

                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

    【提出書類】                    有価証券報告書

    【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第1項

    【提出先】                    関東財務局長

    【提出日】                    2021年5月28日

    【事業年度】                    第77期

                        (自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)
    【会社名】                    エンデサ

                        (ENDESA,     S.A.)
    【代表者の役職氏名】                    マリア・アランザズ・ロペス・アラッタ(管理統括責任者)

                        (María    Aránzazu     López   Arrate,     Administration         Vice
                        President)
    【本店の所在の場所】                    スペイン王国       マドリッド市       28042、リベラ・デル・ロイラ                60

                        (Calle    Ribera    del  Loira   60,  28042   Madrid,     Spain)
    【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　　錦　織　康　高

    【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区大手町一丁目1番2号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
    【電話番号】                    (03)6250－6200

    【事務連絡者氏名】                    弁護士　　近　内　　　淳

                        弁護士　　樫　野　　　平
                        弁護士　　大　野　　　純
    【連絡場所】                    東京都千代田区大手町一丁目1番2号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
    【電話番号】                    (03)6250－6200

    【縦覧に供する場所】                    該当なし

                                  1/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第一部      【企業情報】

     注：   1　本書において文脈上他に解釈すべき場合を除き、次の用語は下記の意味を有する。

         「当社」、「エンデサ」または「エンデサ・グループ」　　　エンデサS.A.およびその連結子会社
         「スペイン」　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　スペイン王国
        2　別段の記載のない限り、本書中の「ユーロ」はスペインの法定通貨を指す。ユーロは1999年1月1日に欧州経済通貨
         同盟の第3段階の開始にともない導入された単一通貨であり、その日までにユーロは欧州連合の11の加盟国の法定通
         貨となった。2002年1月1日現在、ユーロはもはや欧州経済通貨同盟に参加している欧州連合の加盟国の各国通貨に
         再分割されることはない。1999年1月1日以前の年度の表は、もともとは、ユーロによって取って代わられた「スペ
         イン・ペセタ」で計算されていた。かかる表においてユーロにより表記された金額は、1999年1月1日に公式に決定
         された公式固定換算レートである1ユーロ当たり166.386スペイン・ペセタを基準として計算されている。1999年1月
         1日以前の一定期間について、かかる換算レートを利用する際には、かかる公式固定換算レートと相違していた可能
         性のある1999年1月1日以前のスペイン・ペセタの価値を考慮していない。別段の記載のない限り、本書において表
         示されているユーロから日本円への換算は、株式会社三菱UFJ銀行の公表する2021年4月1日現在の対顧客電信直物相
         場仲値である1ユーロ＝130.00円に基づいている。別段の記載のない限り、本書中の「米ドル」または「米国ドル」
         はアメリカ合衆国の法定通貨を指す。別段の記載のない限り、本書において表示されている米ドルから日本円への
         換算は、株式会社三菱UFJ銀行の公表する2021年4月1日現在の対顧客電信直物相場仲値である1米ドル＝110.84円に
         基づいている。
        3　エンデサの事業年度は暦年である。
        4　本書において表中の数字が四捨五入されている場合、合計は数値の総和と必ずしも一致しない。
        5　本有価証券報告書は、「予想する」、「計画する」、「予期する」、「確信する」、「べきである」、「しようと
         する」、「予定である」、「見込み」、「リスク」、「目標」、「ゴール」、「目的」、「予測する」、「将来
         の」および類似の表記またはその表記の変形のような、1995年私募証券訴訟改革法(Private                                                Securities
         Litigation      Reform    Act  of  1995)の意義の範囲内で「将来の予測に関する記述」を構成する記述を含む。これらの
         記述は、本有価証券報告書において散見され、とりわけ当社の事業、財政状況もしくは営業成績に影響を与える動
         向に関する当社の予定、信念または現在の予想を含む。これらの将来の予測に関する記述は、将来の業績を保証す
         るものではなく、リスクおよび不確実性を含んでいる。実際の業績は、不可抗力である様々な要因の結果、将来の
         予測に関する記述と著しく乖離する可能性がある。「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及び
         キャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要」に基づく情報を含む(但し、これに限られない。)本有価証券報
         告書に含まれる付随情報は、かかる乖離を導く可能性のある重要な要因を特定している。これらの将来の予測に関
         する記述は当該記述日現在に述べられたものであり、本有価証券報告書を読む投資家は、これに過度の信頼を置く
         べきではない。当社は、当社の事業戦略もしくは予定された資本支出における変更を含む(但し、これに限られな
         い。)、当該記述日後に生じた出来事または状況を反映するためにまたは予期せぬ出来事の発生を反映するために当
         社が行うことが可能なかかる将来の予測に関する記述の改訂結果を公表する義務を負わない。
                                  2/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第１    【本国における法制等の概要】
    1 【会社制度等の概要】

     (1)  【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        「ソシエダ・アノニマ」(以下「ソシエダ・アノニマ」または「S.A.」という。)は、スペインにおける関連
       会社に関してもっとも一般的な有限責任株式会社である。「ソシエダ・アノニマ」に関する基本的な規制は
       2010年7月2日付の「レイ・デ・ソシエダ・デ・キャピタル」である(以下「法人企業法」または「CEA」とい
       う。)。CEAおよびその適用を要約すると以下のとおりである。
       (イ)   設　　立
         CEAの要求する有限責任株式会社の設立時に全額払込まれなければならない最低資本金は                                              60,000   ユーロで
        ある。少なくとも引き受けられた資本金の25％が設立時に払込まれる必要がある。株主は個人もしくは法人
        を問わず、また国籍および居住地を問わない。有限責任株式会社の設立過程は2段階に分れており、まず公
        証人の面前で公正証書を作成し、次に公式商業登記所公報(スペイン語でBoletín                                           Oficial     del  Registro
        Mercantilといい、以下スペイン語での頭文字をとって「BORME」という。)に登記する。登記が終了しては
        じめて、有限責任株式会社は法的主体としての地位を取得する。会社の設立公正証書(有限責任株式会社の
        定款を含む。)には、発起人が適当と認める合意や誓約を記載することができる。ただし、有限責任株式会
        社に適用される法律または基本原則に反してはならない。
       (ロ)   株　　式
         有限責任株式会社の株式は、券面またはブックエントリーにより表章される。券面による場合、記名式ま
        たは無記名式の額面株式として発行することができる。ただし、全額払込済となるまでは、記名式でなけれ
        ばならない。スペインの証券市場は、上場会社の株式はブックエントリーにより表章されるべき旨を要求し
        ている。株式は会社資本の一部分である。会社に対する現実の資産出資を表章しない株式の創設は無効であ
        る。当社は、同一の条件を前提とする株主を平等に取り扱わなければならない。
         株式はその適法な所有者に対して株主たる地位を付与し、株主には少なくとも以下の権利が保障される。
        (A)  会社の利益分配請求権および会社の清算後の残余財産分配請求権
        (B)  新株引受および転換社債引受に関する優先的申込権
        (C)  株主総会における議決権(かかる権利行使のために、定款上要求される株式数を保有していることを条
          件とする。)(議決権行使のための株式の持ち寄りは認められる。)および会社の決議に異議を申し立て
          る権利
        (D)  情報開示請求権
                                  3/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       (ハ)   株主および最終的に利益を受けるべき所有者の特定
         CEAは、(a)中央証券保管機構が会社に提供しなければならない最低限の情報のリストを確立し、株主特定
        を可能にする情報を中央証券保管機構より得る当社の権利、ならびに(b)最終的に利益を受けるべき所有者
        である、(ⅰ)上場会社または指定された第三者、(ⅱ)少なくとも1％の資本を有する株主組合、および(ⅲ)
        個別にまたは共同して少なくとも3％の自己資本を有する株主を特定する権利を設定した。
       (ニ)   株式の譲渡
         記名株式の譲渡または担保権設定は、会社の株式名義書換台帳に登録されなければならない。譲渡または
        担保権設定が行われた場合は、適切に登録されるよう会社に書面でその旨を通知しなければならない。無記
        名式株式は、単に譲受人に株券を交付することによって譲渡される。ブックエントリーにより表章されない
        株式の譲渡は、株主ブローカーである「ソシエダ・バロール」もしくは「アヘンシア・バロール」を通じ
        て、またはその参加によるものでない限り、スペインの公証人、スペインの海外領事、スペインの公認株式
        ブローカーを通じて行わなければならず、これらの者は買主に対して「証明書(ポリサ)」または「公正証書
        (エスクリトゥーラ・プブリカ)」を発行する。1989年7月29日に発効した法律により、スペインの証券取引
        所で取引されている会社の株式の譲渡は、ブックエントリー登録所公認のブローカー、ディーラーまたは信
        用ある事業体であるスペインの証券取引所の会員を通して、または会員立会いの下に実施されなければなら
        ない。譲渡は証券取引所の非会員間で行うこともできるが、その場合は当該市場の会員により記録されなけ
        ればならない。
       (ホ)   自己株式および子会社を通じた自己株式の取得制限
         CEAは、    以下の条件が満たされた場合において                    、流通市場における会社およびその子会社による当該会社
        の株式の購入を        認めて   いる。かかる株式の購入に関しては会社の株主総会による授権が必要であり、また子
        会社によるかかる株式の購入に関しては子会社の株主総会による授権も必要である。このようにして購入さ
        れた当該会社の株式は会社に保有されている間は、一切の経済的権利または議決権を有さず、また子会社に
        保有されている間は一切の議決権を有さない。購入者は購入した株式の購入価格と同額の準備金を設定しな
        ければならない。また、子会社が取得者である場合は、親会社も準備金を設定しなければならない。会社お
        よびその子会社に保有される株式の総数は会社の総資本の                              10 ％を超えてはならない。
       (ヘ)   配　　当
         株主総会は、承認された貸借対照表に則して、事業年度に得られた利益処分に関する決議を行う。無議決
        権株式に関する限り、最低年次配当金を定款に定めることができる。                                   配当可能利益がない場合および配当可
        能利益が十分でない場合に、               最低年次配当金および通常配当金は累積される。
                                  4/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       (ト)   新株引受権
         株主は、転換社債の転換または合併により発行される新株発行の場合を除いて、法律の運用上当然に優先
        的な按分比例の新株引受権を有する。年次株主総会の承認を得て、会社は、特定の増資につき、全部または
        一部の新株引受権を排除することができる。
         転換社債の所持人は、新株引受権およびその後に発行される転換社債についての優先的引受権を有する。
        ただし、転換社債の転換または合併もしくは会社分割に伴い発行される株式の場合、または会社の株主が当
        該権利を変更することが当該会社の最善の利益になると決定した場合はこの限りでない。さらに、株式の所
        持人も転換社債についての優先的引受権を有する。
       (チ)   残余財産分配請求権
         会社清算の際、株主は会社の負債および税金ならびに清算費用を支払った後に残存する財産を按分比例し
        て受け取る権利を有する。
       (リ)   株主総会
         会社の年次株主総会(以下「年次株主総会」という。)は、会計年度終了後6か月以内の取締役会の定める
        日に開催されなければならない。臨時総会は取締役会が適当と判断した場合または払込資本の5％以上を有
        する株主が要求した場合に招集される。第1回目の招集における株主総会の定足数は、議決権付株式資本の
        25％以上を代表する株主または代理人の出席である。第2回目は定足数を要求されていない。ただし、社債
        の発行、増資もしくは減資、定款の変更、組織変更、合併または解散を決議する株主総会については、第1
        回目の招集における株主総会の定足数は、議決権付株式資本の50％以上を代表する株主または代理人による
        出席である。第2回目の招集におけるかかる株主総会の定足数は、議決権付株式資本の25％以上を代表する
        株主または代理人による出席である。ただし、出席した株主または代理人の持分が議決権付株式資本の50％
        未満である場合は、上記事項に関する決議は出席した株主の議決権の3分の2により承認されることを要す
        る。年次株主総会は、            BORME、会社のウェブサイトおよびスペイン国家証券市場委員会(スペイン語で
        Comisión     Nacional     del  Mercado     de  Valoresといい、以下スペイン語での頭文字をとって「CNMV」とい
        う。)のウェブサイトの法的通知で招集                    されなければならない。法的通知には、第1回目の招集の総会期日お
        よびすべての決議事項を明記するものとする。株式資本の                              3 ％以上を有する株主は、1つまたは複数の議題項
        目を含む、株主総会の招集の補遺の公表を要求することができる。かかる権利の行使は、公式な総会通知の
        公表後5日以内に登記所で受領する必要のある、公証可能な通知によって実行されなければならない。公式
        な総会通知の補遺は、総会期日の15日以上前に公表されるものとする。法によって規定された期限内に公式
        な総会通知の追補の公表を欠く場合、当該総会の取消事由となるものとする。定款によって情報システム手
        段による総会への出席の可能性が規定されている場合(対象者の同一性を適法に保証する場合に限る。)、公
        式な総会通知には、総会の秩序立った進行を可能とするために、取締役によって検討された、株主の権利の
        期限、形式および行使方法を記載するものとする。                          準拠法および定款で認められているように、取締役会は
        株主総会の遠隔開催を決定することができるだけでなく、株主および代理人が直接出席することなく完全な
        遠隔状態で株主総会を開催することができる。
                                  5/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         特に、本法に従って、情報システム手段によって出席を予定している者による策定を意図された介入およ
        び議案は、総会招集時に先立って当社に送付されるよう、取締役によって決定されるものとする。総会中の
        開示請求権を行使する株主への対応は、総会後7日間、書面によって行われる。
         本段落に記載される比率は、CEAに規定されているが、定款により増減することができる(例えば、定足数
        または多数を増加させ、株主総会招集に要求される比率を減少させることができる。)。
         各株式はその所有者に1つの議決権を与える。ただし、CEAは、会社が定款により株主総会に出席する権利
        を有する株式の数を決定することを認めている。CEAでは、定款に1人の株主が行使しうる議決権の最大数を
        定めることが認められている。株主総会に出席し、議決権を行使するためには、少なくとも当該株主総会が
        開催される日の5日前までに株式の所有者として登録されていることが必要である。
         (一部削除)
         いかなる株式の議決権も代理行使できる。会社の定款に別段の定めがない限り、株主総会に出席する権利
        を有する株主は、代理人として他人(株主である必要はない。)を任命することができる。委任は書面によら
        なければならず、1回の株主総会についてのみ有効である。
         株主総会の決議は、一般的に、行使された議決権の単純多数決で可決される。一般的に、株主総会で可決
        された決議はすべての株主を拘束する。
       (ヌ)   情報開示請求権および株主総会決議に対する異議
       情報開示請求権
         株主は、株主総会の前に書面で、または総会において口頭で、議題に関して必要であると考える情報また
        は説明を要求することができる。取締役は、かかる情報または説明を提供しなければならない。ただし、要
        求された情報の開示が会社の利益を損なうと                       取締役会     が判断する場合はこの限りではない。かかる例外は、
        当該要求を払込資本の4分の1以上を代表する株主が支持する場合には適用されない。
       株主総会決議に対する異議
         異議対象の決定
         1.  法律に反し、または、            定款  もしくは規則と対立し、または、株主もしくは第三者の利益のための公益
        を害する社会合意に対して異議を唱えることができる。
         合意が、多数派により不適当に強要された場合には、企業資本に損害を与えないとしても、社会利益の損
        害は発生する。合意が、社会の合理的な必要性に応えず、多数派の利益および他のパートナーへの不当な損
        害のために締結される場合には、その締結は不正に強要されたと理解される。
         2.  社会合意は、異議請求が提出される前に、正当に締結された他の合意により無効にされ、または代え
        られた場合、異議は唱えられない。訴訟提起の後に撤回または交換が生じた場合、法廷は、係属対象事件の
        喪失による法的手続の終了命令を下すものとする。
         本項の規定は、合意が効力のある間引き起こしたであろう効果の抹消または損害の回復を促すことになる
        異議の権利を侵害しないものとする。
                                  6/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         3.  以下の理由に基づく合意は異議を唱えられないものとする。
         a)  法令、   定款または      株主総会や取締役会の規則により設定された純粋な手続要件の違反、または組織の
           構成もしくは合意締結のための招集(形式的違反および招集期間以前における違反の場合を除く。)、
           機関の構成もしくは合意の締結に必要な過半数について規定する重要な規則の違反、ならびに、関連
           する性質を有するその他の規定の違反。
         b)  総会前の情報アクセス権行使に対して、会社より提供された不正確または不十分な情報。ただし、内
           容不正確な情報または提供されなかった情報が、株主または標準パートナーによる、議決権または参
           加におけるその他の権利の公正な行使のために必須だった場合を除く。
         c)  権利の与えられていない者の総会の参加。ただし、かかる参加が機関の構成において決定的なもので
           あったであろう場合を除く。
         d)  無効票またはコンピューターエラーが、要求される多数派の充足において決定的でない場合の、1ない
           し若干数の投票の無効または投票の誤計算。
         訴訟が提起されたら、本セクションに規定されている異議についての本質的性質の問題またはその異議の
        理由の決定的要因は、宣言の前の付随的な質問とみなされる。
       (ル)   取  締  役
         取締役会(スペイン語でコンセホ・デ・アドミニストラシオン)は、通常は会社の主たる経営機関である。
        取締役会は、1つの機関として経営機能のすべてを遂行することは不可能であることから、運営を円滑に進
        めるため、取締役会の権限の一部を取締役会代表または経営委員会に委任することが法律で認められてお
        り、一般の慣行となっている。権限の委任については、取締役の3分の2の同意を要し、商業登記簿に登記さ
        れなければならない。ただし、会計帳簿の作成および株主総会に対する貸借対照表の提出等の一定の権限は
        委任することができない。
         取締役は株主総会で選任される。少数株主のために、取締役会における比例代表が法律上認められてい
        る。この場合、取締役会の構成員1名を選任するために要する株式資本は、株式資本総数を取締役会の構成
        員数で除して決定される。取締役は、善良な管理者および忠実な代理人の注意義務をもってその職務を遂行
        し、悪意、権限濫用または重過失によって損害が生じた場合は、その行為について会社、株主および会社債
        権者に対して責任を負う。ただし、損害を発生させることとなった決議に賛成票を投じなかった取締役は、
        かかる責任を免れる。
         取締役会は、法律または定款によって株主総会に直接付与されていないすべての経営権を委任されてい
        る。法律により取締役会には特に次の職務が与えられている。
        ・  株主が現物出資した目的物の評価額を検討すること
        ・  すべての株式が払込済となるよう確保すること
        ・  株式の公募発行による増資計画を立案すること
        ・  株主総会を招集すること
        ・  株主に情報を提供すること
        ・  毎事業年度に関する会計帳簿、貸借対照表および年次報告書を作成すること
        ・  一定の決議を商業登記簿に登記すること
                                  7/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         取締役会は、すべての通常の業務執行において共同で会社を代表し、契約を締結することができる。法律
        で定められた職務のほか、定款でその他の職務を定めることができる。
         取締役会の決議は、取締役の絶対多数決をもって行われる。取締役会は、取締役会会長またはその代行権
        限を有する者によって招集される。取締役会成立のための定足数は、取締役またはその代理人の過半数であ
        る。取締役会の定足数および多数は定款により増加することができる。会長および書記双方の署名が付され
        た議事録が保管されなければならない。
         必要に応じて、後述「(2)              提出会社の定款等に規定する制度　(ヌ)                     報告義務」を参照のこと。
       (ヲ)   取締役会決定に対する異議
         取締役は、取締役会またはその他いかなる管理合議体の決定に対して、決定後30日以内に異議を唱えるこ
        とができる。また、取締役は株式資本の1％以上を有する株主に対し、そのことを知ってから30日以内に、
        かつ採択から1年を経過する前であることを条件として、当該合意について検討させることができる。
         異議の原因、過程および効果は、株主総会の決定に対する異議の規定により、取締役会規則の違反も内包
        する特殊性を持ちつつ、処理される。
       (ワ)   監　　査
         法人企業法第263条および第264条に従い、簡易化された貸借対照表を提出できない会社の財務書類および
        経営報告は、株主総会で選任された監査役(その任期は、公益法人として認可された会社に関連した契約の
        延長および継続の可能性に関する監査活動を制限する法律の規定のもとに、最初の監査が実行される日から
        計算して3年以上9年以内)によって監査されなければならない。
       (カ)   計　　算
         会社の営業活動は、1年を超えない営業年度に区切って行わなければならない。慣行では、かかる営業年
        度は1年であり、定款に別段の定めがない限り、毎暦年の12月31日に終了するものとされる。
         取締役会は、各営業年度終了後3か月以内に年次財務書類、経営報告書                                    (該当する場合には、非財務書類を
        含めなければならない。)             、利益処分案または損失処理案ならびに(もしあれば)連結財務書類および連結経
        営報告書を作成しなければならない。年次財務書類は、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、
        キャッシュ・フロー計算書および個別注記表で構成される。株主資本等変動計算書は、認識された収益およ
        び支出表ならびに株主資本における総変動計算書を含むものとする。キャッシュ・フロー計算書は、現金お
        よび他の同等の流動資産に当たる金融資産の発生および利用を含むものとする。
         これらの書類は一体とみなされ、会社の財政状態を明確かつ正確に表示するよう記載されなければならな
        い。年次財務書類および利益処分案は、株主総会に提出して承認を受けなければならない。
                                  8/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         年次財務書類、利益処分案、経営報告書および監査報告書は、会社の住所地の商業登記所に預託される。
        一般公衆は、これを自由に閲覧することができる。登記所は、預託のために提出されたこれらの書類が完全
        であるか否か、株主総会で承認されているか否か、また適式に署名されているか否かを確認したうえで受理
        する。
         監査の対象となる財務書類ならびに当該監査の範囲および内容(いかなる事情があっても、監査に関する
        規則に定めるものを下回ってはならない。)は、政府の制定する規則によって定められている。上場会社に
        ついて、     CNMV  は、監査が所定の要件を満たしているか否かを確認し、満たしていると確認した場合は、当該
        監査を関係公式登録簿に登録する。監査が所定の要件を満たしていない場合は、CNMVが、それらの要件を遵
        守するよう要求する。
     (2)  【提出会社の定款等に規定する制度】

        エンデサの会社制度は、法人企業法の規程に加えて、定款(スペイン語でEstatutosという。)によっても規
       定されている。
        定款は、遠隔出席のみの株主総会を開催することを選択肢として組み込む第26条の3を新設することを目的
       として、2021年4月30日に改定された。第2の改定は、株主の代理人による株主総会への遠隔出席を可能にし、
       および遠隔出席に関するその他の改善策を導入することを目的とする。
        同様に、定款は、取締役報酬に関する規定(第40条)の技術的改善を図るためおよび遠隔取締役会に関する規
       定(第43条)の内容を更新するために改定された。
       (イ)   株式資本
         エンデサの株式資本は、額面1.20ユーロの株式1,058,752,117株により構成されている。
       (ロ)   概     論
         2020年   12月31日におけるエンデサの株式資本は1,270,502,540.40ユーロであり、それぞれ1.20ユーロの額
        面金額でのブックエントリー方式によるシングルシリーズの普通株式1,058,752,117株に分割された。普通
        株式はすべて全額払込済みであり、追加払込義務はない。スペインの非居住者は、後記の「2　外国為替管
        理制度　外国投資規制および為替管理規制」に従って、普通株式を保有し議決権を行使することができる。
         当社は、マドリッド(スペイン)の商業登記所に登録されている。マドリッドの商業登記所における当社の
        登録番号は、第323巻、第1「フォリオ」、6,405頁である。当社の事業目的は、定款第2条に規定されている
        ように、以下のとおりである。
         a)  異なる産業および商業分野を含む電力事業
         b)  一次エネルギーの全種類の開発
         c)  産業サービスならびに、特に電気通信、水およびガスサービスの供給(当社の目的に含まれる事業分野
          のこれらの予備的または補完的なサービスを含む。)
         d)  他の会社の株主から成る事業グループの経営
                                  9/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       (ハ)   取  締  役
         取締役会の全構成員は4年の任期ごとに、年次株主総会で当社の株主により選任される。最初の4年の任期
        後、取締役は同任期で再任されることができる。
         取締役は以下に分類される：
         a)  常務取締役
         常務取締役とは、当社といかなる法的関係があるかにかかわらず、当社またはグループ会社において経営
        機能を遂行するすべての者を指す。
         b)  株主指名外部取締役
         法律上大株主と見なされる数量を超えるか、もしくはそれと等しい持株数を有する取締役、持株数はかか
        る量に届かないが、株主としての地位により指名された取締役または前述の基準を満たす株主を代理する、
        すべての取締役。
         c)  外部独立取締役
         独立外部取締役とは、個性および専門的資質をもとに指名され、当社、当グループ、および当社の大株主
        または役員との関係にかかわらず職務を遂行することができる取締役を指す。
         d)  その他の外部取締役
         常務取締役ではなく、株主に指名された取締役または独立取締役とみなされる要件を満たさないすべての
        取締役。
       (ニ)   利益分配請求権および残余財産分配請求権
         法律または定款によって設けられた要件が満たされた時点で、会計上の純資産が株主資本より少なくな
        い、または分配の結果としてそのようにならない場合、配当は事業年度の収入または自由に利用可能な準備
        金によってのみ株主に分配される。過去の事業年度からの損失(かかる純資産が株主資本の量を下回る原因
        となる。)があった場合、利益はこれらの損失と相殺される。
         株主総会は配当の分配を宣言する決議の中で支払の時期と形式を決定する。株主総会で別段の決定がなさ
        れない限り、配当は決議の日以降当社の登録された事務所で支払われる。
         エンデサの清算に際して、株主は当社の清算時の持分の分配に対する権利を有する。
       (ホ)   法定準備金
         CEAに従い、エンデサは、その額が少なくともエンデサの株式資本の20％に達するまで、各事業年度の利
        益の10％を法定準備金に割り当てなければならない。法定準備金は、欠損を補填するのに十分な他の利用可
        能な準備金がない場合に、欠損填補目的にのみ使われるものである。エンデサの法定準備金は現在、かかる
        20％の基準を満たしている。
       (ヘ)   株主総会
         当社の年次株主総会は、各事業年度はじめの6か月以内の当社の取締役会が定める日に開催されなければ
        ならない。臨時株主総会は、当社の取締役会が適当と判断した場合、または発行済株式総数の3％の株主が
        要求した場合に随時招集される。年次株主総会は、                           BORME公報、会社のウェブサイトおよびCNMVのウェブサ
        イト  における、総会の開催予定日の少なくとも1か月前までの法的通知によって、取締役会によって招集さ
        れるものとする。
                                 10/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       (ト)   株主総会への出席および議決
         少なくとも100株を所有する株主は、株主総会に                         直接  出席することができる。ただし、当該株式は、株主
        総会が開催される日の5日前までにブックエントリーの対応する会計帳簿に登録されるものとする。
         少数の株式を所有する株主は遠隔で議決権を行使することができ、もしくは、いかなる株主に対しても、
        出席権および一定の株式数を得るために同一状況のその他の株主とグループをつくる権利(グループ内の株
        主は特定の株主の代理人であることをグループ内で共有する。)とともに議決権の代理行使権を委任するこ
        とができる。
         準拠法で認められているように、取締役会は、株主および代理人が直接出席することなく完全な遠隔の株
        主総会の開催を決定することができる。遠隔のみの株主総会は、いかなる場合でも、株主および株主の代理
        人の身元ならびに地位が適切に保証されていなければならず、また、すべての出席者が法律によって要請さ
        れた長距離通信手段を用いて有効に参加可能でなければならない。
         出席カードは、会計記録を処理する機関によって発行され、株主総会における委任状を獲得するための書
        類として株主に使用される。前述の事項は、関連ある責任者または構成員たる各法人によって登録された会
        計の記録に従い発行された事実証明書にかかわらず解釈される。
         取締役会の構成員は、総会に出席しなければならない。
         会長は、適切とみなした者の出席を許可することができる。ただし、総会は、かかる許可を取り消すこと
        ができる。
         株主は、定款第8条に規定される無議決権株式を除き、所有または代理する株1つにつき1票の権利を持
        つ。
         出席権および議決権のある株主は、株主総会規則の定めならびに取締役会が規定したかかる規則を補足お
        よび施行する規範に従い、議題に関する提案について郵送または電磁的通信手段により、議決権を行使する
        ことができる。
         上記の定めは、株主の電磁的通信その他遠隔通信手段によってなされた、株主総会に関する代理権の付与
        についても適用する。
         株主  が直接または遠隔で          株主総会に出席した場合、郵送または電磁的方法による議決権の行使は、無効と
        する。さらに、        株主またはその代理人が直接または遠隔で                      株主総会に出席した場合、電磁的通信その他株主
        総会規則で予定する遠隔通信手段を通じて付与された代理権による代理は、無効とする。
       (チ)   登録  および譲渡
         当社の普通株式は、ブックエントリー方式による。普通株式は分割することができない。普通株式の共同
        所有者は、株主の権利を行使すべき者を1名指名しなければならないが、共同でまたは個別に、彼らの株主
        としての地位に関するすべての義務について、エンデサに対して責任を負わなければならない。
                                 11/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         スペイン証券取引所の決済・受領システムを管理するイベルクレアール(Sociedad                                            de  Gestión     de  los
        Sistemas     de  Registro,      Compensación       y Liquidación       de  Valores,     S.A.,   Sociedad     Unipersonal)は、その
        構成員たる各法人が保有する普通株式数および利益を受けるべき所有者に代わって保有している株式数を示
        す登録簿を管理している。構成員たる各法人はまた、かかる株式の所有者の登録簿を管理している。
         スペイン証券取引所で取引されている普通株式の譲渡は、ブックエントリー登録所公認のブローカーまた
        はディーラーであるスペイン証券取引所の会員(スペイン語でソシエダ・バロールまたはアヘンシア・バ
        ロール)を通して、または会員立会いの下に実施されなければならない。
       (リ)   特定の取引および決議の政府への届出義務
         法 2013年第3号により、電力セクターへの一定の直接投資を可能とする以前存在した体制が修正され、取
        引を  産業、商務および観光省            へ15日以内に連絡する手続が制定された。
         特に、新たなスキームに基づき、                 産業、商務および観光省            は以下の取引を通知される。
         ・  以下の会社へのまたは以下の会社による投資
         (i)    ガスおよび電力セクター双方で規制されると考えられる活動に着手し、電力市場で運営する、本土
           外電力システムの活動に着手し、または、石油精製、パイプライン輸送および石油製品の貯蔵など
           の、ガスシステムまたは炭化水素セクターの活動の技術的管理に関与する会社。および、
         (ii)   重要なインフラの一部と考えられる規制または戦略的資産(原子力発電所、一般炭、特に関連する国
           内石炭、石油精製所、パイプラインおよび石油製品の貯蔵)の所有者である会社。
         ・  上記の(ii)項に列挙された資産の取得
         エネルギー担当大臣(エネルギー担当大臣が役職を担うまでは、一時的にスペイン国市場および競争委員
        会(スペイン語でComisión              Nacional     de  los  Mercados     y la  Competenciaといい、以下スペイン語での頭文
        字をとって「CNMC」という。))は以下に列挙される各取引に関して通知をうけるものとする。
         ・  上記(i)に列挙された活動に従事する会社による、その他のいかなる会社または資産(その価値または
          状況に基づいて、活動の展開に、関連する影響または重大な影響を及ぼす可能性があるもの。)への直
          接または間接投資。同省が、供給の安全性に真性かつ深刻な脅威があると見なす場合、特定の条件およ
          び義務を制定する可能性がある。
         ・  直接または間接に上記(i)項および(ii)項で言及された活動を実施し、または、資産を所有する会社の
          管理に、重大な影響を及ぼす投資。購入者が欧州連合または欧州経済領域の構成員ではなく、                                                産業、商
          務および観光省        が、エネルギー供給の安全性に真性かつ深刻な脅威があると考える場合、特定の条件お
          よび義務を制定する可能性がある。
         ・  単体または全体として、所有権についての重大な変更を招く可能性がある修正。
         独立運営者を含む、電力またはガス輸送ネットワークの管理者が関連する取引について、改正された炭化
        水素セクターの1998年10月7日付電気法1998年第34号も適用されるものとする。
                                 12/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       (ヌ)   報告義務
         エンデサの普通株式はスペイン証券取引所に上場されているため、エンデサの普通株式の取得または譲渡
        に関する契約については、7営業日以内にエンデサ、CNMV、関連するスペイン証券取引所に報告がなされな
        ければならず、また当該取引を行った者または団体がスペインの居住者ではない場合で以下の各場合にあた
        るときは、スペイン外国投資登録所に報告がなされなければならない。
        ・  取得については、取得の結果としてかかる者または団体が(x)当社の議決権合計の3％以上の境界を所有
         することとなった場合。通知義務も、5％の境界ならびにその倍数(55％、65％、85％、95％および100％
         を除く)、または(y)取得者もしくはかかる取得者を代理して行為する者がタックス・ヘイヴンの居住者
         であるときはエンデサの株式資本の1％(もしくはその連続的倍数)を所有することとなった場合に生じ
         る。
        ・  譲渡については、譲渡によりかかる者または団体の所有が(x)当社の議決権合計の3％未満となった場
         合。通知義務も、5％の境界ならびにその倍数(55％、65％、85％、95％および100％を除く)、または(y)
         かかる者もしくはかかる者を代理して行為する者または団体がタックス・ヘイヴンの居住者であるとき
         は1％(もしくはその連続的な倍数)を所有することとなった場合に生じる。
         当社の取締役会の構成員は、エンデサ、CNMV、ならびに関連する証券取引所に取締役会の構成員になる時
        点において保有している株式およびストック・オプションの比率または数量を報告しなければならない。エ
        ンデサの役員は、エンデサの普通株式またはオプションの取得を、かかる取引が報酬制度の一環として行わ
        れるものである場合には、CNMVに報告しなければならない。
         さらに、エンデサの取締役会の構成員または指令の執行委員会のあらゆる構成員は同様に、その規模にか
        かわらず普通株式またはストック・オプションの取得もしくは譲渡を報告しなければならない。
       (ル)   配当金にかかる源泉徴収税
         課税上スペインの非居住者とされスペインにおいて恒久的施設を通して営業を行っていない普通株式の所
        有者に対してエンデサが支払う配当金は、19％の税率でスペインの源泉徴収税に服する。但し、適用ある租
        税条約により軽減されることがある。「3　課税上の取扱い　スペインにおける課税　配当課税」を参照の
        こと。
       (ヲ)   新株引受権
         法人企業法によれば、株主および転換社債の所有者は、普通株式を含むエンデサが発行する新株および転
        換社債を引き受ける権利を有する。これらの新株引受権は、法人企業法第308条に従って株主総会決議に
        よって無効とされた特別な状況の下では付与されない。さらに、これらの新株引受権は、いずれにしても転
        換社債発行の要件を満たすための増資または普通株式が対価として発行される合併の場合は付与されない。
        これらの新株引受権は、譲渡可能で、スペイン証券取引所の自動相場システムにおいて取引され、新規の普
        通株式がその時点の市場価格より低い引受価格で募集されるため、既存の株主にとって価値のあるものであ
        る。
                                 13/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    2 【外国為替管理制度】
    外国投資規制および為替管理規制
        現在のスペインの規制の下では、外国投資家は、適用されている税額を除いて金額の制限なしに投下資本、
       キャピタル・ゲインおよび配当をスペイン国外へ移転することができる。スペインの証券取引所および有価証
       券市場は外国投資家に開かれているが、タックス・ヘイヴンの居住者である法人によるスペインの会社の株式
       資本の50％以上の対外投資は、                産業、商務および観光省             から実行前の決済を要求されている。外国法人および
       個人による他の株式の買取については、かかる買取の通知をスペイン当局に行うことが要求されているだけで
       ある。
    3 【課税上の取扱い】

    スペインにおける課税
        以下の議論は、普通株式の買収、取得および譲渡に関し、以下に述べる日本の居住者に影響する主なスペイ
       ンの税金を示すものである。この議論はスペインにおける税法およびその下にある規則に基づくものであり、
       遡及的に変更を受ける可能性がある。
    配当課税

         スペイン法においては、課税上スペインの非居住者とされ、かつスペインにおける恒久的施設を通じた事
        業を行っていない普通株式の所持人に対してスペインの居住者たる会社から支払われる配当は、現在、19％
        の税率で配当金総額に対する源泉徴収がなされる。この税率は、スペインとの二重課税の回避のための条約
        が締結された国に居住する所持人のために削減される可能性がある。スペインと日本との間で条約が適用さ
        れた場合、源泉徴収税率は15％となる。削減された15％の税率の恩恵を受けるためには、(1)スペインと日
        本との間の租税条約を踏まえた日本の税務当局からの居住証明書および(2)ブローカーからの、配当支払日
        において、株式の収益を享受しうる所有者であることを表す証明書を提供しなければならない。2000年4月
        13日付の指令に従い、条約で削減された15％の税率の直接適用を受けるためには、上記の証明書を、当社の
        預託機関に、普通株式の配当金支払が可能となった月末から10日以前に提供しなければならない。そうでな
        ければ、後ほど、スペイン税務当局からの条約で規定された税率15％を超過して、4％の源泉徴収の還付を
        得ることができる。さらに、譲受人が、配当税を支払う当社の議決権の少なくとも25％を直接保有する法人
        である場合、税率は10％となる。ただし、利益配当が行われる際にベースとなる事業年度の終了時より6ヶ
        月前から、当該議決権を保有していなければならない。
         2018年10月16日にマドリッドで署名された、「所得に対する租税に関する二重課税の除去並びに脱税及び
        租税回避の防止のためのスペイン王国と日本国との間の条約」およびその国内手続が、2021年5月1日以降に
        適用される。当該条約は上記の税率を5％と設定している。譲受人が、配当を支払う当社の議決権を直接ま
        たは間接的に10％以上有する(配当受領権が決定される基準日から12ヶ月間)法人である場合に、配当課税は
        免除される(計算期間における、配当の受益所有者であるまたは配当を支払う当社の企業再編(合併やスピン
        オフ等)を直接的な要因とする所有者の変更は考慮に入れられない。)。
                                 14/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    キャピタル・ゲイン課税
         スペインの税金対策として、エンデサの普通株式の売却により得られる収益は、キャピタル・ゲインとし
        て扱われる。スペインの所得税は、二重課税を回避するための適用ある条約による恩典を受けないスペイン
        の非居住者によって得られるキャピタル・ゲインに対して現在、19％の税率で徴収される。
         上記にかかわらず、二重課税を回避するための「情報交換」条項を含むスペインとの条約の締結国の居住
        者が、公式のスペインの流通市場における株式の譲渡により得たキャピタル・ゲインは、スペインにおける
        課税が免除される。条約の下では、普通株式を譲渡して実現したキャピタル・ゲインに対し、スペインにお
        いては課税されない。スペインの関係税務当局にスペインの納税申告書第210号とともに日本の居住証明書
        を提出することにより自らがこの免除を受ける資格がある旨を証明する必要がある。
    スペインの相続税および贈与税

         相続および贈与による普通株式の譲渡は、譲受人が課税上スペインの居住者である場合、または譲受人の
        居住地にかかわらず、死亡もしくは贈与の時点で普通株式がスペイン国内に所在しまたはスペイン国内で行
        使できる場合は、スペインの相続・贈与税(スペイン法1987年第29号)が課される。この点について、スペイ
        ンの税務当局がスペインの会社の株式は課税上スペイン国内にあると決定する可能性がある。適用される税
        率は、譲受人の居住地である地域による。
         スペイン非居住者である法人に対してなされた贈与は、一般に、キャピタル・ゲインとして普通株式の公
        正市場価格に対して19％の税率で課税されるスペインの非居住者所得税の対象となる。贈与を受けた者が日
        本法人であれば、上記「キャピタル・ゲイン課税」において述べた条約において有効な課税免除の規定が一
        般的に適用される。
    スペインの譲渡税

         普通株式の譲渡は譲渡税および付加価値税を免除される。さらに、かかる譲渡に対して印紙税は課されな
        い。
    4 【法律意見】

       エンデサのジェネラル・カウンセルであるフランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ氏より、下記の趣旨の
     2021年5月28日付の法律意見書が提出されている。
       (イ)　エンデサは、スペイン王国法の下で適法に設立され、スペインの有限責任株式会社(「ソシエダ・アノ
         ニマ」)として有効に存続する会社であって、その財産を所有および運用し、本書に記載されている事業
         を営む完全な権限および能力を有する。
       (ロ)　エンデサによるエンデサのための関東財務局長に対する有価証券報告書の提出は、エンデサにより適法
         に授権されており、かつ、スペイン王国法上適法である。
       (ハ)　本書中のスペイン王国法に関するすべての事項は、真実かつ正確である。
       上記意見は、スペイン王国法に関する限りにおいて表明されたものである。
                                 15/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第２    【企業の概況】

    1 【主要な経営指標等の推移】

     2020  年および2019年12月31日に終了した2年間の各年の連結損益計算書データならびに以下に示す2020年および
    2019年12月31日時点の連結貸借対照表データは、本有価証券報告書中別所に表される当社の監査済連結財務書類お
    よびその注記から得ており、すべてそれらへの参照に限定されている。2020年および2019年12月31日に終了した各
    年度末時点の当社の監査済連結財務書類は国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)に基づいて作成されている
    が、当該会計基準はスペインGAAPとは一部重要な点で相違がある。
     2005  年1月1日より、当社は会計基準をIFRSへ移行した。
     上記期間におけるエンデサ・グループの要約連結財務データは以下の表に示すとおりである。
                              12 月31日に終了した事業年度

                2016  年        2017  年        2018  年        2019  年        2020  年
                IFRS         IFRS         IFRS         IFRS         IFRS
     連結損益計算書
             百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円
     データ
     収益         18,979   2,467,270      20,057   2,607,410      20,195   2,625,350      20,158   2,620,540      17,579   2,285,270
     営業総利益          3,432    446,160     3,542    460,460     3,627    471,510     3,841    499,330     3,783    491,790
     税引前利益          1,710    222,300     1,900    247,000     1,818    236,340      230   29,900     1,788    232,440
     継続事業の年度税
              1,412    183,560     1,473    191,490     1,426    185,380      180   23,400     1,400    182,000
     引後利益
     非継続事業の年度
                -     -     -     -     -     -     -     -     -     -
     税引後利益
     親会社の年度利益          1,411    183,430     1,463    190,190     1,417    184,210      171   22,230     1,394    181,220
     株主へ分配された
              1,411    183,430     1,463    190,190     1,511    196,430     1,562    203,060     2,132    277,160
     配当金
     発行済普通株式数
     の加重平均        1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752
     (千株)
                                 12 月31日時点

                2016  年        2017  年        2018  年        2019  年        2020  年
                IFRS         IFRS         IFRS         IFRS         IFRS
     連結貸借対照表
             百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円
     データ
     有形固定資産         21,891   2,845,830      21,727   2,824,510      21,840   2,839,200      21,329   2,772,770      21,354   2,776,020
     総資産         30,960   4,024,800      31,037   4,034,810      31,656   4,115,280      31,981   4,157,530      32,062   4,168,060
     非流動有利子ローン
              4,223    548,990     4,414    573,820     4,975    646,750     5,652    734,760     5,937    771,810
     および借入金
     非支配持分合計           136   17,680      137   17,810      144   18,720      149   19,370      150   19,500
     親会社持分          8,952   1,163,760      9,096   1,182,480      9,037   1,174,810      7,688    999,440     7,315    950,950
                                 16/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     表示された期間におけるエンデサの要約非連結財務データは、以下の表に示すとおりである。
     2016  年、2017年、2018年、2019年および2020年度の財務データは、2007年7月4日の法律2007年第16号に基づいて

    以下に示されており、当該法律は欧州連合規制および2007年11月16日付国王布告2007年第1514号によって承認され
    たスペイン国家勘定科目表に基づき、現在のスペインの会社・会計法制の国際的調和を目指して改正・適応するも
    のである。
     スペインGAAP                         12 月31日に終了した事業年度

                2016  年        2017  年        2018  年        2019  年        2020  年
     損益計算書データ
             百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円
     収益          1,807    234,910     1,763    229,190     1,969    255,970     2,137    277,810     2,866    372,580
     営業総利益          1,495    194,350     1,603    208,390     1,573    204,490     1,763    229,190     2,420    314,600
     税引前利益          1,337    173,810     1,487    193,310     1,461    189,930     1,580    205,400     2,247    292,110
     純利益          1,419    184,470     1,491    193,830     1,511    196,430     1,642    213,460     2,330    302,900
     株主へ分配された
              1,411    183,430     1,463    190,190     1,511    196,430     1,562    203,060     2,132    277,160
     配当金
     発行済普通株式数
     の加重平均        1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752
     (千株)
     スペインGAAP                            12 月31日時点

                2016  年        2017  年        2018  年        2019  年        2020  年
     貸借対照表データ
             百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円
     有形固定資産           2    260     1    130     2    260     2    260     2    260
     総資産         15,379   1,999,270      15,400   2,002,000      20,837   2,708,810      20,306   2,639,780      19,950   2,593,500
     非流動有利子ロー
              4,928    640,640     4,955    644,150     10,373   1,348,490      9,866   1,282,580      8,384   1,089,920
     ンおよび借入金
     持分          7,961   1,034,930      8,044   1,045,720      8,091   1,051,830      8,219   1,068,470      8,981   1,167,530
                                 17/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    2 【沿　　革】
       スペイン、ポルトガルおよびその他の国家
       エンデサは、レオン地方において同地域の埋蔵石炭を使用する石炭火力発電所を建設および運営するために、
     1944年にスペイン法に基づき設立された。その後、エンデサは、アス・ポンテス(ガリシア)およびテルエル(ア
     ラゴン)におけるスペイン産の石炭を使用するその他の石炭火力発電所を建設した。1982年までに、エンデサ
     は、スペインの発電の約21.6％を占めるに至った。
       エンデサがEnher、Gesa、Unelco、Empresa                       Carbonífera       del  Sur,   S.A.U.(Encasur)およびその他のエネル
     ギー関連会社における参加持分を取得したことにより、1983年にエンデサ・グループが形成された。1985年に、
     スペイン政府による電力事業のリストラの一環として、エンデサは、他のスペインの公益事業体より3か所の原
     子力発電所の持分およびErzの持分の42.4％(その後61.2％に増加)を含む資産を購入した。1991年に、エンデサ
     は、Viesgoの87.6％、Fecsaの40％、Sevillanaの33.5％およびNansaの24.9％の持分を取得した。また1991年
     に、エンデサは、FecsaおよびSevillanaとの戦略的契約を締結し、その結果、エンデサは公開買付を通じてこれ
     らの会社の持分をさらに取得した。1996年11月、エンデサは、FecsaおよびSevillanaのそれぞれについて、合計
     1,197.22百万ユーロの対価で、その持分を75％まで増加させた。
       1993年に、エンデサはその他の主要なスペインの公益事業体と相互に総額約1,983.34百万ユーロの資産の売却
     および購入を行うという合意(以下「資産売買契約」という。)に至った。資産売買契約に基づき、当社は、(イ)
     IberdrolaからHidruñaの55％ならびにFecsaの追加の4.0％の普通株式およびアラゴンに所在する水力発電所およ
     び配電施設、(ロ)Sevillanaからアンダルシアに所在する水力発電および石炭火力発電資産、(ハ)Unión                                                      Fenosa
     からNansaの追加の37.5％ならびにいくつかの水力発電所および原子力発電所の持分を取得した。エンデサはま
     た、Sevillanaの普通株式の6％およびEnecoの50％を追加取得した。1995年に、エンデサはHidruñaの普通株式
     45％を追加取得した。
       1999年中に、当社は、1999年4月27日の株主総会で承認された会社合併を実行し、当時の当社のスペインにお
     ける主要子会社すなわちEnher、Erz、Fecsa、Gesa、Nansa、Sevillana、Unelco、Viesgoおよびエンデサを1つの
     統合事業会社に合併した。
       1999年、エンデサはチリのEnersisグループを買収し、これによって連結資産および営業収益の観点でラテン
     アメリカにおける最大の民間電力グループの1つとなった。
       2001年9月、ENEL,          S.p.A.(以下「ENEL」ということがある。)に対しViesgoが譲渡された。2002年1月、最終的
     にViesgoがENELに売却された。
       2005年および2006年の間に、当社はスペインの通信事業者であるAunaの32.71％の持分を売却した。
       2008年6月26日、エンデサは、イベリア半島外のヨーロッパにおいて自身が所有していた資産の大部分(イタリ
     ア、フランス、ポーランドおよびトルコの発電所)ならびにスペインにおけるLos                                          BarriosおよびTarragona発電
     所をE.Onに売却した。
       2009年にエンデサは、スペインおよびポルトガル(以下、場合によっては、スペインおよびポルトガル以外の
     地域を含む。)における特定の風力および水力発電資産を、合計2,814百万ユーロの価格で、Accionaに譲渡し
     た。かかる資産は、合計2,079メガワットの設備容量に当たる取引に含まれた。
                                 18/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2009年1月、エンデサは、ESBから、ENDESA                      Ireland     Limited(以下「ENDESA            Ireland」という。)のすべての株
     式を440百万ユーロで取得した。この会社は、合計で1,068メガワットの設備容量をもつ4つの発電所を所有して
     いた。2010年末に、エンデサはENDESA                    Irelandの持分100％の売却の手続を開始し、その結果2012年10月の売上
     となった。
       2010年3月、ENELグループはスペインおよびポルトガルにおけるエンデサおよびENEL                                           Green   Power,    S.p.A.(以
     下「EGP」または「Enel             Green   Power」ということがある。)の再生可能エネルギー事業をENELにより完全支配さ
     れる1つのEGP連結会社に統合した。かかる事業を受けてエンデサはENDESA                                       Cogeneración       y Renovables,       S.L.
     (ECyR)(現ENEL        Green   Power   España,     S.L.U.)の支配を手放した。
       2007年7月4日付法律2007年第17号の第9暫定規定に従って、2010年12月13日、ENDESA                                                 Distribución
     Eléctrica,      S.L.U.(現Edistribución             Redes   Digitales,      S.L.U.)およびREEは、送電資産に関して、2010年7月1
     日にかかる2当事者間で締結された売買契約上の事実上すべての資産の譲渡を完了し、これによって法的義務に
     従うこととなった。
       2010年12月17日、エンデサのガス輸送および配電資産の大部分を保有する会社であるNubia                                                2000,   S.L.(現
     ENDESA    Gas  T&D,   S.L.)に対する80％の持分がGoldman                   Sachsが運営する2つのインフラファンドに売却された。
     2013年12月9日、ENDESA             Gas,   S.A.U.が有するENDESA            Gas  T&D,   S.L.の持分20％を同ファンドに売却した。
       2011年3月30日、エンデサは自身の支配株主であるENEL                             Energy    Europe,     S.L.U.(その後ENEL          Iberoamérica,
     S.L.U.となり、現在はENEL              Iberia,     S.L.U.(以下「EI」ということがある。)。)に対して、250百万ユーロでエ
     ンデサの電気通信およびシステム事業を譲渡する契約をENEL                               Energy    Europe,     S.L.U.(現EI)との間で締結した。
     かかる売却は2011年7月に完了した。
       2012年2月29日、エンデサはGas                 Natural     SDG,   S.A.からのマドリッド地域の約224,000のガスの顧客およびそ
     の他関連した契約のポートフォリオの購入を完了した。この取引は、それぞれ天然ガスおよび電気をマドリッド
     地域のいくつもの地区および自治体へ供給しているGEM                             Suministro      de  Gas  3,  S.L.U.およびGEM         Suministro      de
     Gas  Sur  3,  S.L.U.の持分の100％の取得ならびに後に続くENDESA                            Energía,     S.A.U.およびENDESA           Energía     XXI,
     S.L.U.(現Energía          XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.)への合併を含む。
       2014年10月23日、エンデサは、ラテンアメリカ事業の売却を8,253百万ユーロで完了した。
       2015年11月1日、エンデサは、後に続くENDESA                          Energía,     S.A.U.およびENDESA           Energía     XXI,   S.L.U.(現
     Energía     XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.)による買収のために、Madrileña                     Suministro      de  Gas,
     S.L.U.およびMadrileña             Suministro      de  Gas  Sur,   S.L.U.の株式の100％の取得を通じて、スペインにおける天然
     ガス供給事業の住宅部門を取得するため、Galp                         Energía     España,     S.A.およびPetrogal           Sucursal     en  Españaとの
     契約をそれぞれ締結した。
       2016年7月27日、エンデサの完全子会社であるENDESA                                 Generación       S.A.U.は、ENEL          Green    Power
     International        B.V.からENEL        Green   Power   España,     S.L.U.の持分の60％を取得したが、以前までENEL                           Green
     Power   España,     S.L.U.の持分を40％保有していた。ENEL                     Green   Power   España,     S.L.U.は、直接にまたは自己が
     支配する会社を通じて、スペインにおいて再生可能エネルギー源を利用した発電を行っている。
                                 19/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2016年7月28日、エンデサは、Eléctrica                      del  Ebro,   S.A.の株式をすべて取得した。Eléctrica                       del  Ebro,
     S.A.はTarragona地方で配電および電力販売を行っており、Hospitalet-Vandellós、Delta                                                 del  Ebroおよび
     Ampostaに渡る地域でおよそ20,000人の顧客を有している。この取得を通じて、エンデサは配電事業を強化す
     る。
       2016年12月29日、完全子会社である投資先のENDESA                             Servicios,      S.L.U.(現ENDESA          Medios    y Sistemas,
     S.L.U.)を通して、エンデサおよびEIはシステムおよびテレコミュニケーション事業の割当の契約を作成した。
     これによりエンデサは事業活動の範囲でシステムおよびテレコミュニケーション事業をEIから購入した。当該譲
     渡の効力発生日は2017年1月1日更新予定となる。契約で規定された購入価格は246百万ユーロで、契約の署名日
     (2016年12月29日)に支払われた。当該取引は、当該事業の実施の影響を受ける物、人材および第三者との契約の
     移転を伴った。
       2017年5月31日、ENDESA             Red,   S.A.U.は、送配電ならびに水力および電力量計の貸与および測定を事業に含む
     Eléctrica      de  Jafre,    S.A.の出資持分の52.54％を取得した。ENDESA                        Red,   S.A.U.は以前は当該企業の47.46％を
     保有していた。この取引の結果、エンデサはEléctrica                            de  Jafre,    S.A.の完全な支配によって重要な影響力を持
     つようになり、そのためその配電事業を強化することとなった。
       2017年5月17日および2017年7月26日に行われた施設の競売の結果、エンデサは、ENEL                                             Green   Power   España,
     S.L.U.(EGPE)を通じて、それぞれ540メガワットの風力発電施設および339メガワットの太陽光発電施設を落札
     し、およそ870百万ユーロを落札された施設の建築に投資することを想定し、既に2017年12月31日時点で7百万
     ユーロが使用された。
       2017年12月28日、エンデサは、Nueva                   Marina    Real   Estate,     S.L.の株式資本における60％の持分を売却し、当
     該取引は本連損益計算書における9百万ユーロの税引前利益を創出した。
       2018年4月3日、42百万ユーロでのParques                      Eólicos     Gestinver,      S.L.U.およびその完全子会社(100％)である
     Parques     Eólicos     Gestinver      Gestión,     S.L.U.の株式資本の100％の取得に関して、ENEL                          Green   España,     S.L.U.
     (EGPE)を通じて、契約が署名された。Parques                        Eólicos     Gestinver,      S.L.U.は、132メガワットの風力発電施設を
     設置し、ガリシア州およびカタルーニャ州にある5つの風力基地で配電を行っている。当該取得を通して、エン
     デサは発電構成の再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの発電市場での存在感をよ
     り強固にする。
       2018年5月22日、ENEL           Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、再生可能風力技術による発電で構成される事業
     活動に従事し、ENEL           Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が過去に40％の持分を保有していた会社であるEólica
     del  Principado,       S.A.U.の株式資本の60.0％を取得した。この取引の結果、エンデサは、重要な影響力を有する
     状態からEólica         del  Principado,       S.A.U.の完全な支配を有する状態になった。
       2018年6月26日、ENDESA             X,  S.A.U.はエネルギー市場の動向に適応した新しいサービスを開発して販売するた
     めに設立された。その事業は、e-ホーム、e-インダストリーズ、e-シティおよびe-モビリティの4つの分野をカ
     バーしている。これらは、電気自動車、需要管理、分散型発電、エネルギー貯蔵、そして国内顧客、法人顧客お
     よび機関顧客に提供されるサービスの範囲の拡大における機会を追求している。
                                 20/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2018年7月25日、エンデサはENDESA                    Red,   S.A.U.を通じて、Empresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
     Comercialización          de  Referencia,       S.A.U.(現Energía          Ceuta   XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.A.U.)の
     100％持分およびEmpresa             de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta   Distribuciónの100％持分を所有する、Empresa                         de
     Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の株式資本の94.6％を、83百万ユーロで取得した。Empresa                                 de  Alumbrado
     Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の持分の追加取得がのちに行われ、96.37％の株式資本を保有するに至った。Empresa
     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.は、3万人以上の顧客を抱えており、エンデサが発電活動を行っている
     地域であるセウタの有数の配電および供給会社である。したがって、この買収はスペインとポルトガルで流通と
     供給の成長を促進するという戦略と一貫している。
       2018年12月18日、ENDESA             Generación,       S.A.U.はMetrovacesa,            S.A.からFront        Marítim     del  Besòs,    S.L.の株
     式資本の61.37％を1,841ユーロで取得した。エンデサは当該会社の50％以上の株式を保有しているが、エンデサ
     はそのパートナーと締結した契約に基づき、自社の純資産を共同支配しているため、投資は「合弁事業」として
     分類される。同日、Front               Marítim     del  Besòs,    S.L.のパートナーであるENDESA                 Generación,       S.A.U.および
     Metrovacesa,       S.A.は、持株比率に比例した非金銭的な拠出による増資を行うことに合意し、それによって
     ENDESA    Generación,       S.A.U.はSant       Adrià   del  Besòs(バルセロナ)のTres              Chimeneas地区で所有していた一定の
     土地に拠出し、総額92百万ユーロを計上し、税引前利益は34百万ユーロとなった(「第3　事業の状況　3　経営
     者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(3)                                              経営成績　資産の処分
     における利益/(損失)」を参照のこと。)。
       2019年1月28日、特に再生可能資源からの電気エネルギーと天然ガスを含むすべてのタイプのエネルギー製品
     の供給を専門とする会社である、ENDESA                     Energía,     S.A.U.が100％株式を所有する、ENDESA                     Energía     Renovable,
     S.L.U.が設立された。2019年、ENEL                   Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じた、18の会社の取得取引を実行
     した。これらの取引は、発電構成における再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの
     発電市場でのエンデサの存在感をより強固にすることを目的としている。
       2019年11月28日、とりわけ再生可能エネルギーからつくられる電力および天然ガスならびに付加価値製品およ
     びサービスといった、すべてのタイプのエネルギー製品の供給専門の会社であるENDESA                                               Soluciones,       S.L.U.
     が、ENDESA       Energía,     S.A.U.の100％完全子会社として設立された。2020年5月11日、ENDESA                                       Soluciones,
     S.L.U.の株式資本の80％を第三者に売却した。
       2020年9月1日、エネルギー市場の展開に適応した新サービスに関して開発およびマーケティング活動を行うた
     め、ENDESA       Energía,     S.A.U.およびENDESA            Ingeniería,       S.L.U.の部分的スピンオフを通じて、ENDESA                          X
     Servicios,      S.L.U.が設立された。その活動は、e-ホーム、e-インダストリーズ、e-シティおよびe-モビリティ
     の4つの活動分野に焦点を当てている。
                                 21/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       主要株主
       2007年以降、ENELがエンデサの株式資本の67.053％を保有し、またAcciona,                                       S.A.(以下「Acciona」という。)
     がエンデサの株式資本の25.01％を保有していた。2009年6月から2014年11月まで、ENELは、ENELにより完全保有
     されているEIを通じ、エンデサの発行済株式の92.063％を保有していた。
       2014年、EIはエンデサ株式に関して公募(PO)を開始し、当該公募は2014年11月6日にCNMVの登記所に登録さ
     れ、2014年11月25日に実施された。公募で販売された株式数は232,070,000株に達し、エンデサの株式の21.92％
     に相当した。売出しの価格は1株当たり13.5ユーロに設定された。
       2014年11月25日以降、この公募(PO)の結果、ENELグループのエンデサ株式資本におけるEIを通じての持分は
     70.144％であった。
       公募において取得した40株毎に追加1株の権利を付与する当該公募の小売りトランシェに有利なオプションに
     基づき(ただし、かかる取得した株式は公募の決済日から最低12か月保有されていること。)、EIを通じてENELグ
     ループにより保有されるエンデサの割合は、2014年12月31日現在の70.144％から2015年12月31日現在の70.1％ま
     で落ちた。かかる日付において、エンデサの株式資本の10％超を保有する株主は他にいなかった。
       2020年および2019年12月31日時点において、ENELグループはEIを通じてエンデサ株式資本の70.1％を保有して
     いた。かかる日付において、エンデサの株式資本の10％超を保有する株主は他にいなかった。
    3 【事業の内容】

       「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概
     要」を参照のこと。
     企業体の位置付け

       事業の主要分野
       エンデサは、1944年11月18日に設立され、その登記上の事務所はマドリッド市リベラ・デル・ロイラ60に所在
     する。
       エンデサの企業目的は、そのすべての様々な産業および商業地域における電力事業、あらゆる種類の一次エネ
     ルギー資源の開発、産業サービスまたは事業の主要分野(特にガス事業)に関連するサービスの提供ならびに企業
     目的の予備的または補完的な事業活動および対企業投資を構成する企業グループの経営である。当社は、直接ま
     たは他社への投資を通じて、スペインおよび海外における自己の企業目標を構成する活動を遂行している。
       エンデサの事業目的は、主にスペイン事業分類インデックス(スペイン語の頭文字で「CNAE」)のセクション
     D、大分類35に分類されている。
       エンデサおよびその子会社は、主としてスペインおよびポルトガルの市場において、電力事業およびガス事業
     を遂行している。エンデサはまた、より少ない程度で、その他の欧州市場において電力およびガスならびにその
     主要事業に関連するその他の商品およびサービスを供給している。
                                 22/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       組織は、生産、供給および配給活動に分かれており、それぞれに電力ならびに(一定の場合には)ガス活動およ
     びその他の製品、サービスが含まれる。
       エンデサの子会社により遂行される事業分野を考慮すると、その取引はそれほど重要な循環的または季節的性
     質を有さない。
       主な市場

       エンデサは、主にスペインおよびポルトガルで発電、配電および電力の販売をしており、また、相対的には小
     規模であるが、その他のヨーロッパ市場で、特にドイツ、フランスおよびオランダで、スペインおよびポルトガ
     ルのプラットフォームから電力およびガスを供給している。
       本土の石炭火力発電所以外では、エンデサの発電および供給事業は共同で管理されており、2つの事業を別々
     に管理する場合よりもエンデサの統合された状況を最適化している。
       エンデサが事業を行う市場は以下に説明される。
       a)  スペイン市場
       -　発電：エンデサは、本土のシステムおよび本土外の領域(「Territorios                                       no  Peninsulares」またはスペイ
        ン語での頭文字をとって「TNP」)(バレアレスおよびカナリア諸島ならびにセウタおよびメリーヤの自治都
        市を含む。)で発電事業を行っている。
        ・　再生可能エネルギーによる発電によって受ける特別報酬があるが、従来型の本土発電は規制緩和され
           ている事業である。
        ・　さらに、本土外の領域(TNP)での従来型発電は、その地理的な特質に対処する特定の規制の対象とな
           り、その報酬が規制されている。再生可能エネルギー発電のため、本土外の領域(TNP)において、発
           電費用が削減された場合の投資インセンティブが設けられた。
       -　電力、ガスならびにその他サービスおよび製品の提供：この事業は市場でのエネルギーの顧客への提供な
        らびにその他製品およびサービスの販売の顧客への提供により構成される。エネルギーの供給は規制緩和
        されている事業である。
       -　配電：配電事業の目的は、消費地点に電気を配分することである。配電は規制事業である。
       b)  ポルトガル市場
       発電：ポルトガルの発電は活発な競争環境の下で行われている。
       電力およびガスの供給：かかる活動はポルトガルにおいて規制緩和されている。
       組織構造

       エンデサおよびその子会社は、スペインのEIをトップとするENELグループの一部である。
       2020年12月31日時点においてENELグループはEIを通じてエンデサ株式資本の70.1％を保有していた。
       当社は、直接または他社への投資を通じて、スペインおよび海外における自己の企業目的を遂行している。
                                 23/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       以前の電気分野に関する1997年11月27日付法律1997年第54号を修正する2013年12月26日付2013年電気分野法第
     24号を遵守するべく、エンデサは、その各種電力事業を分離するため企業再編を実施した。それ以降、エンデサ
     の事業は主に、「第6　経理の状況」に含まれる本財務書類に詳述される投資を構成するその事業グループに対
     する管理およびサービスに焦点を当てている。
       本有価証券報告書の発行を承認された日において、その機能としてグループ戦略の実施を含むエンデサの経営
     管理委員会の構成は以下のとおりであった。
                                            構  成  員

                  役　　職
      最高経営責任者                              ホセ・ダミアン・ボガス・ガルベス
      コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー                              イグナシオ・ヒメネス・ソレル
      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー                              ホアン・マリア・モレノ・メラド
      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー                              パオロ・ボンディ
      発電担当ジェネラル・マネージャー                              ラファエル・ゴンサレス・サンチェス
                                    ホセ・マヌエル・レヴエルタ・メディアヴィ
      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
                                    ラ
      市場担当ジェネラル・マネージャー                              ハビエル・ウリアルテ・モネレオ
      制度関連および規制担当ジェネラル・マネージャー                              ホセ・カサス・マリン
      メディア担当ジェネラル・マネージャー                              パブロ・アスコイティア・ロレンテ
      エンデサX担当ジェネラル・マネージャー                              ダビデ・シシリアト
      原子力担当ジェネラル・マネージャー                              ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ
      監査担当ジェネラル・マネージャー                              パトリシア・フェルナンデス・ザーリス
      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー                              マヌエル・マリン・グスマン
      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー                              マリア・マラクセチェバリア・グランデ
      調達担当ジェネラル・マネージャー                              イグナシオ・マテオ・モントヤ
      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー                              ルカ・パッサ
      取締役会事務局長ならびに法務およびコーポレート業務担当
                                    フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
      ジェネラル・マネージャー
       エンデサのコーポレート・ガバナンス戦略に定められる一般原則は、透明性および株主構成のすべての部分の

     利益の調整とともに、同一種類の株式および同一の状況におけるすべての株主の間で平等な待遇が行われること
     を保証するために会社の社内規則が設けられることを確保することである。
     スペインおよびポルトガルにおける事業

       エンデサの事業は事業ライン別に構成されており、そのことは当社に柔軟性ならびに運営するテリトリーおよ
     び事業における顧客の需要に対応する能力を与えている。
       事業ラインの組織化のため、エンデサは主に次の会社を通じて営業している。
     ・発電：ENDESA         Generación,       Sociedad     Anónima     Unipersonal

        この会社は、エンデサの発電および鉱業資産を集中させるため、1999年9月22日に創設された。
        本土外の領域(TNP)にある発電資産を管理するENDESA                           Generación,       S.A.U.は、中でも、Gas             y Electricidad
       Generación,       S.A.U.(100％)、Unión            Eléctrica      de  Canarias     Generación,       S.A.U.(100％)、および、再生可能
       資源から発生する資産を管理するENEL                    Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)(100％)と持分を統合している。
                                 24/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年12月31日、エンデサのスペインにおける正味設備総容量は21,652メガワットであり、うち17,326メガ
       ワットが本土の電力システムにおけるもので、残りの4,326メガワットがバレアレスおよびカナリア諸島なら
       びにセウタおよびメリーヤの本土外の領域(TNP)におけるものであった。かかる日付において、再生可能エネ
       ルギーの純設備容量は7,781メガワットであり、そのうち7,719メガワットが本土の電力システムに対応するも
       のであり、正味設備総容量の45％を占める。
        エンデサの発電所は、2020年には、その総発電量が56,269ギガワット時に達した。
     ・配電：ENDESA         Red,   Sociedad     Anónima     Unipersonal

        この会社は、1999年9月22日に創設され、スペインにおけるエンデサの地域配電会社の統合プロセスの集大
       成を表している。
        この会社は、中でも、規制配電を行っているEdistribución                               Redes   Digitales,      S.L.U.(100％)およびENDESA
       Ingeniería,       S.L.U.(100％)の株式を保有している。
        2020  年12月31日時点で、エンデサは、スペインにおいて、8の自治体(アンダルシア、アラゴン、カナリア諸
       島、カスティーヤ・イ・レオン、カタルーニャ、エストレマドゥーラ、ガリシアおよびバレアレス諸島)の24
       の地方(ア・コルーニャ、アルメリア、バダホス、バルセロナ、カディス、コルドバ、ジローナ、グラナダ、
       ウエルバ、ウエスカ、バレアレス諸島、ハエン、ラ・パルマ、レオン、レリダ、マラガ、オウレンセ、サン
       タ・クルス・デ・テネリフェ、セビリア、ソリア、タラゴナ、テルエル、サモラおよびサラゴサ)およびセウ
       タ自治都市に電力を供給している。総人口が21百万人近くいる総延長195,488平方キロメートルをカバーし
       た。
        かかる日付において、エンデサの配電ネットワークへの参入契約を締結している顧客数は12百万人を超え、
       エンデサのネットワークが配電するエネルギー合計は、発電所において測定され、2020年には124,658ギガ
       ワット時に達した。
     ・エネルギー供給：ENDESA              Energía,     Sociedad     Anónima     UnipersonalおよびENDESA              X Servicios      S.L.U

        ENDESA    Energía,     S.A.U.   は、供給事業を行うため、1998年2月3日に創設され、スペインにおける電力セク
       ターの規制緩和手続から派生する要請に対応している。その主な事業は、供給者を選択する権利を行使したい
       顧客、および規制緩和市場でのサービスならびに効率的なエネルギー基盤および維持サービスの発展に関する
       その他製品およびサービスを受けたい顧客に対するエネルギーの供給である。
        さらに、ENDESA         Energía,     S.A.U.は、規制されている市場の商社であるEnergía                            XXI  Comercializadora          de
       Referencia,       S.L.U.、電力の供給に関連して商業サービスを提供することを目的とするENDESA                                          Operaciones       y
       Servicios      Comerciales,       S.L.U.、および、とりわけ再生可能エネルギーからつくられる電力および天然ガス
       の供給専門であるENDESA             Energía     Renovable,      S.L.U.の100％を保有している。
                                 25/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        また、ENDESA       Energía,     S.A.U.は、ドイツ、フランス、オランダおよびポルトガルの規制緩和市場に対して
       エネルギーの供給を行っている。
        2020年9月1日、エネルギー市場の展開に適応した新サービスに関して開発およびマーケティング活動を行う
       ため、ENDESA        Energía,     S.A.U.およびENDESA           Ingeniería,       S.L.U.の部分的スピンオフを通じて、ENDESA                        X
       Servicios,      S.L.U.が設立された。その活動は、e-ホーム、e-インダストリーズ、e-シティおよびe-モビリ
       ティの4つの活動分野に焦点を当てている。
        2020  年、電力純売上は80,772ギガワット時に達し、2020年12月31に時点で電力市場における顧客ポートフォ
       リオは10.4百万の供給地点を構成した。2020年に販売された総ガス量は70,045ギガワット時に達し、2020年12
       月31日時点で、従来型天然ガス市場における顧客ポートフォリオは1.7百万の供給地点を構成した。
        以下は、図表で2020年12月31日現在の主要な被投資会社を示すエンデサの組織図である。

                                 26/754
















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の付表Ⅰは、エンデサ













       の子会社および共同支配事業を列挙している。
        「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の付表Ⅱは、エンデサ
       の関連会社およびジョイント・ベンチャーを列挙している。
    4 【関係会社の状況】

       「2　沿革」および「3　事業の内容」ならびに「第6　経理の状況」の付表を参照のこと。
                                 27/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    5 【従業員の状況】
       2020年12月31日現在、エンデサは総数9,591名の従業員を有し、これは前年より3.6％少ない。エンデサの2020
     年の労働力の平均は9,721名(-0.4％)であった。2020年および2019年における、エンデサのセグメント、部門お
     よび男女別の最終および平均従業員数は以下のとおりである。
                                  最終従業員数

                                                     変  化  率
                          2020年12月31日               2019年12月31日
                                                      (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     執行役員(1)                    217      54     271     221      53     274    (1.1)
     中間管理職                   2,380     1,152     3,532     2,319     1,123     3,442      2.6
     管理経営部門スタッフおよび現場
                       4,638     1,150     5,788     5,033     1,203     6,236     (7.2)
     労働者
     総従業員数                   7,235     2,356     9,591     7,573     2,379     9,952     (3.6)
     (1)  2020  年 12月31日時点において、19.3％が女性であった(2019年12月31日時点では17.6％)。
                                  最終従業員数

                                                     変  化  率
                          2020年12月31日               2019年12月31日
                                                      (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給                   3,596     1,041     4,637     4,153     1,143     5,296     (12.4)
     配電                   2,503      440    2,943     2,527      442    2,969     (0.9)
     構造およびその他(1)                   1,136      875    2,011      893     794    1,687      19.2
     総従業員数                   7,235     2,356     9,591     7,573     2,379     9,952     (3.6)
     (1)  構造およびサービス。
                                  平均従業員数

                                                     変  化  率
                            2020年               2019年
                                                      (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     執行役員                    221      54     275     227      52     279    (1.4)
     中間管理職                   2,334     1,120     3,454     2,231     1,064     3,295      4.8
     管理経営部門スタッフおよび現場
                       4,833     1,159     5,992     5,015     1,172     6,187     (3.2)
     労働者
     総従業員数                   7,388     2,333     9,721     7,473     2,288     9,761     (0.4)
                                  平均従業員数

                                                     変  化  率
                            2020年               2019年
                                                      (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給                   3,937     1,092     5,029     4,094     1,085     5,179     (2.9)
     配電                   2,498      434    2,932     2,505      434    2,939     (0.2)
     構造およびその他(1)                    953     807    1,760      874     769    1,643      7.1
     合計                   7,388     2,333     9,721     7,473     2,288     9,761     (0.4)
     (1)  構造およびサービス。
       男女別では、2020年12月31日時点で、エンデサの労働力の75％が男性であり、25％が女性であった。

       2020年および2019年における共同支配事業の従業員の平均数はそれぞれ、824名および830名であった。
                                 28/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2020年および2019年における33％以上の障害者で採用された平均人数は、部門およびセグメント別に、以下の
     とおりである。
                                    障害者の平均従業員数(1)

                                 2020年               2019年
                            男性     女性     合計     男性     女性     合計
     執行役員                          1     -     1     -     -     -
     中間管理職                         17      4     21     15      4     19
     管理経営部門スタッフおよび現場労働者                         45     15     60     43     16     59
     従業員合計                         63     19     82     58     20     78
     (1)  33 ％またはそれ以上。
                                    障害者の平均従業員数(2)

                                 2020年               2019年
                            男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給                         27     10     37     23     12     35
     配電                         25      1     26     25      1     26
     構造およびその他(1)                         11      8     19     10      7     17
     従業員合計                         63     19     82     58     20     78
     (1)  構造およびサービス。
     (2)  33 ％またはそれ以上。
       2020連結会計年度末に関連して、従業員の平均年齢は47.6歳であり、従業員がエンデサで勤務した平均年数

     は、およそ19.11年である。また、従業員の平均年収(賞与を含む。)は、95,262ユーロである。
       従業員によるエンデサの株式資本への参加に関する契約は存在しない。
       社会的対話

       エンデサでは、2020年12月31日時点において、団体協約下の従業員数は8,562名で、労働力の89.27％であっ
     た。なお、法的要件はそれぞれ異なる。
       2020年のスペインの労働規制およびエンデサの労働規制に従い、事業の再構成および企業のリストラが決定さ
     れた場合に遵守されるべき基準が定められた。それにより、当該企業のリストラおよび組織変更が実際に行われ
     るより少なくとも30日前に団体の代表者に対して通知される。
       2020年の団体交渉に関する最も重要な活動は以下のとおりである。
       ・  「エンデサの枠組みのV団体協約」の締結。
       ・  エンデサおよびスペインに所在する電力子会社に関する「枠組保証契約」の締結。
       ・  2019年から2024年の期間における「雇用契約の任意の停止または終了に関する契約」の締結。
       ・  「エンデサの枠組みのV団体協約」の機能上の範囲にENDESA                               Ingeniería,       S.L.U.を含めることに関する契
        約。
       ・  ENDESA    Energía,     S.A.U.からENDESA          X Servicios,      S.L.U.へ労働者を移転するための契約。
       スペインは、国際労働機関(ILO)の創設以来その署名国であり、エンデサの従来の規制は、スペインが批准す
     る既存の条約に適応している。
                                 29/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第３    【事業の状況】

    1 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

    経営環境
    エンデサの環境に関する方針
     エンデサは、環境優位を事業文化の基本的な価値と考え、直近の更新が2020年1月に取締役会によって承認され
    た環境に関する方針を通じて自らのコミットメントを正式なものとし、現在の文脈および地球温暖化と闘う取組み
    に伴う要求に適合させた。
     エンデサは、持続可能な開発の原則に従って、環境を尊重してその活動を継続し、循環型経済の原則に沿ってそ
    の資源の保全と持続可能な利用に確固として取り組んでおり、常に優位基準を適用している。
     その環境上の取組みを遂行するために、エンデサは、その活動に由来する環境上の側面および影響を特定、評価
    ならびに管理し、その環境方針の基礎を構成する以下の行動基本原則を適用することで悪影響を最小化し、良い影
    響を最大化するよう努める。
        -　計画および意思決定の過程で文書化された環境基準を使用し、新しい事業機会、合併または買収の分析
         の過程で文書化された環境基準を使用した、環境管理、循環型経済への焦点および持続可能な開発の概
         念の、当社の企業戦略への統合。
        -　すべての地域における有効な法律および取得した自発的協定の遵守状況の定期的な監視および、工場の
         環境成績と安全性を定期的に確認し得られた結果の報告。
        -　継続的な改善に基づき、汚染防止、拠点において適用される環境法および採用される管理基準の遵守を
         確実にすることを目的とした適切な管理システムの確立。
        -　エネルギー、水資源および原材料の持続可能な利用、ならびに利用可能な最善の技術と慣行を適用する
         こと、革新を促進すること、ならびに気候変動と闘うことを目指す行動を確立することによる環境影響
         の測定と削減。
        -　生物多様性の純損失なしという目標に焦点を当てた、事業に関連した業務における生物多様性、生態系
         およびそのサービスの保護、保存ならびに促進。
        -　発電構成の漸進的な脱炭素化、再生可能エネルギーの開発、エネルギー効率および新技術の適用の促
         進、ならびに社会の段階的な電化のためのソリューションを提供することによる、気候変動との闘いへ
         の貢献。
        -　社内外の研修プログラム、ならびに活動しているすべての地域における公的機関、団体、および市民団
         体との連携を通じて、環境保護問題への意識ならびにそれに対する敏感さの向上。
        -　行政、公的機関、株主、顧客、地域社会およびその他の利益集団との建設的な対話を確立すること、お
         よびこれらに協力的態度を取ること、ならびに社会が直面している環境上の難題に対応するための戦略
         を導き出すために、その事業戦略を定義する際、これらの期待、関連する事項、ならびに環境上の難題
         を考慮すること。
        -　請負業者およびサプライヤーに、価値連鎖を通じてすべての過程を網羅するこれらの同じ原則に基づい
         て環境方針を実施するよう要求すること。
                                 30/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     これらすべての努力の結果の指標として、2020年および2019年中にエンデサは、環境問題に関してそれぞれ114
    および1つの制裁を受けた。2020年におけるこの指標の顕著な増加は、過去数年と異なり、行政が受領された各苦
    情についてファイルを公開したことによる。
    エネルギー政策コンテキスト

     COVID-19     パンデミックの影響によって特徴付けられた非常に複雑な年において、エンデサは、そのコミットメン
    トを維持し、より持続可能かつ効率的なビジネスモデルの達成において新しいマイルストーンに到達した。エンデ
    サは、スペインのエネルギー転換を主導することを目的とした戦略的見解を常に維持し続けた。
     パンデミックの世界的拡大に由来する景気後退のリスクを軽減するため、世界的な経済回復の柱となるとされて
    いるのは、まさにこのエネルギー転換である。脱炭素化、再生可能資源からのエネルギーの成長、スマートグリッ
    ドおよびデジタル化の必要性は、投資、雇用および経済成長にとって原動力となり得る。
     これは、新しい欧州連合回復計画が作られた文脈であり、当該計画の最終的な目標は、加盟国がCOVID-19パンデ
    ミックの経済的および社会的影響に対処するのを支援することである。この計画は、同時に、公共および私有建物
    のエネルギー効率の改善、クリーン技術および水素、持続可能な流動性ならびに循環型経済等への投資を促進する
    ことで欧州経済がより持続可能かつ強靱となることを確保することを目指す。
     スペインは、その経済がCOVID-19によって最も悪影響を受けたものの1つであるため、このEUイニシアチブの主
    要な受益者の1つである。
     より具体的には、EUによって承認された750,000百万ユーロのうち、スペインは約140,000百万ユーロを受け取
    り、そのうち72,000百万ユーロは助成金となる予定である(「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
    シュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　規制枠組」を参照のこと。)。
     この資金のうち最低30％(42,000百万ユーロ)は、欧州グリーンディールならびに国家統合エネルギーおよび気候
    計画(PNIEC)により設定される目標に従って、経済の脱炭素化という目的に割り当てられる予定である。
     このように、経済回復資金は、スペインでのエネルギー転換プロセスを加速させる機会となる。定められた目標
    が政府によって支援されるエネルギー方針と完全に連携することを考慮すると、この資金は、スペインのパンデ
    ミック後の経済回復に関する主要な触媒にもなり得る。
     また、この計画は、投資能力の向上、プロジェクトの具体化および各国の履行への参加に関する指針原則とし
    て、官民連携の重要性を認識する。
     これらのイニシアチブはすべて、欧州連合グリーンディール(2050年を目処とした完全な脱炭素化に向けたロー
    ドマップを規定する。)によって設定される目標に一致している。新たな提案は、1990年と比較した2030年の排出
    削減目標として、より野心的な目標を想定しており、40％から55％(最近欧州委員会によって承認された)、または
    60％(欧州議会提案)まで増加させる。この目標は、再生可能エネルギーの割合を2030年には約40％まで増加させる
    こと、およびエネルギー効率の測定を伴う。
                                 31/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     スペインに関して、国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)は、2030年に1990年と比較して23％の排出削
    減、再生可能エネルギーの割合42％という目標を定めており、2050年を目処としたカーボンニュートラルの目標を
    確認する。
    経営方針

    活動の戦略的柱
     スペインにおいてこの新しいコンテキストによる脱炭素化の目標を達成することは、現在から2030年の間にさら
    に野心的な挑戦に立ち向かうことを意味する(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度
    の連結財務書類の注記2.2.2および39を参照のこと。)。
     これに関して、エンデサが近年すでに実行している再生可能資源からのエネルギーに向けた戦略的再ポジショニ
    ングは、エンデサの発電構成の大幅な変化に繋がったことに留意すべきである。これにより、エンデサは、2020年
    末までに、本土で、過去の戦略計画で設定した目標を上回り、83％の二酸化炭素エミッションフリー発電を達成す
    ると予想する。
     2020年11月25日に発表された2021年-2023年戦略計画は、環境の新しいニーズに対応する一方で、この再ポジ
    ショニングを継続させる。このように、エンデサは、再生可能資源からの電化に基づく効率的かつ持続可能なエネ
    ルギーモデルの開発、統合的要素としてのスマートグリッドの開発、および顧客中心性へのフォーカスに貢献する
    確固としたコミットメントをさらに進めている。
     この計画は下記の優先事項に基づいている。
         1.　再生可能資源からのエネルギーの強い推進および排出量の多い技術を利用する発電所の段階的な利用
           停止による発電施設の脱炭素化コミットメントの促進
         2.　需要の電化、現状の主導的な立場を強固にすること、ならびに顧客価値に基づく管理および新たな個
           人向けサービスおよび商品を活用することにより競争上の優位を可能にする新しいプラットフォーム
           の利用を促進すること
         3.　再生可能資源からのエネルギーの統合および輸送の電化を促進する、より効率的なネットワークの開
           発ならびに運営の進展。当該産業において卓越したデジタル配電網の事業者であることの意欲を常に
           持つこと
     加えて、エンデサの戦略計画のすべての目標は、特に持続可能な開発目標(SDGs)7(手頃な価格のクリーンなエネ
    ルギー)、SDGs9(産業、技術革新およびインフラ)、SDGs11(持続可能な都市およびコミュニティー)および特に
    SDGs13(気候への対応)の、2015年に国連が採択した持続可能な開発目標への当社のビジネスモデルのコミットメン
    トを確認するものであり、これに94％を超える当該計画の投資が充てられている(「3　経営者による財政状態、経
    営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　国連の持続可能な開発目標
    (SDGs)に対するエンデサの貢献」を参照のこと。)。
                                 32/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    1)　発電施設の脱炭素化コミットメントの促進
     2050年の温室効果ガス排出量ゼロの最終的な目標を達成するために段階的に排出量を削減するエンデサの確固と
    したコミットメントは、以下の戦略方針に反映されている。
         ・　前回の計画で見積もられたすでに野心的であった開発投資額と比較して20％の増加となる、3,300百
           万ユーロの、2021年-2023年の期間の風力および太陽光発電への開発投資の促進。当該計画の期間に
           エンデサは、2020年末から再生可能エネルギーの設備容量を約50％増やすために3.9ギガワットの新
           たな容量を追加し、21テラワット時の見積もられる等量発電を有する、11.5ギガワットに達する。
         ・　この脱炭素化へのコミットメントは、2021年6月に完了すると予想される、本土石炭火力発電所すべ
           ての発表済の漸進的閉鎖によって支持される。発電構成のこの大きな転換によりエンデサは、2023年
           には再生可能資源が62％の割合で、合計が90％と予測される排出量ゼロの本土の生産を行うことが可
           能になる。加えて、この発電構成の変化は、2017年と比べて2030年には二酸化炭素(CO2)の合計特別
           排出量の80％の削減を促進し、2050年までに全面的な脱炭素化の目標を達成するのに良い立場にエン
           デサを置くことになるだろう。
         ・　これらの野心的な成長目標は、継続的な拡大および発展において、プロジェクトの堅固なポートフォ
           リオによって支持される。これは、計画の達成において、顕著な柔軟性および確実性を提供する。エ
           ンデサは、現在、合計26.0ギガワットのプロジェクトを有し、そのうち7.3ギガワットはすでに送電
           網への接続先を付与されており、太陽光エネルギーが相当量を占める(68％)。
    2)　需要の電化

     超国家的なエネルギー移行政策の適用に由来し、スペインの場合は国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)
    に反映される電力セクターの変化は、電気自動車の一般化した使用および住宅の電化の結果、最終エネルギー消費
    総量の割合としての電力消費の増加につながる。消費パターンのこれらの変化および新しいプラットフォームの開
    発は、エンデサがENDESA             Xの事業ラインに基づき利用し拡大することを期待する新しい事業機会への門戸を開く
    (「第2　企業の概況　3　事業の内容　企業体の位置付け　スペインおよびポルトガルにおける事業」を参照のこ
    と。)。
     エンデサは、これらの変化に直面して、顧客の新たなニーズの予想および対応の準備を行わなければならず、こ
    れは、商品およびサービス需要における増し続ける複雑性および精巧性に関わる。これは、以下の行動の実行に関
    わることになる。
         ・　顧客基準の電化を積極的に促進し、また、統合型のエネルギー提供ならびに新しく、より包括的な商
           品およびサービスを活用することで、スペインおよびポルトガルでの電力供給事業におけるエンデサ
           の現状の主導的な立場を強固にすること
         ・　この新しい期間において、動作効率の向上を達成する一方で、高度に個人化した経験を提供し、「エ
           ネルギーパートナー」としてのイメージを強化するため、エンデサの戦略は、開発したデジタルおよ
           び分析能力の活用、ならびにプラットフォームベースのサービスへの移行の促進により、顧客ロイヤ
           ルティに焦点を当てることを求める。
                                 33/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　この計画が伴う売上の大幅な増加は、エンデサの顧客のニーズに適応する革新的な提供の開発、コー
           ポレートコミュニケーションを伴うキャンペーン、ならびに越境販売の向上および価値の新しいソー
           スの出現を可能にする新しいチャネルの開発を通じて、エンデサの強力な商業コミットメントによっ
           て支援される。
         ・　定量的に、他の商品およびサービスの提供に関して、当該計画は、特に、2023年に2.7百万契約(2020
           年と比較して42％の増加となる。)を達成するため、近年達成された成長径路に関して、e-ホーム事
           業分野の継続を規定する。これ以外に、2023年までに、電気自動車充電地点の数は、7倍増加して
           56,000に達し、一方で都市部のバスの充電地点数は、115,000まで増加すると予想される。
    3)　促進および統合する要素としてのネットワークの開発

     配電網の開発は、長年の間エンデサの戦略の基本的な柱であり、現在今まで以上に基本的な柱となっている。国
    レベルでの再生可能資源からのエネルギーの実行割合の加速および需要の電化の拡大と並行して、ネットワークの
    質および効率性を向上し続け、営業費用を削減し、スマート・グリッドへの投資およびオペレーショナル・エクセ
    レンスの追求を通じて資産の価値を増やすため、配電インフラの抜本的な再構築が必要である。
     エンデサは、ベンチマーク事業者として、この技術的飛躍を主導しなければならず、また、主要なネットワーク
    事業者となることを確固として約束する。この目的のため、この戦略計画は、当該投資努力を継続させ、これに関
    して2021年-2023年の期間に、ネットワークの開発、自動化および近代化に2,600百万ユーロを割り当てることを計
    画している。この額は、過去の計画で構想された投資総額と比較して、およそ30％の増加となる。
     これらのデジタル化のイニシアティブは、配電網の信頼性およびサービスの質を向上させるのに役立つ。特に、
    エンデサはこれからの3年間に停電を23％、配電網の損失を3パーセントポイント、営業費用を顧客1人につき12％
    減らすことを意図している。
    主な金融指標

     2021年-2023年戦略計画は、2020年から2022年までに関して前回の戦略計画で構想されたもの(6,300百万ユーロ)
    より25％多い7,900百万ユーロとなる合計投資目標を含む。
     事業分野別の投資計画の内訳は以下のとおりである。
         ・　新しい再生可能エネルギー発電開発への投資は3,300百万ユーロであり、約3.9ギガワットの新しい風
           力および太陽光容量の開発に焦点をあてる。このため、約300百万ユーロが、電池の設置およびク
           リーンな水素の発生に関するプロジェクトについて追加される必要がある。本土への投資の残りであ
           る200百万ユーロは、主に再度の維持投資から構成される。
            さらに、残りの本土および本土外の従来型発電への投資(主に維持)は、当該期間中に900百万ユーロ
           を必要とする。
                                 34/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　経済における脱炭素化および電化の動向に対応する新しいインフラの継続中の近代化ならびに開発を
           目指す、過去の計画と比較して30％多い2,600百万ユーロが、維持投資ならびに成長投資を伴う配電
           に投資される。デジタル化の継続的な発展は、当社がネットワークの自動化ならびにデジタル化のレ
           ベルを高め続けることを可能にし、サービスの信頼性および品質を向上させる。
         ・　顧客のデジタル化を促進するための新しいITツールの開発、ならびに新しいサービスチャネルならび
           に他の製品およびサービスの開発への投資を含む、供給およびENDESA                                    X(600百万ユーロ)。新しいプ
           ラットフォームの実施は、小売、法人および機関セグメントに対してソリューションを提供すること
           で顧客体験を向上させ、また、電気自動車充電地点の活発な運営を向上させる。
     これらの活動分野に基づき、また、予想される需要の展開に対するCOVID-19の影響、市況ならびにこれからの数
    年における規制上の予想される変更を考慮して、エンデサは、特に経済的指標に基づくエンデサの連結業績に関す
    る予測を含む新しい事業計画を作成した。これに従って、エンデサは、以下のプラスの動向を予想している。
         ・　EBITDA：2023年において4,300百万ユーロ
         ・　純経常利益：2023年において1,900百万ユーロ
         ・　2021年から2023年の期間において9,200百万ユーロになると予想される営業活動から生じる正味
           キャッシュ・フローは、予想される2,900百万ユーロの負債の増加と合わせて、エンデサが、この加
           速した投資計画に対応することを可能にし、同時に、成長プロファイルに即して魅力のある株主報酬
           方針を維持することを可能にする。
     この点に関して、エンデサのリスク特性および財務的健全性を維持するため、エンデサが承認する配当方針は、
    正味経常損益に関して、2020年に100％、2021年に80％および2022年に70％の配当を維持し、同一の割合が、2023
    年に適用される(「第5　提出会社の状況　2　配当政策」を参照のこと。)。
     上記にかかわらず、見込みに関する情報は、当該計画としての当社の将来的な成績の保証とみなすことはでき
    ず、また、予測は、エンデサの将来的な成績が当初の予測と合致しない結果に繋がり得るリスクおよび不確実性に
    左右される(「2　事業等のリスク」を参照のこと。)。
     2030年ビジョン

     温室効果ガス排出の削減、再生可能エネルギーの浸透、エネルギー効率性および相互接続に関して、2030年につ
    いてEUレベルで設定されるコミットメントおよび目標に即し、この戦略計画は、エンデサの長期的ビジョンおよび
    様々な事業分野がエンデサの主導的地位をさらに強固にするためにエネルギー転換の加速から生じる機会を活用す
    る方法を示すことも追求する。
     2030年までにこのビジョンを達成するために、今後10年間で、約25,000百万ユーロと見積もられる投資が必要と
    なる。この金額は、気候変動(SDG13　気候への対応)およびエンデサの戦略の主要な駆動力に関連して、国家統合
    エネルギーおよび気候計画(PNIEC)で計画される再生可能資源からのエネルギーおよびネットワークへの投資のお
    よそ18％を占める。
                                 35/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     より具体的には、以下のとおりである。
         ・　この金額の40％は、発電構成の脱炭素化に用いられる。これに関して、再生可能技術が設備容量合計
           の少なくとも60％を占めるように10ギガワット超の新たな再生可能容量が追加される予定であり、
           2030年には設備容量は18ギガワット超に達する。
         ・　再生可能発電における増加の統合を可能にするため、40％が配電インフラの強化に用いられる予定で
           ある。この投資は、2030年において約13,000百万ユーロの規制対象資産基盤に繋がり得る。
         ・　最後に、残りの20％は、主に、エンデサの商業ポートフォリオの価値を高める需要の電化(消費の増
           加、規制緩和されている割合への顧客の漸進的移動および顧客ニーズの精巧さの拡大によって特徴付
           けられる。)に伴うニーズを満たすために用いられる。これに関して、エンデサは、今後10年間、規
           制緩和されている顧客基盤を30％増加させ、7百万を超えることを目指す。
     エンデサの2050年を目処としたエネルギーミックス合計の脱炭素化へのコミットメントに関して、新しい再生可
    能容量の加速した開発について、過去の戦略計画よりもさらに野心的な二酸化炭素排出削減に関する目標が設定さ
    れる。この新しい目標は、2030年までに特定の排出を(2017年と比較して)80％の削減(95グラム/キロワット時未満
    まで)を達成すること、および同時点までにエミッションフリー発電を80％とすることに関わる。
     上記にかかわらず、見込みに関する情報は、当該計画としての当社の将来的な成績の保証とみなすことはでき
    ず、また、予測は、エンデサの将来的な成績が当初の予測と合致しない結果に繋がり得るリスクおよび不確実性に
    左右される(「2　事業等のリスク」を参照のこと。)。
    2 【事業等のリスク】

       COVID-19健康危機
       2019年12月下旬、新型コロナウイルスの流行(COVID-19)が初めて世界保健機関(WHO)に報告された。
       2020年3月11日、世界保健機関(WHO)は、COVID-19の衛生緊急事態がパンデミックのレベルに達したことを確認
     した。
       感染の影響を封じ込めるため、ワクチンが利用可能になるのを待つ間、各国の政府は多数の封じ込め策を採用
     したが、基本的には人々の自由な移動の制限を目的とするものであり、これはその有効性およびウイルスの蔓延
     に応じて修正された。
       スペインでは、2020年3月14日、政府が、COVID-19による公衆衛生上の緊急事態に対応するため、全国的に最
     初の緊急事態宣言を発令した。連続する延長の後、緊急事態宣言は、2020年6月21日に終了した。その時点か
     ら、この健康危機の状況が終わらない限り、自治区政府および中央政府の両方により指示された別個の規制上の
     規定に即して、当該パンデミックに対処し、管理する目的で、一連の予防、封じ込めおよび連携プロトコルが採
     用されてきた。この点に関して、政府は、2020年10月25日、当該疾病の拡大を阻止するため、全国的に新しい緊
     急事態宣言を発令した。当該宣言について、当初の有効期間は、2020年11月9日までであったが、2021年5月9日
     まで延長された。エンデサは、健康危機の展開に基づき、国家、地域または地方当局によって発される新しい規
     定への上記プロトコルの適合を、絶えず見直している。
                                 36/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサは、制限枠組みの下にその事業の大部分を実行し、COVID-19に由来する衛生緊急事態期間中にその事
     業が必須事業に分類されたため、エンデサは必要なときにそのプロトコルを調整しながら、事業を実行し続け
     た。
       この期間中、事業の継続性の管理は、それが可能であるすべての状況について、重要な役職以外の者に関する
     在宅勤務(3月17日の国王布告法2020年第8号で推奨された。)に依存した。実際、在宅勤務は、数年前にエンデサ
     で導入されており、デジタル化への投資により、効率性および生産性について同じレベルで人々が遠隔的に勤務
     することが可能であることを証明した。生産資産の通常運営、電力供給の継続性ならびに市場および顧客関係に
     関連するすべての事業活動の遠隔管理に貢献する、デジタル化されたインフラの利用はすべて、標準的なものと
     なった。同様に、安全に勤務し、感染のリスクを減らす助けとなっている措置および手続が採用された。上記国
     王布告法に基づく対面での勤務に優先したリモート勤務の正式な選択は、本有価証券報告書の作成日である2020
     年9月21日に終了したが、事務所外で勤務していた(以下「TFO」という。)エンデサの従業員は、引き続き事務所
     外で勤務している。
       COVID-19の財務的および経済的影響

       エンデサは、これに関連して、社会へのコミットメントの一環として、原料の購入に関する直接的な援助、特
     別供給条件、COVID-19健康危機により引き起こされた主要な公衆衛生上および社会的ニーズを軽減するための寄
     付、ならびに最も悪影響を受けたセグメントにおける経済の再起動を支援するためのプログラムについて、25百
     万ユーロを備えた社会的責任計画を設計した。この計画は、2020年度中、発生し、その全額を支払った(「第6　
     経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記27、32.1、33.2.1および38、
     「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概
     要　(3)     経営成績　営業費用」、「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
     ローの状況の分析　業績等の概要　(3)                     経営成績　収益」および「第3　事業の状況　3　経営者による財政状
     態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(4)                                       流動性および資本の原資　キャッ
     シュ・フロー」を参照のこと。)。
       グローバル化による市場の複雑性およびワクチンが人口の大半に届くまでに必要な時間を考慮すると、エンデ
     サの事業運営に関する結果はまだ未確定であり、パンデミックが今後数か月でどのように展開するか、ならびに
     影響を受ける経済主体すべての反応性および適応性に大きく左右されるものの、現在の状況によって、エンデサ
     が晒されているリスクの一部の蓋然性および影響が変わった。
       エンデサは、これに基づき、また欧州証券市場監督局(ESMA)による2020年3月11日付の最近の勧告に従い、事
     業活動、財政状況および経済活動へのCOVID-19の実際の影響ならびに潜在的影響を評価する、基本的に以下の分
     析次元に関する内部分析を開始した。
         ・　潜在的なマクロ経済上の影響の予測
         ・　エネルギー市場における電力およびガスならびにその他の商品の潜在的価格の予測
         ・　電力およびガスの需要への影響の推定
                                 37/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　供給チェーンのレベルにおける、供給、および契約の履行について可能性のある遅延の分析
         ・　金融市場および流動性の状況の監視
       エンデサに影響を与え、現在および将来のウイルスの再拡大または経済危機の広がりにより悪化する可能性の
     あるリスク要因のうち、以下が顕著である。
         ・　COVID-19パンデミックに続く危機による不利な経済状況により、今後数か月の電力およびガスの需要
           への悪影響が延長する可能性がある。これに関して、2020年中、本土の累積電力需要は、前年同期
           比で5.1％減少し、本土外の領域(以下「TNP」という。)における累積電力需要は13.7％減少し、従
           来のガス需要は5.3％減少した。
         ・　電力および天然ガス供給契約または関連するヘッジは、電力および天然ガスの将来的な市場価格に関
           する一定の仮定に基づき締結されているため、COVID-19の潜在的な再拡大による需要の変動が、電
           力および天然ガス供給契約または関連するヘッジに影響を与える可能性がある。
         ・　エンデサの事業活動は、厳しい競争環境において実行されている。新しい顧客と契約し、付加価値
           サービス契約を締結するエンデサの能力は引き続き、顧客への物理的な訪問を制限する健康危機の
           管理によって課される制限の影響を受ける可能性がある。エンデサは、2020年12月31日時点で、規
           制緩和市場において5,690,390の電力顧客を有していたが、これは、2019年12月31日時点より2.4％
           少なかった。同日時点で、エンデサの規制緩和市場におけるガス顧客数は、2019年12月31日時点よ
           り1.5％増加し、1,440,358であった。
         ・　COVID-19パンデミックが引き起こした危機による不利な経済状況は、エンデサの顧客の支払義務を果
           たす能力に悪影響を及ぼす可能性がある。これに関して、輸送および住宅の分野でCOVID-19の影響
           に対応するための経済再活性化措置に関する7月7日の国王布告法2020年第26号(7月9日に発効し、
           2020年9月30日まで延長された。)が発出され、その期間中、例外的に、私人顧客の本宅への電力お
           よびガスの供給は、安全以外の理由で中断できなかった。最後に、緊急事態宣言中の住宅および輸
           送の分野における社会的および経済的脆弱性の状況に対応するための緊急措置に関する12月22日の
           国王布告法2020年第37号は、非常に弱い、または社会的排除のリスクのある消費者への供給の停止
           を禁止した。この禁止は、供給契約の所有権を証明できないが、10月6日の国王布告2017年第897号
           で確立された要件を遵守する消費者まで延長された。
            2020年中、COVID-19の影響に関連する取引先で記録された引当金の最大額は50百万ユーロとなっ
           た。
         ・　人口、および人々の移動の制限または新たな外出制限に言及する規制の承認に対するウイルスの影響
           の拡大は、請負業者に業務を実行させるエンデサの必要性により、エンデサにとって制限要因とな
           る可能性がある。この点について、供給チェーンで実行される活動は、エンデサが重大な出来事が
           なければ行っている投資努力の継続を可能にさせた。2020年の重要な投資の総額は1,589百万ユーロ
           となり、プロジェクトの開始日に関して、パンデミックにより重大な影響が引き起こされることは
           予想されていない。
                                 38/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　今後数か月間COVID-19による現在の公衆衛生状況が延長する場合、エンデサの金融市場へのアクセス
           が制限され、また、資金を調達する条件が変更され、結果として、エンデサの事業活動、業績、財
           務状態およびキャッシュ・フローが影響を受ける可能性がある。この目的を達成するため、エンデ
           サは、確固とした財務状態、および相当額が利用可能である一流法人と契約した無条件信用供与枠
           を有する。これは、流動性の改善および効率的な管理に関する特定の計画の実施と併せて、エンデ
           サが、経済状況の困難による影響に立ち向かうことを可能にすると予想される(「第3　事業の状
           況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　
           (4)  流動性および資本の原資　財政管理」を参照のこと。)。
       全体として、2020年度中、25百万ユーロとなる社会的責任計画により発生した費用に加えて、上記の影響は、
     償却前営業利益(EBITDA)および営業利益(EBIT)において、それぞれおよそ120百万ユーロおよび170百万ユーロの
     減少を意味した。
       特にマクロ経済変数、財務的および商業的措置ならびにその経済の回復への影響、ならびに現在有効な規制上
     の措置および管轄当局が将来採用する可能性がある追加の措置の今後の展開が不明であるため、本有価証券報告
     書の作成日時点で、今後数か月間のエンデサの業績に対するCOVID-19の潜在的な将来的影響を正確に見積もるこ
     とはできない。
       現在までに行われてきた方法と同一の方法で、今後数か月間、マクロ経済変数、財務変数および売買変数の進
     展および継続的監視は、可能性のある影響をリアルタイムで更新し、また適宜対応ならびに緊急事態対策の軽減
     を可能にするために継続される。
       一般的リスク管理および統制方針

       一般的リスク管理および統制方針は、目標の達成に影響を及ぼす可能性があるすべての種類のリスクの管理お
     よび統制に関する基本原則および一般的な枠組を策定し、当該リスクが、設定されるリスクのレベルの範囲内
     で、体系的に特定、分析、評価、管理および統制されることを確実にする。一般的リスク管理および統制方針
     は、財務的か非財務的かを問わず、当社が晒される様々な異なる種類のリスク(とりわけ、運営上、技術上、法
     的、社会的、環境的、政治的および風評リスク(腐敗に関連するものを含む。))を特定する。これらは、財務的
     または経済的リスク、偶発債務リスクおよびその他オフバランスシートリスクを含む。
       一般的リスク管理および統制方針は、様々な事業ラインのマネージャー、スタッフおよびサービス機能による
     当社利益の最大化、資産の維持または増加することおよび上記一定水準の達成の確実性、将来の不確定事由によ
     る経時的に持続する当社の利益目標の達成、運営、持続可能性、耐性または評価に関する当社の能力に悪影響を
     及ぼすことを防止すること、株主への十分なレベルの保証の提供、ならびに株主およびその顧客およびその他の
     利害関係者の利益の保護を目的として、エンデサの取締役会が許容できるリスク水準を正確に示すことを可能と
     する一連の戦略的活動、組織的活動および営業活動を指導ならびに監督することを求める。
                                 39/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       一般的リスク管理および統制方針は、事業ライン、スタッフおよびサービス機能に特有の他のリスク方針によ
     り、また、上記それぞれの最適のリスク管理に関して策定される制限により、実施され、補足される。
       一般リスク管理および統制方針は、内部統制およびリスク管理制度(以下、スペイン語の頭字語をとって
     「SCIGR」という。)により実施され、内部統制およびリスク管理制度は、組織、原則、規制制度ならびにリスク
     管理および統制プロセスにより構成される。
       内部統制およびリスク管理制度は、進行中のリスク特性の研究、リスク管理に関するエネルギーセクターまた
     はベンチマークセクターにおける現在の最良の実務の適用、同一の種類の範囲内での測定の標準化のための基準
     ならびにリスク管理者およびリスク統制者の分離に部分的に基づき、また、引き受けられるリスクと事業の運営
     に必要な資金の間の連携を確保すること、および引き受けられるリスクとエンデサの取締役会により設定された
     目標の間で適切なバランスが常に維持されることに部分的に基づくモデルに従う。
       当社のリスク管理および統制モデルは、3つの防御モデルに基づく方法に従う国際基準と一致する。
       内部統制およびリスク管理制度の組織は、義務の十分な分離を確保する独立したリスク管理および統制機能に
     より実施される。当該リスク統制プロセスにおける主な管理組織は、以下のとおりである。
       ・  犯罪リスク防止モデル監督委員会                 　これは、監査および法令遵守委員会(CAC)により直接的に監督される、
        犯罪リスクに関連する主導権および統制の自主的な権限を有する合議制の組織である。当該委員会は、エ
        ンデサが責任を負う可能性がある犯罪のリスクの防止に関するモデルの遵守および更新を監督する。
       ・  透明性委員会       　透明性委員会は、最高経営責任者が議長を務め、経営管理委員会のメンバー全員ならびに
        財務的および非財務的情報の作成、検証および開示に直接関与しているエンデサ経営陣の他のメンバーを
        含む、エンデサの最高経営幹部によって構成される。その主な目的は、財務的および非財務的情報の一般
        的原則(秘密性、透明性、一貫性および責任)の遵守および正確な適用を確保すること、海外に連絡される
        事実、取引、報告またはその他関連する点、ならびに公開情報の提示に関する形式および期限の決定方法
        を評価することである。また、透明性委員会は、財務報告に関する内部統制(以下「ICFR」という。)によ
        る統制の遵守および有効性、ならびに情報の外部への普及に関する内部統制および手続に関する結論を評
        価するエンデサの管理組織であり、この点に関して是正および/または防止行為を行う。透明性委員会の結
        論は、その後、監査および法令遵守委員会(CAC)に送られる。
       ・  リスク委員会       　リスク委員会は、犯罪的性質のリスクおよび財務報告に関する内部統制(ICFR)に関連する
        リスクを除くすべてのリスクの管理および監督を監視し、自らの審議の結果および結論を監査および法令
        遵守委員会に提出する。
                                 40/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       一般的リスク管理および統制方針は、内部統制およびリスク管理制度(SCIGR)を、規則、手続、管理および報
     告システムを相互に結合した制度であると定義する。当該方針において、全体的なリスクは、様々なリスク・エ
     クスポージャーおよびリスク・クラスに関する影響の軽減を考慮に入れて、エンデサが晒されているすべてのリ
     スクの全体像に起因するリスクと定義される。これは、エンデサの多様な事業ユニットのリスク・エクスポー
     ジャーが連結され、評価されること、ならびにリスクおよび資本の適切な利用に関する意思決定に関して対応す
     る管理情報が策定されることを可能とする。
       リスク統制および管理プロセスは、様々なリスクの経時的な特定、評価、監視および管理によって構成され、
     エンデサが晒される主要なリスク(内部に由来するか外部に由来するかを問わない。)を考慮する。
       ・  特定  ：リスク特定プロセスの目的は、目標の達成を妨げる、損なう、または遅らせる可能性のある事由に
        基づいて、リスク表を作成することである。当該特定には、その発生源が組織の管理下にあるかどうか、
        またはそれが管理不能な外部要因によるものかどうかのリスクを含める必要がある。
       ・  評価  ：目的は、その後の優先順位付けを可能にするためにすべてのリスクの、経済的および評判への影響
        の測定を可能にするパラメータを取得することである。この評価には、シナリオの評価ならびに影響の分
        布および見込みの評価に基づく潜在的損失の見積等、リスクの特徴に従った異なる方法が含まれる。
       ・  監視  ：この目的は、リスクを監視し、設定された許容度の範囲内にリスクを留めることを可能にする管理
        メカニズムおよび適切な管理措置を策定することである。
       ・  管理  ：この目的は、最適な水準およびあらゆる場合において設定された許容度の範囲内にリスク水準を留
        めることを目指す活動を実施することである。
       エンデサの取締役会により設定および承認される一般的リスク管理および統制方針は、他の特定の文書および
     方針(たとえば、エンデサの取締役会によって承認され、リスクおよび管理の一覧を定義する「税務リスクの管
     理および統制に関する方針」および「犯罪に関する遵守および贈収賄防止方針」)が依拠する制度の中心的要素
     を構成する。
       さらに、会社が晒されているリスクの管理および統制への関心の高まりの観点から、かつ、包括的な観点から
     のリスクの特定が行われている複雑性を考慮すると、従業員がこのプロセスのすべての段階に参加することが重
     要である。この点に関して、リスク・ポストが、従業員が市場リスクの特定を助け、かつ当該リスクを軽減する
     手法の案を提案できるように創設され、これにより、既存のトップダウン式のリスク管理および統制体制、なら
     びにポストおよび倫理的な言動の違反、犯罪リスク、税務リスクおよび雇用リスクを報告するための特定の手続
     を実施する。
       エンデサのリスク管理およびデリバティブ金融商品に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年
     12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.3および19に記載されている。
       エンデサのリスク管理および統制制度について説明している年次コーポレート・ガバナンス報告は、本連結経
     営報告書の不可欠な一部を構成する。
                                 41/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサの犯罪に関する遵守および贈収賄防止モデル
       エンデサは、自らの企業責任の持続可能な遂行は、すべての意思決定プロセスにおける事業倫理の分野で優れ
     ていることを常に求めることを必要とすると認識している。これは、この分野における最も先進的な国家的およ
     び国際的な規則、慣行および原則の厳格な尊重が事業活動の基礎の1つである企業環境において理解されなけれ
     ばならない。
       犯罪行為の防止に関して、刑法に関する11月23日付基本法1995年第10号を改正する6月22日付基本法2010年第5
     号は、法人に適用される違反を含むだけではなく、これらを防止し、発見するための監督および管理措置を策定
     する必要性にも言及する。この法的体制は、法人が犯罪の防止および発見の分野における自らの努力を証明する
     ことを可能にする管理および統制制度に関する要件を詳述する、3月30日付基本法2015年第1号により改正され
     た。刑法に関して11月23日付基本法1995年第10号を再度改正した2019年2月20日付基本法2019年第1号は、財務お
     よびテロリズム分野において欧州連合指令を置き換え、国際的な問題に対処した。
       これらの法的要件に即して、エンデサは、犯罪の発見および防止の分野(特に、贈収賄の防止を目的とする行
     為)において適用される十分な管理および統制制度の必要性を満たした内部規制文書を策定した。
       この制度は、エンデサに適用される以下の基準により構成される。
       ・  犯罪リスク防止および贈収賄防止モデル：法人の刑事責任に関する適用ある規制の規定を遵守した、社内
        の犯罪を防止するための統制システムをエンデサに提供する文書
       ・  刑法第31条の2に基づく当局の行動の場合のプロトコル：エンデサの刑事責任のリスクの場合における適切
        な対応に関する手続
       ・  エンデサの企業倫理規定：エンデサの従業員(取締役であるか何らかの種類の従業員であるかを問わな
        い。)が引き受ける、事業および事業活動の運営における倫理的約束および責任を規定する文書
       ・  汚職の絶対禁止の一般原則：国連グローバル・コンパクトに遵守した結果である、腐敗との戦いについて
        のエンデサの確固とした約束を表明する文書
       ・  企業倫理プロトコル：
         ○  利益相反の問題に関する行動プロトコル(献身および商業上の競争を除く。)
         ○  贈り物、贈与および恩恵の受諾に関するプロトコル
         ○  公務員および当局との取引に関する行動プロトコル
       犯罪および贈収賄防止遵守方針は、これらの内部規則に追加された。上記の規則と併せて、当該規則すべて
     は、この分野におけるスペインの法的要件を尊重するだけでなく、エンデサ等の先進的市場において最高水準の
     取組みをもって営業する組織に対する合理的な期待を満たすために十分な規定の統合体である、エンデサの犯罪
     規制および贈収賄防止遵守管理制度を構成する。
       2017年10月以降、エンデサの犯罪および贈収賄防止遵守管理制度は、「UNE                                       19601」(コンプライアンス管理)
     および「UNE-ISO         37001」(贈収賄防止管理)基準に従って、スペインの基準組織であるAENORにより承認された。
                                 42/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       「犯罪規制および贈収賄防止遵守管理制度」の正確な適用の検証は、監査および法令遵守委員会に対応し、こ
     れに関して当該委員会は監督委員会(自らの機能の行使において主導権、管理および独立性の自主的権限を付与
     され、その権限および行動原則が規則において策定される合議制の組織)を使う。監督委員会は、運営規則に
     従って犯罪リスクの防止を含む特定の機能を有する監査および法令遵守委員会(CAC)に、単独に、かつ独占的に
     報告する。
       2020年度中、エンデサは、倫理規定の正確な適用に関して策定された全てのプロセスを完全に遵守した。
       2020年、エンデサは、倫理窓口またはその他の手段のいずれかによる、合計4通の異なる種類の内部通報報告
     を受領し、そのうち3通が、腐敗および/または詐欺に関連するものだった。これらすべての調査は、本有価証券
     報告書を作成している時点で完了している。
       腐敗および/または詐欺に関連する受領および完了した報告のうち、倫理規定の違反は確認されなかった。
       財務報告に関する内部統制システム(ICFR)

       上場会社が市場に開示する財務報告の品質および信頼性は、不正確なまたは低品質の財務情報の開示はエンデ
     サの価値の大幅な低下およびその結果としての株主への損害を引き起こす可能性があるため、市場が与えるエン
     デサの価値に相当に影響を及ぼすエンデサの信用性にとって重要な要素である。
       財務報告に関する内部統制システム(ICFR)は、エンデサの内部統制システムの構成要素であり、内部および外
     部双方の財務情報の信頼性に関して合理的な確実性を保証する完全な一連のプロセスによって構成される。エン
     デサ内部統制ユニットは、エンデサによって外部に開示される情報が信頼でき、適切である旨の合理的な保証を
     提供するために重要であると自らがみなす財務報告に関する内部統制システム(ICFR)の最も関連するプロセス、
     活動、リスクおよび統制の特定について責任を負う部門である。
       エンデサの財務報告に関する内部統制システム(ICFR)の一部を構成するプロセスの文書は、作成およびプロセ
     スを通じて、財務情報の作成(その始まりから会計上の登録まで)およびその後の外部公表に関連する活動の詳細
     な説明を含み、以下の基本的な目的をもって作成された。
       ・  財務情報の発生に直接的および間接的に関連する重要なプロセスの特定
       ・  財務情報において重大な誤りを生じさせる可能性があるプロセスに固有のリスクの特定(一般的に、完全
        性、有効性、認識、会計期間、評価および提示の特性に関連する。)
       ・  これらのリスクを軽減させるために策定された統制の特定および特徴付け
       エンデサは、6か月毎に、財務報告に関する内部統制システム(ICFR)の評価プロセスを行い、当該プロセスに
     おいて、ICFRの統制について責任を負う各個人は、その設計および有効性の両方を評価する。当該モデルの中
     で、進行中のICFRの確認プロセスも、独立専門家によって行われる。両プロセスの結果は、以下に報告される。
                                 43/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       a)  取締役会。法人企業法に従って、内部情報および統制システムの監督権限は取締役会に留保される。
       b)  監査および法令遵守委員会。法人企業法(CEA)に従って、当該委員会は、とりわけ、エンデサの内部統制の
        有効性の監督機能を有する。
       2020年6月にCNMVが承認した上場会社のグッド・ガバナンス規定は、監査委員会の権限として、非財務的情報
     の作成および誠実性のプロセスの監督および評価を策定する。非財務的情報は財務情報と同一の正確性および誠
     実性要件をもって作成されなければならないため、十分な内部統制システムが保証されなければならない。2020
     年度に関して、追加の特定管理を加えて、エンデサの財務情報に関する内部統制システム(ICFR)(2006年以降、
     財務情報の誠実性および正確性を保証する信頼でき、有効なシステムとして設定された。)が、非財務的情報に
     適用されることが決定された。
       リスク統制および管理

       エンデサは、異なるエクスポージャーとその区分の間の軽減効果を考慮して、自らが晒されるすべてのリスク
     の完全なビジョンの取得を可能にするリスクの統制および管理プロセスを策定し、また、リスクおよび資本の適
     切な使用の点から意思決定に関する対応する管理情報を作成した。
       リスク委員会は、犯罪的性質のリスクおよび財務報告に関する内部統制システム(ICFR)に関連するリスクを除
     くすべてのリスクの管理および監視を監督する。リスク委員会の任務は以下のとおりである。
       ・  リスク戦略の作成および管理に関する重要な決定に積極的に参加する。
       ・  エンデサに影響を及ぼす重要なリスクを特定、管理および十分に数値化するリスク統制および管理システ
        ムの適切な作用を確保する。
       ・  内部統制およびリスク管理システム(ICFR)が適切にリスクを軽減することを確保する。
       ・  上級経営陣の戦略的リスク管理および統制決定への参加を確保する。
       ・  エンデサの取締役会に対し、現在および予測可能なリスク・エクスポージャーの総合的見解を定期的に提
        供する。
       ・  リスク管理ユニットおよびその統制を担当するユニットの連携を確保する。
       ・  リスクが、すべての決定において、またエンデサのすべてのレベルにおいて、考慮されるべき要素として
        みなされる文化を促進する。
       リスク統制部門は、内部統制およびリスク管理システム(SCIGR)の手続および規範を定めること、エンデサに
     影響を及ぼす自らの責任分野におけるすべてのリスク(オフバランスシートリスクを含む。)が均一に、かつ定期
     的に特定され、特徴づけられ、数値化され、かつ適切に管理されることを保証すること、ならびにリスク・エク
     スポージャーおよび実施される統制活動を監視することを、リスク委員会により委託される部門である。
       内部運営命令の規定に従って、リスク統制分野は、その適用の範囲におけるリスクに関して、以下の策定を担
     当する。
                                 44/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       ・  エンデサのリスク選好度枠組               。これは、主要なリスク指標、許容可能とみなされるリスク水準ならびに管
        理および軽減メカニズムを決定し、エンデサの取締役会によって承認される。
       ・  エンデサのリスクマップ             。これは、重要なリスクの優先付けされた見解を提供し、エンデサの取締役会に
        よって承認される。
       ・  フォローアップ報告          。これは、設定された限度の遵守およびリスクに対応するための軽減措置の有効性を
        保証し、その結論は、定期的に監査および法令遵守委員会(CAC)に報告される。
       リスク統制ユニットは、その機能を実行するため、特定の補足的なリスク統制および管理モデルおよび方針を
     有する他の部門および委員会に依拠する。したがって、税務の問題において、エンデサの取締役会は、税務リス
     クの管理および統制に関する方針(税務ユニットおよびエンデサの税務に影響を及ぼす機能を有するエンデサの
     異なる部門の長が税務リスクの統制および管理に関するエンデサの税務戦略によって設定される目標を達成する
     ことを可能にする、すべての戦略的、組織的および運営的行為の指導および指示を追求する。)も承認した。
       主要なリスクおよび不確実性

       エンデサの事業は、当社の事業運営の実績および収入に影響を与えうる外部要因を背景として行われている。
       COVID-19健康危機(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記
     2.2.1および38ならびに「COVID-19健康危機」を参照のこと。)を端緒とした経済危機の世界的な拡大に伴い、エ
     ンデサは不拡大性の拡大に直面しており、また、その事業は、スペイン、ポルトガル、その他のユーロ圏および
     国際市場の不利な経済および政治状況によって影響を受ける可能性がある。
       エンデサの事業運営に影響を及ぼす可能性がある主なリスク(上記COVID-19健康危機によるものを含む。)は次
     のとおり要約される。
                                 45/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                    重要度
     リスク     セクション                    説明                  基準
                                                       (3)
         e.4、a.1、
     戦略上     a.2、a.3、      戦略上の不確実性ならびに競争環境およびマクロ経済、社会また
                                              シナリオ
     のリス      a.4    は政治の状態に関する不確実性による価値または収益の潜在的な                                       高
                                                  (1)
     ク      および     喪失のリスク。
           a.5
               エンデサの事業は、発電のための安定的な燃料の大量供給、その
           b.1    独自の消費および供給に使用される電力および天然ガスの供給、
                                               確率
           および     ならびにその他商品の供給に大幅に左右され、それらの価格は市                                       高
                                                 (2)
           b.2    況の影響を受けるものであり、エンデサが販売する価格およびエ
               ネルギー量に影響を及ぼす可能性がある。
               エンデサの事業は天然資源、気候および天候の影響を受ける可能
                                               確率
           b.3                                           中
                                                 (2)
               性がある。
     金融リ
           b.4
     スク
                                               確率
           および     金利リスクおよびフリー・キャッシュ・フロー(流動性)                                       低
                                                 (2)
           b.5
                                               確率
           b.6    エンデサは信用リスクに晒されている。                                       高
                                                 (2)
               エンデサの事業は、供給者との関係を維持できないことによっ
               て、または入手可能な供給者の供給が量および/もしくは品質の
                                               確率
           b.7    点で不十分であったことによって、または供給者が提供するサー                                       低
                                                 (2)
               ビスの状態を維持できず、営業可能性および事業継続性を制限す
               ることによって、悪影響を受ける可能性がある。
               エンデサは新たな発電および供給設備の建設に伴うリスクに晒さ
                                              シナリオ
           c.1                                           低
                                                  (1)
               れている。
     オ   ペ        エンデサの活動は、予定しない利用不可能およびその他のオペ
           c.2
     レ   ー        レーショナルリスクの結果となり得る不履行、故障、予定された
                                              シナリオ
           および                                            中
                                                  (1)
     ショナ           作業を行う際の問題またはその他の問題によって影響を受ける可
           c.3
     ルリス           能性がある。
     ク
           c.4
               エンデサに勤務する人の労働衛生および安全性、人材管理ならび
                                                      (4)
           および                                      -
               に適切な労働環境の維持の難しさに関連するリスク
           c.5
               エンデサは、自らの事業の鍵である情報技術(外部の攻撃により
                                                      (4)
           d.1                                     -
               影響を受ける可能性がある。)を通じて自らの活動を管理する。
         d.2、d.3、      義務、契約、法律または規制の遵守および解釈に関連する義務的
         d.4、d.5、      な規則の違反、法的リスクまたは第三者(特に公的機関)によって
                                                      (4)
           d.6    提起される可能性がある訴訟に関連する不確実性に起因するリス                                 -
     その他      および     ク。このリスクは、現在有効な規制の遵守および当該規制の解釈
     のリス      d.7    の変更(民事、商業、犯罪、税務等)の双方に関連する。
     ク
               エンデサが相互に影響し合う公的機関の主要セクター側のエンデ
               サに関する認識、評価または意見のリスク。これらは、エンデサ
               の行為、誤ってもしくは不当にエンデサに帰する事由、またはセ
                                                      (4)
           d.8                                     -
               クター全体に影響を及ぼし、かつ、より明白なまたは損害をあた
               える方法でエンデサに影響を及ぼす類似の性質の事由によって、
               深刻な損害を受ける。
     (1)  シナリオ：異なる仮定的状況に起因する損失として算出される。
     (2)  確率：特定の水準の確率または確信をもって被りうる損失として算出される。
     (3)  リスクの重要度は、潜在的な見込まれる損失に基づき測定される。高(75百万ユーロ超)、中(10百万ユーロ以上75百万ユーロ以下)および低(10百
       万ユーロ未満)
     (4)  これらは、その影響を経済的に測定することが困難であるリスクに一致する(通常、高い影響および確率であって、軽減メカニズムが実施された
       後、非常に低くなるか、または判断するのが非常に難しくなる。)
                                 46/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    a) 　戦略上のリスク
       a.1　エンデサの事業は広範囲に及ぶ規制に服しており、規制の変更は、当社の事業活動、業績、財務状態お

     よび  キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサの活動は、電力料金ならびにスペインおよびポルトガルにおける事業のその他の面において、広範囲
     の規制に服しており、その規制は多くの面でエンデサが事業を行う方法ならびに製品およびサービスから受領す
     る収入を決定する。
       エンデサは、スペイン国市場および競争委員会(以下「CNMC」という。)を含む公的および私的機関により適用
     される一連の複雑な規制に服している。新しい基準の導入または既に有効な基準の改正は、エンデサの事業、業
     績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       セクター別の規制に関する情報は、本有価証券報告書の「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
     シュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　規制枠組み」および「第6　経理の状況」に含ま
     れる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4において見つけることができる。
       また、欧州連合は、様々な加盟国に関して、特に排出、効率性および再生可能資源からのエネルギーに関する
     目標を含む営業枠組みを策定した。
       新たな要件の導入または既存の要件の変更は、エンデサがこれらから生じる環境を正確に適応および対応させ
     ることができない場合、エンデサの事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能
     性がある。
       新しい経済及び産業モデルの傾向およびエンデサの戦略的プランに関する情報は、「1　経営方針、経営環境
     及び対処すべき課題等　エネルギー政策コンテキスト」および「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題
     等　活動の戦略的柱」においてそれぞれ見つけることができる。
       a.2　エンデサは、物理的側面および移行に関連するものの双方に影響を及ぼす人為的な気候の変化によって

     影響を受ける。
       エンデサは、気候変動との戦いにおいて確固たる取組みを維持しており、したがって、最高レベルの経営陣に
     おいて決定がなされる。気候変動は、エンデサの戦略の主要な柱の1つであり、その策定および実施について責
     任を負うのは取締役会である(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書
     類の注記2.2.2および39を参照のこと。)。
       この取組みの証明として、エンデサは、2050年にエミッションフリーの発電を取り入れることの達成、および
     2017年と比較して2030年に二酸化炭素(CO2)排出の80％削減という目標を想定した。これらの目標(エミッション
     フリーモデルに向けた既存の発電設備の発展に関わる。)は、パリ協定の目標および最新の科学の発見とのエン
     デサの提携を意味する。
       事業戦略の策定において、エンデサは、気候変動に関するシナリオを用いる。物理的リスクに関して、気候変
     動に関する政府間パネル(IPCC)第5次報告で発表された気候に関するシナリオが用いられ、一方で、移行リスク
     に関して、スペインおよびポルトガルの国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)の最新版の文書が用いられ
     る。
                                 47/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサは、短期、中期および長期の3回にわたって評価される気候変動に関連するリスク(物理的リスクおよ
     び移行リスク)に晒されている。気候変動の影響は、世界的な社会経済上の現実において既に顕著であり、最も
     可能性があるシナリオとしては、エネルギー等のセクターの実行可能性および発展に関して重大な結果をもたら
     す。気候変動計画は、脱炭素化経済への移行およびその影響への対応が意思決定プロセスに統合される新ビジョ
     ンを必ず組み入れなければならない。
       気候変動は、気温の上昇、再生可能資源(水、風および太陽光)の利用可能性ならびに極端な現象の頻度および
     厳しさ等の物理的リスクにより、資産の運用に関して影響を及ぼす。
       気候変動に関連する移行リスクは、商品(石炭、ガス、石油等)の価格に影響を及ぼし、最も炭素集約度の高い
     資産の運用を修正または排除する規制上の変化をもたらし得る。これは、最も炭素集約度の高い技術の運営を妨
     げ、また、CO2排出権の費用を支払う必要がない他の代替エネルギーと競争することを電力にとって困難にさせ
     て、排出量取引制度の枠組み内における高価格を示唆する。
       さらに、気候変動は、再生可能エネルギー、電池によるエネルギー貯蔵、エネルギー効率およびスマートグ
     リッド等の技術の策定および広範な使用を促進し、推奨する。これらの技術は監督および主導的な革新を必要と
     するとともに、エンデサが低CO2排出な経済への移行を計画することに寄与しているか背いているかに関する社
     会および顧客の認識は変化するという条件下において、エンデサの競争上の地位を維持し、かつエンデサのイ
     メージを保護するために新たな投資をも必要とする。
       物理的リスクを軽減するため、可能な限り最短時間で事業運営を再開することを目的とした緊急管理、および
     損害評価に関する基準チェックリストについて、特定の手続が策定される。移行リスクは、エンデサにより策定
     される規制上の管理、ならびにエンデサの事業のすべての分野における技術革新プロジェクトの監視および参加
     を通じて、軽減される。
       a.3  　エンデサは、エンデサの将来およびその持続可能性に影響を及ぼす決定を行う。これらの決定は、エン

     デサの支配が及ばない、または予測が困難である相当のリスク、不確実性、状況の変化およびその他の要因に左
     右される。
       エンデサは、毎年、戦略上のガイドラインならびにエンデサの経済、財務および資本の増加ならびに社会貢献
     に関する目標を含む、戦略計画を提出する。
       戦略計画の予測および目標が根拠とする主要な仮定は以下に関連する。
       ・  エンデサが事業を行う市場における規制環境、為替相場、商品、投資および売却、生産および設備容量の
        増加、ならびに当該市場における需要の増加
       ・  特定の限度を超えないより活発な活動に関連する費用の増加、特定の限度を下回らない電力の価格、複合
        循環発電所の費用、ならびに希望する水準で事業を行うために必要な原材料およびCO2排出権の利用可能性
        および費用を伴う異なる技術間の生産の割当、また、エンデサが事業を行う環境の社会的、環境的および
        倫理的傾向の一般的展開(その中から、生物多様性の喪失、テロ、水ストレス、サイバー・セキュリ
        ティー、不平等および社会的不安定、構造的失業、感染症、極端な政治的対立、極端な気候事象、自然災
        害ならびに気候変動に関連する要因に言及する。)。
       エンデサは、自らの見込みについて、これらはとりわけ以下の問題に基づくため、伝達された条件で満たされ
     ることを保証できない。
                                 48/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       ・  経営陣が発生すると予想する将来の事由に関連する仮定、および経営陣が作成時点で履行を予定している
        行為
       ・  必ずしも起こるとはかぎらず、経営陣の支配が及ばない可変事項に相当に依存する将来の事由および経営
        陣の行為に関する一般的仮定
       エンデサ戦略計画は、発電および配電システムおよび設備における相当の投資努力を見越している。これらの
     投資の実行は、市場および規制の状況に左右される。発電所の存続を可能とする必要な条件が存在しない場合、
     エンデサは、設備における生産を中止し、(必要に応じて)解体作業を開始しなければならない可能性がある。こ
     れらの閉鎖は、顧客向けエネルギー販売を支える設備容量および発電量の低下を伴い、したがって、エンデサの
     事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       その結果、また、会計基準に従って、エンデサは、年間を通じて、いずれの場合も各年末に、非金融資産が損
     なわれる可能性がある兆候があるかを評価する。かかる兆候がある場合、エンデサは、減損損失の程度を判断す
     るために、当該資産の回収可能額を見積もる。2020年に認識された非金融資産の減損損失に関する情報は、「第
     6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記3e.4および6.4に記載される。
       エンデサ戦略計画に関する情報は、「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　エネルギー政策コンテ
     キスト」および「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　活動の戦略的柱」に記載され、エンデサの持
     続可能な発展へのコミットメントに関連する情報は、「3                              経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
     ローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　持続可能性に関する方針」に記載される。
       a.4　エンデサの事業は、スペイン、ポルトガル、ユーロ圏および国際市場における不利な経済状況または政

     治状況の影響を受ける可能性がある。
       不利な経済状況は、エネルギー需要およびエンデサの消費者が支払義務を果たす能力に悪影響を及ぼす可能性
     がある。不景気の時期には、近年スペインおよびポルトガルで経験されたように、電力需要は通常落ち込み、エ
     ンデサの業績に悪影響を及ぼす。
       スペイン、ポルトガルの経済状況またはその他ユーロ圏の経済が衰退したら、エネルギー消費に悪影響を及ぼ
     す可能性があり、その結果、エンデサの事業活動、財務状態、経営成績およびキャッシュ・フローは悪影響を受
     ける可能性がある。
       この他に、国際市場における財務状況は、エンデサの経済状況に難題を課しており、それは、国債の水準、低
     下する成長率、および国際レベルで(特にユーロ圏の国で)起こりうる国債格付けの格下げによるエンデサの事業
     への潜在的な影響や、他方で、クレジット市場における金融拡大措置によるエンデサの事業への潜在的な影響に
     起因するものである。これらいずれの要因における変化も、エンデサの資本市場へのアクセスおよび資金調達す
     る条件を左右し、結果としてその事業活動、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに影響を及ぼす可能
     性がある。
                                 49/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       国際レベルで起きうる経済問題に加えて、エンデサはスペインおよび国際の両方における政治的不安定に直面
     しており、これは、エンデサの経営業績および財務状態に悪影響を及ぼす可能性がある。具体的には、ブレグ
     ジットおよびその他の国際的な出来事の影響はエンデサにとって重要ではないと考えられる。
       エンデサは、国際もしくはユーロ圏の経済状況が衰退しない、または政治的事象が市場に重大な影響を及ぼさ
     ず、したがってエンデサの事業、経済状況、経営成績およびキャッシュ・フローに影響を及ぼさないと保証する
     ことはできない。
       a.5　   エンデサは、その商業活動において、競争に晒されている。

       エンデサは、2020年12月31日時点で、多くの顧客(10.4百万の電力顧客および1.7百万のガス顧客)との関係を
     維持する。
       エンデサの事業活動は、激しい競争がある環境で行われる。エンデサが個別の顧客を失うことはその事業全体
     に大きな影響を及ぼさないが、顧客との安定的な関係を維持できないことは、エンデサの事業、経営業績、財務
     状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       b)　金融リスク

       b.1　エンデサの事業は、発電のための安定的な燃料の大量供給、その独自の消費および供給に使用される電

     力および天然ガスの供給、ならびにその他商品の供給に大幅に左右され、それらの価格は市況の影響を受けるも
     のであり、エンデサが販売する価格およびエネルギー量に影響を及ぼす可能性がある。
       2020年におけるエンデサの規制緩和されている事業に関する貢献利益は2,926百万ユーロであり、そのほとん

     どは、競争および市場の変動性の影響に左右される規制緩和されている活動に対応する。これらの活動は、以下
     のとおり、ガス、電力および原材料の購入を必要とする。
                                   3
       ・  2020年中、996メータートンの石炭および1,583百万m                           の天然ガスが発電のために消費された。
       ・  2020年12月31日、電力および燃料貯蔵購入コミットメントは18,027百万ユーロとなり、その一部は「テイ
        ク・オア・ペイ」条項を含む契約に対応する(「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
        ローの状況の分析　業績等の概要　(4)                     流動性および資本の原資　契約上の義務およびオフバランスシー
        ト」を参照のこと。)。
       エンデサは、発電、ガス調達および供給事業に使う燃料(ガスおよび石炭を含む。)の購入および炭素排出権の
     価格に関し、市場価格リスクを負っている。これに関連して、国際市場での燃料価格の変動は、貢献利益に影響
     を及ぼす可能性がある。
                                 50/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサは、将来の電力および天然ガスの市場価格に関する一定の仮定に基づいて、電力および天然ガス供給
     契約を締結している。これらの供給契約が締結された後の想定需要からのいかなる誤差も、電力または天然ガス
     を、契約で想定されているよりも高い価格で購入する義務を引き起こす可能性がある。行われた見積りに関する
     市場価格の調整、エンデサの燃料需要に関する想定との誤差、または全体としての価格およびそれらがどのよう
     に構築されるかに影響を及ぼす規制の変更がある場合、また、エンデサのリスク管理戦略がかかる変更に直面し
     た際に不適当である場合、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは重大な悪影響を受
     ける可能性がある。
       エンデサは一定の天然ガス供給契約を締結し、それには、契約上合意した燃料を取得するか、またはかかる燃
     料を取得しない場合であっても支払いをするかのいずれかを強いる、拘束力のある「テイク・オア・ペイ」条項
     が含まれている。これらの契約の条件は、将来の電力およびガスの需要に関する一定の仮定に基づいて構築され
     ている。用いられた当該仮定からの逸脱は、必要以上の燃料を購入する、または余剰燃料を市場にて現在の価格
     で販売する義務を生ぜしめる可能性がある。
       貯蔵エネルギー購入の義務に関する情報は、「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー
     の状況の分析　業績等の概要　(4)                  流動性および資本の原資　契約上の義務およびオフバランスシート」および
     「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記11に記載される。
       b.2　エンデサは外貨リスクに晒されている。

       エンデサは、エネルギー関連の商品、特に天然ガスおよび国際石炭を取得するべく(これらの商品の価格は通
     常米ドル建てである。)、主に国際市場で行わなければならない支払いに関し、外貨リスクに晒されている。
       したがって、これは、為替相場の変動がエンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響
     を及ぼす可能性があることを意味する。
       通貨リスクおよび為替相場に対する敏感さの分析に関連する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年
     12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.2に記載される。
       b.3　エンデサの事業は天然資源ならびに気候および天候の影響を受ける可能性がある。

       エンデサの発電は、天然資源、発電所の利用可能性および市況のレベルに左右される。再生可能エネルギー発
     電所の発電は、その水力、風力および太陽光発電施設が位置している地理的地域における降雨、日光および風の
     レベルに依存する。したがって、干ばつまたは低水準の風量もしくは日光、または再生可能資源からの発電に悪
     影響を及ぼすその他の状況が存在する場合、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローは悪影
     響を受ける可能性がある。
                                 51/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       再生可能資源によってカバーされない需要は、火力発電所によって生産され、その発電および利益は、異なる
     技術間の競争に左右される。降雨量、日照時間、風量が少ない年は、水力、太陽光または風力発電量の低下を招
     き、すると火力発電の発電量が増加し(費用の増加とともに)、したがって電力価格および買電費用の上昇を招
     く。降雨量、日光および風量が多い年は、逆の効果が起こる。低水準の資源が原因で不利な状況に置かれる場
     合、より多くの発電は、火力発電施設で行われることになり、エンデサの営業費用は増加する。エンデサが天然
     資源の状況の変化を管理できないことは、その事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を
     及ぼす可能性がある。
       平均的な年において、水力発電は±28％、風力発電は±5％および太陽光発電は±1％変動し得ると見積もられ
     た。このように、水力発電に関して2019年の発電は5,861ギガワット時であったが、2020年において、エンデサ
     の水力発電所における発電は、7,681ギガワット時であった。
       天候の状況、特に季節性は、電力需要に大きな影響を及ぼす。電力消費レベルは夏および冬にそのピークに到
     達する。需要の季節的変化は、気候、自然光の量、ならびに照明、暖房および空調の使用など様々な天候関連の
     要因に帰する。天候状況による需要の変化は、事業の収益性に大きな影響を及ぼす可能性がある。さらに、エン
     デサは契約を交渉する際、気候状況に関する一定の予測および見積りをしなければならず、想定された降雨量レ
     ベルおよびその他天候状況に大幅な相違があれば、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フ
     ローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       同様に、不利な天候状況は、ネットワーク損害および付随するサービス上の混乱により、エネルギーの通常供
     給にも影響を及ぼし、エネルギー供給の遅延または中断のため、エンデサが顧客に損害補償しなければならなく
     なる可能性がある。
       上記の状況のいずれかの発生は、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を
     及ぼす可能性がある。
       b.4　エンデサは金利リスクに晒されている。

       金利の変動は、資産および固定金利で利息が発生する債務の公正価値、ならびに変動金利に連動する資産およ
     び債務からの将来的なキャッシュ・フローを変化させる。金利の変更は、エンデサの事業、経営業績、財務状態
     およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       2020年12月31日、総不良債権は7,309百万ユーロであった。キャッシュ・フローおよび公正価値ヘッジ前の総
     金融債務の65％は固定金利で利息が発生し、一方で残りの35％は変動金利を対象とした。変動金利での借入は、
     主にEURIBORに連動している。
       有効とみなされるキャッシュ・フローヘッジを考慮すると、2020年12月31日時点において、総不良債権の63％
     は金利リスクから保護されている。公正価値ヘッジも考慮すると、この割合は、2020年12月31日時点63％であっ
     た。
       金利リスクおよび金利への敏感さの分析に関連する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日
     に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.1に記載される。
                                 52/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       b.5　エンデサの事業は、債務を借り換えるおよび資本支出を賄うために必要な資金を取得できる能力に左右
     される。
       エンデサは、現在の設備の継続的な維持から生じるコミットメントを含む、有機的成長プログラムおよびその
     他資本要件の資金を調達するため、内部で資金を生み出し(自己金融)、長期コミットメント与信枠を通じて銀行
     の資金調達にアクセスし、流動性資金源として短期資本市場にアクセスし、および長期債券市場にアクセスでき
     る自信がある。さらに、エンデサは時折、既存の債務を借り換える必要がある。この債務には、銀行およびENEL
     グループの会社両方から得た長期コミットメント与信枠、ならびに金融投資が含まれる。
       エンデサが、合理的な条件の下での資本へのアクセス、債務の借り換え、資本支出の決済、および戦略の実行
     ができなければ、当社は悪影響を受ける可能性がある。資本市場の不安定性、起こりうるエンデサの信用度の低
     下、または財務比率が悪化した際に与信枠に課される財務制限は、当社の資金調達費用を増加させ、資本市場に
     アクセスできる能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
       資金調達の不足は、支払う義務がある金額の支払いをするため、流動性の不足を相殺するべく、エンデサが資
     産を処分または売却することを強いる可能性があり、またこの売却は、エンデサがそれらの資産の最善価格を得
     ることができない状況下で起こる可能性がある。したがって、エンデサが許容できる条件下で資金調達にアクセ
     スできなければ、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは悪影響を受ける可能性があ
     る。
       2020年12月31日時点において、エンデサは、2,321百万ユーロの負の稼働資本を有していた。エンデサの長期
     コミットメント与信枠に基づくまだ引き出されていない金額は、エンデサがその事業を継続するために十分な財
     源を取得でき、その資産を実現でき、また財政状態計算書に記載される金額に関して債務を清算できる旨の保証
     を提供する。
       流動性リスクに関する情報は「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務
     書類の注記19.4に、そして、エンデサにより実行される主要な取引に関する情報は「3　経営者による財政状
     態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(4)                                      流動性および資本の原資　財政管理」
     に記載される。
       この他に、エンデサが資本市場またはその他の資金調達の方法にアクセスする条件は、それが当社間またはク
     レジット市場内であるかにかかわらず、親会社であるENELの信用格付けに依存するエンデサの信用格付に大きく
     左右される。したがって、会社間の資金調達のエンデサによる利用可能性または当社が資本市場にアクセスする
     条件についてENELが影響を及ぼし得る程度において、エンデサの市場および資金調達にアクセスできる能力は、
     ENELの信用および財務状態により、部分的に影響を受ける可能性がある。
       これに関連して、ENELの信用格付けの悪化は、結果としてエンデサの信用格付けの悪化につながり、エンデサ
     の資本市場またはその他の第三者からの資金調達(もしくは借り換え)の方法にアクセスできる能力を制限し、ま
     たはこれらの取引の費用を増加させる可能性があり、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フ
     ローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサの格付けに関する情報は「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分
     析　業績等の概要　(4)             流動性および資本の原資　信用格付管理」に記載される。
                                 53/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       b.6　エンデサは信用リスクに晒されている。
       エンデサは、商業および金融事業において、相手方が、既に納品された商品および既に行われたサービスから
     生じる支払義務ならびに締結された金融デリバティブ契約、現金預金または金融資産に従い予想されるキャッ
     シュ・フローに関する支払義務の両方の、義務のすべてまたは一部を果たせない可能性があるというリスクに晒
     されている。特に、エンデサは、消費者がすべての送電および配電費用を含む、エネルギーの供給に対する支払
     義務を果たせない可能性があるリスクを負う。
       2020年12月31日時点において、販売およびサービスに関する顧客売掛金の合計は2,556百万ユーロとなり、そ
     のうち700百万ユーロが支払期日を超過しており、見込まれる損失に関する価額修正は360百万ユーロであった。
     さらに、エンデサは、すべての金融資産に関するデフォルトのリスクを引き受け、当該資産は、2020年12月31日
     時点で2,124百万ユーロであり、エンデサは減損の修正は28百万ユーロとなると見積もる。
       2020年12月31日時点で、10の主要顧客(事業グループ)からの売掛金は、全体の20％未満を占めた。しかし、当
     時においていずれも個別に5.7％超を占めるものではない。
       エンデサが売上債権または金融債権の不払いに起因する損失を被らないとの保証はなく、したがって、1また
     は複数の重要な相手方による義務充足の不履行は、その事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影
     響を及ぼす可能性がある。
       信用リスクに関連する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財
     務書類の注記19.5に記載される。
       b.7　エンデサの事業は、供給者との関係を維持できないことによって、または入手可能な供給者の供給が量

     および/もしくは品質の点で不十分であったことによって、または供給者が提供するサービスの状態を維持でき
     ず、営業可能性および事業継続性を制限することによって、悪影響を受ける可能性がある。
       エンデサが、主な産業供給者およびサービスプロバイダーと現在維持している関係は、事業の開発および成長
     に必須であり、将来もそうあり続ける。さらに、これらの関係の一部はENEL,                                        S.p.A.により管理されており、管
     理され続ける。
       エンデサのこれらの関係への依存は、相手方と有利な契約条件で交渉を進める能力に影響を及ぼす可能性があ
     る。エンデサの供給者ポートフォリオは十分に多様であるが、これらの関係のいずれかが打ち切られまたは終了
     した場合、エンデサは、適切な時間枠内で、または類似の条件で、重要な供給者またはサービスプロバイダーの
     代替者を用意することができるとの保証はない。
       エンデサは、燃料、材料およびサービスの相当の購入を行っている。この点に関して、以下は言及に値する。
       ・  一部の火力発電所は、その消費が少数の供給者および国に高度に集中しており、供給が中断した場合のリ
        スクを表す。
       ・  燃料供給契約は、基本的にガスに関して、供給の中断時に実現し得る重要な地理的リスクのある地域に所
        在する。
       ・  本土外の領域(TNP)(バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤ)に所在する発電所の場合、地
        理的孤立の状況は、液体燃料への重度の依存と結びつく。
                                 54/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサがその供給者と有利な条件で契約を交渉できず、当該供給者が自らの義務を遵守できず、またはエン
     デサとの関係が打ち切られる場合であって、エンデサが適切な代替者を見つけられない場合、その事業、業績、
     財務状態およびキャッシュ・フローは悪影響を受ける可能性がある。
       「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.6は、顧客およ
     び供給者の集中に関する情報を提供する。
       c)　オペレーショナルリスク

       c.1　エンデサは新たな発電および供給設備の建設に伴うリスクに晒されている。

       発電所および供給設備の建設は時間を要し、非常に複雑なものになりうる。これは、予測された設備の稼働開
     始日に先立って投資が十分に計画されなければならないことを意味し、したがって、グループは、市場状況の変
     化に応じて決定を変更する必要がありうる。これは、これらの種類の計画への利益に影響を及ぼす可能性があ
     る、当初計画されていなかった相当の追加費用を伴う可能性がある。
       かかる設備の建設に関連して、エンデサは、一般的に、関連する行政の認可および許可証の取得、土地購入ま
     たはリース契約の取得、機械の調達および建設契約の締結、運営管理契約の締結、燃料供給および輸送契約の締
     結、オフテイク協定の締結をしなければならず、また資本金および負債要件を満たすため十分な資金調達をしな
     ければならない。
       2020年11月25日にエンデサの取締役会が承認した戦略計画は、子会社および顧客により譲渡される許可および
     資産を除く、2021年から2023年までの間で7,900百万ユーロとなる投資目標を定めた(「1　経営方針、経営環境
     及び対処すべき課題等　経営方針　主な金融指標」を参照のこと。)。
       新たな設備を建設するエンデサの能力に影響を及ぼす可能性がある要素としては以下のようなものが含まれ
     る。
       ・  環境規制上の許可を含めた規制当局の許可の取得が遅れること。
       ・  機械、資源または労働力が不足し、またはその調達価格が変動すること。
       ・  地元勢力、政治的勢力またはその他利害関係者の反対運動を受けること。
       ・  政治状況および環境規制が不利な方向に変化すること。
       ・  発電所や変電所の完成を遅らせるような悪天候、自然災害、事故およびその他予期しない事象が生じるこ
        と。
       ・  供給者による、合意された契約の条件の遵守が行われないこと。
       ・  エンデサが満足できる条件で資金調達ができないこと。
       これらの要素はいずれも、グループの建設計画の完成または開始を遅らせ、予定された計画の費用を増大させ
     る可能性がある。また、エンデサがこれらの計画を完了させられない場合に、当該計画に関連し負担した費用は
     取り戻すことができない可能性がある。
       エンデサが新しい設備の開発および建設に関連して問題に直面した場合、その事業、経営業績、財務状態およ
     びキャッシュ・フローは悪影響を受ける可能性がある。
                                 55/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2020年に行われた投資に関する情報は「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の
     連結財務書類の注記6.2および8.1ならびに「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状
     況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　投資」に含まれる。エンデサの投資計画に関する情報は「1　経営
     方針、経営環境及び対処すべき課題等　経営方針　主な金融指標」に記載される。
       c.2　エンデサの活動は、予定しない利用不可能およびその他のオペレーショナルリスクの結果となり得る不

     履行、故障、予定された作業を行う際の問題またはその他の問題によって影響を受ける可能性がある。
       活動の発展に関して、エンデサは、特に以下を含む自らの活動に関連する大量の資産を有する。
       ・  発電：2020年12月31日時点で、スペインにおけるエンデサの正味設備容量合計は21,652メガワットであ
        り、そのうち17,326メガワットが本土の電力システムに対応し、4,326メガワットが本土外の領域(TNP)(バ
        レアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤ)に対応していた。当該日付時点で、再生可能エネル
        ギーの正味設備容量は7,781メガワットであり、そのうち7,719メガワットが本土の電力システムに対応
        し、その正味設備容量の45％を占めた(「第2　企業の概況　3　事業の内容　企業体の位置付け　スペイン
        およびポルトガルにおける市場」を参照のこと。)。
       ・  配電：2020年12月31日時点で、エンデサは、スペインの24の州ならびに8の自治体およびセウタ自治都市に
        配電し、総人口が21百万人近くいる総面積195,488平方キロメートルをカバーした。エンデサのネットワー
        クが配電するエネルギー合計は、2020年には124,658ギガワット時に達した(「第2　企業の概況　3　事業
        の内容　企業体の位置付け　スペインおよびポルトガルにおける市場」を参照のこと。)。
       ・  エネルギー供給：2020年12月31日時点で、エンデサは、12百万超の電力およびガス顧客を有していた(「第
        2　企業の概況　3　事業の内容　企業体の位置付け　スペインおよびポルトガルにおける市場」を参照の
        こと。)。
       エンデサは、発電所の稼働を一時的に中断させ、または顧客へのサービスを中断させる故障または事故のリス
     クに晒されている。これらのリスクを軽減するため、国際的な最良の慣行に即した予測および防止管理技術を含
     む、防止および保護戦略が存在する。
       エンデサは、活動の発展において、施設における事故、労働争議および自然災害など不適切な内部手続、技術
     障害、人為的ミスまたは特定の外部の事象により、直接または間接の損失が生じないと保証することはできな
     い。これらのリスクおよび危険性は、爆発、洪水もしくは発電および配電施設の完全な損失を引き起こしうるそ
     の他状況、エンデサの施設もしくは第三者の施設への損害もしくはその劣化もしくは破壊、または環境被害さえ
     も引き起こし、または発電の遅延および事業の一部のもしくは完全な中断を引き起こす可能性がある。これらい
     ずれの状況の発生も、エンデサの事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性
     がある。
                                 56/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       c.3　エンデサの保険のカバーおよび保証は適切ではなく、また損害を完全にカバーできない可能性がある。
       エンデサは、当社自体への損害、一般的な民事責任、環境および原子力発電所の責任を含む、事業に伴う主要
     リスクに関して適切な保険のカバーを得ようと試みているが、保険のカバーが、商業的に合理的な条件で市場に
     おいて利用できない可能性がある。同様に、エンデサが保険をかけた金額が、全体で負担する損失をカバーする
     のに十分ではない可能性がある。
       エンデサの施設もしくはその他資産における一部もしくは全体の損失、または事業の中断があった場合、エン
     デサがその保険から受領する資金は、完全な資産の修理もしくは交換、または負担した損失をカバーするのに十
     分ではない可能性がある。さらに、エンデサの施設またはその他資産における全体または一部の損失があった場
     合、一部機械はその高い価値または特有の性質を考慮すると容易に交換できず、または容易にもしくは直ちに入
     手できない可能性がある。
       同様に、この機械のカバーまたはエンデサの機械を交換する能力の限界は、事業を中断もしくは妨げる、また
     は大幅に通常運営の過程を遅らせる可能性がある。よって、上記のすべては、エンデサの事業、経営業績、財務
     状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       同様に、エンデサの保険契約は、保険会社による継続的な見直しの対象である。したがって、エンデサが、起
     こりうる保険料の増加または利用できなくなるカバーの増加に対処するため、現在実施されているものと同様の
     条件で、保険契約を維持できない可能性がある。エンデサが起こりうる保険料の増加を顧客に転嫁できない場
     合、これらの追加費用は、その事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性が
     ある。
       c.4　エンデサの事業の成功は、エンデサの経営陣および主要な従業員が提供するサービスの継続性に依存す

     る。
       エンデサの活動の発展に関して、エンデサは、2020年12月31日時点で9,591名の従業員という労働力を有して
     いた(「第2　企業の概況　5　従業員の状況」を参照のこと。)。エンデサがセクターにおいてその地位を引き続
     き維持するために、特にデジタルスキルに関する人材管理の保証が必要である。
       適格な労働者の市場は非常に競争が激しく、エンデサは追加で適格なスタッフを雇用する、または十分に適格
     性のあるもしくは有能な従業員を、退職するスタッフの後任にすることに成功できない可能性がある。エンデサ
     が必須の従業員を保持または採用できないことは、その事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影
     響を及ぼす可能性がある。
       c.5　エンデサは、労働衛生および安全性(OHS)ならびに流動的な社会的対話の維持を優先的な目標とみなす。

     これらの目標を達成できないことは、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及
     ぼす可能性がある。
       エンデサは、労働衛生および安全性(OHS)を、エンデサ自身の従業員とそのパートナー会社の従業員の間で区
     別することなく、エンデサに勤務する全ての者のために常時維持すべき優先的かつ基本的価値とみなす。エンデ
     サの戦略の目標に含まれるものは、以下において特定の表現が見つけられる。
                                 57/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       ・  全てのグループ会社のOHS方針の実施
       ・  特定の作業計画の実施
       ・  労働的行動の監視に関する特有の世界的なシステムの適用
       また、エンデサは、労働衛生および安全性(OHS)の継続的な改良に関する長期的戦略において、様々な年次イ
     ニシアチブを実行する。
       労働者の団結の自由は、エンデサ、ならびにエンデサが関係を維持するすべての請負業者および供給者におい
     て保証されている。
       エンデサの社会的対話に関連する情報は「第2　企業の概況　5　従業員の状況　社会的対話」に示され、2020
     年に関する非財務的情報および持続可能性ステートメントで詳述される。
       スペインにおけるエンデサの範囲内で、2020年1月23日、第5次エンデサの枠組の団体協約が締結されたことに
     留意すべきであり、これは、当該日付以降、団体的労働枠組が利用可能であることを意味し、また、新しい環境
     要件に対して労働規制を適合させる(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結
     財務書類の注記16.1を参照のこと。)
       これらの目標を達成できないことは、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を
     及ぼす可能性がある。
       d)　その他のリスク

       d.1　エンデサは、企業目標達成の一助となる運営効率、個人データの保護ならびに事業、システムおよびプ

     ロセスの継続性を保証するため、最先端技術に基づく、最高の安全基準および不測の事態の基準を使用している
     情報技術により、その事業を管理している。
       エンデサにおける情報技術の使用は、その活動の管理に関して不可欠である。エンデサのシステムは、技術の
     複雑性、容量、粒度、機能性およびロジックの多様性の点で当該セクターの会社が対処する事業の程度を考慮し
     て、当該セクターの会社に関して区別される戦略的要素で構成される。特に、エンデサが利用できる主要情報シ
     ステムおよび当該システムがサポートする事業プロセスは以下のとおりである。
       ・  販売システム：マーケティングのプロセス、需要予測、収益性、売上、顧客サービス、クレーム管理、雇
        用および基本的な収入サイクル(メーターの測定、請求、回収管理および債務処理の確認)
       ・  技術配電システム：グリッド管理のプロセス、メーターの測定の管理、新たな供給の処理、ネットワーク
        計画、フィールドワーク管理、高度遠隔管理およびエネルギー管理機能によるメーター測定の機械の管理
       ・  発電システム、エネルギー管理および再生可能エネルギー：燃料管理のプロセス、メーターの測定の管
        理、取引リスク管理等
       ・  経済・金融システム：エンデサの経済的管理、会計、財務連結および貸借対照表のプロセス
                                 58/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサのこれらのシステムによる事業活動の管理は、事業を効率的に行い、企業目標を達成するための鍵で
     ある。これらのシステムの設立および運営により、エンデサは、企業目標達成の一助となる運営効率、ならびに
     事業およびプロセスの継続性を保証するため、最高の安全基準および不測の事態の基準を組み入れる。
       これらの基準は、エンデサが行っているデジタルへの転換過程において特に重要な役割を負う。このデジタル
     への転換過程は、徐々に増加および複雑化している潜在的なサイバー攻撃へのエクスポージャーの増加を招き、
     また、システムおよびデータ(個人的性質のものを含む。)の安全を危険に晒す(事業の継続性に影響を及ぼし、
     その結果、顧客との関係の質ならびにエンデサの業績、財務状態およびキャッシュ・フローに影響を及ぼす。)
     可能性がある。
       したがって、安全性は世界的かつ戦略的な問題となっている。この点に関して、エンデサは、国際基準および
     政府イニシアチブに基づいており、かつ適切に監査された、方針、プロセス、方法、ツールおよびプロトコルを
     有する。特に、エンデサは、上級経営陣によって促進され、かつ、すべての事業分野およびコンピューターシス
     テムの管理について責任を負う分野に関連する、サイバーセキュリティ実行および管理モデルを有する。このモ
     デルは、各システムのエンデサの事業への影響を考慮し、最小化および軽減のためのセキュリティ行動の採用を
     目的として、既存のセキュリティ・リスクの特定、優先度付けおよび定量に基づく。
       d.2　エンデサの事業は広範囲に及ぶ環境規制に服しており、現行の環境規制もしくは要件を遵守できないこ

     と、または適用する環境規制もしくは要件への一切の変更は、エンデサの事業活動、業績、財務状態および
     キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは、その運営の通常過程およびプロジェクトの開発に影響を及ぼす環境規制に服しており、リスクお
     よび費用の増加を招いている。この規制の枠組みは、免許、許可書およびその他の行政上の認可を関連するプロ
     ジェクトの商業的操業日に先立って取得すること、ならびにかかる免許、許可書および認可に規定されているす
     べての要件を満たすことを必要としている。規制を受ける会社として、エンデサは、以下を保証することはでき
     ない。
       ・  法を遵守するために必要な費用が増加する、またはエンデサの運営、施設もしくは工場に影響することと
        なるような規制の変更または解釈が行われないこと。
       ・  公衆の反対が、提案されたプロジェクトの遅延または変更を招かないこと。
       ・  関連当局が新しいプロジェクトを展開するために必要な環境上の許可、免許および認可を付与すること。
       また、エンデサは、発電施設、特に原子力発電所からの廃棄物、流出物および排出物の管理に関連するリスク
     を含む、その事業固有の環境リスクに晒されている。環境被害、従業員もしくは第三者への損害、または発電、
     供給および配電施設ならびに港湾ターミナル事業に関連するその他の種類の被害について、エンデサが責任を負
     う可能性がある。
                                 59/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       発電所は、現在有効な環境要件を遵守できるように準備されているが、エンデサに課された要件を遵守できる
     こと、または罰金、行政上の制裁もしくはその他の制裁、もしくはそのような要件の遵守(発電施設において生
     じる廃棄物、流出物および排出物の管理に関連するものを含む。)に関するその他いかなるペナルティーならび
     に費用を回避できることを、保証するものではない。これらの要件の遵守の不履行によって、エンデサは、債務
     ならびに罰金、損害、制裁および費用を課される可能性があり、また、施設の閉鎖に至りうる。政府当局は、債
     務が返済されることを保証するために、責任ある当事者に料金または税を課す可能性もある。エンデサによる環
     境規制の不遵守が主張される場合、その事業活動、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは悪影響を受
     ける可能性がある。
       これに関連して、エンデサは以下の保険契約をかけている。
       ・  最大150百万ユーロまで、汚染から生じる請求をカバーする環境債務保険契約。
       ・  最大200百万ユーロまで、水力発電所については追加で800百万ユーロ、第三者もしくはその財産への損害
        に関連する請求をカバーする対第三者賠償責任保険契約。
       ・  原子力発電所の稼働、低レベル放射性物質の保管および取扱いならびに潜在的な原子力発電所の廃止によ
        り生じるリスクに関連し、700百万ユーロまで、原子力発電所に関連する一切の債務からスペインの法規で
        定められている債務限度までをカバーする保険契約。
       原子力発電所は、設備(燃料の備蓄を含む。)および機械の故障に対する損害について、各発電所につき最大
     1,500百万米ドル(およそ1,222百万ユーロ)までカバーする保険をかけている。
       2011年5月28日、スペイン政府は、5月27日付、核による損害または核による損害の定義の拡大に加えて放射性
     物質により生じた損害に関する民事責任に関する法律2011年第12号を公表した。かかる法律は、事業者責任を
     1,200百万ユーロにまで引き上げる一方、当該責任の補填をいくつかの方法で確保することを可能にしている。
     当該規制の発効は、順に、原子力の第三者責任に関する条約を変更する2004年2月12日付の議定書、および補完
     的なブリュッセル条約の発効を条件とする(ブリュッセル条約は、本年次関係報告書が作成された日の時点にお
     いていまだいくつかの欧州連合加盟国の共同批准のみが未決であり、2022年1月に行われると予想される。)。
       しかしながら、エンデサが第三者損害請求に直面する可能性がある。エンデサが保険契約でカバーされる範囲
     を超える額またはそのような保険契約によってカバーされない損害に関してその設備から生じる損害について責
     任を負うことになった場合、その事業、財務状態または業績は悪影響を受ける可能性がある。
       エンデサは、汚染物質の排出ならびに原子力発電所の燃料からの廃棄物の保管および取扱いに関する法規制を
     遵守しなければならない。エンデサは将来、いっそう厳しい環境規制の対象となる可能性がある。過去に、新た
     な規制の承認により、法的要件を遵守するべく、大幅な資本投資の支出が必要とされたことがあり、また将来に
     必要となる可能性がある。エンデサは、すべての環境要件および規制を遵守するために負う可能性がある、資本
     投資の増加または営業費用もしくはその他費用の増加を予測できない。また、前述の費用が第三者に転嫁されう
     るかも予測できない。よって、適用のある規制への遵守に関連する費用は、エンデサの事業、業績、財務状態お
     よびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
                                 60/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサの環境管理体制に関する情報は、「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの
     状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　環境保護」で見つけることができる。
       d.3　過去または将来における競争法および独占禁止法の違反は、エンデサの事業、経営業績、財務状態およ

     びキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは、事業を営む市場で独占禁止法に服している。これらの法律およびその他適用ある規制の違反は、
     とりわけエンデサの主要市場であるスペインにおいて、エンデサに対する法的手続の開始を招く可能性がある。
       エンデサは、競争事項に関連し、法的調査および手続の対象になったことがあり、現在その対象であり、将来
     も対象になる可能性がある。独占禁止法および競争法の違反に関する調査は通常数年続き、情報非公開規定に服
     する可能性がある。さらに、エンデサがこれらの規制に違反した場合、罰金およびその他の制裁が生じ、エンデ
     サの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       訴訟および仲裁に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結
     財務書類の注記16.3に記載される。
       エンデサの成長戦略は伝統的に、様々な競争法の対象である買収取引を含んでおり、今後も含み続ける。これ
     らの規制は、戦略的取引を行うエンデサの能力に影響を及ぼす可能性がある(「3　経営者による財政状態、経営
     成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　(3)                         経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)。
       d.4　エンデサは訴訟および仲裁手続に関わっている。

       エンデサは、その事業活動に関して、課税、規制および独占禁止関連紛争を含む様々な係属中の法的手続の当
     事者である。エンデサはまた、現在または将来的な税務監査の対象となっている。一般的に、エンデサはすべて
     の裁判管轄権(刑事、民事、商事、労働および経済行政)ならびに国内および国際的な仲裁手続による第三者から
     の請求に晒されている。
       エンデサは、義務を満たす必要性が発生する可能性が高く、その金額を合理的に定量化できる場合には、法的
     な不測の事態のための規定を整えるように最善の推定を行う。
       エンデサが不測の事態に対して適切な対策を割り当てていること、有利な結果が予想される法的手続で成功す
     ること、または不利な決定がエンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼさない
     との保証はない。さらに、当社が、将来新たな法的手続の対象にならず、その結果が不利だった場合、事業、業
     績、財務状態またはキャッシュ・フローに悪影響を及ぼさないことを確実にすることはできない。
       訴訟および仲裁に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結
     財務書類の注記16.3に記載されている。
                                 61/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       d.5　金融保証契約。通常、エンデサは、エンデサが採用する解釈とは異なる潜在的な税務当局による規則の
     解釈またはエンデサが採用する税務上のポジションに関する第三者による誤った認識のいずれかに由来する税務
     リスクによって影響を受ける可能性がある。
       現在、管理および統制されるべき税務リスクは、エンデサが支払期限が到来しているとみなす金額に追加して
     税務当局が金額を請求する可能性(確定申告の提出を怠ったこと、または適用ある規制の異なる解釈のいずれか
     によるもの)によって、または不正にもしくは不当に当社に帰属する税務上の事由に関する第三者による誤った
     認識もしくは評価によって引き起こされる不確実性に由来するリスクである。
       2020年、エンデサの税納付合計は、3,484百万ユーロであり、そのうち40％がエンデサへの費用を表す負担さ
     れた税に対応し、60％は、経済活動を行う際にエンデサが回収した税に関連していた。スペインは、エンデサが
     最も税を納付した法域であり、2020年に支払われた、および回収された税合計の90％を示していた。
       エンデサの税納付に関する情報は、2020年に関する非財務的情報および持続可能性についてのステートメント
     に詳述される。
       エンデサの税務リスクに関する状況枠組に言及する際、以下は強調に値する。
       ・  関連する税務当局による調査可能な課税期間ならびに当該期間中の精査およびその効力(「第6　経理の状
        況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3nを参照のこと。)。
       ・  不測の事態を生じさせる可能性がある重要な税務紛争(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に
        終了した事業年度の連結財務書類の注記16.3を参照のこと。)。
       エンデサは、以下を通じてこれらのリスクの発生を軽減させる。
       ・  エンデサが実施する税務遵守管理制度の基礎となる文書である税金リスクの管理および統制方針の遵守
        (「一般的リスク管理および統制方針」を参照のこと。)。
       ・  優良税務慣行規定および税務当局への税務透明性報告の年次提出に統合される協力的コンプライアンス体
        制への同意。この同意は、エンデサが、重大な税務リスクの軽減および当該リスクを発生させる可能性が
        ある行為の防止に繋がる優良慣行の促進を、税務当局に自発的に約束することを意味する。
       この確固とした取組みにかかわらず、税務当局または行政もしくは司法裁判所による税規制の解釈の変更は、
     エンデサの税務上の義務の充足に影響を及ぼす可能性があり、その財務状態およびキャッシュ・フローに影響を
     及ぼし得る。
                                 62/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       d.6　エンデサは、一部であるまたは一部であった税グループに対応する、法人所得税および付加価値税(VAT)
     負担の責任を負う可能性がある。
       2010年から、エンデサは、連結税グループ番号572/10の一部として、所得税目的のため連結税務申告書を提出
     している(親会社はENEL,             S.p.A.であり、ENEL           Iberia,     S.L.U.がスペイン全体における本グループの代表であ
     る。)。2010年1月から、エンデサは、親会社が同じくENEL                              Iberia,     S.L.U.であるスペインの連結VATグループ番
     号45/10の一部である。2009年まで、エンデサは親会社として、グループ番号42/1998の下で所得税に対して、お
     よびグループ番号145/08の下でVATに対して、連結税務申告書を提出していた。
       また、エンデサの完全子会社であるENEL                      Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL            Green   Power   España,
     S.L.U.(EGPE)が親会社であったグループ番号574/10の連結メンバーとして、2010年から2016年の間に税を支払っ
     た。2017年1月1日から、ENEL                 Green    Power    España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL,             S.p.A.が親会社でありENEL
     Iberia,     S.L.U.がスペインでの代表である税グループ番号572/10の一部として税を支払っている。
       2020年12月31日時点でエンデサが96.37％の株式資本を保有したEmpresa                                      de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,
     S.A.をエンデサが支配した後に、Empresa                      de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.   (連結会計グループの親会
     社および代表)、          Energía     Ceuta   XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.A.U.およびEmpresa            de  Alumbrado
     Eléctrico      de  Ceuta   Distribución,        S.A.U.の3会社から構成される連結税グループ番号21/02が設立された。
       会社グループに対する所得税およびVAT目的で連結税務申告書を提出する体制に従い、連結税務申告書を提出
     する当グループのすべての会社は、当グループの税負担を支払う責任を共同で負っている。これには、VAT体制
     の下で会社グループに課された特定の義務への遵守の不履行から生ずる、一定の制裁が含まれる。
       この結果として、現在調査可能なすべての課税期間において、エンデサが所属する、または所属していた連結
     税グループの他のメンバーの税負担の支払いについてエンデサは共同で責任を負っている。ENEL                                                   Green   Power
     España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL            Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が所属する連結税グループの他のメンバー
     およびこれに関連するEmpresa                de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.について責任を負っている。
       エンデサ、ENEL         Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)またはEmpresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.
     (場合による。)は該当する連結税グループの他のメンバーに対して償還請求権を有しているが、エンデサ、ENEL
     Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)またはEmpresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.(場合による。)が
     一部である、または一部であった連結税グループの他のメンバーにより適切に決済されなかった未払いの税負担
     が発生した場合、そのいずれかが共同でまたは個別に責任を負う可能性がある。あらゆる重要な税責任も、エン
     デサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
                                 63/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       d.7　ENELグループはエンデサの株式資本および議決権の過半数を支配しており、ENELグループの利害関係は
     エンデサの利害関係と対立する可能性がある。
       2020年12月31日、ENELグループは、ENEL                     Iberia,     S.L.U.を通して、エンデサS.A.の株式資本および議決権の
     70.1％を所有しており、エンデサS.A.の取締役の過半数を指名し、結果として事業の管理および管理方針を支配
     することが可能になる。
       ENELグループの利害関係は、エンデサの利害関係またはエンデサの他の株主のそれと異なる可能性がある。さ
     らに、ENELグループおよびエンデサの両方ともヨーロッパの電力市場で競争している。ENELグループの利害関係
     がエンデサのその他株主の利害関係と一致すること、またはENELグループがエンデサの利害関係を援助する行動
     を取ることを保証するのは可能とはいえない。
       残高および関係者との取引に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業
     年度の連結財務書類の注記34に記載されている。
       d.8　エンデサはイメージおよびレピュテーションを損なうリスクに晒されている。

       エンデサは、異なる利益集団に対して向けられる意見および認識の影響を受けうる。当該認識は、当社または
     第三者が少ししかまたは全くコントロールできない当社または第三者により生み出された事象により悪化する可
     能性がある。これが生じた場合、他の要因の中でもとりわけ、規制当局側の要件の加重、借入費用の上昇または
     顧客を引きつけるための取り組みの増加により、当社の経済的損害につながる可能性がある。
       エンデサは、潜在的なレピュテーションに関する事象および影響を受ける利益集団の特定ならびに監視作業を
     積極的に行っており、透明性はそのコミュニケーション方針の一部を形成するが、エンデサがそのイメージまた
     はレピュテーションの損害を被らない保証はなく、好ましくない結果になった場合、エンデサの事業、経営成
     績、財務状態またはキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       さらに、エンデサは、エンデサが消費者、利用者および彼らを代表する団体と揺るぎない関係ならびに継続し
     ているコミュニケーションを維持することを保障できないため、当該関係におけるいずれかの変化が、エンデサ
     の事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性のある、否定的な評判ならびに顧客
     の重大な喪失を伴うおそれがある。
       訴訟および仲裁

       本有価証券報告書の提出許可日現在、エンデサが関与する主な訴訟および仲裁手続は、下記のとおりである。
     ・　1994年7月4日にGargallá(バルセロナ)で、および1998年7月18日にAguilar                                         de  Segarra(バルセロナ)で発生
     した森林火災について、Edistribución                     Redes   Digitales,      S.L.U.に対する2つの主要な訴訟手続が係属中であ
     る。これらの訴訟は11百万ユーロの種々の損害賠償請求を支払う債務を生み出す可能性がある。
                                 64/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     ・　2009年5月11日、エネルギー・観光・デジタル化省(現在の環境移行・人口課題省)は、2007年12月の放射性
     粒子の放出に関し、Ascó             I原子力発電所の運営者であるENDESA                   Generación,       S.A.U.に対して、1964年4月29日付
     原子力発電法、1964年法律第25号への4つの重大な違反を犯したとして、合計15百万ユーロの、4つの注目すべき
     罰金を科す省令を出した。当該命令は高等裁判所に上訴され、2009年12月1日、審理の対象となっている決定の
     執行を猶予する判決を下した。エンデサは罰金の金額に相当する銀行保証を裁判所に払い込んだ。さらに、エネ
     ルギー政策および鉱山局長は、同一の事故に関連する軽微な違反に対して、合計90,000ユーロとなる2つの罰金
     を科した。これらの罰金((a)15,000ユーロ(これについては、中央司法検討裁判所に不服が申し立てられたが、
     2012年7月3日に当該申立の却下の判決が下され罰金が支払われた。)、および(b)75,000ユーロの罰金(当該罰金
     について、マドリッド高等司法裁判所に対して不服が申し立てられ(司法審査2010年第189号)、当該手続は、既
     存の刑事訴訟によって2012年7月16日の命令により停止された。))について行政上の不服が申し立てられ、その
     後司法審査を受けた。当該刑事訴訟について、                        ガンデーサ      裁判所の2018年5月25日の命令により、略式手続き予
     備調査は検察官への移行および告訴範囲での告訴に移行され、彼らは5日以内の口頭判決(もしくは却下)または
     例外的な追加手続を請求した。それは提示された大量の証拠の複雑さおよび矛盾する意見に言及しており、口頭
     審理においてのみ解決されうる。2018年6月7日、                          Ascó-Vandellós         II  Nuclear     Association,       A.I.E.   はタラゴナ
     地方裁判所に上訴し、2020年5月8日、上訴認容の命令が下された。当該地方裁判所は、検証結果が告発された罪
     を犯したことを証明していないこと、および、イオン化放射線の放出が人々の生命または健康もしくは環境に深
     刻な危険を引き起こしたと立証されていないことを考慮し、当該告訴は棄却された。そして、316名の労働者の
     健康に対する犯罪が行われたことも、記録の改ざんが行われたことも証明されていない。係争中であった上記の
     制裁措置に対する行政上訴手続は再開される。
                                 65/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     ・　Energías       Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.(ENEL       Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が100％保有)に所
     有されている「Peña           del  Gato」および「Valdesamario」の風力基地の行政認可が、環境影響説明書が正しく処
     理されなかったことを根拠として、それぞれ2015年7月13日および2017年5月5日の最高裁判所決定により無効と
     された。同様の理由で、基地の固定インフラ(2018年3月13日および19日のカスティーヤ・イ・レオン地方控訴裁
     判所の判決。そしてそれは所有者であるPromociones                              Energéticas       del  Bierzo,     S.L.U.(ENEL       Green    Power
     España,     S.L.U.(EGPE)が100％保有)が最高裁判所に対する異議を唱えた。)の許可(最高裁判所は、2018年12月20
     日および2019年1月31日の判決により、提起された3つの異議申立を却下した。)およびPonjos変電変圧プロジェ
     クト(Promociones          Energéticas       del  Bierzo,     S.L.U.によって異議を唱えられ、かかる申立ての決議が係属中
     の、2017年5月31日付レオン行政控訴裁判所第1法廷の裁決)の承認に加えて、ValdesamarioおよびRielloの市町
     村議会からValdesamario風力基地に付与された免許(2017年6月26日付のカスティーヤ・イ・レオン高等裁判所の
     判決および2017年5月30日のレオン地方控訴裁判所の判決、共に最終)が無効化された。Peña                                                del  Gato風力基地
     に関しては、(環境影響説明書の欠陥を修正しプロジェクトを再処理した後、)2017年5月8日に新たな行政上の認
     可を得た。新しい行政の要件に即して公有林の占有の許可を取得した後、発電施設は2018年1月3日に(14の機
     械)、残りの11の機械は2018年4月4日に委託された。執行に関する判決では、カスティーリャ・イ・レオン地方
     控訴裁判所は、2015年7月13日の地方控訴裁判所の判決を回避する目的で発行されたとの認識のもと、2018年7月
     30日の命令により付与された新たな行政上の許可を取り消した。SAUのカスティーリャ・イ・レオンの地方政府
     およびEnergías         Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.により、当該命令に対する再審理のための上訴が提起さ
     れ、これは、2018年12月21日の命令で却下された。また、Energías                                    Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.によ
     り、最高裁判所に対して司法上の審理の申立が申し立てられ、当該手続は2019年7月3日の命令により承認できな
     いと判断された。
     　Peña    del  Gato風力基地は、撤退インフラの停滞の結果、2019年5月に稼働を停止することを再度強いられた。
     現在、新たなこれに関する行政認可の要請が処理されている。
     　現在閉鎖されているValdesamario風力基地に関しては、Energías                                   Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.も行政
     認可の再処理を要請しており却下された許可の再評価を要請するであろう。同じく現在は閉鎖した施設である固
     定インフラおよびPonjos変電変圧所について、類似の手続が、申請されるだろう。Promociones                                                   Energéticas
     del  Bierzo,     S.L.U.は、新たな行政承認の付与および公益の宣言を処理するため、カスティーリャ・イ・レオン
     の地方政府に対し、要請を提出した。さらに、2019年5月16日、高圧線に関する判決および修正の実施に関し
     て、レオン係争行政裁判所に対し要請が提出され、地方政府により行政手続が処理されている間、当該インフラ
     が引き続き稼働することを許可されることを求めた。当該事由は2020年8月27日および2020年9月29日の決定によ
     り認可されたため、インフラは、現在運転中である。
                                 66/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     ・　最高裁判所は、電力セクターにおいて、2013年12月26日付法律2013年第24号の期限切れの第45.4条に定めら
     れた社会的補填を賄う義務について、エンデサ(および電力セクターのその他の会社)が申し立てた控訴について
     いくつかの判決を下した(2009年7月13日付の欧州議会および欧州委員会の指令2009/72/ECとの不適合のため無効
     とされ、2016年10月24日および25日ならびに2016年11月2日の最高裁判所判決で述べられている。)。最高裁判所
     は、適用されないと宣言する条項のとおり、社会的補填として支払った額の補償を受けるエンデサの権利を認
     め、この概念に基づき支払われたすべての金額は法定利率での利息を加えて返済すべきであると判断した。当局
     はこれらの判決の無効化の申請を提出したが、これらは最高裁判所によって棄却された。この棄却をうけて、当
     局は、憲法裁判所にアンパロ(基本的権利の憲法上の保護)の申立を提起した。これは当局に有利に判決が下さ
     れ、最高裁判所が欧州共同体法の件への適用に関して先行問題(判決を発する前の問題)を提示できるように、最
     高裁判所は、申立の行為を撤回することを義務づけられた。エンデサは、最高裁判所の判決は無力性のない有効
     な法的保護およびすべての保証に関する手続についての当局の権利に違反していなかった(「第6　経理の状況」
     に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4および25.3を参照のこと。)ため、最高裁
     判所の取消判決は一切の影響を受けておらず、承認されるべきである旨の主張を、まず憲法裁判所に提示し、そ
     の後、最高裁判所に提示した。2019年7月17日、最高裁判所は、電力セクターの他の会社に続く手続において、
     欧州裁判所に対し、2つの質問を含む決議を通知した。これらの質問の立論において、最高裁判所は、社会的補
     填を賄う義務は比例的または透明ではない(電力指令第3.2条)こと、および最高裁判所に関しては、当該問題は
     明確である(すなわち、憲法裁判所が保護(アンパロ)の申立により取り消した社会補填を賄うシステムを取り消
     す判決の確実性について疑いはない)ことを主張する。最高裁判所の5人の判事は、当該決議に投票したが、1人
     は、多数派の決定に反対する特殊な票を投じ、社会的補填は、比例的かつ透明な公共サービス義務であったと主
     張した。欧州連合司法裁判所による予備的決定の手続において、審問の開催は合意されず、代わりに、裁判所
     は、当該問題(裁判所の意見ではこの決定を必要とする。)に関与する当事者に対し、3つの質問を提出した。
     2020年11月に異なる回答が送付された。2021年1月5日、当該裁判所の書記官は、各当事者に対して、他の当事者
     らから受領した回答を送付した。CJEUは、現在、エンデサのものを含む新たな判決を決定する予定であり、欧州
     裁判所の決定をもって、最高裁判所はこれを発する予定である。
     ・　2017年6月、CNMCの競争理事会は、2007年7月3日の法律第15/2007号競争法第3条に違反した可能性があるこ
     とから、Energía         XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.に対する違反手続を開始した。これは、小規模
     消費者向け任意価格（「PVPC」）制度または最終手段料金（「TUR」）を使用する顧客の請求書を利用して、エ
     ンデサの規制緩和されている供給者が提供するサービスを宣伝したというものだった。
     　違反手続の処理、Energía               XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.による決議提案の提出および対応す
     る主張の提起の後、2019年6月20日、CNMCの判決が発された。これは、申し立てられた2007年7月3日の法律第
     15/2007号競争法第3条および不公正な競争に関する1991年1月10日の法律第3/1991号第4条に反する不公正な競争
     行為に関して、5.5百万ユーロの罰金に関係した。
                                 67/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     　スペイン国市場および競争委員会(CNMC)によると、ENDESA                                Energía     XXI  Comercializadora          de  Referencia,
     S.L.U.は、脆弱であると言われるグループ(すなわち、規制されている市場消費者)に対し、規制緩和されている
     市場サービスを宣伝するため、競争者がアクセスできなかった特権的チャネル(小規模消費者向け任意価格
     （PVPC）または最終手段料金（TUR）制度に基づき顧客に発行される請求書）を使用した。
     　2019年7月31日、Energía              XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.は、国内裁判所に対し、とりわけ制
     裁を課す決議の執行の予防的停止の要請とともに、係争行政不服審査を提起した。これは、当該会社が、(i)
     CNMCは、その結論に関して単なる根拠がない推測に基づいている、(ii)Energía                                            XXI  Comercializadora          de
     Referencia,       S.L.U.の行為は、誠意に反する行為とみなされるための必要な要件を満たしていない、また、
     (iii)責任を帰せられた行為が競争および公益に影響を及ぼした(競争保護に関する7月3日の法律第15/2007号
     (LDC)第3条に基づき制裁を課され得る。)ことも証明されていないと考えていることを理由とする。当該事項
     は、現在、スペイン国内裁判所で処理されている。
     ・　2018年3月2日、事件SA.47912                  (2017/NN)における2017年11月27日の欧州委員会の決定、『石炭火力発電所に
     関する環境インセンティブ』が、欧州連合官報で発表された。当該決定により、欧州委員会競争総局は、命令
     ITC/3860/2007で規定される石炭火力発電所に関する環境インセンティブが域内市場と両立し得る国家補助を構
     成したか否かを判断するため、欧州連合の機能に関する条約(TFEU)第108.2条に基づき、正式な調査手続を開始
     した。当該決定の文言によると、欧州委員会は、このインセンティブは欧州連合の機能に関する条約(TFEU)第
     107.1条の意味の範囲内の国家補助を構成しており、域内市場との両立性について疑問がある旨の予備的結論に
     至った。
     　2018年4月13日、ENDESA              Generación      S.A.U.は、当該手続の利害関係を有する第三者としての資格において、
     環境投資に関するインセンティブは国家補助を構成せず、また、あるいは、欧州委員会が反対の結論に達した場
     合、これは域内市場と両立するとという見解を防御する主張書面を送付した。その後、2018年7月に、Gas
     Natural     SDG,   S.A.は、正式な調査手続を開始する旨の欧州委員会の決定に対して、一般裁判所に上訴した(T-
     328/18)。当該事件はいまだ係属中である。
     ・　2020年12月14日、「CNMC」の競争理事会は、ENEL                            Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)およびその親会社で
     あるENDESA      Generación,       S.A.U.に対し、関連する発電市場に対して影響を及ぼす、特定のノードでの送電網へ
     のアクセスおよび接続に関する市場でのENEL                        Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)による支配的地位の濫用の申
     立について、制裁手続の誘因について通知した。「CNMC」によると、EGPEは、第三者発電会社の損害に対して同
     じグループの会社を優先するため、単一ノード対話者(IUN)としての地位を利用したと申し立てられている。
     　ENEL    Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、濫用行為の存在と離れて、これは単一ノード対話者(IUN)の役割
     に関する現存する規制上の不足に由来する一般的な問題に関係すると述べる訴答を提出した。
                                 68/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     　また、ENEL       Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、実際には、送電網へのアクセスおよび接続に関する市場
     において支配的地位を有しておらず、多くの場合において「CNMC」自身によって認識され、当該セクターの規制
     (システム事業者に対し、送電ネットワークへの接続の要請に対応し、これを分析する独占的権限を付与する。)
     に含まれているように、単一ノード対話者(IUN)は意思決定力またはネットワークへのアクセスの処理における
     影響力を有していないことが強調された。ENEL                         Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、排他的な効果または市
     場閉鎖は存在せず、申立のあった濫用行為の告発は完全に根拠がないものと宣言されるべきであると考える。
     ・　ENEL     Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)の2017年の検査によって開始された手続に関する訴訟は、2010年
     度から2013年度までの期間に関する法人税に関連して進行中である。協議中の主な争点は、2011年のENEL                                                      Unión
     Fenosa    Renovables,       S.A.の吸収によるENEL            Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)の合併への租税中立性制度の適
     用可能性またはその他に関連する。2019年12月10日、2011年の法人所得税(ENEL                                           Unión   Fenosa    Renovables,
     S.A.の承継人としてのENEL              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)の地位に関するもの)に関し、高等裁判所に上訴
     することが決定された。同様に、2020年6月16日、2010年度から2013年の法人税に関して、部分決議が受領さ
     れ、これにおいて、当該期間の租税中立性制度の適用可能性の効力が論じられ、同様に、高等裁判所に上訴され
     ることが決定した。残りの年に関する決議は、中央経済行政裁判所において係属中である。債務の停止を対象と
     する保証が存在する。
     ・　2016年、税務当局は、エンデサに、2011年から2014年までの法人所得税に関する、エンデサおよびその子会
     社が属する連結税グループ第572/10号に関する手続の開始の合意を通知した。2018年4月、2011年から2014年の
     法人所得税に関連して連結グループが、争われた税務監査報告に署名した。2018年7月9日、最終和解合意書が発
     行され、2018年7月27日に中央税務上訴委員会に上訴され、その決議は係属中である。議論中の事項は、主に、
     発電所の解体費用および検査対象期間中の特定の財務費用の控除可能性に関する意見の違いに由来する。債務の
     停止を対象とする保証が存在する。
     ・　2017年10月に開始し、2018年中継続していた「エンデサの枠組みの団体協約Vの交渉について責任を負う委
     員会」の多くの会議の後、合意に至らなかったことを考慮して、エンデサの経営陣は、エンデサの従業員および
     その代理人に対し、2019年1月1日を効力発生日として、「エンデサの枠組みの団体協約IV」は、「保証枠組契
     約」および「2013年から2018年までの期間に関する雇用契約の任意の停止または終了に関する契約」に加えて、
     終了したとみなされることを通知した。当該日付から、この点に関して策定されるすべての判例法に加えて、一
     般団体協約が適用される。
     　「エンデサの枠組みの団体協約IV」の終了の効力に関する(特に元従業員の社会的給付に関する)エンデサと労
     働組合代表者の間の異なる解釈は、エンデサの労働組合代表者が2019年初頭に団体紛争請求をスペイン高等裁判
     所に提起することに繋がった。2019年3月26日、スペイン高等裁判所はエンデサに有利に判決を下し、「エンデ
     サの枠組みの団体協約IV」の終了後の特定の元従業員の社会的給付の保留に関するエンデサの解釈を認めた。
                                 69/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     　この判決は完全に執行可能であるものの、2019年4月、エンデサの組合代表者は、この判決に対して、最高裁
     判所に上訴し、これに対し、エンデサは、2019年6月19日に提出した書面での異議申立の方法で対応した。2019
     年12月、エンデサの過半数労働組合である一般労働者組合(UGT)は、「エンデサの枠組みの団体協約V」に関連す
     る一定の面の決議について、衡平法での仲裁に自発的に付す結果、前述の上訴を撤回することに合意した。した
     がって、最高裁判所への上訴は3名の申請者である少数派組合(Comisiones                                          Obreras     (CCOO)、Sindicato
     Independiente        de  la  Energía     (SIE)およびConfederación              Intersindical        Galega    (CIG))の要請により継続中で
     あり、本有価証券報告書の提出日時点で、その決議は継続中であり、現在の健康危機に由来する訴訟の遅れによ
     り2021年上半期に行われると予想される。
     ・　前述の集団的論争訴訟に加え、本有価証券報告書の提出日時点で、任意退職プラン(AVS)に基づき、元従業
     員または従業員(「エンデサの枠組みの団体協約IV」の終了はエンデサが通知した条件においてこれらの者に影
     響を及ぼさなかったと主張する。)により、およそ1000の個別の請求が提出された。最高裁判所で係属中の集団
     的論争訴訟が、労働法手続規制に従って当該事項により影響を受ける個別の訴訟の停止を決定するため、本有価
     証券報告書の提出日時点で、これらの請求のほとんどは係属中であるか中断されている。その結果、これらの個
     別請求および本有価証券報告書の提出後に開始される可能性がある新しい請求の結果は、提起された上訴の結果
     に大きく依存する。
     ・　2020年12月30日、「エンデサの枠組みの団体協約V」の特定の差別的規定の取消を要求する、労働組合であ
     るComisiones        Obreras     (CCOO)、Sindicato           Independiente        de  la  Energía     (SIE)およびConfederación
     Intersindical        Galega    (CIG)によって提起された2020年12月16日付集団的論争に関する要求について、国内裁判
     所からの通知が受領された。原告の意見では、原告らが異議を唱える差別的規定は、社会的給付および経済的権
     利の違法な排除を示す。エンデサは、退職した従業員に関する社会的給付の修正への抗議(国内裁判所では有利
     な判決が下され、最高裁判所で係属中である。)において主張したものと一貫して、反対の立場を取り、その絶
     対的な適法性を防御する。調停法に関する日付および審問は、2021年6月23日に設定された。
       親会社の取締役は、連結財務書類で認識される引当金は、訴訟、仲裁およびこの注記で言及されるその他の事
     項に関連するリスクを十分にカバーすると考え、これらの問題が、まだ規定されていない債務を生じさせること
     を予想していない。
       これらの引当金によってカバーされるリスクの性質を考慮すると、支払日の合理的な期限(もしあれば)を決定
     することは実行不能である。
       訴訟の解決のためになされた支払いは、2020年および2019年はそれぞれ4百万ユーロおよび60百万ユーロで
     あった。
                                 70/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    3 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
    業績等の概要
     (1)  会社の歴史および発展
        当社は、スペイン王国法に基づき設立された有限責任株式会社(スペイン語でソシエダ・アノニマ)である。
       当社の普通株式は、マドリッド、バルセロナ、ビルバオおよびバレンシアの証券取引所において取引されてい
       る。当社は、1944年11月18日にスペイン法に基づき「Empresa                                Nacional     de  Electricidad,        S.A.」として設立
       され、1997年6月25日の株主総会決議によって会社名をエンデサ                                 S.A.に変更した。当社の本店はスペイン王国
       マドリッド市28042          リベラ・デル・ロイラ60に所在し、当社の電話番号は(＋34)                               91.213.10.00である。
        エンデサの企業目的は、そのすべての産業および商業地域における電力事業において活動を遂行することで
       ある。すなわち、あらゆる種類の一次エネルギー資源の開発、(特に電気通信、水およびガスの分野における)
       産業サービスの提供、グループの目的を構成する事業活動の予備的または補完的な事業活動および対企業投資
       を構成する企業グループの経営である。グループは、直接または他社への投資を通じて、スペインおよび海外
       における自己の企業目標を構成する事業活動を遂行することができる。
        エンデサ・グループは、主としてスペイン、ポルトガル、アンドラおよびモロッコにおいて、直接または出
       資先企業を通じて、電力の発電、配電または販売に関する活動を遂行している。さらに、スペインおよびポル
       トガルの天然ガスの自由化市場における重要な存在感を有している。エンデサはまた、より少ない程度で、そ
       の他の欧州市場において電力およびガスならびにその主要事業に関連するその他の商品およびサービスを供給
       している。
        自己の事業活動を遂行するにあたり、グループの組織は、その中核事業(電力およびガスの生産、配給およ
       びマーケティングならびに関連商品およびサービスの提供から構成される。)を優先することを基礎として構
       築される。
     (2)  事業の概観

        2020年12月31日において、当社は、本土発電18.0％、配電42.9％および最終顧客向け販売32.4％(規制緩和
       市場)の市場占有率を持ち、ポルトガルおよび北アフリカにおいて存在感を有していた。当社の中核的事業
       は、エネルギー事業である。当社はまた、当社の中核であるエネルギー事業に関連する事業(再生可能エネル
       ギーおよびコージェネレーションならびに天然ガスの配給および供給等)にも従事している。
        当社の電力事業は、主としてスペインおよびポルトガルに焦点を当てている。
        2020年12月31日において、当社は22,465メガワット(2019年は24,231メガワットで7.3％減)の総設備容量を
       有し、2020年に当社は56,269ギガワット時(2019年は61,402ギガワット時で8.4％減)を発電、80,772ギガワッ
       ト時(2019年は89,441ギガワット時で9.7％減)を販売し、約10.42百万人の顧客(供給先)に電力を供給してい
       る。
        同日現在、当社は9,591人の従業員を有し、当社の総資産は約32十億ユーロであった。
                                 71/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020年において、スペインで配電網を通じて最終顧客に供給されたエネルギー量は、124,658ギガワット時
       (2019年は126,454ギガワット時)であり、配電網は315,365キロメートル(2019年は316,320キロメートル)にわ
       たり、顧客基盤は約12.291百万人(2019年は12.235百万人)であった。
        ポルトガルにおいて、エンデサは、Tejo                     Energia-     Produção     e Distribuição       de  Energia     Eléctrica,      S.A.
       に対して有する43.75％の持分を通じて、発電事業を行っている。同時に、ENDESA                                            Generación      Portugal,
       S.A.は、現在855メガワット(2つのグループで構成される。)の複合循環発電所を操業している会社である
       Elecgas,     S.A.(以下「Elecgas」という。)に対して50％の出資持分を有している。またエンデサは、Elecgas
       が発電するエネルギーの100％を両当事者間で有効である料金徴収契約によって所有している。
       主要な事業ラインによる純売上高

         2020年および2019年、各主要地域ごとの外部顧客からの売上高の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ)

     国                                  2020年           2019年
     スペイン                                      14,865           17,117
     ポルトガル                                      1,010           1,026
     フランス                                       285           420
     ドイツ                                       228           221
     イタリア                                       101           173
     オランダ                                        46           50
     英国                                        24           103
     その他                                        85           148
     合　　計                                      16,644           19,258
                                 72/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       投　　資
         2020年においては、以下のとおり、エンデサによる総投資は合計1,846百万ユーロである。以下のとお
        り、このうち、1,823百万ユーロは、有形固定資産および無形資産への投資に関連し、残りの23百万ユーロ
        は、金融投資に関連した。
                                        投資  (2)

                    注記  (1)
                                     (単位：百万ユーロ)
                            2020年           2019年          変動率(％)
     発電および供給                             897          1,290           (30.5)
      本土外領域(TNP)の発電                            102            80          27.5
      その他の発電および供給                            795          1,210           (34.3)
     配電                             614           609           0.8
     構造およびその他        (3)
                                  78           26          200.0
     有形固定資産合計        (4)(5)
                     6.2            1,589           1,925           (17.5)
     発電および供給                             185           160           15.6
      本土外領域(TNP)の発電                             3           5         (40.0)
      その他の発電および供給                            182           155           17.4
     配電                             22           40         (45.0)
     構造およびその他        (3)
                                  27           34         (20.6)
     無形資産合計      (5)
                     8.1             234           234            -
     金融投資                             23           43         (46.5)
     総投資合計                            1,846           2,202           (16.2)
     資本費補助および施設売却                            (135)           (133)            1.5
      発電および供給                            (7)           (4)           75.0
      配電                           (128)           (129)           (0.8)
     純投資合計     (6)
                                1,711           2,069           (17.3)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  今年度中に実行された企業合併は含まない。(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記5および
       「(3)　経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)
     (3)  構造、サービスおよび調整。
     (4)  182 百万ユーロ(2019年は138百万ユーロ)となる使用権の認識を含む。(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結
       財務書類の注記6.1を参照のこと。)
     (5)  2020  年においては、低炭素の製品、サービスおよび技術への投資に関連した1,647百万ユーロ(2019年は1,931百万ユーロ)を含む。
     (6)  純投資額＝総投資額－資本費補助および施設売却
         有形固定資産への投資

         2020年の発電への総投資は、主に394百万ユーロの金額の再生可能資源に基づく発電所の建設に関する投
        資に関連した。また、これは、97百万ユーロでの、特定の再生可能発電施設が所在する土地に対応する使用
        権資産の認識を含む。
         2019年と比較した場合の発電および供給への総投資の減額(-30.5％)は、主に2019年の投資が2017年に開
        催された競売において獲得された風力および太陽光発電容量の建設(その委託は2019年に行われた。)に関連
        した事実による。
         供給への総投資は、主に24百万ユーロにのぼる新商品およびサービスに関する活動の展開に対応してい
        た。
                                 73/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         配電への総投資は、配電網の延長ならびに効率性およびサービスの質の向上を確保するための配電網の機
        能の最適化を意図した資本支出に関するものであった。
         構造およびその他への総投資に関して、これは、エンデサの本社に関する賃貸借契約の更新に対応する57
        百万ユーロの金額の使用権資産の認識を含む。
         無形資産への投資

         2020年の無形資産への総投資額は、主にITアプリケーションおよびICT事業への進行中の130百万ユーロの
        投資に相当する。その中で、デジタル化の戦略的目的および顧客との契約の獲得において発生した追加費用
        の98百万ユーロの資本化に関連するものが顕著である。
         金融投資

         2020年の税引前投資額は、主に様々な金融債務に関連する。
         環　　境

         2020年および2019年において、エンデサの環境保護活動への投資および支出は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ)
                                          2020  年       2019  年
     総投資                                          61         131
     年末時点における総投資累計額                                        1,897         1,836
     支出                                         238         177
     　減価償却費および減損損失                                         180         115
     　その他の支出                                          58         62
                                 74/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         企業投資
         以下は、2020年および2019年の主要な企業投資についての記載である。
         Enel   Green   Power   España,     S.L.U.の子会社

         2020年および2019年中、再生可能エネルギーセクターにおいて以下の企業合併が完了した。
                                         2020年12月31日         2019年12月31日

                                         時点の持分(％)         時点の持分(％)
                           取得日         技術
                                            支配         支配
     Suggestion      Power,    Unipessoal,      Lda.
                         2020年9月14日          太陽光        100.00          -
     (1)
     Parque    Eólico    Tico,   S.L.U.
                         2020年7月7日           風力       100.00          -
                  (2)
     Tico   Solar   1,  S.L.U.
                         2020年7月7日          太陽光        100.00          -
               (2)
     Tico   Solar   2,  S.L.   U.
                         2020年7月7日          太陽光        100.00          -
                (2)
     Energía    Neta   Sa  Caseta    Llucmajor,
                         2019年3月5日          太陽光        100.00         100.00
     S.L.U.
        (2)
     Baleares     Energy,    S.L.U.
                         2019年5月28日          太陽光        100.00         100.00
                 (2)
     Baikal    Enterprise,      S.L.U.
                         2019年5月28日          太陽光        100.00         100.00
                  (2)
     Renovables      La  Pedrera,     S.L.U.
                         2019年9月30日           風力       100.00         100.00
                    (2)
     Renovables      Mediavilla,      S.L.U.
                         2019年9月30日          太陽光        100.00         100.00
                    (2)
     Dehesa    PV  Farm   03,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                  (2)
     Dehesa    PV  Farm   04,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                  (2)
     Emintegral      Cycle,    S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                 (2)
     Envatios     Promoción     I,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                   (2)
     Envatios     Promoción     II,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                    (2)
     Envatios     Promoción     III,   S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                    (2)
     Envatios     Promoción     XX,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                    (2)
     Fotovoltaica       Yunclillos,      S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                     (2)
     Olivum    PV  Farm   01,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                  (2)
     Pampinus     PV  Farm   01,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                   (2)
     Torrepalma      Energy    1,  S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
                   (2)
     Xaloc   Solar,    S.L.U.
                         2019年12月23日           太陽光        100.00         100.00
               (2)
     Bogaris    PV1,   S.L.U.
                         2019年12月27日           太陽光        100.00         100.00
               (2)
     (1)  2020  年12月31日時点で3百万ユーロの実質キャッシュアウトフローを伴う、6百万ユーロでENDESA                                   Generación     Portugal,    S.A.により取得された会
       社(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.1および32.2を参照のこと。)
     (2)  2020  年12月31日時点で14百万ユーロの実質キャッシュアウトフローを伴う、40百万ユーロでENEL                                   Green   Power   España,   S.L.U.   (EGPE)により取得
       された会社(2019年12月31日時点ではそれぞれ40百万ユーロおよび37百万ユーロ)(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業
       年度の連結財務書類の注記2.3.1および32.2を参照のこと。)
                                 75/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020年に成立した取引の合計価格は、46百万ユーロであり、2020年12月31日時点で、そのうち29百万ユー
        ロが、特定の契約上の規定の遵守を前提として、未払いであった(2019年12月31日時点で37百万ユーロの正
        味キャッシュアウトフローを伴って、2019年に成立した取引は40百万ユーロ)(「第6　経理の状況」に含ま
        れる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.1および32.2を参照のこと。)。
         これらの会社の取得は、連結財政状態計算書の「無形資産」の下で、風力発電所プロジェクトおよび太陽
        光発電所の開発に関するライセンスの価額のほぼ全体に対応する46百万ユーロ(2019年に40百万ユーロ)の計
        上に繋がった(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記8
        を参照のこと。)。
         2020年に取得した会社は、現在、プロジェクトを実行する許可およびライセンスを取得中であり、再生可
        能エネルギー発電施設の建設は開始されておらず、取得日以降、通常収益は生じていない。
         2019年に取得した会社は、プロジェクトを実行するための許可およびライセンスを確保しており、発電所
        施設に関する建設工事が進行中である。取得日以降、顧客との契約からの収益は発生していない。
         取得および/または設立日以降、収益は発生していない。2020年、これらの会社が行った総投資は、92百
        万ユーロであった(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注
        記6.2を参照のこと。)。
         風力および太陽光プロジェクトの取得を通じて、エンデサは、イベリア半島の発電市場における存在感を
        強化し、発電構成における再生可能資産のポートフォリオを拡大する。
       売　　却

         以下は、2020年および2019年の当社の主な売却についての記載である。
         2020年および2019年、当社において重要な売却は行われなかった。
       持続可能性に関する方針

       エンデサの持続可能性への誓約
       エンデサは、持続可能性について、エンデサが主導的な立場を維持し、将来これを強めていくことを可能にす
     る、企業文化の不可欠な要素とみなす。エンデサは、これを行うため、持続可能性を戦略に統合し、長期的な価
     値の創設を通じて持続的な発展に貢献する。
       エンデサが直面する持続可能性についての問題の克服に成功するため、エンデサは、その企業価値に基づく一
     連の原則および横断的なコミットメントを定め、これらは、経済的、社会的、倫理的および環境的事項について
     の管理および行為、ならびにすべての利害関係者との関係の両方を管理する。
       これらの原則およびコミットメントは、2020年に更新された新しい持続可能性に関する方針に含まれており、
     その目的は、エンデサのビジョン、ミッションおよび価値で表明される持続的な発展に関するエンデサの活動枠
     組を構成する持続可能性管理および将来的なコミットメントを手引きする原則を定式化および特定することであ
     る。
                                 76/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       取締役会は、持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会を通じて、持続可能性およびコーポレート・
     ガバナンス委員会規則で定める機能および権限に従った持続可能性およびコーポレート・ガバナンスに関する方
     針および戦略の遵守および管理の監督を担当する。持続可能性に関する方針は、ウェブサイト、
     https://www.endesa.com/content/dam/enel-es/endesa-
     en/home/investors/corporategovernance/corporatepolicies/documents/Politica-Sostenibilidad-ENDESA-
     6_12_20_EN.pdfで参照できる。
       これについて、持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会は、今後3年間毎年、この方針に含まれる
     原則およびコミットメントを遵守するために定められるすべての活動および目的の詳細を記載する持続可能性計
     画提案を受領し、審査した後、承認のため取締役会に当該提案を提出する。
       持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会は、同一の方法で、毎年、持続可能性計画の充足の程度を
     監視する。
       エンデサの2020年-2022年持続可能性計画への遵守

       エンデサにとって、持続可能性は事業の方向性を定義する上で中心的な役割を果たしているのであり、持続可
     能性と営業管理およびその意思決定プロセスを統合するために、事業戦略と持続可能戦略の間に最大限の連携が
     なければならず、双方が同じ目標の達成を目的とし、またその達成のための相互のフィードバックを行うことに
     より、短期的および長期的な当社の経済価値を創出する。
       したがって、エンデサの重要性分析は、戦略的計画を定義する戦略的方針を伝えるものである。さらに、100
     超の経営目的を通じたエンデサの2020年-2022年持続可能性計画は、特定された各優先事項および戦略の柱に対
     応し、全体の91％の遵守を達成した。
       エンデサは、透明性へのコミットメントの一環として、また、その利害関係者グループとの信頼を構築するた
     め、エンデサのウェブサイト、www.ENDESA.comで閲覧可能な2020年の非財務的情報および持続可能性についての
     声明の2020年-2022年持続可能性計画に記載される目標および活動の達成について適式に報告する。
       国連の持続可能な開発目標(SDGs)に対するエンデサの貢献

       2015年9月25日、国連(UN)は、国々およびその社会が共同して、人類が直面する重要な問題を解決できるよう
     にするための持続可能な開発に関する2030アジェンダを承認した。2030アジェンダは、2030年までの達成を目指
     す17の目標および169の目的を有する。エンデサは、このアジェンダの作成に協力し、これに堅固に取り組んで
     いる。この点においてエンデサは、持続可能な開発目標(SDGs)に代表される歴史的な機会、ならびに気候変動と
     の闘いから貧困の撲滅ならびに経済的および社会的進歩の保証まで、社会が直面している主要な難題を乗り越え
     ることへの民間部門の関与を認識している。この見解は、ENELグループ全体で共有されている。
                                 77/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサは、その一部において、これらのコミットメントを引き受け、エンデサが影響を及ぼす文脈にこれら
     を適合させている。そのため、2016年に2030アジェンダへの具体的な貢献を発表して以来、エンデサは6つの目
     標、自身の事業モデルに直接影響する4つの目標への取組みに関して、継続して前進してきた。
       -　  SDG13(気候への対応)           :2017年と比較して2030年までに約80％、2050年までに100％と、二酸化炭素(CO                                         )の
                                                            2
        具体的な排出量削減の野心的目標を設定して、2050年までにエネルギーミックスを脱炭素化すること。排
        出量ゼロの生産は、2023年に75％、2030年に80％、2050年に100パーセントの目標を設定した(「第6　経理
        の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.2.2および39を参照のこ
        と。)。
       -　  SDG9(産業、技術革新およびインフラ)                    :デジタル化を通して将来のエネルギー成長の前線に立つために、
        2020年-2023年の戦略計画の期間で、2,600百万ユーロ投資すること。
       -　  SDG11(持続可能な都市およびコミュニティー)                       ：2023年までに公共およびプライベートの56,000の再充電先
        を有する公共充電インフラの配置計画
       -　  SDG7(手頃な価格のクリーンなエネルギー)                      :直接的な貢献として、エンデサは、その戦略計画および持続可
        能性計画の両方に野心的な目的を組み入れる。2020年と比較しておよそ50％増加して、2023年に再生可能
        容量を11.5ギガワットとし、これにより、炭素を排出しない発電が89％となる。間接的な貢献として、エ
        ネルギー、エネルギー効率の到達可能性および促進に関する教育ならびに研修プログラムが行われてお
        り、2015年-2030年の期間に合計4.1百万の人の受益者に到達する見込みである。
       さらにエンデサは2015-2030年の期間に当社が800,000人の受益者に到達することを公約しているSDG                                                   4(品質教
     育)、および同期間に実行される社会的イニシアティブを通して当社が1.9百万人の受益者に到達することを公約
     しているSDG8(ディーセント・ワークおよび経済成長)に関連してその親会社が引き受ける約定に貢献している。
       しかしながら、これらはエンデサにとって最優先事項の持続可能な開発目標(SDGs)であり、またそのためにエ
     ンデサは公約し、これから先の数年はこれらを最重要視するが、2021年-2023年持続可能性計画は、当社が持続
     可能な開発目標(SDGs)のすべての達成に貢献することを可能にする目的および行動方針を組み入れる。このよう
     に、2030年アジェンダの普遍的枠組と持続可能性戦略を提携する。
                                 78/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    社会経済的活動に関連する重要業績評価指標(KPIs)
    2020  年および2019年において、社会経済的活動に関連するKPIsは以下のとおり展開された。

                                             受益者の数

                                          2020  年       2019  年

     エネルギーの利用

                                            225,563         423,468
              (1)
     社会経済的な発展
                                            139,228         133,052
              (2)
     教育
                                            112,365          73,267
       (3)
     地域コミュニティーへの援助
                                           1,854,595           440,834
                   (4)
     合計                                      2,331,751         1,070,621
     (1)  エネルギー利用の経済的な障壁の最小化、エネルギー分野での技術的教育および研修の促進、ならびにエネルギー効率、利用ならびに弱い消費者
       グループの電気の利用を推進するためのエネルギー利用の意識ならびに技術的およびインフラ開発の促進のための計画を含む。
     (2)  当該コミュニティーにおける雇用を促進し経済活動を生み出す計画、地域事業活動のための知識移転ならびに研修および援助を含む。
     (3)  学生、家族、学校および大学に関わる教育活動を援助する計画、ならびにエネルギーに関わるものだけでなく、奨学金、講座等を通じた一般的な
       学校教育の促進を含む。
     (4)  人々およびコミュニティーの福祉の向上、その文化的アイデンティティーの維持、その伝統の保存、環境、地域の生物多様性およびスポーツの向
       上、健康習慣の促進ならびに基本的ニーズの普及の援助を目指す計画を含む。
                                 79/754














                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       利害関係者に関して創出される価値
         2020年および2019年中にエンデサにより創出および分配された経済的価値は以下のとおりであった。
     百万ユーロ
                               参照   (1)
                                      セクション         2020  年    2019  年
     創出された直接的な経済的価値                                           17,615      20,184
      売上                          24.1       2.3.1        16,644      19,258
      その他営業収入                          24.2       2.3.1          935      900
      持分法適用会社の純利益/(損失)                          10.1       2.3.4          34      15
      資産の処分に関する純利益/(損失)                           30       2.3.5           2      11
     以下の者に配分された経済的利益：                                          (16,796)      (18,445)
      株主                                4.4  および   13.2     (2,132)      (1,562)
      企業：クライアント、供給者および請負業者                                         (12,791)      (15,485)
       エネルギー購入                         25.1       2.3.2        (3,631)      (4,904)
       燃料消費                         25.2       2.3.2        (1,100)      (1,780)
       輸送費                                 2.3.2        (5,000)      (5,302)
       その他変動調達およびサービス                         25.3       2.3.2        (1,842)      (2,266)
       その他固定営業費用                          27       2.3.2        (1,351)      (1,338)
       ( 所得税以外の租税)                         27                 133      105
      従業員                           26       2.3.2        (1,147)      (1,022)
      行政                                          (521)      (155)
       法人税                          31       2.3.6         (388)       (50)
       所得税以外の租税                          27                (133)      (105)
      社会的発展への投資          (2)
                                                 (34)      (12)
      金融界                           29                (171)      (209)
       財務費用                                 2.3.3         (174)      (212)
       デリバティブ金融商品からの収益                                           3      3
     留保される経済的価値                                            819     1,739
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記
     (2)  ロンドンベンチマーキンググループ(LBG)法に基づき算出される。
       環境問題

       エンデサの環境に関する方針
         エンデサは、環境優位を事業文化の基本的な価値と考え、直近の更新が2020年1月に取締役会によって承
        認された環境に関する方針を通じて自らのコミットメントを正式なものとし、現在の文脈および地球温暖化
        と闘う取組みに伴う要求に適合させた。
         エンデサは、持続可能な開発の原則に従って、環境を尊重してその活動を継続し、循環型経済の原則に
        沿ってその資源の保全と持続可能な利用に確固として取り組んでおり、常に優位基準を適用している。
         その環境上の取組みを遂行するために、エンデサは、その活動に由来する環境上の側面および影響を特
        定、評価ならびに管理し、その環境方針の基礎を構成する以下の行動基本原則を適用することで悪影響を最
        小化し、良い影響を最大化するよう努める。
                                 80/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        -　計画および意思決定の過程で文書化された環境基準を使用し、新しい事業機会、合併または買収の分析
         の過程で文書化された環境基準を使用した、環境管理、循環型経済への焦点および持続可能な開発の概
         念の、当社の企業戦略への統合。
        -　すべての地域における有効な法律および取得した自発的協定の遵守状況の定期的な監視および、工場の
         環境成績と安全性を定期的に確認し得られた結果の報告。
        -　継続的な改善に基づき、汚染防止、拠点において適用される環境法および採用される管理基準の遵守を
         確実にすることを目的とした適切な管理システムの確立。
        -　エネルギー、水資源および原材料の持続可能な利用、ならびに利用可能な最善の技術と慣行を適用する
         こと、革新を促進すること、ならびに気候変動と闘うことを目指す行動を確立することによる環境影響
         の測定と削減。
        -　生物多様性の純損失なしという目標に焦点を当てた、事業に関連した業務における生物多様性、生態系
         およびそのサービスの保護、保存ならびに促進。
        -　発電構成の漸進的な脱炭素化、再生可能エネルギーの開発、エネルギー効率および新技術の適用の促
         進、ならびに社会の段階的な電化のためのソリューションを提供することによる、気候変動との闘いへ
         の貢献。
        -　社内外の研修プログラム、ならびに活動しているすべての地域における公的機関、団体、および市民団
         体との連携を通じて、環境保護問題への意識ならびにそれに対する敏感さの向上。
        -　行政、公的機関、株主、顧客、地域社会およびその他の利益集団との建設的な対話を確立すること、お
         よびこれらに協力的態度を取ること、ならびに社会が直面している環境上の難題に対応するための戦略
         を導き出すために、その事業戦略を定義する際、これらの期待、関連する事項、ならびに環境上の難題
         を考慮すること。
        -　請負業者およびサプライヤーに、価値連鎖を通じてすべての過程を網羅するこれらの同じ原則に基づい
         て環境方針を実施するよう要求すること。
         これらすべての努力の結果の指標として、2020年および2019年中にエンデサは、環境問題に関してそれぞ

        れ114および1つの制裁を受けた。2020年におけるこの指標の顕著な増加は、過去数年と異なり、行政が受領
        された各苦情についてファイルを公開したことによる。
                                 81/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       環境に係る投資および支出
         2020年および2019年のエンデサ全体の環境に係る投資および支出は以下のとおりである(「第6　経理の状
        況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.4を参照のこと。)。
     年間環境関連投資合計

                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                  (減少率)(％)
                         2020年               2019年
     有形固定資産
      発電および供給                          51              122        (58.2)
      配　電                          10               9        11.1
      構造およびその他
                                -               -         N/A
              (1)
     合　　計                           61              131        (53.4)
     (1)  構造、サービスおよび調整。
     年間累積環境関連投資合計

                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                  (減少率)(％)
                         2020年               2019年
     有形固定資産
      発電および供給                        1,527               1,476           3.5
      配　電                          370               360          2.8
      構造およびその他
                                -               -         N/A
              (1)
     合　　計                          1,897               1,836           3.3
     (1)  構造、サービスおよび調整。
     年間環境関連支出

                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                  (減少率)(％)
                         2020年               2019年
     年間支出
      発電および供給                          207               147         40.8
      配　電                          31               30         3.3
      構造およびその他
                                -               -         N/A
              (1)
     合　　計
                               238               177         34.5
         (2)
     (1)  構造、サービスおよび調整。
     (2)  環境関連支出の総額のうち、180　百万ユーロ(2020年)および115百万ユーロ(2019年)は投資の減価償却費および減損損失に一致する。
                                 82/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エンデサの環境管理システム
         エンデサの環境管理システムはそのすべての事業分野によって広い範囲で実施されている。(「第6　経理
        の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.2.2および39を参照のこ
        と。)
         事業活動は環境管理システムおよびそれらが実施されている指数による環境レベルで監視されている。指
        数は設備の環境効果(大気放出、水の消費量、廃水の汚染物質、廃棄物など)を含み、事業運営に関連する環
        境問題に関するすべての既存の法的義務を遵守できているかの確認を可能にし、さらにエンデサが定めた戦
        略上の主題および目的に対する達成度合いを評価するためエンデサが定めた方針との連携を可能にする。
       先進的な環境管理

         認証を受けた環境管理システムは、国際標準化機構(ISO)および/またはスペインの「UNE」基準への追加
        的な参照ならびに包括的なマネジメントに関して、これらのシステムが提供するシナジーを完全なものとし
        て利用するために、事業および設備の種類に応じて統合されたものであり、すべての管理システムの基礎で
        ある。この点について、火力発電所および港湾のためのEMAS(Eco-Management                                        and  Audit   Scheme)ルール、
        火力発電所、再生可能エネルギー発電所、配電インフラ、電力供給および研究所に関する品質システム
        (ISO9001)、配電インフラおよびオフィスビルのエネルギー効率マネジメントシステム(ISO50001)ならびに
        オフィスビルに関する室内空気環境品質の認証(UNE171330-3)については指摘に値する。
         2020年12月31日時点で、発電施設の100％、港湾および配電インフラがISO14001基準の認証を受けてい
        る。オフィスビルに関して、エンデサは11のオフィスにおいてエネルギー効率マネジメントシステム
        (ISO50001)および環境管理システム(ISO14001)の認証を受け、また、そのうち7のビルにおいて室内空気環
        境品質の認証(UNE171330-3)も受けている。さらに当社は、個別管理を通じたガスおよび電力供給事業、エ
        ネルギーおよび電気自動車インフラ計画に関連する製品ならびにサービスの技術的ならびに経済的管理の活
        動においてISO14001の認証を維持した。
       環境リスクおよび責任のマネジメント

         スペインの環境責任法に由来する義務を遵守するため、エンデサは環境リスク分析を通じて、同法で要求
        される50メガワット超の火力発電容量を有する複合火力発電発電所の義務的な財政保証の確立を目的とした
        環境移行・人口課題省がセクターレベルで開発し承認した方法論に基づくMIRATプロジェクトを展開してい
        る。すべての火力発電所および複合サイクル発電所の環境リスク分析の結果を考慮し、該当する正式な報告
        書が行政機関に提出された。
                                 83/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         エンデサは、すべてのエンデサ事業に適用される「環境上の側面、影響およびリスクの評価」という新た
        な方法論を実行した。その方法論は、環境上の側面(各事業に対応する環境管理システムに定義される。)の
        重要性の評価の結果から始まり、事業の活動およびインフラに関連する、組織、戦略、経済、レピュテー
        ションの性質等の他の側面の考慮を組み入れている。法律の遵守、および「残留リスク」評価が最終的に行
        われるために実行される運営管理(技術的運営管理、文書の管理等)の有効性も評価される。結果としての最
        終的なリスクの異なるレベルは、関連する環境リスクを軽減するための具体的な行動計画を開始する義務を
        決定する。この評価の結果により、異なる施設、事業等において結果としての環境上のリスクのレベルが比
        較されることが可能になる。
         再生可能エネルギー発電の分野において、当該分析は、いかなる場合においても重大な残留リスクが存在
        しないこと、および当該リスクは十分なレベルで管理されていると結論づけることを可能にした。火力発電
        の分野において、当該分析が行われた後、気候変動に関する風評リスクが特定されたが、これは、本土石炭
        燃料火力発電所に関する閉鎖計画、および計画された新しい再生可能エネルギー容量の導入を遵守すること
        によって軽減される。
         最後に、環境保護の責任の結果として、エンデサは環境負荷をなくす義務を負っていると感じており、こ
        れによって各設備がそれぞれの環境負荷を確認し、各設備の排出、処分または再利用を反映している環境管
        理プログラムの枠組みの中でこれに対処していることを指摘することは適切である。
       環境負荷

         エンデサは、欧州連合が作成した組織や製品の環境負荷を計算するためのガイドラインを含む、最も関連
        性のある国際的な文献を基礎とする方法論を用いて環境負荷を計算している。
       大気放出物質

         2020年中、エンデサは、COVID-19パンデミックによって引き起こされた特別な状況にもかかわらず、リア
        ルタイムで大気放出物質のすべてを管理し、常に排出制限値の遵守を確実にするための大気放出物質の網羅
        的な管理システムを有し続けた。同様に、エンデサは、施設周辺の空気環境品質のリアルタイムでの管理を
        続けた。このため、エンデサは、煙突測定器具の網羅的な管理および整備を実行し、これらを外部の認可を
        受けた研究所が実行する年次検査に提出している。エンデサは、適用のある規制により要求されるパラメー
        ターを満たしており、大気放出を最小限に抑える技術を実行しており、また、生じた影響に対し是正措置を
        講じている。この年中、パンデミックによって引き起こされた特別な状況により、外部事業体による施設へ
        のアクセスは適合させる必要があり、外部および内部両方の従業員の安全を確保し、かつ施設の環境管理装
        置に関して検査および品質保証プロセスの継続を可能にするために労働手続を修正し、また、現行の制定法
        に由来する環境要件の遵守を確保するためにサンプルを取った。
         エンデサは、発電所にて、2020年に重要な活動および手続を行い、要求される排出水準の遵守を目指し
        た。
                                 84/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        -　結合サイクルプールにおいて、エンデサは、操作上の柔軟性および排出基準を改善するため、タービン
         の燃焼システムの改善に投資している。
        -　産業排出に関する欧州議会・理事会の11月24日付2010年EU指令第75号および大規模燃焼施設に関する利
         用可能な最良の技術参考資料またはBREFの範囲において、排出を減少させるための重要な投資が、マオ
         ン(バレアレス諸島)、バランコ・デ・ティラハナ(ラス・パルマス)およびグラナディージャ(サンタ・ク
         ルス・デ・テネリフェ)の火力発電所の島発電所において継続している。マオン火力発電所の場合、第
         3、4および5ガスタービンの水噴射システムは、マオンの近隣都市の排水処理場からの排水によって供給
         される。これは、海に到達する水の品質改善に貢献することに加え、水消費の最小化に貢献する。
         さらに、エンデサの施設は、排出管理システムを最適化し、排出を減少させるため、継続的な改善プロセ
        スにおいて、軽微な修正を続けている。自動計測システムの分野において、2020年中、分析器は、常時更新
        され続け、古いものはより新しいものと置き換えられるか、またはセウタ発電所のように法的要件ではな
        かったセンターに設置された。
       水  資  源

         エンデサは、水を気候変動により影響を受ける重要な資源と認識しており、総合的な水管理はその主要な
        関心事のひとつである。この分野での主な課題は、鳥類の生態学上の潜在能力、侵入生物のコントロールお
        よび規制河川の枯渇を精査しながら、効率的な消費、廃棄および廃水のコントロールによる水の品質、なら
        びに貯水管理を向上させることを伴う。
         エンデサは、主に廃水処理施設により、廃水をコントロールし削減し、水の質を向上させる手続を有して
        おり、エンデサの施設での水ストレスの事例を特定するために定期的に分析を行っている。
         特に留意すべき点として、エンデサの発電所で使用されるためにエンデサにより入手された99％の水は、
        再利用できるように、環境に還元されている。2020年に水不足の地域に位置する施設の水の消費は、
            3             3
        155,000m     だった(2019年は26,726m             )。
       廃  棄  物

         エンデサはすべての活動において生み出される廃棄物管理のための具体的な運用手順を含む環境管理シス
        テムを有しており、改善の発見と促進のため、継続的に見直される。廃棄物削減の手法は、油の再利用、
        PCB(ポリ塩化フェノール)で汚染された変圧器の除去、段階的なアスベストを含む成分の除去、不活性廃棄
        物の回収、洗浄液の再利用に注力している。
         2020年にエンデサが排出した廃棄物合計のうち、大部分が外部の工場により回収された。これは、スペイ
        ンおよびポルトガルの全非有害廃棄物の84％、全有害廃棄物の71％に相当する(2019年は、それぞれ90％お
        よび67％)。
                                 85/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       生物多様性の保護
       生物多様性保護計画
         2020年、生物多様性保護計画に基づき、合計26個の活動が行われた。このうち21個は前年以前に開始した
        ものであり(このうち3個は2020年に終了し、18個は未だ進行中である。)、5個の新しい活動が開始した。
         これらの活動はスペインおよびポルトガル全域に渡って数多くのエンデサの事業において行われていた。
        特に、発電は活動の38％を占め、配電分野は27％であり、残りの35％はコーポレート分野であった。
         生物多様性保護計画の2020年の目標は、前年以前の主な活動指標と同じものを維持していた。
         ；　当社の土地および設備の環境に適合させ、生物地理学的に適応した方法で生物多様性を促進する。
         ；　当社の設備において特定の種の生息地およびその生物空間を改善するため、環境要因を管理する。
         ；　エンデサの天然の財産、そこに生息する生態系、その価値および保護の状態を認識する。
         ；　エンデサの発電所内および周辺の自然生物を保護し、生物学的影響にもエンデサの事業への大きな影
           響を有する侵害生物をコントロールする。
       ハイライト

       a)　調査および研究
         2020年中、いくつかの調査が行われた。特に、プエルトヤーノ(Córdoba)の復元された採掘地域におい
        て、コルタ・バレスタ・エステのコケ植物群(苔類等)の研究。
       b)　野鳥保護

         2020年、エンデサは、環境の防御および研究(DEMA)に関連して、また、アラゴン政府の支援を受けて、ア
        ラゴンにおいて、ヒメチョウゲンボウの回復に関するプロジェクトを開始した。当該プロジェクトの目的
        は、アラゴンでのヒメチョウゲンボウの数を増やし、これによって当該種のスペース利用および経時的なか
        かる利用の展開について既存の知識を増やすことである。
         また、注目すべきは、スペインとポルトガルの間のクロスボーダー自然保全区である、Tagus国際自然公
        園におけるクロコンドルのタグ付けおよび監視プロジェクトである。保全団体であるHawk                                                  Mountain
        Sanctuaryもこのプロジェクトに参加している。
       c)　社会環境プロジェクト

         エンデサは、オークの減少または枯損の国別インベントリ(これにおいて、エンデサは、取得された経験
        および知識に関与し、また、これはエンデサが営業する地域に適用され得る。)に続いて研究を行うのに役
        立つ、環境移行・人口課題省の生物多様性総局との間の業務提携契約を確立した。
                                 86/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       d)　発表、研修会および普及イベント
         科学雑誌『BMC         Research     Notes』で、マス移動性の生態、遺伝および代謝に関する影響について
        University      of  Léridaおよび「Institut             de  Recerca     Biomèdica      de  Lleida」と共同で開発したエンデサ研
        究プロジェクトの成果物である、マスのトランスクリプトームに関する記事が発表された。
         エンデサが、プロジェクト「複数のエンデサ水力発電貯水池の環境における生態系サービスの統合的評
        価」(これは、エンデサに関する生物多様性の保全および持続可能な利用の重要性を強調する。)に関して、
        事業および生物多様性の分野で欧州の環境賞の最終審査に至ったことは強調しておく価値がある。
         エンデサの自然資本および生態系サービスにおける経験のプレゼンに際して、スペイングリーン成長グ
        ループ(「GECV」)およびスペインにおける事業および生物多様性イニシアティブ(「IEEB」)によって自然資
        本に関するバーチャル討論朝食会が開催された。
       e)　その他の取り組み

         対象種の生息地の利用を特定し、欧州連合での猛禽類の大量死の重要な理由を測るために遠隔測定法技術
        の利用が求められる「Life              Eurokite」プロジェクトの作業部会、または生物多様性財団が事業セクターと
        共に、大企業、非政府組織(NGO)、協会および行政間の協力についての確固とした枠組を設立し、スペイン
        の自然資本の改善および維持への取り組みをまとめることで生物多様性の保全と両立し得る経済発展を促進
        するため、設立したスペインにおける事業および生物多様性イニシアティブ(IEEB)作業部会等の他のイニシ
        アチブに参加していることは言及に値する。
       環境回復

         2016年以降、エンデサは、エンデサの脱炭素化の進路(2005年と比較して、二酸化炭素排出で66％減少)の
        強化に貢献するプログラムであるエンデサの森林構想(土地固有の森林種(これらが環境に最も良く適応する
        ため)を用いた播種および植え付け技術を通じた国レベルでの劣化したおよび焼けた土地の森林再生によっ
        て構成される。)を通じて、環境回復へのコミットメントを進めている(森林は、大気中のGHGを吸収し、同
        時に生物多様性ニッチである。)。
         エンデサは、スペインで4つのプロジェクトを開発してきた。そのうち2つは、環境移行・人口課題省下の
        スペイン気候変動オフィス(OECC)の国家カーボンフットプリント、補償および吸収プロジェクト登録所の二
        酸化炭素吸収源セクションで登録されており、エネルギー分野の先駆的イニシアチブとなった。Bosque
        ENDESA    La  Atalaya     (Madrid)プロジェクトおよびBosque                   ENDESA    Doñana    (Andalusia)プロジェクトは既に実
        行され、かつ登録されており、Bosque                     ENDESA    Pirineo     (Catalonia)プロジェクトおよびBosque                     ENDESA
        Teruel    (Aragón)プロジェクトは実行済であり、登録段階にある。
         当該イニシアチブは、環境的、経済的および社会的分野でのポジティブな影響の発生に関わるため、持続
        可能性の明らかな例である。
                                 87/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        -　環境：大気から二酸化炭素を吸収することで気候変動の軽減に関わり、また、その他の分野でポジティ
         ブな環境上の影響を発生させることに貢献する(気候変動への適応の促進、生物多様性の回復の促進、自
         然資本および生態系サービスの発展、砂漠化への取り組み、水サイクルの保護、ならびに流出からの土
         壌劣化の停止等)。
        -　経済：森林を回復することによって、社会(特に近隣の農村環境)に貢献する自然資本および関連する生
         態系サービスも回復される。
        -　社会：森林再生および維持作業を実行する際、失業者、若者、女性、45歳超の者および社会的排除のリ
         スクのある者の雇用を優先する。また、これは、環境への意識、研修、普及およびボランティア活動を
         発展させる手段として大きな可能性を有する。
       環境問題における重要業績評価指標(KPIs)

         2020年および2019年において、環境に関するKPIsは以下のとおり進展した。
     重要業績評価指標(KPIs)

                      単位             内容            2020  年     2019  年
                 (1)
                    グラム/キロ
     二酸化炭素(CO       )排出権               二酸化炭素(CO       )の一定の排出
                                                180       282
           2                      2
                     ワット時
                           一定の発電プロセスに関する産業用集
     発電時の一定の集水              l/メガワット時                             91      370
                           水
                           当社が管理する資源からの温室効果ガ
                           ス(GHG)の直接排出を含む、二酸化炭素
                           排出量のスコープ1の温室効果ガスの排
     温室効果ガス(GHG)の二酸化
                   メートルトン
                           出(火力発電所での発電、六フッ化硫黄                   10,298,760       17,470,846
     炭素(CO    )排出量スコープ1
                      (t)
        2
                           (SF6)の使用、水力発電所の貯水で発生
                           したメタンの漏出、オフィスの空調設
                           備および保有車輌からの排出を含む。)
                           当社が発電していない電力の配電中に
     温室効果ガス(GHG)の二酸化
                   メートルトン
                           発生する技術的損失を含む、二酸化炭
                                               512,960       723,653
     炭素(CO    )排出量スコープ2
                           素排出量のスコープ2の温室効果ガス
                      (t)
        2
                           (GHG)の排出
                           当社が管理する資源によって発生した
     温室効果ガス(GHG)の二酸化
                   メートルトン
                           ものではないが、その活動の結果であ
                                              22,663,490       27,675,782
     炭素(CO    )排出量スコープ3
                           る排出を含む、二酸化炭素排出量のス
                      (t)
        2
                           コープ3の温室効果ガス(GHG)の排出
     二酸化硫黄(SO       )の一定の排       SO のグラム/キ
           2         2
                           二酸化硫黄(SO       )の一定の排出
                                               0.17       0.43
                                 2
     出 の発生              ロワット時
     二酸化窒素(NO       )の一定の排       NO のグラム/キ
           X         X
                           二酸化窒素(NO       )の一定の排出
                                               0.77       0.94
                                 X
     出 の発生              ロワット時
                    グラム/キロ
     一定の粒子の排出の発生                      粒子の一定の排出                     0.01       0.02
                     ワット時
     (1)  出典:   社内
                                 88/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       規　　制
       スペインおよびポルトガルにおける規制枠組み
         スペインの規制枠組みに関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業
        年度の連結財務書類の注記4に記載されている。
       一般的側面

         電力セクターに関する基本的規制を含んでいた11月27日付法律1997年第54号を破棄しこれに取って代わ
        る、電力セクターに関する2013年12月26日付法律2013年第24号は、電力セクターの運用についての新たな一
        般的枠組みならびに活動および事業者体制を定めた。当該スキームの最も重要な側面は下記のとおりであ
        る。
       -　新法は、収入によりすべてのシステム費用を十分に賄うという方法により、電力システムの経済的および
         財政的安定性に関する基本的原則を導入する。システム費用は送電および配電の報酬を賄うための送電網
         および配電網へのアクセス料金、その他の費用の支払いのために設定された料金、一般国家予算およびそ
         の他収入の合算または確立された財政上のメカニズムによって賄われる。そして、
         - 　費用の増加または収入の減少は、同等の他の費用の減少または収入の増加とともに行わなければなら
           ない。同時に、過年度からの負債の支払いに用いられる費用項目がある限り、料金の減額はない。
         - 　2014年以降、生じるいかなる一時的な不均衡も年間最大でシステム収入見積の2％(または累積期間の
           5％)に制限される。一時的な不均衡または乖離は、決済システムに参加するすべての関係者により、
           その報酬に比例した形で資金調達される。これらの制限を超える場合、アクセス料金は同等の金額に
           修正される。これらの制限内で、不均衡により資金提供を行う当事者は以後5年間、同等の市場内金利
           で資金を回復することができる。
         - 　各年の一般国家予算において同年における本土外の電力システムの補償額の50％が計上される。
                                 89/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       -　活動の報酬に関して、同法は本土外(TNP)のシステムでの送電、配電および発電ならびに再生可能エネル
         ギー資源、高効率コージェネレーションおよび廃棄物による発電に対する報酬については、効率性を有し
         管理体制の優れた会社の費用を考慮することを定めている。報酬のパラメーターは6年の規制期間にわた
         る経済の循環状況、電力需要およびこれらの活動の十分な収益を十分に考慮して定められる。同法は2019
         年12月31日に終了した最初の規制期間の資産の報酬について、2013年7月12日付国王布告法2013年第9号の
         施行前3か月間の流通市場における10年の短期国債の平均利回りプラス200ベーシス・ポイント(本土外
         (TNP)のシステムでの送電、配電および発電の場合)またはプラス300ベーシス・ポイント(再生可能エネル
         ギー資源、高効率コージェネレーションおよび廃棄物による発電の場合)と定めている。2020年1月1日か
         ら始まった第2回規制期間について、送電および配電事業の財務報酬率の価額は、2019年11月20日の
         「CNMC」通達2019年第2号によって設定され、また、追加の報酬体系に基づく本土外の領域(TNP)での発電
         事業ならびに特定の報酬体系を有する再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物から
         の発電について、2019年11月22日付国王布告法2019年第17号によって設定された。
       -　技術を特別に考慮しない限り、通常仕様と特別仕様による発電の区別はない。
       -　大半の国内の消費者に適用される料金は、小口消費者のための自発的な価格(PVPC)と呼ばれる。ラストリ
         ゾートタリフ(TUR)は、弱い消費者および小口消費者のための自発的な価格(PVPC)の適用を受けられる要
         件を満たさず、一時的に自由市場の供給者と現在契約のない消費者のための料金である。
         かかる基本法規とともに、2012年以降、規制事業の赤字を減らし当該システムの財政上の安定性を保証す
        るさまざまな規定が承認された。これには電力システムの財政上の安定性を保証する緊急措置を取り入れ、
        とりわけ再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物を使用する発電施設、送電および配
        電事業の報酬システムを変更する2013年7月12日付国王布告法2013年第9号が含まれる。
         さらに、2013年1月1日から適用されたエネルギーの持続可能性のための財政上の措置に関する2012年12月
        27日付法律2012年第15号は、発電設備に影響を及ぼす新しい税(または既存の税制の変更)を導入した。以下
        の税が導入された。
         -　発電について、総収入の7％に相当する額に対する総合課税。
         -　使用済み核燃料、放射性廃棄物の排出および中心施設の貯蔵物に対する課税。
         -　水力発電について、収入の22％に相当する額に対する課税。この課税は、50メガワット以下の設備容
          量を有する発電所および50メガワット超の揚水式水力発電所では90％減税される。この減税は、規制
          が定める形式で、一般のエネルギー政策を理由に動機づけされなければならない発電または施設にも
          適用される。特定の河川の流域の干ばつの効果を軽減する特別緊急措置を定め、現行の水法を改正し
          た2017年6月9日付国王布告法2017年第10号により、当該税率は25.5％まで引き揚げられた。50メガ
          ワット未満の容量の発電所の場合、減税率は上記引き上げを補償するために調整された。
         -　天然ガス、石炭、燃料油またはディーゼルを用いて発電する電力の消費に対する「グリーン・セン
           ト」税。
                                 90/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         この法律の規定は、温室効果ガス排出権の競売によるその他の合計額に沿って徴収された税が電力システ
        ムの費用に充てられることを定めている。
         一般的な規定に加えて、政府は電気エネルギーの供給に関連するさまざまな活動に対する多くの異なる制
        限実施規制を承認した。
         さらに、エネルギー移行プロセス、ならびにスペイン国市場および競争委員会(CNMC)の機能を地域社会の
        規制に適応させた結果として、政府は現在の体制の特定の修正を承認した。詳細は後述の通りである。
       国内の電力および天然ガス市場それぞれの共通規則についての欧州議会および理事会の2009年7月13日付指令

    EC2009年第72号およびEC2009年第73号に関するスペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)の権限をEU法の要件に
    合わせて調整する緊急措置についての2019年1月11日付国王布告法2019年第1号
        2019年1月12日に、欧州の当局が行った要請の後に、EUの法を遵守するために「CNMC」の権限を適合させる
       ことを意図した当該国王布告法が官報(BOE)で公布された。
        当該国王布告法によると、スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)は、通達を通じて、天然ガスおよび
       送電ならびに配電網、ならびに液化天然ガス(LNG)の発電所のアクセス料金の構成、方法および具体的な価
       格、そして、送電ならびにガスおよび電気、液化天然ガス(LNG)、ガスのシステムオペレーターおよびテクニ
       カルマネージャーの分配、ならびに政府が設定した上限の範囲内での送電および分配の報酬の設定の方法およ
       びパラメーター等の承認に責任を持つ。
        環境移行・人口課題省は、スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)が考慮しなければならない、供給の
       安定性、システムの経済的および財務上の持続可能性、供給の自立、大気質、気候変動に立ち向かう取組み、
       需要の管理、将来の技術の選択ならびにエネルギーの合理的な使用等をカバーした、一連のエネルギーの方針
       のガイドラインを承認する。環境移行・人口課題省は、エネルギーの方針事項に影響する、または料金、規制
       された活動、アクセスおよび接続状況への報酬、ならびに電力およびガスシステムを運営する規則に関する、
       CNMCの通達を承認するのに1か月を要する。不一致がある場合は、支援委員会が相互理解を達成するよう働き
       かける。
        スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)の新しい機能は、いずれの場合も2020年1月1日から適用され
       る。当該国王布告法の効力が発生するより前に開始した手続および開始時期にかかわらず2019年より前に関係
       している手続は、従前の規制に従って処理される。
        国王布告法もまた、電力セクターについての2013年12月26日付法律2013年第24号の特定の側面を修正してい
       る。当該国王布告法に基づきスペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)によって設定される送電および配電
       についての報酬の金融レートに関して、政府は法でかかる金融レートの最大値を新しい各規制期間の開始に先
       行する年度の5月より前の24か月間の10年国債(加えて、各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて定
       める。新しい期間の開始時に、かかる最大制限値が設定されていなかった場合は、前の期間に対応する最大制
       限値が延長して使用され、またはそれができない場合は前の規制期間の報酬率が使用される。
                                 91/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        本土外の領域(TNP)の追加の報酬体系に網羅される発電のオペレーションについては、政府が財務報酬率を
       定める。このレートは、新しい各規制期間の開始に先行する年度の5月より前の24か月間の10年国債(加えて、
       法により各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて、各規制期間の開始前に修正される可能性があ
       る。新しい期間の開始時に、この財務報酬率が設定されていなかった場合は、前の規制期間の財務報酬率が延
       長されるとみなされる。
         最終的に、特定の報酬体系に基づき、再生可能エネルギー資源からエネルギーを生産する施設、高効率
        コージェネレーションおよび廃棄物に関して、各規制期間に対応する審査において、標準的な施設の規制さ
        れた寿命の残存期間中に合理的なリターン率のもととなっている価値は、法により修正される可能性があ
        る。
       配電事業の報酬

         2013年12月27日付国王布告2013年第1048号が、2013年12月30日に公布され、2013年7月12日付国王布告法
        2013年第9号および2013年12月26日付法律2013年第24号の規定を発展させる形で、配電の報酬を計算する方
        法論を定めた。これらは全国統一の基準の下で、可能な限り低い費用でシステムへの適切な利益を保証する
        安定的かつ予測可能な方法を提供することを目的とする。かかる方法論の主要な点は以下のとおりである。
       -　稼働中の非償却資産に対する投資は、当該資産の運用および管理に加え、当該資産の正味価格および10年
         の短期国債プラス200ベーシス・ポイントを基にした財務報酬率を基礎として報酬が付与される。
       -　メーターの読み取り、供給契約手続、アクセス料金の請求、不払いへの対応、顧客電話サービス、公有地
         の占有料および構造原価など配電事業の実施に必要な費用に対する報酬が定められる。
       -　配電網における減少を削減するという供給レベルの改善に関連するインセンティブおよび罰金ならびに新
         しい不正行為削減インセンティブが定められている。
       -　地方または現地の当局により導入された特定の規制の追加費用は電気料金で負担しない。
       -　「n」の年に開始した設備の報酬の支払の回収は、「n+2」の年の1月1日から始まり、財務費用が認識され
         る。
       -　投資を管理するメカニズムが定められている。全セクターについて、最大投資可能額は国内総生産(GDP)
         合計の0.13％に限られている。配電業者は承認を得るため環境移行・人口課題省に年度毎および年複数回
         毎の計画を提出し、また該当する地域の当局による有利な報告を必要とする。一般的基準からの逸脱につ
         いての制限も設けられており、追加費用の一部のみを認識するが、これは正式に承認および監査されなけ
         ればならない。既に想定されておりかつその費用がシステムにより満たされないときを除き、作成された
         計画に違反する場合、投資額も縮小され、設備の早期建設の可能性がある。
         当該国王布告で確立された構成は、最初の規制期間が開始した段階で適用される。そして、2013年7月12
        日付国王布告法2013年第9号で確立された一時的なシステムはその時点まで適用される。
                                 92/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2015年11月28日に、電力ネットワークの報酬に関する国王布告(送電については2013年12月27日付国王布
        告2013年第1047号、配電については2013年12月27日付国王布告2013年第1048号)の一定の規定を修正する
        2015年11月27日付の国王布告2015年第1073号が官報(「BOE」)で公布された。かかる2015年11月27日付国王
        布告2015年第1073号は、他の点の中でもとりわけ、経済を指数の対象外とする2015年3月30日付の法律2015
        年第2号に従って、CPIに基づく単位価格の年次更新を排除する。
         2015年12月12日、設備の種類および配電報酬の計算に使用される単位価値を定める2015年12月11日付省令
        IET2015年第2660号が公布された。本省令は、最初の規制期間の始期を2016年1月1日と定めている。
         2016年6月17日、2016年6月10日付省令IET2016年第980号が官報(BOE)で公布されたが、本省令は、2016年
        の配電事業の報酬を設定し、エンデサに2,032百万ユーロ(インセンティブを考慮し2,040百万ユーロ)を当該
        事業の報酬として援助すると定めている。そのうち2,014百万ユーロおよび2,023百万ユーロは、それぞれ、
        2017年9月15日付のEdistribución                  Redes   Digitales,      S.L.U.の法務省内の資源、請求および関係担当の総局
        代理による公示と一致しており、官報(BOE)で掲載される。これはエネルギー・観光・デジタル情報省の命
        令による審判手続の情報を提供し、2016年6月10日付省令IET2016年第980号に定める公益への悪影響の公表
        の申告手続を開始する。
         一方、2017年12月エネルギー・観光・デジタル情報省は、2017年の分配の報酬を定めるための省令の手続
        を始めた。これは2,116百万ユーロ(インセンティブを考慮し2,092百万ユーロ)の活動発展のエンデサの報酬
        に相当し、そのうちそれぞれ2,094百万ユーロおよび2,070百万ユーロがEdistribución                                              Redes   Digitales,
        S.L.U.に相当する。
         2018年、2019年および2020年の分配活動の報酬に関して、本有価証券報告書の提出日現在、対応する省令
        の手続は開始されていない。
         2019年1月11日付国王布告2019年第1号にしたがい、2020年からの報酬方法はスペイン国市場および競争委
        員会(CNMC)により策定される。
         これにより、「CNMC」は、配電に関する報酬計算方法について12月5日付通達2019年第6号を承認し、これ
        は、その後の規制期間における当該活動の報酬についてパラメーター、基準および方法を設定することを目
        的とする。当該通達は、12月27日付国王布告2013年第1048号に記載される特定の項目を再編成する新しい報
        酬方式を含み、新しいものを創設する。また、損失、品質および詐欺の誘因の一部の面が修正される。
         第2回規制期間に関する財務報酬率に関連して、「CNMC」は、11月12日付通達2019年第2号を承認し、これ
        は、送電および配電について5.580％の価額を設定する(2020年に関しては6.003％)。
         2020年12月31日に本規制の適用が認められる合計値は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日
        に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.1.1および注記24に記載されている。
                                 93/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       本土外の領域(TNP)における電力システム
         本土外の領域(TNP)における電力供給事業は、その地理上の特性に基づく特定の規制の対象となる。かか
        る特別の規制は、当初2003年12月19日付の国王布告2003年第1747号および同国王布告を施行した2006年3月
        30日付の省令によって生み出された。
         本土外の規制システムの主要素は、これらのシステムの具体的な特徴を考慮して、スペイン本土と異な
        り、電力の発電は規制された事業の報酬とみなされた。
         2013年10月30日に、2013年10月29日付法律2013年第17号が官報で公布された。その目的は本土外
        (「TNP」)の電力システムにおけるより良い供給保証の提供および競争の促進であり、主要な点は以下のと
        おりである。
       -　安全または技術的、経済的効率性の理由から、たとえ需要を補うのに必要な発電量が超過したとしても、
         本土外(「TNP」)の電力システムによる新たな発電施設については、本土の市場価格を超過する報酬が定
         められる可能性がある。
       -　この特別報酬は、本土外の発電システムの発電能力の40％超を有する企業または事業グループにより保有
         される、かかるシステムに所在する新しい施設に付与されない。。再生可能エネルギー源の配備について
         電力容量の入札を通じて付与された施設の場合で、これが行政認可を受けているか、または報酬について
         の事前割当登録簿に登録済みである場合は例外とする。また、容量の増加をもたらすことのない場合また
         は設備の発展に興味を示すその他の事業者が存在しない場合、既に稼働している発電所における改善およ
         び効率性の向上のための投資についても例外とする。
       -　供給保証または再生可能資源の統合を目的とする揚水式水力発電所はシステム・オペレーターによって所
         有される。その他全ての場合において、競争入札手続が実施される。前記にかかわらず、2013年3月1日以
         前に付与された水力発電事業運営権を有する会社または行政認可を受けていたが、発電所を操業する認可
         を受けていなかった会社は、引き続き所有権を有するが、投資額の10％の保証を提供し、履行の予定表に
         従う。
       -　再ガス化発電所は、テクニカル・システム・オペレーターによって専属的に所有されなければならず、関
         係施設は6か月以内に市場価格で譲渡されなければならない。もし施設が行政認可を受けていない場合
         は、価格は2013年3月1日までに実際に発生した費用合計に制限される。
       -　燃料費用に関する報酬は、競争、透明性、客観性および被差別の原則を考慮に入れたメカニズムによって
         設定される。
       -　エネルギー政策および鉱山局による適合性ルールは、施設がシステム・オペレーターによって要求される
         技術基準および経済的な経費削減基準に準拠することを確実にするため、新たなグループの承認に必要と
         なる。
       -　本土外の電力システムにおける施設で、その供給力、供給保証、供給の品質指標に発電施設に起因する実
         質的な低下がある場合、報酬が削減される可能性がある。政府は、リスクがある場合、供給の保証のため
         に電力セクターに干渉する追加の権限を付与される可能性がある。
                                 94/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2015年8月1日に、本土外の領域(TNP)における発電に関する2015年7月31日付の国王布告2015年第738号が
        スペイン官報で公布された。当該国王布告は、固定投資ならびに固定営業および維持費用を含む固定費用、
        ならびに燃料ならびに変動営業および維持費用を含む変動費用の報酬を定める現在のスキームに類似するス
        キームを定め、これらのシステムの費用の範囲内で、エネルギーの持続可能性のための税務上の措置に関す
        る2012年12月27日付法律2012年第15号から生じる税金を考慮に入れている。当該手法のうちいくつかの点は
        その効率性を高めるために変更される。かかる国王布告はまた、これらのシステムにおける供給保証および
        競争促進のための2013年10月29日付法律2013年第17号に既に含まれている事項も実施する。
         当該国王布告は2015年9月1日に施行され、一定の措置については2012年1月1日から経過措置期間として考
        慮されている。追加規定11に従い、本国王布告の完全かつ最終的な有効性は、欧州委員会が問題となるEU規
        制との適合性について何ら反対意見を出さないことが条件である。この点に関して、2020年5月28日、欧州
        委員会は、国王布告で策定されたスキームを承認し、当該スキームは一般的経済利益(SGEI)を有するサービ
        スに関する基準を満たしており、かつ、国内市場と両立すると結論づけた。当該スキームは当初、バレアレ
        ス諸島の場合は2025年12月31日まで、ならびにカナリア諸島、セウタおよびメリリャの場合は2029年12月31
        日まで承認され、スペインは、当該スキームがこれらの日付の前まで維持されることを要請できる。
         2013年12月26日付法律2013年第24号に従い、電力セクターに関して、認識済の純投資の財務報酬率は流通
        市場における10年短期国債の利益(ここに適切なスプレッドによる加算がなされる。)に結びつけられること
        になる。2019年12月31日まで続く最初の規制期間について、この比率は2013年4月、5月および6月の流通市
        場における10年短期国債の価格の平均利益プラス200ベーシス・ポイントに相当する。2020年1月1日から、
        11月22日付国王布告法2019年第17号(電力システムに影響を及ぼす報酬パラメーターの必要な適合に関する
        緊急措置を採択し、火力発電所の閉鎖プロセスに対応した。)に従って、2020年-2025年の報酬率は、
        5.580％の価額に設定され、2020年に関する対応する価額は6.003％であった。
         2019年12月28日、12月26日付省令TEC2019年第1260号が官報(「BOE」)で発表され、その後の規制期間
        (2020年から2025年)に関する本土外の領域(TNP)における発電所の報酬について、技術的および経済的パラ
        メーターを改正した。当該省令は、7月31日付国王布告2015年第738号に既に含められていた方法を適用し
        て、本土外の発電単位の報酬を決定する様々な技術的および経済的パラメーターに関して第2回規制期間
        (2020年から2025年)で適用される新たな価額を設定する。燃料価格に関連して、2020年8月7日、8月4日付省
        令TED2020年第776号が官報(「BOE」)で公布され、2020年1月1日から発効した、燃料価格を定める際に用い
        られる商品および物流価格を改正した。
         これ以外に、スペインの一般国家予算(「PGE」)に関する、2018年7月3日付法律2018年第6号の承認に続
        き、2018年10月29日付省令TEC2018年第1158号が官報に公布された。これは、適用される環境規制を遵守す
        るために実施されるべき投資に基づき、Gran                        Canaria、MenorcaおよびTenerifeの特定の設備用の追加報酬
        システムを設立することを視野に入れている。
                                 95/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         最後に、2020年10月1日、9月19日付エネルギー政策および鉱山総局の決議が発表され、エンデサが保有す
        る設備に対応する、2015年に関する本土外の領域(TNP)での発電事業の発電費用の最終的な金額が承認され
        た。2020年12月31日時点で、これらの規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる
        2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記20および注記24に記載されている。
       再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物からの発電

         2014年6月6日付国王布告2014年第413号は、電力システムの財政の安定性を保証するため緊急措置を定め
        た2013年7月12日付国王布告法2013年第9号、および電力部門に対する2013年12月26日付法律2013年第24号を
        受けて、再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物からの発電設備のための新しい報酬
        体系を承認した。
         新しい手法は、従前の規制料金構造に代わり、10年の短期国債プラス300ベーシス・ポイントの平均利回
        りに類似する税引前利益を保証する合理的な報酬の概念を採用した新しい体系を導入した。この新しい体系
        の下、市場価格での売電報酬に加え、発電設備は必要に応じて、投資要素(市場での売電を通じてでは回収
        できない標準的な設備の投資費用を賄う設備容量ユニットごとの金額)、および営業要素(営業費用とこの標
        準的な設備の発電市場への参加から得る収益の差額を賄うための金額)で構成される特別報酬を受領するこ
        とができる。
         新しい報酬体系は既に操業している設備にも新しい設備にも等しく適用される。新しい設備については、
        特別報酬体系の付与は一連の競合手続を通じて確立される予定である。
         本土外の領域(TNP)において、発電費用が削減された場合の投資インセンティブが設けられた。
         また、同法は報酬パラメーターが見直されるべき条件について定めている。これは場合によっては、6年
        ごと、3年ごとまたは1年ごとにのみ変更される可能性がある。初期投資の標準価値および当該資産の規制上
        の使用年数は、各標準設備について一度認識されたら、変更はされない。
         再生可能エネルギー資源、複合熱および動力ならびに廃棄物から発電する特定の設備に適用される標準設
        備の報酬パラメーターを承認し、定義される各標準設備の標準費用の特別価値を定める2014年6月16日付省
        令IET2014年第1045号が、2014年6月20日に官報で公布された。
         最後に、報酬パラメーターを承認し、本土外の領域での電力システムにおける新しい風力発電所および太
        陽光発電所の報酬の割当メカニズムを定める2014年8月1日付省令IET2014年第1459号が、2014年8月5日にス
        ペイン官報で公布された。
         2017年2月22日に2017年2月17日付省令ETU2017年第130号が公表され、2017年1月1日に開始する法令上の半
        期への適用を目的として標準装備の報酬パラメーターを更新した。
                                 96/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020年2月28日に官報で発表された2月24日付省令TED2020年第171号は、再生可能エネルギー資源、コー
        ジェネレーションおよび廃棄物から発電する特定の設備に適用される標準設備の報酬パラメーターをアップ
        デートし、規制期間への適用は、2020年1月1日から開始した。この省令は、関連する一般的規制で策定され
        た方法に従い、かつ、かかる規制で策定される定期アップデートメカニズムを害することなく、これらの設
        備の報酬を決定する様々なパラメーターに関する第2回規制期間(2020年から2025年)中に適用される値を
        アップデートする。異なるパラメーターの値は、11月22日国王布告法2019年第17号の規定に従って、2020年
        1月1日から適用される。また、当該省令は、半期である2020年から2022年の各年に関して提供される市場価
        格を承認する。
         同時に、11月22日付国王布告法2019年第17号は、再生可能資源、コージェネレーションおよび廃棄物から
        の発電に関して、施設の合理的な収益率を7.090％に設定し、これは、2020年1月1日から発効した。ただ
        し、7月12日付国王布告法2013年第9号が発効する前に特別報酬体系の対象であった施設は、仲裁手続を開始
        しておらず、または開始している場合は撤回していることを条件として、2031年まで現行の7.398％の収益
        率を維持することができる。
         2020年6月24日、6月23日付国王布告法2020年第23号が公布され、エネルギーおよびその他の分野の経済回
        復に関する措置を承認した。これについて、後程本書で扱う。とりわけ、当該国王布告法は、他の技術から
        区別して、エネルギーに関する固定価格の長期的な認識に基づき、将来の再生可能エネルギー開発の競売に
        関して、新しいモデルを導入する。
         2020年8月5日、8月3日付省令TED2020年第765号およびTED2020年第766号が官報(「BOE」)で公布され、再
        生可能資源からの熱エネルギーおよび電力の生産に関する施設について投資援助競売の規制上の基盤を設定
        した。これらはすべて、欧州連合資金と共同融資される可能性がある。当該援助は、全国的に適用される
        (適用される地理的範囲は、各入札募集で特定される。)競争入札手続を通じて返却不要な補助金によって付
        与される。当該競売は、より限定的な期間が募集で明示的に設定される場合を除き、2023年6月30日の前に
        完全に終了しなければならない。エネルギー多様化貯蓄協会(「IDAE」)は、スペインの様々な地域で競争入
        札手続を通じて施設への投資の援助に関する複数の入札募集を発表した。
         その後、2020年11月4日、11月3日付国王布告2020年第960号が、官報(「BOE」)で発表され、将来的な再生
        可能エネルギー開発に関する新しい報酬体系(再生可能エネルギー経済体系(REER)と呼ぶ。)の策定を規制し
        た。この経済体系は、省令によって規制される競売の方法で付与され、取り除かれるべきエネルギーまたは
        動力の最大量を設定し、技術的特徴、規模、管理性、所在地、技術的成熟度に応じて異なる技術の間で区別
        できる。競売の対象となる商品は、設備容量、電力エネルギーまたはその両方の組み合わせであり、電力エ
        ネルギー1単位毎の価格は、メガワット時当たりでユーロで提供される。
         エネルギーの報酬に関して、デイリーまたは当日市場で販売される単位毎に受領されるべき価格は、入札
        価格となる(調整およびバランスサービスに関して、当該価格は、それぞれの市場の価格となる。)。あるい
        は、当該市場への参加またはエクスポージャーの動機は、毎日の市場価格に適用される市場調整割合を通じ
        て確立される可能性があり、競売で設定される価格に関するその修正割合は、各募集で定められる。
                                 97/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         当該体系のすべての施設は、市場に参加する予定であり、イベリアエネルギー市場運営者スペイン部門
        (「OMIE」)は、デイリーまたは当日市場の価格と施設の落札価格との間の差額について決済を行う。
         競売カレンダーは、少なくとも毎年更新可能な最低5年の期間で省令によって設定され、期限、頻度、容
        量および技術を含む可能性がある。このカレンダーは、12月4日付省令TED2020年第1161号(再生可能エネル
        ギーの経済体制の付与に関する最初の競売メカニズムを規制し、2020年から2025年に関する指示カレンダー
        を設定する。)によって、2020年12月5日に発表された。このカレンダーは毎年更新され、スペイン国家統合
        エネルギーおよび気候計画(「PNIEC」)で設定される再生可能発電目標の達成を目指す。当該競売は、エネ
        ルギー担当大臣の決議によって募集される。これについて、12月12日、2020年12月10日付エネルギー担当大
        臣決議が官報(BOE)で発表され、上記省令に基づく再生可能エネルギー経済体系の付与に関する第1回競売を
        募集し、最低3,000メガワット(そのうち、少なくとも1,000メガワットは風力エネルギーから、また、1,000
        メガワットは太陽光エネルギーからである。)を想定している。募集の受領に関して設定されたスケジュー
        ルは2021年1月26日に終了した。2021年1月27日、環境移行・人口課題省は、当該競売を決議し、落札者(エ
        ンデサは、ENEL         Green   Power   España,     S.L.U.    (EGPE)を通じて、太陽光技術施設に関して、1メガワット時
        当たり28.90ユーロの落札価格で50メガワットの容量を付与された。)の一覧を承認する決議を発表した。
         最後に、2020年中、本土および本土外の領域(TNP)またはバレアレス諸島およびカナリア諸島の施設に関
        して、再生可能施設に関する投資援助(欧州連合(欧州地域開発資金(ERDF))との資金と共同融資される可能
        性がある。)の競売を規制する様々な規定が承認された。
         2020年12月31日時点で、この規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年
        12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.1.1.および注記24に記載されている。
       自己消費

         2015年10月10日、自己消費の電力の供給および発電の管理、技術および経済上の条件を定める10月9日付
        国王布告2015年第900号が官報で公布され、システムの経済的な安定性およびシステム費用の適切な共有を
        確保する規制枠組みが設立された。
         また、本国王布告は、自己消費は他の消費者と同額のシステムの費用およびサービスの調達に寄与しなけ
        ればならないと既に定めている、電力セクターに関する12月26日付法律2013年第24号に従い自己消費に支払
        われる料金を定めている。このルールには消費者が費用の支払いを免れる以下の二つの例外が存在する。
         -　バレアレス諸島およびカナリア諸島における消費者、および
         -　10キロワット未満の容量で契約している小規模消費者。
         そして、システム・オペレーターおよび配電者がそのネットワーク内の発電設備に気付き、安全な条件で
        電力システムの適切な運営を確保できるよう自己消費設備の登録が作成された。
                                 98/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2018年10月6日、10月5日付国王布告法2018年第15号が公表され、自己消費の規制の特定の側面が変更され
        た。具体的には、自己消費手続が簡易化され、共有自己消費が可能になった。また、再生可能資源、コー
        ジェネレーションまたは廃棄物からの自己消費エネルギーの料金および使用料が廃止された。当該国王布告
        法は、特に少ない容量の設備の行政上および技術的な手続を簡易化する措置も含む。
         2019  年4月6日、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての10月5日付国王布告法2018
        年第15号の規定に従い、電力の自己消費の行政、技術および経済上の条件を定める2019年4月5日付国王布告
        2019年第244号が官報(BOE)で公布された。
         4 月5日付国王布告2019年第244号は、とりわけ以下の点について取り組むものである。
         - 　内部配電網を通じた個人の自己消費と共に、複数の消費者を同じ発電所に接続できるようになる集団
        的自己消費(例えば、住宅所有者組合または同じ地域に位置する会社/産業)も含む。
         - 　また、「消費施設に近く、それらに関連する発電施設」の概念を定義することにより、(現状)同じ建
        物に位置する発電施設だけではなく、近くの施設も利用する自己消費の実行を可能にする。
         - 　100キロワット未満の容量の設備で、再生可能な資源により発電されている場合に、簡易化された余剰
        消費メカニズム(自己消費施設によって発電され、直ちに利用者によって消費されないエネルギー)を導入す
        る。この場合、供給会社は毎月の請求で、当該月の間に消費された電力の100％まで、余剰エネルギーを利
        用者に補償するため、補償を得るためにエネルギー生産者となる必要はない。
         - 　集団および近隣の自己消費の場合、契約された電力量に比例して関連する消費者の間でのエネルギー
        の配分が行われ、当該国王布告は、関連する別の消費者がその比例した配分を消費していない場合に、その
        余剰分を利用できるように、変動的配分の割合の展開方法の可能性を含んでいる。
         - 　すべての利用者の行政上の手続は、特に小口の自己消費者(余剰分のない自己消費の場合で15キロワッ
        トまたは100キロワットまでの設備)のために簡易化される。測定の配置も、ほとんどの場合は配電網の境界
        において単一のメーターで十分となるように簡易化された。
         - 　最後に、システム運営への影響の管理およびそれらの安全な統合の進行を許容するために、これらの
        設備運営の監視システムが構築された。
       使用可能なサービス

         2017年11月23日、2017年11月21日付省令ETU2017年第1133号が発行され、2013年10月31日付省令IET2013年
        第2013号を変更し、参入需要に経営サービスを割り当てる競争メカニズムを規制した。
         例えば、本省令は使用可能なサービスのための報酬を変更し、2018年上半期のみのサービスを拡大し、こ
        の期間中、水力発電所に対してこの使用可能なサービスの料金を免除する。
         2019年の電力アクセス料金を設定している12月20日付の省令TEC2018年第1366号は、容量規制が欧州の規
        制への適合および欧州の規制への適合について見直されるまでは、11月17日付の省令ITC2011年第3127号の
        入手可能性に対するインセンティブを廃止した。
                                 99/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       「社会的補填」の減額
         12月26日付法律2013年第24号は、配電網への供給接合の数および電気供給をした顧客の数の両方に基づく
        比率割合に応じて補助付の電気料金の費用を負担するため、公共サービスの責務として、補助付の電気料金
        の費用を発電、配電および販売活動を行っている会社の親会社または垂直に結合しているグループ会社が負
        担することを要求している。2016年、9月8日付省令IET2016年第1451号により、エンデサは41.10％が課せら
        れた。
         上記にかかわらず、2016年10月24日付の最高裁判所の係争行政部門の判決は、12月26日付法律2013年第24
        号45.4条により定められる社会的補填の資金調達システムが、適用されないと判示した。その理由は、国内
        電力市場における共通規則に関する欧州議会・理事会の2009年7月13日付2009年EC指令第72号と不適合であ
        るためであり、会社に支払った金額を回収する権利を認めた。国家当局は最高裁判所の判決の棄却請求を提
        出したが、当該請求は2016年12月14日および2017年2月2日に提出された申請により却下され、憲法裁判所に
        上訴された(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記16.3
        を参照のこと。)。
         2017年10月3日において9月28日付省令ETU2017年第929号が、2017年12月27日において12月22日付省令
        ETU2017年第1288号が公布され、この点において様々な判断が行われ、CNMCは2014年、2015年および2016年
        の社会的補填に相当する額を支払うことを命じられている(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日
        に終了した事業年度の連結財務書類の注記16.3を参照のこと。)。
         2016年12月24日、社会的補填費用の資金調達および弱い電力消費者を保護するためその他の方法を規制す
        る、12月23日付国王布告2016年第7号が公表された。本国王布告法に従い、市場シェアに相当する割合で、
        エネルギー供給事業を行う企業グループの親会社または企業グループを有しない場合は当該企業により、社
        会的補填は引き受けられる。この割合はスペイン国市場および競争委員会(CNMC)により年に一度計算され
        る。
         2017年10月7日において、10月6日付国王布告2017年第897号が公布され、当該国王布告は、国内の電力消
        費者のために、弱い消費者の概念、社会的補填、および国内の電力消費者のその他の保護措置を定め、10月
        6日付省令ETU2017年第943号と同様に10月6日付国王布告2017年第897号を施行した。
         例えば、スペインの収入の公的指数(IPREM)を通して平均収入レベルに基づき、各カテゴリーに従い異な
        る割引率を充てるため、弱い消費者の3つのカテゴリーが特定された。3つのカテゴリーは以下である。
         ；　弱い消費者(25％の割引)。
         ；　非常に弱い消費者(40％の割引)。
         ；　社会福祉により請求のうち少なくとも50％が支払われることが証明される非常に弱い消費者に分類さ
           れる、社会的排除のリスクのある非常に弱い消費者(100％の割引)。
         また、その他、本国王布告は供給に関するその他の面を規制し、弱い消費者に対して供給を止める期間を
        2か月から4か月に伸ばす(深刻な弱い消費者は、電力は基礎的供給になると考えられるため、停止されな
        い。)。
                                100/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         さらに、2018年4月7日、2018年4月6日付ETU2018年第361号が公布され、10月6日付省令ETU2017年第943号
        にて定められた社会補           塡 の申込書を変更し、弱い消費者の定義、社会補填およびその他の国内の電力消費者
        のための保護措置を定める10月6日付国王布告2017年第897号を施行する。加えて、10月6日付国王布告2017
        年第897号の規定に従い、10月6日付省令ETU2017年第943号の効力発生日に社会補填の受益者である電気消費
        者が、弱い消費者の状況を証明することができるよう、本省令は既存の一時的な条項を2018年10月8日まで
        延長する。しかし、10月5日付国王布告法2018年第15号に従い、これらの消費者が2018年10月8日から2018年
        12月31日までの間に社会的補填を申請した場合、2018年10月8日からそれから恩恵を受けることができた。
         エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての10月5日付国王布告法2018年第15号を通じ
        て、社会的補填の受益者グループは、片親家族および一定の収入レベルに達しない依存度2および3の家族も
        含むよう拡張された。さらに、脆弱な消費者のために設定された支払いの滞納によって供給を止められるこ
        とのないケースは、社会福祉に承認された16歳以下の子供、扶養家族または障害者のいる家庭を含むよう拡
        張され、当該金額は社会的補填を出資する義務のある人々によって補われる。割引を受ける権利を有する最
        大の消費レベルも増加した。2018年10月8日に更新期間が終了した従前の社会的補填の受益者について、当
        該国王布告法は、新しい社会的補填の要件を満たしており、2018年10月8日から2018年12月31日の間に申請
        した者は、2018年10月8日から社会的補填を受け取る権利があることを定めた。そして、暖房用の火力の社
        会的補填が創設され、これは一般国家予算によって融資される。当該国王布告法は、エネルギー貧困対策の
        国家戦略を6か月以内に承認することを視野に入れている。このことに関して、2018年12月19日に環境移
        行・人口課題省は公開聴聞を開始した。
         2020年8月13日、7月24日付省令TEC2020年第788号が官報(BOE)で発表され、当該省令は2020年の社会的補
        填の資金調達の配分を定め、エンデサの割合を35.57%とした。
       規制事業の損失

         4月30日付の国王布告法2009年第6号および4月9日付の国王布告法2010年第6号は、2013年以降に設定され
        たいかなる配電網アクセス料金も、すべての電気システム費用を賄うのに十分であり、よって、事前に追加
        的損失を生み出されないことを規定した。2009年から2012年の間、2009年4月30日付の国王布告法2009年第6
        号は、各年ごとの損失を制限しており、同期間につき設定されたアクセス料金は、上記の制限を超過しない
        よう十分なものでなければならないとしている。これらの制限は、12月23日付国王布告法2010年第14号およ
        び12月28日付国王布告法2012年第29号により変更された。
         これらの国王布告法は、同様に、2001年から2008年の間における本土外での発電について、未回収の超過
        費用の填補を含む、損失を填補する際に電力会社によって蓄積された債権回収権の証券化を規制した。
                                101/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         当該立法は、規制事業の決済のタイミングにずれが生じる場合、当該法令で指定された会社によって一定
        割合の資金が融通されなければならず(エンデサの割合は44.16％)、これらの会社は、規制事業の決済を通
        じて融通された金額を、かかる金額が認識された年において回復する権利を有するということも要求してい
        る。
         4月9日付国王布告2010年第437号は、2012年12月31日までに生じた電力システムの損失に関する証券化の
        規制を定め、12月12日付国王布告2014年第1054号は、2013年に生じた損失の証券化について規制していた。
        これらの国王布告による譲渡は、2014年12月15日に合意された譲渡の成立をもって最後となったが、2013年
        までの収益不足により計上されたすべての権利の譲渡を完了した。
         2014年の年度以降、電力セクターに関する12月26日付法律2013年第24号は、生じる一時的な不均衡につい
        ては、決済システムに参加するすべての関係者により、割り当てられる報酬に比例した形で、年間最大でシ
        ステム収益予想の2％(または累積期間で5％)を限度として資金調達されると定めている。これらの限度を超
        える場合、アクセス料金はこの限度額と同等の金額に改定される。これらの限度の範囲内で不一致により資
        金提供を行う当事者は以後5年間、市場内金利で資金を回復することができる。
         2016年度、2017年度および2018年度の最終的な決済は、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)により承
        認されたが、それぞれ421百万ユーロ、150百万ユーロおよび96百万ユーロの黒字を計上した。
         2020年10月14日、10月5日付省令TED2020年第952号が官報(BOE)で公表され、これにより電力システムの余
        剰金が2019年度および2020年度の収益と費用の間の一時的な不均衡ならびにずれを補うために適用される。
        これにより、2019年の最終的な決済において、528百万ユーロがかかる最終的な決算における同等の金額の
        損失を補償するために適用された。506百万ユーロに達する積立余剰金の残高は、2020年度の規制事業の決
        済に含まれていた。
         2020年12月31日時点で、これらの規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる
        2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.1.1.に記載されている。
       エネルギーおよび気候の戦略的枠組み

         欧州連合は地球温暖化に立ち向かうことを明確に約束し、1990年のレベルと比べて2050年までに温室効果
        ガス(GHG)を少なくとも80％削減する目標を設定し、すべての加盟国に意欲的な目標および取り組みを明示
        した。また、地球温暖化が1.5℃を超えないことを可能にする追加の取り組みを推進することに加え、産業
        革命以前と比べて2℃を超える地球の全体的な平均気温の上昇を防ぐことを目的としたパリ協定に同意した
        (「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.2.2および注
        記39を参照のこと。)。
         これらの目標のスペイン法への移行は進行中であり、基本的に以下の文書から構成されている。
        - 　気候変動およびエネルギー移行についての法案：これは2050年までの経済の脱炭素化のための欧州連合
         の取り組みおよびパリ協定の世界的な取り組みの実行に関する規制ならびに制度の枠組みを構成する。
         議会で進行中のこのプロジェクトは、とりわけ以下の側面を含む。
                                102/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　次の2つの時間的軸を設定する。1つ目は、2030年までに、GHGの排出を1990年に比べて少なくとも
        20％削減し、また電力の70％を再生可能資源から発電し、さらにトレンドシナリオと比べて少なくとも35％
        エネルギー効率を向上させるという目標である。2つ目は、2050年までに、気候中立および100％再生可能な
        発電システムを実現するという目標である。
         ・　固定エネルギー価格の長期の認識に基づく報酬体系を通して再生可能エネルギーを促進する措置。
         ・　新しい水力発電の運営権は、管理不能な再生可能エネルギーの統合を支援することを目的としてい
        る。
         ・　貯蔵設備または独立アグリゲーターの所有者としての電力セクターの新しい当事者の導入。
         ・　炭化水素の利用の制限設定、化石燃料助成金の制限およびそれらの課税措置の見直し。
         ・　建築の分野におけるエネルギー効率化対策および再生可能エネルギーの使用の促進。
         ・　2050年までのCO2の直接排出量ゼロの車両の実現、ならびに2040年以降は新しい乗用車および軽商用
        車の直接排出量ゼロを目指す、電気自動車の促進。同様に、住民が50,000人以上の地方自治体、および島領
        域における低排出地域の確立、ならびにガソリンスタンドにおける充電インフラ開発の義務を2023年までに
        遂行する。
         ・　気候変動との戦いのための資金の調達。CO2の排出権の競売による、少なくとも450百万ユーロの収益
        が、電力システムの費用を補うために毎年用いられる。
         - 　2021年から2030年までのスペイン国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)：これは、国家的な戦略
        的計画のための枠組みであり、エネルギーおよび気候の政策を統合し、EUによって設定された目標を達成す
        るためのスペインの貢献を反映する。スペイン国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)の草案は経済全
        体を近代化するという移行におけるマイルストーンおよび段階も設定しており、以下の内容を含んでいる。
        1990年と比べて温室効果ガス(GHG)の排出を23％削減すること、国内の最終用途のエネルギーの42％(発電量
        の74％)を占めるよう再生可能エネルギーを展開することおよびエネルギー効率を39.5％向上させることで
        ある。さらに、2030年に向けてすべての部門(エネルギー、産業、輸送、農業、住宅、廃棄物および天然吸
        収源による寄与)がすべき努力が含まれている。2021年1月11日、環境品質および評価総局の2020年12月30日
        付決議が官報(BOE)で公表され、当該決議は、2021年から2030年までのスペイン国家統合エネルギーおよび
        気候計画(PNIEC)の戦略的環境宣言をまとめた。これは、最終承認に達する予定の建設的対話の過程を通じ
        て、欧州委員会によって承認されなければならない。
         　-　公平な移行戦略：低炭素経済への移行に影響される人口を有する地域の雇用機会を最適化すること
        を目的とする。
         最終的に、2020年9月22日、2021年-2030年の国家気候変動適応計画(PNACC)が大臣評議会により承認され
        た。これは、気候変動の影響に対処するための協力的行動を促進するための基本計画枠組みを構成する。
                                103/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         国家気候変動適応計画(PNACC)は、気候変動への脆弱性ならびに気候変動に直面する社会、経済および環
        境システムへの潜在的影響を回避または減らすとともに、気候変動の発生から回復しそれら自体を再建する
        能力を向上させるという共通の目標の下に、様々な目標、基準、業務分野ならびに行動方針を定義してお
        り、それらの達成指数を有する。エネルギー分野における目標は、以下に焦点を置く行動方針によって、急
        速な脱炭素化のシナリオにおいて気候変動の影響からの回復力があるエネルギーシステムを約束することで
        ある。
         - 　再生可能エネルギー生産の可能性に対する気候変動の影響に関する知識の向上
         - 　エネルギーの発電、配電および貯蔵の機能性ならびに回復力
         - 　需要のピークを回避または制限するために需要への影響
         - 　その機能性の損失を回避するための、主要なインフラにおける極端な現象に由来するリスクの特定
       エネルギー貧困に対する国家戦略

         2019  年4月5日     、大臣評議会は、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての10日5日付
        国王布告法2018年第15号に含まれる任務に応えて、2019年から2024年のエネルギー貧困に対する国家戦略を
        承認した。
         この政策において、エネルギー貧困および弱い消費者の概念が定義され、健康、個人、社会および平等の
        発展の意味あいを含むエネルギー貧困の状況の判断がされ、行動方針が決定され、ならびに削減の目標が設
        定されている。
         エネルギー貧困に対する国家戦略は、根本的原因への対応および問題の長期的な意味を追求するための構
        造的措置にさらなる重要性を段階的にもたらす、移行的手段としての給付システム(電力および火力の社会
        的補填)を維持し向上させる必要性に基づいている。
         様々な種類のエネルギー貧困を分析し適切に監視するために、エネルギー貧困に対する欧州オブザバト
        リーによって設定された指標が公式の主要な指標(収入におけるエネルギー支出の割合、隠れたエネルギー
        貧困、住居を適切な温度に維持できないこと、および請求の支払いの遅延)として採用された。2008年から
        2017年までのこれらの一連の指標における最低値を向上させ、欧州連合(EU)の平均値を高めるため、当該戦
        略は2017年に対して2025年に25％の最低割引目標を設定し、50％を目指している。
         エネルギー貧困に対する国家戦略の時間枠は、5年間(2019年から2024年)となる予定であり、その実行の
        ために運営計画の展開が構想されている。その管理及び監視は、エネルギーの多様化および省エネ推進機構
        (IDAE)が対応する。
         エネルギー貧困に対する国家戦略は、19の具体的な措置を含む以下の4つの方針を設定する。
         - 　とりわけ家庭における未成年者の存在について注目しながら、居住する気候帯に応じた消費者のエネ
        ルギー支出に関する詳細な研究を通じてエネルギー貧困に関する知識を向上させる。政府は毎年、指標を更
        新する。
                                104/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         - 　エネルギー貧困の現状への対応を向上させる。とりわけ、新たな社会的補填を備えることが必要との
        結論になっており、これを規定する以下の主要な方針を確立する。エネルギーの社会的補填(全てのエネル
        ギー供給)の当局による直接付与(自動化)が優先されなければならず、メカニズムは関わりのある行政と協
        力管理の下で実行されなければならない。また、異常気象においては供給停止の禁止などの例外的な対応も
        行われる。
         - 　住居のエネルギー復旧のための短期、中期および長期の行動ならびに古い装置および器具を効率的な
        装置に交換することを通じた構造的な変化を促進する。
         - 　消費者の保護および社会的意識の措置。中でも、主要な医療専門家が脆弱な状況を見つけるという行
        動協定を展開し、公的給付に関する情報の管理は、その情報を既存の普遍的社会カードに組み込むように標
        準化される。市民意識の分野において、スマートメーターの利用、消費習慣、エネルギーの節約および効率
        性の改善に関してコミュニケーション活動が展開され、恒久的なコミュニケーションチャネルが、対象者お
        よび関与するグループのために設定される。
       気候非常事態宣言

         2020年1月21日、大臣評議会はスペインでの気候非常事態宣言を承認し、横断的な政策とともに気候変動
        と闘うための30の優先行動方針を採択することを確約した。本宣言は、市民の環境、健康および安全を守る
        ための緊急の行動を求める科学コミュニティーの一般的合意に応えて行われた。
         行政府は、とりわけ以下の措置を優先している。
         -　2050年までに正味排出量ゼロを達成することを確かにし、100%の再生可能電力システム、排出量ゼロ
        の乗用車および商用車の仕入れ、二酸化炭素(CO                         )ニュートラルの農業システム、ならびに経済および社会
                                2
        の必要な脱炭素化と両立できる財政、予算ならびに財務システムを促進する気候変動法案を議会に提出する
        こと。
         -　2050年に気候中立を確かなものにするための長期の脱炭素化方針の定義。
         -　より安全で、気候変動の影響およびリスクに強い国に投資すること。これらの方針に沿って、国家気
        候観測システムおよび影響の指標の範囲展開を含む第2の気候変動適応国家計画が提示される。
         -　気候変動に関する市民集会への既存の参加メカニズムを強化し、若者を含む社会の全ての部門を代表
        すること。
         -　公平な移行同意および援助措置を通じた産業モデルならびにサービスセクターの転換を促進するこ
        と。
                                105/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       小口消費者のための自発的な価格(PVPC)および法律上の契約体系
         2014年3月29日、年3月28日付国王布告2014年第216号が公布され、2014年4月1日以降の小口消費者のため
        の自発的な価格(PVPC)の計算方法を定めているが、主要点は以下のとおりである。
         -　PVPCの計算に使用されるエネルギーの費用は、請求期間中、毎日の日中市場1時間当たりのエネルギー
           価格に、調整サービス、設備費用ならびにシステム・オペレーターおよびマーケット・オペレーター
           の調達費用を加えたものである。
         -　当該システムに統合されたリモート・メーターを有する消費者について、1時間ごとの実際の使用量に
           応じ1時間ごとの価格が適用される。または、システム・オペレーターが発行したプロファイルが使用
           される。
         -　この新しいメカニズムは2014年4月1日から適用された。2014年7月1日より前には、関連供給者がこの
           新しいスキームの下、消費者に請求するためには、ITシステムを適応させなければならなかった。そ
           の間、PVPCに適用されるエネルギーの費用は2014年第1四半期のために定められた一時的な価格となっ
           た。その後、供給者のITシステムが新しいPVPCに正式に対応した後最初の請求期間中、2014年4月1日
           からの消費に対する請求において費用は調整された。
         -　加えて、2014年第1四半期の消費電力は、12月27日付国王布告法2013年第17号のとおり、同期間の小口
           消費者のための自発的な価格(PVPC)に含まれる、市場価格とエネルギー購入費用の差額については、
           当該ITシステムの調整後発行される最初の請求の中で調整されなければならない。
         -　また、当該国王布告は、その公布後2か月以内にスペイン国市場および競争委員会がエネルギー担当大
           臣に対し、1時間ごとの測定のためにリモート・システムに接続された計測装置から取ったデータを検
           証、確認および完了する手続を提案する旨定めている。提案された手続には、導入されたすべてのリ
           モート・メーター遠隔測定の完了にかかる最長期間も定められる。
         -　代替手段として、関連供給者は、PVPCの恩恵を受ける顧客に、変更可能なアクセス料金およびその他
           の項目についての1年間の固定価格(ユーロ/キロワット)からなる1年間固定価格という形式でオファー
           を提供する必要がある。オファーは1か月間有効であり、スペインにおいては同一であるものとする。
           それぞれの関連供給者は1つのみ有効なオファーを提供できる。
         -　また、当該国王布告は社会的補填がPVPCから25％割り引いた価格相当になることも定めている。
         小口消費者のための自発的な価格(PVPC)の時間単位の課金手続が2015年6月4日に公表されたことも言及し
        たい。当該手続の下、2015年7月1日から統合遠隔メーターのある消費者は、自身の消費プロフィールに代
        わって実際の時間単位の消費量に従って課金されることになる。上記にかかわらず、電力会社は2015年10月
        1日までにそのITシステムを適用すればよかった。
                                106/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2016年11月25日、11月18日付国王布告2016年第469号が官報(BOE)で公表され、小口消費者のための自発的
        な価格に対する売買利益の計算方法が設定された。よって、3月28日付国王布告2014年第216号に定められる
        売買利益を無効とする、最高裁判所により下された複数の決定に従い、電力に関する小口消費者のための自
        発的な価格を計算する手続きおよび電力契約の法的枠組みが定められた。
         2016年12月24日、12月22日付省令ETU2016年第1948号が公表され、2017年1月1日に施行され、小口消費者
        のための自発的な価格(PVPC)に対する売買利益が設定された。2017年3月25日に公布、2017年3月26日に施行
        された3月24日付省令ETU2017年第258号を通して、国家エネルギー効率化ファンドへの寄付コストに相当す
        る上述の売買マージンの一部のために新しい数値が定められた。
       エネルギー効率

         成長、競争および効率を支援する緊急の措置を承認する10月15日付法律2014年第18号により、省エネル
        ギーの達成を目的とした国家エネルギー効率化ファンドが創設された。
         3月23日付省令TED2020年第287号は、2020年の拠出義務として、27.5百万ユーロのエンデサによる国家エ
        ネルギー効率化ファンドへの拠出を定めている。
         2020年12月、環境移行省(現在の環境移行・人口課題省)は、2021年の国家エネルギー効率化ファンドへの
        拠出を定める省令案について審議を開始し、エンデサの提案割合は26.6百万ユーロだった。
       2020年の電気料金

         2020年のアクセス料金を設定する12月20日付省令TEC2019年第1258号が、2019年12月28日に官報で公表さ
        れた。かかる省令に従って、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)が設定した料金の発効まで、アクセス
        料金は変更のないままとなった。
       2021年の電気料金

         2021年のアクセス料金を設定する12月22日付省令TEC2020年第1271号が、2020年12月29日に官報で公表さ
        れた。CNMCが設定した料金の発効まで、電気アクセス料金は変更のないままとなった。
       スペイン     の産業および商業セクターの経済競争性を高めるための緊急措置についての12月7日付国王布告法

       2018年第20号
         12 月8日に官報で公布されたこの国王布告法は、労働生産性の改善、エネルギーコストの削減および産業
        の安定性を強化するための行動を通して産業セクターの競争性を高めようとしている。とりわけ、国王布告
        法は、欧州規制で既に構想されている閉鎖的な電力配分ネットワークの概念を導入しており、電力集中型の
        産業における消費者の特定の要求に適合する法令の準備を公表した。当該規制は同様に一定の高効率のコー
        ジェネレーション施設の耐用年数を2年間延長することも構想している。
                                107/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       電力集約型消費者の制定法
         「電力集約型」の産業における消費者に関する12月7日付国王布告法2018年第20号の規定に対応するた
        め、政府は様々な規定を実行した。
         具体的には、2020年6月27日、官報(BOE)は、雇用の再活性化、ならびに個人事業主および産業分野の競争
        力の保護のための社会的措置に関する6月26日付国王布告法2020年第24号を公表した。当該国王布告法は、
        スペイン電力集約型事業体の保証に関する準備金(FERGEI)を創設し、これにより国家は、「電力集約型」と
        公式に認識されている消費者による電力供給の中期的および長期的購入に由来するリスクをカバーする。当
        該準備金は、3年間で最大600百万ユーロの投資を補填するため、毎年200百万ユーロを付与される。
         また、2020年12月17日、官報(BOE)は、電力集約型消費者の制定法を規制する12月15日付国王布告2020年
        第1106号を公表した。具体的には、当該国王布告は、とりわけ下記について、電力集約型消費者、その義務
        および電力集約型消費者が利用可能な補償メカニズムを規制する。
         ・　再生可能エネルギーおよび高効率コージェネレーションの費用、ならびに本土外の領域(TNP)の追加
        費用を資金調達するために電気料金に帰せられる費用の85％までの補償メカニズム
         ・　上記のスペイン電力集約型事業体の保証に関する準備金(FERGEI)を通じて、電力集約型消費者による
        電力の長期契約を促進するための中期および長期にわたる電力獲得に由来するリスクを回避するためのメカ
        ニズム
       電力およびガスシステムの料金計算方法論に関する国王布告法案

         電力およびガスのネットワークへのアクセス料金を設定する方法論を承認するのに加えて                                              ( その責任は、       1
        月11日付国王布告法2019年第1号によりCNMCにある。)、政府は、電力およびガスシステムの料金計算方法論
        を承認しなければならない。これらの方法論は、当該料金によって網羅されなければならない費用を分配す
        るために用いる変数を設定しなければならず、効率、経済の電化および公平なエネルギー移行を促進すると
        いう政府が推進するエネルギー政策に一致し、当該分配が差別的でないことを目的としている。
         これに従って、2020年7月7日、環境移行・人口課題省は、電力およびガスシステムの料金計算方法論に関
        する2つの国王布告案についてヒアリングを開始した。連結損益計算書の作成日において、電力システムに
        関する法案はまだ承認待ちの状態である一方、ガスシステムに関する法案は12月29日付国王布告2020年第
        1184号により承認された。
       CNMC(スペイン国         市場および競争委員会)の通達

         1月11日付国王布告法2019年第1号に従って、いくつかの規制の側面の通達による承認および設定を含む一
        連の権限をスペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)が引き受けることになった。
         この文脈において、CNMCは様々な通達に関する公開聴聞手続を実行した。最も重要な通達は以下のとおり
        である。
                                108/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         -　電力およびガスの財務報酬率に関する11月12日付通達2019年第2号：CNMCが電気の送電および配電に関
        して5.580％(2020年は6.003％)の値を設定した、第2の規制期間(2020年から2025年)の財務報酬率に関する
        通達。
         -　卸売電力市場の運用およびシステムの機能に関する11月20日付通達2019年第3号：卸売電力市場の運用
        およびシステムの運用の管理を規制する方法論に関する通達で、その目的は、様々な時間的視野(電力シス
        テムの将来の、毎日の、1日のうちの調整容量市場)でエネルギー市場に関連する規制を定め、システムの運
        用の技術的側面に関連する方法論を定めることであり、これによって電力市場の漸進的な調和を確かなもの
        にし、その欧州レベルでつなぎ合わせることを意図している。
         -　配電の報酬の方法論に関する12月5日付通達2019年第6号：配電事業の報酬の方法論に関する通達で、
        その目的は、以下の規制期間における配電事業のパラメーター、規程および方法論を定めることである。通
        達案は、12月27日付国王布告2013年第1048号に含まれる特定の項目を再編成し、新しい項目を創設する新し
        い報酬原則を含む。また、損失、品質および不正行為のインセンティブのいくつかの側面が修正されてい
        る。
         -　送電および配電ネットワークのアクセス料金計算の方法論に関する1月15日付通達2020年第3号
         -　発電施設の送電網および配電網の接続に加えて、方法論およびアクセス条件に関する1月20日付通達
        2021年第1号で、アクセス容量を評価し許可を与えるための手続、期間および規程を規制し、手続の透明
        性、ならびにプロジェクトが適切に完了することを確かめるためのプロジェクトの進行の管理に関連するそ
        の他の側面を向上させることを目的とする。
       規制事業     を継続する会社の負債ならびに経済および財務能力のレベルに関するCNMCからの通信

         2019年10月23日に、CNMCは通信2019年第1号を承認した。当該通信は、規制された会社の負債ならびに経
        済および財務能力のレベルを評価し、一連の財務比率の推奨値を提案し、ならびに一定値以下の報酬に影響
        を与える比率のグローバル指数を創出するために、一連の財務比率を定義するものだった。
         適用の範囲は、電力およびガスセクターの送電ならびに配電事業を網羅する。加えて、買収または他の株
        式投資を評価するために、当該範囲は、電力セクターにおける本土外の領域(TNP)での事業を継続する会
        社、ならびに石油およびガスセクターの事業を継続する会社にも適用され得る。
                                109/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       電力システムに影響を与え火力発電所の閉鎖手続に対応する報酬パラメーターの必要な適用のための緊急措置
       の採用に関する、11月22日付国王布告法2019年第17号
         2019年11月23日、11月22日付国王布告法2019年第17号が官報(BOE)で公表され、当該国王布告法は、影響
        を受ける地域の産業再活性化を促進するために、電力システムに影響を与える報酬パラメーター(財務報酬
        率)、ならびに火力発電所の事業停止の迅速な手続に対応する報酬パラメーターの必要な適用のための緊急
        措置を採用した。石炭火力発電所または原子力発電所の閉鎖手続に関して、アクセスおよび接続許可を与え
        るにあたり、現在の技術的および経済的要件に加えて、環境および社会の基準が考慮され得る。同様に、水
        の運営権の付与は、現在の規制では考慮されていない、経済、社会および環境の基準の評価に関わり得る。
       第7次一般的放射性廃棄物計画草案

         環境移行・人口課題省は、第7次一般的放射性廃棄物計画草案(PGRR)の環境戦略的通常評価手続を開始し
        た。この手続は、環境アセスメント、市民社会から意見提供を受領するための公共情報プロセス、ならびに
        原子力安全委員会および自治区との義務的協議を含む。その後、環境移行・人口課題省は、一般的放射性廃
        棄物計画の戦略的環境宣言をまとめるため、完成したファイルの技術的分析(大臣評議会による承認前のス
        テップ)を行う予定である。その後、国会に報告されなければならず、また、放射性廃棄物管理に関する欧
        州連合指令を遵守して、欧州委員会に回さなければならない。
       COVID-19の拡大による緊急事態宣言および承認された規制措置

         2020年3月11日、世界保健機関(WHO)は、COVID-19による公衆衛生上の緊急事態のレベルをパンデミックま
        で引き上げた。国家的および国際的レベルでの事態の急速な展開は、この状況に対応するための即時かつ有
        効な措置の採用を必要とした。蔓延している異常事態は、間違いなく、多くの国民への影響およびその権利
        へのリスクの双方により、甚大なかつてない公衆衛生上の危機となっている。その結果、2020年3月14日、3
        月14日付国王布告2020年第463号が官報で発表され、COVID-19による公衆衛生上の危機を管理するため、緊
        急事態宣言を発令した。(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書
        類の注記2.2.1および注記38を参照のこと。)。
         同時に、この例外的状況の経済的および社会的影響に対応するため、スペイン政府は、この影響に対応す
        る、あらゆる面での様々な措置を含む一連の法規制を承認した。特に、2020年3月18日、COVID-19の経済的
        および社会的影響に対応するための特別緊急措置に関して、2020年3月17日付国王布告法2020年第8号が発表
        され、また、2020年4月1日、3月31日付国王布告法2020年第11号が発表され、COVID-19に対応するための社
        会的および経済的分野での緊急補足措置が採用された。2020年7月8日、輸送および住宅供給の分野における
        COVID-19の影響に対処するための景気回復対策に関する7月7日付国王布告法2020年第26号が発表され、最終
        的に2020年9月30日、雇用を守るための社会的措置に関する9月29日付国王布告法2020年第30号が発表され
        た。
         電気分野に関して、採用された緊急措置のうち最も重要なものは以下であった。
                                110/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         - 　「社会的補填」の減額：「社会的補填」(電気に関する特別割引料金)の有効性は、10月6日付国王布告
        2017年第897号で策定された2年の有効期間が2020年9月30日の前に満了した受益者に関して、2020年9月30日
        まで延長された。同時に、「社会的補填」の減額に関する権利は、自らまたはその家族の名義で供給地点に
        所在し、自営業または個人事業主の資格を有した顧客であって、その活動を停止しなければならず、または
        請求が大幅に減少したため手当について権利を有し、直前の年において一定の収益レベルを満たした者まで
        延長された。この権利は、かかる状況が続いていた期間に限定され、最長6か月である。同様に、9月29日付
        国王布告法2020年第30号の結果として、受益者グループは、この法律の発効により、社会的補填の申請の提
        出の前の月に収入の大幅な損失を伴った事業主もしくはその他の類似の事情の場合に、供給地点の保有者ま
        たはその家族が失業、一時解雇され、または介護により勤務時間が短縮され、その結果として合計世帯収入
        が一定の基準に達しなかったことを証明できた人々にまで拡大された。この権利は、一般的規制に従った社
        会的補填の受益者の状況から利益を得る可能性を害することなく、その付与状況が終了するとき、またはい
        かなる状況においても2021年6月30日に満了する。
         - 　供給の保証：3月17日付国王布告法2020年第8号の効力発生後の月の間における、10月6日付国王布告法
        2017年第897号の基準に従って弱い消費者、非常に弱い消費者または社会的排除のリスクにある消費者に対
        する電気、水および天然ガスの供給の中断の禁止。最初は1か月の間有効とされ、緊急事態宣言の発令中に
        延長されたこの期間は、自らの住居地にいる自然人への電気、水、天然ガスおよびその他石油派生商品の供
        給は、供給、人および設備の安全を理由とする場合を除き、中断してはならないと定めた7月7日付国王布告
        法2020年第26号により、2020年9月30日まで延長された。最終的に、輸送の分野および住宅供給の分野にお
        ける社会的ならびに経済的脆弱性の状況に対処するための緊急措置に関する12月22日付国王布告法2020年第
        37号により、緊急事態宣言の発令中は、弱い消費者、非常に弱い消費者または社会的排除のリスクにある消
        費者への供給の中断は禁止され、この禁止は、供給契約の所有権を証明することはできないが10月6日付国
        王布告法2017年第897号に定められた要件を遵守する消費者にまで拡大された。
         - 　自営業及び企業の電力供給契約に関する柔軟な措置：緊急事態宣言の発令中、消費者は、料金または
        罰金なく、新たな消費パターンに適応する目的で、自らの供給者と他の代わりの提案について契約を締結す
        るため、自らの契約を停止または変更でき、また、権限またはアクセス料金を変更できること。緊急事態宣
        言の解除後、特定の状況を除き、当該契約を再度有効にし、または権限を修正するため(これらは一切の負
        担なく行われる。)、3か月の期間が設けられた。これらの措置に伴う収益の減少に関して電気分野を補償す
        るため、3月31日付の国王布告法2020年第11号の発効後に承認される将来の一般的国家予算法は、対応する
        事項を含む予定である。同様の措置は、天然ガス分野についても行われる。
                                111/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         - 　供給請求書の停止：緊急事態宣言の発令中、自らの名義で供給地点に所在する自営業者およびSMEは、
        自らの供給者または配電業者(場合に応じて)に対し、リモートの(非物理的な)手段で、緊急事態宣言の対象
        となる日を含む請求期間に対応する請求の支払いの停止を依頼できること。この場合、供給者は、顧客が請
        求を全額支払うときまで配電業者への送電および配電料金の支払いを免除される。また、供給者は、顧客が
        請求額を全額支払うか、または緊急事態宣言の解除から6か月が経過するまで、VAT、電気に対する特別税、
        および該当する場合は発電に関する炭化水素に対する特別税の支払いを免除される。しかし、いかなる状況
        においても、エンデサは、これらの税金の支払を延期する選択権を行使したことはない。緊急事態宣言が解
        除されれば、負債は、次の6か月からなる請求期間の請求書において、均等の部分で定期化される。同様
        に、収益が減少した供給者または料金からの収益が減少した配電業者は、3月17日付国王布告法2020年第8号
        またはこの目的上設定されるその他のラインに定める保証を請求できる。
         - 　アクセス権：2020年3月31日に満了したアクセス権に関して、期間が延長され、新しい期間が、緊急事
        態宣言の解除または延長から2か月後で設定された。
         同様に、この文脈において、3月19日付省令SND2020年第260号により、参入需要管理サービスの活性化
        は、緊急事態宣言が有効だった間、経済的理由により中断された。
         最終的に、3月14日付国王布告法2020年第463号により発令された最初の緊急事態宣言の昨年6月末におけ
        る解除後、パンデミックのその後の不利な展開により、政府は、COVID-19の感染拡大を封じ込めるため、緊
        急事態宣言を発令する10月25日付国王布告法2020年第926号により、新たな緊急事態宣言を発令したことに
        留意すべきである。
       経済回復・転換・強靱性計画

         2020年10月7日、政府は次の10年の難題に対応するため、スペインの経済を現代化および促進するための
        次の4つの必要な転換に焦点を置く、経済回復・転換・強靱性計画を提示した。すなわち、環境移行、デジ
        タルへの転換、ジェンダー平等、ならびに社会的および領土的結束である。
         当該計画は、これからの数年にかなりの額の官民の投資を伴う予定であり、欧州連合回復計画(以下「次
        世代EU」という。)からの資金で融資され、これによりスペインは140,000百万ユーロまで獲得できる。この
        うち72,000百万ユーロは返済不要な補助金であり、残りはローンとなる。政府は、この計画の実行に関する
        予定表の進行を早めるため、次の一般国家予算に27,000百万ユーロを組み込むことを予定している。
         当該計画は、経済および社会的構造を転換させるための最大の能力を有する生産セクターに直接の影響を
        与えることから原動力と考えられている、次の10の重要な方針を含む。
         1.　都市および地方の議題である、人口減少との闘いおよび農業の開発
         2.　回復力のあるインフラおよび生態系
         3.　公平かつ包括的なエネルギー移行
         4.　21世紀の経営
         5.　産業構造およびSMEの現代化ならびにデジタル化、観光業の回復ならびに起業家の国民の奨励
                                112/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         6.　科学および革新の協定。国民健康システムの能力の強化
         7.　教育および知識、継続的な研修ならびに能力開発
         8.　ケアおよび雇用方針の新たな経済的側面
         9.　文化およびスポーツの促進
         10.　包括的かつ持続可能な成長のための税制の現代化
         環境移行のための投資は、当該計画全体の37％以上、デジタル化は33％に相当する。
         エネルギーの分野では、上記の方針には、再生可能エネルギー発電、スマート・グリッドおよび電力イン
        フラの大規模配置、再生可能水素ロードマップの展開およびそのセクターの統合、エネルギー移行が影響を
        与える地域における雇用を保障するための公正な移行戦略の展開、持続可能な自動車の促進、建物の改修な
        らびにエネルギー効率化対策の促進などの行動が含まれる。
         最終的に、資金の適切な実行を確かなものにするため、当該計画は、様々なプロジェクトの選択、評価お
        よび連携のためのガバナンスモデルを提供する。具体的な連携は、自治体および自治都市とともに実行さ
        れ、各省間委員会および監視ユニットが創設される。政府は、官僚主義が当該計画の展開のブレーキとなら
        ないように、プロジェクトの実行を妨げる障害を取り除くことも意図している。
         経済回復・転換・強靱性計画の枠組みに基づき、当該計画をヨーロッパ当局に提示する準備のために、当
        該計画の行動の特定の領域において可能なプロジェクトに関して様々な主体から関心表明の情報を集めるべ
        く、異なる省庁との様々な協議が開始された。
         同様に、2020年12月31日、12月30日付国王布告法2020年第36号が公表され、公的機関の現代化および経済
        回復・転換・強靱性計画の実行のための緊急措置ならびに具体的なガバナンスの仕組みの開発が承認され
        た。当該緊急措置は、当該計画の様々な促進計画の実行のための主要な要素として、とりわけ経済回復およ
        び移行の戦略的プロジェクト(以下「PERTE」という。)の概念を導入することによる、手続の合理化や官民
        連携の改善など、次世代EUの資金の管理を促進するための一連の措置を含む。
       経済回復に関するエネルギー分野および他の分野の措置を承認する6月23日付国王布告法2020年第23号

         2020  年6月24日、6月23日付国王布告法2020年第23号が発表され、経済回復に関するエネルギー分野および
        他の分野の措置を承認した。この国王布告法のうち最も関連する点は以下のとおりである。
         ・　公正な移行プロセスにより影響を受けるネットワークノードのアクセス容量を付与する特定のメカニ
        ズムを考慮して、憶測を避けるための、再生可能エネルギー網へのアクセス許可および接続の規制の改善。
         ・　技術の差異を区別した、エネルギーの固定価格の長期的な認識に基づく、将来的な再生可能エネル
        ギー開発に関する新しい競売モデル。小規模のプロジェクトおよびデモンストレーターは競売から除外され
        る可能性がある。
                                113/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　新しい数値の導入(貯蔵エネルギー保有者、独立アグリゲーターおよび再生可能エネルギー共同体)。
         ・　再生可能エネルギー設備およびその電子的インフラ、急速再充電インフラ(250kW)ならびにデモンス
        トレーションまたは研究開発および革新プロジェクトに関する手続の簡略化。
         ・　発電システムの留保剰余金は、2019年と2020年の不均衡を補填するために用いることができる。
         ・　2020年から2022年までの配電における利益のある投資の上限の増加(国内総生産(GDP)の0.13％から
        0.14％までの増加)。
         ・　公正な移行研究所の目的が定義される(これは、移行プロセスにより影響を受ける地域の雇用への影
        響および人口減少を減じることを求める。)。
       カタルーニャ州政府の4月29日付法律2020年第5号

         2020  年6月2日、会計、財務、行政および公共部門の措置および創設に関するカタルーニャ州政府の4月29
        日付法律2020年第5号が官報(BOE)で発表され、当該法律は、環境に影響を及ぼす設備に課税する。
         とりわけ、この法律は、カタルーニャ自治州において環境に影響を及ぼす設備への租税の創設および規制
        を含む。特に、この新しい租税は、カタルーニャにおける電力エネルギーの発電、貯蓄、変換および送電に
        対して課される。発電の分野において、エネルギー生産は、水力発電ならびに再生可能資源、バイオマス、
        バイオガス、高効率コジェネレーションまたはスラリーを用いた発電を除き、5ユーロ/メガワット時の一般
        的料金で課税され、複合サイクルに関しては1ユーロ/メガワット時である。送電の分野において、設備の電
        圧レベルに基づき割当が策定され、30キロボルトを下回る電圧の設備および再生可能発電の排出施設は除外
        される。
       ネットワーク識別コードに関する7月7日付国王布告2020年第647号

         2020  年7月8日、7月7日付国王布告2020年第647号は、特定の電子設備の接続ネットワーク識別コードの実
        施に必要な点を規制する。
         この国王布告は、それぞれ4月14日、8月17日および8月26日付の欧州委員会の規制(EU)2016年第631号、
        2016年第1388号および2016年第1447号(これらは、配電網への接続に関して、直流に接続される発電設備、
        需要および高圧システムが遵守しなければならない設計および運用に関する最低限の技術要件の枠組を策定
        する。)に規定される欧州ネットワーク識別コードへのスペインの規制の適応に関連する特定の要素を含
        む。また、この国王布告は、再生可能エネルギー資源、コジェネレーションおよび廃棄物からの発電を規制
        する6月6日付国王布告2014年第413号、ならびに本土外の領域(TNP)の電力システムにおける発電を規制する
        7月31日付国王布告2015年第738号等、他の規定に関する他の修正も含む。
                                114/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       配電の報酬に関連する最高裁判所の特定の判決を実行する省令
         2020年9月21日、9月15日付省令TED2020年第865号および省令TED2020年第866号が官報(BOE)で公表され、
        当該省令は配電の報酬に関連する最高裁判所の様々な判決を実行し、特定のパラメーターに関する新しい数
        値を定めた。
       送電網および配電網へのアクセスならびに接続許可への規制

         1月11日付国王布告法2019年第1号によりCNMCに委託された新たな責任に従って、政府は国王布告により、
        CNMCは通達により、両者がそれぞれの権限に従ってアクセスおよび接続許可への具体的な規制を展開しなけ
        ればならない。
         2020年12月30日、送電網および配電網へのアクセスならびに接続に関する12月29日付国王布告2019年第
        1183号が官報(BOE)で公表された。当該国王布告は、発電業者および消費者の両者のアクセスならびに接続
        許可の付与に関する基準ならびに手続を規制する。一般的基準は、「先着順」である。しかし、再生可能資
        源からのエネルギーの浸透を促進するため、既存の発電施設のハイブリッド化、および配電網の新たなノー
        ド、または発電容量が規制緩和されている、もしくは非常に増加しているノードにおけるアクセス容量の競
        争入札手続の場合に、当該一般的基準の例外が定められる。
         省令を通じて、容量の入札要請が、新たな計画手続を通じて導入される新たなノード、または一定のアク
        セス容量が割り当てられるノードにおいてのみ適用されて行われる可能性があるとされる。参加者は、再生
        可能エネルギー施設の事業者でなければならず、その内容は保管も含む可能性がある。
         施設の保管およびハイブリッド化に関連する側面ならびに補償体系も規制される。
         最終的に、自己消費施設へのアクセスおよび接続許可の免除が導入され、同じノードについて複数の主体
        から接続要請があったときにアクセスおよび接続許可を処理することを今まで担当していた単一のノードの
        責任事業者が廃止され、今後各プロモーターは送電網および配電網の管理者と直接話すことになる。
         また、2021年1月22日、1月20日付CNMC通達2021年第1号が官報(BOE)で公表され、当該通達は、送電網およ
        び配電網への発電施設のアクセスおよび接続の方法論ならびに条件を定めた。当該通達は、アクセス容量の
        評価および許可の付与に関する手続、期限ならびに基準を規制する。
       事業の支払能力およびエネルギーセクターを支援する、ならびに税務問題における緊急措置に関する11月17日

       付国王布告法2020年第34号
         11月18日、官報(BOE)は、事業の支払能力およびエネルギーセクターを支援する、ならびに税務問題にお
        ける緊急措置に関する11月17日付国王布告法2020年第34号を公表した。この緊急措置により、実際に徴収さ
        れた、かつ最大1,000百万ユーロまでの額に応じた、GHG排出権の競売による収益の電力セクターへの譲渡は
        2020年まで延長された。2021年度、一般国家予算に関する12月30日付法律2020年第11号は同等の措置を定め
        る。
                                115/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       国家電力システム持続可能性ファンドを創設する法案
         2020年12月16日、環境移行・人口課題省は、国家電力システム持続可能性ファンドを創設する法案に関す
        る公開聴聞手続を開始した。当該ファンドの目的は、電力アクセス料金に現在含まれている、再生可能エネ
        ルギー、コージェネレーションおよび廃棄物の具体的な報酬スキームに関連する費用の全部または一部を融
        通することである。当該ファンドは、一般国家予算の項目またはコミュニティーファンドによる当該ファン
        ドの年間収益の10％の制限付きで、電力だけではない様々なエネルギーセクターの事業者の拠出金、12月27
        日付法律2012年第15号に由来する税金、CO                      排出権の競売による収益およびその他の拠出金を付与される予
                              2
        定である。このように、当該予備法案は、すべてのエネルギーセクターにおける国レベルでの既存の再生可
        能エネルギーの目標を達成することに関連する費用を再分配することを目指す仕組みを構想している。当該
        予備法案は、5年間にわたる想定の段階的な経過を構想している。
       ガス・システム

         2015年5月22日に、炭化水素セクターに関して、10月7日付法律1998年第34号を改正する5月21日付法律
        2015年第8号が公布された。当該法律は、石油およびガスの調査、研究ならびに利用に関する課税ならびに
        非課税措置を規制し、また、炭化水素セクターの競争力および透明性を高め、不正を減らし、消費者保護を
        より強固にし、消費者の費用を抑え、違反および罰に関する規則を適用できるようにするため、炭化水素を
        現況に沿うように調整するために以前の炭化水素法を改正する。
         天然ガスについては、同法によって消費者に競争力および公正な価格を提供し、競争を促すため新しい供
        給者が参入できるような組織的な天然ガス市場を創設しようとした。組織的な天然ガス市場の運営者は任命
        され、認可を受けた天然ガス発電者は検査を実施することができ(これは従来は配電業者の責任であっ
        た。)、既存の契約の存在するEU加盟国へ天然ガスを供給する認可の相互承認を通じて新しい供給者の参入
        が促進される。また、供給の保証を損なうことなく、供給者に低コストでより高い柔軟性を与えるため、戦
        略的石油備蓄協会(CORES)が戦略的天然ガス備蓄量を維持できるよう最低限の備蓄確保に関する一定の措置
        が適用される。
         組織的なガス市場および天然ガス・システムの設備に対する第三者のアクセスについて規制する10月30日
        付国王布告2015年第984号が2015年10月31日に公布された。本国王布告は、ガス設備の検査手続などの手法
        の他、当該ガス市場の運営に関する基本的な定めを含む。
         2017年12月13日、2017年11月10日の大臣評議会の決議に従い、エンデサもその一員である有力事業者によ
        る強制的マーケットメイカーのサービスの規定が準拠する条件を設定する決議が公表された。
                                116/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2020  年の天然ガス料金
         官報(BOE)で、2020年のガスのアクセス料金が変更されないままと定める12月20日付省令TEC2019年第1259
        号が2019年12月28日に公表された。また、2020年1月1日から適用される天然ガスのラストリゾートタリフ
        (スペイン語の頭文字をとって「TUR」)を定め、原材料コストの減少により、平均して(5,000キロワット時/
        年未満の消費者向けの)「TUR1」については3.3％、(5,000キロワット時/年以上の消費者向けの)「TUR2」に
        ついては4.2%の減少を示した12月23日付エネルギー政策および鉱山総局の決議が2019年12月30日に、官報
        (BOE)で公表された。
         2020  年6月30日に、官報(BOE)で、7月1日から発効した天然ガスの新たなラストリゾートタリフを発表する
        2020年6月23日付エネルギー政策および鉱山総局の決議が公表された。これにより、ラストリゾートタリフ1
        (「TUR1」)またはラストリゾートタリフ2(「TUR2」)のいずれであるか次第で、原料費の低下により平均で
        それぞれ4.5％または6.0％低下する。
         2020  年9月29日、「BOE」は、2020年9月25日付省令TED2020年第902号を公布し、天然ガスに関するラスト
        リゾート料金の計算方法を修正した。当該省令は、2021年10月1日から適用される(一部の再ガス化施設への
        アクセス料金を例外とし、これらは、2020年10月1日から適用された。)7月22日付通達2020年第6号のガスシ
        ステムの新しい料金構造にガス料金を適応させる。
         2020  年9月30日、2020年9月29日のエネルギー政策および鉱山総局の決議が官報(BOE)で公表され、2020年
        10月1日に発効した天然ガスに関する新しいラストリゾートタリフを発表した。これにより、原材料コスト
        の減少により、ラストリゾートタリフ1(「TUR1」)またはラストリゾートタリフ2(「TUR2」)のどちらが関わ
        るかに基づき、平均してそれぞれ2.4％から5.5%の間で減少する。
       2021  年の天然ガス料金

         7 月22日付CNMC通達2020年第6号は、送電料金の計算方法、ローカルネットワークおよび天然ガス再ガス化
        を承認し、また、とりわけ、CNMCは再ガス化施設へのアクセス料金の価額、ならびに適宜送電および配電料
        金の伝達期間の請求条件を設定しなければならないと定めた(2020年10月1日から適用された。)。
         2020  年12月29日、2020年6月23日のエネルギー政策および鉱山総局の決議が「BOE」で公表され、2021年1
        月1日から適用される天然ガスに関するラストリゾートタリフ(TUR)を設定した。これにより、原材料コスト
        の増加により、「TUR1」または「TUR2」のどちらが関わるかに基づき、平均してそれぞれ4.6％から6.3%の
        間で減少する。
                                117/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2020  年および2021年の規制の展開
       規制枠組み
         規制枠組みに関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結
        財務書類の注記4に記載されている。
         2020  年および2021年に承認された、または同年の連結財務書類に重大な影響を及ぼしたスペインの規制の
        枠組みの主要な変更点を以下に記載する。
       2020  年の電気料金

         2020  年のアクセス料金を設定する2019年12月20日付省令TEC2019年第1258号が、2019年12月28日に官報で
        公布された。かかる省令に従って、スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)が設定した料金の発効ま
        で、アクセス料金は変更のないままとなった。
         2020  年10月14日、10月5日付省令TED2020年第952号が、官報で公布され、これにより、電力システムの剰
        余金は、2019年および2020年に関する収益と費用の間の一時的な不均衡および不一致をカバーするために適
        用される。当該省令は、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)が、当該システムの決算を担当する組織と
        して、期末決算提案の作成時点で利用可能な最良の予測および均衡が取れた状態で当該年を終了するという
        目的に従い、特定の電力剰余金口座から決算口座に対し、2019年に関する電力システムの収益と費用の間の
        一時的な不均衡(もし発生した場合)をカバーするために必要とされる金額を移転することを定める。また、
        2019年終了時点の決算の承認後に残った資金がある場合、CNMCは、発生する可能性がある乖離または不均衡
        をカバーするため、2020年に関する連続する暫定的な決算、および引き続き利用可能であれば期末決算自体
        において尽きるまで、かかる資金を使用する。これにより、2019年に関する最終的な決算において、528百
        万ユーロが2019年の最終決算で発生した相当する金額での欠損金の補償に当てられた。累積剰余金の残りの
        残高は、506万ユーロとなり、2020年に関する規制対象活動の決算に含まれた。
       2021  年の電気料金

         2021  年のアクセス料金を設定する2020年12月22日付省令TEC2020年第1271号が、2020年12月29日に官報で
        公布された。電気アクセス料金は、CNMCによって設定される予定の料金が発効するまで、変更されない。
       2020  年の天然ガス料金

         官報(BOE)で、2020年のガスのアクセス料金が変更されないままと定める2019年12月20日付省令TEC2019年
        第1259号が2019年12月28日に公表された。また、2020年1月1日から適用される天然ガスの「ラストリゾー
        ト」レート(TUR)とともに、原材料コストの減少により、「TUR1」または「TUR2」のどちらが関わるかに基
        づき、平均してそれぞれ約3.3％から4.2%の間の減少の結果となった12月23日のエネルギー政策および鉱山
        総局の決議が2019年12月30日に、公表された。
                                118/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020  年6月30日に、官報(BOE)で、2020年7月1日から発効した天然ガスの新たなラストリゾートタリフ
        (「TUR」)を発表する2020年6月23日付エネルギー政策および鉱山総局の決議が公表された。これにより、
        「TUR1」または「TUR2」のいずれに関連するか次第で、原料費の低下により平均でそれぞれ4.5％または
        6.0％低下する。
         2020  年9月29日、「BOE」は、2020年9月25日付省令TED2020年第902号を公布し、天然ガスに関するラスト
        リゾート料金の計算方法を修正した。当該省令は、2021年10月1日から適用される(一部の再ガス化施設への
        アクセス料金を例外とし、これらは、2020年10月1日から適用された。)7月22日付通達2020年第6号のガスシ
        ステムの新しい料金構造にガス料金を適応させる。
         2020  年9月30日、2020年9月29日のエネルギー政策および鉱山総局の決議が官報(BOE)で公表され、2020年
        10月1日に発効した天然ガスに関する新しいラストリゾートタリフを発表した。これにより、原材料コスト
        の減少により、ラストリゾートタリフ1(「TUR1」)またはラストリゾートタリフ2(「TUR2」)のどちらが関わ
        るかに基づき、平均してそれぞれ2.4％から5.5%の間で減少する。
       2021  年の天然ガス料金

         7 月22日付CNMC通達2020年第6号は、送電料金の計算方法、ローカルネットワークおよび天然ガス再ガス化
        を承認し、また、とりわけ、CNMCは再ガス化施設へのアクセス料金の価額、ならびに適宜送電および配電料
        金の伝達期間の請求条件を設定しなければならないと定めた(2020年10月1日から適用された。)。
         2020  年12月29日、2020年6月23日のエネルギー政策および鉱山総局の決議が「BOE」で公表され、2021年1
        月1日から適用される天然ガスに関するラストリゾートタリフ(TUR)を設定した。これにより、原材料コスト
        の増加により、「TUR1」または「TUR2」のどちらが関わるかに基づき、平均してそれぞれ4.6％から6.3%の
        間で減少する。
       エネルギー効率

         3月23日付省令TED2020年第287号により、2020年の拠出義務として、27.5百万ユーロのエンデサによる国
        家エネルギー効率化ファンドへの拠出が定められた。
         2021年3月25日、2021年の国家エネルギー効率化ファンドへの拠出を定める2021年3月18日付省令TED2021
        年第275号が官報で公布され、エンデサの割合は27.7百万ユーロだった。
       「社会的補填」の減額

         2020年8月13日、7月24日付省令TEC2020年第788号が官報(BOE)で公布され、本省令は、2020年の社会的補
        填の資金調達の分配割合を定め、エンデサの割合は35.57％だった。
                                119/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エネルギーおよび気候の戦略的枠組み
         2021年1月11日、2021年-2030年の国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)の戦略的環境声明をまとめ
        た、環境品質および評価総局の2020年12月30日の決議が官報(BOE)で公布された。これは、最終承認に達す
        る予定の建設的対話の過程を通じて、欧州委員会によって承認されなければならない(「第6　経理の状況」
        に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.2.2および注記39を参照のこと。)。
         同様に、政府は、気候変動およびエネルギー移行についての法案を議会に送った。これは、とりわけ以下
        の点を含んでいる。
         ・　次の2つの時間的軸を設定する。1つ目は、2030年までに、GHGの排出を1990年に比べて少なくとも
        20％削減し、また電力の70％を再生可能資源から発電し、さらにトレンドシナリオと比べて少なくとも35％
        エネルギー効率を向上させるという目標である。2つ目は、2050年までに、気候中立および100％再生可能な
        発電システムを実現するという目標である。
         ・　固定エネルギー価格の長期の認識に基づく報酬体系を通して再生可能エネルギーを促進する措置。
         ・　新しい水力発電の運営権は、管理不能な再生可能エネルギーの統合を支援することを目的としてい
        る。
         ・　貯蔵設備または独立アグリゲーターの所有者としての電力セクターの新しい当事者の導入。
         ・　炭化水素の利用の制限設定、化石燃料助成金の制限およびそれらの課税措置の見直し。
         ・　建築の分野におけるエネルギー効率化対策および再生可能エネルギーの使用の促進。
         ・　2050年における二酸化炭素(CO2)の直接排出量ゼロの車両の実現、ならびに2040年以降は新しい乗用
        車および軽商用車の直接排出量ゼロを目指す、電気自動車の促進。同様に、住民が50,000人以上の地方自治
        体、および島領域における低排出地域の確立、ならびにガソリンスタンドにおける充電インフラ開発の義務
        を2023年までに遂行する。
         ・　気候変動との戦いのための資金の調達。CO2の排出権の競売による、少なくとも450百万ユーロの収益
        が、電力システムの費用を補うために毎年用いられる。
         最終的に、2020年9月22日、2021年-2030年の国家気候変動適応計画(PNACC)が大臣評議会により承認され
        た。これは、気候変動の影響に対処するための協力的行動を促進するための基本計画枠組みを構成する。
         国家気候変動適応計画(PNACC)は、気候変動への脆弱性ならびに気候変動に直面する社会、経済および環
        境システムへの潜在的影響を回避または減らすとともに、気候変動の発生から回復しそれら自体を再建する
        能力を向上させるという共通の目標の下に、様々な目標、基準、業務分野ならびに行動方針を定義してお
        り、それらの達成指数を有する。エネルギー分野における目標は、以下に焦点を置く行動方針によって、急
        速な脱炭素化のシナリオにおいて気候変動の影響からの回復力があるエネルギーシステムを約束することで
        ある。
         - 　再生可能エネルギー生産の可能性に対する気候変動の影響に関する知識の向上
         - 　エネルギーの発電、配電および貯蔵の機能性ならびに回復力
                                120/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         - 　需要のピークを回避または制限するために需要への影響
         - 　その機能性の損失を回避するための、主要なインフラにおける極端な現象に由来するリスクの特定
         欧州委員会が協議および予備的手続を完了ならびに承認次第、2021年から2030年までの国家統合エネル
        ギーおよび気候計画(PNIEC)の最終版を採用することに関する2021年3月16日付の大臣評議会の同意をエネル
        ギー政策および鉱山総局ならびにスペイン気候変動局が公表したことに関連して、2021年3月31日、2021年3
        月25日付決議が官報で公表された。
         同様に、2021年4月8日、議会の環境移行・人口課題委員会は、気候変動およびエネルギー移行に関する法
        案を承認し、当該法案は現在その議会手続を継続するために上院に送られている。
       特定の報酬体系に基づく設備に関する報酬パラメーターを改正する命令

         2020年2月28日に官報で発表された2月24日付省令TED2020年第171号は、再生可能エネルギー資源、コー
        ジェネレーションおよび廃棄物から発電する特定の設備に適用される標準設備の報酬パラメーターをアップ
        デートし、規制期間への適用は、2020年1月1日から開始した。この省令は、関連する一般的規制で策定され
        た方法に従い、かつ、かかる規制で策定される定期アップデートメカニズムを害することなく、これらの設
        備の報酬を決定する様々なパラメーターに関する第2回規制期間(2020年から2025年)中に適用される値を
        アップデートする。異なるパラメーターの値は、11月22日国王布告法2019年第17号の規定に従って、2020年
        1月1日から適用される。また、当該省令は、半期である2020年から2022年の各年に関して提供される市場価
        格を承認する。
       第7次一般的放射性廃棄物計画草案

         環境移行・人口課題省は、第7次一般的放射性廃棄物計画草案(PGRR)の環境戦略的通常評価手続を開始し
        た。この手続は、環境アセスメント、市民社会から意見提供を受領するための公共情報プロセス、ならびに
        原子力安全委員会および自治区との義務的協議を含む。その後、環境移行・人口課題省は、一般的放射性廃
        棄物計画の戦略的環境宣言をまとめるため、完成したファイルの技術的分析(大臣評議会による承認前のス
        テップ)を行う予定である。その後、国会に報告されなければならず、また、放射性廃棄物管理に関する欧
        州連合指令を遵守して、欧州委員会に回さなければならない。
       COVID-19の拡大による緊急事態宣言および承認された規制措置

         2020年3月11日、世界保健機関(WHO)は、COVID-19による公衆衛生上の緊急事態のレベルをパンデミックま
        で引き上げた。国家的および国際的レベルでの事態の急速な展開は、この状況に対応するための即時かつ有
        効な措置の採用を必要とした。蔓延している異常事態は、間違いなく、多くの国民への影響およびその権利
        へのリスクの双方により、甚大なかつてない公衆衛生上の危機となっている。その結果、2020年3月14日、3
        月14日付国王布告2020年第463号が官報で発表され、COVID-19による公衆衛生上の危機を管理するため、緊
        急事態宣言を発令した。
                                121/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         同時に、この例外的状況の経済的および社会的影響に対応するため、スペイン政府は、この影響に対応す
        る、あらゆる面での様々な措置を含む一連の法規制を承認した。特に、2020年3月18日、COVID-19の経済的
        および社会的影響に対応するための特別緊急措置に関して、2020年3月17日付国王布告法2020年第8号が発表
        され、また、2020年4月1日、3月31日付国王布告法2020年第11号が発表され、COVID-19に対応するための社
        会的および経済的分野での緊急補足措置が採用された。2020年7月8日、輸送および住宅供給の分野における
        COVID-19の影響に対処するための景気回復対策に関する7月7日付国王布告法2020年第26号が発表され、最終
        的に2020年9月30日、雇用を守るための社会的措置に関する9月29日付国王布告法2020年第30号が発表され
        た。
         電気分野に関して、採用された緊急措置のうち最も重要なものは以下であった。
         - 　「社会的補填」の減額：「社会的補填」(電気に関する特別割引料金)の有効性は、10月6日付国王布告
        2017年第897号で策定された2年の有効期間が2020年9月30日の前に満了した受益者に関して、2020年9月30日
        まで延長された。同時に、「社会的補填」の減額に関する権利は、自らまたはその家族の名義で供給地点に
        所在し、自営業または個人事業主の資格を有した顧客であって、その活動を停止しなければならず、または
        請求が大幅に減少したため手当について権利を有し、直前の年において一定の収益レベルを満たした者まで
        延長された。この権利は、かかる状況が続いていた期間に限定され、最長6か月である。同様に、9月29日付
        国王布告法2020年第30号の結果として、受益者グループは、この法律の発効により、社会的補填の申請の提
        出の前の月に収入の大幅な損失を伴った事業主もしくはその他の類似の事情の場合に、供給地点の保有者ま
        たはその家族が失業、一時解雇され、または介護により勤務時間が短縮され、その結果として合計世帯収入
        が一定の基準に達しなかったことを証明できた人々にまで拡大された。この権利は、一般的規制に従った社
        会的補填の受益者の状況から利益を得る可能性を害することなく、その付与状況が終了するとき、またはい
        かなる状況においても2021年6月30日に満了する。
         - 　供給の保証：3月17日付国王布告法2020年第8号の効力発生後の月の間における、10月6日付国王布告法
        2017年第897号の基準に従って弱い消費者、非常に弱い消費者または社会的排除のリスクにある消費者に対
        する電気、水および天然ガスの供給の中断の禁止。最初は1か月の間有効とされ、緊急事態宣言の発令中に
        延長されたこの期間は、自らの住居地にいる自然人への電気、水、天然ガスおよびその他石油派生商品の供
        給は、供給、人および設備の安全を理由とする場合を除き、中断してはならないと定めた7月7日付国王布告
        法2020年第26号により、2020年9月30日まで延長された。最終的に、輸送の分野および住宅供給の分野にお
        ける社会的ならびに経済的脆弱性の状況に対処するための緊急措置に関する12月22日付国王布告法2020年第
        37号により、緊急事態宣言の発令中は、弱い消費者、非常に弱い消費者または社会的排除のリスクにある消
        費者への供給の中断は禁止され、この禁止は、供給契約の所有権を証明することはできないが10月6日付国
        王布告法2017年第897号に定められた要件を遵守する消費者にまで拡大された。
                                122/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         - 　自営業及び企業の電力供給契約に関する柔軟な措置：緊急事態宣言の発令中、消費者は、料金または
        罰金なく、新たな消費パターンに適応する目的で、自らの供給者と他の代わりの提案について契約を締結す
        るため、自らの契約を停止または変更でき、また、権限またはアクセス料金を変更できること。緊急事態宣
        言の解除後、特定の状況を除き、当該契約を再度有効にし、または権限を修正するため(これらは一切の負
        担なく行われる。)、3か月の期間が設けられた。これらの措置に伴う収益の減少に関して電気分野を補償す
        るため、3月31日付の国王布告法2020年第11号の発効後に承認される将来の一般的国家予算法は、対応する
        事項を含む予定である。同様の措置は、天然ガス分野についても行われる。
         - 　供給請求書の停止：緊急事態宣言の発令中、自らの名義で供給地点に所在する自営業者およびSMEは、
        自らの供給者または配電業者(場合に応じて)に対し、リモートの(非物理的な)手段で、緊急事態宣言の対象
        となる日を含む請求期間に対応する請求の支払いの停止を依頼できること。この場合、供給者は、顧客が請
        求を全額支払うときまで配電業者への送電および配電料金の支払いを免除される。また、供給者は、顧客が
        請求額を全額支払うか、または緊急事態宣言の解除から6か月が経過するまで、VAT、電気に対する特別税、
        および該当する場合は発電に関する炭化水素に対する特別税の支払いを免除される。しかし、いかなる状況
        においても、エンデサは、これらの税金の支払を延期する選択権を行使したことはない。緊急事態宣言が解
        除されれば、負債は、次の6か月からなる請求期間の請求書において、均等の部分で定期化される。同様
        に、収益が減少した供給者または料金からの収益が減少した配電業者は、3月17日付国王布告法2020年第8号
        またはこの目的上設定されるその他のラインに定める保証を請求できる。
         - 　アクセス権：2020年3月31日に満了したアクセス権に関して、期間が延長され、新しい期間が、緊急事
        態宣言の解除または延長から2か月後で設定された。
         同様に、この文脈において、3月19日付省令SND2020年第260号により、参入需要管理サービスの活性化
        は、緊急事態宣言が有効だった間、経済的理由により中断された。
         最終的に、3月14日付国王布告法2020年第463号により発令された最初の緊急事態宣言の昨年6月末におけ
        る解除後、パンデミックのその後の不利な展開により、政府は、COVID-19の感染拡大を封じ込めるため、緊
        急事態宣言を発令する10月25日付国王布告法2020年第926号により、新たな緊急事態宣言を発令したことに
        留意すべきである。
       経済回復・転換・強靱性計画

         2020年10月7日、政府は次の10年の難題に対応するため、スペインの経済を現代化および促進するための
        次の4つの必要な転換に焦点を置く、経済回復・転換・強靱性計画を提示した。すなわち、環境移行、デジ
        タルへの転換、ジェンダー平等、ならびに社会的および領土的結束である。
         当該計画は、これからの数年にかなりの額の官民の投資を伴う予定であり、欧州連合回復計画(以下「次
        世代EU」という。)からの資金で融資され、これによりスペインは140,000百万ユーロまで獲得できる。この
        うち72,000百万ユーロは返済不要な補助金であり、残りはローンとなる。政府は、この計画の実行に関する
        予定表の進行を早めるため、次の一般国家予算に27,000百万ユーロを組み込むことを予定している。
                                123/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         当該計画は、経済および社会的構造を転換させるための最大の能力を有する生産セクターに直接の影響を
        与えることから原動力と考えられている、次の10の重要な方針を含む。
         1.　都市および地方の議題である、人口減少との闘いおよび農業の開発
         2.　回復力のあるインフラおよび生態系
         3.　公平かつ包括的なエネルギー移行
         4.　21世紀の経営
         5.　産業構造およびSMEの現代化ならびにデジタル化、観光業の回復ならびに起業家の国民の奨励
         6.　科学および革新の協定。国民健康システムの能力の強化
         7.　教育および知識、継続的な研修ならびに能力開発
         8.　ケアおよび雇用方針の新たな経済的側面
         9.　文化およびスポーツの促進
         10.　包括的かつ持続可能な成長のための税制の現代化
         環境移行のための投資は、当該計画全体の37％以上、デジタル化は33％に相当する。
         エネルギーの分野では、上記の方針には、再生可能エネルギー発電、スマート・グリッドおよび電力イン
        フラの大規模配置、再生可能水素ロードマップの展開およびそのセクターの統合、エネルギー移行が影響を
        与える地域における雇用を保障するための公正な移行戦略の展開、持続可能な自動車の促進、建物の改修な
        らびにエネルギー効率化対策の促進などの行動が含まれる。
         最終的に、資金の適切な実行を確かなものにするため、当該計画は、様々なプロジェクトの選択、評価お
        よび連携のためのガバナンスモデルを提供する。具体的な連携は、自治体および自治都市とともに実行さ
        れ、各省間委員会および監視ユニットが創設される。政府は、官僚主義が当該計画の展開のブレーキとなら
        ないように、プロジェクトの実行を妨げる障害を取り除くことも意図している。
         経済回復・転換・強靱性計画の枠組みに基づき、当該計画をヨーロッパ当局に提示する準備のために、当
        該計画の行動の特定の領域において可能なプロジェクトに関して様々な主体から関心表明の情報を集めるべ
        く、異なる省庁との様々な協議が開始された。
         同様に、2020年12月31日、12月30日付国王布告法2020年第36号が公表され、公的機関の現代化および経済
        回復・転換・強靱性計画の実行のための緊急措置ならびに具体的なガバナンスの仕組みの開発が承認され
        た。当該緊急措置は、当該計画の様々な促進計画の実行のための主要な要素として、経済回復および移行の
        戦略的プロジェクト(PERTE)としてかかる新たな概念を導入することによる、手続の合理化や官民連携の改
        善など、次世代EUの資金の管理を促進するための一連の措置を含む。
                                124/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       スペイン     本土外の領域(TNP)における発電活動に関する欧州委員会決定C(2020)3401
         2020  年5月28日、欧州委員会は、本土外の領域(TNP)における発電に関連して、7月31日付国王布告2015年
        第738号で策定された規制スキームを承認し、当該スキームは一般的経済利益を有するサービスに関する基
        準を満たしており、かつ、国内市場と両立すると結論づけた。当該スキームは当初、バレアレス諸島の場合
        は2025年12月31日まで、ならびにカナリア諸島、セウタおよびメリリャの場合は2029年12月31日まで承認さ
        れ、スペインは、当該措置が維持されることをこれらの日付の前に要請できる。
       本土外の領域(TNP)における燃料価格の改正に関する命令

         12 月26日付省令TEC2019年第1260号は、第2規制期間(2020年から2025年)に関して、本土外の領域(TNP)の
        電力システムにおける発電所の報酬に関する技術的および経済的パラメーターを改正する。燃料価格に関連
        して、上記省令は、3か月以内に、商品価格および物流価格を省令により見直すことを策定し、これは2020
        年1月1日より施行される。また、これらの技術的および経済的パラメーターならびに商品価格および物流価
        格を改正する8月4日付省令TEC2020年第776号は、2020年8月7日に官報で公表された。
       2015  年の本土外の領域(TNP)の発電施設の最終的な費用

         2020  年10月1日、エンデサが所有する施設に対応する、2015年度の本土外の領域(TNP)における活動の発電
        費用の最終的な金額を承認する、9月19日のエネルギー政策および鉱山総局の決議が公表された。
       経済回復に関するエネルギー分野および他の分野の措置を承認する6月23日付国王布告法2020年第23号

         2020  年6月24日、6月23日付国王布告法2020年第23号が発表され、経済回復に関するエネルギー分野および
        他の分野の措置を承認した。この国王布告法のうち最も関連する点は以下のとおりである。
         ・　公正な移行プロセスにより影響を受けるネットワークノードのアクセス容量を付与する特定のメカニ
        ズムを考慮して、憶測を避けるための、再生可能エネルギー網へのアクセス許可および接続の規制の改善。
         ・　技術の差異を区別した、エネルギーの固定価格の長期的な認識に基づく、将来的な再生可能エネル
        ギー開発に関する新しい競売モデル。小規模のプロジェクトおよびデモンストレーターは競売から除外され
        る可能性がある。
         ・　新しい数値の導入(貯蔵エネルギー保有者、独立アグリゲーターおよび再生可能エネルギー共同体)。
         ・　再生可能エネルギー設備およびその電子的インフラ、急速再充電インフラ(250kW)ならびにデモンス
        トレーションまたは研究開発および革新プロジェクトに関する手続の簡略化。
                                125/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　発電システムの留保剰余金は、2019年と2020年の不均衡を補填するために用いることができる。
         ・　2020年から2022年までの配電における利益のある投資の上限の増加(国内総生産(GDP)の0.13％から
        0.14％までの増加)。
         ・　公正な移行研究所の目的が定義される(これは、移行プロセスにより影響を受ける地域の雇用への影
        響および人口減少を減じることを求める。)。
       電気エネルギー発電施設の再生可能エネルギーに関する経済的報酬体系を規制する11月3日付国王布告2020年

       第960号
         2020  年6月24日、6月23日付国王布告法2020年第23号が発表され、エネルギーの分野およびその他の領域に
        おける経済回復のための措置が承認された。これについては、本文書において後ほど扱われる。とりわけ、
        当該国王布告法は、技術の差異を区別した、エネルギーの固定価格の長期的な認識に基づく、将来的な再生
        可能エネルギー開発に関する新しい競売モデルを導入する。
         その後、2020年11月4日、11月3日付国王布告2020年第960号が官報(BOE)で発表され、当該国王布告は、再
        生可能エネルギーの将来的な開発に関する新しい報酬スキームの展開を規制し、これを経済的再生可能エネ
        ルギー体系(REER)という。この経済的体系は、省令により規制される競売により付与される予定であり、こ
        れは、競売の対象となるエネルギーまたは電力の最大量を設定し、技術的特徴、規模、管理性、所在地また
        は技術的成熟性に応じて異なる技術間で区別される可能性がある。競売の対象となる製品は、設備電力、電
        気エネルギーまたは両方の組み合わせとなり、電気エネルギー1単位当たりの価格は、1ユーロ/メガワット
        時で提供される。
         エネルギーの報酬に関して、毎日の、または日中の市場で販売される各単位毎に受領される価格は、入札
        額(調整およびバランス業務に関して、当該額は個々の市場の価格となる。)となる。あるいは、毎日の市場
        価格に適用される市場調整割合を通じて、市場への参加または公開のインセンティブを設定でき、競売で設
        定される価格におけるその修正割合は、各要請ごとに定められる。
         このスキームのすべての設備は当該市場に参加し、イベリアエネルギー市場事業者-スペイン部門(OMIE)
        は、当該設備について毎日の、または日中の市場の価格と裁定額の間の差異に関する決済を行う。
         競売カレンダーは、最低5年の期間に関して省令で定められる予定であり、少なくとも毎年更新すること
        ができる。当該カレンダーは、期限、頻度、容量および技術を含む可能性がある。当該カレンダーは、再生
        可能エネルギーの経済的体系の付与に関する最初の競売メカニズムを規制し、2020年から2025年の期間の指
        標となるカレンダーを定める12月4日付省令TED2020年第1161号により、2020年12月5日に発表された。当該
        カレンダーは毎年更新され、国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)に定められた再生可能エネルギー
        発電目標を達成することが目指されている。当該競売は、エネルギー担当大臣の決議により要請される。
                                126/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       イベリア半島における再生可能エネルギーの競売
         2020  年8月5日、8月3日付省令TED2020年第765号および省令TED2020年第766号が官報(BOE)で公表され、当
        該省令は、それぞれ再生可能資源からの熱エネルギーおよび電力の発電施設への投資支援に関する競売の規
        制基準を定めた。この投資支援はすべて、欧州連合の資金により共同出資される可能性がある。当該支援
        は、国土全体に適用される競争入札手続を通じて返済不要な補助金により付与され、その適用される地理的
        範囲は入札の各要請ごとに定められる。当該競売は、その要請においてより制限的な期間が明示的に定めら
        れない限り、2023年6月30日より前に完全に終了されなければならない。エネルギー多様化貯蓄協会(IDAE)
        は、国の様々な地域の競争入札手続を通じて施設への投資支援に関して複数の入札要請を既に行っている。
         この点について、12月12日、エネルギー担当大臣の2020年12月10日の決議が官報(BOE)で公表され、当該
        決議は、上記の省令TED2020年第1161号に基づき再生可能エネルギーの経済的体系の付与に関する最初の競
        売を要請し、最低3,000メガワットを構想している。そのうち少なくとも1,000メガワットは風力エネル
        ギー、1,000メガワットは太陽光エネルギーによるものである。申込みを受領するために設定されたスケ
        ジュールは、2021年1月26日に終了した。2021年1月27日、環境移行・人口課題省は、当該競売を決議し落札
        者のリストを承認する決議を公表し、その中でもエンデサは、ENEL                                   Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を
        通じて、太陽光技術施設について1メガワット時あたり28.90ユーロの裁定額で、50メガワットの容量を支給
        された。
       本土外の電力システムにおける再生可能エネルギーの競売

         2020  年中、エネルギー多様化貯蓄協会(IDAE)は、次のとおり、本土外の領域(TNP)において欧州地域開発
        資金(ERDF)と共同出資される再生可能エネルギー施設の投資支援の競売を要請する3つの決議を承認した。
                              支援額

        年月日       施設       場所               申込提出期限          競売終了期限
                            (百万ユーロ)
       2020年6月24日         太陽光     カナリヤ諸島          20     2020年10月5日(終了)            2022年12月30日
       2020年12月4日         風力     カナリヤ諸島          54      2021年3月15日          2022年12月31日
      2020年12月17日         太陽光     バレアレス諸島           21      2021年3月24日          2023年3月20日
       カタルーニャ州政府の4月29日付法律2020年第5号

         2020  年6月2日、会計、財務、行政および公共部門の措置および創設に関するカタルーニャ州政府の4月29
        日付法律2020年第5号が官報(BOE)で発表され、当該法律は、環境に影響を及ぼす設備に課税する。
                                127/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         とりわけ、この法律は、カタルーニャ自治州において環境に影響を及ぼす設備への租税の創設および規制
        を含む。特に、この新しい租税は、カタルーニャにおける電力エネルギーの発電、貯蓄、変換および送電に
        対して課される。発電の分野において、エネルギー生産は、水力発電ならびに再生可能資源、バイオマス、
        バイオガス、高効率コジェネレーションまたはスラリーを用いた発電を除き、5ユーロ/メガワット時の一般
        的料金で課税され、複合サイクルに関しては1ユーロ/メガワット時である。送電の分野において、設備の電
        圧レベルに基づき割当が策定され、30キロボルトを下回る電圧の設備および再生可能発電の排出施設は除外
        される。
       電力集約型消費者

         2018  年中、12月7日付国王布告法2018年第20号の結果、スペインの産業および商業分野における経済的競
        争力を促進するための緊急措置により、政府は、その独自性をまとめる電力集約型産業消費者に関する制定
        法の作成を発表した。2019年、この点について国王布告案の審理が開始され、これは、電力集約型消費者の
        数、電力集約型消費者の役に立つ可能性がある潜在的な報酬メカニズム、および彼らの義務を規制する。同
        様に、当該プロジェクトは、電力集約型消費者による電力供給業者との長期契約の申込に対する保証の付与
        の可能性を規制する(特に、特定の報酬を受領しない再生可能エネルギー設備からのもの)。これは、これら
        の契約のリスクを補填するための資金を規制する法律案によって完成する。
         この点について、2020年6月27日、雇用の再活性化、ならびに個人事業主および産業分野の競争力の保護
        のための社会的措置に関する6月26日付国王布告法2020年第24号は、電力集約型消費者の資格を有する消費
        者による申し込まれた電力供給の中期的および長期的売買運営に由来するリスクについての国家による補填
        に関して、スペイン電力集約型事業体の保証に関する準備金(FERGEI)を創設する。この準備金は、3年間で
        最大600百万ユーロの投資を補填するため、毎年200百万ユーロを付与される。
         また、2020年12月17日、官報(BOE)は、電力集約型消費者の制定法を規制する12月15日付国王布告2020年
        第1106号を公表した。具体的には、当該国王布告は、とりわけ下記について、電力集約型消費者、その義務
        および電力集約型消費者が利用可能な補償メカニズムを規制する。
         ・　再生可能エネルギーおよび高効率コージェネレーションの費用、ならびに本土外の領域(TNP)の追加
        費用を資金調達するために電気料金に帰せられる費用の85％までの補償メカニズム
         ・　上記のスペイン電力集約型事業体の保証に関する準備金(FERGEI)を通じて、電力集約型消費者による
        電力の長期契約を促進するための中期および長期にわたる電力獲得に由来するリスクを回避するためのメカ
        ニズム
       電力およびガスシステムの料金計算方法論

         2020  年7月7日、環境移行・人口課題省は、電力およびガスシステムの料金計算方法論に関する2つの国王
        布告プロジェクトについてヒアリングを開始した。これは、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)により
        承認される予定のアクセス料金を計算するための方法論を補足する。
                                128/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2021  年3月18日、2021年3月9日付国王布告2021年第148号が官報で公表され、当該国王布告は、電力システ
        ムの料金計算方法論を定めた。当該国王布告は、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)が設定する送電お
        よび配電料金を補完する。承認された方法論は、2021年1月1日以降、スペイン国市場および競争委員会
        (CNMC)の新しい送電および配電料金にも適用される。
        ガスシステムの方法論は、2020年12月29日付国王布告2020年第1184号により承認された。
       ネットワーク識別コードに関する7月7日付国王布告2020年第647号

         2020  年7月8日、7月7日付国王布告2020年第647号は、特定の電子設備の接続ネットワーク識別コードの実
        施に必要な点を規制する。
         この国王布告は、それぞれ4月14日、8月17日および8月26日付の欧州委員会の規制(EU)2016年第631号、
        2016年第1388号および2016年第1447号(これらは、配電網への接続に関して、直流に接続される発電設備、
        需要および高圧システムが遵守しなければならない設計および運用に関する最低限の技術要件の枠組を策定
        する。)に規定される欧州ネットワーク識別コードへのスペインの規制の適応に関連する特定の要素を含
        む。また、この国王布告は、再生可能エネルギー資源、コジェネレーションおよび廃棄物からの発電を規制
        する6月6日付国王布告2014年第413号、ならびに本土外の領域(TNP)の電力システムにおける発電を規制する
        7月31日付国王布告2015年第738号等、他の規定に関する他の修正も含む。
       配電の報酬に関連する最高裁判所の特定の判決を実行する省令

         2020年9月21日、9月15日付省令TED2020年第865号および省令TED2020年第866号が官報(BOE)で公表され、
        当該省令は配電の報酬に関連する最高裁判所の様々な判決を実行し、特定のパラメーターに関する新しい数
        値を定めた。
       送電網および配電網へのアクセスならびに接続許可への規制

         1月11日付国王布告法2019年第1号によりCNMCに委託された新たな責任に従って、政府は国王布告により、
        CNMCは通達により、両者がそれぞれの権限に従ってアクセスおよび接続許可への具体的な規制を展開しなけ
        ればならない。
         2019年11月23日、11月22日付国王布告法2019年第17号が官報(BOE)で発表され、当該国王布告法は、影響
        を受ける地域の産業再活性化を促進するために、電力システムに影響を与える報酬パラメーター(財務報酬
        率)の必要な適用のための緊急措置を採用し、火力発電所の事業停止の迅速な手続に対応した。石炭火力発
        電所または原子力発電所の閉鎖手続に関して、アクセスおよび接続許可を与えるにあたり、現在の技術的お
        よび経済的要件に加えて、環境および社会の基準が考慮され得る。同様に、水の運営権の付与は、現在の規
        制では考慮されていない、経済、社会および環境の基準の評価に関わり得る。
                                129/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020年12月30日、送電網および配電網へのアクセスならびに接続に関する12月29日付国王布告2020年第
        1183号が官報(BOE)で公表された。当該国王布告は、発電業者および消費者の両者のアクセスならびに接続
        許可の付与に関する基準ならびに手続を規制する。一般的基準は、「先着順」である。しかし、再生可能資
        源からのエネルギーの浸透を促進するため、既存の発電施設のハイブリッド化、および配電網の新たなノー
        ド、または発電容量が規制緩和されている、もしくは非常に増加しているノードにおけるアクセス容量の競
        争入札手続の場合に、当該一般的基準の例外が定められる。
         省令を通じて、容量の入札要請が、新たな計画手続を通じて導入される新たなノード、または一定のアク
        セス容量が割り当てられるノードにおいてのみ適用されて行われる可能性があるとされる。参加者は、再生
        可能エネルギー施設の事業者でなければならず、その内容は保管も含む可能性がある。
         施設の保管およびハイブリッド化に関連する側面ならびに補償体系も規制される。
         最終的に、自己消費施設へのアクセスおよび接続許可の免除が導入され、同じノードについて複数の主体
        から接続要請があったときにアクセスおよび接続許可を処理することを今まで担当していた単一のノードの
        責任事業者が廃止され、今後各プロモーターは送電網および配電網の管理者と直接話すことになる。
         また、2021年1月22日、1月20日付CNMC通達2021年第1号が官報(BOE)で公表され、当該通達は、送電網およ
        び配電網への発電施設のアクセスおよび接続の方法論ならびに条件を定めた。当該通達は、アクセス容量の
        評価および許可の付与に関する手続、期限ならびに基準を規制する。
       事業の支払能力およびエネルギーセクターを支援する、ならびに税務問題における緊急措置に関する11月17日

       付国王布告法2020年第34号
         11月18日、官報(BOE)は、事業の支払能力およびエネルギーセクターを支援する、ならびに税務問題にお
        ける緊急措置に関する11月17日付国王布告法2020年第34号を公表した。この緊急措置により、実際に徴収さ
        れた、かつ最大1,000百万ユーロまでの額に応じた、GHG排出権の競売による収益の電力セクターへの譲渡は
        2020年まで延長された。2021年度、一般国家予算に関する12月30日付法律2020年第11号は同等の措置を定め
        る。
                                130/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       国家電力システム持続可能性ファンドを創設する法案
         2020  年12月16日、環境移行・人口課題省は、国家電力システム持続可能性ファンドを創設する法案に関す
        る公開聴聞手続を開始した。当該ファンドの目的は、電力アクセス料金に現在含まれている、再生可能エネ
        ルギー、コージェネレーションおよび廃棄物の具体的な報酬スキームに関連する費用の全部または一部を融
        通することである。当該ファンドは、一般国家予算の項目またはコミュニティーファンドによる当該ファン
        ドの年間収益の10％の制限付きで、電力だけではない様々なエネルギーセクターの事業者の拠出金、12月27
        日付法律2012年第15号に由来する税金、CO                      排出権の競売による収益およびその他の拠出金を付与される予
                              2
        定である。このように、当該予備法案は、すべてのエネルギーセクターにおける国レベルでの既存の再生可
        能エネルギーの目標を達成することに関連する費用を再分配することを目指す仕組みを構想している。当該
        予備法案は、5年間にわたる想定の段階的な経過を構想している。
       エネルギー貯蔵戦略

         2021  年2月9日、大臣評議会は、排出に関して中立な経済への移行およびシステムにおける再生可能エネル
        ギーの有効な統合について重要と考えられている要素である、エネルギー貯蔵戦略を承認した。
         当該戦略は、2021年から2030年までの国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)ならびに2050年までの
        気候中立目標において構想されたものに沿った貯蔵ニーズが、現在利用可能な8.3ギガワットから、2030年
        に約20ギガワット、2050年に30ギガワットになると数値化している。さらに、エネルギー貯蔵を形成するす
        べての技術は、適用される方法およびシステムによって分類されている。市場アクセス手続、ならびに価格
        構造および表示におけるその役割を考慮して、当該技術の有効な配置のための行動、および電力市場におけ
        る貯蔵の参加に関する規制上の課題が特定されている。同様に、当該技術の資金調達を促進する産業政策に
        関する必要性と併せて、当該技術に代表される経済上の課題が分析されている。
     (3)  経営成績

       2020年の景気動向および業績
       連結業績
         エンデサは2020年に2,132百万ユーロ(+36.5％)の純利益を計上した。
         エンデサは2020年に2,132百万ユーロの、純経常利益を計上し、これは前年に比べて36.5％の増加を表し
        た。
         親会社に帰属する純利益は前年の171百万ユーロに対して2020年は1,394百万ユーロであった。
         当該期間における業績を分析するために、以下の要素を考慮しなければならない。
                                131/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         －　「エンデサの枠組みの団体協約V」の署名
         2020年1月23日から有効な「エンデサの枠組みの団体協約V」は、基本的に、退職した従業員を現在含む従
        業員向けの電気料金を中心とする、特定の社会的給付の修正を定めている。「エンデサの枠組みの団体協約
        V」の効力発生日における以前の保険数理上の債務および新しい保険数理上の債務の評価の結果、386百万
        ユーロのプラスの影響が2020年の連結損益計算書において認識された。
         －　本土の石炭火力発電所の資産の減損

         本土の石炭火力発電所の資産の簿価総額に等しい減損の2019年における認識は、2019年9月27日に採用さ
        れた閉鎖の決定に従って、1,105百万ユーロだった。2020年、この減損の6百万ユーロの無効が認識された。
         －　本土外の領域(TNP)の資金生成単位(CGU)の資産の減損

         2020年および2019年、バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤの各本土外の領域(TNP)に
        おける資金生成単位(CGU)の減損は、これらの資産の純帳簿価額をその回復可能価値と調整するために、そ
        れぞれ総額253百万ユーロおよび304百万ユーロとされた。
         －　労働力再構築に関する引当金

         2020年の連結損益計算書における569百万ユーロの引当金の認識は、「雇用契約の自発的停止または終了
        に関する合意」の文脈、および特定の契約に関連する個別の雇用停止合意を終了させる権利を行使しないこ
        とに関する組合の表明に対するエンデサによる通達において行われた。当該金額は、エンデサの脱炭素化へ
        のコミットメント、本土の石炭火力発電所を閉鎖するために行われた決定、およびエネルギー移行に由来す
        る活動の再構成に関する160百万ユーロ、ならびに特にプロセスのデジタル化などの様々な手段により効率
        性を向上させる2021年-2023年戦略計画へのエンデサのコミットメントに関連する290百万ユーロを含む。
         －　COVID-19健康危機

         COVID-19健康危機の現在の文脈において、また社会へのそのコミットメントの一部として、エンデサは、
        原材料の購入、特別な供給条件およびCOVID-19健康危機により引き起こされた主要な健康・社会ニーズを軽
        減するための寄付に関する直接的な解決策、ならびに最も悪影響を受けたセクターの経済の再開を支援する
        プログラムについて25百万ユーロ(税効果控除後22百万ユーロ)を付与された公的責任計画を策定した。2020
        年度中、当該計画はこの額をそのまま計上した。
         2020年のエンデサの事業における純経常利益の内訳および前年比の変動は以下のとおりである(「セグメ

        ントによる業績」を参照のこと。)。
                                132/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ)
                        純利益   (1)                 純経常利益     (2)
                          増加率      合計への               増加率      合計への
                2020年    2019年                 2020年    2019年
                        (減少率)(％)       寄与率(％)              (減少率)(％)       寄与率(％)
     発電および供給             558   (823)      (167.8)       40.0    1,035     586       76.6      48.5
     配　　電             989   1,077       (8.2)      70.9    1,157    1,059        9.3     54.3
     構造およびその他         (3)   (153)     (83)       84.3     (11.0)     (60)    (83)      (27.7)      (2.8)
     合　　計            1,394     171      715.2      100.0    2,132    1,562        36.5     100.0
     (1)  純利益＝親会社の純利益。
     (2)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における純利益および純損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融
       資産の減損による純損失－脱炭素化計画およびプロセスのデジタル化に関連する労働力再構築計画の人件費の控除後の最初の付与－COVID-19健康
       危機に関する公的責任計画に対応する純費用。
     (3)  構造、サービスおよび調整を指す。
       会計処理方針の変更

         本有価証券報告書の作成に用いられた会計処理方針は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日
        に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.1に記載されている。
       業績の分析
         以下の表はエンデサの2020年の連結損益計算書の主要な数値の詳細および前年からの変動を表している。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                    連結損益計算書の主要な数値
                      参照  (1)
                               2020年          2019年       増加率(減少率)(％)
     収　　益                  24           17,579          20,158          (12.8)
     仕入およびサービス                  25          (11,573)          (14,252)           (18.8)
     限界利益    (2)
                                  6,006          5,906           1.7
                     3a.1および
     自己建設資産                              275          295         (6.8)
                      3d.2
     人件費                  26          (1,147)          (1,022)            12.2
     その他の固定営業費用                  27          (1,351)          (1,338)            1.0
     税引前営業利益(EBITDA)           (3)
                                  3,783          3,841          (1.5)
     減価償却費および減損損失                  28          (1,897)          (3,453)           (45.1)
     営業利益(EBIT)       (4)
                                  1,886           388         386.1
     純金融収益/(費用)         (5)
                       29           (134)          (184)          (27.2)
     税引前利益                             1,788           230         677.4
     純利益   (6)
                                  1,394           171         715.2
     純経常利益     (7)
                                  2,132          1,562           36.5
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  限界利益＝売上－仕入およびサービス。
     (3)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (4)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費および減損損失。
     (5)  純金融収支＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (6)  純利益＝親会社の純利益。
     (7)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における純利益および純損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融
       資産の減損損失－脱炭素化計画およびプロセスのデジタル化に関連する労働力再構築計画に係る人件費の控除後の最初の付与－COVID-19健康危機
       の公的責任計画に対応する純費用。
                                133/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020年のEBITDAは3,783百万ユーロとなり、前年比で1.5％減少した。
         2020年の連結損益計算書で「V包括団体協約」、脱炭素計画およびプロセスのデジタル化に関連する「人
        件費」として認識された項目合計244百万ユーロを除外すると、税引前営業利益(EBITDA)は前年比で4.8％増
        加した(「営業費用」を参照のこと。)。2020年の営業利益(EBIT)は、1,498百万ユーロまたは前年比で
        386.1％増加し、1,886百万ユーロとなった。
         税引前営業利益(EBITDA)で述べた影響、2019年に認識された石炭火力発電所の損失の引当金1,366百万
        ユーロまたは2020年の戻入れ17百万ユーロを考慮しない場合、営業利益(EBIT)は、前年比で20.5％増加した
        (「営業費用」を参照のこと。)。
         上記のEBITDAで述べた影響、本土の火力発電所で記録された減価償却費純額(2020年の17百万ユーロの戻
        入れおよび2019年の1,366百万ユーロの減価償却費)ならびに本土外の領域(TNP)の資金生成単位(CGU)(2020
        年および2019年の338百万ユーロおよび404百万ユーロ)を除くと、営業利益(EBIT)は、293百万ユーロ(前年
        比で13.6％)増加した(「営業費用」を参照のこと。)。
       収　　益

         2020年、収益は、2019年から2,579百万ユーロまたは12.8％減少して、合計17,579百万ユーロであった。
         以下は、2020年の連結損益計算書の「収益」の項目の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                    収　　益
              参照  (1)
                      2020年          2019年          変化      増加率(減少率)(％)
     売上          24.1          16,644          19,258        (2,614)           (13.6)
     その他営業利益          24.2            935          900         35          3.9
     合　　計          24          17,579          20,158        (2,579)           (12.8)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
       市場の状況

        2020年の電力需要の動向は、COVID-19健康危機の影響を受け、以下のとおりである。
         ・　本土の電力需要合計は、前年比で5.1％減少した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、
           -5.1％)。
         ・　2020年の本土外の領域(TNP)の電力需要は、前年比でバレアレス諸島において19.2％減少し、カナリ
           ア諸島において10.5％増加した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、それぞれ-18.0％
           および-10.5％)。
        2020年は、需要の減少および原材料価格の変化の結果として、卸売電力市場における演算価格が33.96ユー
       ロ/メガワット時(-28.8％)であるなど、低価格に特徴付けられた。
        2020年、電力需要の弱さ、輸入の増加および再生可能エネルギー発電量の増加により、「サーマルギャッ
       プ」(再生可能エネルギーまたは原子力エネルギーでカバーされず従来型火力発電所またはCC発電所で満たす
       需要の割合)は狭まった。この点において2020年の本土発電量合計への再生可能エネルギーの貢献は、45.5％
       (2019年は52.4％)だった。
                                134/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        この文脈において、
         ・　2020年のエンデサの発電量は56,269ギガワット時であり、前年比で8.4％少なかった。詳細は以下の
           とおりである。
                                           (ギガワット時)

            発  電  量 (1)
                                      2020年       2019年      変動率(％)
            本土                           46,142       49,582        (6.9)
             再生可能エネルギー                          13,415       10,090        33.0
              水力                          7,681       5,861        31.1
              風力  (2)
                                        5,235       4,127        26.8
              太陽光   (3)
                                         498       101      393.1
              バイオマス                            1       1       -
             原子力                          25,839       26,279        (1.7)
             石炭                           1,211       5,647       (78.6)
              複合循環(CCGT)       (4)
                                        5,677       7,566       (25.0)
            本土外の領域(TNP)                           10,127       11,820       (14.3)
              石炭                           222      1,996       (88.9)
              燃料ガス                          4,217       5,703       (26.1)
              複合循環(CCGT)       (4)
                                        5,688       4,121        38.0
            合　　計                           56,269       61,402        (8.4)
            (1)  発電所のバスバーにて。
            (2)  2020  年において、半島外地域(TNP)に対応する112ギガワット時(2019年は123ギガワット時)を含む。
            (3)  2020  年において、半島外地域(TNP)に対応する1ギガワット時を含む。
            (4)  天然ガスに対応する。
        ・  排出ゼロ技術、再生可能および原子力はエンデサの2020年の電力構成の69.8％を占め(2019年は

         59.2％)、残りのセクターでは80.8％であった(2019年は71.3％)。
        2020年12月31日時点において、エンデサの電力市場占拠率は以下のとおりであった。
        ・  本土における再生可能エネルギーを含む発電において18.0％。
        ・  配電において42.9％。
        ・  電力供給において32.4％。
        2020年、従来のガス需要は前年比で5.3％減少した。2020年12月31日時点で、エンデサは規制緩和市場にお
       ける顧客へのガス売上において14.3％の市場占拠率であった。
                                135/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       売　　上
         以下の表は2020年の連結損益計算書の「売上」の項目の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                             売上
                                                      増加率
                             参照  (1)
                                   2020年       2019年       変化      (減少率)
                                                       (％)
     電力売上高                               11,969       13,801      (1,832)       (13.3)
      規制緩和市場における売上高                              8,245       9,404      (1,159)       (12.3)
       規制緩和市場における売上高              - スペイン
                                    7,201       8,320      (1,119)       (13.4)
       規制緩和市場における売上高              - スペイン国外
                                    1,044       1,084       (40)      (3.7)
      規制価格での売上高                              1,839       2,055       (216)      (10.5)
      卸売市場における売上高                               619       843      (224)      (26.6)
      本土外の領域(TNP)に対する補填                              1,111       1,376       (265)      (19.3)
      再生可能エネルギーへの報酬                               135       105       30      28.6
      その他電力売上高                                20       18       2     11.1
     ガス売上高                               1,865       2,450       (585)      (23.9)
      規制緩和市場における売上高                              1,812       2,369       (557)      (23.5)
      規制価格での売上高                                53       81      (28)      (34.6)
     配電による規制収益                               2,175       2,266       (91)      (4.0)
     その他の売上高およびサービス                                635       741      (106)      (14.3)
     合　　計                         24.1      16,644       19,258      (2,614)       (13.6)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
       規制緩和市場における顧客への電力売上

         2020年12月31日にエンデサは規制緩和市場において5,690,390人の電力顧客を有しており、これは2019年
        12月31日時点より2.4％の減少で、内訳は以下のとおりであった。
         ・　スペイン本土市場において                4,444,091     人(  -3.8  ％)
         ・　本土外の領域(TNP)市場において                   　838,600     人(  -2.4  ％)
         ・　スペイン国外の規制緩和市場において                      　407,699     人(  +16.6   ％)
         2020年、エンデサはこれらの顧客に対して、正味合計69,430ギガワット時を販売したが、2019年と比べて
        11.1％の減少で、内訳は以下のとおりであった。
         ・　スペインの規制緩和市場で　59,800ギガワット時(-11.9％)
         ・　スペイン国外の規制緩和市場で　9,630ギガワット時(-5.6％)
         経済的観点から、2020年の規制緩和市場への売上は、合計8,245百万ユーロ(-12.3％)で、内訳は以下のと
        おりであった。
         ・　スペインの規制緩和市場における売上は7,201百万ユーロであり、おおむね物理単位での売上増加に
            より、前年より1,119百万ユーロまたは-13.4％減少した。
         ・　スペイン国外の規制緩和市場での顧客への売上からの収益は、主に単位価格の変化および物理単位で
            の売上減少により、2019年比で僅かに減少(-3.7％)し、合計1,044百万ユーロとなった。
                                136/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       規制価格での電力売上
         2020年12月31日にエンデサは規制緩和市場において4,730,105人の電力顧客を有しており、2019年末比で
        1.6％減少した。
         2020年においては、エンデサは、その関連供給者を通じて規制価格が適用される顧客に2019年と同様(-
        0.4％)11,342ギガワット時を販売した。
         主に価格下落の結果、これらの売上は2019年の数値より10.5％低い1,839百万ユーロの利益を伴った。
       ガスの売上

         2020年12月31日にエンデサは1,673,424人のガス顧客を有しており、これは2019年12月31日時点より1.5％
        の増加で、内訳は以下のとおりであった。
         ・　規制市場において233,066人(+1.3％)
         ・　規制緩和市場において1,440,358人(+1.5％)
         エンデサは、2020年に天然ガス市場の顧客に対し、2019年より12.2％の減少となる70,045ギガワット時を

        販売した。
         経済的観点から、2020年、ガス販売からの収益は、以下のとおり、2019年の数値から585百万ユーロまた
        は23.9％の減少となる合計1,865百万ユーロで、内訳は以下のとおりであった。
         ・　規制緩和市場におけるガスの売上は、おおむね物理単位の売上減少およびB2Bセグメントにおける販
            売価格の下落により、2019年の数値より557百万ユーロまたは23.5％の減少となる合計1,812百万
            ユーロであった。
         ・　規制価格での顧客へのガス販売からの収益は、おおむね価格下落により、2019年より28百万ユーロま
            たは-34.6％減少し、合計53百万ユーロとなった。
       本土外の領域(       TNP)での発電に対する補填

         2020年-2025年規制期間に有効となる新しい報酬計算方法に従い決定される2020年本土外の領域(TNP)の発
        電についての超過費用に対する補填額は、合計1,111百万ユーロとなり、おおむね需要減少による発電量の
        減少および商品価格の変化の結果により、2019年と比べて265百万ユーロまたは-19.3％減少した。
       配　　電

         エンデサは、2020年にスペイン市場で2019年と比べて1.4％の減少となる124,658ギガワット時の配電を
        行った。
         2020年の規制配電事業による収益は、おおむね2020年-2025年規制期間に有効となる新しい報酬計算方法
        の適用により前年比で91百万ユーロまたは-4.0％減少し、2,175百万ユーロであった(「第6　経理の状況」
        に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4および「(2)                                           事業の概観　規制枠組
        み」を参照のこと。)。
                                137/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       その他営業収益
         以下の表は2020年のその他の営業利益の詳細および前年比の変動を表している。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                           その他の営業利益
                              参照  (1)
                                                     増加率
                                     20 20 年    201  9 年   変化
                                                    (減少率)(％)
       エネルギーデリバティブの変更                                540      550    (10)      (1.8)
       収入から免除される補助金            (2)
                             15および24.2            28      23     5     21.7
       顧客移動契約の損益の割当ならびに延長
       サービス接続の費用および顧客との契約に                     22および24.2           164      158     6      3.8
       おける負債
       発電所でのサービス引当金                                 4      4    -       -
       第三者への補償                                 21      14     7     50.0
       その他                                178      151     27      17.9
       合　　計                                935      900     35      3.9
       (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
       (2)  2020  年における資本費補助に関連する16百万ユーロおよび営業補助の12百万ユーロを含む(2019年はそれぞれ18百万ユーロおよび5百万ユー
        ロ)。
       (3)  2020  年における顧客との契約による通常事業による収益に関連する237百万ユーロを含む(2019年は257百万ユーロ)。
         2020年のその他営業収益は、主にガスデリバティブの評価および決済の変更により、おおむねエネル

        ギー・デリバティブの評価および決済からの収益における10百万ユーロの減少(-1.8％)のため、3.9％増加
        を表し、合計935百万ユーロであったが、これは連結損益計算書の「その他の変動仕入およびサービス」の
        下で同じ観点で認識される費用である358百万ユーロ(-54.7％)の削減により相殺された(「営業費用」を参
        照のこと。)。
         エンデサが行っているデリバティブおよびヘッジ取引は、基本的に、為替リスクまたは電力、燃料、CO2
        排出権などの商品価格リスクをヘッジするための取引であり、その目的は、ヘッジ対象となる取引における
        これらのリスクを排除または大幅に軽減することである。現在の状況において、エンデサはヘッジ会計を適
        用するための規則で定められた基準を引き続き満たしていることを確認した。
                                138/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       営業費用
         2020年、営業費用は、前年比で20.6％減少して、合計15,693百万ユーロであった。
         以下の表は2020年の営業費用の詳細および前年比の変動を表している。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                          営業費用
                         参照  (1)
                                                     増加率
                                2020年       2019年        変化
                                                    (減少率)(％)
     仕入およびサービス                             11,573       14,252       (2,679)        (18.8)
       エネルギー購入                  25.1         3,631       4,904      (1,273)        (26.0)
       燃料消費                  25.2         1,100       1,780       (680)       (38.2)
       送電費用                           5,000       5,302       (302)       (5.7)
       その他の変動仕入およびサービス                  25.3         1,842       2,266       (424)       (18.7)
                        3a.1および
     自己建設資産                             (275)       (295)         20      (6.8)
                         3d.2
     人件費                     26        1,147       1,022        125       12.2
     その他の固定営業費用                     27        1,351       1,338         13       1.0
     減価償却費および減損損失                     28        1,897       3,453      (1,556)        (45.1)
     合　　計                             15,693       19,770       (4,077)        (20.6)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
       仕入およびサービス(変動費用)

         仕入およびサービス(変動費用)は、2020年で合計11,573百万ユーロであり、前年比で18.8％減少した。
         これらの費用に関する2020年の変動は以下のとおりであった。
         ・　主に、物理単位の数および卸売電力市場における算術平均価格が33.96ユーロ/メガワット時低下(-
            28.8％)した結果として、エネルギー購入は1,273百万ユーロ減少(-26.0％)して3,631百万ユーロと
            なった。
         　この項目は、本土の石炭火力発電所の在庫の減損に対応する9百万ユーロ(税効果の純額6百万ユーロ)
            (2019年はそれぞれ82百万ユーロおよび62百万ユーロ)を含んでいる(「法人所得税」および「純利
            益」を参照のこと。)。
         ・　当期間の火力発電の減少(-32.0％)により燃料消費は680百万ユーロ減少(-38.2％)し、1,100百万ユー
            ロだった。
         ・　連結損益計算書の「その他の変動仕入およびサービス」の項目は、2019年比で424百万ユーロ減少(-
            18.7％)し合計1,842百万ユーロであった。詳細は以下のとおりである。
                                139/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                            (単位：百万ユーロ)
                                  その他の変動仕入およびサービス
                         参照  (1)
                                                増加率
                               2020年      2019年      変化
                                               (減少率)(％)
         エネルギー・デリバティブの変
                                 296     654    (358)        (54.7)
         化
         二酸化炭素(CO2)排出権                        229     372    (143)        (38.4)
         発  電  税
                                 234     225      9       4.0
         放射性廃棄物処理                        213     181     32       17.7
         業務ライセンス/道路照明                        172     195    (23)       (11.8)
         原子力税および原子力料金                        125      97     28       28.9
         「社会的補填」の割引料金                        51     51     -        -
         カタルーニャ州の環境税                        54      -    54        N/A
         水税                        30     34    (4)       (11.8)
         その他                        438     457    (19)        (4.2)
         合　　計                 25.3      1,842     2,266     (424)        (18.7)
        (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         この金額は、以下を含む。

        ・　エネルギー・デリバティブの評価および決済に関する費用の、2019年に認識された額と比較して358百
         万ユーロの減少(-54.7％)。これは主に、連結損益計算書の「その他の営業利益」の項目で認識された同
         項目に関する収益の10百万ユーロの減少(-1.8％)と併せて考慮される、ガス・デリバティブの評価および
         決済の展開によるものである(「収益」を参照のこと。)。
        ・　当期間における火力発電の減少(-32.0％)による二酸化炭素(CO2)排出権の143百万ユーロの減少(-
         38.4％)。
        ・　カタルーニャ州政府の4月29日付法律2020年第5号の公表の結果として、カタルーニャ自治州において環
         境に影響を与える設備への租税に関連する2020年の54百万ユーロの支出(「(2)　事業の概観　規制枠組
         み」を参照のこと。)、および2019年4月12日の憲法裁判所の判決により違憲であることが公表された結果
         として、2019年に認識されたカタルーニャ州原子力税の27百万ユーロの無効。
       固定営業費用

         以下の表は2020年の固定営業費用の詳細および前年比の変動を表している。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                          固定営業費用
                          参照  (1)
                                                     増加率
                                  2020年      2019年       変化
                                                    (減少率)(％)
       自己建設資産                3a.1および3d.2            (275)       (295)        20     (6.8)
       人件費                   26         1,147       1,022        125      12.2
       その他の固定営業費用                   27         1,351       1,338        13      1.0
       合　　計                            2,223       2,065        158       7.7
        (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
                                140/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         固定営業費用は、2020年に2,223百万ユーロとなり、前年比で158百万ユーロ(+7.7％)増加した。2020年に
        おける変化を分析するには、以下の要因を考慮しなければならない。
         －「エンデサの枠組みのV団体協約」の署名
         2019年12月4日、成果のない2年超の交渉の後、エンデサ内の多数を占める労働組合である一般労働者組合
        (UGT)およびエンデサは、「エンデサの枠組みのV団体協約」の交渉において議論された最も重要な側面の一
        部を「拘束力のある衡平な仲裁」に付託することに同意した。
         エンデサおよび上記の多数を占める労働組合は、全国調停・仲裁サービス(「SIMA」)において、仲裁の手
        続および対象事項に同意し、仲裁人の決定の条件が合意された労働協約に組み込まれることにも同意した。
        合意に基づく単独の仲裁人としてのマニュアル・ピメンテル・シーレス氏の任命後、当事者が合意した条件
        に従って2019年12月および2020年1月の両月に手続が遂行され、2020年1月21日の強制力のある仲裁裁定の発
        効によって終了した。
         当事者間の合意に従って、仲裁裁定の内容、および交渉の場での合意に由来する仲裁に付託されなかった
        その他の側面が、当社および一般労働者組合連合の多数派支部である労働組合支部(UGT)によって承認およ
        び署名され、UGTが当社の多数を占める労働組合であるために2020年1月23日より一般的効力を有する「エン
        デサの枠組みのV団体協約」に組み込まれた。また、同日、新たな「保証包括協定」および「雇用契約の自
        発的停止または終了に関する合意」への署名が、これについてはエンデサ内に代表者を有するすべての組合
        によって行われた。
         「エンデサの枠組みのV団体協約」は特定の社会的給付に変更を設定するが、基本的には、退職した従業
        員を現在含む従業員向けの電気料金であり、以下の会計項目をもたらした。
        ・　2020年のその他の包括利益の連結計算書において10百万ユーロのプラスの影響を与えた、「エンデサの
         枠組みのV団体協約」の発効日における、保険外の確定給付に関する以前の保険数理上の債務の評価。
        ・　2020年の連結損益計算書において515百万ユーロのプラスの影響を与えた、主に電力供給に関連して想
         定される新たな債務を考慮した上での、「エンデサの枠組みのV団体協約」の発効日における新たな保険
         数理上の債務の評価           ( 税効果の純額386百万ユーロ               )( 「連結業績」および「法人所得税」を参照のこ
         と。)。
         さらに、2020年12月31日、エンデサは2020年のその他の包括利益の連結計算書において、確定給付に関す
        る数理債務の評価を更新し、純額で70百万ユーロのマイナスの影響とした。
         －労働力再構築計画
        ・　「雇用契約の自発的停止または終了に関する合意」の枠組みに基づき締結された特定の契約に関する雇
         用停止の個々の合意を終了する権利を行使しないことについて、労働組合代表者に行われた通知の結果と
         しての、2020年の連結損益計算書における159百万ユーロの引当金の認識(税効果の純額119百万ユーロ)
         (「連結業績」および「法人所得税」を参照のこと。)。
                                141/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        ・　脱炭素化計画、2019年9月27日に採用された石炭火力発電所の閉鎖の決定およびエネルギー移行に由来
         する活動の再編成に関する、2020年の連結損益計算書における213百万ユーロの引当金の認識(税効果の純
         額160百万ユーロ)(「連結業績」、「法人所得税」、「純利益」および「1　経営方針、経営環境及び対処
         すべき課題等　行動の戦略方針」を参照のこと。)。　この移行は、組合代表者と交渉および合意された
         プロセス(一方では、訓練措置の支援による、影響を受ける職員の一部の社内での再配置、他方ではエネ
         ルギーモデルの変更が影響を与える約577人の従業員の退職を構想している。)を通じて、実行されてい
         る。
        ・　とりわけプロセスのデジタル化が影響を与える約1,200人の従業員の退職を含む、2021-2023年戦略計画
         において効率性の向上をもたらすためのエンデサの取り組みに関する、2020年の連結損益計算書における
         387百万ユーロの引当金(税効果の純額290百万ユーロ)(「連結業績」、「法人所得税」、「純利益」およ
         び「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　行動の戦略方針」を参照のこと。)。
        ・　2020年の連結損益計算書において44百万ユーロのプラスの影響を与えた、現在の労働力再構築計画への
         引当金の更新(2019年に＋1百万ユーロ)。
        ・　制裁および罰金の関連費用、42百万ユーロ(2019年に57百万ユーロ)。
        ・　2019年の本土の石炭火力発電所に関連するその他原料の減損、21百万ユーロ(税効果の純額16百万ユー
         ロ)(「純利益」を参照のこと。)。
        ・　公的責任計画およびCOVID-19健康危機に関連する必需品の調達の枠組みにおいて、エンデサは2020年に
         25百万ユーロの費用を認識した(税効果の純額22百万ユーロ)(「第6　経理の状況」、「純利益」ならびに
         「「2　事業等のリスク　COVID-19健康危機」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務
         書類の注記2.2.1、注記33.2.1および注記38を参照のこと。)。
         前段落に記載される影響を除く場合、2020年の固定営業費用は、前年比で32百万ユーロ減少した(-
        1.6％)。
                                142/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       減価償却費、償却費および減損損失
         以下の表は、2020年の減価償却費、償却費および減損損失の内訳ならびに前年と比較した変化を表してい
        る。
                                       減価償却費、償却費および減損損失

                                                      増加率
                               参照  (1)
                                      2020  年    2019  年    変化    (減少率)
                                                       (％)
     償却費                                   1,464      1,553     (89)    (5.7)
     有形固定資産のその他の減価償却に関する引当金                           6       1,221      1,302     (81)    (6.2)
     無形資産の償却に関する引当金                           8        243      251     (8)    (3.2)
     減損損失                                    433     1,900    (1,467)     (77.2)
     非金融資産                                    323     1,769    (1,446)     (81.7)
     有形固定資産および運用財産の減損                           33.2        325     1,757    (1,432)     (81.5)
                                       (17)  (2)   1,352   (3)
       本土の石炭火力発電所                       3e.4および6                   (1,369)     (101.3)
                                            401  (3)(4)
       本土外の領域(TNP)のCGU                       3e.4および6          338          (63)    (15.7)
       その他の有形固定資産および運用財産                        6および7          4      4     -     -
     無形資産の減損                         8および33.2          (2)      (5)      3  (60.0)
       その他の無形資産                                  (2)      (5)      3  (60.0)
     のれんの減損損失                         9および33.2           -     17    (17)   (100.0)
                                             14 (3)
       イベリア半島の発電のCGU                         3e.4         -         (14)   (100.0)
                                              3 (3)
       カナリア諸島のCGU                         3e.4         -          (3)   (100.0)
                                18.4.1
     金融資産                                    110      131    (21)    (16.0)
                               および33.2
     顧客との契約からの債権の減損に関する引当金の追
                                       120  (5)
                                12.1              128     (8)    (6.3)
     加
     その他の金融資産の減損損失に関する引当金の追加                          18.1.1        (10)       3   (13)   (433.3)
     合　　計                                   1,897      3,453    (1,556)     (45.1)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  Los  Barrios   港ターミナル(カディス)の減損に関する引当金(10百万ユーロ)、非金融資産の減損の無効(1百万ユーロ)および解体のための引当金の
       更新(26百万ユーロ)を含む。
     (3)  税効果の純額の1,332百万ユーロ(「純利益」を参照のこと。)。
     (4)  14 百万ユーロがAlcudia(バレアレス諸島)の火力発電所に割り当てられた。
     (5)  COVID-19   の影響に関連する、売掛債権の50百万ユーロの減損損失を含む。
         主に以下の側面の結果として、減価償却費、償却費および減損損失は2020年に合計1,897百万ユーロとな

        り、2019年に比して1,556百万ユーロの減少となった(-45.1％)。
         ・　本土の石炭火力発電所の減損
            　2019年9月27日に採用された閉鎖の決定に従った、本土の石炭火力発電所の1,366百万ユーロの減
            損の2019年における認識。2020年、この項目において認識された引当金純額は、17百万ユーロの無
            効を含んでいた(「第6　経理の状況」、「法人所得税」および「純利益」に含まれる2020年12月31
            日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3c、注記3e.4、注記6.4、注記9および注記28を参照の
            こと。)。
                                143/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　各本土外の領域(TNP)におけるバレアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤでのCGUの減損
            　2019年12月28日、12月26日付命令TEC2019年第1260号が公布された。これは、2020年から2025年の
            規制期間における追加的報酬制度により、本土外の領域(TNP)における発電報酬の計算に利用する技
            術的および経済的パラメーターを設定するものであった(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12
            月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4を参照のこと。)。この技術的および経済的パラ
            メーターの改定は、エンデサにとって、とりわけ、2020年から2025年の規制期間における営業報酬
            および維持費用の減少を意味する。その結果、各本土外の領域(TNP)におけるバレアレス諸島、カナ
            リア諸島、セウタおよびメリーヤでのCGUの回復可能額は簿価より低くなる。よって、連結損益計算
            書において合計404百万ユーロの減損損失が認識された(「第6　経理の状況」、「法人所得税」およ
            び「純利益」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3c、注記3e.4、
            注記9および注記28を参照のこと。)。
         ・　燃料価格の決定、および本土外の領域(TNP)にある発電施設に適用される標準設備(追加の報酬体系に
            より網羅される。)ごとの決済開始時の最大値の設定において用いられる商品価格ならびに物流価格
            を改正する8月4日付省令TEC2020年第776号の官報(BOE)における2020年8月7日の公表をとりわけ考慮
            した上で、2020年12月31日、本土外の領域(TNP)の資産の回復可能な金額の再評価が実行された
            (「第6　経理の状況」および「(2)　事業の概観　規制枠組み」に含まれる2020年12月31日に終了し
            た事業年度の連結財務書類の注記4を参照のこと。)。当該再評価の結果として、CGUの減損は、バレ
            アレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤの各本土外の領域(TNP)に関して認識され、合計
            で338百万ユーロとなった(「第6　経理の状況」、「法人所得税」および「純利益」に含まれる2020
            年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3e.4、注記6.4および注記28を参照のこ
            と。)。
         ・　減価償却および償却費用
            2020  年において89百万ユーロ減少した減価償却および償却費用は、一方では前段落に記載された減
            損の結果としての156百万ユーロの減少、他方では再生可能資源からの発電資産の委託による29百万
            ユーロの増加を反映している。
                                144/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　債権の減損による損失
            主に、特に企業間取引(B2B)セグメントにおける顧客への電力およびガスの売上の減少の結果とし
            て、顧客との契約における減損損失が8百万ユーロ減少した。これは、2020年における需要および価
            格の低下、公的機関の支払行動の改善およびその他の要因(企業間取引(B2B)セグメントにおける徴
            収管理の強化を含む。)によるものであり、これらは準備金にそれぞれ21百万ユーロ、8百万ユーロ
            および29百万ユーロのプラスの影響を与えた。これらは、COVID-19が引き起こした経済状況に関連
            する特別措置によって2020年の大部分において供給の削減が禁止されたことによる不良債権の増加
            の結果として、企業対消費者間取引(B2C)セグメントでの顧客との契約における50百万ユーロの減損
            損失により、部分的に逆相殺された(「第6　経理の状況」、「(2)　事業の概観　規制枠組み」なら
            びに「2　事業等のリスク　COVID-19健康危機」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連
            結財務書類の注記2、注記2.1、注記3g.3、注記4、注記19.5、注記28および注記38を参照のこ
            と。)。
         上記の段落に記載された効果を考慮しない場合、2020年の減価償却および償却費用は、2019年に比べて27

        百万ユーロ増加(+1.7％)することになる。
       純金融利益/(費用)

         2020年および2019年の純金融利益/(費用)は、それぞれ134百万ユーロおよび184百万ユーロのマイナスで
        あった。
         以下の表は2020年の純金融利益/(費用)の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                      純金融利益/(費用)         (2)
                       参照  (1)
                                                     増加率
                             2020年        2019年        変化
                                                   (減少率)(％)
     純財務費用     (3)
                                (146)        (185)        39      (21.1)
     　金融利益                             28        27       1       3.7
     　財務費用                           (174)        (212)        38      (17.9)
     換算差額純額                             12         1      11      1,100.0
     合　　計                   29        (134)        (184)        50      (27.2)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  純金融利益/(損失)＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (3)  純財務費用＝金融利益－財務費用。
                                145/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020年の純財務費用は合計146百万ユーロとなり、前年と比較し39百万ユーロの減少(-21.1％)であった。
         2020年、主に液化天然ガス(LNG)の輸送のための傭船契約に対応する使用権に関連する米ドルでの金融負
        債により、換算差額純額は12百万ユーロのプラス(2019年は1百万ユーロのプラス)だった。
         2020年の純財務費用の展開を検討するには、以下の要素を考慮する必要がある。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                            純財務費用     (1)
                                                      増加率
                                      2020年      2019年      変化    (減少率)
                                                       (％)
     償却費用における金融負債の純費用                                  (132)      (133)      1    (0.8)
     償却費用における金融資産からの収入                                    1      2   (1)     (50.0)
     IFRS第9号「金融商品」に従った労働力再構築計画、施設の解体お
                                        (6)      (49)     43    (87.8)
     よび金融資産の減損のための引当金の更新
     2016年から2017年の法人所得税の支払いの遅延による利息                                    7      -    7     N/A
     その他                                  (16)       (5)    (11)      220.0
     合　　計                                  (146)      (185)      39    (21.1)
     (1)  純財務費用    ＝ 金融利益   － 財務費用。
         以下の原因が合わさったことにより、償却費用における金融負債の純費用は前年より1百万ユーロ減少(-

        0.8％)し、132百万ユーロとなった(「(4)　流動性および資本の原資　財政管理」を参照のこと。)。
         ・　総金融負債の平均費用の低下。2019年の1.8％から2020年の1.7％に減少した。
         ・　総金融負債の平均の上昇。2019年の7,431百万ユーロから2020年の8,104百万ユーロへ増加した。
         9 月30日付国王布告法2016年第2号を違憲とした憲法裁判所の判決の結果として、以前の実効税率と、当該
        国王布告法によって導入され現在は無効となった、引き上げられた税率の間の差異に関する、2016年および
        2017年度の法人所得税の部分的支払の額における延滞利息に関して、2020年に7百万ユーロの収益が認識さ
        れた。
         これとは別に、アルメリアのLitoral火力発電所の廃止の結果、2019年、本項目は、Carboneras港の運営
        権を一部停止する文脈においてENDESA                     Generación,       S.A.がアルメリア港湾局から受領する報酬と対応す
        る、21百万ユーロの減損損失を含んでいた。
                                146/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       持分法を適用して会計処理される会社の純利益/(損失)
         2020年および2019年に、持分法を適用して会計処理される会社の純利益は、それぞれ34百万ユーロおよび
        15百万ユーロであった。内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                          持分法を使用して計算された
                                            会社の純利益/(損失)
                                   参照  (1)
                                          2020年          2019年
     関連会社                                          1          5
       Tecnatom,     S.A.
                                              (2)           1
       Gorona    del  Viento    El  Hierro,    S.A.
                                               -          1
       Boiro   Energía,     S.A.
                                               1          -
       Compañía     Eólica    Tierras    Altas,    S.A.
                                               -          -
       その他                                        2          3
     ジョイント・ベンチャー                                          33          10
       Tejo   Energia    - Produção     e Distribuição       de  Energia
                                              (3)          (7)
       Eléctrica,      S.A.
       Front   Marítim    del  Besòs,    S.L.
                                              (4)           -
       Nuclenor,     S.A.
                                               25          -
       Énergie    Électrique      de  Tahaddart,      S.A.
                                               1          2
       Suministradora        Eléctrica     de  Cádiz,    S.A.
                                               5          4
       その他                                        9         11
     合　　計                               10           34          15
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         Nuclenor,      S.A.

         25 百万ユーロのNuclenor,             S.A.の持分50％の結果は、地方税を違憲と判断した2020年7月15日付憲法裁判
        所判決2020年第84号の影響を反映している。問題の税金は、カスティーヤ・イ・レオンの自治州の自らの税
        金および割り当てられる税金に関する法規定の改正版に定められている風力基地ならびに高圧電力輸送設備
        による汚水の特定の使用が引き起こす環境への影響に対する税金であった。
         Tejo   Energia     - Produção     e Distribuição       de  Energia     Eléctrica,      S.A.

         2020年および2019年、Tejo               Energia     - Produção     e Distribuição       de  Energia     Eléctrica,      S.A.における
        持分43.75％の結果は、Rede               Eléctrica      Nacional,      S.A.   (REN)との長期電力販売契約の2021年11月の終了に
        伴う引当金を含んだ。
                                147/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       資産の処分における利益/(損失)
         2020年および2019年の資産の処分における純利益はそれぞれ2百万ユーロおよび11百万ユーロとなり、そ
        の内訳は以下のとおり。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                               資産の処分における
                                                純利益   /( 損失  )
                                        参照  (1)
                                               2020  年    201  9 年
     非金融資産                                             26       40
                                                       24 (3)
       光ファイバー利用権の譲渡                                           6
       その他の利益/損失                                           20       16
                                                        1 (4)
         グループ会社その他への投資の売却                                          -
         有形固定資産の売却         (2)
                                                  20       15
     金融資産                                            (24)       (29)
       売掛債権の買取取引の料金                                  12.1        (24)       (29)
     合計の純額                                    30         2      11
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  土地および建物の売却により発生したキャピタル・ゲインに対応する。
     (3)  税効果の純額、18百万ユーロ(「純利益」を参照のこと。)。
     (4)  Eólica   del  Noroeste,    S.L.  およびUFEFYS,      S.L.(清算中)の売却により発生した経常収益に対応する(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月
       31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3および注記2.4を参照のこと。)。
         2020年7月31日、ENDESA             Energía,     S.A.U.はENDESA         Soluciones,       S.L.に、El      Acebuche     – Retamar(アルメリ

        ア)にある太陽光発電所に関連する、資産および顧客との契約を17百万ユーロで売却した。後に、2020年11
        月30日、ENDESA         Soluciones,       S.L.は、当該資産を第三者に売却し、合計9百万ユーロ(税引前)のキャピタ
        ル・ゲインを生み出した。
         2019年12月19日、ENDESA               Ingeniería,       S.L.U.およびEmpresa             de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
        Distribución,        S.A.U.は、これらの会社のダークファイバー光ネットワークの余剰分に関する長期専用利用
        権割当契約を第三者と132百万ユーロで締結し、24百万ユーロ(税引前)のキャピタル・ゲインを生み出し
        た。2020年度中、最終的に生じた事象に従って、当該キャピタル・ゲインが更新された。
       法人所得税

         2020年の法人所得税の支出は、主に以下の結果として、2019年に認識された金額から338百万ユーロ増加
        して388百万ユーロとなった。
        ・当社の脱炭素化計画、プロセスのデジタル化および「エンデサの枠組みのV団体協約」に関連して、2020
         年の連結損益計算書において「人件費」と認識された影響は合計244百万ユーロであり、その税効果は61
         百万ユーロだった(「営業費用」を参照のこと。)。
        ・本土の石炭火力発電所の資産に関連して2019年に認識された減損は合計1,469百万ユーロであり、その税
         効果は364百万ユーロだった。2020年のその後の純戻入額は8百万ユーロであり、その税効果は2百万ユー
         ロだった(「営業費用」を参照のこと。)。
                                148/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        ・各本土外の領域(TNP)におけるバレアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤでの資金生成単位
         (CGU)に関連して2020年および2019年に認識された減損は、それぞれ合計338百万ユーロならびに404百万
         ユーロであり、それらの税効果はそれぞれ85百万ユーロならびに100百万ユーロだった(「営業費用」を参
         照のこと。)。
         前段落に記載された効果を考慮しない場合、基本的に利益および損失において認識されたカナリア諸島に
        おける投資のさらなる控除ならびに2020年に認識された2019年の表明の正式化の結果として、2020年の法人
        所得税の支出は、前年と比較して18百万ユーロ増加(+3.5％)で、実効税率は22.5％(2019年は24.4％)であっ
        た。
         本有価証券報告書の承認日において、繰延税金資産の回収は現在の文脈に影響されておらず、実効税率
        は、法人所得税に影響を与える法規制の変更を反映していない。
       純利益

         2020年の親会社に帰属する純利益は、1,394百万ユーロとなり、2019年と比較して1,223百万ユーロ増加
        (+715.2％)した。
         2020年の親会社に帰属する純経常利益は、2,132百万ユーロとなり(+36.5％)であった。その内訳は以下の
        とおり。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                                       増加率
                                    参照    2020年     2019年     変化    (減少率)
                                                       (％)
     純利益   (1)
                                         1,394      171    1,223     715.2
     非金融資産の処分における純利益/(損失)                   (2)
                                   2.3.5        -   (18)      18  (100.0)
       光ファイバー利用権の譲渡                                    -   (18)      18  (100.0)
     非金融資産の減損損失の純額             (2)
                                   2.3.2       266    1,409    (1,143)     (81.1)
       本土の石炭火力発電所、在庫およびその他の材料                                    13   1,105    (1,092)     (98.8)
       本土外の領域(TNP)におけるCGU                                   253     304    (51)    (16.8)
       脱炭素化計画およびプロセスのデジタル化に関連する労働
                                   2.3.2       450      -    450     N/A
       力再構築計画に関する人件費の最初の引当金純額
       COVID-19健康危機に関する公的責任計画に対応する純支出                            2.3.2       22     -    22    N/A
     純経常利益     (3)
                                         2,132     1,562      570    36.5
     (1)  純利益＝親会社の純利益
     (2)  10 百万ユーロを超えた分
     (3)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益および損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産
       の減損による純損失－脱炭素化計画およびプロセスのデジタル化に関連する労働力再構築計画の人件費の控除後の最初の付与－COVID-19健康危機
       に関する公的責任計画に対応する純費用。
                                149/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       セグメントによる業績
         セグメント情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
        の注記33に含まれている。
         以下は、2020年および2019年のエンデサの事業に関する連結損益計算書中の主要な数値の内訳である。

                                                (単位：百万ユーロ)

                                   2020年
                         発電および供給

                                                構造
                                               および
                                          配電            合計
                 本土外の
                                               その他   (1)
                       その他の発電
                 領域(TNP)             調　整     合　計
                       および供給
                  の発電
     収　　益              1,612       14,158     (555)     15,215      2,720      (356)     17,579
     　売上              1,606       13,460     (556)     14,510      2,461      (327)     16,644
     　その他営業収入                6      698      1     705     259      (29)      935
     仕入およびサービス             (1,078)       (11,155)       547   (11,686)       (174)       287   (11,573)
     限界利益    (2)
                    534      3,003      (8)     3,529     2,546       (69)     6,006
     自己建設資産                6      101      -     107     148       20     275
     人件費              (109)       (459)       2    (566)     (302)      (279)     (1,147)
     その他の固定営業費用              (220)       (915)       6   (1,129)      (420)       198    (1,351)
     税引前営業利益(EBITDA)
                         1,730   (8)
                    211             -    1,941     1,972      (130)      3,783
     (3)
     減価償却費、償却費およ
                   (431)       (857)      89   (1,199)      (635)       (63)    (1,897)
     び減損損失
     営業利益(EBIT)       (4)
                   (220)        873     89     742    1,337      (193)      1,886
     純金融利益/(費用)         (5)
                    (18)       (53)      -    (71)     (56)       (7)     (134)
     税引前利益              (238)        833     89     684    1,304      (200)      1,788
     純利益   (6)
                   (136)        605     89     558     989     (153)      1,394
     純経常利益     (7)
                    145       801     89    1,035     1,157       (60)     2,132
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  限界利益＝収益－仕入およびサービス。
     (3)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (4)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
     (5)  純金融利益/(損失)＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (6)  純利益＝親会社の純利益。
     (7)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益および損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産
       の減損による純損失－脱炭素化計画およびプロセスのデジタル化に関連する労働力再構築計画の人件費の控除後の最初の付与－COVID-19健康危機
       に関する公的責任計画に対応する純費用。
     (8)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)     のEBITDAである209百万ユーロを含む。
                                150/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ)
                                   2019年
                         発電および供給

                                                構造
                                               および
                                           配電           合計
                 本土外の
                                               その他   (1)
                       その他の発電
                 領域(TNP)              調　整     合　計
                        および供給
                  の発電
     収　　益              2,034       16,405     (902)     17,537     2,828      (207)     20,158
     　売上              2,030       15,718     (902)     16,846     2,566      (154)     19,258
     　その他営業収入                4       687      -     691     262     (53)      900
     仕入およびサービス             (1,496)       (13,603)        895   (14,204)      (182)       134   (14,252)
     限界利益    (2)
                    538       2,802      (7)     3,333     2,646      (73)     5,906
     自己建設資産                8       88     -     96    175      24     295
     人件費               (93)       (450)       1    (542)     (280)      (200)     (1,022)
     その他の固定営業費用              (186)        (937)       6   (1,117)      (442)       221    (1,338)
     税引前営業利益(EBITDA)
                          1,503   (8)
                    267              -    1,770     2,099      (28)     3,841
     (3)
     減価償却費、償却費およ
                   (543)       (2,216)        -   (2,759)      (626)      (68)    (3,453)
     び減損損失
     営業利益(EBIT)       (4)
                   (276)        (713)       -    (989)     1,473      (96)      388
     純金融利益/(費用)         (5)
                    (23)        (92)      -    (115)     (63)      (6)     (184)
     税引前利益              (298)        (684)     (130)     (1,112)      1,444      (102)       230
     純利益   (6)
                   (202)        (491)     (130)      (823)     1,077      (83)      171
     純経常利益     (7)
                    102        614    (130)       586    1,059      (83)     1,562
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  限界利益＝収益－仕入およびサービス。
     (3)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (4)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
     (5)  純金融利益/(損失)＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (6)  純利益＝親会社の純利益。
     (7)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益および損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産
       の減損による純損失。
     (8)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)     のENITDAである223百万ユーロを含む。
       限界利益

       発電および供給のセグメント
         2020年における限界利益は、2019年から196百万ユーロ増加(+5.9％)して、合計3,529百万ユーロであっ
        た。これは、期間中の火力発電量の減少(-32.0％)により可変費用が減少した(-17.7％)結果である。
       配電のセグメント

         2020年における限界利益は、前年同期比で100百万ユーロ減少(-3.8％)して、合計2,546百万ユーロであっ
        た。これは主に、2020年から2025年を規制期間として発効した新しい報酬パラメーターの適用によって、規
        制配電事業による収益が91百万ユーロ減少した(-4.0％)結果である(「第6　経理の状況」に含まれる2020年
        12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4および「(2)　事業の概観　規制枠組み」を参照のこ
        と。)。
                                151/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       構造およびその他
         2020年の限界利益は、前年度比で69百万ユーロマイナスであった。
       EBITDA

       発電および供給のセグメント
         2020年のEBITDAは、1,941百万ユーロ(+9.7％)であった。これは、主に以下の原因による。
         ・　限界利益の5.9％の増加。
         ・　第5次エンデサの枠組の団体協約発効による、従業員給付変動の結果として認識される215百万ユーロ
            の収益。
         ・　当社の脱炭素化計画             ならびに雇用契約の停止または終了の任意措置に関する契約枠組みの手続および
            その他計画のデジタル化            に関連する      労働力改革計画への引当金合計310百万ユーロ。
         ・　実施中の労働力改革計画への引当金の更新(2020年に+17百万ユーロおよび2019年に-4百万ユーロ)。
         ・　2019年の本土の石炭火力発電所に関連するその他原料の減損、21百万ユーロ(税効果の純額16百万
            ユーロ)。
       配電のセグメント

         2020年において、EBITDAは1,972百万ユーロ(-6.1％)に達した。これは、とりわけ下記を含む。
         ・　限界利益の減少(-3.8％)。
         ・　  第5次エンデサの枠組の団体協約発効による、従業員給付変動の結果として認識される269百万ユーロ
            の収益。
         ・　主に雇用契約の停止または終了の任意措置に関する契約枠組みの手続およびその他計画のデジタル化
            に関連する      労働力改革計画への引当金合計315百万ユーロ。
         ・　実施中の労働力改革計画への引当金の更新(2020年に+5百万ユーロおよび2019年に+1百万ユーロ)。
       構造およびその他

         2020年、EBITDAは、130百万ユーロのマイナスであり、とりわけ下記を含む。
         ・　  第5次エンデサの枠組の団体協約発効による、従業員給付変動の結果として認識される31百万ユーロ
            の収益。
         ・　雇用契約の停止または終了の任意措置に関する契約枠組みの労働力改革計画への引当金134百万ユー
            ロ。
         ・　実施中の労働力改革計画への引当金の更新(2020年に+22百万ユーロおよび2019年に+4百万ユーロ)。
         ・　COVID-19に関連する公的責任計画および必需品購入に対応する、寄付金という方法による25百万ユー
            ロの支出(     税効果の純額22百万ユーロ              ) 。
                                152/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       EBIT
       発電および供給のセグメント
         2020年の事業利益(EBIT)は、742百万ユーロであり、2019年に比べて1,731百万ユーロ増加した。これは主
        に以下の結果である。
         ・　EBITDAの9.7％の増加。
         ・　2019年9月27日に決定された石炭火力発電所の廃止に伴う本土の石炭火力発電所の2019年の減損1,366
           百万ユーロ、および2020年のその後の純戻入額17百万ユーロ。
         ・　本土外の領域(TNP)であるバレアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤの資金生成単位
           (CGU)の2020年の減損338百万ユーロ(2019年は404百万ユーロ)。
       配電のセグメント

         2020年のEBITは、主にEBITDAの6.1％減少の結果1,337百万ユーロとなり、昨年と比べて9.2％減少した。
       構造およびその他

         2020年の事業利益(EBIT)は、193百万ユーロマイナスであった。
                                153/754














                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       連結の範囲
         2020年中、以下の取引を実行した。
                                          2020年12月31日時        2019年12月31日時

                                           点の持分(％)        点の持分(％)
                  参照  (1)
                       取引     取引日         事業
                                           支配    経済    支配    経済
     Empresa    de  Alumbrado
     Eléctrico     de  Ceuta,    S.A.   2.3.1    取得   2020年2月18日        供給および配電         96.37    96.37    96.29    96.29
     (2)
     Energía    Ceuta   XXI
     Comercializadora         de
                   2.3.1    取得   2020年2月18日          供給      100.00    96.37    100.00    96.29
     Referencia,      S.A.U.    (2)
     Empresa    de  Alumbrado
     Eléctrico     de  Ceuta
                   2.3.1    取得   2020年2月18日          配電      100.00    96.37    100.00    96.29
     Distribución,       S.A.U.    (2)
     Hidromondego       -
     Hidroeléctrica        do
                   2.3.1    清算   2020年3月12日        発電および供給          -    -   100.00    100.00
     Mondego,     Lda.   (3)
                  2.3.1、
     ENDESA    Soluciones,      S.L.
                                 エネルギー製品お
                  2.4および     売却   2020年5月11日                 20.00    20.00    100.00    100.00
                                 よびサービス供給
     (4)
                   10.1
     Parque    Eólico    Tico,
                  2.3.1およ
                       取得   2020年7月7日          風力      100.00    100.00     -    -
     S.L.U.    (5)           び5
                  2.3.1およ
     Tico   Solar   1,  S.L.U.    (5)
                       取得   2020年7月7日          太陽光       100.00    100.00     -    -
                   び5
                  2.3.1およ
     Tico   Solar   2,  S.L.U.    (5)
                       取得   2020年7月7日          太陽光       100.00    100.00     -    -
                   び5
     Centrales     Nucleares
     Almaraz-Trillo,        A.I.E.     2.5.1    取得   2020年7月29日       原子力発電所管理         24.18    24.18    24.26    23.92
     (6)
     Parque    Eólico    Farlán,
                   2.3.1    合併   2020年8月5日          風力       -    -   100.00    100.00
     S.L.U.    (7)
     ENDESA    X Servicios,
                                 エネルギー製品お
                   2.3.1    設立   2020年9月1日                100.00    100.00     -    -
     S.L.U.    (8)                         よびサービス供給
     Suggestion      Power,
                  2.3.1およ
                       取得   2020年9月14日          太陽光       100.00    100.00     -    -
     Unipessoal,      Lda.   (9)     び5
     Sistemas     Energéticos
                   2.3.1    合併   2020年9月22日          風力       -    -   100.00    100.00
     Alcohujate,      S.A.U.    (7)
     Sistemas     Energéticos
                   2.3.1    合併   2020年9月22日          風力       -    -   100.00    100.00
     Campoliva,      S.A.U.    (7)
     Sistemas     Energéticos
     Sierra    del  Carazo,
                   2.3.1    合併   2020年9月22日          風力       -    -   100.00    100.00
     S.L.U.    (7)
     ENDESA    X,  S.A.U.    (in
                                 エネルギー製品お
                   2.3.1    清算   2020年11月10日                  -    -   100.00    100.00
     liquidation)       (10)                      よびサービス供給
     Trévago    Renovables,      S.L.
                  2.4および
                       設立   2020年11月18日          太陽光       35.50    35.50     -    -
                   10.1
     (11)
     Almussafes      Servicios
                   2.3.1    合併   2020年11月18日           風力       -    -   100.00    100.00
     Energéticos,       S.A.U.    (7)
     International       ENDESA
     B.V.   (in  liquidation)         2.3.1    清算   2020年12月30日        国際金融取引会社          -    -   100.00    100.00
     (12)
                                154/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記を参照のこと。
     (2)  ENDESA   Red,  S.A.U.   により取得された持分は1百万ユーロ未満を対価とするものであった。
     (3)  総利益は2百万ユーロであった。
     (4)  ENDESA   Soluciones,     S.L.  の正味キャッシュである21百万ユーロでENDESA                   Energía,    S.A.U.により売却された(「第6　経理の状況」に含まれる
       2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32.2および「(4)                             流動性および資本の原資　キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
       当該売却による総損失は1百万ユーロ未満であった。その後、2020年12月21日、ENDESA                                 Energía,    S.A.U.はその残りの持分をENDESA             X Servicios,
       S.L.U.に売却した。
     (5)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.   (EGPE)   によって40百万ユーロで取得され、2020年12月31日で終了した年度において現物キャッシュ・アウトフ
       ローは14百万ユーロであった(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32.2および「(4)                                                     流動性
       および資本の原資　キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
     (6)  ENDESA   Generación,     S.A.U.   によって取得された株式の対価は、重大な額ではない。
     (7)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.   (EGPE)   に合併によって取得された。
     (8)  ENDESA   Energía,    S.A.U.   およびENDESA      Ingeniería,     S.L.U.によるそれぞれの部分的なスピンオフを通して、ENDESA,                          S.A.が99.525％、ENDESA
       Red,  S.A.U.が0.475％を出資することにより設立された。その後、2020年10月15日、ENDESA                                  Red,  S.A.U.はその持分を        ENDESA,   S.A.へ売却し
       た。
     (9)  ENDESA   Generación     Portugal,    S.A.  により6百万ユーロで取得され、2020年12月31日で終了した年度において実効キャッシュ・アウトフローは3百
       万ユーロであった(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32.2および「(4)                                                 流動性および資本
       の原資　キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
     (10)  清算の対価は、重大な額ではない。
     (11)  Furatena    Solar   1, S.L.U.   が保有する17.73％の持分およびSeguidores                  Solares   Planta   2, S.L.U.が保有する17.77％を通じて、ENEL                 Green
       Power   España,   S.L.U.   (EGPE)は35.50％の持分を保有している。
     (12)  総損失は8百万ユーロであった。
       再生可能エネルギー事業における企業買収

         2020年7月7日、ENEL            Green    España,     S.L.U.    (EGPE)を通じて、Parque              Eólico    Tico,    S.L.U.、     Tico
        Solar   1,  S.L.U.およびTico          Solar   2,  S.L.U.の持分100％をそれぞれ取得する契約が署名された。同様に、
        2020年9月14日、エンデサはENDESA                  Generación      Portugal,      S.A.を通じて、Suggestion              Power,    Unipessoal,
        Lda.の持分100％を正式に取得した。
         これらの取引の総額は46百万ユーロであり、2020年12月31日時点において、特定の契約条項が満たされる
        ことを条件としてそのうち29百万ユーロが支払未了である(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日
        に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.1、5および8、ならびに「(4)　流動性および資本の原資　
        キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
         これらの会社の取得により、風力発電所および太陽光発電所の計画展開のためのライセンス価額にほとん
        ど相当する46百万ユーロが、2020年の連結財政状態計算書の無形資産に計上された。
         取得した会社は、現在、プロジェクトを実行する許可およびライセンスを取得中であり、再生可能エネル
        ギー発電施設の建設は開始されておらず、取得日以降、通常収益は生じていない。
         これらの取引は、発電構成における再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの
        発電市場でのエンデサの存在感をより強固にすることを目的としている(「1　経営方針、経営環境及び対処
        すべき課題等　活動の戦略的柱」を参照のこと。)
       後発事象

         2016年5月31日、エンデサは一般州政府に対して、最高裁判所の判決によって無効化された2007年11月15
        日付省令ITC2007年第3315号を、違法な規制であるにもかかわらず適用したとして損害賠償請求を提起し
        た。法的拘束力をもたないはずの排出権国家配分計画(NAP)により、恣意的に配分された二酸化炭素排出権
        の内面化価格において、発電会社としての報酬の減少という損害が生じた。
                                155/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         エンデサは、二者間契約に相当する188百万ユーロおよび同化二者間契約に相当する97百万ユーロからな
        る、285百万ユーロの支払いを要求した。2017年3月3日、推定拒否に対する行政上訴が国家高等裁判所に提
        起された。2020年2月12日、資産負債が生じた原因である2007年11月15日付省令ITC2007年第3315号を無効化
        した最高裁判所の判決は、もっぱら二者間契約を参照しているとの理解に基づき、賠償額は二者間契約相当
        分のみに限られたものの、資産負債の発生を認める判決が国家高等裁判所により下された。当該判決は、補
        償金に沿った賠償額およびその更新についてはスペイン国市場および競争委員会(CNMC)により決定されるこ
        とを確立した。管区裁判所の判決にかかる第8回法律検討は、「したがって、損害賠償の決定に当たって
        は、一連の複雑な計算を必要とすることを仮定すると、主張のいくつかは認められていないことも考慮し、
        当該判決の理由となった二者間契約に適用される減額の一部を排除した上で、2月24日付国王布告法2006年
        第3号第2条に規定された条件内でスペイン国市場および競争委員会(CNMC)により決定されるのが適切であ
        る。」
         2020年9月4日、州弁護士は破棄を求めて上訴し、2020年10月30日、エンデサは許可に反対する書面を提出
        した。2021年2月12日、一般州政府によって準備された破棄を求める上訴を最高裁判所が却下する決議を下
        したことに関する通知が公開された。当該決議に対して、又は最終的には直接的にスペイン国内裁判所に対
        して、州弁護士は、手続無効事象の発生後に、場合によっては保護上訴(recurso                                          de  amparo)を憲法裁判所
        に提出することができた。州弁護士は、申立または上訴を提出しなかったため、エンデサは、CNMCに対し、
        エンデサに支払われるべき補償の最終的な金額の計算をスペイン国内裁判所に提供し、当該決定を遵守する
        よう直接要請した。本有価証券報告書の日付時点で、CNMCは、当該情報をまだ提供していない。
                                156/754













                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2021年第1四半期中、以下の取引を実行した。
                                       2021年3月31日時点          2020年12月31日時点

                                         の持分(％)          の持分(％)
            会社        取引       日付       事業
                                        支配     保有     支配     保有
        Arena   Power   Solar   11,
                     取得     2021年2月25日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Arena   Power   Solar   12,
                     取得     2021年2月25日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Arena   Power   Solar   13,
                     取得     2021年2月25日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Savanna    Power   Solar   4,
                     取得     2021年2月25日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Savanna    Power   Solar   5,
                     取得     2021年2月25日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Savanna    Power   Solar   6,
                     取得     2021年2月25日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Arena   Power   Solar   33,
                     取得     2021年3月15日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Arena   Power   Solar   34,
                     取得     2021年3月15日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Arena   Power   Solar   35,
                     取得     2021年3月15日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Savanna    Power   Solar   9,
                     取得     2021年3月15日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
        Savanna     Power    Solar
                     取得     2021年3月15日         太陽光     100.00     100.00      -     -
        10,  S.L.U.
        Energía        Eólica
                     取得     2021年3月26日          風力     100.00     100.00      -     -
        Galerna,     S.L.U.
        Energía    Eólica    Gregal,
                     取得     2021年3月26日          風力     100.00     100.00      -     -
        S.L.U.
         締結された全ての企業取得は再生可能エネルギー事業に相当する。

         取得された会社は、現在、プロジェクトを実行する許可およびライセンスを取得中、および/または建設
        段階である。したがって、再生可能エネルギー発電施設の建設は開始されておらず、取得日以降、通常収益
        は生じていない。
         エンデザによる開発段階の風力発電所および太陽光発電所の取得の目的は、発電構成における再生可能エ
        ネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの発電市場での存在感をより強固にすることであっ
        た。
         上記を除き、2020年12月31日から本有価証券報告書の作成日までの間で、ここに記載していないその他の
        後発事象は生じていない。
     (4)  流動性および資本の原資

       財政管理
         効率的な費用管理および最適化方針の枠組みの中で、スペインにおける財政機能はエンデサに集中してい
        る。
         本有価証券報告書の提出日において、当社は将来の投資債務および負債満期の支払いを満たすのに必要な
        資金の利用可能性を保証する必要な流動性および中長期の金融資源へのアクセスを有している。
                                157/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         エンデサは、経営計画に定められたキャッシュ・フローを生み出す能力に合わせて負債の満期のスケ
        ジュールを適合可能な長期の資金を取得することにより、負債レベルおよび資金調達構造において現在まで
        に用いられた方針と同様の保守的な方針を維持している。これを遂行するために、エンデサは以下を行う。
         ・　特に銀行市場および資本市場を通じ、外部の資金を用いている。
         ・　超長期ローンに対して魅力的な条件を提示する公的機関からも資金を得ている。
         ・　当社は稼働資本要件の管理の最適化および全体的な負債費用の改善に資する短期の資金を有してい
           る。本資金は主要な金融機関の銀行の与信枠またはユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行により
           得ている。
         また、エンデサは適用ある移転価格規制に従って、ENELグループ会社と取引を行っている。
       財政状態

         2020年は、COVID-19健康危機および経済状況に壊滅的な結果をもたらした年として記憶されるであろう。
        政府、中央銀行およびその他機関による迅速かつ強力な対応がなければ、影響はより大規模なものになった
        可能性もある。
         2020年は、2020年1月31日付の英国とヨーロッパ連合の関係性の断絶を意味する、ブレグジットから始
        まったが、それは、2020年12月31日付で終了した複雑な移行期間の開始を意味した。
         しかし、2020年のあらゆる事柄においてもっとも重要な事象は、2020年3月11日付の、公衆衛生上の危機
        的状況をパンデミックと認定した世界保健機関(WHO)による宣言(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12
        月31日に終了した事業年度の連結年次財務書類の注記2.2.1および38ならびに「2　事業等のリスク　COVID-
        19健康危機」を参照のこと。)およびその世界経済への影響である。
         ヨーロッパ中央銀行(ECB)は、2020年3月12日に会合を開き、流動性強化のための第1回目の措置を実施す
        ることを宣言し、健康および経済危機に対応するために資産購入を促進した。さらに、2020年3月18日、
        ユーロ圏の金融市場を援助するため、750,000百万ユーロのパンデミック緊急購入プログラム(PEPP)が開始
        された。6月の会合では、当該プログラムの規模が600,000百万ユーロ分増額された。12月、パンデミック第
        2波の深刻さを考慮し、ECBは当該プログラムを2022年3月まで延長することを決定し、500,000百万ユーロの
        追加支援を与えた。支援金の合計額は1,850,000百万ユーロに達する。
         さらに、2020年7月21日、欧州理事会は、750,000百万ユーロに上るヨーロッパ連合回復計画(Next
        Generation      EU)として知られる例外的な一時回復文書に合意した。これにより、パンデミックによる経済的
        および社会的影響に対する、加盟国間で連携されたヨーロッパ連合の対応が確約された。
         これに関して、米国連邦準備制度理事会は、COVID-19の市場および経済への影響に対処するために、3月
        の第1週に政策金利を50ベーシス・ポイント引き下げ、1.00％から1.25％の間の範囲とした。その2週間後、
        その他中央銀行と協働し、連邦準備制度理事会は再び金利を引き下げ(100ベーシス・ポイントの引き下
        げ)、0.00％から0.25％の間の範囲とした。
                                158/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020年、金融市場の主要な停滞からの回復は困難を極めた。スペイン10年国債の利回りは0.46％から始ま
        り、2020年3月18日に最大1.22％まで上昇したが、2020年末には0.04％まで落ち込んだ。ドイツ国債はマイ
        ナス利回りの-0.19％から始まり、2020年末に-0.57％までゆるやかに回復するより前は、3月時点で-0.86％
        まで落ち込んだ。結果として、ヨーロッパ連合諸国においてリスクプレミアムが大幅に増加した(ドイツ10
        年国債に関連して波及した。)。スペインおよびイタリアのリスクプレミアムは、健康および経済危機が最
        悪であった時点でそれぞれ154ベーシス・ポイントおよび279ベーシス・ポイントとなったものの、2020年末
        時点でそれぞれ62ベーシス・ポイントおよび111ベーシス・ポイントであった。
         2020年、長期のユーロ金利(10年スワップ)は年末に47bps低下して-0.26％となった。短期金利(3か月物の
        Euribor)は17bps低下し、年末には-0.55％となった。米国ドルの長期金利は、2020年に1.90％から0.92％ま
        で低下した一方、3か月金利は、2020年年初の1.91％から年末には0.24％まで落ち込んだ。
         為替レートに関しては、2020年にユーロが米国ドルに対して9.3％上昇し、ユーロ/米国ドルの為替レート
        は年初の1.1231から年末には1.2270になった。
         以下の表は、上記の段落で掲げた指標の2020年における変動を示している。
                                                  変  化  率(％)

                             2020年12月31日       2019年12月31日        変　　化
                                  1.2270       1.1231      0.1039         9.3
     為替レート(EUR/USD)
                                  (0.26)        0.21     (0.47)        (223.8)
     長期ユーロ金利(10年スワップ)(％)
                                  (0.55)       (0.38)      (0.17)         44.7
     短期ユーロ金利(3か月物のEuribor)                 (％)
                                  0.92       1.90     (0.98)        (51.6)
     長期米国ドル金利(10年スワップ)(％)
                                  0.24       1.91     (1.67)        (87.4)
     短期米国ドル金利(3か月物のLIBOR)                 (％)
                                  (0.57)       (0.19)      (0.38)        200.0
     ドイツ10年国債(％)         (1)
                                  (0.16)        0.35     (0.51)        (145.7)
     ドイツ30年国債(％)         (2)
                                  0.04       0.46     (0.42)        (91.3)
     スペイン10年国債(％)
                                   62       65     (3)       (4.6)
     スペインのカントリーリスクプレミアム(bps)                     (3)
                                   111       160     (49)       (30.6)
     イタリアのカントリーリスクプレミアム(bps)                     (3)
                                  0.00       0.00       -        -
     欧州中央銀行(ECB)の政策金利(％)
                                  (0.50)       (0.50)        -        -
     欧州中央銀行(ECB)の預金ファシリティー(％)                     (4)
                               0.00  - 0.25    1.50  - 1.75         (100.0)   - (85.7)
                                               (1.5)
     連邦準備制度理事会の政策金利(％)
     (1)  2020  年3月の過去最低値：-0.86％
     (2)  2020  年7月にマイナスの利回り。
     (3)  ドイツ10年国債との差異。
     (4)  欧州中央銀行(ECB)が銀行にその預金について付与する金利。
     bps ＝ベーシス・ポイント
                                159/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       金融負債
         2020年12月31日時点において、エンデサは、6,899百万ユーロの純金融負債を有しており、2019年12月31
        日時点の負債と比べて522百万ユーロ増加した(+8.2％)。
         2020年および2019年12月31日時点のエンデサの総金融負債および純金融負債の調整は、以下のとおりであ
        る。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                         金融負債の調整
                           注記  (1)
                                2020年12月31日        2019年12月31日         変化   変化率(％)
     非流動金融負債                       17.1         5,937        5,652     285      5.0
     流動金融負債                       17.1         1,372         955    417     43.7
     総金融負債     (2)
                                     7,309        6,607     702     10.6
     現金および現金同等物                       13         (403)        (223)    (180)      80.7
     金融資産として認識された金融デリバティブ                      18.6.1           (7)        (7)     -      -
     純金融負債                                6,899        6,377     522      8.2
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記を参照のこと。
     (2)  2020  年12月31日時点で、これは金融負債として認識された金融デリバティブに対応する36百万ユーロを含む(2019年12月31日時点で21百万ユー
       ロ)。
         純金融負債における変動を検討する際には、2020年にエンデサが1株あたり1.475ユーロの配当を株主に支

        払い、1,562百万ユーロの出費を伴ったことを考慮しなければならない(「キャッシュ・フロー」および「第
        5　提出会社の状況　2　配当政策」を参照のこと。)。
         2020年および2019年12月31日時点のエンデサの総金融負債の構造は以下のとおりである。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                                    総金融負債の構造
                                                   変  化  率(％)
                        2020  年12月31日       2019  年12月31日        変　　化
     ユーロ                        7,222         6,498          724        11.1
     米国ドル(USD)                         87        109        (22)        (20.2)
     合計                        7,309         6,607          702        10.6
     固定利率                        4,716         4,639          77        1.7
     変動利率                        2,593         1,968          625        31.8
     合計                        7,309         6,607          702        10.6
     平均年数(年)      (1)
                              4.6         5.2          -         -
     平均費用(％)      (2)
                              1.7         1.8          -         -
     (1)  総金融負債の平均年数(年)＝(元本×有効期間の日数)/(期間終了時の元本残高×期間の日数)。
     (2)  総金融負債の平均費用(％)＝(総金融負債の費用)/(総平均金融負債)。
         2020年12月31日時点において、総金融負債の65％については固定利率で、残りの35％については変動利率

        であった。またその時点において、総金融負債の99％がユーロ建てであった。
         戦略的プランに沿って、エンデサは競争的条件下で革新的な財務上のソリューションを促進し、ビジネ
        ス・パートナーおよび利害関係者に長期的かつ持続可能なビジョンを共有することを奨励している。よって
        2020年12月31日時点において、持続可能な資金調達はエンデサの総金融負債の45％を占める。
                                160/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         特定のエンデサ社のローンおよび借入は、この種類の契約において通常の誓約を含む。本有価証券報告書
        の提出日時点で、エンデサおよびその子会社のいずれも、自らの金融上の義務または何らかの種類の財務上
        の約束の早期償還を生じさせる可能性がある義務に違反していなかった(「第6　経理の状況」に含まれる
        2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記17.2.3を参照のこと。)。
         本有価証券報告書の提出日時点で、エンデサは、COVID-19による健康危機の結果として、金融債務に関す
        る借換手続を用いる必要はなかった。
         同様に、現在の状況において、エンデサは、借主として行為する賃貸借契約に含まれる条項の変更、再交
        渉または解除を行っておらず、したがって、使用権資産またはその期間中のリース支払義務の現在価値を表
        す債務は、修正されていない。
         総金融負債の満期に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度
        の連結財務書類の注記17に記載されている。
       主な金融取引

         2020年に、エンデサは、4,000百万ユーロの新しいユーロコマーシャルペーパー(ECP)SDG7の発行プログラ
        ム(2020年12月31日時点の未払残高は1,162百万ユーロで、その更新は取消不能の銀行与信枠に裏付けられて
        いる。)を登録した。このプログラムは、エンデサの戦略計画に即して、持続可能性目標を初めて織り込ん
        でいる(「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　エネルギー政策」および「1　経営方針、経営環
        境及び対処すべき課題等　活動の戦略的柱」を参考のこと。)。
         2020年、以下の金融取引が終結した。
                                                ( 単位：百万ユーロ)
                        契約相手方              契約締結日        契約満了日        金額
                 Caixabank,      S.A.  、Bankia,     S.A.および
      ローン   (1)(2)
                                      2020  年4月17日      2022  年4月19日        300
                 Kutxabank,      S.A.
                 Caixabank,      S.A.  、Bankia,     S.A.および
      与信枠   (1)(2)
                                      2020  年4月17日      2022  年4月19日        250
                 Kutxabank,      S.A.
      連結会社間与信枠        (2)
                 ENEL   Finance    International,        N.V.
                                      2020  年6月3日      2022  年6月3日        700
      ローン   (3)
                 欧州投資銀行(EIB)                     2020  年7月30日       2035  年9月3日        35
      合　　計                                                 1,285
      (1)  サステナビリティ条項を含む。
      (2)  流動性状況を強固にし現在の状況における事業活動の継続性を確保するための金融取引。
      (3)  エンデサの電気自動車事業を促進し、スペインにおける8,500超の再充電箇所設置費用の一部を調達するための金融取引。2020年9月1日に支払
        われた。この引出しは変動利率により2024年9月以降返済される。
         2020  年9月30日、エンデサはデリバティブとともに社債(現時点までで、International                                           ENDESA    B.V.(清

        算)により発行されている。)の更改を12百万ユーロで行った。この取引により、International                                                   ENDESA
        B.V.(清算)の財政活動は終了し、2020年12月30日に清算された(「(3)経営成績―連結の範囲」を参照のこ
        と。)。
                                161/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       流動性
         2020年12月31日時点において、エンデサは以下のとおり4,493百万ユーロ(2019年12月31日時点で3,300百
        万ユーロ)の流動性を有した。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                          流動性
                        注記  (1)
                              2020年12月31日        2019年12月31日         変　化     変化率(％)
       現金および現金同等物                  13          403        223      180      80.7
                       19.4および
       無条件かつ未使用の与信枠            (2)
                                   4,090        3,077      1,013       32.9
                        34.1.2
       合　　計                 17.2.1          4,493        3,300      1,193       36.2
       負債満期の範囲(月)         (3)
                                    17        26      -       -
       (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
       (2)  2020  年および2019年12月31日時点で、1,000百万ユーロがENEL                      Finance   International,      N.V.と取り決めた取消不能の与信枠に充当される。
         さらに、2020年12月31日時点で700百万ユーロがENEL                    Finance   International,      N.V.との間で利用可能な与信枠に相当する。
       (3)  負債満期の範囲(月)＝利用可能な流動性資金で補填できる長期負債の満期(月)。
         エンデサは、堅固な財務体質および相当額について利用可能な一流の事業体と契約した無条件の与信枠を

        有している。これは、流動性状況の強化および改善ならびに事業活動の継続制の確立のための現在の状況に
        おける特定の計画の実施と併せて、経済状態の困難により引き起こされる影響に対抗することを可能にする
        と見込まれる(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結年次財務書類の注
        記2.2.1および38ならびに「2　事業等のリスク　COVID-19健康危機」を参照のこと。)。
         2020年12月31日時点において、エンデサの運転資本はマイナス2,321百万ユーロである。当社の長期与信
        枠の未使用額は、エンデサが事業を継続し、資産を換金し、および財政状態計算書上の負債を返済するのに
        十分な資金源を有していることを示している。
         また、これらの未使用の与信枠は、連結財政状態計算書において「非流動金融負債」と表示される短期負
        債のリファイナンスを保証し、2020年12月31日に33百万ユーロ(2019年12月31日に29百万ユーロ)となった。
         これらの与信枠の額は、流動資産とともに、エンデサの短期支払負債を十分に補う。
         現金および現金同等物とみなされる財政投資は流動性が高く、価値の変動のリスクがない。契約日から3
        か月以内に満期を迎え、当該商品の市場金利で利息が発生する。
         エンデサによる資金の引出しに影響を及ぼす可能性のある制限は、「第6　経理の状況」に含まれる2020
        年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記13および14.1.13に記載されている。
       資本管理

         エンデサの資本管理は、長期での事業の継続性を保証するため、資本費用および財源の利用可能性を最適
        化する強固な財務構造を維持することに焦点を当てている。この財政の慎重な方針により、エンデサの流動
        性および支払能力を保証しながら、株主のための充分な水準の価値創造を維持することが可能となる。
                                162/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         連結レバレッジのレベルは、財政状態を監視するための指標として定義される。2020年および2019年の12
        月31日時点のデータは以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                         レバレッジ
                              注記  (1)
                                                     変化率(％)
                                    2020  年12月31日       2019  年12月31日
     純金融負債                                    6,899         6,377        8.2
      非流動金融負債                         17.1          5,937         5,652        5.0
      流動金融負債                         17.1          1,372          955      43.7
      現金および現金同等物                         13         (403)         (223)       80.7
      金融資産として認識される金融デリバティブ                         18.3           (7)         (7)        -
     資本                          14         7,465         7,837       (4.7)
      親会社                         14.1          7,315         7,688       (4.9)
      非支配持分                         14.2           150         149       0.7
     レバレッジ(％)       (2)
                                         92.42         81.37        N/A
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  レバレッジ(％)＝純金融負債/資本。
         当社の取締役は、レバレッジにより、高い支払能力率を維持しながら資本費用を最適化することが可能に

        なると考えている。したがって、予想収入および投資計画を十分に考慮し、将来の配当方針では、前述の資
        本管理目標を達成するためにレバレッジ率が維持される。
         本有価証券報告書の作成日において、エンデサは自社の資金源を通じて資金を得ることに関与していな
        い。
         資本管理の情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
        の注記14.1.12に記載されている。
         投資計画および株主報酬の情報はそれぞれ、「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　主な金融
        指標」および「第5　提出会社の状況　2　配当政策」に記載されている。
       信用格付管理

         2020年、格付機関はスペイン王国のソブリン格付を維持した。スタンダード・アンド・プアーズの見通し
        における「安定的」から「ネガティブ」への唯一の変化は、9月に発表された。当該変化は、COVID-19危機
        による経済的脆弱性および当時2021年一般国家予算が承認されないと見込まれていた(最終的に年度末に承
        認された。)ことに裏付けられる。
         ゆえに、スタンダード・アンド・プアーズの格付けはネガティブな見通しのAとなる一方、ムーディーズ
        およびフィッチ・レーティングスは、それぞれ安定的な見通しのBaa1および安定的な見通しのA-で格付けを
        維持した。
         エンデサについて、格付機関による2020年の格付けに変化はなく、状況は同様であった。
                                163/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2021年1月14日、ムーディーズはエンデサの信用格付をBaa2から安定的な見通しのBaa1に引き上げること
        を文書で発表した。ムーディーズは、当社の強固な事業および財政実態ならびにENELグループにおけるポジ
        ションを強調した。これに関して、企業結合における規制事業の高い割合が安定的な収益をもたらし、また
        レバレッジが低水準であったこともあり、ポジティブな要因としてみなされた。
         その他の格付機関においては、スタンダード・アンド・プアーズは2017年に付与した安定的見通しのBBB+
        で格付けを維持し、11月に発表された報告書で最終確定された。これに対し、2021年4月30日、フィッチ・
        レーティングスは2021年2月に付与した安定的見通しのA-を再確認した。
         2020年7月に公表された最新のセクター報告書において、フィッチ・レーティングスは、ヨーロッパの平
        均を超えた規制収益の割合を伴うその事業構造の守備的性質、強固な流動性状況、既に実施されているエネ
        ルギー販売のヘッジ取引、および最近改訂された規制枠組みで定められた安定性のおかげで、イベリア半島
        市場において統一された電力会社がCOVID-19による経済危機に対する抵抗力をみせていることを考慮した。
         ムーディーズは、2020年11月に公表した報告書において、電力会社はパンデミックに対して抵抗力を有し
        および成績を向上させるという見込みを反映し、2021年の電力セクターの見通しは安定的であることを強調
        した。その一方で、経済回復の速度および現在の状況における電力需要に関して不確実性が存在することも
        言及している。
         エンデサの2020年の信用格付の展開は以下のとおり要約される。
                                      信用格付

                             2020  年12月31日     (1)           2019  年12月31日     (1)
                       長期    短期    見通し      最終報告日        長期    短期     見通し
      スタンダード・アンド・プアーズ                  BBB+     A-2   安定的     2020  年11月26日       BBB+    A-2    安定的
      ムーディーズ                  Baa1     P-2   安定的     2021  年1月14日       Baa2    P-2   ポジティブ
      フィッチ・レーティングス                   A-    F2  安定的     2021  年4月30日        A-    F2   安定的
        (1)  2020  年および2019年の本有価証券報告書のそれぞれの提出日におけるもの。
         エンデサの信用格付は格付業者が用いる手法に従い、親会社であるENELの格付に制限されており、2020年

        12月31日、すべての格付業者により投資適格に分類された。
         エンデサは効率的に金融市場および銀行融資の商品にアクセスし、主要な供給者から有利な条件を取得す
        るために、投資適格格付を維持することに取り組んでいる。
                                164/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       キャッシュ・フロー
         2020年および2019年12月31日時点で、現金および現金同等物の内訳は以下のとおりである(「財政管理」
        を参照のこと。)。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                                      現金および現金同等物
                        注記  (1)
                             2020  年12月31日      2019  年12月31日        変化     変化率(％)
        手元の現金および銀行の預金                           403         223      180      80.7
        その他の現金同等物                            -         -      -      N/A
        合計                  13          403         223      180      80.7
        (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         2020年および2019年において、エンデサの正味キャッシュ・フローは営業活動、投資活動ならびに財務活

        動に分類され、以下のとおりであった。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                                    キャッシュ・フロー計算書
                              2020  年     2019  年      変化      変化率(％)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー                           2,951       3,181       (230)        (7.2)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー                          (1,726)       (1,951)         225       (11.5)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー                          (1,045)       (1,251)         206       (16.5)
         2020事業年度中、営業活動から生じた正味キャッシュ・フロー(2,951百万ユーロ)により、投資活動

        (1,726百万ユーロ)および財務活動における純支払い(1,045百万ユーロ)を補うことが可能となった。
         エンデサのキャッシュ・フロー連結計算書の情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に
        終了した事業年度の連結財務書類の注記32に記載されている。
                                165/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       営業活動による正味キャッシュ・フロー
         2020年、営業活動による正味キャッシュ・フローは2,951百万ユーロとなり、前年比で7.2％下がった
        (2019年は3,181百万ユーロ)。内訳は以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ)

                             注記  (1)
                                   2020年       2019年      変　化     変化率(％)
     税引前総利益および非支配持分                                1,788       230     1,558      677.4
     調整：                                2,153      3,981     (1,828)      (45.9)

      減価償却費および減損損失                        28       1,897      3,453     (1,556)      (45.1)
      その他の調整(純額)                                256      528     (272)     (51.5)
     運転資本の変動：                                (413)      (230)      (183)      79.6
      売掛金およびその他の受取債権                                31     (157)       188    (119.7)
      在庫                               (225)      (296)       71    (24.0)
      流動金融資産                                28     (85)      113    (132.9)
      買掛債務およびその他流動負債              (2)
                                     (247)       308     (555)     (180.2)
     営業活動から生じた/(営業活動で用いられる)そ
                                     (577)      (800)       223    (27.9)
     の他キャッシュ・フロー：
      受取利息                                34      27      7    25.9
      受取配当                                28      26      2     7.7
      支払利息    (3)
                                     (152)      (136)      (16)      11.8
      支払法人税                               (229)      (440)       211    (48.0)
      営業活動から生じたその他の収益(/支払金)                    (4)
                                     (258)      (277)       19    (6.9)
     営業活動から生じた正味キャッシュ・フロー                                2,951      3,181      (230)      (7.2)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  社会との誓約の一環として、エンデサは原材料の購入、特別な供給条件およびCOVID-19健康危機により引き起こされた主要な健康・社会ニーズを
       緩和するための寄付に関する直接的な解決策を提供する公共責任計画を策定している。この計画の下で、25百万ユーロ(税効果控除後22百万ユー
       ロ)を計上した(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.2.1、27、32.1、33.2.1および38なら
       びに「2　事業等のリスク　COVID-19健康危機」を参照のこと。)。
     (3)  33 百万ユーロおよび30百万ユーロの使用権に関する金融負債の利息のそれぞれの支払いを含む(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に
       終了した事業年度の連結財務書類の注記6.1を参照のこと。)。
     (4)  引当金の支払いに対応する。
         営業活動による正味キャッシュ・フローを決定する異なる項目の変動は以下を含む。

         ・　当該期間の減価償却費控除後の正味の税引前総利益および非支配持分ならびにその他調整の減少(270
           百万ユーロ)。
         ・　主に営業債務の増加(555百万ユーロ)、売掛金およびその他の受取債権の増加(188百万ユーロ)、在庫
           への支払いの減少(71百万ユーロ)ならびに113百万ユーロに上る受取規制項目の増加(プラス264百万
           ユーロの関税損失、マイナス90百万ユーロの本土外の領域(TNP)における発電の超過コストに対する
           補填およびマイナス61百万ユーロの再生可能エネルギー投資のための報酬)の結果としての、183百万
           ユーロに達した2年間の運転資本の変化。
         ・　両年において211百万ユーロに達した法人税の変動
         2020年、当社は特にプロセスの向上、売掛金の買取および供給業者との支払期間を延長する契約に焦点を
        当てて、流動資産および流動負債の管理に関する積極的な方針を継続した(「第6　経理の状況」に含まれる
        2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記12および22を参照のこと。)。
                                166/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         2020年および2019年12月31日時点で、運転資本の内訳は以下のとおりである。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                                               運転資本
                                   注記(1)
                                         2020  年12月31日       2019  年12月31日
     流動資産    (2)
                                              5,831         5,877
     在庫                               11          1,077         1,177
     売掛金およびその他の受取債権                               12          3,577         3,485
     流動金融資産                               18          1,177         1,215
      本土外の領域(TNP)の発電における超過コストに対する
                                               602         561
      補填
      規制事業の赤字の融資回収権                                         277         389
      配電事業の報酬                                         246         178
      その他                                         52         87
     流動負債    (3)
                                              7,183         7,510
     流動引当金                               23           477         576
     営業債務およびその他の流動負債                               22          6,706         6,934
                                 14.1.10    および
      親会社の配当                                         741         741
                                  14.1.12
      その他                                        5,965         6,193
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  現金および現金同等物もしくは金融負債に対応する金融資産デリバティブを含まない。
     (3)  流動金融負債または金融負債に対応する金融負債デリバティブを含まない。
     (4)  「第5　提出会社の状況　2　配当政策」を参照のこと。
       投資活動において用いられる正味キャッシュ・フロー

         2020年、投資活動において用いられる正味キャッシュ・フローは1,726百万ユーロ(2019年は1,951百万
        ユーロ)となり、とりわけ以下を含んだ。
         ・　有形固定資産および無形資産の取得に充てられた正味現金支払額。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                             注記  (1)
                                   セクション         20 20 年      201  9 年
     有形固定資産および無形資産の取得                                         (1,704)        (1,821)
     有形固定資産の取得         (2)
                              6.2       4.5         (1,407)        (1,791)
     無形資産の取得                         8.1       4.5          (234)        (234)
     顧客から譲渡された施設                                           29        45
     有形固定資産の供給者                                          (92)         159
                                                       94 (3)
     有形固定資産および無形資産の売却由来                                           49
                                                       137  (4)
     補助およびその他の繰延収益                                           106
     合　　計                                         (1,549)        (1,590)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  使用権資産の認識である182百万ユーロを含まない。
     (3)  余剰の光ファイバーの使用権に帰属する取引に対応する70百万ユーロを含む(「(3)　経営成績　資産の処分における利益/(損失)」を参照のこ
       と。)。
     (4)  余剰の光ファイバーに関連する使用権を譲渡する義務についての繰上受取に対応する50百万ユーロを含む(「(3)　経営成績　資産の処分における
       利益/(損失)」を参照のこと。)。
                                167/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　グループ会社への投資および/またはグループ会社における持分処分による受取分に関する正味現金
        支払額は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                注記  (1)
                                         セクション       2020年      2019年
     グループ会社への持分投資                                             (17)      (37)
      ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.    (EGPE)が
                              2.3.1、5および8             2.5       (14)      (37)
      取得した会社
      Suggestion      Power,    Unipessoal,      Lda.
                              2.3.1、5および8             2.5        (3)       -
     グループ会社の保有持分の処分                                              21      -
      ENDESA    Soluciones,      S.L.
                            2.3.1、2.4および10.1              2.5        21      -
     合　　計                                              4    (37)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
       財務活動において用いられる正味キャッシュ・フロー

         2020年、財務活動において用いられる正味キャッシュ・フローは、1,045百万ユーロ(2019年は1,251百万
        ユーロ)となり、主に以下の項目を含んだ。
         ・　資本性金融商品に関するキャッシュ・フロー

                                                (単位：百万ユーロ)

                                       注記  (1)
                                               2020年       2019年
     自己株式                                  14.1.8          (2)        -
     San  Francisco     de  Borja,    S.A.による資本拠出
                                        14.2           3       -
     Énergie    Électrique      de  Tahhadart,      S.A.による減資
                                        10.1           3       -
     Bosa   del  Ebro,   S.L.による資本拠出
                                        14.2           -      10
     合　　計                                             4      10
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         ・　非流動金融負債の引出し

                                                (単位：百万ユーロ)

                                 注記  (1)
                                           2020年         2019年
     Caixabank,      S.A.、Bankia,        S.A.およびKutxabank,
                                  17.2.2             300          -
     S.A.のローンの引出し
     ENEL   Finance    International,        N.V.の与信枠の引出し
                                  17.2.2             500          -
     欧州投資銀行(EIB)のグリーンローンの引出し                                          35        335
     Official     Credit    Institute(ICO)のグリーンローンの
                                                -        300
     引出し
     その他の与信枠の引出し                                           -         -
     その他                                           8        35
     合　　計                             17.1             843         670
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
                                168/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　非流動金融負債の償還
                                                (単位：百万ユーロ)

                                        注記  (1)
                                               2020年       2019年
     ENEL   Finance    International       N.V.の与信枠の返済
                                                (500)         -
     その他の与信枠の返済                                            (68)      (172)
     欧州投資銀行(EIB)のグリーンローンの返済                                             -      (6)
     その他                                            (7)      (19)
     合　　計                                    17.1        (575)       (197)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         ・　流動金融負債の償却および引出し

                                                (単位：百万ユーロ)

                               注記  (1)
                                      セクション        2020  年     2019  年
     引  出  し
     ユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行                           17.2.2        4.1       13,913       10,848
     その他                                            67       77
     償　　却
     ユーロコマーシャルペーパー(ECP)の償却                           17.2.2        4.1      (13,548)       (10,956)
     使用権契約の支払い                                   2.2        (73)       (57)
     欧州投資銀行(EIB)のグリーンローンの償却                                           (46)         -
     その他                                           (58)       (126)
     合　　計                           17.1                 255      (214)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         ・　配当の支払い

                                                (単位：百万ユーロ)

                                  注記  (1)
                                             2020年        2019年
     親会社の配当の支払い                          14.1.10および14.1.12               (1,562)        (1,511)
     非支配持分の配当の支払い            (2)
                                   14.2             (10)        (9)
     合　　計                                         (1,572)        (1,520)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)     の企業に対応する。
                                169/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       契約上の義務およびオフ・バランスシート取引
         2020年および2019年12月31日時点の将来の購入コミットメントの詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                            将来の購入コミットメント
                                    注記  (1)
                                          2020年12月31日        2019年12月31日
     有形固定資産                                6.3          1,020         636
     無形資産                                8.2           19        27
     金融投資                                            -        -
     サービスおよび使用権の繰入額                              6.3および12             219        235
     燃料貯蔵およびその他の購入                                11.2         14,722        19,578
      燃料貯蔵の購入                                        14,606        19,559
      電力購入                                          20         -
      二酸化炭素排出権、認定排出削減量(CERs)および排出削減ユ
                                    34.1.2            96        19
      ニット(ERUs)の購入         (2)
     合　　計                                         15,980        20,476
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  グループ会社のために行われたもの。
         エンデサは、支配持分を必ずしも保有することなくエンデサが事実上支配する事業体(当該事業体の利益

        の相当部分を得ると同時に潜在リスクを負担することを意味する。)と理解される、特別目的事業体を有し
        ていない。
       第三者に提供される保証、その他の偶発資産および債務ならびにその他のコミットメント

         直接および間接保証
         2020年および2019年12月31日時点で、以下の項目および金額で第三者に保証が提供された。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                  注記  (2)
                                              2020  年     2019  年
     受けた融資の保証としての有形固定資産                         6.4  、14.1.13および17.2.3                  79       91
     短期および長期のガス契約                                            135       168
     メタン船のリース        (1)
                                                 140       153
     合　　計                                            354       412
     (1)  第三者に対する銀行の保証は含まない。
     (2)  「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         2020年および2019年12月31日時点において、エンデサの関連会社、ジョイント・ベンチャーおよび共同支

        配事業に付与される保証の内訳は「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連
        結財務書類の注記34.2に示されている。
         エンデサは、2020年12月31日に提供された保証から生じるいかなる追加の債務も重大でないと考える。
                                170/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         その他のコミットメント
         「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6、8、11、12
        および18.1.3に記載するもの以外のコミットメントはない。
       最近の資金調達取引

         本有価証券報告書の提出日において、エンデサは、COVID-19健康危機による金融負債に充当するための再
        融資手続に頼る必要はなかった(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結
        財務書類の注記2.2.1、4および38を参照のこと。)。
         2020年の間に実施した主要な取引は以下のとおりである。
         ・　エンデサは新しいユーロコマーシャルペーパー(ECP)SDG7の発行プログラム(4,000百万ユーロ)に登録
           した。2020年12月31日時点の未払残高は1,162百万ユーロであり、取消不能の銀行与信枠の裏付けに
           よって更新可能である。当該プログラムは、エンデサの戦略的プランに沿って、初めて持続可能目標
           を設定した。
         ・　2020年、以下の金融取引が行われた。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                         契約相手方              契約締結日        契約満了日        金額
                   Caixabank,      S.A.  、Bankia,     S.A.および
        ローン   (1)(2)
                                      2020  年4月17日      2022  年4月19日         300
                   Kutxabank,      S.A.
                   Caixabank,      S.A.  、Bankia,     S.A.および
        与信枠   (1)
                                      2020  年4月17日      2022  年4月19日         250
                   Kutxabank,      S.A.
        連結会社間与信枠        (2)
                   ENEL   Finance    International,        N.V.
                                      2020  年6月3日      2022  年6月3日        700
        ローン   (1)(3)
                   欧州投資銀行(EIB)                    2020  年7月30日      2035  年9月3日         35
        合　　計                                                1,285
        (1)  サステナビリティ条項を含む。
        (2)  流動性状況を強固にし現在の状況における事業活動の継続性を確保するための金融取引。
        (3)  エンデサの電気自動車事業を促進し、スペインにおける8,500超の再充電箇所設置費用の一部を調達するための金融取引。2020年9月1日に
         支払われた。この引出しは変動利率により2024年9月以降返済される。
         2020年9月30日、エンデサはデリバティブとともに社債(現時点までで、International                                              ENDESA    B.V.(清

        算)により発行されている。)の更改を12百万ユーロで行った。この取引により、International                                                   ENDESA
        B.V.(清算)の財政活動は終了し、2020年12月30日に清算された(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月
        31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.1を参照のこと。)。
                                171/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       その他の情報－与信枠
         2020年12月31日時点において、エンデサの流動性は以下のとおり4,493百万ユーロ(2019年12月31日時点で
        は3,300百万ユーロ)であり、詳細は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                               流動性
                                  注記
                                        2020  年12月31日       2019  年12月31日
        現金および現金同等物                           13           403          223
        無条件かつ未使用の信用枠            (1)
                                  19.4           4,090          3,077
        合　　計                                     4,493          3,300
        (1)  2020  年および2019年の12月31日の時点で、1,000百万ユーロがENEL                        Finance   International,      N.V.と取り決められた契約済みかつ取消不能
          の与信枠に対応する。さらに、2020年12月31日の時点で、700百万ユーロがENEL                               Finance   International,      N.V.の新たな与信枠に対応する
          (「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記34.1.2を参照のこと。)。
         2020年12月31日時点において、エンデサの運転資本はマイナス2,321百万ユーロである。当社の長期与信

        枠の未使用額は、エンデサが事業を継続し、資産を換金し、および財政状態計算書上の負債を返済するのに
        十分な資金源を有していることを示している(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事
        業年度の連結財務書類の注記19.4を参照のこと。)。
         また、これらの未使用の信用枠は、添付される連結財政状態計算書において非流動金融負債と表示される
        流動債務のリファイナンスを保証し(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の
        連結財務書類の注記3mを参照のこと。)、2020年12月31日に33百万ユーロ(2019年12月31日に29百万ユーロ)
        となった(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3mを参
        照のこと。)。
         これらの与信枠の額は、流動資産とともに、エンデサの短期支払負債を十分に補う(「第6　経理の状況」
        に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.4を参照のこと。)。
       金融条項

         特定のエンデサの子会社は、この種の契約において標準的なファイナンス契約(約束)上の義務を遵守して
        いる。
         2020年12月31日時点において、エンデサおよびその子会社のいずれも、自らの金融上の義務または財務上
        の約束の早期償還を生じさせる可能性がある何らかの種類の義務に違反していなかった。
         エンデサの取締役は、これらの条項が「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年
        度の連結財政状態計算書における流動または非流動の分類に影響を及ぼすとは考えていない。
                                172/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       金融条項
         エンデサのほとんどすべての財務活動を集中化させているファイナンス契約は、財務比率を維持するため
        の不履行が違反および早期終了を生じさせる約束を含んでいない。
         エンデサの社債発行残高(2020年12月31日時点において12百万ユーロ)においては、以下が含まれる。
         ・　デフォルト事由が生じた場合、保証人としてのエンデサの負債または発行者の負債の清算として、負
           債は一定額に加えて前払いされなければならないというクロスデフォルト条項。
         さらに、エンデサの社債発行残高に関する約定およびエンデサにより調達された銀行融資は、以下の条項
        を含んでいる。
         ・　同等の保証が債務者に与えられない限り、エンデサは一定の債務を保証するための担保、抵当権また
           は資産に対する手数料を課さないことにより、保証(負の誓約)の付与を制限する条項。
         ・　社債および銀行融資は、エンデサにより発行される現在および将来の無担保および非劣後社債のパリ
           パスに優先されるという、パリパス条項。
       信用格付条項

         2020年および2019年12月31日時点において、エンデサは欧州投資銀行(EIB)およびスペインの政策金融機
        関であるInstituto           de  Crédito     Oficial(ICO)との金融取引を実施し、それぞれ1,703百万ユーロおよび
        1,702百万ユーロに上った。信用格付が一定の値より引き下げられた場合、追加的保証または再交渉が必要
        となる可能性がある。
       支配権変更に関する条項

         2020年12月31日時点において、エンデサは銀行およびENEL                              Finance     International,         N.V.からのローンお
        よびその他の借入れを有している。7,053百万ユーロに相当する額で、負債残高は5,103百万ユーロであり、
        また、エンデサに支配権変更が生じた場合、早期返済しなければならない可能性がある(2019年12月31日時
        点において5,814百万ユーロ、名目負債残高は4,814百万ユーロ)。
       資産譲渡に関する条項

         エンデサの負債の一部は、エンデサの連結資産の一定割合(関連取引に応じて7％から10％と異なる。)を
        超える場合、譲渡制限を含む。
         これらの割合を超える場合、譲渡制限は、同等の対価が支払われない場合またはエンデサの支払能力が重
        大かつマイナスの影響を受ける場合に限り適用される。
         2020年12月31日時点でこれらの条項の影響を受ける負債額は、1,803百万ユーロであった(2019年12月31日
        時点で1,814百万ユーロ)。
                                173/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       プロジェクト・ファイナンス
         2020年12月31日時点において、再生可能エネルギー事業を実施しおよびプロジェクト・ファイナンスによ
        り融資を受けているエンデサの子会社は、79百万ユーロの金融負債を有している(2019年12月31日時点にお
        いて91百万ユーロ)(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の
        注記6.4、14.1.13および35.1を参照のこと。)。当該プロジェクト・ファイナンスは以下の条項を含む。
         ・　2百万ユーロ(2019年12月31日時点で3百万ユーロ)のマイナスの市場純価額であるこれらの負債および
           関連デリバティブは、支配権変更が生じた場合、早期返済される可能性がある。
         ・　金融機関との契約に基づく義務の遵守の保証として与えられた金融負債残高と同額の株式担保(「第
           6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.4および35.1
           を参照のこと。)。
         ・　貸し手による認証の取得、および一定の場合における資産譲渡額の負債返済への充当を構成する資産
           譲渡制限。
         ・　一定の条件の達成にしたがった、株主に対する利益分配における制限。
         ・　債務元利未払い金引当勘定を認証する義務(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了し
           た事業年度の連結財務書類の注記13を参照のこと。)。
       カバレッジ率遵守に関する条項

         2020年および2019年12月31日時点において、再生可能エネルギー発電事業を実施しているエンデサの子会
        社のいくつかは、特定年間債務返済カバレッジ率(ADSCR)の遵守を義務づけられている。同様に、2020年12
        月31日時点におけるすべての負債残高は当該カバレッジ率に基づいている。2019年12月31日時点では子会社
        のうち1つにおいて例外があり、当該子会社の取締役は1百万ユーロの再融資(支払未了負債はカバレッジ率
        を満たす。)を受けるための必要な手続を行った。
       その他の事項

         2020年および2019年12月31日時点において、それぞれの時点から満期日まで有効であった利率を考慮する
        と、総金融負債の推定金利は以下のとおりである。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                  2020年12月31日時点における総金融負債の利率
        証　　券                   合計
                              2021年     2022年     2023年     2024年     2025年     その後
        社債およびその他の交渉可能な証券                     5    (2)      1     1     1     1     3
        銀行借入                    20     5     3     2     2     2     6
        その他の金融負債                    610     121     119     117     114     22    117
        合　　計                    635     124     123     120     117     25    126
                                174/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                  (単位：百万ユーロ)
                                  2019年12月31日時点における総金融負債の利率
        証　　券                   合計
                              2020年     2021年     2022年     2023年     2024年     その後
        社債およびその他の交渉可能な証券                     8     -     1     1     1     1     4
        銀行借入                    23     4     3     3     2     3     8
        その他の金融負債                    703     122     120     117     115     112     117
        合　　計                    734     126     124     121     118     116     129
         2020年および2019年12月31日時点において、当社の株式に転換可能な債券もしくは所有者に一定の場合に

        おいて株式へ転換可能な特権または権利を与える債券はない。
    生産、受注及び販売の状況

    主な市場の概況
    I.  スペインおよびポルトガルにおける事業
    I.1.   スペインにおける電力

        2020年、COVID-19健康危機による影響を受けた電力需要の動向は以下のとおりである。
         ・　本土の電力需要合計は、前年比で5.1％減少した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、
           -5.1％)
         ・　2020年の本土外の領域(TNP)の電力需要は、前年比でバレアレス諸島において19.2％減少し、カナリ
           ア諸島において10.5％減少した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、それぞれ-18.0％
           および-10.5％)。
        2020年は、主に需要の減少および原料価格の動向の結果として、卸売電力市場における算出価格が33.96
       ユーロ/メガワット時(-28.8％の減少)であるなど、低価格に特徴付けられた。
        2020年、電力需要の弱さ、輸入の増加および再生可能エネルギー発電量の増加により、サーマルギャップ
       (再生可能エネルギーまたは原子力エネルギーではまかなえない、それゆえ従来型石炭火力発電所または結合
       循環発電所でまかなわれる需要の割合。)は狭まった。この点において2020年の本土発電量合計への再生可能
       エネルギーの貢献は、45.5％(2019年は52.4％)だった。
        この文脈において、
                                175/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ・　2020年、エンデサの本土における発電量は56,269ギガワット時であり、前年比で8.4％少なかった。
           詳細は以下のとおりである。
                                            発  電  量 (1)

                                           (ギガワット時)
                                      2020年       2019年      変動率(％)
        本土                               46,142       49,582        (6.9)
         再生可能エネルギー                              13,415       10,090        33.0
          水力                              7,681       5,861        31.1
          風力  (2)
                                        5,235       4,127        26.8
          太陽光   (3)
                                         498       101      393.1
          バイオマス                                1       1       -
         原子力                              25,839       26,279        (1.7)
         石炭                               1,211       5,647       (78.6)
          複合循環(CCGTs)        (4)
                                        5,677       7,566       (25.0)
        本土外の領域(TNP)                               10,127       11,820       (14.3)
          石炭                               222      1,996       (88.9)
          燃料ガス                              4,217       5,703       (26.1)
          複合循環(CCGTs)        (4)
                                        5,688       4,121        38.0
        合　　計                               56,269       61,402        (8.4)
        (1)  発電所のバスバーにて。
        (2)  2020  年において、本土外領域(TNP)に対応する112ギガワット時(2019年は123ギガワット時)を含む。
        (3)  2020  年において、本土外領域(TNP)に対応する1ギガワット時を含む。
        (4)  天然ガスに対応する。
        ・  排出ゼロ、再生可能および原子力技術はエンデサの2020年の電力構成の69.8％を占め(2019年は

         59.2％)、残りのセクターでは80.8％であった(2019年は71.3％)。
        2020年12月31日時点において、エンデサの電力市場占拠率は以下のとおりであった。
        ・  再生可能エネルギーを含む本土における発電において18.0％。
        ・  配電において42.9％。
        ・  電力供給において32.4％。
        2020年、従来のガス需要は前年比で5.3％減少した。2020年12月31日時点で、エンデサは規制緩和市場にお
       ける顧客へのガス売上において14.3％の市場占拠率を確保した。
        規制市場

        2009年7月1日、スペインの電力市場は、小売市場の自由化ならびにエネルギー配電およびエネルギー供給活
       動の分離化の後に完全に規制緩和された。これ以降、Edistribución                                    Redes   Digitales,      S.L.U.は配電網の参
       入に係る契約のみを扱っている。
        規制市場(政府が設定した料金で電力供給を受ける顧客で成り立つ市場)において、エンデサは、合計で
       124,658ギガワット時を供給し(2019年は126,454ギガワット時)、これはエンデサの配電網を通じて提供された
       エネルギー総量において、2019年と比べて1.4％マイナスであった。
                                176/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        エンデサは、スペインにおいて、8の自治体(アンダルシア、アラゴン、バレアレス諸島、カナリア諸島、カ
       スティーヤ・イ・レオン、カタルーニャ、エストレマドゥーラおよびガリシア)およびセウタ自治都市の24の
       区の市場に電力を供給している。これは、総延長およそ195,500平方キロメートルをカバーし、人口は総計で
       21百万人近くいる。
        2020年、電力を供給する顧客の数は12.291百万人を超えたが、2019年と比べて0.5％増加であった。
        卸売発電市場

        2020年中、配電業者および販売業者を通じた電力市場の最終消費者へ販売向け、輸出向けおよびシステム自
       体の消費向け(ネットワークの喪失、発電所での補助的な消費およびポンプでの消費)となった、半島における
       エネルギーは、236.5テラワット時であった。ポンプでの消費、輸出収支およびイベリア半島-バレアレス諸島
       間リンクは合計で年間2.8テラワットであった(出典：REE)。
        需要の56％は従来の火力発電により、45％は再生可能エネルギーにより、-1％は国際取引による貿易収支、
       バレアレス諸島とイベリア半島間のリンクおよびポンプでの消費によりカバーされた。
        2020年、エンデサは、卸売市場において40テラワット時超(2019年は45テラワット時)を販売した。二当事者
       間の取引により販売した電力は74％近くであり、残りはOperador                                   del  Mercado     Ibérico     de  Energía     - Polo
       Español,     S.A.(OMEL)およびREE組織市場において販売された。
        購入に関しては、エンデサは、卸売市場において80テラワット時(2019年は87テラワット時)を購入した。こ
       の購入量の97％は供給に当てられ、その他の部分はポンプでの消費および輸出に使用された。
                                177/754













                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        次表は、2020年12月31日現在の、エンデサのスペインにおける発電プールを表したものである。
                                                    エンデサの

                                  グループ      総電力量      エンデサ
             種類           場所     タイプ                       電力量
                                   の数    (メガワット)         ％
                                                   (メガワット)
       スペイン
       本土における体制
       従来型発電
       石炭
       Compostilla      (1)
                      León        H-A     0         0   100.0          0
       Anllares     (2)
                      León        H-A     0         0   33.3         0
       As  Pontes             La  Coruña
                               IC     4       1,469     100.0        1,469
       Teruel    (3)
                      Teruel         BL     0         0   100.0          0
       Litoral               Almería         IC     2       1,159     100.0        1,159
       合計(石炭)                            6       2,627       -     2,627
       CCGT
       San  Roque   2
                      Cádiz        CCGT     1        408    100.0         408
       Besós   3
                      Barcelona        CCGT     1        419    100.0         419
       Besós   5
                      Barcelona        CCGT     3        873    100.0         873
       Colón   4
                      Huelva        CCGT     1        398    100.0         398
       As  Pontes             La  Coruña
                              CCGT     3        870    100.0         870
       合計(燃料ガス)                            9       2,969       -     2,969
       原子力
       Ascó   Ⅰ
                      Tarragona         N     1       1,033     100.0        1,033
       Ascó   Ⅱ
                      Tarragona         N     1       1,027     85.0        873
       Vandellós     Ⅱ
                      Tarragona         N     1       1,087     72.0        783
       Garoña    (4)
                      Burgos         N     -         0   50.0         0
       Almaraz    Ⅰ
                      Cáceres         N     1       1,049     36.0        378
       Almaraz    Ⅱ
                      Cáceres         N     1       1,044     36.0        376
       Trillo    (5)
                      Guadalajara         N     1       1,066      1.0         0
       合計(原子力)                            6       6,307       -     3,453
       従来型発電合計                                   14,056        -     11,192
       水力
       従来型水力
       UPH  Noroeste
                               H           749.24     100.0       749.24
       UPH  Ebro-Pirineos
                               H          1,953.45      100.0      1,953.45
       UPH  Sur
                               H           660.80     100.0       660.80
       ポンプ式発電
       UPH  Ebro-Pirineos
                               H           759.89     100.0       759.89
       UPH  Sur
                               H           589.77     100.0       589.77
       合計(水力)                                  4,713.15         -    4,713.15
       再生可能エネルギー(本土)
       合計(小水力)                        H    22       79.37       -     79.37
       合計(風力)                        W    89      2,302.86         -    2,302.86
       合計(太陽光発電)                       PHV     17       587.43        -     587.43
       合計(バイオマス発電)                        B     1        0.47            0.47
       合計(本土の再生可能エネル
                                   129      7,762.48            7,762.48
       ギー)
                                178/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                    エンデサの
                                  グループ      総電力量      エンデサ
             種類           場所      タイプ                       電力量
                                   の数    (メガワット)         ％
                                                    (メガワット)
       バレアレス諸島
       石炭
       Alcudia    (6)
                      Mallorca         IC     2        260    100.0         260
       燃料ガス
       Alcudia               Mallorca          G      2         75   100.0         75
       Son  Reus
                      Mallorca          G     11       612.8     100.0        612.8
       Ca's   Tresorer
                      Mallorca          G      6       475.1     100.0        475.1
       Mahon               Menorca         F-G     8        270    100.0         270
       Ibiza               Ibiza         F-G     16       319.6     100.0        319.6
       Formentera               Formentera          G      1         14   100.0         14
       合計(バレアレス諸島)                            48       2,027       -     2,027
       カナリヤ諸島
       燃料ガス
       Jinamar    (7)           Gran   Canaria
                               F-G     7       266.45     100.0       266.45
       Barranco     de  Tirajana        Gran   Canaria
                               F-G     10        697    100.0         697
       Candelaria      (8)(9)
                      Tenerife         F-G     6       203.6     100.0        203.6
       Granadilla      (10)
                      Tenerife         F-G     14       797.4     100.0        797.4
       Punta   Grande
                      Lanzarote         D-G     13       231.01     100.0       231.01
       Las  Salinas
                      Fuerteventura         D-G     12       186.58     100.0       186.58
       El  Palmar             La  Gomera
                               D    10        22.9    100.0        22.9
       Llanos    Blancos           El  Hierro
                               D     9         13   100.0         13
       Los  Guinchos             La  Palma
                               D-G     11       107.74     100.0       107.74
       水力発電
       合計(カナリヤ諸島)                            92       2,526       -     2,526
       セウタおよびメリーヤ
       Ceuta               Ceuta         F-D     10         99   100.0         99
       Melilla               Melilla         F-G     8         85   100.0         85
       合計(セウタおよびメリーヤ)                            18        184      -       184
       合計(本土以外の体制の従来
                                           4,736       -     4,736
       型発電)
       合計(風力)                        W    12       40.18       -     40.18

       Gorona    del  Viento    (11)     El  Hierro
                              PH+W             11.5     0.2         0
       ポルトガル

       石炭
       Tejo   (12)            Pego,   Abrantes
                               IC     2        628    43.8         0
       CCGT
       Elecgas    (13)
                      Pego,   Abrantes
                              CCTG     2        855    100.0         855
       合計(ポルトガル)                            4       1,483       -       855
       Marruecos     (14)

                      Tahaddart        CCTG              392     32        0
                                179/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        (1)  Compostilla：グループ3、4および5の決議の許認可は2020年6月29日に終結。終結議事録は2020年9月23日。
        (2)  Anllares：環境移行省は2018年11月20日の終結を承認した。終結議事録は2019年2月18日。
        (3)  Teruel：グループ3の決議の許認可は2020年6月29日に終結。終結議事録は2020年7月21日。
        (4)  Garoña：省の命令に基づく終結は2013年7月6日。
        (5)  2020年7月31日、ENDESA           GeneraciónはTrillo原子力発電所の1％をNuclenorから取得。
        (6)  Alcudia：グループ1および2の決議の許認可は2019年3月29日に終結。終結議事録は2019年12月30日。
        (7)  Jinamar    Diesel    1、2および3(3×12メガワット)。技術的および経済的存続が完了した後に無期限で利用不可能とな
          ることが宣言された。
        (8)  Candelariaには、Guía           de  Isora施設が含まれる(GT1：2×24.3メガワットのツインパック=48.6メガワット)。
        (9)  Candelaria      TG3(17.20メガワット)。技術的および経済的存続が完了した後に無期限で利用不可能となることが宣言
          された。
        (10)   Granadillaには、Aroa施設が含まれる(GT1+GT2：2×24.3=48.6メガワット)。
        (11)   Gorona    del  Viento：UNELCOが23.21％を保有するGorona                    del  Viento    El  Hierro,    S.A.の水力発電所。
        (12)   Tejo：本会社は持分法が適用される。
        (13)   エンデサはElecgasの50％を保有しているが、料金徴収契約の100％を所有している。
        (14)   Tahaddartにあるこの会社は持分法が適用される。
        燃料：H-A(無煙炭)、BL(黒色亜炭)、IC(輸入石炭)、F(燃料油)、G(ガス油)、NG(天然ガス)、CCGT(複合循環ガスタービ
           ン)、D(ディーゼル)、N(原子力発電)、H(水力発電)、PHV(太陽光発電)、B(バイオマス発電)、W(風力)およびPH+W
           (ポンプ式水力および風力発電)。
        石炭採掘

        2020年および2019年、エンデサは石炭を採掘しなかった(2015年は0.185百万トン)。2020年は、すべて採掘
       活動が修復中、一時中断中または作業断念の許可(行政的閉鎖)が承認されたことにより、採掘活動を行う採掘
       センターが無かったため、石炭の採掘はなかった。
        配電の枠組み

        エンデサの配電網の長さは、本年度末現在において、315,365キロメートルとなった。このうち埋設線は
       40.5％を占めている。
        2020年において、新たな高圧変電所および中圧変電所の作動が開始され、その他は閉鎖された。その結果、
       本年度末において、エンデサは合計で1,314か所の変電所を有している。
        その他の構想では、各地方政府の支援を受け、配電網が環境に与える影響を縮小することおよび特定の計画
       を遂行することに焦点を当てた。
    I.2.   スペインおよびポルトガルにおける天然ガス市場

        2020年、エンデサは、70,045ギガワット時(2019年は79,784ギガワット時)を販売し、2019年に対して12.2％
       の減少を示している。
        2020年12月31日現在、天然ガスの自由化市場におけるエンデサの顧客は、およそ1.44百万の供給地点により
       構成される(2019年より1.5％増加)。
                                180/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020年、ポルトガル天然ガス市場において、エンデサは、2019年より8.9％増加の5.1テラワット時を最終顧
       客に供給し、供給地点は111,000以上であった。
        電力発電所への天然ガスの販売は、2020年に18.4テラワット時に達し、2019年と比べて8.1％減少した。
    I.3.   ポルトガル市場

        エンデサは、Pego石炭火力発電所を所有している会社であるTejo                                  Energíaに43.75％の出資持分を有してい
       る。このPego石炭火力発電所は、628メガワットの発電力である。この発電所は、長期間ポルトガルの組織に
       電力を販売してきたが、2020年は300ギガワット時(2019年は1,078ギガワット時)を発電した。
        この発電所の維持管理は、エンデサが50％の出資持分を有しているPEGOPが担当している。エンデサは、こ
       の発電所の石炭を取得する会社であるCarbopego-Abastecimientos                                   de  Combustiveis,        S.A.の50％の出資持分
       も有している。
        同時に、ENDESA         Generación      Portugal,      S.A.は、現在855メガワット(2つのグループで構成される。)の複合
       循環発電所を操業している会社であるElecgasに対して50％の出資持分を有している。この発電所は2020年に
       3,053ギガワット時(2019年に2,340ギガワット時)を発電した。また、生産された電力の100％を取得するよう
       改訂された料金徴収契約をElecgasとの間で締結している。
        ポルトガル電力市場において、エンデサは、407,000の供給先に宛て、7.6テラワット時を最終顧客に供給し
       た(2019年において350,000の供給先に対して7.2テラワット時)。
    4 【経営上の重要な契約等】

       上記「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要」および
     「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　生産、受注及び販売の状況」を
     参照のこと。
    5 【研究開発活動】

       研究、開発および革新(R&D+i)活動の背景および目標
       エネルギー事業は、政府および顧客の環境意識への高まりにより将来さらに激化するだろう、重要な変化の中
     にある。エンデサは、排出を削減するおよび効率を高めるための目標が必要であり、それらを達成するために当
     社側でさらなる努力が必要であると認識している。
       この関連において、エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動の目標は、新しい技術および新しいビジネ
     スモデルの開発、試験ならびに適用により、エネルギー需要の効率的な電化に基づいた、新しい、より持続可能
     なエネルギーモデルを作ることである。
       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動はENELグループのその他関係者と協調して展開され、共有する
     利害関係の範囲および両方が事業を営む市場において、共同研究活動が実施されている。
                                181/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       研究、開発および革新(R&D+i)活動への投資
       2020年および2019年の研究、開発および革新(R&D+i)への直接総投資の金額は、それぞれ13百万ユーロおよび
     19百万ユーロであり、以下のとおり分配された。
    (単位：百万ユーロ)

                                     R&D+iに係る直接総投資
                                  2020年               2019年
     発電および供給                                     6               8
     配　　電                                     7              11
     合　　計                                    13               19
                   (1)

                                        0.34               0.49
     R&D+iに係る直接総投資/EBITDA                (％)
                  (2)
                                        0.69               4.90
     R&D+iに係る直接総投資/EBIT               (％)
     (1)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (2)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
       活動の主な範囲

       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動は、持続可能性へのコミットメントに基づいており、したがっ
     て技術プロジェクトは価値の創造、革新の文化の向上および持続可能性の分野で競合優位性を築くことを目標と
     して開発されている。
       エンデサはすべての事業範囲で革新プロジェクトを開発している。以下に活動範囲、将来への指針および最も
     関連がある現在進行中のプロジェクトの一部が詳細に記載されている。
       発電

       指針  ：脱炭素化、発電所建設工程の改良、発電所でのデジタル化の推進、環境に与える影響の縮小、および、
     操業、エネルギー貯蔵、人および設備の安全性の改善を最適にするための従来の工場の効率性および柔軟性の向
     上(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.2.2および39を
     参照のこと。)。
       活動の範囲
       2020年中、発電事業分野における主要なイノベーション・プロジェクトの重要な一部が開発されたとして、強
     調されるべき主な戦略的範囲は以下のとおりである。
       ・  電力貯蔵費用の減少を可能とする新技術への特別な関心に基づく電力貯蔵プロジェクト。また、これは、
        有害または可燃性のある物質の使用を抑えることにより環境への負荷を改善する。この分野においては、
        安定した貯蔵装置として電気自動車の電池を再利用するメリーヤでの「Second                                        Life」プロジェクト、マヨ
        ルカで展開されたフロー電池および固体電池に関するデモンストレーション・プロジェクト、ならびに圧
        縮された液体空気中でのエネルギー貯蔵技術の実現可能性研究を強調したい。さらに、電気産業セクター
        における脱炭素化の重要な手段として、環境によい水素発電分野において新しいイニシアチブおよびプロ
        ジェクトが開始されたことも、強調されるに値する。
                                182/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       ・  近づけないエリアの検査を可能にし、技術能力面で資産検査を改善するために、発電所の運営および保守
        過程においてロボット・ソリューションを導入するプロジェクト。また、水中、閉所および高所での業務
        等の内在的危険エリアへの立ち入りを制限することで、人々が直面するリスクを抑える。これに関連し
        て、ドローンに基づくソリューションの利用展開は、内部職員間の試験的スキームを創造しつつ、従来型
        の発電所ならびに水力、太陽光および風力発電所において続けられている。水中の検査管理業務のための
        水中ロボット・ソリューションの開発も続いている。そして、太陽光発電所における管理ロボットならび
        に水力発電所における水道管および水路インフラ検査ロボット開発のため、特別プロジェクトが始動し
        た。
       ・  新しい再生可能エネルギー発電所の建設工程に焦点を当てたプロジェクト。このタイプのプロジェクトは
        基本的に3つの要素を改善することを目的とする。
        ・  開発費用を抑え環境負荷を最小限にすることを可能にする、工程の効率性。
        ・  当社推奨の加速的な脱炭素化プロセスの重要な側面としての、工事遂行に必要な時間の削減。
        ・  人工視覚システムの認証によって既存のリスクを減少させる、現場作業員の安全性の改善。
        この分野における最も際立った活動は、工事を管理するためのバーチャル訪問実施システムの導入、装置
        の組立てに役立つ外骨格の導入、ならびに建設工程管理のための「Building                                          Information       Modelling
        (BIM)」技術および人工知能の導入を含む。
       ・  循環型経済アプローチをもって、耐用年数末期における装置およびシステムを改善するイノベーション・
        プロジェクト。このタイプのプロジェクトにおいては、タービン翼を構成する合成物のリサイクルに特に
        着目し耐用年数末期の風力発電資産に焦点を当てたプロジェクト、およびリチウムイオン電池のリサイク
        ル過程に焦点を当てたプロジェクトという、2つのプロジェクトが始動したことに注目されたい。
       ・  発電事業の環境への影響を改善するイノベーション・プロジェクト。この分野において、2020年にアンダ
        ルシア、エストレマドゥーラ、ムルシアの5つの発電所にて始動した営農型太陽光発電の試験的プロジェク
        トは、強調に値する。また、汚染された土壌の取扱いに関する新しいプロセスおよび発電所閉鎖過程の埋
        め立てにおいて環境により良いソリューションを使用することの認証に焦点を当てた活動も行われてい
        る。そして、風力発電所近辺に生息する鳥類保護促進のための人工知能に基づいたプロジェクトも重要で
        ある。
       ・  事業活動および新しい発電所の建設における職務上のリスク削減プロジェクト。このタイプのプロジェク
        トにおいては、人工視覚システム、機器の内在的安全性に関する新技術および研修へのバーチャル・リア
        リティ技術の活用といった、人工知能技術の活用を強調したい。
                                183/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       配電網
       指針  ：供給の安全性を強化し、サービスの質を向上し、またスマート・グリッド、遠隔管理およびグリッドの
     自動化の開発を通して将来の顧客の需要に応える。
       活動の範囲
       ・  配電グリッドのデジタル化
        ・  Network     Digital     Twin   (NDT)：有形資産ならびにそれらの管理、開発および維持にかかる高度にコン
         ピュータ化されたデジタル・レプリカ。
        ・  「Digitisation         Infrastructure         & Network     (DIGI   & N)  Iberia」：革新的な効率性、機敏な運用モデル
         および最先端技術の収束を通じた、国々でのグループの最善のプラクティスを促す、すべてのENELイン
         フラおよびネットワーク・プロセスのデジタル変革のための世界的なプログラム。
       ・  「スマート・グリッド」「スマート・シティー」プロジェクト：グリッドによるユーザーのニーズへの効
        率的な対応の提供を可能にすることを目的とする。
        ・  エンデサは「スマート・シティー」プログラムで「スマート・グリッド」コンセプトを開発しており、
         多様な進行中のプロジェクトによりセクターにおけるリーダーとなっている。現在、「スマート・シ
         ティー」プロジェクトがマラガで導入されてから9年が経過している。エンデサは、「リビング・ラ
         ボ」、実環境、通常の運用条件ならびに「スマート・グリッド」の典型的な製品やサービスがテストお
         よび評価される場であるエンド・ユーザーの下で、技術的ソリューションの認証を行い、ネットワーク
         のデジタル化に向けたさまざまなイニシアチブを実施している。
        ・  再生可能資産のリアルタイム運営および統合が可能なスマート・ネットワークのための予防的分析プロ
         ジェクト(PASTORA)：中および低電圧の配電ネットワークの監視および高度な管理のプロジェクト
         (MONICA)の補完的プロジェクト。2020年、「リビング・ラボ」トレーニングセンターにおけるスマート
         変圧器およびスマート・パネルの設置だけでなく、実地テストをともなうリンケージ・アルゴリズム開
         発が続けられ、またネットワーク監視アプリケーション(ADMS)も開発された。
        ・  プロジェクト「都市部での気候変動に対処するための回復力(レスキュー)」：これは、気候変動による
         水およびエネルギー等の都市への不可欠なサービス機能への影響の評価ならびに現在または将来の気候
         シナリオに対する都市部の回復力を向上させるためのモデルおよび実用的かつ革新的なツールの提供に
         焦点を当てている。
       ・  柔軟性プロジェクト
        ・  「Coordinet」：現在ネットワークの安定性の改善のために使用されていないシステムへ小規模生産者お
         よび小規模生産者が供給することができる需要の柔軟性を活用した、市場を顧客へ開放するためのヨー
         ロッパ・エネルギー・プラットフォームの創設。
        ・  「マイクログリッド・ブルー」プロジェクト：低電力再生可能資源の大規模普及の状況において、電気
         ネットワークの管理および島国のシステム運営に役立つツールの開発。
                                184/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       ・  ネットワークにおけるイノベーション概念のプロジェクトおよび検査
        ・  「Aerial-Core」：人との意思疎通における運用面、ロボットアームを使ったネットワーク要素の操作面
         および安全面に関して性能を有する、統合型仮想認知ロボットシステム(ドローン)の開発。
        ・  「リスク・マップ(NNERGIX)」プロジェクト：NNERGIX「監視員」アプリケーションのデータおよび機能
         性と植生リスク・マップを組み合わせた、航空路線のリスクを計測するアプリケーションの開発。
        ・  「E-Access      Control     (I’m   in)  (Open&me)」プロジェクト：制御センターと通信し、また、南京錠およ
         びスマートキーの活用を通して要求に応じたアクセス制御の機能性を組み込むアプリケーションを通じ
         た、遠隔制御された施設へのアクセス手続変化の概念実証。
        ・  「変電センター危険区域画定(Holoroach)」プロジェクト：変電所(中電圧または低電圧)のような閉鎖空
         間における危険区域へのアクセスを防止することに役立つ高精度監視システム。
        ・  「ケーブル・リール監視(Alesea)」プロジェクト：ケーブルの使用量ならびにリールの位置および使用
         量を検波するスマート・ケーブル・リール監視装置の認証。
        ・  「高電圧または中電圧変圧器(Sonobex)雑音削減」プロジェクト：雑音削減に特化した物質の使用を通じ
         た、雑音発生の制限。
        ・  「ネットワーク・トポロジーの再建(Odit-e)」プロジェクト：電気ネットワークの配置ならびに各配電
         変圧器、各電圧線および各フェーズに接続された顧客を特定するメーター・マッピング・アルゴリズム
         の開発。
        ・  「高機能高電圧線監視」プロジェクト：森林地帯ならびに高および中電圧網において、電圧線の構造完
         全性を維持できる最大期間を算出するために、ガラフ(バルセロナ)の「リビング・ラボ」がさまざまな
         センサー化技術の実験地となった。
        ・  「高電圧変電所予測管理」プロジェクト：このプロジェクトは、温度計測を通じて変電所の予測管理を
         することを目的としている。
        ・  「リセット」：低電圧4部門無効電力補償装置(STATCOM)の開発。中性電流の減少およびネットワークの
         技術的損失の最小化を目的としている。
        ・「植物衛生予測(CGI)」プロジェクト：植物や木々の成長パラメーターを予測するために衛星画像を組み
         合わせた、植物の成長を予測するアルゴリズムの開発。
       ・  ネットワーク革新にかかる大学との協働
        セミナーや会議、学位取得プロジェクト、博士論文、電気事業の調査、安全性および効率性研究、貯蔵シ
        ステム、エネルギー回収への参画といった、大学との協働を目的とする。カタルーニャの職業訓練大学、
        セビリア大学、ラス・パルマス・デ・グラン・カナリア大学、バレアレス諸島大学およびサラゴザ大学の
        教授らと協働している。
                                185/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       供給におけるイノベーション
       指針  ：本分野における顧客とステークホルダーのグループとの関係性の最新傾向を、技術進歩に基づき試験す
     る。また、改善の範囲を特定し、運用プロセスを定義する。
       活動の範囲
       ・  顧客に対する価値提案の改善
        ・  脆弱な顧客の管理をブロックチェーンにより改善する「Confíaプロジェクト」が完了した。これは「ア
         ジャイル」手法を用いて開発されたオープン・イノベーションの一例であり、その中で、エンデサ、マ
         ラガ地方議会、マラガ大学および複数の第三者は、関係する行政、社会サービスおよびエネルギー会社
         間の協調促進を可能にするワールド・パイオニアリング・プロジェクトで協働した。ブロックチェーン
         技術は共有の、信頼性のある、不変の、追跡可能なおよび安全なネットワークの構築を可能にし、また
         脆弱な顧客の管理を改善する。このプロジェクトは、エンデサの社会的コミットメントならびに工程に
         おける技術イノベーションおよび不断の効率化追求を結びつける。
        ・  エンデサは初となるエネルギー定額モデル「Única」を開始し、これはエネルギー供給の革命となった。
         デジタル化およびビッグ・データにより、エンデサは、100％再生可能電気およびエミッション・ニュー
         トラル・ガスならびに100％デジタル式にて、顧客が違約金なしに常に一定額を支払うことを可能にす
         る、各顧客に対して個人向け価格を提供する。効率的に消費を行った場合には見返りを得られるチャレ
         ンジ・プランも含む。この提案にともない、エンデサは「Única」に含まれうる年1回のメンテナンス、
         補正または修理等の追加的サービスを提供し、そして、異なるセクターによる家庭生活を楽にするよう
         なサービスも少しずつ加えられる。
                                186/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エネルギーの最終的な使用における効率性
       指針  ：本分野の最新技術を試験する、成果を定義する、改善の範囲を特定する、ならびに運用プロセスを定義
     する。
       活動の範囲
       ・  エネルギー管理システム(SGE)：これは、どの時点で大幅な節約をできるのかを都度明確にする消費電力量
        計測から、プラットフォームにおいて入手可能な情報を元にそれらの節約の管理および認証を可能にする
        効率性および節電措置の実施にまで及ぶ、デジタル・プラットフォームに基づく完全なサービスである。
       ・  Homix：スマート機器のカタログに途切れることなく組み込まれていくスマート・アクセサリーのエコシス
        テムをもって、Amazonと協働するe-Home事業分野により開発された「スマート・ホーム」機器。当該技術
        的ソリューションは、家屋暖房、セキュリティおよび電気の統一管理によりあらゆる家族生活を単純化す
        ることができ、人々のニーズに自動対応するために家屋使用の習慣を学習する。
       ・  コンフォート・マネジメント：会社の空調システムの自動管理および制御のためのENDESA                                               X Servicios,
        S.L.U.によるソリューション。これにより、機械学習および人工知能の利用を通じて遠隔で機器を管理
        し、顧客は快適さを損なうことなく大幅な節電を達成できる。
       ・  太陽光発電シミュレーター：家庭用、企業・産業用の自己消費型太陽光発電設置の初期寸法および見込み
        節電量を、利用可能な屋根の大きさ、契約率、推定消費電力量および地理上の位置等に基づき、瞬時に算
        出するウェブ・シミュレーターを含む広範囲ソーラー・カタログ。シミュレーターによって、数分のうち
        に、顧客に対して自己消費型太陽光発電設置の技術的および経済的詳細を提供できる。
                                187/754













                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       都市の変化
       指針  ：都市環境において、ENDESA               X Servicios,      S.L.U.は、市民の需要に応じて、より持続可能、経済的およ
     び個人向けなサービスを可能にする、スマートシステムおよびエネルギー効率のより良い機器を備えた都市の創
     設につながる、デジタル化により引き起こされる技術的収束に対応する。
       活動の範囲
       ・  「都市分析論」：Innovability事業分野により開発されたこの技術は、都心における市民の集団行動に関
        する詳細な説明を得られる、行政のサポートツールである。ビッグ・データ分析を用いて、現在のプライ
        バシーに関する規制を完全に遵守した上で、外部の情報源、オープン・データ・センサーならびに市内の
        カメラおよびその他ポイントから情報が収集、分析および処理される。
        収集されたデータはクラウドに蓄積され、統計モデルおよび予測作成のために処理される。先日および先
        月のデータと比較され、莫大な異種データは有用な情報へと変換される。「都市分析論」は以下の点で行
        政にとって非常に役立つ。
        ・  イベントまたは観光客流入の時期において、移動性および安全性に関する決定を下すこと。
        ・  交通量に応じて道路上の移動を動的に管理すること。
        ・  駐車場の特徴、公共交通機関の種類、電気自動車の再充電箇所の配置または廃棄物収集の管理を含む、
         公共サービスおよびインフラの規模および位置を最適化すること。
       ・  「Air   Quality」：ENDESA          X Servicios,      S.L.U.の新たなソリューションにより、顧客がCOVID-19由来の新
        たな状況に迅速かつ効率的に適応することが可能となり、また、安全性イメージおよび公衆衛生上の危機
        の認識を顧客に伝えることが可能になる。
        二酸化炭素(CO2)濃度、温度および湿度センサーの設置による監視および換気ならびに施設の収容人数の制
        御という、感染リスクを最小限に抑えるために2つのもっとも有効な要因に焦点を当てている。
                                188/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       電気自動車
       指針  ：エネルギーの移行および脱炭素化に主体的に関与しているエンデサにとって、電気自動車は主要な柱の
     1つである。これに関して、エンデサは、気候変動と闘う主要な手段の1つとして、また排出ゼロのエネルギー・
     モデルの一助となる装置として、電気自動車の開発を促進している。
       活動の範囲
       エンデサによってもたらされた電気自動車の進歩およびこの事業での経験を活かし、エンデサは、ENDESA                                                       X
     Servicios,      S.L.U.を通じて、高度なエネルギー・ソリューション、柔軟性のあるサービスおよび需要管理と
     いった新たな機会を促進する。
       ・  公共充電
        ・  2020年も活動が継続され、2020年までに2,000の電気自動車用の充電箇所が設置される。これにより、電
         気自動車がスペインにおいていかなる場所へ移動することも容易にする。
        ・  第2段階(2021年から2023年)には、電気自動車市場の成長に追いつくために、さらに6,500の公共電気充
         電箇所がショッピングセンターや駐車場、ホテル、ガソリンスタンド、公共道路に設置される。都市部
         ならびに本土および諸島の戦略的な交通要所におけるより良い充電インフラ網を供給し、公共充電箇所
         の総数はいずれ8,500超になる。
        ・  2019年、「JuicePass」アプリケーションが開始され、ユーザーは充電箇所を探すことが可能となった。
         このアプリケーションは、携帯電話から直接、GPSにより充電箇所へ案内し、電気自動車の再充電を管理
         する。これにより、再充電箇所や価格、負荷電力、アクセス時間といったすべての詳細情報にアクセス
         できるようになった。また、ユーザーは、予約を取ること、リアルタイムでの充電状況のモニタリング
         ならびに過去の充電状況および充電明細にアクセスすることも可能である。
       ・  プライベート充電
        ・  さらに、エンデサは個人向け電気自動車の充電の展開のための徹底した価値提案を市場に出しており、
         「JuiceBox」や「JuicePole」、「JuicePump」等のような再充電ユニットである「Juice」ファミリー機
         器に含まれる最新技術を有する行政だけでなく住民や企業・商業顧客向けにも電気自動車ソリューショ
         ンを提供している。
        ・  エンデサは、電気自動車の個人所有者向けに、国内利用のための充電インフラを開発した。住宅は主要
         な充電箇所であり、とりわけ夜間の休止時間に再充電することができる。
        ・  エンデサは、取付け、備品供給、関連するインフラのメンテナンスおよび遠隔管理を含む完全なソ
         リューションを、再充電インフラの利用に関するすべての情報とともに事業に提供している。さらに、
         会社の電気自動車への容易な切り替えを可能にすることを目標として、エンデサはAthlonと提携し、
         「OneElectric」と呼ばれる会社に対する第1回「Todo                             en  Uno」または「All-in-One」電気貸付を行っ
         た。これにより、電気自動車ならびに充電箇所およびその設置が単一料金で可能となった。
                                189/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       公共交通の電気化
       指針  ：ENDESA     X Servicios,      S.L.U.は、e-シティ部門を通して、勧告、電気バス用の充電インフラの設置およ
     び管理といった、行政による公共交通機関の電化という目的の達成を助ける完全な提案を行っている。「Charge
     as  a Service」または「eBus             as  a Service」として提供されるサービスの下での、伝統的モデル型および革新
     的モデル型の電気バスの供給もしている。
       活動の範囲
       2020年にe-シティ部門により推進されたプロジェクトの中では、バルセロナ・メトロポリタン交通のバス・
     ネットワークのために実施されたプロジェクトが際立っている。2020年、ENDESA                                          X Servicios,      S.L.U.は、バス
     停留所に23の充電器を設置する契約を受注し、2021年にサービスが開始される。その目的は、バルセロナ・メト
     ロポリタン交通が所有するH16ルートを走る22の電気バスが、乗客に対し優れたサービスを提供するために充電
     され続けることを確保することである。
       労働安全

       2020年に行われた主要な活動は、作業チームや施設だけでなく労働衛生および安全性(OHS)における改良可能
     な側面の洗い出しに焦点を当てた。
       ・  とりわけ危険な作業に関するプロジェクト
        ・  業務における基本的安全指針の遵守の検証。中でも顕著なのは、配電事業分野における電気操作の5つの
         黄金律の遵守を検証する「APP5RO」プロジェクトおよび高所作業に関する「5PPA」プロジェクト、なら
         びに、発電事業分野における作業員とマネージャー間で実行される業務の協力および認証のための「In
         Check」アプリケーションである。
        ・  安全作業区域の画定。業務対応時の作業員による危険区域への立ち入り防止を目的とする、「安全性の
         ための容積測定人工知能」プログラムが展開された。
        ・  操作実行。配電事業分野において利用されている、従業員が説明書類または実行されるべき運転のビデ
         オ実演を見ることができる「MARKO」アプリケーション。
       ・  個人および集団保護ならびに作業着に関するプロジェクト
        ・より優れた保護、快適さ、抵抗力を備えた、予防的および人間工学の技術革新を用いた個人保護機器
         (PPE)の最適化。
        ・  エンデサグループおよび下請業者の従業員のために配電事業分野により開発された電圧検出器。
       ・  危機管理に関するプロジェクト
        ・  施設における緊急時の通知および決議。火力発電所で実施されているアプリケーションであり、また現
         在他の地域にも拡大されている、「緊急事態アプリケーション」。
       ・  安全性検査に関するプロジェクト
        ・  いわゆる「Track         and  Rate」や「HSEQ4u」のような、セキュリティ侵害を感知したと同時にそうした状
         況を解決するアクション・プランを必要とする相互接続されたソフトウェア・アプリケーションの使
         用。
        ・  配電事業分野において利用される、下請業者によって遂行される安全性評価を円滑に進めるための、
         「Expert     Remote    Assistance」プログラムを通じた現場の工事監督者に対する遠隔援助。
                                190/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       革新モデル
       現在のエネルギーモデルを変換するための革新的な解決策の開発のための質の高いアイディアを探す目的で、
     エンデサはオープンな革新モデルを有している。オープンな革新モデルは知識のコラボレーションおよび共有を
     促進するため、外部の関係者(大学、スタートアップ企業、研究センター、同じまたは異なるセクターのその他
     の会社)に関連づけるために会社に使用されているモデルである。
       エンデサの革新活動は、ENELグループの研究所および最も優れた研究センター、大学、供給者ならびに新興の
     国内および海外の企業の双方を利用して、ENELグループの他の企業との緊密な協力および相乗効果をもって実行
     される。
       以下は、エンデサの革新モデルの要約である。
       ・  技術的な課題の認識：市場で入手可能なすべての事業および技術傾向の分析後の、事業間におけるの緊密
        な協力。
       ・  アイディアの創造：課題解決するために、エンデサは以下の2つのレベルで業務を行う。
        ・  社内のアイディア：
          (ⅰ)　「オープン・イノバビリティ」：従業員およびグローバルな革新コミュニティーの両方のため
             の、革新および持続可能な挑戦を開始するためのENELグループのプラットフォーム。
          (ⅱ)　「イノベーション・アカデミー」：専門分野におけるイノベーション思考の促進者になることを
             可能にする、従業員の技法や業務スキルをトレーニングすることを目的とする特別研修プログラ
             ム。
          (ⅲ)　「オープン・パワー・スペース」：エンデサの様々なワークセンターにおける共同ミーティング
             の場としてつくられたスペース。この特有の環境において、従業員、提携企業および外部協力者
             による様々な創造プロセスが共有され、普及し、そして開始される。
          (ⅳ)　「Make        it  Happen」：エンデサの従業員に対し当社で企業家になる可能性を提供する、ENELグ
             ループのグローバル・アントレプレナーシップ・プログラム。
          (ⅴ)　「Challenge          Driven    Sessions」：社会が直面する課題に対する革新的なソリューションを探究す
             るための革新的な手法(「Creative                     Problem     Sloving」や「Design            Thinking」、「Lean
             Startup」)の適用に関するワークショップ。
          (ⅵ)　「イノベーション・アンバサダーズ」ネットワーク：専門分野のイノベーションの牽引者となる
             べく有志で特別研修を受講する当社の従業員により組織される。
          (ⅶ)　「ENELイノベーション・コミュニティ」への参画：それぞれのコミュニティは、人工知能、ロボ
             ティクス、ドローンおよびブロックチェーン等の、きわめて重要なテーマに専念している。異な
             る事業分野の従業員が参加するコミュニティが合計で10個あり、プロジェクトや経験、見解を共
             有している。さらに、専門家を招き彼らの構想について発表してもらうという、自由参加形式の
             イベントを定期的に開催している。
                                191/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        ・  社外のアイディア：以下のものに対しチャネルが開かれている。
          (ⅰ)　企業家
             -　「ENEL革新ハブ・ヨーロッパ」：「ENEL                       Innovation      Holding」と協調してマドリッドに開設
               され、ENELグループに関連するヨーロッパ・アントレプレナー・エコシステムとの関係性を
               発展させる責任がある。それは、目的の達成およびグループの事業分野や企業により確認さ
               れたイノベーション課題の解決に貢献しうるヨーロッパのスタートアップ企業の発展だけで
               なく、スペインおよびポルトガルのエコシステムを含む。「ENEL革新ハブ・ヨーロッパ」
               は、10個存在する革新ハブのネットワークの一部であり、ENELグループは、ブラジル、チ
               リ、スペイン、イスラエル、イタリア(ミラノ、ピサ、カタニア)、ロシアおよび米国(ボスト
               ン、シリコンバレー)において、重要なアントレプレナーシップ・センターおよびグループの
               戦略的市場を世界的に展開してきた。COVID-19のパンデミックにより引き起こされた困難な
               状況にもかかわらず、デジタル・コミュニケーション・チャンネルを活用し2020年を通して
               アントレプレナー・エコシステムの活動は続けられ、スタートアップ企業との60を超えるグ
               ローバルな協働を始動した。
             -　企業や企業家、投資家との会議で生まれる、様々な主要のイベントの後援および宣伝。これに
               関し、エンデサは、イノベーションの促進および実際のビジネス機会の創出だけでなく、ア
               ントレプレナー・エコシステムを強化、奨励、支援することも目指している。
          (ⅱ)　任意団体およびワーキング・グループ：異なる分野における経験および技術の共有のために様々
             な企業および行政により設立された、様々な技術プラットフォームおよびワーキング・グループ
             との共同研究。
          (ⅲ)　供給者：エンデサは、異なるプロジェクトから派生する既存の価値基準にとらわれない新しい解
             決策を取り入れ、発展させることを目的として、積極的に供給者と協力している。これに関し
             て、共有された方法および完全な相互協力の中での革新的なソリューションの有効性を確認する
             ために特定の課題が提示される、「販売会社によるイノベーション」プログラムは強調される価
             値がある。
          (ⅳ)　専門家集団：「オープン・イノバビリティ」プラットフォームで始動されたイノベーション課題
             を通じたチャンネル。
          (ⅴ)　その他の産業：エンデサはその他の産業の革新フォーラムに参加している。
        ・  最善の国際的プラクティスの共有：ENELグループが拠点を置く全ての国にある様々な会社が参加する
         ワーク・グループを通じて、様々な国ならびに様々な事業分野および活動(循環型経済、身体障害者のた
         めのイニシアチブ、人工知能、「ブロックチェーン」、ドローン、バーチャル・リアリティ等)から成功
         談が共有される。これにより、我々が様々な活動および技術の最前線にあることが可能となる。
                                192/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        ・  プロジェクトの始動：エンデサの専門家により(イニシアチブによる価値の創造に基づいた一般的な手法
         に従って)評価された後、評価がプラスである場合、当該アイディアは構造化した管理および監視過程に
         関わるプロジェクトとして具体化される。
        ・  価値の独占：プロジェクトが完了し、成功した場合、エンデサに価値を生み出すため生産に移行する。
         さらに、エンデサは著作権の保護に関する慎重な政策を取っている。
       特許および免許

       エンデサはスペインおよび/または欧州連合および/またはその他非欧州国家で登録されている様々な特許を有
     している。適切な場合には、特定の特許がその使用許可とともにENELグループの企業へ譲渡され、第三者へサブ
     ライセンスされることがある。
       2020年12月31日時点において、エンデサはスペインで10の特許を有している(2019年12月31日時点においては
     12)。
                                193/754















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第４    【設備の状況】

    1 【設備投資等の概要】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
    2 【主要な設備の状況】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
    3 【設備の新設、除却等の計画】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
                                194/754
















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第５    【提出会社の状況】

    1 【株式等の状況】

     (1)  【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
                                                (2020年12月31日現在)
                          発  行  済  株  式  総  数         未  発  行  株  式  数
          授　権　株　数
         1,058,752,117株                  1,058,752,117株                     0株
       　2020年12月31日において、エンデサの株式資本は1,270,502,540.40ユーロに達し、1株当たり1.2ユーロの価
       値を有する完全引受済および払込済株式1,058,752,117株によって表される。当該株式すべてがマドリッド、
       ビルバオ、バルセロナおよびバレンシアのスペイン証券取引所に上場している。2020年および2019年において
       変動はなかった。
       ②  【発行済株式】

                                                (2020年12月31日現在)
       記名・無記名の別及び                                上場金融商品取引所名
                    種　類       発　行　数                          内　容
        額面・無額面の別                            又は登録認可金融商品取引業協会名
          額面株式                          本株式はマドリッド、ビルバオ、
     発
        (額面1.20ユーロ)                            バルセロナおよびバレンシアの証
     行
                                    券取引所に上場されており、スペ
     済
                    普通株式       1,058,752,117株                           該当なし
       *本株式の株券は発行さ                             インの証券取引所の自動相場シス
     株
       れず、ブックエントリー                             テムにおいてその相場が表示され
     式
       により表章される。                             ている。
            計          -     1,058,752,117株                 -           -
     (2)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       　該当事項なし
       　2020年および2019年12月31日時点において、いかなる発行も当社の株式に転換することはできず、また、保
       有者に対して、一定の場合に株式への転換を可能にする特権または権利を与えていない。
     (3)  【発行済株式総数及び資本金の推移】

                発行済株式総数                     資本金

      年月日                                              摘　　要
              増減額         残高         増減額            残高
                                                   700ペセタから
                             26,000,559,900
                                       208,004,479,200ペセタ            800ペセタへの
     1988年3月24日           -     1,040,022,396株          ペセタの増資
                                       (162,517,172,695円)            額面金額の引
                            (20,314,646,587円)
                                                   上げによる。
                             17,042,954,600
                                       190,961,524,600ペセタ            85,214,773      株
     1998年6月30日       85,214,773株減        954,807,623株         ペセタの減資
                                       (149,201,244,083円)            の償還
                            (13,315,928,612円)
                             20,788,898,800
                                       211,750,423,400ペセタ
                                                   103,944,494株
     1999年7月16日       103,944,494株増        1,058,752,117株          ペセタの増資
                                      (165,443,937,843円)          (1)
                                                   の増加
                            (16,242,693,760円)
     (1)  ユーロによる株式資本の再表示のため、2,143,135.32ユーロ(278,607,592円)の減少があった。現在の株式資本は、1,270,502,540.40ユーロ
       (165,165,330,252円)である。
                                195/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (4)  【所有者別状況】
        下記の詳述はエンデサの株式資本に対する大量保有を直接的にまたは間接的に示している。
                                                (2020年12月31日現在)
                                                  議決権総数に
     株主の名称          株主の住所            直接保有議決権            間接保有議決権            占める割合
                                                    (％)
            イタリア      ローマ市
     ENEL   (1)    00198、ビアーレ        レジー
                                   -       742,195,395             70.1
            ナ  マルゲリータ       137
            スペイン     マドリッド市
     EI  (1)     28042   カル・リベラ・デ
                              742,195,395                 -        70.1
            ル・ロイラ      60
     合　　計                         742,195,395            742,195,395             70.1
     (1)  EI は、ENELの完全子会社である。
       　2007年3月26日付のENELおよびAccionaとの間の株主間契約は、2009年6月25日に解除された。

       　ENEL、EI、AccionaおよびFinanzas                   Dos,   S.A.(以下「Finanzas           Dos」という。)との間で締結された2009年2
       月20日付の株式売買および資産譲渡契約に従って、2009年6月25日、AccionaおよびFinanzas                                               Dosは、エンデサ
       の株式資本の25.01％にあたる株式を、EIに対して譲渡した。
       　かかる譲渡は、自動的にENEL、EI、AccionaおよびFinanzas                                Dosとの間の2007年3月26日付の契約を終了させ
       た。
       　当該契約の全内容は以下のウェブサイト:www.endesa.comおよびwww.cnmv.esで閲覧できる。
       　2020年9月28日にエンデサの取締役会は、インセンティブ支払いの一部としての株式の受渡しを含む長期変
       動報酬プランである、戦略的インセンティブ・プラン2020-2022の達成を目的として自己株式取得プログラム
       を実施することに同意した(「第6　経理の状況」に含まれる2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書
       類の注記34.3.5を参照のこと。)。本プログラムに規定された期間は2020年9月30日から2020年10月13日までま
       たは本プログラムの株式がすべて取得されるまでで、1株当たり30ユーロの上限を設けた。そのため、割り当
       てられた金額は2,483,970ユーロを超えなかった。
       　本自己株式取得プログラムは、Exane,                     SA  (Exane    BNP  Paribas)により管理・実施されたが、2014年4月16日
       付欧州議会および欧州理事会の規則(EU)2014年第596号を補完する2016年3月8日付代表委員会規則(EU)2016年
       第1052号の規定にしたがったものである。
       　本プログラムの完了後、2020年12月31日時点において、エンデサが所有する自己株式の詳細は以下のとおり
       である。
                        名目価額                 平均取得価格

                 株式数               株式資本割合(％)                   合計取得費用
                       (1株当たり)                  (1株当たり)
       自己株式         82,799       1.20ユーロ          0.00782        23.27ユーロ        1,926,534ユーロ
       　上記取得以降、いかなる処分または償還も行われていない。

       　エンデサは2019年12月31日時点で自己株式を保有しておらず、また2019年中に自己株式を含む取引を行って
       いない。
     (5)  【大株主の状況】

        「第2　企業の概況　2　沿革」および上記「(4)　所有者別状況」を参照のこと。
                                196/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    2 【配当政策】
       「第1　本国における法制等の概要　1　会社制度等の概要　(2)　提出会社の定款等に規定する制度　(ニ)　
     利益分配請求権および残余財産分配請求権」および「第6　経理の状況」に含まれる連結財務書類の注記15.1.9
     を参照のこと。
       配当政策

       エンデサの取締役会は、当社の債務水準を維持し、株主報酬を最大化するために、相当な金額の現金を生み出
     すための経済財務戦略を展開している。また、これは、実行される事業プロジェクトの持続可能性を確保する目
     的を達成する。
       かかる経済財務戦略の結果、正式に公表される特段の事情が生じない限り、エンデサの取締役会は2020年11月
     25日に開催された会議において以下の2020年から2023年の株主報酬方針を承認した。
       ・　2020会計年度：この年に分配される1株当たり普通配当は、当社が率いるグループの連結財務書類の親会
        社に帰属する経常純利益の100％に相当する予定である。
       ・　2021会計年度には、取締役会は、この年の分配として合意される1株当たり普通配当がグループの連結財
        務書類の親会社に帰属する経常純利益の80％に相当することを保証する予定である。
       ・　2022および2023会計年度には、エンデサの取締役会は、この年の分配として合意される1株当たり普通配
        当がグループの連結財務書類の親会社に帰属する経常純利益の70％に相当することを保証する予定であ
        る。
       取締役会の意図としては、普通配当は専ら現金で2回(1月および7月)に分けて正式に通知された各回の決めら
     れた特定日において支払われる。
       前述の記載にかかわらず、株主に配当金を支払うエンデサの能力は、利益の産出および非制限準備金の利用可
     能性を含む多くの要素次第であり、したがって、当社は将来にわたって配当金が支払われることまたはかかる配
     当金が支払われた場合の金額を確約することはできない。
       2020年に関しては、エンデサの取締役会は2020年11月25日の会議において、2020年の利益から1株当たり0.70
     ユーロ(税引前)、総額741百万ユーロの中間配当を株主に分配することを決議し、2021年1月4日に支払われた。
       年次株主総会においてエンデサの取締役会により承認された2020年の利益からの分配の提案は、1株当たりの
     配当が2.0136ユーロ(税引前)となる。前段落において言及されている中間配当を考慮し、2020年の補完的配当は
     1株当たり1.3136ユーロの配当(税引前)であった。
                                197/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       2020年および2019年におけるエンデサS.A.の1株当たりの配当の詳細は以下のとおりである。
                                   2020  年       201  9      変化率   ％

     株式資本                      百万ユーロ          1,270.5        1,270.5           -
     株式数                             1,058,752,117        1,058,752,117               -
     連結純経常利益                      百万ユーロ           2,132        1,562         36.5
     連結純利益                      百万ユーロ           1,394         171       715.2
     個別純利益                      百万ユーロ           2,330        1,642         41.9
     1株当たり経常収益         (1)
                            ユーロ          2.0136         1.475         36.5
     1株当たり収益       (2)
                            ユーロ          1.317        0.162        715.2
                                   2.0136    (3)     1.475   (4)
     1株当たり配当(税引前)                       ユーロ                             -
     連結経常支払い        (5)
                            (％)          100.0        100.00           -
     連結支払い      (6)
                            (％)          152.9        913.3          -
     個別支払い      (7)
                            (％)          91.5        95.1          -
     (1)  1株当たり純経常収益(ユーロ)＝親会社の純経常利益/期末株式数。
     (2)  1株当たり純収益(ユーロ)＝親会社の純利益/期末株式数。
     (3)  2021  年1月4日に支払われた1株当たり0.7ユーロ(税引前)の中間配当に加え、2021年7月1日に支払われる予定の1株当たり1.3136ユーロ(税引前)の
       補完的配当。
     (4)  2020  年1月2日に支払われた1株当たり0.7ユーロ(税引前)の中間配当に加え、2020年7月1日に支払われた1株当たり0.775ユーロ(税引前)の最終配
       当。
     (5)  連結経常支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×報告期間末株式(自己株式を除く。))/親会社の純経常利益。
     (6)  連結支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×期間末株式数)/親会社の純利益。
     (7)  個別支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×期間末株式数)/エンデサS.A.の純利益。
       課税上、スペインの非居住者でありかつスペインにおける恒久的施設を通じた事業を行っていない当社の株式

     保有者に対してエンデサによって支払われるエンデサの配当は、租税条約の適用により軽減されるが、19％の税
     率でスペインの源泉徴収税の対象となる。上記「第1　本国における法制等の概要　3　課税上の取扱い　スペイ
     ンにおける課税　配当課税」を参照のこと。
                                198/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    3 【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
       経営慣行

         本有価証券報告書の発行許可日現在、取締役会役員の最新指名日および取締役会役員の任期の詳細は、下
        記の表のとおりである。
         役　　職                  氏　　名               当初指名日         最新指名日

     会長             ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ                      04.12.2019         04.12.2019
     副  会  長
                  フランセスコ・スタラーチェ                      06.16.2014         04.23.2018
     最高経営責任者             ホセ・ダミアン・ボガス・ガルベス                      10.07.2014         04.23.2018
     取  締  役
                  アルベルト・パオリ                      11.04.2014         04.12.2019
                  アントニオ・カミスクラ                      09.27.2019         05.05.2020
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                      04.27.2015         04.12.2019
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                      04.27.2015         04.12.2019
                  マリア・パトリツィア・グリエコ                      04.26.2017         04.23.2018
                  マリア・エウヘニア・ビエト                      05.05.2020         05.05.2020
                  ピラール・ゴンザレス・デ・フルートス・カウ
                                        05.05.2020         05.05.2020
                  ベット
                  アリシア・コプロビッツ・イ・ロメロ・デ・
                                        05.05.2020         05.05.2020
                  ジュセウ
     書記             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                      08.01.2015             -
         取締役の任期は4年とし、取締役は同期間にわたり再任されうる。

       監査および法令遵守委員会、指名および報酬委員会ならびに持続可能性委員会

         さらに、当社の取締役会は、監査および法令遵守委員会、指名および報酬委員会、ならびに持続可能性お
        よびガバナンス委員会を任命している。
         同様に、取締役会は、取締役会の最善の職務遂行のため必要または適切とみなされる他の委員会を設置で
        きる。
       監査および法令遵守委員会

         定款51は、監査および法令遵守委員会について規定する。
         監査および法令遵守委員会は、最低3人、最高6人の取締役会の非常務取締役から成り、少なくともその過
        半数は独立取締役でありかつそのうちの1人は会計および/または監査の知識および経験に基づき選任される
        ものとする。当委員会の構成員は当社が運営する活動のセクターに関連するまとまった技術的専門知識を有
        するものとする。
         監査および法令遵守委員会の委員長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中から選任され、4年毎
        に交代されなければならない。ただし委員長は辞任から1年経過後に再任されることができる。
                                199/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         監査および法令遵守委員会の主要な職務は、取締役会に助言し、財務情報の作成および報告のプロセス、
        法定監査人の独立性ならびに内部統制およびリスク管理機構の有効性について監督ならびに監視し、かつ、
        関連当事者取引に関して取締役会に報告することであり、また、あらゆる場合において、法律によりこれに
        起因する、または取締役会規則もしくは委員会規則で規定される職務も有するものとする。
         本有価証券報告書の発行許可日現在、同委員会は、以下の委員により構成されている。
                                          指  名  日

         役　　職                  氏　　名                         地　　位
                                        05.07.2015
     委  員  長
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                               外部独立
                                        09.01.2020     (1)
     委　　員             エウヘニア・ビエト・カウベット                      09.01.2020         外部独立
                                                 外部株主指名       (2)
                  アルベルト・デ・パオリ                      11.04.2014
                  ピラール・ゴンザレス・デ・フルートス                      09.01.2020         外部独立
                  アリシア・コプロビッツ・イ・ロメロ・デ・
                                        05.05.2021         外部独立
                  ジュセウ
     書記(非委員)             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                      08.01.2015         -
     (1)  監査および法令遵守委員会委員長の任命日。
     (2)  ENEL  を意味する。
       指名および報酬委員会

         定款52条は、指名および報酬委員会について規定している。
         指名および報酬委員会は、最低3人、最高6人の取締役会からの非常務取締役により構成され、そのうち少
        なくとも2人は独立取締役でなければならない。
         指名および報酬委員会の会長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中から選任される。会長は4年
        毎に辞任する必要があるが、辞任から1年経過後に再任されることができる。
         指名および報酬委員会の主要な役割は、役員および上級役員の指名および報酬に関して、取締役会に助言
        することである。
         本有価証券報告書の発行許可日現在、同委員会は、以下の委員により構成されている。
                                          指  名  日

         役　　職                  氏　　名                         地　　位
                                        05.07.2015
     委  員  長
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                               外部独立
                                        09.01.2020     (1)
                                                 外部  独立
     委　　員             エウヘニア・ビエト・カウベット                      09.01.2020
                                                 外部株主指名      (2)
                  アントニオ・カミスクラ                      09.01.2020
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                      05.05.2021         外部独立
                  ピラール・ゴンザレス・デ・フルートス                      09.01.2020         外部独立
     書記(非委員)             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                      08.01.2015         -
     (1)  指名および報酬委員会委員長の任命日。
     (2)  ENEL  を意味する。
                                200/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       持続可能性およびガバナンス委員会
         定款53条は、持続可能性およびガバナンス委員会について規定している。
         持続可能性およびガバナンス委員会は、最低3人、最高6人の取締役会からの非常務取締役により構成さ
        れ、そのうち過半数は独立取締役でなければならない。
         持続可能性およびガバナンス委員会の会長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中から選任され
        る。
         持続可能性およびガバナンス委員会の主要な役割は、社会的活動に関する戦略に関連して、また、当社の
        コーポレート・ガバナンス戦略の範囲内で、環境、持続可能性、人権および多様性の問題に関して、取締役
        会に助言することである。
         本有価証券報告書の発行許可日現在、同委員会は、以下の委員により構成されている。
                                          指  名  日

         役　　職                  氏　　名                         地　　位
     委  員  長
                  ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ                      09.01.2020         外部独立
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラス
     委　　員                                   09.01.2020         外部独立
                  コ
                  マリア・パトリツィア・グリエコ                      09.01.2020         外部株主指名(1)
                  アリシア・コプロビッツ・イ・ロメロ・デ・
                                        09.01.2020         外部独立
                  ジュセウ
     書記(非委員)             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                      09.01.2020         -
     (1)  ENEL  を意味する。
       発行会社が発行会社のスキームおよび発行会社の設立国のコーポレート・ガバナンスのスキームを遵守してい

     るかどうかの宣言
         当社のガバナンスに適用される原則は、以下において定められている。
         －　2021年4月30日に開催された株主総会の決議で最新の変更が承認された会社の定款。
         －　2003年6月19日の株主総会で承認され、2021年4月30日に開催された株主総会の決議で最新の変更が承
          認された株主総会規則。
         －　2010年5月10日に承認された取締役会規則(直近の改正は、2020年9月28日に取締役会に承認され
          た。)。
         －　2003年5月27日、取締役会により承認された株式市場および排出枠市場における行為に関する内部規
          則(直近の改正は、2019年9月27日に取締役会に承認された。)。
         －　2003年3月25日、取締役会により、企業倫理規程が承認され、2011年12月19日に更新された。これに
          より、倫理規定、犯罪リスクの防止および汚職の絶対禁止の一般原則(TCCプラン)が同企業倫理規程の
          一部を成すようになった。
         －　2015年11月10日、株主、機関投資家および委任アドバイザーとのコミュニケーションおよび交渉に関
          する方針が取締役会に承認され、2020年12月21日に取締役会で最新の変更が承認された。
         －　2015年11月10日、取締役候補者選抜および多様性の方針が取締役会に承認され、2020年12月21日に取
          締役会で最新の変更が承認された。
                                201/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         －　2015年11月10日、エンデサS.A.およびそのグループ会社のコーポレート・ガバナンスの方針が承認さ
          れ、2021年1月22日に取締役会で最新の変更が承認された。
         －　2015年12月21日、持続可能性に関する方針が承認され、2020年12月21日に取締役会で最新の変更が承
          認された。
         －　2015年6月15日、エンデサS.A.およびその子会社のリスク管理および管理方針が承認され、最新の変
          更は、2021年12月21日の取締役会により承認された。
         －　2015年6月15日、エンデサの税務戦略が承認され、2017年6月19日に取締役会で最新の変更が承認され
          た。
          ・　2010年12月以降、エンデサおよびエンデサがスペインで支配している子会社は優良税務慣行規定に
           同意している。
          ・　かかる規範は、税務当局および納税者の(イ)誠実および相互忠実の原理にもとづく互恵協力、(ロ)
           会社のための税政策ならびに税務当局の基準の適用における透明性および法的明確性によって任意に
           採用された勧告を含むものである。
          ・　基本的に、会社は税金のリスク削減の促進へのコミットメントおよびそれらを引き起こし得る行動
           の回避を指向し、税務当局は会社の納税義務を満たす援助をしながら会社のための法的明確性の強化
           を指向する。
          ・　これに従って、2011年以降、エンデサの税務担当責任者は監査委員会を通して当社で適用された税
           制策および関連のある税の問題について取締役会に毎年通知している。
         当社の定款は、義務的法令遵守の法規定とともに、当社のガバナンスならびに当社のガバナンスを構成す

        る組織(すなわち、株主総会、取締役会および執行委員会)に適用される原則をその規則において定めてい
        る。
         これら規則の中で特に注目すべき点は、手続の透明性、株主の権利の尊重、取締役の注意義務および忠実
        義務、ならびに法の要求に従い、意思決定の過程へ株主が参加することを促進する会社組織の機能を統治す
        るスキームの制定である。
         株主総会規則の目的は、株主への情報提供を促進し、株主が議決権および議論に参加する権利を行使して
        当社の意思決定へ寄与することを促すメカニズムの統制を通して、株主の株主総会への参加を促進すること
        である。
         取締役会規則は、定款第36条に従い、取締役会の組織および機能を統制する。かかる規則は以下の3つの
        概念に基づいている。すなわち、当社の統治機構の行動および当社のすべての関係における透明性の向上、
        効率的な企業経営の促進ならびに当社の上級管理職および取締役会の株主に対する責任の引受である。
         株式市場および排出枠市場における行為に関する内部規則は、透明性および投資家保護に寄与するため、
        規則の対象者が証券市場取引を行う際の行動基準を定めている。これらの規則は、公平、誠実、個人的利益
        よりも共通利益の重視、ならびに情報の取扱いおよび市場での行動において払われるべき当然の注意に基づ
        いている。
                                202/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         企業倫理規程は、従業員の行動規範、倫理規定、犯罪リスクの防止および汚職の絶対禁止の一般原則(TCC
        プラン)で構成されている。これらは当社の方針および価値を発展させ、顧客および取引先との関係におけ
        る基準を定め、従業員が業務で従うべき基準(倫理規程、専門職業意識および守秘義務)を設定する。かかる
        規程はまた、執行役および上級管理職としての地位に由来する兼任禁止および制限を定める。
         これらの文書は全て、当社ウェブサイトのwww.endesa.comで入手することができる。
         2021  年2月24日、エンデサは、当社が従うべき行為規範を記載し、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー
        5/2013において規定された様式に従って作成された上場会社のコーポレート・ガバナンス年次報告書様式を
        含む2020年のコーポレート・ガバナンス年次報告書をCNMVに提出した。
         エンデサは、現在スペインにおいて効力を有する法律に従い、コーポレート・ガバナンスに関するスキー
        ムを遵守していることを宣言する。
       行政、管理および監督機関の構成員に関する発行会社の定款または内部規則の規定

         2021  年2月24日、エンデサは、CNMVに対し、2020年度コーポレート・ガバナンス年次報告書を提出した。
        同報告書は、当社が服する基本的な行動原則を記載しており、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー5/2013
        において規定されている様式に従い作成されたとおりの、上場会社のコーポレート・ガバナンスに関する年
        次報告書の様式を含むものである。
       取締役会

         エンデサは、定款に従って、最低で9名、最高で15名の取締役から構成される取締役会により運営され
        る。株主総会は、取締役の指名および解任の双方を行う。
         取締役の任期は4年とし、同期間で再任されうるものとする。
         定款36条およびCEA245条および249条に従って、取締役会は、その独自の規則の中でその組織および機能
        を統制している。
         定款37条は、株主総会が取締役の指名および解任の双方を行うと規定している。取締役の地位は、辞任、
        解任および再任されることができる。
         取締役会は、会長もしくはその代理の判断または2名以上の取締役会構成員もしくは、もし存在すれば、
        調整取締役の請求により、会長またはその代理によって招集される。決議は、本人または委任状により出席
        している取締役の賛成票の過半数により採択されるものとする。同数票の場合は、会長または会長代理が決
        定票を投じるものとする。
         取締役会の構成員は、「(2)　役員の状況　(ⅰ)　取締役等　取締役会」を参照のこと。
       経営委員会

         取締役会は2019年5月6日に、経営委員会の解散を承認した。
                                203/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       既存の各種類の株式に関する権利、優先および制限の記載
         定款第7条に基づく当社の株主の権利は、以下のとおりである。
         「株式は、その保有者に正当な株主としての地位を付与し、かかる株主に法律および定款で定める権利を
        帰属させる。当会社は、同一の状況下にある株主を平等に取り扱わなければならない。」
         法律の定めに従い、法律に定める場合を除き、株主は、少なくとも以下の権利を有する。
         ・利益配当および当社の解散によりもたらされる純資産の分配を享有する権利。
         ・新株または転換社債の発行における優先引受の権利。
         ・株主総会に出席し、議決権を行使し、また会社の決議に異議を述べる権利。
         ・情報を受領する権利。
       株主の権利を変更するために行わなければならない事項の記載(当該条件が法律により要求される条件よりも

     重大かどうかについて)
         適法法令により定められる条件よりも重大な条件は存在しない。
       定時株主総会および臨時株主総会の招集の様式に適用される条件(承認の条件を含む。)の記載

       株主総会の招集
         取締役会、または場合により当社の清算人は、定時株主総会を毎年上半期内に開催し、当社の利益に適う
        とみなした場合、臨時株主総会を招集するものとする。
         株式資本の3％以上を所有する株主が株主総会において執り行われるべき議題を表示して株主総会の招集
        を要求した場合もまた、株主総会が招集されなければならない。この場合、株主総会は、適切に公証された
        通知を受領した日から2か月以内に招集されなければならない。取締役は、議案を作成し、これには、招集
        請求書に記載された事項を記載しなければならない。
        出  席  権
         少なくとも100株を所有する株主は、株主総会に直接出席することができる。ただし、当該株式は、株主
        総会が開催される日の5日前までにブックエントリーの対応する会計帳簿に登録されるものとする。
         少数の株式を所有する株主は遠隔で議決権を行使することができ、もしくは、いかなる株主に対しても、
        出席権および一定の株式数を得るために同一状況のその他の株主とグループをつくる権利(グループ内の株
        主は特定の株主の代理人であることをグループ内で共有する。)とともに議決権の代理行使権を委任するこ
        とができる。
         出席カードは、会計記録を処理する機関によって発行され、株主総会における委任状を獲得するための書
        類として株主に使用される。前述の事項は、関連ある責任者または構成員たる各法人によって登録された会
        計の記録に従い発行された事実証明書にかかわらず解釈される。
         開会に先んじて、出席者は、株主総会の決議に提出される提案された決議のコピー(提案への添付書類は
        除く。)を渡される。
                                204/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         取締役は、株主総会に出席しなければならない。
         会長は、適切とみなした者の出席を許可することができる。ただし、総会は、かかる許可を取り消すこと
        ができる。
       発行会社の支配権の変更を遅延、延期または阻止する効果を有する、発行会社の定款または内部規則の規定

         かかる種類の規定は存在しない。
       株主名を開示しなければならない所有持分の上限に適用される定款または内部規則(場合による。)の規定

         現行法により定められた規定にかかわらず、定款にも内部規則にも、株主名を開示しなければならない所
        有持分の上限に適用される規定は含まれていない。
       資本の変更に適用される定款または内部規則により課された条件の記載(当該条件が法律により要求される条

     件よりも厳格である場合)
         適用規則により定められた条件よりも厳格な条件は存在しない。
       当社の子会社の事業が適切であることを確保するために構築された体制の記載

         「第2　企業の概況　3　事業の内容」を参照のこと。
     (2)  【役員の状況】

     ・取締役等

        取締役会
        エンデサの取締役会構成員という地位に関して、全ての取締役会構成員の事業所在地はマドリッド市、カ
       ル・リベラ・デル・ロイラ              60である。
        2021年4月30日開催の定時株主総会は、取締役会構成員の人数を11人と定めた。
        以下の表は、当社の現在の取締役会構成員を示している(男性：7名、女性：4名、全構成員数における女性
       の概算割合：36.36％)。
        各構成員に関する情報は2021年5月28日現在のものである。
                                205/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    法学学位、法学博士号および大学教授。
                                    職歴：

                                    1983年以降弁護士として活動、弁護士および仲
                                    裁人ならびに経済犯罪問題における弁護人とし
                                    て、国内および国際的訴訟において豊富な経験
                                    を有する。1997年以降Complutense                 University
                                    of  Madridの法学部にて商法の教授であり、商
                                    法、特に会社法、金融市場および良好なコーポ
                                    レート・ガバナンスのスペインにおける第一人
                                    者の1人として、国内でも国際的にも最もよく
                                    知られている。彼はエネルギーの権利に関する
                                    いくつかの研究を行っている。
     ホアン・サン

                                    現在の役職：
                  1956年
     チェス・カレ        会　　長          2019年    2023年      372
                                    Endesa,    S.A.の会長
                  6月24日
     ロ・ギラルテ
                                    Sánchez    Calero法律事務所パートナー
                                    Allen   & Overy顧問
                                    Complutense      University      of  Madridの法学部に
                                    て商法の教授
                                    その他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    2009年以降、Banking          and  Securities
                                    Law  Magazineのディレクターを務めている。ま
                                    た、商業上の問題に関する主なスペインの出版
                                    物のManagement,         Editorial     and  Scientific
                                    Boardsにも参加している。
                                206/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Milan   Polytechnic      Institute卒業(原子力工
                                    学)。
                                    職歴：

                                    最初のキャリアは、Nira            Ansaldoにおける電磁
                                    的核反応発電所における安全性のアナリスト
                                    (1981年から1982年)であり、1982年から1987年
                                    までイタリア、アメリカ合衆国、サウジアラビ
                                    ア、エジプトおよびアラブ首長国連邦でSae
                                    SadelmiというGeneral           Electricグループの一
                                    部であった会社にて複数の経営管理の役職に
                                    あった。1987年から2000年までABBに勤務した
                                    後、Alstom      Powers    Corporationに移り、ABB
                                    Combustion      Engineering      Italiaの最高経営責
                                    任者(1997年から1998年まで)も務める。その後
                                    (1998年から2000年まで)、ガスタービン部門の
                                    グローバルセールスおよびターンキーシステム
                                    セールスの上級副社長。2000年にENELグループ
                                    に参加し、「事業電力」分野の部長(2002年7月
                                    から2005年10月まで)、マーケット部長(2005年
                                    11月から2008年9月まで)、さらにEnel                   Green
                                    Powerのジェネラル・マネージャー室および最
                                    高経営責任者(2008年10月から2014年5月まで)
                                    を含む要職を歴任。2014年5月よりENELの取締
                                    役会構成員。
                                    現在の役職：

                                    ENELの最高経営責任者およびジェネラル・マ
                                    ネージャー
                                    ENEL   Iberia    S.L.U.の会長
                                    エンデサの副会長
     フランセス
                  1955年
     コ・スタラー         副会長         2014年    2022年       10
                                    その他の取締役会：
                  9月22日
     チェ
                                    -
                                    他の活動：

                                    欧州電気事業連合会の会長(2017年6月)
                                    国際連合Global         Compactの取締役会構成員
                                    (2015年5月)
                                    “Sustainable       Energy    4 All”の諮問委員会構
                                    成員
                                    国際連合のイニシアチブ(2014年6月)
                                    Fulbright     Management      Board(2012年11月)、
                                    Milan   Polytechnic諮問委員会の構成員(2014年
                                    1月)
                                    Italy-Japan      Foundationの副会長(2011年2
                                    月)、Human      Foundation諮問委員会の構成員
                                    (2014年6月)
                                    Luiss   Universityの企業諮問委員会の構成員
                                    (2015年3月)
                                    Italian    Institute     of  TechnologyのIIT創設委
                                    員会の構成員(2015年2月)
                                    EUにおける持続可能な発展目標の実行のための
                                    マルチ・ステークホルダー・プラットフォーム
                                    の構成員(2017年9月)
                                    B20の気候および資源効率化対策委員会の共同
                                    会長(2016年10月)
                                    イタリア産業総連盟諮問委員会の構成員(2016
                                    年5月)および一般理事会の構成員(2015年5月)
                                    世界経済フォーラムの国際ビジネスカウンシル
                                    の構成員(2016年2月)
                                    ロックフェラー財団の招待により、エネルギー
                                    貧困終了グローバル委員会の構成員(2019年9
                                    月)
                                207/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    ICAIからの産業エンジニア(1978年)。
                                    職歴：

                                    ボガス氏は1982年にエンデサに入社し、市場調
                                    査セクション長として計画部門から始まり、当
                                    グループ内で多くの地位を歴任している。2年
                                    後、ボガス氏は広告関係セクション長として任
                                    命され、1988年から1997年の間、エネルギー管
                                    理および運営担当取締役を務めた。1997年から
                                    1998年の間、ジェネラル・マネージャーおよび
                                    発電セクション長であり、その後、2004年まで
                                    電気事業セクション長を務めた。2004年から
                                    2014年まで、ボガス氏は、スペインおよびポル
                                    トガル担当ジェネラル・マネージャーの職に
                                    あった。
                                    ボガス氏の過去の経験は、MIEにおけるエネル
                                    ギー担当理事長への技術的経済的アドバイザー
                                    を含み、ERIAでシステムアナリストとして
                                    (1981年から1982年まで)、およびDIMETRONICの
                                    技術部門でシステムエンジニアとして(1980年
                                    から1981年まで)働いた。
                                2,374

                                    現在の役職：
     ホセ・ダミア
             最高経営     1955年            直接保有
                                    エンデサの最高経営責任者
     ン・ボガス・                  2014年    2022年
             責任者     2月27日              6,000
                                    ENEL   Groupのイベリア担当カントリーマネー
     ガルベス
                               間接保有
                                    ジャー
                                    その他の取締役会：

                                    Enel   Green   Power   España,    S.L.U.会長、ENEL
                                    Iberia,    S.L.U.取締役、Operador            del  Mercado
                                    Ibérico    de  Energía-Polo       Español,     S.A.取締
                                    役
                                    他の活動：

                                    エネルギーセクターに関連する他の組織および
                                    協会への参加：
                                    AELECの執行委員会構成員、Spanish                   Energy
                                    Club執行委員会名誉副会長兼構成員、Spanish
                                    Cimmittee      of  INSEAD    構  成  員  、  ENDESA
                                    Foundation評議委員会構成員兼副会長および
                                    APD(Association         for   the   Development       of
                                    Management)運営委員会構成員
                                    ボガス氏は、2010年、Javier              Benjumea賞を受
                                    賞した(ICAI)。
                                    Instituto      Internacional        San   Telmo    の
                                    “Política      de  Empresa”の国際諮問委員会の
                                    構成員。
                                208/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    経済学の学位‐University               of  Rome「La
                                    Sapienza」(優等学位)。
                                    職歴：

                                    ENELグループの最高戦略責任者(2012年から
                                    2014年まで)：Enel          Green   Powerの最高財務責
                                    任者(2008年4月から2012年4月まで)。Tiscali
                                    の戦略、M&Aおよび事業開発部長(2006年3月か
                                    ら2008年3月まで)。Wind             Telecomunicazioni
                                    (1997年から2006年2月まで):                CEO執行補佐
                                    (2005年から2006年まで)、最高財務責任者
                                    (2004年)、計画および統括部長(2002年から
                                    2003年まで)、戦略計画部長(2000年から2001年
     アルベルト・             1965年
                                    まで)、新規事業部長兼ネットワーク統括担当
             取  締  役
                       2014年    2023年       10
     デ・パオリ             10月1日
                                    (1997年から1999年まで)。Telecom                   Italia
                                    (1993年から1996年まで):事業計画およびサー
                                    ビス契約部長(1995年から1996年まで)、エリア
                                    統括担当(1993年から1994年まで)
                                    現在の役職：

                                    ENELの最高財務責任者
                                    Enel   Green   Power,    S.p.A.の会長
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    -
                                209/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    フェデリコ2世ナポリ大学機械工学学士(1996
                                    年)、ボッコーニ経営学院ミラノ校ビジネスお
                                    よび経営学MBA(2004年)
                                    職歴：

                                    2019年から2020年：ENELグループのグローバ
                                    ル・パワー・ジェネレーション責任者
                                    2019年から2020年：ENELグループのグローバル
                                    火力発電担当責任者
                                    2017年から2020年：ENEL            Green   Powerの単独取
                                    締役およびENELグループのアフリカ、アジアお
                                    よびオセアニア責任者
                                    2017年から2019年：ENELグループの北および中
                                    央アメリカのエリア責任者
                                    2013年11月から2017年4月まで：ENEL                   Green
                                    Powerのグローバル事業開発責任者
                                    2012年から2013年まで：ENEL              Green   Powerの欧
                                    州操業および保守責任者
                                    2009年から2012年：ENEL            Green   Powerのイタリ
     アントニオ・             1970年                 ア事業開発責任者
             取  締  役
                       2019年    2023年       -
     カミスクラ             5月9日                 2004年から2008年：ENELグループのラテンアメ
                                    リカ事業開発マネージャー
                                    1999年から2004年：ENEL            SpAおよびENEL       power
                                    SpAの国際事業開発部
                                    1997年から1999年：製造会社のプロセス・リエ
                                    ンジニアリング顧問、3M,             Italy   S.p.A.の品質
                                    およびプロセスエンジニア
                                    現在の役職：

                                    Global    Infraestructure        and  Networks     S.r.l.
                                    の単独取締役
                                    Global    Infraestructure        and  Networks     S.r.l.
                                    の責任者
                                    他の取締役：

                                    -
                                    他の活動：

                                    -
                                210/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Complutense      University      of  Madridの法律学士
                                    号(1974年)、公認トレードディーラーおよび株
                                    式ブローカー。
                                    職歴：

                                    1976年から1982年まで：認可ブローカー
                                    1982年から1989年まで：公式マドリッド株式ブ
                                    ローカー連盟の株式ブローカー
                                    1984年から2001年まで：A.B.                  Asesores
                                    Bursátiles,      S.A.の創立パートナーおよび副会
                                    長
                                    1989年から2001年まで：AB              Asesores     Morgan
                                    Stanley    Dean   Witter,    S.V.,   S.A.の副会長
                                    1991年から2009年まで：マドリッド証券取引所
                                    管理組織の取締役
                                    1994年から1996年まで：Bancoval,                S.A.の会長
                                    2002年から2005年まで：Mutua                 Madrileña
                                    Automovilistaの取締役
                                    2005年から2008年まで：Mutua                 Madrileña
                                    Automovilistaの副会長
     イグナシオ・
                                    2013年から2017年まで：Faes              Farma,    S.A.の取
     ガラルダ・ル             1951年             30,471
             取  締  役
                       2015年    2023年
     イス・デ・ベ             11月1日             間接所有     締役
     ラスコ                               2013年から2017年まで：スペイン保険報酬コン
                                    ソーシアム(“Consorcio            de  Compensación       de
                                    Seguros”)の取締役
                                    2014年から2020年：Bolsas                y  Mercados

                                    Españoles     - BMEの第一副会長
                                    2017年から2021年：Caixabank,               S.A.の取締役
                                    現在の役職：

                                    Mutua   Madrileñaの会長および最高経営責任者
                                    他の取締役会：

                                    -

                                    他の活動：

                                    Fundación     Mutua   Madrileña会長
                                    Pro-Real     Academia     Española、Museo         Reina
                                    Sofía、Princesa         de  AsturiasおよびAyuda
                                    contra    la  Drogadicción評議委員
                                211/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Catholic     University      of  Portugalの経営学学
                                    士号(1982年)。INSEAD研究
                                    職歴：

                                    CIT  - ポルトガル郵便サービスの最高経営責任
                                    者(2012年から2019年まで)、Cimpor                     -
                                    Cimentos     de  Portugalの最高経営責任者(2010
                                    年から2012年まで)、EDP            Renováveisの独立取
                                    締役(2008年から2012年まで)、Millennium                    BCP
                                    の常務取締役(2000年から2008年まで)、Bank
                                    Millennium,      Polandの代理最高経営責任者
                                    (2001年から2003年まで)、中央および東ヨー
                                    ロッパにある様々な銀行(2001年から2007年ま
     フランシス
                  1960年
                                    で)ならびにポルトガルの投資銀行(2006年から
             取  締  役
     コ・デ・ラセ                  2015年    2023年       -
                  9月24日
                                    2007年まで)を担当、Banco             Melloの最高経営責
     ルダ
                                    任者(1993年から2000年まで)
                                    現在の役職：

                                    -
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    Portuguese      Trilateral      Commission構成員
                                    Cotec   Portugal経営陣の構成員(会長、2015年
                                    から2018年まで)
                                    Naval   Club   of  Cascais一般理事会構成員
                                212/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Universidad      Complutense      de  Madridの法学学
                                    士号(1988年)および州検事(1991年)。
                                    職歴：

                                    ENELグループの法務部および総務部の取締役
                                    (2012年から2015年)、エンデサの法務部のジェ
                                    ネラル・マネージャー(1998年から2013年ま
                                    で)、国有産業企業であるSociedad                 Estatal    de
                                    Participaciones        Industrialesの法務部の担当
                                    取締役(1997年から1998年まで)、取締役会の事
                                    務局長および書記役、州の産業庁の法務部の担
                                    当取締役(1996年から1997年まで)、州検事、本
                                    国国税庁のマドリッド地域法律事務局局長
                                    (1995年から1996年まで)、州検事、マドリッド
     フランシス                          1,391直
                                    高等裁判所の州立法律事務局(1991年から1995
     コ・デ・ボル        非取締役     1965年             接所有
                       2015年     -
                                    年まで)、またthe         Universidad      Carlos    III  de
     ハ・アチャ・         書記役     2月17日             552間接
     ベスガ                            所有
                                    Madridで商法の教授(1991年から1995年まで)で
                                    もあった。
                                    現在の役職：

                                    エンデサの取締役会の事務局長および書記役
                                    エンデサの法務およびコーポレート業務の取締
                                    役
                                    ENEL   Américas,     S.A.の取締役会の議長
                                    他の取締役会：

                                    ENEL   Iberia,    S.L.U.の取締役書記役
                                    他の活動：

                                    ENDESA    Foundation評議委員会構成員
                                213/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    University      of  Milanの法律学位。
                                    職歴：

                                    University      of  Milanを法律で卒業後、グリエ
                                    コ氏は1977年にItaltelでキャリアを開始し
                                    た。1994年、グリエコ氏はItaltelにおいて法
                                    務および総務理事会長になった。1999年、グリ
                                    エコ氏は当社を再編および再位置づけするため
                                    ジェネラル・マネージャーに任命され、2002年
                                    には最高経営責任者になった。その後、グリエ
                                    コ氏は、Siemens         Informatica最高経営責任
                                    者、Value     Partnersパートナー、Group              Value
                                    Team(現在のNTT        Data)最高経営責任者の地位に
                                    就いた。2008年から2013年までグリエコ氏は
                                    Olivettiの最高経営責任者であり、Olivettiに
     マリア・パト
                  1952年                 おいてグリエコ氏は2011年から会長も務めた。
             取  締  役
     リツィア・グ                  2017年    2022年       -
                  2月1日                 グリエコ氏はFiat         Industrial(現在のCNHI)お
     リエコ
                                    よびCIRの取締役でもあった。グリエコ氏は
                                    ENEL   S.p.A.の会長を務めた(2014年5月から
                                    2020年5月まで)。
                                    現在の役職：

                                    Banca   Monte   dei  Paschi    di  Siena会長
                                    他の取締役会：

                                    Ferrari    and  Amplifonの取締役
                                    他の活動：

                                    Assonime運営委員会副会長兼構成員
                                    Bocconi    University取締役
                                    イタリア・コーポレート・ガバナンス委員会の
                                    会長
                                214/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    マドリッド自治大学法学学士保有。国家保険監
                                    督官。
                                    職歴：

                                    2002年から現在：UNESPAの会長
                                    2015年から2017年まで：米州保険会社協会
                                    (FIDES)の会長
                                    1997年から2002年まで：経済省DGSFP保険ジェ
                                    ネラル・ディレクター(保険および年金基金
                                    ジェネラル・ディレクター)
                                    1988年から1997年まで：保険補償コンソーシア
                                    ムの運営責任者
                                    1983年から1988年まで：保険補償コンソーシア
                                    ムの運営技術アシスタント・ディレクター
                                    1980年から1983年まで：経済省DGSFPにおける
                                    保険事業の監督に関する課題
     ピラール・ゴ
                                    現在の役職：
     ンザレス・             1956年
             取  締  役                    UNESPA(スペイン保険および再保険制度協会)の
                       2020年    2024年       -
     デ・フルート             5月22日
                                    会長(5期連続)
     ス
                                    他の取締役会：
                                    -
                                    他の活動：

                                    MARKTEL,     S.A.取締役会の構成員
                                    国家証券市場委員会諮問委員会(CNMV)の構成員
                                    スペイン経済省の保険諮問委員会の構成員
                                    スペイン雇用者組織同盟(CEOE)の執行委員会お
                                    よび取締役会の構成員、CEOEの副会長(2010年
                                    から2014年まで、および2018年から現在まで)
                                    租税委員会および国内制度委員会の会長、経済
                                    および金融政策委員会の構成員
                                    欧州保険戦略委員会の構成員
                                    経済研究所(IEE)取締役会の構成員
                                    スペイン金融アナリスト研究所-金融研究財団
                                    取締役会の構成員
                                215/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    ラモン・リュイ大学経営学学士、ESADE経営学
                                    修士、ESADE高度研究課程証書、ラモン・リュ
                                    イ大学でスペイン会社による企業戦略の採用に
                                    関する博士論文で優秀博士号
                                    職歴：

                                    ESADE：局長(2010年から2018年まで)、企業副
                                    局長(2006年から2010年まで)、副学部長(1980
                                    年から1982年まで)および定量法学部教授(1973
                                    年から1982年まで)
                                    CEMS経営教育グローバル同盟の会長(2016年か
                                    ら2018年まで)
                                    カタロニア政府CIDEM(革新および事業開発セン
                                    ター)領土リバランス副責任者(1994年から1997
                                    年まで)
                                    アルコイ(バレンシア)のCEEI(欧州革新的企業
                                    センター)で事業創設訓練および促進責任者
                                    (1992年から1994年まで)
                                    アリカンテのコンタおよびアルコイア地区の企
                                    業協会、DATO協会(障害者教育)の取締役(1988
                                    年から1992年まで)
                                    現在の役職：

                                    戦略および総合管理学部教授(2018年以降)、
                                    ESADE   Womenイニシアチブ(すべてのESADEの活
                                    動(訓練、研究および社会的論議)および当該組
                                    織自体において性別の観点を促進する。)の責
     エウヘニア・
                  1950年
                                    任者
             取  締  役
     ビエト・カウ                  2020年    2024年       19
                                    マドリッド自治区の学士1年目の女子50人を対
                  3月25日
     ベット
                                    象とする、CEOEと女性研究所の協働の「Youth
                                    and  Leadership」プログラムの責任者
                                    女性を対象とする、CEOEが促進する
                                    「Promociona」プログラムの教師および指導
                                    者、ESADE同窓生WE(女性エンパワーメント)ク
                                    ラブ事業マネージャー会長
                                    ESADE上級同窓生クラブ副会長
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：ESADE        Creapolis取締役会の構成員

                                    Círculo    del  Liceo   de  Barcelona理事会(私的
                                    な社会的および文化的クラブ)の会計士
                                    カタロニア財団取締役会幹事、SM(マリア会)財
                                    団評議員会(教育的かつ非営利)
                                    スイス、ザンクト・ガレン大学の国際顧問委員
                                    会、フランス、パリ・ドフィーヌ大学、ブラジ
                                    ル、Fundaçao       Getulio    Vargas    EBAPE、フラン
                                    ス、SKEMAビジネススクールおよびポルトガ
                                    ル、リスボン大学経済および経営学部の構成員
                                    また、彼女は、アストゥリアス皇太子賞に関す
                                    る国際協同パネルを含む様々な賞委員会に所属
                                    する。
                                    彼女は、ビジネススクール分野における2つの
                                    主要な国際認定機関であるAACSBおよびEFMDと
                                    協力している。
                                216/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                               所　有
                           当期    株式の             略　　歴
      氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年    種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    彼女は、マドリッドのフランス・ライシーアム
                                    で学び、スペインおよびヨーロッパのその他の
                                    場所で経済および美術の様々な課程を完了し
                                    た。彼女は、国民勲章、賢王アルフォンソ10世
                                    勲章を有しており、フランスのレジオンドヌー
                                    ル勲章勲爵士を授与されており、マドリッド自
                                    治区の最高勲章を授与された。
                                    職歴：

                                    彼女は、1998年に保有株式すべてを売却して会
                                    社を去るまで、8年間、Fomento                     de
                                    Construcciones        y Contratasの取締役会副会長
                                    の地位にあった。
                                    社会的コミットメントの表現として、1995年、
                                    彼女は、今日彼女の名前を負っている財団、ア
                                    リシア・コプロビッツ財団を創設し、彼女は当
                                    該財団の終身会長である。後援者メンバーとし
                                    て、彼女は、アリシア・コプロビッツ財団、児
                                    童および青少年精神衛生科学者協会(奨学金保
                                    有者および当該財団が付与する研究助成金の他
                                    の受益者を自発的に受け入れる。)を支援およ
                                    び協力する。マドリッドにおいて、当該財団
                                    は、多発性硬化症の人々のために、アリシア・
                                    コプロビッツ看護およびリハビリ長期滞在セン
                                    ターを建て、マドリッド自治区に寄附した。当
                                    該財団は委員会を通じてフォローアップ作業を
     アリシア・コ
                                    行い、2013年に、赤十字社および赤新月社の最
     プロビッツ・             1954年             115,000
                                    高勲章を受けた。2014年、アリシア・コプロ
             取  締  役
                       2020年    2024年
                                    ビッツは、多発性硬化症財団の一等賞を受け
     イ・ロメロ・             9月12日             間接所有
                                    た。
     デ・ジュセウ
                                    現在の役職：

                                    Grupo   Omega   Capitalの単独取締役
                                    アリシア・コプロビッツ財団の会長
                                    Morivest     Sicavの会長
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    王立サン・フェルナンド美術アカデミー名誉会
                                    員
                                    アストゥリアス皇太子財団の後援者、ウリア教
                                    授財団の後援者、スペイン王立プラド美術館理
                                    事会の構成員、ラカイシャ銀行財団文化諮問委
                                    員会の後援者、Union             Centrale     des  Arts
                                    Décoratifs      (UCAD)理事会の構成員、ビルバ
                                    オ・グッゲンハイム美術館の名誉会員、クリス
                                    ティ欧州諮問委員会の構成員、王立劇場国際理
                                    事会の構成員、ペレス平和センター理事会の構
                                    成員、ヒスパニック・ユダヤ人財団の後援者、
                                    ヴァレンティン・フステル博士によって創設さ
                                    れたSHE財団の後援者、プラド美術館の友財団
                                    の後援者、フォイエルレ・コレクションのスペ
                                    イン精神医学および国際アンバサダー協会の名
                                    誉会員
                                217/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        業務執行役員
        以下の表は、当社の現在の業務執行役員を示している。
        以下の表には、当社の業務執行役員の氏名、当社での現在の役職、エンデサ・グループでの専門領域および
       過去5年間のエンデサ・グループ以外での業務経験を示している。各業務執行役員は無期限で任命されてい
       る。
        エンデサの業務執行役員という地位に関して、全ての業務執行役員の事業所在地はマドリッド市、カル・リ
       ベラ・デル・ロイラ           60である。
        各業務執行役員に関する情報は2021年5月28日現在のものである。

                           所　有

         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
     ホセ・ダミアン・ボガス・
     ガルベス              1955年2月27日         2,374    上記取締役会情報を参照のこと。
     (最高経営責任者)
                                CUNEF(Universidad         Complutense      de  Madrid)の企業経
                                営学学位および会計学専攻。また、IESEのマネジメン
                                ト・ディベロップメント・プログラム(PDD)および
                                Harvard     Business     School    Leadership      for   Energy
                                Programを修了。
                                職歴：

                                2015年10月から2019年3月：Enel                M&Aのシニア・プロ
                                ジェクト・マネージャー
                                2014年9月から2015年9月：EnelのPlanning                     & Control
                                Global    Trading    & Upstream     Gas(イタリア、ローマ)の
                                責任者
                                2012年9月から2014年10月：Enelグループの経営管理、
     パトリシア・フェルナンデ
                                グループ規制分析部長およびP&C                 Carbon    Strategy     &
     ス・ザーリス
                   1968年3月31日           -
                                Upstream     Gas(イタリア、ローマ)の責任者
     (イベリアの監査担当ジェネ
                                2008年7月から2012年9月：エンデサの経営管理、経済
     ラル・マネージャー)
                                調査、スペインおよびポルトガル担当責任者
                                2007年4月から2008年7月：エンデサのスペインおよび
                                ポルトガルにおけるエネルギー・マネジメント部長代
                                理
                                2000年6月から2007年4月：エンデサのインベスター・
                                リレーションズ・グループ長代理
                                エンデサに入社する前は、ザーリス氏は1991年から
                                2000年まで株式およびセクターを対象とする株式アナ
                                リスト(Benito        & Monjardin     SVBおよびAGESBAN)だっ
                                た。
                                現在の役職：

                                イベリアの監査担当ジェネラル・マネージャー
                                218/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                Complutense      University      in  Madridの経営学学士号。
                                IESEのジェネラル・マネジメント・プログラム(PDG)修
                                了。
                                職歴：

                                2012年2月より購入担当マネージャー
                                購入戦略、シナジーおよびプロセス担当マネージャー
                                (2008年から2012年まで)
                                エンデサのサービス購入担当マネージャー(2007年から
                                2008年まで)
                                ENDESA    Italiaの経営、財務および管理担当マネー
                                ジャー(2004年から2007年まで)
                                企業向けサービス購入担当マネージャー(2002年から
     パブロ・アスコイティア・
                                2004年)
     ロレンテ
                                ENDESA    MarketPlaceのジェネラル・システム・マネー
                   1967年2月14日           -
     (イベリアのメディア担当
                                ジャー(2001年から2002年まで)
     ジェネラル・マネージャー)
                                エンデサ以外での経歴：
                                -　Ecuality,       S.A.の新規事業マネージャー(1999年か
                                ら2000年まで)
                                -　Group     Friendwareの財務マネージャー(1997年から
                                1999年まで)
                                -　CHEP    Groupの財務部門の顧客収益性担当責任者
                                (1993年から1995年まで)
                                -　Banesto      Hipotecarioの営業マネージャー(1991年か
                                ら1993年まで)
                                現在の役職：

                                イベリアのメディア担当ジェネラル・マネージャー
                                219/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                コルドバ大学の農業工学の学士号、San                       Telmo
                                International       Instituteの経済学および企業経営学の
                                修士号。IESEのジェネラル・マネジメント・プログラ
                                ム(PDG)でも学んでいた。
                                職歴：

                                2014年11月以降、グスマン氏はICTデジタルソリュー
                                ション担当のジェネラル・マネージャーを務めてい
                                る。2012年から2014年の期間はローマにあるワークセ
                                ンターにおいてインフラおよびICTグローバル・オペ
                                レーション担当チームの責任者を務め、情報システ
                                ム・オペレーション部門の管理を務めた後の2007年か
                                らエンデサでこの地位に就いていた。
                                2000年から2006年の間、企業向け購入開発部門、運営
     マヌエル・マリン・グスマ                           プロセスおよび購入管理部門、システムおよびテレコ
     ン                           ミュニケーション資源計画・管理部門の部長を歴任し
     (イベリアのICTデジタルソ              1964年5月30日           -  た。
     リューション担当ジェネラ                           1999年から2002年まで、チリのSynapsisのジェネラ
     ル・マネージャー)                           ル・システム・マネージャーであった。1997年、発電
                                および採掘情報システム担当の部長代理としてエンデ
                                サに入社した。
                                エンデサに入社する前の主な経歴は以下を含む。
                                -　ENECO,     SA.の組織およびシステム部長(1992年から
                                1997年)
                                (エンデサ・グループの会社を持つENECO)
                                -　コルドバ大学の経済システム部長(1991年から1992
                                年)
                                -　Arthur     Andersen     and  Andersen     Consultingの販売
                                システムコンサルタント(1989年から1991年)
                                現在の役職：

                                イベリアのICTデジタルソリューション担当ジェネラ
                                ル・マネージャー
                                220/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                Complutense      University      of  Madridの情報科学の優秀
                                PhDおよびジャーナリズム学士。
                                職歴：

                                2018年から2019年まで：TELEFÓNICA企業コミュニケー
                                ション開発グローバル責任者
                                2011年から2018年まで：BBVAコミュニケーション戦略
                                および企業コミュニケーション・グローバル責任者
                                2008年から2011年まで：BBVAスペインおよびポルトガ
                                ル・マーケティング責任者
                                2005年から2008年まで：LIBERTY                SEGUROSスペイン・コ
                                ミュニケーション、企業責任および革新責任者
                                1999年から2005年まで：C&IC              COMUNICACIÓN参事
                                1997年から1999年まで：INNOVA               Y COMUNICA     MEDIA政治
                                的コミュニケーション顧問
                                1993年から1997年まで：ジャーナリスト。ABC新聞記者
                                およびフリーランスジャーナリスト。
     イグナシオ・ヒメネス・ソ
                                他の活動：
     レル
                                コミュニケーション・コンサルタント業であるLa
     (イベリアのコミュニケー              1973年11月8日           -
                                Propagadoraの共同設立者およびICA(アカデミック・コ
     ション担当ジェネラル・マ
                                ミュニケーション研究所)の共同設立者、Complutense
     ネージャー)
                                University      of  Madridでジャーナリズムおよび制度的
                                コミュニケーションの修士号において大学院教授、ま
                                た、マドリッド職業訓練研究所の商工会議所において
                                先進事業コミュニケーションコースの教授
                                CAREP、政治的成功に関する高パフォーマンスセンター
                                の創設者、戦略的コミュニケーションおよび革新、経
                                営の専門家
                                UNIR戦略的企業コミュニケーションプログラムのアカ
                                デミック担当取締役
                                書籍および記事の著者。例の一部：コミュニケーショ
                                ン、革新および変化(コンプルテンセ大学編纂、2003
                                年)、コミュニケーションおよび革新(フラグア編纂、
                                2007年)、ホログラム効果(Círculo                 Rojo編纂、2013年)
                                または新しい虚偽情報(UOC編纂、2020年)
                                現在の役職：

                                イベリアのコミュニケーション担当ジェネラル・マ
                                ネージャー
     フランシスコ・デ・ボル
                           1,391直
     ハ・アチャ・ベスガ
                            接所有
     (イベリアの法務およびコー              1965年2月17日             上記取締役会情報を参照のこと。
                           552間接
     ポレート業務担当ジェネラ
                             所有
     ル・マネージャー)
                                221/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                Bocconi    University(ミラノ)の経営学学士号、フラン
                                スのフォンテーヌブローにあるINSEADにおいてジェネ
                                ラル・マネジメント修士号。
                                職歴：

                                エンデサのイベリア火力発電担当ジェネラル・マネー
                                ジャー(2018年から2019年まで)。エンデサの経営、財
                                務および管理担当ジェネラル・マネージャー(2009年か
                                ら2018年まで)。エンデサの経済および財務担当代理
                                ジェネラル・マネージャー(2007年から2009年まで)。
                                ENEL   Groupにおいて、国際部のCFO(2004年)、TLCの運
     パオロ・ボンディ
                                用管理の責任者(2003年)、戦略および財政分析担当
     (イベリアの人事および組織
                   1966年4月16日         1,941
                                ディレクター(2002年)に就任。
     担当ジェネラル・マネー
                                ヌイイシュルセーヌにあるEridania                 Béghin-Say      Group
     ジャー)
                                (1994年から2002年)において、CFO、政策立案および戦
                                略担当ディレクターおよびキャピタルマーケッツ担当
                                ディレクターといった様々な役職を務めた。
                                Ferruzzi-Montedison          Group   (1990年から1994年)にお
                                いて財務および財政に携わり、Montedison                     USAにおい
                                て財務アナリストとして活動した。
                                現在の役職：

                                イベリアの人事および組織担当ジェネラル・マネー
                                ジャー
                                Universidad      Pontificia      Comillas     ICAIより生産工学
                                の学士号を取得し(1989年)、IESEで総合管理プログラ
                                ム(PDG)を学んだ(2005年)。
                                職歴：

                                1989年に中低電圧の電力装置プロジェクトの独立のプ
                                ロジェクト・エンジニア兼監督者として働き始めた。
                                1990年、Arthur        Andersenに入社し、エネルギー、通信
                                および工業セクターに責任を負う監査管理役に昇進し
                           1,933株
                                た。エンデサでの経歴は2000年に配電部門の料金およ
     ホセ・カサス・マリン
                           直接保有
                                び売上部のアシスタント・マネージャーに任命された
     (イベリアの制度および規制
                   1965年5月26日         および
                                時から始まった。しばらくして、ENDESA                    Redの決算お
     担当ジェネラル・マネー
                           1,933株
                                よび規制部門ならびにエンデサの(総合エネルギー管理
     ジャー)
                           間接保有
                                部門内の)規制部門における責任を担うことになった。
                                2004年にスペインおよびポルトガルの戦略、規制、環
                                境および持続可能な発展担当のジェネラル・アシスタ
                                ント・マネージャーに任命され、2010年に規制および
                                環境担当のジェネラル・マネージャーに任命された
                                (2010年から2014年まで)。
                                現在の役職：

                                イベリアの制度および規制担当ジェネラル・マネー
                                ジャー
                                222/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                マドリッドのPolytechnic             Universityにおいて、エネ
                                ルギーを専攻、生産工学の学士号。University                        of
                                NavarraでMBAを取得。
                                職歴：

                                APAX   PARTNERS     & CO.で4年間、コーポレート・ファイ
                                ナンスおよびプライベート・エクイティのアソシエイ
     マリア・マラクセチェバリ
                                トとして勤務した後、1996年に国際投資チームのアナ
     ア・グランデ
                                リストとしてエンデサ(ENDESAR,                ENDESA    Desarrollo,
                   1966年10月7日           -
     (イベリアの持続可能性担当
                                S.A.)で勤務を開始した。
     ジェネラル・マネージャー)
                                1997年から2005年まで、エンデサの会長および最高経
                                営責任者室でアソシエイト監督オフィサーとして様々
                                な仕事を完了した。2005年に企業戦略のディレクター
                                として戦略のコーポレート室に加わった。2015年、I&N
                                Iberiaの計画および管理責任者になった。
                                現在の役職：

                                Iberia持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
                                223/754














                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                1979年から1985年：採鉱工学(燃料およびエネルギー専
                                攻)(ETS    de  Ingenieros      de  Minas   de  Oviedo)(スペイ
                                ン、アストゥリアス州)。
                                1992年から1997年：経済学および経営学の学士号
                                (Universidad       Nacional     de  Educación     a Distancia)
                                (スペイン)。
                                2002年、IESE       Business     Schoolのエグゼクティブ・プ
                                ログラム(スペイン)。
                                2007年、企業内経営者教育の修士号(Instituto                        de
                                Empresa    Business     School)(スペイン)。
                                2012年、ELISマネジメント・アカデミーの共通価値を
                                追求するエグゼクティブ国際プログラム(イタリア)、
                                Instituto     Internacional       San  Telmo(スペイン)、マネ
                                ジメントセンターインスブルック(オーストリア)、グ
                                ルノーブル経営大学院(フランス)。
                                職歴：

                                2018年9月から2019年9月：
                                再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー
                                2014年12月から2018年8月：
                                Enel   Green   Power   North   America,     Inc.－北米地域部
                                長(マサチューセッツ州、アンドーバー)
     ラファエル・ゴンサレス・
                                2010年12月から2014年：
     サンチェス
                   1961年4月26日         5,000    Enel   Green   Power,    SpA－経営および管理部長(イタリ
     (イベリアの発電担当ジェネ
                                ア、ローマ)
     ラル・マネージャー)
                                2003年12月から2010年12月：
                                Enel   Unión   Fenosa    Energías     Renovables,      S.A.
                                2008年から2010年：代理ジェネラル・マネージャー、
                                事業開発部長
                                2004年から2008年：代理ジェネラル・マネージャー、
                                プロジェクト地域部長
                                1995年10月から2003年12月：
                                Unión   Fenosa    Energías     Especiales,      S.A.
                                1988年から2004年：資源および経営部長
                                1995年から1998年：経営部長
                                1993年10月から1995年10月：
                                Unión   Fenosa    Ingeniería,      S.A.－コージェネレーショ
                                ンおよび再生可能エネルギープロジェクト部長
                                1990年7月から1993年10月まで：
                                Repsol    Petróleo,     S.A.－プロジェクト・マネージャー
                                1986年10月から1990年7月：Generadores                     de  Vapor
                                Foster    Wheeler,     S.A.
                                1988年から1990年：プロジェクト・マネージャー
                                1986年から1988年：サービス・エンジニア
                                現在の役職：

                                イベリアの発電担当ジェネラル・マネージャー
                                224/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                マドリッドのComplutense             Universityより法律学の学
                                士号およびIESEよりMBAを取得。
                                職歴：

                                職歴はSC     Johnson’s      Waxのアシスタント・プロダク
                                ト・マネージャーから始まり、後にプロダクト・マ
                                ネージャーに任命された。Tempo                Españaにマーケティ
                                ング・マネージャーとして入社した(1988年から1990年
                                まで)。次に、McKinsey           & Companyに入社し、シニア・
                                エンゲージメント・マネージャーにまで昇進し、1994
     ハビエル・ウリアルテ・モ
                                年からエンデサ・グループに入るまで、Banestoでジェ
     ネレオ
                   1958年8月29日           -
                                ネラル・アシスタント・マネージャーの役職に就いて
     (イベリア市場担当ジェネラ
                                いた。さらに、1985年から1990年まで、Instituto                        de
     ル・マネージャー)
                                Empresaでセールス・マネジメントを教え、School                        of
                                Marketingの取締役であった。
                                1998年以降、マーケット担当理事会のヘッドとしての
                                役割を果たしている。
                                現在の役職：

                                イベリア市場担当ジェネラル・マネージャー
                                取締役会：

                                ENDESA    Energía,     S.A.U.
                                マドリッドのPolytechnic             Universityにより土木工学
                                の学士号、IESE        Business     SchoolよりPDGを持つ。
                                職歴：

                                1989年にSevillana         de  Electricidadに入社して以来、
                                電力事業に関わっており、土木工学、エネルギー計
                                画、管理統制および統轄会議の各部門を経験してい
                                る。エンデサに入社していた1997年に、固定資産の経
                                済管理担当代理取締役に任命され、1998年に配電担当
     ホアン・マリア・モレノ・
                                理事会内の経済管理担当取締役となるまで在任した。
     メラド
                                2004年にスペインおよびポルトガルの経済および統括
     (イベリアのエネルギー・マ              1962年8月20日           -
                                責任者となった。2008年、エンデサの計画および管理
     ネージメント担当ジェネラ
                                代理ジェネラル・マネージャーに任命され、2012年か
     ル・マネージャー)
                                ら2015年までローマにおけるENEL                Groupの計画および
                                管理のヘッドであった。2016年に、エンデサの原子力
                                担当ジェネラル・マネージャーに任命された。
                                加えて、2011年から2015年にChilectraの会長であっ
                                た。
                                現在の役職：

                                イベリアのエネルギー・マネージメント担当ジェネラ
                                ル・マネージャー
                                225/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                2005年から2006年：INSEADでエグゼクティブMBAを取得
                                2002年：London        Business     Schoolでファイナンスの大
                                学課程(MIF)
                                1987年から1992年：スペインのマドリッドにある
                                C.U.N.E.Fでファイナンス専門のBSc経営学専攻
                                職歴：

                                2017年：イベリアのカスタマーケア担当責任者
                                2009年から2016年：イベリアの計画および統括担当責
                                任者
                                2007年から2009年：ラテンアメリカの企業開発担当責
                                任者
     ゴンサロ・カルボ・デ・ハ
                                2002年から2007年：ラテンアメリカの最高財務責任者
     ヤ
                   1969年4月6日           -
                                1997年から2002年：ラテンアメリカのグループ連結担
     (イベリアの原子力担当ジェ
                                当責任者
     ネラル・マネージャー)
                                1993年から1997年：Senior             Energy    & Telecom    Arthur
                                Andersen
                                とりわけ、Ampla、Edelnor、Endesa                  Energía、Endesa
                                Generación、Endesa          Red、Enel     Green   Power   España、
                                Elcogas、Gesa、Unelcoの取締役会の旧構成員
                                現在の役職：イベリアの原子力担当ジェネラル・マ

                                ネージャー
                                取締役会：Nuclenor,            ANAV   AIE,   CNAT   AIEおよび

                                Tecnatom
                                226/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                ビジネスおよび経営科学(パレルモ)の学士号、IESE
                                Business     School(バルセロナ)でエネルギー学の修士学
                                位ならびにINSEAD(フォンテンブロー)で経営者コース
                                を卒業。
                                職歴：

                                Enel   Energíaで南イタリア市場の責任者(2014年から
                                2020年まで)および中央イタリア市場の責任者(2014年
                                から2018年まで)
                                中央イタリアの機関チャンネル責任者(2014年から2020
                                年まで)
                                Loyalty    & Partnershipのマーケティング責任者(2005
     ダビデ・シシリアート
                                年から2010年まで)
     (イベリアのEndesa          X担当
                   1972年4月12日           -
                                「Fabric     Softeners」およびColgate             Palmolive販売部
     ジェネラル・マネージャー)
                                門のマーケティング・マネージャー(1997年から2005年
                                まで)
                                その他の活動：

                                LUISS   BUSINESS     SCHOOLの終身在職権のない教授(2018
                                年から2020年)
                                IESE   Business     Schoolにおけるエネルギー・リーダー
                                シッププログラム(バルセロナ　2010年)
                                INSEAD(フォンテンブロー　2007年)におけるMAP(経営
                                促進プログラム)
                                現在の役職：
                                イベリアのEndesa         X担当ジェネラル・マネージャー
                                227/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                企業経済学(経営学)の博士号；
                                専攻：ミラノのUniversita                Commerciale       Luigi
                                Bocconiにてコーポレート・ファイナンス、国際金融市
                                場、金融数学。パリのINSEADにてエグゼクティブMBAの
                                アドバンス・マネジメント・プログラム。ロンドンの
                                金融サービス機構の登録－規制およびデリバティブ。
                                職歴：

                                2015年から2018年(4月)まで：ローマおよびミラノの
                                Enel   S.p.A.、マネージャーのトップ200、インベス
                                ター・リレーションズ・グループ長
                                2014年から2015年まで：トリエステおよびミラノの
     ルカ・パッサ
                                Fincantieri      S.p.A.、副社長、インベスター・リレー
     (イベリアの経営、財務およ
                   1973年12月5日         3,000
                                ションズおよび特別プロジェクト長
     び管理担当ジェネラル・マ
                                2003年から2014年まで：ロンドン(2003年から2008年ま
     ネージャー)
                                で)およびミラノ(2008年から2014年まで)のモルガン・
                                スタンレー。イタリアの業務執行取締役、投資銀行部
                                門(IBD)および最高執行責任者。
                                2000年から2003年まで：ロンドンのリーマン・ブラ
                                ザーズ－シニア・アソシエイト、債券発行市場
                                1998年から2000年まで：ロンドンのキャンターフィッ
                                ツジェラルド－シニア・ブローカー、イタリア国債レ
                                ポートデスク。
                                現在の役職：

                                イベリアの経営、財務および管理担当ジェネラル・マ
                                ネージャー
                                228/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                バリャドリッド大学で自動産業エンジニアを専攻。
                                マドリードのCarlos          III大学で経済学の博士号。
                                Paris   1 Panthéon-Sorbonne大学(フランス)で研究員。
                                IEビジネススクールでMBAを取得。
                                ハーバードビジネススクールでエネルギーのための
                                ENEL大学リーダーシッププログラムを実施。
                                アメリカ国務省で、アメリカのインターナショナル・
                                ビジター・プログラム、アメリカにおける気候変動お
                                よびエネルギー。
                                職歴：

                                Enel   Perúのカントリーマネージャー(2018年から2021
                                年)
                                Endesa    Distribución       EléctricaにおけるO&Mのマネー
                                ジャーおよび取締役(2014年から2018年)
                                エンデサネットワークの計画および管理責任者(2008年
                                から2014年)
     ホセ・マヌエル・レヴエル                           Endesa    Ingenieríaの共同取締役(2008年から2012年)
     タ・メディアヴィラ
                                スペインの国家エネルギー委員会の規制および競争責
     (イベリアのインフラおよび              1967年12月12日           -
                                任者(2006年から2008年)
     ネットワーク担当ジェネラ
                                Endesa    Energíaの需要管理および規制の副マネー
     ル・マネージャー)
                                ジャー(1998年から2006年)
                                SEDIGASの取締役(2004年から2006年)
                                事業顧問(1994年から1998年)
                                Electronic      Systems    Design    (ESD)、ハノーバー技術セ
                                ンター(ドイツ)でのプラクティカム(1991年から1992
                                年)
                                その他の活動：

                                バリャドリッド大学で遠距離通信工学部門の準講師
                                (1992年から1993年度)
                                マドリードのCarlos          III大学で統計学および経済学の
                                FPI会員として、統計学および経済学部門の準講師
                                (1995年から2006年)
                                現在の役職：

                                イベリアのインフラおよびネットワーク担当ジェネラ
                                ル・マネージャー
                                229/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           所　有
         氏　　名                  株式の               略　　歴
                    生年月日
         (役　　職)                  種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                1984年から1990年：スペイン、マドリードのUPM
                                (Universidad       Politécnica      de  Madrid)で鉱業の技術
                                者。エネルギーおよび燃料を専門とする。
                                1992年から1993年：スペイン、マドリードのUPM
                                (Universidad       Politécnica      de  Madrid)でエネルギーお
                                よび環境修士号。
                                1995年から1996年：スペイン、マドリードのIESE
                                Business     Schoolで1996年6月にMBAを取得。
                                職歴：

                                2015年から2020年：Endesa             AFC(管理、財務および監
                                督)の計画および監督担当取締役。
                                2014年から2015年：Enel            Group   (Rome)のグローバル発
                                電の計画および監督担当責任者－AFC(管理、財務およ
     イグナシオ・マテオ・モン
                                び監督)
     トーヤ
                                2010年から2014年：Enel            Group   (Rome)の戦略担当責任
                   1966年9月21日           -
     (イベリアの調達担当ジェネ
                                者－戦略計画－AFC(財務および監督の管理)
     ラル・マネージャー)
                                2007年から2010年：Endesa             (Madrid)の戦略担当副局長
                                (戦略部門)
                                2001年から2003年：Endesa                Telecomunicaciones
                                (Madrid)の企業開発担当マネージャー(エンデサの多様
                                化部門)
                                1998   年  か  ら  2001   年  ：Endesa     Cogeneración       y
                                Renovables      (ECYR)の国際部門責任者(エンデサの多様
                                化部門)(マドリード)
                                1995   年  か  ら  1998   年  ：Unión     Fenosa    Generación
                                (Madrid)の環境部門責任者
                                1991   年  か  ら  1994   年  ：Unión     Fenosa    Generación
                                (Madrid)の環境部門技術者
                                現在の役職：

                                イベリアの調達担当ジェネラル・マネージャー
                                230/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        報酬
     ・取締役および上級管理職
        取締役および上級経営陣
        取締役会の報酬
        エンデサの定款第40条は、以下のように規定する。
        「 取締役の報酬は、以下の項目からなる：固定の月々の給与、当社の運営機関およびその委員会の会議への
       出席手当。
        取締役会全体に対する上記項目のすべてを含む全体の年間報酬の最高額は、株主総会により設定されるもの
       とし、その改定の決議がなされるまで有効であり続けるものとする。
        取締役会は、株主総会により設定された上限に従って、各事業年度において支払われる実際の金額を決定
       し、各取締役に委任された機能および責任、取締役会の委員会に所属するか否かならびにすべてのその他の関
       連する客観的状況を考慮に入れて、自由に決定する方法、時間および割合により上記項目間および取締役間で
       当該金額を分配するものとする。」
        前述の記載にかかわらず、取締役会規則第30条は、以下のように規定する。
        「取締役はその役職の種類にかかわらず、固定の月々の割当に基づき、ならびに/または取締役会、執行委
       員会および/もしくはその他の委員会への出席に関して日割りで、報酬を受領する権利を放棄することができ
       る。
        出席手当の額は、前段落に従って定められる固定の月額給与を超えないものとする。取締役会は、かかる限
       度内において、手当の額を設定することができる。
        取締役会の構成員に適用される前項で規定された報酬は、他の報酬に加え、場合に応じて当社のために自ら
       の取締役としての地位についての組織的監督および意思決定特性に関するもの以外で果たす他の業務執行職務
       または助言職務を通して権利を有する取締役に関するその他全ての報酬、補償金、保険制度拠出金または他の
       専門家もしくは会社の従業員として受け取る報酬と併給可能なものとし、これは、適切な適用ある法的スキー
       ムに服するものとする。
        前述の報酬にかかわらず、常務取締役の報酬には、株もしくはストックオプションの権利の引渡しまたは株
       価に連動した報酬も含めることができる。この種類の報酬モデルの適用には、(場合により)各事業年度の報酬
       スキームに割り当てることができる最大数の株式、ストックオプションの行使価格および行使価格の算出方
       法、場合により基準として使用される株価、報酬計画の条件、および、その他適切とみなされる条件について
       表明する株主総会の決議を必要とする。」
        したがって、エンデサの取締役会構成員は、当社取締役の立場として報酬を受領した。
        ・　2020年および2019年、各取締役の固定月額給与(税引前)は15.6千ユーロとなった。
        ・　2020年および2019年、取締役会、執行委員会、指名および報酬委員会(「CNR」)ならびに監査および統
       制委員会(「CAC」)の各会議への出席手当は1.5千ユーロ(税引前)に達した。
        ・　取締役に関して規定される報酬に加えて、以下の報酬基準が、記載される役職に関して策定される。
                                231/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        - 非執行取締役議長：(他のメンバーについて規定される15,642.56ユーロ(税引前)の月額固定報酬ではな
          く、)50,000ユーロ(税引前)の月額固定報酬を受領するもとする。
        - 委員会の議長：(構成員としての月額固定報酬に加えて、)1,000ユーロ(税引前)の月額固定報酬を受領す
          るものとする。
        - 主席取締役：(構成員としての月額固定報酬に加えて、)2,083ユーロ(税引前)の月額固定報酬を受領する
          ものとする。
        ・　取締役会構成員および常務取締役は、その取締役としての立場以外の職務を行ったことについて、エン
       デサの上級管理職の報酬体制に従って報酬を受領する。当該報酬の主な構成要素は以下のとおりである。
        - 固定年次報酬：委任された職務の複雑性および責任に従って毎月支払われる現金報酬
        - 短期変動報酬：保証されておらず、当社の評価システムを通じて設定された年次目標の遵守を条件とす
          る現金報酬
        - 長期変動報酬：保証されておらず、複数年に係る目標の遵守を条件とする現金報酬
        - 特別およびその他の手当：任意、法的、契約上または団体交渉を通じて決定される一定、特別および具
          体的な要件に従って受領する報酬(通常は現金以外)
        取締役に生じる報酬

        2020年および2019年に取締役に生じた報酬は以下のとおりであった。
                                                  (単位：千ユーロ)
                                            取締役
       項　　目                                      金額
                                      2020年            2019年
       取締役会報酬および/または取締役委員会報酬                                    1,968            1,662
       給与                                     929           1,060
                                         1,141   (1)
       現金による変動報酬                                                2,420
                                          86  (2)
       株式に基づく報酬プラン                                                  -
                                                     9,615   (3)
       補償金                                      -
       長期貯蓄スキーム                                     485            645
       その他の項目       (4)
                                            375           3,633
       合　　計                                    4,984           19,035
       (1)  ロイヤルティ計画2018-2020および同2019-2021の3分の1ならびに戦略的インセンティブ・プラン2020-2022の3分の1に当たる短期変動報酬お
         よび長期変動報酬に相当する。これにより支払われた金額は1,300千ユーロで、短期変動報酬(571千ユーロ)および長期変動報酬(729千ユー
         ロ)に相当する(729千ユーロはロイヤルティ計画2017-2019の30％およびロイヤルティ計画2016-2018の70％に相当する。)。
       (2)  戦略的インセンティブ・プラン2020-2022の3分の1に当たる長期変動報酬に相当する。
       (3)  2019  年4月12日付で当社会長職の契約を終了したプラド氏に支払われた補償金を含む。
       (4)  2020  会計年度において、取締役に対する手当および報酬(それぞれ276千ユーロおよび99千ユーロ)を含む(2019会計年度において、それぞれ
         279千ユーロおよび149千ユーロであった。)。さらに、2019年、競合禁止契約およびエンデサの事業活動と類似の活動を展開する会社におい
         て最低2年間は同様の役職に就任することができないという取決めに関する、プラド氏に対する3,205千ユーロの報酬を含む。
                                232/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        以下は、役職に基づく上記金額のうちのいくつかを示している。
        取締役会報酬および/または取締役委員会報酬ならびに給与

        2020年および2019年の取締役会の各構成員が受領した固定年次報酬は、各々の職に応じて、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：千ユーロ)
                                 2020年                2019年
                          取締役会報酬および/また                取締役会報酬および/また
                                       給与                給与
                            は取締役委員会報酬                は取締役委員会報酬
       ボルハ・プラド・ユウラテ            (1)
                                     -    -            53   320
       ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ
                                    604     -           432    -
       (2)
       フランセスコ・スタラーチェ                               -    -            -   -
       ホセ・ボガス・ガルベス                               -   929             -  740
       アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト
                                    188     -           188    -
       (7)
       アルベルト・デ・パオリ                               -    -            -   -
       ヘレナ・レボレド・デルベッキオ               (3)
                                     7    -           188    -
       ミケル・ロカ・フンイェント             (7)
                                    221     -           225    -
       エンリコ・ビアレ        (4)
                                     -    -            -   -
       イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベ
                                    200     -           200    -
       ラスコ
       フランシスコ・デ・ラセルダ                              191     -           188    -
       マリア・パトリツィア・グリエコ                              188     -           188    -
       アントニオ・カミスクラ           (5)
                                     -    -            -   -
       エウヘニア・ビエト・カウベット               (6)
                                    123     -            -   -
       ピラール・ゴンザレス・デ・フルートス
                                    123     -            -   -
       (6)
       アリシア・コプロビッツ・イ・ロメロ・
                                    123     -            -   -
       デ・ジュセウ      (6)
       合　　計                             1,968     929           1,662   1,060
       (1)  2019  年4月12日の株主総会で退任。
       (2)  2019  年4月12日の株主総会で任命。
       (3)  2020  年1月15日に退任。
       (4)  2019  年9月9日に退任。
       (5)  2019  年9月27日に就任。
       (6)  2020  年5月5日に就任。
       (7)  2021  年4月30日の株主総会で退任。
                                233/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        現金による変動報酬
        2020年および2019年の会長および最高経営責任者の業務執行職務の遂行に伴う変動報酬は、以下のとおりで
       ある。
                                                  (単位：千ユーロ)
                              2020年                  2019年
                          短期         長期         短期         長期
       ボルハ・プラド・ユウラテ            (1)
                               -         -         -       1,023
       ホセ・ボガス・ガルベス                       571         570         540         857
                                     570  (2)
       合　　計                       571                  540        1,880
       (1)  2019  年4月12日の株主総会で退任。
       (2)  ロイヤルティ計画2018-2020および同2019-2021の3分の1ならびに戦略的インセンティブ・プラン2020-2022の3分の1に当たる、現金による長
         期変動報酬に相当する。これにより支払われた金額は729千ユーロ(ロイヤルティ計画2017-2019の30％およびロイヤルティ計画2016-2018の
         70％)であった。
        長期  貯金  制度

        2020年中、常務取締役の年金基金および年金計画への拠出金は、合計485千ユーロであった(2019年は645千
       ユーロ)。
        その他の項目

        常務取締役および残りの上級経営陣は、保有者および扶養家族の支払費用の100％を補助するグループ医療
       方針、レンタル制度による社用車の割当てならびにその他の社会保障給付を含む現物報酬を受領する。
                                234/754













                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        出席手当
        2020年および2019年の各取締役会およびその委員会への出席手当は、以下のとおりである。
                                                 (単位：千ユーロ)
                                  2020年               2019年
                              エンデサ      その他の会社        エンデサ      その他の会社
       ボルハ・プラド・ユウラテ            (1)
                                   -       -       4       -
       ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ                  (2)
                                  21        -       15        -
       フランセスコ・スタラーチェ                            -       -       -       -
       ホセ・ボガス・ガルベス                            -       -       -       -
       アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                  (7)
                                  38        -       44        -
       アルベルト・デ・パオリ                            -       -       -       -
       ヘレナ・レボレド・デルベッキオ               (3)
                                   -       -       36        -
       ミケル・ロカ・フンイェント             (7)
                                  47        -       53        -
       エンリコ・ビアレ        (4)
                                   -       -       -       -
       イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラス
                                  43        -       54        -
       コ
       フランシスコ・デ・ラセルダ                            43        -       54        -
       マリア・パトリツィア・グリエコ                            21        -       19        -
       アントニオ・カミスクラ           (5)
                                   -       -       -       -
       エウヘニア・ビエト・カウベット               (6)
                                  24        -       -       -
       ピラール・ゴンザレス・デ・フルートス                  (6)
                                  24        -       -       -
       アリシア・コプロビッツ・イ・ロメロ・デ・
                                  15        -       -       -
       ジュセウ    (6)
       合　　計                           276        -      279        -
       (1)  2019  年4月12日の株主総会で退任。
       (2)  2019  年4月12日の株主総会で任命。
       (3)  2020  年1月15日に退任。
       (4)  2019  年9月9日に退任。
       (5)  2019  年9月27日に就任。
       (6)  2020  年5月5日に就任。
       (7)  2021  年4月30日の株主総会で退任。
                                235/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        生命保険料および傷害保険料
        当社を通して、常務取締役は、問題の不測の事態に応じて特定の資金および/または所得支払いを保証する
       生命保険および傷害保険(障害および死亡保障)に加入している。
        2020年、かかる保険料の金額は合計40千ユーロ(2019年は237千ユーロ)であった。
        立替金および貸付金

        2020年および2019年12月31日、396千ユーロに達する貸付金が常務取締役に提供され、かかる金額のうち、
       230千ユーロが平均金利0.187％の貸付金に対応し、166千ユーロが無金利貸付金(金利補助は現金での報酬とし
       て扱われる。)に対応する。
        元本返済は当該従業員の勤務期間中に行われ、当該従業員が会社を退職したら全額について解除される。
        年金基金および年金計画：負担金

        2020年12月31日現在、常務取締役は、合計12,905千ユーロ(2019年12月31日時点では15,325千ユーロ)の積立
       金および年金計画の権利を保有している。
        当社から常務取締役に供与される保証

        報酬に関して、2020年12月31日現在、当社は早期退職権をカバーすべく、最高経営責任者のために6,527千
       ユーロに達する保証を発行していた(2019年12月31日現在6,555千ユーロ)(「第6　経理の状況」に含まれる
       2020年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記34.1.2を参照のこと。)。
                                236/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        上級管理職の報酬
        常務取締役でない上級管理職の構成員の帰属は、下記のとおりである。
                           上級管理職(2020年)

                                        役　　職    (1)
                名　　前
       イグナシオ・ヒメネス・ソレル              (2)
                             コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー
       ホアン・マリア・モレノ・メラド                      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
       アンドレア・ロ・ファソ           (3)
                             人事および組織担当ジェネラル・マネージャー
       パオロ・ボンディ                      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー
       ラファエル・ゴンサレス・サンチェス                      発電担当ジェネラル・マネージャー
       ジャンルカ・カッチャルピ                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
                             取締役会事務局長ならびに法務カウンセルおよびコーポレー
       フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
                             ト業務担当ジェネラル・マネージャー
       ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                      市場担当ジェネラル・マネージャー
       ホセ・カサス・マリン                      制度関連および規制担当ジェネラル・マネージャー
       ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                (4)
                             メディア担当ジェネラル・マネージャー
       パブロ・アスコイティア・ロレンテ                      メディア担当ジェネラル・マネージャー
                             ENDESA    X担当ジェネラル・マネージャー
       ジョセップ・トラバド・ファレ
       ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ                      原子力担当ジェネラル・マネージャー
       パトリシア・フェルナンデス・ザーリス                      監査担当ジェネラル・マネージャー
       マヌエル・マリン・グスマン                      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー
       マリア・マラクセチェバリア・グランデ                      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
       イグナシオ・マテオ・モントーヤ               (5)
                             調達担当ジェネラル・マネージャー
       ルカ・パッサ                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        (1)  本表に含まれる者の一覧は、2013年6月12日付のスペイン国立証券市場委員会(CNMV)サーキュラー5/2013における上級経営陣の定義に従っ
         ている。
        (2)  アルベルト・フェルナンデス・トーレスに代わり、2020年1月1日就任。
        (3)  2020  年6月30日退任、後任はパオロ・ボンディ。
        (4)  2020  年7月31日退任、後任はパブロ・アスコイティア。
        (5)  パブロ・アスコイティアに代わり、2020年8月1日就任。
                                237/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                           上級管理職(2019年)
                                        役　　職    (1)
                名　　前
       アルベルト・フェルナンデス・トーレス                  (2)
                             コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー
       ホアン・マリア・モレノ・メラド                      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
       アンドレア・ロ・ファソ                      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー
       ラファエル・ゴンサレス・サンチェス                      発電担当ジェネラル・マネージャー
       ジャンルカ・カッチャルピ                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
                             取締役会事務局長ならびに法務カウンセルおよびコーポレー
       フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
                             ト業務担当ジェネラル・マネージャー
       ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                      市場担当ジェネラル・マネージャー
       ホセ・カサス・マリン                      制度関連および規制担当ジェネラル・マネージャー
       ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                      メディア担当ジェネラル・マネージャー
                             ENDESA    X担当ジェネラル・マネージャー
       ジョセップ・トラバド・ファレ
       ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ                      原子力担当ジェネラル・マネージャー
       ルカ・ミンゾリーニ         (3)
                             監査担当ジェネラル・マネージャー
       パトリシア・フェルナンデス・ザーリス                  (4)
                             監査担当ジェネラル・マネージャー
       マヌエル・マリン・グスマン                      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー
       パオロ・ボンディ                      業務執行取締役
       マリア・マラクセチェバリア・グランデ                      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
       パブロ・アスコイティア・ロレンテ                      調達担当ジェネラル・マネージャー
       ルカ・パッサ                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        (1)  本表に含まれる者の一覧は、2013年6月12日付のスペイン国立証券市場委員会(CNMV)サーキュラー5/2013における上級経営陣の定義に従っ
         ている。
        (2)  2019  年12月31日退任、後任はイグナシオ・ヒメネス・ソレル。
        (3)  2019  年2月28日退任、後任はパトリシア・フェルナンデス・ザーリス。
        (4)  ルカ・ミンゾリーニに代わり、2019年3月1日就任。
                                238/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        上級管理職の報酬
        2020年および2019年の常務取締役ではない上級管理職に関する報酬は次表に示されている。
                                報　　酬(単位：千ユーロ)

                                          エンデサグループの会社の
                         当社によるもの
                                        取締役としての地位に基づくもの
                      2020年          2019年          2020年          2019年
       固定報酬                  5,568          5,728            -          -
                        4,539   (1)
       変動報酬                            5,516            -          -
       出席日当                    -          -          -          -
       法定報酬                    -          -          -          -
       株式オプションおよび
                         348  (2)
                                     -          -          -
       その他金融商品
       そ  の  他
                          1,498          1,798            -          -
       合　　計                  11,953          13,042            -          -
        (1)  ロイヤルティ計画2018-2020および同2019-2021の3分の1ならびに戦略的インセンティブ・プラン2020-2022の3分の1に当たる、現金による
          短期変動報酬および長期変動報酬に相当する。これにより支払われた金額は4,950千ユーロであり、短期変動報酬(2,432千ユーロ)および
          長期変動報酬(ロイヤルティ計画2017-2019の30％およびロイヤルティ計画2016-2018の70％に相当する2,518千ユーロ)に相当する。
        (2)  戦略的インセンティブ・プラン2020-2022の3分の1に当たる、株式による長期変動報酬に相当する。
                               その他の利益(単位：千ユーロ)

                                          エンデサグループの会社の
                         当社によるもの
                                        取締役としての地位に基づくもの
                      2020年          2019年          2020年          2019年
       立  替  金
                           371          282           -          -
       貸  付  金
                           154          154           -          -
       年金基金および年金ス
                           827          893           -          -
       キーム：拠出金
       年金基金および年金ス
                         21,004          18,681            -          -
       キーム：負担金
       生命保険料および傷害
                           150          199           -          -
       保険料
        当社から上級管理職に供与される保証

        2020年および2019年12月31日現在、当社は報酬に関して、常務取締役ではない上級管理職に保証を出してい
       ない。
        保証条項：取締役会および上級管理職

        契約の終了または支配権の変更についての保証条項
        これらの条項は、当社およびそのグループの常務取締役および上級経営陣のすべての契約において同じであ
       り、指名および報酬委員会(ARC)の報告書を受けた取締役会によって承認され、雇用関係の終了の場合の退職
       手当および契約終了後の競業避止義務を規定している。
        管理職に関して、この種類の契約終了条項は標準的な条項ではないが、その適用される事例の内容は、一般
       の従業員との関係における場合と同様である。
                                239/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        以下は、これらの条項の概要である。
        ・　雇用関係の終了：
            ・　双方の合意による場合：場合に応じて年間報酬の1から3倍と同程度の退職手当。エンデサの
              2016年から2018年の取締役の報酬方針は、新しい取締役を含む場合、常務取締役の契約と同じ
              条件で、いずれの場合も契約の終了に関する支払いとして、最大2年間分の年間総報酬を定める
              ことを規定した。
            ・　幹部の一方的な決定の場合：退職金の資格はない。ただし、雇用関係の終了の決定が当社のそ
              の義務に関する深刻で重大な違反に基づいている場合、当該地位が廃止された場合、または支
              配権の変化があった場合もしくは1985年8月1日付国王布告1985年第1382号に予見される退職補
              償金が発生するその他いずれかの場合を除く。
            ・　当社による解雇の結果の場合：1点目に記されたのと同程度の退職金。
            ・　深刻な故意の不正行為または職務遂行上の幹部の過失に基づいた当社の決定の場合：退職金を
              受け取る権利はない。
             これらの条件は、既存の雇用関係の変更または上級管理職の早期退職による雇用関係の終了から
            生ずる条件の代わりとなる。
        ・　契約終了後の競業禁止条項：大多数の契約の中で、上級管理職は2年間エンデサと競合する事業に従事
       してはならないと定められている。その対価として、幹部には年次固定報酬の1倍と同等の金額までの権利が
       ある。
        2020年および2019年12月31日現在、雇用契約中の保証条項を有する11名の常務取締役および上級管理職が在
       籍していた。
                                240/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        取締役会に関するその他の開示
        上場会社の透明性を高めるために、取締役会構成員はその知る限り、当該構成員およびその関連当事者が、
       エンデサS.A.と同様または類似の企業目的を持つ会社に保有する直接または間接的な持分ならびに当該会社に
       おける当該構成員の役職または果たす職務を開示した。
                            2020年12月31日

                       個人または                    所有株式
            取  締  役
                                  会　　社                 役　　職
                      企業納税者ID                      (％)
                                                 最高経営責任者お
                             ENEL,   S.p.A.
       フランセスコ・スタラーチェ               00811720580                    0.00576855      よびジェネラル・
                                                 マネージャー
                             ENEL   Iberia,    S.L.U.
       フランセスコ・スタラーチェ                B85721025                      -    会長
                             ENEL   Iberia,    S.L.U.
       ホセ・ボガス・ガルベス                B85721025                      -    取締役
                                                 経営、財務および
                             ENEL,   S.p.A.
       アルベルト・デ・パオリ               00811720580                       -
                                                 管理担当責任者
                                                 インフラおよびグ
                             ENEL,   S.p.A.
       アントニオ・カミスクラ               00811720580                       -    ローバル・ネット
                                                 ワーク責任者
                                                 Global
                                                 Infrastructure
                             ENEL,   S.p.A.
       アントニオ・カミスクラ               00811720580                       -
                                                 and    Networks
                                                 S.r.l.単独経営者
                             ENEL,   S.p.A.
       イグナシオ・ガラルダ               00811720580                    0.00027540      -
                            2019年12月31日

                       個人または                    所有株式
            取  締  役
                                  会　　社                 役　　職
                      企業納税者ID                      (％)
       ホアン・サンチェス・カレロ・
                             Iberdrola,      SA
                       A48010615                    0.00006191      -
       ギラルテ
                                                 最高経営責任者お
                             ENEL,   S.p.A.
       フランセスコ・スタラーチェ               00811720580                    0.00504904      よびジェネラル・
                                                 マネージャー
                             ENEL   Iberia,    S.L.U.
       フランセスコ・スタラーチェ                B85721025                      -    会長
                             ENEL   Iberia,    S.L.U.
       ホセ・ボガス・ガルベス                B85721025                      -    取締役
                                                 経営、財務および
                             ENEL,   S.p.A.
       アルベルト・デ・パオリ               00811720580                       -
                                                 管理担当責任者
                                                 グローバル・パ
                             ENEL,   S.p.A.
       アントニオ・カミスクラ               00811720580                       -    ワー・ジェネレー
                                                 ション責任者
                                                 ENEL      Green
                             ENEL,   S.p.A.
       アントニオ・カミスクラ               00811720580                       -    Power,    S.p.A.単
                                                 独経営者
                             ENEL,   S.p.A.
       イグナシオ・ガラルダ               00811720580                    0.00027540      -
       マリア・パトリツィア・グリエ
                             ENEL,   S.p.A.
                       00811720580                       -    会長
       コ
                                241/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        会社法第229条に従い、取締役会構成員の関与する利益と当社の利益との直接または間接の対立状況および
       当該状況が2020年にどのように対処されたかは以下のとおりである。
        - ENEL,   S.p.A.により任命された、ENEL                 Iberia    S.L.U.取締役の立場としての常務取締役は、ENEL,                          S.p.A.
         またはENELグループ会社との取引を承認する際、利益相反があった。2020年に発生したすべての状況にお
         いて、常務取締役は取締役会の本協議事項には参加しなかった。
        - ENEL,   S.p.A.により任命された専任取締役は、ENEL,                        S.p.A.またはENELグループ会社との取引を承認する
         際、利益相反があった。2020年に発生したすべての状況において、専任取締役は取締役会の本協議事項に
         は参加しなかった。
        性別で区分すると、2020年12月31日現在において、エンデサの取締役会は13名の取締役により構成され、そ
       のうち4人が女性である。また、2019年12月31日現在において、11名の取締役が存在し、そのうち2人が女性で
       あった。
        2020年および2019年において、当社を通して保有している第三者責任保険の利用を必要とする取締役による
       行為または不作為を理由として生じた損害はなかった。これは、経営責任を有する当社取締役および従業員の
       両方を対象としている。
        2020年、当該保険料は614千ユーロ(2019年は352千ユーロ)に達した。
        エンデサS.A.の株価に連動する株式に基づく報酬スキーム

        エンデサの長期変動報酬は、いわゆるロイヤルティ計画および戦略的インセンティブ・プランを通じて調達
       されており、当該システムは、グループの戦略上の目的を達成するためにより大きな責任を負う地位にある従
       業員のコミットメントを強化することを主な目的としている。当該計画は連続する3年間のプログラムで構成
       されており、2010年1月1日から毎年開始する。2014年以降、当該計画は支払いの延期および決済日に取締役が
       在職している必要があることを予見していた。これらの支払いは2回に分けて行われる。当該計画の終了の翌
       年に、インセンティブの30％が、残りの70％(該当する場合)は、その2年後に支払われる。
        ロイヤルティ計画

        エンデサのロイヤルティ計画の一部として、当社は、2018年から2020年の長期報酬スキームの承認を求めて
       2018年4月23日に開催された株主総会に、2019年から2021年までの長期報酬スキームの承認を求めて2019年4月
       12日に開催された株主総会に提出した。
        これらのスキームは、とりわけ当社の株価の値動きに連動しており、戦略的責任を有するエンデサの会長、
       最高経営責任者および取締役に向けられている。
                                242/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        特に、上記で言及されたプログラムは以下の目的がある。
        a)  「エンデサの株主総利回り(TSR)」と呼ばれる目標、発生期間の比較できるグループとして選ばれた
       Euro-Stoxx      Utilities指数のTSRの平均値と比較しての、エンデサのTSRの平均値と定義される。
        本指数は、株式の総利回りを構成要素の合計として測る。
        i.   キャピタル・ゲイン：株価の変動(報告期間の最後および始めに記録された価格の違い)および当該期間
          の始めに設定された価格との関係
        ii.  再投資配当金：期中に支払われたおよび各配当のディスカウントの対象となった各日に株式に再投資さ
          れたすべての配当の影響
        b)  「平均使用資本利益率」(ROACE)(1)と呼ばれる目標、経常EBIT(2)と期間中に蓄積された正味資本投資の
       平均(平均NCI)(3)との関係に表される、発生期間中のエンデサの蓄積されたROACEと定義される。
        c)  プラン2018より始まった、CO2排出削減目標が含まれる。当該指標は、スペインおよびポルトガルにおけ
       るエンデサの二酸化炭素(CO2)排出を測定し、当年における正味総生産量に対するエンデサの発電による絶対
       的な二酸化炭素(CO2)排出の比率であると理解されている。
    (1)  平均使用資本利益率(ROACE)(％)＝経常営業利益(経常EBIT)/正味資本投資の平均(平均NCI)

    (2)  経常営業利益(経常EBIT)(百万ユーロ)＝見積もりされていない特別効果により調整された営業利益(EBIT)
    (3)  正味資本投資の平均(平均NCI)(百万ユーロ)＝((株主資本＋純金融負債－現金および現金等価物)n＋(株主資本＋純金融負
      債－現金および現金等価物)n－1)/2
        これらのプランの参加者に計算または支払いに使用されたデータが決済日の後明らかに誤りであることが証

       明された場合に受領した変動する報酬を返済することを義務づけるクローバック条項に加えて、当社が、蓄積
       され受領していない変動する報酬を支払わないことを認めるマルス条項の形式で、長期変動報酬には退任後の
       規制がかけられている。
        指名および報酬委員会(ARC)は取締役会に、支払いが後に誤りであることが証明されたデータに基づいてい
       ることが示される場合は報酬の変動する要素を支払わないまたは還付を請求しない申立てを提出する可能性が
       ある。
        これらのロイヤルティ計画プログラムに関して2020年に発生した金額は、3.5百万ユーロに達した(2019年は
       6百万ユーロ)。
        戦略的インセンティブ・プラン2020-2022

        2020年5月5日、エンデサの定時株主総会において、「戦略的インセンティブ・プラン2020-2022」と呼ばれ
       る長期変動報酬プランが承認された。当該プランは、エンデサの執行役員を含む重大な責任を負う役職に就い
       ている者の戦略的プランの持続可能な達成への貢献を報いることを主要な目的とする。当該プランの主要な特
       徴は以下のとおりである。
                                243/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        - 実施期間は、2020年1月1日から3年間とする。
        - 当該インセンティブ・プランは、(i)ENDESA,                        S.A.の多くの普通株を受領する権利、ならびに(ii)基本と
         なるインセンティブ指標に関連して、条件およびプランの仕組み上可能なバリエーションにしたがった金
         額を受領する権利から構成されるインセンティブを与える。
        - 当該プランは、支払い猶予について定めている。インセンティブの30％は当該プランが完了した翌年に支
         払われ、残りの70％は(もしあれば)当該プランが完了した翌々年に支払われる。
        発生した全てのインセンティブに関して、当該プランは、基本となるインセンティブ指標の50％までは株式
       によって支払われることを想定している。
        支払われる金額は、発生したインセンティブの総額から株式で支払われる一部を差し引いた差額として算出
       される。
        「戦略的インセンティブ・プラン2020-2022」の実施は、上記実施期間中の、以下の3つの目標の達成度に関
       連づけられる。
         (a)  Euro-Stoxx      Utilities指数の平均株主総利回り(TSR)実績との関連で、エンデサの平均株主総利回り
           (TSR)実績が、同様のグループの基準として選ばれること。この変数は全てのインセンティブの50％
           の重要性をもつ。
         (b)  発生期間中に累積する平均使用資本利益率(ROACE)目標。エンデサの平均累積使用資本利益率は、
           2020年から2022年までの累積期間の経常事業利益(経常EBIT)および正味資本投資の平均(平均NIC)の
           関係性を表す。
           この変数は全てのインセンティブの40％の重要性をもつ。
         (c)  エンデサによる二酸化炭素(CO2)排出削減目標。この変数は全てのインセンティブの10％の重要性を
           もつ。
        それぞれの目標において、基準値レベルは、どの目標が満たされたと考えられるかおよび以下の2つの成績
       水準が達成されたかにより設定される。第1の水準を超える成績は150％に等しく、第2の水準を超える成績は
       最大達成度である180％に等しい。したがって、変動報酬の水準は基本となるインセンティブの0％から180％
       までの間である。
        2020年中に当該プランにより生じた報酬額は1.3百万ユーロで、そのうち0.65百万ユーロ(推定)は資本性金
       融商品としての株式による支払に相当し、当該プランの0.65百万ユーロ(推定)の支払は現金により行われる。
        2020会計年度において、従業員に与えられている株式の譲渡は行われなかった。同様に、上記のプランに関
       連して、連結書類の資本性変化における「その他の資本性金融商品」は2020年の追加発生額のみを含み、2020
       年12月31に時点の残高は0.65百万ユーロであった。
                                244/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        戦略的インセンティブ・プラン                2021-2023
        戦略的インセンティブ・プラン2021-2023の承認(当社の株式での支払いを含む)。
        2021年4月30日に開催された定時株主総会で、「戦略的インセンティブ・プラン2021-2023(以下「2021-2023

       インセンティブ」という。)」と呼ばれる長期変動報酬プランが承認され、当該プランは、ENDESA,S.A.の常務
       取締役がその受益者に含まれる限りにおいて、当社の株式での支払いを含み、以下の主要な特徴がある。
        1.  2021-2023インセンティブは長期報酬プランであり、重大な責任を負う役職に就いている者の戦略的プラ
       ンの持続可能な達成への貢献に報いることを主要な目的とする。
        2.  2021-2023インセンティブは、常務取締役および取締役会により決定されたエンデサグループの戦略的責
       任を持つその他全ての取締役に適用する。
        3.  2021-2023インセンティブの実施期間は、2021年1月1日から3年間とする。
        4.  2021-2023インセンティブは、(i)多くのENDESA,                         S.A.の普通株式(以下「当社株式」という。)の選択、
       ならびに(ii)条件および当該プランの実施に起因する潜在的な変更に従った目標に連動する金銭の支払いを受
       領する権利を含むインセンティブを受益者へ配分する。
        発生したインセンティブに関して、当該プラン下の指標の最初の50％は全額当社株式で支払われる。
        支払われる金額は、発生したインセンティブの総額から当社株式で支払われる一部を差し引いた差額として
       算出される。
        最大数の株式が整数でない場合、受益者に配分される当社株式は最も近い整数に丸めて計算される(0.49以
       下の場合は切り捨て、0.49より多い場合は切り上げる。)。
        5.  2021-2023インセンティブの発生は、上記実施期間中の、以下の4つの目標の達成に連動する。
        (a)  選ばれた指標(例えばEuro-Stoxx                 Utilities指数)の平均株主総利回り(TSR)実績に対するエンデサの平
       均株主総利回り(TSR)実績。この変数は2020-2023インセンティブの50％の重要性をもつ。
        (b)  発生期間中に累積する平均使用資本利益率目標。エンデサの累積ROACE目標は、2021年から2023年まで
       の累積期間の経常営業利益(経常EBIT)および平均純投資資本の比率を表す。
        この変数は2021-2023インセンティブの25％の重要性をもつ。
        (c)  2023年におけるエンデサの再生可能エネルギー資源における正味設備容量および総累計正味設備総容量
       の比率として算出される、再生可能エネルギー資源の正味設備容量。この変数は2021-2023インセンティブの
       15％の重要性をもつ。
        (d)  エンデサグループのCO2排出削減。この変数は2021-2023インセンティブの10％の重要性をもつ。
        それぞれの目標において、目標を達成したとみなされる基準値レベルおよび以下の2つの成績水準が設定さ
       れている。第1の水準を超える成績は目標の150％に相当し、第2の水準を超える成績は目標の最大達成度であ
       る180％に相当する。したがって、2021-2023インセンティブの変動報酬の水準は基本となるインセンティブの
       0％から180％までの間である(基本となるインセンティブ(目標)は100％達成に相当する。)。
                                245/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        6.  2021-2023インセンティブにおいて各受益者に割り当てられた目標は、個々の契約に規定されている場合
       はこれに従う。そうでない場合は、責任水準に応じて、異なる目標水準率を定める関連グループの方針に従
       う。
        2021-2023インセンティブにおいて支払われる当社株式の最大数は93,673である。この株式の最大数は本決
       議が提案された日付におけるENDESA,S.A.の株式資本の0.00885％にあたる。最高経営責任者の本目標は
       518,000ユーロであり、受領できる株式の最大数は11,028である。
        7.  株式の受渡しおよび現金支払のいずれも、取締役会によって報酬方針で定められた支払および繰延の規
       則に従い、特に、関連するマルスおよびクローバック条項に従って行われる。
        8.  2021-2023インセンティブを適切な時期および方法で実施し、公式化し、修正し、解釈し、明確化し、実
       行する権限を、明示的な代理権を有する取締役会に委任することを決議する。すべての決議を採択し、その完
       全な有効性を確保するために必要または有用な多くの公的または私的文書を作成する。これらを変更、修正、
       改正および補足する権限を有し、全般的に、2021-2023年インセンティブの効果的な実施および運用のために
       必要または有用なあらゆる決議および行動を実行する権限を有する。以下の権限を含むがこれに限らない。
        (a)  2021-2023インセンティブにおける特定の条件の設定ならびにこれに基づく権利の付与および行使。こ
       れには、2021-2023インセンティブの承認または修正、受益者の決定、権利の付与または行使および達成度の
       検証にかかる条件、受益者の地位を付与する権利、目標として設定された個々の変数の達成水準、当社または
       当社グループの従業員、役員または常務取締役としての地位を失う効果、早期終了などの原因を決定する支配
       権の変更の効果を含む。
        (b)  公的もしくは私的機関、受益者またはその他当事者に対し、2021-2023インセンティブの実施および実
       行、権利の付与およびインセンティブの受渡しのために必要または有用な文書および補足文書を起草、署名お
       よび提出すること。場合によっては、関連する事前通知および情報提供用の目論見書を含む。
        (c)  権利の付与およびインセンティブの支払いに必要な権利または証明を得るために、公的または私的な個
       人、団体または登録機関に対して、あらゆる行為または手続を行い、申告を行うこと。
        (d)  2021-2023インセンティブの内容を、適切な条件で、受益者に適用される法律上の規定で要求または推
       奨される範囲内で、同期間に発生する会社の状況または取引に適合させること。または、法律上、規制上、運
       営上、または同様の理由で必要な範囲内で、一般的な条件に適合させること。
        (e)  必要または有用な声明を起草および公表すること。
        (f)  2021-2023インセンティブに関連するあらゆる形式の書面について、起草、署名、執行し、場合によっ
       ては保証すること。
        (g)  そして、一般的に、2021-2023インセンティブおよび以前に承認された決議の開始、実施、運営、実
       行、決定および完了の完全な効力および有効性のために必要または有用な多くの行為を行い、多くの書類を執
       行すること。
                                246/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (3)  【監査の状況】
       (a)  監査委員会
         「(1)コーポレート・ガバナンスの概要　監査および法令遵守委員会」を参照のこと。
       (b)  外部監査人

         エンデサの2017年4月26日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2017年、2018
        年および2019年の事業年度の監査人として、E&Yを選任することに同意した。
         エンデサの2019年4月12日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2020年、2021
        年および2022年の事業年度の新しい将来の監査人として、KPMG                                 Auditores,      S.L.(以下「KPMG」という。)を
        選任することに同意した。
         2019  年および2018年のエンデサ・グループの連結年次財務書類は、Calle                                         Raimundo     Fernández
        Villaverde,       65,  28003   Madridに事務所を置くE&Yにより監査された。同事務所は、会計監査人登記所(以下
        「Registro      Oficial     de  Auditores      de  Cuentas」または「ROAC」という。)において、登記番号S0530の下に
        登記されている。連結年次財務書類はCNMVにおいて一般公開されている。
         2020  年のエンデサ・グループの連結年次財務書類は、Paseo                             de  la  Castellana,       259  c,  Madridに事務所
        を置くKPMGにより監査された。同事務所は、ROACにおいて、登記番号S0702の下に登記されている。連結年
        次財務書類はCNMVにおいて一般公開されている。
         2019  年および2018年のエンデサの個別年次財務書類は、Calle                                Raimundo     Fernández      Villaverde,       65,
        28003   Madridに事務所を置くE&Yにより監査された。
         2020  年のエンデサの個別年次財務書類は、Paseo                       de  la  Castellana,       259  c,  Madridに事務所を置くKPMG
        により監査された。
         E&Y  は、2019年12月31日終了年度および2018年12月31日終了年度に関する年次財務書類を監査し、限定意
        見のない報告書を発行している。
         KPMG  は、2020年12月31日終了年度に関する年次財務書類を監査し、限定意見のない報告書を発行してい
        る。
         エンデサの2011年5月9日の株主総会において、株主は、以下について同意した。
          ・　法人企業法(その後の書換および改正を含む。)第264.3条の規定に従った、当該時点の監査人であ
            るKPMG    Auditores,      S.L.の、正当な理由による解任に係る承認。
          ・　さらに、Plaza          Pablo   Ruiz   Picasso,     1に当時の登記上の事務所を有し、マドリッドの商業登記所
            において、M-23123頁、第215フォリオ、第12749巻、初編、第8セクション上に登記される、納税者
            番号B-78970506番の保有者であって、ROACにおいて、登記番号S0530の下に登記される、E&Yを、
            2011年度、2012年度および2013年度における個別および連結の年次財務書類についてのエンデサの
            監査人として選任することが可決された。任期は、現行法に従い、延長することができる。
          ・　2011年度、2012年度および2013年度における、エンデサおよびその連結グループの会計の外部監査
            について、上記の会社と契約を締結し、同契約の追加条件の決定につき、最大限に取締役会に委任
            すること。
                                247/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         エンデサの2019年4月12日の株主総会において、株主は、以下について同意した。
          ・　「KPMG      Auditores,      S.L.」を、2020年-2022年の期間におけるエンデサS.A.の個別および連結の財
            務書類についての将来の法定監査人として選任し、当該契約のその他の条件の決定につき、最大限
            に取締役会に権限を付与すること。
          ・　当該決議は、法律に従って実施された選考手続の結果としてエンデサの監査および法令遵守委員会
            により行われた推薦に従って、取締役会の提案により株主総会において承認を得るために提出され
            た。
          ・　KPMG     Auditores,      S.L.は、Paseo        de  la  Castellana,       259  c,  Madridに登記上の事務所を有する。
            納税者番号(スペイン語の頭文字で「NIF」)は、B-78510153番である。「Instituto                                                 de
            Contabilidad       y Auditoría      de  Cuentas(会計および監査協会)」の会計監査人登記所において、登
            記番号S0702の下に登記されており、マドリッドの商業登記所において、M-188.007頁、第11.961巻
            上に登記されている。
       (c)  外国監査公認会計士等に対する報酬の内容

                                                   (単位：ユーロ)
                         2019連結会計年度                    2020連結会計年度
            区分
                    監査証明業務に          非監査業務に         監査証明業務に          非監査業務に
                     基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬
                      2,408,121           9,600         1,528,514            0
           提出会社
                    (313,055,730円)          (1,248,000円)         (198,706,820円)            (0円)
                      1,186,802            0        760,081           0
           連結子会社
                    (154,284,260円)            (0円)       (98,810,530円)            (0円)
                      3,594,923           9,600         2,288,595            0
             計
                    (467,339,990円)          (1,248,000円)         (297,517,350円)            (0円)
       (d)  その他重要な報酬の内容

         2020  年において、証明業務には主に財務情報および非財務情報を検討するために合意された手続きに関す
        る報告書作成の費用が含まれる。
         2019  年において、証明業務には主に財務情報および非財務情報、とりわけ、配電サービスの品質に関する
        情報、配電への投資および発電費用を検討するために合意された手続きに関する報告書作成の費用が含まれ
        る。
       (e)  当社の外国監査公認会計士等の非監査業務の内容

         2020  年中、該当事項なし。2019年中、小規模なトレーニング活動。
                                248/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       (f)  監査報酬の決定方針
        監査委員会承認政策および手続
         エンデサの外部監査人は、エンデサの株主によって定時株主総会で選任される。同様に、適用法および規
        制が定めた諸国に設置されたその子会社の株主も、当該子会社の外部監査人を選任する。
         監査および法令遵守委員会は、外部監査部を通じて選任の提案、契約書の検討、報酬交渉、提供された業
        務についての質の管理、独立問題の検討および管理ならびにその他関連事項を管理する。
         監査および法令遵守委員会は、専門的業務について、エンデサの外部監査人または外部監査人の関連会社
        の契約締結に関する承諾政策を有する。当該政策が対象とする専門的業務は、エンデサまたはその子会社に
        提供された監査業務および非監査業務であって、2018年7月23日付の取締役会の契約に定められたものを含
        む。
         経常の監査業務に関して支払可能な報酬は、包括的交渉の一部分として承認されている。
         臨時の監査業務に関して支払可能な報酬は、外部監査部による分析を一旦受けた後、承認または否認のた
        め、監査および法令遵守委員会に提出される。
     (4)  【役員の報酬等】

         該当事項なし。
     (5)  【株式の保有状況】

         該当事項なし。
                                249/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第６    【経理の状況】

    ａ　本書記載の        ENDESA,     S.A.  及び連結子会社        (以下、本第６において「当グループ」という。                        )の原文の連結財務書

     類（以下、本第６において「原文の連結財務書類」という。）は、欧州連合が採択している国際財務報告基準
     （以下、本第６において「              EU  版 IFRS  」という。）に準拠して作成されている。
       本書記載の邦文の連結財務書類は、上述の当年度および前年度の原文の連結財務書類を翻訳したものである。

       当グループの連結財務書類の日本における開示については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する
     規則」（以下、本第６において「財務諸表等規則」という。）                                (昭和  38 年大蔵省令第       59 号 )第 131  条第  1 項の規定が
     適用されている。
       日本における会計原則及び報告実務と                    IFRS  との主な差異については、本第６の「４                     日本の会計原則及び報告

     実務と   IFRS  との相違」に記載されている。
    ｂ　原文の当年度及び前年度の連結財務書類については、スペインにおける独立監査人である                                                  KPMG    Auditores,

     S.L.  の監査を受けている。監査報告書の原文及び独立監査人の同意書の原文並びにそれらの訳文は、本書に掲載
     されている。
       なお、当グループの連結財務書類は金融商品取引法第                            193  条の２第１項第１号および「財務諸表等の監査証明

     に関する内閣府令」          (昭和  32 年大蔵省令第       12 号 )第 １条の２の規定により、外国監査法人等により監査証明に相当
     すると認められる証明を受けているため、本邦の公認会計士または監査法人による金融商品取引法第                                                    193  条の２
     第１項の規定に基づく監査証明を受けていない。
    ｃ　邦文の連結財務書類には、「財務諸表等規則」第                            134  条に基づき、原文の連結財務書類中のユーロ表示の金額

     のうち主要なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、                                        2021  年４月１日現在の株式会社三
     菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、１ユーロ＝                               130.00   円の為替レートが使用されている。
    ｄ　日本円及び本第６の「３　その他」から「４　日本の会計原則及び報告実務と                                          IFRS  との相違」の事項は原文の

     連結財務書類には記載されておらず、原文の連結財務書類への参照事項を除き、上記ｂの監査の対象になってい
     ない。
                                250/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    １ 【財務書類】
     (1)  連結財政状態計算書
                                    2020  年 12 月 31 日      2019  年 12 月 31 日

                              注記
                                   百万            百万
                                         百万円            百万円
                                   ユーロ            ユーロ
     資産
                                    25,828     3,357,640        25,881     3,364,530
     非流動資産
                              6      21,354     2,776,020        21,329     2,772,770
     有形固定資産
                              7        58     7,540       61     7,930
     投資不動産
                              8      1,399     181,870       1,375     178,750
     無形資産
                              9       462     60,060        462     60,060
     のれん
                              10.1        217     28,210        232     30,160
     持分法適用投資
                              18       947    123,110        908    118,040
     非流動金融資産
                              21.1       1,391     180,830       1,514     196,820
     繰延税金資産
                                    6,234     810,420       6,100     793,000
     流動資産
                              11       1,077     140,010       1,177     153,010
     棚卸資産
                              12       3,577     465,010       3,485     453,050
     営業債権及びその他の債権
      販売及びサービスに係る顧客並びにその他の
                                    3,151     409,630       3,194     415,220
      債務者
                                     426     55,380        291     37,830
      未収還付法人所得税
                             18.1.1       1,177     153,010       1,215     157,950
     流動金融資産
                              13       403     52,390        223     28,990
     現金及び現金同等物
                                      -      -      -      -
     売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業
                                    32,062     4,168,060        31,981     4,157,530
     資産合計
     株主持分及び負債
                              14       7,465     970,450       7,837    1,018,810
     株主持分
                              14.1       7,315     950,950       7,688     999,440
     親会社持分
                                    1,271     165,230       1,271     165,230
      資本金
                                    5,467     710,710       6,928     900,640
      資本剰余金及び利益剰余金
                                      (2)     (260)        -      -
      （自己株式）
                                    1,394     181,220        171     22,230
      親会社当期純利益
                                     (741)     (96,330)        (741)     (96,330)
      中間配当
                                     (74)     (9,620)        59     7,670
      評価差額金
                              14.2        150     19,500        149     19,370
     非支配持分
                                    16,042     2,085,460        15,679     2,038,270
     非流動負債
                              15       4,517     587,210       4,576     594,880
     繰延収益
                              16       3,704     481,520       3,686     479,180
     長期引当金
                              16.1        701     91,130       1,148     149,240
      年金引当金及びその他の類似する引当金
                                    3,003     390,390       2,538     329,940
      その他の長期引当金
                              17       5,937     771,810       5,652     734,760
     非流動金融債務
                              20       831    108,030        678     88,140
     その他の非流動負債
                              21.2       1,053     136,890       1,087     141,310
     繰延税金負債
                                    8,555    1,112,150        8,465    1,100,450
     流動負債
                              17       1,372     178,360        955    124,150
     流動金融債務
                              23       477     62,010        576     74,880
     短期引当金
                                      -      -      -      -
      年金引当金及びその他の類似する引当金
                                     477     62,010        576     74,880
      その他の短期引当金
                              22       6,706     871,780       6,934     901,420
     営業債務及びその他の流動債務
                                    6,194     805,220       6,549     851,370
      仕入債務及びその他の債務
                                     512     66,560        385     50,050
      未払法人所得税
     売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業に
                                      -      -      -      -
     関連する負債
                                    32,062     4,168,060        31,981     4,157,530
     株主持分及び負債合計
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  41 は、  2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の一部を

     構成する。
                                251/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (2)  連結損益計算書
                                         12 月 31 日終了年度

                                     2020  年           2019  年
                             注記
                                   百万            百万
                                        百万円             百万円
                                  ユーロ            ユーロ
                             24      17,579     2,285,270       20,158      2,620,540
     収益
                             24.1      16,644     2,163,720       19,258      2,503,540
      売上高
                             24.2        935    121,550        900     117,000
      その他の営業収益
                                   (11,573)     (1,504,490)       (14,252)      (1,852,760)
     仕入及びサービス
                             25.1      (3,631)     (472,030)       (4,904)      (637,520)
      エネルギー購入
                             25.2      (1,100)     (143,000)       (1,780)      (231,400)
      消費燃料
                                   (5,000)     (650,000)       (5,302)      (689,260)
      送電費用
                             25.3      (1,842)     (239,460)       (2,266)      (294,580)
      その他の変動仕入及びサービス
                                    6,006     780,780       5,906      767,780
     貢献利益
                            3a.1  及び
                                     275     35,750       295      38,350
     自家建設資産
                             3d.3
                             26      (1,147)     (149,110)       (1,022)      (132,860)
     人件費
                             27      (1,351)     (175,630)       (1,338)      (173,940)
     その他の固定営業費用
                                    3,783     491,790       3,841      499,330
     営業総利益（      EBITDA    ）
                             28      (1,897)     (246,610)       (3,453)      (448,890)
     減価償却費、償却費及び減損損失
                                    1,886     245,180        388      50,440
     営業利益（     EBIT  ）
                             29       (134)     (17,420)       (184)      (23,920)
     純金融収益     /( 費用  )
                                     28     3,640       27      3,510
      金融収益
                                    (174)     (22,620)       (212)      (27,560)
      金融費用
                                     12     1,560        1      130
      為替換算差額      (純額  )
                             10.1        34     4,420       15      1,950
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                                      -      -      -       -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                             30        2     260       11      1,430
     資産処分利益      /( 損失  )純額
                                    1,788     232,440        230      29,900
     税引前利益     /( 損失  )
                             31       (388)     (50,440)        (50)      (6,500)
     法人所得税
                                    1,400     182,000        180      23,400
     継続事業の税引後利益
                                      -      -      -       -
     非継続事業の税引後利益
                                    1,400     182,000        180      23,400
     当期純利益
                                    1,394     181,220        171      22,230
      親会社持分
                                      6     780       9     1,170
                             14.2
      非支配持分
                                  ユーロ       円     ユーロ        円
                             14.1.8
                                     1.32      172      0.16        21
     基本的   1 株当たり当期純利益         (継続事業）
                             14.1.8        1.32      172      0.16        21
     希薄化後    1 株当たり当期純利益         (継続事業）
                                      -      -      -       -
     基本的   1 株当たり当期純利益         (非継続事業）
                                      -      -      -       -
     希薄化後    1 株当たり当期純利益         (非継続事業）
                             14.1.8        1.32      172      0.16        21
     基本的   1 株当たり当期純利益
                             14.1.8        1.32      172      0.16        21
     希薄化後    1 株当たり当期純利益
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  41 は、  2020  年及び   2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結損益計算

     書の一部を構成する。
                                252/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (3)  連結包括利益計算書
                                       12 月 31 日終了年度

                                   2020  年             2019  年
     （単位：百万ユーロ）                    注記
                              親会社     非支配          親会社     非支配
                                        合計               合計
                              持分     持分          持分     持分
                               1,394       6   1,400      171      9    180
     連結当期純利益
     その他の包括利益：
     株主持分に直接認識される収益
                               (385)       -   (385)     (37)      -    (37)
     及び費用
     純損益に振り替えられる可能性のあ
                               (315)       -   (315)      98      -    98
     る項目：
                        14.1.6   及び
                               (431)       -   (431)      135      -    135
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                         14.1.11
                         14.1.11
                                 -     -     -     -     -     -
     為替換算差額
                        14.1.6   及び
                                 -     -     -    (2)      -    (2)
     持分法適用会社
                         14.1.11
     株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
     収益及び費用
                        14.1.6  、
                               116      -    116     (35)      -    (35)
                        14.1.11   及
     税効果
                         び 31
     純損益に振り替えられることのない
                               (70)      -    (70)    (135)       -   (135)
     項目：
     有形固定資産及び無形資産の再評価                  /
                                 -     -     -     -     -     -
     （再評価の戻入れ）
                                 -     -     -     -     -     -
     金融商品の測定による
                                 -     -     -     -     -     -
      公正価値で測定する金融資産
                                 -     -     -     -     -     -
      その他の収益      /( 費用  )
                        14.1.11   及
     年金制度に係る数理計算上の差異
                               (86)      -    (86)    (169)       -   (169)
                         び 16.1
     による
                        14.1.11   及
                                16      -    16     34      -    34
     税効果
                         び 31
                         14.1.6
                               182      -    182     28      -    28
     損益又は投資への振替額
                         14.1.11
                               238      -    238     36      -    36
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                 -     -     -     -     -     -
     為替換算差額
                         14.1.11
                                 -     -     -     -     -     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
     収益及び費用
                        14.1.11   及
                               (56)      -    (56)     (8)      -    (8)
     税効果
                         び 31
                               1,191       6   1,197      162      9    171
     包括利益合計
       添付の注記      1 から  41 は、  2020  年及び   2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結包括利益計算書の一部を構成す

     る。
                                253/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                       12 月 31 日終了年度
                                  2020  年             2019  年
     （単位：百万円）                    注記
                             親会社     非支配          親会社     非支配
                                        合計               合計
                              持分     持分          持分     持分
                             181,220       780   182,000      22,230     1,170     23,400
     連結当期純利益
     その他の包括利益：
     株主持分に直接認識される収益
                             (50,050)        -  (50,050)      (4,810)        -  (4,810)
     及び費用
     純損益に振り替えられる可能性のあ
                             (40,950)        -  (40,950)      12,740       -   12,740
     る項目：
                       14.1.6   及び
                             (56,030)        -  (56,030)      17,550       -   17,550
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                        14.1.11
                        14.1.11
                                -     -     -     -     -     -
     為替換算差額
                       14.1.6   及び
                                -     -     -   (260)       -   (260)
      持分法適用会社
                        14.1.11
      株主持分に直接認識されるその他の
                                -     -     -     -     -     -
      収益及び費用
                        14.1.6  、
                              15,080       -   15,080     (4,550)        -  (4,550)
                        14.1.11   及
     税効果
                        び 31
     純損益に振り替えられることのない
                              (9,100)        -  (9,100)     (17,550)        -  (17,550)
     項目：
     有形固定資産及び無形資産の再評価                 /
                                -     -     -     -     -     -
     （再評価の戻入れ）
                                -     -     -     -     -     -
     金融商品の測定による
                                -     -     -     -     -     -
     公正価値で測定する金融資産
                                -     -     -     -     -     -
     その他の収益      /( 費用  )
                        14.1.11   及
     年金制度に係る数理計算上の差異
                             (11,180)        -  (11,180)     (21,970)        -  (21,970)
                        び 16.1
     による
                        14.1.11   及
                              2,080       -   2,080     4,420       -   4,420
     税効果
                        び 31
                        14.1.6
                              23,660       -   23,660      3,640       -   3,640
     損益又は投資への振替額
                        14.1.11
                              30,940       -   30,940      4,680       -   4,680
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                -     -     -     -     -     -
      為替換算差額
                        14.1.11
                                -     -     -     -     -     -
      持分法適用会社
     株主持分に直接認識されるその他の
                                -     -     -     -     -     -
     収益及び費用
                        14.1.11   及
                              (7,280)        -  (7,280)     (1,040)        -  (1,040)
     税効果
                        び 31
                             154,830       780   155,610      21,060     1,170     22,230
     包括利益合計
       添付の注記      1 から  41 は、  2020  年及び   2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結包括利益計算書の一部を構成す

     る。
                                254/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (4)  連結持分変動計算書
                             親会社に帰属する持分

                                      (注記  14.1)
                              資本金及び剰余金
                                                  非支配
                           資本剰余
                                                      株主持分
     (単位：百万ユーロ       )                                       持分
                   注記
                                              評価
                           金、利益
                                                       合計
                                         その他
                                                  (
                                                  注記  14.2)
                                              差額金
                       資本金    剰余金及     自己株式     当期利益
                                         資本項目
                           び中間配
                            当
                        1,271     6,187      -    171      -    59    149    7,837
     2020  年 1月 1日残高
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     会計方針の変更に伴う調整
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                        1,271     6,187      -    171      -    59    149    7,837
     調整後期首残高
                          -   (70)      -   1,394      -   (133)      6   1,197
     包括利益合計
                          -  (1,562)      (2)     -     -     -    (5)   (1,569)
     株主及び所有者との取引
                          -     -     -     -     -     -    3     3
     資本増加   (減少  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   14.1.10       -  (1,562)       -     -     -     -    (8)   (1,570)
     配当金
                   14.1.8       -     -    (2)     -     -     -     -    (2)
     自己株式による取引        (純額  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
     株主及び所有者とのその他の
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     取引
                          -    171      -   (171)      -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -    171      -   (171)      -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                        1,271     4,726     (2)    1,394      -   (74)     150    7,465
     2020  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  41 は、  2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一

     部を構成する。
                                255/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                             親会社に帰属する持分
                                     (注記  14.1)
                             資本金及び剰余金
                                                 非支配
                          資本剰余
                                                      株主持分
     (単位：百万円     )                                        持分
                   注記
                                             評価
                          金、利益
                                                       合計
                                        その他
                                                 (
                                                 注記  14.2)
                                             差額金
                          剰余金及
                      資本金         自己株式    当期利益
                                        資本項目
                          び中間配
                            当
                      165,230     804,310       -   22,230       -   7,670    19,370     1,018,810
     2020  年 1月 1日残高
                         -     -    -     -    -     -     -      -
     会計方針の変更に伴う調整
                         -     -    -     -    -     -     -      -
     誤謬の修正
                      165,230     804,310       -   22,230       -   7,670    19,370     1,018,810
     調整後期首残高
                         -  (9,100)      -  181,220       -  (17,290)      780    155,610
     包括利益合計
                         -  (203,060)      (260)      -    -     -   (650)    (203,970)
     株主及び所有者との取引
                         -     -    -     -    -     -    390      390
     資本増加   (減少  )
                         -     -    -     -    -     -     -      -
     負債から資本への転換
                  14.1.10       -  (203,060)       -     -    -     -  (1,040)     (204,100)
     配当金
                  14.1.8      -     -   (260)      -    -     -     -    (260)
     自己株式による取引        (純額  )
                         -     -    -     -    -     -     -      -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
     株主及び所有者とのその他の
                         -     -    -     -    -     -     -      -
     取引
                         -   22,230      -  (22,230)       -     -     -      -
     その他の持分変動
                         -     -    -     -    -     -     -      -
     株式報酬
                         -   22,230      -  (22,230)       -     -     -      -
     資本項目間の振替
                         -     -    -     -    -     -     -      -
     その他の変動
                      165,230     614,380     (260)    181,220       -  (9,620)     19,500     970,450
     2020  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  41 は、  2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一

     部を構成する。
                                256/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                             親会社に帰属する持分
                                      (注記  14.1)
                              資本金及び剰余金
                                                  非支配
                           資本剰余
                                                      株主持分
     (単位：百万ユーロ       )                                       持分
                   注記
                                              評価
                           金、利益
                                                       合計
                                         その他
                                                  (
                                                  注記  14.2)
                                              差額金
                       資本金    剰余金及     自己株式     当期利益
                                         資本項目
                           び中間配
                            当
                        1,271     6,416      -   1,417      -   (67)     144    9,181
     2019  年 1月 1日残高
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     会計方針の変更に伴う調整
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                        1,271     6,416      -   1,417      -   (67)     144    9,181
     調整後期首残高
                         -   (135)      -    171      -    126     9    171
     包括利益合計
                         -  (1,511)       -     -     -     -    (4)   (1,515)
     株主及び所有者との取引
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     資本増加   (減少  )
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   14.1.10       -  (1,511)       -     -     -     -   (14)    (1,525)
     配当金
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     自己株式による取引        (純額  )
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                  14.2 及び
     株主及び所有者とのその他の
                         -     -     -     -     -     -    10     10
                   32.3
     取引
                         -   1,417      -  (1,417)       -     -     -     -
     その他の持分変動
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                         -   1,417      -  (1,417)       -     -     -     -
     資本項目間の振替
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                        1,271     6,187      -    171      -    59    149    7,837
     2019  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  41 は、  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書

     の一部を構成する。
                                257/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                             親会社に帰属する持分
                                      (注記  14.1)
                              資本金及び剰余金
                                                  非支配
                           資本剰余
                                                      株主持分
     (単位：百万円     )                                         持分
                   注記
                                              評価
                           金、利益
                                                       合計
                                         その他
                                                  (
                                                  注記  14.2)
                                              差額金
                       資本金    剰余金及     自己株式     当期利益
                                         資本項目
                           び中間配
                            当
                       165,230     834,080       -  184,210       -  (8,710)     18,720    1,193,530
     2019  年 1月 1日残高
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     会計方針の変更に伴う調整
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                       165,230     834,080       -  184,210       -  (8,710)     18,720    1,193,530
     調整後期首残高
                         -  (17,550)       -   22,230       -   16,380     1,170    22,230
     包括利益合計
                         -  (196,430)        -     -     -     -   (520)   (196,950)
     株主及び所有者との取引
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     資本増加   (減少  )
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   14.1.10       -  (196,430)        -     -     -     -  (1,820)    (198,250)
     配当金
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     自己株式による取引        (純額  )
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                  14.2 及び
     株主及び所有者とのその他の
                         -     -     -     -     -     -   1,300     1,300
                   32.3
     取引
                         -  184,210       -  (184,210)        -     -     -     -
     その他の持分変動
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                         -  184,210       -  (184,210)        -     -     -     -
     資本項目間の振替
                         -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                       165,230     804,310       -   22,230       -   7,670    19,370    1,018,810
     2019  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  41 は、  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書

     の一部を構成する。
                                258/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (5)  連結キャッシュ・フロー計算書
                                      2020  年          2019  年

                                   (2020  年 12 月 31 日 に     (2019  年 12 月 31 日 に
                              注記
                                   終了した    12 ヶ月間   )    終了した    12 ヶ月間   )
                                  百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円
                                    1,788     232,440        230     29,900
     税金及び非支配持分控除前利益
                                    2,153     279,890       3,981     517,530
     調整：
                              28
                                    1,897     246,610       3,453     448,890
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                     256     33,280        528     68,640
      その他の調整      (純額  )
                              32.1
                                     (413)     (53,690)        (230)     (29,900)
     運転資本の変動
                                      31     4,030      (157)     (20,410)
      営業債権及びその他の債権
                                     (225)     (29,250)        (296)     (38,480)
      棚卸資産
                                      28     3,640       (85)    (11,050)
      流動金融資産
                                     (247)     (32,110)        308     40,040
      営業債務及びその他の流動債務
     営業活動による       /（使用された）その他のキャッ
                              32.1
                                     (577)     (75,010)        (800)    (104,000)
     シュ・フロー：
                                      34     4,420       27     3,510
      受取利息
                                      28     3,640       26     3,380
      受取配当金
                                     (152)     (19,760)        (136)     (17,680)
      支払利息
                                     (229)     (29,770)        (440)     (57,200)
      法人所得税
                                     (258)     (33,540)        (277)     (36,010)
      営業活動によるその他の受取及び支払
                              32
                                    2,951     383,630       3,181     413,530
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                              32.2
                                    (1,704)     (221,520)       (1,821)     (236,730)
      有形固定資産及び無形資産の取得
                              32.2
                                      49     6,370       94    12,220
      有形固定資産及び無形資産の売却による収入
                              32.2
                                     (17)     (2,210)        (37)     (4,810)
      グループ会社への持分投資
                              32.2
                                      21     2,730        -      -
      グループ会社への投資の売却
                                     (269)     (34,970)        (352)     (45,760)
      その他投資
                                      88    11,440        28     3,640
      その他投資の売却による収入
                                      -      -      -      -
      連結範囲の変更によるキャッシュ・フロー
                              32.2
                                     106     13,780        137     17,810
      助成金及びその他の繰延収益
     投資活動による       /( 使用された     )正味キャッシュ・フ
                              32
                                    (1,726)     (224,380)       (1,951)     (253,630)
     ロー
                             14.2  及び
                                      4     520       10     1,300
      資本性金融商品によるキャッシュ・フロー
                              32.3
                             17.1  及び
                                     843    109,590        670     87,100
      非流動金融債務の貸付実行
                              32.3
                             17.1  及び
                                     (575)     (74,750)        (197)     (25,610)
      長期借入金の返済
                              32.3
                             17.1  及び
                                     255     33,150       (214)     (27,820)
      短期借入金からの正味キャッシュ・フロー
                              32.3
                             14.1.10   、
                                    (1,562)     (203,060)       (1,511)     (196,430)
                            14.1.12   及び
      親会社による配当金の支払
                              32.3
                             14.2  及び
                                     (10)     (1,300)        (9)    (1,170)
      非支配持分への配当金の支払
                              32.3
     財務活動による       /( 使用された     )正味キャッシュ・フ
                              32
                                    (1,045)     (135,850)       (1,251)     (162,630)
     ロー
                                     180     23,400       (21)     (2,730)
     正味キャッシュ・フロー合計
                                      -      -      -      -
     現金及び現金同等物に係る為替変動の影響
                                     180     23,400       (21)     (2,730)
     現金及び現金同等物の当期純増加               /( 減少  )
                              13
                                     223     28,990        244     31,720
     1 月 1 日現在の現金及び現金同等物
                                     223     28,990        244     31,720
       手許現金及び銀行預金
                                      -      -      -      -
       現金同等物
                              13
                                     403     52,390        223     28,990
     年度末現在の現金及び現金同等物
                                     403     52,390        223     28,990
       手許現金及び銀行預金
                                      -      -      -      -
       現金同等物
                                259/754

                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       添付の連結財務書類に対する注記                   1 から  41 は、   2020   年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結

     キャッシュ・フロー計算書の一部を構成する。
    次へ

                                260/754


















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    連結財務書類に対する注記
       注記  1. グループの活動及び財務書類

        ENDESA,     S.A.  （以下、本第       6 において「親会社」又は「当社」という。）及びその子会社が、エンデサ・グ
       ループ（以下、本第          6 において「エンデサ」という。）を構成している。当社の登録事務所及び本社は、マド
       リッド市、リベラ・デル・ロイラ                 60 にある。
        当社は、     1944  年にスペイン法に基づき             Empresa    Nacional    de Electricidad,      S.A.  という社名の有限責任株式会社と
       して設立されたが、          1997  年 6 月 25 日に開催の株主総会で可決された株主の決議に従って、社名を                                ENDESA,     S.A.
       に変更した。上記の日付以降、社名に変更はない。
        その企業目的は、様々な産業・商業分野の電力事業、あらゆる種類の第一次エネルギー資源の開拓、特に通
       信、水道・ガス分野、及び当グループの企業目的に繋がる又は補完する分野を中心とする産業サービスの提
       供、並びに他社への投資から成る企業グループの経営である。エンデサは、主にスペインとポルトガル、及び
       他の欧州諸国の支店を通じて、直接的にあるいは他社への所有持分を通じて間接的に、その企業目的を構成す
       る業務を遂行している。
        2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度のエンデサの連結財務書類は、                           2020  年 5 月 5 日に開催の株主総会で株主に
       より承認され、マドリッドの商業・会社登記所に提出された。
        エンデサの      2020  年 12 月 31 に終了した事業年度の連結財務書類及びその作成に用いられたエンデサに統合され
       るすべての会社の         2020  年 度財務書類は、各々の株主総会による承認をまだ受けていない。しかし、親会社取締
       役は、これらの財務書類が修正されることもなく提案通りに承認されると考えている。
        親会社の表示通貨はユーロで、（別途記載がある場合を除き）本報告書に記載する値は百万ユーロ単位であ
       る。
        当社は、     ENEL,    S.p.A.   を親会社とする        ENEL   グループの一員であり、             ENEL   はイタリアの法律に準拠してい
       る。  ENEL,   S.p.A.   は、イタリアのローマ市、ヴィアレ                   レジーナ、マルゲリータ             137  に本社を置いている。スペ
       インでは、マドリッド市、リベラ・デル・ロイラ                         60 に本社を置く       ENEL   Iberia,   S.L.U.   が、  ENEL   グループを統括
       している。      ENEL   グループは、       ENEL   Iberia,   S.L.U.   を通じて     ENDESA,     S.A.  の資本金の      70.1%   を管理している（注
       記 14.1.1   及び  14.1.8   を参照）。
        2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             ENEL   グループの連結財務書類は、               2020  年 5 月 14 日に開催の株主総会に
       より承認され、ローマ及びマドリッドの商業・会社登記所に提出された。
       注記  2. 連結財務書類の作成基準

     2.1  会計原則
        2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度のエンデサの連結財務書類は、                            2021  年 2 月 23 日に開催の親会社取締役会
       で取締役によって公表が承認されたものであり、欧州議会及び欧州理事会の                                       2002  年 規則第   1606/2002     号（  EC ）
       に従い、連結財政状態計算書日現在欧州連合が採択している国際財務報告基準（以下、本第                                                  6 において
       「 IFRS  」という。）及び国際財務報告解釈指針委員会の解釈指針（以下、本第                                       6 において「      IFRIC   」とい
       う。）、並びにその他エンデサに適用される財務報告規則に準拠して作成された。
        当連結財務書類は、          2020  年 12 月 31 日現在のエンデサの株主持分及び財政状態、並びに同日に終了した事業年
       度のエンデサの連結包括経営成績、連結持分の変動、及び連結キャッシュ・フローを適正に表示している。
                                261/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        当連結財務書類は、欧州連合の公官報で公表され、エンデサが                                2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財
       務書類で初度適用した新たな国際財務報告基準（                           IFRS  ）及び国際財務報告解釈指針委員会の解釈指針
       （ IFRIC   ）（注記     2.1.a  を参照）を除き、         2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類に適用されたもの
       と同一の会計原則、表示基準及び評価規則に従って作成されている。また、各項目の評価規則に記載の通り、
       IFRS  に従って公正価値で測定される項目を除いて、原価法を適用して継続企業の原則に従って作成されてい
       る。連結損益計算書上の項目は、費用の種類ごとに分類されている。
        現在の状況では、エンデサ各社が実施する電力供給に関連する活動は、必要不可欠な活動と定義され、特定
       の枠組みに基づいて運用されている。この理由から、エンデサは緊急事態宣言の発令期間中も活動を継続して
       実施したが、継続企業の前提に影響を及ぼす可能性のある事象は一切発生していない。本連結財務書類の承認
       日までに、エンデサは、             COVID-19     の発生前に存在していた問題を除き、特段問題なくサービスを提供し続け
       ており、一部のプロセスを健康危機に起因する状況に適応させなければならなかったものの、サービスを提供
       する能力が著しく損なわれることはなかった（注記                          2.2.1  及び  38 を参照）。
        エンデサの      2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類は、当社及びエンデサ・グループ
       を構成するその他の会社の会計記録に基づき作成された。
        各子会社は、事業を営む国で施行されている会計方針及び基準に準拠して財務書類を作成しているので、こ
       れらの会計方針及び会計基準を相互に並びに                       IFRS  及び  IFRIC   の解釈指針と合わせるため、連結決算作業の過程
       で必要な調整及び組替が行われた。
        これらの連結財務書類の発行を正式化する日において、会計方針において、以下の変更が行われた。
    a) 欧州連合が承認し、          2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度の            連結財務書類でエンデサが初度適用した基準及び解釈

    指針
                                               強制適用時期：

     基準、改訂及び解釈指針                                        以下以降に開始される
                                                事業年度
                                               2020  年 1 月 1 日
     国際財務報告基準の概念フレームワークにおける参照の改善
     重要性の定義       - IAS  第 1 号「財務諸表の表示」並びに              IAS  第 8 号「会計方針、会計上
                                               2020  年 1 月 1 日
     の見積りの変更及び誤謬」の改定
     IFRS  第 3 号「企業結合」の改定                                       2020  年 1 月 1 日
     金利指標改革       - IFRS  第 9 号「金融商品」、        IAS39   号「金融商品：認識及び測定」並
                                               2020  年 1 月 1 日
     びに  IFRS  第 7 号「金融商品：開示」の改訂
     IFRS  第 16 号「  Covid-19    に関連した賃料減免」の改訂                                2020  年 6 月 1 日
        IFRS  第 3 号「企業結合」の改定に含まれるビジネスの定義に対する改定は、                                   2020  年 に実施された企業買収に

       おいて考慮されたが          (注記  2.3.1  及び  5 を参照）、これらの修正、改訂、及び改善の適用は、                           2020  年 12 月 31 日に終
       了した事業年度の         連結財務書類に重大な影響を及ぼさなかった。
                                262/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    b) 欧州連合が承認し、          2021  年 度に初度適用される基準及び解釈指針
                                                強制適用時期：

     基準、基準の改訂及び解釈指針
                                             以降に開始される事業年度
    IFRS  第 4 号「  保険契約」の改定        - IFRS  第 9 号『金融商品』の適用の一時的免除の延長                          2021  年 1 月 1 日
    金利指標改革       - IFRS  第 9 号「金融商品」、         IAS  第 39 号「  金融商品：認識及び測定」、
                                                2021  年 1 月 1 日
    IFRS  第 7 号「金融商品：開示」の改訂              、 IFRS  第 4 号「  保険契約」並びに         IFRS  第 16 号
    「 リース」の改訂
        エンデサの経営者は、これらの改善、改訂及び解釈の適用の影響について評価を行っており、当連結財務書

       類の承認日現在でこの分析は完了していない。
    c) 国際会計基準審議会（           IASB   ）によって発行されたが、欧州連合が承認していない基準及び解釈指針

        国際会計基準審議会（            IASB   ）は以下のエンデサに影響を及ぼす可能性のある                         IFRS  を承認しているが、当連

       結財務書類の作成日現在、これらは欧州連合により採択されていない。
                                               強制適用時期：

                                                       (1)
     基準、改訂及び解釈指針
                                             以降に開始される事業年度
     IAS  第 １号「財務諸表の表示」の改定               - 「負債の流動又は非流動への分類」の発行日
                                                2023  年 1 月 1 日
     の延長
     IAS  第 １号「財務諸表の表示」並びに              IFRS  実務記述書第      2 号の改定    : 会計方針の開示             2023  年 1 月 1 日
     IAS  第 8 号「会計方針、会計上の見積りの変更及び誤謬」の改定                          : 会計上の見積りの定
                                                2023  年 1 月 1 日
     義
     IFRS  第 3 号「  企業結合」、      IAS  第 16 号「  有形固定資産」、        IAS  第 37 号「  引当金、偶発
                                                2022  年 1 月 1 日
     負債及び偶発資産」の改定及び「               IFRS  基準の年次改善       2018  － 2020  」
     「 IFRS  第 17 号『保険契約』の修正」                                      2023  年 1 月 1 日
     IFRS  第 10 号「  連結財務諸表」並びに          IAS  第 28 号「  関連会社及び共同支配企業に
     対する投資」の改定         : 投資者とその関連会社又は共同支配企業の間での資産の売却又                                  無期限に延期
     は拠出
          　欧州連合によって修正なしで採択された場合。
        (1)
        当連結財務書類の公表承認日現在、エンデサの経営者は、もし欧州連合が最終的に採択した場合に、これら

       の基準がエンデサの連結財務書類に与える影響を評価している。
     2.2  情報及び見積りに対する責任

        当連結財務書類は         2021  年 2 月 23 日に開催された取締役会で承認されたが、当連結財務書類に含まれる情報に
       関する責任は親会社の取締役にあるが、取締役は                         IFRS  において規定されているすべての原則及び基準が適用さ
       れていることを明示している。
        連結財務書類を作成する際に、エンデサの経営者はそこに記載される一部の資産、負債、収益、及び費用の
       項目、並びに約定債務を測定するために特定の見積りを用いた。これらの見積りは、基本的に以下のものに関
       連する。
        －　減損損失が存在するか否かを確認するための非金融資産の測定（注記                                     3e を参照）。
        －　従業員に対する負債に関する債務及び引当金の数理計算に用いる仮定並びに人員削減計画及び契約停止
          の合意に含まれる従業員の退職の日付及び条件（注記                           3k.1  、 3k.2  、 16.1  及び  16.2  を参照）。
        －　有形固定資産及び無形資産の耐用年数（注記                         3a 及び  3d を参照）。
                                263/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　金融商品の公正価値を測定するために使用される仮定（注記                                 3g 及び  18.6  を参照）。
        －　顧客に供給済みであるが未請求の電力（注記                         3o 及び  12 を参照）。      顧客のメーターでまだ検針されていな
          い供給済みの電力からの収益は、各タイプの顧客の電力供給量の見積りと通常の価格の全構成要素に基
          づいている。電力供給量は、当期中に市場で購入された電力量に、購入された電力量と顧客が検針する
          電力量との差の見積りを加えて見積っている。価格の構成要素には次のものが含まれている。                                                 i）当期
          中の購入に対応する電力コスト及び顧客の電力消費プロファイルに起因する差異の見積りに相当する部
          分、  ii ）第三者によるグリッドのアクセス権の譲渡（                        ATR  ）又は配電業者が請求する料金、                 iii ）顧客が
          契約した各商品に関連するマージン。
          2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 12 月 31 日現在、上記の主要な構成要素の見積りに関する予測可能なシナリオ
          のいずれによっても、未請求の売上に関連する収益に大幅な変化は生じない。
        －　発電量、顧客への請求額、消費電力、配電事業へのインセンティブ等、他社に関する値も含め、電力系
          統に関する一部の数値。これらの数値は、対応する最終取引明細書において行われる電力系統全体での
          決済を見積もるために使用することができる。かかる決済は連結財務書類の公表承認日現在も未済だ
          が、電力系統事業に関連する資産、負債、収益、及び費用に影響を及ぼす可能性がある（注記                                                  4 を参
          照）。
        －　既存若しくは新規の電力系統の規制の解釈。この最終的な経済的影響は、最終的には調停の管轄権を有
          する政府機関の裁定によって異なる。連結財務書類の承認日現在、一部の裁定はまだ下りていなかった
          （注記   4 を参照）。
        －　本土以外の領域（「              TNP  」）における発電活動の報酬の発生、及び追加の報酬体系（注記                                    4 を参
          照）。
        －　  2017  年 1 月 1 日以降に委託された資産への配電活動で発生した報酬（注記                                4 を参照）。
        －　金額が不確定の資産及び負債又は偶発資産及び債務の発生の可能性及び金額（注記                                               3k 及び  16.3  を参
          照）。   特に、税務処理に関する不確実性に関して、最も可能性が高い金額による方法が不確実性の影響
          を反映するために適用されている（注記                    3n 、 21.1  、 21.2  、 22 及び  31 を参照）。
        －　設備閉鎖及び用地復元に関する将来費用（注記                          3a 、 3b 、 3d 、 3k.4  及び  16.3  を参照）。
        －　繰延税金資産及び税額控除の評価に使用される仮定（注記                                3n 及び  21.1  を参照）。
        これらの見積りは、当連結財務書類の作成日現在入手可能な分析された事象についての最善の情報に基づき
       行われたが、将来起こる事象により、今後これらの見積りを上方又は下方に修正する必要が生じる可能性があ
       る。会計上の見積りの変更は、将来にわたって適用され、見積りの変更の影響は関連する将来の連結財務書類
       において認識される。
                                264/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     2.2.1   COVID-19     健康危機
        現在の状況の複雑性を考慮し、エンデサは、欧州証券市場監督局（                                   ESMA   ）及びスペイン証券取引委員会
       （ CNMV   ）の勧告に従い、         COVID-19     パンデミックの進展とその影響をモニタリングしている。　
        本連結財務書類は、          COVID-19     の健康危機の影響を直接受けることから、起こり得る影響の見積りを更新す
       るために、マクロ経済変数、財務的及び商業的変数の変化、並びに施行されている規制措置を継続的に監視し
       ながら作成されている。上記を踏まえ、                     COVID-19     の健康危機がエンデサにもたらす主な影響は、以下の注記
       に詳細に記載されている。
          項目            注記                    内容

                      2.1
     継続企業の前提                       健康危機がエンデサ・グループ各社の活動にもたらす影響
                     3e.5
     減損テスト                       現在の不確実性を考慮したストレス下における感応度分析
                      4
     規制上の枠組み                       緊急事態宣言及び承認された規制措置
                            健康危機が締結済みのリース契約にもたらす影響（条項の修正、
                   6.1.1  及び  6.1.2
     リース
                            再交渉、又は取消し）
                      6.2
     投資                       パンデミックが投資計画の策定にもたらす影響
                   6.4,  7.1 及び  11.3
     保険                       パンデミックが加入済みの保険契約にもたらす影響
                            「テイク・オア・ペイ」条項のある契約への経済的な文脈におけ
                     11.2
     棚卸資産
                            る影響
                            予想される減損損失の算定に適用する                  COVID-19     の健康危機及び
                  12.1  、 19.5  及び  28
     信用リスク
                            封鎖措置の影響
                 16.1  、 16.2.1   及び  16.2.2
     引当金                       使用した数理計算上の仮定
                     17.2.2
                            COVID-19     の健康危機による金融債務の借換えプロセス
     金融債務
                            現在の状況における流動性ポジションを強化し、事業活動を確実
                     19.4
     流動性リスク
                            に継続するために整備した財務オペレーション
                            事業モデル及び金融資産の契約上のキャッシュ・フローの特性の
                     18.1
     金融資産の分類
                            修正、並びに金融資産の区分間の分類変更
     デリバティブ及びヘッジ
                     18.3
                            ヘッジ会計の適用に関して規制で定められた要件の遵守
     取引
                     18.6.1
     公正価値の測定                       公正価値の算定に使用する評価基準の変更
                     19.6
     集中リスク                       集中リスクに対するパンデミックの影響
                            COVID-19     の健康危機の影響を緩和するために適用される法令の
                    21.1  及び  31
     法人所得税
                            改正による繰延税金資産の回収可能性及び法人実効税率への影響
                  27 、 32.1  及び  33.2.1    COVID-19     の健康危機に関連する費用の発生及び支払い
     公共責任計画
                      38
     COVID-19     健康危機                  当社が採用した措置及び           COVID-19     の経済的及び財務的影響
     2.2.2   気候変動

        エンデサは、国連の持続可能な開発目標（                      SDGs   ）に従い、エネルギー転換を主導するというコミットメン
       トを推進している。特に、脱炭素目標を達成し、地球の平均気温上昇を産業革命前の水準と比較して                                                    2 度未満
       に抑えるというパリ協定の目標に沿ったビジネスモデルの策定に取り組んでいる。
        この点、     2019  年 9 月 27 日の取締役会で採択されたイベリア半島での火力発電所の稼働を停止する決定ととも
       に、グループで再生エネルギーへの戦略的な再ポジショニングを実施していることに留意しなければならな
       い。近年、二酸化炭素を排出しない生産の比重を増やすために、当社の発電ミックスは大幅に変化している。
        2020  年 11 月 25 日に公表された        2021  年 から  2023  年 までの戦略的計画では、新たな環境のニーズに対応し、以下
       の優先事項に基づき、この再ポジショニングを継続して実施している。
                                265/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        1. 　再生可能エネルギーを増強し、二酸化炭素の排出量が最も多いテクノロジーを段階的に廃止することに
       より、発電フリートの脱炭素化というコミットメントを果たす。
        2. 　需要の電化と、カスタマーバリューに基づく経営とパーソナライズされた新しいサービス及び商品の開
       発を通じて競争優位性を実現するための新たなプラットフォームの利用。
        3. 　再生可能エネルギーの推進と輸送の電化を統合するための、より効率的なグリッドの開発及び運用の進
       展。
        エンデサは、再生可能エネルギー源による電化、統合要素としてのスマートグリッドの開発、及び顧客中心
       主義への注力に基づき、効率的で持続可能なエネルギーモデルの策定に貢献するという確固たるコミットメン
       トにおいて、さらに一歩前進している。
        また、エンデサの戦略的計画のすべての目的において、当社のビジネスモデルのコミットメントに                                                  2015  年 に
       採択された持続可能な開発目標（                 SDGs   ）、特に「      7. エネルギーをみんなに　そしてクリーンに」、「                         9. 産業と
       技術革新の基盤を作ろう」、「                11. 住み続けられるまちづくりを」、そして、根本に「                          13. 気候変動に具体的な
       対策を」を組み込むことを目指している。
        したがって、本連結財務書類の作成に使用した会計原則は、注記                                 39 に記載の情報と整合している。
     2.3.  子会社

        子会社とは、変動リターンへのエクスポージャー、または親会社が権利を行使する重要な活動に対し、親会
       社がパワーを用いて、直接的又は間接的に支配している会社である。この点に関して、被投資会社                                                  から  の変動
       リターンが被投資会社の経済的パフォーマンスに依存して変化し、企業がこれらのリターンに影響を及ぼすた
       めに権限を行使することが可能な場合、企業はこれらの変動リターンに晒されている。
        支配は当該被投資会社に対する実質的な権利から発生し、エンデサの経営者は、自己の判断を適用してこれ
       らの実質的な権利によって、エンデサがリターンに影響を及ぼすために被投資会社の重要な活動を指示する権
       限を有することができるかを評価する。この目的のために、エンデサが被投資会社を支配しているか否かの評
       価において、関連するすべての事実及び状況を考慮し、第三者との契約、その他の契約上の合意から発生する
       権利並びに、実際の及び潜在的な議決権等の要素を分析する。この目的上の潜在的な議決権は、会計期間末時
       点でエンデサ又は第三者が保有する行使可能又は転換可能なものを意味する。
        被投資会社の支配、継続関与による変動リターンへのエクスポージャー又はリターンに影響を及ぼすための
       被投資会社に対する支配力を行使する能力に影響を及ぼす事象が発生した際に、そのような支配が依然として
       存在しているかどうかが再評価される。
        注記  2.7 に記載されているように、子会社は完全連結される。
        2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 12 月 31 日現在、エンデサは          IFRS  第 12 号「他の企業への関与の開示」で定義され
       る、当該事業体を支配している者の決定において議決権又は類似した権利が主要な要因とならないように設計
       されたストラクチャード事業体を有していない。
        当連結財務書類の付表           Ⅰ では、   2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在のエンデサの子会社を列挙している。
                                266/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      2.3.1.   連結の範囲の変更
      連結の範囲に組み込まれた会社

        以下の子会社は        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲に追加された。
                                     2020  年度及び    2019  年度に組み込まれた会社

                                     2020  年      2019  年      2018  年
                                     12 月 31 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                      注記    取引     業種
                                    現在の持分        現在の持分        現在の持分
                                    割合（   % ）    割合（   % ）    割合（   % ）
                                       経済的        経済的        経済的
                                   支配権        支配権        支配権
                                        所有        所有        所有
     Suggestion     Power,   Unipessoal,     Lda.
                       5            100.00    100.00     -    -    -    -
                          取得   太陽光発電
     (1)
                             エネルギー
                             製品および
     ENDESA    X Servicios,    S.L.U.
                       5            100.00    100.00     -    -    -    -
                          設立
                 (2)
                             サービスの
                               供給
     Parque   Eólico   Tico,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00     -    -    -    -
                          取得    風力発電
                (3)
     Tico  Solar  1, S.L.U.
                       5            100.00    100.00     -    -    -    -
                          取得   太陽光発電
             (3)
     Tico  Solar  2, S.L.U.
                       5            100.00    100.00     -    -    -    -
                          取得   太陽光発電
             (3)
     Energía   Neta  Sa Caseta   Llucmajor,
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
     S.L.U.
        (3)
     ENDESA    Energía   Renovable,     S.L.U.
                                   100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          設立     供給
     (4)
     Baleares    Energy,    S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
               (3)
     Baikal   Enterprise,     S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
               (3)
     Renovables     La Pedrera,    S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得    風力発電
                  (3)
     Renovables     Mediavilla,     S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                  (3)
                             エネルギー
                             製品および
     ENDESA    Soluciones,     S.L.U.
                      10.1             20.00    20.00    100.00    100.00     -    -
                          設立
                 (4)
                             サービスの
                               供給
     Dehesa   PV  Farm  03,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                 (3)
     Dehesa   PV  Farm  04,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                 (3)
     Emintegral     Cycle,   S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                (3)
     Envatios    Promoción     I, S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                 (3)
     Envatios    Promoción     II, S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                  (3)
     Envatios    Promoción     III,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                  (3)
     Envatios    Promoción     XX,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                  (3)
     Fotovoltaica     Yunclillos,     S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                  (3)
     Olivum   PV  Farm  01,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                 (3)
     Pampinus    PV  Farm  01,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                  (3)
     Torrepalma     Energy,    S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
                (3)
     Xaloc   Solar,   S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
             (3)
     Bogaris   PV1,  S.L.U.
                       5            100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                          取得   太陽光発電
              (3)
                                267/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
           ENEL   Generation     Generación     Portugal,    S.A.  により   6 百万ユーロで取得された会社。この金額のうち、                       3 百万ユーロが
        (1)
          2020  年 12 月 31 日 現在未払であった（注記           5 及び  32.2  を参照）。
          ENDESA    Energía,    S.A.U.   及び  ENDESA    Ingeniería,     S.L.U.   の一部事業の分社化により            ENDESA,     S.A.(99.525%      の持分   )及
        (2) 
          び ENDESA    Red,  S.A.U.   (0.475%    の持分   )により設立された会社。新規設立後、                    ENDESA    Red,  S.A.U.   の持分は
          ENDESA,     S.A.  に売却された。
           ENEL   Green   España,   S.L.U.   (EGPE)   により   合計  40 百万ユーロで取得された会社。この金額のうち、                       26 百万ユーロが
        (3)
          2020  年 12 月 31 日 現在未払であった（         2019  年 度に取得された会社は           40 百万ユーロであり、この金額のうち、                  3 百万
          ユーロが    2019  年 12 月 31 日 時点及び    2020  年 12 月 31 日 現在未払であった）（注記            5 及び  32.2  を参照）。
           ENDESA    Energía,    S.A.U.   により設立された会社。
        (4)
      変動

        2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度中に、以下の子会社における支配権及び経済的持分の割合の変動が発
        生した。
                                2020  年度及び    2019  年度における会社の変動

                                 2020  年      2019  年      2018  年
                                12 月 31 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                      取引     業種
                                現在の持分        現在の持分        現在の持分
                                割合（   % ）    割合（   % ）    割合（   % ）
                               経済的        経済的        経済的
                                   支配権        支配権        支配権
                               所有        所有        所有
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de
                         供給及び配
                               96.37    96.37    96.29    96.29    96.29    96.29
                      取得
     Ceuta,   S.A.
                           電
          (1)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de
                               100.00    96.37    100.00    96.29    100.00    96.29
                      取得     配電
     Ceuta   Distribución,      S.A.U.
                (1)
     Energía   Ceuta   XXI  Comercializadora
                               100.00    96.37    100.00    96.29    100.00    96.29
                      取得     供給
     de Referencia,     S.A.U.
              (1)
     ENEL   Green   Power   Granadilla,
                                               65.00    65.00
                                -    -    -    -
                      取得    風力発電
     S.L.U.
        (2) (3)
           ENDESA    Red,  S.A.U.   により   1 百万ユーロ未満の金額で取得された持分。
        (1)
           ENEL   Green   Power,   S.L.U.   (EGPE)   により   2019  年 10 月 30 日 に吸収合併された会社。
        (2)
          　持分への影響額は         1 百万ユーロ未満であった（注記              14.2  を参照）。
        (3)
                                268/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      連結除外会社
        以下の会社は       2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。
                                     2020  年度及び    2019  年度に除外された会社

                                     2020  年      2019  年      2018  年
                                     12 月 31 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                      注記    取引     業種
                                    現在の持分        現在の持分        現在の持分
                                    割合（   % ）    割合（   % ）    割合（   % ）
                                       経済的        経済的        経済的
                                   支配権        支配権        支配権
                                        所有        所有        所有
                             エネルギー
                             製品および
     ENDESA    Soluciones,     S.L.
                      10.1             20.00    20.00    100.00    100.00     -    -
                          売却
                (1)
                             サービスの
                               供給
                             エネルギー
     ENDESA    X, S.A.U.   (in liquidation)
                          最終的    製品および
                                    -    -   100.00    100.00     -    -
     (2)                     解散   サービスの
                               供給
     Hidromondego      - Hidroeléctrica      do
                          最終的    発電及び給
                                    -    -   100.00    100.00    100.00    100.00
     Mondego,    Lda.,
                          解散     電
            (3)
     International     ENDESA    B.V.  (in
                          最終的    国際金融取
                                    -    -   100.00    100.00    100.00    100.00
     liquidation)
                          解散    引企業
          (4)
     Energía   Eléctrica    del Ebro,   S.A.U.   (in
                          最終的
                                    -    -    -    -   100.00    100.00
                             太陽光発電
     liquidation)
                          解散
          (2)
     Eólica   del  Noroeste,    S.L.
                                    -    -    -    -   51.00    51.00
                          売却    風力発電
                (5)
     Pereda   Power,   S.L.  (in liquidation)
                          最終的
                                    -    -    -    -   70.00    70.00
                               発電
                          解散
     (2)
           2020  年 5 月 11 日 付けで   ENDESA    Energía,    S.A.U.   により   当該子会社の持分        80.00%   の売却を正式決定した          （注記   2.4 及び
        (1)
          10.1  を参照）    。 売却による売却損総額は           1 百万ユーロ未満であった。その後               2020  年 12 月 21 日 付けで   ENDESA    Energía,
          S.A.U.   は、当該会社の持分を          ENDESA    X Servicios,    S.L.U.   に売却した。
          　この会社の数字は重要な値ではなかった。
        (2)
          　利益総額は      2 百万ユーロであった。
        (3)
          　損失総額は      8 百万ユーロであった。
        (4)
          　売却益総額は       1 百万ユーロ未満であった。
        (5)
                                269/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に子会社間で以下の合併が実施された。
                                   2020  年度及び    2019  年度における会社の合併

                                   2020  年       2019  年       2018  年
                                 12 月 31 日 現在の     12 月 31 日 現在の     12 月 31 日 現在の
      存続
            合併日          被合併会社
                                 持分割合（     % ）   持分割合（     % ）   持分割合（     % ）
      会社
                                 （被合併会社）         （被合併会社）         （被合併会社）
                                     経済的         経済的         経済的
                                支配権         支配権         支配権
                                     所有         所有         所有
                    Almussafes     Servicios
          2020  年 11 月 18
                                  -    -   100.00    100.00    100.00    100.00
                     Energéticos,     S.L.U.
             日
                  Sistemas    Energéticos     Sierra   del
                                  -    -   100.00    100.00    100.00    100.00
                      Carazo,   S.L.U.
                  Sistemas    Energéticos     Alcohujate,
          2020  年 9 月 22
                                  -    -   100.00    100.00    100.00    100.00
                       S.A.U.
             日
                    Sistemas    Energéticos
                                  -    -   100.00    100.00    100.00    100.00
                     Campoliva,     S.A.U.
                                  -    -   100.00    100.00    100.00    100.00
                   Parque   Eólico   Farlán,   S.L.U.
          2020  年 8 月 5 日
     ENEL
     Green
                   Energías    de Aragón    II,
          2019  年 10 月 31
                                  -    -    -    -   100.00    100.00
     Power
                       S.L.U.
             日
     España,
                    ENEL   Green   Power
          2019  年 10 月 30
                                  -    -    -    -   65.00    65.00
     S.L.U.
                    Granadilla,     S.L.U.
             日
     (EGPE)
                  Parques    Eólicos    Gestinver,
                                  -    -    -    -   100.00    100.00
                       S.L.U.
                   Parques    Eólicos    Gestinver
                                  -    -    -    -   100.00    100.00
                     Gestión,    S.L.U.
          2019  年 9 月 25
                    Productor     Regional    de
                                  -    -    -    -   100.00    100.00
             日
                  Energía    Renovable,     S.L.U.
                    Productor     Regional    de
                                  -    -    -    -   100.00    100.00
                   Energías    Renovables      III,
                       S.A.U.
    2.3.2.   エンデサの所有持分割合が              50%  超の非連結会社

        エンデサは      Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós        II, A.I.E.   の 50%  超を保有しているが、株主間の協定又は契約を
       通じて、エンデサは他方の株主と共同支配を行使し、資産に対する権利を持ち、負債に関する債務を持つた
       め、この被投資会社は共同支配事業とみなされる（注記                            2.5.1  を参照）。
        同様に、エンデサは          Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 50%  超を保有しているが、締結された株主間契約により、
       エンデサはもう一つの株主と共同支配を行使し、この会社の純資産に対する権利を有するため、この被投資会
       社はジョイント・ベンチャーとみなされる（注記                         2.5.2  及び  10.1  を参照）。
     2.4.  関連会社

        関連会社とは、親会社が直接的又は間接的に重大な影響力を持つ会社である。重大な影響力とは、被投資会
       社の財務及び業務上の方針決定に参加する権限だが、これらの方針の支配でも共同支配でもない。
        重大な影響力を保有するか否かを評価する際には、エンデサ又は他の事業体が保有する潜在的議決権を含
       む、現在行使又は転換が可能な潜在的議決権の存在及び影響が考慮される。
        通常、エンデサが         20%  超の持分を保有している場合には、重大な影響力を持つとみなされる。
                                270/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        関連会社は、当連結財務書類上、注記                   3h に記載されているように、持分法を用いて会計処理されている。
        当連結財務書類の付表           Ⅱ では、   2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在のエンデサの関連会社を列挙している。
      連結の範囲に追加された関連会社

        以下の関連会社は         2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲に追加された。
                                           2020  年 度に組み込まれた会社

                                         2020  年 12 月 31 日   2019  年 12 月 31 日
                                         現在の持分     割合    現在の持分     割合
                        注記     取引      業種
                                           （ % ）       （ % ）
                                             経済的         経済的
                                         支配権         支配権
                                              所有         所有
                                  エネルギー
                                   製品及び
     ENDESA    Soluciones,     S.L.
                        10.1                20.00    20.00    100.00     100.00
                              売却
                (1)
                                  サービスの
                                    供給
     Trévago    Renovables,     S.L.
                        10.1                35.50    35.50      -     -
                              設立     太陽光発電
                (2)
           2020  年 5 月 11 日 付けで   ENDESA    Energía,    S.A.U.   により   当該子会社の持分        80.00%   の売却を正式決定した          （注記   2.3.1  及
        (1)
          び 10.1  を参照）    。 売却による売却損総額は            1 百万ユーロ未満であった。その後                2020  年 12 月 21 日 付けで   ENDESA
          Energía,    S.A.U.   は、当該会社の持分を          ENDESA    X Servicios,    S.L.U.   に売却した。
           Furatena    Solar   1, S.L.U.   (17.73%)    及び   Seguidores     Solares   Planta   2, S.L.U.   (17.77%)    を通じて、      ENEL   Green   Power,
        (2)
          S.L.U.   (EGPE)   により   35.50%   の持分   を所有されている会社。
        2019  年 12 月 31 日 に終了した事業年度に、連結の範囲への関連会社の追加はなかった。

      変動

        2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度中に、以下の子会社における支配権及び経済的持分の割合の変動が発生
       した。
                                         2020  年度における会社の変動

                                        2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                        現在の持分     割合     現在の持分     割合
                           取引       業種
                                          （ % ）        （ % ）
                                            経済的          経済的
                                       支配権          支配権
                                            所有          所有
                                原子力発電所
     Centrales    Nucleares    Almaraz-Trillo,       A.I.E  .
                                       24.18     24.18     24.26     23.92
                           取得
                       (1)
                                  管理
        (1) ENDESA    Generación,     S.A.U.   により僅少な金額で取得された株式保有。
        2019  年 12 月 31 日 に終了した事業年度に、関連会社における支配権及び経済的持分の割合の変動はなかった。

                                271/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      連結除外会社
        2020  年 12 月 31 日 に終了した事業年度に、連結の範囲から除外された関連会社はなかった。

        以下の関連会社は         2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。

                                         2019  年度における会社の除外

                                        2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                        現在の持分     割合     現在の持分     割合
                           取引       業種
                                          （ % ）        （ % ）
                                            経済的          経済的
                                       支配権          支配権
                                            所有          所有
                                 再生可能
     Ufefys,   S.L.  （清算手続中）
                                        -     -    40.00     40.00
                           売却
                 (1)
                                エネルギー
                                エネルギー
     Erecosalz,    S.L.  （清算手続中）
                                        -     -    33.00     33.00
                          最終的解散
                  (2)
                                  生成
           資産売却益総額は        1 百万ユーロ未満であった。
        (1)
          　この会社の数字は重要な値ではなかった。
        (2)
        2018  年 12 月 31 日 に終了した事業年度において、                2018  年 5 月 22 日 に Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の支配権を取得

       した結果、この被投資会社は子会社として認識された（注記                               2.3.1  、 5.3 及び  10.1  を参照）。
     2.5.  共同支配の取決め

        共同支配の取決めは、複数の当事者に共同支配権を与える契約であり、当該契約に従って、主要な活動に関
       連した決定については、支配を共有するすべての当事者による全員一致の同意が義務付けられる。
        共同支配の取決めは、契約当事者の権利及び義務次第で、共同支配事業又はジョイント・ベンチャーである
       可能性がある。
        共同支配の取決めの種類を会計期間末時点での契約上の取決めから判定するために、経営者は、当該取決め
       の法的内容及び仕組み、当事者間で合意された条件並びにその他の関連する要因及び問題点を評価する。共同
       支配の取決めの契約上の特徴に変更が行われた場合には、これらの要因及び問題点は再評価される。
      2.5.1.   共同支配事業

        共同支配事業は、共同支配の取決めによって統治される事業体であり、エンデサ及び他の当事者は、当該取
       決めに従って資産に対する権利及び負債に関連する債務を有する。
        共同支配事業関連の資産及び負債は、注記                      2.7 に記載のとおり、比例連結されている。
        当連結財務書類の付表           Iでは、   2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在のエンデサの共同支配事業を列挙している。
       連結範囲へ組み込まれた会社

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 に終了した事業年度に、連結の範囲への共同支配事業の追加はなかった。
                                272/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       変動
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 に終了した事業年度に、連結の範囲の中のいかなる共同支配事業の支配権及び経
       済的持分の割合の変動はなかった。
       連結除外会社

        2020  年 12 月 31 日 に終了した事業年度中に連結の範囲から除外された共同支配事業はない。
        以下の共同支配事業は           2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。
                                           2020  年 度における会社の除外

                                           2020  年        2019  年
                                        12 月 31 日 現在の      12 月 31 日 現在の
                            取引      業種
                                         持分割合（     % ）    持分割合（     % ）
                                        経済的          経済的
                                             支配権          支配権
                                        所有          所有
                            最終的
     La Pereda   CO  , A.I.E.
                                         -     -    33.33     33.33
                                   発電
           2    (1)
                            解散
          　この会社の数字は重要な値ではなかった。
        (1)
      2.5.2.   ジョイント・ベンチャー

        ジョイント・ベンチャーは、共同支配の取決めによって統治される会社であり、エンデサ及び他の当事者
       は、当該取決めに従って純資産に対する権利を有する。
        ジョイント・ベンチャーは、当連結財務書類上、注記                           3h に記載されているように、持分法を用いて会計処理
       されている。
        当連結財務書類の付表           II では、   2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在のエンデサのジョイント・ベンチャーを列挙
       している。
       追加、除外及び変動

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 に終了した事業年度には、連結の範囲へのジョイント・ベンチャーの追加、若し
       くは連結の範囲から除外、又はいかなるジョイント・ベンチャーの支配権及び経済的持分の割合の変動はな
       かった。
     2.6.  その他投資

        子会社、共同支配事業、ジョイント・ベンチャー又は関連会社とみなされないエンデサの被投資会社の財務
       データが、連結財務書類に要求される適正開示に及ぼす影響は、軽微である。
     2.7.  連結及び企業結合の基準

        子会社は、取得日、すなわちエンデサが支配権を獲得した日から完全連結され、そのすべての資産、負債、
       収益、費用及びキャッシュ・フローは、グループ内取引の対応する調整及び消去を行った後、連結財務書類に
       算入される。
        期中に取得又は処分された子会社の経営成績は、その場合に応じて取得の効力発生日から、あるいは処分の
       効力発生日まで、連結損益計算書に算入される。
        共同支配事業は、エンデサ内部で遂行された取引の対応する調整及び消去を行った後、会社におけるエンデ
       サの保有割合に基づいて、その資産、負債、収益、費用及びキャッシュ・フローの比例的部分が連結財務書類
       に統合される。
                                273/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        親会社及び子会社の事業は、以下の基本原則に従って連結されている。
        －　  IFRS  で規定されている評価原則に従って測定される特定の資産及び負債を除き、事業を構成する子会社
          の資産、負債及び偶発債務は、取得日に公正価値で認識される。公正価値が暫定的なベースで算定され
          た場合、企業結合の価額は、暫定的な価額を用いて測定される。評価プロセスの完了に伴い発生した修
          正は、企業結合から          12 ヵ月以内に行われ、その結果、比較対象数値は修正再表示される。子会社の取得
          原価が資産及び負債（偶発債務を含む）に関する親会社持分の公正価値を上回る場合、差額がのれんと
          して認識される。差額が負の値である場合には、連結損益の貸方に計上される。取得に帰属する費用
          は、発生時に費用として認識される。
        －　企業結合から発生する偶発対価は、取得日における公正価値で認識される。偶発対価から発生する支払
          債務は、連結財政状態計算書上で、                  IAS  第 32 号「金融商品：表示」における負債及び株主持分の定義に
          従って、負債又は株主持分として認識される。以前に移転された対価の返還から発生する偶発対価に関
          連した回収権は、連結財政状態計算書上で資産として認識される。
        －　取得した純資産の公正価値及び完全連結子会社の損益に対する非支配持分は、それぞれ連結財政状態計
          算書の「株主持分－非支配持分」及び連結包括利益計算書の「非支配持分」で認識される。
        －　取得した子会社の資産及び負債が取得日の時点で事業を構成していない場合には、個々に識別可能な資
          産及び負債の購入日現在の相対的公正価値に基づいてその間で取得原価を配分しなければならないの
          で、エンデサは、個々に識別可能な取得資産及び引受負債を特定し、認識する。この取引からはのれん
          は発生しない。
        －　機能通貨がユーロ以外の外国会社の財務書類は、以下のようにユーロに換算される。
          ○ 　資産及び負債は、報告日現在の実勢為替レートで換算される。
          ○ 　収益及び費用の項目は、期中平均為替レートで換算される。
          ○ 　必要に応じて、株主持分は取得日の為替レートで、留保利益及び拠出金はそれが生成され又は発
            生した年度の期中平均為替レートで換算される。
            財務書類の換算で生じた為替換算差額は、その税効果を考慮後の値で、連結包括利益計算書におい
            て「その他の包括利益」の「為替換算差額」で認識される。
            当社が、スペインの会計原則及び基準から                      IFRS  に準拠した財務書類の作成への移行に関して規定
            された例外規定を         IFRS  の 初度適用において用いたため、                2004  年 1 月 1 日 より前に発生した為替換算
            差額は剰余金に振り替えられた。
        －　完全連結会社間のすべての残高及び取引は連結時に消去されており、比例連結会社の場合の対応する部
          分も同様である。
        －　取引の結果支配を喪失した場合は、引き続き保有する当該会社への投資は支配を喪失した日現在の公正
          価値により測定される。受領した対価の公正価値に、引き続き保有する投資の公正価値及び当該前子会
          社に対する非支配持分の帳簿価額を加えた金額と、それまで支配していた当該子会社に対する支配の喪
          失後に連結財政状態計算書での認識が中止される資産及び負債との差額は、連結損益計算書の資産処分
          利益／（損失）で認識される。「その他の包括利益」で認識される金額は、関連する資産及び負債が処
          分されたかのように計上される。
        －　取引の結果として、以前から持分を保有していた会社の支配権を取得した場合、この以前から保有して
          いた投資は、支配権の取得日時点での公正価値で計上される。この公正価値と以前から保有していた投
          資の帳簿価額との差額は、連結損益計算書上で計上される。「その他の包括利益」で認識される金額
          は、関連する資産及び負債が処分されたかのように計上される。
                                274/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　取引が共同支配下の事業体又は事業の間で行われる場合、取得された純資産を公正価値で評価するため
          に、当該企業結合の経済的な実態が判定される。
        －　親会社による子会社支配権の獲得又は喪失をもたらさない子会社に対する投資の変動は、資本取引とし
          て会計処理される。当該子会社持分の変動を反映するため、支配持分及び非支配持分の帳簿価額に調整
          が加えられる。非支配持分を調整した金額と支払対価又は受取対価の公正価値との差額は、「株主持分
          －親会社持分」で直接認識される。
       注記  3. 測定基準

        当連結財務書類の作成に使用される主な測定基準は、以下のとおりである。
      a) 有形固定資産

       a.1.  取得原価
        有形固定資産は、減価償却累計額及び減損損失累計額を控除後の取得原価で評価される。各項目の取得のた
       めに支払った価額に加えて、取得原価として適切な場合には以下の項目も含まれている。
        －　適格資産の取得、建設又は製造に直接帰属する建設期間中に発生した借入費用。適格資産とは、例えば
          発電及び配電設備のように、使用の準備が整うまでに長期間を要する資産である。使用される金利は、
          その特定の資金調達に対応する金利である。又は、このような金利が存在しない場合、当社が投資を行
          う平均資金調達金利である。               2020  年 度における平均資金調達金利は                1.7%  （ 2019  年 度は  1.8%  ）であった
          （注記   17.1  を参照）。      これに関連して、         2020  年 度に  3 百万ユーロが資産計上された（                2019  年 度には   5 百万
          ユーロ）（注記        29 を参照）。
        －　建設仮勘定に直接関連する人件費。資産計上額は、連結損益計算書上は人件費として、また連結財政状
          態計算書上は自家建設資産で認識される。                      2020  年 度にこれに関連して資産計上された金額は                      117  百万
          ユーロ（     2019  年 度は  112  百万ユーロ）であった。
        －　エンデサは、設備を閉鎖するために将来発生すると見込まれる費用をその現在価値で取得原価に含めて
          認識し、対応する引当金も認識する。エンデサは、毎年これらの将来費用の見積りを検討し、その結果
          に基づき、対象資産の価値を増額又は減額する。原子力発電所に関しては、かかる引当金には、国営企
          業の  Empresa    Nacional    de Residuos    Radioactivos,       S.A.  （ ENRESA    ）が発電所解体の責任を引き受けるまで、
          当グループが負担しなければならない見積額が反映されている（注記                                   16.3  を参照）。
        2003  年 12 月 31 日 より前に取得した資産の取得原価には、同日までのインフレの影響について有形固定資産の
       価値を修正するため各国で認められている資産の再評価が算入されている。
        建設中の有形固定資産は試運転期間が終了し、使用目的のための準備が整った時点で、操業中の有形固定資
       産に振り替えられ、減価償却が開始される。
        生産性、生産能力又は効率性の向上、あるいは資産の耐用年数の延長をもたらす拡張、近代化又は改良の費
       用は、当該資産の原価の増加として資産計上される。
        資産の耐用年数の延長又は経済的便益の増加をもたらす品目一式の取替及び更新は、有形固定資産の価値の
       増加として認識され、取替又は更新された品目は認識を中止する。
        定期的な整備、維持及び修繕の費用は、発生時に費用計上される（注記                                    27 を参照）。
        エンデサが他の所有者と共有する不可分の資産は、これらの資産におけるエンデサの所有持分に比例して認
       識される（注記        6.4 を参照）。
        注記  3e で述べられた減損テストの結果に基づき、親会社の取締役は、バレアレス諸島、カナリア諸島、及び
       セウタ及びメリリャの本土外の地域（「                     TNP  」）の   CGU  を除いては、これらの資産の帳簿価額が回収可能価額
       を超過していないと考えている（注記                   3e.  4 及び  6.4 を参照）。
                                275/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       a.2.  減価償却費
        有形固定資産の項目（もしあれば残存価額控除後の値）は、使用可能な状態になった時点から、見積耐用年
       数（使用すると見込まれる期間）にわたり定額法で減価償却される。耐用年数は変化の可能性があった場合に
       は検討され、必要に応じて、将来期間にわたっての修正が行われる。
        減価償却費計算上の資産の耐用年数は、以下のとおりである。
                                            見積耐用年数      (年 )

                                          2020  年        2019  年
     発電設備：
      水力発電所
                                          100          100
       土木工事
                                           50          50
       電気機器
                                                   25-48
                                          25-48
      石炭火力発電所                                                 (2)
                                         44-50          44-50
      原子力発電所                                                 (3)
                                             (1)
                                           40          40
      複合サイクル発電所
      再生可能エネルギー
                                           30          30
       太陽光発電
                                           30          30
       風力発電
     送電及び配電設備
                                           40          40
      低中電圧網
                                          6-15          6-15
      測定及び遠隔操作機器
                                           25          25
      その他の設備
           Ascó  n 原子力発電所の発電機          Iの耐用年数は、       2020  年 4 月 1 日 にそれぞれ     46 年 9 カ月に変更された。
        (1)
          　本土の石炭火力発電所の閉鎖の結果として、その見積耐用年数が変更された（注記                                       3e.4  及び  6.4 を参照）    。
        (2)
           Almaraz    原子力発電所の発電機          I及び  II の耐用年数は、       2019  年 4 月 1 日 にそれぞれ     45 年 及び  44 年 に変更された。
        (3)
        土地は耐用年数が確定していないため、減価償却を行っていない。

        エンデサは、       Ascó  原子力発電所の発電機           Iの 2021  年 9 月 30 日 からの運転許可に関して提出した更新申請が、ス
       ペイン国家エネルギー・気候統合計画（                     PNIEC   ）が充足されることを予期して、通常の                     10 年 間より短い申請期
       間であったことから、エンデサは、その結果として                           2020  年 4 月 1 日 に Ascó  原子力発電所の発電機            Iの耐用年数を
       46 年 9 カ月に変更した。
        2020  年 12 月 31 日 に終了した年度の連結損益計算書に対するこの変更の影響は、前年度比                                    11 百万ユーロの減価
       償却費の増加である。
        エンデサは、カセレス地方にある                 Almaraz    原子力発電所の発電機            I及び  II の 耐用年数を      2019  年 4 月 1 日 から変更
       し、  2020  年 4 月 1 日 からの当該発電所の運転許可の更新申請に合わせて、発電機                               Iは 7.4 年 間、発電機      II は 8.2 年 間
       とした。これらの期間は、当該発電所に関連するスペイン国家エネルギー・気候統合計画（                                               PNIEC   ）の履行を
       見越して、通常の         10 年 間よりも短い。
        2019  年 12 月 31 日 に終了した年度の連結損益計算書に対するこの変更の影響は、前年度比                                    10 百万ユーロの減価
       償却費の増加である。
                                276/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       a.3.  その他の事項
        1985  年 8 月 2 日 付の法律第      29/1985    号（  1999  年 12 月 13 日 付の法律第      46/1999    号により一部改訂）に従い、スペイ
       ンのすべての水力発電所は、暫定的な運営委譲制度の対象となっている。これらの運営委譲の条件に基づい
       て、これらの設備は、定められた期間の終了時に良好な状態で国有に戻されなければならない。                                                 2020  年 12 月 31
       日 現在、これらの返還は           2021  年 から  2067  年 までの間となっていた（注記               16.3  を参照）。      これらの施設は、委譲
       期間又は経済耐用年数の何れか短い方の期間にわたって減価償却されている。
        エンデサは、これらの委譲契約の具体的な状況を評価し、いずれの場合にも                                       IFRIC   第 12 号「サービス委譲契
       約」の適用を必要とさせる要因に該当しないと決定した（注記                                3d.1  を参照）。
        有形固定資産の項目は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又はその使用、売却若しくはその他の
       手段を通じた処分による経済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        有形固定資産の処分又は閉鎖により生じた利益又は損失は、損益で認識され、売却による純収入と帳簿価額
       の差額として算定される。
      b) 投資不動産

        連結財政状態計算書の「投資不動産」の科目は、エンデサの企業目的を構成する通常業務の過程での使用が
       見込まれない土地及び建物で構成される。
        投資不動産は、減価償却累計額及び減損損失累計額控除後の取得原価で測定される。
        投資不動産の市場価値は、              2019  年 度の最終四半期に実施された外部による査定に基づいて算出されている
       （注記   7.1 及び  18.6.2   を参照）。
        投資不動産の市場価値を算定するためには、公的に認められた独立した立場の専門家による鑑定が要求され
       る。この専門家は、不動産の都市計画上の地位及び建物の場合は現在の修繕状態に従って、その最有効使用に
       基づいた価値の最良見積を作成する。
        投資不動産（土地を除く）は、有形固定資産と同様の基準を用いて見積られる当該資産の耐用年数にわた
       り、定額法で減価償却される。
        投資不動産は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又はその使用、売却若しくはその他の手段を通
       じた処分による経済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        投資不動産の処分又は認識の中止により生じた利益又は損失は、損益で認識され、売却による純収入と帳簿
       価額の差額として算定される。
      c) のれん

        連結において発生するのれんは、取得した識別可能な子会社又は共同で支配された企業の資産及び引き受け
       た識別可能な子会社又は共同で支配された企業の負債（偶発債務を含む）に対するエンデサの持分の取得原価
       が、取得日現在の公正価値を上回る額を表わす。
        取得した資産及び負債は、当社が支配権を獲得した日に暫定的に測定され、取得日から最長で                                                1 年 以内に再
       検討される。資産及び負債の実際の公正価値が決定されるまで、被取得会社の取得原価と帳簿価額の差額は、
       暫定的にのれんとして認識されている。
        持分取得の次年度の連結財務書類においてのれんの実際値が決定される場合、比較のために表示される過年
       度の財務書類は、持分取得日から、取得した資産及び負債の価値並びに確定したのれんの価値を算入するよう
       修正される。
        ユーロ以外を機能通貨とする会社の取得で発生したのれんは、被取得会社の機能通貨で測定され、報告日現
       在の実勢為替レートでユーロに換算される。
                                277/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        のれんは償却されず、各資金生成単位（                     CGU  ）又は各     CGU  群に割り当てられ、それぞれの事業年度末に、
       認識されている正味原価を下回る金額までその回収可能価額を低下させる減損が発生したかどうかが評価さ
       れ、発生した場合には、必要な価額調整が行われる（注記                              3e を参照）。
        2020  年 12 月 31 日 現在、連結財政状態計算書で認識されたのれんは、システム・通信（                                    ICT  ）事業の取得、並
       びに   ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    、 Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.   及び  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de
       Ceuta,   S.A.  の支配権の取得の結果発生したものであった（注記                          9 を参照）。
        注記  3e で説明された減損テストの結果に基づき、親会社取締役は、本土の石炭火力発電所の発電を除いて
       は、これらの資産の帳簿価額が回収可能価額を超過していないと考えている。
      d) 無形資産

        無形資産は、当初は取得原価又は製造原価で認識され、その後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の原
       価で評価される。無形資産はその耐用年数にわたって償却されるが、耐用年数を確定できない無形資産は償却
       されない。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在、耐用年数を確定できない無形資産はなかった。
        これらの資産に係る減損損失、及び該当する場合、過年度に認識した減損損失の回復を認識するために使用
       される基準については、注記               3e を参照。
        無形資産は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又はその使用、売却若しくはその他の方法での処
       分により経済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        無形資産の処分又は除却により生じた利益又は損失は、損益で認識され、当該資産の処分による純収入と帳
       簿価額の差額として算定される。
       d.1.  委譲契約

        IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」は、民間営業者への公的サービスの委譲の会計処理に関するガイダンス
       を提供するものである。当解釈指針は以下のものに適用される。
        －　営業者がインフラを提供しなければならないサービスの内容、提供先及び価格を、委譲者が支配又は規
          制している委譲契約。
        －　契約期間終了時において、委譲者が所有権、受益権又はその他の権利を通じて、インフラに対する重要
          な残余持分を支配している委譲契約。
        上記の   2 つの条件が同時に満たされる場合、インフラ建設と引き換えにエンデサが受け取った対価で認識さ
       れるが   (注記  3o.1  で説明   )、 営業者が公共サービス料を利用者に請求できる権利を獲得し、当該権利がサービス
       の利用の程度と結び付けられている場合は、無形資産として認識され、委譲者から直接に又は第三者から現金
       又は他の金融資産を受け取ることができる無条件の契約上の権利が存在する場合は、金融資産として認識され
       る。エンデサが運用中にインフラを整備する契約上の義務、又は委譲契約満了時に契約で規定されている状態
       で委譲者に返還する契約上の義務は、これらの活動が収益を生み出さない範囲で、引当金の会計方針を適用し
       て認識される（注記          3k を参照）。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在、エンデサは          IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」を適用した結果としての、
       委譲契約に関するいかなる無形資産も認識していない。
        委譲契約当事者の営業者が無形資産を受け取る契約上の権利を有する限り、注記                                          3a に記載する基準に基づ
       き、借入費用は資産計上される。                 2020  年 度または     2019  年 度とも、資産計上された借入費用はなかった。
        2020  年 度または     2019  年 度に資産計上された人件費はなかった。
        委譲契約は、その期間にわたって償却される。
                                278/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」が適用されない委譲契約は、一般的な基準に従って認識される。エンデ
       サが、有形固定資産（注記              3a を参照）として資産を認識する範囲では、同資産の経済的耐用年数及び委譲契約
       期間のどちらか短い方の期間にわたって減価償却している。資産の減損の計算時には、エンデサが負っている
       資産への投資、改良、又は取替えを行う義務は、将来のキャッシュ・インフローを獲得するために必要な契約
       で定められた将来のキャッシュ・アウトフローとみなされる。エンデサが対価と引き換えに資産の使用権の譲
       渡を受けた場合には、注記              3f に記載する基準が適用される。
       d.2.  研究開発費

        エンデサは、プロジェクトの技術的実現可能性及び経済的収益性が合理的に確実である場合に、プロジェク
       トの開発費を連結財政状態計算書で無形資産として認識することを方針としている。
        開発費は、ほとんどの場合、               5 年 と見積られる耐用年数にわたって体系的な計画に従って、償却される。
        研究費は連結損益計算書に費用として認識される。                          2020  年 度に連結損益計算書に計上されたこれらの費用の
       額は  13 百万ユーロ（       2019  年 度は  19 百万ユーロ）であった。
       d.3.  その他の無形資産

        これらの資産は、主に以下に対応する。
        －　当初は取得原価又は製造原価で認識され、その後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の原価で評価
          されるソフトウェア。ソフトウェアは、ほとんどの場合、                              5 年 と見積られる耐用年数にわたって償却さ
          れる。    2020  年 度及び    2019  年 度中に、それぞれ         25 百万ユーロ及び        29 百万ユーロの人件費が資産計上され
          た。
        －　  2012  年 の Madrileña     Suministro     de Gas,  S.L.U.   、 及び  2015  年 の GEM   Suministro     Gas  3, S.L.U.   との企業結合の
          結果として取得した顧客ポートフォリオは、取得日における公正価値で当初認識されている。企業結合
          を通じて取得された顧客ポートフォリオは、当初、取得日における公正価値で認識される。これらはそ
          の後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の取得原価で計上される。前記のポートフォリオの償却方
          法は、予想される当該ポートフォリオの徐々の縮小に基づき、                                2020  年 12 月 31 日 において     15 年 から  25 年 の
          耐用年数全体にわたって逓減的である。
       d.4.  顧客との契約の獲得による増分費用

        契約の獲得による増分費用とは、顧客との契約を獲得する際に発生し、その契約が獲得されなければ発生し
       なかった費用である。
        エンデサは、具体的に特定され、契約獲得の増分費用の回収が見込める契約又は将来の契約に直接関連して
       いる限りにおいて、顧客との契約の獲得による増分費用を無形資産として認識している。
        この資産は、こうした費用に関連した顧客との契約の平均見積存続期間に従い体系的に償却され、                                                  2020  年 12
       月 31 日 現在、その年限は         1 年 から  15 年 となっている。
        契約が獲得されたか否かにかかわらず発生した契約の獲得費用は、連結損益計算書で発生時に費用として認
       識される。
      e) 非金融資産の減損

        エンデサは年間を通じてのほか、必ず各報告日に、資産に減損が生じている可能性を示す兆候の有無を評価
       している。そのような兆候が存在する場合には、当社は減損損失の程度を判断するため、資産の回収可能価額
       を見積る。独立してキャッシュ・インフローを生成していない識別可能な資産に関しては、当該資産が帰属す
       る資金生成単位（         CGU  ）、すなわち独立したキャッシュ・インフローを生成する最小単位の識別可能資産群の
       回収可能価額が見積られる。
                                279/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        耐用年数を確定できないのれん又は無形資産が配分された先の                                CGU  についても、各事業年度末に体系的にそ
       の回収可能性の分析が実行される。
        CGU  の 回収可能価額が関連する資産の帳簿価額を下回る場合、その差額に関して、対応する減損損失が連結
       損益計算書の「減価償却費、償却費及び減損損失」で認識される。減損損失はまず                                          CGU  に配分されたのれんの
       価額に配分され、次いで売却費用控除後の公正価値、使用価値及びゼロのうち最も大きな値を限度に、それぞ
       れの帳簿価額に応じて           CGU  の 残りの資産に配分される。
        過年度に資産に関して認識された減損損失は、その回収可能価額の見積りが変更された場合には戻し入れら
       れ、減損が認識されなかったとすれば適用されていた当該資産の帳簿価額を限度として、損益への貸方計上と
       共に当該資産の帳簿価額が増額される。のれんに係る減損損失の戻入れはできない。
      e.1.  資金生成単位（        CGUs   ）

        エンデサは、発電事業の資産は単一の相互に関連したシステムに所属し、共同報酬を受ける配電の資産が
       CGU  を構成するとみなしている。
        2020  年 12 月 31 日 現在で最も重要な         CGU  は 、 以下のとおりであった。
        －　発電：
          ○ 　イベリア半島発電資金生成単位（                   CGU  ）：イベリア半島のすべての発電資産の管理が、統合化さ
            れたポートフォリオ・アプローチを用いて実行されており、発電及び給電の統合化されたマージ
            ンを最大化することをその最終的目的としている。このマネジメント・アプローチの主な特徴は
            以下のとおりである。
            ● 　すべての資産は、技術の種類（複合サイクル、燃料油、原子力または再生可能エネルギー
               （水力発電を含む））とは無関係に、特に、発電所の利用可能性、天候、需要及びシステム
               の技術的制約を補う必要性に従って、共同で管理される。
            ● 　発電ポートフォリオの共同管理及び多様性により、エンデサは単一の代理人及び決済代行業
               者によって調整された各種の市場への提供を通じて弾力的かつ柔軟に需要に対応することが
               可能となっており、これにより確実な供給を保証している。
            ● 　運転に関しても意思決定はすべての発電資産を合算した設備発電能力に基づいて、電力の購
               入及び販売を最適化しようとする統合化されたマージン管理アプローチの下で行われる。
          ○ 　バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土外の地域（「                                       TNP  」）の   それぞれの発
            電の資金生成単位（          CGU  ）：これらの地理的領域は、各地域が資産の共同管理を行っていること
            から地域単位で        CGU  を形成するが、各地域が孤立している、又は接続が不十分であるため、各地
            域の特異性及び各自治州又は市のレベルでの活動の管理のための差別化した基準に基づいた報酬
            となるように規定されている。
        －　配電：スペインにおける配電網の資産は、当該配電網が、開発、業務及び保守が共同で管理される相互
          に関連し依存する資産の集合体で構成されるため、単一の資金生成単位（                                     CGU  ）を構成する。
       e.2.  回収可能価額の算出

        回収可能価額は、必要な売却費用控除後の公正価値と使用価値のどちらか高い方とされ、後者は、見積将来
       キャッシュ・フローの現在価値であると理解されている。
        使用価値を評価する際には、直近の入手可能な予算に基づき税引前キャッシュ・フロー予測を作成する。こ
       れらの予算には、産業予測、過去の経験及び将来の予想に準拠した                                  CGU  の 収益及び費用についてのエンデサの
       経営者による最善の見積りが含まれている。
                                280/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        これらの予測は翌         5 年 間を対象としている。キャッシュ・フローは、必要に応じて残存価値を織り込み、ま
       た合理的な成長率を適用し、もし、上昇しない場合には、その産業の成長率を適用して、当該資産の耐用年数
       の終了までのキャッシュ・フローを見積もっている。
        見積られた将来キャッシュ・フローは、該当する事業及び地域の資本コストを反映した税引前割引率を用い
       て、現在価値まで割り引かれる。計算においては、同事業及び地域について一般にアナリストが使用する現在
       の貨幣のコスト及びリスク・プレミアムが考慮される。
        e.3.  使用価値の決定において用いられる主な仮定

        2020  年 度及び    2019  年 度に主な資金生成単位（             CGUs   ）に適用された税引前割引率は、以下の範囲内であっ
       た。
                                    2020  年 12 月 31 日      2019  年 12 月 31 日

                          通貨
                                  最低  (%)    最高  (%)    最低  (%)    最高  (%)
                                    3.5      5.6      5.0      6.3
     イベリア半島発電                    ユーロ
     本土外の地域（「        TNP  」 ）
                         ユーロ
                                    4.9      4.9      6.0      6.0
       バレアレス諸島                   ユーロ
                                    2.9      2.9      4.7      4.7
       カナリア諸島                   ユーロ
                                    4.6      4.6      7.0      7.0
       セウタ                   ユーロ
                                    2.9      2.9      2.7      2.7
       メリリャ                   ユーロ
                                    3.2      5.2      3.6      5.5
     配電                    ユーロ
        2020  年 度の割引率を構成するパラメータを分析すると、無リスク金利が                                  2019  年 度の  0.79%   から  2020  年 度の

       0.25%   へと大幅に低下しており、資産固有のリスクを表し、類似した活動の企業に適用される負債のないベー
       タ値に基づく事業リスク・プレミアムが、規制対象外の事業ではわずかに低下し、規制対象の事業では著しく
       上昇した。
        2020  年 度及び   2019  年 度にキャッシュ・フロー予測の推算に用いられた平均成長率（                                g レート）は、以下のと
       おりである。
                                         2020  年 (%)      2019  年 (%)

                                          0.0  - 2.1       0.0  - 1.8
     イベリア半島発電
     本土外の地域（「         TNP  」）
                                           0.0          0.0
       バレアレス諸島
                                           0.0          0.0
       カナリア諸島
                                           0.0          0.0
       セウタ
                                           0.0          0.0
       メリリャ
                                           1.6          1.8
     配電
        これらの成長率は、エンデサが事業を展開するセクター及び市場の長期平均成長率を上回っておらず、スペ

       インの長期インフレ率及び市場のコンセンサスに沿っている。
        主要な仮定に対して価値を配分するために使用された方法では、以下の概念及び／又はパラメータが考慮さ
       れている。
        －　電力及びガスに対する需要の推移：見積成長率は、国内総生産（                                   GDP  ）の予想成長率及び、エンデサが
          電力及びガス市場における消費のトレンドを基に使用したその他の仮定に基づいて算出されている。
                                281/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　規制措置：エンデサの事業の重要な部分は規制対象であり、広範な複雑な規制の適用を受けるが、これ
          らの規制は新たな法律の導入又は既存の法律の改正によって変更される可能性があるため、予測では現
          行規制及び予測期間中に実施されることが予想されるその他の策定中の法律の両方の適切な適用される
          仮定している。
        －　平均降雨量及び風力：予測は一連の過去の気象条件に基づく平均年に関して作成される。しかし、特に
          初年度の予測については、前年の実際の降雨量及び風力の実績が使用され、それに応じて平均年が調整
          される。
        －　設備能力：発電業務に関しては、設備能力を適切な運転状況に維持するために必要な投資を考慮に入
          れ、配電業務に関しては、配電網の保守、改善及び強化への投資並びに遠隔検針計画の実施のために必
          要な投資を考慮に入れ、そして給電業務においては、その他の商品及びサービスを開発するために必要
          な投資を考慮に入れる。
        －　生産構成の決定に関しては、価格及びコモディティ（例えば、ブレント原油、天然ガスまたは石炭な
          ど）の入手可能性、需要予測並びに各種の技術における新規発電能力の建設又は試運転の計画等の要因
          を考慮に入れた、複雑で特別に内部で開発された予測モデルを使用する。かかるモデルは常に変更さ
          れ、生産基盤の入手可能性、燃料の入手可能性及び新しい発電所の操業開始などの変数の変化を織り込
          んでいる。当該モデルはシステムにおける価格に対するシグナル及び生産費用の予測を示し、それは発
          電施設の生産予測に基づいている。
        －　エネルギーの販売及び購入価格に関する仮定は、複雑で特別に社内で開発された予測モデルに基づく。
          計画上のプール価格は、特に発電技術のコスト及び発電量並びに電力需要等のいくつかの決め手となる
          要因に基づいて見積られる。
        －　電力及びガスの販売価格は、販売契約で定められた価格及び先物エネルギー価格に基づいて算定され
          る。
        －　燃料費は、現行の供給契約を考慮に入れて見積りが行われ、先渡市場及び入手可能なアナリストの予測
          に基づき、石油、ガス及び石炭価格に関する長期予測が行われる。
        －　固定費：これらは、人員の趨勢に関して予想される各社の事業水準、並びにその他の事業費・維持費、
          インフレ予測、長期保守契約又はその他の種類の契約を考慮して予測される。
        －　マクロ経済の仮定の中でも、特に価格趨勢、                         GDP  成長率、需要の変化、インフレ、金利、為替レートを
          比較するためには、外部の情報源（例えば、アナリスト、国内外の公的機関等）が、常に使用される。
       e.4.  減損テスト

        －　本土の石炭火力発電所
          2019  年 度において、国際商品価格、及び最も多い排出量を有する発電所を他の技術に移し変える二酸化
          炭素（   CO  ）排出権市場規制の新たなメカニズムの発効に基本的に由来し、石炭火力発電所に影響を及
               2
          ぼす市場条件の根底からの変化が生じた。この構造的状況に照らして、エンデサの本土の石炭火力発電
          所は現在では競争力を失っており、そのため発電市場におけるその運転が可能でないことが進展によっ
          て示された。
          この状況で、       2019  年 9 月 27 日 、 エンデサは、定められた行政上及び法的手順に従ってこれらの設備の運
          転を中止することを決定した。この決定は以下のようなものが含まれている。
          ○ 　関係する火力発電所の閉鎖予定日の前倒し。その経済的耐用年数は、従来は                                         2035  年 までと予測さ
            れていた。
          ○ 　関係する固定資産の解体、撤去又は再生の引当金の認識（閉鎖日までのこれら作業の遂行費用の
            予測を含む）。        2019  年 12 月 31 日 現在  459  百万ユーロと見積もられている（注記                     6.4 及び  16.3  を参
            照）。
                                282/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
          ○ 　産業排出指令（         IED  ）（  2010  年 11 月 24 日 付指令第     2010/75/EU      号）により定められた排出限度を達成
            するために約定してある発電所への特定の投資を進めるかどうかの再評価
          ○ 　これらの発電所がキャッシュ・フローを生成しなくなること又は当該キャッシュ・フローがゼロ
            に向かうことが予想されるため、イベリア半島の資金生成単位（                                  CGU  ）内で統合化された方法で
            管理されている他の発電技術（複合サイクル、燃料油、原子力及び再生可能エネルギー（水力発
            電を含む））により生成されるフローとの相互依存が存在しないだろうという点において、他の
            本土の発電資産のものとは異なる目的に向けられたこれらの資産の特別な管理モデルの開発。し
            たがって、本土の石炭火力発電所の資産は                      2019  年 度にイベリア半島発電            CGU  の一部を構成しなく
            なり、それぞれの石炭火力発電所に関して個別に減損テストが実行された。
          ○ 　これらの発電所からのキャッシュ・フローがその残存耐用年数にわたって全体及び年間の両方で
            マイナスになると予想されることを考慮した、これらの資産の回収可能性の評価、及びその結果
            としての     1,366   百万ユーロの減損損失の認識（注記                  6.4 、 9 及び  28 を参照）
            2019  年 9 月 27 日 に採択された操業停止の決定に従い、                   2020  年 度にスペイン本土の石炭火力発電所の減

          損引当金を更新したことにより、                 17 百万ユーロの戻入れを認識している（注記                      6.4 及び  28 を参照）。
        －　バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土外の地域（「                                        TNP  」）の   それぞれの資金生

          成単位（     CGUs   ）
          2019  年 12 月 26 日 付省令第     TEC/1260/2019       号が、   2019  年 12 月 28 日に公表された        。同省令は、       2020  ～ 2025  年
          規制期間中の追加報酬制度の下での本土外の地域（「                           TNP  」）での発電の報酬の計算に使用される技術
          的及び経済的パラメータを定めている（注記                       4 を参照）。      この技術的及び経済的パラメータの改訂は、
          エンデサにとって、特に、              2020  ～ 2025  年 規制期間中の運転及び保守の費用の報酬の減少、並びにその結
          果、バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土外の地域（「                                        TNP  」）の   それぞれの資
          金生成単位（       CGU  ）の回収可能価額がその帳簿価額を下回ったを意味し、これを理由として合計                                        404  百
          万ユーロの減損損失が連結損益計算書で認識された（注記                              6.4 、 9 及び  28 を参照）。
          2020  年 12 月 31 日 、 本土外の地域（「         TNP  」）の資産の回収可能価額の再見積もりが実施されているが、

          中でもとりわけ、追加的な報酬制度（注記                      4 を参照）     によって含まれる本土外の地域（「                  TNP  」）に位
          置する製造設備に対する標準設備ごとの起動決済時間について燃料価額の決定及び最大値を設定するた
          めに使用される製品と物流価額を改定する                       2020  年 8 月 4 日 付省令第     TED/776/2020       号の公示が、官報
          （ BOE  ） に 2020  年 8 月 7 日 に公布されており、考慮された。この再見積もりの結果、本土外の地域
          （「  TNP  」）の   それぞれの      CGU  の 減損は合計      338  百万ユーロ認識された（注記               6.4 及び  28 を参照）。
                                283/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       e.5.  感応度分析
        2020  年 12 月 31 日 に、エンデサは上記の減損テストの結果に対して、以下に詳細を記載する主要な仮定の合理
       的な変動を使用して感応度分析を実施した。
                                          上昇          低下

                                          50 b.p.
     割引率                                              該当なし
                                                   50 b.p.
     成長率                                    該当なし
                                                    5%
     プール価格                                    該当なし
                                          5%
     事業費・維持費                                              該当なし
                                          5%
     保守への投資                                              該当なし
                                                    1%
     電力需要                                    該当なし
        2020  年 12 月 31 日 現在、この感応度分析の結果として、考慮された範囲内で使用した主要な仮定における不利

       な変動は、残りの変数を据え置いた場合、帳簿価額を使用価値に一致させるように調整されている本土外の地
       域の資金生成単位（          CGU  ）の資産の場合を除いて、資産の減損を生じさせることはないという結論を下した。
        さらに、現在の経済の不確実性と前述の仮定の変更に関する合理的な見積りが困難であることから、エンデ
       サは、欧州証券市場監督局（               ESMA   ）の勧告に従い、         前年度の感応度分析については割引率の感応度分析にス
       トレスを加えることを決定した。この目的上、残りの変数は変更せずに割引率の                                         100b.p.   の 増加を考慮した感応
       度分析のストレス化の結果、バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土以外の領域（                                                     TNP  ）
       の資金生成単位（         CGU  ）の資産を除いて、資産の減損は生じないと結論付けた。なお、これらの帳簿価額は使
       用価値に調整されている（注記                2.2.1  及び  38 を参照）。
        この結果、      2020  年 12 月 31 日 現在、資金生成単位（           CGU  ）の使用価値の（他のすべての変数が一定の場合の）
       主要な仮定の変更に対する感応度は、以下のとおりである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                                                2020  年 12 月 31 日
                                                        (35)
     割引率の    50b.p.   の上昇
                                                        (69)
     割引率の    100b.p.   の上昇
                                                         (9)
     成長率の    50b.p.   の低下
                                                        NA
     プール価格の      5 ％の低下
                                                        (79)
     事業費・維持費の        5 ％の増加
                                                        (15)
     保守への投資の       5 ％の増加
                                                         (8)
     電力需要の     1 ％の低下
      f) リース

        契約が対価と引き換えに一定期間にわたって特定の資産の使用を支配する権利を移転する場合には、当該契
       約はリース又はリースを含むものとなります。エンデサは、契約の開始時に当該契約がリース又はリースを含
       むものであるかどうかを評価し、リースを構成しない他の構成部分とは別個にリースの会計処理を行うため
       に、複数の構成部分が含まれているかどうかを分析する。
                                284/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      f.1.  リース   賃借人
        契約がリース構成部分及び追加的な一つ又は複数の構成部分を含んでいる場合には、エンデサは、リース構
       成部分の個々の相対的価格及び非リース構成部分の個々の価格の合計に基づき、リースのそれぞれの構成部分
       に契約の対価を分配する。
        エンデサがリース賃借人としてするリースは、契約開始時に、リース対象資産を使用する権利を表す使用権
       資産、及びリース期間中にリース料支払を行う義務の現在価値に関する負債を連結財政状態計算書に計上する
       ことによって認識される。
        リース対象資産の当初の価額は、リース負債の当初の評価額及び開始日以前に行われたリース料の支払か
       ら、受領されたリース・インセンティブを割り引き、発生した初期の直接費、及び原資産の解体若しくは除
       去、当該資産が所在した場所の回復又は契約に基づいて要求される状態への当該資産の回復の際に発生する費
       用の見積りを加算した金額から成る。
        エンデサは、リース期間を決定するために、契約の解約不能期間を考慮するが、エンデサが延長又は途中解
       約を行う一方的オプションを有する契約については、この限りでなく、その場合においては、当該オプション
       を行使することが合理的に確実であれば、延長又は途中解約の期間を用いる。この点に関して、エンデサは予
       算プロセスにおいて想定された期間を使用する。
        当初の認識後、エンデサは、償却累計額及び減損損失控除後の原価で使用権資産を評価し、関連するリース
       負債の評価額における変化に関する調整も行う。資産は、リース期間終了時に借手が資産の所有権を取得する
       合理的な確証がある場合、その他の類似する減価償却可能資産と同じ方法で減価償却される。そのような確証
       がない場合、資産はその資産の見積耐用年数とリース期間のどちらか短い期間にわたり減価償却される。
        リース負債の当初の価額は、リースの開始日に、通常は契約のインプライド金利で割り引いた将来の支払の
       価値として計算される。リースのインプライド金利が利用可能でない場合には、エンデサは、契約の期間及び
       原資産の種類を考慮して、その借入れの増分の金利を用いる。これらの支払には、固定又は実質的に固定の支
       払から、エンデサが受領するリース・インセンティブを減算した金額、及び指数又はレートに依存する変動支
       払、エンデサが原資産の残価保証に関して支払うことを予想する金額、エンデサが購入オプションを行使する
       ことが合理的に確実である場合における購入オプションの行使価格、並びにエンデサによる早期解約オプショ
       ンの行使がリース期間に反映されている場合におけるリースの違約金の支払が含まれる。
        その次に、リース負債は、利息の蓄積を反映するために増額され、行われるリース料支払分が減額される。
       その後、最低リース料支払額は金融費用と負債残高減額に分けられる。金融費用は費用として認識され、負債
       残高に適用される利率が毎年一定になるように、リース期間にわたり損益に配分される。
        リース期間の変更又は将来の支払の変更などの支払の特定の変更が生じた場合には、リース負債を再評価し
       なければならない。これらの場合には、通常はリース負債の再評価額を使用権資産の調整として認識しなけれ
       ばならない。
        変動リース賃料及び発生する可能性が高い場合における条件付きリース料は、連結損益計算書で費用として
       認識される。
        エンデサは、短期リース及び原資産の価値が少額（                           5,000   米ドル未満）であるリースに上記の要件を適用し
       ないことを選択した。これらの場合には、発生した金額はリース期間にわたり定額法に基づき費用として認識
       される。
                                285/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       f.2.  リース   賃貸人
        リース構成部分及び          1 又は複数の追加的なリース構成部分又はリースではない構成部分を含んでいる契約に
       ついては、エンデサは、顧客との契約から生じる収益と同一の方法により契約の対価を配分する（注記                                                     3o.1  を
       参照）。
        所有に付随するリスク及び便益をほぼすべて譲渡するリースは、ファイナンス・リースとして分類される。
       その他のすべてのリースは、オペレーティング・リースとして分類される。
        ファイナンス・リースは、契約開始時に、リースに関して受領される最低支払と、保証されていない場合で
       あっても資産の残価を加え、契約のインプライド金利で割り引いた現在価値に係る金融資産を認識することに
       よって認識される。認識された金融資産と受領することができる金額との間の差額は未経過の利息に対応し、
       実効金利法に従って、利息が発生する年度の損益に計上される。
        オペレーティング・リースにおいては、エンデサは、定額法に基づき収益としてリース料支払を認識する。
        f.3.  セール・アンド・リースバック取引

        エンデサは、顧客契約からの経常利益の認識については、資産の売却を認識するかどうかを評価するという
       要件を適用している（注記              3o.1  を参照）。
        売却を認識するための要件を満たす場合には、その後のリースから生じる使用権資産を、権利を有する資産
       の以前の帳簿価額の一部として認識し、買手に譲渡された権利に関連する部分のみを損益として認識する。
        売却を認識するための要件を満たさない場合には、エンデサは資産の計上を継続し、受け取った対価につい
       て金融負債を認識する（注記               3g.4  を参照）。
      g) 金融商品

        金融商品とは、一方の会社では金融資産を、他方の会社では金融負債又は資本性金融商品を生じさせる契約
       である。
       g.1.  金融資産

        評価目的上エンデサは、永続的か一時的かを問わず、金融資産（持分法適用投資（注記                                             3h 及び  10.1  を参照）
       及び  売却目的で保有する資産を除く）を、ビジネスモデルと契約上のキャッシュ・フローの特性の双方を考慮
       に入れ、当初認識日において以下のカテゴリーに分類している。
        －　償却原価で測定される金融資産：金融資産の保有により契約上のキャッシュ・フローを受領することを
          目的とするビジネスモデルを用いて管理されており、規定された日付において、元本及び元本残高に対
          する利息の支払のみであるキャッシュ・フローに契約上の条件が発生した場合、償却原価で計上され
          る。当初認識において、償却原価は当初の公正価値から支払われた元本の返済額を差引き、実効金利法
          を使用して算定された発生未収利息を加えた額に対応する。実効金利法は、金融資産又は金融負債（又
          は金融資産群若しくは金融負債群）の償却原価を算定する方法、及び受取利息又は支払利息を当該期間
          にわたり配分する方法である。実効金利とは、必要に応じて金融商品の予想残存期間又はそれよりも短
          い期間を通して見積られた将来の現金支払額又は受取額を、金融資産又は金融負債の帳簿価額まで正確
          に割り引く割引率にあたる。
                                286/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　公正価値で測定され、公正価値の変動がその他の包括利益に計上される金融資産：契約上のキャッ
          シュ・フローを獲得し金融資産を売却することを目的とするビジネスモデルを用いて管理されており、
          特定の日付において、元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローに契約上の
          条件が発生した場合、公正価値で当初計上される。公正価値による当初認識には、取得に直接帰属する
          取引費用が含まれる。その後の期間において、これらの資産は公正価値で測定され、連結包括利益計算
          書で損失または利益を認識するが、経過利息は損益計算書で認識される。連結包括利益計算書で認識さ
          れる金額は、金融資産の認識が中止される際に損益計算書に振り替えられる。
        －　公正価値で測定され、公正価値の変動が損益に計上されなければならない金融資産は、短期での現金化
          の目的で組成又は取得された、あるいは共同で管理されており短期利益を獲得する行動である証拠が存
          在する、又は金融保証契約の定義を満たさずヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
          が含まれる特定の金融商品のポートフォリオの一部であるトレーディング目的で保有される金融資産を
          含む。これらは、公正価値取引に直接帰属する取引費用を加えた額で当初計上される。その後の期間に
          おいて、これらの資産は公正価値で測定され、損失または利益が連結損益計算書で認識される。
          エンデサは、資本性金融商品をこのカテゴリーに指定した。

        金融資産の購入及び売却は、取引日に認識される。

        金融資産の減損の認識基準については、注記                       3g.3  を参照。
       g.2.  現金及び現金同等物

        連結財政状態計算書の「現金及び現金同等物」には、手許現金、要求払預金、及び容易に換金でき、かつ重
       大な価値変動リスクにさらされていないその他の流動性が高い短期投資が含まれている。
        当座借越は、連結財政状態計算書において銀行借入金として認識されている。
       g.3.  金融資産     の減損

        エンデサは、金融資産の減損損失を認識する必要性を決定するために、以下の手順に従い、予想信用損失の
       手法を適用している。
        －　金融資産が、商業的組成で、リースに対する売掛金及び「償却原価で測定される金融資産」の区分に含
          まれる顧客との契約から発生する契約上の資産を含む場合、金融資産の残存期間における予想信用損失
          は、顧客及び市場の種類で分類された上で、集合的に判定される。
          不払いの割合は、満期、顧客及び市場の種類で分類された上で、過去                                   36 ヵ月の不払い履歴に基づき、支
          払われないものがその後の貸倒れの状況に至るまで進展する確率を考慮して、特定されたグループごと
          に個別に算出される。
        －　その他の金融資産に関しては、以下の点が考慮される。
          ○ 　カウンターパーティーの個別の特定がある金融資産に関しては、不払い確率及び不払いの場合の損
            失の双方において個別の評価が行われる。予想損失は、両方の要素に不払いとなった場合のエクス
            ポージャーの純額を掛け合わせて算定される。
          ○ 　大量で類似の特性を持つ資産に関しては、性質により分類され、全体の予想損失の予測が行われ
            る。
                                287/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        上記にかかわらず、エンデサが当初の契約条件に基づいて全額を回収できない客観的証拠が存在する資産に
       ついては予想信用損失を個別に判定している。
        金融資産又は金融資産群に対するリスクが著しく増加したのかについて評価する際には、エンデサは商品の

       残存期間において起こりえる不払いリスクの修正を使用する。
        エンデサは、償却原価で測定する金融資産に係る減損損失を、調整勘定を用いて認識している。減損が戻入
       不能とみなされた場合、帳簿価額は調整勘定と相殺して消去される。営業債権、リース及び顧客との契約に由
       来する契約資産の減損損失は、連結損益計算書の「減価償却費、償却費及び減損損失」で費用として、並びに
       その他の金融資産の減損損失は連結損益計算書の「金融費用」で費用として認識される（それぞれ注記                                                    28 およ
       び 29 を参照）。      減損損失のその後の戻入れは、減損損失が一切認識されなかった場合の資産の償却原価を限度
       とする。減損が戻入不能な場合、金融資産の帳簿価額は調整勘定と相殺して消去される。
        連結財務書類の公表承認日現在、重要な金額の延滞金融資産はすべてトレーディング目的である（注記                                                     19.5
       を参照）。
       g.4.  デリバティブ以外の金融負債

        評価目的上エンデサは、当初認識日に金融負債を分類している。
        －　償却原価で測定する金融負債：借入金並びに営業債務及びその他の債務を含み、取引費用控除後の受取
          額で当初認識される。その後これらの負債は、実効金利法を用いて償却原価で測定される（注記                                                 3g.1  を
          参照）。
        －　公正価値で測定する金融負債：取引価格である公正価値で当初計上される。取引において発生する費用
          は、発生時に費用として計上される。当初認識後、これらの金融負債は公正価値で認識され、公正価値
          の変動は損益計算書に計上される。
        負債が公正価値ヘッジの原資産にあたる特別な場合、例外として、ヘッジ対象リスク部分の公正価値で測定
       される。
        連結財政状態計算書における認識、及び注記                       17.1  に記載する公正価値の開示を目的に、かかる負債の公正価
       値を算定するため、負債は固定金利の利息を伴う負債と変動金利の利息を伴う負債に分けられている。
        －　固定利付債務は、固定金利の表面利率が取引開始時に設定され、残存期間にわたり明示的又は黙示的に
          支払われる。
        －　変動利付債務は、変動金利（すなわち、基準金利に基づき各表面利率が各期首に定められる）で発行さ
          れた債務である。これらのすべての負債は、支払通貨に関連する市場の金利カーブを用いて見積将来
          キャッシュ・フローを割引いて測定される。
        エンデサは、多くの金融事業体との間で、コンファーミング取引契約を締結している（注記                                               22 を参照）。      エ
       ンデサは、営業債権者に対する当初の負債の認識を中止し、金融事業体に対する新たな負債を認識すべきかに
       ついて評価する際に、注記              3g.7  に示されている判断基準を適用している。金融事業体が決済を管理する営業債
       務は、エンデサが支払を金融機関に承諾してあり、営業債権者に対する債務の支払について第一次債務者であ
       り続ける範囲のみが連結財政状態計算書上で「営業債務及びその他の流動債務」として認識される。
       g.5.  デリバティブ及びヘッジ会計

        エンデサが保有するデリバティブは、主に金利リスク、為替リスク又は商品（燃料油、電力、                                                CO  排出権、
                                                         2
       CERs   及び  ERUs   など）の価格リスクをヘッジするための取引に関するもので、その目的は、原資産であるヘッ
       ジ対象取引におけるこれらのリスクを消去又は著しく減少させることである。
                                288/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        デリバティブは、報告期間末現在の公正価値で測定される。公正価値が正の値の場合、金融デリバティブは
       満期までの期間及び当該デリバティブを満期まで保有する意図の有無に従って短期又は長期の「金融資産」と
       して計上され、コモディティ・デリバティブは「営業債権及びその他の債権」に計上される。公正価値が負の
       値の場合、金融デリバティブは満期までの期間及び当該デリバティブを満期まで保有する意図の有無に従って
       短期又は長期の「借入金」として計上され、コモディティ・デリバティブは「営業債務及びその他の流動債
       務」に計上される。
        公正価値の変動は、デリバティブが会計目的としてヘッジ手段として指定されていること、及びヘッジ会計
       を適用するために国際会計基準（                 IFRS  ）によって設定されている条件を満たす場合を除き、連結損益計算書で
       認識されるが、その場合は以下の方法で記帳される。
        －　公正価値ヘッジ：リスクがヘッジされているヘッジ対象の部分及びヘッジ手段は公正価値で測定され、

          両項目の公正価値変動から生じた損益は、連結損益計算書で認識され、同じ科目内で相殺される。
        －　キャッシュ・フロー・ヘッジ：デリバティブに係る損益のうち、（ヘッジ）有効部分は、連結包括利益
          計算書の「その他の包括利益」で認識される（注記                           14.1.6   を参照）。      ヘッジ対象項目が損益に影響を及
          ぼすと、この勘定で認識されていた累積損益は連結損益計算書に振り替えられる。ヘッジの影響は、連
          結損益計算書の同一科目内で相殺される。（ヘッジ）非有効部分の損益は、直接連結損益計算書で認識
          される。
        ヘッジは、ヘッジ対象項目とヘッジ手段との間に財務上の関係が存在しており、ヘッジ対象項目の信用リス

       クがその財務上の関係による価値の変動に対して支配的な影響をもたらさず、ヘッジ関係のヘッジ比率が、エ
       ンデサがヘッジ項目の上記の金額に充当するために実際に使用するヘッジ対象項目の金額から生じるものと同
       一である場合にのみ適用される。
        エンデサは、ヘッジ関係の開始時とそれ以降の期間も継続的にヘッジ関係が有効性の要件を将来に向かって
       満たしているかどうかを評価し、各事業年度の決算時又は有効性の要件に影響を及ぼす重要な変更が生じた際
       にも有効性を評価している。
        また、金融商品とヘッジ商品の基本的な条件が一致するという前提で有効性の定性的評価を実施している。
       基本的な条件が完全に一致していない場合には、ヘッジ対象と同等の基本的な条件を持つ仮想デリバティブを
       使用し、非有効性を評価及び測定している。
        ヘッジ手段が期日を迎えた場合、売却された場合、解約された場合、若しくは執行された場合、又はヘッジ
       がヘッジ会計適用基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計の適用は将来に向けて中止される。これらの目的
       上は、ヘッジ手段の差替え又は更新は、取引がエンデサのリスク目的に一致していることを条件として、期日
       の到来又は解約とはならない。
        キャッシュ・フロー・ヘッジにおいてヘッジ会計が中止された場合でも、連結包括利益計算書の「その他の
       包括利益」の下で累積された金額（注記                     14.1.6   を参照）     は、カバーされている将来キャッシュ・フローが発生
       するまで連結損益計算書で認識されない。逆に、連結包括利益計算書の「その他の包括利益」の下で累積され
       た金額は、カバーされている将来キャッシュ・フローが発生することが予想されなくなった時点で連結損益計
       算書において認識される。
        エンデサは、主に電力及び燃料に関して、商品先渡取引の売買契約を締結している。通常、これらの契約
       は、報告日現在の市場価値で連結財政状態計算書に計上される。また、価値の変動は、以下に示すすべての条
       件が満たされた場合を除き、連結損益計算書において認識される。
        －　契約の唯一の目的が、自社利用、すなわち燃料購入の場合には発電のため、供給用の電力及びガスの購
          入に関するものにおいてはその小売、並びに電力又はガスの販売の場合には最終顧客への販売に使用さ
          れること。
                                289/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　エンデサの予測が、自社利用としてのこれらの契約目的を裏付けていること。
        －　例外的な状況の結果、又は、物流管理にエンデサの支配若しくは予測が及ばないことが原因で、別の使
          用が必要になった稀な場合を除き、契約の過去の実績が、当該契約が自社利用のためであると示してい
          ること。
        －　契約が差金決済を規定しておらず、類似契約を差金決済した過去の慣行もないこと。
        エンデサは、デリバティブ契約全体が公正価値で認識されていない限り、その特性及びリスクが主契約のそ
       れと密接に関連するか否かを判断するため、デリバティブが契約や金融商品に組み込まれているものかを評価
       している。特性及びリスクが密接に関連していない場合には、デリバティブは個別に認識され、価値の変動が
       損益で認識される。
        各種デリバティブ金融商品の公正価値は、以下のように算定される。
        －　組織化された市場に上場しているデリバティブについては、期末の相場価格。
        －　組織化された市場に上場していないデリバティブの場合、エンデサは社内ツールを使用して評価を実施
          し、観察可能な市場変数を考慮に入れ、各通貨に関して決算最終営業日現在のゼロ・クーポン債のイー
          ルドカーブを用いて現在価値まで割り引かれた将来キャッシュ・フローを見積り、さらに同日の実勢為
          替レートでユーロ建に換算することによって金融デリバティブの公正価値を計算する。市場価値総額が
          算出された時点で、自社の信用リスクに関連して「債務評価調整（                                    DVA   ）」、及びカウンターパー
          ティー・リスクに関連して「信用評価調整（                       CVA   ） 」が行われる。        CVA   と DVA   の 測定は商品の潜在的
          な将来のエクスポージャー（債権者又は債務者のポジション）、カウンターパーティーのリスク特性及
          びエンデサ自身のリスク特性に基づく。                     2020  年 度及び   2019  年 度に、カウンターパーティー・リスクの信
          用評価調整（       CVA   ） 及び  自社の信用リスクの債務評価調整（                  DVA   ）は、重要な額ではなかった。
        上記の手続に従い、エンデサは様々な金融商品を注記                            3p に示したレベルに従って分類している（注記                       18.6  を
       参照）。
       g.6.  金融保証契約

        金融保証契約、すなわちエンデサが第三者に提供した保証金及び保証は、当初は公正価値で認識され、反対
       の証拠がある場合を除き、公正価値とは受け取ったプレミアムと将来受け取るキャッシュ・フローの現在価値
       の合計である。
        それ以降、金融保証契約は次の差額として測定される。
        －　引当金に関する会計方針に準拠して算定される負債の金額（注記                                   3k を参照）。
        －　当初認識された資産の値から、もしあれば発生主義で連結損益に計上された部分を差し引いた金額。
       g.7.  金融資産     及び  金融負債の認識の中止

        金融資産は、以下の場合に財政状態計算書において認識が中止される。
        －　金融資産のキャッシュ・フローに対する契約上の権利が失効した、若しくは譲渡された場合、又は、エ
          ンデサがこれらのキャッシュ・フローを                    1 名以上の受益者に支払う契約上の義務を引き受けた場合
        －　エンデサが所有持分に固有のほぼすべてのリスクと経済価値を譲渡した場合、あるいはそれらを譲渡も
          留保もしていないものの、資産に対する支配権を保持していない場合
        エンデサは、譲渡対象金融資産の所有に固有のリスクと経済価値を譲渡したことから、償還請求権のない
       ファクタリングとみなされる債権譲渡契約を、                        2020  年 度及び   2019  年 度に締結した（注記          12.1  及び  30 を参照）。
                                290/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        エンデサが譲渡対象金融資産の所有に固有のほぼすべてのリスクと経済価値を留保する取引は、受取対価を
       負債として認識することによって計上される。取引費用は実効金利法を用いて連結損益計算書上で認識され
       る。
        金融負債は、消滅した場合（すなわち、負債から派生した債務が決済された場合、取り消された場合、又は
       失効した場合）に財政状態計算書における認識が中止される。
       g.8.  金融資産     と金融負債の相殺

        金融資産と金融負債は、当社が認識されている金額を相殺する法的に強制可能な権利を有し、かつ純額の決
       済又は資産の現金化と負債の決済を同時に行う意図を有している場合に、相殺される（注記                                               18.5  を参照）。
        これらの権利は、当社の通常営業過程又はカウンターパーティーの債務不履行、破綻若しくは破産が発生し
       た場合にのみ、法的に強制が可能となる。
       g.9.  金融資産     及び  金融負債の分類変更

        金融資産は、その管理のためのビジネスモデルが修正された場合に、分類変更の対象となる。損益計算書及
       び包括利益計算書における影響の詳細は以下のとおりである。
        －　償却原価から公正価値で測定され公正価値の変動が損益に計上されるものへの分類変更：公正価値と帳
          簿価額の差額が損益に計上される。その日から、当グループは金融資産からの利息を個別には計上しな
          い。
        －　公正価値で測定され公正価値の変動が損益に計上されるものから償却原価への分類変更：分類変更日に
          おける公正価値が、実効金利法を適用する目的において及び信用損失を計上するため、新たな帳簿価額
          総額とみなされる。
        －　償却原価から公正価値で測定され公正価値の変動がその他の包括利益（                                       OCI  ）に計上されるものへの分
          類変更：公正価値と帳簿価額の差額が                   OCI  に計上される。実効金利及び予想信用損失の計上は、分類変
          更により調整はされない。しかしながら、予想信用損失の累計額は                                  OCI  に計上される。
        －　公正価値で測定され公正価値の変動が                      OCI  に計上されるものから償却減価への分類変更：その公正価値
          で認識される。その他の包括利益における繰延額は、資産の帳簿価額に調整される。実効金利及び予想
          信用損失の計上は、分類変更により調整はされない。
        －　公正価値で測定され公正価値の変動が損益に計上されるものから公正価値で測定され公正価値の変動が
          その他の包括利益に計上されるものへの分類変更：実効金利及び予想信用損失は、分類変更日において
          その日付におけるその公正価値で判定される。
        －　公正価値で測定され公正価値の変動が                      OCI  に計上されるものから公正価値で測定され公正価値の変動が
          損益に計上されるものへの分類変更：株主持分で繰り延べられている金額が損益に組み替えられる。そ
          の日から、当グループは金融資産からの利息を個別には計上しない。
        金融負債は分類変更の対象とはならない。

      h) 持分法適用投資

        関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資は持分法を用いて会計処理される。
        持分法では、関連会社への投資は、被投資会社の株主持分に対するエンデサの持分に必要に応じてグループ
       内取引を消去するための調整を加え、同社取得時に支払われたのれんに関連する未実現利益を加算した額で、
       連結財政状態計算書に計上される。
                                291/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        その値が負の値の場合、エンデサが同社の株主持分の回復を求められていない限り（その場合は、対応する
       負債及び費用に関する引当金が連結財政状態計算書で負債として認識される）、投資は連結財政状態計算書に
       評価額ゼロとして計上される（注記                  10.1  を参照）。
        これらの会社から受け取った配当金は投資の価値から控除されるが、所有持分に基づくこれらの会社の損益
       に対するエンデサの持分は、連結損益計算書の「持分法適用会社の損益」で認識される。
        評価額に、当該会社の買収の際に支払ったのれんに関連する未実現利益が含まれる投資、又は減損の兆候を
       示している投資については、持分法適用後に、当該投資の回収可能価額が計算され、回収可能価額が帳簿価額
       を下回る場合には、当該関連会社又はジョイント・ベンチャーの回収可能価額と帳簿価額との差額について、
       減損が認識される。
        回収可能価額は、被投資会社に対するエンデサの持分の公正価値から売却費用を差し引いた額と、当該会社
       が生成すると見込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値から報告日現在の当該会社の債務を差し引いた額
       に対するエンデサの比例持分部分の金額の何れか高い方として計算される。
        投資の価額が減額された後、法的又は潜在的な債務の結果として追加で損失が発生する場合、これらの損失
       は負債として認識される。
        当連結財務書類の付表           Ⅱ では、   2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在のエンデサの関連会社及びジョイント・ベン
       チャーを列挙している。
      i) 棚卸資産

        通常、棚卸資産は、加重平均取得原価と正味実現可能価額のどちらか低い方の値で測定される。
       i.1.  核燃料

        核燃料の取得原価には、進行中の資金調達に配分された借入費用も算入されている。これに関連して、                                                    2020
       年 度には   1 百万ユーロ、       2019  年 度には   1 百万ユーロの金融費用が資産計上された（注記                        29 を参照）。      仕掛品の核
       燃料は、原子炉に入れた時点で営業費用に振り替えられ、期中に消費された電力容量に応じて損益で認識され
       る。
       i.2. 二酸化炭素（       CO  ） 排出権、認証排出削減量（              CERs   ）及び排出削減ユニット（              ERUs   ）

                 2
        発電事業で二酸化炭素（             CO  ） を排出するエンデサの各社は、当期の排出量相当の二酸化炭素（                                 CO  ）排出
                      2                                     2
       権、具体的には欧州連合排出枠（                 EUAs   ）を翌年度の初めの数ヵ月以内に引き渡さなければならない。
        各社は、認証排出削減量（              CERs   ） 及び  排出削減ユニット（          ERUs   ）を、任意の排出補償などのその他の目的
       で使用することもできる。
        したがって、二酸化炭素（              CO  ） 排出権、     CERs   及び  ERUs   の 認識に関する原則では、これらを次のように棚
                       2
       卸資産とみなす。
        －　排出のカバーのために保有する二酸化炭素（                         CO  ）排出権は、加重平均取得価格及び正味実現可能価額
                                  2
          のいずれか低い額で評価される。
        －　トレーディング目的で保有される二酸化炭素（                           CO  ）排出権は、売却費用控除後の公正価値で評価さ
                                    2
          れ、評価額の変動は損益に計上される。
      j) 繰延収益

       j.1. 資産に関連する助成金
        これらは、助成金に伴う条件を満たす合理的な確実性がある場合に認識される。これらの金額は、連結財政
       状態計算書上の「繰延収益」で認識され、損益では資産の耐用年数にわたり「その他の営業利益」に計上され
       る。
                                292/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       j.2. 拡張工事の権利の権利及び顧客から譲渡された施設
        エンデサは、一定の設備の建設又は取得のために支払った金額に関して、法律上定められた補償金を受け取
       る。また、現行の法律に準拠して、設備がエンデサに直接割当てられる場合もある。本項目に含まれる項目は
       以下のとおりである。
        －　顧客から譲渡された施設。当該施設は、顧客から譲渡された配電設備の評価額及び公的機関以外の第三
          者から受領した収入に対応し、新規の供給又は既存の供給の拡張の要求を満たすために必要な新たに拡
          張された施設に関連している。
        －　配電業者が法令で定められている範囲内で電圧と電力の要件に従って実施しなければならない施設の新
          規拡張に関連する拡張工事の権利。当該権利は、新規の供給や既存のグリッドの拡張を可能にするため
          に必要である。このような拡張工事の権利は、                         2000  年 までは    1982  年 10 月 15 日 付政令第     2949/1982     号、
          2001  年 からは   2000  年 9 月 1 日 付政令第     1955/2000     号、  2013  年 からは   2013  年 12 月 27 日 付政令第     1048/2013     号で
          規制されている。
        有形資産と繰延収益の両方が、当該資産譲渡日現在の同資産の公正価値で認識され、損益では資産の耐用年
       数にわたり計上され、その結果、関連する減価償却費と相殺される。
       j.3. 顧客との契約から生じる負債

      　エンデサは、顧客から対価を受け取った（又は顧客から対価を受け取る予定である）財又はサービスを譲渡
      する義務を連結財政状態計算書に反映するために、顧客との契約を契約負債として表示している。
      k) 引当金

        過去の事象から生じエンデサの株主持分に負の影響をもたらす可能性が高いが、金額及び弁済日が不確定な
       連結財政状態計算書日現在に存在している負債は、エンデサが同債務を消滅させるために支出する必要が生じ
       る可能性が最も高い金額の現在価値で、連結財政状態計算書に引当金として認識される。
        また、エンデサは、係争中の訴訟、退職給付、保証金及び類似する保証から生じる負債、並びにリスクをカ
       バーするための負債に関しても、引当金を認識している。
        引当金の金額は、引当金を要する事象が招く可能性が最も高い結果に関して、連結財務書類作成日現在入手
       可能な最善の情報に基づく値で、報告期間末ごとに再度見積りを行う。
       k.1.  年金引当金及びその他の類似する引当金

        確定給付年金制度に関して、各社は、報告日に予測単位積増方式を使用してこれらの債務に関連する費用を
       従業員の勤務期間にわたり発生主義で認識する。確定給付年金制度に係る引当金は、適格制度資産の公正価値
       控除後、未払引当金の現在価値を表している。制度負債及び制度資産の双方の測定から生じた数理計算上の損
       益は、関連する税効果考慮後の値で、連結包括利益計算書の「その他の包括利益」で直接認識される（注記
       14.1.7   を参照）。
        各制度について、過去勤務に対する数理負債と制度資産との間の差額が正の値である場合には、当該差額は
       連結財政状態計算書の負債側の「長期引当金：年金引当金及びその他の類似する引当金」として認識され、負
       の値である場合には、当該差額は連結財政状態計算書の資産側の「非流動金融資産：貸付金及びその他の債
       権」として認識されるが、後者の場合における認識は、通常、将来の拠出金からの控除を通じてエンデサがこ
       の差額を回収できることを条件に、                   IAS  第 19 号「従業員給付」第          57 （ b ）項及び     IFRIC   第 14 号「  IAS  第 19 号－確
       定給付資産の上限、最低積立要件及びそれらの相互関係」で定められている制限を考慮して行われる。この制
       限の適用の影響額は、税効果を考慮した後に連結包括利益計算書の「その他の包括利益」で認識される（注記
       14.1.7   及び  16.1  を参照）。
                                293/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        確定拠出制度に対する拠出は、従業員の役務提供時に、損益で費用として認識される。
        完全に保証され、したがってエンデサがすべてのリスクを譲渡している退職後制度は、確定拠出制度とみな
       されるため、数理負債又は制度資産は考慮されない。
       k.2.  リストラクチャリング計画引当金

        一方的に又は会社との相互の同意によって、従業員が補償又は対価と引き換えに当グループを退職する、若
       しくは雇用契約を一時的に中断することができるような従業員との個別契約若しくは団体契約が存在する場
       合、エンデサは退職給付又は停職給付を認識する。相互の同意が必要な場合は、エンデサがかかる退職に同意
       し、その同意が当該従業員に個人的に又は従業員の代表に集合的に通知された場合に限り、引当金が計上され
       る。従業員が早期退職を予定しており、会社から当該従業員又は従業員の代表への正式な通知があり、退職の
       計画に大幅な変更が生じる可能性が低い場合、引当金は必ず計上する。
        エンデサでは、政府によって承認された関連する人員削減計画の一環として発生した、又は従業員の代表と
       共同で作成した契約におけるリストラクチャリング計画が進行中である。これらの計画では、補償金の支払い
       又は早期退職期間若しくは雇用契約の停止期間中の通常支払の維持を保証している。
        当社は、これらの計画に係る支出の全額を、義務が現実化した時点、すなわち従業員又は従業員の代表との
       約定によって会社が支払を回避することが不可能となった時点で認識している。これらの金額は、適宜、期末
       時点の数理債務を算出するために実施された保険数理上の査定から算定された。その結果生じた数理計算上の
       損益は、連結損益計算書において認識されている。
       k.3.  二酸化炭素（       CO  ） 排出権費用引当金

                 2
        発電事業で二酸化炭素（             CO  ） を排出するエンデサ各社は、当期の排出量相当の二酸化炭素（                                CO  ）排出権
                      2                                   2
       を翌年度の初めの数ヵ月以内に引き渡さなければならない。各社は、認証排出削減量（                                             CERs   ）及び排出削減
       ユニット（      ERUs   ） を、任意の補償として使用することもできる。
        前年度の排出に関して二酸化炭素（                  CO  ） 排出権を引渡す義務は、連結財政状態計算書の「その他の短期引
                            2
       当金」で認識され、対応する費用が損益として「その他の変動仕入及びサービス」で認識されている（それぞ
       れ注記   23 及び  25.3  を参照）。      この義務は、それに充当するために引渡される二酸化炭素（                               CO  ） 排出権と同じ
                                                      2
       金額で、連結財政状態計算書の「棚卸資産」で認識される（注記                                 3i.2  参照）。
        報告日現在、エンデサが必要な二酸化炭素（                       CO  ）排出権、      CERs   又は  ERUs   の 全量を保有していない場合、
                                2
       エンデサが排出権取得のために支払わなければならない価格の最善の見積りに基づき、費用及び対応する引当
       金が認識される。より適切な見積りが存在しない場合、エンデサは、報告日現在の市場価格として、保有して
       いない排出枠の取得価格を見積る。
       k.4.  設備閉鎖費用引当金

        エンデサは、一部の発電所及び特定の配電設備を廃棄するための予想費用に対する引当金を認識している
       （注記   3a 、 3b 及び  16.3  を参照）。      現在価値の再計算に起因する引当金の変更は、損益で金融費用として認識さ
       れる（注記      29 を参照）。
        対応する     DCF  作業に適用された利率は、関連する資産の残存耐用年数に従い、以下の範囲に定められた。
                                                     (単位：   %)
                                          2020  年        2019  年
                                         0.0  – 1.1       0.0  – 1.3
     割引率
                                294/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    k.5.  不利な契約
        契約債務を履行するための不可避的な費用が、契約に基づいて獲得できる見込み経済的便益を超過している
       契約（不利な契約）の場合、エンデサは費用と予想される便益の差額の現在価値に関する引当金を認識する。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在、不利な契約に対する引当は行われていない。
      l) 外貨残高の換算

        各社の機能通貨以外の通貨による取引は、取引日現在の為替レートの適用により、機能通貨で認識される。
       取引日現在の為替レートで換算された残高と回収又は支払日現在の為替レートで換算された残高との間で年度
       中に発生する差額は、連結損益計算書において金融収益又は金融費用（注記                                       29 を参照）     として計上される。
        また、各年度末現在の、連結会社の財務書類を表示する機能通貨以外の通貨建ての債権又は債務の残高は、
       年度末現在の為替レートでユーロに換算されている。その結果生じた評価差額は、連結損益計算書において金
       融損益として認識されている（注記                  29 を参照）。
      m)  流動／固定の分類

        添付の連結財政状態計算書において、                   12 ヵ月以内に決済される予定の残高は流動項目として分類され、                                12 ヵ
       月を超えて決済される予定の残高は固定項目として分類される。
        短期に満期を迎えるが、現存する資金調達条件に従い、無条件かつ即座に利用できる借入枠を通じた長期で
       の借換えをエンデサの裁量により行う見込及び権利が存在し、当該権利が連結財務書類の日付から                                                  12 ヵ月を超
       える債務は、非流動負債として分類される。                       2020  年 12 月 31 日 現在、こうした残高は、             33 百万ユーロであった
       （ 2019  年 12 月 31 日 現在は   29 百万ユーロ）（注記          17.2.1   を参照）。
      n) 法人所得税

        2020  年 度において、エンデサ内に              2 つの連結納税グループが存在した。
        －　  ENEL,   S.p.A.   （ エネル・グループの親会社であるイタリア法人）が少なくとも                                75 ％又は   70%  （ 上場被投
          資会社若しくはその子会社の場合）持分を保有し、企業グループの連結利益の課税についてスペインの
          法令に規定された要件を充足する会社は、すべて                         1 つの連結納税グループの一部となり、                   ENEL,   S.p.A.   が
          その親会社となり、          ENEL   Iberia,   S.L.U.   がスペインにおける代表会社となった。
          2020  年 12 月 31 日 現在、連結納税グループ番号               572/10   を構成していた会社は           67 社に上り、（       2019  年 12 月 31
          日 現在は   55 社）であり、その構成会社は以下のとおりである。
                                295/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
           ENEL  Iberia,  S.L.U.           ENDESA    Financiación     Filiales,   S.A.U.      Furatena   Solar  1, S.L.U.
           ENDESA,    S.A.            ENDESA    Generación,    S.A.U.         Gas  y Electricidad    Generación,    S.A.U.
           Almussafes    Servicios   Energéticos,    S.L.U.    ENDESA    Generación    II, S.A.U.        Guadarranque     Solar  4, S.L.U.
           Aragonesa    de  Actividades     Energéticas,
                           ENDESA    Generación    Nuclear,   S.A.U.      Hidroeléctrica     de Catalunya,    S.L.U.
           S.A.U.
           Aranort   Desarrollos,    S.L.U.         ENDESA    Ingeniería,    S.L.U.         Navalvillar    Solar,  S.L.U.
           Baikal  Enterprise,    S.L.U.          ENDESA    Medios   y Sistemas,   S.L.U.      Olivum   PV Farm  01, S.L.U.
                           ENDESA     Operaciones      y  Servicios
           Baleares   Energy,   S.L.U.                           Pampinus    PV Farm  01, S.L.U.
                           Comerciales,     S.L.U.
           Baylio  Solar,  S.L.U.           ENDESA    Red,  S.A.U.           Parque   Eólico  A Capelada,    S.L.U.
           Bogaris   PV1,  S.L.U.                            Parque   Eólico  Farlán,   S.L.U.
                           ENDESA    X, S.A.U.   (清算中   )
           Castiblanco    Solar,  S.L.U.         ENDESA    X Servicios,    S.L.U.         Parque   Eólico  Muniesa,   S.L.U.
                                            Promociones     Energéticas     del  Bierzo,
           Dehesa   de los Guadalupes    Solar,  S.L.U.    ENEL  Green  Power  España,   S.L.U.  (EGPE)
                                            S.L.U.
           Dehesa   PV Farm  03, S.L.U.         Energía   Eólica  Alto  del Llano,  S.L.U.      Renovables    La Pedrera,   S.L.U.
           Dehesa   PV Farm  04, S.L.U.         Energía   Neta  Sa Caseta  Llucmajor,    S.L.U.     Renovables    Mediavilla,    S.L.U.
           Distribuidora     de  Energía   Eléctrica    del
                           Energía   XXI  Comercializadora      de Referencia,
                                            Seguidores    Solares   Planta  2, S.L.U.
                           S.L.U.
           Bages,   S.A.
           Distribuidora     Eléctrica    del  Puerto   de la
                                            Sistemas    Energéticos     Alcohujate,
                           Energías   de Aragón   I, S.L.U.
                                            S.A.U.
           Cruz,  S.A.U.
                                            Sistemas    Energéticos     Campoliva,
           Edistribución     Redes  Digitales,    S.L.U.     Energías   Especiales    del Alto  Ulla,  S.A.U.
                                            S.A.U.
                                            Sistemas   Energéticos    Sierra  del Carazo,
           Eléctrica   de Jafre,  S.A.          Envatios   Promoción    I, S.L.U.
                                            S.L.U.
           Eléctrica   del Ebro,  S.A.U.         Envatios   Promoción    II, S.L.U.         Torrepalma    Energy   1, S.L.U.
                                            Unión    Eléctrica     de  Canarias
           Emintegral    Cycle,  S.L.U.          Envatios   Promoción    III, S.L.U.
                                            Generación,    S.A.U.
           Empresa   Carbonífera    del Sur,  S.A.U.      Envatios   Promoción    XX,  S.L.U.        Valdecaballero     Solar,  S.L.U.
           ENDESA    Capital,   S.A.U.         Eólica  del Cierzo,   S.L.U.          Xaloc  Solar,  S.L.U.
           ENDESA    Energía,   S.A.U.         Eólica  del Principado,    S.A.U.
           ENDESA    Energía   Renovable,    S.L.U.     Fotovoltaica     Yunclillos,    S.L.U.
        －　エンデサが        2019  年 12 月 31 日 現在  96.37%    の 持分を有していた         Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.

          のエンデサによる買収後、番号                21/02   の 下で連結納税グループが設立され、以下の                      3 社により構成されて
          いた。（連結納税グループの親会社及び代表者としての）                              Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   SA 、
          Empresa    de  Alumbrado      Eléctrico     de  Ceuta   Distribución,      S.A.U..    及び   Energía    Ceuta   XXI  Comercializadora         de
          Referencia,     S.A.U.   。
        エンデサの他の子会社は、各国で施行されている税法に準拠して各々の申告書を提出している。

        2020  年 度に、エンデサは          Parque    Eólico   Tico,   S.L.U.   、  Suggestion      Power   、  Unipessoal,      Lda.   、  Tico   Solar   1,
       S.L.U.   及び   Tico   Solar   2, S.L.U.   の 持分を取得した（注記            2.3.1  及び  5.1 を参照）。      2021  年 1 月 1 日 現在で、企業グ
       ループの連結利益に関するスペインの税法に規定された要件を充足する会社がエンデサが所属する連結納税グ
       ループに含められている。
        当期の法人所得税は、税務目的上認められている控除を考慮した後の当年度の課税所得（欠損金）に対して
       税率を適用することで生じる各会社の当期税金に、繰延税金資産及び負債の変動並びに税務上の繰越欠損金及
       びその他の税額控除を加算した合計額として算出されている。資産及び負債の帳簿価額とそれら課税所得上の
       金額との間の差異により、繰延税金資産又は負債が発生する。これは、資産を実現し又は負債を弁済する期間
       において適用されると予想される税率で算出されている。
                                296/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        法人所得税並びに企業結合以外から生じた繰延税金資産及び負債の変動は、それらを発生させる利益又は損
       失が認識された勘定科目に応じ、損益又は株主持分において認識される。
        繰延税金資産及び税額控除は、連結会社が、一時差異に関連する控除を回収し又は税額控除を利用するのに
       十分な将来の課税対象利益を獲得する可能性が高いと判断される場合に限り、認識されている。
        繰延税金負債はすべての一時差異に関して認識される。年度中に生じた経済事象から発生した税額控除は、
       それが実現するか否かに関する疑念がない限り（疑念がある場合、税額控除は有効に実現するまで認識されな
       い。）、法人所得税を減額している。
        エンデサは、課税所得又は税務上の欠損金、税務基準額、欠損金、未使用の税額控除及び対応する税率を決
       定する際に、税務処理に関する不確実性の影響も反映している。この目的で、エンデサは、不確実性の解決の
       最善の予測をもたらす方法を決定するために、それぞれの不確実な税務処理を別個に考慮すべきか                                                   1 又は  複数
       の他の不確実な税務処理と併せて考慮すべきかを評価する。税務当局が不確実な税務処理を容認する可能性が
       低いと結論付けられた場合には、エンデサは、通常は最も可能性が高い金額、すなわち、可能性のある結果の
       範囲内の最も可能性が高い単一の金額による方法を用いて不確実性の影響を反映している。
        不確実な税務処理に関連する負債及び／又は資産は、当期の税金資産若しくは負債又は繰延税金資産若しく
       は負債として表示されている（注記                  21.2  及び  22 を参照）。
        認識された繰延税金資産及び負債は、各報告期間末に依然として存在するかを否か確認するための見直しを
       受け、適切な調整が行われる。
        現行法の下では、税額は税務当局による提出された申告書の調査が完了するか、                                         4 年 間の時効期間が経過す
       るかのいずれかまで、確定したとみなすことはできない。
        2020  年 12 月 31 日 現在、以下の事業年度が調査中となっている。
                                         2020  年 12 月 31 日

       連結法人所得税納税グループ（番号                  572/10   ）
                                  2006  年 度及び    2015  年 度以降の事業年度
       連結法人所得税納税グループ（番号                  21/02   ）
                                  2016  年 度以降の事業年度
                                  2015  年 度以降の事業年度
       エンデサに適用されるその他の税
        2019  年 度、税務当局は、連結納税グループ（番号                      572/10   ）の  2015  年 から  2017  年 の法人所得税並びに連結納税
       グループ（番号        45/10   ） の 2015  年 から  2018  年 の VAT   及び  源泉徴収の一斉確認及び調査のプロセスを開始した。
       2020  年 中に、連結納税グループ（番号                572/10   ）の  法人所得税の一般的な検証及び調査のプロセスの対象となる
       期間が   2018  年 まで延長された（注記           16.3  を参照）。
      o) 収益及び費用の認識

       o.1.  顧客との契約から生じる収益
      I. 収益の認識の一般的な基準

        一般的な基準として、エンデサは通常の活動から生じる収益を、顧客と契約上合意した財の引渡し又はサー
       ビスの提供が、契約の続行期間を通じてそれらの財又はサービスと交換に権利を得ると見込まれる対価である
       金額で発生した時点で認識している。
        とりわけ、エンデサは顧客との契約から生じる収益の認識において以下の段階に従っている。
        －　顧客との契約の特定：契約を特定するため、エンデサは、当事者が契約を承認しており各々の義務を満
          たすことを引き受けていることを確保し、各当事者の権利、移転される財又はサービスに関する支払条
          件を特定し、また契約が商業上の性質を有しており顧客へ移転される予定の財又はサービスと交換に権
          利を得る対価が回収される可能性が高いことを確保する。
                                297/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　契約を履行する義務の特定：契約の開始時において、エンデサは顧客との契約で約束された財又はサー
          ビスの評価を行い、顧客へ移管する各約束を履行義務として特定する。
          a) 　財、サービス又は区別して識別できる財又はサービス群、または、
          b) 　実質的に同一で、顧客への移転において同一の形式に従っている一連の区別して識別できる財又は
            サービス。
             顧客に約束された財又はサービスは、以下の                        2 つの基準が満たされた場合に区別して識別され
            る。
              1) 　顧客が財又はサービスをそのまま、又は容易に入手可能なその他の資源とともに使用するこ
                とができること。
              2) 　顧客へ財又はサービスを移転するエンデサの契約債務が、契約に含まれるその他の契約債務
                と区分して特定可能であること。
        －　取引価格の決定：これは、第三者に代わり回収される金額を除き、顧客へ約束された財又はサービスを
          移転することと交換に権利を得ると見込まれる対価の金額（割引率、払戻金、払込金、インセンティ
          ブ、報奨金及びその他の類似の概念によるものなどの固定額又は変動額を含む可能性がある）として決
          定される。
        －　取引価格が変動対価を含む場合、エンデサは、期待価値法又は可能性が最も高い金額を使用し、変動対
          価のうち、その後、変動対価に対する不確実性が解消された際に、認識された累積収益の重大な戻入れ
          が発生しない可能性が非常に高い範囲における全額又は一部のみを含め、権利を得る対価の金額の当初
          予測を行う。
        －　取引価格の予測を行う際は、重大な金融要素が存在すると判断される場合は貨幣の時間価値、加えて現
          金以外の対価及び顧客へ支払われるその他の対価も考慮される。
        －　契約履行義務間での取引価格の配分：エンデサは、契約で特定された各々の履行義務に、顧客に対する
          上記の履行義務において約束された財又はサービスの移転と交換に獲得する対価を表す金額が割り当て
          られる方法で取引価格を分配する。この配分は比例配分で行われ、各々の履行義務に含まれる財又は
          サービスの対応する独立販売価格に基づく。独立販売価格の最善の証拠は、これらの財又はサービスが
          同様の状況において個別に販売されている際の観察可能な価格である。この価格が入手不可能である場
          合、エンデサは、市場価格に基づく調整評価、見積原価プラスマージンアプローチなどの観測可能な
          データの使用を最大化する方式を使用、又は残差アプローチを使用して、金額を予測する。
        －　契約が区別して識別できる                2 つ以上の財又はサービスを含み、総額に対して割引が供与されている場
          合、割引が      1 つの履行義務に対して全面的に適用されるという更に観察可能な証拠が存在しない限り、
          割引はすべての履行義務に比例配分で分配される。
        －　履行義務が満たされた時点での収益の認識：エンデサは、履行義務が約束された財又はサービスの顧客
          への移転によりこの義務を充足する場合に、履行義務に割り当てられた取引価格の金額として収益を認
          識する。この目的のために、エンデサは履行義務が一定の期間にわたり充足されているのか、又は特定
          の時点において充足されているのかについて判断する。
        a) 　以下の基準が充足されている場合、義務が一定の期間にわたり満たされている。

          ○ 　顧客が、エンデサの活動が提供する便益を実施された通りに受領し、同時に消費していること。
          ○ 　エンデサが、その資産が製造又は改善されている間において顧客が支配している資産を製造又は改
            善を行うこと。
          ○ 　エンデサが、顧客に対して他に転用することができない特定の資産を製造し、それまでに実施した
            活動の対価を受領する強制可能な権利を有していること。
                                298/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         履行義務が一定の期間において充足されている場合、エンデサはエンデサが義務を充足するのにつれて対
        応する収益を認識し、各々の特定された義務の履行の進捗具合を測定する。
        b) 　ある   1 つの義務が一定の期間にわたり充足される状況を満たさない場合、資産の支配が顧客へ移管され

          たことを判定するため以下の指標が評価される。
          ○ 　エンデサが資産の物理的所有を移転したこと。
          ○ 　エンデサが資産に対する支払を要求する権利を有すること。
          ○ 　顧客が資産を受領したこと。
          ○ 　顧客が資産の所有に固有の重大なリスク及び便益を有すること、及び、
          ○ 　顧客が資産の法的所有権を有すること。
         履行義務が特定の日付において充足されている場合、エンデサは対応する収益を認識する。
        当事者が契約を改訂することに合意した場合、エンデサは以下の                                 2 つの状況が満たされた場合にこの改訂を
       個別の契約として会計処理する。
        －　契約の範囲は、異なる約束された財又はサービスを加えることで拡大すること、及び
        －　契約価格は、約束された追加的な財又はサービスの独立販売価格を反映した対価の金額分が増加するこ
          と。
        その他の場合は、契約上の改訂は当初の契約に対する調整として取り扱われるため、通常販売価格とは異な
       る新たな財又はサービスにより改訂が構成される場合、以前の契約は取り消され新たな契約が作成されるが、
       通常販売価格とは違わない新たな財又はサービスにより改訂が構成される場合、既存の契約が再評価される。
        エンデサは、顧客との契約をエンデサの実績及び顧客による支払の関係に従って、資産または負債として連
       結財政状態計算書で表示している。
        －　顧客との契約は、顧客への財又はサービスの移転以前に顧客が対価を支払った場合は、すでに対価を受
          領している財又はサービスの顧客への移転に対するエンデサ側の義務が存在するものとして、負債とし
          て表示される。
        －　顧客との契約は、顧客が対価を引渡す前にエンデサが財又はサービスを顧客に移転した場合は、エンデ
          サが顧客に移転した財又はサービスについて対価を受け取る権利があるものとして資産として表示され
          る。エンデサはこの金額から売掛金として表示された金額を除外する。
      II. セグメント別の収益認識に対する特別基準

        －　発電及び配電セグメント
          ○ 　電力及びガスの販売：これらは、未請求の場合や契約において定められたユニット価格に従ってい
            る場合であっても、期間中の供給量に従って顧客に供給された日に、収益として計上される。売上
            高には、顧客のメーターが検針される前に供給したエネルギーの見積りが含まれる（注記                                              2.2 及び  12
            を参照）。
          ○ 　ホールセール市場の電力の販売：これらは、提供された配電量及び供給された付帯的サービスに
            従って、供給された日に収益として認識される。
          ○ 　個別の報酬制度を持つ再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物を使用した発電につ
            いては、上記の個別報酬に相当し、本土の平均価格に対して上乗せされた収益が認識される（注記
            4 を参照）。      こうした収益は、合理的な収益性の目標を達成するために電力市場からの収益の補完
            として上乗せする報酬であるため、市場に供給した電力の売上として計上される。
                                299/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
          ○ 　本土外の地域（「          TNP  」）の   発電：報酬は規制されており（注記                   4 を参照）、施設の操業及び利用
            可能性に基本的に基づいている。上記の報酬の一部は本土の平均価格で販売されたエネルギーの評
            価額で受領し、残りはスペイン市場競争委員会（                         CNMC   ）が実施した清算を通じて設定された報酬
            に達するようになっている。この収益は、電力販売が行われた日に認識される。
        －　配電セグメント

          ○ 　配電活動により規制された収益：省令により                        1 年 に 1 度報酬を定めているスペインの電力セクターの
            規制上の枠組み（注記            4 を参照）に従って計上され、一定の期間にわたり認識される。スペイン市
            場競争委員会（「         CNMC   」）は、この承認された報酬の配電企業への支払の手配を行う。
      III.  本人か代理人かの検討

        顧客への財又はサービスの提供において第三者が関与している場合、エンデサは契約債務の性質が、エンデ
       サ自身が顧客への財又はサービスを提供するもの（エンデサが本人として行動）であるか、又は契約債務によ
       りこれらの財又はサービスの供給を第三者に代わって管理するもの（エンデサが代理人として行動）のいずれ
       かで構成される履行義務であるかについて分析を行う。
        エンデサが本人として行動する場合、移管された財又はサービスと交換に権利を得ると見込まれる対価の総
       額を収益として認識するが、代理人として行動する場合には、もう一つの当事者に対する財又はサービスの提
       供の手配と交換に権利があると見込まれる支払額又は手数料額を収益として認識する。
       o.2.  その他の収益及び費用

        受取利息及び支払利息は、関連する返済期間にわたり未決済の元本に適用される実効金利法を適用して、認
       識される。
        資本性金融商品から受領する配当金は、受領する権利が連結損益計算書で発生した日に収益として認識され
       る。
        エンデサは、現金又はその他の金融資産により正味金額が決済される非金融資産の購入又は売却を、その正
       味金額により認識する。これらの非金融資産を受領し又は引渡す目的で締結され維持される契約は、購入、販
       売の契約条件又は事業体が予想する使用要件に基づいて認識されている。
        費用は発生主義に基づいて認識される。将来の経済的便益を発生させないか又は資産としての認識適格を満
       たさない支出は、即時に費用認識される。
      p) 公正価値測定

        公正価値は、評価日時点の市場参加者間の秩序だった取引による資産の売却で受け取る、又は負債の移転に
       対して支払う価格と定義される。
        評価額は、当該取引が主たる市場、すなわち当該資産又は負債の取引量が最大又は最も活発な市場で行われ
       るという前提に立って算出される。主たる市場が存在しない場合、取引は最も有利な市場、すなわち資産の売
       却から受け取る金額を最大化する、又は負債を移転するための支払額を最小化する市場で行われると仮定され
       る。
        資産又は負債の公正価値は、当該資産又は負債の価格が設定される際に、市場参加者は自らの最良の経済的
       利益のために行動しているという理解の下で、市場参加者によって行われる仮定を適用して算定される。市場
       参加者は相互に独立しており、十分に情報を得ており、当該資産又は負債の取引を遂行することが可能で、取
       引を遂行する動機を有しているが、いかなる形でも取引を遂行する義務はなく強制もされない。
                                300/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        公正価値で測定される資産及び負債は、次のレベルに分類される（注記                                    18.6  を参照）。
        －　レベル      1 ：公正価値は、活発な市場における同一の資産又は負債の相場価格に基づいて算定される。
        －　レベル      2 ：公正価値は、レベル           1 に含まれる相場価格以外で、該当する資産もしくは負債について直接的
          もしくは間接的に観察可能なインプットに基づいて算定される。資産又は負債の種類別にレベル                                                  2 に含
          まれる公正価値を決定するために用いられる方法及び仮定では、各決算期の最終営業日現在の各通貨に
          関してゼロ・クーポン債のイールドカーブを用いて将来キャッシュ・フローの見積りを現在価値に割り
          引き、さらに同日の実勢為替レートでユーロ建に換算した値を考慮する。これらの測定は、すべて内部
          ツールを用いて行われる。
        －　レベル      3 ：公正価値は、観察可能な市場データに基づかない資産又は負債に関するインプットに基づい
          て算出される。
        エンデサは、資産及び負債の公正価値を測定するために、環境に適し、公正価値評価のために十分なデータ
       が利用可能であり、主要な観察可能変数の利用を最大化し、観察不能変数の使用を最小化する評価ツールを使
       用する。
      q) 1 株当たり利益（損失）

        基本的   1 株当たり純利益は、親会社に帰属する当期純利益を期中の加重平均発行済普通株式数（エンデサが
       保有する親会社の平均株式数を除く）で割ることによって算定されている。
        継続事業及び非継続事業の基本的                 1 株当たり利益は、非支配持分に対応する部分を控除した継続事業及び非
       継続事業の各税引後利益を期中の加重平均発行済親会社普通株式数（エンデサが保有する親会社の平均株式数
       を除く）で割ることによって算定されている。
        エンデサは、基本的          1 株当たり利益と異なる希薄化後                1 株当たり利益を生じさせる、潜在的に希薄化効果のあ
       る取引を     2020  年 度及び   2019  年 度中に一切行わなかった（注記                14.1.8   および   14.1.12   を参照）。
      r) 配当金

        配当金は、当該配当金を回収する権利が発生した際に認識される。
        配当金は、権限を有する機関（通常は、中間配当の場合は取締役会、最終配当金又は準備金を取り崩しての
       配当金の場合は株主総会）によって承認された日に、株主持分の減少として認識される（注記                                                 14.1.8   および
       14.1.10   を参照）。
      s) 株式報酬

        エンデサは、上級役職者である特定のグループ会社の従業員に、株式に基づく報酬制度を付与している。こ
       の制度により、エンデサは、当該従業員が提供するサービスと引き換えに自己資本性金融商品での支払いを
       行っている。このような制度には、自己資本性金融商品の価値に基づく金額の現金による支払いとの組み合わ
       せもある（注記        34.3.5   を参照）。
        エンデサは、従業員が提供したサービスを「人件費」としてサービスの取得時に連結損益計算書に認識して
       いる。一方、それに対応する資本の増加は、取引が自己資本性金融商品で決済される場合、連結持分変動計算
       書の「その他の資本項目」で認識し、取引が自己資本性金融商品の価値に基づく金額の現金で決済される場
       合、対応する負債を連結財政状態計算書の「長期引当金」に認識している。
        一定期間内にサービスを完了する必要のある取引については、その期間中にサービスが提供されたものとし
       て認識している。
        従業員に対して自己資本性金融商品で支払いが行われる取引の場合、認識の対象となる提供されたサービス
       と資本の増加の両方を、割り当てられた自己資本性金融商品の付与日における公正価値で評価している。
                                301/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        受領した財及びサービスを認識した場合、前項の規定に従って、対応する資本の増加と同様に、取引の取消
       可能期限以降の資本の追加の調整を行わない。
        現金で決済する取引については、受領した財又はサービス及び認識される負債は、それらの認識の要件が満
       たされた日の負債の公正価値で評価される。その後、その決済が完了するまで、対応する負債は各年度の決算
       日における公正価値で評価され、期中に生じた評価の変動はすべて純損益に認識される。
        公正価値は、株式の付与日における市場価値を参照し、業績評価期間中の従業員が権利を有していない配当
       金の見積額を差し引いて算定される（注記                      34.3.5   を参照）。
      t) 自己株式

        エンデサが当期中に取得した自己株式は、連結財政状態計算書の自己株式における資本からの直接控除とし
       て、交換される対価の価値で認識される（注記                        14.1.8   を参照）。
        自己資本性金融商品の取得と売却による損益は、資本に直接計上し、連結損益計算書には計上しない。
      u) キャッシュ・フロー計算書

        キャッシュ・フロー計算書は、間接法を使用して算定され、継続事業及び非継続事業の両方に関連して当年
       度に発生した現金の変動を反映している（注記                        32 を参照）。      キャッシュ・フロー計算書上、以下の用語が指定
       された意味で使用されている。
        －　キャッシュ・フロー：現金及び現金同等物（後者については、期間が                                      3 ヵ月未満で、流動性が高く、価
          値変動の重要なリスクにさらされない投資）の流入及び流出（注記                                  3g.2  を参照）。
        －　営業活動：エンデサの経常的な収益の主な源泉であり、投資活動及び財務活動として分類することがで
          きないその他の活動。営業活動には、配当金の受取り並びに金利の受取り及び支払いも含まれる。
        －　投資活動：非流動資産並びに現金及び現金同等物に含まれないその他の投資の取得及び処分、並びに購
          入及び売却。投資活動からの正味流入・流出には、グループ会社に対する支配の喪失及び取得に対応す
          る流入・流出も含まれる。
        －　財務活動：資本及び金融負債の量及び構成の変化を生じさせる活動。財務活動に使用された正味キャッ
          シュ・フローには配当金の支払いも含まれる。
    次へ

                                302/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  4. 業界別規制
        電力セクターの基本的規制が含まれていた                       1997  年 11 月 27 日付法律第      54/1997    号を廃止し、同法に取って代
       わった電力セクターに関する               2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、同セクターに関する新しい一般的な運用
       の枠組み並びに活動及び代理人に関する新しい制度を確立した。この制度の重要な側面は次のとおりである。
        －　新しい法律は、収益でシステムの全費用が十分に賄えるような方法で、電気システムの経済的、金融的
          な持続可能性に関する基本原則を導入した。システム費用は、送電及び配電網のアクセス料金（両事業
          の報酬をカバーするため）、その他の費用の支払いのために設定される費用、一般国家予算からの条
          項、その他の収益又は設立される金融メカニズムによって資金供給されることになる。また、
          ○ 　費用が増加又は収益が低下した場合は、その他の費用を同額だけ削減するか、収益を増加させなけ
            ればならない。同時に、過年度からの債務の支払いに用いられている費用項目がある限り、料金の
            引下げは認められない。
          ○  2014  年 以降については、一時的な残高の不一致は、見積りシステム収益に対し年間で最大                                           2%  （累
            積年度では      5%  ）に制限される。一時的な収支の不均衡や偏向が生じた場合は、決済システムに参
            加する全事業者が、それぞれの報酬の比率に応じて資金を供給することになる。かかる制限を超過
            した場合、アクセス手数料又はアクセス料金は同じ金額分改定される。かかる制限内において収支
            の不均衡が生じた場合、資金を提供する事業者は、市場金利相当でその後                                      5 年 間でかかる資金を回
            収する権限を有する。
          ○ 　毎年、一般国家予算で、その年度の本土外の電力システムに関する報酬の                                       50%  を賄うことになる。
        －　業務に関する報酬を考慮して、法律では本土外                          (「 TNP  」 )の配電、送電及び発電、並びに再生可能エネ
          ルギー源、高効率のコジェネレーション及び廃棄物による発電に関する報酬は、効率的で経営のしっか
          りした会社の費用に基づくと規定している。報酬のパラメータは、経済の循環状況、電力需要、                                                  6 年 間
          の規制期間にわたるかかる業務の適切なリターンを十分に考慮して設定される。法律では、最初の規制
          期間（   2019  年 12 月 31 日に終了）に関する資産の報酬を、                   2013  年 7 月 12 日付政令法第       9/2013   号が施行され
          る 3 ヵ月前の流通市場での           10 年物財務省証券の平均利回りに、本土外                     (「 TNP  」 )の送配電及び発電につい
          ては  200  ベーシス・ポイントを加えた利率、また再生可能エネルギー源、高効率のコジェネレーショ
          ン、廃棄物による発電については                 300  ベーシス・ポイントを加えた利率として設定している。                             2020  年 1 月
          1 日から始まる第        2 回規制期間では、送電及び配電活動の金銭的報酬率の値は、                               CNMC   の 2019  年 11 月 20 日
          付通達第     2/2019   号で定められている。また、追加の報酬スキームにおける本土以外の領域（                                       TNP  ）の発
          電活動、並びに特定の報酬スキームにおける再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物に
          よる発電の金銭的報酬率の値は、                 2019  年 11 月 22 日付政令法第       17/2019    号で定められている。
        －　一部の技術についての特別な考慮に影響を与えることなく、通常制度と特別制度の間での発電の区別は
          存在しない。
        －　ほとんどの国内消費者に適用される料金は、少額消費者任意価格（                                     PVPC   ）と呼ばれ、政府が認可する
          料金（   TUR  ）は、脆弱な消費者及び             PVPC   として適格な要件を満たさず、自由競争提供者との現在の契
          約を一時的に持っていない人々のための料金である。
                                303/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        この基本法とともに、規制対象業務の欠損を減少させ、システムの財務的安定を保証するために、                                                  2012  年 以
       降様々な規定も承認された。これらの施策には、電力システムの財政的安定を保証するための緊急対策を採用
       し、とりわけ再生可能エネルギー資源、コジェネレーション及び廃棄物を使用する発電設備、並びに送電及び
       配電業務に対する報酬システムを修正した                      2013  年 7 月 12 日付政令法第       9/2013   号が含まれている。
        加えて、エネルギーの持続性についての財政措置に係る                             2012  年 12 月 27 日付の法律第       15/2012    号は、   2013  年 1 月
       1 日より発効し、発電設備に影響を及ぼす新税（又は既存の税金の改訂）を導入した。同法は以下の税を導入
       した。
        －　総収益の       7%  に相当する生産発電課税
        －　使用済み核燃料及び放射性廃棄物の生産量、並びに集中化された施設における保存に対する税
        －　収益の      22%  に相当する水力発電への課税。この課税は、発電量が                           50 メガワットかそれ以下の発電所、及
          び 50 メガワット以上の揚水式水力発電所については                        90%  減額される。これは、一般エネルギー政策上の
          理由でインセンティブを与えられなければならない規則で定義された生産量又は施設に対しても適用さ
          れる。この減額は、一般的なエネルギー政策の理由からインセンティブを必要とする発電又は設備に
          も、規制に定める形で適用される。                   2017  年 6 月 9 日付政令法第       10/2017    号により、特定の河川流域におけ
          る干ばつの影響を緩和するための緊急措置が制定され、現行の水利法を改正することにより、税率が
          25.5%   に引き上げられた。発電量が               50 メガワット未満のプラントの場合、税率の引き上げを補填するた
          めに減額率が調整されている。
        －　天然ガス、石炭、重油又は軽油を用いて発電された電力の消費に対する「グリーン・セント」税。
        この法律の条項は、徴収された税金が温暖化ガス排出権の競売からの収入と共に、電力システムのコストの
       資金補填に使用されることを規定している。
        上記の一般条項とともに、政府は電力エネルギーの供給に伴う様々な事業について規制を実施するいくつも
       の異なる規則を承認した。
        加えて、エネルギー移行プロセスとスペイン市場競争委員会（                                CNMC   ）の機能の地域による規制への変更の
       結果、この後説明される現在の体制の一部の改定を政府は承認した。
       電力及び天然ガスの内部市場に対するそれぞれの共通規則に関する                                   2009  年 7 月 13 日付の欧州議会及び理事会の

       指令第   2009/72/EC     号及び第     2009/73/EC      号に関連してスペイン市場競争委員会（                     CNMC   ）の権限範囲を        EU  法に合
       わせて調整する緊急措置に関する                 2019  年 1 月 11 日付政令法第       1/2019   号
        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）の権限を      EU  法に適合させることを意図した                EU  当局の要請を受け、官報
       （ BOE  ）は  2019  年 1 月 12 日付で当該政令法を公布した。
        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）は、本政令法に従い、天然ガス及び送電・配電網に係るアクセス料金の
       構造、方法論、固有値に加え、液化天然ガス（                        LNG  ）プラントについては、ガスの供給及び配管並びに電気の
       送電及び配電、液化天然（              LNG  ）ガスプラント、ガスシステム運用担当者、技術管理者に対する報酬、並びに
       政府が設定した上限内での送電・配電に対する報酬設定の方法及びこれに用いるパラメータなどに関し、通達
       を通じて承認する責任を有する。
                                304/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        環境移行・人口動態課題省は、スペイン市場競争委員会（                              CNMC   ）が考慮に入れなくてはならない一連のエ
       ネルギー政策ガイドラインを承認する予定であり、このガイドラインは供給の安全保障、システムの経済的・
       財務的持続可能性、供給の独立性、大気の質、気候変動対策への取組み、需要管理、将来の技術の選択及び合
       理的なエネルギー使用などの面を取り上げている。環境移行・人口動態課題省は、エネルギー対策に関する事
       項に影響を及ぼす、又は関税、規制対象活動に対する報酬、アクセス・接続状態、及び電力・ガスシステムの
       運用規制に関連するスペイン市場競争委員会（                         CNMC   ）の通達を      1 ヶ月以内に承認する。相違がある場合に
       は、理解を得られるまで支援委員会が調整を行う。
        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）の新たな機能は、          2020  年 1 月 1 日以降のいずれの案件に対しても適用され
       る。本政令法発効前に開始した手続き、及び開始時期にかかわらず                                  2019  年 より前の年度に関わる手続きは、す
       べて従前の規定に従って取り扱われる。
        同様に本政令法は電力セクターに関する                     2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号の一部の側面を改訂している。
       本政令法に基づきスペイン市場競争委員会（                       CNMC   ）が設定する送電及び配電に対する金銭的報酬率の上限
       は、政府が各新規制期間開始年度の前年の                      5 月 末までの     24 ヶ月間における        10 年 国債に各規制期間において設定
       されるスプレッドを加えた値と連動させ法律に従い設定する。新たな期間の開始時において上記の上限が設定
       されていない場合、前規制期間と同等の上限を継続して用いるか、そうでない場合は前規制期間の報酬率が使
       用される。
        本土以外の領域（「          TNP  」）の追加報酬制度の対象となる発電業務については、金銭的報酬率は政府により
       設定される。この利率は各規制期間の開始前に、各新規制期間開始年度の前年の                                         5 月 末までの     24 ヶ月における
       10 年 国債に各規制期間において法律により設定されるスプレッドを加えた値と連動させた変更が可能である。
       新たな規制期間の開始時においてこの金銭的報酬の利率が設定されていない場合、前規制期間の利率の継続的
       使用が認められる。
        最後に、特定の報酬制度に基づき再生可能エネルギー源、高効率のコジェネレーション、廃棄物を使用した
       発電を行う発電設備の場合、標準設備の規制上の耐用期間の残存期間にわたり合理的な報酬率の基礎となる価
       値は、各規制期間に対応するレビューにおいて法律によって修正される可能性がある。
       配電業務の報酬

        2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013     号が  2013  年 12 月 30 日に公表され、配電業務の報酬の算出方法を設定し、                            7
       月 12 日付政令法第       9/2013   号及び   2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号の規定を発展させている。これらの目的は、
       全国的な均等の要件に基づき、システムに対して可能な最低の費用で適切なリターンを保証するための安定し
       た予測可能な方法を提供することである。この方法の主要な側面は次のとおりである。
        －　使用中の非償却資産への投資は、当該資産の運用維持に加え、資産の正味価値を基礎として、                                                  10 年 物財
          務省証券に基づく金融報酬率に                200  ベーシス・ポイントを加算して、報酬が支払われる。
        －　配電業務を実施するために必要な費用に関する報酬がある。それには、検針、供給契約のプロセス、請
          求書アクセス料金、滞納者の管理、顧客への電話サービス、公共の場所を占有するための料金、構造的
          な費用が含まれる。
        －　供給の品質の改善、配電網の損失の削減、新しい詐欺減少インセンティブに関してインセンティブと罰
          金がある。
        －　地域又は地方当局が導入した特別規則による超過費用は電力料金によって負担されない。
                                305/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　  n 年 に運転開始された施設に関する報酬支払の回収は、                          n+2  年 の 1 月 1 日から開始され、金融費用が認識さ
          れる。
        －　投資を管理するための仕組みが設立されている。セクター全体について、承認された投資の最大額は合
          計して国内総生産（          GDP  ）の  0.13%   に制限されている。配電業者は、年間計画及び複数年度の投資計画
          を環境移行・人口動態課題省に提出して承認を受け、また関連地域当局から満足のいく報告書を要求さ
          れる。標準からの乖離に対して制限が設定されており、超過コストの一部のみが認識されるが、それは
          正式に正当化され監査されなければならない。設定された計画に従わない場合には、投資額は減額され
          る。またすでに設備計画が出来上がっており、システムがその費用を負担しないことを条件に、設備の
          早期建設がなされる可能性もある。
        政令によって定められた様式は、最初の規制対象期間が開始される際に適用され、その時点までは、                                                   2013  年

       7 月 12 日付の法律第       9/2013   号で定められた一過性のシステムが適用される。
        2015  年 11 月 28 日、  2015  年 11 月 27 日付政令第      1073/2015     号が  官報で公布されたが、これは電力網の報酬に係る
       政令（送電に関する          12 月 27 日付政令第      1047/2013     号及び   配電に関する       2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013     号）の
       規定の一部を改正するものであった。とりわけ、                          2015  年 11 月 27 日付政令第      1073/2015     号は消費者物価指数に基
       づいた統一価格の毎年の更新を、計算を物価スライド制の対象から外した                                      3 月 30 日付法第     2/2015   号に従って廃
       止している。
        2015  年 12 月 12 日、  12 月 11 日付省令第      IET/2660/2015       号が  公布され、配電報酬の計算で使用される設備の種類及
       び統一価格が定められた。この省令は、当該規制の対象期間の開始日を                                    2016  年 1 月 1 日と定めた。
        2016  年 6 月 17 日、  2016  年 の配電事業の報酬を定めた              6 月 10 日付省令     IET/980/2016      が官報（     BOE  ）で公布され、
       エンデサのこの事業に対する報酬として                     2,032   百万ユーロ（インセンティブを考慮に入れると                         2,040   百万ユー
       ロ）が裁定され、このうち              2,014   百万ユーロ及び        2,023   百万ユーロはそれぞれ            Edistribución      Redes   Digitales,     S.L.U.
       に対応するものであった。               2017  年 9 月 15 日、  司法行政の控訴・クレーム・交渉局の副局長の公告が官報
       （ BOE  ）で公布され、エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省が発行した省令に関する公聴会の手続きが通
       知され、     6 月 10 日付省令     IET/980/2016      の公共の利益に対する悪影響の宣言を申し立てる手続きが開始された。
        一方、   2017  年 12 月 に当時のエネルギー・観光・デジタルアジェンダ省は、                            2017  年 の配電報酬を定めた省令の
       適用を開始し、エンデサに配電事業の展開に対する報酬                             2,116   百万ユーロ（インセンティブを考慮に入れると
       2,092   百万ユーロ）を伝達したが、このうち、                      2,094   百万ユーロ及び        2,070   百万ユーロはそれぞれ            Edistribución
       Redes   Digitales,     S.L.U.   に対応するものであった。
        2018  年 度、  2019  年 度及び   2020  年 度の配電業務の報酬について、当連結財務書類発行日現在、対応する省令の
       適用はまだ開始されていない。
        1 月 11 日付政令法第        1/2019   号に従って、        2020  年 以降の報酬の方法論はスペイン市場競争委員会
       （「  CNMC   」）により決定される。
        これに従い、スペイン市場競争委員会（                      CNMC   ）は、配電の報酬の計算方法に関する                     12 月 5 日付通達第
       6/2019   号を承認した。これは、次の規制期間における配電活動の報酬のパラメータ、基準、及び計算方法を確
       立することを目的としている。本通達には、                       12 月 27 日付政令第      1048/2013     号に記載の特定の項目を再度グルー
       プ分けし、新たに項目を作成する新しい報酬計算方式が含まれている。また、損失、品質及び不正のインセン
       ティブの特定の側面が修正されている。
        第 2 回規制期間の金銭的報酬率に関連し、                    CNMC   は、送電と配電の報酬率を              5.580%   （ 2020  年 は 6.003%   ）と定
       めた  2019  年 11 月 12 日付通達第      2/2019   号を承認した。
        当規則を適用して         2019  年 12 月 31 日に計上された金額は、注記               18.1.1   及び  24 に記載されている。
                                306/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       本土外の地域（「         TNP  」）の電力システム
        本土外の地域（        「 TNP  」 ）における給電業務は、その具体的な地理的特性に合わせた特別な規制の対象とな
       る。これらの特別規制は、              12 月 19 日付政令第      1747/2003     号及び   同政令を施行する         2006  年 3 月 30 日付省令     により当
       初制定された。
        本土外の規制システムの主な特徴は、発電が規制活動として報酬を与えられたことであり、これらのシステ
       ムの具体的特徴により、イベリア半島と異なる。
        2013  年 10 月 30 日、  10 月 29 日付法律第      17/2013    号が  官報で発表された。当法は、本土外（                   「 TNP  」 ）のシステム
       における供給のより良い保証を提供し、競争を促進することを目的としており、その主要な特徴は以下のとお
       りである。
        －　  安全性又は技術的、経済的効率性のために、本土の市場価格を超える報酬が、たとえ需要を満たすため
          に必要な発電量を超過したとしても、本土外（                        「 TNP  」 ）の電力システムの次世代設備に与えられるか
          もしれない。
        －　この     追加報酬は、システムにおける発電量の                     40%  以上の割合を保有する会社又は企業グループが保有す
          る本土外の地域（「           TNP  」）の新設備に関しては認められない。行政の許可を有する再生可能エネル
          ギー源能力についての入札によって設備を受領したか、又は設備が報酬の事前割当登録簿に登録されて
          いる場合は例外となる。もう一つの例外は、すでに稼働中の発電所の効率の向上又は改善への投資（増
          産につながらないか、施設の開発に興味を示す他の代理人がいない場合）である。
        －　  システム・オペレーターは電力供給の安全性を保証するための揚水式水力発電所、又は再生可能エネル
          ギー源の統合プラントの所有者になるだろう。他のすべての場合、競争入札手続きが実施される。上記
          に関わらず、       2013  年 3 月 1 日より前に付与された水力発電委譲契約を保有する会社、又は行政の許可を付
          与されたが発電所を稼働させる承認を得ていない会社は、所有権を留保するが投資額の                                             10%  を保証し、
          またスケジュール通りの実施を守らなければならない。
        －　  再ガス化プラントはテクニカル・システム・オペレーター認定事業者のみが所有しなければならず、関
          連する設備は       6 ヵ月以内に市場価値で譲渡されなければならない。設備が行政の許可を得ていない場
          合、価格は      2013  年 3 月 1 日までにかかった実際の費用の合計に制限される。
        －　  燃料費に伴う報酬は、競争、透明性、客観性、無差別原則を考慮した仕組みによって設定される。
        －　  施設がシステム・オペレーターが規定する技術要件及び経済的コスト削減要件に対応していることを確
          認するために、エネルギー政策及び鉱山局による適合性判断が新しいグループの承認に必要である。
        －　  発電施設の利用可能性、電力供給の保証、供給の品質指数が大幅に低下した場合、本土外の電力システ
          ムの設備で報酬を削減されることがある。政府が、また、リスク状況下では、電力供給を保証するため
          に電力セクターに対して介入するための追加的な権限が与えられる。
        2015  年 8 月 1 日、  本土以外の地域（「          TNP  」）における発電について、               7 月 31 日付政令第      738/2015    号が  スペイン

       官報で公布された。この政令では、既に存在しているスキームと類似して、非流動資産投資並びに運転費用及
       び保守費用で構成される固定費、並びに燃料並びに変動の運転費用及び保守費用のような変動費についての報
       酬で構成される制度を定め、持続可能エネルギーについての税制措置に係る                                       12 月 27 日付の法律第       15/2012    号か
       ら発生する税金もこれらのシステムのコスト内とみなされる。方法論における一定の面は、システムの効率を
       改善するために変更されている。この政令はまた、供給を保証し、これらのシステム内での競争を促進するた
       めに、   10 月 29 日付法律第      17/2013    号にすでに含まれている事項を施行した。
                                307/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        当該政令法は       2015  年 9 月 1 日から発効し、特定の措置については                    2012  年 1 月 1 日から移行期間が設けられてい
       る。追加された第         11 条に従い、当該政令の完全かつ決定的な有効性は、                           EU  規制との適合性に関して欧州委員
       会から異議申立てがないことを条件としている。これに関連して、                                   2020  年 5 月 28 日、  欧州委員会は、当該政令
       で定められたスキームが経済的公益サービス（                        SGEI   ）の  基準を満たし、国内市場に適合すると結論付け、こ
       のスキームを承認した。このスキームは、バレアレス諸島は                               2025  年 12 月 31 日まで、カナリア諸島、セウタ、メ
       リリャは     2029  年 12 月 31 日までに初めての承認が下りることになるが、スペイン政府は上記の日程よりも前倒し
       で当該措置の導入を要請する可能性がある。
        12 月 26 日付法第     24/2013    号に従い、電力セクターにおいて、財務的に補填される純投資の財務報酬率は、流
       通市場における        10 年 物財務省証券のリターンに適当なスプレッドを上乗せした率に連動する。最初の規制対象
       期間は   2019  年 12 月 31 日までであるが、この期間にはこの率は、                      10 年 物財務省証券の        2013  年 4 月 、 5 月 及び  6 月 に
       おける流通市場での価格の平均リターンに                      200  ベーシス・ポイントを上乗せした率に対応する。電力システム
       に影響を与える報酬パラメータに必要な改良に関する緊急措置を採択し、火力発電所の閉鎖プロセスに対応す
       る 11 月 22 日付政令法第       17/2019    号に従い、      2020  年 現在の    6.003   ％の報酬率は、        2020  年 から  2025  年 までの期間は
       5.580   ％に設定された。当該報酬率は                2020  年 1 月 1 日から適用となる。
        2019  年 12 月 28 日、  次期規制期間（        2020  ～ 2025  年 ）中の本土外の地域（「             TNP  」）の発電所の報酬に関する技
       術的及び経済的パラメータを改訂する                    12 月 26 日付省令第      TEC/1260/2019       号が  官報（   BOE  ）で公表された。同省
       令は、   2015  年 7 月 31 日付政令第      738/2015    号にすでに含まれていた方法論を適用し、本土外の発電所の報酬を決
       定する様々な技術的及び経済的パラメータに関して、第                             2 回規制期間（       2020  ～ 2025  年 ）中に適用される新たな
       値を定めている。
        燃料価格に関しては、           2020  年 8 月 7 日に、   8 月 4 日付省令     TED  第 776/2020    号が  官報で公布され、燃料価格の決定
       に使用される製品及び物流の価格が                  2020  年 1 月 1 日付で改訂された。
        これとは別に、通常国家予算（                PGE  ）に関する      7 月 3 日付法律第      6/2018   号が  批准されたことに従い、             10 月 29 日
       付省令   TEC  第 1158/2018     号では、カナリア諸島、メノルカ島、テネリフェ島の特定に施設に対して、適用される
       環境規制に準拠するために実施しなくてはならない投資に基づく追加報酬体制を付与することを想定してい
       る。
        最後に、     2015  年 の本土以外の領域（          TNP  ）における発電活動の発電コストの一定金額を承認する                             9 月 19 日付
       のエネルギー政策・鉱山総局の決議が                    2020  年 10 月 1 日に公表されたが、エンデサが所有する設備もこれに該当
       する。当規則を適用して             2020  年 12 月 31 日に計上された金額は、注記               20 及び  24 に記載されている。
       再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物からの電力生産

        6 月 6 日付政令第      413/2014    号は、   電力システムの財政的安定を保証するための緊急対策を採用した                                  2013  年 7 月
       12 日付政令法第       9/2013   号及び   12 月 26 付電力システム法第          24/2013    号を受けて、再生可能資源、コジェネレーショ
       ン及び廃棄物から電力を生産する設備についての新たな報酬の枠組みを承認した。
        この新たな方法は、従来の規制上の料金体系を、                         10 年 物財務省証券の平均利回りに               300  ベーシス・ポイント
       を上乗せした率に相当する税引前利益リターンを生み出すために、合理的なリターンの概念を適用する新たな
       枠組みに置き換えるものである。この新たな枠組みの下で、市場価格で評価された電力販売の報酬に加えて、
       設備も、投資部分（市場における電力販売を通じて回収することができない標準的な設備のための投資コスト
       を適宜賄う、設備発電能力の単位ごとの金額）および、運転コストとこの標準設備についての発電市場に参加
       することによる利益の差額を含む運転上の部分で構成される特定の報酬が適格となる。
                                308/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        この新報酬システムは、すでに稼働している設備と新たに設置される設備とで、同一に適用される。新規設
       備については、特定の報酬制度の付与が、一連の競争上の手続きによって定められる。
        本土以外の地域（「          TNP  」）においては、投資について、発電コストを削減するためにインセンティブが定
       められている。
        規制ではまた、様々な報酬パラメータの見直すための条項が定められている。これらは、その場合に応じて
       6 年 ごと、   3 年 ごと又は毎年、修正される。当初投資の標準的価額及び当該資産の規制上の耐用年数は、各標準
       設備について認識された後は、変更されない。
        6 月 16 日付省令     IET/1045/2014       号は、   再生可能エネルギー源、熱源供給システム及び廃棄物からの発電を行う
       特定の設備に適用される標準設備についての報酬パラメータを承認し、所定の各標準設備についての標準コス
       トに対して具体的な額を定め、                2014  年 6 月 20 日の官報で公表された。
        8 月 1 日付省令     IET/1459/2014       号は、   報酬パラメータを承認し、本土外の電力システムにおける新規の風力及び
       太陽光発電設備についての報酬を配分するメカニズムを定め、                                2014  年 8 月 5 日のスペイン官報で公表された。
        2 月 17 日付の省令第       ETU/130/2017       号が  2017  年 2 月 22 日に公表され、標準的な設備の報酬パラメータを                         2017  年 1
       月 1 日に開始される規制上の半期に適用するために更新した。
        2020  年 2 月 28 日の官報で公布された            2 月 24 日付省令     TED  第 171/2020    号は、    再生可能エネルギー源、コジェネ
       レーション、廃棄物による発電を行う特定の設備に適用される標準設備の報酬パラメータを更新するものであ
       り、  2020  年 1 月 1 日から始まる規制期間に適用される。この省令により、第                              2 回規制期間（       2020  〜 2025  年 ）に適
       用される、関連する一般規制において設定される方法論に基づき、その設定された方法論の定期的な更新メカ
       ニズムに対する先入観なしに、設備の報酬を決定する様々なパラメータの固定値が更新される。異なるパラ
       メータの固定値は、          11 月 22 日付政令法第       17/2019    号に従い、      2020  年 1 月 1 日から適用可能である。また、この省
       令は、   2020  〜 2022  年 半期の各年における市場価格も承認する。
        同時に、     11 月 22 日付政令法第       17/2019    号は、   再生可能エネルギー源、コジェネレーション、廃棄物による発
       電設備の合理的な収益率を              7.090%    に設定した。この収益率は              2020  年 1 月 1 日から発効するが、          2013  年 7 月 12 日付
       政令法第     9/2013   号以前の特別報酬制度の対象となる設備については、仲裁手続きを開始していない、又は開始
       した仲裁手続きを取り下げる場合、現行の                      7.398%   が 2031  年 まで継続される。
        2020  年 6 月 24 日、  経済回復のためのエネルギー分野及びその他の分野における措置を承認する                                       6 月 23 日付政令
       法第  23/2020    号が  交付された。この政令法については、本文書で後程解説する。とりわけ、本政令法では、エ
       ネルギーの固定価格の長期的な認識に基づき、異なる技術と区別した将来の再生可能エネルギー開発の競売の
       新しいモデルを導入している。
        2020  年 8 月 5 日、  再生可能エネルギー源による火力発電及び発電設備それぞれの投資支援の競売における規制
       上の原則を制定する          8 月 3 日付省令     TED  第 765/2020    号及び   TED766/2020       号が  官報（   BOE  ）で公布された。いずれ
       の発電設備も、        EU  基金から共同出資される可能性がある。その支援はスペインの全領土（各入札の募集で指
       定された該当範囲の地域）に適用される競売入札手続きを通して払戻し不可の助成金の形式で付与されること
       になる。本対応措置は、より制限のある期限が入札の募集で明確に規定されていない限り、                                               2023  年 6 月 30 日ま
       でに完了しなければならない。エネルギー多様化研究所（                              IDAE   ）は、既に国内の様々な地域で、競売入札手
       続きを通して、設備への投資支援に関する数件の入札を募集している。
                                309/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        その後、     2020  年 11 月 4 日、  将来の再生可能エネルギーの開発のための新しい報酬制度（再生可能エネルギー
       経済体制：      REER   ）の  策定を規制する        11 月 3 日付政令第      960/2020    号が  官報（   BOE  ）で公布された。本経済制度
       は、省令が規制する入札によって認められるが、省令では、吸入されるエネルギー又は電力の最大容量が規定
       され、技術的な特徴、規模、管理性、場所、又は技術的な成熟度に基づいて異なる技術が区別される。入札の
       対象となる商品は、設備電力、電気エネルギー、あるいはそのセットで、欧州における電力ユニットあたりの
       価格がメガワット単位で提示される予定である。
        エネルギーの報酬については、日次又は日中の市場で売却したユニット当たりで受け取る金額が、入札金額
       となる（サービスの調整及び均衡のため、市場ごとの金額となる）。あるいは、市場への参加又はエクスポー
       ジャーに対するインセンティブが、日々の市場価格に適用される市場調整の割合を通して設定される場合があ
       り、競売で設定される価格を修正する割合が入札の募集ごとに規定される。
        本スキームのすべての施設は市場に参加し、スペインのイベリア半島電力卸市場の開設者（                                               OMIE   ）は、日
       次又は日中の市場での価格と設備の落札価格間の差額を決済することとなっている。
        入札スケジュールは省令によって最短で                     5 年 間（少なくとも年に１回は更新可能）と規定されるほか、期
       限、頻度、定員、及び技術も設定される場合がある。このスケジュールは、                                        2020  年 12 月 5 日に、    2020  年 から
       2025  年 までの指標的な期間を設定し、再生可能エネルギーの経済的体制を認可するための最初の競売メカニズ
       ムを規定する       12 月 4 日付省令     TED  第 1161/2020     号によって公表された。本スケジュールは、年次で更新されるほ
       か、スペイン国家エネルギー・気候統合計画（                        PNIEC   ）が設定した再生可能エネルギー発電の目標を達成する
       ことを目指している。競売については、エネルギー担当大臣の決定によって募集がかけられる。これに関連
       し、  2020  年 の 12 月 12 日、  前述の省令に従い、最低             3,000   メガワット（そのうち            1,000   メガワットは風力発電、
       1,000   メガワットは太陽光発電）を想定した再生可能エネルギーの経済体制を認可するための初めての競売の
       募集の実施に係る         2020  年 12 月 10 日付のエネルギー担当大臣の決定が官報（                      BOE  ）で発表された。入札の受付期
       限は  2021  年 1 月 26 日で終了する。        2021  年 1 月 27 日、  環境移行・人口動態課題省は、上記の競売を決定し、競売へ
       の参加が認められる入札者のリストを承認する決議を公表した。その入札者のなかから、エンデサは、                                                     ENEL
       Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    を通して、太陽光発電容量              50 メガワットを       1 メガワット当たり         28.90   ユーロで
       落札した。
        最後に、     2020  年 には、   EU  の基金（欧州地域開発基金：               ERDF   ）から共同出資される再生可能設備、並びに本
       土及び本土以外の領域（「              TNP  」）又は、バレアレス諸島及びカナリア諸島の設備への投資支援の競売を規制
       する様々な条項が承認された。
        本規制の適用により          2020  年 12 月 31 日現在で計上した金額は、注記                18.1.1   及び  24 に記載されている。
       自家消費

        2015  年 10 月 10 日、  官報で   10 月 9 日付政令第      900/2015    号が  公布されたが、この政令は自家消費のための電力の
       供給及び発電のための管理上、技術上及び経済上の要件を規定し、システムの経済的な持続可能性及びシステ
       ムコストの適切な配分を保証する規制上の枠組みを確立している。
        この政令はまた、自家消費について支払うべき料金を電力セクターへの                                     12 月 26 日付法第     24/2013    号に従って
       規定している。同法はすでに、システムのコストとサービスの資金手当てに対して、自家消費が他の消費者と
       同額の貢献をしなければならない旨を定めていた。この規則には、消費者がコストに対する支払いから免除さ
       れる  2 つの例外がある。
        －　バレアレス諸島及びカナリア諸島                    の消費者及び
        －　  契約容量が      10kW   以下の少額消費者。
                                310/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        したがって、システム事業者及び配電業者がネットワーク内発電設備を認識し、その結果電力システムの安
       全な状態での正確な運営を確保するために、自家消費設備の記録が作成されている。
        2018  年 10 月 6 日、  10 月 5 日付政令法第       15/2018    号が  公表され、自家消費に対する規制の一定の側面が改定され
       た。具体的には、自家消費の手続きが簡略化され、自家消費の共有が可能となった。また、再生可能エネル
       ギー源、コジェネレーション、廃棄物による自家消費電力の手数料や料金が廃止された。当該政令法には、特
       に小容量の設備の管理及び技術的プロセスの簡略化のための措置も含まれている。
        2019  年 4 月 6 日、  エネルギー移行及び消費者保護に対する緊急措置に関する                              10 月 5 日付政令法第       15/2018    号の規
       定に従って電力の自家消費に係る管理上、技術上及び経済上の条件を規定する                                        2019  年 4 月 5 日付政令第      244/2019
       号が  、官報（     BOE  ）で公表された。
        4 月 5 日付政令第      244/2019    号は、   特に以下の側面を対象としている。
        －　  内部系統に接続されている個々の自家消費と共に、同省令はグループ自家消費も対象としており、消費
          者はそれによって（例えば、所有者との組合において又は同一の場所の企業若しくは産業の間で）同一
          の発電所に接続することができる。
        －　  同省令は、自家消費が同一の建物に所在する発電設備（現在の状況）だけでなく付近に所在するものと
          の間でも実行されることを可能にする「消費施設に近接しており、当該施設と関連する発電設備」とい
          う概念も定義している。
        －　  100kW   を超えない能力の設備に関して、再生可能エネルギー源から発電する設備であることを条件とし
          て、簡略化された余剰分（自家消費設備により生成されたエネルギーのうち、利用者が直ぐには使用し
          ないもの）の補償の仕組みが導入されている。この場合には、電力供給者が月中に消費されたエネル
          ギーの   100%   まで各月の請求書の中でユーザーに余剰エネルギーの補償を提供するので、補償を得るた
          めにエネルギー生産者となる必要はない。
        －　  グループ及び近接自家消費については、関連する消費者の間での契約電力に比例するエネルギー分配が
          供給されており、同政令には、他の関連する消費者がその比例的割合を消費していない場合には、当該
          消費者が他の関連する消費者の余剰分を利用することができるように、動的配分比率法を策定する可能
          性が定められている。
        －　  すべての利用者、特に小規模時価消費者（                      15kW   以下又は余剰がない自家消費である場合においては
          100kW   以下の設備）に関する管理上の手続が簡略化されている。大半の場合に配電網との境界点におけ
          る単一のメーターで足りるように、検針の構成も簡略化されている。
        －　  最後に、システムの運転に対するその影響を制御し、段階的で安全なその統合化を可能にするために、
          これらの設備の導入のためのモニタリングシステムが定められている。
       空き容量提供サービス

        2017  年 11 月 23 日、  2017  年 11 月 21 日付省令     ETU/1133/2017       号が  公表され、      2013  年 10 月 31 日付省令     IET/2013/2013
       号を修正し、操業停止要請の管理サービスを割り当てるための競争を高めたメカニズムを規制している。
        この省令は特に、空き容量提供サービスに対する報酬を改正し、このサービスを                                         2018  年 上半期まで延長し、
       この期間中は水力発電設備を空き容量サービスの報酬請求から除外している。
        2019  年 度の電力アクセス料金を定めた                12 月 20 日付省令第      TEC/1366/2018       号により、容量メカニズムが欧州の
       規制への変更及びエネルギー移行プロセスのレビューを受けるまでの間、                                      11 月 17 日付省令第      ITC/3127/2011       号の
       空き容量に対するインセンティブが廃止された。
                                311/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       「ボノソーシャル」つまり社会的補助、割引率
        12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、   補助された電力料金のコストは公的サービス義務として、発電、配電及び
       給電活動を遂行する企業群の親会社又は垂直統合されたグループが肩代わりして、補助された電力料金のコス
       トを、配電網への供給数及び供給顧客数の両方の比率に応じて引き受けることを要求し、エンデサについて                                                       9
       月 8 日付省令     IET/1451/2016       に基づいて      2016  年 に 41.10%    に設定された。
        前述にもかかわらず、           2016  年 10 月 24 日付の裁定により、最高裁判所の行政訴訟部は、                         2013  年 12 月 26 日付の法
       律第  24/2013    号第  45.4  条に定められている社会的補助の財政システムは、                          2009  年 7 月 13 日付の電力の国内市場に
       ついての共通規則に関する欧州議会及び欧州理事会の指令                              2009/72/EC     に適合しないため、不適用である旨を宣
       告し、会社が支払った金額を回収する権利を確認した。国家行政府は最高裁判所の裁定の棄却を求めた申立て
       を提出したが、これは           2016  年 12 月 14 日に言い渡された裁定により却下され、                     2017  年 2 月 2 日にこの裁定に対して
       憲法裁判所に上訴を提出した（注記                  16.3  を参照）。
        2017  年 10 月 3 日及び   2017  年 12 月 27 日、  9 月 28 日付省令     ETU/929/2017       号及び   12 月 22 日付省令     ETU/1288/2017       号が
       公表され、この件に関して言い渡された様々な裁定を実施し、「                                 CNMC   」 に、  2014  年 、 2015  年 及び  2016  年 の社
       会的補助に対応する金額の支払いを命令した（注記                          16.3  を参照）。
        2016  年 12 月 24 日、  脆弱な電力消費者を保護するための社会的補助及びその他の対策の費用の資金調達の仕組
       みを規制するため、           12 月 23 日付政令法第       7/2016   号が  公布された。同法に従って、電力エネルギーの供給業務を
       開発する企業グループの親会社又は企業グループの一部ではない場合にはそれを行う企業自体が、市場占有率
       に対応する割合で社会的補助を引き受ける。この率は、毎年スペイン市場競争委員会（「                                              CNMC   」 ）によって
       算出される。
        2017  年 10 月 7 日、  脆弱な消費者、社会的補助、及び国内の電気エネルギー消費者に向けたその他の保護の基
       準に関する      10 月 6 日付政令第      897/2017    号が  公布され、また、         10 月 6 日付政令第      897/2017    号を実施する、        10 月 6 日付
       省令  ETU/943/2017       号が  公布された。
        特に、スペインの多目的収入指数（「                    IPREM   」 ）を使用した平均所得水準に基づいて                    3 つのカテゴリーの脆
       弱な顧客が特定され、それぞれのカテゴリーについて異なった割引率が定められた。                                            3 つのカテゴリーは以下
       のとおりである。
        －　  脆弱な顧客（       25%  割引）
        －　  深刻に脆弱な顧客（          40%  割引）
        －　  社会的に疎外される危険性のある深刻に脆弱な顧客（                            100%   割引）   で、社会福祉によって少なくとも請
          求額の   50%  が支払われていることが立証できる深刻に脆弱な顧客として分類される。
        この政令はまた、供給に関する他の側面も規制しており、特に、脆弱な顧客に対する供給の停止条件を                                                     2 ヵ

       月から   4 ヵ月に延長している（電力は必要最低限のものとみなされているため、社会的に疎外される危険性の
       ある深刻に脆弱な顧客に対する供給は停止できない）。
        さらに、     2018  年 4 月 7 日に、   2018  年 4 月 6 日付省令第      ETU/361/2018       号が  公表され、脆弱な消費者の定義、社会的
       補助及び国内電力消費者に対するその他の保護的措置を規定している                                    10 月 6 日付政令第      897/2017    号を施行する
       10 月 6 日付省令第      ETU/943/2017       号に定められた社会的補助申請書が改定された。さらに、この省令は、                                    10 月 6 日
       付省令第     ETU/943/2017       号の効力発生日において社会的補助の受益者であった電力消費者に対して、                                       10 月 6 日付
       政令第   897/2017    号の条項に基づいた脆弱な消費者である状況を証明するため、既存の移行期間を                                          2018  年 10 月 8
       日まで延長している。しかしながら、                    10 月 5 日付政令法第       15/2018    号によると、これらの消費者は                2018  年 10 月 8
       日から   2018  年 12 月 31 日までに社会的補助の申請を行っていれば、                       2018  年 10 月 8 日から   その申請により補助を受
       けることができた。
                                312/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        エネルギー転換及び消費者保護の緊急措置に関する                          10 月 5 日付政令法第       15/2018    号を通じて、社会手当の受益
       者となる対象が、ひとり親世帯、並びに二親等及び三親等の扶養家族がいる世帯のうち特定の所得水準に達し
       ない世帯に拡大された。さらに、支払いを滞納している弱者の立場にある消費者に供給を停止しない特例につ
       いては、福祉サービスから承認を受けた                     16 歳未満の子ども、扶養家族又は障がい者がいる世帯も対象になっ
       た。延滞料金は、社会手当に資金を提供する義務がある者が補填することになる。また、割引料金が適用され
       る消費量の上限も引き上げられた。社会手当については、受給期限が既に満了した受益者に対し、                                                  2018  年 10 月
       8 日まで新たな期限が設けられた。当該政令法では、新しい社会手当の受給要件を満たす者が、                                                2018  年 10 月 8 日
       から  同年の   12 月 31 日までの期間に申請すれば、               2018  年 10 月 8 日から   受給が認められると定められている。最後
       に、通常の国家予算から拠出する暖房用の火力の社会手当も創設された。当該政令法は、エネルギー貧困対策
       に関する国家戦略を          6 ヶ月以内に承認することを想定している。
        環境移行・人口動態課題省は、                2018  年 12 月 19 日に発行したこの省令案についての意見聴取のプロセスを開始
       した。
        2020  年 8 月 13 日、  7 月 24 日付省令     TEC/788/2020       号が  官報で公布され、         2020  年 の社会的補助の資金負担の配分は
       35.57%    と設定している
       規制対象業務の収益の不足額

        4 月 30 日付政令法第       6/2009   号及び   4 月 9 日付法律第      6/2010   号は、   2013  年 以降について設定される送電網アクセス
       料金が、すべての電力システム経費を補填するのに十分な、事前から見て追加的な赤字が出ないものでなけれ
       ばならないと規定している。               2009  年 から  2012  年 の期間については、          2009  年 4 月 30 日付政令法第       6/2009   号は、   各
       年度における最大の欠損を定め、各年度について設定されるアクセス料金はそれらの上限を超過することを防
       止するのに十分でなければならないと規定していた。これらの上限は、                                     12 月 23 日付政令法第       14/2010    号及び   、
       12 月 28 日付政令法第       29/2012    号により変更された。
        これらの政令法は、          2001  年 から  2008  年 までの期間の本土外の発電において回収できなかった超過コストの未
       回収部分に対する補償金を含め、欠損の資金手当てに基づいて電力会社が累積した回収権の証券化を規制して
       いる。
        さらに、この法律は、規制対象業務の決済のタイミングに差異が生じる場合に、法律に規定された電力会社
       が一定の割合の資金を手当しなければならないこと（エンデサの割合は                                    44.16%   になる）、及び、これらの会社
       が、規制対象業務の決済に当たって支払った額をそれらが認識された年度について回収する権利を有すること
       も義務付けている。
        4 月 9 日付政令第      437/2010    号は、   電力システムで        2012  年 12 月 31 日までに発生した欠損の証券化の規則を定め、
       12 月 12 日付政令第      1054/2014     号は  2013  年 に発生した欠損の証券化について定めている。最後に                            2014  年 12 月 15 日
       に合意されたこれらの政令に基づいた譲渡により、                          2013  年 までの料金不足補償金に関して認識されたすべての
       権利が譲渡が完了した。
        2014  年 以降に開始する事業年度については、電力セクターに係る                              12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、   あらゆる
       一時的不均衡の発生は、決済システムのすべての当事者が、それぞれに割り当てられた報酬の比率に従って、
       見積システム収益の          2%  を年間金額の上限（又は累積で                5%  ）として資金提供する旨を定めている。かかる制限
       を超過した場合、アクセス手数料又はアクセス料金は同じ金額分改定される。かかる制限内において収支の不
       一致が生じた場合、資金を提供する事業者は、市場金利相当でその後                                    5 年 間でかかる資金を回収する権限を有
       する。
        スペイン市場競争委員会（「               CNMC   」）によって承認された             2016  年 度、  2017  年 度及び   2018  年 度分の最終的な
       決済は、それぞれ         421  百万ユーロ、       150  百万ユーロ及び        96 百万ユーロの剰余金を示した。
                                313/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 10 月 14 日、  10 月 5 日付省令     TED  第 952/2020    号が  官報（   BOE  ）で公布され、電力システムの剰余金は、
       2019  年 と 2020  年 の収益と費用の一時的な差異や不一致を補填するために適用される。これにより、                                          2019  年 の決
       算においては       528  百万ユーロが、同年の負債の補填に適用された。剰余金の残額                                506  百万ユーロは、        2020  年 の規
       制対象業務の決算に含められた。
        当規則を適用して         2020  年 12 月 31 日に計上された金額は、注記               18.1.1   に記載されている。
       エネルギー及び気候に関する戦略的枠組み

        欧州連合は、地球温暖化への対応における明確なコミットメントを行っており、                                         1990  年 と比較して      2050  年 ま
       でに温室効果ガス（          GHG  ）排出を少なくとも          80%  削減するという目標を定め、すべての加盟国に対し野心的な
       目標及びコミットメントを設定している。欧州連合はパリ協定にも調印しており、同協定の目的は、世界全体
       の気温上昇が産業革命前と比較して                  2 ℃ を超えないことに加えて、地球が                 1.5 ℃ を超えて温暖化しないことがで
       きるように追加的な努力を行うこととしている（注記                           2.2.2  及び  39 を参照）。
        これらの目標をスペイン法に取り入れることが、進行中であり、基本的に以下の法案によって構成されてい
       る。
        －　  気候変動及びエネルギー移行に関する法案：同法案は、                            2050  年 までに経済を脱炭素化するという欧州連
          合のコミットメント及びパリ協定の世界的コミットメントを導入するための規制上および制度上の枠組
          みを定めている。国会で手続きが進められている同プロジェクトには、主に以下の側面が含まれる。
        ○  同法案は次の       2 つの時間的経路を設定する：               2030  年 までに、     1990  年 と比較して少なくとも            20%  温室効果
          ガスの排出を削減するという目標、電力の                      70%  を再生可能エネルギー源から生成するという目標、及び
          トレンドシナリオと比較して少なくとも                     35%  エネルギー効率を向上させるという目標、並びに                         2050  年 ま
          でに、気候中立性を達成し、               100%   再生可能電力システムを達成する目標
        ○ 　固定エネルギー料金の長期承認に基づいた報酬体系による再生可能エネルギーの促進策
        ○ 　管理可能な再生可能エネルギーの統合支援を目的とする新たな水利権
        ○ 　保管設備の所有者又は独立型のアグリゲーターとして電力セクターに新たな当事者を参入させる
        ○ 　炭化水素鉱床の開拓の制限の確立、化石燃料の補助金の制限及び税制の改定
        ○ 　建築物におけるエネルギー効率化及び再生可能エネルギーの利用の促進
        ○  2050  年までに二酸化炭素（            CO²  ）を直接排出しない自動車、及び                  2040  年以降は直接排出のない新車
          の乗用車／軽商業車の所有を目指した電気モビリティの促進。同様に、住民                                         5 万人以上の地方自治
          体及び諸島領域に低排出地域を確立し、                     2023  年までにガソリンスタンドでの再充電インフラの開発
          を義務付ける。
        ○ 　気候変動に対応するための資源の動員：二酸化炭素（                               CO²  ）排出量取引による利益の少なくとも
          450  百万ユーロが、電力システムの費用を補填するために毎年利用されている。
                                314/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　  2021  ～ 2030  年 スペイン国家エネルギー・気候統合計画（「                       PNIEC   ）」：これは、国家戦略の計画、エネ
          ルギー及び気候に関する政策を統合、欧州連合が設定した目標の達成へのスペインの寄与を反映するた
          めの枠組みである。スペイン国家エネルギー・気候統合計画（「                                 PNIEC   」 ）は、経済全体の現代化に向
          けた移行におけるマイルストーン及びステップも定めており、これには、                                      1990  年 と比較して      23%  の温室
          効果ガス（      GHG  ）排出の削減、国内の最終消費エネルギーの                       42%  （ 発電については        74%  ）を占める再生
          可能エネルギーの展開、及びエネルギー効率の                         39.5%   の向上が含まれている。加えて、すべてのセク
          ターが   2030  年 に向けて行わなければならない努力（エネルギー、工業、運輸、農業、住宅、廃棄物、及
          び自然吸収源の寄与）も取り上げられている。                          2021  年 1 月 11 日、  2021  ～ 2030  年 スペイン国家エネル
          ギー・気候統合計画（           PNIEC   ）における戦略的な環境宣言を策定する環境アセスメント総局の                                 2020  年 12
          月 30 日付決議が官報（         BOE  ）で発表された。この法案は、最終的承認によって終了する構造化された対
          話プロセスを通じて、欧州委員会により承認されなければならない。
        －　  公正移行戦略：その人口が低炭素経済への移行の影響を受ける地域の雇用機会を最適化することを目的
          としている。
        最後に、     2020  年 9 月 22 日に、   2021  ～ 2030  年 国家気候変動適応化計画（              PNACC    ）が閣僚会議で承認された。本

       計画は、気候変動の影響に対する協調的な対策を推進するための基本的な計画の枠組みで構成されている。
        国家気候変動適応化計画（              PNACC    ）では、様々な目的、基準、業務の範囲、行動の方針が、達成指標、並
       びに気候変動が社会的、経済的、環境的システムに対する脆弱性と潜在的な影響を回避又は削減し、気候変動
       の事象から回復してシステムを再構築するための能力を向上するための共通の目的とともに定義されている。
       電力の分野では、以下に焦点を当てた一連の行動を通じて、迅速な脱炭素化のシナリオに基づき、気候変動の
       影響に対するレジリエンスを有する電力システムを保証することを目的としている。
        －　気候変動が再生可能エネルギーによる発電にもたらす可能性のある影響に関する知識の向上
        －　発電、配電、電力貯蔵における機能とレジリエンス
        －　需要への影響（需要のピークを回避又は制限するため）
        －　必要不可欠なインフラで非常事態が発生した場合におけるリスクを識別し、インフラ機能の喪失を回避
          する。
       エネルギー貧困に対する国家戦略

        2019  年 4 月 5 日、  閣僚会議は、エネルギー移行及び消費者保護に対する緊急措置に関する                                     2018  年 10 月 5 日付政
       令法第   15/2018    号に定められた委任に対応して、                 2019  ～ 2024  年 エネルギー貧困に対する国家戦略を承認した。
        この法的文書においては、エネルギー貧困及び脆弱な消費者の概念が定義され、エネルギー貧困の状況の分
       析（健康上の影響、個人的、社会的な及び公平性に関連する展開を含む。）が行われ、措置の経路が決定さ
       れ、削減目標が設定されている。
        エネルギー貧困に対する国家戦略は、問題の根本原因及び長期的影響に対処しようとする構造的対策に徐々
       により高い重要性を与えて行く過渡的な法的文書として、給付制度（電力及び暖房の社会的補助）を維持及び
       改善する必要性に基づいている。
                                315/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        様々な種類のエネルギー貧困の分析及び適切な監視の実施のために採択された主な公的指標は、エネルギー
       貧困に対する欧州監視部門が想定しているもの（所得に対するエネルギー支出の割合、隠れたエネルギー貧
       困、適切な室温維持が不可能な住環境、及び請求書の支払遅延）である。同戦略は、                                           2008  ～ 2017  年 におけるこ
       れらの指標の系列の中の最も低い値を改善し、欧州連合（                              EU  ）の平均を高めるために、（               2017  年 比）  50%  を目
       標として、      2025  年 に 25%  という最低削減目標を定めている。
        エネルギー貧困に対する国家戦略の時間枠は                       5 年 間（  2019  ～ 2024  年 ）であり、その実施のための運営計画の
       策定が予定されている。その管理及びモニタリングは、エネルギー多様化・省エネルギー研究所
       （「  IDAE   」 ）に対応したものとなる。
        エネルギー貧困に対する国家戦略は、                   19 の具体手措置から成る次の              4 つの路線を定めている。
        －　  特に家庭における未成年者の存在に注意を払いつつ、消費者が生活している気候ゾーンに応じた消費者
          のエネルギー支出の詳細な調査を通じてエネルギー貧困に関する知識を向上させること。政府は毎年指
          標を更新する。
        －　  エネルギー貧困の現状への対応を改善すること。特に、新たな社会的補助を用意し、その管理を担う次
          のような主系列を整備する必要があると結論付けられている：それは（すべてのエネルギー供給に関す
          る）エネルギーの社会的補助であり、行政による直接委譲（自動化）が優先されなければならず、関係
          する行政機関の間の協調的管理のための仕組みが実施されなければならない。また、異常気象による供
          給遮断の禁止といった例外的対応も取り扱われる。
        －　  家庭のエネルギー・リハビリテーション並びに古くなった電化製品及び機器の効率的な交換のための短
          期、中期及び長期の措置を通じて構造的変化を促進すること。
        －　  消費者保護及び社会意識向上対策。特に、プライマリー・ケア従事者による脆弱性の状況検知のための
          措置実施計画が策定され、公的給付に関する情報の管理が標準化され、既存のユニバーサル社会保障
          カードにこの情報を組み込ませることが試みられる。市民の意識向上の分野では、スマート・メーター
          の使用、消費習慣、省エネルギー及び効率性向上に関するコミュニケーション措置が策定され、対象者
          及び関係するグループとの間の常設のコミュニケーション経路が確立される。
       気候非常事態宣言

        2020  年 1 月 21 日、  閣僚会議は、横断的政策を用いて気候変動に対抗するための                               30 件の一連の優先的措置を採
       択することを公約するスペイン国内の天候及び環境非常事態に関する宣言を承認した。この宣言は、環境並び
       に市民の健康及び安全を保護するための緊急の措置を要求する科学コミュニティの一般的コンセンサスに応じ
       て行われた。
        対策の中で、内閣が優先するものは、以下である
        －　  100  ％再生可能エネルギーの電力システム、ゼロ排出の乗用車及び商用車の確保、二酸化炭素（                                               CO  ）
                                                             2
          に中立的な農業システム、並びに経済及び社会の必要な脱炭素化に適合する財政上、予算上及び金融上
          のシステムを推進し、           2050  年 までにゼロ・ネット排出に達することを確保するための気候変動法案の国
          会への送付
        －　  2050  年 までに気候中立性を確保するための長期的脱炭素化の経路の定義
        －　  安全で気候変動の影響及びリスクに対する脆弱性がより低い国への投資。前述の施策に沿って、第                                                   2 回
          国家気候変動適応化計画（国家機構観察システム及び幅広い影響指標の策定を含む。）が提出される。
        －　  社会のすべてのセクター（若年層を含む。）を代表する気候変動に関する市民会議への既存の参加の仕
          組みの強化
        －　  公正移行協定及び補強対策を通じた産業モデル及びサービス・セクターの転換の促進
                                316/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       少額消費者任意価格料金（「               PVPC   」）及び法的契約制度
        2014  年 3 月 29 日、  2014  年 4 月 1 日から   の少額消費者任意価格料金（「                PVPC   」）を算出するための方法論を定め
       る 3 月 28 日付政令第      216/2014    号が  公布された。この政令の主要な特徴は以下のとおりである。
        －　「    PVPC   」 の計算に使用されるエネルギーのコストは、請求対象期間における日次及び日中の                                          1 時間当た
          りのエネルギー価格に、修正サービス、容量に対する支払並びにシステム運営者及び市場運営者の資金
          提供支払を上乗せしたものである。
        －　  システムに統合されている遠隔検針メーターを据え付けている消費者については、                                           1 時間当たりの価格
          が実際の     1 時間当たりの消費量に適用され、その他の場合は、システム運営者によって公表されている
          データが使用される。
        －　  この新たなメカニズムは、              2014  年 4 月 1 日より適用された。          2014  年 7 月 1 日以前は、参照サプライヤーはこ
          の新たな制度の下で消費者に請求書を作成するために                           IT システムを順応させなければならなかった。一
          方、  PVPC   に適用されるエネルギーのコストは、                   2014  年 第 1 四半期向けに設定された暫定価格であった。
          その後に、サプライヤー             IT システムがこの新         PVPC   に正式に適応された後の最初の請求期間において、
          このコストは       2014  年 4 月 1 日から   の消費部分について請求書上で修正された。
        －　  加えて、     2013  年 12 月 27 日付政令法第       17/2013    号に従って、       2014  年 第 1 四半期に消費された電力は、               IT シス
          テムの適合後の最初の請求書上で、当該期間の市場価格と小口消費者自粛価額（「                                           PVPC   」 ）に含めら
          れているエネルギー購入コスト・スプレッドの差額を修正されなければならかった。
        －　  この政令はまた、公表から              2 ヵ月以内にスペイン市場競争委員会がエネルギー大臣に、時間単位の計測
          のために遠隔検針システムに接続されている検針機器から取得したデータの検証、有効化及び確定のた
          めの手続を提案する旨を定めた。これらの提案された手続きには、すべての設置された遠隔検針メー
          ターの遠隔検針を完了するための最長期間が含められている。
        －　  代替措置として、参照サプライヤーは、                    PVPC   適格の顧客に固定価格の形態での割引価格を                       1 年 間供与す
          ることが義務付けられ、この価格は、修正可能なアクセス料金及び残りの項目についての                                              1 年 間の固定
          価格（ユーロ／        KW  について）で構成される。この割引価格は                      1 ヵ月間有効で、スペイン全土で共通であ
          る。各参照サプライヤーは、ただ                 1 つの有効な割引価格を提供することができた。
        －　  この政令はまた、社外的補助が「                 PVPC   」 について     25%  の割引に相当する旨を定めていた。
        少額消費者任意価格料金（「               PVPC   」）についての時間当たりの請求手続きは、                        2015  年 6 月 4 日に公表され
       た。これらの手続きの下で、               2015  年 7 月 1 日から   、統合されている遠隔検針メーターを据え付けている消費者
       は、消費に関するデータではなく、実際の時間当たりの消費量に従って請求される。上記による不利益となら
       ないように、電力会社は             2015  年 10 月 1 日まで   IT システムを適合させる猶予期間を与えられている。
        2016  年 11 月 25 日、  スペインの官報に少額消費者任意価格料金に係るトレーディング・マージンを算出する方
       法論を確立する        11 月 18 日付政令第      469/2016    号が  公布され、その結果として              3 月 28 日付政令第      216/2014    号に含まれ
       るトレーディング・マージンを無効化し、電力の少額消費者任意価格料金の算出手続き及び契約電力の法的枠
       組みを確立した最高裁判所の各種の裁定を遵守した。
        2016  年 12 月 24 日、  2017  年 1 月 1 日より発効する        12 月 22 日付省令     ETU/1948/2016       号が  公布され、少額消費者任意
       価格料金（      PVPC   ）に係るトレーディング・マージンを規定した。                         2017  年 3 月 25 日に公表されその翌日に発効し
       た 3 月 24 日付省令     ETU/258/2017       号を通じて、上記のトレーディング・マージンの一部について、エネルギー効
       率国家基金への拠出コストに対応する新たな値が設定された。
                                317/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       エネルギー効率
        成長性、競争力及び効率を支援するための緊急措置を承認している                                    2014  年 10 月 15 日付の法律第       18/2014    号
       は、  エネルギー節減目標の達成を目的とするエネルギー効率国家基金を創設した。
        3 月 23 日付省令第      ETU/287/2020       号は、   エンデサの      2020  年 度の義務について、エネルギー効率国家基金へのエ
       ンデサによる       27.5  百万ユーロの拠出金を定めた。
        2020  年 12 月 、環境移行省（現在は、環境移行・人口動態課題省）は、                              2021  年 のエネルギー効率国家基金への
       拠出金を定める省令案のプロセスを開始しており、うちエンデサに提案されている割り当ては                                                26.6  百万ユーロ
       である。
       2020  年電気料金

        12 月 20 日付の省令第       TEC/1258/2019       号は  2020  年 のアクセス料金を定めており、                2019  年 12 月 28 日に官報で公布
       された。この省令にしたがって、アクセス料金は、スペイン市場競争委員会（「                                         CNMC   」 ）が設定する料金が
       効力を生じるまで据え置かれる。
       2021  年電気料金

        12 月 22 日付の省令第       TEC/1271/2020       号は  2021  年 のアクセス料金を定めており、                2020  年 12 月 29 日に官報で公布
       された。電力アクセス料金は、「                 CNMC   」が設定する料金が効力を生じるまで据え置かれる。
       スペインの工業及び商業セクターの経済的競争力の促進に向けた緊急措置に関する                                          12 月 7 日付政令法第       20/2018

       号
        12 月 8 日に官報で公布された本政令法の目的は、労働生産性を改善しエネルギー費用を削減し産業保障を強
       化する施策を通じた工業セクターの競争力促進である。とりわけ、同法は                                      EU  の規則においてすでに想定され
       ている閉鎖式配電網の概念を導入しており、また電気集約型産業の消費者に対する法令をその消費者の特定の
       要件に合わせるように策定することを発表している。同様に、この規則は、一部の高効率コジェネレーション
       設備の耐用年数を         2 年 間延長することを想定している。
       電力集約型消費者に関する法令
       「電力集約型」産業消費者に関する                   12 月 7 日付政令法第       20/2018    号の条項に対応するために、スペイン政府は
       様々な措置を実施している。
        具体的には、       2020  年 6 月 27 日に官報（      BOE  ）で公布された、雇用の再活性化、自営業者及び産業セクターの
       競争力の保護のための社会的施策に関する                      6 月 26 日付政令法第       24/2020    号では、スペイン電力集約型事業体の保
       証に関する準備基金（            FERGEI    ）が創設され、「電力集約型」の資格を満たす消費者については中長期的な供
       給電力の購入に起因するリスクを国が補償することとなった。この基金には、                                        3 年 間で最大     600  百万ユーロの投
       資を補填するために、           1 年 あたり   200  百万ユーロが拠出される。
        また、    2020  年 12 月 17 日の官報（      BOE  ）では、電力集約型消費者に関する法令を規定する                           12 月 15 日付政令第
       1106/2020     号が  公布された。特に、当該政令には、電力集約型消費者の義務及び提供される以下の補償メカニ
       ズムについての定めがある。
      －　再生可能エネルギー及び高効率コジェネレーションのコスト、並びに本土以外の領域（「                                                TNP  」）の追加
         コストの資金調達を目的として、コストの                      85%  を上限に電気料金として回収することができる補償メカニ
         ズム
      －　前述のスペイン電力集約型事業体の保証に関する準備基金（                                  FERGEI    ）を通じて、電力集約型消費者によ
         る電力の長期契約を推進するための、中長期的な電力の購入に起因するリスクをヘッジするメカニズム
                                318/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       電力及びガスのシステムの料金計算の方法論に関する政令案の草案
        2019  年 1 月 11 日付政令法第       1/2019   号により、電力・ガスネットワークへのアクセス料金を算定するための方
       法が承認されるとともに、その責任がスペイン市場競争委員会（                                 CNMC   ）に置かれることとなった。               特に、政
       府は電力及びガスのシステムの料金計算の方法論を承認しなければならないと定めている。
        これらの方法論を用いて、配分の偏りをなくし、政府が推進するエネルギー政策、すなわち、効率の向上、
       経済の電化及び公正なエネルギー移行に適合するように、料金によって賄われる費用の配分に使用される変数
       を定めなければならない。
        これに伴い、       2020  年 7 月 7 日、  環境移行・人口動態課題省は電力及びガスシステムの料金計算方法に関する                                       2
       つの政令法の草案についてヒアリングを開始した。ガスシステムに関する法案は                                          12 月 29 日付政令第      1184/2020
       号で承認された一方、電力システムに関する法案は本連結財務書類の作成日現在も承認待ちの状況である。
       「 CNMC   」 (スペイン市場競争委員会            )の通達

        1 月 11 日付政令法第       1/2019   号に基づき、スペイン市場競争委員会（                     CNMC   ）は、通達を通じた規制の特定の
       側面の承認及び策定を含む一連の権限を行使する責任を有する。
        これに関連して、スペイン市場競争委員会（「                        CNMC   」 ）は、様々な通達に関する意見公募プロセス（パブ
       リック・コメント）を実施した。最も重要なものは以下のとおりであり、その一部はすでに承認されている。
        －　  電力及びガスの金銭的報酬に関する                   11 月 12 日付通達第      2/2019   号：第   2 回規制期間（       2020  ～ 2025  年 ）にお
          ける金銭的報酬率に関する通達であり、「                      CNMC   」は、送電及び配電業務について                 5.580%    （ 2020  年 中は
          6.003%    ）という値を定めている。
        －　  電力卸売市場の役割及びシステムの運営に関する                         11 月 20 日付通達第      3/2019   号：卸売発電市場の運営及び
          システムの運営の管理を規制する方法論に関する通達であり、様々な対象期間のエネルギー市場（先
          物、日次、日中、電力システムの均衡及び混雑の解決）に関連する規則を定めること、システムの運営
          の技術的側面に関連する方法論を確立することを目的としており、これらはすべて、欧州レベルの電力
          市場における段階的な調和及び連結を視野に入れている。
        －　  配電の報酬に係る方法論に関する                 12 月 5 日付通達第      6/2019   号：配電業務の報酬の方法論に関する通達で
          あり、次回の規制期間中の当該業務の報酬のパラメータ、基準及び方法論を定めることを目的としてい
          る。この通達案は、          12 月 27 付政令第     1048/2013     号に含まれている特定の項目を再編成し、新たな項目を
          創出する新たな報酬の算式を定めている。損失、品質及び詐欺に関連するインセンティブの特定の側面
          も修正している。
        －　  送電及び配電網に課される関税の計算のための方法論に関する                                1 月 15 日付通達第      3/2020   号。
        －　  方法論並びにアクセス条件に関する                   1 月 20 日付通達第      1/2021   号は、   発電設備の送電及び配電網への接続
          に加えて、手続、期間、並びにアクセス容量の評価及び認可の付与の規制を目標として、プロセスの透
          明性の向上、及びプロジェクトの適切な完遂を確実にするため、その進捗の確認に関連するその他の側
          面の改善するものである。
                                319/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       規制対象業務を行う企業の債務の水準並びに経済的及び財務的能力に関する（「                                         CNMC   」 ）からの連絡
        2019  年 10 月 23 日、  「 CNMC   」 は、規制対象企業の債務の水準並びに経済的及び財務的能力を評価するための
       一連の財務比率を定義し、これらの比率に関して推奨される値を提案し、特定の値未満で報酬に影響を与える
       こととなる比率のグローバルな指数を創出する連絡第                           1/2019   号を承認した。
        適用範囲は電力及びガスのセクターの輸送及び配給に及んでいる。加えて、同連絡は、買収その他の持分投
       資の評価の目的で、電力セクターの本土外の地域（「                           TNP  」 ）における業務を行っている企業、及び石油・ガ
       スのセクターにおける業務を行っている企業にも適用される可能性がある。
       電力システムに影響を与える報酬パラメータの所要の適応化のための緊急措置を採択し、火力発電所の閉鎖プ

       ロセスに対応する         11 月 22 日付政令法第       17/2019    号
        2019  年 11 月 23 日、  影響を受けた分野の産業再活性化を促進するために、電力システムに影響を与える報酬パ
       ラメータの所要の適応化（財務報酬率）のための緊急措置を採択し、火力発電所の迅速な業務停止プロセスに
       対応する     11 月 22 日付政令法第       17/2019    号が  官報（   BOE  ）で公布された。石炭火力又は原子力発電所の閉鎖プロ
       セスについては、アクセス及び接続の許可の付与において、現在の技術的及び経済的な要件に加えて環境的及
       び社会的な基準を考慮することができる。同様に、水利権の付与には、現在の規制では計算に入れられない経
       済的、社会的及び環境的な基準の評価を含めることができる。
       第 7 次一般放射性廃棄物計画草案

        環境移行・人口動態課題省は、第                 7 次一般放射性廃棄物計画（              PGRR   ）の  通常の戦略的環境評価手続を開始し
       た。この手続きには、環境アセスメント、市民社会からの意見を受けるための広報プロセス、並びに原子力安
       全委員会及び自治区との強制的な協議が含まれている。その後、環境移行・人口動態課題省は、一般放射性廃
       棄物計画の戦略的環境宣言を策定するために、完成したファイルの技術的分析（大臣評議会による承認前のス
       テップ）を行う予定である。その後、実施した分析は議会に報告しなければならず、放射性廃棄物管理に関す
       る EU  指令に従って、欧州委員会にも報告しなければならない。
       COVID-19     の拡大による緊急事態宣言及び承認された規制措置

        2020  年 3 月 11 日、  世界保健機関（        WHO   ）は、   COVID-19     による公衆衛生上の緊急事態のレベルをパンデミッ
       クまで引き上げた。国家的及び国際的レベルでの事態の急速な展開により、この状況に対応するための即時か
       つ有効な措置の採用が必要となった。蔓延している異常事態は、影響を受ける多数の国民とその権利に対する
       リスクの両方により、間違いなく前例のない規模の公衆衛生上の危機である。この結果、                                              2020  年 3 月 14 日に、
       2020  年 3 月 14 日付  政令  第 463/2020    号が官報で公布され、           COVID-19     による健康危機を管理するため緊急事態宣言
       が発令された（注記          2.2.1  及び  38 を参照）     。
        同時に、この例外的状況の経済的及び社会的影響に対処するため、スペイン政府は、あらゆる面における
       様々な措置を含む一連の法規制を承認した。特に、                          2020  年 3 月 18 日には、     COVID-19     の経済的及び社会的影響に
       対応するための特別緊急措置に関する                    3 月 17 日付  政令  法第  8/2020   号を公布し、       2020  年 4 月 1 日には社会的、経済
       的分野における        COVID-19     への対応に関する緊急の補完的措置を適用するために、                             3 月 31 日付政令法第       11/2020
       号を公布した。        また、   2020  年 7 月 8 日には、     輸送及び住宅供給の分野における                 COVID-19     の 影響に対処するため
       の経済回復措置に関する             7 月 7 日付政令法第       26/2020    号を公布し      、 2020  年 9 月 30 日には、     雇用を保護するための社
       会的措置に関する         2020  年 9 月 29 日付政令法第       30/2020    号を公布した。
        電力分野において適用された最も重要な緊急措置は以下のとおりである。
                                320/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    －　　「ボノソーシャル」の割引料金：「ボノソーシャル」（電力の特別割引料金）の有効期限は、                                                    10 月 6 日付政
        令第  897/2017    号で定められた        2 年 間の有効期間が        2020  年 9 月 30 日前に満了する受益者に対し、同年                   9 月 30 日ま
        で延長された。同時に、「ボノソーシャル」の割引料金に関する権利は、本人又はその家族の名義で供給地
        点に所在する自営業者又は個人事業主である顧客のうち、営業の停止を余儀なくされている、あるいは売上
        が大幅に減少した等の理由から、直近の年度の所得が一定の水準を満たすために手当の資格を有する者にま
        で対象が拡大された。当該権利は、                  COVID-19     の感染拡大が続いている期間のみに限定され、最長                          6 ヶ月認め
        られる。     同様に、     9 月 29 日付政令法第       30/2020    号の結果、受益者のグループは、当該政令法の施行時におい
        て、供給地点の所有者又はその家族が失業、一時解雇、又は介護のために勤務時間が削減された状況にあ
        り、社会手当を申請する             1 ヶ月前に所得が大幅に減少したために世帯所得が特定の水準に達しなかったこと
        を証明できる者、及び類似の状況にある事業主も含めるように拡大した。
    －　　供給の保証：          10 月 6 日付政令第      897/2017    号の基準に基づく社会的弱者の立場にある消費者又は社会的排除の
        リスクにある消費者については、                 3 月 17 日付政令法第       8/2020   号が施行される翌月において電気、水道、天然
        ガスの供給を停止することが禁止された。禁止期間は当初は                               1 ヶ月間であったが、緊急事態宣言の発令中に
        2020  年 7 月 7 日付政令法第       26/2020    号により     2020  年 9 月 30 日まで延長され、常居所にいる自然人に対する電気、
        水道、天然ガス、その他の石油由来の商品の供給については、供給、人及び施設の安全性に関する理由を除
        き、停止が禁止となった。さらに、住宅供給及び輸送分野における社会的・経済的危機に対応するための緊
        急措置を定めた        12 月 22 日付政令法第       37/2020    号により、緊急事態宣言の発令中は弱者の立場にある消費者又
        は社会的排除のリスクにある消費者に対する供給の停止は禁止されていたが、                                         10 月 6 日付政令第      897/2017    号
        の要件に準拠する、供給契約の所有権を証明できない消費者もこの対象者に追加された。
    －　　自営業及び企業の電力供給契約に関する柔軟な措置：緊急事態宣言の発令中に新たな消費パターンに適応す
        るために供給者と代替の契約の締結を希望する消費者は、手数料あるいは罰金が科されることなく、供給者
        との契約を停止又は修正して、電力やアクセス料金の変更をすることができる。緊急事態宣言の解除後に一
        切の負担なしに契約を再開する、又は電力を変更することが認められる期間は、特定の状況を除き                                                   3 ヶ月間
        である。     3 月 31 日付政令法第       11/2020    号の施行後に承認される一般の国家予算法には、こうした施策により収
        益が減少した電力セクターに対する補償に関する条項が盛り込まれる予定である。同様の措置は天然ガス分
        野にも予定されている。
    －　　供給請求書の停止：緊急事態宣言の発令中、自らの名義で供給地点を有する自営業者及びＳＭＥは、供給者
        又は配電業者に緊急事態宣言の発令期間と請求期間が重複する請求書の支払いの停止をリモートで（物理的
        接触のない方法で）依頼することができる。この場合、供給者は、顧客が請求額を全額支払うまで、配電業
        者への送電及び配電料金の支払いを免除される。さらに、供給者は顧客が請求額を全額支払うか、緊急事態
        宣言の解除から        6 ヶ月が経過するまで、           VAT   、 電気に対する特別税、該当する場合は発電用の炭化水素に対
        する特別税の支払いを免除される。ただし、いかなる場合においても、エンデサは、これらの税金の支払い
        を延期する選択肢を行使したことはない。緊急事態宣言が解除されれば、負債は緊急事態宣言解除後の                                                     6 ヶ
        月の請求期間において均等に償却される。同様に、収益が減少した供給者又は料金からの収益が減少した配
        電業者は、      3 月 17 日付政令法第       8/2020   号又はこの目的上設定されるその他の方針が定める保証を請求でき
        る。
    －　　アクセス権：          2020  年 3 月 31 日に失効したアクセス権の有効期間が延長され、新たな有効期限が緊急事態宣言
        の解除又はその延長の終了後               2 ヶ月間に設定された。
    　同様に、      3 月 19 日付省令     SND  第 260/2020    号により     、緊急事態宣言の発令中は、経済的理由により、遮断可能な需
    要管理サービスの発効が中断された。
    　最後に、      3 月 14 日付政令第      463/2020    号による最初の緊急事態宣言が                6 月 末に解除されて以降、            COVID-19     の 感染状
    況が悪化したため、スペイン政府は、感染の拡大を抑えるために                                 10 月 25 日付政令第      926/2020    号によって緊急事態宣
    言を新たに発令したことには留意が必要である。
                                321/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        経済の回復、変革、レジリエンスのための計画
        2020  年 10 月 7 日、  スペイン政府は、次の            10 年間の課題に対処するために、スペイン経済を近代化し、促進す
       るために必要な        4 つの変革、すなわちエコロジカルな転換、デジタル変革、ジェンダーの平等、社会的・領域
       的結束に焦点を当てた、経済の回復、変革、レジリエンスのための計画を発表した。
        この復興計画は、今後数年間での著しい規模の公共・民間投資を含み、欧州の復興計画である                                                    Next
       Generation     EU  (次世代   EU)  からの資金で賄われる予定である。これにより、スペインは最大                                 140,000    百万ユーロ
       を獲得することができるが、そのうち                   72,000   百万ユーロは返済不要の助成金であり、残額はローンとなる。ス
       ペイン政府はこの復興計画の実行スケジュールを早めるために、次期の一般国家予算に                                             27,000   百万ユーロを組
       み込む予定である。
        この計画には、経済・社会構造の変革を目的に、最大の生産能力を備えた製造セクターに直接影響を与える
       推進力とみなされる以下の              10 項目の主要な方針が含まれている。
         1. 人口減少対策及び農業の発展を目指す都市部及び地方に関するアジェンダ
         2. レジリエンスを有するインフラとエコシステム
         3. 公正かつインクルーシブなエネルギー転換
         4. 21 世紀の行政
         5. 産業構造と      SME  の近代化及びデジタル化、観光業の回復、起業国家の推進
         6. 科学と革新のための協定、国民健康保険システムの機能の強化
         7. 教育と知識、継続的な研修と能力開発
         8. 介護及び雇用政策の新しい経済学
         9. 文化とスポーツの促進
         10.  インクルーシブかつ持続可能な成長のための税制の最新化
        エコロジカルな転換への投資は計画全体の                      37%  超、デジタル化は計画全体の               33%  を占めることになる。
        発電の分野では、前述の方針に、再生可能エネルギー発電及びスマートグリッド・電力インフラの大規模な
       展開、再生可能水素ロードマップの策定、セクター統合、エネルギー移行の影響を受ける地域の雇用を保証す
       るための公正な移行戦略の策定、持続可能なモビリティ及び建物の改修の推進などの対策が、エネルギー効率
       化措置の推進とともに盛り込まれている。
        最後に、適切な資金調達を確実に実行するために、この復興計画では、様々なプロジェクトの選定、評価、
       調整のためのガバナンスモデルを提示している。自治州と都市の特定の提携が実施され、省庁間委員会とモニ
       タリング・ユニットが創設される予定である。また、スペイン政府は、プロジェクトの実施の妨げとなる障害
       を排除するために、官僚機構がこの復興計画の抑止とならないようにしている。
        復興、変革、レジリエンス計画の枠組みのもと、欧州当局に提示する計画の策定を目的として、本計画に含
       まれる対策の特定の分野において実施される可能性のあるプロジェクトについて多種多様なエージェントから
       の関心の表明に関する情報を収集するために、様々な省庁が様々な協議を開始した。
        同様に、     2020  年 12 月 31 日、  12 月 30 日付政令法第       36/2020    号が  公表された。この政令法では、行政の近代化及
       び次世代の      EU  基金の管理を推進する一連の施策（手続きの合理化、官民協力の改善、とりわけ、導入を通じ
       て本計画の様々な推進プロジェクトの実施のための重要な要素となる経済の回復及び変革のための戦略的計画
       （ PERTE    ）の  全体像、及び特定のガバナンスメカニズムの策定）を含む復興、変革、レジリエンス計画の施行
       のための緊急措置が承認された。
                                322/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        経済回復に関するエネルギー分野及びその他の分野の措置を承認する                                   6 月 23 日付政令法第       23/2020    号
         2020  年 6 月 24 日、  6 月 23 日付政令法第       23/2020    号が  発令され、経済回復に関するエネルギー分野及びその他の
        分野の措置が承認された。この政令法のうち、最も関連性のある事項は以下のとおりである。
        －　公正な移行プロセスにより影響を受けるネットワークノードのアクセス容量を付与する特定のメカニズ
          ムを考慮して、不正を回避するための再生可能エネルギーのグリッドへのアクセス許可及び接続に関す
          る規制を改善する。
        －　技術の差異を区別した、エネルギーの固定価格の長期的な認識に基づく、将来の再生可能エネルギー開
          発に関する新しい入札モデル。小規模のプロジェクト及びデモンストレーターは入札から除外される可
          能性がある。
        －　新しいプレーヤーの導入（ストレージ・オーナー、独立したアグリゲーター、及び再生可能エネル
          ギー・コミュニティ）。
        －　再生可能エネルギー設備及びその電力インフラ、急速再充電インフラ（                                       250kW   ）、デモンストレーショ
          ン又は研究開発、並びに革新プロジェクトに関する手続きの簡略化。
        －　電力システムの剰余金は、                2019  年 と 2020  年 の不均衡を補うために使用される可能性がある。
        －　  2020  年 から  2022  年 までの配電における収益性のある投資の上限の引き上げ（国内総生産（                                      GDP  ）の
          0.13  ％から   0.14  ％に）。
        －　公正な移行プロセスの影響を受ける地域の雇用への影響と過疎化を低減するという、公正な移行プロセ
          ス機関の目的を明確にする。
        カタルーニャ州政府の           2020  年 4 月 29 日付法律第      5/2020   号

         2020  年 6 月 2 日、  財政、金融、行政及びパブリックセクターの措置及び創設に関するカタルーニャ州政府の
        4 月 29 日付法律第      5/2020   号が官報（      BOE  ）で公布され、環境に影響を及ぼす施設は課税されることになった。
        　この法律には、とりわけ、カタルーニャ自治州内にある環境に影響を及ぼす設備に対する課税の導入及び
        規制が盛り込まれている。具体的には、カタルーニャにおける電力エネルギーの発電、貯蔵、変換及び送電
        に課税する制度である。発電の分野では、エネルギー生産は、いかなる形式の水力発電、並びに再生可能エ
        ネルギー源、バイオマス、バイオガス、高効率コジェネレーション又はスラリーを用いた発電を除き、                                                      5
        ユーロ／メガワット時の一般料金で課税され、複合サイクルでは                                  1 ユーロ／メガワット時で課税される。送
        電の分野では、設備の電圧レベルに基づいて割当が設定され、                                30 キロボルトを下回る設備及び再生可能エネ
        ルギー発電の排出設備は課税が免除される。
        ネットワーク認識コードに関する                 2020  年 7 月 7 日付政令法第       647/2020    号

         2020  年 7 月 8 日に公布された        7 月 7 日付政令法第       647/2020    号では、特定の電気設備の接続ネットワーク識別
        コードの実施に必要な側面が規定されている。
        　この政令法には、欧州委員会による                   EU  規制、   4 月 14 日付  2016  年 第 631  号、  8 月 17 日付  2016  年 第 1388  号、  及び  8
        月 26 日付  2016  年 第 1447  号（これらは、直流に接続される発電設備、需要及び高圧システムが電力グリッドへ
        の接続のために準拠しなければならない設計及び運用に関する最低限の技術要件の枠組みを規定する）に定
        められている欧州ネットワーク識別コードへのスペインの規制の適合に関連する特定の項目が含まれてい
        る。また、再生可能エネルギー源、コジェネレーション、及び廃棄物による発電活動を規制する                                                 2014  年 6 月 6
        日付政令第      413/2014    号、及び本土以外の領域（「               TNP  」）の電力システムにおける発電活動を規制する                         2015
        年 7 月 31 日付政令第      738/2015    号等、その他の条項の修正も含まれている。
                                323/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       配電報酬に関する最高裁判所の特定の判決の執行に関する省令
        2020  年 9 月 21 日、  官報（   BOE  ）において、       9 月 15 日付省令     TED  第 866/2020    号及び   TED  第 866/2020    号が  公布され
       た。これらの省令に基づき、配電報酬に関する最高裁判所の複数の判決が執行され、一部のパラメータに対し
       て新たな値が設定された。
       送電及び配電ネットワークへのアクセス及び接続許可に関する規制

        1 月 11 日付政令法第       1/2019   号により     スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）に委任された新たな責務に基づき、
       政府と   CNMC   の双方はそれぞれの権限に従い、政令及び通達によって、アクセス及び接続許可に関する特定の
       規制を策定しなければならない。
        2020  年 12 月 30 日、  官報（   BOD  ）において、       送電及び配電ネットワークへのアクセス及び接続に関する                              12 月 29
       日付政令第      1183/2020     号が  公布された。本政令では、発電事業者及び消費者の双方にアクセス及び接続を許可
       するための基準及び手続が定められている。一般的な基準は「先着順」である。ただし、再生可能エネルギー
       の浸透を促進するために、この一般的な基準に対する例外事項が設けられている。この例外事項は、既存の発
       電施設のハイブリダイゼーション（混成）化、及び送電ネットワークの新しいノード又は発電容量が規制緩和
       されるか大幅に増加した場合のノードのアクセス容量の競争入札プロセスに適用される。
       　新しい立案プロセスにより導入される新ノード又はアクセス容量の一定量が解放されるノードのみを対象と
       するアクセス容量の入札募集が、省令を通じて発行される可能性がある。入札者は再生可能エネルギー発電施
       設の運営者に限られるが、貯蔵施設の運営者も含まれる場合がある。
       　これらの施設における貯蔵及びハイブリダイゼーションに関連する点も、保証制度とともに規制されてい
       る。
        最後に、自己消費施設へのアクセス及び接続許可の免除が導入されている。同一のノードに複数の主体から
       接続要求があった場合のアクセス及び接続許可の処理をこれまで担当していた単一のノード系統の運営者が廃
       止され、今後は各発注者がネットワーク管理者に直接依頼する。
        また、   2021  年 1 月 22 日、  CNMC   の 1 月 20 日付通達第      1/2021   号が  官報（   BOD  ）で発表された。本通達には、送電
       及び配電ネットワークへの発電施設によるアクセス及び接続の方法及び条件が定められており、アクセス容量
       の評価に関する手続、期限及び基準並びに許可の付与が規定されている。
       企業の支払能力及びエネルギーセクターに対する緊急支援措置、並びに税務に関する                                           2020  年 11 月 17 日付政令法

       第 34/2020    号
        2020  年 11 月 18 日、  官報において、企業の支払能力及びエネルギーセクターに対する緊急支援措置並びに税務
       に関する     11 月 17 日付政令法第       34/2020    号が  公布された。この緊急支援措置及び税務により、                          2020  年 について
       は、電力セクターへの温室効果ガス（                   GHG  ）排出権の競争売買からの収益の移転が、実際の回収金額に応じて
       最大  1,000   百万ユーロまでに拡大された。                2021  年 については、一般国家予算に関する                   2020  年 12 月 30 日付  法令第
       11/2020    号において、同等の措置が定められている。
                                324/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       電力システムの持続可能性のための国家基金創設に関する法案
        2020  年 12 月 16 日、  環境移行・人口動態課題省は電力システムの持続可能性のための国家基金の創設に関する
       法案について、パブリックコメント（公開協議）のプロセスを開始した。この基金の目的は、現在は電力アク
       セス料金に含まれている、再生可能エネルギー、コジェネレーション（熱電併給）及び廃棄物に関する特定の
       報酬制度に関連するコストの全額又は一部を拠出することである。この基金による資金拠出は、電力だけでな
       く多様なエネルギーセクターの事業者の拠出金、                         12 月 27 日付法律第      15/2012    号により     発生する税金、        CO  排出権
                                                           2
       の競売からの収益、及び一般国家予算の項目又は共有資金によるその他の拠出金（本基金の年間収益の                                                     10%  を
       上限とする）によって行われる。このように、草案では、全てのエネルギーセクター間の再生可能エネルギー
       に関する現在の企業目標の達成に必要なコストを再配分することを目的としたメカニズムが想定されている。
       また、   5 年 間にわたる段階的な引受プロセスも想定されている。
       ガスシステム

        2015  年 5 月 22 日、  10 月 7 日付法律第      34/1998    号を修正した、炭化水素セクターに係る                     2015  年 5 月 21 日付法律第
       8/2015   号が  公布された。同法は石油やガスの探査、調査及び抽出に関連する特定の租税措置及び非租税措置を
       規制しており、炭化水素セクターの競争を促進し透明性を向上させ、不正行為を低減させ、消費者保護を強化
       し、消費者向け価格を引き下げ、法律違反及び罰則に係る規則を適用するために、炭化水素法を改定して同法
       を現状により即したものとすることである。
        天然ガスに関して、この法律は、競争があり、透明性の高い価格を提供し、競争を促進するために新規供給
       者の参入を可能にする組織化された天然ガス市場の創生に努めている。組織化されたガス市場の運営業者の指
       名も行われ、いずれの承認を受けた天然ガス・インストーラーも検査を実施することができ（これは以前卸売
       業者の責任であった）、新規供給業者の参入は、現行契約が存在する場合に他の                                          EU  加盟国に天然ガスを供給
       する免許の相互認識を通じて奨励され、供給保証を損なうことなく、供給業者に低コストで柔軟性を提供する
       ために最低安全在庫に関する特定の手段が採択され、戦略炭化水素備蓄当局が戦略的天然ガス在庫を維持する
       ことを可能にする。
        2015  年 10 月 31 日、  10 月 30 日付政令第      984/2015    号が  公布され、組織化されたガス市場及び天然ガスシステムの
       設置への第三者によるアクセスに対する規制が行われた。この政令には、このガス市場の運営に関する基本的
       な規則が、ガス設置の検査手続き等の他の措置とともに含まれている。
        2017  年 11 月 10 日付  の閣僚会議の決議を受けて影響力のある営業者（エンデサがその一つにあたる）によるマ
       ンデトリーマーケットメーカーのサービスの規定を統治する取引条件を定めた決議が                                           2017  年 12 月 13 日に公表さ
       れた。
       2020  年の天然ガス料金

        2019  年 12 月 28 日、  2020  年 のガス使用料金を設定する              12 月 20 日付省令     第 TEC/1259/2019       号が  官報（   BOE  ）で公
       布され、この料金は据え置かれた。                  2019  年 12 月 30 日、  2020  年 1 月 1 日から   天然ガスに対し適用される最終保障料
       金（「   TUR  」とスペイン語で省略される               )を定めた、      2019  年 12 月 23 日付  エネルギー政策及び鉱山局の決定事項
       が官報で発表された。原材料コストの低下により、同料金は、                                TUR1   （ 年 間 5000kWh     より少ない消費者につい
       て）は平均      3.3%  の 減少、   TUR2   （ 年 間 5000kWh    より多い消費者について）は平均                 4.2%  の 減少となる。
        2020  年 6 月 30 日付  の官報に、エネルギー政策鉱山総局の                   2020  年 6 月 23 日付  決議が掲載され、         2020  年 7 月 1 日から
       適用される天然ガスの新しい最終保障料金（                       TUR  ）が発表された。これによると、原材料費の低下により、
       TUR1   及び  TUR2   は、平均でそれぞれ          4.5%  、 6.0%  の 引下げとなった。
                                325/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 9 月 29 日の官報では、        9 月 25 日付省令     TED  第 902/2020    号が  公布され、天然ガスの最終保障料金の算出方
       法が変更された。この省令に基づき、                   2020  年 7 月 22 日付  通達  6/2020   号で公表された        2021  年 10 月 1 日から   適用され
       るガスシステムの新料金体系に、ガス料金体系を適合させる。ただし、再ガス化施設に対する一部のアクセス
       料金は   2020  年 10 月 1 日に適用が開始された。
        2020  年 9 月 30 日、  官報（   BOD  ）にエネルギー政策鉱山総局の                2020  年 9 月 29 日付  決議が掲載され、         2020  年 10 月 1
       日から    適用される天然ガスの新しい               TUR  が発表された。これによると、原材料費の低下により、                             TUR1   及び
       TUR2   は、平均でそれぞれ          2.4%  、 5.5%  の 引下げとなった。
       2021  年の天然ガス料金

       　スペイン市場競争委員会（               CNMC   ）は、   7 月 22 日付通達第      6/2020   号において、送電料金の算出方法、現地の
       ネットワーク、及び天然ガスの再ガス化を承認した。とりわけ、                                 CNMC   が 再ガス化施設へのアクセス料金、及
       び必要に応じて、         2020  年 10 月 1 日から   適用されている輸送料金及び配電料金の運用期間に対する請求条件を設
       定する必要があると、本通達に明記されている。
        2020  年 12 月 29 日、  官報（   BOE  ）にエネルギー政策鉱山総局の                2020  年 6 月 23 日付  決議が掲載され、         2021  年 1 月 1
       日から   適用される天然ガスの新しい最終保障料金（                       TUR  ）が発表された。これによると、原材料費の上昇によ
       り、  TUR1   及び  TUR2   は、平均でそれぞれ          4.6%  、 6.3%  の 引上げとなった。
                                326/754














                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  5. 企業買収
        2020  年 度中及び     2019  年 度中に、再生可能エネルギーセクターにおいて、以下の企業買収が完了した（注記

       2.3.1  及び  8 を参照）。
                                       2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日

                                       現在の持分割合          現在の持分割合
                          取得日        技術
                                         （ % ）        （ % ）
                                         支配権          支配権
     Suggestion     Power,   Unipessoal,     Lda.
                                         100.00           -
                        2020  年 9 月 14 日
                                太陽光発電
                    (1)
     Parque   Eólico   Tico,  S.L.U.
                                         100.00           -
                        2020  年 7 月 7 日
                                 風力発電
                (2)
     Tico  Solar  1, S.L.U.
                                         100.00           -
                        2020  年 7 月 7 日
                                太陽光発電
             (2)
     Tico  Solar  2, S.L.  U.
                                         100.00           -
                        2020  年 7 月 7 日
                                太陽光発電
              (2)
     Energía    Neta   Sa  Caseta    Llucmajor,
                                         100.00          100.00
                        2019  年 3 月 5 日
                                太陽光発電
     S.L.U.
        (2)
     Baleares    Energy,    S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 5 月 28 日
                                太陽光発電
               (2)
     Baikal   Enterprise,     S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 5 月 28 日
                                太陽光発電
               (2)
     Renovables     La Pedrera,    S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 9 月 30 日
                                 風力発電
                  (2)
     Renovables     Mediavilla,     S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 9 月 30 日
                                太陽光発電
                  (2)
     Dehesa   PV  Farm  03,  S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                 (2)
     Dehesa   PV  Farm  04,  S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                 (2)
     Emintegral     Cycle,   S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                (2)
     Envatios    Promoción     I, S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                 (2)
     Envatios    Promoción     II, S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                  (2)
     Envatios    Promoción     III,  S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                  (2)
     Envatios    Promoción     XX,  S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                  (2)
     Fotovoltaica     Yunclillos,     S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                  (2)
     Olivum   PV  Farm  01,  S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                 (2)
     Pampinus    PV  Farm  01,  S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                  (2)
     Torrepalma     Energy   1, S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
                 (2)
     Xaloc   Solar,   S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 23 日
                                太陽光発電
             (2)
     Bogaris   PV1,  S.L.U.
                                         100.00          100.00
                        2019  年 12 月 27 日
                                太陽光発電
              (2)
           2020  年 12 月 31 日 現在、   ENDESA    Generación     Portugal,    S.A.  によって    6 百万ユーロ（実際の現金の流出は                3 百万ユー
         (1)
          ロ）で買収された会社である（注記                2.3.1  及び  32.2  を参照。）
           2020  年 12 月 31 日 現在、   ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.   (EGPE)   によって    、 40 百万ユーロ（実際の現金の流出は                14
         (2)
          百万ユーロ）で買収された会社である（                   2019  年 12 月 31 日 現在はそれぞれ       40 百万ユーロ、      37 百万ユーロ）（注記
          2.3.1  及び  32.2  を参照。）
        2020  年 に成立した取引の合計価格は               46 百万ユーロであった。このうち、                 2020  年 12 月 31 日現在、特定の契約条

       項の遵守を条件として、             29 百万ユーロの支払いが保留中であった（                     2019  年 に成立した取引は         40 百万ユーロであ
       り、  2019  年 12 月 31 日現在   37 百万ユーロの正味キャッシュ・アウトフローであった）（注記                                2.3.1  及び  32.2  ）。
        これらの会社の取得は、連結財政状態計算書の無形資産の見出しの下で                                    46 百万ユーロの認識をもたらしてお
       り、そのほぼすべてが風力発電所及び太陽光発電所プロジェクトの開発に係る免許の価額に対応するものであ
       る（  2019  年 は 40 百万ユーロ）（注記          8 を参照）。
        2020  年 度中に取得した会社は現在そのプロジェクトを実行する認可及び免許を申請中であるため、再生可能
       エネルギー設備の建設はまだ開始しておらず、取得日以降に発生した経常的収益はない。
                                327/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2019  年 度中に取得した会社はプロジェクトを実行する認可及び免許を確保しており、発電設備の建設作業は
       進行中である。取得日以降、顧客との契約から生じる収益は発生していない。
        取得及び（又は）設立日以来、収益は発生していない。                             2020  年 度中にこれらの会社が行った投資総額は                     92 百
       万ユーロであった（注記             6.2 を参照）。
        風力発電所及び太陽光発電所プロジェクトの取得を通じて、エンデサは発電ミックスの再生可能資産ポート
       フォリオを拡大し、イベリア半島の発電市場における基盤を強化している。
       注記  6. 有形固定資産

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   において、添付の連結財政状態計算書における有形固定資産の構成及び                                    2020
       年 度及び   2019  年 度の変動は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                      2020  年 12 月 31 日
       使用中及び建設中の有形固定資産
                                                   有形固定資産
                           取得原価        償却累計額         減損損失
                                                     合計
                               1,184        (359)         (51)        774
     土地及び建物
                              28,638       (18,822)         (2,127)         7,689
     発電設備：
                               3,386       (2,551)          (2)        833
      水力発電所
                               9,009       (6,771)        (1,757)          481
      石炭火力    /燃料油発電所
                              10,346        (7,678)           -      2,668
      原子力発電所
                               3,912       (1,584)         (366)        1,962
      複合サイクル発電所
                               1,985        (238)         (2)       1,745
      再生可能エネルギー
                              22,278       (10,734)           -      11,544
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制御機器及び
                              22,278       (10,734)           -      11,544
      その他の設備
                               659       (424)         (40)        195
     その他の有形固定資産
                               1,251          -       (99)        1,152
     建設中の有形固定資産
                              54,010       (30,339)         (2,317)        21,354
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                      2019  年 12 月 31 日
       使用中及び建設中の有形固定資産
                                                   有形固定資産
                           取得原価        償却累計額         減損損失
                                                     合計
                               997       (315)         (42)        640
     土地及び建物
                              27,899       (18,324)         (1,628)         7,947
     発電設備：
                               3,340       (2,519)          (2)        819
      水力発電所
                               8,626       (6,709)        (1,446)          471
      石炭火力    /燃料油発電所
                              10,276        (7,435)           -      2,841
      原子力発電所
                               3,802       (1,489)         (178)        2,135
      複合サイクル発電所
                               1,855        (172)         (2)       1,681
      再生可能エネルギー
                              21,685       (10,215)           -      11,470
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制御機器及び
                              21,685       (10,215)           -      11,470
      その他の設備
                               634       (385)         (27)        222
     その他の有形固定資産
                               1,348          -      (298)        1,050
     建設中の有形固定資産
                              52,563       (29,239)         (1,995)        21,329
     合計
                                328/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                            連結範囲
                      2019  年                             2020  年
                            への会社
                                               振替及び
                                   投資
        使用中及び建設中の
                      12 月 31 日                処分            12 月 31 日
                             組入  /               その他
                                  (注記  6.2)
         有形固定資産
                                                  (2)
                       残高                              現在残高
                            (除外  )
                               (1)
                         997       -     160      (16)       43     1,184
     土地及び建物
                        27,899        -     46      (59)       752     28,638
     発電設備：
                        3,340        -      -      (2)       48     3,386
      水力発電所
                        8,626        -      1      (5)      387      9,009
      石炭火力    /燃料油発電所
                        10,276        -     31      (17)       56     10,346
      原子力発電所
                        3,802        -      5       -     105      3,912
      複合サイクル発電所
                        1,855        -      9     (35)       156      1,985
      再生可能エネルギー
                        21,685        -     33      (70)       630     22,278
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制御機
                        21,685        -     33      (70)       630     22,278
      器及びその他の設備
                         634      (31)       23      (21)       54      659
     その他の有形固定資産
                        1,348        -    1,327        (1)     (1,423)       1,251
     建設中の有形固定資産
                        52,563       (31)     1,589       (167)        56     54,010
     合計
           ENDESA    Soluciones,     S.L.  への支配の喪失の結果として、付加価値サービスに関連する資産の消滅に対応する（注記
        (1)
          2.3.1  、 2.4 及び  10.1  を参照）。
           設備の解体コストの見積りの変更の有形固定資産への配分を含む。
        (2)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                           連結範囲
                     2019  年                               2020  年
                                              振替及び
                          への  (会社
                                  追加
     減価償却累計額及び減損損失               12 月 31 日                  処分            12 月 31 日
                                    (2)
                                               その他
                          組入  )/ 除外
                     残高                                現在残高
                              (1)
                       (357)        -     (55)        5      (3)      (410)
     建物
                     (19,952)          -    (1,039)         43      (1)    (20,949)
     発電設備：
                      (2,521)         -     (35)        2       1    (2,553)
      水力発電所
                      (8,155)         -     (376)        4      (1)     (8,528)
      石炭火力    /燃料油発電所
                      (7,435)         -     (260)        17       -    (7,678)
      原子力発電所
                      (1,667)         -     (282)        -      (1)     (1,950)
      複合サイクル発電所
                       (174)        -     (86)       20       -     (240)
      再生可能エネルギー
                     (10,215)          -     (585)        70      (4)    (10,734)
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                     (10,215)          -     (585)        70      (4)    (10,734)
      御機器及びその他の設備
     その他の建設中の有形固定
                       (710)        4      135        7       1     (563)
     資産
                     (31,234)          4    (1,544)        125       (7)    (32,656)
     合計
           ENDESA    Soluciones,     S.L.  への支配の喪失の結果として、付加価値サービスに関連する資産の消滅に対応する（注記
        (1)
          2.3.1  、 2.4 及び  10.1  を参照）。
           減損損失の純引当金追加額（              323  百万ユーロ）並びに減価償却費及び償却費（                     1,221  百万ユーロ）が含まれている
        (2)
          （注記   28 を参照）。
                                329/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                          IFRS
                         第 16 号の
                               連結範囲
                    2018  年                                2019  年
                          会計
                                               振替及び
                               への会社
                                     投資
       使用中及び建設中の
                   12 月 31 日   基準の                 処分          12 月 31 日
                                               その他
                                組入  /   (注記  6.2)
        有形固定資産
                                                  (1)
                          変更に
                    残高                                 現在残高
                               (除外  )
                         係る調整
                         (注記  6.1)
                      690     179       -     15     (27)      140      997
     土地及び建物
                     26,711        -     -     35     (51)     1,204      27,899
     発電設備：
                      3,321       -     -      -    (22)      41     3,340
      水力発電所
                      8,285       -     -     3     (7)     345      8,626
      石炭火力    /燃料油発電所
                     10,095        -     -     27     (17)      171     10,276
      原子力発電所
                      3,767       -     -     1      -     34     3,802
      複合サイクル発電所
                      1,243       -     -     4     (5)     613      1,855
      再生可能エネルギー
                     21,253        -     -     45    (179)      566     21,685
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔
                     21,253        -     -     45    (179)      566     21,685
      制御機器及びその他の設
      備
                      490      7      -    127     (21)      31      634
     その他の有形固定資産
                      1,131       -     -    1,703       -   (1,486)       1,348
     建設中の有形固定資産
                     50,275       186       -    1,925      (278)      455     52,563
     合計
          　設備の解体コストの見積りの変更の有形固定資産への配分を含む（注記                                  16.3  を参照）。
        (1)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                    2018  年     連結範囲                          2019  年
                                               振替及び
                                    追加
                           への  (会社
     減価償却累計額及び減損損失               12 月 31 日                    処分           12 月 31 日
                                      (1)
                                                その他
                           組入  )/ 除外
                     残高                                 現在残高
                      (301)           -     (73)      15      2     (357)
     建物
                     (17,883)            -    (2,117)        51      (3)    (19,952)
     発電設備：
                     (2,506)           -     (34)      22      (3)    (2,521)
      水力発電所
                     (6,653)           -    (1,509)        7      -    (8,155)
      石炭火力    /燃料油発電所
                     (7,214)           -     (239)       17      1    (7,435)
      原子力発電所
                     (1,395)           -     (272)        -      -    (1,667)
      複合サイクル発電所
                      (115)           -     (63)       5     (1)     (174)
      再生可能エネルギー
                     (9,814)           -     (581)      179       1   (10,215)
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔
                     (9,814)           -     (581)      179       1   (10,215)
      制御機器及びその他の設
      備
     その他の建設中の有形固定
                      (437)           -     (288)       15      -    (710)
     資産
                     (28,435)            -    (3,059)       260       -   (31,234)
     合計
          　減損損失の純引当金追加額（              1,757  百万ユーロ）並びに減価償却費及び償却費（                     1,302  百万ユーロ）が含まれている
        (1)
          （注記   28 を参照）。
                                330/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     6.1.  使用権
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   の連結財政状態計算書の有形固定資産に含まれていた使用権資産の内訳及び
       2020  年 及び  2019  年 度の事業年度における変動は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         減価償却
                       2019  年                             2020  年
                                               振替及び
                                         費、償却
          使用権資産            12 月 31 日     追加      処分                12 月 31 日
                                               その他
                                         費及び
                                                  (1)
                       残高                              現在残高
                                         減損損失
                         179       160      (9)     (27)       -     303
     土地及び建物
                         362        4      -    (26)      17      357
     発電設備：
                         362        4      -    (26)      17      357
      複合サイクル発電所
                         123        18     (1)     (25)       -     115
     その他の有形固定資産
                         664       182     (10)      (78)      17      775
     合計
          建設仮勘定からの振り替え
        (1)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                              IFRS
                                              減価償却
                       2018  年
                                                     2019  年
                             第 16 号の
                                              費、償却
                      12 月 31 日
          使用権資産                          追加     処分           12 月 31 日
                            会計  方針の
                                               費及び
                      残高
                            変更に   伴う
                                                     現在残高
                        (1)
                                              減損損失
                              調整
                          17       179      13     (4)      (26)       179
     土地及び建物
                         385        -     -     -     (23)       362
     発電設備：
                         385        -     -     -     (23)       362
      複合サイクル発電所
                          9       7    125      (6)      (12)       123
     その他の有形固定資産
                         411       186     138     (10)      (61)       664
     合計
          　従来の    IAS  第 17 号「リース」に従ったファイナンス・リース契約に対応している（注記                                 6.1.1  を参照）。
        (1)
        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書における使用権資産の影響は以下のとおりである。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年       2019  年
                                    注記
                                               78         61
     使用権資産の償却費の引当金
                                               24         30
     使用権に関連する借入金の支払利息
                                     29          33         31
     金融費用
                                               (9)         (1)
     為替差益    /( 差損  )
                                               2         5
     短期リース及び／又は少額資産に関連する費用
                                                -         1
     オペレーティング・リースの変動支払に関連する費用
                                              104          97
     連結損益計算書における影響額合計
          　初度適用後      12 ヵ月以内に満了する及び／又は原資産の価値が                     5,000  米ドル未満であるリース。
        (1)
      6.1.1.   リース賃借人としての使用権

        2020  年 12 月 31 日現在   、エンデサがリース賃借人となっている重要なリース契約は次のとおりである。
        －　  ENDESA     Generación,      S.A.U.   は Elecgas,    S.A.  （ ENDESA     Generación,      S.A.U.   が 50%  の 持分を有する会社）と
          25 年間のトーリング契約（残存期間                 15 年 ）を締結しており、          Elecgas,    S.A.  は この契約により、同社のプ
          ラントの生産能力全体を             ENDESA     Generación,      S.A.U.   に提供すること、及び、金融費用と引換えに、供給
          されるガスを電力に変換することを約束している。
                                331/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　  Edistribución      Redes   Digitales,     S.L.U.   は 、主にバルセロナ、リェイダ及びサラゴサに所在しているオフィス
          ビルのファイナンス・リースを締結しており、このリースの残存期間は約                                     7 年 である
        －　  ENDESA     Operaciones      y Servicios     Comerciales,      S.L.U.   は 2020  年 5 月 28 日に、    Avenida    Ramón    y Cajal  （ セリビ
          ア）にある不動産を第三者に               2 百万ユーロで売却し（注記              18 を参照）     、総額   1 百万ユーロのキャピタル・
          ゲインが発生した。当該不動産は、                   ENDESA     Medios    y Sistemas,     S.L.U.   によって最低       5 年 のリース期間で
          リースされていた。これに対して、エンデサは留保する使用権資産として                                      1 百万ユーロ未満、及び未払
          債務の現在価値（純額）として                1 百万ユーロの負債を計上している。
        －　  ENDESA     Medios    y Sistemas,     S.L.U.   は 2020  年 5 月 29 日に、   Ribera   del  Loira   （ マドリード）にあるエンデサ本
          社のリース契約を         2030  年 まで更新した。当該更新により、将来リース料の現在価値（純額）として、使
          用権及び負債のいずれも             57 百万ユーロが計上され、             2020  年 12 月 31 日時点の当該契約の負債残高は                91 百万
          ユーロとなった。
        －　一部の再生可能発電設備が所在する土地の使用権に対応するリース契約。これらは長期契約で自動更新
          条項を伴っており、          2022  年 から  2080  年 の間に満期を迎える。当該契約の対価は、設備容量（                           MW  ）及び
          発電量（     GWh  ）に基づく金額の組合せによって決定される。
        －　液化天然ガス（          LNG  ）の  輸送のための傭船契約。
        －　操業上のニーズに基づく               臨時利用サービス          を扱うために契約が締結されている技術的装置。
        －　車両のリース契約。
        2020  年 12 月 31 日現在   の連結財政状態計算書の有形固定資産には、リース契約の下にある資産の帳簿価額に対
       応する   775  百万ユーロが含まれている（               2019  年 12 月 31 日においては       664  百万ユーロ）（注記          6.1 を参照）。
        また、   2020  年 12 月 31 日現在   の連結財政状態計算書の非流動金融債務及び流動金融債務の項目には、リース契
       約から発生した使用権に係る金融負債に関連する                         740  百万ユーロ及び        63 百万ユーロがそれぞれ含まれている。
       (2019   年 12 月 31 日においては       それぞれ     646  百万ユーロ及び        64 百万ユーロ      )（ 注記  17.1  を参照）。
        原則として、購入オプションを伴うリース契約の価額は、最終分割払額に一致している。
        エンデサは      2020  年度中、借手となっているリース契約に含まれる条項の変更、再交渉または取消しを
       行っていない。そのため、リース期間にわたる未払リース料の現在価値を示す資産または負債は、リー
       ス期間のリース料の現在価値で示されるリース資産の使用権または負債によって、変更されていない
       （注記    2.2.1  及び  38 を参照）。
      6.1.2.   リース賃貸人としての使用権

       ファイナンス・リース
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、エンデサはリース賃貸人としてのファイナンス・リース契約を締結してい
       ない。
       オペレーティング・リース

        2020  年 中、  ENDESA     Energía,    S.A.U.   から  ENDESA     Soluciones,      S.L.  への資産の売却取引及びそれに伴う資産の
       譲渡の枠組みの範囲内で（注記                2.3.1  、 2.4 、 6.2.  及び  10.1  を参照）     、 ENDESA     Energía,    S.A.U.   が 2019  年 12 月 31 日
       の時点で締結していたオペレーティング・リース契約のほとんどが                                  ENDESA     Soluciones,      S.L.  に譲渡され、同社
       に対する支配権の喪失により、これらのリース契約は解約された。
                                332/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   のオペレーティング・リースによる将来のリース料回収額は、以下のとおり
       である。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                              2
                                                         6
     1 年以内
                                              4
                                                         7
     1 年超  2 年 以内
                                              2
                                                         7
     2 年超  3 年 以内
                                              2
                                                         4
     3 年超  4 年 以内
                                              1
                                                         3
     4 年超  5 年 以内
                                              4
                                                         6
     5 年超
                                              15
                                                        33
     合計
        2020  年度に認識された賃貸料収入は                 6 百万ユーロ（       2019  年度は    7 百万ユーロ）であった。

        2020  年度中、エンデサは貸手となっているリース契約に含まれる条項の変更、再交渉または取消しを
       行っていない（注記           2.2.1  及び  38 を参照）。
     6.2.  主要な投資及び売却

        2020  年 度及び   2019  年 度における有形固定資産の投資の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            有形固定資産
                                                  (1)
                                          2020  年        2019  年
                                              897         1,290
     発電及び給電
                                              614          609
     配電
     ストラクチャー及びその他
                                              78          26
                 (2)
                                             1,589          1,925
     合計
          　期中の企業買収を含まない（注記                5 を参照）。
        (1)
          　ストラクチャー、サービス及び調整
        (2)
        2020  年 度の発電への総投資額は、主に再生可能エネルギー源の発電施設の建設に関連する                                           394  百万ユーロの

       投資であり（       2019  年 は 610  百万ユーロ）、このうち             17 百万ユーロと       75 百万ユーロはそれぞれ            、 2020  年 及び  2019
       年 に実施された企業の買収及び（又は）設立に対応している（注記                                 5 を参照）。      また、再生可能エネルギーに
       よる発電施設がある土地の使用権資産（                    97 百万ユーロ）の認識も含まれている。
        給電設備に対する         2020  年 の投資総額は、新たな商品及びサービスの業務の開発に主に関連した                                   24 百万ユーロ
       （ 2019  年 は 26 百万ユーロ）となっている。これらの金額には、                         LNG  の 輸送のためのメタン船の傭船契約にあた
       る 121  百万ユーロの使用権資産の認識も含まれていた。
        配電に対する投資総額は、より優れた効率性及びサービス品質の確保をするために送電網の機能の最適化を
       目指すための送電網の拡張と支出に関連するものであった。
        ストラクチャー及びその他の総額には、                     Ribera   del  Loira  （ マドリード）にあるエンデサ本社のリース契約の
       更新に対応する使用権資産              57 百万ユーロの認識が含まれている（注記                    6.1.1  を参照）。
        2020  年 に、前述した       ENDESA     Energía,    S.A.U.   と ENDESA     Soluciones,      S.L.  間で交渉された資産の譲渡の結果、
       総額  22 百万ユーロの有形固定資産の認識の中止が行われた（注記                              2.3.1  、 2.4 、 6.1.2  及び  10.1  を参照）。
        2020  年 度中、前項に記載されているものを除き、当連結財政状態計算書の本科目において重要な解約はな
       かった。
                                333/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 12 月 31 日現在   、 COVID-19     による健康危機により、投資計画で予定されていたプロジェクトの取引開
       始日に関連する重要な影響は発生していない。また、金融費用の資本化の中止となる、建設中の資産の開発も
       中断していない（注記           2.2.1  及び  38 を参照）。
     6.3.  取得の契約債務

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   の有形固定資産を購入する契約債務の内訳は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                               2020  年 12 月 31 日        2019  年 12 月 31 日
                                      (1)(2)               (1)(2)
                                         999
                                                        708
     発電及び給電
                                         212
                                                        143
     配電
                                          -
     ストラクチャー及びその他
                                                         -
                 (3)
                                        1,211
                                                        851
     合計
          　これらの金額のうち、グループ会社に対する契約債務はなく、またジョイント・ベンチャーに対応するものもな
        (1)
          い。
          　使用権資産に関連して、            2020  年 12 月 31 日 及び  2019  年 12 月 31 日 において、それぞれ         191  百万ユーロ及び       215  百万ユー
        (2)
          ロを含む。
          　ストラクチャー、サービス及び調整
        (3)
        発電資産に対応する契約債務は主に発電設備への投資に関連するものであり、                                        2021  年 より実現する予定であ

       る。
        2019  年 度の事業年度において、エンデサは、環境移行・人口動態課題省及びエネルギー多様化・節減研究所
       （「  IDAE   」 ）が行った      2 件の競売において、           ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       を通じ、本土外の地域
       （「  TNP  」 ）であるカナリア諸島及びバレアレス諸島の                       16.1  メガワットの風力発電及び              72.4  メガワットの太陽
       光発電を落札した（注記             4 を参照）。
        この落札及びエンデサの戦略（発電ミックスの再生可能資産ポートフォリオ拡大によるイベリア半島の発電
       市場における基盤強化）に基づき、                  2020  年 12 月 31 日現在   、エンデサは、再生可能エネルギー源による発電設備
       に関連する有形資産への投資に対して                    467  百万ユーロの契約債務を有しており、これには前段落で触れた競売
       で落札した      9 百万ユーロ分が含まれる。（               2019  年 12 月 31 日においては       、それぞれ      306  百万ユーロ及び        16 百万ユー
       ロ ）
        配電資産に対応する契約債務は、配電網のデジタル化、資産の弾力性の強化及び向上、サービスの質の改善
       並びにプロセス及びシステムの変革に重点を置いた配電網の拡張又は改善を目指した投資を含んでいる。
     6.4.  その他の情報

       地理的地域別情報
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、地理的地域別の有形固定資産の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                         20,989
                                                      20,957
     スペイン
                                          361
                                                        367
     ポルトガル
                                           4
                                                         5
     フランス
                                         21,354
                                                      21,329
     合計
                                334/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       共有
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、有形固定資産には、以下の共有資産が含まれる。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            共有
                                持分割合（     % ）   2020  年 12 月 31 日   2019  年 12 月 31 日
                                               820         855
                                   72%
     Central   Nuclear   Vandellós     II, C.B.
                                               632         647
                                   85%
     Central   Nuclear   Ascó  II, C.B.
                                               344         368
                                   36%
     Central   Nuclear   de Almaraz,    C.B.
                                               13         14
                                   50%
     Saltos   del  Navia,   C.B
                                               11         -
     Central   Nuclear   Trillo,   C.B.
                                   1%
                 (1)
           Nuclenor,    S.A.  から  ENDESA    Generación,     S.A.U.   が 2020  年 7 月 29 日 に取得した     11 百万ユーロ（注記        2.5.1  を参照）
        (1)
       環境

        2020  年 度及び   2019  年 度において、エンデサの環境保護活動への投資及び費用は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                    2020  年            2019  年
                                          61
                                                        131
     総投資額
                                         1,897
                                                       1,836
     年度末現在の累積総投資額
                                          238
                                                        177
     費用
                                          180
                                                        115
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                          58
                                                        62
      その他の費用
       減損テスト

        2020  年 度及び   2019  年 度において、それぞれ           323  百万ユーロ及び        1,757   百万ユーロ      の減損損失が認識され、詳細
       は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   Notes
                                            2020  年      2019  年
                                              (17)
                                                       1,352
     本土の石炭火力発電所
                                                (1)
                                               338
                                                      401
     本土外の地域（「        TNP  」）の資金生成単位（          CGUs   ）
                                                        (2)
                                                2
                                                         4
     その他
                                                       1,757
                                               323
                                 3e.4  、 28 及び  33.2
     合計
           Los  Barrios   Port  Terminal    （カディス）の減損損失に対する引当金（                   10 百万ユーロ）、その他の非金融資産の減損損
        (1)
          失の戻入額（      1 百万ユーロ）、解体引当金の更新（                26 百万ユーロ）を含む。
           Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）に               14 百万ユーロが配分された。
        (2)
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 現在のこれらの資産の回収可能価額は以下のとおりである。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年 12 月 31 日      2019  年 12 月 31 日
                                            -
                                                         -
     本土の石炭火力発電所
                                          1,290
                                                       1,485
     本土外の地域（「        TNP  」）の資金生成単位（          CGUs   ）
                                            -
                                                         -
     その他
                                          1,290
                                                       1,485
     合計
                                335/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 度及び   2019  年 度に減損損失の引当金が発生した主な事由は以下のとおりであった。
        －　本土の石炭火力発電所
           2019  年 度中、石炭火力発電所に影響を及ぼす大きな市況の変化が生じた。この変化は、国際商品価
          格、及び     CO2  排出権市場を規制する新たなメカニズムの発効に端を発しており、このメカニズムによ
          り、  CO2  排出量が最大の発電所は他のテクノロジーに置き換えられる。この構造的状況を踏まえると、
          エンデサの本土の石炭火力発電所にはもはや競争力がないため、事態の進展に示されているとおり、同
          社の発電所を操業することはできない。
           この点、エンデサは          2019  年 9 月 27 日に定められた行政的及び法的手続に従い、当該発電所の操業を中
          止することを決定した。この決定には以下が含まれている。
          ○   関係する火力発電所の閉鎖予定日の前倒し。従来の経済的耐用年数が                                    2035  年 までとされていたも
            の。
          ○   関連する固定資産の解体、撤去又は原状回復の引当金の認識（閉鎖日までの前述の発電所の操業
            費用の見積額を含む。            2019  年 12 月 31 日の時点では、        459  百万ユーロと       見積られていた）（注記             3e.4
            及び  16.3  参照）。
          ○   産業排出指令（        IED  ）（  11 月 24 日付  指令第   2010/75/EU      号）により定められた排出限度を満たすため
            に、前述の発電所に対して確約されている特定の投資を進めるかどうかの再評価
          ○  これらの資産について、特定の経営モデルを開発する上で、それらの資産がキャッシュ・フローを
            生成することを終えるだろう、またはゼロになるだろうと想定したという点で、その他の本土外の
            発電資産のそれらの資産とは、異なる目的に適合されている。そのため、イベリア半島の資金生成
            単位（   CGU  ）内で統合管理されているその他の発電技術（複合サイクル、燃料油、原子力、水力
            発電等の再生可能エネルギー）が生成するフローとの相互依存体制が解消される。したがって、本
            土の石炭火力発電所の資産は               2019  年 度にイベリア半島発電            CGU  の 一部ではなくなり、各石炭火力
            発電所に対し個別に減損テストが実施された。
          ○   これらの資産から         生じる   キャッシュ・フローが、残存耐用年数の期間中、マイナスになることを
            考慮した上で、これらの資産の回収可能性を評価し、結果的に                                1,366   百万ユーロの減損損失の認識
            をしている（注記         3c 、 3e.4,  9 及び  28 参照）。
           2019  年 9 月 27 日に下された操業停止の決定により、                    2020  年 度は、本土の石炭火力発電所の減損に対す

          る引当金の更新により、            17 百万ユーロの戻入れ（純額）が認識された（注記                         3e.4  及び  28 参照）。
    －　本土以外の領域（「             TNP  」）（バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャ）のそれぞれの資金生成

       単位（   CGU  ）
        2019  年 12 月 28 日に、   12 月 26 日付省令     TEC/1260/2019       号が  公布された。当省令は、             2020  ～ 2025  年 の規制期間中

       の追加的報酬制度と共に、本土外の地域（「                       TNP  」 ）における発電業務の報酬計算に使用される技術的・経済
       的パラメータを設定した（注記                4 を参照）。      この技術的及び経済的パラメータの改訂は、エンデサにとって、
       特に、   2020  ～ 2025  年 規制期間中の運転及び保守の費用の報酬の減少、並びにその結果、本土外の地域（                                          TNP  ）
       であるバレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの                                CGU  の 回収可能価額が各々の帳簿価額を下回る
       ため、連結損益計算書には合計                404  百万ユーロ      の減損損失が認識された（注記                3e.4  、 9 及び  28 を参照）。
                                336/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 12 月 31 日時点で、特に        2020  年 8 月 7 日の官報（      BOD  ） における     8 月 4 日付省令第      TED/776/2020       号の交付を
       踏まえて、本土以外の領域（「                TNP  」 ）の資産に関する回収可能価額の再見積りを行った。この省令では、燃
       料価格の決定、及び追加報酬制度の対象範囲である本土外の地域（「                                    TNP  」 ）の発電施設に適用される              1 標準
       施設当たりの操業開始決済時の最大価額の設定に使用される商品及び物流価格が改定された。再見積りの結
       果、本土以外の領域（「             TNP  」 ）の各資金生成単位（            CGU  ）の減損が合計        338  百万ユーロ      で認識された（注記
       3e.4  及び  28 ）。
       保険

        エンデサ及び子会社は、各々の有形固定資産の毀損及び事業活動に当たって提起される可能性のある請求の
       リスクをカバーするために付保を行ってきている。エンデサは、これらの保険が、エンデサがエクスポー
       ジャーを有するリスクに対する十分な補償を提供すると考えている。加えて、特定の資産においては、発電所
       の停止の結果発生する可能性がある利益の喪失がカバーされている。                                   2020  年 度に、事故から発生した物損に関
       連して保険会社からの支払いは                7 百万ユーロ      （ 2019  年 度は  5 百万ユーロ）であった。
        スペインの現行法及び            11 月 26 日付  の電力セクターに係る法律第               24/2013    号に従い、      エンデサは、発電所で発
       生し得る原発事故の第三者責任を追及する賠償請求に備えて最大                                 700  百万ユーロの保険を掛けている。この金
       額を超える損害もしくは損害賠償は、スペイン政府が締結する国際協定に基づき決定されることとなる。また
       エンデサは、原子力発電所に関して、設備（貯蔵核燃料を含む）及び機械の故障による損害に備えて各発電所
       につき最大      1,500   百万ドル（約       1,222   百万ユーロ）の保険を掛けている。
        2011  年 5 月 28 日、  スペイン政府は、原子力による被害又は放射性物質による被害に対する民事責任を規定す
       る 5 月 27 日付法律第      12/2011    号を公布した。同法では、事業者の責任を                      1,200   百万ユーロ      に引き上げつつも、この
       責任を複数の方法で付保することを事業者に認めている。同法は、原子力の分野における第三者責任に関する
       パリ条約及びそれに関連するブリュッセル条約を修正する                               2004  年 2 月 12 日付  議定書に合わせて、効力発生す
       る。本連連結年次財務書類の作成日現在、加盟国の共同批准は保留中だが、                                       2022  年 1 月 には批准される予定で
       ある。
        連結財務書類の承認日において、エンデサが付保した保険に関連して、                                    2020  年 度の事業年度の間、重要な影
       響を検出していない（注記              2.2.1  及び  38 を参照）。
                                337/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       その他の情報
        2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 12 月 31 日において、閉鎖についての承認の要請のために、                          2019  年 度及び   2018  年 度
       にエンデサが管轄当局に提出した火力発電所の正味帳簿価額及び連結財政状態計算書の「長期引当金」に計上
       されているその解体に対する引当金は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
     火力発電所                       申請日
                                        解体引当金             解体引当金
                                  正味帳簿             正味帳簿
                                        (注記  16.3)          (注記  16.3)
                                   価額             価額
                                            116
                          2019  年 12 月 27
                                      -             -     132
     As Pontes   （ア・コルーニャ）
                            日
                                            89
                          2019  年 12 月 27
                                      -             -     109
     Litoral   （アルメリア）
                            日
                                            79
     Compostilla     （レオン）     -発電所   III,  IV 及び  V  2018  年 12 月 19
                                      -             -     105
     (1)
                            日
                                            83
                          2018  年 12 月 19
                                      -             -     113
     Teruel   （テルエル）
                            日
                                            31
     Alcudia   （バレアレス諸島）          - グループ    Ⅰ 及
                          2018  年 12 月 27
                                      -             -      32
     び Ⅱ
                            日
                                            398
                                      -             -     491
     合計
          　閉鎖は、前述の決定の日から、               12 か月以内、また、その解体は、閉鎖の効力が生じる日から最大                             4 年 以内  の期間に
        (1)
          されなければない。解体作業は、               2020  年 の最終四半期の間に開始された。
        2019  年 11 月 28 日、  ENDESA    Generación,       S.A.U.   は 、 農林水産食料環境省（現材は環境移行・人口動                        態課題省

       及び農林水産食料環境省）が               2017  年 12 月 18 日に公告した、シンクエタ川の水を産業目的に使用する権利の失効
       並びに   Lafortunada-Cinqueta          水力発電所の運転に関係するすべてのインフラの返還及び引渡しを命じる決定に従
       い、同水力発電所で使用されているすべてのインフラ、工事、土地及び資産を                                         Confederación       Hidrográfica      del
       Ebro  に引き渡した（注記          16.3  を参照）。      同発電所の      2019  年 11 月 28 日現在   の帳簿価額はゼロであったため、この
       作業は連結損益計算書に影響を及ぼさなかった。
        2020  年 12 月 31 日、  Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    により
       100%   所有されている会社）が所有するペーニャ・デル・ガトー及びバルデサマリオ風力発電所が、対応する
       行政上の承認の取消しの結果として停止された。本連結財務書類の承認日現在、エンデサは双方の行政上の承
       認の再処理を進めており、              2021  年 中旬には稼働できると見込んでいる。（注記                       16.3  を参照）
        2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 12 月 31 日現在   の減価償却が完了している未だ使用中の有形固定資産は、以下のと

       おりであった。
                                         (単位：百万ユーロ        )

                               2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                      47          37
     建物
                                      247          229
     その他の資産
                                      294          266
     合計
        (1)  2020  年 12 月 31 日 及び  2019  年 12 月 31 日現在において、減価償却が完了していて、閉鎖が承認された火力発電所に対
          応するそれぞれ       2,811  百万ユーロ、      513  百万ユーロを除いている。
        2020  年 12 月 31 日現在   、 79 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在   は 91 百万ユーロ）の有形固定資産が第三者からの

       融資に対する担保として差し入れられている（注記                          14.1.13   、 17.2.3   及び  35.1  を参照）。
                                338/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  7. 投資不動産
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、添付されている連結財政状態計算書の本項目の構成及び年間の変動は以下
       のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                 2019  年                     売却による             2020  年
                      連結範囲への
                                   減損損失
                                        認識の中止
                       会社組入
                12 月 31 日           投資                 その他      12 月 31 日
                                   (
                                   注記  28)
                        /( 除外  )
                 残高                                   現在残高
                    61        -     -     (2)       -     (1)       58
     投資不動産
                    61        -     -     (2)       -     (1)       58
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                      連結範囲への
                 2018  年                                  2019  年
                                   売却による
                       会社組入    /
                12 月 31 日           投資               その他       12 月 31 日
                                   認識の中止
                       (除外  )
                 残高                                   現在残高
                          (1)
                    62        -     -       (1)          -      61
     投資不動産
                    62        -     -       (1)          -      61
     合計
           1 百万ユーロ未満のキャピタル・ゲインをもたらしたマドリッド市内に所在する不動産の売却に対応している。
        (1)
     7.1.  その他の情報

       地理的地域別情報
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、地理的地域別の投資不動産の詳細は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                                        61
                                          58
     スペイン
                                                         -
                                           -
     ポルトガル
                                                        61
                                          58
     合計
       保険

        エンデサは、投資不動産の毀損及び事業活動に当たって提起される可能性のある請求のリスクをカバーする
       ために付保を行ってきている。当グループは、これらの保険が提供する補償が十分であると考えている。
        エンデサは      2020  年 度中に、本連結財務書類の承認日の時点で有効な保険に関連した重要な影響を発見してい
       ない（注記      2.2.1  及び  38 を参照）。
       その他の情報

        2020  年 12 月 31 日現在   の投資不動産の市場価値は、               60 百万ユーロ      （ 2019  年 12 月 31 日現在    は 68 百万ユーロ）で
       あった（注記       3b 及び  18.6.2   を参照）。
        2020  年 及び  2098  年 12 月 31 日現在   、全額減価償却済みの投資不動産はなく、売却に関する制限を伴うものもな
       かった。
        2020  年 度及び   2019  年 度の連結損益計算書において認識された投資不動産に対する直接費用に、重要性はな
       かった。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、エンデサは投資不動産を購入、建設又は開発する契約債務も、修繕、保守
       又は改良する債務もなかった。
                                339/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  8. 無形資産
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、連結財政状態計算書における無形資産の構成及び年度内の変動は以下のと
       おりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年 12 月 31 日
                         取得原価        償却累計額         減損損失         帳簿価額
                            1,843        (1,341)            -        502
     コンピュータ・ソフトウエア
                             65        (28)          (4)         33
     委譲契約
                             337        (171)           -        166
     顧客獲得費用
                             930        (232)           -        698
     その他
                            3,175        (1,772)           (4)        1,399
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                    2019  年 12 月 31 日
                         取得原価        償却累計額         減損損失         帳簿価額
                            1,730        (1,220)            -        510
     コンピュータ・ソフトウエア
                             104         (27)         (41)          36
     委譲契約
                             240        (112)           -        128
     顧客獲得費用
                             885        (184)           -        701
     その他
                            2,959        (1,543)          (41)        1,375
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                        連結範囲へ
                    2019  年                                2020  年
                                   償却費及び
                                                振替及び
                        の会社組入
                               投資
                   12 月 31 日                     除却          12 月 31 日
                                   減損損失
                                                その他
                         /( 除外  )  (注記  8.1)
                                       (1)
                    残高                                 現在残高
                         (注記  5.1)
                      510       -    130     (126)        -    (12)      502
     コンピュータ・ソフトウエア
                             -      -      -     (3)      -     33
                      36
     委譲契約
                             -     98     (60)       -     -     166
                      128
     顧客獲得費用
                            46      6     (55)       -     -  698
                      701
     その他
                                                       （ 2 ）
                            46     234     (241)       (3)     (12)     1,399
                     1,375
     合計
          　減損損失の戻入（         2 百万ユーロ）及び償却費（            243  百万ユーロ）が含まれている（注記                28 を参照）。
         (1)
           ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.   （ EGPE   ） の風力発電事業の認可及び取得した顧客ポートフォリオ（注記                             3d.3  を
         (2)
          参照）   は、それぞれ      646  百万ユーロ、      19 百万ユーロである。
                                                (単位：百万ユーロ        )

                           連結範囲へ
                      2018  年                             2019  年
                                               振替及び
                                        償却費及び
                           の会社組入
                                   投資
                      12 月 31 日                            12 月 31 日
                                               その他
                                        減損損失
                            /( 除外  )   (注記  8.1)
                                            (1)
                                                (6)
                       残高                              現在残高
                            (注記  5)
                         499       -     151      (139)       (1)      510
     コンピュータ・ソフトウエア
                         33       -      -      3      -      36
     委譲契約
                         111       -      75      (58)        -     128
     顧客獲得費用
                                                       701
                         712       40       8     (52)       (7)
     その他                                                    (2)
                        1,355       40      234      (246)       (8)     1,375
     合計
          　減損損失の戻入（         5 百万ユーロ）及び償却費（            251  百万ユーロ）が含まれている（注記                28 を参照）
        (1)
           ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.   （ EGPE   ） の風力発電事業の認可及び取得した顧客ポートフォリオ（注記                             3d.3  を
        (2)
          参照）   は、それぞれ      643  百万ユーロ、      21 百万ユーロである。
                                340/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     8.1.  主要な投資
        2020   年 度及び   2019  年 度における無形資産に対する投資の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            無形資産投資
                                                  (1)
                                          2020  年        2019  年
                                              185
                                                        160
     発電及び給電
                                              22
                                                        40
     配電
                                              27
     ストラクチャー及びその他
                                                        34
                 (2)
                                              234
                                                        234
     合計
          　期中の企業買収を含まない（注記                5 を参照）。
        (1)
          　ストラクチャー、サービス及び調整
        (2)
        2020  年 度の無形資産に対する投資総額は、主に合計                       130  百万ユーロの       IT アプリケーション及びシステム・通

       信事業（     ICT  ）への進行中の投資に対応しており、顧客との契約の取得において発生した費用の増分の合計                                                98
       百万ユーロが含まれる（             2019  年 度はそれぞれ       151  百万ユーロ及び        75 百万ユーロ）。
     8.2.  取得の契約債務

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   のソフトウェアを主とする無形資産を購入する契約債務の内訳は以下のとお
       りであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                        12 月 31 日       12 月 31 日
                                             (1)          (1)
                                              17
                                                        21
     発電及び給電
                                               -
                                                         -
     配電
                                               2
     ストラクチャー及びその他
                                                         6
                 (2)
                                              19
                                                        27
     合計
          　これらの金額のうち、グループ会社又はジョイント・ベンチャーに対する契約債務はない。
        (1)
          　ストラクチャー、サービス及び調整
        (2)
     8.3.  その他の情報

       連結範囲への会社組入           /除外
        2020  年 度及び   2019  年 度には、再生可能エネルギー事業開発を目的とした会社取得の結果、風力発電及び太陽
       光発電プロジェクト開発のために取得された免許を主体とする無形資産購入価格の配分によるそれぞれ                                                    46 百万
       ユーロ及び      40 百万ユーロの       増加が、「その他」の科目に計上された（注記                        2.3.1  及び  5 を参照）。
       地理的地域別情報

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、地理的地域別の無形資産の詳細は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                          1,392
                                                       1,374
     スペイン
                                           7
                                                         1
     ポルトガル
                                          1,399
                                                       1,375
     合計
                                341/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       減損テスト
        2020  年 の事業年度において、            2 百万ユーロと       なる減損損失の戻し入れが認識された。基本的には、過年度に
       おける   Distribuidora      Eléctrica    del  Puerto   de la Cruz,   S.A.U.   concession     の 委譲契約について計上された引当金が予想
       キャッシュ・フローの増加により戻されたことに対応するものであった（                                      2019  年 度は  5 百万ユーロ）（注記          28
       及び  33.2  を参照）。
        2020  年 12 月 31 日現在   のこの委譲契約の回収可能価額は                 50 百万ユーロ      （ 2019  年 12 月 31 日現在   は 41 百万ユーロ）
       であった。
       その他の情報

        2020  年 12 月 31 日現在   の現在使用中の償却済みの無形資産は、                     67 百万ユーロ      （ 2019  年 12 月 31 日は  46 百万ユー
       ロ）であった。
       注記  9. の れん

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、添付の連結財政状態計算書におけるのれんの構成及び年度内の変動は、以
       下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                               2019  年                   2020  年
                              12 月 31 日       減損損失          12 月 31 日
                              現在残高                     現在残高
                                               -         296
     ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)
                                   296
                       (1)
                                               -          2
     Eléctrica    del Ebro,   S.A.U.
                                    2
                (2)
                                               -
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                    21                     21
                         (2)
                                               -
     システム・通信事業（          ICT  ）
                                   143                     143
                  (3)
                                               -         462
                                   462
     合計
          　イベリア半島発電         CGU  に割り当て（注記        33.2  を参照）。
        (1)
          　配電   CGU  に割り当て（注記        33.2  を参照）。
        (2)
          　イベリア半島発電         （ 65 百万ユーロ）、配電         CGU  （ 74 百万ユーロ）及び        ENDESA,     S.A.  （ 4 百万ユーロ）に割り当て
        (3)
          （注記   33.2  を参照）。
                                                (単位：百万ユーロ        )

                               2018  年                   2019  年
                                         減損損失
                              12 月 31 日                  12 月 31 日
                                     (注記  3e.4  、 28 及び  33.2)
                               残高                    現在残高
     ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)
                                   296            -         296
                       (1)
     Eléctrica    del Ebro,   S.A.U.
                                    2           -          2
                (2)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                    21            -          21
                         (2)
     システム・通信事業（          ICT  ）
                                   160           (17)           143
                  (3)
                                   479           (17)           462
     合計
          　イベリア半島発電         CGU  に割り当て（注記        33.2  を参照）。
        (1)
          　配電   CGU  に割り当て（注記        33.2  を参照）。
        (2)
          　イベリア半島発電         （ 65 百万ユーロ）、配電         CGU  （ 74 百万ユーロ）及び        ENDESA,     S.A.  （ 4 百万ユーロ）に割り当て
        (3)
          （注記   33.2  を参照）。
                                342/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    9.1.  その他の情報
       地理的地域別情報
        のれんの全額がスペインの地理的地域に関連している。
       減損テスト

        2020  年 12 月 31 日現在   で、エンデサはのれんの回収可能性を評価し、これらののれんが割り当てられた資金生
       成単位（     CGU  ） について減損テストを実施した。これらの減損テストを実施するために用いられた方法論、基
       本的な仮定及び感応度分析は注記                 3e.3  、 3e.4  及び  3e.5  に示されている。
        注記  3e.4  で言及された価値の減損の結果、                  2019  年 度には    ICT  事業ののれんの減損損失が認識され、                    14 百万
       ユーロ   がイベリア半島発電          CGU  に割り当てられ、カナリア諸島の                 CGU  については      3 百万ユーロの       減損損失が認
       識された（注記        6.4 、 28 及び  33.2  を参照）。
       注記  10.  持分法適用投資及び共同支配事業

     10.1.   持分法適用投資
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   の連結財政状態計算書に計上されている持分法投資の詳細は、以下のとおり
       である。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日       2020  年 12 月 31 日
                                           87
                                                        81
     関連会社
                                          130
                                                        151
     ジョイント・ベンチャー
                                          217
                                                        232
     合計
        エンデサが重要な影響力を有する投資対象の全一覧は、当連結財務書類の付表                                        Ⅱ に記載されている。          これら

       の会社には、上場会社はない。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、関連会社又はジョイント・ベンチャーが現金配当、又はエンデサの貸付金
       若しくは前渡金の返済の形態で、資金をエンデサに移転する能力について、重要な制約は課されていない（注
       記 14.1.12   を参照）。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、関連会社又はジョイント・ベンチャーに関してエンデサが負う重要な偶発
       債務はなかった。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、関連会社及びジョイント・ベンチャーに供与された貸付金及び保証並びに
       2020  年 度及び   2019  年 度のこれらの会社との取引の詳細は注記                    18.1.1   及び  34.2  で開示されている。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、連結財政状態計算書における持分法投資の内訳及び変動は以下のとおりで
       あった。
                                343/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                            (単位：百万ユーロ        )
                                     持分法
                  2019  年  連結範囲              適用対象              2020  年
                           投資又は     処分又は              振替及び
                      への会社              の利益   /
                  12 月 31 日                     配当金         12 月 31 日
                            増加     減少             その他
                      組入  /除外
                                    (損失  )の
                   残高                               現在残高
                                     持分
                    81     6     2     -    1    (3)     -    87
     関連会社
                    31     -     -     -    (2)     -     -    29
     Tecnatom,    S.A.
                     -     -     -     -     -     -     -     -
     Elcogas,   S.A.  （清算手続中）
                    12     -     -     -     -     -     -    12
     Gorona   del Viento   El Hierro,   S.A.
                     9     -     -     -    1     -     -    10
     Boiro  Energía,   S.A.
                     9     -     -     -     -    (1)     -    8
     Compañía    Eólica  Tierras   Altas,
     S.A.
                     -    6     2     -     -     -     -    8
     ENDESA    Soluciones,    S.L.
                    20     -     -     -    2    (2)     -    20
     その他
                    151      -     -    (3)     33    (25)     (26)     130
     ジョイント・ベンチャー
                    57     -     -     -    (3)     (9)     -    45
     Tejo  Energia   -Produção   e
     Distribuição    de Energia   Eléctrica,
     S.A.
                    37     -     -     -    (4)     -     -    33
     Front  Marítim   del Besòs,  S.L.
                     -     -     -     -    25     -   (25)      -
     Nuclenor,    S.A.
                    26     -     -    (3)     1    (2)     -    22
     Énergie   Électrique    de Tahaddart,
     S.A.
                    11     -     -     -    5    (3)     -    13
     Suministradora     Eléctrica   de Cádiz,
     S.A.
                    20     -     -     -    9    (11)     (1)     17
     その他
                    232     6     2    (3)     34    (28)     (26)     217
     合計
                                            (単位：百万ユーロ        )

                                     持分法
                  2018  年  連結範囲              適用対象              2019  年
                           投資又は     処分又は              振替及び
                      への会社              の利益   /
                  12 月 31 日                     配当金         12 月 31 日
                            増加     減少             その他
                      組入  /除外
                                    (損失  )の
                   残高                               現在残高
                                     持分
                    80     -     -     -    5    (4)     -    81
     関連会社
                    30     -     -     -    1     -     -    31
     Tecnatom,    S.A.
                     -     -     -     -     -     -     -     -
     Elcogas,   S.A.
                    11     -     -     -    1     -     -    12
     Gorona   del Viento   El Hierro,   S.A.
                     9     -     -     -     -     -     -    9
     Boiro  Energía,   S.A.
     Compañía    Eólica  Tierras   Altas,
                    11     -     -     -     -    (2)     -    9
     S.A.
                    19     -     -     -    3    (2)     -    20
     その他
                    169      -    13     -    10    (26)     (15)     151
     ジョイント・ベンチャー
     Tejo  Energia   -Produção   e
                    71     -     -     -    (7)     (7)     -    57
     Distribuição    de Energia   Eléctrica,
     S.A.
                    37     -     -     -     -     -     -    37
     Front  Marítim   del Besòs,  S.L.
                     -     -    13     -     -     -   (13)      -
     Nuclenor,    S.A.
     Énergie   Électrique    de Tahaddart,
                    28     -     -     -    2    (3)     (1)     26
     S.A.
     Suministradora     Eléctrica   de Cádiz,
                    10     -     -     -    4    (3)     -    11
     S.A.
                    23     -     -     -    11    (13)     (1)     20
     その他
                    249      -    13     -    15    (30)     (15)     232
     合計
                                344/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       関連会社
        当連結財務書類の作成に使用された、主要な関連会社の財務書類から引用された                                         2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日
       現在  の情報は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                   財政状態計算書
                              Gorona  del Viento  El          Compañía   Eólica
                        Elcogas,  S.A.                          ENDESA   Soluciones,
                 Tecnatom,   S.A.                  Boiro  Energía,  S.A.
                                                       S.L.
                                Hierro,  S.A.            Tierras  Altas,  S.A.
                        （清算手続中）
                2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年
                12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日
                  60    64    -    -   73    74    6    6   21    23    37    -
     非流動資産
                  58    62    18    21    11    11    25    24    3    4   38    -
     流動資産
                  14    17    17    18    10    7    8    4    2    2   33    -
     現金及び現金同等物
                  44    45    1    3    1    4   17    20    1    2    5    -
     その他の流動資産
                 118    126    18    21    84    85    31    30    24    27    75    -
     資産合計
                  62    67   (113)    (118)    52    52    24    23    20    23    44    -
     株主持分
                  23    24   129    129    30    31    5    4    2    2   22    -
     非流動負債
                  22    23   129    129    -    -    -    -    -    -   22    -
     非流動金融債務
                  1    1    -    -   30    31    5    4    2    2    -    -
     その他の非流動負債
                  33    35    2   10    2    2    2    3    2    2    9    -
     流動負債
                  9   10    -    -    -    2    -    -    -    -    2    -
     流動金融債務
                  24    25    2   10    2    -    2    3    2    2    7    -
     その他の流動負債
                 118    126    18    21    84    85    31    30    24    27    75    -
     株主持分及び負債合計
                                                (単位：百万     ユーロ    )

                                   損益計算書
                              Gorona  del Viento  El          Compañía   Eólica
                        Elcogas,  S.A.                          ENDESA   Soluciones,
                 Tecnatom,   S.A.                  Boiro  Energía,  S.A.
                                                       S.L.
                                Hierro,  S.A.            Tierras  Altas,  S.A.
                        （清算手続中）
                2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年  2020 年  2019 年
                  78   104    5    -    8   19    16    20    8   12    15    -
     収益
     減価償却費、償却費及び減損損
                  (8)    (9)    -    -   (3)    (6)    (1)    -   (3)    (2)    (5)    -
     失
                  -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融収益
                  -   (1)    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融費用
                  (5)    2    5   (7)    1    5    2    1    -    2    2    -
     税引前利益   /(損失 )
                  -    -    -    -    -    -    -    -    -   (1)    (1)    -
     法人所得税
                  (5)    2    5   (7)    1    5    2    1    -    1    1    -
     継続事業の利益     /(損失 )
                  -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     非継続事業の税引後利益       /(損失 )
                  -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の包括利益
                  (5)    2    5   (7)    1    5    2    1    -    1    1    -
     包括利益合計
        これらの数値は、連結財務書類に対応している                        Tecnatom,     S.A.  の 数値を除き、個別会社の情報に対応してい

       る。
       ENDESA     Soluciones,      S.L.

        2020  年 4 月 3 日、  ENDESA     Soluciones,      S.L.  の唯一のパートナーである              ENDESA     Energía,    S.A.U.   は 、付加価値
       サービスに特化した資産の非金銭的拠出（                      27 百万ユーロ（       注記  6 を参照）     ）及び金銭的拠出（          2 百万ユーロ）に
       より、総額      29 百万ユーロ      を当該企業へ増資することで合意した。
         2020  年 5 月 11 日、  ENDESA     Energía,    S.A.U.   は ENDESA     Soluciones,      S.L.  の 持分のうち      80%  を第三者に      21 百万
       ユーロ（     売却対象企業の現金控除後）で売却した（注記                        32.2  参照）。売却取引により生じた総額は金額                      1 百万
       ユーロ未満であった（注記              2.3.1  及び  2.4 を参照）。
        　その後、非金銭的拠出が              ENDESA     Soluciones,      S.L.  に対して     4 回行われ、そのうち           3 回は  ENDESA     Energía,
       S.A.U.   によって、残りの         1 回は  ENDESA     X Servicios,     S.L.U.   によって実施された（注記              6.2 を参照）。
                                345/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       ジョイント・ベンチャー
        当連結財務書類の添付の作成に使用された、主要なジョイント・ベンチャーの財務書類から引用された                                                    2020
       年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   の情報は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   財政状態計算書
                 Tejo  Energia   -
                                                      Suministradora
                  Produção        Front  Marítim   del             Énergie   Électrique
                                    Nuclenor,    S.A.
                                                     Eléctrica   de Cádiz,
                e Distribuição    de     Besòs,  S.L.               de Tahaddart,    S.A.
                                                        S.A.
               Energia   Eléctrica,   S.A.
                2020  年   2019  年   2020  年   2019  年   2020  年   2019  年   2020  年   2019  年   2020  年   2019  年
               12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日
                  82    146      -     -    7    31     62    77     67     66
     非流動資産
                  128     132     136     164     47    38     19    20     32     19
     流動資産
                  60     57     1     2     2    1    10    10     15     8
     現金及び現金同等物
                  68     75    135     162     45    37     9    10     17     11
     その他の流動資産
                  210     278     136     164     54    69     81    97     99     85
     資産合計
                  155     168     135     152     4    3    70    83     35     32
     株主持分
                  21     25     -     -    17    21     5    6    19     20
     非流動負債
                   -     -     -     -     -    -    5    6     7     4
     非流動金融債務
                  21     25     -     -    17    21     -    -    12     16
     その他の非流動負債
                  34     85     1    12     33    45     6    8    45     33
     流動負債
                   -    45     -    12     -    -    -    -    17     -
     流動金融債務
                  34     40     1     -    33    45     6    8    28     33
     その他の流動負債
                  210     278     136     164     54    69     81    97     99     85
     株主持分及び負債合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                 損益計算書
              Tejo  Energia   -
                                                   Suministradora
               Produção        Front  Marítim   del             Énergie   Électrique
                                 Nuclenor,    S.A.
                                                   Eléctrica   de Cádiz,
              e Distribuição    de      Besòs,  S.L.               de Tahaddart,    S.A.
                                                     S.A.
             Energia   Eléctrica,   S.A.
             2020  年   2019  年   2020  年   2019  年   2020  年   2019  年   2020  年   2019  年   2020  年   2019  年
               114     145      -     -    33    14     33    37     25     18
     収益
     減価償却費、償却
               (51)     (57)      -     -   (29)     (2)    (15)    (15)     (3)     (3)
     費及び減損損失
                -     -     -     -    1     -     -    -     -     -
     金融収益
                -     -     -     -     -    (1)     -    -     -     -
     金融費用
               17     21    (17)      -     -    -    5    9    21     11
     税引前利益    /( 損失  )
               (10)     (7)      -     -     -    1    (2)    (3)     (7)     -
     法人所得税
     継続事業の利益      /
                7    14    (17)      -     -    1     3    6    14     11
     (損失  )
     非継続事業の税引
                -     -     -     -     -    -     -    -     -     -
     後利益   /( 損失  )
                -     -     -     -    2     -     -    1     -     -
     その他の包括利益
                7    14    (17)      -    2    1     3    7    14     11
     合計
        これらのジョイント・ベンチャーの株主持分の詳細は、個別会社の情報に対応している。

       Nuclenor,     S.A.

        Nuclenor,     S.A.  の持分    50%  の結果である総額          25 百万ユーロは、地方税は違憲と判断した                      2020  年 7 月 15 日付
       の憲法裁判所の判決           84/2020    による影響を反映している。当該税金は、カスティーリャ・イ・レオン自治
       州の法規定修正版で規定されている風力発電所及び高圧送電施設によるダム水の特定の使用によって引
       き起こされる環境への影響に対する税金であった。
                                346/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       Tejo  Energia    - Produção     e Distribuição      de Energia    Eléctrica,     S.A.
        2020  年 度及び   2019  年 度の事業年度において、             Tejo  Energia    - Produção     e Distribuição      de Energia    Eléctrica,     S.A.  の
       43.75%    の 持分の決算には、         2021  年 11 月 中に終了する       Rede   Eléctrica    Nacional,     S.A.(REN)     との長期売電契約に対す
       る引当金が含まれている。
       Énergie    Électrique     de Tahaddart,     S.A.

        2020  年 11 月 24 日、  Énergie    Électrique     de Tahaddart,     S.A.  の 株主は、当社の資本を           15%  引き下げ、エンデサの株式
       3 百万ユーロを比例的に株主に払い戻すことに合意した（注記                               32.2  参照を参照）。
       Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.

        2020  年 度において、       Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 持分  61.37%    の 結果には、      2020  年 12 月 の第三者による評価結
       果であるサント・アドリアー・ダ・バゾス（バルセロナ県）のトレス・チメネアス地区に保有する土地の減損
       が含まれている。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、 Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 株式の帳簿価額から当会社の財務情報への調
       整は以下のとおりである。
                                         (単位：百万ユーロ        )
                               2020  年 12 月 31 日
                                         2019  年 12 月 31 日
                                      135          152
     当該会社の株主資本
                                      83          93
     株主資本の持分（        61.37%   ）
                                      (50)          (56)
     消去
       (1)
                                      33          37
     持分法適用による投資
       Sant  Adrià   de Besòs   （ バルセロナ県）のトレス・チメネアス地区に保有していた一定の区画の土地を拠出したことによる、
     (1)
       持分比率に応じた        ENDESA    Generación,     S.A.U.   の決算の消去
       残りの会社

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、連結財務書類の作成の基本として、個別開示の重要性がないとみなされる
       残りの関連会社及びジョイント・ベンチャーの財務書類の合算情報は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                            関連会社               ジョイント・ベンチャー
                        2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
                                      6                  22
                             5                  22
     継続事業の利益       /( 損失  )
                                      -                   -
                             -                   -
     非継続事業の税引後利益           /( 損失  )
                                      1                  (6)
                             -                   -
     その他の包括利益
                                      7                  16
                             5                  22
     包括利益合計
                                347/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     10.2.   共同支配事業
        連結財務書類の作成に使用された、主要な共同支配事業の財務書類から引用された                                          2020  年 及び  2019  年 12 月 31
       日現在   の情報は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         財政状態計算書
                                   Asociación     Nuclear   Ascó-Vandellós       II, A.I.E.
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                        141
                                                     146
     非流動資産
                                        117
                                                     116
     流動資産
                                         -
                                                      -
      現金及び現金同等物
                                        117
                                                     116
      その他の流動資産
                                        258
                                                     262
     資産合計
                                        16
                                                      16
     株主持分
                                        168
                                                     161
     非流動負債
                                         -
                                                      -
      非流動金融債務
                                        168
                                                     161
      その他の非流動負債
                                        74
                                                      85
     流動負債
                                         -
                                                      -
      流動金融債務
                                        74
                                                      85
      その他の流動負債
                                        258
                                                     262
     株主持分及び負債合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                          損益計算書
                                   Asociación     Nuclear   Ascó-Vandellós       II, A.I.E.
                                    2020  年           2019  年
                                        237             251
     収益
                                         -             -
     減価償却費、償却費及び減損損失
                                         1             -
     金融収益
                                        (2)             (2)
     金融費用
                                        21             36
     税引前利益
                                         -             -
     法人所得税
                                        21             36
     継続事業の利益       /( 損失  )
                                         -             -
     非継続事業の税引後利益           /( 損失  )
                                        (21)             (36)
     その他の包括利益
                                         -             -
     包括利益合計
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度において共同支配事業により生成されたキャッシュ・フロー

       の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年           2019  年
                                         4
                                                      17
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                        (5)
                                                     (17)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                                         -
                                                      -
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在   、共同支配事業に関連してエンデサが負う重要な偶発債務はなかった。

    前へ      次へ

                                348/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  11.  棚卸資産
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている棚卸資産の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                        476
                                                     591
     エネルギー在庫：
                                        32
                                                     115
      石炭
                                        254
                                                     276
      核燃料
                                        85
                                                      90
      燃料油
                                        105
                                                     110
      ガス
                                        316
                                                     290
     その他の棚卸資産
                                        344
     二酸化炭素（      CO  ）排出権
                                                     408
            2
                                        (59)
                                                    (112)
     評価差額金
                                       1,077             1,177
     合計
     11.1.   二酸化炭素（       CO  ）排出権

                2
        2020  年 度及び   2019  年 度に、   2019  年 度及び   2018  年 度の二酸化炭素（         CO  ）排出権が清算され、その結果、それ
                                          2
       ぞれ  355  百万ユーロ及び        365  百万ユーロ（それぞれ            17.3  百万メートルトン及び            31.1  百万メートルトン）が削減さ
       れた。
        2020  年 12 月 31 日現在、これらの二酸化炭素（                CO  ）の排出を賄うために引き渡される連結財政状態計算書の
                                2
       短期引当金の科目に計上された引当金は、                      236  百万ユーロとなった（            2019  年 12 月 31 日現在は     364  百万ユーロ）
       （注記   23 を参照）。
     11.2.   購入約定債務

        2020  年 12 月 31 日現在の購入契約債務は             14,722   百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     19,578   百万ユーロ）であ
       り、このうち一部は「テイク・オア・ペイ」条項を有する契約に対応している。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                           2020  年 12 月 31 日現在の将来の購入契約額
                                             (1)
               二酸化炭素（      CO  ）
                      2
                           電力     核燃料      燃料油       ガス     その他      合計
                 排出権
                    (2)
                       96      20     400       -    5,806      17     6,339
     2021  年 -2025  年
                       -      -     95     371     4,398       -    4,864
     2026  年 -2030  年
                       -      -      -      -    3,519       -    3,519
     2031  年 -2035  年
                       96      20     495      371     13,723       17    14,722
     合計
          　これらの金額のうち、ジョイント・ベンチャーに対応するものはない。
        (1)
          　グループ会社との間の契約債務（注記                  34.1.2   ）
        (2)
        2020  年及び    2019  年 12 月 31 日現在の棚卸資産を取得する契約債務の額には、                             2014  年 に Corpus    Christi

       Liquefaction,      LLC  との間で取り決めた契約に基づく                 LNG  取得の約定が含まれており、この約定の一部は                        ENEL,
       S.p.A.   によって保証されている（注記                34.1.2   を参照）。
        「テイク・オア・ペイ」条項を含む契約に関しては、現在の状況では、エンデサが当該契約で決定した棚卸
       資産を引き続き消費するという予測が示されている（注記                              2.2.1  及び  38 を参照）     。
        当社の取締役は、エンデサがこれらの義務を履行できると考えているため、本件に関連する偶発債務の発生
       を見込んでいない。
                                349/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     11.3.   その他の情報
       評価差額金
        2020  年 度には、本土の石炭火力発電所の閉鎖に関連して、石炭在庫の減損が                                     9 百万ユーロで認識された
       （ 2019  年 度は  82 百万ユーロ）。        2019  年 度にも、これらの発電所に関連するその他の原材料の減損が                               21 百万ユー
       ロで認識された。
       保険

        エンデサは、棚卸資産の毀損のリスクを補償する保険を付保してある。エンデサは、これらの保険が提供す
       る補償が十分であると考えている。
        エンデサは      2020  年 度中に、本連結財務書類の承認日の時点で有効な保険に関連した重要な影響を発見してい
       ない（注記      2.2.1  及び  38 を参照）。
       その他の情報

        2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 12 月 31 日現在、エンデサが債務返済の担保として差し入れた重要な棚卸資産はな
       かった。
       注記  12.  営業債権及びその他の債権

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている営業債権及びその他の債権の内訳
       は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                              注記
     販売及びサービスに係る顧客並びにその他
                               18          2,572           2,483
     の債務者
                              19.5          2,556           2,479
      販売及びサービスに係る営業債権
                                         1,863           1,891
       電力取引債権
                                          364           433
       ガス取引債権
                                          197            83
       その他の取引による債権
                                          132            72
                            34.1.3   及び  34.2
       グループ会社及び関連会社に対する債権
                              19.5            11           15
      顧客との契約から生じる資産
                                          459           456
      その他の債権
                                          318           377
       第三者に対するその他の債権
       グループ会社及び関連会社に対する
                                          141            79
                            34.1.3   及び  34.2
       その他の債権
                                         (454)           (467)
      評価差額金
                              19.5           (373)           (369)
       販売及びサービスに係る営業債権
                              19.5            (1)           (1)
       顧客との契約から生じる資産
                                         (80)           (97)
       その他の債権
     デリバティブ
                              18.3           467           563
           (1)
                                          167           163
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                          300           400
      デリバティブ
                                          538           439
     税金資産
                                          426           291
      未収法人所得税
                                          99           133
      未収還付付加価値税         (VAT)
                                          13           15
      その他の税金
                                         3,577           3,485
     合計
          　グループ会社及び関連会社に対する                 356  百万ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在はグループ会社、関連会社及びジョイン
        (1)
          ト・ベンチャーに対する           431  百万ユーロ）を含んでいる（注記               34.1.3   及び  34.2  を参照）。
                                350/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        連結財政状態計算書の本項に含まれる残高からは、利息は通常発生しない。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、エンデサの収益合計又は債権合計に対して重要なエンデサに対する未払残
       高のある顧客はなかった（注記                19.6  を参照）。
        通常の検針期間は財務報告日と一致しないので、エンデサは給電会社であり、請求書を発行していない
       ENDESA     Energía,    S.A.U.   、 Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   、 Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de
       Ceuta,   S.A.  及び  Energía    Ceuta   XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   による未請求売上高の見積を行ってい
       る。
        2020  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書の「営業債権及びその他の債権」で認識されている未請求の電力
       売上及びガス売上の累積残高は、それぞれ、                       984  百万ユーロ及び        333  百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     、それ
       ぞれ、   876  百万ユーロ及び        411  百万ユーロ）であった（注記               2.2 を参照）。
        2020  年 度及び   2019  年 度における、顧客との契約から生じる流動資産の変動は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                      2020  年          2019  年
                                         15            12
     期首残高
                                         64            60
      損益への配分
                                         (68)            (57)
      処分
                                         11            15
     期末残高
        2020  年及び    2019  年 12 月 31 日現在、顧客との契約から生じる流動資産は、                         ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   及び  Red

       Eléctrica    de España,    S.A.U.(REE)      の間で締結された         2025  年 まで有効な工事履行契約に主に対応する。                      2020  年 、こ
       れらの資産は       37 百万ユーロの収益を発生させ、連結損益計算書の「売上」に計上された（                                      2019  年 は 41 百万ユー
       ロ）。
        2020  年 12 月 31 日時点において、エンデサは               Red  Eléctrica    de España,    S.A.U.(REE)      と締結した工事履行契約に関
       連した   28 百万ユーロの将来のサービスの契約債務を負っていた（                            2019  年 12 月 31 日時点は     20 百万ユーロ）。
     12.1.   その他の情報

       平均回収期間
        営業債権の平均回収期間は、               2020  年 度が  32 日で  2019  年 度が  29 日で  あったので、公正価値は帳簿価額と著しく
       は異なっていない。
       評価差額金

        2020  年 度及び   2019  年 度の「評価差額金」の変動は、以下のとおりである。
                                       (単位：百万ユーロ        )
                             2020  年           2019  年
                 注記
                                467
                                            474
     期首残高
                                120
                                            128
      損失計上
             18.4.1,    28 及び   33.2
                               (133)
                                            (135)
      償却充当額
                                454
                                            467
     期末残高
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、評価差額金は、実質的にすべて電力販売に係る営業債権に関連していた。

                                351/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 度中に、顧客契約の減損損失に関連して、                      8 百万ユーロの減損の計上が認識された。この引下げの主
       な要因は、      2020  年 中の需要及び価格の低下による、特に企業間取引（                          B2B  ）セグメント顧客への電力及びガス
       売上高の減少、行政部門等の支払い行動の改善、並びに                             B2B  セグメントにおける回収管理の強化等のその他の
       要素である。これらは、それぞれ                 21 百万ユーロ、       8 百万ユーロ、       29 百万ユーロの有利な影響を及ぼしたが、企
       業対消費者間取引（          B2C  ）セグメントの顧客契約に起因する減損損失による                          50 百万ユーロにより不利な方向に
       一部相殺された。この減損損失の要因は、                      COVID-19     による経済状況に関連する特別措置により、                       2020  年 の大
       半における供給停止の禁止により不良債権が増加したことである（注記                                     2. 2.1 、 3g.3  、 4 、 19.5  、 28 及び  38 を参
       照）。
       その他の情報

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、この性質の回収権の行使については、重大な制約はなかった。
        2020  年 度及び    2019  年 度に、ファクタリング取引が行われた。                     2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在の未回収残高
       は、それぞれ       978  百万ユーロ及び        880  百万ユーロであり、これは連結財政状態計算書において認識が中止され
       た。これらの取引の費用はそれぞれ                   24 百万ユーロ及び        29 百万ユーロであり、連結損益計算書の「資産処分利
       益 /( 損失  )」に認識された（注記           30 を参照）。
       注記  13.  現金及び現金同等物

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている現金及び現金同等物の内訳は、以下
       のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                             注記
                                                     223
                                        403
     手許現金及び銀行預金
                                                      -
                                         -
     その他の現金同等物
                                                     223
                             13           403
     合計
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の通貨別内訳は、以下のとおりである。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            通貨
                             注記
                                   2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                        395             221
     ユーロ
                                         6             -
     米ドル   (USD)                     19.2
                                         2             2
                             19.2
     英ポンド    (GBP)
                                        403             223
     合計
        短期現金投資は取得から             3 か月以内で満期を迎えるもので、預け入れの形式により市場金利による利息が得

       られる。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、ソブリン債への投資残高はなかった。
        2020  年 12 月 31 日現在、現金及び現金同等物残高には、エンデサの特定の再生可能エネルギー子会社がプロ
       ジェクト融資を受けるために開設した元利払準備金口座に対応する                                  7 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日は  9 百万ユー
       ロ）が含まれている（注記              17.2.3   を参照）。
                                352/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  14.  株主持分
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている株主持分の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                             注記
                             14.1          7,315
                                                    7,688
     親会社株主持分合計
                             14.1.1           1,271
                                                    1,271
       資本金
                             14.1.2            89
                                                     89
       資本剰余金
                             14.1.3            254
                                                     254
       法定準備金
                             14.1.4            404
                                                     404
       再評価剰余金
                             14.1.5            106
                                                     106
       その他の準備金
                                        (74)
                                                     59
       評価差額金
                                         1
                                                      1
         為替換算差額
                             14.1.6           (75)
                                                     58
         未実現の評価差額
                             14.1.7           (487)
                                                    (821)
       数理計算上の差異
                             14.1.8            (2)
                                                      -
       自己株式
                             14.1.9           6,495
                                                    7,067
       利益剰余金
                            14.1.10           (741)
                                                    (741)
       中間配当
                             14.2                        149
                                        150
     非支配持分合計
                                                    7,837
                                       7,465
     株主持分合計
     14.1.   株主持分：親会社

      14.1.1.   資本金
        2020  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  の資本金は      1,270,502,540.40        ユーロであり、各額面            1.20  ユーロの全額引
       受・払込済みの株式          1,058,752,117       株で表され、その全株式がスペインの証券取引所に上場されている。                                    2020  年
       度及び   2019  年 度中にこれらの数値の変動はなかった。
        2020  年及び    2019  年 12 月 31 日現在、     ENEL   グループは、       ENEL   Iberia,   S.L.U.   を通じて     ENDESA,     S.A.  の資本金の
       70.1%   を保有している。
        これらの日の時点で、           ENDESA,     S.A.  の資本金の      10%  超を保有する株主は他にはない。
      14.1.2.   資本剰余金

        資本剰余金は、当社の企業再編から発生する。法人企業法の統合法文の第                                      303  条は、資本の増加のために資
       本剰余金の残高を使用することを明示的に認めており、その利用について具体的な制限を規定していない。
        だが、   2020  年 12 月 31 日現在、     40 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     43 百万ユーロ）の資本剰余金は、過年度
       の税務控除の対象であった範囲で制約を受ける。
      14.1.3.   法定準備金

        スペイン法人企業法の統合法文の第                   274  条に従い、法定準備金が少なくとも資本金の                       20%  になるまで、毎年
       事業年度の利益の         10%  に相当する金額を法定準備金に振り替えなければならない。
        法定準備金は、資本金を増加させるために使用してもよいが、資本金繰入後の法定準備金残高は、増加後の
       資本金総額の       10%  を下回ってはならない。前記の目的を除き、法定準備金が資本金の                                  20%  を超過しており、か
       つそのために利用できる十分な準備金が他にない場合に限り、欠損の相殺のために法定準備金を使用すること
       ができる。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  は法定準備金について法で規定されている最少額を保有し
       ている。
                                353/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      14.1.4.   再評価剰余金
        再評価剰余金は、         1996  年 6 月 7 日付政令法第       7/1996   号に準拠して行われた資産の再評価の結果である。
        2000  年 1 月 1 日、エンデサによって実施された企業再編を受けて、対応する企業に再評価後の資産が拠出され
       た。
        この剰余金の残高は、免税ベースで、当年度の会計上の損失、過年度からの累積損失又は将来に発生するお
       それがある損失と相殺するため、及び資本金又制約のない準備金を増加させるために使用することができる
       が、制約のない準備金の増加の場合は、金銭的利益が実現済である。利益は、会計上の減価償却が行われる部
       分に対応して実現されたものとみなされる、又は再評価された資産が譲渡される、もしくはその認識が中止さ
       れた場合に実現したものとみなされる。
        この残高は、       1996  年 6 月 7 日付政令法第       7/1996   号で見越されている目的以外に使用された場合は、課税され
       る。
        2020  年 12 月 31 日現在、     261  百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     269  百万ユーロ）は、過年度に適用された税務
       上の恩典の対象である範囲で制約を受けていた。
      14.1.5.   その他の準備金

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     この科目は主にスペイン法人企業法第                    335  条に従って買い戻された資本に
       係る  102  百万ユーロの準備金で構成され、同条は、会社が無償で取得した株式を買い戻すことによってこの額
       面金額の減額が制約を受けない利益又は準備金の減少として会計処理された際に、会社に、買い戻された株式
       の額面金額と同額又は額面金額の減少額と同額を計上することを義務付けている。この準備金の使用は、減資
       についての規定と同一の要件の適用を受ける。
      14.1.6.   未実現の評価差額

        2020  年 度及び   2019  年 度におけるこの差額金の変動は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                               株主及び
                              連結の      市場
                        2019  年                           2020  年
                                         損益への      所有者と
                              範囲の      価値の
                        12 月 31 日                          12 月 31 日
                                          配分     のその他
                               変更      変動
                                                の取引
                           102       -    (315)       182       -     (31)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                          (14)       -     (19)       6      -     (27)
      金利デリバティブ
                           51       -    (131)      (32)       -    (112)
      為替レート・デリバティブ
                           65       -    (165)       208       -     108
      コモディティ・デリバティブ
                          (44)       -      -      -      -     (44)
     持分法適用会社
                           58       -    (315)       182       -     (75)
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                               株主及び
                              連結の      市場
                        2018  年                           2019  年
                                         損益への      所有者と
                              範囲の      価値の
                        12 月 31 日                          12 月 31 日
                                          配分     のその他
                               変更      変動
                                                の取引
                          (26)       -     100      28       -     102
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            -      -     (18)       4      -     (14)
      金利デリバティブ
                           42       -     61     (52)       -     51
      為替レート・デリバティブ
                          (68)       -     57      76       -     65
      コモディティ・デリバティブ
                          (42)       -     (2)       -      -     (44)
     持分法適用会社
                          (68)       -     98      28       -     58
     合計
                                354/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      14.1.7.   数理計算差異準備金
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     この準備金は、株主持分で認識された数理計算損益から発生している（注
       記 16.1  を参照）。
      14.1.8.   自己株式

        2020  年 9 月 28 日、長期変動報酬制度である戦略的インセンティブ・プラン                                2020  － 2022  のために、      ENDESA,
       S.A.  の取締役会は一時的な自社株買いを実施することに合意した。この長期変動報酬制度には、同インセン
       ティブの支払いの一環としての株式の提供が含まれている（注記                                 34.3.5   を参照）。
        自社株買いは       Exane,   SA （「  Exane   BNP   Paribas   」）により管理し実施される。また、                    2014  年 4 月 16 日付の欧州
       議会・理事会規則         596/2014    を補足する      2016  年 3 月 8 日付欧州委員会委任規則（              EU  ）の規定の対象となる。
        この自社株買いの実施後、              2020  年 12 月 31 日現在の     ENDESA,     S.A.  が保有する自己株式は以下のとおりであ
       る。
                    額面価額（     1 株当たり            平均取得価格（       1 株当た

                               株式資本割合                   合計取得原価
               株式数
                                 （％）                  （ユーロ）
                       ユーロ）                  りユーロ）
               82,799         1.20        0.00782          23.27         1,926,534
     自 己 株式
        取得以降、株式の売却又は償還は発生していない。
      基本的及び希薄化後          1 株当たり当期純利益

       2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 12 月 31 日現在、     2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 12 月 31 日で  終了した年度の基本的及び
      希薄化後     1 株当たり当期純利益（注記              3q を参照）     の算出に使用した加重平均普通株式数は、以下のとおり。
                                                     百万ユーロ
                                         2020           2019
                                          1,058,752,117          1,058,752,117
     当該年度の普通株式数
                                            82,799
                                                         -
     ENDESA,     S.A  が保有する親会社の株式数
                                               (1)
                                          1,058,731,417          1,058,752,117
     加重平均発行済普通株式数
           2020  年 9 月 30 日から   2020  年 10 月 13 日の期間に取得し、本連結財務書類の作成日まで保有していた株式                               .
        (1)
    2020  年 度及び   2019  年 度の基本的及び希薄化後            1 株当たり当期純利益は、以下のとおりである。

                                                     百万ユーロ
                                      基本的及び希薄化後         1 株当たり当期純利益
                                         2020           2019
                                              1,394           171
     継続事業の税引後利益
                                                -          -
     非継続事業の税引後利益　            - -
                                              1,394           171
     純利益
                                          1,058,731,417          1,058,752,117
     加重平均発行済普通株式数
                                              1.32          0.16
     基本的   1 株当たり当期純利益         （ユーロ）
                                              1.32          0.16
     希薄化後    1 株当たり当期純利益         （ユーロ）
                                              1.32          0.16
     継続事業の基本的        1 株当たり当期純利益（ユーロ）
                                              1.32          0.16
     継続事業の     希薄化後    1 株当たり当期純利益（ユーロ）
                                                -          -
     非継続事業の基本的         1 株当たり当期純利益（ユーロ）
                                                -          -
     非継続事業の      希薄化後    1 株当たり当期純利益（ユーロ）
                                355/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      14.1.9.   利益剰余金
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     当社の準備金の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                          693             703
     任意積立金
                                          667             667
      合併に係る準備金
                                           26             36
      その他の使途無制限準備金
                                          5,802             6,364
     その他の利益剰余金
                                          6,495             7,067
     合計
        合併に係る準備金は会社の再編から発生し、                       2020  年 12 月 31 日現在の     残高は   667  百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日

       現在は   667  百万ユーロ）であり、このうち                90 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     93 百万ユーロ）は特定の税務
       上の恩典の対象であるため、分配制限付準備金である。
      14.1.10.    配当金

      2020  年
        2020  年 11 月 25 日に開催された会議において、                ENDESA,     S.A.  の取締役会は、        2020  年 度の利益から税込で          1 株当
       たり  0.70  ユーロの中間配当金を株主に支払うことを承認し、その結果、                                2021  年 1 月 4 日に  741  百万ユーロの配当
       金支払いが発生することとなった（注記                     22 を参照）。      この中間配当金は、          2020  年 12 月 31 日現在の     親会社の株主
       持分から控除された。
        スペインの法人企業法の統合法文を承認する                       7 月 2 日付政令法第       1/2010   号の第   277  条に従い、上記の配当金の
       分配のための十分な流動性が存在することを示す                          ENDESA,     S.A.  の流動性についての仮計算書は以下のとおり
       である。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                               2020  年 11 月 1 日 から
                                               2021  年 10 月 31 日
                                                       4,092
     期首において利用可能な流動性
                                                        45
      手許現金及び銀行預金、並びに現金同等物
                                                       4,047
      グループ会社との間で利用可能な貸付金
                                                       3,141
     現金の増加
                                                        790
      通常の活動
                                                       2,351
      金融取引
                                                      (3,770)
     現金の減少
                                                       (853)
      通常の活動
                                                      (2,917)
      金融取引
                                                       3,463
     期末において利用可能な流動性
                                                        741
     2020  年度決算に対する中間配当案
        この金額は、       2020  年 に ENDESA,     S.A.  が獲得した収益から、前年の損失、法定準備金及び定款で規定の準備

       金に配分される金額、並びに今回の決算で支払われる予想税額を差引いた金額を超過していない。
                                356/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      2019  年
        2020  年 5 月 5 日に  開催された      ENDESA,     S.A.  の株主総会で、        2019  年 度の利益から合計で、            1 株当たり     税込  1.475
       ユーロ（合計で        1,562   百万ユーロとなる）の配当金を株主に支払うことが承認された。これらの配当金の内訳
       は以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                      1 株当たり
                          注記
                               承認日               金額      支払日
                                       総額
                                      （ユーロ）
                               2019  年                    2020  年
                           22             0.700         741
     中間配当
                              11 月 26 日                   1 月 2 日
                               2020  年                    2020  年
                                       0.775         821
     最終配当
                               5 月 5 日                    7 月 1 日
                          32.3             1.475        1,562
     2019  年度の利益から支払われた配当総額
      14.1.11.    その他の包括利益において認識される損益

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日に  終了する年度のその他の包括利益において認識された損益の構成及び変動は以
       下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                                    2020  年
                     2019  年 12 月 31 日          2020  年 の変動
                                                    12 月 31 日
                              株主持
                                             株主及
                              分に直    純損益
                注記
                                         連結の    び所有
                       親会社    非支配    接認識    又は投                  親会社    非支配
                    合計                  税効果    範囲の    者との    合計
                       持分    持分   される    資への                   持分    持分
                                          変更   その他
                              収益及    振替額
                                             の取引
                              び費用
     純損益に振り替えられる
                     58    58    -  (431)    238    60    -    -   (75)    (75)     -
     可能性のある項目：
     キャッシュ・フロー・
                     102    102     -  (431)    238    60    -    -   (31)    (31)     -
     ヘッジ
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     為替換算差額
                    (44)    (44)     -    -    -    -    -    -   (44)    (44)     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識される
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の収益及び費用
     純損益に振り替えられるこ
                    (821)    (821)     -   (86)     -   16   404     -  (487)    (487)     -
     とのない項目：
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融商品の評価
      公正価値で測定する金融
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      資産
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      その他の収益     /( 費用  )
     年金制度に係る数理計算上
                 16.1   (821)    (821)     -   (86)     -   16   404     -  (487)    (487)     -
     の差異
                    (763)    (763)     -  (517)    238    76   404     -  (562)    (562)     -
     合計
                                357/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                                    2019  年
                     2018  年 12 月 31 日          2019  年 の変動
                                                    12 月 31 日
                              株主持
                                             株主及
                              分に直    純損益
                注記
                                         連結の    び所有
                       親会社    非支配    接認識    又は投                  親会社    非支配
                    合計                  税効果    範囲の    者との    合計
                       持分    持分   される    資への                   持分    持分
                                          変更   その他
                              収益及    振替額
                                             の取引
                              び費用
     純損益に振り替えられる
                    (68)    (68)     -   133    36   (43)     -    -   58    58    -
     可能性のある項目：
     キャッシュ・フロー・
                    (26)    (26)     -   135    36   (43)     -    -   102    102     -
     ヘッジ
                    (42)    (42)     -   (2)    -    -    -    -   (44)    (44)     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識される
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の収益及び費用
     純損益に振り替えられるこ
                    (686)    (686)     -  (169)     -   34    -    -  (821)    (821)     -
     とのない項目：
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融商品の評価
      公正価値で測定する
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      金融資産
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      その他の収益     /( 費用  )
      年金制度に係る数理計算
                 16.1   (686)    (686)     -  (169)     -   34    -    -  (821)    (821)     -
      上の差異
                    (754)    (754)     -   (36)    36    (9)    -    -  (763)    (763)     -
     合計
      14.1.12.    資本管理

        エンデサの資本管理は、事業の継続性を長期にわたって保証するために、資本コスト及び金融資源の利用可
       能性を最適化する確固とした財務構造を維持することを中心としている。エンデサは、連結レバレッジ・レシ
       オが同社の現在の財政状態の指標であるとみなしている。
        親会社取締役は、会社の現在の財政状態の指標を連結レバレッジ・レシオとみなしている。                                               2020  年及び   2019
       年 12 月 31 日現在の     この比率の詳細は、以下のとおりである。
                                   (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年      2019  年
                            注記
                                 12 月 31 日     12 月 31 日
                                     6,899        6,377
     金融債務純額：
                             17.1        5,937        5,652
     非流動金融債務
                             17.1        1,372         955
     流動金融債務
                              13       (403)        (223)
     現金及び現金同等物
                             18.3         (7)        (7)
     金融資産において認識されたデリバティブ
                              14       7,465        7,837
     株主持分：
                             14.1        7,315        7,688
     親会社持分
                             14.2        150        149
     非支配持分
     レバレッジ     (%)
                                     92.42        81.37
            (1)
          　レバレッジ      (%)=  金融債務純額／株主持分
        (1)
        エンデサは、現在まで類似した慎重性の原則を負債額の水準と財務構造に適用し、事業計画で予測される

       キャッシュ・フロー生成能力に合わせて満期予定を調整することが可能な長期資金調達を行っている。エンデ
       サはまた、運転資金需要管理を最適化し、借入コストを改善することに役立つ短期の資金調達も行っている。
       当社は、堅実な財務状況であり、一流企業との間で多額の無条件の与信枠を契約している。これにより、流動
       性の改善と効率的な管理のための具体的な計画の実施とともに、経済状況の悪化により生じる影響に対応でき
       ると見込まれている（注記              19.4  を参照）。
                                358/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        ただし、流動性ポジションを強化し、事業活動の継続性を確保するために、エンデサは注記                                               17.2.2   に記載さ
       れている金融取引を行っている。
        電力規制の安定化に加えて産業計画が利益重視する戦略計画となったことにより、当社は持続可能性及び長
       期的成長の潜在性を損ねることなく、株主が投資に対して最大限可能なリターンを実現することを目的とした
       配当政策を提案することが可能となった。
        当社の取締役は、当社のレバレッジ・レシオにより、資本コストを最適化すると同時に高水準の支払能力比
       率を維持することが可能となるとみなしている。したがって、損益予測及び投資計画を十分に考慮し、将来の
       配当方針では上記の資本管理目標の達成が可能となるレバレッジ・レシオを維持させている。
        2020  年及び   2019  年 に以下の配当の承認及び支払が行われたが、株主持分に対する金融債務純額の比率に悪影
       響は及ぼさなかった（注記              14.1.10   を参照）。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       承認され支払われた配当金
                                       1 株当たり
                          注記
                                 承認日              金額       支払日
                                         総額
                                       （ユーロ）
                                         0.700         741
                           22
                               2019  年 11 月 26 日                2020  年 1 月 2 日
      中間配当
                                         0.775         821
                               2020  年 5 月 5 日                2020  年 7 月 1 日
      最終配当
                           32.3              1.475        1,562
     2019  年度の利益から支払われた配当総額
                                         0.700         741
                               2018  年 11 月 20 日                2019  年 1 月 2 日
      中間配当
                                         0.727         770
                               2019  年 4 月 12 日                2019  年 7 月 2 日
      最終配当
                           32.3              1.427        1,511
     2018  年度の利益から支払われた配当総額
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日に  終了した事業年度の連結財務書類のそれぞれの公表日現在の信用格付機関によ

       るエンデサの長期信用格付けは、次のとおり投資適格の水準を反映するものとなっている。
                                   信用格付け

                         2020  年 12 月 31 日               2019  年 12 月 31 日
                                (1)                     (1)
                             アウト       最後の                  アウト
                   長期      短期                   長期      短期
                             ルック      報告書日                   ルック
                  BBB+      A-2                   BBB+      A-2
                                  2020  年 11 月 26 日
     スタンダード＆プアーズ                        安定的                         安定的
                   Baa1      P-2                   Baa2      P-2
                                  2021  年 1 月 14 日
     ムーディーズ                        安定的                        ポジティブ
                   A-      F2                   A-      F2
                                  2021  年 2 月 14 日
     フィッチ                        安定的                         安定的
          　連結財務書類の各作成日現在。
        (1)
        親会社取締役は、格付機関によって付与された格付けは、親会社が必要に応じて合理的な条件で金融市場に

       アクセスすることを可能にするものであると考えている
      14.1.13.    資金の利用可能性に対する制限及び子会社株式に対する担保権

        2020  年 12 月 31 日現在、     再生可能エネルギー事業で活動し、プロジェクト・ファイナンスを通じて資金調達し
       ている特定のエンデサ子会社の資金調達契約には、株主に利益を分配する前に準拠しなければならない条項が
       定められている。
        2020  年 12 月 31 日現在、     こうした制約の対象である金融債務は                    79 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     91 百万
       ユーロ）であった（注記             6.4 、 17.2.3   及び  35.1  を参照）。
                                359/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     14.2.   株主持分：非支配持分
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における非支配持分の構成及び変動は以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                           2019  年                          2020  年
                                     当期
                                        投資また     処分又    その他の
                          12 月 31 日  配当金                      12 月 31 日
                                         は増加    は減少     変動
                                    純利益
                           残高                           現在残高
                             22     (2)     1     -        1    22
     Aguilón    20,  S.A.
                                                -
                              2     -    -     -         -     2
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                                -
                              4     -    -     -         -     4
     Eólica   Valle   del  Ebro,  S.A.
                                                -
                             11     (1)     -     -         -    10
     Explotaciones      Eólicas   Saso  Plano,   S.A.
                                                -
                             19     -    1     -         -    20
     Parque   Eólico   Sierra   del  Madero,    S.A.
                                                -
                             26     (2)     2     -         -    26
     Sociedad    Eólica   de Andalucía,     S.A.
                                                -
                             65     (3)     2     3        (1)     66
                                                -
     その他
                             149     (8)     6     3         -    150
                                                -
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                          2018  年                          2019  年
                                        投資また
                                    当期
                                             処分又
                          12 月 31 日  配当金                  その他の     12 月 31 日
                                        は増加
                                             は減少
                                    純利益
                                           (1)
                                                  変動
                           残高                           現在残高
                             23     (2)     1     -    -     -    22
     Aguilón    20,  S.A.
                              2     -    -     -    -     -     2
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                              4    (1)     1     -    -     -     4
     Eólica   Valle   del  Ebro,  S.A.
                             10     -    1     -    -     -    11
     Explotaciones      Eólicas   Saso  Plano,   S.A.
                             19     (1)     1     -    -     -    19
     Parque   Eólico   Sierra   del  Madero,    S.A.
                             26     (2)     2     -    -     -    26
     Sociedad    Eólica   de Andalucía,     S.A.
                             60     (8)     3    10     -     -    65
     その他
                            144     (14)      9    10     -     -    149
     合計
           株主である     Bosa  del Ebro,   S.L.  からの資金拠出       (10 百万ユーロ     )に対応している。        (注記  32.3  を参照   )
        (1)
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     「非支配持分」の残高は、主に                ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       が

       保有する投資の非支配持分は               142  百万ユーロによって構成されている。
        2020  年 2 月 18 日、  ENDESA     Red,  S.A.U.   は Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  、 Empresa    de Alumbrado
       Eléctrico    de Ceuta   Distribución,      S.A.U.   及び  Energía    Ceuta   XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.A.U.   の少数株主持
       分（  0.08%   ）を購入し、       1 百万ユーロ未満の少数株主持分が減少した（注記                         2.3.1  を参照）。
        2019  年 3 月 25 日、  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       は、  ENEL   Green   Power   Granadilla,     S.L.U.   の少数持分
       （ 35.  00%  ）の購入を完了し、          1 百万ユーロ未満の少数持分が減少した（注記                       2.3.1  を参照）。
       2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在、当連結財務書類の作成に使用された、非支配持分のある主要なエンデサ・グループ会
       社の連結財政状態計算書、損益計算書及びキャッシュ・フロー計算書の重要項目は以下のとおりである。
                                360/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                              財政状態計算書
                       Empresa   de
                                      Explotaciones        Parque   Eólico      Sociedad
                       Alumbrado       Eólica  Valle
                Aguilón   20,
                                      Eólicas   Saso     Sierra  del    Eólica  de And
                 S.A.
                       Eléctrico   de    del Ebro,  S.A.
                                      Plano,  S.A.     Madero,   S.A.     alucía,  S.A.
                       Ceuta,  S.A.
               2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年
               12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月
               31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日
                91    95    98    79    9   11    34    34    76    69   126    132
     非流動資産
                14    17    6   20    1    2    5    6    4    14   14    19
     流動資産
                105    112    104    99    10    13    39    40    80    83   140    151
     資産合計
                46    48    78    71    7    7   26    28    46    44   64    64
     株主持分
                53    58    19    21    3    3    8    8   12    13   65    75
     非流動負債
                 6    6    7    7    -    3    5    4   22    26   11    12
     流動負債
                105    112    104    99    10    13    39    40    80    83   140    151
     株主持分及び負債合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                  損益計算書
                       Empresa   de
                                      Explotaciones       Parque   Eólico      Sociedad
                       Alumbrado       Eólica  Valle
                Aguilón   20,
                                      Eólicas   Saso     Sierra  del     Eólica  de
                 S.A.
                       Eléctrico   de    del Ebro,  S.A.
                                      Plano,  S.A.     Madero,   S.A.    Andalucía,    S.A.
                       Ceuta,  S.A.
               2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年
                11    13    41    38    2    3    5    6   10    12    19    20
     収益
                 2    4   11    7    -    1    2    2    2    3    7    8
     税引前利益    /( 損失  )
                 2    3    9    6    -    1    1    2    2    2    5    6
     継続事業の利益      /( 損失  )
     非継続事業の
                 -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     税引後利益    /( 損失  )
                 -    -    -   (1)    -    -    -    -    -    -    -    1
     その他の包括利益
                 2    3    9    5    -    1    1    2    2    2    5    7
     包括利益合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                               キャッシュ・フロー計算書
                       Empresa   de
                                      Explotaciones       Parque   Eólico
                                                    Sociedad   Eólica
                       Alumbrado       Eólica  Valle  del
               Aguilón   20, S.A.                   Eólicas   Saso     Sierra  del
                                                     de Andalucía,
                       Eléctrico   de    Ebro,  S.A.
                                                      S.A.
                                      Plano,  S.A.     Madero,   S.A.
                       Ceuta,  S.A.
               2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年  2020  年  2019  年
     営業活動による正味
                 7    2   13    11    1    2    5    2    9    5   11    8
     キャッシュ・フロー
     投資活動による正味
                (1)    -   (22)     -    1   (1)    (2)    -   (13)     -   (4)    -
     キャッシュ・フロー
     財務活動による正味
                (4)    (3)    (3)    (2)    (2)    (1)    (2)    (3)    (4)   (11)    (6)   (12)
     キャッシュ・フロー
        引き継がれたデータは、連結財務書類に対応する                          Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  に関連するも

       のを除き、個別会社の情報に対応する。
                                361/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  15.  繰延収益
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における繰延収益の構成及び変動は以下のとおりであ
       る。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     顧客から
                              資産に               顧客との
                                     譲渡された
                              関連する                契約の
                         注記             施設及び                合計
                                     拡張工事の
                              助成金              非流動負債
                                      権利
                                 287       4,274         26      4,587
     2018  年 12 月 31 日 残高
                                  5       128        50       183
      増加
                                  -        -       -        -
      連結の範囲の変更
                         24.2        (18)        (13)         -      (31)
      損益への配分
                                 (1)       (159)         (3)       (163)
      流動及びその他への振替
                                 273       4,230         73      4,576
     2019  年 12 月 31 日 現在残高
                                  3       127         4       134
      増加
                                  -        -       -        -
      連結の範囲の変更
                         24.2        (16)         -       -      (16)
      損益への配分
                                  1      (172)         (6)       (177)
      流動及びその他への振替
                                 261       4,185         71      4,517
     2020  年 12 月 31 日 現在残高
        助成金とは、具体的には配電網における供給品質を改善するために締結されたパートナーシップ協定の下で

       受領した補助金であり、このようなパートナーシップ協定は、とりわけ、環境移行・人口動態課題省及び地域
       自治政府の類似した機関との間で締結されている。
       注記  16.  長期引当金

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     連結財政状態計算書に計上されている長期引当金の内訳は、以下のとおり
       である。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                            注記
     年金引当金及びその他の類似する引当金
                            16.1               701             1,148
                       (1)
                                          1,011              496
     リストラクチャリング引当金
                           16.2.1                40             60
      人員削減計画
                           16.2.2               971             436
      契約の停止
                            16.3              1,992             2,042
     その他の長期引当金
                                          3,704             3,686
     合計
           2020  年 12 月 31 日 現在の年金制度以外の           374  百万ユーロの退職給付（            2019  年 12 月 31 日 現在は   876  百万ユーロ     ）を含
        (1)
          む。
     16.1.   年 金引当金及びその他の類似する引当金

        連結財政状態計算書に含まれる年金引当金及び類似する引当金として示される債務は、定年退職、恒久的な
       障害及び死亡を対象とする公的制度によって与えられる保障的な計画を当社が提供することを請け負う個別契
       約又は団体契約の結果として発生する。
        これらの債務（確定給付及び確定拠出の両方）は、年金制度又は保険証券を通じて基本的に支給されてい
       る。ただし、一部の現物給付は、その性質上、外部委託ではなく、内部引当金によってカバーされている。
                                362/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      数理計算上の総負債及び純負債
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     確定給付債務に関連する数理計算上の負債と制度資産の市場価値に差額が
       生じた結果、連結財政状態計算書に含まれた残高の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                       1,283             1,762
     数理計算上の負債
                                       (582)             (614)
     制度資産
     数理計算上の負債に関連して認識された不足額
                                        701             1,148
                          (1)
           2020  年 12 月 31 日 現在の年金制度以外の           374  百万ユーロの退職給付（            2019  年 12 月 31 日 現在は   876  百万ユーロ     ）を含
        (1)
          む。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     確定給付債務に関連した数理計算上の負債の純額及び総額並びに資産の市

       場価値の変動の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                   注記
                                              1,148           989
     期首数理計算上の純負債
                                     29           7          16
     正味利息費用
                                     26          11          12
     勤務費用
                                                -          -
     支払給付
                                              (42)          (46)
     拠出額
                                            (509)
                                                         8
     その他の増減                                          (1)
     人口統計上の基礎率の変更から発生した数理計算上の（利
                                              50
                                                          -
                                               (2)
     益）損失
     財務上の基礎率の変更から発生した数理計算上の（利益）損
                                               78          178
     失
                                              (43)           22
     実績を反映した調整から発生した数理計算上の                     (利益  )損失
                                               1         (31)
     利息費用を除外した、制度資産に係る数理計算上の益
     期末数理計算上の純負債
                                              701         1,148
                (1)
           従前の評価と、電力供給に、主に関連して、負うことになる新しい契約債務を考慮する「                                          V ENDESA    Framework
        (1)
          Collective     Agreement     」の実効日における新しい数理負債の差額に対応する                         515  百万ユーロ     を含む。
           保険・年金基金総局の          2020  年 12 月 17 日 の決定に従い、死亡生存表の改定の影響に対応する。
        (2)
           現在の年金制度以外の退職給付として                  2020  年 12 月 31 日 は 374  百万ユーロ     、 2019  年 12 月 31 日 現在は   876  百万ユーロ     を
        (3)
          含む。
                                363/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                   注記
                                              1,762          1,593
     期首数理計算上の負債
                                               13          27
     金融費用
                                               11          12
     勤務費用
                                              (79)          (78)
     支払給付
                                             (509)
                                                          8
     その他の増減
                                               (1)
     人口統計上の基礎率の変更から発生した数理計算上の（利
                                              50
                                                          -
                                               (2)
     益）損失
     財務上の基礎率の変更から発生した数理計算上の（利益）損
                                               78          178
     失
                                              (43)           22
     実績を反映した調整から発生した数理計算上の                     (利益  )損失
     期末数理計算上の負債
                                              1,283          1,762
               (1)
           従前の評価と、電力供給に、主に関連して、負うことになる新しい契約債務を考慮する「                                          V ENDESA    Framework
        (1)
          Collective     Agreement     」の実効日における新しい数理負債の差額に対応する                         515  百万ユーロ     を含む。
           保険・年金基金総局の          2020  年 12 月 17 日 の決定に従い、死亡率テーブルの改定の影響に対応する。
        (2)
           現在の年金制度以外の退職給付として                  2020  年 12 月 31 日 は 374  百万ユーロ     、 2019  年 12 月 31 日 現在は   876  百万ユーロ     を
        (3)
          含む。
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                      2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                              614          604
     制度資産の期首の市場価値
                                               6          11
     期待運用収益
                                              42          46
     拠出額
                                             (79)          (78)
     支払給付
                                              (1)          31
     数理計算上の（損失）利益
     制度資産の期末の市場価値
                                              582          614
                 (1 )
           年金制度以外の退職給付を含まない。
        (1)
        2019  年 12 月 4 日、  成果のない      2 年 超の交渉の後、エンデサ内の多数を占める労働組合である一般労働者組合

       （ UGT  ）及びエンデサは、「            V エンデサ包括労働協定」の交渉において議論された最も重要な側面の一部を
       「拘束力のある衡平な仲裁」に付託することに合意した。
        エンデサ及び多数を占める労働組合である一般労働者組合（                                   UGT  ）は、全国調停・仲裁サービス
       （「  SIMA   」）において、仲裁の手続き及び対象事項に同意し、仲裁人の決定の条件が合意された労働協約に
       組み込まれることにも同意した。合意に基づく単独の仲裁人としてのマニュアル・ピメンテル・シーレス氏の
       任命後、当事者が合意した条件に従って                     2019  年 12 月 及び  2020  年 1 月 の両月に手続きが遂行され、               2020  年 1 月 21 日
       の強制力のある仲裁裁定の発効によって終了した。
        当事者間の合意に従って、仲裁裁定の内容、及び交渉の場での合意に由来する仲裁に付託されなかったその
       他の側面が、当社及び一般労働者組合連合の多数派支部である労働組合支部（                                        UGT  ）によって承認及び署名さ
       れ、  2020  年 1 月 23 日より発効した「         V エンデサ包括労働協定」に組み込まれ、                     2020  年 6 月 17 日に  官報を通して公
       布された。また、         2020  年 1 月 23 日に  、新たな「保証に関する包括協定」及び「雇用契約の停止又は終了に関す
       る自発的措置に係る合意」が署名された。これについては、エンデサ内の代表するすべての組合によって行わ
       れた。
        「 V エンデサフレームワーク団体協約」では、特定の社会手当（基本的に離職者を含む従業員に対する電気
       料金に対応するもの）が変更され、以下の会計処理が行われている。
                                364/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　「   V エンデサ包括労働協定」の発効日に保証されていない確定給付コミットメントに係る過去の数理計
          算上の負債の評価。          2020  年 の連結その他包括利益計算書では、                  10 百万ユーロのプラスの影響があった。
        －　主に電力供給に関連して引き受けた新たなコミットメントを配慮した、「                                        V エンデサ包括団体協定」の
          発効日時点の新たな数理計算上の負債の評価。                        2020  年 の連結損益計算書では、             515  百万ユーロのプラス
          の影響があった（税効果控除後                386  百万ユーロ）。
        2020  年 12 月 31 日、  エンデサは確定給付コミットメントに係る数理計算上の負債を、                                 2020  年 の連結包括利益計
       算書における       70 百万ユーロのすべての負の影響とともに再評価した。
      制度資産

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     確定給付型制度資産の主なクラスの資産合計に対する割合は、以下のとお
       りであった。
                                          割合（   % ）

                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
     固定利付資産
                                        49             51
           (1)
     株式
                                        33             35
       (1)
                                        18             14
     投資不動産及びその他
                                        100             100
     合計
           2020  年 12 月 31 日 現在で   20 百万ユーロ     の ENEL   グループ会社の株式及び債券を含む（                  2019  年 12 月 31 日 現在は   22 百万
        (1)
          ユーロ   ）。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     固定利付証券の公正価値の地域別の内訳は、以下のとおりである。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                 国
                                        66             81
     スペイン
                                        56             27
     米国
                                        40             34
     ルクセンブルグ
                                        20             39
     イタリア
                                        14             22
     ドイツ
                                        14             19
     フランス
                                        10             16
     英国
                                         3             7
     オランダ
                                         2             2
     ベルギー
                                        60             66
     その他
                                        285             313
     合計
                                365/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     ソブリン債に投資されていた確定給付制度資産の価値は、以下のとおりで
       あった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                 国
                                        37             52
     スペイン
                                        13             26
     イタリア
                                         2             4
     フランス
                                         2             -
     ベルギー
                                         1             3
     ドイツ
                                        28             23
     その他
                                        83             108
     合計
        株式及び固定利付商品には活発な市場における相場価格が存在する。制度資産の期待収益率は、主要な固定

       利付商品及び株式市場に関する予測を考慮に入れ、様々な資産クラスが前年のものと同様なウェイトを有する
       ことを仮定して見積もられた。                 2020  年 度の実際平均リターンは             1.06  ％のプラス（       2019  年 度は  9.33  ％のマイナ
       ス）であった。
        現在、投資戦略及びリスク管理はすべての制度加入者について同一であり、資産と負債の間の相関戦略はな
       い。
      数理計算上の仮定

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     無保険の確定給付債務に関する数理計算上の負債を算定する際に使用され
       た基礎率は、以下のとおりであった。
                                   2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日

                                    0.56%   - 0.61%         1.07%   - 1.14%
     金利
     死亡生存表
                                                 PERM/F2000
                                   PERM   / FCOL2020
          (1)
                                     0.57%             1.09%
     制度資産の期待運用収益率
     昇給率
                                     1.00%             2.00%
        (2)
                                     3.20%             3.20%
     医療費の増加
           保険・年金基金総局の          2020  年 12 月 17 日 の決定に従う改定
        (1)
           見積昇給率に係る指標の変化率
        (2)
        2020  年 12 月 31 日現在、     COVID-19     の健康危機によって、従前の数理計算上の仮定に重要な変更は生じていな

       い（注記     2.2.1  及び  38 を参照）。
        債務の割引に適用した利率は、「                 AA  」の信用格付けを有する会社が発行した社債の利回りを用いて構成さ
       れたカーブから導いたものであり、それぞれの債務から発生する義務が決済される期間の見積りに基づいてい
       る。
      その他の情報

        エンデサの年金制度は、スペインにおいて効力を有し適用されるそれぞれの法令における管理及びリスクに
       関する仮定に対する一般的な制約に従って管理されている。
        現在、エンデサ・グループ会社が運営している年金制度を管理している年金基金は、投資対象資産に固有な
       リスクを引き受けており、その主要なリスクは次のとおりである。
                                366/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       －　固定利付資産に対する投資のリスクは、金利の変動とポートフォリオの証券の信用リスクから発生する。
       －　株式投資のリスクは、関連資産の価格のボラティリティ（変動）の潜在的な影響から発生し、これは固定
         利付債券のリスクよりも大きい。
       －　デリバティブ金融商品への投資のリスクは、関連するレバレッジの程度に従って発生し、これによりデリ
         バティブ金融商品は原資産（基準資産）の価格の変動の影響を特に受けやすくなる。
       －　ユーロ以外の通貨建ての資産に対する投資は、為替レートの変動に関連した追加的なリスクを負担する。
       －　効率が低く流動性が乏しい市場で行われた、売買が可能ではない資産に対する投資は、使用されたアプ
         ローチ及び比較する市場価格の欠如から発生する測定リスクをもたらす。
        2020  年 12 月 31 日現在、     予測債務フローに基づいて計算された加重平均デュレーションは                                 16.7  年 （ 2019  年 12 月

       31 日現在は     16.5  年 ）であり、確定給付債務の支払予定は以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                        37             50
     1 年 目
                                        41             54
     2 年 目
                                        43             58
     3 年 目
                                        45             60
     4 年 目
                                        47             63
     5 年 目
                                       1,173             1,827
     6 年 目以降
                                       1,386             2,112
     合計
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     公正価値で計上されている確定給付制度資産を公正価値ヒエラルキーのレ

       ベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                         2020  年 12 月 31 日              2019  年 12 月 31 日
                        レベル   1  レベル   2  レベル   3       レベル   1  レベル   2  レベル   3
                   公正価値                    公正価値
                     582     495     52     35     614     522     51     41
     確定給付制度資産
        レベル    3 に分類された資産の評価額は、対応する運用会社が作成した評価報告書に基づいて算定されてい

       る。
                                367/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        連結損益計算書及び連結包括利益計算書に含まれる金額
        2020  年 度及び   2019  年 度に確定給付年金債務及び確定拠出年金債務について、連結損益計算書で認識された金

       額は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年           2019  年
                            注記
                                          497             (28)
     制度資産
      当期費用
                            26              (11)             (12)
          (1)
                            29               (7)             (16)
      金融費用純額
                                         515
                            26                             -
      その他の当期費用                                     (2)
                                          (55)             (48)
     確定拠出制度
      当期費用
                            26              (55)             (48)
          (2)
                                          442             (76)
     合計
           2020  年 度には、早期退職を選択した従業員に関連した当期費用                          5 百万ユーロ     が含まれている。これらは、以前に
        (1)
          「リストラクチャリング引当金」で認識されたが、当年度中に「年金引当金及びその他の類似する引当金」に振
          り替えられた。（        2019  年 度は  6 百万ユーロ     ）
            従前の評価と、電力供給に、主に関連して、負うことになる新しい契約債務を考慮する「                                              V ENDESA
        (2)
          Framework     Collective    Agreement     」の実効日における新しい数理負債の差額に対応する                         。
           2020  年 度は  30 百万ユーロ     が拠出されたが、これは以前に、「リストラクチャリング引当金」に含まれていたもの
        (3)
          である。（同じ金額が          2019  年 度に拠出された）
        2020  年 度及び   2019  年 度に確定給付年金債務について、その他の包括利益に認識された金額は、以下のとおり

       であった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2020  年        2019  年
                                 注記
                                           (1)           31
     利息費用を除外した、制度資産に係る数理計算上の益
                                          (85)          (200)
     数理計算差異
                                          (86)          (169)
                                 14.1.11
     合計
        2020  年 12 月 31 日現在、     入手可能な最善の見積りに従って、                  2021  年 度に確定給付制度を満たすために計画され

       ている拠出金は、約          11 百万ユーロとなる（          2020  年 度に確定給付制度を満たすための                 2019  年 12 月 31 日現在の     拠出
       金は  17 百万ユーロ）。
      感応度分析

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       年金数理計算上の負債の価額の感応度は以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
     仮定
                                              107          153
     利率が   50 bps 低下
                                             (95)          (135)
     利率が   50 bps 上昇
     消費者物価指数（        CPI  ） が 50 bps 低下
                                             (11)          (82)
                     (1)
     消費者物価指数（        CPI  ） が 50 bps 上昇
                                              12          91
                     (1)
                                               1          2
     医療費が    1% 増加
                                              22          62
     勤続中及び退職後従業員の平均余命が                 1 年 延長
          　見積昇給率に係る指標の変化率
        (1)
                                368/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     16.2.   リストラクチャリング計画引当金
        リストラクチャリング計画に関する引当金として連結財政状態計算書で表示される債務は、個別契約又は団
       体協約の結果であり、当社はその中で、両当事者間の合意による雇用関係の終了又は停止を対象として国によ
       り付与されるものを補完する制度を提供することを約束している。
      16.2.1.   人員削減計画

        2020  年 12 月 31 日及び   2019  年 に効力を有した計画は、基本的に                 3 種類（   2000  年 自主退職計画、        2006  ～ 2012  年 鉱
       業計画および       2016  年 鉱業計画）であり、それぞれ合計                 688  名、合計     834  名に影響を与えるものであったが、対象
       者全員が早期退職を選択していた。
        2020  年 度及び   2019  年 度のこの長期引当金の変動は、以下のとおりであった。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年           2019  年
                            注記
                                        60             78
     期首残高
                                        (13)              6
     純損益に費用計上された金額
      人件費
                            26           (14)              1
         (1)
                            29             1             5
      純金融利益     /( 損失  )
                                        (7)             (24)
     流動への振替及びその他
                                        40             60
     期末残高
        2020  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における短期引当金の科目には、人員削減計画に関する引当金                                          35

       百万ユーロが含まれていた（               2019  年 12 月 31 日現在は     57 百万ユーロが引当てられた）（注記                  23 を参照）。
      数理計算上の仮定

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     これらの人員削減計画に基づき発生する債務の数理計算に使用された基礎
       率は、以下のとおりである。
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日

                                    0.00%             0.27%
     金利
                                    1.00%             2.00%
     消費者物価指数       (CPI)
                                  PERM   / FCOL2020           PERM/F    2000
     死亡生存表
           保険・年金基金総局の          2020  年 12 月 17 日 の決定に従う改定
        (1)
        2020  年 12 月 31 日現在、     COVID-19     の健康危機によって、従前の数理計算上の仮定に重要な修正は生じていな

       い（注記     2.2.1  及び  38 を参照）。
                                369/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      感応度分析
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       リストラクチャリング計画に係る数理計算上の負債の金額の感応度は以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                              2020  年 12 月 31 日          2019  年 12 月 31 日
     仮定
                           50 bps の上昇     50 bps の低下     50 bps の上昇     50 bps の低下
                                (2)         2       (3)         3
     金利
     消費者物価指数       (CPI)
                                1       (1)         1       (1)
               (1)
          　見積昇給率に係る指標の変化率
        (1)
      16.2.2.   2013  年 － 2018  年希望停職又は希望退職契約

        2020  年 12 月 31 日現在、     「 ENDESA,     S.A.  及び  その電力子会社のための保証の包括協定の雇用契約の希望停職
       又は希望退職契約」の適用により、エンデサはその引当金                              971  百万ユーロを認識したが、これはエンデサが雇
       用契約を停止することができず、その日に負う契約債務に従って、エンデサによって負担される全てのコスト
       を含めている（        2019  年 12 月 31 日現在は     436  百万ユーロ）。
        この引当金は、エンデサが復職を要求する権利を行使しないことを約束している最大で                                             3,563   名の従業員に
       影響を与える（        2019  年 12 月 31 日現在は     1,413   名）。
        2020  年 度及び   2019  年 度のこの長期引当金の変動は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                   注記
                                           436          536
     期首残高
                                           753          13
     損益計算書に費用計上された金額
                                          741
                                   26                  (2)
      人件費                                      (1)
                                   29        12          15
      純金融利益     /( 損失  )
                                           (218)          (113)
     流動及びその他への振替
                                           971          436
     期末残高
          　「雇用契約の希望停職又は希望退職契約」の枠組みの中での、脱炭計画に関連するリストラクチャリング計画引
        (1)
          当金、及び脱炭プロセスへの引当金及び「                   V エンデサのフレームワーク団体協約」への引当金の金額はそれぞれ、
          213  百万ユーロ、      387  百万ユーロ     、及び   159  百万ユーロ     になる。また、それには、人口統計上の基礎率の変更の影響
          8 百万ユーロの金額を含む。
        2020  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における短期引当金の科目には、人員削減計画に関する引当金

       181  百万ユーロが含まれていた（               2019  年 12 月 31 日現在は     124  百万ユーロが引当てられた）（注記                  23 を参照）。
      数理計算上の仮定

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在で、雇用契約停止契約から発生する債務の数理計算に使用された基礎率は、
       以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                          0.00%          0.27%
     金利
                                          1.00%          2.00%
     保証の将来の増加
                                          1.00%          2.00%
     その他の項目の増加
     死亡生存表
                                                  PERM/F2000
                                       PERM   / FCOL2020
          (1)
           保険・年金基金総局の          2020  年 12 月 17 日 の決定に従う改定
        (1)
                                370/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 12 月 31 日に  おいて、     COVID-19     健康危機は過去の数理計算上の仮定に対して重要な修正をもたらして
       いない。（注記        2.2.1  及び  38 を参照）
      感応度分析

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       雇用契約停止に係る年金数理計算上の負債の価額の感応度は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                              2020  年 12 月 31 日          2019  年 12 月 31 日
     仮定
                          50 bps の上昇     50 bps の低下     50 bps の上昇     50 bps の低下
                               (27)         29       (12)         7
     金利
                                10       (10)         10       (10)
     保証及びその他の項目
     16.3.   その他の引当金

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在の連結財政状態計算書に計上されているその他の引当金の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                 訴訟、雇用終了
                                 給付及び法律上
                                           設備閉鎖費用
                            注記     又は契約上のそ                    合計
                                            引当金
                                 の他の義務に関
                                  する引当金
                                      510       1,532        2,042
     2019  年 12 月 31 日 現在残高
                                       9       (47)        (38)
     営業費用
                                      107         3       110
      損失計上
                                      (98)        (50)        (148)
      戻入れ
                             29          6        1        7
     純金融利益     /( 損失  )
                             6          -       38        38
     有形固定資産に計上された純引当金額
                                      (13)        (16)        (29)
     支払
                                      (28)          -       (28)
     振替及びその他
                                      484       1,508        1,992
     2020  年 12 月 31 日 現在残高
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                 訴訟、雇用終了
                                 給付及び法律上
                                           設備閉鎖費用
                            注記     又は契約上のそ                    合計
                                            引当金
                                 の他の義務に関
                                  する引当金
                                      611       1,111        1,722
     2018  年 12 月 31 日 残高
                                       66       (13)         53
     営業費用
                                      106         10        116
      損失計上
                                      (40)        (23)        (63)
      戻入れ
                             29          6        7        13
     純金融利益     /( 損失  )
                             6          -       445        445
     有形固定資産に計上された純引当金額
                                      (70)        (14)        (84)
     支払
                                     (103)         (4)       (107)
     振替及びその他
                                       -        -        -
     連結の範囲の変更
                                      510       1,532        2,042
     2019  年 12 月 31 日 現在残高
                                371/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     発電所の種類別の閉鎖費用に関する引当金の詳細は、以下のとおりであ
       る。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                      2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                              注記
                                           597           640
     原子力発電所
                                           819           790
     その他の発電所
                                            86           93
     計器の廃棄
                                            6           9
     鉱山の閉鎖
                                           1,508           1,532
                             3a 及び  6
     合計
       訴訟及び仲裁

        当連結財務書類の公表承認日現在、エンデサ・グループ各社が関与していた主な訴訟及び仲裁手続は、以下
       のとおりである。
        －　  1994  年 7 月 4 日に  ガルガラ（バルセロナ）と、               1998  年 7 月 18 日に  アギラール・デ・セガラ（バルセロナ）
          で発生した森林火災に関連して、                 Edistribución      Redes   Digitales,     S.L.U.   を被告とする       2 件の主要法的手続が
          進行中である。これらの法的手続により、約                       11 百万ユーロに及ぶ様々な損害賠償請求に対する支払義務
          が発生しうる。
        －　  2009  年 5 月 11 日に  、エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省（現在は環境移行・人口動態課題省）は
          2007  年 12 月 の放射性粒子の漏出に関連して、アスコー                        I原子力発電所の運営者としての                  ENDESA
          Generación,      S.A.U.   が 1964  年 4 月 29 日付  1964  年 原子力エネルギー法（法律第               25/1964    号）に対する       4 件の重大
          な違反を犯したことに基づき、合算して                     15 百万ユーロの       4 件別々の罰金を同社に課す省令を下した。こ
          の命令に対して、高等裁判所に抗告が行われ、                        2009  年 12 月 1 日、  同裁判所は異議が申し立てられた命令
          の執行を停止するよう裁定した。エンデサは、罰金の価額を賄う銀行保証の裁判所への差入れを行っ
          た。加えて、エネルギー政策及び鉱山局長は、同一の事故に関連する軽微な違反に対し合算して合計                                                   90
          千ユーロの      2 件の罰金を課した。これらの罰金は行政裁判で争われ、その後の司法審査において、                                            a) 中
          央司法審査裁判所に不服申立てが行われた                      15 、 000  ユーロに関して、         2012  年 7 月 3 日に  不服申立てを棄却
          する判決が言い渡され、罰金が支払われ、                      b) 75 、 000  ユーロの罰金に関してマドリード高等裁判所に司
          法審査第     189/2010    号の不服申立てが行われ、未決の刑事手続により、                           2012  年 7 月 16 日付  の命令でこの手
          続は停止された。刑事手続に関しては、ガンデーザの裁判所の                                2018  年 5 月 25 日付  けの命令により、略式
          手続における予備捜査が検察官への移管及び告発の対象へと変更され、                                     5 日以内の口頭での裁定（又は
          棄却）、又は例外的追加手続を求めた。それは提示された大量の証拠の複雑さ及び意見の矛盾に言及し
          ており、口頭審理においてのみ解決されうる。                         2018  年 6 月 7 日、  Ascó-Vandellós        II Nuclear    Association,
          A.I.E.   はタラゴナ地方裁判所に上訴し、                  2020  年 5 月 8 日、  上訴認容の決定が下された。当該地方裁判所
          は、検証結果が告発された罪を犯したことを証明していないこと、及び、イオン化放射線の放出が人命
          または健康もしくは環境に深刻な危険を引き起こしたと立証されていないことを考慮し、当該告訴は棄
          却された。そして、          316  名の労働者の健康に対する犯罪が行われたことも、記録の改ざんが行われたこ
          とも証明されていない。係争中であった上記の制裁措置に対する行政上訴手続は再開される。
                                372/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　  Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の 100%   子会社）が保有
          するペーニャ・デル・ガトー及びバルデサマリオ風力発電所の行政上の承認は、環境評価報告書が正し
          く処理されていなかったことを根拠に、それぞれ                         2015  年 7 月 13 日及び   2017  年 5 月 5 日の最高裁判所判決に
          より無効化された。同一の理由から、バルデサマリオ風力発電所についてのバルデサマリオ及びリエ
          リョの地方議会によって付与された免許も無効化されたこと（                                2017  年 6 月 26 日付  カスティーリャ・イ・
          レオン高等裁判所裁定及び              2017  年 5 月 30 日付  レオン地域控訴裁判所裁定で、いずれも確定）に加えて、
          同発電所のフィードイン・インフラストラクチャーについての認可（                                     2018  年 3 月 13 日及び    19 日付  カス
          ティーリャ・イ・レオン地域控訴裁判所裁定で、この裁定については、所有者である                                              Promociones
          Energéticas      del  Bierzo,    S.L.U.   （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       が 100%   所有）により最高裁判所に
          おいて異議が申し立てられ、提出された                     3 件の申立てが       2018  年 12 月 20 日及び   2019  年 1 月 31 日の最高裁判所
          の裁定により棄却された）及びポンホス変電改革プロジェクトの承認（                                     2017  年 5 月 31 日付  レオン行政裁
          判所第    1 法廷の裁定であり、           Promociones      Energéticas      del  Bierzo,    S.L.U.   によって異議が申し立てられてお
          り、上訴が係属中である）も無効化された。ペーニャ・デル・ガトー風力発電所については、新規発行
          された行政上の承認が           2017  年 5 月 8 日に  確保された（プロジェクトを再処理し、環境評価報告書の不備を
          是正した結果）。設備は             2018  年 1 月 3 日に  稼働（   14 基）され、残りの         11 基は新しい行政要件に沿った公有
          林の占有に対する認可の受領後                2018  年 4 月 4 日に  稼働された。実施に関する裁定において、カスティー
          リャ・イ・レオン地域控訴裁判所は                  2018  年 7 月 30 日付  の命令に付与された新たな行政許可を、                     2015  年 7 月
          13 日付  地域控訴裁判所の裁定を回避する目的で下されたものだという解釈の下、無効とした。上記のカ
          スティーリャ・イ・レオン地方政府命令及び                       Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   に対して異議の申立
          てが提出されたが、           2018  年 12 月 21 日付  命令により棄却された。             Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.
          は 、最高裁判所に対して司法審査の申立てを提出したが、                            2019  年 7 月 3 日付  命令により却下された。
          ペーニャ・デル・ガトー風力発電所は、                     2019  年 5 月 に避難用インフラの麻痺状態を理由に再び運転停止
          を強いられた。
          現在、それについて新たな行政認可についての申請が行われている。
          現在閉鎖中のバルデサマリオ風力発電所に関しては、                           Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   も行政上の
          承認の再処理を要請し、取り消された認可の再査定を要請する予定である。同様に現在閉鎖中の設備で
          あるフィードイン・インフラストラクチャー及びポンホス変電所については、                                         Promociones      Energéticas
          del  Bierzo,    S.L.U.   がカスティーリャ・イ・レオン地方政府に新たな行政上の承認及び公共の利益の宣言
          の付与に関する審査の申請書を提出した。加えて、                           2019  年 5 月 16 日、  高圧線に関する裁定及び変更の執
          行について、地方政府により行政手続が処理されている間にインフラの運転を継続することの許可を求
          める申立てが、レオン行政裁判所に提出された。当該事件は                               2020  年 8 月 27 日及び   2020  年 9 月 29 日の判決に
          より認められたため、インフラストラクチャーは現在稼働している。
                                373/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　最高裁判所は、電力セクターに関する                      2013  年 12 月 26 日付  法律第    24/2013    号の旧第     45.4  条（  2016  年 10 月 24
          日、  2016  年 10 月 25 日及び   2016  年 11 月 2 日付  最高裁判所判決で判決されているとおり、                      2009  年 7 月 13 日付  欧
          州議会及び理事会指令第             2009/72/EC     号に適合しないため適用不可能であることが宣言された）で定めら
          れた社会的補助の資金調達の義務に対して                      ENDESA,     S.A.  （ 及び電力セクターに属する他の会社）が提
          出した申立てについて、いくつかの判決を下した。最高裁判所は、無効が宣言された条項に従って
          ENDESA,     S.A.  が 社会的補助として支払った金額に対して補償を受ける権利を認め、この支払った全額
          に法定利息を加えた額を償還するよう裁定した。当局はこれらの裁定に対して取消を求めた申立てを提
          出したが、最高裁判所により棄却された。この棄却に直面した行政府は憲法裁判所に                                           amparo   （ 基本的権
          利の憲法上の保護）を求める上訴を提出し、同裁判所は、行政府を勝訴とする裁定を下し、本件への欧
          州共同体法の適用可能性に関する予備的質問（判決を発行する前の質問）を提出するように、上訴プロ
          セスを取り消すことを最高裁判所に義務付けた。                          ENDESA,     S.A.  は 、最初に憲法裁判所において、及び
          その後最高裁判所において、最高裁判所の裁定が、防御を不可能にしない効果的な司法上の保護及び全
          面的保障を伴う手続に対する行政府の権利を侵害しなかったので（注記                                     4 及び  25.3  を参照）     、最高裁判
          所による取消しの決定はまったく影響を受けておらず、承認されるべきであるという主張を提出した。
          2019  年 7 月 17 日、  最高裁判所は、本セクターに属する他の会社が進めていた手続において、                                      2 つの質問を
          添えた決議を欧州司法裁判所に通知した。最高裁判所は、これらの質問の立論の中で、社会的補助の資
          金を調達する義務が比例的でも透明でもない（電力指令第                              3.2 条）こと、及び最高裁判所にとってこの
          事案は明確であり、憲法裁判所が保護（                     amparo   ）の申立てに基づいて破棄した社会的補助の資金調達制
          度を無効とする最高裁判所の裁定が正当である点について、最高裁判所が疑いを抱いていないことを主
          張している。最高裁判所の              5 名の裁判官がこの決議に賛成する票を投じたが、                         1 名は多数の決定に反対す
          る票を投じ、社会的補助が比例的かつ透明な公共サービス上の義務であると主張した。欧州連合司法裁
          判所の予備判決の過程で公聴会を開催することは合意されておらず、同裁判所はその代わりに関係当事
          者に対し、当該当事者らがこの判決を導いたと考える争点について                                   3 つの質問を提示した。            2020  年 11 月
          に様々な回答が提出された。               2021  年 1 月 5 日、  同裁判所の事務官が各当事者に対し、他の当事者から受け
          取った回答書を送付した。欧州連合司法裁判所がこれから決定を行い、最高裁判所は、欧州連合司法裁
          判所の決定を用い、          ENDESA,     S.A.  のものも含めて新たな判決を発行する。
        －　  2017  年 6 月 、スペイン市場競争委員会（               CNMC   ）の競争局は、規制対象外サプライヤーが提供するサー
          ビスを宣伝するために、少額消費者任意価格（                        PVPC   ）制度又は政府が認可する料金（                 TUR  ）を利用し
          ている顧客宛ての請求書を使用したとして、                       2007  年 7 月 3 日付  競争法（法律第        15/2007    号）第   3 条の違反の
          可能性についての         ENDESA     Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   に対する違反手続を開始し
          た。
          この違反手続の処理、解決策の提案の提出及び                        Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   による
          対応する弁論の提出後の             2019  年 6 月 20 日、  「 CNMC   」の裁定が言い渡され、これには、                  2007  年 7 月 3 日付
          競争法（法律第        15/2007    号）第   3 条及び不公正競争に関する              1991  年 1 月 10 日付  法律第   3/1991   号第  4 条に反す
          る不公正競争行為に対する              5.5 百万ユーロの罰金が含まれていた。
          スペイン市場競争委員会（「                CNMC   」）によると、         Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.
          は、  脆弱なグループだと考えられている者、すなわち規制対象市場の消費者に規制対象外市場のサービ
          スを宣伝するために、競合他社がアクセスすることができない特権的経路（少額消費者任意価格
          （ PVPC   ）又は政府が認可する料金（               TUR  ）の制度に基づいて発行される顧客宛ての請求書）を利用し
          た。
                                374/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
          2019  年 7 月 31 日、  Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   は、  他の争点もある中でも特に、               (i)
          「 CNMC    」が証明されていない単なる仮定をその結論の基礎としており、                                        (ii)  Energía    XXI
          Comercializadora        de Referencia,     S.L.U.   の行為が善意に反する行為とみなされるために必要な要件を満たし
          ておらず、      (iii)  帰されている行為が、ある点では、競争の防御（「                           LDC  」）に関する       7 月 3 日付  競争法
          （法律第     15/2007    号）第   3 条に基づく制裁を科し得る競争又は公共の利益に対する影響を及ぼしたことも
          証明されていないと同社が考えることを理由とする行政不服申立てを、制裁決議の執行の予防的停止の
          申立てと共に全国管区裁判所に提出した。
          現在、事案は全国管区裁判所において審理されている。
        －　  2018  年 3 月 2 日、  事件番号     SA.47.912     (2017/NN)     「 石炭火力発電所の環境インセンティブ」に関する                         2017  年
          11 月 27 日付  欧州委員会決定が欧州連合の官報で公告された。欧州委員会競争総局は、この決定の文字通
          りの文章に従って、省令第              ITC/3860/2007       号に規定されている石炭火力発電所の環境インセンティブが国
          内市場に適合する国家補助を構成するかどうかを決定するための欧州連合の機能「                                           TFEU   」に関する条
          約第  108.2   条に基づく正式な調査手続を開始した。同決定の文言によると、欧州委員会はこのインセン
          ティブが欧州連合の機能に関する条約「                     TFEU   」第  107.1   条の意味における国家補助を構成するという暫
          定的結論に達しており、国内市場とのその適合性に関する疑問を抱いている。
          2018  年 4 月 13 日、  ENDESA     Generación      S.A.U.   は、その手続における利害関係第三者としてのその資格に
          おいて、環境投資インセンティブが国家補助を構成しないこと、また、補助的に、万一の場合、欧州委
          員会が逆の結論に達した場合においては、環境投資インセンティブが国内市場に適合するとの見解を擁
          護する書面による主張を送付した。その後                      2018  年 7 月 に、  Gas  Natural    SDG,   S.A.  は 、正式な調査手続を開
          始する欧州委員会の決定に対する異議（                    T-328/18    ）を一般裁判所に提出し、本件は現在係属中である。
       －　  2020  年 12 月 14 日、  スペイン市場競争委員会「               CNMC   」の競争局は、        ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.
          (EGPE)    とその親会社である          ENDESA     Generación,      S.A.U.   に対し、     ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)
          の市場における特定ノードでの送電系統へのアクセス及び接続に関する支配的立場の乱用の申立てにつ
          いて、関連する発電市場に影響する制裁手続を起こすことを通知した。                                       スペイン市場競争委員会
          「 CNMC   」によれば、       EGPE   は シングルノードインタロキューター（「                     IUN  」）としての地位を利用し
          て同じグループ会社を優遇し第三者発電会社が不利益を被ることになったとされる。
          ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    は 、乱用の事実は決してなく、これがシングルノードインタロ
          キューター（「        IUN  」）の役割に関する現行規制上の不備から生じた一般化された問題であるとの訴答
          を行った。
          　また、     ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    が 実際には市場において送電網へのアクセス及び接続
          に関して支配的な立場になく、シングルノードインタロキューター（「                                     IUN  」）が決定権を有さず、送
          電網へのアクセスの過程で影響力を持たないことも強調された。このことは、                                        スペイン市場競争委員会
          「 CNMC   」自らが数々の事件で認めていることであり、したがって、システム・オペレーターに、送電
          網への接続要請に対応して分析する排他的な権利を与える業界規制に含まれている。                                           ENEL   Green   Power
          España,    S.L.U.   (EGPE)    は 、排除の効果も市場閉鎖もなく、告発された乱用の事実にはまったく根拠がな
          いと宣言されるべきであると判断した。
                                375/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　  2010  年 度から   2013  年 度の事業年度の法人所得税に関連する                    2017  年 中の  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.
          (EGPE)    の 検査によって開始された手続に関する訴訟が継続中である。議論されている主な争点は、                                             2011
          年 中の  ENEL   Unión   Fenosa    Renovables,      SA の 吸収による      ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の合併に
          対する課税の中立性制度の適用可能性の有無に関係している。                                2019  年 12 月 10 日、  （ ENEL   Unión   Fenosa
          Renovables,      S.A.  の 承継人としての        ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の立場について）         2011  年 度の
          法人所得税に関する却下の審判が中央経済行政裁判所により下され、全国高等裁判所に上訴状を提出こ
          とが決定された。また            2020  年 6 月 16 日、  2010  年 から  2013  年 までの事業年度に関する法人所得税について
          当該期間の租税中立制度適用の効果に関する協議が同様に行われ、一部決定が下されたが、全国高等裁
          判所において係属中である。　債務の停止を対象とする保証が差し入れられている。
        －　  2016  年 、税務当局は、        ENDESA,     S.A.  が 属する連結納税グループ番号               572/10   、 及び  2011  年 度から   2014  年 度
          の法人所得税に関連してエンデサの子会社についての手続の開始の合意をエンデサに通知した。                                                 2018  年
          4 月 、論議が生じている税務監査報告書が、                     2011  年 度から   2014  年 度の法人所得税費用に関連して連結グ
          ループから署名された。             2018  年 7 月 9 日、  最終決済合意が出され、             2018  年 7 月 27 日国税不服審判所に不服
          申立てされたが、懸案事項となっている。係争中の項目は、プラントの解体費用及び検査対象期間中の
          特定の金融費用の控除可能性に関する意見の相違に主に関連している。債務の停止を対象とする保証が
          差し入れられている。
        －　  2017  年 10 月 に開始され      2018  年 を通じて継続された「            V エンデサ包括協定交渉委員会」による多数の会合
          を重ねた後、合意に達しなかったことから、当社の経営者は労働者及びその代表に対して、                                               2019  年 1 月 1
          日付  けで、エンデサの「          IV エンデサ包括労働協定」が「保証協約」及び「                        2013  年 ～ 2018  年 度雇用契約の
          自発的停止又は終了に関する合意」に加えて終了したとみなされること、及び同日から、この点に関し
          て確立されたすべての判例法に加えて一般的労働協約が適用されることを通知した。
          エンデサの「       IV エンデサ包括労働協定」の終了の効果、具体的には過去の従業員の社会的給付に関する
          エンデサと労働者組合代表との間の解釈の相違の結果、労働組合とエンデサ各社の代表者は                                               2019  年 初に
          スペインの高等裁判所に集団的紛争請求を申し立てた。                             2019  年 3 月 26 日、  スペインの高等裁判所はエン
          デサ勝訴の判決を下し、エンデサの「                   IV エンデサ包括労働協定」の終了を受けた過去の従業員の特定の
          社会的給付適用の終了について当社の解釈が正当であることを確認した。
          この判決は完全に執行可能だが、エンデサ各社内に代表者を有する組合は                                      2019  年 4 月 に同判決の棄却の
          ための上告状を最高裁判所に提出し、当社は                       2019  年 6 月 19 日に  提出された書面による異議によって上告
          に反論した。       2019  年 12 月 、エンデサ内の多数を占める労働組合である一般労働者組合（                                UGT  ）は、「     V
          エンデサ包括労働協定」に関連する特定の側面の解決のために自主的に衡平な仲裁に付託する結果とし
          て、上記の上告を取り下げることに同意した。そのため、最高裁判所への上告は、上告人である                                                 3 つの  .
          少数の上告の組合（「            Comisiones      Obreras    （ CCOO   ）」、「     Sindicato     Independiente       de la Energía    （ SIE  ）」
          及び「   Confederación       Intersindical      Galega   （ CIG  ））」の申立てに基づいて継続しており、当連結財務書類
          の承認日で未解決であり、当連結財務書類の承認日時点で未解決であり、現在の健康危機による訴訟の
          遅延のため、       2021  年 上期に解決される見込みである。
                                376/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　上記の集団的紛争訴訟に加えて、当連結財務書類の発行時点で、各々が当社により通知された条件によ
          る「  IV エンデサ包括協定」の終了の影響を受けなかったことを主張する過去の職員又は自主退職計画
          （「  AVS  」）の下にある職員によって、約                 1,000   件の個別請求が提出されている。労働法の手続規則に
          従って、同一の事案の影響を受ける個別の手続の停止が最高裁判所に係属している集団的紛争訴訟に
          よって決定されるという事実のため、当連結年次財務書類の発行時点でこれらの請求の大半が未解決又
          は停止の状態にある。その結果、これらの個別の請求及び当連結年次財務書類の発行後に開始される可
          能性のある新たな請求の結果は、申し立てたてられた上告の帰結に大きく依存することとなる。
        －　  2020  年 12 月 30 日、  労働組合「      Comisiones      Obreras    （ CCOO   ）」、「     Sindicato     Independiente       de la Energía
          （ SIE  ）」及び「      Confederación       Intersindical      Galega   （ CIG  ）」が、「      V エンデサ包括協定」の特定の一部失
          効約款の無効化を求めて提起した                 2020  年 12 月 16 日付  の集団的紛争訴訟要求の通知をスペイン国内裁判所
          から受け取った。原告によれば、原告が異議を唱える当該一部失効約款は社会的給付及び経済的権利の
          違法な排除を示唆している。エンデサは、退職者の社会的給付の変更に対する異議申立て（スペイン国
          内裁判所において有利な判決がなされ、最高裁判所で上訴係属中）での主張と一貫して、自己の絶対的
          な合法性を擁護して反対の立場を維持している。調停・聴聞は                                2021  年 6 月 23 日に  予定されている。　
        親会社取締役は、連結財務書類に認識されている引当金が、本注記において言及した訴訟、仲裁及びその他

       の事項を十分に賄うものであると考えており、まだ引き当てられていない債務がこれらの問題によって生じる
       ことは予想していない。
        これらの引当金が対象とするリスクの性質を前提とすると、支払が発生するとしてもその合理的な時期を決
       定することは実際上不可能である。
        2020  年 度及び    2019  年 度の訴訟を解決するための支払いは、それぞれ                         4 百万ユーロ及び        60 百万ユーロであっ
       た。
       注記  17.  金融債務

     17.1.   短期及び長期借入金
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     連結財政状態計算書上の短期及び長期借入金の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        2020  年 12 月 31 日
                          注記                帳簿価額
                              額面金額                        公正価値
                                    非流動      流動      合計
                                1,174       20     1,162      1,182      1,182
     債券及びその他の有価証券
                                2,228      2,124       101     2,225      2,288
     金融機関からの借入金
     その他の金融負債
                                3,866      3,757       109     3,866      4,305
             (1)
                           18     7,268      5,901      1,372      7,273      7,775
     デリバティブを除く借入金合計
                          18.3      863      36       -     36      36
     デリバティブ
     合計
                                8,131      5,937      1,372      7,309      7,811
       (2)
           使用権資産に関連する非流動金融負債及び流動金融負債を含む（それぞれ                                  740  百万ユーロ     及び  63 百万ユーロ     ）（注
        (1)
          記を  6.1.1  参照）
           このうちの     45%  がサステナブルファイナンスに対応する。
        (2)
                                377/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年 12 月 31 日
                          注記                帳簿価額
                              額面金額                        公正価値
                                    非流動      流動      合計
                                 808      20     796      816      816
     債券及びその他の有価証券
                                2,010      1,943       65     2,008      2,146
     金融機関からの借入金
     その他の金融負債
                                3,762      3,669       93     3,762      4,251
             (1)
                          18      6,580      5,632       954     6,586      7,213
     デリバティブを除く借入金合計
     デリバティブ
                          18.3       900      20      1     21      21
           (2)
                                7,480      5,652       955     6,607      7,234
     合計
           使用権資産に関連する非流動金融負債及び流動金融負債を含む（それぞれ                                  646  百万ユーロ     及び  64 百万ユーロ     ）（注
        (1)
          記を  6.1.1  参照）
           このうちの     27%  がサステナブルファイナンスに対応する。
        (2)
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の     デリバティブを除く金融債務の額面金額の満期別内訳は、以下のとおりで

       あった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                      2020  年
                               額面金額              満期
                                                        額面
                     12 月 31 日  公正
                  満期                                      金額
                           価値
                      現在の
                                     2021  年  2022  年  2023  年  2024  年
                                                        合計
                              流動   非流動                  その後
                     帳簿価額
     債券及びその他の
                       1,182    1,182    1,162     12    -    -    -    -   12  1,174
     有価証券
                        20    20    -   12    -    -    -    -   12    12
                  2031  年
      固定利率
                       1,162    1,162    1,162      -    -    -    -    -    -  1,162
                  2021  年
      変動利率
                       2,225    2,288    101   2,127    490    190    192    191   1,064    2,228
     金融機関からの借入金
                       2,225    2,288    101   2,127    490    190    192    191   1,064    2,228
                  2034  年
      変動利率
                       3,866    4,305    109   3,757     61    60  3,054     60   522   3,866
     その他の金融負債
                       3,824    4,249     78  3,746     60    60  3,054     55   517   3,824
                  2080  年
       固定利率
                        42    56    31    11    1    -    -   5    5   42
                  2026  年
       変動利率
                       7,273    7,775    1,372    5,896    551    250   3,246    251   1,598    7,268
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                      2019  年
                               額面金額              満期
                                                        額面
                     12 月 31 日  公正
                  満期                                      金額
                           価値
                      現在の
                                     2021  年  2022  年  2023  年  2024  年
                                                        合計
                              流動   非流動                  その後
                     帳簿価額
     債券及びその他の
                        816    816    796    12    -    -    -    -   12   808
     有価証券
                        20    20    -   12    -    -    -    -   12    12
                  2031  年
      固定利率
                        796    796    796     -    -    -    -    -    -  796
                  2020  年
      変動利率
                       2,008    2,146     65  1,945     91   254    190    188   1,222    2,010
     金融機関からの借入金
                       2,008    2,146     65  1,945     91   254    190    188   1,222    2,010
                  2034  年
      変動利率
                       3,762    4,251     93  3,669     78    74    52  3,052    413   3,762
     その他の金融負債
                       3,719    4,206     66  3,653     69    67    52  3,052    413   3,719
                  2065  年
       固定利率
                        43    45    27    16    9    7    -    -    -   43
                  2022  年
       変動利率
                       6,586    7,213    954   5,626    169    328    242   3,240    1,647    6,580
     合計
                                378/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     デリバティブ控除前の総金融債務の通貨別内訳及び為替ヘッジの影響は、
       以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                 2020  年 12 月 31 日
                                       ヘッジ後の
                  当初の債務の構成                                  金利
                               債務ヘッ
                                       債務の構成
                               ジの影響
                          割合  (%)               割合  (%)
               償却原価      額面金額                 償却原価           平均金利      実効金利
                7,186      7,181     98.8%        -    7,186     98.8%      1.7%      1.7%
     ユーロ
                  87      87    1.2%       -     87    1.2%      3.5%      3.5%
     米ドル
                  -      -    0.0%       -      -    0.0%       -      -
     その他
                7,273      7,268     100.0%        -    7,273     100.0%       1.7%      1.7%
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                 2019  年 12 月 31 日
                                       ヘッジ後の
                  当初の債務の構成                                  金利
                               債務ヘッ
                                       債務の構成
                               ジの影響
                          割合  (%)               割合  (%)
               償却原価      額面金額                 償却原価           平均金利      実効金利
                6,477      6,471     98.3%        -    6,477     98.3%      1.8%      1.8%
     ユーロ
                 109      109     1.7%       -    109     1.7%      4.1%      4.1%
     米ドル
                  -      -    0.0%       -      -    0.0%       -      -
     その他
                6,586      6,580     100.0%        -    6,586     100.0%       1.8%      1.8%
     合計
        デリバティブを除く非流動金融債務の額面金額の                          2020  年 度及び   2019  年 度中の変動は、以下のとおりであっ

       た。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                             キャッシュ・フローを            キャッシュ・フローを
                        2019  年                            2020  年
                               創出しない             創出する
                       12 月 31 日                           12 月 31 日
                                         返済及び       新規
                              増加  /
                        現在の                              現在の
                                          償還      借入
                                    振替
                              (処分  )
                       額面金額                              額面金額
                                         (注記  32.3)    (注記  32.3)
                           12       -      -       -      -     12
     債券及びその他の有価証券
                         1,945        -    (89)       (71)      342     2,127
     金融機関からの借入金
                         3,669       158     (67)      (504)      501     3,757
     その他の金融負債
                         5,626       158     (156)       (575)      843     5,896
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                               キャッシュ・              キャッシュ・
                              フローを創出する              フローを創出する
                     2019  年                               2019  年
                           IFRS
                     12 月 31 日                              12 月 31 日
                          第 16 号の               返済及び      新規
                                 増加  /
                     現在の                                 現在の
                                            償還     借入
                                       振替
                          会計方針
                                 (処分  )
                     額面金額                                 額面金額
                                           (注記  32.3)   (注記  32.3)
                          の変更に
                          伴う調整
                                               -     -     12
                        12       -      -     -
     債券及びその他の有価証券
                      1,490        -      -    (29)      (183)      667     1,945
     金融機関からの借入金
                      3,462       159      123     (64)      (14)      3   3,669
     その他の金融負債
                      4,964       159      123     (93)
                                             (197)      670     5,626
     合計
                                379/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        デリバティブを除く流動金融債務の額面金額の                        2020  年 度及び   2019  年 度中の変動は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                           キャッシュ・フロー             キャッシュ・フロー
                    2019  年                                2020  年
                            を創出しない              を創出する
                   12 月 31 日                               12 月 31 日
                                       返済及び
                         増加  /振替  (処
                                              新規借入
                    現在の                                  現在の
                                        償還
                                  振替
                                              (注記  32.3)
                           分 )
                   額面金額                                  額面金額
                                       (注記  32.3)
                       796        -       1    (13,548)       13,913       1,162
     債券及びその他の有価証券
                       65       -      89      (78)       25      101
     金融機関からの借入金
                       93       7      66      (99)       42      109
     その他の金融負債
                       954        7      156     (13,725)       13,980       1,372
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                            キャッシュ・フロー               キャッシュ・
                             を創出しない             フローを創出する
                                                      2019  年
                   2018  年
                          IFRS
                                                     12 月 31 日
                   12 月 31 日
                         第 16 号の              返済及び       新規
                                                      現在の
                               増加  /
                   現在の
                                          償還      借入
                                     振替
                         会計方針                             額面
                               (処分  )
                   額面金額
                                         (注記  32.3)   (注記  32.3)
                         の変更に                             金額
                         伴う調整
                      920       -     -     -   (10,972)      10,848        796
     債券及びその他の有価証券
                      53      -     -     28     (49)      33       65
     金融機関からの借入金
                      73     27      1     66     (118)       44       93
     その他の金融負債
                     1,046       27      1     94   (11,139)      10,925        954
     合計
        金融債務の総額に係る           2020  年 度の平均利率は        1.7%  （ 2019  年 度は  1.8%  ）であった（注記         3a.1  を参照）。

     17.2.   その他の事項

       17.2.1.   流動性
        2020  年 12 月 31 日現在の     エンデサの流動性は、以下の詳細の通り、                      4,493   百万ユーロとなった（            2019  年 12 月 31
       日現在は     3,300   百万ユーロ）。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                           流動性
                             注記
                                   2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                             13              403             223
     現金及び現金同等物
     無条件に利用可能な信用枠
                             19.4             4,090             3,077
                 (1)
                                          4,493             3,300
     合計
           2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在、   1,000  百万ユーロ     は ENEL   Finance    International,      N.V.  との間の取決めにより利用可
        (1)
          能な確定取消不能信用枠に対応するものであった。加えて、                            2020  年 12 月 31 日 現在、   700  百万ユーロ     は ENEL   Finance
          International,      N.V  との利用可能な新しい与信枠に対応するものであった（注記                            34.1.2   を参照）。
        2020  年 12 月 31 日現在、     エンデサは      2,321   百万ユーロの       負の運転資本を有している。当社の長期与信枠におけ

       る未使用額は、エンデサが事業を継続し、財政状態計算書に示されている金額で資産を実現し、負債を決済す
       るのに十分な財源を獲得できることが保証されていることを示している（注記                                        19.4  を参照）。
                                380/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        これらの未使用信用枠は、また、連結財政状態計算書上の非流動金融債務のうち、                                          2020  年 12 月 31 日現在   33 百
       万ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     29 百万ユーロ）の短期借入債務の借換えを確実に可能にしている（注記                                    3m
       を参照）。
        これらの信用枠の金額は、流動資産とともにエンデサの短期支払債務を十分にカバーしている（注記                                                    19.4  を
       参照）。
       17.2.2.   主な金融取引

        本連結財務書類の承認日現在、エンデサは、                       COVID-19     健康危機の結果として、金融負債の借換えプロセス
       に頼る必要はなかった（注記               2.2.1  、 4 及び  38 を参照）。
        2020  年 度における主な金融取引は、以下のとおりであった。
        －　  ENDESA,     S.A.  は新たなユーロ・コマーシャル・ペーパー（                       ECP  ） SDG7   発行プログラムを         4,000   百万ユー
          ロで登録しており、          2020  年 12 月 31 日現在の     発行済残高は       1,162   百万ユーロであり、取消不能な信用枠に
          よって担保されている。このプログラムは、エンデサの戦略プランに従っており、初めてのサスティナ
          ビリティ目的を含んでいる。
        －　  2020  年 には、以下の金融取引も実施した。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                      契約相手方             契約締結日          契約満了日         金額
                 Caixabank,     S.A.,  Bankia,   S.A.  及び
      ローン
                                                       300
                                  2020  年 4 月 17 日    2022  年 4 月 19 日
         (1)(2)
                     Kutxabank,     S.A.
                 Caixabank,     S.A.,  Bankia,   S.A.  及び
      与信枠
                                                       250
                                  2020  年 4 月 17 日    2022  年 4 月 19 日
         (1 )
                     Kutxabank,     S.A.
      内部信用    枠
                                                       700
                 ENEL   Finance    International,      N.V.
                                   2020  年 6 月 3 日    2022  年 6 月 3 日
           (2)
      ローン
                                                        35
                 European    Investment     Bank  (EIB)
                                  2020  年 7 月 30 日    2035  年 9 月 3 日
         (1)(3)
                                                       1,285
      合計
          　サステナビリティ条項を含む。
        (1)
          　現状において流動性ポジションの強化及び事業活動の継続性の確保のために実施された金融業務。
        (2)
          　エンデサの電力モビリティ計画を推進するために実施された金融業務であり、スペインにある                                            8,500  以上の再充電
        (3)
          地点に一部資金調達されている。               2020  年 9 月 1 日 に支払われた。この融資実行は変動金利であり、                       2024  年 9 月 から返
          済される。
        －　  2020  年 9 月 30 日、  ENDESA,     S.A.  は、関連するデリバティブとともに、                    International      ENDESA     B.V.   （ 清算

          中）がこれまで発行した              12 百万ユーロの債券の更改を承認した。この取引により、                                International
          ENDESA     B.V.   （ 清算中）の財務活動が終了し、同社は                    2020  年 12 月 30 日に清算された（注記            2.3.1  を参
          照）。
       17.2.3.   制限条項

        エンデサの一部の子会社には、融資契約に定められた、この種の契約では一般的な特定の義務（制限条項）
       が課せられている。
        2020  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  又はその子会社のいずれも、金融負債の不履行に陥っておらず、又は
       種類を問わずその金融契約債務の期限の利益喪失を生じさせるおそれがある義務に違反していない。
        エンデサの取締役は、これらの条項の存在が                       2020  年 12 月 31 日現在の     連結財政状態計算書上の流動／固定の分
       類に影響を与えることはないと考えている。
                                381/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       制限条項
        エンデサのほぼすべての資金調達活動を集約している                            ENDESA,     S.A.  の資金調達契約には、特定の財務比率
       の維持不履行が違反及び期限前終了を生じさせるものとする義務は定められていない。
        ENDESA,     S.A  の社債（     2020  年 12 月 31 日現在の     発行残高は      12 百万ユーロ）については、以下の条項を含んでい
       る。
        －　保証人としての          ENDESA,     S.A.  の 又は発行者の、特定の債務の決済に関する債務不履行（特定額を超え
          るもの）が発生した場合に債務を繰上返済しなければならないことを定める、クロス・デフォルト条項
        さらに、     ENDESA,     S.A.  の 債券の発行済残高のコミットメント及び                     ENDESA,     S.A.  が 締結する銀行融資には、
       以下の条項が含まれている。
        －　保証の付与を制限する条項（ネガティブプレッジ）。これにより、                                     ENDESA,     S.A.  は 、同等の保証が他
          の債務者に付与されない限り、特定の債務を引き受けるための資産に対して、抵当権、先取特権又はそ
          の他の担保を設定することができない。
        －　パリパス条項。この条項に基づき、債券及び銀行融資は、                                 ENDESA,     S.A.  が 発行したその他の現在及び
          将来の無担保及び非劣後債務と同順位となる。
       信用格付条項

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A  は 、その信用格付が特定の水準未満に引き下げられた場合に
       追加保証又は再交渉が要求され得る金融取引について、欧州投資銀行（                                     EIB  ） 及び「スペイン開発金融公庫」
       （「  ICO  」）との間でそれぞれ           1,703   百万ユーロ及び        1,702   百万ユーロを締結している。
       支配の変更に関連する条項

        2020  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A  には、   ENDESA,     S.A  に対する支配の変更が生じた場合に返済しなければ
       ならなくなる可能性のある銀行及び                  ENEL   Finance    International,      N.V.  からのローン及び借入金が約               7,053   百万ユー
       ロあり、うち未返済残高は              5,103   百万ユーロであった（            2019  年 12 月 31 日現在は     5,814   百万ユーロであり、未返済
       残高は   4,814   百万ユーロであった）。
       資産の譲渡に関連する条項

        ENDESA,     S.A  の負債の一部に、エンデサの連結資産の一定割合を超えるものに関する制限が含まれており、
       この割合は、関連する取引に応じて                  7%  から  10%  までとなっている。
        この割合を超える場合、もし、同等な対価を受領しない場合又は                                  ENDESA,     S.A.  の支払能力に重大かつ悪影
       響が及ぶ場合に、原則として、当該制限が適用される。
        こうした条項の影響を受ける負債の額は、                      2020  年 12 月 31 日現在   1,803   百万ユーロであった（            2019  年 12 月 31 日
       現在  では  1,814   百万ユーロ）。
       プロジェクト・ファイナンス

        2020  年 12 月 31 日現在、     再生可能エネルギー事業で活動し、プロジェクト・ファイナンスを通じて資金調達し
       ているエンデサ子会社は、以下の条項を含んだ                        79 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日は  91 百万ユーロ）の金融債務を
       有している（注記         6.4 、 14.1.13   及び  35.1  を参照）。
        －　これらの債及びそれに関連する正味市場価値がマイナス                               2 百万ユーロの       デリバティブは、エンデサの保
          有持分による支配の変更の結果、期限前に決済されなければならなくなる可能性がある（                                              2019  年 12 月 31
          日現在は     マイナス     3 百万ユーロ）。
                                382/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　金融債務残高について、金融機関との契約に基づき、義務の遵守の保証としての株式の担保差入（注記
          6.4 及び  35.1  を参照）。
        －　資産売却に対する制限で、大部分の借入先の承認の取得及び、一部の場合、資産売却金額の債務返済へ
          の配分で構成される。
        －　特定の条件の達成を条件とした、利益の株主への分配における制約。
        －　元利払準備金口座を認識する義務（注記                       13 を参照）。
       財務比率の遵守に係る条項

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     再生可能エネルギー発電事業で活動するエンデサ子会社は、特定の年間元
       利払いカバレッジ比率（             ADSCR    ） を満たすことが義務付けられていた。これに従い、                           2020  年 12 月 31 日現在の
       未返済残高は全て当該比率を遵守している。                       2019  年 12 月 31 日現在、     取締役が     1 百万ユーロの       借入金の借換に必
       要な措置を講じた         1 社を除き、未払の借入金はこれらの比率を満たしている。
       17.2.4.   その他の事項

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     それぞれの日の実勢金利及び満期日までの金利を考慮に入れた、金融債務
       総額に対する利息の見積額は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                2020  年 12 月 31 日 現在の金融債務総額に対する利息
                         小計
                              2021  年   2022  年   2023  年   2024  年   2025  年
     手段
                                                      その後
                            5    (2)      1     1     1     1     3
     債券及びその他の有価証券
                           20     5     3     2     2     2     6
     金融機関からの借入金
                           610     121     119     117     114     22    117
     その他の金融負債
                           635     124     123     120     117     25    126
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                2019  年 12 月 31 日 現在の金融債務総額に対する利息
                         小計
                              2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
     手段
                                                      その後
                            8     -     1     1     1     1     4
     債券及びその他の有価証券
                           23     4     3     3     2     3     8
     金融機関からの借入金
                           703     122     120     117     115     112     117
     その他の金融負債
                           734     126     124     121     118     116     129
     合計
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     当社株式に転換できる、若しくは一定の場合に所有者に株式に転換できる

       特権あるいは権利を与える債券はなかった。
    前へ      次へ

                                383/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  18.  金融商品
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の、連結財政状態計算書における金融商品の分類は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   2020  年 12 月 31 日        2019  年 12 月 31 日
                           注記
                                 非流動        流動       非流動        流動
     金融資産商品
                           18.3        169       467        96       563
     デリバティブ
                           18.1        778      1,177        812      1,215
     金融資産
     販売及びサービスに係る顧客並びに
                           12         -     2,572         -     2,483
     その他の債務者
                           13         -      403        -      223
     現金及び現金同等物
                           18.1        947      4,619        908      4,484
     合計
     金融負債商品
                           18.3        236       404        45       462
     デリバティブ
                           17.1       5,901       1,372       5,632        954
     借入金
                           20        631        -      653        -
     その他の負債
                           22         -     5,323         -     5,587
     営業債務及びその他の流動債務
                           18.2       6,768       7,099       6,330       7,003
     合計
     18.1.  非流動及び流動金融商品の分類

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の、連結財政状態計算書における金融商品の区分別の分類は、以下のとおり
       であった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日        2019  年 12 月 31 日
                           注記
                                 非流動        流動       非流動        流動
                          18.1.1         772      4,152        807      3,921
     償却原価で測定される金融資産
                                   772      1,177        807      1,215
     金融資産
     販売及びサービスに係る顧客並びにその
                           12         -     2,572         -     2,483
     他の債務者
                           13         -      403        -      223
     現金及び現金同等物
     公正価値で評価され、公正価値の変動
                                   27       300        14       400
     は純損益に計上される金融資産
                         18.1.2   及び
                                    6       -       5       -
     資本性金融商品
                          18.6.1
     ヘッジ手段として指定されていないデリ
                           18.3         21       300        9      400
     バティブ
     公正価値で評価され、公正価値の変動
                                    -       -       -       -
     はその他の包括利益に計上される金融
     資産
                           18.3        148       167        87       163
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                   947      4,619        908      4,484
     合計
        現在の状況では、エンデサは事業モデルを変更しておらず、同社の金融資産の契約上のキャッシュ・フロー

       の特性に重要な変更がないため、カテゴリーの分類変更を行っていない（注記                                        2.2.1  及び  38 を参照）。
                                384/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 度及び   2019  年 度におけるデリバティブを除く非流動金融資産の変動は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   株主持分に
                  2019  年                                 2020  年
                             処分、認識                   連結の
                        増加又は           おいて認識      振替及び
                  12 月 31 日         中止又は                   範囲     12 月 31 日
                        損益計上           された評価       その他
                               減少                 の変更
                  現在残高                                   現在残高
                                    差額金
                     837      249      (14)       -    (276)       (1)      795
     貸付金及び債権
                      8      1      -      -      -      -      9
     資本性金融商品
                     (33)       -      -      -      7      -     (26)
     減損損失
                     812      250      (14)       -    (269)       (1)      778
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                               株主持分
                               において
                          処分、
               2018  年                               2019  年
                                           連結の
                               認識  され
                    増加又は       認識          振替及び
              12 月 31 日                          範囲     12 月 31 日
                               た評価差
                    損益計上      中止又は            その他
                                           の変更
                残高                                現在残高
                               額金純利
                           減少
                               益 /( 損失  )
                 771      291     (18)           (207)       -    837
     貸付金及び債権
                  8     (1)      -           1      -     8
     資本性金融商品
                 (11)       -      -          (22)       -    (33)
     減損損失
                 768      290     (18)           (228)       -    812
     合計
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在のデリバティブを除く非流動金融資産の満期別内訳は、以下のとおりであ

       る。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                        220             248
     1 年から   3 年
                                        11             14
     3 年から   5 年
                                        547             550
     5 年超
                                        778             812
     合計
                                385/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      18.1.1.   償却原価で測定される金融資産
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の、償却原価で測定される金融資産の性質別の内訳は、以下のとおりであっ
       た。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                 2020  年 12 月 31 日        2019  年 12 月 31 日
                          注記
                               非流動        流動       非流動        流動
                                 772      1,177        807      1,215
     金融資産
      スペインの規制対象業務からの収益及び
                           4       -      277        -      389
      その他の規制対象報酬の不足額の資金調
      達
      本土外の発電の超過コストに関する補償
                           4       -      602        -      561
      金
                                 443        -      449        -
      保証及び預託金
                                  27        9       22        9
      従業員貸付金
      関連会社、ジョイント・ベンチャー及び
                          34.2       59        5       65        4
      共同支配事業に対する貸付金
                           4      183       246       224       178
      配電業務の報酬
                           4       1       -       -       -
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                  83       40       77       88
      その他の金融資産
                                              (30)
                                 (24)        (2)              (14)
      評価差額金                                           (1)
     販売及びサービスに係る顧客並びにその他
                           12        -     2,572         -     2,483
     の債務者
                           13        -      403        -      223
     現金及び現金同等物
                                 772      4,152        807      3,921
     合計
          　関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する貸付金に対応する                                      1 百万ユーロを含む。
        (1)
        これらの金融資産の公正価値は、その帳簿価額と大幅に異なることはない。

       スペインの規制対象業務からの収益の不足額の資金調達

        2014  年 12 月 13 日、  2013  年 度の電力システムの損失を回収する権利の譲渡手続に適用されるとともに、この損
       失の回収権及び該当するものがあれば従前の負の時点不一致から発生する利息の利率計算方法を施行する、                                                       12
       月 12 日付政令第      1054/2014     号が官報（      BOE  ）で公告された（注記           4 を参照）。
        2020  年 12 月 31 日現在、時点不一致の不足額に伴う回収権の金額は                           277  百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在：
       389  百万ユーロ）であり、連結財政状態計算書上で「流動金融資産」として認識されている。
        2020  年 度及び   2019  年 度に、スペインの規制対象業務からの収益の不足額の資金調達については、両年度中に
       回収されなかった金額の全部が一時的変動に対応するものであったので、利息は発生しなかった。
       本土外の地域の発電の超過コストに関する補償金

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、注記       4 に記述した法律を適用し、認識された金額それぞれ                          602  百万ユーロ及
       び 561  百万が「流動金融資産」に認識されている。
       保証金

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の保証金及び預託金には、主に、契約締結日にスペイン国内の顧客から電力
       供給の保証として受領し、スペイン国内で施行されている基準に従って関連行政機関に預託済みであるため連
       結財政状態計算書のその他の非流動負債としても認識されている、保証及び預託金が含まれている（注記                                                      20 を
       参照）。
                                386/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する貸付金
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の、関連会社、共同支配事業及びジョイント・ベンチャーに対する非流動及
       び流動貸付金の満期別内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )

                    2020  年   2020  年 の
                                          非流動満期
                注記    12 月 31 日   1 年 以内
                                2022  年   2023  年   2024  年   2025  年
                                                  その後     合計
                    現在残高     満期到来分
                       64      5     2     1     -     -    56     59
     ユーロ
                        -      -     -     -     -     -     -     -
     外貨
                34.2       64      5     2     1     -     -    56     59
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                    2019  年   2020  年 の
                                          非流動満期
                注記    12 月 31 日   1 年 以内
                                2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                  その後     合計
                    現在残高     満期到来分
                                                   65
                       69      4     -     -     -     -         65
     ユーロ
                                                    (1)
                        -      -     -     -     -     -     -     -
     外貨
                34.2       69      4     -     -     -     -    65     65
     合計
           1 百万ユーロの評価差額を含まない総額に対応している。
        (1)
        これらの貸付金には、           3.4%  の平均年率の利息が発生している。

       配電業務の報酬

        2020  年 12 月 31 日現在、注記       4 に記述した法律を適用し、              183  百万ユーロ及び        246  百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日
       現在は、     224  百万ユーロ及び        178  百万ユーロ）が、それぞれ「非流動金融資産」及び「流動金融資産」に計上さ
       れている。
       再生可能エネルギーに対する投資報酬

        2020  年 12 月 31 日現在、注記       4 に記載されている規制を適用し、認識された合計金額（純額）は                                 4 百万ユーロで
       あった。これは、本連結財政状態計算書の「非流動金融資産」、「その他の非流動負債」及び「その他の流動
       負債」に認識されているそれぞれ                 1 百万ユーロ、       1 百万ユーロ及び        4 百万ユーロに対応している（注記                 18 、 20 及
       び 22 を参照）（      2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の負債において認識されている金額（純額）は                                       47 百
       万ユーロ）。
       評価差額金

        2020  年 度及び   2019  年 度における「販売顧客、サービスの提供及びその他の債権」の科目（注記                                      12.1  を参照）
       以外の金融資産の「価額修正」の科目の変動は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                               2020  年       2019  年
                   注記
                                 44         20
     期首残高
                                  2         25
              18.4.1   、 28 、 29 及び  33.2
      損失計上
                   29             (20)          (1)
      償却充当額
                                 26         44
     期末残高
                                387/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2019  年 度に、   Litoral   火力発電所（アルメリア）での業務中止の結果として、カルボネーラ港についての委譲
       契約枠組み内でアルメリア港湾局に対して                      ENDESA     Generación,      S.A.U.   が支払した前払金について、非流動金融
       資産の減損損失        21 百万ユーロが認識された。
      18.1.2.   公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上される金融資産

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、このカテゴリーには他の会社に対する持分に対応した資本性金融商品が、
       それぞれ     6 百万ユーロ及び        5 百万ユーロ含まれていた。
        この科目において認識された投資の個々の金額は重要性のあるものではない。
      18.1.3.   金融商品（資産）に係る契約債務

        2020  年 12 月 31 日現在、エンデサは重要な金額の金融投資を行う約定を含んだ契約を締結していない。
     18.2.  非流動及び流動金融商品（負債）の分類

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の、連結財政状態計算書における金融商品（負債）の区分別の分類は、以下
       のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日        2019  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                          18.2.1       6,512       6,695       6,265       6,541
     償却原価で測定される金融負債
                           17.1       5,881       1,372       5,612        954
      借入金
                                  631        -      653        -
      その他の負債
                           22        -     5,323         -     5,587
      営業債務及びその他の流動債務
     公正価値で評価され、公正価値の変動
                                   36       209        28       283
     は損益に計上される金融負債
                          17.1  及び
      金融債務
                                   20        -       20        -
          (1)
                          18.6.3
      ヘッジ手段として指定されていないデリ
                           18.3        16       209        8      283
      バティブ
                           18.3       220       195        37       179
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                 6,768       7,099       6,330       7,003
     合計
          　全額が、取引開始時点から公正価値ヘッジの原資産にあたり、公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計
        (1)
          上される金融負債に対応する。
      18.2.1.   償却原価で測定される金融負債

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の、性質により償却原価で測定される金融負債の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日        2019  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                           17.1         -     1,162         -      796
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                           17.1       2,124        101      1,943        65
     金融機関からの借入金
                           17.1       3,757        109      3,669        93
     その他の金融負債
                           22        -     5,323         -     5,587
     営業債務及びその他の流動債務
                           20       631        -      653        -
     その他の負債
                                 6,512       6,695       6,265       6,541
     合計
                                388/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     18.3.  デリバティブ金融商品
        エンデサは注記        19 のリスク管理方針を採用して、主に金利、外貨、及び現物取引のヘッジを行うデリバティ
       ブを利用している。
        組込デリバティブの経済的性質及びリスクは主契約と密接に関連しているため、エンデサは組込デリバティ
       ブの情報を個別に提示していない。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、デリバティブ金融商品の評価の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2020  年 12 月 31 日
                                     資産             負債
                                  非流動       流動      非流動       流動
                                    7       -      36       -
     借入債務デリバティブ
                                    7       -      34       -
     金利ヘッジ
                                    -       -      34       -
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    7       -       -       -
      公正価値ヘッジ
                                    -       -      2       -
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                   162       466       199       399
     現物取引デリバティブ
                                    -      5      71       70
     外貨ヘッジ
                                    -      5      71       70
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                   141       162       114       121
     価格ヘッジ
                                   141       162       114       121
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    21      299       14      208
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                    -      1       1       5
     その他のデリバティブ
                                   169       467       236       404
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                         2019  年 12 月 31 日
                                     資産             負債
                                 非流動       流動      非流動       流動
                                    7       -      20       1
     借入債務デリバティブ
                                    7       -      17       -
     金利ヘッジ
                                    -       -      17       -
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    7       -       -       -
      公正価値ヘッジ
                                    -       -      3       1
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                    89      563       25      460
     現物取引デリバティブ
                                    18       55       1       5
     外貨ヘッジ
                                    18       55       1       5
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    62      108       19      173
     価格ヘッジ
                                    62      108       19      173
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    9      400        5      282
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                    -       -       -      1
     その他のデリバティブ
                                    96      563       45      462
     合計
                                389/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の契約されているデリバティブの内訳、公正価値及び満期は以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年 12 月 31 日
     デリバティブ                                   想定元本
                      公正価値
                           2021  年   2022  年   2023  年   2024  年   2025  年
                                                  その後     合計
                        (29)      -    28     -     -     -   847     875
     金融デリバティブ
                        (27)      -     -     -     -     -   847     847
     金利ヘッジ
                        (34)      -     -     -     -     -   835     835
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                        (34)      -     -     -     -     -   835     835
       スワップ
                         7     -     -     -     -     -    12     12
      公正価値ヘッジ
                         7     -     -     -     -     -    12     12
       スワップ
     ヘッジ手段として指定されてい
                        (2)     -    28     -     -     -     -    28
     ないデリバティブ
                        (2)     -    28     -     -     -     -    28
       スワップ
                        25   5,889     2,724     380     89     57    266    9,405
     現物デリバティブ
                       (158)     1,840     1,083      22     -     -     -   2,945
     外貨
                       (141)     1,201     1,021      15     -     -     -   2,237
      ヘッジとして指定されている
                       (141)     1,201     1,021      15     -     -     -   2,237
       先物
                        (17)     639     62     7     -     -     -   708
      ヘッジとして指定されていない
                        (17)     639     62     7     -     -     -   708
       先物
                        183    4,049     1,641     358     89     57    266    6,460
     商品価格
                        68   1,710     1,495     305     72     57    264    3,903
      ヘッジとして指定されている
                        68   1,710     1,425     305     72     57    264    3,833
       スワップ
                         -     -    70     -     -     -     -    70
       その他
      燃料ヘッジとして指定されてい
                        100    1,647     101     25     -     -     -   1,773
      ない
                        106    1,565      92     25     -     -     -   1,682
       スワップ
                        (6)     82     9     -     -     -     -    91
       その他
      電力ヘッジとして指定されてい
                        15    692     45     28     17     -    2    784
      ない
                        13    692     44     28     17     -    1    782
       スワップ
                         2     -    1     -     -     -    1     2
       その他
                        (4)    5,889     2,752     380     89     57   1,113    10,280
     合計
                                390/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2019  年 12 月 31 日
     デリバティブ                                   想定元本
                      公正価値
                           2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                  その後     合計
                        (14)     34     -    31     -     -   847     912
     金融デリバティブ
                        (10)      -     -     -     -     -   847     847
     金利ヘッジ
                        (17)      -     -     -     -     -   835     835
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                        (17)      -     -     -     -     -   835     835
       スワップ
                         7     -     -     -     -     -    12     12
      公正価値ヘッジ
                         7     -     -     -     -     -    12     12
       スワップ
     ヘッジ手段として指定されてい
                        (4)     34     -    31     -     -     -    65
     ないデリバティブ
                        (4)     34     -    31     -     -     -    65
       スワップ
                        166    6,065     1,577      29     26     16     2   7,715
     現物デリバティブ
                        65   1,589     615      2     -     -     -   2,206
     外貨
                        66   1,283     614      2     -     -     -   1,899
      ヘッジとして指定されている
                        66   1,283     614      2     -     -     -   1,899
       先物
                        (1)    306      1     -     -     -     -   307
      ヘッジとして指定されていない
                        (1)    306      1     -     -     -     -   307
       先物
                        101    4,476     962     27     26     16     2   5,509
     商品価格
                        (22)    1,754     833      9     9     -     -   2,605
      ヘッジとして指定されている
                        (22)    1,754     833      7     9     -     -   2,603
       スワップ
                         -     -     -    2     -     -     -    2
       その他
      燃料ヘッジとして指定されてい
                        120    2,072      64     -     -     -     -   2,136
      ない
                        125    1,899      64     -     -     -     -   1,963
       スワップ
                        (5)    173      -     -     -     -     -   173
       その他
      電力ヘッジとして指定されてい
                         3    650     65     18     17     16     2    768
      ない
                         4    636     64     18     16     16     -   750
       スワップ
                        (1)     14     1     -    1     -    2    18
       その他
                        152    6,099     1,577      60     26     16    849    8,627
     合計
        締結された契約の想定元本又は契約金額あるいはその両方は、デリバティブの決済の計算を行う基礎にすぎ

       ないため、エンデサの実際の負担リスクを反映していない。
        公正価値ヘッジのデリバティブ及びヘッジ対象項目に関連して、                                 2020  年 度及び   2019  年 度に連結損益計算書に
       計上された金額は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年           2019  年
                                  収益       費用       収益       費用
                                                 1       1
                                    -       -
     ヘッジ対象項目
     デリバティブ
                                                 1       1
                                    -       -
           (1)
                                                 2       2
                                    -       -
     合計
          　決済なし
        (1)
                                391/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 度において、当初キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたが、中止のため                                         3 百万ユーロの利益
       が発生した（       2019  年度は   19 百万ユーロの損失）。
        2020  年 12 月 31 日現在の時点において、エンデサは、ヘッジ会計を適用するための規制上の要件を引き
       続き満たしていることを確認した（注記                     2.2.1  及び  38 を参照）。
     18.4.  固定及び流動金融資産と同金融負債の区分別の正味利益及び損失

      18.4.1.   金融資産の区分別正味利益及び損失
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の金融資産の区分別正味利益及び損失は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年
                                  公正価値で評価
                          公正価値で評価
                                  され、公正価値
                          され、公正価値
                  償却原価で測定                の変動はその他         ヘッジ手段の
                          の変動は損益に                           合計
                  される金融資産                 の包括利益に        デリバティブ
                           計上される
                                   計上される
                           金融資産
                                    金融資産
     連結損益計算書に計上さ
                     (102)         542
                                         -      (237)         203
                        (1)        (2)
     れた利益    /( 損失  )
     その他の包括利益におい
                        -        -        -      (193)        (193)
     て認識される利益        /( 損失  )
                      (102)         542         -      (430)         10
     合計
          　売掛金に対する正味減損損失に対応する（注記                       12.1  、 18.1.1   、 28 、 29 及び  33.2  を参照）。
        (1)
          　エネルギーデリバティブの変動による利益、及び公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上されるデリ
        (2)
          バティブによる利益に関連している（注記                   24.2  及び  29 を参照）。
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                    2019  年
                                  公正価値で評価
                          公正価値で評価
                                  され、公正価値
                          され、公正価値
                  償却原価で測定                の変動はその他         ヘッジ手段の
                          の変動は損益に                           合計
                  される金融資産                 の包括利益に        デリバティブ
                           計上される
                                   計上される
                           金融資産
                                   金融資産
     連結損益計算書に計上さ
                     (152)         551
                                         -       (34)        365
                        (1)        (2)
     れた利益    /( 損失  )
     その他の包括利益におい
                        -        -        -       171        171
     て認識される利益        /( 損失  )
                      (152)         551         -       137        536
     合計
          　売掛金に対する正味減損損失に対応する（注記                       12.1  、 18.1.1   、 28 、 29 及び  33.2  を参照）。
        (1)
          　エネルギーデリバティブの変動による利益、及び公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上されるデリ
        (2)
          バティブによる利益に関連している（注記                   24.2  及び  29 を参照）。
                                392/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      18.4.2.   金融負債の区分別正味利益及び損失
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の金融負債の区分別正味利益及び損失は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2020  年
                                     公正価値で
                                     評価され、
                             償却原価で
                                     公正価値の       ヘッジ手段の
                             測定される                        合計
                                     変動は損益       デリバティブ
                              金融負債
                                     に計上され
                                     る金融負債
                               (137)        (296)         (7)
                                                       (440)
     連結損益計算書に計上された利益               /( 損失  )
                                  (1)        (2)        (3)
     その他の包括利益において認識される利益                   /
                                   -        -        -        -
     (損失  )
                                 (137)        (296)         (7)      (440)
     合計
          　債務に関連する金融費用に対応する（注記                    29 を参照）。
        (1)
          　エネルギーデリバティブの変動による費用に関連している（注記                               25.3  を参照）。
        (2)
          　キャッシュ・フロー・ヘッジ費用に対応する（注記                         29 を参照）。
        (3)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                         2019  年
                                    公正価値で
                                    評価され、
                             償却原価で
                                    公正価値の       ヘッジ手段の
                             測定される                        合計
                                    変動は損益       デリバティブ
                             金融負債
                                    に計上され
                                    る金融負債
                               (133)        (654)        (10)
                                                       (797)
     連結損益計算書に計上された利益               /( 損失  )
                                  (1)        (2)        (3)
     その他の包括利益において認識される利益                   /
                                  -        -        -        -
     (損失  )
                                (133)        (654)        (10)       (797)
     合計
          　債務に関連する金融費用に対応する（注記                    29 を参照）。
        (1)
          　エネルギーデリバティブの変動による費用に関連している（注記                               25.3  を参照）。
        (2)
          　キャッシュ・フロー・ヘッジ費用に対応する（注記                         29 を参照）。
        (3)
                                393/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     18.5.   固定及び流動金融資産と同金融負債の相殺
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、相殺された固定及び流動金融資産と同金融負債の詳細は、以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年 12 月 31 日
                                             まだ相殺されて
                                     財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融資産           計上されて
                                相殺額                       純額
                                               対象額
                            総額          いる金融
                                      資産  純額
                                            金融商品     金融担保
                       18.1      947      -      947    (127)       -    820
     非流動金融資産
                       18.3      162      -      162    (127)       -    35
      デリバティブ
                             947      -      947    (127)       -    820
     非流動資産合計
     営業債権及びその他の債権
                       12     3,039       -     3,039     (458)       -   2,581
                 (1)
      販売及びサービスに係る営業
                             2,556       -     2,556     (165)       -   2,391
      債権
                       18.3      467      -      467    (293)       -    174
      非金融デリバティブ
                       18.1     1,177       -     1,177       -     -   1,177
     流動金融資産
                              40      -       40      -     -    40
      その他の金融資産
                             4,216       -     4,216     (458)       -   3,758
     流動資産合計
          　行政機関に対する残高を含まない。
        (1)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                       2019  年 12 月 31 日
                                             まだ相殺されて
                                     財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融資産          計上されて
                                相殺額                       純額
                                               対象額
                            総額          いる金融
                                      資産  純額
                                            金融商品     金融担保
                       18.1      908      -      908     (24)      -    884
     非流動金融資産
                       18.3       89      -       89    (24)      -    65
      デリバティブ
                             908      -      908     (24)      -    884
     非流動資産合計
     営業債権及びその他の債権
                       12     3,046       -     3,046     (499)       -   2,547
                 (1)
      販売及びサービスに係る営業
                            2,479       -     2,479     (119)       -   2,360
      債権
                       18.3      563      -      563    (380)       -    183
      非金融デリバティブ
                       18.1     1,215       -     1,215       -    (40)    1,175
     流動金融資産
                              88      -       88      -    (40)      48
      その他の金融資産
                            4,261       -     4,261     (499)     (40)    3,722
     流動資産合計
          　行政機関に対する残高を含まない。
        (1)
                                394/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年 12 月 31 日
                                             まだ相殺されて
                                     財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融負債           計上されて
                                相殺額                       純額
                                               対象額
                            総額          いる金融
                                      負債純額
                                            金融商品     金融担保
                       17.1     5,937       -     5,937       -     -   5,937
     非流動金融債務
                             3,757       -     3,757       -     -   3,757
      その他の金融負債
                       20      831      -      831    (123)       -    708
     その他の非流動負債
                       18.3      200      -      200    (123)       -    77
      長期デリバティブ
                             6,768       -     6,768     (123)       -   6,645
     非流動負債合計
     営業債務及びその他の流動債務
                       22     5,727       -     5,727     (452)       -   5,275
                   (1)
                             3,739       -     3,739     (165)       -   3,574
      仕入債務及びその他の債務
                       18.3      404      -      404    (287)       -    117
      非金融デリバティブ
                       17.1     1,372       -     1,372       -    (10)    1,362
     流動金融債務
                             109      -      109      -    (10)      99
      その他金融債務
                             7,099       -     7,099     (452)     (10)    6,637
     流動負債合計
          　行政機関に対する残高を含まない。
        (1)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                       2019  年 12 月 31 日
                                             まだ相殺されて
                                     財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融負債          計上されて
                                相殺額                       純額
                                               対象額
                            総額          いる金融
                                      負債純額
                                            金融商品     金融担保
                       17.1     5,652       -     5,652       -     -   5,652
     非流動金融債務
                            3,669       -     3,669       -     -   3,669
      その他の金融負債
                       20      678      -      678     (24)      -    654
     その他の非流動負債
                       18.3       25      -       25    (24)      -     1
      長期デリバティブ
                            6,330       -     6,330      (24)      -   6,306
     非流動負債合計
     営業債務及びその他の流動債務
                       22     6,048       -     6,048     (538)       -   5,510
                   (1)
                            3,884       -     3,884     (119)       -   3,765
      仕入債務及びその他の債務
                       18.3      461      -      461    (419)       -    42
      非金融デリバティブ
                       17.1      955      -      955      -     -    955
     流動金融債務
                            7,003       -     7,003     (538)       -   6,465
     流動負債合計
          　行政機関に対する残高を含まない。
        (1)
                                395/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     18.6.   公正価値測定
      18.6.1.   金融資産の区分の公正価値測定
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されている金融資産の分類を公正価
       値ヒエラルキーに分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2020  年 12 月 31 日
                            注記
                                        レベル   1   レベル   2   レベル   3
                                 公正価値
                            18.1          6       -       -      6
     資本性金融商品
                            18.3          7       -      7       -
     借入債務デリバティブ
                            18.1          7       -      7       -
      金利ヘッジ
                                     7       -      7       -
       公正価値ヘッジ
                            18.3         162       10      106       46
     現物取引デリバティブ
                                      -       -       -       -
      外貨ヘッジ
                                      -       -       -       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            18.1         141        6      91       44
      価格ヘッジ
                                    141        6      91       44
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.1         21       4      15       2
      デリバティブ
                                    175       10      113       52
     非流動資産合計
                                    466       65      386       15
                          12 及び  18.3
     現物取引デリバティブ
                            18.1          5       -      5       -
      外貨ヘッジ
                                     5       -      5       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            18.1         162       38      109       15
      価格ヘッジ
                                    162       38      109       15
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.1         299       27      272        -
      デリバティブ
                          12 、 18.1  及び
                                     1       -      1       -
     その他のデリバティブ
                            18.3
                                     2       1       1       -
     棚卸資産
                                    469       66      388       15
     流動資産合計
                                396/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2019  年 12 月 31 日
                            注記
                                        レベル   1   レベル   2   レベル   3
                                 公正価値
                            18.1          5       -       -      5
     資本性金融商品
                                     7       -      7       -
     借入債務デリバティブ
                             18.3          7       -      7       -
      金利ヘッジ
                                     7       -      7       -
       公正価値ヘッジ
                            18.3         89       4      85       -
     現物取引デリバティブ
                                     18       -      18       -
      外貨ヘッジ
                                     18       -      18       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     62       -      62       -
      価格ヘッジ
                                     62       -      62       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.1          9       4       5       -
      デリバティブ
                                    101        4      92       5
     非流動資産合計
                            12        563       39      524        -
     現物取引デリバティブ
                                     55       -      55       -
      外貨ヘッジ
                                     55       -      55       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    108       11       97       -
      価格ヘッジ
                                    108       11       97       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.1         400       28      372        -
      デリバティブ
                             12          -       -       -       -
     その他のデリバティブ
                                     3       2       1       -
     棚卸資産
                                    566       41      525        -
     流動資産合計
        2020  年 度及び   2019  年 度におけるこれらの金融資産のヒエラルキーのレベル間の振替はなかった。

        現在の状況では、エンデサは、公正価値を決定するために同じ評価基準の使用を継続している。（注記
       2.2.1  、 3g.5  、 3p 及び  38 を参照）。
      18.6.2.   公正価値で測定されない資産の区分の公正価値測定

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されず、連結財務書類に対する注記
       において公正価値ヒエラルキーのレベル別に開示される非流動及び流動資産は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                            2020  年 12 月 31 日             2019  年 12 月 31 日
                 注記
                           レベル   1  レベル   2  レベル   3       レベル   1  レベル   2  レベル   3
                      公正価値                   公正価値
                         60      -     -    60     68      -     -    68
                3b 及び  7.1
     投資不動産
                                397/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      18.6.3.   金融負債の区分の公正価値測定
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されている非流動及び流動金融負債
       を公正価値ヒエラルキーのレベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2020  年 12 月 31 日
                            注記
                                        レベル   1   レベル   2   レベル   3
                                 公正価値
                            18.2         20       -      20       -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                                     36       -      36       -
                          17.1  及び  18.3
     借入債務デリバティブ
                            18.2         34       -      34       -
      金利ヘッジ
                                     34       -      34       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.2          2       -      2       -
      デリバティブ
                                    199        4      152       43
                          18.3  及び  20
     現物取引デリバティブ
                            18.2         71       -      71       -
      外貨ヘッジ
                                     71       -      71       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            18.2         114        1      70       43
      価格ヘッジ
                                    114        1      70       43
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.2         14       3      11       -
       デリバティブ
                          18.2  、 18.3  及
                                     1       -      1       -
      その他のデリバティブ
                           び 20
                                    256        4      209       43
     非流動負債合計
                                      -       -       -       -
     借入債務デリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      -       -       -       -
      デリバティブ
                            22        399       38      359        2
     現物取引デリバティブ
                            18.2         70       -      70       -
      外貨ヘッジ
                                     70       -      70       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            18.2         121       10      109        2
      価格ヘッジ
                                    121       10      109        2
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.2         208       28      180        -
      デリバティブ
                                     5       -      5       -
                          18.2  及び  22
     その他のデリバティブ
                            18.3         404       38      364        2
     流動負債合計
                                398/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2019  年 12 月 31 日
                            注記
                                        レベル   1   レベル   2   レベル   3
                                 公正価値
                            18.2         20       -      20       -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                                     20       -      20       -
                          17.1  及び  18.3
     借入債務デリバティブ
                                     17       -      17       -
      金利ヘッジ
                                     17       -      17       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     3       -      3       -
      デリバティブ
                            18.3         25       2      23       -
     現物取引デリバティブ
                                     1       -      1       -
      外貨ヘッジ
                                     1       -      1       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     19       -      19       -
      価格ヘッジ
                                     19       -      19       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     5       2       3       -
      デリバティブ
                                     65       2      63       -
     非流動負債合計
                                     1       -      1       -
     借入債務デリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                            18.2          1       -      1       -
      デリバティブ
                                    460       71      389        -
                          18.3  及び  22
     現物取引デリバティブ
                                     5       -      5       -
      外貨ヘッジ
                                     5       -      5       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    173       32      141        -
      価格ヘッジ
                                    173       32      141        -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                    282       39      243        -
      デリバティブ
                                     1       -      1       -
     その他のヘッジ
                                    462       71      391        -
     流動負債合計
        2020  年 度及び   2019  年 度におけるこれらの金融負債のヒエラルキーのレベル間の振替はなかった。

                                399/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      18.6.4.   公正価値で測定されない金融負債の区分の公正価値測定
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されず、連結財務書類に対する注記
       において公正価値ヒエラルキーのレベル別に開示される固定及び流動金融負債は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                           2020  年 12 月 31 日
                                    公正
                                          レベル   1   レベル   2   レベル   3
                                    価値
                                     2,151        -    2,151        -
     金融機関に対する債務
                                     2,151        -    2,151        -
      変動利率
                                     4,102        -    4,102        -
     その他の金融負債
                                     4,091        -    4,091        -
      固定利率
                                       11       -     11       -
      変動利率
                                     6,253        -    6,253        -
     非流動負債合計
                                      137       -     137       -
     金融機関に対する債務
                                      137       -     137       -
      変動利率
                                     1,162        -    1,162        -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                                     1,162        -    1,162        -
      変動利率
                                      203       -     203       -
     その他の金融負債
                                      158       -     158       -
      固定利率
                                       45       -     45       -
      変動利率
                                     1,502        -    1,502        -
     流動負債合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                           2019  年 12 月 31 日
                                    公正
                                          レベル   1   レベル   2   レベル   3
                                    価値
                                     2,078        -    2,078        -
     金融機関に対する債務
                                     2,078        -    2,078        -
      変動利率
                                     4,064        -    4,064        -
     その他の金融負債
                                     4,047        -    4,047        -
      固定利率
                                       17       -     17       -
      変動利率
                                     6,142        -    6,142        -
     非流動負債合計
                                       68       -     68       -
     金融機関に対する債務
                                       68       -     68       -
      変動利率
                                      796       -     796       -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                                      796       -     796       -
      変動利率
                                      187       -     187       -
     その他の金融負債
                                      159       -     159       -
      固定利率
                                       28       -     28       -
      変動利率
                                     1,051        -    1,051        -
     流動負債合計
                                400/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    18.6.5.   その他の事項
        2020  年 度及び   2019  年 度において、レベル          3 の公正価値で評価されたデリバティブ金融商品の変動は、以下の
       とおりである。
                                 2020  年      2019  年

                                      -        -
     期首残高
                                     2         -
     連結損益計算書に計上された利益               /( 損失  )
                                     14         -
     その他の包括利益において認識される利益                   /( 損失  )
                                     16         -
     合計
        レベル   3 に分類しているデリバティブ金融商品の公正価値は、割引キャッシュ・フロー法を適用して算定し

       ている。このキャッシュ・フロー予測の算出は、入手可能な市場情報に基づいており、必要に応じて、市場の
       機能を表すファンダメンタルズ・モデルによる見積りで補完している。
        2020  年 12 月 31 日時点で、上記の仮定の予測可能なシナリオのいずれにおいても、当レベルに分類した金融商
       品の公正価値が著しく変動する結果にならない。
       注記  19.  リスク管理及び一般的統制に関する方針

        ENDESA,     S.A.  及び  その子会社（エンデサ）の活動は、それぞれの取引及び業績に外的要因が影響を及ぼす
       可能性があるため、これらの要因に対する当該エクスポージャーを管理及び統制する必要がある環境において
       実行されている。
        リスク管理及び一般的統制に関する方針には、目標の達成に影響を及ぼすおそれのあるあらゆる種類のリス
       クの管理及び統制の基本原則及び一般的枠組みが定められており、当該リスクが確立されたリスクのレベルの
       範囲内で体系的に、特定、分析、評価、管理及び統制されることを確保している。リスク管理及び一般的統制
       に関する方針は、当社が晒されている種々の財務及び非財務リスク（とりわけ、業務、テクノロジー、法務、
       社会、環境、政治に関するリスク、及び不正行為に関連するリスクを含む風評被害リスク）を定義している。
       財務又は経済的リスクにはとりわけ、偶発債務及びその他のオフバランスシートリスクも含まれる。
        リスク管理及び一般的統制に関する方針は、各種の事業ラインの管理者、職員及びサービス機能部門が当社
       の収益性、その株主持分の保全又は増加、並びに一定の成功を確保し、将来の不確実な事象が当社の収益性目
       標の達成、当社の事業、持続可能性、回復力又は評判に悪影響を及ぼすことを防止し、株主に十分な水準の保
       証を提供し、その利益及び顧客その他の利害関係者の利益を保護することができるように、                                                ENDESA,     S.A.  の
       取締役会が許容されるリスクの水準を正確に定めることを可能にする一連の戦略上、組織上及業務上の措置を
       指導及び誘導することを目指している。
        特定された起こり得るリスクの管理及び軽減を目的とするエンデサのリスク統制及び一般的方針に係る原則
       は、以下のとおりである。
        －　当社に影響を及ぼすすべての重大な関連リスクの特定、定量化、軽減及び報告の継続的プロセスを発展
          させるための規制制度、人員、手段及びシステムの存在。
        －　十分な職務分掌及び様々な分野とリスク管理システムとの間の調整メカニズムの確保。
        －　リスクは、        ENDESA,     S.A.  の戦略、目標及び中核的価値観に合致しなければならず、取締役会が定めた
          目標及び限度に照らしたリスクの水準の適切さが確保されなければならない。
        －　連結ベースでのリスク統制及び管理の最適化。連結の観点から、それぞれのリスクの個別の管理に優先
          順位を付ける。
        －　リスクの適合性を保証するための、ヘッジ、移転及び軽減のメカニズムの継続的評価、並びに最良市場
          慣行の採用。
                                401/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　取引が業務に適用される規則に従って行われることを保証するための、施行されている法令、規則及び
          規制（課税に関連するものを含む。）の継続的な調査。
        －　規制対応、コーポレート・ガバナンス、並びに刑事リスク防止及び贈賄防止の措置、特に倫理規定及び
          腐敗行為に対するゼロ・トレランス計画に重点を置いた、内部規則の尊重及び遵守。
        －　安全はエンデサにおける最も重要な価値であり、                            ENDESA,     S.A.  において及び       ENDESA,     S.A.  のために働
          く者の安全衛生はすべての活動において守られなければならない
        －　持続可能な開発、効率性、並びに環境及び人権の尊重への専念。
        －　公正さ及び透明性の原則に基づく関係の文脈において当社の株主に利益を提供することを目的とする利
          用可能な資源の使用を最適化する責任。
        リスク管理及び一般的統制に関する方針は、事業ラインに係るその他の具体的なリスク方針及びそれらのそ
       れぞれの中での最適なリスク管理のために確立された限度によって策定及び補完される。
        内部統制及びリスク管理のシステムは、一方で、リスク特性の継続的調査、エネルギー又はベンチマーク・
       セクターのリスク管理に関する最新の最良慣行の適用、同一の種類のリスク内での一様な測定基準、リスクの
       管理者及び統制者の分掌、並びに他方で、引き受けたリスクと事業を運営するために必要な資源との間の結び
       付きの確保に基づくモデルに適合しており、引き受けたリスクと                                  ENDESA,     S.A.  の取締役会が設定した目標と
       の間の適切な均衡を保つ。
        リスクの統制及び管理のプロセスは、様々なリスクの時間を通じた特定、評価、監視及び管理によって構成
       されており、源泉が内部にあるか外部にあるかを問わず、当社がエクスポージャーを有する主要なリスクを考
       慮に入れる。リスク管理の目的は、最適なレベル、かつ、いかなる場合でも確立された限度内にリスク水準を
       保つことを目指すアクションを実施することである。
        リスクの管理及び統制のメカニズムは次の注記に記載する通りである。
     19.1.   金利リスク

        金利変動は、固定金利の資産及び負債の公正価値、並びに変動金利に連動する資産及び負債からの将来のフ
       ローを変動させる。
        金利リスク管理の目的は、金融資産及び負債の種類の多様化並びにデリバティブの配置によるリスク・エク
       スポージャーの修正によって、複数年にわたる負債コストの最小化を可能にする均衡が保たれた負債構成を達
       成し、損益計算書の変動性を低下させることである。
        金利変動にさらされる借入れの額の削減目標は、通常は金利デリバティブの手段による特定のヘッジ取引の
       契約を通じて達成される。いずれの場合でも、これらの取引の公正価値又はキャッシュ・フローの変動が原ポ
       ジションの公正価値又はキャッシュ・フローの変動によって相殺されるように、これらのヘッジ取引のストラ
       クチャーは原金融商品のストラクチャーに適応化され、特にその期間が決して原金融商品の満期を超えること
       がないようにしている。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の、締結されたデリバティブ考慮後の財務リスクの構造は、以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   正味ポジション
                         2020  年 12 月 31 日             2019  年 12 月 31 日
                     デリバティブ          デリバティブ          デリバティブ          デリバティブ
                      考慮前          考慮後          考慮前          考慮後
                          4,680          4,716          4,618          4,639
     固定金利
                          2,190          2,183          1,745          1,738
     変動金利
                          6,870          6,899          6,363          6,377
     合計
                                402/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、エンデサが取り決めた借入れの参照金利は、主に                              Euribor   であった。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の金利デリバティブの指定別内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   2020  年 12 月 31 日
     金利デリバティブ
                    正味想定       正味公正      想定元本、        資産、      想定元本、        負債、
                     元本額       価値額      金融資産       公正価値       金融負債       公正価値
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                       835      (34)        -       -     835      (34)
      金利スワップ
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                        12       7      12       7       -       -
      金利スワップ
     トレーディング・
     デリバティブ
                        28      (2)       -       -      28      (2)
      金利スワップ
                       875      (29)       12       7      863      (36)
     金利スワップ合計
                       875      (29)       12       7      863      (36)
     金利デリバティブ合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                   2019  年 12 月 31 日
     金利デリバティブ
                    正味想定       正味公正      想定元本、        資産、      想定元本、        負債、
                     元本額       価値額      金融資産       公正価値       金融負債       公正価値
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                       835      (17)        -       -     835      (17)
      金利スワップ
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                        12       7      12       7       -       -
      金利スワップ
     トレーディング・
     デリバティブ
                        65      (4)       -       -      65      (4)
      金利スワップ
                       912      (14)       12       7      900      (21)
     金利スワップ合計
                       912      (14)       12       7      900      (21)
     金利デリバティブ合計
        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響

       は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                         2020  年 12 月 31 日                2020  年
                                                    ヘッジ対象
                                       財政状態計算
                                       書における       ヘッジ対象       項目の   公正
                    正味想定       資産、       負債、
                                       ヘッジ対象
                                              項目の   公正   価値ヘッジ
                     元本額      公正価値       公正価値
                                        項目の
                                              価値の変動       の調整累計
                                        帳簿価額
                                                      額
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                              7
                        12              -      12       -      8
      金利スワップ
                              (1)
     公正価値ヘッジ・
                        12       7       -      12       -      8
     デリバティブ      合計
          　添付の連結財政状態計算書において「非流動金融資産－ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
        (1)
                                403/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                         2019  年 12 月 31 日                2019  年
                                        財政状態
                                                    ヘッジ対象
                                        計算書に
                                              ヘッジ対象       項目の   公正
                    正味想定       資産、       負債、       おける
                                              項目の   公正   価値ヘッジ
                     元本額      公正価値       公正価値      ヘッジ対象
                                              価値の変動       の調整累計
                                       項目の   帳簿
                                                      額
                                         価額
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                              7
                        12              -      12       1       8
      金利スワップ
                              (1)
     公正価値ヘッジ・
                        12       7       -      12       1       8
     デリバティブ      合計
          　添付の連結財政状態計算書において「非流動金融資産－ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
        (1)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                      2020  年 12 月 31 日                2020  年
                                                      非有効と
                                        包括利益       包括利益
                                  その他の
                                                     なったため
                                        計算書から       計算書から
                        資産、     負債、     包括利益
                    正味
                                                     損益計算書
                                        損益計算書       損益計算書
                         公正     公正     における
                    想定
                                                     に認識され
                                        へ振り替え       へ振り替え
                    元本額
                         価値     価値     公正価値
                                                     た公正価値
                                       られた金額       られた金額
                                  の変動
                                             (1)       (2)
                                                      の変動
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                             (34)              (7)
                     835      -          (16)              -       -
     金利スワップ                          (3)             (4)
     キャッシュ・フロー・
                     835      -   (34)       (16)       (7)       -       -
     ヘッジ・デリバティブ          合計
          　ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
        (1)
          　将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
        (2)
          　連結財政状態計算書において「非流動金融債務－デリバティブ」に含められる。
        (3)
          　連結損益計算書の「金融費用               - 金融商品の金融費用」の科目に含められる。
        (4)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                      2019  年 12 月 31 日                2019  年
                                                      非有効と
                                        包括利益       包括利益
                                  その他の
                                                     なったため
                                        計算書から       計算書から
                        資産、     負債、     包括利益
                    正味
                                                     損益計算書
                                        損益計算書       損益計算書
                         公正     公正     における
                    想定
                                                     に認識され
                                        へ振り替え       へ振り替え
                    元本額
                         価値     価値     公正価値
                                                     た公正価値
                                       られた金額       られた金額
                                  の変動
                                             (1)       (2)
                                                      の変動
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                             (17)              (5)
                     835      -          (17)              -       -
     金利スワップ                          (3)             (4)
     キャッシュ・フロー・
                     835      -   (17)       (17)       (5)       -       -
     ヘッジ・デリバティブ          合計
          　ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
        (1)
          　将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
        (2)
          　連結財政状態計算書において「非流動金融債務－デリバティブ」に含められる。
        (3)
          　連結損益計算書の「金融費用               - 金融商品の金融費用」の科目に含められる。
        (4)
                                404/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降のキャッシュ・フローの予測は、
       以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2020  年
     （累積金利控除後）
                              2021  年   2022  年   2023  年   2024  年   2025  年
                                                      その後
                        12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                          (34)     (8)     (7)     (6)     (5)     (4)     (7)
     デリバティブ
                            7     1     1     1     -     -     4
     公正価値ヘッジ・デリバティブ
                           (2)     (1)     (1)      -     -     -     -
     金利トレーディング・デリバティブ
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2019  年
     （累積金利控除後）
                              2020  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                      その後
                        12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                          (17)     (7)     (7)     (6)     (5)     (3)     (3)
     デリバティブ
                            7     1     1     1     -     -     4
     公正価値ヘッジ・デリバティブ
                           (4)     (2)     (1)     (1)      -     -     -
     金利トレーディング・デリバティブ
        有効なキャッシュ・フロー・ヘッジについては、                         2020  年 12 月 31 日現在の債務の        63%  （ 2019  年 12 月 31 日現在は

       69%  ）が金利リスクから保護されていた。公正価値ヘッジの場合も、                                 2020  年 12 月 31 日現在の保護されている債
       務の比率は      63%  （ 2019  年 12 月 31 日現在は     69%  ）であった。
       感応度分析

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、他の変数が一定だという仮定の下で、金利変動が連結損益計算書及び連結
       包括利益計算書に及ぼす影響は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                              変化幅
                                     2020  年 12 月 31 日      2019  年 12 月 31 日
                              (ベーシ
                                   連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
                              ス・
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
                             ポイント    )
     変動総借入（デリバティブ後）の金融費用
                                +25       9      -      7      -
      金利上昇
                                -25      (9)       -     (7)       -
      金利低下
     デリバティブヘッジ手段の公正価値
      公正価値
                                +25       -      -      -      -
       金利上昇
                                -25       -      -      -      -
       金利低下
      キャッシュ・フロー
                                +25       -      8      -     15
       金利上昇
                                -25       -     (5)       -     (12)
       金利低下
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
     商品の公正価値
                                +25       -      -      -      -
       金利上昇
                                -25       -      -      -      -
       金利低下
                                405/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     19.2.  為替リスク
        為替リスクは主に、通常の場合は当該材料の価格が米ドル建てとなっているエネルギー原材料（特に天然ガ
       ス及び石炭）（以下、本第              6 において「コモディティ」という。）の国際市場における購入に関係している。
       同様に、エンデサは、外貨建て債務の管理、調達、保険料の支払い、発電所保守契約及び配当においてもこの
       リスクを負っている。
        エンデサは、その通貨リスクを軽減するために通貨スワップ及び先物為替予約を締結した。エンデサはま
       た、外貨建ての資産及び負債についての現金受取と支払のバランスを取るようにしている。
        これらの取引の公正価値又はキャッシュ・フローの変動が原ポジションの公正価値又はキャッシュ・フロー
       の変動によって相殺されるように、これらの取引のストラクチャーは原金融商品のストラクチャーに適応化さ
       れ、特に、取引の期間が決して原金融商品の満期を超えることがないようにしている。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の為替レート・デリバティブの想定元本及び公正価値別の詳細は、以下のと
       おりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年 12 月 31 日
     為替レート・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                         元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                           2,237      (141)      159       5    2,078      (146)
      先物
     トレーディング・デリバティブ
                           708      (17)      370      16     338      (33)
      先物
                           2,945      (158)      529      21    2,416      (179)
     先物合計
                           2,945      (158)      529      21    2,416      (179)
     為替レート・デリバティブ合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                     2019  年 12 月 31 日
     為替レート・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                         元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                           1,899       66    1,514       73     385      (7)
      先物
     トレーディング・デリバティブ
                           307      (1)     153       4     154      (5)
      先物
                           2,206       65    1,667       77     539      (12)
     先物合計
                           2,206       65    1,667       77     539      (12)
     為替レート・デリバティブ合計
                                406/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響
       は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                        2020  年 12 月 31 日                2020  年
                                                       非有効と
                                          包括利益       包括利益
                                   その他の
                                                      なったため
                                         計算書から       計算書から
                                   包括利益
                     正味    資産、     負債、
                                                      損益計算書
                                         損益計算書       損益計算書
                     想定
                                   における
                          公正     公正
                                                      に認識され
                                         へ振り替え       へ振り替え
                     元本額     価値     価値
                                   公正価値
                                                      た公正価値
                                         られた金額       られた金額
                                    の変動
                                              (1)       (2)
                                                       の変動
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
                           5   (146)              41       12
                      2,237                (222)                      -
      先物                      (3)     (4)             (5)       (5)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                      2,237      5   (146)       (222)        41       12       -
     ジ・デリバティブ        合計
          　ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
        (1)
          　将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
        (2)
          　連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                            - ヘッジ手段のデリバティブ」並びに「非流動金融資
        (3)
          産 – ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
          　連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務                              – ヘッジ手段のデリバティブ」並びに「その他の
        (4)
          非流動負債     - ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
          　連結損益状態計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
        (5)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                        2019  年 12 月 31 日                2019  年
                                                       非有効と
                                          包括利益       包括利益
                                   その他の
                                                      なったため
                                         計算書から       計算書から
                                   包括利益
                     正味    資産、     負債、
                                                      損益計算書
                                         損益計算書       損益計算書
                     想定
                                   における
                          公正     公正
                                                      に認識され
                                         へ振り替え       へ振り替え
                     元本額     価値     価値
                                   公正価値
                                                      た公正価値
                                         られた金額       られた金額
                                    の変動
                                              (1)       (2)
                                                       の変動
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
                           73    (7)             70       1
                      1,899                 11                    -
      先物
                            (3)     (4)             (5)       (5)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                      1,899      73    (7)       11       70       1       -
     ジ・デリバティブ        合計
          　ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
        (1)
          　将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
        (2)
          　連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                            – 非財務デリバティブ」に含められる。
        (3)
          　連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務                              – 非財務デリバティブ」に含められる。
        (4)
          　連結損益状態計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
        (5)
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降のキャッシュ・フローの予測は、

       以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2020  年
     （累積金利控除後）
                              2021  年   2022  年   2023  年   2024  年   2025  年
                                                      その後
                        12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                          (141)     (69)     (71)     (1)      -     -     -
     デリバティブ
     為替レート・デリバティブ             -
                          (17)     (17)     (1)      1     -     -     -
     トレーディング
                                407/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2019  年
     （累積金利控除後）
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                      その後
                        12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                           66     47     18      -     -     -     -
     デリバティブ
     為替レート・デリバティブ             -
                           (1)     (1)      -     -     -     -     -
     トレーディング
        2020  年 12 月 31 日 現在、外貨建て長期債務は            87 百万ユーロ、外貨建て現金及び現金同等物は                     8 百万ユーロ（      2019  年 12 月 31

       日 現在はそれぞれ       109  百万ユーロ、      2 百万ユーロ）であった（注記             17.1  及び  13 を参照）。
       感応度分析

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在、他の変数が一定だという仮定の下で、ユーロの対米ドル（                              USD  ）の為替レートの変動
       が連結損益計算書及び連結包括利益計算書に及ぼす税引前の影響は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年 12 月 31 日      2019  年 12 月 31 日
                             変化率   (%)
                                   連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
     デリバティブヘッジ手段の公正価値
      キャッシュ・フロー
                                10%        -     219       -     161
       ユーロの下落
                                10%        -    (180)        -    (133)
       ユーロの上昇
      公正価値
                                10%        -      -      -      -
       ユーロの下落
                                10%        -      -      -      -
       ユーロの上昇
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
     商品の公正価値
                                10%       (2)       -     (1)       -
      ユーロの下落
                                10%       2      -      1      -
      ユーロの上昇
     19.3.  商品価格リスク

        当社は、主に以下の要因によってエネルギー商品価格（二酸化炭素（                                   CO  ）排出権を含む。）の変動リスク
                                             2
       にさらされている。
        －　発電プロセスにおける燃料在庫の購入
        －　国内及び国際市場における電力の売買取引
        商品価格変動に対するエクスポージャーは、引き受けるリスクと対比した期待リターンの均衡の尺度として
       のリスク選好の範囲内に止まることを確保するようにリスクを監視することによって管理されている。これら
       の制限は、      95%  信頼区間で期待される結果に基づいている。事業ポートフォリオのポジションはプロフィッ
       ト・アット・リスクに基づいて毎月見直され、トレーディングポートフォリオはバリュー・アット・リスクに
       基づいて毎日見直される。
        特定の関連取引がエンデサのリスクプロファイル及び既定の制限の遵守状況に及ぼした影響についても、
       個々の分析が実施されている。
        このリスクに対する長期的エクスポージャーは、契約を分散すること、電力（発電）の最終価格若しくは販
       売（小売）価格の傾向と類似した又は比較可能な傾向を有する指数の参照によって調達ポートフォリオを管理
       すること、及び調達の経済的均衡の維持を目的に契約条項を定期的に再交渉することにより、管理される。
                                408/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        短期から中期の商品価格の変動は、特定のヘッジ取引、通常はデリバティブを通じて管理される。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在における商品デリバティブの想定元本別及び公正価値別の内訳は、以下のと
       おりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年 12 月 31 日
    コモディティ・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                         元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                           3,903       68    2,325       303     1,578      (235)
     ・デリバティブ
                           2,840       22    1,621       197     1,219      (175)
      液体燃料及びガススワップ
                           993      46     634      106      359      (60)
      電力スワップ
                            70      -     70      -      -      -
      電力オプション
     ヘッジ手段として指定されていない
                           2,557       115     1,460       305     1,097      (190)
     デリバティブ
                           1,677       106     1,024       231      653     (125)
      液体燃料及びガススワップ
      その他の液体燃料及びガス
                            26      1     14      3     12      (2)
      デリバティブ
                           782      13     409      67     373      (54)
      電力スワップ
                            2      2      2      2      -      -
      電力オプション
                             -      -      -      -      -      -
      その他の電力デリバティブ
                            5      -      2      -      3      -
      石炭スワップ
                            65      (7)      9      2     56      (9)
      その他の現物デリバティブ
                           6,460       183     3,785       608     2,675      (425)
     コモディティ・デリバティブ合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                     2019  年 12 月 31 日
    コモディティ・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                         元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                           2,605      (22)     1,180      170     1,425      (192)
     デリバティブ
                           1,953       27    1,013      152      940     (125)
      液体燃料及びガススワップ
                           649      (49)      167      18     482      (67)
      電力スワップ
                             -      -      -      -      -      -
      電力オプション
     ヘッジ手段として指定されていない
                           2,904       123     1,522      405     1,382      (282)
     デリバティブ
                           1,822       121      988      324      834     (203)
      液体燃料及びガススワップ
      その他の液体燃料及びガス
                            75      (4)      39      10      36     (14)
      デリバティブ
                           750       5     392      48     358      (43)
      電力スワップ
                            16      (2)       -      -     16      (2)
      電力オプション
                            2      -      2      -      -      -
      その他の電力デリバティブ
                           141       5     69      19      72     (14)
      石炭スワップ
                            91      (2)      27      4     64      (6)
      その他の現物デリバティブ
                           5,509       101     2,702      575     2,807      (474)
     コモディティ・デリバティブ合計
                                409/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響
       は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                        2020  年 12 月 31 日                2020  年
                                         連結包括利       連結包括利
                                                       非有効と
                                   連結包括
                                         益 計算書か      益 計算書か
                                                      なったため
                     正味    資産、         利益計算書
                                         ら連結損益       ら連結損益
                              負債、
                                                      損益計算書
                     想定              における
                          公正
                                         計算書   へ振   計算書   へ振
                                                      に認識され
                              公正価値
                     元本額     価値         公正価値
                                         り替えられ       り替えられ
                                                      た公正価値
                                    の変動
                                          た金額       た金額
                                                       の変動
                                             (1)       (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
      液体燃料及びガスデリバティ
                          197    (175)              (89)       (9)       8
                      2,840                (60)
                            (3)     (4)             (5)       (5)       (5)
      ブ
                        -     -     -       -       -       -       -
      石炭デリバティブ
                          106    (60)             (183)
                      1,063                 105              -       -
      電力デリバティブ                      (3)     (4)             (5)
                        -     -     -       -       -       -       -
      その他の現物デリバティブ
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                      3,903     303    (235)        45     (272)        (9)       8
     ジ・デリバティブ        合計
          　ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
        (1)
          　将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
        (2)
          　連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                            - ヘッジ手段のデリバティブ」並びに「非流動金融資
        (3)
          産 – ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
          　連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務                              – 非財務デリバティブ」並びに「その他の非流動
        (4)
          負債  - ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
          　連結損益計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
        (5)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                       2019  年 12 月 31 日                 2019  年
                                        連結包括利       連結包括利
                                                       非有効と
                                  連結包括
                                        益 計算書か      益 計算書か
                                                       なったため
                                  利益計算書
                     正味         負債、
                         資産、
                                        ら連結損益       ら連結損益
                                                       損益計算書
                     想定
                         公正         における
                              公正
                                        計算書   へ振    計算書   へ振
                                                       に認識され
                         価値
                    元本額          価値
                                  公正価値
                                        り替えられ       り替えられ
                                                       た公正価値
                                   の変動
                                        た金額       た金額
                                                        の変動
                                            (1)       (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
      液体燃料及びガスデリバ
                         152    (125)              (6)       (16)
                     1,953                250                       -
                           (3)     (4)             (5)       (5)
      ティブ
                                           (27)        (4)
                       -     -     -     2                      -
      石炭デリバティブ                                       (6)       (6)
                          18    (67)             (68)
                      649               (76)                -       -
      電力デリバティブ                     (3)     (4)             (5)
                       3     -     -     1        -       -       -
      その他の現物デリバティブ
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                     2,605     170    (192)      177       (101)        (20)         -
     ジ・デリバティブ        合計
          　ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
        (1)
          　将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
        (2)
          　連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                            – 非財務デリバティブ」に含められる。
        (3)
          　連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務                              – 非財務デリバティブ」に含められる。
        (4)
          　連結損益計算書において「収益」並びに「仕入及びサービス」に含められる。
        (5)
          　連結損益計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
        (6)
                                410/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降の公正価値の内訳は、以下のとお
       りである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     公正価値の階層化
            公正価値
                         2020  年
                              2021  年   2022  年   2023  年   2024  年   2025  年
                                                      その後
                        12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                           46     26     17     (9)      3     3     6
      電力デリバティブ
                           22      -    16     6     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
     デリバティブ
                           15     12      -     1     1     -     1
      電力デリバティブ
                            -     -     -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                           107     102      4     1     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                           (7)     (7)      -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                     公正価値の階層化
            公正価値
                         2019  年
                              2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                      その後
                        12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                          (49)     (49)      -     -     -     -     -
      電力デリバティブ
                           27    (16)      42      -     1     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
     デリバティブ
                            3     -     -     1     1     1     -
      電力デリバティブ
                            5     5     -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                           117     115      2     -     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                           (2)     (2)      -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
       感応度分析

        他の変数が一定だという仮定の下で、原材料の価格が変動した場合に                                   2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在存在す
       る商品デリバティブの価値が受ける影響の詳細は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                            2020  年 12 月 31 日          2019  年 12 月 31 日
         キャッシュ・フロー・
                        商品価格
                              連結損益     連結包括     商品価格     連結損益       括
         ヘッジ・デリバティブ
                        の変動
                              計算書    利益計算書      の変動     計算書    利益計算書
                           (1)
                          15%       -    132     10%       -     39
     電力デリバティブ
                          -15%       -    (131)     -10%       -    (39)
                          15%       -     -    10%       -     -
     石炭デリバティブ
                          -15%       -     -    -10%       -     -
                          15%       -     74     10%       -     4
     液体燃料及びガスデリバティブ
                          -15%       -    (73)     -10%       -     (2)
          　現在の情勢の不確実性を考慮し、原材料価額の分析をした後に修正した。
        (1)
                                411/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                            2020  年 12 月 31 日          2019  年 12 月 31 日
      ヘッジ手段として指定されていない
                        商品価格
                              連結損益     連結包括     商品価格     連結損益      包括
           デリバティブ
                        の変動
                              計算書    利益計算書      の変動     計算書    利益計算書
                           (1)
                           15%      (5)      -    10%       1      -
     電力デリバティブ
                          -15%       4      -    -10%       5      -
                           15%      (1)      -    10%       1      -
     石炭デリバティブ
                          -15%       1      -    -10%      (1)      -
                           15%      (1)      -    10%      (6)      -
     液体燃料及びガスデリバティブ
                          -15%       -     -    -10%       7      -
                           15%      (8)      -    10%       -     -
     その他の現物デリバティブ
                          -15%       3      -    -10%       -     -
          　現在の情勢の不確実性を考慮し、原材料価額の分析をした後に修正した。
        (1)
     19.4.  流動性リスク

        流動性リスクは、現金その他の金融資産の引当てによって決済される金融負債に関連する義務の履行を困難
       にする可能性がある。流動性リスク管理の目的は、機会費用を最低限に止める流動性の水準を保証すること、
       並びに、返済期日及び資金源に基づいて金融負債の構成を維持することである。短期的には、無条件で利用す
       ることができる十分な水準の財源（現金及び短期預金、利用可能な融資枠並びに流動性の高い資産のポート
       フォリオを含む。）の維持によって流動性リスクを軽減する。
        エンデサの流動性管理方針は、債券及び資本市場の状況及び予想に基づき、一定期間の予想資金需要を賄う
       のに十分な金額の、金融機関及び                  ENEL   グループ会社との確約済長期信用枠と金融投資を確保することであ
       る。
        これらの資金需要には、金融負債純額の満了も含まれる。借入金や金融デリバティブの特徴や条件に関する
       詳しい情報は、それぞれ注記               17 及び  18 に開示している。
        現金管理機能は        ENDESA     Financiación      Filiales,    S.A.U.   に集約化されており、同社は、事業のニーズを満たすの
       に十分な現金を有する点を確保するために現金予測を策定するとともに、同社の未利用ローンの十分な水準の
       利用可能性を維持している。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在のエンデサの流動性の状態は、重大な変動があり、詳細は以下のとおりであ
       る。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                              2020  年 12 月 31 日           2019  年 12 月 31 日
                      注記
                           流動     非流動      合計      流動     非流動      合計
                      13      403       -    403      223       -    223
     現金及び現金同等物
     未利用の無条件融資枠
                      17.2.1       15    4,075      4,090       20    3,057      3,077
               (1)
                            418     4,075      4,493      243     3,057      3,300
     流動性
           2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日 現在、   1,000  百万ユーロは      ENEL   Finance    International,      N.V.  との間の取決めにより利用可
        (1)
          能な信用枠に対応するものであった。加えて、                      2020  年 12 月 31 日 現在、   700  百万ユーロは      ENEL   Finance    International,
          N.V  との利用可能な与信枠に対応するものであった（注記                         17.2.1   、 17.2.2   及び  34.1.2   を参照）。
                                412/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 12 月 31 日現在エンデサが有する運転資本は、                    2,321   百万ユーロの負の値となっていた。当社の未利用
       の長期融資枠によって、エンデサが事業を継続するための十分な財源を得ることができる点、並びに、連結財
       政状態計算書に記載された金額の資産を現金化するとともに負債を決済することが可能である点の保証がもた
       らされている（注記          17.2.1   を参照）。
        エンデサは堅実な財政状態を有しており、一流企業との間で多額の無条件の信用枠を契約している。これに
       より、流動性の改善と効率的な管理のための具体的な計画の実施と相まって、経済状況が困難なことにより生
       じる影響に対処することができると見込まれる。
        ただし、流動性のポジションを強化し、事業活動の継続を確実にするために、エンデサは一連の金融取引を
       実施している（注記          2.2.1  、 17.2.2   及び  38 を参照）。
     19.5.  信用リスク

        信用リスクは、契約相手方が金融契約又は商業契約に定められた義務を履行しない場合に現実化し、金銭的
       損失を生じさせる。エンデサは、その事業及び財務活動（デリバティブ、銀行預金、外貨建取引及びその他の
       金融商品を含む。）に起因する信用リスクにさらされている。
        専門家の判断及び欧州証券市場監督局（                     ESMA   ）の勧告に基づき、エンデサは                 COVID-19     による危機及び
       ロックダウン措置に起因する影響を、予想損失の算出に盛り込んだ（注記                                       2.2.1  、 3g.3  、 4 、 12.1  及び  38 を参
       照）。
        契約相手方の信用格付けの予想外の変更は、支払能力（不履行リスク）及び市場価値の変化（スプレッド・
       リスク）に関連する債権者のポジションに影響を及ぼす。
        エンデサは、中でも特に以下の項目が含まれる追加的予防手段を講じた上で、その信用リスクを注意深く監
       視している。
        －　  リスク分析、契約相手方の信用力の評価及び監視
        －　  契約条項による保証要求の確立、又は必要に応じて保険の付保
        －　  契約相手方に対するエクスポージャーの水準の徹底的な精査
        －　  契約相手方の分散化
        営業債権に係る信用リスクは、適用される規則に従い巨額の延滞金が累積する前に供給を停止できるため、
       顧客からの回収期間が短くなることから、従前より、限定的なものにとどまっている（注記                                               12 を参照）。
        2020  年 12 月 31 日現在、第三者に対する延滞債権総額は                      700  百万ユーロで、        19.5  日分の請求額に相当する

       （ 2019  年 ： 624  百万ユーロで       14.8  日分の請求額に相当）。
        金融資産の信用リスクに関するエンデサのリスク管理方針は、以下のとおりである。
        －　エンデサ及びその子会社は、それぞれの余剰現金を、営業している市場の中で第一級の事業者である契
          約相手方に預託する。           2020  年 12 月 31 日現在、     ENEL   グループ外の取引相手           1 社との間で保有する現金ポジ
          ションの最大エクスポージャーは、                  121  百万ユーロで       あった（     2019  年 12 月 31 日現在は     25 百万ユーロ）。
        －　金利及び為替レートのリスクへのデリバティブは、最も支払能力の高い事業者と契約しており、そのた
          め、  2020  年 12 月 31 日現在、     契約した取引の全てのエクスポージャーの                      94%  が「  A －」以上の事業者との
          取引に対応している（           2019  年 末現在は     91%  ）。
        －　商品に関して取引される金融商品に伴う信用リスクは限定されている。                                       2020  年 12 月 31 日現在、     市場価値
          を基礎として計算した商品デリバティブに対するエクスポージャーは、                                     213  百万ユーロ（       2019  年 12 月 31
          日現在は     167  百万ユーロ）に満たない。
                                413/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　  2020  年 12 月 31 日現在、     金利、為替レート及び商品デリバティブに起因する契約相手別の累積最大信用リ
          スクは   130  百万ユーロで       あるため、金融商品に関連する信用リスク総額の                         59%  超を累積している契約相
          手はなかった（        2019  年 12 月 31 日現在は     それぞれ     145  百万ユーロ及び        総額の   64%  ）。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     商取引に関連して受領してあった保証、保証状及び担保は以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                        222             218
     企業間（    B2B  ）
                                        81             308
     商品市場の契約相手方
                                        303             526
     合計
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在締結されていた保証、保証状又は担保には重要な金額のものはなかった。

       金融資産の支払期日及び予想損失

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     顧客及びその他の債務者との契約から生じる資産のうち、販売及びサービ
       スの提供に係る営業債権の支払期日別内訳及び予想損失は以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                         2020  年 12 月 31 日             2019  年 12 月 31 日
                            予想      予想             予想      予想
                注記
                      残高     損失  率の     損失  の     残高     損失  率の     損失  の
                           加重平均      評価調整             加重平均      評価調整
     販売及びサービスに
                       2,556      14.6%        373      2,479      14.9%        369
     係る営業債権
                       1,856       0.7%        13     1,855       1.0%        18
     期日前
                        700     51.4%        360      624     56.3%        351
     期日経過後：
                        165     10.3%        17      134     11.2%        15
     3 ヵ月未満
                        87     27.6%        24      74     31.1%        23
     3 ヵ月以上    6 ヵ月未満
                        112     53.6%        60      82     56.1%        46
     6 ヵ月以上    1 年 未満
                        336     77.1%        259      334     79.9%        267
     1 年以上
     顧客との契約から
                        11     9.1%        1      15     6.7%        1
     生じる資産
                        459     17.4%        80      456     21.3%        97
     その他の債務者
                 12      3,026        -     454      2,950        -     467
     合計
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の償却原価で測定する非流動及び流動金融資産の内訳並びに予想損失は以下

       のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                         2020  年 12 月 31 日             2019  年 12 月 31 日
                            予想      予想             予想      予想
                注記
                      残高     損失  率の     損失  の     残高     損失  率の     損失  の
                           加重平均      評価調整             加重平均      評価調整
     非流動及び
                        796      3.0%        24      837      3.6%        30
     流動金融資産
                       1,179       0.2%        2     1,229       1.1%        14
     流動金融資産
                18.1.1       1,975        -      26     2,066        -      44
     合計
                                414/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       取引先リスクの分析
        2020  年及び    2019  年 12 月 31 日現在の営業債権以外の期日前の金融商品の信用格付けの内訳                                 (流動及び非流動        )
       は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                                 注記
                                 13            403          223
     現金及び現金同等物
       A+                                       10          15
       A                                       1          1
       A-                                      121          105
       BBB+                                      169           28
       BBB                                       63          60
       BBB-                                       34           2
       BB+                                       4          8
       BB                                        -          -
       B+                                        -          -
                                              1          4
       信用格付けのない契約相手方
                                18.1.2              6          5
     資本性金融商品
       A-                                       3          2
       BBB+                                        -          -
                                              3          3
       信用格付けのない契約相手方
                                 18.3             7          7
     ヘッジ手段の金融デリバティブ
       A+                                       7          7
       A                                        -          -
                                 18.3            629          652
     非金融デリバティブ
       AAA                                       62          31
       AA-                                        -          4
       A+                                       3          11
       A                                       19          11
       A-                                      464           42
       BBB+                                       11          14
       BBB                                       3          26
       BBB-                                       46           5
       BB+                                       1          1
       BB                                       15           7
       BB-                                       5         497
       B+                                        -          1
                                              -          2
       信用格付けのない契約相手方
     金融資産
                                             1,949          2,022
         (1)
                                4 及び
      スペインの規制対象業務からの収益の不足額の
                                             277          389
                                18.1.1
      資金調達
                                4 及び
                                             602          561
      本土外の地域の発電の超過コストに関する補償金
                                18.1.1
                                18.1.1             443          449
      保証及び預託金
                                18.1.1             36          31
      従業員貸付金
                               18.1.1   及び
      関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支
                                              64          69
                                 34.2
      配事業に対する貸付金
                                4 及び
                                             429          402
      配電業務の報酬
                                18.1.1
                                4 及び  1
                                              1           -
      再生可能エネルギー投資に対する報酬
                                 8.1.1
                                18.1.1             123          165
      その他の金融資産
                                             (26)          (44)
      減損損失
                                             2,994          2,909
     合計
          　主に行政機関及び信用格付けのない契約相手方に対する債権が含まれている。
        (1)
                                415/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     19.6.   集中リスク
        エンデサは、その活動における顧客及び調達先の集中リスクにさらされている。
        顧客集中リスクは、次のような様々な分散基準を定めた事業戦略によって管理され、最小限に抑えられてい
       る。
        －　顧客の類型：民間及び公共両方の大規模産業顧客、中規模企業及び家庭
        －　顧客の経済活動：様々なセクターで事業を行う顧客との取引
        －　販売された製品の種類：電力、天然ガス並びにその他の高付加価値の製品及びサービス
        この戦略によって、特定の顧客に対する売上がエンデサの業績の大きな部分を占めないことが確保される。
        このリスクは、個人及び共通する支配の下にある企業グループに係る売掛金（支払期日を経過した債権）の
       定期的監視によって管理されている。
        エンデサは、その主な株主との関係において信用リスクにさらされている。                                       2020  年 度におけるこのリスクに
       重要性はなく、主にエンデサが                ENEL   グループ会社を通じて取り決めた商品ヘッジ契約の潜在的変更に関連し
       ている。
        2020  年 12 月 31 日現在、     上位  10 の顧客（企業グループ）に対する売掛金は全体の                         20%  未満となっており、同日
       現在単独で      5.7%  を超えている顧客はなかった（                2019  年 12 月 31 日現在は     それぞれ     13%  及び  2.7%  ）。
        主な産業サービスのサプライヤー及び提供者との間のエンデサの現在の関係は、その事業の発展及び成長に
       とって不可欠であり、これらの当事者との間で有利な条件に基づく交渉を行うエンデサの能力に影響を及ぼす
       可能性がある。しかし、エンデサの技術的及び経済的格付けプロセスは、調達するサービスの品質及びサプラ
       イヤーの財政状態を確認することを可能にし、エンデサのすべての購入分野で分散化されたサプライヤーポー
       トフォリオを提供し、これによって、サービスが中断した場合にサプライヤーを代替し、エンデサのサプライ
       ヤー集中リスクを軽減することが可能となっている。
        2020  年 12 月 31 日現在、     上位  10 のサプライヤーは全体の             33.1%   （ 2019  年 12 月 31 日現在は     39.4%   ）を超えていな
       い。
        現在の状況では、顧客及び仕入先の集中度が低く、仕入先を入れ替える能力が非常に高いことを踏まえる
       と、エンデサが実施している集中リスクの推移のモニタリングへの影響はなく、特定の顧客又は仕入先が集中
       リスクに重要な影響を及ぼす可能性はない（注記                         2.2.1  及び  38 を参照）。
       注記  20.  その他の非流動負債

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているその他の非流動負債の内訳は、以下
       のとおりである。
                                            (単位：百万ユーロ        )
                                   2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                             注記
                            18.1.1   及び
                                      490          490
     保証及び預託金
                             18.2.1
                             18.3         200          25
     デリバティブ
                                      186          20
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                       14          5
      デリバティブ
                             18.2.1           1         47
      再生可能エネルギー投資に対する報酬
                             18.2.1          140          116
     その他の未払金
                                      831          678
     合計
                                416/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  21.  繰延税金資産及び繰延税金負債
     21.1.  繰延税金資産
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     それぞれの期間に認識された繰延税金資産の発生原因は、以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
     繰延税金資産の発生原因：
                                      382          503
      有形固定資産及び無形資産の減価償却費及び償却費
                                      611          600
      年金及び人員削減計画引当金
                                      210          231
      その他の引当金
                                      17          25
      税務上の繰越欠損金
                                      19          26
      未使用の税額控除
                                      152          129
      その他
                                     1,391          1,514
     合計
        2020  年 度及び   2019  年 度の連結財政状態計算書における「繰延税金資産」の変動は、以下のとおりであった。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     繰延税金資産
                        2019  年    (計上  )/ 貸方    (計上  )/ 貸方            2020  年
                                             振替及び
                        12 月 31 日    損益で認識       資本で認識               12 月 31 日
                                              その他
                               (注記  31)     (注記  31)
                         残高                             残高
     有形固定資産及び無形資産の
                           503      (129)         -       8      382
     減価償却費及び償却費
                           600        4       16       (9)       611
     年金及び人員削減計画引当金
                           231       (27)         -       6      210
     その他の引当金
                            25       (8)        -       -       17
     税務上の繰越欠損金
                            26       (7)        -       -       19
     未使用の税額控除
                           129        4       28       (9)       152
     その他
                          1,514       (163)        44       (4)      1,391
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                     繰延税金資産
                        2018  年    (計上  )/ 貸方    (計上  )/ 貸方            2019  年
                                             振替及び
                        12 月 31 日    損益で認識       資本で認識               12 月 31 日
                                              その他
                               (注記  31)     (注記  31)
                         残高                             残高
     有形固定資産及び無形資産の
                           164       336        -       3      503
     減価償却費及び償却費
                           582       (16)        34        -      600
     年金及び人員削減計画引当金
                           228        3       -       -      231
     その他の引当金
                            39       (14)         -       -       25
     税務上の繰越欠損金
                            31       (5)        -       -       26
     未使用の税額控除
                           114        28        7      (20)       129
     その他
                          1,158        332        41       (17)       1,514
     合計
                                417/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        繰延税金資産の回収は、将来十分な課税所得を獲得できるかという点に左右される。現在の状況では、本連
       結財務書類の承認日現在、エンデサの繰延税金資産の回収可能性に影響はなく、親会社の取締役は、エンデ
       サ・グループ各社の将来の利益予測によると、これらの資産を回収するのに必要な利益は確保されていると考
       えている（注記        2.2.1  及び  38 を参照）。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     未認識の税務上の損失に関連する繰延税金資産を、それぞれ                               10 百万ユーロ
       及び  11 百万ユーロ認識していた。
        2020  年 12 月 31 日現在、     将来の利益と相殺することが可能な繰越欠損に対応する繰延税金資産は                                    17 百万ユーロ
       （ 2019  年 12 月 31 日現在は     25 百万ユーロ）であった。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     将来の利益と相殺可能な未使用の税額控除と対応する繰延税金資産の内訳
       とその使用が可能な最終年度は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
     年度
     2028                                    5             9
                                        14             17
     無期限
                                        19             26
     合計
     21.2.  繰延税金負債

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     それぞれの期間に認識された繰延税金負債の発生原因は、以下のとおりで
       あった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
     繰延税金負債の発生原因：
                                        545             554
      税務上の資産の加速度減価償却及び償却
                                        508             533
      その他
                                       1,053             1,087
     合計
        2020  年 度及び   2019  年 度の連結財政状態計算書における「繰延税金負債」の変動は、以下のとおりであった。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     繰延税金負債
                              計上  /( 貸方  )  計上  /( 貸方  )
                        2019  年                           2020  年
                                             振替及び
                              損益で認識       資本で認識
                       12 月 31 日 残高                         12 月 31 日 残高
                                              その他
                               (注記  31)     (注記  31)
     税務上の資産の加速度減価償却及び
                           554       (17)         -       8      545
     償却
                           533        5      (32)        2      508
     その他
                          1,087        (12)       (32)        10      1,053
     合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                     繰延税金負債
                              計上  /( 貸方  )  計上  /( 貸方  )
                        2018  年                           2019  年
                                             振替及び
                              損益で認識       資本で認識
                       12 月 31 日 残高                         12 月 31 日 残高
                                              その他
                               (注記  31)     (注記  31)
     税務上の資産の加速度減価償却及び
                           619       (64)         -      (1)       554
     償却
                           518       (20)        50       (15)       533
     その他
                          1,137        (84)        50       (16)       1,087
     合計
                                418/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     エンデサがその戻入れをコントロール可能で当面の間戻入れを行わない可
       能性が高い子会社、関連会社及び共同で支配された企業への投資に関連して、連結財政状態計算書に計上され
       ていない繰延税金負債はなかった。
     21.3.  その他の情報

       繰延税金資産と繰延税金負債の相殺
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     相殺消去の要件を満たす繰延税金はそれぞれ                       787  百万ユーロ及び        905  百万
       ユーロで     あった。
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の繰延税金資産及び繰延税金負債の合計のうち、相殺消去できないものは以
       下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                          604             609
     相殺消去の要件を満たさない繰延税金資産
                                          266             182
     相殺消去の要件を満たさない繰延税金負債
       繰延税金資産と繰延税金負債の実現

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書で認識された繰延税金資産及び負債の実現の見積りは
       以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                                          1,391             1,514
     繰延税金資産
                                          282             254
      1 年以内に実現可能
                                          1,109             1,260
      1 年超  の期間に実現可能
                                          1,053             1,087
     繰延税金負債
                                           91             42
      1 年以内に実現可能
                                          962             1,045
      1 年超  の期間に実現可能
                                419/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  22.  営業債務及びその他の流動債務
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている営業債務及びその他の債務の内訳
       は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                  2020  年 12 月 31 日       2019  年 12 月 31 日
                            注記
                             18           5,323             5,587
     営業債務及びその他の流動債務
                                       3,739             3,884
      仕入債務及びその他の債務
                            14.1.10
                                        745             747
      未払配当金
                            及び
                            14.1.12
                                        561             689
      その他の未払金
                                         4
      再生可能エネルギー投資に対する報酬
                                        274             267
      顧客との契約から生じる流動負債
                            18.3            404             461
     デリバティブ
                                        195             179
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていないデリバ
                                        209             282
      ティブ
                                        979             886
     税金負債
                                        512             385
      未払法人所得税
                                        50             84
      未払付加価値税       (VAT)
                                        417             417
      その他の税金
                                       6,706             6,934
     合計
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     「顧客との契約から生じる流動負債」には注記                        15 に記載の項目の流動部分

       及び  ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   が Red  Eléctrica    de España,    S.A.U.   (REE)   との間で締結した工事履行契約が含まれ
       る。
        2020  年 度及び   2019  年 における顧客との契約から生じる流動負債の変動は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年       2019  年
                                    注記
                                            267         259
     期首残高
                                    24.2       (164)         (158)
      損益への配分
                                            171         166
      振替及びその他
                                            274         267
     期末残高
        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在、     「未払配当金」は主に           ENDESA,     S.A.  の配当金によって構成されていた。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                   1 株当たり総額
                           配当金が未払と
                     注記                         金額       支払日
                           なっている日
                                    （ユーロ）
                    14.1.10                 0.700        741
     2020  年度中間配当                    2020  年 12 月 31 日                  2021  年 1 月 4 日
                  14.1.10   、 14.1.12
                                     0.700        741
     2019  年度中間配当                    2019  年 12 月 31 日                  2020  年 1 月 2 日
                    及び  32.3
        2020  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書の「営業債務及びその他の債務」として認識された、サプライ

       ヤーへの支払の管理（コンファーミング）のために金融機関との間の割引後の営業債務の金額は合計                                                    53 百万
       ユーロで     あった（     2019  年 12 月 31 日現在は     111  百万ユーロ）。        2020  年 に初めて、これらのコンファーミングライ
       ンの一部に持続可能性基準が盛り込まれた。
                                420/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 度及び   2019  年 度において、コンファーミング契約から発生した金融収益は、                                1 百万ユーロ未満であっ
       た
        2020  年 12 月 31 日現在、     供給済みで未請求のエネルギーから発生した電力及びガス料金債権の請求額の見積り
       は、それぞれ、        288  百万ユーロ及び        92 百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は、      それぞれ、      268  百万ユーロ及び        82
       百万ユーロ）であり、連結財政状態計算書に算入された。
     22.1.  サプライヤーへの平均支払期間に関する情報。第                         3 追加規定。      2010  年 7 月 5 日付法律第      15/2010    号に基づく「開

     示義務」
        下表は、     2010  年 7 月 5 日付法律第      15/2010    号に基づくサプライヤーへの商業取引の支払いの法定期限の当社に
       よる遵守の程度の詳細である。
                                                       (日 数 )
                                    2020  年           2019  年
                                        14             15
     サプライヤーへの平均支払期間
                                        13             14
     支払われた取引のレシオ
                                        22             39
     未払の取引のレシオ
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                    2020  年           2019  年
                                       12,115             14,407
     総支払額
                                        208             276
     総未払額
       注記  23.  短期引当金

        2020  年及び   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているこの科目の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                                注記
                                          216           181
     リストラクチャリング引当金
                                16.2.1          35           57
      人員削減計画
                                16.2.2          181           124
      契約の停止
     二酸化炭素（      CO  ） 排出権
                                11.1          236           364
            2
                                          25           31
     その他の短期引当金
                                          477           576
     合計
       注記  24.  収益

        2020  年 度及び   2019  年 度の連結損益計算書に計上された収益の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                    2020  年           2019  年
                                      16,644             19,258
     売上高
                                        935             900
     その他の営業収益
                                      17,579             20,158
     合計
           注記  33.2.1   を参照。
        (1)
                                421/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     24.1.  売上高
        顧客との契約による通常の活動から生じる収益に関連した                              2020  年 度及び   2019  年 度の連結損益計算書における
       この項目のセグメント別内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                        14,332           16,846
     発電及び給電
                                        11,969           13,801
     電力売上
                                         8,245           9,404
      自由化された市場での売上
                                         7,201           8,320
       スペイン国内の自由化された市場での売上
                                         1,044           1,084
       スペイン国外の自由化された市場での売上
                                         1,839           2,055
      規制価格による売上
                                          619           843
      卸売市場での売上
                                         1,111           1,376
      本土以外の地域の発電（「            TNP  」）補償金
                                          135           105
      再生可能エネルギー投資に対する報酬
                                          20           18
      その他の電力売上
                                         1,865           2,450
     ガス売上
                                         1,812           2,369
      自由化された市場での売上
                                          53           81
      規制価格による売上
                                          498           595
     その他の売上及び提供されたサービス
                                         2,461           2,566
     配電
                                         2,175           2,266
     配電にかかる規制された収入
                                          286           300
     その他の売上及び提供されたサービス
     ストラクチャー及びその他
                                         (149)           (154)
                 (1)
                                         (149)           (154)
     その他の売上及び提供されたサービス
     合計
                                        16,644           19,258
       (2)
          　ストラクチャー、サービス及び調整
        (1)
          　注記   33.2.1   を参照。
        (2)
        2020  度及び   2019  年 度の、主な地理的地域の外部顧客への売上高の内訳は以下のとおりである。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
     国
                                        14,865           17,117
     スペイン
                                         1,010           1,026
     ポルトガル
                                         285           420
     フランス
                                         228           221
     ドイツ
                                         101           173
     イタリア
                                          46           50
     オランダ
                                          24           103
     英国
                                          85           148
     その他
                                        16,644           19,258
     合計
                                422/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     24.2.  その他の営業収益
        2020  年 度及び   2019  年 度の連結損益計算書におけるこの項目のセグメント別内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                               注記
                                          711           691
     発電及び給電
                                          540           550
      エネルギーデリバティブの変動
      収益に振り替えられた補助金
                                          16           10
                   (1)
                                           8           5
      第三者補償金
                                          147           126
      その他
                                          259           262
     配電
      収益に振り替えられた補助金
                                          12           13
                   (1)
      顧客から譲渡された施設及び拡張工事の権利から
                                22          164           158
      振り替えられた損益への配分並びに顧客との契約
      に基づく負債
                                           4           4
      施設におけるサービスの引当金
                                          13            9
      第三者補償金
                                          66           78
      その他
     ストラクチャー及びその他
                                         (35)           (53)
                 (2)
                                           -           -
      第三者補償金
                                         (35)           (53)
      その他
     合計
                                          935           900
       (3)(4)
          　資本補助（注記        15 を参照）に関連した         16 百万ユーロ及び       2020  年 度の営業助成金       12 百万ユーロ（      2019  年 度はそれぞ
        (1)
          れ、  18 百万ユーロ及び       5 百万ユーロ）を含む。
          　ストラクチャー、サービス及び調整
        (2)
           2020  年 度における顧客との契約による通常の活動から生じる収益に関連した                                237  百万ユーロ（      2019  年 度は  257  百万
        (3)
          ユーロ）を含む。
          　注記   33.2.1   を参照。
        (4)
        2020  年 度及び   2019  年 度の、主な地理的地域の外部顧客への売上高の内訳は以下のとおりであった。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
     国
                                         504           373
     スペイン
                                         358           460
     イタリア
                                          33           19
     ポルトガル
                                          17            8
     フランス
                                           5           22
     英国
                                           -           4
     オランダ
                                           2           2
     ドイツ
                                          16           12
     その他
                                         935           900
     合計
    前へ      次へ

                                423/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  25.  仕入及びサービス
     25.1.  エネルギーの購入
        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                         2,327           3,060
      電力
                                         1,304           1,844
      エネルギー在庫
                                         3,631           4,904
     合計
     25.2.  消費燃料

        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                         1,100           1,780
      燃料在庫
                                           75           308
       石炭
                                          118           125
       核燃料
                                          677           927
       燃料油
                                          230           420
       ガス
                                         1,100           1,780
     合計
     25.3.   その他の変動仕入及びサービス

        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                          296           654
     エネルギー在庫デリバティブの変動
     二酸化炭素（      CO  ）排出権
                                          229           372
            2
                                          234           225
     発電に係る税
                                          213           181
     放射性廃棄物処理
                                          172           195
     業務免許／街頭照明
                                          125            97
     原子力税及び費用
                                           51           51
     「ボノソーシャル」割引率
                                           54            -
     カタルーニャ原子力税
                                           30           34
     水源税原子力税
                                          438           457
     その他
                                         1,842           2,266
     合計
                                424/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  26.  人件費
        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                注記
                                          698           695
     給料及び賃金
                                16.1         (449)             60
     年金制度拠出金
                                          727            (1)
     リストラクチャリング引当金
                                16.2.1          (14)             1
      人員削減計画引当金
                                16.2.2          741            (2)
      契約停止引当金
                                          171           268
     その他の人件費及び社会保障負担
                                         1,147           1,022
     合計
       注記  27.  その他の固定営業費用

        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                注記
                                          285           270
     修繕保守費用
                                          58           57
     保険料
                                          92           78
     独立した専門サービス及び外部サービス
                                          21           21
     リース料及び課徴金
                                          133           105
     所得税以外の税金
                                           8           18
     旅費・交通費
                                          754           789
     その他の固定営業費用
                                          192           189
      システム及びアプリケーションのサポートサービス
                                          42           57
      懲戒手続
      COVID-19     公衆衛生上の危機に関連する費用
                                38          25            -
                          (1)
                                          495           543
      その他
                                         1,351           1,338
     合計
           2020  年度は税引き後で        22 百万ユーロ
        (1)
                                425/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  28.  減価償却費、償却費及び減損損失
        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                               2020  年    2019  年
                                       注記
                                                1,464       1,553
     減価償却費及び償却費
                                        6        1,221       1,302
     有形固定資産の減価償却費の計上
                                        8         243       251
     無形資産の償却費の計上
                                                 433      1,900
     減損損失
                                                 323      1,769
     非金融資産
                                       33.2          325      1,757
     有形固定資産及び投資不動産の減損損失
                                                (17)      1,352
                                      3e.4  及び  6
      本土の石炭火力発電所                                            (1)       (2)
                                                     401
                                                 338
      本土外の地域（「        TNP  」）の   CGU                   3e.4  及び  6
                                                        (2) (3)
                                                  4       4
                                       6 及び  7
      その他の有形固定資産及び投資不動産
                                                 (2)       (5)
                                      8 及び  33.2
     無形資産の減損損失
                                                 (2)       (5)
      その他の無形資産
                                                  -      17
                                      9 及び  33.2
     のれんの減損損失
                                                       14
                                       3e.4           -
      イベリア半島発電        CGU
                                                         (2)
                                                       3
                                       3e.4           -
      カナリア諸島の       CG
                                                        (2)
                                                 110       131
                                     18.4.1   及び  33.2
     金融資産
                                                120
                                       12.1                128
     顧客との契約による債権に対する減損の計上                                            (4)
                                       18.1.1          (10)        3
     その他の金融資産の減損損失の計上
                                                1,897       3,453
     合計
           Los  Barrios   港ターミナル      (カディス    )の繰入   (10 百万ユーロ     )並びに非金融資産の減損の戻入及び解体への繰入のアッ
        (1)
          プデート    (26 百万ユーロ     ) 含む。
          　税効果控除後は        1,332  百万ユーロ     。
        (2)
           14 百万ユーロ     が Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）に配分された。
        (3)
           COVID-19     の影響に関連する営業債権の減損損失の計上                    50 百万ユーロ     を含む（注記      2.2.1  及び  38 を参照）。
        (4)
                                426/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  29.  純金融利益      /( 損失  )
        2020  年度及び     2019  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                           2020  年       2019  年
                                  注記
                                             25         24
     金融収益
                                             1         2
      償却原価で測定する金融資産による収益
      公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上
                                             1         -
      される金融資産による収益
                                              -         -
      リストラクチャリング計画に伴う収益
                                             23         22
      その他の金融収益
                                            (167)         (202)
     金融費用
                                  18.4.2          (137)         (133)
      償却原価で測定される金融負債による費用
      公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上
                                              -         -
      される金融負債による費用
                                  16.1           (7)         (16)
      退職給付債務に係る費用
                                            (13)         (20)
                               16.2.1   及び  16.2.2
      リストラクチャリング計画に伴う費用
                                  16.3           (7)         (13)
      その他の引当金による費用
                                             4         6
                                3a.1  及び  3i.1
      金融費用の資産計上額
                                             8        (21)
                                18.1.1   及び  33.2
      その他の金融資産の減損損失の費用
                                            (15)          (5)
      その他の金融費用
                                  18.4.1            3         3
     デリバティブ金融商品の収益
                                              -         -
      キャッシュ・フロー・ヘッジによる収益
      変動額が損益に計上される公正価値評価の
                                             2         1
      デリバティブによる収益
                                             1         2
      公正価値ヘッジ・デリバティブによる収益
                                              -         -
      公正価値で測定される金融商品による収益
                                  18.4.2           (7)         (10)
     デリバティブ金融商品に係る金融費用
                                             (7)         (8)
      キャッシュ・フロー・ヘッジの費用
      変動額が損益に計上される公正価値評価の
                                              -         -
      デリバティブの費用
                                              -        (1)
      公正価値ヘッジ・デリバティブの費用
                                              -        (1)
      公正価値で測定される金融商品の費用
                                             12          1
     為替差益    /( 差損  )
                                             40         19
      利益
                                            (28)         (18)
      損失
                                            (134)         (184)
     純金融利益     /( 損失  )
                                427/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  30.  資産処分利益       /( 損失  )
        2020  年度及び     2019  年度における主な取引は、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            2020  年      2019  年
                                      注記
                                              26        40
     非金融資産
                                                     24
                                              6
      光ファイバー使用権の譲渡
                                                      (2)
                                              20        16
      その他利益     /( 損失  )
                                                     1
                                               -
        グループ会社への投資の売却及びその他
                                                      (3)
        有形固定資産の売却
                                              20        15
                 (1)
                                             (24)        (29)
     金融資産
                                      12.1       (24)        (29)
      ファクタリング取引手数料
                                              2        11
     合計
          　土地及び建物の売却により生じたキャピタル・ゲインに対応している。
        (1)
          　税効果控除後は        18 百万ユーロ     。
        (2)
           Eólica   del  Noroeste,    S.L.  及び  Ufefys,   S.L.  （清算手続中）の売却により生じた結果の総計に対応している（注記                                2.3 及
        (3)
          び 2.4 を参照）。
        2020  年 7 月 31 日、  ENDESA     Energía,    S.A.U.   は ENDESA     Soluciones,      S.L.  に、  El Acebuche–Retamar         （アルメリア）

       にある太陽光発電プラントに関連する資産及び顧客契約を、                               17 百万ユーロで売却した。その後、                 2020  年 11 月 30
       日に、    ENDESA     Soluciones,      S.L.  は第三者に当該資産を売却し、                 9 百万ユーロの総キャピタル・ゲインが生じ
       た。
        2019   年 12 月 19 日、   ENDESA     Ingeniería,      S.L.U.   及び   Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico     de  Ceuta   Distribución,
       S.A.U.   は、第三者との間で、            132  百万ユーロで、その余剰のダークファイバー光ネットワークについて独
       占的に長期にわたり使用する権利を割り当てる契約を締結し、                                  24 百万ユーロの総キャピタル・ゲインが
       生じた。     2020  年 中に最終的に発生した事象により、このキャピタル・ゲインは更新された。
       注記  31.  法人所得税

        2020  年度及び     2019  年 度の連結損益計算書に計上された内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                注記
                                          286           438
     当年度の法人所得税
                                21          151           (416)
     当年度の繰延法人所得税
                                          (47)            26
     過年度調整
                                           (2)            2
     法人所得税引当額
                                          388            50
     合計
        現在の状況では、エンデサの実効税率は、所得税に影響を及ぼす                                  COVID-19     による健康危機の影響を緩和す

       るために採択された法改正により、重要な影響を受けていない（注記                                   2.2.1  及び  38 を参照）。
                                428/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       会計上の利益と法人所得税の間の調整計算
        2020  年度及び     2019  年 度の継続事業の会計上の利益（損失）から法人所得税への調整計算は、以下のとおりで
       ある。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        2020  年
                                     株主持分に
                           損益          直接認識さ
                                率 (%)           率 (%)         率 (%)
                                                 合計
                          計算書          れる収益及
                                      び費用
                            1,400       -     (203)       -   1,197       -
     税引後の会計上の利益
                             388      -     (76)       -    312      -
     法人所得税
                            1,788       -     (279)       -   1,509       -
     税引前の会計上の利益
                             447     25.0       (70)     25.0      377     25.0
     理論上の税
                             19      -      (6)      -     13      -
     永久差異
                             (2)      -       -     -    (2)      -
      持分法適用による純利益           /損失  の影響
                              -     -       -     -     -     -
      未認識の税務上の損失
      カナリア諸島投資準備金           (CIR)  による税額
                              -     -       -     -     -     -
      控除
                             11      -       -     -     11      -
      控除が認められない引当金
                             10      -      (6)      -     4     -
      連結調整及びその他
                            (65)       -       -     -    (65)       -
     損益に計上された税額控除
                             36      -       -     -     36      -
     過年度調整及びその他の繰延税金
                             437      -     (76)       -    361      -
     税額影響
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                        2019  年
                                     株主持分に
                                     直接認識さ
                           損益
                                率 (%)           率 (%)         率 (%)
                                                 合計
                                     れる収益及
                          計算書
                                      び費用
                            180      -      (9)      -    171      -
     税引後の会計上の利益
                             50      -      9     -     59      -
     法人所得税
                            230      -       -     -    230      -
     税引前の会計上の利益
                             58    25.0        -    25.0      58     25.0
     理論上の税
                             17      -      9     -     26      -
     永久差異
                             (4)      -      1     -    (3)      -
      持分法適用による純利益           /損失  の影響
                              -     -       -     -     -     -
      未認識の税務上の損失
      カナリア諸島投資準備金           (CIR)  による税額
                             (1)      -       -     -    (1)      -
      控除
                             5     -       -     -     5     -
      控除が認められない引当金
                             17      -      8     -     25      -
      連結調整及びその他
                            (31)       -       -     -    (31)       -
     損益に計上された税額控除
                            (22)       -       -     -    (22)       -
     過年度調整及びその他の繰延税金
                             22     9.6       9     -     31     13.5
     税額影響
                                429/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       純税額の調整計算
        2020  年度及び     2019  年 度の法人所得税から継続事業の純税額への調整計算は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            2020  年
                                           株主持分に
                              注記
                                   損益計算書       直接認識さ     れる      合計
                                           収益及び費用
                                        437        (76)        361
     税額影響
                             21.1  及び
                                       (151)         76       (75)
     繰延税金の変動
                              21.2
                                        286         -       286
     継続事業の未払法人所得税の純額
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                            2019  年
                                           株主持分に
                              注記
                                   損益計算書       直接認識される           合計
                                           収益及び費用
                                        22         9        31
     税額影響
                             21.1  及び
                                       416         (9)        407
     繰延税金の変動
                              21.2
                                       438         -       438
     継続事業の未払法人所得税の純額
       法人所得税の詳細

        2020  年度及び     2019  年 度の法人所得税の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            2020  年
                                          繰延税金の変動
                                   当期税金                 合計
                                            (注記  21)
                                       286        151        437
     損益計算書における認識の内訳：
                                       286         -       286
      継続事業の未払法人所得税の純額
                                         -       151        151
      繰延税金
                                         -       129        129
       有形固定資産及び無形資産の減価償却費及び償却費
                                         -       (4)        (4)
       年金及び人員削減計画引当金
                                         -       27        27
       その他の引当金
                                         -        8        8
       税務上の繰越欠損金
                                         -        7        7
       未使用の税額控除
                                         -       (17)        (17)
       税務上の資産の加速度減価償却及び償却
                                         -        1        1
       その他
                                         -       (76)        (76)
     株主持分における認識の内訳
                                         -       (16)        (16)
      年金及び人員削減計画引当金
                                         -       (60)        (60)
      その他
                                       286         75        361
     税額影響
                                430/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            2019  年
                                          繰延税金の変動
                                   当期税金                 合計
                                            (注記  21)
                                       438       (416)         22
     損益計算書における認識の内訳：
                                       438         -       438
      継続事業の未払法人所得税の純額
                                         -      (416)        (416)
      繰延税金
                                         -      (336)        (336)
       有形固定資産及び無形資産の減価償却費及び償却費
                                         -       16        16
       年金及び人員削減計画引当金
                                         -       (3)        (3)
       その他の引当金
                                         -       14        14
       税務上の繰越欠損金
                                         -        5        5
       未使用の税額控除
                                         -       (64)        (64)
       税務上の資産の加速度減価償却及び償却
                                         -       (48)        (48)
       その他
                                         -        9        9
     株主持分における認識の内訳
                                         -       (34)        (34)
      年金及び人員削減計画引当金
                                         -       43        43
      その他
                                       438       (407)         31
     税額影響
        2020  年度及び    2019  年度における、業績に配分された控除およびクレジットは以下のとおりである。

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年         2019  年
                                             41           12
     カナリー諸島の新規固定資産への投資控除
                                             11            3
     非営利団体への寄付に対する控除
                                             10           13
     カナリア諸島における有形資産の生産に対する税額控除
                                             3           3
     セウタ及びメリリャの所得に対する税額控除
                                             65           31
     損益で認識された控除およびクレジットの合計
       注記  32.  キャッシュ・フロー計算書


        2020  年 12 月 31 日現在、現金及び現金同等物は                403  百万ユーロ（       2019  年 12 月 31 日現在は     223  百万ユーロ）であっ
       た（注記     13 を参照）。
        2020  年度及び     2019  年 度における、エンデサの営業活動、投資活動及び財務活動別の正味キャッシュ・フロー
       は以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        キャッシュ・フロー計算書
                                       2020  年         2019  年
                                           2,951           3,181
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                           (1,726)           (1,951)
     投資活動による       /（使用された）正味キャッシュ・フロー
                                           (1,045)           (1,251)
     財務活動による       /（使用された）正味キャッシュ・フロー
        2020  年 の事業年度において、営業活動によりもたらされた正味キャッシュ・フロー（                                          2,951   百万ユーロ）

       は、純投資活動（         1,726   百万ユーロ）及び財務活動（               1,045   百万ユーロ）への純支払を満たすことを可能にし
       た。
                                431/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     32.1.  営業活動による        /（使用された）正味キャッシュ・フロー：
        2020  年 度に、営業活動による正味キャッシュ・フローは                         2,951   百万ユーロ（       2019  年 度は  3,181   百万ユーロ）と
       なり、その詳細は以下に表示されるとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                   注記
                                             1,788          230
     税金及び非支配持分控除前利益
                                             2,153          3,981
     調整：
                                   28          1,897          3,453
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                              256          528
      その他の調整      (純額  )
                                             (413)          (230)
     運転資本の変動
                                              31         (157)
      営業債権及びその他の債権
                                             (225)          (296)
      棚卸資産
                                              28         (85)
      流動金融資産
      営業債務及びその他の流動債務
                                             (247)          308
                    (1)
     営業活動による       /（使用された）その他のキャッシュ・
                                             (577)          (800)
     フロー：
                                              34          27
      利息の受取額
                                              28          26
      受取配当金
      利息の支払額
                                             (152)          (136)
            (2)
                                             (229)          (440)
      法人所得税
      営業活動によるその他の受取             /（支払）
                                             (258)          (277)
                       (3)
                                             2,951          3,181
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
          　エンデサは、社会に対するコミットメントの一部として、                            COVID-19     公衆衛生上の危機によって引き起こされた
        (1)
          主な健康及び社会的なニーズを緩和するために、原材料の購入、特別な供給条件及び寄付に対する直接的な支援
          についての公的責任計画を策定した。この計画の下、                          25 百万ユーロ     が支払われた（税引後の金額は               22 百万ユー
          ロ ）（注記    2.2.1  、 27 、 33.2.1   及び  38 ）
          　使用権に係る金融負債に支払われた利息、それぞれ                         33 百万ユーロ     及び  30 百万ユーロ     を含む
        (2)
          　引当金からの支払に対応している。
        (3)
        営業活動による正味キャッシュ・フローを算定する様々な項目の変動には、以下を含む。

        －　税金及び非支配持分（減価償却費及び償却費控除後）控除前利益及び当期中のその他の調整の増加
          （ 270  百万ユーロ）。
        －　  2 年 間の運転資本の変動は            183  百万ユーロであり、主に、営業債務の増加（                       555  百万ユーロ）、営業債権
          及びその他の債権の増加（              188  百万ユーロ）、棚卸資産の支払額の減少（                      71 百万ユーロ）、及び規制上
          の債権項目の増加（          113  百万ユーロ、この内訳は料金不足補償金の増加                        264  百万ユーロ、本土以外の領域
          （「  TNP  」）の追加の発電コストの補償の減少                   90 百万ユーロ、及び再生可能エネルギー投資に対する報
          酬の減少     61 百万ユーロ）の結果である。
        －　両年度の法人税の変動は、                211  百万ユーロとなった。
        2020  年 度、当社はまた、流動資産及び流動負債の管理に関する積極的な政策を継続し、特にプロセスの改
       善、売掛金のファクタリング及びサプライヤーとの間での支払期間の延長についての合意に焦点を当てた（注
       記 12 及び  22 を参照）。
                                432/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在の運転資本の内訳は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                                運転資本
                                      注記
                                            2020  年      2019  年
                                            12 月 31 日     12 月 31 日
     流動資産
                                              5,831        5,877
         (1)
                                      11        1,077        1,177
     棚卸資産
                                      12        3,577        3,485
     営業債権及びその他の債権
                                      18        1,177        1,215
     流動金融資産
                                               602        561
      本土外の地域の発電（「           TNP  」）の   超過コストに関する補償金
                                               277        389
      規制対象業務の不足額の資金調達に関する回収権
                                               246        178
      配電業務の報酬
                                                52        87
     その他
     流動負債
                                              7,183        7,510
         (2)
                                      23         477        576
     短期引当金
                                      22        6,706        6,934
     営業債務及びその他の流動債務
                                    14.1.10   及び
                                               741        741
      親会社への配当金
                                     14.1.12
                                              5,965        6,193
      その他
          　金融債務に対応する「現金及び現金同等物」及び「金融資産デリバティブ」を含まない。
        (1)
          　金融債務に対応する「流動金融債務」及び「金融負債デリバティブ」を含まない。
        (2)
     32.2.   投資活動に使用された正味キャッシュ・フロー

        2020  年 度において、投資活動に使用された正味キャッシュ・フローは                                1,726   百万ユーロ（       2019  年 度は  1,951   百
       万ユーロ）となったが、とりわけ以下が含まれる。
        －　有形固定資産及び無形資産の取得に使用された正味現金支払額。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                   注記
                                             (1,704)          (1,821)
     有形固定資産及び無形資産の取得
      有形固定資産の取得
                                   6.2         (1,407)          (1,791)
               (1)
                                   8.1          (234)          (234)
      無形資産の取得
                                              29          45
      顧客から譲渡された施設
                                              (92)          159
      有形固定資産の仕入先
                                                       94
                                              49
                                                         (2)
     有形固定資産及び無形資産の売却による収入
                                                      137
                                              106
     助成金及びその他の繰延収益                                                    (3)
                                             (1,549)          (1,590)
     合計
          　使用権資産の認識         182  百万ユーロ     を含まない。
        (1)
          　余剰光ファイバーの使用権の譲渡の取引に対応する                         70 百万ユーロ     を含む（注記      30 を参照）。
        (2)
          　余剰光ファイバーに関連する使用権を譲渡する義務に対する繰上回収に対応する                                      50 百万ユーロ     を含む（注記      30 を
        (3)
          参照）。
                                433/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　投資の正味現金支払額及び／又はグループ会社の処分による受取額
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                            2020  年      2019  年
                                    注記
                                               (17)        (37)
     グループ会社への持分投資
      ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)      によって
                                               (14)        (37)
                                  2.3.1  、 5 及び  8
      取得された企業
                                                (3)         -
      Suggestion     Power,   Unipessoal,     Lda.
                                  2.3.1  、 5 及び  8
                                                21         -
     グループ会社への投資の売却
                                  2.3.1  、 2.4 及び
                                                21         -
      ENDESA    Soluciones,     S.L.
                                    10.1
                                                 4       (37)
     合計
     32.3.   財務活動に使用された正味キャッシュ・フロー

        2020  年 度において、財務活動による               /( 使用された      )正味キャッシュ・フローは              1,045   百万ユーロ（       2019  年 度は
       1,251   百万ユーロ）となったが、これには主に以下が含まれる。
        －　資本性金融商品関連するキャッシュ・フロー

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                   注記
                                   14.1.8            (2)           -
     自己株式
                                   14.2            3          -
     San  Francisco    de Borja,   S.A.  ファンドの拠出
                                   10.1            3          -
     Énergie   Électrique    de Tahhadart,     SA における資本の減少
                                   14.2            -         10
     Bosa  del  Ebro,  S.L.  による資金拠出
                                               4         10
     合計
        －　非流動金融債務の使用

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                   注記
     Caixabank,     S.A.  、 Bankia,   S.A.  及び  Kutxabank,     S.A.
                                   17.2.2           300           -
     からの借入の使用
                                   17.2.2           500           -
     ENEL   Finance    International,      N.V.  との信用枠の使用
                                              35         335
     欧州投資銀行（       EIB  ） のグリーンローンの使用
                                               -         300
     スペイン開発金融公庫（           ICO  ） のグリーンローンの使用
                                               -          -
     信用枠の使用
                                               8         35
     その他
                                   17.1           843          670
     合計
        －　非流動金融債務の償還

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                   注記
                                   17.2.2           (500)
     ENEL   Finance    International,      N.V.  との信用枠の返済
                                              (68)         (172)
     その他の信用枠の償還
                                               -         (6)
     欧州投資銀行（       EIB  ） のグリーンローンの返済
                                              (7)         (19)
     その他
                                   17.1          (575)          (197)
     合計
                                434/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　短期金融債務の償却及び減少
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                   注記
     減少
                                   17.2.2          13,913          10,848
      ユーロ・コマーシャル・ペーパー（                ECP  ） の発行
                                              67          77
      その他
                                                         -
     償却
                                   17.2.2         (13,548)          (10,956)
      ユーロ・コマーシャル・ペーパー（                ECP  ） の返済
                                              (73)          (57)
      使用権契約に基づく支払
                                              (46)           -
      欧州投資銀行（       EIB  ） のグリーンローンの返済
                                              (58)         (126)
      その他
                                   17.1           255         (214)
     合計
        －　配当金

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年       2019  年
                                  注記
                                 14.1.10   及び
                                             (1,562)         (1,511)
     親会社への配当金の支払
                                  14.1.12
     非支配持分への配当金の支払
                                  14.2            (10)          (9)
                  (1)
                                             (1,572)         (1,520)
     合計
           ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)      の会社に対応している。
        (1)
       注記  33.  セグメント情報

     33.1.  セグメント設定の基準
        エンデサの組織は、その事業活動を実行する際に、中核事業である発電、ガス生成、配電及び供給、並びに
       関連するサービスを優先している。そのため、執行委員会がその決定を行う目的で分析する財務情報がセグメ
       ント情報となり、以下のセグメントが含まれる。
        －　発電（供給を含む。）
        －　配電
        －　ストラクチャー（主に持株会社の残高及び取引並びに金融及びサービス提供会社を含む。）
        －　連結調整及び相殺消去（セグメント間の相殺消去及び調整を含む。）
        エンデサの企業組織は基本的にこれらのセグメントに一致している。したがって、下記のセグメント報告に
       おいて設定された配分は、各セグメントを構成する各社の財務情報に基づく。セグメント間の取引はその目的
       及び条件によって、通常の事業活動の一部を形成する。
        セグメント間の取引はその目的及び条件によって、通常の事業活動の一部を形成する。
        2020  年度及び     2019  年 度において、エンデサのいずれのセグメントでも、その収益の                                10%  以上を占めた外部顧
       客はいない。
     33.2.  セグメント情報

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した年度の連結損益計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに
       2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書におけるセグメント情報は以下のとおりである。
                                435/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      33.2.1.   セグメント情報        ： 2020  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書及び                 2020  年 12 月 31 日に終了した年度の連結
      損益計算書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2020  年 12 月 31 日
                         発電及び              ストラク       連結調整
                                 配電                     合計
                          給電             チャー      及び消去
     資産
                           13,046       13,420       29,814      (30,452)        25,828
     非流動資産
                            9,191      11,983        180        -    21,354
      有形固定資産
                              -      52       6       -      58
      投資不動産
                            1,092        183       124        -     1,399
      無形資産
      のれん
                             361       97       4       -      462
         （注記
           9 ）
                             194       20       3       -      217
      持分法適用投資
                            1,285        777      29,341      (30,456)         947
      非流動金融資産
                             923       308       156        4     1,391
      繰延税金資産
                            4,859       1,353       1,236      (1,214)        6,234
     流動資産
                             957       120        -       -     1,077
      棚卸資産
                            3,089        717       973     (1,202)        3,577
      営業債権及びその他の債権
                             652       515       22      (12)      1,177
      流動金融資産
                             161        1      241        -      403
      現金及び現金同等物
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業
                           17,905       14,773       31,050      (31,666)        32,062
     資産合計
     株主持分及び負債
                            5,542       2,512      18,224      (18,813)        7,465
     株主持分
                            5,400       2,504      18,224      (18,813)        7,315
      親会社持分
                             142        8       -       -      150
      非支配持分
                            7,913       9,600      10,143      (11,614)        16,042
     非流動負債
                             43      4,564         -      (90)      4,517
      繰延収益
                            2,375        933       341       55      3,704
      長期引当金
                            4,459       3,348       9,657      (11,527)        5,937
      非流動金融債務
                             353       476       80      (78)       831
      その他の非流動負債
                             683       279       65       26      1,053
      繰延税金負債
                            4,450       2,661       2,683      (1,239)        8,555
     流動負債
                             129        8     1,277       (42)      1,372
      流動金融債務
                             343       83       51        -      477
      短期引当金
                            3,978       2,570       1,355      (1,197)        6,706
      営業債務及びその他の流動債務
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業に関連する負債
                           17,905       14,773       31,050      (31,666)        32,062
     株主持分及び負債合計
                                436/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2020  年
                                       ストラク
                         発電及び
                                              連結調整
                                配電
                                                      合計
                                   (2)
                          給電
                                       チャー
                                              及び消去
                            (1)
                                          (3)
                           15,215       2,720        563      (919)      17,579
     収益
      売上高
                           14,510       2,461        546      (873)      16,644
         (注記  24.1)
      その他の営業収益
                             705       259       17      (46)       935
              (注記  24.2)
                           (11,686)        (174)       (44)       331     (11,573)
     仕入及びサービス
                           (3,802)         (6)        -      177     (3,631)
      エネルギー購入
                           (1,100)          -       -       -    (1,100)
      消費燃料
                           (4,984)        (12)        -      (4)     (5,000)
      送電費用
                           (1,800)        (156)       (44)       158     (1,842)
      その他の変動仕入及びサービス
                            3,529       2,546        519      (588)       6,006
     貢献利益
                             107       148       20        -      275
     自家建設資産
                           (566)       (302)       (296)
                                                  17     (1,147)
     人件費
                             (4)       (5)       (6)
     その他の固定営業費用
                           (1,129)        (420)       (373)        571     (1,351)
                (7)
                            1,941       1,972       (130)         -     3,783
     営業総利益（      EBITDA    ）
                           (1,199)        (635)       (63)        -    (1,897)
     減価償却費、償却費及び減損損失
                             742      1,337       (193)         -     1,886
     営業利益（     EBIT  ）
                            (71)       (56)       (7)        -     (134)
     純金融収益     /( 費用  )
                             32       13      610      (627)        28
      金融収益
                            (115)       (69)      (617)        627      (174)
      金融費用
                             12        -       -       -      12
      為替換算差額      (純額  )
                             28       6       -       -      34
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                              -       -     2,585      (2,585)          -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                            (15)        17        -       -       2
     資産処分利益      /( 損失  )純額
                             684      1,304       2,385      (2,585)        1,788
     税引前利益     /( 損失  )
                            (121)       (314)        47        -     (388)
     法人所得税
                             563       990      2,432      (2,585)        1,400
     継続事業の税引後利益
     非継続事業の税引後利益
                             -       -       -       -       -
                             563       990      2,432      (2,585)        1,400
     当期純利益
                             558       989      2,432      (2,585)        1,394
      親会社持分
                              5       1       -       -       6
      非支配持分
                                437/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
          　有形固定資産に対する減損損失（                 321  百万ユーロ     ）、営業債権に対する減損損失の純額（                   114  百万ユーロ     ）及びそ
        (1)
          の他の金融資産に対する減損損失の戻し入れの純額（                         7 百万ユーロ     ）を含む（注記       6 、 12.1  、 18.1.1   、 28 及び  29 を参
          照）。
           投資不動産に対する減損損失（              1 百万ユーロ）、営業債権に対する減損損失の純額（                        7 百万ユーロ     ）並びに無形資
        (2)
          産に対する減損損失の戻し入れの純額（                   2 百万ユーロ     ）及びその他の金融資産に対する減損損失の戻し入れの純額
          （ 12 百万ユーロ     ）（注記    7 、 8 、 12.1  、 18.1.1   、 28 及び  29 を参照）。
           有形固定資産に対する減損損失（               2 百万ユーロ）、投資不動産に対する減損損失（                      1 百万ユーロ     ）、その他の金融
        (3)
          資産に対する減損損失の純額（               1 百万ユーロ     ）及び営業債権に対する減損損失の戻し入れの純額（                         1 百万ユーロ     ）
          を含む（注記      6 、 8 、 12.1  、 18.1.1   、 28 及び  29 を参照）
            エンデサの「      V 包括労働協定」の適用により生じた従業員給付の変動の結果として認識された損益（                                        215  百万
        (4)
          ユーロ   ）を含む（注記       16.1  を参照）。     本項目には、また、「雇用契約の希望停職又は希望退職契約」の下での、脱
          二酸化炭素計画に関連するリストラクチャリング計画引当金への繰入額、プロセスのデータ化への繰入額及び「                                                   V
          フレームワーク団体交渉協約」への繰入額について、それぞれ                             206  百万ユーロ     、 75 百万ユーロ     、 29 百万ユーロ     を含
          んでいる（注記       16.2.2   を参照）
           「 V エンデサフレームワーク団体交渉協約」の適用により生じた従業員給付の変動の結果として認識された損益
        (5)
          （ 269  百万ユーロ     ）を含む（注記       16.1  を参照）。     本項目には、また、「雇用契約の希望停職又は希望退職契約」の
          下での、プロセスのデータ化に関連するリストラクチャリング計画引当金への繰入額及び「                                           V エンデサフレーム
          ワーク団体交渉協約」への繰入額について、それぞれ                         224  百万ユーロ     、 91 百万ユーロ     を含んでいる（注記         16.2.2   を
          参照）。
           「 V エンデサフレームワーク団体交渉協約」の適用により生じた従業員給付の変動の結果として認識された損益
        (6)
          （ 31 百万ユーロ     ）を含む（注記       16.1  を参照）。     本項目には、また、「雇用契約の希望停職又は希望退職契約」の下
          での、脱二酸化炭素計画に関連するリストラクチャリング計画引当金への繰入額、プロセスのデータ化への繰入
          額及び「    V エンデサフレームワーク団体交渉協約」への繰入額について、それぞれ                                 7 百万ユーロ     、 88 百万ユーロ     、
          39 百万ユーロ     を含んでいる（注記         16.2.2   を参照）    。
           社会に対するコミットメントの一部として、                     COVID-19     公衆衛生上の危機によって引き起こされた主な健康及び
        (7)
          社会的なニーズを緩和するために、原材料の購入、特別な供給条件及び寄付に対する直接的な支援についてエン
          デサが策定した公的責任計画に関連する金額                     25 百万ユーロ     を含む（税引後の金額は           22 百万ユーロ）（注記         2.2.1  、
          32.1  及び  38 ） 。
                                438/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      33.2.2.   セグメント情報        ： 2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書及び                 2019  年 12 月 31 日に終了した年度の連結
      損益計算書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年 12 月 31 日
                         発電及び              ストラク       連結調整
                                 配電                     合計
                          給電             チャー      及び消去
     資産
                           13,514       13,592       30,429      (31,654)        25,881
     非流動資産
                            9,231      11,968        130        -    21,329
      有形固定資産
                              -      55       6       -      61
      投資不動産
                            1,027        213       135        -     1,375
      無形資産
      のれん
                            361       97       4       -      462
         (注記  9)
                            211       18       3       -      232
      持分法適用投資
                            1,638        920      30,015      (31,665)         908
      非流動金融資産
                            1,046        321       136       11      1,514
      繰延税金資産
                            4,940       1,380       1,527      (1,747)        6,100
     流動資産
                            1,064        113        -       -     1,177
      棚卸資産
                            3,038        710      1,460      (1,723)        3,485
      営業債権及びその他の債権
                            664       541       34      (24)      1,215
      流動金融資産
                            174       16       33        -      223
      現金及び現金同等物
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業
                           18,454       14,972       31,956      (33,401)        31,981
     資産合計
     株主持分及び負債
                            6,079       3,108      17,524      (18,874)        7,837
     株主持分
                            5,937       3,101      17,524      (18,874)        7,688
      親会社持分
                            142        7       -       -      149
      非支配持分
                            7,468       8,926      12,099      (12,814)        15,679
     非流動負債
                             42      4,553         -     (19)      4,576
      繰延収益
                            2,420        948       295       23      3,686
      長期引当金
                            4,098       2,631      11,724      (12,801)        5,652
      非流動金融債務
                            200       476       22      (20)       678
      その他の非流動負債
                            708       318       58       3     1,087
      繰延税金負債
                            4,907       2,938       2,333      (1,713)        8,465
     流動負債
                            102        8      876       (31)       955
      流動金融債務
                            444       74       58        -      576
      短期引当金
                            4,361       2,856       1,399      (1,682)        6,934
      営業債務及びその他の流動債務
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業に関連する負債
                           18,454       14,972       31,956      (33,401)        31,981
     株主持分及び負債合計
                                439/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                       2019  年
                         発電及び
                                              連結調整
                                       ストラク
                                配電
                                                      合計
                                  (2)
                          給電
                                       チャー
                                              及び消去
                            (1)
                           17,537       2,828        638      (845)      20,158
     収益
      売上高
                           16,846       2,566        620      (774)      19,258
         (注記  24.1)
      その他の営業収益
                            691       262       18      (71)       900
              (注記  24.2)
                          (14,204)        (182)       (44)       178     (14,252)
     仕入及びサービス
                           (4,895)         (9)        -       -    (4,904)
      エネルギー購入
                           (1,780)          -       -       -    (1,780)
      消費燃料
                           (5,289)        (13)        -       -    (5,302)
      送電費用
                           (2,240)        (160)       (44)       178     (2,266)
      その他の変動仕入及びサービス
                            3,333       2,646        594      (667)       5,906
     貢献利益
                             96      175       24        -      295
     自家建設資産
                            (542)       (280)       (215)        15     (1,022)
     人件費
                           (1,117)        (442)       (427)        648     (1,338)
     その他の固定営業費用
                            1,770       2,099       (24)       (4)      3,841
     営業総利益（      EBITDA    ）
                           (2,759)        (626)       (68)        -    (3,453)
     減価償却費、償却費及び減損損失
                            (989)       1,473       (92)       (4)       388
     営業利益（     EBIT  ）
                            (115)       (63)       (6)        -     (184)
     純金融収益     /( 費用  )
                             29       5      458      (465)        27
      金融収益
                            (139)       (68)      (470)        465      (212)
      金融費用
                             (5)        -       6       -       1
      為替換算差額      (純額  )
                             11       4       -       -      15
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                              -       -     1,731      (1,731)          -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                            (19)        30        -       -      11
     資産処分利益      /( 損失  )純額
                           (1,112)        1,444       1,633      (1,735)        230
     税引前利益     /( 損失  )
                            297      (366)        18       1      (50)
     法人所得税
                            (815)       1,078       1,651      (1,734)        180
     継続事業の当期税引後利益
                              -       -       -       -       -
     非継続事業の当期税引後利益
                            (815)       1,078       1,651      (1,734)        180
     当期純利益
                            (823)       1,077       1,651      (1,734)        171
      親会社持分
                             8       1       -       -       9
      非支配持分
          　有形固定資産に対する減損引当金（                  1,757  百万ユーロ     ）、のれんに対する減損引当金（               17 百万ユーロ     ）、商業的債
        (1)
          務超過に対する減損引当金（             135  百万ユーロ     ）及びその他の金融資産に対する減損引当金（                      22 百万ユーロ     ）を含む
          （注記   6 、 9 、 12.1  、 18.1.1   、 28 及び  29 を参照）。
          　無形資産の減損の戻入れ（             5 百万ユーロ     ）、商業的債務超過に対する減損引当金の戻入れ（                        7 百万ユーロ     ）及びそ
        (2)
          の他の金融資産に対する減損引当金の追加（                    2 百万ユーロ     ）を含む（注記       8 、 12.1  、 18.1.1   及び  28 を参照）。
                                440/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      33.2.3.   セグメント情報        ： 2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した各年度の連結キャッシュ・フロー計算書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年
                                             ストラク
     キャッシュ・フロー計算書
                                             チャー   、
                                                     合計
                              発電及び給電         配電
                                                       (1)
                                             サービス
                                             及び調整
                                  1,520       1,888       (457)       2,951
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
     投資活動による       /（使用された）正味キャッシュ・フ
                                  (549)       (636)       (541)      (1,726)
     ロー
     財務活動による       /（使用された）正味キャッシュ・フ
                                  (984)      (1,266)        1,205       (1,045)
     ロー
          　注記   32 を参照。
        (1)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                          2019  年
                                             ストラク
     キャッシュ・フロー計算書
                                             チャー   、
                                                     合計
                              発電及び給電         配電
                                                       (1)
                                             サービス
                                             及び調整
                                 1,602       1,659        (80)       3,181
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
     投資活動による       /（使用された）正味キャッシュ・
                                 (1,614)        (747)        410      (1,951)
     フロー
     財務活動による       /（使用された）正味キャッシュ・
                                  (38)       (902)       (311)      (1,251)
     フロー
          　注記   32 を参照。
        (1)
      33.2.4.   セグメント情報        ： 2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日に終了した各年度に対応する地理的地域別の親会社の決算

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
     国
                                             1,368          112
     スペイン
                                              38          33
     ポルトガル
                                               2          1
     ドイツ
                                               1          2
     モロッコ
                                              (5)          23
     フランス
                                              (10)           -
     オランダ
                                             1,394          171
     合計
       注記  34. 関連当事者との残高及び取引

        関連当事者とは、エンデサが直接に又は                     1 つ若しくは複数の媒体会社を通じて間接的に支配権若しくは共同
       支配権を行使する者又は重要な影響力を有する者、又は、エンデサの経営チームの主要なメンバーをいう。
        エンデサの経営チームの主要なメンバーとは、直接又は間接的にエンデサの事業の計画、指揮及び管理を行
       う権限を有するとともに責任を負う者をいい、取締役が含まれる。
                                441/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        当社と関連当事者である子会社及び共同支配事業との間の取引は、（それらの目的及び条件の観点から）当
       社の通常の事業活動の一部を形成し、連結上は消去されている。したがって、これらの情報は、この注記では
       開示されていない。
        参考のため記載すると、             ENEL   グループに属し、エンデサの連結財務書類に含まれない全企業が重要株主と
       みなされた。
        2020  年 度に、特定の取締役のその他の関連者との間で行われた取引の金額は、                                      9 百万ユーロ以下であった
       （ 2019  年 度は  19 百万ユーロ）。        これらの取引は、当社の通常業務の過程に対応するとともに、すべての場合に
       正常な市場の条件に基づいて実行された。
        関連当事者との取引はすべて、一般の取引条件と同様に行われている。
     34.1.  費用、収益及びその他の取引

        2020  年度及び     2019  年 度の重要な関連当事者との残高及び実行された取引は、以下のとおりであった。
      34.1.1.   費用及び収益

                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        2020  年
                                       エンデサの
                                              その他の
                                 取締役及び       従業員、
                          重要な株主                     関連       合計
                                 上級管理職       会社又は
                                               当事者
                                        事業体
                              97       -       -       -      97
     金融費用
                               -       -       -       -       -
     リース
                              44       -       -      7      51
     サービスの受領
                              59       -       -       -      59
     棚卸資産の購入
     その他の費用
                              454        -       -       -     454
           (1)
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              296        -       -       -     296
      デリバティブ金融商品の公正価値の不利
      な変動
                              97       -       -       -      97
      エネルギー購入
                              61       -       -       -      61
      経営管理又は業務協力契約
                              654        -       -      7      661
     費用合計
                               4       -       -       -      4
     金融収益
                               -       -       -       -       -
     受取配当金
                              14       -       -      2      16
     サービスの提供
                              92       -       -       -      92
     棚卸資産の売却
                              364        -       -       -     364
     その他の収益
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              357        -       -       -     357
      デリバティブ金融商品の公正価値の有利
      な変動
                               4       -       -       -      4
      エネルギーの販売
                               2       -       -       -      2
      経営管理又は業務協力契約
                               1       -       -       -      1
      リース
                              474        -       -      2      476
     収益合計
          　その他の包括利益において認識される                  14 百万ユーロ     を含む。
        (1)
                                442/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年
                                       エンデサの
                                              その他の
                                 取締役及び       従業員、
                          重要な株主                     関連       合計
                                 上級管理職       会社又は
                                               当事者
                                        事業体
                              94       -       -       -      94
     金融費用
                               -       -       -       -       -
     リース
                              43       -       -      17       60
     サービスの受領
                              174        -       -       -     174
     棚卸資産の購入
                              831        -       -       -     831
     その他の費用
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              689        -       -       -     689
      デリバティブ金融商品の公正価値の不利
      な変動
                              81       -       -       -      81
      エネルギー購入
                              61       -       -       -      61
      経営管理又は業務協力契約
                             1.142         -       -      17     1.159
     費用合計
                               2       -       -       -      2
     金融収益
                               -       -       -       -       -
     受取配当金
                              14       -       -      2      16
     サービスの提供
                              141        -       -       -     141
     棚卸資産の売却
     その他の収益      (1)                   502        -       -       -     502
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              494        -       -       -     494
      デリバティブ金融商品の公正価値の有利
      な変動
                               5       -       -       -      5
      エネルギーの販売
                               2       -       -       -      2
      経営管理又は業務協力契約
                               1       -       -       -      1
      リース
                              659        -       -      2      661
     収益合計
          　その他の包括利益において認識される                  65 百万ユーロ     を含む。
         (1)
                                443/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      34.1.2.   その他の取引
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年
                                         エンデサの
                                               その他の
                         注記
                                         従業員、
                                   取締役及び
                             重要な株主                   関連      合計
                                   上級管理職
                                         会社又は
                                                当事者
                                          事業体
                                  -      1      -      -      1
     融資契約：貸付及び資本拠出（貸手）
     融資契約：貸付及び資本拠出
                                3,700        -      -      -    3,700
     （借手）
         (1)
                         34.3.1         -      7      -      -      7
     保証の提供
     保証の受入
                         11.2        112       -      -      -     112
          (2)
     コミットメントの取得
                         11.2        96       -      -      -     96
               (3)
                        14.1.10   及
                                1,095        -      -      -    1,095
     配当金及びその他の分配利益
                        び 14.1.12
     その他の取引
                                 151       -      -      -     151
           (4)
           ENEL   Finance    International     N.V.  との間で締結した内部借入金の未払残高に対応している。加えてエンデサは                                   2 つの
        (1)
          確約かつ確定取消不能信用枠を              ENEL   Finance    International     N.V.  との間を締結し、        2020  年 12 月 31 日現在未使用残高は
          それぞれ    1,000  百万ユーロ     、 700  百万ユーロ     である（注記      17.2.1   及び  17.2.2   を参照）。
           Corpus   Christi   Liquefaction,      LLC.  からの液化天然ガス（          LNG  ） の購入契約の履行について            ENEL,   S.p.A.   から受けてい
        (2)
          る保証を含む。
          　二酸化炭素      (CO2)   の排出権を購入する契約債務に対応している。
        (3)
          　棚卸資産、有形固定資産、無形資産及びその他の資産の購入を含む。
        (4)
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                          2019  年
                                         エンデサの
                                               その他の
                         注記
                                         従業員、
                                   取締役及び
                             重要な株主                   関連      合計
                                   上級管理職
                                         会社又は
                                                当事者
                                          事業体
                                  -      1      -      -      1
     融資契約：貸付及び資本拠出（貸手）
     融資契約：貸付及び資本拠出
                                3,000        -      -      -    3,000
     （借手）
         (1)
                         34.3.1         -      7      -      -      7
     保証の提供
     保証の受入
                         11.2        122       -      -      -     122
          (2)
     コミットメントの取得
                         11.2        19       -      -      -     19
               (3)
                       14.1.10   及び
                                1,059        -      -      -    1,059
     配当金及びその他の分配利益
                        14.1.12
     その他の取引
                                148       -      -      -     148
           (4)
           ENEL   Finance    International     N.V.  との間で締結した内部借入金の未払残高に対応している。加えてエンデサは                                   確約か
        (1)
          つ確定取消不能信用枠を           ENEL   Finance   International     N.V.  との間を締結し、        2019  年 12 月 31 日現在未使用残高は         1,000  百
          万ユーロ    ユーロである（注記         17.2.1   及び  19.4  を参照）。
           Corpus   Christi   Liquefaction,      LLC.  からの液化天然ガス（          LNG  ） の購入契約の履行について            ENEL,   S.p.A.   から受けてい
        (2)
          る保証を含む。
          　二酸化炭素      (CO2)   の排出権を購入する契約債務に対応している。
        (3)
          　棚卸資産、有形固定資産、無形資産及びその他の資産の購入を含む。
        (4)
        2020  年度及び     2019  年 度には、取締役又はその代理の者が行った当社（又はその子会社）との取引には、通常

       業務の過程に対応しなかったもの又はその時点における市場の条件に従わずに実行されたものはない。
                                444/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      34.1.3.   期末における残高
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在の関連当事者との間の残高は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                         2020  年 12 月 31 日
                                          エンデサの
                                     取締役           その他の
                            注記
                               重要な           従業員、
                                    及び上級             関連     合計
                                株主          会社又は
                                     管理職            当事者
                                           事業体
                            12     624      -       -     -    624
     顧客に対する債権及び営業債権
                                   -     1       -     -     1
     供与された貸付金及び与信枠
                                  520      -       -     -    520
     その他の回収権
                                 1,144       1       -     -    1,145
     債権合計
                                 1,233       -       -     -    1,233
     仕入債務及び営業債務
                                 3,002       -       -     -    3,002
     受け入れた貸付金及び与信枠
                                  504      -       -     -    504
     その他の支払債務
                                 4,739       -       -     -    4,739
     債務合計
                                                (単位：百万ユーロ        )

                                         2019  年 12 月 31 日
                                         エンデサの
                                     取締役           その他の
                            注記
                               重要な           従業員、
                                    及び上級             関連     合計
                                株主          会社又は
                                     管理職            当事者
                                          事業体
                            12     582      -       -     -    582
     顧客に対する債権及び営業債権
                                   -     1       -     -     1
     供与された貸付金及び与信枠
                                 365      -       -     -    365
     その他の回収権
                                 947      1       -     -    948
     債権合計
                                 1,377       -       -     2    1,379
     仕入債務及び営業債務
                                 3,004       -       -     -    3,004
     受け入れた貸付金及び与信枠
                                 310      -       -     -    310
     その他の支払債務
                                 4,691       -       -     2    4,693
     債務合計
     34.2.  関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在の関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する売上及び
       サービスに係る営業債権、貸付金及び保証の残高は、以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                        関連会社         ジョイント・ベンチャー                共同支配事業
                注記
                     2020  年    2019  年     2020  年    2019  年    2020  年    2019  年
                    12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日
     売上及びサービス
                12        3       -      2       -       -       -
     に係る営業債権
               18.1.1         61       66       -       -      3       3
     貸付金
                         -       -       -       -       -       -
     保証の残高
                                445/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        2020  年度及び     2019  年 度の関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業との間の取引のうち、連結上
       消去されなかったものは、以下のとおりであった。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                     ジョイント・
                           関連会社                       共同支配事業
                                      ベンチャー
                        2020  年    2019  年    2020  年    2019  年    2020  年    2019  年
                        12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日
                            2      1      2      2      -      -
     収益
                          (15)      (19)      (24)      (24)      (40)      (43)
     費用
     34.3.  取締役及び上級管理職

      34.3.1.   取締役会の報酬
        定款第   41 条は、次のとおり明記している。「                  取締役の報酬は、次の項目で構成される。固定月間給与、当社
       の経営機関及びその委員会のそれぞれの会議への出席の手当。
        取締役会全体としての世界全体の年間報酬の上限（前記のすべての項目を含む。）は、株主総会によって決
       定され、株主総会がその変更を決議するまで効力を有する。
        株主総会により定められた限度額を前提として、取締役会は、各年度に支払われる正確な金額を自ら決定す
       るとともに、取締役会の委員会のいずれかに所属しているかどうかと問わず、各取締役に委任された機能及び
       責任、並びに関連するその他のすべての客観的状況を考慮に入れた上で、取締役会が自由に決定する方法、時
       期及び割合に従って、前記項目の間及び取締役の間で配分する。
        前述の規定を損なうことなく、取締役会規定第                        30 条は、取締役は、その種類とは無関係に、固定月間給与及
       び／又は取締役会、執行委員会及び／又は委員会の会議への出席の手当に基づく報酬の受取りを放棄すること
       ができる。
        これらの出席手当の金額は、上記条項に従って毎月の固定報酬として決定された金額を超過してはならな
       い。取締役会は、かかる制限内で、出席手当の金額を決定することができる。
        前節の取締役会の一員としての報酬は、その他の報酬、補償金、保険制度への拠出金、又は、取締役として
       行う合議制による監督や意思決定機能とは別に当社のために履行する他の執行義務や助言義務に関する取締役
       の他の専門報酬若しくは労働報酬と併給を可能とし、これらは適用される法制度の適用を条件とする。
        上記の報酬を損なうことなく、業務執行取締役の報酬は当社の株式、そのオプション又は株式の価値に基づ
       く報酬をその構成に含めることができる。この報酬モデルの適用には、該当する場合には、各事業年度にこの
       報酬制度の一環として割り当てられる最大株数、株式オプションの行使価格及びその行使価格の算出に使用さ
       れた方法、参照された株式の価額、報酬計画の条件、並びに適切とみなされるその他の条件を示し、株主総会
       の同意を得ることが義務付けられる。」
        ENDESA,     S.A.  の取締役は、当社取締役としての資格において報酬を受領した。
        －　  2020  年 度及び   2019  年 度には、取締役の月間固定給与は税込                   15.6  千ユーロであった。
        －　  2020  年 度及び   2019  年 度の取締役会、執行委員会、指名及び報酬委員会（「                           CNR  」）、並びに監査及びコ
          ンプライアンス委員会（「              CAC  」）への出席手当は各会合で税込                 1.5 千ユーロであった。
        －　取締役に関して示されている報酬に加えて、以下に示す職務に関する以下の報酬基準が定められてい
          る。
          ○ 　非業務執行取締役会長は、（他の取締役に関して規定されている                                  15,642.56     ユーロ（税込）の月間固
            定報酬ではなく）         50,000   ユーロ（税込）の月間固定報酬を受け取る。
          ○ 　委員会議長は、（取締役としての月間固定報酬に加えて）                               1,000   ユーロ（税込）の月間固定報酬を
            受け取る。
          ○ 　筆頭取締役は、（取締役としての月間固定報酬に加えて）                               2,083   ユーロ（税込）の月間固定報酬を
            受け取る。
                                446/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        －　取締役会のメンバー及び業務執行取締役は、エンデサ上級管理職の給与体系に従って、取締役としての
          立場以外の職務遂行に関する報酬も受け取る。この報酬の主要な構成要素は以下のとおりである。
          ○ 　年間固定報酬：受託した職務の複雑度及び責任に応じて毎月支給される現金報酬。
          ○ 　短期変動報酬：支給は保証されておらず、当社の考課制度により設定された年間目標の達成が条件
            とされる現金報酬。
          ○ 　長期変動報酬：支給は保証されておらず、複数年の目標の達成が条件とされる現金報酬。
          ○ 　福利厚生及びその他の給付：自発的、法律、契約、もしくは労使間交渉によって決められた特定の
            要件、特殊要件、及び固有の要件に従って受け取る報酬（通常は非現金報酬）。
       取締役によって生じた報酬

        2020  年度及び     2019  年 度に、取締役が受け取った報酬は、以下のとおりである。
                                                 (単位：千ユーロ       )
                                             取締役
     項目
                                       2020  年         2019  年
                                            1,968           1,662
     取締役及び／または取締役会に帰属する報酬
                                            929          1,060
     給料
                                          1,141
                                                       2,420
     現金による変動報酬
                                             (1)
                                            86
                                                         -
     株式報酬支払計画
                                             (2)
                                                      9,615
                                              -
     損害保障                                                    (3)
                                            485           645
     長期貯蓄制度
     その他の項目
                                            375          3,633
           (4)
     TOTAL                                       4,984           19,035
          　ロイヤルティ制度         2018-2020    及び  2019  ～ 2021  の 3 分の  1 並びに戦略的インセンティブ・プラン                  2020  － 2022  の 3 分の  1 に
        (1)
          ついて、短期変動報酬及び長期変動報酬の計上に対応する。本項目の下で支払われた金額は                                           1,300  千ユーロであ
          り、短期変動報酬         (571  千ユーロ）及び長期変動報酬（ロイヤルティ制度                       2017-2019    の 30%  及び  ロイヤルティ制度
          2016-2018    の 70%  に対応する     729  千ユーロ）に対応する。
          　戦略的インセンティブ・プラン               2020  － 2022  の 3 分の  1 について長期変動報酬の計上に対応する。
        (2)
           2019  年 4 月 12 日の会長としての契約の終了によるプラド氏への補償の支払を含んでいる。
        (3)
           2020  年 の事業年度において、取締役に対する手当及び現物報酬をそれぞれ、                                276  千ユーロ、     99 千ユーロ含んでいる
        (4)
          （ 2019  年 度はそれぞれ      279  千ユーロ、     149  千ユーロ）。加えて、           2019  年 度において、プラド氏に対して、                2 年間の
          間、  ENDESA,     S.A.  の 同業他社で同じ活動を行わないことを確約する、競業禁止契約について、                                  3,205  千ユーロの報
          酬金額を含めている。
                                447/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    以下は担った役職に基づいた上記の報酬の一部である。
    取締役会及び／又は取締役委員会に帰属する報酬並びに給料

       固定報酬

        2020  年度及び     2019  年 度に、役職に基づいて取締役が受け取った年間固定報酬の詳細は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：千ユーロ       )
                                   2020  年            2019  年
                                給与      固定報酬        給与      固定報酬
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                    -       -      53      320
                 (1)
     フアン・サンチェス＝カレロ・ギラルテ
                                   604        -      432        -
                       (2)
                                    -       -       -       -
     フランチェスコ・スタラーチェ
                                    -      929        -     740
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                   188        -      188        -
     アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト
                                    -       -       -       -
     アルベルト・デ・パオリ
     ヘレナ・レボレド・デルべッキオ
                                    7       -      188        -
                    (3)
                                   221        -      225        -
     ミケル・ロカ・フンイェント
     エンリコ・ビアレ
                                    -       -       -       -
             (4)
                                   200        -      200        -
     イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ
                                   191        -      188        -
     フランシスコ・デ・ラセルダ
                                   188        -      188        -
     マリア・パトリツィア・グリエコ
     アントニオ・カミセクラ
                                    -       -       -       -
                (5)
     ユージニア・ビエト・コーベット
                                   123        -       -       -
                    (6)
     ピラール・ゴンザレス・デ・フルトス
                                   123        -       -       -
                      (6)
     アリシアコプロヴィッツ・ロメロ・デ・ジュセウ
                                   123        -       -       -
                           (6)
                                  1,968        929      1,662       1,060
     合計
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において退任。
        (1)
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において任命された。
        (2)
           2020  年 1 月 15 日に退任。
        (3)
           2019  年 9 月 9 日に退任。
        (4)
           2019  年 9 月 27 日に入社。
        (5)
           2020  年 5 月 5 日に入社。
        (6)
       現金での変動報酬

        2020  年度及び     2019  年 度に発生した、会長及び経営最高責任者の経営執行職務の遂行に対する変動報酬の内訳
       は以下のとおりである。
                                                 (単位：千ユーロ       )
                                   2020  年            2019  年
                                短期       長期       短期       長期
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                    -       -       -     1,023
                 (1)
                                   571       570       540       857
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                         570
                                   571              540      1,880
     合計                                      (2)
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において退任。
        (1)
           2018  ～ 2020  年 及び  2019  ～ 2021  年 のロイヤルティ制度の          3 分の  1 並びに戦略的インセンティブ・プラン                 2020  － 2022  の 3
        (2)
          分の  1 について、現金での長期変動報酬対応する。本項目の下で支払われた金額は                                   729  千ユーロである。（         2017  年
          から  2019  年 のロイヤルティ制度の          30%  及び  2016  年から   2018  年 のロイヤルティ制度の          70%  ）
                                448/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       長期貯蓄制度
       2020  年 度中の、業務執行取締役の年金基金及び制度への拠出額は、合計で                                   485  千ユーロであった（          2019  年 度は
       645  千ユーロ）。
       その他の事項

        業務執行取締役及びその他の上級管理職は、被保険者及び扶養家族の支払額の                                        100%   を補助するグループ健
       康保険、賃貸制度の下での社用車の支給並びにその他の社会的給付を含む現物報酬を支給される。
       出席手当

        2020  年度及び     2019  年 度の取締役会及び取締役会委員会の各会合への出席手当は、以下のとおりである。
                                                 (単位：千ユーロ       )
                                   2020  年            2019  年
                                                     その他の
                              ENDESA,     S.A.          ENDESA,     S.A.
                                      その他の会社
                                                      会社
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                    -       -       4       -
                 (1)
     フアン・サンチェス＝カレロ・ギラルテ
                                   21        -      15       -
                       (2)
                                    -       -       -       -
     フランチェスコ・スタラーチェ
                                    -       -       -       -
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                   38        -      44       -
     アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト
                                    -       -       -       -
     アルベルト・デ・パオリ
     ヘレナ・レボレド・デルべッキオ
                                    -       -      36       -
                    (3)
                                   47        -      53       -
     ミケル・ロカ・フンイェント
     エンリコ・ビアレ
                                    -       -       -       -
             (4)
                                   43        -      54       -
     イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ
                                   43        -      54       -
     フランシスコ・デ・ラセルダ
                                   21        -      19       -
     マリア・パトリツィア・グリエコ
     アントニオ・カミセクラ
                                    -       -       -       -
                (5)
     ユージニア・ビエト・コーベット
                                   24        -       -       -
                    (6)
     ピラール・ゴンザレス・デ・フルトス
                                   24        -       -       -
                      (6)
     アリシアコプロヴィッツ・ロメロ・デ・ジュセウ
                                   15        -       -       -
                           (6)
                                   276        -      279        -
     合計
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において退任。
        (1)
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において任命された。
        (2)
           2020  年 1 月 15 日に退任。
        (3)
           2019  年 9 月 9 日に退任。
        (4)
           2019  年 9 月 27 日に入社。
        (5)
           2020  年 5 月 5 日に入社。
        (6)
       生命保険料及び傷害保険料

        業務執行取締役は、当社を通じて、対象となる事故（障害及び死亡補償）によって特定の一時金及び／又は
       定期的給付を保証する生命保険及び傷害保険契約を有している。
        2020  年 度のこの保険料総額は           40 千ユーロ（      2019  年 度は  237  千ユーロ）であった。
                                449/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       立替金及び貸付金
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在、     396  千ユーロの貸付金が業務執行取締役に提供され、このうち                              230  千ユーロ
       は平均金利      0.187%    の利付の貸付であり、            166  千ユーロは無利子貸付であった（利息補助は現物報酬として扱わ
       れる）。
        元本返済は、勤続期間を通じて行われ、会社から離任する時点で全額解約される。
       年金基金及び制度：退職給付債務

        2020  年 12 月 31 日現在、     業務執行取締役は累積的な基金及び年金制度に対する権利を                               12,905   千ユーロ（      2019  年
       12 月 31 日は  15,325   千ユーロ）有していた。
       当社が業務執行取締役に対して供与している保証

        2020  年 12 月 31 日現在、     報酬に関して、当社は最高経営責任者を受益者として早期退職給付を対象とした
       6,527   千ユーロ（      2019  年 12 月 31 日現在は     6,555   千ユーロ）の保証状を発行している（注記                      34.1.2   を参照）。
      34.3.2.   上級管理職の報酬

        業務執行取締役以外の上級管理職の一覧。
                                      2020  年 度の上級管理職

     氏名
                                          職務
                                            (1)
     イグナシオ・ヒメネス・ソラー
                             広報部門ゼネラル・マネージャー
                   (2)
     フアン・メアリー        モレノ・メリャード
                             エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
     アンドレア・ロ・ファソ
                             人事・組織部門ゼネラル・マネージャー
                (3)
     パオロ・ボンディ                        人事・組織部門ゼネラル・マネージャー
     ラファエル・ゴンサレス・サンチェス                        発電部門ゼネラル・マネージャー
     ジャンルカ・カッチャルピ                        インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
     フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                        取締役会事務局長兼法務・総務部門ゼネラル・マネージャー
     ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                        仕入部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・カサス・マリン                        制度関係及び規制部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ
                             メディア部門ゼネラル・マネージャー
                     (4)
     パブロ・アスコイティア・ロレンテ                        メディア部門ゼネラル・マネージャー
                             ENDESA    X ゼネラル・マネージャー
     ジョゼフ・トラバード・ファッフェ
     ゴンサロ・カルボー・デ・アジャ                        原子力部門ゼネラル・マネージャー
     パトリシア・フェルナンデス・サリス                        監査部門ゼネラル・マネージャー
                             ICT  デジタル・ソリューション部門ゼネラル・マネージャー
     マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
     マリア・マラクシャカバリア・グランデ                        持続可能性部門ゼネラル・マネージャー
     イグナシオ・マテオ・モントーヤ
                             購買部門ゼネラル・マネージャー
                    (5)
     ルカ・パッサ                        管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
          　この表に含まれる者のリストは、スペイン国家証券市場委員会（「                                CNMV   」）の   2013  年 6 月 12 日付通達第     5/2013   号
        (1)
          の上級管理職の定義に従っている。
           2019  年 12 月 31 日に退任し、イグナシオ・ヒメネス・ソラーに交代した。
        (2)
           2019  年 2 月 28 日に退任し、パトリシア・フェルナンデス・サリスに交代した。
        (3)
           2019  年 3 月 1 日に入社。
        (4)
           2020  年 8 月 1 日に入社し、パブロ・アスコイティアから交代
        (5)
                                450/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                      2019  年 度の上級管理職
     氏名
                                          職務
                                            (1)
     アルベルト・フェルナンデス・トーレス
                             広報部門ゼネラル・マネージャー
                       (2)
     フアン   Mª モレノ・メリャード
                             エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
     アンドレア・ロ・ファソ                        人事・組織部門ゼネラル・マネージャー
     ラファエル・ゴンサレス・サンチェス                        発電部門ゼネラル・マネージャー
     ジャンルカ・カッチャルピ                        インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
     フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                        取締役会事務局長兼法務・総務部門ゼネラル・マネージャー
     ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                        仕入部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・カサス・マリン                        制度関係及び規制部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                        メディア部門ゼネラル・マネージャー
                             ENDESA    X ゼネラル・マネージャー
     ジョゼフ・トラバード・ファッフェ
     ゴンサロ・カルボー・デ・アジャ                        原子力部門ゼネラル・マネージャー
     ルカ・ミンソリーニ
                             監査部門ゼネラル・マネージャー
              (3)
     パトリシア・フェルナンデス・サリス
                             監査部門ゼネラル・マネージャー
                      (4)
                             ICT  デジタル・ソリューション部門ゼネラル・マネージャー
     マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
     パオロ・ボンディ                        マネージング・ディレクター
     マリア・マラクシャカバリア・グランデ                        持続可能性部門ゼネラル・マネージャー
     パブロ・アスコイティア・ロレンテ                        購買部門ゼネラル・マネージャー
     ルカ・パッサ                        管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
          　この表に含まれる者のリストは、スペイン国家証券市場委員会（「                                CNMV   」）の   2013  年 6 月 12 日付通達第     5/2013   号
        (1)
          の上級管理職の定義に従っている。
           2019  年 12 月 31 日に退任し、イグナシオ・ヒメネス・ソラーに交代した。
        (2)
           2019  年 2 月 28 日に退任し、パトリシア・フェルナンデス・サリスに交代した。
        (3)
           2019  年 3 月 1 日に入社し、ルカ・ミンソリーニから交代した。
        (4)
       上級管理職の報酬

        業務執行取締役以外の上級管理職の                  2020  年 度及び   2019  年 度の報酬は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：千ユーロ       )
                                        報酬
                                           エンデサ・グループ各社の
                            当社における報酬
                                             取締役としての報酬
                           2020  年      2019  年      2020  年      2019  年
                              5,568        5,728          -        -
     固定報酬
                            4,539
                                      5,516          -        -
     変動報酬
                               (1)
                                -        -        -        -
     出席手当
                                -        -        -        -
     規約上の報酬
                             348
                                        -        -        -
     株式オプション及びその他の金融商品                          (2)
                              1,498        1,798          -        -
     その他
                             11,953        13,042           -        -
     合計
          　ロイヤルティ制度         2018-2020    及び  2019-2021    の 3 分の  1 並びに戦略的インセンティブ・プラン                 2020  － 2022  の 3 分の  1 につ
        (1)
          いて、現金での短期変動報酬及び長期変動報酬の計上に対応する。本項目の下で支払われた金額は                                              4,950  千ユーロ
          であり、短期変動報酬          (2,432   千ユーロ）及び長期変動報酬（ロイヤルティ制度                       2017-2019    の 30%  及び  ロイヤルティ制
          度 2016-2018    の 70%  に対応する     2,518  千ユーロ）に対応する。
          　戦略的インセンティブ・プラン                2020  － 2022  の 3 分の  1 について、株式で引き当てしている長期変動報酬の計上に対
        (2)
          応する。
                                451/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                                 (単位：千ユーロ       )
                                      その他の給付
                                           エンデサ・グループ各社の
                            当社における報酬
                                             取締役としての報酬
                           2020  年      2019  年      2020  年      2019  年
                              371        282          -        -
     立替金
                              154        154          -        -
     供与された貸付金
                              827        893          -        -
     年金基金及び制度：拠出
                             21,004        18,681           -        -
     年金基金及び制度：退職給付債務
                              150        199          -        -
     生命保険料及び傷害保険料
       当社が上級管理職に対して供与している保証

        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在、報酬に関して、当社は業務執行取締役以外の上級管理職に対して保証は一切与えてい
       ない。
      34.3.3.   保証条項：取締役会及び上級管理職

       解雇又は支配持分変動に関する保証条項
        当該条項は、当社及び当社グループの業務執行取締役及び上級管理職のすべての契約において同一であり、
       指名・報酬委員会（          ARC  ）の報告書に基づき取締役会によって承認されており、雇用終了時における退職給付
       及び契約終了後の非競合条項について規定している。
        管理職に関しては、この種の解雇条項は通例ではないものの、権利が発生する事例の内容は一般的な雇用関
       係における予想と同様なものとなっている。
        当該条項の規程は、以下のとおりである。
        －　雇用関係の終了：

          ○ 　相互の同意による場合：事例ごとに、年間報酬の等額から                               3 倍相当額の退職給付が支給される。エ
            ンデサの     2016  － 2018  年 取締役報酬方針は、新任の取締役が選任された場合、最大                              2 年 間の年間報酬
            総額が契約解除に対する支払いのために積み立てられ、業務執行取締役の場合も同一条件が適用さ
            れる旨を定めている。
          ○ 　管理職側の一方的な決定による場合：退職給付の受給資格はない。ただし、雇用関係の終了が当社
            による重大かつ故意の義務違反の結果である場合、当該役職が廃止される場合、又は、                                             1985  年 8 月 1
            日付の政令第       1382/1985     号において予期されている支配の変更その他の退職補償が支給される要因に
            よる場合を除く。
          ○ 　当社側による解雇：前々項に記載された退職給付が支給される。
          ○ 　当該上級管理職の重大な故意又は過失による義務不履行に基づき当社側が決定した場合：退職給付
            は支給されない。
          これらの規程は、上級管理職を対象とした既存の雇用関係の変更又は早期退職を理由とする雇用関係の
          終了に起因する規程に代わるものである。
        －　契約終了後の非競合に関する条項：大半の契約において、上級管理職はエンデサと競合する事業に                                                     2 年
          間は従事しないことが求められる。その対価として、管理職には、年間固定報酬の                                           1 倍以下の金額の受
          給資格がある。
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在、     保証条項を有するエンデサの業務執行取締役及び上級管理職の数は、それ
       ぞれ  11 名であった。
                                452/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      34.3.4.   取締役会に関するその他の開示事項
        取締役は、上場会社の透明性を高めるために、その知る限りにおいて、各々及びその関連者が                                                  ENDESA,
       S.A.  のものと同一の、同様な又は類似する企業目的を有する会社に対して有する直接又は間接的な利害関係、
       並びに各々が当該会社で執行している職務又は職責を開示した。
                            2020  年 12 月 31 日

                   個人又は会社の                      持分割合
          取締役                      会社名                   職務
                    納税者   ID                  （ % ）
     フランチェスコ・スタラー                                          最高経営責任者及びゼ
                    00811720580                     0.00576855
                            ENEL,   S.p.A.
     チェ                                          ネラル・マネージャー
     フランチェスコ・スタラー
                    B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
                                                   会長
     チェ
                    B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                              取締役
                                               管理・財務及び統制部
                    00811720580                       -
                            ENEL,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ
                                                  門責任者
                                                インフラストラク
                    00811720580                       -
                            ENEL,   S.p.A.
     アントニオ・カミセクラ                                           チャー・グローバル
                                                ネットワーク取締役
                                               グローバルインフラス
                                               トラクチャー・ネット
                    00811720580                       -
                            ENEL,   S.p.A.
     アントニオ・カミセクラ
                                               ワーク有限責任会社の
                                                  単独取締役
                    00811720580                     0.00027540           -
                            ENEL,   S.p.A.
     イグナシオ・ガラルダ
                            2019  年 12 月 31 日

                   個人又は会社の                      持分割合
          取締役                      会社名                   職務
                    納税者   ID                  （ % ）
     フアン・サンチェス＝カレ
                    A48010615                     0.00006191           -
                            Iberdrola,    SA
     ロ・ギラルテ
     フランチェスコ・スタラー                                          最高経営責任者及びゼ
                    00811720580                     0.00504904
                            ENEL,   S.p.A.
     チェ                                          ネラル・マネージャー
     フランチェスコ・スタラー
                    B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
                                                   会長
     チェ
                    B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                              取締役
                                               管理・財務及び統制部
                    00811720580                       -
                            ENEL,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ
                                                  門責任者
                    00811720580                       -
                            ENEL,   S.p.A.
     アントニオ・カミセクラ                                          グローバル発電責任者
                                                ENEL   Green   Power,
                    00811720580                       -
                            ENEL,   S.p.A.
                                               S.p.A.   の一人アドミニ
     アントニオ・カミセクラ
                                                 ストレーター
                    00811720580                     0.00027540           -
                            ENEL,   S.p.A.
     イグナシオ・ガラルダ
     マリア・パトリツィア・グ
                    00811720580                       -
                            ENEL,   S.p.A.
                                                   会長
     リエコ
                                453/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        法人企業法第       229  条に従って、当社の利益との間の取締役が関与する利益相反の直接又は間接的状況及び
       2020  年 度におけるその取扱方法は以下のとおりとなっている。
        －　  業務執行取締役は、          Enel,   S.p.A.   によって選任された          ENEL   Iberia   S.L.U.   の取締役としての資格において、
          Enel,   S.p.A.   又は  Enel  グループ会社との取引を承認する際に、利益相反を有した。                               2020  年 に発生したこう
          した事例のすべてで、業務執行取締役は関連項目の議題については対応する取締役会に参加しなかっ
          た。
        －　  専有取締役は、        ENEL,   S.p.A.   により任命され、         ENEL,   S.p.A.   又は  ENEL   グループ会社との間の取引を承認
          する場合に利益相反を有した。                2020  年 に発生したこうした事例のすべてで、専有取締役は関連項目の議
          題については対応する取締役会に参加しなかった。
        性別分布：      2020  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  の取締役会は       13 名の取締役で構成されており、うち                  4 名が女
       性であった。       2019  年 12 月 31 日現在は     11 名の取締役がおり、うち            2 名が女性であった。
        2020  年度及び     2019  年 度において、当社を通じて付保している第三者賠償責任保険の利用が必要とされるよう
       な、取締役の作為又は不作為によって発生した損害はなかった。この保険は、当社の取締役及び管理責任を有
       する従業員の両方を対象としている。
        2020  年 度のこの保険料総額は           614  千ユーロ（      2019  年 度は  352  千ユーロ）であった。
      34.3.5.   ENDESA,     S.A.  の株価に連動した株式報酬制度

        エンデサの長期変動報酬は、いわゆるロイヤルティーインセンティブ及び戦略的インセンティブ・プランを
       通して行われ、その主な目的は、当グループの戦略的目標の達成における責任がより重い職務にある従業員の
       コミットメントを強化することである。この制度は、                            2010  年 1 月 1 日から毎年開始される連続した                3 年間のプロ
       グラムを通じて構成されている。                 2014  年 より、このスキームでは支払の繰延及び管理職がその清算日において
       在職である必要性が見越されており、支払は                       2 回に分けて行われ、制度の終了時にインセンティブ報酬の                              30 ％
       が支払われ、該当する場合には制度終了から                       2 年 後に残りの      70 ％が支払われる。
       ロイヤルティ制度

        ロイヤルティ制度の一部として、当社は、                       2018  ～ 2020  年 の長期報酬スキームを            2018  年 4 月 23 日に開催さ
       れた定時株主総会に、また              2019  ～ 2021  年 の長期報酬スキームを            2019  年 4 月 12 日に開催された定時株主総会
       に承認を求めて提出した。
        これらのスキームは、他の指標もある中で、特に当社の株価のパフォーマンスに連動し、会長、最高経営責
       任者及び戦略的責任を有するエンデサの取締役を対象としている。
        具体的には、上記の制度は、以下の目的を有している。
       a) 「エンデサの株主総利回りリターン（                   TSR  ）」と呼ばれる目標で、対象期間にわたる比較対象グループとし
        て選定された「        Euro-Stoxx     ユーティリティーズ・インデックスの                    TSR  」の平均値との対比における「エンデ
        サの  TSR  」の平均値と定義される。
        この指標では、次の          2 つの部分の合計として株式のトータル・リターンを測定する。
        i. 　キャピタル・ゲイン：株価の変動（基準期間の期末及び期首に記録された価格の間の差）と基準期間開
          始時に確定した値との間の関係
        ii. 　再投資された配当：期間中に支払われた配当で各配当の割引日に株式に再投資された全額の影響
                           1
       b) 「平均使用資本利益率」（              ROACE    ）  と呼ばれる目標。対象期間におけるエンデサの累計                          ROACE    として定
                                     3
                 2
        義され、経常       EBIT   と期間中の累計平均投下資本（                NCI  ）  の間の比率で表される。
                                454/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       c) 2018  年 度の制度から、二酸化炭素（               CO  ） 排出削減目標が含まれている。この指標は、スペイン及びポルト
                            2
        ガルにおけるエンデサの二酸化炭素（                    CO  ） 排出を、エンデサの発電による二酸化炭素（                       CO  ） 絶対排出量
                             2                          2
        のその年度におけるエンデサの正味生産総量に対する比率として測定する。
        長期的変動報酬に対しては、会社が発生済未払いの変動報酬を支払わないことを認めるマルス条項、並び
       に、決済日の後に変動報酬の計算又は支払に使用されたデータが明らかに誤りと判明した場合に、こうした制
       度の参加者が受け取った報酬の返還を義務付けられるクローバック条項の形態での事後管理がある。
        指名及び報酬委員会（           ARC  ）は、報酬の変動部分が後に誤りと判明したデータに基づいていたことが証明さ
       れた場合に、取締役会に当該変動報酬を支払わないあるいは返済を請求する動議を提出することができる。
        2020  年 度にこうしたロイヤルティ制度に関連して、すべての取締役について発生した金額は、合計で                                                3.5  百
       万ユーロ（      2019  年 度は  6 百万ユーロ）であった。
    1  平均使用資本利益率（          ROACE    ） （％）＝経常      EBIT/   平均投下資本（平均         NCI  ） 。

    2  経常  EBIT  （百万ユーロ）＝見積もられていない特別な影響を調整した                            EBIT  。
    3  平均投下資本（平均         NCI  ） （百万ユーロ）＝（（株主持分＋金融債務純額－現金及び現金同等物）                                 n ＋（株主持分＋金融債務
    純額－現金及び現金同等物）             n-1 ） / 2 。
       戦略的インセンティブ・プラン                2020-2022

        2020  年 5 月 5 日、  ENDESA,     S.A.  の定時株主総会において、「戦略的インセンティブ・プラン                               2020-2022     」と呼
       ばれる長期変動報酬制度が承認された。当該プランの主な目的は、より大きな責任を負う地位にある者（その
       中には、     ENDESA,     S.A.  の執行取締役が含まれる）による、戦略計画の持続可能な遂行への貢献に報いること
       である。この制度の主な特徴は、以下のとおりである。
       －　実施期間は        2020  年 1 月 1 日から   3 年 間とする。
       －　当該インセンティブ制度は、次の                    2 つを受け取る権利から構成されるインセンティブの配分を定めてい
         る。   (i) ENDESA,     S.A.  の一定数の普通株式、及び              (ii) 基本インセンティブ（目標）を参照し、当該制度の仕
         組みに基づく条件及び想定される変動に従う金額。
       －　当該制度には、報酬の繰延がある。該当する場合、インセンティブの                                      30%  は当該制度の終了の翌年に支払
         われ、残りの       70%  は当該制度の終了から           2 年 後に支払われる。
        発生したインセンティブの合計に関して、当該制度では、基本インセンティブ（目標）の                                              50%  までは株式で
       全額支給すると見込まれている。
        支給されるべき金額は、発生したインセンティブの合計から株式で支払われる部分を差し引いた金額として
       計算される。
        「戦略的インセンティブ・プラン                 2020  － 2022  」によるインセンティブの発生は、実施期間中の以下の                             3 つの
       目標の達成に関連している。
       a) 　同業他社グループのベンチマークとして選択される                             Euro-Stoxx      Utilities    指数の「平均株主総利益率」
         （ TSR  ）に対する      ENDESA,     S.A.  の TSR  のパフォーマンス。この変数は合計インセンティブの                            50%  でウェイ
         ト付けされる。
       b) 　発生期間にわたって累積される平均使用資本利益率（                             ROACE    ）。エンデサの平均累積使用資本の目標値
         は、  2020  年 から  2022  年 までに累積した経常利益（経常                EBIT   ）と正味投資資本の平均（平均                NIC  ）の関係を
         示している。この変数は、合計インセンティブの                         40%  でウェイト付けされる。
       c) 　エンデサの       CO2  排出削減目標。この変数は合計インセンティブの                         10%  でウェイト付けされる。
                                455/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　それぞれの目標に関して、目標が達成されたとみなされる閾値、及びそれぞれの目標について予想以上の成
       績を達成したことになる            2 つのパフォーマンス水準が設定されている。この                         2 つのパフォーマンス水準のうち、
       第一水準は      150%   超、第二水準は        180%   （最大達成率）超である。したがって、変動報酬の水準は、基本インセ
       ンティブの      0%  から  180%   の間となる。
        2020  年 中にこの制度で発生した金額は                1.3 百万ユーロであった。このうち、                 0.65  百万ユーロは持分証券で決済
       される株式報酬の見積額、及び                0.65  百万ユーロは現金で決済される当該制度の報酬の見積額に相当する。
        2020  年 度中、当該従業員に付与された株式に変動はなかった。同様に、本連結持分変動計算書における「そ
       の他の資本項目」には、前述の制度に関連して、                         2020  年 に発生した金額の追加分のみが含まれ、                    2020  年 12 月 31
       日現在の残高は        0.65  百万ユーロであった。
       注記  35.  第三者に対する保証、その他の偶発資産及び負債並びにその他のコミットメント

     35.1.   直接及び間接保証
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在、     以下の項目及び金額が、第三者に対して保証として提供されていた。
                                                (単位：百万ユーロ        )
                                          2020  年        2019  年
                                  注記
                                 6.4  、
                                              79          91
     受領した融資に対する担保としての有形固定資産
                               14.1.13    及び
                                 17.2.3
                                              135          168
     短期及び長期ガス契約
                                              140          153
     メタン船のリース
     合計
                                              354          412
       (1)
          　第三者に対する銀行保証を含まない。
        (1)
        2020  年 及び  2019  年 12 月 31 日現在のエンデサの関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に付与さ

       れていた保証の内訳は、注記               34.2  に示すとおりである。
        エンデサは、       2020  年 12 月 31 日現在提供済みの保証から生じる追加債務は重大ではないと考えている。
     35.2.  その他のコミットメント

        連結財務書類の注記          6 、 8 、 11 、 12 及び  18.1.3   に記述するもの以外のコミットメントはない。
    前へ      次へ

                                456/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  36.  監査報酬
        2020  年 12 月 31 日に終了する年度の連結財務書類を監査する                       KPMG    Auditores,     S.L.  及びその他の       KPMG   の各法
       人並びに     2019  年 12 月 31 日に終了する年度の連結財務書類について、                        Ernst   & Young,    S.L.  及びその他の       Ernst   &
       Young   の各法人から提供されたサービスについての費用は、請求された時には、独立しているが、以下のとお
       りであった。
                                                  (単位：千ユーロ       )
                              2020  年           2019  年
                           KPMG   Auditores,     S.L.      Ernst  & Young,   S.L.
                            およびその他の             およびその他の
                             KPMG   の法人         Ernst  & Young   の法人
                                    1,683             2,211
     財務書類監査
     その他の会計の検証サービス
                                     606             1,384
                  (1)
                                      -             10
     その他のサービス
                                    2,289             3,605
     合計
           2020  年 12 月 31 日に終了する事業年度の間について、                 KPMG   Auditores,     S.L.  及びその他の      KPMG   の法人から     ENDESA,
        (1)
          S.A.  及びその支配下の企業に対して、                2020  年の事業年度における中間財務諸表の限定的なレビュー及び、合意さ
          れた手続きの報告書及び有価証券の発行に関する準拠の報告書のために提供されたサービスに対応する。
       注記  37.  人員

        エンデサのセグメント別、職種カテゴリー別、男女別の期末及び期中平均の職員数は、以下のとおりであ
       る。
                                    期末職員数（人）

                            2020  年 12 月 31 日            2019  年 12 月 31 日
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                           217      54     271      221      53     274
     執行役
                          2,380      1,152      3,532      2,319      1,123      3,442
     中間管理職
                          4,638      1,150      5,788      5,033      1,203      6,236
     管理スタッフ及び工員
                          7,235      2,356      9,591      7,573      2,379      9,952
     総職員数
                                    期末職員数（人）

                            2020  年 12 月 31 日            2019  年 12 月 31 日
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                          3,596      1,041      4,637      4,153      1,143      5,296
     発電及び給電
                          2,503       440     2,943      2,527       442     2,969
     配電
     ストラクチャー及びその他
                          1,136       875     2,011       893      794     1,687
                 (1)
                          7,235      2,356      9,591      7,573      2,379      9,952
     総職員数
          　ストラクチャー及びサービス
        (1)
                                     平均人員（人）

                              2020  年                2019  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                           221      54     275      227      52     279
     執行役
                          2,334      1,120      3,454      2,231      1,064      3,295
     中間管理職
                          4,833      1,159      5,992      5,015      1,172      6,187
     管理スタッフ及び工員
                          7,388      2,333      9,721      7,473      2,288      9,761
     総職員数
                                457/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                    平均人員（人）
                                           (2)
                              2020  年                2019  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                          3,937      1,092      5,029      4,094      1,085      5,179
     発電及び給電
                          2,498       434     2,932      2,505       434     2,939
     配電
     ストラクチャー及びその他
                           953      807     1,760       874      769     1,643
                 (1)
                          7,388      2,333      9,721      7,473      2,288      9,761
     合計
          　ストラクチャー及びサービス
        (1)
        共同支配事業の平均人員数は、                2020  年度及び     2019  年 度がそれぞれ       824  名及び   830  名であった。

        2020  年 度及び    2019  年 度に雇用されていた           33%  以上の障害を有する者のカテゴリー及びセグメント別の人数
       は、以下のとおりであった。
                                  障害を有する平均職員数

                                             (1)
                              2020  年                2019  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                            1      -      1      -      -      -
     執行役
                           17      4     21      15      4     19
     中間管理職
                           45      15      60      43      16      59
     管理スタッフ及び工員
                           63      19      82      58      20      78
     総職員数
           33%  以上
        (1)
                                  障害を有する平均職員数

                                             (2)
                              2020  年                2019  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                           27      10      37      23      12      35
     発電及び給電
                           25      1     26      25      1     26
     配電
     ストラクチャー及びその他
                           11      8     19      10      7     17
                 (1)
                           63      19      82      58      20      78
     合計
          　ストラクチャー及びサービス
        (1)
           33%  以上
        (2)
       注記  38.  COVID-19     による健康危機

        2019  年 12 月 下旬、コロナウイルス（             COVID-19     ）の流行が世界保健機関（              WHO   ）に初めて報告された。
        2020  年 3 月 11 日、世界保健機関（          WHO   ）は、   COVID-19     による健康危機はパンデミックの域に達したことを
       確認した。
        COVID-19     の影響を抑えるために、各国政府は、ワクチンが利用可能となるのを待ちながら、原則として人
       の自由な移動の制限を目的とした非常に多くの感染拡大防止措置を講じた。これらの措置は、その有効性及び
       ウイルスの感染拡大状況に応じて、修正された。
                                458/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　スペインでは        2020  年 3 月 14 日に、政府が       COVID-19     による公衆衛生上の危機的状況に対処するために、国内全
       域に対して最初の非常事態を宣言した。非常事態宣言はその後数回延長され、                                        2020  年 6 月 21 日に解除された。
       解除以降、パンデミックへの対応及び抑制を目的とした一連の予防、封じ込め及び調整のプロトコルが実施さ
       れた。このプロトコルは、自治州政府及び中央政府双方が定めた様々な規制条項と同様に、この健康上の危機
       的状況が収束するまで適用される。この点について                          2020  年 10 月 25 日、政府は、       COVID-19     の感染拡大を収束す
       るために、スペイン全土に対して非常事態を再び宣言した。当初の期限は                                      2020  年 11 月 9 日であったが、        2021  年 5
       月 9 日まで延長された。エンデサは、                 COVID-19     による健康危機        の推移状況に基づき、国家、地方又は現地当局
       が公布した新しい規定に対する前述のプロトコルの適合性を常に検証している。
       　エンデサは、自らの事業の大部分を規制の枠組みに基づいて実行している。                                        COVID-19     に起因する非常事態
       の期間中、エンデサの事業は不可欠なものに分類されたため、必要に応じて自社のプロトコルを修正し、事業
       を進めている（注記          2.1 を参照）。
       　この期間中、事業継続マネジメントは、重要性の低いポジションの在宅勤務を取り入れている。在宅勤務
       は、  3 月 17 日付政令法第       8/2020   号において、それが可能なすべての状況に対して推奨されている。実際に、エ
       ンデサは数年前に在宅勤務を導入しており、デジタル化への投資のおかげで効率性及び生産性に影響を及ぼす
       ことなく、リモートワークが可能であることが実証された。デジタルインフラの活用は、生産資産の通常の運
       用、電力供給の継続性、及び市場と顧客関係に関連するすべての活動の遠隔管理に寄与しており、全て標準化
       されている。同様に、安全な働き方及び感染リスクの低減に役立つ対策及び手続が適用されている。対面業務
       よりもリモートワークを正式に推奨する前述の政令法は、                               2020  年 9 月 21 日に終了したが、事務所外で勤務
       （ TFO  ）していたエンデサの従業員は本連結財務書類の承認日現在、引き続きリモートワークを行っている。
       COVID-19     による財務的及び経済的影響

       　上記に関連して、エンデサは、社会への取組みの一環として、公的責任計画（                                         Public   Responsibility       Plan  ）を
       策定し、     25 百万ユーロを拠出した。この計画の目的は、資材の購入、特別な供給状況及び                                        COVID-19     による健
       康危機により生じた主要な公衆衛生的及び社会的ニーズを緩和するための寄付、並びに最も悪影響を受けたセ
       グメントの経済再開を支援するためのプログラムに対する直接的な援助である。                                         2020  年 度中に、当該計画は実
       施され全額を支払った（注記               27 、 32.1  及び  33.2.1   を参照）
       　グローバル化による市場の複雑化及び人口の大半がワクチンを接種するまでに要する時間を考慮すると、エ
       ンデサが晒されているリスクの一部の蓋然性及び影響は、現状変化している。ただし、事業への影響は依然と
       して不確実であり、今後数ヶ月間のパンデミックの進展及び影響を受けるすべての経済主体の対応及び適応力
       に大きく依存することとなる。
       　この状況に基づき、欧州証券市場監督局（                       ESMA   ）による     2020  年 3 月 11 日付の最新の提言に従い、エンデサ
       は、自らの事業活動、財務状況及び経済的業績への                           COVID-19     の実際の影響と潜在的な影響を評価するため
       に、基本的に以下の事項に関する内部分析を開始した。
       －　潜在的なマクロ経済への影響の予測
       －　エネルギー市場の電力及びガス並びにその他のコモディティの潜在的な価格の予測
       －　電力及びガスの需要への影響の見積り
       －　サプライチェーンレベルでの供給及び契約履行の遅延の可能性の分析
       －　金融市場及び流動性状況のモニタリング
       エンデサに影響を及ぼし、              COVID-19     の現在及び将来の再流行又は経済危機の拡大により悪化する可能性があ
       るリスク要因の中で、以下の事項が際立っている。
       －　  COVID-19     のパンデミック後の危機的状況により経済状況は悪化し、電力及びガス需要への不利な影響は
         今後数ヶ月間続く可能性がある。この点、                      2020  年には、本土における電力の累積需要は前年度期比で                           5.1%
         減少し、本土以外の領域（「               TNP  」）における電力の累積需要は                 13.7%   減少した。従来のガスの需要は
         5.3%  減少した。
                                459/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       －　  COVID-19     が再流行した場合の需要の変動は、電力及び天然ガスの供給契約又は関連するヘッジに影響を
         及ぼす可能性がある。これは、これらの供給契約が、電力及び天然ガスの将来の市場価格に関する特定の
         仮定に基づき締結されているためである。
       －　エンデサの事業活動は厳しい競争環境で行われている。新規顧客との契約及び付加価値サービスの契約締
         結に関するエンデサの能力は、顧客への物理的訪問を制限する                                COVID-19     による健康危機管理によって課
         せられた制限の影響を受ける可能性がある。                        2020  年 12 月 31 日現在、エンデサは規制緩和市場において
         5,690,390     件の電力顧客を有している。               2019  年 12 月 31 日現在の顧客数比で          2.4%  減少した。      2020  年 12 月 31 日
         現在の規制緩和市場におけるエンデサのガス顧客は                           1,440,358     件であり、      2019  年 12 月 31 日現在の顧客比で
         1.5%  増加した。
       －　  COVID-19     のパンデミックに起因する危機的状況による経済状況の悪化は、支払義務を履行するエンデサ
         の顧客の能力に不利な影響を及ぼす可能性がある。このような考えに基づき、輸送及び住宅分野における
         COVID-19     の影響に対処するための経済再活性化措置に関する                          7 月 7 日付政令法第       26/2020    号が  7 月 9 日に施行
         され、   2020  年 9 月 30 日まで期限が延長された。本政令法では、例外として、民間の個人顧客の主たる住居
         への電力及びガス供給は、安全性以外の理由で停止することはできない。住宅及び輸送分野における社会
         的及び経済的脆弱性に対応するための緊急措置について、                              12 月 22 日付政令法第       37/2020    号が  公布され、こ
         れにより非常事態期間中、深刻な被害を受けやすい又は社会的排除のリスクに晒されている顧客への供給
         停止が禁止された。供給契約の所有権を証明できない場合でも、                                  10 月 6 日付政令法第       897/2017    号に規定さ
         れている要件に準拠している顧客であれば、この供給停止の禁止が適用される。
         2020  年の間に、      COVID-19     の影響に関連する取引顧客について計上された引当金は、最大で                                 50 百万ユーロ
         であった（注記        12.1  を参照）。
       －　人々へのウイルスの影響拡大、及びその結果としての人の移動制限に言及した規制又は新たな制限の承認
         は、請負業者への業務委託が必要なため、エンデサの制限要因になる可能性がある。この点、サプライ
         チェーンで実施された措置により、エンデサは、実施中の投資の取組みを重大な事故なく継続することが
         可能になった。        2020  年 の総額での重要性のある投資額は                 1,589   百万ユーロであり（注記             6.2 を参照）、プロ
         ジェクト開始日においてパンデミックによる重大な影響は見込まれていない。
       －　  COVID-19     に起因する現在の公衆衛生状況が今後数ヶ月続くと、エンデサの金融市場へのアクセスは制限
         され、資金調達の条件も変わる可能性がある。その結果、エンデサの事業活動、業績、財務ポジション及
         びキャッシュ・フローにも影響が及ぶ恐れがある。このため、エンデサは強固な財務ポジションととも
         に、一流企業と締結した多額の金額を利用できる無条件の与信枠を確保している。このような状況と流動
         性の改善及び効率的な管理のための具体的な計画の実施により、エンデサは困難な経済状況の悪化によっ
         て生じる影響に対応できると見込まれている。
        全体として、       2020  年の事業年度の間に、前述の取組みにより、営業総利益（                                EBITDA    ）及び営業利益
       （ EBIT   ）はそれぞれ       120  百万ユーロ及び        170  百万ユーロ減少した。さらに、公的責任計画により、                            25 百万ユー
       ロの経費が発生した（注記              27 、 32.1  及び  33.2.1   ）。
       　本連結財務書類の作成日の時点で、今後数ヶ月のエンデサの業績に対して                                       COVID-19     が及ぼす可能性のある
       将来の影響を正確に見積ることは不可能である。特に、マクロ経済変数の将来の不確実な推移、財務上及び商
       業上の指標に関する不確実な今後の推移、並びに経済回復に及ぼすそれらの影響、さらに現在有効な規制措
       置、管轄当局によって将来採択される可能性のある追加措置の影響があるためである。
       　これまでと同様に、今後数ヶ月においても、起こり得る影響の見積りをリアルタイムで更新し、必要に応じ
       て、現在有効な軽減措置及び緊急時対応措置を行うために、開発の継続的なモニタリング、並びにマクロ経済
       変数、財務的及び商業的変数の変動の継続的なモニタリングを引き続き実施する。
                                460/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  39.  気候変動
                               2020  年   2020  年
                  行動指針                           主要なアクション
                               目標     損益
                                         特定の排出量を       2017  年比で約    60%  削
           特定の   CO  排出量（    g/kWh   ）
                                277     180
                2
                                         減
                                         2017  年比で   CO  排出ゼロ    59%  増加。
                                               2
           CO  の排出ゼロ生産
             2
                                 60     70
                                         CO  排出ゼロ    、約  70%  の CO  排出ゼロ
                                          2           2
     エネルギー
           （生産に対する％）
                                         での発電ミックスを達成させる。
     ミックスの
                                         再生可能エネルギー設備容量の増加
     脱炭素化
           再生可能エネルギー正味設備容量
                               7,893     7,781    （太陽光発電      0.26GW    、風力発電
           （導入された      MW  ）
                                         0.13GW   ）
           化石燃料発電の総設備容量
                               11,221     11,186
                                         2021  年半島の採炭活動を停止
           （導入された      MW  ）
       39.1.  　気候変動に対する世界的取組み

       　パリ協定は、        2015  年 のパリでの気候変動に関する国連会議（                     COP21   ）で採択された、気候変動に関する最初
       の普遍的で法的拘束力のある協定である。その目的は、気温の上昇を                                    2 ℃ 未満（可能であれば          1.5 ℃ 以下）に制
       限することである。
       39.1.1.   行動を促す指針の内容

        2019  年 12 月 に、欧州グリーン・ディールが発表された。これは、                           2050  年までの気候中立（温暖化ガスの排出
       ゼロ）を目指し、欧州連合（               EU  ）の経済を持続可能なものとするためのロードマップである。この目標を達
       成するには、気候変動と環境問題の継続性をすべての分野での好機に変えることと、すべてに対して公平かつ
       包括的な移行を実現することが必要である。
        2020  年 、欧州委員会は気候変動法案、特に                  2050  年までのカーボンニュートラルの目標を法制化する案を公表
       した（注記      4 を参照）。      この目標達成には、とりわけ、                2030  年までの取組みの強化と             2040  年 の中間目標までの
       道筋の策定が必要である。              2020  年 9 月 17 日、加盟国の       2021  年 から  2030  年 までの国家エネルギー・気候計画の評
       価とともに、       2030  年目標の委員会コミュニケーションが発表され、現在の                             40%  に代えて     1990  年 水準比で     55%  の
       排出量削減が提案された。これは、パリ協定での世界の気温上昇を                                   1.5 ℃ に抑えるという目標に沿っており、
       2050  年 までのカーボンニュートラルを達成するために必要な積極的な提案であり、                                       2020  年 12 月 11 日に、欧州理
       事会において加盟国          27 ヶ国の首脳により全会一致で承認され、再び欧州連合（                             EU  ）は気候変動に対する取組
       みの先頭に立った。
       　気候変動に関する          2030  年 の新しい目標は、欧州が待望する新型コロナウイルスのパンデミック後の経済回復
       に重点を置くと予想されている。                 2030  年 の目標は、資源効率性の高い経済への投資の奨励、クリーンテクノロ
       ジーのイノベーションの促進、競争力の強化、及びグリーン・ジョブ（地球環境の保全等に関する雇用）の創
       出になると考えられる。加盟国は、次世代                      EU  の復興基金及び次期欧州連合長期予算から                      750,000    百万ユーロ
       を、生態系の移行に投資する。必要な投資を支援するために、欧州委員会も、再生可能エネルギー分野のプロ
       ジェクトの資金調達及び展開について加盟国間の協力を促進するために、欧州連合（                                            EU  ）の新しい再生可能
       エネルギー資金調達メカニズムを規制する規則を導入した。
       　前述のすべてを踏まえ、              2021  年 には、次の措置を盛り込んだ新目標を採用する法案が公表されると見込まれ
       ている。法案に盛り込まれる措置とは、欧州連合域内排出量取引制度（                                     ETS  ）の見直し及び拡大、加盟国の排
       出削減分担に関する規則及び土地利用・土地の用途変更及び森林（                                  LULUCF    ）セクターにおける排出量の枠組
       みの適合、エネルギー効率化指令によるエネルギー効率の向上及び再生可能エネルギー指令による再生可能エ
       ネルギー方針の強化、乗用車及び小型商用車（バン）の                             CO2  排出基準による道路車両に適用される                   CO2  規則の
       強化である。
                                461/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　スペインは、遅くとも             2050  年 までの気候中立実現にすでに取り組んでいる。このために、スペイン国家エネ
       ルギー・気候統合計画（「              PNIEC   」）において、次の          10 年 間のロードマップを定めている。これは、欧州連合
       （ EU  ）の当初の目標を上回る計画であり、加盟国                       27 ヶ国の首脳が       2020  年 末に合意した       CO2  排出量削減量の割
       合を   55%  に増加する目標と整合している。スペインは、スペイン国家エネルギー・気候統合計画
       （「  PNIEC   」）に、     2030  年 までに温暖化ガス（          GHG  ）を  1990  年水準比で      23%  削減するために必要な措置を明記
       している。（       2018  年 の排出量     334.3   MtCO2-eq     から  2030  年には   221.8   MtCO2-eq     に削減するという目標は、両日間
       に 現在の排出量の約         3 分の  1 を削減することを意味しており、エネルギーエンドユーザーによる再生可能エネル
       ギーの使用の       42%  、エネルギー効率の          39.5%   向上、発電における再生可能エネルギーの普及率                          74%  というスペ
       イン国家エネルギー・気候統合計画（                   PNIEC   ）の措置が、どれほど野心的であるかを示している。）
       39.1.2.   気候変動に関するエンデサの取組み

       　気温の上昇を止めるには、経済成長と経済的幸福を                           CO2  排出量削減と調和させるための緊急措置が必要であ
       る。これは、全ての人に安全かつ低価格のクリーンエネルギーを提供できるエネルギーモデルでのみ実現可能
       である。電力セクターは、再生可能エネルギーの最終利用に組み込むことを可能にし、エネルギー強度及び効
       率性の改善を実現するための要であるため、同セクターは脱炭素化の目標を達成するために極めて重要な役割
       を担っている。
       　気候変動は、世界が直面している主要な環境問題であり、エンデサは、この問題への断固とした取組みと、
       付随するリスク及び機会を検討することが急務であることを十分に理解している。そのため、地球温暖化への
       取組みはエンデサの事業戦略にとって不可欠な要素であり、持続可能なビジネスモデルを維持するための基本
       的な柱である。エンデサは、低炭素で持続可能な安全性の高い効率的なエネルギーを実現するために重要な役
       割を担っており、その役割を支える重要な要素は、温暖化ガス（                                  GHG  ）の排出量削減、エネルギー効率の改
       善、及びエネルギー需要の電化である。気候変動の対応モデルにおいてエンデサが取り組むべき最も重要な点
       は、  CO2  排出量の削減対策及び森林再生計画を伴う社会へのコミットメント及び目標の設定であり、気候関連
       財務情報開示タスクフォース（                TCFD   ）の提言に基づき、エンデサのすべてのパフォーマンス及び業績報告の
       透明性が求められる。
       5 年目のパリ協定

       　国際連合の気候変動枠組条約の履行に向けて、温暖化ガスの排出量を削減するための措置が世界的に策定さ
       れてから     5 年 が経過した。
       　パリ協定の主な目的は、産業革命前と比較して地球の気温の上昇を                                    2 ℃ に制限することであり、             1.5 ℃ 以内に
       保つことを目指している。ただし、この協定はそれだけにとどまらず、達成までの道筋を示し、                                                 2050  年 までに
       各国が達成しなければならないカーボンニュートラルを実現するための要件も提示している。
       　パリ協定は歴史的な国際条約であった。                      190  の気候変動への対応計画が提示され、気候変動に関する国際連
       合枠組条約（       UNFCCC     ）の全締約国からの排出量の約                99%  を対象としていた。
       　エンデサにとって、気候変動への取組みは前例のない難題であり、                                   2050  年 までに   CO  排出量をゼロにすると
                                                  2
       いう確固たるコミットメントに基づき、それ以降策定されている継続的な戦略計画において積極的な目標を設
       定し、   CO  排出量の絶対的な削減に関する中間目標を踏まえた道筋を示している。
            2
       　パリ協定の発効からわずか               4 年 で、エンデサは、設定された               2050  年の目標である        2015  年 比で  CO  排出量を     48%
                                                       2
       （京都議定書で発効した             2005  年 比で約   70%  ）削減のほぼ半分に達している。                 2020  年 11 月 25 日に示された       2021  年
       から  2023  年 までの戦略計画の更新において、気候変動への取組みに対するエンデサのコミットメントを再確認
       している。
                                462/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　したがって、エンデサは、気候変動への取組みにおいて重要な役割を再び担っており、リーダーシップを発
       揮し、地球の脱炭素化への国家的及び国際的な取組みの実現に大いに貢献している。本年、カーボン・ディス
       クロージャー・プロジェクト（                CDP  ）で表彰されたように、投資家への情報開示の指標において、エンデサは
       A リスト企業に選出された。              A リスト企業は、気候変動に関する活動及び透明性における優良企業であり、本
       年は  4 団体のみが      A リスト企業として認められた。権威ある独立組織からこのような評価を得ることは、エン
       デサが短期間で実施した取組みに対する明確な支持を表している。
       ビジネスモデル：公正な移行の促進

       　エンデサは、常に激しい国際交渉に対応しながら、気候変動への取組みにおいて現在設定されている国際的
       なコミットメントと目標に従って、自らの事業戦略を調整している。この事業戦略に基づき、「誰一人取り残
       さない」という理念に意欲的に貢献し、移行が公正であることを保証し、持続可能かつ適切な雇用の創出を促
       進している。エンデサにとって、包括的なアプローチに従ったパリ協定において設定された気候変動に対する
       目標を達成するには、政府、民間セクター、市民社会及びその他の利害関係者との協力が不可欠である。
       　このため、エンデサは、公正な移行は自社のビジネスモデルの一部であるとみなし、                                            2019  年 末に、雇用のた
       めの気候アクション・イニシアチブに基づく公正な移行への国連のコミットメントに署名した。このコミット
       メントは、将来プロジェクトに表れている。このプロジェクトは、地域社会との対話による独自の取組みであ
       り、閉鎖される発電所が所在する地域の経済活動の発展及び雇用の創出を促進することを目的としている。
       39.2  　コーポレート・ガバナンス

       　エンデサは、気候変動がビジネスに及ぼす影響を十分に認識しており、このビジョンを環境及び気候変動対
       応方針の一要素としてだけでなく、ハイレベルな経営者による意思決定事項である事業レベルの意思決定及び
       戦略計画の決定においても、このビジョンを重要な構成要素として盛り込んでいる。
       　エンデサは、自らの戦略計画を策定する際に、地政学、規制及びテクノロジーに関するマクロトレンドを考
       慮し、事業を行っている市場に特に重点を置き、（業務、テクノロジー、市場及び移行に関する側面（とりわ
       け、物理的リスク）を踏まえて）自らのリスク及び機会を検討している。気候変動及びエネルギー転換は、エ
       ンデサの戦略の柱の          1 つであり、取締役会がその開発及び実施について責任を負っている。取締役会はエンデ
       サのガバナンス構造を主導し、気候変動に対するエンデサのパフォーマンスを監督している。指名及び報酬委
       員会は、特に、取締役の指名及び報酬方針に関する取締役会への提案に責任を負っている。エンデサの戦略計
       画に組み込まれている、変動報酬に連動した                       CO  排出量の削減目標は、達成のためのイニシアチブと併せて、
                               2
       本委員会によって承認及びモニタリングされている。エンデサは、気候変動への対応における自らのパフォー
       マンスに関連して、執行役員に対するインセンティブ制度を設けた。戦略的インセンティブ・プラン（注記
       34.3.5   を参照）     の対象は、エンデサの常務取締役、及び当該制度の達成に必要とみなされる執行役員である。
       この制度の達成は、特定の              CO  の排出量削減に直接的に関連付けられており、インセンティブの                                 10%  を占めて
                      2
       いる。この目標は、          2020  年 から  2022  年 までの戦略計画に含まれている業界目標に沿って、それぞれの長期イン
       センティブ・プラン、            2020  年 から  2022  年 までの計画に対応し本報告書の決算日に設定された最新目標ととも
       に、毎年見直しが行われる。
                                463/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　監査及び統制委員会は、財務及び非財務情報の作成及び表示に関するプロセスの監督及び管理、監査人の独
       立性、並びに気候変動に関するリスク管理及び内部統制制度の有効性に対して責任を負っている。一方で、リ
       スク管理に関しては、事業部門がリスクの識別及び測定について責任を負い、リスク部門はリスクの管理及び
       対応を担当し、内部監査部門は設定されたリスクコントロールの有効性を管理している。
        2020  年 にサステナビリティ及びコーポレート・ガバナンス委員会を設置したことを強調したい。同委員会の
       役割の一部は、監督及び部分的なアドバイザリーである。社会的措置に対する戦略に関連して、及びエンデサ
       のコーポレート・ガバナンス戦略の分野において、環境及びサステナビリティに関する問題、並びに人権及び
       多様性について取締役会に提言する。同委員会の責務には、エンデサのサステナビリティ及び環境に関する方
       針、サステナビリティ計画又は戦略の監督、及び設定された目標の達成度に関する定期的な評価が含まれてい
       る。
       39.3  戦略

       　気候変動の影響力は高まっているため、その対応はグローバルで積極的に取り組む必要があり、厳格な目標
       の推進と気候変動への取組みを支える連携の強化が求められる。
       　気候変動に関する政府間パネル（                   IPCC   ）は、   2018  年 末に特別報告書を公表した。その報告書には、地球の
       温暖化を     1.5 ℃ に抑えること、迅速かつ包括的な移行が土地、エネルギー、産業、建物、輸送及び都市におい
       て必要であることが記載されている。また、人為的な                           CO  正味排出量をグローバルレベルで                 2030  年 までに   2010
                                    2
       年 水準比で     45%  削減すること、        2050  年 頃までに正味ゼロの排出量を達成するまで削減し続けることが必要であ
       ることも言及されている。
        2020  年 に、エンデサの親会社である               ENEL   （注記   14.1  を参照）     は、科学的根拠に基づく目標設定イニシアチ
       ブ（  SBTi  ）に基づく気候変動に関する目標の認証を更新した。                           ENEL   は、地球の温暖化を          1.5 ℃ に抑えるための
       シナリオに自らの目標を合わせるために、                      2017  年 を基準年としてスコープ             1 の温暖化ガス（        GHG  ）の排出量の
       一部を   2030  年 までに   80%  削減するとしている。また、               ENEL   は 2017  年 を基準年として、         2030  年 までに小売市場
       の天然ガス販売に関連するその間接的排出量を                        16%  削減することを誓約している。
       　前述の気候変動に関する政府間パネル（                      IPCC   ）の報告書を参考として、              ENEL   の SBTi  に基づく目標を考慮
       し、エンデサは        2021  年 から  2023  年 までの戦略計画を策定中である。この計画に基づき、世界的な移行プロセス
       の先導者となり、地球温暖化を                1.5 ℃ に制限するという共通目標に断固たる姿勢で貢献し続けていくことを目
       指している。このため、エンデサは、国連の持続可能な開発目標（                                   SDG  ）の  Goal   13 、気候変動対策に、当該
       期間の投資の取組みの            94%  （総額   7,900   百万ユーロ）を割り当てる。これにより、                      2023  年 には再生可能エネル
       ギー設置容量を、         2020  年 比で  50%  以上増強することができる。
                                464/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　エンデサの基本的な戦略的柱の                 1 つは、さらに意欲的な排出量削減計画に基づき、常に供給の安全を確保し
       ながら、     2050  年 までに発電の完全な脱炭素化に向けたエネルギー転換である。この削減計画では、発電ミック
       スの  80%  を CO  フリーにする期限である             2030  年 に、スコープ       1 に該当する      CO  換算排出量を       2017  年 比で  80%  削減
              2                               2
       するまでの中間マイルストーンを含む道筋が定められている。この意欲的な計画は、特定の排出量を                                                   2023  年 に
       150  gCO   -eq/kWh    に、  2030  年 に 95 gCO   -eq/kWh    未満に減少させるとしている。これは、気温上昇を                          1.5 ℃ に抑え
           2               2
       るための科学的根拠に基づく目標設定イニシアチブ（                           SBTi  ）の  基準と整合する排出量水準である。このため、
       採炭活動の段階的削減のロードマップが策定された。このロードマップでは、                                        2022  年 の 99%  削減に加え、       2021
       年 に本土の石炭火力発電の停止、及び                  2027  年 に全面停止が計画されている。これに関連して、                         2020  年 6 月 30 日
       に、  Compostilla      第二火力発電所（レオン）及び                Teruel   火力発電所（テルエル）を閉鎖した。この                      2 つの発電所の
       閉鎖に加え、       2019  年 末に提出された閉鎖要望書に従い、                  2021  年 の半ばには本土の         As  Pontes   （ア・コルーニャ）
       及び  Litoral   （アルメリア）の石炭火力発電所も閉鎖される（注記                           6.4 を参照）。      本土への新しい接続ケーブルが
       稼働するまで、操業中の             Alcudia    火力発電所のうち発電機             3 及び  4 のみがマヨルカ島の電力供給を保証するためだ
       けに、非常に限られた方法で操業されることになる。
       　閉鎖申請に伴い、エンデサは、活動削減による影響を緩和するために、各発電所に関するアクションプラン
       を自主的に作成し提出した。「                Futur-e    Plan  」と呼ばれるこの計画は、前述の閉鎖される                       2 つの発電所が所在す
       る地域において、経済活動の発展を促し、雇用創出を促進することを目的としている。                                                 2020  年 中に、
       Compostilla      火力発電所について策定された提案書の評価プロセスが終了し、                                 2020  年 末に、アルメリアの          Litoral
       火力発電所プロジェクトのプレゼンテーションの入札が発表された。
       　脱炭素化への取組みには、               2019  年 に設定した、小売市場の天然ガス販売に関連する間接的な排出量を                                  2030  年
       までに   2017  年 比で  16%  削減するという目標も含まれている。
       　温暖化ガス（        GHG  ）を排出している主要施設の閉鎖に伴い、再生可能エネルギー発電の大幅な成長がみられ
       ている。スペインにあるエンデサの再生可能エネルギー発電の開発及び管理は、                                           ENEL   Green   Power   España
       （ EGPE   ）（エンデサが        100%   保有する）を通じて実施されている。
        2020  年 12 月 31 日現在、エンデサでは、再生可能エネルギーの正味設備容量は                                 7,781   MW  、 そのうち、      4,670
       MW  が大型水力、       2,423   MW  が風力、     609  MW  が太陽光、      79 MW  が小型水力、そして          0.5MW    がバイオマスによる
       発電である。
    MW

                                           2020         2019
                                             7,781         7,408
     容量、スペイン及びポルトガル
                                             4,670         4,668
     水力発電
                                             2,423         2,308
     風力発電
                                              79         80
     小型水力発電
                                              609         352
     太陽光発電
                                              0.5         0.5
     バイオマス発電
       2020  年中の新しい再生可能エネルギーの接続

        2020  年 中の重要なセグメントの停滞により生じた深刻な困難は、プロジェクト開発の立案に影響を及ぼした
       ものの、エンデサは、            ENEL   Green   Power   España   （ EGPE   ）を通じて、再生可能エネルギーの設備容量の増強を
       続けてきた。このような状況にもかかわらず、エンデサは                               2019  年 中に接続された        926MW    に加えて、新たに
       391MW    を 電力供給網に接続した。この新たな発電は、新しい                          12 件のウインドパーク及び太陽光パーク、及び                       1
       件の水力発電のリパワリングに対応している。これらのプロジェクトは、アンダルシア、アロゴン、カス
       ティーリャ・ラ・マンチャ、エストレマドラの自治州及びバレアレス諸島で開発された（注記                                                6.2 を参照）。
                                465/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
      時期        プロジェクト           テクノロジー              地域            発電量
                                                     13.9
           Sierra   de Oriche
     2020  年 5 月
                         風力        アロゴン
                                                     3.5
           Dehesa   de Mallen
     2020  年 7 月
                         風力        アロゴン
                                 カスティーリャ・ラ・マン
                                                     51.0
           Motilla   del  Palancar
     2020  年 7 月
                         風力
                                 チャ
                                                     1.5
           Ribarroja    Gr 3
     2020  年 7 月
                         水力        アロゴン
           Cañaseca                                          18.0
     2020  年 8 月
                         風力        アロゴン
                                                     21.3
           Los  Gigantes
     2020  年 12 月
                         風力        アロゴン
                                                     23.9
           San  Francisco    de Borja
     2020  年 12 月
                         風力        アロゴン
           Augusto                                          49.9
     2020  年 12 月
                         太陽光        エストレマドラ
                                                     43.2
           La Vega   I
     2020  年 12 月
                         太陽光        アンダルシア
                                                     43.2
           La Vega   II
     2020  年 12 月
                         太陽光        アンダルシア
                                                     21.8
           Sa Caseta
     2020  年 12 月
                         太陽光        バレアレス諸島
                                                     49.5
           Los  Naranjos
     2020  年 12 月
                         太陽光        アンダルシア
                                                     49.9
           Las  Corchas
     2020  年 12 月
                         太陽光        アンダルシア
                                                    390.7
     合計
        再生可能エネルギーファーム及びパークの操業及び保全の改善に加えて、このすべての発電所の追加によ

       り、エンデサは        2020  年 に風力及び太陽光の両方の発電記録を更新した。
       　これらのプロジェクトの実施に伴う建設プロセス及び雇用の創出の他に、エンデサが準拠する開発モデルに
       は、そのプロジェクトが所在する環境の社会的価値を創出するための行動を含んでおり、                                                Creating    Shared
       Value   （ CSV  、 共有価値創出）モデルと呼ばれる。このような取組みの性質は非常に多様であり、現地当局と
       の調査を経て、各自治体のニーズに応えている。
       　「持続可能な建設現場」という開発コンセプトに含まれるこれらすべての取組みには、地方自治体の担当者
       のための再生可能エネルギーの職業訓練、エネルギー効率に関する助言、照明の                                         LED  に切り替えるプロジェク
       ト、高齢者宅及びその他の自治体施設への太陽光パネルの設置による自家消費、並びに現地の社会文化的プロ
       ジェクトが含まれている。
       開発プロジェクトのポートフォリオ拡大

       　本年に実施されたすべての建設関連の取組みに加えて、エンデサの戦略計画で設定された積極的な目標を達
       成する目的で、再生可能エネルギープロジェクトのポートフォリオを増加させるために                                            2020  年 に多大な労力を
       注いできたことは強調しなければならない。                       2020  年 12 月 31 日現在、接続を伴う          7,000MW     以上のプロジェクト
       ポートフォリオが存在し、そのうち約                    70%  は 太陽光発電、       30%  は風力発電であった。さらに、開発レベルの低
       いプロジェクトでは          18GW   超が利用可能である。したがって、計画で想定されている目標は、                                  2021  年 から  2023
       年 までの計画で見込まれている               3,900MW     に向けて、基本的に新規の風力及び太陽光発電により                             2021  年 に約
       700MW    、 2022  年 に 1,400   MW  、 2023  年 にはさらに      1,700MW     を 接続することである。
       　今後数年間の再生可能エネルギー容量の継続的な拡大は、今後数ヶ月間拡大を続けるこの幅広い開発ポート
       フォリオにより、当社の戦略計画に従って確実に実施される。再生可能エネルギーの販売に関する商業契約の
       締結も、実現の可能性が高まっている。この再生可能エネルギープロジェクトのポートフォリオの拡大は、当
       社の脱炭素化目標を達成するために重要であり、閉鎖予定の石炭火力発電の段階的な切替えを可能にする。
                                466/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       39.3.1   　シナリオ
        エンデサは、短期（戦略計画）、中期（スペイン国家エネルギー・気候統合計画（                                          PNIEC   ）の  適用範囲の条
       件に対応）、及び長期（             2050  年 ）の範囲で気候、エネルギー及びマクロ経済のシナリオを使用し、戦略計画の
       柔軟性及びレジリエンスを評価している。これらのシナリオでは、気候変動の影響は非常に重要であり、以下
       の観点で分析できる結果が生み出されている。
       －　極端な現象：熱波、集中豪雨、ハリケーンなど、及びそのような気象による産業施設への潜在的な影響
       －　慢性的な現象：発電プラントの製造及び消費プロファイルに影響を及ぼす平均気温の上昇、海面の上昇な
         ど気候状況の漸次的変化を検討する。
       －　移行：様々なセクターからグリーン（環境に優しい）経済への移行。脱炭素化が進んでいることを特徴と
         している。
        慢性的な現象及び極端な現象の観点から、気候変数の予測に関連する側面は物理的なシナリオが定義され、
       脱炭素化のソリューションに向けた産業的及び経済的移行に関する側面からは移行シナリオが定義される。こ
       れらのシナリオは、気候予測と移行の仮定の間の整合性を保証する参照フレームワークを有することを目的と
       して構築されている。
       　気候関連財務情報開示タスクフォース（                      TCFD   ）の  提言のとおり、前述のシナリオの採用及び当社の通常の
       経営への統合により、気候変動に関連するリスク及び機会を評価できる。
       　シナリオの適用による膨大なデータの取得と処理、及び複雑な現象を解釈するために必要な手法及び測定基
       準を識別するには、社内外双方の専門家との継続的な対話が必要である。この目的のために、当社は、すべて
       に対して確実でアクセス可能な情報を保証するツールを提供するプラットフォームアプローチに取り組んでい
       る。
       　これらのシナリオの適用の結論を産業的及び戦略的意思決定に役立つ情報に変換するプロセスは、次の                                                      5 つ
       のステップに要約される。
       39.3.1.1    　物理的シナリオ



       　物理的リスクに関しては、気候変動に関する政府間パネル（                                ICPP  ）の  第 5 次報告書に掲載されている気候変
       動シナリオが採用されている。具体的には、以下のシナリオである。
       －　代表濃度経路         2.6 （ RCP  2.6 ）：   2100  年 において、世界の気温上昇を産業革命前（                      1850  ～ 1900  年 ）の水準比
         で 1.5 ℃ に抑えるためのシナリオ
       －　代表濃度経路         4.5 （ RCP  4.5 ）：  2081  年 から  2100  年 の間の期間に、世界の気温上昇を産業革命前の水準比で
         約 2.4 ℃ に抑える中位シナリオ。このシナリオは、グローバルレベルで現在の気候及び地政学的状況を最
         も代表するものとみなされている。
       －　代表濃度経路         8.5 （ RCP  8.5 ）：  気候変動に対処するための具体的な措置が一切実施されない場合のシナリ
         オ。このシナリオでは、世界の気温は                    2081  年 から  2100  年 の間の期間に、産業革命前と比べて約                    4.3 ℃ 上昇
         すると見積られている。
                                467/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　代表濃度経路        8.5 （ RCP  8.5 ）シナリオは最悪なシナリオであり、極端なシナリオにおいて気候の影響の結果
       を評価するために使用されているが、現時点で発生する可能性は低いとみなされている。代表濃度経路                                                      2.6
       （ RCP  2.6 ）シナリオは、積極的な緩和目標を達成するエネルギー転換に関連する気候への影響の結果を評価
       するために使用される。
       　代表濃度経路        8.5 （ RCP  8.5 ）シナリオに基づく気候予測では、地中海地方は平均気温の上昇及び雨量の減少
       に見舞われ、今世紀の後半にはその影響はさらに顕著になる。代表濃度経路                                       2.6 （ RCP  2.6 ）シナリオの気候予
       測によると、その影響は類似しているが、それほど厳しいものではなく、今世紀の後半でもあまり目立たない
       傾向がある。       2100  年 には、双方のシナリオの予想結果の間に大きな違いが生じる。
       　使用されるシナリオはグローバルレベルであるため、                             ENEL   グループが事業を行う特定の地域の水準での結
       果を定義付けるために、トリエステにある国際理論物理学センター（                                   ICTP  ）の  地球科学部門と協力した。国際
       理論物理学センター（           ICTP  ）の地球科学部門が行った取組みにより、                      2030  年 から  2050  年 の間の期間は、        12 平方
       km から  100  平方  km の間の電力供給網に相当する精度により、最も重要な気候変数を一定期間予測することが可
       能になった。考慮される主な変数は、気温、降水量及び太陽放射である。より堅牢な分析を実現するために、
       当社は現在、       3 つの地域的気候モデルの組み合わせに基づいて取り組んでいる。この                                    3 つのモデルのうち         1 つ
       は、国際理論物理学センター（                ICTP  ）が定義したモデルであり、残りの                  2 つは専門分野の資料に言及されてい
       る気候変動モデルの最も代表的な例から選出したモデルである。
       　気候シナリオにおいて実施される分析では、慢性的な現象及び極端な現象の両方を考慮する。特定の側面の
       分析は、気候予測だけでなく地域の特性にも依存するため、高い精度の表現を実現するには、より具体的なモ
       デル化が必要である。これを達成するために、国際理論物理学センター（                                      ICTP  ）の  地球科学部門が策定した気
       候シナリオを補完する方法として、自然災害マップが利用されている。このマップを利用することで、嵐やハ
       リケーン、洪水などの一連の気候事象について予想される頻度を、高い空間分解能で入手することができる。
       過去の気象記録を利用したこのような分析の結論は、保険分野において戦略を最適化するために利用されてい
       る。現在、これらの結論を気候シナリオの予測と統合する作業が行われている。
        2019  年 及び  2020  年 に実施された分析により、エンデサが事業を行っている地域について以下の結論を得るこ
       とができた。
       －　極端な現象：         2030  年 から  2050  年 の間に、熱波の発生頻度が高まり、南部地域で特に顕著になる。異常降雨
         の集中度が高まるが、頻度は低下する。一方で、異常降雪は現在と同様の地理的領域にとどまるが、集中
         度と頻度は大幅に低下する可能性がある。火災のリスクについては、過去の平均と比較して非常火災リス
         クを伴う日数は増加すると見込まれている。この増加予想は、代表濃度経路                                       2.6 （ RCP  2.6 ）シナリオより
         も代表濃度経路        8.5 （ RCP  8.5 ）シナリオに顕著に表れている。
                                468/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       －　慢性的な現象：すべての代表濃度経路（                       RCP  ）シナリオにおいて、           2030  年 から  2050  年 の間に年間平均気温
         が上昇すると予想されている。代表濃度経路（                        RCP8.5    ）シナリオでは、当該期間の平均気温の上昇は、産
         業革命前と比較して          1.4 ℃ （ 1.2 ℃ から  1.8 ℃ の範囲）と見込まれている。代表濃度経路（                       RCP  4.5 ）シナリオ
         では、   1.2 ℃ （ 1 ℃ から  1.5 ℃ の範囲）、代表濃度経路（              RCP  2.6 ）シナリオでは、         1 ℃ （ 0.8 ℃ から  1.3 ℃ の範
         囲）と予想されている。各代表濃度経路シナリオ（                          RCP  2.6 、 RCP  4.5 、 RCP  8.5 ）間の差は、今世紀後半に
                                               4            5
         なると著しく拡大する。空調設備のニーズの見込みは、暖房指数（                                   HDD  ）  及び冷房指数（        CDD  ）  の推
         移に基づいている。代表濃度経路                 2.6 （ RCP2.6    ）シナリオでは、         2030  年 から  2050  年 の間の期間に暖房指数
         （ HDD  ） は 13%  低下し、冷房指数（          CDD  ） は 41%  上昇する。代表濃度経路             8.5 （ RCP  8.5 ）シナリオでは、
         暖房指数は      17%  低下する（冷房指数（           HDD  ） は 64%  上昇する）。
       　エンデサは、気候シナリオの利用におけるパイオニアであることに留意されたい。                                           2009  年 に、世界中にある






       エンデサの全ての事業及び施設の脆弱性を分析及び評価する初めてのプロジェクトを開始した。そのため、こ
       のプロジェクトは、旧農業・漁業・食料・環境省（現在の環境移行・人口動態課題省）によって、                                                  ADAPTA     I
       及び  II イニシアチブに関するエネルギーセクターの代表に選出された。このプロジェクト後も、エンデサはこ
       のテーマの徹底調査を続けており、複数の国際的な取組みに参加し、様々な分野に関連するプロジェクトも開
       発している。
       39.3.1.2.     移行シナリオ

       　移行シナリオは、経済的、社会的及び規制的状況下の様々な異なるセクターにおけるエネルギー生産及び消
       費のトレンドを表している。これは、温暖化ガス（                          GHG  ）排出量のトレンドと整合しているため、気候シナリ
       オに関連している。
       　この点、当社は、状況の進展に関する仮定から始め、エネルギー需要、電力需要、発電、再生可能エネル
       ギーや電気自動車等の普及に関する予測を可能にする移行シナリオを策定している。なお、一般的に、用いら
       れる全ての変数はエネルギーシステム、つまり、当社が遂行している事業の特徴を表すものである。
    4  暖房指数（     HDD  ） ：年間で屋外気温が         15 ℃ 以下の全日数を考慮した屋内気温（予想                  18 ℃ ）と屋外気温の差の年間の総和

    5  冷房指数（     CDD  ） ：年間で屋外気温が         24 ℃ 以上  の全日数を考慮した屋内気温（予想                21 ℃ ）と屋外気温の差の年間の総和
                                469/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　移行シナリオの策定のために設定された仮定について、以下を強調する必要がある。
       －　気候変動に関する規制の状況に関する仮定。（気候変動に関する規制とは、                                          CO  排出量の削減、エネル
                                                  2
         ギーシステムの効率性、電力セクターの脱炭素化、石油消費量の削減等の側面を規制するものである。）
       －　マクロ経済及びエネルギーに関する背景（例えば、                            GDP  、 人口及びコモディティ価格に関するもの）。国
         際エネルギー機関（          IEA  ） 、ブルームバーグ         NEF  （ BNEF   ） 、国際応用システム分析研究所（                 IIASA   ） 等の
         国際的な基準を考慮している。
        これらの仮定に基づき、気候及び移行のリスク及び機会の影響分析を実施する際に使用される参照フレーム
       ワークでは、次の         2 つのシナリオを想定している。                1 つは慣性シナリオ（参照）であり、既存または立案される
       方針、及び利益の変数の推移に関する内部の仮定に基づき策定されている。もう                                         1 つは、より積極的なシナリ
       オ（明るい未来）であり、パリ協定と整合している。このシナリオでは、                                      CO2  排出量の削減又はエネルギー効
       率の向上、並びに特定のテクノロジーのコスト削減について起こり得る加速について、意欲的な目標が想定さ
       れている。この        2 つ目のシナリオでは、再生可能エネルギーによる発電の拡大、及び最終消費の電化拡大によ
       る電力需要の高まりが見込まれている。
       　エンデサが事業を行っている主要国における移行シナリオを詳細に説明するために、当グループは、定量化
       ツールを構築している。このツールによって、方針、テクノロジー及びその他の変数の推移に関する仮定に基
       づき、エネルギー需要、電力需要、再生可能エネルギー及び電気自動車等の普及（要するに、当グループの事
       業に関する国内のエネルギーシステムの特徴を表す一連の関連変数）を予測できる。
       　スペイン政府が示した             2021  年 から  2030  年 の PNIEC   はパリ協定に合わせた意欲的なものであり、気候シナリオ
       の代表濃度経路（         RCP  2.6 ）とも整合しているため、スペインのケースは当グループレベルで使用されている
       一般的な手法の一具体例である。このように、明るい未来シナリオは、                                    2021  年 から  2030  年 のスペイン国家エネ
       ルギー・気候統合計画（「              PNIEC   」）の予測よりも高い水準の電化に基づいた改良版とみなされるべきであ
       る。
       　この点、明るい未来シナリオでは、電力エネルギーの普及率の上昇、及びそれに伴うエネルギー効率の向上
       が予測されている。特に、ヒートポンプによる電気自動車及び暖房／冷房システムの著しい増加により、需要
       が 2030  年 には参照シナリオ比で            4%  増加すると見込まれており、電力及び付加価値サービス双方の売上高に有
       利な影響が及ぶと見込まれている。ヒートポンプの普及拡大により、一般公共セグメントにおける消費の電化
       が段階的に進み、当該セグメントにおけるガス売上高は減少する可能性がある。ただし、                                              EBITDA    の観点から
       は、全体的な影響はプラスになると見込まれ、また、エンデサがスコープ                                      3 において目標を設定した             CO2  排出
       量の削減を伴うことになる。
                                470/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       39.4  　リスク管理







       　エンデサは、取締役会が承認したリスク管理及び一般的統制方針を有している（注記                                            19 を参照）。      この方針
       では、目標達成に影響を及ぼすおそれのあるすべてのリスクの統制及び管理に関する基本原則及び一般的な枠
       組みが定められており、設定したリスクレベル内での体系的なリスクの識別、分析、評価、管理、統制が保証
       されている。リスク管理及び一般的統制方針において、当社が直面する様々な種類の財務及び非財務リスク
       （本連結財政状態計算書に記載されていない財務的または経済的リスク、偶発債務またはその他のリスクを含
       み、財務的及び経済的リスク（とりわけ、業務、テクノロジー、法務、社会、気候変動を含む環境、汚職を含
       む政治及び風評に関するリスク）が識別されている。
       　リスク管理に関する詳細情報については、会社のウェブサイトに掲載されているリスク管理及び一般的統制
       方針を参照のこと（             https://www.endesa.com/en/shareholders-and-investors/corporate-governance/corporate-
       policies    ）。
       　リスク及び機会の識別プロセスには、気候変動に関連するものも含まれている。すなわち、移行リスク、規
       制、新テクノロジー、並びに市場及び風評の変化に関連するリスク、さらに気候変動によって起こり得る物理
       的影響に関連するリスクである。
                                471/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　状況に応じて当社のリスク統制システムの指示に従い、すべての組織レベルがリスクの識別及び評価プロセ
       スに関与している。事業及び施設の各ラインは、その活動から生じたリスク及び機会（地理的な場所に由来す
       るものを含む）を識別し、評価する。特に気候変動に関しては、リスク許容度の設定されたレベルに基づき、
       リスクが評価される。その際、エクスポージャー（各施設に影響を及ぼすおそれがある気候変動）、感応度
       （事業及び施設に関する潜在的な影響及びその結果）、並びに脆弱性（財務、テクノロジー及び知識に関する
       要件の観点から気候変動の影響を克服するための適応力）が考慮される。気候変動及びエネルギー転換は、エ
       ンデサの事業活動に影響を及ぼす。気候関連財務情報開示タスクフォース（                                       TCFD   ）の  提言のとおり、様々な
       種類のリスク及び機会、並びにそれらによる当社の様々な事業への影響を識別するために、エンデサは参照フ
       レームワークを定義している。リスクは、物理的リスクと暫定的リスクに分類される。物理的リスクは、順番
       に、急性（異常事象）と慢性に分類される。前者は非常に集中的な気象の結果として発生し、後者は気象の段
       階的及び構造的な変化に関連する。極端な現象により、エンデサは、施設及びインフラの潜在的な不定期の操
       業停止、修理コストの発生、顧客への影響等のリスクに晒されている。気候の慢性的な変動により、エンデサ
       は、様々なテクノロジーによる生産体制の変更及び電力需要の変化などその他のリスク及び機会に直面してい
       る。  CO  排出量の漸進的な削減を特徴とする持続可能性が高いモデルに向けたエネルギー転換プロセスに準拠
          2
       して、規制状況、技術開発、電化並びにそれに伴う市場開発の進展双方に関連するリスク及び機会が識別され
       ている。
       リスク及び機会を定義するために採用された気候及び移行シナリオにおける予想に従って、顧客の行動及び
       様々な経済セクターにおける産業戦略の変化、並びに規制上の変化が現れ始めている。エンデサは、移行にお
       いて積極的な役割を担うことを目論んでいるため、発生する機会を最大限に活用することを目的として、自ら
       の戦略計画において推進措置を定めている。これらはすべて、戦略計画において予測される投資の                                                  94%  が、気
       候対策に充当されていることを示している。
                                472/754













                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
            リスク及び
     シナリオ              対象期間        内容       影響  の記述           管理モード
            機会の分類
                                          エンデサは、事故管理のベストプ
                                          ラクティスを採用する。保険の観
                                 極端な現象は、         点からリスク管理では、資産リス
                                 施設への損害及         クに関する損失防止プログラムを
    急性的かつ物
                    短期
                         リスク：異常        び稼働率の低下         管理し、自然現象に関連する主要
      理的な
            極端な現象
                   （ 1~3  年 ）
                         （集中）気象        に対して影響を         なエクスポージャー要素を評価す
      変化
                                 及ぼす可能性が         ることを目指す。将来的には、中
                                 ある         期的な期間から現れると予想され
                                          る気候変動が、評価においても考
                                          慮される。
                                          地理的及び技術的多様化により、
                                          1 つの変数よる変動の影響（プラ
                                 電力需要は気温
                                 の影響を受け
                                          ス又はマイナス）を緩和すること
                    長期
                         リスク／機会：
    慢性的かつ物                             る。この影響の
                                          ができる。気象の影響を十分に管
                   （ 2030  ～
           慢性的物理的              電力生産及び需
      理的                           変動は業績に影
                                          理するために、天気予報、施設の
                         要の増減
                   2050  年 ）
                                 響を及ぼす可能
                                          リアルタイムでの監督・管理、及
                                 性がある
                                          び長期的な気候シナリオが実施さ
                                          れる。
                         リスク／機会：
                                          エンデサは、自らの生産システム
                         価格及び    CO  排
                                 エネルギー移行
                              2
                                          の漸進的な脱炭素化を通じて、リ
                                 及びレジリエン
                         出の方針、エネ
                    中期
                                          スクに対するエクスポージャーを
                                 スに関する方針
                         ルギー移行に関
                  （ 2022  ～ 2030
      移行     方針及び規制                               最小限に抑える。エンデサの戦略
                                 の効果が、投資
                         するインセン
                                          的措置は、エネルギー転換に関連
                    年 ）
                                 に影響を及ぼす
                         ティブ、レジリ
                                          する潜在的リスクを緩和し、機会
                                 可能性がある
                         エンスに関連す
                                          を活用する。
                         る規制
                                 2 つの代替的な移
                                 行シナリオを考
                                 慮したうえで、
                         リスク／機会：
                                 エンデサは、潜
                         コモディティ及                 エンデサは、エネルギー移行、再
                                 在的な影響を評
                    中期
                         びエネルギー価                 生可能エネルギー生産の力強い開
                                 価するために、
                  （ 2022  ～ 2030
      移行       市場            格の変動、エネ                 発、及び需要の電化に対する明確
                                 エネルギーミッ
                         ルギーミックス                 な取組みに向けた戦略を通じて、
                                 クスにおける再
                    年 ）
                         の進展、家計部                 機会を最大限に活用する。
                                 生可能エネル
                         門の消費の変化
                                 ギー及び電化の
                                 普及に関して、
                                 その進展の影響
                                 を評価する
                                 輸送及び住居の         エンデサは、新規事業の機会及び
                    中期
            製品及び
                                 電化の進展は事         サービスの戦略的なポジショニン
                  （ 2022  ～ 2030
                                 業に潜在的な影         グの強化を通じて、機会を最大限
            サービス
                         機会：国内消費
                    年 ）
                                 響を及ぼす         に活用する。
                         及び電力輸送に
                         関する新しい電
                                 2 つの代替的な移
                         力テクノロジー
                                 行シナリオを考
      移行                  の普及を考慮し
                                 慮したうえで、
                    中期
                         た、移行の結果
                                          エンデサは、電力インフラの戦略
                                 エンデサは、輸
                         としての利益率
                  （ 2022  ～ 2030
           テクノロジー                               的ポジショニングの強化を通じ
                                 送電化の進展に
                         の上昇及び投資
                                          て、機会を最大限に活用する。
                                 基づき、投資を
                    年 ）
                         能力の増強
                                 増加するために
                                 潜在的な機会を
                                 評価する
                                473/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        エンデサは、自らの構想で識別した中長期的な現象を考慮して、リスクの最小化及び機会の最大限の活用を
       目的とした戦略計画を策定している。
       　前述の表に含まれるリスク及び機会に関する参照フレームワークは、物理的シナリオ、移行シナリオ及びエ
       ンデサの事業に影響を及ぼす要因の関係を示している。このような影響は、説明されているシナリオの現象に
       関連して、それぞれの対象期間で具体化され、                        3 つの対象期間へのそれらの影響が評価されている。
       －　短期的期間（         1 年 から  3 年 ）とは、     2020  年 11 月 25 日に市場に提示された戦略計画に基づいて、感応度分析を
         実施できる期間。
       －　中期的期間（         2030  年 まで）とは、エネルギー転換の影響評価が可能な期間。
       －　長期的期間（         2030  年 から  2050  年 ）とは、気候の慢性的な構造上の変化が顕在化し始める期間。
       　以下のシナリオでは、識別された主要なリスク及び機会、並びに発生の可能性がある気象等への対応として
       実施される適応措置及び業務上のベストプラクティスが説明されている。
       39.4.1.   　慢性的及び急性的な物理的リスク及び機会

        物理的変数に関連するリスク及び機会を踏まえ、気候変動に関する政府間パネル（                                           IPCC   ）が策定したシナ
       リオを参考に、当社は潜在的なリスク及び機会として、以下の変数、並びに業務及び業界の現象の推移を評価
       しようとしている。
       慢性的かつ物理的な変化、並びに関連する潜在的なリスク及び機会

        国際理論物理学センター（              ICTP  ）の地球科学部門と共同で作成したシナリオから、                          2030  年 以前に大きな変化
       が生じる兆候はなく、変動は               2030  年 から  2050  年 の間の期間に見られるようになる可能性があることが推定され
       る。慢性的かつ物理的な変化の結果としての主な影響は、以下の変動に現れる。
       －　電力需要：電力需要への潜在的な影響（増加／減少）を伴う平均気温水準の変動
       －　熱電気発電：熱電気発電への影響を伴う水域の平均気温の変動
       －　水力発電：水力発電量の潜在的な増加／減少を伴う降雨量及び気温の平均水準の変動
       －　太陽光発電：太陽光発電量の潜在的な増加／減少を伴う太陽放射、気温及び降雨量の平均水準の変動
       －　風力発電：風力発電量の潜在的増加／減少を伴う、風の強さ及び頻度の平均水準の変動
                                474/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        各発電テクノロジーについて最も関連する慢性的かつ物理的な変化による影響を識別し、それぞれの施設を
       考慮して、施設の発電量への影響を判定する分析を開始した。
       急性的かつ物理的な変化、並びに関連する潜在的リスク及び機会







       　急性的かつ物理的な現象である極端な現象の強度及び頻度により、施設への重大で予測不能な損害及びサー
       ビスの中断に起因する潜在的な影響が生じる可能性がある。
       　急性的かつ物理的な現象（強風、洪水、熱波、突然の寒波等）は、短期間では強度が高く頻度は中程度だ
       が、長期的な気候シナリオでは上昇傾向になるのが特徴である。
       極端な現象についてのリスク評価手法

       　極端な現象に直面した場合のリスクを定量化するために、エンデサは、保険分野及び気候変動に関する政府
               6
       間パネル（      IPCC   ）報告書において使用されている統合壊滅的リスク分析手法を採用している。
    6  L. Wilson(   著 )「産業安全及びリスク管理（             Industrial    Safety   and  Risk  Management     ） 」 University     of Alberta   Press

      T. Bernold   （ 著）  「産業リスク管理（         Industrial    Risk  Management     ）」  Elsevier    Science   Ltd.
     Kumamoto,     H. 及び  Henley,    E. J. （共著）     1996  年 、「エンジニア及びサイエンティスト向け確率論的リスク評価及び管理
     （ Probabilistic     Risk  Assessment     And  Management      For  Engineers    And  Scientists    ） 」 IEEE  Press  、 ISBN   0-7803100-47
     Nasim   Uddin   及び  Alfredo   H.S.  Ang  （共著）    2012  年 「自然災害の定量的リスク評価（                Quantitative     risk  assessment     (QRA)   for natural
     hazards   ）」  (米国土木学会      CDRM   研究論文    )
     国連国際防災戦略事務局（             UNISDR    ） 2011  年 、「国連世界防災報告書：リスクの洗い出し及び開発の再定義（                              Revealing    Risk,
     Redefining     Development      ） 」国連国際防災戦略事務局、スイス、ジュネーブ
     「気候変動への適応推進に向けた極端現象及び災害のリスク管理」気候変動に関する政府間パネル（                                                IPCC  ） ワーキンググ
     ループ   I及び  II 特別報告書、ケンブリッジ大学出版、英国ケンブリッジ及び米国ニューヨーク州、ニューヨーク
                                475/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        この手法は、強風、熱波、洪水等の分析可能なすべての極端な現象に適用できる。自然災害に関する以下の
       すべての事項が考慮されている。
       －　事象（ハザード）の確率：特定の期間（再現期間）における理論上の頻度
       －　脆弱性：極端な現象の影響の結果として喪失した、又は影響を受けた値をパーセンテージで示す。これに
         より、（生産及び配電を考慮した）施設への影響並びにサービスの継続性への影響の両方を検討すること
         ができる。エンデサは、自らの施設の脆弱性分析を実施し、施設に甚大な影響を及ぼす可能性がある極端
         な事象と当該施設のタイプを関連付けるマトリクスを定義している。
       －　事象（ハザード）の確率：特定の期間（再現期間）における理論上の頻度
       －　脆弱性：極端な現象の影響の結果として喪失した、又は影響を受けた値をパーセンテージで示す。これに
         より、（生産及び配電を考慮した）施設への影響並びにサービスの継続性への影響の両方を検討すること
         ができる。エンデサは、自らの施設の脆弱性分析を実施し、施設に甚大な影響を及ぼす可能性がある極端
         な事象と当該施設のタイプを関連付けるマトリクスを定義している。
       －　エクスポージャー：大規模自然災害時に無視できない影響を受ける可能性がある、エンデサのポートフォ
         リオに存在する経済価値。また、このパラメータに関して、様々な生産テクノロジー、配電インフラ、及
         び最終顧客向けサービスに関する特定の分析が実施される。
        上記  3 つの要素（事象の確率、脆弱性及びエクスポージャー）が、極端な事象により生じる関連リスクを評
       価するための基本要素となる。気候シナリオを踏まえて、エンデサは、それぞれの対象期間を考慮してリスク
       分析を実施している。下表は、極端な現象による影響を評価するために考慮される手法をまとめたものであ
       る。
         対象期間             事象の危険確率                脆弱性          エクスポージャー
     短期間
                   過去の発生確率及び気象モデ
                                              短期的なエンデサの価値
     （ 1 年 から  3 年 ）
                   ルに基づく確率マップ
                                  脆弱性は事象の種類、
                                  テクノロジーに関連
                   確率マップ、及び気候変動に
                                  し、対象期間とはほと
                   関する政府間パネル（          IPCC  ）
                                              長期的なエンデサの価値の
     長期間
                                  んど関連していない。
                   の様々な    RCP  気候シナリオに                     推移
     （ 2050  年又は   2100  年まで）
                   関する特定の調査
                                476/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　以下のイメージは、エンデサのポートフォリオに存在する様々な設備の、異なる極端な事象に対する脆弱性
       を示している。
       　気候シナリオに基づいて実施される分析により、当社は、物理的変数のトレンドの慢性的かつ物理的な変化






       が 2030  年 から現れると結論付けている。いずれの場合も、潜在的な影響を大まかに見積るために、気候変数と
       の直接的な関係を考慮せずに、物理的シナリオにより影響を受ける可能性のある要素に基づいて、戦略計画の
       ストレステストを実施することができる。例えば、電力需要の年間変動率を                                       ±1 ％とすると、事業全体への潜
       在的な影響は小規模であり、年間で                  30 百万ユーロ未満（正又は負）の小さい影響となる。再生可能エネルギー
       による発電に関しては、各テクノロジーの水準で個別に影響を受ける場合、単年で                                          ±1 0 ％の変動により、わず
       かな影響が生じる可能性がある。各テクノロジーの影響は                              30 百万ユーロ未満（正又は負）となる。これらの
       データは単一の生産テクノロジーに対する単年の影響であり、量及び価格の両方の影響を含んでいる。
       保険

        ENEL   は毎年、エンデサを含む             ENEL   グループの全子会社を対象とする様々な事業に対する保険の補償プロ
       グラムを定義している。以下が                2 つの主要なプログラムである。
       －　グローバル財産保険プログラム：保険契約の条件の範囲内で、影響を受けた施設を再建するためのコス
         ト、及び施設が機能しなくなった結果としての経済的損失を補償する。
       －　グローバル損害賠償保険プログラム：保険契約の条件の範囲内で、                                     ENEL   が事業開発に対して民事責任を
         負う第三者への損害を補償する。
        保険契約の条件は、気候変動に関連する極端な現象を含め、適切なリスク評価に基づき定義されている。
        いかなる場合にも、発電及び配電施設の予防保全の分野でエンデサが実施する措置も、重要かつ必要であ
       る。このような措置により、極端な現象の影響が緩和し、他方でグローバル保険プログラムのコストが最適化
       される。
                                477/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       39.4.2.   気候変動への対応
       極端な現象のリスクに対する短期的な対応
       　短期的（      1 年 から  3 年 間）な観点から、エンデサは、自らの活動に対する極端な現象の影響を緩和するための
       措置を開始している。
       発電

        特に、以下の取組みがある。
       －　冷却水管理システムを改良し、起こり得る河川の流量減少を補完する
       －　大気温度の上昇による空気の流れを改善し、発電量減少を補完するための措置（噴霧システム）
       －　排水ポンプの設置、導水管の定期的な清掃、及び集中豪雨又は洪水による地滑りリスクを排除するための
         その他の措置
       －　水力発電施設の集中豪雨及び洪水発生時のシナリオの定期的な再評価。当該シナリオは、緩和措置及び施
         設への介入を通じて管理される
        同様に、悪天候を適切に管理するために、以下の一連のグッドプラクティスが採用されている。
       －　再生可能エネルギー源の利用可能性及び極端な現象の発生をモニタリングする天気予測、並びに人員と施
         設の保護を確実にするための警報システム
       －　水文シミュレーション、地形測量（ドローンの使用を含む）、デジタル地理情報システム（                                                 GIS  ） による
         潜在的な脆弱性のモニタリング
       －　貯留槽及び水力土木工事に採用される（                       160  百万超の過去の測定値を有する）                 100,000    超のパラメータの高
         度な監視
       －　発電施設のリモートによるリアルタイムの監視
       －　設置エリア及び周辺エリアの両方のリスク評価を目的とした、開発初期段階の水文学的及び水力学的研究
         の実施のための特定の指針の適用
       －　現場に最適な風力タービン技術を選択するための、過去の強風記録を含む最新のデータベースを利用した
         極端な風速の推定　
        加えて、有害事象に迅速に対応するために、エンデサは、リアルタイム・コミュニケーションのプロトコ
       ル、最短時間で安全に再稼働するためのすべての活動の立案及び管理、並びに損傷評価のための所定のリスト
       を用いた緊急事態対応のための具体的な手続きを採用している。
       配電

       　異常気象の管理のために、エンデサは「                      4R 」アプローチという、緊急事態に対する準備段階、及び施設が
       極端な現象により損壊した後の試運転段階の双方に適用される措置を整備している。この管理は、                                                   Policy   486
       （ 配電ネットワークの           4R 革新的復旧戦略）に規定されており、以下の行動フェーズを通じて定義されてい
       る。
       1)  リスク防止：事象の結果としてネットワーク構成要素が失われる可能性を軽減する、及び（又は）その影
        響を最小化する措置、並びにインフラの堅牢性を高めることを目的とした措置、さらにメンテナンス措置
        を含む。
       2)  準備：潜在的な重大事象の識別の即時性を改善し、市民保護及び地方行政との連携を確保し、サービス障
        害が発生した後のリソースを整備することを目的としたすべての措置を含む。
                                478/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       3)  対応：現場での運用リソースを動員する能力及びバックアップ接続を通じて遠隔制御されたフィードバッ
        ク操作を実行する可能性の両方を考慮した、極端な現象の発生時の緊急事態に対応するための運用能力の
        評価フェーズを含む。
       4)  復旧：すべての予防措置が適用されたにもかかわらず、極端な現象によりサービスが中断した場合に、通
        常の操業状態においてネットワークを可及的速やかに再稼働することを目的とした最終フェーズである。
        配電事業は様々な方針を実施して、気候変動に関連するあらゆる側面及びリスクを統合している。最も関連

       性の高い方針は以下のとおりである。
       －　  Policy   1073  （ 緊急事態中の即時対応及び復旧措置の指針）：                        4R 対応アプローチの最後の             3 フェーズの指針
         を含む。
       －　  Policy   387  （ ネットワークレジリエンスの強化計画の指針）：操業履歴に基づく、極端な現象によるネッ
         トワークへの影響を最小化するために講じられる措置の策定を目的とする
       －　  Policy   439  （ 電気設備に影響を及ぼす山火事の場合のリスク防止と準備のための措置）：電力供給網又は
         外部要因によって生じたかどうかを問わず、雑木林の火災に適用される危機管理に対する統合アプロー
         チ　
       －　支援措置：気象予報システムの実装、ネットワーク状況のモニタリング、操業計画の作成、及び訓練の実
         施。緊急事態に対応するための臨時リソース（内部及び請負業者）を動員するために締結した合意書に留
         意する。
       －　
        短期的に発生する状況について予測されるプロトコルに加えて、研究機関と連携して、重要であると識別さ



       れた極端な現象（特に熱波、火災及び急速に発達する低気圧）の短期的／長期的なネットワークへの影響を分
       析する。
       －　熱波：      2020  年 中に、高温かつ降雨量ゼロであった日数の増加により生じた影響について、分析が開始され
         た。高温かつ降雨量ゼロであった日数の増加により、特に都心や観光地において、地中線からの熱の排出
         が困難になり、電力供給網の故障リスクが変則的に増大する。
       －　火災：火災リスクに関連するこれまでに発生した事象はそれほど重要ではないものの、                                               2030  年 から  2050  年
         を期間とするシナリオについて詳細な分析が実施されている。
       －　急速に発達する低気圧：このような種類の事象の頻度及び強度が上昇し、サービスの継続性に影響を及ぼ
         す。
                                479/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       適応に関する知識の創出
        2020  年 に、  2021  年 から  2030  年 のスペイン気候変動適応国家計画（「                    PNACC    」）が公表された（注記             4 を参
       照）。本計画は、スペインにおける気候変動の影響に対応するための協調行動を促進するための基本的な計画
       手段である。その主な目的は、新しい国際的な取組みを取り入れ、気候変動に起因するリスクについての最新
       情報を考慮し、        2013  年 から  2020  年 のスペイン気候変動適応国家計画（                  PNACC    ）の策定時に得た経験を活用し
       て、気候変動に起因する現在及び将来の被害を回避又は軽減すること、及び高いレジリエンスをもつ経済及び
       社会を構築することである。スペイン気候変動適応国家計画（「                                 PNACC    」）では、目的、基準、業務領域及
       び気候変動に対する適応及びレジリエンスを促進するための措置の内容が規定されている。
       　エンデサは、気候変動に関連する物理的リスクの分析と同様の基準及び補足的な方法により、それらを管理
       することで、気候変動への適応に長年取り組んできた。                            2011  年には   、「気候変動への適応戦略に向けた」プロ
       ジェクトの策定を開始した。このプロジェクトは、世界中のエンデサの全施設の気候変動に対する脆弱性の分
       析で構成されている。本連結財務書類の承認日現在、エンデサは、大学から政府まで多数の事業体と官民協業
       を含め、本件について幅広い経験を蓄積してきた。
       　エンデサは、環境移行・人口動態課題省の気候変動局（「                               OECC   」）により、適応イニシアチブにおいてエ
       ネルギーセクターの代表例に選出されたため、自社施設に対する脆弱性プロジェクトを初めて開発した。当プ
       ログラムは、スペイン社会の基本セクター（エネルギー、観光、建設、農業及び輸送）の事業戦略に、気候変
       動に対するリスク及び脆弱性を反映させるためのツールを開発するプログラムである。その開発以来、自社事
       業の運営の最適化を目指し、本件に関する当社の情報を更新し、その結果を適用するために、エンデサは、気
       候変動への適応領域に関するプロジェクトの開発に膨大な労力を費やしている。この適応領域に関して開発さ
       れた最も重要なプロジェクトは、以下のとおりである。
       －　  HIDSOS    IV プロジェクト：地球規模の変動下における水資源の持続可能性（                                 2016  年 ）：カタロニア水資源
         協会との共同開発であり、発電に利用可能な水資源に対する地球規模の変動の影響評価に寄与する。
       －　貯留槽及び気候変動（              2016  年 ）：  FLUMEN     （ UPC   + CIMNE    ） との共同開発であり、エンデサの水力発電
         プラントの設計及び操業に対する地球規模の変動（気候変動、水資源及び土地利用の変化）の影響を調査
         及び評価することを目的とする。
       －　気候変動への適応：エンデサの配電ビジネスについて（                               2016  年 から  2017  年 ）：
         本プロジェクトの目的は、配電インフラ、その収益化、経営の最適化のために収集された情報の活用に
         対する気候変動の最も重要な影響を識別及び評価することである。
       －　  RESCCUE     プロジェクト（        2016  年 から  2020  年 ）：
         エンデサは、       2020  年 中、本件に関する欧州で初めての大規模プロジェクトに参加しており、先日完了し
         た。このプロジェクトは、気候変動に対するイノベーション及び都市のレジリエンスに着目していた。
         欧州の   3 都市、バルセロナ、リスボン、ブリストルで実施され、エネルギーや水供給など都市の不可欠な
         サービスの営業に対する気候変動の影響評価、及び都市のレジリエンス領域の促進、気候変動における
         都市のレジリエンス強化に向けた欧州の評価基準の役割を果たす実践的かつ革新的なモデル及びツール
         の提供を目的としていた。
         本プロジェクトで得られた幅広い結果の中で際立っていたのは、気象変動による                                         4 つの脅威（洪水、干ば
         つ、海面の上昇及び水質）の識別、並びに気象に対応するための都市部サービス間の連携に関する詳細
         な理解であった。気候変動への適応措置を立案する際に役立つ結果もいくつか得られた。例えば、将来
         の極端な及び中程度の降雨事象時に多くの雨量を貯水できる様々なシステムの実施や、洪水発生時に電
         力ネットワークの停止を予測するツール等により、極端な気象による影響を軽減することができる。
                                480/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         バルセロナでは、入手された気候データにより、異常降雨、熱波及び干ばつ等の現象が水循環の加速に
         より大幅に増える可能性があることが示された。このように、このプロジェクトを通じて、                                                2018  年 から
         2030  年 の気候計画を更新及び改善するために必要な知識及び情報を得ることができた。
        最後に、エンデサは、気候変動への適応に関する国家環境委員会の継続的なワーキンググループ
       （ CONAMA     ）など、本事案に関する主要な国内及び海外の公開討論会に参加し続けていることに留意された
       い。  2021  年 4 月 に開催が予定されている同委員会の次回の会合では、過去                              2 年 間の作業結果が示されることに
       なっている。
       39.4.3.   　移行のリスク及び機会

        移行によって現れるリスク及び機会の識別において、現状の状況からスペイン国家エネルギー・気候統合計
       画（「   PNIEC   」）から成る参照シナリオまでの推移と、明るい未来シナリオに沿った電化水準の向上の双方が
       検討された。以下は、移行シナリオに関連して識別された主なリスク及び機会である。
       方針及び規制

       －　二酸化炭素（         CO  ）排出量及び価格：移行及びパリ協定を達成するための規制の導入、価格シグナルに誘
                 2
         導されない発電ポートフォリオに対する厳格な排出規制及び（又は）要件の導入、カーボンプライシン
         グ・メカニズムに対する行政介入、排出量取引制度（                           ETS  ） セクター以外に対する炭素税、又は排出量取
         引制度（     ETS  ） の拡大
         ◌ 　機会：安定した価格シグナルを伴う                   CO  市場を強化するメカニズム
                               2
         ◌ 　リスク：価格に不安定な影響を及ぼす、                      CO  に対する統制及びコマンドタイプの規制の調整
                                 2
       －　再生可能エネルギーの開発及びエネルギー効率：再生可能エネルギー源の開発に対するインセンティブ及
         び機会を伴う国家のエネルギーミックスの主要基盤としての低排出エネルギー源の利用、電力、エネル
         ギーシステムのエネルギー効率及び柔軟性、                       ROI  に対するプラス影響、並びに新規ビジネスの機会
         ◌ 　機会：規模及び投資収益における正の外部性。                          2021  年 から  2030  年 のスペイン国家エネルギー・気候
           統合計画（「       PNIEC   」）では、再生可能エネルギーの普及について積極的な目標が設定されており、
           2030  年 に総発電力の       74%  が再生可能エネルギーによるものと予測している。これは                              2050  年 に 100%   再生
           可能電力に向けた道筋と整合しており、貯蔵能力を更に拡大することで補完される。同様に、スペイ
           ン国家エネルギー・気候統合計画（「                   PNIEC   」）の柱の      1 つであるエネルギー効率の目標は、                  2030  年 に
           39.5%   の改善とされている。
         ◌ 　リスク：ネットワークへのアクセス不足、環境面の許可等の取得などの状況により、プロジェクト
           開発に支障をきたす。
       －　基準を改善するためのレジリエンスに関する規制、又はレジリエンスへの投資を規制する臨時メカニズム
         の導入
         ◌ 　機会：顧客向けサービスの質及び継続性に係るリスクの軽減を目的とした投資配分に関連する便益
         ◌ 　リスク：極端な現象の発生時の被害及びサービス切替時間に起因する評判への影響。極端事象が発
           生した後のサービス切替えに関して、十分な対応ができない場合にペナルティを受ける可能性があ
           る。
       －　  COVID-19     のパンデミックによる経済的及び社会的影響への対応について加盟国を支援することを最終目
         標とした、新たな欧州連合（               EU  ） リカバリープラン。スペインは約                 140,000    百万ユーロを受領する。その
         うち  72,000   百万ユーロは無償資金供与であり、また最低                       30%  （ 42,000   百万ユーロ）は経済の脱炭素化に使
         用される。
                                481/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         ◌ 　機会：資金調達コストの低下及び投資能力の強化に関する正の外部性
         ◌ 　リスク：成熟度の低いテクノロジーに対するインセンティブ。これにより、エンデサが採用するテ
           クノロジーの競争上の優位性が低下し、電化に対する支援が減少する。
       市場

       －　市場のダイナミクス（コモディティ価格の変動に関連するものなど）、エネルギー移行による電力消費の
         増加、再生可能エネルギーの普及が、利益、製造及び販売量を左右する商業上のパラメータに影響を及ぼ
         す。
         ◌ 　機会：電力需要の増加及び再生可能エネルギーの拡大に起因する有利な影響が、投資規模及び投資
           利益に、有利な影響を及ぼす。
         ◌ 　リスク：「マーチャント（業者）」のテクノロジーが市場価格のボラティリティに晒される。
       テクノロジー

       －　貯蔵、需要対応及びグリーン水素等の新テクノロジーの漸次的普及、経営モデル及びプラットフォーム・
         ビジネス・モデルを変えるデジタルレバー
         ◌ 　機会：技術的ソリューションの開発への投資
           電力供給網は、スペイン国家エネルギー・気候統合計画（「                               PNIEC   」）において、システムへの新し
           い再生可能エネルギーの統合を可能にする仲介役であると同時に、柔軟性及び需要管理を促進すると
           いう主要な役割を果たしている。供給網の開発に対して、スペイン国家エネルギー・気候統合計画
           （「  PNIEC   」）は投資見積額の          24%  を割り当てており、これは総額                58,579   百万ユーロに相当する。
       製品及びサービス

       －　排出に関して価格の低下及び影響の緩和を保証する製品の漸次的普及
         ◌ 　機会：低炭素製品及びサービスの需要増加
         ◌ 　リスク：低炭素製品及びサービスの普及を奨励する効率的な価格シグナルの創出を認めない料金体
           系
       －　特に電力モビリティの開発、充電インフラ、及びヒートポンプの普及拡大に関連して、より効率性の高い
         方法による輸送及び冷暖房空調設備の活用によって、輸送及び住居セクターの電化を進める。
         ◌ 　機会：電気輸送の普及に関連した電力需要の増加及び利益の上昇に起因する有利な影響
         ◌ 　リスク：輸送の電化を奨励する効率的な価格シグナルの創出を認めない料金体系。新規事業者の市
           場参入
       　スペイン国家エネルギー・気候統合計画（「                        PNIEC   」）は   3 方向から実施されている。そのうちの                   1 つは、経
       済の電化である。経済の電化は、特に、                     2030  年 までに、エネルギーの最終総消費量に対する再生可能エネル
       ギーの比率を       42%  にする、または温暖化ガス排出量を                  2005  年比で   39%  削減するという目標達成を促進する。よ
       り具体的には、再生可能エネルギーの開発と並行して、需要の電化により、電力モビリティ強力な開発及び住
       居暖房の電力使用を想定しなければならない。スペイン国家エネルギー・気候統合計画（「                                               PNIEC   」）では、
       モビリティ輸送セクターにおける再生可能エネルギーの存在が脱炭素化を牽引する原動力となると予想されて
       おり、   2030  年 までに電気自動車は          5 百万台に達すると見込まれている。同様に、スペイン国家エネルギー・気
       候統合計画（「        PNIEC   」）は   、住居設備のリフォームに関する意欲的な計画を盛り込んでいる。
                                482/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       39.5.   指標及び目標
       39.5.1.   　報告モデル：透明性
       　エンデサは、気候変動に対する取組みのコミットメント及び意欲が揺るぎない確固たるものであり、かつ現
       実的なものであることを利害関係者に明示するために、透明性に基づく報告モデルを推進している。
       39.5.2.     二酸化炭素排出量

        2020  年 1 月 21 日、閣僚会議は、気候変動に対処するために                       30 項目の優先措置を適用するコミットメントとと
       もに、気候の緊急事態を宣言した。最初に立案された                           5 つの措置のうちの         1 件は、長期的な脱炭素化への道筋を
       定義することであった。これは                2020  年 11 月 3 日に承認された戦略であり、               2050  年 までの気候中立を達成する道
       筋を設定している。長期的脱炭素化戦略（「                       ELP2050    」）において定められた工程により、温暖化ガス                         (GHG)
       を 2050  年 までに   1990  年 比で  90%  削減する。残りの         10%  は 、炭素吸収源により吸収される。
       　エンデサは、自社の事業の脱炭素化について、                         2005  年 以降  CO  排出量   70%  減という実績がある。           2021  年 から
                                       2
       2023  年 の戦略計画は、以前の戦略計画よりもさらに意欲的な目標を当社のスコープ                                       1 全体に対して設定してい
       るため、     2021  年から    2023  年 の戦略計画においても、この傾向は維持され、                         2030  年 までに特定の       CO  排出量    を
                                                         2
       2017  年 比で  80%  削減を実現する。これにより、産業革命前と比べて地球の平均温度を最大で上昇                                          1.5 ℃ に抑え
       るというシナリオと整合することになる。
        2050  年 のエネルギー生成ミックスの完全な脱炭素化を達成するためのロードマップが策定された。二酸化炭
       素排出量の算出は、企業が生成する温暖化ガス（                         GHG  ）排出量に関する詳細な一覧表の作成を可能にするた
       め、このロードマップを実現するために重要なツールである。
       　エンデサは、        2009  年 以来、自社の二酸化炭素排出量を自主的に算出及び検証している。
        2020  年 中、エンデサは        2019  年 度の二酸化炭素排出量を評価し、報告書を公表した
       （ https://www.endesa.com/content/dam/endesa-
       com/home/prensa/publicaciones/otraspublicaciones/documentos/Huella-de-carbono-2019.pdf                                             ）。
        エンデサは      2013  年 以来、スペイン気候変動局が定めた基準に従い自社の二酸化炭素排出量を記録し、排出量
       削減についても明確な履歴を残している。
        2016  年 の排出量の記録に対して、エンデサは「                     Calculate    （ 算出）」及び「        Reduce   （ 削減）」の表彰が授与さ
       れた。   2017  年 の二酸化炭素排出量の記録に対しても、「                      Compensation       （ 補償）」の表彰が授与された。水力発
       電プラントの発電機及び太陽光発電プラントの操業に関連した建物に加えて、建物内での従業員の移動及び紙
       の消費に関連する排出量が「エンデサ・フォレスト」イニシアチブにより相殺が可能になったため、                                                   2019  年 の
       二酸化炭素排出量の記録についても再び、エンデサの取組みは認められた。
                                483/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　エンデサは、スペインのエネルギーセクターにおいて、これら                                 3 つの二酸化炭素排出量に係る表彰を                  3 年連続
       で更新した最初の企業である。
       39.5.3.     二酸化炭素（       CO  ）の直接及び間接排出量







                    2
       スコープ     1 、 2 及び  3 の二酸化炭素（        CO  ）排出
                          2
                            スコープ    1 CO  (t)   スコープ    2 CO  (t)    スコープ    3 CO  (t)
                                  2          2           2
     2018                          31,292,646           519,352          29,485,680
     2019                          17,474,762           460,890          25,359,022
     2020                          10,298,760           512,960          22,663,490
        2018  年 及び  2019  年 に関して上記の表に示されている結果は、検証済みの数値である。過去に公表されたデー

       タとの違いは、過去の報告書の発表時に事実に対応している。外部の検証プロセスは、                                             UNE-EN     ISO  14064   基
       準に従い実施され、結果は一部、修正対象であった。
        本連結財務書類の作成日現在、エンデサの                      2020  年 の二酸化炭素排出量の算出結果は検証中である。
        エンデサは、温暖化ガス（              GHG  ）排出量プロトコルに含まれている指針に従い、ロケーションベースのア
       プローチにより、自社の排出量を算出し検証している。この国際的な基準は、温暖化ガス（                                               GHG  ）排出量の
       一覧作成に関して、企業及びその他の組織の規範及び指針となっている。
        それぞれのスコープにおいて創出される排出量については、以下に留意する。
       スコープ     1 ．直接排出量

       　温暖化ガス（        GHG  ）の  直接排出量は、企業自体が管理する排出源に起因するものを意味する。
       　直接排出量には、以下が含まれる。
       －　発電プラントにおける電力生産の燃料（石炭、燃料油／ガス油、天然ガス、バイオガス）の消費に起因す
         る二酸化炭素（        CO  ）、メタン（       CH  ）及び亜酸化窒素（          N O ）の排出量
                  2         4            2
       －　エンデサが保有する配電施設、火力発電プラント、原子力発電プラントにおける六フッ化硫黄（                                                    SF  ）の
                                                            6
         漏えい排出量
       －　港湾ターミナル経営におけるハイドロフルオロカーボン（                                HFC  ） の漏えい排出量
                                484/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       －　港湾ターミナル経営における消火設備の二酸化炭素（                              CO  ）の漏えい排出量
                                      2
       －　水力発電に関連するエンデサが保有する貯水槽のメタンガス（                                  CH  ）の漏えい排出量
                                          4
       －　エンデサの建物の管理活動において、ボイラー及び発電機の燃料消費に起因する二酸化炭素（                                                  CO  ）、メ
                                                           2
         タン（   CH  ）及び亜酸化窒素（          N O ）の排出量
              4            2
       －　エンデサが保有する自動車の燃料消費に起因する二酸化炭素（                                   CO  ）、メタン（       CH  ）及び亜酸化窒素
                                           2         4
         （ N O ）の排出量
           2
       　スコープ      1 は、  2020  年 に 2019  年 比で  41%  以上減少した。エンデサに関しては、スコープ                        1 の 大部分は、電力生
       産の燃料の使用によるものである。排出量の変動は、年間降水量、並びにエネルギーミックスにおけるエネル
       ギー需要の増減及び再生可能エネルギーの寄与によって、大いに左右される。
        2020  年 の熱エネルギーの生成は、              2019  年 比で  32%  以上減少し、これにより温暖化ガス（                   GHG  ）の  絶対排出量
       の減少が生じた。この減少は、特定の排出量の減少も伴っている。これは、ビジネスモデルの変更及びエンデ
       サの事業による環境への影響の削減の両方に取り組んだ当社の投資活動の成果の                                         1 つである。
        CO  排出量の強度は、排出量取引制度（                  ETS  ）が認定した火力発電施設に起因する直接排出量を、正味発電
         2
       量で割って算出される。
       　下表は、排出量の強度の推移を示している。
                                              特定（   kgCO   /kWh  ）

                                  絶対量（トン）
                                                   2
     2018                              30,979,870              0,418
     2019                              17,287,446              0,282
     2020                              10,127,953              0,180
        2020  年 、エンデサは特定の排出量を               2019  年 比で  36%  、 2018  年 比で約   57%  削減し、脱炭素化及びエネルギー移

       行の行程を加速させることを発表した
       　さらに、会社の排出量削減の道筋を実践するために、特定のスコープ                                     1 の二酸化炭素換算値排出量を               2023  年
       に 150  gCO   eq/kWh    に、  2030  年 に 95 gCO   eq/kWh    未満に削減するための           2021  年 から  2023  年 の戦略計画に定められ
            2              2
       ている目標に沿って、スコープ                1 の排出量の強度が算出されている。この削減目標は、気温上昇を                                 1.5 ℃ に抑え
       るための科学的根拠に基づく目標設定イニシアチブ（                            SBTi  ）の  基準に一致した排出量水準であり、                   2020  年 は
       183  gCO   eq/kWh    の削減であった。
           2
       スコープ     2 ．エネルギーに起因する間接排出量

       　スコープ      2 の間接排出量は、当社の事業に起因するが、他の事業体により生成された排出量である。これら
       の排出量には、以下が含まれる。
       －　エンデサが生産していない電力の配給中に生成される、技術的損失の相殺に必要な電力の生産に関連する
         排出量
       スコープ     3 ．その他の間接排出量

       　この排出量には、当社の活動の結果であるが、会社が保有又は管理していない排出源から生成されている残
       りの間接排出量が含まれる。スコープ                    3 には、当社が管理せず、上記のスコープに含まれない電力のライフサ
       イクルの様々な段階に関連する全ての排出量が含まれる。
                                485/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　このスコープには以下が含まれる。
       －　会社の業務において消費される燃料の抽出、製造及び輸送に関連する排出量
       －　会社の操業において消費される化学製品の製造及び輸送に関連する排出量
       －　会社の業務において生産された廃棄物の輸送及び取扱いに関連する排出量
       －　販売される天然ガスの抽出、生産、輸送及びエンドユーザーによる使用
       －　エンデサの自社発電プラントにおいて生産されていない販売電力の生成
       －　飛行機での出張、電車及びレンタカーに関連する排出量
       －　メンテナンス及び施設下請業者の自動車に関連する排出量（電力の配給、再生可能エネルギーの生成）
       －　従業員の通勤に関連する排出量
       　二酸化炭素排出量の地理的範囲を明確にする境界は、以下のとおり決められている。
       －　スコープ       1 及びスコープ       2 の排出量に関して、検討対象のシステムに含まれる施設の所在地
       －　スコープ       3 について、指定されたシステムを構成するライフサイクルの様々な段階、並びにマーケティン
         グ及び販売活動が実施されている国及び地域
       39.5.4.   　目標

        2021  年 から  2023  年 の戦略計画は、        2050  年 までに   100%   脱炭素化経済を実現するというコミットメントを反映
       しており、気候変動対策の              EU  の目標と一致している。
       －　特定のスコープ          1 の CO  換算排出量を、        2017  年 比で  2030  年 までに   80%  削減する。これにより、産業革命前の
                    2
         期間と比較して、地球の平均気温の最高上昇値を                         1.5 ℃ に抑えるというシナリオとの整合性を維持するこ
         とができる。
       －　再生可能エネルギー発電施設を現在の                      7.7  GW  から  2023  年 には  11.5GW    に増加させる。これは、約              3,000   百万
         ユーロの関連投資によるものであり、                    2030  年 には約   10,000   百万ユーロの投資により、              18GW   を超えるとい
         う目標を掲げている。
       　これにより、        2030  年 までに   80%  の CO  排出量ゼロの発電が可能になる。
                          2
        2021  年 から  2023  年 の戦略計画では、脱炭素化及びデジタル化を促進するために、投資額を                                     25%  、 7,900   百万
       ユーロに拡大する。
       　この投資の大幅な増加は、再生可能エネルギー及び電力供給網のデジタル化並びに産業及び輸送などのセク
       ターからの住宅供給及び需要の電化に集中し、脱炭素化及びエネルギー転換への道筋を最適化する。
       39.6.    透明性及び認定

       39.6.1.   　カーボン・ディスクロージャー・プロジェクト（                          CDP  ）
       　エンデサは、環境へのコミットメントにおいて、カーボン・ディスクロージャー・プロジェクト（                                                   CDP  ）と
       自主的に提携している。
       　カーボン・ディスクロージャー・プロジェクト（                          CDP  ）は、   国際的な非営利組織であり、その目的は、最大
       かつ最も包括的なグローバル環境普及システムを提供することである。このシステムにより、投資家、企業、
       当局及び政府は、エネルギー及び天然資源の使用におけるリスクを軽減し、環境へのより責任のある取組みに
       関する機会を識別することができる。
        2020  年 に、  106  兆米ドル相当の資産を有する               515  社超の機関投資家、及び購入高が                 4 兆米ドルの      150  名超の大口
       顧客は、企業に、カーボン・ディスクロージャー・プロジェクト（                                  CDP  ）の  プラットフォームによる環境への
       影響、リスク及び好機に対する当該企業のパフォーマンスを開示することを要求した。同年、世界の時価総額
       の 50%  超を占める      9,600   社超の企業が、提案されたアンケートに回答した。
                                486/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       　エンデサは、        CDP  気候変動に対する取組みに              2006  年 以降参加している。この取組みは、気候変動に関する最
       も権威のある指標であり、世界中の最大手企業が識別したリスク及び機会の管理に関するグローバル情報を提
       供している。
       　エンデサは、        Leadership     の 格付けを更新している。本年は、最高スコアあったが、エンデサはリスト                                      A に含
       まれた。
       　エンデサは、気候変動への取組みにおいて主要な役割を担い、そのリーダーシップを発揮し、地球の脱炭素
       化への国内及び国際的な取組みの遂行に大いに貢献している。                                2020  年 、カーボン・ディスクロージャー・プロ
       ジェクト（      CDP  ）は、気候変動対策及び透明性において優良企業であることを認める                                   A リスト企業に、エンデ
       サを選出している。
       39.6.2.   　気候プロジェクト

       　エンデサは、スペイン気候変動局が主導する気候プロジェクトへの参加を続けており、                                             2020  年 中のプロジェ
       クトについて徹底した検証プロセスが終了した後、環境移行・人口動態課題省から                                          2 年 連続で、「検証済み排
       出削減量の認定証明書」を取得した。
       　気候プロジェクトは、持続可能な経済に向けた炭素基金（                               FES-CO    ）を通じて環境移行・人口動態課題省が
                                         2
       推進しているプロジェクトである。その主な目的は、いわゆる「排出セクター」における温暖化ガス
       （ GHG  ）の  排出量削減であり、低炭素モデルに向けた生産システムの変換の道筋を示している。
        2020  年 、エンデサの検証済み排出削減量は、モビリティ及び持続可能なエンジニアリング分野に特化した                                                   6
       つの活動により評価された。
       　持続可能なモビリティの分野において、（マドリード及びサラゴサの）カーシェアリングによる電力モビリ
       ティプランが整備されている。このプランでは、従業員による輸送使用のモデル変更を促進することを目的と
       しており、出張時のタクシー利用の代わりに電気自動車の使用を促進し、排出量を削減している。
       　一方、     2017  年 及び  2018  年 には、従業員に関する電力モビリティプランが整備された。これらのプランは、                                         3
       年 間（延長可能）、低価格で電気自動車を保有する機会を従業員に提供している。さらに、建設車両に関する
       電力モビリティプランがある。このプランの目的は、再生可能エネルギープラントの建設のための入替えに使
       用される内燃自動車を、            100%   電気自動車に置き換えて、              CO  排出量   を削減することである。
                                     2
       　最後に、持続可能なエンジニアリングプログラムには、太陽エネルギーを使用した現場での持続可能なエン
       ジニアリングが含まれる。このプロジェクトは、電力エネルギーを生成する再生可能エネルギープラントの建
       設現場への太陽光パネルの設置に関するものであり、発電機による化石燃料の消費を削減するプロジェクトで
       ある。
       　気候プロジェクトへの参加により、エンデサは                         2020  年 に CO  換算で   600  メートルトン超、合計で約              2,000   メー
                                      2
       トルトンの削減が認定された。
       　最後に、エンデサは、環境移行・人口動態課題省から再び認定された。                                      2 つのプロジェクトが          FES-CO    によ
                                                            2
       り開始された最後の入札プロセス、                  2019  年 の気候プロジェクト募集において選出された。                        2 つのプロジェクト
       とは、従業員及び建設車両に関する電力モビリティプロジェクト並びに太陽エネルギーによる現場での持続可
       能なエンジニアリングである。
                                487/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       39.7.  　気候変動に対するその他の取組み
       　エンデサにとって、「キャップアンドトレード」制度は、特に先進工業国の経済において、排出量を削減す
       るための最も効率的な手法である。市場の価格シグナルが、経済効率及びコストの最小化を保証する一方で、
       排出量の絶対的な目標値の明確化が環境目標の達成の効率性を保証する。一般的に、堅牢な規制上の枠組みに
       基づく「キャップアンドトレード」制度により、長期的な気候目標の確実性が保証され、市場メカニズムはマ
       クロ経済サイクル及び市況と整合した価格を決定することができると、エンデサは考えている。
       　一方で、環境課税は、排出量の分散源を構成するいわゆる排出セクターについて分析が行うことができる。
       「キャップアンドトレード」か炭素税かの適切性は、様々な観点から議論され、技術上及び規制上の実現可能
       性と規制メカニズムの費用対効果のバランスを取らなければならない。
       　いずれの場合にも、            EU  及び  国内レベルで提案された気候変動への取組みの水準を考慮し、大部分は排出セ
       クターに関連する排出量へのカーボンプライシング・メカニズムの適用拡大の可能性を検討することが重要で
       ある（現在は対象でない）。「キャップアンドトレード」制度に基づいて、又は環境課税を通じて、全ての温
       暖化ガス（      GHG  ）を何らかの価格メカニズムの対象とすべきであり、そうでなければ、提案された気候変動
       への取組みは一貫性がなくなり、排出量の約                       40%  しかカーボンプライシング・メカニズムの対象にならないこ
       とになる。
       　カーボンプライシング・メカニズムは、経済の脱炭素化に対する十分なソリューションとして解釈されてい
       ないことには留意するべきである。一般的に、特に輸送や住居など特定のセクターに関しては、分割の粗さに
       加えて、需要の非弾力性、使用と所有権の対応の欠如、資金調達の困難、必要なインフラの欠如などの障害が
       ある。カーボンプライシング・メカニズムは、幅広い脱炭素化を実現する一連の取組みの一部でなければなら
       ない。
       　したがって、エンデサは、カーボンプライシング・メカニズムの役割を、                                       CO  排出量に関する適切な価格シ
                                               2
       グナルを提供するものであり、コミットされている排出量削減目標の達成度を計測する最も有効な手段と認識
       している。エンデサの環境及び気候変動の柱は、欧州連合（                               EU  ）が柱としているものに基づいており、エン
       デサは、     EU  グリーン・ディールを歓迎し、排出枠取引制度に関する指令の継続的な見直しを支持している。
       ただし、排出源に関係なくすべての                  GHG  排出に対する適切な価格シグナルが必要であると考えられている。
       39.7.1.   炭素市場及びオフセットメカニズム

       　クリーン開発メカニズム（               CDM   ）などの柔軟な措置に基づく排出量削減メカニズムは、エンデサの気候変
       動戦略の重要な構成部分である。　
       　クリーン開発メカニズム（               CDM   ）プロジェクトのモニタリング活動、任意の市場開発、及び世界銀行が運
       営する様々な基金へのエンデサの参加は、                      Global   Front   Office   の ユニットにより実施されている。
        Global   Front   Office   により、エンデサは炭素市場における国際的なベンチマークであり続けている。
       39.7.2.   炭素基金

       　エンデサは、世界銀行が運営する                   3 つの炭素基金に参加している（コミュニティ開発炭素基金（                               CDCF   ）、
       スペイン炭素基金（          SCF  ）及び炭素パートナーシップ機構（                  CPF  ））。
       　もはや参加していないものの、それらの中に含まれていたため、エンデサは排出量削減に貢献しただけでな
       く、最も恵まれていないコミュニティへの補完的給付にも参加した。
                                488/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       39.7.3.   温暖化ガスの任意のオフセット
       　エンデサは、スポンサーとして参加したイベント、自社の社内イベント及び広報による温暖化ガス排出量
       を、クリーン開発メカニズム（                CDM   ）プロジェクトのポートフォリオからのクレジットを使用して相殺する
       方針を継続した。         2020  年 のハイライトは、コパ・デル・レイ（スペイン国王杯）及びコパ・デ・ラ・レイナ
       （スペイン女王杯）で実施されたバスケットボールの試合に起因する温暖化ガス（                                           GHG  ）の  オフセットであ
       る。エンデサは、これらのスポーツイベントに関連する、すなわち消費、輸送、ケータリング及び宿泊により
       創出される排出量を算出し、               2 つの内部サステナビリティ啓発プログラムの参加者に資料を送付した。                                     CO  換
                                                             2
       算で合計     1,400   メートルトン以上がオフセットされた。
        この際に、社内イベントの排出量のオフセットに使用されたクレジットは、東南アジアの様々な水力発電プ
       ロジェクトからのものである。
       39.7.4.   二酸化炭素の回収及び再利用

        2020  年 中に、エンデサは、二酸化炭素の回収、貯留及び利用（                             CCUS   ）の分野において様々な取組みを継続
       した。
       －　  2011  年 以降、エンデサは         Litoral   火力発電所（アルメリア）に所在する                    CO2  の 回収及び再評価用の微細藻類
         の培養パイロットプラントを稼働させている。このプラントの主な目的は、新タイプの光バイオリアク
         ターや培養方法、微細藻類の試験を実施し入手したバイオマスの回収プロセスの開発である。この分野で
         は、本年も欧州の         LIFE   ALGAR-BBE       プロジェクトのマイルストーンが引き続き達成された。このプロジェ
         クトでは、殺菌活性をもつバイオスティミュラントを得るために生成されたバイオマスの回収を目的とし
         ている。このプロジェクトは、微細藻類を含む殺菌活性をもつバイオスティミュラントの利用により、持
         続可能な農業としての新しいアプローチの導入、評価及び普及を行う。バイオスティミュラントを利用し
         た新たなアプローチにより、現在使用されている殺虫剤の環境及び人の健康への悪影響を軽減する。並行
         して、微細藻類の医療用途の開発に基づくプロジェクトにおいて、グラナダ大学及びカディス大学との協
         業も実施しており、この分野で特許が取得された。
         微細藻類パイロットプラントで得られた優れた成果により、生産力がさらに高い大規模プラント（約                                                     2
         ha ） を建設中である。このプラントは、現在火力発電プラントが占有している土地に設置され、パイロッ
         トプラントで近年開発されたプロジェクトで得られた結果を、工業的な方法で操業を開始することに
         なっている。
                                489/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       注記  40.  後発事象
        2016  年 5 月 31 日、エンデサは、最高裁判所の判決により無効となった違法な規制（                                    2007  年 11 月 15 日付指令
       ITC  第 3315/2007     号）を適用したとして、国家行政府に対して損害賠償請求を求める手続きを行った。この規制
       の適用により、排出権に関する国家配分計画（                        NAP  ）により無償で割り当てられた二酸化炭素（                       CO2  ）排出権
       の内部化の総額において、エンデサに損害（発電会社として報酬の削減）が生じていた。これには、エンデサ
       が負担するべき法的義務はない。
       　エンデサは       285  百万ユーロの支払いを要求した。そのうち                      188  百万ユーロは、物理的な双務契約に相当し、                       97
       百万ユーロは同様の物理的な双務契約に相当する。推定的棄却に対して、係争行政不服審査が                                                2017  年 3 月 3 日に
       国家最高裁判所に提出された。                2020  年 2 月 12 日に、   国家最高裁判所は資産負債の同時発生を支持するという判
       決を言い渡した。ただし、資産負債を発生させる                         2007  年 11 月 15 日付指令     ITC  第 3315/2007     号を無効とした最高裁
       判所の判決は、当該契約に対してのみ言及しているという理解に基づき、この判決は、物理的な双務契約に相
       当する金額にのみ限定された。当該判決は、補償対象となる金額の決定及びその更新は、スペイン市場競争委
       員会（「     CNMC   」）によって決定されると定めている。全国管区裁判所（                              Audiencia     Nacional    ）第  8 法廷の判決
       の法的根拠は、次のように述べられている。「前述の理由により、損害賠償額の決定について、その決定には
       一連の複雑な計算が必要であり、請求対象項目の一部は受理されていない。このことを考慮すると、本判決に
       おいて結論が下されたとおり、物理的な双務契約に適用される削減の一部を除き、                                           2 月 24 日付政令法第       3/2006
       号の第   2 条に定められている条件により、当該金額はスペイン市場競争委員会（                                     CNMC   ）が決定することが適
       切である。」
       　州弁護士は、        2020  年 9 月 4 日に棄却請求を提出し、エンデサは                  2020  年 10 月 30 日にその棄却の承認に反論する控
       訴趣意書を提出した。           2021  年 2 月 12 日、最高裁判所は、国家行政府による棄却の訴えを却下した前日の判決に
       ついて通知を出した。州検事は、該当する場合、訴訟の無効事案の後に、本判決に対して（又はおそらく直
       接、国家最高裁判所の判決に対して）憲法裁判所に保護を求める上告（「                                      recurso    de amparo   」）を提起するこ
       とができる。
       　前述の内容を除き、           2020  年 12 月 31 日から本連結財務書類の承認日現在までの間に、本財務書類に反映されて
       いない重要な事象は発生していない。
       注記  41. 　英語への翻訳の際に追記された説明

       　本連結財務書類は、欧州連合が採択した                      IFRS  に基づき表示されている。その結果、当グループが適用して
       いる  IFRS  に準拠した特定の会計実務は、他国における他の一般に認められている会計原則と一致していない
       可能性がある。スペイン語で発行された原本の翻訳について、原本との齟齬がある場合、スペイン語版が優先
       される。
    前へ      次へ

                                490/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    付表  Ⅰ ：エンデサのグループ会社
                   2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日

                   現在の持分割合          現在の持分割合
         会社名
                                      登録事務所         業種       監査人
                 経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権          支配権
                        連結の          連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                        方法          方法
                 （ % ）        （ % ）
                                                    KPMG
                                     サラゴサ（スペ
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
     AGUILÓN    20, S.A.
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
                                     イン）
     ALMUSSAFES      SERVICIOS
                                     バルセロナ（ス
                  -   -   -  100.00   100.00    FC                 -
     ENERGÉTICOS,      S.L. （単一株
                                            エネルギー生成
                                     ペイン）
     主会社）
     ARAGONESA      DE
     ACTIVIDADES
                                                    KPMG
                                     テルエル（スペ       配電及び電力販
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                                    AUDITORES
     ENERGÉTICAS,      S.A.  （単一株                        イン）       売
     主会社）
     ARANORT    DESARROLLOS,
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
     S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）
                                            原子力発電所の
     ASOCIACIÓN      NUCLEAR
                                                    KPMG
                                     タラゴナ（スペ
                  85.41   85.41    PC   85.41   85.41    PC
                                            管理、運営及び
                                                    AUDITORES
     ASCÓ-VANDELLÓS        II, A.I.E.
                                     イン）
                                            事務
                                     パルマ・デ・マ
     BAIKAL   ENTERPRISE,     S.L.                                      KPMG
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     リョルカ（スペ       太陽光発電所
                                                    AUDITORES
     （単一株主会社）
                                     イン）
                                     パルマ・デ・マ
     BALEARES     ENERGY,    S.L.                                      KPMG
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     リョルカ（スペ       太陽光発電所
                                                    AUDITORES
     （単一株主会社）
                                     イン）
                                                    KPMG
     BAYLIO    SOLAR,   S.L. （単一株
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     主会社）
     BOGARIS    PV1,  S.L. （単一株主
                                     セビリア（スペ
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
                                     イン）
     会社）
                                                    KPMG
                                     サラゴサ（スペ
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
     BOSA  DEL  EBRO,   S.L.
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
                                     イン）
     CASTIBLANCO      SOLAR,   S.L.                                     KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
     DEHESA    DE LOS
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     GUADALUPES      SOLAR,   S.L.
                                            太陽光発電所
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
     DEHESA    PV FARM   03, S.L.
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
     DEHESA    PV FARM   04, S.L.
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
     DISTRIBUIDORA       DE
                                                    KPMG
                                     バルセロナ（ス       エネルギーの配
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ENERGÍA    ELÉCTRICA     DEL
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）       給及び供給
     BAGES,   S.A.
                                     サンタ・クル
     DISTRIBUIDORA       ELÉCTRICA
                                            電力買取り、送
                                                    KPMG
                                     ス・デ・テネリ
     DEL  PUERTO    DE LA CRUZ,    100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            電、配電及び給
                                                    AUDITORES
                                     フェ（スペイ
     S.A.  （単一株主会社）                                      電
                                     ン）
     EDISTRIBUCIÓN       REDES
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     DIGITALES,     S.L. （単一株主会
                                            配電
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     社）
                                                    KPMG
                                     バルセロナ（ス       エネルギーの配
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ELÉCTRICA     DE JAFRE,   S.A.
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）       給及び供給
     ELÉCTRICA     DEL  EBRO,   S.A.                                     KPMG
                                     バルセロナ（ス       エネルギーの配
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）       給及び供給
     （単一株主会社）
     EMINTEGRAL      CYCLE,   S.L.
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
     EMPRESA    CARBONÍFERA
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     DEL  SUR,  S.A.  （単一株主会
                                            炭田開発
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     社）
     EMPRESA    DE ALUMBRADO
                                                    KPMG
                                     セウタ（スペイ
                  96.37   96.37    FC   96.29   96.29    FC
                                            配電及び給電
                                                    AUDITORES
     ELÉCTRICO     DE CEUTA,   S.A.
                                     ン）
                                491/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                   2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
         会社名
                                      登録事務所         業種       監査人
                 経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権          支配権
                        連結の          連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                        方法          方法
                 （ % ）        （ % ）
     EMPRESA    DE ALUMBRADO
     ELÉCTRICO     DE CEUTA
                                                    KPMG
                                     セウタ（スペイ
                 100.00    96.37    FC   100.00    96.26    FC
                                            配電
                                                    AUDITORES
     DISTRIBUCIÓN,      S.A.  （単一株                        ン）
     主会社）
                                                    KPMG
     ENDESA    CAPITAL,    S.A.  （単
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            債務商品の発行
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     一株主会社）
     ENDESA
                                                    KPMG
                                     ポルト（ポルト       エネルギー製品
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     COMERCIALIZAÇÃO         DE
                                                    AUDITORES
                                     ガル）       の供給
     ENERGIA,    S.A.
     ENDESA    ENERGÍA
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス       エネルギー製品
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     RENOVABLE,      S.L. （単一株主
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）       の供給
     会社）
     ENDESA    ENERGÍA,    S.A.  （単                                      KPMG
                                     マドリード（ス       エネルギー製品
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）       の供給
     一株主会社）
     ENDESA    FINANCIACIÓN
                                            ENDESA,    S.A.  の
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     FILIALES,    S.A.  （単一株主会
                                            子会社の資金調
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
                                            達
     社）
     ENDESA    GENERACIÓN      II,
                                                    KPMG
                                     セビリア（スペ
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            発電
                                                    AUDITORES
     S.A.  （単一株主会社）
                                     イン）
                                            原子力発電関連
     ENDESA    GENERACIÓN
                                            資産の管理、並
                                     セビリア（スペ
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     NUCLEAR,    S.A.  （単一株主会
                                            びに電力管理、        非監査
                                     イン）
                                            発電、及び電力
     社）
                                            販売
     ENDESA    GENERACIÓN
                                     リスボン（ポル       発電及び関連業
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                                    非監査
     PORTUGAL,     S.A.
                                     トガル）       務
     ENDESA    GENERACIÓN,      S.A.                                     KPMG
                                     セビリア（スペ
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            発電及び給電
                                                    AUDITORES
                                     イン）
     （単一株主会社）
                                            コンサルティン
     ENDESA    INGENIERÍA,     S.L.                                      KPMG
                                     セビリア（スペ
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            グ及び土木サー
                                                    AUDITORES
                                     イン）
     （単一株主会社）
                                            ビス
     ENDESA    MEDIOS   Y
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     SISTEMAS,     S.L. （単一株主会
                                            サービスの提供
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     社）
                                            ENDESA
                                            DISTRIBUCIÓN
     ENDESA    OPERACIONES      Y
                                            ELÉCTRICA     およ
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
     SERVICIOS     COMERCIALES,        100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            び ENDESA
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     S.L. （単一株主会社）
                                            ENERGÍA    に対す
                                            るサービスの提
                                            供
     ENDESA    POWER   TRADING                                        KPMG
                                     ロンドン（英       トレーディング
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     LTD.                                               AUDITORES
                                     国）       事業
                                                    KPMG
     ENDESA    RED,  S.A.  （単一株主
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            配電業務
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     会社）
                                            エネルギー製品
     ENDESA    SOLUCIONES,      S.L.
                                     マドリード（ス
                  20.00   20.00   EM   100.00   100.00    FC
                                            の供給及びサー        デロイト
     (1)
                                     ペイン）
                                            ビス
                                            エネルギー製品
     ENDESA    X SERVICIOS,     S.L.                                      KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC    -   -   -
                                            の供給に関連す
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
                                            るサービス
                                            エネルギー製品
     ENDESA    X, S.A.  （単一株主会
                                     マドリード（ス
                  -   -   -  100.00   100.00    FC                 -
                                            の供給に関連す
                                     ペイン）
     社）  （清算中）
                                            るサービス
     ENEL  GREEN   POWER
                                            再生可能エネル
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ESPAÑA,    S.L. （単一株主会
                                            ギーを用いた発
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
                                            電
     社）
                                492/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                   2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
         会社名
                                      登録事務所         業種       監査人
                 経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権          支配権
                        連結の          連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                        方法          方法
                 （ % ）        （ % ）
     ENERGÍA    CEUTA   XXI
     COMERCIALIZADORA         DE
                                                    KPMG
                                     セウタ（スペイ
                 100.00    96.37    FC   100.00    96.29    FC
                                            電力供給
                                                    AUDITORES
     REFERENCIA,      S.A.  （単一株主                         ン）
     会社）
     ENERGÍA    EÓLICA   ALTO   DEL
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
     LLANO,   S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）
     ENERGÍA    NETA   SA CASETA
                                     パルマ・デ・マ
                                                    KPMG
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     LLUCMAJOR,      S.L. （単一株主
                                     リョルカ（スペ       太陽光発電所
                                                    AUDITORES
                                     イン）
     会社）
     ENERGÍA    XXI
                                            エネルギー製品
     COMERCIALIZADORA         DE
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            の供給に関連す
                                                    AUDITORES
     REFERENCIA,      S.L. （単一株主                         ペイン）
                                            るサービス
     会社）
                                     ラス・パルマ
     ENERGÍAS    ALTERNATIVAS
                                                    KPMG
                                     ス・デ・グラ
                  54.95   54.95    FC   54.95   54.95    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
     DEL  SUR,  S.L.
                                     ン・カナリア
                                     （スペイン）
     ENERGÍAS    DE ARAGÓN    I,
                                                    KPMG
                                     サラゴサ（スペ       送電、配電及び
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                                    AUDITORES
     S.L. （単一株主会社）
                                     イン）       電力販売
                                                    KPMG
                                     サラゴサ（スペ
                  66.67   66.67    FC   66.67   66.67    FC
     ENERGÍAS    DE GRAUS,   S.L.
                                            水力発電所
                                                    AUDITORES
                                     イン）
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DE
                                                    KPMG
                                     ア・コルーニャ
                  77.00   77.00    FC   77.00   77.00    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
     CAREÓN,    S.A.
                                     （スペイン）
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DE
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
     PEÑA  ARMADA,    S.A.
                                     ペイン）
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DEL
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ALTO   ULLA,   S.A.  （単一株主
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     会社）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     I,
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     II,
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     III,
                                     マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     XX,
                                     セビリア（スペ
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            太陽光発電所       非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                     イン）
     EÓLICA   DEL  CIERZO,   S.L.                                      KPMG
                                     サラゴサ（スペ
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
                                     イン）
     （単一株主会社）
     EÓLICA   DEL  PRINCIPADO,
                                                    KPMG
                                     アストゥリアス
                 100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
     S.A.  （単一株主会社）                               （スペイン）
     EÓLICA   VALLE   DEL  EBRO,                                      KPMG
                                     サラゴサ（スペ
                  50.50   50.50    FC   50.50   50.50    FC
                                            風力発電所
     S.A.                                               AUDITORES
                                     イン）
                                     ラス・パルマ
                                                    KPMG
                                     ス・デ・グラ
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
     EÓLICAS    DE AGAETE,    S.L.
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
                                     ン・カナリア
                                     （スペイン）
                                     ラス・パルマ
     EÓLICAS    DE
                                                    KPMG
                                     ス・デ・グラ
                  55.00   55.00    FC   55.00   55.00    FC
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
     FUENCALIENTE,       S.A.
                                     ン・カナリア
                                     （スペイン）
                                493/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                   2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
         会社名
                                       登録事務所         業種       監査人
                 経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権          支配権
                         連結の          連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                  （ % ）         （ % ）
                                      ラス・パルマ
                                                    KPMG
                                      ス・デ・グラ
                  60.00    60.00    FC   60.00   60.00    FC
     EÓLICOS    DE TIRAJANA,     S.L.
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
                                      ン・カナリア
                                      （スペイン）
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                                    KPMG
                                      サラゴサ（スペ
                  70.00    70.00    FC   70.00   70.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     DE ESCUCHA,    S.A.
                                      イン）
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                                    KPMG
                                      テルエル（スペ
                  73.60    73.60    FC   73.60   73.60    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     EL PUERTO,    S.A.
                                      イン）
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                                    KPMG
                                      サラゴサ（スペ
                  51.00    51.00    FC   51.00   51.00    FC
     SANTO   DOMINGO    DE LUNA,
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
                                      イン）
     S.A.
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                                    KPMG
                                      サラゴサ（スペ
                  65.00    65.00    FC   65.00   65.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     SASO  PLANO,   S.A.
                                      イン）
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                                    KPMG
                                      サラゴサ（スペ
                  90.00    90.00    FC   90.00   90.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     SIERRA   COSTERA,    S.A.
                                      イン）
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                                    KPMG
                                      サラゴサ（スペ
                  90.00    90.00    FC   90.00   90.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     SIERRA   LA VIRGEN,    S.A.
                                      イン）
     FOTOVOLTAICA
                                      マドリード（ス
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
     YUNCLILLOS,      S.L. （単一株主
                                             太陽光発電所       非監査
                                      ペイン）
     会社）
     FURATENA     SOLAR   1, S.L.                                       KPMG
                                      マドリード（ス
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                                    AUDITORES
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
     GAS  Y ELECTRICIDAD
                                                    KPMG
                                      パルマデマヨル
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
     GENERACIÓN,      S.A.  （単一株
                                             発電
                                                    AUDITORES
                                      カ（スペイン）
     主会社）
                                             再生可能エネル
     GUADARRANQUE       SOLAR   4,
                                      セビリア（スペ
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             ギーを用いた発       非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）
                                             電
     HIDROELÉCTRICA        DE
                                                    KPMG
                                      バルセロナ（ス
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
     CATALUNYA,      S.L. （単一株
                                             送電及び配電
                                                    AUDITORES
                                      ペイン）
     主会社）
                                                    KPMG
                                      バルセロナ（ス       配電及び電力販
                  75.00    75.00    FC   75.00   75.00    FC
     HIDROFLAMICELL,        S.L.
                                                    AUDITORES
                                      ペイン）       売
     HIDROMONDEGO       -
                                      リスボン（ポル
                   -    -   -  100.00   100.00    FC                 -
     HIDROELÉCTRICA        DO
                                             発電及び給電
                                      トガル）
     MONDEGO,     LDA
     HISPANO    GENERACIÓN      DE
                                      バダホス（スペ
                  51.00    51.00    FC   51.00   51.00    FC
                                             太陽光発電所       非監査
     ENERGÍA    SOLAR,   S.L.
                                      イン）
     INTERNATIONAL       ENDESA
                                      アムステルダム       国際金融取引会
                   -    -   -  100.00   100.00    FC                 -
     B.V.  （清算中）
                                      （オランダ）       社
     NAVALVILLAR       SOLAR,
                                                    KPMG
                                      マドリード（ス
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                                    AUDITORES
     S.L.U.  （単一株主会社）
                                      ペイン）
     OLIVUM    PV FARM   01, S.L.
                                      マドリード（ス
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所       非監査
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
     PAMPINUS     PV FARM   01, S.L.
                                      マドリード（ス
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所       非監査
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
                                                    KPMG
                                      ルーゴ（スペイ
                  90.00    90.00    FC   90.00   90.00    FC
     PARAVENTO,      S.L.
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
                                      ン）
     PARQUE    EÓLICO   A
                                                    KPMG
                                      ア・コルーニャ
                  100.00    100.00    FC   100.00   100.00    FC
     CAPELADA,     S.L. （単一株主会
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
                                      （スペイン）
     社）
     PARQUE    EÓLICO
                                                    KPMG
                                      マドリード（ス
                  50.16    50.16    FC   50.16   50.16    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     BELMONTE,     S.A.
                                      ペイン）
                                      ラス・パルマ
     PARQUE    EÓLICO
                                                    KPMG
                                      ス・デ・グラ
                  80.00    80.00    FC   80.00   80.00    FC
     CARRETERA     DE ARINAGA,
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
                                      ン・カナリア
     S.A.
                                      （スペイン）
     PARQUE    EÓLICO   DE
                                                    KPMG
                                      ア・コルーニャ
                  75.00    75.00    FC   75.00   75.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     BARBANZA,     S.A.
                                      （スペイン）
                                494/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                   2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
         会社名
                                      登録事務所        業種       監査人
                 経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権          支配権
                        連結の          連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                 （ % ）         （ % ）
     PARQUE    EÓLICO    DE  SAN
                                                    KPMG
                                     ア・コルーニャ
                  82.00    82.00    FC   82.00   82.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     ANDRÉS,    S.A.
                                     （スペイン）
                                     ラス・パルマ
     PARQUE    EÓLICO   DE SANTA
                                                    KPMG
                                     ス・デ・グラ
                  66.33    66.33    FC   66.33   66.33    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     LUCÍA,   S.A.
                                     ン・カナリア
                                     （スペイン）
     PARQUE    EÓLICO    FARLÁN,
                                     マドリード（ス
                  -    -   -  100.00   100.00    FC                 -
                                             風力発電所
     S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）
                                     サンタ・クル
     PARQUE    EÓLICO   FINCA   DE
                                                    KPMG
                                     ス・デ・テネリ
                  90.00    90.00    FC   90.00   90.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     MOGÁN,    S.A.
                                     フェ（スペイ
                                     ン）
     PARQUE    EÓLICO    MONTES
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                  75.50    75.50    FC   75.50   75.50    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     DE LAS  NAVAS,    S.A.
                                     ペイン）
     PARQUE    EÓLICO   MUNIESA,
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00    100.00    FC  100.00   100.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）
                                     サンタ・クル
     PARQUE    EÓLICO   PUNTA   DE
                                                    KPMG
                                     ス・デ・テネリ
                  52.00    52.00    FC   52.00   52.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     TENO,   S.A.
                                     フェ（スペイ
                                     ン）
     PARQUE    EÓLICO    SIERRA
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                  58.00    58.00    FC   58.00   58.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     DEL  MADERO,    S.A.
                                     ペイン）
     PARQUE    EÓLICO    TICO,   S.L.
                                     サラゴサ（スペ
                 100.00    100.00    FC    -   -   -
                                             風力発電所       非監査
                                     イン）
     （単一株主会社）
     PLANTA    EÓLICA   EUROPEA,                                        KPMG
                                     セビリア（スペ
                  56.12    56.12    FC   56.12   56.12    FC
                                             風力発電所
     S.A.                                               AUDITORES
                                     イン）
     PROMOCIONES
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
     ENERGÉTICAS      DEL  BIERZO,     100.00    100.00    FC  100.00   100.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     S.L. （単一株主会社）
     RENOVABLES          LA
                                     サラゴサ（スペ
                 100.00    100.00    FC  100.00   100.00    FC
     PEDRERA,    S.L. （単一株主会
                                             風力発電所       非監査
                                     イン）
     社）
     RENOVABLES
                                     サラゴサ（スペ
                 100.00    100.00    FC  100.00   100.00    FC
     MEDIAVILLA,      S.L. （単一株
                                             太陽光発電所       非監査
                                     イン）
     主会社）
     SAN  FRANCISCO     DE BORJA,                                       KPMG
                                     サラゴサ（スペ
                  66.67    66.67    FC   66.67   66.67    FC
                                             風力発電所
     S.A.                                               AUDITORES
                                     イン）
     SEGUIDORES      SOLARES
                                                    KPMG
                                     マドリード（ス
                 100.00    100.00    FC  100.00   100.00    FC
     PLANTA    2, S.L. （単一株主会
                                             太陽光発電所
                                                    AUDITORES
                                     ペイン）
     社）
     SISTEMAS      ENERGÉTICOS
                                     サラゴサ（スペ
                  -    -   -  100.00   100.00    FC                 -
     ALCOHUJATE,      S.A.  （単一株
                                             風力発電所
                                     イン）
     主会社）
     SISTEMAS      ENERGÉTICOS
                                     サラゴサ（スペ
                  -    -   -  100.00   100.00    FC                 -
     CAMPOLIVA,      S.A.  （単一株主
                                             風力発電所
                                     イン）
     会社）
     SISTEMAS      ENERGÉTICOS
                                                    KPMG
                                     ア・コルーニャ
                  96.00    96.00    FC   96.00   96.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     MAÑÓN   ORTIGUEIRA,      S.A.
                                     （スペイン）
                                495/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                   2020  年 12 月 31 日     2019  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
         会社名
                                       登録事務所         業種       監査人
                 経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権          支配権
                        連結の           連結の
                  所有          所有
                     （ % ）         （ % ）
                        方法           方法
                 （ % ）        （ % ）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                      サラゴサ（スペ
                  -   -   -  100.00    100.00    FC                 -
     SIERRA   DEL  CARAZO,    S.A.
                                             風力発電所
                                      イン）
     （単一株主会社）
     SOCIEDAD     EÓLICA   DE
                                                    KPMG
                                      セビリア（スペ
                  64.73   64.73    FC   64.73    64.73    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     ANDALUCÍA,      S.A.
                                      イン）
     SOCIEDAD     EÓLICA   LOS
                                                    KPMG
                                      セビリア（スペ
                  60.00   60.00    FC   60.00    60.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     LANCES,    S.A.
                                      イン）
     SUGGESTION      POWER,
                                      リスボン（ポル
                 100.00   100.00    FC    -    -   -
                                             太陽光発電所       非監査
     UNIPESSOAL,      LDA.
                                      トガル）
     SUMINISTRO     DE LUZ  Y
                                                    KPMG
                                      バルセロナ（ス       エネルギーの配
                  60.00   60.00    FC   60.00    60.00    FC
                                                    AUDITORES
     FUERZA,    S.L.
                                      ペイン）       給及び供給
     TAUSTE    ENERGÍA
                                                    KPMG
                                      サラゴサ（スペ
                  51.00   51.00    FC   51.00    51.00    FC
                                             風力発電所
                                                    AUDITORES
     DISTRIBUIDA,      S.L.
                                      イン）
     TICO  SOLAR   1, S.L. （単一株
                                      サラゴサ（スペ
                 100.00   100.00    FC    -    -   -
                                             太陽光発電所       非監査
                                      イン）
     主会社）
     TICO  SOLAR   2, S.L.  （単一株
                                      サラゴサ（スペ
                 100.00   100.00    FC    -    -   -
                                             太陽光発電所       非監査
                                      イン）
     主会社）
     TORREPALMA      ENERGY    1,
                                      マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00    100.00    FC
                                             風力発電所       非監査
     S.L.  （単一株主会社）
                                      ペイン）
     TRANSPORTES      Y
                                      ジローナ（スペ
     DISTRIBUCIONES             73.33   73.33    FC   73.33    73.33    FC
                                             送電       非監査
                                      イン）
     ELÉCTRICAS,      S.A.  （清算中）
                                      ラス・パルマ
     UNIÓN   ELÉCTRICA     DE
                                                    KPMG
                                      ス・デ・グラ
     CANARIAS     GENERACIÓN,        100.00   100.00    FC   100.00    100.00    FC
                                             発電
                                                    AUDITORES
                                      ン・カナリア
     S.A.  （単一株主会社）
                                      （スペイン）
     VALDECABALLERO        SOLAR,
                                                    KPMG
                                      マドリード（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00    100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                                    AUDITORES
     S.L. （単一株主会社）
                                      ペイン）
                                      ア・コルーニャ
                  67.00   67.00    FC   67.00    67.00    FC
     VIRULEIROS,      S.L.
                                             風力発電所       非監査
                                      （スペイン）
     XALOC   SOLAR,   S.L. （単一株
                                      バレンシア（ス
                 100.00   100.00    FC   100.00    100.00    FC
                                             太陽光発電所       非監査
                                      ペイン）
     主会社）
     FC ：完全連結、      PC ：比例連結、      EM  ：持分法適用。
      注記  2.3.1  を参照。
     (1)
                                496/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    付表  Ⅱ ：ジョイント・ベンチャー及び関連会社
                  2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日

                  現在の持分割合         現在の持分割合
         会社名
                                     登録事務所         業種       監査人
                 経済的         経済的
       (アルファベット順       )
                    支配権         支配権
                       連結の         連結の
                  所有         所有
                    （ % ）       （ % ）
                        方法         方法
                 （ % ）       （ % ）
                                   ア・コルーニャ
                                           再生可能エネル
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
     BOIRO   ENERGÍA,    S.A.
                                                   デロイト
                                   （スペイン）
                                           ギー
     CARBOPEGO     -
                                                   KPMG
                                   リスボン（ポルト
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ABASTECIMIENTOS        DE
                                           燃料供給
                                                   AUDITORES
                                   ガル）
     COMBUSTIVEIS,       S.A.
     CENTRAL    HIDRÁULICA
                                                   GATT
                                   セビリア（スペイ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                           水力発電所
                                                   AUDITORES
     GÜEJAR-SIERRA,       S.L.
                                   ン）
     CENTRAL    TÉRMICA    DE
                                           ANLLARES    火力
                                   マドリード（スペ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                                   非監査
     ANLLARES,     A.I.E.
                                   イン）
                                           発電所の管理
                                           ALMARAZ    及び
     CENTRALES     NUCLEARES
                                   マドリード（スペ
                  24.18   24.18   EM   24.26   23.92   EM
                                                   ERNST   & YOUNG
                                           TRILLO   原子力発
     ALMARAZ-TRILLO,        A.I.E.
                                   イン）
                                           電所の管理
     COGENERACIÓN       EL SALTO,
                                   サラゴサ（スペイ
                  20.00   20.00   EM   20.00   20.00   EM
                                           エネルギー生成        非監査
     S.L. （清算手続中）                             ン）
     COMERCIALIZADORA
                                   カディス（スペイ
                  33.50   33.50   EM   33.50   33.50   EM
                                           電力供給        デロイト
     ELÉCTRICA     DE CÁDIZ,   S.A.
                                   ン）
     COMPAÑÍA     EÓLICA   TIERRAS
                                   ソリア（スペイ
                                                   アーンスト・アン
                  37.51   37.51   EM   37.51   37.51   EM
                                           風力発電所
     ALTAS,   S.A.
                                   ン）
                                                   ド・ヤング
     CORPORACIÓN      EÓLICA   DE
                                   サラゴサ（スペイ
                                                   アーンスト・アン
                  25.00   25.00   EM   25.00   25.00   EM
                                           風力発電所
     ZARAGOZA,     S.L.
                                   ン）
                                                   ド・ヤング
     DEPURACIÓN      DESTILACIÓN
                                   ア・コルーニャ
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                           リサイクル発電所        デロイト
     RECICLAJE,     S.L.
                                   （スペイン）
     ELCOGAS,    S.A.  （清算手続
                                   シウダ・レアル
                  40.99   40.99   EM   40.99   40.99   EM
                                           発電        デロイト
                                   （スペイン）
     中）
                                                   KPMG
                                   サンタレン（ポル
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ELECGAS,    S.A.
                                           複合サイクル発電
                                                   AUDITORES
                                   トガル）
                                                   AVANTER
                                   カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ELÉCTRICA     DE LIJAR,   S.L.
                                           送電及び配電
                                                   AUDITORES
                                   ン）
     ELECTRICIDAD      DE PUERTO
                                   カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                           電力供給及び配電        デロイト
     REAL,   S.A.
                                   ン）
     ENDESA    SOLUCIONES,      S.L.
                                   マドリード（スペ        エネルギー製品の
                  20.00   20.00   EM  100.00   100.00    FC
                                                   デロイト
     (1)
                                   イン）        供給及びサービス
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DEL
                                                   KPMG
                                   レオン（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                           風力発電所
                                                   AUDITORES
     BIERZO,    S.A.
                                   ン）
     ENERGIE    ELECTRIQUE     DE
                                   タンジェ（モロッ        複合サイクル発電
                  32.00   32.00   EM   32.00   32.00   EM
                                                   デロイト
     TAHADDART,      S.A.
                                   コ）        所
                                   ラス・パルマス・
     EÓLICAS    DE
                                                   アーンスト・アン
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                   デ・グラン・カナ
                                           風力発電所
     FUERTEVENTURA,        A.I.E.
                                                   ド・ヤング
                                   リア（スペイン）
     EÓLICAS    DE LA
                                   連邦首都（アルゼ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                           風力発電所        非監査
     PATAGONIA,      S.A.
                                   ンチン）
                                   ラス・パルマス・
     EÓLICAS    DE LANZAROTE,                                         LUJAN
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                   デ・グラン・カナ
                                           風力発電所
     S.L.                                              AUDITORES
                                   リア（スペイン）
                                   サンタ・クルス・
                                                   ANCERO
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     EÓLICAS    DE TENERIFE,    A.I.E.
                                   デ・テネリフェ
                                           風力発電所
                                                   AUDITORES
                                   （スペイン）
                                   カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     EPRESA   ENERGÍA,    S.A.
                                           電力供給        デロイト
                                   ン）
     FRONT   MARÍTIM    DEL
                                   バルセロナ（スペ        不動産の管理及び
                  61.37   61.37   EM   61.37   61.37   EM
                                                   非監査
     BESÒS,   S.L.
                                   イン）        開発
         (2)
                                497/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                  2020  年 12 月 31 日    2019  年 12 月 31 日
                  現在の持分割合         現在の持分割合
         会社名
                                     登録事務所         業種       監査人
                 経済的         経済的
       (アルファベット順       )
                    支配権         支配権
                       連結の         連結の
                  所有         所有
                    （ % ）       （ % ）
                        方法         方法
                 （ % ）       （ % ）
                                   サンタ・クルス・
     GORONA    DEL  VIENTO   EL
                                           EL HIERRO   発電
                                                   アーンスト・アン
                  23.21   23.21   EM   23.21   23.21   EM
                                   デ・テネリフェ
     HIERRO,    S.A.
                                                   ド・ヤング
                                           所の開発及び保守
                                   （スペイン）
     HIDROELÉCTRICA        DE
                                   ア・コルーニャ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                           水力発電所        デロイト
     OUROL,   S.L.
                                   （スペイン）
                                                   BDO  AUDITORES
                                   バルセロナ（スペ
                  29.26   29.26   EM   29.26   29.26   EM
     KROMSCHROEDER,        S.A.
                                           検針設備
                                                   SLP
                                   イン）
     MINICENTRALES       DEL
                                   サラゴサ（スペイ
                  36.50   36.50   EM   36.50   36.50   EM
     CANAL   IMPERIAL-GALLUR,
                                           水力発電所        非監査
                                   ン）
     S.L.
                                   ブルゴス（スペイ
                                                   アーンスト・アン
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     NUCLENOR,     S.A.
                                           原子力発電
                                   ン）
                                                   ド・ヤング
     OXAGESA,     A.I.E.  （清算手続
                                   テルエル（スペイ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                           エネルギー生成        非監査
                                   ン）
     中）
     PARC   EOLIC   LA TOSSA-LA
                                   マドリード（スペ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                           風力発電所        非監査
     MOLA   D'EN  PASCUAL,    S.L.
                                   イン）
     PARC   EOLIC   LOS  ALIGARS,
                                   マドリード（スペ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                           風力発電所        非監査
     S.L.
                                   イン）
     PEGOP   - ENERGÍA
                                                   KPMG
                                           PEGO  発電所の運
                                   サンタレン（ポル
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                                   AUDITORES
     ELÉCTRICA,     S.A.
                                   トガル）
                                           営
     PRODUCTORA      DE
                                   バルセロナ（スペ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                           水力発電所        非監査
     ENERGÍAS,     S.A.
                                   イン）
     PROYECTO     ALMERÍA
                                   マドリード（スペ
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     MEDITERRÁNEO,       S.A.  （清算
                                           海水脱塩プラント        非監査
                                   イン）
     手続中）
     PROYECTOS
     UNIVERSITARIOS       DE
                                   アリカンテ（スペ
                                           再生可能エネル
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                                   非監査
     ENERGÍAS    RENOVABLES,                          イン）
                                           ギー
     S.L.
                                   セビリア（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     SALTO   DE SAN  RAFAEL,    S.L.
                                           水力発電所        非監査
                                   ン）
     SANTO   ROSTRO
                                   セビリア（スペイ
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     COGENERACIÓN,       S.A.  （清算
                                           エネルギー生成        非監査
                                   ン）
     手続中）
     SISTEMA    ELÉCTRICO     DE
                                                   KPMG
                                   マドリード（スペ
                  28.12   28.12   EM   28.12   28.12   EM
                                           水力発電所
                                                   AUDITORES
     CONEXIÓN     VALCAIRE,     S.L.
                                   イン）
     SOCIEDAD     EÓLICA   EL
                                                   KPMG
                                   セビリア（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                           風力発電所
                                                   AUDITORES
     PUNTAL,    S.L.
                                   ン）
                                   ア・コルーニャ
                  36.00   36.00   EM   36.00   36.00   EM                  AUDIESA
     SOTAVENTO      GALICIA,    S.A.
                                           風力発電所
                                   （スペイン）
     SUMINISTRADORA
                                   カディス（スペイ
                  33.50   33.50   EM   33.50   33.50   EM
                                           電力供給及び配電        デロイト
     ELÉCTRICA     DE CÁDIZ,   S.A.
                                   ン）
                                   マドリード（スペ        発電施設向けサー        アーンスト・アン
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     TECNATOM,     S.A.
                                   イン）        ビス        ド・ヤング
     TEJO  ENERGIA    -PRODUÇÃO
                                                   KPMG
                                   リスボン（ポルト        発電、送電及び配
                  43.75   43.75   EM   43.75   43.75   EM
     E DISTRIBUIÇÃO      DE
                                                   AUDITORES
                                   ガル）        電
     ENERGIA    ELÉCTRICA,     S.A.
     TERMOTEC     ENERGÍA,    A.I.E.
                                   バレンシア（スペ
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
                                           エネルギー生成        非監査
                                   イン）
     （清算手続中）
                                   マドリード（スペ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM                  PWC
     TOLEDO    PV,  A.I.E.
                                           太陽光発電所
                                   イン）
     TRÉVAGO    RENOVABLES,
                                   マドリード（スペ
                  35.50   35.50   EM   -   -   -
                                           太陽光発電所        非監査
     S.L.
                                   イン）
     YEDESA    COGENERACIÓN,
                                   アルメリア（スペ
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                           エネルギー生成        非監査
     S.A.  （清算手続中）                             イン）
        EM  ：持分法。
          　注記   2.3.1  を参照。
        (1)
          　注記   2.5.2  を参照。
        (2)
    前へ      次へ

                                498/754



                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                499/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                500/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                501/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                502/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                503/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                504/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                505/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                506/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                507/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                508/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                509/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                510/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                511/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                512/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                513/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                514/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                515/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                516/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                517/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                518/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                519/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                520/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                521/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                522/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                523/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                524/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                525/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                526/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                527/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                528/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                529/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                530/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                531/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                532/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                533/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                534/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                535/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                536/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                537/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                538/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                539/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                540/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                541/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                542/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                543/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                544/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                545/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                546/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                547/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                548/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                549/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                550/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                551/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                552/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                553/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                554/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                555/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                556/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                557/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                558/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                559/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                560/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                561/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                562/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                563/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                564/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                565/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                566/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                567/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                568/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                569/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                570/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                571/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                572/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                573/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                574/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                575/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                576/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                577/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                578/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                579/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                580/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                581/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                582/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                583/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                584/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                585/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                586/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                587/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                588/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                589/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                590/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                591/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                592/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                593/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                594/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                595/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                596/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                597/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                598/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                599/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                600/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                601/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                602/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                603/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                604/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                605/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                606/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                607/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                608/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                609/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                610/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                611/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                612/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                613/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                614/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                615/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                616/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                617/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                618/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                619/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                620/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                621/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                622/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                623/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                624/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                625/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                626/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                627/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                628/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                629/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                630/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                631/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                632/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                633/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                634/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                635/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                636/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                637/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                638/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                639/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                640/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                641/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                642/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                643/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                644/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                645/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                646/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                647/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                648/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                649/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                650/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                651/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                652/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                653/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                654/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                655/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                656/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                657/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                658/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                659/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                660/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                661/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                662/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                663/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                664/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                665/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                666/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                667/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                668/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                669/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                670/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                671/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                672/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                673/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                674/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                675/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                676/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                677/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                678/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                679/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                680/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                681/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                682/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                683/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                684/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                685/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                686/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                687/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                688/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                689/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                690/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                691/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                692/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                693/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                694/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                695/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                696/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                697/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                698/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                699/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                700/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                701/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                702/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                                703/754





















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    前へ

















                                704/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    ２【主な資産・負債及び収支の内容】
      添付の連結財務書類に対する注記を参照。

    ３【その他】

    (1) 後発事象

    　　添付の連結財務書類における注記                 40 を参照。なお、       2021  年 2 月 23 日後の事象については、第            3 事業の状況　      1 業績等の概

     要　  (3) 経営成績　後発事象　も参照のこと。
    (2) 訴訟

    　　添付の連結財務書類における注記                 16.3  を参照。

    ４ 【日本の会計原則及び報告実務とIFRSとの相違】

       下記に記載されている国際財務報告基準                  (以下、   IFRS)   と日本で一般に認められた会計原則                (以下、日本の会計原則          )との相違

     は、当社が採用している           IFRS  と日本で適用されている日本の会計原則との相違を全て明示するものではない。従って、これ
     らの会計原則の相違に起因する財務書類への影響は、下記に明示された相違のみに限られるものではない。更に当社は、当
     該相違を特定し、その金額を測定していないので、必要と思われる場合は、会計の専門家に相談することが推奨される。当
     社が採用している        IFRS  と日本の会計原則との主な相違は下記に要約される。
     (a) 金融商品

       IFRS  では、   IFRS9   号で、公表価格がない資本性金融商品及びそのデリバティブ（資産）は、必ず公正価値で測定する必要
     がある。公表価格がない資本性金融商品及びそのデリバティブは、原則、必ず公正価値で測定する必要があるが、但し、公
     正価値が信頼性をもって測定できない場合に限り、取得原価による測定を認めており、このようなケースは稀である。
     一方で、日本の会計原則では、市場で売買されない株式については、時価を把握することが極めて困難と認められる有価証
    券として取り扱う。取引慣行が成熟していない一部のウェザー・デリバティブ等で公正な評価額を算定することが極めて困難
    と認められるデリバティブ取引については、取得価格をもって貸借対照表価額とする。
     (b) 収益認識

       IFRS  では、   IFRS15   号で、収益とは資本参加者からの拠出に関連するもの以外で、資本の増加をもたらす会計期間中の企業
     の通常の活動過程で生じる経済的便益の増加をいう。収益は、顧客への財又はサービスの移転と交換に、企業が権利を得る
     と見込む対価を反映した金額で認識する。履行義務は、約定した財又はサービスを顧客に移転し、顧客がその財又はサービ
     スの支配を獲得した時点（又は獲得するに応じて）で充足される。従って、収益は顧客が財又はサービスの支配を獲得した
     時点（又は獲得するに応じて）で認識される。資産の支配とは、資産の使用を指図し、資産からの残りの便益の実質的にす
     べてを獲得する能力をいう。
       一方で、日本の会計原則では、売上高は、実現主義の原則に従い、商品等の販売又は役務の給付によって実現したものに
     限り認識される。具体的に実現の定義や収益認識要件等について定めた規定はない。一般的に実現とは、外部社との間にお
     いて経済的な取引が行われたこと、つまり、財貨又は役務が貨幣性資産に形を変えることをいうものとされている。
                                705/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (c) 減損の戻入
       IFRS  では、   IAS  第 36 号（資産の減損）で、過年度に減損処理を実施したのれん以外の資産について、報告期間ごとに過年
     度に認識した減損の兆候が存在しない、もしくは改善しているかを検討しなければならない。必要があれば過年度に計上し
     た減損損失を、償却分を調整した当初の帳簿価額を上回らない範囲で戻入を行う。
       日本の会計原則では、全ての資産について減損の戻入を行うことはできない。
     (d) 減損のレビュープロセス

       IFRS  では、   IAS  第 36 号 (資産の減損     )で、減損の兆候が存在する場合に、資産の帳簿価額がその回収可能価額を上回る金額と
     して減損損失を算定する。回収可能価額は                    (i) 売却費用控除後の公正価値及び              (ii) 使用価値（処分価値を含め、使用を通じて発
     生する将来キャッシュ・フローの現在価値）のうちいずれか高い金額となる。
       日本の会計原則では、最初に資産の帳簿価額を、使用及び最終的処分を通じて発生する割引前キャッシュ・フローの総額
     と比較する。その結果、資産の帳簿価額が割引前キャッシュ・フローの総額よりも大きいため回収不能であると判断された
     場合、資産の帳簿価額と割引後キャッシュ・フローの総額との差額を減損損失として認識する。
     (e) 従業員給付

       IFRS  では、   IAS  第 19 号 (従業員給付     )で、数理計算上の差異は、従前に設定した仮定条件の変更による差異及び実際に発生し
     た結果と従前に設定した仮定条件の差から生じる差異から構成される。これらの差異は、資本項目に認識され、包括利益計
     算書に計上される。
       日本の会計原則では、数理計算上の差異は、通常、平均残存勤務年数内の一定の期間にわたり償却され毎期の償却額は損
     益計算書上で認識される。
     (f) 有給休暇引当金

       IFRS  では、   IAS  第 19 号 (従業員給付     )で一定の条件が満たされた場合、将来の休暇に関する従業員の受給権に対して債務を認
     識することが要求される。
       日本の会計原則では有給休暇に関する会計処理については言及しておらず、日本における一般的な会計慣行では関連する
     債務の認識は行なわれない。
     (g) のれん

       IFRS  では、   IFRS  第 ３号  (企業結合    )及び  IAS  第 36 号 (資産の減損     )でのれんは償却せず減損の有無を毎年検討することが求めら
     れている。
       日本の会計原則では、のれん及びその他の無形資産は、その効果が及ぶ期間又は契約期間等                                           (20 年 以内  )にわたって償却さ
     れる。
     (h) 売却目的で保有する非流動資産及び廃止事業

       IFRS  では、   IFRS  第 ５号  (売却目的で保有する非流動資産及び廃止事業                     )で、  (1) 売却目的で保有する資産は帳簿価額と売却費
     用控除後の公正価値のいずれか低い価額で測定し、その後の減価償却を中止する。                                      (2) 売却目的で保有する資産は財政状態計
     算書上区分して表示され、また、廃止事業に係る損益についても損益計算書上区分して表示される。
       日本の会計原則では、特に規定されていない。
     (i) 研究開発費

       IFRS  では、   IAS  第 38 号 (無形資産    )で、開発段階の支出は一定の要件に従い、資産計上される。
       日本の会計原則では、研究開発費は原則として発生時に費用として処理される。
                                706/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (j) 企業結合
       IFRS  では、   IFRS  第 ３号（企業結合）で、条件付対価は取得日における公正価値にて測定され、当該公正価値は事後的に損
     益計算書での認識を通じて再測定される。非支配持分は取得企業の識別可能純資産の公正価値に対する比例持分相当額とし
     て測定し、のれんは取得企業の持分相当額についてのみ認識する方法、もしくは非支配持分も含めた取得企業全体を公正価
     値で測定し、のれんは非支配持分に帰属する部分も含めて認識する方法によりのれんを測定する。
       日本の会計原則では、条件付取得対価として交付又は引渡しが確実となり、時価が合理的に決定可能となった時点で対価
     として認識し、のれんを修正する。修正は、暫定的な会計処理期間内に限られない。非支配株主持分についてのれんを認識
     することはできない。共通支配下の企業または事業の企業結合において、資産および負債は、当初の帳価額で認識され、測
     定される。
       企業結合において想定される条件付負債は、過去の事象から生じる現在の義務であり、                                        IAS  第 37 号 の蓋然性基準が満たされ
     ない場合であっても、その公正価値を信頼性をもって測定することができる場合には、識別可能な負債として認識される。
     日本の会計基準では、引当金の蓋然性基準が満たされている場合、条件付負債が負債として認識される
     (k) 非支配持分

       IFRS  では、   IFRS  第 10 号 （連結財務諸表）で、支配喪失の場合、投資持分の残額は、公正価値で評価され、損益として損益
     計算書上で認識される。
       日本の会計原則では、支配の喪失により関連会社となる場合は持分法による投資評価額、関連会社にも該当しなくなる場
     合は個別貸借対照表上の帳簿価額により評価する。
     (l) ジョイント・オペレーション

       IFRS  では、   IFRS  第 11 号 （共同支配の取決め）で、共同支配の取決めのうち、共同支配事業                               (ジョイント・オペレーション             )
     は、自らの資産、負債、収益及び費用並びに事者に共通して発生したそれらに対する持分相当額を認識する方法により会計
     処理される。
       日本の会計原則では、共同支配投資企業は、共同支配事業に対する投資について、連結財務諸表上、持分法を適用する。
     また、ジョイント・ベンチャーとジョイント・オペレーションの会計上の取扱いについては区分されていない。
     (m)  賦課金

       IFRS  では、   IFRIC   第 21 号 (賦課金   )に従い、賦課金を支払う負債は、関連する法規制により定められた賦課金を支払う原因と
     なる活動が生じた時点で認識する。もし、関連する法規制によって、支払の原因となる活動が一定期間にわたって生じる場
     合、賦課金を支払う負債は徐々に認識されることになる。
       日本の会計原則では、賦課金について特に規定されていない。
     (n) リース会計

       IFRS(IFRS     第 16 号 )では、   借手は、リースをファイナンス・リース又はオペレーティング・リースに分類することはない
     が、免除規定を選択した場合の短期リース、及び少額リースを除き、使用権資産とリース負債を認識する。貸手は、リース
     をファイナンス・リース又はオペレーティング・リースに分類する。当該分類は、資産の所有に伴うリスクと経済価値が実
     質的にすべて借手に移転しているかに基づいて行われ、契約の形式ではなく、取引の実質に基づいて判断される。
       日本の会計原則では、解約不能かつフルペイアウトの要件を充足するリース取引をファイナンス・リース取引といい、以
     下のいずれかに該当する場合は、ファイナンス・リース取引と判定される。
       ⅰ )解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値が、見積現金購入価額の概ね                                     90 ％以上
       ⅱ )解約不能のリース期間が、当該リース物件の経済的耐用年数の概ね                               75 ％以上
                                707/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     (o) 法人所得税務処理に関する不確実性
       IFRS  （ IFRIC23    ）に従い、法人所得税の税務処理上の不確実について、不確実性がある税務処理が税務当局に容認される
     「可能性が高い」かどうかを検討し、可能性が高いと結論付けた場合、課税所得、課税標準、未使用の繰越欠損金、石用の
     繰延税金控除及び税率は、税務申告において使用されたかまたは使用される予定の税務処理に整合するように処理すること
     になっている。
       税務当局が不確実な税務処理を容認する可能性が低いと判断した場合、企業は、関連する課税所得（税務上の欠損金）、
     課税基準額、未使用の税務上の損失、未使用の税額控除または税率を決定する際に、不確実性の影響を反映させなければな
     らない。企業は、不確実性の解消をより適切に描写する方法に従い、以下のいずれかの方法を用いて、不確実性の影響を各
     不確実性のある税務処理に反映させなければならない。
       ⅰ )最も可能性の高い金額          - 可能性のある結果の範囲内で最も可能性の高い単一の金額
       ⅱ )期待値   - 可能性のある結果の範囲内での確率加重量の合計
       一方、日本の会計原則では過年度の所得税に対する法人税、住民税及び事業税等について、以下の場合には追徴または還
     付税額を損益に計上することになっている。
        ⅰ )更正等により追徴される税額：追加で徴収される可能性が高く、当該追徴税額が合理的に見積ることができる場合
        ⅱ )更正等や追徴の内容を不服として法的手段を突場合の還付される税額：還付されることが確実に見込まれ、当該還付
        税額を合理的に見積もることができる場合
    主な表示と区分の相違

     (p) 財政状態計算書

       IFRS  （ IAS  第 １号「財務諸表の表示」           )では、財政状態計算書の特定の雛形を定めていない。流動性表示がより適切で信頼
     ある情報を提供しない限り、資産及び負債は流動／固定により表示する。
       日本の会計原則では、一般的な貸借対照表の雛形を定めている。                              IFRS  に比べ貸借対照表の見出しは、より詳細に記載する
     ことが求められている。公開会社は特定の開示規定に準拠しなければならない。
     (q) 損益計算書及びその他包括利益

       IFRS  （ IAS  第 １号「財務諸表の表示」）では、標準的な雛形を定めていないが、費用は２つの雛形（機能別もしくは性質
     別）から選択する。損益計算書には最低限の項目を表示することが求められる。
       IFRS  では損益項目とその他の包括利益の構成要素の表示について、下記の選択がある。
       ・　１計算書方式（小計を使用）
       ・　２計算書方式
       日本の会計原則では、３つの利益区分の表示が要求される。それは、営業利益、経常利益、純利益である。通常、性質別
     に表示される。損益計算書の見出しに関して、日本の会計原則は、                               IFRS/IAS    のフレームワークと比較してより詳細に表示す
     ることが要求されている。
     (r) 例外的（重要）項目

       IFRS  （ IAS  第 １号「財務諸表の表示」）では、例外的項目の用語を用いず、その金額、影響を及ぼす範囲及び性質を考慮
     して、企業の業績をより明らかにするために説明が求められるべき項目については別個に開示する。
       日本の会計原則では、例外的項目は、損益計算書の「特別損益」の区分で別個に表示される。
                                708/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第７    【外国為替相場の推移】

    1 【最近5年間の事業年度別為替相場の推移】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
    2 【最近6月間の月別最高・最低為替相場】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
    3 【最近日の為替相場】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
                                709/754
















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第８    【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

     以下は、株式事務、権利行使の方法および関連事項の概要である。本株式の所有者は下記を参照のこと。

    1　日本における株式事務等の概要

     (A)  本株式の株式事務
        株式を取得する者(以下「実質株主」という。)と、その取得窓口となった証券会社(以下「窓口証券会社」
       という。)との間の外国証券取引口座約款により、実質株主の名義で外国証券取引口座(以下「取引口座」とい
       う。)が開設される。売買の執行、売買代金の決済、証券の保管およびその他本株式の取引に関する事項は全
       てこの取引口座を通じて処理される。
        以下は、外国証券取引口座約款に従った、株式に関する事務手続の概要である。
       (a)  証券の保管
         株式は、窓口証券会社のためにスペインにおける保管機関(以下「スペイン保管機関」という。)またはそ
        の名義人の名義で登録される。実質株主については、窓口証券会社の法定帳簿上に所有者として記載され、
        実質株主には窓口証券会社から取引残高報告書が交付される。
       (b)  本株式の譲渡に関する手続
         実質株主は、その持株の保管替えまたは売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間の
        決済は、円貨または窓口証券会社が応じ得る範囲内で実質株主が指定した外貨による。
       (c)  実質株主に対する諸通知
         エンデサが株主に対して行い、窓口証券会社が受領した通知および通信は、窓口証券会社が保管し、実質
        株主の閲覧に供される。実質株主がかかる通知および通信の送付を希望する場合は、窓口証券会社は、実質
        株主にそれらを送付し、実費は当該実質株主に請求される。
     (B)  株主に対する特典
        なし
     (C)  本株式の譲渡制限
        本株式に譲渡制限はない。
     (D)  その他の株主事務に関する事項
        (a)  事業年度の終了………………                エンデサの事業年度は毎年12月31日に終了する。
        (b)  定時株主総会　………………                当社の年次株主総会は、各事業年度初めの6か月以内の当社の
                          取締役会が定める日にマドリッドで開催されなければならな
                          い。
        (c)  実質株主明細表の基準日　…                エンデサは配当の支払または新株引受権の付与のため基準日を
                          定めることができる。かかる配当または新株引受権を受領する
                          資格を有する実質株主を決定するための基準日は、通常当該基
                          準日と同一の暦日となる。
        (d)  株券の種類　…………………                額面普通株式
                                710/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
        (e)  株券に関する手数料　………                実質株主は、窓口証券会社に取引口座を開設するときに窓口証
                          券会社の定めるところにより口座管理料を支払うほか、必要に
                          応じて実費を支払う。
        (f)  公告……………………………                日本において公告を行わない。
    2　日本における実質株主の権利行使に関する手続

      (A)  株主名簿管理人および名義書換取扱場所
        日本には株式に関するエンデサの株主名簿管理人または名義書換取扱場所はない。
      (B)  実質株主の議決権の行使に関する手続
        議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、スペイン保管機関またはその名義
       人が行う。実質株主が指示をしない場合、スペイン保管機関またはその名義人は議決権を行使しない。
      (C)  現金配当の交付手続
        外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその名義人から一括受
       領し、取引口座を通じて実質株主に交付される。
      (D)  株式配当の交付手続
        株式配当により割り当てられた株式は、実質株主が特に要請した場合を除き、窓口証券会社を代理するス
       ペイン保管機関によりスペインで売却され、その純手取金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその
       名義人から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
        資本組入れにより発行される株式は、スペイン保管機関またはその名義人に対して交付される。実質株主
       については、窓口証券会社の法定帳簿上に所有者として記載され、実質株主には窓口証券会社から取引残高
       報告書が交付される。
      (E)  新株引受権
        株式について新株引受権が与えられた場合は、新株引受権は、原則として、窓口証券会社を代理するスペ
       イン保管機関によりスペインで売却され、その純手取金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその名
       義人から一括受領し、その取引口座を通じて実質株主に支払われる。
      (F)  本邦における課税
        本邦における課税上の取扱いの概要は以下のとおりである。ただし、課税上の取扱いが変更され、また当
       該実質株主の具体的事情により異なった取扱いがなされることがある。個別の課税上の取扱いについては各
       人の税務顧問に相談すべきである。
       (a)  配　　当
         日本の居住者たる個人が支払を受ける配当金については、スペインにおいて当該配当の支払の際に源泉徴
        収された所得税があるときは、当該配当額から源泉徴収された所得税を控除した金額に対して、20％(所得
        税15％、住民税5％)の税率が適用され、国内の支払者によって、原則として源泉徴収が行われる。
                                711/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
         これに加えて、2037年12月31日までに支払われる配当については、東日本大震災に関する復興財源を確保
        するため復興特別所得税が適用される。したがって、2037年12月31日までに支払われる配当については
        20.315％、また2038年1月1日以降に支払われる配当については20％の税率が適用される。
         かかる配当に関しては、適用ある法令に従い、原則として総合課税の対象となるが、日本の居住者たる個
        人株主は、適用ある法令に従い、上場株式等の配当に関する課税を源泉徴収のみで完了させ、確定申告をし
        ないことを選択することができる。
         確定申告を選択する場合には、申告分離課税を選択することも可能である。
         なお、源泉徴収のみで課税関係を終了させない場合、スペインにおいて源泉徴収された所得税額がある場
        合には、外国税額控除が利用できる場合がある。
         内国法人が支払を受ける配当金については、益金として法人税の課税所得に算入されるほか、スペインに
        おいて当該配当の支払の際に源泉徴収された所得税があるときは、当該配当額から源泉徴収された所得税を
        控除した金額に対して、15％(所得税)の税率が適用され、国内の支払者によって、原則として源泉徴収が行
        われる。
         これに加えて、2037年12月31日までに支払われる配当については、日本の居住者たる個人に対する課税と
        同様の復興特別所得税が課税される。したがって、2037年12月31日までに支払われる配当については
        15.315％、2038年1月1日以降に支払われる配当については15％の税率が適用される。
         なお、スペインにおいて源泉徴収された所得税額については、外国税額控除が利用できる場合があり、ま
        た、日本において課せられた上記源泉徴収税額は、適用ある法令に従い、所得税額控除の対象とすることが
        できる。
       (b)  売却損益
         日本の居住者たる個人株主において、当社株式に係る売却損益は、申告分離課税により確定申告を行う必
        要がある。譲渡所得の算定にあたっては、他の上場株式等の譲渡損益と相殺することができる。当該相殺後
        の譲渡益は、20％(所得税15％、住民税5％)の税率で課税されるが、これに加えて、2037年12月31日までの
        期間においては、東日本大震災による復興特別所得税が適用される。したがって、2037年12月31日までに生
        じた譲渡益については20.315％、2038年1月1日以降に生じた譲渡益については20％の税率が適用される。一
        方で、当該相殺後の譲渡損失は、一定の要件を満たす場合には、各年分の上場株式等に係る配当所得(申告
        分離課税を選択したものに限る。)と損益通算を行うことができる。なおも譲渡損失が上回る場合には、3年
        間繰越すことができる。
         法人株主の場合には、原則として、益金として通常の法人税率により課税がなされる。
                                712/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       (c)  相  続  税
         日本国の居住者またはその他法定の要件に該当する者が株式を相続しまたはその遺贈を受けた場合には、
        日本国の相続税の対象となる。
         この場合、同時にスペインの相続税の対象となることがあるが、スペインで徴収された当該相続税につい
        ては、日本国の相続税法の下で外国税額控除が受けられる場合がある。
         スペインにおける課税上の取扱いについては、上記「第1　本国における法制等の概要　3　課税上の取扱
        い」を参照のこと。
                                713/754


















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第９    【提出会社の参考情報】

    1 【提出会社の親会社等の情報】

       ENELは、ENELによって完全所有されるEIを通して、エンデサが発行する株式の70.1％を保有する。ENELは、イ
     タリア法に基づいて設立された、イタリア                      ローマ市     00198、ビアーレ         レジーナ     マルゲリータ       137に住所があ
     る、イタリアの電力会社である。なお、ENELおよびEIは、金融商品取引法第24条の7第1項に定義される「親会社
     等」には該当しない。
       上記「第5　提出会社の状況　1　株式等の状況　(5)　大株主の状況」を参照のこと。

    2 【その他の参考情報】

       以下の書類が、2020年1月1日から本有価証券報告書提出日までに提出された。
       (1)  有価証券報告書およびその添付書類(2019年1月1日から2019年12月31日までの営業年度)を2020年6月26日
         に関東財務局長に提出。
       (2)  半期報告書およびその添付書類(2020年1月1日から2020年6月30日までの6か月間)を2020年9月25日に関東
         財務局長に提出。
       (3)  企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第19号の規定に基づく臨時報告書およびその添付書類を
         2021年1月27日に関東財務局長に提出。
       (4)  企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第19号の規定に基づく臨時報告書およびその添付書類を
         2021年4月9日に関東財務局長に提出。
                                714/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

     該当事項なし

                                715/754



















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    ENDESA,      S.A.

    取締役会

                           独立監査人の同意書

                            ( 原文からの翻訳)

    私たちは、独立した職業会計士としてここに                          ENDESA,      S.A.  及びその子会社（エン             デサ・グルー

    プ）の連結財務諸表についての私たちの2020年２月24日付の監査報告書が、日本の財務省へ提出さ
    れる本有価証券報告書（様式８）の一部として使用されることに同意します。
    アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ


    パートナー

    オラッツ・ディエス・デ・アルタシュコシュ                       2020   年５月21日

    次へ

                                716/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    連結財務書類に対する独立監査人の監査報告書
    エンデサ・エセ・アー及びその子会社の                    2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務書類及び連結経営報告書

                                717/754



















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    スペイン語原文で発行された報告書及び財務書類からの翻訳。原文と相違がある場合は、スペイン語の原文が有効
                               である。
                     連結財務書類に対する独立監査人の監査報告書

    ENDESA,     S.A.  の株主各位

    連結財務書類に対する監査報告書

    意見

    私たちは、      ENDESA,     S.A.  （以下「親会社」という。）及びその子会社（以下「当グループ」という。）の                                         2019  年

    12 月 31 日現在の連結財政状態計算書、並びに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持
    分変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書及び注記から成る連結財務書類について監査を行った。
    私たちは、添付の連結財務書類は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「                                          IFRS-EU    」という。）及びスペ

    インにおいて適用される財務情報に係る他の規定に準拠して、                                2019  年 12 月 31 日現在の当グループの連結株主持分及
    び連結財政状態、並びに同日をもって終了した年度の連結経営成績及び連結キャッシュ・フローをすべての重要な
    点において、適正に表示しているものと認める。
    意見の基礎

    私たちは、私たちの監査をスペインにおいて適用されている監査基準に準拠し実施した。これらの基準に基づき私

    たちの責任は、当監査報告書の                連結財務書類の監査に対する監査人の責任                      で詳細に記述されている。
    私たちは、適用される監査規則に求められるように、スペインにおける連結財務書類の監査に適用される監査基準

    に基づき、独立性に関する要件を含む職業倫理要件を遵守し、当グループから独立した立場にある。この点に関し
    て、私たちは非監査サービスを提供しておらず、また、上記要件で禁止されているような方法で私たちに義務付け
    られている独立性を損なう可能性があったいかなる状況も発生していない。
    私たちは、私たちが入手した監査証拠は、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切であると判断している。

                                718/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    監査上の主要な事項
    監査上の主要な事項とは、私たちの職業的専門家としての判断により、当事業年度の連結財務書類に対する私たち

    の監査において最も重要であると判断された事項である。監査上の主要な事項は、連結財務書類全体に対する監査
    の実施及びそれに対する監査意見の形成において検討した事項であり、私たちは監査意見とは別個に、これらの事
    項に対して別個の意見を表明しない。
     非金融資産の減損

     説明　        2019  年 度末時点で、当グループは非流動資産において有形固定資産                               21,329   百万ユーロ、無形資産
             1,375   百万ユーロ及びのれん           462  百万ユーロを計上している。
             Endesa,    S.A.  の取締役会が       2019  年 9 月 27 日に本土の石炭火力発電所の運転を中止する決定を行った

             こと及び     2019  年 に承認された本土以外の地域における発電業務に関する規制の変更の結果、当グ
             ループは、添付の連結財務書類に対する注記                       28 に示すように、本土の石炭火力発電所の有形固定
             資産に対応する        1,352   百万ユーロ、本土以外の地域の有形固定資産に対応する                            401  百万ユーロ及び
             のれん   に対応する      17 百万ユーロの非金融資産の減損損失を認識した。
             上記資産の回収可能額は、潜在的な減損が存在する可能性があります。これは、基準、判断、仮

             説を用いてグループ経営が行う複雑な見積りや仮定をもとに決定さ                                  れる  。私たちは、金額的重要
             性並びに評価の前提となる主要な仮定その変動に対する固有の複雑性により、当該事項を監査上
             の主要な事項と判断している。
             当グループが用いた主要な基準、仮定及び判断は次のとおりである。電力及びガスの需要、規制

             措置、平均水力及び風力エネルギー、設備容量、発電構成比の決定、販売及びエネルギー購入の
             価格、電力及びガスの販売価格、燃料コスト、固定費、並びに割引率及び成長率。
             当グループの経営者が適用した基準並びに非金融資産の減損金額の算定において使用した主要な

             仮定に関する詳細な情報は、添付の連結財務書類に対する注記                                3.e)  で開示されている。
     私たちの対応        私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

             ▶  非金融資産の減損を算定するために当グループの経営者が構築したプロセスに対する理解及

                び関連する統制の整備及び運用に対する評価を含む。
                                719/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
             ▶  グループ経営陣が使用したモデルについて、当社の評価専門家の協力を得て、数学的整合
                性、予測キャッシュフロー、割引率、長期成長率の合理性、グループ経営陣による感応度分
                析の結果を含めてレビューを               行った。     私たちの作業の全体にわたって、私たちは事業部門長
                へのインタビューを実施し、データ及びその他の利用可能な情報と対比するために著名な外
                部情報源を使用した。
             ▶  適用される財務報告の規程に準拠した添付の連結財務書類に含まれる開示のレビュー。
     収益認識。供給済であるが未請求の電力及びガス

     説明        2019  年 度末時点で、当グループは連結損益計算書上、供給済であるが未請求の電力及びガスの売
             上高をそれぞれ        876  百万ユーロ及び        411  百万ユーロ計上している。これは、通常の検針日が連結財
             務書類上の年度末と一致しないことによる。私たちは、これらの未請求売上高の評価は、当グ
             ループの経営者による一定の基準、判断及び仮定を必要とする一連の複雑な見積りに基づいてい
             ることにより、当該事項を監査上の主要な事項と判断している。
             これらの未請求売上高を算定するために当グループの経営者が用いた基準及び仮定による主要な

             見積りは、次のとおりである。エネルギー消費、エネルギー・コスト、平均販売価格及び料金徴
             収コスト。
             当グループの収益認識基準に関する情報及び未請求売上高の内訳は、添付の連結財務書類の、そ

             れぞれ注記      3n)  及び  12 で開示されている。
     私たちの     対応　私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

             ▶  請求済売上高の見積りに使用される当グループの基準及び手続きに対する理解、関連する統

                制の整備、運用及び有効性に対する評価を含む。
             ▶  適用された仮定（消費、コスト、価格）の合理性を検証するために当グループのエネルギー

                残高を分析し、得られた結果を事業成績、過年度の実績、データ及び過去のトレンドと比較
                する。
             ▶  エネルギー消費のトレンド、コスト、平均価格及び料金徴収コストを含む分析的手続き、並

                びに関連する勘定科目との相関関係の分析を実施する。
                                720/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上のその他の義務に関する引当金
     説明        年度末時点で、当グループは総額                 541  百万ユーロの訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上の
             その他の義務に関する引当金を計上しているが、このうち                              510  百万ユーロは非流動負債、              31 百万
             ユーロは流動負債として計上している。
             当グループの経営者は、これらの引当金を評価するために一定の判断及び仮定を用い複雑な見積

             りを行っている。
             私たちはこの評価の前提となる主要な仮定に対する複雑性、並びに当該仮定の変動が連結財政状

             態計算書及び連結損益計算書にどのように重大な影響を及ぼす可能性があったかにより、計上さ
             れた引当金の金額的重要性を考慮し、当該事項は監査上の主要な事項と判断している。
             これらの引当金について使用された認識及び評価の基準、並びにその性質に従って流動負債及び

             非流動負債として認識されているこれらの引当金の内訳の開示は、それぞれ添付の連結財務書類
             に対する注記       3.k)  、 16 及び  23 に記載されている。
     私たちの対応　        私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

             ▶  引当金を見積るために当グループの経営者が適用したプロセスの理解、関連する統制の整備

                及び運用の評価を含む。
             ▶  当グループの内部及び外部の法律顧問から確認状を入手する。

             ▶  当グループの経営者が達した結論の合理性を分析するために、私たちの内部法務専門家を関

                与させる。
             ▶  適用される財務報告の規程に準拠した連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

     年金引当金及びその他の類似する引当金並びにリストラクチャリング計画引当金

     説明        年度末時点で、当グループは総額                 1,825   百万ユーロの年金引当金及びその他の類似する引当金並
             びにリストラクチャリング計画引当金を計上している。この総額のうち                                    1,644   百万ユーロは長
             期、  181  百万ユーロは短期として計上している。
             関連する認識の基準の決定及びこれらの引当金の評価のために、当グループの経営者は一定の判

             断、仮定及び複雑な見積りを行う必要がある。
                                721/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
             2019  年 12 月 4 日、この分野に由来する義務に関連して、「エンデサ                           V 包括  労働  協定」の交渉の最
             も関連性の高い事項の一部を「拘束力のある衡平な仲裁」に付託することが合意された。                                             2020  年
             1 月 21 日、当事者に関する強制力のある仲裁裁定が発行され、その内容は                                  2020  年 1 月 23 日に発効し
             た「エンデサ       V 包括  労働  協定」に組み込まれており、本監査報告書の日付現在、その登録が管轄
             労働当局において進められている。この点に関して、添付の連結財務書類に対する注記                                            38 には、
             添付の連結財務書類の作成日の時点で当該的労働協約による                               2020  年 の財務上の影響を見積もるこ
             とができない旨の記述が含まれてい                  る 。。
             私たちは年度末に用いられた主要な仮定及び判断に対する複雑性、当該仮定の変動が連結損益計

             算書に重大な影響を及ぼす可能性があるという事実、並びに「エンデサ                                    V 包括  労働  協定」の交渉
             の過程及び「拘束力のある衡平な仲裁」において行われた決定がもたらす会計上の影響の評価の
             複雑性により、当該事項は監査上の主要な事項と判断している。
             これらの引当金について使用された認識及び評価の基準、並びに流動負債及び非流動負債として

             認識されているこれらの引当金の内訳の開示、並びにこれらの義務に影響を及ぼす年度末の後発
             事象の説明は、それぞれ添付の連結財務書類に対する注記                              3.k)  、 16 、 23 及び  38 に記載されてい
             る。
     私たちの対応　        私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

             ▶  引当金を見積るために当グループの経営者が適用したプロセスの理解、関連する統制の整備

                及び運用の評価を含む。
             ▶  「エンデサ      V 包括  労働  協定」の交渉の過程及び「拘束力のある衡平な仲裁」において行われ

                た決定　による会計上の影響を分析及び評価する。
             ▶  外部の保険会社から確認状を入手する。

             ▶  当グループの経営者が達した結論の合理性を分析するために、私たちの内部数理専門家を関

                与させる。
             ▶  適用される財務報告の規程に準拠した連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

                                722/754









                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    その他の情報：連結経営報告書
    その他の情報は、         2019  年 度連結経営報告書のみを参照しており、この報告書は親会社の取締役の責任により作成さ

    れており、連結財務書類の不可欠の一部ではない。
    私たちの連結財務書類に関する監査意見は、連結経営報告書を監査対象範囲とはしていない。連結経営報告書に含

    まれている情報に対する私たちの責任は、適用される監査基準で定義されており、これは                                             2 つのレベルに責任を区
    別している。
    a)    非財務情報書類及びコーポレート・ガバナンス報告書に含まれる一定の情報に適用される具体的な責任の

         レベルは監査に関する法律第               22/2015    号第  35.2b)   条に定められており、この責任のレベルでは、当該情報が
         連結経営報告書に含まれているか、あるいは該当する場合には、連結経営報告書が適用される規則で規定
         されているように、別途の非財務報告書への対応する参照を含んでいる旨を私たちが検証すること、そし
         てこうした事実がない場合には、その旨を開示することのみを求められている。
    b)    連結経営報告書に含まれているその他の情報に適用される全般的な責任のレベルは、私たちが監査中に得

         た当グループに関する知識で、監査証拠以外から得た情報を除く知識に基づいて、連結財務書類における
         当該情報の一貫性を評価し報告することを求めている。さらに私たちは、連結経営報告書のこの部分の内
         容及び表示が、適用される規則に準拠しているかを評価し、報告することを求められている。遂行された
         作業に基づいて、重要な虚偽記載があると結論した場合には、私たちはそれらの虚偽記載を開示すること
         が求められる。
    上記のように、実施した作業に基づいて、私たちは上記のパラグラフ                                   a) で言及された情報が連結経営報告書で提供

    されていること、連結経営報告書に記載されているその他の情報は                                  2019  年 度の連結財務書類で提供されている情報
    と一貫していること、並びに、連結経営報告書の内容及び表示は適用される規則に準拠していることを検証した。
    連結財務書類に対する親会社の取締役並びに監査及びコンプライアンス委員会の責任

    親会社の取締役の責任は、連結財務書類が                      IFRS-EU    及び  スペインにおいて当グループに適用される規制上の枠組み

    における他の規定に従い、当グループの株主持分、財政状態及び連結業績を適正に表示するように添付の連結財務
    書類を作成することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示がない連結財務書類の作成を可能にす
    るために取締役会が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
    連結財務書類の作成において、親会社の取締役は、当グループの継続企業として存続する能力を評価する責任を有

    し、適宜、継続企業に関連する事項を開示し、親会社の取締役が当グループを清算するもしくはグループの業務を
    停止する意図を有している場合、あるいはそれ以外に現実的な代替案がない場合のいずれかである場合を除き、継
    続企業を前提とした会計処理を適用する責任を有する。
    親会社の監査及びコンプライアンス委員会は、当グループの財務報告プロセスを監視する責任を有する。

                                723/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    連結財務書類の監査に対する監査人の責任
    私たちの目的は、連結財務書類全体として不正又は誤謬による重要な虚偽記載がないかどうかについて合理的な保

    証を得ること、及び私たちの意見を含んだ監査報告書を発行することである。
    合理的な保証とは、高水準の保証ではあるものの、スペインで適用される監査基準に準拠して実施された監査が、

    重要な虚偽表示が存在する場合に常にそれを検知することを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤謬から
    発生する可能性があり、個別又は合計で重要とみなされる場合には、これらの虚偽表示が、これらの連結財務書類
    に基づいて行われた財務書類利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に見込まれるおそれがある。
    スペインにおいて適用される監査基準に準拠した監査の一環として、私たちは監査全体を通じて職業的専門家とし

    ての判断を行使し、職業的懐疑心を維持している。私たちはまた、
    ▶    不正又は誤謬による連結財務書類の重要な虚偽記載のリスクを特定及び評価し、これらのリスクに対応す

        る監査手続きを設計及び実施し、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切な監査証拠を入手する。
        不正には、共謀、偽造、故意の脱漏、虚偽の陳述又は内部統制の無効化が関与する可能性があるため、不
        正による重要な虚偽記載を検知できないリスクは、誤謬による重要な虚偽記載を検知できないリスクより
        も高い。
    ▶    状況に応じた適切な監査手続きを立案するために監査に関連した内部統制に対する理解を行うが、これは

        当グループの内部統制の有効性について意見を表明することを目的とするものではない。
    ▶    採用された会計方針の適切性並びに親会社の取締役による会計上の見積り及び関連する開示の合理性を評

        価する。
    ▶    親会社の取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について判断を下し、また入手した

        監査証拠に基づいて、当グループが継続企業として存続する能力に重大な疑念を生じる可能性のある事象
        又は状況に関する重要な不確実性が存在するかについて判断を下す。重要な不確実性が存在すると判断し
        た場合、私たちは監査報告書上で連結財務書類における関連する開示に対して協調事項を付すことを求め
        られ、当該開示が不十分な場合には、監査意見を限定することを求められる。監査意見は、監査報告書の
        日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象又は状況により、当グループが継続企業とし
        て存続しなくなる可能性はある。
    ▶    開示を含む連結財務書類全体に対する表示、構成及び内容、並びに、連結財務書類が適正な表示を達成す

        るような方法で基礎となる取引及び事象を表しているかを評価する。
                                724/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    ▶    連結財務書類に対する意見を表明するために、グループ内の事業体又は事業活動の財務情報に関して、十
        分かつ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループの監査の指示、監督及び実行について責任を有し
        ている。私たちは、監査意見について単独で責任を有する。
    私たちは、特に計画した監査の範囲及びその実施時期並びに、監査中に特定した内部統制の重要な不備を含む監査

    上の重要な発見事項に関して、親会社の監査及びコンプライアンス委員会との間でコミュニケーションを持つ。
    私たちはまた、親会社の監査及びコンプライアンス委員会に、私たちが、独立性に関連する要件を含め、適用され

    る職業倫理要件並びに、私たちの独立性に影響すると合理的に考えられるすべての事項及び該当する場合に関連す
    る予防措置を伝達する要件を遵守している旨の陳述を行っている。
    親会社の監査及びコンプライアンス委員会との連絡事項から、私たちは当該期間の連結財務書類において最も重要

    な事項であり、そのため監査上の主要な事項である事項を決定する。
    私たちは、法又は規則によりこれらの事項に関する一般への開示が妨げられない限り、これらの事項を監査報告書

    上で記述する。
    その他の法的及び規制上の要件に係る報告

    親会社の監査及びコンプライアンス委員会への追加報告書

    本監査報告書において表明された意見は、                      2020  年 2 月 24 日に親会社の監査及びコンプライアンス委員会に対して発

    行した追加報告書と一貫している。
                                725/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    業務契約の期間
    2017  年 4 月 26 日に開催された年次株主総会で、私たちは                      2017  年 12 月 31 日に終了した年度から           3 年 間、監査人として指

    名された。
    それ以前、私たちは株主により                3 年間にわたり監査人として指名されており、                       2011  年 1 月 1 日から継続して財務書類

    の監査を遂行している。
                                    アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ

                                  （公的な監査人登録簿に番号            S0530  で登録されている。）
                                              （スペイン語の原文に署名）

                               オラッツ・ディエス・デ・

                               アルタシュコシュ・エレロス
                               （公的な監査人登録簿に番号            23208  で登録されている。）
    2020  年 2 月 24 日

    次へ

                                726/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    ENDESA,      S.A.

    Board    of Directors

                 INDEPENDENT          AUDITOR´S        FIRM    AUTHORISATION

                      (translation       from   original     in Japanese)

    We,   as  independent        auditors,     authorize      our  audit   report    dated    February      24,  2020   on  ENDESA,      S.A.

    and   Subsidiaries       (ENDESA      Group)    consolidated        financial     statements       and   the  translation      to English
    to be  used   in this  Quoted     Companies       Report    (model    8)  submitted      to the  Japanese      Ministry     of
    Economy.
    ENRST     & YOUNG,      S.L.


    Olatz   Díez   De  Artazcoz


    Partner

    May   21,  2020

    前へ      次へ

                                727/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Informe    de Auditoría     de Cuentas    Anuales    Consolidadas
    emitido    por  un Auditor    Independiente
    ENDESA,     S.A.  Y SOCIEDADES       DEPENDIENTES

    Cuentas    Anuales    Consolidadas      e Informe    de Gestión    Consolidado
    correspondientes        al ejercicio    anual   terminado
    el 31 de diciembre     de 2019
                                728/754


















                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       INFORME      DE  AUDITORÍA       DE  CUENTAS      ANUALES      CONSOLIDADAS         EMITIDO     POR   UN  AUDITOR
                             INDEPENDIENTE
    A los  Accionistas      de

    ENDESA,     S.A.

    Informe     sobre   las  cuentas     anuales     consolidadas

    Opinión

    Hemos    auditado    las  cuentas    anuales    consolidadas      de ENDESA,     S.A.  (la Sociedad    dominante)     y sus  Sociedades     dependientes

    (el Grupo),    que  comprenden      el estado   de situación    financiera     consolidado      a 31 de diciembre     de 2019,   el estado   del  resultado
    consolidado,      el estado   de otro  resultado    global   consolidado,      el estado   de cambios    en el patrimonio     neto  consolidado,      el estado
    de flujos   de efectivo    consolidado      y la memoria    consolidada      correspondientes        al ejercicio    anual   terminado     en dicha   fecha.
    En  nuestra    opinión,    las  cuentas    anuales    consolidadas      adjuntas    expresan,     en todos   los  aspectos    significativos,       la imagen    fiel  del

    patrimonio     y de la situación    financiera     del  Grupo   a 31 de diciembre     de 2019,   así  como   de sus  resultados     y flujos   de efectivo,
    todos   ellos  consolidados,      correspondientes        al ejercicio    anual   terminado     en dicha   fecha,   de conformidad      con  las  Normas
    Internacionales       de Información      Financiera,     adoptadas     por  la Unión   Europea    (NIIF-UE),     y demás   disposiciones      del  marco
    normativo     de información      financiera     que  resultan    de aplicación     en España.
    Fundamento       de  la opinión

    Hemos    llevado    a cabo  nuestra    auditoría    de conformidad      con  la normativa     reguladora     de la actividad    de auditoría    de cuentas

    vigente    en España.    Nuestras    responsabilidades        de acuerdo    con  dichas   normas    se describen     más  adelante    en la sección
    Responsabilidades         del  auditor    en relación    con  la auditoría     de las  cuentas    anuales    consolidadas      de nuestro    informe.
    Somos   independientes       del  Grupo   de conformidad      con  los  requerimientos       de ética,   incluidos    los  de independencia,       que  son

    aplicables     a nuestra    auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      en España    según   lo exigido    por  la normativa     reguladora     de la
    actividad    de auditoría    de cuentas.    En  este  sentido,    no hemos   prestado    servicios    distintos    a los  de la auditoría    de cuentas    ni han
    concurrido     situaciones     o circunstancias       que,  de acuerdo    con  lo establecido     en la citada   normativa     reguladora,     hayan   afectado    a
    la necesaria     independencia       de modo   que  se haya  visto   comprometida.
    Consideramos       que  la evidencia     de auditoría    que  hemos   obtenido    proporciona      una  base  suficiente     y adecuada     para  nuestra

    opinión.
                                729/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Cuestiones      clave   de  la auditoría
    Las  cuestiones     clave   de la auditoría    son  aquellas    cuestiones     que,  según   nuestro    juicio   profesional,      han  sido  de la mayor

    significatividad       en nuestra    auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  periodo    actual.   Estas   cuestiones     han  sido  tratadas
    en el contexto    de nuestra    auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      en su conjunto,     y en la formación     de nuestra    opinión
    sobre   éstas,   y no expresamos      una  opinión    por  separado    sobre   esas  cuestiones.
     Deterioro     de  valor   de  activos    no  financieros

     Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene  registrado     en el activo   no corriente    inmovilizado      material    por  un
             importe    de 21.329   millones    de euros,   activo   intangible     por  un importe    de 1.375   millones    de euros   y un
             fondo   de comercio     por  un importe    de 462  millones    de euros.
             Como   consecuencia      de la decisión    del  Consejo    de Administración       de Endesa,    S.A.  del  27 de septiembre     de

             2019   de promover     la discontinuidad       de la producción     de sus  centrales    térmicas    de carbón   en la Península,     y
             de los  cambios    regulatorios      aprobados     en el ejercicio    2019   relativos    a la actividad    de generación     en los
             Territorios     No  Peninsulares,      el Grupo,   tal y como   se indica   en la Nota  28 de la memoria    consolidada
             adjunta,    ha registrado     deterioros     del  valor   de activos    no financieros     por  importe    de 1.352   millones    de euros
             correspondientes        a los  inmovilizados       materiales     de las  centrales    térmicas    de carbón   peninsulares,      de 401
             millones    de euros   correspondientes        a los  inmovilizados       materiales     de los  Territorios     No  Peninsulares      y de
             17 millones    de euros   correspondientes        a fondo   de comercio.
             El valor   recuperable      de estos   activos    está  condicionado      a la existencia     de posibles    deterioros,     cuya

             determinación       depende    del  resultado    de estimaciones      complejas     que  requieren     la aplicación     de criterios,
             juicios   e hipótesis    por  parte   de la Dirección     del  Grupo.   Hemos    considerado      esta  materia    una  cuestión    clave
             de nuestra    auditoría    por  la significatividad       de los  importes    y por  la complejidad      inherente     a la asignación
             de valor   a las  hipótesis    clave   consideradas      y a la variación     de las  asunciones     realizadas.
             Las  principales     asunciones     sobre   las  que  el Grupo   aplica   criterios,    hipótesis    y juicios   son  las  siguientes:

             evolución     de la demanda    de energía    eléctrica    y de la demanda    de gas,  medidas    regulatorias,      hidraulicidad      y
             eolicidad    media,   capacidad     instalada,     determinación       del  “mix”   de producción,      precios    de venta   y compra
             de energía,    precios    de comercialización        de la electricidad      y del  gas,  costes   de combustibles,       costes   fijos,
             tasas  de descuento     y tasas  de crecimiento.
             La información      relativa    a los  criterios    aplicados     por  la Dirección     del  Grupo   y las  principales     hipótesis

             utilizadas     en la determinación       de los  deterioros     de valor   de los  activos    no financieros     se encuentra     recogida
             en la Nota  3.e)  de la memoria    consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta        Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
             ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   en la determinación       de los
                deterioros     de valor   de los  activos    no financieros,      incluyendo     la evaluación     del  diseño   e
                implementación        de los  controles    relevantes.
                                730/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
             ▶  Revisión    del  modelo    utilizado    por  la Dirección     del  Grupo,   en colaboración      con  nuestros    especialistas
                de valoraciones,      cubriendo,     en particular,     la coherencia     matemática      del  modelo,    la razonabilidad      de
                los  flujos   de caja  proyectados,      de las  tasas  de descuento     y de las  tasas   de crecimiento      a largo   plazo,   así
                como   de los  resultados     de los  análisis    de sensibilidades       realizados     por  la Dirección     del  Grupo.   En  la
                realización     de nuestra    revisión    hemos   mantenido     entrevistas     con  los  responsables      de los  negocios    y
                utilizado    fuentes    externas    reconocidas      y otra  información      disponible     para  el contraste    de datos.
             ▶  Revisión    de los  desgloses     incluidos    en la memoria    consolidada      del  ejercicio    de conformidad      con  el

                marco   normativo     de información      aplicable.
     Reconocimiento        de  ingresos.     Ventas    de  electricidad      y gas  suministradas       y no  facturadas

     Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene  registrados     en el estado   del  resultado    consolidado      876  millones
             de euros   y 411  millones    de euros   correspondientes        a ventas   de electricidad      y gas,  respectivamente,        que  han
             sido  suministrados,       pero  se encuentran     pendientes     de facturar    como   consecuencia      de la no coincidencia      del
             período    habitual    de lectura   de contadores     con  el cierre   de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  ejercicio.
             Hemos   considerado      esta  materia    una  cuestión    clave   de nuestra    auditoría    dado  que  la valoración     de estas
             ventas   no facturadas     se basa  en una  serie  de estimaciones      complejas     que  requieren     la aplicación     de
             determinados      criterios,    juicios   e hipótesis    por  parte   de la Dirección     del  Grupo.
             Las  principales     estimaciones      sobre   las  que  la Dirección     del  Grupo   aplica   criterios    e hipótesis    para

             determinar     estas  ventas   no facturadas     son  las  siguientes:     consumos     de energía,    costes   de energía,    precios
             medios    de venta   y coste   de los  peajes.
             La información      relativa    al criterio    de reconocimiento       de ingresos    del  Grupo   así  como   el detalle   de las

             ventas   pendientes     de facturar    se encuentra     recogida    en las  Notas   3.ñ)  y 12,  respectivamente,        de la memoria
             consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta      Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
             ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   para  la estimación     de las

                ventas   no facturadas,     incluyendo     la evaluación     del  diseño,    implementación        y la verificación      de la
                efectividad     de los  controles    relevantes.
             ▶  Análisis    de los  balances    de energía    del  Grupo,   verificando      la razonabilidad      de las  hipótesis    aplicadas

                (consumos,     costes,   precios),    contrastando      los  resultados     obtenidos     con  la evolución     del  negocio,    con
                la experiencia      de ejercicios     anteriores     y los  datos   y tendencias     históricas.
             ▶  Realización      de procedimientos       analíticos     consistentes      en una  revisión    de la evolución     de los  consumos

                de energía,    costes   de energía,    precios    medios    y coste   de los  peajes   así  como   un análisis    de
                correlaciones      entre   las  cuentas    asociadas.
                                731/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     Provisiones      para   litigios,    indemnizaciones         y otras   obligaciones       legales    o contractuales
     Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene  registradas     Provisiones      para  Litigios,    Indemnizaciones        y otras
             Obligaciones      Legales    o Contractuales       por  un importe    total  de 541  millones    de euros,   de los  cuales   510
             millones    de euros   figuran    registradas     en el largo   plazo   y 31 millones    de euros   en el corto   plazo.
             La valoración     de estas  provisiones      requiere    la realización,      por  parte   de la Dirección     del  Grupo,   de

             estimaciones      complejas     así  como   la aplicación     de determinados      juicios   e hipótesis.
             Hemos   considerado      esta  materia    una  cuestión    clave   de nuestra    auditoría    debido   a que  la complejidad

             relativa    a la asignación     de valor   a las  hipótesis    clave   consideradas      y la variación     de tales  asunciones     podría
             tener   un impacto    significativo      en el estado   de situación    financiera     consolidado      y en el estado   del  resultado
             consolidado,      considerando      la significatividad       de los  importes    de las  provisiones      registradas.
             Los  desgloses     relacionados      con  los  criterios    de registro    y valoración     de estas  provisiones,      que  figuran

             registradas     en el largo   y en el corto   plazo,   se encuentran     recogidos,     respectivamente,        en las  Notas   3.k),  16 y
             23 de la memoria    consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
             ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   para  la estimación     de las

                provisiones,      incluyendo     la evaluación     del  diseño   e implementación        de los  controles    relevantes.
             ▶  Obtención     de confirmaciones       de asesores    legales   internos    y externos    del  Grupo.

             ▶  Involucración       de nuestros    especialistas      legales   internos    en el análisis    de la razonabilidad      de las

                conclusiones      alcanzadas     por  la Dirección     del  Grupo.
             ▶  Revisión    de los  desgloses     incluidos    en la memoria    consolidada      del  ejercicio    de conformidad      con  el

                marco   normativo     de información      financiera     aplicable.
     Provisiones      para   pensiones     y obligaciones       similares     y provisiones      para   planes    de  reestructuración        de  plantilla

     Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene  registradas     provisiones      para  pensiones     y obligaciones      similares
             y provisiones      para  planes   de reestructuración        de plantilla    por  un importe    total  de 1.825   millones    de euros,
             de los  cuales   1.644   millones    de euros   figuran    registradas     en el largo   plazo   y 181  millones    de euros   en el
             corto   plazo.
             La evaluación     del  registro    y valoración     de estas  provisiones      requiere    la aplicación,     por  parte   de la

             Dirección     del  Grupo,   de determinados      juicios   e hipótesis,     así  como   la realización     de estimaciones
             complejas.
                                732/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
             En  relación    a los  compromisos      derivados     de esta  área,  con  fecha   4 de diciembre     de 2019,   se acordó   someter
             a un “arbitraje     en equidad    vinculante”      algunos    de los  aspectos    más  relevantes     de la negociación      del  “V
             Convenio     Colectivo     Marco   de Endesa”.    El 21 de enero   de 2020   se emitió   un Laudo   Arbitral    de obligado
             cumplimiento       para  las  partes   cuyo  contenido     fue  incorporado      al “V  Convenio     Colectivo     Marco   de Endesa”
             que  alcanzó    eficacia    el 23 de enero   de 2020   y cuyo  registro,    a fecha   de este  informe,    se encuentra     en
             tramitación     ante  la autoridad     laboral   competente.      A este  respecto,    la Nota   38 de la memoria    consolidada
             adjunta    incluye    el pronunciamiento        expreso    acerca   de la imposibilidad,       a la fecha   de formulación      de las
             Cuentas    Anuales    Consolidadas      adjuntas,    de cuantificar     el impacto    financiero     en el ejercicio    2020
             consecuencia      del  mencionado      Convenio.
             Hemos   considerado      esta  materia    una  cuestión    clave   de nuestra    auditoría    debido   a la complejidad      relativa    a

             la asignación     de valor   a las  hipótesis    y juicios   clave   considerados      a 31 de diciembre     de 2019   en el cálculo
             de las  provisiones      y a que  la variación     de tales  asunciones     podría   tener   un impacto    significativo      en el
             estado   del  resultado    consolidado      adjunto    así  como   por  la complejidad      habida   en la evaluación     de los
             efectos   contables     que  se derivan    de las  decisiones     adoptadas     en el proceso    negociador     del  “V  Convenio
             Colectivo     Marco   de Endesa”    y del  “arbitraje     en equidad    vinculante”.
             Los  desgloses     relacionados      con  los  criterios    de registro    y valoración     de estas  provisiones,      junto   con  el

             detalle   de las  mismas    que  figuran    registradas     en el largo   y en el corto   plazo,   así  como   la descripción      de
             hechos   posteriores     al cierre   del  ejercicio    que  afectan    a estos   compromisos,       se encuentran     recogidos,
             respectivamente,        en las  Notas   3.k),  16,  23 y 38 de la memoria    consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
             ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   para  la estimación     de las

                provisiones,      incluyendo     la evaluación     del  diseño   e implementación        de los  controles    relevantes.
             ▶  Análisis    y evaluación     de los  efectos   contables     consecuencia      de las  decisiones     adoptadas     durante    el

                proceso    negociador     del  “V  Convenio     Colectivo     Marco   de Endesa”    y del  “arbitraje     en equidad
                vinculante”.
             ▶  Obtención     de confirmaciones       de las  entidades     aseguradoras      externas.

             ▶  Involucración       de especialistas      actuarios    internos    en el análisis    de la razonabilidad      de las  conclusiones

                alcanzadas     por  la dirección     del  Grupo.
             ▶  Revisión    de los  desgloses     incluidos    en la memoria    consolidada      del  ejercicio    de conformidad      con  el

                marco   normativo     de información      financiera     aplicable.
                                733/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Otra   información:       Informe    de  gestión    consolidado
    La otra  información      comprende     exclusivamente       el informe    de gestión    consolidado      del  ejercicio    2019,   cuya  formulación      es

    responsabilidad       de los  Administradores        de la Sociedad    dominante     y no forma   parte   integrante     de las  cuentas    anuales
    consolidadas.
    Nuestra    opinión    de auditoría    sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas      no cubre   el informe    de gestión    consolidado.      Nuestra

    responsabilidad       sobre   la información      contenida     en el informe    de gestión    consolidado      se encuentra     definida    en la normativa
    reguladora     de la actividad    de auditoría    de cuentas,    que  establece    dos  niveles    diferenciados      sobre   la misma:
    a)    Un  nivel   específico     que  resulta   de aplicación     al estado   de la información      no financiera     consolidado,      así  como   a

         determinada      información      incluida    en el Informe    Anual   de Gobierno     Corporativo,      según   se define   en el art.  35.2.   b) de
         la Ley  22/2015,    de Auditoría     de Cuentas,    que  consiste    en comprobar     únicamente      que  la citada   información      se ha
         facilitado     en el informe    de gestión    o, en su caso,   que  se ha incorporado      en éste  la referencia     correspondiente        al
         informe    separado    sobre   la información      no financiera     en la forma   prevista    en la normativa     y, en caso  contrario,     a
         informar    sobre   ello.
    b)    Un  nivel   general    aplicable    al resto  de la información      incluida    en el informe    de gestión    consolidado,      que  consiste    en

         evaluar    e informar    sobre   la concordancia      de la citada   información      con  las  cuentas    anuales    consolidadas,      a partir   del
         conocimiento      del  Grupo   obtenido    en la realización     de la auditoría    de las  citadas   cuentas    y sin  incluir   información
         distinta    de la obtenida    como   evidencia     durante    la misma,    así  como   evaluar    e informar    de si el contenido     y
         presentación      de esta  parte   del  informe    de gestión    consolidado      son  conformes     a la normativa     que  resulta   de aplicación.
         Si,  basándonos      en el trabajo   que  hemos   realizado,     concluimos      que  existen    incorrecciones       materiales,     estamos
         obligados     a informar    de ello.
    Sobre   la base  del  trabajo   realizado,     según   lo descrito    anteriormente,       hemos   comprobado      que  la información      mencionada      en el

    apartado    a) anterior    se facilita   en el informe    de gestión    consolidado      y que  el resto   de la información      que  contiene    el informe    de
    gestión    consolidado      concuerda     con  la de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  ejercicio    2019   y su contenido     y presentación      son
    conformes     a la normativa     que  resulta   de aplicación.
    Responsabilidad         de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y del  Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       en

    relación    con  las  cuentas    anuales    consolidadas
    Los  Administradores        de la Sociedad    dominante     son  responsables      de formular    las  cuentas    anuales    consolidadas      adjuntas,    de

    forma   que  expresen    la imagen    fiel  del  patrimonio,      de la situación    financiera     y de los  resultados     consolidados      del  Grupo,   de
    conformidad      con  las  NIIF-UE    y demás   disposiciones      del  marco   normativo     de información      financiera     aplicable    al Grupo   en
    España,    y del  control    interno    que  consideren     necesario     para  permitir    la preparación      de cuentas    anuales    consolidadas      libres   de
    incorrección      material,    debida   a fraude   o error.
    En  la preparación      de las  cuentas    anuales    consolidadas,      los  Administradores        de la Sociedad    dominante     son  responsables      de la

    valoración     de la capacidad     del  Grupo   para  continuar     como   empresa    en funcionamiento,        revelando,     según   corresponda,      las
    cuestiones     relacionadas      con  la empresa    en funcionamiento       y utilizando     el principio    contable    de empresa    en funcionamiento
    excepto    si los  citados   Administradores        tienen   intención     de liquidar    el Grupo   o de cesar   sus  operaciones,      o bien  no exista   otra
    alternativa     realista.
    El Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     es responsable      de la supervisión      del  proceso    de elaboración

    y presentación      de las  cuentas    anuales    consolidadas.
                                734/754




                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas
    Nuestros    objetivos    son  obtener    una  seguridad     razonable     de que  las  cuentas    anuales    consolidadas      en su conjunto    están   libres   de

    incorrección      material,    debida   a fraude   o error,   y emitir   un informe    de auditoría    que  contiene    nuestra    opinión.
    Seguridad     razonable     es un alto  grado   de seguridad     pero  no garantiza    que  una  auditoría    realizada    de conformidad      con  la

    normativa     reguladora     de la actividad    de auditoría    de cuentas    vigente    en España    siempre    detecte   una  incorrección      material
    cuando    existe.   Las  incorrecciones       pueden    deberse    a fraude   o error  y se consideran     materiales     si, individualmente        o de forma
    agregada,     puede   preverse    razonablemente       que  influyan    en las  decisiones     económicas      que  los  usuarios    toman   basándose     en las
    cuentas    anuales    consolidadas.
    Como   parte   de una  auditoría    de conformidad      con  la normativa     reguladora     de la actividad    de auditoría    de cuentas    vigente    en

    España,    aplicamos     nuestro    juicio   profesional     y mantenemos      una  actitud   de escepticismo      profesional     durante    toda  la auditoría.
    También:
    ▶    Identificamos       y valoramos     los  riesgos    de incorrección      material    en las  cuentas    anuales    consolidadas,      debida   a fraude   o

        error,   diseñamos     y aplicamos     procedimientos       de auditoría    para  responder     a dichos   riesgos    y obtenemos     evidencia     de
        auditoría    suficiente     y adecuada     para  proporcionar      una  base  para  nuestra    opinión.    El riesgo   de no detectar    una
        incorrección      material    debida   a fraude   es más  elevado    que  en el caso  de una  incorrección      material    debida   a error,   ya
        que  el fraude   puede   implicar    colusión,    falsificación,      omisiones     deliberadas,      manifestaciones        intencionadamente
        erróneas,    o la elusión    del  control   interno.
    ▶    Obtenemos     conocimiento      del  control    interno   relevante     para  la auditoría    con  el fin  de diseñar    procedimientos       de

        auditoría    que  sean  adecuados     en función    de las  circunstancias,       y no con  la finalidad    de expresar    una  opinión    sobre   la
        eficacia    del  control    interno   del  Grupo.
    ▶    Evaluamos     si las  políticas    contables     aplicadas     son  adecuadas     y la razonabilidad      de las  estimaciones      contables     y la

        correspondiente        información      revelada    por  los  Administradores        de la Sociedad    dominante.
    ▶    Concluimos      sobre   si es adecuada     la utilización,     por  los  Administradores        de la Sociedad    dominante,     del  principio

        contable    de empresa    en funcionamiento       y, basándonos      en la evidencia     de auditoría    obtenida,    concluimos      sobre   si
        existe   o no una  incertidumbre       material    relacionada      con  hechos   o con  condiciones      que  pueden    generar    dudas
        significativas      sobre   la capacidad     del  Grupo   para  continuar     como   empresa    en funcionamiento.        Si concluimos      que  existe
        una  incertidumbre       material,    se requiere    que  llamemos     la atención    en nuestro    informe    de auditoría    sobre   la
        correspondiente        información      revelada    en las  cuentas    anuales    consolidadas      o, si dichas   revelaciones      no son  adecuadas,
        que  expresemos      una  opinión    modificada.      Nuestras    conclusiones      se basan   en la evidencia     de auditoría    obtenida    hasta   la
        fecha   de nuestro    informe    de auditoría.     Sin  embargo,     los  hechos   o condiciones      futuros    pueden    ser  la causa   de que  el
        Grupo   deje  de ser  una  empresa    en funcionamiento.
    ▶    Evaluamos     la presentación      global,   la estructura     y el contenido     de las  cuentas    anuales    consolidadas,      incluida    la

        información      revelada,    y si las  cuentas    anuales    consolidadas      representan      las  transacciones      y hechos   subyacentes      de un
        modo   que  logran   expresar    la imagen    fiel.
                                735/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    ▶    Obtenemos     evidencia     suficiente     y adecuada     en relación    con  la información      financiera     de las  entidades     o actividades
        empresariales       dentro   del  Grupo   para  expresar    una  opinión    sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas.      Somos   responsables
        de la dirección,     supervisión      y realización     de la auditoría    del  Grupo.   Somos   los  únicos   responsables      de nuestra    opinión
        de auditoría.
    Nos  comunicamos       con  el Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     en relación    con,  entre   otras

    cuestiones,     el alcance    y el momento     de realización     de la auditoría    planificados      y los  hallazgos     significativos      de la auditoría,     así
    como   cualquier     deficiencia     significativa      del  control   interno    que  identificamos      en el transcurso     de la auditoría.
    También    proporcionamos        al Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     una  declaración      de que  hemos

    cumplido     los  requerimientos       de ética  aplicables,     incluidos    los  de independencia,       y nos  hemos   comunicado      con  la misma   para
    informar    de aquellas    cuestiones     que  razonablemente       puedan    suponer    una  amenaza    para  nuestra    independencia       y, en su caso,   de
    las  correspondientes        salvaguardas.
    Entre   las  cuestiones     que  han  sido  objeto   de comunicación       al Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante,

    determinamos       las  que  han  sido  de la mayor   significatividad       en la auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  periodo
    actual   y que  son,  en consecuencia,       las  cuestiones     clave   de la auditoría.
    Describimos      esas  cuestiones     en nuestro    informe    de auditoría    salvo   que  las  disposiciones      legales   o reglamentarias       prohíban

    revelar   públicamente      la cuestión.
    Informe     sobre   otros   requerimientos         legales    y reglamentarios

    Informe    adicional     para   el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante

    La opinión    expresada     en este  informe    es coherente     con  lo manifestado      en nuestro    informe    adicional    para  el Comité    de

    Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     de fecha   24 de febrero    de 2020.
                                736/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Periodo    de  contratación
    La Junta   General    Ordinaria     de Accionistas      celebrada     el 26 de abril  de 2017   nos  nombró    como   auditores    del  Grupo   por  un

    período    de 3 años,   contados    a partir   del  ejercicio    finalizado     el 31 de diciembre     de 2017.
    Con  anterioridad,      fuimos   designados     por  acuerdo    de la Junta   General    de Accionistas      para  el periodo    de 3 años  y hemos   venido

    realizando     el trabajo   de auditoría    de cuentas    de forma   ininterrumpida       desde   el ejercicio    finalizado     el 31 de diciembre     de 2011.
                                              ERNST    & YOUNG,     S.L.

                                         (Inscrita   en el Registro   Oficial   de Auditores

                                               de Cuentas   con  el Nº S0530)
                               Olatz   Díez  de Artazcoz    Herreros

                               (Inscrito   en el Registro   Oficial   de Auditores
                               de Cuentas   con  el Nº 23208)
    24 de febrero    de 2020

    前へ

                                737/754












                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    ENDESA,      S.A.

    取締役会

                           独立監査人の同意書

                            ( 原文からの翻訳)

    私たちは、独立した職業会計士としてここに                          ENDESA,      S.A.  及びその子会社（エンデサ・グルー

    プ）の連結財務諸表についての私たちの2021年２月23日付の監査報告書が、日本の財務省へ提出さ
    れる本有価証券報告書（様式８）の一部として使用されることに同意します。
    KPMG   Auditores,       S.L.


    エスティバレス         ビルバオ     ベルダ

    2021   年５月17日
    次へ

                                738/754










                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
                         連結年次財務書類に対する報告書
     (スペイン語原文で発行された報告書及び財務書類からの翻訳。原文と相違がある場合は、スペイン語の原文が有

                               効である     )
    ENDESA,     S.A.  の株主各位

    意見

    私たちは、      ENDESA,     S.A.  （以下「親会社」という。）及びその子会社（以下「当グループ」という。）の                                         2020  年

    12 月 31 日現在の連結財政状態計算書、並びに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持
    分変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書及び注記から成る連結年次財務書類について監査を行った。
    私たちは、添付の連結年次財務書類は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「                                            IFRS-EU    」という。）及び

    スペインにおいて適用される財務情報に係る他の規定に準拠して、                                  2020  年 12 月 31 日現在の当グループの連結株主持
    分及び連結財政状態、並びに同日をもって終了した年度の連結経営成績及び連結キャッシュ・フローをすべての重
    要な点において、適正に表示しているものと認める。
    意見の基礎

    私たちは、私たちの監査をスペインにおいて適用されている監査基準に準拠し実施した。これらの基準に基づき私

    たちの責任は、当監査報告書の連結年次財務書類の監査に対する監査人の責任で詳細に記述されている。                                                     .
    私たちは、適用される監査規則に求められるように、スペインにおける連結年次財務書類の監査に適用される監査

    基準に基づき、独立性に関する要件を含む職業倫理要件を遵守し、当グループから独立した立場にある。私たちは
    非監査サービスを提供しておらず、また、上記要件で禁止されているような方法で私たちに義務付けられている独
    立性を損なう可能性があったいかなる状況も発生していない。
    私たちは、私たちが入手した監査証拠は、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切であると判断している。

    監査上の主要な検討事項

    監査上の主要な事項とは、私たちの職業的専門家としての判断により、当事業年度の連結年次財務書類に対する監

    査において最も重要であると判断された事項である。監査上の主要な事項は、連結年次財務書類全体に対する監査
    の実施及びそれに対する監査意見の形成において検討した事項であり、私たちは監査意見とは別個に、これらの事
    項に対して別個の意見を表明しない。
                                739/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     収益認識。供給済みであるが未請求のエネルギー
     連結年次財務書類の注記             2.2 、 3. o .1.b  、 12 及び   24 を参照
     監査上の主要な検討事項                           監査上   の 対応事項
     電力供給活動を行う当グループの事業では、最後                           －　供給済みであるが未請求のエネルギーの計算
     の検針日から事業年度末までの期間におけるエン                             に関する主要な統制のデザイン及び業務への
     ド・ユーザへの未請求の供給を見積らなければな                             適用状況の分析
     らない。     2020  年 12 月 31 日現在、グループが未請求               －　前期末に行われた見積りと実際の請求データ
                                  を比較して行う、使用した計算モデルの合理
     の電力及びガスの売上高は、それぞれ                   984  百万
                                  性の評価（遡及的分析）
     ユーロ、     333  百万ユーロだった。
                                －　履歴情報及びその他の利用可能な社内外の
     供給済みであるが未請求のエネルギーの量は、社
                                  データの分析による、未請求のエネルギー量
     内外の情報を利用して、季節性などの要因につい
                                  の合理性の分析
     て調整した過去のデータに基づいて見積られる。
                                －　見積りに適用された料金の合理性の検討
     収益は、請求予定の見積量を各顧客との間で取り
                                －　連結年次財務書類の開示が適用される財務報
     決められた単価を乗じて計算される。
                                  告の枠組みの要件を満たしているかどうかの
     供給済みであるが未請求のエネルギーを算定する
                                  評価
     には、グループの経営陣による見積りを使用し
     て、計算において基準、判断、仮定を適用する必
     要があるため、供給済みであるが未請求のエネル
     ギーの収益の認識は、本年度の監査上の主要な検
     討事項とみなされる。
                                740/754













                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     年金引当金及びその他の類似する債務並びにリストラクチャリング計画引当金
     連結年次財務書類の注記             3.k.1  、 3.k.2  、 16.1  及び  16.2.2   を参照
     監査上の主要な検討事項                           監査上の対応事項
     当グループは、        701  百万ユーロの年金及びその他                 －　年金及び類似の債務並びに契約停止の取決め
                                  を含むリストラクチャリング計画引当金のプ
     の類似した非流動の引当金に関連して、従業員に
                                  ロセスに関連する主要な統制のデザイン、業
     対する債務を負っている。それぞれの取決めに
                                  務への適用状況及び運用状況の有効性の評価
     は、合意された条件及び関連する会計上の影響の
                                －　年金及び類似の債務並びに契約停止の取決め
     個別の分析が必要となる。
                                  を含むリストラクチャリング計画引当金のプ
     2020  年 の V エンデサの包括労働協定の発効で生じ
                                  ロセスに関連する主要な統制のデザイン、業
     た修正により、特定の社会的給付、特に従業員及
                                  務への適用状況及び運用状況の有効性の評価
     び元従業員の電力料金に関連する手当が修正さ
                                －　  V 包括労働協定及び従業員との協約で引き受
     れ、過去のフレームワーク団体交渉協約のコミッ
                                  けたその他のコミットメントの閲覧及び理解
     トメントが新しいものに置き換えられた。その連
                                －　種々のコミットメントの受益者について使用
     結損益計算書への影響は             515  百万ユーロの収益で
                                  されるデータベースの網羅性及び正確性の評
     あり、連結包括利益計算書には                10 百万ユーロのプ
                                  価
     ラスの影響があった。
                                －　当グループが適用する計算方法及び主要な数
     2020  年 12 月 31 日現在、契約停止の取決めを含むリ
                                  理計算上の仮定の合理性を分析する年金数理
     ストラクチャリング計画引当金は                 971  百万ユーロ
                                  人の関与
     である。
                                －　独立した専門家が作成した年金数理報告書の
     当期中に従業員または労働組合の代表者との協約
                                  入手及び理解
     で取得したコミットメントの総コストについて、
                                －　独立した専門家の能力と客観性に関する確認
     連結包括利益計算書に           759  百万ユーロの費用が認
                                  書の入手、及び当該専門家の経験、技術的能
     識されているが、この費用について、当グループ
                                  力、資格の評価
     は従業員または労働組合の代表者に返済を要求し
                                －　連結年次財務書類の開示が適用される財務報
     ない。
                                  告の枠組みの要件を満たしているかどうかの
     こうした取決めは、脱炭素化計画、プロセスのデ
                                  評価
     ジタル化、エンデサの           V 包括労働協定に関連する
     自発的退職計画の枠内で行われた。
     エンデサの      V 包括労働協定とその会計上の取扱
     い、及び自発的退職計画の影響を評価するには、
     判断と仮定の適用が必要となるため、私たちはこ
     れを主要な監査上の検討事項とみなした。
                                741/754








                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     有形固定資産の減損
     連結年次財務書類の注記             3.e 及び  6.4 を参照
     監査上の主要な検討事項                           監査上の対応事項
     2020  年 12 月 31 日時点で、当グループは注記               3.e.1  で   －　回収可能価額の決定に関する主要な統制のデ
                                  ザイン及び業務への適用状況の分析
     詳述されている異なる資金生成単位（                   CGUs   ）に
                                －　当グループが認識した資金生成単位の減損の
     有形固定資産       21,354   百万ユーロを計上している。
                                  兆候の分析
     決算日ごとに、当グループは減損の兆候がある
                                －　我々のビジネスの理解を参考にした上での、
     CGUs   について、有形固定資産の回収可能価額を
                                  CGUs   の構成の妥当性の評価
     見積もっており、         2020  年 12 月 31 日時点でイベリア
                                －　政府機関によって承認されたビジネスプラン
     半島の   CGU  及び  本土外のそれぞれの地域の              CGUs
                                  と共に評価技法に含まれる将来キャッシュ・
     （バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメ
                                  フローの一貫性の分析
     リリャ）が減損の兆候がある。
                                －　評価専門家の関与を用いての、使用価値の計
     回収可能価額は使用価値と正味売却価額のうち、
                                  算方法及び考慮された主要な仮定の妥当性の
     より高い金額である。使用価値は割引キャッ
                                  評価
     シュ・フロー法を用いて計算される。
                                －　合理的と見なすことができる一定の過程にお
     これらの見積りの結果、             2020  年 12 月 31 日、当グ
                                  ける変更に対する重要な             CGUs   の回収可能価
     ループはバレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ
                                  額の感応度への評価
     及びメリリャの本土外の地域の資産について                       338
                                －　連結年次財務書類の開示が、適用される財務
     百万ユーロの減損損失を認識した。                  CGUs   の 回収
                                  報告フレームワークの要求を満たすかどうか
     可能価額を見積もるためには、当社は、経営者に
                                  の評価
     判断の行使並びに仮定及び見積を求める評価技法
     を使用している。求められる判断及びこれらの見
     積に関連する不確実性により、当該事項を監査上
     の主要な検討事項とした。
                                742/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    その他の事項
    2020  年 2 月 24 日付けで、その他の監査人は               2019  年 度の連結年次財務書類に対する無限定監査報告書を発行した。

    その他の情報       : 連結経営者報告書

    その他の情報は        2020  年 度の連結経営者報告書のみを含むが、本報告書の作成は親会社の取締役の責任であり、連結

    財務書類の不可欠な部分を構成しない。
    連結年次財務書類対する我々の監査意見は連結経営者報告書を含まない。連結経営者報告書に含まれる情報に関す

    る我々の責任は、勘定科目の監査を規制する法律の中で定義されており、以下のとおりである                                                。
    a) スペイン監査法の定めにより、連結非財務情報書類及び年次コーポレート・ガバナンス報告書に含まれる一定

      の情報が、適用される法令で定められている方法で提供されているかどうかを単独で判断する。適用される法
      令で定められている方法で作成されていない場合は、当該事項について報告を行う。
    b)  前述の連結年次財務書類の監査の過程で入手したエンデサグループに関する知識に基づいて、連結経営者報告
      書に含まれる残りの情報と連結年次財務書類との整合性について評価し、報告する。さらに、連結経営者報告
      書の当該箇所の内容と表示が適用される法令に準拠しているかどうかについても評価と報告を行う。実施した
      手続きに基づき、私たちが重要な虚偽表示が存在すると結論付けている場合には、その虚偽表示の報告が求め
      られる。
    上記のように、遂行した手続に基づいて、私たちは上記のセクション                                   a) で言及された情報が適用される法律で規定

    された方法で提供されていること、連結経営報告書に含まれるその他の情報が                                        2020  年 度の連結年次財務書類で開示
    されている情報と一貫していること、並びに、連結経営報告書の内容及び表示は適用される法律に準拠しているこ
    とを  確認し   た。
    連結年次財務書類に対する取締役並びに監査委員会の責任

    親会社の取締役の責任は、連結年次財務書類が                        IFRS-EU    及び  スペインにおいて当グループに適用される財務報告の

    枠組みの他の規定に従い、当グループの株主持分、財政状態及び連結業績を適正に表示するように添付の連結年次
    財務書類を作成することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示がない連結年次財務書類の作成を
    可能にするために取締役会が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
    連結年次財務書類の作成において、親会社の取締役は、当グループの継続企業として存続する能力を評価する責任

    を有し、適宜、継続企業に関連する事項を開示し、親会社の取締役が当グループを清算するもしくはグループの業
    務を停止する意図を有している場合、あるいはそれ以外に現実的な代替案がない場合のいずれかである場合を除
    き、継続企業を前提とした会計処理を適用する責任を有する。
    親会社の監査及びコンプライアンス委員会は、連結年次財務書類の作成及び表示を監視する責任を有する。

                                743/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    連結年次財務書類の監査に対する監査人の責任
    私たちの目的は、連結年次財務書類全体として不正又は誤謬による重要な虚偽記載がないかどうかについて合理的

    な保証を得ること、及び私たちの意見を含んだ監査報告書を発行することである。
    合理的な保証とは、高水準の保証ではあるものの、スペインで適用される監査基準に準拠して実施された監査が、

    重要な虚偽表示が存在する場合に常にそれを検知することを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤謬から
    発生する可能性があり、個別又は合計で重要とみなされる場合には、これらの虚偽表示が、これらの連結年次財務
    書類に基づいて行われた財務書類利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に見込まれるおそれがあ
    る。
    スペインにおいて適用される監査基準に準拠した監査の一環として、私たちは監査全体を通じて職業的専門家とし

    ての判断を行使し、職業的懐疑心を維持している。私たちはまた、
    －不正又は誤謬による連結年次財務書類の重要な虚偽記載のリスクを特定及び評価し、これらのリスクに対応する

      監査手続きを設計及び実施し、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正に
      は、共謀、偽造、故意の脱漏、虚偽の陳述又は内部統制の無効化が関与する可能性があるため、不正による重要
      な虚偽記載を検知できないリスクは、誤謬による重要な虚偽記載を検知できないリスクよりも高い。
    －状況に応じた適切な監査手続きを立案するために監査に関連した内部統制に対する理解を行うが、これは当グ
      ループの内部統制の有効性について意見を表明することを目的とするものではない。
    －採用された会計方針の適切性並びに親会社の取締役による会計上の見積り及び関連する開示の合理性を評価す
      る。
    －親会社の取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について判断を下し、また入手した監査証
      拠に基づいて、当グループが継続企業として存続する能力に重大な疑念を生じる可能性のある事象又は状況に関
      する重要な不確実性が存在するかについて判断を下す。重要な不確実性が存在すると判断した場合、私たちは監
      査報告書上で連結財務書類における関連する開示に対して強調事項を付すことを求められ、当該開示が不十分な
      場合には、監査意見を修正することを求められる。監査意見は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基
      づく。しかし、将来の事象又は状況により、当グループが継続企業として存続しなくなる可能性はある。
    －開示を含む連結年次財務書類全体に対する表示、構成及び内容、並びに、連結年次財務書類が真実かつ公正な表
      示を達成するような方法で基礎となる取引及び事象を表しているかを評価する。
    －連結年次財務書類に対する意見を表明するために、グループ内の事業体又は事業活動の財務情報に関して、十分
      かつ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループの監査の管理、監督及び実行について責任を有している。
      私たちは、監査意見について単独で責任を有する。
    私たちは、特に計画した監査の範囲及びその実施時期並びに、監査中に特定した内部統制の重要な不備を含む監査

    上の重要な発見事項に関して、親会社の監査及びコンプライアンス委員会との間でコミュニケーションを持つ。
    私たちはまた、親会社の監査及びコンプライアンス委員会に、私たちが、独立性に関連する要件を含め、適用され

    る職業倫理要件に順守したこと並びに、私たちの独立性に影響すると合理的に考えられるすべての事項及び該当す
    る場合に関連する予防措置を伝達した旨の陳述書を提供している。
                                744/754






                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    親会社の監査及びコンプライアンス委員会との連絡事項から、私たちは当該期間の連結年次財務書類の監査におい
    て最も重要であり、そのため監査上の主要な事項となる事項を決定する。
    私たちは、法又は規則によりこれらの事項に関する一般への開示が妨げられない限り、これらの事項を監査報告書

    上で記述する。
    その他の法的及び規制上の要件に係る報告

    EU  市場の単一の電子フォーマット

    私たちは     2020  年 に EU  市場の単一の電子フォーマット（                 ESEF   ）によるグループのデジタルファイルを査閲した。当

    該デジタルファイルは、前述の年度の連結年次財務書類を含む                                XHTML    ファイル、及び年次財務報告書の一部を形
    成する親会社がタグ付けした               XBRL   ファイルで構成される。
    エンデサの取締役は、           2018  年 12 月 17 日付欧州委員会委任規則             2018/625    （以下、「      ESEF   規制」という。）に規定され

    ているフォーマットの要件に準拠した                   2020  年 度の年次財務報告書の表示について責任を負う。
    私たちは、財務書類の監査を規制するスペイン国内の法律に従い、エンデサの取締役が作成したデジタルファイル

    を査閲する責任を負う。この法律により、私たちは前述のデジタルファイルに含まれる連結年次財務書類の内容
    が、監査人が監査した連結年次財務書類と完全に対応しているかどうか、並びに連結財務書類と前述のファイルが
    すべての重要な点において              ESEF   規制の要件に準拠して書式が整えられ、編集されているかどうかを判断するため
    の監査手続きを計画し実施することが要求される。
    私たちは、査閲したデジタルファイルが監査した連結年次財務書類と完全に対応しており、すべての重要な点にお

    いて、   ESEF   規制の要件に準拠して表示及び編集されているものと認める。
    親会社の監査委員会への追加報告書

    本報告書において表明された意見は、                   2021  年 2 月 22 日付けの親会社の監査及びコンプライアンス委員会に対する追

    加報告書と一貫している。
    契約の期間

    2019  年 4 月 12 日に開催された定時株主総会で、私たちは                      2020  年 12 月 31 日に終了した年度からの             3 年 間、当グループの

    監査人として指名された。
    KPMG    Auditores,     S.L.

    （スペインの公的な監査人登録簿である                    ROAC   に番号   S0702   で登録されている。）
    （スペイン語の原文に署名）

    スティバリズ・ビルバオ・              ベルダ

    スペイン監査人の公的登録番号                16109
    2021  年 2 月 23 日
    次へ

                                745/754


                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    ENDESA,     S.A.
    Board   of Directors
                       Independent      Auditor's     Firm   Authorisation

                        (translation      from   original    in Japanese)
    We,   as  independent      auditors,     authorise     our  Audit   report   dated   February     23,  2021   on  Endesa,    S.A.   and  Subsidiaries

    (Endesa    Group)    consolidated      financial     statements     and  the  translation     to English    to be  used   in this  Quoted    Companies
    Report    (model    8) submitted     to the  Japanese     Ministry    of Economy.
    KPMG    Auditores,     S.L.

    Estibaliz    Bilbao   Belda

    May  17,  2021
    前へ      次へ

                                746/754














                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
       Informe      de  Auditoría       de  Cuentas       Anuales       Consolidado          emitido      por   un

                         Auditor      Independiente
    A los  accionistas      de  Endesa,    S.A.

    INFORME      SOBRE     LAS   CUENTAS      ANUALES      CONSOLIDADAS

    Opinión

    Hemos    auditado     las  cuentas    anuales    consolidadas       de  Endesa,    S.A.  (la  Sociedad     dominante)      y sus  sociedades

    dependientes       (el  Grupo),    que  comprenden       el estado    de  situación     financiera     a 31  de  diciembre     de  2020,   el estado
    de  resultado,     el estado    de  otro  resultado     global,    el estado    de  cambios     en  el patrimonio      neto,   el estado    de  flujos   de
    efectivo    y la memoria,     todos   ellos   consolidados,       correspondientes         al ejercicio    terminado     en  dicha   fecha.
    En  nuestra    opinión,    las  cuentas    anuales    consolidadas       adjuntas     expresan,     en  todos   los  aspectos     significativos,       la

    imagen    fiel  del  patrimonio      y de  la situación     financiera     del  Grupo   a 31  de  diciembre     de  2020,   así  como   de  sus
    resultados      y flujos   de  efectivo,     todos   ellos   consolidados,       correspondientes         al ejercicio    terminado     en  dicha   fecha,   de
    conformidad       con  las  Normas    Internacionales        de  Información      Financiera,      adoptadas      por  la Unión   Europea     (NIIF-
    UE),   y demás    disposiciones       del  marco   normativo     de  información      financiera     que  resultan    de  aplicación     en  España.
    Fundamento        de  la opinión

    Hemos    llevado    a cabo   nuestra    auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría

    de  cuentas    vigente    en  España.    Nuestras     responsabilidades         de  acuerdo    con  dichas    normas    se  describen     más
    adelante     en  la sección    Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
    consolidadas       de  nuestro    informe.
    Somos    independientes        del  Grupo   de  conformidad       con  los  requerimientos        de  ética,   incluidos     los  de  independencia,

    que  son  aplicables     a nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  España,    según   lo exigido    por  la
    normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas.     En  este  sentido,    no  hemos    prestado     servicios
    distintos    a los  de  la auditoría     de  cuentas    ni han  concurrido      situaciones      o circunstancias        que,   de  acuerdo    con  lo
    establecido      en  la citada   normativa     reguladora,      hayan   afectado     a la necesaria     independencia        de  modo   que  se  haya
    visto   comprometida.
    Consideramos        que  la evidencia     de  auditoría     que  hemos    obtenido     proporciona      una  base   suficiente     y adecuada     para

    nuestra    opinión.
    Cuestiones       clave    de  la auditoría

    Las  cuestiones      clave   de  la auditoría     son  aquellas     cuestiones      que,   según   nuestro    juicio   profesional,      han  sido  de  la

    mayor    significatividad        en  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       del  periodo    actual.    Estas
    cuestiones      han  sido  tratadas    en  el contexto     de  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su
    conjunto,     y en  la formación     de  nuestra    opinión    sobre   éstas,   y no  expresamos       una  opinión    por  separado     sobre   esas
    cuestiones.
                                747/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     Reconocimiento          de  ingresos.      Energía     suministrada        pendiente      de  facturar
     Véase    Notas   2.2,  3.ñ.1.b,    12  y 24  de  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Cuestión     clave   de  la auditoría                Cómo   se  abordó    la cuestión     en  nuestra    auditoría
     Los  negocios     del  Grupo   que  realizan    actividades
                                ・　  Análisis    del  diseño    e implementación        de  los
     de  comercialización         de  energía    deben   efectuar
                                  controles     clave   relacionados       con  el cálculo    de
     estimaciones       de  los  suministros      pendientes      de
                                  la energía    suministrada       pendiente     de
     facturar    a sus  clientes    finales    correspondientes         al
                                  facturar.
     periodo    comprendido       entre   la última   medición     de
                                ・　  Evaluación      de  la razonabilidad       del  modelo    de
     los  contadores      y el cierre   del  ejercicio.     Al 31  de
                                  cálculo    utilizado    mediante     la comparación       de
     diciembre     de  2020   el importe    de  las  ventas    de
                                  las  estimaciones       efectuadas      al cierre   del
     electricidad      y gas  pendientes      de  facturar    por  el
                                  ejercicio    anterior    con  los  datos   de  facturación
     Grupo   ascienden      a 984  millones    de  euros   y 333
                                  reales   (análisis    retrospectivo).
     millones    de  euros   respectivamente.
                                ・　  Análisis    de  la razonabilidad       del  volumen     de
     La  cantidad     de  energía    suministrada       no  facturada
                                  energía    pendiente     de  facturar    mediante     el
     se  estima    a partir   de  información      tanto   interna
                                  análisis    de  la información      histórica     y otra
     como   externa    y se  basa   en  datos   históricos
                                  información      interna    y externa    disponible.
     ajustados     por  factores    como   la estacionalidad.
                                ・　  Comprobación        de  la razonabilidad       de  las
     Los  ingresos     se  calculan    multiplicando       la cantidad
                                  tarifas   aplicadas     en  la estimación.
     estimada     pendiente     de  facturar    por  el precio
                                ・　  Evaluación      de  si la información      revelada     en
     unitario    contratado      con  cada   cliente.
                                  las  cuentas    anuales    consolidadas       cumple    con
     La  determinación       de  la energía    suministrada
                                  los  requerimientos        del  marco   normativo     de
     pendiente     de  facturar    requiere    la realización      de
                                  información      financiera     aplicable.
     estimaciones       por  parte   de  la Dirección     del  Grupo
     con  la aplicación     de  criterios,     juicios   e hipótesis     en
     sus  cálculos,     por  lo que  el reconocimiento        de
     ingresos     por  la energía    suministrada       no  facturada
     se  ha  considerado       una  cuestión     clave   de  nuestra
     auditoría     del  ejercicio.
                                748/754











                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     Provisiones       por  pensiones       y obligaciones        similares      y provisiones       para   planes    de
     reestructuración          de  plantilla
     Véase    Notas   3.k.1,   3.k.2,   16.1   y 16.2.2   de  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Cuestión     clave   de  la auditoría                Cómo   se  abordó    la cuestión     en  nuestra    auditoría
     El Grupo   mantiene     obligaciones       con  el personal
                                ・　  Evaluación      del  diseño    e implementación        y
     relacionadas       con  pensiones     y otras   provisiones
                                  eficacia    operativa     de  los  controles     clave
     similares     a largo   plazo   por  importe    de  701
                                  vinculados      al proceso    de  provisiones      por
     millones    de  euros.   La  diversidad      de  los  acuerdos
                                  pensiones     y obligaciones       similares     y
     requiere    de  un  análisis    individualizado        de  las
                                  provisiones      para   planes    de  reestructuración
     condiciones      pactadas     y sus  implicaciones
                                  por  acuerdos     de  suspensión      de  contrato.
     contables.
                                ・　  Lectura    y entendimiento       del  V Convenio
     Las  modificaciones        derivadas     de  la entrada    en
                                  Colectivo     Marco   y otros   compromisos
     vigor   en  2020   del  V Convenio     Colectivo     Marco   de
                                  asumidos     con  el personal.
     Endesa    han  supuesto     la modificación       de
                                ・　  Evaluación      de  la integridad     y exactitud     de  las
     determinados       beneficios     sociales,     en  concreto     el
                                  bases   de  datos   correspondientes         a los
     relativo    a la tarifa   eléctrica     de  empleados      y
                                  beneficiarios       de  los  distintos    compromisos.
     personal     pasivo,    mediante     el retiro   del
                                ・　  Involucración       de  nuestros     especialistas
     compromiso       del  anterior    Convenio     Colectivo
                                  actuarios     para   el análisis    de  la razonabilidad
     Marco   y la introducción      de  un  nuevo   compromiso.
                                  del  método    de  cálculo    y de  las  principales
     El impacto    en  el estado    del  resultado     consolidado
                                  hipótesis     actuariales      aplicadas     por  el Grupo.
     ha  sido  un  ingreso    de  515  millones    de  euros   y 10
                                ・　  Obtención      y entendimiento       de  los  informes
     millones    positivos     en  el estado    de  otro  resultado
                                  actuariales      preparados      por  expertos
     global   consolidado.
                                  independientes.
     Provisiones      para   planes    de  reestructuración        de
                                ・　  Obtención      de  confirmación       por  escrito    de  la
     plantilla    por  suspensiones       de  contrato    presenta     un
                                  competencia       y la objetividad      de  los  expertos
     saldo   de  971  millones    de  euros   al 31  de  diciembre
                                  independientes        y evaluación      de  su
     de  2020.
                                  experiencia,      capacidad      técnica    y
     Durante    el ejercicio,     el Grupo   ha  registrado     un
                                  acreditaciones.
     gasto   de  759  millones    de  euros   en  el estado    del
                                ・　  Evaluación      de  si la información      revelada     en
     resultado     consolidado      por  la totalidad     del  coste   de
                                  las  cuentas    anuales    consolidadas       cumple    con
     los  compromisos       adquiridos      con  los  empleados      o
                                  los  requerimientos        del  marco   normativo     de
     su  representación        sindical,    en  los  que  el Grupo   no
                                  información      financiera     aplicable.
     ejercitará     la facultad    de  solicitar    su  retorno    a la
     empresa.     Dichos    acuerdos     se  han  realizado     en  el
     contexto     de  los  planes    de  salida   voluntarios
     asociados     al Plan   de  Descarbonización,
     Digitalización       de  Procesos     y V Convenio     Colectivo
     Marco   de  Endesa.
     La  evaluación      de  los  impactos     del  V Convenio
     Colectivo     Marco   de  Endesa    y su  tratamiento
     contable,     así  como   de  los  planes    de  salida
     voluntarios,      requieren     la aplicación     de  juicios   e
     hipótesis,     por  lo que  lo hemos    considerado       una
     cuestión     clave   de  nuestra    auditoría.
                                749/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
     Deterioro      de  valor   del  inmovilizado        material
     Véase    Notas   3.e  y 6.4  y 8 de  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Cuestión     clave   de  la auditoría                Cómo   se  abordó    la cuestión     en  nuestra    auditoría
     El Grupo   tiene   registrado     al 31  de  diciembre     de
                                ・　  Análisis    del  diseño    e implementación        de  los
     2020   inmovilizado       material    por  importe    de  21.354
                                  controles     clave   vinculados      al proceso    de
     millones    de  euros,   asignado     a las  distintas
                                  determinación       del  valor   recuperable.
     unidades     generadoras       de  efectivo    (UGE),    que  se
                                ・　  Análisis    de  los  indicadores      de  deterioro     de
     detallan    en  la nota   3.e.1.   El Grupo   estima,    en
                                  valor   de  las  unidades     generadoras       de
     cada   fecha   de  cierre,   el valor   recuperable      del
                                  efectivo    identificados       por  el Grupo.
     inmovilizado       material    asignado     a las  UGEs   para
                                ・　  Evaluación      de  la idoneidad     de  la composición
     las  que  existen    indicios    de  deterioro     de  valor,   que
                                  de  las  UGEs   con  referencia     a nuestra
     a 31  de  diciembre     de  2020   son  la UGE   de
                                  comprensión       del  negocio.
     Generación      de  la Península     Ibérica    y las  UGEs
                                ・　  Análisis    de  la coherencia      de  los  flujos   de
     por  cada   uno  de  los  Territorios      No  Peninsulares
                                  efectivo    futuros    incluidos     en  el modelo    de
     (Baleares,      Canarias,     Ceuta   y Melilla).
                                  valoración      con  los  planes    de  negocio
     El valor   recuperable      es  el mayor    entre   el valor   en
                                  aprobados      por  los  órganos    de  gobierno.
     uso  y el valor   razonable     menos    costes    de  venta.
                                ・　  Evaluación      de  la razonabilidad       de  la
     El valor   en  uso  es  calculado     mediante     el método
                                  metodología       empleada     en  el cálculo    del  valor
     de  descuento      de  flujos   de  caja  futuros.
                                  en  uso  y las  principales      hipótesis
     Como   resultado     de  dichas    estimaciones,       el Grupo
                                  consideradas,       con  la involucración       de
     ha  registrado     a 31  de  diciembre     de  2020   un
                                  nuestros     especialistas       en  valoración.
     deterioro     de  338  millones    de  euros   por  los  activos
                                ・　  Evaluación      de  la sensibilidad      del  valor
     de  los  territorios     No  Peninsulares       (TNP)   de
                                  recuperable      de  las  UGEs   significativas       ante
     Baleares,     Canarias,     Ceuta   y Melilla.
                                  cambios     en  determinadas       hipótesis     que
     Para   la estimación      del  valor   recuperable      de  las
                                  pueden    considerarse       razonables.
     UGEs,    el Grupo   utiliza   técnicas    de  valoración      que
                                ・　  Evaluación      de  si la información      revelada     en
     requieren     el ejercicio    de  juicio   por  parte   de  la
                                  las  cuentas    anuales    consolidadas       cumple    con
     Dirección     y el uso  de  hipótesis     y estimaciones.
                                  los  requerimientos        del  marco   normativo     de
     Debido    al juicio   requerido     y la incertidumbre
                                  información      financiera     aplicable.
     asociada     a las  citadas    estimaciones       se  ha
     considerado       una  cuestión     clave   de  nuestra
     auditoría.
    Otras    cuestiones

    Con  fecha   24  de  febrero    de  2020   otros   auditores     emitieron     su  informe    de  auditoría     acerca    de  las  cuentas    anuales

    consolidadas       del  ejercicio    2019   en  el que  expresaron      una  opinión    favorable.
    Otra   información:        Informe     de  gestión     consolidado

    La  otra  información      comprende      exclusivamente        el informe    de  gestión    consolidado      del  ejercicio    2020,   cuya

    formulación      es  responsabilidad        de  los  administradores        de  la Sociedad     dominante      y no  forma   parte   integrante     de
    las  cuentas    anuales    consolidadas.
                                750/754





                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Nuestra    opinión    de  auditoría     sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas       no  cubre   el informe    de  gestión    consolidado.
    Nuestra    responsabilidad        sobre   la información      contenida     en  el informe    de  gestión    consolidado,       de  conformidad       con
    lo exigido    por  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas,     consiste    en:
    a)  Comprobar      únicamente      que  el estado    de  la información      no  financiera     consolidado      y determinada       información

      incluida    en  el Informe    Anual   de  Gobierno     Corporativo,       a los  que  se  refiere    la Ley  de  Auditoría     de  Cuentas,     se
      ha  facilitado     en  la forma   prevista    en  la normativa     aplicable     y en  caso   contrario,     a informar    sobre   ello.
    b)  Evaluar    e informar    sobre   la concordancia       del  resto   de  la información      incluida    en  el informe    de  gestión
      consolidado      con  las  cuentas    anuales    consolidadas,       a partir   del  conocimiento       del  Grupo   obtenido     en  la
      realización      de  la auditoría     de  las  citadas    cuentas,     así  como   evaluar    e informar    de  si el contenido     y
      presentación       de  esta  parte   del  informe    de  gestión    consolidado      son  conformes      a la normativa     que  resulta    de
      aplicación.      Si,  basándonos       en  el trabajo    que  hemos    realizado,     concluimos      que  existen    incorrecciones
      materiales,      estamos     obligados     a informar    de  ello.
    Sobre   la base   del  trabajo    realizado,     según   lo descrito    anteriormente,        hemos    comprobado       que  la información

    mencionada       en  el apartado     a) anterior    se  facilita    en  la forma   prevista    en  la normativa     aplicable     y que  el resto   de  la
    información      que  contiene     el informe    de  gestión    consolidado      concuerda      con  la de  las  cuentas    anuales    consolidadas
    del  ejercicio    2020   y su  contenido     y presentación       son  conformes      a la normativa     que  resulta    de  aplicación.
    Responsabilidad          de  los  administradores          y del

    comité    de  auditoría      y cumplimiento        en  relación     con
    las  cuentas     anuales     consolidadas
    Los  administradores        de  la Sociedad     dominante      son  responsables       de  formular     las  cuentas    anuales    consolidadas

    adjuntas,     de  forma   que  expresen     la imagen    fiel  del  patrimonio,      de  la situación     financiera     y de  los  resultados
    consolidados       del  Grupo,    de  conformidad       con  las  NIIF-UE    y demás    disposiciones       del  marco   normativo     de
    información      financiera     aplicable     al Grupo   en  España,    y del  control    interno    que  consideren      necesario     para   permitir    la
    preparación      de  cuentas    anuales    consolidadas       libres   de  incorrección      material,     debida    a fraude    o error.
    En  la preparación      de  las  cuentas    anuales    consolidadas,       los  administradores        de  la Sociedad     dominante      son

    responsables       de  la valoración      de  la capacidad      del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en  funcionamiento,
    revelando,      según   corresponda,       las  cuestiones      relacionadas       con  empresa     en  funcionamiento        y utilizando     el
    principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        excepto    si los  citados    administradores        tienen   intención     de
    liquidar    el Grupo   o de  cesar   sus  operaciones,       o bien  no  exista   otra  alternativa      realista.
    El comité    de  auditoría     y cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      es  responsable       de  la supervisión      del  proceso    de

    elaboración      y presentación       de  las  cuentas    anuales    consolidadas.
                                751/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Responsabilidades            del  auditor     en  relación
    con   la auditoría      de  las  cuentas     anuales     consolidadas
    Nuestros     objetivos     son  obtener    una  seguridad     razonable     de  que  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su  conjunto

    están   libres   de  incorrección      material,     debida    a fraude    o error,   y emitir   un  informe    de  auditoría     que  contiene     nuestra
    opinión.
    Seguridad     razonable     es  un  alto  grado   de  seguridad     pero   no  garantiza     que  una  auditoría     realizada     de  conformidad

    con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas    vigente    en  España    siempre    detecte    una
    incorrección      material    cuando    existe.    Las  incorrecciones        pueden    deberse    a fraude    o error   y se  consideran
    materiales      si, individualmente        o de  forma   agregada,     puede   preverse     razonablemente         que  influyan    en  las
    decisiones      económicas      que  los  usuarios     toman   basándose      en  las  cuentas    anuales    consolidadas.
    Como   parte   de  una  auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas

    vigente    en  España,    aplicamos     nuestro    juicio   profesional      y mantenemos       una  actitud    de  escepticismo       profesional
    durante    toda   la auditoría.     También:
    －　  Identificamos       y valoramos      los  riesgos    de  incorrección      material    en  las  cuentas    anuales    consolidadas,       debida    a

       fraude    o error,   diseñamos      y aplicamos     procedimientos        de  auditoría     para   responder     a dichos    riesgos    y
       obtenemos      evidencia     de  auditoría     suficiente     y adecuada     para   proporcionar       una  base   para   nuestra    opinión.    El
       riesgo   de  no  detectar    una  incorrección      material    debida    a fraude    es  más  elevado    que  en  el caso   de  una
       incorrección      material    debida    a error,   ya  que  el fraude    puede   implicar    colusión,     falsificación,       omisiones
       deliberadas,       manifestaciones         intencionadamente          erróneas,     o la elusión    del  control    interno.
    －　  Obtenemos      conocimiento       del  control    interno    relevante     para   la auditoría     con  el fin  de  diseñar    procedimientos        de
       auditoría     que  sean   adecuados      en  función    de  las  circunstancias,        y no  con  la finalidad     de  expresar     una  opinión
       sobre   la eficacia    del  control    interno    del  Grupo.
    －　  Evaluamos      si las  políticas    contables     aplicadas     son  adecuadas      y la razonabilidad       de  las  estimaciones
       contables     y la correspondiente        información      revelada     por  los  administradores        de  la Sociedad     dominante.
    －　  Concluimos      sobre   si es  adecuada     la utilización,      por  los  administradores        de  la Sociedad     dominante,      del
       principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        y basándonos       en  la evidencia     de  auditoría     obtenida,
       concluimos      sobre   si existe   o no  una  incertidumbre       material    relacionada      con  hechos    o con  condiciones      que
       pueden    generar    dudas   significativas       sobre   la capacidad     del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en
       funcionamiento.        Si concluimos      que  existe   una  incertidumbre       material,     se  requiere    que  llamemos     la atención     en
       nuestro    informe    de  auditoría     sobre   la correspondiente        información      revelada     en  las  cuentas    anuales
       consolidadas       o, si dichas    revelaciones       no  son  adecuadas,      que  expresemos       una  opinión    modificada.      Nuestras
       conclusiones       se  basan   en  la evidencia     de  auditoría     obtenida     hasta   la fecha   de  nuestro    informe    de  auditoría.
       Sin  embargo,     los  hechos    o condiciones      futuros    pueden    ser  la causa   de  que  el Grupo   deje  de  ser  una  empresa
       en  funcionamiento.
                                752/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    －　  Evaluamos      la presentación       global,    la estructura     y el contenido     de  las  cuentas    anuales    consolidadas,       incluida    la
       información      revelada,     y si las  cuentas    anuales    consolidadas       representan      las  transacciones       y hechos
       subyacentes       de  un  modo   que  logran   expresar     la imagen    fiel.
    －　  Obtenemos      evidencia     suficiente     y adecuada     en  relación    con  la información      financiera     de  las  entidades     o
       actividades      empresariales       dentro    del  grupo   para   expresar     una  opinión    sobre   las  cuentas    anuales
       consolidadas.       Somos    responsables       de  la dirección,     supervisión      y realización      de  la auditoría     del  Grupo.    Somos
       los  únicos    responsables       de  nuestra    opinión    de  auditoría.
    Nos  comunicamos       con  el comité    de  auditoría     y cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      en  relación    con,  entre   otras

    cuestiones,      el alcance    y el momento     de  realización      de  la auditoría     planificados      y los  hallazgos     significativos       de  la
    auditoría,     así  como   cualquier     deficiencia      significativa      del  control    interno    que  identificamos       en  el transcurso      de  la
    auditoría.
    También     proporcionamos        al comité    de  auditoría     y cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      una  declaración      de  que

    hemos    cumplido     los  requerimientos        de  ética   aplicables,      incluidos     los  de  independencia,        y nos  hemos    comunicado
    con  la misma    para   informar    de  aquellas     cuestiones      que  razonablemente         puedan    suponer    una  amenaza     para
    nuestra    independencia        y, en  su  caso,   de  las  correspondientes         salvaguardas.
    Entre   las  cuestiones      que  han  sido  objeto   de  comunicación       al comité    de  auditoría     y cumplimiento       de  la Sociedad

    dominante,      determinamos       las  que  han  sido  de  la mayor    significatividad        en  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
    consolidadas       del  periodo    actual   y que  son,  en  consecuencia,        las  cuestiones      clave   de  la auditoría.
    Describimos       esas   cuestiones      en  nuestro    informe    de  auditoría     salvo   que  las  disposiciones       legales    o reglamentarias

    prohíban     revelar    públicamente       la cuestión. 
    INFORME      SOBRE     OTROS     REQUERIMIENTOS            LEGALES      Y REGLAMENTARIOS

    Formato     electrónico       único    europeo

    Hemos    examinado      los  archivos     digitales    del  formato    electrónico      único   europeo    (FEUE)    de  Endesa,    S.A.  y

    sociedades      dependientes       del  ejercicio    2020   que  comprenden       el archivo    XHTML    en  el que  se  incluyen     las  cuentas
    anuales    consolidadas       del  ejercicio    y los  ficheros    XBRL   con  el etiquetado      realizado     por  la sociedad,     que  formarán
    parte   del  informe    financiero     anual.
    Los  administradores        de  Endesa,    S.A.  son  responsables       de  presentar     el informe    financiero     anual   del  ejercicio    2020

    de  conformidad       con  los  requerimientos        de  formato    y marcado     establecidos       en  el Reglamento      Delegado     UE
    2019/815,     de  17  de  diciembre     de  2018   de  la Comisión     Europea     (en  adelante     Reglamento      FEUE).
                                753/754







                                                          EDINET提出書類
                                                          エンデサ(E05846)
                                                           有価証券報告書
    Nuestra    responsabilidad        consiste    en  examinar     los  archivos     digitales    preparados      por  los  administradores        de  la
    sociedad     dominante,      de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas    en  vigor
    en  España.    Dicha   normativa     exige   que  planifiquemos       y ejecutemos      nuestros     procedimientos        de  auditoría     con  el fin
    de  comprobar      si el contenido     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       incluidas     en  los  citados    archivos     digitales      se
    corresponde       íntegramente       con  el de  las  cuentas    anuales    consolidadas       que  hemos    auditado,     y si el formato    y
    marcado     de  las  mismas    y de  los  archivos     antes   referidos     se  ha  realizado     en  todos   los  aspectos     significativos,       de
    conformidad       con  los  requerimientos        establecidos       en  el Reglamento      FEUE.
    En  nuestra    opinión,    los  archivos     digitales    examinados      se  corresponden       íntegramente       con  las  cuentas    anuales

    consolidadas       auditadas,      y éstas   se  presentan     y han  sido  marcadas,      en  todos   sus  aspectos     significativos,       de
    conformidad       con  los  requerimientos        establecidos       en  el Reglamento      FEUE.
    Informe     adicional      para   el comité    de  auditoría      y cumplimiento        de  la Sociedad

    dominante
    La  opinión    expresada      en  este  informe    es  coherente     con  lo manifestado       en  nuestro    informe    adicional     para   el comité

    de  auditoría     y cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      de  fecha   22  de  febrero    de  2021.
    Periodo     de  contratación

    La  Junta   General    Ordinaria     de  Accionistas      celebrada     el 12  de  abril  de  2019   nos  nombró    como   auditores     del  Grupo

    por  un  período    de  tres  años,   contados     a partir   del  ejercicio    finalizado     el 31  de  diciembre     de  2020.
    KPMG    Auditores,     S.L.

                                Este  informe    se
    Inscrito    en  el R.O.A.C.     nº S0702
                                corresponde      con  el
                                sello  distintivo    nº
                                01/21/00965      emitido
                                por  el Instituto    de
                                Censores     Jurados    de
                                Cuentas    de España
    Inscrito    en  el R.O.A.C.     nº 16109


    前へ

                                754/754

PDFをダウンロード

関連コンテンツ