日本ペイントホールディングス株式会社 有価証券報告書 第195期(令和2年1月1日－令和2年12月31日)

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                                              日本ペイントホールディングス株式会社(E00892)
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    【表紙】
    【提出書類】                  有価証券報告書

    【根拠条文】                  金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                  関東財務局長

    【提出日】                  2021年３月29日

                       第195期(自　2020年１月１日　至　2020年12月31日)

    【事業年度】
    【会社名】                  日本ペイントホールディングス株式会社

                       NIPPON    PAINT   HOLDINGS     CO.,   LTD.

    【英訳名】
                       取締役会長      代表執行役      社長   兼  CEO　　田　中　正　明

    【代表者の役職氏名】
    【本店の所在の場所】                  大阪市北区大淀北２丁目１番２号

                       06－6455－9153

    【電話番号】
    【事務連絡者氏名】                  財務経理部長　　出　本　裕　子

    【最寄りの連絡場所】                  東京都品川区南品川４丁目１番15号

                       03－3740－1110

    【電話番号】
    【事務連絡者氏名】                  総務部　総務室　マネージャー　　三　田　恭　弘

    【縦覧に供する場所】                  日本ペイントホールディングス株式会社                   総務部    総務室(東京)

                       　(東京都品川区南品川４丁目１番15号)

                       株式会社東京証券取引所

                       　(東京都中央区日本橋兜町２番１号)

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    第一部【企業情報】
    第１【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
      （１）連結経営指標等
                                     国際会計基準
            回次
                        移行日       第192期        第193期        第194期        第195期
           決算年月           2017年１月１日         2017年12月        2018年12月        2019年12月        2020年12月

                 (百万円)           －     610,178        627,670        692,009        781,146
     売上収益
                 (百万円)           －      87,790        89,075        79,518        88,715
     税引前利益
     親会社の所有者に帰属
                 (百万円)           －      49,312        45,351        36,717        44,648
     する当期利益
     親会社の所有者に帰属
                 (百万円)           －      55,157        22,752        14,929        29,414
     する当期包括利益
     親会社の所有者に帰属
                 (百万円)        469,215        511,392        520,047        552,922        568,398
     する持分
                 (百万円)        820,072        926,098        953,988       1,478,646        1,615,384
     総資産額
     １株当たり親会社
                  (円)       1,463.08        1,594.60        1,621.54        1,723.75        1,771.49
     所有者帰属持分
     基本的１株当たり
                  (円)          －      153.77        141.41        114.48        139.17
     当期利益
     希薄化後１株当たり
                  (円)          －      153.74        141.39        114.45        139.14
     当期利益
     親会社所有者帰属
                  (％)         57.2        55.2        54.5        37.4        35.2
     持分比率
     親会社所有者帰属
                  (％)          －       10.1        8.8        6.8        8.0
     持分当期利益率
                  (倍)          －       23.2        26.6        49.3        81.4
     株価収益率
     営業活動による
                 (百万円)           －      76,530        61,533        92,076        88,561
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                 (百万円)           －    △ 100,301       △ 37,439      △ 352,769       △ 36,368
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                 (百万円)           －     △ 8,914        6,228       254,018        60,869
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物
                 (百万円)        135,667        101,876        129,633        123,300        232,134
     の期末残高
                  (人)        17,043        20,418        20,402        25,970        27,318
     従業員数
    （注）１　第193期より国際会計基準（以下「IFRS」という。）に基づいて連結財務諸表を作成しております。
        ２　売上収益には、消費税等は含まれておりません。
        ３　第194期において、株式取得によりDULUXGROUP                        LIMITED及びそのグループ会社を連結の範囲に含めたことなど
          から、第194期の総資産が増加しております。
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                                   日本基準
            回次
                        第190期       第191期        第192期       第193期
           決算年月            2016年３月       2016年12月        2017年12月       2018年12月

                  (百万円)        535,746        470,161       605,252        622,987

     売上高
                  (百万円)        74,606        77,143       76,820        72,304

     経常利益
     親会社株主に帰属する
                  (百万円)        30,020        34,788       37,123        34,195
     当期純利益
                  (百万円)        24,284        31,517       66,970        24,765
     包括利益
                  (百万円)        567,748        585,757       629,408        628,767

     純資産額
                  (百万円)        791,459        827,996       920,591        936,030

     総資産額
                   (円)      1,464.06        1,475.93       1,572.60        1,566.27

     １株当たり純資産額
     １株当たり
                   (円)        93.61       108.48       115.76        106.63
     当期純利益
     潜在株式調整後
                   (円)        93.60       108.47       115.74        106.61
     １株当たり
     当期純利益
                   (％)        59.3       57.2        54.8       53.7
     自己資本比率
                   (％)        6.32       7.38        7.59       6.79

     自己資本利益率
                   (倍)        26.68        29.36       30.80        35.26

     株価収益率
     営業活動による
                  (百万円)        63,101        77,916       79,265        59,177
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                  (百万円)        △ 5,308      △ 42,697      △ 100,680       △ 37,355
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                  (百万円)       △ 24,699       △ 8,583      △ 11,434        8,632
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物
                  (百万円)        108,271        134,515       100,560        128,444
     の期末残高
                   (人)       16,498        16,872       20,257        20,244
     従業員数
    （注）１　第193期の諸数値につきましては、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査を受けておりませ
          ん。
        ２　売上高には、消費税等は含まれておりません。
        ３　第191期は、決算期変更により、当社及び３月決算であった連結対象会社につきましては、2016年４月１日か
          ら2016年12月31日までの９ヶ月間を連結対象期間としております。
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      （２）提出会社の経営指標等
             回次            第190期      第191期      第192期      第193期      第194期      第195期
            決算年月            2016年３月      2016年12月      2017年12月      2018年12月      2019年12月      2020年12月

                  (百万円)       47,359      25,843      29,263      42,252      35,974      51,545
     売上高及び営業収益
                  (百万円)       39,624      20,754      19,878      33,899      24,742      36,805
     経常利益
                  (百万円)       36,995      20,701      19,157      34,668      12,086      35,879
     当期純利益
                  (百万円)       78,862      78,862      78,862      78,862      78,862      78,862
     資本金
                   (千株)      325,402      325,402      325,402      325,402      325,402      325,402
     発行済株式総数
                  (百万円)       287,264      297,382      304,582      322,385      322,378      343,813
     純資産額
                  (百万円)       314,695      322,424      379,527      382,910      706,005      858,860
     総資産額
                   (円)      895.60      927.02      949.31     1,004.73      1,004.46      1,070.97
     １株当たり純資産額
                          35.00      40.00      42.00      45.00      45.00      45.00

     １株当たり配当額
                   (円)
     (うち１株当たり
                         ( 15.00   )   ( 20.00   )   ( 20.00   )   ( 22.00   )   ( 22.00   )   ( 22.00   )
     中間配当額)
     １株当たり
                   (円)      115.36       64.55      59.73      108.10       37.68      111.83
     当期純利益
     潜在株式調整後
                   (円)      115.35       64.54      59.73      108.08       37.67      111.81
     １株当たり
     当期純利益
                   (％)       91.3      92.2      80.2      84.2      45.6      40.0
     自己資本比率
                   (％)       13.42       7.08      6.37      11.06       3.75      10.78
     自己資本利益率
                   (倍)       21.65      49.34      59.68      34.78      149.68      101.32
     株価収益率
                   (％)       30.3      62.0      70.3      41.6      119.4       40.2
     配当性向
                   (人)        241      224      230      210      243      342

     従業員数
     [ほか、平均臨時雇用人員]
                                             [ 25 ]     [ 30 ]     [ 45 ]
                   (％)       57.5      74.1      83.7      89.1      132.9      263.2

     株主総利回り
     (比較指標：
                   (％)       ( 89.2  )   ( 101.7   )   ( 124.3   )   ( 104.5   )   ( 123.4   )   ( 132.5   )
     配当込みTOPIX)
                   (円)       4,430      3,725      4,520      5,230      6,350      13,980
     最高株価
                   (円)       2,012      2,221      3,095      3,340      3,435      4,530
     最低株価
    （注）１　売上高及び営業収益には、消費税等は含まれておりません。
        ２　第191期は、決算期変更により、2016年４月１日から2016年12月31日までの９ヶ月間となっております。
        ３　「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号                                  2018年２月16日）等を第194期の期首か
          ら適用しており、第193期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等
          となっております。
        ４　最高株価及び最低株価は、東京証券取引所市場第一部におけるものであります。
        ５　第194期において、DULUXGROUP                LIMITEDの株式を取得したことなどにより、第194期の総資産が増加しておりま
          す。
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     ２【沿革】
      　当社グループは、わが国塗料・顔料製造業の始祖として、1881年東京三田に創立〔1896年南品川（現東京事業所の
      場所）に移転〕されました光明合資会社の事業を継承し、次のような変遷を経て現在に至っております。
        年月                           事項
     1898年３月        日本ペイント製造株式会社として、資本金40万円をもって東京南品川に設立
     1905年８月        大阪工場を大阪浦江に建設（現大阪事業所の場所）
     1912年９月        塗料会発足（特約店会の始まり）
     1927年11月        商号を「日本ペイント株式会社」と改称
     1931年11月        本社を大阪に移す
     1949年５月        東京証券取引所に上場（1961年10月　市場第一部に指定）
     1949年６月        大阪証券取引所、名古屋証券取引所（2013年12月８日上場廃止）に上場
     1962年８月        シンガポールに合弁会社「パン・マレーシャ・ペイント社」（現NIPPON                                 PAINT   (SINGAPORE)
             COMPANY    PRIVATE    LIMITED）（現連結子会社）を設立
     1962年９月        千葉工場建設
     1967年５月        広島工場建設
     1968年７月        中央研究所（大阪府寝屋川市）新設
     1970年10月        愛知工場建設
     1971年２月        大阪府にアメリカのビー・ケミカル社との合弁会社「日本ビー・ケミカル株式会社」を設立
     1975年12月        ニューヨークに「日本ペイント（アメリカ）社」を設立
     1981年７月        栃木工場建設
     1984年５月        岡山工場建設
     1989年12月        ロンドンに「NIPPON          PAINT   (EUROPE)     LTD.」（現連結子会社）を設立
     1990年３月        アメリカ　デラウェア州に「NIPPON                 PAINT   (USA)   INC.」（現連結子会社）を設立
     1991年３月        本社新社屋完成
     1992年12月        上海に「NIPPON        PAINT   (CHINA)    COMPANY    LIMITED」（現連結子会社）を設立
     1993年３月        福岡工場建設
     1995年４月        アメリカ　オハイオ州に「NPA              COATINGS     INC.」（現連結子会社）を設立
     1995年６月        イギリス　スウィンドンに「NP               AUTOMOTIVE      COATINGS     (EUROPE)     LTD.」（現連結子会社）を設立
     1999年４月        「日本ペイント工業用コーティング株式会社」を設立
     1999年７月        東京センタービル完成（東京事業所内）
     2002年４月        大日本インキ化学工業株式会社（現ＤＩＣ株式会社）との合弁会社「日本ファインコーティング
             ス株式会社」を設立
     2004年４月        販売会社５社を合併し、「日本ペイント販売株式会社」を設立
     2004年11月        「日本ペイントマリン株式会社」（現連結子会社）が海外子会社４社を設立
     2006年10月        アメリカ　イリノイ州に「NB              COATINGS,     INC.」（現連結子会社）を設立
     2007年１月        タイの合弁会社「NIPPON            PAINT   (THAILAND)      COMPANY    LIMITED」を連結子会社化
     2007年11月        台湾,中国の合弁会社「ASIA             INDUSTRIES,      LTD.」（現NIPPON         PAINT   COATINGS     (TAIWAN)     CO.,
             LTD.）を連結子会社化
     2008年７月        韓国の合弁会社「NIPSEA            CHEMICAL     CO.,   LTD.」を連結子会社化
     2008年10月        フィリピンの合弁会社「NIPPON               PAINT   PHILIPPINES,       INC.」（現NIPPON         PAINT   (COATINGS)
             PHILIPPINES,       INC.）を連結子会社化
     2009年10月        大阪物流センター完成（大阪事業所内）
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        年月                           事項
     2014年10月        商号を「日本ペイントホールディングス株式会社」に変更し、新設承継会社として「日本ペイン
             ト株式会社」を設立
             塗料事業全般及び非塗料事業を承継し、持株会社体制へ移行
     2014年12月        戦略的提携の実施に伴い、WUTHELAM                 HOLDINGS     LIMITEDとの間の合弁会社８社及びそれらの子会社
             38社を連結子会社化
     2015年４月        新設承継会社の「日本ペイント株式会社」を事業別に４社に分社し、各事業に関連する国内子会
             社等を合併等により統合
             「日本ペイント・オートモーティブコーティングス株式会社」（現連結子会社）
             「日本ペイント・インダストリアルコーティングス株式会社」（現連結子会社）
             「日本ペイント株式会社」（現連結子会社）
             「日本ペイント・サーフケミカルズ株式会社」（現連結子会社）
     2016年１月        ドイツの塗料メーカー「BOLLIG               & KEMPER    GMBH   & CO.KG」を完全子会社化
     2016年７月        当社グループ及びBERGER            PAINTS    INDIA   LIMITEDのインドにおける自動車OEM用塗料事業を合弁会
             社に統合
     2016年12月        決算期を３月31日から12月31日に変更
     2017年１月        中国の塗料メーカー「HUIZHOU              CRF  PAINT   CO.,   LTD.（現GUANGDONG         NIPPON    CRF  TECHNICAL
             MATERIALS     CO.,   LTD.）」を連結子会社化
     2017年３月        アメリカの塗料メーカー「DUNN-EDWARDS                   CORPORATION」を完全子会社化
     2019年７月        トルコの塗料メーカー「BETEK              BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETI」を連結子会社化
     2019年８月        オーストラリアの塗料メーカー「DULUXGROUP                     LIMITED」を完全子会社化
     2021年１月
             Wuthelamグループとのアジア合弁事業の完全子会社化及びWuthelamグループのインドネシア事業
             の買収
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     ３【事業の内容】
      　当社グループは、当社、連結子会社192社、持分法適用会社８社で構成されており、塗料及びファインケミカルの
      製造販売を主な事業としております。
      　当社は、アジア地域での塗料事業を拡大するべく、WUTHELAM                             HOLDINGS     LIMITED（以下、「Wuthelam社」といいま
      す。）及びその代表者であるゴー・ハップジン氏（以下、Wuthelam                               社及びゴー・ハップジン氏を併せて「Wuthelam
      社ら」と総称し、Wuthelam社ら、Wuthelam社の子会社及びWuthelam社らが実質的に支配する者を併せて「Wuthelamグ
      ループ」と総称します。）と1962年にアジア販売代理店として提携し、シンガポールで合弁事業を開始しました。そ
      の後、タイやマレーシア、中国などアジア各国へもWuthelamグループとの合弁事業（以下、併せて「本件対象合弁事
      業」と総称します。）を通じて順次進出し、アジア地域でトップクラスのシェアを獲得してきました。また、2014年
      にはアジア事業の一層の拡大を図るべく、当社が本件対象合弁事業のマジョリティ持分を取得し、両社のパートナー
      シップ関係を更に深めてまいりました。さらに、2021年１月25日に、当社グループはWuthelamグループとのアジア合
      弁事業の100％化及びWuthelamグループのインドネシア事業の買収を完了しました。
      　なお、当社は特定上場会社等に該当し、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準のうち、上場会社の規模との
      対比で定められる数値基準については連結ベースの計数に基づいて判断することとなります。
      　当社及び当社の関係会社の事業における位置付け及びセグメントとの関連は、次のとおりであります。
                連結子会社                           持分法適用会社
     －  日本   －                        －  日本   －
       日本ペイント・オートモーティブコーティングス株式                            １社
       会社                          －  アジア    －
       日本ペイント・インダストリアルコーティングス株式
                                  NOROO   AUTOMOTIVE      COATINGS     CO.,   LTD.（韓国）
       会社
                                  NIPPON    PAINT   (INDIA)    PRIVATE    LIMITED
       日本ペイント株式会社
                                  NIPSEA    MANAGEMENT      COMPANY    PTE.   LTD.
       日本ペイント・サーフケミカルズ株式会社
                                             （シンガポール）
       ニッペトレーディング株式会社
                                  その他１社
       日本ペイントマリン株式会社
                                 －  オセアニア      －
       その他10社
                                  １社
     －  アジア    －
                                 －  その他    －
       NIPSEA    CHEMICAL     CO.,   LTD.（韓国）
                                  ２社
       NIPPON    PAINT   COATINGS     (TAIWAN)     CO.,   LTD.
       NIPPON    PAINT   (THAILAND)      COMPANY    LIMITED
       NIPPON    PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED（香港,中国）
       NIPPON    PAINT   (CHINA)    COMPANY    LIMITED
       GUANGZHOU     NIPPON    PAINT   CO.,   LTD.（中国）
       NIPPON    PAINT   (CHENGDU)     CO.,   LTD.（中国）
       NIPPON    PAINT   (SINGAPORE)      COMPANY    PRIVATE
       LIMITED
       NIPPON    PAINT   (MALAYSIA)      SDN.   BHD.   （マレーシア）
       PAINT   MARKETING     CO.  (M)  SDN.   BHD.（マレーシア）
       NIPSEA    TECHNOLOGIES       PTE.   LTD.（シンガポール）
       その他99社
     －  オセアニア      －
       DULUXGROUP      LIMITED（オーストラリア）
       その他42社
     －  米州   －
       NIPPON    PAINT   (USA)   INC.
       その他10社
     －  その他    －
       NIPPON    PAINT   (EUROPE)     LTD.（イギリス）
       NIPPON    PAINT   TURKEY    BOYA   SANAYI    VE  TICARET
       ANONIM    SIRKETI
       BETEK   BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETI
       （トルコ）
       その他９社
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      ≪日本≫
      　当地域では、自動車用塗料・汎用塗料・工業用塗料などの塗料事業及びファインケミカル事業を行っております。
      　自動車用塗料は、主に日本ペイント・オートモーティブコーティングス株式会社及び傘下の製造子会社１社が製造
      し、直接又は特約店を通じて販売しております。
      　汎用塗料や自動車補修用塗料は、主に日本ペイント株式会社及びエーエスペイント株式会社が製造又は購買し、直
      接又は特約店などを通じて販売しております。また、重防食塗料・コンクリート防食塗料を製造販売している日本ペ
      イント防食コーティングス株式会社があります。
      　工業用塗料は、主に日本ペイント・インダストリアルコーティングス株式会社が製造又は購買し、直接又は特約店
      を通じて販売しております。
      　上記以外には、船舶用塗料製造販売の日本ペイントマリン株式会社、家庭用塗料製造販売のニッペホームプロダク
      ツ株式会社、輸出入専門商社のニッペトレーディング株式会社などに加え、日本ペイント・オートモーティブコー
      ティングス株式会社の傘下に設備機器の販売・設置会社１社、日本ペイント株式会社の傘下に塗料及び関連商品の販
      売会社・塗装工事の施工会社などが４社、エーエスペイント株式会社の傘下に塗料製造子会社１社があります。
      　ファインケミカル事業は、主に日本ペイント・サーフケミカルズ株式会社が表面処理剤を製造又は購買し、主に日
      本ペイント・インダストリアルコーティングス株式会社がディスプレイ関連材料・電子材料・粒子材料等を製造又は
      購買し、直接又は特約店を通じて販売しております。
      　持分法適用会社では、道路交通安全施設の設計・施工会社１社があります。
      ≪ アジア   ≫

      　当地域では、中国・韓国・シンガポール・マレーシア・タイ・その他東南アジア諸国及びインドなどにおいて、自
      動車用塗料・汎用塗料・工業用塗料などの塗料事業及びファインケミカル事業を行っております。
      　当社が直接保有する連結子会社はNIPPON                    PAINT   (CHINA)    COMPANY    LIMITEDほか10社、持分法適用会社はNIPSEA
      MANAGEMENT      COMPANY    PTE.   LTD.ほか２社があり、塗料製造販売会社11社、塗料販売会社１社、事業統括会社１社、研
      究開発会社１社となっております。
      　日本ペイント・オートモーティブコーティングス株式会社の傘下には連結子会社11社、持分法適用会社１社があ
      り、自動車用塗料の製造販売会社が11社、塗料販売会社１社となっております。日本ペイントマリン株式会社の傘下
      には連結子会社７社があり、全て船舶用塗料の製造販売会社となっております。
      　このほか当社が直接保有する連結子会社の傘下には連結子会社81社があります。
      　なお、2021年１月25日に、当社グループはWuthelamグループとのアジア合弁事業の100％化及びWuthelamグループ
      のインドネシア事業の買収を完了しました。
      ≪ オセアニア     ≫

      　当地域では、汎用塗料・工業用塗料などの塗料事業及び塗料周辺事業を行っております。
      　当社が直接保有する連結子会社DULUXGROUP                     LIMITEDの傘下に、連結子会社42社、持分法適用会社１社があり、製造
      販売会社19社、販売会社４社、製造会社３社、その他持株会社等17社となっております。
      ≪ 米州  ≫

      　当地域では、自動車用塗料及び汎用塗料を中心に事業を行っております。
      　当社が直接保有する連結子会社NIPPON                   PAINT   (USA)   INC.を統括会社とし、その傘下に連結子会社８社があり、自
      動車用塗料の製造販売会社７社、汎用塗料の製造販売会社１社となっております。また、日本ペイント・オートモー
      ティブコーティングス株式会社の傘下の連結子会社２社があり、全て自動車用塗料の製造販売会社となっておりま
      す。
      ≪ その他   ≫

      　当地域では、自動車用塗料などの塗料事業及び塗料周辺事業を行っております。
      　当社が直接保有する連結子会社は、英国における統括会社であるNIPPON                                  PAINT   (EUROPE)     LTD.、BETEK      BOYA   VE
      KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIほか１社があります。NIPPON                 PAINT   (EUROPE)     LTD.の傘下に連結子会社６社があり、
      全て自動車用塗料の製造販売を行っております。また、BETEK                             BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの傘下に連結
      子会社３社、持分法適用会社１社があり、全て汎用塗料の製造販売を行っております。加えて、日本ペイントマリン
      株式会社の傘下の持分法適用会社１社があり、船舶用塗料の製造販売を行っております。
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     ４【関係会社の状況】
                                                  関係内容
                                       議決権の
                           資本金      主要な事業       所有又は
                                            役員の
          名称          住所
                          (百万円)       の内容      被所有割合
                                            兼任
                                                営業上の取引等       設備の賃貸
                                        (％)
                                            (人)
     (連結子会社)
                                               管理業務の受託、
     日本ペイント・オートモーティ                                                  土地・建物
                  大阪府枚方市          360    塗料の製造販売           100    1 ロイヤリティーの
     ブコーティングス株式会社                                                  の賃貸
                                               受取
                                               管理業務の受託、
     日本ペイント・インダストリア                                                  土地・建物
                  東京都品川区          170    塗料の製造販売           100    1 ロイヤリティーの
     ルコーティングス株式会社                                                  の賃貸
                                               受取
                                               管理業務の受託、
                                                       土地・建物
     日本ペイント株式会社             東京都品川区          739    塗料の製造販売           100    1 ロイヤリティーの
                                                       の賃貸
                                               受取
                                               管理業務の受託、
     日本ペイント・サーフケミカル                          表面処理剤の製造                        土地・建物
                  東京都品川区          100              100    1 ロイヤリティーの
     ズ株式会社                          販売                        の賃貸
                                               受取
     ニッペトレーディング株式会社                          塗料・原材料の販
                  大阪府大阪市                                     建物の賃貸
                            25              60   －     －
     （注）１                          売
                                               管理業務の受託、
                               船舶用塗料の製造                        土地・建物
     日本ペイントマリン株式会社             大阪府大阪市         2,480                60    1 ロイヤリティーの
                               販売                        の賃貸
                                               受取
                         W      表面処理剤の製造
     NIPSEA   CHEMICAL    CO.,  LTD.
                  韓国                        51    2    －      －
                           320百万    販売
     NIPPON   PAINT   COATINGS
                         NT$
                  台湾,中国             塗料の製造販売           51    2    －      －
     (TAIWAN)    CO.,  LTD.                128百万
     NIPPON   PAINT   (THAILAND)
                         B
                  タイ             塗料の製造販売           51    4    －      －
     COMPANY   LIMITED                   308百万
     NIPPON   PAINT   (H.K.)   COMPANY
                         HK$      塗料の販売
                  香港,中国
                                          51    2    －      －
                           795百万    中国地域統括
     LIMITED（注）２、４
     NIPPON   PAINT   (CHINA)   COMPANY
                         RMB
                  中国             塗料の製造販売           51    4    －      －
                           144百万
     LIMITED
     GUANGZHOU    NIPPON   PAINT   CO.,
                         RMB
                  中国             塗料の製造販売           51   －     －      －
                            82百万
     LTD.
     NIPPON   PAINT   (CHENGDU)    CO.,
                         RMB
                  中国             塗料の製造販売           51   －     －      －
                            78百万
     LTD.
     NIPPON   PAINT   (SINGAPORE)
                         S$
                  シンガポール             塗料の製造販売
                                          51    2    －      －
     COMPANY   PRIVATE   LIMITED                450万
     NIPPON   PAINT   (MALAYSIA)     SDN.
                         MYR
                  マレーシア             塗料の製造販売           51    2    －      －
                            900万
     BHD.
     PAINT   MARKETING    CO.  (M)  SDN.
                         MYR
                  マレーシア             塗料の販売           51   －     －      －
                             50万
     BHD.
     NIPSEA   TECHNOLOGIES      PTE.
                         S$
                  シンガポール             塗料の研究開発           51    1    －      －
                            100万
     LTD.
     DULUXGROUP     LIMITED
                         AU$      塗料・塗料周辺製
                  オーストラリア                        100    2    －      －
                           290百万    品の製造販売
     （注）２、４
     NIPPON   PAINT   (USA)   INC.
                         US$
                  アメリカ             北米地域統括
                                          100    4    －      －
                           200百万
     （注）２
     NIPPON   PAINT   (EUROPE)    LTD.
                         ￡
                  イギリス             欧州地域統括           100    2    －      －
                           171百万
     （注）２
     NIPPON   PAINT   TURKEY   BOYA
                         TL
     SANAYI   VE TICARET   ANONIM     トルコ             塗料の製造販売
                                          100    1    －      －
                            260万
     SIRKETI
     BETEK   BOYA  VE KIMYA   SANAYI
                         TL
                  トルコ             塗料の製造販売
                                         99.9     1    －      －
     ANONIM   SIRKETI（注）２                   1,520百万
     その他170社
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                                                  関係内容
                                       議決権の
                           資本金      主要な事業       所有又は
          名称          住所                        役員の
                                 の内容      被所有割合
                          (百万円)
                                            兼任   営業上の取引等       設備の賃貸
                                        (％)
                                            (人)
     (持分法適用関連会社)
     NOROO   AUTOMOTIVE     COATINGS
                         W
                  韓国             塗料の製造販売           49   －     －      －
     CO.,  LTD.                     359億
     NIPPON   PAINT   (INDIA)   PRIVATE
                         INR
                  インド             塗料の製造販売
                                          50    1    －      －
                          5,628百万
     LIMITED
     NIPSEA   MANAGEMENT     COMPANY
                         S$
                  シンガポール             アジア地域統括           50    3    －      －
     PTE.  LTD.                     2,000
     その他５社
     (その他の関係会社)
     NIPSEA   INTERNATIONAL      LIMITED
                         HK$             （被所有）
                  香港,中国             投資業               1    －      －
                          1,450百万               39.6
     （注）５
     その他３社
    （注）１　ニッペトレーディング株式会社は2021年１月１日付で社名を日本ペイントマテリアルズ株式会社に変更してお
          ります。
        ２　NIPPON      PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED、DULUXGROUP          LIMITED、NIPPON        PAINT   (USA)   INC.、NIPPON       PAINT
          (EUROPE)     LTD.、BETEK      BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIは、特定子会社に該当します。
        ３　有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
        ４　NIPPON      PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED、DULUXGROUP          LIMITEDについては、売上収益（連結会社相互間の内部
          売上収益を除く）の連結売上収益に占める割合が10％を超えており、その主要な損益情報等は以下のとおりで
          あります。
          なお、NIPPON       PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED、DULUXGROUP          LIMITEDは、連結ベースで決算を行っており、以
          下の主要な損益情報等も連結ベースであります。
                           売上収益      税引前利益       当期利益        資本      資産合計
                           （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）
          NIPPON   PAINT   (H.K.)   COMPANY   LIMITED
                             264,093       16,721       13,748      131,233       240,698
          DULUXGROUP     LIMITED
                             148,450       14,471       9,655      136,203       278,090
        ５　NIPSEA      INTERNATIONAL       LIMITED、NIPSEA        HOLDINGS     INTERNATIONAL       LIMITED、WUTHELAM         HOLDINGS     LIMITED及び
          RAINBOW    LIGHT   LIMITEDは有価証券報告書提出日時点において当社の親会社となっております。
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     ５【従業員の状況】
      (1）連結会社の状況
                                                 2020年12月31日現在
                                          従業員数(人)
              セグメントの名称
                                                       3,510
     日本
                                                       15,354
     アジア
                                                       3,826
     オセアニア
                                                       2,581
     米州
                                                       2,047
     その他
                                                       27,318
                 合計
    （注）１　従業員数は就業人員数（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出
          向者を含む。）であります。
        ２　臨時従業員は、その総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しております。
      (2）提出会社の状況

                                                 2020年12月31日現在
        従業員数(人)              平均年齢(歳)             平均勤続年数(年)             平均年間給与(千円)
                342             42.7              13.4             8,322

                                          従業員数(人)

              セグメントの名称
                                                        342
     日本
                                                        ( 45 )
                                                         －
     アジア
                                                         －

     オセアニア
                                                         －

     米州
                                                         －

     その他
                                                        342

                 合計
                                                        ( 45 )
    （注）１　従業員数は、当社から他社への出向者を除き、他社から当社への出向者を含む就業人員数であります。
        ２　従業員数欄の（外書）は、臨時従業員の年間平均雇用人員であります。
        ３　臨時従業員数には、パートタイマー及び嘱託契約等の従業員を含み、派遣社員を除いております。
        ４　平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
        ５　従業員数が前年度と比べて99名増加しておりますが、これは主に管理部門の強化に伴い人員増強を実施したこ
          とによるものです。
      (3）労働組合の状況

        　日本ペイント労働組合は1946年11月に結成され、ＪＥＣ連合塗料部会に所属しており、2020年12月31日現在の加
        入人員は1,964名であり、労使の関係は安定しております。
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    第２【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
      　本項においては、将来に関する事項が含まれておりますが、当該事項は有価証券報告書の提出日現在において予測
      できる事情を基礎とした合理的な判断に基づくものであり、その達成を保証するものではありません。
      (1）経営方針、経営戦略等
        ①　会社の経営の基本方針
          SDGs・ESGの視点を経営の中核に位置付け、「株主第一主義」とは一線を画し、お客様・従業員・取引先・社
         会などへの責務を果たした上で残存する「株主価値の最大化」に尽力し、富の創出を図ってまいります。
        ②　中長期的な会社の経営戦略

          2018年度から2020年度までの前中期経営計画「N-20」については、豪州塗料メーカーDULUXGROUP                                            LIMITED及び
         トルコ塗料メーカーBETEK            BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの子会社化に加え、既存セグメントの強化に
         より、売上目標である7,500億円を達成しました。一方、営業利益率は、2018年度は13.8％となりましたが、
         2019年度はインド及び欧州の自動車用塗料事業における減損損失、2020年度は新型コロナウイルス感染症の影響
         等により、営業利益率は11.1％となり、目標である14％は未達となりました。
          一方、当社グループとWuthelamグループとのアジア合弁事業の100％化及びWuthelamグループのインドネシア
         事業の買収や、顧客サービスの更なる向上や効率化・生産性向上の更なる追求を目的としたNPAC（                                             日本ペイン
         ト・オートモーティブコーティングス株式会社）                      の下での自動車用塗料事業のグローバル一体化を発表するな
         ど、持続的成長を達成するための施策を推し進めました。
          当社は、2021年３月５日付で、①パートナー会社が主体的に参加すること、②グローバルなグループ共通の存
         在意義を示す”Purpose”を基軸とすること、及び③長期的視点を見据えた中期マイルストーンとなることをコ
         ンセプトとして、2021年度から2023年度までの新中期経営計画（以下「新中計」といいます。）を策定・公表し
         ており、次に記載する項目を推進することで、株主価値の最大化を図ります。
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        ③　中長期的な財務目標
          2021年度から2023年度までは中国及びアジアにおける高い市場成長とシェアの拡大により高い売上成長を目指
         し、その後も長期的に、市場成長を上回る持続的成長を目標とします。また、営業利益の年平均成長率（CAGR）
         は売上成長に伴う限界利益の貢献で、利益成長を図るとともにマージンの向上を目指してまいります。
          中長期的に市場成長を上回る売上成長等により、基本的１株当たり当期利益（EPS）の持続的成長を目指して
         まいります。
        ④　主要な地域・事業における中期的な取り組み

          上記財務目標を達成するために、各地域・事業にて成長戦略を推進してまいります。主要な事業・地域の取り
         組みは以下のとおりであります。
         (a）  日本（汎用塗料事業）

           日本の汎用塗料市場は、建築・鉄構領域の新築はマイナス成長となる一方、塗り替えは安定した塗料需要を
          見込んでおります。また、環境意識の高まりを背景とした水性塗料の販売機会が増加しているほか、抗ウイル
          ス塗料などの新規需要が拡大しております。2023年に向けては、抗ウイルス製品等の拡充と営業・プロモー
          ションを強化してまいります。また、DXを活用した生産自動化の推進による顧客サービスの向上や、デジタル
          拡充とインフラ整備による販売店・施工店へのサービス向上にも取り組み、日本事業全体のマージン改善に貢
          献してまいります。
         (b）NIPSEA中国（汎用塗料事業）

          (ⅰ）DIY事業
            中国の汎用塗料市場は、世界最大規模かつ高成長の市場であることに加え、商品販売からワンストップ
           サービスへシフトしていること、また、現在、1990年代に建設された住宅の改装需要が急速に拡大してい
           ることから、DIY市場は今後も安定成長すると考えております。さらに、健康志向の増加・環境配慮製品へ
           の需要も増加しております。
            当社においては、NIPSEAグループの強みを生かしつつ、調色機の増加等により地方都市でのシェア拡大
           に取り組むとともに、オンラインやソーシャルメディアの活用、デジタライゼーションの強化などの戦略
           を更に推進してまいります。
          (ⅱ）Project事業

            中国の汎用塗料市場は、上述のとおり飛躍的に大規模市場へと変貌しており、また、塗料周辺商材、迅
           速な施工・配送や一体サービスの需要が増加していることから、力強い成長を見込んでおります。また、
           不動産市場での大規模ディベロッパーの再編トレンドが進行しております。
            当社においては、強い資本力を背景に顧客との提携加速、製品ラインアップの拡充など、総合力を発揮
           して不動産市場で存在感を増すトップ100の不動産ディベロッパーとの関係を更に強化するとともに、トッ
           プ50のリノベーション会社とも同様の関係を構築し、売上成長を果たしてまいります。
         (c）オセアニア

           オセアニアは、中期的に安定したGDP成長及び人口増加を背景に、補修・改修を中心とした市場拡大を見込
          んでおります。
           当社においては、補修・改修市場への展開を加速するとともに、デジタルプラットフォームを活用し顧客エ
          ンゲージメントを向上させます。また、小売り・業務用市場向けにオムニチャネル化や物流の最適化を進める
          ことで、売上・マージンともに向上してまいります。さらに、プレミアムブランド、イノベーション、主要小
          売パートナーへのカスタマーサービスに注力してまいります。
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         (d）トルコ
           人口の増加とGDPの成長が期待できるトルコについては、引き続き改装市場の高成長を見込んでおります。
          また、欧州の環境規制強化に伴う、ETICS（External                         Thermal    Insulation      Composite     System：断熱材）等の
          需要増を想定しております。
           当社においては、汎用塗料市場においてプレミアムからエコノミーセグメントまで全市場を網羅するマルチ
          ブランド戦略によりシェア拡大を目指すとともに、ETICS事業の強化やトルコ近隣の国外への展開、提携塗装
          店数の拡大により、持続的に高い成長を目指してまいります。
         (e）インドネシア

           実質GDPの安定成長が見込まれるインドネシアにおいては、約2.7億人の人口やインフラ投資に加え、塗り替
          えを比較的頻繁に行う文化特性により、安定的な塗料需要を見込んでおります。
           当社においては、SNS・メディア等を活用したブランド投資を継続するとともに、小売ディーラーへの自動
          調色機の配備の加速や全製品の店頭普及率の向上を目指してまいります。
           また、販売拠点・物流拠点を積極的に新設することに加え、Eコマースを拡大し、オンライン販売需要を取
          り込んでまいります。
      (2）経営環境並びに優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

        ①　経営環境
          グローバルの塗料市場は成長産業であり、過去の傾向から判断しても、人口が増加すれば塗料の需要も着実な
         増加が見込まれます。また、一般的な化学産業のように市況の大きな変動はなく、安定した成長が見込まれるこ
         とが特徴にあります。
          世界人口は、国際連合の発表によれば今後10年間で78億人から85億人への増加が見込まれます。特に、最大規
         模である中国及びアジア地域が成長のけん引役であり、同地域でのプレゼンスの拡大が重要となります。
          なお、足元の状況としては、世界経済は新型コロナウイルス感染症の再拡大もあり、先行きに不透明さは残る
         ものの、ワクチンの普及や感染対策の進展等により、再び成長に転じると見込まれており、塗料市場の回復も継
         続すると予想しております。
        ②　優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

          上記の経営環境を踏まえ、当社は持続的な成長を図り、株主価値の最大化を達成するため、SDGs・ESGの視点
         を経営の中核に位置付けたうえで、以下の課題に取り組んでまいります。
         (a）老朽化・人口減少に対応した国内生産拠点への投資による生産性向上

           当社グループの海外の工場と比較すると国内の生産設備は老朽化・陳腐化が進んでいることに加え、労働人
          口の減少や技術者の高齢化、ロジスティクスに関する課題へ対処するべく、国内生産拠点への投資が喫緊の課
          題だと認識するに至りました。
           この問題に対処するため、「サプライチェーン改革」を進めます。当該改革は、生産性の向上やSDGｓ・ESG
          対応にも必要なものであり、持続的な競争力をつけるためには必須の投資と考えております。つまり、現在の
          生産拠点体制の見直しを行うにあたっては、単に工場の更新投資に留まるのではなく、この機会に、デジタリ
          ゼーションやオープンイノベーションといったアプローチ、並びにESGの視点も取り入れて、受注から販売ま
          でのサプライチェーン全体を再点検いたします。中期経営計画においては、2021年度から2023年度までの３年
          間で国内の設備維持更新・老朽化対策・安全強化に投資を強化していく予定であり、その中には物流センター
          や東京事業所の改修が含まれております。
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         (b）積極的なM&Aの継続
           塗料業界は成長性に加え、キャッシュ・フローが非常に安定しているという特徴があります。また、昨今の
          市場環境は、低金利での調達が可能であり、併せて非常にM&Aに適した業界です。また、上位の大手塗料メー
          カーが市場の約50％を占める一方で、残りは中小メーカーで構成されており、今後の環境規制の厳格化や競争
          激化に伴い、資本力のある大手塗料メーカーを中心に業界再編が更に加速すると見込まれます。
           そうした中、当社は、株主価値の最大化に資するM&Aを目指しております。パイプラインにある案件リスト
          を恒常的に見直すとともに、M&A案件の選別にあたっては、資本コストを上回るリターンを獲得し、結果とし
          て基本的１株当たり当期利益（EPS）の増大を図るものについて、財務規律を考慮しつつ優先付けを行ってま
          いります。
           また、買収後のシナジー発揮に関しては、塗料業界における「地産地消」という性質に鑑み、ホールディン
          グスからグループ全体を横断的に統括するのではなく、各グループ会社が互いに学べるものは学び、グループ
          としてのシナジーを生み出す「蜘蛛の巣型経営」をベースに、買収先の自律的経営の尊重、買収先と既存のグ
          ループ企業間の協業から発生する新規販売機会の発見や技術の共有、調達の共通化による原価削減、加えて優
          秀な人材獲得や互いのベストプラクティスの共有などを様々な角度から追求することで、持続的な成長を果た
          してまいります。なお、当社グループの財務目標値においては、M&Aの実行による業績への影響を見込んでお
          りません。
         (c）社会課題の解決を見据えたR&Dの強化






           R&Dにおいてはオープンイノベーションを進めるため、研究施設や大学などの外部機関との接触や協働を強
          化するなど、今後も様々な機会を模索してまいります。
           当社の創業者である茂木重次郎は、社会的な課題を見つけて、その課題に塗料技術でどのように解決する
          か、というところから事業を始めるなど、技術力を重視してきた企業です。
           したがって、国内にいる1,000人の技術者、また、海外パートナー会社の技術者2,500人がいかに輝けるかが
          経営上の大きなテーマであると考えており、また、そうした技術陣が作る塗料の魅力も積極的に発信してまい
          ります。
         (d）少数株主権の保護を目的としたグローバルガバナンスの強化

           当社は、取締役会の独立性・客観性を確保し、「少数株主権の保護」を図るべく、2020年３月の株主総会
          後、取締役９名中独立社外取締役が６名を占める態勢を整えました。
           また、世界の急速な変化に対応できる迅速な経営上の意思決定や経営陣の適切なリスクテイクを促進する一
          方、取締役会はその戦略を理解しつつ監督機能をしっかり発揮する分業態勢が必要と考え、指名委員会等設置
          会社へ移行しました。
           その結果、執行サイドでは意思決定の迅速化が進む一方、取締役会では主として戦略を議論すると同時に、
          執行サイドに対するモニタリング機能を果たし、加えて監査委員会によるグローバルな監査体制を大幅に強化
          することにより、執行をしっかりと監督することが可能となりました。
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     ２【事業等のリスク】
      　当社グループは、グローバルで塗料・コーティング事業を行っており、リスクを適切に把握し管理することが、事
      業の持続的成長に不可欠と考えており、内部統制システム基本方針に基づき、リスクマネジメント体制を整備してお
      ります。本項においては、将来に関する事項が含まれておりますが、当該事項は有価証券報告書の提出日現在におい
      て判断したものです。
      (1）リ   スクマネジメント体制

         当社は、取締役会、経営会議その他重要な会議での報告や審議を通して、当社グループの事業の遂行にともなう
        リスクを適正かつ継続的に監視することに努めております。
         また、当社は、2020年度から、従来から設置していたCSR委員会に代えて当社の代表執行役社長を委員長とする
        リスクマネジメント委員会を新設し、当社グループの安全、環境、コンプライアンス等に係る重要リスクの管理及
        び内部統制システムの継続的な見直し、整備について審議を行っております。
         定期的に開催されるリスクマネジメント委員会では、グループ各社におけるリスクマネジメント体制（内部統制
        システム）の整備・運用状況をモニタリングし、グループ全体にかかわる重大リスクに適切に対処するための審議
        を行うほか、グループ各社・各部門が連携して取り組むテーマとして、与信管理や情報管理等の「分科会」を設置
        し、リスク低減に関する具体的活動を進めております。
         さらに、当社監査部は、国内外重要会社のリスク情報を収集、分析を行うリスクアセスメント調査を行い、結果
        を監査委員会、代表執行役社長に報告すると共に、国内外重要会社へもフィードバックを行い、課題の共有及び今
        後の対応方針を協議する等、当社グループのリスクマネジメント体制（内部統制システム）の実効性を監視する内
        部監査機能を担っております。
      (2 ） リスクマネジメント活動

         当社グループでは、各パートナー会社や当社の各機能部門が独自にリスクマネジメント活動のサイクルを回して
        効果的なリスク対応を行うとともに、モニタリングやレビューを通じてスパイラルアップを図っております。当社
        のリスクマネジメント委員会もパートナー会社や当社機能部門に対する支援や連携・情報共有・報告受領を通じて
        グループ全体に関わるリスクマネジメント活動のサイクルを回し、重要なリスクへの適切な対応やモニタリング・
        レビューに基づくスパイラルアップを推進しております。
      (3）事業展開に関するリスク

        ①　市場環境変動のリスク
          当社グループの製品は、自動車、建物、建築資材、構造物、金属製品、電気機械、船舶等の幅広い業界におい
         て中国を含むアジア及び日本を中心に世界中で使用されております。このため、当社グループが製造・販売活動
         を行う世界各国・地域の市場環境の変化及びBrexitや米中貿易戦争をはじめとする世界各地における地政学上の
         問題、自然災害や新型コロナウイルス感染症拡大の収束状況など、これらによる経済状況の変化が、当社グルー
         プの事業に影響を及ぼす可能性があります。とりわけ塗料製品の需要は、各国の人口やGDP成長率、都市化等に
         比例し、各国及び関連業界の経済情勢の悪化などによる変動の影響を受けやすい傾向にあります。
          当社グループとしては、M&Aに加え、抗ウイルス製品や環境配慮型製品など先進技術の活用、ブランド戦略の
         推進やグループ間の製品相互供給等により新規需要を開拓するとともに、デジタルマーケティングなど積極的な
         マーケティング活動で既存市場を深耕し持続的な成長を図ってまいりますが、これらの施策によって塗料製品の
         需要が維持され又は増加するという保証はなく、仮に当社グループの予測を超えた需要の減退が生じた場合に
         は、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
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        ②　販売価格動向に関するリスク
          当社グループは、原材料価格や市場ニーズ、競合他社の動向等を勘案して販売価格を設定しております。当社
         グループとしては、柔軟な価格設定により販売数量を増加させ収益を確保するために、原材料価格の変動リスク
         を緩和する工夫として原材料価格のモニタリング、調達方法のレビューやコスト管理の強化に取り組むととも
         に、競争優位性のある製品展開や販売チャネルの強化等を行っておりますが、原材料価格が急激かつ大幅に上昇
         する場合や、製品ブランド力の低下や競争激化により当社グループの製品の販売価格が低下した場合には、当社
         グループの収益性が損なわれ、売上収益、事業利益の減少などを招き、当社グループの財政状態及び経営成績等
         に悪影響が生じる可能性があります。
        ③　海外活動に関するリスク

          当社グループは、海外展開を積極的に進めており、現在29の国と地域で事業を展開しており、2020年度の海外
         売上高（セグメント間取引消去後）比率は約79％に達しております。当社の海外での事業活動に関して想定され
         るリスクとしては、主として以下のようなものが考えられます。これらのリスクが顕在化した場合、当社グルー
         プの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
         (a）為替変動リスク
           当社グループの海外子会社の財務諸表は、外貨建てで作成され、連結財務諸表作成時に円換算されるため、
          現地通貨ベースでの業績に大きな変動がない場合でも、中国元、米ドル及び豪ドル等の日本円に対する為替相
          場の変動は、当社グループの財政状態及び経営成績等に影響を与える可能性があります。
           また、当社グループは、海外子会社を通じて製造・販売活動をグローバルに展開しており、中国を含むアジ
          ア各国や日本など世界各地に製造拠点を有しております。当社グループの製品の製造・販売については地産地
          消といった特徴があり、為替の変動による当社グループの製品の競争力への影響は大きくないものの、当社グ
          ループの製造拠点において、現地の通貨高が進行した場合には、競合他社に比べ価格競争力の低下等が発生
          し、ひいては当社グループの財政状態及び経営成績等に影響を与える可能性があります。
         (b）政治・経済状況の変化などに伴うリスク
           中国を含むアジアや日本など、当社グループが事業展開する各国において、法律・規制・税制の大きな変
          化、政治・経済状況の急激な変化、テロ・戦争・災害等の社会的・政治的混乱など予測し難い事態が発生し、
          原材料の調達難、製造拠点の操業の停止、物流の遮断による製造・出荷の停止等が発生した場合には、当社グ
          ループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。特に、当社グループの売上の重要な部
          分はアジアに依拠しており、とりわけ中国からの売上が占める割合が大きいところ、中国経済・政治状況等
          が、当社グループの財政状態及び経営成績等に影響を与える可能性があります。
         (c）海外の法規制の遵守に関するリスク
           当社グループは、当社グループが事業活動を行っている国及び地域における環境規制、労働安全衛生、労使
          関係、海外投資規制、外資規制、国家安全保障、消費者保護、競争政策、税制、贈収賄規制及び輸出管理規制
          等に関連する様々な法令の対象となっております。これらの法令に違反した場合、当社グループは民事上、刑
          事上、又は規制上の罰則等が科せられたりすることによって、当社グループの財政状態及び経営成績等、ひい
          ては当社のブランドイメージ及び社会的信用に影響を与える可能性があります。
         (d）その他のリスク
           海外における事業活動には、上記(a)ないし(c)に記載の各リスクの他にも、労働争議や人材の確保に関する
          状況、商習慣の違いなどのリスクが存在しております。当社グループは、指名委員会等設置会社への移行によ
          る執行役への大幅な権限委譲を図るとともに、グループの経営管理機能を強化することにより、政策、市場、
          法規制等のリスクを迅速かつ適切に把握し、対応することに努めておりますが、これらのリスクを全て把握し
          迅速かつ適切に対応できる保証はありません。これらのリスクが顕在化した場合は、当社グループの財政状態
          及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。また、当社グループが海外で事業活動を行うにあたっ
          て、新規市場への進出及び新規事業への展開に当社グループの想定以上にコストを要する場合や、海外子会社
          （特に当社による買収後間もない子会社）の経営管理を実効的に行うことができない場合には、当社グループ
          の財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
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        ④　原材料動向に関するリスク
         (a）原材料の調達リスク
           原材料メーカーが新型コロナウイルス感染症の感染拡大・継続や天災や事故等により生産活動を停止した
          り、サプライチェーンが寸断されたりすることなどにより、当社グループの原材料調達が困難となり顧客への
          供給責任を果たせなくなってしまうリスクがあります。当社グループでは、こうした事態に備え、天災や事故
          等の発生時の影響を最小限に抑えるため、日頃から原材料の互換化、複数購買、グローバル調達等を進めるこ
          とにより安定した原材料調達を目指しておりますが、これらの手法によっても原材料メーカーの生産活動の停
          止やサプライチェーンの寸断の影響を完全に除去できるわけではなく、原材料の調達難による製品供給の遅延
          等が発生した場合には、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
         (b）原材料の価格変動リスク
           当社グループの原材料は、製品の特性上、石化原料への依存度が50％程度と高く、当社グループの原材料価
          格は、原油・ナフサ価格の変動による影響を受けます。また、新型コロナウイルス感染症の感染拡大・継続が
          各国の経済活動に影響を与え続けることにより、原材料需要が急激かつ大幅に変動する可能性もあります。さ
          らに、原材料価格は、天災や事故等による調達リスク、気候変動その他環境に対する国内外の政策及び法規制
          による影響を受ける可能性もあります。当社グループとしては、原材料の調達先の集中によるサプライヤーと
          の関係強化や原材料の生産地域の分散、契約の長期化など、原材料価格変動リスクを緩和する工夫を行い、安
          定して原材料が調達できるよう努めておりますが、これらの手法によっても原油・ナフサ価格の変動や新型コ
          ロナウイルス感染症による影響を完全に除去できるわけではなく、原材料価格が急激かつ大幅に上昇する場合
          やかかる原材料価格の変動を適時かつ合理的に製品価格に転嫁することができない場合には、当社グループの
          財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
        ⑤　人材確保に関するリスク

          人材確保では、(a）若手・専門人材採用リスク、(b）国内の社員数の減少リスク、(c）社員の定着リスクの３
         つの大きなリスクが存在します。
         (a）若手・専門人材採用リスク
           当社グループでは、国内外の大学・大学院等に積極的に訪問し就職セミナーを開催したり、グローバルイン
          ターンシップを実施したりすることにより、各国で優秀人材の確保に努めております。また、東京大学大学院
          と共同研究を始めるなど高い専門性を有する人材へのコーポレートブランディング強化も行っております。さ
          らに、専門人材の所属する学会へ採用活動を行うなど中途採用も積極的に拡大しております。しかしながら、
          これらの施策にもかかわらず、適切なタイミングで若手・専門人材が計画どおり確保できない場合や、確保し
          た人材の育成が計画どおりに進まない場合、育成した若手・専門人材を維持できず社外流出が発生した場合等
          においては、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
         (b）国内の社員数の減少リスク
           当社グループにおいては、日本国内では定年退職者の増加により社員数の減少が見込まれております。当社
          グループでは、定年再雇用制度を充実させる等社員が長く勤め続けることができる人事制度を導入したり、環
          境に配慮した最新設備工場の導入、IoTやデジタル化の推進など技術の見える化による省人化・効率化により
          生産性を高めたりすることにより、社員数減少に備えております。また、2021年１月には、国内全グループ社
          員に対し平均３％以上のベースアップを実施するなど競合他社との賃金競争力を高め社員の流出を抑えること
          も試みております。今後は、デジタルワークプレイスをはじめデジタル技術で働き方環境改革を実現すること
          に加え、当社グループの強みであるグローバルネットワークを最大限に活用し、海外の人材も含めた「ボー
          ダーレスな人材活用」を強化し、人材・スキルの確保に努めてまいります。しかしながら、これらの施策にも
          かかわらず、国内の社員数の減少に歯止めがかかるという保証はなく、当社グループの海外展開をはじめとす
          る事業活動に必要な社員数を確保できないことにより事業活動に支障が出る場合には、当社グループの財政状
          態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
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         (c）社員の定着リスク
           当社グループのアジア各国のグループ会社においては、人材の流動性が高く社員が定着しない傾向がありま
          す。当社グループでは、種々の広報活動によりコーポレートブランド力を高め、インドにおけるグリーン工場
          設置を始めSDGs・ESG視点の経営を行い、また、インドネシア事業の買収をはじめアジア合弁事業の100％化な
          ど資本関係を整理することで当社グループの一体化を醸成し、社員のエンゲージメントを高め定着を試みてお
          ります。しかしながら、これらの施策にもかかわらず、アジア各国のグループ会社において経営陣を含む社員
          が定着せず、当社グループの海外展開をはじめとする事業活動に必要な社員数を確保できないことにより事業
          活動に支障が出る場合には、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
        ⑥　M&Aによるリスク

          当社グループは、オーストラリアの塗料メーカーであるDULUXGROUP                                LIMITEDやトルコの塗料メーカーである
         BETEK   BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの完全子会社化をはじめとして、株主価値の最大化（MSV）に資す
         るM&Aを国内外で推進し、持続的な成長を目指しております。M&A案件の選別にあたっては、資本コストを上回る
         リターンを獲得し、結果としての基本的１株当たり当期利益（EPS）増大を図り、財務規律を考慮しつつ優先順
         位付けを行っております。また、市場動向や顧客のニーズ、相手先企業の業績、財政状況、技術優位性及び市場
         競争力、当社グループの事業ポートフォリオ並びにM&Aに伴うリスク分析結果等を十分に考慮し進めておりま
         す。しかしながら、当社グループが企図した通りに買収を実行できない場合や事前の調査・検討にもかかわら
         ず、買収後の市場環境や競争環境の著しい変化があった場合、買収した事業が計画どおりに展開・運営すること
         ができず、また当初期待したシナジーが生まれず、投下した資金の回収ができない場合、追加的費用が発生する
         場合、のれんの減損が生じた場合、多額の借入れにより財務規律の確保が困難となった場合等には、当社グルー
         プの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。また、買収がなされたものの、想定どおりに
         統合が進まず、また、当社グループが期待するシナジー、スケールメリット等の効果を得られなかった場合に
         は、経営方針の大幅な変更、事業規模の縮小、スケールメリットの喪失等による収益悪化が起きる可能性があ
         り、これにより当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
          これに関連し、当社グループでは、当社の基本的１株当たり当期利益（EPS）の向上、利益の社外流出を抑え
         ることによる資源配分の全体最適の実現、迅速な意思決定及び執行が可能となることによる事業収益の拡大を企
         図して、2021年１月25日に当社とWuthelamグループが運営していたアジア地域の合弁会社の持分追加取得及びイ
         ンドネシア事業の子会社化に係る手続きを完了しました。これにより、Wuthelamグループとの約60年に亘るパー
         トナーシップの完成による持続的成長の基盤が構築され、高効率経営を実施し、高成長市場であるアジア市場に
         おけるシェア拡大を見込んでおりますが、これらの効果が想定どおり実現できるという保証はありません。ま
         た、新型コロナウイルス感染症の感染拡大による塗料及びファインケミカル製品の需要の低下といったグローバ
         ルな事業環境変化の影響を、かかる合弁会社の持分追加取得及びインドネシア事業の子会社化によって一層受け
         る可能性があります。
        ⑦　顧客・消費者の嗜好やニーズの把握に関するリスク

          当社グループの製品に対する需要は、当社グループの顧客及びエンドユーザーとなる消費者の嗜好やニーズの
         影響を強く受けます。当社グループの成長のためには、顧客及び消費者の嗜好やニーズを正しく把握し、顧客の
         需要に即した製品革新（既存商品の改良及び新商品の開発を含みます。）、製造・販売活動を行う必要がありま
         す。当社は、新型コロナウイルス感染症の感染拡大を踏まえ、「PROTECTON」ブランドの抗ウイルス・抗菌製品
         や防曇性・反射防止性のフェイスシールド「ニッペフェイスガード」をはじめとする抗ウイルス・抗菌製品の開
         発を進めておりますが、当社が顧客及び消費者の嗜好やニーズを把握できず当社グループ製品に対する需要の予
         測に失敗した場合、又は当社グループの想定以上に製品革新に費用や時間がかかる場合には、当社グループの財
         政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
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        ⑧　技術革新による当社グループ製品に対する需要の縮小に関するリスク
          当社グループは、「顧客の付加価値を高める技術の創造」、「環境にやさしい商品への置換」、「新たな需要
         の創出」、「次世代型生産システムの構築」などを使命と考え、技術開発を推進しております。しかしながら、
         技術革新のスピードが速く、当社グループにおいてタイムリーに新技術・新製品の開発ができないなど、期待し
         た成果が得られず計画を延期又は断念する場合や、技術革新により、競合他社において当社の既存の技術を大き
         く上回る画期的な新しい製品が製造・販売される場合、当社グループの国内外の市場シェアが低下し、当社グ
         ループの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
          また、当社グループの属する塗装業界に関しては、自動車用塗料事業の顧客を中心に、長期的には、より価格
         競争力が高く、軽量で、環境への負荷が少ないとされるフィルム等の塗装の代替製品の開発も進んでおります。
         塗装業界がこのような代替製品の普及による影響を受ける可能性があり、カーボンニュートラルを推進する各国
         政府の政策もあいまって、技術革新によりこれらの塗装の代替製品が主流となった場合には、塗料製品の需要の
         減少や消滅につながるなど塗料業界全体に影響が及び、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響
         が生じる可能性があります。
        ⑨　競合他社との競争に関するリスク

          当社グループは、塗料業界において、国内外の同業他社と激しく競合しております。塗料業界においては、今
         後、規模の経済を狙うグローバルメジャーグループと地域文化・顧客要望へのカスタマイズを狙うローカルニッ
         チグループの二極化が進むと考えられます。当社グループは、前者のグローバルメジャーグループに属するとこ
         ろ、グローバルメジャーグループは、コスト競争力や近年の環境規制の強化への対応力を武器にM&Aなどを通じ
         て後者のローカルニッチのシェアを獲得しつつあり、上位10社がシェア全体の50％以上を占めるなどグローバル
         メジャーグループ内のシェア獲得のための競争は激しさを増しております。近年当社グループが海外での買収に
         より事業を拡大しているのと同様に、グローバルメジャーグループが資金力を背景に、各国の環境規制対応など
         に必要な技術力の獲得や原材料の調達コストの削減を目的として買収等により更に事業再編を進め、グローバル
         メジャーグループ間での競争が一層激しくなることも想定されます。グローバルメジャーグループ内の競合にお
         いて、当社グループが規模・経営スピードに遅れを取ることにより当社グループの国内外の市場シェアが低下す
         る場合、競争激化に伴う価格下落圧力等が生じる場合、資本力・技術力・調達力を有するメジャーグループが誕
         生した場合には、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
        ⑩　研究開発活動に関するリスク

          当社グループは、塗料が持つ魅力を技術の力で最大化するために、グループ技術の総合力と社外ネットワーク
         とのコラボレーションを強化する取り組みを進め、様々な社会課題の解決に資する製品・サービスを提供するた
         めの技術開発を推進しております。現在は、グループ横断の専門チームを組織する等して、特に抗ウイルス製品
         の開発に力を入れております。当社グループの研究開発が、より高い品質やよりコストの低い製品化に結びつか
         ない場合や、想定以上に費用や時間がかかる場合には、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響
         が生じる可能性があります。
        ⑪　製造・販売における第三者への依存に関するリスク

          当社グループは、当社グループ製品の製造・販売の一部を外部の第三者に委託しております。製造・販売の委
         託先はいずれも当社グループの関連会社又は長期間の取引先にあたるため、当社グループとの関係が悪化する可
         能性は小さいと考えられるものの、これらの第三者が当社グループとの関係悪化や当社グループの競合他社との
         親密化等を生じさせる場合や、これらの第三者に経営環境の悪化や災害等が発生しその業務に支障が生じた場合
         には、当社グループの製造・販売活動にも支障が生じ、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響
         が生じる可能性があります。また、当該第三者の製造・販売活動の品質等が当社グループの基準を満たさない場
         合や当社グループの競業他社又はその外部委託先の品質等に劣る場合は、当社グループの製品やサービスに係る
         品質及び評価、製造・販売、並びにブランド価値に影響を及ぼす可能性があります。
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        ⑫　ブランド価値の毀損に関するリスク
          当社グループは、アジア市場、特に中国において高いシェアを有しており、中国において「立邦」ブランドが
         高い認知度を誇る等、アジア各地において高いブランド力を有しております。
          当社グループは、企業認知度獲得を最優先課題と捉え、継続的に経営資源を投入して積極的なマス広告活動等
         を実施し、ブランド力の維持・強化に努めておりますが、当社グループのブランド価値は、当社グループの製品
         等の安全性、性能若しくは品質又はその表示に関する問題、当社グループの製品に起因する事故、経営陣や従業
         員等による不正行為、犯罪行為又は不祥事、その他の様々な要因により毀損する可能性があります。
          また、メディア報道、インターネットやSNS上の投稿等による風評被害が発生した場合、その内容の真実性や
         正確性にかかわらず、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等、ブランドイメージ及び社会的信用に悪影
         響が生じる可能性があります。
      (4）中期経営計画等に関するリスク

         当社グループは2021年３月５日に上記「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　(1)経営方針、経営戦
        略等　②中長期的な会社の経営戦略」に記載のとおり、新中計を公表しました。新中計においては、地域・事業戦
        略として、強固な成長基盤を更に強化し見えてきた課題を積極的に解決すべく、①中国を含むアジア・トルコ等の
        高成長市場におけるマージンの確保・シェア拡大による利益成長、②安定成長市場のオセアニアにおける市場成長
        率を上回る売上・利益成長、③日本における設備更新や合理化投資の実施による競争優位性と生産性向上の実現及
        び新需要創出、④自動車用塗料事業における技術力の向上・品質保証体制の強化によるシェア拡大・新規取引獲
        得、⑤DULUXGROUP         LIMITEDやBETEK        BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIが有するSAF（Sealants,                Adhesives     &
        Fillers：シーリング材・接着剤・フィラー材）やCC（Construction                                Chemicals：建設化学品）、ETICS（External
        Thermal    Insulation      Composite     System：断熱材）などの領域の事業経験及びノウハウを活用した塗料周辺事業の
        中国・アジア地域での展開を掲げております。また、サステナビリティ・M&A戦略としては、持続的成長・利益率
        の改善を実現すべく、①日本ペイントグループレベルでの“Purpose”の策定、②SDGs・ESGへのコミットメント、
        ③Digitalization活用による業務変革、④サプライチェーン改革、⑤積極的なM&Aの推進を掲げております。しか
        しながら、当社グループがかかる目標を達成することができるか否かは、各地域・製品の市場が当社の想定通りに
        成長しないリスク、当社グループが各国・各製品の市場シェアを上げることができないリスク、新中計における設
        備投資を実行できない又は実行しても生産効率の改善など期待された効果が発現しないリスク、当社グループの技
        術力・品質保証体制が改善せず重要な顧客との関係が悪化するリスク、当社グループが各国の子会社の経営を有効
        に管理又は活用できないリスク、環境規制対応などで当社グループのコストが増加する又は競争力が損なわれるリ
        スクなど、本「第２　事業の状況　２　事業等のリスク」に記載された事項を含む多くのリスクや課題の影響を受
        けます。
         中期経営計画を策定する中で、当社グループは、国内外の市場環境、企業の動向、他社との競業、法令等の変
        化、技術革新、為替相場や原材料相場、新型コロナウイルス感染症の鎮静化状況等、経営環境に関する様々な前提
        や予測を置いております。このような前提や予測が将来の事実関係と異なる結果となる場合、当社グループが経営
        環境の変化に応じて戦略又は事業運営を適時に変更することができない場合には、当社グループが中期経営計画を
        実現できない可能性があります。
      (5）財政状態に関するリスク

        ①　のれんを含む無形資産の減損に関するリスク
          当社グループは、M&Aの実施に伴い発生するのれんを連結財政状態計算書に計上しているほか、その他の無形
         資産を保有しており、2020年度末におけるのれん及びその他の無形資産の額はそれぞれ424,168百万円及び
         230,099百万円（Wuthelamグループとの合弁会社の100％化及びWuthelamグループのインドネシア事業の買収によ
         る影響を含みません。）となっております。のれん及び耐用年数を確定できない無形資産については、償却を行
         わず、減損の兆候の有無にかかわらず、毎期減損テストを実施しております。当該減損テストでは、資金生成単
         位における処分費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか高い方を回収可能価額として測定しておりますが、
         当該処分費用控除後の公正価値算定上の仮定、あるいは使用価値算定の基礎となる資金生成単位の使用期間中及
         び使用後の処分により見込まれる将来キャッシュ・フロー、割引率等の仮定は、経済条件の変動による影響を受
         けるため、当社グループの予想しないのれん及び耐用年数を確定できない無形資産に係る減損損失が発生する可
         能性があり、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
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        ②　有利子負債・資金調達に関するリスク
          当社グループは、金融機関からの借入れや社債による資金調達を実施しており、借入金と社債の合計（１年内
         に返済又は償還予定のものを除く。）は、2020年度末において、467,627百万円となっております。これらの有
         利子負債の全部又は一部は外貨建て又は変動金利となっており、一部の外貨建ての社債及び借入金について、金
         利スワップや金利通貨スワップ等の金利デリバティブ取引によりこれらの金利変動リスクのヘッジを行っている
         ものの、今後金利が上昇する場合や為替変動が生じる場合には、かかる有利子負債に係る負担が増加する可能性
         があり、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
          また、当社グループは、有利子負債比率を含む当社グループの財務状況、景気の後退、金融市場の悪化、金利
         の上昇、当社グループに対する外部格付機関による格付けの引き下げを含む当社グループの信用力の低下、業績
         の見通しの悪化等の要因により、当社グループのキャッシュ・フローに悪影響が生じ、又は、当社グループの資
         本・資金調達の取引条件の悪化、又は取引そのものが制限される場合には、当社グループの事業、財政状態及び
         経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
        ③　設備投資が収益に結びつかないリスク

          当社グループにおいては、株主価値最大化（MSV）及び持続的成長を図るため、生産能力の拡充や生産性の向
         上のための設備投資を不断に行う必要があります。当社グループは、2021年度から2023年度にかけて、世界各地
         の成長を取り込む「攻め」と、リスク耐性を強化する「守り」の投資を実行すべく、①拠点新設・生産能力増
         強・流通網整備、②設備維持更新・老朽化対策・安全強化、③合理化・情報化、④研究開発・環境保護等のため
         の設備投資を計画しております。日本国内においては、過去に設備投資を十分行わなかった結果、設備の老朽化
         が進行し、過去に設備不良が発生しております。当社グループは、工場及び物流センターの新築又は改修、東京
         事務所の建設、基幹システム等のIT投資をはじめとする設備投資を計画しておりますが、完成まで数年を要する
         ものもあります。また、アジアでは中国を中心に生産効率の改善を目的として工場拡大のための設備投資を計画
         しております。当社グループとしては、事業環境に応じて当該設備投資計画を柔軟に見直す予定ですが、上記の
         設備投資については生産能力の拡充や生産効率の改善などの効果が期待されたとおりに発現せず、設備投資の償
         却負担が増大するなど、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
      (6）法律・規制に関するリスク

        ①　製品の品質保証・製造物責任に関するリスク
          当社グループは設計審査の厳格化や品質管理体制の強化により品質保証体制を整備し、当社グループ製品の品
         質向上に取り組んでおり、製造物責任保険にも加入しております。しかしながら、当該保険は損害をカバーする
         のに十分でない可能性があり、様々な要因により製品の欠陥・品質問題やそれに伴う物損・人損等が生じ、製品
         の回収、製造の中断・遅延若しくは大規模なリコールの実施が必要となったり、第三者から製造物責任に基づく
         損害賠償請求を受けたりした場合や、当社グループの顧客から発注のキャンセル、損害賠償の請求又は品質管理
         体制の強化などを求められる場合には、当社グループの社会的評価に悪影響が及ぶとともに、製品補償引当金の
         計上（2017年12月期に2,340百万円を計上しております。）等により、財政状態及び経営成績等に悪影響が生じ
         る可能性があります。
        ②　知的財産に関するリスク

          当社グループでは、知的財産の管理に関する規程を定め、知的財産が当社グループの重要な財産であることを
         認識し、知的財産を経営資源として蓄積し活用するとともに、他人の知的財産を尊重するものとしております。
         また、当社グループでは、知的財産に該当する技術情報については、情報管理に関する規程により管理し、専用
         の技術情報データベースで保管して流出を防止する等の情報管理を徹底するなど、知的財産保護のための体制を
         整備しております。このような施策にもかかわらず、当社グループの従業員（退職者を含みます。）や製造・販
         売の委託先を含む第三者により当社グループの知的財産である技術情報が社外に流出し知的財産が侵害された場
         合、また、将来、第三者との間で知的財産に関する紛争が発生した場合、当社グループの財政状態及び経営成績
         等に影響を与える可能性があります。
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        ③　  環境関連を中心とした法規制への対応リスク
          当社グループでは、原材料の採用や商品開発など段階に応じて法規制に関する審査を行うことに加え、将来の
         規制強化を踏まえた社会課題の解決に貢献する海洋環境配慮型商品や抗ウイルス商品の開発・導入などに取り組
         んでおります。また、工場などの操業に係わる規制を順守するとともに、環境への負の影響につきましては目標
         を掲げその低減に取り組んでおります。さらに、当社グループの調達先との間で、社会的責任を踏まえた調達活
         動を行っております。しかしながら、当社グループが事業を行う国又は地域において、特に中国や欧州を中心に
         塗料業界に関連する環境、化学物質、安全衛生などの法規制の改正や強化（中国における環境税の導入を含みま
         す。）が進んでおり、これらの規制が当社グループの予測を超えて厳しくなった場合や法改正への対応が間に合
         わなかった場合には、法改正対応のための費用が増加したり、製品の製造販売活動等が制約を受けたり、調達活
         動が制約を受けたり、又は行政上の処分を受けたりする可能性があるほか、当社グループがこれらの規制を遵守
         することができなかった場合には、当社グループが規制当局からの罰金その他処分の対象となる可能性や原状回
         復義務の費用負担義務等を負う可能性があり、これによって当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が
         生じる可能性があります。
        ④　コンプライアンス及び訴訟リスク

          当社グループは、グローバルに事業を展開しているため、事業を展開する国内外の様々な法令、規則の適用を
         受けます。当社グループは、かかる法令等の遵守を図っておりますが、法令等の遵守のために追加の費用が発生
         する可能性があり、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。また、法規
         制、法解釈の変更等により法令等の遵守が困難になり、当社グループにコンプライアンス違反が発生する場合、
         当社グループは、規制当局による措置、処分等に服するリスクがあり、その措置等の内容によっては、当社グ
         ループの事業に支障が生じたり、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じたりする可能性があり
         ます。
          また、当社グループは、様々な国又は地域において、消費者、取引先、従業員等から製造物責任、契約違反、
         労働問題等に関して訴訟の提起を受けるリスクを有しております。訴訟等の結果によっては、当社グループに多
         額の損害賠償金等の支払いが命じられ、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等、ブランドイメージ及び
         社会的信用に悪影響が生じる可能性があります。
      (7）自然災害・事故災害に関するリスク

        ①　大規模な自然災害によるリスク
          当社グループは、自然災害に対する被害・損害を最小限にするための防災、減災、さらには危機管理体制を重
         要なものと位置付けて取り組んでおり、また、BCPの視点から、サプライチェーンの再構築に着手しております
         が、大規模な自然災害、特に日本国内で東南海沖を中心とした大規模な地震の発生とそれに伴う想定以上の大津
         波、また、地球温暖化が要因のひとつとされる気温の上昇による大規模な山火事や巨大台風による大規模な水害
         が発生した場合や寒波により電力の調達コストが増大した場合には、原材料調達、製品の製造、出荷等に支障が
         生じ、顧客に安定して製品を供給できなくなるなど、当社グループの財政状態及び経営成績等に影響を与える可
         能性があります。
        ②　火災、爆発事故によるリスク

          当社グループは、危険物及び化学薬品の取扱いについて、事故発生の未然防止のための安全操業体制の強化に
         日々取り組んでおり、危険物を取り扱う工場や作業従事者の安全教育の徹底だけでなく、更なる水性材料（非危
         険物）への転換や改良を進め、現場の安全度の向上を図っておりますが、当社グループにおいて、火災事故、爆
         発事故が発生した場合、一時的に操業を停止する必要が生じるなど、当社グループの財政状態及び経営成績等に
         悪影響が生じる可能性があります。
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        ③　  新型コロナウイルス感染症の感染拡大・継続によるリスク
          2020年２月頃から世界中にまん延し始めた新型コロナウイルス感染症は、人々の健康に重大な影響を及ぼし、
         世界中の多くの国々で医療体制や基本的な生活の維持が脅かされ、結果として多くの産業における経済活動が大
         きな影響を受けております。
          新型コロナウイルス感染症の感染拡大・継続により、当社グループの工場の閉鎖、稼働の制限又は自粛、必要
         な従業員等の不足等により当社グループにおける製品の生産に悪影響が生じ、又は原材料や機材等の調達や当社
         製品の物流に支障が生じるなど、当社グループの事業運営の全部又は一部が困難になり又は制約が生じる可能性
         があります。また、2020年度は、工業用塗料事業及び自動車用塗料事業において、顧客であるメーカーの生産減
         により、当社グループの業績にマイナスの影響が生じました。このように、世界的な経済活動の減退が当社製品
         の需要や価格に悪影響を及ぼした場合や当社グループの従業員に新型コロナウイルス感染症の感染が拡大し一時
         的に操業を停止する必要が生じた場合には、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性が
         あります。
          当社グループではこれらのリスクに対応するため、予防や拡大防止に対して適切な管理体制を構築しておりま
         す。具体的には、代表執行役社長を本部長とする新型コロナウイルス感染症対策本部を設置し、以後(1)緊急事
         態宣言や各地域の感染状況に応じて在宅勤務や出張禁止、オフィスや工場の換気対策など、従業員の安全と健康
         を最優先にした対応の徹底、(2)世界中の事業を守るための資金繰りの確保、(3)BCPの遂行、の３つを基本方針
         として、国内外パートナー会社各社と連携し生産・販売・在庫・物流状況を世界レベルで把握するとともに、各
         種対策を講じて新型コロナウイルス感染症の影響の極小化を図っておりますが、今後の感染拡大の規模や収束時
         期の見通しは立っておらず、現時点で当社グループの財政状態及び経営成績等に与える影響を具体的に予想する
         ことは困難です。
      (8）気候変動に関するリスク

        ①　長期的なリスク
          当社グループは、気候変動に対する国内外の政策及び法規制、市場の要求を踏まえ、環境配慮型商品の開発・
         導入などに取り組んでおりますが、脱炭素社会の実現を目指す日本政府の方針を踏まえたこれらの規制の強化を
         含む世界的な動向により、当社グループの自動車用塗料事業が影響を受ける可能性があり、また、温室効果ガス
         の排出に関する新たな税負担等が生じた場合には、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可
         能性があります。
        ②　短期的なリスク

          当社グループの製品は、自動車、建物、建築資材、構造物、金属製品、電気機械、船舶等の幅広い業界におい
         て使用されておりますが、気候変動により近年発生が増加傾向にある台風、豪雨等の異常気象により、当社グ
         ループ及び当社グループが製品を供給する業界、当社グループが原材料の供給を受ける業界が甚大な被害を受け
         た場合、その復旧まで生産若しくは出荷が長期間に亘り停止することがあり得ます。また、冷夏、暖冬、長雨な
         どによる異常気象により、当社グループが製品を供給する業界が影響を受けることもあり得ます。このような場
         合は、当社グループの財政状態及び経営成績等に悪影響が生じる可能性があります。
      (9）その他のリスク

        ①　情報セキュリティに関するリスク
          当社グループは、事業を遂行する過程で入手した個人情報や取引先等の秘密情報を保有し、事業活動の多くを
         情報・ITシステムに依存しております。当社グループは、これらの秘密情報の取扱いに関する管理を強化して社
         外への情報漏洩に対する対策を図るとともに、情報・ITシステムのウイルス感染やサイバー攻撃によるシステム
         障害に対する対策を図っております。しかしながら、停電、災害、ソフトウェアや機器の欠陥、あるいはサイ
         バー攻撃等により重要データの破壊、改ざん、流出やシステム障害が発生した場合や、これらのシステムが当社
         グループの想定通りに機能しない場合には、当社グループの業務やサービス提供の停止、重要なデータの喪失、
         対応費用の発生等により、当社グループの事業、財政状態及び経営成績等、ブランドイメージ及び社会的信用に
         悪影響が生じる可能性があります。
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        ②　大株主との関係に関するリスク
          後記「43．後発事象」記載のとおり、2021年１月25日、Wuthelamグループ（WUTHELAM                                        HOLDINGS     LIMITED（以
         下「Wuthelam社」といい、その代表者であるゴー・ハップジン氏と併せて「Wuthelam社ら」と総称します。）及
         びその代表者であるゴー・ハップジン氏並びにWuthelam社の子会社及びWuthelam社らが実質的に支配する者の総
         称を意味します。）に対する当社普通株式の第三者割当による当社の新株式の発行の払込みが完了しました。こ
         れにより、Wuthelamグループは当社普通株式の58.7％を保有するに至り、本有価証券報告書提出日現在におい
         て、当社の親会社となっており、当社の株主総会の特別決議及び普通決議を必要とする事項に重大な影響力を有
         しております。当社とWuthelamグループの間には、Wuthelamグループが保有する当社株式の保有・売却や議決権
         の行使についての取り決め、その他経営を制約するような契約等はありません。また、Wuthelam社の代表者であ
         るゴー・ハップジン氏は、当社の取締役でもあります。
          Wuthelamグループが当社の事業や経営方針に関して有する利益は、当社及び当社の少数株主の利益と異なる可
         能性があります。また、Wuthelamグループは、当社が上場会社として少数株主の保護を図りながら株主価値の最
         大化を目指す経営方針に賛同しており、引き続き当社の株式を継続的に保有する予定であると当社は認識してお
         りますが、今後Wuthelamグループは、自らの財務状況等に鑑み、当社株式の保有株式数を増減する可能性があ
         り、その場合、当社株式の市場価格に影響が生じる可能性があります。
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
      (1）MD&Aに共通する事項
        ①　連結業績の概況
         (a）前期比
           当社グループの当連結会計年度の業績は、新型コロナウイルス感染症が各事業へ影響したものの、豪州塗料
          メーカーDULUXGROUP          LIMITED及びトルコ塗料メーカーBETEK                  BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの子会社
          化に加え、中国経済の回復に伴い主力事業である中国の汎用塗料が好調に推移したことにより、連結売上収益
          は 7,811億46百万円        （ 前期比12.9％増       ）となりました。        連結営業利益は、前期の保険金収入の反動があった一
          方、増収効果や原材料調達価格の低減が奏功し、                      869億33百万円       （ 前期比11.4％増       ） となりました。
           連結税引前利益は        887億15百万円       （ 前期比11.6％増       ）、親会社の所有者に帰属する当期利益は                   446億48百万円
          （ 前期比21.6％増       ）となりました。
         ※実質ベース：継続的な事業の収益力の前期や期初計画からの変化を示すため、M&Aによる新規連結影響や一時的な要因により発生し












               た損益を調整して算出した金額
         実質ベースにおける主な調整項目
         為替影響、補助金・保険金他(補助金収入・保険金収入・固定資産売却益)、M&A関連費用、無形資産償却停止、減損損失、新規連結
         以降の図表に記載された実質ベースの数値は同趣旨
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         (b ）期初計画比
           2020年５月15日公表の期初計画では連結売上収益7,200億円、連結営業利益630億円を予想していましたが、
          実績は連結売上収益7,811億46百万円、連結営業利益869億33百万円といずれも期初計画を上回りました。連結
          売上収益は、中国の建築用塗料事業が消費者マインドの改善や戦略的顧客への注力により好調に推移しまし
          た。特に中国建築用の外装用塗料は大幅な増収となりました。加えて、DULUXGROUP                                      LIMITEDでの住宅リノベー
          ション需要の継続や、BETEK             BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIでの拡販策の奏功等により、新型コロナ
          ウイルス感染症の影響はあったものの、期初計画を611億46百万円上回りました。
           営業利益については、上記増収効果や原材料価格が想定よりも低位に推移したことで収益を改善し、期初計
          画を239億33百万円上回りました。
           実質ベースの増減要因は下図のとおりであります。
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         (c ）資産、負債及び資本の状況
          　当連結会計年度末の総資産は              前連結会計年度末と比較して1,367億37百万円増加                       し、  １兆6,153億84百万円          と
          なりました。
          　流動資産につきましては、             前連結会計年度末と比較して1,362億80百万円増加                       しております。主な要因は、
          アジア合弁事業の100％化並びにインドネシア事業買収の資金調達に伴う現金及び現金同等物が増加したこと
          などによるものです。また、非流動資産につきましては、                           前連結会計年度末と比較して４億57百万円増加                     して
          おります。主な要因は、その他の金融資産が減少した一方で、有形固定資産が増加したことなどによるもので
          す。
          　負債につきましては、           前連結会計年度末と比較して1,249億11百万円増加                       し、  9,155億78百万円        となりまし
          た。  主な要因は、      社債及び借入金が増加したことなどによるものです。
          　資本につきましては、           前連結会計年度末と比較して118億26百万円増加                      し、  6,998億５百万円        となりました。
          主な要因は、      為替換算調整勘定が減少した一方で、親会社の所有者に帰属する当期利益の計上により利益剰余
          金が増加したことなどによるものです。
          　以上の結果、親会社所有者帰属持分比率は前連結会計年度末の                              37.4％   から  35.2％   となりました。
         (d）連結業績の推移

          　連結業績の推移は下図のとおりであります。
         （注）１　段階取得による差益1,488億円を除いております。








           ２　12カ月決算に換算した金額に調整しております。
           ３　「当期利益」には「非支配持分」は含まれておりません。
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        ②　セグメント別業績の概況
         (a）概要
          　セグメントの状況は次のとおりであります。
          ≪ 日本  ≫

           当地域では、自動車用塗料については、新型コロナウイルス感染症の影響により、自動車生産台数が前期を
          下回ったことで、売上収益は前期を下回りました。工業用塗料の売上収益については、新型コロナウイルス感
          染症の影響に伴う生産減の継続や新設住宅着工戸数など市況の低迷により、前期を下回りました。汎用塗料の
          売上収益については、新型コロナウイルス感染症の影響により前期を下回りました。
          　これらにより、当地域セグメントの連結                   売上収益は1,596億25百万円             （前期比    12.6％減    ）となりました。ま
          た、連結営業利益は         332億51百万円       （前期比    10.1％減    ）となりました。        連結営業利益には海外グループ会社か
          らの受取配当金260億79百万円（前期は135億85百万円）が含まれております。なお、この受取配当金は内部取
          引であるため、セグメント間取引消去その他の調整額として全額消去されます。
          ≪ アジア   ≫

          　当地域では、自動車用塗料の売上収益については、タイにおいて新型コロナウイルス感染症の影響により、
          自動車生産台数など市況が低調に推移したことにより、前期を下回りました。一方、アジアの主力事業である
          汎用塗料の売上収益は、中国において新築住宅等建設及び既存住宅向け内装需要の力強い回復により、上半期
          までの新型コロナウイルス感染症の影響を補い前期を上回りました。
          　これらにより、当地域セグメントの連結                   売上収益は3,566億９百万円             （前期比    0.7％減    ） 、連結営業利益は
          549億57百万円       （前期比    8.2％増    ） となりました。
          ≪オセアニア≫

           当地域では、2019年９月からのDULUXGROUP                    LIMITEDの損益を当社グループの連結業績に反映しております。
          汎用塗料事業においては、新型コロナウイルス感染症の影響に伴う既存住宅の塗り替え需要が継続し好調に推
          移しました。塗料周辺事業についても、同住宅リノベーション需要の影響により、堅調に推移しました。
          　これらにより、当地域セグメントの連結                   売上収益は1,482億90百万円             （前期比    211.7％増     ） 、連結   営業利益は
          161億18百万円       （前期比    175.0％増     ）となりました。
          ≪米州≫

           当地域では、自動車用塗料の売上収益については、中核地域であるアメリカにおいて、新型コロナウイルス
          感染症の影響に伴い自動車生産台数が減少したことにより、前期を下回りました。汎用塗料の売上収益につい
          ては、旺盛な住宅需要や好天により、前期を上回りました。
          　これらにより、当地域セグメントの連結                   売上収益は700億68百万円            （前期比    6.1％減    ） 、連結営業利益は        45億
          ７百万円    （前期比    10.0％減    ）となりました。
          ≪その他≫

          　トルコ、欧州など         当地域では、2019年７月からのBETEK                 BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの損益を当
          社グループの連結業績に反映しております。自動車用塗料の売上収益については、新型コロナウイルス感染症
          の影響に伴い域内の自動車生産台数が大幅に減少したことにより、前期を下回りました。一方、汎用塗料及び
          塗料周辺事業の売上収益は、トルコの住宅着工及び中古住宅販売の伸びを受け、前期を上回りました。
          　これらにより、当地域セグメントの連結                   売上収益は465億52百万円            （前期比    66.2％増    ） 、連結営業利益は        42
          億９百万円     （前期は    69億72百万円の営業損失           ）となりました。
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         (b）生産、受注及び販売の状況
         （ⅰ）生産実績
           　生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                                     金額(百万円)             前期比(％)
               セグメントの名称
                                           96,273             △13.3

     日本
                                           211,739              △1.0
     アジア
                                           73,122             214.0
     オセアニア
                                           36,969             △11.5
     米州
                                           31,330              61.3
     その他
                                           449,435               9.8
               合　　　　　　計
    （注）１　金額は製造原価で表示しており、消費税等は含まれておりません。
        ２　オセアニア及びその他セグメントの                  生産実績が前期と比べて大幅に増加しておりますが、これは主に2019年８
          月にDULUXGROUP        LIMITED及び2019年７月にBETEK               BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIを連結子会社化した
          ことによるものです。
         （ⅱ）受注実績

           　当社グループは、主として見込生産によっておりますので、受注並びに受注残高等について特に記載すべ
           き事項はありません。
         （ⅲ）販売実績

           　販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                                     金額(百万円)             前期比(％)
               セグメントの名称
                                           159,625             △12.6

     日本
                                           356,609              △0.7
     アジア
                                           148,290              211.7
     オセアニア
                                           70,068             △6.1
     米州
                                           46,552              66.2
     その他
                                           781,146              12.9

               合　　　　　　計
    （注）１　セグメント間の取引については含めておりません。
        ２　金額に、消費税等は含まれておりません。
        ３　オセアニア及びその他セグメントの販売実績が前期と比べて大幅に増加しておりますが、これは主に2019年８
          月にDULUXGROUP        LIMITED及び2019年７月にBETEK               BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIを連結子会社化した
          ことによるものです。
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         (c）売上収益・営業利益の推移
          　過去５年間のセグメント毎の売上収益・営業利益の推移は下図のとおりであります。
         （注）１　売上収益は、セグメント間売上収益を除いております。









           ２　2016年度の日本セグメントの売上収益は、決算期変更により、４月１日から12月31日までの９ヶ月間となっております。
           ３　日本セグメントの営業利益は、海外グループ会社からの受取配当金を除いております。
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         (d）セグメント別投資対成果
          　連結業績に対するセグメント毎の貢献の割合は、下図のとおりであります。
         （注）１　売上収益は、セグメント間売上収益を除いております。









           ２　日本セグメントの営業利益は、海外グループ会社からの受取配当金を除いております。
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         (e）事業別売上収益の推移
          　過去３年間のセグメント毎の事業別売上収益の推移は下図のとおりであります。
         （注）　売上収益は、セグメント間売上収益を除いております。














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         (f）NIPSEA中国の事業別状況
          　NIPSEA中国の事業別の状況は次のとおりであります。
          　自動車用塗料の売上収益につきましては、自動車生産台数が前期より減少した影響を受け、減収となりまし
          た。
          　汎用塗料の売上収益につきましては、DIYは、年初は新型コロナウイルス感染症の影響により専売店等の営
          業停止や塗装現場への移動制限による需要減で低迷したものの、年央からは消費者マインドが改善、既存住宅
          向け内装需要が回復し、ほぼ前期並みとなりました。Projectは、都市封鎖解除後に建設工事再開が加速、新
          築不動産建設が好調に推移したことに加え、戦略的顧客へ注力したことが奏功し、増収となりました。
          　工業用塗料の売上収益につきましては、年初は建機・軽機・家電などの主要顧客の生産停止や減産があった
          ものの、新型コロナウイルス感染症の影響からの回復により下半期は回復し、ほぼ前期並みとなりました。
          　営業利益につきましては、上記の汎用塗料の増収効果や主要原材料の調達コストの低下、固定費の削減等に
          より増益となりました。
         （注）　売上収益は、セグメント間売上収益を除いております。







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      (2）キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に関する情報
        ①　キャッシュ・フローの状況の分析
          当期は営業活動により          885億61百万円の収入          、投資活動により        363億68百万円の支出          、財務活動により        608億69
         百万円の収入      があり、結果として現金及び現金同等物（以下「資金」という）は                               2,321億34百万円        となり、前連
         結会計年度末と比較して           1,088億33百万円増加          いたしました。
        （営業活動によるキャッシュ・フロー）

          営業活動による収入は、           885億61百万円       （ 前期比35億14百万円減          ）となりました。主な要因は、税引前利益に
         減価償却費及び償却費等の非資金支出費用等を加味したキャッシュ・フロー収入（運転資本の増減を除く）が
         1,312億49百万円あった一方で、運転資本の増加による資金の減少160億５百万円、法人所得税の支払額が                                                266億
         82百万円    あったことなどによるものです。
        （投資活動によるキャッシュ・フロー）

          投資活動による支出は、           363億68百万円       （ 前期比3,164億円減         ）となりました。主な要因は、定期預金の減少に
         よる  69億42百万円      の収入があった一方で、有形固定資産の取得による                        252億14百万円       の支出、有価証券の増加に
         よる  62億84百万円      の支出、事業譲受による           36億41百万円      の支出があったことなどによるものです。
        （財務活動によるキャッシュ・フロー）

          財務活動による収入は、           608億69百万円       （ 前期比1,931億49百万円減            ）となりました。主な要因は、借入金の増
         加による958億61百万円の収入があった一方で、配当金の支払いによる272億49百万円の支出、リース負債の返済
         による   74億５百万円      の支出があったことなどによるものです。
        ②　資本の財源及び資金の流動性

         　当社グループは営業活動から得た収益が事業活動の財源ともなっており、設備投資や研究開発投資、運転資本
         充当や配当の支払い、借入金の返済に利用しております。また、持続的な成長の実現に向けた戦略投資に必要な
         資金需要に対しては、今後の収益見通し、全体的な資金需要、返済能力を考慮して財務規律を維持し外部より資
         金調達を実施いたします。今年度におきましては、アジア合弁事業100％化並びにインドネシア事業の買収に関
         して1,000億円の外部借入を行っており、当連結会計年度末の社債及び借入金残高は当社が4,817億31百万円、連
         結子会社が540億28百万円となっております。また、当連結会計年度末の運転資本は1,645億24百万円となってお
         ります。
         　当連結会計年度の現預金残高は               2,321億34百万円        となっており、当社の現預金保有残高は1,646億53百万円、国
         内子会社、海外子会社の現預金保有残高はそれぞれ29億79百万円、645億円となっております。国内子会社の現
         預金はCMS（キャッシュマネジメントシステム）によって当社が集中管理しております。海外子会社の保有する
         現預金は、主として現地での拡大再生産のために利用する事を目的として保有しており、余剰資金が発生した場
         合に通常配当とは別に特別配当として資金を回収しております。
         　現時点で当社グループの事業活動を円滑に維持して行く上で十分な手許資金を有しており、将来の資金需要に
         対しても不足が生じる懸念は少ないと判断しております。
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        ③　資本政策
          当社は、SDGs・ESGの視点を中核に位置付け、お客様・従業員・取引先・社会などへの責務を果たしたうえで
         残存する「株主価値の最大化」に尽力することを経営の最重要目標としております。
         　その際、当社は、適正なレバレッジによる最適資本構成を志向する事及び戦略性の高いM&Aにおいて一時的な
         レバレッジの上昇は容認するという財務規律を維持しつつ、成長投資を優先的に実施し、基本的１株当たり当期
         利益（EPS）の増大を通じて株主の皆様のトータル・シェアホルダー・リターン（TSR）を向上させることに主眼
         を置いております。
         　そして、TSRのうち配当については、業績動向、投資機会、配当性向等を総合的に勘案しながらも、安定的か
         つ継続的に行う方針としております。現状の配当性向は30％を維持することを目標としております。
         　なお、当社普通株式のWuthelamグループに対する第三者割当は、2021年１月25日に完了したWuthelamグループ
         とのアジア合弁事業の完全子会社化及びWuthelamグループのインドネシア事業の買収の対価の支払いを目的とし
         て行ったものになります。本第三者割当により、当社は、財務基盤の安定性を維持しながら、本件対象合弁事業
         の利益のうちこれまでWuthelamグループに帰属していた非支配持分、及び、本件対象事業であるインドネシア事
         業等の利益を新たに当社の連結範囲に取り込むことができました。このWuthelamグループとのアジア合弁事業の
         完全子会社化及びWuthelamグループのインドネシア事業の買収により、当社グループの親会社の所有者に帰属す
         る当期利益、基本的１株当たり当期利益（EPS）が向上することが見込まれ、利益の社外流出を抑えることで資
         源配分の全体最適が可能になるため、当社の少数株主の利益の拡大にも貢献するものと言えます。これらを勘案
         し、本第三者割当による希薄化の規模は合理的な範囲内にあるものと考えております。
         《基本的１株当たり当期利益（EPS）、１株当たり配当額及び配当性向の推移》

         　基本的１株当たり当期利益（EPS）、１株当たり配当額及び配当性向の推移は下図のとおりであります。当社
         は2015年度よりIFRSベースの配当性向に基づき配当額を決定しております。
         （注）１　段階取得による差益1,488億円を除いて算定しております。









           ２　2015年～2017年のIFRS配当性向は、日本基準数値にのれん償却額を調整し、算定しております。
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      (3）重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
        　当社の連結財務諸表は国際財務報告基準（IFRS）に基づいて作成されております。また、当社は連結財務諸表を
        作成するために、種々の仮定と見積りを行っております。それらの仮定と見積りは資産・負債・収益・費用の計上
        金額並びに偶発資産及び債務の開示情報に影響を及ぼします。重要な仮定と見積りは、収益認識、棚卸資産の正味
        実現可能価額、繰延税金資産の回収可能性、確定給付制度債務、非金融資産（のれんを含む）の減損、企業結合に
        より取得した資産及び引き継いだ負債の公正価値の評価及び開示に反映しております。なお、実際の結果がこれら
        の見積りと異なることもあり得ます。
        　重要な会計方針、会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定は、連結財務諸表の「注記３．重要な会計方針」
        及び「注記４．重要な会計上の見積り、判断及び仮定」に記載しております。
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     ４【経営上の重要な契約等】
      (1）技術供与契約
            契約
                      相手方の名称            国名        契約期間          契約の概要
            会社名
                                                 自動車用塗料・塗料用
        日本ペイント・オート
                   NOROO   AUTOMOTIVE
                                       2016年７月１日より          添加剤などの製造、使
        モーティブコーティン                        韓国
                   COATINGS     CO.,   LTD.            2021年６月30日まで          用、販売の実施権提
        グス株式会社
                                                 供。
        日本ペイント・オート                                         プラスチック用塗料な
                   NOROO   BEE  CHEMICAL
                                       2015年７月１日より
        モーティブコーティン                        韓国                 どの製造、使用、販売
                   CO.,   LTD.                 無期限
        グス株式会社                                         の実施権提供。
                                                 自動車用塗料・プラス
        日本ペイント・オート
                   P.T.   NIPSEA    PAINT   AND
                                       2018年１月１日より          チック用塗料などの製
        モーティブコーティン                        インドネシア
                   CHEMICALS                   2022年12月31日まで          造、使用、販売の実施
        グス株式会社
                                                 権提供。
      (2）金銭消費貸借契約

        　当社は、2020年３月16日から３月23日にかけ、2019年６月に締結した銀行借り入れに関して、３年から10年での
        長期の借り換えを実施しております。
        （借り入れの内容）

                    株式会社三井住友銀行、株式会社三菱UFJ銀行、三井住友信託銀行株式会社、
         借入先
                    株式会社日本政策投資銀行、株式会社みずほ銀行
         借入金総額           3,200億円
         借入実行日           2020年３月16日～23日
         支払金利           基準金利＋スプレッド
         借入期間           ３～10年（平均6.8年）
         変動・固定の区分           固定
         返済方法           期日一括返済
         担保・保証の有無           なし
      (3）金銭消費貸借契約

        　当社は、2020年12月28日に３年から10年での長期の借り入れを実施しております。
        （借り入れの内容）

                    株式会社三井住友銀行、株式会社三菱                  UFJ  銀行、三井住友信託銀行株式会社、
         借入先
                    株式会社日本政策投資銀行、株式会社みずほ銀行
         借入金総額           1,000億円
         借入実行日           2020年12月28日
         支払金利           基準金利＋スプレッド
                    ３～10年（平均5.9年）
         借入期間
         変動・固定の区分           固定
         返済方法           期日一括返済
         担保・保証の有無           なし
      (4）金銭消費貸借契約・コミットメントライン契約

        　当社は、手元流動性を確保するため、コミットメントラインの設定及び資金の借り入れに関して、下記のとおり
        契約を締結しております。
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        ①　コミットメントライン契約の内容
          借入先           株式会社三井住友銀行、株式会社三菱UFJ銀行
          借入極度額           1,800億円
          契約締結日           2020年４月10日
          契約期間           １年間
          担保・保証の有無           なし
        ②　借り入れの内容

          借入先           株式会社三井住友銀行、株式会社三菱UFJ銀行、株式会社日本政策投資銀行
          借入金総額           500億円
          借入実行日           2020年４月15日、28日
          支払金利           基準金利＋スプレッド
          借入期間           １～２年間
          変動・固定の区分           固定
          返済方法           期日一括返済
          担保・保証の有無           なし
      ( 5 ）事業譲渡契約

        ①　契約締結の背景
          当社は、アジア地域での塗料事業を拡大するべく、WUTHELAM                            HOLDINGS     LIMITED（以下、「Wuthelam社」とい
         います。）及びその代表者であるゴー・ハップジン氏（以下、Wuthelam                                  社及びゴー・ハップジン氏を併せて
         「Wuthelam社ら」と総称し、Wuthelam社ら、Wuthelam社の子会社及びWuthelam社らが実質的に支配する者を併せ
         て「Wuthelamグループ」と総称します。）と1962年にアジア販売代理店として提携し、シンガポールで合弁事業
         を開始しました。その後、タイやマレーシア、中国などアジア各国へもWuthelamグループとの合弁事業（以下、
         併せて「本件対象合弁事業」と総称します。）を通じて順次進出し、アジア地域でトップクラスのシェアを獲得
         してきました。また、2014年にはアジア事業の一層の拡大を図るべく、当社が本件対象合弁事業のマジョリティ
         持分を取得し、両社のパートナーシップ関係を更に深めてまいりました。
          このように、当社とWuthelamグループは、およそ60年間にわたり、アジア地域での建築用塗料をはじめ、工業
         用塗料や自動車用塗料など幅広い領域で密に連携し、事業運営を行ってまいりましたが、今後の経営のミッショ
         ンである「株主価値の最大化」に向けた攻めの経営を加速させるためには、「アジア一体化による成長基盤の構
         築」及び「今後の成長に資する財務基盤の強化」が必要でした。
        ②　契約の内容

          当社は2020年８月21日開催の取締役会において、本件対象合弁事業及びWuthelamグループが持分の99.9％を保
         有し運営するインドネシア事業（以下、本件対象合弁事業と併せて「本件対象事業」といいます。）について、
         Wuthelamグループが保有する本件対象事業に含まれる各社の持分を取得（以下、「本件対象事業取得」といいま
         す。）し、本件対象事業の持分の概ね100％を取得することに関して、当社とWuthelamグループとの間で本件対
         象事業取得に関するTransaction               Agreement（本件対象事業譲渡契約）を締結することを決議し、同日付で同契
         約を締結いたしました。
        ③　本契約におけるスキーム

          本件対象事業取得にあたっては、当社が本件対象各社の株式又は持分を取得しました。本件対象事業譲渡契約
         においては、本件対象事業取得に際して支払う対価の総額を1,285,139百万円とすること、このうち、インドネ
         シア事業の取得対価の一部である100,000百万円については現金で支払い、残りの1,185,139百万円については、
         NIPSEA    INTERNATIONAL       LIMITED    及びFRASER      (HK)   LIMITEDから当該譲渡代金支払請求権を出資の目的とする現物
         出資を受けることにより、本第三者割当による当社の株式の発行を行うこととしており、2021年１月25日に取得
         及び払込みの手続が完了しております。
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     ５【研究開発活動】
      　第２「事業の状況」           １(1）①に記載されている会社の経営の基本方針のもと、当社は、塗料が持つ魅力を技術の
      力で最大化するために、グループ技術の総合力と社外ネットワークとのコラボレーションを強化する取り組みを進
      め、「顧客の付加価値を高める技術の創造」、「環境にやさしい商品への置換」、「新たな需要の創出」、「次世代
      型生産システムの構築」などさまざまな社会課題を解決できる製品・サービスを提供するための技術開発を推進して
      おります。Ｒ＆Ｄ領域においては、2020年５月に東京大学と両組織の包括的な共同研究及び人材交流を、高度なレベ
      ルで推進する産学協創協定を締結し、東京大学内に『革新的コーティング技術の創生』社会連携講座を設置しまし
      た。協創資金は2020年10月から５年間で10億円規模を投入し、塗料とコーティングを軸に、抗ウイルス技術を含む新
      型コロナウイルス感染症の拡大防止に資する技術や、将来訪れるスマート・リモート社会の基盤づくり、並びに美し
      く魅力あふれる持続可能型社会を紡ぐための新たな技術を提供すべく研究を開始しております。
      　特に、抗ウイルス製品の開発においては、最優先課題として、グループ横断の専門チームを組織しました。この組
      織を中心に、抗ウイルス・抗菌製品ブランド「PROTECTON」として、「PROTECTON                                     インテリアウォール          VK-200」を上
      市するとともに、DIY向け商品として「PROTECTON                       インテリアペイントプレミアム」「PROTECTON                     インテリアウォー
      ル  VK-200    DIY用」を発売しました。加えて、自動車用コーティング技術を応用した防曇性・反射防止性に優れた
      「ニッペフェイスガード」も発売しました。今後も、新型コロナウイルス感染症拡大の抑制を含む新たな社会課題の
      解決に資する製品を生み出し、社会貢献を果たしてまいります。
      　当連結会計年度におけるグループ全体                  の研究開発費用は        18,411   百万円であ     り、連結売上収益に占める割合は2.4％
      です。主な研究開発活動の概要及び成果は次のとおりであります。
      (1）日本

        　当地域では、自動車用塗料・工業用塗料・汎用塗料・自動車補修用塗料・船舶用塗料・ファインケミカルなどの
        事業分野を中心に研究開発活動を行っております。
        　自動車用塗料分野においては、従来の活動である外板への機能性や意匠価値を付与した高付加価値商品の市場導
        入に加え、自動運転、カーシェアリング等の世の中の変化を見据えた新たなコーティング技術の開発と、FPD（フ
        ラットパネルディスプレイ）分野への市場参入を進めております。また、環境対応面では、溶剤低減塗料・水性塗
        料・スズフリー電着塗料などの環境に優しい塗料開発・市場導入や、塗装工程の短縮や硬化温度を下げる事などに
        より、塗装時の消費エネルギー低減に貢献できる塗料開発を強化中です。
        　工業用塗料分野においては、VOC（揮発性有機化合物）排出量削減など国内外で環境規制の強化が進む社会情勢
        のもと、国内外の法規制（特化則、RoHS指令、SVHCなど）への対応や省エネに寄与する商品の上市により、粉体塗
        料・水性塗料・ハイソリッド塗料、遮熱塗料などの環境配慮型商品への移行が順調に進んでおります。粉体塗料で
        は、千葉工場内の新工場が稼働し、高機動・高効率生産体制が整うとともに、市場が求める「納期が早い」「塗り
        易い」「リーズナブル」といった３大ニーズに適応したセミカスタム粉体塗料「レヴォックス」を発売し市場拡大
        が進んでおります。水性塗料では顔料の沈降を抑え、沈降防止に必要な攪拌の為の電力エネルギー量を大幅に削減
        できる省エネ電着塗料「パワーフロート」が安定的に市場で定着しております。また、広範囲の素材適性を有する
        １液速乾万能形下塗り塗料「パワーバインド」シリーズでは、ローラー作業適性、調色対応等の機能拡充を行い、
        新たに発売した１液常温乾燥形上塗り塗料「ニッペ１液パワーウレトップ」と共に、ライン塗装及び現場塗装での
        ニーズにマッチしたより使いやすい商品として高い評価を受けております。プレコート用塗料については市場ニー
        ズにいち早く対応すべく、環境配慮型クロメートフリー塗料の研究開発を推進し、国内外での実証ステージに移行
        しております。また、都市部のヒートアイランド現象の対策としてアスファルト道路の路面温度を10～15℃下げる
        ことが可能な遮熱塗料「ＡＴＴＳＵ－９                   ＲＯＡＤ（Ｕ）」は、東京都、国交省を中心にした都道、国道等での採
        用にとどまらず、国際的運動イベントの各体育施設周辺の舗装にも幅広く採用されております。
        　汎用塗料分野においては、高付加価値商品の開発に注力してまいりました。
        　建築用塗料においては、意匠の多様化に合わせて昨年上市した外壁に煌めき感のある意匠を演出する水性高意匠
        光輝性フレーク塗材「クリスタルアートＵＶ」に続き、最高位の耐候性を有する無機系樹脂を採用した「クリスタ
        ルアートセラミック」を発売し、商品力強化を図っております。鉄構・コンクリート塗料では、日本下水道事業団
        適合工法である「タフガードＧシステム」を発売し、インフラの維持・改修への一層の貢献を図っております。
        　自動車補修用塗料分野においては、e3（EASY×EXCITING×ECOLOGY                                = e3（イーキューブ））コンセプトを開発方
        針とし、粘性制御技術を駆使した次世代型水性ベース「nax                            e3  WB」を市場導入し高い評価を得ております。ま
        た、溶剤型塗料に匹敵する作業性を有する水性プラサフ「ヴィータ」及び水性クリヤー「ＮＮクリヤー」を上市し
        ました。大型車両や架装車両などの大面積塗装向けの２液ウレタン樹脂塗料「nax                                       ネオウレタンエコ」のライン
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        ナップに高隠蔽原色として「パワーシリーズ」を追加しました。環境配慮型の２液ウレタン樹脂塗料として実績を
        着実に伸ばしており、今後とも高付加価値、環境配慮型商品の開発を進めてまいります。
        　船舶用塗料分野においては、SDGs・ESG視点を経営の中核とし、環境負荷を低減する技術、商品の開発を行って
        おります。新たに開発した船底防汚塗料「FASTAR」は、塗膜表層制御技術により業界初の「親水疎水ナノドメイン
        構造」を持っており、塗料中に含まれる防汚剤の溶出量を低減しながらも高い防汚性能を発揮できる製品となって
        おります。また、当社が開発する長期防食塗料は、船舶・海洋構造物に要求される国際規格を満たし、資産価値の
        維持、向上に貢献しております。また、施設面においては、自然海水を使用した評価・分析を行っている臨海評価
        技術センター（岡山県玉野市）が更なる機能・役割の強化を図り、商品開発の中核を担っております。今後も環境
        を保全し、社会課題の解決に貢献できる商品を生み出してまいります。
        　ファインケミカル分野においては、１マイクロメートル程度の非常に薄膜でありながら、素材の付加価値を飛躍
        的に高めるユニークな表面処理剤を開発・提供しております。当社の表面処理剤には、主に塗料と一緒に使用され
        て高い耐食性や塗膜密着性を付与する塗装前処理剤と、素材に親水性や耐汚染性など様々な機能を付与する機能性
        コーティング剤があります。自動車用・工業用塗料市場における塗装前処理剤として、皮膜形成工程におけるエネ
        ルギーや廃棄物を大幅に削減した環境配慮型化成システムを中心に、開発と導入拡大を進めました。飲料缶市場に
        おいては、国内随一の技術をもって、成型加工から塗装前処理工程まで、市場の要求にあった新システムを開発し
        ております。アルミニウム箔市場においては、熱交換機向けの高機能親水化処理剤や、電池包材向け高接着性処理
        など、様々な機能性コーティングの開発と導入に成功してまいりました。社会課題解決に向けて、コア技術を生か
        した商品開発により、防汚コーティング市場への導入を果たしました。今後も社会の要求に適合した、高度な機能
        を有する薄膜コーティ          ングの開発に注力してまいります。
        　当地域における研究開発費用は               5,563   百万円であります。
      (2 ）アジア

        　当地域では、アジアのパートナー企業グループであるNIPSEA各社と共同で、自動車用塗料・工業用塗料・汎用塗
        料・自動車補修用塗料・船舶用塗料・ファインケミカルなどの事業分野を中心に、研究開発活動を行っておりま
        す。
        　自動車用塗料分野においては、新たな取組みであるグループ会社間でのグローバルな研究開発活動の一環とし
        て、中国、東南アジア各国で現地法人との協業により、環境配慮型水性塗料や塗装工程での消費エネルギー低減を
        可能とする塗料の開発を進めております。また、東南アジアで需要が高い二輪向け塗料については、現地ニーズに
        対応した商品開発が現地主体で完了し、既に供給が進んでおります。
        　工業用塗料分野においては、NIPSEA各社との連携により、環境配慮型商品を軸に技術融合を積極化しておりま
        す。VOC（揮発性有機化合物）の含有量を従来型塗料に比べ低減させる水性塗料やハイソリッド塗料など、各国の
        市場ニーズに適合した商品開発による事業領域の拡大を進めております。
        　汎用塗料分野においては、分野別に共有技術を明確にして、各国現地法人との共同研究を進めているとともに、
        SDGsを視野に入れた水性塗料の開発、普及に注力しております。
        　自動車補修用塗料分野においては、国内で高い評価を得ている次世代型水性塗料「nax                                         e3  WB」を、積極的に市
        場展開しております。
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        　船舶用塗料分野においては、中国(張家港)、韓国(釜山)、シンガポールを生産拠点としております。近年厳しく
        なる各国の環境規制に対応し、グローバルに調達可能な原料や、適切なローカル原料の選択などを行っておりま
        す。主要商品を現地生産することにより、船舶用塗料の主要消費地となったアジアへの供給体制を構築してまいり
        ました。今後も、既存製品だけでなく、新製品の導入をいち早く行うことのできる研究開発活動を行ってまいりま
        す。ファインケミカル分野においては、日本で高めた塗装前処理剤や機能性コーティング剤などの表面処理剤を、
        アジア顧客の様々な要求に適合させた製品開発活動を進めております。日本の高度な製品技術を礎として、アジア
        各国の拠点において再設計から製造まで一貫して実施することにより、顧客の技術的な要求を満足するとともに、
        安価かつ短納期で提供する体制の確立を進めております。
        　当地域におけ       る研究開発費用は        8,793   百万円であ     ります。
      (3）オセアニア

         当地域では、オーストラリアとニュージーランドを拠点とするDULUXグループが、塗料及び塗料関連事業で研究
        開発活動を行っております。同社は経営資源を汎用塗料、木材保護塗料、粉末塗料、保護用・防食塗料、自動車補
        修用塗料及び一般工業用塗料セグメント等に配分しており、また、Selleysブランドの接着剤及び充填剤事業にお
        いても研究開発活動を行っております                 。
         汎用塗料事業では、低VOC塗料のEnvirO2シリーズを発売し、新製品開発において持続可能性を主な取り組み課題
        としております。また、DIY及び業務用ユーザー向けに水性塗料及び低VOC塗料製品の開発を継続しております。同
        社は、塗料周辺事業の拡大を事業戦略の重要な要素とし、ティルトアップ工法のコンクリート建築用洗浄剤及び塗
        装設備の発売に向けた研究活動も実施しております。保護用・防食塗料事業においては、引き続き耐火塗料製品の
        開発や、重工業セクターのエンドユーザー向けに耐食性塗料製品の開発を行っております。自動車補修用塗料事業
        においては、来年度は日本ペイントとDULUXグループの塗料製品及びカラーシステムの統合が活動の中心となりま
        す 。
         Selleysブランドではシーリング材、接着剤、充填剤及び洗浄剤製品を展開しており、Sil-X                                          Tape/Tubeフォー
        マットの開発により高度なポリマー技術であるSil-X技術の普及拡大を進めております。DULUXグループは、結合強
        度や屋外耐久性などSelleysブランド製品の主な特長を保ちつつ、持続可能なソリューション開発に向けた技術開
        発を行っております。その他、美しい仕上げ面を実現した軟性隙間充填剤や、市場をリードする新たな製品特長や
        メリットなどに関する開発プロジェクトが進行中です。また、Selleysブランドでは、2025年までにより持続可能
        かつリサイクル可能な梱包材料を選択可能とすべく検討を進めております                                  。
        　当地域における研究開発費用は               1,631   百万円であります。
      (4）米州

        　当地域では、自動車用塗料・汎用塗料・ファインケミカルなどの事業分野を中心に研究開発活動を行っておりま
        す。
        　自動車用塗料分野においては、環境配慮型水性塗料や塗装工程での消費エネルギー低減を可能とする塗料あるい
        は、自動車の車体軽量化に貢献するプラスチック素材向け塗料の開発、導入が進んでおります。
        　汎用塗料分野においては、当社グループである                       DUNN-EDWARDS       CORPORATION      の研究開発部門と協力して、安全・快
        適を志向した塗装技術及び商品開発活動を進めております。
        　ファインケミカル分野においては、自動車市場向け塗装前処理剤とアルミニウム箔向け親水化処理剤の導入を進
        めております。いずれも日本で開発した商品技術を基盤に、現地で製品の最適化と製造を実施し、北米各国とブラ
        ジル・アルゼンチンなど南米諸国への拡大が進んでおります。
        　当地域におけ       る研究開発費用は        1,093   百万円であり      ます。
      (5 ）その他

        　欧州地域では、自動車用塗料・船舶塗料などの事業分野を中心に研究開発活動を行っております。
        　自動車用塗料分野においては、欧州の自動車用塗料事業を担うパートナー企業であるBOLLIG                                           & KEMPER    GMBH   &
        CO.KGが、日本、アジア、米国におけるグループ会社の研究開発拠点と連携しながら、環境配慮型商品導入に繋げ
        る研究開発活動を進めております。
        　船舶用塗料分野においては、環境への意識が日々高まっており、国際海事機構IMOは2050年までにCO2排出量を半
        減させるという目標を掲げております。この目標を更に推し進め、事業活動からのCO2排出量を実質ゼロにする
        「カーボンニュートラル」を宣言している船会社もあります。現在、同社には低摩擦塗料「A-LF-Sea」が採用され
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        ており、その性能が高く評価されております。さらなるニーズに応えるべく、新製品「FASTAR」の推進や、より環
        境に配慮した製品の開発を進めてまいります。
        　当地域における        研究開発費用は       1,328   百万円で    あります。
        　今後も引き続き、日本及び各国におけるグループ各社の技術開発部門が、最新の技術情報とノウハウを共有し

        て、グローバル市場に向けての商品開発に取り組むとともに、さらなる製造コストの低減、安定した品質の確保に
        取り組んでまいります。
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    第３【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】
      　当連結会計年度に実施した設備投資は、総額                     38,904   百万円であり、セグメントごとの設備投資について示すと、次
      のとおりであります。
      　なお、上記の設備投資資金は、主に自己資金により充当しました。
      (1）日本

        　当連結会計年度の主な設備投資は、生産増強・合理化、研究開発機能の強化、安全環境対策を中心とする総額
        7,009   百万円の投資を実施しました。
      (2）アジア

        　当連結会計年度の主な設備投資は、生産増強・合理化、情報化整備を中心とする総額                                        16,899   百万円の投資を実施
        しました。
      (3）オセアニア

        　当連結会計年度の主な設備投資は、生産増強・合理化、情報化整備を中心とする総額                                        6,783   百万円の投資を実施
        しました。
      (4）米州

        　当連結会計年度の主な設備投資は、物流機能強化、研究開発機能の強化、生産増強・合理化を中心とする総額
        5,536   百万円の投資を実施しました。
      (5）その他

        　当連結会計年度の主な設備投資は、生産増強・合理化を中心とする総額                                  2,676   百万円の投資を実施しました。
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     ２【主要な設備の状況】
      　当社グループ（当社及び連結子会社）における主要な設備は、以下のとおりであります。
      (1）提出会社

                                                  2020年12月31日現在
                                    帳簿価額(百万円)
       事業所名      セグメントの                                           従業員数
                   設備の内容
       (所在地)       名称            建物    機械装置      土地                    (人)
                                        使用権資産      その他     合　計
                         及び構築物     及び運搬具
                                   (面積千㎡)
     大阪本社・大阪事
                  本社業務、
                                      229                    185
     業所
             日本      管内営業施設         3,565       2         446     117    4,361
                                      (35)                    (39)
     (大阪府大阪市)             及び物流施設
     東京事業所             研究開発施設及                     7                   96
             日本              2,977       2          35    673    3,696
     (東京都品川区)             び管内営業施設
                                      (26)                    (10)
     東京本社                                  －                    61
             日本      本社業務          236      －          624     146    1,007
     (東京都中央区)                                 (－)                    (9)
      (2）国内子会社

                                                  2020年12月31日現在
                                    帳簿価額(百万円)
       子会社名                                                 従業員数
            セグメントの
                   設備の内容
                                    土地
       (所在地)       名称            建物    機械装置                          (人)
                                        使用権資産      その他     合　計
                         及び構築物     及び運搬具     (面積千㎡)
     日本ペイント・
     オートモーティブ
                                     2,066
     コーティングス㈱        日本      塗料製造設備
                           5,235     2,092           700    1,256    11,351      759
                                      (44)
     (大阪府枚方市
     ほか)
     日本ペイント㈱
                                     2,244
     (東京都品川区        日本      塗料製造設備         4,079     1,262           394     412    8,392      786
                                      (54)
     ほか)
      (3）在外子会社

                                                  2020年12月31日現在
                                    帳簿価額(百万円)
       子会社名      セグメントの                                           従業員数
                   設備の内容
              名称            建物    機械装置      土地
       (所在地)                                                 (人)
                                        使用権資産      その他     合　計
                         及び構築物     及び運搬具     (面積千㎡)
     DULUXGROUP
                  塗料製造設備、                   11,583
     LIMITED
             オセアニア              8,163     16,838          23,113     2,172    61,871      3,826
                  店舗設備
     (オーストラリア                                 (974)
     ほか)
     NIPPON   PAINT
     (H.K.)   COMPANY
                                      －
             アジア      塗料製造設備        17,408     12,338          15,300     9,358    54,406      6,973
                                      (－)
     LIMITED
     (中国ほか)
     NIPPON   PAINT
                  塗料製造設備、                   7,982
             米州
     (USA)INC.                      13,817      5,699          16,240     1,533    45,273      2,448
                  店舗設備                    (522)
     (米国ほか)
     BETEK   BOYA  VE
     KIMYA   SANAYI
                  塗料製造設備                    120
             その他
                           2,359     2,831           485     634    6,432     1,654
                  店舗設備                    (343)
     ANONIM   SIRKETI
     (トルコほか)
    （注）１　帳簿価額の「その他」は、工具、器具及び備品、並びに建設仮勘定であります。
        ２　金額には、消費税等を含んでおりません。
        ３　従業員数の（　）は臨時従業員数を外書きしております。
        ４　DULUXGROUP        LIMITED、NIPPON        PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED、NIPPON        PAINT   (USA)   INC.、BETEK      BOYA   VE
          KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの数値は、同社の連結ベースの数値です。
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     ３【設備の新設、除却等の計画】
      　重要な設備の新設、拡充、改修の計画は、以下のとおりであります。
                                投資予定額（百万円）
         会社名
                  セグメントの
                         設備の内容                 資金調達方法       着手年月     完了予定年月
         (所在地)          名称
                                 総 額
                                     既支払額
     日本ペイント

     ホールディングス㈱            日本      本社業務          13,620       －   自己資金      2020年12月      2022年12月
     （東京都品川区）
     日本ペイント・

     オートモーティブ
                 日本      塗料製造設備等                   自己資金      2019年６月      2022年６月
                                  5,878      72
     コーティングス㈱
     （大阪府枚方市）
     NIPPON   PAINT   (H.K.)   COMPANY

                 アジア      塗料製造設備等          15,166      1,582    自己資金      2018年７月      2024年３月
     LIMITED
     （中国ほか）
     NIPPON   PAINT   AUTOMOTIVE

     AMERICAS,    INC.        米州      塗料製造設備等          3,986      325   自己資金      2020年12月      2021年12月
     （アメリカ）
      （注）１　金額には、消費税等を含んでおりません。

          ２　NIPPON      PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITEDの数値は、同社の連結ベースの数値です。
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    第４【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】
      （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                                          発行可能株式総数(株)
                   種　　類
                                                    1,000,000,000
                   普通株式
                                                    1,000,000,000
                    計
        （注）　2021年２月10日開催の取締役会決議により、2021年４月１日付で株式分割に伴う定款変更が行われ、発
            行可能株式総数は同日より4,000,000,000株増加し、5,000,000,000株となる予定です。
        ②【発行済株式】
                    事業年度末現在           提出日現在
                                       上場金融商品取引所
                     発行数(株)          発行数(株)
           種　　類                            名又は登録認可金融             内　　容
                   (2020年12月31日)          (2021年３月29日)          商品取引業協会名
                                        東京証券取引所          単元株式数は100株
                      325,402,443          474,102,443
           普通株式
                                        市場第一部          であります。
                      325,402,443          474,102,443           －          －
            計
        （注）１　有償第三者割当増資による新株式発行により、2021年１月25日付で発行済株式の総数は148,700,000株
             増加しております。
           ２　2021年２月10日開催の取締役会決議により、2021年４月１日付で株式分割が行われ、発行済株式総数は
             同日より1,896,409,772株増加し、2,370,512,215株となる予定です。
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      （２）【新株予約権等の状況】
        ①【ストックオプション制度の内容】
         　当社は、当社の取締役（社外取締役を除く）及び執行役員を対象とした株式報酬型ストック・オプション制度
         を導入しております。
       決議年月日          2015年６月26日           2016年３月25日           2016年６月28日           2016年12月22日
               取締役    ４        取締役    －        取締役    ４        取締役    －
     付与対象者の区分及
     び人数（名）
               執行役員     ７       執行役員     ３       執行役員     10       執行役員     １
     新株予約権の数
               95（注）１           12（注）１           146（注）１           ５（注）１
     （個）※
     新株予約権の目的と
               普通株式           普通株式           普通株式           普通株式
     なる株式の種類、内
               9,500（注）１           1,200（注）１           14,600（注）１           500（注）１
     容及び数（株）※
     新株予約権の行使時
               株式１株当たりの払込金額を１円とし、これに各新株予約権の目的である株式の数を乗じた金額
     の払込金額※
               とする。
     新株予約権の権利行
               2015年７月14日から           2016年４月12日から           2016年７月15日から           2017年１月11日から
     使期間※
               2045年７月13日まで           2046年４月11日まで           2046年７月14日まで           2047年１月10日まで
     新株予約権の行使に
     より株式を発行する          発行価格　　3,345円           発行価格　　1,959円           発行価格　　2,126円           発行価格　　2,653円
     場合の株式の発行価          資本組入額　1,673円           資本組入額　　980円           資本組入額　1,063円           資本組入額　1,327円
     格及び資本組入額          （注）２           （注）２           （注）２           （注）２
     （円）※
     新株予約権の行使の
               （注）３
     条件※
     新株予約権の譲渡に
               譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の決議による承認を要する。
     関する事項※
     組織再編成行為に伴
     う新株予約権の交付          （注）４
     に関する事項※
       決議年月日          2017年３月29日           2017年12月22日           2018年６月22日           2019年１月25日

               取締役    ４        取締役    －        取締役    ４        取締役    １
     付与対象者の区分及
     び人数（名）
               執行役員     ９       執行役員     ４       執行役員     ７       執行役員     ５
     新株予約権の数
               114（注）１           18（注）１           105（注）１           15（注）１
     （個）※
     新株予約権の目的と
               普通株式           普通株式           普通株式           普通株式
     なる株式の種類、内
               11,400（注）１           1,800（注）１           10,500（注）１           1,500（注）１
     容及び数（株）※
     新株予約権の行使時
               株式１株当たりの払込金額を１円とし、これに各新株予約権の目的である株式の数を乗じた金額
     の払込金額※
               とする。
     新株予約権の権利行
               2017年４月18日から           2018年１月11日から           2018年７月10日から           2019年２月14日から
     使期間※
               2047年４月17日まで           2048年１月10日まで           2048年７月９日まで           2049年２月13日まで
     新株予約権の行使に
               発行価格　　3,319           発行価格　　3,260           発行価格　　4,011           発行価格　　3,263
     より株式を発行する
     場合の株式の発行価          資本組入額　1,660           資本組入額　1,630           資本組入額　2,006           資本組入額　1,632
     格及び資本組入額
               （注）２           （注）２           （注）２           （注）２
     （円）※
     新株予約権の行使の
               （注）３
     条件※
     新株予約権の譲渡に
               譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の決議による承認を要する。
     関する事項※
     組織再編成行為に伴
     う新株予約権の交付          （注）４
     に関する事項※
    ※当該事業年度の末日（2020年12月31日）における内容を記載しております。なお、提出日の前月末（2021年２月28日）
     現在において、これらの事項に変更はありません。
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    （注）１　新株予約権の目的である株式の種類は当社普通株式とし、各新株予約権の目的である株式の数（以下、「付与
          株式数」という）は100株とする。
          ただし、新株予約権を割り当てる日（以下、「割当日」という）以降、当社が当社普通株式の株式分割（当社
          普通株式の株式無償割当てを含む。以下、株式分割の記載につき同じ）又は株式併合を行う場合には、次の算
          式により付与株式数の調整を行い、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数         ＝  調整前付与株式数         ×  株式分割又は株式併合の比率
          調整後付与株式数は、株式分割の場合は、当該株式分割の基準日の翌日（基準日を定めないときはその効力発
          生日）以降、株式併合の場合は、その効力発生日以降、これを適用する。ただし、剰余金の額を減少して資本
          金又は準備金を増加する議案が株主総会において承認されることを条件として株式分割が行われる場合で、当
          該株主総会の終結の日以前の日を株式分割のための基準日とする場合は、調整後付与株式数は、当該株主総会
          の終結の日の翌日以降、当該基準日の翌日に遡及してこれを適用する。
          また、割当日以降、当社が合併又は会社分割を行う場合その他これらの場合に準じて付与株式数の調整を必要
          とする場合には、当社は、合理的な範囲で付与株式数を適切に調整することができる。
          付与株式数の調整を行うときは、当社は調整後付与株式数を適用する日の前日までに、必要な事項を新株予約
          権原簿に記載された各新株予約権を保有する者（以下、「新株予約権者」という）に通知又は公告する。ただ
          し、当該適用の日の前日までに通知又は公告を行うことができない場合には、以後速やかに通知又は公告す
          る。
        ２　(1）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１項

            に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数は、これ
            を切り上げる。
          (2）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記(1)記載の資本金
            等増加限度額から上記(1)に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
        ３　(1）新株予約権者は、割当日後３年間は新株予約権を行使することができない。ただし、当社の取締役及び執

            行役員のいずれの地位をも喪失した場合は、当該地位喪失の日の翌日から新株予約権を行使することがで
            きる。
          (2）上記(1)にかかわらず、新株予約権者は、当社が消滅会社となる合併契約承認の議案又は当社が完全子会
            社となる株式交換契約若しくは株式移転計画承認の議案につき株主総会で承認された場合（株主総会決議
            が不要な場合は、当社の取締役会決議がなされた場合）には、当該承認日（株主総会決議が不要な場合
            は、当社の取締役会決議がなされた日）の翌日から15日間に限り新株予約権を行使できる。ただし、下記
            （注）４に従って新株予約権者に再編対象会社の新株予約権が交付される旨が合併契約、株式交換契約若
            しくは株式移転計画において定められている場合を除く。
          (3）上記(1)は、新株予約権を相続により承継した者については適用しない。
          (4）新株予約権者が新株予約権を放棄した場合、当該新株予約権を行使することができない。
        ４　当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社が分割会

          社となる場合に限る）又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限る）（以上
          を総称して以下、「組織再編行為」という）をする場合には、組織再編行為の効力発生日（吸収合併につき吸
          収合併がその効力を生じる日、新設合併につき新設合併設立株式会社の成立の日、吸収分割につき吸収分割が
          その効力を生じる日、新設分割につき新設分割設立株式会社の成立の日、株式交換につき株式交換がその効力
          を生じる日及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成立の日をいう。以下同じ）の直前において残存す
          る新株予約権（以下、「残存新株予約権」という）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、
          会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という）の新株予約権
          をそれぞれ交付することとする。ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸
          収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めるこ
          とを条件とする。
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          (1）交付する再編対象会社の新株予約権の数
            新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
          (2）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          (3）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案の上、上記（注）１に準じて決定する。
          (4 ）新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、以下に定められる再編後行使価額に上
            記(3)に従って決定される当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額と
            する。再編後行使価額は、交付される各新株予約権を行使することにより交付を受けることができる再編
            対象会社の株式１株当たり１円とする。
          (5）新株予約権を行使することができる期間
            上記「新株予約権の行使期間」に定める新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為
            の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上記「新株予約権の行使期間」に定める新株予約権を行使する
            ことができる期間の満了日までとする。
          (6）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上記（注）２に定められた事項に準じて決定する。
          (7）譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要する。
          (8）新株予約権の取得条項
            下記（注）５に定められた事項に準じて決定する。
          (9）その他の新株予約権の行使の条件
            上記（注）３に準じて決定する。
        ５　以下の(1)、(2)、(3)、(4)又は(5)の議案につき当社株主総会で承認された場合（株主総会決議が不要の場合

          は、当社の取締役会決議がなされた場合）は、当社取締役会が別途定める日に、当社は無償で新株予約権を取
          得することができる。
          (1）当社が消滅会社となる合併契約承認の議案
          (2）当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画承認の議案
          (3）当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株式移転計画承認の議案
          (4）当社の発行する全部の株式の内容として譲渡による当該株式の取得について当社の承認を要することにつ
            いての定めを設ける定款の変更承認の議案
          (5）新株予約権の目的である種類の株式の内容として譲渡による当該種類の株式の取得について当社の承認を
            要すること若しくは当該種類の株式について当社が株主総会の決議によってその全部を取得することにつ
            いての定めを設ける定款の変更承認の議案
        ②【ライツプランの内容】

         　記載すべき事項はありません。
        ③【その他の新株予約権等の状況】

         　記載すべき事項はありません。
      （３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

          　記載すべき事項はありません。
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      （４）【発行済株式総数、資本金等の推移】
                  発行済株式       発行済株式                     資本準備金       資本準備金
                                資本金増減額        資本金残高
                  総数増減数        総数残高                      増減額        残高
         年月日
                                （百万円）       （百万円）
                  （千株）       （千株）                     （百万円）       （百万円）
     2014年12月５日（注）１               60,000       325,402        51,150       78,862       51,150       78,335

        （注）１　有償第三者割当　発行価格1,705円　資本組入額852.5円

             割当先　NIPSEA        INTERNATIONAL       LIMITED
           ２　有償第三者割当増資による新株式発行により、2021年１月25日付で発行済株式の総数は148,700,000株
             増加し、資本金及び資本準備金がそれぞれ592,569百万円増加しております。
           ３　2021年２月10日開催の取締役会決議により、2021年４月１日付で株式分割が行われ、発行済株式総数は
             同日より1,896,409,772株増加し、2,370,512,215株となる予定です。
      （５）【所有者別状況】

                                                  2020年12月31日現在
                        株式の状況(１単元の株式数             100  株)
                                                      単元未満
      区  分                                              株式の状況
                                   外国法人等
           政府及び
                      金融商品     その他の                 個人
                                                       (株)
           地方公共     金融機関                                  計
                      取引業者      法人                その他
            団体
                                 個人以外      個人
     株主数
              －     45     28     243     600      2   4,990     5,908        －
     (人)
     所有株式数
              －   976,534      27,439     163,357    1,908,484         4  176,852    3,252,670       135,443
     (単元)
     所有株式数
     の割合         －    30.02      0.84     5.02     58.67      0.00     5.44    100.00        －
     (％)
    （注）１　自己保有株式4,519,531株は「個人その他」欄に45,195単元及び「単元未満株式の状況」欄に31株含めて記載
          しております。
        ２　「その他の法人」の欄には、株式会社証券保管振替機構名義の株式が10単元含まれております。
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      （６）【大株主の状況】
                                                 2020年12月31日現在
                                                    発行済株式
                                                    (自己株式を
                                             所有株式数        除く。)の
          氏名又は名称                     住所
                                              (千株)      総数に対する
                                                    所有株式数の
                                                     割合(％)
                     SUITES    3203-3204,      32/F.,    TOWER   2,  NINA
     NIPSEA    INTERNATIONAL       LIMITED
                     TOWER,    8 YEUNG   UK  ROAD,   TSUEN   WAN,   NEW
                                               126,906         39.54
     (常任代理人　シティバンク、エ
                     TERRITORIES,       HONG   KONG
     ヌ・エイ東京支店)
                     (東京都新宿区新宿６丁目27番30号)
     HSBC   BANK   PLC  A/C  792827

                     8 CANADA    SQUARE,    LONDON    E14  5HQ
                                               14,474         4.51
     (常任代理人　香港上海銀行東京
                     (東京都中央区日本橋３丁目11番１号)
     支店　カストディ業務部)
     日本マスタートラスト信託銀行株

                                               12,456         3.88
                     東京都港区浜松町２丁目11番３号
     式会社(信託口)
                     80  RAFFLES    PLACE   UOB  PLAZA   1 SINGAPORE

     UOBSPG    (SECURITIES)
                     048624                          12,357         3.85
     (常任代理人　シティバンク、エ
     ヌ・エイ東京支店)
                     (東京都新宿区新宿６丁目27番30号)
     日本生命保険相互会社

                     東京都千代田区丸の内１丁目６番６号
     (常任代理人      日本マスタートラス
                     日本生命証券管理部内                          10,817         3.37
                     (東京都港区浜松町２丁目11番３号)
     ト信託銀行株式会社)
     住友生命保険相互会社

                     東京都中央区築地７丁目18番24号
     (常任代理人      株式会社日本カスト
                                               10,750         3.35
                     (東京都中央区晴海１丁目８番12号)
     ディ銀行)
                                                9,999        3.11

     株式会社三井住友銀行                東京都千代田区丸の内１丁目１番２号
                                                7,133        2.22

     株式会社三菱ＵＦＪ銀行                東京都千代田区丸の内２丁目７番１号
     三井住友信託銀行株式会社

                     東京都千代田区丸の内１丁目４番１号
     (常任代理人      株式会社日本カスト
                                                7,053        2.19
                     (東京都中央区晴海１丁目８番12号)
     ディ銀行)
     日本マスタートラスト信託銀行株

                                                5,109        1.59
                     東京都港区浜松町２丁目11番３号
     式会社トヨタ自動車口
                                －               217,057         67.64

            計
    （注）１　所有株式数は、千株未満を切り捨てて記載しております。

        ２　発行済株式総数に対する所有株式数の割合は、小数点第３位以下を切り捨てて表示しております。
        ３　NIPSEA      INTERNATIONAL       LIMITEDは、当社の取締役であるゴー・ハップジンがManaging                             Directorを務める
          WUTHELAM     HOLDINGS     LIMITEDの100％子会社です。
        ４　当社は2021年１月25日付で、NIPSEA                   INTERNATIONAL       LIMITED    並びに    FRASER    (HK)   LIMITED    を引受先とする第
          三者割当増資を実施し、新たに当社株式148,700,000株を発行し、これに伴い、発行済株式総数は474,102,443
          株となりました。
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        ５　当社は2021年２月10日開催の取締役会決議に基づき、2021年３月31日を基準日、同年４月１日を効力発生日と
          して、基準日最終の株主名簿に記載又は記録された株主の所有普通株式数を、2021年４月１日付をもって１株
          につき５株の割合をもって分割する予定です。これにより、上記第三者割当増資後の発行済株式総数
          （474,102,443       株）が1,896,409,772株増加し、2,370,512,215株となる予定です。
        ６　  当社は、株式会社三菱ＵＦＪ銀行並びにその共同保有者である三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社、三菱ＵＦＪ国際
          投信株式会社及びFirst           Sentier    Investors     (Australia)      IM  Ltdから、2020年12月７日付で関東財務局長に提
          出された大量保有報告書（変更報告書）により2020年11月30日現在で以下の株式保有の状況に関する報告を受
          けておりますが、当社として2020年12月31日現在における実質所有株式数の確認ができない部分については、
          前記大株主の状況には含めておりません。
          なお、その大量保有報告書（変更報告書）の内容は次のとおりであります。
                                                     発行済株式
                                             所有株式数        総数に対する
          氏名又は名称                     住所
                                              (千株)       所有株式数
                                                     の割合(％)
                                                7,133         2.19
     株式会社三菱ＵＦＪ銀行                 東京都千代田区丸の内２丁目７番１号
                                                14,448         4.44
     三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                 東京都千代田区丸の内１丁目４番５号
                                                1,083         0.33
     三菱ＵＦＪ国際投信株式会社                 東京都千代田区有楽町１丁目12番１号
                      Level   5,  Tower   Three   International
     First   Sentier    Investors
                      Towers    Sydney,    300  Barangaroo      Avenue,           1,178         0.36
     (Australia)      IM  Ltd
                      Barangaroo,      NSW  2000,   Australia
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      （７）【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                 2020年12月31日現在
                        株式数(株)           議決権の数(個)
         区　　　　分                                       内　　　　容
                          －            －             －
     無議決権株式
     議決権制限株式(自己株式等)                     －            －             －
     議決権制限株式(その他)                     －            －             －

                    (自己保有株式)
                                      －             －
                    普通株式        4,519,500
     完全議決権株式(自己株式等)
                    (相互保有株式)
                                      －             －
                    普通株式         105,600
     完全議決権株式(その他)                      320,641,900         3,206,419               －
                    普通株式
                             135,443         －
     単元未満株式               普通株式                         １単元(100株)未満の株式
                           325,402,443           －             －
     発行済株式総数
                          －          3,206,419               －
     総株主の議決権
    （注）　「完全議決権株式（その他）」欄の普通株式には、株式会社証券保管振替機構名義の株式が1,000株（議決権10
         個）含まれております。
        ②【自己株式等】

                                                 2020年12月31日現在
                                自己名義      他人名義      所有株式数       発行済株式総数
        所有者の氏名
                                所有株式数      所有株式数       の合計      に対する所有
                     所有者の住所
         又は名称
                                 (株)      (株)      (株)     株式数の割合(％)
     (自己保有株式)
                  大阪市北区大淀北２丁目１
     日本ペイント
                                4,519,500          －   4,519,500            1.39
                  －２
     ホールディングス株式会社
     (相互保有株式)
                  東京都中央区日本橋茅場町
                                 105,600         －    105,600           0.03
     株式会社タイヨーマリビス
                  ３丁目９－10
                        －        4,625,100          －   4,625,100            1.42
           計
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     ２【自己株式の取得等の状況】
      【株式の種類等】　会社法第155条第７号による普通株式の取得
      （１）【株主総会決議による取得の状況】

          　記載すべき事項はありません。
      （２）【取締役会決議による取得の状況】

          　記載すべき事項はありません。
      （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

                                 株式数(株)              価額の総額(千円)
            区　　　　　　分
                                        2,679               19,200
     当事業年度における取得自己株式
                                        1,139               2,874
     当期間における取得自己株式
    （注）　当期間における取得自己株式数には、2021年３月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取りに
         よる株式数は含めておりません。
      （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                                                当  期  間
                              当事業年度
           区　　　　　分
                                 処分価額の総額                 処分価額の総額
                          株式数(株)                 株式数(株)
                                    (千円)                 (千円)
     引き受ける者の募集を行った
                               －         －         －         －
     取得自己株式
                               －         －         －         －
     消却の処分を行った取得自己株式
     合併、株式交換、株式交付、会社分割に
                               －         －         －         －
     係る移転を行った取得自己株式
     その他（新株予約権の権利行使）                         1,700         4,101          －         －
     その他（譲渡制限付株式の付与）                        96,567        511,852         94,228        945,106

     その他（単元未満株式の買増請求による
                               115        1,047          －         －
     売渡）
                            4,519,531            －     4,426,442            －
     保有自己株式数
    （注）　当期間における保有自己株式数には、2021年３月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取り及
         び単元未満株式の買増請求による売渡しによる株式数は含めておりません。
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     ３【配当政策】
      　当社は、株主各位に対する配当につきましては、当社は、適正なレバレッジによる最適資本構成を志向する事及び
      戦略性の高いM&Aにおいて一時的なレバレッジの上昇は容認するという財務規律を維持しつつ、成長投資を優先的に
      実施し、基本的１株当たり当期利益（EPS）の増大を通じて株主の皆様のトータル・シェアホルダー・リターン
      （TSR）を向上させることに主眼を置いております。
      　そして、TSRのうち配当については、業績動向、投資機会、配当性向等を総合的に勘案しながらも、安定的かつ継
      続的に行う方針としております。
      　当社の剰余金の配当は、基本的には中間配当及び期末配当の年２回としており、配当の決定機関は、中間配当は取
      締役会、期末配当は株主総会であります。
      　以上の方針に基づき、当期は中間配当金                   22円  、期末配当金      23円  （年間配当金      45円  ）を実施いたしました。なお、来
      期においては、中間配当金５円（うち１円は創業140周年記念配当）、期末配当金５円（年間配当金10円）（いずれ
      も2021年４月１日付で効力が発生する株式分割の考慮後）を予定しております。
      　この結果、当期の連結配当性向は                32.3％   、親会社所有者帰属持分配当率は               2.6％   となりました。
      　今後更に業績の向上に努めて、株主各位のご期待に応えてまいりたいと考えております。
      　なお、当社は中間配当を行うことができる旨を定款に定めております。
      　基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。

                                配当金の総額（百万円）             １株当たり配当額（円）
                決議年月日
                                         7,059             22.00
        2020年８月14日        取締役会決議
                                         7,380             23.00
        2021年３月26日        定時株主総会決議
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     ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①　コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
         (a）当社    は、「第２　事業の状況　１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　(1）経営方針、経営戦略
           等」に掲げる会社の経営の基本方針に基づき、当社グループの持続的な成長と中長期的な株主価値の最大化
           を図るため、コーポレート・ガバナンスの充実・強化に継続的に取り組んでおります。
         (b）当社における「株主価値の最大化」とは、「お客様、従業員、取引先、社会などへの責務を果たした上で残
           存する財務上の価値を最大化すること」と定義しております。
         (c）当社    は、コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方及び枠組みを示す「日本ペイントホールディン
           グス　コーポレート・ガバナンス方針」を制定し、公表しており、以下のURLにてご覧いただけます。
           https://www.nipponpaint-holdings.com/sustainability/governance/cg
        ②　企業統治の体制

         (a）概要及び当該体制を選択する理由
          　当社は、経営の透明性・客観性・公正性のさらなる向上並びに監督と執行の分離及び強化を図るため、2020
          年３月26日開催の第195回定時株主総会における承認を経て、指名委員会等設置会社へ移行いたしました。
          　また、当社は、当社グループの総合力を活かし機動的な経営によって持続的な成長と中長期的な株主価値の
          最大化を図るため、持株会社体制を選択しております。
          　有価証券報      告書の提出日現在において、当社における機関の概要は、以下のとおりであります。
         （ⅰ）取締役会及び取締役

           ・取締   役会は、当社グループの経営全般を監督しております。取締役会は、法令及び定款により取締役会の
            決議を要する事項、株主総会決議により取締役会に委任された事項、並びに当社グループの経営に関する
            重要事項を除く、業務執行の決定権限を執行役に委譲しております。
           ・取締役会は、執行役を兼務する取締役、及び執行役を兼務しない取締役で構成                                     されているほか       、取締役の

            過半数が独立社外取締役であります。                 なお、議長は取締役会長の田中               正明が務めております。
           ・取締役会の構成員は、以下のとおりであります。

             田中　正明　　　　（取締役会長                代表執行役      社長   兼  CEO）
             ゴー・ハップジン
             南　学
             原　壽　　　　　　（独立社外取締役）
             筒井　高志　　　　（独立社外取締役）
             諸星　俊男　　　　（独立社外取締役）
             中村　昌義　　　　（独立社外取締役）
             三橋　優隆　　　　（独立社外取締役）
             肥塚　見春　　　　（独立社外取締役）
           ・社外取締役の任期については、指名委員会により社外取締役の候補者として同一人物を指名できる回数を

            原則として４回までとしており、取締役の過半数の事前同意がある場合は最長８回まで指名できることと
            しております。
           ・当社は、独立社外取締役の中から互選により、中村昌義を筆頭独立社外取締役として選定しております。

            筆頭独立社外取締役は、必要に応じて他の独立社外取締役の意見を集約した上で、                                      取締役会議長       兼  代表
            執行役社長     又はその他の執行役に対して独立社外取締役の意見を伝え、必要に応じて対応について協議い
            たします。
           ・筆頭独立社外取締         役は、すべての独立社外取締役で構成される独立社外取締役会議を、取締役会の開催の

            前後などに必要に応じ招集できることとしております。
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         （ⅱ）委員会
           ・会社法が定める委員会を、以下のとおり設置しております。
             指名委員会
              （役割）株主総会に提出する取締役の選解任に関する議案の内容を決定すること、並びに取締役の後
                  継者計画、代表執行役社長の選定・解職及び後継者計画等について審議して取締役会に答申
                  すること
              （構成員）原　壽（委員長）、ゴー・ハップジン、諸星　俊男、中村　昌義
             報酬委員会
              （役割）執行役及び取締役の個人別の報酬等の決定方針を決定すること、並びに個人別の報酬等の内
                  容を決定すること
              （構成員）筒井　高志（委員長）、ゴー・ハップジン、中村　昌義
             監査委員会
              （役割）執行役及び取締役の職務執行の監査、監査報告書の作成、株主総会に提出する会計監査人の
                  選解任及び不再任に関する議案の内容を決定すること等
              （構成員）三橋　優隆（委員長）、南　学、諸星　俊男、肥塚　見春
         （ⅲ）執行役

           ・執行役は10名       選任されており       、取締役会の決議により委任を受けた当社の業務執行の決定及び業務執行を
            行います。
         （ⅳ）任意に設置する会議体

           ・当社は、代表執行役社長の諮問機関として以下の会議体を設置しております。
             経営会議
              （役割）代表執行役社長の諮問を受け、当社グループ全般に関する事項を審議しております。
           ・当社は、代表執行役社長を委員長とする以下の委員会を設置しております。
             人事委員会
              （役割）    代表執行役社長の諮問を受け、当社及び国内パートナー会社各社において、適切な人材資源
              の配分を実現するための事項を審議しております。
             ESG委員会
              （役割）    代表執行役社長の諮問を受け、持続可能な社会の成長に向けて取り組むべき事項を審議して
              おり、代表執行役社長が立案した目標については、取締役会への提案、承認を経て全社目標として設
              定しております。
             リスクマネジメント委員会
              （役割）    代表執行役社長の諮問を受け、当社グループの安全、環境、品質等に係る重要リスクの管理
              及び内部統制システムの継続的な見直し、整備について審議しております。
             コンプライアンス委員会
              （役割）    代表執行役社長の諮問を受け、当社グループのコンプライアンスに関する事項を審議してお
              ります。
             レスポンシブル・ケア委員会
              （役割）    代表執行役社長の諮問を受け、当社グループのレスポンシブル・ケアに関する事項を審議し
              ております。
         （ⅴ）執行役員

           ・当社は、執行役員制度を導入しており、８名の執行役員が所定の業務執行に従事しております。
         (b）その他の事項

         （ⅰ）内部統制システム基本方針
           　当社は、会社法及び同施行規則に則り、会社の業務の適正を確保するための体制（内部統制システム）の
           基本方針を以下のとおり決議し、               この決議内容に則り、社内規程の制定、会議体及び関係部門の設置、その
           他の体制の整備・運用に努めております。
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                         《内部統制システム基本方針》

    １．執行役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制（ガバナンス・経営計画）

    (a）当社は監督と執行の分離及び強化を図るため指名委員会等設置会社を選択し、取締役会は以下を除く業務執行の決定
      権限を執行役に委譲する。
      ・法令及び定款により取締役会の決議を要する事項
      ・株主総会決議により取締役会に委任された事項
      ・当社グループの経営に関する重要事項
    (b）当社は、当社グループの経営方針及び経営戦略に基づき、中期経営計画を策定する。この中期経営計画を踏まえ、当
      社は、当社グループの年度予算を策定し、実行施策を明確にする。同予算の進捗状況や目標達成度については、執行
      役から当社の取締役会に報告する。
    ２．当社の損失の危険の管理（リスクマネジメント）に関する体制

    (a）当社は、取締役会、経営会議、その他重要な会議での報告や審議を通して、当社グループの事業の遂行にともなうリ
      スクを適正かつ継続的に監視する。
    (b）当社は、当社の代表執行役社長を委員長とするリスクマネジメント委員会において、当社グループの安全、環境、コ
      ンプライアンス等に係る重要リスクの管理及び内部統制システムの継続的な見直し、整備について審議を行う。
    (c）  当社は、最高法務責任者（General                Counsel）を設置し、法令遵守を基本にしたリスクマネジメントを通じて、当社
      グループの業務の適正化を推進する。
    (d）  当社は、当社グループの内部監査機能を担う監査部を設置し、当社グループの内部統制システムの実効性を監視す
      る。
    ３．執行役及び従業員の職務の執行が法令及び定款に適合すること（コンプライアンス）を確保するための体制

    (a）当社は、コンプライアンスを経営の最重要課題と位置づけ、                              リスクマネジメント         委員会を設置し、当社グループにお
      けるコンプライアンス活動の推進を含むリスク管理にあたる。
    (b）当社の取締役及び執行役は、必要な法知識等に関する研修を毎年受講し、法令及び定款に則して行動するよう徹底す
      る。
    (c）当社は、法令等の遵守に関するガイドブックの作成及び当社グループの役職員への周知・教育等を通じて、当社グ
      ループが法令等を遵守する体制を整備する。
    (d）当社は、当社グループの役職員が当社グループ内におけるコンプライアンス違反行為並びにその可能性を発見した場
      合に、不利な取扱いを受けることなく通報することができる内部通報窓口を設置する。当社グループにおける内部通
      報制度の運用状況については、当社の取締役会及び監査委員会に適宜                                かつ定期的に      報告する。
    (e）当社は、当社グループの役職員への教育及び外部専門機関との連携等を通じて、当社グループが市民社会の秩序や安
      全に脅威を与える反社会的勢力と一切関係を持たず、接近があれば断固として拒否し毅然とした姿勢で対応する体制
      を整備する。
    ４．執行役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制（情報管理）

    　当社は、法令及び情報管理規程に基づき、株主総会議事録、取締役会議事録、経営会議議事録及び稟議システム                                                    内の電
    磁的記録その他執行役の職務の執行に係る文書及び電磁的記録について、重要度に応じて適切に保存・管理するととも
    に、必要により取締役がこれを閲覧できる体制を整備する。
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    ５．当社グループにおける業務の適正を確保するための体制（グループ体制）
    (a）当社は、当社グループの総合力を活かし機動的な経営によって持続的な成長と中長期的な株主価値の最大化を図るた
      め、持株会社体制を選択する。当社は、持株会社として、当社グループ全体の健全かつ適正な運営を確保するため、
      子会社の経営管理、指導を行う。
    (b）当社は、当社グループ            傘下  の重要な関係会社に対しては、当社の執行役もしくは執行役員又はそれらに準ずる者を当
      該関係会社の取締役として選任・派遣し、当社の経営方針の徹底を図る。
    (c）当社は、当社グループの管理に関する権限規程等の規程を整備し、これらの規程に従い、所定の案件については当社
      グループから当社に報告を受け、重要な案件については当社の取締役会                                 及び  経営会議で審議する。
    (d）  当社は、当社の支配株主との関係の公正、適正を確保するため、当社の支配会社と取引を行う際には、独立社外取締
      役が過半数を占めている取締役会において承認を得る等、独立社外取締役による適切な関与、監督を行う。
    ６．監査委員会の職務を補助すべき組織に関する事項

    (a）監査部は、監査委員会の職務を補助する。また、監査部は、監査委員会の事務局にあたるほか、監査委員会の指示の
      もと、自ら又は関連部門と連携して、監査の対象となる事項の調査、分析、報告を行うとともに、必要に応じて実査
      を行う。
    (b）監査委員会の職務を補助すべき組織の執行役からの独立性を確保するため、監査委員会は、監査部長の任命、評価、
      異動、懲戒等の人事権に関わる事項について、事前に同意する権限を有する。
    (c）監査委員会は、監査部の基本方針、監査計画の内容、及び予算の策定について、事前に同意する権限を有するととも
      に、必要に応じて、監査部に対して具体的な指示を行う。なお、監査委員会が監査部に対して指示した監査に関する
      事項が、代表執行役社長からの指示と相反する場合、監査委員会の指示が優先する。
    ７．監査委員会への報告に関する体制

    (a）監査委員会は、当社グループの取締役（当社監査委員である取締役を除く）、執行役、監査役（以下「役員等」とい
      う）に対し、定期的に自己の職務の状況について報告するよう求める。
    (b）当社は、当社グループの役員等及び従業員が、監査委員会及び監査部に対し、下記の事項について遅滞なく報告する
      とともに、下記以外の事項についても、監査委員会又は監査部から報告を求められた場合は速やかに報告を行うため
      の体制整備を行う。
      ・当社グループの業務又は財務に重大な損害を及ぼすおそれのある事項
      ・内部監査及びリスク管理に関する事項
      ・法令等の違反行為や重大な事故の発生等に関する事項
      ・その他コンプライアンス上、重要な事項
    (c）監査委員会は、定期的に会計監査人と会合を持ち、会計監査の状況等必要な事項について報告を求める。会計監査人
      は、随時、監査委員会に対し、会計に関する報告を行う。
    (d）当社は、監査委員会もしくは監査部に対し直接報告を行った、又は内部通報制度を通じて報告を行った者が当該報告
      をしたことを理由に不利な取扱いを受けないことを社内規程等に明示するとともに、それらが遵守されるよう周知徹
      底を行う。
    ８．その他監査委員会の監査が実効的に行われることを確保するための体制

    (a）監査委員会は、代表執行役と定期的な会合を持ち、会社が対処すべき課題、監査の環境整備の状況、監査上の重要課
      題等について意見交換を行い、代表執行役は監査委員会の要請に基づき、監査委員会との連携体制及び監査委員会へ
      の報告体制等が実効的に構築され、かつ運用されるよう、監査部の体制整備を行う。
    (b）監査委員会は、監査部及び当社グループの監査役、内部監査部門等と連携して、当社を中心としてグループ監査を行
      う体制を構築する。
    (c）監査委員会が選定する監査委員及び監査部長は経営会議、その他監査委員が重要と認める会議に出席し、それらの会
      議資料、議事録及び稟議システム、契約書を含む重要な決裁記録等を確認し、監査することができる。
    (d）監査委員会の職務の執行に必要な費用（弁護士、コンサルタントその他の外部専門家の起用にかかる費用も含む）に
      ついては、監査委員会の事前の請求があった場合、当社は、速やかに支払いを行い、また監査委員会が支払った費用
      については償還請求があり次第、速やかに請求に応じる。
                                                          以上
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         （ⅱ）責任限定契約
           　当社の定款には、社外取締役との間の会社法第427条第１項に規定する契約（責任限定契約）に関する規
           程を設けております（定款第25条）。当該定款に基づいて当社が社外取締役と締結した責任限定契約の概要
           は、次のとおりであります。
           （社外取締役との責任限定契約）
           　社外取締役が、本契約締結後、会社法第423条第１項の賠償責任について、その職務を行うにつき善意で
           かつ重大な過失がないときは、会社法第425条第１項に定める最低責任限度額を限度とし、これを超える部
           分について、当社は社外取締役を当然に免責するものとする。
        ③　取締役の定数及び選解任の決議要件

         (a）当社は、取締役会を多様な意見に基づく活発な審議と迅速な意思決定を可能な場とするため、取締役の定数
           について11名以内とする旨を定款に定めております（定款第20条）。
         (b）当社の定款には、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上
           を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨、及び取締役の選任決議は累積投票によらない
           旨を定めております（定款第21条）。なお、当社の定款には、解任決議について別段の定めはありません。
        ④　株主総会決議事項を取締役会で決議することができることとした事項及びその理由

         　当社は、以下の株主総会決議事項を取締役会で決議することができる旨を定款に定めております。
         (a）自己の株式の取得（定款第７条）
          　当社は、経営環境の変化に対応した機動的な資本政策を遂行できるようにするため、会社法第165条第２項
          の規定に基づき、取締役会の決議をもって市場取引等により自己の株式を取得することができることとしてお
          ります。
         (b）取締役及び執行役の責任免除（定款第25条及び第33条）
          　当社は、取締役（取締役であった者を含む）及び執行役（執行役であった者を含む）が期待される役割を十
          分に発揮できるよう、会社法第426条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の賠償責任について、当該取
          締役及び執行役が善意でかつ重大な過失がない場合には、取締役会の決議によって、法令に定める限度におい
          て免除することができることとしております。
         (c）中間配当（定款第36条）
          　当社は、株主への機動的な利益還元を可能とするため、毎年６月30日を基準日として、取締役会の決議を
          もって、株主又は登録株式質権者に対して、中間配当金として剰余金の配当を行うことができることとしてお
          ります。
        ⑤　株主総会の特別決議要件を変更した場合にはその内容及びその理由

         　当社は、株主総会の円滑な運営を図るため、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件につい
         て、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２
         以上をもって行う旨を定款に定めております（定款第18条）。
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      （２）【役員の状況】
          男性  16 名　女性    2 名　（役員のうち女性の比率             11.1  ％）
        ①　取締役の状況
                                                       所有株式数
         役職名          氏名        生年月日               略歴           任期
                                                        (株)
                                 1977年４月     株式会社三菱銀行（現         株式会社
                                      三菱UFJ銀行）入行
                                 2007年５月     株式会社三菱東京UFJ銀行（現
                                      株式会社三菱UFJ銀行）常務執行
                                      役員、ユニオン・バンク・オブ・
                                      カリフォルニア（現        MUFGユニオ
                                      ン・バンク）頭取兼CEO
                                 2010年６月     株式会社三菱東京UFJ銀行常務執
                                      行役員
                                      米州本部長
                                 2011年５月     同社専務執行役員米州総代表
                                      モルガン・スタンレー取締役
                                 2012年６月     株式会社三菱UFJフィナンシャ
                                      ル・グループ代表取締役副社長
                                 2017年２月
                                      金融庁参与（現在）
                                 2018年２月     株式会社マネーフォワード社外取
                                      締役（現在）
        取締役会長
                 田　中　正　明        1953年４月１日      生                     (注)３     90,444
                                 2018年９月     株式会社産業革新投資機構代表取
     代表執行役     社長  兼 CEO
                                      締役社長CEO
                                 2019年３月     当社代表取締役会長
                                 2019年８月     DULUXGROUP     LIMITED   Director
                                      （現在）
                                 2019年11月     NIPSEA   MANAGEMENT     COMPANY   PTE.
                                      LTD.  Director（現在）
                                 2020年１月     当社代表取締役会長兼社長CEO
                                 2020年３月     取締役会長代表執行役社長兼CEO
                                      （現在）
                                 2020年12月     P.T.  NIPSEA   PAINT   AND
                                      CHEMICALS    KOMISARIS（現在）
                                 2021年１月     日本ペイント・オートモーティブ
                                      コーティングス株式会社代表取締
                                      役会長CEO（現在）
                                 2021年３月     NIPSEA   PTE.LTD.    Director（就任
                                      予定）
                                 1985年１月     NIPSEA   HOLDINGS    INTERNATIONAL
                                      LIMITED   Director（現在）
                                 1988年１月
                                      WUTHELAM    HOLDINGS    LIMITED
                                      Managing    Director（現在）
                                 1993年12月     NIPSEA   PTE.  LTD.
                                      Managing    Director（現在）
                                 2009年９月     NIPSEA   MANAGEMENT     COMPANY
         取締役        ゴー・ハップジン        1953年４月６日      生                     (注)３       -
                                      PTE.  LTD.  Director（現在）
                                 2012年８月
                                      NIPSEA   INTERNATIONAL
                                      LIMITED   Director（現在）
                                 2013年12月     RAINBOW   LIGHT   LIMITED   Director
                                      （現在）
                                 2014年12月     当社取締役
                                 2018年３月     取締役会長
                                 2019年３月
                                      取締役（現在）
                                 62/181





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                                                       所有株式数
         役職名          氏名        生年月日               略歴           任期
                                                        (株)
                                 1982年４月     当社入社
                                 2012年４月     執行役員
                                 2013年４月     上席執行役員
                                 2013年６月     取締役上席執行役員
                                 2017年１月     代表取締役常務執行役員財務戦略
         取締役         南　　　学　        1958年８月11日      生                     (注)３     21,782
                                      担当、技術担当
                                 2017年２月     NIPSEA   MANAGEMENT     COMPANY   PTE.
                                      LTD.  Director
                                 2020年１月     取締役（現在）
                                 1975年４月     弁護士登録、長島・大野法律事務
                                      所（現   長島・大野・常松法律事
                                      務所）入所
                                 2000年１月     長島・大野・常松法律事務所マ
                                      ネージング・パートナー弁護士
                                 2006年１月     同事務所代表弁護士
         取締役         原　　　壽       1947年７月３日      生                     (注)３     6,914
                                 2012年３月     中外製薬株式会社社外監査役（現
                                      在）
                                 2013年１月     長島・大野・常松法律事務所アジ
                                      ア総代表
                                 2018年１月
                                      同事務所顧問（現在）
                                 2018年３月     当社社外取締役（現在）
                                 1974年４月     野村證券株式会社（現         野村ホー
                                      ルディングス株式会社）入社
                                 2002年６月     野村ホールディングス株式会社取
                                      締役
                                 2003年６月     野村證券株式会社（会社分割によ
                                      り野村ホールディングス株式会社
                                      の子会社として設立）専務執行役
                                 2005年６月     株式会社ジャスダック証券取引所
                                      （現  株式会社日本取引所グルー
                                      プ）代表取締役社長
         取締役        筒　井　高　志        1950年７月３日      生                     (注)３     7,468
                                 2011年４月     株式会社LIXILグループ（現           株式
                                      会社LIXIL）取締役副社長執行役
                                      員
                                 2014年４月     株式会社LIXIL取締役副社長執行
                                      役員  兼 Chief   External
                                      Relations    Officer
                                 2017年１月     龍樹コンサルティング代表（現
                                      在）
                                 2018年３月     当社社外取締役（現在）
                                 1976年４月     富士通株式会社入社
                                 2005年10月     同社経営執行役
                                 2007年７月     EMCジャパン株式会社代表取締役
                                      社長
                                 2012年１月     日本NCR株式会社代表取締役社長
                                      兼 CEO
                                 2015年６月     安川情報システム株式会社（現
         取締役        諸　星　俊　男        1953年８月24日      生                     (注)３     6,819
                                      株式会社YE     DIGITAL）代表取締役
                                      社長
                                 2018年３月     当社社外取締役（現在）
                                 2018年５月     株式会社YE     DIGITAL顧問
                                 2018年８月     ウイングアーク１st株式会社社外
                                      取締役（現在）
                                 2020年６月     株式会社ティーガイア社外取締役
                                      （現在）
                                 63/181




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                                                       所有株式数
         役職名          氏名        生年月日               略歴           任期
                                                        (株)
                                 1977年４月     株式会社三菱銀行（現         株式会社
                                      三菱UFJ銀行）入行
                                 1996年９月     リーマン・ブラザーズ　マネージ
                                      ング・ディレクター
                                 1999年３月     モルガン・スタンレー         マネージ
                                      ング・ディレクター
                                 2006年６月     三菱UFJ証券株式会社（現          三菱
         取締役        中　村　昌　義        1954年11月10日      生       UFJモルガン・スタンレー証券株              (注)３     9,353
                                      式会社）    取締役常務執行役員、
                                      株式会社三菱UFJフィナンシャ
                                      ル・グループ執行役員
                                 2011年２月     中村荒井パートナーズ株式会社
                                      （現  OCTAHEDRON株式会社）代表
                                      取締役（現在）
                                 2018年３月     当社社外取締役（現在）
                                 1979年11月     プライスウォーターハウス会計事
                                      務所入所
                                 1983年３月     公認会計士登録
                                 2004年７月     中央青山PwC     トランザクション・
                                      サービス株式会社（現         PwCアドバ
                                      イザリー合同会社）代表取締役
                                 2008年４月     あらた監査法人（現        PwCあらた有
                                      限責任監査法人）パートナー
                                 2012年７月     株式会社あらたサステナビリティ
                                      認証機構（現      PwCサステナビリ
                                      ティ合同会社）代表執行役
         取締役                1957年９月30日      生
                 三　橋　優　隆                                   (注)３     2,719
                                 2018年７月     PwCあらた有限責任監査法人エグ
                                      ゼクティブアドバイザー
                                 2019年５月     三橋優隆公認会計士事務所代表
                                      （現在）
                                      サステナブルバリューアドバイザ
                                      リー株式会社代表取締役（現在）
                                 2019年６月     富士フイルムホールディングス株
                                      式会社社外監査役（現在）
                                 2020年２月     スカイマーク株式会社社外取締役
                                      （現在）
                                 2020年３月
                                      当社社外取締役（現在）
                                 1979年４月     株式会社髙島屋入社
                                 2010年２月     株式会社岡山髙島屋代表取締役社
                                      長
                                 2013年５月     株式会社髙島屋取締役
                                 2013年９月     同社代表取締役専務
                                      株式会社岡山髙島屋取締役（現
                                      在）
         取締役        肥　塚　見　春        1955年９月２日      生
                                                    (注)３     2,719
                                 2016年３月     株式会社髙島屋取締役
                                 2016年５月     同社顧問
                                 2018年６月     日本郵政株式会社社外取締役（現
                                      在）
                                 2019年６月     南海電気鉄道株式会社社外取締役
                                      （現在）
                                 2020年３月
                                      当社社外取締役（現在）
                            計
                                                        148,218
    （注）１　取締役のゴー・ハップジンは、                   過去５年間を通じて当社の親会社であるNIPSEA                      INTERNATIONAL       LIMITED、同じ
          くNIPSEA     HOLDINGS     INTERNATIONAL       LIMITED及びRAINBOW          LIGHT   LIMITEDにおいてDirectorを、同じくWUTHELAM
          HOLDINGS     LIMITEDにおいてManaging            Directorをそれぞれ務めております。
        ２　取締役の原壽、筒井高志、諸星俊男、中村昌義、三橋優隆、肥塚見春は社外取締役であります。
        ３　取締役の任期は、2021年３月26日から選任後１年以内に終了する事業年度に関する定時株主総会終結の時まで
          であります。
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        ４　当社は指名委員会等設置会社であります。指名・報酬・監査の各委員会の構成は以下のとおりであります。
          （指名委員会）        原壽、ゴー・ハップジン、諸星俊男、中村昌義
          （報酬委員会）        筒井高志、ゴー・ハップジン、中村昌義
          （監査委員会）        三橋優隆、南学、諸星俊男、肥塚見春
        ②　社外取締役の状況

         　当社は、取締役の過半数を原則として独立社外取締役で構成することとしており、取締役９名のうち６名を東
         京証券取引所の定めに基づく独立役員として指定しております。
         　独立社外取締役の選任にあたり、指名委員会は、企業経営、会計、法務等の分野で高い見識と豊富な経験を有
         し、独立した客観的立場から執行役の職務執行を監督する資質を有するとともに、取締役会において定めた以下
         の「社外取締役の独立性判断基準」を満たす人材を、候補者に指名することとしております。
                        ≪社外取締役の独立性判断基準≫

    １．当社は、社外取締役または社外取締役候補者が、当社において合理的に可能な範囲で調査した結果、次の各項目に定

      める要件を満たすと判断される場合に、当社に対し十分な独立性を有していると判断する。
     (1）  本人が、当社の支配株主（注１）でないこと。

     (2）  本人が、当社の親会社（注２）の業務執行者（注３）、取締役または出身者（注４）でないこと。
     (3）  本人が、当社および当社の子会社（以下「当社グループ」という）の業務執行者または業務執行出身者（注５）で
        ないこと。
     (4）  本人が、当社の兄弟会社（注６）の業務執行者または業務執行出身者でないこと。
        本人が、現在または過去３年間において、以下に掲げる者に該当しないこと。
        ①　当社の大株主（注７）またはその業務執行者
        ②　当社グループを主要な取引先とする者（注８）またはその業務執行者
        ③　当社グループの主要な取引先（注９）またはその業務執行者
        ④　当社グループの法定監査を行う監査法人に所属する者
        ⑤　当社グループから、役員報酬以外に多額（注10）の金銭等を得ている者
        ⑥　当社グループから、多額（注10）                 の寄付または助成を受けている団体の業務を執行する者
     (5）  本人が、上記(1)から(5)の各項目に該当する者の配偶者または二親等以内の親族でないこと。
    ２．  社外取締役は、本基準に定める独立性を退任するまで維持するように努め、本基準に定める独立性を有しないことに

      なった場合には、すみやかに当社に通知するものとする。
      （注）１．     支配株主とは、「有価証券上場規程（東京証券取引所）」（上場規程）第２条第４２号の２、同施行規則
            第３条の２に規定する支配株主のうち、個人をいう。
          ２．  親会社とは、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（財表規則）第８条第３項に規定す
            る親会社をいう。
          ３．  業務執行者とは、法人その他の団体の業務執行を行う取締役、執行役、執行役員およびそれらに準ずる者
            をいう。
          ４．  出身者とは、過去10年間、業務執行者または取締役であった者をいう。
          ５．  業務執行出身者とは、過去10年間、業務執行者であった者をいう。
          ６．  兄弟会社とは、当社と同一の親会社を有する他の会社をいう。
          ７．大株主とは、総議決権の10％以上の議決権を直接または間接的に保有している者をいう。
          ８．当社グループを主要な取引先とする者とは、直近事業年度におけるその者の年間連結売上収益または年間
            連結売上高の２％以上の額の支払いを当社グループから受けた者をいう。
          ９．当社グループの主要な取引先とは、直近事業年度における当社の年間連結売上収益の２％以上の額の支払
            いを当社グループに行っている者、直近事業年度末における当社の連結資産合計の２％以上の額を当社に
            融資している者をいう。
          10．多額とは、当社の過去３事業年度の平均で年間１千万円を超える金額をいう。
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         当社の独立社外取締役の選任理由、及び当社との人的関係                           、資本的関係(各独立社外取締役が保有する当社株式
        数は、前記「(２)         [役員の状況]       ①取締役の状況」に記載のとおり)又は                  取引関係その他の利害関係は、以下のと
        おりであります。
          氏名                独立社外取締役の選任理由及び当社との関係
          原　壽      原　壽氏は、40年以上の弁護士としてのキャリアを有し、多くのクロスボーダーのM&A取引
               に関与するとともに、さまざまな企業法務案件を手がけてきました。2011年にはChambers
               Partners社よりChambers            Asia-Pacific       Lifetime     Achievement      Awardを受賞する等クロス
               ボーダーのM&A取引に携わる弁護士として高く評価されております。2018年３月に当社社外
               取締役に就任し、2020年３月の指名委員会等設置会社移行前は、指名諮問委員会委員長とし
               て、客観的な立場から次期社長の選定や取締役候補者の指名において重要な役割を果たしま
               した。2020年３月の指名委員会等設置会社移行後も、指名委員会委員長として重要な職責を
               果たしております。こうした同氏の知見・経験が、当社を取り巻くステークホルダーの皆様
               に対する責務を果たした上で、中長期的な視点で「株主価値の最大化」を図るためのガバナ
               ンスの構築に必要と判断したことから、同氏に社外取締役の就任をお願いしました。また、
               同氏は、東京証券取引所が定める独立役員の要件及び当社の「社外取締役の独立性判断基
               準」を満たしており、一般株主と利益相反の生じるおそれがないと当社は判断し、独立役員
               として指定しております。
         筒井   高志    筒井   高志氏は、長年にわたって野村證券株式会社に勤務し、株式会社ジャスダック証券取
               引所の代表取締役を務めた経験や株式会社LIXILグループ(現                            株式会社LIXIL)において経営
               陣の一員としてM&A・IR等を担当した経験があることから、グローバルな事業運営に関する
               豊富な経験や、少数株主の権利確保の必要性などコーポレート・ガバナンスに関する高い見
               識も有しております。2018年３月に当社社外取締役に就任し、2020年３月の指名委員会等設
               置会社移行前は、報酬諮問委員会委員長として、譲渡制限付株式報酬制度の導入など取締役
               の報酬制度改定に尽力しました。2020年３月の指名委員会等設置会社移行後も、報酬委員会
               委員長として重要な職責を果たしております。こうした同氏の知見・経験が、当社を取り巻
               くステークホルダーの皆様に対する責務を果たした上で、中長期的な視点で「株主価値の最
               大化」を図るためのガバナンスの構築に必要と判断したことから、同氏に社外取締役の就任
               をお願いしました。また、同氏は、東京証券取引所が定める独立役員の要件及び当社の「社
               外取締役の独立性判断基準」を満たしており、一般株主と利益相反の生じるおそれがないと
               当社は判断し、独立役員として指定しております。
               なお、筒井      高志氏が過去に業務執行者であった野村證券株式会社は当社の主幹事証券会社
               ですが、同社の顧問を退任してから10年以上経過しており、一般株主と利益相反の生じるお
               それがないと当社は判断しております。
         諸星   俊男    諸星   俊男氏は、ITの専門家として40年以上のキャリアを有しており、また、我が国の代表
               的なグローバルエレクトロニクス企業である富士通株式会社の経営に参画し、複数のグロー
               バル企業の日本代表を経て、2018年５月まで安川情報システム株式会社（現                                   株式会社YE
               DIGITAL）代表取締役社長として同社の経営にあたりました。2018年３月の当社社外取締役
               就任後は、IT専門家のバックグラウンドを有する同氏が、当社取締役会の構成に多様性を与
               え、議論の活性化に貢献しているとともに、ICT戦略を推進している当社において、今後も
               的確な助言が期待できます。2020年３月の指名委員会等設置会社移行後は、指名委員会及び
               監査委員会の委員として、その職責を果たしております。こうした同氏の知見・経験が、当
               社を取り巻くステークホルダーの皆様に対する責務を果たした上で、中長期的な視点で「株
               主価値の最大化」を図るためのガバナンスの構築に必要と判断したことから、同氏に社外取
               締役の就任をお願いしました。また、同氏は、東京証券取引所が定める独立役員の要件及び
               当社の「社外取締役の独立性判断基準」を満たしており、一般株主と利益相反の生じるおそ
               れがないと当社は判断し、独立役員として指定しております。
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          氏名                独立社外取締役の選任理由及び当社との関係
         中村   昌義    中村   昌義氏は、1984年以来、米国大手投資銀行であるリーマン・ブラザーズ及びモルガ
               ン・スタンレー、並びに三菱UFJフィナンシャル・グループの中核証券会社である三菱UFJ証
               券株式会社（現        三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社）において、M&Aアドバイザ
               リー業務及び資本市場からの資金調達の専門家として30年以上の豊富な実務経験を有してお
               ります。この間、同氏は、多数の大型のクロスボーダーのM&A取引を牽引し、日本企業のM&A
               取引を通じた事業の国際化にも貢献しました。長年にわたるM&A取引に関する経験により、
               内外のM&A取引に関する的確なリスクコントロール等の助言を通じて当社事業の発展への貢
               献が期待できます。2018年３月に当社社外取締役に就任し、2020年３月の指名委員会等設置
               会社移行後は、筆頭独立社外取締役として独立社外取締役会議の議長を務め、独立社外取締
               役の意見を集約した上で、取締役会議長                   兼  代表執行役社長又はその他の執行役に対して意
               見を伝え、客観的な立場から取締役会の議論活性化に貢献しております。また、指名委員会
               及び報酬委員会の委員として、その職責を果たしております。こうした同氏の知見・経験
               が、当社を取り巻くステークホルダーの皆様に対する責務を果たした上で、中長期的な視点
               で「株主価値の最大化」を図るためのガバナンスの構築に必要と判断したことから、同氏に
               社外取締役の就任をお願いしました。また、同氏は、東京証券取引所が定める独立役員の要
               件及び当社の「社外取締役の独立性判断基準」を満たしており、一般株主と利益相反の生じ
               るおそれがないと当社は判断し、独立役員として指定しております。
               なお、中村      昌義氏は、過去に株式会社三菱UFJフィナンシャル・グループの子会社である三
               菱UFJ証券株式会社の業務執行者であり、同社を引き継いだ三菱UFJモルガン・スタンレー証
               券株式会社及びその兄弟会社である株式会社三菱UFJ銀行と当社は取引関係にありますが、
               同氏が三菱UFJフィナンシャル・グループのすべての役職から退任してから既に10年以上経
               過しており、一般株主と利益相反の生じるおそれがないと当社は判断しております。
         三橋   優隆    三橋   優隆氏は、監査法人で公認会計士として会計監査並びにM&A関連業務に長年携わり多様
               な経験を積んだほか、コンサルティング・ファームの代表取締役としても活躍しました。同
               氏は2019年６月に当社ガバナンス諮問委員会のアドバイザーに就任し、2020年３月の指名委
               員会等設置会社への移行に向けた機構改革では、当社の取締役会に対して有益な助言を提供
               しました。更に、2020年３月の当社社外取締役就任後は、監査委員会委員長として、監査法
               人等における豊富な経験を活かして、当社のグローバル監査体制の確立に向けて取り組むな
               ど、重要な職責を果たしております。こうした同氏の知見・経験が、当社を取り巻くステー
               クホルダーの皆様に対する責務を果たした上で、中長期的な視点で「株主価値の最大化」を
               図るためのガバナンスの構築に必要と判断したことから、同氏に社外取締役の就任をお願い
               しました。また、同氏は、東京証券取引所が定める独立役員の要件及び当社の「社外取締役
               の独立性判断基準」を満たしており、一般株主と利益相反の生じるおそれがないと当社は判
               断し、独立役員として指定しております。
               なお、三橋      優隆氏が過去に業務執行者であったPwCアドバイザリー合同会社及びPwCあらた
               有限責任監査法人を含むPwC             Japanグループとの間で、当社は、企業買収及び内部監査体制
               構築に係る支援を受ける等の取引関係にあります。また、三橋優隆氏は、当社取締役会の諮
               問機関として設置したガバナンス諮問委員会のアドバイザーを2019年12月31日まで務めまし
               た。しかしながら、当該取引の金額は、いずれも当社の「社外取締役の独立性判断基準」に
               満たない金額であることから、一般株主と利益相反の生じるおそれがないと当社は判断して
               おります。
         肥塚   見春    肥塚   見春氏は、株式会社髙島屋の経営陣の一員として、長年、同社の経営に携わり、現在
               は日本郵政株式会社、南海電気鉄道株式会社の社外取締役の職を担っております。同氏は、
               2020年３月の当社社外取締役就任後は、多様な業界における経験を活かし、多角的かつ的確
               な助言を行うとともに、当社初の女性取締役として当社取締役会のダイバーシティの拡充に
               多大な貢献をしております。さらに、監査委員会の委員として、その職責を果たしておりま
               す。こうした同氏の知見・経験が、当社を取り巻くステークホルダーの皆様に対する責務を
               果たした上で、中長期的な視点で「株主価値の最大化」を図るためのガバナンスの構築に必
               要と判断したことから、同氏に社外取締役の就任をお願いしました。また、同氏は、東京証
               券取引所が定める独立役員の要件及び当社の「社外取締役の独立性判断基準」を満たしてお
               り、一般株主と利益相反の生じるおそれがないと当社は判断し、独立役員として指定してお
               ります。
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        ③　社外取締役による監督と内部監査、監査委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門との関係
          監査委員会は、４名の監査委員のうち３名を独立社外取締役で構成しており、後記「(3）監査の状況」に記載
         のとおり、内部監査担当部署及び内部統制部門並びに会計監査人と緊密な連携を取って監査を行うこととしてお
         ります。また、独立社外取締役が過半数を占める取締役会では、監査委員会から定期的に活動報告を受けるとと
         もに、内部統制システム基本方針に基づく内部統制システムの整備・運用状況を監督することとしております。
        ④　執行役の状況

                                                       所有株式数
        役職名         氏名       生年月日                略歴            任期
                                                        （株）
       取締役会長
      代表執行役     社長
               田　中　正　明       1953年４月１日      生  「①　取締役の状況」参照
                                                    (注)    90,444
        兼 CEO
                              1989年４月      株式会社日本興業銀行（現           株式会社み
                                    ずほ銀行）入行
                              1998年８月      シュローダー証券会社入社
                              2000年３月      メリルリンチ日本証券株式会社（現
                                    BofA証券株式会社）入社
                              2008年９月      同社投資銀行部門M&A統括責任者
                              2014年４月      同社投資銀行部門長
                              2016年１月      同社取締役
               若 月 雄 一 郎
                      1966年８月28日      生
       専務執行役CFO                                              (注)     9,762
                              2016年６月      同社投資銀行部門副会長
                              2019年11月      当社入社
                                    専務執行役員
                              2020年１月      専務執行役員CFO
                              2020年３月      専務執行役CFO（現在）
                              2021年１月      日本ペイント・オートモーティブコー
                                    ティングス株式会社専務取締役CFO（現
                                    在）
                              1983年４月      四国化研工業株式会社（現           エスケー化
                                    研株式会社）入社
                              1988年11月      日本ペイント・インターナショナル株式
                                    会社  (現  日本ペイントマテリアルズ株
                                    式会社)   入社
                              2000年９月      Nippon   Paint   (Hong   Kong)   Co.,Ltd.
                                    General   Manager
                              2003年４月      ニッペトレーディング株式会社(現              日本
       常務執行役CAO        黒　田　芳　明       1959年６月７日      生                        (注)     9,213
                                    ペイントマテリアルズ株式会社)             取締役
                                    海外部長
                              2009年４月      同社代表取締役社長
                              2014年４月      日本ペイントマリン株式会社代表取締役
                                    社長
                              2020年１月      当社上席執行役員アジア担当
                              2020年３月      執行役アジア担当
                              2021年１月
                                    常務執行役CAO兼アジア担当（現在）
                              1984年４月      当社入社
                              2014年４月      執行役員、NIPPON       PAINT   (THAILAND)
                                    COMPANY   LIMITED
                                    Executive    Vice  President
                              2016年４月      上席執行役員、NIPSEA         MANAGEMENT
                                    COMPANY   PTE.  LTD.  COO
                              2017年１月      日本ペイント・オートモーティブコー
                                    ティングス株式会社取締役
       常務執行役       牟　禮　章　一       1961年８月13日      生
                                                    (注)    10,794
                              2018年１月      同社常務取締役
                              2019年１月      当社上席執行役員、日本ペイント・オー
                                    トモーティブコーティングス株式会社代
                                    表取締役社長
                              2020年１月      常務執行役員
                              2020年３月
                                    常務執行役（現在）
                              2021年１月      日本ペイント・オートモーティブコー
                                    ティングス株式会社代表取締役社長COO
                                    （現在）
                                 68/181


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                                              日本ペイントホールディングス株式会社(E00892)
                                                           有価証券報告書
                                                       所有株式数
        役職名         氏名       生年月日                略歴            任期
                                                        （株）
                              1988年４月      当社入社
                              2014年４月      汎用塗料事業本部長
                              2015年４月      執行役員、日本ペイント株式会社
                                    常務取締役
                              2017年12月      同社専務取締役
       常務執行役       喜　田　益　夫       1962年５月13日      生                        (注)     9,812
                              2019年１月      当社上席執行役員、日本ペイント株式会
                                    社代表取締役社長（現在）
                              2020年１月      常務執行役員
                              2020年３月
                                    常務執行役（現在）
                              1990年４月      当社入社
                              2014年１月      NIPPON   PAINT   (USA)   INC.  CEO
                              2017年１月      当社執行役員、日本ペイント・インダス
                                    トリアルコーティングス株式会社代表取
       常務執行役       塩　谷　健       1966年８月26日      生
                                                    (注)    20,022
                                    締役社長（現在）
                              2018年１月      上席執行役員
                              2020年１月      常務執行役員
                              2020年３月      常務執行役（現在）
                              1983年４月      当社入社
                              2013年４月      執行役員
                              2015年４月      上席執行役員、日本ペイント・サーフケ
                                    ミカルズ株式会社代表取締役社長
               白 幡 清 一 郎
       常務執行役               1961年３月３日      生                        (注)    19,561
                              2018年１月      常務執行役員、日本ペイントマリン株式
                                    会社代表取締役社長（現在）
                              2018年３月      取締役常務執行役員
                              2020年３月      常務執行役（現在）
                              1979年４月      株式会社東京銀行入行
                              2005年４月      株式会社三菱東京UFJ銀行理事オセアニ
                                    ア総支配人兼シドニー支店長
                              2007年10月      Challenger     Life  Company   Limited,
                                    Sydney社外取締役
                              2013年５月      ナショナルオーストラリア銀行在日代表
                                    東京支店長
       常務執行役       対　馬　康　平       1956年１月15日      生  2017年４月      Challenger     Japan   Holdings    株式会社代
                                                    (注)     4,613
                                    表取締役
                              2019年10月      当社入社
                                    常務執行役員
                              2020年１月      常務執行役員オセアニア担当
                              2020年３月      常務執行役オセアニア担当（現在）
                              2021年１月      常務執行役海外担当（除くアジア）（現
                                    在）
                              1990年４月      当社入社
                              2015年４月      日本ペイント・サーフケミカルズ株式会
                                    社経営管理本部長
                              2017年１月      同社取締役
                              2018年１月      当社執行役員、日本ペイント・サーフケ
        執行役      西　村　智　志       1967年８月28日      生                        (注)    15,840
                                    ミカルズ株式会社代表取締役社長（現
                                    在）
                              2020年１月      上席執行役員
                              2020年３月
                                    執行役（現在）
                              1987年４月      弁護士登録、奥野総合法律事務所入所
                              2003年４月      昭和シェル石油株式会社法務室長
                              2009年４月      同社執行役員法務統括部長
                              2013年４月      同社常務執行役員法務統括部長
        執行役      井　上　由　理       1961年９月18日      生                        (注)     1,141
                              2019年４月      出光興産株式会社上席執行役員財務リス
                                    ク・内部統制推進担当法務部管掌
                              2020年10月
                                    当社入社
                                    執行役最高法務責任者（現在）
                             計
                                                        191,202
    （注）　執行役の任期は、2021年１月１日から、選任後１年以内に終了する事業年度の末日までであります。
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      （３）【監査の状況】
        ①　監査の状況
         (a）  監査委員会の組織、人員及び手続
           監査委員会は４名の監査委員からなり、そのうち３名を独立社外取締役で構成し、専門的な見地から監査を
          行うことができる公認会計士の資格を有する者、及び国際経験・経営者としての経験の豊富な者を選任してお
          ります。残る１名の社内出身の取締役は当社の財務経理部門                            及び  役員として長年の経験を有しております。ま
          た、監査委員会の職務を補助すべき組織として、監査部を設置しております。監査部は、監査委員会の事務局
          にあたるほか、監査委員会の指示のもと、監査の対象となる事項の調査、分析、報告を行い、監査委員会の監
          査活動の補助を行っております。なお、監査部の執行役からの独立性を確保するため、必要な事項（監査部長
          の人事権に関わる事項、監査部の基本方針、監査計画、予算等）に関する監査委員会の同意権限、                                             及び  監査に
          関する監査委員会の指示の代表執行役社長への優先権限を、当社「監査委員会規則」において定めておりま
          す。
         (b）  監査委員及び監査委員会の活動状況

           当事業年度において、当社は監査委員会を月１回以上開催しており、個々の監査委員の出席状況については
          下表のとおりであります。主な検討事項として、監査方針・監査計画、内部統制システムの構築及び運用の状
          況、グループ監査体制の整備、会計監査の相当性評価に加え、監査のデジタル・トランスフォーメーション推
          進、第三者割当による新株発行等について、審議を行っております                               。
                                         開催回数           出席状況
                      氏名等
                        三橋　優隆（委員長）
            独立社外取締役                              13回           13回
            取   締   役     南　　　学                   13回           13回

            独立社外取締役            諸星　俊男                   13回           13回

            独立社外取締役            肥塚　見春                   13回           12回

           監査委員会では、上記議案等の審議の他、監査委員会が選定する各監査委員の活動（当社                                         及び  グループ会社

          の執行役、取締役等の職務執行についての確認、報告の受領、取締役会、経営会議、その他重要会議への出
          席、並びに重要な決裁書類の閲覧等）                 及び  監査部の監査活動あるいは自ら行う監査を通じて、執行役                           及び  取締
          役の職務執行の監査を行っております。また、代表執行役社長と定期的な会合を持ち、会社が対処すべき課
          題、監査の環境整備の状況、監査上の重要課題等について意見交換を行っております。このほか、監査部                                                及び
          国内外パートナー会社の内部監査部門責任者が一堂に会するGroup                               Audit   Committeeを主催し、情報共有や意
          見交換を行うことや、会計監査人と監査部長が出席する三様監査会議や国内パートナー会社の監査役との定期
          的な会合により、監査を通じて認識した問題点等について情報共有と意見交換を行うこと等、様々な活動を通
          じて当社を中心としたグループ監査体制を整備し、監査の実効性向上に努めております                                        。
        ②　内部監査の状況

          当社は内部監査担当部署である監査部を設置しております。有価証券報告書の提出日現在において、監査部は
         監査部長ほか27名で構成され、監査委員会                   及び  代表執行役社長の承認を得た内部監査計画に基づき、監査委員会
         及び  代表執行役社長の指示の下、当社グループにおいて内部統制システムが適切に構築・運用されているかの調
         査、当社グループにおける会社業務の有効性・効率性、財務報告の信頼性、資産の保全・有効活用状況、リスク
         管理状況、法令等及び社内諸規則・基準の遵守状況等についての監査を行っております。
          当事業年度は、特に国内外パートナー会社のリスク情報を収集、分析を行うリスクアセスメント調査を行い、
         結果を監査委員会、代表執行役社長に報告すると共に、各地域/パートナー会社等へもフィードバックし、課題
         の共有   及び  今後の対応方針を協議いたしました。また、リスクベースの業務監査を行い、当社グループのガバナ
         ンス、プロセス、リスクマネジメント等の内部統制システムの実効性を評価いたしました。加えて、当社におけ
         るグローバル事業の拡大           及び  指名委員会等設置会社における権限委譲の拡大に伴うリスク管理の観点から、グ
         ローバルでの内部監査体制の整備、強化を進めております                           。
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        ③　会計監査の状況
         (a）  監査法人の名称
           有限責任     あずさ監査法人
         (b）継続監査期間

           ３年間
         (c）業務を執行した公認会計士

           田中　基博
           竹下　晋平
           南原　亨成
         (d）監査業務に係る補助者の構成

           公認会計士29名　その他15名
         (e）会計監査人の選定方針と選定理由

           監査委員会は、会計監査人を選定するに当たり、日本監査役協会が公表する「会計監査人の選定基準策定に
          関する実務指針」を踏まえ、監査委員会が定めた選定基準に基づき、複数の候補者から選定しております。
           現任の有限責任        あずさ監査法人を選定するに当たっては、過去の業務実績、品質管理体制、専門性及び独
          立性を評価し、監査計画や監査体制、監査報酬の提案を受け、当社の事業規模や事業内容等を総合的に判断し
          て決定しております。
           監査委員会は、会計監査人が会社法第340条第１項各号に該当すると認められる場合には、監査委員会の監
          査委員全員の同意に基づき、会計監査人を解任いたします。また、会計監査人に適正な職務の執行に支障をき
          たす事由が生じた場合や、監査の適正性をより高めるために会計監査人の変更が必要であると認められる場合
          などには、株主総会に提出する会計監査人の解任又は不再任に関する議案の内容を決定いたします。
         (f）会計監査人の評価

           監査委員会は、会計監査人の適格性、専門性、監査品質及び当社グループからの独立性等について、会計監
          査人との直接のコミュニケーションの状況や社内関係部署からの監査に関する報告を踏まえ、日本監査役協会
          が公表する「会計監査人の評価基準策定に関する実務指針」や監査委員会が定めた適性評価基準に基づき審議
          し、総合的に評価いたしました。その結果、有限責任                         あずさ監査法人による会計監査は適切に行われ、かつ
          有効に機能しており、再任することが適切であると判断いたしました。
        ④　監査報酬の内容等

         (a）監査公認会計士等に対する報酬の内容
                                                  （単位：百万円）
                          前連結会計年度                    当連結会計年度

             区分
                     監査証明業務に          非監査業務に         監査証明業務に          非監査業務に
                      基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬
                            80          －          71          －
            提出会社
                            49          1         50          1
            連結子会社
                            129           1         121           1
              計
         （注）１　当社の連結子会社は会計監査人に対して、公認会計士法第２条第１項の業務以外の業務（非監査業
              務）であるリファード業務についての対価を支払っております。
            ２　当連結会計年度に係る監査証明業務に基づく報酬以外に、前連結会計年度の監査に係る追加報酬14百
              万円を支払っております。
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         (b）監査公認会       計士等と同一のネットワーク（KPMGメンバーファーム）に対する報酬（(a)を除く）
                                                  （単位：百万円）
                          前連結会計年度                    当連結会計年度

             区分
                     監査証明業務に          非監査業務に         監査証明業務に          非監査業務に
                      基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬
                            －          7         －          9
            提出会社
                            105          18         137          44
            連結子会社
                            105          26         137          54
              計
         （注）　当社及び連結子会社における非監査業務の内容は、税務に関するコンサル業務等に基づく報酬でありま
             す。
         (c）その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

           （前連結会計年度）
            当社の連結子会社は、監査証明業務に基づく報酬として、Ernst                              & Youngメンバーファームに79百万円、
           Plante    Moranに57百万円支払っております。
           （当連結会計年度）
            当社の連結子会社は、監査証明業務に基づく報酬として、Ernst                              & Youngメンバーファームに76百万円、
           Plante    Moranに52百万円支払っております。
         (d）監査報酬の決定方針

          　記載すべき事項はありません。
         (e）監査委員会による監査報酬の同意理由

           監査委員会は、会計監査人の職務遂行状況等を確認のうえ、日本監査役協会が公表する「会計監査人との連
          携に関する実務指針」を踏まえて監査委員会が定めた「会計監査人の監査報酬に対する同意基準」に基づき、
          会計監査人の監査計画の内容、監査手続・監査体制、監査日数、報酬見積額の算定根拠等の妥当性を検討した
          結果、会計監査人の報酬等について適切であると判断し、会社法第399条第１項及び第４項の同意を行ってお
          ります。
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      （４）【役員の報酬等】
         当社は、2018年度から取締役会の諮問機関として報酬諮問委員会を設置しており、その後、2020年３月26日開催
        の第195回定時株主総会における承認を経て、監査役会設置会社から指名委員会等設置会社へ移行し、報酬委員会
        を設置しております。そのため、「役員の報酬等」に関し、指名委員会等設置会社移行前（2020年１月から３月ま
        で）と、指名委員会等設置会社移行後（2020年４月から12月まで）に期間を区分し、それぞれ記載いたします。
      （指名委員会等設置会社移行前　2020年１月から３月まで）

        ①　役員の報酬等の内容
          役員の区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
                                 報酬等の種類別の総額（百万円）
                                                      対象となる
                     報酬等の総額
                                                      役員の員数
            役員区分
                                                長期
                     （百万円）
                               職責給       業績連動給
                                                       （人）
                                             インセンティブ給
        取締役
                          156         64        57         35       5
        （社外取締役を除く）
        監査役
                          21        21        －         －       2
        （社外監査役を除く）
                          60        38        －         21       8
        社外役員
                          238        123         57         56      15

            合　　計
          （注）１　当社は、2020年３月26日開催の第195回定時株主総会における承認を経て、監査役会設置会社から

               指名委員会等設置会社へ移行しております。そのため、上記表中の監査役の報酬等の総額及び支給
               人員につきましては、2020年１月１日から同年３月26日までの間に在任しておりました監査役の当
               該期間に係る報酬等の総額及び支給人員を記載しております。
             ２　  2019年３月27日開催の第194回定時株主総会における承認により、                              指名委員会等設置会社移行前の
               取締役の報酬等の限度額は、年額20億円以内（うち社外取締役の報酬等の額については年額３億円
               以内）であります。
             ３　  2019年３月27日開催の第194回定時株主総会における承認により、                              指名委員会等設置会社移行前の
               監査役の報酬等の限度額は、年額１億80百万円以内であります。
             ４　業績連動給は、2018年度の業績評価に基づき2019年４月から2020年３月の期間に職責給に加えて月
               例給として支給した2018年度業績連動給のうちの2020年１月から３月の３か月分と、指名委員会等
               設置会社への移行に備えた業績連動給の翌期の期初一括支給への変更に伴い、2019年度の業績評価
               に基づき移行前の2020年３月に一括支給した2019年度業績連動給の合計です。
             ５　対象となる役員の員数は、無報酬の取締役１名を除いております。
        ②　役員の報酬等の決定方針及び報酬諮問委員会の主な活動内容

         (a)  役員の報酬等の決定方針
           当該期間（2020年１月から３月まで）に支給した取締役及び監査役の報酬等の決定方針については、以下の
          とおりであります。
           取締役の報酬構成や基準となる年額報酬の水準は、

          ・グローバルの塗料競合他社をベンチマークとし、優秀な経営者を招聘、維持し得る水準とする
          ・業績連動給、株式報酬の比率を高め、株主価値最大化（MSV）へのインセンティブとする
          の基本方針に則り、社会情勢や他社比較、市場水準等を考慮のうえ、報酬諮問委員会で公正・透明に審議を行
          い、その答申に基づいて取締役会で決定いたしました。
           監査役の報酬等は、監査役の協議により決定いたしました。また、社外監査役を含む監査役の報酬等は、そ

          の職務内容を考慮して職責給のみとしており、「業績連動給」及び「長期インセンティブ給」は導入しており
          ません。
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         (b)  報酬諮問委員会の主な活動
           報酬諮問委員会は、独立社外取締役を委員長とし、独立社外取締役が過半数を占める構成としており、当該
          期間（2020年１月から３月まで）における報酬諮問委員会を2020年３月26日開催の第195回定時株主総会での
          承認後の報酬委員会へ向けた準備会と位置づけ、４回の開催を実施いたしました。
           委員長　　　筒井　高志　（独立社外取締役）　　　出席率：４回/４回（100％）
           委員　　　　中村　昌義　（独立社外取締役）　　　出席率：４回/４回（100％）
           委員　　　　ゴー・ハップジン　　　　　　　　　　出席率：４回/４回（100％）
           主な活動としましては、

          ・2019年度の業績に基づく業績連動給の評価と取締役会への答申
          ・報酬委員会への移行に向けた委員会規則策定等の委員会運営準備
          ・指名委員会等設置会社移行後の取締役及び代表執行役社長に関する2020年度報酬制度、及び、執行役に関す
           る2020年度報酬制度の審議及び取締役会への答申
          を実施いたしました。
        ③　役員の報酬等の構成

          当該期間（2020年１月から３月まで）における取締役（社外取締役を除く）の報酬等は、「職責給」、「業績
         連動給」及び「長期インセンティブ給」による構成といたしました。
          ・「職責給」は、役割・責任に応じて役位ごとに定められた固定給を支給しました。
          ・「業績連動給」は、評価に応じて、職責給の０％から160％の範囲で変動する報酬としました。
          ・「長期インセンティブ給」は、譲渡制限付株式報酬として、当社と付与対象者との間で譲渡制限付株式割当
           契約を締結したうえで、職責給に対して、役位に応じて定めた割合によって決定される金額に相当する当社
           株式を付与しました。譲渡制限付株式報酬は、当社の取締役に当社の株主価値の最大化をはかるインセン
           ティブを与え、株主との一層の価値共有を進めることを目的としております。
          また、独立社外取締役についても、従来より「職責給」に加え「長期インセンティブ給」を導入しておりま
         す。これは、当社の社外取締役は経営に対する監督のみならず、企業買収を含めた重要な意思決定に、長期的視
         点で関わる役割を担っていることから、これを踏まえた報酬体系とすることを狙いとしたものです。
        ④　役員の報酬等の算定方法

          当該期間（2020年１月から３月まで）において費用認識した業績連動給は、(a)2018年度の業績評価に基づき
         2019年４月から2020年３月の期間に職責給に加えて月例給として支給した2018年度業績連動給のうちの2020年１
         月から３月の３か月分と、(b)指名委員会等設置会社への移行に備えた業績連動給の翌期の期初一括支給への変
         更に伴い、2019年度の業績評価に基づき移行前の2020年３月に一括支給した2019年度業績連動給の合計です。そ
         れぞれの算定方法は、以下のとおりであります。
         (a)  2018年度の業績に基づく業績連動給の算定（2020年１月～３月支給分）
           2018年度の業績連動給は、以下の方法で算定される評価指標を、役位ごとに設定された職責給に乗じること
          で額を決定しており、評価指標算定のための業績評価項目として、全社計画への責任に対する財務評価、株主
          価値最大化（MSV）に対するEPS評価を設定いたしました。
          ・全社業績は、売上収益、及び、税引前利益の対計画比で計ることとしました。全社業績評価の達成度は、売
           上収益、税引前利益の2018年度の計画値に対するそれぞれの達成度の平均とし、この達成度が、計画比80％
           以下の場合の評価指標を下限（０％）、100％以上の場合の評価指標を基準（40％）とするインセンティ
           ブ・カーブから全社業績評価指標を算出します。達成度の変動幅（80％～100％）に従って、全社業績評価
           指標は０％から40％の範囲で変動します。
          ・EPS評価は、EPSの対前年比で計ることとしました。EPS評価の達成度は2017年度の実績値に対する達成度と
           し、この達成度が、前年比80％以下の場合の評価指標を下限（０％）、100％の場合の評価指標を基準
           （60％）、120％以上の場合を評価指標の上限（120％）とするインセンティブ・カーブからEPS評価指標を
           算出します。達成度の変動幅（80％～120％）に従って、EPS評価指標は０％から120％の範囲で変動しま
           す。
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           個人別の業績連動給は、全社業績評価、及び、EPS評価の各評価指標の合計を職責給に乗じることで決定さ
          れ、職責給の０％から160％の範囲で変動することとなります。
           当社の取締役（社外取締役を除く）の2018年度を対象期間とする業績達成度、業績評価の指標の結果は、以
          下のとおりであります。
                     達成度の                              各評価    評価指標
           業績評価項目                    達成度に対する評価の指標                 達成度
                      変動幅                              指標     合計
                           基準（    40％）：2018年度計画達成時
                     対計画比
                                               95.3％
           売上収益
                     80～100％
        全社
                           下限（　0％）：80％達成時
                                                   27.1％
        業績
                           基準（    40％）：2018年度計画達成時
        評価
                     対計画比
                                               91.8％
           税引前利益
                     80～100％
                           下限（　0％）：80％達成時
                                                        63.4％
                           上限（120％）：120％達成
        EPS             対前年比
           EPS                基準（    60％）：2017年度実績達成時                92.1％     36.3％
                     80～120％
        評価
                           下限（　0％）：80％達成
         (b)  2019年度の業績に基づく業績連動給の算定（2020年３月支給分）

           算定の方法は2018年度と同様であり、当社の取締役（社外取締役を除く）の2019年度を対象期間とする業績
          達成度、業績評価の指標の結果は、以下のとおりであります。
                     達成度の                              各評価    評価指標
           業績評価項目                    達成度に対する評価の指標                 達成度
                      変動幅                              指標     合計
                           基準（    40％）：2019年度計画達成時
                     対計画比
                                               99.0％
           売上収益
                     80～100％
        全社
                           下限（　0％）：80％達成時
                                                   33.7％
        業績
                           基準（    40％）：2019年度計画達成時
        評価
                     対計画比
                                               94.7％
           税引前利益
                     80～100％
                                                        36.6％
                           下限（　0％）：80％達成時
                           上限（120％）：120％達成
        EPS             対前年比
           EPS                基準（    60％）：2018年度実績達成時                81.0％     2.9％
                     80～120％
        評価
                           下限（　0％）：80％達成
      （指名委員会等設置会社移行後　2020年４月から12月まで）

        ①　役員の報酬等の内容
          役員の区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
                                 報酬等の種類別の総額（百万円）
                                                      対象となる
                     報酬等の総額
                                                      役員の員数
            役員区分
                     （百万円）
                                                長期
                                                       （人）
                              職責給等        業績連動給
                                             インセンティブ給
        取締役
                          61        40        －         21       2
        （社外取締役を除く）
                          694        205        294         194       14
        執行役
                          144         81        －         63       6
        社外取締役
                          900        327        294         278       22
            合　　計
        （注）１　執行役を兼務する取締役については、取締役及び執行役としての報酬等を支給しております。
           ２　職責給等には、職責給に加え、取締役に支給した委員等の役割に対する手当も含まれております。
           ３　  業績連動給は、2021年２月10日の2020年12月期決算発表後における、2021年３月２日の報酬委員会にて
             決定した2021年４月支給予定の個人別の業績連動給の合計額です。
           ４　対象となる役員の員数は、無報酬の取締役１名を除いております。
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        ②　役員の報酬等の決定方針及び               報酬委員会の主な活動内容
         (a)  役員の報酬等の決定方針
           当該期間（2020年４月から12月まで）に支給した取締役及び執行役の報酬等の決定方針については、以下の
          とおりであります。
           取締役及び執行役の報酬構成や基準となる年額報酬の水準は、

          ・グローバルの塗料競合他社をベンチマークとし、優秀な経営者を招聘、維持し得る水準とする
          ・業績連動給、株式報酬の比率を高め、株主価値最大化（MSV）へのインセンティブとする
          の基本方針を踏まえ、社会情勢や他社比較、市場水準等を考慮のうえ報酬委員会で公正・透明に審議を行い、
          決定いたしました。
         (b)  報酬委員会の主な活動

           報酬委員会は、独立社外取締役を委員長とし、独立社外取締役が過半数を占める構成としており、当該期間
          （2020年４月から12月）までにおいて、15回の開催を実施いたしました。
           委員長　　　筒井　高志　（独立社外取締役）　　　出席率：15回/15回（100％）
           委員　　　　中村　昌義　（独立社外取締役）　　　出席率：15回/15回（100％）
           委員　　　　ゴー・ハップジン　　　　　　　　　　出席率：15回/15回（100％）
           報酬委員会は、取締役及び執行役の個人別の報酬等の決定方針、並びに取締役及び執行役の個人別の報酬等

          （執行役が使用人を兼ねているときは、使用人として受ける報酬等を含む）の内容を決定する法定の権限を有
          しております。これに基づき、主な活動としましては、
          ・報酬委員会への移行に伴う委員会規則決定等の委員会運営体制の構築
          ・取締役及び代表執行役社長に関する2020年度報酬制度、並びに、その他執行役に関する2020年度報酬制度の
           決定
          ・新型コロナウイルス感染症拡大に伴う2020年度の業績連動給の評価方法の修正
          ・代表執行役社長及びその他執行役の2020年度におけるパフォーマンス評価
          ・2021年度の役員の報酬の決定方針としての報酬フィロソフィーの決定
          ・代表執行役社長に関する2021年度報酬制度、及び、その他執行役に関する2021年度報酬制度の決定
          ・取締役に関する2021年度報酬制度の決定
          を実施いたしました。なお、客観的な立場からの専門的な情報提供を目的として、外部専門機関（「ウイリ
          ス・タワーズワトソン」）を報酬アドバイザーとして起用いたしました。
           報酬委員会にて定めた報酬フィロソフィーは、以下のとおりであります。上記の2021年度報酬制度の決定等

          は、この報酬フィロソフィーに従い審議され、決定されております。
          [報酬フィロソフィー]

           根本原則（Overarching           Principle）
           ・株主価値最大化（MSV）を実践するため、透明性・納得性のある報酬体系を構築し、それに基づく個別処
            遇を実行することで、主要幹部に対して適切なモチベーションやインセンティブを与え続けるものである
            こと
           基本原則（Guiding         Principles）
           ・MSVの実践を担う優れた経営人材を惹きつけ、保持することができるものであること
           ・変化する環境下においても常に最大限の能力発揮を促せるよう、持続的な動機付けができるものであるこ
            と
           ・現在の事業展開の状況、組織体制の成熟度、組織の価値観や属するコミュニティに適合して実効的に機能
            するものであること
           この報酬フィロソフィーに則り、2021年度からの代表執行役社長報酬の設計方針を以下のとおりといたしま

          した。
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          [代表執行役社長報酬の設計方針]
           ・代表執行役社長のパフォーマンスに相応しい総報酬額とする
           ・適切かつ果断なリスクテイクを促す報酬構成とする
           ・MSVに結びつく株式報酬を強化する
           上記の設計方針に基づき報酬委員会が決定した2021年度以降の新たな代表執行役社長報酬制度においては、

          報酬委員会による前年度の当社グループの実績、代表執行役社長のパフォーマンス、及び、他社ベンチマーキ
          ング結果等の総合的な評価に基づき、次年度の総報酬額を決定し、「現金報酬（月額均等支給）」と「譲渡制
          限付株式報酬（期初支給）」の割合をゼロ・ベースで毎期見直すことといたしました。
           「譲渡制限付株式報酬」の支給方法は、2020年度の代表執行役社長の総合的な評価に対する2021年度総報酬
          における譲渡制限付株式報酬設定額に基づき、2022年度、2023年度分も一括して2021年２月に支給しました。
          この譲渡制限付株式報酬については、代表執行役社長との譲渡制限付株式割当契約におけるマルス・クロー
          バック条項に基づき、2021年から2023年までの３年分の任期中に正当な事由に依らず退任・退職した場合は、
          本譲渡制限付株式の全部が無償取得され、正当な事由に依る退任・退職の場合は、在任月数を36か月で按分し
          た分のみが譲渡制限解除されます。また、2022年度、2023年度の譲渡制限付株式報酬は、報酬委員会によって
          前述の方法で決定された当該年度の譲渡制限付株式報酬金額が、2021年度期初の設定額を上回った場合に限
          り、  差分のみが支給されることといたしました。
           代表執行役社長以外の2021年度執行役報酬制度については、各執行役の報酬水準や報酬構成についての代表

          執行役社長からの提案を基に、報酬委員会にて、報酬フィロソフィーに照らした妥当性を審議の上、決定いた
          しました。
           また、取締役及び執行役それぞれの報酬制度に関しては、2021年度から長期インセンティブ給について、譲

          渡制限付株式の譲渡制限解除に関するマルス・クローバック条項を整備しました。これは中長期的に当社株主
          との一層の価値共有を図るとともに、株主価値の最大化を健全性の観点から支えるものです。
           なお、従来は、譲渡制限期間を一律30年と定めておりましたが、代表執行役社長以外の執行役に対しての
          み、３年へ短縮しております。
        ③　役員の報酬等の構成

          当該期間（2020年４月から12月）に支給した取締役及び執行役の報酬等は、上記の指名委員会等設置会社移行
         前の役員の報酬構成を踏まえ、取締役については「職責給」、「委員等の役割に対する手当」及び「長期インセ
         ンティブ給」、執行役については「職責給」、「業績連動給」及び「長期インセンティブ給」による構成とし、
         新たに各執行役の役位に応じた職責給を定めました。
          ・「職責給」は、役割・責任に応じて役位ごとに定められた固定給を支給しました。
          ・「委員等の役割に対する手当」は、取締役会長、指名・報酬・監査委員会の委員長及び委員、並びに、筆頭
           独立社外取締役の役割に対する年額の手当として支給しました。
          ・「業績連動給」は、個人別の業績評価に応じて、職責給の０％から180％の範囲で変動する報酬としまし
           た。
          ・「長期インセンティブ給」は、譲渡制限付株式報酬として、当社と付与対象者との間で譲渡制限付株式割当
           契約を締結したうえで、職責給に対して、役位に応じて定めた割合によって決定される金額に相当する当社
           株式を付与し、役位に応じて職責給に対する割合が増加する設計としております。譲渡制限付株式報酬は、
           当社の取締役及び執行役に当社の株主価値の最大化をはかるインセンティブを与え、株主との一層の価値共
           有を進めることを目的としております。
          また、独立社外取締役についても、従来より「職責給」に加え「長期インセンティブ給」を導入しておりま
         す。これは、当社の社外取締役は経営に対する監督のみならず、企業買収を含めた重要な意思決定に、長期的視
         点で関わる役割を担っていることから、これを踏まえた報酬体系とすることを狙いとしたものです。
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        ④　役員の報酬等の算定方法
          当該期間（2020年４月から12月）における業績連動給は、2021年２月10日の2020年12月期決算発表後におけ
         る、2021年３月２日の報酬委員会にて決定した2021年４月支給予定の個人別の業績連動給の合計額です。その算
         定方法は、以下のとおりであります。
         2020年度の業績に基づく業績連動給の算定（2021年４月支給予定）

          2020年度の業績連動給は、以下の方法で算定される評価指標を、役位ごとに設定された職責給に乗じることで
         額を決定しております。
          評価指標算定のための業績評価項目として、全社計画への責任に対する財務評価、株主価値最大化（MSV）に
         対するEPS評価に加え、当社の経営の基本方針において、SDGs・ESGの視点を経営の中核に位置付けたことを踏ま
         え、非財務的な業績の重要性に鑑み、非財務評価を導入いたしました。更に、報酬委員会では、2020年度の新型
         コロナウイルス感染症拡大に伴う環境変化に鑑み、より柔軟且つ適正な評価を可能にすべく、導入した非財務評
         価のウエイト増強等の報酬制度改正を当該期間中に実施しました。
          2020年度の業績に基づく、財務評価、非財務評価、及び、EPS評価のそれぞれの算定方法は以下のとおりであ

         ります。
          ・財務評価は、売上収益、及び、税引前利益の対計画比で計ることとしております。財務評価の達成度は、売
           上収益、税引前利益の2020年度の計画値に対するそれぞれの達成度の平均とし、この達成度が、計画比50％
           以下の場合の評価指標を下限（０％）、100％の場合の評価指標を基準（20％）、150％以上の場合を評価指
           標の上限（30％）とするインセンティブ・カーブから財務評価指標を算出します。達成度の変動幅（50％～
           15 0％）に従って、財務評価指標は０％から30％の範囲で変動します。
          ・非財務評価は、個人別の職責にかかる定性的な項目を含む目標設定に関する評価で計ることとしておりま
           す。期待値との偏差による５段階の評点に従って、非財務評価指標は０％から120％までの範囲で変動しま
           す。
          ・EPS評価は、EPSの対計画比で計ることとしております。EPS評価の達成度は2020年度の計画値に対する達成
           度とし、この達成度が、計画比50％以下の場合の評価指標を下限（０％）、100％の場合の評価指標を基準
           （20％）、150％以上の場合を評価指標の上限（30％）とするインセンティブ・カーブからEPS評価指標を算
           出します。達成度の         変動幅（50％～150％）に従って、EPS評価指標は０％から30％の範囲で変動します。
          個人別の業績連動給は、財務評価、非財務評価、及び、EPS評価の各評価指標の合計を職責給に乗じることで
         決定され、職責給の０％から180％の範囲で変動することとなります。
          当社の取締役（社外取締役を除く）及び執行役の2020年度を対象期間とする達成度、業績評価の指標の結果
         は、以下のとおりであります。
                       達成度の
           業績評価項目                      達成度に対する評価の指標                 達成度     各評価指標
                       変動幅
                              上限（    30％）：150％達成時
                       対計画比
                              基準（    20％）：2020年度計画達成時                107.0％
           売上収益
                      50～150％
                              下限（　0％）：50％達成時
        財務
                                                       24.3％
        評価
                              上限（    30％）：150％達成時
                       対計画比
                              基準（    20％）：2020年度計画達成時                136.5％
           税引前利益
                      50～150％
                              下限（　0％）：50％達成時
                              上限（120％）：Outstanding
                     期待値に対する                                  個人別
                              基準（    60％）：Meet       expectations           ―
        非財務評価
                      ５段階評価                                  評価
                              下限（　0％）：Unsatisfactory
                              上限（    30％）：150％達成時
        EPS              対計画比
           EPS                  基準（    20％）：2020年度計画達成時                159.5％      30.0％
                      50～150％
        評価
                              下限（　0％）：50％達成時
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          なお、当期（2020年１月から12月まで）における役員ごとの連結報酬等の総額等については、以下のとおりで
         あります。
          役員ごとの連結報酬等の総額等
                                         連結報酬等の種類別の総額（百万円）
                     連結報酬
                     等の総額
            氏　　名                役員区分       会社区分
                                                     長期インセン
                     （百万円）
                                         職責給等      業績連動給
                                                      ティブ給
                            執行役を
                        337                    140       118       79
           田中　正明                 兼務する       提出会社
                            取締役
        （注）１　連結報酬等の総額が１億円以上である者に限定して記載しております。
           ２　指名委員会等設置会社移行前（2020年１月から３月まで）の取締役としての報酬等と、移行後（2020年
             ４月から12月まで）の取締役及び執行役としての報酬等の合計を記載しております。
           ３　職責給等には、職責給に加え、取締役に支給した委員等の役割に対する手当も含まれております。
           ４　  業績連動給は、2021年２月10日の2020年12月期決算発表後における、2021年３月２日の報酬委員会にて
             決定した2021年４月支給予定の2020年度業績連動給の額を記載しております。
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      （５）【株式の保有状況】
        ①　投資株式の区分の基準及び考え方
         　当社は、資産運用のために保有する投資株式を純投資目的の株式とし、純投資目的以外の企業価値向上につな
         がると判断して保有する投資株式を政策保有株式として区分しております。
         　但し、当社は保有目的が純投資である投資株式は保有しておりません。
        ②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

         (a）保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
          内容
         （ⅰ）保有方針
           　当社は、取引先との関係の維持強化等、事業活動上の必要性や発行会社の動向、資本コストに対するリ
           ターンの状況等を勘案し、合理性があると認められる場合に限り、上場株式を政策的に保有します。この方
           針に基づき、すべての政策保有株式について取締役会において定期的に保有継続の可否判断を行い、合理性
           が認められないと判断した株式については処分・縮減を行っております。
         （ⅱ）保有の合理性を検証する方法

           　当社及び当社グループは、現在保有する個別の政策保有株式について、毎年取締役会にて以下の観点から
           保有の合理性の判断を行っております。
           ・株式価値の定量評価による検証
           ・資本効率性による検証（株式保有による定量的な便益の判断）
           ・事業活動の必要性による検証（株式保有による定性的な便益の判断）
           ・全社的利益の観点における総合的検証（上記の検証による評価を中・長期的な利益の観点で総合的に判
            断）
         （ⅲ）個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容

           　2020年12月に当社が保有する全ての上場株式につき、前述の方法により取締役会において保有の合理性の
           検証を行いました。検証の結果、複数の株式について売却が妥当と判断し、一部の株式については売却を完
           了致しました。
         (b）銘柄数及び貸借対照表計上額

                        銘柄数       貸借対照表計上額の
                        (銘柄)        合計額(百万円)
                           18             940
           非上場株式
                           6           22,704
           非上場株式以外の株式
          （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

                        銘柄数      株式数の増加に係る取得
                                            株式数の増加の理由
                       （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                           1             62

           非上場株式                                取引先との関係強化のため
                           －             －  －
           非上場株式以外の株式
          （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

                        銘柄数      株式数の減少に係る売却
                        (銘柄)      価額の合計額(百万円)
                           1             0

           非上場株式
                           8            594
           非上場株式以外の株式
                                 80/181



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         (c）特定投資株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
           特定投資株式
               当事業年度         前事業年度
                                                     当社の株
               株式数(株)         株式数(株)
                                   保有目的、定量的な保有効果
        銘柄                                              式の保有
                                    及び株式数が増加した理由
             貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                                                      の有無
               (百万円)         (百万円)
                 2,193,293         2,193,293
                                同社は当社の重要顧客であり自動車用塗料事
     トヨタ自動車㈱
                                                       有
                                業取引の維持・発展に不可欠。
                  17,452         16,919
                 1,206,160         1,206,160
                                同社は当社の重要顧客であり自動車用塗料事
     本田技研工業㈱
                                                       有
                                業取引の維持・発展に不可欠。
                   3,470         3,737
                 1,172,000         1,172,000
                                同社は当社の重要顧客であり自動車用塗料事
     マツダ㈱
                                                       無
                                業取引の維持・発展に不可欠。
                    811        1,099
     ㈱三菱UFJフィ
                  905,970         905,970
                                同社は当社の重要な取引金融機関であり金融
     ナンシャル・グ                                                  有
                                取引の維持・発展に不可欠。
                    413         537
     ループ
     三井住友トラス
                  123,561         123,561
                                同社は当社の重要な取引金融機関であり金融
     ト・ホールディ
                                                       有
                                取引の維持・発展に不可欠。
                    392         535
     ングス㈱
     ㈱三井住友フィ
                  51,867         51,867
                                同社は当社の重要な取引金融機関であり金融
     ナンシャルグ                                                  有
                                取引の維持・発展に不可欠。
                    165         209
     ループ
                                同社は当社の重要な取引先であり原材料調達
                    －       120,440
                                取引の維持・発展に不可欠のため保有してお
     長瀬産業㈱
                                                       有
                                りましたが、検証の結果、当事業年度におい
                    －         196
                                て全株式を売却しました。
                                同社は当社の重要な取引先であり原材料調達
                    －       44,623
                                取引の維持・発展に不可欠のため保有してお
     ＤＩＣ㈱
                                                       有
                                りましたが、検証の結果、当事業年度におい
                    －         135
                                て全株式を売却しました。
                                同社は当社の重要な取引先であり当社リスク
                    －       26,000
     ＳＯＭＰＯホー
                                管理体制の維持・発展に不可欠のため保有し
                                                       有
     ルディングス㈱
                                ておりましたが、検証の結果、当事業年度に
                    －         111
                                おいて全株式を売却しました。
                                同社は当社の重要な取引先であり原材料調達
                    －       59,000
     丸尾カルシウム
                                取引の維持・発展に不可欠のため保有してお
                                                       有
     ㈱
                                りましたが、検証の結果、当事業年度におい
                    －         85
                                て全株式を売却しました。
                                同社は当社の重要な取引先であり原材料調達
                    －       104,500
     ㈱三菱ケミカル
                                取引の維持・発展に不可欠のため保有してお
     ホールディング                                                  無
                                りましたが、検証の結果、当事業年度におい
                    －         85
     ス
                                て全株式を売却しました。
                                同社は当社の重要な取引先であり原材料調達
                    －       28,487
                                取引の維持・発展に不可欠のため保有してお
     石原産業㈱
                                                       有
                                りましたが、検証の結果、当事業年度におい
                    －         29
                                て全株式を売却しました。
     ＭＳ＆ＡＤイン
                                同社は当社の重要な取引先であり当社リスク
                    －        5,741
     シュアランスグ
                                管理体制の維持・発展に不可欠のため保有し
                                                       有
     ループホール
                                ておりましたが、検証の結果、当事業年度に
                    －         20
     ディングス㈱
                                おいて全株式を売却しました。
                                業界情報の取得・分析に不可欠のため保有し
                    －        5,000
     関西ペイント㈱
                                ておりましたが、検証の結果、当事業年度に                       有
                    －         13
                                おいて全株式を売却しました。
      （注）　個別銘柄ごとの定量的な保有効果については記載が困難ですが、上記②.                                      (a).   （ⅱ）の方法により保有の
           合理性を検証しております。
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    第５【経理の状況】
     １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      (1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28号。
        以下「連結財務諸表規則」という。）第93条の規定により、国際会計基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作
        成しております。
      (2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下

        「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
        　また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
     ２．監査証明について

      　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2020年１月１日から2020年12月31日
      まで）の連結財務諸表及び事業年度（2020年１月１日から2020年12月31日まで）の財務諸表について、有限責任                                                    あ
      ずさ監査法人により監査を受けております。
     ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組み

      　当社は、会計基準等の内容を適切に把握し、会計基準等の変更等について連結財務諸表等に的確に反映する体制を
      構築するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、セミナーへ参加しております。
     ４．IFRSに基づいて連結財務諸表等を適正に作成することができる体制の整備

      　当社は、国際会計基準審議会が公表するプレスリリースや基準書を随時入手し、最新の基準の把握を行っておりま
      す。また、IFRSに準拠したグループ会計マニュアルを作成し、IFRSに基づいて連結財務諸表等を適正に作成すること
      ができる体制の整備を行っております。
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     １【連結財務諸表等】
      （１）【連結財務諸表】
        ①【連結損益計算書】
                                                   （単位：百万円）
                                     前連結会計年度              当連結会計年度
                                   (自　2019年１月１日             (自　2020年１月１日
                               注記
                                   　至　2019年12月31日)             　至　2020年12月31日)
                              ６,７            692,009             781,146
     売上収益
                                         △ 416,359            △ 457,685
                              ８,17,32
     売上原価
     売上総利益                                     275,649             323,460
                              ８,９,32            △ 190,435            △ 238,319
      販売費及び一般管理費
                               10            6,717             5,495
      その他の収益
                                          △ 13,871             △ 3,703
                              11,23
      その他の費用
     営業利益                                      78,060             86,933
                              12,33             5,749             6,129
      金融収益
                              12,33            △ 5,729            △ 5,996
      金融費用
                                           1,438             1,649
                               40
      持分法による投資損益
     税引前利益                                      79,518             88,715
                                          △ 23,251            △ 20,539
                              13,29
     法人所得税
                                           56,267             68,175
     当期利益
     当期利益の帰属

                                           36,717             44,648
      親会社の所有者
                                           19,550             23,526
                               40
      非支配持分
                                           56,267             68,175
      当期利益
     １株当たり当期利益

      基本的１株当たり当期利益（円）                         15            114.48             139.17
      希薄化後１株当たり当期利益（円）                         15            114.45             139.14
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        ②【連結包括利益計算書】
                                                   （単位：百万円）
                                     前連結会計年度              当連結会計年度
                                   (自　2019年１月１日             (自　2020年１月１日
                               注記
                                   　至　2019年12月31日)             　至　2020年12月31日)
                                           56,267             68,175
     当期利益
     その他の包括利益

      純損益に振り替えられることのない項目
       その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
                              33,38             3,229            △ 2,406
       金融資産
                              32,38             △ 828            1,907
       確定給付制度の再測定
       持分法適用会社におけるその他の包括利益に対
                                             －             387
                               38
       する持分
       純損益に振り替えられることのない項目合計                                    2,400             △ 111
      純損益に振り替えられる可能性のある項目
                               38            7,080            △ 16,578
       在外営業活動体の換算差額
                               38           △ 32,737              △ 38
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
       持分法適用会社におけるその他の包括利益に対
                                           △ 346            △ 376
                               38
       する持分
                                          △ 26,003            △ 16,992
       純損益に振り替えられる可能性のある項目合計
                                          △ 23,602            △ 17,104
     その他の包括利益合計
                                           32,664             51,070
     当期包括利益
     当期包括利益の帰属

                                           14,929             29,414
      親会社の所有者
                                           17,735             21,655
                               40
      非支配持分
                                           32,664             51,070
     当期包括利益
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        ③【連結財政状態計算書】
                                                   （単位：百万円）
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                             注記
                                    (2019年12月31日)             (2020年12月31日)
     資産
      流動資産
                             16,33              123,300             232,134
       現金及び現金同等物
                              17             92,860             94,055
       棚卸資産
                             18,33              212,844             231,995
       営業債権及びその他の債権
                             26,33              65,158             66,915
       その他の金融資産
                                           12,623             17,468
                              19
       その他の流動資産
       小計                                   506,787             642,569
                                            428             927
                              20
       売却目的で保有する資産
                                          507,216             643,496
       流動資産合計
      非流動資産

                          21,23,26,27,41                240,319             248,302
       有形固定資産
                             22,23              427,091             424,168
       のれん
                           22,23,27,41               230,986             230,099
       その他の無形資産
                              40             12,680             13,174
       持分法で会計処理されている投資
                             28,33              54,381             49,939
       その他の金融資産
                              24              2,818             3,124
       その他の非流動資産
                                           3,151             3,078
                              29
       繰延税金資産
                                          971,430             971,887
       非流動資産合計
                                         1,478,646             1,615,384
      資産合計
                                 85/181












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                                                   （単位：百万円）
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                             注記
                                    (2019年12月31日)             (2020年12月31日)
     負債及び資本
      負債
      流動負債
                             25,33              153,277             161,525
       営業債務及びその他の債務
                            26,28,33              384,049              68,133
       社債及び借入金
                            27,28,33               12,470             25,534
       その他の金融負債
                                           6,739             8,796
       未払法人所得税
                              30              2,197             2,945
       引当金
                                           39,413             48,611
                              31
       その他の流動負債
       流動負債合計                                   598,147             315,547
      非流動負債
                            26,28,33               58,147             467,627
       社債及び借入金
                            27,28,33               44,681             46,917
       その他の金融負債
                              32             24,382             20,763
       退職給付に係る負債
                              30               900             775
       引当金
                                           1,847             4,344
       その他の非流動負債
                                           62,560             59,602
                              29
       繰延税金負債
                                          192,519             600,030
       非流動負債合計
      負債合計                                    790,667             915,578
      資本

                              34             78,862             78,862
       資本金
                              35             62,927             63,320
       資本剰余金
                              34             △ 6,378            △ 6,268
       自己株式
                              36             411,941             444,639
       利益剰余金
                                           5,568            △ 12,156
                             37,39
       その他の資本の構成要素
                                          552,922             568,398
       親会社の所有者に帰属する持分合計
                                          135,056             131,407
                              40
       非支配持分
                                          687,979             699,805
      資本合計
                                         1,478,646             1,615,384
      負債及び資本合計
                                 86/181









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        ④【連結持分変動計算書】
                                                   （単位：百万円）
                              親会社の所有者に帰属する持分
                                                   非支配
                                         その他の              資本合計
                            資本         利益              持分
                   注記
                       資本金         自己株式          資本の     合計
                            剰余金         剰余金
                                         構成要素
     2019年１月１日残高                   78,862     63,247    △ 6,444    390,287     △ 5,905    520,047     127,570     647,618
      当期利益                    －     －     －   36,717      －   36,717     19,550     56,267
      その他の包括利益                    －     －     －     －  △ 21,787    △ 21,787    △ 1,815   △ 23,602
       当期包括利益                   －     －     －   36,717    △ 21,787     14,929     17,735     32,664
      自己株式の取得
                   34      －     －    △ 11     －     －    △ 11     －    △ 11
      自己株式の処分              34      －    162     77     －    △ 5    234     －    234
      配当金              14      －     －     －  △ 14,433      －  △ 14,433    △ 12,047    △ 26,481
      株式報酬取引              39      －     －     －     －     10     10     －     10
      支配継続子会社に
                         －   △ 481     －     －     －   △ 481    △ 441    △ 922
      対する持分変動
      連結範囲の変動                    －     －     －     －     －     －    493     493
      その他の資本の構成要素から
                         －     －     －   △ 629     629     －     －     －
      利益剰余金への振替
      その他の資本の構成要素から
                         －     －     －     －   32,626     32,626      －   32,626
      非金融資産等への振替
      子会社の増資による持分の増
                         －     －     －     －     －     －   1,793     1,793
      減
      その他                    －     －     －     －     －     －    △ 47    △ 47
      所有者との取引額等合計
                         －   △ 319     66  △ 15,063     33,261     17,945    △ 10,249     7,695
     2019年12月31日残高                   78,862     62,927    △ 6,378    411,941      5,568    552,922     135,056     687,979
      当期利益                    －     －     －   44,648      －   44,648     23,526     68,175
      その他の包括利益                    －     －     －     －  △ 15,233    △ 15,233    △ 1,871   △ 17,104
       当期包括利益
                         －     －     －   44,648    △ 15,233     29,414     21,655     51,070
      自己株式の取得              34      －     －    △ 19     －     －    △ 19     －    △ 19
      自己株式の処分              34      －    392     129     －    △ 4    517     －    517
      配当金
                   14      －     －     －  △ 14,437      －  △ 14,437    △ 25,009    △ 39,446
      株式報酬取引              39      －     －     －     －     －     －     －     －
      支配継続子会社に
                         －     －     －     －     －     －   △ 552    △ 552
      対する持分変動
      連結範囲の変動
                         －     －     －     －     －     －    △ 82    △ 82
      その他の資本の構成要素から
                         －     －     －   2,487    △ 2,487      －     －     －
      利益剰余金への振替
      その他の資本の構成要素から
                         －     －     －     －     －     －     －     －
      非金融資産等への振替
      子会社の増資による持分の増
                         －     －     －     －     －     －    343     343
      減
      その他
                         －     －     －     －     －     －    △ 3    △ 3
      所有者との取引額等合計                    －    392     109   △ 11,950    △ 2,491   △ 13,939    △ 25,304    △ 39,243
     2020年12月31日残高                   78,862     63,320    △ 6,268    444,639    △ 12,156    568,398     131,407     699,805
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        ⑤【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   （単位：百万円）
                                     前連結会計年度              当連結会計年度
                                   (自　2019年１月１日             (自　2020年１月１日
                               注記
                                   　至　2019年12月31日)             　至　2020年12月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                           79,518             88,715
      税引前利益
                              21,22             25,769             29,521
      減価償却費及び償却費
                               23            11,315               272
      減損損失
                                          △ 4,640            △ 4,514
      受取利息及び受取配当金
                                           4,782             5,663
      支払利息
      持分法による投資損益（△は益）                                    △ 1,438            △ 1,649
      有形固定資産及び無形資産除売却損益（△は益）                                     △ 918             667
      棚卸資産の増減額（△は増加）                                    △ 2,306            △ 2,939
      営業債権及びその他の債権の増減額（△は増加）                                     △ 586           △ 25,454
      営業債務及びその他の債務の増減額（△は減少）                                     4,706             12,389
      退職給付に係る負債の増減額（△は減少）                                     △ 820            △ 755
      引当金の増減額（△は減少）                                     △ 834             816
      その他の流動負債の増減額（△は減少）                                     2,237             9,876
                                          △ 2,200             2,393
      その他
       小計                                   114,583             115,001
                                           2,543             2,825
      利息の受取額
                                           2,095             3,141
      配当金の受取額
                                          △ 4,297            △ 5,724
      利息の支払額
                                          △ 22,849            △ 26,682
      法人所得税の支払額
      営業活動によるキャッシュ・フロー                                     92,076             88,561
     投資活動によるキャッシュ・フロー

      定期預金の純増減額（△は増加）                                    △ 4,518             6,942
      有価証券の純増減額（△は増加）                                    △ 1,167            △ 6,284
                                          △ 22,764            △ 25,214
      有形固定資産の取得による支出
                                           4,205             1,440
      有形固定資産の売却による収入
                                          △ 2,679            △ 3,547
      無形資産の取得による支出
                               ５          △ 318,655             △ 1,934
      子会社株式の取得による支出
                                            △ 57             －
      子会社株式の売却による支出
                                          △ 2,622            △ 3,641
      事業譲受による支出
                                          △ 3,612            △ 3,602
      貸付けによる支出
                                             －             176
      貸付金の回収による収入
                                             －           △ 1,558
      その他の金融資産の取得による支出
                                           △ 896             855
      その他
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                   △ 352,769             △ 36,368
     財務活動によるキャッシュ・フロー

      短期借入金の純増減額（△は減少）                         28           301,178            △ 359,863
                               28            7,054            472,306
      長期借入れによる収入
                               28           △ 21,209            △ 16,581
      長期借入金の返済による支出
                               28           △ 8,133            △ 7,405
      リース負債の返済による支出
                                           1,881              343
      非支配持分からの払込による収入
                              14,28            △ 14,433            △ 14,439
      配当金の支払額
                               28           △ 12,310            △ 12,810
      非支配持分への配当金の支払額
                                            △ 8           △ 680
      その他
                                          254,018              60,869
      財務活動によるキャッシュ・フロー
                                            341           △ 4,228
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）
                                          △ 6,333            108,833
                                          129,633             123,300
     現金及び現金同等物の期首残高
                                          123,300             232,134
                               16
     現金及び現金同等物の期末残高
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    【連結財務諸表注記】
    １．報告企業
    　日本ペイントホールディングス株式会社（以下、「当社」という。）は日本に所在する企業であり、東京証券取引所に
    株式を上場しております。登記上の本社の住所は、大阪府大阪市北区大淀北二丁目１番２号です。
    　連結財務諸表は、当社及び連結子会社（以下、「当社グループ」という。）、並びに当社グループの関連会社に対する
    持分により構成されております。グループ企業の構成については、「第１企業の概況　４関係会社の状況」をご参照くだ
    さい。
    　当社グループは、自動車用塗料、汎用塗料、工業用塗料などの塗料及びファインケミカルの製造及び販売を主な事業と
    しております。事業の内容については、「第１企業の概況　３事業の内容」も併せてご参照ください。
    ２．作成の基礎

     (1）IFRSに準拠している旨
      　当社グループの連結財務諸表は、連結財務諸表規則第１条の２に掲げる「指定国際会計基準特定会社」の要件を満
      たすことから、同第93条の規定によりIFRSに準拠して作成しております。
     (2）測定の基礎

      　連結財務諸表は、公正価値で測定する金融商品等を除き取得原価を基礎として作成されております。
     (3）機能通貨及び表示通貨

      　連結財務諸表は、当社の機能通貨である日本円（百万円単位、単位未満切捨て）で表示しております。
     (4）連結財務諸表の承認

      　連結財務諸表は、2021年３月29日に、当社取締役会長                          代表執行役      社長   兼  CEO  田中   正明によって承認されており
      ます。
     (5）表示方法の変更

      (連結キャッシュ・フロー計算書関係)
       前連結会計年度において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」に含めておりました「その他の流
      動負債の増減額（△は減少）」は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より独立掲記することとしておりま
      す。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
       この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の
      「その他」に表示していた36百万円は、「その他の流動負債の増減額（△は減少）」2,237百万円、「その他」△
      2,200百万円として組み替えております。
       前連結会計年度において、独立掲記しておりました「投資活動によるキャッシュ・フロー」の「投資有価証券の取
      得による支出」は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度より「その他」に含めて表示しております。
      この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
       この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「投資活動によるキャッシュ・フロー」に
      表示していた「投資有価証券の取得による支出」△237百万円は、「その他」△896百万円として組み替えておりま
      す。
     (6）未適用の公表済み基準及び解釈指針

      　連結財務諸表の承認日までに新設又は改訂が公表されている基準書及び解釈指針のうち、重要な影響があるものは
      ありません。
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    ３．重要な会計方針
     (1）連結の基礎
     ①　子会社
      　子会社は、当社グループにより支配されている企業をいいます。当社グループが次の各要素をすべて有している場
      合にのみ、投資先を支配していると考えております。
        ・投資先に対するパワー
        ・投資先への関与により生じる変動リターンに対するエクスポージャー又は権利
        ・投資者のリターンの額に影響を及ぼすように投資先に対するパワーを用いる能力
      　子会社の財務諸表は、当社グループがその子会社に対する支配を獲得した日から当該支配を喪失する日まで連結財
      務諸表に含めております。
      　当社グループの連結財務諸表には、決算日が現地法令によって３月末に定められており、当社の決算日に統一する
      ことが不可能な会社があります。当該子会社については12月31日に終了する12ヶ月の仮決算を行っております。
      　子会社が適用する会計方針が当社グループの適用する会計方針と異なる場合には、必要に応じて当該子会社の財務
      諸表の調整を行っております。
      　当社グループ内の残高、取引高、収益及び費用は、重要性が乏しい場合を除き、全額を相殺消去しております。
      　子会社に対する所有持分の変動のうち、子会社に対する支配の喪失とならないものについては、資本取引として処
      理しております。非支配持分の調整額と対価の公正価値との差額は、当社の所有者に帰属する持分として資本に直接
      認識しております。支配を喪失した場合には、支配の喪失から生じた利得及び損失は純損益において認識しておりま
      す。
     ②　非支配持分

      　連結子会社の非支配持分は、当社グループの持分とは別個に識別されております。非支配持分は、当初の企業結合
      日での持分額及び企業結合日からの非支配持分の変動から構成されております。包括利益は非支配持分が負となる場
      合であっても親会社の所有者と非支配持分に帰属させております。
     ③　関連会社及び共同支配企業に対する投資（持分法適用会社）

      　関連会社とは、当社グループがその財務及び経営の方針に関する意思決定に対して、重要な影響力を有するが、支
      配的持分を有しない企業をいいます。一般的に、当社グループが議決権の20％から50％を保有する場合には、重要な
      影響力があると推定しております。
      　共同支配企業は、複数の当事者が共同支配の取決めに基づき、各々の当事者が純資産に対する権利を有している場
      合であります。
      　関連会社又は共同支配企業に対する投資は、当社グループが重要な影響力を有することとなった日から重要な影響
      力を喪失する日まで、持分法によって処理しております。投資日における投資とこれに対応する被投資会社の資本と
      の間に差額がある場合には、当該差額はのれんとして投資の帳簿価額に含めております。損失に対する当社グループ
      の負担が、持分法適用会社に対する投資を上回った場合には、当該投資の帳簿価額をゼロまで減額し、当社グループ
      が持分法適用会社に代わって債務を負担又は支払いを行う場合を除き、それ以上の損失を認識しておりません。
      　関連会社又は共同支配企業に対する投資の帳簿価額の一部を構成するのれんは区別して認識されないため、個別に
      減損テストを行っておりません。その代わり、関連会社又は共同支配企業に対する投資額が減損している可能性が示
      唆される場合には、投資全体の帳簿価額について減損テストを行っております。
      　関連会社の会計方針は、当社が適用する会計方針と整合させるため、必要に応じて修正しております。
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     (2）企業結合
      　企業結合は、取得法を用いて会計処理をしております。
      　取得対価は、当社グループが移転した資産、引き受けた負債及び発行した資本持分の取得日公正価値の合計額で測
      定しております。
      　企業結合において取得した識別可能な資産、並びに引き受けた負債及び偶発負債は、取得日の公正価値で測定して
      おります。
      　移転した対価、被取得企業の非支配持分について識別可能な純資産の公正価値に対する持分割合相当額として当社
      グループが認識した金額、及び段階取得の場合には当社グループが以前に保有していた被取得企業の資本持分の取得
      日における公正価値の合計額が、取得した識別可能な資産及び引き受けた負債の正味の金額を超過する額は、のれん
      として計上されます。割安購入により、この金額が取得した子会社の識別可能な資産及び引き受けた負債の正味の金
      額を下回る場合、差額は直ちに純損益として認識しております。
      　当社グループと非支配持分の所有者との間で行われる子会社持分取引について、子会社に対する支配の変更を伴わ
      ない場合には、資本取引として会計処理しているため、のれん、又は利得及び損失としては計上しておりません。
      　企業結合を達成するために発生した取得関連費用は、発生時に純損益として認識しております。
     (3）外貨換算

     ①　機能通貨及び表示通貨
      　当社グループの各企業の個別財務諸表は、それぞれの機能通貨で作成しております。当社グループの連結財務諸表
      は、当社の機能通貨である日本円で表示しております。
     ②　外貨建取引

      　外貨建取引については、当初認識時に取引日における直物為替レートにより機能通貨に換算しております。期末日
      における外貨建貨幣性項目は決算日レートを用いて機能通貨に換算し、外貨建非貨幣性項目は取得原価で測定されて
      いるものは取引日の為替レート、公正価値で測定されているものは公正価値が測定された日の為替レートを用いて換
      算しております。
      　貨幣性項目の為替差額は、発生する期間の純損益に認識しております。ただし、非貨幣性項目の利得又は損失がそ
      の他の包括利益に認識される場合は、当該為替差額もその他の包括利益に認識しております。
     ③　在外営業活動体

      　在外営業活動体の資産及び負債（取得により発生したのれん及び公正価値の調整を含む）については決算日レー
      ト、収益及び費用については取引日の為替レートが著しく変動している場合を除き、平均為替レートで換算し、在外
      営業活動体の換算差額はその他の包括利益に認識しております。
      　在外営業活動体の処分時には、その他の包括利益に認識され資本に累積されていた、在外営業活動体の換算差額
      は、処分による利得又は損失が認識される時に資本から純損益に振り替えております。
     (4）収益認識

      　当社グループは、IFRS第９号に基づく利息及び配当収益等を除き、次の５ステップアプローチに基づき、約束した
      商品又は役務を顧客に移転し、顧客が当該商品又は役務に対する支配を獲得した時に収益を認識しております。
      ステップ１：契約の識別
      ステップ２：履行義務の識別
      ステップ３：取引価格の算定
      ステップ４：履行義務への取引価格の配分
      ステップ５：履行義務の充足による収益の認識
      　当社グループは、塗料及びファインケミカルの製造販売を主な事業としております。通常は、製品の引渡し時点で
      収益を認識しております。
      　支払条件は通常、締日後３～６ヶ月となっており、重大な金融要素は含まれておらず、金融要素の影響に対する調
      整は行っておりません。また、重要な返品権付き販売はありません。
      　製品保証に関しては、顧客が当該保証を独立して購入するオプションを有しておらず、製品が合意された仕様に

      従っているという保証に加えて顧客にサービスを提供していないことから、引当金として会計処理しております。当
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      社グループの売上収益には、値引等による変動対価が含まれることがあります。当社グループは、売上収益の戻入の
      確率及び金額を見積り、重大な戻入が生じない可能性が非常に高い範囲でのみ取引価格に反映しております。
     (5）１株当たり当期利益

      　基本的１株当たり当期利益は、親会社の所有者に帰属する純損益を、各連結会計年度中の自己株式を調整した発行
      済普通株式の加重平均株式数で除して計算しております。
      　希薄化後１株当たり当期利益は、希薄化効果を有するすべての潜在株式による影響について調整して計算しており
      ます。
     (6）現金及び現金同等物

      　現金及び現金同等物は、手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動につい
      て僅少なリスクしか負わない取得日から３ヶ月以内に満期日又は償還期限の到来する短期投資から構成されておりま
      す。
     (7）棚卸資産

      　棚卸資産は、原価と正味実現可能価額とのいずれか低い額により測定しております。原価の算定にあたっては平均
      法を使用しております。
      　棚卸資産の原価には、購入原価、加工費、及び棚卸資産が現在の場所及び状態に至るまでに発生したその他の原価
      のすべてを含んでおります。加工費は、設計費、直接労務費、その他の直接費及び正常生産能力等に基づき行われた
      製造間接費の配賦額からなっております。
      　正味実現可能価額は、通常の事業の過程における見積売価から、完成までに要する見積原価及び販売に要する見積
      費用を控除した額です。
     (8）売却目的で保有する資産

      　継続的使用ではなく、主に売却取引により帳簿価額が回収される非流動資産又は処分グループは、「売却目的で保
      有する資産」として表示しております。売却目的で保有する資産へ分類するためには、現状で直ちに売却することが
      可能であり、かつ、売却の可能性が非常に高いことを条件としており、当社グループの経営者が売却計画の実行を確
      約し、原則として１年以内に売却が完了する予定である場合に限られます。「売却目的で保有する資産」は、帳簿価
      額又は売却費用控除後の公正価値のいずれか低い金額で測定しており、「売却目的で保有する資産」に分類された後
      は減価償却又は償却を行っておりません。
     (9）有形固定資産

      　有形固定資産は、原価モデルを採用し、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した価額で表示し
      ております。
      　取得原価には、購入価格（輸入関税及び還付されない取得税を含み、値引及び割戻しを控除後）、当該資産を意図
      した方法で稼働可能にするために必要な場所及び状態におくことに直接起因する費用及び適格要件を満たす資産の借
      入費用、並びに、当該資産項目の解体及び除去費用並びに敷地の原状回復費用が含まれております。
      　当初取得以降に追加的に発生した支出については、その支出により将来の経済的便益が当社グループに流入する可
      能性が高く、金額を信頼性をもって測定することができる場合にのみ、当該資産の帳簿価額に含めるか又は個別の資
      産として認識しております。他のすべての修繕並びに維持に係る費用は、発生時に純損益として認識しております。
      　有形固定資産の取得原価から残存価額を控除した償却可能額を耐用年数にわたって、定額法により減価償却してお
      ります。
      　主な見積耐用年数は、次のとおりであります。
       建物及び構築物　　　           ３～50　年
       機械装置及び運搬具　           ３～20　年
       工具、器具及び備品　           ２～20　年
      　見積耐用年数及び減価償却方法等は、各年度末に見直しを行い、変更があった場合は、会計上の見積りの変更とし
      て将来に向かって適用しております。
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     (10）のれん及びその他の無形資産
     ①　のれん
      　事業の取得により生じたのれんの当初認識及び測定については、「(2）企業結合」に記載しております。
      　のれんは取得原価から減損損失累計額を控除した価額で表示しております。
      　のれんは償却を行わず、毎期又は減損の兆候が存在する場合にはその都度、減損テストを実施しております。のれ
      んの減損損失は純損益として認識され、その後の戻入は行っておりません。
     ②　その他の無形資産

      　無形資産は、原価モデルを採用し、取得原価から償却累計額及び減損損失累計額を控除した価額で表示しておりま
      す。
      　個別に取得した無形資産は、当初認識時に取得原価で測定しております。
      　企業結合で取得した無形資産は、無形資産の定義を満たし、識別可能であり、かつ公正価値が信頼性をもって測定
      できる場合、のれんとは別個に識別され、取得日現在の公正価値で測定しております。
      　新しい科学的又は技術的な知識や理解を得るために行われる研究活動に対する支出は、発生時に純損益として認識
      しております。
      　開発活動に対する支出については、開発費用が信頼性をもって測定でき、技術的かつ商業的に実現可能で、将来的
      に経済的便益をもたらす可能性が高く、開発を完了し、それを使用又は販売する意図及び能力並びにそのための十分
      な資源を当社グループが有している場合は資産として認識し、それ以外は発生時に純損益として認識しております。
      　耐用年数を確定できる無形資産は、当該資産の見積耐用年数にわたって定額法で償却しております。
      　主な見積耐用年数は、次のとおりであります。
        販売及び技術ノウハウ関連　              10～25年
        ソフトウェア　　　　　　　              ３～５年
      　見積耐用年数及び償却方法は、各年度末に見直しを行い、変更があった場合は、会計上の見積りの変更として将来
      に向かって適用しております。
      　なお、耐用年数を確定できない無形資産は、取得原価から減損損失累計額を控除した価額で表示しております。ま
      た、償却は行わず、毎期又は減損の兆候が存在する場合にはその都度、個別に又は各資金生成単位で減損テストを実
      施しております。
     (11）リース

      　当社グループは、契約の開始時に、当該契約がリース又はリースを含んだものであるかどうかを判定しておりま
      す。契約が特定された資産の使用を支配する権利を一定期間にわたり対価と交換に移転する場合には、当該契約は
      リースであるか又はリースを含んでおります。
      　リースの開始日において、使用権資産及びリース負債を認識しております。使用権資産は開始日においてリース負
      債の当初測定の金額に開始日以前に支払ったリース料等、借手に発生した当初直接コスト及びリースの契約条件で要
      求されている原状回復義務等のコストを調整した取得原価で測定しております。原資産の所有権がリース期間の終了
      時までに借手に移転する場合又は、使用権資産の取得原価が購入オプションを使用することを反映している場合には
      見積耐用年数で、それ以外の場合には使用権資産の見積耐用年数とリース期間のいずれか短い期間で定額法により減
      価償却しております。
      　リース負債は、開始日において同日現在で支払われていないリース料の現在価値で測定しております。開始日後に
      おいては、リース負債に係る金利や、支払われたリース料を反映するようにリース負債の帳簿価額を増減しておりま
      す。リース負債を見直した場合又はリースの条件変更が行われた場合には、リース負債を再測定し使用権資産を修正
      しております。
      　なお、短期リース及び少額資産のリースについてIFRS第16号第60項を適用し、リース料をリース期間にわたり定額
      法により費用認識しております。
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     (12）政府補助金
      　政府補助金は、補助金交付のための付帯条件を満たし、補助金を受領することについて合理的な保証が得られた時
      に認識しております。
      　収益に関する政府補助金は、補助金で補償することを意図している関連コストを費用として認識する期間にわたっ
      て、規則的に収益として認識しております。資産に関する政府補助金は、繰延収益として認識し、当該資産の見積耐
      用年数にわたり規則的に収益に認識しております。
      　当社グループが非貨幣性資産による補助金を受領する場合は、当該資産及び補助金を公正価値で測定し、関連する
      資産の見積耐用年数にわたって、原資産の便益の消費パターンに基づき毎期、定額法で純損益として認識しておりま
      す。
     (13）非金融資産の減損

      　当社グループは各年度において、各資産についての減損の兆候の有無の判定を行い、何らかの兆候が存在する場
      合、その資産又は資金生成単位の回収可能価額を見積っております。のれん及び耐用年数を確定できない無形資産
      は、減損の兆候の有無にかかわらず、毎期減損テストを実施しております。
      　回収可能価額は、資産又は資金生成単位の処分費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか高い金額としておりま
      す。個別資産について回収可能価額の見積りが不可能な場合には、当該資産が属する資金生成単位の回収可能価額を
      算定しております。
      　使用価値は、資産の継続的使用及び最終的な処分から発生する将来キャッシュ・インフロー及びアウトフローの見
      積額を貨幣の時間価値及び当該資産の固有のリスクの市場評価を反映した税引前の加重平均資本コストを基礎に算定
      した割引率により割り引いて算定した現在価値です。処分費用控除後の公正価値の算定にあたっては、利用可能な公
      正価値指標に裏付けられた適切な評価モデルを使用しております。
      　当社グループは、原則として、経営管理上の事業区分を基準として資金生成単位を識別しております。また、企業
      結合により取得したのれんは、事業の種類に基づいて識別された資金生成単位に配分しております。資産又は資金生
      成単位の回収可能価額が当該資産又は資金生成単位の帳簿価額を下回る場合には、減損損失を認識しております。
      　のれんの減損損失は純損益として認識され、その後の戻入は行っておりません。のれん以外の資産に関しては、過
      年度に認識された減損損失について、その回収可能価額の算定に使用した想定事項に変更が生じた場合等、損失の減
      少又は消滅の可能性を示す兆候が存在しているかどうかについて評価を行っております。そのような兆候が存在する
      場合は、当該資産又は資金生成単位の回収可能価額の見積りを行い、その回収可能価額が、資産又は資金生成単位の
      帳簿価額を超える場合、算定した回収可能価額と過年度で減損損失が認識されていなかった場合の減価償却控除後の
      帳簿価額とのいずれか低い方を上限として、減損損失を戻し入れております。
     (14）金融商品

     ①　当初認識
      　金融資産は、当社グループが金融商品の契約上の当事者になった時点で認識しております。ただし、営業債権及び
      その他の債権は発生日に当初認識しております。金融負債は、当社グループが契約の当事者になった時点（取引日）
      で認識しております。
      　金融資産及び金融負債は、当初認識時において公正価値で測定しております。ただし、重大な金融要素を含んでい
      ない営業債権は、取引価格で測定しております。金融資産の取得及び金融負債の発行に直接起因する取引コストは、
      純損益を通じて公正価値で測定する金融資産（以下「FVTPLの金融資産」という。）及び純損益を通じて公正価値で
      測定する金融負債（以下「FVTPLの金融負債」という。）を除き、当初認識時において、金融資産の公正価値に加算
      又は金融負債の公正価値から減算しております。なお、当社グループは当期末日現在、FVTPLの金融負債はデリバ
      ティブを除き保有しておりません。FVTPLの金融資産の取得に直接起因する取引コストは純損益において認識してお
      ります。
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     ②　非デリバティブ金融資産
      　当社グループは当初認識時に、非デリバティブ金融資産を、償却原価で測定する金融資産、FVTPLの金融資産及び
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産（以下「FVTOCIの金融資産」という。）に分類しておりま
      す。この分類は、継続的に適用しております。
      (a）償却原価で測定する金融資産

       　金融資産は、以下の要件を満たす場合に償却原価で事後測定しております。
        ・当社のビジネスモデルにおいて、当該金融資産の契約上のキャッシュ・フローを回収することを目的として保
        有している場合
        ・契約条件が、特定された日に元本及び元本残高に係る利息の支払いのみによるキャッシュ・フローを生じさせ
        る場合
       　償却原価で測定する金融資産は、当初認識後、実効金利法を用いて測定し、貸倒引当金を控除しております。
      (b）FVTPLの金融資産

       　上記の償却原価で測定する区分の要件を満たさない金融資産のうち、資本性金融商品を除く金融資産又は売買目
       的で保有する金融資産は、FVTPLの金融資産に分類されます。資本性金融商品は、当社グループが当初認識時に公正
       価値の変動をその他の包括利益で認識するという指定を行う場合を除き、FVTPLの金融資産に分類されます。
       　FVTPLの金融資産は当初認識後に公正価値で測定し、その変動を純損益において認識しております。
      (c）FVTOCIの金融資産

       　当社グループは当初認識時に、売買目的以外で保有する資本性金融商品に対して、公正価値の変動をその他の包
       括利益で認識するという取消不能な指定を行う場合があります。
       　FVTOCIの資本性金融資産に係る変動額は事後的に純損益に振り替えず、その他の包括利益累計額は売却時に直接
       利益剰余金に振り替えております。配当は、金融収益の一部として純損益において認識しております。
       　FVTOCIの金融資産は当初認識後に公正価値で測定し、その変動をその他の包括利益において認識しております。
     ③　償却原価で測定する金融資産の減損

      　償却原価で測定する金融資産について、期末日ごとに予想信用損失に対する貸倒引当金を認識しております。
      　期末日に、当該金融商品に係る信用リスクが当初認識後に著しく増大している場合には、予測情報を含めた合理的
      で裏付け可能な情報をすべて考慮して、当該金融商品に係る貸倒引当金を全期間の予想信用損失に等しい金額で測定
      しております。一方、信用リスクが当初認識以降に著しく増大していない場合には、当該金融商品に係る貸倒引当金
      を12ヶ月の予想信用損失に等しい金額で測定しております。信用リスクが著しく増加しているか否かは、当初認識以
      降の債務不履行発生リスクの変動に基づいて判断しており、その判断にあたっては、取引相手先の財務状況、過去の
      貸倒損失計上実績、過去の期日経過情報などを考慮しております。
      　ただし、営業債権については、上記にかかわらず常に貸倒引当金を全期間の予想信用損失に等しい金額で測定して
      おります。
      　当社グループにおいて、債務者の重大な財政的困難、契約上の支払の期日経過が長期間延滞するなど金融資産の見
      積将来キャッシュ・フローに不利な影響を与える事象が生じた場合に債務不履行が生じていると判断しております。
      　いずれの金融資産についても、債務者の深刻な財政難、債務者の破産等の法的整理の手続の開始等の場合には、信
      用減損金融資産として取り扱っております。
      　また、予想信用損失は、貨幣の時間的価値、過去の事象、現在の状況及び将来の経済状況の予測等についての、報
      告日において過大なコストや労力をかけずに利用可能な合理的で裏付け可能な情報を反映する方法で見積っておりま
      す。
      　金融資産に係る貸倒引当金の繰入額は、純損益で認識しております。金融資産の全部又は一部を回収できないと合
      理的に判断される場合、予想信用損失を帳簿価額から直接償却しております。貸倒引当金を減額する事象が発生した
      場合は、貸倒引当金の戻入額を純損益で認識しております。
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     ④　非デリバティブ金融資産の認識の中止
      　当社グループは、金融資産から生じるキャッシュ・フローに対する契約上の権利が失効した場合、又は、当該金融
      資産の所有に係るリスク及び便益を実質的にすべて移転する取引において、金融資産から生じるキャッシュ・フロー
      を受け取る契約上の権利を移転する場合に、当該金融資産の認識を中止しております。
     ⑤　非デリバティブ金融負債の事後測定及び認識の中止

      　当社グループは、デリバティブ以外の金融負債として、営業債務及びその他の債務、社債及び借入金、並びにその
      他の金融負債を有しており、当初認識後、実効金利法による償却原価で測定しております。
      　当該金融負債は義務を履行した場合、もしくは債務が免責、取消し又は失効となった場合に認識を中止しておりま
      す。
     ⑥　デリバティブ及びヘッジ

      　当社グループは、為替、金利及び商品価格の変動によるリスクを管理するために、先物為替予約等のデリバティブ
      を利用しております。当社グループは、デリバティブを投機目的で保有しておりません。
      　デリバティブ取引は公正価値で当初認識し、関連する取引費用は発生時に純損益として認識しております。当初認
      識後は公正価値で測定し、その変動は基本的に当期の純損益として認識しております。ただし、ヘッジ対象の公正価
      値又はキャッシュ・フローの変動が、ヘッジ手段の公正価値又はキャッシュ・フローの変動により相殺される程度を
      客観的に判定し、ヘッジの有効性が高いと認められる場合にはヘッジ会計を適用することもあります。
      　当初にデリバティブをヘッジ指定する時点において、ヘッジ取引に係るヘッジ手段とヘッジ対象の関係、リスクの
      管理目的、ヘッジ取引を実行する際の戦略、及びヘッジ関係の有効性の評価方法、有効性及び非有効性の測定方法
      は、すべて文書化しております。
      　ヘッジの開始時及び継続期間中に、ヘッジ取引に利用しているデリバティブがヘッジ対象の公正価値又はキャッ
      シュ・フローの変動を相殺する上で有効性が高いか否かを評価しております。ヘッジ関係がヘッジ比率に関する有効
      性の要求に合致しなくなったが、その指定されたヘッジ関係についてのリスク管理目的は依然として同じである場合
      には、適格要件を再び満たすようにヘッジ関係のヘッジ比率を調整し、ヘッジ関係が適格要件を満たさなくなった場
      合にのみ、将来に向かってヘッジ会計を中止しております。
      　ヘッジ会計を適用する場合、ヘッジ手段であるデリバティブの公正価値の変動は、ヘッジ関係の種類に応じて、以

      下のとおり会計処理しております。
      (a）公正価値ヘッジ

       　デリバティブの公正価値の変動は純損益として認識しております。ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の
       公正価値の変動はヘッジ対象の帳簿価額を修正し、純損益として認識しております。
      (b）キャッシュ・フロー・ヘッジ

       　デリバティブを、認識済み資産・負債、又は当期利益に影響を与え得る発生可能性の非常に高い予定取引に関連
       する特定のリスクに起因するキャッシュ・フローの変動をヘッジするためのヘッジ手段として指定した場合、デリ
       バティブの公正価値の変動のうちヘッジ有効部分は、「キャッシュ・フロー・ヘッジ」として、その他の資本の構
       成要素に含めております。デリバティブの公正価値の変動のうちヘッジ非有効部分は、即時に純損益において認識
       しております。
       　キャッシュ・フロー・ヘッジの残高は、ヘッジ対象のキャッシュ・フローが当期利益に影響を及ぼす期間と同一
       期間において、連結包括利益計算書においてその他の包括利益から控除し、ヘッジ対象と同一の項目で当期利益に
       振り替えられております。ただし、ヘッジ対象である予定取引が非金融資産（棚卸資産、有形固定資産など）もし
       くは負債の認識を生じさせるものである場合には、それまで資本に繰り延べていた利得又は損失を振り替え、当該
       資産もしくは負債の測定額に含めております。
       　ヘッジがヘッジ会計の要件を満たさない場合、ヘッジ手段が失効、売却、終了又は行使された場合、ヘッジ会計
       の適用を将来に向けて中止しております。ヘッジ会計を中止した場合、既にその他の包括利益で認識したキャッ
       シュ・フロー・ヘッジの残高は、ヘッジ対象である取引から生じるキャッシュ・フローが純損益に影響を与える時
       点で純損益に振り替えております。予定取引の発生がもはや見込まれない場合には、既にその他の包括利益で認識
       したキャッシュ・フロー・ヘッジの残高は、即時にその他の資本の構成要素から純損益に振り替えております。
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       ヘッジ対象が非金融資産又は非金融負債の認識を生じさせるものである場合には、その他の包括利益として認識さ
       れている金額は、非金融資産又は非金融負債の当初帳簿価額を修正することとしております。
      (c）在外営業活動体の純投資ヘッジ

       　在外営業活動体に対する純投資のヘッジには、純資産の一部として計上される貨幣性項目のヘッジが含まれてお
       ります。当該ヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと類似した方法を用いております。ヘッジ手段に係る利得又
       は損失のうち、ヘッジの有効な部分に関連するものは、その他の包括利益で認識し、非有効部分に関連するものは
       純損益において認識しております。在外営業活動体を処分する場合には、その他の包括利益で認識した利得又は損
       失の累積額を純損益へ振り替えております。
     ⑦　配当収入

      　配当収入は、支払いを受ける権利が確定した時に認識しております。
     (15）法人所得税

      　法人所得税は、当期税金と繰延税金から構成されております。
      　当期税金は、税務当局に対する納付又は税務当局からの還付が予想される金額で測定しております。税額の算定に
      使用する税率及び税法は、決算日までに制定又は実質的に制定されたものです。
      　繰延税金資産及び負債は、連結会計年度の末日における資産及び負債の税務基準額と会計上の帳簿価額との間の一
      時差異等に基づいて算定しております。繰延税金資産は、将来減算一時差異、未使用の繰越税額控除及び繰越欠損金
      について、それらを回収できる課税所得が生じると見込まれる範囲において認識し、繰延税金負債は、原則として、
      将来加算一時差異について認識しております。
      　なお、以下の一時差異に対しては、繰延税金負債を計上しておりません。
        ・のれんの当初認識時に発生した将来加算一時差異
        ・子会社及び関連会社に対する投資に係る将来加算一時差異のうち、解消時期をコントロールできかつ予測可能な
        期間内に一時差異が解消しない可能性が高い場合
      　繰延税金資産及び負債は、決算日までに制定又は実質的に制定されている法定税率（及び税法）に基づいて、当該
      資産が実現される又は負債が決済される期に適用されると予想される税率によって測定されます。
      　繰延税金資産及び負債は、当期税金資産及び当期税金負債を相殺する法律上強制力のある権利を有し、かつ同一の
      税務当局によって同一の納税主体に課されている場合、相殺しております。
     (16）従業員給付

     ①　短期従業員給付
      　短期従業員給付については、割引計算は行わず、関連する勤務が提供された時点で費用として認識しております。
      　賞与については、当社グループが、従業員から過去に提供された労働の結果として支払うべき現在の法的又は推定
      的債務を負っており、かつその金額を信頼性をもって見積ることができる場合に、それらの制度に基づいて支払われ
      ると見積られる額を負債として認識しております。
      　累積型の有給休暇に関する従業員給付の予想コストは、将来の有給休暇の権利を増加させる勤務を従業員が提供し
      た時に認識しております。また、当社グループは、累積型有給休暇の予想コストを、連結会計年度の末日現在で累積
      されている未使用の権利の結果として当社グループが支払うと見込まれる追加金額として測定しております。
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     ②　退職給付
      　当社グループは、従業員の退職給付制度として、確定給付制度と確定拠出制度を採用しております。
      　確定給付負債（資産）の純額は、確定給付制度債務の現在価値から、制度資産の公正価値を控除したものであり、
      退職給付に係る資産又は負債として連結財政状態計算書で認識しております。確定給付制度債務は、予測単位積増方
      式に基づいて算定され、その現在価値は、将来の予想支払額に割引率を適用して算定しております。割引率は、給付
      が見込まれる期間に近似した満期を有する優良社債の利回りを参照して決定しております。
      　勤務費用及び確定給付負債（資産）の純額に係る利息純額は純損益として認識しております。数理計算上の差異、
      純利息費用に含まれる部分を除く制度資産に係る収益及び資産上限額の影響の変動については、それらが生じた期間
      において確定給付制度に係る再測定としてその他の包括利益に認識し、直ちにその他の資本の構成要素から利益剰余
      金へ振り替えております。
        確定拠出型の退職給付に係る費用は、従業員が勤務を提供した期間に費用として認識しております。
     (17）引当金

      　当社グループは、過去の事象の結果として、合理的に見積り可能な法的又は推定的債務を現在の負債として負って
      おり、当該債務を決済するために経済的便益の流出が生じる可能性が高い場合に、引当金を認識しております。
     (18）資本

     ①　資本金及び資本剰余金
      　当社が発行する資本性金融商品は、発行価額を資本金及び資本剰余金に認識しております。また、その発行に直接
      起因する取引コストは資本剰余金から控除しております。
     ②　自己株式

      　自己株式を取得した場合には、取得原価で認識し、資本から控除しております。また、その取得に直接起因する取
      引費用は、資本から控除しております。自己株式を売却した場合、受取対価を資本の増加として認識し、帳簿価額と
      受取対価との差額は資本剰余金に含めております。
     (19）株式報酬

     ①　ストック・オプション
      　当社は、ストック・オプションの付与日時点の公正価値を、適切な価格算定モデル（ブラック・ショールズ・モデ
      ル）を用いて測定しております。
      　ストック・オプションの付与日に測定した公正価値は、最終的に権利が確定すると予想されるストック・オプショ
      ンの数を考慮した上で、権利確定期間にわたって定額法で費用計上し、同時に、資本剰余金に計上しております。
      　毎期、権利確定することが予想されるストック・オプションの数の見積りを修正しております。見積りの修正の影
      響は、資本剰余金の修正と対応して、累積費用が修正された見積りを反映するようにその期の純損益として認識して
      おります。
     ②　譲渡制限付株式報酬

      　本制度における報酬は、付与する当社株式の公正価値を参照して測定しており、算定された報酬は費用認識すると
      ともに、対応する金額を資本の増加として認識しております。
     (20）組替

      　連結財務諸表の表示方法を変更した場合には、比較情報を組替表示しております。
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    ４．重要な会計上の見積り、判断及び仮定
     当社グループの連結財務諸表の作成において、会計方針の適用並びに資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼ
    す見積り、判断及び仮定を設定しておりま                   す。実際の業績は、これらの見積りとは異なる場合があります。
    見積り及びその基礎となる仮定は継続して見直しております。会計上の見積りの変更による影響                                            は、見積りを変更した          会
    計期間及び将来の会計期間において認識しております。
    　翌連結会計年度において重要な修正をもたらすリスクのある見積りと仮定は、のれん及び耐用年数を確定できない無形
    資産の減損において用いられます。当社グループで認識されているのれんは償却しておらず、毎第４四半期会計期間中又
    は減損の兆候があると認められた場合にはその都度、減損テストを行っております。
    　当該減損テストでは、資金生成単位における処分費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか高い方を回収可能価額と
    して測定しております。当該処分費用控除後の公正価値算定上の仮定、あるいは使用価値算定の基礎となる資金生成単位
    の使用期間中及び使用後の処分により見込まれる将来キャッシュ・フロー、割引率等の仮定は、将来の不確実な経済条件
    の変動によって影響を受ける可能性があり、将来にわたり、のれん及び耐用年数を確定できない無形資産に係る減損損失
    額に重要な修正を生じさせるリスクを有しております。のれんの帳簿価額は、「注記22．のれん及びその他の無形資
    産」、のれん及び耐用年数を確定できない無形資産の減損の内容は「注記23．有形固定資産、無形資産及びのれんの減
    損」をそれぞれご参照ください。
    　なお、重要な会計上の見積り及び見積りを伴う判断については、現時点で入手し得る最新の情報に基づいて行っており
    ますが、新型コロナウイルス感染症の影響が地域や業種により異なり、グローバルでの最終需要や市況を合理的に見積も
    ることは困難な状況です。しかしながら、地域ごとに一様ではないものの徐々に経済活動が再開されるのに伴い、全体と
    して市場は緩やかに回復に向かうと仮定しております。この結果、当社グループの中長期的な業績見通しに重要な影響を
    及ぼさず、本連結財務諸表における会計上の見積りにも影響を及ぼさないと判断しております。
    　上記のほか、連結財務諸表上で認識する金額に重要な影響を与える会計方針の適用に際して行う重要な判断に関する情

    報は、次の注記に含めております。
     ・棚卸資産の評価（「注記17．棚卸資産」参照）
     ・使用権資産及びリース負債の識別（「注記27．リース」参照）
     ・繰延税金資産の回収可能性（「注記29．繰延法人所得税」参照）
     ・確定給付企業年金制度の数理計算上の仮定（「注記32．従業員給付」参照）
     ・営業債権の回収可能価額（「注記33．金融商品」参照）
     （会計上の見積りの変更）

     　当社が2014年12月に実施したNIPPON                  PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED等の連結子会社化に伴い計上しております商標
     権（その他の無形資産）について、従来、耐用年数を20年として償却しておりましたが、当商標権は高いブランド認知
     度を維持している等の実績を考慮して、償却期間を再検討した結果、当連結会計年度より、耐用年数を確定できないも
     のに変更しております。
     　これにより、当連結会計年度の連結損益計算書において、商標権の償却費（販売費及び一般管理費）が2,256百万円
     減少しております。
     　なお、この変更に伴う影響はアジアセグメントに生じております。
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    ５．企業結合
    前連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
     （豪州DULUXGROUP         LIMITEDの取得（子会社化））
     (1）企業結合の概要
     ①　被取得企業の名称及びその事業の内容
                 ：  DULUXGROUP      LIMITED及びその子会社42社
        被取得企業の名称
                 ：
        事業内容           オセアニアを中心とした地域のハイブランドの塗料・DIY用品の製造販売
        ※なお、上記DULUXGROUP            LIMITEDは、持分法適用関連会社１社を有しております。
     ②　取得日

        2019年８月21日
     ③　取得した議決権付資本持分の割合

        100％
     ④　被取得企業の支配を獲得した方法

        現金を対価とする株式の取得
     ⑤　取得の主な理由

      　豪州・ニュージーランド（以下、「ANZ」）の塗料市場は、先進国にあって、なお、安定成長を堅調に重ねている
      魅力的な市場であり、DULUXGROUP                LIMITEDはそのANZ塗料市場における首位の市場シェアを有しております。同社は
      特に建築用塗料領域において知名度の高いブランドを豊富に揃え、２位以下を大きく引き離し市場シェアを拡大し続
      ける、豪州屈指の優良企業であります。そのため、本件株式取得の実施は、世界の塗料需要の中で規模が大きく、か
      つ成長余地の大きな建築用塗料事業において、強いポジションを確保しつつ、地域ポートフォリオを、成長著しい地
      域と安定成長が期待できる地域のバランスの取れたものにすることにより、事業基盤を更に頑強なものにし、当社の
      中期経営計画の進捗に大いに貢献するものであると確信し株式取得を行うことといたしました。
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     (2）企業結合日における資産及び負債の公正価値
                                 （単位：百万円）
                                公正価値

       現金及び現金同等物                               2,906

                                     54,141
       有形固定資産
                                     125,809
       無形資産
                                     52,342
       その他の資産
                                    △134,350
       引受負債の公正価値
       取得資産及び引受負債の公正価値(純額)                              100,848
       営業債権及びその他の債権

                                              （単位：百万円）
                              契約上の債権金額               公正価値

       営業債権                              18,924             18,541

                                       163             163
       未収入金
                 計                    19,087             18,704

       回収が見込まれない契約上のキャッシュ・
                                      △382               －
       フローの最善の見積り
                                     18,704             18,704
               差引合計
      （注）　取得対価は、支配獲得日における公正価値を基礎として、資産及び負債に配分しております。前連結会計年
           度末において、取得対価の配分が完了しました。当初の暫定的な金額からの修正は、次のとおりでありま
           す。
                            6,468
           有形固定資産                    百万円    増加
                           120,099
           無形資産                    百万円    増加
                            37,970
           引受債務の公正価値                    百万円    増加
                            88,597
           のれん                    百万円    減少
     (3）移転対価及びのれん

                                      （単位：百万円）
                                     金　　　額

       移転対価(現金)                         A
                                          262,932
                                B           31,720
       ベーシス・アジャストメント
       取得資産及び引受負債の公正価値(純額)                          C           100,848
                                           △156
       非支配持分      (注)１                   D
       のれん    (注)２                 A+B-(C-D)              193,647

      （注）１　非支配持分は、被取得企業の識別可能な純資産の公正価値に対する非支配持分の持分割合で測定しており
           ます。
          ２　のれんは、主に将来の超過収益力及び既存事業とのシナジー効果を反映したものであります。なお、当該
            のれんについて税務上、損金算入を見込んでいる金額はありません。
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     (4）取得関連費用
              ：
       表示科目        販売費及び一般管理費
              ：
       金額        1,425百万円
     (5）連結損益計算書に与える影響

     ①　連結損益計算書で認識されている取得日以降の被取得企業の業績
                        （単位：百万円）
                     前連結会計年度
                   （自　2019年９月１日
                    至　2019年12月31日）
                            47,578
        売上収益
                             3,628
        当期利益
     ②　企業結合が期首に実施されたと仮定した場合の連結損益計算書に与える影響額

                        （単位：百万円）
                     前連結会計年度
                   （自　2019年１月１日
                    至　2019年12月31日）
                            138,128
        売上収益
                             6,320
        当期利益
     　なお、当該プロフォーマ情報（非監査情報）は、監査証明を受けておりません。
     (6）企業結合によるキャッシュ・フローへの影響

                                 （単位：百万円）
                                金　　　額

       取得対価の支払                              294,652

                                     △2,906
       現金及び現金同等物
                                     291,745
       子会社株式取得による支出
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     （トルコBETEK       BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの取得（子会社化））
     (1）企業結合の概要
     ①　被取得企業の名称及びその事業の内容
                 ：  BETEK   BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETI及びその子会社８社
        被取得企業の名称
                 ：
        事業内容           建築用塗料及び建設用材料の製造・販売
        ※なお、上記BETEK         BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIは、持分法適用会社１社を有しております。
     ②　取得日

        2019年７月10日
     ③　取得した議決権付資本持分の割合

        99.71％
     ④　被取得企業の支配を獲得した方法

        現金を対価とする株式の取得
     ⑤　取得の主な理由

      　トルコ建築用塗料市場は今後、高い成長性が期待される魅力的な市場であります。今回株式を取得するBetekグ
      ループは1988年に設立され、建築用・工業用塗料に加えETICS（External                                  Thermal    Insulation      Composite     System：
      断熱材）等を手がけており、トルコ建築用塗料市場においてトップシェアを有するリーディングカンパニーでありま
      す。主力ブランドのFilli            BoyaとFaworiは各々高いシェア、高いブランド認知度を有しております。当社は本取引を
      通じ、従来から高いプレゼンスを有しているアジア・中国に加え、将来の市場成長が大いに期待されるトルコにおい
      て、一気にトッププレーヤーを獲得でき、トルコ市場の高い成長性を享受することが可能となりました。また、これ
      までアジアの建築用塗料事業で培ったノウハウや事業リソースをBETEK                                 BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIに注
      入することにより、同社の成長スピードを加速することも可能であると捉えております。したがって、当社の中期経
      営計画の進捗及び中・長期経営方針の達成に大いに貢献するものと確信し株式取得を行うことといたしました。
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     (2）企業結合日における資産及び負債の公正価値
                                 （単位：百万円）
                                公正価値

       現金及び現金同等物                               3,813

                                      8,235
       有形固定資産
                                      7,917
       無形資産
                                     22,623
       その他の資産
                                    △36,812
       引受負債の公正価値
       取得資産及び引受負債の公正価値(純額)                               5,777
       営業債権及びその他の債権

                                              （単位：百万円）
                              契約上の債権金額               公正価値

       営業債権                              17,251             14,566

                                       327             327
       未収入金
                 計                    17,579             14,893

       回収が見込まれない契約上のキャッシュ・
                                     △2,685                －
       フローの最善の見積り
                                     14,893             14,893
               差引合計
      （注）　取得対価は、支配獲得日における公正価値を基礎として、資産及び負債に配分しております。前連結会計年
           度末において、取得対価の配分が完了しました。当初の暫定的な金額からの修正は、次のとおりでありま
           す。
                            7,897
           無形資産                    百万円    増加
                            1,584
           引受債務の公正価値                    百万円    増加
                              18
           非支配持分                    百万円    増加
                            6,295
           のれん                    百万円    減少
     (3）移転対価及びのれん

                                      （単位：百万円）
                                     金　　　額

       移転対価(現金)                         A
                                           26,456
                                B            906
       ベーシス・アジャストメント
       取得資産及び引受負債の公正価値(純額)                          C            5,777
                                            531
       非支配持分      (注)１                   D
       のれん    (注)２                 A+B-(C-D)               22,116

      （注）１　非支配持分は、被取得企業の識別可能な純資産の公正価値に対する非支配持分の持分割合で測定しており
           ます。
          ２　のれんは、主に将来の超過収益力及び既存事業とのシナジー効果を反映したものであります。なお、当該
           のれんについて税務上、損金算入を見込んでいる金額はありません。
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     (4）取得関連費用
              ：
       表示科目        販売費及び一般管理費
              ：
       金額        556百万円
     (5）連結損益計算書に与える影響

     ①　連結損益計算書で認識されている取得日以降の被取得企業の業績
                        （単位：百万円）
                     前連結会計年度
                   （自　2019年７月１日
                   至　2019年12月31日）
                            15,080
        売上収益
                             2,068
        当期利益
     ②　企業結合が期首に実施されたと仮定した場合の連結損益計算書に与える影響額

                        （単位：百万円）
                     前連結会計年度
                   （自　2019年１月１日
                   至　2019年12月31日）
                            29,220
        売上収益
                             1,212
        当期利益
     　なお、当該プロフォーマ情報（非監査情報）は、監査証明を受けておりません。
     (6）企業結合によるキャッシュ・フローへの影響

                                 （単位：百万円）
                                金　　　額

       取得対価の支払                              27,362

                                     △3,813
       現金及び現金同等物
                                     23,548
       子会社株式取得による支出
     当連結会計年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）

      重要な企業結合はありません。
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    ６．セグメント情報
     (1）報告セグメントの概要
      　当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、最高経
      営意思決定機関である取締役会が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象と
      なっているものであります。当社グループは、塗料・コーティング事業として自動車用、汎用、工業用、ファインケ
      ミカル及びその他塗料の製造・販売を、塗料周辺事業として接着剤等の塗料関連製品の製造・販売を主な事業として
      おり、国内においては当社及び独立した法人が、海外においてはアジア、オセアニア、米州、その他の地域を独立し
      た現地法人がそれぞれ担当しております。各法人はそれぞれ独立した経営単位であり、取り扱う製品について各地域
      の包括的な戦略を立案し、事業活動を展開しております。
      　したがって、当社グループは製造・販売体制を基礎とした地域別のセグメントから構成されており、「日本」、
      「アジア」、「オセアニア」及び「米州」の４つを報告セグメントとしております。
      　「その他」の区分は、欧州等の現地法人の事業活動を含んでおります。当該事業活動は個別に管理されているもの
      の、当社グループにとって、独立したセグメントとして区分開示するほどの重要性はありません。
     (2）報告セグメントに関する情報

     前連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                          報告セグメント                              連結
                                                   調整額
                                          その他     合　計         財務諸表
                                                   (注)１
                            オセアニア
                    日本    アジア          米州     小計                  計上額
     売上収益

                   182,585     359,213     47,578     74,618    663,996     28,012    692,009       －  692,009
      外部顧客への売上収益
                   34,028     4,051      －    142   38,221      846   39,067    △ 39,067       －
      セグメント間売上収益
                   216,614     363,264     47,578     74,760    702,218     28,858    731,077    △ 39,067    692,009
        合　　　　計
     セグメント利益
                   36,990     50,769     5,861     5,010    98,632    △ 6,972    91,659    △ 13,599     78,060
     又は損失(△)
                                                         5,749
     金融収益
                                                        △ 5,729
     金融費用
                                                         1,438
     持分法による投資損益
                                                        79,518
     税引前利益
     その他の項目

                    4,284    13,491     2,169     4,617    24,562     1,207    25,769       －   25,769
      減価償却費及び償却費
                     734    2,630      131     －   3,497     7,818    11,315       －   11,315
      減損損失
      資本的支出(注)２              7,077    15,651     1,383     7,313    31,426     3,836    35,263       －   35,263
    （注）１　セグメント間売上収益及びセグメント利益又は損失（△）の調整額は、主にセグメント間取引消去によるもの
          であります。
        ２　有形固定資産及び無形資産等の発生額であります。
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     当連結会計年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
                                                    （単位：百万円）
                          報告セグメント                              連結
                                                   調整額
                                          その他     合　計         財務諸表
                                                   (注)１
                            オセアニア
                    日本    アジア          米州     小計                  計上額
     売上収益

                   159,625     356,609     148,290     70,068    734,593     46,552    781,146       －  781,146
      外部顧客への売上収益
                   43,668     4,191      160     89   48,109      722   48,832    △ 48,832       －
      セグメント間売上収益
                   203,294     360,800     148,450     70,158    782,703     47,274    829,978    △ 48,832    781,146

        合　　　　計
                   33,251     54,957     16,118     4,507    108,835      4,209    113,045    △ 26,111     86,933
     セグメント利益
                                                         6,129

     金融収益
                                                        △ 5,996
     金融費用
                                                         1,649
     持分法による投資損益
                                                        88,715
     税引前利益
     その他の項目

                    4,789    12,142     6,777     4,674    28,384     1,137    29,521       －   29,521
      減価償却費及び償却費
                     169     88     12     －    271      1    272     －    272
      減損損失
      資本的支出(注)２              7,009    16,899     6,783     5,536    36,228     2,676    38,904       －   38,904
    （注）１　セグメント間売上収益及びセグメント利益の調整額は、主にセグメント間取引消去によるものであります。
        ２　有形固定資産及び無形資産等の発生額であります。
     (3）製品及びサービスに関する情報

                                                   （単位：百万円）
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年１月１日                （自　2020年１月１日
                               至　2019年12月31日）                至　2020年12月31日）
                                       666,462                704,451
     塗料・コーティング事業
                                       149,643                122,895
      自動車用塗料
                                       370,690                440,904
      汎用塗料
                                        70,170                69,176
      工業用塗料
                                        18,920                16,954
      ファインケミカル
                                        57,036                54,520
      その他塗料
                                        25,547                76,694
     塗料周辺事業
                                       692,009                781,146
             合　　　　計
                                107/181







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     (4）地域別に関する情報
                                                   （単位：百万円）
                          アジア                 米州

                  日本               オセアニア                 その他     合　計
                             アジア                 米州
                        中国                米国
                            (中国を除く)                (米国を除く)
     前連結会計年度
     （自   2019年１月１日
                  179,687     268,875      92,117     46,522     64,360      9,617     30,828     692,009
     　至   2019年12月31日）
     当連結会計年度
     （自   2020年１月１日
                  157,384     278,442      79,927     144,462      63,650      5,978     51,300     781,146
     　至   2020年12月31日）
     　地域ごとの外部顧客への売上収益は、顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。

     (5）地域別の非流動資産

                                                   （単位：百万円）
                          アジア                 米州

                  日本               オセアニア                 その他     合　計
                             アジア                 米州
                        中国                米国
                            (中国を除く)                (米国を除く)
     前連結会計年度
                   46,016     268,540      39,755     399,204     107,698      2,700     37,256     901,173
     （2019年12月31日）
     当連結会計年度
                   47,816     268,505      37,361     416,991     101,945      2,823     30,250     905,694
     （2020年12月31日）
     (6）主要な顧客に関する情報

      　外部顧客への売上収益のうち、連結損益計算書の売上収益の10％超を占める相手先はないため、記載を省略してお
      ります。
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    ７．売上収益
     (1）分解した収益とセグメント収益の関連
     前連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                      日本      アジア      オセアニア        米州      その他       合計

                      182,585       359,213       26,582       74,618       23,462      666,462
     塗料・コーティング事業
                       44,879       67,070         －     25,915       11,777      149,643
      自動車用塗料
                       48,248      243,671       24,577       45,389       8,804      370,690
      汎用塗料
                       40,690       25,643       2,004        －     1,832      70,170
      工業用塗料
                       8,693       6,047        －     3,135       1,043      18,920
      ファインケミカル
                       40,074       16,779         －      177        4    57,036
      その他塗料
                         －       －     20,996         －     4,550      25,547
     塗料周辺事業
                      182,585       359,213       47,578       74,618       28,012      692,009
         合　　　　計
     当連結会計年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                      日本      アジア      オセアニア        米州      その他       合計

                      159,625       356,609       82,803       70,068       35,344      704,451
     塗料・コーティング事業
                       34,685       58,414         －     21,046       8,748      122,895
      自動車用塗料
                       43,692      252,629       77,124       46,480       20,977      440,904
      汎用塗料
                       35,317       24,444       5,679        －     3,734      69,176
      工業用塗料
                       7,713       5,384        －     2,375       1,480      16,954
      ファインケミカル
                       38,216       15,735         －      165       403     54,520
      その他塗料
                         －       －     65,487         －     11,207       76,694
     塗料周辺事業
                      159,625       356,609       148,290       70,068       46,552      781,146
         合　　　　計
     (2）残存履行義務に配分した取引価格

      　当社グループでは、個別の予想契約期間が１年を超える重要な取引がないため、実務上の簡便法を使用し、残存履
      行義務に関する情報の記載を省略しております。また、顧客との契約から生じる対価の中に、取引価格に含まれてい
      ない重要な金額はありません。
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    ８．売上原価、販売費及び一般管理費
                                                   （単位：百万円）
                                　前連結会計年度               　当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                              　　至　2019年12月31日）               　　至　2020年12月31日）
                                        100,212               130,819
     従業員給付費用
     　従業員給付費用は、「売上原価」及び「販売費及び一般管理費」に計上しております。
     　なお、減価償却費は「注記21．有形固定資産」に、償却費は「注記22．のれん及びその他の無形資産」に記載してお
     ります。
     　上の表の従業員給付費用には、以下の主要な経営幹部の報酬が含まれます。

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                          814              1,146
     報酬及び賞与
     （うち、株式報酬費用）                                     166               365
     　主要な経営幹部の報酬とは、当社グループの経営活動に対する計画・統制・指揮を統括する経営幹部の報酬であり、

     具体的には、当社の取締役、監査役及び執行役の報酬であります。
    ９．研究開発費

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                         17,416               18,411
     研究開発費
     　研究開発費は全額、販売費及び一般管理費に計上しております。
    10．その他の収益

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                         1,350                 42
     固定資産売却益
     補助金収入（注）１                                    1,548               3,764
     その他（注）２                                    3,818               1,689
                                         6,717               5,495

              合　　　　計
     （注）１　当連結会計年度の補助金収入は、中国における工場撤去の補助金収入等であります。
        ２　前連結会計年度のその他には、受取保険金2,012百万円が含まれております。
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    11．その他の費用
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                          431               709
     固定資産除売却損
     減損損失（注）                                    11,315                 272
                                         2,124               2,720
     その他
                                         13,871                3,703

              合　　　　計
     （注）　減損損失については、「21．有形固定資産」「22．のれん及びその他の無形資産」「23．有形固定資産、無形
         資産及びのれんの減損」に記載しております。
    12．金融収益及び費用

     (1）金融収益
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
     金融収益
      受取利息
                                         2,799               2,895
       償却原価で測定する金融資産
      受取配当金

                                           0               0
       FVTPLの金融資産
                                           8               36
       認識を中止したFVTOCIの金融資産
                                         1,832               1,582
       連結会計年度末に保有するFVTOCIの金融資産
      短期投資運用益

                                         1,093                483
       FVTPLの金融資産
                                                         1,059
      為替差益    （純額）                                 －
                                           15               71
      その他
                                         5,749               6,129

              合　　　　計
     (2）金融費用

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
     金融費用
                                         4,782               5,663
      支払利息
      為替差損（純額）                                    120                －
                                          826               333
      その他
                                         5,729               5,996

              合　　　　計
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    13．法人所得税
     (1）連結損益計算書で認識された法人所得税
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                         24,717               23,895
     当期法人所得税
                                        △1,466               △3,355
     繰延法人所得税
                                         23,251               20,539

              合　　　　計
     (2）その他の包括利益で認識された法人所得税

      　その他の包括利益で認識された法人所得税は、「注記38．その他の包括利益」に記載しております。
     (3）法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主要な項目の内訳

                                                      （単位：％）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                         30.58               30.58
     法定実効税率
      (調整)

                                        △13.05                △9.50
      在外子会社との税率差異等
                                          0.45              △1.09
      留保金課税による影響
                                          1.42               2.90
      海外関係会社の配当源泉税
                                          5.16               2.20
      未認識の繰延税金資産
                                          4.68              △1.94
      その他
                                         29.24               23.15

     税効果会計適用後の法人税等の負担率
      　当社は、主に法人税、住民税及び事業税を課されており、これらを基礎として法定実効税率を計算しております。
      ただし、在外子会社についてはその所在地における法人税等が課されております。
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    14．配当金
    前連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
     (1）配当金支払額
                         配当金の総額        １株当たり配当額
        決　議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                          (百万円)          (円)
     2019年３月27日
                             7,376         23.00
                普通株式                          2018年12月31日         2019年３月28日
     定時株主総会
     2019年８月８日
                             7,057         22.00
                普通株式                          2019年６月30日         2019年９月５日
     取締役会
     (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                         配当金の総額        １株当たり配当額
        決　議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                          (百万円)          (円)
     2020年３月26日
                             7,378         23.00
                普通株式                          2019年12月31日         2020年３月27日
     定時株主総会
    当連結会計年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）

     (1）配当金支払額
                         配当金の総額        １株当たり配当額
        決　議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                          (百万円)          (円)
     2020年３月26日
                             7,378         23.00
                普通株式                          2019年12月31日         2020年３月27日
     定時株主総会
     2020年８月14日
                             7,059         22.00
                普通株式                          2020年６月30日         2020年９月９日
     取締役会
     (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                         配当金の総額        １株当たり配当額
        決　議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                          (百万円)          (円)
     2021年３月26日
                             7,380         23.00
                普通株式                          2020年12月31日         2021年３月29日
     定時株主総会
    15．１株当たり利益

    　基本的１株当たり当期利益及び希薄化後１株当たり当期利益の算定上の基礎は、次のとおりであります。
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
     親会社の所有者に帰属する当期利益(百万円)                                    36,717               44,648
     希薄化後１株当たり当期利益の算定に用いられた
                                           －               －
     当期利益調整額(百万円)
     希薄化後当期利益(百万円)                                    36,717               44,648
     発行済普通株式の加重平均株式数(千株)                                   320,732               320,810

     希薄化後１株当たり当期利益の算定に用いられた
                                           72               74
     普通株式増加数(千株)
      ストック・オプションによる増加(千株)                                     52               50
      譲渡制限付株式報酬制度による増加(千株)                                     20               23

     希薄化後１株当たり当期利益の算定に用いられた
                                        320,805               320,885
     普通株式の加重平均株式数(千株)
     基本的１株当たり当期利益(円)                                    114.48               139.17
     希薄化後１株当たり当期利益(円)                                    114.45               139.14

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    16．現金及び現金同等物
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                        105,466               230,683
     現金及び預金
                                         17,833                1,450
     投資信託及び譲渡性預金等
                                        123,300               232,134

              合　　　　計
    17．棚卸資産

     (1）棚卸資産の内訳
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         59,234               58,993
     商品及び製品
                                         4,727               4,402
     仕掛品
                                         28,898               30,658
     原材料及び貯蔵品
                                         92,860               94,055

              合　　　　計
     (2）費用として売上原価に計上した棚卸資産の金額及び評価損として売上原価に計上した金額

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                        414,930               456,835
     費用として売上原価に計上した棚卸資産の金額
                                          229               302
     評価損として売上原価に計上した金額
    18．営業債権及びその他の債権

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                        206,885               225,782
     顧客との契約から生じた債権
                                         3,706               4,040
     未収入金
                                         2,251               2,172
     その他の債権
                                        212,844               231,995

              合　　　　計
    19．その他の流動資産

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                          497              4,622
     未収法人税等
                                         4,496               4,037
     未収消費税等
                                         6,844               5,671
     前払費用
                                          785              3,137
     その他
                                         12,623               17,468

              合　　　　計
                                114/181



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    20．売却目的で保有する資産
     　売却目的で保有する資産の内訳は、次のとおりであります。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     売却目的で保有する資産
      有形固定資産（注）１                                    428               280
      その他の金融資産（注）２                                     －               646
                                          428               927

              合　　　　計
    （注）１　     前連結会計年度末より、BETEK              BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIを子会社化したことに伴い、同社が売
          却目的で保有する資産を計上しております。当該資産は同社が債権回収に伴い取得した土地及び建物です。当
          該資産は、翌連結会計年度に売却が完了する予定であります。当該資産の公正価値は、マーケット・アプロー
          チを適用して算定しており、活発でない市場における同一又は類似の資産に関する相場価額に基づいて測定し
          ているため、公正価値ヒエラルキーのレベル２に分類されます。
        ２　当連結会計年度において、保有継続の合理性が認められないため、処分・縮減すると判断した政策保有株式の
          一部を、売却目的で保有する資産に振り替えております。これは、取引先との関係の維持強化等、事業活動上
          の必要性や発行会社の動向、資本コストに対するリターンの状況等を勘案し、全ての政策保有株式について取
          締役会において定期的に保有継続の可否判断を行った結果によるものです。当該資産は、翌連結会計年度に売
          却が完了する予定であります。当該資産は、活発な市場で取引されている上場株式であり、取引所の市場価格
          によって評価しており、公正価値ヒエラルキーのレベル１に分類されます。
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    21．有形固定資産
     (1）有形固定資産の取得原価、減価償却累計額及び減損損失累計額並びに帳簿価額
                                                   （単位：百万円）
                     建物及び       機械装置      工具、器具               建設
                                          土　地             合　計
                      構築物      及び運搬具       及び備品              仮勘定
     前連結会計年度末
     (2019年12月31日)
                      190,791       164,795       28,022       53,758       14,072      451,439
      取得原価
      減価償却累計額及び
                      △ 75,517     △ 108,818      △ 22,443      △ 4,341        －   △ 211,120
      減損損失累計額
                      115,274       55,977       5,579      49,417       14,072      240,319
      帳簿価額
     当連結会計年度末
     (2020年12月31日)
                      201,126       172,631       29,394       57,587       15,123      475,863
      取得原価
      減価償却累計額及び
                      △ 84,675     △ 115,745      △ 22,775      △ 4,363        －   △ 227,561
      減損損失累計額
                      116,451       56,885       6,619      53,223       15,123      248,302
      帳簿価額
     (2）有形固定資産の帳簿価額の期中増減

                                                   （単位：百万円）
                     建物及び       機械装置      工具、器具               建設
                                          土　地             合　計
                      構築物      及び運搬具       及び備品              仮勘定
                       62,812       31,786       5,278      27,336       13,336      140,550
     201  9 年１月１日
                       19,148       1,281        112     12,432         －     32,974
      会計基準変更による影響
                       7,774       6,153       1,684       2,023      14,942       32,578
      取得
                       31,493       21,777        185      9,335       1,001      63,794
      企業結合による取得
                      △2,414        △884       △60       △91      △822      △4,272
      売却又は処分
                       4,207       5,864        529       －    △10,601          －
      科目振替
      減価償却費(注)１                △8,250       △7,921       △1,722        △376        －    △18,271
                       △718      △1,763        △222      △1,542       △4,068       △8,315
      減損損失
                        692       719       △0       282      △286       1,406
      為替換算差額
                        527     △1,035        △206        17      569      △126
      その他
                      115,274       55,977       5,579      49,417       14,072      240,319
     2019年12月31日
                       9,227       5,239       2,290       2,795      15,742       35,294
      取得
                        566       120       －      615       －     1,301
      企業結合による取得
                       △410       △780       △230       △669       △23     △2,114
      売却又は処分
                       4,797       7,190        971      1,836     △14,796          －
      科目振替
      減価償却費(注)１                △10,973       △9,970       △1,850        △424        －    △23,217
                        △70       △77       △28       △95        －     △272
      減損損失
                      △1,895        △894       △173       △253        98    △3,119
      為替換算差額
                        △41        －       －       －       －      △41
      売却目的保有への振替
                        △23        81       61       2      30      151
      その他
                      116,451       56,885       6,619      53,223       15,123      248,302
     20 20 年12月31日
    （注）１　有形固定資産の減価償却費は、連結損益計算書の「売上原価」及び「販売費及び一般管理費」に含まれており
          ます。
        ２　建設中の有形固定資産に関する支出額は、「建設仮勘定」として記載しております。
     (3）有形固定資産の帳簿価額に含まれる使用権資産

      　有形固定資産の帳簿価額に含まれる使用権資産については、「注記27．リース」をご参照ください。
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    22．のれん及びその他の無形資産
     (1）のれん及びその他の無形資産の取得原価、償却累計額及び減損損失累計額並びに帳簿価額
                                                   （単位：百万円）
                                      その他の無形資産

                    のれん
                                 顧客関連
                           商標権             技術資産       その他       合　計
                                  資産
     前連結会計年度末
     (2019年12月31日)
                     429,258       188,537       49,506       10,225       27,570      275,840
      取得原価
      償却累計額及び
                     △ 2,166     △ 12,238      △ 7,981      △ 5,077     △ 19,555      △ 44,853
      減損損失累計額
                     427,091       176,299       41,524       5,148       8,014      230,986
      帳簿価額
     当連結会計年度末
     (2020年12月31日)
                     426,295       188,042       48,575       9,932      32,850      279,400
      取得原価
      償却累計額及び
                     △ 2,126     △ 12,022      △ 9,199      △ 5,958     △ 22,120      △ 49,301
      減損損失累計額
                     424,168       176,019       39,375       3,974      10,729      230,099
      帳簿価額
     (2）のれん及びその他の無形資産の帳簿価額の期中増減

                                                   （単位：百万円）
                                      その他の無形資産

                    のれん
                                 顧客関連
                           商標権             技術資産       その他       合　計
                                  資産
                     203,722       57,512       24,911       6,303       6,768      95,496
     201  9 年１月１日
                       －       －       －       －       10       10
      会計基準変更による影響
                       －      372       －       －     2,311       2,684
      取得
                     218,544       114,325       18,811         －      693     133,830
      企業結合による取得
                       －      △3       －       －     △144       △148
      売却又は処分
      償却費(注)１                  －    △2,388       △1,924       △1,056       △2,129       △7,498
                     △2,171         －     △749        －      △78      △827
      減損損失
                      6,996       6,560        474      △99       280      7,216
      為替換算差額
                       －      △80        －       －      303       222
      その他
                     427,091       176,299       41,524       5,148       8,014      230,986
     2019年12月31日
                       －       11       －       －     3,598       3,610
      取得
                      2,788         0      949       －     1,841       2,791
      企業結合による取得
                       －      △14        －       －      △16       △31
      売却又は処分
      償却費(注)１                  －     △166      △2,686       △1,033       △2,416       △6,303
                       －       －       －       －      △0       △0
      減損損失
                     △5,711        △109       △411       △140       △93      △756
      為替換算差額
                       －       －       －       －     △196       △196
      その他
                     424,168       176,019       39,375       3,974      10,729      230,099
     20 20 年12月31日
     （注）１　償却費は、連結損益計算書の「売上原価」及び「販売費及び一般管理費」に含まれております。
        ２　前連結会計年度及び当連結会計年度において、重要な自己創設資産はありません。
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     (3 ）当社グループにとって重要性がある個々の資産の帳簿価額及び残存耐用年数
     ①　NIPPON      PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED取得に伴う、その他の無形資産
                                                   （単位：百万円）
                           前連結会計年度            当連結会計年度
                                                   残存償却期間
                          （2019年12月31日）            （2020年12月31日）
                                 19,752            18,755            （注）
     商標権
                                 9,902            8,775
     顧客関連資産                                                    14年
                                 2,703            2,053
     技術資産                                                    ４年
     （注）　当社が2014年12月に実施したNIPPON                     PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED等の連結子会社化に伴い計上しております
         商標権（その他の無形資産）について、従来、耐用年数を20年として償却しておりましたが、当商標権は高い
         ブランド認知度を維持している等の実績を考慮して、償却期間を再検討した結果、当連結会計年度より、耐用
         年数を確定できないものに変更しております。
     ②　DUNN-EDWARDS         CORPORATION取得に伴う、その他の無形資産

                                                   （単位：百万円）
                           前連結会計年度            当連結会計年度
                                                   残存償却期間
                          （2019年12月31日）            （2020年12月31日）
                                 18,791            17,755             (注)
     商標権
                                 4,626            4,173
     顧客関連資産                                                    21年
                                  228            142
     技術資産                                                １年及び６年
     （注）　事業が継続する限り基本的に継続するため、耐用年数を確定できないと判断しております。
     ③　DULUXGROUP        LIMITED取得に伴う、その他の無形資産

                                                   （単位：百万円）
                           前連結会計年度            当連結会計年度
                                                   残存償却期間
                          （2019年12月31日）            （2020年12月31日）
                                115,277            118,803             (注)
     商標権
                                 18,460            17,545
     顧客関連資産                                                主として13年
     （注）　事業が継続する限り基本的に継続するため、耐用年数を確定できないと判断しております。
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    23．有形固定資産、無形資産及びのれんの減損
     (1）資金生成単位（CGU）
     　当社グループは、概ね独立したキャッシュ・インフローを生み出す最小のCGUでグルーピングを行っており、原則と
     して、経営管理上の事業区分を基準としてCGUを識別しております。
     (2）減損損失

      前連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
      　前連結会計年度において、当社の一部連結子会社の事業計画見直しに伴い収益性が低下したこと等により、減損損
      失11,315百万円を計上しております。当該減損損失は、連結損益計算書上「その他の費用」に含まれております。
      　減損損失の主な内訳は以下のとおりであります。
                                      （単位：百万円）
         報告セグメント           種類                 金額

                                            718
                    有形固定資産
         アジア(注)１                                  1,125
                    のれん
                                            786
                    その他の無形資産
                                           6,749
                    有形固定資産
         その他(注)２                                  1,046
                    のれん
                                             23
                    その他の無形資産
    （注）１　インド自動車市場の低迷と、現地調達・現地製造計画の遅延により、BERGER                                           NIPPON    PAINT   AUTOMOTIVE
          COATINGS     PRIVATE    LIMITEDの減損損失として連結損益計算書の「その他の費用」に計上しております。なお、
          CGUの回収可能価額は、使用価値により測定しており、経営者が承認した事業計画と成長率を基礎とした将来
          キャッシュ・フローを、当該CGUの税引前の加重平均資本コストに基づく割引率（15.5％）を用いて見積もっ
          ております。
        ２　欧州自動車市場の低迷と、市場ニーズへの即応不足による売上収益低下により、欧州の自動車用塗料事業の減
          損損失として連結損益計算書の「その他の費用」に計上しております。なお、CGUの回収可能価額は、使用価
          値により測定しており、経営者が承認した事業計画と成長率を基礎とした将来キャッシュ・フローを、当該
          CGUの税引前の加重平均資本コストに基づく割引率（11.2％）を用いて見積もっております。
      当連結会計年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）

        金額の重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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     (3 ）のれん及び耐用年数を確定できない無形資産の減損テスト
     ①　減損テスト
      　当社グループののれん及び耐用年数を確定できない無形資産の減損テストにおける各CGUの回収可能価額は、使用
      価値に基づき算定しております。
      　使用価値の算定にあたっては、経営者によって承認された事業計画を基礎とした将来キャッシュ・フローの見積額
      を使用しております。予測の決定に用いられた主な仮定は成長率及び割引率であり、当該成長率はCGUが属する市場
      の成長率予測などと整合したものとなっております。前連結会計年度、当連結会計年度の成長率は、それぞれ
      1.4％～14.1％、1.3％～12.4％としております。割引率は、当該CGUの税引前の加重平均資本コストを基礎に算定し
      ており、前連結会計年度、当連結会計年度の割引率は、それぞれ5.4％～20.7％、5.6％～23.2％を使用しておりま
      す。なお、減損判定に用いた主要な仮定が合理的に予測可能な範囲で変動した場合においても、重要な減損が発生す
      る可能性は低いと判断しております。
     ②　のれん

      　のれんの帳簿価額は以下のとおりであります。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
              資金生成単位
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                        150,378               146,717
     中国グループ
                                        204,909               213,018
     オセアニアグループ
     米州（汎用）                                    33,550               31,700
                                         38,253               32,731
     その他
                                        427,091               424,168

              合　　　　計
     ③　耐用年数を確定できない無形資産

      　重要な耐用年数を確定できない無形資産の帳簿価額は、以下のとおりであります。
        ・NIPPON     PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED等の株式取得により取得した「商標権」
        ・DULUXGROUP       LIMITEDの株式取得により取得した「商標権」
        ・DUNN-EDWARDS        CORPORATIONの株式取得により取得した「商標権」
        ・BETEK    BOYA   VE  KIMYA   SANAYI    ANONIM    SIRKETIの株式取得により取得した「商標権」
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
              資金生成単位
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     中国グループ（注）                                      －             29,991
                                        115,277               118,803
     オセアニアグループ
     米州（汎用）                                    18,791               17,755
                                         6,437               4,902
     その他
                                        140,507               171,453

              合　　　　計
    （注）　当社が2014年12月に実施したNIPPON                     PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED等の連結子会社化に伴い計上しております
         商標権（その他の無形資産）について、従来、耐用年数を20年として償却しておりましたが、当商標権は高いブ
         ランド認知度を維持している等の実績を考慮して、償却期間を再検討した結果、当連結会計年度より、耐用年数
         を確定できないものに変更しております。
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    24．その他の非流動資産
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         1,047               1,467
     長期前払費用
                                         1,770               1,657
     その他
                                         2,818               3,124

              合　　　　計
    25．営業債務及びその他の債務

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                        129,407               138,197
     営業債務
                                         23,811               23,091
     未払金
                                           58               236
     その他
                                        153,277               161,525

              合　　　　計
                                121/181














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    26．社債及び借入金
     (1）社債及び借入金の内訳
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     流動負債
                                        378,002                16,216
      短期借入金
                                         6,046               47,805
      １年内返済予定の長期借入金
                                           －              4,111
      １年内償還予定の社債
                                        384,049                68,133

              小　　　　計
     非流動負債
                                         37,412               451,314
      長期借入金
                                         20,735               16,313
      社債
                                         58,147               467,627

              小　　　　計
                                        442,196               535,760

              合　　　　計
     (2）平均金利

                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         0.8％               2.0％
     短期借入金
                                         2.4％               0.4％
     長期借入金
                                         4.3％               4.4％
     社債
     (3）担保資産及び担保付債務

     ①　担保資産
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     定期預金(その他の金融資産)                                    31,516               15,922
                                           3               0
     機械装置及び運搬具
                                         31,520               15,923

              合　　　　計
     ②　担保付債務

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         15,712                 －
     短期借入金
                                           －             15,862
     １年内返済予定の長期借入金
                                         15,693                 －
     長期借入金
                                         31,405               15,862

              合　　　　計
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    27．リース
    　当社グループが借手となるリースの情報は、次のとおりであります。
     (1）使用権資産

      　有形固定資産及びその他の無形資産の帳簿価額に含まれる使用権資産の償却額、帳簿価額及び増加額は、次のとお
      りであります。
                                                   （単位：百万円）
                  建物及び       機械装置       工具、器具
                                        土　地       その他       合　計
                   構築物      及び運搬具        及び備品
     前連結会計年度末
     (2019年12月31日)
                     3,985       1,143        218       376        68      5,792
     減価償却費
                    40,876        3,257        581      12,804         72     57,593
     期末帳簿価額
                     6,262       1,676        305      1,231         4     9,481
     使用権資産の増加額
     当連結会計年度末
     (2020年12月31日)
                     6,260       1,453        227       424        46      8,412
     減価償却費
                    41,657        3,883        636      16,547         89     62,814
     期末帳簿価額
                     7,042       2,087        289      2,425         62     11,907
     使用権資産の増加額
     (2）リースに係る費用、収益、キャッシュ・フロー

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
                                           1,228              1,895
     リース負債に係る金利費用
                                           1,684              1,509
     短期リースに係る費用
                                            106              191
     少額資産のリースに係る費用
                                            600              540
     リース負債の測定に含めていない変動リースに係る費用
                                            －             750
     使用権資産の転リースによる収益
                                            29              －
     セール・アンド・リースバック取引から生じた損益
                                          11,772              11,428
     リースに係るキャッシュ・アウトフローの合計額
     (3）その他

     ①　いくつかの契約には更新又は購入選択権を含んでおります。
     ②　変動リース料、サブリース契約、エスカレーション条項並びにリース契約によって課された制限はありません。
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    28．財務活動に係る負債の調整表
                                                   （単位：百万円）
                                                デリバティ

                      社債及び借入金               その他の金融負債
                                                ブ負債又は
                                                       合　計
                   社  債                            資産(△)
                       短期借入金      長期借入金      リース負債      未払配当金
                     －    41,400      48,064       1,594       292       1    91,352
     201  9 年１月１日
     キャッシュ・フロー
                     －    301,178      △14,155       △8,133      △26,743         －    252,146
     変動
     非資金変動
                     －      －      －     8,013        －      －     8,013
      取得
                     712      751     △331       531      △0     △396      1,266
      為替変動
                   20,559      34,671       9,882      24,765        －    △6,177       83,701
      企業結合による増加
                    △537        －      －      －      －     1,452       915
      公正価値変動
                     －      －      －      －    26,481        －    26,481
      剰余金の処分
      会計方針の変更による
                     －      －      －    20,860        －      －    20,860
      影響
                     －      －      －       0      －      －       0
      その他
                   20,735      378,002       43,459      47,633        28    △5,120      484,738

     2019年12月31日
     キャッシュ・フロー
                     －   △359,863       455,724      △7,405      △27,249         －    61,206
     変動
     非資金変動
                     －      －      －     9,561        －      －     9,561
      取得
                    △866     △1,212       △450      △370      △579       △95     △3,575
      為替変動
                     －      －      －      604       －      －      604
      企業結合による増加
                     556       －      －      －      －     1,168      1,724
      公正価値変動
                     －      －      －      －    39,446        －    39,446
      剰余金の処分
                     －     △708       385     △382        －      －     △706
      その他
                   20,424      16,216      499,119       49,639      11,646      △4,048      592,998
     20 20 年12月31日
     （注）　デリバティブは、社債及び長期借入金をヘッジする目的で保有しているものであります。
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    29．繰延法人所得税
     (1）繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳及び増減
      前連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                  その他の
                      2019年      純損益で                           2019年
                                  包括利益で       企業結合       その他
                    １月１日残高       認識された額                           12月31日残高
                                 認識された額
     繰延税金資産
                        266       85       －       －       －      352
      未払事業税
                       3,451        565       －      404      △39      4,381
      未払費用
                       4,834       △26       243      2,443        △4      7,491
      退職給付に係る負債
                        872      △70        －       －      △3       798
      未実現利益の消去
                        218      △63        －       －       91      246
      外国税額控除
                        447      △977        －     1,669         5     1,144
      繰越欠損金
                       2,542       1,299        46     1,996        432      6,317
      その他
                       12,634        812       290      6,514        481     20,733

         合　　　　計
     繰延税金負債
                       △374        －       －       －       －     △374
      固定資産評価差額
      その他の包括利益を通じて
                      △3,434         －    △1,245         －       －    △4,680
      公正価値で測定する金融資産
                       △160        148       －       －       －      △11
      退職給付に係る資産
                      △22,717         937       －    △39,150       △2,336      △63,267
      無形資産
                      △8,858        △431        －    △2,150        △367     △11,807
      その他
                      △35,545         653     △1,245      △41,300       △2,703      △80,141

         合　　　　計
                      △22,911        1,466       △955     △34,785       △2,221      △59,408

         純　　　　額
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      当連結会計年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                      その他の
                      2020年       純損益で                        2020年
                                     包括利益で         その他
                     １月１日残高        認識された額                        12月31日残高
                                     認識された額
     繰延税金資産
                          352       △198          －        －       154
      未払事業税
                         4,381        1,578          －       202       6,162
      未払費用
                         7,491        △79       △856          79      6,635
      退職給付に係る負債
                          798        74        －        1       874
      未実現利益の消去
                          246       △152          －        －        93
      外国税額控除
                         1,144        △718          －       △21        405
      繰越欠損金
                         6,317         773        14       △10       7,094
      その他
                        20,733        1,276        △842         252      21,420

         合　　　　計
     繰延税金負債
                         △374          －        －        －      △374
      固定資産評価差額
      その他の包括利益を通じて
                        △4,680           －       228        －     △4,452
      公正価値で測定する金融資産
                         △11         11        －        －        －
      退職給付に係る資産
                       △63,267          1,182          －     △2,294       △64,378
      無形資産
                       △11,807           885        －      2,184       △8,737
      その他
                       △80,141          2,079         228       △109      △77,944
         合　　　　計
                       △59,408          3,355        △613         143     △56,523

         純　　　　額
     (2）繰延税金資産を認識していない繰越欠損金、将来減算一時差異及び繰越税額控除

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         28,528               27,888
     将来減算一時差異
                                         34,582               46,756
     繰越欠損金
                                           20               77
     繰越税額控除
                                         63,132               74,722

              合　　　　計
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     (3 ）繰延税金資産を認識していない繰越欠損金の金額と繰越期間
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         6,482               11,240
     １年目
                                          670              6,542
     ２年目
                                         7,369                447
     ３年目
                                         2,185               7,787
     ４年目
                                         17,875               20,739
     ５年目以降
                                         34,582               46,756

              合　　　　計
     (4）連結納税制度

      　当社グループは、日本国内において連結納税制度を適用しております。
      　上記「(2）繰延税金資産を認識していない繰越欠損金、将来減算一時差異及び繰越税額控除」には国内連結納税制
      度の適用外である、地方税（住民税及び事業税）に係る繰延税金資産を認識していない繰越欠損金及び将来減算一時
      差異の金額が含まれております。
      　当社にて地方税相当分の繰延税金資産を認識していない繰越欠損金及び将来減算一時差異は以下のとおりでありま
      す。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         14,543               21,335
     繰越欠損金
                                         11,556               12,057
     将来減算一時差異
     (5）繰延税金負債を認識していない将来加算一時差異

      　当社は、子会社及び関連会社に対する投資に係る将来加算一時差異について、報告期間末において配当することが
      予想されている未配分利益に係るものを除き、繰延税金負債を認識しておりません。これは、当社グループが一時差
      異を解消する時期をコントロールでき、かつ予測可能な期間内に当該一時差異が解消しない可能性が高いためであり
      ます。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     繰延税金負債を認識していない子会社の投資に係る
                                        172,120               204,154
     将来加算一時差異
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    30．引当金
     (1）引当金の内訳
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     流動負債
                                           30               30
      環境対策引当金
                                          126               112
      製品補償引当金
                                          412               165
      事業再編引当金
                                           －               747
      役員賞与引当金
                                         1,627               1,889
      その他
                                         2,197               2,945

             流動負債　　計
     非流動負債

                                          208               177
      環境対策引当金
                                          460               491
      資産除去債務
                                          231               106
      その他
                                          900               775

             非流動負債　計
                                         3,097               3,721

             合　　　　　計
     (2）引当金の増減

                                                   （単位：百万円）
                  環境対策      製品補償      資産除去債       事業再編      役員賞与

                                                 その他      合　計
                   引当金      引当金       務     引当金      引当金
                     325      302       59      －      －      690     1,378

     2019年１月１日
                      47      －      41       1      －      776      866

     当期計上額
                     △58      △36       －      －      －   △1,208      △1,303
     目的使用による減少額
                     △68      △139       △24       －      －    △118      △351
     当期戻入額
                     △0       －      27      26      －      14      68
     為替換算差額
                      －      －      377      384       －    1,723      2,485
     企業結合による増加
                     △6       －     △20       －      －     △18      △46
     その他
                     239      126      460      412       －    1,858      3,097

     2019年12月31日
                       4      －      41      －      747     1,518      2,310

     当期計上額
                     △32       △9      △18      △189        －    △908     △1,158
     目的使用による減少額
                     △0      △5      △54      △36       －    △104      △202
     当期戻入額
                     △3       －      16     △20       －    △210      △218
     為替換算差額
                      －      －       3      －      －      －       3
     企業結合による増加
                      －      －      42      －      －    △156      △113
     その他
                     207      112      491      165      747     1,996      3,721
     2020年12月31日
                                128/181



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     (3 ）引当金の説明
     ①　環境対策引当金
      　保管するＰＣＢ廃棄物等の処理費用の支出に備えるため、翌連結会計年度以降に発生が見込まれる金額を期末にお
      いて合理的に見積っております。経済的便益の流出が予想される時期は、主に各連結会計年度末日より１年を経過し
      た後の時期であると見込んでおります。
     ②　製品補償引当金

      　当社グループの製品の品質に関する補償費用の支出に備えるため、今後必要と認められる金額を計上しておりま
      す。
     ③　資産除去債務

      　当社グループが使用する固定資産に関する原状回復義務の履行に備えて、将来支払うと見込まれる金額を計上して
      おります。これらの費用は主に１年以上経過した後に支払われることが見込まれますが、将来の事業計画等により影
      響を受けます。
     ④　事業再編引当金

      　事業再編を開始又は公表した一部の海外連結子会社において発生が見込まれる金額を計上しております。
     ⑤　役員賞与引当金

      　当社の取締役・執行役等に対して当期の業績に基づき翌年度に支給される見込みの業績連動報酬に係る金額を計上
      しております。
    31．その他の流動負債

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         16,755               19,742
     未払費用
                                         13,258               19,237
     未払賞与
                                         9,399               9,631
     その他
                                         39,413               48,611

              合　　　　計
                                129/181









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    32．従業員給付
     (1）確定給付制度
     ①　制度の概要等
      　当社及び一部の連結子会社は、確定給付制度として積立型及び非積立型の確定給付制度を設けております。
      　当社及び国内連結子会社の確定給付企業年金制度（すべて積立型制度であります。）は、キャッシュバランスプラ
      ン類似型の年金制度を採用しており、給与と勤務期間に基づいた一時金又は年金を支給しております。加入期間が15
      年以上の場合、年金による受給の選択が可能となります。キャッシュバランスプラン類似型は退職後の年金給付利率
      が市場金利に応じて変化する制度です。
      　また、退職一時金（すべて非積立型制度であります。）は、給与と勤務期間に基づいた一時金を支給しておりま
      す。
      　上記の確定給付企業年金制度は、日本ペイント企業年金基金によって管理されております。この年金基金は加入者
      側と事業主側の合議制による代議員会、理事会により運営（制度資産の管理、及び投資戦略）されており、理事は、
      積立金の管理及び運用に関する基金の業務について任務を怠ったときには、連帯して損害を賠償する責任を負ってお
      ります。事業主は、各月の「標準掛金」、「特別掛金（積立金の額が最低積立基準額を下回る場合の追加掛金）」、
      及び基金運営の経費負担としての「事務費掛金」を毎月拠出します。
      　確定給付型の退職給付制度は、数理計算上のリスクに晒されております。日本ペイント企業年金基金は、資産構成
      について専門的知識及び経験を有する職員等を配した上で資産構成割合を決め、毎月モニタリングを実施しリスクを
      管理しております。
     ②　確定給付制度の連結財政状態計算書上の金額

                                                   （単位：百万円）
                                    前連結会計年度             当連結会計年度
                                   （2019年12月31日）             （2020年12月31日）
                                           79,193             77,738
     確定給付制度債務の現在価値
                                          △55,294             △57,432
     制度資産の公正価値
                                           23,898             20,305

             確定給付負債/資産の純額
     連結財政状態計算書上の金額
                                           23,941             20,305
      退職給付に係る負債
                                            △43              －
      退職給付に係る資産
      （注）　退職給付に係る資産は、連結財政状態計算書の「その他の非流動資産」に含まれております。
     ③　翌連結会計年度の支払予定額

        年金制度            2,818万円
                                130/181








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     ④　確定給付制度債務の現在価値に係る変動
                                                   （単位：百万円）
                                    前連結会計年度             当連結会計年度
                                  （自　2019年１月１日             （自　2020年１月１日
                                   至　2019年12月31日）             至　2020年12月31日）
                                           59,389             79,193
     期首残高
     純損益に認識した金額
                                           1,881             2,375
      当期勤務費用
                                            235             △12
      過去勤務費用
                                            605             674
      利息費用
                                           2,722             3,037

                合　　　　計
     その他の包括利益に認識した金額
      再測定

                                             80             229
       人口統計上の仮定の変更により生じた数理計算上の差異
                                           2,727            △1,276
       財務上の仮定の変更により生じた数理計算上の差異
                                            708             364
       実績の修正により生じた数理計算上の差異
                                           3,516             △682

                合　　　　計
     その他
                                          △3,792             △4,283
      退職給付支払額
                                           16,806               －
      企業結合による取得
                                            550             369
      為替換算差額
                                             0            103
      その他
                                           13,565             △3,810

                合　　　　計
                                           79,193             77,738
     期末残高
                                131/181










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     ⑤　制度資産の公正価値に係る変動
                                                   （単位：百万円）
                                    前連結会計年度             当連結会計年度
                                  （自　2019年１月１日             （自　2020年１月１日
                                   至　2019年12月31日）             至　2020年12月31日）
                                           40,673             55,294
     期首残高
     純損益に認識した金額
                                            373             443
      利息収益
                                            373             443

                合　　　　計
     その他の包括利益に認識した金額
      再測定

                                           2,444             2,081
       制度資産に係る収益
                                           2,444             2,081

                合　　　　計
     その他
                                           2,063             2,674
      事業主による拠出額
                                          △2,986             △3,536
      退職給付支払額
                                           12,399               －
      企業結合による取得
                                             6            417
      為替換算差額
                                            321              58
      その他
                                           11,804              △386

                合　　　　計
                                           55,294             57,432
     期末残高
                                132/181











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     ⑥　制度資産の公正価値
        前連結会計年度末（2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                      活発な市場における             活発な市場における
                                                  合　　　計
                     公表市場価格のあるもの             公表市場価格のないもの
     資本性金融商品
                              9,746             4,599             14,345
      株式
     負債性金融商品

                               15           16,362             16,377
      債券
     その他資産

                              1,730              787            2,517
      現金及び現金同等物
                               －            6,425             6,425
      生保一般勘定
                              7,909             7,719             15,628
     その他
                             19,401             35,893             55,294

         合　　　　計
        当連結会計年度末（2020年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                      活発な市場における             活発な市場における
                                                  合　　　計
                     公表市場価格のあるもの             公表市場価格のないもの
     資本性金融商品
                             10,805              3,392             14,198
      株式
     負債性金融商品

                               16           17,740             17,756
      債券
     その他資産

                              1,941              697            2,638
      現金及び現金同等物
                               －            6,480             6,480
      生保一般勘定
                              8,366             7,992             16,359
     その他
                             21,129             36,303             57,432

         合　　　　計
     ⑦　確定給付制度債務の現在価値の算定に用いた主要な数理計算上の仮定

                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     割引率(％)                                    0.8％               1.0％
                                133/181






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     ⑧　感応度分析
      　主要な数理計算上の仮定が変動した場合に、当連結会計年度末の確定給付制度債務が変動する額は、次のとおりで
      あります。この感応度分析は、分析の対象となる数理計算上の仮定以外のすべての数理計算上の仮定が一定であるこ
      とを前提としております。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
     割引率
                                        △4,149               △4,298
      0.5％上昇
                                         4,616               4,710
      0.5％低下
     ⑨　確定給付制度債務の加重平均デュレーション

                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     確定給付制度債務の加重平均デュレーション                                    13.3年               13.3年
     (2）確定拠出制度

                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                         4,765               1,690
     確定拠出制度に関する費用認識額
      　なお、上記には公的制度に関して費用として認識した金額を含んでおります。
     (3）その他の退職後給付制度

      　当社子会社は取締役及び監査役に対する役員退職慰労金制度を採用しており、連結財政状態計算書上の退職給付に
      係る負債に含まれております。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
     子会社の取締役及び監査役に対する
                                          440               458
     役員退職慰労金制度に係る債務
                                134/181








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    33．金融商品
     (1）資本管理
      　当社グループは、持続的な企業価値の向上とそれを通じた株主価値の最大化を実現するために、資本効率を向上さ
      せつつ、財務の健全性・柔軟性も確保された、最適な資本構成を維持することを資本管理の基本方針としておりま
      す。当社グループは、最適な資本構成を維持するために財務指標のモニタリングを実施しております。なお、当社グ
      ループが適用を受ける重要な資本規制はありません。
     (2）その他の金融資産及び負債

     ①　その他の金融資産
      (a）内訳
                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
     償却原価で測定する金融資産
                                          39,417              32,469
      定期預金
                                           6,671              9,952
      貸付金
                                           1,246              1,821
      その他
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

                                          24,120              30,181
      短期投資
                                             0              0
      株式
                                           5,241              4,444
      デリバティブ資産
                                            －             316
      その他
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

                                          42,640              37,447
      株式
                                            200              220
      その他
                                          119,539              116,855

               合　　　　計
                                          65,158              66,915
     流動
                                          54,381              49,939
     非流動
                                          119,539              116,855

               合　　　　計
                                135/181








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      (b ）その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性の金融資産
      （ⅰ）主な銘柄の公正価値
         　株式は主に取引・協業関係、金融取引関係の維持・強化等を目的として保有しているため、その他の包括利益
         を通じて公正価値で測定する資本性の金融資産に指定しております。
                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
     トヨタ自動車㈱                                     17,426              17,975
     本田技研工業㈱                                      3,737              3,470
     スズキ㈱                                      1,080              1,130

                                          20,395              14,870
     その他
                                          42,640              37,447

               合　　　　計
      （ⅱ）売却（認識の中止）

         　保有資産の効率化及び有効活用を図るため、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性の金融資産
         の売却（認識の中止）を行っております。売却時の公正価値及び売却に係る累積利得又は損失は、以下のとおり
         であります。その他の資本の構成要素として認識していた累積利得又は損失（税引後）は、売却時に利益剰余金
         に振り替えております。
                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
                                            280             1,386
     公正価値
                                            141              887
     累積利得又は損失
     ②　その他の金融負債

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
     償却原価で測定する金融負債
                                           8,660             10,157
      預り金及び長期預り金
                                            28            11,646
      未払配当金
                                            687              623
      その他
     純損益を通じて公正価値で測定する金融負債

                                            142              383
      デリバティブ負債
                                          47,633              49,639
     リース負債
                                          57,151              72,451

               合　　　　計
                                          12,470              25,534
     流動
                                          44,681              46,917
     非流動
                                          57,151              72,451

               合　　　　計
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     (3 ）財務リスク管理
      　当社グループは、グローバルで活動し財務活動を行っているため、外国為替リスク、信用リスク、流動性リスク及
      び金利リスクなどの様々な財務リスクに晒されております。当社グループは、金融商品を用いてグループの財政状態
      及び業績に与える影響を回避又は低減するため一定の方針に基づきリスク管理を行っております。
      　また、デリバティブ取引は、為替変動リスク等を回避するために利用しており、投機的な取引は行わない方針であ
      ります。
     ①　信用リスク管理

      　当社グループでは、顧客が膨大な数にのぼるため、信用リスクの集中はありません。当社グループは、与信管理規
      程等に従い、営業債権について、主要な取引先の状況を定期的にモニタリングし、取引相手ごとに期日及び残高を管
      理するとともに、財務状況の悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。
      　デリバティブ取引の利用にあたっては、相手方の契約不履行に係る信用リスクを極小化するために、信用度の高い
      金融機関等に限定しております。
      　金融資産の信用リスクに係る最大エクスポージャーは、連結財政状態計算書に表示されている減損後の帳簿価額と
      なります。
      (a）信用リスク・エクスポージャー

      （ⅰ）その他の金融資産（償却原価で測定する金融資産）
       （貸付金その他）
                                                   （単位：百万円）
                                     総額での帳簿価額

                                          全期間の予想信用損失

                           12ヶ月の
                          予想信用損失           信用減損金融資産            信用減損金融資産
                                    でない資産に係るもの               に係るもの
     前連結会計年度（2019年12月31日）                           6,668              －            45
     当連結会計年度（2020年12月31日）                           11,774              －            40
      （ⅱ）営業債権及びその他の債権（償却原価で測定する金融資産）

         　営業債権及びその他の債権に係る当社グループの信用リスク・エクスポージャーは、以下のとおりでありま
         す。当社グループは、顧客との契約から生じる営業債権に係る予想信用損失に対して、IFRS第９号に規定される
         単純化したアプローチを採用しており、リスクの特徴が類似したものごとにグルーピングした上で、全期間の予
         想信用損失に等しい金額で貸倒引当金を測定しております。なお、その他の債権に係る信用リスク・エクスポー
         ジャーは、僅少であります。
                                                   （単位：百万円）
                                       期日経過後

                          期日
                                                      合　計
                         未経過              ６ヶ月超
                               ６ヶ月以内                １年超
                                       １年以内
     前連結会計年度(2019年12月31日)
                          189,278        18,504        4,597       8,792      221,172
      総額での帳簿価額
                           0.1％       2.4％       39.7％       67.1％        3.8％
      引当率
                           △159       △442      △1,824       △5,901       △8,328
      貸倒引当金
     当連結会計年度(2020年12月31日)
                          208,458        18,299        3,841       9,352      239,953
      総額での帳簿価額
                           0.1％       1.3％       32.6％       66.0％        3.3％
      引当率
                           △303       △231      △1,253       △6,170       △7,957
      貸倒引当金
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      (b ）貸倒引当金の増減
       　貸倒引当金の増減は、以下のとおりであります。なお、貸倒引当金の変動に影響を与えるような総額での帳簿価
       額の著しい増減はありません。
                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
                                           4,471              8,357
     期首残高
                                           1,780              2,014
      当期計上額
      期中減少額(戻入)                                     △415              △476
      期中減少額(目的使用)                                     △439             △1,202

                                           3,067               －

      企業結合による増加
      その他(為替換算差額等)                                     △106              △707
                                           8,357              7,984

     期末残高
    （注）　貸倒引当金は主に顧客との契約から生じた債権に係るものです。
     ②　為替リスク管理

      　当社グループは、グローバル展開を積極的に行う中で、様々な通貨エクスポージャー、主に米ドルに関して生じる
      外国為替リスクに晒されております。外国為替リスクは将来の商取引、認識されている資産及び負債から発生してお
      ります。
      　当社グループは、外貨建ての営業債権債務について、通貨別に把握した為替変動リスクに対して、為替予約取引を
      利用してヘッジしております。
      (a）為替変動のエクスポージャー

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
                                           1,276              1,293
     米ドル
      (b）為替感応度

       　当社グループが連結会計年度末において保有する外貨建金融商品において、連結会計年度末日の為替レートが、
       米ドルに対して１％円高となった場合に、連結損益計算書の税引前利益に与える影響は、以下のとおりでありま
       す。この分析は、為替リスクのエクスポージャーに１％を乗じて算定し、為替レートの変動が他の変数（他の通貨
       の為替レート、金利等）に与える影響はないものと仮定しております。
                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
     米ドル（１％円高）                                      △12              △12
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     ③　金利リスク管理
      　当社グループの金利リスクは、現金同等物等を控除した有利子負債から生じます。社債及び借入金のうち、変動金
      利によるものは金利変動リスクに晒されております。
      　当社グループは、一部の外貨建ての社債及び借入金について、金利デリバティブ取引によりこれらの金利変動リス
      クのヘッジを行っており、その主な取引形態は金利スワップ及び金利通貨スワップです。
      　当社グループが連結会計年度末において保有する金融商品において、金利が１％上昇した場合の、連結損益計算書
      の税引前利益に与える影響は、以下のとおりであります。金利変動の影響を受ける金融商品を対象としており、為替
      変動の影響等その他の要因は一定であることを前提としております。
      (a）金利変動リスクのエクスポージャー

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
                                          389,739              50,699
     社債及び借入金
      (b）金利感応度

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
                                          △3,897               △506
     税引前利益
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     ④　流動性リスク管理
      　当社グループでは、経営に必要な資金を主に大手金融機関からの借入により調達し、一時的な余資は流動性の高い
      短期金融資産で運用しております。
      　当社グループでは資金繰り状況及び見通しの把握を随時行っており、かつ、大手金融機関との間で当座借越契約、
      コミットメントライン契約等を締結していることで、流動性リスクを軽減しております。
      (a）金融負債（デリバティブ金融商品を含む）の期日別残高

         前連結会計年度（2019年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                        契約上の
                    帳簿     キャッ          １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                              １年以内                          ５年超
                    価額    シュ・フ          ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
                         ロー
     非デリバティブ金融負債
      営業債務及び
                    153,277     153,277     153,277        －     －     －     －     －
      その他の債務
                    442,196     448,051     386,854      33,085      2,764     8,224     8,578     8,544
      社債及び借入金
                    47,633     64,473      8,659     13,396      4,000     3,656     3,129     31,632
      リース負債
                     8,660     8,660     3,906       －     －     －     －    4,753
      預り金及び長期預り金
     デリバティブ金融負債
                      74     74     74     －     －     －     －     －
      為替予約取引
                      67     67     －     67     －     －     －     －
      金利通貨スワップ取引
         当連結会計年度（2020年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                        契約上の
                    帳簿     キャッ          １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                              １年以内                          ５年超
                    価額    シュ・フ          ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
                         ロー
     非デリバティブ金融負債
      営業債務及び
                    161,525     161,525     161,525        －     －     －     －     －
      その他の債務
                    535,760     545,152      70,179     32,743     21,408     34,495     135,972     250,353
      社債及び借入金
                    49,639     61,882      8,893     7,565     6,485     5,431     4,631     28,875
      リース負債
                    10,157     10,157      5,223       －     －     －     －    4,933
      預り金及び長期預り金
     デリバティブ金融負債
                      45     45     45     －     －     －     －     －
      為替予約取引
                      338     338     338      －     －     －     －     －
      金利通貨スワップ取引
      (b）未使用の借入枠

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
     変動金利
                                          114,909              126,041
      期限１年内
                                            －           187,663
      期限１年超
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     (4 ）公正価値
      　当社グループは、公正価値測定において入手可能な限り市場の観察可能なデータを用いております。
      　公正価値測定はインプットのレベル区分に基づき以下のいずれかに分類されます。
        レベル１：活発な市場における無調整の同一資産・負債の市場価格のインプット
        レベル２：レベル１で使用された市場価格以外の、直接又は間接的に観察可能な価格で構成されたインプット
        レベル３：観察可能な市場データに基づかないインプット
      　公正価値ヒエラルキーのレベル間の振替は、振替を生じさせた事象又は状況の変化の日に認識しております。
      　なお、一部のデリバティブについては、公正価値ヘッジを適用しております。
     ①　金融商品の公正価値

                                                   （単位：百万円）
                            前連結会計年度                   当連結会計年度
                           （2019年12月31日）                   （2020年12月31日）
                         帳簿価額         公正価値         帳簿価額         公正価値
     純損益を通じて
     公正価値で測定する金融資産
                            24,120         24,120         30,181         30,181
      短期投資
                              0         0         0         0
      株式
                            5,241         5,241         4,444         4,444
      デリバティブ資産
                              －         －         316         316
      その他の金融資産
     その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する金融資産
                            42,640         42,640         37,447         37,447
      株式
                             200         200         220         220
      その他の金融資産
     償却原価で測定する金融負債
                           442,196         443,334         535,760         537,166
      社債及び借入金
     純損益を通じて
     公正価値で測定する金融負債
                             142         142         383         383
      デリバティブ負債
     　上記には、帳簿価額が公正価値の合理的な近似値となっている以下の金融商品（いずれも償却原価で測定する金融資

     産又は金融負債）は含めておりません。
      現金及び現金同等物、営業債権及びその他の債権、定期預金、貸付金、その他の金融資産（その他）、営業債務及び
      その他の債務、預り金及び長期預り金、その他の金融負債（その他）
     　金融商品の公正価値の見積方法は次のとおりであります。
      (a）社債及び借入金

       　社債及び長期借入金の公正価値は、残存期間における元利金の合計額を、新規に同様の借入等を行った場合に想
       定される利率で割り引いた現在価値により算定しており、レベル２に分類しております。
      (b）デリバティブ資産及びデリバティブ負債

       　デリバティブ資産及びデリバティブ負債は、それぞれその他の金融資産及びその他の金融負債に含まれ、純損益
       を通じて公正価値で測定する金融資産及び金融負債のレベル２に分類しております。これらは為替予約、金利通貨
       スワップ等であり、為替予約については先物為替相場に基づき、金利通貨スワップ等については取引先金融機関か
       ら提示された価額等に基づき算定しております。
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      (c ）株式
       　株式は、その他の金融資産に含まれ、主に、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に分類して
       おります。株式については、レベル１に区分されているものは活発な市場で取引されている上場株式であり、取引
       所の市場価格によって評価しております。非上場株式については主に類似企業比較法、又は、純資産価値に基づく
       評価技法により公正価値を算定し、レベル３に分類しております。
      (d）短期投資

       　短期投資はその他の金融資産に含まれ、純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に分類しております。短期
       投資は、安全性及び流動性の高い金融商品で余剰資金により運用しております。公正価値については、主に割引
       キャッシュ・フローに基づく評価技法により公正価値を算定し、レベル２に分類しております。
       　短期投資の測定に関する重要な観察不能なインプットは、取引先金融機関が価格を算出するために基礎としたパ
       ラメーター、為替レート及び金利等の情報であり、その変動により短期投資の公正価値は増加又は減少します。
     ②　公正価値測定のレベル

      (a）経常的に公正価値で測定される金融資産及び金融負債について公正価値ヒエラルキーのレベル別内訳
       　当社グループは、各期末日までに区分を再評価することにより、公正価値ヒエラルキーのレベル間の振替が生じ
       ていないかを判断しております。なお、前連結会計年度及び当連結会計年度においてレベル１及びレベル２の間で
       振替が行われた金融資産及び金融負債はありません。
         前連結会計年度（2019年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                         レベル１          レベル２          レベル３

                                                     合　　計
     金融資産
     純損益を通じて
     公正価値で測定する金融資産
                              －       24,120            －       24,120
      短期投資
                              0         －          －          0
      株式
                              －        5,241           －        5,241
      デリバティブ資産
                              －          －          －         －
      その他の金融資産
                              0       29,362            －       29,362
          小　　　　計
     その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する金融資産
                            35,334            13        7,292         42,640
      株式
                              －         195           5        200
      その他の金融資産
                            35,334           208         7,297         42,840
          小　　　　計
          資  産  合  計             35,334          29,570          7,297         72,203
     金融負債
     純損益を通じて
     公正価値で測定する金融負債
                              －         142          －         142
      デリバティブ負債
                              －         142          －         142
          小　　　　計
          負  債  合  計               －         142          －         142
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         当連結会計年度（2020年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                         レベル１         レベル２         レベル３

                                                     合　　計
     金融資産
     純損益を通じて
     公正価値で測定する金融資産
                              －       30,181            －       30,181
      短期投資
                              0         －         －          0
      株式
                              －        4,444           －        4,444
      デリバティブ資産
                              －         －         316         316
      その他の金融資産
                              0       34,625           316        34,942
          小　　　　計
     その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する金融資産
                            32,658            73        4,716         37,447
      株式
                              －         211          9        220
      その他の金融資産
                            32,658           285        4,725         37,668
          小　　　　計
          資  産  合  計             32,658         34,911          5,041         72,611
     金融負債
     純損益を通じて
     公正価値で測定する金融負債
                              －         383          －         383
      デリバティブ負債
                              －         383          －         383
          小　　　　計
          負  債  合  計               －         383          －         383
      (b）レベル２に分類されている金融商品

       　レベル２に分類されている金融商品は、主に短期投資、デリバティブ資産及びデリバティブ負債であります。公
       正価値は、金利及び取引先金融機関から提示された価格等の観察可能なインプットに基づき算定しております。
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      (c）レベル３に分類されている金融商品
       　レベル３に分類されている金融商品は、主に非上場株式により構成されており、主に類似企業比較法、又は、純
       資産価値に基づく評価技法により公正価値を算定しております。
       　非上場株式の公正価値は、当社及びグループ会社の担当部門がグループ会計方針等に従って測定し、公正価値の
       変動の根拠と併せて上位者に報告がなされております。
       　レベル３に分類された金融商品について、観察可能でないインプットを合理的に考え得る代替的な仮定に変更し
       た場合の重要な公正価値の変動は見込まれておりません。
      レベル３に分類されている金融商品の公正価値の変動

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
                                           6,207              7,297
     期首残高
      利得及び損失
       その他の包括利益(注)                                    1,215             △2,487
      購入、発行、売却、決済
                                             0             320
       購入
                                            －             △0
       売却・償還
                                           △125              △89
      為替換算差額
                                           7,297              5,041
     期末残高
     （注）包括利益計算書の「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」に含まれております。
     (5）デリバティブ

      　当社グループの実施している為替リスク及び金利リスクを抑制するための主なデリバティブの概要は、以下のとお
      りであります。
     ①　ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引

      前連結会計年度       （2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                     支払期限（年）
                                 想定元本           資産          負債
                                     8,580           53          74
     為替予約                  ０～１年
                                     4,706           －          67
     金利通貨スワップ                  １～２年
      当連結会計年度（2020年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                     支払期限（年）
                                 想定元本           資産          負債
                                     8,529           57          45
     為替予約                  ０～１年
                                     4,447           －         338
     金利通貨スワップ                  ０～１年
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     ②　ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
      (a）ヘッジ手段の概要
      前連結会計年度       （2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                                ヘッジ手段を含んでいる

                                     ヘッジ手段の帳簿価額
                          支払期限
                                                連結財政状態計算書上の
                          （年）
                               想定元本
                                      資産      負債
                                                   表示科目
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ
                金利通貨スワップ                                 その他の金融資産
                                 12,323      3,846       －
     為替リスク                     ０～７年
                 （注）１，２                                （流動及び非流動）
     公正価値ヘッジ
                金利通貨スワップ                                 その他の金融資産
                                 12,323       941      －
     金利リスク                     ０～７年
                 （注）１，２                                （流動及び非流動）
                                                 その他の金融資産
                                 3,060       400      －
                 金利スワップ        ０～５年
                                                 （流動及び非流動）
     （注）１　金利通貨スワップ（受取固定・支払変動、受取米ドル・支払豪ドル）におけるレートは１米ドル当たり0.93
          豪ドルであります。
        ２　金利通貨スワップは、同一の社債に対するキャッシュ・フロー・ヘッジ及び公正価値ヘッジのヘッジ手段と
          して指定されております。
        ３　純損益に認識したヘッジの非有効部分の金額に重要性はないため、ヘッジ非有効部分を認識する基礎として
          用いたヘッジ手段の公正価値の変動の記載は省略しております。
      当連結会計年度       （2020年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                                                ヘッジ手段を含んでいる

                                     ヘッジ手段の帳簿価額
                          支払期限
                                                連結財政状態計算書上の
                          （年）
                               想定元本
                                      資産      負債
                                                   表示科目
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ
                金利通貨スワップ                                 その他の金融資産
                                 12,699      2,408       －
     為替リスク                     ０～６年
                 （注）１，２                                （流動及び非流動）
     公正価値ヘッジ
                金利通貨スワップ                                 その他の金融資産
                                 12,699      1,545       －
     金利リスク                     ０～６年
                 （注）１，２                                （流動及び非流動）
                                                 その他の金融資産
                                 3,154       432      －
                 金利スワップ        ０～４年
                                                 （流動及び非流動）
     （注）１　金利通貨スワップ（受取固定・支払変動、受取米ドル・支払豪ドル）におけるレートは１米ドル当たり0.93
          豪ドルであります。
        ２　金利通貨スワップは、同一の社債に対するキャッシュ・フロー・ヘッジ及び公正価値ヘッジのヘッジ手段と
          して指定されております。
        ３　純損益に認識したヘッジの非有効部分の金額に重要性はないため、ヘッジ非有効部分を認識する基礎として
          用いたヘッジ手段の公正価値の変動の記載は省略しております。
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      (b）ヘッジ対象の概要（税効果考慮前）
      前連結会計年度       （2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                       ヘッジ対象の帳簿価額に
                                       含められたヘッジ対象に
                                                     連結財政状態
                            帳簿価額
                                      係る公正価値ヘッジ調整の累計
                                                     計算書上の
                                            額
                                                      表示科目
                         資産       負債        資産       負債
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            －     17,274          －       －
     為替リスク              社債                                 社債及び借入金
     公正価値ヘッジ
                            －     20,735          －      1,341
     金利リスク              社債                                 社債及び借入金
      当連結会計年度       （2020年12月31日）

                                                   （単位：百万円）
                                       ヘッジ対象の帳簿価額に
                                       含められたヘッジ対象に
                                                     連結財政状態
                            帳簿価額
                                      係る公正価値ヘッジ調整の累計
                                                     計算書上の
                                            額
                                                      表示科目
                         資産       負債        資産       負債
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            －     16,872          －       －
     為替リスク              社債                                 社債及び借入金
     公正価値ヘッジ
                            －     20,424          －      1,977
     金利リスク              社債                                 社債及び借入金
      (c）キャッシュ・フロー・ヘッジに関する情報（税効果考慮前）

      前連結会計年度       （2019年12月31日）
                                                   （単位：百万円）
                        その他の資本の構成要素から              その他の資本の構成要素から
                                                   その他の資本構成
                その他の包括
                         非金融資産への組替調整                純損益への振替
                                                    要素（キャッ
                利益に認識した
                               連結財政状態               連結損益
                                                    シュ・フロー・
                 報告期間の
                          金額     計算書上の        金額     計算書上の
                                                    ヘッジ剰余金）
                 ヘッジ損益
                                表示科目              表示科目
                   △33,609        32,626               982                －
     為替リスク      予定取引                     のれん             金融費用
                    △158        －    －         －    －          △159
            社債
      当連結会計年度       （2020年12月31日）

                        （単位：百万円）
                        その他の資本構成

                その他の包括
                         要素（キャッ
                利益に認識した
                        シュ・フロー・
                 報告期間の
                        ヘッジ剰余金）
                 ヘッジ損益
                     △52        △ 214

     為替リスク       社債
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    34．資本金
     (1）授権株式及び発行済株式の株数
                                 授権株式数(千株)               発行済株式数(千株)
                                       1,000,000                325,402

     2019年１月１日
                                           －               －

      増加
                                           －               －
      減少
                                       1,000,000                325,402

     2019年12月31日
                                           －               －

      増加
                                           －               －
      減少
                                       1,000,000                325,402

     2020年12月31日
     （注）　当社の発行する株式は、すべて権利内容に何ら限定のない無額面普通株式であります。
     (2）自己株式の増減

                                  株式数(千株)               金額(百万円)
                                         4,689               6,444

     2019年１月１日
                                           2               11

      増加
                                          △56               △77
      減少
                                         4,635               6,378

     2019年12月31日
                                           2               19

      増加
                                          △93               △129
      減少
                                         4,543               6,268

     2020年12月31日
     （注）１　前連結会計年度の自己株式の増加2,231株、並びに、当連結会計年度の自己株式の増加2,133株及び減少115株
          は、単元未満株式の買取請求及び売渡請求に応じたことによるものであります。
        ２　前連結会計年度の自己株式の減少56,450株、並びに、当連結会計年度の自己株式の減少93,677株は、ストッ
          ク・オプションの権利行使及び譲渡制限付株式の付与に伴う減少であります。
    35．資本剰余金

     　日本における会社法では、株式の発行に対しての払込み又は給付に係る額の２分の１以上を資本金に組み入れ、残り
     は資本剰余金に含まれている資本準備金に組み入れることが規定されております。また、会社法では、資本準備金は株
     主総会の決議により、資本金に組み入れることができます。
    36．利益剰余金

     　会社法では、剰余金の配当として支出する金額の10分の１を、資本準備金及び利益準備金の合計額が資本金の４分の
     １に達するまで資本準備金又は利益準備金として積み立てることが規定されております。積み立てられた利益準備金
     は、欠損填補に充当できます。また、株主総会の決議をもって、利益準備金を取り崩すことができることとされており
     ます。
     　当社における会社法上の分配可能額は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に準拠して作成さ
     れた当社の会計帳簿上の利益剰余金の金額に基づいて算定されております。
     　また、会社法は分配可能額の算定にあたり一定の制限を設けており、当社はその制限の範囲内で利益剰余金の分配を
     行っております。
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    37．その他の資本の構成要素
     　その他の資本の構成要素は、以下のとおりであります。
     (1）新株予約権
      　ストック・オプション制度に係る新株予約権
     (2）FVTOCI金融資産の公正価値変動
      　FVTOCI金融資産の公正価値の評価差額
     (3）在外営業活動体の換算差額
      　海外子会社等の財務諸表を当社グループの表示通貨へ換算する際に発生した換算差額と、在外営業活動体に対する
      純投資のヘッジの影響額
     (4）退職給付制度に係る再測定
      　確定給付制度に係る再測定による変動額
     (5）キャッシュ・フロー・ヘッジ
      　キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ取引の公正価値の変動額のうち有効と認められた部分
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    38．その他の包括利益
     その他の包括利益の各項目の期中の変動額
                                                   （単位：百万円）
                                    前連結会計年度             当連結会計年度
                                  （自　2019年１月１日             （自　2020年１月１日
                                   至　2019年12月31日）             至　2020年12月31日）
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                           4,474            △2,635
      当期発生額
                                          △1,245               228
      税効果額
                                           3,229            △2,406

      純額
     確定給付制度の再測定

                                          △1,071              2,763
      当期発生額
                                            243            △856
      税効果額
                                           △828             1,907

      純額
     持分法適用会社におけるその他の包括利益に対する持分

                                             －             387
      当期発生額
                                             －             387

      純額
                                           2,400             △111
     純損益に振り替えられることのない項目合計
     在外営業活動体の換算差額

                                           7,080            △16,571
      当期発生額
                                             0            △6
      組替調整額
                                           7,080            △16,578

      純額
     キャッシュ・フロー・ヘッジ

                                          △33,767               △52
      当期発生額
                                            982              －
      組替調整額
                                             46             14
      税効果額
                                          △32,737               △38

      純額
     持分法適用会社におけるその他の包括利益に対する持分

                                           △346             △376
      当期発生額
                                           △346             △376

      純額
                                          △26,003             △16,992
     純損益に振り替えられる可能性のある項目合計
                                          △23,602             △17,104

     その他の包括利益　合計
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    39．株式に基づく報酬
     (1）ストック・オプション制度
     ①　概要
      　当社は、ストック・オプション制度を採用しており、当社の取締役（社外取締役を除く）及び執行役員に対してス
      トック・オプションを付与しております。この制度は当社グループの業績向上及び持続的成長に対する意欲や士気を
      高めることを主な目的としております。
      　ストック・オプションは、当社の株主総会において承認された内容に基づき、当社の取締役会で決議された対象者
      に対して新株予約権として付与されております。
      　新株予約権１個に対して付与される株式の数は当社の普通株式100株であり、新株予約権の権利行使価格は１株当
      たり１円となっております。
      　新株予約権者は、新株予約権を割り当てた日（以下、割当日）の翌日から３年を経過した日から、新株予約権を行
      使することができます。権利行使期間は割当日の翌日から30年以内であり、その期間内に行使されない場合は、当該
      オプションは失効します。
      　当社の株式報酬制度は、持分決済型株式報酬として会計処理されております。
     ②　当期に付与され、連結損益計算書に計上された金額

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
     ストック・オプションの付与により計上された
                                            12              －
     費用の合計
     ③　未行使のストック・オプションの数の変動と加重平均行使価額

                            前連結会計年度                   当連結会計年度
                          （自　2019年１月１日                   （自　2020年１月１日
                           至　2019年12月31日）                   至　2020年12月31日）
                       加重平均行使価額            株式数       加重平均行使価額            株式数
                         （円）         （株）         （円）         （株）
                               1       53,200            1       52,700
     期首未行使残高
                               1       1,500           －         －
      権利付与
                               1      △1,700            1      △1,700
      権利行使
                               1       △300           －         －
      失効
                              －         －         －         －
      満期消滅
                               1       52,700                   51,000

     期末未行使残高
                               1       27,000                   37,200
     期末権利行使可能残高
     （注）１　ストック・オプションの数については、株式数に換算して記載しております。
        ２　前連結会計年度及び当連結会計年度においてストック・オプションの取消及び条件の変更はありません。
        ３　期中に行使されたストック・オプションの権利行使日時点の加重平均株価
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
           権利行使日時点の加重平均株価                               6,110円              9,530円
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     ④　期末日現在の未行使オプションの満期消滅日と行使価額
                                           株式数(株)
                         １株当たりの
                         権利行使価額
                満期消滅日
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                           (円)
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
                               1            9,900              9,500
     2015年７月発行          2045年７月14日
                               1            1,200              1,200
     2016年４月発行          2046年４月12日
                               1           15,900              14,600
     2016年７月発行          2046年７月15日
                               1             500              500
     2017年１月発行          2047年１月11日
                               1           11,400              11,400
     2017年４月発行          2047年４月18日
                               1            1,800              1,800
     2018年１月発行          2048年１月11日
                               1           10,500              10,500
     2018年７月発行          2048年７月10日
                               1            1,500              1,500
     2019年２月発行          2049年２月14日
                                          52,700              51,000

               合　　　　計
     ⑤　期中に付与されたストック・オプションの公正な評価単価の測定方法

        期中に付与されたストック・オプションの加重平均公正価値は、以下の前提条件に基づき、ブラック・ショール
      ズ・モデルを用いて評価しております。
                            前連結会計年度                   当連結会計年度
                          （自　2019年１月１日                   （自　2020年１月１日
                           至　2019年12月31日）                   至　2020年12月31日）
            付与日                                      －

                            2019年２月13日
                                                          －

     加重平均公正価値                                3,262円
                                                          －
     付与時の株価                                3,870円
     予想ボラティリティ（注）１                               35.324％                      －
     予想残存期間（注）２                                                     －

                                      15年
     予想配当（注）３                                                     －
                                    44円／株
     無リスク利子率（注）４                                0.238％                     －
     （注）１　過去15年間の株価実績に基づき算定しております。
        ２　十分なデータの蓄積がなく、合理的な見積りが困難であるため、権利行使期間の中間点において行使される
          ものと推定して見積っております。
        ３　直近の配当実績に基づき算定しております。
        ４　予想残存期間に対応する国債の利回りであります。
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     (2 ）譲渡制限付株式報酬制度
     ①　概要
      　当社は、当社グループの株主価値の持続的な向上を図るインセンティブを与えるとともに、株主の皆様との一層の
      価値共有を進めることを目的に、譲渡制限付株式報酬制度を導入しております。
      　付与対象者は、本制度に基づき当社グループから支給された金銭報酬債権の全部を現物出資財産として払込み、当
      社の普通株式について発行又は処分を受けることとなります。その１株当たりの払込金額は、各取締役会決議の日の
      前営業日における東京証券取引所における当社の普通株式の終値（同日に取引が成立していない場合は、それに先立
      つ直近取引日の終値）を基礎として当該普通株式を引き受ける取締役に特に有利な金額とならない範囲において、取
      締役会において決定します。また、本制度による当社の普通株式（以下「本株式」といいます。）の発行又は処分に
      当たっては、当社と付与対象者との間において、①一定期間、本株式に係る第三者への譲渡、担保権の設定その他一
      切の処分を禁止すること、②一定の事由が生じた場合には当社が本株式を無償取得することなどをその内容に含む譲
      渡制限付株式割当契約が締結されることを条件といたします。
     ②　期中に付与された株式数と公正価値

                          前連結会計年度                    当連結会計年度
                       （自　2019年１月１日                    （自　2020年１月１日
                        至　2019年12月31日）                    至　2020年12月31日）
                                         2020年４月４日～
        付与日
                    2019年４月18日          2019年12月19日                    2020年５月20日
                                         2020年４月23日
        付与数(株)                 72,000           3,000          81,107          15,460
        付与日の公正価値(円)                  4,265          5,540          5,740          7,140
     ③　株式報酬費用

      　連結損益計算書の「販売費及び一般管理費」に含まれている譲渡制限付株式報酬制度に係る費用計上額は、前連結
      会計年度及び当連結会計年度において234百万円及び516百万円であります。
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    40．他の事業体への関与
     (1）重要な子会社
      　重要な子会社については、「第１企業の概況　４関係会社の状況」をご参照ください。
     (2）重要な非支配持分を有する子会社

      　重要な非支配持分を有する子会社は、以下のとおりであります。なお、当子会社は非上場会社であります。
       子会社名：　　　　　NIPPON              PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED
       所在地及び設立地：　香港,中国
       主要な事業の内容：　塗料の販売、中国地域の統括
       非支配持分割合：　　49％
                                                   （単位：百万円）
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                                    （2019年12月31日）             （2020年12月31日）
                                           105,665             119,141
                流動資産
     要約連結財政
     状態計算書
                                           117,841             121,557
                非流動資産
                                           85,358             98,325
                流動負債
                                           17,717             11,139
                非流動負債
                                           120,430             131,233
                資本合計
                                           59,861             65,034
     非支配持分の累積額
                                                   （単位：百万円）

                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                                   （自　2019年１月１日             （自　2020年１月１日
                                    至　2019年12月31日）             至　2020年12月31日）
                                           231,582             264,093
                売上収益
     要約連結損益計算書
     及び要約連結包括利益
                                            8,764            13,475
                当期利益
     計算書
                                           △1,375             △2,520
                その他の包括利益
                                            4,322             6,448
     非支配持分に配分された当期利益
                                           22,542             12,466
     要約連結キャッシュ・           営業活動によるキャッシュ・フロー
     フロー計算書
                                          △11,571             △2,984
                投資活動によるキャッシュ・フロー
                                           △6,474            △14,085
                財務活動によるキャッシュ・フロー
                現金及び現金同等物に係る為替変動に
                                            △39            △556
                よる影響
                                            4,455            △5,159
                現金及び現金同等物の増減額
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     (3 ）個々に重要性のない関連会社の合算情報
     ①　個々に重要性のない関連会社の帳簿価額の合計
                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
                                          12,680              13,174
     個々に重要性のない関連会社に対する投資の帳簿価額合計
     ②　個々に重要性のない関連会社の要約財務情報合計

                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年１月１日              （自　2020年１月１日
                                  至　2019年12月31日）              至　2020年12月31日）
                                           1,438              1,649
     当期利益に対する持分相当額
                                           △346               11
     その他の包括利益に対する持分相当額
                                           1,092              1,660
     当期包括利益に対する持分相当額
    41．コミットメント

     (1）設備投資契約
      　報告期間の期末現在、契約しているが発生していない資本的支出は以下のとおりであります。
                                                   （単位：百万円）
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
                                           2,448              4,839
     有形固定資産
                                            279              404
     その他の無形資産
     (2）金融機関と締結したコミットメント

      　当社グループでは、資金の効率的な調達を行うため金融機関との間で当座借越契約、コミットメント契約等を締結
      しております。未使用の借入枠は、「33．金融商品」に記載しております。
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    42．関連当事者との取引
     　報告期間中に行われた、関連当事者との取引は以下のとおりであります。関連当事者は、当社及びその連結子会社と
     の間で、関連会社としての関係を持つ事業として識別されております。
     (1）関連当事者との取引高
                                                   （単位：百万円）
                                               取引金額
                                        前連結会計年度           当連結会計年度
        種類           名称           取引の内容
                                      (自　2019年１月１日           (自　2020年１月１日
                                       至　2019年12月31日)           至　2020年12月31日)
              NEAVE   LIMITED                              23           25
                           商品及び製品の販売
              PT.NIPSEA     PAINT   AND
                                               908           551
                           商品及び製品の販売
              CHEMICALS
                                               152           101
                           ロイヤリティー等受取
                                               40           2
                           製品及び原材料購入
                                               501           －
                           経営指導料の受取り
     役員及びその
                                               36           31
                           出向者の人件費等立替
     近親者が議決権
     の過半数を所有
                                                2          －
                              利息支払
     している会社
              NIPSEA    PTE.   LTD.                          9,106          20,138
                              支払配当
              NIPSEA    INTERNATIONAL
                                              5,710           5,710
                              支払配当
              LIMITED
              NIPSEA    HOLDINGS
              INTERNATIONAL                                2,365           3,720
                              支払配当
              LIMITED
              HUA  JOO  SENG
                                               258           521
                              支払配当
              ENTERPRISE
     （注）１　取引金額には消費税等を含めておりません。
        ２　取引条件及び取引条件の決定方針等
          取引金額の決定については、第三者との取引を勘案し、決定しております。
        ３　NIPSEA      INTERNATIONAL       LIMITEDは「重要な影響力を有する企業」にも該当しております。
        ４　NIPSEA      PTE.   LTD.、NIPSEA       INTERNATIONAL       LIMITED、NIPSEA        HOLDINGS     INTERNATIONAL       LIMITED及びHUA        JOO
          SENG   ENTERPRISEは「その他の関係会社の子会社」にも該当しております。
     (2）関連当事者に対する債権

                                                   （単位：百万円）
                                        前連結会計年度           当連結会計年度
        種類           名称            債権
                                       （2019年12月31日）           （2020年12月31日）
              NEAVE   LIMITED                               6          10
                           受取手形及び売掛金
     役員及びその
              PT.NIPSEA     PAINT   AND
     近親者が議決権
                                               738           262
                           受取手形及び売掛金
              CHEMICALS
     の過半数を所有
     している会社
                                                9           5
                           未収入金
     （注）１　取引金額には消費税等を含めておりません。
        ２　取引条件及び取引条件の決定方針等
          取引金額の決定については、第三者との取引を勘案し、決定しております。
        ３　関連当事者に対する債権について、前連結会計年度及び当連結会計年度において認識された費用はありませ
          ん。
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     (3 ）関連当事者に対する債務
                                                   （単位：百万円）
                                        前連結会計年度           当連結会計年度
        種類           名称            債務
                                       （2019年12月31日）           （2020年12月31日）
                                                1           0
                           支払手形及び買掛金
              PT.NIPSEA     PAINT   AND
              CHEMICALS
                                               －           1
                           未払金
              NIPSEA    PTE.   LTD.                           －         9,599

                           未払配当金
     役員及びその
     近親者が議決権
     の過半数を所有
              NIPSEA    HOLDINGS
     している会社
              INTERNATIONAL                                 78         1,673
                           未払配当金
              LIMITED
              HUA  JOO  SENG
                                               －          326
                           未払配当金
              ENTERPRISE
     （注）１　取引金額には消費税等を含めておりません。
        ２　取引条件及び取引条件の決定方針等
          取引金額の決定については、第三者との取引を勘案し、決定しております。
        ３　NIPSEA      HOLDINGS     INTERNATIONAL       LIMITEDは「その他の関係会社の子会社」にも該当しております。
     (4）主要な経営幹部の報酬

       　主要な経営幹部の報酬の詳細は「注記８．売上原価、販売費及び一般管理費」をご参照ください。
                                156/181













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    43．後発事象
     （アジア地域の合弁会社の持分追加取得及びインドネシア事業の持分取得）
      2021年１月25日に、当社とWuthelamグループ（WUTHELAM                           HOLDINGS     LIMITED（以下「Wuthelam社」といい、ゴー・
     ハップジン氏と併せて「Wuthelam社ら」と総称します。）及びその代表者であるゴー・ハップジン氏並びにWuthelam社
     の子会社及びWuthelam社らが実質的に支配する者の総称を意味します。）とで運営するアジア地域の合弁会社の持分追
     加取得、Wuthelamグループが持分の99.9％を保有し運営するインドネシア事業（以下、インドネシア事業といいま
     す。）の持分取得（子会社化）、第三者割当による新株式の発行の払込及び親会社の異動が完了しました。
      なお、企業結合の当初の会計処理が完了していないため、取得した資産及び負債の公正価値等を開示しておりませ
     ん。
      １．企業結合等の概要

      (1)  企業結合等を行った主な理由
        塗料は一般住宅や商業施設用の建物、自動車・列車などの輸送機器、橋や道路などのインフラに幅広く使われて
       おり、人口増加や都市化に比例してその需要は増加しております。したがって、今後もアジア地域は人口増加や経
       済成長に伴い確実な塗料需要の増大が見込める市場であり、当社の持続的な成長にとって、市場規模及び成長率の
       観点から重要性が一層高まっているため、Wuthelamグループとの合弁事業（以下、「本件対象合弁事業」といい、
       インドネシア事業と併せて「本件対象事業」といいます。）の持分の概ね100％を取得しました。加えて、高成長を
       果たしているインドネシア市場にあって、特に、人口増加や一人当たりGDP成長に比例して成長する建築用塗料領域
       において、成長余地が大きく高いシェアを誇るインドネシア事業を取り込むことにより、圧倒的№１の「アジア×
       建築用」事業モデルを確立いたします。また、併せて、Wuthelamグループに属するNIPSEA                                          INTERNATIONAL       LIMITED
       及びFRASER      (HK)   LIMITEDを割当先とした第三者割当による当社の新株式の発行により、資本を増強し財務基盤を強
       化することで株主価値の最大化に資するM&Aを更に積極化することが可能となり、当社の今後の成長を大きく加速さ
       せるものであると考えております。
        本件対象事業取得により、本件対象合弁事業の利益のうち、これまでWuthelamグループに帰属していた非支配持
       分、及び、インドネシア事業等の本件対象事業取得により新たに当社の連結範囲に加わる事業の利益も取り込ま
       れ、当社の基本的１株当たり当期利益（EPS）は向上することが見込まれるとともに、利益の社外流出を抑えること
       で資源配分の全体最適が可能になります。さらに、工業用塗料事業において地域軸から事業軸に切り替え、グロー
       バルで一体化して推し進める体制を構築することで迅速な意思決定及び執行が可能となり、事業収益の拡大が期待
       できます。したがって、本件対象事業取得は当社の株主価値の最大化に資すると考えております。
      (2)  取得対価

        総額　1,285,139百万円　（うち、インドネシア事業　235,490百万円）
      (3)  被取得企業の名称及び事業の内容

         ①  新たに子会社もしくは関連会社となる主な会社
                                                 議決権比率
                 名称                事業の内容
                                            取得前     追加取得      取得後
         NIPSEA    PTE.   LTD.　（注）１
                             投資持株会社                －％     100％      100％
         NIPPON    PAINT   (INDIA)    PRIVATE    LIMITED
                             塗料の製造販売                50％     49.9％      99.9％
         （注）１
         NEAVE   LIMITED　（注）１,２
                             子会社の管理運営、塗料販売                －％     100％      100％
         NIPPON    PAINT   (SABAH)    SDN.   BHD.
                             塗料の製造販売                12％      37％      49％
         （注）１．企業結合に該当します。
            ２．インドネシア事業に該当します。
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         ②  非支配持分の取得
           主な非支配持分の取得割合は以下のとおりであります。支配が継続する連結子会社における持分の追加取
          得に係る対価と非支配持分の差額は、資本剰余金の減少として処理します。連結財政状態計算書の資本剰余
          金が負の値になる場合には、資本剰余金をゼロとし、残額は利益剰余金から減額します。
                                             議決権比率（うち間接所有）
                         名称
                                            取得前     追加取得      取得後
                                             51％      49％     100％
         NIPPON    PAINT   (CHINA)    COMPANY    LIMITED　（注）１
                                             (－％)      (49％)      (49％)
                                             51％      49％     100％
         GUANGZHOU     NIPPON    PAINT   CO.,   LTD.　（注）１
                                             (－％)      (49％)      (49％)
                                             51％      49％     100％
         NIPPON    PAINT   (CHENGDU)     CO.,   LTD.　（注）１
                                             (－％)      (49％)      (49％)
                                             51％      49％     100％
         NIPPON    PAINT   (H.K.)    COMPANY    LIMITED　（注）１
                                             (－％)      (49％)      (49％)
                                             60％      40％     100％
         日本ペイントマリン株式会社　（注）１
                                             (－％)      (40％)      (40％)
                                                   40％     100％
                                             60％
         日本ペイントマテリアルズ株式会社　（注）１,２
                                             (－％)
                                                  (40％)      (40％)
                                             51％      49％     100％
         NIPPON    PAINT   COATINGS     (TAIWAN)     CO.,   LTD.
                                             (－％)      (－％)      (－％)
                                             51％      49％     100％
         NIPSEA    CHEMICAL     CO.,   LTD.
                                             (－％)      (－％)      (－％)
                                             51％      49％     100％
         NIPPON    PAINT   (MALAYSIA)      SDN.   BHD.
                                             (－％)      (－％)      (－％)
                                             51％      49％     100％
         PAINT   MARKETING     CO.  (M)  SDN.   BHD.
                                             (－％)      (－％)      (－％)
                                             51％      49％     100％
         NIPPON    PAINT   (SINGAPORE)      COMPANY    PRIVATE    LIMITED
                                             (－％)      (－％)      (－％)
                                             51％      49％     100％
         NIPSEA    TECHNOLOGIES       PTE.   LTD.
                                             (－％)      (－％)      (－％)
                                             51％     48.9％      99.9％
         NIPPON    PAINT   (THAILAND)      COMPANY    LIMITED
                                             (－％)      (－％)      (－％)
         （注）１．NIPSEA         PTE.   LTD.を通じて間接所有しております。
            ２．ニッペトレーディング株式会社は、2021年１月１日付で社名を日本ペイントマテリアルズ株式会社に
              変更しております。
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      ２．第三者割当による新株式の発行及び親会社の異動
        本件対象事業取得に際して支払う               対価の総額1,285,139百万円のうち、インドネシア事業の取得対価の一部である
       100,000百万円については現金で支払いました。残りの1,185,139百万円については、Wuthelamグループに属する
       NIPSEA    INTERNATIONAL       LIMITED    及びFRASER      (HK)   LIMITED    から譲渡代金支払請求権を出資の目的とする現物出資を
       受けることにより、第三者割当による新株式の発行を行うこととしており、2021年１月25日に払込みの手続が完了
       いたしました。
       (1)  新株式発行の概要
                                増資前         増資による増加             増資後
         発行済株式数                      325,402,443株           148,700,000株           474,102,443株

         資本金の額                       78,862百万円          592,569百万円           671,432百万円

         株式の種類                   普通株式

         払込金額                   １株につき7,970円

                             1,185,139百万円　（注）
         払込金額の総額
         割当方法                   第三者割当

                             NIPSEA    INTERNATIONAL       LIMITED

                                                    131,700,000株
         割当先及び割当株式数
                             FRASER    (HK)   LIMITED                  17,000,000株
         （注）譲渡代金支払請求権の現物出資の方法によるため、金銭による払込みはありません。

       (2)  親会社の異動

         以下の会社が当社の親会社となりました。
         NIPSEA    INTERNATIONAL       LIMITED
         NIPSEA    HOLDINGS     INTERNATIONAL       LIMITED
         WUTHELAM     HOLDINGS     LIMITED
         RAINBOW    LIGHT   LIMITED（最終親会社）
     （株式分割）

      当社は2021年２月10日開催の取締役会において、株式分割及び定款の一部変更について決議いたしました。
      １．株式分割の目的

        株式分割により、当社株式の投資単位当たりの金額を引き下げることで、投資家や当社グループ社員等が投資し
       やすい環境を整え、投資家層の拡大と市場流動性の向上を目的としております。
      ２．株式分割の概要

      (1)  分割の方法
        2021年３月31日を基準日として、同日最終の株主名簿に記載又は記録された株主の所有する普通株式を、１株に
       つき５株の割合をもって分割いたします。
      (2)  分割により増加する株式数

         株式分割前の発行済株式総数　　：
                              474,102,443株
         今回の分割により増加する株式数：
                             1,896,409,772株
         株式分割後の発行済株式総数　　：
                             2,370,512,215株
         株式分割後の発行可能株式総数　：
                             5,000,000,000株
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      (3)  分割日程
        基準日公告日：2021年３月12日
        基準日　　　：2021年３月31日
        効力発生日　：2021年４月１日
      ３．１株当たり情報に及ぼす影響

        当該株式分割が前連結会計年度の期首に行われたと仮定した場合の１株当たり情報は、以下のとおりでありま
       す。
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
         １株当たり親会社所有者帰属持分（円）                                344.75               354.30
         基本的１株当たり当期利益（円）                                22.90               27.83

         希薄化後１株当たり当期利益（円）                                22.89               27.83

      ４．定款の一部変更

      ( 1)  変更の理由
        今回の株式分割に伴い、会社法第184条第２項の規定に基づき、当社定款第６条に定める発行可能株式総数を変更
       いたします。
      (2)  変更の内容

        変更内容は以下のとおりであります。
        変更前：（発行可能株式総数）第６条　当会社の発行可能株式総数は、10億株とする。
        変更後：（発行可能株式総数）第６条　当会社の発行可能株式総数は、50億株とする。
      (3)  日程

        定款変更の効力発生日　2021年４月１日
      ５．その他

        今回の株式分割に際して、資本金の額の変更はありません。
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      （２）【その他】
           当連結会計年度における四半期情報等
           （累計期間）              第１四半期         第２四半期         第３四半期        当連結会計年度
                 （百万円）           162,916         345,440         562,294         781,146

     売上収益
     税引前四半期

                 （百万円）           13,993         33,991         63,572         88,715
     (当期)利益
     親会社の所有者に
                 （百万円）            7,470         16,890         31,637         44,648
     帰属する四半期
     (当期)利益
     基本的１株当たり
                   （円）          23.29         52.65         98.62         139.17
     四半期(当期)利益
           （会計期間）              第１四半期         第２四半期         第３四半期         第４四半期

     基本的１株当たり
                   （円）          23.29         29.37         45.97         40.55
     四半期利益
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     ２【財務諸表等】
      （１）【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
     資産の部
       流動資産
                                        40,742              164,653
        現金及び預金
                                       ※１  8,173            ※１  20,313
        未収入金
                                       ※１  2,835             ※１  6,436
        その他
                                        51,751              191,403
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                         6,922              6,929
          建物
                                         7,274              6,767
          土地
                                         1,317              1,981
          その他
                                        15,514              15,678
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                         2,166              1,909
          その他
                                         2,166              1,909
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        24,621              23,655
          投資有価証券
                                        611,309              617,532
          関係会社株式
                                        ※１  641           ※１  8,681
          その他
                                        636,572              649,869
          投資その他の資産合計
                                        654,254              667,457
        固定資産合計
                                        706,005              858,860
       資産合計
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                                                  （単位：百万円）

                                  前事業年度              当事業年度
                                (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
     負債の部
       流動負債
                                        33,111              21,019
        関係会社預り金
                                        320,852                 －
        短期借入金
                                         6,000              31,656
        1年内返済予定の長期借入金
                                       ※１  5,337             ※１  6,464
        その他
                                        365,302               59,140
        流動負債合計
       固定負債
                                        11,915              450,000
        長期借入金
                                         5,145              4,492
        退職給付引当金
                                          800              581
        繰延税金負債
                                          463              832
        その他
                                        18,324              455,907
        固定負債合計
                                        383,626              515,047
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                        78,862              78,862
        資本金
        資本剰余金
                                        78,335              78,335
          資本準備金
                                          256              638
          その他資本剰余金
                                        78,591              78,973
          資本剰余金合計
        利益剰余金
                                         3,995              3,995
          利益準備金
          その他利益剰余金
                                        140,065              140,065
           別途積立金
                                        20,478              41,920
           繰越利益剰余金
                                        164,539              185,981
          利益剰余金合計
                                        △ 6,350             △ 6,234
        自己株式
                                        315,644              337,584
        株主資本合計
       評価・換算差額等
                                         6,573              6,072
        その他有価証券評価差額金
                                         6,573              6,072
        評価・換算差額等合計
                                          161              157
       新株予約権
                                        322,378              343,813
       純資産合計
                                        706,005              858,860
     負債純資産合計
                                163/181








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        ②【損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                  前事業年度               当事業年度
                               (自　2019年１月１日              (自　2020年１月１日
                               　至　2019年12月31日)              　至　2020年12月31日)
     営業収益
                                        29,761              45,061
       関係会社受取配当金
                                         6,213              6,483
       その他の営業収益
                                       ※１  35,974             ※１  51,545
       営業収益合計
                                     ※１ ,※２  10,361           ※１ ,※２  14,348
     営業費用
                                        25,612              37,196
     営業利益
     営業外収益
                                          741              693
       受取配当金
                                          －              483
       為替差益
                                        ※１  299            ※１  144
       その他
                                         1,041              1,322
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        ※１  789           ※１  1,234
       支払利息
                                          280               －
       為替差損
                                          841              478
       その他
                                         1,911              1,712
       営業外費用合計
                                        24,742              36,805
     経常利益
     特別利益
                                          142              272
       投資有価証券売却益
                                          －              13
       固定資産売却益
                                           1              －
       その他
                                          144              286
       特別利益合計
     特別損失
                                          －              229
       関係会社株式売却損
                                       ※３  12,544
                                                         －
       関係会社株式評価損
                                          110              227
       固定資産除売却損
                                          86              －
       固定資産減損損失
                                        12,741                456
       特別損失合計
                                        12,144              36,635
     税引前当期純利益
                                         △ 88              758
     法人税、住民税及び事業税
                                          146              △ 2
     法人税等調整額
                                          58              756
     法人税等合計
                                        12,086              35,879
     当期純利益
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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                     株主資本
                             資本剰余金                  利益剰余金
                                              その他利益剰余金
                    資本金
                              その他    資本剰余金                    利益剰余金
                        資本準備金               利益準備金
                             資本剰余金      合計              繰越利益      合計
                                             別途積立金
                                                  剰余金
     当期首残高                78,862     78,335       22   78,357      3,995    120,065      42,825     166,886
     当期変動額
      剰余金の配当                                             △ 14,433    △ 14,433
      当期純利益
                                                   12,086     12,086
      別途積立金の積立                                        20,000    △ 20,000       －
      自己株式の取得
      自己株式の処分                          234     234
      株主資本以外の項目の当期変動
      額（純額）
     当期変動額合計                 －     －     234     234      －   20,000    △ 22,347     △ 2,347
     当期末残高                78,862     78,335      256    78,591      3,995    140,065      20,478     164,539
                      株主資本         評価・換算差額等

                              その他         新株予約権     純資産合計
                        株主資本          評価・換算
                   自己株式          有価証券
                         合計         差額等合計
                             評価差額金
     当期首残高               △ 6,444    317,662      4,566     4,566      156   322,385
     当期変動額
      剰余金の配当                   △ 14,433                    △ 14,433
      当期純利益                    12,086                    12,086
      別途積立金の積立                      －                    －
      自己株式の取得
                     △ 11    △ 11                    △ 11
      自己株式の処分                105     339                    339
      株主資本以外の項目の当期変動
                               2,006     2,006       5   2,011
      額（純額）
     当期変動額合計
                      94   △ 2,018     2,006     2,006       5    △ 7
     当期末残高               △ 6,350    315,644      6,573     6,573      161   322,378
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          当事業年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                     株主資本
                             資本剰余金                  利益剰余金
                                              その他利益剰余金
                    資本金
                              その他    資本剰余金                    利益剰余金
                        資本準備金               利益準備金
                             資本剰余金      合計              繰越利益      合計
                                             別途積立金
                                                  剰余金
     当期首残高                78,862     78,335      256    78,591      3,995    140,065      20,478     164,539
     当期変動額
      剰余金の配当                                             △ 14,437    △ 14,437
      当期純利益                                              35,879     35,879
      自己株式の取得
      自己株式の処分
                                381     381
      株主資本以外の項目の当期変動
      額（純額）
     当期変動額合計                 －     －     381     381      －     －   21,442     21,442
     当期末残高
                     78,862     78,335      638    78,973      3,995    140,065      41,920     185,981
                      株主資本         評価・換算差額等

                              その他         新株予約権     純資産合計
                        株主資本          評価・換算
                   自己株式          有価証券
                         合計         差額等合計
                             評価差額金
     当期首残高
                    △ 6,350    315,644      6,573     6,573      161   322,378
     当期変動額
      剰余金の配当                   △ 14,437                    △ 14,437
      当期純利益                    35,879                    35,879
      自己株式の取得
                     △ 19    △ 19                    △ 19
      自己株式の処分                135     517                    517
      株主資本以外の項目の当期変動
                               △ 500    △ 500     △ 4   △ 505
      額（純額）
     当期変動額合計
                      116    21,939      △ 500    △ 500     △ 4   21,434
     当期末残高               △ 6,234    337,584      6,072     6,072      157   343,813
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    【注記事項】
     （重要な会計方針）
      １．資産の評価基準及び評価方法
        (1）有価証券の評価基準及び評価方法
         ①　子会社株式及び関連会社株式
           移動平均法による原価法
         ②　その他有価証券
           時価のあるもの
            決算日の市場価格等に基づく時価法
           （評価差額は、全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定しております。）
           時価のないもの
            移動平均法による原価法
      ２．固定資産の減価償却の方法

        (1）有形固定資産（リース資産を除く）
          定額法
          　なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
            建物　　　　　　　　３～50年
            機械及び装置　　　　３～８年
            工具、器具及び備品　２～20年
        (2）無形固定資産（リース資産を除く）
          定額法
          　なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づく定額法を採用して
          おります。
        (3）リース資産
          所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
          　リース期間を耐用年数とし、残存価額を零円とする定額法を採用しております。
      ３．引当金の計上基準

        (1）退職給付引当金
          　従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務及び年金資産の見込額に基づき、当事
          業年度末において発生していると認められる額を計上しております。
         ①　退職給付見込額の期間帰属方法
          　退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる方法については、給
          付算定式基準によっております。
         ②　数理計算上の差異及び過去勤務費用の費用処理方法
          　過去勤務費用は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10年）による定額法により費
          用処理しております。
          　数理計算上の差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10年）に
          よる定額法により按分した額をそれぞれ発生の翌事業年度から費用処理しております。
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      ４．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項
        (1）退職給付に係る会計処理
          　退職給付に係る未認識数理計算上の差異及び、未認識過去勤務費用の会計処理の方法は、連結財務諸表にお
          けるこれらの会計処理の方法と異なっております。
        (2）消費税等の会計処理
          　税抜方式を採用しております。
        (3）連結納税制度の適用
          　連結納税制度を適用しております。
        (4）連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用
          　当社は、「所得税法等の一部を改正する法律」(令和２年法律第８号)において創設されたグループ通算制度
          への移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが行われた項目については、「連結
          納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する取扱い」（実務対応報告第39号　
          2020年３月31日）第３項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針
          第28号　2018年２月16日）第44項の定めを適用せず、繰延税金資産及び繰延税金負債の額について、改正前の
          税法の規定に基づいております。
    （貸借対照表関係）

     ※１　関係会社に対する資産及び負債
        　区分掲記されたもの以外で各科目に含まれているものは以下のとおりであります。
                                                   （単位：百万円）
                                  前事業年度               当事業年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         10,065               18,914
         短期金銭債権
                                           50              7,935
         長期金銭債権
                                          166               187
         短期金銭債務
     ※２　保証債務

        　関係会社における金融機関等からの借入金等に対して、以下のとおり保証を行っております。
                                                   （単位：百万円）
                                  前事業年度               当事業年度
                                （2019年12月31日）               （2020年12月31日）
                                         2,450                 －
         関係会社の金融機関等からの
                                     (20百万ユーロ)
         借入等に対する債務保証
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    （損益計算書関係）
     ※１　各科目に含まれている関係会社との主な取引は以下のとおりであります。
                                                   （単位：百万円）
                                  前事業年度               当事業年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
                                         35,940               51,892
         営業収益
                                          192               358
         その他の営業取引高
                                           3              471
         営業取引以外の取引高
     ※２　営業費用のうち主要な費目及び金額は、次のとおりであります。

                                                   （単位：百万円）
                                 　前事業年度               　当事業年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                              　　至　2019年12月31日）               　　至　2020年12月31日）
                                         2,904               4,330
         従業員給料及び手当
                                          169               233
         退職給付費用
                                         1,398               1,534
         減価償却費
                                         1,788               3,209
         手数料
     ※３　前事業年度における関係会社株式評価損12,544百万円は当社が保有するNIPPON                                       PAINT(EUROPE)LTD.株式を減損処

        理したことによるものです。
    （有価証券関係）

     　子会社株式及び関連会社株式で時価のあるものはありません。
     時価を把握することが極めて困難と認められる子会社及び関連会社株式
                                                   （単位：百万円）
                              前事業年度                  当事業年度
            区　　　分
                            （2019年12月31日）                  （2020年12月31日）
                                   604,739                  610,962
        ①　子会社株式
                                    6,570                  6,570
        ②　関連会社株式
                                   611,309                  617,532

              計
     　これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるものであります。
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    （税効果会計関係）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                                   （単位：百万円）
                                     前事業年度              当事業年度
                                   （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
        繰延税金資産
                                             7             20
         未払事業税
                                            584              611
         未払賞与
                                           1,643              1,376
         退職給付引当金
                                           4,495              4,309
         関係会社株式
                                            852             1,254
         税務上の繰越欠損金
                                            840              943
         その他
                                           8,424              8,515
        繰延税金資産小計
         税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額                                  △852             △1,254
                                          △5,498              △5,185
         将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額
                                          △6,351              △6,440
        評価性引当額小計
        繰延税金資産合計                                   2,072              2,075
        繰延税金負債

                                          △2,866              △2,650
         その他有価証券評価差額金
                                            △6              △6
         その他
                                          △2,873              △2,657
        繰延税金負債合計
                                           △800              △581
        繰延税金負債の純額
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった

      主要な項目別の内訳
                                     前事業年度              当事業年度
                                   （2019年12月31日）              （2020年12月31日）
                                          30.6％              30.6  ％
        法定実効税率
        (調整)
                                         △73.6％              △36.6   ％
         受取配当金等永久に益金に算入されない項目
                                           9.3％              6.7  ％
         海外関係会社の配当源泉税
                                          32.3％              1.1  ％
         評価性引当額
                                           1.8％              0.3  ％
         その他
                                           0.4％              2.1  ％
        税効果会計適用後の法人税等の負担率
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    （重要な後発事象）
     （アジア地域の合弁会社の持分追加取得及びインドネシア事業の持分取得）
       2021年１月25日に、当社とWuthelamグループとで運営するアジア地域の合弁会社の持分追加取得、Wuthelamグルー
     プが持分の99.9％を保有し運営するインドネシア事業の持分取得（子会社化）、第三者割当による新株式の発行の払込
     及び親会社の異動が完了しました。
       詳細については、連結財務諸表注記の「43．後発事象」に記載しております。
     （株式分割）

       当社は2021年２月10日開催の取締役会において、株式分割及び定款の一部変更について決議いたしました。
      １．株式分割の目的

         株式分割により、当社株式の投資単位当たりの金額を引き下げることで、投資家や当社グループ社員等が投資
        しやすい環境を整え、投資家層の拡大と市場流動性の向上を目的としております。
      ２．株式分割の概要

      (1)  分割の方法
         2021年３月31日を基準日として、同日最終の株主名簿に記載又は記録された株主の所有する普通株式を、１株に
        つき５株の割合をもって分割いたします。
      (2)  分割により増加する株式数

         株式分割前の発行済株式総数　　：
                              474,102,443株
         今回の分割により増加する株式数：
                             1,896,409,772株
         株式分割後の発行済株式総数　　：
                             2,370,512,215株
         株式分割後の発行可能株式総数　：
                             5,000,000,000株
      (3)  分割日程

         基準日公告日：2021年３月12日
         基準日　　　：2021年３月31日
         効力発生日　：2021年４月１日
      ３．１株当たり情報に及ぼす影響

         当該株式分割が前事業年度の期首に行われたと仮定した場合の１株当たり情報は、以下のとおりであります。
                                  前事業年度               当事業年度
                               （自　2019年１月１日               （自　2020年１月１日
                                至　2019年12月31日）               至　2020年12月31日）
         １株当たり純資産額（円）
                                         200.89               214.19
         １株当たり当期純利益（円）
                                          7.54               22.37
                                                         22.36
         潜在株式調整後１株当たり当期純利益                                 7.53
      ４．定款の一部変更

      ( 1)  変更の理由
         今回の株式分割に伴い、会社法第184条第２項の規定に基づき、当社定款第６条に定める発行可能株式総数を変
        更いたします。
      (2)  変更の内容

         変更内容は以下のとおりであります。
         変更前：（発行可能株式総数）第６条　当会社の発行可能株式総数は、10億株とする。
         変更後：（発行可能株式総数）第６条　当会社の発行可能株式総数は、50億株とする。
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      (3)  日程
         定款変更の効力発生日　2021年４月１日
      ５．その他

         今回の株式分割に際して、資本金の額の変更はありません。
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                                                   （単位：百万円）
                                                      減価償却
      資産の種類        当期首残高        当期増加額        当期減少額        当期償却額        当期末残高
                                                      累計額
     有形固定資産
                  6,922         524        108        408       6,929        9,384
      建物
                  7,274         －       506        －      6,767         －
      土地
                  1,317        1,727         741        322       1,981        3,662
      その他
                  15,514        2,251        1,357         730      15,678        13,047

      有形固定資産計
     無形固定資産

                  2,166         933        369        821       1,909        5,928
      無形固定資産計
    （注）１　当期増加額の主なものは次のとおりであります。
          建物        京橋オフィス関連工事                             278百万円
                  東京事業所　改修工事                             149百万円
                  本社ビル・大阪事業所　改修工事                              96百万円
          その他        東京事業所　改修工事                             426百万円
                  京橋オフィス関連工事                             161百万円
                  東京事業所　研究開発設備等                             121百万円
                  千葉工場　排水管更新工事                              83百万円
                  本社ビル・大阪事業所　改修工事                              35百万円
                  ※その他の増加には建設仮勘定への計上を含みます。
          無形固定資産        グループ共通システム関連                             292百万円
                  業界システム関連                             191百万円
                  基幹システム関連                              98百万円
                  会計システム関連                              78百万円
                  人事システム関連                              45百万円
                  ※無形固定資産の増加にはソフトウェア仮勘定への計上を含みます。
        ２　当期減少額の主なものは次のとおりであります。
          土地        青葉丘寮                             506百万円
                  ※その他の減少額は主に建設仮勘定の各勘定科目への振替であります。
         【引当金明細表】

          該当事項はありません。
      （２）【主な資産及び負債の内容】

          　連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
      （３）【その他】

          　記載すべき事項はありません。
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    第６【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度             １月１日から12月31日まで

     定時株主総会             ３月中

     基準日             12月31日

                  ６月30日

     剰余金の配当の基準日
                  12月31日
     １単元の株式数             100株

     単元未満株式の買取り・

     買増し
                  (特別口座)
       取扱場所
                  大阪市中央区伏見町三丁目６番３号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社　大阪証券代行部
                  (特別口座)
       株主名簿管理人
                  東京都千代田区丸の内一丁目４番５号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                  －

       取次所
       買取・買増手数料          無料

                  電子公告により行う。ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告による公告を

                  することができない場合は、日本経済新聞に掲載して行う。
     公告掲載方法
                  公告掲載ＵＲＬ　https://www.nipponpaint-holdings.com/koukoku/
                  当社は2020年10月22日に株主優待制度の廃止を発表しました。
     株主に対する特典             これにより、2019年12月31日時点の株主名簿に記載された１単元（100株）以上保有の株主
                  の皆様を対象として2020年７月に実施した株主優待が最終となりました。
    （注）　当社定款の定めにより、当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使す
         ることができません。
         (1）会社法第189条第２項各号に掲げる権利
         (2）会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
         (3）株主の有する株式数に応じて募集株式又は募集新株予約権の割当てを受ける権利
         (4）株主の有する単元未満株式の数と併せて単元株式数となる数の株式を売渡すことを請求する権利
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                                              日本ペイントホールディングス株式会社(E00892)
                                                           有価証券報告書
    第７【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
        本書提出日現在において、当社の金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等は以下のとおりであり、
      2021年１月25日付で該当することになりました。
        NIPSEA    INTERNATIONAL       LIMITED
        NIPSEA    HOLDINGS     INTERNATIONAL       LIMITED
        WUTHELAM     HOLDINGS     LIMITED
        RAINBOW    LIGHT   LIMITED（最終親会社）
     ２【その他の参考情報】

      　当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に次の書類を提出しております。
    (1）有価証券報告書                    事業年度         自　2019年１月１日             2020年３月27日
      及びその添付書類                  (第194期)         至　2019年12月31日             関東財務局長に提出
      並びに確認書
    (2）内部統制報告書                    事業年度         自　2019年１月１日             2020年３月27日

      及びその添付書類                  (第194期)         至　2019年12月31日             関東財務局長に提出
    (3）四半期報告書                    事業年度         自　2020年１月１日             2020年５月15日

      及び確認書               (第195期第１四半期)            至　2020年３月31日             関東財務局長に提出
                        事業年度         自　2020年４月１日             2020年８月14日

                      (第195期第２四半期)            至　2020年６月30日             関東財務局長に提出
                        事業年度         自　2020年７月１日             2020年11月13日

                      (第195期第３四半期)            至　2020年９月30日             関東財務局長に提出
    (4）臨時報告書

      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２(株主総会における議決                                        2020年３月27日
      権行使の結果)の規定に基づく臨時報告書                                        関東財務局長に提出
      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第３号（親会社又は特定子会社の異                                        2020年８月21日
      動）及び第８号の２（子会社取得の決定）の規定に基づく臨時報告書                                        関東財務局長に提出
      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２(株主総会における議決                                        2021年３月29日
      権行使の結果)の規定に基づく臨時報告書                                        関東財務局長に提出
    (5）臨時報告書の訂正報告書

      2020年８月21日提出の臨時報告書の訂正報告書                                        2020年12月28日
                                               関東財務局長に提出
    (6）有価証券届出書（参照方式）及びその添付書類                                          2020年３月26日、

                                               2020年８月21日
                                               2021年１月29日
                                               関東財務局長に提出
    (7）有価証券届出書の訂正届出書                                          2020年３月27日、

                                               2020年11月16日
                                               2021年２月10日
                                               関東財務局長に提出
    (8）訂正発行登録書                                          2020年３月27日、

                                               2020年８月21日、
                                               2020年12月28日、
                                               2021年３月29日
                                               関東財務局長に提出
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          　記載すべき事項はありません。
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                 独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                     2021年３月29日

    日本ペイントホールディングス株式会社
     取締役会　御中
                       有限責任     あずさ監査法人
                       大阪事務所
                         指定有限責任社員

                                           田　　中　　基　　博          　　㊞
                                    公認会計士
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                           竹　　下　　晋　　平          　　㊞
                                    公認会計士
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                           南　　原　　亨　　成          　　㊞
                                    公認会計士
                         業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる日本ペイントホールディングス株式会社の2020年１月１日から2020年12月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、
    すなわち、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結財政状態計算書、連結持分変動計算書、連結キャッシュ・フロー
    計算書及び連結財務諸表注記について監査を行った。
     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」第93条により規定さ
    れた国際会計基準に準拠して、日本ペイントホールディングス株式会社及び連結子会社の2020年12月31日現在の財政状態
    並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に
    表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
    たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    強調事項

     連結財務諸表注記43．後発事象に記載されているとおり、会社は、2021年１月25日に、アジア地域の合弁会社の持分追
    加取得及びインドネシア事業の持分取得を完了した。また、同日、Wuthelamグループに属するNIPSEA                                                 INTERNATIONAL
    LIMITED及びFRASER         (HK)   LIMITEDを割当先とした第三者割当による新株式の発行に関して、払込みの手続が完了した。
     当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
    連結財務諸表に対する経営者及び監査委員会の責任

     経営者の責任は、国際会計基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬
    による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運
    用することが含まれる。
     連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
    うかを評価し、国際会計基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任が
    ある。
     監査委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役及び取締役の職務の執行を監視することにあ
    る。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
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                                                           有価証券報告書
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
     案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
     証拠を入手する。
    ・連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
     実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
     連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
     付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
     ているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・連結財務諸表の表示及び注記事項が、国際会計基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた連結
     財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評
     価する。
    ・連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入手
     する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に
     対して責任を負う。
     監査人は、監査委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不

    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査
    人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じてい
    る場合はその内容について報告を行う。
    ＜内部統制監査＞

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、日本ペイントホールディング
    ス株式会社の2020年12月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
     当監査法人は、日本ペイントホールディングス株式会社が2020年12月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効である
    と表示した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準
    に準拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統制
    監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人の責
    任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立し
    ており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
    切な監査証拠を入手したと判断している。
    内部統制報告書に対する経営者及び監査委員会の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
    係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     監査委員会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    内部統制監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかについ
    て合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することにあ
    る。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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    ・内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施する。
     内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び適用さ
     れる。
    ・財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統
     制報告書の表示を検討する。
    ・内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人は、
     内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任を負
     う。
     監査人は、監査委員会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識別した内

    部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項について報告
    を行う。
     監査人は、監査委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査
    人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じてい
    る場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                        以　上
     ※１　上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出会社)

         が別途保管しております。
      ２　ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれておりません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                                     2021年３月29日

    日本ペイントホールディングス株式会社
     取締役会　御中
                       有限責任     あずさ監査法人
                       大阪事務所
                         指定有限責任社員

                                           田　　中　　基　　博          　　㊞
                                    公認会計士
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                           竹　　下　　晋　　平          　　㊞
                                    公認会計士
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                           南　　原　　亨　　成          　　㊞
                                    公認会計士
                         業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる日本ペイントホールディングス株式会社の2020年１月１日から2020年12月31日までの第195期事業年度の財務諸表、
    すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監
    査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、日本ペイ
    ントホールディングス株式会社の2020年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全て
    の重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    強調事項

     注記事項（重要な後発事象）に記載されているとおり、会社は、2021年１月25日に、アジア地域の合弁会社の持分追加
    取得及びインドネシア事業の持分取得を完了した。また、同日、Wuthelamグループに属するNIPSEA                                                 INTERNATIONAL
    LIMITED及びFRASER         (HK)   LIMITEDを割当先とした第三者割当による新株式の発行に関して、払込みの手続が完了した。
     当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
    財務諸表に対する経営者及び監査委員会の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役及び取締役の職務の執行を監視することにあ
    る。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
                                180/181


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                                                           有価証券報告書
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
      案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
      査 証拠を入手する。
    ・財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実施
      に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
      連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、継
      続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
      る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を
      喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付
      意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、
      将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどうか
      とともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
      を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不

    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査
    人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じてい
    る場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以　上
     ※１　上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出会社)

         が別途保管しております。
      ２　ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれておりません。
                                181/181

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