ロードスターキャピタル株式会社 有価証券報告書 第9期(令和2年1月1日－令和2年12月31日)

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                                                ロードスターキャピタル株式会社(E32779)
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    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第1項
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2021年3月26日
     【事業年度】                   第9期(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)
     【会社名】                   ロードスターキャピタル株式会社
     【英訳名】                   Loadstar     Capital    K.K.
     【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長　　岩野　達志
     【本店の所在の場所】                   東京都中央区銀座一丁目10番6号
     【電話番号】                   03-6630-6690
     【事務連絡者氏名】                   取締役最高財務責任者　　川畑　拓也
     【最寄りの連絡場所】                   東京都中央区銀座一丁目10番6号
     【電話番号】                   03-6630-6690
     【事務連絡者氏名】                   取締役最高財務責任者　　川畑　拓也
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         (東京都中央区日本橋兜町2番1号)
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    第一部【企業情報】
    第1   【企業の概況】
     1 【主要な経営指標等の推移】
      (1)  連結経営指標等
              回次              第5期       第6期       第7期       第8期       第9期
             決算年月              2016年12月       2017年12月       2018年12月       2019年12月       2020年12月

                      (百万円)       4,659       8,794       9,670      15,116       16,979
     売上高
                      (百万円)        703      1,189       2,117       3,272       4,168
     経常利益
                      (百万円)        468       794      1,359       2,077       2,700
     親会社株主に帰属する当期純利益
                      (百万円)        469       815      1,359       2,077       2,700
     包括利益
                      (百万円)       2,180       4,557       5,880       7,821       7,721
     純資産額
                      (百万円)       14,286       21,979       33,028       44,337       51,156
     総資産額
                       (円)      128.36       218.08       277.03       364.69       469.92
     1株当たり純資産額
                       (円)      27.66       44.33       64.93       97.42      152.48
     1株当たり当期純利益金額
     潜在株式調整後1株当たり
                       (円)        -     42.73       63.49       96.77      151.67
     当期純利益金額
                       (％)      15.25       20.73       17.80       17.64       15.04
     自己資本比率
                       (％)      24.73       23.58       26.05       30.33       34.82
     自己資本利益率
                       (倍)        -     16.93       11.55       11.55       5.90
     株価収益率
                      (百万円)      △ 6,944       △ 777     △ 4,398      △ 3,986      △ 4,118
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                      (百万円)         41      △ 2     △ 153      △ 31       0
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                      (百万円)       6,955       4,126       5,807       5,913       3,688
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                      (百万円)       1,269       4,615       5,871       7,766       7,331
     現金及び現金同等物の期末残高
                               23       31       48       57       59
     従業員数
                       (人)
     (外、平均臨時雇用者数)                          ( 1 )      ( 1 )      ( 1 )      ( 7 )      ( 6 )
    (注)1.    売上高には、消費税等は含まれておりません。
      2.  2016年12月期の       潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、当社株式が当時非上場であり、期中平均株
        価が把握できないため記載しておりません。
      3.  2016年12月期の株価収益率については、当社株式が当時非上場であったため、記載しておりません。
      4.  2016年8月31日開催の取締役会決議により2016年8月31日付で株式1株につき100株の株式分割、2017年11月15日開
        催の取締役会決議により2017年12月15日付で株式1株につき2株の株式分割、2018年10月30日開催の取締役会決議
        により2018年11月30日付で株式1株につき2株の株式分割を行っておりますが、当該株式分割については2016年12
        月期の期首に行われたと仮定し、1株当たり純資産額、1株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後1株当たり当
        期純利益金額を算定しております。
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      (2)  提出会社の経営指標等
              回次              第5期       第6期       第7期       第8期       第9期
             決算年月              2016年12月       2017年12月       2018年12月       2019年12月       2020年12月

                      (百万円)       4,652       8,729       9,456      14,747       16,644
     売上高
                      (百万円)        680      1,081       1,851       2,874       3,836
     経常利益
                      (百万円)        466       767      1,300       1,989       2,649
     当期純利益
                      (百万円)        549      1,330       1,369       1,402       1,402
     資本金
     発行済株式総数
                       (株)
                           4,244,000      10,448,000       21,224,000       21,444,000       21,444,000
     普通株式
                      (百万円)       2,176       4,527       5,792       7,645       7,494
     純資産額
                      (百万円)       13,929       19,743       27,485       37,986       44,665
     総資産額
                       (円)      128.17       216.67       272.85       356.48       456.04
     1株当たり純資産額
                                -     5.50       9.50      14.50       24.50
     1株当たり配当額
                       (円)
     (うち1株当たり中間配当額)                          ( - )      ( - )      ( - )      ( - )      ( - )
                       (円)      27.53       42.86       62.10       93.33      149.59
     1株当たり当期純利益金額
     潜在株式調整後1株当たり
                       (円)        -     41.32       60.73       92.70      148.80
     当期純利益金額
                       (％)      15.62       22.93       21.07       20.12       16.72
     自己資本比率
                       (％)      24.65       22.91       25.20       29.62       35.07
     自己資本利益率
                       (倍)        -     17.51       12.08       12.05       6.02
     株価収益率
                       (％)        -     14.97       15.51       15.54       16.38
     配当性向
                               23       31       48       57       59
     従業員数
                       (人)
     (外、平均臨時雇用者数)                          ( 1 )      ( 1 )      ( 1 )      ( 7 )      ( 6 )
                       (％)        -     120.9       122.4       184.6       152.6
     株主総利回り
     （比較指標：配当込みTOPIX）                  (％)        ( - )    ( 108.6   )    ( 91.3  )    ( 107.8   )    ( 115.7   )
                       (円)        －     1,937       1,094       1,189       1,134
     最高株価
                                   (4,710)       (3,080)
                       (円)        －     1,496        700       713       411
     最低株価
                                   (2,411)       (1,524)
    (注)1.    売上高には、消費税等は含まれておりません。
      2.  2016年12月期の       潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、当社株式が当時非上場であり、期中平均株
        価が把握できないため記載しておりません。
      3.  2016年12月期の       株価収益率、株主総利回り、比較指標については、当社株式が当時非上場であったため、記載し
        ておりません。
      4.  2016年8月31日開催の取締役会決議により2016年8月31日付で株式1株につき100株の株式分割、2017年11月15日開
        催の取締役会決議により2017年12月15日付で株式1株につき2株の株式分割、2018年10月30日開催の取締役会決議
        により2018年11月30日付で株式1株につき2株の株式分割を行っておりますが、当該株式分割については2016年12
        月期の期首に行われたと仮定し、1株当たり純資産額、1株当たり配当額、1株当たり当期純利益金額及び潜在株式
        調整後1株当たり当期純利益金額を算定しております。
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      5.  最高株価及び最低株価は東京証券取引所(マザーズ市場)におけるものであります。なお、当社は2017年9月28日付
        をもって同取引所        マザーズ市場に上場したため             、それ以前の株価については記載しておりません。また、2017年
        11月15日開催の取締役会決議により2017年12月15日付で株式1株につき2株の株式分割、2018年10月30日開催の取
        締役会決議により2018年11月30日付で株式1株につき2株の株式分割を行っております。2017年12月期及び2018年
        12月期の株価については株式分割後の最高株価及び最低株価を記載しており、(                                     )内に株式分割前の最高株価及び
        最低株価を記載しております。
      6.  当社は、2017年9月28日に東京証券取引所マザーズ市場に上場しているため、株主総利回りについては、新規上場
        日（2017年9月28日）の株価を基準として算定しております。
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     2 【沿革】
        当社は、2012年に創業し、「不動産とテクノロジーの融合が未来のマーケットを切り開く」というMissionを掲げ
      て事業を運営しております。
          年月                           概要

        2012年    3月    東京都渋谷区恵比寿においてロードスターキャピタル株式会社を設立
        2012年    6月    宅地建物取引業免許を取得
        2012年    9月    第二種金融商品取引業、投資助言・代理業登録
        2013年12月        東京都渋谷区恵比寿(同区内)に本社移転
        2014年    3月    当社がRenren       Lianhe    Holdingsを引受先とする第三者割当増資を実施し、同社が当社のその他
                の関係会社となる。
        2014年    5月    不動産特化型のクラウドファンディングサービスの実施のため、当社100％出資子会社として
                ロードスターファンディング株式会社を設立
        2014年    9月    「OwnersBook：オーナーズブック」のブランド名のもと                          貸付型   クラウドファンディングサービ
                スを開始
        2015年    4月    東京都中央区銀座に本社移転
        2015年    7月    ロードスターファンディング株式会社が貸金業登録
        2016年    5月    総合不動産投資顧問業者登録
        2017年    9月    東京証券取引所マザーズに株式を上場
        2018年    1月    投資運用業・電子申込型電子募集取扱業務登録
        2018年    8月    エクイティ型クラウドファンディングサービスを開始
        2018年10月        東京都中央区銀座(同区内)に本社移転
        2019年    8月    不動産アセットマネジメントビジネスの拡大のため、当社100％出資子会社としてロードスター
                インベストメンツ株式会社を設立
                「JPX日経中小型株指数」構成銘柄へ選定
        2020年11月
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     3 【事業の内容】
        当社グループの企業集団は、当社及び連結子会社(ロードスターファンディング㈱及びロードスターインベストメ
      ンツ㈱)の計3社で構成されており、オフィスビル等への不動産自己投資を中心に、不動産賃貸事業(以下、不動産投
      資事業及び不動産賃貸事業を合わせて「コーポレートファンディング事業」という。)、不動産特化型のクラウド
      ファンディング事業、不動産アセットマネジメント事業、及び不動産仲介・コンサルティング事業を展開しておりま
      す。
        当社グループは不動産関連事業の単一セグメントであるため、各サービス別に記載をしております。
      (1)  コーポレートファンディング事業

       ①  不動産投資事業
         当社の   コーポレートファンディング事業で                は、物件本来の価値よりも割安となっている中規模オフィスビル等を
        取得し、適正なマネジメントを行うことで付加価値を高めるサービスを行っております。
         当社の主な投資対象は、東京23区内の数億円から50億円程度の中規模オフィスビル等のうち、テナント不在で稼
        働率が低い物件、管理が適切に行われていない物件や借地権付建物や区分所有権者・共有者が多数のため権利関係
        が複雑な物件としております。理由としては、当該物件はこれらの要因により本来の適正価格よりも割安となって
        市場に出回っているものが多くあるにもかかわらず、中規模オフィスビルは購入希望者が限定的であるため、当社
        の強みである不動産業界の経験とネットワークが活きるからです。購入希望者が限定的である理由としては、不動
        産の取得から賃貸、売却に至る一連の管理コストが必ずしも不動産の規模に比例するわけではないため、大手不動
        産会社等は収益性の高い大規模オフィスビルを投資対象とすることが比較的多く、また、中規模以上のオフィスビ
        ルを投資対象に出来る資金力を持つ個人投資家は限定的であることによります。
         情報を入手した物件については、過去に数十から数百の物件の取得・管理・売却の経験を有する不動産鑑定士や
        宅地建物取引士により構成される当社メンバーがデューデリジェンスを行い、遵法性、投資対象の物件状況、流動
        性を把握するほか、購入の可能性が高い物件については外部の不動産鑑定評価業者より不動産鑑定評価を取得した
        上で、物件本来の価値より割安となっているものを峻別し、迅速な意思決定により物件を取得しております。
         物件の取得後においては、物件そのものの価値を高めるための改修工事、適切なリーシング(空室のある                                                物件に
        対してテナントを誘致することや周辺賃料に比した適正賃料への契約改定を含む                                     )を行うことによる稼働率            及び収
        益率の向上     、及び、管理コストの低減等に努めることで、付加価値を高めてまいります。
         付加価値を高めた物件については保有を継続していくものの、物件の状況やマーケットの状況を鑑みて売却も選
        択肢の1つとしております。不動産価格は必ずしも1つではなく、購入者の状況判断やタイミングによって変化する
        ことがあり、例えば不動産投資ファンド等の予算消化、事業会社の自社利用、相続に絡む買い替え需要等において
        は高めの価格での交渉が可能な傾向にあります。このように日々刻々と変化するマーケット情報を、経験豊富な当
        社メンバーのネットワークを駆使することで収集・把握し、物件の運用効果が最大限になるように努めておりま
        す。
       ②  不動産賃貸事業

         当社が   取得したオフィスビル等は賃貸により運用しております。不動産のマーケット価格が下落傾向にある時期
        であっても保有を継続しながら長期賃貸運用を行うことにより物件の運用効果の最大化、経営の安定化を図ってま
        いります。
         賃貸運用中は、単なる保有者としてではなく、テナントのニーズをくみ取り、管理運用に必要な追加投資(適切
        な修繕等)を行うことでテナント及び管理会社等との信頼関係を構築し、高稼働率の維持と毎期の安定利益の確保
        に努めております。
      (2)  クラウドファンディング           事業

         当社グループは不動産特化型クラウドファンディング事業のプラットフォームである『OwnersBook(オーナーズ
        ブック)』を運営しております。OwnersBookは、インターネット上で一口1万円からの資金で不動産投資をはじめる
        ことを可能にした新しい資産運用サービスであり、貸付型とエクイティ型の２つの商品があります。貸付型商品で
        は、当社連結子会社のロードスターファンディング株式会社が個人を主とする投資家会員との間で匿名組合契約を
        締結し、投資家会員から集めた匿名組合出資金を原資として法人向け不動産担保融資を行っております。貸付先か
        らは手数料を受領する他、返済や利息の支払を受け、投資家会員に対しては元本の返還と利息の配当を行っており
        ます。
         一方、エクイティ型商品では投資家会員から集めた匿名組合出資金を特別目的会社(SPC)のエクイティ部分に出
        資し、当該SPCが不動産信託受益権等を取得・運用し、                         不動産の賃貸収益や売却収益等を配当として投資家会員に
        還元いたします。当社は当該出資金の募集に際して手数料を受領するほか、当社がアセットマネージャーとして関
        与する場合はアセットマネジメント報酬を得ることになります。2019年12月期からは海外展開も開始いたしており
        ます。
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         OwnersBookの投資家会員の特徴としては、償還後の自己資金を別案件に再投資するリピーターが多いため、多様
        な投資機会を提供することで更なる再投資を促し、投資家会員と継続的かつ安定的な関係を構築し、事業拡大に努
        めて参ります。
         なお、投資家会員数と累積投資金額の推移は以下のとおりです。
                  2016年    2017年    2018年          2019年               2020年
                   12月    12月    12月    3月    6月    9月    12月    3月    6月    9月    12月
        投資家会員数(人)           1,758    7,635    16,812    19,216    20,681    21,903    22,895    23,702    23,873    23,970    24,047
        累積投資金額(百万円)           1,031    3,652    8,426    11,334    11,897    13,643    15,734    17,095    17,255    18,095    20,111
      (3)  アセットマネジメント事業

         当社は、投資効率とリスクに見合ったリターンの最大化を図り、投資用不動産の取得・保有時の管理・売却に至
        るまでの戦略策定に関するアドバイス及び投資用不動産を運用                             実行する    アセットマネジメント事業を営んでおりま
        す。
      (4)  その他

         当社は、宅地建物取引業法に基づく宅地建物取引業者としての現物不動産売買及び賃貸の仲介(注1)、金融商品
        取引法に基づく第二種金融商品取引業としての不動産信託受益権売買に係る仲介(注2)、不動産に関する固定費削
        減やキャッシュフローマネジメント等のアドバイスを主な内容とした不動産コンサルティング事業を営んでおりま
        す。
        (注1)   宅地建物取引業法に基づく宅地建物取引業者としての現物不動産売買及び賃貸の仲介
           業として土地建物等の現物不動産の売買を行う場合、及び、現物不動産の売買や貸借をするときの仲介を行
           う場合には、宅地建物取引業法により規制を受け、宅地建物取引業免許が必要となります。
        (注2)   金融商品取引法に基づく           第二種金融商品取引業としての              不動産信託受益権売買に係る仲介
           信託とは、財産権を移転する法形式をとって、財産の管理・運用・処分を他人に任せることをいいますが、
           土地建物の所有権が信託財産とされる場合には、①委託者(所有者)と受託者(信託銀行等)の間で信託契約が
           締結され、②委託者が受託者(信託銀行等)に土地建物の所有権を移転し、③委託者が信託受益権を取得し、
           ④受託者(信託銀行等)が土地建物の管理・運用・処分を行って土地建物から生ずる収益が、受託者から受益
           者に分配されます。信託財産から生み出される収益を受け取ることのできる権利を信託受益権といいます
           が、不動産の信託受益権は金融商品取引法により有価証券とみなされるため、不動産信託受益権の売買の仲
           介には金融商品取引法の規制により、第二種金融商品取引業の事前登録が必要となります。
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        [事業系統図]
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     4 【関係会社の状況】
                                      議決権の所
                                      有割合又は
         名称         住所      資本金     主要な事業の内容                     関係内容
                                      被所有割合
                                        (％)
     (連結子会社)
                                             当社へ資金の貸付
     ロードスター                      25
                                             当社へ管理業務を委託
               東京都中央区             貸金業            100.0
     ファンディング㈱
                         百万円
                                             役員の兼任
     (連結子会社)
                                             当社へ管理業務を委託
     ロードスター                      5
               東京都中央区             宅地建物取引業            100.0
                                             役員の兼任
     インベストメンツ㈱
                         百万円
     5 【従業員の状況】

        当社グループは単一セグメントであるため、セグメントごとに記載はしておりません。
      (1)  連結会社の状況
                             2020年12月31日現在
                          従業員数(人)
           セグメント名称
                           59     ( 6 )
           不動産関連事業
        (注)   従業員数は就業人員数であり、臨時従業員は、年間の平均人員を(　)外数で記載しております。
      (2)  提出会社の状況

                                                 2020年12月31日現在
           従業員数(人)            平均年齢(歳)           平均勤続年数(年)            平均年間給与(千円)
              59     ( 6 )       40.8             2.4           9,520

        (注)1.    平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
          2.  従業員数は就業人員数であり、臨時従業員は、年間の平均人員を(　)外数で記載しております。
      (3)  労働組合の状況

         当社には、労働組合は結成されておりませんが、全従業員の互選により労働者代表が選出されております。な
        お、労使関係については円滑な関係にあり、特記すべき事項はありません。
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    第2   【事業の状況】
     1 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
        文中の将来に関する事項は当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
     (1)  経営方針
        当社は、「不動産とテクノロジーの融合が未来のマーケットを切り開く」というミッションを掲げ、「不動産投資
      マーケットの個人への開放」と「間接金融から直接金融への移行による市場の安定化」を使命としております。
        当社は、役職員の        不動産業界における         豊富な経験     とネットワークによる高い            情報収集力と、不動産鑑定士や不動産
      証券化協会認定マスター等の不動産関連資格保有者の高度な物件評価能力を活かし、東京23区を中心とした                                                 中規模   オ
      フィスビル等への投資を中心に、不動産アセットマネジメント事業、不動産仲介・コンサルティング事業に加え、不
      動産特化型クラウドファンディング事業を提供しております。
        今後も、不動産及び不動産金融に関するプロフェッショナル集団としての知見とITを駆使した事業戦略の差別化に
      より、収益を最大化していきたいと考えております。
     (2)  経営戦略等

       (コーポレートファンディング事業)
      ①  安定的な経営基盤の確立
        東京  23区  の潜在的価値の高い中規模オフィスビルへの投資に注力して保有不動産残高を拡大し、賃貸から得られる
      利益のみで会社固定費を賄える事業規模への到達し、より革新的なビジネスを遂行する基礎を構築することを目指し
      ます。また、新規取得と合わせて適度に物件を入れ替えることで、投資ノウハウを社内に蓄積し、案件ごとの利益率
      の向上を図るとともに、事業成長促進を意識した投資ポートフォリオの運用を行ってまいります。
      ②  財務基盤の強化

        コーポレートファンディング事業の拡大による収益の確保と安定化を図るために、市場環境に応じて効率的な財務
      戦略を立案し実行しております。               また、保有物件を担保とした借入金の返済期間を原則10年以上の長期を中心とした
      ファイナンスにより、安定した財務基盤を構築いたします。
       (クラウドファンディング            事業  )

      ①  個人投資家による少額不動産投資市場の形成
        クラウドファンディング事業のプラットフォームであるOwnersBookは、IT技術によって投資募集業務を効率化し、
      一口1万円からの不動産投資を可能にしました。今後はエクイティ型商品を成長させることで、従来機関投資家等が
      独占していた不動産投資領域を、少額から始められる新たな不動産投資市場として個人投資家に開放していくととも
      に、  従来、資金供給源が主に金融機関に限定されていた不動産投資市場に個人マネーを引き入れることで同市場の安
      定化へ貢献してまいります。
      ②  多様な不動産投資商品の組成

        現在の不動産市場において、個人投資家の主な投資選択肢としてはJ-REIT若しくは不動産への直接投資が挙げられ
      ますが、それぞれ利回りや投資資金に一長一短があります。当社グループはこの問題を解決するため                                              クラウドファン
      ディング事業において貸付型商品とエクイティ型商品を提供しております。今後、貸付型については案件の大型化と
      ノンリコ―スローン型商品による案件の多様化、エクイティ型は国内・国外の案件を問わず、また当社保有物件のオ
      フバランス化も検討し、案件組成の安定化を目指します。
       (アセットマネジメント           事業  )

        世界的には日本の、特に東京の不動産市場は魅力的なマーケットであるため、今後も投資ニーズがある海外投資家
      の開拓を推進し、海外投資家に対するアセットマネジメント事業の展開を強化し、年間百億円程度の受託資産残高
      (AUM)の積み上げを目指してまいります。
       (その他    事業  )

        社内に蓄積された不動産ビジネスのノウハウをコンサルティング・仲介事業に活かすべく、継続的に案件の獲得と
      収益の確保を目指してまいります。
     (3)  経営環境

        当社が営む事業は多くの競合が存在し、また市場環境の動向を受けやすくなっております。当社は、経験豊富かつ
      専門性の高い役職員を擁し、その知見とネットワークを活用するとともに、スピーディーな意思決定により競争優位
      を築いております。また、役職員はリーマンショックを経験したメンバーが多く、景気動向を踏まえた事業展開が可
      能であり、かつ、不動産に紐づく銀行借入の期間については原則10年以上とすることで貸し剥がしやリファイナンス
      のリスクを低減し、市場環境の変化に対応しております。
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        クラウドファンディング事業は近年、同種事業を営む会社が増加傾向にあり、市場規模も拡大が見込まれます。当
      社は他の事業会社に先んじて、国内で初めての不動産特化型クラウドファンディングを開始しており、その知見が蓄
      積 されていること、上場会社であること、不動産の専門家が提供する不動産特化型クラウドファンディングサービス
      であることなどの競争優位を構築しております。
        アセットマネジメント事業も多くの競合がいるものの、日本の不動産に興味をもつ海外投資家は多く、その市場規
      模も大きいことから、着実に受託資産(AUM)を積上げ、規模の拡大を図ってまいります。
     (4)  優先的に対処すべき事業上及び財務上の対処すべき課題

      ①  安定的な    経営基盤確立のためのコーポレートファンディング事業における仕入体制の強化・維持
        当社は、安定的な経営基盤の確立という経営戦略を実行するために不動産の取得が必須であります。                                              当社の主な投
      資領域である東京23区は限られた範囲であることから、他社との競争の中でいかに早く情報収集を行い、スピー
      ディーに対応できるかが重要と考えております。当社には、過去に数十から数百の物件の取得・管理・売却の経験を
      有するメンバーが在籍しており、デューデリジェンスから取得の意思決定までを迅速に行うことで対応しており、ま
      た、引き続き、優秀な人材の獲得や業務にかかる知識と経験、投資ノウハウの蓄積等によって、仕入体制の強化に努
      めてまいります       。
      ②  不動産投資市場の個人への開放を目的としたクラウドファンディング事業の拡大

        クラウドファンディング事業の対処すべき課題としては、案件組成数の増加、及び投資家会員数と投資金額の拡大
      が挙げられます。これらの課題を解決するため、営業人員を増加するとともにSFA(セールス・フォース・オートメー
      ション)等の導入といったDX（デジタルトランスフォーメーション）を推進し、案件獲得の増加を図っており、ま
      た、投資資金の増加を目論み、エンジニアの採用を強化し、システムの増強、サイトリニューアル等を通じUI/UX
      (ユーザーインターフェース/ユーザーエクスペリエンス)の向上に努めております。さらに、メディアへの露出やセ
      ミナーの実施を通じて、クラウドファンディング市場と当社のクラウドファンディング事業のプラットフォームであ
      る『OwnersBook』の認知度の向上に力を入れております                          。
      ③  アセットマネジメント事業の強化

        日本の不動産に興味を持っている海外投資家が多数いるものの、海外向けに不動産情報の提供サービスを行ってい
      るのは主に大手不動産会社であり、各社の窓口も比較的少ないことから需要に供給が追いついていない状況でありま
      す。当社は、海外の投資ファンドや外資系アセットマネジメント会社に勤務経験を有するメンバーを多数擁してお
      り、海外投資家への不動産関連サービスに強みがあるため、今後も引き続き海外投資家や、海外投資家とのネット
      ワークを多く抱える会社を取引先として、収益獲得を目指してまいります                                  。
      ④  人材の確保・育成について

        当社グループの持続的な発展のためには、優秀な人材の確保が必要であります。このため、優秀な人材の採用を強
      化することはもちろんのこと、優秀な人材の流出を防ぐために、風通しの良い社風の醸成、より個々人が成長できる
      職場環境の提供等に努めてまいります。
      ⑤  内部管理体制の強化について

        当社グループは、これからも急速な事業成長を見込んでおり、求められる機能も拡大しております。今後も、各部
      門でコア人材となりうる高い専門性や豊富な経験を有している人材の採用活動を継続するとともに、さらなる内部管
      理体制の強化を図ることで、コーポレート・ガバナンスの充実により一層努めてまいります。
      ⑥  新型コロナウイルス感染症による影響について

        現況において、新型コロナウイルス感染症が当社事業に与える影響は軽微であり、業績への影響もほとんどなく、
      経営戦略の見直しは不要であると判断しております。
        一方、同感染症の流行が今後継続することにより、世界経済又は日本経済が大幅に景気後退する可能性があります
      が、当社グループは資金の借入期間の長期化を図っており、日頃より現預金と保有不動産ポートフォリオの適切なマ
      ネジメントを行っております。また、同感染症の流行により、当社主力市場である東京における働き方の変革がオ
      フィス需要の構造的な変化を引き起こす可能性があり、引き続きマーケットの状況を注視してまいります。
        一方、同感染症の沈静化を見据え、世界的に金融緩和政策が継続している状況において、国内外の資金が東京の不
      動産マーケットに向かっている動きもあり、当社としては当社の強みである物件の目利きとスピーディーな意思決定
      を活かして優良な物件の獲得にも注力し、将来の経営基盤の確立を進めてまいります。
     (5)  経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

        当社は、売上高と税金等調整前当期純利益を重要な経営指標ととらえ、これらを中長期的に成長させていくことを
      基本的な考え方としております。また、持続的な事業拡大を測るために、クラウドファンディング事業については
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      OwnersBookの案件組成数、投資家会員数及び投資案件の投資金額を、アセットマネジメント事業については受託資産
      残高(AUM)を、それぞれの事業の重要な経営指標としております。
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     2 【事業等のリスク】
        本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及び
      キャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであり
      ます。なお、文中の将来に関する事項は、                   当連結会計年度末        現在において当社グループが判断したものであります。
      ＜発生の蓋然性が相対的に高いリスク＞

      (1)  経済状況等の影響について
         当社グループが属する不動産業界は、景気動向、金利動向及び地価動向等の経済情勢の影響を受けやすく、当社
        グループにおいてもこれらの経済情勢の変化により各事業の業績に影響を受けます。当該経済情勢の種々の変化に
        よって、当初想定していたとおりの収益が確保できなかった場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があ
        ります。
         当該リスクへの対応策として、当社グループは国内で一番流動性が高い東京を主戦場とすることで経済情勢の変
        化にいち早く気づき対応できる体制を整えており、また、不動産担保ローンの借入期間を原則10年以上とすること
        で短期的な経済情勢の変化の影響を回避しております。
      (2)  有利子負債への依存について

         当社は、物件の取得資金を主に金融機関からの借入金によって調達しております。このため、市場金利が上昇す
        る局面や、不動産業界又は当社のリスクプレミアムが上昇した場合には、支払利息等が増加し、当社グループの業
        績に影響を及ぼす可能性があります。
         当該リスクへの対応策として、当社グループは物件の購入資金を調達する際には、特定の金融機関に依存するこ
        となく、個別の物件毎に金融機関に融資を打診しております。また、エクイティファイナンス等の資金調達の多様
        化についても検討しております。
      ( 3 ) 業績の変動について

         当社のコーポレートファンディング事業における物件の売却売上は引渡基準を採用しております。当社の現状の
        事業規模においては、売却物件1件あたりの売上高が当社グループ全体の売上高に占める割合が大きい状況にあ
        り、また、不動産物件の売却は市況を勘案しながら行っているため、引渡し時期により、四半期ごとの業績に偏り
        が生じる可能性、想定していた売上や収益が翌期に繰り越される可能性があり、当社グループの業績に影響を及ぼ
        す可能性があります。
         当該リスクへの対応策として、当社グループはスピーディーな意思決定による決済時期のコントロールに加え、
        販売用不動産残高やアセットマネジメント事業における受託資産残高(AUM)の積上げにより、ストック収益である
        賃貸収益やアセットマネジメントフィーの割合の拡大に努めております。
      ( 4 ) 新型コロナウイルス感染症による影響について

         新型コロナウイルス感染症の流行が今後継続することにより、世界経済又は日本経済が大幅な景気後退をする可
        能性があります。地価が大幅に下落する等した場合、たな卸資産の評価損が発生する可能性があります。また、新
        型コロナウイルス感染症の流行で、当社グループが中心的な市場ととらえている東京における働き方の変革によ
        り、オフィス需要の構造的な変化が起こると、当社の事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります                                              。
         一方、同感染症の沈静化を見据えた動きがあり、世界的に金融緩和政策が継続している状況において、国内外の
        資金が東京の不動産マーケットに向かっている動きもあり、物件の仕入が困難となり将来収益獲得のための経営基
        盤が築けず、      当社の事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります                         。
         当該リスクへの対応策として、              当社グループは資金の借入期間の長期化を図っており、日頃より現預金と保有不
        動産ポートフォリオの適切なマネジメントを行っております。また、                                当社の強みである物件の目利きとスピー
        ディーな意思決定を活かして優良な物件の獲得にも注力し、将来の経営基盤の確立を進めてまいります。
      ＜発生の蓋然性が相対的に低い中長期的なリスク＞

      (5)  人材の確保について
         当社グループでは、持続的な成長を支える、優秀な人材を確保することが重要だと考えております。このため、
        今後も優秀な人材の採用及び教育研修実施の機会・内容の充実により、当社の企業理念及び経営方針を理解した、
        当社の成長を支える従業員の育成を行うとともに、優秀な人材の確保を継続して行ってまいりますが、雇用情勢の
        変化等により、計画どおりに人材が確保できない場合には、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性が
        あります。
         当該リスクへの対応策として、当社グループは優秀な人材の採用を強化することはもちろんのこと、優秀な人材
        の流出を防ぐために、風通しの良い社風の醸成、より個々人が成長できる職場環境の提供等に努めております。
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      (6)  個人情報の管理について
         当社グループの事業活動において、顧客・取引先の機密情報や個人情報を取得・保有しております。個人情報の
        取り扱いについては細心の注意を払ってまいりますが、不測の事態によって当社グループが保有する個人情報が外
        部流出した場合、賠償責任を課せられるリスクや当社グループに対する信用が毀損するリスク等があり、当社グ
        ループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
         当該リスクへの対応策として、当社グループはこれらの情報が流出するのを防止するために、個人情報取扱規程
        を定め、個人情報の保護に関する法律、関係諸法令及び監督当局のガイドライン等を遵守し、社内規程の制定及び
        管理体制の確立を図るとともに、個人情報管理責任者を選任して、上記関係規範を従業員に周知・徹底しておりま
        す。
      (7)  法的規制等について

         当社グループが行う事業につきましては、以下の法令等による規制を受けております。しかしながら、今後、こ
        れらの法令等の解釈の変更及び改正が行われた場合、また、当社グループの事業を規制する法令等が新たに制定さ
        れた場合には、事業内容の変更や新たなコスト発生等により、当社グループの業績及び今後の事業運営に影響を及
        ぼす可能性があります。また、当社グループが取得している以下の許認可                                  ( 登録)等につき、        当連結会計年度末        現在
        において、事業主として欠格事由及びこれらの許認可(登録)の取消事由に該当する事実はないことを認識しており
        ますが、今後、欠格事由又は取消事由に該当する事実が発生し、許認可(登録)取消等の事態が発生した場合には、
        当社グループの事業に支障を来たすと共に業績に影響を及ぼす可能性があります                                     。
         当該リスクへの対応策として、当社グループは法務コンプライアンス部に弁護士を配置し反社チェック、契約書
        等の確認、広告審査を徹底することに加え、定期的に役職員に向けて法令・コンプライアンス研修を行い、会社全
        体として法令・コンプライアンス意識を高めております。また、必要に応じて規制当局とコミュニケーションや外
        部弁護士への問い合わせを行っております。
        ①  当社グループの事業活動に関係する主な法的規制

          法的規制
          ・宅地建物取引業法
          ・金融商品取引法
          ・不動産投資顧問業登録規程
          ・貸金業法
        ②  当社グループの取得している免許・登録等

          当社
         許認可等の名称          許認可等の内容           規制法         有効期間        取消、解約その他の事由

                    東京都知事                  2017年6月2日～

        宅地建物取引業免許                    宅地建物取引業法                     同法第66条、第67条
                   (2)  第94272号
                                      2022年6月1日
        金融商品取引業登録
       (投資運用業、第二種            関東財務局長
                                     有効期間の定めは
                            金融商品取引法                     同法第52条、第54条
        金融商品取引業、投           (金商)    第2660号
                                       ありません
        資助言・代理業)
                   国土交通大臣                   2016年5月17日～
          総合不動産                  不動産投資顧問業
                                                  同規程第30条
                   総合   - 第147号
         投資顧問業登録                     登録規程
                                      2021年5月16日
          ロードスターファンディング株式会社

         許認可等の名称          許認可等の内容           規制法         有効期間        取消、解約その他の事由

                    東京都知事                  2018年8月1日～          同法第24条の6の4、第24

          貸金業登録                    貸金業法
                   (2)  第31574号                           条の6の5、第24条の6の6
                                      2021年7月31日
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          ロードスターインベストメンツ株式会社
         許認可等の名称          許認可等の内容           規制法         有効期間        取消、解約その他の事由

                                      2019年10月12

                    東京都知事
                                      日～
        宅地建物取引業免許                    宅地建物取引業法                     同法第66条、第67条
                   (1)  第104014号
                                      2024年10月11日
      (8)  災害の発生及び地域偏在について

         地震、暴風雨、洪水等の自然災害、戦争、暴動、テロ、火災等の人災が発生した場合、当社が保有する不動産の
        価値が大きく毀損する可能性があり、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。また、当社が保有す
        る不動産は、経済規模や投資家需要の趣向等を考慮に入れ、東京を中心とする首都圏所在の比率が高い状況にあ
        り、当該地域における地震その他の災害、地域経済の悪化等により、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性が
        あります。
         当該リスクへの対応策として、当社グループは新耐震または新耐震と同程度以上の物件を選別し、また物件取得
        時に地震リスク評価(PML)を行い、一定水準以上の物件のみを取得することに加え、地震保険に加入しておりま
        す。
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     3 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
      (1)  経営成績等の状況の概要
         当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下「経営成績等」とい
        う。)の状況の概要は次のとおりであります。
       ①  財政状態及び経営成績の状況
         2020年におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により、消費減退、企業活動の停滞により落
        ち込みを見せており、短期的な経済の見通しは不透明であります。また、海外においては国内以上に新型コロナウ
        イルス感染症が猛威を振るっており、世界的な景気後退の動向を注視する必要があります。
         当社グループが属する不動産及び不動産金融業界、特にB                           to  Bのオフィス不動産マーケットにおきましては、新
        型コロナウイルス感染症が不動産の評価に与える影響は限定的との見方もありますが、不動産関連取引は例年に比
        べやや停滞しております。一方、日本銀行の金融緩和政策が継続し、金融機関の融資姿勢に大きな変化は見られな
        いこと、世界的に見れば東京の不動産マーケットは安定していることから、新型コロナウイルス感染症の沈静化に
        伴い東京のオフィス不動産マーケットも回復するものと考えられます。三鬼商事㈱の最新オフィスビル市況(2020
        年12月時点)によれば、都心5区(千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区)の既存オフィスビルの空室率は4.49％
        と、新型コロナウイルス感染症の影響が出てきているものの、坪当たり平均賃料については21,999円と前年同月比
        0.93％の上昇となっております。
         こうした環境の中、当社グループでは、コーポレートファンディング事業において、当社保有物件の売却を年間
        計画どおりに進めました。また、コロナ禍でありながら当社の強みである仕入力を最大限に発揮し、創業以来最大
        となる物件仕入を当第2四半期連結会計期間に実現し、同期以降の収益基盤を確保いたしました。
         不動産特化型クラウドファンディング事業におきましては、新型コロナウイルス感染症による経済見通しの不透
        明感から不動産取引がやや停滞していたこと、同感染症に伴う政府主導の緊急融資制度の影響により、上半期は貸
        付型案件の需要が落ち込みましたが、下半期は資金需要も戻り、案件組成も順調に進捗しました。なお、同事業に
        対する個人投資家の投資意欲は依然高いままであります。また、貸付型クラウドファンディング(ソーシャルレン
        ディング)業界において、2019年、金融庁が法令適用事前確認手続(ノーアクションレター制度)において、ソー
        シャルレンディング事業における貸付先の匿名化・複数化を解除するための条件を認め、それに伴い自主規制団体
        である第二種金融商品取引業協会が当該条件を実施するための詳細なルールを発表しました。当社貸付型クラウド
        ファンディングサービスであるOwnersBookにおきましても、貸付先情報の透明化により、個人投資家の需要は今後
        も強く着実に成長していくものと予想され、当社の発展に貢献することが期待されます。
         アセットマネジメント事業におきましては、新型コロナウイルス感染症による入管規制など、外国人投資家がわ
        が国に入国できないなどの事情もあり、新規案件の受託はありませんでした。
         これらの活動の結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は、以下のとおりとなりました。
       a.  財政状態

         (資産)
         当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末に比べ6,818百万円増加し、51,156百万円となりました。
         このうち、流動資産は、前連結会計年度末に比べ6,850百万円増加し、50,898百万円となりました。これは主
        に、事業活動により現金及び預金が                435百万円、      クラウドファンディング事業における貸付型による21件の融資を
        実行したことにより営業貸付金が486百万円、それぞれ減少した一方、販売用不動産が取得により7,328百万円増
        加したことによるものであります。
         (負債)

         当連結会計年度末の負債は、前連結会計年度末に比べ6,918百万円増加し、43,434百万円となりました。
         このうち、流動負債は、前連結会計年度末に比べ240百万円減少し、5,286百万円となりました。これは主に、
        未払法人税等が158百万円増加した一方、短期借入金が699百万円減少したことによるものであります。
         固定負債は、前連結会計年度末に比べ7,158百万円増加し、38,148百万円となりました。これは主に、物件の取
        得に伴い長期借入金が7,308百万円増加した一方、匿名組合出資預り金が762百万円減少したことによるものであ
        ります。
         (純資産)

         当連結会計年度末の純資産は、前連結会計年度末に比べ99百万円減少し、7,721百万円となりました。これは、
        利益剰余金が2,388百万円増加(親会社株主に帰属する当期純利益による増加2,700百万円、及び配当の支払いによ
        る減少310百万円)する一方、自己株式の取得により自己株式が2,529百万円増加し、同額純資産が減少したことに
        よるものであります。
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       b.  経営成績
         (売上高の状況)
         コーポレートファンディング事業における不動産の売却や不動産賃貸収入の増加等により、                                          売上高は16,979百
        万円と前連結会計年度に比べ1,863百万円、12.3％の増収となりました。
         主要なサービス別の概況は以下のとおりであります。なお、当社グループは単一セグメントであるため、セグ
        メントごとに記載しておらず、サービス別に区分して記載しております。
        ⅰ . コーポレートファンディング事業
         イ.  不動産投資事業
           7物件を売却した結果、不動産投資売上は14,571百万円(前連結会計年度比12.8％増)となりました。
         ロ.  不動産賃貸事業
           7物件を売却しましたが、新たに11物件を取得した結果、不動産賃貸売上は1,993百万円(同41.5％増)となり
          ました。
        ⅱ.  クラウドファンディング事業
          貸付型において、21件、4,377百万円の融資を実行いたしました。その結果、営業貸付金残高は5,642百万円
         (前連結会計年度末比7.9％減)となり、クラウドファンディング事業の売上は343百万円(前連結会計年度比
         9.2％減)となりました。
        ⅲ.  アセットマネジメント事業
          既存の受託資産残高(AUM)は10,980百万円により、アセットマネジメント事業売上は60百万円(同60.6％減)と
         なりました。
        ⅳ.  その他事業
          仲介手数料売上等により9百万円となりました。
        (営業利益の状況)

         販売費及び一般管理費は1,148百万円となり、前連結会計年度に比べ64百万円増加しました。                                          これは主に事業拡
        大に伴う人件費の増加によるものです。                  この結果、営業利益は4,484百万円となり前連結会計年度に比べ830百万
        円、22.7％の増益となりました。
        (経常利益の状況)

         経常利益については、営業利益の増加などにより、4,168百万円と前連結会計年度に比べ896百万円、27.4％の増
        益となりました。
        (親会社株主に帰属する当期純利益の状況)

         親会社株主に帰属する当期純利益については、                     経常利益の増加などにより            、2,700百万円と前連結会計年度に比
        べ623百万円、30.0％の増益となりました。
       ②  キャッシュ・フローの状況

         当連結会計年度末における現金及び現金同等物(以下「資金」という。)は、前連結会計年度末に比べ435百万円
        減少し、7,331百万円となりました。
         当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
        (営業活動によるキャッシュ・フロー)

         当連結会計年度において営業活動により使用した資金は4,118百万円となりました。これは主に、税金等調整前
        当期純利益3,914百万円により資金が増加した一方、物件仕入の先行投資が順調に推移したことによる販売用不動
        産の増加額7,796百万円及び法人税等の支払額1,078百万円等により、資金が減少したことによるものであります。
        (投資活動によるキャッシュ・フロー)

         当連結会計年度において投資活動により得られた資金は0百万円となりました。
        (財務活動によるキャッシュ・フロー)

         当連結会計年度において財務活動により得られた資金は3,688百万円となりました。これは主に、長期借入によ
        る収入が16,555百万円、短期及び長期借入金の返済による支出が9,974百万円、自己株式の取得による支出が2,529
        百万円、配当金の支払いによる支出が310百万円となったことによるものであります。
       ③  生産、受注及び販売の状況

       a.  生産実績
         当社グループは生産活動を行っておりませんので、該当事項はありません。
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       b.  受注実績
         当社グループは受注生産を行っておりませんので、該当事項はありません。
       c.  販売実績

         当連結会計年度の販売実績は、次のとおりであります。なお、当社グループは不動産関連事業の単一セグメン
        トであるため、サービス別に記載しております。
                                当連結会計年度
                              (自　2020年      1月  1日
            サービスの名称
                               至　2020年12月31日)
                            金額(百万円)       前年同期比(％)
                              14,571         12.8
     コーポレートファンディング(不動産投資)事業
                              1,993        41.5
     コーポレートファンディング(不動産賃貸)事業
                                343       △9.2
     クラウドファンディング事業
                                60      △60.6
     アセットマネジメント事業
                                 9     △96.2
     その他事業
                              16,979         12.3
               合計
    (注)1.    最近2連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであり
        ます。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              (自　2019年      1月  1日        (自　2020年      1月  1日
              相手先                至　2019年12月31日)                至　2020年12月31日)
                            金額(百万円)         割合  (％)     金額(百万円)         割合  (％)
                                  -        -      5,400        31.8

     清和綜合建物株式会社
     PG  Investment合同会社                           -        -      3,080        18.1

                                4,050        26.8         -        -

     株式会社ウォームライト
                                3,109        20.6         -        -

     中目黒プロパティー合同会社
                                2,370        15.7         -        -

     日本金属株式会社
     メットライフ生命保険㈱                           2,350        15.5         -        -

      2.  上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
      (2)  経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容等

         経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりでありま
        す。  なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
       ①  財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

       a.  財政状態及び経営成績の状況
         当社グループの当連結会計年度の               財政状態及び経営成績          の状況に関する認識及び分析とそれらの要因につきまし
        ては、「(1)      経営成績等の状況の概要            ①  財政状態及び経営成績の状況」に記載のとおりであります。
       b.  経営成績に重要な影響を与える要因について

         経営成績に重要な影響を与える要因については、「第2                          事業の状況      2 事業等のリスク」に記載のとおり、事業
        環境、事業内容、事業運営体制等、様々なリスク要因が当社の経営成績に重要な影響を与える可能性があると認識
        しております。
         そのため、当社グループは常に市場動向に留意しつつ、内部管理体制を強化し、優秀な人勢を確保し、市場の
        ニーズにあったサービスを展開していくことにより、経営成績に重要な影響を与えるリスク要因を分散・低減し、
        適切に対応を行っていく予定でおります。
       c.  経営戦略の現状と見通し

         当社グループとしましては、これらの状況を踏まえて、コーポレートファンディング事業において、不動産賃貸
        から得られる利益のみで会社固定費を賄うべく不動産保有資産残高を増加させることで、安定的な経営基盤の確立
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        を目指してまいります。また、世界的にも市場拡大が見込まれるクラウドファンディング事業において、貸付型商
        品の案件数拡大とエクイティ型商品の案件多様化により、新たな不動産投資市場の形成を目指してまいります。さ
        ら に、アセットマネジメント事業を強化し、コーポレートファンディング事業とクラウドファンディング事業に続
        く第3の事業の柱に育てていく予定です。
       d.  経営者の問題意識と今後の方針について

         当社グループの経営者は、「第2               事業の状況      1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおり、
        経営基盤となるコーポレートファンディング事業の持続的な成長とアセットマネジメント事業の強化、クラウド
        ファンディング事業を通じた不動産市場の個人への開放を実践していくことが重要であると認識しております。
        そのための優秀な人材の確保・育成や内部管理体制の強化を行い、長期安定的な事業展開を目指してまいります。
       ②  キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

       a.  キャッシュ・フローの状況
         当社グループの当連結会計年度の               キャッシュ・フローの分析とそれらの要因につきましては、「(1)                               経営成績等
         の状況の概要       ②  キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。
       b.  契約債務

         2020年12月31日現在の契約債務の概要は以下のとおりであります。
                              年度別要支払額(百万円)
        契約債務          合計        1年以内       1年超3年以内         3年超5年以内          5年超

        短期借入金             149        149          -         -         -

        長期借入金           31,769         1,498         3,003         3,871        23,396

        上記の表において、長期借入金は、1年内返済予定の長期借入金と長期借入金の合計金額を記載しております。
       c.  財務政策

         当社グループは、運転資金及び販売用不動産の取得資金につきましては、                                  内部資金又は借入により資金調達する
        こと  としております。このうち、借入による資金調達に関しましては、原則として運転資金については短期借入金
        で、販売用不動産の取得資金については、長期借入金で調達しております。
         また、現金及び預金と負債や自己資本の割合に応じてエクイティファイナンスも柔軟に検討し、最適な資本構成
        を目指してまいります。
         一方、株価が業績等に比して不当に低いと判断する場合には自社株買いも検討いたします。
       ③  重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

         当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されて
        おります。この連結財務諸表の作成に当たり、経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の
        報告金額及び開示に影響を与える見積りを必要としております。これらの見積りについては、過去の実績等を勘案
        し合理的に判断しておりますが、実際の結果は、見積りによる不確実性のため、これらの見積りとは異なる場合が
        あります。
         なお、新型コロナウイルス感染症が会計上の見積りに与える影響については、同感染症が当事業年度末時点にお
        いて当社グループの事業活動に重要な影響を与えていないことから、重要な影響は無いものとして見積りを行って
        おります。
         当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第5                               経理の状況      1 連結財務諸表等        (1)  連結財務
        諸表   注記事項(連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)」に記載しております。
     4 【経営上の重要な契約等】

        該当事項はありません。
     5 【研究開発活動】

        該当事項はありません。
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    第3   【設備の状況】
     1 【設備投資等の概要】
        該当事項はありません。
     2 【主要な設備の状況】

        当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。
      (1)  提出会社
                                                  2020年12月31日現在
                                   帳簿価額
        事業所名                                              従業員数
                               工具、器具
                設備の内容
                         建物              その他        合計
        (所在地)                                               (人)
                                及び備品
                        (百万円)               (百万円)       (百万円)
                                (百万円)
     本社事務所
                            44        5       0       50      59(6)
               本社
     (東京都中央区)
    (注)1.    金額は消費税等を含めておりません。
      2.  従業員数は就業人員数であり、臨時従業員は、年間の平均人員を(　)外数で記載しております。
      (2)  国内子会社

         該当事項はありません。
     3 【設備の新設、除却等の計画】

      (1)  重要な設備の新設等
         該当事項はありません。
      (2)  重要な改修

         該当事項はありません。
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    第4   【提出会社の状況】
     1 【株式等の状況】
      (1)  【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                 種類                        発行可能株式総数(株)
       普通株式                                       80,000,000

                  計                             80,000,000

        ②【発行済株式】

                                      上場金融商品取引所名
           事業年度末現在発行数(株)              提出日現在発行数(株)
      種類                               又は登録認可金融商品               内容
             (2020年12月31日)              (2021年3月26日)
                                      取引業協会名
                                                 完全議決権株式であ
                                                 り、権利内容に何ら限
                                       東京証券取引所
                                                 定のない当社における
                 21,444,000             21,444,000
     普通株式
                                        (マザーズ)
                                                 標準となる株式であ
                                                 り、単元株式数は100
                                                 株であります。
                 21,444,000             21,444,000            －           －
       計
      (2)  【新株予約権等の状況】

        ①【ストックオプション制度の内容】
      第2回新株予約権
       決議年月日                        2016年12月27日
                             使用人　　　21        （注)7
       付与対象者の区分及び人数(名)
       新株予約権の数(個)          (注)1
                                  29
       新株予約権の目的となる株式の種類、
                                 普通株式
       内容及び数(株)        (注)1,2
                                 116,000
       新株予約権の行使時の払込金額(円)
                                  463
       (注)1,3
                              自　2018年12月28日
       新株予約権の行使期間           (注)1
                              至　2026年12月27日
       新株予約権の行使により株式を発行す
                               発行価格　      463
       る場合の株式の発行価格及び資本組入
                               資本組入額      231.5
       額(円)    (注)1,8
       新株予約権の行使の条件            (注)1
                                 (注)4
                          新株予約権を譲渡するには、取締役会
       新株予約権の譲渡に関する事項               (注)1
                          の承認を受けなければならない。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交
                                 (注)5
       付に関する事項        (注)1
      (注)1.    当事業年度の末日(2020年12月31日)における内容を記載しております。
         2.  付与株式数は、本新株予約権の割当日後、当社が株式分割(当社普通株式の無償割当てを含む。以下同じ。)
          又は株式併合を行う場合、次の算式により調整されるものとする。ただし、かかる調整は、本新株予約権の
          うち、当該時点で行使されていない本新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生
          じる1株未満の端数については、これを切り捨てる。
                    ＝            ×
           調整後付与株式数           調整前付与株式数            分割(又は併合)の比率
          上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合その他これ
          らの場合に準じ付与株式数の調整を必要とする場合には、合理的な範囲で、付与株式数を適切に調整される
          ものとする。なお、上記の調整の結果生じる1株未満の端数については、これを切り捨てる。
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         3.  割当日後、当社が当社普通株式につき株式分割又は株式併合を行う場合、行使価額は、株式分割又は株式併
          合の比率に応じ、次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の端数は切り上げる。
                                 1
                  ＝         ×
           調整後行使価額         調整前行使価額
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後、当社が時価を下回る価額で当社普通株式につき、新株式の発行又は自己株式
          の処分を行う場合(当社普通株式に転換される証券もしくは転換できる証券又は当社普通株式の交付を請求で
          きる新株予約権(新株予約権付社債に付されたものを含む。)の転換又は行使の場合を除く。)、行使価額は、
          次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の端数は切り上げる。
                                       新株発行株式数       × 1株当たり払込金額
                                    ＋
                             既発行株式数
                                        新規発行前の1株当たりの時価
                   ＝         ×
           調整後行使価額          調整前行使価額
                                    既発行株式数＋新規発行株式数
          なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式に係る発行済株式総数から当社普通株式に係
          る自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式に係る自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株
          式数」を「処分する自己株式数」に、「新規発行前の1株当たりの時価」を「自己株式処分前の1株当たりの
          時価」に、それぞれ読み替えるものとする。
          さらに、上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合そ
          の他これらの場合に準じて行使価額の調整を必要とする場合には、当社は、合理的な範囲で、適切に行使価
          額の調整を行うことができるものとする。
         4.  新株予約権の行使の条件
          (1)  新株予約権の割当を受けた者(以下「新株予約権者」という。)は、権利行使時において、当社の役職員                                               そ
            の他これに準ずる地位(以下、「権利行使資格」という。)を保有していることとする。ただし、任期満了
            による退任、定年退         職、又はその他権利行使資格を喪失した場合で当社取締役会の承認を得た場合はこの
            限りではない。
          (2)  新株予約権者が、当会社の取締役会の事前の承諾なくして、他社の役職員に就任し、若しくは就任するこ
            とを承諾した場合又は当会社の事業と直接的若しくは間接的に競合する事業を営んだ場合には、新株予約
            者は新株予約権を行使することはできない。
          (3)  新株予約権者に法令又は当会社の内部規律に対する重大な違反行為があった場合、新株予約権者は新株予
            約権を行使することはできない。
          (4)  新株予約権者が死亡した場合には、新株予約権者の相続人は、新株予約権を行使することはできない。
          (5)  新株予約権の1個を分割して行使することはできない。
          (6)  その他の条件については、取締役会決議に基づき、当社と新株予約権の割当を受ける者との間で締結する
            「新株予約権割当契約書」の定めるところによる。
         5.  組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
          当社が、合併(当社が合併により消滅する場合に限る。)、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転(以上
          を総称して以下、「組織再編行為」という。)を行う場合には、当社は、組織再編行為の効力発生日に、新株
          予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第1項第8号イからホまでに掲げる株式会社(以下、
          「再編対象会社」という。)の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。ただし、以下
          の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、
          新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
          (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
            新株予約権者が保有する本新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
          (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記(注)2に準じて決定する。
          (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、
            上記(注)3で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記(3)に従って決定される当該
            新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。
          (5)  新株予約権を行使することができる期間
            上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅
            い日から上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の末日までとする。
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          (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上記「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額(円)」に準じて決定
            する。
          (7)  新株予約権の取得事由
            上記「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて、組織再編行為の際に当社取締役会で定める。
          (8)  譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による本新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要する。
         6.新株予約権の取得の条件
          (1)  当社が消滅会社となる合併契約書、当社が完全子会社となる株式交換契約書、又は当社が分割会社となる
            会社分割についての分割計画書・分割契約書について株主総会の承認(株主総会の承認を要しない会社分
            割の場合は取締役会決議)がなされたとき、ならびに株式移転の議案につき株主総会の決議がなされたと
            きは、当社が本新株予約権取得者に通知することによって、本新株予約権を無償にて取得することができ
            る。
          (2)  本新株予約権者取得者が、新株予約権を放棄したときは、当社は本新株予約権を無償にてこれを取得する
            ことができる。
          (3)  本新株予約権取得者が本新株予約権を行使することができなくなったときは、当社は無償にてこれを取得
            することができる。
         7.  現在の当社取締役3名を含みます。
         8.  新株予約権の行使に対して、自己株式を交付するときは資本金および資本準備金への組入額はありません。
         9.  2017年11月15日開催の取締役会決議により、2017年12月15日付で普通株式1株につき2株の株式分割、2018年
          10月30日開催の取締役会決議により、2018年11月30日付で普通株式1株につき2株の株式分割を行っておりま
          す 。 これにより「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約
          権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されております。
      第5回新株予約権

       決議年月日                        2020年5月15日
       付与対象者の区分及び人数(名)                       取締役及び監査役　5

       新株予約権の数(個)          (注)1
                                  170
       新株予約権の目的となる株式の種類、
                                 普通株式
       内容、及び数(株)         (注)1,2
                                 170,000
       新株予約権の行使時の払込金額(円)
                                  604
       (注)1,3
                              自　2023年5月16日
       新株予約権の行使期間           (注)1
                              至　2030年5月15日
       新株予約権の行使により株式を発行す
                              発行価格　      606.17
       る場合の株式の発行価格及び資本組入
                              資本組入額      303.08
       額(円)    (注)1,7
       新株予約権の行使の条件            (注)1
                                 (注)4
                          新株予約権を譲渡するには、取締役会
       新株予約権の譲渡に関する事項               (注)1
                          の承認を受けなければならない。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交
                                 (注)5
       付に関する事項        (注)1
      (注)1.    当事業年度の末日(2020年12月31日)における内容を記載しております。
         2.  付与株式数は、本新株予約権の割当日後、当社が株式分割(当社普通株式の無償割当てを含む。以下同じ。)
          又は株式併合を行う場合、次の算式により調整されるものとする。ただし、かかる調整は、本新株予約権の
          うち、当該時点で行使されていない本新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生
          じる1株未満の端数については、これを切り捨てる。
                    ＝            ×
           調整後付与株式数           調整前付与株式数            分割(又は併合)の比率
          上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合その他これ
          らの場合に準じ付与株式数の調整を必要とする場合には、合理的な範囲で、付与株式数を適切に調整される
          ものとする。
         3.  割当日後、当社が当社普通株式につき株式分割又は株式併合を行う場合、行使価額は、株式分割又は株式併
          合の比率に応じ、次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の端数は切り上げる。
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                                 1
                  ＝         ×
           調整後行使価額         調整前行使価額
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後、当社が時価を下回る価額で当社普通株式につき、新株式の発行又は自己株式
          の処分を行う場合(新株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分並びに株式交換による自己株式
          の移転の場合を除く。)、行使価額は、次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の端
          数は切り上げる。
                                       新株発行株式数       × 1株当たり払込金額
                                    ＋
                             既発行株式数
                                        新規発行前の1株当たりの時価
                   ＝         ×
           調整後行使価額          調整前行使価額
                                    既発行株式数＋新規発行株式数
          なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式に係る発行済株式総数から当社普通株式に係
          る自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式に係る自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株
          式数」を「処分する自己株式数」に、「新規発行前の1株当たりの時価」を「自己株式処分前の1株当たりの
          時価」に、それぞれ読み替えるものとする。
          また、本新株予約権の発行後、剰余金の配当（会社法第455条第2項及び第456条の規定により支払う金銭を含
          む。金銭以外の財産を配当財産とする剰余金の配当の場合には、かかる配当財産の簿価を配当の額とす
          る。）を実施した場合には、その都度、次に定める算式をもって行使価額を調整する。なお、調整による1円
          未満の端数は切り上げる。
           調整後行使価額＝調整前行使価額×(時価－配当額)÷時価
          「時価」とは、直前の剰余金の配当に係る基準日に先立つ30取引日の東京証券取引所における当社の普通株
          式の普通取引の1株当たりの終値の平均値とする。この場合、終値のない日は30取引日の計算において含ま
          ず、また、平均値の計算は円位未満小数第2位まで算出し、小数第2位を四捨五入するものとする。
          (イ)   「配当額」とは、剰余金の配当を行った場合の、当社普通株式１株当たりの配当の額をいう。
          (ロ)   本号によって算出された調整後行使価額は、対象となる剰余金の配当に係る会社法第454条又は第459条
             に定める決議が行われた日の属する月の翌月1日よりこれを適用する。
          さらに、上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合そ
          の他これらの場合に準じて行使価額の調整を必要とする場合には、当社は、合理的な範囲で、適切に行使価
          額の調整を行うことができるものとする。
         4.  新株予約権の行使の条件
          (1)  上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の初日から末日までのある暦月において、各取引日にお
            ける東京証券取引所における当社の普通株式の普通取引の終値の平均値（終値のない日を除く。）が一度
            でも当該時点における本新株予約権の行使価額に50％を乗じた価額を下回った場合、新株予約権者は、当
            該時点において残存する本新株予約権の全てを行使期間の末日までに行使しなければならないものとす
            る。ただし、次に掲げる場合はこの限りではない。
            (イ)   当社の開示情報に重大な虚偽が含まれることが判明した場合
            (ロ)   当社が法令や東京証券取引所の規則に従って開示すべき重要な事実を適正に開示していなかったこ
              とが判明した場合
            (ハ)   当社が上場廃止となったり、倒産したり、その他割当日において前提とされていた事情に大きな変
              更が生じた場合
            (ニ)   その他、当社が新株予約権者の信頼を害すると客観的に認められる行為を行った場合
          (2)  新株予約権の割当を受けた者(以下「新株予約権者」という。)は、権利行使時においても、当社または当
            社関係会社の取締役、監査役または従業員であることを要する。
          (3)  新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
          (4)  本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における授権株式数を超過することとな
            るときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
          (5)  新株予約権1個未満の行使を行うことはできない。
          (6)  その他の条件については、取締役会決議に基づき、当社と新株予約権の割当を受ける者との間で締結する
            「新株予約権割当契約書」の定めるところによる。
         5.  組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
          当社が、合併(当社が合併により消滅する場合に限る。)、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転(以上
          を総称して以下、「組織再編行為」という。)を行う場合には、当社は、組織再編行為の効力発生日に、新株
          予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第1項第8号イからホまでに掲げる株式会社(以下、
          「再編対象会社」という。)の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。ただし、以下
          の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、
          新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
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          (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
            新株予約権者が保有する本新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
          (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記(注)2に準じて決定する。
          (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、
            上記(注)3で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記(3)に従って決定される当該
            新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。
          (5)  新株予約権を行使することができる期間
            上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅
            い日から上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の末日までとする。
          (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上記「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額(円)」に準じて決定
            する。
          (7)  新株予約権の取得事由
            上記「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて、組織再編行為の際に当社取締役会で定める。
          (8)  譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による本新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要する。
         6.新株予約権の取得の条件
          (1)  当社が消滅会社となる合併契約書、当社が完全子会社となる株式交換契約書、又は当社が分割会社となる
            会社分割についての分割計画書・分割契約書について株主総会の承認(株主総会の承認を要しない会社分
            割の場合は取締役会決議)がなされたとき、ならびに株式移転の議案につき株主総会の決議がなされたと
            きは、当社が本新株予約権取得者に通知することによって、本新株予約権を無償にて取得することができ
            る。
          (2)  本新株予約権取得者が本新株予約権を行使することができなくなったときは、当社は無償にてこれを取得
            することができる。
         7.  新株予約権の行使に対して、自己株式を交付するときは資本金および資本準備金への組入額はありません。
      第6回新株予約権

       決議年月日                        2020年5月15日
       付与対象者の区分及び人数(名)                        使用人　50(注)7

       新株予約権の数(個)          (注)1
                                  448
       新株予約権の目的となる株式の種類、
                                 普通株式
       内容、及び数(株)         (注)1,2
                                 448,000
       新株予約権の行使時の払込金額(円)
                                  604
       (注)1,3
                              自　2023年5月16日
       新株予約権の行使期間           (注)1
                              至　2030年5月15日
       新株予約権の行使により株式を発行す
                               発行価格　      604
       る場合の株式の発行価格及び資本組入
                               資本組入額      302
       額(円)    (注)1,8
       新株予約権の行使の条件            (注)1
                                 (注)4
                          新株予約権を譲渡するには、取締役会
       新株予約権の譲渡に関する事項               (注)1
                          の承認を受けなければならない。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交
                                 (注)5
       付に関する事項        (注)1
      (注)1.    当事業年度の末日(2020年12月31日)における内容を記載しております。
         2.  付与株式数は、本新株予約権の割当日後、当社が株式分割(当社普通株式の無償割当てを含む。以下同じ。)
          又は株式併合を行う場合、次の算式により調整されるものとする。ただし、かかる調整は、本新株予約権の
          うち、当該時点で行使されていない本新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生
          じる1株未満の端数については、これを切り捨てる。
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                    ＝            ×
           調整後付与株式数           調整前付与株式数            分割(又は併合)の比率
          上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合その他これ
          らの場合に準じ付与株式数の調整を必要とする場合には、合理的な範囲で、付与株式数を適切に調整される
          ものとする。
         3.  割当日後、当社が当社普通株式につき株式分割又は株式併合を行う場合、行使価額は、株式分割又は株式併
          合の比率に応じ、次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の端数は切り上げる。
                                 1
                  ＝         ×
           調整後行使価額         調整前行使価額
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後、当社が時価を下回る価額で当社普通株式につき、新株式の発行又は自己株式
          の処分を行う場合（新株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分並びに株式交換による自己株
          式の移転の場合を除く。）、行使価額は、次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の
          端数は切り上げる。
                                       新株発行株式数       × 1株当たり払込金額
                                    ＋
                             既発行株式数
                                        新規発行前の1株当たりの時価
                   ＝         ×
           調整後行使価額          調整前行使価額
                                    既発行株式数＋新規発行株式数
          なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式に係る発行済株式総数から当社普通株式に係
          る自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式に係る自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株
          式数」を「処分する自己株式数」に、「新規発行前の1株当たりの時価」を「自己株式処分前の1株当たりの
          時価」に、それぞれ読み替えるものとする。
          さらに、上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合そ
          の他これらの場合に準じて行使価額の調整を必要とする場合には、当社は、合理的な範囲で、適切に行使価
          額の調整を行うことができるものとする。
         4.  新株予約権の行使の条件
          (1)  新株予約権の割当を受けた者(以下「新株予約権者」という。)は、権利行使時においても、当社                                            または当
            社関係会社の取締役、監査役または従業員であることを要する                             。ただし、任期満了による退任及び定年退
            職によりいずれの地位にも該当しなくなった場合については、その地位に該当しなくなった時点から2年
            を経過した日または上記           「新株予約権の行使期間」            に定める行使期間の末日のいずれか早く到来する日に
            おいて、新株予約権者は、未行使の本新株予約権全部を放棄するものとする。また、その他の理由に基づ
            き当社または当社関係会社の取締役、監査役または従業員でなくなった場合について、新株予約権を行使
            する権利を保持することに正当な理由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。
          (2)  新株予約権者が死亡した場合、新株予約権者の相続人は、その死亡時において新株予約権者本人が行使し
            うる株式数を上限として新株予約権者死亡後6か月以内(ただし、上記                                「新株予約権の行使期間」            に定める
            行使期間の末日までとする。)に限りこれを行使することができる。共同相続の場合は、共同相続人全員
            の協議によって定める代表者1名によって、その死亡時において新株予約権者本人が行使しうる株式数を
            上限として新株予約権者死亡後6か月以内(ただし、上記                          「新株予約権の行使期間」            に定める行使期間の末
            日までとする。)においてこれを行使することができるものとする。なお、その相続人が死亡した場合、
            本新株予約権の再度の相続はできないものとする。
          (3)  本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における授権株式数を超過することとな
            るときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
          (4)  新株予約権1個未満の行使を行うことはできない。
          (5)  その他の条件については、取締役会決議に基づき、当社と新株予約権の割当を受ける者との間で締結する
            「新株予約権割当契約書」の定めるところによる。
         5.  組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
          当社が、合併(当社が合併により消滅する場合に限る。)、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転(以上
          を総称して以下、「組織再編行為」という。)を行う場合には、当社は、組織再編行為の効力発生日に、新株
          予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第1項第8号イからホまでに掲げる株式会社(以下、
          「再編対象会社」という。)の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。ただし、以下
          の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、
          新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
          (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
            新株予約権者が保有する本新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
          (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
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          (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記(注)2に準じて決定する。
          (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、
            上記(注)3で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記(3)に従って決定される当該
            新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。
          (5)  新株予約権を行使することができる期間
            上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅
            い日から上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の末日までとする。
          (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上記「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額(円)」に準じて決定
            する。
          (7)  新株予約権の取得事由
            上記「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて、組織再編行為の際に当社取締役会で定める。
          (8)  譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による本新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要する。
         6.  新株予約権の取得の条件
          (1)  当社が消滅会社となる合併契約書、当社が完全子会社となる株式交換契約書、又は当社が分割会社となる
            会社分割についての分割計画書・分割契約書について株主総会の承認(株主総会の承認を要しない会社分
            割の場合は取締役会決議)がなされたとき、ならびに株式移転の議案につき株主総会の決議がなされたと
            きは、当社が本新株予約権取得者に通知することによって、本新株予約権を無償にて取得することができ
            る。
          (2)  本新株予約権取得者が本新株予約権を行使することができなくなったときは、当社は無償にてこれを取得
            することができる。
         7.  現在の当社取締役1名を含みます。
         8.  新株予約権の行使に対して、自己株式を交付するときは資本金および資本準備金への組入額はありません。
        ②【ライツプランの内容】

          該当事項はありません。
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        ③【その他の新株予約権等の状況】
       決議年月日                      2018年3月9日
                          使用人　　　27         (注)7
       付与対象者の区分及び人数(名)
       新株予約権の数(個)          (注)1
                               136
       新株予約権の目的となる株式の種類、
                              普通株式
       内容及び数(株)        (注)1,2
                              272,000
       新株予約権の行使時の払込金額(円)
                               1,228
       (注)1,3
                          自　2021年      4月  1日
       新株予約権の行使期間           (注)1
                          至　2025年      3月31日
       新株予約権の行使により株式を発行す
                          発行価格　1,231.91
       る場合の株式の発行価格及び資本組入
                          資本組入額      615.95
       額(円)    (注)1,8
       新株予約権の行使の条件            (注)1
                               (注)4
                          新株予約権を譲渡するに
       新株予約権の譲渡に関する事項               (注)1
                          は、取締役会の承認を受け
                          なければならない。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交
                               (注)5
       付に関する事項        (注)1
      (注)1.    当事業年度の末日(2020年12月31日)における内容を記載しております。
         2.  付与株式数は、本新株予約権の割当日後、当社が株式分割(当社普通株式の無償割当てを含む。以下同じ。)
          又は株式併合を行う場合、次の算式により調整されるものとする。ただし、かかる調整は、本新株予約権の
          うち、当該時点で行使されていない本新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生
          じる1株未満の端数については、これを切り捨てる。
                    ＝            ×
           調整後付与株式数           調整前付与株式数            分割(又は併合)の比率
          上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合その他これ
          らの場合に準じ付与株式数の調整を必要とする場合には、合理的な範囲で、付与株式数を適切に調整される
          ものとする。なお、上記の調整の結果生じる1株未満の端数については、これを切り捨てる。
         3.  割当日後、当社が当社普通株式につき株式分割又は株式併合を行う場合、行使価額は、株式分割又は株式併
          合の比率に応じ、次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の端数は切り上げる。
                                 1
                  ＝         ×
           調整後行使価額         調整前行使価額
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後、当社が時価を下回る価額で当社普通株式につき、新株式の発行又は自己株式
          の処分を行う場合(当社普通株式に転換される証券もしくは転換できる証券又は当社普通株式の交付を請求で
          きる新株予約権(新株予約権付社債に付されたものを含む。)の転換又は行使の場合を除く。)、行使価額は、
          次の算式により調整されるものとし、調整により生じる1円未満の端数は切り上げる。
                                       新株発行株式数       × 1株当たり払込金額
                                    ＋
                             既発行株式数
                                        新規発行前の1株当たりの時価
                   ＝         ×
           調整後行使価額          調整前行使価額
                                    既発行株式数＋新規発行株式数
          なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式に係る発行済株式総数から当社普通株式に係
          る自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式に係る自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株
          式数」を「処分する自己株式数」に、「新規発行前の1株当たりの時価」を「自己株式処分前の1株当たりの
          時価」に、それぞれ読み替えるものとする。
          さらに、上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割又は資本金の額の減少を行う場合そ
          の他これらの場合に準じて行使価額の調整を必要とする場合には、当社は、合理的な範囲で、適切に行使価
          額の調整を行うことができるものとする。
         4.  新株予約権の行使の条件
          (1)  新株予約権の割当を受けた者(以下「新株予約権者」という。)は、権利行使時において、当社の役職員                                               そ
            の他これに準ずる地位(以下、「権利行使資格」という。)を保有していることとする。ただし、任期満了
            による退任、定年退         職、又はその他権利行使資格を喪失した場合で当社取締役会の承認を得た場合はこの
            限りではない。
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          (2)  新株予約権者が、当会社の取締役会の事前の承諾なくして、他社の役職員に就任し、若しくは就任するこ
            とを承諾した場合又は当会社の事業と直接的若しくは間接的に競合する事業を営んだ場合には、新株予約
            者 は新株予約権を行使することはできない。
          (3)  新株予約権者に法令又は当会社の内部規律に対する重大な違反行為があった場合、新株予約権者は新株予
            約権を行使することはできない。
          (4)  新株予約権者が死亡した場合には、新株予約権者の相続人は、新株予約権を行使することはできない。
          (5)  新株予約権の1個を分割して行使することはできない。
          (6)  その他の条件については、取締役会決議に基づき、当社と新株予約権の割当を受ける者との間で締結する
            「新株予約権割当契約書」の定めるところによる。
         5.  組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
          当社が、合併(当社が合併により消滅する場合に限る。)、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転(以上
          を総称して以下、「組織再編行為」という。)を行う場合には、当社は、組織再編行為の効力発生日に、新株
          予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第1項第8号イからホまでに掲げる株式会社(以下、
          「再編対象会社」という。)の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。ただし、以下
          の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、
          新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
          (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
            新株予約権者が保有する本新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
          (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数

            組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記(注)2に準じて決定する。
          (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、
            上記(注)3で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記(3)に従って決定される当該
            新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。
          (5)  新株予約権を行使することができる期間
            上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅
            い日から上記「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の末日までとする。
          (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上記「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額(円)」に準じて決定
            する。
          (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による本新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するものとす
            る。
          (8)  その他新株予約権の行使の条件
            上記(注)4に準じて決定する。
          (9)  新株予約権の取得事由及び条件
            下記(注)6に準じて決定する。
          (10)   その他の条件については、再編対象会社の条件に準じて決定する。
         6.  新株予約権の取得の条件
          (1)  当社は、新株予約権者が新株予約権の行使の条件に該当しなくなった場合、当該新株予約権について無償
            で取得することができる。
          (2)  当社は、当社取締役会が定める日が到来することをもって、当該新株予約権の全部又は一部を無償で取得
            することができる。なお、新株予約権の一部を取得する場合には、当社取締役会の決議によりその取得す
            る新株予約権の一部を定める。
         7.  現在の当社取締役4名を含みます。
         8.  新株予約権の行使に対して、自己株式を交付するときは資本金および資本準備金への組入額はありません。
         9.  2018年10月30日開催の取締役会決議により、2018年11月30日付で普通株式1株につき2株の株式分割を行って
          おります    。 これにより「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新
          株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されております。
      (3)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

          該当事項はありません。
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      (4)  【発行済株式総数、資本金等の推移】
              発行済株式        発行済株式       資本金増減額       資本金残高        資本準備金        資本準備金
       年月日
             総数増減数(株)         総数残高(株)         (百万円)       (百万円)      増減額(百万円)         残高(百万円)
                        普通株式
                         21,000
              B種優先株式
                       A種優先株式
     2016年1月1日             700
                         10,500
                                  -      499         -       489
                       B種優先株式
       (注)1       C種優先株式
                          4,200
                 △700
                       C種優先株式
                          6,200
                        普通株式
                         21,540
                       A種優先株式
     2016年2月29日           普通株式
                         10,500
                                  49      549         49        539
                       B種優先株式
       (注)2           540
                          4,200
                       C種優先株式
                          6,200
                普通株式
                 20,900
              A種優先株式
                        普通株式
     2016年8月31日           △10,500
                                  -      549         -       539
                         42,440
       (注)3       B種優先株式
                △4,200
              C種優先株式
                △6,200
                普通株式        普通株式
     2016年8月31日
                                  -      549         -       539
               4,201,560        4,244,000
       (注)4
     2017年9月27日           普通株式        普通株式
                                 619      1,169         619       1,159
       (注)5         740,000       4,984,000
     2017年10月30日           普通株式        普通株式
                                 138      1,307         138       1,297
       (注)6         165,000       5,149,000
     2017年12月15日           普通株式        普通株式
                                  -     1,307          -      1,297
       (注)7        5,149,000        10,298,000
     2017年1月1日～
                普通株式        普通株式
     2017年12月31日
                                  23     1,330          23       1,320
                150,000       10,448,000
       (注)8
     2018年11月30日           普通株式        普通株式
                                  -     1,330          -      1,320
       (注)9       10,448,000        20,896,000
     2018年1月1日～
                普通株式
                        普通株式
     2018年12月31日                             39     1,369          39       1,359
                328,000
                       21,224,000
       (注)10
     2019年1月1日～
                普通株式
                        普通株式
     2019年12月31日                             32     1,402          32       1,392
                220,000
                       21,444,000
       (注)11
    (注)1   . C種優先株式の取得条項により、当社がC種優先株式700株を取得するのと引き換えにB種優先株式700株を交付して
           おります。また、同日付で当社が取得し保有するC種優先株式700株を消却しております。
      2.  有償第三者割当
        割当先             株式会社カカクコム
        発行価格         185,000円
        資本組入額         92,500円
      3.  2016年8月31日開催の臨時株主総会の決議により、定款の一部変更を行い、A種優先株式、B種優先株式及びC種優
        先株式に関する定款の定めを廃止し、同日付でA種優先株式10,500株、B種優先株式4,200株及びC種優先株式6,200
        株は普通株式20,900株となっております。
      4.  株式分割(1：100)によるものであります。
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      5.  有償一般募集(ブックビルディング方式による募集)
         発行価格　　　        1,820円
         引受価額　　1,674.40円
         資本組入額　　837.20円
         払込金総額　　        1,239百万円
      6.  有償第三者割当増資(オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資)
         割当先             みずほ証券㈱
         発行価格         1,674.40円
         資本組入額          837.20円
      7.  株式分割(1：2)によるものであります。
      8.  2017年1月1日から2017年12月31日までの間に新株予約権の行使により、発行済株式総数が150,000株(2017年12月
        15日付株式分割考慮後)、資本金及び資本準備金が23百万円増加しております。
      9.  株式分割(1：2)によるものであります。
      10.  2018年1月1日から2018年12月31日までの間に新株予約権の行使により、発行済株式総数が328,000株(2018年11月
         30日付株式分割考慮後)、資本金及び資本準備金が39百万円増加しております。
      11.  2019年1月1日から2019年12月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が220,000株、資本金
         及び資本準備金がそれぞれ32百万円増加しております。
      (5)  【所有者別状況】

                                                    2020年12月31日現在
                           株式の状況(1単元の株式数          100 株)
                                                       単元未満
        区分                             外国法人等                  株式の状況
             政府及び           金融商品
                   金融機関          その他の法人                個人その他       計     (株)
            地方公共団体            取引業者
                                  個人以外      個人
     株主数(人)            -     5     21     44     21     11    3,932     4,034       －
     所有株式数(単元)            -    723    8,046     14,450     27,579       36   163,563     214,397      4,300
     所有株式数の割合
                 -    0.34     3.75     6.74     12.86     0.02     76.29     100.00       －
     (％)
    (注)   自己株式5,072,130株は、「個人その他」に50,721単元、「単元未満株式の状況」に30株含まれております。
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      (6)  【大株主の状況】
                                                  2020年12月31日現在
                                                   発行済株式(自己

                                           所有株式数        株式を除く。)の
          氏名又は名称                    住所
                                            (千株)       総数に対する所有
                                                   株式数の割合(％)
                                               3,360         20.52

     岩野　達志                 東京都港区
                      PO  BOX  309,   UGLAND    HOUSE,    GRAND
     Renren    Lianhe    Holdings
                      CAYMAN,    KY1-1104,     CAYMAN    ISLANDS            2,540         15.51
     (常任代理人      みずほ証券株式会社)
                      (東京都千代田区大手町1-5-1)
                                               1,502          9.17
     森田　泰弘                 東京都渋谷区
                                               1,456          8.89
     藤岡　義久                 兵庫県神戸市
     キャピタルジェネレーション株式会                 東京都港区北青山3丁目6-7　青山パラシ
                                               1,100          6.71
     社                 オタワー11階
                                                559         3.41
     佐藤　由紀子                 東京都港区
                      東京都千代田区丸の内1丁目11-1                          514         3.14
     株式会社ライブスター証券
                                                280         1.71
     久保　直之                 東京都江東区
                                                248         1.51
     成田　洋                 東京都中央区
                                                222         1.35
     南原　貴裕                 東京都港区
                               －                11,783          71.97

             計
    (注)1.キャピタルジェネレーション株式会社は、森田泰弘氏の資産管理会社であります。
      2.上記のほか、当社所有の自己株式5,072千株があります。
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      (7)  【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                  2020年12月31日現在
                             株式数(株)          議決権の数(個)
              区分                                       内容
                                    －         －         －
      無議決権株式
      議決権制限株式(自己株式等)                              －         －         －
      議決権制限株式(その他)                              －         －         －

      完全議決権株式(自己株式等)                           5,072,100            －         －

                          普通株式
      完全議決権株式(その他)                          16,367,600          163,676            －
                          普通株式
                                  4,300          －         －
      単元未満株式                     普通株式
                                21,444,000             －         －
      発行済株式総数
                                    －      163,676            －
      総株主の議決権
        ②【自己株式等】

                                                  2020年12月31日現在
                                                   発行済株式総数
                            自己名義所有        他人名義所有        所有株式数の
                                                   に対する所有株
      所有者の氏名又は名称             所有者の住所
                            株式数(株)        株式数(株)        合計(株)
                                                   式数の割合(％)
     ロードスターキャピタル             東京都中央区銀座
                             5,072,100            -    5,072,100           23.65
     株式会社             一丁目10番6号
                     －        5,072,100            -    5,072,100           23.65
     計
     2 【自己株式の取得等の状況】

        【株式の種類等】　会社法第155条第3号による普通株式の取得及び会社法第155条第7号による普通株式の取得
      (1)  【株主総会決議による取得の状況】

                                株式数    (株)            価格の総額      (円)
              区分
     株主総会(2020年3月31日)での決議状況
                                      5,100,000               2,529,600,000
     (取得期間2020年3月31日～2020年4月15日)
                                          -
     当事業年度前における取得自己株式                                                      -
     当事業年度における取得自己株式                                 5,100,000               2,529,600,000

     残存授権株式の総数及び価格の総額                                     -                 -

     当事業年度の末日現在の未行使割合(%)                                     -                 -

     当期間における取得自己株式                                     -                 -

     提出日現在の未行使割合(%)                                     -                 -

       (注)   自己株式の取得にかかる株主総会決議時に、上記以外の事項として下記を決議しております。
          取得先　　　　　         Renren    Lianhe    Holdings
          取得方法　　　　         相対取引
      (2)  【取締役会決議による取得の状況】

          該当事項はありません。
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      (3)  【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
             区分               株式数(株)             価額の総額(円)
     当事業年度における取得自己株式                              18            16,506
     当期間における取得自己株式                              -              -

         (注)当期間における取得自己株式には、2021年3月1日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取りに
           よる株式数は含めておりません。
      (4)  【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                                当事業年度                  当期間
              区分
                                   処分価額の総額                 処分価額の総額
                            株式数(株)                 株式数(株)
                                      (円)                 (円)
     引き受ける者の募集を行った取得自己株式                            －        －        －        －
     消却の処分を行った取得自己株式                            －        －        －        －

     合併、株式交換、株式交付、会社分割に係る
                                 －        －        －        －
     移転を行った取得自己株式
     その他(新株予約権の権利行使)                          28,000      13,888,000            －        －
     保有自己株式数                        5,072,130            －     5,072,130            －

    (注)   1.  当期間における処理自己株式には、2021年3月1日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の売渡によ
         る株式は含まれておりません。
       2.  当期間における保有自己株式数には、2021年3月1日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取り
         及び売渡による株式は含まれておりません。
     3 【配当政策】

        当社は、収益力の強化や事業基盤の整備を実施しつつ、将来の事業拡大のために必要な内部留保とのバランスを図
      りながら、連結配当性向15％を目安として配当による株主への利益還元を安定的かつ継続的に実施する方針でありま
      す。
        当事業年度の配当につきましては、上記方針に基づき1株当たり24円50銭の配当を実施することを決定いたしまし
      た（連結配当性向16.1%）。
        内部留保につきましては、クラウドファンディング事業の拡大のためのマーケティング費用、コーポレートファン
      ディング事業における投資資金、人材採用および管理システムの強化など経営基盤の強化・拡充に役立てることと
      し、将来における株主の利益確保のために備えてまいります。
        なお、剰余金の配当を行う場合、年1回の期末配当を基本方針としており、期末配当の決定機関は株主総会となっ
      ております。また、当社は、会社法第454条第5項に規定する中間配当制度を採用しており、中間配当を取締役会の決
      議によって行うことができる旨を定款に定めております。
        なお、当事業年度に係る剰余金の配当は以下のとおりであります。
              決議年月日                 配当金の総額                1株当たり配当額
        2021年3月25日        定時株主総会決議                 401  百万円                24円50銭

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     4 【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①  コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
         当社のコーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方は、事業環境が刻一刻と変化する不動産業界におい
        て企業価値の持続的な増大を図るには、コーポレート・ガバナンスが有効に機能することが不可欠であるとの認
        識のもと、長期的かつ安定的な株主価値の向上に努めております。
         全てのステークホルダーを尊重し、企業の健全性、透明性を高めるとともに、長期的かつ安定的な株主価値の
        向上に努めるため、迅速で合理的な意思決定体制及び業務執行の効率化を可能とする社内体制を構築し、コーポ
        レート・ガバナンスの強化に取り組んでまいります。
        ②  企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

        a.  企業統治の体制の概要
         当社の取締役は8名(うち社外取締役3名)で構成され、原則として毎月開催される定時取締役会に加え、必要に
        応じて臨時取締役会を開催しております。取締役会においては、経営上の重要な意思決定を行うとともに、各取
        締役の業務執行の監督を行っております。
         また、当社の監査役は、監査役3名(うち常勤監査役1名、社外監査役2名)で構成され、原則として毎月開催され
        る監査役会のほか、必要に応じて臨時の監査役会を開催しております。各監査役は監査役会で立案した監査計画
        に従い、取締役の業務の執行状況の監査を行っております。
        b.  企業統治の体制を採用する理由

         当社は、取締役8名及び監査役3名で構成される監査役会設置会社であります。このうち社外取締役を3名選任す
        る他、社外監査役を2名選任していることから、外部の視点からの経営監督機能は有効に機能していると判断し、
        この体制を採用しております。
        c.  当社のコーポレート・ガバナンス体制の概要

         当社のコーポレート・ガバナンスの状況を図示すると以下のとおりです。
        ③  企業統治に関するその他の事項








        a.  内部統制システムの整備の状況
         当社は、業務の適正性を確保するための体制として、「内部統制システム構築の基本方針」を定めており、当
        該方針に基づき内部統制システムの運用を行っております。当該方針の内容は以下のとおりであります。
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        ⅰ  取締役の職務の執行にかかる情報の保存及び管理に関する体制
         イ.  取締役の職務の執行にかかる情報は、社内規程の定めの他、法令・定款に従い適切に保管・管理する体制を
          構築しております。
         ロ.  保管・管理されている情報は、取締役及び監査役から要請があった場合は適時閲覧可能な状態を維持してお
          ります。
        ⅱ  当社グループの損失の危機の管理に関する規程その他の体制

          損失の危機の管理に関する体制は、社内外の情報が集まる取締役会において、リスクの認識・評価・予防策・
         対応策の検討及び実施を行います。また、必要に応じて各部署の担当者を取締役会に出席させ、リスクの識別と
         評価に関して報告を実施いたします。
        ⅲ  当社グループの取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

         イ.  取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するため、原則毎月1回の定時取締役会の開催の他、必
          要に応じて随時開催する臨時取締役会を開催することにより、業務執行に関わる意思決定を行っております。
         ロ.  業務執行に関しては、社内規程により権限と責任を定めており、必要に応じて随時見直しを行っておりま
          す。
        ⅳ  当社グループの取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

         イ.  当社においては取締役の職務執行を監督する取締役会及び監査する権限を持つ監査役会を設置し、社外役員
          (社外取締役      又 は社外監査役)を選任することにより、取締役の職務の執行について厳正な監視を行い、取締役
          の職務の執行が法令、定款及び社内規程に適合することを確保しております。
         ロ.  内部監査室を設置し、当社及び子会社も含めた当社グループ全体に対して社内規程の遵守状況の監査、問題
          点の指摘および改善策の提案等を行っております。
        ⅴ  当社の子会社の取締役、従業員の職務の執行に係る事項の当社への報告に関する体制

          当社の子会社に取締役として当社の取締役を兼任させることで職務執行の状況について随時把握するととも
         に、当社の取締役会で子会社の職務執行の状況について当該取締役が報告を行っております。
        ⅵ  監査役の職務を補助すべき使用人を置くことに関する事項

          監査役会又は監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合は、監査役を補助する使用人とし
         て、必要な人員を配置します。
        ⅶ  監査役を補助する使用人の取締役からの独立性に関する事項

          監査役を補助する使用人の独立性を確保するために、監査役を補助する使用人の人事異動、人事評価、懲戒に
         関しては、監査役会の同意を得るものとします。
        ⅷ  監査役を補助する使用人に対する監査役からの指示の実効性の確保に関する事項

         イ.  監査役の業務を補助すべき使用人に対する指揮権は、監査役が指定する補助すべき期間中は、監査役に移譲
          されるものとし、代表取締役の指揮命令は受けないものとしております。
         ロ.  前項の内容を当社の役員及び使用人に周知徹底しております。
        ⅸ  当社グループにおいて、取締役及び使用人が監査役に報告をするための体制その他の監査役への報告に関する

          体制
         イ.  監査役及び社外監査役は、取締役会に出席して重要事項等の報告を受けております。
         ロ.  当社グループにおいて、役員及び使用人は会社に著しい損害を及ぼすおそれがある事実を発見したときは直
          ちに当社の監査役に報告するものとします。
        ⅹ  監査役へ報告した者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保するための体制

         イ.  当社は、監査役に報告したことを理由として、当該報告を行った役員及び使用人に対しいかなる不利益な取
          り扱いを行ってはならないものとしております。
         ロ.  前項の内容を当社の役員及び使用人に周知徹底しております。
        ⅺ 監査役の職務の執行について生ずる費用の前払又は償還の手続きその他の当該職務の執行について生ずる費用

         又は債務の処理に係る方針に関する事項
         イ.  監査役は、必要に応じて弁護士、公認会計士、その他の外部専門家を活用し、費用を支出する権限を有しま
          す。
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         ロ.  監査役がその職務の執行について費用の支出の請求をしたときは、当該請求に係る費用が監査役の職務の執
          行に必要でないことを証明した場合を除き、速やかに支払うものとします。
        ⅻ 監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制

         イ.  代表取締役は、監査役と可能な限り会合を持ち、取締役会での業務報告とは別に会社運営に関する意見交換
          ほか、意思疎通を図るものとします。
         ロ.  監査役は定期的に会計監査人、内部監査室と協議の場を設け、実効的な監査を行うための情報交換を行うも
          のとします。
        xiii 反社会的勢力を排除するための体制

          当社は、市民社会の秩序や安全に脅威を与える反社会的勢力及び団体とは決して関わりを持たず、不当な要求
         に対しては弁護士や警察等とも連携し毅然とした姿勢で対応しております。
        b.  リスク管理体制の整備の状況

         当社を取り巻く様々なリスクの発生を未然に防止するとともに、経営に及ぼす損害を最小限に食い止めるた
        め、リスク管理対応の強化を図っております。
         具体的にはリスク管理委員会規程を制定し、全社的なリスク管理体制の強化を図っております。代表取締役社
        長を委員長とするリスク管理委員会を設置し、原則として年に1回開催し、リスクの評価、対策等、広域なリスク
        管理に関し協議を行い、具体的な対応を検討しております。さらに、地震、火災等の災害に対処するため、必要
        に応じてリスク管理委員会を招集し、不測の事態に備えております。
        c.  子会社の業務の適正を確保するための体制の整備

         当社は、子会社における業務の適正を確保するとともに、「関係会社管理規程」に従い、総務部長を管理責任
        者とし、コンプライアンス体制の整備に取り組むとともに、子会社における経営上の重要事項の決定を、当社の
        事前承認事項としています。また、当社の監査役は子会社に対して事業の経過概要について報告を求め、当該報
        告につき、必要に応じて子会社に対してその業務および財産の状況を調査しています。
        d.  責任限定契約の概要

         当社と社外取締役和波英雄、社外取締役大西純、                      社外取締役舩木真由美          、社外監査役有泉毅及び社外監査役上
        埜喜章は、会社法第427条第1項の規定に基づき、同法第423条第1項の損害賠償責任を限定する契約を締結してお
        ります。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、年額報酬の2年分の合計金額又は法令の定める最低責任限度
        額とのいずれか高い額としております。なお、当該責任限定が認められるのは、当該社外取締役及び社外監査役
        が責任原因となった職務の遂行について善意でかつ重大な過失がないときに限られます。
        e.  取締役の定数

         当社の取締役は3名以上とする旨を定款に定めております。
        f.  取締役の選任の決議要件

         当社は   、 取締役の選任決議について、             議決権を行使することができる株主の議決権の3分の1以上を有する株主
        が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨定款に定めております。
         また取締役の選任決議は累積投票によらないものとする旨定款に定めております。
        g.  中間配当

         当社は、会社法第454条第5項の規定により、取締役会の決議によって毎年6月30日を基準日として、中間配当を
        行うことができる旨定款に定めております。これは、株主への機動的な利益還元を可能にするためであります。
        h.  自己株式の取得

         当社は、会社法第165条第2項の規定により、取締役会の決議をもって、自己の株式を取得することができる旨
        を定款に定めております。これは、経営環境の変化に対応した機動的な資本政策の遂行を可能とするため、市場
        取引等により自己の株式を取得することを目的とするものであります。
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        i.  取締役及び監査役の責任免除

         当社は、会社法第426条第1項の規定により、取締役会の決議をもって同法第423条第1項の行為に関する取締役
        (取締役であった者を含む。)及び監査役(監査役であった者を含む。)の責任を法令の限度において免除すること
        ができる旨定款に定めております。これは、取締役及び監査役が職務を遂行するにあたり、その能力を十分に発
        揮して、期待される役割を果たしうる環境を整備することを目的とするものであります。
        j.  株主総会の特別決議要件

         当社は、会社法第309条第2項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株主
        の議決権の3分の1以上を有する株主が出席し、その議決権の3分の2以上をもって行う旨定款に定めております。
        これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的と
        するものであります。
      （２）【役員の状況】

        ①  役員一覧
        男性　   10 名　女性　     1 名　(役員のうち女性の比率             9.1  ％)
                                                     所有株式数     (株)
      役職名       氏名      生年月日                 略歴              任期
                         1996年   4月　㈶日本不動産研究所入社
                         2000年   4月　ゴールドマン・サックス・リアルティ・ジャパン㈲
                              入社
                         2004年   8月　ロックポイント・マネジメント・ジャパンLLC入社
      代表取締役
                         2012年   3月　当社設立　代表取締役社長就任
            岩野　達志      1973年5月23日      生                           (注)4     3,360,000
       社長
                         　　　　　　(現任)
                         2014年   5月　ロードスターファンディング㈱代表取締役社長就任
                              (現任)
                         2019年   8月　ロードスターインベストメンツ㈱               取締役就任(現任)
                         1989年   4月　カナダロイヤル銀行          東京支店入行
                         1993年   7月　リチャードエリス社(現CBRE㈱)入社
                         1999年   3月　ゴールドマン・サックス・リアルティ・ジャパン㈲
                              入社
                         2012年   4月　Beizhong&Company㈱設立            代表取締役就任(現任)
       取締役
            貝塚　浩康     1965年4月23日      生
                         2013年11月　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント                          (注)4         -
      運用本部長
                              ㈱ 不動産運用部長就任
                         2017年12月　当社入社
                         2018年   3月　当社取締役運用本部長就任(現任)
                         2019年   8月  ロードスターインベストメンツ㈱代表取締役社長就任
                              (現任)
                         1996年   4月　農林中央金庫入社
                         1999年11月　㈶日本不動産研究所入社
                         2014年   2月　当社入社
       取締役
                         2017年   1月　当社執行役員営業部長就任
            久保　直之     1973年5月15日      生                           (注)5      280,900
      営業本部長
                         2018年   5月　ソラリオ㈱設立         代表取締役就任(現任)
                         2019年   3月　当社取締役営業本部長就任(現任)
                         2020年   1月　ロードスターファンディング㈱取締役就任(現任)
                         2006年   4月　ファイナンシャル・セキュリティ・アシュアラン
                              ス・インク入社
                         2009年   9月　タッチストーン・キャピタル・マネージメント㈱入
                              社
       取締役
                         2014年   7月　当社入社
             成田　洋     1983年9月2日     生                            (注)5      248,000
      管理本部長
                         2017年   1月　当社執行役員運用部長就任
                         2019年   3月　当社取締役就任
                         2019年   7月　当社取締役管理本部長就任(現任)
                         2019年   8月　ロードスターインベストメンツ㈱               取締役就任(現任)
                         2007年12月　新日本有限責任監査法人入社
                         2016年   9月　当社入社
       取締役
                         2019年   1月　当社執行役員最高財務責任者兼財務経理部長就任
            川畑　拓也      1983年4月8日     生                            (注)5         -
     最高財務責任者
                         2019年10月　リバーフィールド㈱設立               代表取締役就任(現任)
                         2021年   3月　当社取締役最高財務責任者就任(現任)
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                                                     所有株式数     (株)

      役職名       氏名      生年月日                 略歴              任期
                         1980年   4月　東京国税局入局
                         2005年   7月　国税庁税務大学校教授就任
                         2007年   7月　東京国税局調査一部特別国税調査官就任
                         2008年   8月　税理士登録
                         2008年   9月　グラントソントン太陽ＡＳＧ税理士法人(現太陽グ
                              ラントソントン税理士法人)常任顧問就任
       取締役      和波　英雄      1952年5月8日     生                            (注)4         -
                         2009年   7月　税理士法人プライスウォーターハウスクーパース
                              (現PwC税理士法人)入社
                         2014年   4月　アリックスパートナーズ・アジア・エルエルシー入
                              社
                         2015年   1月　同社常任顧問就任
                         2018年   3月　当社取締役就任(現任)
                         1996年   4月　㈶日本不動産研究所入社
                         2011年   1月　あると法律経済綜合事務所入所
                         　　　　　　あると不動産鑑定事務所設立                 所長就任
                         2012年   2月　市ヶ谷駅前法律事務所入所
       取締役      大西　純     1973年4月28日      生                           (注)5         -
                         　　　　　　(あると不動産鑑定事務所を市ヶ谷駅前不動産鑑定事
                              務所に改称)
                         2013年11月　大西東京法律不動産鑑定事務所設立                   所長就任(現任)
                         　　　　　　(市ヶ谷駅前不動産鑑定事務所は同所に屋号統合)
                         2019年   3月　当社取締役就任(現任)
                         2001年   4月　㈱メディア・バスターズ入社
                         2003年   4月　㈱ベクトル入社
                         2005年   9月　㈱ブレインズ・カンパニー入社
                         2008年   4月　楽天㈱入社
       取締役     舩木　真由美      1978年8月6日     生                            (注)5         -
                         2014年   4月　㈱シプード入社
                         2015年   7月　同社取締役就任
                         2016年   4月　同社代表取締役就任(現任)
                         2021年   3月　当社取締役就任(現任)
                         1987年   7月　日本ランディック㈱入社
                         1999年   5月　㈱ランドビルマネジメント設立
                         　　　　　　常務取締役就任
                         2001年   1月　同社をジョーンズラングラサール㈱に譲渡・経営統
                              合し移籍
                         2012年   6月　㈱西武総合企画(現　㈱西武SCCAT)入社
      常勤監査役       田中　宏     1952年5月8日     生
                                                   (注)6      20,000
                         2013年   6月　エターナルキャピタル㈱設立
                         　　　　　　代表取締役就任
                         2014年   4月　㈱MKKコンサルティング
                         　　　　　　代表取締役就任
                         2015年   3月　当社監査役就任(現任)
                         2019年   8月　ロードスターインベストメンツ㈱               監査役就任(現任)
                         1978年   4月　東急不動産㈱入社
                         1988年   9月　住友信託銀行㈱(現          三井住友信託銀行㈱)入社
                         2006年   1月　住信不動産投資顧問㈱(現            三井住友トラスト不動産
      監査役      有泉　毅     1953年2月6日     生                            (注)6         -
                              投資顧問㈱)     代表取締役社長就任
                         2015年   9月　当社監査役就任(現任)
                         1993年   4月　朝日新和会計社(現          有限責任あずさ監査法人)入所
                         2003年   3月　㈱新生銀行入社
                         2013年   7月　Australia      and  New  Zealand   Banking   Group   Limited
                              入社
      監査役      上埜　喜章      1970年3月16日      生                           (注)6       7,000
                         2016年   3月　当社監査役就任(現任)
                         2017年   9月　セブンシーズアドバイザーズ㈱
                         　　　　　　入社(現職)
                         2019年   5月　㈱ビザスク社外監査役就任(現任)
                            計                           3,915,900
    (注)1.    所有する当社の株式数は2020年12月31日現在のものです。
      2.  取締役の    和波英雄、大西純及び舩木真由美               は、社外取締役であります。
      3.  監 査役の有泉毅及び        上埜喜章    は、社外監査役であります。
      4.  2020年3月31日開催の定時株主総会終結の時から、選任後2年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する
        定時株主総会終結の時までであります。
      5.  2021年3月25日開催の定時株主総会終結の時から、選任後2年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する
        定時株主総会終結の時までであります。
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      6.  2020年3月31日開催の定時株主総会終結の時から、選任後4年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する
        定時株主総会終結の時までであります。
        ②  社外役員の状況

         当社の社外取締役は3名、社外監査役は2名であり、社外役員全員を                               ㈱東京証券取引所の定めに基づく独立役員
        として届け出ております。また、社外役員全員及びそれぞれの重要な兼職先と当社の間には、特別な関係及び取
        引関係はありません。
         社外取締役の和波英雄は、            国税局の要職を歴任し、また、国税庁税務大学校教授及び税理士としての職務経験
        から財務及び会計に精通し、税務監査に関する高い見識を有しております。同氏に企業経営の経験はないもの
        の、顧問の立場から企業経営を支援してきており、その豊富な知識と経験に基づく専門的な見地から取締役会に
        助言を行うとともに、業務執行に対する監督を行っております。
         社外取締役の大西純は、弁護士資格及び不動産鑑定士資格を有し、不動産関連法務のみならず不動産鑑定評価
        にも精通して      いることから      、 当社の各種不動産関連ビジネスに対して、専門的な見地からの助言を行っているう
        え、  取締役会の監督機能強化等、当社経営体制の一層の強化・充実に貢献しております。
         社外取締役の      舩木真由美は、豊富な広報業務経験及び広報支援業務に携わっていることから、多様な視点並び
        に企業のコミュニケーションに関する専門的な知見を有しており、また、会社経営者として経営全般に関する幅
        広い見識も有しております。当社においてもステークホルダーとのコミュニケーションに関する助言や業務執行
        に対する適切な監督が期待できることから、当社グループの継続的な成長に適切な人材であると判断し、社外取
        締役として選任いたしました。
         社外監査役の有泉毅は、           マンション開発業務に始まり、信託業務、J-REITをはじめとした不動産ファンド関連
        業務に従事し、不動産業界において多様な知識と深い経験を有しております。また、不動産投資運用会社の代表
        取締役社長も経験し、会社経営にも従事いたしました。これらの                              豊富な経験と高い見識に基づき、取締役の職務
        執行を適切に監査しております。
         社外監査役の      上埜喜章    は、公認会計士試験合格後、監査法人にて勤務し、その後複数の金融機関においてチー
        フ・フィナンシャル・オフィサー(以下、「CFO」という。)や子会社の役員を務めておりました。直近において不
        動産ファンドAM会社にてCFOとして従事しているほか、複数の企業における社外監査役の経験を有しております。
        これらの会計分野における豊富な経験と高い見識に基づき、取締役の職務執行を適切に監査しております。
         当社は、社外取締役又は社外監査役を選任するための独立性に関する基準を定めており、東京証券取引所の定
        める独立役員の要件を満たす場合に、独立性を有するものと判断しております。
        ③  社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部

         統制部門との関係
         社外取締役又は社外監査役は定期的に会計監査人、内部監査室と協議の場を設け、実効的な監査を行うための
        情報交換を行っております。
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      （３）【監査の状況】
        ①  監査役監査の状況
         当社の監査役は、監査役3名(うち、社外監査役2名)により構成され、うち1名の常勤監査役を選任しておりま
        す。各監査役は、定められた業務分担に基づき監査を行い、原則として月1回開催する監査役会において、情報共
        有を図っております。監査役監査は、毎期策定される監査方針及び監査計画に基づき、取締役会等への出席、実
        地監査、取締役又は使用人への意見聴取を行っております。そして代表取締役社長と監査役会との意見交換会を
        定期的に開催し相互の意思疎通を図っております。また社外取締役とも意見交換する機会を設け、独立した客観
        的な立場に基づく意見交換・認識共有を図り、経営監視機能を果たすよう務めております。さらに三様監査会議
        を定期的に開催するなど内部監査担当者及び会計監査人との三機関連携を密にして、監査の実効性と効率性の向
        上を図っております。
         なお、社外監査役上埜喜章氏は、監査法人及び金融機関における長年の職歴を有し、財務及び会計に関する相
        当程度の知見を有しております。
         当社は当事業年度において監査役会を14回開催しており、監査役3名は全てに出席しております。
         監査役会における当連結会計年度の主な共有・検討事項は以下のとおりです。

         ・監査の方針及び監査計画の策定
         ・内部統制システムの整備、運用状況の評価
         ・会計監査人の再任の相当性判断、報酬の同意の可否判断
         ・監査報告の作成
         常勤監査役の活動状況は以下のとおりです。

         ・重要な会議への出席及び重要な決裁書類等の閲覧
         ・代表取締役社長と適宜行う面談等により日常監査を通じての所見提示、意見交換
         ・取締役及び使用人から職務の執行状況等の聴取
         ・会計監査人から定期的に四半期決算及び年度決算に関する監査の実施状況・結果報告受領及び適宜会計監査
          等に関する状況を把握するための報告徴求
         ・監査環境の整備、社外取締役や会計監査人との連絡調整、社内の情報収集
        ②  内部監査の状況

         当社の内部監査につきましては、内部監査室の内部監査担当者1名が担当しており、内部監査は、当社が定める
        内部監査規程に基づき、内部監査計画を策定し、取締役会の承認を得た上で、内部監査を全部署に対して実施
        し、監査結果については代表取締役社長及び取締役会に報告する体制となっております。内部監査については、
        当社の業務運営及び財産管理の実態を把握し、諸規程への準拠性を確かめ、会社財産の保全、業務運営の適正性
        の確保を図り、もって経営の合理化と効率向上に資することを基本方針として実施しております。なお、内部監
        査担当者は監査役、会計監査人ともそれぞれ独立した監査を実施しつつも、随時情報交換を行うなど、相互連携
        による効率性の向上に努めております。
        ③  会計監査の状況

        a.  監査法人の名称　有限責任監査法人トーマツ
        b.  継続監査期間　　7年

        c.  業務を執行した公認会計士

         指定有限責任社員　業務執行社員　藤井　淳一
         指定有限責任社員　業務執行社員　竹田　裕
        d.  監査業務に係る補助者の構成

         当社の会計監査業務に係る補助者の構成は                   公認会計士5名、その他6名            となっております。
        e.  監査法人の選定方針と理由

         監査役会は、監査法人の品質管理水準、監査チームの独立性・専門性、監査報酬の水準・内容、監査役・経営
        者とのコミュニケーション状況、不正リスクへの備え等を勘案して、監査法人を選定しております。
         監査役会は、会計監査人の職務の執行に支障がある場合等、その必要があると判断した場合は、株主総会に提
        出する会計監査人の解任又は不再任に関する議案の内容を決定いたします。
         また、監査役会は、会計監査人が会社法第340条第1項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査
        役全員の同意に基づき会計監査人を解任いたします。この場合、監査役会が選定した監査役は、解任後最初に招
        集される株主総会におきまして、会計監査人を解任した旨と解任の理由を報告いたします。
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        f.  監査役及び監査役会による            監査法人の評価

         当社の監査役及び監査役会は、監査法人に対して評価を行っております。監査法人と定期的に情報の交換を行
        うことで、適時かつ適切に監査状況を把握しております。その結果、監査役及び監査役会は、監査法人の職務施
        行状況、監査体制及び独立性等において監査法人に解任又は不再任に該当する事由が認められないと評価してお
        ります。
        ④  監査報酬の内容等

        a.  監査公認会計士等に対する報酬の内容
                      前連結会計年度                       当連結会計年度
           区分
                 監査証明業務に            非監査業務に           監査証明業務に            非監査業務に
                基づく報酬(百万円)           基づく報酬(百万円)           基づく報酬(百万円)           基づく報酬(百万円)
                       17           －           21           －

          提出会社
                       －           －           －           －
         連結子会社
                       17           －           21           －
           計
        b.  監査公認会計士等と同一のネットワークに対する報酬(a.を除く)

         前連結会計年度及び当連結会計年度
         該当事項はありません。
        c.  その他重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

         前連結会計年度及び当連結会計年度
         該当事項はありません。
        d.  監査報酬の決定方針

         当社の監査公認会計士等に対する監査報酬は、                     監査役会が会計監査人の監査計画の内容、会計監査の職務執行
        状況及び報酬見積りの算定根拠等が適切であるかどうかについて必要な検証を行った上で、監査役会の同意のも
        と、  決定しております。
        e.  監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

         監査役会は上記方針に基づき会計監査人の報酬等を検討した結果、同意の判断をしております。
      （４）【役員の報酬等】

        ①  役員報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
         (取締役）
         会社法施行規則第98条の5の規定に従い、各取締役の個人別の報酬等の決定の方針を以下のとおりとしておりま
         す。
        a.  (ア)   業績連動報酬等：なし
         (イ)   非金銭報酬等：なし
         (ウ)   その他の報酬の額または算定方法：個人別の取締役の報酬は、指名・報酬委員会にて審議されたうえ、指
            名・報酬委員会からの答申を踏まえ、各取締役の貢献度、会社の業績、将来における貢献の期待等を総合
            的に勘案し、取締役会にて決定する。
         (エ)   (ア)～(ウ)の割合：全て(ウ)であることを確認する。
        b.  報酬等を与える時期・条件に関する方針：在任中に定期的(月次)に支払うものとする。
        c.  報酬等の内容の決定を取締役その他の第三者に委任する場合の決定方法：指名・報酬委員会における審議及び
         答申を踏まえ、取締役会にて決議を行い、特に委任はしないものとする。
        d.  その他個人別報酬等の内容の決定に関する重要な事項：なし
         なお、取締役の員数は定款で3名以上となっており、提出日現在の員数は8名であります。
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         （役員の報酬等に関する株主総会決議の内容）
          取締役7名の報酬の合計額は第7回定時株主総会(2019年3月28日)にて可決された報酬総額(金銭報酬として年額
         100百万円に前事業年度における連結税金等調整前当期純利益の5パーセント相当額を加算した金額(うち社外取
         締役分20百万円以内))の範囲内とする。
         (取締役の報酬の決定過程における取締役会、指名・報酬委員会の活動内容)

         取締役6名の報酬については2020年3月31日開催の取締役会にて、株主総会で承認された報酬総額の範囲内で、
        各取締役の貢献度、会社の業績、将来における貢献の期待等を総合的に勘案し、決定しました。
         なお、当社は2021年12月期より、取締役会の諮問機関として指名・報酬委員会を設置し、取締役の指名・報酬
        等に関する手続の公正性・透明性・客観性を強化し、当社コーポレートガバナンスの充実を図っております。
         (監査役)

         当社及び監査役会は、監査役の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針は定めておりません。監査役3
        名の報酬等の内容は2017年6月15日開催の臨時株主総会にて年額30百万円以内の金銭報酬と定められており、監査
        役の報酬は当該範囲内の定額報酬として、監査役会における協議を経て常勤監査役に一任され決定しておりま
        す。
         (有償新株予約権)

         当社は業績連動報酬を導入しておりません。一方、当社は取締役及び監査役の一部に対し、中長期的な企業価
        値の向上と株主との利害関係の一致を目的として、報酬としてではなく、公正価格かつ有償で各者の個別の投資
        判断に基づき有償新株予約権を付与しております。
        ②  役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                               報酬等の種類別の総額(百万円)

                     報酬等の総額                            対象となる役員の員数
             役員区分
                      (百万円)                               (人)
                             固定報酬      業績連動報酬        その他
         取締役
                         109       109        -       -           4
         (社外取締役を除く)
         監査役
                          10       10       -       -           1
         (社外監査役を除く)
                          14       14       -       -           4
         社外役員
        ③  報酬等の総額が1億円以上である者の報酬等の総額

         該当事項はありません。
        ④  使用人兼務役員の使用人給与のうち、重要なもの

         該当事項はありません。
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      （５）【株式の保有状況】
        ①  投資株式の区分の基準及び考え方
         当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、株式
        の価値の変動や株式に係る配当によって利益を受けることを目的として保有する株式を純投資目的である投資株
        式としております。一方、それ以外の株式を純投資目的以外の目的である投資株式(政策保有株式)に区分してお
        ります。
        ②  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

        a.  保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内
         容
          当社は、中長期的な取引関係の維持・強化や安定した資金調達に資する場合等、当社グループの事業活動の
         円滑な推進に有用と判断した場合には、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式を取得・保有してお
         ります。なお、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式として保有する上場株式はありません                                               。
        b.  銘柄数及び貸借対照表計上額

                       銘柄数       貸借対照表計上額の
                      （銘柄）        合計額（百万円）
                          3             45

          非上場株式
                          -             -
          非上場株式以外の株式
        （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

                       銘柄数      株式数の増加に係る取得
                                           株式数の増加の理由
                      （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                          -             -       -

          非上場株式
                          -             -       -
          非上場株式以外の株式
        （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

                       銘柄数      株式数の減少に係る売却
                      （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                          -             -

          非上場株式
                          -             -
          非上場株式以外の株式
        c.  特定投資株式      及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報

         該当事項はありません。
        ③  保有目的が純投資目的である投資株式

         該当事項はありません。
        ④  当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的から純投資目的以外の目的に変更したもの

         該当事項はありません。
        ⑤  当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的以外の目的から純投資目的に変更したもの

         該当事項はありません。
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    第5   【経理の状況】
     1.  連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      (1)  当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和51年大蔵省令第28号)に
        基づいて作成しております。
      (2)  当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号)に基づい

        て作成しております。
     2.  監査証明について

      　当社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、連結会計年度(2020年1月1日から2020年12月31日まで)
        の連結財務諸表及び事業年度(2020年1月1日から2020年12月31日まで)の財務諸表について、有限責任監査法人トー
        マツにより監査を受けております。
     3.  連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      　当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
        容及び改正等を適切に把握し的確に対応するために、適切な財務報告のための社内体制構築、セミナーの参加など
        を通じて、積極的な専門知識の蓄積並びに情報収集活動に努めております。
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     1 【連結財務諸表等】
      (1)  【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
     資産の部
       流動資産
                                         7,766              7,331
        現金及び預金
                                         6,128              5,642
        営業貸付金
                                       ※１  30,045             ※１  37,373
        販売用不動産
                                          106              551
        その他
                                        44,048              50,898
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
          建物（純額）                                 51              44
          工具、器具及び備品（純額）                                 8              5
                                           1              0
          その他（純額）
                                         ※２  61            ※２  50
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                           9              6
          ソフトウエア
                                           9              6
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                          45              45
          投資有価証券
                                          74              95
          繰延税金資産
                                          99              60
          その他
                                          218              201
          投資その他の資産合計
                                          289              258
        固定資産合計
                                        44,337              51,156
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                        ※１  849
                                                        149
        短期借入金
                                       ※１  1,526             ※１  1,498
        1年内返済予定の長期借入金
                                          702              860
        未払法人税等
                                         2,038              1,941
        預り金
                                          409              835
        その他
                                         5,526              5,286
        流動負債合計
       固定負債
                                       ※１  22,962             ※１  30,271
        長期借入金
                                         7,022              6,260
        匿名組合出資預り金
                                         1,004              1,616
        その他
                                        30,989              38,148
        固定負債合計
                                        36,516              43,434
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                         1,402              1,402
        資本金
                                         1,392              1,392
        資本剰余金
                                         5,025              7,414
        利益剰余金
                                          △ 0           △ 2,515
        自己株式
                                         7,820              7,693
        株主資本合計
                                           1              27
       新株予約権
                                         7,821              7,721
       純資産合計
                                        44,337              51,156
     負債純資産合計
                                46/86



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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2019年      1月  1日      (自　2020年      1月  1日
                               　至　2019年12月31日)              　至　2020年12月31日)
                                        15,116              16,979
     売上高
                                        10,378              11,346
     売上原価
                                         4,738              5,632
     売上総利益
                                        ※ 1,084             ※ 1,148
     販売費及び一般管理費
                                         3,653              4,484
     営業利益
     営業外収益
                                           0              0
       受取配当金
                                           0              0
       匿名組合投資利益
                                           1              0
       還付加算金
                                           0              11
       受取保険金
                                           -              54
       修繕積立金戻入益
                                           0              2
       その他
                                           2              70
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          219              273
       支払利息
                                          16              26
       デリバティブ評価損
                                          144               66
       支払手数料
                                           3              18
       その他
                                          384              385
       営業外費用合計
                                         3,272              4,168
     経常利益
                                         3,272              4,168
     匿名組合損益分配前税金等調整前当期純利益
                                          267              253
     匿名組合損益分配額
                                         3,004              3,914
     税金等調整前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     959             1,235
                                         △ 32             △ 21
     法人税等調整額
                                          927             1,214
     法人税等合計
                                         2,077              2,700
     当期純利益
                                           -              -
     非支配株主に帰属する当期純利益
                                         2,077              2,700
     親会社株主に帰属する当期純利益
                                47/86









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         【連結包括利益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2019年      1月  1日      (自　2020年      1月  1日
                               　至　2019年12月31日)              　至　2020年12月31日)
                                         2,077              2,700
     当期純利益
                                         2,077              2,700
     包括利益
     （内訳）
                                         2,077              2,700
       親会社株主に係る包括利益
                                           -              -
       非支配株主に係る包括利益
                                48/86

















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        ③【連結株主資本等変動計算書】
          前連結会計年度        (自　2019年      1月  1日　至　2019年12月31日)
                                                    (単位：百万円)
                                       株主資本
                        資本金      資本剰余金        利益剰余金        自己株式      株主資本合計

                          1,369        1,359       3,150         △ 0     5,879

     当期首残高
     当期変動額

                            32        32        -       -       65

      新株の発行
                            -       -     △ 201         -     △ 201

      剰余金の配当
                            -       -     2,077          -     2,077

      親会社株主に帰属する当期純利益
      株主資本以外の項目の当期変動額
                            -       -        -       -        -
      （純額）
                            32        32      1,875          -     1,940
     当期変動額合計
                          1,402        1,392       5,025         △ 0     7,820

     当期末残高
                        新株予約権         純資産合計

                              1       5,880

     当期首残高
     当期変動額

                              -         65

      新株の発行
                              -       △ 201

      剰余金の配当
                              -       2,077

      親会社株主に帰属する当期純利益
      株主資本以外の項目の当期変動額
                             △ 0        △ 0
      （純額）
                             △ 0       1,940
     当期変動額合計
                              1       7,821

     当期末残高
                                49/86









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          当連結会計年度        (自　2020年      1月  1日　至　2020年12月31日)
                                                    (単位：百万円)
                                       株主資本
                        資本金      資本剰余金        利益剰余金        自己株式      株主資本合計

                          1,402        1,392       5,025         △ 0     7,820

     当期首残高
     当期変動額

                            -       -     △ 310         -     △ 310

      剰余金の配当
                            -       -        -    △ 2,529      △ 2,529

      自己株式の取得
                            -       -      △ 0       13       12

      自己株式の処分
                            -       -     2,700          -     2,700

      親会社株主に帰属する当期純利益
      株主資本以外の項目の当期変動額
                            -       -        -       -        -
      （純額）
                            -       -     2,388      △ 2,515       △ 126
     当期変動額合計
                          1,402        1,392       7,414      △ 2,515       7,693

     当期末残高
                        新株予約権         純資産合計

                              1       7,821

     当期首残高
     当期変動額

                              -       △ 310

      剰余金の配当
                              -      △ 2,529

      自己株式の取得
                              -         12

      自己株式の処分
                              -       2,700

      親会社株主に帰属する当期純利益
      株主資本以外の項目の当期変動額
                              26         26
      （純額）
                              26        △ 99
     当期変動額合計
                              27        7,721

     当期末残高
                                50/86








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        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2019年      1月  1日      (自　2020年      1月  1日
                               　至　2019年12月31日)              　至　2020年12月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                         3,004              3,914
       税金等調整前当期純利益
                                          439              482
       減価償却費
                                          219              273
       支払利息
                                          144               65
       支払手数料
       営業貸付金の増減額（△は増加）                                 △ 2,788               486
       販売用不動産の増減額（△は増加）                                 △ 7,272             △ 7,796
       匿名組合出資預り金の増減額（△は減少）                                   664             △ 762
       預り金の増減額（△は減少）                                  2,005               △ 97
       前渡金の増減額（△は増加）                                    10             △ 445
       未払金及び未払費用の増減額（△は減少）                                   △ 6             △ 12
                                          251              506
       未払又は未収消費税等の増減額
       預り保証金の増減額（△は減少）                                   310              585
                                         △ 24              21
       その他
                                        △ 3,042             △ 2,777
       小計
       利息及び配当金の受取額                                    0              0
                                         △ 219             △ 273
       利息の支払額
                                         △ 725            △ 1,078
       法人税等の支払額
                                           0              11
       保険金の受取額
                                        △ 3,986             △ 4,118
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                                          △ 4              -
       有形固定資産の取得による支出
                                          △ 4              -
       無形固定資産の取得による支出
                                         △ 21               -
       投資有価証券の取得による支出
                                          △ 0              -
       敷金及び保証金の差入による支出
                                           -              0
       敷金及び保証金の回収による収入
                                         △ 31               0
       投資活動によるキャッシュ・フロー
     財務活動によるキャッシュ・フロー
       短期借入金の純増減額（△は減少）                                   798             △ 699
                                        13,640              16,555
       長期借入れによる収入
                                        △ 8,268             △ 9,274
       長期借入金の返済による支出
                                         △ 119              △ 65
       融資関連費用に係る支出
                                          64               -
       株式の発行による収入
                                         △ 201             △ 310
       配当金の支払額
                                           -           △ 2,529
       自己株式の取得による支出
                                           -              12
       自己株式の処分による収入
                                           -              0
       その他
                                         5,913              3,688
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                           -             △ 5
     現金及び現金同等物に係る換算差額
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                    1,895              △ 435
                                         5,871              7,766
     現金及び現金同等物の期首残高
                                        ※ 7,766             ※ 7,331
     現金及び現金同等物の期末残高
                                51/86






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        【注記事項】
         (連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)
          1.  連結の範囲に関する事項
          (1)  連結子会社の数　        2 社
            主要な連結子会社の名称：            ロードスターファンディング株式会社
          (2)  主要な非連結子会社の名称等

            該当事項はありません。
          2.  持分法の適用に関する事項

           該当事項はありません。
          3.  連結子会社の事業年度等に関する事項

           連結子会社の事業年度の末日は、連結決算日と一致しております。
          4.  会計方針に関する事項

          (1)  重要な資産の評価基準及び評価方法
           イ.  有価証券
             その他有価証券
             時価のないもの：移動平均法による原価法を採用しております。
                     なお、匿名組合出資金については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手
                    可能な最近の決算書を基礎とし、持分相当額を純額で取り込む方式によっておりま
                    す。
           ロ.  デリバティブ
             時価法を採用しております。
           ハ.  たな卸資産
             販売用不動産
              個別法による原価法(連結貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)を
             採用しております。なお、賃貸中の販売用不動産については有形固定資産に準じて減価償却を行って
             おります。
          (2)  重要な減価償却資産の減価償却の方法

           イ.  有形固定資産
             定率法を採用しております。ただし、建物(附属設備を除く)並びに2016年4月1日以降に取得した附属
            設備については、定額法を採用しております。なお、主な耐用年数は4年から8年であります                                          。
           ロ.  無形固定資産
             定額法を採用しております。なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間
            (5年)に基づいております            。
          (3)  重要な引当金の計上基準

            貸倒引当金
             債権等の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権に
            ついては個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
          (4)  連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

            手元現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスク
           しか負わない取得日から3ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
                                52/86





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          (5)  その他連結財務諸表作成のための重要な事項
           イ.  消費税等の会計処理

             消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。ただし、当社の資産に係る控除対
             象外消費税等は個々の資産の取得原価に算入しております。
           ロ.  繰延資産の処理方法

             株式交付費・・・支出時に全額費用として処理しております。
         (表示方法の変更)

          (連結損益計算書)
          前連結会計年度において、「営業外収益」の「その他」に含めておりました「受取保険金」は、営業外収益
         の総額の100分の10を超えたため、当連結会計年度より独立掲記することといたしました。この表示方法の変更
         を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
          この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「営業外収益」の「その他」に表示していた0百万円
         は、「受取保険金」0百万円、「その他」0百万円として組み替えております。
          (連結キャッシュ・フロー計算書)

          前連結会計年度において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」に含めていた「前渡金の増
         減額」は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変
         更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
          この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「営業活動によるキャッシュ・フ
          ロー」の「その       他」に表示していた△14百万円は、「前渡金の増減額」10百万円、「その他」△24百万円とし
          て組み替えております。
         (連結貸借対照表関係)

         ※ 1 担保資産及び担保付債務
           担保に供している資産は、次のとおりであります。
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                              (2019年12月31日)                 (2020年12月31日)
     販売用不動産                               30,033百万円                 36,627百万円
           担保付債務は、次のとおりであります。

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                              (2019年12月31日)                 (2020年12月31日)
     短期借入金                                700百万円                  -百万円
                                    1,526                 1,498
     1年内返済予定の長期借入金
     長期借入金                               22,962                 29,971
                                    25,189                 31,469
              計
         ※2  有形固定資産の減価償却累計額は次のとおりであります。

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （2019年12月31日）                 （2020年12月31日）
                                      14 百万円                24 百万円
         (連結損益計算書関係)

         ※  販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
                               前連結会計年度                  当連結会計年度
                            (自　2019年      1月  1日         (自　2020年      1月  1日
                            　至　2019年12月31日)                 　至　2020年12月31日)
     役員報酬                                138  百万円                134  百万円
                                     355                 401
     給料及び手当
                                     130                 151
     賞与
     (表示方法の変更)

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     前連結会計年度において、主要な費目として表示していた「支払手数料」は金額的重要性が乏しくなったため、当連結
    会計年度より注記を省略しております。なお、前連結会計年度の「支払手数料」は97百万円であります。
         (連結株主資本等変動計算書関係)

         前連結会計年度        (自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
         1.  発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                       当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度         当連結会計年度末
                       期首株式数(株)          増加株式数(株)          減少株式数(株)           株式数(株)
     発行済株式

      普通株式           (注)
                         21,224,000           220,000             -     21,444,000
            合計             21,224,000           220,000             -     21,444,000

     自己株式

      普通株式                       112           -          -         112

            合計                 112           -          -         112

    (注)   普通株式の発行済株式総数220,000株の増加理由は新株予約権の行使による新株の発行によるものであります。
         2.  新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                                  新株予約権の目的となる株式の数(株)

                         新株予約権の                              当連結会計
      区分       新株予約権の内訳            目的となる                             年度末残高
                               当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                         株式の種類                              (百万円)
                                年度期首      年度増加      年度減少      年度末
     提出会社
           ストック・オプションとして
                                       -      -      -
           の新株予約権                 -      -                        1
     (親会社)
                                  -      -      -      -
             合計              -                               1
         3.  配当に関する事項

           (1)  配当金支払額
                                  1株当たり
                         配当金の総額
             (決議)      株式の種類                配当額       基準日      効力発生日
                          (百万円)
                                   (円)
             2019年
                                         2018年       2019年
            3月28日       普通株式         201       9.5
                                         12月31日       3月29日
           定時株主総会
           (2)基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                                        1株当たり
                         配当金の総額
             (決議)      株式の種類               配当の原資        配当額       基準日      効力発生日
                          (百万円)
                                          (円)
             2020年
                                                2019年       2020年
            3月31日       普通株式         310     利益剰余金        14.5
                                               12月31日       3月31日
           定時株主総会
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         当連結会計年度        (自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)
         1.  発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                       当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度         当連結会計年度末
                       期首株式数(株)          増加株式数(株)          減少株式数(株)           株式数(株)
     発行済株式

      普通株式                   21,444,000              -          -     21,444,000

            合計             21,444,000              -          -     21,444,000

     自己株式

      普通株式           (注)
                             112      5,100,018           28,000        5,072,130
            合計                 112      5,100,018           28,000        5,072,130

    (注)   自己株式の増減事由は以下のとおりです。
       ①特定の株主からの自己株式の取得による増加　　　　　　5,100,000株
       ②単元未満株式の買取による増加　　　　　　　　　　　　                                     18株
       ③新株予約権の行使による自己株式の処分による減少　　　                               28,000株
         2.  新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                                  新株予約権の目的となる株式の数(株)

                         新株予約権の                              当連結会計
      区分       新株予約権の内訳            目的となる                             年度末残高
                               当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                         株式の種類                              (百万円)
                                年度期首      年度増加      年度減少      年度末
     提出会社
           ストック・オプションとして
                                       -      -      -
           の新株予約権                 -      -                        27
     (親会社)
                                  -      -      -      -
             合計              -                              27
         3.  配当に関する事項

           (1)  配当金支払額
                                  1株当たり
                         配当金の総額
             (決議)      株式の種類                配当額       基準日      効力発生日
                          (百万円)
                                   (円)
             2020年
                                         2019年       2020年
            3月31日       普通株式         310      14.5
                                         12月31日       3月31日
           定時株主総会
           (2)基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                                        1株当たり
                         配当金の総額
             (決議)      株式の種類               配当の原資        配当額       基準日      効力発生日
                          (百万円)
                                          (円)
             2021年
                                                2020年       2021年
            3月25日       普通株式         401     利益剰余金        24.5
                                               12月31日       3月26日
           定時株主総会
         (連結キャッシュ・フロー計算書関係)

         ※  現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            (自　2019年      1月  1日         (自　2020年      1月  1日
                             至　2019年12月31日)                 至　2020年12月31日)
     現金及び預金勘定                               7,766百万円                 7,331百万円
     現金及び現金同等物                               7,766                 7,331
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         (金融商品関係)
         1.  金融商品の状況に関する事項
          (1)  金融商品に対する取組方針
            当社グループは、資金運用については安全性の高い金融資産に限定し、また、資金調達については、銀行
           等の金融機関からの借入により資金を調達しております。デリバティブは、借入金の金利変動リスクを回避
           するために利用し、内部管理規程に従い、実需の範囲で行うこととしております。
          (2)  金融商品の内容及び当該金融商品に係るリスク

            営業債権である営業貸付金は顧客の信用リスクに晒されております。                                また、外貨建債権については、為替
           変動リスクに晒されております。
            投資有価証券は非上場株式及び匿名組合出資金であるため市場価格変動リスクはありませんが、発行体の
           信用リスクに晒されております。
            匿名組合出資預り金及び預り金の一部はクラウドファンディング事業において投資家が出資した金銭等で
           あり、流動性リスクに晒されております。
            借入金は、主に不動産投資物件の取得のための調達を目的としたものであり、最終返済期日は、決算日後
           で最長46年後であります。借入金は、金利の変動リスクに晒されております。
            デリバティブ取引は、借入金に係る金利の変動リスクに対するヘッジを目的とした取引であります。
          (3)  金融商品に係るリスク管理体制

            イ.  信用リスク(取引先の契約不履行等に係るリスク)の管理
              営業債権については、顧客ごとの期日管理、残高管理及び担保となる不動産に                                    抵当権又は     根抵当権を
             設定することによりリスク低減を図っております。
              投資有価証券については、定期的に発行体の財務状況等を把握することにより管理しております。
              デリバティブ取引については、取引相手先を高格付を有する金融機関に限定しているため信用リスク
             はほとんどないと認識しております。
            ロ.  市場リスク(為替や金利等の変動リスク)の管理
              デリバティブ取引の執行・管理については、取引権限を定めた管理規程に従い、担当部署が決裁担当
             者の承認を得て行っております。
            ハ.  金融負債に係る流動性リスク(支払期日に支払を実行できなくなるリスク)の管理
              借入金については担当部署が適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手元流動性の維持などに
             より流動性リスクを管理しております。匿名組合出資預り金については匿名組合契約に基づき資金繰計
             画を作成・更新するとともに、分別管理や手元流動性の維持などにより流動性リスクを管理しておりま
             す。  また、預り金のうち投資家が出資した金銭については、分別管理や手元流動性の維持などにより流
             動性リスクを管理しております。
          (4)  金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

            金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が
           含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用す
           ることにより、当該価額が変動することがあります。また、注記事項「デリバティブ取引関係」におけるデ
           リバティブ取引に関する契約額等については、その金額自体がデリバティブ取引に係る市場リスクを示すも
           のではありません。
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         2．金融商品の時価等に関する事項
           連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握する
          ことが極めて困難と認められるものは含まれておりません((注)2．参照)。
           前連結会計年度(2019年12月31日)
                         連結貸借対照表計上額
                                       時価(百万円)            差額(百万円)
                            (百万円)
      (1)  現金及び預金                                                   -

                                 7,766            7,766
      (2)  営業貸付金                                                  △2
                                 6,128            6,125
                                                         △2

       資産計                         13,895            13,892
      (1)  預り金
                                 2,038            2,038              -
      (2)  長期借入金(*)
                                24,489            24,489              -
       負債計                         26,528            26,528              -

                                                          -
      デリバティブ取引                            △67            △67
    (*)  長期借入金は、1年内返済予定の長期借入金と長期借入金の合計金額を記載しております。
           当連結会計年度(2020年12月31日)

                         連結貸借対照表計上額
                                       時価(百万円)            差額(百万円)
                            (百万円)
      (1)  現金及び預金                                                   -

                                 7,331            7,331
      (2)  営業貸付金                                                  △0
                                 5,642            5,641
                                                         △0

       資産計                         12,973            12,972
      (1)  預り金

                                 1,941            1,941              -
      (2)  長期借入金(*)
                                31,769            31,769             △0
       負債計                         33,711            33,711             △0

                                                          -
      デリバティブ取引                            △94            △94
    (*)  長期借入金は、1年内返済予定の長期借入金と長期借入金の合計金額を記載しております。
    (注)1．金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

        資　産
         (1)  現金及び預金
           現金及び預金は短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によって
          おります。
         (2)  営業貸付金

           当社では、営業貸付金の時価の算定は、その将来キャッシュ・フローを国債の利回り等適切な指標に信用
          スプレッドを上乗せした利率で割り引いた現在価値により算定しております。
        負　債

         (1)  預り金
           預り金のうち、投資家が出資した金銭については、投資家からの要求により随時投資家への返金が可能で
          あり、その支払額は帳簿価額と一致していることから、当該帳簿価額によっております。その他の預り金に
          ついては短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっておりま
          す。
         (2)  長期借入金

           長期借入金の時価は、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引いて算定
          する方法によっております。
        デリバティブ取引

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        注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照下さい。
      2.  時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                                                     (単位：百万円)
                               前連結会計年度                 当連結会計年度
                区分
                              (2019年12月31日)                 (2020年12月31日)
          投資有価証券(非上場株式等)                               45                 45
          匿名組合出資預り金                             7,022                 6,260

         投資有価証券及び匿名組合出資預り金については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認め
         られることから、時価開示の対象としておりません。
      3．金銭債権の連結決算日後の償還予定額

        前連結会計年度(2019年12月31日)
                                   1年超         5年超
                          1年以内                            10年超
                                   5年以内         10年以内
                         (百万円)                            (百万円)
                                   (百万円)         (百万円)
                                        -         -         -

      現金及び預金                       7,766
                                      1,981           -         -
      営業貸付金                       4,147
                                      1,981           -         -

             合計               11,914
        当連結会計年度(2020年12月31日)

                                   1年超         5年超
                          1年以内                            10年超
                                   5年以内         10年以内
                         (百万円)                            (百万円)
                                   (百万円)         (百万円)
                                        -         -         -

      現金及び預金                       7,331
                                      3,681           -         -
      営業貸付金                       1,961
                                      3,681           -         -
             合計                9,292
      4．長期借入金の連結決算日後の返済予定額

        前連結会計年度(2019年12月31日)
                               1年超      2年超      3年超      4年超
                        1年以内                               5年超
                              2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
                        (百万円)                               (百万円)
                              (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)
      長期借入金                    1,526       867      869      870      854    19,500

             合計             1,526       867      869      870      854    19,500

        当連結会計年度(2020年12月31日)

                               1年超      2年超      3年超      4年超
                        1年以内                               5年超
                              2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
                        (百万円)                               (百万円)
                              (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)
      長期借入金                    1,498      1,500      1,502      1,505      2,366      23,396

             合計             1,498      1,500      1,502      1,505      2,366      23,396

         (有価証券関係)

         前連結会計年度(2019年12月31日)
          投資有価証券(取得原価及び連結貸借対照表計上額45百万円)は、市場価格がなく、時価を把握することが極
         めて困難と認められることから、記載しておりません。
         当連結会計年度(2020年12月31日)

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          投資有価証券(取得原価及び連結貸借対照表計上額45百万円)は、市場価格がなく、時価を把握することが極
         めて困難と認められることから、記載しておりません。
         (デリバティブ取引関係)

         1.  ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
           金利関連
            前連結会計年度(2019年12月31日)
                                    契約額等のうち
                             契約額等                 時価
                                                      評価損益
                                    1年超
         区分          取引の種類
                             (百万円)                (百万円)
                                                      (百万円)
                                     (百万円)
                金利スワップ取引

                                        6,293
     市場取引以外の取引                           6,309                 △67        △67
                変動受取・     固定支払
                                        6,293

               合計                 6,309                 △67        △67
    (注)   時価の算定方法
       取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しています。
            当連結会計年度(2020年12月31日)

                                    契約額等のうち
                             契約額等                 時価
                                                      評価損益
                                    1年超
         区分          取引の種類
                             (百万円)                (百万円)
                                                      (百万円)
                                     (百万円)
                金利スワップ取引

                                        6,278
     市場取引以外の取引                           6,293                 △94        △94
                変動受取・     固定支払
                                        6,278

               合計                 6,293                 △94        △94
    (注)   時価の算定方法
       取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しています。
         2.  ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

           金利関連
            前連結会計年度(2019年12月31日)
            該当事項はありません。
            当連結会計年度(2020年12月31日)

            該当事項はありません。
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         (ストック・オプション等関係)
         1.  ストック・オプションに係る費用計上額及び科目名
                          前連結会計年度           当連結会計年度
           販売費及び一般管理費                    -百万円           26百万円

         2.  ストック・オプションに係る当初の資産計上額及び科目名

                          前連結会計年度           当連結会計年度
           現金及び預金                    -百万円           0百万円

         3.  ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

          (1)  ストック・オプションの内容
                              第2回新株予約権                  第5回新株予約権
                         当社従業員　　        21名    (注)2

           付与対象者の区分及び人数                               当社取締役及び監査役　5名
           株式の種類別のストック・
                         普通株式　324,000株                  普通株式　170,000株
           オプションの数        (注)1
           付与日              2016年12月28日                  2020年6月1日
                          新株予約権の割当を受けた者(以                  新株予約権の割当を受けた者(以
                         下「新株予約権者」という。)は、                  下「新株予約権者」という。)は、
                         権利行使時において、当社又は当社                  権利行使時において、当社又は当社
                         の子会社の取締役、監査役又は従業                  関係会社の取締役、監査役又は従業
                         員のいずれの地位        に該当しているこ          員のいずれの地位        に該当しているこ
           権利確定条件
                         ととする。                  ととする。
                          その他の条件については、取締役                  その他の条件については、取締役
                         会決議に基づき、当社と新            株予約権     会決議に基づき、当社と新            株予約権
                         者との間で締結する「新株予約権割                  者との間で締結する「新株予約権割
                         当契約書」の定めるところによる。                  当契約書」の定めるところによる。
           対象勤務期間              対象勤務期間の定めはありません。                  対象勤務期間の定めはありません。
                         自　2018年12月28日                  自　2023年5月16日
           権利行使期間
                         至　2026年12月27日                  至　2030年5月15日
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                              第6回新株予約権

                         当社従業員　　        50名    (注)3

           付与対象者の区分及び人数
           株式の種類別のストック・
                         普通株式　448,000株
           オプションの数        (注)1
           付与日              2020年6月1日
                          新株予約権の割当を受けた者(以
                         下「新株予約権者」という。)は、
                         権利行使時において、当社又は当社
                         関係会社の取締役、監査役又は従業
                         員のいずれの地位        に該当しているこ
           権利確定条件
                         ととする。
                          その他の条件については、取締役
                         会決議に基づき、当社と新            株予約権
                         者との間で締結する「新株予約権割
                         当契約書」の定めるところによる。
           対象勤務期間              対象勤務期間の定めはありません。
                         自　2023年5月16日
           権利行使期間
                         至　2030年5月15日
           (注)1.    株式数に換算して記載しております。なお、2017年12月15日付株式分割(1株につき2株の割合)及び
              2018年11月30日付株式分割(1株につき2株の割合)による分割後の株式数に、換算して記載しており
              ます。
             2.  現在の当社取締役3名を含みます。
             3.  現在の当社取締役1名を含みます。
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          (2)  ストック・オプションの規模及びその変動状況
            当連結会計年度(2020年12月期)において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプショ
           ンの数については、株式数に換算して記載しております。
           ①  ストック・オプションの数
                           第2回新株予約権(注)
                                       第5回新株予約権           第6回新株予約権
        権利確定前(株)
                                    -           -           -
         前連結会計年度末
                                    -        170,000           448,000
         付与
                                    -           -           -
         失効
                                    -           -           -
         権利確定
                                    -        170,000           448,000
         未確定残
        権利確定後(株)
                                144,000              -           -
         前連結会計年度末
                                    -           -           -
         権利確定
                                 28,000              -           -
         権利行使
                                    -           -           -
         失効
                                116,000              -           -
         未行使残
           (注)   2017年12月15日付株式分割(1株につき2株の割合)及び2018年11月30日付株式分割(1株につき2株の割
             合)による分割後の株式数に換算して記載しております。
           ②  単価情報

                           第2回新株予約権(注)

                                       第5回新株予約権           第6回新株予約権
        権利行使価格(円)                          463           604           604

        行使時平均株価(円)                          750            -           -
        付与日における公正な評価単価(円)                           -         13.44            300
           (注)   2017年12月15日付株式分割(1株につき2株の割合)及び2018年11月30日付株式分割(1株につき2株の割
             合)による分割後の価格に換算して記載しております。
         4.  ストック・オプションの公正な評価単価の見積方法

           当連結会計年度において付与された第5回及び第6回新株予約権についての公正な評価単価の見積方法は以下
          のとおりです。
          (1)  第5回新株予約権
           ①  使用した評価技法　　　　　二項モデル
           ②  主な基礎数値及び見積方法
                         第5回新株予約権
           ボラティリティ        (注)1
                                65％
           予定配当額      (注)2
                               14.5円
           無リスク利子率        (注)3
                               0.0％
           分割数    (注)4
                                250
            (注)1．2017年9月28日から2020年6月1日までの株価実績に基づき算定しております。
             2．直近までの配当実績等を勘案し算定しております。
             3．オプション期間と対応する日本国債利回りを参考に算定しております。
             4．計算結果が十分に収束するよう分割数を設定しております。
          (2)  第6回新株予約権

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           ①  使用した評価技法　　　　　ブラック・ショールズ・モデル
           ②  主な基礎数値及び見積方法
                         第6回新株予約権
           ボラティリティ        (注)1
                                65％
           予定配当額      (注)2
                               14.5円
           無リスク利子率        (注)3
                              △0.1％
           予想残存期間       (注)4
                               6.5年
            (注)1．2017年9月28日から2020年6月1日までの株価実績に基づき算定しております。
             2．直近までの配当実績等を勘案し算定しております。
             3．予想残存期間と対応する日本国債利回りを参考に算定しております。
             4．権利行使期間中間点で権利行使が実施されるものと想定しております。
         5.  ストック・オプションの権利確定数の見積方法

           基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用し
          ております。
         6.  ストック・オプションの単位当たりの本源的価値により算定を行う場合の当連結会計年度末における本源的

           価値の合計額及び当連結会計年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源
           的価値の合計額
           (1)  当連結会計年度末における本源的価値の合計額　　　　　　　50百万円
           (2)  当連結会計年度において権利行使された本源的価値の合計額　                             8百万円
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          (追加情報)
           (従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱いの適用)
            「従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い」(実務対応報告第
           36号　平成30年1月12日。以下「実務対応報告第36号」という。)の適用日より前に従業員等に対して権利確
           定条件付き有償新株予約権を付与した取引については、実務対応報告第36号第10項(3)に基づいて、従来採
           用していた会計処理を継続しております。
           1.  権利確定条件付き有償新株予約権の概要

           (1)  権利確定条件付き有償新株予約権の内容
                            第4回新株予約権
           付与対象者の区分
                      当社従業員　27名          (注)2
           及び人数
           株式の種類別の       新株
                      普通株式　300,000株
           予約権   の数   (注)1
           付与日           2018年3月23日
                       新株予約権の割当を受けた者(以下
                      「新株予約権者」という。)は、権利
                      行使時において、当社又は当社の子会
                      社の取締役、監査役又は従業員のいず
           権利確定条件           れの地位    に該当していることとする。
                       その他の条件については、取締役会
                      決議に基づき、当社と新           株予約権者と
                      の間で締結する「新株予約権割当契約
                      書」の定めるところによる。
           対象勤務期間            対象勤務期間の定めはありません。
                       自　2021年4月       1日
           権利行使期間
                       至　2025年3月31日
           (注)1.    株式数に換算して記載しております。なお、2018年11月30日付株式分割(1株につき2株の割合)によ
              る分割後の株式数に、換算して記載しております。
             2.  現在の当社取締役3名を含みます。
           (2)  権利確定条件付き有償新株予約権の規模及びその変動状況

             当連結会計年度（2020年12月期）において存在した新株予約権を対象とし、新株予約権の数について
            は、株式数に換算して記載しております。
            ①  新株予約権の数
                                第4回新株予約権
             権利確定前(株)
                                     272,000
              前連結会計年度末
                                        -
              付与
                                        -
              失効
                                        -
              権利確定
                                     272,000
              未確定残
             権利確定後(株)
                                        -
              前連結会計年度末
                                        -
              権利確定
                                        -
              権利行使
                                        -
              失効
                                        -
              未行使残
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            (注)   2018年11月30日付        株式分割(1株につき2株の割合)による分割後の株式数に換算して記載しておりま
               す。
            ②  単価情報

                                第4回新株予約権

             権利行使価格(円)                         1,228

             行使時平均株価(円)                           -
            (注)   2018年11月30日付        株式分割(1株につき2株の割合)による分割後の価格に換算して記載しており                                   ま
               す。
           2.  採用している会計処理の概要

             新株予約権を発行したときは、その発行に伴う払込金額を、純資産の部に新株予約権として計上してお
            ります。
             新株予約権が行使され、新株を発行するときは、当該新株予約権の発行に伴う払込金額と新株予約権の
            行使に伴う払込金額を、資本金および資本準備金(資本剰余金)に振り替えております。
             また、新株予約権が行使され、これに対して自己株式を処分した場合、自己株式の帳簿価格と、新株予
            約権の帳簿価格及び権利行使に伴う払込金額との差額を、自己株式処分差損益として計上しています。
             なお、新株予約権が失効したときは、当該失効に対応する額を失効が確定した会計期間の利益として処
            理しております。
         (税効果会計関係)

         1.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                   (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
            繰延税金資産
             未払事業税                             37百万円              47百万円
                                          1              2
             未払金
                                         32              39
             支払手数料
                                          1              3
             減価償却超過額
                                          1              2
             資産除去債務
             繰延税金資産小計
                                         74              95
             評価性引当額                             -              -
             繰延税金資産合計
                                         74              95
         2.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因と

          なった主要な項目別の内訳
           前連結会計年度及び当連結会計年度において、法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間
          の差異が法定実効税率の100分の5以下であるため注記を省略しております。
         (セグメント情報等)

          【セグメント情報】
           前連結会計年度       (自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
            当社グループは、不動産関連事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
           当連結会計年度       (自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

            当社グループは、不動産関連事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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          【関連情報】
          前連結会計年度(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
           (1)  製品及びサービスごとの情報
                                                     (単位：百万円)
                 コーポレート        コーポレート
                                   クラウド        アセット
                ファンディング        ファンディング                         その他      合計
                                 ファンディング        マネジメント
                 (不動産投資)        (不動産賃貸)
     外部顧客への売上高                12,919         1,408         378       153     256     15,116
           (2)  地域ごとの情報

           イ.  売上高
             本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
           ロ.  有形固定資産
             本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、
            記載を省略しております。
           (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                     (単位：百万円)
         顧客の名称又は氏名                     売上高               関連するセグメント名

     株式会社ウォームライト                                 4,050    不動産関連事業
     中目黒プロパティー合同会社                                 3,109    不動産関連事業
                                      2,370
     日本金属株式会社                                     不動産関連事業
                                      2,350
     メットライフ生命株式会社                                     不動産関連事業
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          当連結会計年度(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)
           (1)  製品及びサービスごとの情報
                                                     (単位：百万円)
                 コーポレート        コーポレート
                                   クラウド        アセット
                ファンディング        ファンディング                         その他      合計
                                 ファンディング        マネジメント
                 (不動産投資)        (不動産賃貸)
     外部顧客への売上高                14,571         1,993         343        60      9    16,979
           (2)  地域ごとの情報

           イ.  売上高
             本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
           ロ.  有形固定資産
             本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、
            記載を省略しております。
           (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                     (単位：百万円)
         顧客の名称又は氏名                     売上高               関連するセグメント名

     清和綜合建物株式会社                                 5,400    不動産関連事業
     PG  Investment合同会社
                                      3,080    不動産関連事業
          【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

           前連結会計年度(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
            該当事項はありません。
           当連結会計年度(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

            該当事項はありません。
          【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

           前連結会計年度(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
            該当事項はありません。
           当連結会計年度(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

            該当事項はありません。
          【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

           前連結会計年度(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
            該当事項はありません。
           当連結会計年度(自　2020年1月1日　至　2020年12月31日)

            該当事項はありません。
         【関連当事者情報】

          関連当事者との取引
           連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
          連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主(会社等に限る。)等
            前連結会計年度(自         2019年1月1日　至         2019年12月31日)
             該当事項はありません。
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            当連結会計年度(自         2020年1月1日　至         2020年12月31日)
                     資本金         議決権等
          会社等の               事業の          関連当事者             取引        期末
     種類           所在地     又は出         の所有(被            取引の内容           科目
          名称               内容          との関係             金額        残高
                     資金         所有)割合
          Renren
                英国領             (被所有)
     主要株主                10千米                     自己株式の       2,529
          Lianhe     ケイマ         投資業    直接        ―                ―    ―
     (会社等)                ドル                     取得       百万円
                ン諸島             15.5％
          Holdings
       (注)   1.  上記の金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておりません。
          2.  取引条件及び取引条件の決定方針等
            自己株式の取得は、2020年3月31日開催の株主総会決議に基づき、Renren                                  Lianhe    Holdingsが保有する当
            社普通株式のうち5,100,000株を1株当たり496円で取得したものです。
          3.  前連結会計年度末日におけるRenren                 Lianhe    Holdingsの当社の議決権の所有割合は35.6％でしたが、本件
            自己株式の取得等により、当連結会計年度末日における議決権の所有割合は15.5％となっております。
         (1株当たり情報)

                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                (自　2019年      1月  1日       (自　2020年      1月  1日
                                至　2019年12月31日)               至　2020年12月31日)
     1株当たり純資産額                                 364.69円               469.92円
     1株当たり当期純利益金額                                  97.42円               152.48円
     潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額                                  96.77円               151.67円
    (注)   1株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりでありま
       す。
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                (自　2019年      1月  1日       (自　2020年      1月  1日
                                至　2019年12月31日)               至　2020年12月31日)
     1株当たり当期純利益金額
                                       2,077               2,700
      親会社株主に帰属する当期純利益金額(百万円)
      普通株主に帰属しない金額(百万円)                                  －               －
      普通株式に係る親会社株主に帰属する
                                       2,077               2,700
      当期純利益金額(百万円)
                                    21,322,222               17,711,904
      期中平均株式数(株)
     潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額
                                        －               －
      親会社株主に帰属する当期純利益調整額(百万円)
                                      144,993                94,321
      普通株式増加数(株)
                               新株予約権1種類(新株予約               新株予約権2種類(新株予約
     希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後1株当
                              権の数136個(普通株式272,000               権の数584個(普通株式720,000
     たり当期純利益金額の算定に含めなかった潜在株式
                              株))。               株))。
     の概要
                               なお、概要は「第4         提出会      なお、概要は「第4         提出会
                              社の状況     1 株式等の状況       (2)   社の状況     1 株式等の状況       (2)
                              新株予約権等の状況」に記載               新株予約権等の状況」に記載
                              のとおりであります。               のとおりであります。
         (重要な後発事象)

         該当事項はありません。
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        ⑤【連結附属明細表】
         【社債明細表】
          該当事項はありません。
         【借入金等明細表】

                            当期首残高        当期末残高        平均利率
              区分                                      返済期限
                            (百万円)        (百万円)         (％)
     短期借入金                           849        149       0.76        -

     1年以内に返済予定の長期借入金                          1,526        1,498        0.85        -

     長期借入金

                              22,962        30,271        0.93     2025年～2066年
     (1年以内に返済予定のものを除く。)
              合計                25,338        31,919          -      -

    (注)1.    平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
      2.  返済期限については最終返済期限を記載しております。なお、長期借入金(1年以内に返済予定のものを除く。)の
        連結決算日後5年間の返済予定額は以下のとおりであります。
                          1年超2年以内        2年超3年以内        3年超4年以内        4年超5年以内
                           (百万円)        (百万円)        (百万円)        (百万円)
                              1,500        1,502        1,505        2,366
         長期借入金
         【資産除去債務明細表】

          該当事項はありません。
      (2)  【その他】

          当連結会計年度における四半期情報等
     (累計期間)                  第1四半期          第2四半期          第3四半期        当連結会計年度
     売上高(    百万  円)                 4,272         10,107          13,883          16,979

     税金等調整前四半期(当期)
                            609         2,647          3,337          3,914
     純利益金額(百万円)
     親会社株主に帰属する
                            420         1,832          2,305          2,700
     四半期(当期)純利益金額(百万円)
     1株当たり四半期(当期)
                           19.62          95.98         126.92          152.48
     純利益金額(円)
     (会計期間)                  第1四半期          第2四半期          第3四半期          第4四半期

     1株当たり四半期純利益金額(円)                      19.62          84.34          28.98          24.15

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     2 【財務諸表等】
      (1)  【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                   (単位：百万円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
     資産の部
       流動資産
                                         7,399              6,327
        現金及び預金
                                       ※ 30,045             ※ 37,373
        販売用不動産
                                           -             445
        前渡金
                                          29              43
        前払費用
                                           -             100
        1年内回収予定の関係会社長期貸付金
                                          70              63
        その他
                                        37,545              44,353
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
          建物（純額）                                 51              44
          工具、器具及び備品（純額）                                 8              5
                                           1              0
          その他（純額）
                                          61              50
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                           9              6
          ソフトウエア
                                           9              6
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                          45              45
          投資有価証券
                                          55              55
          関係会社株式
                                          10              10
          出資金
                                          100               -
          関係会社長期貸付金
                                          71              95
          繰延税金資産
                                          88              49
          その他
                                          370              255
          投資その他の資産合計
                                          441              312
        固定資産合計
                                        37,986              44,665
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                         ※ 849
                                                        149
        短期借入金
                                        ※ 1,526             ※ 1,498
        1年内返済予定の長期借入金
                                          57              46
        未払金
                                          88              86
        未払費用
                                          673              857
        未払法人税等
                                          245              212
        前受金
                                         2,038              1,941
        預り金
                                         ※ 599             ※ 491
        その他
                                         6,078              5,283
        流動負債合計
       固定負債
                                       ※ 22,962             ※ 30,271
        長期借入金
                                         ※ 295
                                                         -
        関係会社長期借入金
                                         1,004              1,616
        その他
                                        24,262              31,888
        固定負債合計
                                        30,340              37,171
       負債合計
                                70/86




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                                                   (単位：百万円)

                                  前事業年度              当事業年度
                                (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
     純資産の部
       株主資本
                                         1,402              1,402
        資本金
        資本剰余金
                                         1,392              1,392
          資本準備金
                                         1,392              1,392
          資本剰余金合計
        利益剰余金
          その他利益剰余金
                                         4,849              7,187
           繰越利益剰余金
                                         4,849              7,187
          利益剰余金合計
                                          △ 0           △ 2,515
        自己株式
                                         7,644              7,466
        株主資本合計
                                           1              27
       新株予約権
                                         7,645              7,494
       純資産合計
                                        37,986              44,665
     負債純資産合計
                                71/86














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        ②【損益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                  前事業年度               当事業年度
                               (自　2019年      1月  1日      (自　2020年      1月  1日
                               　至　2019年12月31日)              　至　2020年12月31日)
                                        14,747              16,644
     売上高
                                        10,378              11,346
     売上原価
                                         4,369              5,297
     売上総利益
                                        ※ 1,081             ※ 1,147
     販売費及び一般管理費
                                         3,288              4,150
     営業利益
     営業外収益
                                           0              0
       受取配当金
                                           0              0
       匿名組合投資利益
                                           1              0
       還付加算金
                                           0              11
       受取保険金
                                           -              54
       修繕積立金戻入益
                                           0              3
       その他
                                           2              71
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          251              292
       支払利息
                                          16              26
       デリバティブ評価損
                                          145               66
       支払手数料
                                           2              0
       その他
                                          416              385
       営業外費用合計
                                         2,874              3,836
     経常利益
                                         2,874              3,836
     税引前当期純利益
                                          914             1,210
     法人税、住民税及び事業税
                                         △ 29             △ 23
     法人税等調整額
                                          884             1,186
     法人税等合計
                                         1,989              2,649
     当期純利益
        【売上原価明細書】

                              前事業年度                  当事業年度
                           (自　2019年      1月  1日          (自　2020年      1月  1日
                            至　2019年12月31日)                  至　2020年12月31日)
                                     構成比                  構成比
                    注記
                          金額(百万円)                  金額(百万円)
           区分
                                      (％)                  (％)
                    番号
                                6,357       61.2           7,415       65.4

     Ⅰ　土地
                                3,182       30.7           2,750       24.2
     Ⅱ　建物
                                 837       8.1           1,180       10.4
     Ⅲ　経費                ※
                               10,378       100.0           11,346       100.0

     合計
    (注)※    主な内訳は、次のとおりであります。
                             前事業年度                  当事業年度
                          (自　2019年      1月  1日          (自　2020年      1月  1日
              項目
                           至　2019年12月31日)                  至　2020年12月31日)
          租税公課(百万円)                         102                  112
          減価償却費(百万円)                         420                  468
          支払手数料(百万円)                         115                  304

          管理費(百万円)                         133                  170
                                72/86



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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度(自　2019年           1月  1日　至　2019年12月31日)
                                                     (単位：百万円)
                                    株主資本
                           資本剰余金            利益剰余金
                                    その他利益
                                                       株主資本
                  資本金                              自己株式
                                     剰余金
                              資本剰余金            利益剰余金
                                                        合計
                        資本準備金
                               合計            合計
                                    繰越利益
                                     剰余金
                    1,369      1,359      1,359      3,061      3,061       △ 0    5,790
     当期首残高
     当期変動額
                      32      32      32       -      -      -      65
      新株の発行
                      -      -      -    △ 201     △ 201       -    △ 201
      剰余金の配当
                      -      -      -    1,989      1,989        -    1,989
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                      -      -      -      -      -      -      -
      当期変動額（純額）
                      32      32      32     1,788      1,788        -    1,853
     当期変動額合計
                    1,402      1,392      1,392      4,849      4,849       △ 0    7,644
     当期末残高
                  新株予約権        純資産合計

                        1      5,792

     当期首残高
     当期変動額
                        -       65
      新株の発行
                        -      △ 201
      剰余金の配当
                        -      1,989
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                       △ 0       △ 0
      当期変動額（純額）
                       △ 0      1,853
     当期変動額合計
                        1      7,645
     当期末残高
                                73/86









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          当事業年度(自　2020年           1月  1日　至　2020年12月31日)
                                                     (単位：百万円)
                                    株主資本
                           資本剰余金            利益剰余金
                                    その他利益
                                                       株主資本
                  資本金                              自己株式
                                     剰余金
                              資本剰余金            利益剰余金
                                                        合計
                        資本準備金
                               合計            合計
                                    繰越利益
                                     剰余金
                    1,402      1,392      1,392      4,849      4,849       △ 0    7,644
     当期首残高
     当期変動額
                      -      -      -    △ 310     △ 310       -    △ 310
      剰余金の配当
                      -      -      -      -      -   △ 2,529     △ 2,529
      自己株式の取得
                      -      -      -     △ 0     △ 0      13      12
      自己株式の処分
                      -      -      -    2,649      2,649        -    2,649
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                      -      -      -      -      -      -      -
      当期変動額（純額）
                      -      -      -    2,337      2,337     △ 2,515      △ 178
     当期変動額合計
                    1,402      1,392      1,392      7,187      7,187     △ 2,515      7,466
     当期末残高
                  新株予約権        純資産合計

                        1      7,645

     当期首残高
     当期変動額
                        -      △ 310
      剰余金の配当
                        -     △ 2,529
      自己株式の取得
                        -       12
      自己株式の処分
                        -      2,649
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                       26        26
      当期変動額（純額）
                       26      △ 151
     当期変動額合計
                       27      7,494
     当期末残高
                                74/86








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        【注記事項】
         (重要な会計方針)
          1.  有価証券の評価基準及び評価方法
          (1)  子会社株式及び関連会社株式
            移動平均法による原価法を採用しております。
          (2)  その他有価証券

            時価のないもの
             移動平均法による原価法を採用しております。
             なお、匿名組合出資金については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な最近の決算書
            を基礎とし、持分相当額を純額で取り込む方式によっております。
          2.  デリバティブ等の評価基準及び評価方法

           デリバティブ
            時価法を採用しております。
          3.  たな卸資産の評価基準及び評価方法

           販売用不動産
            個別法による原価法(貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)を採用して
           おります。なお、賃貸中の販売用不動産については有形固定資産に準じて減価償却を行っております。
          4.  固定資産の減価償却の方法

          (1)  有形固定資産
            定率法を採用しております。ただし、建物(附属設備を除く)並びに2016年4月1日以降に取得した附属設備
           については、定額法を採用しております。なお、主な耐用年数は4年から8年であります                                        。
          (2)  無形固定資産

            定額法を採用しております。なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間(5
           年)に基づいております。
          5.  繰延資産の処理方法

           株式交付費・・・支出時に全額費用として処理しております。
          6.  引当金の計上基準

           貸倒引当金
            債権等の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権に
           ついては個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
          7.  その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

           消費税等の会計処理
            消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。ただし、当社の資産に係る控除対象
           外消費税等は個々の資産の取得原価に算入しております。
         (表示方法の変更)

          (貸借対照表)
           前事業年度において、独立掲記しておりました「投資その他の資産」の「長期前払費用」は、金額的重要性
          が乏しくなったため、当事業年度においては「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を反
          映させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
           前事業年度において、独立掲記しておりました「流動負債」の「1年内返済予定の関係会社長期借入金」
          は、金額的重要性が乏しくなったため、当事業年度においては「その他」に含めて表示しております。この表
          示方法の変更を反映させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
           この結果、前事業年度の貸借対照表において、「投資その他の資産」に表示していた「長期前払費用」3百
          万円は、「投資その他の資産」の「その他」として、「流動負債」に表示していた「1年内返済予定の関係会
          社長期借入金」591百万円は、「流動負債」の「その他」として組み替えております。
          (損益計算書)

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                                                           有価証券報告書
          前事業年度において、「営業外収益」の「その他」に含めておりました「受取保険金」は、営業外収益の
          総額の100分の10を超えたため、当事業年度より独立掲記することといたしました。この表示方法の変更を反
          映 させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
          この結果、前事業年度の損益計算書において、「営業外収益」の                               「その他」に表示していた0百万円は                  、
         「 受取保険金」0百万円、「その他」0百万円として組み替えております。
         (追加情報)

          (従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱いの適用)
          「従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い」(実務対応報告第36
         号　平成30年1月12日。以下「実務対応報告第36号」という。)の適用日より前に従業員等に対して権利確定条
         件付き有償新株予約権を付与した取引については、実務対応報告第36号第10項(3)に基づいて、従来採用してい
         た会計処理を継続しております。
          1.  権利確定条件付き有償新株予約権の概要

           「第5　経理の状況　1　連結財務諸表等                   (1)  連結財務諸表　注記事項(ストック・オプション等関係)」に
          同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
          2.  採用している会計処理の概要

           新株予約権を発行したときは、その発行に伴う払込金額を、純資産の部に新株予約権として計上しており
          ます。
           新株予約権が行使され、新株を発行するときは、当該新株予約権の発行に伴う払込金額と新株予約権の行
          使に伴う払込金額を、資本金および資本準備金(資本剰余金)に振り替えております。
           なお、新株予約権が失効したときは、当該失効に対応する額を失効が確定した会計期間の利益として処理
          しております。
         (貸借対照表関係)

         ※  担保資産及び担保付債務
           担保に供している資産は、次のとおりであります。
                               前事業年度                 当事業年度
                              (2019年12月31日)                 (2020年12月31日)
     販売用不動産                               30,045百万円                 36,640百万円
           担保付債務は、次のとおりであります。

                               前事業年度                 当事業年度
                              (2019年12月31日)                 (2020年12月31日)
     短期借入金                                700百万円                  -百万円
     1年内返済予定の長期借入金                               1,526                 1,498
     長期借入金                               22,962                 29,971
     関係会社長期借入金                                295                  -
     その他(流動負債)                                591                  0
                     計              26,077                 31,470
     (表示方法の変更)

     前事業年度において表示していた「1年内返済予定の関係会社長期借入金」は、金額的重要性が乏しくなったため、当
    事業年度年度より流動負債の「その他」に含めて表示することとしております。この表示方法の変更を反映させるため、
    前事業年度の注記の組替えを行っております。
     この結果、前事業年度の「1年内返済予定の関係会社長期借入金」に表示していた591百万円は、流動負債の「その他」
    591百万円として組み替えております。
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         (損益計算書関係)
         ※  販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額並びにおおよその割合は、次のとおりであります。
                                前事業年度                  当事業年度
                            (自　2019年      1月  1日         (自　2020年      1月  1日
                            　至　2019年12月31日)                 　至　2020年12月31日)
     役員報酬                                138  百万円                134  百万円
                                     355                 401
     給料及び手当
                                     130                 151
     賞与
     (表示方法の変更)

     前事業年度において、主要な費目として表示していた「支払手数料」は金額的重要性が乏しくなったため、当事業年度
    より注記を省略しております。なお、前事業年度の「支払手数料」は95百万円であります。
    おおよその割合

                                      4％                 1％
     販売費
                                      96                 99
     一般管理費
         (有価証券関係)

          前事業年度(2019年12月31日)
           子会社株式(貸借対照表計上額55百万円)は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認めら
          れることから、記載しておりません。
          当事業年度(2020年12月31日)

           子会社株式(貸借対照表計上額55百万円)は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認めら
          れることから、記載しておりません。
         (税効果会計関係)

         1.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前事業年度              当事業年度
                                   (2019年12月31日)              (2020年12月31日)
            繰延税金資産
             未払事業税                             34百万円              47百万円
             未払金                             1              2
             減価償却超過額                             1              3
             支払手数料                             32              39
                                          1              2
             資産除去債務
             繰延税金資産小計                             71              95
             繰延税金資産合計                             71              95
         2.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因と

          なった主要な項目別の内訳
           前事業年度及び当事業年度において、法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間の差異が
          法定実効税率の100分の5以下であるため注記を省略しております。
         (重要な後発事象)

         該当事項はありません。
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                                                     (単位：百万円)
                                         当期末減価償
                                                      差引当期
        資産の種類         当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高      却累計額又は       当期償却額
                                                      末残高
                                         償却累計額
     有形固定資産
      建物               -      -      -     61       17      7     44
      工具、器具及び備品               -      -      -     13        7      2      5
      その他               -      -      -      0       -      0      0
                                                         50
       有形固定資産計              -      -      -     74       24      11
     無形固定資産
                                              20      2      6
      ソフトウエア               -      -      -     27
                                              20      2      6
       無形固定資産計              -      -      -     27
                     4      -      0      3       1      0      2
     長期前払費用
    (注)   有形固定資産及び無形固定資産の金額が資産総額の1％以下であるため、「当期首残高」「当期増加額」及び「当期
       減少額」の記載を省略しております。
         【引当金明細表】

          該当事項はありません。
      (2)  【主な資産及び負債の内容】

          連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
      (3)  【その他】

          該当事項はありません。
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    第6   【提出会社の株式事務の概要】
      事業年度                 毎年1月1日から同年12月31日まで

      定時株主総会                 毎事業年度の末日の翌日から3か月以内

      基準日                 12月31日

      剰余金の配当の基準日                 6月30日及び12月31日

      1単元の株式数                 100株

      単元未満株式の買取り

                       東京都千代田区丸の内一丁目4番5号

       取扱場所
                       三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社　証券代行部
                       東京都千代田区丸の内一丁目4番5号
       株主名簿管理人
                       三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                       －

       取次所
       買取手数料                無料

                       電子公告により行う。ただし、電子公告によることができない事故やその他

                       やむをえない事由が生じたときは、日本経済新聞に掲載して行う。
      公告掲載方法
                       公告掲載URL      https://loadstarcapital.com/
      株主に対する特典                 該当事項はありません。

    (注)   当会社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができない旨、定

       款に定めております。
       (1)  会社法第189条第2項各号に掲げる権利
       (2)  会社法第166条第1項の規定による請求をする権利
       (3)  株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
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    第7   【提出会社の参考情報】
     1 【提出会社の親会社等の情報】
        当社は、金融商品取引法第24条の7第1項に規定する親会社等はありません。
     2 【その他の参考情報】

       当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
        (1)  有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書
          事業年度(第8期)(自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)2020年3月31日関東財務局長に提出。
        (2)  内部統制報告書及びその添付書類
          2020年3月31日関東財務局長に提出。
        (3)  四半期報告書及び確認書
          (第9期第1四半期)(自　2020年1月1日　至　2020年3月31日)2020年                               5月  1日関東財務局長に提出。
          (第9期第2四半期)(自　2020年4月1日　至　2020年6月30日)2020年                               8月  5日関東財務局長に提出。
          (第9期第3四半期)(自　2020年7月1日　至　2020年9月30日)2020年10月30日関東財務局長に提出。
        (4)  臨時報告書
          2020年4月     1日関東財務局長に提出
          企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2(株主総会における議決権行使の結果)に基づく臨時
          報告書であります。
          2020年4月     8日関東財務局長に提出
          企業内容等の開示に関する            内閣府令第19条第2項第4号(主要株主の異動)に基づく臨時報告書であります。
          2020年5月15日関東財務局長に提出
          企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第2号の2(届け出を要しない株券等又は新株予約権証券等の発
          行)に基づく臨時報告書であります。
          2020年9月     3日関東財務局長に提出
          企業内容等の開示に関する            内閣府令第19条第2項第4号(主要株主の異動)に基づく臨時報告書であります。
        (5)  自己株券買付状況報告書
          2020年4月14日関東財務局長に提出
          報告期間(自　2020年3月1日　至　2020年3月31日)の自己株券買付状況報告書であります。
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          該当事項はありません。
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                   独   立   監   査   人   の   監   査   報   告   書
                                                     2021年3月25日

    ロードスターキャピタル株式会社

      取　締　役　会　　　御　中
                     有  限  責  任  監  査  法  人  ト  ー  マ  ツ

                     東     京     事     務     所
                       指定有限責任社員

                                   公認会計士
                                            藤   井   　淳    一   　印
                       業  務  執  行  社  員
                       指定有限責任社員

                                   公認会計士
                                            竹    田    　裕     　　印
                       業  務  執  行  社  員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状
    況」に掲げられているロードスターキャピタル株式会社の2020年1月1日から2020年12月31日までの連結
    会計年度の連結財務諸表、すなわち、連結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株
    主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連結財務諸表作成のための基本となる重要な事
    項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
    に準拠して、ロードスターキャピタル株式会社及び連結子会社の2020年12月31日現在の財政状態並びに
    同日をもって終了する連結会計年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点にお
    いて適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監
    査の基準における当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されてい
    る。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立して
    おり、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎と
    なる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸
    表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務
    諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれ
    る。
      連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成すること
    が適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づい
    て継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視
    することにある。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬によ
    る重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連
    結財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があ
    り、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場
    合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、
    職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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      ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに
       対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、
       意 見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
      ・　連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監
       査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連
       する内部統制を検討する。
      ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の
       見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
      ・　経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手
       した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重
       要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認めら
       れる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確
       実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対して除外事項付意見
       を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づ
       いているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
      ・　連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基
       準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内
       容、並びに連結財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      ・　連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ
       適切な監査証拠を入手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して
       責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任を負う。
      監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識
    別した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他
    の事項について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を
    遵守したこと、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去
    又は軽減するためにセーフガードを講じている場合はその内容について報告を行う。
    ＜内部統制監査＞

    監査意見
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第2項の規定に基づく監査証明を行うため、ロードスター
    キャピタル株式会社の2020年12月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
      当監査法人は、ロードスターキャピタル株式会社が2020年12月31日現在の財務報告に係る内部統制は
    有効であると表示した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告
    に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な
    点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に
    準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、
    「内部統制監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に
    関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の
    責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断
    している。
    内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

      経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認め
    られる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することに
    ある。
      監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することに
    ある。
      なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができ
    ない可能性がある。
    内部統制監査における監査人の責任

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      監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書
    に対する意見を表明することにある。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従っ
    て、監査の過程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施す
    る。
      ・　内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための
       監査手続を実施する。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼ
       す影響の重要性に基づいて選択及び適用される。
      ・　財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含
       め、全体としての内部統制報告書の表示を検討する。
      ・　内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を
       入手する。監査人は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監
       査人は、単独で監査意見に対して責任を負う。
      監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監
    査の実施結果、識別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準
    で求められているその他の事項について報告を行う。
      監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を
    遵守したこと、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去
    又は軽減するためにセーフガードを講じている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

      会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべ
    き利害関係はない。
                                                       以　上

     (注)1．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出会

         社)が別途保管しております。
        2．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                   独   立   監   査   人   の   監   査   報   告   書
                                                     2021年3月25日

    ロードスターキャピタル株式会社

      取　締　役　会　　　御　中
                     有  限  責  任  監  査  法  人  ト  ー  マ  ツ

                     東     京     事     務     所
                       指定有限責任社員

                                   公認会計士
                                            藤   井   　淳    一   　印
                       業  務  執  行  社  員
                       指定有限責任社員

                                   公認会計士
                                            竹    田    　裕     　　印
                       業  務  執  行  社  員
    監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状
    況」に掲げられているロードスターキャピタル株式会社の2020年1月1日から2020年12月31日までの第9
    期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
    針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準
    拠して、ロードスターキャピタル株式会社の2020年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する
    事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監
    査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当
    監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人と
    してのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
    査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を
    作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作
    成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切で
    あるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企
    業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視
    することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重
    要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸
    表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別
    に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性
    があると判断される。
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                                                           有価証券報告書
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、
    職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
      ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに
       対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、
       意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
      ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人
       は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する
       内部統制を検討する。
      ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の
       見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
      ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した
       監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な
       不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる
       場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関
       する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが
       求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来
       の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
      ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に
       準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並び
       に財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識
    別した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他
    の事項について報告を行う。
      監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を
    遵守したこと、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去
    又は軽減するためにセーフガードを講じている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                       以　上
     (注)1．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出会

         社)が別途保管しております。
        2．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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