野村ＵＳハイ・イールド・ボンド・インカム 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第18期(令和2年6月1日－令和3年5月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第18期(令和2年6月1日－令和3年5月31日) |
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| 提出日 | |
| 提出者 | 野村ＵＳハイ・イールド・ボンド・インカム |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2021年２月26日
【計算期間】 第18期中（自 2020年６月１日 至 2020年11月30日）
【ファンド名】 野村ＵＳハイ・イールド・ボンド・インカム
（Nomura U.S. High Yield Bond Income）
【発行者名】 グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
（Global Funds Management S.A.）
【代表者の役職氏名】 取締役兼コンダクティング・オフィサー ジャンフランソワ・カプラス
（Jean-François Caprasse, Director & Conducting Officer）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟
（Bâtiment A,33,rue de Gasperich,L-5826 Hesperange,Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 竹野 康造
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 竹野 康造
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03（6212）8316
【縦覧に供する場所】 該当事項ありません。
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１【ファンドの運用状況】
（１）【投資状況】
資産別および地域別の投資状況
（2020年12月末日現在）
資産の種類 国名（発行地） 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
固定利付債 アメリカ合衆国 224,789,651 94.45
変動利付債 アメリカ合衆国 5,487,192 2.31
その他の債券 アメリカ合衆国 1,453,336 0.61
ＰＩＫ証券 アメリカ合衆国 854,855 0.36
（注５）
普通株式
アメリカ合衆国 336,240 0.14
ステップ・アップ／ダウン債 アメリカ合衆国 200,500 0.08
ワラント アメリカ合衆国 50,750 0.02
コール型ワラント アメリカ合衆国 5,830 0.00
（注５）
受益証券／優先株式
アメリカ合衆国 84 0.00
小計 233,178,438 97.97
現金およびその他の資産（負債控除後） 4,822,766 2.03
合計 238,001,203
100.00
（純資産総額） (約24,633百万円)
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
（注２）米ドルの円貨換算は、特に記載がない限り、便宜上、2020年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売
買相場の仲値（１米ドル＝103.50円）によります。以下、米ドルの円金額表示はすべてこれによります。
（注３）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設定されていますが、ファンド証券は、米ドル建てのため以下の金額表示
は別段の記載がない限り米ドルをもって行います。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があ
ります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合
四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
（注５）普通株式および受益証券／優先株式は、任意ではないコーポレートアクションおよび資本再編成により固定利付債と
交換された証券です。
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業種配分（2020年12月末日現在）
業種 純資産比
石油・ガス 15.6 ％
金融 8.3 ％
建設 7.5 ％
通信 6.0 ％
放送 5.8 ％
その他の業種 54.8 ％
その他の資産 2.0 ％
合計 100.0 ％
（注）純資産比はファンドの純資産総額を100として算出しています。
格付別配分（2020年12月末日現在）
格付 純資産比
ＢＢＢ以上 1.4 ％
ＢＢ 32.8 ％
Ｂ 38.7 ％
ＣＣＣ以下 23.0 ％
無格付 2.0 ％
その他の資産 2.0 ％
合計 100.0 ％
・格付けはＳ＆Ｐ社あるいはムーディーズ社のいずれかの格付業者の低い方の格付けによります。
ポートフォリオ特性値（2020年12月末日現在）
平均格付 Ｂ
平均クーポン 6.27 ％
平均直利 6.35 ％
平均最終利回り 5.83 ％
平均デュレーション 5.00 年
・上記のポートフォリオ特性値は、ファンドの組入債券等（現金等含む）の各特性値（クーポンレート、直利、最終利回り、
デュレーション）を、その組入比率で加重平均したもの（現地通貨建）。
また格付の場合は、現金等を除く債券部分について、ランク毎に数値化したものを加重平均しています。
・デュレーション：金利がある一定割合で変動した場合、債券価格がどの程度変化するかを示す割合。
・平均格付とは、ファンドが保有している有価証券に係る信用格付を加重平均したものであり、ファンドに係る信用格付では
ありません。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2020年１月１日から12月末日までの期間における各月末の純資産の推移は以下のとおりです。
純資産総額 １口当り純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
2020年１月末日 245,925 25,453 8.75 906
２月末日 241,508 24,996 8.56 886
３月末日 208,668 21,597 7.42 768
４月末日 213,712 22,119 7.64 791
５月末日 222,399 23,018 7.96 824
６月末日 223,357 23,117 8.01 829
７月末日 232,190 24,032 8.33 862
８月末日 234,358 24,256 8.43 873
９月末日 229,649 23,769 8.29 858
10月末日 228,980 23,699 8.30 859
11月末日 236,458 24,473 8.65 895
12月末日 238,001 24,633 8.80 911
②【分配の推移】
１口当り分配金
米ドル 円
2020年１月 0.035 3.62
２月 0.036 3.73
３月 0.035 3.62
４月 0.034 3.52
５月 0.037 3.83
６月 0.037 3.83
７月 0.036 3.73
８月 0.036 3.73
９月 0.037 3.83
10月 0.036 3.73
11月 0.035 3.62
12月 0.035 3.62
設定来累計（2020年12月末日現在）：9.715米ドル
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③【収益率の推移】
2020年１月１日から2020年12月末日までの期間におけるファンドの収益率は次の通りです。
収益率（％）
5.0
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2020年12月末日現在の１口当り純資産価格（2020年１月１日から2020年12月末日までの分配金
の合計額を加えた額）
ｂ＝2019年12月末日現在の１口当り純資産価格
また、 ファンド の暦年ベースでの収益率は次のとおりです。
期間 収益率（％）
2011年 3.4
2012年 17.4
2013年 8.5
2014年 1.4
2015年 －4.6
2016年 16.1
2017年 6.6
2018年 －4.0
2019年 10.7
2020年 5.0
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝暦年末の１口当り純資産価格（当該暦年の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の１口当り純資産価格（分配落の額）
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（参考情報）
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２【販売及び買戻しの実績】
2020年１月１日から2020年12月末日までの期間における販売および買戻しの実績ならびに2020年12月末日現在の発行済口
数は次のとおりです。
販売口数 買戻し口数 発行済口数
1,443,597 2,566,549 27,044,990
（1,443,597） （2,566,549） （27,044,990）
（注）（ ）の数は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数です。
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３【ファンドの経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳し
たものです。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によ
るものです。
ｂ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨
換算が併記されています。日本円による金額は、2020年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買
相場の仲値（１米ドル＝103.50円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
野村ＵＳハイ・イールド・ボンド・インカム
純資産計算書
2020年11月30日現在
（米ドルで表示）
注記 （米ドル） （千円）
資産
投資有価証券－時価
２ 232,046,690 24,016,832
（取得価額：243,032,171米ドル）
銀行預金 4,797,076 496,497
受益証券発行未収金 127,904 13,238
ブローカーからの未収金 258,110 26,714
3,602,513 372,860
未収収益
資産合計 240,832,293 24,926,142
負債
受益証券買戻未払金 777,644 80,486
ブローカーへの未払金 2,400,000 248,400
1,196,216 123,808
未払費用 ７
負債合計 4,373,860 452,695
236,458,433 24,473,448
純資産
発行済受益証券数 27,343,896口
１口当り純資産価格 8.65米ドル 895円
添付の注記は当財務書類の一部である。
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発行済受益証券数の変動表
2020年11月30日に終了した期間
期首現在発行済受益証券数 27,930,949
発行受益証券数 791,277
(1,378,330)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 27,343,896
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中間財務書類に対する注記
2020年11月30日現在
注１－組織
ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて共有持分型投資信託（ fonds commun de placement ）としてルクセンブルグにおい
て設定された野村ＵＳハイ・イールド・ボンド・インカム（以下「ファンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国の法律
に基づいて1991年７月８日に設立された株式会社（ société anonyme ）でありルクセンブルグ大公国エスペランジュに登記上
の事務所を有するグローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（以下「管理会社」という。）によって、その共有者
（以下「受益者」という。）の利益のために管理運用される、譲渡性のある証券その他の資産からなる非法人形態の共有体
である。ファンドの資産は、管理会社の資産および管理会社によって管理運用されるその他の投資信託の資産から分別され
ている。
管理会社は、2013年７月12日のオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する法律（改正済）（「2013年法」）の第１条
第46項に定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社である。
ファンドの受益証券の所有権は、ファンドが保有する広範囲にわたる有価証券に投資する機会を受益者に与える。すべて
の受益証券は、分配、買戻しおよび清算手取金に関して同等の権利を有する。約款は受益者集会について規定していない。
ファンドは、ルクセンブルグ大公国において設定され、2010年12月17日の投資信託に関する法律（改正済）のパートⅡの
下で適格性を有し、また2013年法の第１条第39項に定義されるオルタナティブ投資ファンドとしての資格を有している。
ファンドは当初、2014年５月31日までの存続期間で設定されたが、存続期間は５年延長され2019年５月31日までとなり、
更に10年延長され2029年５月31日までとなった。ファンドは、管理会社と保管受託銀行との合意によりいつでも存続期間の
終了前に償還することも、また存続期間を延長することもできる。
ファンドの目的は、利息収入と投資資産の値上がりを通じて、中長期的に高い投資収益を目指すことである。ファンドは
その目的を達成するために、主に米ドル建ての高利回り事業債（ハイ・イールド・ボンド）に分散投資を行う。
注２－重要な会計方針
財務書類は、投資信託に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して作成されており、以下の重要な会計方針が含ま
れている。
投資有価証券
ａ) 証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引されている有価証券は、当該取引所または当該市場において入
手可能な直近の取引値（これがない場合は、買い呼び値の最も高いもの、または独立値付業者から得た価格）により
評価される。有価証券が複数の証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引されている場合には、当該有価
証券の主要市場である証券取引所または市場において入手可能な直近の取引値により評価される。
ｂ) 証券取引所に上場されておらず、または他の規制ある市場において取引が行われていない有価証券は、それらの入手
可能な直近の市場価格によって評価される。
ｃ) 相場価格が入手できないか、または上記ａ）および／またはｂ）に記載される価格が当該有価証券の公正な市場価格
を反映していない場合には、当該有価証券は、慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる将来の売買価格で評価さ
れる。
ｄ) 現金およびその他の流動資産は、額面金額に発生利息を加えた価額で評価される。
評価が実行不可能または不適切になった場合には、管理会社は、ファンド資産の公正な評価のため、他の評価方法を用
いて慎重かつ誠実に評価を行う権限を付与されている。
投資有価証券取引および投資収益
投資有価証券取引は、取引日に会計処理される。受取利息は、発生主義により認識される。配当金は、配当落日に計上
される。証券取引に係る実現損益は、売却された証券の平均取得原価に基づいて算定される。
外貨換算
ファンドは、その会計帳簿を米ドルで記帳し、その財務書類は当該通貨で表示される。米ドル以外の通貨建ての資産お
よび負債は、期末現在で適用される為替レートで米ドルに換算されている。米ドル以外の通貨建ての収益および費用は、
取引日の適正な実勢為替レートで米ドルに換算される。
米ドル以外の通貨建ての投資有価証券取引は、取引日に適用される為替レートで米ドルに換算される。
ファンドは、投資有価証券に係る為替レートの変動の結果生じる運用実績の部分と、保有証券の市場価格変動から生じ
る部分を区分しない。かかる変動は、投資有価証券に係る実現・未実現純損益に計上される。
2020年11月30日現在の為替レート：１米ドル＝0.83539ユーロ
注３－管理報酬および投資顧問報酬
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管理会社は、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産額の年率0.03％の管理報酬をファンドの純資産から四半期末毎
に後払で受領する権利を有する。
投資顧問会社は、投資顧問・運用業務について、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産総額の年率0.96％の投資顧
問報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する。
投資顧問会社は副投資顧問会社に対し、随時当事者間で合意される四半期報酬を投資顧問報酬から支払う。
注４－代行協会員報酬
代行協会員は、ファンドの資産から、当該四半期中の日々のファンドの純資産総額の平均額の年率0.10％の代行協会員報
酬を四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
注５－管理事務代行報酬および保管報酬
管理事務代行会社は、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産額の年率0.04％の管理事務代行報酬をファンドの資産
から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。管理事務代行会社が負担したすべての合理的な立替費用および現金支出費
（電話、テレックス、電報および郵送料を含むがそれらに限定されない。）は、ファンドが負担する。
保管受託銀行は、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産額の年率0.07％の保管報酬をファンドの資産から四半期末
毎に後払で受領する権利を有する。保管受託銀行が負担したすべての合理的な立替費用および現金支出費（電話、テレック
ス、電報および郵送料を含むがそれらに限定されない。）ならびにファンド資産の保管を委託された銀行および金融機関の
保管費用は、ファンドが負担する。
注６－販売会社報酬
販売会社は、ファンドの資産から、四半期中の日々のファンドの純資産総額（ただし、日本における当該販売会社が販売
し、当該四半期中に買戻されていない受益証券に帰属するもの）の平均額の年率0.40％の販売会社報酬を四半期末毎に後払
で受領する権利を有する。
注７－未払費用
（米ドル）
管理報酬および投資顧問報酬 577,286
代行協会員報酬および販売会社報酬 291,473
管理事務代行報酬 23,321
保管報酬 40,848
コルレス銀行報酬 179,625
海外登録費用 34,505
現金支出費 17,468
専門家報酬 11,593
20,097
年次税
未払費用 1,196,216
注８－分配
管理会社は、利息収入および実現売買益から毎月の分配、場合によっては中間分配を宣言することができるが、分配金を
合理的な水準に維持する必要がある場合には分配可能なその他の資産からも分配を行うことができる。
管理会社は、毎月15日現在の受益者に対して、主に利息収入から分配を行う意向である。かかる日が評価日でない場合、
直前の評価日現在の受益者に対して分配が行われる。
分配の結果、ファンドの純資産総額がルクセンブルグの法律に規定された投資信託の純資産の最低額の米ドル相当額を下
回る場合には、分配を行うことができない。
支払期日から５年以内に請求されなかった分配金については、その受領権は消滅しファンドに帰属する。
2020年11月30日に終了した期間に、ファンドは総額6,020,513米ドルの分配を行った。
受益者に対する分配は、以下のように行われた。
１口当り分配金 分配金合計
分配落日 決済日
（米ドル） （米ドル）
2020年６月16日 2020年６月22日 0.037 1,033,044
2020年７月16日 2020年７月22日 0.036 1,003,666
2020年８月17日 2020年８月21日 0.036 1,001,416
2020年９月16日 2020年９月24日 0.037 1,024,885
2020年10月16日 2020年10月22日 0.036 997,281
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960,221
2020年11月16日 2020年11月20日 0.035
6,020,513
注９－税金
ファンドは、ルクセンブルグの法令に従って課税される。ルクセンブルグの現行法規に従い、ファンドは純資産に対し年
率0.05％の年次税（ taxe d'abonnement ）を課され、四半期毎に計算し支払う。現在の法律によれば、ファンドおよび受益者
（ルクセンブルグに住所、登記された事務所または恒久的施設を保有しているか、または一定の状況下でかつて保有してい
た個人もしくは法人を除く。）はいずれも、ルクセンブルグの所得税、キャピタル・ゲイン税または源泉税もしくは相続税
を課されない。ファンドは、投資国において支払う源泉税控除後の有価証券投資収益を取得する。
注10－買付けおよび買戻しの条件
ファンド証券の発行
ファンド証券は、ルクセンブルグおよびニューヨークの銀行営業日でニューヨーク証券取引所の取引日かつ日本における
販売会社の営業日（毎年12月24日を除く。）（「評価日」）に管理会社によって発行されるが、管理会社は自身の裁量によ
りかかる発行を一時的に中止することができる。
管理会社またはその代理人は、記名式でのみファンド証券を発行する。
ファンド証券１口当りの販売価格は、管理会社がルクセンブルグ時間午後２時または管理会社が単独の裁量で随時決定す
るその他の時間までに申込みを受領した場合、当該申込みを受領した評価日の１口当りの純資産価格である。そして、当該
証券を販売した銀行および金融機関に支払われる純資産価格の３％以下の販売手数料が加えられる。販売手数料は、ファン
ド証券が販売される国の法令や実務慣行で許容される上限を超過してはならない。
買付代金の支払は、申込みが受諾された日から起算して５評価日以内または管理会社が単独の裁量で随時決定するその他
の期間に米ドルで行われる。
ファンド証券の当初またはその後の最低申込単位は、500口以上１口単位または管理会社が単独の裁量で随時決定するその
他の口数である。
ファンド証券の買戻し
受益者は、評価日にファンド証券の買戻しを請求できる。買戻し請求は管理会社または販売会社に対し、書面でなされな
ければならない。
ファンド証券１口当り買戻価格は、管理会社がルクセンブルグ時間午後２時または管理会社が単独の裁量で随時決定する
その他の時間までに買戻請求を受領した場合、当該請求を受領した評価日の１口当り純資産価格である。午後２時または管
理会社が単独の裁量で随時決定するその他の時間以降に受領された買戻請求は、翌評価日に受諾されたものとみなされる。
買戻手数料はかからない。
買戻代金の支払は、買戻請求が管理会社または販売会社により受諾（ファンド証券の券面が発行されている場合、券面の
受領を含む。）された日から起算して５評価日目または管理会社が単独の裁量で随時決定するその他の期間までに保管受託
銀行またはその代理人により、米ドルで行われる。
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注11－債務不履行債券
2020年11月30日現在、ポートフォリオにおける債務不履行債券は、ファンドの純資産総額の１％に相当する。期末現在の
債務不履行債券に関して、ファンドの管理会社は、証券取引所あるいは他の規制ある市場において入手可能な直近の終値、
または管理会社の取締役会が公正に評価した額を適用している。当該価格は、最も予測できる売買価格であるとファンドの
管理会社が考えるものである。
注12－税引後のファンドの当期実績
2020年11月30日に終了した期間のファンドの税引後の当期実績は、25,029,150米ドルの利益であった。注８で開示されて
いるように、ファンドから受益者に対して6,020,513米ドルの分配が行われた。
注13－重要事象
2020年初頭以降、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行が世界経済や金融市場に悪影響を与え、大きな変動を引
き起こしている。
COVID-19の流行がファンドの投資先の財務実績に与える影響は、流行の続く期間や拡大、ならびに関連する勧告や制限を
含む今後の展開次第である。これらの展開とCOVID-19が金融市場および経済全体に及ぼす影響は、不確実性が高く、予測す
ることはできない。金融市場および／または経済全体への影響が長期に及ぶ場合、ファンドの将来の投資成果は重大な悪影
響を受ける可能性がある。
このような状況の中、管理会社は、ウイルス拡大の抑制に向けた各国政府の取り組みを継続的に注視しており、ファンド
のパフォーマンスに与える潜在的な経済的影響をモニターしている。
ファンドは、投資方針および目論見書に従った通常の運用を継続することができる十分な能力がある。ファンドの未監査
の純資産価額は日次で入手可能である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【投資有価証券明細表等】
野村ＵＳハイ・イールド・ボンド・インカム
投資有価証券明細表
2020年11月30日現在
（米ドル（USD）で表示）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券
カナダ
固定利付債
PRECISION DRILLING 5.25% 15/11/24
USD 275,000 193,188 178,750 0.08
CENOVUS ENERGY 6.7500% 15/11/39 82,500 148,341 0.06
USD 125,000
275,688 327,091 0.14
カナダ合計 275,688 327,091 0.14
ケイマン諸島
固定利付債
TRANSOCEAN INC 6.8000% 15/03/38 9,458 3,506 0.00
USD 13,000
9,458 3,506 0.00
ケイマン諸島合計 9,458 3,506 0.00
フランス
固定利付債
ALTICE FRANCE 8.1250% 01/02/27 822,916 882,000 0.37
USD 800,000
822,916 882,000 0.37
フランス合計 822,916 882,000 0.37
リベリア
固定利付債
ROYAL CARIBBEAN 5.2500% 15/11/22
USD 300,000 270,000 295,500 0.13
ROYAL CARIBBEAN 3.7000% 15/03/28 273,813 286,406 0.12
USD 325,000
543,813 581,906 0.25
リベリア合計 543,813 581,906 0.25
ルクセンブルグ
固定利付債
TELECOM ITALIA CAP 6% 30/09/34
USD 450,000 461,854 532,336 0.23
TELECOM ITALIA CAP 7.2% 18/07/36
USD 25,000 27,688 32,000 0.01
(*)
INTELSAT LUX 8.125% 01/06/23
311,072 16,313 0.01
USD 375,000
800,614 580,649 0.25
ルクセンブルグ合計 800,614 580,649 0.25
スイス
変動利付債
CREDIT SUISSE GR FRN 29/12/49 188,750 219,836 0.09
USD 200,000
188,750 219,836 0.09
スイス合計 188,750 219,836 0.09
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数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
イギリス
変動利付債
BARCLAYS PLC FRN 15/09/69
USD 400,000 360,800 446,000 0.19
BARCLAYS PLC FRN 15/12/69 200,000 214,600 0.09
USD 200,000
560,800 660,600 0.28
イギリス合計 560,800 660,600 0.28
アメリカ合衆国
ステップ・アップ／ダウン債
CRESTWOOD MID 6.25% 01/04/23 200,000 200,000 0.08
USD 200,000
200,000 200,000 0.08
固定利付債
SPRINT CAP CORP 8.7500% 15/03/32
USD 1,215,000 1,418,283 1,868,062 0.80
TRANSDIGM INC 5.5000% 15/11/27
USD 1,325,000 1,324,999 1,367,399 0.59
DIEBOLD INC 8.5% 15/04/24
USD 900,000 830,812 898,865 0.39
SPRINT CORP 7.875% 15/09/23
USD 600,000 595,220 691,499 0.30
EMBARQ CORP 7.995% 01/06/36
USD 575,000 577,221 690,689 0.29
TENET HEALTHCARE 6.75% 15/06/23
USD 625,000 603,688 671,874 0.28
FREEPORT-MCMORAN 5.45% 15/03/43
USD 500,000 454,980 623,139 0.26
GENWORTH HOLDING 4.8000% 15/02/24
USD 650,000 641,874 605,313 0.26
ALLY FINANCIAL INC 5.125% 30/09/24
USD 525,000 519,745 601,070 0.25
PBF LOGIST LP/FIN 6.875% 15/5/23
USD 625,000 629,500 593,750 0.25
BOYD GAMING CORP 6.375% 1/4/26
USD 550,000 563,150 572,000 0.24
SUMMIT MID HDGS 5.5% 15/08/22
USD 675,000 677,069 555,188 0.23
KENNEDY WILSON 5.875% 01/04/24
USD 500,000 499,248 505,000 0.21
TESLA INC 5.3000% 15/08/25
USD 475,000 418,930 494,297 0.21
GMAC LLC 8.0000% 01/11/31
USD 350,000 409,500 489,858 0.21
ENLINK MIDSTREAM PRT 4.85% 15/07/26
USD 525,000 482,217 483,000 0.20
L BRANDS 6.75% 01/07/36
USD 425,000 428,844 457,938 0.19
ALCOA INC 5.125% 01/10/24
USD 400,000 417,386 435,912 0.19
SPECTRUM BRANDS 6.125% 15/12/24
USD 425,000 425,000 433,500 0.18
NEWELL RUBBERMAID INC 4.2% 01/04/26
USD 400,000 415,508 433,356 0.18
HCA INC 7.69% 15/06/25
USD 350,000 394,625 422,625 0.18
ENLINK MIDSTREAM 5.05% 01/04/45
USD 575,000 393,688 421,906 0.18
CF INDUSTRIES INC 5.375% 15/03/44
USD 325,000 296,556 411,531 0.17
FORD MOTOR CO 5.875% 02/08/21
USD 400,000 394,500 409,496 0.17
OCCIDENTAL PETE 3.1250% 15/02/22
USD 400,000 341,750 398,980 0.17
EQT MIDSTREAM PARTNERS 4% 01/08/24
USD 400,000 398,000 398,000 0.17
COMMERCIAL METALS 4.875% 15/05/23
USD 344,000 331,601 361,200 0.15
SUBURBAN PROPANE 5.5% 01/06/24
USD 350,000 350,000 357,000 0.15
TRANSDIGM INC 7.5000% 15/03/27
USD 325,000 325,024 346,938 0.15
SPRINGLEAF FIN 8.2500% 01/10/23
USD 300,000 300,000 339,000 0.14
MPT OPER PARTNER 6.375% 01/03/24
USD 325,000 325,000 335,888 0.14
TRANSDIGM INC 6.5% 15/05/25
USD 325,000 331,625 331,500 0.14
MGIC INVESTMENT CORP 5.75% 15/08/23
USD 275,000 275,000 294,938 0.12
MERITAGE HOMES CORP 6% 01/06/25
USD 250,000 255,095 284,375 0.12
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数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
EQT CORP 8.7500% 01/02/30
USD 225,000 174,375 284,063 0.12
AMERIGAS PART/FIN 5.75% 20/05/27
USD 250,000 249,625 281,250 0.12
TRI POINTE GROUP 5.8750% 15/06/24
USD 225,000 220,838 245,250 0.10
NAVIENT CORP 6.75% 25/06/25
USD 225,000 228,994 242,303 0.10
CLEARWAY ENERGY 5.7500% 15/10/25
USD 225,000 225,063 236,813 0.10
CONTINENTAL RES 4.9% 01/06/44
USD 250,000 182,969 232,188 0.10
APACHE CORP 4.3750% 15/10/28
USD 225,000 204,750 228,780 0.10
FORD MOTOR CRED 4.1340% 04/08/25
USD 200,000 164,000 206,942 0.09
CENTENE CORP 4.75% 15/01/25
USD 200,000 199,500 205,360 0.09
FORD MOTOR CRED 3.8150% 02/11/27
USD 200,000 168,500 201,458 0.08
COOPER STANDARD 5.625% 15/11/26
USD 250,000 250,000 200,000 0.08
APACHE CORP 4.7500% 15/04/43
USD 200,000 154,000 196,000 0.08
DELTA AIR LINES 2.9000% 28/10/24
USD 200,000 159,000 191,543 0.08
OCCIDENTAL PETE 7.5000% 01/05/31
USD 175,000 125,617 183,969 0.08
TRANSDIGM INC 6.3750% 15/06/26
USD 175,000 150,063 181,125 0.08
COEUR MINING INC 5.8750% 01/06/24
USD 150,000 150,000 150,375 0.06
ENLINK MIDSTREAM 5.6000% 01/04/44
USD 200,000 168,844 148,000 0.06
ALCOA INC 5.95% 01/02/37
USD 125,000 125,889 147,391 0.06
CINEMARK USA 5.125% 15/12/22
USD 140,000 141,250 134,050 0.06
TENNECO INC 5% 15/07/26
USD 150,000 143,375 133,500 0.06
SPRINT CAP CORP 6.875% 15/11/28
USD 100,000 110,250 129,250 0.05
GENWORTH FINANCIAL 7.625% 24/09/21
USD 125,000 129,000 125,438 0.05
CONTINENTAL RES 4.5% 15/04/23
USD 121,000 104,731 124,025 0.05
CALLON PETROLEUM 6.1250% 01/10/24
USD 300,000 298,928 118,500 0.05
TRIUMPH GROUP 7.7500% 15/08/25
USD 125,000 125,000 108,750 0.05
DCP MIDSTREAM OP 3.875% 15/03/23
USD 100,000 101,375 102,500 0.04
ENLINK MIDSTREAM 5.4500% 01/06/47
USD 125,000 109,464 93,099 0.04
GEO GROUP INC 6% 15/04/26
USD 125,000 120,000 92,656 0.04
OCCIDENTAL PETE 3.4000% 15/04/26
USD 100,000 83,000 89,500 0.04
CENTURLINK INC 5.8% 15/03/22
USD 75,000 73,938 78,281 0.03
SUMMIT MID HDGS 5.75% 15/04/25
USD 100,000 100,000 62,500 0.03
CF INDUSTRIES INC 5.15% 15/03/34
USD 50,000 45,313 60,414 0.03
HCA INC 5.875% 15/02/26
USD 50,000 51,281 57,500 0.02
HOWMET AEROSPACE 5.9000% 01/02/27
USD 50,000 52,563 57,375 0.02
UNITED RENTALS 5.5% 15/05/27
USD 50,000 50,688 53,625 0.02
CINEMARK USA 4.875% 01/06/23
USD 50,000 48,750 47,328 0.02
OCCIDENTAL PETE 4.1000% 15/02/47
USD 50,000 27,250 39,236 0.02
CRESTWOOD MID PA 5.7500% 01/04/25
USD 25,000 25,000 24,813 0.01
UNITED CONTINENTAL 5% 01/02/24
USD 25,000 17,375 24,313 0.01
ENLINK MIDSTREAM 4.4% 01/04/24
USD 25,000 24,031 24,093 0.01
CLIFFS NATURAL R 6.2500% 01/10/40
USD 25,000 19,625 22,000 0.01
GEO GROUP INC/T 5.8750% 15/10/24
USD 25,000 20,625 20,269 0.01
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
BILL BARRETT CORP 7% 15/10/22 21,313 10,000 0.00
USD 25,000
22,391,790 24,180,911 10.21
10.29
アメリカ合衆国合計 22,591,790 24,380,911
公認の証券取引所への上場を認可された
25,793,829 27,636,499 11.67
譲渡性のある証券合計
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
オーストラリア
固定利付債
VIRGIN AU HLD 8.1250% 15/11/24 100,000 8,125 0.00
USD 100,000
100,000 8,125 0.00
オーストラリア合計 100,000 8,125 0.00
オーストリア
固定利付債
JBS INVSTMNTS 7.0000% 15/01/26 203,000 215,440 0.09
USD 200,000
203,000 215,440 0.09
オーストリア合計 203,000 215,440 0.09
バミューダ
その他の債券
DIGICEL 0.5 PIK 01/04/24 407,951 251,419 0.11
USD 317,248
407,951 251,419 0.11
固定利付債
FLY LEASING LTD 5.2500% 15/10/24
USD 1,000,000 800,001 865,100 0.37
VIK CRUISES L 5.8750% 15/09/27
USD 408,000 313,161 386,580 0.16
VIKING CRUISES LTD 6.25% 15/5/25 175,000 168,000 0.07
USD 175,000
1,288,162 1,419,680 0.60
バミューダ合計 1,696,113 1,671,099 0.71
カナダ
ＰＩＫ証券
ALBERTA /ALGOMA PIK 14% 13/02/20 442,367 0 0.00
USD 490,644
442,367 0 0.00
固定利付債
VRX ESCROW 6.125% 15/4/25
USD 1,150,000 993,875 1,183,004 0.50
VALEANT PHARM 9.0000% 15/12/25
USD 925,000 930,362 1,012,875 0.43
BAFFINLAND IR 8.7500% 15/07/26
USD 600,000 610,564 630,000 0.27
FIRST QUANTUM MIN 7.5% 01/04/25
USD 400,000 389,750 415,500 0.18
BOMBARDIER IN 7.8750% 15/04/27
USD 475,000 471,419 404,800 0.17
BOMBARDIER INC 6% 15/10/22
USD 425,000 390,647 402,263 0.17
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数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
カナダ （続き）
固定利付債 （続き）
BAUSCH HLTH A 8.5000% 31/01/27
USD 325,000 323,219 357,500 0.15
BAUSCH HEALTH 7.2500% 30/05/29
USD 300,000 286,000 331,485 0.14
TELESAT CANAD 6.5000% 15/10/27
USD 275,000 268,976 283,250 0.12
FAIRSTONE FIN 7.8750% 15/07/24
USD 250,000 248,710 264,375 0.11
BOMBARDIER IN 8.7500% 01/12/21
USD 250,000 201,250 256,238 0.11
CENOVUS ENERGY 5.3750% 15/07/25
USD 225,000 225,000 247,469 0.10
BAUSCH HEALTH 7.0000% 15/01/28
USD 200,000 200,000 216,000 0.09
PARKLAND FUEL 5.8750% 15/07/27
USD 200,000 200,000 215,250 0.09
1011778 BC UL 4.3750% 15/01/28
USD 200,000 200,000 206,500 0.09
FIRST QUANTUM MIN 7.25% 01/04/23
USD 200,000 205,000 204,000 0.09
CLARIOS GLOBA 8.5000% 15/05/27
USD 175,000 175,242 188,650 0.08
BOMBARDIER INC 7.5% 15/03/25
USD 200,000 202,250 171,500 0.07
MEG ENERGY CORP 7% 31/03/24
USD 119,000 116,620 119,000 0.05
MASONITE INTL 5.3750% 01/02/28
USD 100,000 100,000 106,616 0.05
PARKLAND FUEL 6.0000% 01/04/26
USD 100,000 100,000 105,250 0.04
MASONITE INTL 5.7500% 15/09/26
USD 100,000 100,000 104,750 0.04
BAUSCH HEALTH 5.7500% 15/08/27
USD 75,000 75,000 80,625 0.03
NOVA CHEMICALS CORP 5% 01/05/25
USD 75,000 71,969 77,625 0.03
PRECISION DRI 7.1250% 15/01/26
USD 100,000 100,000 66,000 0.03
PRECISION DRILL 7.7500% 15/12/23
USD 50,000 50,000 38,250 0.02
SANJEL CORP 0.0000% 29/12/68
USD 7,500 0 0 0.00
SANJEL CORP 0.0000% 29/12/69
USD 7,500 0 0 0.00
SANJEL CORP 0% 29/12/67
USD 7,500 0 0 0.00
SANJEL CORP 0% 31/12/49
USD 7,500 0 0 0.00
SANJEL CORP 0.0000% 29/12/67
USD 7,500 0 0 0.00
SANJEL CORP 0% 29/12/67
USD 7,500 0 0 0.00
SANJEL CORP 0.0000% 29/12/67
USD 7,500 0 0 0.00
(*)
SANJEL CORP 0.0000% 29/12/67
USD 7,500 0 0 0.00
SANJEL CORP 0% 31/12/49 200,000 0 0.00
USD 200,000
7,435,853 7,688,775 3.25
3.25
カナダ合計 7,878,220 7,688,775
ケイマン諸島
その他の債券
TRANSOCEAN 5.8750% 15/01/24
USD 300,000 238,483 185,445 0.08
TRANSOCEAN SE 5.3750% 15/05/23
USD 175,000 167,395 131,130 0.06
TRANSOCEAN PO 6.8750% 01/02/27
USD 125,000 124,063 105,000 0.04
77,415 74,100 0.03
TRANSOCEAN 6.1250% 01/08/25
USD 100,000
607,356 495,675 0.21
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
ケイマン諸島 （続き）
固定利付債
GLB AIR LEASE CO PIK 15/09/24
USD 1,735,719 1,693,843 1,536,112 0.65
PARK AEROSPACE HDG 5.25% 15/08/22
USD 225,000 199,688 235,276 0.10
AVOLON HDGS 3.9500% 01/07/24
USD 150,000 126,375 152,870 0.06
AVOLON HDGS 5.2500% 15/05/24
USD 100,000 100,000 105,443 0.04
SHELF DRL HOL 8.2500% 15/02/25 302,000 101,250 0.04
USD 300,000
2,421,906 2,130,951 0.89
ケイマン諸島合計 3,029,262 2,626,626 1.10
フランス
固定利付債
400,000 418,000 0.18
ALTICE FRANCE 5.5000% 15/01/28
USD 400,000
400,000 418,000 0.18
フランス合計 400,000 418,000 0.18
アイルランド
固定利付債
ARDAGH PKG FI 5.2500% 15/08/27
USD 250,000 251,354 261,687 0.11
AERCAP IRELAND 6.5000% 15/07/25 148,385 172,894 0.07
USD 150,000
399,739 434,581 0.18
アイルランド合計 399,739 434,581 0.18
イタリア
固定利付債
F-BRASILE SPA/F 7.3750% 15/08/26 200,000 183,000 0.08
USD 200,000
200,000 183,000 0.08
イタリア合計 200,000 183,000 0.08
ルクセンブルグ
ＰＩＫ証券
400,000 420,000 0.18
ARD FINANCE SA PIK 30/06/27
USD 400,000
400,000 420,000 0.18
固定利付債
(*)
INTELSAT JACK 9.7500% 15/07/25
USD 800,000 803,797 568,000 0.24
ALTICE FINANCING 7.5% 15/05/26
USD 400,000 400,000 420,400 0.18
JBS USA/FOOD/ 5.5000% 15/01/30
USD 350,000 350,000 393,435 0.17
CAMELOT FINAN 4.5000% 01/11/26
USD 300,000 300,000 313,875 0.13
CONS ENERGY F 6.5000% 15/05/26
USD 300,000 300,000 286,500 0.12
FOUR FINANCE SA 10.75% 01/05/22
USD 200,000 200,000 158,750 0.07
MALLINCKRODT FIN 5.625% 15/10/23
USD 175,000 175,000 54,250 0.02
42,250 15,500 0.01
MALLINCKRODT FIN 5.75% 1/8/22
USD 50,000
2,571,047 2,210,710 0.94
ルクセンブルグ合計 2,971,047 2,630,710 1.12
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
マルタ
固定利付債
558,629 600,000 0.25
VISTAJET MAL 10.5000% 01/06/24
USD 600,000
558,629 600,000 0.25
マルタ合計 558,629 600,000 0.25
オランダ
ＰＩＫ証券
ALPHA 2 BV PIK 01/06/23 165,347 168,253 0.07
USD 167,000
165,347 168,253 0.07
固定利付債
CONSTELLIUM NV 6.625% 01/03/25
USD 500,000 506,562 515,800 0.22
ZIGGO BV 4.8750% 15/01/30
USD 200,000 200,000 210,500 0.09
ALPHA 3 BV US BID 6.25% 01/02/25
USD 200,000 200,000 203,500 0.09
ZIGGO 6.0000% 15/01/27
USD 150,000 148,800 157,875 0.07
OI EUROPEAN G 4.0000% 15/03/23
USD 150,000 143,250 153,750 0.07
EAGLE INT/RUY 7.5000% 01/05/25 150,000 130,500 0.06
USD 150,000
1,348,612 1,371,925 0.60
オランダ合計 1,513,959 1,540,178 0.67
イギリス
変動利付債
630,373 706,821 0.30
VODAFONE GROUP FRN 04/04/79
USD 575,000
630,373 706,821 0.30
固定利付債
ALGECO FIN 2 10.0000% 15/08/23
USD 400,000 376,031 405,000 0.17
TRONOX FINANC 5.7500% 01/10/25
USD 325,000 327,594 333,938 0.14
EG GLOBAL 8.5000% 30/10/25
USD 200,000 200,000 215,490 0.09
TRANSDIGM UK HLD 6.8750% 15/05/26
USD 200,000 195,250 212,740 0.09
EG GLOBAL 6.7500% 07/02/25
USD 200,000 200,000 207,000 0.09
200,000 189,250 0.08
NMG FINCO PLC 5.7500% 01/08/22
USD 200,000
1,498,875 1,563,418 0.66
イギリス合計 2,129,248 2,270,239 0.96
アメリカ合衆国
コール型ワラント
4,316 4,956 0.00
USD 1,166 DENBURY-CW25
4,316 4,956 0.00
変動利付債
BANK OF AMERICA CORP FRN 23/10/49
USD 800,000 800,000 905,639 0.39
JPMORGAN CHASE CO FRN 29/12/49
USD 600,000 600,000 584,992 0.25
ILFC E CAP TRUST I FRN 21/12/65
USD 800,000 576,000 478,000 0.20
CITIGROUP INC FRN 29/05/49
USD 400,000 400,000 412,000 0.17
CITIGROUP INC FRN 30/07/69
USD 400,000 380,500 408,620 0.17
GOLDMAN SACHS GP FRN 10/08/69
USD 250,000 251,422 261,250 0.11
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
変動利付債 （続き）
GOLDMAN SACHS FRN 31/12/49
USD 225,000 225,656 224,213 0.09
CITIGROUP INC FRN 29/12/49
USD 175,000 176,375 199,500 0.08
JPMORGAN CHASE FRN 01/08/69
USD 175,000 175,000 178,553 0.08
BANK OF AMERICA FRN 29/12/49
USD 150,000 150,000 172,337 0.07
BANK OF AMER CRP FRN 20/12/69
USD 125,000 125,000 132,250 0.06
BANK OF AMER CRP FRN 15/09/69 25,000 27,997 0.01
USD 25,000
3,884,953 3,985,351 1.68
普通株式
(**)
HEXION HOLDINGS
-- 27,387 1,433,217 357,948 0.15
(**)
WARREN RESOURCES INC
-- 7,489 964,715 7,489 0.00
(**)
NINE POINT ENERGY HDG DUMMY
-- 4,873 225,000 4,873 0.00
(**)
CLOUD PEAK ENERG
0 0 0.00
-- 410
2,622,932 370,310 0.15
その他の債券
UNTD AIR 20-1 5.8750% 15/10/27 125,000 132,500 0.06
USD 125,000
125,000 132,500 0.06
ＰＩＫ証券
(*)
TOPS HLDNG II ESC PIK 15/06/18
518,760 0 0.00
USD 524,000
518,760 0 0.00
ステップ・アップ／ダウン債
(*)
MERISANT WORLDWIDE STUP 15/5/14
1,197,625 0 0.00
USD 2,050,000
1,197,625 0 0.00
固定利付債
FORD MOTOR CO 9.0000% 22/04/25
USD 1,275,000 1,434,124 1,549,379 0.66
GOLDEN NUGGET 6.7500% 15/10/24
USD 1,150,000 1,019,482 1,125,562 0.47
KRAFT HEINZ F 4.8750% 01/10/49
USD 975,000 950,890 1,097,791 0.45
NAVIENT CORP 5.875% 25/10/24
USD 1,025,000 1,015,518 1,071,124 0.44
CHS/COMMUNITY 8.0000% 15/03/26
USD 950,000 955,457 997,974 0.42
CSC HOLDINGS 5.7500% 15/01/30
USD 825,000 821,185 895,083 0.38
VIPER ENERGY 5.3750% 01/11/27
USD 825,000 850,063 875,283 0.37
FORD MOTOR CRED 5.1130% 03/05/29
USD 800,000 680,687 865,959 0.37
CROWNROCK LP/ 5.6250% 15/10/25
USD 850,000 828,707 864,874 0.37
TRANSDIGM INC 6.2500% 15/03/26
USD 800,000 812,234 849,399 0.36
DCP MIDSTREAM OP 5.1250% 15/05/29
USD 800,000 816,405 847,295 0.36
KRAFT HEINZ FOOD 4.3750% 01/06/46
USD 750,000 706,397 799,610 0.34
ICAHN ENTER/FIN 6.2500% 15/05/26
USD 750,000 741,531 781,874 0.33
ICAHN ENTER/FIN 4.7500% 15/09/24
USD 750,000 752,499 772,499 0.33
CAPITOL INV 10.0000% 01/08/24
USD 700,000 723,249 745,499 0.32
OCCIDENTAL PETE 6.3750% 01/09/28
USD 725,000 690,563 739,137 0.31
GOODYEAR TIRE 9.5000% 31/05/25
USD 650,000 654,375 732,465 0.31
GOLDEN NUGGET 8.7500% 01/10/25
USD 725,000 748,965 729,530 0.31
STAPLES INC 10.7500% 15/04/27
USD 775,000 785,250 729,468 0.31
BWAY HDGS CO 7.25% 15/04/25
USD 725,000 667,757 727,682 0.31
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
NETFLIX INC 4.8750% 15/06/30
USD 625,000 646,846 722,593 0.31
HCA INC 5.6250% 01/09/28
USD 600,000 642,354 702,749 0.30
WPX ENERGY INC 5.8750% 15/06/28
USD 650,000 638,625 700,374 0.30
CCO HOLDINGS 4.7500% 01/03/30
USD 650,000 656,688 688,999 0.29
FREEPORT-MCMORAN 4.2500% 01/03/30
USD 625,000 621,000 678,124 0.29
IRON MOUNTAIN 4.8750% 15/09/29
USD 650,000 624,375 673,074 0.29
CNX RESOURCES 7.2500% 14/03/27
USD 625,000 645,000 660,937 0.28
KRAFT HEINZ FOOD 4.6250% 30/01/29
USD 575,000 624,188 659,602 0.28
GATEWAY CASINO 8.25% 01/03/24
USD 725,000 652,500 656,276 0.28
HILLMAN GROUP INC 6.375% 15/7/22
USD 650,000 630,750 645,092 0.27
COMPASS MINERALS 4.875% 15/7/24
USD 625,000 625,000 643,749 0.27
LAREDO PETROLEUM 9.5000% 15/01/25
USD 925,000 672,313 642,875 0.27
SS&C TECH INC 5.5000% 30/09/27
USD 600,000 600,000 642,750 0.27
(*)
FRONTIER COMM 10.5% 15/09/22
USD 1,300,000 1,081,868 640,250 0.27
SLM CORP 6.125% 25/03/24
USD 575,000 569,722 608,063 0.26
ALLIED UNIVER 6.6250% 15/07/26
USD 550,000 561,500 591,250 0.25
SPRINGLEAF FIN 7.1250% 15/03/26
USD 500,000 500,104 573,750 0.24
PARK-OHIO INDUST 6.6250% 15/04/27
USD 550,000 470,313 558,052 0.24
CSC HOLDINGS 7.5000% 01/04/28
USD 500,000 563,750 556,875 0.23
ALLIED UNIVER 9.7500% 15/07/27
USD 500,000 495,204 552,500 0.23
ARGOS MERGER 7.1250% 15/03/23
USD 550,000 534,875 543,098 0.23
HUB INTL LTD 7.0000% 01/05/26
USD 513,000 516,310 535,444 0.23
DISH DBS CORP 5.875% 15/11/24
USD 500,000 462,083 531,850 0.23
STAPLES INC 7.5000% 15/04/26
USD 525,000 445,500 529,373 0.22
GRANITE US H 11.0000% 01/10/27
USD 475,000 434,793 522,500 0.22
CHS/COMMUNITY 8.0000% 15/12/27
USD 500,000 520,000 521,250 0.22
EXTERRAN SOL/FI 8.1250% 01/05/25
USD 625,000 621,250 506,250 0.21
INDIGO NAT RE 6.8750% 15/02/26
USD 500,000 470,445 505,000 0.21
DAE FUNDING 4.5000% 01/08/22
USD 500,000 500,150 504,375 0.21
CENTENE CORP 3.0000% 15/10/30
USD 475,000 475,938 499,938 0.21
CRESTWOOD MID 5.6250% 01/05/27
USD 500,000 503,125 480,000 0.20
TRIDENT TPI H 9.2500% 01/08/24
USD 450,000 419,290 479,250 0.20
TARGA RES PRTNRS 5.0000% 15/01/28
USD 450,000 454,500 469,125 0.20
OCCIDENTAL PETE 2.9000% 15/08/24
USD 500,000 374,127 466,105 0.20
UBER TECHNOLO 7.5000% 15/09/27
USD 425,000 434,994 463,781 0.20
SPRINGLEAF FIN 6.6250% 15/01/28
USD 400,000 416,545 459,000 0.19
POST HLDGS 5.75% 01/03/27
USD 431,000 449,548 453,628 0.19
MGIC INVT CORP 5.2500% 15/08/28
USD 425,000 441,250 453,156 0.19
POST HOLDINGS 5.6250% 15/01/28
USD 425,000 425,000 452,094 0.19
FORD MOTOR CO 8.5000% 21/04/23
USD 400,000 400,000 448,380 0.19
CSC HOLDINGS 6.5000% 01/02/29
USD 400,000 412,917 447,124 0.19
NOVELIS CORP 5.875% 30/09/26
USD 425,000 421,844 445,719 0.19
MOHEGAN TRIBAL 7.875% 15/10/24
USD 450,000 455,937 445,500 0.19
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
OCCIDENTAL PETE 6.6250% 01/09/30
USD 425,000 425,000 443,887 0.19
MTS SYSTEMS C 5.7500% 15/08/27
USD 425,000 402,125 442,000 0.19
NETFLIX INC 5.3750% 15/11/29
USD 370,000 390,306 441,799 0.19
KRAFT HEINZ F 4.6250% 01/10/39
USD 400,000 376,000 441,057 0.19
GRAY TELE INC 7.0000% 15/05/27
USD 400,000 403,000 441,000 0.19
ACRISURE LLC 7.0000% 15/11/25
USD 425,000 425,000 435,625 0.18
CNX MID PART/ 6.5000% 15/03/26
USD 425,000 408,000 431,375 0.18
JBS USA/FOOD/ 6.5000% 15/04/29
USD 375,000 381,563 428,441 0.18
GRIFFON CORP 5.7500% 01/03/28
USD 400,000 400,125 424,000 0.18
BERRY GLOBAL 4.8750% 15/07/26
USD 400,000 399,684 423,000 0.18
TMS INTL HOLD 7.2500% 15/08/25
USD 425,000 393,000 419,688 0.18
TENET HEALTHC 5.1250% 01/11/27
USD 400,000 404,480 417,000 0.18
MGM RESORTS 4.7500% 15/10/28
USD 400,000 400,000 416,500 0.18
ESH HOSPITALITY 5.25% 01/05/25
USD 400,000 385,000 409,500 0.17
WERNER LP/INC 8.7500% 15/07/25
USD 425,000 425,000 408,000 0.17
HARLAND CLARKE 8.375% 15/08/22
USD 400,000 411,875 407,500 0.17
WYNN LAS VEGAS 5.5% 01/03/25
USD 400,000 375,000 406,000 0.17
MATADOR RESOURC 5.8750% 15/09/26
USD 475,000 460,750 404,938 0.17
JACOBS ENTERT 7.8750% 01/02/24
USD 400,000 407,750 401,000 0.17
TPC GROUP IN 10.5000% 01/08/24
USD 500,000 501,875 400,000 0.17
FREEPORT-MCMORAN 4.1250% 01/03/28
USD 375,000 375,000 394,688 0.17
CHOBANI LLC/FIN 7.5% 15/04/25
USD 375,000 375,000 391,875 0.17
FXI HOLDINGS 12.2500% 15/11/26
USD 346,000 339,891 390,115 0.16
HILTON DOMESTIC 5.1250% 01/05/26
USD 375,000 374,975 387,188 0.16
NEW ENTERPRIS 6.2500% 15/03/26
USD 375,000 361,813 386,719 0.16
FORTRESS TRAN 6.5000% 01/10/25
USD 375,000 346,500 382,500 0.16
CCO HOLDINGS 5.3750% 01/06/29
USD 350,000 346,642 382,011 0.16
TENET HEALTHC 4.6250% 15/07/24
USD 375,000 366,000 381,563 0.16
OCCIDENTAL PETE 5.8750% 01/09/25
USD 375,000 375,000 376,875 0.16
MGM RESORTS 6.7500% 01/05/25
USD 350,000 346,500 375,699 0.16
CENTURY COMMUNIT 6.7500% 01/06/27
USD 350,000 350,000 375,375 0.16
SELECT MEDICA 6.2500% 15/08/26
USD 350,000 362,875 373,625 0.16
BRAND ENERGY 8.5000% 15/07/25
USD 375,000 386,309 373,125 0.16
EQT CORP 3.9000% 01/10/27
USD 375,000 349,000 372,169 0.16
ENVISION HEAL 8.7500% 15/10/26
USD 625,000 623,402 370,550 0.16
DELEK LOG PT/FI 6.7500% 15/05/25
USD 400,000 390,490 368,000 0.16
CITGO HOLDING 9.2500% 01/08/24
USD 425,000 427,013 367,625 0.16
DIAMOND SPORT 5.3750% 15/08/26
USD 475,000 476,098 365,726 0.16
H&E EQUIPMENT 5.6250% 01/09/25
USD 350,000 354,250 365,540 0.15
KRATON POLYMERS 7% 15/04/25
USD 350,000 350,000 361,375 0.15
MURPHY OIL CORP 5.8750% 01/12/27
USD 400,000 400,000 356,000 0.15
VERSCEND ESCR 9.7500% 15/08/26
USD 325,000 322,752 355,063 0.15
MGM RESORTS 5.5000% 15/04/27
USD 327,000 351,913 350,299 0.15
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
AHERN RENTALS 7.375% 15/5/23
USD 500,000 406,493 346,250 0.15
MPT OP PTNR/FINL 4.6250% 01/08/29
USD 325,000 309,125 345,605 0.15
NETFLIX INC 6.3750% 15/05/29
USD 275,000 275,000 345,125 0.15
GO DADDY OP/F 5.2500% 01/12/27
USD 325,000 327,250 342,063 0.14
OCCIDENTAL PETE 8.8750% 15/07/30
USD 300,000 321,750 340,500 0.14
TOWNSQUARE MEDIA 6.5% 01/04/23
USD 350,000 350,000 339,500 0.14
CHENIERE ENERGYP 4.5000% 01/10/29
USD 325,000 325,000 338,657 0.14
BOYD GAMING COR 6.0000% 15/08/26
USD 325,000 325,599 338,406 0.14
NEWELL RUBBERMAI 6.0000% 01/04/46
USD 275,000 286,859 338,250 0.14
HOSPITALITY PROP 5.2500% 15/02/26
USD 350,000 321,000 337,750 0.14
KAISER ALUMIN 4.6250% 01/03/28
USD 325,000 299,813 335,163 0.14
PLASTIPAK HOL 6.2500% 15/10/25
USD 325,000 290,500 334,344 0.14
ASP AMC MERGER SUB 8% 15/05/25
USD 400,000 399,676 334,000 0.14
NETFLIX INC 5.8750% 15/11/28
USD 275,000 280,778 331,031 0.14
SIRIUS XM RAD 5.5000% 01/07/29
USD 300,000 300,993 329,250 0.14
WESTERN MIDSTRM 4.1000% 01/02/25
USD 325,000 285,438 328,250 0.14
NCR CORP 6.1250% 01/09/29
USD 300,000 300,000 326,235 0.14
PATRICK INDS 7.5000% 15/10/27
USD 300,000 300,000 325,500 0.14
LADDER CAP FIN 5.25% 15/03/22
USD 325,000 325,000 324,188 0.14
QORVO INC 4.3750% 15/10/29
USD 300,000 305,625 322,500 0.14
VECTOR GROUP 10.5000% 01/11/26
USD 300,000 298,876 321,750 0.14
SUNOCO LP/FIN 6.0000% 15/04/27
USD 300,000 300,000 318,774 0.13
NCR CORP 5.7500% 01/09/27
USD 300,000 300,000 315,750 0.13
GOLDEN ENTERT 7.6250% 15/04/26
USD 300,000 300,375 310,500 0.13
USA PART/USA FI 6.8750% 01/04/26
USD 300,000 300,813 310,410 0.13
ASSUREDPARTNE 7.0000% 15/08/25
USD 300,000 300,000 309,750 0.13
DAE FUNDING 5.0000% 01/08/24
USD 300,000 300,292 308,250 0.13
PILGRIM'S PRI 5.75% 15/03/25
USD 300,000 301,875 307,875 0.13
BOYD GAMING CORP 4.7500% 01/12/27
USD 300,000 300,000 304,860 0.13
FERRELLGAS PART 6.75% 15/01/22
USD 325,000 328,824 303,875 0.13
OWENS-BROCKWAY 6.375% 15/08/25
USD 275,000 275,000 303,875 0.13
CLEAR CHNL WO 5.1250% 15/08/27
USD 300,000 300,000 302,985 0.13
UNIVISION COMM 5.125% 15/02/25
USD 300,000 292,500 301,875 0.13
CARPENTER TECH 6.3750% 15/07/28
USD 275,000 275,000 301,873 0.13
PG&E CORP 5.2500% 01/07/30
USD 275,000 275,000 299,750 0.13
MIDAS INT HOLD 7.875% 01/10/22
USD 350,000 345,500 297,500 0.13
HILCORP ENERG 6.2500% 01/11/28
USD 300,000 294,563 297,000 0.13
OCCIDENTAL PETE 3.4500% 15/07/24
USD 325,000 288,438 296,563 0.13
SINCLAIR TELE 5.125% 15/02/27
USD 300,000 300,000 294,750 0.12
PG&E CORP 5.0000% 01/07/28
USD 275,000 275,000 293,563 0.12
BUILDERS FIRS 6.7500% 01/06/27
USD 270,000 273,038 291,600 0.12
FORESTAR GROU 8.0000% 15/04/24
USD 275,000 275,000 289,438 0.12
TALEN ENERGY 7.2500% 15/05/27
USD 275,000 274,063 288,750 0.12
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
USA PART/USA FIN 6.8750% 01/09/27
USD 275,000 276,500 287,980 0.12
UNITED RENTAL NA 3.8750% 15/02/31
USD 275,000 275,000 287,719 0.12
SONIC AUTOMOTIVE 6.1250% 15/03/27
USD 275,000 275,000 287,375 0.12
CENTURY COMMUNIT 5.8750% 15/07/25
USD 275,000 275,000 286,868 0.12
HOSPITALITY PROP 4.3500% 01/10/24
USD 300,000 279,250 286,650 0.12
SOLERA LLC/FIN 10.5% 01/03/24
USD 275,000 281,600 286,000 0.12
IRB HOLDING C 6.7500% 15/02/26
USD 275,000 275,745 285,340 0.12
XPO LOGISTICS 6.125% 01/09/23
USD 279,000 282,756 284,162 0.12
SERVICE CORP 3.3750% 15/08/30
USD 275,000 275,000 281,875 0.12
MURPHY OIL CORP 5.7500% 15/08/25
USD 300,000 304,688 280,500 0.12
(*)
PACIFIC GAS&ELEC 4.9500% 01/07/50
USD 237,500 193,377 280,171 0.12
VECTOR GROUP LTD 6.125% 01/02/25
USD 275,000 275,000 278,438 0.12
L BRANDS INC 7.5000% 15/06/29
USD 250,000 253,438 275,718 0.12
EW SCRIPPS CO 5.125% 15/05/25
USD 275,000 277,438 273,625 0.12
MATCH GROUP I 5.6250% 15/02/29
USD 250,000 255,651 272,500 0.12
NRG ENERGY IN 5.2500% 15/06/29
USD 250,000 267,452 272,500 0.12
WESTERN GAS PART 5.3000% 01/03/48
USD 300,000 237,250 268,500 0.11
HILLENBRAND INC 5.7500% 15/06/25
USD 250,000 255,813 267,813 0.11
WESTERN MIDSTRM 5.0500% 01/02/30
USD 250,000 212,188 266,250 0.11
NEXTERA ENERG 4.2500% 15/07/24
USD 250,000 250,000 263,050 0.11
VINE OIL & GA 9.7500% 15/04/23
USD 325,000 325,000 261,625 0.11
RADIAN GROUP INC 4.5000% 01/10/24
USD 250,000 250,000 260,000 0.11
LAMAR MEDIA CORP 4.0000% 15/02/30
USD 250,000 257,500 260,000 0.11
HCA INC 3.5000% 01/09/30
USD 250,000 250,000 258,537 0.11
TALEN ENERGY 10.5000% 15/01/26
USD 325,000 310,518 258,473 0.11
CENTENE CORP 4.7500% 15/01/25
USD 250,000 257,188 256,700 0.11
(*)
PACIFIC GAS&ELEC 4.5500% 01/07/30
USD 225,000 173,178 256,663 0.11
IHEARTCOMMUNI 4.7500% 15/01/28
USD 250,000 250,000 252,500 0.11
LAMAR MEDIA CORP 3.7500% 15/02/28
USD 250,000 250,000 252,500 0.11
ENTERPRISE D 12.0000% 15/07/24
USD 225,000 218,250 252,000 0.11
WYNN LAS VEGAS 5.25% 15/05/27
USD 250,000 233,438 251,875 0.11
CLEVELAND-CLIFF 5.8750% 01/06/27
USD 250,000 240,313 249,325 0.11
DIAMOND SPORT 6.6250% 15/08/27
USD 425,000 426,844 245,416 0.10
NAVIENT CORP 6.7500% 15/06/26
USD 225,000 225,000 241,313 0.10
NEXSTAR ESCRO 5.6250% 15/07/27
USD 225,000 229,388 239,906 0.10
COMSTOCK RE INC 9.7500% 15/08/26
USD 225,000 213,000 238,005 0.10
VISTRA OPERAT 5.0000% 31/07/27
USD 225,000 227,531 236,531 0.10
DUN & BRADST 10.2500% 15/02/27
USD 210,000 211,287 235,725 0.10
APACHE CORP 4.8750% 15/11/27
USD 225,000 225,000 235,676 0.10
SCIENTIFIC GA 7.0000% 15/05/28
USD 225,000 225,000 235,125 0.10
BEAZER HOMES USA 6.7500% 15/03/25
USD 225,000 224,813 233,719 0.10
TOPBUILD CORP 5.6250% 01/05/26
USD 225,000 232,232 232,594 0.10
CARDTRONICS INC 5.5% 01/05/25
USD 225,000 225,000 232,313 0.10
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
HOWMET AEROSPACE 6.8750% 01/05/25
USD 200,000 200,000 232,000 0.10
BY CROWN PARE 7.3750% 15/10/24
USD 225,000 227,713 229,151 0.10
NETFLIX INC 4.8750% 15/04/28
USD 200,000 223,250 228,500 0.10
ALBERTSONS COS 5.7500% 15/03/25
USD 220,000 220,000 227,612 0.10
AMERICAN AIR 5.0000% 01/06/22
USD 275,000 195,938 227,219 0.10
OCCIDENTAL PETE 2.7000% 15/08/22
USD 229,000 204,383 224,067 0.09
BEAZER HOMES USA 7.2500% 15/10/29
USD 200,000 200,000 224,000 0.09
SERVICE PROP 7.5000% 15/09/25
USD 200,000 200,000 222,959 0.09
FREEPORT-MCMORAN 4.6250% 01/08/30
USD 200,000 200,000 222,000 0.09
COMPASS MIN I 6.7500% 01/12/27
USD 200,000 200,000 220,380 0.09
KRAFT HEINZ FOOD 6.5000% 09/02/40
USD 165,000 195,216 219,116 0.09
TRI POINTE GROUP 5.2500% 01/06/27
USD 200,000 200,000 218,250 0.09
ENERGIZER HLD 7.7500% 15/01/27
USD 200,000 200,000 218,000 0.09
DISH DBS CORP 7.3750% 01/07/28
USD 200,000 200,000 217,500 0.09
TERRAFORM POW 4.7500% 15/01/30
USD 200,000 200,000 217,000 0.09
UNITED CONT HLDG 4.8750% 15/01/25
USD 225,000 168,750 216,826 0.09
TARGA RES PRT 5.5000% 01/03/30
USD 200,000 200,000 216,500 0.09
ALBERTSONS CO 5.8750% 15/02/28
USD 200,000 200,000 216,192 0.09
FORD MOTOR CRED 5.1250% 16/06/25
USD 200,000 200,000 215,940 0.09
HILTON DOMESTIC 4.8750% 15/01/30
USD 200,000 208,500 215,240 0.09
FREEPORT-MCMORAN 4.3750% 01/08/28
USD 200,000 200,000 213,710 0.09
PGT INNOVATIO 6.7500% 01/08/26
USD 200,000 201,594 213,000 0.09
ENDEAVOR ENER 5.7500% 30/01/28
USD 200,000 208,000 212,000 0.09
GRAHAM HOLDIN 5.7500% 01/06/26
USD 200,000 200,000 211,000 0.09
ALBERTSONS CO 4.6250% 15/01/27
USD 200,000 202,000 210,828 0.09
FLEX ACQUIS 7.8750% 15/07/26
USD 200,000 200,000 210,500 0.09
UNITED RENTAL NA 4.0000% 15/07/30
USD 200,000 198,000 210,500 0.09
IRON MOUNTAIN 5.2500% 15/03/28
USD 200,000 185,000 210,000 0.09
FORD MOTOR CRED 4.5420% 01/08/26
USD 200,000 161,000 209,750 0.09
FORD MOTOR CO 9.6250% 22/04/30
USD 150,000 150,000 208,814 0.09
ASHTON WOODS 6.7500% 01/08/25
USD 200,000 200,000 208,500 0.09
ARCHROCK LP/F 6.8750% 01/04/27
USD 200,000 200,000 207,500 0.09
TITAN INTL INC 6.5000% 30/11/23
USD 225,000 225,000 205,875 0.09
COMMSCOPE FIN 5.5000% 01/03/24
USD 200,000 200,000 205,500 0.09
BCD ACQUISIT INC 9.625% 15/09/23
USD 200,000 200,000 205,444 0.09
WINDSTREAM ES 7.7500% 15/08/28
USD 200,000 200,000 202,740 0.09
VERITAS US 7.5% 01/02/23
USD 200,000 187,000 201,500 0.09
FORD MOTOR CRED 3.3750% 13/11/25
USD 200,000 200,000 200,750 0.08
VERITAS US 10.5% 01/02/24
USD 200,000 216,250 200,500 0.08
OCCIDENTAL PETE 6.4500% 15/09/36
USD 200,000 139,438 195,460 0.08
CENTURYLINK INC 6.75% 01/12/23
USD 175,000 173,375 194,084 0.08
ASCENT RESOUR 7.0000% 01/11/26
USD 200,000 171,000 188,000 0.08
RADIAN GROUP INC 4.8750% 15/03/27
USD 175,000 176,625 185,500 0.08
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
CORNERSTONE C 6.7500% 15/08/24
USD 200,000 195,125 185,500 0.08
SCHWEITZER-MA 6.8750% 01/10/26
USD 175,000 173,672 185,348 0.08
OCCIDENTAL PETE 5.5500% 15/03/26
USD 186,000 130,375 185,070 0.08
NEXTERA ENERG 4.2500% 15/09/24
USD 175,000 175,000 185,063 0.08
UNIVAR SOLUTI 5.1250% 01/12/27
USD 175,000 175,000 184,471 0.08
SPX FLOW INC 5.875% 15/08/26
USD 175,000 175,000 182,656 0.08
VINE OIL & GA 8.7500% 15/04/23
USD 225,000 222,750 180,000 0.08
MERCER INTL INC 7.3750% 15/01/25
USD 175,000 175,000 179,412 0.08
NATHAN'S FAMO 6.6250% 01/11/25
USD 175,000 174,781 178,500 0.08
MPT OP PTNR/FINL 3.5000% 15/03/31
USD 175,000 175,000 178,273 0.08
KB HOME 6.8750% 15/06/27
USD 150,000 149,625 177,000 0.07
HUNT COS INC 6.2500% 15/02/26
USD 175,000 175,000 175,875 0.07
ASCENT RESOURCE 10% 01/04/22
USD 171,000 147,988 172,710 0.07
PAR PHARMA IN 7.5000% 01/04/27
USD 158,000 157,538 170,640 0.07
TAYLOR MORRIS 5.7500% 15/01/28
USD 150,000 150,000 169,875 0.07
TERRAFORM POW 5.0000% 31/01/28
USD 150,000 150,000 167,625 0.07
SPRINGLEAF FIN 8.8750% 01/06/25
USD 150,000 150,000 167,250 0.07
SM ENERGY CO 6.6250% 15/01/27
USD 300,000 273,000 165,000 0.07
NUSTAR LOGISTICS 6.3750% 01/10/30
USD 150,000 150,000 162,750 0.07
OLIN CORP 5.6250% 01/08/29
USD 150,000 149,981 161,241 0.07
PRIME SEC/FIN 5.2500% 15/04/24
USD 150,000 150,000 159,000 0.07
WPX ENERGY INC 5.2500% 15/10/27
USD 150,000 150,000 158,250 0.07
STANDARD INDS 4.7500% 15/01/28
USD 150,000 150,000 158,063 0.07
NUSTAR LOGISTICS 5.7500% 01/10/25
USD 150,000 150,000 157,875 0.07
ICAHN ENTER/FIN 5.2500% 15/05/27
USD 150,000 150,646 157,500 0.07
OLIN CORP 5.0000% 01/02/30
USD 150,000 127,875 157,268 0.07
TENNANT CO 5.6250% 01/05/25
USD 150,000 150,000 156,075 0.07
ALLEGHENY TECH 5.8750% 01/12/27
USD 150,000 132,000 156,000 0.07
VICI PROPERTI 4.2500% 01/12/26
USD 150,000 150,000 155,925 0.07
JAGGED PEAK ENE 5.8750% 01/05/26
USD 150,000 150,000 155,580 0.07
APACHE CORP 4.6250% 15/11/25
USD 150,000 150,000 155,250 0.07
ICAHN ENTER/FIN 6.3750% 15/12/25
USD 150,000 155,625 154,688 0.07
TENET HEALTHC 4.6250% 01/09/24
USD 150,000 150,000 154,125 0.07
FLEX ACQUISITION 6.875% 15/01/25
USD 150,000 150,000 153,702 0.07
KRAFT HEINZ FOOD 5.0000% 15/07/35
USD 125,000 136,963 147,628 0.06
RANGE RESOURCES 5.0000% 15/03/23
USD 150,000 135,375 146,625 0.06
DOWNSTREAM D 10.5000% 15/02/23
USD 150,000 149,883 144,000 0.06
TRI POINTE GROUP 5.7000% 15/06/28
USD 125,000 125,000 141,563 0.06
ANTERO MIDSTR 5.7500% 01/03/27
USD 150,000 150,000 138,563 0.06
CHS/COMMUNITY 8.1250% 30/06/24
USD 148,000 143,075 137,640 0.06
CLIFFS NATURAL R 5.7500% 01/03/25
USD 137,000 133,990 136,655 0.06
NAVIENT CORP 7.25% 25/09/23
USD 125,000 124,996 135,938 0.06
TARGA RES PRTNRS 6.5000% 15/07/27
USD 125,000 126,094 135,313 0.06
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
SCIENTIFIC GA 7.2500% 15/11/29
USD 125,000 125,000 133,070 0.06
MATCH GROUP I 5.0000% 15/12/27
USD 125,000 125,563 132,188 0.06
STANDARD IND 5% 15/02/27
USD 125,000 124,375 131,094 0.06
CLEAR CHNL WORL 9.2500% 15/02/24
USD 128,000 128,000 128,120 0.05
TRANSMONTAIGE 6.1250% 15/02/26
USD 125,000 125,000 127,344 0.05
WYNN RESORTS 5.1250% 01/10/29
USD 125,000 125,000 127,188 0.05
MERCER INTL INC 6.5000% 01/02/24
USD 125,000 125,994 126,563 0.05
SINCLAIR TELE 5.5000% 01/03/30
USD 125,000 125,000 125,156 0.05
DONNELLEY FIN 8.25% 15/10/24
USD 113,000 113,174 120,063 0.05
GULFPORT ENERGY 6.0000% 15/10/24
USD 200,000 199,889 116,000 0.05
(*)
HERTZ CORP 6.0000% 15/01/28
USD 250,000 250,000 113,750 0.05
ACRISURE LLC 10.1250% 01/08/26
USD 100,000 100,000 113,250 0.05
K HOVNANIAN 13.5000% 01/02/26
USD 173,000 212,243 112,450 0.05
DELTA AIR LINES 7.3750% 15/01/26
USD 100,000 99,986 112,393 0.05
MATTEL INC 5.8750% 15/12/27
USD 100,000 99,203 110,377 0.05
OCCIDENTAL PETE 8.0000% 15/07/25
USD 100,000 100,000 109,655 0.05
SPRINGLEAF FIN 5.3750% 15/11/29
USD 100,000 100,000 109,250 0.05
HEXION INC 7.8750% 15/07/27
USD 100,000 100,536 107,250 0.05
VICI PROPERTI 4.6250% 01/12/29
USD 100,000 100,000 106,567 0.05
IHEARTCOMMUNICAT 6.3750% 01/05/26
USD 100,000 104,750 105,995 0.04
LAMAR MEDIA CORP 4.8750% 15/01/29
USD 100,000 100,000 105,580 0.04
MATTEL INC 6.7500% 31/12/25
USD 100,000 104,063 105,220 0.04
UNITED RENTAL NA 3.8750% 15/11/27
USD 100,000 100,000 105,150 0.04
SERVICE PROP 5.5000% 15/12/27
USD 100,000 100,000 104,223 0.04
JBS USA LLC 5.75% 15/06/25
USD 100,000 101,750 102,750 0.04
T-MOBILE USA INC 4.5000% 01/02/26
USD 100,000 100,000 102,500 0.04
TALEN ENERGY 6.6250% 15/01/28
USD 100,000 100,000 102,250 0.04
CHENIERE ENERGY 5.2500% 01/10/25
USD 100,000 100,000 102,125 0.04
CEDAR FAIR LP 5.2500% 15/07/29
USD 100,000 100,000 101,500 0.04
TARGA RESOURCES 4.25% 15/11/23
USD 100,000 98,352 100,500 0.04
TRIDENT TPI H 6.6250% 01/11/25
USD 100,000 100,000 100,000 0.04
(*)
FRONTIER COMM 8.5000% 01/04/26
USD 100,000 100,000 99,750 0.04
TRIUMPH GROUP 6.2500% 15/09/24
USD 100,000 100,000 97,000 0.04
DUN & BRADSTR 6.8750% 15/08/26
USD 90,000 90,000 96,413 0.04
HOSPITALITY PROP 4.9500% 01/10/29
USD 100,000 88,125 93,750 0.04
(*)
HERTZ CORP 7.1250% 01/08/26
USD 200,000 200,000 90,500 0.04
OCCIDENTAL PETE 3.5000% 15/08/29
USD 100,000 64,938 87,500 0.04
SPECTRUM BRAN 5.0000% 01/10/29
USD 75,000 75,000 81,000 0.03
NATIONSTAR MT 9.1250% 15/07/26
USD 75,000 75,000 80,438 0.03
MATTEL INC 5.4500% 01/11/41
USD 75,000 71,000 79,606 0.03
EQT CORP 5.0000% 15/01/29
USD 75,000 75,000 79,313 0.03
TENET HEALTHC 6.2500% 01/02/27
USD 75,000 75,000 78,563 0.03
SUNOCO LP/FIN 5.5000% 15/02/26
USD 75,000 75,000 77,766 0.03
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
NAVIENT CORP 6.625% 26/07/21
USD 75,000 75,000 76,688 0.03
UNITED CONT HLDG 4.2500% 01/10/22
USD 75,000 65,156 75,000 0.03
MGM RESORTS 5.7500% 15/06/25
USD 66,000 71,775 71,280 0.03
CHS/COMMUNITY STUP 30/06/23
USD 75,000 71,250 70,875 0.03
OCCIDENTAL PETE 4.3000% 15/08/39
USD 75,000 41,250 61,875 0.03
GULFPORT ENERGY 6.3750% 15/01/26
USD 100,000 100,000 58,250 0.02
RADIAN GROUP INC 6.6250% 15/03/25
USD 50,000 50,000 55,375 0.02
UBER TECHNOLO 8.0000% 01/11/26
USD 50,000 54,100 54,063 0.02
EXELA INTER 10.0000% 15/07/23
USD 175,000 175,000 52,938 0.02
OCCIDENTAL PETE 6.9500% 01/07/24
USD 50,000 37,875 52,750 0.02
ACRISURE LLC 8.1250% 15/02/24
USD 50,000 51,323 52,401 0.02
COMMERCIAL METAL 5.7500% 15/04/26
USD 50,000 50,000 52,000 0.02
L BRANDS INC 5.2500% 01/02/28
USD 50,000 46,875 51,750 0.02
ASCEND LEARNI 6.8750% 01/08/25
USD 50,000 47,500 51,500 0.02
SCRIPPS ESCRO 5.8750% 15/07/27
USD 50,000 50,000 50,375 0.02
FORTRESS TRAN 6.7500% 15/03/22
USD 50,000 49,250 50,359 0.02
NAVIENT CORP 5.0000% 15/03/27
USD 50,000 50,000 49,625 0.02
CLEAVER-BROOK 7.8750% 01/03/23
USD 50,000 50,000 49,500 0.02
OCCIDENTAL PETE 6.2000% 15/03/40
USD 50,000 31,625 47,500 0.02
CARRIZO OIL&GAS INC 6.25% 15/04/23
USD 100,000 94,927 44,000 0.02
GULFPORT ENERGY 6.3750% 15/05/25
USD 50,000 50,000 29,000 0.01
FREEPORT-MCMORAN 5.0000% 01/09/27
USD 25,000 24,813 26,563 0.01
OCCIDENTAL PETE 7.8750% 15/09/31
USD 25,000 18,406 26,533 0.01
DISH DBS CORP 5.875% 15/07/22
USD 25,000 24,625 26,125 0.01
NRG YIELD OPERAT 5.0000% 15/09/26
USD 25,000 24,000 25,750 0.01
TARGA RESOURC 5.1250% 01/02/25
USD 25,000 25,000 25,656 0.01
CALLON PETROLEU 6.3750% 01/07/26
USD 75,000 75,000 24,750 0.01
HOSPITALITY PROP 4.9500% 15/02/27
USD 25,000 22,250 23,844 0.01
HOSPITALITY PROP 4.3750% 15/02/30
USD 25,000 19,719 23,450 0.01
ANTERO MIDSTR 5.7500% 15/01/28
USD 25,000 25,000 22,500 0.01
NINE ENERGY S 8.7500% 01/11/23
USD 75,000 75,000 21,750 0.01
K HOVNANIAN E 5.0000% 01/02/40
USD 172,000 112,757 18,490 0.01
NIELSEN FIN LLC 5% 15/04/22
USD 18,000 18,000 18,000 0.01
(*)
FERRELLGAS 8.6250% 15/06/20
USD 100,000 96,000 15,000 0.01
BASIC ENERGY 10.7500% 15/10/23
USD 50,000 49,521 9,625 0.00
(*)
CLOUD PEAK NRJ ESC 0.0000% 15/03/24
USD 450,000 326,250 4,500 0.00
(*)
SANCHEZ ENERGY ESC 0.0000% 15/06/21
USD 700,000 640,332 3,500 0.00
(*)
SANCHEZ ENERGY ESC 0.0000% 15/01/23
USD 550,000 470,872 2,750 0.00
BRUCE MANS ESC 0.0000% 01/08/23
USD 600,000 558,000 1,200 0.00
(*)
JC PENNEY COR 8.6250% 15/03/25
USD 50,000 49,431 85 0.00
(*)
QUEBECO 9.125% 15/08/19
USD 508,000 497,451 0 0.00
(*)
GENON ENERGY INC E 0.0000% 15/10/18
USD 50,000 0 0 0.00
(*)
RRI ENERGY ESCROW 0.0000% 15/06/28
USD 50,000 0 0 0.00
(*)
DENVER CORP ESCROW 0% 15/08/18
583,824 0 0.00
USD 760,102
105,743,984 105,852,501 44.79
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
受益証券／優先株式
(*)(**)
NINE POINT ENERGY HOLDINGS PFD
84,000 8,400 0.00
-- 84
84,000 8,400 0.00
ワラント
(**)
MOOD MEDIA BWR/MED CO WTS 1
-- 307,574 0 0 0.00
(**)
MOOD MEDIA BWR/MED CO WTS 3
-- 307,574 0 0 0.00
(**)
MOOD MEDIA BWR/MED CO WTS 2
0 0 0.00
-- 307,574
0 0 0.00
アメリカ合衆国合計 114,181,570 110,354,018 46.68
他の規制ある市場で取引されている
135,260,787 130,640,791 55.27
譲渡性のある証券合計
最近発行された譲渡性のある証券
オーストリア
固定利付債
AMS AG 7.0000% 31/07/25 396,000 441,000 0.19
USD 400,000
396,000 441,000 0.19
オーストリア合計 396,000 441,000 0.19
バミューダ
その他の債券
DIGICEL 0.5 PIK 01/04/25 179,147 7,955 0.00
USD 20,934
179,147 7,955 0.00
ＰＩＫ証券
DIGICEL 0.5 CV PIK 01/10/68 21,428 6,243 0.00
USD 31,215
21,428 6,243 0.00
固定利付債
VIK CRUISES 13.0000% 15/05/25
USD 300,000 291,000 352,500 0.15
NCL CORP 10.2500% 01/02/26
USD 200,000 200,000 227,000 0.10
NCL CORP 12.2500% 15/05/24 99,000 118,625 0.05
USD 100,000
590,000 698,125 0.30
バミューダ合計 790,575 712,323 0.30
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
カナダ
ＰＩＫ証券
HUSKY III HLDING PIK 15/02/25 171,500 188,125 0.08
USD 175,000
171,500 188,125 0.08
固定利付債
1011778 BC UL 4.0000% 15/10/30
USD 700,000 700,000 699,124 0.30
MEG ENERGY CO 7.1250% 01/02/27
USD 350,000 350,000 347,375 0.15
BROOKFIELD RE 4.8750% 15/02/30
USD 350,000 350,250 347,375 0.15
BAUSCH HEALTH 5.0000% 15/02/29
USD 300,000 300,000 302,625 0.13
BAUSCH HEALTH 6.2500% 15/02/29
USD 275,000 275,000 290,708 0.12
IAMGOLD CORP 5.7500% 15/10/28
USD 275,000 275,000 277,750 0.12
OPEN TEXT HLD 4.1250% 15/02/30
USD 250,000 250,000 264,375 0.11
MATTAMY GROUP 4.6250% 01/03/30
USD 250,000 250,000 261,875 0.11
OPEN TEXT COR 3.8750% 15/02/28
USD 250,000 250,000 258,125 0.11
BAUSCH HEALTH 5.2500% 15/02/31
USD 200,000 200,000 202,500 0.09
1011778 BC UL 3.5000% 15/02/29
USD 150,000 150,000 149,813 0.06
CLARIOS GLOBA 6.7500% 15/05/25
USD 75,000 75,313 80,672 0.03
1011778 BC UL 5.7500% 15/04/25 75,000 80,075 0.03
USD 75,000
3,500,563 3,562,392 1.51
カナダ合計 3,672,063 3,750,517 1.59
ケイマン諸島
固定利付債
SPIRIT LOYALT 8.0000% 20/09/25
USD 475,000 483,708 528,438 0.22
TRANSOCEAN I 11.5000% 30/01/27 434,319 151,925 0.06
USD 295,000
918,027 680,363 0.28
ケイマン諸島合計 918,027 680,363 0.28
フランス
固定利付債
CONSTELLIUM S 5.6250% 15/06/28 275,000 295,625 0.13
USD 275,000
275,000 295,625 0.13
フランス合計 275,000 295,625 0.13
アイルランド
固定利付債
ARDAGH PKG FI 5.2500% 15/08/27
USD 375,000 360,938 392,532 0.17
ENDO DAC/ENDO 6.0000% 30/06/28
USD 342,000 213,460 270,180 0.11
ENDO DAC/ENDO 9.5000% 31/07/27
USD 223,000 235,814 245,390 0.10
200,000 210,750 0.09
ARDAGH PKG FI 5.2500% 30/04/25
USD 200,000
1,010,212 1,118,852 0.47
アイルランド合計 1,010,212 1,118,852 0.47
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数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
リベリア
固定利付債
ROYAL CARIBBE 9.1250% 15/06/23 381,750 405,750 0.17
USD 375,000
381,750 405,750 0.17
リベリア合計 381,750 405,750 0.17
ルクセンブルグ
固定利付債
ALTICE FRANC 10.5000% 15/05/27
USD 1,150,000 1,246,500 1,296,280 0.55
ALTICE FINANC 5.0000% 15/01/28
USD 400,000 400,000 410,000 0.17
ALTICE FRANCE 6.0000% 15/02/28 200,000 202,990 0.09
USD 200,000
1,846,500 1,909,270 0.81
ルクセンブルグ合計 1,846,500 1,909,270 0.81
メキシコ
固定利付債
CEMEX SAB 7.3750% 05/06/27
USD 200,000 200,000 224,440 0.10
200,000 218,000 0.09
CEMEX SAB 5.2000% 17/09/30
USD 200,000
400,000 442,440 0.19
メキシコ合計 400,000 442,440 0.19
オランダ
固定利付債
ZIGGO 5.1250% 28/02/30
USD 200,000 200,000 212,000 0.09
CLEAR CHANNEL 6.6250% 01/08/25 200,000 208,500 0.09
USD 200,000
400,000 420,500 0.18
オランダ合計 400,000 420,500 0.18
パナマ
固定利付債
CARNIVAL COR 11.5000% 01/04/23
USD 475,000 501,938 540,117 0.23
CARNIVAL CORP 9.8750% 01/08/27
USD 325,000 325,000 381,063 0.16
CARNIVAL COR 10.5000% 01/02/26
USD 300,000 300,000 354,000 0.15
CARNIVAL CORP 7.6250% 01/03/26 175,000 185,938 0.08
USD 175,000
1,301,938 1,461,118 0.62
パナマ合計 1,301,938 1,461,118 0.62
イギリス
固定利付債
JAGUAR LAND R 7.7500% 15/10/25
USD 400,000 400,000 429,500 0.18
VMED O2 UK FI 4.2500% 31/01/31
USD 400,000 400,000 410,500 0.17
ROLLS-ROYCE P 5.7500% 15/10/27 200,000 214,500 0.09
USD 200,000
1,000,000 1,054,500 0.44
イギリス合計 1,000,000 1,054,500 0.44
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国
その他の債券
DELTA/SKYMILE 4.7500% 20/10/28
USD 200,000 200,000 215,499 0.08
DELTA/SKYMILE 4.5000% 20/10/25
USD 150,000 150,000 158,360 0.07
CARLSON TRAVEL PIK 15/12/26 200,000 98,000 0.04
USD 200,000
550,000 471,859 0.19
固定利付債
CCO HOLDINGS 4.5000% 01/05/32
USD 1,400,000 1,424,514 1,479,659 0.63
CAESARS ENT 8.1250% 01/07/27
USD 800,000 802,249 879,955 0.37
SBA COMMUNICA 3.8750% 15/02/27
USD 850,000 848,582 875,499 0.37
CCO HOLDINGS 4.2500% 01/02/31
USD 825,000 833,999 857,999 0.36
DAVITA INC 4.6250% 01/06/30
USD 725,000 726,968 762,155 0.32
QTS LP/FINANC 3.8750% 01/10/28
USD 750,000 757,124 760,312 0.32
INNOPHOS HOLD 9.3750% 15/02/28
USD 675,000 693,749 740,812 0.31
FORTRESS TRAN 9.7500% 01/08/27
USD 650,000 657,875 734,499 0.31
TENET HEALTHC 6.1250% 01/10/28
USD 675,000 675,000 685,124 0.29
CCO HOLDINGS 4.5000% 15/08/30
USD 650,000 658,125 684,124 0.29
LEVEL 3 FIN I 4.2500% 01/07/28
USD 650,000 653,500 670,312 0.28
PATTERN ENERG 4.5000% 15/08/28
USD 600,000 624,938 641,999 0.27
MPH ACQUISITI 5.7500% 01/11/28
USD 650,000 644,375 636,187 0.27
SWITCH LTD 3.7500% 15/09/28
USD 625,000 631,531 634,115 0.27
NFP CORP 6.8750% 15/08/28
USD 600,000 602,750 626,999 0.27
NEW ENTERPRIS 9.7500% 15/07/28
USD 550,000 585,063 599,499 0.25
LOGAN MERGER 5.5000% 01/09/27
USD 575,000 585,500 596,562 0.25
HAT HOLDINGS 3.7500% 15/09/30
USD 575,000 583,438 587,937 0.25
P&L DEV/PLD F 7.7500% 15/11/25
USD 550,000 565,375 577,499 0.25
AMERICAN AIR 11.7500% 15/07/25
USD 500,000 495,000 553,749 0.23
NMI HOLDINGS 7.3750% 01/06/25
USD 500,000 520,813 553,554 0.23
NOVELIS CORP 4.7500% 30/01/30
USD 500,000 500,000 529,687 0.22
SYNEOS HEALTH 3.6250% 15/01/29
USD 525,000 529,781 528,938 0.22
CP ATLAS BUYE 7.0000% 01/12/28
USD 500,000 516,469 517,500 0.22
OLIN CORP 9.5000% 01/06/25
USD 425,000 422,875 517,438 0.22
KEN GARFF AUT 4.8750% 15/09/28
USD 500,000 500,500 507,500 0.21
BIG RVR STL/F 6.6250% 31/01/29
USD 475,000 486,469 503,500 0.21
WEEKLEY HM LL 4.8750% 15/09/28
USD 450,000 452,500 470,250 0.20
SPIRIT AEROSY 7.5000% 15/04/25
USD 425,000 425,000 454,750 0.19
CASTLE US HOL 9.5000% 15/02/28
USD 475,000 475,000 451,250 0.19
IRON MOUNTAIN 5.0000% 15/07/28
USD 425,000 432,500 440,938 0.19
VAREX IMAGING 7.8750% 15/10/27
USD 425,000 437,188 437,559 0.19
J2 GLOBAL 4.6250% 15/10/30
USD 400,000 400,000 416,000 0.18
GROUP 1 AUTO 4.0000% 15/08/28
USD 400,000 404,125 407,000 0.17
CONTINENTAL R 5.7500% 15/01/31
USD 375,000 375,000 401,243 0.17
NCR CORP 5.2500% 01/10/30
USD 375,000 378,750 396,094 0.17
SRM ESCROW IS 6.0000% 01/11/28
USD 375,000 375,000 389,063 0.16
HARVEST MIDST 7.5000% 01/09/28
USD 375,000 375,000 388,125 0.16
WESCO DISTRIB 7.1250% 15/06/25
USD 350,000 350,000 381,063 0.16
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
PARK INTERMED 7.5000% 01/06/25
USD 350,000 350,000 378,000 0.16
QUICKEN LOANS 3.8750% 01/03/31
USD 375,000 375,000 377,813 0.16
XPO LOGISTICS 6.2500% 01/05/25
USD 350,000 352,625 374,938 0.16
PBF HOLDING C 9.2500% 15/05/25
USD 375,000 383,250 374,063 0.16
CITGO PETROLE 7.0000% 15/06/25
USD 375,000 375,000 363,529 0.15
AMN HEALTHCAR 4.0000% 15/04/29
USD 350,000 352,250 358,313 0.15
IRON MOUNTAIN 4.5000% 15/02/31
USD 350,000 350,000 357,438 0.15
CAESARS ENT 6.2500% 01/07/25
USD 325,000 325,000 345,977 0.15
WHITE CAP BUY 6.8750% 15/10/28
USD 325,000 325,000 345,779 0.15
RADIATE HOLDC 6.5000% 15/09/28
USD 325,000 325,000 345,280 0.15
WESCO DISTRIB 7.2500% 15/06/28
USD 300,000 297,732 336,750 0.14
KRAFT HEINZ F 4.2500% 01/03/31
USD 300,000 300,000 333,071 0.14
LUMEN TECH IN 4.5000% 15/01/29
USD 325,000 325,000 331,094 0.14
EDGEWELL PERS 5.5000% 01/06/28
USD 300,000 300,000 322,563 0.14
PRIME SEC/FIN 3.3750% 31/08/27
USD 325,000 325,000 320,938 0.14
IRON MOUNTAIN 5.2500% 15/07/30
USD 300,000 300,000 319,500 0.14
STANDARD INDS 4.3750% 15/07/30
USD 300,000 300,000 317,250 0.13
CEDAR FAIR LP 5.5000% 01/05/25
USD 300,000 300,000 315,000 0.13
NRG ENERGY IN 3.6250% 15/02/31
USD 300,000 300,000 309,938 0.13
WYNDHAM INC 6.6250% 31/07/26
USD 275,000 275,000 308,688 0.13
STL HOLDING C 7.5000% 15/02/26
USD 300,000 300,250 307,500 0.13
ALLEN MEDIA 10.5000% 15/02/28
USD 300,000 300,000 306,000 0.13
SEAWORLD PARK 9.5000% 01/08/25
USD 275,000 275,000 297,000 0.13
ROCKIES EXPRE 4.8000% 15/05/30
USD 300,000 272,250 294,000 0.12
TARGA RES PRT 4.8750% 01/02/31
USD 275,000 275,000 291,500 0.12
CHENIERE ENER 4.6250% 15/10/28
USD 275,000 275,000 284,969 0.12
NEXSTAR BROAD 4.7500% 01/11/28
USD 275,000 275,000 283,250 0.12
ANTERO MIDSTR 7.8750% 15/05/26
USD 275,000 275,000 277,503 0.12
STANDARD INDS 3.3750% 15/01/31
USD 275,000 275,000 276,031 0.12
SINCLAIR TELE 4.1250% 01/12/30
USD 275,000 275,000 275,344 0.12
PM GENERAL PU 9.5000% 01/10/28
USD 250,000 250,000 272,575 0.12
LIFEPOINT HEA 6.7500% 15/04/25
USD 250,000 250,000 266,250 0.11
RATTLER MIDST 5.6250% 15/07/25
USD 250,000 251,688 263,906 0.11
CORNERSTONE 6.1250% 15/01/29
USD 250,000 252,063 263,750 0.11
ENERGIZER HLD 4.7500% 15/06/28
USD 250,000 250,000 261,538 0.11
SPECIALTY BUI 6.3750% 30/09/26
USD 250,000 250,000 260,000 0.11
NATIONSTAR MT 5.5000% 15/08/28
USD 250,000 250,000 257,500 0.11
FIRSTCASH INC 4.6250% 01/09/28
USD 250,000 250,000 256,875 0.11
FREEDOM MORTG 7.6250% 01/05/26
USD 250,000 250,000 254,988 0.11
CHS/COMMUNITY 6.6250% 15/02/25
USD 250,000 250,000 254,350 0.11
GRAY TELE INC 4.7500% 15/10/30
USD 250,000 250,000 253,125 0.11
TENNECO INC 7.8750% 15/01/29
USD 225,000 225,000 249,188 0.11
ORTHO-CLINICA 7.2500% 01/02/28
USD 225,000 225,000 240,750 0.10
KAISER ALUMIN 6.5000% 01/05/25
USD 225,000 226,250 240,750 0.10
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
FRONTIER COMM 6.7500% 01/05/29
USD 225,000 225,000 232,313 0.10
DELTA AIR LIN 7.0000% 01/05/25
USD 200,000 200,000 228,610 0.10
AG ISSUER LLC 6.2500% 01/03/28
USD 225,000 221,875 226,125 0.10
DAVITA INC 3.7500% 15/02/31
USD 225,000 225,000 223,594 0.09
EQM MIDSTREAM 6.5000% 01/07/27
USD 200,000 200,000 220,500 0.09
WESTERN GLBL 10.3750% 15/08/25
USD 200,000 197,250 220,500 0.09
TENET HEALTHC 7.5000% 01/04/25
USD 200,000 200,000 218,917 0.09
ALBERTSONS CO 4.8750% 15/02/30
USD 200,000 200,000 218,740 0.09
TRANSDIGM INC 8.0000% 15/12/25
USD 200,000 200,000 218,500 0.09
EQM MIDSTREAM 6.0000% 01/07/25
USD 200,000 200,000 213,496 0.09
COMMSCOPE INC 7.1250% 01/07/28
USD 200,000 200,000 213,222 0.09
CENTENE CORP 5.3750% 15/08/26
USD 200,000 200,000 211,250 0.09
CALPINE CORP 5.0000% 01/02/31
USD 200,000 200,000 211,000 0.09
POST HOLDINGS 4.6250% 15/04/30
USD 200,000 200,000 209,500 0.09
SUMMIT MATERI 5.2500% 15/01/29
USD 200,000 200,000 209,024 0.09
WILLIAMS SCOT 4.6250% 15/08/28
USD 200,000 200,000 208,000 0.09
RADIATE HOLDC 4.5000% 15/09/26
USD 200,000 200,000 208,000 0.09
RANGE RESOURC 9.2500% 01/02/26
USD 200,000 200,000 207,646 0.09
CSC HOLDINGS 4.1250% 01/12/30
USD 200,000 200,000 206,960 0.09
SIZZLING PLAT 8.5000% 28/11/25
USD 200,000 200,000 206,500 0.09
CNX RESOURCES CO 6.0000% 15/01/29
USD 200,000 200,000 202,000 0.09
L BRANDS INC 6.6250% 01/10/30
USD 175,000 175,000 191,643 0.08
DELL INT / EM 6.2000% 15/07/30
USD 150,000 149,726 190,001 0.08
ORTHO-CLINICA 7.3750% 01/06/25
USD 175,000 175,000 187,250 0.08
GENWORTH MTGE 6.5000% 15/08/25
USD 175,000 175,000 186,375 0.08
UBER TECHNOLO 6.2500% 15/01/28
USD 175,000 175,000 185,500 0.08
CEDAR FAIR LP 6.5000% 01/10/28
USD 175,000 175,000 185,500 0.08
ASCENT RESOUR 9.0000% 01/11/27
USD 176,000 147,988 185,240 0.08
NCR CORP 5.0000% 01/10/28
USD 175,000 175,000 180,688 0.08
GAP INC/THE 8.3750% 15/05/23
USD 150,000 150,000 169,875 0.07
GAP INC/THE 8.6250% 15/05/25
USD 150,000 150,000 166,500 0.07
TAYLOR MORRIS 5.1250% 01/08/30
USD 150,000 150,000 166,500 0.07
UNIVISION COM 9.5000% 01/05/25
USD 150,000 148,539 166,125 0.07
IRB HOLDING C 7.0000% 15/06/25
USD 150,000 150,000 163,125 0.07
REALOGY GRP / 7.6250% 15/06/25
USD 150,000 150,000 162,523 0.07
IRON MOUNTAIN 5.6250% 15/07/32
USD 150,000 150,000 162,375 0.07
HILTON DOMEST 5.7500% 01/05/28
USD 150,000 150,000 161,438 0.07
PICASSO FIN S 6.1250% 15/06/25
USD 150,000 150,000 160,500 0.07
NIELSEN FINAN 5.6250% 01/10/28
USD 150,000 150,000 160,125 0.07
MOLINA HEALTH 3.8750% 15/11/30
USD 150,000 150,000 158,250 0.07
SHEA HOMES 4.7500% 01/04/29
USD 150,000 150,000 156,000 0.07
SHEA HOMES 4.7500% 15/02/28
USD 150,000 150,000 155,250 0.07
CENTURYLINK I 4.0000% 15/02/27
USD 150,000 150,000 155,063 0.07
CALPINE CORP 4.6250% 01/02/29
USD 150,000 150,000 154,875 0.07
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
BRIGHTSTAR ES 9.7500% 15/10/25
USD 150,000 150,000 154,875 0.07
ASHTON WOODS 6.6250% 15/01/28
USD 150,000 150,000 154,875 0.07
TENET HEALTHC 4.6250% 15/06/28
USD 150,000 150,000 154,875 0.07
ADAMS HOMES I 7.5000% 15/02/25
USD 150,000 150,000 154,500 0.07
NRG ENERGY IN 3.3750% 15/02/29
USD 150,000 150,000 152,643 0.06
FRONTIER COMM 5.0000% 01/05/28
USD 150,000 150,000 152,250 0.06
CARLSON TRAVE 6.7500% 15/12/25
USD 200,000 200,000 151,500 0.06
LADDER CAP FI 4.2500% 01/02/27
USD 150,000 150,000 138,000 0.06
TAYLOR MORRIS 6.6250% 15/07/27
USD 125,000 125,000 135,313 0.06
CLEVELAND-CLI 6.7500% 15/03/26
USD 125,000 123,596 133,438 0.06
PRIME SEC/FIN 6.2500% 15/01/28
USD 125,000 125,000 131,835 0.06
SUNOCO LP/FIN 4.5000% 15/05/29
USD 125,000 125,000 128,909 0.05
DEALER TIRE L 8.0000% 01/02/28
USD 125,000 125,000 128,438 0.05
FORESTAR GROU 5.0000% 01/03/28
USD 125,000 125,000 125,313 0.05
LIFEPOINT HEA 4.3750% 15/02/27
USD 125,000 125,000 125,313 0.05
KRAFT HEINZ F 5.5000% 01/06/50
USD 100,000 100,000 123,623 0.05
GAP INC/THE 8.8750% 15/05/27
USD 100,000 100,000 116,000 0.05
TRIUMPH GROUP 8.8750% 01/06/24
USD 100,000 100,000 110,250 0.05
NIELSEN FINAN 5.8750% 01/10/30
USD 100,000 100,000 109,770 0.05
WYNN RESORTS 7.7500% 15/04/25
USD 100,000 100,000 107,865 0.05
BUILDERS FIRS 5.0000% 01/03/30
USD 100,000 100,000 107,750 0.05
HAT HOLDINGS 6.0000% 15/04/25
USD 100,000 100,000 106,750 0.05
TEMPO ACQ LLC 5.7500% 01/06/25
USD 100,000 100,000 106,500 0.05
SPIRIT AEROSY 5.5000% 15/01/25
USD 100,000 100,000 106,250 0.04
FRONTIER COMM 5.8750% 15/10/27
USD 100,000 100,000 105,250 0.04
HILTON DOMEST 4.0000% 01/05/31
USD 100,000 100,000 105,245 0.04
PBF HOLDING C 6.0000% 15/02/28
USD 200,000 147,750 104,000 0.04
NATIONSTAR MT 6.0000% 15/01/27
USD 100,000 100,000 103,531 0.04
SHIFT4 PAYMEN 4.6250% 01/11/26
USD 100,000 100,000 103,500 0.04
ASCEND LEARNI 6.8750% 01/08/25
USD 100,000 100,000 103,250 0.04
CHOBANI LLC/F 4.6250% 15/11/28
USD 100,000 100,000 103,250 0.04
HILTON DOMEST 3.7500% 01/05/29
USD 100,000 100,000 103,020 0.04
VICI PROPERTI 3.7500% 15/02/27
USD 100,000 100,000 102,000 0.04
VICI PROPERTI 3.5000% 15/02/25
USD 100,000 100,000 102,000 0.04
VERITAS US/BM 7.5000% 01/09/25
USD 100,000 102,000 101,370 0.04
ARCHES BUYER 4.2500% 01/06/28
USD 100,000 100,000 100,250 0.04
L BRANDS INC 9.3750% 01/07/25
USD 75,000 75,000 91,313 0.04
NCR CORP 8.1250% 15/04/25
USD 75,000 75,000 83,531 0.04
FERRELLGAS L 10.0000% 15/04/25
USD 75,000 75,750 82,500 0.03
DIEBOLD NIXDO 9.3750% 15/07/25
USD 75,000 74,273 82,313 0.03
SPECTRUM BRAN 5.5000% 15/07/30
USD 75,000 75,000 81,750 0.03
L BRANDS INC 6.8750% 01/07/25
USD 75,000 75,000 81,090 0.03
NFP CORP 7.0000% 15/05/25
USD 75,000 75,000 80,250 0.03
ENDEAVOR ENER 6.6250% 15/07/25
USD 75,000 75,000 79,875 0.03
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
CAESARS RESOR 5.7500% 01/07/25
USD 75,000 75,000 79,360 0.03
T-MOBILE USA 4.5000% 15/04/50
USD 50,000 49,788 62,713 0.03
T-MOBILE USA 4.3750% 15/04/40
USD 50,000 49,013 61,065 0.03
MATCH GROUP I 4.6250% 01/06/28
USD 50,000 50,000 52,500 0.02
TALEN ENERGY 7.6250% 01/06/28
USD 50,000 50,000 52,375 0.02
VICI PROPERTI 4.1250% 15/08/30
USD 25,000 25,000 25,905 0.01
25,000 25,594 0.01
ARCHES BUYER 6.1250% 01/12/28
USD 25,000
48,232,531 50,401,765 21.32
21.51
アメリカ合衆国合計 48,782,531 50,873,624
61,174,596 63,565,882 26.88
最近発行された譲渡性のある証券合計
その他の譲渡性のある証券
オーストラリア
その他の債券
(*)
MIDWEST VANADIUM 11.5% 15/02/18
186,458 242 0.00
USD 200,000
186,458 242 0.00
オーストラリア合計 186,458 242 0.00
バミューダ
固定利付債
NABORS INDS L 7.2500% 15/01/26
USD 800,000 674,647 448,000 0.19
125,000 66,250 0.03
NABORS INDS L 7.5000% 15/01/28
USD 125,000
799,647 514,250 0.22
バミューダ合計 799,647 514,250 0.22
カナダ
固定利付債
BOMBARDIER IN 7.5000% 01/12/24
USD 425,000 441,999 380,536 0.16
COOKE/ALPHA 8.5000% 15/12/22
USD 350,000 339,703 360,500 0.15
OPEN TEXT CORP 5.875% 01/06/26
USD 250,000 250,000 260,625 0.11
BAUSCH HEALTH 5.2500% 30/01/30
USD 200,000 200,000 203,750 0.09
BAUSCH HEALTH 5.0000% 30/01/28
USD 200,000 200,000 201,500 0.09
TASEKO MINES 8.7500% 15/06/22
USD 175,000 172,977 172,813 0.07
TELESAT CANAD 4.8750% 01/06/27
USD 150,000 150,000 152,625 0.06
NOVA CHEMICALS CORP 5.25% 01/06/27
USD 125,000 133,250 130,306 0.06
MOUNTAIN PROV 8.0000% 15/12/22
USD 125,000 122,490 105,313 0.04
(*)
NORTHWEST/DOM 7.1250% 01/11/22
149,204 1,500 0.00
USD 150,000
2,159,623 1,969,468 0.83
カナダ合計 2,159,623 1,969,468 0.83
ルクセンブルグ
変動利付債
(*)
HELLAS II 6.0540% 15/01/15
9,025,000 1,805 0.00
USD 9,025,000
9,025,000 1,805 0.00
ルクセンブルグ合計 9,025,000 1,805 0.00
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
数量／
純資産に占め
通貨 銘柄 取得価額 時価
(1)
額面価額
る割合（％）
その他の譲渡性のある証券 （続き）
メキシコ
固定利付債
CEMEX SAB 5.4500% 19/11/29 400,000 437,800 0.19
USD 400,000
400,000 437,800 0.19
メキシコ合計 400,000 437,800 0.19
アメリカ合衆国
バンク・ローン
(*)
GLOBAL AVIATION FRN 13/01/18
124,312 0 0.00
USD 24,230
124,312 0 0.00
その他の債券
(*)
BUFFALO THUND CERT 0% 15/11/29
8,780 0 0.00
USD 233,269
8,780 0 0.00
固定利付債
LTF MERGER 8.5% 15/06/23
USD 1,625,000 1,621,777 1,543,749 0.65
CLEARWAY ENER 4.7500% 15/03/28
USD 825,000 854,625 884,746 0.37
TEGNA INC 4.6250% 15/03/28
USD 500,000 500,000 510,000 0.21
HESS MIDSTREA 5.6250% 15/02/26
USD 450,000 450,000 464,625 0.20
TEMPO ACQUISITION 6.75% 01/06/25
USD 450,000 455,747 461,250 0.20
COMMSCOPE TECH FIN 6% 15/06/25
USD 433,000 431,809 444,366 0.19
NEXTERA ENERG 3.8750% 15/10/26
USD 400,000 400,000 422,000 0.18
CENTURYLINK I 5.1250% 15/12/26
USD 400,000 400,000 418,500 0.18
HESS MIDSTREA 5.1250% 15/06/28
USD 300,000 300,000 307,500 0.13
(*)
BUFFALO THUND. 11% 12/09/22
USD 524,846 1,121,883 262,423 0.11
OXFORD FIN/COS 6.3750% 15/12/22
USD 225,000 227,250 223,875 0.09
COMM SALES&LEAS 7.125% 15/12/24
USD 225,000 226,585 219,938 0.09
EVERI PAYMENT 7.5000% 15/12/25
USD 213,000 211,838 218,858 0.09
ALLIANCE DATA 4.7500% 15/12/24
USD 225,000 225,000 215,719 0.09
ARCHROCK LP/F 6.2500% 01/04/28
USD 200,000 200,000 206,216 0.09
MATTHEWS INTE 5.2500% 01/12/25
USD 200,000 200,000 194,000 0.08
CALPINE CORP 4.5000% 15/02/28
USD 175,000 175,000 180,688 0.08
SUMMIT MAT 5.125% 01/06/25 97,625 101,500 0.04
USD 100,000
8,099,139 7,279,953 3.07
アメリカ合衆国合計 8,232,231 7,279,953 3.07
20,802,959 10,203,518 4.31
その他の譲渡性のある証券合計
243,032,171 232,046,690 98.13
投資有価証券合計
（*） 債務不履行債券（注11）
（**）任意ではないコーポレートアクションおよび資本再編成により固定利付債と交換された証券
(1）数量は受益証券の口数／株式数を表す。額面価額は証券の原通貨で表示される。
添付の注記は当財務書類の一部である。
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投資有価証券の業種別および地域別分布表
2020年11月30日現在
業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
オーストラリア
資本財・サービス 0.00
0.00
エネルギー
0.00
オーストリア
情報技術 0.19
0.09
生活必需品
0.28
バミューダ
資本財・サービス 0.37
金融 0.31
エネルギー 0.22
一般消費財・サービス 0.22
0.11
電気通信サービス
1.23
カナダ
ヘルスケア 1.86
金融 1.46
エネルギー 0.83
資本財・サービス 0.78
素材 0.36
情報技術 0.22
電気通信サービス 0.18
0.12
生活必需品
5.81
ケイマン諸島
資本財・サービス 0.93
金融 0.24
0.21
エネルギー
1.38
フランス
電気通信サービス 0.55
0.13
金融
0.68
アイルランド
資本財・サービス 0.37
0.28
金融
0.65
イタリア
0.08
金融
0.08
リベリア
0.42
一般消費財・サービス
0.42
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業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
ルクセンブルグ
金融 1.38
電気通信サービス 0.65
資本財・サービス 0.13
0.02
ヘルスケア
2.18
マルタ
0.25
資本財・サービス
0.25
メキシコ
0.38
素材
0.38
オランダ
金融 0.40
エネルギー 0.22
資本財・サービス 0.14
0.09
一般消費財・サービス
0.85
パナマ
0.62
一般消費財・サービス
0.62
スイス
0.09
金融
0.09
イギリス
金融 0.80
電気通信サービス 0.30
資本財・サービス 0.26
一般消費財・サービス 0.18
0.14
素材
1.68
アメリカ合衆国
金融 29.26
一般消費財・サービス 9.98
エネルギー 8.98
資本財・サービス 8.21
素材 5.24
情報技術 5.17
電気通信サービス 4.83
ヘルスケア 4.08
公益事業 2.81
生活必需品 2.70
中央、州、地方政府 0.15
0.14
投資信託
81.55
98.13
投資合計
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
払込済資本金は375,000ユーロ（約4,761万円）で、2020年12月末日現在全額払込済です。なお、１株25,000ユーロ（約
317万円）の記名株式15株を発行済です。（ユーロの円貨換算は、便宜上、2020年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行
の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝126.95円）によります。）
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社（その単独株主はノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.）は1991年７月８日付公正証書（1991年８月16日に
ルクセンブルグの官報である「メモリアル」に公告）によりルクセンブルグ大公国の法律に基づき株式会社として設立さ
れました。管理会社の定款は、ルクセンブルグの商業および法人登記所（同所にて、閲覧および写しの入手が可能）に預
託されています。管理会社は期間を無期限として設立されました。その登記上の事務所および本店は、ルクセンブルグ大
公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟です。管理会社は、商業登記簿を登録第Ｂ37 359号としてルクセ
ンブルグの商業および法人登記所に登録しています。
管理会社の主な目的は、以下のとおりです。
・2010年12月17日の投資信託に関するルクセンブルグ法（改正済）（以下「2010年法」といいます。）第101条第２項およ
び同法別紙Ⅱに基づき、ＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い認可されルクセンブルグ国内外において設立された譲渡性のあ
る証券を投資対象とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」といいます。）の管理、およびＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い
認可されていないルクセンブルグ国内外において設立された投資信託（以下「ＵＣＩ」といいます。）の付加的な管理
を行うこと
・ルクセンブルグ国内外において設立された、オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する指令2011／61／ＥＵ（以下
「ＡＩＦＭＤ」といいます。）に定義されるオルタナティブ投資ファンド（以下「ＡＩＦ」といいます。）に関し、
2013年７月12日のオルタナティブ投資ファンド運用会社に関するルクセンブルグ法（改正済）（以下「2013年法」とい
います。）第５条第２項および同法別紙Ⅰに基づくＡＩＦの資産に関する運用、管理、販売およびその他の業務を行う
こと
なお、管理会社は、(a）顧客ごとのポートフォリオの一任運用、(b）投資助言、(c）投資信託の受益証券の保管および
管理または(d）2013年法第５条第4項に企図される金融商品に関する注文の受理および送信のサービスを提供しません。
管理会社はまた、自らが業務（所在地および管理支援サービスを含みます。）を行うＵＣＩＴＳ、ＵＣＩおよびＡＩＦ
の子会社に対して上記の運用、管理および販売業務を行うこともできます。
管理会社は、業務の無償提供および／または支店開設を通じ、ルクセンブルグ国外において許可を受けた活動を行うこ
ともできます。
管理会社は、2010年法および2013年法の定める範囲内であれば、これらにより認められる最大限の範囲まで、その目的
の達成に直接もしくは間接的に関連し、ならびに／またはこれに有益および／もしくは必要とみなされるあらゆることを
実行することができます。
管理会社は、(ⅰ）2010年法第15章に定義される管理会社および(ⅱ）2013年法第１条第46項に定義されるオルタナティ
ブ投資ファンド運用会社として認可されています。
管理会社は、ファンドの運用およびファンド証券の発行、買戻し等のファンドの管理を行います。管理会社は、投資顧
問・運用業務の提供を投資顧問会社であるノムラ・コーポレート・リサーチ・アンド・アセット・マネージメント・イン
クに委託しており、またファンド資産の保管業務、純資産価格の計算その他の管理業務をノムラ・バンク・ルクセンブル
クＳ.Ａ.に委託しています。
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管理会社は、2020年12月末日現在、以下の表に記載の契約型オープン・エンド型投資信託の管理・運用を行っていま
す。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
２ 4,551,175,949.35 米ドル
ルクセンブルグ ＭＭＦ
２ 2,583,430,721.23 豪ドル
１ 99,493,408.11 カナダドル
１ 486,443,032.67 ニュージーランド・ドル
１ 48,331,565.41 英ポンド
15 935,076,711.51 米ドル
ルクセンブルグ その他
６ 146,733,700.67 ユーロ
15 119,832,066,219 日本円
８ 418,067,699.02 豪ドル
３ 4,777,789.44 カナダドル
４ 144,753,541.41 ニュージーランド・ドル
２ 1,756,093.42 英ポンド
１ 40,446,856.82 メキシコ・ペソ
１ 239,617,203.31 トルコ・リラ
７ 431,579,360.67 米ドル
ケイマン諸島 その他
２ 120,518,225.94 ユーロ
３ 367,979,535.63 豪ドル
３ 106,346,950.83 ニュージーランド・ドル
（３）【その他】
本書提出日前６ヶ月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実または重要な影響を与えること
が予想される事実はありません。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
５【管理会社の経理の概況】
ａ. 管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文の中間財務書類を翻訳したものです。これは「中間財務諸
表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものです。
ｂ. 管理会社の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ. 管理会社の原文の中間財務書類は、ユーロで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨換
算が併記されています。日本円による金額は、2020年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１ユーロ＝126.95円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
貸借対照表
2020年９月30日現在
（ユーロで表示）
2020年９月30日 2019年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資産
流動資産
債権
売掛金
a）１年以内期限到来 339,239 43,066 360,549 45,772
9,924,925 1,259,969 9,740,043 1,236,498
銀行預金および手許現金 ９
10,264,164 1,303,036 10,100,592 1,282,270
24,640 3,128 23,463 2,979
前払金
10,288,804 1,306,164 10,124,055 1,285,249
資産合計
資本金、準備金および負債
資本金および準備金
払込済資本金 ３ 375,000 47,606 375,000 47,606
準備金 1,372,500 174,239 1,267,500 160,909
1. 法定準備金 ４ 37,500 4,761 37,500 4,761
4. 公正価値準備金を含むその他の
４
準備金
b）その他の配当不能準備金 1,335,000 169,478 1,230,000 156,149
繰越（損）益 ４ 7,632,773 968,981 7,392,229 938,443
97,148 12,333 185,310 23,525
当期（損）益
9,477,421 1,203,159 9,220,039 1,170,484
引当金
559,960 71,087 580,742 73,725
納税引当金 ５
559,960 71,087 580,742 73,725
債務
買掛金
a）１年以内期限到来 ６ 214,868 27,277 246,264 31,263
その他の債務
a）税金債務 28,700 3,643 70,219 8,914
7,855 997 6,791 862
b）社会保障債務
251,423 31,918 323,274 41,040
10,288,804 1,306,164 10,124,055 1,285,249
資本金、準備金および負債合計
添付の注記は当財務書類の一部である。
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（２）【損益の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
損益計算書
2020年９月30日に終了した期間
（ユーロで表示）
2020年９月30日 2019年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
1 から5. 総利益（損失）
７、９ 662,963 84,163 741,221 94,098
6. 人件費
(502,655) (63,812) (463,632) (58,858)
a）賃金および給与 ８ (450,774) (57,226) (422,480) (53,634)
b）社会保障費 ８ (51,881) (6,586) (41,152) (5,224)
ⅰ）年金に関するもの (35,222) (4,471) (26,212) (3,328)
ⅱ）その他の社会保障費 (16,659) (2,115) (14,940) (1,897)
8. その他の営業費用
(17,500) (2,222) (17,500) (2,222)
10. 固定資産の一部を構成する投資
および貸付からの収益
b）その他の収益 － － － －
11. その他の未収利息および類似の収益
a）関連会社に関連するもの － － － －
b）その他の利息および類似の収益 － － － －
14. 未払利息および類似の費用
a）関連会社に関連するもの ９ (12,622) (1,602) (7,676) (974)
b）その他の利息および類似の費用 (1,421) (180) (56) (7)
15. 損益に係る税金
５ (34,827) (4,421) (67,047) (8,512)
a）当期 (33,860) (4,299) (67,047) (8,512)
b）過年度 (967) (123) － －
16. 税引後利益（損失）
93,938 11,925 185,310 23,525
17. 1 から16 の科目に含まれない
3,210 408 － －
その他の税金
97,148 12,333 185,310 23,525
18.当期利益
添付の注記は当財務書類の一部である。
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
中間財務書類に対する注記
2020年９月30日に終了した期間
注１－一般事項
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（「当社」）は、ルクセンブルグ法に準拠する株式会社（”Société
Anonyme”）としてルクセンブルグにおいて1991年７月８日に設立され、「ルクセンブルグ Ｂ 37 359」の商業登記番号を
有している。
当社の登記上の所在地は、ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番Ａ棟である。
当社の主要事業は、投資信託の設定、管理および運用であり、それによって、「総利益（損失）」として損益計算書に
開示されている管理報酬を受領する。
当社は、オルタナティブ投資ファンド運用会社としての認可を2014年２月14日付で得ている。さらに当社は、2010年12
月17日法（修正済）第15章に基づく認可を2017年11月16日付でＣＳＳＦから得ている。
当社は、当社が子会社としてその一部を形成する最大の組織である野村ホールディングス株式会社の連結決算の対象に
なっている。野村ホールディングス株式会社の登記上の事務所は東京に所在しており、その連結財務書類は、〒103－8645
日本国東京都中央区日本橋一丁目９番１号において入手可能である。
さらに、当社は、上記の段落で言及した組織中、最小の組織であるノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエル
シーの連結決算の対象にもなっており、子会社としてその一部を形成している。ノムラ・ヨーロッパ・ホールディング
ス・ピーエルシーの登記上の事務所はロンドンに所在しており、その連結財務書類は、イギリスＥＣ４Ｒ ３ＡＢロンド
ン、エンジェル・レーン１において入手可能である。
注２－重要な会計方針の要約
当社の中間財務書類は、ルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、またルクセンブルグにおいて一般に認められた会計
原則に従って作成されている。
取締役会により適用された重要な会計方針は、以下のように要約される。
外貨換算
当社は、その会計帳簿をユーロで記帳しており、中間財務書類は当該通貨で表示されている。
ユーロ以外の通貨建のすべての取引は、取引日の実勢為替レートによりユーロに換算される。
銀行預金は、貸借対照表日現在で有効な為替レートにより換算される。為替差損益は、本期間の損益計算書に計上され
る。
その他の資産および負債は、取得時の為替レートにより換算した評価額、または貸借対照表日現在の実勢為替レートに
より算定された評価額のうち資産については低価な方、負債については高価な方を用いて、それぞれ個別に換算される。
実現為替差損益および未実現為替差損は、損益計算書に計上される。
金融資産
固定資産として保有する有価証券およびその他の金融商品は、取引日における取得原価で計上される。期末時点で、固
定資産として保有する有価証券は、原価または時価のいずれか低い方で個別に評価される。これらの評価調整は、評価調
整が行われた事由が適用されなくなった場合には継続されない。評価調整は、関連する資産から直接差し引かれる。固定
資産として保有する投資の売却実現損益は、平均原価法により決定される。
債権
未収債権は、額面価額で計上される。回収の可能性が低くなった場合には、評価調整が課される。評価調整は、行われ
た事由が適用されなくなった場合には継続されない。
引当金
引当金は、債務の性質が明確なもので、かつ貸借対照表日時点で発生することが確実もしくはその可能性が高いが、そ
の金額もしくは発生日が不確定な債務の損失を補填するために設定されている。
債務
債務には、当事業期間に関連するが、翌事業期間に支払われる費用が含まれている。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
総利益（損失）
総利益（損失）には、その他外部費用を差し引いた、管理運用するファンドから受領する管理報酬が含まれている。売
上高は、発生主義に基づいて計上される。
受取利息および支払利息
受取利息および支払利息は、発生主義に基づいて計上される。
注３－払込済資本金
2020年９月30日および2019年９月30日現在、当社の発行済かつ全額払込済の資本金は、１株当り額面25,000ユーロの記
名株式15株により表章される。当社は、自社株を購入していない。
注４－準備金および繰越利益または損失
当期中の増減は、以下のとおりである。
その他の配当不能
法定準備金 準備金 繰越（損）益
（ユーロ） （ユーロ） （ユーロ）
2020年３月31日現在残高 37,500 1,230,000 7,392,229
前期の（損）益 － － 345,544
富裕税準備金の取毀し純額 － (145,000) 145,000
－ 250,000 (250,000)
富裕税準備金
2020年９月30日現在残高 37,500 1,335,000 7,632,773
法定準備金
ルクセンブルグの法定要件に準拠して、年間純利益の少なくとも５％を配当が制限される法定準備金として積み立てな
ければならない。この要件は、準備金が発行済株式資本の10％に達した時に充足されたものとみなされる。
その他の配当不能準備金
2016年から富裕税を減額するための基準を定めた2016年６月16日付第47-3号通達に基づき、ルクセンブルグ税務当局
は、企業が適用されるべき（前年度の法人税を控除した）最低富裕税額を決定し、当該金額と統合ベースに基づく富裕税
額とを比較することにより、当該年度における富裕税額を減額することができることを示した第51号通達を2016年７月25
日に発行した。富裕税の目的のため、企業は前述の金額（控除後の最低富裕税額または統合ベースに基づく富裕税額）の
いずれか高い方の金額を支払わなければならない。
上記の適用を受けるために、当社は、その年の富裕税額の５倍に相当する制限的準備金を設定しなければならない。
この準備金は、設定された年の翌年から５年間維持されなければならない。制限的準備金を配当の対象とする場合に
は、配当が行われた年度に税額控除は廃止される。当社は、この制限的準備金を「その他の配当不能準備金」として計上
することを決定した。
2020年３月31日現在、制限的準備金は1,230,000ユーロであり、これは2014年から2020年までの年度の富裕税の５倍に相
当する。（2019年３月31日現在：1,095,000ユーロ）
2020年６月９日に開催された年次総会により、2014年の富裕税準備金（145,000ユーロ）が全額取り毀され、2021年の富
裕税準備金として250,000ユーロが設定された。
注５－税金
法人税率は18.19％（雇用基金への拠出金の７％を含む）に、エスペランジュの地方事業税率は6.75％に据え置かれた。
注６－債務
2020年９月30日および2019年９月30日現在、残高は、未払いの監査報酬、コンサルタント料、給与関連拠出金および所
在地事務報酬で構成されていた。
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注７－総利益（損失）
2020年９月30日および2019年９月30日現在、以下のとおり分析される。
2020年９月30日 2019年９月30日
（ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 617,935 627,594
リスク管理報酬 14,375 27,500
その他の報酬 158,178 244,706
(127,525) (158,579)
その他の外部費用
662,963 741,221
2020年９月30日現在、その他の外部費用は、所在地事務報酬48,588ユーロ（2019年９月30日現在：48,588ユーロ）、海
外規制費用9,000ユーロ（2019年９月30日現在：8,658ユーロ）、監査報酬18,418ユーロ（2019年９月30日現在：16,536
ユーロ）、およびその他の費用51,519ユーロ（2019年９月30日現在：84,797ユーロ）で構成されている。
注８－スタッフ
2020年９月30日現在、当社は８名（2019年９月30日現在：７名）の従業員を雇用していた。
注９－関連会社
当社は、普通株式の100％を所有するノムラ・バンク・ルクセンブルクS.A.（「銀行」）によって経営支配されている。
当社の最終的親会社は、東京に所在する野村ホールディングス株式会社である。
通常の事業の一環として、関連会社との間で多くの銀行取引が行われている。これらには、当座預金口座、短期定期預
金および為替取引が含まれる。
2020年９月30日および2019年９月30日に終了した期間の当座預金口座の利息は、マイナスであった。適用された金利
は、市場で入手できる短期預金金利から非関連会社の顧客に適用されるものと同じスプレッドを差し引いた後の利率であ
る。
2014年２月14日に銀行と当社は、経営モデルに沿って事業活動を行うために一定のサービスを提供することを銀行に委
任するサービス水準合意書（随時改正済）に署名した。銀行により比例按分で請求された半期分の48,588ユーロ（付加価
値税込み）（2019年９月30日現在：48,588ユーロ）は、損益計算書の「総利益（損失）」において控除されている。
注10－運用資産
当社が投資運用の責任を有するが受益者として所有していない運用資産は、貸借対照表から除外されている。当該資産
は、2020年９月30日現在、約9,552百万ユーロ（2019年９月30日現在：9,429百万ユーロ）である。
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