ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）／（年２回決算型） 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

                                                          EDINET提出書類
                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                   有価証券届出書

      【提出先】                   関東財務局長殿

      【提出日】                   2021年１月22日

      【発行者名】                   ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

      【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長　　石谷　洋章

      【本店の所在の場所】                   東京都千代田区永田町二丁目11番１号　山王パークタワー

      【事務連絡者氏名】                   出仙　学恭

      【電話番号】                   03(5156)5000

      【届出の対象とした募集内国投資信託受                   ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）

       益証券に係るファンドの名称】
                         ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）
      【届出の対象とした募集内国投資信託受                   各ファンドについて5,000億円を上限とします。
       益証券の金額】
      【縦覧に供する場所】                   該当事項はありません。
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    第一部【証券情報】

    (1)  【ファンドの名称】

    ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）　                       （略称：ＤＷＳ         ロシア債券(毎月））
    ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）                       （略称：ＤＷＳ         ロシア債券(年２回））
    （以下、上記ファンドを総称して「ＤＷＳ                      ロシア・ルーブル債券投信」または「ファンド」という場合がありま
    す。また、上記ファンドそれぞれを「毎月分配型」、「年２回決算型」あるいは「各ファンド」という場合があり
    ます。）
    (2)  【内国投資信託受益証券の形態等】

    契約型の追加型証券投資信託の受益権です。
    当ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の規定の適用を受け、
    受益権の帰属は、後述の「(11)                 振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該振替機関の下位の口座管理機
    関（社振法第２条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいます。）の振
    替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録されることにより定
    まる受益権を「振替受益権」といいます。）。委託会社（「ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社」をいい
    ます。以下同じ。）は、やむを得ない事情等がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しませ
    ん。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はありません。
    各ファンドについて、委託会社の依頼により、信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供された信用格付また
    は信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
    (3)  【発行（売出）価額の総額】

    各ファンドについて5,000億円を上限とします。
    (4)  【発行（売出）価格】

                        ※
    取得申込受付日の翌営業日の基準価額                    とします。
    ※  「基準価額」とは、信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額（以下「純資産総額」といいます。）を計算日におけ
      る受益権総口数で除した１口当たりの金額をいいます。なお、便宜上、１万口当たりに換算した価額で表示されることがあ
      ります。
    基準価額については、販売会社または委託会社の後記照会先にお問合せ下さい。
    (5)  【申込手数料】

    申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に3.85％（税抜3.5％）を上限として販売会社が定める手数
    料率を乗じて得た額とします。申込手数料の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    収益分配金を再投資する場合の申込手数料は無手数料とします。
    (6)  【申込単位】

    申込単位は、販売会社が定める単位とします。ただし、収益分配金を再投資する場合は１口単位とします。申込単
    位の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    (7)  【申込期間】

    2021年１月23日から2021年７月16日まで（継続申込期間）
    ただし、取得申込受付日がフランクフルトの銀行休業日またはルクセンブルグの銀行休業日に該当する場合、取得
    申込みの受付は行いません。
    ※  継続申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新されます。
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    (8)  【申込取扱場所】

    原則として、販売会社の本・支店、営業所等において申込みの取扱いを行います。
    販売会社については、委託会社の後記照会先にお問合せ下さい。
    (9)  【払込期日】

    当ファンドの取得申込者は、原則として販売会社が定める日までに申込代金を申込みの販売会社に支払うものとし
    ます。詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    各取得申込受付日の発行価額の総額は、追加信託が行われる日に、販売会社より委託会社の指定する口座を経由し
    て、受託会社の指定するファンド口座に払い込まれます。
    (10)  【払込取扱場所】

    原則として、申込みの取扱いを行った販売会社（上記「(8)                               申込取扱場所」をご参照下さい。）において払込みを
    取扱います。
    (11)  【振替機関に関する事項】

    振替機関は下記の通りです。
    株式会社証券保管振替機構
    (12)  【その他】

    ①取得申込みの方法等
      取得申込みの受付は、原則として販売会社の営業日の午後３時までに取得申込みが行われ、かつ、当該取得申込
      みの受付に係る販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分として取扱います。なお、当該受付時
      間を過ぎた場合は、翌営業日の受付分として取扱います。
      当ファンドは収益分配金の受取方法により、収益の分配時に収益分配金を受け取る「一般コース」と、収益分配
      金が原則として税引き後無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」の２つのコースがあります。当
      ファンドの取得申込者は、取得申込みをする際に、「一般コース」か「自動けいぞく投資コース」か、どちらか
      のコースを申し出るものとします。なお、収益分配金の受取方法は途中で変更することはできません。
      「自動けいぞく投資コース」を選択する場合、取得申込者は、当該販売会社との間で「自動けいぞく投資約款」
               ※
      にしたがって契約          を締結します。
      ※  販売会社によっては、当該契約または規定について、同様の権利義務関係を規定する名称の異なる契約または規定を用い
       ることがあり、この場合、該当する別の名称に読み替えるものとします。なお、「定時定額購入サービス」等の取扱いの
       有無については、申込みの販売会社にお問合せ下さい。
    ②申込受付不可日
     取得申込受付日がフランクフルトの銀行休業日またはルクセンブルグの銀行休業日に該当する場合、販売会社の
     営業日であっても、取得申込みは受付けません。
    ③取得申込みの受付の中止、既に受付けた取得申込みの受付の取消し等
     ａ．信託財産の効率的な運用に資するため必要があると委託会社が判断する場合、委託会社は、受益権の取得申
        込みの受付を制限または停止することができます。
      ｂ．委託会社は、金融商品取引所（金融商品取引法第２条第16項に規定する金融商品取引所及び金融商品取引法
        第２条第８項第３号ロに規定する外国金融商品市場をいいます。以下同じ。）等における取引の停止、外国
        為替取引の停止その他合理的な事情（投資対象国における非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変
        更や資産凍結を含む規制の導入、自然災害、クーデターや重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉
        鎖もしくは流動性の極端な減少等が発生した場合、システムの誤作動等により決済または基準価額の計算が
        不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑いが生じた場合等を含みます。）があると委
        託会社が判断した場合は、受益権の取得申込みの受付を中止すること及び既に受付けた取得申込みの受付を
        取消すことができます。
    ④振替受益権について
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      当ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11)                                  振替機関に関する事項」に記載の振替機関の
      振替業に係る業務規程等の規則にしたがって取扱われるものとします。
      当ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法及び上記「(11)                                   振替機関に関する事項」に記載の振替機関
      の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
    ⑤投資信託の基礎知識
    委託会社の照会先は以下の通りです。
















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       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社
         ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/jp/
         ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
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    第二部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【ファンドの性格】
    (1)  【ファンドの目的及び基本的性格】
    ①ファンドの目的
      当ファンドは、インカム・ゲインの獲得と信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
    ②信託金の限度額

      各ファンドについて5,000億円を限度とします。
      ただし、委託会社は、受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
    ③基本的性格

      当ファンドの商品分類及び属性区分は以下の通りです。
    ＜商品分類表＞
       単位型投信・          投資対象          投資対象資産              独立
                                                  補足分類
        追加型投信           地域        （収益の源泉）              区分
                             株式

        単位型投信           国内           債券           ＭＭＦ        インデックス型
                  海外         不動産投信            ＭＲＦ
        追加型投信           内外       その他資産(　　　          )     ＥＴＦ          特殊型
                            資産複合
      （注）当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
    ＜商品分類の定義について＞

      一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づく定義は以下の通りです。
      １．「単位型投信・追加型投信」の区分のうち、「追加型投信」とは、一度設定されたファンドであってもその
        後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
      ２．「投資対象地域」の区分のうち、「海外」とは、目論見書または投資信託約款において、組入資産による主
        たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
      ３．「投資対象資産（収益の源泉）」の区分のうち、「債券」とは、目論見書または投資信託約款において、組
        入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
      なお、上記は当ファンドに該当する分類について記載したものです。上記以外の商品分類の定義については、一
      般社団法人投資信託協会のホームページ（https://www.toushin.or.jp/）をご参照下さい。
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    ＜属性区分表＞
                     決算       投資対象              為替    対象イン
        投資対象資産                           投資形態                  特殊型
                     頻度        地域            ヘッジ     デックス
      株式
                          グローバル
      　一般
                                                   ブル・
                                                   ベア型
      　大型株
                 年１回         日本
      　中小型株
                                             日経225
                 ＜ 年２回決算型      ＞
                          北米
                                  ファミリー       あり
                 年２回
      債券
                                  ファンド       (　　)
                                                   条件付
      　一般
                                                   運用型
                 年４回         欧州
      　公債
      　社債
                          アジア
      　その他債券
                 年６回
                 (隔月)
                                             TOPIX
      　クレジット属性
                                                   ロング・
      　(　　)
                          オセアニア
                                                   ショート型/
                                                   絶対収益追求
                 ＜毎月分配型＞
                                                   型
                 年12回（毎月）
      不動産投信
                          中南米
                                  ファンド・
                 日々
                                  オブ・       なし
      その他資産（投資信託
                          アフリカ
                                  ファンズ
      証券（債券））
                 その他
                                             その他
                 (　　)
                          中近東
                                                   その他
                                             (　　)
                          （中東）
      資産複合(　　)
                                                   (　　)
      　資産配分固定型
                          エマージング
      　資産配分変更型
     （注）当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。
      ※  「為替ヘッジ」は、対円での為替変動リスクに対するヘッジの有無を記載しております。
    ＜属性区分の定義について＞

     一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づく定義は以下の通りです。
      １．「投資対象資産」の区分のうち、「その他資産」とは、目論見書または投資信託約款において、株式、債券
        及び不動産投信（リート）以外の資産を主要投資対象とする旨の記載があるものをいいます。なお、当ファ
        ンドは、投資信託証券を通じて実質的に債券に投資するため、商品分類表の「投資対象資産（収益の源
        泉）」においては「債券」に分類されます。
      ２．「決算頻度」の区分のうち、「年２回」とは、目論見書または投資信託約款において、年２回決算する旨の
        記載があるものをいい、「年12回（毎月）」とは、目論見書または投資信託約款において、年12回（毎月）
        決算する旨の記載があるものをいいます。
      ３．「投資対象地域」の区分のうち、「欧州」とは、目論見書または投資信託約款において、組入資産による投
        資収益が欧州地域の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
      ４．「投資形態」の区分のうち、「ファンド・オブ・ファンズ」とは、一般社団法人投資信託協会が定める「投
        資信託等の運用に関する規則」第２条に規定するファンド・オブ・ファンズをいいます。
      ５．「為替ヘッジ」の区分のうち、「なし」とは、目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わ
        ない旨の記載があるものまたは為替のヘッジを行う旨の記載がないものをいいます。
      なお、上記は当ファンドに該当する属性について記載したものです。上記以外の属性区分の定義については、一
      般社団法人投資信託協会のホームページ（https://www.toushin.or.jp/）をご参照下さい。
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    ④ファンドの特色（以下は、ファンドが主として投資を行うマザーファンドの特色を含みます。）
                          ※

     １．主として、ロシアの国債及び準国債                     等を主要投資対象とする投資信託証券に投資を行います。
        ※  準国債：国が50％以上の株式を保有している企業が発行する債券（地方債も含みます。）
        当ファンドは、特化型運用を行います。当ファンドにおける特化型運用は、投資対象に支配的な
           ※
        銘柄   が存在する、または存在することとなる可能性が高いため、当該銘柄の発行体に経営・財
        務破綻や経営・財務状況の悪化が生じた場合または予想される場合等には、大きな損失が発生す
        ることがあります。
         ※  支配的な銘柄とは、投資対象候補銘柄の時価総額の合計額に対する一発行体当たりの時価総額の比率
          が10％を超える場合における当該発行体の発行する銘柄をいいます。
      ２．マザーファンドの主な投資対象であるＤＷＳ                           ロシア・ボンド・ファンドは、ＤＷＳインベストメント

          ※
        GmbH   が運用を行います。
        ※  ＤＷＳインベストメントGmbHはドイツ銀行グループの資産運用部門のドイツにおける拠点です。グローバルなネッ
         トワークを駆使し、投資家の多様なニーズに応える商品開発と優れた運用実績の実現を目指します。
        ＤＷＳ    ロシア・ボンド・ファンドでは：

        ■ルーブル建のほか、ユーロ市場等で発行される米ドル建／ユーロ建等のロシア債券に主に投資します。
        ■ユーロ市場等で発行される米ドル建／ユーロ建等のロシア債券に投資を行う場合には、原則としてルーブ
         ル建債券に投資を行う場合と同等の経済効果を目指した運用を行うため、実質的にルーブル建となるよう
         に為替予約取引を行います。
     ＜ＤＷＳ     ロシア・ボンド・ファンドの運用プロセス＞

                                                   ※
       運用の基本方針に基づき投資対象の選定を行った後、投資ユニバースをデュレーション                                              に応じていくつかの
       グループに分類します。その際に算出したグループ毎の時価総額比率を概ね同等に保つことを目指しながら銘
       柄の絞込みを行い、ポートフォリオの構築を行います。
       なお、以下に記載するグループの数、分類方法及び時価総額比率は、あくまでも本書作成時点のご参考として
       例示したものであり、実際のポートフォリオの数値とは異なります。また、将来の市場環境等の変動等により
       変更される場合があります。
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      ※  債券投資の平均回収期間を示します。








      ３．「毎月分配型」と「年２回決算型」があります。

        毎決算時（「毎月分配型」は、原則として毎月25日。「年２回決算型」は、原則として毎年４月25日及び10
        月25日。ただし、当該日が休業日の場合は翌営業日。）に、原則として収益分配方針に基づき収益分配を行
        います。
        ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行わないことがあります。
       （注）販売会社によっては、「毎月分配型」、「年２回決算型」どちらか一方のみの取扱いとなる場合があります。詳
          しくは販売会社にお問合せ下さい。
     ４．実質外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。

     ５．当ファンドはファンド・オブ・ファンズの方式で運用を行います。

    （注）市況動向及び資金動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。




    (2)  【ファンドの沿革】

    2008  年５月29日　　信託契約締結、ファンドの設定、運用開始
    2017  年１月21日　　信託期間を2028年４月25日までに変更（当初は2018年４月25日まで）
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    (3)  【ファンドの仕組み】

    ①ファンドの仕組み
    ②委託会社及びファンドの関係法人













     委託会社及びファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割は次の通りです。
     ａ．ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社（「委託会社」）
        当ファンドの委託会社として、信託財産の運用指図、受託会社との信託契約の締結、目論見書・運用報告書
        の作成等を行います。
     ｂ．野村信託銀行株式会社（「受託会社」）
        委託会社との間で「証券投資信託契約」を締結し、これに基づき、当ファンドの受託会社として、信託財産
        の保管・管理、基準価額の計算、外国証券を保管・管理する外国の金融機関への指図等を行います。
     ｃ．「販売会社」
        委託会社との間で「投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契約」を締結し、これに基づき、当
        ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、販売、一部解約の実行の請求の受付、収益分配金・償
        還金及び一部解約金の支払い等を行います。
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    ③委託会社の概況
     ａ．資本金の額（2020年11月末現在）
        3,078百万円
     ｂ．沿革
        1985年　モルガン          グレンフェル       インターナショナル           アセット     マネジメント（株）設立
        1987年　投資顧問業登録、投資一任業務認可取得
        1990年　ドイツ銀投資顧問（株）と合併し、ディービー                             モルガン     グレンフェル       アセット     マネジメント
            （株）に社名を変更
        1995年　ディービー           モルガン     グレンフェル投信投資顧問（株）に社名を変更
            証券投資信託委託会社免許取得
        1996年　ドイチェ・モルガン・グレンフェル投信投資顧問（株）に社名を変更
        1999年　バンカース・トラスト投信投資顧問（株）と合併し、ドイチェ・アセット・マネジメント（株）に
            社名を変更
        2002年　チューリッヒ・スカダー投資顧問（株）と合併
        2005年　ドイチェ・アセット・マネジメント（株）とドイチェ信託銀行（株）の資産運用サービス
            業務を統合
            資産運用部門はドイチェ・アセット・マネジメント（株）に一本化
     ｃ．大株主の状況（2020年11月末現在）
       名　　称：ＤＷＳ          グループ     ＧｍｂＨ     ＆  Ｃｏ．ＫＧａＡ
       住　　所：ドイツ連邦共和国60329　ヘッセン　フランクフルト・アム・マイン　マインツァー・ラント通
             り11－17
       所有株式：61,560株
       所有比率：100％
                                 11/103











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    ２【投資方針】
    (1)  【投資方針】
    ①基本方針
     当ファンドは、インカム・ゲインの獲得と信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
    ②運用方法
     ａ．投資対象
        ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。）の受益証券
        を主要投資対象とします。
     ｂ．投資態度
        １）  主として、マザーファンド受益証券への投資を通じて、インカム・ゲインの獲得と信託財産の中長期的
          な成長を目指して運用を行います。
        ２）  マザーファンド受益証券への投資を通じて、主として、ロシアの国債及び準国債（国が50％以上の株式
          を保有している企業が発行する債券をいいます。以下同じ。）等を主要投資対象とする投資信託証券に
          投資を行います。
        ３）実質外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
        ４）  市況動向及び資金動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
    ＜マザーファンドの投資方針＞

    ①基本方針
     マザーファンドは、インカム・ゲインの獲得と信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
    ②運用方法
     ａ．投資対象
        投資信託証券を主要投資対象とします。
     ｂ．投資態度
        １）  主として、ロシアの国債及び準国債等を主要投資対象とする投資信託証券に投資を行い、インカム・ゲ
          インの獲得と信託財産の中長期的な成長を目指します。
        ２）  投資信託証券への投資にあたっては、本書作成時点において、以下の投資信託証券（以下「指定投資信
          託証券」といいます。）に投資を行うことを基本とします。なお、指定投資信託証券は見直されること
          があり、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れる場合や、新たな投資信
          託証券が指定投資信託証券として指定される場合があります。
          ルクセンブルグ籍外国投資信託　ＤＷＳ                     ロシア・ボンド・ファンド
          ルクセンブルグ籍外国投資信託　ＤＷＳ                     フォルゾーゲ・ゲルトマルクト
        ３）  各投資信託証券への投資割合は、市況動向及び資金動向等を勘案して決定するものとしますが、原則と
          してロシアの国債及び準国債等を主要投資対象とする投資信託証券の組入比率は高位に保つことを基本
          とします。
        ４）  外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
        ５）  市況動向及び資金動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
     ｃ．銘柄選定の方針
        指定投資信託証券については、その具体的な投資対象を重視して選定を行います。また、余裕資金の円滑な
        運用を目的とした選定も行います。
    (2)  【投資対象】

    ①投資の対象とする資産の種類
     当ファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
     １．次に掲げる特定資産（投資信託及び投資法人に関する法律                                （以下「投信法」といいます。）                 第２条第１項で
        定めるものをいいます。以下同じ。）
        （イ）有価証券
        （ロ）金銭債権
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        （ハ）約束手形
     ２．次に掲げる特定資産以外の資産
        （イ）為替手形
    ②投資の対象とする有価証券等
     ａ．委託会社は、信託金を、主として、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社を委託会社とし、野村信託
        銀行株式会社を受託会社として締結されたＤＷＳ                          ロシア・ルーブル債券投信・マザーファンドの受益証券
        のほか、次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる
        権利を除きます。）に投資することを指図します。
        １．コマーシャル・ペーパー及び短期社債等
        ２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、上記１．の証券の性質を有するもの
        ３．国債証券、地方債証券、特別の法律により法人の発行する債券及び社債券（新株引受権証券と社債券と
          が一体となった新株引受権付社債券の新株引受権証券を除きます。）
        ４．指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に
          限ります。）
        なお、上記３．の証券を以下「公社債」といい、公社債に係る運用の指図は買現先取引及び債券貸借取引に
        限り行うことができるものとします。
     ｂ．委託会社は、信託金を、上記ａ．に掲げる有価証券のほか、当ファンドの設定、解約、償還、投資環境の変
        動等への対応等、委託会社が運用上必要と認めるときには、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第
        ２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。以下同じ。）により運用するこ
        とを指図することができます。
        １．預金
        ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
        ３．コール・ローン
        ４．手形割引市場において売買される手形
    ＜マザーファンドの投資対象＞

    ①投資の対象とする資産の種類
     マザーファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
     １．次に掲げる特定資産
        （イ）有価証券
        （ロ）金銭債権
        （ハ）約束手形
     ２．  次に掲げる特定資産以外の資産
        （イ）為替手形
    ②運用の指図範囲等
     ａ．委託会社は、信託金を、主として指定投資信託証券のほか、次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の
        規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図するものとし
        ます。
        １．コマーシャル・ペーパー及び短期社債等
        ２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、上記１．の証券の性質を有するもの
        ３．国債証券、地方債証券、特別の法律により法人の発行する債券及び社債券（新株引受権証券と社債券と
          が一体となった新株引受権付社債券の新株引受権証券を除きます。）
        ４．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に
          限ります。）
        なお、上記３．の証券を以下「公社債」といい、公社債に係る運用の指図は買現先取引及び債券貸借取引に
        限り行うことができるものとします。
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     ｂ．委託会社は、信託金を、上記ａ．に掲げる有価証券のほか、マザーファンドの設定、解約、償還、投資環境
        の変動等への対応等、委託会社が運用上必要と認めるときには、次に掲げる金融商品により運用することを
        指図することができます。
        １．預金
        ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
        ３．コール・ローン
        ４．手形割引市場において売買される手形
    ＜マザーファンドが投資する指定投資信託証券の概要＞

                                       ＤＷＳ    フォルゾーゲ・ゲルトマルク
                  ＤＷＳ    ロシア・ボンド・ファンド
       ファンド名
                                       ト
       形態           ルクセンブルグ籍外国投資信託                     ルクセンブルグ籍外国投資信託
                  ロシア・ルーブル
       表示通貨           （取引決済はユーロで行われま                     ユーロ
                  す。）
                  主にロシアの国債及び準国債等に投
                                       １ヵ月ユーロLIBIDをベンチマークと
                  資を行い、インカム・ゲインの獲得
       運用の基本方針                                し、安定的な収益の確保を目指しま
                  とファンド資産の中長期的な成長を
                                       す。
                  目指します。
       主な投資対象           ロシアの国債及び準国債等                     ユーロ建の短期金融商品等
                  ・株式への投資は行いません。
                  ・ルーブル建以外の資産へ投資を行
                                       ・１発行体への投資の合計額はファ
       主な投資制限            う場合は、当該ルーブル以外の通貨
                                        ンド資産の10％を超えません。
                   売り、ルーブル買いの為替取引を行
                   うことを原則とします。
       投資運用会社           ＤＷＳインベストメントGmbH                     ＤＷＳインベストメントGmbH
                  ＤＷＳインベストメント・エス・                     ＤＷＳインベストメント・エス・
       管理会社
                  エー                     エー
      （注1）市況動向及び資金動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
      （注2）指定投資信託証券は見直されることがあります。
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    (3)  【運用体制】

    当ファンドの運用体制は以下の通りです。
    ＜運用体制＞
      運用計画の作成、ポートフォリオの運用指図、法令等の遵守状況確認、運用評価及びリスク管理等当ファンドの








      一連の運用業務は、委託会社の運用部が行います。運用部における主な意思決定機関としては、投資戦略会議、
      運用評価会議、インベストメント・コントロール・コミッティーの３つがあります。これらはいずれも運用部長
      が主催し、各運用担当者及び必要に応じて関係部署の代表者が参加して行われます。
      投資戦略会議では、投資環境予測や運用戦略の方向性の決定等、運用計画の作成に必要な基本的な事項を審議・

      決定します。運用評価会議では、超過収益率の要因分析や投資行動、均一性等を含めて審議します。インベスト
      メント・コントロール・コミッティーでは、顧客勘定における運用リスクに係る諸問題等を把握し、必要な意思
      決定を行います。これらの運用体制については、社内規程及び運用部部内規程により定められています。
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    ＜運用の流れ＞
    ＜内部管理及びファンドに係る意思決定を監督する組織＞










      インベストメント・コントロール・コミッティーは、その活動内容等をエグゼクティブ・コミッティーに報告し
      ます。エグゼクティブ・コミッティーは代表取締役が議長を務め、委託会社の業務運営、リスク管理及び内部統
      制等に係る諸問題を把握し、取締役会決議事項については取締役会に対する諮問機関であるとともに、それ以外
      の事項については代表取締役が行う意思決定を補佐する機関としての役割を担います。さらに、コンプライアン
      ス統括部は、運用部から独立した立場でガイドライン遵守状況及び利益相反取引等の検証を行います。また、独
      立したモニタリング活動として、すべての部門から独立した監査部が内部統制の有効性及び業務プロセスの効率
      性を検証し、経営陣に対して問題点の指摘、改善点の提案を行います。上記各組織については、その内部管理機
      能の有効性の観点から十分な人員を確保しております。
    ＜委託会社等によるファンドの関係法人に対する管理体制＞

      当ファンドの受託会社に対する管理については、証券投資信託契約に基づく受託会社としての業務の適切な遂行
      及び全体的なサービスレベルを委託会社の業務部においてモニターしております。
    （注）運用体制は、今後変更となる場合があります。

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    (4)  【分配方針】

    毎決算時（「毎月分配型」は、原則として毎月25日。「年２回決算型」は、原則として毎年４月25日及び10月25
    日。ただし、当該日が休業日の場合は翌営業日。）に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
    ①分配対象額は、経費等控除後の繰越分を含めた配当等収益及び売買益（評価益を含みます。）等の全額としま
     す。
    ②収益分配金額は、委託会社が基準価額水準及び市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の
     場合には分配を行わないことがあります。
    ③留保益の運用については特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
    （注）将来の分配金の支払い及びその金額について保証するものではありません。

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    （参考情報）
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    (5)  【投資制限】

    ＜信託約款で定める投資制限＞
    ①株式への投資制限
     株式への直接投資は行いません。
    ②投資信託証券への投資制限
                     ※
     投資信託証券への実質投資割合                 には制限を設けません。
      ※  「実質投資割合」とは、各ファンドに属する当該資産の時価総額とマザーファンドに属する当該資産のうち各ファンドに
       属するとみなした額（各ファンドに属するマザーファンドの時価総額にマザーファンドの信託財産の純資産総額に占める
       当該資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。）との合計額の信託財産の純資産総額に占める割合をいいます。
       以下同じ。
    ③外貨建資産への投資制限
     外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
    ④信用リスク集中回避のための投資制限
     ａ．同一銘柄の投資信託証券への投資は、当該投資信託証券が一般社団法人投資信託協会規則に定めるエクス
        ポージャーがルックスルーできる場合に該当しないときは、信託財産の純資産総額の35％以下とします。
     ｂ．一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対するエクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する
        比率は、原則として35％以下とすることとし、当該比率を超えることとなった場合には、一般社団法人投資
        信託協会規則にしたがい当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
    ⑤公社債の借入れ
     ａ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすることができます。なお、
        当該公社債の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提供の指図を行うものとしま
        す。
     ｂ．上記ａ．の指図は、当該借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とします。
     ｃ．信託財産の一部解約等の事由により、上記ｂ．の借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額を
        超えることとなった場合には、委託会社は、速やかに、その超える額に相当する借入れた公社債の一部を返
        還するための指図をするものとします。
     ｄ．上記ａ．の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
    ⑥特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
     外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、制約
     されることがあります。
    ⑦外国為替予約取引の指図
     ａ．委託会社は、信託財産に属する外貨建資産とマザーファンドの信託財産に属する外貨建資産の時価総額のう
        ち信託財産に属するとみなした額との合計額について、当該外貨建資産の為替ヘッジのため、外国為替の売
        買の予約取引を指図することができます。
     ｂ．  上記  ａ．  において信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの受益証券の時価
        総額にマザーファンドの信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいい
        ます。
    ⑧資金の借入れ
     ａ．委託会社は、信託財産の効率的な運用並びに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支払資金の手当て
        （一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を目的として、または再投
        資に係る収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市場を通じる場合を含みま
        す。）の指図をすることができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとしま
        す。
     ｂ．一部解約に伴う支払資金の手当てに係る借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有す
        る有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有
        価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証
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        券等の償還金の入金日までの期間が５営業日以内である場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券等
        の売却代金、有価証券等の解約代金及び有価証券等の償還金の合計額を限度とします。
     ｃ．収益分配金の再投資に係る借入期間は、信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日までと
        し、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
     ｄ．借入金の利息は信託財産中より支弁します。
    ＜マザーファンドの信託約款で定める投資制限＞

    ①株式への投資制限
     株式への直接投資は行いません。
    ②投資信託証券への投資制限
     投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
    ③外貨建資産への投資制限
     外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
    ④信用リスク集中回避のための投資制限
     ａ．同一銘柄の投資信託証券への投資は、当該投資信託証券が一般社団法人投資信託協会規則に定めるエクス
        ポージャーがルックスルーできる場合に該当しないときは、信託財産の純資産総額の35％以下とします。
     ｂ．一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対するエクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する
        比率は、原則として35％以下とすることとし、当該比率を超えることとなった場合には、一般社団法人投資
        信託協会規則にしたがい当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
    ⑤公社債の借入れ
     ａ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすることができます。なお、
        当該公社債の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提供の指図を行うものとしま
        す。
     ｂ．上記ａ．の指図は、当該借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とします。
     ｃ．信託財産の一部解約等の事由により、上記ｂ．の借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額を
        超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する借入れた公社債の一部を返還
        するための指図をするものとします。
     ｄ．上記ａ．の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
    ⑥特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
     外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、制約
     されることがあります。
    ⑦外国為替予約取引の指図
     委託会社は、信託財産に属する外貨建資産について、当該外貨建資産の為替ヘッジのため、外国為替の売買の予
     約取引を指図することができます。
    ＜法令で定める投資制限＞

    ①同一法人の発行する株式への投資制限（投信法第９条）
     委託会社は、同一の法人の発行する株式について、次のａ．の数がｂ．の数を超えることとなる場合には、当該
     株式を信託財産で取得することを受託会社に指図しないものとします。
     ａ．委託会社が運用の指図を行うすべてのファンドで保有する当該株式に係る議決権の総数
     ｂ．当該株式に係る議決権の総数に100分の50の率を乗じて得た数
    ②デリバティブ取引に係る投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）
     委託会社は、信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その他の
     理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した額が当
     該信託財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約権
     証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を行い、ま
     たは継続することを受託会社に指図しないものとします。
    ③信用リスク集中回避のための投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号の２）
                                 20/103

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      委託会社は、信託財産に関し、信用リスク（保有する有価証券その他の資産について取引の相手方の債務不履行
      その他の理由により発生し得る危険をいう。）を適正に管理する方法としてあらかじめ委託会社が定めた合理的
      な 方法に反することとなる取引を行うことを受託会社に指図しないものとします。
                                 21/103



















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    ３【投資リスク】

    (1)  当ファンドの主なリスク及び留意点
    当ファンドは、マザーファンドへの投資を通じて投資信託証券に投資することにより、債券等の値動きのある証券
    （外貨建資産には、この他に為替変動リスクもあります。）に投資しますので、基準価額は変動します。したがっ
    て、投資元金が保証されているものではありません。当ファンドに生じた利益及び損失は、すべて受益者に帰属し
    ます。当ファンドの基準価額は、主に以下のリスクにより変動し、損失を生じるおそれがあります。
    なお、当ファンドは預貯金と異なります。
    ①金利変動リスク
     債券価格は、通常、金利が上昇した場合には下落傾向となり、金利が低下した場合には上昇傾向となります。し
     たがって、金利が上昇した場合には、保有している債券の価格は下落し、ファンドの基準価額が影響を受け損失
     を被ることがあります。特に、新興国の債券等の価格は、こうした金利変動や投資環境の変化等の影響を大きく
     受け、短期間に大幅に変動する可能性があります。
    ②信用リスク
     債券及びコマーシャル・ペーパー等短期金融商品の価格は、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する
     外部評価の変化を含む信用状況等の悪化により、下落することがあります。特に、デフォルト（債務不履行）が
     生じた場合または予想される場合には、当該商品の価格は大きく下落（価格がゼロとなることもあります。）
     し、ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。特に、新興国の債券等の格付の低い債券は、
     格付の高い債券と比較して、一般的に信用度が低く、発行者の信用状況等の変化により短期間に価格が大きく変
     動する可能性やデフォルトの可能性が高いと考えられます。
    ③為替変動リスク
     当ファンドは主に外国の債券に投資する外貨建投資信託証券に投資しますので、ファンドの基準価額は、当該投
     資信託証券及び当該投資信託証券が組入れている外貨建資産の通貨と日本円との間の為替レートの変動の影響を
     受けます。外貨建資産の価格は、通常、為替レートが円安になれば上昇しますが、円高になれば下落します。し
     たがって、為替レートが円高になれば外貨建資産の価格が下落し、ファンドの基準価額が影響を受け損失を被る
     ことがあります。
    ④カントリーリスク
     投資対象国の政治、経済情勢の変化等により、市場が混乱した場合や、組入資産の取引に関わる法制度の変更が
     行われた場合等には、有価証券等の価格が変動したり、投資方針に沿った運用が困難な場合があります。これら
     により、ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。特に、新興国市場には、一般に先進諸国
     の市場に比べ、規模、取引量が小さく、法制度（市場の法制度、政府の規制、税制、外国への送金規制等）やイ
     ンフラストラクチャーが未発達であり、低い流動性、高い価格変動性、並びに決済の低い効率性が考えられま
     す。また、発行者情報の開示等の基準が先進諸国と異なることから、投資判断に際して正確な情報を十分確保で
     きないことがあります。このように、新興国への投資については、一般的に先進諸国への投資に比べカントリー
     リスクが高くなります。
    ⑤流動性リスク
     急激かつ多量の売買により市場が大きな影響を受けた場合、または市場を取り巻く外部環境に急激な変化があ
     り、市場規模の縮小や市場の混乱が生じた場合等には、投資対象とする投資信託証券において機動的に有価証券
     等を売買できないことがあります。このような場合には、当該有価証券等の価格の下落により、ファンドの基準
     価額が影響を受け損失を被ることがあります。
    ⑥その他の留意点
    ・当ファンドがマザーファンドを通じて投資する投資信託証券においては、同一発行体の発行する銘柄に10％を超
      えて投資する可能性が高く、特定の銘柄への投資が集中することがあります。当該銘柄の発行体に経営・財務破
      綻や経営・財務状況の悪化が生じた場合または予想される場合等には、大きな損失が発生しファンドの基準価額
      が影響を受け損失を被ることがあります。
    ・一部の新興国の通貨（特に為替規制を行っている通貨）については、ノン・デリバラブル・フォワード（ＮＤ
      Ｆ）という取引手法を用いて為替取引を行う場合があります。ＮＤＦは為替予約取引の一種ですが、当該通貨を
      用いた受渡しは行われず、米ドル等の主要通貨によって差金決済されます。当該新興国の為替市場における通貨
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      の値動きは、内外の為替取引の自由化を実施していないことから、価格間の裁定が働きにくい状況となってお
      り、ＮＤＦにおける通貨の値動きと実際の為替市場の値動きは一致せず、大きく乖離する場合があります。この
      結 果、基準価額の値動きが、実際の為替市場の値動きから想定されるものと大きく乖離する場合があります。な
      お、当ファンドにおいては、米ドル建／ユーロ建等のロシア債券に投資する場合には一部ＮＤＦによる為替取引
      を行う場合があります。
    ・各ファンドの資産規模に対して大量の追加設定（ファンドへの資金流入）または大量の一部解約（ファンドから
      の資金流出）があった場合、基準価額の変動が市場動向と大きく異なる可能性があります。また、大量の追加設
      定があった場合、各ファンドがマザーファンドを通じて投資する投資信託証券においても原則として迅速に有価
      証券の組入れを行いますが、買付予定銘柄によっては流動性等の観点から買付終了までに時間がかかることがあ
      ります。同様に大量の解約があった場合にも解約資金を手当てするため保有証券を大量に売却しなければならな
      いことがあります。その結果、基準価額の変動が市場動向と大きく異なる可能性があります。また、マザーファ
      ンドを投資対象とする他のベビーファンドの追加設定・一部解約等により、当該マザーファンドにおいて売買が
      生じた場合等には、ファンドの基準価額が影響を受けることがあります。
    ・委託会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（投資対象国にお
      ける非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変更や資産凍結を含む規制の導入、自然災害、クーデターや
      重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉鎖もしくは流動性の極端な減少等が発生した場合、システムの
      誤作動等により決済または基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑いが
      生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断した場合は、取得申込み・解約請求の受付を中止すること
      及び既に受付けた取得申込み・解約請求の受付を取消すことができます。
    ・当ファンドの資産規模によっては、投資方針に沿った運用が効率的にできない場合があります。その場合には、
      適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
    ・各ファンドは、受益権の口数が50億口を下回ることとなった場合、ＤＷＳ                                        ロシア・ボンド・ファンドが償還す
      ることとなる場合等に必要な手続き等を経て繰上償還されることがあります。
    ・資金動向、市況動向その他の要因により、投資方針に沿った運用ができない場合があります。
    ・当ファンドは、以下の日は取得申込み及び解約請求の受付を行いません。
      フランクフルト        の銀行休業日       またはルクセンブルグの銀行休業日
    ・法令・税制・会計制度等は今後変更される可能性もあります。
    ・投資対象国の政府当局による、海外からの投資規制や課徴的な税制、海外からの送回金規制等の様々な規制の導
      入や政策変更等により、投資対象国の証券への投資が悪影響を被る可能性があります。
    ・当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はあり
      ません。
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    (2)  投資リスクに対する管理体制
    委託会社のリスク管理体制は以下の通りです。
    委託会社では２つの検証機能を有しています。１つは運用評価会議で、ここではパフォーマンス分析及び定量的リ









    スク分析が行われます。もう１つはインベストメント・コントロール・コミッティーで、ここでは運用部、業務
    部、コンプライアンス統括部から市場リスク、流動性リスク、信用リスク、運用ガイドライン・法令等遵守状況等
    様々なリスク管理状況が報告され、検証が行われます。このコミッティーで議論された内容は、取締役会から一部
    権限を委譲されたエグゼクティブ・コミッティーに報告され、委託会社として必要な対策を指示する体制がとられ
    ています。運用部ではこうしたリスク管理の結果も考慮し、次の投資戦略を決定し、日々の運用業務を行っており
    ます。
    （注）投資リスクに対する管理体制は、今後変更となる場合があります。

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    （参考情報）
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    ４【手数料等及び税金】
    (1)  【申込手数料】
    申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に3.85％（税抜3.5％）を上限として販売会社が定める手数
    料率を乗じて得た額とします。申込手数料の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    収益分配金を再投資する場合の申込手数料は無手数料とします。
    （注）申込手数料は、販売会社による商品及び関連する投資環境の説明や情報提供等並びに購入受付事務等の対価です。
    (2)  【換金（解約）手数料】

    換金（解約）に係る手数料はありません。
                                                           ※
    ただし、換金（解約）時に、一部解約の実行の請求を受付けた日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額                                                        （当
    該基準価額に0.3％を乗じて得た額）が差し引かれます。
    ※  「信託財産留保額」とは、引続き受益権を保有する受益者と解約者との公平性の確保やファンド残高の安定的な推移を図る
      ため、信託満了前の解約に対し解約者から徴収する一定の金額をいい、信託財産に繰り入れられます。
    (3)  【信託報酬等】

    ①各ファンドの信託報酬の総額は、計算期間を通じて毎日、各ファンドの信託財産の純資産総額に年率1.221％
     （税抜1.11％）を乗じて得た額とし、その配分及び役務の内容は以下の通りです。
                  配分（年率、税抜）                       役務の内容
         委託会社            0.38  ％       委託した資金の運用等の対価

                              購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口

         販売会社            0.70  ％
                              座内での当ファンドの管理等の対価
         受託会社            0.03  ％       運用財産の管理、委託会社からの指図の実行等の対価

     （注）委託会社及び受託会社の報酬は、ファンドから支払われます。信託報酬の販売会社への配分は、販売会社が行うファ
        ンドの募集の取扱い等に関する業務に対する代行手数料であり、ファンドから委託会社に支払われた後、委託会社よ
        り販売会社に対して支払われます。
     なお、この他に指定投資信託証券に関しても、以下の信託報酬相当額がかかります。
               指定投資信託証券         の名称                 信託報酬相当額（年率）

                                              （注）

      　ＤＷＳ     ロシア・ボンド・ファンド
                                     　実質0.40％以内
      　ＤＷＳ     フォルゾーゲ・ゲルトマルクト

                                     　0.20％（本書作成日現在）
      （注）当該指定投資信託証券の信託報酬（運用報酬及び管理報酬等）の一部（年率0.70％以内のうち、年率0.30％）は、マ
         ザーファンドに対して払い戻されるため、実質的な信託報酬は年率0.40％以内となります。
     したがって、各ファンドの信託報酬に指定投資信託証券の信託報酬相当額を加算した実質的な信託報酬は、本書
     作成日現在において、各ファンドの純資産総額に対し、年率1.621％程度（税込）となります。なお、この実質
     的な信託報酬は、あくまでも概算値であり、マザーファンドにおける実際の指定投資信託証券の組入状況等に
     よっては変動することがあります。
    ②上記①の信託報酬並びに当該信託報酬に係る消費税及び地方消費税に相当する金額（以下「消費税等相当額」と
     いいます。）は毎日計上され、基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中
     から支払うものとします。
    (4)  【その他の手数料等】

    ①当ファンド及び組入ファンドにおいて、信託事務の処理等に要する諸費用（ファンドの監査に係る監査法人への
     報酬、法律・税務顧問への報酬、目論見書・運用報告書等の作成・印刷等に係る費用等を含みます。以下同
     じ。）、組入資産の売買委託手数料、資産を外国で保管する場合の費用、租税等がかかります。これらは原則と
     して信託財産が負担します。
      ただし、これらの費用のうち当ファンドの信託事務の処理等に要する諸費用の信託財産での負担は、その純資産
     総額に対して年率0.10％を上限とします。
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    ②当ファンドの信託事務の処理等に要する諸費用は毎日計上され、基準価額に反映されます。なお、「毎月分配
     型」においては毎年４月及び10月に到来する計算期末または信託終了のときに、「年２回決算型」においては毎
     計 算期末または信託終了のときに消費税等相当額とともに信託財産中から支払われます。
    ③上記①の手数料等は、運用状況等により変動するものであり、当ファンドの信託事務の処理等に要する諸費用を
     除き事前に料率、上限額等を表示することができません。
    (5)  【課税上の取扱い】

    日本の居住者（法人を含みます。）である受益者に対する課税については、以下の取扱いとなります。
    ①個別元本方式について
     追加型株式投資信託については、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料及び申込手数料に係る消費税
     等相当額は含まれません。）が当該受益者の元本（個別元本）にあたります。
     受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、原則として、個別元本は、当該受益者が追加信託を行う
     つど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
     ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社毎に、個別元本の算出が行われま
     す。また、同一販売会社であっても複数口座で同一ファンドを取得する場合は当該口座毎に、「一般コース」と
     「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が行われる場合がありま
     す。
     受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻金
     （特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配金）」
     については下記「②収益分配金について」をご参照下さい。）
    ②収益分配金について
     追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金（特別
     分配金）」（受益者の元本の一部払戻しに相当する部分）の区別があります。
     受益者が収益分配金を受け取る際、(ⅰ)当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合
     または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、(ⅱ)当該収
     益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が元本払戻金
     （特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となりま
     す。
    ③課税の取扱いについて
     以下の内容は2020年11月末現在の税法に基づくものであり、税法が改正された場合等には内容が変更されること
     があります。
     ａ．個人の受益者に対する課税
      ◆  収益分配金の取扱い
        収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20.315％（所得税15.315％及び地方税
        ５％）の税率による源泉徴収が行われ、申告不要制度が適用されます。なお、確定申告を行い、総合課税ま
        たは申告分離課税を選択することもできます。
      ◆  一部解約金、償還金の取扱い

        一部解約時及び償還時の差益については譲渡所得となり、原則として20.315％（所得税15.315％及び地方税
        ５％）の税率による申告分離課税が適用されます。なお、特定口座において「源泉徴収あり」を選択した場
        合には、20.315％（所得税15.315％及び地方税５％）の税率による源泉徴収が行われます。
      収益分配金のうち、所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税

      されません。また、配当控除の適用はありません。
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      公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度の適用対象です。
      少額投資非課税制度「NISA（ニーサ）」、「ジュニアNISA」をご利用の場合、毎年、一定額の範囲で新たに購
      入した公募株式投資信託等から生じる配当所得及び譲渡所得が一定期間非課税となります。ご利用になれるの
      は、販売会社で非課税口座を開設する等、一定の条件に該当する方となります。詳しくは、販売会社にお問合
      せ下さい。
     ｂ．法人の受益者に対する課税

      ◆  収益分配金、一部解約金、償還金の取扱い
        収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金並びに一部解約時及び償還時の個別元本超過額については、
        15.315％（所得税のみ）の税率で源泉徴収され、法人の受取額となります。なお、地方税の源泉徴収はあり
        ません。
      収益分配金のうち、所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税

      されません。また、益金不算入制度は適用されません。
    （注1）上記のほか、販売会社によっては受益権を買い取る場合があります。買取請求時の課税の取扱いについて、詳しくは、

        販売会社にお問合せ下さい。
    （注2）外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。
    （注3）課税上の取扱いの詳細については、税務専門家または税務署にご確認下さい。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ５【運用状況】
    (1)  【投資状況】
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
                                                (2020   年11月30日現在)
              資産の種類               地域別（国名）           時価合計（円）           投資比率（％）
            親投資信託受益証券                   日本           7,868,931,206             100.50
      コール・ローン・その他の資産(負債控除後)                         ―           △39,481,748            △0.50
                 合計(純資産総額)                         7,829,449,458             100.00
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

                                                (2020   年11月30日現在)
              資産の種類               地域別（国名）           時価合計（円）           投資比率（％）
            親投資信託受益証券                   日本           4,281,248,011             100.36
      コール・ローン・その他の資産(負債控除後)                         ―           △15,432,056            △0.36
                 合計(純資産総額)                         4,265,815,955             100.00
    （注）投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。

    （参考）ＤＷＳロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド

                                                (2020   年11月30日現在)
              資産の種類               地域別（国名）           時価合計（円）           投資比率（％）
             投資信託受益証券                ルクセンブルグ             12,034,367,677              99.05
      コール・ローン・その他の資産(負債控除後)                         ―           115,499,244             0.95
                 合計(純資産総額)                         12,149,866,921             100.00
     （注）投資比率は、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
    (2)  【投資資産】

    ①【投資有価証券の主要銘柄】
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
    < 評価額(全銘柄)>
                                                (2020   年11月30日現在)
                                                       投資

                         数量又は      簿価単価      簿価金額      評価単価      評価金額
      順  国／
           種類      銘柄名                                      比率
      位  地域
                         額面総額       (円)      (円)      (円)      (円)
                                                       (％)
      1 日本   親投資    ＤＷＳロシア・ルー          6,891,086,090         1.1501   7,925,438,113         1.1419   7,868,931,206       100.50
           信託受    ブル債券投信・マ
           益証券    ザーファンド
    < 種類別投資比率>

                                                (2020   年11月30日現在)
                 種類                 国内／外国             投資比率（％）

             親投資信託受益証券                      国内                   100.50
                 合計                                      100.50
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

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    < 評価額(全銘柄)>
                                                (2020   年11月30日現在)
                                                       投資

                         数量又は      簿価単価      簿価金額      評価単価      評価金額
      順  国／
           種類      銘柄名                                      比率
      位  地域
                         額面総額       (円)      (円)      (円)      (円)
                                                       (％)
      1 日本   親投資    ＤＷＳロシア・ルー          3,749,231,992         1.1324   4,245,630,308         1.1419   4,281,248,011       100.36
           信託受    ブル債券投信・マ
           益証券    ザーファンド
    < 種類別投資比率>

                                                (2020   年11月30日現在)
                 種類                 国内／外国             投資比率（％）

             親投資信託受益証券                      国内                   100.36
                 合計                                      100.36
    （注）投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄及び種類別の評価金額の比率をいいます。

    （参考）ＤＷＳロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド

    < 評価額(全銘柄)>
                                                (2020   年11月30日現在)
                                                        投資

                      数量又は       簿価単価       簿価金額       評価単価       評価金額
      順  国／
          種類     銘柄名                                        比率
      位  地域
                      額面総額        (円)       (円)       (円)       (円)
                                                        (％)
      1 ルク   投資   ＤＷＳ    ロ  シ  2,751,062.0702         4,335.11     11,926,179,799         4,369.40     12,020,496,286        98.94
       セン   信託
             ア・ボンド・
       ブル   受益
             ファンド
       グ   証券
      2 ルク   投資   ＤＷＳ    フォル       843.8582     16,464.17       13,893,432      16,438.05       13,871,391      0.11
       セン   信託
             ゾーゲ・ゲル
       ブル   受益
             トマルクト
       グ   証券
     （注）投資比率は、マザーファンドの純資産総額に対する当該銘柄の評価金額の比率をいいます。
    < 種類別投資比率>

                                                (2020   年11月30日現在)
                 種類                 国内／外国             投資比率（％）

              投資信託受益証券                      外国                    99.05
                 合計                                      99.05
     （注）投資比率は、マザーファンドの純資産総額に対する当該種類別の評価金額の比率をいいます。
    ②【投資不動産物件】

    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
    該当事項はありません。
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

    該当事項はありません。
    （参考）ＤＷＳロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド

                                 31/103


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    該当事項はありません。
    ③【その他投資資産の主要なもの】

    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
    該当事項はありません。
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

    該当事項はありません。
    （参考）ＤＷＳロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド

    該当事項はありません。
    (3)  【運用実績】

    ①【純資産の推移】
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
                            純資産総額（百万円）                1 口当たり純資産額（円）
          計算期間末または各月末
                           （分配落）        （分配付）        （分配落）        （分配付）
       第6特定期間末         (2011   年  4月25日)
                               5,221        5,256        0.7432        0.7482
       第7特定期間末         (2011   年10月25日)            3,744        3,775        0.6079        0.6129
       第8特定期間末         (2012   年  4月25日)
                               3,662        3,681        0.6895        0.6930
       第9特定期間末         (2012   年10月25日)            3,012        3,028        0.6566        0.6601
       第10特定期間末         (2013   年  4月25日)
                               3,006        3,019        0.8245        0.8280
       第11特定期間末         (2013   年10月25日)            2,476        2,487        0.7979        0.8014
       第12特定期間末         (2014   年  4月25日)
                               1,904        1,913        0.7214        0.7249
       第13特定期間末         (2014   年10月27日)            1,546        1,555        0.6462        0.6497
       第14特定期間末         (2015   年  4月27日)
                              12,977        13,055        0.5839        0.5874
       第15特定期間末         (2015   年10月26日)            9,599        9,665        0.5074        0.5109
       第16特定期間末         (2016   年  4月25日)
                               7,442        7,500        0.4525        0.4560
       第17特定期間末         (2016   年10月25日)            6,932        6,985        0.4611        0.4646
       第18特定期間末         (2017   年  4月25日)
                              53,045        53,388        0.5420        0.5455
       第19特定期間末         (2017   年10月25日)           48,697        49,009        0.5456        0.5491
       第20特定期間末         (2018   年  4月25日)
                              29,947        30,165        0.4806        0.4841
       第21特定期間末         (2018   年10月25日)           22,275        22,452        0.4418        0.4453
       第22特定期間末         (2019   年  4月25日)
                              18,879        19,023        0.4586        0.4621
       第23特定期間末         (2019   年10月25日)           15,507        15,623        0.4684        0.4719
       第24特定期間末         (2020   年  4月27日)
                              10,334        10,427        0.3873        0.3908
       第25特定期間末         (2020   年10月26日)            8,253        8,333        0.3643        0.3678
                 2019  年11月末日           14,542          ―      0.4726          ―
                 　　　12月末日              14,624          ―      0.4896          ―
                 2020  年  1月末日
                              13,264          ―      0.4771          ―
                    2月末日
                              12,424          ―      0.4584          ―
                    3月末日
                               9,447          ―      0.3577          ―
                    4月末日
                              10,564          ―      0.3938          ―
                    5月末日
                              10,965          ―      0.4174          ―
                    6月末日
                              10,665          ―      0.4205          ―
                    7月末日
                               9,526          ―      0.3848          ―
                    8月末日
                               8,966          ―      0.3811          ―
                                 32/103


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                    9月末日
                               8,144          ―      0.3537          ―
                 　　　10月末日              7,903          ―      0.3498          ―
                 　　　11月末日              7,829          ―      0.3636          ―
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

                            純資産総額（百万円）                1 口当たり純資産額（円）
          計算期間末または各月末
                           （分配落）        （分配付）        （分配落）        （分配付）
       第6計算期間末         (2011   年  4月25日)
                              4,576        4,576        0.9282        0.9282
       第7計算期間末         (2011   年10月25日)            3,422        3,422        0.7924        0.7924
       第8計算期間末         (2012   年  4月25日)
                              3,467        3,467        0.9360        0.9360
       第9計算期間末         (2012   年10月25日)            3,152        3,152        0.9217        0.9217
       第10計算期間末         (2013   年  4月25日)
                              2,880        2,880        1.1962        1.1962
       第11計算期間末         (2013   年10月25日)            2,299        2,299        1.1892        1.1892
       第12計算期間末         (2014   年  4月25日)
                              1,705        1,705        1.1064        1.1064
       第13計算期間末         (2014   年10月27日)            1,379        1,379        1.0200        1.0200
       第14計算期間末         (2015   年  4月27日)
                              10,109        10,109        0.9573        0.9573
       第15計算期間末         (2015   年10月26日)            6,877        6,877        0.8678        0.8678
       第16計算期間末         (2016   年  4月25日)
                              6,225        6,225        0.8146        0.8146
       第17計算期間末         (2016   年10月25日)            5,831        5,831        0.8728        0.8728
       第18計算期間末         (2017   年  4月25日)
                              28,487        28,487        1.0690        1.0690
       第19計算期間末         (2017   年10月25日)           23,677        23,677        1.1201        1.1201
       第20計算期間末         (2018   年  4月25日)
                              13,669        13,669        1.0267        1.0267
       第21計算期間末         (2018   年10月25日)           10,724        10,724        0.9881        0.9881
       第22計算期間末         (2019   年  4月25日)
                              9,043        9,043        1.0765        1.0765
       第23計算期間末         (2019   年10月25日)            7,026        7,026        1.1522        1.1522
       第24計算期間末         (2020   年  4月27日)
                              5,504        5,504        0.9998        0.9998
       第25計算期間末         (2020   年10月26日)            4,384        4,384        0.9928        0.9928
                2019  年11月末日            6,799          ―      1.1713          ―
                　　　12月末日              6,887          ―      1.2225          ―
                2020  年  1月末日
                              6,688          ―      1.1995          ―
                    2月末日
                              6,428          ―      1.1609          ―
                    3月末日
                              5,029          ―      0.9146          ―
                    4月末日
                              5,584          ―      1.0167          ―
                    5月末日
                              5,709          ―      1.0868          ―
                    6月末日
                              5,526          ―      1.1047          ―
                    7月末日
                              4,999          ―      1.0193          ―
                    8月末日
                              4,894          ―      1.0191          ―
                    9月末日
                              4,388          ―      0.9539          ―
                　　　10月末日              4,206          ―      0.9535          ―
                　　　11月末日              4,265          ―      1.0003          ―
    （注）純資産総額は、百万円未満を切捨てしております。

    ②【分配の推移】

    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
                                             1 口当たりの分配金（円）
         第6特定期間              2010  年10月26日～2011年          4月25日                     0.0300
         第7特定期間              2011  年  4月26日～2011年10月25日                             0.0300
                                 33/103


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         第8特定期間              2011  年10月26日～2012年          4月25日                     0.0255
         第9特定期間              2012  年  4月26日～2012年10月25日                             0.0210
        第10特定期間              2012  年10月26日～2013年          4月25日                     0.0210
        第11特定期間              2013  年  4月26日～2013年10月25日                             0.0210
        第12特定期間              2013  年10月26日～2014年          4月25日                     0.0210
        第13特定期間              2014  年  4月26日～2014年10月27日                             0.0210
        第14特定期間              2014  年10月28日～2015年          4月27日                     0.0210
        第15特定期間              2015  年  4月28日～2015年10月26日                             0.0210
        第16特定期間              2015  年10月27日～2016年          4月25日                     0.0210
        第17特定期間              2016  年  4月26日～2016年10月25日                             0.0210
        第18特定期間              2016  年10月26日～2017年          4月25日                     0.0210
        第19特定期間              2017  年  4月26日～2017年10月25日                             0.0210
        第20特定期間              2017  年10月26日～2018年          4月25日                     0.0210
        第21特定期間              2018  年  4月26日～2018年10月25日                             0.0210
        第22特定期間              2018  年10月26日～2019年          4月25日                     0.0210
        第23特定期間              2019  年  4月26日～2019年10月25日                             0.0210
        第24特定期間              2019  年10月26日～2020年          4月27日                     0.0210
        第25特定期間              2020  年  4月28日～2020年10月26日                             0.0210
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

                                             1 口当たりの分配金（円）
         第6計算期間              2010  年10月26日～2011年          4月25日                     0.0000
         第7計算期間              2011  年  4月26日～2011年10月25日                             0.0000
         第8計算期間              2011  年10月26日～2012年          4月25日                     0.0000
         第9計算期間              2012  年  4月26日～2012年10月25日                             0.0000
        第10計算期間              2012  年10月26日～2013年          4月25日                     0.0000
        第11計算期間              2013  年  4月26日～2013年10月25日                             0.0000
        第12計算期間              2013  年10月26日～2014年          4月25日                     0.0000
        第13計算期間              2014  年  4月26日～2014年10月27日                             0.0000
        第14計算期間              2014  年10月28日～2015年          4月27日                     0.0000
        第15計算期間              2015  年  4月28日～2015年10月26日                             0.0000
        第16計算期間              2015  年10月27日～2016年          4月25日                     0.0000
        第17計算期間              2016  年  4月26日～2016年10月25日                             0.0000
        第18計算期間              2016  年10月26日～2017年          4月25日                     0.0000
        第19計算期間              2017  年  4月26日～2017年10月25日                             0.0000
        第20計算期間              2017  年10月26日～2018年          4月25日                     0.0000
        第21計算期間              2018  年  4月26日～2018年10月25日                             0.0000
        第22計算期間              2018  年10月26日～2019年          4月25日                     0.0000
        第23計算期間              2019  年  4月26日～2019年10月25日                             0.0000
        第24計算期間              2019  年10月26日～2020年          4月27日                     0.0000
        第25計算期間              2020  年  4月28日～2020年10月26日                             0.0000
    ③【収益率の推移】

    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
                                               収益率（％）
         第6特定期間              2010  年10月26日～2011年          4月25日                      12.1
         第7特定期間              2011  年  4月26日～2011年10月25日                             △14.2
                                 34/103


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         第8特定期間              2011  年10月26日～2012年          4月25日                      17.6
         第9特定期間              2012  年  4月26日～2012年10月25日                              △1.7
        第10特定期間              2012  年10月26日～2013年          4月25日                      28.8
        第11特定期間              2013  年  4月26日～2013年10月25日                              △0.7
        第12特定期間              2013  年10月26日～2014年          4月25日                     △7.0
        第13特定期間              2014  年  4月26日～2014年10月27日                              △7.5
        第14特定期間              2014  年10月28日～2015年          4月27日                     △6.4
        第15特定期間              2015  年  4月28日～2015年10月26日                              △9.5
        第16特定期間              2015  年10月27日～2016年          4月25日                     △6.7
        第17特定期間              2016  年  4月26日～2016年10月25日                               6.5
        第18特定期間              2016  年10月26日～2017年          4月25日                      22.1
        第19特定期間              2017  年  4月26日～2017年10月25日                               4.5
        第20特定期間              2017  年10月26日～2018年          4月25日                     △8.1
        第21特定期間              2018  年  4月26日～2018年10月25日                              △3.7
        第22特定期間              2018  年10月26日～2019年          4月25日                      8.6
        第23特定期間              2019  年  4月26日～2019年10月25日                               6.7
        第24特定期間              2019  年10月26日～2020年          4月27日                     △12.8
        第25特定期間              2020  年  4月28日～2020年10月26日                              △0.5
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

                                               収益率（％）
         第6計算期間              2010  年10月26日～2011年          4月25日                      12.5
         第7計算期間              2011  年  4月26日～2011年10月25日                             △14.6
         第8計算期間              2011  年10月26日～2012年          4月25日                      18.1
         第9計算期間              2012  年  4月26日～2012年10月25日                             △1.5
        第10計算期間              2012  年10月26日～2013年          4月25日                      29.8
        第11計算期間              2013  年  4月26日～2013年10月25日                             △0.6
        第12計算期間              2013  年10月26日～2014年          4月25日                     △7.0
        第13計算期間              2014  年  4月26日～2014年10月27日                             △7.8
        第14計算期間              2014  年10月28日～2015年          4月27日                     △6.1
        第15計算期間              2015  年  4月28日～2015年10月26日                             △9.3
        第16計算期間              2015  年10月27日～2016年          4月25日                     △6.1
        第17計算期間              2016  年  4月26日～2016年10月25日                               7.1
        第18計算期間              2016  年10月26日～2017年          4月25日                      22.5
        第19計算期間              2017  年  4月26日～2017年10月25日                               4.8
        第20計算期間              2017  年10月26日～2018年          4月25日                     △8.3
        第21計算期間              2018  年  4月26日～2018年10月25日                             △3.8
        第22計算期間              2018  年10月26日～2019年          4月25日                      8.9
        第23計算期間              2019  年  4月26日～2019年10月25日                               7.0
        第24計算期間              2019  年10月26日～2020年          4月27日                     △13.2
        第25計算期間              2020  年  4月28日～2020年10月26日                             △0.7
    （注）収益率は、小数第２位を四捨五入しております。

    (4)  【設定及び解約の実績】

    下記期間中の設定及び解約の実績は次の通りです。
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                     設定口数（口）            解約口数（口）
        第6特定期間          2010  年10月26日～2011年          4月25日           79,279,553          1,740,697,588
        第7特定期間          2011  年  4月26日～2011年10月25日                   102,494,787            968,723,271
        第8特定期間          2011  年10月26日～2012年          4月25日           32,617,033           880,014,911
        第9特定期間          2012  年  4月26日～2012年10月25日                   18,071,606           741,740,478
        第10特定期間          2012  年10月26日～2013年          4月25日           143,254,078           1,085,597,209
        第11特定期間          2013  年  4月26日～2013年10月25日                   13,537,057           556,111,872
        第12特定期間          2013  年10月26日～2014年          4月25日           11,515,206           475,163,273
        第13特定期間          2014  年  4月26日～2014年10月27日                   145,125,247            390,948,218
        第14特定期間          2014  年10月28日～2015年          4月27日         23,153,584,220            3,323,540,663
        第15特定期間          2015  年  4月28日～2015年10月26日                  3,836,278,007            7,141,807,107
        第16特定期間          2015  年10月27日～2016年          4月25日          1,328,007,893            3,800,639,991
        第17特定期間          2016  年  4月26日～2016年10月25日                  1,881,268,264            3,293,086,410
        第18特定期間          2016  年10月26日～2017年          4月25日         90,687,601,506            7,846,053,715
        第19特定期間          2017  年  4月26日～2017年10月25日                 17,678,661,164            26,305,769,499
        第20特定期間          2017  年10月26日～2018年          4月25日          4,658,896,618           31,589,649,848
        第21特定期間          2018  年  4月26日～2018年10月25日                  2,814,812,164           14,716,753,335
        第22特定期間          2018  年10月26日～2019年          4月25日          1,144,398,606           10,395,778,165
        第23特定期間          2019  年  4月26日～2019年10月25日                   917,617,457           8,972,984,766
        第24特定期間          2019  年10月26日～2020年          4月27日          2,538,315,282            8,962,881,123
        第25特定期間          2020  年  4月28日～2020年10月26日                   622,334,615           4,650,287,510
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

                                     設定口数（口）            解約口数（口）
        第6計算期間          2010  年10月26日～2011年          4月25日            1,847,240          1,168,163,945
        第7計算期間          2011  年  4月26日～2011年10月25日                    2,419,433           613,564,384
        第8計算期間          2011  年10月26日～2012年          4月25日           36,341,992           650,758,045
        第9計算期間          2012  年  4月26日～2012年10月25日                   33,243,013           317,571,689
        第10計算期間          2012  年10月26日～2013年          4月25日           10,821,215          1,023,957,241
        第11計算期間          2013  年  4月26日～2013年10月25日                   10,362,201           484,106,158
        第12計算期間          2013  年10月26日～2014年          4月25日            3,971,426           396,777,958
        第13計算期間          2014  年  4月26日～2014年10月27日                    2,872,042           191,393,457
        第14計算期間          2014  年10月28日～2015年          4月27日         10,596,578,110            1,389,160,162
        第15計算期間          2015  年  4月28日～2015年10月26日                  1,083,633,343            3,717,853,333
        第16計算期間          2015  年10月27日～2016年          4月25日          1,476,798,154            1,760,801,999
        第17計算期間          2016  年  4月26日～2016年10月25日                   809,117,996           1,769,473,239
        第18計算期間          2016  年10月26日～2017年          4月25日         22,808,691,982            2,841,345,677
        第19計算期間          2017  年  4月26日～2017年10月25日                  2,663,220,404            8,172,543,871
        第20計算期間          2017  年10月26日～2018年          4月25日          1,455,644,001            9,281,092,471
        第21計算期間          2018  年  4月26日～2018年10月25日                   328,683,784           2,789,888,743
        第22計算期間          2018  年10月26日～2019年          4月25日           120,694,108           2,572,738,319
        第23計算期間          2019  年  4月26日～2019年10月25日                   287,677,250           2,589,919,240
        第24計算期間          2019  年10月26日～2020年          4月27日          1,160,390,231            1,753,267,282
        第25計算期間          2020  年  4月28日～2020年10月26日                   11,634,793          1,100,971,564
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    （参考情報）
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    第２【管理及び運営】
    １【申込（販売）手続等】
    ①取得申込みの受付は、原則として販売会社の営業日（ただし、フランクフルトの銀行休業日またはルクセンブル
     グの銀行休業日に該当する日を除きます。）の午後３時までに取得申込みが行われ、かつ、当該取得申込みの受
     付に係る販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分として取扱います。なお、当該受付時間を過
     ぎた場合は、翌営業日の受付分として取扱います。
     当ファンドは収益分配金の受取方法により、収益の分配時に収益分配金を受け取る「一般コース」と、収益分配
     金が原則として税引き後無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」の２つのコースがあります。当
     ファンドの取得申込者は、取得申込みをする際に、「一般コース」か「自動けいぞく投資コース」か、どちらか
     のコースを申し出るものとします。なお、収益分配金の受取方法は途中で変更することはできません。
     「自動けいぞく投資コース」を選択する場合、取得申込者は、当該販売会社との間で「自動けいぞく投資約款」
               ※
     にしたがって契約          を締結します。
      ※  販売会社によっては、当該契約または規定について、同様の権利義務関係を規定する名称の異なる契約または規定を用い
       ることがあり、この場合、該当する別の名称に読み替えるものとします。なお、「定時定額購入サービス」等の取扱いの
       有無については、申込みの販売会社にお問合せ下さい。
    ②当ファンドの取得申込者は、販売会社に、取得申込みと同時にまたはあらかじめ当該取得申込者が受益権の振替
     を行うための振替機関等の口座を申し出るものとし、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の記載または
     記録が行われます。なお、販売会社は、当該取得申込みの代金の支払いと引き換えに、当該口座に当該取得申込
     者に係る口数の増加の記載または記録を行うことができます。委託会社は、追加信託により分割された受益権に
     ついて、振替機関等の振替口座簿への新たな記載または記録をするため社振法に定める事項の振替機関への通知
     を行うものとします。振替機関等は、委託会社から振替機関への通知があった場合、社振法の規定にしたがい、
     その備える振替口座簿への新たな記載または記録を行います。受託会社は、追加信託により生じた受益権につい
     ては追加信託のつど、振替機関の定める方法により、振替機関へ当該受益権に係る信託を設定した旨の通知を行
     います。
    ③申込単位は、販売会社が定める単位とします。ただし、収益分配金を再投資する場合は１口単位とします。申込
     単位の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    ④申込価額は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額とします。ただし、収益分配金を再投資する場合は、各計算
     期間終了日（決算日）の基準価額とします。基準価額については、販売会社または委託会社の後記照会先にお問
     合せ下さい。
    ⑤申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に3.85％（税抜3.5％）を上限として販売会社が定める手
     数料率を乗じて得た額とします。申込手数料の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
     収益分配金を再投資する場合の申込手数料は無手数料とします。
    ⑥申込代金については、原則として販売会社が定める日までに申込みの販売会社に支払うものとします。詳細につ
     いては、販売会社にお問合せ下さい。
    ⑦取得申込みの受付の中止、既に受付けた取得申込みの受付の取消し等
     ａ．信託財産の効率的な運用に資するため必要があると委託会社が判断する場合、委託会社は、受益権の取得申
        込みの受付を制限または停止することができます。
     ｂ．委託会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（投資対象国
        における非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変更や資産凍結を含む規制の導入、自然災害、クー
        デターや重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉鎖もしくは流動性の極端な減少等が発生した場
        合、システムの誤作動等により決済または基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確
        性に合理的な疑いが生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断した場合は、受益権の取得申込み
        の受付を中止すること及び既に受付けた取得申込みの受付を取消すことができます。
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    委託会社の照会先は以下の通りです。
       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

        ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/jp/
        ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
    ２【換金（解約）手続等】

    ①受益者は、自己に帰属する受益権につき、委託会社に一部解約の実行を請求することができます。
     一部解約の実行の請求の受付は、原則として販売会社の営業日（ただし、フランクフルトの銀行休業日またはル
     クセンブルグの銀行休業日に該当する日を除きます。）の午後３時までに一部解約の実行の請求が行われ、か
     つ、当該請求の受付に係る販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分として取扱います。なお、
     当該受付時間を過ぎた場合は、翌営業日の受付分として取扱います。
    ②当ファンドの一部解約の実行の請求を行う受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該受益者
     の請求に係るこの信託契約の一部解約を委託会社が行うのと引き換えに、当該一部解約に係る受益権の口数と同
     口数の抹消の申請を行うものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記
     載または記録が行われます。
    ③解約単位は、販売会社が定める単位とします。解約単位の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
                                                    ※
    ④解約価額は、一部解約の実行の請求を受付けた日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額                                                 （当該基準価額に
     0.3％を乗じて得た額）を差し引いた額とします。
     解約価額については、販売会社または委託会社の後記照会先にお問合せ下さい。
      ※  「信託財産留保額」とは、引続き受益権を保有する受益者と解約者との公平性の確保やファンド残高の安定的な推移を図
       るため、信託満了前の解約に対し解約者から徴収する一定の金額をいい、信託財産に繰り入れられます。
    ⑤お手取額は、解約価額から解約に係る所定の税金を差し引いた額となります。詳しくは前記「第１                                                    ファンドの
     状況　４     手数料等及び税金　(5)            課税上の取扱い」をご参照下さい。
    ⑥解約代金は、原則として一部解約の実行の請求を受付けた日から起算して８営業日目から販売会社の本・支店、
     営業所等にて支払われます。
    ⑦委託会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（投資対象国にお
     ける非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変更や資産凍結を含む規制の導入、自然災害、クーデターや
     重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉鎖もしくは流動性の極端な減少等が発生した場合、システムの
     誤作動等により決済または基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑いが
     生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断した場合は、一部解約の実行の請求の受付を中止すること
     及び既に受付けた一部解約の実行の請求の受付を取消すことができます。
     その場合には、受益者は当該受付中止以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益
     者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止を解除し
     た後の最初の基準価額の計算日に一部解約の実行の請求を受付けたものとして上記④に準じて計算された価額と
     します。
    ⑧信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の解約請求には制限を設ける場合があります。
    （注）上記のほか、販売会社によっては受益権を買い取る場合があります。詳しくは、販売会社にお問合せ下さい。

    委託会社の照会先は以下の通りです。

       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

        ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/jp/
        ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
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    ３【資産管理等の概要】
    (1)  【資産の評価】
    ＜基準価額の計算方法等について＞
      基準価額とは、信託財産に属する資産（借入有価証券を除きます。）を法令及び一般社団法人投資信託協会規則
      にしたがって時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額（以下「純資産総額」といいま
      す。）を、計算日における受益権総口数で除した金額をいいます。
      受益権１口当たりの純資産総額が基準価額です。なお、便宜上、１万口当たりに換算した価額で表示されること
      があります。基準価額は、原則として委託会社の営業日に日々算出されます。
      基準価額については、販売会社または委託会社の下記照会先にお問合せ下さい。
       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

        ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/jp/
        ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
      また、原則として日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、前日付の基準価額が掲載されます。

           ファンド                略称

          毎月分配型               ロシ債毎

          年２回決算型                ロシ債２

    ＜運用資産の評価基準及び評価方法＞

        マザーファンド           基準価額で評価します。
         投資信託証券           原則として、計算日に知りうる直近の日の基準価額で評価します。

          公社債等         法令及び一般社団法人投資信託協会規則にしたがって、時価評価します。

                   原則として、わが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値により評

         外貨建資産
                   価します。
                   原則として、わが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値により評

       外国為替予約取引
                   価します。
    (2)  【保管】
    当ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まりますので、保管
    に関する該当事項はありません。
    (3)  【信託期間】
    信託契約締結日（2008年５月29日）から2028年４月25日までとします。
    ただし、委託会社は、信託期間満了前に、信託期間の延長が受益者に有利であると認めたとき、金融商品取引所等
    における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情があるときは、受託会社と協
    議のうえ、信託期間を延長する場合があります。
    (4)  【計算期間】
    ①「毎月分配型」の計算期間は、毎月26日から翌月25日までとすることを原則とします。
     「年２回決算型」の計算期間は、毎年４月26日から10月25日まで及び10月26日から翌年４月25日までとすること
     を原則とします。
    ②上記①にかかわらず、各計算期間終了日に該当する日（以下「該当日」といいます。）が休業日のとき、各計算
     期間終了日は、該当日の翌営業日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計
     算期間の終了日は上記「(3)               信託期間」に定める信託期間の終了日とします。
    (5)  【その他】
    ①信託の終了
    (イ)委託会社は、信託期間中において、信託契約の一部を解約することにより、各ファンドの受益権の口数が50億
       口を下回ることとなったとき、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるとき、または
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       やむを得ない事情が発生したときは、受託会社と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させること
       ができます。この場合、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
    (ロ)委託会社は、この信託がマザーファンド受益証券を通じて投資対象とするＤＷＳ                                            ロシア・ボンド・ファンド
       がその信託を終了することとなる場合は、受託会社と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させま
       す。この場合において、委託会社は、あらかじめ解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
    (ハ)委託会社は、上記(イ)の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）を行います。この
       場合において、あらかじめ、書面決議の日並びに信託契約の解約の理由等の事項を定め、当該決議の日の２週
       間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の
       通知を発します。
    (ニ)上記(ハ)の書面決議において、受益者（委託会社及びこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するときの
       当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本(ニ)において同じ。）は受益権の口数に応じ
       て、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しないときは、
       当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
    (ホ)上記(ハ)の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
       います。
    (ヘ)上記(ハ)から(ホ)までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合において、当該提案につ
       き、この信託契約に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときには適用し
       ません。また、上記(ロ)の規定に基づいてこの信託契約を解約する場合、または信託財産の状態に照らし、真
       にやむを得ない事情が生じている場合であって、上記(ハ)から(ホ)までに規定するこの信託契約の解約の手続
       きを行うことが困難なときには適用しません。
    ②信託約款の変更等
    (イ)委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したときは、受託会社と
       合意のうえ、この信託約款を変更することまたはこの信託と他の信託との併合（投信法第16条第２号に規定す
       る「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。以下同じ。）を行うことができるものとし、あらかじめ、変
       更または併合しようとする旨及びその内容を監督官庁に届け出ます。なお、この信託約款は本②に定める以外
       の方法によって変更することができないものとします。
    (ロ)委託会社は、上記(イ)の事項（上記(イ)の変更事項にあっては、その内容が重大なものに該当する場合に限
       り、上記(イ)の併合事項にあっては、その併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する場合を除
       きます。以下「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を行います。この場合において、あ
       らかじめ、書面決議の日並びに重大な約款の変更等の内容及びその理由等の事項を定め、当該決議の日の２週
       間前までに、この信託約款に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の
       通知を発します。
    (ハ)上記(ロ)の書面決議において、受益者（委託会社及びこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するときの
       当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本(ハ)において同じ。）は受益権の口数に応じ
       て、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しないときは、
       当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
    (ニ)上記(ロ)の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
       います。
    (ホ)書面決議の効力は、この信託のすべての受益者に対してその効力を生じます。
    (ヘ)上記(ロ)から(ホ)までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合において、当該提案
       につき、この信託約款に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときには適
       用しません。
    (ト)上記(イ)から(ヘ)までの規定にかかわらず、この投資信託において併合の書面決議が可決された場合にあって
       も、当該併合に係る一または複数の他の投資信託において当該併合の書面決議が否決された場合は、当該他の
       投資信託との併合を行うことはできません。
    ③信託契約に関する監督官庁の命令
    (イ)委託会社は、監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にしたがい、信託契約を解約
       し信託を終了させます。
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    (ロ)委託会社は、監督官庁の命令に基づいて信託約款を変更しようとするときは、上記②の規定にしたがいます。
    ④委託会社の登録取消し等に伴う取扱い
    (イ)委託会社が監督官庁より登録の取消しを受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したときは、委託会社
       は、この信託契約を解約し、信託を終了させます。
    (ロ)上記(イ)の規定にかかわらず、監督官庁がこの信託契約に関する委託会社の業務を他の投資信託委託会社に引
       継ぐことを命じたときは、この信託は、上記②の書面決議で否決された場合を除き、当該投資信託委託会社と
       受託会社との間において存続します。
    ⑤運用報告書
     委託会社は、法令に基づき、６ヵ月毎（毎年４月及び10月の決算日を基準とします。）及び信託終了時に、期中
     の運用経過及び組入有価証券の内容等を記載した交付運用報告書を作成し、これを販売会社を通じて当該信託財
     産に係る知れている受益者に対して交付します。なお、委託会社は、運用報告書（全体版）については電磁的方
     法により受益者に提供します。ただし、受益者からの運用報告書（全体版）の請求があった場合には、これを交
     付します。
    ⑥関係法人との契約の更改等
    ＜投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契約＞
     当初の契約の有効期間は原則として１年間とします。ただし、期間満了３ヵ月前までに、委託会社及び販売会社
     いずれからも、何らの意思表示のないときは、自動的に１年間更新されるものとし、自動延長後の取扱いについ
     てもこれと同様とします。
    ⑦委託会社の事業の譲渡及び承継に伴う取扱い
    (イ)委託会社は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この信託契約に関する事業を譲渡す
       ることがあります。
    (ロ)委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、この信託契約に関する
       事業を承継させることがあります。
    ⑧受託会社の辞任及び解任に伴う取扱い
    (イ)受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託会社がその任務に違反して信
       託財産に著しい損害を与えたことその他重要な事由があるときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託会
       社の解任を申立てることができます。受託会社が辞任した場合、または裁判所が受託会社を解任した場合、委
       託会社は、上記②の規定にしたがい、新受託会社を選任します。なお、受益者は、上記によって行う場合を除
       き、受託会社を解任することはできないものとします。
    (ロ)委託会社が新受託会社を選任できないときは、委託会社はこの信託契約を解約し、信託を終了させます。
    ⑨公告
     委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
    ⑩信託約款に関する疑義の取扱い
     信託約款の解釈について疑義が生じたときは、委託会社と受託会社との協議により定めます。
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    ４【受益者の権利等】

    受益者の有する主な権利は次の通りです。
    (1)  収益分配金に対する請求権
      受益者は、委託会社が支払いを決定した収益分配金を持分に応じて請求する権利を有します。
      収益分配金は、原則として毎計算期間終了日から起算して５営業日までに、毎計算期間の末日において振替機
      関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（当該収益分配金に係る計算期間の末日以前において一
      部解約が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該収益分配金に係る計算期間の末日以前に設定さ
      れた受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則と
      して取得申込者とします。）に支払いを開始します。「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合は、収益
      分配金は原則として税引き後無手数料で再投資され、再投資により増加した受益権は、振替口座簿に記載また
      は記録されます。
      受益者が収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託会
      社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属するものとします。
    (2)  償還金に対する請求権
      受益者は、当ファンドの償還金を持分に応じて請求する権利を有します。
      償還金は、原則として信託終了日（信託終了日が休業日の場合は翌営業日）から起算して５営業日までに、信
      託終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（信託終了日以前において一部
      解約が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該信託終了日以前に設定された受益権で取得申込代
      金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込者としま
      す。）に支払いを開始します。
      受益者が信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を失
      い、受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属するものとします。
    (3)  受益権の一部解約請求権
      受益者は、自己に帰属する受益権について、販売会社を通じて、販売会社が定める単位をもって一部解約を委
      託会社に請求する権利を有します。一部解約金は、原則として一部解約の実行の請求を受付けた日から起算し
      て８営業日目から受益者に支払われます。
    (4)  帳簿閲覧権
      受益者は、委託会社に対し、その営業時間内に当ファンドの信託財産に関する帳簿書類の閲覧または謄写を請
      求することができます。
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    第３【ファンドの経理状況】

    ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
    1 ．当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59

      号）並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）
      に基づいて作成しております。
      なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    2．当ファンドの計算期間は6ヶ月未満であるため、財務諸表は6ヶ月毎に作成しております。

    3 ．当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第25特定期間（2020年4月28日から2020年10

      月26日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
    ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

    1 ．当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59

      号）並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）
      に基づいて作成しております。
      なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    2．当ファンドの計算期間は6ヶ月であるため、財務諸表は6ヶ月毎に作成しております。

    3 ．当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第25期計算期間（2020年4月28日から2020年

      10月26日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】

     【ＤＷＳ     ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）】
     (1)【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                  第24特定期間              第25特定期間
                                (2020年4月27日現在)              (2020年10月26日現在)
      資産の部
       流動資産
                                         12,208              219,001
         コール・ローン
                                     10,377,770,506               8,317,788,751
         親投資信託受益証券
                                      115,101,880              100,033,475
         未収入金
                                     10,492,884,594               8,418,041,227
         流動資産合計
                                     10,492,884,594               8,418,041,227
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                       93,396,005              79,298,170
         未払収益分配金
                                       52,404,183              74,633,274
         未払解約金
                                         299,243              233,069
         未払受託者報酬
                                       10,772,716               8,390,488
         未払委託者報酬
                                        1,622,974              1,669,646
         その他未払費用
                                      158,495,121              164,224,647
         流動負債合計
                                      158,495,121              164,224,647
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                     26,684,572,966              22,656,620,071
         元本
         剰余金
                                    △ 16,350,183,493             △ 14,402,803,491
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                     2,837,660,606              2,355,426,054
          （分配準備積立金）
                                     10,334,389,473               8,253,816,580
         元本等合計
                                     10,334,389,473               8,253,816,580
       純資産合計
                                     10,492,884,594               8,418,041,227
      負債純資産合計
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     (2)【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                  第24特定期間              第25特定期間
                                (自　2019年10月26日              (自　2020年      4月28日
                                　至　2020年       4月27日)
                                              　至　2020年10月26日)
      営業収益
                                    △ 1,447,477,184                98,871,549
       有価証券売買等損益
                                    △ 1,447,477,184                98,871,549
       営業収益合計
      営業費用
                                          2,715               599
       支払利息
                                        2,174,666              1,610,770
       受託者報酬
                                       78,288,078              57,987,625
       委託者報酬
                                        1,622,974              1,669,646
       その他費用
                                       82,088,433              61,268,640
       営業費用合計
                                    △ 1,529,565,617                37,602,909
      営業利益又は営業損失（△）
                                    △ 1,529,565,617                37,602,909
      経常利益又は経常損失（△）
                                    △ 1,529,565,617                37,602,909
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      △ 28,555,130               8,586,704
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
                                    △ 17,601,648,491             △ 16,350,183,493
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                     4,739,940,870              2,806,289,338
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                     4,739,940,870              2,806,289,338
       少額
                                     1,396,055,584               375,815,877
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                     1,396,055,584               375,815,877
       加額
                                      591,409,801              512,109,664
      分配金
                                    △ 16,350,183,493             △ 14,402,803,491
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
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    (3)  【注記表】
    (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
     1.有価証券の評価基準及び評価方                親投資信託受益証券
     法                 移動平均法に基づき、親投資信託受益証券の基準価額で評価しておりま
                     す。
     2.その他財務諸表作成のための基                特定期間末日の取扱い
     本となる重要な事項                　2020年10月25日が休日のため、信託約款の規定により、当特定期間末日を
                     2020年10月26日としております。
    (貸借対照表に関する注記)

                           第24特定期間                  第25特定期間
           項目
                         (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
     1.受益権の総数                         26,684,572,966口                  22,656,620,071口
     2.元本の欠損
     純資産額が元本総額を下回る場                         16,350,183,493円                  14,402,803,491円
     合におけるその差額
     3.1口当たり純資産額                              0.3873円                  0.3643円
     (1万口当たり純資産額)
                                  (3,873円)                  (3,643円)
    (損益及び剰余金計算書に関する注記)

                           第24特定期間
                                             第25特定期間
                         (自　2019年10月26日
           項目                                (自　2020年      4月28日
                         　至　2020年       4月27日)
                                           　至　2020年10月26日)
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     分配金の計算方法                第136期(2019年10月26日から2019年                  第142期(2020年4月28日から2020年
                     11月25日まで)                  5月25日まで)
                     　計算期間末における費用控除後の配                  　計算期間末における費用控除後の配
                     当等収益(74,435,985円)、収益調整金                  当等収益(68,408,406円)、収益調整金
                     (6,588,268,440円)、分配準備積立金                  (5,692,895,492円)、分配準備積立金
                     (3,515,627,344円)より、分配対象収                  (2,792,923,859円)より、分配対象収
                     益は、10,178,331,769円(1万口当たり                  益は、8,554,227,757円(1万口当たり
                     3,294円)であり、うち108,132,841円                  3,231円)であり、うち92,661,372円(1
                     (1万口当たり35円)を分配金額として                  万口当たり35円)を分配金額としてお
                     おります。                  ります。
                     第137期(2019年11月26日から2019年                  第143期(2020年5月26日から2020年

                     12月25日まで)                  6月25日まで)
                     　計算期間末における費用控除後の配                  　計算期間末における費用控除後の配
                     当等収益(81,934,278円)、収益調整金                  当等収益(63,393,884円)、収益調整金
                     (6,394,240,840円)、分配準備積立金                  (5,455,645,576円)、分配準備積立金
                     (3,334,985,362円)より、分配対象収                  (2,677,497,404円)より、分配対象収
                     益は、9,811,160,480円(1万口当たり                  益は、8,196,536,864円(1万口当たり
                     3,288円)であり、うち104,436,284円                  3,221円)であり、うち89,050,928円(1
                     (1万口当たり35円)を分配金額として                  万口当たり35円)を分配金額としてお
                     おります。                  ります。
                     第138期(2019年12月26日から2020年                  第144期(2020年6月26日から2020年

                     1月27日まで)                  7月27日まで)
                     　計算期間末における費用控除後の配                  　計算期間末における費用控除後の配
                     当等収益(60,140,802円)、収益調整金                  当等収益(52,994,276円)、収益調整金
                     (6,008,634,385円)、分配準備積立金                  (5,314,813,024円)、分配準備積立金
                     (3,118,342,823円)より、分配対象収                  (2,600,955,236円)より、分配対象収
                     益は、9,187,118,010円(1万口当たり                  益は、7,968,762,536円(1万口当たり
                     3,275円)であり、うち98,167,164円(1                  3,208円)であり、うち86,933,116円(1
                     万口当たり35円)を分配金額としてお                  万口当たり35円)を分配金額としてお
                     ります。                  ります。
                     第139期(2020年1月28日から2020年                  第145期(2020年7月28日から2020年

                     2月25日まで)                  8月25日まで)
                     　計算期間末における費用控除後の                  　計算期間末における費用控除後の配
                     配当等収益(59,451,226円)、収益調                  当等収益(53,482,395円)、収益調整金
                     整金(5,806,742,220円)、分配準備積                  (5,082,995,436円)、分配準備積立金
                     立金(2,988,454,769円)より、分配対                  (2,495,315,878円)より、分配対象収
                     象収益は、8,854,648,215円(1万口当                  益は、7,631,793,709円(1万口当たり
                     たり3,263円)であり、うち                  3,196円)であり、うち83,572,442円(1
                     94,974,087円(1万口当たり35円)を分                  万口当たり35円)を分配金額としてお
                     配金額としております。                  ります。
                     第140期(2020年2月26日から2020年                  第146期(2020年8月26日から2020年

                     3月25日まで)                  9月25日まで)
                     　計算期間末における費用控除後の                  　計算期間末における費用控除後の
                     配当等収益(55,354,843円)、収益調                  配当等収益(51,130,833円)、収益調
                     整金(5,644,204,998円)、分配準備積                  整金(4,880,707,313円)、分配準備積
                     立金(2,870,771,329円)より、分配対                  立金(2,399,553,229円)より、分配対
                     象収益は、8,570,331,170円(1万口当                  象収益は、7,331,391,375円(1万口当
                     たり3,249円)であり、うち                  たり3,183円)であり、うち
                     92,303,420円(1万口当たり35円)を分                  80,593,636円(1万口当たり35円)を分
                     配金額としております。                  配金額としております。
                     第141期(2020年3月26日から2020年                  第147期(2020年9月26日から2020年

                     4月27日まで)                  10月26日まで)
                     　計算期間末における費用控除後の                  　計算期間末における費用控除後の
                     配当等収益(65,941,167円)、収益調                  配当等収益(57,706,110円)、収益調
                     整金(5,742,362,208円)、分配準備積                  整金(4,779,275,560円)、分配準備積
                     立金(2,837,660,606円)より、分配対                  立金(2,355,426,054円)より、分配対
                     象収益は、8,645,963,981円(1万口当                  象収益は、7,192,407,724円(1万口当
                     たり3,240円)であり、うち                  たり3,174円)であり、うち
                     93,396,005円(1万口当たり35円)を分                  79,298,170円(1万口当たり35円)を分
                     配金額としております。                  配金額としております。
                                 49/103



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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    (金融商品に関する注記)
    Ⅰ  金融商品の状況に関する事項
                           第24特定期間
                                             第25特定期間
                         (自　2019年10月26日
           項目                                (自　2020年      4月28日
                         　至　2020年       4月27日)
                                           　至　2020年10月26日)
     1.金融商品に対する取組方針                 当ファンドは証券投資信託とし                  同左
                     て、有価証券、デリバティブ取引等
                     の金融商品への投資を信託約款に定
                     める「運用の基本方針」に基づき
                     行っております。
     2.金融商品の内容及び当該金融                 当ファンド及び主要投資対象であ                  同左
     商品に係るリスク                る親投資信託が保有する金融商品の
                     種類は、有価証券、デリバティブ取
                     引、金銭債権及び金銭債務であり、
                     その詳細は貸借対照表、注記表及び
                     附属明細表に記載しております。当
                     該金融商品には、性質に応じてそれ
                     ぞれ市場リスク(価格変動リスク、為
                     替変動リスク、金利変動リスク等)、
                     流動性リスク、信用リスク等があり
                     ます。
     3.金融商品に係るリスク管理体                 委託会社では２つの検証機能を有                  同左
     制                しています。１つは運用評価会議
                     で、ここではパフォーマンス分析及
                     び定量的リスク分析が行われます。
                     もう１つはインベストメント・コン
                     トロール・コミッティーで、ここで
                     は運用部、業務部、コンプライアン
                     ス統括部から市場リスク、流動性リ
                     スク、信用リスク、運用ガイドライ
                     ン・法令等遵守状況等様々なリスク
                     管理状況が報告され、検証が行われ
                     ます。このコミッティーで議論され
                     た内容は、取締役会から一部権限を
                     委譲されたエグゼクティブ・コミッ
                     ティーに報告され、委託会社として
                     必要な対策を指示する体制がとられ
                     ています。運用部ではこうしたリス
                     ク管理の結果も考慮し、次の投資戦
                     略を決定し、日々の運用業務を行っ
                     ております。
    Ⅱ  金融商品の時価等に関する事項

                           第24特定期間                  第25特定期間
           項目
                         (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
     1.貸借対照表計上額、時価及び                 貸借対照表計上額は期末の時価で                  同左
     その差額                計上しているため、その差額はあり
                     ません。
     2.時価の算定方法                (1)  有価証券及びデリバティブ取引以                 (1)  有価証券及びデリバティブ取引以
                     外の金融商品                  外の金融商品
                      有価証券及びデリバティブ取引以                  同左
                     外の金融商品は、短期間で決済さ
                     れ、時価は帳簿価額と近似している
                     ことから、当該金融商品の帳簿価額
                     を時価としております。
                     (2)  売買目的有価証券                 (2)  売買目的有価証券
                      ( 重要な会計方針に係る事項に関す                  同左
                     る注記)に記載しております。
     3.金融商品の時価等に関する事                 金融商品の時価には、市場価格に                  同左
     項についての補足説明                基づく価額のほか、市場価格がない
                     場合には合理的に算定された価額が
                     含まれております。当該価額の算定
                     においては一定の前提条件等を採用
                     しているため、異なる前提条件等に
                     よった場合、当該価額が異なること
                     もあります。
    (有価証券に関する注記)

     売買目的有価証券
                                 50/103

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      最終の計算期間の損益に含まれた評価差額(円)
                           第24特定期間                  第25特定期間
            種類
                          (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
        親投資信託受益証券                         638,885,500                   155,706,067
            合計                     638,885,500                   155,706,067
    (デリバティブ取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    (関連当事者との取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    (その他の注記)

                           第24特定期間                  第25特定期間
                         (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
           項目
                            金額(円)                  金額(円)
     元本の推移
      期首元本額                         33,109,138,807                  26,684,572,966
      期中追加設定元本額                          2,538,315,282                   622,334,615
      期中一部解約元本額                          8,962,881,123                  4,650,287,510
    (4)【附属明細表】

     ①有価証券明細表
      (ア)株式
       該当事項はありません。
      (イ)株式以外の有価証券

         種類              銘柄             口数         評価額(円)          備考
               ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投
     親投資信託受益証券                             7,344,625,829           8,317,788,751
               信・マザーファンド
         合計                         7,344,625,829           8,317,788,751
     ②信用取引契約残高明細表

       該当事項はありません。
     ③デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       該当事項はありません。
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     【ＤＷＳ     ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）】

     (1)【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                  第24期計算期間              第25期計算期間
                                (2020年4月27日現在)              (2020年10月26日現在)
      資産の部
       流動資産
                                         51,998               2,399
         コール・ローン
                                     5,542,224,417              4,397,785,691
         親投資信託受益証券
                                       41,989,057              42,515,753
         未収入金
                                     5,584,265,472              4,440,303,843
         流動資産合計
                                     5,584,265,472              4,440,303,843
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                       39,652,452              23,405,126
         未払解約金
                                        1,065,642               848,721
         未払受託者報酬
                                       38,363,172              30,553,772
         未払委託者報酬
                                         774,714              858,220
         その他未払費用
                                       79,855,980              55,665,839
         流動負債合計
                                       79,855,980              55,665,839
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                     5,505,613,273              4,416,276,502
         元本
         剰余金
                                      △ 1,203,781             △ 31,638,498
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                     2,057,268,671              1,802,396,673
          （分配準備積立金）
                                     5,504,409,492              4,384,638,004
         元本等合計
                                     5,504,409,492              4,384,638,004
       純資産合計
                                     5,584,265,472              4,440,303,843
      負債純資産合計
                                 52/103










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     (2)【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                  第24期計算期間              第25期計算期間
                                (自　2019年10月26日              (自　2020年      4月28日
                                　至　2020年       4月27日)
                                              　至　2020年10月26日)
      営業収益
                                     △ 793,312,424               49,478,030
       有価証券売買等損益
                                     △ 793,312,424               49,478,030
       営業収益合計
      営業費用
                                          2,490                14
       支払利息
                                        1,065,642               848,721
       受託者報酬
                                       38,363,172              30,553,772
       委託者報酬
                                         774,714              858,220
       その他費用
                                       40,206,018              32,260,727
       営業費用合計
                                     △ 833,518,442               17,217,303
      営業利益又は営業損失（△）
                                     △ 833,518,442               17,217,303
      経常利益又は経常損失（△）
                                     △ 833,518,442               17,217,303
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額                                 33,203,752              50,979,231
                                      928,123,055              △ 1,203,781
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                      204,166,106               3,327,211
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                           －           2,793,764
       少額
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                      204,166,106                533,447
       少額
                                      266,770,748                   －
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                      266,770,748                   －
       加額
                                           －              －
      分配金
                                      △ 1,203,781             △ 31,638,498
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                 53/103










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    (3)【注記表】
    (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
     1.有価証券の評価基準及び評価方                親投資信託受益証券
     法                 移動平均法に基づき、親投資信託受益証券の基準価額で評価しておりま
                     す。
     2.その他財務諸表作成のための基                計算期間末日の取扱い
     本となる重要な事項                　2020年10月25日が休日のため、信託約款の規定により、当計算期間末日を
                     2020年10月26日としております。
    (貸借対照表に関する注記)

                          第24期計算期間                  第25期計算期間
           項目
                         (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
     1.受益権の総数                          5,505,613,273口                  4,416,276,502口
     2.元本の欠損
     純資産額が元本総額を下回る場                            1,203,781円                  31,638,498円
     合におけるその差額
     3.1口当たり純資産額                              0.9998円                  0.9928円
     (1万口当たり純資産額)
                                  (9,998円)                  (9,928円)
    (損益及び剰余金計算書に関する注記)

                          第24期計算期間
                                             第25期計算期間
                         (自　2019年10月26日
           項目                                (自　2020年      4月28日
                         　至　2020年       4月27日)
                                           　至　2020年10月26日)
     分配金の計算方法                 計算期間末における費用控除後の                  計算期間末における費用控除後の
                     配当等収益(183,766,648円)、収益調                  配当等収益(153,193,403円)、収益調
                     整金(4,998,055,501円)、分配準備積                  整金(4,012,872,492円)、分配準備積
                     立金(1,873,502,023円)より、分配対                  立金(1,649,203,270円)より、分配対
                     象収益は、7,055,324,172円(1万口当                  象収益は、5,815,269,165円(1万口当
                     たり12,814円)でありますが、今期は                  たり13,167円)でありますが、今期は
                     分配を行っておりません。                  分配を行っておりません。
    (金融商品に関する注記)

    Ⅰ  金融商品の状況に関する事項
                          第24期計算期間
                                             第25期計算期間
                         (自　2019年10月26日
           項目                                (自　2020年      4月28日
                         　至　2020年       4月27日)
                                           　至　2020年10月26日)
     1.金融商品に対する取組方針                 当ファンドは証券投資信託とし                  同左
                     て、有価証券、デリバティブ取引等
                     の金融商品への投資を信託約款に定
                     める「運用の基本方針」に基づき
                     行っております。
     2.金融商品の内容及び当該金融                 当ファンド及び主要投資対象であ                  同左
     商品に係るリスク                る親投資信託が保有する金融商品の
                     種類は、有価証券、デリバティブ取
                     引、金銭債権及び金銭債務であり、
                     その詳細は貸借対照表、注記表及び
                     附属明細表に記載しております。当
                     該金融商品には、性質に応じてそれ
                     ぞれ市場リスク(価格変動リスク、為
                     替変動リスク、金利変動リスク等)、
                     流動性リスク、信用リスク等があり
                     ます。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     3.金融商品に係るリスク管理体                 委託会社では２つの検証機能を有                  同左
     制                しています。１つは運用評価会議
                     で、ここではパフォーマンス分析及
                     び定量的リスク分析が行われます。
                     もう１つはインベストメント・コン
                     トロール・コミッティーで、ここで
                     は運用部、業務部、コンプライアン
                     ス統括部から市場リスク、流動性リ
                     スク、信用リスク、運用ガイドライ
                     ン・法令等遵守状況等様々なリスク
                     管理状況が報告され、検証が行われ
                     ます。このコミッティーで議論され
                     た内容は、取締役会から一部権限を
                     委譲されたエグゼクティブ・コミッ
                     ティーに報告され、委託会社として
                     必要な対策を指示する体制がとられ
                     ています。運用部ではこうしたリス
                     ク管理の結果も考慮し、次の投資戦
                     略を決定し、日々の運用業務を行っ
                     ております。
    Ⅱ  金融商品の時価等に関する事項

                          第24期計算期間                  第25期計算期間
           項目
                         (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
     1.貸借対照表計上額、時価及び                 貸借対照表計上額は期末の時価で                  同左
     その差額                計上しているため、その差額はあり
                     ません。
     2.時価の算定方法                (1)  有価証券及びデリバティブ取引以                 (1)  有価証券及びデリバティブ取引以
                     外の金融商品                  外の金融商品
                      有価証券及びデリバティブ取引以                  同左
                     外の金融商品は、短期間で決済さ
                     れ、時価は帳簿価額と近似している
                     ことから、当該金融商品の帳簿価額
                     を時価としております。
                     (2)  売買目的有価証券                 (2)  売買目的有価証券
                      ( 重要な会計方針に係る事項に関す                  同左
                     る注記)に記載しております。
     3.金融商品の時価等に関する事                 金融商品の時価には、市場価格に                  同左
     項についての補足説明                基づく価額のほか、市場価格がない
                     場合には合理的に算定された価額が
                     含まれております。当該価額の算定
                     においては一定の前提条件等を採用
                     しているため、異なる前提条件等に
                     よった場合、当該価額が異なること
                     もあります。
    (有価証券に関する注記)

     売買目的有価証券
      計算期間の損益に含まれた評価差額(円)
                           第24期計算期間                  第25期計算期間
            種類
                          (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
                                △809,972,294                   △4,659,907
        親投資信託受益証券
            合計                    △809,972,294                   △4,659,907
    (デリバティブ取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    (関連当事者との取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    (その他の注記)

                          第24期計算期間                  第25期計算期間
                         (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
           項目
                            金額(円)                  金額(円)
     元本の推移
      期首元本額                          6,098,490,324                  5,505,613,273
      期中追加設定元本額                          1,160,390,231                    11,634,793
      期中一部解約元本額                          1,753,267,282                  1,100,971,564
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    (4)【附属明細表】

     ①有価証券明細表
      (ア)株式
       該当事項はありません。
      (イ)株式以外の有価証券

         種類              銘柄             口数         評価額(円)          備考
               ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投
     親投資信託受益証券                             3,883,254,474           4,397,785,691
               信・マザーファンド
         合計                         3,883,254,474           4,397,785,691
     ②信用取引契約残高明細表

       該当事項はありません。
     ③デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       該当事項はありません。
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    （参考情報）
      当ファンド（「ＤＷＳ            ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）」及び「ＤＷＳ                               ロシア・ルーブル債券投信
    （年２回決算型）」をいいます。）は「ＤＷＳ                         ロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド」受益証券を主要投
    資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上された「親投資信託受益証券」は、すべて同親投資信託の受益証
    券です。
     なお、当ファンドの特定期間末日又は計算期間末日における同親投資信託の状況は次の通りです。
    「ＤＷＳ     ロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド」の状況

     以下に記載した状況は監査の対象外となっております。
    (1)貸借対照表

                            (2020年4月27日現在)                (2020年10月26日現在)
             区分
                               金額(円)                金額(円)
     資産の部
     流動資産
      預金                               116,340                124,019
      金銭信託                                12,021                698,724
      コール・ローン                             419,904,352                301,300,719
      投資信託受益証券                           15,654,115,278                12,553,374,362
      その他未収収益                              3,325,878                2,690,882
     流動資産合計                             16,077,473,869                12,858,188,706
     資産合計                             16,077,473,869                12,858,188,706
     負債の部
     流動負債
      未払解約金                             157,090,937                142,549,228
      未払利息                                1,150                 825
     流動負債合計                              157,092,087                142,550,053
     負債合計                              157,092,087                142,550,053
     純資産の部
     元本等
      元本                           14,041,272,644                11,227,880,303
      剰余金
       剰余金又は欠損金(△)                           1,879,109,138                1,487,758,350
     元本等合計                             15,920,381,782                12,715,638,653
     純資産合計                             15,920,381,782                12,715,638,653
     負債純資産合計                             16,077,473,869                12,858,188,706
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    (2)注記表
    (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
     1.有価証券の評価基準及び評価方                投資信託受益証券
     法                 移動平均法に基づき、投資信託受益証券の基準価額で評価しております。
     2.デリバティブの評価基準及び評                 為替予約の評価は、個別法に基づき、原則として、わが国における計算期
     価方法                間末日の対顧客先物相場の仲値によって計算しております。ただし、為替予
                     約のうち対顧客先物相場が発表されていない通貨については、対顧客相場の
                     仲値によって計算しております。
     3.その他財務諸表作成のための基                外貨建取引等の処理基準
     本となる重要な事項                 「投資信託財産の計算に関する規則」第60条及び第61条に基づいておりま
                     す。
    (貸借対照表に関する注記)

           項目             (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
     1.受益権の総数                         14,041,272,644口                  11,227,880,303口
                                  1.1338円                  1.1325円
     2.1口当たり純資産額
     (1万口当たり純資産額)
                                 (11,338円)                  (11,325円)
    (金融商品に関する注記)

    Ⅰ  金融商品の状況に関する事項
                         (自　2019年10月26日
                                           (自　2020年      4月28日
           項目
                         　至　2020年       4月27日)
                                           　至　2020年10月26日)
     1.金融商品に対する取組方針                 当親投資信託は証券投資信託とし                  同左
                     て、有価証券、デリバティブ取引等
                     の金融商品への投資を信託約款に定
                     める「運用の基本方針」に基づき
                     行っております。
     2.金融商品の内容及び当該金融                 当親投資信託が保有する金融商品                  同左
     商品に係るリスク                の種類は、有価証券、デリバティブ
                     取引、金銭債権及び金銭債務であ
                     り、その詳細は貸借対照表、注記表
                     及び附属明細表に記載しておりま
                     す。当該金融商品には、性質に応じ
                     てそれぞれ市場リスク(価格変動リス
                     ク、為替変動リスク、金利変動リス
                     ク等)、流動性リスク、信用リスク等
                     があります。
                      当親投資信託が行うデリバティブ
                     取引については、外貨建金銭債権債
                     務等の為替変動リスクを回避し、安
                     定的な利益の確保を図る目的で利用
                     しております。
     3.金融商品に係るリスク管理体                 委託会社では２つの検証機能を有                  同左
     制                しています。１つは運用評価会議
                     で、ここではパフォーマンス分析及
                     び定量的リスク分析が行われます。
                     もう１つはインベストメント・コン
                     トロール・コミッティーで、ここで
                     は運用部、業務部、コンプライアン
                     ス統括部から市場リスク、流動性リ
                     スク、信用リスク、運用ガイドライ
                     ン・法令等遵守状況等様々なリスク
                     管理状況が報告され、検証が行われ
                     ます。このコミッティーで議論され
                     た内容は、取締役会から一部権限を
                     委譲されたエグゼクティブ・コミッ
                     ティーに報告され、委託会社として
                     必要な対策を指示する体制がとられ
                     ています。運用部ではこうしたリス
                     ク管理の結果も考慮し、次の投資戦
                     略を決定し、日々の運用業務を行っ
                     ております。
    Ⅱ  金融商品の時価等に関する事項

           項目             (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
     1.貸借対照表計上額、時価及び                 貸借対照表計上額は期末の時価で                  同左
     その差額                計上しているため、その差額はあり
                     ません。
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     2.時価の算定方法                (1)  有価証券及びデリバティブ取引以                 (1)  有価証券及びデリバティブ取引以
                     外の金融商品                  外の金融商品
                      有価証券及びデリバティブ取引以                  同左
                     外の金融商品は、短期間で決済さ
                     れ、時価は帳簿価額と近似している
                     ことから、当該金融商品の帳簿価額
                     を時価としております。
                     (2)  売買目的有価証券                 (2)  売買目的有価証券
                      ( 重要な会計方針に係る事項に関す                  同左
                     る注記)に記載しております。
     3.金融商品の時価等に関する事                 金融商品の時価には、市場価格に                  同左
     項についての補足説明                基づく価額のほか、市場価格がない
                     場合には合理的に算定された価額が
                     含まれております。当該価額の算定
                     においては一定の前提条件等を採用
                     しているため、異なる前提条件等に
                     よった場合、当該価額が異なること
                     もあります。
    (有価証券に関する注記)

     売買目的有価証券
      計算期間の損益に含まれた評価差額(円)
            種類             (2020年4月27日現在)                  (2020年10月26日現在)
         投資信託受益証券                        869,632,886                   79,050,607
            合計                     869,632,886                   79,050,607
    (注)  「 計算期間    」 とは当親投資信託の計算期間の期首日から本書における開示対象ファンドの特定期間末日又は計算期間末日
      までの期間を指しております。
    (デリバティブ取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    ( 関連当事者との取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    ( その他の注記)

                                (2020年4月27日現在)             (2020年10月26日現在)
                 項目
                                   金額(円)             金額(円)
     1.元本の推移
      期首元本額                               17,623,639,263             14,041,272,644
      期中追加設定元本額                                896,869,718              75,965,159
      期中一部解約元本額                               4,479,236,337             2,889,357,500
      期末元本額                               14,041,272,644             11,227,880,303
     2.元本の内訳
      ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
                                     9,153,087,411             7,344,625,829
      ＤＷＳ    ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）
                                     4,888,185,233             3,883,254,474
    (3)附属明細表

     ①有価証券明細表
      (ア)株式
       該当事項はありません。
      (イ)株式以外の有価証券

       種類        通貨           銘柄           口数          評価額        備考
            ユーロ          ＤＷＳ    フォルゾーゲ・            843.8582          111,591.80
                      ゲルトマルクト
               小計                                111,591.80
      投資信託                                         (13,839,615)
      受益証券      ロシアルーブル          ＤＷＳ    ロシア・ボン         2,874,390.9157          9,152,945,071.06
                      ド・ファンド
               小計                             9,152,945,071.06
                                            (12,539,534,747)
                                             12,553,374,362
            合計
                                            (12,553,374,362)
    (注)1.通貨種類毎の小計欄の()内は、邦貨換算額であります。
      2.小計・合計金額欄の()内は、外貨建有価証券に係わるもので、内書であります。
      3.外貨建有価証券の内訳
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                                組入投資信託受益証券                合計金額に
         通貨             銘柄数
                                    時価比率             対する比率
     ユーロ          投資信託受益証券             1銘柄              0.1%              0.1%
     ロシアルーブル          投資信託受益証券             1銘柄             98.6%              99.9%
      ②信用取引契約残高明細表

       該当事項はありません。
     ③デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       該当事項はありません。
                                 60/103


















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     当親投資信託は「ＤＷＳ             ロシア・ボンド・ファンド」投資信託受益証券及び「ＤＷＳ                               フォルゾーゲ・ゲルトマ
    ルクト」投資信託受益証券を投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上された「投資信託受益証券」は、
    すべてこれら投資信託の受益証券です。
    「ＤＷＳ     ロシア・ボンド・ファンド」の状況

     以下に記載した情報は、ＤＷＳインベストメント・エス・エーからの情報に基づき、2019年12月31日現在の財務
    の状況を記載したものであります。同投資信託受益証券の2019年12月31日現在の財務の状況は、ルクセンブルグの
    法律に基づき一般に公正妥当と認められる会計基準に準拠して作成されております。
     同投資信託受益証券の「資産、負債の状況」、「損益計算書」、「純資産変動計算書」及び「組入資産の明細」
    は、2019年12月31日現在の財務書類の一部を翻訳したものです。
     なお、以下に記載した情報は監査の対象外でありますが、独立の監査人による監査を受けた同投資信託受益証券
    の財務書類から抜粋したものであります。
    (1)資産、負債の状況

                                          2019  年12月31日現在
                                             金額(ユーロ)
       資産の部
       債券                                     164,428,073.94
       現金                                      5,883,786.97
       未収利息                                      2,466,788.56
       通貨先物                                      2,088,482.96
       資産合計                                     174,867,132.43
       負債の部

       通貨先物                                       △73,249.81
       その他未払費用                                      △100,715.97
       その他負債                                       △4,326.07
       負債合計                                      △178,291.85
    (2)損益計算書

                                   2019  年12月31日に終了した事業年度
                                             金額(ユーロ)
       収益
       受取利金                                      12,317,373.47
       受取利息                                        20,726.96
       収益合計                                      12,338,100.43
       費用

       支払利息                                       △13,845.52
       委託者報酬                                     △1,119,536.88
       その他費用                                       △15,496.55
       費用合計                                     △1,148,878.95
       純投資収益                                      11,189,221.48

    (3)純資産変動計算書

       期首純資産金額                                      223,189,590.56
       分配金                                     △14,925,313.52
       設定による資金流入                                      14,123,066.47
       解約による資金流出                                     △113,562,591.50
       収益及び費用の調整                                       1,213,533.56
       有価証券売買損益                                      64,650,555.01
       期末純資産金額                                      174,688,840.58
    (4)組入資産の明細

                                                (2019   年12月31日現在)
      通貨               銘柄名                 数量(千単位)           評価額(ユーロ)
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          Gaz  Capital/Gazprom        14/26.02.21      LPN                 1,000        1,041,890.00
       EUR
          Gaz  Capital/Gazprom        16/17.11.23      LPN  Reg  S             2,000        2,195,630.00
       EUR
       EUR    Russia    18/04.12.25      Reg  S                     10,000        11,382,250.00
       RUB    Rushydro     Finance    17/28.09.22      LPN                 1,000,000         15,030,183.53
       RUB    Russia    11/14.04.21      Ser.26205RFMS                       80,000        1,190,335.49
       RUB    Russia    12/03.02.27      Ser.26207RFMS                       850,000        13,721,413.83
       RUB    Russia    13/25.01.23      Ser.26211RMFS                       283,400         4,258,447.89
       RUB    Russia    15/17.09.31      Ser.26218RMFS                      1,000,000         17,047,116.95
       RUB    Russia    16/16.09.26      Ser.26219RMFS                       515,000         8,104,627.20
       RUB    Russia    17/23.03.33      Ser.26221RMFS                       234,700         3,780,480.10
       RUB    Russia    18/10.05.34      S.6225                       700,000        10,881,061.28
       RUB    Russian    Federation      12/20.07.22                       275,000         4,160,392.28
       RUB    Russian    Federation      18/23.05.29                       120,000         1,823,709.68
       RUB    RZD  Capital/Russian        Railways     16/07.10.23      LPN           500,000         7,878,363.84
       RUB    RZD  Capital/Russian        Railways     17/03.03.24      LPN           200,000         3,135,603.27
       USD    Gaz  Capital    19/11.02.26      LPN  MTN  Reg.S                 3,000        2,981,436.67
       USD    Gaz  Capital/Gazprom        07/07.03.22      LPN                 1,000         970,614.76
       USD    Gaz  Capital/Gazprom        13/06.02.20      LPN  Reg  S             1,500        1,342,533.15
       USD    Russia    00/31.03.30      Reg  S                     16,000        5,447,223.54
       USD    Russia    10/29.04.20      Reg  S                      7,500        6,770,358.05
       USD    Russia    12/04.04.22      Reg  S                      5,000        4,693,647.04
       USD    Russia    13/16.09.23      Reg  S                      8,000        7,794,633.69
       USD    Russia    18/21.03.29      Reg  S                      2,000        1,988,419.13
       USD    SB  Capital/Sberbank         11/16.06.21      LPN                 8,200        7,673,895.26
       USD    SB  Capital/Sberbank         12/07.02.22      LPN                 6,000        5,740,568.78
       USD    VEB  Finance/VEB      Bank   10/22.11.25      LPN                 6,500        6,944,370.28
       USD    VEB  Finance/VEB      Bank   13/21.11.23      LPN                 6,500        6,448,868.25
                      合計                            164,428,073.94
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    ２【ファンドの現況】
    【純資産額計算書】
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）
                                                (2020   年11月30日現在)
      Ⅰ　資産総額                                         7,897,232,092       円
      Ⅱ　負債総額                                           67,782,634      円
      Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                         7,829,449,458       円
      Ⅳ　発行済口数                                         21,534,916,448        口
      Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                             0.3636    円
      　　（1万口当たり純資産額）                                            （3,636    円）
    ＤＷＳ　ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）

                                                (2020   年11月30日現在)
      Ⅰ　資産総額                                         4,285,834,507       円
      Ⅱ　負債総額                                           20,018,552      円
      Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                         4,265,815,955       円
      Ⅳ　発行済口数                                         4,264,609,530       口
      Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                             1.0003    円
      　　（1万口当たり純資産額）                                            （10,003     円）
    （参考）ＤＷＳロシア・ルーブル債券投信・マザーファンド

                                                (2020   年11月30日現在)
      Ⅰ　資産総額                                         12,182,103,627        円
      Ⅱ　負債総額                                           32,236,706      円
      Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                         12,149,866,921        円
      Ⅳ　発行済口数                                         10,640,318,082        口
      Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                             1.1419    円
      　　（1万口当たり純資産額）                                            （11,419     円）
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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
    １ ． 名義書換について
       該当事項はありません。
    ２ ． 受益者に対する特典
       該当事項はありません。
    ３ ． 内国投資信託受益権の譲渡制限の内容
       譲渡制限は設けておりません。ただし、受益権の譲渡の手続き及び受益権の譲渡の対抗要件は、以下によるも
       のとします。
       ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記
        録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
       ②上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口数の減
        少及び譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録するものとし
        ます。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受人の振替先口座を開
        設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社振法の規定にしたがい、譲受人
        の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行われるよう通知するものとします。
       ③上記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されている振
        替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等において、委託会社
        が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、振替停止日や振替停止期間を設ける
        ことができます。
       ④受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社及び受託会社に対抗することが
        できません。
    ４ ． 受益権の再分割
       委託会社は、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところにしたがい、一定日現在の受益権を均等に再分割
       できるものとします。
    ５ ． 償還金
       償還金は、信託終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（信託終了日以前
       において一部解約が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該信託終了日以前に設定された受益権
       で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申
       込者とします。）に支払います。
    ６ ． 質権口記載または記録の受益権の取扱いについて
       振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権に係る収益分配金の支払い、一部解約の
       実行の請求の受付、一部解約金及び償還金の支払い等については、信託約款の規定によるほか、民法その他の
       法令等にしたがって取扱われます。
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    第三部【委託会社等の情報】

    第１【委託会社等の概況】

    １【委託会社等の概況】
    (1)資本金等
    ①資本金の額
     3,078百万円（2020年11月末現在）
    ②発行する株式の総数
     200,000株（2020年11月末現在）
    ③発行済株式総数
     61,560株（2020年11月末現在）
    ④最近５年間における資本金の額の増減
     該当事項はありません。
    (2)委託会社の機構

    委託会社は、取締役会及び監査役をおきます。
    取締役及び監査役は、株主総会の決議をもって選任され、その員数は取締役については３名以上、監査役について
    は１名以上とします。
    取締役会は、取締役全員で組織され、経営に関するすべての重要事項及び法令または定款によって定められた事項
    につき意思決定を行います。
    取締役の任期は、選任後１年以内に終了する最終の事業年度に関する定時株主総会終結の時までとし、補欠または
    増員のために選任された取締役の任期は、他の取締役の残存任期と同一とします。
    監査役は、委託会社の会計監査及び業務監査を行います。
    監査役の任期は、選任後４年以内に終了する最終の事業年度に関する定時株主総会終結の時までとし、補欠のため
    に選任された監査役の任期は、前任者の任期の残存期間とします。
    （ 投資信託の運用プロセス            ）

    ①四半期毎に行われる投資戦略会議において、ドイツ銀行グループの資産運用部門（グローバル）からの情報を参
     考にしつつ、各投資対象についての市場見通し並びに大まかな運用方針を決定します。
    ②運用担当者は、投資戦略会議の方針にしたがって各ファンドの運用計画を作成し、運用部長の承認を得ます。そ
     の際、必要に応じてグループ内の投資環境調査やモデルポートフォリオを参考にします。
    ③承認された運用計画にしたがって、運用担当者は売買を指示し、ポートフォリオの構築を行います。その際ファ
     ンドによっては、外部運用機関と投資助言契約もしくは運用委託契約を結んだ上で運用を行う場合があります。
    ④コンプライアンス統括部が、個々の売買についてガイドライン違反等がないか速やかにチェックを行います。
    ⑤運用評価会議では、各ファンドの運用成績を分析するとともに、運用に際して取っているアクティブリスクの状
     況や他ファンドとの均一性についてレビューを行い、今後の運用へのフィードバックを行います。
    ⑥インベストメント・コントロール・コミッティーにおいて、ガイドラインの遵守状況や運用上の改善すべき点等
     について検討を行います。
    ⑦コンプライアンス統括部は、運用部から独立した立場で、取引の妥当性のチェック及び利益相反取引のチェック
      を行います。
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    ２【事業の内容及び営業の概況】
    投信法に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行うとともに金融商品取引法に定める
    金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っています。また金融商品取引法に定める投資助言・代理業
    務、第一種金融商品取引業務及び第二種金融商品取引業務を行っています。
    2020年11月末現在、委託会社の運用するファンドは90本、純資産総額は753,784百万円です（ただし、親投資信託
    を除きます。）。ファンドの種類別の本数及び純資産総額は下記の通りです。
                  種類                    本数           純資産総額
       公募         追加型         株式投資信託                  69 本      242,947    百万円
                単位型         株式投資信託                   4 本       14,570   百万円
       私募
                追加型         株式投資信託                  17 本      496,267    百万円
                  合計                         90 本      753,784    百万円
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    ３【委託会社等の経理状況】
     １．当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（                                          昭和38   年大蔵省令第59号）第

       ２条に基づき、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19                                       年８  月６日内閣府令第52号）によ
       り作成しております。
     　　財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てにより記載しております。
     ２．当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当事業年度（2019年４月１日から2020年３月

       31日まで）の財務諸表について、有限責任                      あずさ監査法人により監査を受けております。
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    (1)  【貸借対照表】
                                                   （単位:千円）
                           前事業年度                      当事業年度
                         （2019年３月31日）                      （2020年３月31日）
     資産の部
       流動資産
                                3,513,866
          預金              ※１                     ※１        4,179,859
          前払費用                        6,754                      6,084
          未収入金                       200,218                      31,104
          未収委託者報酬                       509,869                      419,358
          未収運用受託報酬                       16,242                      4,146
          未収収益                      2,056,487                      1,012,488
          未収還付消費税等                          -                    7,341
          立替金                       31,612                      43,273
          為替予約                        9,992                       176
                                   14                      -
          その他流動資産
         流動資産計                       6,345,059                      5,703,834
       固定資産
         投資その他の資産
          投資有価証券                       10,552                      9,479
          敷金                       20,328                      20,316
          繰延税金資産                       782,897                         -
          供託金                       10,000                      10,000
                                    -                    1,000
          預託金
          投資その他の資産合計                       823,777                      40,795
         固定資産合計                        823,777                      40,795
       資産合計                         7,168,837                      5,744,629
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                                                   （単位:千円）
                             前事業年度                    当事業年度
                           （2019年３月31日）                    （2020年３月31日）
     負債の部
       流動負債
        預り金                          213,880                    198,737
        未払収益分配金                             3                    3
        未払償還金                           1,508                    1,508
        未払手数料                          253,185                    208,121
        その他未払金                          49,241                    54,956
        未払費用                  ※1      1,240,618              ※1        575,298
        未払法人税等                             -                  28,723
        賞与引当金                          83,653                    118,431
                                   3,576                    6,269
        為替予約
        流動負債合計                        1,845,668                    1,192,050
       固定負債
        退職給付引当金                          478,150                    497,764
        長期未払費用                          65,038                    61,981
                                  43,303                    87,975
        賞与引当金
        固定負債合計                          586,492                    647,721
       負債合計                          2,432,160                    1,839,771
     純資産の部

       株主資本
        資本金                        3,078,000                    3,078,000
        資本剰余金
                                 1,830,000                    1,830,000
            資本準備金
            資本剰余金合計                     1,830,000                    1,830,000
        利益剰余金
            その他利益剰余金
                                △  171,366                  △  1,002,124
            　　繰越利益剰余金
                                △  171,366                  △  1,002,124
            利益剰余金合計
        株主資本合計                        4,736,633                    3,905,875
       評価・換算差額等
                                                      △  1,017
                                     43
        その他有価証券評価差額金
                                                      △  1,017
        評価・換算差額等合計                            43
       純資産合計                          4,736,676                    3,904,857
     負債純資産合計                            7,168,837                    5,744,629
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    (2)  【損益計算書】
                                                 （単位:千円）
                             前事業年度                  当事業年度
                          （自   2018年４月１日                （自   2019  年４月１日
                          　至   2019年３月31日）                　至   2020  年３月   31 日）
     営業収益
      委託者報酬                           4,888,292                  4,029,921
      運用受託報酬                             17,940                  18,096
                       ※1          1,934,676        ※1          1,868,787
      その他営業収益
      営業収益合計                           6,840,909                  5,916,805
     営業費用
      支払手数料                           2,471,276                  2,038,720
      広告宣伝費                             13,292                  40,076
      調査費                             104,349                   77,908
      委託調査費                             372,319                  324,357
      情報機器関連費                             164,131                  181,196
      委託計算費                             221,865                  202,416
      通信費                              6,293                  6,298
      印刷費                             40,474                  39,319
      協会費                             17,187                  13,341
      諸会費                               213                  185
                                   31,846                  24,932
      諸経費
      営業費用合計                           3,443,250                  2,948,754
     一般管理費
      役員報酬                             56,456                  59,100
      給料・手当                           1,166,459                  1,162,628
      賞与                             323,609                  491,833
      交際費                              4,657                  9,820
      寄付金                              3,000                  2,000
      旅費交通費                             37,764                  35,705
      租税公課                             27,769                  34,398
      不動産賃借料                             175,503                  194,695
      退職給付費用                             121,505                  112,065
      福利厚生費                             268,550                  263,743
      業務委託費                 ※１           945,148       ※１           539,084
      退職金                                -                6,485
                                   108,089                   81,627
      諸経費
      一般管理費合計                           3,238,515                  2,993,188
                                                    △  25,137
     営業利益又は営業損失（△）                              159,143
     営業外収益
                                    6,110                  6,563
      雑収益
      営業外収益合計                              6,110                  6,563
     営業外費用

      為替差損                             33,198                  10,548
                                    4,569                  3,382
      その他
      営業外費用合計                             37,768                  13,931
                                                    △  32,504
     経常利益又は経常損失（△）                              127,486
     特別損失
                                   123,728                   13,046
      割増退職金
      特別損失合計                             123,728                   13,046
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     税引前当期純利益又は
                                                    △  45,551
                                    3,758
     税引前当期純損失（△）
                                  △  33,708
     法人税、住民税及び事業税                                                 2,290
                                   345,946                  782,916
     法人税等調整額
     法人税等合計                              312,238                  785,206
                                 △  308,480                △  830,757
     当期純損失（△）
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    (3)  【株主資本等変動計算書】
     前事業年度（自        2018年４月１日　至          2019年３月31日）
                                                    （単位:千円）
                                    株主資本
                              資本剰余金           利益剰余金
                    資本金                   その他利益剰余金            株主資本合計
                              資本準備金
                                        繰越利益剰余金
      当期首残高                3,078,000           1,830,000            137,113          5,045,113
      当期変動額                                                     -
       剰余金の配当                                                    -
       当期純損失（△）                                    △  308,480         △  308,480
       株主資本以外の項目
                                                          -
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                    -           -      △  308,480         △  308,480
      当期末残高                3,078,000           1,830,000          △  171,366          4,736,633
                       評価・換算差額等

                                        純資産合計
                  その他有価証券          評価・換算差額等
                   評価差額金            合計
      当期首残高                  △  128         △  128        5,044,984
      当期変動額                                          -
       剰余金の配当                                         -
       当期純損失（△）                                    △  308,480
       株主資本以外の項目
                         171           171           171
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                   171           171       △  308,308
      当期末残高                    43           43       4,736,676
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     当事業年度　（自         2019  年４月１日　至        2020  年３月   31 日）
                                                    （単位:千円）
                                    株主資本
                              資本剰余金           利益剰余金
                     資本金                   その他利益剰余金            株主資本合計
                              資本準備金
                                        繰越利益剰余金
      当期首残高                3,078,000           1,830,000          △  171,366          4,736,633
      当期変動額
       剰余金の配当                                         -           -
       当期純損失（△）                                    △  830,757         △  830,757
       株主資本以外の項目
                                                          -
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                     -            -      △  830,757         △  830,757
      当期末残高                3,078,000           1,830,000         △  1,002,124           3,905,875
                       評価・換算差額等

                                         純資産合計
                  その他有価証券          評価・換算差額等
                   評価差額金            合計
      当期首残高                    43           43       4,736,676
      当期変動額
       剰余金の配当                                        －
       当期純損失（△）                                    △  830,757
       株主資本以外の項目
                      △  1,061         △  1,061         △  1,061
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                 △  1,061         △  1,061        △  831,818
      当期末残高                 △  1,017         △  1,017         3,904,857
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    注記事項

     （重要な会計方針）
    １．有価証券の評価基準及び評価方法
    (1)  その他有価証券
      時価のあるもの
      当事業年度末の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算
     定）を採用しております。
    ２．デリバティブ取引の評価基準及び評価方法

      時価法を採用しております。
    ３．引当金の計上基準

    (1)  貸倒引当金
      一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上して
     おります。但し、当社においては過去より貸倒実績がないため引当金の計上をしておりません。
    (2)  賞与引当金

      従業員等に対する賞与の支払及び親会社の運営する株式報酬制度に係る将来の支払に備えるため、当社所定の計算基準に
     より算出した支払見込額の当事業年度負担分を計上しております。
    (3)  退職給付引当金

      従業員等の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見込額に基づき、当事業年度末において発生し
     ていると認められる額を計上しております。
      退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる方法については、期間定額基準に
     よっております。
      数理計算上の差異は、その発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（                                          ５ 年）による定額法により按分
     した額を翌期から費用処理することとしております。
    ４．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

      外貨建の金銭債権債務は、期末日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
    ５．その他財務諸表のための基本となる重要な事項

    (1)  消費税等の処理方法
      税抜方式を採用しております。
     （未適用の会計基準等）

    ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　平成30年３月30日）
    ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　平成30年３月30日）
    (1)  概要

      収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の５つのステップを適用し認識されます。
       ステップ１：顧客との契約を識別する。
       ステップ２：契約における履行義務を識別する。
       ステップ３：取引価格を算定する。
       ステップ４：契約における履行義務に取引価格を配分する。
       ステップ５：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
    (2)  適用予定日

      当財務諸表の作成時において検討中であります。
    (3)  当該会計基準等の適用による影響

      影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （貸借対照表関係）
      ※1    各科目に含まれている関係会社に対するものは以下のとおりであります。
                           前事業年度                   当事業年度

                         （2019年３月31日）                   （ 2020  年３月   31 日）
         預金                  977,569    千円               941,757    千円
         未払費用                   20,372    千円               29,781    千円
     （損益計算書関係）

      ※1　関係会社に対するものは以下のとおりであります。
                           前事業年度                   当事業年度

                         （自　2018年４月１日                   （自　   2019  年４月１日
                        　　至　2019年３月31日）                     至　2020年３月31日）
         その他営業収益                    137  千円                  - 千円
         業務委託費                  173,557    千円               101,157    千円
     （株主資本等変動計算書関係）

     前事業年度　（自         2018年４月1日　至         2019年３月31日）
    1 ．発行済株式の種類及び総数に関する事項
          株式の種類           当事業年度期首            増加         減少       当事業年度末
         普通株式（株）                 61,560            -         -       61,560
    2 ．配当に関する事項

    (1)  配当金支払額
     該当事項はありません。
    (2)  基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

     該当事項はありません。
     当事業年度　（自         2019  年４月１日　至        2020  年３月   31 日）

    1 ．発行済株式の種類及び総数に関する事項
          株式の種類           当事業年度期首            増加         減少       当事業年度末
         普通株式（株）                 61,560            -         -       61,560
    2 ．配当に関する事項

    (1)  配当金支払額
     該当事項はありません。
    (2)  基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

     該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （リース取引関係）
      重要性が乏しいため、記載を省略しております。
     （金融商品関係）

    １．金融商品の状況に関する事項
    (1)  金融商品に対する取組方針
      当社は顧客資産について投資助言・代理及び投資運用業務等を行っており、業務上必要と認められる場合以外は、自己勘
     定による資金運用は行っておりません。預金については全て決済性の当座預金であります。また、銀行借入や社債等による
     資金調達は行っておりません。
      デリバティブについても、外貨建営業債権及び債務の為替変動リスクを回避するために利用し、投機的な取引は行ってお
     りません。
    (2)  金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

      当座預金並びに営業債権である未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収投資助言報酬及び未収収益は、取引先の信用リ
     スクに晒されています。預金に関するリスクは、当社の社内規程に従い、取引先の信用リスクのモニタリングを行ってお
     り、営業債権に関するリスクは、取引先毎の期日管理及び残高管理を実施し、主要な取引先の信用状況を定期的に把握する
     体制としております。
      投資有価証券は当社設定の投資信託に対するシードマネーであり、業務上の必要性から保有しているもので、投資額も必
     要最低額であるため、市場価格の変動リスク、市場の流動性リスクは限定的であります。
      外貨建営業債権及び債務は為替変動リスクに晒されており、通貨別に把握された為替の変動リスクに対して先物為替予約
     によりリスクの回避を実施しております。
      デリバティブ取引の執行・管理については、社内規程に基づいて取引、記帳及び取引先との残高照合等を行っておりま
     す。
      営業債務に関する流動性リスクについては、経理部において資金繰りをモニタリングしております。
      上記、信用、市場、為替リスクに関する事項は、社内規程に基づいて定期的に社内委員会に報告され、審議、検討を行っ

     ております。また、流動性リスクに関する事項につきましても逐次、社内担当役員に報告されております。
    ２.  金融商品の時価等に関する事項

      貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、以下のとおりであります。
     前事業年度（2019年３月31日）
                                               ( 単位  : 千円  )
                         貸借対照表計上額             時価         差額
      (1)  預金                      3,513,866         3,513,866              -
      (2)  未収委託者報酬                       509,869         509,869             -
      (3)  未収運用受託報酬                       16,242         16,242            -
      (4)  未収収益                      2,056,487         2,056,487              -
      (5)  投資有価証券
       その他の有価証券                        10,552         10,552            -
             資産計                6,107,016         6,107,016
                                                    -
      (1)  預り金                       213,880         213,880
                                                    -
      (2)  未払手数料                       253,185         253,185
                                                    -
      (3)  その他未払金                       49,241         49,241
                                                    -
      (4)  未払費用                      1,240,618         1,240,618
                                                    -
             負債計                1,756,924         1,756,924
                                                    -
      デリバティブ取引         (* １ )
       ヘッジ会計が適用されていないもの                        6,416         6,416            -
          デリバティブ取引計                     6,416         6,416
                                                    -
      (*1)   デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目について
        は、(     )で示しております。
      ( 注)１.    金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

    資　産

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    (1)  預金、(2)     未収  委託者報酬、(3)        未収運用受託報酬及び(4)            未収収益
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
    (5)  投資有価証券

      投資有価証券はその他有価証券に区分されており、時価については、基準価額によっております。
      また、有価証券に関する注記事項については、「有価証券関係」注記を参照下さい。　　　
    負　債

    (1)  預り金、(2)      未払手数料、      (3)  その他未払金及び        (4)  未払費用
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
    デリバティブ取引

      「デリバティブ取引関係」注記を参照下さい。
      ( 注)２.    金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

                                            ( 単位:千円)
                    １年以内          １年超５年以内             ５年超
      預金                 3,513,866               -           -
      未収委託者報酬                  509,869              -           -
      未収運用受託報酬                   16,242              -           -
      未収収益                 2,056,487               -           -
      投資有価証券
       その他の有価証券                    -         2,246            415
          合計             6,096,466             2,246            415
    （注）償還期間が見込めないものについては表中に記載を行わず、除外しております。
     当事業年度（2020年３月31日）

                                               ( 単位:千円)
                         貸借対照表計上額             時価         差額
      (1)  預金
                             4,179,859         4,179,859              -
      (2)  未収委託者報酬
                              419,358         419,358             -
      (3)  未収運用受託報酬
                               4,146         4,146            -
      (4)  未収収益
                             1,012,488         1,012,488              -
      (5)  投資有価証券
       その他の有価証券
                               9,479         9,479            -
             資産計
                             5,625,331         5,625,331
                                                    -
      (1)  預り金
                              198,737         198,737
                                                    -
      (2)  未払手数料
                              208,121         208,121
                                                    -
      (3)  その他未払金
                               54,956         54,956
                                                    -
      (4)  未払費用
                              575,298         575,298
                                                    -
             負債計
                             1,037,114         1,037,114              -
      デリバティブ取引         (*１)
       ヘッジ会計が適用されていないもの
                              (6,093)         (6,093)             -
          デリバティブ取引計
                              (6,093)         (6,093)
                                                    -
      (* １)  デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目について
        は、(     )で示しております。
      ( 注)１.    金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

    資　産

    (1)  預金、(2)     未収  委託者報酬、(3)        未収運用受託報酬及び(4)            未収収益
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    (5)  投資有価証券
      投資有価証券はその他有価証券に区分されており、時価については、基準価額によっております。
      また、有価証券に関する注記事項については、「有価証券関係」注記を参照下さい。　　　
    負　債

    (1)  預り金、(2)      未払手数料、      (3)  その他未払金及び        (4)  未払費用
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
    デリバティブ取引

      「デリバティブ取引関係」注記を参照下さい。
      ( 注)２.    金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

                                            ( 単位:千円)
                     １年以内          １年超５年以内             ５年超
      預金                 4,179,859               -           -
      未収委託者報酬                  419,358              -           -
      未収運用受託報酬                   4,146             -           -
      未収収益                 1,012,488               -           -
      投資有価証券
       その他の有価証券                  1,834            307            -
          合計             5,617,687              307            -
    （注）償還期間が見込めないものについては表中に記載を行わず、除外しております。
     （有価証券関係）　　

     １.  その他有価証券　　　　　　　　
     前事業年度　（2019年３月31日）
                                                 　(単位:千円)
                     種類      貸借対照表計上額            取得原価           差額
      貸借対照表計上額が
                   その他                                   172
      取得原価を超えるもの                            2,662          2,489
      貸借対照表計上額が
                                                    △  110
                   その他
      取得原価を超えないもの                            7,889          8,000
               合計                  10,552          10,489           62
     当事業年度　（       2020  年３月   31 日）

                                                  ( 単位:千円)
                     種類      貸借対照表計上額            取得原価           差額
                                   -          -
                                                       -
      貸借対照表計上額が
                   その他
      取得原価を超えるもの
      貸借対照表計上額が
                                                   △  1,017
                   その他
      取得原価を超えないもの                            9,479         10,496
                                 9,479         10,496
                                                   △  1,017
               合計
     ２.  売却したその他有価証券

     前事業年度　（自         2018年４月      1日　至    2019年３月31日）
     該当事項はありません。
     当事業年度　（自         2019  年４月    1 日　至    2020  年３月   31 日）

     該当事項はありません。
     （デリバティブ取引関係）

      ヘッジ会計が適用されていないもの
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引について、取引の対象物は通貨のみであり、貸借対照表日における契約
     額又は契約において定められた元本相当額、時価及び評価損益並びに当該時価の算定方法は、次のとおりであります。
     前事業年度　（2019年３月31日）

     通貨関連（時価の算定方法は、先物為替相場によっております。）                                         ( 単位:千円)
         区分        為替予約取引         契約額等              時価      評価損益

                                 うち1年超
                売建
                  米ドル          1,308,621          -     9,992      9,992
                買建
     市場取引以外の取引
                  ユーロ           187,890         -   △  3,376     △  3,376
                  米ドル           186,724         -     △  3     △  3
                  シンガポールドル            21,535         -    △  195     △  195
              合計              1,704,772          -     6,416      6,416
     当事業年度　（       2020  年３月   31 日）

     通貨関連（時価の算定方法は、先物為替相場によっております。）                                         ( 単位:千円)
         区分        為替予約取引          契約額等              時価      評価損益

                                 うち1年超
                売建
                 ユーロ            13,917         -      176       176
                 米ドル           350,105         -   △  1,741     △  1,741
     市場取引以外の取引
                買建
                 ユーロ           378,861         -   △  4,527     △  4,527
                             742,884         -   △  6,093     △  6,093
              合計
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （退職給付関係）
    １.  採用している退職給付制度の概要
      当社は、退職一時金制度と確定拠出年金制度を採用しております。加えて、一部の従業員を対象とした特別慰労金制度を
     採用しております。
    ２.  確定給付制度

    (1)  退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                                  （単位:千円）
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2018年４月１日              （自　   2019  年４月１日
                               至　2019年３月31日）              至　2020年３月31日）
         退職給付債務の期首残高                              454,139              497,615
          勤務費用                              62,539              58,504
          利息費用                              2,061              1,572
          数理計算上の差異の発生額                              2,921            △  6,325
          退職給付の支払額                            △  47,328            △  52,880
          転籍者調整額                              23,281               980
         退職給付債務の期末残高                              497,615              499,466
    (2)  退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

                                                  （単位:千円）
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2018年４月１日              （自　   2019  年４月１日
                               至　2019年３月31日）              至　2020年３月31日）
         非積立型制度の退職給付債務                              497,615              499,466
         未積立退職給付債務                              497,615              499,466
         未認識数理計算上の差異                             △  19,464             △  1,702
         貸借対照表に計上された負債と資産の純額                              478,150              497,764
         退職給付引当金                              478,150              497,764

         貸借対照表に計上された負債と資産の純額                              478,150              497,764
    (3)  退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                                  （単位:千円）
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2018年４月１日              （自　   2019  年４月１日
                               至　2019年３月31日）              至　2020年３月31日）
         勤務費用                               62,539              58,504
         利息費用                               2,061              1,572
         数理計算上の差異の費用処理額                               12,718              11,436
         確定給付制度に係る退職給付費用                               77,319              71,514
    (4)  数理計算上の計算基礎に関する事項

      主要な数理計算上の計算基礎
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2018年４月１日              （自　   2019  年４月１日
                               至　2019年３月31日）              至　2020年３月31日）
         割引率                               0.40  ％            0.50  ％
    ３.  確定拠出制度

      当社の確定拠出制度への要拠出額は、前事業年度44,185千円、当事業年度                                  40,551千円でありました。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （税効果会計関係）
    １.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                                    （単位:千円）
                                    前事業年度             当事業年度
                                  （2019年３月31日）             （ 2020  年３月   31 日）
         繰延税金資産
          賞与引当金                             20,241             52,129
          その他未払金                             15,077             16,827
          未払費用                             368,655             176,156
          未払事業税                              1,787             8,093
          長期未払費用                             14,357             30,051
          退職給付引当金                             147,440             152,415
          減価償却超過額                             55,192             26,694
          繰越欠損金                             520,030             624,026
          その他有価証券評価差額金                                -            311
                                       2,190             74,318
          その他
         繰延税金資産小計
                                     1,144,973             1,161,025
                                     △  248,925            △  624,026
          税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額
                                     △  113,131            △  536,998
          将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額
                                     △  362,056           △  1,161,025
         評価性引当額小計
         繰延税金資産合計                              782,916                -
         繰延税金負債

                                        △ 19              -
          その他有価証券評価差額金
         繰延税金負債合計                               △ 19              -
         繰延税金資産の純額                              782,897                -

    ( 注)  １．評価性引当額が798,968             千 円増加しております。この増加内容は、繰延税金資産全額に係る評価性引当額を追加的に認
        識したことに伴うものであります。
      ２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額

      当事業年度（2020年３月31日）
                                                    （単位:千円）
                       １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                 １年以内                             ５年超        合計
                      ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
      税務上の繰越欠損金               -      -      -      -      -    624,026        624,026
      評価性引当額               -      -      -      -      -  △  624,026      △  624,026
      繰延税金資産               -      -      -      -      -       -        -
       (a)   税務上の繰越欠損金は法定実効税率を乗じた額であります。
       (b)   税務上の繰越欠損金624,026千円（法定実効税率を乗じた額）の全額について、評価性引当金を計上しております。当
        該繰延税金資産を計上した税務上の繰越欠損金は、将来の課税所得の見込みの計画により、回収不可能と判断し、繰
        延税金資産を認識しておりません。
    ２.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な

      項目別の内訳
                                                    （単位:    ％ ）
                                     前事業年度             当事業年度
                                  （2019年３月31日）             （ 2020  年３月   31 日）
         法定実効税率
                                          30.6           30.6
          ( 調整)
          交際費等永久に損金に算入されない項目                                37.9          △  4.4
          役員賞与等永久に損金に算入されない項目                                874.4          △  45.6
          評価性引当金                               8,016.1          △  1,718.7
          住民税均等割                                70.8          △  5.0
          法人税調整額等                                  -          19.4
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          過年度修正                              △  722  .1            -
          税 効果会計適用後の法人税の負担率
                                        8,307.7          △  1,723.7
     （セグメント情報等）

    セグメント情報
      当社は資産運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    関連情報

     前事業年度　（自         2018年４月１日　         至  2019年３月31日）
    １.  製品及びサービスごとの情報　
      単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しており
     ます。
    ２.  地域ごとの情報

    (1)  営業収益
      本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しております。
    (2)  有形固定資産

      当社は有形固定資産を保有していないため、記載しておりません。
    ３.  主要な顧客ごとの情報

      当社の主要な顧客は一般投資家であり、損益計算書の営業収益の10％以上を占める顧客が存在しないため、記載を省略し
     ております。
     当事業年度　（自         2019  年４月１日　       至  2020  年３月   31 日）

    １.  製品及びサービスごとの情報　
      単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しており
     ます。
    ２.  地域ごとの情報

    (1)  営業収益
      本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しております。
    (2)  有形固定資産

      当社は有形固定資産を保有していないため、記載しておりません。
    ３.  主要な顧客ごとの情報

      当社の主要な顧客は一般投資家であり、損益計算書の営業収益の10％以上を占める顧客が存在しないため、記載を省略し
     ております。
    報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      該当事項はありません。
    報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      該当事項はありません。
    報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      該当事項はありません。
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     （ 関連当事者情報        ）
    １.  関連当事者との取引
    (1)  財務諸表提出会社の親会社及び主要株主等
     前事業年度　（自         2018年４月１日　         至  2019年３月31日）
     当事業年度　（自         2019  年４月１日　       至  2020  年３月   31 日）


    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。


    取引条件及び取引条件の決定方針等

    ＊1　当該会社とのサービス契約に基づき、予め定められた料率で計算された収益の計上を行っております。
    ＊2　当該会社とのサービス契約に基づき、当社のＩＴ環境、総務購買部門等の管理部門業務に関連し支出した費用の計上を
        行っております。
    ＊3　当座預金口座を開設しております。
    (2)  財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社等及び財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等

    前事業年度　（自         2018年４月１日　         至  2019年３月31日）
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    当事業年度　（自         2019  年４月１日　       至  2020  年３月   31 日）
    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。






    取引条件及び取引条件の決定方針等
    ＊1　当該会社とのサービス契約に基づき、予め定められた料率で計算された収益の計上を行っております。
    ＊2　当該会社とのサービス契約に基づき、当社のＩＴ環境、総務購買部門等の管理部門業務に関連し支出した費用の計上を
        行っております。
    ＊3　当該会社とのサービス契約に基づき、発生した費用の計上を行っております。
    ２.  親会社に関する注記

    (1)  親会社情報
      Deutsche     Bank   Aktiengesellschaft          フランクフルト証券取引所に上場
      　　　　　　　　　　　　　　　　　ニューヨーク証券取引所に上場
      DB  Beteiligungs-Holding           GmbH     
      DWS  Group   GmbH   & Co.  KGaA               フランクフルト証券取引所に上場
     （1株当たり情報）

                                 前事業年度              当事業年度
                項目               ( 自　2018年４月１日              ( 自　  2019  年４月１日
                              　至　2019年３月31日)              　至　   2020  年３月   31 日 )
     1 株当たり純資産額                           76,944.06     円          63,431.73     円
                               △  5,011.05             △  13,495.09
     1 株当たり当期純損失金額（△）                                円               円
    ( 注)１.    潜在株式調整後1株当たり当期純損失金額については、潜在株式が存在していないため記載しておりません。
      ２.  1株当たり     当期純損失金額（△）          の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

                                 前事業年度              当事業年度
                項目               ( 自　2018年４月１日              ( 自　  2019  年４月１日
                              　至　2019年３月31日)              　至　   2020  年３月   31 日 )
                                 △  308,480             △  830,757
     当期純損失金額（△）（千円）
     普通株主に帰属しない金額（千円）                                 -              -
     普通株主に係る当期純損失金額（△）                  （千円）          △  308,480             △  830,757
     期中平均株式数        （株）
                                   61,560              61,560
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     1.  中間財務諸表の作成方法について

     　当社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和52年大蔵省令第38
     号)第38条及び第57条の規定に基づき、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」(平成19年８月６日内
     閣府令第52号)により作成しております。
     　中間財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てにより記載しております。
     2.  監査証明について

     　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当中間会計期間(2020年４月１日から2020年９月
     30日まで)の中間財務諸表について、有限責任                        あずさ監査法人による中間監査を受けております。
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     中間財務諸表
     (1)  中間貸借対照表
                                         （単位：千円）
                                   当中間会計期間末
                                   （2020年9月30日）
       資産の部
         流動資産
           預金                             4,501,896
           前払費用                               8,312
           未収入金                                 7
           未収消費税等                    ※1           57,201
           未収委託者報酬                              384,355
           未収運用受託報酬                               2,831
           未収収益                              665,493
           立替金                               35,512
                                          2,014
           為替予約
           流動資産計                             5,657,626
         固定資産
                                         40,889
           投資その他の資産
           固定資産計                               40,889
         資産合計                               5,698,516
       負債の部
         流動負債
           預り金                               44,017
           未払金                              193,869
             未払手数料                            190,338
             その他未払金                             3,530
           未払費用                             1,494,052
           未払法人税等                               20,873
                                         313,225
           賞与引当金
           流動負債計                             2,066,038
         固定負債
           長期未払費用                               97,681
           退職給付引当金                              410,793
                                         71,327
           賞与引当金
           固定負債計                              579,802
         負債合計                               2,645,841
       純資産の部
         株主資本
           資本金                             3,078,000
           資本剰余金
                                        1,830,000
             資本準備金
             資本剰余金計                           1,830,000
           利益剰余金
             その他利益剰余金                          △1,855,646
                                       △1,855,646
               繰越利益剰余金
             利益剰余金計                          △1,855,646
           株主資本計                             3,052,354
         評価・換算差額等
           その他有価証券評価差額金                                320
           評価・換算差額等合計
                                           320
         純資産合計                               3,052,674
       負債・純資産合計                                 5,698,516
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     (2)  中間損益計算書
                                         （単位：千円）
                                    当中間会計期間
                                   （自   2020年4月1日
                                    至  2020年9月30日）
       営業収益
         委託者報酬                               1,669,863
         運用受託報酬                                 7,517
                                        668,014
         その他営業収益
         営業収益計                               2,345,395
       営業費用
         支払手数料                                836,086
                                        456,320
         その他営業費用
         営業費用計                               1,292,407
       一般管理費                                 1,894,830
       営業損失（     △）                           △841,842
       営業外収益
                                         3,715
                             ※1            7,462
       営業外費用
       経常損失（     △）                           △845,588
       特別利益                       ※2           21,045
       税引前中間純損失（         △）
                                       △824,542
       法人税、住民税及び事業税                                  28,978
                                         28,978
       法人税等合計
       中間純損失（      △）                          △853,521
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     重要な会計方針
                                      当中間会計期間
                                     （自　2020年4月1日
                                      至　2020年9月30日)
      1.  有価証券の評価基準及び評価方法
                          その他有価証券
                          時価のあるもの
                           当中間会計期間末の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純
                          資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用
                          しております。　　　　　　　　　　　
      2.  デリバティブ取引の評価基準及び評価                  　時価法を採用しております。
      方法
      3.  引当金の計上基準                  (1)  貸倒引当金
                           一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権については個
                          別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
                          　但し、当中間会計期間末の計上額はありません。
                          (2)  賞与引当金
                           従業員等に対する賞与の支払及び親会社の運営する株式報酬制度に
                          係る将来の支払に備えるため、当社所定の計算基準により算出した支
                          払見込額の当中間会計期間負担分を計上しております。
                          (3)  退職給付引当金
                           従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債
                          務の見込額に基づき、当中間会計期間末において発生していると認め
                          られる額を計上しております。
                          ①  退職給付見込額の期間帰属方法
                            退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当中間会計期間
                           末までの期間に帰属させる方法については、期間定額基準によっ
                           ております。
                          ②  数理計算上の差異の費用処理方法
                            数理計算上の差異は、その発生時における従業員の平均残存勤務
                           期間以内の一定の年数(5年)による定額法により按分した額を翌期
                           から費用処理することとしております。
      4.  外貨建資産及び負債の本邦通貨への換                  　外貨建の金銭債権債務は、             中間会計期間末       日の直物為替相場により
                          円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
      算基準
      5.  その他中間財務諸表のための基本とな                  消費税等の会計処理
      る重要な事項
                          　消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
     注記事項

    (中間貸借対照表関係)
                            当中間会計期間末
                            (2020   年9月30日)
      ※1　消費税等の取扱い
      仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺の上、流動資産の「未収消費税等」として表示しております。
    (中間損益計算書関係)

                            当中間会計期間
                           （自　2020年4月1日
                          　　至　2020年9月30日)
      ※1　営業外費用の主要項目
      為替差損                                               6,966   千円
      ※2　特別利益の主要項目

      割増退職金の取り崩し                                               21,045   千円
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    （リース取引関係)

     重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    （金融商品関係）

     当中間会計期間       末（  2020  年9月30日     ）
     金融商品の時価等に関する事項

     2020  年9月30日における中間貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、以下のとおりであります。
              　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(単位:千円)
                            中間貸借対照表
                                         時価         差額
                              計上額
       (1)  預金                       4,501,896          4,501,896            -
       (2)  未収委託者報酬                        384,355          384,355           -
       (3)  未収収益                        665,493          665,493           -
       (4)  投資有価証券
       　　その他の有価証券                           8,722          8,722          -
               資産計                 5,560,468          5,560,468            -
       (1)  未払手数料                        190,338          190,338           -
       (2)  未払費用                       1,494,052          1,494,052            -
       (3)  未払法人税等                        20,873          20,873           -
               負債計                 1,705,264          1,705,264            -
       デリバティブ取引         (*1)
                                  2,014          2,014          -
       　　ヘッジ会計が適用されていないもの
            デリバティブ取引計                      2,014          2,014          -
      (*1)   デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目について
        は、（　）で示しております。
    ( 注1)   金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

     資　産
       (1)  預金、   (2)  未収委託者報酬及び(3)未収収益
        これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
       (4)  投資有価証券

        投資有価証券はその他有価証券に区分されており、時価については、基準価額によっております。
        また、有価証券に関する注記事項については、「有価証券関係」注記を参照下さい。　　　
     負　債

       (1)  未払手数料     、(2)   未払費用    及び(3)未払法人税等
        これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
     デリバティブ取引

    　　　「デリバティブ取引関係」注記を参照下さい。
    (有価証券関係）

     当中間会計期間       末（  2020  年9月30日     ）
     その他有価証券　　　　　　　　

                                                    (単位:千円)
                               中間貸借対照表
                        種類                  取得原価           差額
                                 計上額
       中間貸借対照表計上額が
                        その他            7,434          7,000           434
       取得原価を超えるもの
       中間貸借対照表計上額が
                        その他            1,288          1,402          △113
       取得原価を超えないもの
            　　　　　合計
                                    8,722          8,402           320
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    （デリバティブ取引関係）
     当中間会計期間       末（  2020  年9月30日     ）
     ヘッジ会計が適用されていないもの

      ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引について、取引の対象物は通貨のみであり、中間貸借対照表日における
     契約額又は契約において定められた元本相当額、時価及び評価損益並びに当該時価の算定方法は、次のとおりであります。
       通貨関連（時価の算定方法は、先物為替相場によっております。）                                                     ( 単位:千円)

          区分          取引の種類          契約額等              時価      評価損益

                                    うち1年超
      市場取引以外の取引           為替予約取引
                  売建
                   ユーロ             134,896         -     1,271      1,271
                   米ドル             112,582         -      847      847
                  買建
                  　ユーロ              629,588         -     △103      △103
           　　　　　合計                    877,067         -     2,014      2,014
    （セグメント情報等）

    　セグメント情報
    　　当中間会計期間（自            2020年4月1日　至         2020年9月30日）
     　当社は資産運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
     関連情報

       当中間会計期間（自          2020年4月1日　至         2020年9月30日）
      1.   製品及びサービスごとの情報　
       単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が中間損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載
      を省略しております。
      2.   地域ごとの情報

       (1)  営業収益
          本邦の外部顧客への営業収益が中間損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しております。
       (2)  有形固定資産
          当社は有形固定資産を保有していないため、記載しておりません。
      3.   主要な顧客ごとの情報

       当社の主要な顧客は一般投資家であり、中間損益計算書の営業収益の10％以上を占める顧客が存在しないため
      記載を省略しております。
    　報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      当中間会計期間（自          2020年4月1日　至         2020年9月30日）
    　　　該当事項はありません。
    　報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      当中間会計期間（自          2020年4月1日　至         2020年9月30日）
    　　　該当事項はありません。
    　報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      当中間会計期間（自          2020年4月1日　至         2020年9月30日）
    　　　該当事項はありません。
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    ( １株当たり情報)
                                        当中間会計期間末
                                        （2020年9月30日)
      １株当たり純資産額                                    49,588   円60銭
      １株当たり中間純損失金額（             △）                      △13,864円87銭
    （注）１.　潜在株式調整後1株当たり中間純利益については、1株当たり中間純損失金額であり、また、潜在株式が存在しない
          ため記載しておりません。
      　２.　1株当たり中間純損失金額の算定上の基礎は、以下の通りであります。
                                         当中間会計期間
                                        （自　2020年4月1日
                                       　　至　2020年9月30日)
      　中間純損失金額（         △）  ( 千円)                         △853,521
      　普通株主に帰属しない金額(千円)                                        -
      　普通株式に係る中間純損失金額（                △）  ( 千円)                 △853,521
      　普通株式の期中平均株式数(株)                                      61,560
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    ４【利害関係人との取引制限】
    委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
    います。
    (1)自己またはその取締役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠け、も
      しくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定め
      るものを除きます。）。
    (2)運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠け、もしくは取引の
      公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除き
      ます。）。
    (3)通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託
      会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法
      人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)及び(5)において同じ。）または子
      法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関
      係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売
      買その他の取引または金融デリバティブ取引を行うこと。
    (4)委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の
      額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
    (5)上記(3)及び(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為であって、投資者の
      保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして
      内閣府令で定める行為。
    ５【その他】

    (1)定款の変更
      委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
    (2)訴訟その他重要事項
      委託会社及びファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
    １【名称、資本金の額及び事業の内容】
    ①受託会社
      名　　　称          野村信託銀行株式会社
      資本金の額          35,000百万円（2020年３月末現在）

      事業の内容          銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法

                律（兼営法）に基づき信託業務を営んでいます。
    ②販売会社

             名    称

                              資本金の額                 事業の内容
                             10,000   百万円

       野村證券株式会社
                           （2020年５月末現在）
                              10,000   百万円

       ＳＭＢＣ日興証券株式会社
                           （2020年３月末現在）
                              13,500   百万円

                   （注）
       岩井コスモ証券株式会社
                                         金融商品取引法に定める第一種
                           （2020年４月末現在）
                                         金融商品取引業を営んでいま
                              48,323   百万円
                                         す。
       株式会社ＳＢＩ証券
                           （2020年３月末現在）
                              7,495   百万円

       楽天証券株式会社
                           （2019年12月末現在）
                              11,945   百万円

       松井証券株式会社
                           （2020年３月末現在）
                             82,329   百万円

       株式会社福岡銀行
                           （2020年３月末現在）
                                         銀行法に基づき銀行業を営んで
                                         います。
                             37,250   百万円
       株式会社ジャパンネット銀行
                           （2020年３月末現在）
      (注)   年２回決算型のみの取扱いとなります。
    ２【関係業務の概要】

    ①受託会社
     当ファンドの受託会社として、信託財産の保管・管理、基準価額の計算、外国証券を保管・管理する外国の金融
     機関への指図等を行います。
    ②販売会社
     当ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、販売、一部解約の実行の請求の受付、収益分配金・償還
     金及び一部解約金の支払い等を行います。
    ３【資本関係】

    委託会社と他の関係法人との間に資本関係はありません。
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                                                          EDINET提出書類
                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    第３【その他】

    (1)　交付目論見書（金融商品取引法第13条の規定に基づく目論見書のうち、同法第15条第２項の規定により交付
       される目論見書をいいます。以下同じ。）及び請求目論見書（金融商品取引法第13条の規定に基づく目論見
       書のうち、同法第15条第３項の規定により交付される目論見書をいいます。以下同じ。）の表紙に、それぞ
       れ「投資信託説明書（交付目論見書）」及び「投資信託説明書（請求目論見書）」と記載するほか、金融商
       品取引法に基づく目論見書である旨を記載する場合があります。また、使用開始日及び委託会社の金融商品
       取引業者登録番号を記載することがあります。
    (2)　交付目論見書及び請求目論見書の表紙等に、(i)委託会社の名称、設立年月日、本店の所在地及びロゴマー
       ク、(ⅱ)申込取扱場所である販売会社の名称及びロゴマーク、(ⅲ)ファンドの形態及びロゴマークを記載す
       ることがあります。また、図案を採用することがあります。
    (3)　交付目論見書の表紙等に、以下の趣旨の事項を記載することがあります。
       ①投資信託の財産は、受託会社において信託法に基づき分別管理されています。
       ②ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読み下さい。
    (4)　請求目論見書の表紙裏に、以下の趣旨の事項の全部または一部を記載することがあります。
       ①投資信託は、株式・債券等の値動きのある証券（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）に投資し
       ますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではありません。
       ②投資信託は、預金保険及び保険契約者保護機構の保護の対象にはなりません。
       ③登録金融機関を通じて購入された投資信託は、投資者保護基金による支払い対象にはなりません。
       ④投資信託は、金融機関の預貯金と異なり、元本及び利息の保証はありません。
    (5)　請求目論見書の巻末に、用語の解説を添付することがあります。
    (6)　請求目論見書の巻末に、信託約款を掲載します。
    (7)　有価証券届出書本文「第一部                  証券情報」、「第二部            ファンド情報」に記載の内容について、投資者の理解
       を助けるため、当該内容を説明した図表等を付加して交付目論見書の当該内容に関連する箇所に記載するこ
       とがあります。
    (8)　交付目論見書及び請求目論見書は電子媒体等として使用されるほか、インターネット等に掲載されることが
       あります。
    (9)　交付目論見書または請求目論見書に、委託会社が作成する法定外資料の作成及び当該資料の入手に必要な情
       報の照会方法を記載することがあります。
    (10)   ファンドの運用状況に関する情報を、日次、週次、月次等のデータとして、文章、数値、表、グラフ等で表
       示することがあります。その際、当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではない
       旨を注記することがあります。なお、データは適時、更新されます。
    (11)   投信評価機関、投信評価会社等からのファンドに対するレーティングを取得し、当該レーティングを使用す
       ることがあります。
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                                                          EDINET提出書類
                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                        独立監査人の監査報告書
                                                2020年６月12日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社
      取締役会　御中
                       有限責任      あずさ監査法人

                         東京事務所

                        指定有限責任社員

                                     公認会計士          林　秀行　㊞
                        業  務  執  行  社  員
    監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、
    「委託会社等の経理状況」に掲げられているドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の
    2019年４月１日から2020年３月31日までの第36期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照
    表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を
    行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
    基準に準拠して、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の2020年３月31日現在の財政状
    態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示して
    いるものと認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を
    行った。監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に
    記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意
    見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財
    務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示の
    ない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用
    することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成すること
    が適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
    に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任があ
    る。
      監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視する
    ことにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬
    による重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立
    の立場から財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発
    生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると
    合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・  不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リ
      スクに対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断に
      よる。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
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                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ・  財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
      監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、
      監査に関連する内部統制を検討する。
    ・  経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会
      計上の見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・  経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入
      手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況
      に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要
      な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起す
      ること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表
      に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書
      日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業
      として存続できなくなる可能性がある。
    ・  財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
      基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成
      及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを
      評価する。
      監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別し
    た内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているそ
    の他の事項について報告を行う。
    利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害
    関係はない。
                                                     以　上

    1.  上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別






      途保管しております。
    2.  XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                  2020年11月25日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                        ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                            東京事務所
                         指定有限責任社員
                                   公認会計士　鶴田　光夫
                         業務執行社員
    監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているＤＷＳ            ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）の2020年４月28日から2020年10月26日までの特
    定期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行っ
    た。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、Ｄ
    ＷＳ   ロシア・ルーブル債券投信（毎月分配型）の2020年10月26日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する
    特定期間の損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準に
    おける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国に
    おける職業倫理に関する規定に従って、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独立してお
    り、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ
    適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正
    に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するた
    めに経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどう
    かを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示
    する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表
    示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明
    することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利
    用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門
    家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査
     手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分
     かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評
     価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理
     性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基
     づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかど
     うか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の
     注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸
     表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監
     査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性があ
     る。
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                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠している
     かどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取
     引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
    不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計
    士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）    １．   上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して

          おります。
        ２．   XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                  2020年11月25日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                        ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                            東京事務所
                         指定有限責任社員
                                   公認会計士　鶴田　光夫
                         業務執行社員
    監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているＤＷＳ            ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）の2020年４月28日から2020年10月26日までの
    計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を
    行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、Ｄ
    ＷＳ   ロシア・ルーブル債券投信（年２回決算型）の2020年10月26日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了す
    る計算期間の損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準に
    おける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国に
    おける職業倫理に関する規定に従って、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独立してお
    り、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ
    適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正
    に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するた
    めに経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどう
    かを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示
    する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表
    示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明
    することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利
    用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門
    家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査
     手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分
     かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評
     価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理
     性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基
     づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかど
     うか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の
     注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸
     表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監
     査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性があ
     る。
                                100/103


                                                          EDINET提出書類
                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠している
     かどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取
     引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
    不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計
    士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）    １．   上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して

          おります。
        ２．   XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
                                101/103
















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                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                       独立監査人の中間監査報告書
                                                2020年12月４日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社
      取締役会　御中
                       有限責任      あずさ監査法人

                         東京事務所

                        指定有限責任社員

                                     公認会計士          林　秀行　㊞
                        業  務  執  行  社  員
    中間監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、
    「委託会社等の経理状況」に掲げられているドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の
    2020年４月１日から2021年３月31日までの第37期事業年度の中間会計期間（2020年４月１日か
    ら2020年９月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわち、中間貸借対照表、中間損益計算書、
    重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
      当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財
    務諸表の作成基準に準拠して、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の2020年９月30日
    現在の財政状態及び同日をもって終了する中間会計期間（2020年４月１日から2020年９月30日
    まで）の経営成績に関する有用な情報を表示しているものと認める。
    中間監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間
    監査を行った。中間監査の基準における当監査法人の責任は、「中間財務諸表監査における監
    査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従っ
    て、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当
    監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断して
    いる。
    中間財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
    拠して中間財務諸表を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬によ
    る重要な虚偽表示のない中間財務諸表を作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判
    断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      中間財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき中間財務諸表を作成
    することが適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財
    務諸表の作成基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を
    開示する責任がある。
      監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視する
    ことにある。
    中間財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した中間監査に基づいて、全体として中間財務諸表の有用な
    情報の表示に関して投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保
    証を得て、中間監査報告書において独立の立場から中間財務諸表に対する意見を表明すること
    にある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、中
    間財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると
    判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に従って、中間監査
    の過程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施す
    る。
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                                                          EDINET提出書類
                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ・  不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重
      要な虚偽表示リスクに対応する中間監査手続を立案し、実施する。中間監査手続の選択及
      び適用は監査人の判断による。さらに、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な
      監 査証拠を入手する。なお、中間監査手続は、年度監査と比べて監査手続の一部が省略さ
      れ、監査人の判断により、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクの評
      価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択
      及び適用される。
    ・  中間財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではない
      が、監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案する
      ために、中間財務諸表の作成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。
    ・  経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた会計上の見積
      りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・  経営者が継続企業を前提として中間財務諸表を作成することが適切であるかどうか、ま
      た、入手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又
      は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関す
      る重要な不確実性が認められる場合は、中間監査報告書において中間財務諸表の注記事項
      に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する中間財務諸表の注記事項が適切でな
      い場合は、中間財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査
      人の結論は、中間監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や
      状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・  中間財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財
      務諸表の作成基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた中間財務
      諸表の表示、構成及び内容、並びに中間財務諸表が基礎となる取引や会計事象に関して有
      用な情報を表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、監査役に対して、計画した中間監査の範囲とその実施時期、中間監査の実施過程
    で識別した内部統制の重要な不備を含む中間監査上の重要な発見事項、及び中間監査の基準で
    求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害
    関係はない。
                                                     以　上

    1.  上記は中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社




      が別途保管しております。
    2.  XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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