グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・ＥＭボンド－グローバル・ボンド（米ドル）－コーポレート・ボンド－グローバル・エクイティ－グローバル・エクイティⅡ－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド 有価証券報告書（外国投資証券） 第13期(令和1年8月1日－令和2年7月31日)

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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    【表紙】

    【提出書類】                  有価証券報告書
    【提出先】                  関東財務局長
    【提出日】                  令和３   年１月29日
    【計算期間】                  第 13 期（自　     令和元年     ８月１日　至　        令和２年     ７月31日）
    【発行者名】                  グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
                      （Global     Opportunities        Access）
                      メンバー・オブ・ザ・ボード・オブ・ディレクターズ
    【代表者の役職氏名】
                      クリスティアン・シェーン（Christian                    Schön）
                      メンバー・オブ・ザ・ボード・オブ・ディレクターズ
                      マデュ・ラマチャンドラン（Madhu                  Ramachandran）
    【本店の所在の場所】                  ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグＬ－1855、
                      J.F.ケネディ通り33Ａ
                      （33A    Avenue    J.F.   Kennedy,      L-1855    Luxembourg,       Grand    Duchy    of
                      Luxembourg）
    【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　三　浦　　　健
                      弁護士　大　西　信　治
    【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                      森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                  弁護士　三　浦　　　健
                      弁護士　大　西　信　治
    【連絡場所】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                      森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                  03（6212）8316
    【縦覧に供する場所】                  該当事項なし
     （注１）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されているが、投資証券は米ドル、ユーロまたは円建てのため、以下の金額
        表示は別段の記載がない限り米ドル貨、ユーロ貨または円貨をもって行う。
     （注２）米ドルおよびユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、2020年11月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買
        相場の仲値（１米ドル＝103.89円、１ユーロ＝124.38円）による。
     （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してまたは切り捨てて記載してある。従って、合計の数字が一致しな
        い場合がある。また円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四
        捨五入して記載してある。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【外国投資法人の概況】
        グローバル・オポチュニティーズ・アクセスを「本投資法人」、グローバル・オポチュニティーズ・
       アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド／グローバル・ボンド（米ドル）／コーポレート・ボン
       ド／グローバル・エクイティ／グローバル・エクイティⅡ／キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファン
       ドを、個別にまたは総称して「ファンド」または「サブ・ファンド」という場合がある。
    （１）【主要な経営指標等の推移】

        （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
                                     （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                        2016  年７月末日に      2017  年７月末日に      2018  年７月末日に      2019  年７月末日に      2020  年７月末日に
                         終了する       終了する       終了する       終了する       終了する
                         会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末
              （１）
                         17,460,328.89       41,332,248.82       －20,868,716.22        18,243,405.92       20,734,319.56
        （ａ）営業収益
        （ｂ）経常利益金額または経常損失金額                 17,460,328.89       41,332,248.82       －20,868,716.22        18,243,405.92       20,734,319.56
        （ｃ）当期純利益金額または
                         17,460,328.89       41,332,248.82       －20,868,716.22        18,243,405.92       20,734,319.56
          当期純損失金額
              （２）
                         372,691,260.99       587,846,419.68       741,832,766.74       753,056,678.55       866,101,629.54
        （ｄ）出資総額
        （ｅ）発行済投資口総数
                         589,120.7630     口  1,189,889.1590      口  1,790,994.7520      口  1,805,109.4520      口  2,220,649.8980      口
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     268,829   口     553,491   口     408,010   口     503,109   口
        （ｆ）純資産額                372,691,260.99       587,846,419.68       741,832,766.74       753,056,678.55       866,101,629.54
        （ｇ）資産総額                377,918,602.71       589,003,715.76       742,466,906.57       754,105,427.49       879,146,624.16
        （ｈ）１口当たり純資産価格
                            102.19       109.34       109.33       116.83       118.17
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     10,386  円     10,182  円     10,585  円     10,448  円
        （ｉ）１口当たり当期純利益金額または
          当期純損失金額
                             6.13       5.54       －0.38        7.54       0.38
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －      4.01       －2.85        7.95       1.59
        （ｊ）分配総額                    なし    1,427,870.53       1,929,225.54       1,610,373.59       2,046,196.30
        （ｋ）１口当たり分配金額                 該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし
        （ｌ）自己資本比率                   98.62  ％     99.80  ％     99.91  ％     99.86  ％     98.52  ％
                （３）
        （ｍ）自己資本利益率
                            4.05  ％      7.00  ％     －0.01％        6.86  ％      1.15  ％
        （クラスF-acc投資証券）
                             －      3.86  ％     －1.96％        3.96  ％     －1.29％
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
        （１）営業収益には投資収益および実現および未実現利益（損失）を含めている。以下同じ。
        （２）本投資法人は変動資本を有する会社型投資信託であり、純資産総額を記載している。以下同じ。
        （３）自己資本利益率は、当該会計年度の１口当たり純資産価格の前年度に対する増減の比率であるが、当該会計年度に初めて
          当該投資証券が発行された場合には、当初募集価格に対する増減の比率で表すものとする。以下同じ。
        （４）「主要な経営指標等の推移（ｅ）発行済投資口総数、（ｈ）１口当たり純資産価格、（ｉ）１口当たり当期純利益金額ま
          たは当期純損失金額、（ｋ）１口当たり分配金額および（ｍ）自己資本利益率」は、日本で販売しているクラスのみ記載
          している。以下同じ。
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        （注１）ハイ・イールド・アンド・EMボンドは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集
           を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価
           格の算出を開始した。
        （注２）各取引に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に記載の価格と異なる
           場合がある（財務書類に対する注記１参照）。以下同じ。
        （グローバル・ボンド（米ドル））

                                     （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                        2016  年７月末日に      2017  年７月末日に      2018  年７月末日に      2019  年７月末日に      2020  年７月末日に
                         終了する       終了する       終了する       終了する       終了する
                         会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末
              （１）
                         2,812,316.82       5,982,354.53      －11,832,405.54        23,621,070.92       32,069,870.96
        （ａ）営業収益
        （ｂ）経常利益金額または経常損失金額                 2,812,316.82       5,982,354.53      －11,832,405.54        23,621,070.92       32,069,870.96
        （ｃ）当期純利益金額または
                         2,812,316.82       5,982,354.53      －11,832,405.54        23,621,070.92       32,069,870.96
          当期純損失金額
              （２）
                         111,661,921.36       266,945,139.48       419,088,557.97       424,053,184.76       445,483,575.40
        （ｄ）出資総額
        （ｅ）発行済投資口総数
                         918,473.9230     口  1,998,594.0480      口  3,119,042.8440      口  3,171,396.6470      口  3,111,588.4920      口
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     450,904   口     953,805   口     712,796   口   674,902.9770     口
        （ｆ）純資産額                111,661,921.36       266,945,139.48       419,088,557.97       424,053,184.76       445,483,575.40
        （ｇ）資産総額                128,720,408.93       268,056,947.65       419,491,136.16       424,725,693.72       446,417,739.82
        （ｈ）１口当たり純資産価格
                            101.93       103.48       101.18       106.79       115.42
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     10,249  円     9,823  円     10,082  円     10,627  円
        （ｉ）１口当たり当期純利益金額または
          当期純損失金額
                             2.53       1.99       －2.31        5.63       8.29
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －      3.92       －4.36        6.57       7.33
        （ｊ）分配総額                    なし     120,873.60       226,515.04       222,890.38       461,427.81
        （ｋ）１口当たり分配金額                 該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし
        （ｌ）自己資本比率                   86.75  ％     99.59  ％     99.90  ％     99.84  ％     99.79  ％
                （３）
        （ｍ）自己資本利益率
                            2.89  ％      1.52  ％     －2.22％        5.54  ％      8.08  ％
        （クラスF-acc投資証券）
                             －      2.49  ％     －4.16％        2.64  ％      5.41  ％
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
        （注）グローバル・ボンド（米ドル）は2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始
          した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出
          を開始した。
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        （コーポレート・ボンド）

                                     （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                        2016  年７月末日に      2017  年７月末日に      2018  年７月末日に      2019  年７月末日に      2020  年７月末日に
                         終了する       終了する       終了する       終了する       終了する
                         会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末
              （１）
                         3,474,648.29       5,422,810.08      －13,727,835.46        35,781,258.30       37,665,168.71
        （ａ）営業収益
        （ｂ）経常利益金額または経常損失金額                 3,474,648.29       5,422,810.08      －13,727,835.46        35,781,258.30       37,665,168.71
        （ｃ）当期純利益金額または
                         3,474,648.29       5,422,810.08      －13,727,835.46        35,781,258.30       37,665,168.71
          当期純損失金額
              （２）
                         237,444,385.06       451,916,416.18       610,932,356.76       639,612,995.79       596,413,663.13
        （ｄ）出資総額
        （ｅ）発行済投資口総数
                         906,354.6880     口  1,921,572.2790      口  2,828,604.6710      口  2,787,781.7990      口  2,744,539.9660      口
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     393,604   口     797,202   口     578,694   口     628,972   口
        （ｆ）純資産額                237,444,385.06       451,916,416.18       610,932,356.76       639,612,995.79       596,413,663.13
        （ｇ）資産総額                250,948,783.56       452,925,020.82       611,516,721.21       640,614,670.53       596,812,798.69
        （ｈ）１口当たり純資産価格
                            102.27       103.61       103.48       111.37       117.59
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     10,147  円     9,930  円     10,388  円     10,719  円
        （ｉ）１口当たり当期純利益金額または
          当期純損失金額
                             3.45       1.44       －0.24        7.86       5.75
        （クラスF-acc投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －      2.93       －2.73        8.31       5.18
        （ｊ）分配総額                    なし    1,736,965.55        833,792.15       223,780.08       1,921,307.09
        （ｋ）１口当たり分配金額                 該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし
        （ｌ）自己資本比率                   94.62  ％     99.78  ％     99.90  ％     99.84  ％     99.93  ％
                （３）
        （ｍ）自己資本利益率
                            4.69  ％      1.31  ％     －0.13％        7.62  ％      5.58  ％
        （クラスF-acc投資証券）
                             －      1.47  ％     －2.14％        4.61  ％      3.19  ％
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
        （注）コーポレート・ボンドは2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始した。ク
          ラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始し
          た。
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        （グローバル・エクイティ）

                                     （別段の記載がない限り金額はユーロ表示）
                        2016  年７月末日に      2017  年７月末日に      2018  年７月末日に      2019  年７月末日に      2020  年７月末日に
                         終了する       終了する       終了する       終了する       終了する
                         会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末
              （１）
                         －805,265.04       39,284,943.03       43,550,228.22        1,228,824.62      －49,758,439.05
        （ａ）営業収益
        （ｂ）経常利益金額または経常損失金額                 －805,265.04       39,284,943.03       43,550,228.22        1,228,824.62      －49,758,439.05
        （ｃ）当期純利益金額または
                         －805,265.04       39,284,943.03       43,550,228.22        1,228,824.62      －49,758,439.05
          当期純損失金額
              （２）
                         239,248,548.63       357,327,956.89       438,838,419.81       409,884,562.33       510,539,078.54
        （ｄ）出資総額
        （ｅ）発行済投資口総数
                         480,572.1310     口   869,655.2140     口  1,088,383.9770      口  1,048,264.9260      口  1,587,784.8050      口
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     157,808   口     266,315   口     175,928   口     306,630   口
        （ｆ）純資産額                239,248,548.63       357,327,956.89       438,838,419.81       409,884,562.33       510,539,078.54
        （ｇ）資産総額                240,041,334.73       357,962,438.98       439,273,229.11       410,433,866.26       512,076,568.23
        （ｈ）１口当たり純資産価格
                          92.21  米ドル     110.01  米ドル     124.36  米ドル     124.34  米ドル     115.86  米ドル
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     10,988  円     12,235  円     11,929  円     10,875  円
        （ｉ）１口当たり当期純利益金額または
          当期純損失金額
                             3.75       7.91       12.50        5.43      －12.33
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －      －0.79        8.68       5.99      －9.12
        （ｊ）分配総額                    なし     337,329.80       509,205.76       292,953.27       294,512.65
        （ｋ）１口当たり分配金額                 該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし
        （ｌ）自己資本比率                   99.67  ％     99.82  ％     99.90  ％     99.87  ％     99.70  ％
                （３）
        （ｍ）自己資本利益率
                           －7.24％        19.30  ％     13.04  ％     －0.02％       －6.82％
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
                             －      9.88  ％     11.35  ％     －2.50％       －8.84％
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
        （注）グローバル・エクイティは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年４月17日に募集
          を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価格
          の算出を開始した。
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        （グローバル・エクイティⅡ）

                                     （別段の記載がない限り金額はユーロ表示）
                        2016  年７月末日に      2017  年７月末日に      2018  年７月末日に      2019  年７月末日に      2020  年７月末日に
                         終了する       終了する       終了する       終了する       終了する
                         会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末       会計年度末
              （１）
                         －868,679.50       36,383,507.07       59,246,724.13       37,824,061.66      －42,118,802.16
        （ａ）営業収益
        （ｂ）経常利益金額または経常損失金額                 －868,679.50       36,383,507.07       59,246,724.13       37,824,061.66      －42,118,802.16
        （ｃ）当期純利益金額または
                         －868,679.50       36,383,507.07       59,246,724.13       37,824,061.66      －42,118,802.16
          当期純損失金額
              （２）
                         287,175,887.71       476,869,836.68       731,913,499.63       815,540,143.49       749,169,604.58
        （ｄ）出資総額
        （ｅ）発行済投資口総数
                         551,218.8110     口  1,074,521.3990      口  1,793,805.3120      口  1,842,263.0360      口  2,144,979.7330      口
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     337,589   口     721,598   口     564,984   口     529,815   口
        （ｆ）純資産額                287,175,887.71       476,869,836.68       731,913,499.63       815,540,143.49       749,169,604.58
        （ｇ）資産総額                293,093,523.25       478,649,174.95       742,351,325.08       816,771,735.80       750,798,191.91
        （ｈ）１口当たり純資産価格
                          94.87  米ドル     111.12  米ドル     124.96  米ドル     128.97  米ドル     126.85  米ドル
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －     10,853  円     12,017  円     12,093  円     11,683  円
        （ｉ）１口当たり当期純利益金額または
          当期純損失金額
                             4.67       5.12
                                           10.49        9.59      －7.17
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                             －      －0.81        5.79       10.56       －7.03
        （ｊ）分配総額                    なし     873,330.00      1,074,592.09        863,351.31       904,047.56
        （ｋ）１口当たり分配金額                 該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし
        （ｌ）自己資本比率                   97.98  ％     99.63  ％     98.59  ％     99.85  ％     99.78  ％
                （３）
        （ｍ）自己資本利益率
                           －3.72％        17.13  ％     12.46  ％      3.21  ％     －1.64％
        （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
                             －      8.53  ％     10.73  ％      0.63  ％     －3.39％
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
        （注）グローバル・エクイティⅡは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年５月29日に募
          集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価
          格の算出を開始した。
                                  6/413








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        （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）

                                     （別段の記載がない限り金額はユーロ表示）
                                      2018  年７月末日に      2019  年７月末日に      2020  年７月末日に
                        2016  年７月末日に      2017  年７月末日に
                         終了する       終了する       終了する       終了する       終了する
                         会計年度末       会計年度末
                                        会計年度末       会計年度末       会計年度末
              （１）
                        －53,947,679.57        11,074,277.49        3,306,364.94       5,606,593.03      －2,146,682.06
        （ａ）営業収益
        （ｂ）経常利益金額または
                        －53,947,679.57        11,074,277.49        3,306,364.94       5,606,593.03      －2,146,682.06
          経常損失金額
        （ｃ）当期純利益金額または
                        －53,947,679.57        11,074,277.49        3,306,364.94       5,606,593.03      －2,146,682.06
          当期純損失金額
              （２）
                         928,869,837.65        84,625,175.41       134,356,441.45       122,832,973.56        70,689,882.45
        （ｄ）出資総額
        （ｅ）発行済投資口総数
                        1,224,150.5950      口   356,061.5830     口   583,230.5830     口    635,722   口   416,250.7960     口
        （クラスF-acc米ドルヘッジ
         投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                              －    162,418   口     274,765   口    268,271   口    171,028   口
        （ｆ）純資産額                 928,869,837.65        84,625,175.41       134,356,441.45       122,832,973.56        70,689,882.45
        （ｇ）資産総額                 936,146,621.03        87,038,079.26       134,518,422.89       123,392,360.26        70,773,484.76
        （ｈ）１口当たり純資産価格
                          96.50  米ドル     102.00  米ドル     106.13  米ドル     108.85  米ドル     110.05  米ドル
        （クラスF-acc米ドルヘッジ
         投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                              －     10,414  円     10,616  円     10,593  円     10,516  円
        （ｉ）１口当たり当期純利益金額

          または当期純損失金額
                            －4.22        9.47       4.06       6.90      －3.06
        （クラスF-acc米ドルヘッジ
         投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                              －      －3.23        1.24       7.25      －3.21
        （ｊ）分配総額                     なし       なし       なし       なし       なし
        （ｋ）１口当たり分配金額                  該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし
        （ｌ）自己資本比率                    99.22  ％     97.23  ％     99.88  ％     99.55  ％     99.88  ％
                （３）
        （ｍ）自己資本利益率
                           －6.56％        5.70  ％      4.05  ％      2.56  ％      1.10  ％
        （クラスF-acc米ドルヘッジ
         投資証券）
        （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
                              －      4.14  ％      1.94  ％     －0.22％       －0.73％
        （注）キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドは2014年２月５日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は
          2014年２月５日に募集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月25日に
          １口当たり純資産価格の算出を開始した。
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    （２）【外国投資法人の目的及び基本的性格】

     ａ．外国投資法人の目的および基本的性格
                        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
        投資法人（「本投資法人」）
                        （Global     Opportunities        Access）
        の名称
                        投資信託に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」という。）
                        パートⅡに従う可変資本投資会社（SICAV）の法的形態によるオープ
                        ン・エンド型投資信託（以下「UCI」という。）として、2008年１月
        法的形態
                        10日に設立された。その後、2014年４月17日を発効日として、2010年
                        法パートⅡに基づくUCIから2010年法パートⅠに基づくUCIに変更され
                        た。
        設立日                2008  年１月10日
        ルクセンブルグ商業登記所登
                        Ｂ135.728
        録番号
        会計年度                ８月１日から７月31日
                        毎年１月31日の午前11時から、本投資法人の登記上の事務所において
        定時投資主総会                開催される。１月31日がルクセンブルグにおける営業日ではない場
                        合、定時投資主総会は、翌営業日に開催される。
        定款
                                   官報、企業・団体の部（Mémorial,                    Recueil
                当初公告        2008  年２月16日         des  Sociétés     et  Associations）（以下「メモ
                                   リアル」という。）で公告された。
                   －     2019  年４月18日         定款の変更
                        ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
        管理会社
                        （UBS   Fund   Management      (Luxembourg)       S.A.）
         本投資法人の基本定款の統合版は、閲覧に供するためにルクセンブルグの商業会社登記所に預けら

        れている。修正版は、会社公告集（Recueil                        Electronique       des  Sociétés     et  Associations）（以下
        「RESA」という。）、ルクセンブルグの日刊紙および必要な場合は本投資法人の投資証券を販売する
        それぞれの国の公的刊行物に預託通知を掲載することで公告し、投資主総会で承認を受けた後、法的
        に拘束力のあるものとなる。
         本投資法人は、一または複数のサブ・ファンドから構成されるアンブレラ型の仕組みになってい
        る。個別の資産ポートフォリオが、各サブ・ファンドのために維持され、かかるサブ・ファンドに適
        用される投資目的および投資方針に従い投資される。サブ・ファンドに関連するか、またはサブ・
        ファンドの設立、運営および清算から発生する、投資主および債権者の権利は、当該サブ・ファンド
        の資産に限定される。サブ・ファンドの資産は、該当するサブ・ファンドの投資主の権利                                              ならびに     当
        該サブ・ファンドの設立、運営および清算に関連して発生する請求の債権者の権利を充足するために
        のみ、利用される。新しいサブ・ファンドまたはクラスを設定すると、販売目論見書が必要に応じて
        更新されるか、または補遺により更新される。
         本投資法人は投資者に対し、本投資法人への投資後に投資主名簿に投資者自身の氏名を記載された
        場合に投資主の権利（特に総会に参加する権利）からのみ利益を得ることに留意するよう求める。し
        かし、投資者が取次機関を通じ間接的に本投資法人に投資し、かかる取次機関が投資者のためにその
        名義で投資を行い、その結果として当該取次機関が投資者のために投資主名簿に記載される場合、上
        記の投資主の権利は投資者ではなく取次機関に認められることがある。従って、投資者は、投資判断
        を行う前に自らの投資者としての権利について助言を求めることが望まれる。
                                  8/413

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
         個々のサブ・ファンドの純資産は全体として本投資法人の純資産総額を構成し、常に本投資法人の
        株式資本に相当する。本投資法人の株式資本は全額払込済株式と無額面株式で構成される。総会では
        投 資主は、サブ・ファンドの株式価格の違いに関係なく、保有する株式一口につき一票の議決権を有
        する。特定のサブ・ファンドに関係する総会での議決に際して、当該サブ・ファンドの投資証券には
        一票の議決権が付与されている。本投資法人は法主体を構成する。株主との関係においては各サブ・
        ファンドは独立した法主体とみなされ、あるサブ・ファンドの資産は当該サブ・ファンドの負債だけ
        を相殺するために使用することができる。投資証券クラスの間で負債を分離していないため、一定の
        状況下において、ヘッジありの投資証券クラスに関する為替ヘッジ取引により発生する負債が、同一
        サブ・ファンドの他の投資証券クラスの純資産価格に影響を及ぼす可能性がある。
         本投資法人の取締役会は、適宜既存のサブ・ファンドを清算し、新たなサブ・ファンドを設立し、
        サブ・ファンド内で個別的な特性を有する様々な投資証券クラスを設定する権限を有する。英文目論
        見書は新たなサブ・ファンドが設立される度に更新される。
         本投資法人に存続期間および総資産に関する制限はない。
         本投資法人は、2010年法パートⅡに従う可変資本投資会社（SICAV）の法的形態によるオープン・エ
        ンド型投資信託（「UCI」）として、2008年１月10日に設立された。本投資法人は、2014年４月17日を
        発効日として、2010年法パートⅡに基づくUCIから2010年法パートⅠに基づくUCIに変更された。本投
        資法人は2010年法パートⅠに基づき認可されている。
     ｂ．外国投資法人の特色
         本投資法人の主要な目的は、投資リスクを十分に考慮しつつ、市場サイクルを通して、元本の成長
        を達成することである。
                                  9/413












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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    （３）【外国投資法人の仕組み】

     ａ．ファンドの仕組み
        （注）本投資法人の名称が2019年４月18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズ（UBS                                      Global   Solutions）からグローバ
















          ル・オポチュニティーズ・アクセス（Global                   Opportunities      Access）に変更された。
                                 10/413




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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
     ｂ．本投資法人および関係法人の名称、運営上の役割および関係業務の内容

               名称           ファンド運営上の役割                   契約等の概要
        グローバル・オポチュニティー                  外国投資法人             2008年２月16日付で定款を締結。ファン
        ズ・アクセス                               ド資産の運用、管理、投資証券の発行、
        （ Global    Opportunities                          買戻し、ファンドの終了等について規定
                                       している。
        Access   ）
                                                         （注
        ＵＢＳファンド・マネジメント                  管理会社
                                       本投資法人との間で管理会社契約
        （ルクセンブルグ）エス・エイ
                                       １）
                                         （2017年７月31日効力発生）を締
        （UBS   Fund   Management
                                       結。投資信託に関する法律に基づき、管
        (Luxembourg)       S.A.）
                                       理会社の職務および責任について規定し
                                       ている。
        ＵＢＳヨーロッパＳＥ                  保管受託銀行             2016年10月13日付で本投資法人との間で
                                                      （注２）
                          主支払事務代行会社
        ルクセンブルグ支店
                                       保管および支払事務代行契約                   を
        （UBS   Europe    SE,  Luxembourg
                                       締結。ファンド資産の保管業務および支
        Branch）
                                       払事務について規定している。
        ノーザン・トラスト・グローバ                  管理事務代行会社             管理会社および本投資法人との間で管理
                                              （注３）
        ル・サービシズ        ＳＥ
                                       事務代行契約           （2017年10月１日
        （Northern      Trust   Global
                                       効力発生）を締結。ファンドの登録事
        Services     SE ）
                                       務・名義書換事務代行および投資証券の
                                       純資産価格の計算等の管理事務について
                                       規定している。
        ＵＢＳアセット・マネジメン                  投資運用会社             管理会社との間で投資運用契約（改訂
                                         （注４）
        ト・スイス・エイ・ジー
                                       済）      を締結（2019年５月20日付
        （チューリッヒ）
                                       更改契約により更改済）。各サブ・ファ
        （UBS   Asset   Management
                                       ンドに関しての運用会社業務および投資
        Switzerland       AG,  Zürich）
                                       顧問業務について規定している。
        ユービーエス・スイス・エイ・                  投資運用会社             管理会社との間で投資運用契約（改訂
                                         （注４）
        ジー（チューリッヒ）
                                       済）      を締結。各サブ・ファンド
        （UBS   Switzerland       AG,
                                       に関しての運用会社業務および投資顧問
        Zurich）
                                       業務について規定している。
                                                       （注５）
        ＵＢＳアセット・マネジメン                  元引受会社
                                       管理会社との間で総販売契約
        ト・スイス・エイ・ジー
                                       （2017年７月31日効力発生）を締結。投
        （チューリッヒ）
                                       資証券の元引受業務について規定してい
        （UBS   Asset   Management
                                       る。
        Switzerland       AG,  Zürich）
                                 11/413





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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        ＵＢＳ証券株式会社                  代行協会員             2015年11月23日付および2016年10月20日
                          日本における販売会社             でユービーエス・エイ・ジーとの間で代
                                              （注６）
                                       行協会員契約           を締結。日本にお
                                       ける代行協会員業務について規定してい
                                       る。2015年11月23日付および2016年10月
                                                       （注７）
                                       20日で投資証券販売・買戻契約
                                       を締結。投資証券の販売および買戻しに
                                       ついて規定している。
        （注１）管理会社契約とは、本投資法人により任命され、ルクセンブルグの法律に従い管理会社として行為し、本投資法人に対
           し、ポートフォリオの管理、管理事務代行ならびに登録・名義書換代行業務を行う他、当該契約に詳述される業務を提
           供することを約する契約である。
        （注２）保管および支払事務代行契約とは、定款の規定に基づき、本投資法人によって資産の保管会社として任命された保管受
           託銀行ならびに主支払事務代行会社が、有価証券の保管、引渡し等ファンド資産の保管業務等および分配金支払い等を
           行うことを約する契約である。
        （注３）管理事務代行契約とは、管理会社によって任命された管理事務代行会社が、純資産価格計算、投資証券の発行、買戻し
           業務等を行うことを約する契約である。
        （注４）    投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、投資方針および投資制限に従ってファンド資産の
           日々  の運用を行うことを約する契約である。
        （注５）総販売契約とは、管理会社によって任命された元引受会社が、投資証券の元引受業務を行うことを約する契約である。
        （注６）代行協会員契約とは、ファンドのために元引受会社によって任命された日本における代行協会員が投資証券に関する目
           論見書の配布、投資証券１口当たりの純資産価格の公表等を行うことを約する契約をいう。
        （注７）投資証券販売・買戻契約とは、投資証券の日本における募集の目的で投資証券を販売会社が日本の法令・規則および目
           論見書に準拠して販売することを約する契約をいう。
    （４）【外国投資法人の機構】

     ①　統治に関する事項
         本投資法人は３名以上のメンバーで構成される取締役会によって運営される。取締役会のメンバー
        が本投資法人の投資主である必要はない。
         取締役は最長６年の在任期間に関して投資主総会により選任される。さらに、投資主総会では、取
        締役会メンバーの人数、これらの報酬およびこれらの任期を決定する。取締役会メンバーは、投資主
        総会において本人または代理人が出席した投資主が保有する投資証券の単純多数をもって選任され
        る。
         取締役会のメンバーは、投資主総会において、理由を示すことなく、解任または交代されうる。
         取締役会メンバーの職が任期満了前に空位となった場合は、その時に選任されている取締役会の残
        りのメンバーが一時的に新規メンバーを選出することができ、投資主は当該選任直後の投資主総会で
        当該事項に関して最終決定を下す。
         取締役会はメンバーの中から議長を１名選び、また副議長を１名以上選ぶ。取締役会は、秘書役を
        １名選任することができ、秘書役は取締役会のメンバーである必要はなく、取締役会会議および投資
        主総会の議事を記録し、保管する。取締役会会議は、議長または取締役会メンバー１名によって招集
        され、招集通知に記載する場所で開催される。
         議長は取締役会会議および投資主総会の議長を務める。議長が不在の場合、投資主または取締役会
        メンバーは、単純多数をもって別の取締役会メンバーを、投資主総会の場合はその他の者を、議長に
        選任することができる。
         取締役会は、本投資法人の運営上必要または好機である場合、上級従業員および業務執行取締役を
        選任することができる。かかる上級従業員は、本投資法人の投資主または取締役会のメンバーである
        必要はない。定款における別段の規定に従うことを条件に、かかる上級従業員は、取締役会によって
        付与された範囲内の権限を有する。
         現実的な緊急時を除き、取締役会会議の招集通知は、書面によって、24時間前までに行われなけれ
        ばならない。参加者が合意した場合、書面による招集通知は、電報、テレックス、テレファックスま
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        たは類似の通信手段に替えることができる。取締役会会議の時間および場所について取締役会の決議
        が存在する場合、別途通知する必要はない。取締役会メンバーは、電報、テレックス、テレファック
        ス または類似の通信手段による書面で、取締役会会議において別の取締役に自己の代理権を付与する
        ことができる。複数を代理することが認められている。
         全参加者の間で双方向のコミュニケーションが保証されたテレビ会議を通じて取締役会会議へ参加
        することが認められており、かかる参加は、参加者全員の出席を立証する。
         取締役会は、取締役会メンバーのうち本人または代理人により少なくとも過半数が出席した場合、
        有効でありかつ行為することができる。ただし、取締役会が、その他の要件を定める場合はこの限り
        ではない。
         取締役会の決議は議事録に記録し、議事録は取締役会の議長が署名する。議事録は、取締役会の議
        長または取締役会のメンバー２名が署名した場合、法的な証拠となり得る。
         取締役会による決議は、本人または代理人が出席する取締役会メンバーの単純多数をもって行われ
        る。投票数が賛否同数の場合、取締役会の議長の票が決定票となる。
         取締役会メンバー全員が承認し、署名した書面決議は、取締役会会議における決議と同等である。
        かかる決議は、テレックス、テレファックスまたは同様の通信手段をもって書面による取締役会の全
        メンバーの承認を得ることができる。かかる承認は、いかなる場合も、書面により確認され、かかる
        確認書は当該決議の議事録に添付される。
     ②　運用体制
         本投資法人の取締役会は、ファンドの投資方針のすべてに責任を持つ。
         本投資法人は、投資運用会社と投資運用契約を締結し、当該契約により投資運用会社は、ファンド
        の資産の運用に責任を負う。
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    （５）【外国投資法人の出資総額】

         各会計年度末および2020年10月末日現在の各サブ・ファンドの出資総額および各クラス投資証券の
        発行済投資証券総数は以下のとおりである。
         なお、発行可能投資口総口数には制限がない。
        （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
                             出資総額
                                             発行済投資証券総数
                                                （口）
                           米ドル        百万円
                                        クラスF-acc
         2016年７月末日に終了する
                         372,691,260.99           38,719                589,120.7630
             会計年度末
                                        投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   1,189,889.1590
                                        投資証券
         2017年７月末日に終了する
                         587,846,419.68           61,071
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       268,829
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   1,790,994.7520
                                        投資証券
         2018年７月末日に終了する
                         741,832,766.74           77,069
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       553,491
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   1,805,109.4520
                                        投資証券
         2019年７月末日に終了する
                         753,056,678.55           78,235
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       408,010
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   2,220,649.8980
                                        投資証券
         2020年７月末日に終了する
                         866,101,629.54           89,979
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       503,109
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   2,284,300.5180
                                        投資証券
          2020年10月末日現在               872,329,359.95           90,626
                                        クラスF-acc
                                                       511,159
                                        円ヘッジ投資証券
        （注１）ハイ・イールド・アンド・EMボンドは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集
           を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
        （注２）米ドルおよびユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、2020年11月30日現在の株式会社三菱                                          ＵＦＪ   銀行の対顧客電信
           売買相場の仲値（１米ドル＝            103.89   円、１ユーロ＝      124.38   円）による。
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        （グローバル・ボンド（米ドル））

                             出資総額
                                             発行済投資証券総数
                                                （口）
                           米ドル        百万円
                                        クラスF-acc
         2016年７月末日に終了する
                         111,661,921.36           11,601                918,473.9230
             会計年度末
                                        投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   1,998,594.0480
                                        投資証券
         2017年７月末日に終了する
                         266,945,139.48           27,733
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       450,904
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   3,119,042.8440
                                        投資証券
         2018  年７月末日に終了する
                         419,088,557.97           43,539
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       953,805
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   3,171,396.6470
                                        投資証券
         2019年７月末日に終了する
                         424,053,184.76           44,055
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       712,796
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   3,111,588.4920
                                        投資証券
         2020年７月末日に終了する
                         445,483,575.40           46,281
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                     674,902.9770
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   3,286,996.9010
                                        投資証券
          2020年10月末日現在               465,936,691.66           48,406
                                        クラスF-acc
                                                     685,956.9880
                                        円ヘッジ投資証券
        （注）   グローバル・ボンド（米ドル）は2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開
          始し、   クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （コーポレート・ボンド）

                             出資総額
                                             発行済投資証券総数
                                                （口）
                           米ドル        百万円
                                        クラスF-acc
         2016年７月末日に終了する
                         237,444,385.06           24,668                906,354.6880
             会計年度末
                                        投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   1,921,572.2790
                                        投資証券
         2017年７月末日に終了する
                         451,916,416.18           46,950
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       393,604
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   2,828,604.6710
                                        投資証券
         2018  年７月末日に終了する
                         610,932,356.76           63,470
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       797,202
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   2,787,781.7990
                                        投資証券
         2019年７月末日に終了する
                         639,612,995.79           66,449
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       578,694
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   2,744,539.9660
                                        投資証券
         2020年７月末日に終了する
                         596,413,663.13           61,961
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       628,972
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                                   2,863,306.2490
                                        投資証券
          2020年10月末日現在               613,606,921.22           63,748
                                        クラスF-acc
                                                       637,062
                                        円ヘッジ投資証券
        （注）コーポレート・ボンドは2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始し、クラ
          スF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （グローバル・エクイティ）

                             出資総額
                                             発行済投資証券総数
                                                （口）
                           ユーロ        百万円
                                        クラスF-acc
         2016年７月末日に終了する
                         239,248,548.63           29,758    米ドルヘッジ            480,572.1310
             会計年度末
                                        投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ            869,655.2140
         2017年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         357,327,956.89           44,444
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       157,808
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           1,088,383.9770
         2018  年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         438,838,419.81           54,583
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       266,315
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           1,048,264.9260
         2019年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         409,884,562.33           50,981
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       175,928
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           1,587,784.8050
         2020年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         510,539,078.54           63,501
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       306,630
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           1,563,320.6280
                                        投資証券
          2020年10月末日現在               493,880,741.86           61,429
                                        クラスF-acc
                                                       319,280
                                        円ヘッジ投資証券
        （注）グローバル・エクイティは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年４月17日に募集
          を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （グローバル・エクイティⅡ）

                             出資総額
                                             発行済投資証券総数
                                                （口）
                           ユーロ        百万円
                                        クラスF-acc
         2016年７月末日に終了する
                         287,175,887.71           35,719    米ドルヘッジ            551,218.8110
             会計年度末
                                        投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           1,074,521.3990
         2017年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         476,869,174.95           59,313
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       337,589
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           1,793,805.3120
         2018  年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         731,913,499.63           91,035
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       721,598
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           1,842,263.0360
         2019年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         815,540,143.49          101,437
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       564,984
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           2,144,979.7330
         2020年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         749,169,604.58           93,182
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       529,815
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ           2,128,276.6030
                                        投資証券
          2020年10月末日現在               738,109,000.41           91,806
                                        クラスF-acc
                                                       470,350
                                        円ヘッジ投資証券
        （注）グローバル・エクイティⅡは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年５月29日に募
          集を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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        （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）

                             出資総額
                                             発行済投資証券総数
                                                （口）
                           ユーロ        百万円
                                        クラスF-acc
         2016年７月末日に終了する
                         928,869,837.65          115,533     米ドルヘッジ           1,224,150.5950
             会計年度末
                                        投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ            356,061.5830
         2017年７月末日に終了する
                                        投資証券
                          84,625,175.41          10,526
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       162,418
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ            583,230.5830
         2018  年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         134,356,441.45           16,711
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       274,765
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ               635,722
         2019年７月末日に終了する
                                        投資証券
                         122,832,973.56           15,278
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       268,271
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ            416,250.7960
         2020年７月末日に終了する
                                        投資証券
                          70,689,882.45           8,792
             会計年度末
                                        クラスF-acc
                                                       171,028
                                        円ヘッジ投資証券
                                        クラスF-acc
                                        米ドルヘッジ            410,671.7960
                                        投資証券
          2020年10月末日現在                68,707,584.38           8,546
                                        クラスF-acc
                                                     165,425.1610
                                        円ヘッジ投資証券
        （注）キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドは2014年２月５日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は
          2014年２月５日に募集を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
    （６）【主要な投資主の状況】

         1993年４月５日付ルクセンブルグ法第41条により課されるルクセンブルグ銀行機密規定（改訂済）
        により、当該サブ・ファンドの主要な投資主に関する情報は公開できない。
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    ２【投資方針】

    （１）【投資方針】
        投資目的
         本投資法人の主要な目的は、投資リスクを十分に考慮しつつ、市場サイクルを通して元本の成長を
        達成することである。
        各サブ・ファンドの投資方針

        一般
         各サブ・ファンドの投資方針は、下記「＜サブ・ファンド＞」の項に記載されている。各サブ・
        ファンドは、下記「＜サブ・ファンド＞」の関連する項目に記載されるその他の制限に従い、さら
        に、下記「（４）投資制限」に記載される投資制限に従う。
         投資者は、個々のサブ・ファンドおよび／またはクラスの                              表示  通貨が（それらが異なる場合）、そ
        れぞれのサブ・ファンドまたはクラスの純資産価額を算出する通貨のみを指し、かかるサブ・ファン
        ドの投資が行われる通貨ではないことに留意すべきである。投資は、サブ・ファンドのパフォーマン
        スに最も資する通貨で行われる。各サブ・ファンドは、投資に用いるいずれの通貨においても、流動
        性資産を補助的に保有することができる。
        金融派生商品の利用

         サブ・ファンドは、ヘッジもしくはポートフォリオの効率的運用を目的として、または下記「＜サ
        ブ・ファンド＞」の関連する項目に記載される投資戦略の一環として、金融派生商品を利用する権限
        を有する。下記「＜サブ・ファンド＞」の関連する項目に別段の記載がない限り、金融派生商品を利
        用するサブ・ファンドは、その利用目的をヘッジおよび／または効率的なポートフォリオ運用に限定
        し、かつ下記「（４）投資制限」で定められる制限内で利用する。投資者は、金融派生商品に関して
        考慮すべき特別リスクについて下記のリスク要因を参照すべきである。サブ・ファンドは、店頭取引
        の相手を当該取引を専門とする一流金融機関に限定する。
        担保の運用

         本投資法人が店頭取引を実行する場合、本投資法人は店頭取引相手の信用力に関連するリスクを負
        うことがある。本投資法人が先物契約およびオプション取引を行うかまたはその他の派生技法を利用
        する場合、本投資法人は店頭取引相手が特定または複数の契約に基づくその債務を履行しないことが
        ある（または履行することができない）リスクを負うことがある。取引相手リスクは、担保を預託す
        ることにより軽減することができる。
         担保は流動性の高い通貨、流動性の高い株式および高格付の政府債のような流動資産の形で提供さ
        れる場合がある。本投資法人は、（客観的かつ適切な評価を行った後）適切な期間内に換金が可能で
        あるとされる金融商品のみを、担保として認める。本投資法人または本投資法人が選任するサービス
        提供会社は、最低一日一回、担保の評価額を精査しなければならない。本投資法人は、当該担保に関
        連するリスクを適切に考慮するために、要求される担保価値を引き上げるべきか、またはかかる評価
        額を慎重に算定される適切な金額に減額（元本減免－ヘアカット）すべきかを判断する。担保の評価
        額の変動が大きいほど、引き下げ額は大きくなる。減額幅は株式が最大である。担保として預託され
        る有価証券は、本投資法人に代わり保管受託銀行が保有し、本投資法人はかかる証券の売却、投資ま
        たは担保権設定を行うことはできない。
         本投資法人は、譲渡された担保を主に地理的分散、複数市場間での分散、集中リスクの分散により
        適切に分散することを徹底する。担保として保有され、かつ単一発行体が発行する証券および短期金
                                 20/413


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        融商品が、各サブ・ファンドの純資産価額の20％を超えない場合、十分に分散されているとみなされ
        る。
         本投資法人は、上記の項の免除条項を受け、かつCSSF指令14／592により施行されたETFおよびその
        他のUCITS銘柄に関するESMAガイドライン2014／937（随時修正済）の改正後の第43条（ｅ）（以下
        「ESMAガイドライン」という。）に従い、EU加盟国、その一もしくは複数の現地当局、第三国または
        一もしくは複数のEU加盟国が属する公的国際機関が発行または保証する様々な譲渡性のある証券およ
        び短期金融商品により完全に担保されることができる。この場合、本投資法人は必ず、少なくとも６
        つの異なる銘柄の証券を受領しなければならないが、一銘柄の証券が各サブ・ファンドの純資産価額
        の30％を超えてはならない。
         本投資法人の取締役会は、上記の免除条項を利用し、米国、日本、英国、ドイツおよびスイスの各
        サブ・ファンドの純資産価額の50％を上限として、EU加盟国、その一もしくは複数の現地当局、OECD
        加盟国、または一もしくは複数のEU加盟国が属する公的国際機関が発行または保証する譲渡性のある
        証券および短期金融商品による担保を受領する旨を決定した。
         本投資法人の取締役会は、以下の表内の金融商品を、店頭取引派生商品からの担保として本投資法
        人が受領可能である旨を承認し、これらの金融商品に対して以下のヘアカットを適用する旨決定し
        た。
                                             最低ヘアカット率

                     資産クラス
                                           （市場価格からの減額率）
        固定および変動利付金融商品
        スイスフラン、ユーロ、英ポンド、米ドル、日本円、カナダ・
                                                 ０％
        ドルおよびオーストラリア・ドル建ての流動性のある資金
        オーストラリア、オーストリア、ベルギー、デンマーク、ドイ
        ツ、フランス、日本、ノルウェー、スウェーデン、英国、米国
                                                 １％
        のうちのいずれか１か国が発行する短期商品（１年以内）（発
        行国の最低格付はＡ）
        上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が中期（１
                                                 ３％
        －５年）の商品
        上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が長期（５
                                                 ４％
        －10年）の商品
        上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が超長期
                                                 ５％
        （10年超）の商品
        満期までの残存期間が10年以内の米国TIPS（インフレ連動債）                                         ７％
        米国債ストリップス債またはゼロクーポン債（満期までの残存
                                                 ８％
        期間を問わない。）
        満期までの残存期間が10年を超える米国TIPS（インフレ連動
                                                 10％
        債）
         効率的なポートフォリオ運用において本投資法人が担保として受領する適格性がある商品は、「投
        資制限」の2.24項に定められている。
         レポ  契約／    リバース・レポ        契約および証券貸付契約ならびにOTC金融派生商品取引および効率的な

        ポートフォリオ運用技法のための担保の運用
         サブ・ファンドは、2010年法の条件および制限に従い、CSSFにより定められる要件に従う効率的な
        ポートフォリオ運用のために、CSSFの要件に従い、かつ投資制限に詳述される通り、                                             レポ  契約、    リ
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        バース・レポ       契約、証券貸付契約（「EPM技法」）ならびに／または、有価証券および短期金融商品を
        裏付資産とするその他の技法および商品（「技法」）を採用することができる。                                         レポ  契約とは、一方
        の 当事者が、ある証券を相手方当事者に対して売却すると同時に、当該証券を指定された将来の日に
        当該証券の表面利率とは無関係の市場金利を反映した指定価格で買い戻す取り決めを行う取引であ
        る。  リバース・レポ        契約とは、サブ・ファンドが、ある証券を相手方当事者から購入すると同時に当
        該証券を合意された日にかかる価格で相手方当事者に売却することを約束する取引である。証券貸付
        契約とは、「ローン」の対象である証券の権原を「貸主」から「借主」に移転し、借主が将来の日に
        貸主に「これに相当する証券」を交付することに合意する契約である（「証券貸付」）。
         一般的に、以下の要件が             レポ  契約／   リバース・レポ        契約および証券貸付契約に適用される。

        （ⅰ）レポ      契約／   リバース・レポ        契約または証券貸付契約の取引相手方は、OECDの法域に基本的に所
           在する、     法人格を有する事業体である。取引相手方は信用査定に従う。取引相手方がESMAによ
           り登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与されている場合、かかる格付を信用査
           定において考慮する。ある信用格付機関が取引相手方の信用格付を（Moody'sによる）Ａ２また
           はそれを下回る格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に
           関する新たな信用査定を遅延なく実施する。
        （ⅱ）本投資法人はいつでも、貸付された証券をリコールできるか、または締結した証券貸付契約を
           終了できなければならない。
        （ⅲ）本投資法人が          リバース・レポ        契約を締結する場合、本投資法人は、発生ベースまたは時価評価
           ベースのいずれかにより現金全額（リコールの実施時までに発生する利息を含む。）のリコー
           ルまたは     リバース・レポ        契約の終了をいつでも行えることを徹底しなければならない。現金の
           リコールをいつでも時価評価ベースで行える場合、該当するサブ・ファンドの純資産価額の算
           出のために      リバース・レポ        契約の時価評価額を利用しなければならない。７日以内の固定期間
           の リバース・レポ        契約は、本投資法人がいつでも資産をリコールできるという条件付の契約で
           あるとみなすべきである。
        （ⅳ）   本投資法人がレポ契約を締結する場合、本投資法人はレポ契約に従い証券をリコールするか、
           または締結済の        レポ  契約の終了をいつでも行えるよう徹底しなければならない。７日以内の固
           定期間の     レポ  契約は、本投資法人がいつでも資産をリコールできるという条件付の契約である
           とみなされるべきである。
        （ⅴ）   レポ  契約／   リバース・レポ        契約または証券貸付契約は、UCITS指令の目的上の借入または貸付
           を構成するものではない。
        （ⅵ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じるすべての収益（直接および間接の運営コスト／
           費用控除後）は、該当するサブ・ファンドに返却される。
        （ⅶ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じる直接および間接の運営コスト／費用のうち、該
           当するサブ・ファンドに配分される収益から控除される可能性があるものは帳簿外収益を含ん
           ではならない。このような直接および間接の運営コスト／費用は、本投資法人の年次報告書ま
           たは半期報告書に記載される事業体に対して支払われ、かかる報告書において各報酬の金額、
           および当該事業体が管理会社または保管受託銀行と関連があるかを示すものとする。
         効率的なポートフォリオ運用の技法に関するさらに詳細な情報については、本書「３　リスク要
        因」を参照のこと。
                                 22/413




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        レバレッジ

         バリュー・アット・リスク（以下「VaR」という。）アプローチを用いるUCITSのレバレッジは、
        CSSF  指令  11／512に従い、各サブ・ファンドが利用する派生商品の「想定元本の総額」として定義され
        る。投資主は、この定義により特に以下に述べる理由からレバレッジが人為的に高くなり、実際の経
        済的リスクを正しく反映していない場合があることに留意すべきである。
        －　派生商品の利用が投資目的であるかヘッジ目的であるかにかかわらず、想定元本の総額によるア
          プローチに従い計算されるレバレッジが増加する。
        －　金利派生商品の存続期間を考慮しない。その結果、短期金利派生商品の経済的リスクがかなり低
          いにもかかわらず、短期金利派生商品において長期金利派生商品と同等のレバレッジが発生す
          る。
         VaRアプローチを用いるUCITSの経済的リスクは、UCITSリスク管理プロセスにより管理される。ここ
        には、派生商品を含むあらゆるポジションの市場リスクを含めて算出したVaRに対する制限が含まれ
        る。VaRは、包括的ストレステスト・プログラムにより補完される。
         VaRアプローチを用いる各サブ・ファンドのレバレッジの平均は、以下の表に示す範囲内になると予
        想される。レバレッジは、想定元本の総額と該当するサブ・ファンドの純資産価額との比率として以
        下の表に示されている。一定の状況下では、すべてのサブ・ファンドについてレバレッジ額がより大
        きくなることがある。
                         グローバル・

           サブ・ファンド                        予想レバレッジ比率             参照ポートフォリオ
                         リスク計算法
                       コミットメント・
        ハイ・イールド・アンド・
                                   該当なし             該当なし
        EMボンド
                       アプローチ
                       コミットメント・
        グローバル・ボンド（米ド
                                   該当なし             該当なし
        ル）
                       アプローチ
                       コミットメント・
        コーポレート・ボンド                          該当なし             該当なし
                       アプローチ
                                               MSCIワールドEURヘッジ
                                               あり（ブルームバー
                                               グ・ティッカー：
                                               MXWOHEUR     インデック
                                               ス）を90％
        グローバル・エクイティ               相対VaRアプローチ           ０－３             MSCIエマージング・
                                               マーケッツ（ヘッジな
                                               し）（ブルームバー
                                               グ・ティッカー：
                                               MSDEEEMN     インデック
                                               ス）を10％
                                 23/413





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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                               MSCIワールドEURヘッジ
                                               あり（ブルームバー
                                               グ・ティッカー：
                                               MXWOHEUR     インデック
                                               ス）を90％
        グローバル・エクイティⅡ               相対VaRアプローチ           ０－３             MSCIエマージング・
                                               マーケッツ（ヘッジな
                                               し）（ブルームバー
                                               グ・ティッカー：
                                               MSDEEEMN     インデック
                                               ス）を10％
                       コミットメント・
        キー・マルチマネジャー・
                                   該当なし             該当なし
        ヘッジ・ファンド
                       アプローチ
         証券金融取引およびトータル・リターン・スワップのエクスポージャー

         サブ・ファンドのトータル・リターン・スワップ、                           レポ  契約／   リバース・レポ        契約および証券貸付
        取引のエクスポージャー（いずれの場合も、純資産価額に対する割合）は、以下のとおりである。
                         トータル・

                                           リバース・
                         リターン・          レポ  契約               証券貸付契約
                                            レポ契約
            サブ・ファンド
                          スワップ
                        予想値     最大値     予想値     最大値     予想値     最大値     予想値     最大値
        ハイ・イールド・アンド・EM
                         0％    20％     0％    20％     0％    20％     0％    20％
        ボンド
        グローバル・ボンド（米ド
                         0％    20％     0％    20％     0％    20％     0％    20％
        ル）
        コーポレート・ボンド                 0％    20％     0％    20％     0％    20％     0％    20％
        グローバル・エクイティ                 0％    20％     0％    20％     0％    20％     0％    20％
        グローバル・エクイティⅡ                 0％    20％     0％    20％     0％    20％     0％    20％
        キー・マルチマネジャー・
                         0％    20％     0％    20％     0％    20％     0％    20％
        ヘッジ・ファンド
        ＜サブ・ファンド＞

        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
        目的と戦略
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、投資目的は主にハイイールド債および新興市場の債券
        に対するエクスポージャーを間接的に追求することによる長期的な資産の値上がりである。リターン
        の構成要素は利息からのインカム・ゲインおよびキャピタル・ゲインである。出資元本は保護され
        ず、投資目的が達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨は米ドルである。
         投資運用会社は、投資戦略を実施するために、預金、UCITSまたはその他のUCIの投資証券または受
        益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資することができる。投資運
        用会社は、単一銘柄の債券に投資することはない。
         投資運用会社は、特定の市況において、サブ・ファンドの価値を守るためにサブ・ファンドの資産
        の大部分を上限に投資適格債券およびマネー・マーケット・ファンドに資産を配分することができ
        る。
         サブ・ファンドの資産はリスク分散の原則に従い投資される。サブ・ファンドはアクティブな運用
        を行い、ベンチマーク指数による制約を受けない。ベンチマーク指数はパフォーマンスの比較目的の
        ために使用されない。
                                 24/413


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
         サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
        る。
        典型的な投資者の特徴
         サブ・ファンドは、基準通貨が米ドルで、中程度の変動が予想され、長期的な資産価値の値上がり
        を投資目的とする、ハイイールド債および新興市場の債券へのエクスポージャーを求める投資者に向
        いている。
        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・ボンド（米ドル）

        目的と戦略
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、投資目的は主に固定利付資産に対するエクスポー
        ジャーを間接的に追求することにより、長期的に資産を保護することである。リターンの構成要素は
        適度なキャピタル・ゲインにより補われる利息からのインカム・ゲインである。出資元本は保護され
        ず、投資目的が達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨は米ドルである。
         投資運用会社は、投資戦略を実施するために、預金、UCITSまたはその他のUCIの投資証券または受
        益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の様々な種類の投資商品に投資することができる。投資運
        用会社は、単一銘柄の債券に投資することはない。
         サブ・ファンドは、高格付債券に対する戦略的なエクスポージャーを得ることができ、社債、ハイ
        イールド債および新興市場の債券を含む、他の固定利付の各資産クラスのエクスポージャーを戦術的
        に展開することができる。
         サブ・ファンドの資産はリスク分散の原則に従い投資される。サブ・ファンドはアクティブな運用
        を行い、ベンチマーク指数による制約を受けない。ベンチマーク指数はパフォーマンスの比較目的の
        ために使用されない。
         サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
        る。
        典型的な投資者の特徴
         サブ・ファンドは、基準通貨が米ドルで、適度な変動が予想され、長期的な資産の保護を投資目的
        とする、固定利付のポートフォリオを求める投資者に向いている。
        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－コーポレート・ボンド

        目的と戦略
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、投資目的は主に社債へのエクスポージャーを間接的に
        追求することによる、長期ベースの適度な資産価値の値上がりである。リターンの構成要素はキャピ
        タル・ゲインにより補われる利息からのインカム・ゲインである。出資元本は保護されず、投資目的
        が達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨は米ドルである。
         投資運用会社は、投資戦略を実施するために、預金、UCITSまたはその他のUCIの投資証券または受
        益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資することができる。投資運
        用会社が単一銘柄の債券に投資することはない。投資運用会社は、特定の市況において、サブ・ファ
        ンドの価値を守るためにサブ・ファンドの資産の大部分を上限に（社債と社債以外の）高格付債券お
        よびマネー・マーケット・ファンドに配分することができる。
         サブ・ファンドの資産はリスク分散の原則に従い投資される。サブ・ファンドはアクティブな運用
        を行い、ベンチマーク指数による制約を受けない。ベンチマーク指数はパフォーマンスの比較目的の
        ために使用されない。
         サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
        る。
        典型的な投資者の特徴
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
         サブ・ファンドは、基準通貨が米ドルで、適度な変動が予想され、長期ベースの適度な資産価値の
        値上がりを投資目的とする、社債のエクスポージャーを求める投資家に向いている。
        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ

        目的と戦略
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、投資目的はグローバルな株式に対するエクスポー
        ジャーを直接的または間接的に追求することによる長期ベースの大幅な資産価値の値上がりである。
        リターンの構成要素はキャピタル・ゲインおよび配当からの少額のインカム・ゲインである。出資元
        本は保護されず、投資目的が達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨はユーロであ
        る。
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、ポートフォリオ構築、パフォーマンス比較およびリス
        ク管理の参照として、MSCIワールドEURヘッジあり（MXWOHEURインデックス）の90％およびMSCIエマー
        ジング・マーケッツ（ヘッジなし）（MSDEEEMNインデックス）の10％による合成指数を参照ベンチ
        マーク指数として使用する。名称に「ヘッジ」が含まれる投資証券クラスにおいては為替ヘッジが行
        われた当該参照ベンチマーク指数のバージョン（利用できる場合）を使用する。ポートフォリオの一
        部を参照ベンチマーク指数と同一の商品に同一の割合で投資することができるが、投資運用会社は特
        定の投資機会を有効に利用する目的で、参照ベンチマーク指数に含まれていない発行体に投資する裁
        量を行使することができる。したがって、市場のボラティリティが高くなる期間においてサブ・ファ
        ンドのパフォーマンスが参照ベンチマーク指数から大きく乖離することがある。
         投資運用会社は、投資戦略を実施するために、単一銘柄の株式預金、UCITSまたはその他のUCIファ
        ンドの投資証券または受益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資す
        ることができる。
         サブ・ファンドは、グローバルな株式の戦略的なポジションを取ることができ、派生商品の利用に
        よりグローバルな株式市場に対してレバレッジをかけたエクスポージャー（ロングおよびショートの
        双方）を展開することができる。
         サブ・ファンドはサブ・ファンドの純資産価格の少なくとも51％をエクイティ投資対象に投資す
        る。
         サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
        る。
        典型的な投資者の特徴
         サブ・ファンドは、基準通貨がユーロで、大きな変動が予想され、長期ベースの大幅な資産価値の
        値上がりを投資目的とする、グローバルな株式のエクスポージャーを求める投資者に向いている。
        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ

        目的と戦略
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、投資目的はグローバルな株式に対するエクスポー
        ジャーを直接的または間接的に追求することによる長期ベースの大幅な資産価値の値上がりである。
        リターンの構成要素はキャピタル・ゲインおよび配当からの少額のインカム・ゲインである。出資元
        本は保護されず、投資目的が達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨はユーロであ
        る。
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、ポートフォリオ構築、パフォーマンス比較およびリス
        ク管理の参照として、MSCIワールドEURヘッジあり（MXWOHEURインデックス）の90％およびMSCIエマー
        ジング・マーケッツ（ヘッジなし）（MSDEEEMNインデックス）の10％による合成指数を参照ベンチ
        マーク指数として使用する。名称に「ヘッジ」が含まれる投資証券クラスにおいては為替ヘッジが行
        われた当該参照ベンチマーク指数のバージョン（利用できる場合）を使用する。ポートフォリオの一
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        部を参照ベンチマーク指数と同一の商品に同一の割合で投資することができるが、投資運用会社は特
        定の投資機会を有効に利用する目的で、参照ベンチマーク指数に含まれていない発行体に投資する裁
        量 を行使することができる。したがって、市場のボラティリティが高くなる期間においてサブ・ファ
        ンドのパフォーマンスが参照ベンチマーク指数から大きく乖離することがある。
         投資運用会社は、投資戦略を実施するために、単一銘柄の株式預金、UCITSまたはその他のUCIの投
        資証券または受益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資することが
        できる。
         サブ・ファンドは、グローバルな株式の戦略的なエクスポージャーを取ることができ、派生商品の
        利用を通じてグローバルな株式市場に対してレバレッジをかけたエクスポージャー（ロングおよび
        ショートの双方）を展開することができる。サブ・ファンドの戦略は「グローバル・オポチュニ
        ティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ」の投資戦略と似ているが、個々の株式市場の戦術的
        なオーバーウエイト／アンダーウエイトを同一方向で、ただし限定的な範囲で行うことができる。
         サブ・ファンドはサブ・ファンドの純資産価格の少なくとも51％をエクイティ投資対象に投資す
        る。
         サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
        る。
        典型的な投資者の特徴
         サブ・ファンドは、基準通貨がユーロで、大きな変動が予想され、長期ベースの大幅な資産価値の
        値上がりを投資目的とする、グローバルな株式へのエクスポージャーを求める投資者に向いている。
        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド

        目的と戦略
         サブ・ファンドはアクティブな運用を行い、投資目的は長期の継続的かつ魅力的なリスク調整ベー
        スの元本の成長を追求することである。出資元本は保護されず、投資目的が達成されるとの保証はな
        い。サブ・ファンドの基準通貨はユーロである。
         商品の選択の基準としてはベンチマークを使用しない。サブ・ファンドはアクティブな運用を行う
        が、HFRXグローバル・ヘッジ・ファンド・インデックス、HFRIファンド・オブ・ファンズ・コンポ
        ジット、FTSEブロード・インベストメント・グレード、MSCI                               ACWIネット・トータル・リターンまたは
        それ以外の一切のインデックスもしくはその合成インデックスに追随するものではなく、これらによ
        り制約を受けるものでもない。したがって、特定の参照指数のパフォーマンスからリターンが大幅に
        乖離することがある。参照先の指数および金利が、内部のモニタリング・レポート、パフォーマンス
        比較およびリスク統計計算の目的のための販売および／または販売後の資料に含まれることがある。
         サブ・ファンドは、オルタナティブな投資戦略を遂行し、かつ従来のロングオンリーのUCITSよりも
        幅広い金融商品の取引を行う他のUCITSおよびその他のUCI（投資先の投資信託）に主に投資する。投
        資先の投資信託は、主に派生商品、レポ、金融指数またはその他の組成技法（例えば、シンセティッ
        ク・ショートの創出、投資目的のためのシンセティック・レバレッジの利用または直接的でない適格
        資産カテゴリーの取得）を通じて、UCITSの枠組みにおいて認められる洗練された投資技法（EPM技法
        を含む。）を採用することができる。投資先の投資信託は、サブ・ファンドの投資運用会社により、
        徹底的な選別および精査を経て、定量的および定性的な評価基準を考慮の上で選定される。サブ・
        ファンドは本書に記載される他の認められる投資対象に投資することもできる。
        典型的な投資家の特徴
         サブ・ファンドは、主に、オルタナティブな投資戦略を遂行し、長期の継続的かつ魅力的なリスク
        調整ベースの元本の成長を投資目的とする、UCITSおよびその他のUCIの分散化されたポートフォリオ
        を求めるリスク許容度の高い投資家に向いている。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    （２）【投資対象】

         上記「（１）投資方針」を参照のこと。
    （３）【分配方針】

         サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配金支払いに対する権利を付与している場合に限り、各
        サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主総会は、本投資法人の取締役会の提案に従い、かつ各
        サブ・ファンドの年次決算後に、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配金を支払うか否か、
        またどの程度の分配金を支払うかを決定する。分配金の支払いの結果として、本投資法人の純資産が
        法律に定める最低資産額を下回ってはならない。分配を行う場合、会計年度が終了してから４か月以
        内に支払いを行うものとする。
         取締役会は、中間配当を支払う権限および分配金の支払いを中止する権限を有する。本投資法人
        は、各サブ・ファンドのクラスにおいて累積型クラス（－acc）および分配型クラス（－dist）を発行
        することができる。累積型クラス（－acc）は、その収益をすべて資本に組み入れるのに対し、分配型
        クラス（－dist）は配当を支払う。
         支払期日から５年以内に請求されなかった分配金および割当金に対する権利は失効し、関係するサ
        ブ・ファンドまたはその投資証券クラスに返還されるものとする。当該サブ・ファンドまたは投資証
        券クラスが既に清算している場合、分配金および割当金は本投資法人の残存するサブ・ファンドまた
        は関係するサブ・ファンドの残存する投資証券クラスにそれぞれの純資産に応じて計上される。投資
        主総会は本投資法人の取締役会の提案に従い、正味投資収入およびキャピタル・ゲインの割当ての一
        部として無償投資証券の発行を決定することができる。収入調整金は分配金と実際に収入を受け取る
        権利が一致するように算出される。
         投資証券の券面が発行されている場合、分配金はクーポンの提出により支払われる。本投資法人が
        支払い方法を決定する。
    （４）【投資制限】

         本投資法人およびサブ・ファンドは、以下の投資制限に従う。サブ・ファンドの資産の運用は、以
        下の投資制限の範囲で行われる。
         サブ・ファンドには、本書の関連部分に記載された投資制限が追加される可能性がある。
        １．投資対象および投資制限

        1.1  　本投資法人の投資対象は以下のみとする。
        （ａ）EU加盟国の証券取引所に正式に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
        （ｂ）他の規制を受ける市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品
        （ｃ）証券取引所に正式に上場されているか、または西欧、東欧、アジア、オセアニア、アメリカ大
           陸もしくはアフリカのいずれかの別の国の規制を受ける市場で取引されている譲渡性のある証
           券および短期金融商品
        （ｄ）   新規発行の譲渡性のある証券および短期金融商品。ただし、（ｉ）発行条件に、上記１．１
           （ａ）、     （ｂ）および（ｃ）に記載される証券取引所または規制を受ける市場への正式な上場
           許可申請を行う旨が盛り込まれていること、ならびに（ⅱ）かかる許可が発行から一年以内に
           下りることを条件とする。
        （ｅ）   EU 加盟国に所在しているか否かを問わず、UCITS指令第１条（２）ａ）およびｂ）が定義する
           UCITS   および／またはその他のUCIの受益証券。ただし、（ｉ）かかるその他のUCIが、EU法に規
           定されるものと同等であるとルクセンブルグの監督当局がみなす監督に服する旨および当局と
           の間の協力が十分に保証される旨を定める法律に基づき認可されていること、（ⅱ）かかるそ
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           の他のUCIの受益者の保護水準がUCITSの受益者に提供されるものと同等であること。特に、資
           産の分別管理、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券と短期金融商品の空売りに関する規則
           が UCITS指令の要件と同等であること、（ⅲ）かかるその他のUCIの業務が、報告期間中の資産
           と負債、収益および事業運営についての評価を行えるように半期報告書および年次報告書で報
           告されること、（ⅳ）取得が完了しているUCITSまたはその他のUCIの純資産の10％を超えて、
           そのファンドの規則または設立文書に従い、他のUCITSまたはその他のUCIの受益証券に投資し
           ないことを条件とする。
        （ｆ）要求払いができまたは引出権があり、かつ期間が12か月までの金融機関への預金。ただし、金
           融機関の登記上の事務所がEU加盟国にあること、またはEU非加盟国に金融機関の登記上の事務
           所がある場合はCSSFがEU法に基づくものと同等とみなす健全性の規則に服していることを条件
           とする。
        （ｇ）上記１．１（ａ）、（ｂ）および（ｃ）に記載される規制を受ける市場で取引されている金融
           派生商品（同様の現金決済商品を含む。）および／または店頭派生商品。ただし、（ｉ）裏付
           け商品が、本書に記載される自らの投資目的に基づいてサブ・ファンドが投資することができ
           る上記1.1に挙げる商品、金融指数、金利、外国為替相場または通貨であること、（ⅱ）店頭派
           生商品の取引相手が、一流の金融機関であること、および（ⅲ）店頭派生商品が、日々行われ
           る信頼できる検証可能な評価の対象であり、本投資法人の戦略に基づき公正価値でいつでも相
           殺取引により売却、清算または手仕舞いできることを条件とする。
        （ｈ）規制を受ける市場で取引される短期金融商品以外の短期金融商品。ただし、その発行または発
           行体自身が投資家および貯蓄の保護のための規制が適用されている場合に限り、また、かかる
           商品が、（ｉ）EU加盟国の中央、地域、地方の機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、欧州連
           合もしくは欧州投資銀行、EU非加盟国、もしくは連邦国家の場合に連邦の加盟国、もしくは一
           国もしくは複数国のEU加盟国が属する公的国際機関が発行もしくは保証していること、または
           （ⅱ）上記1.1（ａ）、1.1（ｂ）もしくは1.1（ｃ）に記載した取引所に上場されているもしく
           は規制を受ける市場で有価証券が取引されている事業体が発行していること、または（ⅲ）EU
           法に定められる基準に基づく健全性の監督に服する機関、もしくはEU法に定められるものと少
           なくとも同程度に厳格であるとCSSFがみなす健全性の規則に服しこれを遵守している機関が発
           行もしくは保証していること、または（ⅳ）CSSFが承認したカテゴリーに属するその他の発行
           体が発行していること。ただし、かかる商品への投資には上記の第１文、第２文および第３文
           に定めるものと同等の投資家保護規則が適用され、発行体が、（Ａ）1,000万ユーロ以上の資本
           金および準備金を有し、かつ、指令2013／34／EUに従い年次決算書を作成および公表する法人
           であるか、（Ｂ）一社以上の上場企業を擁する、グループ内の資金調達を担当する法人である
           か、または（Ｃ）銀行の流動性枠から利益を得る証券化ビークルの資金調達を担当する法人で
           あることを条件とする。
        1.2  　ただし、各サブ・ファンドは、（ａ）純資産の10％を上限として上記1.1に記載されるもの以外
           の譲渡性のある証券および短期金融商品に投資すること、ならびに（ｂ）付随的に流動性のある
           資産を保有することができる。
        リスク分散

        1.3  　本投資法人は、リスク分散原則に従い、サブ・ファンドの純資産の10％を超えて単一かつ同一の
           発行体の譲渡性のある証券または短期金融商品に投資してはならない。純資産の５％を超えて投
           資する各発行体の譲渡性のある証券および短期金融商品の総価値が、関連サブ・ファンドの純資
           産価額の40％を超えてはならない。当該制限は、健全性の監督に服する金融機関への預金および
           同機関との店頭派生商品の取引には適用されない。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        1.4  　本投資法人は、サブ・ファンドの純資産の20％を超えて同一機関への預金に投資してはならな
           い。
        1.5  　店頭派生商品およびEPM技法取引におけるサブ・ファンドの取引相手に関するリスク・エクス
           ポージャーが、（ａ）取引相手が上記1.1（ｆ）に記載される金融機関である場合にサブ・ファ
           ンドの純資産の10％を、（ｂ）その他の場合にサブ・ファンドの純資産の５％を超えてはならな
           い。
        1.6  　サブ・ファンドは、上記1.3、1.4および1.5に定める個々の制限にかかわらず、サブ・ファンド
           の純資産の20％を超える（ａ）単一機関により発行される譲渡性のある証券または短期金融商品
           への投資、（ｂ）単一機関への預金、および／または（ｃ）単一機関との間で行われる店頭派生
           商品の取引から生じるエクスポージャーを累計してはならない。
        1.7  　上記1.3に定める10％の上限は、EU加盟国に登記上の事務所を有し、法律により当該国において
           債券保有者を保護するために策定される公的監督に服する金融機関が発行する特定の債券の場
           合、25％に引き上げられる。特に、かかる債券の発行に起因する資金は、法律に従い、債券の存
           続期間を通じてその発行から発生する金銭債務を十分にカバーし、かつ発行体が債務不履行に
           陥った場合に元利金の支払を優先的に割り当てられる資産に投資するものとする。さらに、サ
           ブ・ファンドが単一かつ同一の発行体の債券に純資産の５％を超えて投資する場合、当該投資の
           総額が、当該サブ・ファンドの純資産の80％を超えてはならない。
        1.8  　上記1.3に定める10％の上限は、EU加盟国もしくはその地方機関、他のOECD加盟国、または一か
           国以上のEU加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する譲渡性のある証券および
           短期金融商品の場合、35％に引き上げられる。
        1.9  　上記1.7および1.8に定める特別規則に該当する譲渡性のある証券および短期金融商品は、上記
           1.3に記載されるリスク分散の40％の上限を計算する際には計算に入れない。
        1.10   上記1.3ないし1.8に定める制限を累計できないため、同一発行体が発行する譲渡性のある証券も
           しくは短期金融商品または当該機関への預金もしくは派生商品への投資は、いかなる場合も合計
           でサブ・ファンドの純資産の35％を超えることはない。
        1.11   指令  2013／34／EU       または国際的に認められる会計基準に基づいて定められる連結財務諸表の目的
           上同じ企業グループに含まれる企業は、上記1.3ないし1.12に記載する上限を計算する目的にお
           いて、同一の発行体とみなされる。
        1.12   サブ・ファンドは、累計してその純資産の20％を上限として、同一グループの譲渡性のある証券
           および短期金融商品に投資することができる。
        認められる例外

        1.13   上記1.24に定める制限に反することなく、上記1.3ないし1.12に定める制限は、本書に従い、該
           当するサブ・ファンドの投資目的および投資方針がCSSFにより認められる一定の株式または債券
           の指数への連動を目的としている場合に、同一機関が発行する株式および／または債券への投資
           の場合に最大20％まで引き上げることができる。ただし、（ａ）指数の構成が十分に分散され、
           （ｂ）指数がその参照する市場の適正ベンチマークを示し、（ｃ）指数が適切に公開されている
           ことを条件とする。
           上記の20％の上限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制を受
           ける市場での例外的な市況により正当化される場合、単一機関に限り35％まで引き上げることが
           できる。
        1.14   本投資法人は、リスク分散の原則に従い、サブ・ファンドの純資産の100％を上限として、EU加
           盟国もしくはその地方当局、他のOECD加盟国、OECD非加盟国（現在、ブラジル、インドネシア、
           ロシアおよび南アフリカ）、または一か国以上のEU加盟国が加盟している公的国際機関が発行ま
           たは保証する様々な証券の募集を通じて、譲渡性のある証券および短期金融商品に投資すること
                                 30/413

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
           を認められている。これらの有価証券は、少なくとも６銘柄以上に分割しなければならず、単一
           かつ同一の銘柄の有価証券がサブ・ファンドの純資産総額の30％を超えてはならない。
        UCITS   および／またはその他のUCIへの投資

        1.15   サブ・ファンドは、上記1.1（ｅ）に記載するUCITSおよび／またはその他のUCIの受益証券を取
           得することができる。ただし、単一のUCITSまたはその他のUCIの受益証券への投資がサブ・ファ
           ンドの純資産の20％を超えてはならない。UCITSまたはその他のUCIが複数の（2010年法第181条
           の意味における）コンパートメントを有し、かつ一コンパートメントの資産を当該コンパートメ
           ントに関連する投資家の権利ならびに当該コンパートメントの設定、運用および償還に関連して
           生じた請求権を有する債権者の権利を満たすためにのみ使用することができる場合、各コンパー
           トメントは上記の上限を適用する目的において個別の発行体とみなされる。
        1.16   UCITS   以外のUCIの受益証券への投資は、合計してサブ・ファンドの純資産の30％を超えてはなら
           ない。
        1.17   サブ・ファンドがUCITSおよび／またはその他のUCIの受益証券を取得する場合、かかるUCITSま
           たはその他のUCIの資産を上記1.3ないし1.12に定める制限のために累計する必要はない。
        1.18   サブ・ファンドが、直接にまたは代理人により、同一の管理会社により、もしくは共通の管理も
           しくは支配によりもしくは直接もしくは間接の実質的保有（議決権もしくは株式資本の10％以上
           とみなされる。）により管理会社と連結しているその他の会社により運用される他のUCITSおよ
           び／またはその他のUCIの受益証券に投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、サ
           ブ・ファンドによるかかるUCITSおよび／またはその他のUCIの受益証券への投資を理由として、
           買付手数料、転換手数料または買戻手数料を課してはならない。
        1.19   サブ・ファンドが、直接にまたは代理人により、同一の管理会社により、もしくは共通の管理も
           しくは支配によりもしくは直接もしくは間接の実質的保有（議決権もしくは株式資本の10％以上
           とみなされる。）により管理会社と連結しているその他の会社により運用されていない他の
           UCITSおよび／またはその他のUCIに、自らの資産の大部分を投資する場合、サブ・ファンドとサ
           ブ・ファンドの投資先である他のUCITSおよび／またはその他のUCIの両方に課される運用報酬の
           上限を、販売目論見書の関連部分に開示する。
        1.20   本投資法人の年次報告書に、各サブ・ファンドならびにサブ・ファンドとサブ・ファンドの投資
           対象であるUCITSおよび／またはその他のUCIの両方に課される運用報酬の上限比率を記載する。
        制限、複数のコンパートメントを有するUCITSおよびその他のUCI

        1.21   本投資法人は、本投資法人の支配の及ばない理由または引受権の行使により下記３に記載する制
           限を超える場合、投資主の最善の利益を考慮した上で売却取引において所定の期間内にこれらの
           ポジションを低減することを優先しなければならない。
        1.22   新たに設定されるサブ・ファンドは、リスク分散投資の原則を引き続き遵守することを条件とし
           て、当初設定日から６か月間は上記1.3ないし1.18に記載した制限に従わなくてもよい。
        1.23   UCITS   およびその他のUCIが複数のコンパートメントを有し、かつ、一コンパートメントの資産を
           当該コンパートメントに関連する投資家の権利ならびに当該コンパートメントの設定、運用およ
           び償還に関連して生じる請求権を有する債権者の権利を満たすためにのみ使用することができる
           場合、各コンパートメントは、上記1.3ないし1.12、1.13、1.14および1.15ないし1.20に記載す
           る制限を適用する目的において個別の発行体とみなされる。
        投資上の禁止事項

        1.24   本投資法人は、以下の行為を行ってはならない。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （ａ）   本投資法人が発行体の経営に重大な影響を及ぼすことが可能になる議決権付株式を取得するこ
           と 。
        （ｂ）（ｉ）単一かつ同一発行体の議決権のない投資証券の10％以上、（ⅱ）単一かつ同一発行体が
           発行する債務証券の10％、（ⅲ）単一かつ同一発行体が発行する短期金融商品の10％、または
           （ⅳ）単一かつ同一のUCITSおよび／もしくはその他のUCIの受益証券の25％を超えて取得する
           こと。後３者について、債務証券もしくは短期金融商品の総額または発行済有価証券の純額を
           取得時に決定することが不可能である場合、かかる制限を取得時に遵守する必要はない。2010
           年法第48条第３項に従い、EU加盟国もしくはその地方機関もしくは他のOECD加盟国が発行もし
           くは保証するか、または一か国以上のEU加盟国が加盟している公的国際機関が発行する譲渡性
           のある証券および短期金融商品は、上記の制限を免除される。
        （ｃ）上記１．１（ｅ）（ｇ）および（ｈ）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品およびそ
           の他の適格投資対象の空売り。
        （ｄ）貴金属またはそれに関連する証書の取得。
        （ｅ）不動産への投資およびコモディティまたはコモディティ契約の購入または販売。
        （ｆ）特定のサブ・ファンドのための借入れ。ただし、（ｉ）為替ヘッジ取引の不足額をカバーする
           ためまたは投資主からの買戻請求の資金を得るためのバック・ツー・バック・ローンによる借
           入れ、（ⅱ）一時的かつ当該サブ・ファンドの純資産額の10％を超えない借入れを除く。
        （ｇ）第三者のための貸付または保証人となること。全額払込済でない上記１．1（ｅ）（ｇ）および
           （ｈ）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品およびその他の適格投資対象の購入は、
           本制限の対象には入らない。
        サブ・ファンド間の投資

        1.25   サブ・ファンド（以下「投資元のサブ・ファンド」という。）は、一または複数の他のサブ・
           ファンドに投資することができる。投資元のサブ・ファンドによる他のサブ・ファンド（以下
           「投資先のサブ・ファンド」という。）の投資証券の取得には、以下の条件が適用される。
        （ａ）投資先のサブ・ファンドは、投資元のサブ・ファンドに投資してはならない。
        （ｂ）投資先のサブ・ファンドは、自らの純資産の10％以上を上記1.1（ｅ）に記載されるUCITS（他
           のサブ・ファンドを含む。）またはその他のUCIに投資してはならない。
        （ｃ）投資先のサブ・ファンドの投資証券に付帯する議決権を投資元のサブ・ファンドが投資してい
           る間は停止する。
        （ｄ）投資元のサブ・ファンドが保有する投資先のサブ・ファンドの投資証券の価額が、125万ユーロ
           の最低資本要件の遵守を査定する目的において考慮されない。
        （ｅ）運用報酬、申込手数料、買戻手数料の二重請求を禁止する。
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        ２．金融派生商品およびポートフォリオの効率的運用技法の利用

        金融派生商品およびEPM技法
        2.1  　本投資法人は、（ｉ）常時、ポジション・リスクおよびそれらのポートフォリオのリスク特性全
           体への寄与度の監視および測定を可能とするリスク管理プロセス、ならびに（ⅱ）店頭派生商品
           の価値を正確にかつ独立して評価するプロセスを利用しなければならない。
        2.2  　サブ・ファンドは、金融派生商品に関する自らのグローバル・エクスポージャーが自らのポート
           フォリオの純資産総額を超えないようにする。
        2.3  　エクスポージャーは、原資産の時価、取引相手方のリスク、将来の市場変動およびポジションを
           清算するために利用可能な時間を考慮した上で算出される。これは、以下の各項にも適用され
           る。
        2.4  　サブ・ファンドは、その投資方針の一部として金融派生商品に投資することができる。ただし、
           原資産に対するそのエクスポージャーが、総額で上記1.3ないし1.12に定める投資上限額を超え
           てはならない。サブ・ファンドは、いかなる状況でも、その運用により本書に定めるその投資目
           的を逸脱するものではない。サブ・ファンドが指数ベースの金融派生商品に投資する場合、当該
           商品を上記1.3ないし1.12に定める上限の目的において累計しなくてもよい。
        2.5  　譲渡性のある証券または短期金融商品が派生商品を組み入れている場合、本書に定める要件を遵
           守する際に派生商品を考慮しなければならない。
        2.6  　本投資法人の年次報告書に、関連報告期間に金融派生商品取引を行う各サブ・ファンドに関し
           て、（ａ）金融派生商品を通じて得られる投資対象の資産に対するエクスポージャー、（ｂ）当
           該金融派生商品の取引相手の身元、（ｃ）取引相手方リスクに対するエクスポージャーを軽減す
           るために受領した担保の種類および金額に関する詳細を記載する。
        2.7  　サブ・ファンドは、以下の条件に従いEPM技法を利用することを認められる。
        （ａ）費用効率の高い方法で換金されるという点において経済的に適切である。
        （ｂ）以下のうちの一または複数の明確な目的のために行われる。
           （ｉ）リスクの低減
           （ⅱ）コストの削減
           （ⅲ）本投資法人のリスク特性および本「（４）投資制限」に記載するリスク分散ルールに一
               致するリスク水準で行われる本投資法人のための追加的な元本の調達または収益の獲得
        （ｃ）サブ・ファンドのリスクを本投資法人のリスク管理プロセスにより適切に把握する。
        2.8  　上記2.7に従いサブ・ファンドが利用するポートフォリオの効率的運用技法（以下「EPM技法」と
           いう。）には、証券貸付、レポ契約およびリバース・レポ契約が含まれる。レポ契約取引とは先
           渡取引であり、サブ・ファンドが満期時に売却した資産を買い戻す義務を負い、買主（取引相
           手）が当該取引で受領した資産を返却する義務を負う。リバース・レポ契約取引とは先渡取引で
           あり、売主（取引相手）が満期時に売却した資産を買い戻す義務を負い、関連サブ・ファンドが
           当該取引で受領した資産を返却する義務を負う。
        2.9  　EPM技法により、
        （ａ）該当するサブ・ファンドの投資目的を変更しない。
        （ｂ）サブ・ファンドの元々のリスク方針と比較して多大な追加リスクを上乗せしない。
        2.10   サブ・ファンドによるEPM技法の利用は以下の条件に従う。
        （ａ）サブ・ファンドは、証券貸付契約を締結する場合、貸し付けた有価証券をいつでも回収または
           証券貸付契約をいつでも終了できなければならない。
        （ｂ）サブ・ファンドは、リバース・レポ契約を締結する場合、現金全額をいつでも回収または発生
           ベースもしくは時価ベースでリバース・レポ契約をいつでも終了できなければならない。時価
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           ベースで現金をいつでも回収できる場合、リバース・レポ契約の時価を関連サブ・ファンドの
           純資産価額の計算に使用しなければならない。
        （ｃ）サブ・ファンドは、レポ契約を締結する場合、レポ契約の対象である有価証券をいつでも回収
           または締結したレポ契約をいつでも終了できなければならない。
        2.11   ７日以内の短期のレポ契約およびリバース・レポ契約は、サブ・ファンドが資産をいつでも回収
           できることを条件とする仕組みとみなされるべきである。
        2.12   管理会社は、関連するサブ・ファンドに発生した収益から控除される、EPM技法から生じる直接
           および間接的な運用経費／手数料に関する方針を定める。
        2.13   以下の情報を本投資法人の年次報告書に開示する。
        （ａ）EPM技法を通じて取得する各サブ・ファンドのエクスポージャー
        （ｂ）当該EPM技法の取引相手の身元
        （ｃ）取引相手方リスクを低減するためにサブ・ファンドが取得する担保の種類および金額
        （ｄ）報告期間全体に関するEPM技法から生じる収益ならびに負担した直接的および間接的な運用費用
           および手数料
        2.14   店頭派生商品およびEPM技法から生じる取引相手方リスクは、取引相手が欧州連合またはCSSFが
           欧州連合におけるものと同等の監督規制があるとみなす国に居住地を有する金融機関である場
           合、サブ・ファンドの資産の10％を超えてはならない。これ以外の場合、当該上限を５％とす
           る。
        店頭派生商品およびEPM技法のための担保に関する方針

        2.15   取引相手に対するサブ・ファンドの取引相手方リスクは、当該取引相手とのすべての店頭派生商
           品およびEPM技法による取引の時価の正の値に相当する。ただし、以下を条件とする。
        （ａ）法的に執行可能なネッティング契約が存在する場合には、当該取引相手との間の店頭派生商品
           およびEPM技法による取引から生じるリスク・エクスポージャーを相殺することができる。
        （ｂ）サブ・ファンドのために担保が設定され、かかる担保が下記2.16に定める基準を常に遵守する
           場合には、かかるサブ・ファンドの取引相手方リスクをかかる担保の価額分減額する。サブ・
           ファンドは、上記2.14に定める取引相手方リスクの遵守を監視するために担保を利用する。し
           たがって、必要な担保の水準は、サブ・ファンドが単一かつ同一の取引相手と実行する店頭派
           生商品およびEPM技法による取引の範囲および程度による。
        2.16   取引相手方リスクに対するエクスポージャーを低減するために利用されるすべての担保は、以下
           の基準を常に遵守する。
        （ａ）流動性－事前評価に近い価格で迅速に売却可能であることを徹底するために、現金以外で受領
           する担保の流動性が極めて高く、規制を受ける市場または透明性の高い値付を行う多国間取引
           ファシリティで取引されなければならない。受領する担保は上記1.24（ｂ）の規定も遵守す
           る。
        （ｂ）評価－受領する担保は、少なくとも毎日評価され、適当に保守的なヘアカットが整備されない
           限り、価格変動性が高い資産を担保として受領しない。
        （ｃ）発行体の信用力－受領する担保の信用力が高くなければならない。
        （ｄ）相関関係－サブ・ファンドが受領する担保は、取引相手から独立した立場にある事業体により
           発行されなければならず、かかる取引相手の業績と高い相関性を示すことは予想されない。
        （ｅ）   担保の分散（資産集中）－担保を国、市場および発行体で十分に分散しなければならない。サ
           ブ・  ファンドが店頭派生商品およびEPM技法による取引の相手方から、ある発行体のエクスポー
           ジャー上限をその純資産価額の20％として担保のバスケットとして受領する場合、発行体の集
           中に関する十分な分散基準を遵守しているものとみなされる。サブ・ファンドが様々な取引相
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           手のエクスポージャーを有する場合、一発行体への20％のエクスポージャーの上限を計算する
           ために、様々な担保のバスケットを合算しなければならない。
        （ｆ）オペレーショナル・リスクおよび法務リスク等の担保の運用に関連するリスクをリスク管理プ
           ロセスにより把握、管理および軽減しなければならない。
        （ｇ）本投資法人は、取引相手に関係なくまたは取引相手の承認を得ることなく、受領する担保をい
           つでもサブ・ファンドの勘定で完全に執行できなければならない。
        2.17   サブ・ファンドは、以下の資産のみを担保として受領する。
        （ａ）流動資産。流動資産には、現金および短期銀行証書だけでなく、UCITS指令が定める短期金融商
           品も含まれる。取引相手に関係していない一流の金融機関により発行される信用状または請求
           払保証は、流動資産と同等であるとみなされる。
        （ｂ）OECD加盟国、その地方公共団体またはEU、地域もしくは世界規模の国際機関および事業により
           発行または保証される債券。
        （ｃ）日次の純資産価額の計算を行い、かつAAAまたはこれに相当する格付を付与されている、短期金
           融市場のUCIが発行する投資証券または受益証券。
        （ｄ）主として下記（ｅ）および（ｆ）が定める債券／株式に投資するUCITSが発行する投資証券また
           は受益証券。
        （ｅ）十分な流動性を有する、一流の発行体が発行または保証する債券。
        （ｆ）   EU 加盟国の規制を受ける市場またはOECD加盟国の証券取引所において上場または取引されてい
           る 株式。ただし、かかる株式が主要なインデックスに含まれることを条件とする。
        2.18   上記2.16の目的のため、サブ・ファンドがEPM技法の利用において受領するすべての資産を担保
           とみなすべきである。
        2.19   サブ・ファンドが受領する現金以外の担保の売却、再投資または質権の設定を行ってはならな
           い。
        2.20   受領した現金担保の利用は、以下のみであることを要する。
        （ａ）預託。
        （ｂ）信用力の高い国債への投資。
        （ｃ）リバース・レポ取引の目的での利用。ただし、当該取引が健全性の監督に服する金融機関との
           間で行われ、サブ・ファンドがいつでも発生ベースで現金全額を回収できる場合に限られる。
        （ｄ）欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関するガイドラインに定められる短期マ
           ネー・マーケット・ファンドへの投資。
        2.21   上記2.16に基づく現金以外の担保に適用される分散要件に従い、再投資される現金担保を分散し
           なければならない。
        2.22   すべてのサブ・ファンドが自らの資産の30％以上の担保を受領する場合、管理会社は                                            指令  13 ／
           559に従い、正常および例外的な流動性状況において担保に付随する流動性リスクを評価するた
           めの通常のストレステストを必ず行うための適切なストレステストの方針を定める。
        2.23   権原譲渡契約に基づいてサブ・ファンドのために設定する担保は、保管受託銀行またはその取引
           先もしくは副保管受託人が保有しなければならない。担保権契約（質権設定等）に基づきサブ・
           ファンドのために設定される担保は、健全性の監督に服し、かつ担保提供者と無関係の第三者で
           ある保管受託人が保有することができる。
        2.24   管理会社は、担保として受領する資産クラスに関するヘアカットの方針を有する。
         取締役会は、EPM技法の使用において本投資法人が担保として受領する可能性のある以下の商品一覧

        を承認し、また、これらの商品に対して以下のヘアカットを適用することを決定した。
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                                               最低ヘアカット率

                      資産クラス
                                            （市場価格からの減額率）
        固定利付証券

        OECD加盟国によりまたはその地方機関によりまたはEU、地域および

        世界的規模の国際的機関および組織／事業により発行または保証さ
        れた有価証券
        格付けされていないスイス国立銀行の銀行手形

                                                  ０％

                                   ＊
        A-1/P-1以上の格付けを有するコマーシャルペーパー
        BBB-（ムーディーズ）又はBaa3（スタンダード・アンド・プアー

                                       ＊
        ズ）以上の格付けを実際に長期的に保っている固定利付証券
        政府／州が保証してない債務証券は、一銘柄につき最大20％に制限

        される。
        株式  （担保は、ＵＢＳの株式または債務証書で構成されてはならな

        い。）                                          ８％
                                            (発行された国を問わない。)
        集中上限は、売買高（90営業日の期間の平均日次売買高）の３倍
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        以下の国／指数の資本は、容認できる担保として認められる。                                         関連指数

                                              AS30,   ASX
        オーストラリア
        オーストリア                                      ATX
        ベルギー                                      BEL20
        カナダ                                      SPTSX60
        デンマーク                                      C20
                                              OMX  Helsinki     25
        フィンランド
        フランス                                      CAC40
                                              DAX,   HDAX
        ドイツ
        アイルランド                                      ISEQ20
                                              FTSE   / MIB
        イタリア
        日本                                      NIKKEI225
        ルクセンブルグ                                      LUXX
        オランダ                                      AEX
        ニュージーランド                                      NZX50
        ノルウェー                                      OBX
        ポルトガル                                      PSI20
        スペイン                                      IBEX35
        スウェーデン                                      OMXS30
        スイス                                      SPI
        英国                                      FTSE100
                                              DJI,   S&P500
        米国
        ＊    上記の表における「格付」は、スタンダード・アンド・プアーズが使用する格付の基準を意味する。スタンダード・アン

          ド・プアーズ、ムーディーズおよびフィッチによる格付は、それぞれに対応する基準で使用される。これらの格付機関が
          ある発行体に付与する格付が一致しない場合、一番低い格付を適用する。
        ３．資産のプーリングおよび共同管理

         管理会社は、効率的な管理のために、特定のサブ・ファンドの資産のプールおよび／または共同管
        理を認めることができる。このような場合、様々なサブ・ファンドの資産を一括して管理する。共同
        管理下の資産を「プール」と呼び、プールは内部管理目的に限定して使用される。プールは個別の
        ファンドを構成するものではなく、投資主が直接プールを利用することはできない。
        プーリング

         本投資法人は２つ以上のサブ・ファンド（かかる文脈上、以下「参加サブ・ファンド」という。）
        のポートフォリオ資産の一部または全部をプール形式で投資および運用することができる。このよう
        な資産プールは、各参加サブ・ファンドから現金                         および   その他の資産を（プールの投資方針に一致し
        ている場合に）資産プールに移し替えることにより設定される。その後、本投資法人はさらに、個々
        の資産プールへの移し替えを行うことができる。その参加額を上限として、資産を参加サブ・ファン
        ドに戻すこともできる。参加サブ・ファンドが各資産プール内で保有する投資証券は、同じ価値を有
        する想定上の受益証券を基準にして評価する。資産プールを設定する際、本投資法人は（本投資法人
        が適切であると判断する通貨で）想定上の受益証券の当初価値を定め、各参加サブ・ファンドに対し
        てサブ・ファンドが拠出する現金（またはその他の資産）の合計額に相当する想定上の受益証券を配
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        分しなければならない。その後、資産プールの純資産を既存の想定上の受益証券の口数で除すことに
        より、想定上の受益証券の価値を決定しなければならない。
         追加の資金または資産が資産プールに拠出されるか、または資産プールから引き出される場合、拠
        出されるか、もしくは引き出される現金の額または資産の価値をプールの参加サブ・ファンドの投資
        額の現在価値で除して決定する口数の分だけ、関係する参加サブ・ファンドに配分される想定上の受
        益証券の口数が増減する。資産プールに現金を拠出する場合、計算上、かかる現金の投資に関連する
        取引費用および取得費用に加えて、税務費用を考慮して本投資法人が適切であると判断する金額を減
        額する。現金を引き出す場合、資産プールの有価証券またはその他の資産の換金に関連する費用の額
        を計上するための減額を行うことができる。
         資産プールの資産から得る配当、利息およびその他の分配金所得が当該資産プールに配分される
        と、結果的に各純資産が増加する。本投資法人が清算する場合、資産プールの資産を資産プール内の
        各持分に対する比例按分ベースで各参加サブ・ファンドに配分する。
        共同管理

         本投資法人は、運営管理費を抑えると同時に幅広い分散投資を可能にするために、１つ以上のサ
        ブ・ファンドの資産の一部またはすべてをその他のサブ・ファンドまたはその他の投資信託に帰属す
        る資産と一括して管理することを決定できる。以下の段落で、「共同管理ファンド」とは各サブ・
        ファンドおよびすべてのファンド間で共同管理契約が存在する一切のファンドをいい、「共同管理資
        産」とは上記の契約に従い管理される共同管理ファンドのすべての資産をいう。
         各投資運用会社（またはその受託先）は、共同管理契約の一環として、共同管理ファンドに関して
        は連結ベースで、本投資法人およびそのサブ・ファンドのポートフォリオの構成に影響を及ぼす投資
        と資産の売却を行う権限を有する。各々の共同管理ファンドは、共同管理資産の総価値に対する各共
        同管理ファンドの純資産が占める割合に相当する、共同管理資産における持分を有する。このような
        比例按分ベースの資産保有は、共同管理に関連して保有または取得するすべての投資カテゴリーに適
        用される。投資および／または資産の売却に関する決定は、上記の参加取決めには影響しないが、追
        加の投資分を同じ割合で共同管理ファンドに割り当てる。一方、資産を売却する場合、これらを個々
        の共同管理ファンドが保有する共同管理資産から比例按分ベースで控除する。
         ある共同管理ファンドに新規の購入申込みがある場合、申込みが行われる共同管理ファンドの純資
        産の増加の結果として生じる修正後の比率に従い、申込代金を共同管理ファンドに配分し、かかる修
        正後の割合に応じた調整を行うために、ある共同管理ファンドから別の共同管理ファンドへの資産の
        移転により、すべての投資対象を修正するものとする。同様に、ある共同管理ファンドの買戻しが行
        われる場合、買戻しが行われる共同管理ファンドの純資産の減少の結果として生じる修正後の比率に
        従い、必要とされる現金を共同管理ファンドが保有する現金から引き出し、このような場合、すべて
        の投資対象をかかる修正後の割合に応じて調整するものとする。投資主は、本投資法人または本投資
        法人の委託先が特別な措置を取らない限り、共同管理契約の結果として、個々のサブ・ファンドの資
        産の構成が購入申込み、買戻しなどの他の共同管理ファンドに関係する出来事に影響される点に留意
        すべきである。その他の点に変更がない限り、サブ・ファンドと共同管理下にあるファンドが購入申
        込みを受けると、サブ・ファンドの手元現金が増加する。逆に、サブ・ファンドと共同管理下にある
        ファンドに買戻しがあると、サブ・ファンドの手元現金が減少する。しかし、購入申込みおよび買戻
        しを、契約の枠外で、各共同管理ファンドが開設する購入申込みおよび買戻し専用の特別勘定で行う
        ことができる。特別勘定には大量の購入申込みと買戻しを計上できるほか、本投資法人または本投資
        法人の委託先がいつでもサブ・ファンドの共同管理契約への参加打ち切りを決定できるため、サブ・
        ファンドは、本投資法人および投資主の利益に悪影響が及ぶおそれがある場合にポートフォリオの再
        編成を行わないことができる。
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         別の共同管理ファンドの買戻しまたは別の共同管理ファンドに帰属する（本投資法人または当該サ
        ブ・ファンドに属するものとして計上できない）報酬および費用の支払いの結果として生じる、本投
        資法人またはその一もしくは複数のサブ・ファンドのポートフォリオ構成の変更により、本投資法人
        ま たは当該サブ・ファンドに適用される投資制限の違反が生じる場合、該当する資産が上記の調整に
        よる影響を受けないようにするために、かかる資産を変更の実施前に共同管理契約の対象から除外す
        る。
         サブ・ファンドの共同管理資産は、投資決定が個々のサブ・ファンドの投資方針とすべての点で必
        ず一致するように、同じ投資目的に従い投資される資産に限り共同で管理される。また、共同管理資
        産は同じ投資運用会社が投資と資産の売却を決定する権限を有し、かつ保管受託銀行が預託機関を務
        め、本投資法人およびそのサブ・ファンドに関して法令に従い任務を履行することができる資産に限
        り共同で管理される。保管受託銀行は常に、本投資法人の資産をその他の共同管理ファンドと分別し
        なければならず、これにより保管受託銀行は個々のサブ・ファンドの資産を常に正確に把握すること
        ができる。共同管理ファンドの投資方針は、サブ・ファンドの投資方針と正確に一致しないことがあ
        り、個々のサブ・ファンドの投資方針よりも厳しい制限を受ける可能性がある。
         本投資法人はいつでも、事前通知なしで共同管理契約の終了を決定できる。
         投資主は、その時点で共同管理契約を締結済の共同管理資産の比率および共同管理ファンドについ
        て、本投資法人の登録事務所に問合せを行うことができる。
         共同管理資産の構成と比率を年次報告書に記載しなければならない。
         ルクセンブルグ籍以外のファンドとの共同管理契約は、（１）ルクセンブルグ籍以外のファンドが
        当事者である契約がルクセンブルグの法律に準拠し、ルクセンブルグの管轄権に服すること、または
        （２）ルクセンブルグ籍以外のファンドのいかなる債権者、清算者もしくは破産管財人に対してもサ
        ブ・ファンドの資産を利用させない、もしくはかかる資産の凍結を認めない各共同管理ファンドの権
        利が定められることを条件に、許可される。
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    ３【投資リスク】

     ａ．リスク要因
         投資予定者は、いずれのサブ・ファンドも、その資産価値が大きく変動する可能性がある点に留意
        する必要がある。本投資法人および管理会社のいずれも、投資主が自身の投資によって損失を被らな
        いことを保証していない。本投資法人および各サブ・ファンドは、特に、以下のリスクを負う（サ
        ブ・ファンドがその他のUCIまたはUCITS（もしくはそのサブ・ファンド）に投資する場合、本項目に
        おいて言及されるサブ・ファンドは、かかる投資先のUCI、UCITSまたはそのサブ・ファンドも意味す
        る場合があり、これらを通じてサブ・ファンドが負担するリスクを含むことがある。）。
        全般的経済情勢

         全般的な経済情勢は、金利の水準および変動性、ならびに株式市場および金利に敏感な証券の市場
        双方の流動性に影響を与え、あらゆる投資活動の成否にも影響する。本投資法人が直接または間接的
        に投資ポジションを有する市場の予想外の変動または流動性の欠如等の、一定の市況下において、本
        投資法人がその投資目的を達成する能力が損なわれる、および／または損失を被ることがある。
        名義人に関する取決め

         本投資法人は、すべての投資者に対し、投資主名簿に投資者が自身の氏名で登録された場合にのみ
        直接本投資法人に対して投資者の権利（特に投資主総会に参加する権利）を完全に行使できるという
        点に注意を喚起する。投資者が取次機関を通じて本投資法人に投資し、かかる取次機関が投資者を代
        理して自身の名義で本投資法人に投資する場合、かかる投資者は投資主の権利の一部を本投資法人に
        対して直接行使できないことがある。投資者は、自らの権利について助言を受けることが望まれる。
        金融派生商品取引の利用

         金融派生商品は、それ自体は投資商品ではないが、その評価が主に裏付となる資産の価格ならびに
        価格変動および価格予想から得られる権利である。金融派生商品への投資には一般的な市場リスク、
        運用リスク、信用リスクおよび流動性リスクを伴う。
         ただし、上記リスクの性質は、金融派生商品の特性により別の種類となることがあり、時に、原商
        品への投資に伴うリスクに比べてよりリスクが高くなることもある。
         そのため、金融派生商品の利用には原商品についての理解のみならず、金融派生商品自体について
        のより深い知識を求められる。
         証券取引所で売買される金融派生商品の不履行リスクは、市場で売買される各金融派生商品の取引
        相手として行為する清算代理人が決済保証を行うため、一般的に、公開市場で取引される金融派生商
        品に伴うリスクに比べて低い。上記の保証は、全体の債務不履行のリスクを軽減するために清算代理
        人が維持する日払制度に支えられ、かかる制度でカバーを義務付ける資産を算出する。公開市場の店
        頭で取引される金融派生商品の場合は、清算代理人による類似の保証がないため、本投資法人は、潜
        在的な債務不履行リスクを評価する際、各取引相手の信用力を考慮しなければならない。
         一部の金融派生商品は売買が難しいため、流動性リスクも存在する。派生商品取引の規模が特に大
        きい場合、または関係する市場の流動性が低い場合（公開市場の店頭で取引される金融派生商品の場
        合等）、一部の場合に、取引を常に完全に執行できるわけではなく、追加コストの発生によってしか
        ポジションを清算できないことがある。
         金融派生商品の利用に伴うその他のリスクとしては、金融派生商品の価格の評価または決定の不正
        確さがある。金融派生商品が原資産、金利、または指数と完全に連動しない可能性もある。金融派生
        商品は複雑で、主観的に評価される場合が多く、不適切な評価により取引相手の現金要求額が大きく
        なり、本投資法人が損失を被ることもある。金融派生商品とその派生元である資産、金利または指数
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        の価値の間に、直接的または並行的な相関性が存在するとは限らない。したがって、本投資法人によ
        る金融派生商品の利用が本投資法人の投資目的を達成するための有効な手段であるとは限らず、時と
        し て逆効果になる場合もある。
        スワップ契約

         サブ・ファンドは、各種の投資先の資産（通貨、金利、証券、集団投資スキームおよび指数を含
        む。）に関連してスワップ契約（トータル・リターン・スワップおよび差金決済取引を含む。）を締
        結することができる。スワップとは、ある当事者が、他方の当事者から何か（例えば、特定の資産ま
        たは資産のバスケットのパフォーマンス）と引き換えに、かかる他方の当事者に対して何か（例え
        ば、合意された料率による支払い）を与えることに合意する契約である。サブ・ファンドは、例え
        ば、金利の変動および為替相場の変動による影響を防ぐために、これらの技法を用いることができ
        る。サブ・ファンドは証券指数または特定の証券価格のポジションをとるか、またはこれらの変動に
        よる影響を防ぐために、これらの技法を用いることもできる。
         サブ・ファンドは、為替に関して為替スワップ契約を利用することができ、サブ・ファンドは、こ
        れらの契約において、変動為替レートにおける通貨を固定為替レートにおける通貨と交換するか、そ
        の逆の交換を行うことができる。サブ・ファンドは、これらの契約により保有している投資対象の通
        貨建てのエクスポージャーを管理することができる。サブ・ファンドのリターンは、これらの商品に
        おいて、当事者間で合意済の固定為替レートによる金額に対する為替レートの変動に基づいている。
         サブ・ファンドは、金利に関して金利スワップ契約を利用することができ、この契約において、サ
        ブ・ファンドは固定金利と変動金利を交換することができる（その逆の交換を行うこともできる）。
        サブ・ファンドは、これらの契約により金利のエクスポージャーを管理することができる。サブ・
        ファンドのリターンは、これらの商品において、当事者間で合意済の固定金利に対する金利の変動に
        基づいている。サブ・ファンドは、キャップおよびフロアを利用することができる。これは、金利の
        スワップ契約で、リターンが、当事者間で合意済の固定金利に対するプラス（キャップの場合）また
        はマイナス（フロアの場合）の金利変動のみに基づいている。
         サブ・ファンドは、証券および証券指数に関してトータル・リターン・スワップ契約を利用するこ
        とができる。サブ・ファンドは、トータル・リターン・スワップ契約において金利のキャッシュフ
        ローを株式もしくは固定債券商品または証券指数のリターンに基づくキャッシュフロー等と交換する
        ことができる。サブ・ファンドは、これらの契約において一定の証券または証券指数のエクスポー
        ジャーを管理することができる。サブ・ファンドのリターンは、これらの商品において、関連する証
        券または指数のリターンに対する金利の変動に基づいている。サブ・ファンドは、サブ・ファンドの
        リターンが、関連する証券の価格のボラティリティに対応しているスワップ（ボラティリティ・ス
        ワップといい、ある特定の商品のボラティリティを連動先とする先渡契約を指す。これは、純粋なボ
        ラティリティ商品で、投資家が、株式の価格による影響を控除した株式のボラティリティのみに基づ
        く投資を行うことが出来る。）、またはバリアンス（ボラティリティの２乗）に対応しているスワッ
        プ（バリアンス・スワップといい、ボラティリティ・スワップの一種で、ボラティリティではなくバ
        リアンスに対する直線的な相関関係により支払を行うため、支払がボラティリティよりも高い割合で
        上昇する。）を利用することもできる。
         サブ・ファンドがトータル・リターン・スワップを締結する（または同じ特徴を有するその他の金
        融派生商品に投資する）場合、サブ・ファンドのために、OECDの法域に基本的に所在する、法人格を
        有する事業体であり、かつ信用査定に従う取引相手方との間でしか締結することができない。取引相
        手方がESMAにより登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与されている場合、かかる格付
        を信用査定において考慮する。ある信用格付機関が取引相手方の信用格付を（Moody'sによる）Ａ２ま
        たはそれ未満の格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に関する
        新たな信用査定を遅延なく実施する。
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         クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）とは、売り手と買い手との間で信用リスクを移転および
        転換するメカニズムを有する派生商品である。プロテクションの買い手は、プロテクションの売り手
        か ら、投資先の証券に関するデフォルトまたはその他の信用事由の結果として発生しうる損失のため
        のプロテクションを購入する。プロテクションの買い手は、かかるプロテクションのための保証料
        （プレミアム）を支払い、プロテクションの売り手は、CDS契約で定められる多数の具体的な信用事由
        のいずれか一つの発生時に生じる損失から、プロテクションの買い手を補償するための支払いを行う
        ことに合意する。サブ・ファンドは、CDSの利用において、プロテクションの買い手もしくはプロテク
        ションの売り手になるか、またはその双方となる場合がある。信用事由とは、クレジット・デリバ
        ティブの参照先である投資先の事業体の信用格付の悪化に関連する事由である。信用事由が発生する
        と、通常、取引のすべてまたは一部が終了し、プロテクションの売り手がプロテクションの買い手に
        対して支払を行うことになる。信用事由には破産、不払、業務再編および債務不履行が含まれるが、
        これらに限られない。
        シンセティック・ショートセル

         サブ・ファンドは、サブ・ファンドの全体のパフォーマンスを向上させるため、スワップ、先物お
        よび先渡し等の現金決済派生商品の利用を通じてシンセティック・ショート・ポジションを利用する
        ことができる。シンセティック・ショート・ポジションは、ある証券の市場価格の下落を予測し、当
        該証券を自身が保有せずに借り入れて売却する取引の経済効果を複製する。サブ・ファンド自身が保
        有していない証券でこのようなシンセティック・ショート・ポジションを建てる場合、サブ・ファン
        ドは、取引相手またはブローカー・ディーラーと派生商品に基づく取引を実施し、取引の結果として
        生じる損益の受領または支払いにより満期日までに取引を清算する。サブ・ファンドは、一定の証券
        のシンセティック・ショート・ポジションをとるために手数料の支払を求められることがあり、かか
        る証券について受領する金額の支払いを義務付けられることが多い。各サブ・ファンドは、自己の
        ショート・ポジションにより生じる債務の支払いに備え、十分な流動性のあるロング・ポジションを
        維持する。シンセティック・ショート・ポジションの対象となる証券の価格が、当該ポジションの取
        得日から清算日までの間に上昇する場合、サブ・ファンドは損失を被る。逆に、価格が下落すれば、
        サブ・ファンドは短期間で売却益を獲得する。上記の取引コストにより、利益が低下することも損失
        が拡大することもある。サブ・ファンドの利益はシンセティック・ショート・ポジション取得時の価
        格に限定されるが、潜在的損失は理論上無制限である。実際の損失を限定するために、通常ストップ
        ロス・ポリシーを採用するが、そうでない場合はロング・ポジションの清算により損失を補わなけれ
        ばならない。
        シンセティック・レバレッジ

         サブ・ファンドのポートフォリオには、金融派生商品（店頭派生商品を含む。）の利用により（す
        なわち先物、オプションおよびスワップ市場での取引の結果等により）レバレッジがかかることがあ
        る。先物取引で要求される預託証拠金が少額で、現金ポジションの保有のコストが少額であるために
        ある程度のレバレッジがかかるため、投資者の利益または損失が過大評価されることがある。先物ポ
        ジションまたは原資産における比較的小さな価格変動が、サブ・ファンドにとって大きな損失にな
        り、投資証券１口当たり純資産価格が同様に低下することがある。オプションの売り手は、当該オプ
        ションについて受領するプレミアムと、オプションの売り手がオプション行使時に購入または交付し
        なければならないオプションの裏付けとなる先物契約または証券の価格との間の差から生じる、損失
        リスクを負う。株式のシンセティック・ショート・ポジションをとるために差金決済取引およびス
        ワップを利用することもできる。スワップの利用に伴うリスクは以下に詳述されている。
        スワップ取引相手の支払不能リスク

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
         スワップ契約に関連する預託証拠金は、ブローカーが保有する。スワップ契約は、各当事者を他方
        当事者の支払不能から保護するための条項を盛り込んだ構成であるが、かかる条項が効果を発揮する
        と は限らない。このようなリスクは、スワップ契約の取引相手の選定を信頼できる相手方に限定する
        ことで、さらに軽減される。
        市場リスク

         各サブ・ファンドの特定の投資方針で規定される範囲で、かかるサブ・ファンドがシンセティッ
        ク・ショート・ポジションを取るか、またはレバレッジを掛ける能力は、適切な取引相手と適切な条
        件でスワップ契約を締結できるか否かに左右される。例えば、法律もしくは規則の変更またはスワッ
        プの取引相手方の状況の変化等により、本投資法人がこのようなスワップ契約を締結できないことが
        ある。
         本投資法人の投資は、通常の市場変動ならびに持分証券および類似商品に固有のリスクの影響を受
        け、投資価値が上昇するという保証はない。投資証券の価格は上昇することも低下することもあり、
        投資者が投資時の投資額を回収できないことがある。投資運用会社は、市場動向が本投資法人に与え
        る影響を抑えるよう努めるが、このような戦略が成功するとの保証はない。
         本投資法人は、希望する市場エクスポージャーを達成するために先物を利用できるが、その利用に
        よりポートフォリオが損失を被るおそれがある。
        新興市場

         サブ・ファンドの特定の投資方針において、現地の証券取引所が、規制を受け、公認かつ公開の定
        期的に取引が行われる市場としての資格をまだ満たしていない国々に投資する可能性を定めることが
        ある。
         投資予定者は、このようなサブ・ファンドへの投資のリスク水準が高くなる点に留意すべきであ
        る。新興市場の証券市場および経済は、一般的に変動性が高い。一部の新興市場への投資が、政治動
        向ならびに／または現地の法律、税金および為替管理の変更により、マイナスの影響を受けることも
        ある。
         一部の新興市場では、継続的な民営化プロセスの結果として、どの所有権の条件が一定の企業に適
        用されるかをはっきりと認識することが難しい。新興市場は、発展の初期段階にあり、収用、国有化
        ならびに社会面、政治面および経済面が不安定になるリスクが増大することがある。
         以下は、新興市場への投資に伴う一般的なリスクの概要である。

        －   偽造証券

         監督システムが未整備であるため、サブ・ファンドが購入する証券が偽造される可能性がある。し
        たがって、損失を被ることがある。
        －   非流動性

         証券の売買が、先進国市場で行う場合よりもコストと期間を要し、一般に難しいことがある。流動
        性の低下により価格の変動性が上昇することもある。多くの新興市場は小規模で取引高が低いため、
        流動性の低下と価格の変動に見舞われる。
        －   ボラティリティ

         新興市場への投資の運用実績の変動性が高くなることがある。
        －   通貨の変動

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         サブ・ファンドの投資対象国の通貨が、その通貨への投資後に、当該サブ・ファンドの基準通貨よ
        りも大きく変動する可能性がある。このような変動がサブ・ファンドの収益に大きく影響することが
        あ る。新興市場国のすべての通貨に対し通貨リスクのヘッジ技法を適用することはできない。
        －   通貨流出の制限

         新興市場が通貨の流出を制限または一時的に停止する可能性を排除できない。その結果、サブ・
        ファンドが投資資金を遅延なく引き出せないことがある。サブ・ファンドは、買戻請求に対する影響
        を最小化するために多数の市場に投資する。
        －   決済および保管リスク

         新興市場国の決済および保管システムは先進市場のシステムほど整備されていない。基準がそれほ
        ど高くなく、監督機関の経験も浅い。したがって、決済が遅延し、流動性や証券に不利益を及ぼすこ
        とも考えられる。
        －   売買の制限

         新興市場が外国人投資家による売買に制限を設けることがある。そのため、外国人株主に許可され
        る最大保有数を超過することを理由に、サブ・ファンドが一定の株式を入手できないことがある。さ
        らに、外国人投資家による収益、資本および配当の受領に対して制限や政府による許可が条件となる
        こともある。新興市場が外国人投資家による証券の売却を制限することもある。このような制限によ
        り、ある新興市場における証券の売却が制限される場合、サブ・ファンドは当局からの例外的な認可
        の取得または別の市場への投資により、かかる制限が及ぼす悪影響に対処するよう努める。サブ・
        ファンドは制限を認められる市場にのみ投資する。ただし、追加の制限を課されることを防ぐことは
        できない。
        －   会計

         新興市場の企業に義務付けられる会計、監査および報告の基準、方法、慣行および開示は、内容、
        質および投資家への情報提供の期限という点で先進国市場と異なる。したがって、投資の選択に対す
        る正確な評価が難しいことがある。
        先渡外国為替契約

         本投資法人は先渡外国為替契約を締結することができる。先渡外国為替契約は、将来の指定された
        日における特定の通貨の売買を契約上拘束する義務である。先渡外国為替契約は、通貨を引き渡す量
        または時期が同一ではなく、取引所では取引されない。先渡外国為替契約はむしろ、個別に取り決め
        る取引である。先渡外国為替契約は、銀行間市場として知られる取引システムを通じて実行される。
        銀行間市場は、特定の場所に所在する市場ではなく、むしろ、電子的にリンクする参加者のネット
        ワークである。取引文書は、一般的に、テレックスまたはファクシミリによるメッセージの交換によ
        り構成される。銀行間市場には日々の値幅制限がなく、例外的な状況において、特定の銀行が先渡外
        国為替契約の値付けを拒絶していたり、銀行の売り値と買い値に非常に広いスプレッドが生じる価格
        を設定していた時期があった。先渡外国為替契約の取引は、規制機関による規制を受けず、取引所ま
        たは決済機構により保証されていない。本投資法人は、取引相手がかかる契約を履行できないリスク
        またはかかる契約の履行を拒否するリスクを負う。このような不履行により、潜在的利益が失われ、
        本投資法人が転売または買戻しの約定額（もしあれば）をその時点の時価で補うことを迫られる。こ
        のような事象の結果、多額の損失を招くことがある。
        通貨オプション

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         本投資法人は通貨オプションを取得することができる。通貨オプションの価値は、原通貨の価格
        が、オプションの存続期間中に行使（またはストライク）価格に対して有利に変動するか否かに大き
        く 左右される。原通貨の取引に伴うリスクの多くが、店頭オプション取引にも当てはまる。この他、
        オプション購入者が最悪の場合にその投資額（購入者が支払ったプレミアム）すべてを失うリスクも
        含め、オプション取引に付随するリスクが多数存在する。
        通貨エクスポージャー

         投資証券は異なる通貨建てとなることがあり、投資証券の発行および買戻しは当該通貨で行われ
        る。一方で、本投資法人の資産の一部を他の通貨建ての証券およびその他の投資対象に投資すること
        がある。したがって、そのような投資資産の評価額が為替レートの変動により有利または不利な影響
        を受ける場合がある。本投資法人は外国為替リスクを負う。本投資法人は通貨ヘッジを行うことがで
        きるが、そのような戦略が損失を抑えるとの保証はない。また、投資予定者は、保有資産および負債
        が主に別の通貨建てである場合に、サブ・ファンドの基準通貨とこのような別の通貨間の評価額の変
        動により生じうる損失リスクを考慮すべきである。
        レバレッジ、金利および証拠金

         本投資法人は派生商品またはEPM技法の利用を通じてレバレッジをかけることができるが、その結
        果、流動性が高くなる。レバレッジは、主に証拠金取引、先渡契約、先物契約およびスワップ等、そ
        の構造上レバレッジをかける派生商品への投資の形をとる。証拠金による証券取引は、同様に証拠金
        を要する先物取引とは異なり、金利負担が生じ、取引コストおよび負担金が取引金額に応じて高額に
        なる場合がある。本投資法人がかけるレバレッジの金額が、本投資法人の資本との関連で大きくなる
        可能性がある。
         店頭オプションならびに、通貨先渡、スワップおよび一定のその他の派生商品等の他の店頭商品に
        証拠金の預託を求められるか否かは、取引の当事者の信用力の判定および当該当事者間の個別合意次
        第であり、個々に交渉される。
        買戻代金の支払制限

         サブ・ファンドが借入れを通じてレバレッジをかける場合、貸主のために銀行口座に担保を付さな
        ければならない場合がある。そのような場合においては、たとえサブ・ファンドが該当する借入契約
        で債務不履行になっていない場合でもサブ・ファンドの銀行口座からの支払能力が制限を受ける場合
        があるという点に投資者は留意すべきである。その結果、本投資法人が買戻代金の支払いを行うこと
        ができないか、かかる支払が遅れる可能性がある。
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        EPM  技法の利用

         サブ・ファンドは、前記「２　投資方針　（４）投資制限」に記載の条件および制限に従うことを
        条件に、買い手としてまたは売り手としてレポ契約およびリバース・レポ契約を締結することができ
        る。サブ・ファンドは、レポ契約またはリバース・レポ契約の他方当事者が債務不履行に陥る場合、
        レポ契約またはリバース・レポ契約に関連してサブ・ファンドが保有する原証券および／またはその
        他の担保の売却手取額が買戻価格または場合より原証券の評価額を下回る範囲で、損失を被ることが
        ある。さらに、レポ契約もしくはリバース・レポ契約の他方当事者の破産もしくは破産に類似の手続
        きの場合、または別の理由で買戻日に債務を履行できない場合、サブ・ファンドが損失を被るおそれ
        がある（証券に関連する元利金の損失ならびにレポ契約またはリバース・レポ契約の遅延および実行
        に伴うコストを含む。）。
         サブ・ファンドは、前記「２　投資方針　（４）投資制限」に記載の条件および制限に従うことを
        条件に、証券貸付取引を行うことができる。サブ・ファンドは、証券貸付取引の他方当事者が債務不
        履行に陥る場合、本投資法人が証券貸付取引に関連して保有する担保の売却手取額が貸し出した証券
        の評価額を下回る範囲で、損失を被ることがある。さらに、証券貸付取引の他方当事者の破産もしく
        はこれに類似の手続きの場合、または合意に従い証券を返却しない場合、サブ・ファンドが損失を被
        るおそれがある（証券に関連する元利金の損失ならびに証券貸付取引の遅延および実行に伴うコスト
        を含む。）。
         サブ・ファンドは、関連するサブ・ファンドのリスクの低減（ヘッジ）のため、または追加資本も
        しくは収益の獲得のためのいずれかの目的においてのみ、レポ契約、リバース・レポ契約または証券
        貸付取引を利用する。これらの技法を利用する場合、サブ・ファンドは常に、上記「２　投資方針　
        （４）投資制限」に記載される規定に従う。レポ契約、リバース・レポ契約および証券貸付取引の利
        用により生じるリスクは、厳密に監視され、かかるリスクの軽減を図るための技法（担保の運用を含
        む。）が用いられる。レポ契約、リバース・レポ契約および証券貸付取引の利用は、一般的に、サ
        ブ・ファンドのパフォーマンスに重大な影響を与えないと予想されるが、これらの技法の利用により
        サブ・ファンドの純資産価額に深刻なマイナスまたはプラスの影響を及ぼすことがある。
        ハイ・イールド証券

         サブ・ファンドはハイ・イールド証券に投資することができる。ハイ・イールド証券は一般的に取
        引所で取引されず、その結果、取引所で取引される債券よりも小規模な流通市場で取引される。各サ
        ブ・ファンドは、さらに、公開取引される持分証券を有さない発行体の債券に投資することがあり、
        このような投資に伴うリスクのヘッジが一段と困難になる（サブ・ファンドはヘッジを行うことを要
        求されず、ヘッジを選択しないこともできる。）。投資適格未満または無格付のハイ・イールド証券
        は、常に先行きが不透明で、発行体が適時に元利金を支払えなくなるような事業環境、財務状態また
        は経済状態の悪化リスクを負っている。低格付または無格付の債務証券の一部では、主に一般的な金
        利水準の変動に反応する高格付の証券に比べて、市場価格が個々の企業動向を大きく反映する傾向が
        あり、高格付の証券に比べて経済情勢に敏感になる傾向がある。このような証券を発行する企業は、
        負債比率が高く、より従来的な方法で資金を調達ができないことがある。景気が大きく後退した場
        合、このような証券市場が大混乱に陥る可能性があり、このような証券の価値に悪影響を及ぼすおそ
        れがある。さらに、このような経済情勢の悪化が、このような証券の発行体の元利金の支払能力にマ
        イナスの影響を与え、このような証券の債務不履行が増加する可能性がある。
        持分証券

         持分（持分型）証券への投資に伴うリスクには、市場価格の大幅な変動、発行体もしくは市場に関
        する不利な情報、および持分証券の弁済順位が同一企業が発行する債務証券に対して劣後するリスク
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        が含まれる。また、投資予定者は、為替レートの変動、為替管理が行われる可能性およびその他の制
        限に付随するリスクも考慮すべきである。
        UCI  およびUCITSへの投資

         サブ・ファンドは、各々の特定の投資方針に従い、既存のUCIおよびUCITSにその資産の少なくとも
        半分を投資する、ファンド・オブ・ファンズの構造を有している。ファンド・オブ・ファンズの一般
        的利点は、ファンドに直接投資する場合よりも幅広い投資またはリスクの分散化である。ファンド・
        オブ・ファンズでは、投資対象（以下「投資先の投資信託」という。）自体も厳格なリスク分散の原
        則に従うため、ポートフォリオの分散がポートフォリオのみに留まらない。ファンド・オブ・ファン
        ズの投資者は、リスクを二重に分散した商品に投資できるため、個々の投資対象に内在するリスクが
        最小限に抑えられ、投資対象の大半を占めるUCITSおよびUCIの投資方針が、本投資法人の投資方針と
        可能な限り一致しなければならない。既存の投資信託に投資する場合、一部の手数料と費用の支払い
        が何重かで発生することがある（例として、保管受託銀行および中央管理事務代行会社の手数料なら
        びに投資先のUCIおよび／またはUCITSに支払う運用報酬／顧問報酬および発行手数料／買戻手数
        料）。このような手数料および費用は投資先の投資信託だけでなく、ファンド・オブ・ファンズのレ
        ベルで徴収される。
         サブ・ファンドはまた、ユービーエスまたは共同経営もしくは支配を通じてか、実質的な直接もし
        くは間接保有を通じて同社と関連がある会社が運用するUCIおよび／またはUCITSにも投資することが
        できる。このような場合、当該受益証券の申込みまたは買戻し時に発行手数料または買戻手数料は請
        求されない。ただし、上記の手数料および費用の二重請求は継続する。
         投資運用会社またはその委託先は、効率的なポートフォリオ運用の目的上、追加の購入申込みが制
        限される投資対象UCITSまたはその他のUCIの買戻しを検討することがある。このような買戻しが、投
        資対象UCITSまたはその他のUCIのパフォーマンス予測または予想に関係なく行われることがある。
     ｂ．投資リスクに対する管理体制

         投資運用会社はリスク分散により意図しないリスクの影響を回避し、長期的な資産価値の増大を図
        る。リスク特性の分折に当たっては、投資運用会社はＵＢＳアセット・マネジメントが開発したリス
        ク管理および統制基準ならびにＵＢＳアセット・マネジメントが管理する全ての資産に関するリスク
        問題の識別、測定、モニタリング、報告に活用する。
         ＵＢＳアセット・マネジメントでは、法規制度遵守（コンプライアンス）に対する認識                                             が 組織全体
        に浸透しており、すべてのビジネス活動の根幹となっている。すべての従業員およびディレクターは
        ＵＢＳの内部規則、ガイドラインおよび手続きと同様に、ＵＢＳが営業を行う国の法律、規則、規定
        に従うことを求められている。業務機能から独立した統制プロセスは、リスクの性質や大きさに相応
        して実行される。統制機能は、業務部門のリスク管理およびリスク負担活動の監督の効果を独立して
        監視する。リスク・エクスポージャーの統制、リスク集中の早期識別、明確かつ方法論的に適切な会
        社全体のリスク測定原則および透明性のあるリスク報告は、会社全体のリスクに対する緊密に結びつ
        いた管理および統制に不可欠である。
         各サブ・ファンドは、ヘッジ目的に限定せず、デリバティブ取引等を行っている。管理会社は、各
        サブ・ファンドに関して、デリバティブ取引等およびそれらに伴うリスクを、ルクセンブルグの投資
        信託に関する2010年12月17日法（改訂済）の下で認められたコミットメント・アプローチまたは相対
        VaRアプローチにより管理している。
     ｃ．重要事象等

         本投資法人が将来にわたって営業活動を継続するにあたり重要な疑義を生じさせるような事象また
        は状況、その他本投資法人の経営に重要な影響を及ぼす事象は、本書提出日現在、存在しない。
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    ４【手数料等及び税金】

    （１）【申込手数料】
     ａ．海外における申込手数料
         該当事項なし。
     ｂ．日本国内における申込手数料
         該当事項なし。
    （２）【買戻し手数料】

     ａ．海外における買戻手数料
         該当事項なし。
     ｂ．日本国内における買戻手数料
         該当事項なし。
    （３）【管理報酬等】

         各サブ・ファンドおよびその投資証券クラス単位で、上限定率報酬（以下「上限定率報酬」とい
        う。）が発生する。かかる上限定率報酬は、該当する投資証券クラスに帰属する平均純資産に基づ
        き、以下の表に記載される上限料率で計算され、四半期ごとに支払われる。
                    サブ・ファンド名                             上限料率

        ハイ・イールド・アンド・EMボンド
        　クラスF-acc投資証券                                        年率0.60％
        　クラスF-acc円ヘッジ投資証券                                        年率0.60％
        グローバル・ボンド（米ドル）
        　クラスF-acc投資証券                                        年率0.60％
        　クラスF-acc円ヘッジ投資証券                                        年率0.60％
        コーポレート・ボンド
        　クラスF-acc投資証券                                        年率0.60％
        　クラスF-acc円ヘッジ投資証券                                        年率0.60％
        グローバル・エクイティ
        　クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券                                        年率0.65％
        　クラスF-acc円ヘッジ投資証券                                        年率0.65％
        グローバル・エクイティⅡ
        　クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券                                        年率0.65％
        　クラスF-acc円ヘッジ投資証券                                        年率0.65％
        キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
        　クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券                                        年率1.20％
        　クラスF-acc円ヘッジ投資証券                                        年率1.20％
         定率報酬は本投資法人、各サブ・ファンドおよびクラスの以下の報酬、コストおよび費用をカバー

        する。
        ・　保管受託銀行の報酬、コストおよび費用。
        ・　管理事務代行会社の報酬、コストおよび費用。
        ・　管理会社の報酬、コストおよび費用。
        ・　投資運用会社およびその委託先すべての報酬、コストおよび費用。
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        ・　本投資法人の投資証券に関する販売活動における報酬、コストおよび費用。（外国の管轄当局に
          対して本投資法人の登録を維持するために発生するコストおよび報酬を含む。）
    （４）【その他の手数料等】

         定率報酬がカバーする報酬、コストおよび費用に加え、本投資法人は、以下を含む（これらに限ら
        ない。）あらゆる運用費用および管理事務費用を負担する。
        ・　  本投資法人の資産および所得に賦課される可能性があるすべての租税（適用ある年次税を含
           む。）。
        ・　本投資法人の資産の保管を委託された銀行および金融機関の保管手数料。
        ・　本投資法人のポートフォリオに組み込まれた有価証券その他の資産（派生商品を含む。）に関す
          る取引に課される通常の銀行手数料（かかる手数料は、取得価格に加算され、売却価格からは減
          額される。）。
        ・　本投資法人が適正に負担する手数料、費用およびあらゆる合理的な立替費用。
        ・　  投資主の利益のために行為するに際し本投資法人または管理会社が負担する法務手数料および費
          用 （疑義を避けるために付言すると、本投資法人またはそのいずれかのサブ・ファンドの組織再
          編に関する一切の法務手数料および費用を含む。）。
        ・　会計、帳簿の維持および純資産価額の計算コスト
        ・　  年次報告書および半期報告書ならびに適用ある法令に基づき必要なその他の報告書および文書を
          投 資主（投資証券の実質的保有者を含む。）の利益に適う言語において作成し配布（印刷は含ま
          ない。）するためのコスト。
        ・　  投資主に対する通知作成コストおよび本投資法人の資産管理に関するあらゆる取引コスト（ブ
          ロー  カーの通常の手数料、報酬、租税等）。
        ・　ルクセンブルグ内外における本投資法人の承認および監督に関する手数料およびコスト。
        ・　  定款、英文目論見書、KIIDならびに年次報告書および半期報告書の印刷コストおよび費用、なら
          びに、   定款および本投資法人に関するその他の一切の文書（本投資法人または本投資法人の投資
          証券募集について管轄権を有するあらゆる機関（各国の証券業協会を含む。）に対する登録届出
          書、目論見書および説明覚書）を作成および／または提出し、印刷するコストおよび費用。
        ・　純資産価額の公表および投資者に対する通知の公告に関連するコストおよび費用
        ・　  証券取引所または規制を受ける市場への本投資法人の投資証券の上場に関連して請求される手数
          料 および費用
        ・　投資主への配当金支払における手数料およびその他のコスト
        ・　監査における手数料、コストおよび費用（監査人の報酬および費用を含む。）
         本投資法人は、定期的にまたは繰り返し発生する管理事務費用およびその他の費用を、見積額に基
        づき毎年またはその他のある期間を通じて自身の勘定で負担することがある。
         個々のサブ・ファンドおよび／または個々の投資証券クラスに正確に配分可能なすべてのコスト
        は、当該サブ・ファンドおよびクラスに請求される。コストが複数または全部のサブ・ファンドもし
        くはクラスに関係する場合は、それぞれの純資産価額に対して比例按分ベースで、または本投資法人
        もしくは管理会社が合理的に決定する基準により、関係するサブ・ファンドまたは投資証券のクラス
        に請求される。
         個々の投資方針の条件に基づきその他のUCIまたはUCITSに投資可能なサブ・ファンドにおいては、
        サブ・ファンドと関連する投資先の投資信託双方のレベルにおいて手数料が発生する。その資産が投
        資される投資先の投資信託の管理報酬は、あらゆるトレイル・フィーを考慮して3.5％を上限とする。
        管理会社自身、または共同運用もしくは支配または実質的な直接もしくは間接保有による管理会社の
        関連会社が、直接または間接に運用するファンドの受益証券に投資する場合、かかる投資を行うサ
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        ブ・ファンドは、投資先の投資信託の発行または買戻しにおける手数料を一切徴収されないことがあ
        る。
         サブ・ファンドの継続費用の詳細は主要な投資家向け情報書類（KIID）に記載されている。
        設立コスト
         本投資法人が追加のサブ・ファンドを設定する際に生じる費用は、関連するサブ・ファンドが負担
        し、５年を超えない期間を通じて償却される。
        管理会社の報酬方針

         管理会社の取締役会は、適用ある規則（具体的には、（ⅰ）UCITS指令2014／91／EU、2016年３月31
        日付で公表されたUCITS指令およびAIFMDに基づく健全な報酬方針に関するESMAの最終報告書、（ⅱ）
        オルタナティブ投資ファンド運用者（AIFM）指令2011／61／EU（2013年７月12日よりルクセンブルグ
        のオルタナティブ投資ファンド運用者に関する法律（随時改正済）に移行した。）、2013年２月11日
        付で公表されたAIFMに基づく健全な報酬方針に関するESMAのガイドライン、ならびに（ⅲ）2010年２
        月１日付で発表された金融セクターにおける報酬方針のガイドラインに関するCSSF指令10／437により
        定義される規定）に報酬が従うことを徹底し、かつUBSグループの報酬方針の枠組みを遵守することを
        目的とする報酬方針を採用している。かかる報酬方針は少なくとも年１回、検証される。
         報酬方針により、健全かつ効果的なリスク管理を促し、リスクプロファイル、約款または譲渡性の
        ある証券を投資対象とする投資信託（UCITS）／オルタナティブ投資ファンド（AIF）の定款に反する
        リスクを防いでいる。
         報酬方針はさらに、管理会社およびUCITS／AIFsの戦略、方針、価値および利益を遵守し、利益相反
        の防止措置を有している。この手法はさらに、以下の項目に重点を置いている。
        ・　パフォーマンスを評価を、サブ・ファンドの投資主に対して推奨される保有期間に適した複数年
          にわたる枠組みで行っている。これは、評価プロセスが、本投資法人の長期的なパフォーマンス
          およびその投資リスクに依拠し、かつ報酬の成功ベースの部分の支払を同じ期間に行うことを徹
          底するためである。
        ・　固定報酬部分および変動報酬部分の間で適切なバランスの取れた報酬を従業員に与えている。固
          定報酬部分が、報酬総額の大部分を占め、十分な機動性を有する賞与の戦略を行っている。ここ
          には変動報酬部分を支払わないというオプションが含まれる。固定報酬は、個々の従業員の役割
          （責任および業務の複雑性、パフォーマンスならびに各地の市況）を考慮した上で決定される。
          管理会社が自身の裁量により一部の従業員に対して付加給付を提供する可能性があることにも、
          留意すべきである。これらが固定報酬の不可欠な部分である。
         関連する開示は、UCITS指令2014／91／EUの規定に従い、管理会社の年次報告書において行うものと

        する。
         投資主は、報酬方針に関する詳細（報酬および給付金の算定方法の概要、報酬および給付金を付与
        する責任を負う者の資格（報酬委員会（該当する場合。）の構成を含む。）を含むが、それらに限ら
        ない。）を、https://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.htmlで閲覧す
        ることができる。
         かかる文書の書面による写しは、請求によって管理会社から無料で入手可能である。
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    （５）【課税上の取扱い】

     ①　日本の投資主に対する課税
         本書の日付現在、日本の投資主に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
        （１）ファンドの投資証券への投資に対する課税については、他の上場外国株式において受領する所
           得に対するものと同じ取扱いとなる。なお、ファンドの投資証券はルクセンブルグ証券取引所
           に上場されている。
        （２）投資証券は、（１）である場合には、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座におい
           て取り扱うことができる。
        （３）日本の個人投資主についてのファンドの配当金は、国内における支払の取扱者を通じて支払い
           を受ける場合、上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をいう。以下同じ。）に係る
           配当課税の対象とされ、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税率による源泉徴収が行
           われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率となる。）。
           日本の個人投資主は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
           ができるが（申告分離課税を選択した場合の税率は、源泉徴収税率と同一である。）、確定申
           告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           申告分離課税を選択した場合または源泉徴収選択口座へ受け入れたファンドの配当金につい
           て、上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
        （４）日本の法人投資主については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファ
           ンドの配当金に対して、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が行われる（2038年１月１
           日以後は15％の税率となる。）。
        （５）日本の個人投資主が、投資証券を買戻し請求等により発行会社に譲渡した場合は、その対価が
           発行会社の税務上の資本金等に相当する金額を超えるときは、当該超える部分の金額はみなし
           配当として上記（３）における配当金と同様の課税関係が適用される。対価からみなし配当額
           を控除した金額は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、投資証券の譲渡損益（譲渡価
           額（みなし配当額を除く）から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいう。以下同
           じ。）に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税
           率による源泉徴収が行われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率
           となる。）。投資証券の譲渡損益につき確定申告を行った場合、申告分離課税の対象となり、
           その場合の税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収され
           た税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
           通算が可能である。申告分離課税を選択した場合、損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
           る。
        （６）   日本の個人投資主についての配当金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
           合、支払調書が税務署長に提出される。
         なお、税制等の変更により上記記載の取扱いは変更されることがある。税金の取扱いの詳細につい
        ては、税務専門家等に確認することを推奨する。
     ②　ルクセンブルグ

        概要
         本投資法人はルクセンブルグの法律に従う。投資証券の購入者の居住地での投資証券の購入、保
        有、売却および投資証券の購入者の国籍の人々に対しての投資証券の購入、保有、売却を統制する法
        律または規制に関する情報を求めることは、投資証券の購入者の責任である。
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         ルクセンブルグ大公国の現行の法律に準拠して、本投資法人はルクセンブルグの源泉徴収税、所得
        税、キャピタル・ゲイン税、富裕税のいずれも課されることはない。
         現在施行されている租税法により、投資主はルクセンブルグに居住するか、ルクセンブルグに住居
        を持つかもしくはルクセンブルグに恒久的施設を維持するか、以前ルクセンブルグに居住しており本
        投資法人の純資産をその10％を上回って保有しない限り、ルクセンブルグでの所得税、贈与税、相続
        税その他の租税を支払うことは要求されない。
         しかしながら、投資予定者は、自己の市民権、住居または本籍のある国の法律において、本投資法
        人の投資証券の取得、保有、転換、および売却に適用されるまたは売却等に関しての分配に適用され
        る租税の可能性についての情報を常に把握しておくべきである。
         本投資法人はルクセンブルグの「年次税」の課税対象であり、これを四半期末ごとに支払う。この
        年次税は、各クラスの四半期末における純資産に基づいて計算される。年次税は関連するサブ・ファ
        ンドの純資産総額の年0.05％の割合で徴収される。ただし、機関投資家向けのサブ・ファンドまたは
        クラスについてはこの限りではなく、かかるサブ・ファンドおよびクラスについては純資産の年
        0.01％に減じられた割合にて徴収される。「年次税」を既に支払っている他のルクセンブルグのUCI内
        に保有される投資証券に相当する資産の評価額は、いかなる「年次税」からも除外される。
        欧州法に従う課税
         投資者は、利息に対する課税に関する2003年６月３日付理事会指令2003／48／ECが2005年６月21日
        付ルクセンブルグ法に置き換えられた点に留意すべきである。この法律は、2005年７月１日より、EU
        に居住する個人に対して国境を越えて支払われる利息に源泉徴収税を課税するか、または自動的に情
        報を交換する旨を規定している。当該法律の対象には、欧州連合利息課税により定義される債務証券
        および債務請求権に15％を超えて投資する投資ファンドが支払う分配金および配当金、ならびにかか
        る債務証券および債務請求権に25％を超えて投資する投資ファンドの受益証券の譲渡または買戻しに
        よる収益が含まれる。
         2015年１月１日現在、ルクセンブルグにおいては、欧州連合内の個人居住者に対する支払利息から
        の源泉徴収税控除はすでに選択肢ではなくなっている。かかる指令の適用対象である場合、欧州加盟
        国内の支払代理人は、支払利息の詳細、または他の欧州加盟国（当該加盟国の税務当局と情報が共有
        される。）の個人居住者に対してかもしくは当該居住者の利益として支払代理人が（本投資法人に関
        連して）支払ったみなし利息の詳細を、自国の税務当局に提供するよう要求される。
         投資主は、欧州委員会が、当該指令の対象範囲をUCITSとして設立されているか否かにかかわらずあ
        らゆるファンドまたはスキームを含むよう拡大すること、およびその他一定の改正を提案している点
        に留意すべきである。改正案はまだ公表されておらず、協議プロセスが継続している間は、改正案が
        実施されるか否か、または実施の時期については不明なままである。
        情報自動交換－FATCAおよび共通報告基準

         本投資法人は、ルクセンブルグ籍の投資法人として、以下に記載する制度（および随時導入される
        その他の制度）等の自動情報交換制度に基づき、個人投資家およびその課税上の地位に関する一定の
        情報を収集し、かつ当該情報をルクセンブルグの税務当局に提供することを義務付けられ、さらに、
        ルクセンブルグの税務当局は、かかる情報を当該投資者が税務上の居住者となっている法域の税務当
        局と交換することがある。
         本投資法人は、米国の外国口座税務コンプライアンス法およびその関連法（以下「FATCA」と総称す
        る。）に基づき、ルクセンブルグと米国との間で締結された政府間協定（以下「IGA」という。）に定
        義される特定米国人が所有する金融口座を米国財務省に報告するために作成された、徹底的なデュー
        ディリジェンスの実施および報告義務を遵守することを義務付けられている。本投資法人が、上記の
        義務を遵守しない場合、一定の米国源泉の所得および2019年１月１日以降は総所得に対して米国の源
        泉徴収税を徴収されることとなる。本投資法人は、IGAに基づき、「遵守（Compliant）」と見なさ
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        れ、特定米国人が所有する金融口座の身元確認を行い、かつルクセンブルグの税務当局に直接通知す
        る場合、源泉徴収税を課されず、ルクセンブルグの税務当局は、これを受け、当該情報を米国内国歳
        入 庁に提供する。
         経済協力開発機構（OECD）は、FATCAの実施に向けた政府間の取り組みに多大な支援を行い、世界的
        なオフショアの租税回避問題に対処するため、共通報告基準（以下「CRS」という。）を策定した。
        CRSの下では、参加CRS法域の居住者である金融機関（本投資法人等）は、その投資者の個人情報およ
        び口座情報を現地の税務当局に提供する義務を負い、該当する場合は、当該金融機関の法域との間で
        情報交換協定を締結している他の参加CRS法域の居住者である支配者についても同様の情報提供義務を
        負う。参加CRS法域の税務当局は、年に１回、かかる情報の交換を行う。ルクセンブルグは、CRSを導
        入するための法律を制定した。そのため、本投資法人は、ルクセンブルグにおいて適用されるCRS上の
        デューディリジェンス義務および報告義務を遵守しなければならない。
         投資予定者は、本投資法人がFATCAおよびCRSに基づく義務を履行し、かつ当該情報を継続的に更新
        できるよう、投資を行う前に個人情報および自らの課税上の地位に関する情報を本投資法人に提供す
        る義務を負う。投資予定者は、本投資法人がかかる情報をルクセンブルグの税務当局に提供する義務
        を負うことに留意する必要がある。投資者は、本投資法人が、上記の要求された情報を投資者が本投
        資法人に提供しない場合に本投資法人に課される源泉徴収税ならびに発生するその他一切のコスト、
        利息、罰金、その他の損失および債務を投資者に負担させることを徹底するため、投資者の本投資法
        人における保有資産に関して必要であると考える措置を講じることができる点に、留意する必要があ
        る。また、上記により、投資者が、FATCAもしくはCRSに基づき発生した米国の源泉徴収税もしくは罰
        金の支払い、および／または当該投資者の本投資法人における持分の強制買戻しもしくは清算につい
        て責任を負う場合もある。
         FATCAおよびCRSの仕組みおよび適用範囲に関する詳細なガイドラインは、未だ策定途上にある。こ
        れらのガイドラインの策定時期または本投資法人の将来的な事業に及ぼす影響に関する保証は一切な
        い。投資予定者は、FATCAおよびCRS、ならびにかかる自動情報交換制度が及ぼしうる影響に関して、
        自らの税務アドバイザーに相談する必要がある。
         「特定米国人」の用語は、米国市民もしくは米国居住者である個人、または米国内で設立されたも

        しくは米国法またはいずれかの米国州法に基づき設立されたパートナーシップもしくは法人を意味
        し、i）米国内の裁判所が適用法の下、信託の管理事務について実質的に全ての事項に関する命令ある
        いは判決を宣告する権限を持つ場合、およびii）一もしくは複数の特定米国人が当該信託、または米
        国市民もしくは米国居住者に由来する財産について全ての実質的決定を支配する権限を持つ場合は信
        託を意味する。本段落は米国内国歳入法により解釈される。
     ③　DAC６－報告対象となるクロスボーダー税務アレンジメントに関する開示要請

         2018  年６月25日、報告対象となるクロスボーダー・アレンジメント（以下「RCBA」という。）に関
        連する税務分野における強制的な自動情報交換に関する規則を導入する理事会指令（EU）2018／822
        （以下「DAC6」という。）が発効した。DAC6の目的は、EU加盟国の税務当局が濫用的租税回避の可能
        性があるアレンジメントに関する情報を取得できるようにすること、ならびに当局が有害な税務慣行
        に迅速に対処し、法律の制定または適切なリスク評価の実施および税務監査の実施によって抜け穴を
        塞げるようにすることである。
         DAC  ６により課される要請は2020年７月１日から適用されるが、2018年６月25日から2020年６月30日
        の間に実施された一切のアレンジメントの報告を義務付けられる可能性がある。同通達はEUの仲介業
        者に対して、RCBA（関係する仲介業者および関係する納税者、すなわちRCBAを利用することができる
        者の身元確認を行えるようにする情報およびアレンジメントに関する具体的な詳細事項を含む。）に
        関する情報を現地の税務当局に提供することを義務付けている。その後、現地の税務当局は他のEU加
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        盟国の税務当局と当該情報を交換する。そのため、ファンドはRCBAに関して認識しているか、所有し
        ているかまたは管理下にあるあらゆる情報を税務当局に開示することを法的に義務付けられる可能性
        が ある。この規制は、必ずしも濫用的租税回避を構成するとは限らないアレンジメントにも適用可能
        である。
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    ５【運用状況】

    （１）【投資状況】
        資産別および地域別の投資状況
        （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
                                               （2020年10月末日現在）
                                                     投資比率
         資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                      （％）
          投資信託           ルクセンブルグ                     836,138,521.23             95.69
                ポートフォリオ合計                          836,138,521.23             95.69
            現金・その他資産（負債控除後）                              37,680,223.36             4.31
                   資産総額                       873,818,744.59             100.00
                   負債総額                        1,489,384.64             0.17
                    合計
                                          872,329,359.95
                                                       99.83
                                        （約90,626百万円）
                 （純資産総額）
        （注）投資比率とは、各サブ・ファンドの資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
        （グローバル・ボンド（米ドル））

                                               （2020年10月末日現在）
                                                     投資比率
         資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                      （％）
                     ルクセンブルグ                     343,774,357.12             73.54
          投資信託
                      アイルランド                    100,500,761.60             21.50
                        小計                  444,275,118.72             95.04
                ポートフォリオ合計                          444,275,118.72             95.04
            現金・その他資産（負債控除後）                              23,186,402.35             4.96
                   資産総額                       467,461,521.07             100.00
                   負債総額                        1,524,829.41             0.33
                    合計
                                          465,936,691.66
                                                       99.67
                                        （約48,406百万円）
                 （純資産総額）
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        （コーポレート・ボンド）

                                               （2020年10月末日現在）
                                                     投資比率
         資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                      （％）
                     ルクセンブルグ                     483,735,826.41             78.63
          投資信託
                      アイルランド                    110,987,255.25             18.04
                        小計                  594,723,081.66             96.68
                ポートフォリオ合計                          594,723,081.66             96.68
            現金・その他資産（負債控除後）                              20,452,905.02             3.32
                   資産総額                       615,175,986.68             100.00
                   負債総額                        1,569,065.46             0.26
                    合計
                                          613,606,921.22
                                                       99.74
                                        （約63,748百万円）
                 （純資産総額）
        （グローバル・エクイティ）

                                               （2020年10月末日現在）
                                                     投資比率
         資産の種類             国・地域名               時価合計（ユーロ）
                                                      （％）
                        米国                  289,257,723.83             57.47
           株式
                        日本                  35,823,660.33             7.12
                       イギリス                    18,862,672.24             3.75
                       スイス                   14,919,079.36             2.96
                       カナダ                   14,385,947.23             2.86
                       フランス                    13,821,108.70             2.75
                       ドイツ                   12,071,232.53             2.40
                     オーストラリア                      9,575,884.31             1.90
                       オランダ                    7,175,090.70             1.43
                      アイルランド                     5,443,803.24             1.08
                        香港                   4,401,296.91             0.87
                      スウェーデン                     4,319,449.04             0.86
                      デンマーク                     3,518,955.82             0.70
                       スペイン                    3,041,820.32             0.60
                       イタリア                    2,611,635.32             0.52
                      フィンランド                     1,647,929.57             0.33
                      シンガポール                     1,291,814.91             0.26
                       ベルギー                    1,197,117.38             0.24
                      イスラエル                      785,470.63            0.16
                      ノルウェー                      710,796.98            0.14
                      アルゼンチン                      570,103.75            0.11
                      バミューダ                      506,792.44            0.10
                     ニュージーランド                        433,292.01            0.09
                     ルクセンブルグ                       327,273.73            0.07
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                      ポルトガル                      269,511.44            0.05
                      オーストリア                      246,070.04            0.05
                      ジャージー                      233,767.95            0.05
                        中国                    146,712.33            0.03
                       マカオ                     100,300.70            0.02
                       マン島                     54,665.10           0.01
                    パプアニューギニア                         22,345.00           0.00
                     アラブ首長国連邦                           0.03        0.00
                        小計                  447,773,323.87             88.97
                        米国                    284,561.97            0.06
          投資信託
                       イギリス                     166,725.28            0.03
                      シンガポール                       76,200.47           0.02
                       カナダ                     17,739.45           0.00
                        小計                    545,227.17            0.11
                        米国                   1,259,774.22             0.25
          従来型
         オプション              ドイツ                  －3,451,200.00             －0.69
                        小計                  －2,191,425.78             －0.44
                ポートフォリオ合計                          446,127,125.26             88.64
            現金・その他資産（負債控除後）                              57,163,470.38             11.36
                   資産総額                       503,290,595.64             100.00
                   負債総額                        9,409,853.78             1.87
                    合計
                                          493,880,741.86
                                                       98.13
                                        （約61,429百万円）
                 （純資産総額）
        （グローバル・エクイティⅡ）

                                               （2020年10月末日現在）
                                                     投資比率
         資産の種類             国・地域名               時価合計（ユーロ）
                                                      （％）
                        米国                  427,910,516.76             57.43
           株式
                        日本                  52,897,313.39             7.10
                       イギリス                    28,069,296.42             3.77
                        スイス                   22,188,626.10             2.98
                        カナダ                   21,140,961.09             2.84
                       フランス                    20,454,862.03             2.75
                        ドイツ                   17,840,004.53             2.39
                     オーストラリア                     13,920,718.96             1.87
                       オランダ                    10,592,832.36             1.42
                      アイルランド                     8,233,851.56             1.10
                        香港                   6,548,256.86             0.88
                      スウェーデン                     6,300,412.80             0.85
                      デンマーク                     5,224,877.79             0.70
                       スペイン                    4,496,339.38             0.60
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                       イタリア                    3,878,113.14             0.52
                      フィンランド                     2,385,178.90             0.32
                      シンガポール                     1,901,061.70             0.26
                       ベルギー                    1,805,240.30             0.24
                      イスラエル                     1,194,946.55             0.16
                      ノルウェー                     1,122,928.41             0.15
                      アルゼンチン                      860,887.93            0.12
                      バミューダ                      842,324.32            0.11
                     ニュージーランド                        664,820.58            0.09
                     ルクセンブルグ                       389,879.50            0.05
                      ポルトガル                      379,426.14            0.05
                      ジャージー                      348,705.11            0.05
                      オーストリア                      332,493.95            0.04
                        中国                    203,234.07            0.03
                        マカオ                     183,119.29            0.02
                        マン島                     154,085.45            0.02
                    パプアニューギニア                         45,195.09           0.01
                     アラブ首長国連邦                           0.02        0.00
                        小計                  662,510,510.48             88.91
                        米国                    399,210.08            0.05
          投資信託
                       イギリス                     184,096.67            0.02
                      シンガポール                       74,378.76           0.01
                        カナダ                     24,266.76           0.00
                        小計                    681,952.27            0.09
                        米国                    980,275.58            0.13
          従来型
         オプション              ドイツ                  －2,617,160.00             －0.35
                        小計                  －1,636,884.42             －0.22
                ポートフォリオ合計                          661,555,578.33             88.78
            現金・その他資産（負債控除後）                              83,606,752.28             11.22
                   資産総額                       745,162,330.61             100.00
                   負債総額                        7,053,330.20             0.95
                    合計
                                          738,109,000.41
                                                       99.05
                                        （約91,806百万円）
                 （純資産総額）
                                 58/413






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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）

                                               （2020年10月末日現在）
                                                     投資比率
         資産の種類             国・地域名               時価合計（ユーロ）
                                                      （％）
                     ルクセンブルグ                     37,698,874.49             53.03
          投資信託
                      アイルランド                     28,175,502.86             39.64
                        小計                  65,874,377.35             92.67
                ポートフォリオ合計                           65,874,377.35             92.67
            現金・その他資産（負債控除後）                               5,212,695.64             7.33
                   資産総額                        71,087,072.99            100.00
                   負債総額                        2,379,488.61             3.35
                    合計
                                          68,707,584.38
                                                       96.65
                                        （約8,546百万円）
                 （純資産総額）
                                 59/413















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    （２）【投資資産】

     ①【投資有価証券の主要銘柄】
        （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
                                               （2020年10月末日現在）
                                 株数／                         投資
                                      取得金額（米ドル）           時価（米ドル）
                        国・
                                 数量                         比率
        順位       銘柄              種類
                        地域名
                                      単価     金額     単価     金額
                                （1,000）                         （％）
          JPMORGAN   FUNDS  SICAV-EMER    MKTS
        １              ルクセンブルグ      投資信託     1,497.14    100.0194    149,743,110.67       99.8800   149,534,443.08      17.11
          DEBT  FD-JPM  I2(DIST)USD-DIS
          GOLDMAN   SACHS-SICAV    I-GS  EMKTS
        ２              ルクセンブルグ      投資信託     14,806.22     10.0837    149,301,850.20       10.0800   149,246,659.83      17.08
          DEBT  PTF-USD-IS-DISTRIBUTION
          GOLDMAN   SACHS  - SICAV  I - GS
        ３              ルクセンブルグ      投資信託      816.44    167.1370    136,457,472.30      171.4300    139,962,480.63      16.02
          EMERGING   MARKETS   CORP  BDS-I-CAP
          FIDELITY   FUNDS  - EUROPEAN   -Y-USD
        ４              ルクセンブルグ      投資信託     4,949.34     13.0267    64,473,311.61      13.3400    66,024,168.92      7.56
          HEDGED-ACC
          NORDEA  1 SICAV-EUROPEAN     HIGH  YIELD
        ５              ルクセンブルグ      投資信託     2,958.41     19.8060    58,594,065.67      22.2800    65,913,263.40      7.54
          BOND  FUND-USD   CAP
          ASHMORE   SICAV-EMG   MKTS  CORPORATE
        ６              ルクセンブルグ      投資信託      446.18    134.5091    60,015,130.39      134.4100    59,970,919.39      6.86
          DEBT  FUND-Z-2-USD-ACC
          AXA WORLD  FUNDS  SICAV  - US HIGH
        ７              ルクセンブルグ      投資信託      225.15    228.0014    51,334,506.24      263.4000    59,304,510.00      6.79
          YIELD  BONDS  I CAP
          GOLDMAN   SACHS  GLOBAL  HIGH  YIELD
        ８              ルクセンブルグ      投資信託     6,414.32     9.3093    59,712,536.73       9.1900   58,947,573.28      6.75
          PORTFOLIO-IS-DIST
          BLACKROCK   GLB FNDS  SICAV-US   DOLLAR
        ９              ルクセンブルグ      投資信託     2,584.75     13.8112    35,698,543.03      15.5000    40,063,671.50      4.58
          HGH YIELD  BND FD-I2-CAP
          FIDELITY   FUNDS  - US HIGH  YIELD
        10              ルクセンブルグ      投資信託     1,797.94     20.0771    36,097,412.43      22.1500    39,824,282.40      4.56
          FUND-Y-ACC
          UBS(LUX)MONEY     MARKET  FUND  - USD F-
        11              ルクセンブルグ      投資信託      3.93  1,759.0721     6,916,671.51     1,868.4000     7,346,548.80      0.84
          ACC
        （グローバル・ボンド（米ドル））

                                               （2020年10月末日現在）
                                 株数／                         投資
                                      取得金額（米ドル）           時価（米ドル）
                        国・
                                 数量                        比率
        順位       銘柄              種類
                        地域名
                                      単価     金額     単価     金額
                                （1,000）                         （％）
          FOCUSED   SICAV  - HIGH  GRADE  BOND
        １              ルクセンブルグ      投資信託      524.11    157.0907    82,333,258.54      158.3500    82,993,293.55      17.75
          USD-F  ACC
          FOCUSED   SICAV  - HIGH  GRADE  LONG
        ２              ルクセンブルグ      投資信託      707.52    116.1370    82,168,664.09      116.7700    82,616,526.55      17.67
          TERM  BOND  USD-F-UKDIST
          UBS ETF SICAV-UBS   ETF-BARCLAYS
        ３              ルクセンブルグ      投資信託     4,417.82     12.8459    56,750,717.82      14.0000    61,849,438.00      13.23
          TIPS  1-10  UCITS  ETF-A-ACC
          VANGUARD   US TREASURY   INFLATION-PRO
        ４              アイルランド     投資信託      537.84    103.7896    55,822,623.17      113.8780    61,248,599.03      13.10
          SEC IDX FD-SELECT-USD-ACC
          BLACKROCK   ICS US DOLLAR  LIQUIDITY
        ５              アイルランド     投資信託      313.49    107.4168    33,673,884.59      107.5271    33,708,455.52      7.21
          FUND-ACCUM    PREMIER   SHS USD
          GOLDMAN   SACHS-SICAV    I-GS  EMKTS
        ６              ルクセンブルグ      投資信託     3,009.35     9.2710    27,899,786.79      10.0800    30,334,258.08      6.49
          DEBT  PTF-USD-IS-DISTRIBUTION
          JPMORGAN   FUNDS  SICAV-EMER    MKTS
        ７              ルクセンブルグ      投資信託      290.20    103.6247    30,072,104.12      99.8800    28,985,375.76      6.20
          DEBT  FD-JPM  I2(DIST)USD-DIS
          ASHMORE   SICAV-EMG   MKTS  CORPORATE
        ８              ルクセンブルグ      投資信託      111.63    134.3401    14,996,659.41      134.4100    15,004,457.12      3.21
          DEBT  FUND-Z-2-USD-ACC
          GOLDMAN   SACHS  - SICAV  I - GS
        ９              ルクセンブルグ      投資信託      87.48   172.2202    15,065,649.83      171.4300    14,996,524.97      3.21
          EMERGING   MARKETS   CORP  BDS-I-CAP
          JPMORGAN   FUNDS  - JPM US AGG BOND
        10              ルクセンブルグ      投資信託      93.88   107.7036    10,110,678.48      108.0300    10,141,316.25      2.17
          FUND  SHS -JPM  I2(DIST)USD
          UBS(LUX)MONEY     MARKET  FUND  - USD F-
        11              ルクセンブルグ      投資信託      3.82  1,791.1394     6,838,570.30     1,868.4000     7,133,551.20      1.53
          ACC
          LEGG  MASON  GLB FD-WESTERN    ASSET  US
        12              アイルランド     投資信託      34.66   152.4108     5,282,405.88      159.9500    5,543,707.05      1.19
          CORE  PLUS  BD FD-USD-CAP
          FIDELITY   FUNDS  SICAV  US DOLLAR
        13              ルクセンブルグ      投資信託      283.79    16.7591    4,756,139.30      18.3200    5,199,106.08      1.11
          BOND  FUND  SHS -Y-USD-ACC
          MFS MERIDIAN   FUNDS-U.S.    TOTAL
        14              ルクセンブルグ      投資信託      23.55   180.9769     4,261,644.58      191.9700    4,520,509.56      0.97
          RETURN  BOND  FUND-I1-CAP
                                 60/413


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        （コーポレート・ボンド）

                                               （2020年10月末日現在）
                                 株数／                         投資
                                      取得金額（米ドル）           時価（米ドル）
                        国・
                                 数量                         比率
        順位       銘柄              種類
                        地域名
                                      単価     金額     単価     金額
                                （1,000）                         （％）
          DCI INVESTMENT    GRADE  CORPORATE
        １              アイルランド     投資信託      528.03    180.2066    95,155,202.48      210.1896    110,987,255.25      18.04
          BOND  FUND-A  USD INC MED DUR
          MULTI  MANAGER   ACCESS  II-EUROPEAN
        ２              ルクセンブルグ      投資信託      540.40    176.6258    95,448,763.27      205.1100    110,841,649.11      18.02
          MULTI  CREDIT  USD-HDG   F-ACC
          FOCUSED   FUND  - CORPORATE   BOND  USD
        ３              ルクセンブルグ      投資信託      495.00    190.0069    94,053,047.98      223.8200    110,790,452.36      18.01
          F-ACC
          MULTI  MANAGER   ACCESS  II - US MULTI
        ４              ルクセンブルグ      投資信託      679.42    139.9927    95,113,687.41      163.0200    110,758,885.38      18.00
          CREDIT  USD F-ACC
          AXA IM FI INVESTEMENT    STRATEGIES    -
        ５              ルクセンブルグ      投資信託      289.58    193.1420    55,929,281.97      225.6500    65,342,824.40      10.62
          US CORPORATE   BOND-A  CAP
          SCHRODER   INT SELECTION   FD-EURO
        ６              ルクセンブルグ      投資信託      204.50    169.0240    34,564,727.52      192.7155    39,409,548.89      6.41
          CORPORATE   BD-Z-USD   HEDGED-CAP
          FOCUSED   SICAV  - CORPORATE   BOND  EUR
        ７              ルクセンブルグ      投資信託      287.80    109.5284    31,521,935.95      128.3100    36,927,233.07      6.00
          (USD  HEDGED)F-ACC
          UBS(LUX)MONEY     MARKET  FUND  - USD F-
        ８              ルクセンブルグ      投資信託      5.17  1,749.2660     9,048,953.19     1,868.4000     9,665,233.20      1.57
          ACC
        （グローバル・エクイティ）

                                               （2020年10月末日現在）
                                    株数／                      投資
                                        取得金額（ユーロ）          時価（ユーロ）
                      国・
                                    数量                      比率
        順位       銘柄           種類     業種
                      地域名
                                        単価     金額     単価     金額
                                   （1,000）                      （％）
                             コンピューター・
          APPLE  INC COM NPV
        １              米国   株式   ハードウェア／       207.32    39.9030   8,272,698.78      93.4541   19,374,902.52     3.85
                             ネットワーキング
                             インターネット・
          MICROSOFT   CORP  COM USD0.0000125
        ２              米国   株式   ソフトウェア／       86.16    85.4666   7,363,544.28      173.8164    14,975,497.09     2.98
                              ITサービス
          AMAZON  COM INC COM USD0.01
        ３              米国   株式   小売り・百貨店        5.07  1,080.7419    5,482,603.48     2,606.4729    13,222,637.21     2.63
                             インターネット・
          FACEBOOK   INC COM USD0.000006    CL
        ４              米国   株式   ソフトウェア／       28.77   132.8910    3,823,009.57      225.8746    6,497,959.81     1.29
          'A'
                              ITサービス
                             インターネット・
          ALPHABET   INC CAP STK USD0.001   CL
        ５              米国   株式   ソフトウェア／        3.62   855.8541    3,101,615.29     1,391.6041     5,043,173.15     1.00
           C 
                              ITサービス
                             インターネット・
          ALPHABET   INC CAP STK USD0.001   CL
        ６              米国   株式   ソフトウェア／        3.60   869.7742    3,127,707.92     1,387.3975     4,989,081.48     0.99
          A
                              ITサービス
                         従来型
          S&P 500 INDEX  PUT 3200.00000
                              金融投資・
        ７              米国   オプ           0.27  14,663.9588     3,988,596.80     14,508.3058     3,946,259.17     0.78
                             他の多角化企業
          15.01.21
                         ション
                             医薬品・化粧品・
          JOHNSON   & JOHNSON   COM USD1
        ８              米国   株式           31.43   110.2860    3,466,178.60      117.7061    3,699,386.35     0.74
                              医療用品
          PROCTER   & GAMBLE  COM NPV
        ９              米国   株式    その他消費財       29.51    85.3262   2,517,720.05      117.6976    3,472,901.83     0.69
          NESTLE  SA CHF0.10(REGD)
        10              スイス    株式   食品・清涼飲料       35.74    77.9491   2,785,977.07      96.5678    3,451,431.03     0.69
                             インターネット・
          NVIDIA  CORP  COM USD0.001
        11              米国   株式   ソフトウェア／        7.35   137.5356    1,010,336.77      430.4073    3,161,772.38     0.63
                              ITサービス
          VISA  INC COM STK USD0.0001
        12              米国   株式   銀行・他の金融機関        20.09   102.9337    2,067,423.37      155.9943    3,133,146.20     0.62
          JP MORGAN  CHASE  & COM USD1
        13              米国   株式   銀行・他の金融機関        36.32    76.3078   2,771,423.89      84.1653    3,056,801.10     0.61
          TESLA  INC COM USD0.001
        14              米国   株式     車輛      8.98   77.1108    692,455.01     333.1244    2,991,457.44     0.59
                            ヘルスケア・社会福
          UNITEDHEALTH    GRP COM USD0.01
        15              米国   株式           11.28   170.3198    1,921,037.51      261.9565    2,954,607.08     0.59
                               祉
          HOME  DEPOT  INC COM USD0.05
        16              米国   株式   小売り・百貨店       12.79   150.9815    1,931,657.49      228.9651    2,929,379.53     0.58
          BERKSHIRE   HATHAWAY   CLASS'B'COM
                              金融投資・
        17              米国   株式           16.57   152.9644    2,535,079.59      173.3270    2,872,549.00     0.57
                             他の多角化企業
          USD0.0033
          MASTERCARD    INC COM USD0.0001
        18              米国   株式   銀行・他の金融機関        10.64   145.9455    1,552,130.69      247.7916    2,635,263.25     0.52
          CLASS  'A'
          VERIZON   COMMUN  COM USD0.10
        19              米国   株式     通信     49.34    46.0791   2,273,311.13      48.9248    2,413,702.75     0.48
                             医薬品・化粧品・
        20  ROCHE  HLDGS  AG GENUSSCHEINE    NPV  スイス    株式           8.42   254.1792    2,139,171.99      276.0754    2,323,450.23     0.46
                              医療用品
          WALT  DISNEY  CO. DISNEY  COM
                              金融投資・
        21              米国   株式           21.45    92.2417   1,978,492.74      104.0907    2,232,640.47     0.44
                             他の多角化企業
          USD0.01
                                 61/413


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                                    株数／                      投資
                                        取得金額（ユーロ）          時価（ユーロ）
                      国・
                                    数量                      比率
        順位       銘柄           種類     業種
                      地域名
                                        単価     金額     単価     金額
                                   （1,000）                      （％）
                             インターネット・
          ADOBE  INC COM USD0.0001
        22              米国   株式   ソフトウェア／        5.81   165.2517    959,616.35     383.8262    2,228,879.00     0.44
                              ITサービス
                             インターネット・
          NETFLIX   INC COM USD0.001
        23              米国   株式   ソフトウェア／        5.34   190.0897    1,015,839.26      408.4131    2,182,559.61     0.43
                              ITサービス
                              金融投資・
          PAYPAL  HOLDINGS   IN COM USD0.0001
        24              米国   株式           13.49    61.6173    831,340.68     159.7888    2,155,870.68     0.43
                             他の多角化企業
                             インターネット・
          SALESFORCE.COM     INC COM USD0.001
        25              米国   株式   ソフトウェア／       10.37   102.7690    1,065,817.14      199.3991    2,067,967.70     0.41
                              ITサービス
          WALMART   INC COM USD0.10
        26              米国   株式   小売り・百貨店       16.99    77.1185   1,309,935.57      119.1140    2,023,271.24     0.40
                             医薬品・化粧品・
          PFIZER  INC COM USD0.05
        27              米国   株式           66.15    30.5187   2,018,842.99      30.4589    2,014,883.87     0.40
                              医療用品
          COCA-COLA   CO COM USD0.25
        28              米国   株式   食品・清涼飲料       48.46    41.7773   2,024,651.76      41.2585    1,999,512.19     0.40
                            グラフィック出版・
          COMCAST   CORP  COM CLS'A'  USD0.01
        29              米国   株式           54.86    31.4112   1,723,153.46      36.2622    1,989,270.65     0.40
                             印刷メディア
          AT&T  INC COM USD1
        30              米国   株式     通信     84.84    31.5352   2,675,544.51      23.1961    1,968,028.38     0.39
        （グローバル・エクイティⅡ）

                                               （2020年10月末日現在）
                                    株数／                      投資
                                        取得金額（ユーロ）          時価（ユーロ）
                      国・
                                    数量                      比率
        順位       銘柄           種類     業種
                      地域名
                                        単価     金額     単価     金額
                                   （1,000）                      （％）
                             コンピュータ・
          APPLE  INC COM NPV
        １              米国   株式   ハードウェア／       307.10    32.3126   9,923,095.89      93.4541   28,699,471.53     3.85
                             ネットワーキング
                             インターネット・
          MICROSOFT   CORP  COM USD0.0000125
        ２              米国   株式   ソフトウェア／       127.54    66.8047   8,520,265.83      173.8164    22,168,539.98     2.97
                              ITサービス
          AMAZON  COM INC COM USD0.01
        ３              米国   株式   小売り・百貨店        7.51   926.1449    6,957,200.49     2,606.4729    19,579,824.70     2.63
                             インターネット・
          FACEBOOK   INC COM USD0.000006    CL
        ４              米国   株式   ソフトウェア／       42.59   126.3094    5,379,644.76      225.8746    9,620,224.07     1.29
          'A'
                              ITサービス
                             インターネット・
          ALPHABET   INC CAP STK USD0.001   CL
        ５              米国   株式   ソフトウェア／        5.38   817.3998    4,399,245.97     1,387.3975     7,466,973.45     1.00
          A
                              ITサービス
                             インターネット・
          ALPHABET   INC CAP STK USD0.001   CL
        ６              米国   株式   ソフトウェア／        5.36   796.6156    4,270,656.40     1,391.6041     7,460,389.41     1.00
           C 
                              ITサービス
                             医薬品・化粧品・
        ７  JOHNSON   & JOHNSON   COM USD1     米国   株式           46.62   106.3885    4,959,617.29      117.7061    5,487,224.95     0.74
                              医療用品
          PROCTER   & GAMBLE  COM NPV
        ８              米国   株式    その他消費財       43.78    76.5560   3,351,928.79      117.6976    5,153,269.86     0.69
          NESTLE  SA CHF0.10(REGD)
        ９              スイス    株式   食品・清涼飲料       52.55    70.5875   3,709,160.20      96.5678    5,074,350.08     0.68
                             インターネット・
          NVIDIA  CORP  COM USD0.001
        10              米国   株式   ソフトウェア／       10.91   122.9515    1,341,769.87      430.4073    4,697,035.39     0.63
                              ITサービス
          VISA  INC COM STK USD0.0001
        11              米国   株式   銀行・他の金融機関        29.70    88.8867   2,639,933.51      155.9943    4,633,031.72     0.62
          JP MORGAN  CHASE  & COM USD1
        12              米国   株式   銀行・他の金融機関        53.60    73.5951   3,944,772.93      84.1653    4,511,346.56     0.61
                            ヘルスケア・社会福
          UNITEDHEALTH    GRP COM USD0.01
        13              米国   株式           16.75   154.3726    2,586,358.37      261.9565    4,388,818.78     0.59
                               祉
          TESLA  INC COM USD0.001
        14              米国   株式     車輛      13.17    63.3209    833,746.57     333.1244    4,386,249.46     0.59
          HOME  DEPOT  INC COM USD0.05
        15              米国   株式   小売り・百貨店       19.09   136.1362    2,598,976.39      228.9651    4,371,172.78     0.59
          BERKSHIRE   HATHAWAY   CLASS'B'COM
                              金融投資・
        16              米国   株式           24.45   148.9577    3,641,272.06      173.3270    4,236,979.44     0.57
                             他の多角化企業
          USD0.0033
          MASTERCARD    INC COM USD0.0001
        17              米国   株式   銀行・他の金融機関        15.79   115.4797    1,823,193.89      247.7916    3,912,133.17     0.53
          CLASS  'A'
          VERIZON   COMMUN  COM USD0.10
        18              米国   株式     通信      72.84    44.6607   3,253,220.09      48.9248    3,563,825.87     0.48
                             医薬品・化粧品・
          ROCHE  HLDGS  AG GENUSSCHEINE    NPV
        19              スイス    株式           12.42   233.1663    2,896,624.68      276.0754    3,429,684.20     0.46
                              医療用品
          WALT  DISNEY  CO. DISNEY  COM
                              金融投資・
        20              米国   株式           31.88    87.3414   2,784,794.21      104.0907    3,318,826.46     0.45
                             他の多角化企業
          USD0.01
                             インターネット・
          ADOBE  INC COM USD0.0001
        21              米国   株式   ソフトウェア／        8.54   126.9536    1,084,310.59      383.8262    3,278,259.95     0.44
                              ITサービス
                             インターネット・
          SALESFORCE.COM     INC COM USD0.001
        22              米国   株式   ソフトウェア／       16.00    99.9929   1,599,686.72      199.3991    3,189,986.23     0.43
                              ITサービス
                             インターネット・
        23  NETFLIX   INC COM USD0.001       米国   株式   ソフトウェア／        7.78   168.5982    1,312,200.05      408.4131    3,178,679.16     0.43
                              ITサービス
                                 62/413


                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                    株数／                      投資
                                        取得金額（ユーロ）          時価（ユーロ）
                      国・
                                    数量                      比率
        順位       銘柄           種類     業種
                      地域名
                                        単価     金額     単価     金額
                                   （1,000）                      （％）
                              金融投資・
          PAYPAL  HOLDINGS   IN COM USD0.0001
        24              米国   株式           19.87    53.1911   1,056,906.73      159.7888    3,175,003.73     0.43
                             他の多角化企業
                         従来型
          S&P 500 INDEX  PUT 3200.00000
                              金融投資・
        25              米国   オプ           0.21  14,663.9588     3,094,095.31     14,508.3058     3,061,252.52     0.41
                             他の多角化企業
          15.01.21
                         ション
                             医薬品、化粧品・
          PFIZER  INC COM USD0.05
        26              米国   株式           98.84    30.3972   3,004,553.82      30.4589    3,010,644.84     0.40
                              医療用品
          WALMART   INC COM USD0.10
        27              米国   株式   小売り・百貨店       25.14    70.0082   1,759,796.12      119.1140    2,994,169.85     0.40
          AT&T  INC COM USD1
        28              米国   株式     通信     127.84    30.9921   3,962,095.96      23.1961    2,965,438.33     0.40
          COCA-COLA   CO COM USD0.25
        29              米国   株式   食品・清涼飲料       71.75    39.9114   2,863,723.03      41.2585    2,960,382.13     0.40
          BK OF AMERICA   CORP  COM USD0.01
        30              米国   株式   銀行・他の金融機関        144.12    18.8418   2,715,543.36      20.3460    2,932,321.84     0.39
        （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）

                                               （2020年10月末日現在）
                                 株数／                         投資
                                      取得金額（ユーロ）           時価（ユーロ）
                        国・
                                 数量                         比率
        順位       銘柄              種類
                        地域名
                                     単価     金額     単価     金額
                                （1,000）                         （％）
          SCHRODER   GAIA  WELLINGTON    PAGOSA-E-
        １              ルクセンブルグ      投資信託      99.63   100.0802    9,970,748.94       99.1000    9,873,096.15     13.89
          EUR HDG-CAPITALISATION
          SCHRODER   GAIA  TWO SIGMA
        ２              ルクセンブルグ      投資信託      86.63   106.8690    9,257,821.13      107.0100     9,270,037.77     13.04
          DIVERSIFIED-C     EUR HEDGED-CAP
          MARSHALL   WACE  UCITS  FUND  - MW
        ３              アイルランド     投資信託      55.35   131.1930    7,262,123.34      152.9143     8,464,493.85     11.91
          DEVELOPED   EUROPE  TOPS  FUND-F
          BRILLIANCE    CHINA  CORE  LONG  SHORT
        ４              アイルランド     投資信託      67.52   101.3175    6,840,592.28      103.4042     6,981,480.16     9.82
          FUND-ACCUM    SHS-C-HEDGED    EUR
          SCHRODER   GAIA  EGERTON   EQUITY-C   CAP
        ５              ルクセンブルグ      投資信託      29.80   187.2941    5,580,918.86      220.9000     6,582,294.26     9.26
          MERRILL   LYNCH  INV SOL - PSAM  GLB
        ６              ルクセンブルグ      投資信託      33.12   134.3793    4,450,345.47      140.2700     4,645,431.42     6.53
          EVENT  UCITS  FUND-EUR-CAP
          MARSHALL   WACE  UCITS  FUNDS  PLC - MW
        ７              アイルランド     投資信託      35.00   102.2883    3,579,834.37      117.4105     4,109,075.27     5.78
          LIQUID  ALPHA  FUND-A-ACCUM
          LEGG  MASON  GLOBAL  FUNDS-WESTERN
        ８              アイルランド     投資信託      28.60   105.8658    3,027,991.13      137.4900     3,932,511.94     5.53
          ASSET  MACRO  OPP BD-S  HDG EUR
          LUMYNA  FD SICAV  MILLBURN
        ９              ルクセンブルグ      投資信託      38.32   104.3852    4,000,013.67       96.3100    3,690,573.68     5.19
          DIVERSIFIED    UCITS  FD-EUR-D-ACC
          LEGG  MASON  GLOB  FUNDS-WESTERN
        10              アイルランド     投資信託      23.07   130.0240    3,000,092.75      127.2000     2,934,933.05     4.13
          ASSET  MACRO  OPP BD-SHS-EUR-ACC
          SCHRODER   GAIA-SIRIOS    US EQUITY-E-
        11              ルクセンブルグ      投資信託      12.96   142.2928    1,844,659.67      133.9100     1,735,986.48     2.44
          EUR HEDGED-CAPITALISATION
          SCHRODER   GAIA  SIRIOS  US EQUITY-C
        12              ルクセンブルグ      投資信託      13.37   140.2393    1,874,365.50      125.0800     1,671,754.24     2.35
          EUR HEDGED-CAP
          LYXOR  NEWCITS   IRL PLC-
        13  LYXOR/TIEDEMANN     ARBITRAGE   STRAT-    アイルランド     投資信託      13.68   103.2140    1,411,716.26      110.8983     1,516,818.82     2.13
          EUR-I
          LUMYNA  FD-SICAV-MILLBURN
        14              ルクセンブルグ      投資信託      2.55   97.0715     247,226.75      90.1900     229,700.49     0.32
          DIVERSIFIED    UCITS  FD-EUR  B(ACC)
          BRILLIANCE    CHINA  LS  C  EQ-EUR
        15              アイルランド     投資信託     159.50    1.0000    159,500.76      1.0000     159,500.76     0.22
          MARSHALL   WACE  UCITS  FUND  PLC MW
        16              アイルランド     投資信託      0.69   103.4619     71,043.64     111.6833      76,689.01    0.11
          LIQUID  ALPHA  FUND-B-EUR-ACC
     ②【投資不動産物件】

         該当事項なし（2020年10月末日現在）。
     ③【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項なし（2020年10月末日現在）。
                                 63/413




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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    （３）【運用実績】

     ①【純資産等の推移】
        （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
                                            １口当たり純資産価格

                      資産総額          純資産総額

                                                    （クラスF-acc
                                          （クラスF-acc
                                                     円ヘッジ
                                           投資証券）
                                                     投資証券）
                   千米ドル      百万円     千米ドル      百万円     米ドル       円       円
         2015  年７月末日に
                    130,640      13,572     129,974      13,503      98.21     10,203           －
        終了する会計年度末
         2016  年７月末日に
                    377,919      39,262     372,691      38,719     102.19     10,617           －
        終了する会計年度末
         2017  年７月末日に
                    589,004      61,192     587,846      61,071     109.34     11,359         10,386
        終了する会計年度末
         2018  年７月末日に
                    742,467      77,135     741,833      77,069     109.33     11,358         10,182
        終了する会計年度末
         2019  年７月末日に
                    754,105      78,344     753,057      78,235     116.83     12,137         10,585
        終了する会計年度末
         2020  年７月末日に
                    879,147      91,335     866,102      89,979     118.17     12,277         10,448
        終了する会計年度末
          2019  年11月末日       746,235      77,526     743,431      77,235     116.94     12,149         10,513
              12 月末日     768,826      79,873     767,296      79,714     119.10     12,373         10,673
          2020  年１月末日       827,509      85,970     826,413      85,856     120.02     12,469         10,741
              ２月末日      840,220      87,290     831,230      86,356     119.55     12,420         10,687
              ３月末日      761,839      79,147     699,597      72,681     102.42     10,640         9,088
              ４月末日      737,146      76,582     733,977      76,253     106.51     11,065         9,435
              ５月末日      784,881      81,541     783,557      81,404     112.25     11,662         9,940
              ６月末日      968,097     100,576     805,258      83,658     114.48     11,893         10,130
              ７月末日      879,147      91,335     866,102      89,979     118.17     12,277         10,448
              ８月末日      887,890      92,243     886,677      92,117     119.59     12,424         10,572
              ９月末日      870,004      90,385     868,452      90,223     118.10     12,269         10,434
              10 月末日     873,819      90,781     872,329      90,626     118.60     12,321         10,474
        （注）ハイ・イールド・アンド・EMボンドは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を
          開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
                                 64/413






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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （グローバル・ボンド（米ドル））

                                            １口当たり純資産価格

                                                    （クラスF-acc

                      資産総額          純資産総額
                                          （クラスF-acc
                                                     円ヘッジ
                                           投資証券）
                                                     投資証券）
                   千米ドル      百万円     千米ドル      百万円     米ドル       円       円
         2015  年７月末日に
                    23,038      2,393     23,016      2,391     99.07     10,292           －
        終了する会計年度末
         2016  年７月末日に
                    128,720      13,373     111,662      11,601     101.93     10,590           －
        終了する会計年度末
         2017  年７月末日に
                    268,057      27,848     266,945      27,733     103.48     10,751         10,249
        終了する会計年度末
         2018  年７月末日に
                    419,491      43,581     419,089      43,539     101.18     10,512         9,823
        終了する会計年度末
         2019  年７月末日に
                    424,726      44,125     424,053      44,055     106.79     11,094         10,082
        終了する会計年度末
         2020  年７月末日に
                    446,418      46,378     445,484      46,281     115.42     11,991         10,627
        終了する会計年度末
          2019  年11月末日       424,495      44,101     421,605      43,801     106.00     11,012         9,928
              12 月末日     427,668      44,430     426,972      44,358     106.90     11,106         9,980
          2020  年１月末日       443,646      46,090     443,196      46,044     107.90     11,210         10,055
              ２月末日      448,944      46,641     447,264      46,466     108.05     11,225         10,052
              ３月末日      425,631      44,219     412,844      42,890     106.48     11,062         9,839
              ４月末日      403,000      41,868     402,761      41,843     109.55     11,381         10,105
              ５月末日      413,444      42,953     412,839      42,890     110.56     11,486         10,194
              ６月末日      423,598      44,008     420,263      43,661     111.94     11,629         10,315
              ７月末日      446,418      46,378     445,484      46,281     115.42     11,991         10,627
              ８月末日      456,160      47,390     454,644      47,233     115.97     12,048         10,674
              ９月末日      463,013      48,102     462,454      48,044     115.11     11,959         10,588
              10 月末日     467,462      48,565     465,937      48,406     115.00     11,947         10,573
        （注）グローバル・ボンド（米ドル）は2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始
          した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （コーポレート・ボンド）

                                            １口当たり純資産価格
                                                    （クラスF-acc
                      資産総額          純資産総額
                                          （クラスF-acc
                                                     円ヘッジ
                                           投資証券）
                                                     投資証券）
                   千米ドル      百万円     千米ドル      百万円     米ドル       円       円
         2015  年７月末日に
                    55,222      5,737     55,182      5,733     97.69     10,149           －
        終了する会計年度末
         2016  年７月末日に
                    250,949      26,071     237,444      24,668     102.27     10,625           －
        終了する会計年度末
         2017  年７月末日に
                    452,925      47,054     451,916      46,950     103.61     10,764         10,147
        終了する会計年度末
         2018  年７月末日に
                    611,517      63,531     610,932      63,470     103.48     10,751         9,930
        終了する会計年度末
         2019  年７月末日に
                    640,615      66,553     639,613      66,449     111.37     11,570         10,388
        終了する会計年度末
         2020  年７月末日に
                    596,813      62,003     596,414      61,961     117.59     12,216         10,719
        終了する会計年度末
          2019  年11月末日       651,072      67,640     647,619      67,281     112.99     11,739         10,455
              12 月末日     662,174      68,793     661,036      68,675     113.42     11,783         10,462
          2020  年１月末日       682,220      70,876     681,340      70,784     114.88     11,935         10,578
              ２月末日      688,149      71,492     685,566      71,223     115.34     11,983         10,604
              ３月末日      611,661      63,545     520,650      54,090     107.76     11,195         9,855
              ４月末日      539,354      56,033     538,587      55,954     112.32     11,669         10,255
              ５月末日      561,934      58,379     550,999      57,243     113.79     11,822         10,386
              ６月末日      564,445      58,640     563,524      58,545     115.76     12,026         10,559
              ７月末日      596,813      62,003     596,414      61,961     117.59     12,216         10,719
              ８月末日      607,253      63,088     606,595      63,019     117.74     12,232         10,729
              ９月末日      611,323      63,510     610,454      63,420     117.74     12,232         10,724
              10 月末日     615,176      63,911     613,607      63,748     118.07     12,266         10,749
        （注）コーポレート・ボンドは2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始した。ク
          ラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （グローバル・エクイティ）

                                            １口当たり純資産価格
                                          （クラスF-acc          （クラスF-acc
                      資産総額          純資産総額
                                          米ドルヘッジ           円ヘッジ
                                           投資証券）          投資証券）
                   千ユーロ      百万円     千ユーロ      百万円     米ドル       円       円
         2015  年７月末日に
                    84,411     10,499     84,082     10,458      99.41     10,328           －
        終了する会計年度末
         2016  年７月末日に
                    240,041      29,856     239,249      29,758      92.21     9,580          －
        終了する会計年度末
         2017  年７月末日に
                    357,962      44,523     357,328      44,444     110.01     11,429         10,988
        終了する会計年度末
         2018  年７月末日に
                    439,273      54,637     438,838      54,583     124.36     12,920         12,235
        終了する会計年度末
         2019  年７月末日に
                    410,434      51,050     409,885      50,981     124.34     12,918         11,929
        終了する会計年度末
         2020  年７月末日に
                    512,077      63,692     510,539      63,501     115.86     12,037         10,875
        終了する会計年度末
          2019  年11月末日       434,506      54,044     420,972      52,360     127.39     13,235         12,138
              12 月末日     435,235      54,135     431,034      53,612     131.86     13,699         12,527
          2020  年１月末日       460,502      57,277     460,141      57,232     129.38     13,441         12,280
              ２月末日      441,868      54,960     430,903      53,596     118.69     12,331         11,273
              ３月末日      454,230      56,497     419,188      52,139      96.20     9,994         9,055
              ４月末日      499,658      62,147     491,334      61,112     105.99     11,011         9,961
              ５月末日      520,250      64,709     506,505      62,999     110.26     11,455         10,361
              ６月末日      505,426      62,865     504,128      62,703     112.22     11,659         10,538
              ７月末日      512,077      63,692     510,539      63,501     115.86     12,037         10,875
              ８月末日      555,795      69,130     529,683      65,882     123.45     12,825         11,585
              ９月末日      517,355      64,349     513,639      63,886     119.56     12,421         11,213
              10 月末日     503,291      62,599     493,881      61,429     115.71     12,021         10,849
        （注）グローバル・エクイティは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年４月17日に募集
          を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （グローバル・エクイティⅡ）

                                            １口当たり純資産価格
                                          （クラスF-acc
                                                    （クラスF-acc
                      資産総額          純資産総額
                                                     円ヘッジ
                                          米ドルヘッジ
                                                     投資証券）
                                           投資証券）
                   千ユーロ      百万円     千ユーロ      百万円     米ドル       円       円
         2015  年７月末日に
                    113,952      14,173     113,518      14,119      98.54     10,237           －
        終了する会計年度末
         2016  年７月末日に
                    293,094      36,455     287,176      35,719      94.87     9,856          －
        終了する会計年度末
         2017  年７月末日に
                    478,649      59,534     476,870      59,313     111.12     11,544        10,853
        終了する会計年度末
         2018  年７月末日に
                    742,351      92,334     731,913      91,035     124.96     12,982        12,017
        終了する会計年度末
         2019  年７月末日に
                    816,772     101,590     815,540     101,437      128.97     13,399        12,093
        終了する会計年度末
         2020  年７月末日に
                    750,798      93,384     749,170      93,182     126.85     13,178        11,683
        終了する会計年度末
          2019  年11月末日       852,787     106,070     841,862     104,711      134.25     13,947        12,507
              12 月末日     858,868     106,826     854,144     106,238      138.27     14,365        12,846
          2020  年１月末日       852,566     106,042     852,000     105,972      136.26     14,156        12,644
              ２月末日      798,176      99,277     785,881      97,748     125.47     13,035        11,650
              ３月末日      719,704      89,517     640,159      79,623     104.45     10,851         9,647
              ４月末日      728,408      90,599     715,859      89,039     115.30     11,979        10,631
              ５月末日      761,563      94,723     744,880      92,648     120.12     12,479        11,075
              ６月末日      750,591      93,359     748,627      93,114     122.84     12,762        11,317
              ７月末日      750,798      93,384     749,170      93,182     126.85     13,178        11,683
              ８月末日      787,194      97,911     775,683      96,479     134.65     13,989        12,396
              ９月末日      761,217      94,680     757,814      94,257     130.82     13,591        12,035
              10 月末日     745,162      92,683     738,109      91,806     127.07     13,201        11,688
        （注）グローバル・エクイティⅡは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年５月29日に募
          集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
                                 68/413







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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）

                                            １口当たり純資産価格
                                          （クラスF-acc          （クラスF-acc
                      資産総額          純資産総額
                                          米ドルヘッジ           円ヘッジ
                                           投資証券）          投資証券）
                   千ユーロ      百万円     千ユーロ      百万円     米ドル       円       円
         2014  年７月末日に
                    223,43   1   27,790     218,182      27,137      99.97     10,386           －
        終了する会計年度末
         2015  年７月末日に
                    675,357      84,001     632,15   1   78,627     103.27     10,729           －
        終了する会計年度末
         2016  年７月末日に
                    936,147     116,438     928,870     115,533      96.50     10,025           －
        終了する会計年度末
         2017  年７月末日に
                    87,038     10,826     84,625     10,526     102.00     10,597         10,414
        終了する会計年度末
         2018  年７月末日に
                    134,518      16,731     134,356      16,711     106.13     11,026         10,616
        終了する会計年度末
         2019  年７月末日に
                    123,392      15,347     122,833      15,278     108.85     11,308         10,593
        終了する会計年度末
         2020  年７月末日に
                    70,773      8,803     70,690      8,792     110.05     11,433         10,516
        終了する会計年度末
          2019  年11月末日       123,382      15,346     122,163      15,195     109.54     11,380         10,579
              12 月末日     118,529      14,743     118,243      14,707     110.07     11,435         10,604
          2020  年１月末日       113,773      14,151     113,663      14,137     110.72     11,503         10,651
              ２月末日       81,324     10,115     81,158     10,094     108.31     11,252         10,419
              ３月末日       76,647      9,533     76,424      9,506     102.51     10,650         9,810
              ４月末日       75,130      9,345     73,138      9,097     105.65     10,976         10,110
              ５月末日       74,024      9,207     73,566      9,150     106.96     11,112         10,231
              ６月末日       88,313     10,984     73,656      9,161     108.03     11,223         10,330
              ７月末日       70,773      8,803     70,690      8,792     110.05     11,433         10,516
              ８月末日       69,838      8,686     69,717      8,671     110.90     11,521         10,595
              ９月末日       70,896      8,818     70,725      8,797     110.35     11,464         10,538
              10 月末日      71,087      8,842     68,708      8,546     109.71     11,398         10,475
        （注）キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドは2014年２月５日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は
          2014年２月５日に募集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月25日に１口当たり純資産価格の算出を開
          始した。
         サブ・ファンドの投資証券は、ルクセンブルグ証券取引所に上場されている。同取引所での実質的

        な取引実績はない。
     ②【分配の推移】

         該当事項なし。
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     ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

        （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
                                         収益率（％）
                会計年度
                                                 （クラスF-acc
                               （クラスF-acc投資証券）
                                               円ヘッジ投資証券）
         2015年７月末日に終了する会計年度末                           －1.79                 －
         2016年７月末日に終了する会計年度末                           　4.05                 －
         2017年７月末日に終了する会計年度末                           　7.00               　3.86
         201  8 年７月末日に終了する会計年度末                         －0.01               －1.96
         2019  年７月末日に終了する会計年度末                         　6.86               　3.96
         2020  年７月末日に終了する会計年度末                         　1.15               －1.29
        （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
          ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
          ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
            ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc投資証券については100米ドル、クラスF-acc円
            ヘッジ投資証券については10,000円）
        （グローバル・ボンド（米ドル））

                                         収益率（％）
                会計年度
                                                 （クラスF-acc
                               （クラスF-acc投資証券）
                                               円ヘッジ投資証券）
         2015年７月末日に終了する会計年度末                           －0.93                 －
         2016年７月末日に終了する会計年度末                           　2.89                 －
         2017年７月末日に終了する会計年度末                           　1.52               　2.49
         201  8 年７月末日に終了する会計年度末                         －2.22               －4.16
         2019  年７月末日に終了する会計年度末                         　5.54               　2.64
         2020  年７月末日に終了する会計年度末                         　8.08               　5.41
        （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
          ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
          ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
            ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc投資証券については100米ドル、クラスF-acc円
            ヘッジ投資証券については10,000円）
                                 70/413








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        （コーポレート・ボンド）

                                         収益率（％）
                会計年度
                                                 （クラスF-acc
                               （クラスF-acc投資証券）
                                               円ヘッジ投資証券）
         2015年７月末日に終了する会計年度末                           －2.31                 －
         2016年７月末日に終了する会計年度末                           　4.69                 －
         2017年７月末日に終了する会計年度末                           　1.31               　1.47
         201  8 年７月末日に終了する会計年度末                         －0.13               －2.14
         2019  年７月末日に終了する会計年度末                         　7.62               　4.61
         2020  年７月末日に終了する会計年度末                         　5.58               　3.19
        （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
          ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
          ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
            ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc投資証券については100米ドル、クラスF-acc円
            ヘッジ投資証券については10,000円）
        （グローバル・エクイティ）

                                         収益率（％）
                会計年度
                                 （クラスF-acc               （クラスF-acc
                               米ドルヘッジ投資証券）                 円ヘッジ投資証券）
         2015年７月末日に終了する会計年度末                           －0.59                 －
         2016年７月末日に終了する会計年度末                           －7.24                 －
         2017年７月末日に終了する会計年度末                            19.30               　9.88
         201  8 年７月末日に終了する会計年度末                          13.04                11.35
         2019  年７月末日に終了する会計年度末                         －0.02               －2.50
         2020  年７月末日に終了する会計年度末                         －6.82               －8.84
        （注）収益率（％）＝100×（a－b）／b
          a＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
          b＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
            ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については100米ドル、クラ
            スF-acc円ヘッジ投資証券については10,000円）
        （グローバル・エクイティⅡ）

                                         収益率（％）
                会計年度
                                 （クラスF-acc               （クラスF-acc
                               米ドルヘッジ投資証券）                 円ヘッジ投資証券）
         2015年７月末日に終了する会計年度末                           －1.46                 －
         2016年７月末日に終了する会計年度末                           －3.72                 －
         2017年７月末日に終了する会計年度末                            17.13               　8.53
         201  8 年７月末日に終了する会計年度末                          12.46                10.73
         2019  年７月末日に終了する会計年度末                         　3.21               　0.63
         2020  年７月末日に終了する会計年度末                         －1.64               －3.39
        （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
          ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
          ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
            ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については100米ドル、クラ
            スF-acc円ヘッジ投資証券については10,000円）
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）

                                         収益率（％）
                会計年度
                                 （クラスF-acc               （クラスF-acc
                               米ドルヘッジ投資証券）                 円ヘッジ投資証券）
         2014年７月末日に終了する会計年度末                           －0.03                 －
         2015年７月末日に終了する会計年度末                           　3.30                 －
         2016年７月末日に終了する会計年度末                           －6.56                 －
         2017年７月末日に終了する会計年度末                            5.70
                                                   　4.14
         201  8 年７月末日に終了する会計年度末                           4.05               　1.94
         2019  年７月末日に終了する会計年度末                         　2.56               －0.22
         2020  年７月末日に終了する会計年度末                         　1.10               －0.73
        （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
          ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
          ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
            ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については100米ドル、クラ
            スF-acc円ヘッジ投資証券については10,000円）
                                 72/413














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    第２【外国投資証券事務の概要】

    （１）投資証券の名義書換

         本投資法人が発行する記名投資証券は、本投資法人または本投資法人に指定された１名以上の者が
        記帳する投資証券登録簿に登録されなくてはならない。当該投資証券登録簿には、記名投資証券の保
        有者１人ひとりの氏名、自宅住所または本投資法人に知らせたその他の住所、当該者が保有する投資
        証券口数ならびに関係する投資証券のサブ・ファンドおよび場合により投資証券クラスおよび各投資
        証券の払込済み金額を記載する。記名投資証券の譲渡またはその他の形態の法的譲渡が行われる都
        度、その旨を投資証券登録簿に登録しなくてはならない。
         投資証券登録簿への記載は記名投資証券に対する所有権の証拠となる。本投資法人は、保有する投
        資証券の確認書を発行することができる。
         記名投資証券の譲渡は、譲渡の十分な証拠となる書類を当投資法人に引き渡すか、または投資証券
        登録簿に記載され、譲渡人および譲受人もしくは授権された者が署名と日付を付す譲渡申告書を通じ
        て実施される。
         投資証券が複数の者の名前で登録されている場合、登録簿に最初に記載された投資主がその他すべ
        ての共同保有者を代理して行為する権限を有するとみなされ、本投資法人側の通知を受領する権利を
        有する唯一の者とする。
         日本の投資主については、投資証券の保管を販売会社に委託している場合、その販売会社を通じて
        名義書換を行い、それ以外の場合は本人の責任で手続を行う。
    （２）投資主総会
         定時投資主総会は毎年１月31日の午前11時から、本投資法人の登記上の事務所において開催され
        る。１月31日がルクセンブルグにおける営業日ではない場合、定時投資主総会は、翌営業日に開催さ
        れなければならない。
    （３）投資証券に対する特典、譲渡制限等
         本投資法人の投資証券は、米国内において、または米国人である投資者に対して、募集、譲渡また
        は交付することはできない。米国人とは、以下の者である。
        （ⅰ）1986年米国内国歳入法（改正済）第7701条(a)(30)およびこれに基づき公布される財務省規則に
           規定する米国人
        （ⅱ）1933年米国証券取引法レギュレーションＳに規定する米国人（連邦規則集第17編第230.902(k)
           条）
        （ⅲ）米国商品先物取引委員会規則ルール4.7に規定する非米国人ではない者（連邦規則集第17編第
           4.7(a)(1)(ⅳ)条）
        （ⅳ）1940年米国投資顧問法（改正済）ルール202(a)(30)-1に規定する米国にいる者
        （ⅴ）米国人が本投資法人に投資できるようにする目的で設立される信託、事業体またはその他の組
           織
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    第二部【外国投資法人の詳細情報】

    第１【外国投資法人の追加情報】

    １【外国投資法人の沿革】
        2008  年１月10日　　　本投資法人の設立
        2008  年２月16日　　　本投資法人の定款のルクセンブルグのメモリアルへの公告
        2019  年４月18日　　　本投資法人の定款の変更／本投資法人の名称の変更
    ２【役員の状況】

                                               （2020年11月末日現在）
                          役  職  名
             氏　　名                           略　　　　　歴               所有株式
        アンドレアス・
                                  ユービーエス・スイス・エイ・ジー
                       チェアマン・オブ・
        エバーソルド               ザ・ボード・オブ・                                該当なし
                                  （スイス）
        （Andreas      Aebersold）          ディレクターズ
                                  エグゼクティブ・ディレクター
                        メンバー・オブ・
                                  ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ
        マデュ・ラマチャンドラン
                       ザ・ボード・オブ・                                該当なし
                                  支店
        （Madhu     Ramachandran）
                                  エグゼクティブ・ディレクター
                        ディレクターズ
                        メンバー・オブ・
                                  ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ
        クリスティアン・シェーン
                       ザ・ボード・オブ・                                該当なし
                                  支店
        （Christian       Schön）
                                  マネージング・ディレクター
                        ディレクターズ
        （注）本投資法人に従業員はいない。本投資法人の独立監査法人はプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラ
          ティブ（PricewaterhouseCoopers,               Société    coopérative）である。
    ３【外国投資法人に係る法制度の概要】

     ａ．準拠法の名称
         本投資法人は、投資信託に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」という。）パートⅡに従う
        可変資本投資会社（SICAV）の法的形態によるオープン・エンド型投資信託（以下「UCI」という。）
        として、2008年１月10日に設立された。その後、2014年４月17日を発効日として、2010年法パートⅡ
        に基づくUCIから2010年法パートⅠに基づくUCIに変更された。
     ｂ．準拠法の内容
        2010  年法
         2010  年法は、2009年７月13日付欧州理事会指令2009／65／EC（「欧州連合指令」）（ルクセンブル
        グの投資信託制度における同国法律ならびにその他の変更を2001／107／ECおよび2001／108／ECによ
        り修正済）の規定を組み入れている。
        イ．2010年法は、以下の５つのパートにより構成されている。
         パートⅠ－　譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）（以下「パートⅠ」とい
           う。）
         パートⅡ－　その他のUCI（以下「パートⅡ」という。）
         パートⅢ－　外国投資信託（以下「パートⅢ」という。）
         パートⅣ－　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
         パートⅤ－　UCITSおよびその他のUCIに適用される一般規定（以下「パートⅤ」という。）
         2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下
        「UCITS」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「UCI」という。）を区分
        して取り扱っている。2010年法パートⅡに基づくUCIは、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する
                                 74/413


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        2013年７月12日法（以下「2013年法」という。）に規定するAIFとしての資格を有するのに対して、
        UCITSは、2013年法の範囲から除外されている。
        ロ．欧州連合（以下「EU」）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法のパートⅠに基づき譲
          渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「パートⅠ                             投資信託」）としての適格性を有してい
          るすべてのファンドは、EUの他の加盟国において、その投資証券または受益証券を自由に販売す
          ることができる。
        ハ．2010年法第２条は、同法第３条に従い、パートⅠ投資信託とみなされる投資信託を、以下のよう
          に定義している。
         Ａ．  公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるその
           他 の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一の目
           的とする投資信託。
         Ｂ．投資信託証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻される
           投資信託。投資信託証券の証券取引所での価格がその純資産価格と甚しい差異を生じることが
           ないようにするためのUCITSの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。
    ４【監督官庁の概要】

        本投資法人は、CSSFの監督に服している。
        監督の主な内容は次のとおりである。
     ①　登録の届出の受理
        イ）ルクセンブルグに所在するすべての投資信託（すなわち、契約型投資信託の管理会社または会社
          型投資信託の登記上の事務所がルクセンブルグに存在する場合）は、CSSFの監督に服し、CSSFに
          登録しなければならない。
        ロ）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）で、ヨーロッパ共同体加盟国で設立さ
          れ、かつ2009年７月13日付欧州理事会指令2009／65／ECの要件に適合していることを設立国の監
          督官庁により証明されているものについては、かかる登録を必要としない。かかるUCITSは、CSSF
          に事前通知し、所定の書類を提出し、所在地事務代行会社としてルクセンブルグの銀行を任命
          し、かつCSSFが、かかる通知および書類の提出から法令上の期限以内に異議を述べない場合、ル
          クセンブルグ国内において販売することができる。
        ハ）外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブルグ
          においてまたはルクセンブルグから国外の公衆に対してその投資信託証券を販売するためには、
          CSSFへの事前登録を要する。
         当該投資信託が設立された国において、投資者の保護を保証するために当該国の法律により設けら
        れた監督機関による恒久的監督に服している場合にのみかかる登録が可能である。
     ②　登録の拒絶または取消
         投資信託が適用ある法令、指令を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合またはその監査人
        が投資者に対する報告義務もしくはCSSFに対する開示義務を怠った場合は、登録が拒絶されまたは取
        り消されうる。
         また、投資信託の役員または投資信託もしくは管理会社の取締役がCSSFにより要求される専門的能
        力および信用についての十分な保証の証明をしない場合は、登録は拒絶されうる。さらに、投資信託
        の機構または開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有しない場合は、登録は拒絶されう
        る。
         登録が拒絶または取り消された場合、ルクセンブルグの投資信託の場合は地方裁判所の決定により
        解散および清算されうる。またルクセンブルグ以外の投資信託の場合は、上場廃止となり、かつ公衆
        に対しての販売が停止されうる。
     ③　目論見書に対する査証の交付
                                 75/413


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         投資証券の販売に際し使用される目論見書もしくは説明書等は、CSSFに提出されなければならな
        い。CSSFは書類が適用ある法律、勅令、指令に従っていると認めた場合には、申請者に対し異議のな
        い ことを通知し、関係書類に査証を付してそれを証明する。
     ④　財務状況、その他の情報に関する監督
         投資信託の財務状況ならびに投資者およびCSSFに提出されたその他の情報の正確性を確保するた
        め、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければならない。
         監査人は財務状況その他に関する情報が不完全もしくは不正確であると判断した場合には、その旨
        をCSSFに直ちに報告する義務を負う。また監査人は、CSSFが要求するすべての情報（投資信託の帳簿
        その他の記録を含む。）をCSSFに提出しなければならない。
    ５【その他】

     ａ．定款の変更
         定款は投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、1915年８月10日付の商業
        会社に関する法律およびその補遺の規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
     ｂ．事業譲渡または事業譲受
         後記「第３　管理及び運営　１資産管理等の概要　（５）その他　（ｉ）投資法人、そのサブ・
        ファンドおよび投資証券クラスに関する清算および合併」を参照のこと。
     ｃ．出資の状況その他の重要事項
         該当事項なし。
     ｄ．訴訟事件その他の重要事項
         訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
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    第２【手続等】

    １【申込（販売）手続等】
       海外における販売手続等
       投資証券の発行
        各クラスの投資証券の発行価格は、下記「第３　管理及び運営、１　資産管理等の概要、（１）資産
       の評価、（ⅰ）純資産価格の計算」の項の要領に従い計算される。投資主は、純資産価額が下記「第
       ３　管理及び運営、１　資産管理等の概要、（１）資産の評価、（ⅰ）純資産価格の計算」の項に記載
       されるシングル・スイング・プライシング方針に従い調整される可能性があり、投資証券の発行価格に
       ついて言及されている場合、かかるシングル・スイング・プライシング方針に基づく調整後の純資産価
       額を意味している点に留意すべきである。
        当初購入期間後または当初購入日後は、投資証券１口当たり純資産価格に基づいて発行価格が算出さ
       れ、名称に「Ｐ」が付くクラスおよび「Ｖ」が付くクラスの投資証券については、関連する販売会社ま
       たは取次機関の発行手数料（純資産価額に対して最大６％）が適用されるものとする。購入において
       は、サブ・ファンドが購入対価を投資するための手数料（ブローカー費用等）が生じることが多く、か
       かる手数料が投資者に請求されることがある。投資証券の各販売国で発生するあらゆる租税、第三者に
       対する手数料およびその他の料金も請求される。
        本投資法人の投資証券の購入申込みは、本投資法人、管理会社、管理事務代行会社およびその他の販
       売代行会社が、購入対象の投資証券クラスの発行価格で受け付ける。
        保管受託銀行および／または購入申込金の受取りを委託される代理人は、適用法令に従い、その裁量
       で、または投資家の要請により、各サブ・ファンドの基準通貨および購入申込みが行われる投資証券ク
       ラスの申込み通貨以外の通貨建ての支払いを受理することができる。採用される為替レートは、該当す
       る２通貨間の呼び値スプレッドを基準に各代理人により決定される。投資者は、通貨の換算に関連する
       すべての手数料を負担するものとする。かかる投資証券クラスの購入において、他のいかなる通貨も受
       理されないものとする。
        地域で一般的な市場基準に従い貯蓄制度、支払制度または乗換制度を通じてサブ・ファンドの投資証
       券の購入申込みを行うことができる。この点に関する詳しい情報は、地域の販売代行会社に請求するこ
       とができる。
        本書に別段の記載がない限り、サブ・ファンドの投資証券の発行価格は、関連するファンド取引日の
       後から３営業日以内に保管受託銀行のサブ・ファンドの口座に払い込まれる。支払事務代行会社の支店
       は、最終投資家に代わり名義人として、当該取引を請け負うことができる。支払事務代行会社による、
       このようなサービスのために発生する費用は、投資者に請求することができる。
        本投資法人は、券面を発行しない記名式による投資証券クラスの発行を決定できる。端数投資口は、
       小数点以下第３位まで発行される。投資主からの要請および発生費用全額の支払いがあれば、本投資法
       人は、投資証券の実際の券面の発行を決定することもできる。本投資法人は、１口以上の口数を表示し
       た券面を発行する権利を留保するが、端数投資口は券面では発行されない。投資主は、記名式投資証券
       が、クリアストリーム等の公認された外部決済機関を通じて決済される可能性もあることに留意すべき
       である。各クラスの投資証券はすべて、同じ権利を有する。ただし、定款には特定のサブ・ファンド内
       で異なる特徴を有する様々な投資証券クラスを発行できることが定められている。さらに、すべてのサ
       ブ・ファンド／投資証券クラスについて端数投資口を発行することもできる。端数投資口は小数第三位
       まで表示され、関係するサブ・ファンドまたは投資証券クラスが清算される場合は清算代金の分配また
       は比例分配を受ける権利を付与する。
        本投資法人は、記名式投資証券のみを発行する。すなわち、本投資法人への投資者の関連するすべて
       の権利義務が随伴する投資主としての地位は、本投資法人の名簿への各投資者の記載を根拠とすること
       になる。
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        本投資法人は、その裁量により一部またはすべての現物による購入申込みを受け付けることができ
       る。その場合、現物による購入申込みは各サブ・ファンドの投資方針および投資制限に一致しなければ
       な らない。さらに、本投資法人が選任する監査人がこのような投資対象を監査する。
       日本における販売手続等

        原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日かつ日本の通
       常の銀行の営業日に申込みの取扱いが行われる。「ファンド営業日」とは、ルクセンブルグの通常の銀
       行の営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）をいい、個々の法定外休日お
       よびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上
       を適切に評価することができない日等を除く。原則として、日本における販売会社の申込受付時間は午
       後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、その営業
       日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、
       年末年始等）等、ファンド払込日（申込日から起算してルクセンブルグにおける４営業日目）までに保
       管受託銀行への払込みができない場合には、日本における販売会社および販売取扱会社において申込み
       を受け付けられない場合がある。その場合、日本における販売会社は「外国証券取引口座約款」を投資
       主に交付し、投資主は当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。販
       売の単位は、原則として１口以上0.001口単位とする。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申
       込みについては、日本における販売会社が定める。
        投資証券１口当たりの販売価格は、原則として、ファンドが当該申込みを受領した翌ファンド営業日
       （グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関し
       ては、ファンド営業日である偶数暦週（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かか
       る水曜日がファンド営業日でない場合は、翌ファンド営業日））に計算される投資証券１口当たりの純
       資産価格である。日本における約定日は、日本における販売会社が当該注文の成立を確認した日であ
       り、約定日から起算して約定日を含む日本における４営業日目に受渡しを行うものとする。
        販売代金の支払いは、原則として円貨によるものとし、各投資証券の表示通貨と円貨との換算は裁量
       により販売会社が決定するレートによるものとする。また販売会社の応じうる範囲で投資主の希望する
       通貨で支払うこともできる。各投資証券の表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売
       会社が決定するレートによるものとする。
        なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産が１億円未満とな
       る等、同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資証券の選別基準」に投資証券が適合し
       なくなったときは、投資証券の日本における販売を行うことができない。
        前記「海外における販売手続等」の記載は、適宜、日本における販売手続等にも適用されることがあ

       る。
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    ２【買戻し手続等】

       海外における買戻し手続等
       投資証券の買戻し
        本書に別段の記載がない限り、各ファンド取引日に、本投資法人、管理会社、管理事務代行会社また
       は買戻申込みの受付けを授権されたその他の販売代行会社の一社に対し撤回不能な買戻申込みを行うこ
       とにより、各サブ・ファンドの投資主は保有投資証券の買戻しを請求できる。券面が発行されている場
       合は、買戻申込みにかかる券面を添付しなければならない。サブ・ファンドの投資証券が販売される各
       国で生じる租税、手数料その他の料金は、投資主が負担する。
        純資産価額の変動により、買戻価格が投資者が支払った発行価格を上回る場合もあれば、下回る場合
       もある。投資証券は、関連するファンド取引日の投資証券１口当たり純資産価格で買い戻される。投資
       主は、下記「第３　管理及び運営、１　資産管理等の概要、（１）資産の評価、（ⅰ）純資産価格の計
       算」の項に記載されるシングル・スイング・プライシング方針に従い、純資産価額が調整されることが
       あり、投資証券の買戻価格について言及されている場合、かかるシングル・スイング・プライシング方
       針に基づく調整後の純資産価額を意味している点に留意すべきである。
        買戻代金の支払いは、通常、該当するファンド取引日の後から３営業日以内に行われる。ただし、グ
       ローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関する買戻
       代金は、通常、該当するファンド取引日の後から６営業日以内に支払われる。特別な事情がある場合、
       投資先の投資信託から十分な支払いを受けるまで、買戻代金の支払いが遅滞することがある。
        あるファンド取引日に関連して受領した買戻申込みが、単独でまたは同様に受領した他の買戻申込み
       （乗換要請を含む。）との合計で関連するサブ・ファンドの純資産総額の10％を上回る場合、かかる
       ファンド取引日にサブ・ファンドの純資産総額の10％を超える買戻しまたは乗換えが行われないよう、
       本投資法人はその単独かつ絶対的裁量により（かつ残りの他の投資主の最善の利益を考慮して）、当該
       ファンド取引日に関して行われる各申込みを比例按分ベースで減ずる権利を留保する（以下「買戻制
       限」という。）。該当がある場合において、１暦月内にあるファンド取引日に関連して受領した買戻申
       込みが、同様に受領した他の買戻申込み（乗換要請を含む。）と合算して関連するサブ・ファンドの純
       資産総額の20％を上回る場合、本投資法人は、かかるファンド取引日にサブ・ファンドの純資産総額の
       20％を超える買戻しまたは乗換えが行われないよう、その単独かつ絶対的裁量により（かつその他の投
       資主の最善の利益を考慮して）、かかる申込みを比例按分ベースで低減する権利を留保する（以下「月
       次買戻制限」という。）。買戻制限または月次買戻制限が適用されるファンド取引日に受領するいずれ
       かの申込みが、後日のファンド取引日に申込みが行われたものとして取り扱われることになる場合、前
       ファンド取引日（買戻制限が適用されたファンド取引日）における申込みが、後日の申込みに優先して
       先に処理される。
        本投資法人は、投資主の承認により、その裁量により、投資者に対し一部またはすべての現物による
       買戻しを受け付けることができる。投資者は現物による買戻しを自由に拒絶することができ、関連する
       サブ・ファンドまたは投資証券クラスの表示通貨建ての現金による買戻代金の支払いを要求することが
       できる。投資者が現物による買戻しに応じることに同意する場合、投資者は、可能な場合、サブ・ファ
       ンドの主要な保有証券、現金およびその他の資産の組み合わせを、買い戻す投資証券口数に対して比例
       按分ベースで受領する。さらに、本投資法人が選任する監査人がこのような買戻しを監査する。
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       日本における買戻し手続等

        日本における投資者は、原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱会
       社の営業日かつ日本の通常の銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、手数料なしで
       日本における販売会社および販売取扱会社を通じ、ファンドに対し行うことができる。「ファンド営業
       日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行の営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行ってい
       る各日）をいい、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日または
       サブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を除く。原則として、日本
       における販売会社の申込受付時間は午後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取
       扱会社の営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が
       連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、日本における販売会社および販売取扱会社にお
       いて買戻請求を受け付けられない場合がある。買戻代金は外国証券取引口座約款に定める方法により買
       戻手数料なしで支払われる。
        投資証券１口当たりの買戻価格は、ファンドが買戻請求を受領した日の翌ファンド営業日（グローバ
       ル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関しては、ファ
       ンド営業日である偶数暦週（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日が
       ファンド営業日でない場合は、翌ファンド営業日））に決定される投資証券１口当たりの純資産価格と
       する。買戻代金の支払いは、外国証券取引口座約款の定めるところに従い、日本における販売会社を通
       じ買戻請求が行われたファンド営業日後日本における４営業日目に原則として円貨で行われる。円貨で
       支払われる場合、各投資証券の表示通貨と円貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによる
       ものとする。また、販売取扱会社の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこともできる。各投
       資証券の表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるもの
       とする。投資証券の買戻しは原則として１口以上を単位とする。
        前記「海外における買戻し手続等」は、適宜、日本における買戻し手続等にも適用されることがあ

       る。
    ３【乗換え手続等】

       海外市場における乗換え
        本書に別段の記載がない限り、投資主は、各ファンド取引日に、自身の投資証券を別のサブ・ファン
       ドの投資証券または同一サブ・ファンド内の別クラスの投資証券に乗換えるよう、要請することができ
       る。ただし、以下の条件に従う。
       ・　一定の投資証券クラスの乗換えは、追加の購入申込みを受け付けるクラスかまたはサブ・ファンド
         の投資証券を乗換え先とする場合のみ可能とする。関連する投資証券の乗換え先サブ・ファンドの
         投資証券が発行停止の場合、乗換えはできない。
       ・　乗換えは、乗換え先の投資証券クラスまたはサブ・ファンドに適用されるあらゆる条件を遵守しな
         ければならない。
       ・　規定口数の投資証券のみが乗換可能である。
       乗換申込みの提出には、投資証券の発行および買戻しと同じ手続が適用される、
       乗換え先の投資証券の数は以下の式に従って計算する。
        α＝乗換え先の新しいサブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券の数。


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        β＝乗換え元のサブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券の数。
        χ＝乗換えのために提出された投資証券の純資産価額。
        δ＝関係するサブ・ファンドまたは投資証券クラス間の為替レート。両方のサブ・ファンドまたは投
          資証券クラスが同じ基準通貨で評価されている場合、係数は１である。
        ε＝乗換え先のサブ・ファンドおよび／または投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格プラ
          ス租税、手数料およびその他の料金。
        乗換えにおいては、サブ・ファンドが乗換え対価の投資／投資中止のために一般的に生じる手数料

       （ブローカー手数料等）を、純資産価額に基づき、投資主に請求することがある。
       日本における乗換え

        日本における投資主は、自己の投資証券から他のサブ・ファンドまたは他のクラスの投資証券に乗換
       えを行うことができない。
    ４【その他】

       投資証券の発行および買戻し条件
        各サブ・ファンドの投資証券は、本書に別段の記載がない限り、毎営業日（以下「ファンド取引日」
       という。）、発行され、買い戻される。「営業日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行の営業日（すな
       わち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）をいい、個々の法定外休業日およびサブ・ファ
       ンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価で
       きない日を除く。「法定外休業日」は、銀行および金融機関の休業日である。
        グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関して
       は、ファンド取引日は、営業日である偶数歴週（52週から成る各年の最終偶数歴週を除く。）の各水曜
       日であり、かかる水曜日が営業日でない場合は翌営業日となる。
        下記「第３　管理及び運営、１　資産管理等の概要、（１）資産の評価、（ⅱ）純資産価格の計算、
       販売、買戻しおよび乗換えの停止」の項に従い管理会社が純資産価額の計算を行わないことを決定した
       日には、発行または買戻しは行われない。さらに、管理会社はその裁量により購入申込みを拒絶する権
       限を有する。
        本書に別段の記載がない限り、各サブ・ファンドの購入および買戻しの申込み（以下「注文」とい
       う。）は、いずれかのファンド取引日の12時（中央ヨーロッパ標準時間）（締切時間）までに管理事務
       代行会社に登録された場合に、同日に計算した純資産価額に基づいて処理される。グローバル・オポ
       チュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドについては、各ファンド取引
       日の３営業日前の10時（中央ヨーロッパ標準時間）（締切時間）までに注文が管理事務代行会社に登録
       された場合に、当該ファンド取引日に計算した純資産価額に基づいて処理される。
        ファクシミリで送られるすべての注文は、遅くともファンド取引日の関係するサブ・ファンドの上記
       の締切時間の１時間前に管理事務代行会社により受領されなければならない。しかし、上記の特定した
       時刻より早い締切時間が、管理事務代行会社への正確な購入注文の提出を保証するために、スイスの
       ユービーエス・エイ・ジーの中央決済機関、販売会社またはその他の取次機関で顧客に適用される。締
       切時間は、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央処理機関、関係する販売会社またはその他の取次
       機関で入手できる。各々のファンド取引日の締切時間後に管理事務代行会社に登録される注文について
       は、翌ファンド取引日が注文日とみなされる。上記の規定はあるサブ・ファンドの投資証券を、関係す
       るサブ・ファンドの純資産価額に基づいて、本投資法人の別のサブ・ファンドの投資証券に転換する場
       合にも適用される。
        つまり、決済のための純資産価額は、注文する時点では分からない（先渡し価格）。純資産価額は評
       価日に、最新の市場価格（すなわち終値、また終値が合理的な市場価格を反映していないと管理会社が
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       判断する場合は評価時点で入手可能な直近価格）に基づいて計算する。適用される個々の評価原則は下
       記に記載される。
       データ保護

        国家データ保護委員会の体制および一般データ保護枠組みに関する2018年８月１日付ルクセンブルグ
       法（改正済）ならびに個人データの処理に係る自然人の保護および当該データの自由な移動に関する
       2016年４月27日付規則（EU）2016／679（以下「データ保護法」という。）の規定に従って、本投資法人
       は、データ管理者を務め、投資者が求めるサービスを履行する目的で、また、本投資法人の法律上およ
       び監督上の義務を果たすために、投資者が提供するデータを電子的またはその他の手段により収集、保
       存および処理する。
        処理されるデータには、特に、投資者の氏名、連絡先の詳細（住所または電子メールアドレスを含
       む。）、銀行口座の詳細、本投資法人への投資の金額および性質（ならびに投資者が法人の場合、その
       連絡先の人物および／または実質的所有者等、当該法人に関連する自然人のデータ）（以下「個人デー
       タ」という。）が含まれる。
        投資者は、自己の裁量により、本投資法人への個人データの移転を拒否することができる。ただし、
       この場合に、本投資法人は、投資証券の申込注文を拒否する権利を有する。
        投資者の個人データは、本投資法人と契約を締結した際に、投資証券の申込みの実行（すなわち、契
       約の履行）、本投資法人の正当な利益の保護、および本投資法人の法的義務の履行のために処理され
       る。個人データは、特に、（ⅰ）投資証券の申込み、買戻しおよび転換を行い、投資者に配当を支払
       い、顧客口座を管理するため、（ⅱ）顧客との関係を管理するため、（ⅲ）過剰取引および市場タイミ
       ング慣行に関する確認、ならびにルクセンブルグまたは外国の法令（FATCAおよびCRSに関する法令を含
       む。）により義務付けられる納税に関する身元確認を行うため、（ⅳ）適用されるマネー・ロンダリン
       グ防止規則を遵守するために処理される。投資主から提供されたデータは、（ⅴ）本投資法人の投資主
       名簿の管理のために処理される。さらに、個人データは、（ⅵ）マーケティング目的で使用することが
       できる。
        上記の正当な利益には、以下が含まれる。
        －　本「データ保護」の項の上記（ⅱ）および（ⅵ）に記載されたデータ処理の目的
        －　本投資法人の会計上および監督上に関する義務全般を履行すること
        －　適切な市場基準に従い本投資法人の事業を遂行すること
        この目的のために、また、データ保護法の規定に従って、本投資法人は、個人データをそのデータ受
       領者（以下「受領者」という）に移転することができる。受領者は、上記の目的に関連する本投資法人
       の活動を支援する関連会社または外部会社である場合がある。これらには、特に、本投資法人の管理会
       社、管理事務代行会社、販売会社、保管受託銀行、支払事務代行会社、投資運用会社、所在地事務代行
       会社、元引受会社、監査人および法律顧問が含まれる。
        受領者は、自己の責任で個人データを自己の代表者および／または代理人（以下「再受領者」とい
       う。）に提供することができ、当該代表者および／または代理人は、受領者が本投資法人のためにサー
       ビスを遂行することおよび／または法的義務を履行することを支援することのみを目的として、個人
       データを処理することができる。
        受領者および再受領者は、データ保護法が適切な水準の保護を提供しない可能性のある欧州経済地域
       （EEA）内外の国に所在することができる。
        適切なデータ保護基準を持たないEEA外の国に所在する受領者および／または再受領者に個人データを
       移転する場合、本投資法人は、投資者の個人データが、データ保護法によって規定される保護と同じ保
       護を確実に与えられるように、契約上の保護手段を確立するものとし、そのために欧州委員会によって
       承認されたモデル条項を使用することができる。投資者は、上記の本投資法人の住所に書面による請求
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       を送付することにより、個人データを当該国に移転することを可能にする関連文書の写しを請求する権
       利を有する。
        投資証券の申込みに際して、すべての投資者は、個人データが上記の受領者および再受領者（EEA外に
       所在する会社、特に適切な水準の保護を提供しない国に所在する会社を含む。）に移転され、処理され
       る可能性があることを明示的に再認識させられる。
        受領者および再受領者は、本投資法人の指示に基づきデータを取り扱う際には処理者として、また
       は、個人データを自己の目的、すなわち自己の法的義務を履行するために処理する場合は自己の権利で
       管理者として、個人データを処理することができる。本投資法人はまた、EEA内外の税務当局を含む政府
       および監督当局等の第三者に対し、適用される法令に従って、個人データを移転することができる。特
       に、個人データは、ルクセンブルグ税務当局に提供され、その後ルクセンブルグ税務当局は管理者を務
       め、このデータを外国の税務当局に転送することができる。
        データ保護法の規定に従い、すべての投資者は、上記の本投資法人の住所に書面による請求を送付す
       ることにより、以下の権利を有する。
       ・　個人データに関する情報（すなわち、個人データが処理されているか否かを本投資法人に確認する
         権利、ファンドが個人データをどのように処理しているかについての一定の情報を得る権利、デー
         タにアクセスする権利、および処理された個人データのコピーを得る権利（法定免除の対象とな
         る。）
       ・　個人データが不正確または不完全である場合に、個人データを訂正させること（すなわち、不完全
         または不正確な個人データまたは誤りの更新および訂正を本投資法人に要求する権利）
       ・　個人データの利用を制限すること（すなわち、個人データの保管に同意するまで、一定の状況下で
         個人データの処理を制限することを要求する権利）
       ・　マーケティング目的での個人データの処理の禁止を含む、個人データの処理に異議を申し立てるこ
         と（すなわち、投資者の特定の状況に関連する理由により、公益または正当な利益に基づいて業務
         を遂行するためにデータを処理することを本投資法人に禁止する権利。投資者の利益、権利および
         自由に優先するデータを処理する正当かつ最優先の根拠があること、またはデータを処理すること
         が法的請求を執行、実施または防御するために必要であることを本投資法人が証明できない限り、
         本投資法人は、当該データの処理を中止する。）
       ・　個人データを削除させること（すなわち、特定の状況において、特に、本投資法人が当該データを
         収集または処理した目的において当該データを処理する必要がなくなった場合、個人データの削除
         を要求する権利）
       ・　データポータビリティ（すなわち、技術的に可能であれば、構造化され、広く使用され、機械で読
         み取り可能なフォーマットで、投資者または他の管理者へのデータの移転を要求する権利）。
        また、投資者は、ルクセンブルグ大公国、L－4361エシュ＝シュル＝アルゼット、ロックンロール通り
       １の国家データ保護委員会に対して、または他のEU加盟国に居住している場合は他の国家データ保護当
       局に対して、異議を申し立てる権利を有する。
        個人データは、データが処理される目的に必要な期間を超えて保存されない。関連するデータ保存の
       法定期限が適用されるものとする。
       マーケット・タイミング取引および時間外取引

        投資予定者および投資主は、本投資法人が、理由の如何を問わず、特にUCIおよびその投資主の時間外
       取引およびマーケット・タイミング取引慣行からの保護に関する指令04／146を遵守するために、あらゆ
       る購入または乗換注文を拒絶または取り消すことができる点に留意すべきである。例えば、市場の短期
       的変動に乗じて株式を過剰に取引するマーケット・タイミングと呼ばれる取引手法は、ポートフォリオ
       の運用を混乱させ、サブ・ファンドの費用を増加させる。したがって、本投資法人は、取締役会または
       管理会社の単独裁量により、マーケット・タイミング取引を行ったと本投資法人または管理会社が合理
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       的に判断した投資者から、強制的に投資証券を買い戻すか、またはかかる投資者からの購入および乗換
       注文を拒絶することができる。このため、本投資法人および管理会社は、関係あるサブ・ファンドにお
       け る投資者の取引記録および投資者の共同支配または所有下にある口座を検証することができる。
        本書に規定される注文に適用される発行手数料または乗換手数料に加え、本投資法人および管理会社
       は、投資者がマーケット・タイミング取引を行ったと本投資法人または管理会社が合理的に判断する場
       合、購入されたまたは乗換えられた投資証券の純資産価額の２％を上限とする罰金を科すことができ
       る。このような罰金は、関連するサブ・ファンドに計上される。本投資法人、管理会社および取締役会
       は、注文の拒絶または強制買戻しにより生じるいかなる損失についても責任を負わない。
        さらに本投資法人は、購入、買戻しまたは乗換えの依頼に関する締切が厳密に遵守されることを徹底
       し、時間外取引として知られる取引慣行を防ぐために、適切な措置を講じる。
       マネーロンダリングの防止およびテロリストのための資金供与の防止

        管理事務代行会社、販売代行会社および販売会社は、2004年11月12日法を中心とするマネーロンダリ
       ングの防止およびテロリストのための資金供与の防止に関するルクセンブルグの法律および金融セク
       ターに関する1993年４月５日法の条項ならびにルクセンブルグの政府または監督当局が発行するその後
       の規則を遵守しなければならない。
        特に投資証券の購入申込者は、購入申込みを受け付ける管理事務代行会社および販売代行会社または
       販売会社に対して、身元確認書類を提出しなければならない。管理事務代行会社および販売代行会社ま
       たは販売会社は、投資証券の購入者に対して以下の本人確認書類を要求する。個人に関しては、（管理
       事務代行会社、販売代行会社もしくは販売会社または地方行政機関によって認証される）旅券／身分証
       明書の認証謄本、会社またはその他の法人に関しては、定款の認証謄本、商業登記簿の認証抄本、およ
       び最新の公刊された年次報告書の写し、実質的所有者（すなわち最終的な投資主）のフルネーム。管理
       事務代行会社、販売代行会社または販売会社（のうち該当する者）は、投資証券の購入申込者に対し追
       加の身元確認書類および／または情報を求めなければならない。
        販売代行会社は、販売会社が上記の身元確認手続を遵守することを徹底しなければならない。管理会
       社、管理事務代行会社および本投資法人は、いつでも、販売代行会社に上記の手続が遵守されているこ
       との確認を求めることができる。管理事務代行会社は、マネーロンダリングの防止およびテロリストの
       ための資金供与の防止に関するルクセンブルグの法律またはEU法と同等の投資者の身元確認義務を取次
       機関に課していない国々の販売代行会社または販売会社から受け取る購入および買戻しの申込みすべて
       に関して、上記の規則の遵守状況を監視する。
        さらに、販売代行会社およびその販売会社はそれぞれの国において施行中のマネーロンダリングの防
       止およびテロリストのための資金供与の防止に関するすべての規則を遵守しなければならない。
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    第３【管理及び運営】

    １【資産管理等の概要】
    （１）【資産の評価】
     （ⅰ）純資産価格の計算
         投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格は、当該投資証券クラスの表示通貨で表示さ
        れ、各取引日に計算される。投資証券１口当たりの純資産価格は、各投資証券クラスに帰属するサ
        ブ・ファンドの純資産総額をサブ・ファンドの当該投資証券クラスの発行済投資証券口数で除して計
        算する。サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産総額の割合は、各投資証券クラスの発
        行済投資証券とサブ・ファンドの発行済投資証券の総口数との割合に従い算出され、投資証券が発行
        または買い戻される毎に変動する。
         各サブ・ファンドが保有する資産の価値は以下の要領で算出される。
        ａ）流動資金（現金、預金、交換手形、要求払有価証券売掛金、前払費用、配当金および宣言済また
          は発生済の未収利息のいずれかの形により）は、総額として評価されるが、このような評価額が
          全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、このような場合には、その
          公正価値を示すために適切とみなされる減額を考慮してその評価額を決定する。
        ｂ）証券取引所に上場している有価証券、派生商品およびその他の投資対象は、最新の市場価格で評
          価される。当該有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場している場合
          は、当該投資対象の主要市場である証券取引所の最新価格を適用する。証券取引所では通常取引
          されないが、証券トレーダー間で流通市場が存在し、市場に従い価格が決定される有価証券、派
          生商品およびその他の資産の場合、本投資法人はかかる有価証券、派生商品およびその他の投資
          対象を当該価格を基準に評価することができる。有価証券、派生商品およびその他の投資対象が
          証券取引所には上場していないが、公認かつ公開の、定期的に取引が行われている別の市場で売
          買されている場合、かかる市場の入手可能な最新価格で評価する。
        ｃ）証券取引所に上場されず、別の規定を受ける市場でも取引されず、適当な価格が入手できない有
          価証券およびその他の投資対象は、予想売却価格に基づいて本投資法人が誠実に選定するその他
          の原則に従い、本投資法人が評価する。
        ｄ）  証券取引所に上場していない派生商品（店頭派生商品）は独立した価格ソースに基づいて評価す
          る。  派生商品を評価する独立した価格ソースが一つしかない場合、派生商品の派生元である裏付
          商品の市場価格に基づいて本投資法人とその監査人が認める計算方法により評価の妥当性を検証
          する。
        ｅ）指令2009／65／ECに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（UCITS）および／または
          投資信託（UCI）の受益証券は最新の純資産価額で評価する。その他のUCITSおよび／またはUCIの
          一部の受益証券または投資証券は、投資先の投資信託の投資運用会社または投資顧問会社から独
          立した立場にある、信頼に値するサービス提供会社が提供するかかる証券の価値の見積り（価値
          見積り）に基づいて評価することができる。
        ｆ）証券取引所に上場されていないか、または公開されている別の規制を受ける市場で取引されてい
          ない短期金融商品は、適切なイールドカーブを基準として評価される。イールドカーブに基づく
          評価は、金利および信用スプレッドの要素を参照する。この過程で以下の原則が適用される。各
          短期金融商品について、満期までの残存期間の金利に最も近似した金利が差し込まれる。このよ
          うな計算により、金利は、裏付となる発行体の信用スプレッドを加算して市場価格に転換され
          る。発行体の信用格付が大幅に変更される場合、かかる信用スプレッドは調整される。
        ｇ）関係するサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨で表示され、通貨取引によるヘッジを行わない有
          価証券およびその他の投資対象は、ルクセンブルグにおける為替相場の仲値（売買価格の仲値）
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          またはこれを入手できない場合には当該通貨の最も代表的な市場における為替相場の仲値で評価
          する。
        ｈ）定期預金および信託預金は、その額面に経過利息を加えて評価する。
        ｉ）スワップの価値は、外部のサービス提供会社が計算し、別の外部サービス提供会社が二次的な独
          立の評価を提供する。計算はすべてのキャッシュフロー（流入と流出の双方）の時価（純額）を
          基準とする。特定の場合に、（ブルームバーグから提供されたモデルと市場データに基づく）内
          部計算および／またはブローカーが算出する評価を利用することができる。評価方法は、それぞ
          れの証券に依拠し、ＵＢＳのグローバル評価方針に基づき決定される。
         取締役会は、本投資法人またはその投資主の利益（例えばマーケット・タイミング取引慣行の排除
        等）のため正当である場合、本投資法人の資産の価値を調整するために公正価値の算定方法を採用す
        る等、適切な措置を講じることができる。
         異常な状況により、上記の規則に基づく評価が実行不可能または不正確であることが判明する場
        合、本投資法人は、純資産価額を適正に評価するために誠実に選ばれる、一般に認められ、かつ監査
        可能なその他の評価基準を適用する権限を有する。
         異常な状況の場合、ファンド取引日の当日のうちに追加の評価を行うことができ、その後の発行お
        よび買戻しにかかる新評価を反映する。
         報酬および手数料ならびに投資先の投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産およ
        び投資対象の売買に係る実際の費用が入手可能な最新の価格または該当する場合は投資証券１口当た
        り純資産価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがある。当該費用は、サブ・
        ファンドの価値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称される。希薄化による影響を軽
        減するために、取締役会はその裁量により、投資証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行
        うことができる（「シングル・スイング・プライシング」）。
         投資証券は通常、単一の価格である純資産価格に基づいて発行され、買い戻される。しかしなが
        ら、希薄化による影響を軽減するために、投資証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとおり
        評価日に調整される。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジションにある
        かまたは正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われる。ある評価日において、いずれかのサブ・
        ファンドまたはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の投資証券１口当た
        り純資産価格が適用される。かかる希薄化調整が行われる状況に関しては取締役会が裁量権を有して
        いる。一般的なルールとして、希薄化調整を実行するための要件は関連するサブ・ファンドにおける
        投資証券の申込みまたは買戻しの規模に基づいている。取締役会は、既存の受益者（申込みの場合）
        または残存する受益者（買戻しの場合）が損害を被る可能性があると判断する場合に希薄化調整を行
        うことができる。特に、希薄化調整は以下の場合に行われることがあるが、これらに限定されない。
         （ａ）サブ・ファンドが継続的に下落している場合（すなわち買戻しによる純流出）。
         （ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを受けている場合。
         （ｃ）サブ・ファンドの特定の評価日におけるポジションが正味申込みまたは正味買戻しになって
        いる場合。または、
         （ｄ）投資主の利益のために希薄化調整が必要であると取締役会が判断するその他のあらゆる場
        合。
         評価額の調整においては、報酬および手数料ならびに売買価格のスプレッドに十分に見合う適切な
        数値であると取締役会が判断する金額が、サブ・ファンドが正味申込ポジションにある場合は１口当
        たり純資産価格に加算され、正味買戻ポジションにある場合は投資証券１口当たり純資産価格から控
        除される。特に、各サブ・ファンドの純資産価額は、（ⅰ）見積もり財務費用、（ⅱ）サブ・ファン
        ドが負担する可能性がある取引費用および（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッ
        ドを反映する金額分だけ（上方または下方に）調整される。一部の株式市場および法域ではバイサイ
        ドおよびセルサイドが異なる手数料体系を有することがあるため、最終的な調整額が純流入と純流出
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        とで異なることがある。ただし、調整は基本的に、当該時に適用される投資証券１口当たり純資産価
        格の最大２％を上限とする。例外的な状況（例えば、市場のボラティリティの上昇および／または流
        動 性の低下、例外的な市況、市場の混乱等）においては、これが実勢市場の状況を示すものであり、
        投資主の最大の利益であることを取締役会が正当化できるのであれば、取締役会は各サブ・ファンド
        および／または各評価日に関連する該当ある１口当たり純資産価格の２％を超える希薄化調整を一時
        的に適用することを決定することができる。このような希薄化調整は取締役会が定める手順に従い算
        出されるものとする。投資者は一時的な手続きが導入される度に、かつ一時的な手続きが終了した直
        後に、通常の連絡手段を通じて通知を受けるものとする。
         サブ・ファンドの各投資証券クラスの純資産価額は個別に計算されるが、希薄化調整はパーセン
        テージで見ると各クラスの純資産価額に対して同一の影響を及ぼすことになる。希薄化調整はサブ・
        ファンドの水準において元本に対して適用されるもので、各個人投資家の取引における特定の状況に
        関連するものではない。
     （ⅱ）純資産価格の計算、販売、買戻しおよび乗換えの停止

         本投資法人は以下の場合、純資産価額の計算、ひいては一または複数のサブ・ファンドの投資証券
        の発行、買戻しおよび個々のサブ・ファンド間または投資証券クラス間の乗換えを一時的に停止する
        ことができる。
        －　関連するサブ・ファンドの純資産の大部分を評価する基礎となる一以上の証券取引所もしくはそ
          の他の市場が通常の営業日外で閉鎖しているか、もしくは取引が中止されている場合、または上
          記の証券取引所および市場が規制の対象とされるか、もしくは一時的な激しい価格変動に直面し
          ている場合。
        －　本投資法人の支配、責任または影響の及ばない出来事により、通常通りに本投資法人（もしくは
          関連するサブ・ファンド）の純資産を利用できないか、またはかかる利用により（関連するサ
          ブ・ファンドの）投資主の利益に悪影響を及ぼすことになる場合。
        －　通信網の混乱またはその他の理由により、関連するサブ・ファンドの純資産価額の大部分を算出
          できない場合。
        －　為替および資本移動に関する規制により、本投資法人が関連するサブ・ファンドに関する事業を
          継続できない場合。
        －　本投資法人が当該サブ・ファンドの投資証券の買戻しの支払のための本国送金を通常の為替レー
          トにより行えない場合、投資証券の換金もしくは取得または買戻しによる支払に伴う送金を行え
          ないと取締役会が判断する場合。
        －　本投資法人が解散される場合、またはサブ・ファンドもしくはクラスの清算による償還通知が交
          付される場合。
        －　自発的にもしくは管轄当局の要請により投資証券の買戻しまたは乗換えを一時的に中止している
          マスターUCITSのフィーダー・サブ・ファンドである場合。この場合、フィーダー・サブ・ファン
          ドにおける純資産価額の計算もマスターUCITSと同じ期間中止される。
         純資産価額の計算、投資証券の発行、買戻しおよびサブ・ファンド間または投資証券クラス間の乗
        換えの中止は、本投資法人の投資証券を一般市民に販売する承認を受けた国の関係当局すべてに遅滞
        なく連絡するとともに、下記「２　投資主・外国投資法人債権者の権利等、（１）投資主・外国投資
        法人債権者の権利、（ｆ）報告書を受領する権利」の項で規定される要領で投資主に通知する。
         また、本投資法人は以下を行う権限を有する。
        ａ）自己の裁量により購入申込みを拒絶すること。
        ｂ）本書に記載される適格要件を満たさずに保有される投資証券、またはその所有が本投資法人もし
          くは投資運用会社の業務もしくは評判を害する（規制上、法律上または税務上の潜在的悪影響を
          含む。）と取締役が判断する投資証券を強制的に随時買い戻すこと。
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    （２）【保管】

         記名投資証券の所有権は本投資法人の投資主名簿への登録により証明される。投資主は自らの取引
        に関する確認書を受け取る。記名証券は発行されない。
         大券は、クリアストリーム・インターナショナルおよびユーロクリアにより登録式共同大券の手配
        が行われたときは発行可能である。大券は管理事務代行会社または保管受託銀行の投資主名簿にクリ
        アストリーム・インターナショナルおよびユーロクリアの共同預託名義において登録される。大券に
        関して、証券自体は発行されない。クリアストリーム・インターナショナル、ユーロクリアおよび中
        央支払事務代行会社間で手配が行われたときは、大券は記名証券に転換可能な場合に限り発行するこ
        とができる。
         大券および取扱手続についての情報は名義書換代行会社またはインベスター・サービス・センター
        に請求することにより、入手可能である。
         上記は日本の投資主には適用されない。日本の投資主に販売される投資証券の券面または確認書
        は、記名式の券面は発行されず、日本における販売会社の保管者により保管者名義で保管される。
    （３）【存続期間】

         本投資法人は、期間を無期限として設立されている。
    （４）【計算期間】

         本投資法人の計算期間は、毎年８月１日から翌年の７月31日までである。
    （５）【その他】

     （ⅰ）投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスに関する清算および合併
        本投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスの清算
         定足数および必要な過半数に関する法律要件を満たす投資主総会により、いつでも本投資法人を解
        散することができる。
         本投資法人の純資産総額が所定の最低資本金の３分の２または４分の１以下になる場合、取締役会
        は、本投資法人を清算するか否かについて投資主総会の採決を求めなければならない。本投資法人が
        解散する場合、清算は総会で指名される一名以上の清算人が実行するものとする。当該総会では清算
        人の職務および報酬の範囲も決定する。清算人は投資主の最善の利益にかなうように本投資法人の資
        産を売却し、サブ・ファンドまたは投資証券クラスの清算による正味収入を投資主の保有数に比例し
        て当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主に配分するものとする。投資主に配分できない
        清算収入は取得時効期間の満了までルクセンブルグの供託金庫（Caisse                                      de  Consignation）に預託さ
        れるものとする。本投資法人の解散が決定され次第、すべてのサブ・ファンドの投資証券の発行、買
        戻しまたは転換が禁止される。
         サブ・ファンドもしくは投資証券クラスの純資産総額が、サブ・ファンドもしくは投資証券クラス
        を経済的に効率的に運用できなくなる水準まで落ち込む場合（1,000万ユーロもしくはサブ・ファンド
        の他の通貨でこれに相当する額と見積もられている。）、または政治もしくは経済環境が変化する場
        合、取締役会は、一もしくは複数のサブ・ファンドまたは投資証券クラスの清算を決議することがで
        きる。
         取締役会の権限にかかわらず、取締役会の提案に基づいて、サブ・ファンドの投資主総会におい
        て、サブ・ファンドが発行した投資証券を回収し、投資主に対して投資主が保有する投資証券の純資
        産価額を返還することにより、本投資法人の資本を減額することができる。純資産価額は上記の決定
        が効力を発生する日に計算され、サブ・ファンドの資産の処分によって生じる代金および清算に起因
        する費用を織り込むものとする。
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         総会または取締役会による投資証券の回収の決定は、書留郵便で送付されるか、またはRESAおよび
        適当な部数を発行している新聞２紙（うち１紙はルクセンブルグの新聞でなければならない。）に公
        告 される通知によって、関係するサブ・ファンドの投資主に通知される。清算される投資証券の純資
        産価額の対価のうち、投資主が買戻請求を行わなかった分の金額は、取得時効期間の満了までルクセ
        ンブルグの供託金庫（Caisse               de  Consignation）に預託されるものとする。
        サブ・ファンド同士またはサブ・ファンドと他の投資信託（「UCI」）の合併
         「合併」とは、以下の取引である。
        ａ）一もしくは複数のUCITSまたは当該UCITSのサブ・ファンド、（「吸収対象UCITS」）が、清算する
          ことなく解散する際に、すべての資産および負債を別の既存のUCITSまたは当該UCITSのサブ・
          ファンド（「吸収先のUCITS」）に移転し、かつ、吸収対象UCITSの投資主がその代わりに吸収先
          のUCITSの受益証券または投資証券、および該当ある場合に、当該受益証券または投資証券の純資
          産価格の10％を超えない現金支払を受け取る取引。
        ｂ）  複数のUCITSまたは当該UCITSのサブ・ファンド（「吸収対象UCITS」）                                    が、清算することなく解散
          する際に、すべての資産および負債を自らまたは当該UCITSのサブ・ファンドが設立する別の
          UCITS（「吸収先のUCITS」）に移転し、かつ、吸収対象UCITSの投資主がその代わりに吸収先の
          UCITSの受益証券または投資証券、および該当ある場合に、当該受益証券または投資証券の純資産
          価格の10％を超えない現金支払を受け取る取引。
        ｃ）負債を完済するまで存続し続ける一もしくは複数のUCITSまたは当該UCITSのサブ・ファンド、
          （「吸収対象UCITS」）が、その純資産のすべてを同じUCITSの別のサブ・ファンド、当該UCITSが
          設立する別のUCITSまたは別の既存のUCITSもしくは当該UCITSのサブ・ファンド、（「吸収先の
          UCITS」）に移転する取引。
         合併は、2010年法に規定される条件により認められる。合併の法律上の効果は、2010年法に準拠す
        る。上記「本投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスの清算」第３段落に記載される状
        況と同じ状況において、取締役会は、サブ・ファンドの投資証券の消却および該当する投資主への他
        のサブ・ファンドまたは他のUCITSの投資証券の割当てを決定することができる。本項において取締役
        会に付与される権限にかかわらず、本項に記載されるファンド同士を合併する決定も、関連サブ・
        ファンドの投資主総会において採択することができる。
         契約型投資信託（fonds             commun    de  placement）として設立されるルクセンブルグのUCITSとの間で
        かかる合併を行う場合、投資主総会の決定は、合併に賛成票を投じた投資主のみを拘束するものとす
        る。
         合併の決定は、書留郵便で送付されるか、またはRESAおよび適当な部数が発行されている新聞２紙
        （うち１紙はルクセンブルグの新聞でなければならない。）に公告される通知により投資主に通知さ
        れる。登録記名式の投資証券のみを発行している場合は、投資主は代わりに書留郵便で通知される。
        かかる決定の通知から30日以内に投資主は保有する投資証券の一部またはすべてを、上記「第２　手
        続等、２　買戻し手続等、海外における買戻し手続等、投資証券の買戻し」の記載に従い、手数料無
        料で、純資産価額で買い戻す権限を有する。買戻しのために提出されなかった投資証券は、決定が発
        効する日に算出される、該当するサブ・ファンドの投資証券の純資産価額に基づき交換される。
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        投資主総会
         サブ・ファンドの清算および合併のいずれの場合についても、投資主総会で定足数は要求されず、
        決定は、総会に出席する投資主または委任状により投票を行う投資主の単純多数により承認すること
        ができる。
     （ⅱ）授権発行限度額

         投資証券の授権発行限度額は無制限である。
     （ⅲ）本投資法人の定款の変更

         定款は投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、1915年８月10日付の商業
        会社に関する法律およびその補遺の規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
     （ⅳ）関係法人との契約の更改等に関する手続

        管理会社契約
         管理会社契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付す
        ることにより、いつでも終了させることができる。本契約に基づくいずれかの当事者の重大な契約違
        反ならびにかかる違反が書面による通知の30日以内に改善されない場合、本契約は即時終了される。
         同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        投資運用契約
         投資運用契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付す
        ることにより、いつでも終了させることができる。やむを得ない事由がある場合、いずれかの当事者
        も相手方当事者に対して通知を交付することにより、契約を解除することができる。やむを得ない事
        由とは、本契約に基づく義務に関する故意および重過失をいう。投資運用会社は、投資者の利益とな
        る場合には、投資運用の役務を即時辞任することができる。
         同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        保管受託契約
         保管および支払事務代行契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面によ
        る通知を交付することにより、いつでも終了させることができる。本契約に基づくいずれかの当事者
        の重大な契約違反ならびにかかる違反が書面による通知の30日以内に改善されない場合、新たな保管
        受託銀行が選任されることで、本契約は即時終了される。
         同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        管理事務代行契約
         管理事務代行契約は、両当事者の相互の合意によりいつでも修正することができ、無期限の期間に
        わたり完全な効力を有するものとするが、一方当事者が他方当事者に対し、書面による通知を送達ま
        たは郵便料金前払いで投函することにより終了することができ、かかる終了は、かかる送達日または
        投函日から３か月を経過した後に、効力を有するものとする。ただし、各当事者は、以下の場合には
        いつでも、同契約を即時に終了することができる。
         －　清算、他方当事者の管理者、審査官もしくは管財人の任命、または、適切な規制当局もしくは
           管轄権を有する裁判所の指示により同様の事態が発生する場合。
         －　他方当事者が、同契約の条項に違反し、是正が可能であるにもかかわらず、かかる違反の是正
           を求める通知の送達日から30日以内に、かかる違反を是正できない場合。
         －　同契約の継続的な履行がいずれかの理由により違法行為となる場合。
        投資証券販売・買戻契約
         投資証券販売・買戻契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通
        知を交付することにより、いつでも終了させることができる。
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         同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        代行協会員契約
         代行協会員契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付
        することにより、いつでも終了させることができる。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
     （ⅴ）ベンチマーク規則

         販売目論見書に別段の定めがない限り、販売目論見書の日付においてサブ・ファンドであるグロー
        バル・エクイティおよびグローバル・エクイティⅡがベンチマークとして使用する指数（規則（EU）
        2016／1011（以下「ベンチマーク規則」という。）に基づき定義される「使用」）は、ベンチマーク
        規則第36条に従ってESMAが保管するベンチマーク管理者登録簿に記載されるベンチマーク管理者によ
        り提供される。
         ベンチマークがESMAのベンチマーク管理者登録簿または第三国のベンチマーク登録簿に含まれる管
        理者によって提供されるか否かについての最新情報は、https://registers.esma.europa.euで入手可
        能である。
         管理会社は、ベンチマークに重大な変更が生じた場合またはベンチマークが停止された場合に取る
        べき措置を記載した計画書の書面を有している。このような計画書の書面は要求に応じて管理会社か
        ら無料で入手することができる。
         HFR

         HFR  の指数および内容は情報提供のみを目的としている。HFRの指数および内容に含まれる情報およ
        びデータは様々な第三者としての情報源から入手したものであり、「現状のまま」をベースに提供さ
        れる。HFRは第三者から提供される情報を監査または検証していない。HFRはHFRの指数および内容にお
        けるデータの信憑性、正確性または信頼性に責任を負わず、これらを保証していない。HFR指数を作成
        するために使用される構成要素である投資商品またはビークルはいつでも除外できる。HFRの指数およ
        び内容を作成するために使用される各金融商品または媒体毎にデータの完全性が異なることがある。
        HFRはHFRの指数および内容を作成するために使用されるデータに誤り、漏れまたは不正確な点がない
        ことを保証していない。HFRはHFRの指数および内容に関するデータの交付が中断されないこと、また
        はウイルスもしくはその他の有害な構成物もしくは欠陥がないことを保証していない。
         HFR  の指数および内容における情報は、一切の証券または金融商品もしくはビークルを売買するため
        の募集、勧誘または推奨、あるいは一切の種類の税金または投資の助言もしくは勧告を構成するもの
        ではない。HFRの指数および内容を作成するために使用される構成要素としての投資商品またはビーク
        ルの過去の運用実績は将来の実績を示唆するものではない。HFRは投資助言者や受託者としての役割を
        果たすわけではない。
         いかなるHFR指数においてもある証券が含まれているためにHFRが当該証券の売買または保有を推奨
        しているわけではなく、投資上の助言ともみなされない。金融指数に直接投資することはできない。
        HFR指数が示すエクスポージャーは当該指数に基づく商品または投資商品を通して入手することができ
        る。HFRは、投資プロダクツまたは商品（HFR指数に基づき第三者が提供する投資プロダクツまたは商
        品を含む。）を後援、承認、販売、宣伝または管理していない。
         HFR  もその関連会社も、明示であるか黙示であるかを問わず、有価証券全般に投資することの妥当性
        に関して表明または保証を行うものではなく、HFR指数に基づく投資プロダクツまたは商品が関連する
        HFR指数のパフォーマンスを正確に追随することもしくはプラスの投資リターンをもたらすとの表明ま
        たは保証を行うものでもない。
         適用法令で許められる最大範囲内で、HFRは明示であるか黙示であるかを問わず、またはその他を問
        わず、一切の保証（商品性、特定目的への適合性および非侵害の保証を含むがこれらに制限されな
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        い。）を明示的に否認する。HFR指数および内容の使用に起因する損害または損失のリスクを負うのは
        投資者である。
         FTSE   Russel

         出典：ロンドン証券取引所グループ・ピー・エル・シーおよびそのグループ会社（総称して、以下
        「LSEグループ」という。）。©2020年LSEグループ。FTSE                              Russellは、一部のLSEグループ会社の商号
        である。「FTSE®」は、関連するLSEグループ会社の商標であり、使用許諾に基づきその他のLSEグルー
        プ会社により使用されている。FTSE                   Russellの指数またはデータに関するすべての権利は当該指数ま
        たはデータが帰属する各LSEグループ会社により所有されている。LSEグループおよびそのライセン
        サーのいずれも当該指数またはデータにおける誤りまたは欠落について責任を負わず、いずれの当事
        者もこの情報に記載される指数またはデータに依拠してはならない。関連するLSEグループ会社の明示
        的な書面による同意なしにLSEグループからのデータを配布してはならない。LSEグループは、この情
        報の内容を促進、後援または援助していない。
         MSCI

         出典：MSCI。MSCI情報は、内部での使用に限定され、いかなる形においても複製または再配布して
        はならず、いかなる金融商品または金融指数の基準または構成要素として使用してはならない。MSCI
        情報のいずれも、投資アドバイスまたは何らかの種類の投資判断を行うこと（もしくは行わないこ
        と）の推奨であることを意図しておらず、そのようなものとして依拠してはならない。過去のデータ
        および分析は、将来のパフォーマンス、分析、予想または予測の指標または保証として解釈されるべ
        きではない。MSCI情報は、「現状のままで」提供され、この情報の使用者は、当該情報の使用につい
        てのすべてのリスクを負う。MSCI、その各関連会社およびいかなるMSCI情報の編集、計算または作成
        に関与しまたは関連するその他の各人（総称して、以下「MSCI当事者」という。）は、当該情報に関
        するすべての保証（創作性、正確性、完全性、適時性、非侵害性、商品性および特定目的への適合性
        の保証を含むが、これらに限られない。）を明示的に否認する。上記のいずれも損なうことなく、い
        かなる場合も、MSCI当事者は、直接的、間接的、特別、付随的、懲罰的、派生的（逸失利益を含む
        が、これに限られない。）またはその他のあらゆる損害賠償について、一切責任を負わないものとす
        る。（www.mscibarra.com）
    ２【利害関係人との取引制限】

        取締役会、管理会社、投資運用会社、保管受託銀行、管理事務代行会社および本投資法人のその他の
       サービス提供会社ならびに／またはそれらの関連会社、構成員、従業員もしくはこれらと関係する者
       は、本投資法人との関係において様々な利益相反にさらされる可能性がある。
        管理会社、本投資法人、投資運用会社、管理事務代行会社および保管受託銀行は、本投資法人の利益
       が損なわれるリスクを最小限に抑え、それが避けられない場合に本投資法人の投資家を公正に取り扱う
       ために、利益相反のための方針を採用し、実施し、かつ利益相反を特定、管理するための適切な組織
       的・事務的な措置を講じている。
        管理会社、保管受託銀行、投資運用会社および主たる販売会社は、ＵＢＳグループの一員（以下「関
       係者」という。）である。
        関係者は、世界中でフルサービスを提供するプライベート・バンク、投資銀行、資産管理会社兼金融
       サービス会社であり、世界の金融市場における主要な参加者でもある。そのため、関係者は、様々な事
       業活動を積極的に行い、本投資法人が投資を行う金融市場においてその他の直接または間接的な利害を
       有する可能性がある。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        関係者（その子会社および支店を含む。）は、本投資法人が締結する金融デリバティブ契約に関して
       取引相手方として行為することができる。保管受託銀行は本投資法人にその他の商品またはサービスを
       提供する関係者の法人と関係しているため、潜在的な利益相反がさらに生じる可能性がある。
        関係者の事業遂行における方針は、関係者の様々な事業活動と本投資法人または投資主との間に利益
       相反を引き起こす可能性のある行為または取引を特定し、管理し、必要な場合は禁止することである。
       関係者は、最高水準の健全性および公正な取引に従う方法により利益相反を管理するよう努めている。
       かかる目的において、関係者は、本投資法人またはその投資主の利益を害するおそれのある利益相反を
       伴う事業活動が適度な独立性をもって行われ、かつ、あらゆる利益相反を公正に解決することを徹底す
       る手続きを実施している。投資家は、管理会社宛てに書面で請求することにより、管理会社および／ま
       たは本投資法人の利益相反に関する方針の追加情報を無料で取得することができる。
        管理会社が相当な注意および最善の努力を払ったとしても、利益相反を管理するために管理会社が講
       じる組織的・事務的な措置が、本投資法人またはその投資主の利益を損なうリスクを回避するとの合理
       的な信頼を確保するには不十分であるというリスクがある。このような場合、かかる軽減されない利益
       相反および下された決定が、管理会社の以下のウェブサイトにおいて投資家に報告される。
        https://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
        各情報は、管理会社の登録事務所においても無料で入手可能である。
        さらに、管理会社および保管受託銀行が同じグループの構成員であることを考慮しなければならな

       い。したがって、両者は（ⅰ）当該関係から生じるあらゆる利益相反を特定し、（ⅱ）かかる利益相反
       を回避するためにあらゆる合理的な措置を講じることを徹底する方針および手続きを導入している。
        管理会社と保管受託銀行との間のグループ上の関係から生じる利益相反を回避することができない場
       合、管理会社または保管受託銀行は、本投資法人および投資主の利益への悪影響を防ぐため、かかる利
       益相反を管理、監視および開示する。
        保管受託銀行により委託される保管機能の概要ならびに保管受託銀行の委託先および再委託先の一覧
       は、以下のウェブページで閲覧することができ、これらに関する最新情報は、請求により投資家に提供
       される。
        https://www.ubs.com/global/en/legalinfo2/luxembourg.html
    ３【投資主・外国投資法人債権者の権利等】

    （１）【投資主・外国投資法人債権者の権利】
         投資主が権利を本投資法人に対し直接行使するためには、投資証券名義人として登録されていなけ
        ればならない。
         従って、販売取扱会社に投資証券の保管を委託している日本の投資主は、投資証券の登録名義人で
        ないため、本投資法人に対し直接権利を行使することはできない。これらの投資主は販売取扱会社と
        の間の外国証券取引口座約款に基づき販売取扱会社をして権利を自己のために行使させることができ
        る。投資証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の投資主は本人の責任において権利行使を行
        う。
         投資主の有する主な権利は次のとおりである。
     （ａ）配当請求権
         各投資主は、本投資法人の年次投資主総会または（中間配当の場合には）取締役会が決定した当該
        ファンドに関する本投資法人の収益分配をその投資証券数に応じて受領する権利を有する。
     （ｂ）買戻請求権
         投資主は、本投資法人に対し、上記制限に従って投資証券の買戻しをいつでも請求することができ
        る。
     （ｃ）残余財産分配請求権
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
         本投資法人またはファンドが解散される場合、投資主は本投資法人に対し、その投資証券数に応じ
        て本投資法人の投資証券の残余財産の分配を請求する権利を有する。
     （ｄ）損害賠償請求権
         投資主は、本投資法人の取締役がルクセンブルグの法律に規定する義務に違反している場合、本投
        資法人の取締役に対し損害賠償を請求することができる。
     （ｅ）投資主総会における権利
         本投資法人の定時投資主総会は、毎年１月31日の午前11時から、本投資法人の登記上の事務所にお
        いて開催される。１月31日がルクセンブルグにおける営業日ではない場合、定時投資主総会は、翌営
        業日に開催されなければならない。
     （ｆ）報告書を受領する権利
         各サブ・ファンドおよび本投資法人全体について、７月31日現在の年次報告書および１月31日現在
        の半期報告書が発行される。これらの報告書では、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスの明細が
        関連する基準通貨で記載される。本投資法人全体の資産の連結による明細は、ユーロ建てで表示され
        る。
         会計年度末から４か月以内に公表される年次報告書には、本投資法人の監査人により監査された年
        次計算書類が含まれる。また、半期報告書は監査されないが、報告対象の半期末から２か月以内に公
        表される。投資主は、本投資法人、管理会社および管理事務代行会社の登記上の事務所で年次報告書
        および半期報告書を入手できる。
         各サブ・ファンドまたはクラスの投資証券の発行および買戻価格は、本投資法人、管理会社および
        管理事務代行会社のルクセンブルグにおける登記上の事務所において入手できる。
         登録投資主に対する通知は、投資主名簿に記載された投資主の住所宛てに郵送される。ルクセンブ
        ルグ法で要求される場合、かかる通知はルクセンブルグの日刊紙および必要があれば海外の日刊紙に
        おいても公告される。
    （２）【為替管理上の取扱い】

         投資証券の配当金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国為替管理上の制限は
        ない。
    （３）【本邦における代理人】

            東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
            森・濱田松本法律事務所
         上記代理人は、本投資法人から日本国内において、
        （ａ）本投資法人に対するルクセンブルグおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券業協会の規則
           上の問題について一切の通信、請求、訴状、その他訴訟関係書類を受領する権限、および
        （ｂ）日本における投資証券の公募、販売、買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する
           一切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されており、また関東財務局長に対する投資証
           券の当初の募集に関する届出および継続開示ならびに金融庁長官に対する投資証券に関する届
           出等の代理人は下記のとおりである。
                弁護士　　三浦　　健
                弁護士　　大西　信治
                東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                森・濱田松本法律事務所
    （４）【裁判管轄等】

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         日本の投資主が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有する
        ことを本投資法人は承認している。
           東京地方裁判所　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
         確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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    第４【関係法人の状況】

    １【資産運用会社の概況】
    （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
     ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（「管理会社」）
      ａ．資本金（株主資本）の額
         2020  年11月末日現在の株主資本総額は、13,000,000ユーロ（約16億円）
      ｂ．事業の内容

         ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイは、商事会社に関するルクセンブル
        グの1915年８月10日付法律（以下「1915年法」という。）に基づき、2010年７月１日にルクセンブル
        グに設立された。1915年法は、設立、運営、株式の募集等商事会社に関する基本的事項を規定してい
        る。投資信託に関する2010年法第15条に基づき、譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託の管理
        会社としての資格を有している。
     ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「投資運用会社」）

      ａ．資本金（株主資本）の額
         2020  年11月末日現在の株主資本総額は、500,000スイスフラン（約5,749万円）
        （注）スイスフランの円貨換算は、便宜上、2020年11月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ス
          イスフラン＝114.97円）による。以下、別段の記載がない限り、スイスフランの円金額表示はすべてこれによるものとす
          る。
      ｂ．事業の内容
         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス内外のファンド
        ならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポートフォリオ運用を提供してい
        る。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が提供する運用の範囲
        は、アクティブ株式、システマティックならびにインデックス投資、債券、インベストメント・ソ
        リューション、不動産およびプライベート・マーケッツに及ぶ。
     ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「投資運用会社」）

      ａ．資本金（株主資本）の額
         2020  年11月末日現在の株主資本総額は、10,000,000スイスフラン（約11億円）
      ｂ．事業の内容
         主に年金プラン、財団、政府、金融機関、法人等の機関投資家および投資信託向けに株式、債券の
        運用を行っている。
    （２）【運用体制】

        Ａ．管理会社
         定款に基づいて、管理会社は、投資主か否かに関わらず、管理会社の投資主総会において選任さ
        れ、その数および報酬が決定され、適宜解任される、少なくとも３名のディレクターにより構成され
        る取締役会により管理されるものとする。
         取締役会は、そのメンバーから会長を選出し、適切とみなされる場合、１名または複数の副会長を
        選出するものとする。ただし、当初の会長は、投資主総会にて直接選任するものとする。
         管理会社の取締役会は、会長により、または行為できない場合は副会長により、または不在の場合
        は年長のディレクターにより招集されるものとする。
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         取締役会は、管理会社の利益から招集することが要求される場合、少なくとも２名のディレクター
        が要求する場合に、招集されるものとする。取締役会では会長が議長を務め、または行為できない場
        合には副会長が、または不在の場合には年長のディレクターが議長を務めるものとする。
         管理会社の取締役会は、そのメンバーの過半数が出席しまたは代理される場合にのみ、有効に審議
        し、決議を行うものとする。
         決議は、メンバーの単純過半数の出席または代理によりなされるものとする。同数の場合には、取
        締役会の議長を務める者が決定権を有するものとする。
         いずれかの行為することのできない、または不在のディレクターは、書面、電信、テレックスまた
        はファックスにより、他の取締役会のメンバーに対し、取締役会において自己を代表し、自己の代わ
        りに投票する権限を与えることができ、他のディレクターは１名または複数のメンバーを代表するこ
        とができる。
         １つまたは複数の別個の書類によるものを含む、管理会社の取締役会のメンバー全員の合意による
        決定は、取締役会により決定されたものと同様に有効であるものとする。当該決定の日付は、最終の
        署名の日付とする。
         管理会社の取締役会は、会社の目的を達成するために必要または有効な全ての行為を実行する権限
        を有する。ただし、法律、定款または運用される投資信託に係る規則による制限にのみ服する。
        Ｂ．投資運用会社

         本投資法人の取締役会は、ファンドの投資方針のすべてに責任を持つ。
         本投資法人は、投資運用会社と投資運用契約を締結し、当該契約により各投資運用会社は、ファン
        ドの資産の運用に責任を負う。各投資運用会社は、投資運用業務をいずれの子会社または関係会社に
        委託する権利を有しており、また本投資法人の承認を得た場合その他の者に委託することができる。
         各資産運用会社の運用体制は以下のとおりである。
        ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
     （イ）投資運用体制
                                                2020  年４月６日現在





         2020  年３月末日現在、ＵＢＳアセット・マネジメントは世界各地に860名を超える運用のプロフェッ

        ショナルを配している。
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     （ロ）投資運用方針の意思決定プロセス

         投資運用会社の目標は、リスク調整ベースの長期的なパフォーマンスの計上を続けることである。
        投資運用会社は、統制された厳格なプロセスを設けている。投資運用会社用のビジネスの成功は、こ
        のような成果を繰り返し上げることをベースとしている。そのため、投資運用会社は、個人よりも
        チームの役割を重視している。チーム体制は、個々のメンバーの洞察と統制されたプロセスとのバラ
        ンスを取り、個々のメンバーの洞察がすべての顧客のポートフォリオに首尾一貫して隈なく行き渡る
        ことを確実にしている。
         運用チームは、最先端のリスク管理とポートフォリオ構築システムにより、実際の取引を行う前に
        実現する可能性のあるシナリオを評価することができる。ポートフォリオ構築は、ボトム・アップの
        体制を取っており、銘柄の選定が鍵を握っている。投資運用方針の決定プロセスは、投資決定段階で
        終了するわけではない。投資運用会社は、投資一任業務の実行やコーポレート・ガバナンスの質に
        よってもパフォーマンスが向上すると考えている。
         投資運用会社は、２段階のリサーチに注力している。ファンダメンタルなリサーチは、現在の投資
        機会を掘り起こすために策定され、業界リサーチにより、資産運用業務に影響する主要事項に注目す
        ることにより、業界の見方の最前線にとどまることができる。
        －　ファンダメンタルなリサーチ　従来のソースや慣例にとらわれないソースからの質の高いリサー
          チを提供するため、通常当該業務に要求される質以上のことに踏み込むことを目的とする。ま
          た、投資運用会社は、経験からの実践的な洞察力を評価していることから、担当する業界出身の
          アナリストを多数雇用している。こうした深く掘り下げたリサーチにより多くの投資機会が掘り
          起こされ、顧客に対し真の付加価値を与えている。
        －　業界リサーチ　投資運用会社の投資専門家らは、金融サービス業界に多くのリサーチ結果を寄稿
          している。投資運用会社の一連の白書は、理論上の投資概念の実践への適用に重きを置く一方、
          投資運用における最良の執行を推奨している。こうした白書は、世界中の主要な業界の刊行物や
          学術誌に掲載されている。
        グローバル・エクイティ
        グローバル・エクイティⅡ
         リサーチは、投資運用会社のグローバルに統合された運用体制の根本的な要素である。投資運用会
        社の投資専門家のチームは、鋭い分析とグローバルな視点を伴う質の高いファンダメンタルズ・リ
        サーチを行っている。各ポートフォリオは、銘柄および業界の徹底的な精査に基づいている。グロー
        バル経済においては、真にグローバルな洞察や評価を行うためにすべての地域の銘柄を調査すること
        が不可欠である。
         投資運用会社のリサーチは投資アプローチと連携し、グローバルに統合された運用体制を支えてい
        る。
        リスク管理／リスク統制

         グローバル・インベストメント・ソリューションズ・チームの一部であるリスク管理グループの主
        な目的は、投資運用会社のポートフォリオ・マネジャーが最大のリスク調整後リターンを得るよう手
        助けすることである。
         すべてのリスク・モデルおよびリスク・システムは、投資プロセスを通じて展開される。状況に合
        わせたリスク管理ツールが必要であるため、「画一的な」リスク管理商品には依拠していない。投資
        運用会社は、すべての資産クラスのための意思決定プロセスに適合する最先端の独自モデルの開発に
        多額の資金を注入している。
         独自のリスク管理システムは、株式、債券および多様な資産から成るポートフォリオを対象とす
        る。ポジションは、毎日の営業終了時にファンドの会計システムからダウンロードされ、夜を徹して
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        処理される。その結果は、イントラネットを通じてポートフォリオ・マネジャーに配信される。この
        ようにして、ポートフォリオ・マネジャーは正確かつ最新のリスク情報を受け取る。
         グローバル・エクイティ・リスク管理システム（GERS）は、独自の株式リスク・モデルを提供す
        る。これらのモデルは、リスクに関する長期および短期の見解を提示する。リスク・モデル要素は、
        業種、国および規模によってグループ化され、投資プロセスに対応する。また、GERSのBarraリスク・
        モデルも提供され、ポートフォリオ・マネジャーに対しリスクに関する代替的／補完的見解を示す。
         リスク管理は、責任および評判が損なわれないためにも、資産運用業務の重要な側面である。高水
        準のリスクの認識、リスク管理およびリスク統制は、成功、評判および運用グループが継続的に強み
        を発揮するためには必須であり、経営陣とスタッフはリスクのあるすべての業務に対して最善の市場
        慣行を開発し、かつ適用することを目指している。
         ＵＢＳアセット・マネジメントのリスク管理は、職務の適切な分離を含む強固な内部統制の原則に
        基づいている。リスク管理・統制は、投資運用・リサーチ部門と共に業務分野全体で行われており、
        リスク担当最高責任者と緊密に連携しているグループ内のリスク管理部門により別途監視されてい
        る。
        法務／コンプライアンス

         法務／コンプライアンス・グループは、グローバル投資運用部門および顧客勘定管理部門と明確に
        分離されている。コンプライアンス・オフィサーと法務スタッフは、運用部門の規制上および業務上
        の手続きの検討を行う。さらに、顧客ガイドラインおよび契約遵守についてポートフォリオのレ
        ビューを行う会議が定期的に設定されている。
        ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

     （イ）投資運用体制
                                              （2020年11月末日現在）






         2020  年11月末日現在、投資プラットフォームズおよびソリューションズは、世界中で100名を超える

        投資スペシャリストを擁している。
     （ロ）投資運用方針の意思決定プロセス

         本投資法人の主な目的は、投資リスクに適切な注意を払いつつ、すべての市場サイクルを通じて元
        本の成長を目指すことである。本投資法人は、複数のサブ・ファンドから構成されるアンブレラ型の
        構造になっている。各サブ・ファンドのために異なる資産のポートフォリオを維持し、当該サブ・
        ファンドに適用される投資目的および投資方針に従い投資される。
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         投資運用会社の目的は、リスク調整ベースの長期的なパフォーマンスの計上を続けることである。
        投資運用会社は、統制された、厳格なプロセスを設けている。投資運用会社のビジネスの成功は、こ
        の ような成果を繰り返し上げることをベースとしている。
         リサーチは、グローバルに統合された運用体制の根本的な要素である。投資専門家のチームは、鋭
        い分析とグローバルな視点を伴う質の高いファンダメンタル・リサーチを行っている。投資チーム
        は、強固なリスク管理とポートフォリオの構築システムを通じて、実現する可能性のあるシナリオを
        評価する。投資運用会社のプロセスは、投資決定段階で終了するわけではなく、投資一任業務の実行
        やコーポレート・ガバナンスの質によってもパフォーマンスが向上すると考えている。
         投資運用会社のリサーチ業務は、投資アプローチと連携し、グローバルに統合された運用体制を支
        えている。
        ハイ・イールド・アンド・EMボンド
        グローバル・ボンド（米ドル）
        コーポレート・ボンド
         各サブ・ファンドは、投資運用会社によりアクティブに運用され、預金、UCITSまたはその他のUCI
        の投資証券、UCITSの適格証券およびデリバティブ商品等の異なる種類の投資商品に投資することがで
        きる。投資運用会社が行う商品の銘柄選択は、定量および定性分析による評価を取り入れた、徹底し
        たデュー・ディリジェンスのプロセスに基づいている。
        キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド

         本サブ・ファンドは、UCITSのマルチマネージャーによるファンド・オブ・ヘッジ・ファンドであ
        る。当サブ・ファンドは、投資運用会社によりアクティブに運用される。投資対象ファンドは、ト
        レーディング、レラティブ・バリュー・エクイティ・ヘッジ、クレジット・インカムを含むがこれら
        に限られないすべての戦略を通じて投資することができる。
         キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関し、投資運用会社は、アメリカ合衆国デラウェ
        ア州の法律に基づき設立された有限責任会社であり、単一の運用会社による投資信託のスクリーニン
        グ、身元確認およびデュー・ディリジェンスを含む、非投資一任の投資助言業務、ならびに外国為替
        ヘッジおよびサイドレター契約に限定して一定の投資一任業務を提供する、ＵＢＳヘッジ・ファン
        ド・ソリューションズLLCの業務を取得した。ＵＢＳヘッジ・ファンド・ソリューションズLLCは、Ｕ
        ＢＳの間接的な全額出資子会社であり、資産運用部門のメンバーである。ＵＢＳは、適切であるとみ
        なされる場合に、ＵＢＳが所有または管理する別の法人の業務を取得することができる。投資運用会
        社が任命する委託先の報酬およびＵＢＳによる業務取得のための個別の契約は、サブ・ファンドでは
        なく投資運用会社の責任の下で行われるものとする。
        リスク管理／リスク統制

         管理会社のリスク管理チームの主な目的は、リスク管理の統制および定期的な報告プロセスを含
        む、適切な管理のメカニズムおよび手続きを行うことである。投資運用会社のすべてのリスク・モデ
        ルおよびシステムが、投資プロセスに関して開発されている。
         投資運用会社のリスク管理システムは、株式、確定利付債券および複数の資産から成るポートフォ
        リオを対象としている。毎日の営業終了時にファンドの会計システムからポジションをダウンロード
        し、翌朝までに処理される。
         リスク管理は、責任および評判が損なわれないためにも、資産運用業務の重要な側面である。高水
        準のリスク認識、リスク管理およびリスク統制が、成功、評判および運用グループが継続的に強みを
        発揮するためには必須であり、投資運用会社の経営陣とスタッフはリスクのあるすべての業務に対し
        て最善の市場慣行を開発し、かつ適用することを目指している。
         投資運用会社のリスク管理は、職務の適切な分離を含む強固な内部統制の原則に基づいている。
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        法務／コンプライアンス

         法務およびコンプライアンス部門は、投資顧問会社と明確に分離されている。管理会社は、任命さ
        れる投資マネージャーのデュー・デリジェンス業務を定期的に行っている。
        ファンドの管理体制

        管理会社
         ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
        投資運用会社
         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
         ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
    （３）【大株主の状況】

     ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
                                               （2020年11月末日現在）
                                              所有株式数          比率
               名称                  住所
                                               （株）        （％）
        ＵＢＳアセット・マネジメン                バーンホフ・シュトラーセ45、                           6,500       100
        ト・エイ・ジー
                        CH-8001    チューリッヒ、スイス
        （UBS   Asset   Management      AG）
     ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                               （2020年11月末日現在）
                                              所有株式数          比率
              名　称                  住　所
                                               （株）        （％）
        ユービーエス・エイ・ジー                バーンホフ・シュトラーセ45、
                                                 5,000,000         100
        （UBS   AG）             CH-8001     チューリッヒ、スイス
     ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                               （2020年11月末日現在）
                                              所有株式数          比率
               名称                  住所
                                               （株）        （％）
        ユービーエス・エイ・ジー
                        バーンホフ・シュトラーセ45、
                                               100,000,000          100
        （UBS   AG）
                        CH-8001    チューリッヒ、スイス
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    （４）【役員の状況】

     ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
                                               （2020年11月末日現在）
              氏名             役職名                略歴            所有株式
        アンドレ・ヴァレンテ                チェアマン           ＵＢＳファンド・マネジメント                    該当なし
        （André     Valente）
                                   （スイス）エイ・ジー、バーゼル、
                                   チーフ・エグゼクティブ・
                                   オフィサー
        フランチェスカ・ジリ・                ディレクター／           ＵＢＳファンド・マネジメント                    該当なし
        プリム                ボード・メンバー           （ルクセンブルグ）エス・エイ、
        （Francesca       Gigli   Prym）
                                   ルクセンブルグ、チーフ・
                                   エグゼクティブ・オフィサー
        クリスティアン・マウラー                ディレクター／           ＵＢＳアセット・マネジメント・                    該当なし
        （Christian       Maurer）
                        ボード・メンバー           スイス・エイ・ジー、チューリッ
                                   ヒ、
                                   プロダクト・マネジメント・ヘッド
        ギルバート・シントゲン                インディペンデン           ルクセンブルグ大公国、                    該当なし
        （Gilbert      Schintgen）          ト  ・  デ  ィ  レ  ク
                                   デュドランジュ、
                        ター／
                                   インディペンデント・ディレクター
                        ボード・メンバー
     ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                               （2020年11月末日現在）
              氏名              役職名               略歴          所有株式
        ミーダーホフ・マーカス・                ディレクター／              2019  年６月20日就任              該当なし
        ジョアンヌ                ボード・メンバー
        （Miederhoff       Markus
        Johannes）
        ケッテラー・レト・ユー                ディレクター／              2020  年９月24日就任              該当なし
        （Ketterer      Reto   U.）
                        ボード・メンバー
        フォン・シャックマン・                ヴァイス・チェアマン              2019  年６月20日就任              該当なし
        ディエルク・ヨアヒム
        （von   Schuckmann      Dierk
        Joachim）
        イヴァノビッチ・アレクサン                チェアマン              2020  年９月24日就任              該当なし
        ダー
        （Ivanovic      Aleksandar）
        スティラート・シャープ・                社外インディペンデン              2019  年６月20日就任              該当なし
                        ト・ディレクター
        イボンヌ・シルビア
        （Stillhart       Sharp   Yvonne
        Silvia）
        ビョーハイム・ジェイコブ                社外インディペンデン              2019  年６月20日就任              該当なし
        （Bjorheim      Jacob）         ト・ディレクター
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     ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                               （2020年11月末日現在）
                                                所有ユービーエス・
                                                 グループ・エイ・
              氏名             役職名            略歴
                                                   ジー株式
                                               （2019年12月31日現在）
        ルーカス・ゲーヴィラー               チェアマン           2017  年４月21日就任               非公開
        （Lukas     Gähwiler）
        ロジャー・フォン・メント               ディレクター／           2020  年４月24日就任               非公開
        レン
                        ボード・メンバー
        （Roger     von  Mentlen）
        フベルト・エミル・マルク               ディレクター／           2015  年６月12日就任               非公開
        ス・アケーマン
                        ボード・メンバー
        （Hubert     Emil   Markus
        Achermann）
        ダニエル・ジェイ・クリ               ディレクター／           2016  年４月25日就任               非公開
        ティン
                        ボード・メンバー
        （Daniel     J.  Crittin）
        クリスチャン・エッケハー               ディレクター／           2016  年４月25日就任              259,745    株
        ド・ブルーム
                        ボード・メンバー
        （Christian       Eckehard
        Bluhm）
        ガブリエラ・フーバー               ヴァイス・           2015  年６月12日就任               非公開
        （Gabriela      Huber）
                        チェアマン
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    （５）【事業の内容及び営業の概況】

     ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
         管理会社は、本投資法人と管理会社契約を締結し、当該契約に詳述された業務を遂行する。
         2020  年11月末日現在、管理会社は以下のとおり、406本の投資信託／投資法人の管理・運用を行って
        いる。
         国別（設立国）          種類別（基本的性格）             本数        純資産額の合計（通貨別）
                                       538,153,645.31        オーストラリア・ドル
                                      2,959,381,340.20         カナダ・ドル
                                      12,268,319,616.52          スイス・フラン
                                      6,747,109,057.89         中国元
                                       821,737,476.42        デンマーク・クローネ
                    オープン・エンド型
         ルクセンブルグ                        367     46,810,846,098.07          ユーロ
                    投資信託／投資法人
                                      2,029,521,204.39         英ポンド
                                       247,322,774.03        香港ドル
                                     357,030,204,205.15          日本円
                                        72,299,302.27       シンガポール・ドル
                                     137,164,893,575.99          米ドル
                                       501,419,957.68        オーストラリア・ドル
                                       365,644,697.63        スイス・フラン
                    オープン・エンド型
          アイルランド                        39     2,467,654,050.02         ユーロ
                    投資信託／投資法人
                                      2,038,148,914.05         英ポンド
                                      21,071,989,638.65          米ドル
     ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

         投資運用会社は、本投資法人と投資運用契約を締結し、当該契約に基づき、投資について本投資法
        人に対し投資顧問業務を提供し、本投資法人のためその他の一定の業務を遂行する。
         2020  年11月末日現在、ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は142
        本のサブ・ファンドを運用し、そのうち運用資産額上位10位のサブ・ファンドは以下の通りである。
                                                   純資産総額
                  名称             基本的性格            設定日
                                                   （ユーロ）
           UBS  (Lux)   Bond   Sicav   - UBS
                             変動資本を有する
           (Lux)   Bond   Sicav   - Convert
         １                               2004  年11月23日        4,348,487,646.97
                               投資法人
           Global    (EUR)
                             変動資本を有する
           UBS  ETF  Sicav   - UBS  ETF  -
         ２                               2002  年９月20日        3,975,735,324.45
           MSCI   EMU  UCITS   ETF
                               投資法人
           UBS  (Lux)   Money   Market    Fund
           - UBS  (Lux)   Money   Market
         ３                     契約型投資信託           1988  年11月29日        3,151,060,168.94
           Fund   - USD
           UBS  ETF  Sicav   - UBS  ETF  -
                             変動資本を有する
           MSCI   EMU  Socially
         ４                               2011  年８月18日        1,808,898,523.01
                               投資法人
           Responsible       UCITS   ETF
           UBS  ETF  Sicav   - UBS  ETF  -
                             変動資本を有する
         ５  MSCI   Switzerland       20/35   UCITS                2013  年10月31日        1,699,092,408.15
                               投資法人
           ETF
                                104/413


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           UBS  (Lux)   Money   Market    Fund
           - UBS  (Lux)   Money   Market
         ６                     契約型投資信託           1989  年10月11日        1,666,437,314.46
           Fund   - EUR
           UBS  (Lux)   Strategy     Sicav   -
                             変動資本を有する
           UBS  (Lux)   Strategy     Sicav   -
         ７                               2017  年５月31日        1,629,307,924.81
           Systematic      Allocation
                               投資法人
           Portfolio      Medium    (USD)
           Focused     Sicav   - Focused
                             変動資本を有する
           Sicav   - High   Grade   Long   Term
         ８                               2006  年10月31日        1,628,373,839.61
                               投資法人
           Bond   USD
           UBS  (Lux)   Equity    Sicav   - UBS
                             変動資本を有する
           (Lux)   Equity    Sicav   - Global
         ９                               2008  年９月25日        1,467,745,184.98
           Emerging     Markets     Opportunity
                               投資法人
           (USD)
           UBS  (Lux)   Strategy     Fund   -
           UBS  (Lux)   Strategy     Fund   -
         10                     契約型投資信託           1991  年９月13日        1,461,177,793.74
           Yield   (CHF)
        （注）一単位当たり純資産価格は開示していない。
     ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

         ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、管理会社との間で、投資運用契約を締結
        している。
         2020  年11月末日現在、ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は以下の107本の投資信
        託／投資法人を運用している。
             国別（設立国）               種類別（基本的性格）              本数   純資産額の合計（通貨別）
               スイス
                           オープン・エンド型ファンド                 ７     23 億スイスフラン
        （ポートフォリオ・マネジャー）
               スイス
          （共同ポートフォリオ・マネ                 オープン・エンド型ファンド                 ９     41 億スイスフラン
               ジャー）
             ケイマン諸島
                              ヘッジ・ファンド              ５     37 億スイスフラン
        （ポートフォリオ・マネジャー）
             ルクセンブルグ
                           オープン・エンド型ファンド                 39     289  億スイスフラン
        （ポートフォリオ・マネジャー）
             ルクセンブルグ
          （共同ポートフォリオ・マネ                    ヘッジ・ファンド              45     193  億スイスフラン
               ジャー）
             アイルランド
                              ヘッジ・ファンド              ２     ２億スイスフラン
        （ポートフォリオ・マネジャー）
        （注）一部のファンドについては、ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、管理会社の選定およびアセット・
          アロケーションについてのみ責任を負っている。
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    ２【その他の関係法人の概況】

    （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
     ①　ＵＢＳヨーロッパＳＥ　ルクセンブルグ支店（「保管受託銀行」「主支払事務代行会社」）
      ａ．資本金（株主資本）の額
         2020  年11月末日現在　446,001,000ユーロ（約555億円）
      ｂ．事業の内容
         ＵＢＳは1973年からルクセンブルグに存在している。
         ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店は、ＵＢＳ（ルクセンブルグ）エス・エイがＵＢＳドイ
        チェランド・アーゲーに合併され、合併と同時に、ＵＢＳヨーロッパＳＥの名称で欧州会社
        （Societas      Europaea）の法的形態が採用されたことにより設立された。
         同社は主にプライベート・バンキング業務および多数の投資信託に対する保管業務を提供する。
     ②　ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ（「管理事務代行会社」）
      ａ．資本金（株主資本）の額
         2020  年11月末日現在、416,513,837ユーロ（約518億円）である。
      ｂ．事業の内容
         欧州会社（Societas           Europaea）であり、1915年８月10日法、欧州会社に関する法律に係る2001年10
        月８日欧州理事会規則（ＥＣ）2157／2001、金融セクターに関する1993年４月５日ルクセンブルグ法
        （改正済）およびその定款に準拠する。同社の目的は、公衆から預金またはその他の元本返還資金を
        受領すること、信用を供与すること、また、ルクセンブルグ法のもとで信用機関が遂行できるその他
        の活動（投資会社のものを含む）に従事することである。
     ③　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「元引受会社」）
      ａ．資本金の額
         2020  年11月末日現在、500,000スイスフラン（約5,749万円）
      ｂ．事業の内容
         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス内外のファンド
        ならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポートフォリオ運用を提供してい
        る。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が提供する運用の範囲
        は、アクティブ株式、システマティックならびにインデックス投資、債券、インベストメント・ソ
        リューション、不動産およびプライベート・マーケッツに及ぶ。
     ④　ＵＢＳ証券株式会社（「代行協会員」「日本における販売会社」）
      ａ．資本金（株主資本）の額
         2020  年３月末日現在、321億円
      ｂ．事業の内容
         金融商品取引法に基づき、日本における金融商品取引業者としての業務を行う。
    （２）【関係業務の概要】

     ①　ＵＢＳヨーロッパＳＥ              ルクセンブルグ支店
         ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店は本投資法人の保管受託銀行として任命されている。保
        管受託銀行は本投資法人に支払代行サービスも提供する。保管受託銀行は、2010年法および保管受託
        契約の規定に従い、保管可能な金融商品を保管し、本投資法人のその他の資産の記録保持および所有
        権の確認を行い、かつ本投資法人のキャッシュフローを効果的かつ適切な監視を徹底するために任命
        されている。保管受託銀行が保管する資産は、2010年法により当該再利用が明示的に認められない限
        り、保管受託銀行または保管機能を委託される第三者により、その自己勘定で再利用してはならな
        い。
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         保管受託銀行は、また、（ｉ）投資証券の販売、発行、買戻し、償還および消却がルクセンブルグ
        法、目論見書および定款に従って行われること、（ⅱ）投資証券の価額がルクセンブルグ法、目論見
        書 および定款に従って計算されること、（ⅲ）管理会社または本投資法人の指示が、適用されるルク
        センブルグ法、目論見書および／または定款に抵触しない限り、実行されること、（ⅳ）本投資法人
        の資産に関わる取引において、通常の期限内に対価を本投資法人に送金すること、ならびに（ｖ）本
        投資法人の収益がルクセンブルグ法、目論見書および定款に従って利用されることを徹底するものと
        する。
         保管受託銀行は、保管受託契約および2010年法の規定の遵守において、一定の条件に従い、かつ自
        らの職務を効果的に遂行するために、保管受託銀行に保管目的で適式に委託されている保管可能な金
        融商品に関連する自らの保管職務の一部もしくは全部ならびに／または本投資法人のその他の資産の
        記録保持および所有権の確認に関する職務の全部もしくは一部を、保管受託銀行が随時任命する一ま
        たは複数の副保管人に委託することができる。保管受託銀行は、保管受託銀行が事前に承認していな
        い再委託先を副保管人が利用することを、認めない。
         保管受託銀行は、副保管人および再委託先の任命前に、ならびに適用法令規則および自らの利益相
        反に関する方針に基づいて継続的に、自らの保管機能の委託から生じる可能性のある潜在的な利益相
        反および当該委託により発生しうる潜在的な利益相反を評価するものとする。保管受託銀行は、世界
        中でフルサービスを提供するプライベート・バンク、投資銀行、資産管理会社兼金融サービス会社で
        あり、世界の金融市場における主要な参加者でもあるＵＢＳグループの一員である。したがって、保
        管受託銀行およびその関連会社は、様々な事業活動を積極的に行っており、異なる直接または間接的
        な利害を有する可能性があるため、保管受託銀行の保管機能の委託から潜在的な利益相反が生じる可
        能性がある。投資家は、保管受託銀行宛てに書面により請求することにより、追加情報を無料で取得
        することができる。
         保管受託銀行は、潜在的な利益相反を防ぐため、副保管人または再委託先の任命が投資主の利益と
        なり、かつ、当該委託先の任命時に利益相反を確認していない場合を除き、ＵＢＳグループの一員で
        ある副保管人を任命せず、ＵＢＳグループの一員である再委託先の任命を認めない。保管受託銀行
        は、ある副保管人または再委託先がＵＢＳグループの一員であるか否かにかかわらず、当該副保管人
        または再委託先の選定および任命と継続的な監視の双方において、同水準の正当な技量、配慮および
        注意を用いる。さらに、本投資法人およびその投資主の利益を確保するために、ＵＢＳグループの一
        員である副保管人または再委託先の任命条件を、対等な立場で交渉する。利益相反が発生し、かかる
        利益相反を軽減できない場合、かかる利益相反および下された決定を、投資主に開示する。保管受託
        銀行が委託する保管機能の最新の概要ならびにかかる委託先および再委託先の最新の一覧表は、以下
        のウェブページで閲覧することができる。
         https://www.ubs.com/global/en/legalinfo2/luxembourg.html
         第三国の法律が現地の事業体による金融商品の保管を義務付けているものの、2010法第34条第３段
        落のｂ）のｉ）の委託要件を満たす現地の事業体が存在しない場合、保管受託銀行は、委託要件を満
        たす現地の事業体が存在しない場合に限り、当該第三国の法律が義務付ける範囲内で、かかる機能を
        現地の事業体に委託することができる。保管受託銀行は、十分な保護基準を備えている副保管人のみ
        に保管受託銀行の職務を委託することを徹底するために、その職務の一部を委託しようとする副保管
        人の選定および任命に対して、2010年法が義務付けるあらゆる正当な技量、配慮および注意を用いな
        ければならず、また、その職務の一部を委託する副保管人および当該副保管人に委託する事項に関す
        る副保管人の取決めの定期的な精査および継続的な監視において、あらゆる正当な技量、配慮および
        注意を用い続けなければならない。特に、委託が可能になるのは、副保管人が2010年法に従い、自ら
        に委託される職務の履行中常に、本投資法人の資産を保管受託銀行の資産および副保管人に帰属する
        資産から分別している場合に限られる。保管受託銀行の責任は、2010年法および／または保管受託契
        約に別段の定めがない限り、かかる委託による影響を受けないものとする。
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         保管受託銀行は、2010年法第35条第１項および預託機関の義務に関してUCITS通達を補足する2015年
        12月17日付委員会委託規則（EU）第2016／438号第12条の意味の範囲内で、保管受託銀行および／また
        は 副保管人が保管する金融商品（以下「ファンド保管資産」という。）の損失（以下「ファンド保管
        資産の損失」という。）につき、本投資法人またはその投資主に対して責任を負う。
         保管受託銀行は、ファンド保管資産の損失が生じる場合、不当に遅滞することなく、同一種類の金
        融商品またはその相当額を本投資法人に返還しなければならない。保管受託銀行は、2010年法の規定
        に従い、ファンド保管資産の損失がその合理的な支配の及ばない外部事象により生じ、かつ、未然に
        防ぐためにあらゆる合理的な努力を払ったとしても、その結果が不可避であったであろう場合、かか
        るファンド保管資産の損失につき責任を負わない。
         保管受託銀行は、保管受託銀行の過失または意図的に適用法（特に2010年法）および保管受託契約
        に基づくその職務を適切に履行しない結果として本投資法人および投資主が被るその他一切の直接的
        な損失の責任を、本投資法人および投資主に対して負うものとする。
         本投資法人および保管受託銀行は、３か月前に書留郵便にて通知を行うことにより、いつでも保管
        受託契約を終了することができる。保管受託銀行は、保管受託銀行が任意に退任するか、または本投
        資法人により解任される場合、本投資法人の資産が移転され、かつ保管受託銀行の機能および責任を
        引き継ぐ後任の預託機関と、かかる通知期限までに交替しなければならない。本投資法人が期限内に
        かかる後任の預託機関を指名しない場合、保管受託銀行は、当該状況についてCSSFに通知することが
        できる。
     ②　ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ
         管理事務代行会社は、ルクセンブルグ法に規定されたファンドの運営に関与する一般的な管理事務
        業務に責任を負う。かかる管理事務業務には、主に１口当たり純資産価格の計算、ファンドの口座の
        維持および業務報告の実施が含まれる。
     ③　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
         ファンド資産について元引受会社として、投資証券の販売に必要な業務を行う。
     ④　ＵＢＳ証券株式会社
         日本における投資証券の代行協会員ならびに販売会社としての業務を行う。
    （３）【資本関係】

         該当事項なし。
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    第５【外国投資法人の経理状況】

    １【財務諸表】

    ａ．　ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され

       た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
       基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用に
       よるものである。
    ｂ．　ファンドの原文の財務書類は、グローバル・オポチュニティーズ・アクセスおよび全てのサブ・ファ

       ンドにつき一括して作成されている。本書において原文の財務書類については、関係するサブ・ファン
       ドに関連する部分のみを記載している。ただし、「財務書類に対する注記」については、原文は全文を
       記載している。日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳してい
       る。なお、各サブ・ファンドには下記のクラス投資証券以外のクラス投資証券も存在するが、本書にお
       いては下記のクラス投資証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載している。
     －コーポレート・ボンド                           －グローバル・エクイティⅡ

       クラスＦ－ａｃｃ投資証券                           クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ投資証券
       クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券                           クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券
     －グローバル・ボンド（米ドル）                           －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
       クラスＦ－ａｃｃ投資証券                           クラスＦ－ａｃｃ投資証券
       クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券                           クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券
     －グローバル・エクイティ                           －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
       クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ投資証券                           クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ投資証券
       クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券                           クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券
    ｃ．　ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
       コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
       められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
    ｄ．　原文の財務書類は、米ドルおよびユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につ

       いて円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2020年11月30日現在における株式会社三菱ＵＦ
       Ｊ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝103.89円、１ユーロ＝124.38円）で換算されている。
       なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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    （１）【2020年７月31日終了年度】

     ①【貸借対照表】
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    －コーポレート・ボンド
                             純資産計算書

                                         2020  年７月31日現在

                                     （米ドル）                （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            485,908,814.76                      50,481,067
                                 80,704,604.37                      8,384,401
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                    566,613,419.13            58,865,468
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      22,417,002.56            2,328,902
     発行未収金                                       445,732.53            46,307
                                           7,336,644.47             762,204
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                          596,812,798.69            62,002,882
      資産合計
    負　債
     買戻未払金                                       (112,023.61)            (11,638)
     報酬引当金（注２）                             (237,323.27)                      (24,656)
     年次税引当金（注３）                              (1,138.42)                      (118)
                                   (48,650.26)                      (5,054)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (287,111.95)            (29,828)
      引当金合計
                                            (399,135.56)            (41,466)
      負債合計
                                          596,413,663.13            61,961,415

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・ボンド（米ドル）
                             純資産計算書

                                         2020  年７月31日現在

                                     （米ドル）                （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            347,073,373.98                      36,057,453
                                 23,705,453.34                      2,462,760
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                    370,778,827.32            38,520,212
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      68,892,840.77            7,157,277
     発行未収金                                       620,588.14            64,473
                                           6,125,483.59             636,376
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                          446,417,739.82            46,378,339
     資産合計
    負　債
     有価証券購入未払金（注１）                                       (632,321.65)            (65,692)
     買戻未払金                                       (94,327.60)            (9,800)
     報酬引当金（注２）                             (181,174.48)                      (18,822)
     年次税引当金（注３）                              (1,638.39)                      (170)
                                   (24,702.30)                      (2,566)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (207,515.17)            (21,559)
      引当金合計
                                            (934,164.42)            (97,050)
      負債合計
                                          445,483,575.40            46,281,289

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティ
                             純資産計算書

                                         2020  年７月31日現在

                                     （ユーロ）                （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            378,786,136.67                      47,113,420
                                 62,498,089.15                      7,773,512
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                    441,284,225.82            54,886,932
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      30,758,612.14            3,825,756
     その他の流動資産（マージン）                                      31,357,774.89            3,900,280
     有価証券売却未収金（注１）                                        21,888.46            2,722
     発行未収金                                       160,797.92            20,000
     配当金に係る未収金                                       334,042.90            41,548
     その他の未収金                                       219,709.03            27,327
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                      3,277,509.28             407,657
                                           4,662,007.79             579,861
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                          512,076,568.23            63,692,084
      資産合計
    負　債
     当座借越                                      (1,013,926.18)             (126,112)
     買戻未払金                                       (218,380.25)            (27,162)
     報酬引当金（注２）                             (259,076.79)                      (32,224)
     年次税引当金（注３）                              (4,300.74)                      (535)
                                   (41,805.73)                      (5,200)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (305,183.26)            (37,959)
      引当金合計
                                           (1,537,489.69)             (191,233)
      負債合計
                                          510,539,078.54            63,500,851

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティⅡ
                             純資産計算書

                                         2020  年７月31日現在

                                      （ユーロ）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            559,465,983.57                      69,586,379
                                 108,351,239.04                      13,476,727
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                     667,817,222.61            83,063,106
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      36,091,006.25            4,488,999
     その他の流動資産（マージン）                                      33,811,702.48            4,205,500
     有価証券売却未収金（注１）                                        28,896.50            3,594
     発行未収金                                       499,093.36            62,077
     配当金に係る未収金                                       500,515.09            62,254
     その他の未収金                                       370,960.78            46,140
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                       5,611,772.80            697,992
                                            6,067,022.04            754,616
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                           750,798,191.91            93,384,279
      資産合計
    負　債
     当座借越                                       (980,455.71)            (121,949)
     買戻未払金                                       (215,287.96)            (26,778)
     報酬引当金（注２）                             (382,138.20)                      (47,530)
     年次税引当金（注３）                              (6,310.94)                      (785)
                                   (44,394.52)                      (5,522)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (432,843.66)            (53,837)
      引当金合計
                                           (1,628,587.33)            (202,564)
      負債合計
                                           749,169,604.58            93,181,715

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
                             純資産計算書

                                         2020  年７月31日現在

                                     （米ドル）                （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            797,498,394.75                      82,852,108
                                 29,573,137.36                      3,072,353
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                    827,071,532.11            85,924,461
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      30,259,432.51            3,143,652
     発行未収金                                       653,407.69            67,883
                                           21,162,251.85            2,198,546
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                          879,146,624.16            91,334,543
      資産合計
    負　債
     有価証券購入未払金（注１）                                     (12,248,945.10)            (1,272,543)
     買戻未払金                                       (381,373.95)            (39,621)
     報酬引当金（注２）                             (353,136.92)                      (36,687)
     年次税引当金（注３）                               (328.79)                      (34)
                                   (61,209.86)                      (6,359)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (414,675.57)            (43,081)
      引当金合計
                                          (13,044,994.62)            (1,355,244)
      負債合計
                                          866,101,629.54            89,979,298

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
                             純資産計算書

                                         2020  年７月31日現在

                                      （ユーロ）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            65,893,401.93                      8,195,821
                                  4,644,925.67                      577,736
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                     70,538,327.60            8,773,557
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                       613,750.26            76,338
                                            (378,593.10)            (47,089)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                           70,773,484.76            8,802,806
      資産合計
    負　債
     当座借越                                         (79.34)            (10)
     報酬引当金（注２）                              (54,936.65)                      (6,833)
     年次税引当金（注３）                               (180.16)                      (22)
                                   (28,406.16)                      (3,533)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                             (83,522.97)            (10,389)
      引当金合計
                                             (83,602.31)            (10,398)
      負債合計
                                           70,689,882.45            8,792,408

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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     ②【損益計算書】

    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －コーポレート・ボンド
                             運用計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （米ドル）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       102,019.66            10,599
                                           1,034,884.24             107,514
     その他の収益（注４）
                                           1,136,903.90             118,113
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (2,997,655.17)             (311,426)
     年次税（注３）                                       (12,916.89)            (1,342)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (81,800.80)            (8,498)
                                            (25,221.28)            (2,620)
     当座借越に係る利息
                                           (3,117,594.14)             (323,887)
      費用合計
                                           (1,980,690.24)             (205,774)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      7,856,250.28             816,186
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                        (3,081.48)             (320)
                                           2,460,920.67             255,665
     為替差（損）益
                                           10,314,089.47            1,071,531
      実現（損）益合計
                                           8,333,399.23             865,757
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      19,384,307.07            2,013,836
                                           9,947,462.41            1,033,442
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           29,331,769.48            3,047,278
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           37,665,168.71            3,913,034

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －グローバル・ボンド（米ドル）
                             運用計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （米ドル）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       209,178.32            21,732
     配当金                                      1,329,420.35             138,113
                                            264,783.36            27,508
     その他の収益（注４）
                                           1,803,382.03             187,353
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (2,083,211.98)             (216,425)
     年次税（注３）                                       (13,812.44)            (1,435)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (57,575.68)            (5,982)
                                             (4,745.61)             (493)
     当座借越に係る利息
                                           (2,159,345.71)             (224,334)
      費用合計
                                            (355,963.68)            (36,981)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      25,136,213.98            2,611,401
     金融先物に係る実現（損）益                                      (1,057,566.13)             (109,871)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                     (10,182,055.65)            (1,057,814)
                                           1,320,643.49             137,202
     為替差（損）益
                                           15,217,235.69            1,580,919
      実現（損）益合計
                                           14,861,272.01            1,543,938
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      8,554,833.04             888,762
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                       (142,226.73)            (14,776)
                                           8,795,992.64             913,816
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           17,208,598.95            1,787,801
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           32,069,870.96            3,331,739

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －グローバル・エクイティ
                             運用計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （ユーロ）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                        97,480.47            12,125
     配当金                                      7,147,785.18             889,042
                                            217,245.26            27,021
     その他の収益（注４）
                                           7,462,510.91             928,187
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (2,766,148.07)             (344,053)
     年次税（注３）                                       (44,802.07)            (5,572)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (94,466.08)            (11,750)
                                            (236,735.07)            (29,445)
     当座借越に係る利息
                                           (3,142,151.29)             (390,821)
      費用合計
                                           4,320,359.62             537,366

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      2,297,746.74             285,794
     オプションに係る実現（損）益                                     (10,642,483.46)            (1,323,712)
     金融先物に係る実現（損）益                                     (49,483,926.36)            (6,154,811)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                       704,474.10            87,622
                                           2,690,066.79             334,591
     為替差（損）益
                                          (54,434,122.19)            (6,770,516)
      実現（損）益合計
                                          (50,113,762.57)            (6,233,150)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      (8,731,079.21)            (1,085,972)
     オプションに係る未実現評価（損）益                                       (240,005.93)            (29,852)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                      4,153,454.78             516,607
                                           5,172,953.88             643,412
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                            355,323.52            44,195
      未実現評価（損）益の変動合計
                                          (49,758,439.05)            (6,188,955)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティⅡ
                             運用計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （ユーロ）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       162,581.80            20,222
     配当金                                      12,829,193.11            1,595,695
                                             30,451.80            3,788
     その他の収益（注４）
                                           13,022,226.71            1,619,705
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (4,700,038.56)             (584,591)
     年次税（注３）                                       (75,884.66)            (9,439)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (113,659.11)            (14,137)
                                            (316,367.97)            (39,350)
     当座借越に係る利息
                                           (5,205,950.30)             (647,516)
      費用合計
                                           7,816,276.41             972,188

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      3,446,456.80             428,670
     オプションに係る実現（損）益                                      (8,703,605.94)            (1,082,555)
     金融先物に係る実現（損）益                                     (44,777,940.96)            (5,569,480)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                      (1,168,484.11)             (145,336)
                                           5,849,740.34             727,591
     為替差（損）益
                                          (45,353,833.87)            (5,641,110)
      実現（損）益合計
                                          (37,537,557.46)            (4,668,921)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                     (17,351,599.19)            (2,158,192)
     オプションに係る未実現評価（損）益                                       (370,898.92)            (46,132)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                      5,718,343.09             711,248
                                           7,422,910.32             923,262
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           (4,581,244.70)             (569,815)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                          (42,118,802.16)            (5,238,737)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
                             運用計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （米ドル）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       146,033.37            15,171
     配当金                                      4,778,557.86             496,444
                                            914,027.18            94,958
     その他の収益（注４）
                                           5,838,618.41             606,574
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (3,870,005.71)             (402,055)
     年次税（注３）                                        (2,068.37)             (215)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (106,326.42)            (11,046)
                                            (60,626.56)            (6,298)
     当座借越に係る利息
                                           (4,039,027.06)             (419,615)
      費用合計
                                           1,799,591.35             186,960

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      12,319,884.18            1,279,913
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                      (5,953,591.55)             (618,519)
                                           4,153,794.12             431,538
     為替差（損）益
                                           10,520,086.75            1,092,932
      実現（損）益合計
                                           12,319,678.10            1,279,891
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                     (17,984,874.43)            (1,868,449)
                                           26,399,515.89            2,742,646
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           8,414,641.46             874,197
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           20,734,319.56            2,154,088

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
                             運用計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （ユーロ）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                         373.76            46
                                             47,926.35            5,961
     その他の収益（注４）
                                             48,300.11            6,008
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                       (901,608.69)            (112,142)
     年次税（注３）                                        (3,149.73)             (392)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (31,192.30)            (3,880)
                                            (27,228.34)            (3,387)
     当座借越に係る利息
                                            (963,179.06)            (119,800)
      費用合計
                                            (914,878.95)            (113,793)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      3,197,142.43             397,661
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                       (438,878.49)            (54,588)
                                            (482,050.16)            (59,957)
     為替差（損）益
                                           2,276,213.78             283,115
      実現（損）益合計
                                           1,361,334.83             169,323
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      (3,002,129.80)             (373,405)
                                            (505,887.09)            (62,922)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           (3,508,016.89)             (436,327)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           (2,146,682.06)             (267,004)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －コーポレート・ボンド
                           純資産変動計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                      （米ドル）               （千円）
    期首現在純資産                                      639,612,995.79            66,449,394
    発行額                             141,161,539.01                      14,665,272
                                 (220,104,733.29)                      (22,866,681)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                      (78,943,194.28)            (8,201,408)
    支払配当金                                       (1,921,307.09)            (199,605)
    投資純（損）益                             (1,980,690.24)                      (205,774)
    実現（損）益合計                             10,314,089.47                      1,071,531
                                  29,331,769.48                      3,047,278
    未実現評価（損）益の変動合計
                                           37,665,168.71            3,913,034
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                           596,413,663.13            61,961,415

     期末現在純資産
                         発行済投資証券数の変動表

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

         クラスＦ－ａｃｃ                                  （口）
         期首現在発行済投資証券数                                  2,787,781.7990
         期中発行投資証券数                                  598,056.7630
                                           (641,298.5960)
         期中買戻投資証券数
                                           2,744,539.9660
         期末現在発行済投資証券数
         クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                                  （口）

         期首現在発行済投資証券数                                  578,694.0000
         期中発行投資証券数                                  282,328.2500
                                           (232,050.2500)
         期中買戻投資証券数
                                            628,972.0000
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －コーポレート・ボンド
    ３年度比較数値

                            ISIN      2020  年７月31日       2019  年７月31日       2018  年７月31日
                                   596  413  663.13     639  612  995.79     610  932  356.76
    純資産額（米ドル）
    クラスＦ－ａｃｃ                      LU1116894822
                                   2 744  539.9660      2 787  781.7990      2 828  604.6710
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                  117.59         111.37         103.48
                    １
                                               111.37
                                      117.59                  103.48
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                      LU1490153027
                                    628  972.0000       578  694.0000       797  202.0000
    発行済投資証券数（口）
                                      10 719        10 388        9 930
    １口当たり純資産価格（日本円）
                    １
                                               10 388
                                      10 719                 9 930
    １口当たり発行・買戻価格（日本円）
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                             通貨      2019  年／2020年       2018  年／2019年       2017  年／2018年
    クラスＦ－ａｃｃ                        米ドル            5.6 ％       7.6 ％       -0.1  ％
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                        日本円            3.2 ％       4.6 ％       -2.1  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                              （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）           業種別分布表                   百分率　％）
    ルクセンブルグ                      77.34        投資信託                      95.00

    アイルランド                      17.66        合計                      95.00
    合計                      95.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                123/413







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    －グローバル・ボンド（米ドル）
                           純資産変動計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                      （米ドル）               （千円）
    期首現在純資産                                      424,053,184.76            44,054,885
    発行額                             100,821,392.17                      10,474,334
                                 (110,999,444.68)                      (11,531,732)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                      (10,178,052.51)            (1,057,398)
    支払配当金                                        (461,427.81)            (47,938)
    投資純（損）益                              (355,963.68)                      (36,981)
    実現（損）益合計                             15,217,235.69                      1,580,919
                                  17,208,598.95                      1,787,801
    未実現評価（損）益の変動合計
                                           32,069,870.96            3,331,739
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                           445,483,575.40            46,281,289

     期末現在純資産
                         発行済投資証券数の変動表

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

         クラスＦ－ａｃｃ                                  （口）
         期首現在発行済投資証券数                                  3,171,396.6470
         期中発行投資証券数                                  678,795.9390
                                           (738,604.0940)
         期中買戻投資証券数
                                           3,111,588.4920
         期末現在発行済投資証券数
         クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                                  （口）

         期首現在発行済投資証券数                                  712,796.0000
         期中発行投資証券数                                  264,274.2450
                                           (302,167.2680)
         期中買戻投資証券数
                                            674,902.9770
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                124/413







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    －グローバル・ボンド（米ドル）
    ３年度比較数値

                       ISIN      2020  年７月31日         2019  年７月31日         2018  年７月31日
                               445  483  575.40       424  053  184.76        419  088  557.97
    純資産額（米ドル）
    クラスＦ－ａｃｃ                 LU1116894582
                               3 111  588.4920        3 171  396.6470         3 119  042.8440
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                              115.42          106.79            101.18
                    １
                                             106.79
                                  115.42                      101.18
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                 LU1490153290
                                674  902.9770         712  796.0000          953  805.0000
    発行済投資証券数（口）
                                  10 627         10 082           9 823
    １口当たり純資産価格（日本円）
                    １
                                             10 082
                                  10 627                     9 823
    １口当たり発行・買戻価格（日本円）
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                             通貨      2019  年／2020年       2018  年／2019年       2017  年／2018年
    クラスＦ－ａｃｃ                        米ドル            8.1 ％       5.5 ％       -2.2  ％
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                        日本円            5.4 ％       2.6 ％       -4.2  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                              （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）           業種別分布表                   百分率　％）
    ルクセンブルグ                      56.34        投資信託                      83.23

    アイルランド                      26.89        合計                      83.23
    合計                      83.23
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                125/413






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    －グローバル・エクイティ
                           純資産変動計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （ユーロ）                （千円）
    期首現在純資産                                      409,884,562.33            50,981,442
    発行額                             271,258,675.32                      33,739,154
                                (120,551,207.41)                      (14,994,159)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                     150,707,467.91            18,744,995
    支払配当金                                        (294,512.65)            (36,631)
    投資純（損）益                             4,320,359.62                      537,366
    実現（損）益合計                             (54,434,122.19)                      (6,770,516)
                                   355,323.52                      44,195
    未実現評価（損）益の変動合計
                                          (49,758,439.05)            (6,188,955)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                          510,539,078.54            63,500,851

     期末現在純資産
                         発行済投資証券数の変動表

                                   自2019年８月１日　至2020年７月31日

         クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                                  （口）
         期首現在発行済投資証券数                                   175,928.0000
         期中発行投資証券数                                   219,499.0000
                                            (88,797.0000)
         期中買戻投資証券数
                                            306,630.0000
         期末現在発行済投資証券数
         クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                                  （口）

         期首現在発行済投資証券数                                  1,048,264.9260
         期中発行投資証券数                                   828,537.2430
                                           (289,017.3640)
         期中買戻投資証券数
                                           1,587,784.8050
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                126/413






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    －グローバル・エクイティ
    ３年度比較数値

                            ISIN       2020  年７月31日        2019  年７月31日       2018  年７月31日
                                    510  539  078.54      409  884  562.33    438  838  419.81
    純資産額（ユーロ）
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                      LU1490153373
                                     306  630.0000        175  928.0000      266  315.0000
    発行済投資証券数（口）
                                       10 875        11 929      12 235
    １口当たり純資産価格（日本円）
                    １
                                                 11 929
                                       10 875                12 235
    １口当たり発行・買戻価格（日本円）
    クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                      LU1189806620
                                    1 587  784.8050       1 048  264.9260     1 088  383.9770
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                   115.86         124.34        124.36
                    １
                                                 124.34
                                       115.86                 124.36
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                            通貨       2019  年／2020年       2018  年／2019年       2017  年／2018年
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                       日本円            -8.8  ％       -2.5  ％       11.3  ％
    クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                       米ドル            -6.8  ％       -0.0  ％       13.0  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                127/413









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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                              （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）           地域別分布表                   百分率　％）
    アメリカ合衆国                       55.42       シンガポール                       0.28

    日本                        6.50       ベルギー                       0.24
    イギリス                        3.82       イスラエル                       0.16
    スイス                        2.99       ノルウェー                       0.14
    カナダ                        2.86       アルゼンチン                       0.10
    フランス                        2.82       バミューダ                       0.10
    ドイツ                        2.51       ニュージーランド                       0.09
    オーストラリア                        1.90       ルクセンブルグ                       0.06
    オランダ                        1.38       ポルトガル                       0.05
    アイルランド                        1.01       ジャージー                       0.05
    香港                        0.85       オーストリア                       0.05
    スウェーデン                        0.82       マカオ                       0.02
    デンマーク                        0.66       中国                       0.02
    スペイン                        0.62       マン島                       0.01
    イタリア                        0.56       パプアニューギニア                       0.01
    フィンランド                        0.33       合計                       86.43
                                128/413












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                      （純資産に対する                              （純資産に対する

    業種別分布表                   百分率　％）           業種別分布表                   百分率　％）
    インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス                       12.30       建築業・資材                       1.07

    医薬品・化粧品・医療品                       8.30       グラフィックデザイン・出版・メディア                       1.01
    金融・持株会社                       7.22       宿泊・仕出し・レジャー                       0.96
    銀行・金融機関                       6.50       繊維・衣服・革製品                       0.91
    小売り・百貨店                       5.58       その他のサービス業                       0.87
    コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給
                            4.87       電子部品・デバイス                       0.81
    業
    電子機器・半導体                       4.07       鉱業・石炭・鉄鋼                       0.51
    エネルギー・水道                       3.03       貴金属・宝石                       0.47
    通信                       2.98       非鉄金属                       0.34
    食品・清涼飲料                       2.71       各種貿易会社                       0.31
    不動産                       2.35       林業・紙・パルプ製品                       0.28
    石油                       2.21       環境サービス・リサイクル                       0.21
    保険                       2.18       各種資本財                       0.20
    機械工学・産業機器                       1.99       農業・漁業                       0.16
    交通・運輸                       1.82       その他の非分類会社                       0.12
    自動車                       1.64       包装業                       0.11
    化学                       1.57       ゴム・タイヤ                       0.09
    その他の消費財                       1.50       投資信託                       0.09
    バイオテクノロジー                       1.44       時計・宝飾品                       0.08
    たばこ・アルコール                       1.21       写真・光学                       0.04
    航空宇宙産業                       1.21       モーゲージ・資金調達機関                       0.01
    ヘルスケア・社会福祉                       1.10       合計                       86.43
    注記は当財務書類と不可分のものである。
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    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －グローバル・エクイティⅡ
                           純資産変動計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                      （ユーロ）               （千円）
    期首現在純資産                                      815,540,143.49            101,436,883
    発行額                             254,709,485.43                      31,680,766
                                 (278,057,174.62)                      (34,584,751)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                      (23,347,689.19)            (2,903,986)
    支払配当金                                        (904,047.56)            (112,445)
    投資純（損）益                              7,816,276.41                      972,188
    実現（損）益合計                             (45,353,833.87)                      (5,641,110)
                                  (4,581,244.70)                      (569,815)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                           (42,118,802.16)            (5,238,737)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                           749,169,604.58            93,181,715

     期末現在純資産
                         発行済投資証券数の変動表

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

         クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                                  （口）
         期首現在発行済投資証券数                                  564,984.0000
         期中発行投資証券数                                  288,113.0000
                                           (323,282.0000)
         期中買戻投資証券数
                                           529,815.0000
         期末現在発行済投資証券数
         クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                                  （口）

         期首現在発行済投資証券数                                 1,842,263.0360
         期中発行投資証券数                                  688,708.1820
                                           (385,991.4850)
         期中買戻投資証券数
                                          2,144,979.7330
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティⅡ
    ３年度比較数値

                             ISIN      2020  年７月31日       2019  年７月31日       2018  年７月31日
                                   749  169  604.58     815  540  143.49     731  913  499.63
    純資産額（ユーロ）
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                       LU1490153456
                                    529  815.0000       564  984.0000       721  598.0000
    発行済投資証券数（口）
                                       11 683       12 093       12 017
    １口当たり純資産価格（日本円）
                    １
                                                12 093       12 017
                                       11 683
    １口当たり発行・買戻価格（日本円）
    クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                       LU1189806976
                                   2 144  979.7330      1 842  263.0360      1 793  805.3120
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                   126.85         128.97         124.96
                    １
                                                128.97         124.96
                                       126.85
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                            通貨      2019  年／2020年       2018  年／2019年       2017  年／2018年
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                       日本円           -3.4  ％       0.6 ％       10.7  ％
    クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                       米ドル           -1.6  ％       3.2 ％       12.5  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                              （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）           地域別分布表                   百分率　％）
    アメリカ合衆国                       57.01       シンガポール                       0.28

    日本                        6.70       ベルギー                       0.27
    イギリス                        3.98       イスラエル                       0.17
    スイス                        3.12       ノルウェー                       0.16
    カナダ                        2.91       バミューダ                       0.12
    フランス                        2.89       アルゼンチン                       0.12
    ドイツ                        2.59       ニュージーランド                       0.11
    オーストラリア                        1.97       ルクセンブルグ                       0.06
    オランダ                        1.46       ジャージー                       0.05
    アイルランド                        1.05       ポルトガル                       0.05
    香港                        0.88       オーストリア                       0.05
    スウェーデン                        0.85       マカオ                       0.03
    デンマーク                        0.68       マン島                       0.01
    スペイン                        0.65       中国                       0.01
    イタリア                        0.57       パプアニューギニア                       0.01
    フィンランド                        0.33       合計                       89.14
                                132/413












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                      （純資産に対する                              （純資産に対する

    業種別分布表                   百分率　％）           業種別分布表                   百分率　％）
    インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス                       12.78       ヘルスケア・社会福祉                       1.11

    医薬品・化粧品・医療品                       8.57       グラフィックデザイン・出版・メディア                       1.05
    金融・持株会社                       7.31       宿泊・仕出し・レジャー                       0.99
    銀行・金融機関                       6.69       繊維・衣服・革製品                       0.93
    小売り・百貨店                       5.77       その他のサービス業                       0.93
    コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給
                            5.02       電子部品・デバイス                       0.85
    業
    電子機器・半導体                       4.23       鉱業・石炭・鉄鋼                       0.52
    エネルギー・水道                       3.14       貴金属・宝石                       0.51
    通信                       3.05       非鉄金属                       0.33
    食品・清涼飲料                       2.79       各種貿易会社                       0.31
    不動産                       2.42       林業・紙・パルプ製品                       0.29
    石油                       2.30       各種資本財                       0.21
    保険                       2.26       環境サービス・リサイクル                       0.20
    機械工学・産業機器                       2.06       農業・漁業                       0.17
    交通・運輸                       1.82       その他の非分類会社                       0.14
    自動車                       1.68       包装業                       0.11
    化学                       1.61       ゴム・タイヤ                       0.10
    その他の消費財                       1.55       時計・宝飾品                       0.08
    バイオテクノロジー                       1.49       投資信託                       0.08
    たばこ・アルコール                       1.28       写真・光学                       0.04
    航空宇宙産業                       1.25       モーゲージ・資金調達機関                       0.01
    建築業・資材                       1.11       合計                       89.14
    注記は当財務書類と不可分のものである。
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    －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
                           純資産変動計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                     （米ドル）                （千円）
    期首現在純資産                                      753,056,678.55            78,235,058
    発行額                             300,009,283.00                      31,167,964
                                (205,652,455.27)                      (21,365,234)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                      94,356,827.73            9,802,731
    支払配当金                                       (2,046,196.30)             (212,579)
    投資純（損）益                             1,799,591.35                      186,960
    実現（損）益合計                             10,520,086.75                      1,092,932
                                  8,414,641.46                      874,197
    未実現評価（損）益の変動合計
                                           20,734,319.56            2,154,088
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                          866,101,629.54            89,979,298

     期末現在純資産
                         発行済投資証券数の変動表

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

         クラスＦ－ａｃｃ                                  （口）
         期首現在発行済投資証券数                                  1,805,109.4520
         期中発行投資証券数                                  810,953.4580
                                           (395,413.0120)
         期中買戻投資証券数
                                           2,220,649.8980
         期末現在発行済投資証券数
         クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                                  （口）

         期首現在発行済投資証券数                                  408,010.0000
         期中発行投資証券数                                  274,684.0000
                                           (179,585.0000)
         期中買戻投資証券数
                                            503,109.0000
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                134/413







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    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
    ３年度比較数値

                             ISIN      2020  年７月31日       2019  年７月31日       2018  年７月31日
                                   866  101  629.54     753  056  678.55     741  832  766.74
    純資産額（米ドル）
    クラスＦ－ａｃｃ                       LU1116896017
                                   2 220  649.8980      1 805  109.4520      1 790  994.7520
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                   118.17         116.83        109.33
                    １
                                                116.83        109.33
                                       118.17
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                       LU1490152995
                                    503  109.0000       408  010.0000      553  491.0000
    発行済投資証券数（口）
                                       10 448        10 585       10 182
    １口当たり純資産価格（日本円）
                    １
                                                10 585       10 182
                                       10 448
    １口当たり発行・買戻価格（日本円）
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                            通貨       2019  年／2020年       2018  年／2019年       2017  年／2018年
    クラスＦ－ａｃｃ                       米ドル            1.1 ％        6.9 ％       -0.0  ％
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                       日本円            -1.3 ％        4.0 ％       -2.0 ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                              （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）           業種別分布表                   百分率　％）
    ルクセンブルグ                      95.49        投資信託                      95.49

    合計                      95.49        合計                      95.49
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
                           純資産変動計算書

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

                                      （ユーロ）               （千円）
    期首現在純資産                                      122,832,973.56            15,277,965
    発行額                             11,102,765.69                      1,380,962
                                 (61,099,174.74)                      (7,599,515)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                      (49,996,409.05)            (6,218,553)
    投資純（損）益                              (914,878.95)                     (113,793)
    実現（損）益合計                              2,276,213.78                      283,115
                                  (3,508,016.89)                      (436,327)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                           (2,146,682.06)            (267,004)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                           70,689,882.45            8,792,408

     期末現在純資産
                         発行済投資証券数の変動表

                                     自2019年８月１日　至2020年７月31日

         クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                                  （口）
         期首現在発行済投資証券数                                   268,271.0000
         期中発行投資証券数                                   21,986.0000
                                           (119,229.0000)
         期中買戻投資証券数
                                            171,028.0000
         期末現在発行済投資証券数
         クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                                  （口）

         期首現在発行済投資証券数                                   635,722.0000
         期中発行投資証券数                                   68,795.3280
                                           (288,266.5320)
         期中買戻投資証券数
                                            416,250.7960
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
    ３年度比較数値

                            ISIN      2020  年７月31日       2019  年７月31日       2018  年７月31日
                                    70 689  882.45     122  832  973.56     134  356  441.45
    純資産額（ユーロ）
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                      LU1490153530
                                             268  271.0000
                                    171  028.0000                274  765.0000
    発行済投資証券数（口）
                                                10 593
                                       10 516                10 616
    １口当たり純資産価格（日本円）
                    １
                                                10 593
                                       10 516                10 616
    １口当たり発行・買戻価格（日本円）
    クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                      LU1028380761
                                             635  722.0000
                                    416  250.7960                583  230.5830
    発行済投資証券数（口）
                                                108.85
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                  110.05                  106.13
                    １
                                                108.85
                                       110.05                  106.13
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                            通貨       2019  年／2020年       2018  年／2019年       2017  年／2018年
    クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ                       日本円            -0.7  ％       -0.2  ％        1.9 ％
    クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ                       米ドル            1.1 ％        2.6 ％        4.0 ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                              （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）           業種別分布表                   百分率　％）
    ルクセンブルグ                       69.75       投資信託                       99.79

    アイルランド                       30.04       合計                       99.79
    合計                       99.79
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                          財務書類に対する注記
                           2020  年７月31日現在
    注１－重要な会計方針の要約

       　財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従っ

       て作成されている。重要な会計方針は、以下のように要約される。
     ａ）純資産額の計算

       　投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格は、当該投資証券クラスの参照通貨で表示され、
       営業日（以下「取引日」という。）ごとに計算される。サブ・ファンドであるグローバル・オポチュニ
       ティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関して、取引                                            日とは、偶数暦週
       （52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日が営                                        業日でない場合は、翌営
       業日）とする。１口当たりの純資産価格は、各投資証券クラスに帰属するサブ・ファンドの純資産総額
       を当該サブ・ファンドの投資証券クラスの発行済投資証券数で除することにより計算される。
       　この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業

       を行っている各日）を指し、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休
       業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。
       「法定外休日」とは、銀行および金融機関が休業している日のことである。
       　サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の百分率は、サブ・ファンドの発行済投資

       証券総数に対する各投資証券クラスの発行済投資証券の比率によって決定され、投資証券の発行または
       買戻しのたびに変動する。
       　単一の取引日におけるサブ・ファンドの全投資証券クラスのすべてに影響する発行または買戻しの合

       計が純資本の流入または流出になる場合、該当する取引日におけるサブ・ファンドの投資証券クラスの
       純資産額が調整されることがある（以下「シングル・スイング・プライシング（ＳＳＰ）」とい
       う。）。最大調整額は、純資産価格（調整前）の２％に相当する。サブ・ファンドに発生する可能性の
       ある見積取引費用および課税金ならびにサブ・ファンドが投資する資産の見積呼値スプレッドは、調整
       額の算定のために考慮される。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流入となる場合、調整は純資産額
       の増加を導く。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流出となる場合、調整は純資産額の減少となる。
        シングル・スイング・プライシングの技法は、すべてのサブ・ファンドに適用される。

        期末現在の純資産価額に対するシングル・スイング・プライシングの調整があった場合、サブ・ファ

       ンドの３年度比較数値の純資産価額の情報から参照することができる。１口当たり発行・買戻価格は調
       整
       済みの純資産価格を表す。
     ｂ）評価原則

       －　流動資産（現金、銀行預金、為替手形および要求払約束手形ならびに未収金、前払費用、現金配当
        および未受領の宣言もしくは発生した利息の形態を問わない）は、その全額で評価される。ただし、
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        当該価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、この場合、その評価
        はその正確な価額を表すために適切とみなす控除額を勘案したものである。
       －　証券取引所に上場されている証券、派生商品およびその他の投資対象は、その最終市場価格で評価
        される。同一の証券、派生商品もしくはその他の投資対象が複数の証券取引所に上場されている場合
        には、当該投資対象の主要市場である証券取引所における入手可能な最新の価格が適用される。
        　証券取引所における取引がごく僅かな証券、派生商品およびその他の投資対象で、証券トレーダー
        間に市場と一致する値付が行われる流通市場が存在する場合、本投資法人は、証券、派生商品および
        その他の投資対象をそれらの価格に基づき評価できる。証券取引所に上場されていないが、規則的に
        運営され、認知され、公開されている他の規制ある市場で取引されている証券、派生商品およびその
        他の投資対象商品は、当該市場における入手可能な最終価格で評価される。
       －　証券取引所に上場されておらずまたは他の規制ある市場でも取引されていない、適正価格を入手す
        ることができない証券、派生商品およびその他の投資対象は、本投資法人が誠実に選択するその他の
        原則に従って予想売買価格に基づき本投資法人が評価する。
       －　ＯＴＣ派生商品の評価は、独立の値付機関を参照して行われる。派生商品に利用可能である独立の
        値付機関が１社のみの場合、得られた評価の妥当性は、派生商品が由来する対象商品の市場価格に基
        づき本投資法人および監査人が認めた計算方法によって検証される。
       －　指令2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ指令」という。）に基づき認可されるその他の譲渡性証券
        集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／またはその他のＵＣＩｓ（以下「その他のＵＣＩｓ」とい
        う。）の投資証券は、その入手可能な最終純資産価額で評価される。その他のＵＣＩＴＳまたはその
        他のＵＣＩｓの特定の受益証券もしくは投資証券は、投資対象ファンドの投資運用会社または投資顧
        問会社から独立した、信頼できるサービス・プロバイダーによって提供される見積評価額（見積価
        格）に基づいて評価される。
       －　証券取引所に上場または公開されている他の規制市場で取引されていない短期金融商品の評価は、
        適切なカーブに基く。カーブに基づく評価は、金利と信用スプレッドの要素を参照する。このプロセ
        スには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間が最も近い金利が補間される。このよ
        うに計算された金利は、裏付けとなる借り手を反映する信用スプレッドを加えることによって市場価
        格に転換される。この信用スプレッドは、借り手の信用格付に重大な変更がある場合には調整され
        る。
       －　関係するサブ・ファンドの通貨勘定以外の通貨建てで、通貨取引によるヘッジを行わない証券およ
        びその他の投資対象は、ルクセンブルグにおける仲値（売買価格の仲値）またはこれを入手できない
        場合には当該通貨の最も代表的な市場における仲値で評価する。
       －　定期預金および信託投資資産は、額面価額に累積利息を付して評価される。
       －　スワップの価値は、外部のサービス提供会社によって計算され、また別の外部サービス提供会社に
        よる第二の独立した評価も利用される。かかる計算は、流入および流出の両方のすべてのキャッ
        シュ・フローの正味現在価値に基づいている。特定の場合に、（ブルームバーグより入手可能なモデ
        ルと市場データに基づいた）内部での算出額、および／またはブローカー・ステイトメントの評価を
        利用することもできる。評価方法は、各有価証券によって異なり、ＵＢＳ評価方針に従って決定され
        る。
       　本投資法人またはその投資主の利益のために（例えば、マーケット・タイミングの実行回避）を正当

       化する状況下において、取締役会は、本投資法人の純資産額を調整するために公正価値の値付技法を適
       用するなどして適切な測定を行う。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       　特別な状況に起因して、上記の規則による評価が実行不可能または不正確になった場合、本投資法人
       は、誠実に純資産額の適切な評価を遂行するために他の一般に認められておりかつ精査が可能な評価基
       準を用いる権限を付与されている。
       　特別な状況のもとで、爾後に発行もしくは買戻される投資証券の価格に影響するさらなる評価は、そ

       の取引日に限り行うことができる。
     ｃ）証券の売却に係る実現純（損）益

       　証券の売却に係る実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
     ｄ）先渡為替契約の評価

       　未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
     ｅ）金融先物契約の評価

       　金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
       よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
       なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
     ｆ）外貨換算

       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
       価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
       建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は運用計算書に計上され
       る。
       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の最終現物相場の仲値で換

       算される。
     ｇ）組入証券取引の会計処理

       　組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
     ｈ）連結財務書類

       　連結財務書類は、ユーロで表示される。2020年７月31日現在の連結純資産計算書および連結運用計算
       書の各種科目は、各サブ・ファンドの財務書類の対応する科目の合計に等しい。
       　以下の為替レートが、2020年７月31日現在の連結財務書類の換算に用いられた。

          為替レート
          １ユーロ　＝         1.075720     スイスフラン
          １ユーロ　＝         0.900952     英ポンド
          １ユーロ　＝         1.182500     米ドル
     ｉ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金

       　「有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「有価証券購入未
       払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
        外国為替取引による未収金および未払金は相殺される。

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     ｊ）収益の認識

       　源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
       る。受取利息は、日々ベースで発生する。
    注２－定率報酬

       　各サブ・ファンドおよび各サブ・ファンドの投資証券クラスは、当該投資証券クラスに帰属する平均
       純資産額で計算される上限定率報酬（以下「上限定率報酬」という。）を負担する。かかる報酬は、以
       下に表示される上限料率で、四半期ごとに支払われる。
                                     上限定率報酬             実効定率酬料

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                                  クラスＦ／Ｋ             クラスＦ／Ｋ
       －コーポレート・ボンド                                    60bps             50bps
       －グローバル・ボンド（米ドル）                                    60bps             50bps
       －グローバル・エクイティ                                    65bps             61bps
       －グローバル・エクイティⅡ                                    65bps             59bps
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                                   60bps             50bps
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド                                    120bps             90bps
       　定率報酬は、本投資法人、各サブ・ファンドならびに各クラスに関する以下の報酬、コストおよび費

       用をカバーする。
       －保管受託銀行の報酬、コストおよび費用
       －管理事務代行会社の報酬、コストおよび費用
       －管理会社の報酬、コストおよび費用
       －投資運用会社および投資運用会社の委託先の報酬、コストおよび費用（クラスＸ投資証券を除く）
       －本投資法人の投資証券の販売活動に関連する報酬、コストおよび費用（外国の監督官庁への本投資法
        人の登録維持に発生するコストおよび報酬を含む）
       　本投資法人の運営費用および管理事務費用

       　定率報酬によってカバーされる報酬、コストおよび費用に加えて、本投資法人は、以下を含むがそれ
       に限定されない運営費用および管理事務費用を含むすべての費用を負担する。
       －本  投資法人の資産および収益に関して支払うべきすべての税金（適用ある発行税を含む）
       －本  投資法人の資産の保管が委任されている銀行および金融機関の保管費用
       －本  投資法人のポートフォリオに保有される証券またはその他の資産（派生商品を含む）に関連する取
        引に係る通常の銀行手数料（かかる手数料は取得価格に含まれ、売却価格から控除される）
       －本  投資法人が適切に負担した手数料、費用およびすべての合理的な立替費用
       －投  資主の利益のために、本投資法人または管理会社が負担した弁護士報酬および費用（疑義を避ける
        ための、本投資法人またはそのサブ・ファンドのリストラクチャリングに関連する弁護士報酬および
        費用を含む）
       －会  計、簿記および純資産の計算費用
       －投  資主（投資証券の受益者を含む）のために必要な言語での作成費用、ならびに適用のある法律また
        は規制の下で要求される年次報告書および半期報告書、その他の報告書または文書の配布費用（印刷
        費用ではない）
       －投  資主への通知の作成費用および本投資法人の資産の事務管理に関するすべての取引費用（ブロー
        カーの通常手数料、報酬、税金等）
       －ル  クセンブルグ内外での本投資法人の認可および監督に係る年間手数料および費用
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       －定  款、目論見書、ＫＩＩＤならびに年次報告書および半期報告書の印刷費、定款ならびに本投資法人
        に関するその他の文書（必要とする言語で）の作成および／または届出と印刷のコストおよび費用。
        か かる文書には、本投資法人または本投資法人の投資証券の販売について管轄権を有するすべての監
        督官庁（現地証券業協会）への届出書、目論見書および説明書が含まれる。
       －投  資者に対する純資産額の公表および通知の公告に関するコストおよび費用
       －証  券取引所または規制市場への本投資法人の投資証券の上場に関連して請求される手数料および費用
       －投  資主に対する配当の支払に関する手数料およびその他の費用
       －監  査報酬、コストおよび費用（監査人に対する報酬および費用を含む）
       　本投資法人は、年またはその他の期間に比例した見積額に基づく定期的または経常的な性質のものに

       対して管理事務勘定およびその他の費用勘定において発生するものとする。
       　個々のサブ・ファンドおよび／または個々の投資証券クラスに正確に割当てられる費用はすべて、当

       該サブ・ファンドおよび当該クラスに請求される。複数またはすべてのサブ・ファンドもしくは投資証
       券クラスに関連する費用は、該当する純資産額に比例して、あるいは本投資法人または管理会社によっ
       て合理的に決定されるその他の基準で該当サブ・ファンドもしくは投資証券クラスに請求される。その
       投資方針の条項に従ってその他のＵＣＩまたはＵＣＩＴＳに投資するサブ・ファンドの場合、サブ・
       ファンドおよび当該対象ファンドの両段階で支払が生じる。サブ・ファンドの資産における対象ファン
       ドの管理報酬の最高限度は、あらゆるトレイル・フィーを考慮して、投資金額の最高3.5％までである。
       共同経営もしくは支配を通じて、または実質的な直接保有もしくは間接保有することにより、管理会社
       または他の関連会社によって直接的もしくは間接的に運営される投資信託の受益証券に投資を行う場
       合、投資を行うサブ・ファンドは、対象ファンドの発行または買戻手数料を請求されることはない。
       　サブ・ファンドの運営経費の詳細は、ＫＩＩＤで参照することができる。

       　設立費用

       　本投資法人における新たなサブ・ファンドの設立に関連して生じた費用は、当該サブ・ファンドに
       よって負担され、５年以内に償却される。
    注３－年次税

       　現行法規に準拠して、本投資法人は、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファンドの純資産
       額に基づいて計算される年率0.05％の年次税を課されている。機関投資家に対して留保されるクラスに
       関して、料率は0.01％に減額される。
       　ルクセンブルグ法の法定条項に準拠して、既に年次税を支払っている他の投資信託の受益証券もしく

       は投資証券に投資されている純資産の部分に関して、年次税は課されない。
    注４－その他の収益

       　その他の収益は、おもにシングル・スイング・プライシングから生じた収益である。
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    注５－金融先物契約およびオプション契約
       　2020年７月31日現在、サブ・ファンドごとの金融先物契約およびオプション契約ならびに関連する通
       貨は、以下のように要約される。
       ａ）金融先物

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                                  指数に係る金融先物

                                     （購入）              （売却）
                                220  005  862.61    ユーロ      66  652  020.00    ユーロ
       －グローバル・エクイティ
                                218  472  664.59    ユーロ      52  360  350.00    ユーロ
       －グローバル・エクイティⅡ
        債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定取引規模

       ×当該先物の市場価格）に基づき計算される。
       ｂ）オプション

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                                 指数に係るオプション、従来型（売却）

                                                 12  919  133.68    ユーロ
       －グローバル・エクイティ
                                                 30  222  122.69    ユーロ
       －グローバル・エクイティⅡ
    注６－収益の分配

       　当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主総会は、取締役会の提案によりサブ・ファンドの
       年次決算の終了後に、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスから分配を行うかおよび支払われる分配
       金の程度を決定する。ただし当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配を行う権利を与えた場合
       に限る。本投資法人の純資産額が法律に規定されている最低額を下回る場合には、分配の支払は行われ
       ない。分配が行われる場合、支払は年度末後４ヶ月以内に行われる。
       　取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有している。

    注７－ソフト・ダラーの取決め

        2019  年８月１日から2020年７月31日までの会計年度中に、                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセ
       ス のために締結された「ソフト・ダラーの取決め」はなく、「ソフト・ダラー」の金額は零である。
    注８－取引費用

       　取引費用には、期中に発生した売買委託手数料、印紙税、地方税およびその他海外での費用が含まれ
       る。取引手数料は、購入および売却証券の費用に含まれる。
       　2020年７月31日に終了した会計年度に、本投資法人は、投資有価証券の購入または売却および類似取

       引に関する取引費用を、以下のように負担した。
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                                             取引費用

                                                   1 141.64    米ドル
       －コーポレート・ボンド
                                                   29  681.89    米ドル
       －グローバル・ボンド（米ドル）
       －グローバル・エクイティ                                            380  950.88    ユーロ
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       －グローバル・エクイティⅡ                                            253  418.94   ユーロ
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                                            1 501.36    米ドル
                                                   3 010.00    ユーロ
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
       　すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派

       生商品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これ
       らの取引費用は各サブ・ファンドの運用成績において表示される。
    注９－ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）

        ポートフォリオ回転率は、以下のとおり計算される。
                     （購入合計＋売却合計）－（発行合計＋買戻合計）

                             当期中の平均純資産
        当期中のポートフォリオ回転率の統計は、以下のとおりである。

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                                              ＰＴＲ

       －コーポレート・ボンド                                                -31.57   ％
       －グローバル・ボンド（米ドル）                                                305.89   ％
       －グローバル・エクイティ                                                -39.53   ％
       －グローバル・エクイティⅡ                                                -46.35   ％
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                                               116.99   ％
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド                                                 29.87   ％
    注10－総費用比率（ＴＥＲ）

       　この比率は、スイス・ファンド資産運用協会（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関する
       ガイドライン」現行版に従って計算された。比率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純
       資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるすべての費用および手数料の合計を表す。
       　過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                                          総費用比率（ＴＥＲ）

       － コーポレート・ボンド          Ｆ－ａｃｃ                                  0.88  ％
       － コーポレート・ボンド          Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                                  0.88  ％
       －グローバル・ボンド（米ドル）               Ｆ－ａｃｃ                              0.73  ％
       －グローバル・ボンド（米ドル）               Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                              0.73  ％
       －グローバル・エクイティ            Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                                 0.65  ％
       －グローバル・エクイティ            Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ                                 0.65  ％
       －グローバル・エクイティⅡ             Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                                0.62  ％
       －グローバル・エクイティⅡ             Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ                                0.62  ％
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                Ｆ－ａｃｃ                            1.14  ％
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                            1.14  ％
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド                     Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                        2.53  ％
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド                     Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ                        2.54  ％
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       　運用が12ヶ月未満の投資証券クラスのＴＥＲは、年率換算されている。

       　通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。

    注11－その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩｓへの投資

       　2020年７月31日現在、グローバル・オポチュニティーズ・アクセス*は、他のＵＣＩＴＳおよび／また
       はＵＣＩｓ（以下「ターゲット・ファンド」という。）への投資を行っている。報酬は、サブ・ファン
       ドの段階およびターゲット・ファンドの段階の両方に生じることがある。ターゲットファンドに課され
       る管理報酬の上限は以下のとおりである。
    投資信託                                                   管理報酬

    AQR  UCITS   FUNDS-GLOBAL       RISK   UCITS
                                                        0.35  ％
    FUND-B2-CAPITALISATION
    AQR  UCITS   FUNDS-GLOBAL       RISK   UCITS
                                                        0.35  ％
    FUND-D2-CAPITALISATION
    ASHMORE     SICAV-EMG      MKTS   CORPORATE      DEBT
                                                        0.95  ％
    FUND-Z-2-USD-ACC
    AXA  IM  FI  INVESTEMENT       STRATEGIES
                                                        0.30  ％
    - US  CORPORATE      BOND-A    CAP
    AXA  IM  FIXED   INCOME    INV  STRG   US  CORP
    UNITS   -A-CHF    HEDGED-CAP                                            0.30  ％
    AXA  IM  FIXED   INCOME    INVESTMENT
    STRATEGIES-US        CORPORATE      BD-A                                      0.30  ％
    AXA  WORLD   FUNDS   - US  HIGH   YIELD
    BONDS-GBP      HDG(95   ％)-I-CAP                                           0.50  ％
    AXA  WORLD   FUNDS   - US  HIGH   YIELD
    BONDS-I     CHF  HDG-CAP                                             0.50  ％
    AXA  WORLD   FUNDS   - US  HIGH   YIELD
    BONDS-I     EUR  HDG-CAP                                             0.50  ％
    AXA  WORLD   FUNDS   SICAV   - US  HIGH   YIELD   BONDS   I CAP                          0.50  ％
    BLACKROCK      GLB  FNDS   SICAV-US     DOLLAR    HGH
    YIELD   BND  FD-I2-CAP                                              0.56  ％
    BLACKROCK      GLOBAL    FUNDS   SICAV-EURO
    MARKETS     FUND   SHS  I2  CAP                                        0.75  ％
    BLACKROCK      ICS  US  DOLLAR    LIQUIDITY
    FUND-ACCUM      PREMIER     SHS  USD                                       0.10  ％
    BMO  ILI  SDG  EGE  -SHS   -XP  ACC  USD  PORTFOLIO      HDG-CAPITAL                           0.50  ％
    DB  X-TRACKERS      SWISS   LARGE   CAP  UCITS   ETF  DR  1C-CAP                           0.20  ％
    DCI  INVESTMENT      GRADE   CORP   BD  FD-D
    GBP  DIS  CORP   IDX  RATE   PROF                                       0.00  ％
    DCI  INVESTMENT      GRADE   CORPORATE      BOND
    FUND-A    USD  INC  MED  DUR                                         0.00  ％
    DCI  INVESTMENT      GRADE   CORPORATE      BOND
    FUND-B    EUR  INC  MED  DUR                                         0.00  ％
    DCI  INVESTMENT      GRADE   CORPORATE      BOND
    FUND-C    CHF  INC  MED  DUR                                         0.00  ％
    DCI  UMB  FUND   PLC-DCI     INV  GRADE   CORP
    BOND   FD  UCITS-B-EUR-CAP                                               0.00  ％
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    投資信託                                                   管理報酬
    FIDELITY     FUNDS   - EUROPEAN     HIGH   YIELD   FUND-Y-CAP                               0.65  ％
    FIDELITY     FUNDS   - EUROPEAN     HIGH   YIELD
    FUND-Y-CHF(HDG)-CAP                                                    0.65  ％
    FIDELITY     FUNDS   - EUROPEAN     -Y-USD    HEDGED-ACC                                 0.65  ％
    FIDELITY     FUNDS   - FLEXIBLE     BOND   FUND-Y    GBP  DISTRIBUTION                            0.50  ％
    FIDELITY     FUNDS   - US  HIGH   YIELD   FUND-Y-ACC                                  0.65  ％
    FIDELITY     FUNDS   SICAV   US  DOLLAR    BOND   FUND   SHS  -Y-USD-ACC                          0.40  ％
    FIDELITY     FUNDS   - US  DOLLAR    BOND   FUND-Y-ACC-EUR(HED)-CAP                                  0.40  ％
    FOCUSED     FUND   - CORPORATE      BOND   USD  (CHF   HEDGED)     F-ACC                         0.16  ％
    FOCUSED     FUND   - CORPORATE      BOND   USD  (EUR   HEDGED)     F-ACC                         0.16  ％
    FOCUSED     FUND   - CORPORATE      BOND   USD  F-ACC                                0.15  ％
    FOCUSED     SICAV   - CORPORATE      BOND   EUR
    (USD   HEDGED)     F-ACC                                            0.16  ％
    FOCUSED     SICAV   - CORPORATE      BOND   EUR-F   UKDIST                               0.15  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   CHF-F   ACC                              0.11  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   EUR-F   ACC                              0.11  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   GBP-F   UKDIST                              0.11  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD
    (EUR   HEDGED)     F-ACC                                            0.10  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD
    (GBP   HEDGED)     F-UKDIST                                            0.10  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD
    (CHF   HEDGED)     F-ACC                                            0.10  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD-F   ACC                              0.10  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND   CHF-F   ACC                        0.11  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND   EUR-F   ACC                        0.11  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND   GBP-F   UKDIST                        0.11  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND   USD-F-UKDIST                            0.11  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
    USD  (CHF   HGD)   F-ACC                                            0.12  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
    USD  (EUR   HGD)   F-ACC                                            0.12  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
    USD(CHF     HGD)   F-UKDIST                                            0.12  ％
    FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
    USD(GBP     HGD)   F-UKDIST                                            0.12  ％
    FOCUSED     SICAV   - WORLD   BANK   BOND   USD  F-ACC                               0.13  ％
    FOCUSED     SICAV   - US  CORPORATE      BOND   SUSTAIN     USD  F-ACC                          0.19  ％
    GOLDMAN     SACHS   - SICAV   I - GS  EMERGING     MARKETS
                                                        0.70  ％
    CORP   BDS-I-CAP
    GOLDMAN     SACHS   EMER   MARK   DEBT
                                                        0.75  ％
    PORT-I(CHF-HED)(Q-DIST)-DIST
    GOLDMAN     SACHS   GLOBAL    HIGH   YIELD   PORTFOLIO-IS-DIST                                  0.48  ％
    GOLDMAN     SACHS   GLOBAL    HIGH   YIELD   PORTFOLIO-R-DIST                                  0.60  ％
    GOLDMAN     SACHS-GLOBAL       HIGH   YIELD   PORTFOLIO
                                                        0.48  ％
    (CHF   HDG)   IS-DIST
    GOLDMAN     SACHS-GLOBAL       HIGH   YIELD   PORTFOLIO
                                                        0.48  ％
    (GBP   HDG)   IS-DIST
    GOLDMAN     SACHS   - SICAV   I-GS   EMKTS   DEBT   PTF-IS
                                                        0.45  ％
    (EUR-HDG)-DIS
    GOLDMAN     SACHS   - SICAV   I-GS   EMKTS   DEBT   PTF-IS
                                                        0.45  ％
    (GBP-HDG)-DIS
    GOLDMAN     SACHS   - SICAV   I-GS   EMKTS   DEBT
                                                        0.45  ％
    PTF-USD-IS-DISTRIBUTION
    HERMES    SDG  ENGAGEMENT      EQUITY
                                                        0.93  ％
    FUND-SHS-X-       HEDGED    US-ACC
                                146/413


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    投資信託                                                   管理報酬
    HERMES    SDG  ENGAGEMENT      HIGH   YIELD
                                                        0.40  ％
    CREDIT    FUND-Y-ACC-USD
    HERMES-GLOBAL        EQUITY    ESG  FUND-F-HEDGED        USD-ACC                              0.75  ％
    INVESCO     EURO   EQUITY    FUND-PI1-      CAP-EUR                                   0.75  ％
    INVESCO     FUNDS   SICAV-BALANCED         RISK   ALL
                                                        0.62  ％
    FD-PI1-CHF      HDG-CAP
    INVESCO     FUNDS   SICAV-BALANCED         RISK   ALLOCATION
                                                        0.62  ％
    FD-PI1-EUR-CAP
    INVESTEC     GLOBAL    STRATEGY     FD  SICAV-EMERG
                                                        0.80  ％
    MARKET    EQTY   FD-J-CAP
    ISHARES     GBP  CORPORATE      BOND   UCITS   ETF                                 0.00  ％
    ISHARES     GREEN   BOND   INDEX   FUND   IE-D-HEDGED-USD-CAP                                   0.22  ％
    JO  HAMBRO    CAPITAL     MANAGEMENT      UK
                                                        0.63  ％
    FUND-Y-ACCUMULATION
    JPMORGAN     FD  SIC-EMER     MKTS   DEBT   FD-JPM    I2
                                                        0.46  ％
    (DIST)    GBP  (HDG)-D
    JPMORGAN     FUNDS   - JPM  US  AGG  BOND   FUND
                                                        0.26  ％
    SHS  -JPM   I2  (DIST)    USD
    JPMORGAN     FUNDS   SICAV-EMER      MKTS   DEBT
                                                        0.46  ％
    FD-JPM    I2  (DIST)    USD-DIS
    JPMORGAN     FUNDS   SIC-EMER     MK  DEBT   FD-JPM
                                                        0.46  ％
    I2  (DIST)    EUR  (HDG)-D
    JPMORGAN     FUNDS-JPM      US  AGG  BOND   FUND-JPM
                                                        0.26  ％
    I2  (DIST)-EUR
    JPMORGAN     LIQUIDITY      FUNDS-GBP      LIQUIDITY
                                                        0.06  ％
    LVNAV   FUND-E-DIST
    LEGG   MASON   GLOBAL    FUNDS-WESTERN        ASSET
                                                        0.60  ％
    MACRO   OPP  BD-S   HDG  EUR
    LEGG   MASON   GLB  FD-WESTERN      ASSET   US  CORE
                                                        0.30  ％
    PLUS   BD  FD-USD-CAP
    LUMYNA    FD  SICAV   MILLBURN     DIVERSIFIED       UCITS   FD-EUR-D-ACC                           1.00  ％
    LYXOR   NEWCITS     IRL  PLC-LYXOR/TIEDEMANN           ARBITRAGE
                                                        1.40  ％
    STRAT-EUR-I
    MARSHALL     WACE   UCITS   FUND   - MW  DEVELOPED      EUROPE
                                                        1.50  ％
    TOPS   FUND-F
    MARSHALL     WACE   UCITS   FUNDS   PLC  - MW  LIQUID    ALPHA
                                                        0.00  ％
    FUND-A-ACCUM
    MARSHALL     WACE   UCITS   FUND   PLC  MW  LIQUID    ALPHA
                                                        1.50  ％
    FUND-B-EUR-ACC
    MERRILL     LYNCH   INV  SOL  - PSAM   GLB  EVENT   UCITS
                                                        1.50  ％
    FUND-EUR-CAP
    MFS  MERIDIAN     FUNDS-U.S.      TOTAL   RETURN    BOND
                                                        0.45  ％
    FUND-I1-CAP
    MFS  MERIDIAN     FUNDS-US     TOTAL   RETURN    BOND
                                                        0.45  ％
    FD-EUR    HDG-I1-CAP
    MIROVA    FDS  GLOBAL    SUSTAINABLE       EQUITY
                                                        0.01  ％
    SHS-H-SI/A(USD)NPF-CAP
    MUL  LY  3-5Y   DR-SHS-ACC-ETF-CAPITALISATION                                             0.17  ％
                                                           *
    MULTI   MANAGER     ACCESS    - EMU  EQUITIES     (CHF   HEDGED)     B
                                                        0.90  ％
                                                           *
    MULTI   MANAGER     ACCESS    - EMU  EQUITIES     B
                                                        0.90  ％
                                                           *
    MULTI   MANAGER     ACCESS    - EMU  EQUITIES     B (USD   HEDGED)
                                                        0.90  ％
                                                           *
    MULTI   MANAGER     ACCESS    - US  EQUITIES     B (CHF   HEDGED)
                                                        0.90  ％
                                                           *
    MULTI   MANAGER     ACCESS    - US  EQUITIES     B (EUR   HEDGED)
                                                        0.90  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EMERGING     MARKET
                                                           *
    DEBT   CHF-HED     F ACC
                                                        0.76  ％
                                147/413


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    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EMERGING     MARKET
                                                           *
    DEBT   EUR-HED     F ACC
                                                        0.76  ％
                                148/413




















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    投資信託                                                   管理報酬
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EUROPEAN     MULTI
                                                           *
    CREDIT    CHF-HDG     F-ACC
                                                        0.53  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EUROPEAN     MULTI
                                                           *
    CREDIT    EUR  F-ACC
                                                        0.53  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EUROPEAN     MULTI
                                                           *
    CREDIT    USD-HDG     F-ACC
                                                        0.53  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - HIGH   YIELD
                                                           *
    CHF-HEDGED      F-ACC
                                                        0.67  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - HIGH   YIELD
                                                           *
    EUR-HEDGED      F-ACC
                                                        0.67  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - US  MULTI   CREDIT
                                                           *
    CHF-HEDGED      F-ACC
                                                        0.48  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - US  MULTI   CREDIT
                                                           *
    EUR-HEDGED      F-ACC
                                                        0.48  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - US  MULTI   CREDIT
                                                           *
    GBP-HEDGED      F-UKDIS
                                                        0.48  ％
    MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - US  MULTI   CREDIT
                                                           *
    USD  F-ACC
                                                        0.48  ％
    NORDEA    1 SICAV   - EUROPEAN     HIGH   YIELD   BOND
    FUND   BI  CAP                                               0.50  ％
    NORDEA    1 SICAV   - EUROPEAN     HIGH   YIELD   BOND
    FUND-USD     CAP                                               0.50  ％
    NORDEA    1-EUROPEAN      HIGH   YIELD   BOND   FUND   (GBP)-HAI-DIST                              0.50  ％
    NORDEA    1-EUROPEAN      HIGH   YIELD   BOND   FUND-HBI-CHF-CAP                                0.50  ％
    PICTET    - GLOBAL    ENVIRONMENTAL        OPPORTUNITIES-HJ-USD-CAP                                   0.67  ％
    PICTET    - SHORT   - TERM   MONEY   MARKET
    CHF-SHS-I-CAPITALISATION                                                    0.05  ％
    PIMCO   FUNDS   GLOBAL    INVESTORS      SERIES    PLC
    - EURO   BOND   INST   ACC                                          0.46  ％
    PIMCO   SELECT    FUNDS   - EURO   AGGREGATE      HIGH
    QUALITY     FUND-ACC     INST                                          0.22  ％
    ROBECO    EURO   SUSTAINABLE       CREDITS-IH      EUR-CAP                                0.35  ％
    SCHRODER     GAIA   EGERTON     EQUITY-C     CAP                                  1.25  ％
    SCHRODER     GAIA   SICAV   - SCHRODER     GAIA   CAT  BOND   IFC  EUR                        1.10  ％
    SCHRODER     GAIA   SIRIOS    US  EQUITY-C     EUR  HEDGED-CAP                               1.25  ％
    SCHRODER     GAIA   TWO  SIGMA   DIVERSIFIED-C        EUR  HEDGED-CAP                            1.40  ％
    SCHRODER     GAIA   WELLINGTON      PAGOSA-E-EUR
    HDG-CAPITALISATION                                                    0.75  ％
    SCHRODER     GAIA   WELLINGTON      PAGOSA-E-EUR
    HEDGED-     CAPITALISATION                                               1.25  ％
    SCHRODER     GAIA-SIRIOS       US  EQUITY-E-EUR
    HEDGED-CAPITALISATION                                                    1.00  ％
    SCHRODER     INT  SELECTION      FD-EURO     CORPORATE
    BD-Z-USD     HEDGED-CAP                                               0.45  ％
    SCHRODER     INTERNATIONAL        SELECTION      FUND
    - SWISS   EQUITY-Z-CAP                                               0.75  ％
    THREADNEEDLE       (LUX)   SICAV   - UK  EQUITIES-9G-CAPITALISATION                                   0.75  ％
    THREADNEEDLE       LUX  - UK  EQUITY    INCOME-GBP-9GP-DISTRIBUTION                                   0.75  ％
    UBAM   SICAV   - SWISS   EQUITY-IHC-CAPITALISATION                                         0.65  ％
    UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   AUSTRALIA      UCITS   ETF-A-HEDGED       USD                     0.50  ％
    UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   USA  100  ％  HDG  TO  CHF  UCITS   ETF  (CHF)   A                0.19  ％
    UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   USA  100  ％  HDG  TO  EUR  UCITS   ETF  (EUR)   A                0.19  ％
    UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   USA  UCITS-ACC-A-USD-ETF                                   0.14  ％
    UBS  (IRL)   INVEST    SEL-GLOBAL      EMERGING
                                149/413


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    MARKETS     OPP  FD-F   US  ACC                                        0.65  ％
    UBS  (LUX)   BOND   FUND   - CHF  F-ACC                                     0.20  ％
                                150/413




















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    投資信託                                                   管理報酬
    UBS  (LUX)   BOND   FUND   - GLOBAL    FLEXIBLE
                                                        0.28  ％
    (GBP   HEDGED)     F-ACC
    UBS  (LUX)   EMERGING     ECO  FUND-GLOBAL       BONDS
                                                        0.51  ％
    (CHF   HDGD)   I-F-DIST
    UBS  (LUX)   EQUITY    SICAV   - LONG   TERM   THEMES    (USD)   F-ACC                        0.54  ％
    UBS  (LUX)   EQUITY    SICAV   - LONG   TERM   THEMES    (USD)
                                                        0.56  ％
    (USD   PORTFOLIO      HEDGED)     F-ACC
    UBS  (LUX)   MEDIUM    TERM   BOND   FUND   - CHF  F-ACC                              0.20  ％
    UBS  (LUX)   MEDIUM    TERM   BOND   FUND   - EUR  F-ACC                              0.27  ％
    UBS  (LUX)   MONEY   MARKET    FUND   - CHF  F-ACC                                0.04  ％
    UBS  (LUX)   MONEY   MARKET    FUND   - EUR  F-ACC                                0.04  ％
    UBS  (LUX)   MONEY   MARKET    FUND   - GBP  F-ACC                                0.08  ％
    UBS  (LUX)   MONEY   MARKET    FUND   - USD  F-ACC                                0.08  ％
    UBS  ETF  - BLOOMBERG      BARCLAYS     MSCI   EURO   AREA
                                                        0.20  ％
    LIQ  CORP-A-CAP
    UBS  ETF  - MSCI   EMERGING     MARKETS     UCITS
                                                        0.23  ％
    ETF-A-CAPITALISATION
    UBS  ETF  - MSCI   SWITZER     20/35   UCITS
                                                        0.30  ％
    ETF-(HEDGED       TO  USD)   A-ACC
    UBS  ETF  - MSCI   SWITZERLAND       20/35   UCITS   A-CAP                              0.20  ％
    UBS  ETF  - MSCI   SWITZERLAND       20/35   UCITS   ETF-EUR
                                                        0.30  ％
    HEDGED-A-ACC
    UBS  ETF  - SUSTAINABLE       DEVELOPMENT       BANK   BONDS
                                                        0.18  ％
    UCITS-ETF-A-ACC
    UBS  ETF  MSCI   EMU  SELECT    FACTOR    MIX
                                                        0.34  ％
    UCITS-A     SHARES-CUM-EUR
    UBS  ETF  MSCI   UNITED    KINGDOM     UCITS   ETF  (GBP)-A                              0.20  ％
    UBS  ETF  SICAV   - UBS  ETF-MSCI     SHS-(HEDGED       TO  CHF)
                                                        0.28  ％
    A-ACC-CAP
    UBS  ETF  SICAV   - UBS  ETF-MSCI     SHS-(HEDGED       TO  USD)
                                                        0.28  ％
    A-ACC-CAP
    UBS  ETF  SICAV   - UBS-ETF     FTSE   100                                   0.20  ％
    UBS  ETF  SICAV-MSCI      CANADA    UCITS   ETF  HDG  (USD)-A-CAP                             0.43  ％
    UBS  ETF  SICAV-MSCI      CANADA    UCITS   ETF  HDG(EUR)-A-CAP                               0.43  ％
    UBS  ETF  SICAV-UBS      ETF  - TIPS   1-10   UCITS   ETF  (HDG   CHF)-A-CAPT                        0.20  ％
    UBS  ETF  SICAV-UBS      ETF-BARCLAYS       TIPS   1-10   UCITS   ETF-A-ACC                         0.15  ％
    UBS  ETF-BARCLAYS       TIPS   1-10   UCITS   ETF  (HDG   EUR)-A-CAP                            0.20  ％
    UBS  ETF-MSCI     AUSTRALIA      UCITS   ETF  (HGD   EUR)   A-ACC                           0.50  ％
    UBS  ETF-MSCI     EMU  UCITS   ETF  (EUR)   A-CAP                                 0.18  ％
    UBS  ETF-MSCI     JAPAN   UCITS-A-ETF-CAP                                         0.19  ％
    UBS  ETFS   PLC-MSCI     ACWI   SF  UCITS   ETF-A-USD-ACC                                  0.21  ％
    UBS  (IRL)   SELECT    MONEY   MARKET    FUND-EUR-F-DIST                                   0.05  ％
    UBS  IRL  ETF  PLC-GLOBAL      GENDER    EQUALITY     UCITS
                                                        0.30  ％
    ETF-USD     HDG-ACC
    UBS  IRL  ETF-MSCI     ACWI   ESG  UNIVERSAL-A-HDG
                                                        0.48  ％
    USD-ETF-ACC
    UBS  IRL  ETF-MSCI     ACWI   SOCIALLY     RESPONSIBLE-A-HDG
                                                        0.48  ％
    USD-ETF-ACC
    UBS  (LUX)   KEY  SELECTION      SICAV-DIGITAL        TRANSFOR
                                                        0.71  ％
    THEME(USD)F-ACC
    LUMYNA    FD-SICAV-      MILLBURN     DIVERSIFIED       UCITS   FD-EUR    B (ACC)                      1.50  ％
    VANGUARD     FUNDS   PLC-VANGUARD       FTSE   100  ETF                               0.09  ％
    VANGUARD     INVESTMENT      SERIES    US  TRE  INFL   PRO  SEC
                                                        0.09  ％
    IDX  FD-ACCUM
    VANGUARD     US  TR  IP-PROTECTED       SEC  INX
                                                        0.09  ％
    FD-SELECT-HEDGED          EUR-ACC
                                151/413


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    投資信託                                                   管理報酬
    VANGUARD     US  TREASURY     INFLATION-PRO        SEC
                                                        0.09  ％
    IDX  FD-SELECT-CHF-ACC
    VANGUARD     US  TREASURY     INFLATION-PRO        SEC
                                                        0.09  ％
    IDX  FD-SELECT-USD-ACC
       ＊これらのサブ・ファンドについて開示される料率は、報酬の構造上、オール・イン・フィーであり、管理報酬ではない。

       　保有不動産投資信託に対して、管理報酬は適用されない。

    注12－当期中の重要な事象

        世界保健機関は、2020年３月11日にCOVID-19の感染拡大をパンデミックと宣言した。このウイル
       スが世界経済に与える影響について継続的な懸念があり、この不確実性の結果、本報告書における
       資産の評価額がこれらの資産の実際の売却額から大きく乖離する可能性がある。市場の大幅な調整
       や、ここ数か月の金融市場のボラティリティの高まりは、本投資法人の資産の将来の評価に大きな
       影響を与える可能性がある。取締役会および投資運用会社は、ウイルスの拡大を抑える政府の取り
       組み、ひいてはポートフォリオおよび本投資法人自体への経済的影響を継続して注視する。
        本投資法人の財務書類を作成するに当たり、取締役会によってなされた継続企業の前提が不適切

       であるという証拠はない。
    注13－適用法、業務地および公認言語

       　ルクセンブルグ地方裁判所は、投資主、本投資法人および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処
       理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件
       については、本投資法人および／または保管受託銀行は、本投資法人投資証券が売買された国の裁判管
       轄権に自らを服することを選択することができる。
       　当財務書類については英語版が公認されたものであり、英語版のみが監査人によって監査された。し

       かし、本投資法人投資証券の購入および売却が可能なその他の国の投資者に対して投資証券が販売され
       る場合、本投資法人および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわち、本投資法人
       および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らが拘束されるものと認めることができる。
    注14－店頭派生商品

       　本投資法人が店頭取引を締結する場合、店頭取引相手先の信用度に関連するリスクに晒される可能性
       がある。本投資法人が、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他のデリ
       バティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下で店頭取引相手先が義務を果たさない（ま
       たは履行できない）というリスクを被る。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減で
       きる。本投資法人が、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
       管受託銀行によって保護預かりにされる。店頭取引相手方、保管受託銀行またはサブ・カストディア
       ン／コルレス銀行のネットワーク内での破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、
       保証金に関連する本投資法人の権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性がある。か
       かる債務に充当するためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、店頭取引の枠
       組みにおいて、本投資法人がその債務の履行を強いられることがある。
       　2020年７月31日現在、本投資法人に対する貸付証券はなかった。

                                152/413


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       店頭派生商品*
        以下の担保が設定されていないサブ・ファンドの店頭派生商品は、その代わりにマージン勘定を有す
       る。
       サブ・ファンド

       取引相手方                                  未実現利益（損失）              受領担保
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－コーポレート・ボンド
                                       7 336  644.47    米ドル
                                                     0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・ボンド（米ドル）
                                       6 125  483.59    米ドル        0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
                                        -17  762.43    ユーロ
       バークレイズ                                               0.00   ユーロ
       シティバンク                                  502  899.94    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ゴールドマン・サックス                                  320  182.26    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ＨＳＢＣ                                  237  413.74    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       JP モルガン                                -397   396.28    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       モルガン・スタンレー                                  455  301.92    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ステート・ストリート                                 3 629  076.81    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ユービーエス・エイ・ジー                                 -111   541.64    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション                                  43  833.47    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
                                         24  230.59    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       バンク・オブ・アメリカ
                                        -34  652.81    ユーロ
       バークレイズ                                               0.00   ユーロ
       シティバンク                                  132  620.23    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ゴールドマン・サックス                                  366  500.14    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ＨＳＢＣ                                  336  544.56    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       JP モルガン                               -1  508  008.41    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       モルガン・スタンレー                                  611  828.86    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ステート・ストリート                                 6 196  035.95    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション                                  -58  077.07    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
                                       21  162  251.85    米ドル
                                                     0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
                                        -378   593.10    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ユービーエス・エイ・ジー
       *公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれない。取引相手方に債務不

       履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負う。
                                153/413




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     ③【金銭の分配に係る計算書】

         該当なし
     ④【キャッシュ・フロー計算書】

         該当なし
                                154/413


















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     ⑤【投資有価証券明細表等】

    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －コーポレート・ボンド
    2020  年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                                 数量／       米ドル建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド

    USD   DCI  INVESTMENT     GRADE   CORPORATE     BOND  FUND-A   USD  INC  MED  DUR         504  218.00      105  341  527.09
                                                         17.66
    アイルランド合計                                             105  341  527.09
                                                         17.66
    ルクセンブルグ

    USD   AXA  IM FI INVESTEMENT     STRATEGIES     - US CORPORATE     BOND-A   CAP         275  637.00      62 029  350.48
                                                         10.40
    USD   FOCUSED    FUND  - CORPORATE     BOND  USD  F-ACC                  470  152.00      105  328  152.56
                                                         17.66
    USD   FOCUSED    SICAV   - CORPORATE     BOND  EUR  (USD  HEDGED)    F-ACC            278  096.00      35 226  420.32
                                                          5.91
    USD   MULTI   MANAGER    ACCESS   II-EUROPEAN     MULTI   CREDIT   USD-HDG    F-ACC         523  775.00      105  860  165.25
                                                         17.75
    USD   MULTI   MANAGER    ACCESS   II - US MULTI   CREDIT   USD  F-ACC             646  564.00      105  519  244.80
                                                         17.69
    USD   SCHRODER    INT  SELECTION     FD-EURO    CORPORATE     BD-Z-USD    HEDGED-CAP           198  122.00      37 647  360.37
                                                          6.31
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  F-ACC                   5 173.00       9 661  198.26
                                                          1.62
    ルクセンブルグ合計                                             461  271  892.04
                                                         77.34
    投資信託、オープン・エンド型合計                                             566  613  419.13

                                                         95.00
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された

                                                 566  613  419.13
    UCITS/   その他のUCIs合計                                                  95.00
    投資有価証券合計                                             566  613  419.13

                                                         95.00
    先渡為替契約

    先渡為替契約（購入／売却）
    CHF     132  139  987.20       USD    140  400  000.00       21.8.2020                4 930  950.79     0.83

    GBP     27 713  908.05       USD     34 930  000.00       21.8.2020                1 448  106.91     0.24
    JPY    5 185  453  373.00       USD     48 430  000.00       21.8.2020                 624  351.52     0.11
    CHF      5 456  663.20       USD     5 800  000.00       21.8.2020                 201  378.29     0.03
    GBP       276  972.80       USD      350  000.00       21.8.2020                 13 562.80     0.00
    JPY    1 333  858  750.00       USD     12 500  000.00       21.8.2020                 118  294.16     0.02
    先渡為替契約（購入／売却）合計                                              7 336  644.47     1.23
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                             22 417  002.56     3.76

    その他の資産および負債                                               46 596.97     0.01
    純資産総額                                             596  413  663.13    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                155/413





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    －グローバル・ボンド（米ドル）
    2020  年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                                 数量／       米ドル建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド

    USD   BLACKROCK     ICS  US DOLLAR   LIQUIDITY     FUND-ACCUM     PREMIER    SHS  USD        313  388.00      33 682  785.55
                                                          7.56
    USD   DCI  INVESTMENT     GRADE   CORPORATE     BOND  FUND-A   USD  INC  MED  DUR         105  646.00      22 071  625.71
                                                          4.95
    USD   LEGG  MASON   GLB  FD-WESTERN     ASSET   US CORE  PLUS  BD FD-USD-CAP            31 780.00       5 150  584.60
                                                          1.16
    USD   VANGUARD    US TREASURY    INFLATION-PRO      SEC  IDX  FD-SELECT-USD-ACC              522  005.00      58 883  260.21
                                                         13.22
    アイルランド合計                                             119  788  256.07
                                                         26.89
    ルクセンブルグ

    USD   AXA  IM FI INVESTEMENT     STRATEGIES     - US CORPORATE     BOND-A   CAP         98 022.00      22 058  870.88
                                                          4.95
    USD   AXA  WORLD   FUNDS   SICAV   - US HIGH  YIELD   BONDS   I CAP             32 861.00       8 576  721.00
                                                          1.93
    USD   FIDELITY    FUNDS   - EUROPEAN    -Y-USD   HEDGED-ACC                   433  201.00       5 713  921.19
                                                          1.28
    USD   FIDELITY    FUNDS   SICAV   US DOLLAR   BOND  FUND  SHS  -Y-USD-ACC             255  759.00       4 744  329.45
                                                          1.06
    USD   FOCUSED    FUND  - CORPORATE     BOND  USD  F-ACC                   98 566.00      22 081  740.98
                                                          4.96
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   BOND  USD-F   ACC                130  040.00      20 604  838.00
                                                          4.63
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   LONG  TERM  BOND  USD-F-UKDIST              174  838.00      20 651  864.56
                                                          4.64
    USD   GOLDMAN    SACHS   GLOBAL   HIGH  YIELD   PORTFOLIO-IS-DIST                   939  153.00       8 612  033.01
                                                          1.93
    USD   GOLDMAN    SACHS-SICAV     I-GS  EMKTS   DEBT  PTF-USD-IS-DISTRIBUTION                1 447  382.00      14 618  558.20
                                                          3.28
    USD   JPMORGAN    FUNDS   - JPM  US AGG  BOND  FUND  SHS  -JPM  I2 (DIST)   USD        89 214.00      10 020  516.48
                                                          2.25
    USD   JPMORGAN    FUNDS   SICAV-EMER     MKTS  DEBT  FD-JPM   I2 (DIST)   USD-DIS         141  862.00      14 851  532.78
                                                          3.33
    USD   MFS  MERIDIAN    FUNDS-U.S.     TOTAL   RETURN   BOND  FUND-I1-CAP               23 548.00       4 555  360.60
                                                          1.02
    USD   MULTI   MANAGER    ACCESS   II - US MULTI   CREDIT   USD  F-ACC             135  396.00      22 096  627.20
                                                          4.96
    USD   NORDEA   1 SICAV-EUROPEAN       HIGH  YIELD   BOND  FUND-USD    CAP           259  821.00       5 734  249.47
                                                          1.29
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  F-ACC                   3 818.00       7 130  573.16
                                                          1.60
    USD   UBS  ETF  SICAV-UBS     ETF-BARCLAYS      TIPS  1-10  UCITS   ETF-A-ACC           4 242  035.00      58 938  834.29
                                                         13.23
    ルクセンブルグ合計                                             250  990  571.25
                                                         56.34
    投資信託、オープン・エンド型合計                                             370  778  827.32

                                                         83.23
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された

                                                 370  778  827.32
    UCITS/   その他のUCIs合計                                                  83.23
    投資有価証券合計                                             370  778  827.32

                                                         83.23
    先渡為替契約

    先渡為替契約（購入／売却）
    GBP     90 000  000.00       USD    113  505  930.00      21.8.2020                4 630  769.31     1.04

    JPY    6 071  000  000.00       USD     56 729  728.77      21.8.2020                 701  887.46     0.16
    JPY    5 771  132  290.00       USD     53 900  000.00      21.8.2020                 694  869.85     0.16
    JPY    1 173  795  700.00       USD     11 000  000.00      21.8.2020                 104  098.86     0.02
    JPY     115  629  910.00       USD     1 100  000.00      21.8.2020                  -6 141.89     0.00
    先渡為替契約（購入／売却）合計                                              6 125  483.59     1.38
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                             68 892  840.77     15.46

    その他の資産および負債                                              -313  576.28     -0.07
    純資産総額                                             445  483  575.40    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティ
    2020  年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    無記名株式
    オーストラリア

    AUD   AFTERPAY    LTD  NPV                             2 803.00        116  513.45
                                                          0.02
    AUD   AGL  ENERGY   NPV                             7 548.00        76 080.22
                                                          0.02
    AUD   AMP  LIMITED    NPV(POST    RECON)                        26 698.00        23 720.57
                                                          0.00
    AUD   APA  GROUP   NPV                             13 011.00        86 798.50
                                                          0.02
    AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                          6 739.00        106  997.58
                                                          0.02
    AUD   ASX  LTD  NPV                               2 440.00        122  304.25
                                                          0.02
    AUD   AURIZON    HOLDINGS    NPV                          31 131.00        84 015.99
                                                          0.02
    AUD   AUSNET   SERVICES    NPV                           47 188.00        50 940.17
                                                          0.01
    AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                         31 761.00        345  946.83
                                                          0.07
    AUD   BLUESCOPE     STEEL   NPV                           4 522.00        30 688.06
                                                          0.01
    AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                            23 649.00        154  611.00
                                                          0.03
    AUD   CIMIC   GROUP   LTD  NPV                                    12 870.64
                                           988.00               0.00
    AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                         21 047.00        908  822.45
                                                          0.18
    AUD   COCA-COLA     AMATIL   NPV                           5 955.00        29 542.27
                                                          0.01
    AUD   COCHLEAR    LTD  NPV                                     112  478.53
                                           975.00               0.02
    AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                      4 953.00        40 341.61
                                                          0.01
    AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                          4 414.00        23 958.75
                                                          0.00
    AUD   CSL  NPV                                 5 419.00        887  672.14
                                                          0.17
    AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                             19 414.00        100  196.70
                                                          0.02
    AUD   EVOLUTION     MINING   NPV                           6 730.00        24 081.08
                                                          0.00
    AUD   FORTESCUE     METALS    G  NPV                         16 597.00        175  241.60
                                                          0.03
    AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                        21 638.00        222  168.73
                                                          0.04
    AUD   GPT  GROUP   NPV  (STAPLED    SECURITIES)                        21 566.00        50 746.98
                                                          0.01
    AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                         26 238.00        80 994.84
                                                          0.02
    AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                           7 477.00        51 467.38
                                                          0.01
    AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                           3 819.00        286  015.98
                                                          0.06
    AUD   MAGELLAN    FINANCIAL     NPV                          1 581.00        58 641.92
                                                          0.01
    AUD   MEDIBANK    PRIVATE    L NPV                         19 793.00        33 850.85
                                                          0.01
    AUD   MIRVAC   GROUP   STAPLED    SECURITIES                        26 539.00        33 638.74
                                                          0.01
    AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                          36 001.00        385  579.66
                                                          0.08
    AUD   NEWCREST    MINING   NPV                           10 636.00        226  925.35
                                                          0.04
    AUD   NTHN  STAR  RES  LTD  NPV                          12 642.00        118  531.60
                                                          0.02
    AUD   ORICA   LIMITED    NPV                            7 953.00        83 394.00
                                                          0.02
    AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                            29 779.00        96 982.47
                                                          0.02
    AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                            13 809.00        82 993.63
                                                          0.02
    AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                          1 819.00        68 374.34
                                                          0.01
    AUD   REA  GROUP   LIMITED    NPV                                   59 671.34
                                           907.00               0.01
    AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                          4 530.00        280  225.23
                                                          0.06
    AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                           24 519.00        78 365.02
                                                          0.02
    AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                      52 302.00        64 707.90
                                                          0.01
    AUD   SEEK  LIMITED    NPV                             3 787.00        49 769.48
                                                          0.01
    AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                           7 969.00        155  137.83
                                                          0.03
    AUD   SOUTH32    LTD  NPV                             52 735.00        65 883.25
                                                          0.01
    AUD   STOCKLAND     NPV  (STAPLED)                            20 051.00        38 791.41
                                                          0.01
    AUD   SUNCORP    GROUP   LTD  NPV                          15 296.00        79 314.55
                                                          0.02
    AUD   SYDNEY   AIRPORT    NPV(STAPLED     SECURITY)                      7 717.00        24 477.05
                                                          0.00
    AUD   TABCORP    HLDGS   LTD  NPV                          22 261.00        48 062.19
                                                          0.01
    AUD   TELSTRA    CORP  NPV                            31 637.00        64 276.02
                                                          0.01
    AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                    35 479.00        297  148.75
                                                          0.06
    AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                          8 469.00        55 470.84
                                                          0.01
    AUD   VICINITY    CENTRES    NPV  (STAPLED    SECURITY)                    16 776.00        13 277.24
                                                          0.00
    AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                           14 289.00        403  394.87
                                                          0.08
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                          41 719.00        432  399.12

                                                          0.08
    AUD   WISETECH    GLOBAL   LT NPV                          2 640.00        33 062.28
                                                          0.01
    AUD   WOODSIDE    PETROLEUM     NPV                         14 831.00        179  980.88
                                                          0.04
    AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                         16 206.00        380  164.14
                                                          0.07
    オーストラリア合計                                              8 197  708.25
                                                          1.61
    オーストリア

    EUR   ANDRITZ    AG NPV(BR)                                       19 907.52
                                           699.00               0.00
    EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                          3 468.00        65 545.20
                                                          0.01
    EUR   OMV  AG NPV(VAR)                               2 362.00        63 112.64
                                                          0.01
    EUR   RAIFFEISEN     BK INTL  NPV  (REGD)                        2 085.00        30 336.75
                                                          0.01
    EUR   VERBUND    AG CLASS  ’A’NPV                           1 274.00        56 743.96
                                                          0.01
    EUR   VOESTALPINE     AG NPV                            1 246.00        23 356.27
                                                          0.01
    オーストリア合計                                               259  002.34
                                                          0.05
    ベルギー

    EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                          8 674.00        400  044.88
                                                          0.08
    EUR   COLRUYT    SA NPV                                       35 286.72
                                           712.00               0.01
    EUR   ELIA  SYS  OPERATOR    NPV                                   19 177.60
                                           208.00               0.00
    EUR   GALAPAGOS     NV NPV                                      63 512.80
                                           403.00               0.01
    EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                          1 219.28        89 885.32
                                                          0.02
    EUR   PROXIMUS    SA NPV                             1 859.00        32 551.09
                                                          0.01
    EUR   SOFINA   NPV                                        23 324.00
                                            98.00              0.00
    EUR   SOLVAY   SA NPV                              1 056.00        69 759.36
                                                          0.01
    EUR   UMICORE    NPV                               2 400.00        95 856.00
                                                          0.02
    ベルギー合計                                               829  397.77
                                                          0.16
    バミューダ

    USD   MARVELL    TECH  GROUP   COM  USD0.002                        8 078.00        249  137.13
                                                          0.05
    バミューダ合計                                               249  137.13
                                                          0.05
    カナダ

    CAD   AIR  CANADA   VAR  VTG  SHS  NPV                                  5 761.79
                                           604.00               0.00
    CAD   ALGONQUIN     PWR&UTIL    COM  NPV                        6 100.00        71 168.52
                                                          0.01
    CAD   ALTAGAS    LTD  COM  NPV                           2 181.00        23 104.88
                                                          0.01
    CAD   ATCO  LTD  CL 1 NON  VTG                                   18 419.67
                                           700.00               0.00
    CAD   B2GOLD   CORP  COM  NPV                           9 900.00        58 001.51
                                                          0.01
    CAD   CAE  INC  COM  NPV                             3 300.00        41 646.92
                                                          0.01
    CAD   CAMECO   CORP  COM                             3 805.00        32 718.09
                                                          0.01
    CAD   CANADIAN    UTILS   LTD  CL A                        1 892.00        41 042.18
                                                          0.01
    CAD   CANOPY   GROWTH   CORP  COM  NPV                        1 600.00        24 707.71
                                                          0.01
    CAD   CI FINANCIAL     CORP  COM  NPV                        3 700.00        43 004.28
                                                          0.01
    CAD   EMERA   INC  COM                              3 247.00        114  283.44
                                                          0.02
    CAD   EMPIRE   LTD  CL A                            3 056.00        66 388.70
                                                          0.01
    CAD   HYDRO   ONE  INC  COM  NPV                          5 552.00        100  036.75
                                                          0.02
    CAD   IGM  FINANCIAL     INC  COM                                   12 473.81
                                           600.00               0.00
    CAD   KEYERA   CORPORATION     COM  NPV                        1 756.00        22 571.40
                                                          0.00
    CAD   KINROSS    GOLD  CORP  COM  NPV                        18 957.00        149  601.43
                                                          0.03
    CAD   KIRKLAND    LAKE  GOLD  COM  NPV                        3 728.00        172  165.59
                                                          0.03
    CAD   LUNDIN   MINING   CORP  COM                          6 700.00        31 724.31
                                                          0.01
    CAD   ONEX  CORP  SUB  VTG                                     22 553.62
                                           600.00               0.00
    CAD   PAN  AMER  SILVER   COM  NPV                         1 045.00        33 019.96
                                                          0.01
    CAD   QUEBECOR    INC  CL B                           3 761.00        72 562.60
                                                          0.01
    CAD   RITCHIE    BROS  AUCTIONEERS     COM                       2 034.00        79 525.82
                                                          0.02
    CAD   TELUS   CORPORATION     COM  NPV                        1 332.00        19 534.83
                                                          0.00
    CAD   TELUS   CORPORATION     NPV                          2 912.00        42 375.85
                                                          0.01
    CAD   TMX  GROUP   LTD  COM  NPV                                   20 573.11
                                           238.00               0.00
    USD   WASTE   CONNECTIONS     COM  NPV  (POST   REV  SPLT)                  3 125.00        270  533.83
                                                          0.05
    CAD   WSP  GLOBAL   INC  COM  NPV                          1 431.00        75 987.72
                                                          0.02
    CAD   YAMANA   GOLD  INC  COM                           4 424.00        24 299.12
                                                          0.01
    カナダ合計                                              1 689  787.44
                                                          0.33
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    中国

    SGD   YANGZIJIANG     SHIPBU   NPV                         33 600.00        18 959.49
                                                          0.00
    中国合計                                               18 959.49
                                                          0.00
    デンマーク

    DKK   A.P.  MOELLER-MAERSK       SER ’B’DKK1000                                 86 743.65
                                            80.00              0.02
    DKK
        A.P.  MOLLER-MAERSK      ‘A’DKK1000                                   87 430.39
                                            87.00              0.02
    DKK   AMBU  A/S  SER ’B’DKK0.5                                      23 324.04
                                           790.00               0.01
    DKK   CHR.  HANSEN   HLDG  DKK10                           1 143.00        110  031.43
                                                          0.02
    DKK   DANSKE   BANK  A/S  DKK10                           7 199.00        98 201.30
                                                          0.02
    DKK   DSV  PANALPINA     A/S  DKK1                          2 711.00        315  573.11
                                                          0.06
    DKK   GENMAB   AS DKK1  (BEARER)                                    224  649.64
                                           775.00               0.04
    DKK   GN STORE   NORD  DKK4                                     24 377.92
                                           471.00               0.01
    DKK   NOVOZYMES     A/S  SER ’B’DKK2     (POST   CONS)                   2 986.00        151  301.44
                                                          0.03
    DKK   ORSTED   A/S  DKK10                             2 289.00        276  899.36
                                                          0.05
    DKK   PANDORA    A/S  DKK1                             1 301.00        69 887.13
                                                          0.01
    デンマーク合計                                              1 468  419.41
                                                          0.29
    フィンランド

    EUR
        KONE  CORPORATION     NPV  ORD  ‘B’                       4 435.00        298  209.40
                                                          0.06
    EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER ’B’EUR3.50                         4 503.00        31 881.24
                                                          0.01
    フィンランド合計                                               330  090.64
                                                          0.07
    フランス

    EUR   ACCOR   EUR3                                2 022.00        42 947.28
                                                          0.01
    EUR   ADP  EUR3                                          14 240.00
                                           178.00               0.00
    EUR   AIR  LIQUIDE(L    ’)  EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                        5 518.00        770  312.80
                                                          0.15
    EUR   AIRBUS   EUR1                               6 997.00        433  883.97
                                                          0.09
    EUR   ALSTOM   EUR7.00                               2 117.00        99 985.91
                                                          0.02
    EUR   AMUNDI   EUR2.5   (AIW)                                     60 249.10
                                           937.00               0.01
    EUR   ARKEMA   EUR10                                        70 709.34
                                           807.00               0.01
    EUR   ATOS  SE EUR1                               1 171.00        84 780.40
                                                          0.02
    EUR   AXA  EUR2.29                                23 823.00        401  751.07
                                                          0.08
    EUR   BIOMERIEUX     NPV  (POST   SPLIT)                                  92 675.00
                                           674.00               0.02
    EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                             12 891.00        439  776.47
                                                          0.09
    EUR   BOLLORE    EUR0.16                              15 305.00        43 313.15
                                                          0.01
    EUR   BOUYGUES    EUR1                              3 121.00        93 630.00
                                                          0.02
    EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                            3 881.00        71 895.53
                                                          0.01
    EUR   CAPGEMINI     EUR8                              2 015.00        220  642.50
                                                          0.04
    EUR   CARREFOUR     EUR2.50                              6 773.00        91 435.50
                                                          0.02
    EUR   CASINO   GUICH-PERR     EUR1.53                                    7 150.80
                                           303.00               0.00
    EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                           6 641.00        206  999.97
                                                          0.04
    EUR   CNP  ASSURANCES     EUR1                            1 083.00        11 035.77
                                                          0.00
    EUR   COVIVIO    EUR3                                        41 071.00
                                           670.00               0.01
    EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                         12 753.00        103  630.88
                                                          0.02
    EUR   DANONE   EUR0.25                               7 511.00        424  671.94
                                                          0.08
    EUR   DASSAULT    AVIATION    EUR8                                   16 920.00
                                            24.00              0.00
    EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.50                          1 601.00        246  714.10
                                                          0.05
    EUR   EDENRED    EUR2                               3 176.00        133  804.88
                                                          0.03
    EUR   EDF  EUR0.5                                 5 749.00        49 153.95
                                                          0.01
    EUR   EIFFAGE    EUR4                                        56 684.00
                                           766.00               0.01
    EUR   ENGIE   EUR1                               23 980.00        270  734.20
                                                          0.05
    EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                           3 324.00        372  952.80
                                                          0.07
    EUR   EURAZEO    NPV                                        12 752.64
                                           288.00               0.00
    EUR   FAURECIA    EUR7                              1 534.00        50 453.26
                                                          0.01
    EUR   GETLINK    SE EUR0.40                             6 524.00        83 050.52
                                                          0.02
    EUR   HERMES   INTL  NPV                                      288  204.00
                                           420.00               0.06
    EUR   ICADE   NPV                                         16 856.00
                                           301.00               0.00
    EUR   ILIAD   NPV                                         48 588.80
                                           292.00               0.01
    EUR   INGENICO    GROUP   EUR1                                     99 797.95
                                           733.00               0.02
    EUR   IPSEN   EUR1                                         21 487.10
                                           263.00               0.00
    EUR   JC DECAUX   SA NPV                                      6 021.94
                                           422.00               0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   KERING   EUR4                                        446  582.25

                                           927.00               0.09
    EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                              1 949.00        28 435.91
                                                          0.01
    EUR   L’ OREAL   EUR0.20                              3 029.00        857  207.00
                                                          0.17
    EUR   LEGRAND    SA EUR4                             2 879.00        188  516.92
                                                          0.04
    EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                          3 276.00       1 201  473.00
                                                          0.24
    EUR   NATIXIS    EUR1.6                              11 949.00        24 555.20
                                                          0.00
    EUR   ORANGE   EUR4                               24 408.00        241  932.10
                                                          0.05
    EUR   ORPEA   EUR2.5                                         24 345.00
                                           225.00               0.00
    EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                            2 678.00        390  988.00
                                                          0.08
    EUR   PEUGEOT    SA EUR1                             6 274.00        85 577.36
                                                          0.02
    EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                          2 261.00        61 612.25
                                                          0.01
    EUR   REMY  COINTREAU     EUR1.60                                     25 141.50
                                           185.00               0.00
    EUR   RENAULT    SA EUR3.81                             1 601.00        32 108.06
                                                          0.01
    EUR   SAFRAN   EUR0.20                               3 811.00        340  855.84
                                                          0.07
    EUR   SANOFI   EUR2                               13 488.00       1 194  362.40
                                                          0.23
    EUR   SARTORIUS     STEDIM   B EUR0.20    (POST   SUBD)                            107  712.00
                                           408.00               0.02
    EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                          6 433.00        631  977.92
                                                          0.12
    EUR   SCOR  SE EUR7.876972     (POST   CONS)                       1 782.00        38 847.60
                                                          0.01
    EUR   SEB  SA EUR1                                        30 261.60
                                           216.00               0.01
    EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                            10 303.00        133  774.15
                                                          0.03
    EUR   SODEXO   EUR4                               1 008.00        58 746.24
                                                          0.01
    EUR   SUEZ  EUR4                                3 872.00        43 308.32
                                                          0.01
    EUR   TELEPERFORMANCE       EUR2.50                                    184  980.40
                                           748.00               0.04
    EUR   THALES   EUR3                               1 233.00        75 656.88
                                                          0.01
    EUR   TOTAL   SE EUR2.5                              29 412.00        920  595.60
                                                          0.18
    EUR   UBISOFT    ENTERTAIN     EUR0.31                                   61 224.70
                                           865.00               0.01
    EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)                1 839.00        81 872.28
                                                          0.02
    EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                           2 736.00        59 480.64
                                                          0.01
    EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME     EUR5                          5 567.00        107  498.77
                                                          0.02
    EUR   VINCI   EUR2.50                                6 620.00        481  936.00
                                                          0.09
    EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                             10 723.00        240  195.20
                                                          0.05
    EUR   WENDEL   EUR4                                        10 778.00
                                           136.00               0.00
    EUR   WORLDLINE     EUR0.68                              1 716.00        124  787.52
                                                          0.02
    フランス合計                                             14 138  291.13
                                                          2.77
    ドイツ

    EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                      3 942.00        215  627.40
                                                          0.04
    EUR   BEIERSDORF     AG NPV                            1 134.00        114  704.10
                                                          0.02
    EUR   CARL  ZEISS   MEDITEC    NPV                                   59 484.15
                                           671.00               0.01
    EUR   COMMERZBANK     AG NPV                           11 679.00        50 791.97
                                                          0.01
    EUR   CONTINENTAL     AG ORD  NPV                          1 125.00        92 880.00
                                                          0.02
    EUR   COVESTRO    AG NPV                             1 806.00        59 345.16
                                                          0.01
    EUR   DEUTSCHE    WOHNEN   AG NPV  (BR)                        5 095.00        209  914.00
                                                          0.04
    EUR   FRAPORT    AG NPV                                       4 655.82
                                           141.00               0.00
    EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                          2 645.00        197  369.90
                                                          0.04
    EUR   FRESENIUS     SE & CO.  KGAA  NPV                        4 789.00        202  431.03
                                                          0.04
    EUR   GEA  GROUP   AG NPV                             2 922.00        89 500.86
                                                          0.02
    EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                           2 405.00        113  516.00
                                                          0.02
    EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                                     67 168.80
                                           912.00               0.01
    EUR   HOCHTIEF    AG NPV                                      25 806.00
                                           374.00               0.01
    EUR   KION  GROUP   AG NPV                                     62 200.80
                                           954.00               0.01
    EUR   KNORR   BREMSE   AG NPV                                    66 790.08
                                           672.00               0.01
    EUR   LANXESS    AG NPV                                       34 496.00
                                           784.00               0.01
    EUR   MERCK   KGAA  NPV                             1 432.00        154  727.60
                                                          0.03
    EUR   METRO   AG (NEW)   NPV                            2 339.00        18 131.93
                                                          0.00
    EUR   NEMETSCHEK     SE ORD  NPV                                   21 902.40
                                           351.00               0.01
    EUR   PUMA  SE NPV                               1 340.00        88 225.60
                                                          0.02
    EUR   RWE  AG (NEU)   NPV                             6 474.00        207  038.52
                                                          0.04
    EUR   SAP  AG ORD  NPV                             12 297.00       1 645  092.66
                                                          0.32
    EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                            1 805.00        191  420.25
                                                          0.04
    EUR   TEAMVIEWER     AG NPV                            2 159.00        98 774.25
                                                          0.02
    EUR   THYSSENKRUPP      AG NPV                           5 688.00        37 370.16
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                                   58 122.60

                                           438.00               0.01
    EUR   ZALANDO    SE NPV                             2 246.00        137  545.04
                                                          0.03
    ドイツ合計                                              4 325  033.08
                                                          0.85
    香港

    HKD   AIA  GROUP   LTD  NPV                           146  600.00       1 120  541.77
                                                          0.22
    HKD   ASM  PACIFIC    TECH  HKD0.10                           3 800.00        36 115.01
                                                          0.01
    HKD   BANK  OF EAST  ASIA  NPV                          13 973.00        26 895.16
                                                          0.01
    HKD   BOC  HONG  KONG  HLDG  HKD5                         36 000.00        84 848.11
                                                          0.02
    HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                          37 500.00        176  153.13
                                                          0.03
    HKD   CK HUTCHISON     HLDGS   HKD1.0                         31 500.00        173  747.14
                                                          0.03
    HKD   CK INFRASTRUCTURE       HKD1                          9 000.00        39 674.35
                                                          0.01
    HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                            19 500.00        156  176.83
                                                          0.03
    USD   DAIRY   FARM  INTL  ORD  USD0.055555     (BERM   REG)                 2 800.00        10 134.46
                                                          0.00
    HKD   GALAXY   ENTERTAINME     HKD0.10                         30 000.00        172  838.75
                                                          0.03
    HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                           20 000.00        41 507.49
                                                          0.01
    HKD   HANG  SENG  BANK  HKD5                            8 500.00        113  059.89
                                                          0.02
    HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                         17 509.00        55 500.06
                                                          0.01
    HKD   HK ELECTRIC    INVEST   UNITS   (STAPLED)                       55 500.00        48 568.34
                                                          0.01
    HKD   HKT  TRUST   AND  HKT  SHARE   STAPLED    UNIT                   39 000.00        48 597.80
                                                          0.01
    HKD   HONG  KONG  EXCHANGE    HKD1                         14 007.00        565  805.92
                                                          0.11
    USD   HONGKONG    LAND  HLD  ORD  USD0.10(SINGAPORE        REG)                25 100.00        80 447.36
                                                          0.02
    HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                         103  812.00        125  961.63
                                                          0.02
    USD   JARDINE    MATHESON    COM  USD0.25(BERMUDA       REG)                  3 000.00        103  813.95
                                                          0.02
    USD   JARDINE    STRATEGIC     ORD  USD0.05(BERMUDA       REG)                 3 500.00        59 788.58
                                                          0.01
    HKD   KERRY   PROPERTIES     HKD1                           6 500.00        13 078.57
                                                          0.00
    HKD   MTR  CORP  HKD1                              17 083.28        71 765.88
                                                          0.01
    HKD   NWS  HOLDINGS    LTD  HKD1                          52 477.00        34 356.28
                                                          0.01
    HKD   PCCW  LIMITED    HKD0.25                            31 000.00        14 781.86
                                                          0.00
    HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                      15 000.00        70 624.93
                                                          0.01
    HKD   SINO  LAND  CO HKD1                            25 879.00        26 515.45
                                                          0.01
    HKD   SJM  HOLDINGS    LTD.  HKD1.00                          37 000.00        35 245.36
                                                          0.01
    HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                          15 000.00        155  325.73
                                                          0.03
    HKD
        SWIRE   PACIFIC    ‘A’HKD0.60                            7 500.00        31 384.31
                                                          0.01
    HKD   SWIRE   PROPERTIES     LTD  HKD1                         5 400.00        10 547.09
                                                          0.00
    HKD   TECHTRONIC     INDUSTR    HKD0.1                         17 500.00        154  575.56
                                                          0.03
    HKD   THE  LINK  REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                   28 800.00        189  022.74
                                                          0.04
    HKD   WH GROUP   LTD  USD0.0001                            106  000.00        79 691.32
                                                          0.02
    HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                          20 000.00        59 795.22
                                                          0.01
    香港合計                                              4 186  886.03
                                                          0.82
    アイルランド

    GBP   DCC  ORD  EUR0.25                               1 639.00        124  286.79
                                                          0.03
    EUR   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                                 49 329.14
                                           384.33               0.01
    GBP   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                                 115  724.54
                                           909.00               0.02
    EUR
        KERRY   GROUP   ‘A’ORD    EUR0.125(DUBLIN       LIST)                 1 536.00        172  032.00
                                                          0.03
    USD   SEAGATE    TECH  PLC  COM  USD0.00001                         3 121.00        119  350.21
                                                          0.02
    アイルランド合計                                               580  722.68
                                                          0.11
    イスラエル

    ILS   AZRIELI    GROUP   ILS0.01                                     23 134.30
                                           571.00               0.00
    ILS   BANK  HAPOALIM    B.M.  ILS1                         11 256.00        56 655.46
                                                          0.01
    ILS   BK LEUMI   LE ISRAEL   ILS1                         15 581.00        65 992.95
                                                          0.01
    USD   CHECK   POINT   SFTWRE   ORD  ILS0.01                        1 225.00        129  855.18
                                                          0.03
    USD   CYBER-ARK     SOFTWARE    COM  ILS0.01                                 39 861.31
                                           400.00               0.01
    ILS   ICL  GROUP   LTD  ILS1                            10 484.00        27 857.19
                                                          0.01
    ILS   ISRAEL   DISCOUNT    BK ILS0.10    SER ’A’                    10 243.00        26 300.26
                                                          0.00
    ILS   NICE  SYSTEMS    ILS1                                     153  127.87
                                           890.00               0.03
    USD   WIX.COM    LTD  COM  ILS0.01                                    147  389.43
                                           600.00               0.03
    イスラエル合計                                               670  173.95
                                                          0.13
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    イタリア

    EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                         13 625.00        172  492.50
                                                          0.03
    EUR   FINECOBANK     SPA  EUR0.33                            5 736.00        70 409.40
                                                          0.01
    EUR   INFRASTRUTTURE       WIR  NPV                          4 986.00        42 705.09
                                                          0.01
    EUR   LEONARDO    SPA  EUR4.40                             4 989.00        26 990.49
                                                          0.01
    EUR   POSTE   ITALIANE    SPA  NPV                          5 017.00        38 891.78
                                                          0.01
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  DI RISP  EUR0.55                      41 855.00        14 180.47
                                                          0.00
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                         132  810.00        45 261.65
                                                          0.01
    イタリア合計                                               410  931.38
                                                          0.08
    日本

    JPY   アコム                                  2 500.00         7 418.47
                                                          0.00
    JPY   アドバンテスト                                  2 800.00        127  653.73
                                                          0.03
    JPY   エア・ウォーター                                  4 000.00        43 671.01
                                                          0.01
    JPY   アイシン精機                                  1 600.00        38 648.05
                                                          0.01
    JPY   アマダ                                  4 500.00        25 518.75
                                                          0.01
    JPY   あおぞら銀行                                  2 500.00        33 733.06
                                                          0.01
    JPY   朝日インテック                                  3 700.00        87 242.84
                                                          0.02
    JPY   バンダイナムコホールディングス                                  2 400.00        111  740.20
                                                          0.02
    JPY   ベネッセホールディングス                                            13 187.69
                                           600.00               0.00
    JPY   京都銀行                                            12 365.46
                                           400.00               0.00
    JPY   カルビー                                  1 300.00        34 884.82
                                                          0.01
    JPY   東海旅客鉄道                                  1 800.00        182  914.36
                                                          0.04
    JPY   千葉銀行                                  5 000.00        19 276.03
                                                          0.00
    JPY   中外製薬                                  7 200.00        272  737.47
                                                          0.05
    JPY   コカ・コーラ　ボトラーズジャパンホールディングス                                  1 100.00        13 857.15
                                                          0.00
    JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                                  14 500.00        36 068.58
                                                          0.01
    JPY   コスモス薬品                                            30 921.64
                                           200.00               0.01
    JPY   サイバーエージェント                                  1 300.00        61 867.27
                                                          0.01
    JPY   第一生命ホールディングス                                  13 300.00        130  845.07
                                                          0.03
    JPY   ダイセル                                  2 500.00        14 037.11
                                                          0.00
    JPY   ダイフク                                  1 200.00        91 181.23
                                                          0.02
    JPY   第一三共                                  6 900.00        510  936.45
                                                          0.10
    JPY   ダイキン工業                                  2 900.00        427  951.93
                                                          0.08
    JPY   大東建託                                  1 100.00        72 778.62
                                                          0.01
    JPY   大和ハウス工業                                  6 500.00        121  239.05
                                                          0.02
    JPY   大和ハウスリート投資法人                                            50 534.40
                                            23.00              0.01
    JPY   ディスコ                                            60 395.57
                                           300.00               0.01
    JPY   エーザイ                                  3 100.00        210  434.29
                                                          0.04
    JPY   ファナック                                  2 500.00        354  027.14
                                                          0.07
    JPY   ファーストリテイリング                                           313  815.42
                                           700.00               0.06
    JPY   富士電機                                  1 200.00        27 546.33
                                                          0.01
    JPY   ふくおかフィナンシャルグループ                                  2 000.00        24 490.96
                                                          0.01
    JPY   ＧＬＰ投資法人                                            80 102.71
                                            57.00              0.02
    JPY   ＧＭＯペイメントゲートウェイ                                            52 789.14
                                           600.00               0.01
    JPY   阪急阪神ホールディングス                                  2 200.00        53 053.08
                                                          0.01
    JPY   光通信                                            54 708.74
                                           300.00               0.01
    JPY   ヒロセ電機                                            27 890.66
                                           315.00               0.01
    JPY   久光製薬                                            14 732.97
                                           400.00               0.00
    JPY   ホシザキ                                            38 584.06
                                           600.00               0.01
    JPY   ヒューリック                                  4 300.00        31 159.99
                                                          0.01
    JPY   出光興産                                  2 143.00        37 366.23
                                                          0.01
    JPY   三越伊勢丹ホールディングス                                  3 000.00        11 517.63
                                                          0.00
    JPY   いすゞ自動車                                  6 600.00        45 372.26
                                                          0.01
    JPY   伊藤園                                            19 899.90
                                           400.00               0.00
    JPY   伊藤忠テクノソリューションズ                                  2 000.00        68 385.93
                                                          0.01
    JPY   日本空港ビルデング                                            8 722.20
                                           300.00               0.00
    JPY   日本取引所グループ                                  7 300.00        145  969.96
                                                          0.03
    JPY   かんぽ生命保険                                  2 300.00        25 681.11
                                                          0.01
    JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                            77 744.00
                                            18.00              0.02
    JPY   日揮ホールディングス                                  2 700.00        22 977.67
                                                          0.00
    JPY   ＪＳＲ                                  2 700.00        49 043.51
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ジェイテクト                                  2 600.00        14 557.00

                                                          0.00
    JPY   鹿島建設                                  5 000.00        46 230.49
                                                          0.01
    JPY   カカクコム                                  1 200.00        24 407.78
                                                          0.01
    JPY   上組                                  1 000.00        15 340.84
                                                          0.00
    JPY   関西電力                                  7 800.00        62 480.74
                                                          0.01
    JPY   関西ペイント                                  2 300.00        37 344.31
                                                          0.01
    JPY   花王                                  6 100.00        372  560.13
                                                          0.07
    JPY   川崎重工業                                  1 700.00        19 498.39
                                                          0.00
    JPY   京阪ホールディングス                                  1 000.00        34 232.95
                                                          0.01
    JPY   京浜急行電鉄                                  2 500.00        27 494.34
                                                          0.01
    JPY   京王電鉄                                            33 529.10
                                           800.00               0.01
    JPY   京成電鉄                                  1 500.00        30 797.66
                                                          0.01
    JPY   キッコーマン                                  1 700.00        66 830.25
                                                          0.01
    JPY   近鉄グループホールディングス                                  1 900.00        62 307.18
                                                          0.01
    JPY   キリンホールディングス                                  10 700.00        174  074.57
                                                          0.03
    JPY   小林製薬                                  1 000.00        74 864.59
                                                          0.01
    JPY   神戸物産                                  1 000.00        52 069.28
                                                          0.01
    JPY   小糸製作所                                  1 500.00        49 489.81
                                                          0.01
    JPY   小松製作所                                  10 200.00        168  550.91
                                                          0.03
    JPY   コーセー                                            25 434.77
                                           300.00               0.01
    JPY   クラレ                                  2 900.00        23 937.47
                                                          0.00
    JPY   栗田工業                                            15 839.14
                                           700.00               0.00
    JPY   九州電力                                  3 800.00        26 868.07
                                                          0.01
    JPY   九州旅客鉄道                                  1 300.00        21 606.75
                                                          0.00
    JPY   レーザーテック                                            58 867.88
                                           800.00               0.01
    JPY   ＬＩＮＥ                                            35 768.64
                                           800.00               0.01
    JPY   ライオン                                  3 300.00        72 030.78
                                                          0.01
    JPY   エムスリー                                  6 500.00        279  702.44
                                                          0.06
    JPY   マキタ                                  2 300.00        74 228.72
                                                          0.01
    JPY   丸井グループ                                  1 300.00        15 835.94
                                                          0.00
    JPY   丸一鋼管                                            11 963.94
                                           600.00               0.00
    JPY   日本マクドナルドホールディングス                                  1 500.00        60 467.56
                                                          0.01
    JPY   めぶきフィナンシャルグループ                                  7 020.00        13 138.74
                                                          0.00
    JPY   明治ホールディングス                                  1 300.00        85 886.32
                                                          0.02
    JPY   ミネベアミツミ                                  4 200.00        57 847.29
                                                          0.01
    JPY   ミスミグループ本社                                  3 000.00        59 843.68
                                                          0.01
    JPY   三菱瓦斯化学                                  2 000.00        26 666.51
                                                          0.01
    JPY   三菱自動車工業                                  10 400.00        17 135.67
                                                          0.00
    JPY   三菱ＵＦＪリース                                  8 600.00        30 609.70
                                                          0.01
    JPY   三井化学                                  2 000.00        32 089.40
                                                          0.01
    JPY   三井不動産                                  11 700.00        154  221.06
                                                          0.03
    JPY   ＭｏｎｏｔａＲＯ                                  1 600.00        57 652.13
                                                          0.01
    JPY   ナブテスコ                                  2 600.00        65 922.43
                                                          0.01
    JPY   名古屋鉄道                                  2 100.00        44 779.58
                                                          0.01
    JPY   日本ハム                                            18 496.19
                                           500.00               0.00
    JPY   日本電産                                  5 100.00        341  629.69
                                                          0.07
    JPY   日本Ｍ＆Ａセンター                                  1 100.00        45 046.73
                                                          0.01
    JPY   日本ビルファンド投資法人                                            56 820.31
                                            12.00              0.01
    JPY   日本通運                                  1 000.00        40 071.75
                                                          0.01
    JPY   日本ペイントホールディングス                                  2 200.00        126  342.00
                                                          0.02
    JPY   日本新薬                                            45 518.63
                                           700.00               0.01
    JPY   日本製鉄                                  8 200.00        56 240.43
                                                          0.01
    JPY   日産化学                                  1 400.00        61 923.26
                                                          0.01
    JPY   日清製粉グループ本社                                  2 100.00        27 126.42
                                                          0.01
    JPY   日清食品ホールディングス                                            60 659.52
                                           800.00               0.01
    JPY   ニトリホールディングス                                  1 100.00        203  854.05
                                                          0.04
    JPY   日東電工                                  1 600.00        76 144.33
                                                          0.02
    JPY   野村不動産ホールディングス                                  2 400.00        33 631.48
                                                          0.01
    JPY   日本精工                                  3 800.00        21 275.62
                                                          0.00
    JPY   大林組                                  11 700.00        87 778.73
                                                          0.02
    JPY   オービック                                            90 749.32
                                           600.00               0.02
    JPY   小田急電鉄                                  3 600.00        63 231.79
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   王子ホールディングス                                  11 000.00        38 712.03

                                                          0.01
    JPY   オリンパス                                  13 700.00        206  389.12
                                                          0.04
    JPY   小野薬品工業                                  4 100.00        97 182.80
                                                          0.02
    JPY   日本オラクル                                            40 567.65
                                           400.00               0.01
    JPY   オリエンタルランド                                  2 500.00        253  347.86
                                                          0.05
    JPY   パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス                                  6 400.00        123  008.28
                                                          0.02
    JPY   ペプチドリーム                                  1 300.00        44 138.92
                                                          0.01
    JPY   パーソルホールディングス                                  2 800.00        29 965.03
                                                          0.01
    JPY   ピジョン                                  1 900.00        62 231.19
                                                          0.01
    JPY   ポーラ・オルビスホールディングス                                            12 547.02
                                           900.00               0.00
    JPY   楽天                                  9 400.00        72 553.07
                                                          0.01
    JPY   リクルートホールディングス                                  15 800.00        412  990.20
                                                          0.08
    JPY   リンナイ                                            13 821.16
                                           200.00               0.00
    JPY   良品計画                                  2 000.00        20 267.83
                                                          0.00
    JPY   ＳＢＩホールディングス                                  2 000.00        35 304.73
                                                          0.01
    JPY   ＳＣＳＫ                                            21 355.60
                                           500.00               0.00
    JPY   セコム                                  2 500.00        181  582.63
                                                          0.04
    JPY   西武ホールディングス                                  2 000.00        15 068.90
                                                          0.00
    JPY   積水ハウス                                  7 300.00        111  988.15
                                                          0.02
    JPY   セブン銀行                                  3 800.00         7 811.19
                                                          0.00
    JPY   シャープ                                  1 600.00        13 181.29
                                                          0.00
    JPY   シマノ                                           147  169.71
                                           800.00               0.03
    JPY   清水建設                                  9 600.00        58 048.85
                                                          0.01
    JPY   信越化学工業                                  4 500.00        441  809.07
                                                          0.09
    JPY   新生銀行                                  1 300.00        12 352.66
                                                          0.00
    JPY   塩野義製薬                                  2 800.00        140  172.75
                                                          0.03
    JPY   資生堂                                  5 100.00        238  630.89
                                                          0.05
    JPY   静岡銀行                                  5 000.00        27 354.37
                                                          0.01
    JPY   昭和電工                                  1 300.00        22 625.74
                                                          0.00
    JPY   ＳＭＣ                                           308  328.54
                                           700.00               0.06
    JPY   スクウェア・エニックス・ホールディングス                                  1 400.00        63 155.00
                                                          0.01
    JPY   スタンレー電気                                  1 700.00        34 210.56
                                                          0.01
    JPY   住友重機械工業                                  1 600.00        26 221.80
                                                          0.01
    JPY   住友金属鉱山                                  3 800.00        95 254.00
                                                          0.02
    JPY   住友ゴム工業                                  4 800.00        33 631.48
                                                          0.01
    JPY   サンドラッグ                                            23 099.25
                                           800.00               0.00
    JPY   サントリー食品インターナショナル                                  2 200.00        69 945.60
                                                          0.01
    JPY   スズケン                                            11 981.53
                                           400.00               0.00
    JPY   スズキ                                  4 700.00        130  520.34
                                                          0.03
    JPY   シスメックス                                  2 000.00        130  069.23
                                                          0.03
    JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                                  6 400.00        44 176.51
                                                          0.01
    JPY   太平洋セメント                                  1 300.00        23 759.11
                                                          0.00
    JPY   大成建設                                  2 200.00        63 698.89
                                                          0.01
    JPY   大正製薬ホールディングス                                            9 550.03
                                           200.00               0.00
    JPY   大陽日酸                                  1 800.00        23 884.68
                                                          0.00
    JPY   帝人                                  2 700.00        32 803.65
                                                          0.01
    JPY   テルモ                                  7 400.00        235  271.58
                                                          0.05
    JPY   ＴＨＫ                                  2 700.00        53 060.28
                                                          0.01
    JPY   ＴＩＳ                                  2 400.00        43 613.42
                                                          0.01
    JPY   東武鉄道                                  2 500.00        58 907.88
                                                          0.01
    JPY   東宝                                            15 044.90
                                           600.00               0.00
    JPY   東邦瓦斯                                  1 300.00        47 622.20
                                                          0.01
    JPY   東北電力                                  5 400.00        43 061.54
                                                          0.01
    JPY   東京瓦斯                                  5 500.00        98 121.81
                                                          0.02
    JPY   東急                                  7 600.00        71 242.94
                                                          0.01
    JPY   東レ                                  18 200.00        66 103.36
                                                          0.01
    JPY   東ソー                                  5 300.00        59 856.48
                                                          0.01
    JPY   ＴＯＴＯ                                  1 100.00        34 752.85
                                                          0.01
    JPY   東洋水産                                  1 300.00        66 546.30
                                                          0.01
    JPY   豊田合成                                            9 809.18
                                           600.00               0.00
    JPY   豊田自動織機                                  1 500.00        64 066.81
                                                          0.01
    JPY   豊田通商                                  1 700.00        36 141.36
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ツルハホールディングス                                            35 008.80

                                           300.00               0.01
    JPY   ユー・エス・エス                                  2 400.00        30 156.99
                                                          0.01
    JPY   ウエルシアホールディングス                                            62 067.23
                                           800.00               0.01
    JPY   ヤクルト本社                                  1 200.00        57 684.13
                                                          0.01
    JPY   ヤマハ                                  1 600.00        62 067.23
                                                          0.01
    JPY   ヤマトホールディングス                                  3 400.00        73 288.92
                                                          0.01
    JPY   ＺＯＺＯ                                  1 482.00        33 901.18
                                                          0.01
    日本合計                                             14 005  033.34
                                                          2.74
    ジャージー

    GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                        135  086.00        261  849.79
                                                          0.05
    ジャージー合計                                               261  849.79
                                                          0.05
    ルクセンブルグ

    EUR   AROUNDTOWN     SA EUR0.01                            14 221.00        72 640.87
                                                          0.02
    EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.10                                   71 734.00
                                           130.00               0.01
    ルクセンブルグ合計                                               144  374.87
                                                          0.03
    マカオ

    HKD   SANDS   CHINA   LTD  USD0.01    REG ’S’                      28 800.00        94 275.68
                                                          0.02
    HKD   WYNN  MACAU   LTD  HKD0.10                           11 600.00        17 188.73
                                                          0.00
    マカオ合計                                               111  464.41
                                                          0.02
    オランダ

    USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                           1 485.00        33 819.07
                                                          0.01
    EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                    2 372.00        189  143.28
                                                          0.04
    EUR   ALTICE   EUROPE   N.V.  EUR0.01    (COMMON    SHARES   A)               7 197.00        28 859.97
                                                          0.01
    EUR   EXOR  NV EUR0.01                                        47 125.85
                                           989.00               0.01
    EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                           1 246.00        91 394.10
                                                          0.02
    EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                             2 908.00        239  153.92
                                                          0.05
    EUR   ING  GROEP   N.V.  EUR0.01                           44 393.00        261  741.13
                                                          0.05
    EUR   JUST  EAT  TAKEAWAY    EUR0.04                          1 512.00        138  741.12
                                                          0.03
    EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                             56 021.00        122  910.07
                                                          0.02
    EUR   KONINKLIJKE     AHOLD   EUR0.01                          14 006.00        342  726.82
                                                          0.07
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS    NV EUR0.20                        10 503.00        460  976.67
                                                          0.09
    USD   NXP  SEMICONDUCTORS       EUR0.20                          3 271.00        325  108.36
                                                          0.06
    EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                              2 673.00        112  720.41
                                                          0.02
    EUR   RANDSTAD    N.V.  EUR0.10                            1 405.00        57 127.30
                                                          0.01
    GBP
        ROYAL   DUTCH   SHELL   ‘B’SHS    EUR0.07    (UK  LIST)                44 709.00        536  337.86
                                                          0.10
    EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                          7 358.00        175  193.98
                                                          0.03
    EUR   VOPAK(KON)     EUR0.50                             1 033.00        47 879.55
                                                          0.01
    EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                            3 527.00        235  815.22
                                                          0.05
    オランダ合計                                              3 446  774.68
                                                          0.68
    ニュージーランド

    NZD   AUCKLAND    INTL  NPV                            15 908.00        57 175.13
                                                          0.01
    NZD   FISHER   & PAYKEL   HE NPV                          7 268.00        147  396.88
                                                          0.03
    NZD   MERIDIAN    ENERGY   LT NPV                         12 453.00        34 094.25
                                                          0.01
    NZD   RYMAN   HEALTHCARE      G  NPV                          7 566.00        56 687.70
                                                          0.01
    NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                          21 689.00        60 236.17
                                                          0.01
    NZD   THE  A2 MILK  CO LTD  NPV                          8 787.00        103  159.50
                                                          0.02
    ニュージーランド合計                                               458  749.63
                                                          0.09
    ノルウェー

    NOK   GJENSIDIGE     FORSIKR    NOK2                          2 509.00        43 562.68
                                                          0.01
    NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                              8 570.00        71 445.00
                                                          0.01
    NOK   SCHIBSTED     ASA  SER ’B’NOK0.5                           1 214.00        33 833.61
                                                          0.01
    NOK   YARA  INTERNATIONAL      NOK1.7                          2 230.00        78 994.93
                                                          0.01
    ノルウェー合計                                               227  836.22
                                                          0.04
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    パプアニューギニア

    AUD   OIL  SEARCH   LTD  PGK0.10                           14 422.00        25 539.78
                                                          0.01
    パプアニューギニア合計                                               25 539.78
                                                          0.01
    シンガポール

    SGD   CAPITALAND     SGD1                             19 100.00        32 509.39
                                                          0.01
    SGD   CITY  DEVELOPMENTS      SGD0.50                          10 600.00        53 471.89
                                                          0.01
    SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                           22 537.00        274  769.90
                                                          0.05
    SGD   JARDINE    CYCLE   & CA SGD1                          1 700.00        20 967.43
                                                          0.00
    SGD   KEPPEL   CORP  NPV                             20 700.00        68 933.52
                                                          0.01
    SGD   MAPLETREE     LOGISTICS     TRUST-UNITS     REIT                   18 700.00        24 563.35
                                                          0.01
    SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                         44 166.00        233  146.13
                                                          0.05
    SGD   SINGAPORE     AIRLINES    NPV                         24 750.00        52 199.66
                                                          0.01
    SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                         14 100.00        71 040.75
                                                          0.01
    SGD   SINGAPORE     TECH  ENG  NPV                          6 200.00        12 502.76
                                                          0.00
    SGD   SUNTEC   REIT  NPV  (REIT)                           16 600.00        13 717.64
                                                          0.00
    SGD   UOL  GROUP   LIMITED    SGD1                          9 924.00        40 514.56
                                                          0.01
    SGD   UTD  O/S  BANK  SGD1                            14 975.00        179  065.13
                                                          0.04
    SGD   VENTURE    CORP  LTD  SGD0.25                           7 100.00        78 375.04
                                                          0.02
    SGD   WILMAR   INTERNATIONAL      LTD                         7 600.00        21 653.19
                                                          0.00
    シンガポール合計                                              1 177  430.34
                                                          0.23
    スペイン

    EUR   ACS  ACTIVIDADES     CO EUR0.5                          3 044.00        59 510.20
                                                          0.01
    EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                                     90 997.50
                                           825.00               0.02
    EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                           4 971.00        210  571.56
                                                          0.04
    EUR   CAIXABANK     SA EUR1                            54 104.00        98 469.28
                                                          0.02
    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA EUR0.25                          3 141.00        167  164.02
                                                          0.03
    EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                              3 767.00        80 500.79
                                                          0.02
    EUR   ENDESA   SA EUR1.2                              3 874.00        93 130.96
                                                          0.02
    EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                             5 938.00        123  154.12
                                                          0.02
    EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD                   3 126.00        77 212.20
                                                          0.01
    EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                      68 709.00        750  302.28
                                                          0.15
    EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                        12 852.00        289  427.04
                                                          0.06
    EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                          3 859.00        60 740.66
                                                          0.01
    EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                          5 375.00        88 795.00
                                                          0.02
    EUR   REPSOL   SA EUR1                             17 121.00        112  656.18
                                                          0.02
    EUR   SIEMENS    GAMESA   REN  EUR0.17                          2 187.00        43 466.63
                                                          0.01
    EUR   TELEFONICA     SA EUR1                            56 238.00        199  532.42
                                                          0.04
    スペイン合計                                              2 545  630.84
                                                          0.50
    スウェーデン

    SEK   ASSA  ABLOY   SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                     12 052.00        223  387.64
                                                          0.04
    SEK   ESSITY   AB SER ’B’NPV                             7 930.00        221  263.71
                                                          0.04
    SEK   HUSQVARNA     AB SER ’B’NPV                           5 371.00        43 374.33
                                                          0.01
    SEK   ICA  GRUPPEN    AB                             1 150.00        47 903.13
                                                          0.01
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER ’C’NPV                         2 234.00        46 431.29
                                                          0.01
    SEK   LUNDBERGFORETAGEN        SER ’B’NPV                                  36 542.15
                                           922.00               0.01
    SEK   LUNDIN   ENERGY   AB NPV                           1 694.00        33 143.66
                                                          0.01
    SEK   NIBE  INDUSTRIER     AB NPV  B(POST   SPLIT)                     2 380.00        48 337.86
                                                          0.01
    SEK   SECURITAS     SER ’B’NPV                             3 924.00        49 544.68
                                                          0.01
    SEK   SKANSKA    AB SER ’B’NPV                            5 798.00        98 972.40
                                                          0.02
    SEK   SVENSKA    CELLULOSA     SER ’B’NPV                         6 509.00        66 602.59
                                                          0.01
    SEK   SVENSKA    HANDELSBKN     SER ’A’NPV    (P/S)                    20 181.00        161  569.47
                                                          0.03
    SEK   TELIA   COMPANY    AB NPV                          29 767.00        98 112.84
                                                          0.02
    スウェーデン合計                                              1 175  185.75
                                                          0.23
    スイス

    CHF   SWATCH   GROUP   CHF2.25(BR)                                      58 415.75
                                           329.00               0.01
    CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                             3 678.00        245  354.94
                                                          0.05
    CHF   VIFOR   PHARMA   AG CHF0.01                                    76 540.35
                                           640.00               0.01
    スイス合計                                               380  311.04
                                                          0.07
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    イギリス

    GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                            14 828.00        146  411.61
                                                          0.03
    GBP   ASTRAZENECA     ORD  USD0.25                           15 685.00       1 485  018.00
                                                          0.29
    GBP   AVEVA   GROUP   ORD  GBP0.03556                           1 078.00        49 607.37
                                                          0.01
    GBP   AVIVA   ORD  GBP0.25                             49 436.00        144  694.36
                                                          0.03
    GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                           39 643.00        215  693.96
                                                          0.04
    GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                          10 055.00        56 985.07
                                                          0.01
    GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                        27 635.00        774  342.35
                                                          0.15
    GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                         11 187.00        45 458.13
                                                          0.01
    GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                            113  780.00        124  495.28
                                                          0.02
    GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                              3 342.00        81 532.79
                                                          0.02
    EUR   COCA-COLA     EUROPEAN    ORD  EUR0.01                        1 086.00        37 195.50
                                                          0.01
    USD   COCA-COLA     EUROPEAN    ORD  EUR0.01                        1 990.00        69 283.97
                                                          0.01
    GBP   EVRAZ   PLC  ORD  USD1                            3 217.00        10 301.38
                                                          0.00
    GBP   HALMA   ORD  GBP0.10                              5 661.00        136  851.38
                                                          0.03
    GBP   HIKMA   PHARMACEUTIC      ORD  GBP0.10                                 18 542.05
                                           777.00               0.00
    USD   IHS  MARKIT   LTD  COM                            4 964.00        338  895.32
                                                          0.07
    GBP   INFORMA    PLC  (GB)  ORD  GBP0.001                        14 441.00        59 289.77
                                                          0.01
    GBP   ITV  ORD  GBP0.10                              66 887.00        42 079.42
                                                          0.01
    GBP   JD SPORTS   FASHION    ORD  GBP0.0025                        4 164.00        27 989.47
                                                          0.01
    GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                         1 565.00        38 892.57
                                                          0.01
    GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                           16 273.00        43 691.98
                                                          0.01
    GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                        7 767.00        49 707.98
                                                          0.01
    USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01    A                      2 952.00        58 428.38
                                                          0.01
    GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                        916  958.00        267  519.59
                                                          0.05
    GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.0685714                        62 844.00        59 471.28
                                                          0.01
    GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                          41 195.00        411  697.43
                                                          0.08
    GBP   OCADO   GROUP   PLC  ORD  GBP0.02                         7 103.00        161  856.05
                                                          0.03
    GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                        8 573.00        733  263.37
                                                          0.14
    GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                              16 693.00        299  229.97
                                                          0.06
    EUR   RELX  PLC  GBP0.1444                              5 872.00        105  637.28
                                                          0.02
    GBP   RENTOKIL    INITIAL    ORD  GBP0.01                        23 734.00        140  725.56
                                                          0.03
    GBP   ROLLS-ROYCE     HLDGS   ORD  GBP0.20                        19 309.00        49 635.96
                                                          0.01
    GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                             13 163.00        106  566.03
                                                          0.02
    GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                           2 195.00        59 689.61
                                                          0.01
    GBP   SMITHS   GROUP   ORD  GBP0.375                           6 743.00        101  412.30
                                                          0.02
    GBP   SPIRAX-SARCO      ENG  ORD  GBP0.269230769                                  88 228.97
                                           771.00               0.02
    GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                             11 535.00        166  568.57
                                                          0.03
    GBP   ST JAMES  ’S  PLACE   ORD  GBP0.15                        4 909.00        51 337.45
                                                          0.01
    EUR   UNILEVER    EUR0.16                              16 786.00        840  642.88
                                                          0.16
    GBP   UNITED   UTILITIES      G  ORD  GBP0.05                        10 702.00        106  906.87
                                                          0.02
    GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                            3 232.00        78 203.47
                                                          0.02
    USD   WILLIS   TOWERS   WATS  COM  USD0.000304635                        1 600.00        284  157.29
                                                          0.06
    GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                             16 343.00        103  033.46
                                                          0.02
    イギリス合計                                              8 271  171.48
                                                          1.62
    アメリカ合衆国

    USD   3M CO COM                                6 854.00        872  153.39
                                                          0.17
    USD   AFLAC   INC  COM  USD0.10                            8 593.00        258  480.35
                                                          0.05
    USD   AKAMAI   TECHNOLOGIES      INC  COM                        1 822.00        173  247.93
                                                          0.03
    USD   ALBEMARLE     CORP  COM  USD0.01                          1 300.00        90 653.70
                                                          0.02
    USD   ALIGN   TECHNOLOGY     INC  COM                                  243  255.63
                                           979.00               0.05
    USD   ALLEGHANY     CORP  DEL  COM                                   44 170.82
                                           100.00               0.01
    USD   ALLIANT    ENERGY   CORP  COM                         3 336.00        151  918.48
                                                          0.03
    USD   ALNYLAM    PHARMACEUTICALS       INC  COM                      1 458.00        179  719.31
                                                          0.04
    USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL  C                    3 651.00       4 578  678.19
                                                          0.90
    USD   ALTICE   USA  INC  COM  USD0.01    CL A                     3 440.00        78 516.36
                                                          0.02
    USD   AMER  ELEC  PWR  INC  COM  USD6.50                        6 072.00        446  118.70
                                                          0.09
    USD   AMERICAN    WATER   WOR  COM  STK  USD0.01                      1 918.00        238  870.07
                                                          0.05
    USD   ANSYS   INC  COM                              1 053.00        276  585.03
                                                          0.05
    USD   ARISTA   NETWORKS    IN COM  USD0.0001                                 143  450.16
                                           653.00               0.03
    USD   ARROW   ELECTRS    INC  COM                          1 434.00        86 852.50
                                                          0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   BAKER   HUGHES   COMPA   COM  USD0.0001     CL A                  7 850.00        102  830.02

                                                          0.02
    USD   BERKLEY(WR)CORP       COM  USD0.20                         1 350.00        70 496.83
                                                          0.01
    USD   BERKSHIRE     HATHAWAY    CLASS  ’B’COM    USD0.0033                   16 370.00       2 710  290.57
                                                          0.53
    USD   BIO  RAD  LABS  INC  CL A                                   98 985.60
                                           223.00               0.02
    USD   BIOMARIN    PHARMA   COM  USD0.001                         2 274.00        230  399.95
                                                          0.05
    USD   BLACK   KNIGHT   INC  COM  USD0.0001     WI                    2 315.00        146  672.14
                                                          0.03
    USD   BLACKROCK     INC  COM  STK  USD0.01                        1 808.00        879  169.62
                                                          0.17
    USD
        BOOZ  ALLEN   HAMILTO    COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                 2 066.00        142  846.65
                                                          0.03
    USD   BOSTON   PPTYS   INC  COM  USD0.01                         1 600.00        120  544.61
                                                          0.02
    USD   BOSTON   SCIENTIFIC     COM  USD0.01                        16 118.00        525  726.22
                                                          0.10
    USD   BROADRIDGE     FIN  SOL  COM  STK  USD0.01                      1 526.00        173  363.92
                                                          0.03
    USD   BROWN   & BROWN   INC  COM                          2 573.00        98 938.11
                                                          0.02
    USD   BROWN   FORMAN   CORP  CL B                         3 415.00        200  250.40
                                                          0.04
    USD
        CABLE   ONE  INC  COM  USD1  ‘WI’                                 18 495.32
                                            12.00              0.00
    USD   CABOT   OIL  & GAS  CO COM  USD0.10                        4 241.00        67 066.98
                                                          0.01
    USD   CADENCE    DESIGN   SYS  COM  USD0.01                        3 613.00        333  801.48
                                                          0.07
    USD   CAMPBELL    SOUP  CO CAP  USD0.0375                         2 240.00        93 900.04
                                                          0.02
    USD   CATALENT    INC  COM  USD0.01                           1 244.00        91 882.42
                                                          0.02
    USD   CDK  GLOBAL   INC  COM  USD0.01                          1 400.00        53 821.56
                                                          0.01
    USD   CDW  CORP  COM  USD0.01                             1 592.00        156  507.40
                                                          0.03
    USD   CERNER   CORP  COM                             3 899.00        228  994.12
                                                          0.04
    USD   CHENIERE    ENERGY   INC  COM  NEW                        3 226.00        134  987.30
                                                          0.03
    USD   CINCINNATI     FINL  CORP  COM                         1 785.00        117  636.41
                                                          0.02
    USD   CINTAS   CORP  COM                             1 140.00        291  020.55
                                                          0.06
    USD   CLOROX   CO DEL  COM                            1 606.00        321  213.58
                                                          0.06
    USD   CME  GROUP   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS  ’A’                   4 414.00        620  311.64
                                                          0.12
    USD   CMS  ENERGY   CORP  COM                           3 421.00        185  674.23
                                                          0.04
    USD   COCA-COLA     CO COM  USD0.25                          48 330.00       1 930  747.74
                                                          0.38
    USD   COGNEX   CORP  COM                             2 367.00        133  853.10
                                                          0.03
    USD   COLGATE-PALMOLIVE        COM  USD1                        10 043.00        655  661.40
                                                          0.13
    USD   CONSTELLATION      BRDS  CLASS  ’A’COM    USD0.01                   2 060.00        310  437.21
                                                          0.06
    USD   COPART   INC  COM                             2 450.00        193  202.96
                                                          0.04
    USD   COSTAR   GROUP   INC  COM                                   329  124.80
                                           458.00               0.06
    USD   COUPA   SOFTWARE    INC  COM  USD0.0001                                 151  346.13
                                           584.00               0.03
    USD   CSX  CORP  COM  USD1                             9 073.00        547  372.36
                                                          0.11
    USD   DEERE   & CO COM  USD1                            3 753.00        559  569.92
                                                          0.11
    USD   DEXCOM   INC  COM                             1 150.00        423  569.56
                                                          0.08
    USD   DIGITAL    REALTY   TRU  COM  STK  USD0.01                      3 329.00        451  955.74
                                                          0.09
    USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER  A                     1 642.00        29 299.11
                                                          0.01
    USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER   C                      3 682.00        59 005.41
                                                          0.01
    USD   DOMINION    ENERGY   IN COM  STK  NPV                      10 244.00        701  963.06
                                                          0.14
    USD   DROPBOX    INC  COM  USD0.00001     CL A                     3 959.00        76 166.81
                                                          0.01
    USD   DUKE  ENERGY   CORP  COM  USD0.001    (POST   REV  SPLT)                8 527.00        611  059.60
                                                          0.12
    USD   ECOLAB   INC  COM                             3 178.00        502  782.44
                                                          0.10
    USD   EDWARDS    LIFESCIENCES      CORP  COM                       7 791.00        516  610.83
                                                          0.10
    USD   EOG  RESOURCES     INC  COM  USD0.01                        7 321.00        290  054.00
                                                          0.06
    USD   EPAM  SYS  INC  COM  USD0.001                                   106  955.50
                                           436.00               0.02
    USD   EQUIFAX    INC  COM                             1 502.00        206  482.13
                                                          0.04
    USD   EQUITY   LIFESTYLE     PPTYS   INC                        2 611.00        150  852.87
                                                          0.03
    USD   EQUITY   RESIDENTIAL     SBI  USD0.01                        4 126.00        187  126.75
                                                          0.04
    USD   ERIE  INDTY   CO CL A                                    30 029.84
                                           169.00               0.01
    USD   ESSEX   PROP  TRUST   COM  USD0.0001                                  112  003.38
                                           600.00               0.02
    USD   EXACT   SCIENCES    CORP  COM                         1 667.00        133  571.46
                                                          0.03
    USD   EXPEDTRS    INTL  WASH  COM  USD0.01                        2 290.00        163  659.96
                                                          0.03
    USD   F M  C  CORP  COM  NEW                            1 610.00        144  389.43
                                                          0.03
    USD   F5 NETWORK    INC  COM  STK  NPV                                 82 631.80
                                           719.00               0.02
    USD   FACTSET    RESH  SYS  INC  COM                                  87 563.38
                                           299.00               0.02
    USD   FAIR  ISAAC   CORP  COM                                    115  879.31
                                           312.00               0.02
    USD   FASTENAL    COM  USD0.01                             7 290.00        289  997.12
                                                          0.06
    USD   FIDELITY    NATL  FINL  FNF  GROUP   COM  USD0.0001                   3 856.00        105  522.33
                                                          0.02
    USD   FLIR  SYS  INC  COM                             2 101.00        74 019.16
                                                          0.01
    USD   FORTINET    INC  COM  USD0.001                           1 939.00        226  776.91
                                                          0.04
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                168/413


                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   FORTIVE    CORP  COM  USD0.01                           3 697.00        219  443.92

                                                          0.04
    USD   FRANKLIN    RES  INC  COM                           3 755.00        66 843.76
                                                          0.01
    USD   GALLAGHER     ARTHUR   J & CO COM                        2 505.00        227  706.09
                                                          0.04
    USD   GARTNER    INC  COM                             1 000.00        105  403.81
                                                          0.02
    USD   GEN  DYNAMICS    CORP  COM  USD1                        2 761.00        342  620.84
                                                          0.07
    USD   GEN  ELEC  CO COM  USD0.06                          104  342.00        535  607.56
                                                          0.10
    USD   GUIDEWIRE     SOFTWARE    COM  USD0.0001                                 86 565.92
                                           870.00               0.02
    USD   HEICO   CORP  NEW  CL A                                   49 587.57
                                           766.00               0.01
    USD   HEICO   CORP  NEW  COM                                     50 640.81
                                           623.00               0.01
    USD   HENRY   JACK  & ASSOC   COM  USD0.01                                 147  314.25
                                           977.00               0.03
    USD   HONEYWELL     INTL  INC  COM  USD1                        8 370.00       1 057  274.33
                                                          0.21
    USD   HUNT  J B TRANS   SVCS  INC  COM                        1 321.00        144  555.94
                                                          0.03
    USD   IDEX  CORP  COM                              1 012.00        141  055.26
                                                          0.03
    USD   IDEXX   LABORATORIES      COM  USD0.10                                 290  954.55
                                           865.00               0.06
    USD   ILLINOIS    TOOL  WKS  COM  NPV                        3 901.00        610  271.45
                                                          0.12
    USD   ILLUMINA    INC  COM  USD0.01                           1 804.00        583  016.19
                                                          0.11
    USD   INCYTE   CORPORATION     COM  USD0.001                        2 214.00        184  908.79
                                                          0.04
    USD   INSULET    CORP  COM  STK  USD0.001                                  121  586.06
                                           707.00               0.02
    USD   INTERCONTINENTAL        E COM  USD0.01                        6 857.00        561  201.23
                                                          0.11
    USD   INTERNATIONAL      FLAVORS&FRAGRANC        COM                    1 045.00        111  304.65
                                                          0.02
    ILS   INTERNATIONAL      FLAVORS&FRAGRANC        COM                              14 180.12
                                           129.48               0.00
    USD   INTERPUBLIC     GROUP   COM  USD0.10                        4 633.00        70 719.37
                                                          0.01
    USD   INTUITIVE     SURGICAL    COM  USD0.001                        1 414.00        819  629.73
                                                          0.16
    USD   INVITATION     HOMES   I COM  USD0.01                        5 868.00        147  977.81
                                                          0.03
    USD   IONIS   PHARMACEUTIC      COM  USD0.001                        1 219.00        59 336.69
                                                          0.01
    USD   IPG  PHOTONICS     CORP  COM  USD0.0001                                 58 433.71
                                           386.00               0.01
    USD   JOHNSON    & JOHNSON    COM  USD1                        31 322.00       3 860  883.48
                                                          0.76
    USD   JP MORGAN   CHASE   & COM  USD1                        36 647.00       2 994  981.89
                                                          0.59
    USD   JUNIPER    NETWORKS    COM  USD0.00001                         4 766.00        102  292.67
                                                          0.02
    USD   KRAFT   HEINZ   CO COM  USD0.01                          8 143.00        236  749.55
                                                          0.05
    USD   LAMB  WESTON   HLDGS   COM  USD1.00    WI                     1 550.00        78 751.80
                                                          0.02
    USD   LEIDOS   HLDGS   INC  COM  USD0.0001                         1 500.00        120  710.36
                                                          0.02
    USD   LENNOX   INTL  INC  COM                                    68 027.06
                                           300.00               0.01
    USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL ‘A’                             21 236.25
                                           186.00               0.00
    USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL ‘C’                   1 160.00        134  658.10
                                                          0.03
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  A SIRIUSXM                  1 400.00        41 189.01
                                                          0.01
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER   C  SIRIUSXM                  2 210.00        65 393.57
                                                          0.01
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER   C  FORMULA                  2 383.00        71 419.47
                                                          0.01
    USD   LIVE  NATION   INC  COM                           2 578.00        102  051.74
                                                          0.02
    USD   LOCKHEED    MARTIN   CORP  COM                         3 155.00       1 011  120.80
                                                          0.20
    USD   LOEWS   CORP  COM                             3 358.00        103  395.16
                                                          0.02
    USD   LYONDELLBASELL       IND  COM  USD0.01                        2 826.00        149  413.55
                                                          0.03
    USD   M & T BANK  CORP  COM  USD0.50                         1 513.00        135  562.24
                                                          0.03
    USD   MARKEL   CORP  COM                                      121  016.47
                                           137.00               0.02
    USD   MARKETAXESS     HLDGS   INC  COM                                 203  184.36
                                           465.00               0.04
    USD   MARSH   & MCLENNAN    COM  USD1                         5 675.00        559  581.40
                                                          0.11
    USD   MARTIN   MARIETTA    M. COM  USD0.01                                 127  549.29
                                           728.00               0.03
    USD   MASIMO   CORPORATION     COM  STK  USD0.001                               76 506.82
                                           411.00               0.02
    USD   MAXIM   INTEGRATED     COM  USD0.001                         3 660.00        210  747.91
                                                          0.04
    USD   MEDICAL    PROP  TST  COM  USD0.001                         7 021.00        119  520.28
                                                          0.02
    USD   METTLER    TOLEDO   INTERNATIONAL      COM                              224  558.14
                                           284.00               0.04
    USD   MOLINA   HEALTHCARE     INC  COM                                  96 996.79
                                           621.00               0.02
    USD   MONGODB    INC  COM  USD0.001    CL A                              120  303.32
                                           621.00               0.02
    USD   MONSTER    BEV  CORP  USD0.005(NEW)                           5 152.00        341  927.24
                                                          0.07
    USD   MOODYS   CORP  COM  USD0.01                           1 936.00        460  546.98
                                                          0.09
    USD   MYLAN   NV EUR0.01                              4 908.00        66 865.01
                                                          0.01
    USD   NASDAQ   INC  COM  STK  USD0.01                          1 539.00        170  897.33
                                                          0.03
    USD   NEUROCRINE     BIOSCIENCES     INC  COM                      1 057.00        107  586.06
                                                          0.02
    USD   NEWS  CORP  NEW  COM  USD0.01    CL ’A’                      1 979.00        21 287.85
                                                          0.00
    USD   NEXTERA    ENERGY   INC  COM  USD0.01                        5 766.00       1 368  724.06
                                                          0.27
    USD   NORDSON    CORP  COM                                      65 171.03
                                           398.00               0.01
    USD   NORTHROP    GRUMMAN    COM  USD1                         1 990.00        546  951.29
                                                          0.11
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   OKTA  INC  COM  USD0.0001     CL A                       1 406.00        262  746.62

                                                          0.05
    USD   OMEGA   HEALTHCARE     INVESTORS     INC                      3 745.00        102  548.08
                                                          0.02
    USD   PAYCOM   SOFTWARE    IN COM  USD0.01                                 164  970.67
                                           686.00               0.03
    USD   PEOPLE   ’S  UNITED   FINANCIAL     INC  COM  STK  USD0.01                 3 913.00        35 705.09
                                                          0.01
    USD   PEPSICO    INC  CAP  USD0.016666                           16 413.00       1 910  709.16
                                                          0.37
    USD   PERKINELMER     INC  COM  USD1                         1 377.00        138  468.56
                                                          0.03
    USD
        PHILIP   MORRIS   INTL  COM  STK  NPV  ‘WI’                    18 542.00       1 204  406.78
                                                          0.24
    USD   PIONEER    NATURAL    RE COM  STK  USD0.01                      2 132.00        174  742.87
                                                          0.03
    USD   PPG  INDS  INC  COM                             3 096.00        281  847.27
                                                          0.06
    USD   PROGRESSIVE     CP(OH)   COM  USD1                        7 350.00        561  521.35
                                                          0.11
    USD   PTC  INC  COM  USD0.01                             1 062.00        76 841.20
                                                          0.02
    USD   PUBLIC   STORAGE    COM  USD0.10                          1 953.00        330  118.93
                                                          0.06
    USD   PULTE   GROUP   INC  COM  USD0.01                         3 028.00        111  645.50
                                                          0.02
    USD   QORVO   INC  COM  USD  0.0001                          1 109.00        120  184.65
                                                          0.02
    USD
        RALPH   LAUREN   CORP  CLASS   ‘A’   COM  USD0.01                            30 871.54
                                           512.00               0.01
    USD   REALTY   INCOME   CORP                            4 328.00        219  785.54
                                                          0.04
    USD   RESMED   INC  COM  USD0.004                            1 832.00        313  740.65
                                                          0.06
    USD   RINGCENTRAL     INC  COM  USD0.0001     CL ’A’                             184  103.59
                                           750.00               0.04
    USD   ROKU  INC  COM  USD0.0001     CLASS   A                     1 166.00        152  728.74
                                                          0.03
    USD   ROLLINS    INC  COM                             2 394.00        106  085.07
                                                          0.02
    USD   ROPER   TECHNOLOGIES      COM  USD0.01                        1 232.00        450  552.56
                                                          0.09
    USD   RPM  INTERNATIONAL      COM  USD0.01                        1 310.00        90 387.23
                                                          0.02
    USD   S&P  GLOBAL   INC  COM  USD1                          2 856.00        845  931.50
                                                          0.17
    USD   SAREPTA    THERA   INC  COM  USD0.0001                                 119  829.99
                                           923.00               0.02
    USD   SEATTLE    GENETICS    I COM  USD0.001                        1 492.00        209  788.45
                                                          0.04
    USD   SEMPRA   ENERGY   COM  NPV                          3 401.00        357  960.64
                                                          0.07
    USD   SHERWIN-WILLIAMS        COM  USD1                                  544  088.42
                                           993.00               0.11
    USD   SMITH   A O COM                              1 754.00        71 405.97
                                                          0.01
    USD   SNAP  INC  COM  USD0.00001     CL A                      11 443.00        216  957.34
                                                          0.04
    USD   SOUTHERN    CO COM                             12 133.00        560  324.00
                                                          0.11
    USD   SPLUNK   INC  COM  USD0.001                            1 842.00        326  840.12
                                                          0.06
    USD   SS&C  TECH  HLDGS   COM  USD0.01                         2 614.00        127  107.82
                                                          0.02
    USD   STRYKER    CORP  COM  USD0.10                           3 890.00        635  887.53
                                                          0.12
    USD   SUN  COMMUNITIES     COM  USD0.01                                  118  168.93
                                           932.00               0.02
    USD   SVB  FINL  GROUP   COM                                     91 414.92
                                           482.00               0.02
    USD   SYNOPSYS    INC  COM  USD0.01                           1 799.00        303  083.96
                                                          0.06
    USD   TAKE  TWO  INTERACTI     COM  USD0.01                        1 263.00        175  185.84
                                                          0.03
    USD   TELADOC    HEALTH   INC  COM  USD0.001                                 165  185.51
                                           822.00               0.03
    USD   TELEDYNE    TECHNOLOGIES      INC  COM                                82 218.94
                                           317.00               0.02
    USD   TERADYNE    INC  COM  USD0.125                           1 944.00        146  247.98
                                                          0.03
    USD   THE  TRADE   DESK  INC  COM  USD0.000001     CL A                          174  421.34
                                           457.00               0.03
    USD   TRANSUNION     COM  USD0.01                            1 870.00        141  645.58
                                                          0.03
    USD   TRIMBLE    INC  COM  NPV                           2 768.00        104  189.16
                                                          0.02
    USD   TWILIO   INC  COM  USD0.001    CL A                      1 481.00        347  449.49
                                                          0.07
    USD   TYLER   TECHNOLOGIES      INC  COM                                 133  836.58
                                           443.00               0.03
    USD   UDR  INC                                 4 357.00        133  381.31
                                                          0.03
    USD   UNITED   PARCEL   SERVICE    INC  CL B                     8 699.00       1 050  206.55
                                                          0.21
    USD
        VEEVA   SYSTEMS    INC  COM  USD0.00001     CL ‘A’                  1 597.00        357  309.34
                                                          0.07
    USD   VERISIGN    INC  COM                             1 140.00        204  072.05
                                                          0.04
    USD   VERISK   ANALYTICS     I CL A USD0.001                        1 886.00        300  978.49
                                                          0.06
    USD   VERTEX   PHARMACEUTI     COM  USD0.01                        3 201.00        736  297.67
                                                          0.14
    USD   VICI  PPTYS   INC  COM  USD0.01                          5 363.00        98 461.51
                                                          0.02
    USD
        VMWARE   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS   ‘A’                   1 038.00        123  076.52
                                                          0.02
    USD   VORNADO    REALTY   TR COM  USD0.04                        1 864.00        54 414.61
                                                          0.01
    USD   VULCAN   MATERIALS     COM  STK  USD1                       1 400.00        139  017.34
                                                          0.03
    USD   W P CAREY   INC  COM  USD0.001                          1 832.00        110  570.69
                                                          0.02
    USD   WABTEC   CORP  COM                             2 174.00        114  334.93
                                                          0.02
    USD   WATERS   CORP  COM                                      128  160.38
                                           711.00               0.03
    USD   WAYFAIR    INC  COM  USD0.001    A                                155  941.12
                                           693.00               0.03
    USD   WEC  ENERGY   GROUP   COM  USD0.01                         3 485.00        280  745.12
                                                          0.05
    USD   WEST  PHARMACEUTICA      COM  USD0.25                                 210  548.52
                                           926.00               0.04
    USD   WESTERN    UN CO COM                            6 022.00        123  648.34
                                                          0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   XCEL  ENERGY   INC  COM                           5 860.00        342  134.80

                                                          0.07
    USD   ZEBRA   TECHNOLOGIES      CORP  CL A                               165  482.24
                                           697.00               0.03
    USD   ZILLOW   GROUP   INC  COM  USD0.0001     CLASS    C  WI                 1 538.00        88 950.38
                                                          0.02
    USD
        ZOETIS   INC  COM  USD0.01    CL ‘A’                      5 929.00        760  516.47
                                                          0.15
    アメリカ合衆国合計                                             66 587  770.58
                                                         13.04
    無記名株式合計                                             136  173  663.47

                                                         26.67
    参加証券

    スイス

    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     PTG  CERT  CHF10                               98 445.67
                                            15.00              0.02
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG PTG  CERT  CHF0.10(POST-SUBD)                               95 352.39
                                           445.00               0.02
    スイス合計                                               193  798.06
                                                          0.04
    参加証券合計                                               193  798.06

                                                          0.04
    その他の株式

    スイス

    CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                      8 331.00       2 448  061.29
                                                          0.48
    スイス合計                                              2 448  061.29
                                                          0.48
    アメリカ合衆国

    USD   CAMDEN   PROP  TST  SBI  USD0.01                         1 221.00        93 766.60
                                                          0.02
    アメリカ合衆国合計                                               93 766.60
                                                          0.02
    その他の株式合計                                              2 541  827.89

                                                          0.50
    優先株式

    ドイツ

    EUR   BAYERISCHE     MOTORENWERKE      AG EUR1                               23 609.52
                                           542.00               0.00
    EUR   FUCHS   PETROLUB    SE NON-VTG    PRF  NPV                              12 614.00
                                           340.00               0.00
    EUR   HENKEL   AG&CO.   KGAA  NON-VTG    PRF  NPV                    2 320.00        193  488.00
                                                          0.04
    EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                    1 912.00        91 948.08
                                                          0.02
    EUR   SARTORIUS     AG NON  VTG  PRF  NPV                                148  382.40
                                           456.00               0.03
    EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                       2 236.00        279  500.00
                                                          0.06
    ドイツ合計                                               749  542.00
                                                          0.15
    優先株式合計                                               749  542.00

                                                          0.15
    記名株式

    アルゼンチン

    USD   MERCADOLIBRE      INC  COM  STK  USD0.001                                520  225.91
                                           547.00               0.10
    アルゼンチン合計                                               520  225.91
                                                          0.10
    オーストラリア

    AUD   AMPOL   LTD  NPV                              3 034.00        48 355.94
                                                          0.01
    AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                            35 570.00        792  775.21
                                                          0.15
    GBP   BHP  GROUP   PLC  ORD  USD0.50                          24 349.00        447  277.75
                                                          0.09
    AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                           16 730.00        184  357.04
                                                          0.04
    AUD   VODAFONE    HUTCHISON     NPV                          2 247.00        10 956.40
                                                          0.00
    オーストラリア合計                                              1 483  722.34
                                                          0.29
    ベルギー

    EUR   AGEAS   NPV                                2 374.00        75 611.90
                                                          0.01
    EUR   KBC  GROUP   NV NPV                             2 779.00        134  281.28
                                                          0.03
    EUR   TELENET    GRP  HLDG  NPV                                    27 621.00
                                           837.00               0.00
    EUR   UCB  NPV                                 1 814.00        197  453.90
                                                          0.04
    ベルギー合計                                               434  968.08
                                                          0.08
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    バミューダ

    USD   ARCH  CAPITAL    GROUP   COM  USD0.01                        5 204.00        135  326.00
                                                          0.03
    USD   EVEREST    RE GROUP   COM  USD0.01                                  61 427.72
                                           332.00               0.01
    USD   RENAISSANCE     RE HLG  COM  USD1                                 61 016.49
                                           400.00               0.01
    バミューダ合計                                               257  770.21
                                                          0.05
    カナダ

    CAD   1ST  QUANTUM    MINLS   COM  NPV                        7 092.00        50 684.05
                                                          0.01
    CAD   AGNICO   EAGLE   MINES   LTD  COM                        3 745.00        251  493.70
                                                          0.05
    CAD   ALIMENTATION      COUCHE   TARD  INC  SUB  VTG  SH                 10 219.00        300  319.97
                                                          0.06
    CAD   BANK  NOVA  SCOTIA   HALIFAX    COM                       14 478.00        502  812.83
                                                          0.10
    CAD   BANK  OF MONTREAL    COM  NPV                         8 147.00        376  911.43
                                                          0.07
    CAD   BARRICK    GOLD  CORP  COM  NPV                        21 959.00        536  650.90
                                                          0.11
    CAD   BCE  INC  COM  NEW                             1 542.00        54 672.33
                                                          0.01
    CAD   BLACKBERRY     LTD  NPV                            5 400.00        21 648.29
                                                          0.00
    CAD   BROOKFIELD     ASSET   M LTD  VTG  SHS  NPV  CL ’A’                 16 443.00        449  079.99
                                                          0.09
    CAD   CAN  PACIFIC    RYS  COM  NPV                         1 610.00        374  426.23
                                                          0.07
    CAD   CANADIAN    NAT  RES  LTD  COM                        13 522.00        201  725.49
                                                          0.04
    CAD   CANADIAN    NATL  RY CO COM                         8 398.00        693  701.35
                                                          0.14
    CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                                  77 183.26
                                           990.00               0.02
    CAD
        CCL  INDUSTRIES     INC  ‘B’NON-VTG      COM  NPV                  2 510.00        70 611.43
                                                          0.01
    CAD   CDN  IMPERIAL    BK OF COMMERCE    COM                      5 458.00        319  528.74
                                                          0.06
    CAD   CENOVUS    ENERGY   INC  COM  NPV                        10 468.00        39 388.20
                                                          0.01
    CAD   CGI  INC  COM  NPV  SUB  VOTING   SHARES    C                    2 756.00        166  460.47
                                                          0.03
    CAD   CONSTELLATION      SOFT  COM  STK  NPV                               200  051.93
                                           200.00               0.04
    CAD   CRONOS   GROUP   INC  COM  NPV                         1 900.00        10 531.84
                                                          0.00
    CAD   DOLLARAMA     INC  COM  NPV                          3 928.00        121  463.67
                                                          0.02
    CAD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                          25 147.00        680  606.04
                                                          0.13
    CAD   FAIRFAX    FINL  HLDGS   SUB-VTG    COM  NPV                              65 974.14
                                           249.00               0.01
    CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                            4 749.00        163  550.94
                                                          0.03
    CAD   FRANCO   NEVADA   CORP  COM  NPV                        2 005.00        271  011.16
                                                          0.05
    CAD   GILDAN   ACTIVEWEAR     INC  COM                        1 896.00        28 452.71
                                                          0.01
    CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                        2 942.00        43 982.56
                                                          0.01
    CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                        1 200.00        35 629.72
                                                          0.01
    CAD   IMPERIAL    OIL  LTD  COM  NEW                         4 434.00        58 645.66
                                                          0.01
    CAD   INTACT   FINL  CORP  COM  NPV                         1 741.00        160  738.93
                                                          0.03
    CAD   INTER   PIPELINE    LTD  COM  NPV                        2 928.00        23 199.09
                                                          0.00
    CAD   LOBLAW   COS  LTD  COM                            2 528.00        110  906.12
                                                          0.02
    USD   LULULEMON     ATHLETIC    COM  STK  USD0.01                      1 496.00        411  909.21
                                                          0.08
    CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                          3 678.00        143  756.89
                                                          0.03
    CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                         23 716.00        268  758.39
                                                          0.05
    CAD   METRO   INC  CL A SUB                            3 201.00        118  747.26
                                                          0.02
    CAD   NATL  BK OF CANADA   COM  NPV                        3 866.00        154  351.14
                                                          0.03
    CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                             7 363.00        202  766.68
                                                          0.04
    CAD   OPEN  TEXT  CO COM  NPV                           3 873.00        147  417.46
                                                          0.03
    CAD   PARKLAND    CORP.   COM  NPV                          1 200.00        26 720.39
                                                          0.01
    CAD   PEMBINA    PIPELINE     C  COM  NPV                        7 080.00        145  492.43
                                                          0.03
    CAD   POWER   CORP  CDA  COM                            6 033.00        90 535.44
                                                          0.02
    CAD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                        3 209.00        153  262.10
                                                          0.03
    CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS  ’B’COM    CAD1.62478                    3 835.00        132  436.85
                                                          0.03
    CAD   ROYAL   BK OF CANADA   COM  NPV                        16 657.00        971  683.64
                                                          0.19
    CAD   SAPUTO   INC  COM                             2 337.00        48 364.18
                                                          0.01
    CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                     5 920.00        91 568.04
                                                          0.02
    CAD   SHOPIFY    INC  COM  NPV  CL A                        1 261.00       1 090  490.89
                                                          0.21
    CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                          7 735.00        254  958.88
                                                          0.05
    CAD
        SUNCOR   ENERGY   INC  COM  NPV  ‘NEW’                      17 876.00        237  788.59
                                                          0.05
    CAD   TC ENERGY   CORPORAT    COM  NPV                        11 459.00        441  660.46
                                                          0.09
    CAD   TECK  RESOURCES     LTD  CLASS  ’B’SUB-VTG      COM  NPV                5 282.00        45 251.65
                                                          0.01
    CAD   THOMSON-REUTERS       CP COM  NPV(POST    REV  SPLIT)                  2 287.00        134  942.29
                                                          0.03
    CAD   TORONTO-DOMINION        COM  NPV                        21 954.00        821  494.61
                                                          0.16
    CAD   WESTON   GEORGE   LTD  COM                          1 010.00        64 510.33
                                                          0.01
    CAD   WHEATON    PRECIOUS    M COM  NPV                        5 583.00        256  140.89
                                                          0.05
    カナダ合計                                             12 917  051.86
                                                          2.53
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    デンマーク

    DKK   CARLSBERG     SER ’B’DKK20                             1 304.00        162  471.41
                                                          0.03
    DKK   COLOPLAST     DKK1  B                            1 477.00        213  375.30
                                                          0.04
    DKK   DEMANT   A/S  DKK0.20                             1 151.00        30 196.13
                                                          0.01
    DKK   H.LUNDBECK     A/S  DKK5                                     20 649.83
                                           669.00               0.00
    DKK   NOVO-NORDISK      AS DKK0.2   SER ’B’                      21 127.00       1 182  554.33
                                                          0.23
    DKK   TRYG  A/S  DKK5                              2 566.00        64 114.23
                                                          0.01
    DKK   VESTAS   WIND  SYSTEM   DKK1                          2 225.00        242  510.44
                                                          0.05
    デンマーク合計                                              1 915  871.67
                                                          0.37
    フィンランド

    EUR   ELISA   OYJ  NPV                              1 748.00        88 204.08
                                                          0.02
    EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                             4 592.00        79 074.24
                                                          0.02
    EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                            5 128.00        199  376.64
                                                          0.04
    EUR   NOKIA   OYJ  NPV                             62 083.00        252  056.98
                                                          0.05
    SEK   NORDEA   HOLDING    ABP  NPV                         41 018.00        268  607.71
                                                          0.05
    EUR   ORION   CORP  SER ’B’NPV                            1 033.00        38 241.66
                                                          0.01
    EUR   SAMPO   PLC  SER ’A’NPV                             5 243.00        160  802.81
                                                          0.03
    EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER ’R’                        6 729.00        71 731.14
                                                          0.01
    EUR   UPM-KYMMENE     CORP  NPV                           6 537.00        147  932.31
                                                          0.03
    フィンランド合計                                              1 306  027.57
                                                          0.26
    フランス

    EUR   GECINA   EUR7.50                                        65 590.50
                                           599.00               0.01
    EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                           2 081.00        183  835.54
                                                          0.04
    フランス合計                                               249  426.04
                                                          0.05
    ドイツ

    EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                            2 256.00        527  678.40
                                                          0.10
    EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                             4 887.00        861  187.14
                                                          0.17
    EUR   BASF  SE NPV                              11 156.00        522  212.36
                                                          0.10
    EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                            11 387.00        640  404.88
                                                          0.13
    EUR   BRENNTAG    AG                              2 391.00        124  618.92
                                                          0.02
    EUR   DAIMLER    AG ORD  NPV(REGD)                           10 890.00        407  286.00
                                                          0.08
    EUR   DELIVERY    HERO  SE NPV                           1 490.00        145  662.40
                                                          0.03
    EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                          21 550.00        163  586.05
                                                          0.03
    EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                          2 272.00        351  251.20
                                                          0.07
    EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                      2 427.00        18 149.11
                                                          0.00
    EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                          11 527.00        394  915.02
                                                          0.08
    EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                          37 964.00        537  760.06
                                                          0.11
    EUR   E.ON  SE NPV                              27 018.00        268  450.85
                                                          0.05
    EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                          2 171.00        49 650.77
                                                          0.01
    EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                                 131  354.40
                                           916.00               0.03
    EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                      15 029.00        317  562.77
                                                          0.06
    EUR   LEG  IMMOBILIEN     AG NPV                                   69 891.66
                                           591.00               0.01
    EUR   MTU  AERO  ENGINES    H NPV  (REGD)                                 112  487.10
                                           766.00               0.02
    EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                          1 760.00        395  648.00
                                                          0.08
    EUR   SCOUT24    AG NPV                                       50 313.25
                                           685.00               0.01
    EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                             9 150.00        991  128.00
                                                          0.19
    EUR   SIEMENS    HEALTHINEE     NPV                          2 348.00        103  206.34
                                                          0.02
    EUR   TELEFONICA     DEUTSCH    NPV                         10 120.00        23 529.00
                                                          0.01
    EUR   UNIPER   SE NPV                              2 898.00        85 085.28
                                                          0.02
    EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                          1 491.00        57 358.77
                                                          0.01
    EUR   VONOVIA    SE NPV                             6 653.00        367  112.54
                                                          0.07
    ドイツ合計                                              7 717  490.27
                                                          1.51
    香港

    HKD   BUDWEISER     BREWING    USD0.00001                          9 600.00        29 434.96
                                                          0.01
    HKD   NEW  WORLD   DEVEL   CO NPV  POST  CON                     18 221.00        75 153.63
                                                          0.01
    香港合計                                               104  588.59
                                                          0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    アイルランド

    USD
        ACCENTURE     PLC  SHS  CL A ‘NEW’                        7 435.00       1 413  310.19
                                                          0.28
    USD   ALLEGION    PLC  CIM  USD0.01                           1 411.00        118  679.12
                                                          0.02
    USD   APTIV   PLC  COM  USD0.01                            2 960.00        194  621.56
                                                          0.04
    EUR   CRH  ORD  EUR0.32                               8 486.00        261  029.36
                                                          0.05
    USD   EATON   CORP  PLC  COM  USD0.01                          4 902.00        386  066.18
                                                          0.08
    GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                            11 236.00        333  855.29
                                                          0.06
    USD   JAZZ  PHARMA   PLC  COM  USD0.0001                                   54 926.00
                                           600.00               0.01
    EUR   KINGSPAN    GROUP   ORD  EUR0.13(DUBLIN       LISTING)                            52 731.00
                                           868.00               0.01
    USD   MEDTRONIC     PLC  USD0.0001                            16 108.00       1 314  249.34
                                                          0.26
    USD   PENTAIR    PLC  COM  USD0.01                           2 026.00        73 415.73
                                                          0.01
    USD   PERRIGO    CO LTD  COM  EUR0.001                          2 017.00        90 436.65
                                                          0.02
    EUR   SMURFIT    KAPPA   GRP  ORD  EUR0.001                        1 020.00        29 029.20
                                                          0.01
    USD   STERIS   PLC  ORD  USD0.001                            1 207.00        162  937.34
                                                          0.03
    アイルランド合計                                              4 485  286.96
                                                          0.88
    マン島

    GBP   GVC  HLDGS   PLC  ORD  EUR0.01                          5 097.00        37 598.72
                                                          0.01
    マン島合計                                               37 598.72
                                                          0.01
    イスラエル

    ILS   ISRACARD    LTD  NPV
                                            0.48          0.94    0.00
    ILS   MIZRAHI    TEFAHOT    BK ILS0.01                          1 950.00        34 035.18
                                                          0.01
    イスラエル合計                                               34 036.12
                                                          0.01
    イタリア

    EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                             4 854.00        65 286.30
                                                          0.01
    EUR   DAVIDE   CAMPARI    MIL  EUR0.05                          4 596.00        39 125.75
                                                          0.01
    EUR   ENEL  EUR1                                99 006.00        765  217.37
                                                          0.15
    EUR   ENI  SPA  EUR1                              29 027.00        218  892.61
                                                          0.04
    EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                             1 504.00        227  630.40
                                                          0.05
    EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                          201  215.00        343  514.25
                                                          0.07
    EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                            7 991.00        54 163.00
                                                          0.01
    EUR   MONCLER    SPA  NPV                             1 571.00        51 214.60
                                                          0.01
    EUR   NEXI  SPA  NPV                              5 611.00        85 090.82
                                                          0.02
    EUR   PIRELLI    &  C  SPA  NPV                                     3 171.31
                                           943.00               0.00
    EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                             3 180.00        68 783.40
                                                          0.01
    EUR   RECORDATI     EUR0.125                              1 973.00        89 258.52
                                                          0.02
    EUR   SNAM  EUR1                                24 908.00        112  086.00
                                                          0.02
    EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                            16 105.00        101  558.13
                                                          0.02
    EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                     26 290.00        202  985.09
                                                          0.04
    イタリア合計                                              2 427  977.55
                                                          0.48
    日本

    JPY   エービーシー・マート                                            13 389.24
                                           300.00               0.00
    JPY   イオン                                  7 200.00        143  394.49
                                                          0.03
    JPY   イオンモール                                            6 032.36
                                           600.00               0.00
    JPY   ＡＧＣ                                  2 000.00        47 318.26
                                                          0.01
    JPY   味の素                                  6 900.00        105  079.17
                                                          0.02
    JPY   アルフレッサ　ホールディングス                                  1 800.00        31 126.39
                                                          0.01
    JPY   ＡＮＡホールディングス                                  1 400.00        24 332.59
                                                          0.00
    JPY   アサヒグループホールディングス                                  4 300.00        118  449.22
                                                          0.02
    JPY   旭化成                                  14 200.00        85 398.26
                                                          0.02
    JPY   アステラス製薬                                  23 800.00        314  095.36
                                                          0.06
    JPY   ブリヂストン                                  5 900.00        146  006.75
                                                          0.03
    JPY   ブラザー工業                                  2 800.00        36 594.07
                                                          0.01
    JPY   キヤノン                                  11 100.00        148  798.18
                                                          0.03
    JPY   カシオ計算機                                  4 500.00        60 179.61
                                                          0.01
    JPY   中部電力                                  8 500.00        85 288.45
                                                          0.02
    JPY   中国電力                                  2 900.00        29 875.45
                                                          0.01
    JPY   大日本印刷                                  2 400.00        44 035.74
                                                          0.01
    JPY   大和証券グループ本社                                  19 900.00        73 853.60
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   デンソー                                  5 100.00        157  781.93

                                                          0.03
    JPY   電通グループ                                  2 100.00        39 438.28
                                                          0.01
    JPY   東日本旅客鉄道                                  3 200.00        155  385.62
                                                          0.03
    JPY   電源開発                                  1 200.00        13 773.17
                                                          0.00
    JPY   ＥＮＥＯＳホールディングス                                  42 700.00        125  409.71
                                                          0.02
    JPY   ファミリーマート                                  2 600.00        49 036.31
                                                          0.01
    JPY   富士フイルムホールディングス                                  4 700.00        177  322.71
                                                          0.03
    JPY   富士通                                  2 200.00        248  460.87
                                                          0.05
    JPY   博報堂ＤＹホールディングス                                  2 000.00        18 492.19
                                                          0.00
    JPY   浜松ホトニクス                                  1 400.00        51 061.49
                                                          0.01
    JPY   日野自動車                                  7 000.00        33 985.01
                                                          0.01
    JPY   日立建機                                  1 000.00        24 155.03
                                                          0.00
    JPY   日立金属                                  1 300.00        14 265.86
                                                          0.00
    JPY   日立製作所                                  12 000.00        300  226.21
                                                          0.06
    JPY   本田技研工業                                  19 800.00        399  719.34
                                                          0.08
    JPY   ＨＯＹＡ                                  4 800.00        400  045.67
                                                          0.08
    JPY   飯田グループホールディングス                                            11 719.19
                                           900.00               0.00
    JPY   国際石油開発帝石                                  11 200.00        53 668.31
                                                          0.01
    JPY   伊藤忠商事                                  16 800.00        309  056.39
                                                          0.06
    JPY   日本航空                                  1 000.00        13 689.18
                                                          0.00
    JPY   ゆうちょ銀行                                  5 200.00        32 690.87
                                                          0.01
    JPY   日本郵政                                  14 300.00        82 042.24
                                                          0.02
    JPY   日本プライムリアルティ投資法人                                            31 163.19
                                            14.00              0.01
    JPY   日本リテールファンド投資法人                                            30 449.73
                                            30.00              0.01
    JPY   日本たばこ産業                                  12 800.00        185  510.62
                                                          0.04
    JPY   ジェイ   エフ  イー  ホールディングス                           3 300.00        18 053.88
                                                          0.00
    JPY   ＫＤＤＩ                                  19 800.00        516  119.38
                                                          0.10
    JPY   キーエンス                                  2 200.00        778  111.86
                                                          0.15
    JPY   コナミホールディングス                                            18 000.30
                                           700.00               0.00
    JPY   クボタ                                  11 900.00        143  103.75
                                                          0.03
    JPY   京セラ                                  4 000.00        186  969.52
                                                          0.04
    JPY   協和キリン                                  2 500.00        51 989.30
                                                          0.01
    JPY   ローソン                                            8 398.27
                                           200.00               0.00
    JPY   ＬＩＸＩＬグループ                                  3 200.00        35 986.19
                                                          0.01
    JPY   丸紅                                  18 300.00        70 989.39
                                                          0.01
    JPY   マツダ                                  6 800.00        32 143.78
                                                          0.01
    JPY   メディパルホールディングス                                  2 400.00        37 317.12
                                                          0.01
    JPY   メルカリ                                  2 000.00        70 705.45
                                                          0.01
    JPY   三菱ケミカルホールディングス                                  13 100.00        59 283.64
                                                          0.01
    JPY   三菱商事                                  15 000.00        254  287.67
                                                          0.05
    JPY   三菱電機                                  20 400.00        223  619.58
                                                          0.04
    JPY   三菱地所                                  15 300.00        185  887.34
                                                          0.04
    JPY   三菱重工業                                  3 100.00        60 660.72
                                                          0.01
    JPY   三菱マテリアル                                  1 800.00        30 910.44
                                                          0.01
    JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                                  140  700.00        442  494.85
                                                          0.09
    JPY   三井物産                                  18 100.00        227  868.30
                                                          0.04
    JPY   みずほフィナンシャルグループ                                  303  000.00        309  238.76
                                                          0.06
    JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス                                  5 400.00        113  851.77
                                                          0.02
    JPY   村田製作所                                  7 100.00        375  313.96
                                                          0.07
    JPY   日本電気                                  2 700.00        127  197.82
                                                          0.02
    JPY   ネクソン                                  6 200.00        135  380.14
                                                          0.03
    JPY   日本碍子                                  4 100.00        42 860.78
                                                          0.01
    JPY   日本特殊陶業                                  1 600.00        18 031.49
                                                          0.00
    JPY   ニコン                                  4 700.00        27 592.72
                                                          0.01
    JPY   任天堂                                  1 300.00        482  876.62
                                                          0.09
    JPY   日本プロロジスリート投資法人                                           104  954.40
                                            36.00              0.02
    JPY   日本電信電話                                  14 300.00        279  478.88
                                                          0.05
    JPY   日本郵船                                            4 351.10
                                           400.00               0.00
    JPY   日産自動車                                  28 300.00        81 713.58
                                                          0.02
    JPY   野村ホールディングス                                  39 400.00        154  321.68
                                                          0.03
    JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                            48 124.50
                                            46.00              0.01
    JPY   野村総合研究所                                  5 070.00        112  571.39
                                                          0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   エヌ・ティ・ティ・データ                                  6 800.00        64 777.07

                                                          0.01
    JPY   ＮＴＴドコモ                                  14 300.00        332  549.56
                                                          0.07
    JPY   オムロン                                  2 200.00        132  500.73
                                                          0.03
    JPY   オリックス                                  16 800.00        152  646.98
                                                          0.03
    JPY   オリックス不動産投資法人                                            26 087.43
                                            24.00              0.00
    JPY   大阪瓦斯                                  3 600.00        55 975.68
                                                          0.01
    JPY   大塚商会                                  1 700.00        74 240.72
                                                          0.01
    JPY   大塚ホールディングス                                  5 200.00        181  754.59
                                                          0.04
    JPY   パナソニック                                  28 200.00        202  998.22
                                                          0.04
    JPY   パーク２４                                  2 200.00        24 986.86
                                                          0.00
    JPY   ルネサスエレクトロニクス                                  8 300.00        38 371.30
                                                          0.01
    JPY   りそなホールディングス                                  29 800.00        81 945.06
                                                          0.02
    JPY   リコー                                  8 300.00        44 810.78
                                                          0.01
    JPY   ローム                                            37 344.31
                                           700.00               0.01
    JPY   参天製薬                                  3 800.00        54 100.87
                                                          0.01
    JPY   セガサミーホールディングス                                  1 500.00        14 265.06
                                                          0.00
    JPY   セイコーエプソン                                  3 600.00        31 990.22
                                                          0.01
    JPY   積水化学工業                                  4 900.00        56 122.85
                                                          0.01
    JPY   セブン＆アイ・ホールディングス                                  8 600.00        220  527.41
                                                          0.04
    JPY   ＳＧホールディングス                                  1 900.00        58 811.90
                                                          0.01
    JPY   島津製作所                                  3 500.00        74 492.67
                                                          0.01
    JPY   しまむら                                            17 588.38
                                           300.00               0.00
    JPY   ソフトバンク                                  20 600.00        233  061.63
                                                          0.05
    JPY   ソフトバンクグループ                                  18 900.00        996  958.82
                                                          0.20
    JPY   綜合警備保障                                  1 000.00        39 711.83
                                                          0.01
    JPY   ＳＯＭＰＯホールディングス                                  4 400.00        121  590.98
                                                          0.02
    JPY   ソニー                                  15 200.00        981  839.53
                                                          0.19
    JPY   ＳＵＢＡＲＵ                                  5 600.00        89 335.21
                                                          0.02
    JPY   ＳＵＭＣＯ                                  2 300.00        29 709.89
                                                          0.01
    JPY   住友化学                                  14 000.00        33 929.02
                                                          0.01
    JPY   住友商事                                  16 000.00        149  729.19
                                                          0.03
    JPY   大日本住友製薬                                  2 000.00        21 051.67
                                                          0.00
    JPY   住友電気工業                                  11 800.00        110  047.75
                                                          0.02
    JPY   三井住友フィナンシャルグループ                                  14 300.00        320  254.09
                                                          0.06
    JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                                  3 600.00        78 031.94
                                                          0.02
    JPY   住友不動産                                  4 700.00        101  104.39
                                                          0.02
    JPY   武田薬品工業                                  18 563.00        557  666.25
                                                          0.11
    JPY   ＴＤＫ                                  1 700.00        158  815.32
                                                          0.03
    JPY   東京海上ホールディングス                                  8 400.00        298  037.86
                                                          0.06
    JPY   東京電力ホールディングス                                  15 200.00        34 040.99
                                                          0.01
    JPY   東京エレクトロン                                  1 800.00        414  634.67
                                                          0.08
    JPY   東急不動産ホールディングス                                  10 000.00        32 233.37
                                                          0.01
    JPY   凸版印刷                                  2 500.00        31 653.49
                                                          0.01
    JPY   東芝                                  4 500.00        115  176.30
                                                          0.02
    JPY   トヨタ自動車                                  24 912.00       1 238  768.29
                                                          0.24
    JPY   トレンドマイクロ                                  1 700.00        83 622.79
                                                          0.02
    JPY   ユニ・チャーム                                  4 400.00        167  447.14
                                                          0.03
    JPY   ユナイテッド・アーバン投資法人                                            36 213.35
                                            44.00              0.01
    JPY   西日本旅客鉄道                                  1 600.00        57 946.47
                                                          0.01
    JPY   ヤマダ電機                                  3 500.00        12 793.37
                                                          0.00
    JPY   ヤマハ発動機                                  2 300.00        28 238.19
                                                          0.01
    JPY   山崎製パン                                  1 400.00        19 797.53
                                                          0.00
    JPY   安川電機                                  2 900.00        80 835.36
                                                          0.02
    JPY   横河電機                                  3 300.00        42 310.49
                                                          0.01
    JPY   横浜ゴム                                  1 100.00        11 807.17
                                                          0.00
    JPY   Ｚホールディングス                                  32 000.00        142  562.66
                                                          0.03
    日本合計                                             19 192  402.28
                                                          3.76
    ルクセンブルグ

    EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                     11 864.00        110  809.76
                                                          0.02
    EUR   TENARIS    S.A.  USD1                             4 791.00        23 629.21
                                                          0.01
    ルクセンブルグ合計                                               134  438.97
                                                          0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    オランダ

    EUR   ADYEN   NV EUR0.01                                       349  999.00
                                           247.00               0.07
    EUR   AEGON   NV EUR0.12                              16 156.00        40 486.94
                                                          0.01
    EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                           5 150.00       1 543  455.00
                                                          0.30
    EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                        8 790.00        50 841.36
                                                          0.01
    EUR   FIAT  CHRYSLER    AUTO  EUR0.01                         12 776.00        110  129.12
                                                          0.02
    EUR   KONINKLIJKE     DSM  NV EUR1.5                          2 064.00        267  494.40
                                                          0.05
    EUR   NN GROUP   N.V.  EUR0.12                            3 761.00        116  591.00
                                                          0.02
    EUR   PROSUS   N.V.  EUR0.05                             5 789.00        475  276.90
                                                          0.10
    GBP
        ROYAL   DUTCH   SHELL   PLC  ‘A’SHS    EUR0.07                    49 506.00        616  302.61
                                                          0.12
    オランダ合計                                              3 570  576.33
                                                          0.70
    ノルウェー

    NOK   DNB  ASA  NOK10                              11 797.00        152  246.08
                                                          0.03
    NOK   EQUINOR    ASA  NOK2.50                             10 862.00        135  879.46
                                                          0.03
    NOK   MOWI  ASA  NOK7.50                              4 357.00        66 476.70
                                                          0.01
    NOK   NORSK   HYDRO   ASA  NOK3.6666                           15 062.00        35 635.62
                                                          0.01
    NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                           8 012.00        105  115.27
                                                          0.02
    ノルウェー合計                                               495  353.13
                                                          0.10
    ポルトガル

    EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                         37 792.00        161  938.72
                                                          0.03
    EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                             8 235.00        73 291.50
                                                          0.01
    EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                           2 674.00        38 224.83
                                                          0.01
    ポルトガル合計                                               273  455.05
                                                          0.05
    シンガポール

    SGD   GENTING    SINGAPORE     LTD                          36 000.00        16 317.60
                                                          0.01
    SGD   SINGAPORE     TELECOMM    NPV                         75 900.00        116  080.65
                                                          0.02
    シンガポール合計                                               132  398.25
                                                          0.03
    スペイン

    EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                         188  196.00        340  371.29
                                                          0.07
    EUR   BANKINTER     SA EUR0.3(REGD)                             7 700.00        33 741.40
                                                          0.01
    EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                         79 508.00        209  662.60
                                                          0.04
    EUR   MAPFRE   SA EUR0.10                             18 507.00        28 241.68
                                                          0.00
    スペイン合計                                               612  016.97
                                                          0.12
    スウェーデン

    SEK   ALFA  LAVAL   AB NPV                            5 105.00        102  250.87
                                                          0.02
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER ’A’NPV    (POST   SPLIT)                   8 449.00        316  151.48
                                                          0.06
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                   4 304.00        140  695.48
                                                          0.03
    USD   AUTOLIV    INC  COM                                      33 601.12
                                           611.00               0.01
    SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                         3 373.00        77 607.19
                                                          0.02
    SEK   ELECTROLUX     AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                    2 731.00        43 330.04
                                                          0.01
    SEK   EPIROC   AB SER ’A’NPV                             7 211.00        85 292.95
                                                          0.02
    SEK   EPIROC   AB SER ’B’NPV                             4 762.00        54 875.01
                                                          0.01
    SEK   EQT  AB NPV                               1 568.00        31 087.88
                                                          0.01
    SEK   ERICSSON    SER ’B’   NPV                          36 981.00        360  520.83
                                                          0.07
    SEK   EVOLUTION     GAMING   NPV                           1 530.00        88 547.07
                                                          0.02
    SEK   HENNES   & MAURITZ    SER ’B’NPV                         9 667.00        127  011.35
                                                          0.02
    SEK   HEXAGON    AB SER ’B’NPV                            2 925.00        160  907.63
                                                          0.03
    SEK   INVESTOR    AB SER ’B’NPV                            5 286.00        264  102.64
                                                          0.05
    SEK   KINNEVIK    AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                     2 549.00        75 609.23
                                                          0.01
    SEK   SANDVIK    AB NPV  (POST   SPLIT)                        12 958.00        203  774.44
                                                          0.04
    SEK   SKAND   ENSKILDA    BKN  SER ’A’NPV                        22 275.00        182  341.09
                                                          0.04
    SEK   SKF  AB SER ’B’NPV                              4 782.00        74 668.74
                                                          0.01
    SEK   SWEDBANK    AB SER ’A’NPV                           12 128.00        166  535.78
                                                          0.03
    SEK   SWEDISH    MATCH   NPV                            1 891.00        123  082.92
                                                          0.02
    SEK   TELE2   AB SHS                              5 156.00        61 858.71
                                                          0.01
    SEK   VOLVO   AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                      18 111.00        264  315.64
                                                          0.05
    スウェーデン合計                                              3 038  168.09
                                                          0.59
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    スイス

    CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                           22 995.00        486  740.07
                                                          0.10
    CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                        1 685.00        67 621.16
                                                          0.01
    CHF   ALCON   AG CHF0.04                              5 910.00        302  169.64
                                                          0.06
    CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                                     78 966.26
                                           612.00               0.02
    CHF   BARRY   CALLEBAUT     AG CHF0.02    (REGD)                               77 674.47
                                            44.00              0.02
    CHF   BQE  CANT  VAUDOISE    CHF1                                   24 020.19
                                           270.00               0.00
    USD   CHUBB   LIMITED    ORD  CHF24.15                          5 237.00        563  514.49
                                                          0.11
    CHF   CLARIANT    CHF4.00(REGD)                              1 654.00        26 446.28
                                                          0.01
    GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                         1 670.00        37 127.49
                                                          0.01
    CHF   CREDIT   SUISSE   GRP  CHF0.04(REGD)                          31 912.00        288  172.66
                                                          0.06
    CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)                          65 071.29
                                            89.00              0.01
    USD   GARMIN   LTD  COM  CHF10.00                            1 554.00        129  563.52
                                                          0.03
    CHF   GEBERIT    CHF0.10(REGD)                                        246  519.85
                                           527.00               0.05
    CHF   GIVAUDAN    AG CHF10                                      412  558.93
                                           118.00               0.08
    CHF   JULIUS   BAER  GRUPPE   CHF0.02    (REGD)                      3 198.00        118  915.68
                                                          0.02
    CHF   KUEHNE&NAGEL      INTL  CHF1(REGD)(POST-SUBD)                                   124  998.39
                                           857.00               0.02
    CHF   LAFARGEHOLCIM      LTD  CHF2  (REGD)                        5 760.00        230  299.28
                                                          0.05
    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     CHF100(REGD)                                   72 602.52
                                            1.00              0.01
    CHF   LOGITECH    INTL  CHF0.25(REGD)      (POST-SUBD)                      2 085.00        128  466.30
                                                          0.03
    CHF   LONZA   GROUP   AG CHF1(REGD)                                    513  775.96
                                           972.00               0.10
    CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                             35 289.00       3 546  220.22
                                                          0.69
    CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                             25 541.00       1 791  896.42
                                                          0.35
    CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                               174  483.65
                                           213.00               0.03
    CHF
        RICHEMONT(CIE      FIN)  CHF1.00    (REG)   SER  ‘A’                 6 329.00        332  417.75
                                                          0.07
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD)                                   20 258.06
                                            96.00              0.00
    CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                                        177  815.75
                                            80.00              0.03
    CHF   SIKA  AG CHF0.01    (REG)                           1 434.00        267  278.60
                                                          0.05
    CHF   SONOVA   HOLDING    AG CHF0.05    (REGD)                               152  711.08
                                           799.00               0.03
    CHF   STRAUMANN     HLDG  CHF0.1(REGD)                                     87 438.16
                                           105.00               0.02
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF0.45(REGD)                                      32 442.56
                                           963.00               0.01
    CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                                    101  814.67
                                           329.00               0.02
    CHF   SWISS   PRIME   SITE  CHF15.3    (REGD)                                71 963.55
                                           931.00               0.01
    CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                                      120  578.38
                                           267.00               0.02
    USD   TE CONNECTIVITY      LT COM  CHF0.57                        4 310.00        324  644.14
                                                          0.06
    CHF   TEMENOS    AG CHF5  (REGD)                                    81 196.76
                                           647.00               0.02
    CHF   UBS  GROUP   CHF0.10    (REGD)                          44 348.00        440  915.62
                                                          0.09
    CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                         1 712.00        535  059.56
                                                          0.10
    スイス合計                                             12 254  359.36
                                                          2.40
    イギリス

    GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                          2 749.00        73 229.18
                                                          0.01
    USD   AMCOR   PLC  ORD  USD0.01                            13 518.00        117  746.64
                                                          0.02
    GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                           12 812.00        265  951.92
                                                          0.05
    GBP   ANTOFAGASTA     ORD  GBP0.05                           5 090.00        58 049.41
                                                          0.01
    USD   AON  PLC  COM  USD0.01    CL A                        2 849.00        494  437.02
                                                          0.10
    GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                          4 718.00        127  513.18
                                                          0.03
    GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                        4 006.00        78 479.06
                                                          0.02
    GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                        10 868.00        64 728.94
                                                          0.01
    GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                            205  495.00        229  363.70
                                                          0.05
    GBP   BERKELEY    GP HLDGS   ORD  GBP0.05                        1 460.00        72 177.40
                                                          0.01
    GBP   BP ORD  USD0.25                              241  347.00        737  071.44
                                                          0.14
    GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                          6 478.00        90 056.87
                                                          0.02
    GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                          18 883.00        220  173.59
                                                          0.04
    GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10609756                            1 518.00        96 543.84
                                                          0.02
    GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                         27 808.00        864  531.91
                                                          0.17
    GBP   DIRECT   LINE  INSURA   ORD  GBP  0.109090909                      18 496.00        60 849.10
                                                          0.01
    GBP   FERGUSON    PLC  (NEW)   ORD  GBP0.10                        2 425.00        182  813.21
                                                          0.04
    GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                         60 989.00       1 035  581.61
                                                          0.20
    GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                    3 954.00        76 758.17
                                                          0.02
    GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                      243  208.00        923  753.35
                                                          0.18
    GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                         12 132.00        171  822.98
                                                          0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                178/413


                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                        1 679.00        65 523.60

                                                          0.01
    GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                          1 677.00        100  104.14
                                                          0.02
    GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                        79 156.00        188  016.42
                                                          0.04
    USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01     C                       4 161.00        80 088.25
                                                          0.02
    EUR   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                                     164  533.20
                                           796.00               0.03
    USD   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                            5 504.00       1 140  875.64
                                                          0.22
    GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                        3 963.00        373  183.90
                                                          0.07
    GBP   M&G  PLC  ORD  GBP0.05                             25 812.00        46 011.39
                                                          0.01
    GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                              5 435.00        82 223.05
                                                          0.02
    GBP   MORRISON(W)SUPRMKT         ORD  GBP0.10                        23 736.00        49 226.49
                                                          0.01
    GBP   NATWEST    GROUP   PLC  ORD  GBP1                        44 178.00        51 976.86
                                                          0.01
    GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                              1 837.00        111  122.97
                                                          0.02
    GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                             7 501.00        44 209.12
                                                          0.01
    GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                            3 406.00        90 806.26
                                                          0.02
    GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                           32 445.00        398  111.47
                                                          0.08
    GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                            13 118.00        671  950.83
                                                          0.13
    GBP   RSA  INSURANCE     GRP  ORD  GBP1.00                        11 294.00        53 790.36
                                                          0.01
    GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                          18 291.00        37 994.92
                                                          0.01
    GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                          2 292.00        75 428.85
                                                          0.01
    GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                         11 799.00        198  733.96
                                                          0.04
    GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                        35 814.00        153  360.39
                                                          0.03
    GBP   STD  LIFE  ABERDEEN    ORD  GBP0.1396825396                        25 550.00        71 010.63
                                                          0.01
    GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                          40 247.00        52 868.85
                                                          0.01
    GBP   TESCO   ORD  GBP0.05                             117  087.00        282  141.30
                                                          0.06
    GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                          13 262.00        673  144.63
                                                          0.13
    GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)                 324  448.00        416  150.86
                                                          0.08
    イギリス合計                                             11 714  220.86
                                                          2.29
    アメリカ合衆国

    USD   ABBOTT   LABS  COM                             20 934.00       1 781  647.15
                                                          0.35
    USD   ABBVIE   INC  COM  USD0.01                           21 012.00       1 686  468.43
                                                          0.33
    USD   ABIOMED    INC  COM                                      152  696.73
                                           602.00               0.03
    USD   ACTIVISION     BLIZZAR    COM  STK  USD0.000001                      9 378.00        655  310.05
                                                          0.13
    USD   ADOBE   INC  COM  USD0.0001                            5 685.00       2 136  117.72
                                                          0.42
    USD   ADVANCE    AUTO  PARTS   COM  USD0.0001                                 88 877.80
                                           700.00               0.02
    USD   ADVANCED    MICRO   DEV  COM  USD0.01                        14 055.00        920  320.21
                                                          0.18
    USD   AES  CORP  COM                              9 864.00        127  043.32
                                                          0.02
    USD   AGILENT    TECHNOLOGIES      INC  COM                       3 503.00        285  364.90
                                                          0.06
    USD   AGNC  INV  CORP  COM  USD0.01                          5 764.00        66 292.09
                                                          0.01
    USD   AIR  PRODS   & CHEMS   COM  USD1                        2 684.00        650  583.44
                                                          0.13
    USD   ALEXANDRIA     REAL  ESTATE   EQ INC  COM                     1 150.00        172  670.19
                                                          0.03
    USD   ALEXION    PHARMACEUT     COM  USD0.0001                        2 593.00        224  741.29
                                                          0.04
    USD   ALLSTATE    CORP  COM                            3 656.00        291  830.73
                                                          0.06
    USD   ALLY  FINANCIAL     INC  COM  USD0.01                        4 302.00        73 124.90
                                                          0.01
    USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL A                   3 574.00       4 497  195.18
                                                          0.88
    USD   ALTRIA   GROUP   INC  COM  USD0.333333                        22 237.00        773  828.79
                                                          0.15
    USD   AMAZON   COM  INC  COM  USD0.01                          5 043.00      13 496  390.05
                                                          2.64
    USD   AMER  EXPRESS    CO COM  USD0.20                         8 140.00        642  388.84
                                                          0.13
    USD   AMER  FINL  GP OHIO  COM  NPV                                  35 973.78
                                           700.00               0.01
    USD   AMER  INTL  GRP  COM  USD2.50                          9 355.00        254  266.13
                                                          0.05
    USD   AMER  TOWER   CORP  COM  NEW  USD0.01                        5 292.00       1 169  789.33
                                                          0.23
    USD   AMEREN   CORP  COM                             2 895.00        196  443.81
                                                          0.04
    USD   AMERIPRISE     FINL  INC  COM                         1 408.00        182  926.88
                                                          0.04
    USD   AMERISOURCEBERGEN        COM  STK  USD0.01                       1 629.00        138  020.73
                                                          0.03
    USD   AMETEK   INC  COM  USD0.01                            3 110.00        245  249.47
                                                          0.05
    USD   AMGEN   INC  COM  USD0.0001                            6 935.00       1 434  914.55
                                                          0.28
    USD   AMPHENOL    CORP  NEW  CL A                         3 388.00        303  014.70
                                                          0.06
    USD   ANALOG   DEVICES    INC  COM                          4 593.00        446  093.91
                                                          0.09
    USD   ANNALY   CAPITAL    MAN  COM  USD0.01                        19 810.00        124  137.08
                                                          0.02
    USD   ANTHEM   INC  COM  USD0.01                            3 077.00        712  458.86
                                                          0.14
    USD   APOLLO   GLOBAL   MANA  COM  USD0.00001     CLASS   A                1 510.00        62 698.52
                                                          0.01
    USD   APPLE   INC  COM  NPV                            52 118.00      18 733  390.88
                                                          3.67
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   APPLIED    MATLS   INC  COM                          10 513.00        571  924.98

                                                          0.11
    USD   ARAMARK    COM  USD0.01                             2 915.00        52 063.26
                                                          0.01
    USD   ARCHER   DANIELS    MIDLAND    CO COM                       5 921.00        214  457.87
                                                          0.04
    USD   ASSURANT    INC  COM                                      67 072.19
                                           738.00               0.01
    USD   AT&T  INC  COM  USD1                            85 455.00       2 137  639.66
                                                          0.42
    USD   ATHENE   HOLDING    LTD  COM  USD0.001    CL A                   2 350.00        64 090.91
                                                          0.01
    USD   ATMOS   ENERGY   CORP  COM                          1 703.00        152  643.53
                                                          0.03
    USD   AUTO  DATA  PROCESS    COM  USD0.10                        5 069.00        569  742.74
                                                          0.11
    USD   AUTODESK    INC  COM  USD0.01                           2 747.00        549  237.39
                                                          0.11
    USD   AUTOZONE    INC  COM  USD0.01                                   283  858.57
                                           278.00               0.06
    USD   AVALARA    INC  COM  USD0.0001                                    85 729.64
                                           754.00               0.02
    USD   AVALONBAY     COMMUNI    COM  USD0.01                        1 732.00        224  273.86
                                                          0.04
    USD   AVANTOR    INC  COM  USD0.01                           4 194.00        78 311.64
                                                          0.02
    USD   AVERY   DENNISON    CORP  COM                         1 000.00        95 847.78
                                                          0.02
    USD   AXALTA   COATING    SYS  COM  USD1.00                        2 370.00        44 493.87
                                                          0.01
    USD   BALL  CORP  COM  NPV                            3 956.00        246  325.82
                                                          0.05
    CAD   BAUSCH   HEALTH   COMP  COM  NPV                        5 256.00        81 264.39
                                                          0.02
    USD   BAXTER   INTL  INC  COM  USD1                         5 635.00        411  629.01
                                                          0.08
    USD   BECTON   DICKINSON     COM  USD1                         3 351.00        797  268.79
                                                          0.16
    USD   BEST  BUY  CO INC  COM  USD0.10                         3 142.00        264  618.84
                                                          0.05
    USD   BIOGEN   INC  COM  STK  USD0.0005                          2 134.00        495  719.63
                                                          0.10
    USD   BK OF AMERICA    CORP  COM  USD0.01                        93 872.00       1 975  082.76
                                                          0.39
    USD   BK OF NY MELLON   CP COM  STK  USD0.01                      10 301.00        312  296.70
                                                          0.06
    USD   BLACKSTONE     GRP  INC  COM  USD0.00001     CLASS   A                7 600.00        342  433.83
                                                          0.07
    USD   BOEING   CO COM  USD5                            6 353.00        848  857.51
                                                          0.17
    USD   BOOKING    HLDGS   INC  COM  USD0.008                                 698  586.56
                                           497.00               0.14
    USD   BORG  WARNER   INC  COM                           2 142.00        66 297.84
                                                          0.01
    USD   BRISTOL-MYRS      SQUIB   COM  STK  USD0.10                      26 801.00       1 329  510.92
                                                          0.26
    USD   BROADCOM    CORP  COM  USD1.00                          4 717.00       1 263  517.76
                                                          0.25
    USD   BUNGE   LIMITED    COM  USD0.01                          1 500.00        55 103.59
                                                          0.01
    USD   BURLINGTON     STORES   COM  USD0.0001                                 115  900.21
                                           729.00               0.02
    USD   CAPITAL    ONE  FINL  COM  USD0.01                         5 938.00        320  375.81
                                                          0.06
    USD   CARDINAL    HEALTH   INC  COM                         3 581.00        165  407.37
                                                          0.03
    USD   CARLYLE    GROUP   INC  COM  USD0.01                                  22 246.33
                                           924.00               0.00
    USD   CARMAX   INC  COM  USD0.50                            1 849.00        151  625.82
                                                          0.03
    USD   CARNIVAL    CORP  COM  USD0.01(PAIRED       STOCK)                   6 842.00        80 310.33
                                                          0.02
    USD   CARRIER    GLOBAL   COR  COM  USD0.01                        9 927.00        228  677.78
                                                          0.04
    USD   CATERPILLAR     INC  DEL  COM                         6 510.00        731  542.33
                                                          0.14
    USD   CBOE  GLOBAL   MARKET   COM  USD0.01                        1 338.00        99 232.64
                                                          0.02
    USD
        CBRE  GROUP   INC  CLASS   ‘A’   USD0.01                      3 630.00        134  486.51
                                                          0.03
    USD
        CELANESE    CORP  COM  SERIES   ‘A’   USD0.0001                    1 306.00        107  351.54
                                                          0.02
    USD   CENTENE    CORP  DEL  COM                           7 390.00        407  778.01
                                                          0.08
    USD   CENTERPOINT     ENERGY   INC  COM                        6 945.00        111  648.58
                                                          0.02
    USD   CENTURYLINK     INC  COM                           13 158.00        107  378.18
                                                          0.02
    USD   CF INDS  HLDGS   INC  COM                          2 470.00        65 441.95
                                                          0.01
    USD   CH ROBINSON    WORLDW   COM  USD0.1                        2 017.00        159  858.98
                                                          0.03
    USD
        CHARTER    COMMUN   INC  COM  USD0.001    CLASS   ‘A’                 1 805.00        885  327.70
                                                          0.17
    USD   CHEVRON    CORP  COM  USD0.75                          22 352.00       1 586  661.21
                                                          0.31
    USD   CHIPOTLE    MEXICAN    GRILL   INC  CL A                              314  555.20
                                           322.00               0.06
    USD   CHURCH   & DWIGHT   INC  COM                         3 202.00        260  844.53
                                                          0.05
    USD   CIGNA   CORP  COM  USD0.25                            4 426.00        646  364.43
                                                          0.13
    USD   CISCO   SYSTEMS    COM  USD0.001                          50 426.00       2 008  511.29
                                                          0.39
    USD   CITIGROUP     INC  COM  USD0.01                          25 186.00       1 065  160.14
                                                          0.21
    USD   CITIZENS    FINL  GP COM  USD0.01                         4 256.00        89 295.02
                                                          0.02
    USD   CITRIX   SYSTEMS    INC  COM  USD0.001                        1 354.00        163  464.73
                                                          0.03
    USD   COGNIZANT     TECHNOLO    COM  CL ’A’USD0.01                       6 767.00        390  969.51
                                                          0.08
    USD   COMCAST    CORP  COM  CLS ’A’   USD0.01                      54 858.00       1 985  558.05
                                                          0.39
    USD   COMERICA    INC  COM                             1 071.00        34 887.88
                                                          0.01
    USD   CONAGRA    BRANDS   IN COM  USD5                        6 475.00        205  064.48
                                                          0.04
    USD   CONCHO   RES  INC  COM  USD0.001                          2 869.00        127  473.37
                                                          0.02
    USD   CONOCOPHILLIPS       COM  USD0.01                         12 902.00        407  954.15
                                                          0.08
    USD   CONSOLIDATED      EDISON   INC  COM                        4 133.00        268  531.41
                                                          0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                180/413


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   COOPER   COS  INC  COM  USD0.10                                   119  632.14

                                           500.00               0.02
    USD   CORNING    INC  COM  USD0.50                           9 494.00        248  891.33
                                                          0.05
    USD   CORTEVA    INC  COM  USD0.01                           9 492.00        229  252.87
                                                          0.04
    USD   COSTCO   WHSL  CORP  NEW  COM                         5 231.00       1 440  040.11
                                                          0.28
    USD   CROWDSTRIKE     HOLDIN   COM  USD0.0005     CL A                  1 091.00        104  440.76
                                                          0.02
    USD   CROWN   CASTLE   INTL  COM  USD0.01                        4 869.00        686  395.18
                                                          0.13
    USD   CROWN   HOLDINGS    INC  COM  USD5                        1 607.00        97 276.16
                                                          0.02
    USD   CUMMINS    INC  COM                             1 589.00        259  695.68
                                                          0.05
    USD   CVS  HEALTH   CORP  COM  STK  USD0.01                       15 667.00        833  895.12
                                                          0.16
    USD   D R HORTON   INC  COM                            3 832.00        214  397.56
                                                          0.04
    USD   DANAHER    CORP  COM  USD0.01                           7 361.00       1 268  644.23
                                                          0.25
    USD   DARDEN   RESTAURANTS     INC  COM                        1 613.00        103  532.09
                                                          0.02
    USD   DATADOG    INC  COM  USD0.00001     CL A                              78 659.84
                                           991.00               0.02
    USD   DAVITA   INC  COM  USD0.001                            1 101.00        81 366.93
                                                          0.02
    USD   DELL  TECHNOLOGIES      COM  USD0.01    CL  C                    2 566.00        129  829.84
                                                          0.03
    USD   DELTA   AIRLINES    INC  COM  USD0.0001                        2 718.00        57 394.05
                                                          0.01
    USD   DENTSPLY    SIRONA   IN COM  NPV                        2 483.00        93 650.57
                                                          0.02
    USD   DIAMONDBACK     ENERGY   COM  USD0.01                        1 517.00        51 135.41
                                                          0.01
    USD   DISCOVER    FINL  SVCS  COM  STK  USD0.01                      3 449.00        144  172.58
                                                          0.03
    USD   DISH  NETWORK    CORPO   CLASS  ’A’COM    USD0.01                   2 840.00        77 118.31
                                                          0.02
    USD   DOCUSIGN    INC  COM  USD0.0001                           2 224.00        407  805.43
                                                          0.08
    USD   DOLLAR   GENERAL    CP COM  USD0.875                        3 152.00        507  518.65
                                                          0.10
    USD   DOLLAR   TREE  INC                             3 002.00        236  986.64
                                                          0.05
    USD   DOMINOS    PIZZA   INC  COM  USD0.01                                 163  798.40
                                           501.00               0.03
    USD   DOVER   CORP  COM                             1 651.00        143  710.30
                                                          0.03
    USD   DOW  INC  COM  USD0.01                             8 848.00        307  229.50
                                                          0.06
    USD   DTE  ENERGY   CO COM                            2 424.00        237  029.28
                                                          0.05
    USD   DUPONT   DE NEMOURS    COM  USD0.01                        8 507.00        384  739.42
                                                          0.08
    USD   DYNATRACE     INC  COM  USD0.001                          2 095.00        74 108.96
                                                          0.01
    USD   E TRADE   FINANCIAL     COM  USD0.01                        2 551.00        109  525.81
                                                          0.02
    USD   EAST  WEST  BANCORP    INC  COM                        2 429.00        71 195.89
                                                          0.01
    USD   EASTMAN    CHEM  CO COM                           1 909.00        120  480.90
                                                          0.02
    USD   EBAY  INC  COM  USD0.001                             9 663.00        451  729.93
                                                          0.09
    USD   EDISON   INTL  COM                             4 355.00        205  025.67
                                                          0.04
    USD   ELANCO   ANIMAL   HEAL  COM  NPV                        4 596.00        91 842.27
                                                          0.02
    USD   ELECTRONIC     ARTS  INC  COM                         3 494.00        418  452.67
                                                          0.08
    USD   ELI  LILLY   AND  CO COM  NPV                        10 514.00       1 336  278.27
                                                          0.26
    USD   EMERSON    ELEC  CO COM                           7 266.00        381  027.20
                                                          0.07
    USD   ENTERGY    CORP  NEW  COM                           2 549.00        226  618.49
                                                          0.04
    USD   EQUINIX    INC  COM  USD0.001    NEW                       1 005.00        667  574.97
                                                          0.13
    USD   EQUITABLE     HOLDINGS    COM  USD0.01                        3 616.00        62 565.21
                                                          0.01
    USD   ESSENTIAL     UTILS   IN COM  USD0.50                        2 954.00        113  288.71
                                                          0.02
    USD   ESTEE   LAUDER   COS  CLASS  ’A’COM    USD0.01                    2 511.00        419  469.72
                                                          0.08
    USD   EVERGY   INC  COM  NPV                            2 871.00        157  401.21
                                                          0.03
    USD   EVERSOURCE     ENERGY   COM  USD5                        4 064.00        309  551.36
                                                          0.06
    USD   EXELON   CORP  COM  NPV                           12 058.00        393  707.72
                                                          0.08
    USD   EXPEDIA    GROUP   INC  COM  USD0.001                        1 821.00        124  751.97
                                                          0.02
    USD   EXTRA   SPACE   STORAG   COM  USD0.01                        1 865.00        162  984.44
                                                          0.03
    USD   EXXON   MOBIL   CORP  COM  NPV                        50 101.00       1 782  875.33
                                                          0.35
    USD
        FACEBOOK    INC  COM  USD0.000006     CL ‘A’                   28 625.00       6 140  637.42
                                                          1.20
    USD   FED  REALTY   INV  TR SBI  USD0.01                                  51 619.45
                                           800.00               0.01
    USD   FEDEX   CORP  COM  USD0.10                            2 967.00        422  530.91
                                                          0.08
    USD   FIDELITY    NATL  INF  COM  STK  USD0.01                       7 321.00        905  822.84
                                                          0.18
    USD   FIFTH   THIRD   BANCORP    COM                         9 684.00        162  642.06
                                                          0.03
    USD   FIRST   REPUBLIC    BAN  COM  USD0.01                        2 551.00        242  652.41
                                                          0.05
    USD   FIRSTENERGY     CORP  COM  USD0.10                         7 132.00        174  907.40
                                                          0.03
    USD   FISERV   INC  COM  USD0.01                            7 123.00        601  102.89
                                                          0.12
    USD   FLEETCOR    TECHNOLOG     COM  STK  USD0.001                      1 169.00        255  618.04
                                                          0.05
    USD   FORD  MOTOR   CO COM  STK  USD0.01                        47 728.00        266  792.46
                                                          0.05
    USD   FORTUNE    BRANDS   HOME  USD0.01    WI                      1 756.00        113  601.69
                                                          0.02
    USD   FOX  CORP  COM  USD0.01    CL A                        3 879.00        84 534.32
                                                          0.02
    USD   FOX  CORP  COM  USD0.01    CL B                        1 545.00        33 669.89
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   FREEPORT-MCMORAN        COM  STK  USD0.10                       15 600.00        170  445.67

                                                          0.03
    USD   GENERAL    MLS  INC  COM                           7 399.00        395  885.61
                                                          0.08
    USD   GENERAL    MOTORS   CO COM  USD0.01                        15 841.00        333  431.28
                                                          0.07
    USD   GENUINE    PARTS   CO COM  STK  USD1                       1 996.00        152  168.63
                                                          0.03
    USD   GILEAD   SCIENCES    COM  USD0.001                         15 160.00        891  395.18
                                                          0.17
    USD   GLOBAL   PAYMENTS    COM  NPV                         3 546.00        533  834.18
                                                          0.10
    USD   GLOBE   LIFE  INC  COM  USD1.00                          1 402.00        94 375.64
                                                          0.02
    USD   GODADDY    INC  COM  CL A USD0.001                         2 322.00        138  004.36
                                                          0.03
    USD   GOLDMAN    SACHS   GRP  COM  USD0.01                        3 844.00        643  516.48
                                                          0.13
    USD   GRAINGER    W W INC  COM                                   119  571.60
                                           414.00               0.02
    USD   HALLIBURTON     COM  STK  USD2.50                         10 824.00        131  169.49
                                                          0.03
    USD   HARTFORD    FINL  SVCS  COM  USD0.01                        4 071.00        145  695.32
                                                          0.03
    USD   HASBRO   INC  COM                             1 756.00        108  047.83
                                                          0.02
    USD   HCA  HEALTHCARE     INC  COM  USD0.01                        3 242.00        347  202.44
                                                          0.07
    USD   HD SUPPLY   INC  COM  USD0.01                          1 967.00        58 386.22
                                                          0.01
    USD   HEALTHPEAK     PPTYS   I COM  USD1                        6 713.00        154  924.12
                                                          0.03
    USD   HERSHEY    COMPANY    COM  USD1.00                         1 938.00        238  312.54
                                                          0.05
    USD   HESS  CORPORATION     COM  USD1                         3 481.00        144  862.59
                                                          0.03
    USD   HEWLETT    PACKARD    EN COM  USD0.01                        16 742.00        139  740.84
                                                          0.03
    USD   HILTON   WORLDWIDE     H COM  USD0.01                        3 239.00        205  570.36
                                                          0.04
    USD   HOLLYFRONTIER      CORP  COM  USD0.01                        1 962.00        45 627.91
                                                          0.01
    USD   HOLOGIC    INC  COM  USD0.01                           3 054.00        180  218.28
                                                          0.04
    USD   HOME  DEPOT   INC  COM  USD0.05                         12 893.00       2 894  682.93
                                                          0.57
    USD   HORMEL   FOODS   CORP  COM  USD0.0586                        4 072.00        175  139.04
                                                          0.03
    USD   HOST  HOTELS   & RESO  COM  STK  USD0.01                      7 769.00        70 824.37
                                                          0.01
    USD   HOWMET   AEROSPACE     I COM  USD1.00                        6 350.00        79 368.29
                                                          0.02
    USD   HP INC  COM  USD0.01                             16 001.00        237  883.79
                                                          0.05
    USD   HUMANA   INC  COM  USD0.166                            1 582.00        525  036.70
                                                          0.10
    USD   HUNTINGTON     BANCSHARES     INC  COM                      14 871.00        116  578.58
                                                          0.02
    USD   HUNTINGTON     INGALLS    COM  USD0.01                                 58 760.25
                                           400.00               0.01
    USD   IAC/INTERACTIVECOR         COM  USD0.001                                 106  943.85
                                           955.00               0.02
    USD   INGERSOLL     RAND  INC  COM  USD1.00                        4 570.00        122  085.67
                                                          0.02
    USD   INGREDION     INC  COM  USD0.01                                   61 811.84
                                           845.00               0.01
    USD   INTEL   CORP  COM  USD0.001                           50 936.00       2 055  962.18
                                                          0.40
    USD   INTL  BUSINESS    MCHN  COM  USD0.20                        10 494.00       1 091  021.02
                                                          0.21
    USD   INTL  PAPER   CO COM  USD1.00                          4 917.00        144  661.67
                                                          0.03
    USD   INTUIT   INC  COM  USD0.01                            3 188.00        825  968.34
                                                          0.16
    USD   INVESCO    LTD  COM  STK  USD0.20                         4 856.00        41 229.80
                                                          0.01
    USD   IQVIA   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                        2 554.00        342  095.61
                                                          0.07
    USD   IRON  MTN  INC  NEW  COM  NPV                         3 032.00        72 280.83
                                                          0.01
    USD   JACOBS   ENG  GROUP   COM  USD1                         1 566.00        113  030.11
                                                          0.02
    USD   JOHNSON    CTLS  INTL  COM  USD0.01                        9 772.00        317  992.86
                                                          0.06
    USD   JONES   LANG  LASALLE    INC  COM                                 33 457.93
                                           400.00               0.01
    USD   KANSAS   CITY  STHN  I COM  USD0.01                        1 322.00        192  123.21
                                                          0.04
    USD   KELLOGG    CO COM  USD0.25                            2 631.00        153  499.10
                                                          0.03
    USD   KEURIG   DR PEPPER   COM  USD0.01                         2 647.00        68 475.04
                                                          0.01
    USD   KEYCORP    NEW  COM                             13 733.00        139  478.50
                                                          0.03
    USD
        KEYSIGHT    TECHNOLOG     COM  USD0.01    ‘WD’                    2 449.00        206  875.78
                                                          0.04
    USD   KIMBERLY-CLARK       CP COM  USD1.25                        3 903.00        501  828.43
                                                          0.10
    USD   KINDER   MORGAN   INC  USD0.01                          25 657.00        305  931.25
                                                          0.06
    USD   KKR  & CO INC  COM  NPV  CLASS   A                      7 077.00        211  681.60
                                                          0.04
    USD   KLA  CORPORATION     COM  USD0.001                         1 981.00        334  768.06
                                                          0.07
    USD   KNIGHT   SWIFT   TRANS   CL A COM  STK  USD0.01                    1 600.00        58 844.82
                                                          0.01
    USD   KROGER   CO COM  USD1                            8 718.00        256  489.83
                                                          0.05
    USD   L3HARRIS    TECHNOLOG     COM  USD1.00                        2 703.00        384  774.62
                                                          0.08
    USD   LAB  CORP  AMER  HLDG  COM  USD0.1                        1 189.00        193  980.45
                                                          0.04
    USD   LAM  RESEARCH    CORP  COM  USD0.001                        1 714.00        546  682.66
                                                          0.11
    USD   LAS  VEGAS   SANDS   CORP  COM                         3 844.00        141  862.29
                                                          0.03
    USD   LEAR  CORP  COM  USD0.01                                     67 674.84
                                           725.00               0.01
    USD   LENNAR   CORP  COM  CL ’A’USD0.10                          3 358.00        205  455.64
                                                          0.04
    USD   LINCOLN    NATL  CORP  COM  NPV                        2 210.00        69 654.71
                                                          0.01
    USD   LKQ  CORP  COM                              3 483.00        83 032.36
                                                          0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                               グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   LOWE  ’S  COS  INC  COM  USD0.50                         9 003.00       1 133  730.85

                                                          0.22
    USD   MARATHON    PETROLEUM     COM  USD0.01                        6 842.00        221  026.98
                                                          0.04
    USD
        MARRIOTT    INTL  INC  COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                  3 545.00        251  297.78
                                                          0.05
    USD   MASCO   CORP  COM                             3 104.00        150  041.98
                                                          0.03
    USD
        MASTERCARD     INC  COM  USD0.0001     CLASS   ‘A’                  10 602.00       2 766  203.01
                                                          0.54
    USD   MATCH   GRP  INC  NEW  COM  NPV                        2 474.00        214  866.64
                                                          0.04
    USD   MCCORMICK     & CO INC  COM  N/VTG   NPV                     1 579.00        260  251.25
                                                          0.05
    USD   MCDONALD    ’S  CORP  COM  USD0.01                         8 803.00       1 446  297.54
                                                          0.28
    USD   MCKESSON    CORP  COM  USD0.01                          1 904.00        241  779.82
                                                          0.05
    USD   MERCK   & CO INC  COM  USD0.50                         30 120.00       2 043  829.85
                                                          0.40
    USD   METLIFE    INC  COM  USD0.01                           9 903.00        316  979.75
                                                          0.06
    USD   MGM  RESORTS    INTL  COM  STK  USD0.01                       5 741.00        78 116.44
                                                          0.02
    USD   MICROCHIP     TECHNLGY    COM  USD0.001                        3 033.00        260  927.77
                                                          0.05
    USD   MICRON   TECHNOLOGY     COM  USD0.10                        13 331.00        564  298.70
                                                          0.11
    USD   MICROSOFT     CORP  COM  USD0.0000125                         86 010.00      14 911  551.88
                                                          2.92
    USD   MID-AMER    APARTMENT     COM  STK  USD0.01                      1 497.00        150  890.00
                                                          0.03
    USD   MODERNA    INC  COM  USD0.0001                           3 177.00        199  083.04
                                                          0.04
    USD   MOHAWK   INDS  COM  USD0.01                                    47 268.50
                                           700.00               0.01
    USD   MOLSON   COORS   BEVER   COM  USD0.01    CLASS   B                  2 000.00        63 458.77
                                                          0.01
    USD   MONDELEZ    INTL  INC  COM  USD0.01                        17 037.00        799  478.33
                                                          0.16
    USD   MORGAN   STANLEY    COM  STK  USD0.01                        14 039.00        580  318.24
                                                          0.11
    USD   MOSAIC   CO COM  USD0.01                            4 342.00        49 460.25
                                                          0.01
    USD   MOTOROLA    SOLUTIONS     COM  USD0.01                        2 166.00        256  073.40
                                                          0.05
    USD   MSCI  INC  COM  STK  USS0.01                           1 006.00        319  861.21
                                                          0.06
    USD   NATIONAL    OILWELL    VARCO   INC  COM                      3 894.00        37 902.70
                                                          0.01
    USD   NATIONAL    RETAIL   PROPERTIES     INC                      2 565.00        76 895.77
                                                          0.02
    USD   NETAPP   INC  COM  USD0.001                            2 060.00        77 173.78
                                                          0.02
    USD   NETFLIX    INC  COM  USD0.001                           5 224.00       2 159  754.01
                                                          0.42
    USD   NEWELL   BRANDS   INC  COM  USD1                        3 950.00        54 782.24
                                                          0.01
    USD   NEWMONT    CORPORATIO     COM  USD1.60                        5 767.00        337  485.33
                                                          0.07
    CAD   NEWMONT    CORPORATIO     COM  USD1.60                        3 697.00        216  480.86
                                                          0.04
    USD   NIELSEN    HLDGS   PLC  COM  EUR0.07                        2 033.00        24 808.62
                                                          0.00
    USD   NIKE  INC  CLASS  ’B’COM    NPV                        14 724.00       1 215  399.27
                                                          0.24
    USD   NISOURCE    INC  COM  NPV                           5 137.00        106  215.35
                                                          0.02
    USD   NORFOLK    STHN  CORP  COM  USD1                        3 148.00        511  693.09
                                                          0.10
    USD   NORTHERN    TRUST   CP COM  USD1.666                        2 137.00        141  593.19
                                                          0.03
    USD   NORTONLIFELOCK       INC  COM  USD0.01                        6 028.00        109  345.12
                                                          0.02
    USD   NRG  ENERGY   INC  COM  USD0.01                          2 698.00        77 141.12
                                                          0.02
    USD   NUCOR   CORP  COM                             4 287.00        152  084.27
                                                          0.03
    USD   NVIDIA   CORP  COM  USD0.001                           7 251.00       2 603  553.56
                                                          0.51
    USD   NVR  INC  COM  STK  USD0.01                                    109  678.60
                                            33.00              0.02
    USD   OCCIDENTAL     PETRLM   COM  USD0.20                        11 476.00        152  754.54
                                                          0.03
    USD   OGE  ENERGY   CORP  COM  USD0.01                         1 785.00        49 663.00
                                                          0.01
    USD   OLD  DOMINION    FGHT  LINES   INC  COM                      1 168.00        180  578.23
                                                          0.04
    USD   OMNICOM    GROUP   INC  COM  USD0.15                        2 343.00        106  460.37
                                                          0.02
    USD   ON SEMICONDUCTOR      COM  USD0.01                         5 020.00        87 452.01
                                                          0.02
    USD   ONEOK   INC                                5 049.00        119  169.21
                                                          0.02
    USD   ORACLE   CORP  COM  USD0.01                           26 810.00       1 257  179.28
                                                          0.25
    USD   OREILLY    AUTO  NEW  COM  USD0.01                                  385  537.34
                                           955.00               0.08
    USD   OTIS  WORLDWIDE     COR  COM  USD0.01                        4 963.00        263  322.30
                                                          0.05
    USD   OWENS   CORNING    COM  STK  USD0.01                        1 393.00        71 234.43
                                                          0.01
    USD   PACCAR   INC  COM  STK  USD1                          4 342.00        312  403.69
                                                          0.06
    USD   PACKAGING     CORP  AMER  COM                                   73 156.87
                                           900.00               0.01
    USD   PALO  ALTO  NETWORKS    COM  USD0.0001                        1 252.00        270  961.39
                                                          0.05
    USD   PARKER-HANNIFIN       COM  STK  USD0.50                        1 542.00        233  314.71
                                                          0.05
    USD   PAYCHEX    INC  COM                             3 800.00        231  117.12
                                                          0.05
    USD   PAYPAL   HOLDINGS    IN COM  USD0.0001                        13 196.00       2 188  025.13
                                                          0.43
    USD   PFIZER   INC  COM  USD0.05                           65 752.00       2 139  650.71
                                                          0.42
    USD   PHILLIPS    66 COM  USD0.01                           4 949.00        259  566.16
                                                          0.05
    USD   PINNACLE    WEST  CAP  CORP  COM                        1 213.00        85 222.87
                                                          0.02
    USD   PINTEREST     INC  COM  USD0.00001     CL A                    4 700.00        136  290.06
                                                          0.03
    USD   PNC  FINANCIAL     SVCS  COM  USD5                        4 887.00        440  842.53
                                                          0.09
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   PPL  CORP  COM  USD0.01                             9 526.00        214  445.77

                                                          0.04
    USD   PRINCIPAL     FINL  GP COM  USD0.01                        3 645.00        130  788.46
                                                          0.03
    USD   PROCTER    & GAMBLE   COM  NPV                        29 222.00       3 240  244.09
                                                          0.63
    USD   PROLOGIS    INC  COM  USD0.01                           8 518.00        759  380.60
                                                          0.15
    USD   PRUDENTIAL     FINL  COM  USD0.01                         4 548.00        243  726.65
                                                          0.05
    USD   PUBLIC   SVC  ENTERPRISE     GROUP   COM                      5 515.00        260  895.64
                                                          0.05
    USD   QUALCOMM    INC  COM  USD0.0001                          13 590.00       1 213  733.53
                                                          0.24
    USD   QUEST   DIAGNOSTICS     INC  COM                        1 706.00        183  324.67
                                                          0.04
    USD   RAYMOND    JAMES   FINANCIAL     INC  COM                      1 300.00        76 383.93
                                                          0.01
    USD   RAYTHEON    TECHNOLOG     COM  USD1.00                        17 934.00        859  618.71
                                                          0.17
    USD   REGENCY    CENTERS    COM  USD0.01                         2 423.00        84 072.47
                                                          0.02
    USD   REGENERON     PHARMACE    COM  USD0.001                        1 273.00        680  444.07
                                                          0.13
    USD   REGIONS    FINANCIAL     CORP  NEW  COM                      10 905.00        100  150.78
                                                          0.02
    USD   REINSURANCE     GROUP   COM  USD0.01                                  70 434.88
                                           977.00               0.01
    USD   REPUBLIC    SERVICES    COM  USD0.01                        2 548.00        188  002.54
                                                          0.04
    USD   ROBERT   HALF  INTL  COM  USD0.001                         1 913.00        82 295.40
                                                          0.02
    USD   ROCKWELL    AUTOMATIO     COM  USD1                        1 457.00        268  778.00
                                                          0.05
    USD   ROSS  STORES   INC  COM  USD0.01                         4 260.00        323  039.49
                                                          0.06
    USD   ROYAL   CARIBBEAN     COM  USD0.01                         2 442.00        100  591.81
                                                          0.02
    USD   SALESFORCE.COM       INC  COM  USD0.001                        10 371.00       1 708  912.77
                                                          0.33
    USD   SBA  COMMUNICATIONS       COM  USD0.01    CL A                   1 362.00        358  830.85
                                                          0.07
    USD   SCHEIN   HENRY   INC  COM                           1 615.00        93 868.03
                                                          0.02
    USD   SCHLUMBERGER      COM  USD0.01                          15 986.00        245  231.32
                                                          0.05
    USD   SCHWAB(CHARLES)CP        COM  USD0.01                        14 027.00        393  230.49
                                                          0.08
    USD   SEALED   AIR  CORP  NEW  COM                         2 606.00        78 631.78
                                                          0.02
    USD   SEI  INVESTMENT     COM  USD0.01                          1 500.00        66 380.55
                                                          0.01
    USD   SENSATA    TECHNO   PLC  COM  EUR0.01                        2 000.00        64 236.79
                                                          0.01
    USD   SERVICENOW     INC  COM  USD0.001                          2 353.00        873  943.00
                                                          0.17
    USD   SIGNATURE     BK COM  USD0.01                                    43 353.07
                                           500.00               0.01
    USD   SIMON   PROP  GROUP   COM  USD0.0001                         3 745.00        197  463.64
                                                          0.04
    USD   SIRIUS   XM HLDGS   IN COM  USD0.001                        17 323.00        86 138.89
                                                          0.02
    USD   SKYWORKS    SOLUTIONS     INC  COM                        1 974.00        243  023.19
                                                          0.05
    USD   SLACK   TECHNOLOGIES      COM  USD0.0001     CL A                  3 626.00        90 611.67
                                                          0.02
    USD   SMUCKER(JM)CO      COM  NPV                          1 510.00        139  635.10
                                                          0.03
    USD   SNAP-ON    INC  COM  USD1                                    61 678.65
                                           500.00               0.01
    USD   SOUTHWEST     AIRLINES    COM  USD1                        1 821.00        47 569.29
                                                          0.01
    USD   SQUARE   INC  COM  USD0.0000001      CL A                    4 365.00        479  319.45
                                                          0.09
    USD   STANLEY    BLACK   & DE COM  USD2.50                        1 985.00        257  370.15
                                                          0.05
    USD   STARBUCKS     CORP  COM  USD0.001                         13 797.00        892  925.51
                                                          0.17
    USD   STATE   STREET   CORP  COM  STK  USD1                       4 558.00        245  881.45
                                                          0.05
    USD   STEEL   DYNAMICS    INC  COM                          2 443.00        56 628.02
                                                          0.01
    USD   SYNCHRONY     FINANCIA    COM  USD0.001                        7 066.00        132  237.28
                                                          0.03
    USD   SYSCO   CORP  COM  USD1                            6 164.00        275  490.40
                                                          0.05
    USD   T ROWE  PRICE   GROUP   COM  USD0.20                        2 813.00        328  520.34
                                                          0.06
    USD   T-MOBILE    US INC  COM  USD0.0001                         6 257.00        568  183.22
                                                          0.11
    USD   TARGET   CORP  COM  STK  USD0.0833                         6 328.00        673  630.99
                                                          0.13
    USD   TD AMERITRADE     HLDG  COM  USD0.01                        2 690.00        81 644.06
                                                          0.02
    USD   TELEFLEX    INC  COM                                     170  064.19
                                           539.00               0.03
    USD   TESLA   INC  COM  USD0.001                            1 756.00       2 124  663.48
                                                          0.42
    USD   TEXAS   INSTRUMENTS     COM  USD1                        11 058.00       1 192  767.78
                                                          0.23
    USD   THERMO   FISHER   SCIE  COM  USD1                        4 740.00       1 659  300.63
                                                          0.32
    USD   TIFFANY    & CO NEW  COM                           1 268.00        134  424.08
                                                          0.03
    USD   TJX  COS  INC  COM  USD1                           14 852.00        652  985.61
                                                          0.13
    USD   TRACTOR    SUPPLY   CO COM  USD0.008                        1 390.00        167  787.40
                                                          0.03
    USD   TRADEWEB    MARKETS    I COM  USD0.00001     CL A                  1 183.00        54 092.86
                                                          0.01
    USD   TRANE   TECHNOLOGIES      COM  USD1                        3 069.00        290  341.67
                                                          0.06
    USD   TRANSDIGM     GROUP   INC  COM                                  224  458.10
                                           615.00               0.04
    USD   TRAVELERS     CO INC  COM  NPV                         2 923.00        282  832.69
                                                          0.06
    USD   TRUIST   FINL  CORP  COM  USD5                        16 116.00        510  533.07
                                                          0.10
    USD   TWITTER    INC  COM  USD0.000005                           8 781.00        270  298.86
                                                          0.05
    USD   TYSON   FOODS   INC  CL A                          3 443.00        178  919.53
                                                          0.03
    USD   UBER  TECHNOLOGIES      COM  USD0.00001                        11 879.00        303  981.85
                                                          0.06
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   UGI  CORP  NEW  COM                             3 057.00        86 190.60

                                                          0.02
    USD   ULTA  BEAUTY   INC  COM  STK  USD0.01                                107  225.73
                                           657.00               0.02
    USD   UNION   PACIFIC    CORP  COM  USD2.50                        8 130.00       1 191  827.06
                                                          0.23
    USD   UNITED   RENTALS    INC  COM                                   94 601.61
                                           720.00               0.02
    USD   UNITEDHEALTH      GRP  COM  USD0.01                        11 273.00       2 886  459.99
                                                          0.57
    USD   UNIVERSAL     HEALTH   S CLASS  ’B’COM    USD0.01                             80 577.84
                                           867.00               0.02
    USD   US BANCORP    COM  USD0.01                           16 439.00        512  146.10
                                                          0.10
    USD   VAIL  RESORTS    INC  COM                                    76 649.61
                                           472.00               0.02
    USD   VALERO   ENERGY   CORP  NEW  COM                        4 627.00        220  022.16
                                                          0.04
    USD   VARIAN   MEDICAL    SYS  COM  USD1                                 108  624.10
                                           900.00               0.02
    USD   VEREIT   INC  COM  USD0.001                           13 207.00        72 708.30
                                                          0.01
    USD   VERIZON    COMMUN   COM  USD0.10                         48 931.00       2 378  481.08
                                                          0.47
    USD   VF CORP  COM  NPV                             3 673.00        187  486.07
                                                          0.04
    USD   VIACOMCBS     INC  COM  USD0.001    CL B                     7 720.00        170  199.07
                                                          0.03
    USD   VISA  INC  COM  STK  USD0.0001                          20 396.00       3 284  057.84
                                                          0.64
    USD   VISTRA   CORP  COM  USD0.01                           5 580.00        88 053.11
                                                          0.02
    USD   VOYA  FINL  INC  COM  USD0.01                          1 628.00        68 011.16
                                                          0.01
    USD   WALGREENS     BOOTS   AL COM  USD0.01                        8 125.00        279  719.87
                                                          0.05
    USD   WALMART    INC  COM  USD0.10                           16 864.00       1 845  413.62
                                                          0.36
    USD   WALT  DISNEY   CO.  DISNEY   COM  USD0.01                      21 447.00       2 120  940.53
                                                          0.42
    USD   WASTE   MGMT  INC  DEL  COM                          5 189.00        480  942.41
                                                          0.09
    USD   WELLS   FARGO   & CO COM  USD1  2/3                      46 685.00        957  782.75
                                                          0.19
    USD   WELLTOWER     INC  COM  USD1                          5 102.00        231  089.32
                                                          0.05
    USD   WESTERN    DIGITAL    CORP  COM                         3 712.00        135  295.73
                                                          0.03
    USD   WESTROCK    CO COM  USD0.01                           2 518.00        57 195.33
                                                          0.01
    USD   WEYERHAEUSER      CO COM  USD1.25                         9 847.00        231  581.45
                                                          0.05
    USD   WHIRLPOOL     CORP  COM                                    121  115.74
                                           878.00               0.02
    USD   WILLIAMS    COS  INC  COM  USD1                        14 422.00        233  313.20
                                                          0.05
    USD   WORKDAY    INC  COM  USD0.001    CL A                      2 088.00        319  459.59
                                                          0.06
    USD   WYNN  RESORTS    LTD  COM                           1 077.00        65 967.96
                                                          0.01
    USD   XILINX   INC  COM  USD0.01                            2 927.00        265  719.62
                                                          0.05
    USD   XPO  LOGISTICS     INC  COM  USD0.001                        1 143.00        72 514.05
                                                          0.01
    USD   XYLEM   INC  COM  USD0.01    WI                        2 269.00        140  035.20
                                                          0.03
    USD   YUM  BRANDS   INC  COM                            3 601.00        277  269.39
                                                          0.05
    USD   ZIMMER   BIOMET   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                    2 597.00        296  178.79
                                                          0.06
    USD   ZIONS   BANCORPORATI      COM  USD0.001                        2 340.00        64 253.53
                                                          0.01
    USD   ZOOM  VIDEO   COMMUNI    COM  USD0.001    CL A                   1 197.00        257  023.48
                                                          0.05
    アメリカ合衆国合計                                             215  950  687.07
                                                         42.30
    記名株式合計                                             301  260  118.25

                                                         59.01
    預託証券

    中国

    USD   BEIGENE    LTD  SPON  ADS  EACH  REPR  13 ORD                            88 372.09
                                           500.00               0.02
    中国合計                                               88 372.09
                                                          0.02
    香港

    USD   MELCO   RESORTS    UNSP  ARD  EACH  REP  3 ORD  SHS                 2 700.00        37 583.09
                                                          0.01
    香港合計                                               37 583.09
                                                          0.01
    アイルランド

    AUD   JAMES   HARDIE   ID PLC  CUFS  EUR0.5                       4 956.00        87 074.03
                                                          0.02
    アイルランド合計                                               87 074.03
                                                          0.02
    イスラエル

    USD   TEVA  PHARMA   IND  ADR(CNV    1 ORD  ILS0.10)                    12 820.00        125  110.19
                                                          0.02
    イスラエル合計                                               125  110.19
                                                          0.02
    ルクセンブルグ

    EUR
        SES  S.A.  FDR  EACH  REP  1 ‘A’   NPV                     3 222.00        19 319.11
                                                          0.00
    ルクセンブルグ合計                                               19 319.11
                                                          0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    オランダ

    EUR   ABN  AMRO  BANK  N.V.  DR EACH  REP  SHS                    3 872.00        27 196.93
                                                          0.00
    オランダ合計                                               27 196.93
                                                          0.00
    イギリス

    AUD   AMCOR   PLC  CDI  1:1                            5 149.00        44 998.26
                                                          0.01
    イギリス合計                                               44 998.26
                                                          0.01
    預託証券合計                                               429  653.70

                                                          0.08
    投資信託、クローズド・エンド型

    カナダ

    CAD   RIOCAN   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                     1 916.00        18 096.03
                                                          0.00
    カナダ合計                                               18 096.03
                                                          0.00
    シンガポール

    SGD   ASCENDAS    REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                   34 336.00        74 958.23
                                                          0.02
    SGD   CAPITALAND     MALL  TRUST                           12 900.00        15 035.50
                                                          0.00
    シンガポール合計                                               89 993.73
                                                          0.02
    イギリス

    GBP   SEGRO   PLC  REIT                             16 652.00        179  133.97
                                                          0.03
    イギリス合計                                               179  133.97
                                                          0.03
    アメリカ合衆国

    USD   DUKE  REALTY   CORP  REIT                           3 865.00        131  360.97
                                                          0.03
    USD   VENTAS   INC  REIT                             4 678.00        151  753.13
                                                          0.03
    アメリカ合衆国合計                                               283  114.10
                                                          0.06
    投資信託、クローズド・エンド型合計                                               570  337.83

                                                          0.11
    新株引受権

    ポルトガル

    EUR   ELECTRICIDADE      DE PORTUGAL    RIGHTS   06.08.20                   37 792.00         3 257.67
                                                          0.00
    ポルトガル合計                                               3 257.67
                                                          0.00
    スペイン

    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA RIGHTS   07.08.20                       3 141.00        11 150.55
                                                          0.00
    スペイン合計                                               11 150.55
                                                          0.00
    新株引受権合計                                               14 408.22

                                                          0.00
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                             441  933  349.42

                                                         86.56
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品

    記名株式
    アラブ首長国連邦

    GBP   NMC  HEALTH   PLC  ORD  GBP0.1                          2 873.00
                                                      0.03    0.00
    アラブ首長国連邦合計                                                 0.03    0.00
    記名株式合計                                                 0.03    0.00

    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない

    譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                                 0.03    0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている派生商品

    ワラント債
    アメリカ合衆国

    USD   OCCIDENTAL     PETROLEUM     CORP  CALL  WARRANT    22.00000    20-03.08.27             1 434.50         6 793.40
                                                          0.00
    アメリカ合衆国合計                                               6 793.40
                                                          0.00
    ワラント債合計                                               6 793.40

                                                          0.00
    指数に係るオプション、従来型

    英ポンド

    GBP   FTSE  100  INDEX   CALL  6500.00000     18.09.20                    1 115.00        99 006.34
                                                          0.02
    GBP   FTSE  100  INDEX   CALL  7150.00000     18.09.20                    -1 115.00        -6 187.90
                                                          0.00
    GBP   FTSE  100  INDEX   PUT  5350.00000     18.09.20                    -1 115.00       -748  735.47
                                                         -0.15
    英ポンド合計                                              -655  917.03
                                                         -0.13
    指数に係るオプション、従来型合計                                              -655  917.03

                                                         -0.13
    公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                              -649  123.63

                                                         -0.13
    投資有価証券合計                                             441  284  225.82

                                                         86.43
    派生商品

    公認の証券取引所に上場されている派生商品

    指数に係る金融先物
    EUR   EURO  STOXX   50 INDEX   FUTURE   18.09.20                      -2 094.00       1 057  470.00

                                                          0.21
    GBP   FTSE  100  INDEX   FUTURE   18.09.20                        1 314.00      -5 297  994.60
                                                         -1.04
    USD   S&P500   EMINI   FUTURE   18.09.20                                 3 799  580.62
                                           485.00               0.74
    USD   MINI  MSCI  EMERGING    MARKETS    INDEX   FUTURE   18.09.20                1 336.00       4 140  166.47
                                                          0.81
    JPY   TOPIX   INDX  FUTURE   10.09.20                                   -421  713.21
                                            57.00              -0.08
    指数に係る金融先物合計                                              3 277  509.28
                                                          0.64
    公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                              3 277  509.28

                                                          0.64
    派生商品合計                                              3 277  509.28

                                                          0.64
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約

    先渡為替契約（購入／売却）
    EUR     14 949  001.54       CAD     22 965  000.00       18.8.2020                 454  297.64     0.09

    EUR      7 731  900.74       AUD     12 570  000.00       18.8.2020                 110  431.42     0.02
    EUR     39 201  582.73       GBP     35 175  000.00       18.8.2020                 168  296.15     0.03
    EUR     13 181  533.68       CHF     14 030  000.00       18.8.2020                 138  159.24     0.03
    EUR     37 899  134.34       JPY   4 590  400  000.00       18.8.2020                1 188  798.83     0.23
    EUR      2 759  454.86       SEK     28 720  000.00       18.8.2020                 -17  762.43     0.00
    GBP     16 256  800.00       EUR     18 117  762.33       18.8.2020                 -77  781.28     -0.02
    CHF     68 590  700.00       EUR     64 442  667.28       18.8.2020                -675  441.11     -0.13
    JPY    2 620  744  500.00       EUR     21 637  318.73       18.8.2020                -678  707.30     -0.13
    EUR       918  319.16       SGD     1 445  000.00       18.8.2020                 27 446.49     0.00
    EUR      1 500  203.71       DKK     11 170  000.00       18.8.2020                  514.59     0.00
    EUR      5 471  859.98       HKD     47 985  000.00       18.8.2020                 237  413.74     0.05
    EUR     254  008  593.12       USD    287  555  000.00       18.8.2020               10 904  643.59     2.14
    USD     191  826  000.00       EUR    169  447  418.35       18.8.2020               -7 274  414.15     -1.43
    JPY     624  734  300.00       EUR     5 103  821.57       18.8.2020                -107  697.97     -0.02
    EUR       232  806.00       GBP      210  700.00       18.8.2020                 -1 005.33     0.00
    EUR     10 857  392.72       USD     12 470  000.00       18.8.2020                 315  039.95     0.06
    USD      3 607  700.00       EUR     3 111  587.01       18.8.2020                 -61  575.29     -0.01
    CHF      1 207  300.00       EUR     1 121  395.29       18.8.2020                 1 004.28     0.00
    GBP       291  300.00       EUR      320  113.79       18.8.2020                 3 138.42     0.00
    JPY     70 091  500.00       EUR      564  379.24       18.8.2020                 -3 843.67     0.00
    JPY     50 127  400.00       EUR      404  164.44       18.8.2020                 -3 285.72     0.00
    EUR       527  148.98       JPY     65 273  700.00       18.8.2020                 5 142.31     0.00
    EUR      3 315  645.24       USD     3 897  100.00       18.8.2020                 20 969.78     0.00
    EUR       355  067.18       GBP      324  100.00       18.8.2020                 -4 582.80     0.00
    EUR      1 284  316.31       CHF     1 389  200.00       18.8.2020                 -7 191.59     0.00
    先渡為替契約（購入／売却）合計                                              4 662  007.79     0.91
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                             62 116  387.03     12.17

    当座借越およびその他の短期負債                                             -1 013  926.18     -0.20
    その他の資産および負債                                               212  874.80     0.05
    純資産総額                                             510  539  078.54    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
    －グローバル・エクイティⅡ
    2020  年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    無記名株式

    オーストラリア

    AUD   AFTERPAY    LTD  NPV                             6 376.00        265  033.80
                                                          0.04
    AUD   AGL  ENERGY   NPV                             12 112.00        122  083.15
                                                          0.02
    AUD   AMP  LIMITED    NPV(POST    RECON)                        35 605.00        31 634.25
                                                          0.00
    AUD   APA  GROUP   NPV                             26 571.00        177  259.47
                                                          0.02
    AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                         13 111.00        208  168.16
                                                          0.03
    AUD   ASX  LTD  NPV                               2 707.00        135  687.54
                                                          0.02
    AUD   AURIZON    HOLDINGS    NPV                          28 022.00        75 625.45
                                                          0.01
    AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                         45 951.00        500  507.00
                                                          0.07
    AUD   BLUESCOPE     STEEL   NPV                           11 018.00        74 772.47
                                                          0.01
    AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                            33 032.00        215  954.61
                                                          0.03
    AUD   CIMIC   GROUP   LTD  NPV                           2 736.00        35 641.77
                                                          0.00
    AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                         33 181.00       1 432  776.06
                                                          0.19
    AUD   COCA-COLA     AMATIL   NPV                           7 509.00        37 251.54
                                                          0.00
    AUD   COCHLEAR    LTD  NPV                             1 119.00        129  090.75
                                                          0.02
    AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                      11 048.00        89 984.67
                                                          0.01
    AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                          7 830.00        42 500.46
                                                          0.01
    AUD   CSL  NPV                                 8 294.00       1 358  618.33
                                                          0.18
    AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                             14 320.00        73 906.30
                                                          0.01
    AUD   EVOLUTION     MINING   NPV                          43 597.00        155  997.44
                                                          0.02
    AUD   FORTESCUE     METALS    G  NPV                         38 672.00        408  323.39
                                                          0.05
    AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                        27 687.00        284  276.99
                                                          0.04
    AUD   GPT  GROUP   NPV  (STAPLED    SECURITIES)                        32 962.00        77 562.92
                                                          0.01
    AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                         44 032.00        135  923.66
                                                          0.02
    AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                           5 684.00        39 125.40
                                                          0.00
    AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                           7 152.00        535  634.02
                                                          0.07
    AUD   MAGELLAN    FINANCIAL     NPV                          2 268.00        84 123.90
                                                          0.01
    AUD   MEDIBANK    PRIVATE    L NPV                         28 795.00        49 246.46
                                                          0.01
    AUD   MIRVAC   GROUP   STAPLED    SECURITIES                        40 709.00        51 599.51
                                                          0.01
    AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                          53 335.00        571  231.11
                                                          0.08
    AUD   NEWCREST    MINING   NPV                           13 582.00        289  780.00
                                                          0.04
    AUD   NTHN  STAR  RES  LTD  NPV                          12 387.00        116  140.71
                                                          0.02
    AUD   ORICA   LIMITED    NPV                            8 292.00        86 948.71
                                                          0.01
    AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                            31 040.00        101  089.22
                                                          0.01
    AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                            23 996.00        144  218.63
                                                          0.02
    AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                          2 716.00        102  091.64
                                                          0.01
    AUD   REA  GROUP   LIMITED    NPV                          1 436.00        94 474.14
                                                          0.01
    AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                          7 437.00        460  051.88
                                                          0.06
    AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                           31 880.00        101  891.46
                                                          0.01
    AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                      101  093.00        125  072.00
                                                          0.02
    AUD   SEEK  LIMITED    NPV                                      7 583.04
                                           577.00               0.00
    AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                           9 732.00        189  459.33
                                                          0.02
    AUD   SOUL  PATTINSON(WH)      NPV                                   4 126.05
                                           348.00               0.00
    AUD   SOUTH32    LTD  NPV                             99 334.00        124  100.63
                                                          0.02
    AUD   STOCKLAND     NPV  (STAPLED)                            41 397.00        80 088.18
                                                          0.01
    AUD   SUNCORP    GROUP   LTD  NPV                          27 148.00        140  770.87
                                                          0.02
    AUD   SYDNEY   AIRPORT    NPV(STAPLED     SECURITY)                      23 265.00        73 792.73
                                                          0.01
    AUD   TABCORP    HLDGS   LTD  NPV                          26 743.00        57 738.96
                                                          0.01
    AUD   TELSTRA    CORP  NPV                            72 665.00        147  631.47
                                                          0.02
    AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                    47 968.00        401  748.39
                                                          0.05
    AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                         16 883.00        110  581.44
                                                          0.01
    AUD   VICINITY    CENTRES    NPV  (STAPLED    SECURITY)                    61 789.00        48 902.44
                                                          0.01
    AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                           23 207.00        655  160.25
                                                          0.09
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                          63 926.00        662  564.93

                                                          0.09
    AUD   WISETECH    GLOBAL   LT NPV                          4 859.00        60 852.13
                                                          0.01
    AUD   WOODSIDE    PETROLEUM     NPV                         15 715.00        190  708.62
                                                          0.03
    AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                         23 414.00        549  251.10
                                                          0.07
    オーストラリア合計                                             12 526  359.53
                                                          1.67
    オーストリア

    EUR   ANDRITZ    AG NPV(BR)                                       25 603.52
                                           899.00               0.00
    EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                          5 662.00        107  011.80
                                                          0.02
    EUR   OMV  AG NPV(VAR)                               1 433.00        38 289.76
                                                          0.01
    EUR   RAIFFEISEN     BK INTL  NPV  (REGD)                        3 061.00        44 537.55
                                                          0.01
    EUR   VERBUND    AG CLASS  ’A’NPV                           2 144.00        95 493.76
                                                          0.01
    EUR   VOESTALPINE     AG NPV                            1 471.00        27 573.90
                                                          0.00
    オーストリア合計                                               338  510.29
                                                          0.05
    ベルギー

    EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                          14 418.00        664  958.16
                                                          0.09
    EUR   COLRUYT    SA NPV                             1 244.00        61 652.64
                                                          0.01
    EUR   ELIA  SYS  OPERATOR    NPV                                   28 397.60
                                           308.00               0.00
    EUR   GALAPAGOS     NV NPV                             1 159.00        182  658.40
                                                          0.02
    EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                          2 708.12        199  642.61
                                                          0.03
    EUR   PROXIMUS    SA NPV                             2 444.00        42 794.44
                                                          0.01
    EUR   SOFINA   NPV                                        34 510.00
                                           145.00               0.00
    EUR   SOLVAY   SA NPV                              1 327.00        87 661.62
                                                          0.01
    EUR   UMICORE    NPV                               3 126.00        124  852.44
                                                          0.02
    ベルギー合計                                              1 427  127.91
                                                          0.19
    バミューダ

    USD   MARVELL    TECH  GROUP   COM  USD0.002                        14 211.00        438  287.67
                                                          0.06
    バミューダ合計                                               438  287.67
                                                          0.06
    カナダ

    CAD   AIR  CANADA   VAR  VTG  SHS  NPV                        2 375.00        22 656.05
                                                          0.00
    CAD   ALGONQUIN     PWR&UTIL    COM  NPV                        6 300.00        73 501.91
                                                          0.01
    CAD   ALTAGAS    LTD  COM  NPV                           6 622.00        70 151.55
                                                          0.01
    CAD   ATCO  LTD  CL 1 NON  VTG                                   23 682.43
                                           900.00               0.00
    CAD   B2GOLD   CORP  COM  NPV                           17 475.00        102  381.45
                                                          0.01
    CAD   CAE  INC  COM  NPV                             4 600.00        58 053.28
                                                          0.01
    CAD   CAMECO   CORP  COM                             10 983.00        94 439.62
                                                          0.01
    CAD   CANADIAN    UTILS   LTD  CL A                        2 300.00        49 892.71
                                                          0.01
    CAD   CANOPY   GROWTH   CORP  COM  NPV                        3 600.00        55 592.36
                                                          0.01
    CAD   CI FINANCIAL     CORP  COM  NPV                        5 187.00        60 287.35
                                                          0.01
    CAD   EMERA   INC  COM                              5 000.00        175  983.12
                                                          0.02
    CAD   EMPIRE   LTD  CL A                            3 900.00        84 723.80
                                                          0.01
    CAD   HYDRO   ONE  INC  COM  NPV                          5 600.00        100  901.62
                                                          0.01
    CAD   IGM  FINANCIAL     INC  COM                                   14 552.78
                                           700.00               0.00
    CAD   KEYERA   CORPORATION     COM  NPV                        3 438.00        44 191.61
                                                          0.01
    CAD   KINROSS    GOLD  CORP  COM  NPV                        27 908.00        220  239.32
                                                          0.03
    CAD   KIRKLAND    LAKE  GOLD  COM  NPV                        4 131.00        190  776.84
                                                          0.03
    CAD   LUNDIN   MINING   CORP  COM                          8 200.00        38 826.77
                                                          0.01
    CAD   ONEX  CORP  SUB  VTG                            1 300.00        48 866.17
                                                          0.01
    CAD   PAN  AMER  SILVER   COM  NPV                         1 546.00        48 850.58
                                                          0.01
    CAD   QUEBECOR    INC  CL B                           3 400.00        65 597.67
                                                          0.01
    CAD   RITCHIE    BROS  AUCTIONEERS     COM                                30 926.71
                                           791.00               0.00
    CAD   TELUS   CORPORATION     NPV                          6 485.00        94 370.67
                                                          0.01
    CAD   TMX  GROUP   LTD  COM  NPV                                   30 427.46
                                           352.00               0.00
    USD   WASTE   CONNECTIONS     COM  NPV  (POST   REV  SPLT)                  4 118.00        356  498.66
                                                          0.05
    CAD   WSP  GLOBAL   INC  COM  NPV                          1 400.00        74 341.58
                                                          0.01
    CAD   YAMANA   GOLD  INC  COM                           6 548.00        35 965.33
                                                          0.00
    カナダ合計                                              2 266  679.40
                                                          0.30
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    中国

    SGD   YANGZIJIANG     SHIPBU   NPV                         43 300.00        24 432.92
                                                          0.00
    中国合計                                               24 432.92
                                                          0.00
    デンマーク

    DKK   A.P.  MOELLER-MAERSK       SER ’B’DKK1000                                 140  958.42
                                           130.00               0.02
    DKK
        A.P.  MOLLER-MAERSK      ‘A’DKK1000                                   87 430.39
                                            87.00              0.01
    DKK   AMBU  A/S  SER ’B’DKK0.5                             1 169.00        34 513.67
                                                          0.00
    DKK   CHR.  HANSEN   HLDG  DKK10                           1 997.00        192  242.14
                                                          0.03
    DKK   DANSKE   BANK  A/S  DKK10                           13 263.00        180  920.11
                                                          0.02
    DKK   DSV  PANALPINA     A/S  DKK1                          4 566.00        531  503.81
                                                          0.07
    DKK   GENMAB   AS DKK1  (BEARER)                            1 018.00        295  088.17
                                                          0.04
    DKK   GN STORE   NORD  DKK4                                     36 075.18
                                           697.00               0.01
    DKK   NOVOZYMES     A/S  SER ’B’DKK2     (POST   CONS)                   4 192.00        212  409.80
                                                          0.03
    DKK   ORSTED   A/S  DKK10                             3 140.00        379  844.47
                                                          0.05
    DKK   PANDORA    A/S  DKK1                             1 982.00        106  469.10
                                                          0.01
    デンマーク合計                                              2 197  455.26
                                                          0.29
    フィンランド

    EUR
        KONE  CORPORATION     NPV  ORD  ‘B’                       6 457.00        434  168.68
                                                          0.06
    EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER ’B’EUR3.50                         10 517.00        74 460.36
                                                          0.01
    フィンランド合計                                               508  629.04
                                                          0.07
    フランス

    EUR   ACCOR   EUR3                                3 885.00        82 517.40
                                                          0.01
    EUR   ADP  EUR3                                          39 920.00
                                           499.00               0.01
    EUR   AIR  LIQUIDE(L    ’)  EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                        8 644.00       1 206  702.40
                                                          0.16
    EUR   AIRBUS   EUR1                               10 324.00        640  191.24
                                                          0.09
    EUR   ALSTOM   EUR7.00                               3 143.00        148  443.89
                                                          0.02
    EUR   AMUNDI   EUR2.5   (AIW)                            1 059.00        68 093.70
                                                          0.01
    EUR   ARKEMA   EUR10                               1 099.00        96 294.38
                                                          0.01
    EUR   ATOS  SE EUR1                               1 774.00        128  437.60
                                                          0.02
    EUR   AXA  EUR2.29                                33 404.00        563  325.06
                                                          0.07
    EUR   BIOMERIEUX     NPV  (POST   SPLIT)                                  49 225.00
                                           358.00               0.01
    EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                             20 023.00        683  084.65
                                                          0.09
    EUR   BOLLORE    EUR0.16                              13 681.00        38 717.23
                                                          0.00
    EUR   BOUYGUES    EUR1                              3 232.00        96 960.00
                                                          0.01
    EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                            5 424.00        100  479.60
                                                          0.01
    EUR   CAPGEMINI     EUR8                              3 251.00        355  984.50
                                                          0.05
    EUR   CARREFOUR     EUR2.50                             11 289.00        152  401.50
                                                          0.02
    EUR   CASINO   GUICH-PERR     EUR1.53                                    8 826.40
                                           374.00               0.00
    EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                           7 486.00        233  338.62
                                                          0.03
    EUR   CNP  ASSURANCES     EUR1                            3 514.00        35 807.66
                                                          0.00
    EUR   COVIVIO    EUR3                                        54 863.50
                                           895.00               0.01
    EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                         21 139.00        171  775.51
                                                          0.02
    EUR   DANONE   EUR0.25                               10 626.00        600  794.04
                                                          0.08
    EUR   DASSAULT    AVIATION    EUR8                                   20 445.00
                                            29.00              0.00
    EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.50                          2 226.00        343  026.60
                                                          0.05
    EUR   EDENRED    EUR2                               4 577.00        192  829.01
                                                          0.03
    EUR   EDF  EUR0.5                                 5 950.00        50 872.50
                                                          0.01
    EUR   EIFFAGE    EUR4                               1 886.00        139  564.00
                                                          0.02
    EUR   ENGIE   EUR1                               37 349.00        421  670.21
                                                          0.06
    EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                           5 273.00        591  630.60
                                                          0.08
    EUR   EURAZEO    NPV                               1 062.00        47 025.36
                                                          0.01
    EUR   FAURECIA    EUR7                              1 322.00        43 480.58
                                                          0.01
    EUR   GETLINK    SE EUR0.40                             8 374.00        106  601.02
                                                          0.01
    EUR   HERMES   INTL  NPV                                      356  137.80
                                           519.00               0.05
    EUR   ICADE   NPV                                         45 864.00
                                           819.00               0.01
    EUR   ILIAD   NPV                                         58 905.60
                                           354.00               0.01
    EUR   INGENICO    GROUP   EUR1                                     89 859.00
                                           660.00               0.01
    EUR   IPSEN   EUR1                                         73 284.90
                                           897.00               0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   JC DECAUX   SA NPV                                      7 448.94

                                           522.00               0.00
    EUR   KERING   EUR4                               1 425.00        686  493.75
                                                          0.09
    EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                              4 761.00        69 462.99
                                                          0.01
    EUR   L’OREAL    EUR0.20                              4 712.00       1 333  496.00
                                                          0.18
    EUR   LEGRAND    SA EUR4                             5 213.00        341  347.24
                                                          0.05
    EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                          5 018.00       1 840  351.50
                                                          0.25
    EUR   NATIXIS    EUR1.6                              16 758.00        34 437.69
                                                          0.00
    EUR   ORANGE   EUR4                               40 031.00        396  787.27
                                                          0.05
    EUR   ORPEA   EUR2.5                                         36 030.60
                                           333.00               0.00
    EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                            3 574.00        521  804.00
                                                          0.07
    EUR   PEUGEOT    SA EUR1                             12 735.00        173  705.40
                                                          0.02
    EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                          3 922.00        106  874.50
                                                          0.01
    EUR   REMY  COINTREAU     EUR1.60                                     38 731.50
                                           285.00               0.00
    EUR   RENAULT    SA EUR3.81                             4 220.00        84 632.10
                                                          0.01
    EUR   SAFRAN   EUR0.20                               5 485.00        490  578.40
                                                          0.07
    EUR   SANOFI   EUR2                               20 291.00       1 796  768.05
                                                          0.24
    EUR   SARTORIUS     STEDIM   B EUR0.20    (POST   SUBD)                             78 408.00
                                           297.00               0.01
    EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                          9 582.00        941  335.68
                                                          0.13
    EUR   SCOR  SE EUR7.876972     (POST   CONS)                       2 498.00        54 456.40
                                                          0.01
    EUR   SEB  SA EUR1                                        39 928.50
                                           285.00               0.01
    EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                            15 830.00        205  536.72
                                                          0.03
    EUR   SODEXO   EUR4                               1 556.00        90 683.68
                                                          0.01
    EUR   SUEZ  EUR4                                5 540.00        61 964.90
                                                          0.01
    EUR   TELEPERFORMANCE       EUR2.50                           1 160.00        286  868.00
                                                          0.04
    EUR   THALES   EUR3                               2 015.00        123  640.40
                                                          0.02
    EUR   TOTAL   SE EUR2.5                              45 199.00       1 414  728.70
                                                          0.19
    EUR   UBISOFT    ENTERTAIN     EUR0.31                          1 867.00        132  146.26
                                                          0.02
    EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)                3 399.00        151  323.48
                                                          0.02
    EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                           4 204.00        91 394.96
                                                          0.01
    EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME     EUR5                          9 554.00        184  487.74
                                                          0.02
    EUR   VINCI   EUR2.50                                9 697.00        705  941.60
                                                          0.09
    EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                             17 207.00        385  436.80
                                                          0.05
    EUR   WENDEL   EUR4                                        39 228.75
                                           495.00               0.00
    EUR   WORLDLINE     EUR0.68                              2 540.00        184  708.80
                                                          0.02
    フランス合計                                             21 268  549.36
                                                          2.84
    ドイツ

    EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                      5 522.00        302  053.40
                                                          0.04
    EUR   BEIERSDORF     AG NPV                            1 928.00        195  017.20
                                                          0.03
    EUR   CARL  ZEISS   MEDITEC    NPV                                   34 218.90
                                           386.00               0.00
    EUR   COMMERZBANK     AG NPV                           25 129.00        109  286.02
                                                          0.01
    EUR   CONTINENTAL     AG ORD  NPV                          2 014.00        166  275.84
                                                          0.02
    EUR   COVESTRO    AG NPV                             3 902.00        128  219.72
                                                          0.02
    EUR   DEUTSCHE    WOHNEN   AG NPV  (BR)                        7 133.00        293  879.60
                                                          0.04
    EUR   FRAPORT    AG NPV                                       30 774.64
                                           932.00               0.00
    EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                          3 945.00        294  375.90
                                                          0.04
    EUR   FRESENIUS     SE & CO.  KGAA  NPV                        8 005.00        338  371.35
                                                          0.05
    EUR   GEA  GROUP   AG NPV                             2 876.00        88 091.88
                                                          0.01
    EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                           3 397.00        160  338.40
                                                          0.02
    EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                            2 132.00        157  021.80
                                                          0.02
    EUR   HOCHTIEF    AG NPV                                      14 352.00
                                           208.00               0.00
    EUR   KION  GROUP   AG NPV                                     63 765.60
                                           978.00               0.01
    EUR   KNORR   BREMSE   AG NPV                                    46 415.13
                                           467.00               0.01
    EUR   LANXESS    AG NPV                             1 508.00        66 352.00
                                                          0.01
    EUR   MERCK   KGAA  NPV                             2 622.00        283  307.10
                                                          0.04
    EUR   METRO   AG (NEW)   NPV                            2 455.00        19 031.16
                                                          0.00
    EUR   NEMETSCHEK     SE ORD  NPV                                   32 448.00
                                           520.00               0.00
    EUR   PUMA  SE NPV                               2 110.00        138  922.40
                                                          0.02
    EUR   RWE  AG (NEU)   NPV                            10 824.00        346  151.52
                                                          0.05
    EUR   SAP  AG ORD  NPV                             18 440.00       2 466  903.20
                                                          0.33
    EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                            2 157.00        228  749.85
                                                          0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   TEAMVIEWER     AG NPV                            3 957.00        181  032.75

                                                          0.02
    EUR   THYSSENKRUPP      AG NPV                           9 009.00        59 189.13
                                                          0.01
    EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                                   76 435.20
                                           576.00               0.01
    EUR   ZALANDO    SE NPV                             2 526.00        154  692.24
                                                          0.02
    ドイツ合計                                              6 475  671.93
                                                          0.86
    香港

    HKD   AIA  GROUP   LTD  NPV                           215  000.00       1 643  359.35
                                                          0.22
    HKD   ASM  PACIFIC    TECH  HKD0.10                           9 700.00        92 188.31
                                                          0.01
    HKD   BANK  OF EAST  ASIA  NPV                          16 956.00        32 636.83
                                                          0.00
    HKD   BOC  HONG  KONG  HLDG  HKD5                         67 500.00        159  090.21
                                                          0.02
    HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                          45 500.00        213  732.46
                                                          0.03
    HKD   CK HUTCHISON     HLDGS   HKD1.0                         57 500.00        317  157.47
                                                          0.04
    HKD   CK INFRASTRUCTURE       HKD1                          11 000.00        48 490.87
                                                          0.01
    HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                            36 500.00        292  331.00
                                                          0.04
    HKD   GALAXY   ENTERTAINME     HKD0.10                         37 000.00        213  167.79
                                                          0.03
    HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                           40 000.00        83 014.98
                                                          0.01
    HKD   HANG  SENG  BANK  HKD5                           16 700.00        222  129.44
                                                          0.03
    HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                         24 321.00        77 092.74
                                                          0.01
    HKD   HK ELECTRIC    INVEST   UNITS   (STAPLED)                       40 500.00        35 441.76
                                                          0.01
    HKD   HKT  TRUST   AND  HKT  SHARE   STAPLED    UNIT                   51 000.00        63 550.98
                                                          0.01
    HKD   HONG  KONG  EXCHANGE    HKD1                         22 289.00        900  353.26
                                                          0.12
    USD   HONGKONG    LAND  HLD  ORD  USD0.10(SINGAPORE        REG)                27 600.00        88 460.04
                                                          0.01
    HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                         202  282.00        245  441.48
                                                          0.03
    USD   JARDINE    MATHESON    COM  USD0.25(BERMUDA       REG)                  3 700.00        128  037.21
                                                          0.02
    USD   JARDINE    STRATEGIC     ORD  USD0.05(BERMUDA       REG)                 3 100.00        52 955.60
                                                          0.01
    HKD   KERRY   PROPERTIES     HKD1                           7 500.00        15 090.66
                                                          0.00
    HKD   MTR  CORP  HKD1                              36 514.25        153  394.23
                                                          0.02
    HKD   NWS  HOLDINGS    LTD  HKD1                          14 742.00         9 651.47
                                                          0.00
    HKD   PCCW  LIMITED    HKD0.25                            36 000.00        17 166.03
                                                          0.00
    HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                      33 000.00        155  374.84
                                                          0.02
    HKD   SINO  LAND  CO HKD1                            40 979.00        41 986.81
                                                          0.01
    HKD   SJM  HOLDINGS    LTD.  HKD1.00                          32 000.00        30 482.47
                                                          0.00
    HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                          26 500.00        274  408.80
                                                          0.04
    HKD
        SWIRE   PACIFIC    ‘A’HKD0.60                           11 000.00        46 030.32
                                                          0.01
    HKD   SWIRE   PROPERTIES     LTD  HKD1                         6 600.00        12 890.89
                                                          0.00
    HKD   TECHTRONIC     INDUSTR    HKD0.1                         22 500.00        198  740.01
                                                          0.03
    HKD   THE  LINK  REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                   37 200.00        244  154.38
                                                          0.03
    HKD   WH GROUP   LTD  USD0.0001                            204  500.00        153  744.11
                                                          0.02
    HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                          25 000.00        74 744.03
                                                          0.01
    香港合計                                              6 336  490.83
                                                          0.85
    アイルランド

    GBP   DCC  ORD  EUR0.25                               2 168.00        164  401.32
                                                          0.02
    EUR   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                        1 318.07        169  174.80
                                                          0.02
    GBP   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                                 114  706.06
                                           901.00               0.02
    EUR
        KERRY   GROUP   ‘A’ORD    EUR0.125(DUBLIN       LIST)                 2 550.00        285  600.00
                                                          0.04
    USD   SEAGATE    TECH  PLC  COM  USD0.00001                         4 010.00        153  346.47
                                                          0.02
    アイルランド合計                                               887  228.65
                                                          0.12
    イスラエル

    ILS   AZRIELI    GROUP   ILS0.01                            2 190.00        88 728.75
                                                          0.01
    ILS   BANK  HAPOALIM    B.M.  ILS1                         25 032.00        125  994.97
                                                          0.02
    ILS   BK LEUMI   LE ISRAEL   ILS1                         20 693.00        87 644.70
                                                          0.01
    USD   CHECK   POINT   SFTWRE   ORD  ILS0.01                        1 830.00        193  987.74
                                                          0.02
    USD   CYBER-ARK     SOFTWARE    COM  ILS0.01                                 59 791.97
                                           600.00               0.01
    ILS   ICL  GROUP   LTD  ILS1                            20 767.00        55 180.30
                                                          0.01
    ILS   NICE  SYSTEMS    ILS1                                     149  342.68
                                           868.00               0.02
    USD   WIX.COM    LTD  COM  ILS0.01                           1 200.00        294  778.86
                                                          0.04
    イスラエル合計                                              1 055  449.97
                                                          0.14
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    イタリア

    EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                         20 374.00        257  934.84
                                                          0.03
    EUR   DIASORIN    SPA  EUR1                                      65 570.00
                                           395.00               0.01
    EUR   FINECOBANK     SPA  EUR0.33                           11 680.00        143  372.00
                                                          0.02
    EUR   LEONARDO    SPA  EUR4.40                             6 739.00        36 457.99
                                                          0.00
    EUR   POSTE   ITALIANE    SPA  NPV                          8 685.00        67 326.12
                                                          0.01
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  DI RISP  EUR0.55                     115  991.00        39 297.75
                                                          0.01
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                         175  051.00        59 657.38
                                                          0.01
    イタリア合計                                               669  616.08
                                                          0.09
    日本

    JPY   アコム                                  11 600.00        34 421.72
                                                          0.00
    JPY   アドバンテスト                                  3 200.00        145  889.98
                                                          0.02
    JPY   エア・ウォーター                                  4 000.00        43 671.01
                                                          0.01
    JPY   アイシン精機                                  3 000.00        72 465.09
                                                          0.01
    JPY   アマダ                                  5 300.00        30 055.41
                                                          0.00
    JPY   あおぞら銀行                                  3 900.00        52 623.57
                                                          0.01
    JPY   朝日インテック                                  3 200.00        75 453.27
                                                          0.01
    JPY   バンダイナムコホールディングス                                  3 700.00        172  266.15
                                                          0.02
    JPY   ベネッセホールディングス                                            15 385.63
                                           700.00               0.00
    JPY   京都銀行                                  1 400.00        43 279.09
                                                          0.01
    JPY   カルビー                                  1 700.00        45 618.61
                                                          0.01
    JPY   東海旅客鉄道                                  2 900.00        294  695.35
                                                          0.04
    JPY   千葉銀行                                  9 000.00        34 696.86
                                                          0.00
    JPY   中外製薬                                  12 600.00        477  290.57
                                                          0.06
    JPY   コカ・コーラ　ボトラーズジャパンホールディングス                                  3 000.00        37 792.22
                                                          0.00
    JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                                  18 500.00        46 018.53
                                                          0.01
    JPY   コスモス薬品                                            30 921.64
                                           200.00               0.00
    JPY   サイバーエージェント                                  2 100.00        99 939.43
                                                          0.01
    JPY   第一生命ホールディングス                                  15 900.00        156  423.81
                                                          0.02
    JPY   ダイセル                                  3 000.00        16 844.53
                                                          0.00
    JPY   ダイフク                                  1 800.00        136  771.85
                                                          0.02
    JPY   第一三共                                  10 500.00        777  511.98
                                                          0.10
    JPY   ダイキン工業                                  4 400.00        649  306.37
                                                          0.09
    JPY   大東建託                                            46 313.67
                                           700.00               0.01
    JPY   大和ハウス工業                                  10 600.00        197  712.91
                                                          0.03
    JPY   大和ハウスリート投資法人                                            83 491.62
                                            38.00              0.01
    JPY   ディスコ                                            60 395.57
                                           300.00               0.01
    JPY   エーザイ                                  4 300.00        291  892.73
                                                          0.04
    JPY   ファナック                                  3 500.00        495  638.00
                                                          0.07
    JPY   ファーストリテイリング                                  1 000.00        448  307.74
                                                          0.06
    JPY   富士電機                                  1 600.00        36 728.44
                                                          0.00
    JPY   ふくおかフィナンシャルグループ                                  2 800.00        34 287.34
                                                          0.00
    JPY   ＧＬＰ投資法人                                           118  046.11
                                            84.00              0.02
    JPY   ＧＭＯペイメントゲートウェイ                                  1 100.00        96 780.08
                                                          0.01
    JPY   阪急阪神ホールディングス                                  4 000.00        96 460.15
                                                          0.01
    JPY   光通信                                            54 708.74
                                           300.00               0.01
    JPY   ヒロセ電機                                  1 220.00        108  020.97
                                                          0.01
    JPY   久光製薬                                  1 400.00        51 565.39
                                                          0.01
    JPY   ホシザキ                                  1 200.00        77 168.12
                                                          0.01
    JPY   ヒューリック                                  7 100.00        51 450.21
                                                          0.01
    JPY   出光興産                                  3 662.00        63 852.14
                                                          0.01
    JPY   三越伊勢丹ホールディングス                                  4 300.00        16 508.60
                                                          0.00
    JPY   いすゞ自動車                                  11 900.00        81 807.56
                                                          0.01
    JPY   伊藤園                                            29 849.86
                                           600.00               0.00
    JPY   伊藤忠テクノソリューションズ                                  3 000.00        102  578.89
                                                          0.01
    JPY   日本空港ビルデング                                            8 722.20
                                           300.00               0.00
    JPY   日本取引所グループ                                  8 600.00        171  964.61
                                                          0.02
    JPY   かんぽ生命保険                                            4 466.28
                                           400.00               0.00
    JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                           120  935.11
                                            28.00              0.02
    JPY   日揮ホールディングス                                  2 700.00        22 977.67
                                                          0.00
    JPY   ＪＳＲ                                  3 700.00        67 207.77
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ジェイテクト                                  3 000.00        16 796.54

                                                          0.00
    JPY   鹿島建設                                  11 700.00        108  179.34
                                                          0.01
    JPY   カカクコム                                  1 700.00        34 577.68
                                                          0.00
    JPY   上組                                            6 136.34
                                           400.00               0.00
    JPY   関西電力                                  19 100.00        152  997.71
                                                          0.02
    JPY   関西ペイント                                  2 200.00        35 720.65
                                                          0.00
    JPY   花王                                  8 500.00        519  141.16
                                                          0.07
    JPY   川崎重工業                                  1 700.00        19 498.39
                                                          0.00
    JPY   京阪ホールディングス                                            20 539.77
                                           600.00               0.00
    JPY   京浜急行電鉄                                  2 500.00        27 494.34
                                                          0.00
    JPY   京王電鉄                                  1 200.00        50 293.65
                                                          0.01
    JPY   京成電鉄                                  2 400.00        49 276.26
                                                          0.01
    JPY   キッコーマン                                  2 500.00        98 279.77
                                                          0.01
    JPY   近鉄グループホールディングス                                  2 900.00        95 100.43
                                                          0.01
    JPY   キリンホールディングス                                  13 800.00        224  507.40
                                                          0.03
    JPY   小林製薬                                  1 400.00        104  810.43
                                                          0.01
    JPY   神戸物産                                  1 500.00        78 103.93
                                                          0.01
    JPY   小糸製作所                                  2 300.00        75 884.38
                                                          0.01
    JPY   小松製作所                                  16 700.00        275  960.81
                                                          0.04
    JPY   コーセー                                            50 869.53
                                           600.00               0.01
    JPY   クラレ                                  7 800.00        64 383.55
                                                          0.01
    JPY   栗田工業                                  2 400.00        54 305.62
                                                          0.01
    JPY   九州電力                                  10 900.00        77 068.94
                                                          0.01
    JPY   九州旅客鉄道                                  1 900.00        31 579.10
                                                          0.00
    JPY   レーザーテック                                  1 700.00        125  094.25
                                                          0.02
    JPY   ＬＩＮＥ                                  1 100.00        49 181.88
                                                          0.01
    JPY   ライオン                                  3 600.00        78 579.03
                                                          0.01
    JPY   エムスリー                                  7 600.00        327  036.69
                                                          0.04
    JPY   マキタ                                  3 900.00        125  866.10
                                                          0.02
    JPY   丸井グループ                                  4 500.00        54 816.72
                                                          0.01
    JPY   丸一鋼管                                  1 000.00        19 939.90
                                                          0.00
    JPY   日本マクドナルドホールディングス                                            36 280.53
                                           900.00               0.00
    JPY   めぶきフィナンシャルグループ                                  13 180.00        24 667.88
                                                          0.00
    JPY   明治ホールディングス                                  1 800.00        118  919.53
                                                          0.02
    JPY   ミネベアミツミ                                  4 500.00        61 979.24
                                                          0.01
    JPY   ミスミグループ本社                                  6 400.00        127  666.53
                                                          0.02
    JPY   三菱瓦斯化学                                  3 600.00        47 999.72
                                                          0.01
    JPY   三菱自動車工業                                  8 200.00        13 510.82
                                                          0.00
    JPY   三菱ＵＦＪリース                                  3 900.00        13 881.14
                                                          0.00
    JPY   三井化学                                  5 500.00        88 245.84
                                                          0.01
    JPY   三井不動産                                  17 300.00        228  036.27
                                                          0.03
    JPY   ＭｏｎｏｔａＲＯ                                  2 500.00        90 081.46
                                                          0.01
    JPY   ナブテスコ                                  2 600.00        65 922.43
                                                          0.01
    JPY   名古屋鉄道                                  4 200.00        89 559.17
                                                          0.01
    JPY   日本ハム                                  2 500.00        92 480.97
                                                          0.01
    JPY   日本電産                                  8 000.00        535  889.71
                                                          0.07
    JPY   日本Ｍ＆Ａセンター                                  2 100.00        85 998.30
                                                          0.01
    JPY   日本ビルファンド投資法人                                           123  110.66
                                            26.00              0.02
    JPY   日本通運                                  1 000.00        40 071.75
                                                          0.01
    JPY   日本ペイントホールディングス                                  2 600.00        149  313.27
                                                          0.02
    JPY   日本新薬                                            32 513.31
                                           500.00               0.00
    JPY   日本製鉄                                  8 200.00        56 240.43
                                                          0.01
    JPY   日産化学                                  1 700.00        75 192.53
                                                          0.01
    JPY   日清製粉グループ本社                                  3 800.00        49 085.90
                                                          0.01
    JPY   日清食品ホールディングス                                  1 600.00        121  319.03
                                                          0.02
    JPY   ニトリホールディングス                                  1 600.00        296  514.98
                                                          0.04
    JPY   日東電工                                  3 400.00        161  806.70
                                                          0.02
    JPY   野村不動産ホールディングス                                  3 100.00        43 440.66
                                                          0.01
    JPY   日本精工                                  5 300.00        29 673.89
                                                          0.00
    JPY   大林組                                  16 500.00        123  790.52
                                                          0.02
    JPY   オービック                                  1 300.00        196  623.53
                                                          0.03
    JPY   小田急電鉄                                  5 100.00        89 578.36
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   王子ホールディングス                                  15 000.00        52 789.14

                                                          0.01
    JPY   オリンパス                                  21 600.00        325  401.83
                                                          0.04
    JPY   小野薬品工業                                  7 900.00        187  254.66
                                                          0.02
    JPY   日本オラクル                                            50 709.56
                                           500.00               0.01
    JPY   オリエンタルランド                                  3 800.00        385  088.75
                                                          0.05
    JPY   パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス                                  8 200.00        157  604.36
                                                          0.02
    JPY   ペプチドリーム                                  1 100.00        37 348.31
                                                          0.00
    JPY   パーソルホールディングス                                  3 600.00        38 526.47
                                                          0.01
    JPY   ピジョン                                  1 500.00        49 129.89
                                                          0.01
    JPY   ポーラ・オルビスホールディングス                                  2 200.00        30 670.49
                                                          0.00
    JPY   楽天                                  12 700.00        98 023.83
                                                          0.01
    JPY   リクルートホールディングス                                  24 100.00        629  940.76
                                                          0.08
    JPY   リンナイ                                            48 374.04
                                           700.00               0.01
    JPY   良品計画                                  4 000.00        40 535.66
                                                          0.01
    JPY   ＳＢＩホールディングス                                  4 800.00        84 731.36
                                                          0.01
    JPY   ＳＣＳＫ                                            34 168.97
                                           800.00               0.00
    JPY   セコム                                  4 000.00        290  532.21
                                                          0.04
    JPY   西武ホールディングス                                            6 781.00
                                           900.00               0.00
    JPY   積水ハウス                                  12 000.00        184  090.11
                                                          0.02
    JPY   セブン銀行                                  5 400.00        11 100.12
                                                          0.00
    JPY   シャープ                                  3 800.00        31 305.56
                                                          0.00
    JPY   シマノ                                  1 100.00        202  358.35
                                                          0.03
    JPY   清水建設                                  12 300.00        74 375.09
                                                          0.01
    JPY   信越化学工業                                  6 600.00        647  986.64
                                                          0.09
    JPY   新生銀行                                  4 900.00        46 560.02
                                                          0.01
    JPY   塩野義製薬                                  4 500.00        225  277.64
                                                          0.03
    JPY   資生堂                                  6 300.00        294  779.33
                                                          0.04
    JPY   静岡銀行                                  5 000.00        27 354.37
                                                          0.00
    JPY   昭和電工                                  2 400.00        41 770.60
                                                          0.01
    JPY   ＳＭＣ                                  1 100.00        484  516.28
                                                          0.06
    JPY   スクウェア・エニックス・ホールディングス                                  2 600.00        117  287.86
                                                          0.02
    JPY   スタンレー電気                                  2 000.00        40 247.72
                                                          0.01
    JPY   住友重機械工業                                  2 000.00        32 777.25
                                                          0.00
    JPY   住友金属鉱山                                  1 900.00        47 627.00
                                                          0.01
    JPY   住友ゴム工業                                  4 600.00        32 230.17
                                                          0.00
    JPY   サンドラッグ                                  1 600.00        46 198.49
                                                          0.01
    JPY   サントリー食品インターナショナル                                  3 300.00        104  918.41
                                                          0.01
    JPY   スズケン                                            14 976.92
                                           500.00               0.00
    JPY   スズキ                                  6 900.00        191  614.96
                                                          0.03
    JPY   シスメックス                                  3 000.00        195  103.85
                                                          0.03
    JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                                  11 400.00        78 689.41
                                                          0.01
    JPY   太平洋セメント                                  1 600.00        29 241.98
                                                          0.00
    JPY   大成建設                                  3 900.00        112  920.76
                                                          0.02
    JPY   大正製薬ホールディングス                                            14 325.05
                                           300.00               0.00
    JPY   大陽日酸                                  1 800.00        23 884.68
                                                          0.00
    JPY   帝人                                  2 700.00        32 803.65
                                                          0.00
    JPY   テルモ                                  10 800.00        343  369.33
                                                          0.05
    JPY   ＴＨＫ                                  2 700.00        53 060.28
                                                          0.01
    JPY   東武鉄道                                  4 200.00        98 965.23
                                                          0.01
    JPY   東宝                                  1 700.00        42 627.23
                                                          0.01
    JPY   東邦瓦斯                                  1 200.00        43 958.95
                                                          0.01
    JPY   東北電力                                  7 200.00        57 415.38
                                                          0.01
    JPY   東京瓦斯                                  6 500.00        115  962.13
                                                          0.02
    JPY   東急                                  7 500.00        70 305.53
                                                          0.01
    JPY   東レ                                  19 000.00        69 009.00
                                                          0.01
    JPY   東ソー                                  4 000.00        45 174.70
                                                          0.01
    JPY   ＴＯＴＯ                                  2 400.00        75 824.39
                                                          0.01
    JPY   東洋水産                                  1 600.00        81 903.14
                                                          0.01
    JPY   豊田合成                                            14 713.77
                                           900.00               0.00
    JPY   豊田自動織機                                  2 100.00        89 693.54
                                                          0.01
    JPY   豊田通商                                  2 300.00        48 897.14
                                                          0.01
    JPY   ツルハホールディングス                                            70 017.59
                                           600.00               0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ユー・エス・エス                                  3 300.00        41 465.87

                                                          0.01
    JPY   ウエルシアホールディングス                                            38 792.02
                                           500.00               0.01
    JPY   ヤクルト本社                                  1 500.00        72 105.16
                                                          0.01
    JPY   ヤマハ                                  3 000.00        116  376.05
                                                          0.02
    JPY   ヤマトホールディングス                                  6 100.00        131  488.94
                                                          0.02
    JPY   ＺＯＺＯ                                  3 416.00        78 142.00
                                                          0.01
    日本合計                                             20 623  797.43
                                                          2.75
    ジャージー

    GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                        201  504.00        390  594.00
                                                          0.05
    ジャージー合計                                               390  594.00
                                                          0.05
    ルクセンブルグ

    EUR   AROUNDTOWN     SA EUR0.01                            28 038.00        143  218.10
                                                          0.02
    EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.10                                   95 461.40
                                           173.00               0.01
    ルクセンブルグ合計                                               238  679.50
                                                          0.03
    マカオ

    HKD   SANDS   CHINA   LTD  USD0.01    REG ’S’                      48 000.00        157  126.14
                                                          0.02
    HKD   WYNN  MACAU   LTD  HKD0.10                           32 800.00        48 602.61
                                                          0.01
    マカオ合計                                               205  728.75
                                                          0.03
    オランダ

    USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                           3 051.00        69 482.82
                                                          0.01
    EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                    3 587.00        286  027.38
                                                          0.04
    EUR   ALTICE   EUROPE   N.V.  EUR0.01    (COMMON    SHARES   A)               15 062.00        60 398.62
                                                          0.01
    EUR   EXOR  NV EUR0.01                               2 024.00        96 443.60
                                                          0.01
    EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                           2 057.00        150  880.95
                                                          0.02
    EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                             4 545.00        373  780.80
                                                          0.05
    EUR   ING  GROEP   N.V.  EUR0.01                           69 488.00        409  701.25
                                                          0.05
    EUR   JUST  EAT  TAKEAWAY    EUR0.04                          2 249.00        206  368.24
                                                          0.03
    EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                             72 701.00        159  505.99
                                                          0.02
    EUR   KONINKLIJKE     AHOLD   EUR0.01                          20 298.00        496  692.06
                                                          0.07
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS    NV EUR0.20                        16 539.00        725  896.71
                                                          0.10
    USD   NXP  SEMICONDUCTORS       EUR0.20                          5 075.00        504  409.94
                                                          0.07
    EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                              3 972.00        167  499.24
                                                          0.02
    EUR   RANDSTAD    N.V.  EUR0.10                            2 637.00        107  220.42
                                                          0.01
    GBP
        ROYAL   DUTCH   SHELL   ‘B’SHS    EUR0.07    (UK  LIST)                69 612.00        835  079.10
                                                          0.11
    EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                         13 213.00        314  601.53
                                                          0.04
    EUR   VOPAK(KON)     EUR0.50                             1 440.00        66 744.00
                                                          0.01
    EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                            4 698.00        314  108.28
                                                          0.04
    オランダ合計                                              5 344  840.93
                                                          0.71
    ニュージーランド

    NZD   AUCKLAND    INTL  NPV                            30 815.00        110  752.55
                                                          0.01
    NZD   FISHER   & PAYKEL   HE NPV                         14 020.00        284  329.16
                                                          0.04
    NZD   MERIDIAN    ENERGY   LT NPV                         42 150.00        115  399.71
                                                          0.01
    NZD   RYMAN   HEALTHCARE      G  NPV                          9 477.00        71 005.73
                                                          0.01
    NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                          19 493.00        54 137.29
                                                          0.01
    NZD   THE  A2 MILK  CO LTD  NPV                         16 607.00        194  966.40
                                                          0.03
    ニュージーランド合計                                               830  590.84
                                                          0.11
    ノルウェー

    NOK   GJENSIDIGE     FORSIKR    NOK2                          4 460.00        77 437.05
                                                          0.01
    NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                             14 789.00        123  290.57
                                                          0.02
    NOK   SCHIBSTED     ASA  SER ’B’NOK0.5                                    23 689.10
                                           850.00               0.00
    NOK   YARA  INTERNATIONAL      NOK1.7                          4 409.00        156  183.24
                                                          0.02
    ノルウェー合計                                               380  599.96
                                                          0.05
    パプアニューギニア

    AUD   OIL  SEARCH   LTD  PGK0.10                           29 170.00        51 656.88
                                                          0.01
    パプアニューギニア合計                                               51 656.88
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    シンガポール

    SGD   CAPITALAND     SGD1                             23 800.00        40 509.08
                                                          0.01
    SGD   CITY  DEVELOPMENTS      SGD0.50                          9 400.00        47 418.47
                                                          0.01
    SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                           37 299.00        454  747.41
                                                          0.06
    SGD   JARDINE    CYCLE   & CA SGD1                          2 100.00        25 900.95
                                                          0.00
    SGD   KEPPEL   CORP  NPV                             33 700.00        112  225.11
                                                          0.01
    SGD   MAPLETREE     LOGISTICS     TRUST-UNITS     REIT                   27 700.00        36 385.28
                                                          0.00
    SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                         70 120.00        370  153.66
                                                          0.05
    SGD   SINGAPORE     AIRLINES    NPV                         32 750.00        69 072.28
                                                          0.01
    SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                         20 300.00        102  278.53
                                                          0.01
    SGD   SINGAPORE     TECH  ENG  NPV                         23 800.00        47 994.46
                                                          0.01
    SGD   SUNTEC   REIT  NPV  (REIT)                           22 000.00        18 180.00
                                                          0.00
    SGD   UOL  GROUP   LIMITED    SGD1                          12 789.00        52 210.87
                                                          0.01
    SGD   UTD  O/S  BANK  SGD1                            22 335.00        267  073.10
                                                          0.04
    SGD   VENTURE    CORP  LTD  SGD0.25                           4 500.00        49 674.32
                                                          0.01
    SGD   WILMAR   INTERNATIONAL      LTD                        22 800.00        64 959.58
                                                          0.01
    シンガポール合計                                              1 758  783.10
                                                          0.24
    スペイン

    EUR   ACS  ACTIVIDADES     CO EUR0.5                          5 358.00        104  748.90
                                                          0.01
    EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                            1 234.00        136  110.20
                                                          0.02
    EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                           8 244.00        349  215.84
                                                          0.05
    EUR   CAIXABANK     SA EUR1                            65 138.00        118  551.16
                                                          0.02
    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA EUR0.25                          4 570.00        243  215.40
                                                          0.03
    EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                              5 856.00        125  142.72
                                                          0.02
    EUR   ENDESA   SA EUR1.2                              9 035.00        217  201.40
                                                          0.03
    EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                             6 872.00        142  525.28
                                                          0.02
    EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD                   5 513.00        136  171.10
                                                          0.02
    EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                     108  576.00       1 185  649.92
                                                          0.16
    EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                        17 941.00        404  031.32
                                                          0.05
    EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                          4 206.00        66 202.44
                                                          0.01
    EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                          6 531.00        107  892.12
                                                          0.01
    EUR   REPSOL   SA EUR1                             29 101.00        191  484.58
                                                          0.02
    EUR   SIEMENS    GAMESA   REN  EUR0.17                          4 399.00        87 430.13
                                                          0.01
    EUR   TELEFONICA     SA EUR1                            79 847.00        283  297.16
                                                          0.04
    スペイン合計                                              3 898  869.67
                                                          0.52
    スウェーデン

    SEK   ASSA  ABLOY   SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                     18 258.00        338  417.81
                                                          0.04
    SEK   ESSITY   AB SER ’B’NPV                            10 895.00        303  993.46
                                                          0.04
    SEK   HUSQVARNA     AB SER ’B’NPV                           7 879.00        63 628.07
                                                          0.01
    SEK   ICA  GRUPPEN    AB                             1 831.00        76 270.11
                                                          0.01
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER ’C’NPV                         3 132.00        65 095.26
                                                          0.01
    SEK   LUNDBERGFORETAGEN        SER ’B’NPV                         1 096.00        43 438.39
                                                          0.01
    SEK   LUNDIN   ENERGY   AB NPV                           3 815.00        74 641.72
                                                          0.01
    SEK   NIBE  INDUSTRIER     AB NPV  B(POST   SPLIT)                     3 522.00        71 531.91
                                                          0.01
    SEK   SECURITAS     SER ’B’NPV                             7 531.00        95 086.90
                                                          0.01
    SEK   SKANSKA    AB SER ’B’NPV                            7 409.00        126  472.32
                                                          0.02
    SEK   SVENSKA    CELLULOSA     SER ’B’NPV                         9 785.00        100  123.88
                                                          0.01
    SEK   SVENSKA    HANDELSBKN     SER ’A’NPV    (P/S)                    27 728.00        221  990.89
                                                          0.03
    SEK   TELIA   COMPANY    AB NPV                          51 679.00        170  335.38
                                                          0.02
    スウェーデン合計                                              1 751  026.10
                                                          0.23
    スイス

    CHF   SWATCH   GROUP   CHF2.25(BR)                                      99 786.17
                                           562.00               0.01
    CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                             4 870.00        324  871.82
                                                          0.05
    CHF   VIFOR   PHARMA   AG CHF0.01                                    92 805.17
                                           776.00               0.01
    スイス合計                                               517  463.16
                                                          0.07
    イギリス

    GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                            22 707.00        224  208.82
                                                          0.03
    GBP   ASTRAZENECA     ORD  USD0.25                           23 660.00       2 240  071.78
                                                          0.30
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   AVEVA   GROUP   ORD  GBP0.03556                                    36 400.21

                                           791.00               0.01
    GBP   AVIVA   ORD  GBP0.25                             75 281.00        220  340.17
                                                          0.03
    GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                           56 854.00        309  337.45
                                                          0.04
    GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                          21 146.00        119  841.49
                                                          0.02
    GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                        40 573.00       1 136  869.62
                                                          0.15
    GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                         15 021.00        61 037.50
                                                          0.01
    GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                            181  072.00        198  124.54
                                                          0.03
    GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                              7 109.00        173  434.05
                                                          0.02
    EUR   COCA-COLA     EUROPEAN    ORD  EUR0.01                        1 181.00        40 449.25
                                                          0.01
    USD   COCA-COLA     EUROPEAN    ORD  EUR0.01                        3 013.00        104  900.81
                                                          0.01
    GBP   EVRAZ   PLC  ORD  USD1                            6 385.00        20 445.84
                                                          0.00
    GBP   HALMA   ORD  GBP0.10                              6 725.00        162  572.97
                                                          0.02
    GBP   HIKMA   PHARMACEUTIC      ORD  GBP0.10                        1 150.00        27 443.18
                                                          0.00
    USD   IHS  MARKIT   LTD  COM                            7 132.00        486  906.01
                                                          0.07
    GBP   INFORMA    PLC  (GB)  ORD  GBP0.001                        22 500.00        92 377.25
                                                          0.01
    GBP   ITV  ORD  GBP0.10                              65 850.00        41 427.03
                                                          0.01
    GBP   JD SPORTS   FASHION    ORD  GBP0.0025                        8 855.00        59 521.33
                                                          0.01
    GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                         3 538.00        87 924.54
                                                          0.01
    GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                           40 413.00        108  506.35
                                                          0.01
    GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                        14 472.00        92 619.27
                                                          0.01
    USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01    A                      3 600.00        71 254.12
                                                          0.01
    GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                       1 247  503.00        363  955.04
                                                          0.05
    GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.0685714                       107  545.00        101  773.27
                                                          0.01
    GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                          60 845.00        608  076.95
                                                          0.08
    GBP   OCADO   GROUP   PLC  ORD  GBP0.02                         8 787.00        200  229.35
                                                          0.03
    GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                        12 740.00       1 089  674.02
                                                          0.15
    GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                              18 330.00        328  573.97
                                                          0.04
    EUR   RELX  PLC  GBP0.1444                              16 333.00        293  830.67
                                                          0.04
    GBP   RENTOKIL    INITIAL    ORD  GBP0.01                        29 244.00        173  395.90
                                                          0.02
    GBP   ROLLS-ROYCE     HLDGS   ORD  GBP0.20                        32 502.00        83 550.07
                                                          0.01
    GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                             21 564.00        174  579.50
                                                          0.02
    GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                           5 578.00        151  685.04
                                                          0.02
    GBP   SMITHS   GROUP   ORD  GBP0.375                           7 413.00        111  488.86
                                                          0.02
    GBP   SPIRAX-SARCO      ENG  ORD  GBP0.269230769                         1 391.00        159  178.34
                                                          0.02
    GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                             18 813.00        271  664.89
                                                          0.04
    GBP   ST JAMES  ’S  PLACE   ORD  GBP0.15                        11 260.00        117  755.08
                                                          0.02
    EUR   UNILEVER    EUR0.16                              24 944.00       1 249  195.52
                                                          0.17
    GBP   UNITED   UTILITIES      G  ORD  GBP0.05                        9 841.00        98 305.97
                                                          0.01
    GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                            3 645.00        88 196.67
                                                          0.01
    USD   WILLIS   TOWERS   WATS  COM  USD0.000304635                        2 714.00        482  001.81
                                                          0.06
    GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                             23 966.00        151  092.20
                                                          0.02
    イギリス合計                                             12 414  216.70
                                                          1.66
    アメリカ合衆国

    USD   3M CO COM                               10 661.00       1 356  584.08
                                                          0.18
    USD   AFLAC   INC  COM  USD0.10                            15 352.00        461  793.35
                                                          0.06
    USD   AKAMAI   TECHNOLOGIES      INC  COM                        3 055.00        290  489.81
                                                          0.04
    USD   ALBEMARLE     CORP  COM  USD0.01                          1 979.00        138  002.82
                                                          0.02
    USD   ALIGN   TECHNOLOGY     INC  COM                         1 461.00        363  019.89
                                                          0.05
    USD   ALLEGHANY     CORP  DEL  COM                                   90 991.90
                                           206.00               0.01
    USD   ALLIANT    ENERGY   CORP  COM                         4 000.00        182  156.45
                                                          0.02
    USD   ALNYLAM    PHARMACEUTICALS       INC  COM                      1 919.00        236  544.14
                                                          0.03
    USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL  C                    5 519.00       6 921  316.06
                                                          0.92
    USD   ALTICE   USA  INC  COM  USD0.01    CL A                     5 658.00        129  141.16
                                                          0.02
    USD   AMER  ELEC  PWR  INC  COM  USD6.50                        9 015.00        662  345.20
                                                          0.09
    USD   AMERICAN    WATER   WOR  COM  STK  USD0.01                      3 855.00        480  106.43
                                                          0.06
    USD   ANSYS   INC  COM                              1 634.00        429  192.73
                                                          0.06
    USD   ARISTA   NETWORKS    IN COM  USD0.0001                        1 159.00        254  607.55
                                                          0.03
    USD   ARROW   ELECTRS    INC  COM                                   47 302.51
                                           781.00               0.01
    USD   BAKER   HUGHES   COMPA   COM  USD0.0001     CL A                  10 177.00        133  312.25
                                                          0.02
    USD   BERKLEY(WR)CORP       COM  USD0.20                         3 070.00        160  315.01
                                                          0.02
    USD   BERKSHIRE     HATHAWAY    CLASS  ’B’COM    USD0.0033                   24 876.00       4 118  582.05
                                                          0.55
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                199/413


                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   BIO  RAD  LABS  INC  CL A                                  108  750.99

                                           245.00               0.01
    USD   BIOMARIN    PHARMA   COM  USD0.001                         3 541.00        358  771.42
                                                          0.05
    USD   BLACK   KNIGHT   INC  COM  USD0.0001     WI                    2 906.00        184  116.30
                                                          0.02
    USD   BLACKROCK     INC  COM  STK  USD0.01                        2 655.00       1 291  037.25
                                                          0.17
    USD
        BOOZ  ALLEN   HAMILTO    COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                 2 366.00        163  589.14
                                                          0.02
    USD   BOSTON   PPTYS   INC  COM  USD0.01                         2 930.00        220  747.31
                                                          0.03
    USD   BOSTON   SCIENTIFIC     COM  USD0.01                        24 330.00        793  579.79
                                                          0.11
    USD   BROADRIDGE     FIN  SOL  COM  STK  USD0.01                      2 413.00        274  133.12
                                                          0.04
    USD   BROWN   & BROWN   INC  COM                          3 482.00        133  891.37
                                                          0.02
    USD   BROWN   FORMAN   CORP  CL B                         6 369.00        373  468.47
                                                          0.05
    USD
        CABLE   ONE  INC  COM  USD1  ‘WI’                                 27 742.99
                                            18.00              0.00
    USD   CABOT   OIL  & GAS  CO COM  USD0.10                        7 579.00        119  853.95
                                                          0.02
    USD   CADENCE    DESIGN   SYS  COM  USD0.01                        4 336.00        400  598.73
                                                          0.05
    USD   CAMPBELL    SOUP  CO CAP  USD0.0375                         2 141.00        89 750.00
                                                          0.01
    USD   CATALENT    INC  COM  USD0.01                           1 842.00        136  050.98
                                                          0.02
    USD   CDK  GLOBAL   INC  COM  USD0.01                          2 927.00        112  525.51
                                                          0.02
    USD   CDW  CORP  COM  USD0.01                             2 823.00        277  525.37
                                                          0.04
    USD   CERNER   CORP  COM                             5 183.00        304  405.37
                                                          0.04
    USD   CHENIERE    ENERGY   INC  COM  NEW                        4 783.00        200  137.71
                                                          0.03
    USD   CINCINNATI     FINL  CORP  COM                         2 935.00        193  424.57
                                                          0.03
    USD   CINTAS   CORP  COM                             1 728.00        441  125.89
                                                          0.06
    USD   CLOROX   CO DEL  COM                            2 351.00        470  219.88
                                                          0.06
    USD   CME  GROUP   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS  ’A’                   6 661.00        936  088.78
                                                          0.13
    USD   CMS  ENERGY   CORP  COM                           4 268.00        231  645.02
                                                          0.03
    USD   COCA-COLA     CO COM  USD0.25                          73 361.00       2 930  717.67
                                                          0.39
    USD   COGNEX   CORP  COM                             2 800.00        158  339.11
                                                          0.02
    USD   COLGATE-PALMOLIVE        COM  USD1                        14 729.00        961  588.84
                                                          0.13
    USD   CONSTELLATION      BRDS  CLASS  ’A’COM    USD0.01                   3 121.00        470  327.44
                                                          0.06
    USD   COPART   INC  COM                             3 370.00        265  752.64
                                                          0.04
    USD   COSTAR   GROUP   INC  COM                                   502  310.56
                                           699.00               0.07
    USD   COUPA   SOFTWARE    INC  COM  USD0.0001                        1 335.00        345  971.04
                                                          0.05
    USD   CSX  CORP  COM  USD1                            13 255.00        799  671.63
                                                          0.11
    USD   DEERE   & CO COM  USD1                            5 575.00        831  228.96
                                                          0.11
    USD   DEXCOM   INC  COM                             1 809.00        666  293.33
                                                          0.09
    USD   DIGITAL    REALTY   TRU  COM  STK  USD0.01                      5 118.00        694  836.13
                                                          0.09
    USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER  A                     1 733.00        30 922.88
                                                          0.00
    USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER   C                      4 809.00        77 066.00
                                                          0.01
    USD   DOMINION    ENERGY   IN COM  STK  NPV                      15 133.00       1 036  978.43
                                                          0.14
    USD   DROPBOX    INC  COM  USD0.00001     CL A                     4 546.00        87 460.04
                                                          0.01
    USD   DUKE  ENERGY   CORP  COM  USD0.001    (POST   REV  SPLT)                12 628.00        904  944.37
                                                          0.12
    USD   ECOLAB   INC  COM                             4 815.00        761  767.61
                                                          0.10
    USD   EDWARDS    LIFESCIENCES      CORP  COM                      11 373.00        754  128.48
                                                          0.10
    USD   EOG  RESOURCES     INC  COM  USD0.01                        11 254.00        445  877.29
                                                          0.06
    USD   EPAM  SYS  INC  COM  USD0.001                                   222  006.26
                                           905.00               0.03
    USD   EQUIFAX    INC  COM                             2 380.00        327  182.07
                                                          0.04
    USD   EQUITY   LIFESTYLE     PPTYS   INC                        3 926.00        226  828.18
                                                          0.03
    USD   EQUITY   RESIDENTIAL     SBI  USD0.01                        7 013.00        318  061.05
                                                          0.04
    USD   ERIE  INDTY   CO CL A                                    57 749.68
                                           325.00               0.01
    USD   ESSEX   PROP  TRUST   COM  USD0.0001                         1 443.00        269  368.14
                                                          0.04
    USD   EXACT   SCIENCES    CORP  COM                         2 849.00        228  281.40
                                                          0.03
    USD   EXPEDTRS    INTL  WASH  COM  USD0.01                        2 613.00        186  743.87
                                                          0.02
    USD   F M  C  CORP  COM  NEW                            2 358.00        211  472.22
                                                          0.03
    USD   F5 NETWORK    INC  COM  STK  NPV                        1 100.00        126  418.60
                                                          0.02
    USD   FACTSET    RESH  SYS  INC  COM                                  168  098.27
                                           574.00               0.02
    USD   FAIR  ISAAC   CORP  COM                                    128  135.77
                                           345.00               0.02
    USD   FASTENAL    COM  USD0.01                            10 343.00        411  445.85
                                                          0.05
    USD   FIDELITY    NATL  FINL  FNF  GROUP   COM  USD0.0001                   3 451.00        94 439.21
                                                          0.01
    USD   FLIR  SYS  INC  COM                             2 800.00        98 645.24
                                                          0.01
    USD   FORTINET    INC  COM  USD0.001                           2 609.00        305  137.17
                                                          0.04
    USD   FORTIVE    CORP  COM  USD0.01                           5 674.00        336  793.29
                                                          0.05
    USD   FRANKLIN    RES  INC  COM                           4 612.00        82 099.45
                                                          0.01
    USD   GALLAGHER     ARTHUR   J & CO COM                        3 984.00        362  148.13
                                                          0.05
    USD   GARTNER    INC  COM                             2 174.00        229  147.87
                                                          0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである。
                                200/413


                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   GEN  DYNAMICS    CORP  COM  USD1                        4 391.00        544  892.47

                                                          0.07
    USD   GEN  ELEC  CO COM  USD0.06                          154  072.00        790  881.22
                                                          0.11
    USD   GUIDEWIRE     SOFTWARE    COM  USD0.0001                        1 448.00        144  077.53
                                                          0.02
    USD   HEICO   CORP  NEW  CL A                          1 554.00        100  599.32
                                                          0.01
    USD   HEICO   CORP  NEW  COM                                     31 620.03
                                           389.00               0.00
    USD   HENRY   JACK  & ASSOC   COM  USD0.01                        1 499.00        226  022.58
                                                          0.03
    USD   HONEYWELL     INTL  INC  COM  USD1                        12 859.00       1 624  311.91
                                                          0.22
    USD   HUNT  J B TRANS   SVCS  INC  COM                        1 643.00        179  792.14
                                                          0.02
    USD   IDEX  CORP  COM                              1 417.00        197  505.23
                                                          0.03
    USD   IDEXX   LABORATORIES      COM  USD0.10                        1 732.00        582  581.82
                                                          0.08
    USD   ILLINOIS    TOOL  WKS  COM  NPV                        5 931.00        927  844.14
                                                          0.12
    USD   ILLUMINA    INC  COM  USD0.01                           2 703.00        873  554.74
                                                          0.12
    USD   INCYTE   CORPORATION     COM  USD0.001                        3 558.00        297  156.94
                                                          0.04
    USD   INSULET    CORP  COM  STK  USD0.001                         1 469.00        252  630.73
                                                          0.03
    USD   INTERCONTINENTAL        E COM  USD0.01                        10 083.00        825  228.53
                                                          0.11
    USD   INTERNATIONAL      FLAVORS&FRAGRANC        COM                    1 460.00        155  506.98
                                                          0.02
    ILS   INTERNATIONAL      FLAVORS&FRAGRANC        COM                              16 933.35
                                           154.62               0.00
    USD   INTERPUBLIC     GROUP   COM  USD0.10                        3 569.00        54 478.18
                                                          0.01
    USD   INTUITIVE     SURGICAL    COM  USD0.001                        2 122.00       1 230  024.25
                                                          0.16
    USD   INVITATION     HOMES   I COM  USD0.01                        6 996.00        176  423.44
                                                          0.02
    USD   IONIS   PHARMACEUTIC      COM  USD0.001                        2 608.00        126  948.40
                                                          0.02
    USD   IPG  PHOTONICS     CORP  COM  USD0.0001                                 88 256.09
                                           583.00               0.01
    USD   JOHNSON    & JOHNSON    COM  USD1                        47 273.00       5 827  071.86
                                                          0.78
    USD   JP MORGAN   CHASE   & COM  USD1                        54 875.00       4 484  668.08
                                                          0.60
    USD   JUNIPER    NETWORKS    COM  USD0.00001                         3 935.00        84 456.91
                                                          0.01
    USD   KRAFT   HEINZ   CO COM  USD0.01                         11 891.00        345  718.88
                                                          0.05
    USD   LAMB  WESTON   HLDGS   COM  USD1.00    WI                     2 853.00        144  954.11
                                                          0.02
    USD   LEIDOS   HLDGS   INC  COM  USD0.0001                         2 123.00        170  845.40
                                                          0.02
    USD   LENNOX   INTL  INC  COM                                    113  378.44
                                           500.00               0.02
    USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL ‘A’                             31 397.67
                                           275.00               0.00
    USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL ‘C’                   2 344.00        272  102.22
                                                          0.04
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  A SIRIUSXM                  1 900.00        55 899.37
                                                          0.01
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER   C  SIRIUSXM                  4 981.00        147  387.05
                                                          0.02
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER   C  FORMULA                  3 200.00        95 905.29
                                                          0.01
    USD   LIVE  NATION   INC  COM                           4 597.00        181  975.11
                                                          0.02
    USD   LOCKHEED    MARTIN   CORP  COM                         4 559.00       1 461  077.57
                                                          0.20
    USD   LOEWS   CORP  COM                             6 146.00        189  239.63
                                                          0.03
    USD   LYONDELLBASELL       IND  COM  USD0.01                        5 342.00        282  437.07
                                                          0.04
    USD   M & T BANK  CORP  COM  USD0.50                         2 550.00        228  475.69
                                                          0.03
    USD   MARKEL   CORP  COM                                      192  566.36
                                           218.00               0.03
    USD   MARKETAXESS     HLDGS   INC  COM                                 309  364.57
                                           708.00               0.04
    USD   MARSH   & MCLENNAN    COM  USD1                         9 172.00        904  401.86
                                                          0.12
    USD   MARTIN   MARIETTA    M. COM  USD0.01                        1 223.00        214  275.81
                                                          0.03
    USD   MASIMO   CORPORATION     COM  STK  USD0.001                               113  177.98
                                           608.00               0.02
    USD   MAXIM   INTEGRATED     COM  USD0.001                         4 543.00        261  592.28
                                                          0.03
    USD   MEDICAL    PROP  TST  COM  USD0.001                         7 797.00        132  730.33
                                                          0.02
    USD   METTLER    TOLEDO   INTERNATIONAL      COM                              317  860.47
                                           402.00               0.04
    USD   MOLINA   HEALTHCARE     INC  COM                                 110  429.51
                                           707.00               0.01
    USD   MONGODB    INC  COM  USD0.001    CL A                              108  873.54
                                           562.00               0.01
    USD   MONSTER    BEV  CORP  USD0.005(NEW)                           6 906.00        458  336.47
                                                          0.06
    USD   MOODYS   CORP  COM  USD0.01                           3 524.00        838  309.68
                                                          0.11
    USD   MYLAN   NV EUR0.01                              6 317.00        86 060.78
                                                          0.01
    USD   NASDAQ   INC  COM  STK  USD0.01                          1 855.00        205  987.36
                                                          0.03
    USD   NEUROCRINE     BIOSCIENCES     INC  COM                      1 728.00        175  883.37
                                                          0.02
    USD   NEWS  CORP  NEW  COM  USD0.01    CL ’A’                      7 625.00        82 021.14
                                                          0.01
    USD   NEXTERA    ENERGY   INC  COM  USD0.01                        9 093.00       2 158  482.11
                                                          0.29
    USD   NORDSON    CORP  COM                                      96 446.57
                                           589.00               0.01
    USD   NORTHROP    GRUMMAN    COM  USD1                         2 932.00        805  859.89
                                                          0.11
    USD   OKTA  INC  COM  USD0.0001     CL A                       2 084.00        389  448.05
                                                          0.05
    USD   OMEGA   HEALTHCARE     INVESTORS     INC                      4 232.00        115  883.43
                                                          0.02
    USD   PAYCOM   SOFTWARE    IN COM  USD0.01                        1 040.00        250  101.31
                                                          0.03
    USD   PEOPLE   ’S  UNITED   FINANCIAL     INC  COM  STK  USD0.01                 6 852.00        62 522.69
                                                          0.01
    USD   PEPSICO    INC  CAP  USD0.016666                           25 042.00       2 915  248.81
                                                          0.39
    注記は当財務書類と不可分のものである。
                                201/413


                                                          EDINET提出書類
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   PERKINELMER     INC  COM  USD1                         1 820.00        183  015.81
                                                          0.02
    USD
        PHILIP   MORRIS   INTL  COM  STK  NPV  ‘WI’                    28 096.00       1 824  992.61
                                                          0.24
    USD   PIONEER    NATURAL    RE COM  STK  USD0.01                      3 339.00        273  670.93
                                                          0.04
    USD   PPG  INDS  INC  COM                             4 474.00        407  294.80
                                                          0.05
    USD   PROGRESSIVE     CP(OH)   COM  USD1                        10 271.00        784  678.34
                                                          0.10
    USD   PTC  INC  COM  USD0.01                             1 754.00        126  910.99
                                                          0.02
    USD   PUBLIC   STORAGE    COM  USD0.10                          2 883.00        487  318.43
                                                          0.07
    USD   PULTE   GROUP   INC  COM  USD0.01                         4 700.00        173  293.87
                                                          0.02
    USD   QORVO   INC  COM  USD  0.0001                          2 017.00        218  586.51
                                                          0.03
    USD
        RALPH   LAUREN   CORP  CLASS   ‘A’   COM  USD0.01                   1 228.00        74 043.47
                                                          0.01
    USD   REALTY   INCOME   CORP                            7 123.00        361  721.90
                                                          0.05
    USD   RESMED   INC  COM  USD0.004                            2 856.00        489  106.60
                                                          0.07
    USD   RINGCENTRAL     INC  COM  USD0.0001     CL ’A’                    1 615.00        396  436.41
                                                          0.05
    USD   ROKU  INC  COM  USD0.0001     CLASS   A                     2 193.00        287  250.55
                                                          0.04
    USD   ROLLINS    INC  COM                             2 812.00        124  607.86
                                                          0.02
    USD   ROPER   TECHNOLOGIES      COM  USD0.01                        1 911.00        698  868.46
                                                          0.09
    USD   RPM  INTERNATIONAL      COM  USD0.01                        2 293.00        158  212.15
                                                          0.02
    USD   S&P  GLOBAL   INC  COM  USD1                          4 515.00       1 337  318.18
                                                          0.18
    USD   SAREPTA    THERA   INC  COM  USD0.0001                        1 018.00        132  163.52
                                                          0.02
    USD   SEATTLE    GENETICS    I COM  USD0.001                        1 915.00        269  266.00
                                                          0.04
    USD   SEMPRA   ENERGY   COM  NPV                          5 083.00        534  993.81
                                                          0.07
    USD   SHERWIN-WILLIAMS        COM  USD1                         1 637.00        896  951.41
                                                          0.12
    USD   SMITH   A O COM                                       38 145.61
                                           937.00               0.01
    USD   SNAP  INC  COM  USD0.00001     CL A                      15 622.00        296  190.48
                                                          0.04
    USD   SOUTHERN    CO COM                             18 729.00        864  939.27
                                                          0.12
    USD   SPLUNK   INC  COM  USD0.001                            3 081.00        546  685.34
                                                          0.07
    USD   SS&C  TECH  HLDGS   COM  USD0.01                         3 910.00        190  126.85
                                                          0.03
    USD   STRYKER    CORP  COM  USD0.10                           6 256.00       1 022  650.99
                                                          0.14
    USD   SUN  COMMUNITIES     COM  USD0.01                         1 804.00        228  730.42
                                                          0.03
    USD   SVB  FINL  GROUP   COM                            1 103.00        209  192.23
                                                          0.03
    USD   SYNOPSYS    INC  COM  USD0.01                           2 773.00        467  177.22
                                                          0.06
    USD   TAKE  TWO  INTERACTI     COM  USD0.01                        2 046.00        283  792.74
                                                          0.04
    USD   TELADOC    HEALTH   INC  COM  USD0.001                        1 226.00        246  371.57
                                                          0.03
    USD   TELEDYNE    TECHNOLOGIES      INC  COM                               140  835.60
                                           543.00               0.02
    USD   TERADYNE    INC  COM  USD0.125                           2 717.00        204  401.12
                                                          0.03
    USD   THE  TRADE   DESK  INC  COM  USD0.000001     CL A                          259  532.85
                                           680.00               0.03
    USD   TRANSUNION     COM  USD0.01                            3 628.00        274  807.58
                                                          0.04
    USD   TRIMBLE    INC  COM  NPV                           4 595.00        172  958.52
                                                          0.02
    USD   TWILIO   INC  COM  USD0.001    CL A                      2 174.00        510  030.51
                                                          0.07
    USD   TYLER   TECHNOLOGIES      INC  COM                                 182  174.84
                                           603.00               0.02
    USD   UDR  INC                                 4 778.00        146  269.43
                                                          0.02
    USD   UNITED   PARCEL   SERVICE    INC  CL B                     12 403.00       1 497  380.36
                                                          0.20
    USD
        VEEVA   SYSTEMS    INC  COM  USD0.00001     CL ‘A’                  2 305.00        515  715.73
                                                          0.07
    USD   VERISIGN    INC  COM                             2 006.00        359  095.21
                                                          0.05
    USD   VERISK   ANALYTICS     I CL A USD0.001                        3 265.00        521  047.06
                                                          0.07
    USD   VERTEX   PHARMACEUTI     COM  USD0.01                        4 802.00       1 104  561.52
                                                          0.15
    USD   VICI  PPTYS   INC  COM  USD0.01                          9 746.00        178  930.79
                                                          0.02
    USD
        VMWARE   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS   ‘A’                   1 129.00        133  866.46
                                                          0.02
    USD   VORNADO    REALTY   TR COM  USD0.04                        3 235.00        94 437.38
                                                          0.01
    USD   VULCAN   MATERIALS     COM  STK  USD1                       2 846.00        282  602.38
                                                          0.04
    USD   W P CAREY   INC  COM  USD0.001                          3 461.00        208  889.28
                                                          0.03
    USD   WABTEC   CORP  COM                             3 425.00        180  127.48
                                                          0.02
    USD   WATERS   CORP  COM                             1 454.00        262  088.88
                                                          0.04
    USD   WAYFAIR    INC  COM  USD0.001    A                                196  895.35
                                           875.00               0.03
    USD   WEC  ENERGY   GROUP   COM  USD0.01                         6 800.00        547  795.35
                                                          0.07
    USD   WEST  PHARMACEUTICA      COM  USD0.25                        1 150.00        261  480.34
                                                          0.03
    USD   WESTERN    UN CO COM                            7 155.00        146  911.97
                                                          0.02
    USD   XCEL  ENERGY   INC  COM                           9 361.00        546  539.91
                                                          0.07
    USD   ZEBRA   TECHNOLOGIES      CORP  CL A                               214  153.49
                                           902.00               0.03
    USD   ZILLOW   GROUP   INC  COM  USD0.0001     CLASS    C  WI                 1 855.00        107  284.10
                                                          0.01
    USD
        ZOETIS   INC  COM  USD0.01    CL ‘A’                      8 441.00       1 082  732.25
                                                          0.14
    アメリカ合衆国合計                                             101  253  743.28
                                                         13.52
    無記名株式合計                                             206  081  079.14

                                                         27.51
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    参加証券

    スイス

    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     PTG  CERT  CHF10                               137  823.94
                                            21.00              0.02
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG PTG  CERT  CHF0.10(POST-SUBD)                               133  493.35
                                           623.00               0.02
    スイス合計                                               271  317.29
                                                          0.04
    参加証券合計                                               271  317.29

                                                          0.04
    その他の株式

    スイス

    CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                     13 047.00       3 833  856.15
                                                          0.51
    スイス合計                                              3 833  856.15
                                                          0.51
    アメリカ合衆国

    USD   CAMDEN   PROP  TST  SBI  USD0.01                         1 888.00        144  988.82
                                                          0.02
    アメリカ合衆国合計                                               144  988.82
                                                          0.02
    その他の株式合計                                              3 978  844.97

                                                          0.53
    優先株式

    ドイツ

    EUR   BAYERISCHE     MOTORENWERKE      AG EUR1                               27 878.40
                                           640.00               0.00
    EUR   FUCHS   PETROLUB    SE NON-VTG    PRF  NPV                     1 863.00        69 117.30
                                                          0.01
    EUR   HENKEL   AG&CO.   KGAA  NON-VTG    PRF  NPV                    3 486.00        290  732.40
                                                          0.04
    EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                    3 742.00        179  952.78
                                                          0.03
    EUR   SARTORIUS     AG NON  VTG  PRF  NPV                                239  169.00
                                           735.00               0.03
    EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                       3 104.00        388  000.00
                                                          0.05
    ドイツ合計                                              1 194  849.88
                                                          0.16
    優先株式合計                                              1 194  849.88

                                                          0.16
    記名株式

    アルゼンチン

    USD   MERCADOLIBRE      INC  COM  STK  USD0.001                                871  164.41
                                           916.00               0.12
    アルゼンチン合計                                               871  164.41
                                                          0.12
    オーストラリア

    AUD   AMPOL   LTD  NPV                              5 750.00        91 643.58
                                                          0.01
    AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                            52 281.00       1 165  225.77
                                                          0.15
    GBP   BHP  GROUP   PLC  ORD  USD0.50                          37 672.00        692  013.93
                                                          0.09
    AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                           24 180.00        266  452.67
                                                          0.04
    AUD   VODAFONE    HUTCHISON     NPV                         11 139.00        54 313.91
                                                          0.01
    オーストラリア合計                                              2 269  649.86
                                                          0.30
    ベルギー

    EUR   AGEAS   NPV                                3 732.00        118  864.20
                                                          0.02
    EUR   KBC  GROUP   NV NPV                             5 108.00        246  818.56
                                                          0.03
    EUR   TELENET    GRP  HLDG  NPV                           1 218.00        40 194.00
                                                          0.00
    EUR   UCB  NPV                                 2 104.00        229  020.40
                                                          0.03
    ベルギー合計                                               634  897.16
                                                          0.08
    バミューダ

    USD   ARCH  CAPITAL    GROUP   COM  USD0.01                        7 794.00        202  676.96
                                                          0.02
    USD   EVEREST    RE GROUP   COM  USD0.01                                  143  022.98
                                           773.00               0.02
    USD   RENAISSANCE     RE HLG  COM  USD1                                 129  965.12
                                           852.00               0.02
    バミューダ合計                                               475  665.06
                                                          0.06
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    カナダ

    CAD   1ST  QUANTUM    MINLS   COM  NPV                        13 062.00        93 349.55
                                                          0.01
    CAD   AGNICO   EAGLE   MINES   LTD  COM                        3 368.00        226  176.45
                                                          0.03
    CAD   ALIMENTATION      COUCHE   TARD  INC  SUB  VTG  SH                 16 610.00        488  141.18
                                                          0.07
    CAD   BANK  NOVA  SCOTIA   HALIFAX    COM                       22 355.00        776  376.63
                                                          0.10
    CAD   BANK  OF MONTREAL    COM  NPV                        11 774.00        544  710.35
                                                          0.07
    CAD   BARRICK    GOLD  CORP  COM  NPV                        32 331.00        790  129.80
                                                          0.11
    CAD   BCE  INC  COM  NEW                             2 312.00        81 973.04
                                                          0.01
    CAD   BLACKBERRY     LTD  NPV                           11 887.00        47 654.30
                                                          0.01
    CAD   BROOKFIELD     ASSET   M LTD  VTG  SHS  NPV  CL ’A’                 25 047.00        684  066.56
                                                          0.09
    CAD   CAN  PACIFIC    RYS  COM  NPV                         2 492.00        579  546.68
                                                          0.08
    CAD   CANADIAN    NAT  RES  LTD  COM                        19 033.00        283  940.34
                                                          0.04
    CAD   CANADIAN    NATL  RY CO COM                         12 470.00       1 030  061.42
                                                          0.14
    CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                                  62 370.31
                                           800.00               0.01
    CAD
        CCL  INDUSTRIES     INC  ‘B’NON-VTG      COM  NPV                  3 400.00        95 648.96
                                                          0.01
    CAD   CDN  IMPERIAL    BK OF COMMERCE    COM                      8 312.00        486  611.01
                                                          0.06
    CAD   CENOVUS    ENERGY   INC  COM  NPV                        19 524.00        73 463.43
                                                          0.01
    CAD   CGI  INC  COM  NPV  SUB  VOTING   SHARES    C                    4 731.00        285  749.09
                                                          0.04
    CAD   CONSTELLATION      SOFT  COM  STK  NPV                               381  098.92
                                           381.00               0.05
    CAD   CRONOS   GROUP   INC  COM  NPV                         3 600.00        19 955.07
                                                          0.00
    CAD   DOLLARAMA     INC  COM  NPV                          3 762.00        116  330.53
                                                          0.02
    CAD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                          34 877.00        943  949.45
                                                          0.13
    USD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                           2 165.00        58 587.74
                                                          0.01
    CAD   FAIRFAX    FINL  HLDGS   SUB-VTG    COM  NPV                             141  751.67
                                           535.00               0.02
    CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                            7 736.00        266  420.32
                                                          0.04
    CAD   FRANCO   NEVADA   CORP  COM  NPV                        3 827.00        517  286.64
                                                          0.07
    CAD   GILDAN   ACTIVEWEAR     INC  COM                        3 500.00        52 523.46
                                                          0.01
    CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                        6 159.00        92 076.34
                                                          0.01
    CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                        1 500.00        44 537.14
                                                          0.01
    CAD   IMPERIAL    OIL  LTD  COM  NEW                         4 900.00        64 809.14
                                                          0.01
    CAD   INTACT   FINL  CORP  COM  NPV                         2 430.00        224  351.30
                                                          0.03
    CAD   INTER   PIPELINE    LTD  COM  NPV                        8 300.00        65 762.44
                                                          0.01
    CAD   LOBLAW   COS  LTD  COM                            3 500.00        153  548.82
                                                          0.02
    USD   LULULEMON     ATHLETIC    COM  STK  USD0.01                      2 092.00        576  012.08
                                                          0.08
    CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                          4 697.00        183  585.13
                                                          0.02
    CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                         37 006.00        419  365.53
                                                          0.06
    CAD   METRO   INC  CL A SUB                            4 425.00        164  153.90
                                                          0.02
    CAD   NATL  BK OF CANADA   COM  NPV                        6 777.00        270  573.64
                                                          0.04
    CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                             10 965.00        301  960.70
                                                          0.04
    CAD   OPEN  TEXT  CO COM  NPV                           4 489.00        170  864.18
                                                          0.02
    CAD   PARKLAND    CORP.   COM  NPV                          4 900.00        109  108.27
                                                          0.01
    CAD   PEMBINA    PIPELINE     C  COM  NPV                        12 310.00        252  967.76
                                                          0.03
    CAD   POWER   CORP  CDA  COM                           11 775.00        176  703.94
                                                          0.02
    CAD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                        5 200.00        248  352.43
                                                          0.03
    CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS  ’B’COM    CAD1.62478                    6 003.00        207  305.97
                                                          0.03
    CAD   ROYAL   BK OF CANADA   COM  NPV                        25 956.00       1 514  139.43
                                                          0.20
    CAD   SAPUTO   INC  COM                             4 804.00        99 418.70
                                                          0.01
    CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                     10 232.00        158  264.22
                                                          0.02
    CAD   SHOPIFY    INC  COM  NPV  CL A                        1 915.00       1 656  058.72
                                                          0.22
    CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                          9 710.00        320  058.27
                                                          0.04
    CAD
        SUNCOR   ENERGY   INC  COM  NPV  ‘NEW’                      25 406.00        337  953.51
                                                          0.04
    CAD   TC ENERGY   CORPORAT    COM  NPV                        17 247.00        664  745.44
                                                          0.09
    CAD   TECK  RESOURCES     LTD  CLASS  ’B’SUB-VTG      COM  NPV               10 774.00        92 302.39
                                                          0.01
    CAD   THOMSON-REUTERS       CP COM  NPV(POST    REV  SPLIT)                  2 876.00        169  695.68
                                                          0.02
    CAD   TORONTO-DOMINION        COM  NPV                        32 252.00       1 206  834.48
                                                          0.16
    CAD   WESTON   GEORGE   LTD  COM                                   62 083.21
                                           972.00               0.01
    CAD   WHEATON    PRECIOUS    M COM  NPV                        9 749.00        447  271.64
                                                          0.06
    カナダ合計                                             19 582  737.30
                                                          2.61
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    デンマーク

    DKK   CARLSBERG     SER ’B’DKK20                             2 024.00        252  179.55
                                                          0.03
    DKK   COLOPLAST     DKK1  B                            2 334.00        337  182.09
                                                          0.04
    DKK   DEMANT   A/S  DKK0.20                             2 849.00        74 742.63
                                                          0.01
    DKK   H.LUNDBECK     A/S  DKK5                            2 145.00        66 209.09
                                                          0.01
    DKK   NOVO-NORDISK      AS DKK0.2   SER ’B’                      31 871.00       1 783  934.73
                                                          0.24
    DKK   TRYG  A/S  DKK5                              3 476.00        86 851.54
                                                          0.01
    DKK   VESTAS   WIND  SYSTEM   DKK1                          3 179.00        346  490.19
                                                          0.05
    デンマーク合計                                              2 947  589.82
                                                          0.39
    フィンランド

    EUR   ELISA   OYJ  NPV                              2 463.00        124  282.98
                                                          0.02
    EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                             8 761.00        150  864.42
                                                          0.02
    EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                            6 923.00        269  166.24
                                                          0.04
    EUR   NOKIA   OYJ  NPV                             89 403.00        362  976.18
                                                          0.05
    SEK   NORDEA   HOLDING    ABP  NPV                         58 779.00        384  916.20
                                                          0.05
    EUR   ORION   CORP  SER ’B’NPV                            1 964.00        72 707.28
                                                          0.01
    EUR   SAMPO   PLC  SER ’A’NPV                             7 031.00        215  640.77
                                                          0.03
    EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER ’R’                        8 900.00        94 874.00
                                                          0.01
    EUR   UPM-KYMMENE     CORP  NPV                          11 071.00        250  536.73
                                                          0.03
    フィンランド合計                                              1 925  964.80
                                                          0.26
    フランス

    EUR   GECINA   EUR7.50                                        83 658.00
                                           764.00               0.01
    EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                           2 921.00        258  041.14
                                                          0.04
    フランス合計                                               341  699.14
                                                          0.05
    ドイツ

    EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                            3 592.00        840  168.80
                                                          0.11
    EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                             7 359.00       1 296  802.98
                                                          0.17
    EUR   BASF  SE NPV                              16 317.00        763  798.77
                                                          0.10
    EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                            18 392.00       1 034  366.08
                                                          0.14
    EUR   BRENNTAG    AG                              2 742.00        142  913.04
                                                          0.02
    EUR   DAIMLER    AG ORD  NPV(REGD)                           16 391.00        613  023.40
                                                          0.08
    EUR   DELIVERY    HERO  SE NPV                           2 240.00        218  982.40
                                                          0.03
    EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                          31 743.00        240  961.11
                                                          0.03
    EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                          3 391.00        524  248.60
                                                          0.07
    EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                      4 247.00        31 759.07
                                                          0.00
    EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                          16 693.00        571  902.18
                                                          0.08
    EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                          61 268.00        867  861.22
                                                          0.12
    EUR   E.ON  SE NPV                              40 657.00        403  967.95
                                                          0.05
    EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                          3 062.00        70 027.94
                                                          0.01
    EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                        1 304.00        186  993.60
                                                          0.03
    EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                      25 176.00        531  968.88
                                                          0.07
    EUR   LEG  IMMOBILIEN     AG NPV                                   105  133.14
                                           889.00               0.01
    EUR   MTU  AERO  ENGINES    H NPV  (REGD)                        1 022.00        150  080.70
                                                          0.02
    EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                          2 477.00        556  829.60
                                                          0.08
    EUR   SCOUT24    AG NPV                             2 255.00        165  629.75
                                                          0.02
    EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                             13 570.00       1 469  902.40
                                                          0.20
    EUR   SIEMENS    HEALTHINEE     NPV                          3 288.00        144  524.04
                                                          0.02
    EUR   TELEFONICA     DEUTSCH    NPV                         12 144.00        28 234.80
                                                          0.00
    EUR   UNIPER   SE NPV                              6 213.00        182  413.68
                                                          0.03
    EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                          2 426.00        93 328.22
                                                          0.01
    EUR   VONOVIA    SE NPV                             9 960.00        549  592.80
                                                          0.07
    ドイツ合計                                             11 785  415.15
                                                          1.57
    香港

    HKD   BUDWEISER     BREWING    USD0.00001                          20 000.00        61 322.84
                                                          0.01
    HKD   NEW  WORLD   DEVEL   CO NPV  POST  CON                     30 822.00        127  127.22
                                                          0.02
    香港合計                                               188  450.06
                                                          0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    アイルランド

    USD
        ACCENTURE     PLC  SHS  CL A ‘NEW’                       11 550.00       2 195  525.58
                                                          0.29
    USD   ALLEGION    PLC  CIM  USD0.01                           1 992.00        167  546.99
                                                          0.02
    USD   APTIV   PLC  COM  USD0.01                            4 728.00        310  868.50
                                                          0.04
    EUR   CRH  ORD  EUR0.32                              12 844.00        395  081.44
                                                          0.05
    USD   EATON   CORP  PLC  COM  USD0.01                          7 366.00        580  123.11
                                                          0.08
    GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                            15 735.00        467  534.09
                                                          0.06
    USD   JAZZ  PHARMA   PLC  COM  USD0.0001                         1 226.00        112  232.14
                                                          0.02
    EUR   KINGSPAN    GROUP   ORD  EUR0.13(DUBLIN       LISTING)                   1 597.00        97 017.75
                                                          0.01
    USD   MEDTRONIC     PLC  USD0.0001                            24 669.00       2 012  740.06
                                                          0.27
    USD   PENTAIR    PLC  COM  USD0.01                           3 488.00        126  393.91
                                                          0.02
    USD   PERRIGO    CO LTD  COM  EUR0.001                          1 675.00        75 102.33
                                                          0.01
    EUR   SMURFIT    KAPPA   GRP  ORD  EUR0.001                        1 552.00        44 169.92
                                                          0.01
    USD   STERIS   PLC  ORD  USD0.001                            1 911.00        257  972.88
                                                          0.03
    アイルランド合計                                              6 842  308.70
                                                          0.91
    マン島

    GBP   GVC  HLDGS   PLC  ORD  EUR0.01                          14 367.00        105  980.16
                                                          0.01
    マン島合計                                               105  980.16
                                                          0.01
    イスラエル

    ILS   ISRACARD    LTD  NPV
                                            0.55          1.07    0.00
    ILS   MIZRAHI    TEFAHOT    BK ILS0.01                          2 154.00        37 595.78
                                                          0.01
    イスラエル合計                                               37 596.85
                                                          0.01
    イタリア

    EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                             8 211.00        110  437.95
                                                          0.02
    EUR   DAVIDE   CAMPARI    MIL  EUR0.05                         12 677.00        107  919.30
                                                          0.02
    EUR   ENEL  EUR1                               148  304.00       1 146  241.62
                                                          0.15
    EUR   ENI  SPA  EUR1                              49 739.00        375  081.80
                                                          0.05
    EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                             1 987.00        300  732.45
                                                          0.04
    EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                          262  826.00        448  696.55
                                                          0.06
    EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                            4 702.00        31 870.16
                                                          0.00
    EUR   MONCLER    SPA  NPV                             3 128.00        101  972.80
                                                          0.01
    EUR   NEXI  SPA  NPV                              4 772.00        72 367.38
                                                          0.01
    EUR   PIRELLI    &  C  SPA  NPV                           8 432.00        28 356.82
                                                          0.00
    EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                             4 395.00        95 063.85
                                                          0.01
    EUR   RECORDATI     EUR0.125                              3 281.00        148  432.44
                                                          0.02
    EUR   SNAM  EUR1                                49 188.00        221  346.00
                                                          0.03
    EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                            26 149.00        164  895.59
                                                          0.02
    EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                     33 930.00        261  973.53
                                                          0.04
    イタリア合計                                              3 615  388.24
                                                          0.48
    日本

    JPY   エービーシー・マート                                            13 389.24
                                           300.00               0.00
    JPY   イオン                                  12 500.00        248  948.77
                                                          0.03
    JPY   イオンモール                                            5 026.97
                                           500.00               0.00
    JPY   ＡＧＣ                                  2 600.00        61 513.74
                                                          0.01
    JPY   味の素                                  6 400.00        97 464.74
                                                          0.01
    JPY   アルフレッサ　ホールディングス                                  2 300.00        39 772.61
                                                          0.01
    JPY   ＡＮＡホールディングス                                  2 800.00        48 665.18
                                                          0.01
    JPY   アサヒグループホールディングス                                  7 200.00        198  333.58
                                                          0.03
    JPY   旭化成                                  27 300.00        164  181.17
                                                          0.02
    JPY   アステラス製薬                                  34 100.00        450  027.38
                                                          0.06
    JPY   ブリヂストン                                  10 700.00        264  791.90
                                                          0.04
    JPY   ブラザー工業                                  3 500.00        45 742.59
                                                          0.01
    JPY   キヤノン                                  15 700.00        210  462.29
                                                          0.03
    JPY   カシオ計算機                                  2 400.00        32 095.79
                                                          0.00
    JPY   中部電力                                  11 800.00        118  400.43
                                                          0.02
    JPY   中国電力                                  3 700.00        38 116.96
                                                          0.00
    JPY   大日本印刷                                  5 300.00        97 245.59
                                                          0.01
    JPY   大和証券グループ本社                                  34 000.00        126  182.03
                                                          0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   デンソー                                  7 300.00        225  844.72

                                                          0.03
    JPY   電通グループ                                  4 400.00        82 632.59
                                                          0.01
    JPY   東日本旅客鉄道                                  5 900.00        286  492.24
                                                          0.04
    JPY   電源開発                                  4 500.00        51 649.37
                                                          0.01
    JPY   ＥＮＥＯＳホールディングス                                  57 900.00        170  052.04
                                                          0.02
    JPY   ファミリーマート                                  4 100.00        77 326.49
                                                          0.01
    JPY   富士フイルムホールディングス                                  6 400.00        241  460.71
                                                          0.03
    JPY   富士通                                  3 400.00        383  984.97
                                                          0.05
    JPY   博報堂ＤＹホールディングス                                  6 700.00        61 948.85
                                                          0.01
    JPY   浜松ホトニクス                                  1 800.00        65 650.49
                                                          0.01
    JPY   日野自動車                                  6 000.00        29 130.00
                                                          0.00
    JPY   日立建機                                            21 739.53
                                           900.00               0.00
    JPY   日立金属                                  4 100.00        44 992.34
                                                          0.01
    JPY   日立製作所                                  17 100.00        427  822.35
                                                          0.06
    JPY   本田技研工業                                  30 000.00        605  635.36
                                                          0.08
    JPY   ＨＯＹＡ                                  7 400.00        616  737.07
                                                          0.08
    JPY   飯田グループホールディングス                                  4 100.00        53 387.41
                                                          0.01
    JPY   国際石油開発帝石                                  21 900.00        104  940.72
                                                          0.01
    JPY   伊藤忠商事                                  24 800.00        456  226.11
                                                          0.06
    JPY   日本航空                                  1 300.00        17 795.94
                                                          0.00
    JPY   ゆうちょ銀行                                  7 300.00        45 892.96
                                                          0.01
    JPY   日本郵政                                  25 500.00        146  299.09
                                                          0.02
    JPY   日本プライムリアルティ投資法人                                            37 841.01
                                            17.00              0.01
    JPY   日本リテールファンド投資法人                                            20 299.82
                                            20.00              0.00
    JPY   日本たばこ産業                                  23 700.00        343  484.51
                                                          0.05
    JPY   ジェイ   エフ  イー  ホールディングス                           9 000.00        49 237.87
                                                          0.01
    JPY   ＫＤＤＩ                                  30 600.00        797  639.04
                                                          0.11
    JPY   キーエンス                                  3 400.00       1 202  536.51
                                                          0.16
    JPY   コナミホールディングス                                  1 900.00        48 857.94
                                                          0.01
    JPY   クボタ                                  18 300.00        220  067.11
                                                          0.03
    JPY   京セラ                                  6 500.00        303  825.47
                                                          0.04
    JPY   協和キリン                                  4 600.00        95 660.31
                                                          0.01
    JPY   ローソン                                            12 597.41
                                           300.00               0.00
    JPY   ＬＩＸＩＬグループ                                  3 000.00        33 737.06
                                                          0.00
    JPY   丸紅                                  30 700.00        119  091.49
                                                          0.02
    JPY   マツダ                                  9 600.00        45 379.46
                                                          0.01
    JPY   メディパルホールディングス                                  4 900.00        76 189.12
                                                          0.01
    JPY   三菱ケミカルホールディングス                                  20 200.00        91 414.47
                                                          0.01
    JPY   三菱商事                                  23 400.00        396  688.76
                                                          0.05
    JPY   三菱電機                                  33 800.00        370  506.95
                                                          0.05
    JPY   三菱地所                                  21 400.00        259  999.29
                                                          0.03
    JPY   三菱重工業                                  6 600.00        129  148.62
                                                          0.02
    JPY   三菱マテリアル                                  3 000.00        51 517.40
                                                          0.01
    JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                                  205  000.00        644  715.31
                                                          0.09
    JPY   三井物産                                  28 800.00        362  574.98
                                                          0.05
    JPY   みずほフィナンシャルグループ                                  453  800.00        463  143.72
                                                          0.06
    JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス                                  10 800.00        227  703.54
                                                          0.03
    JPY   村田製作所                                  11 100.00        586  758.44
                                                          0.08
    JPY   日本電気                                  4 000.00        188  441.22
                                                          0.03
    JPY   ネクソン                                  8 400.00        183  418.25
                                                          0.02
    JPY   日本碍子                                  8 100.00        84 676.17
                                                          0.01
    JPY   日本特殊陶業                                  2 400.00        27 047.23
                                                          0.00
    JPY   ニコン                                  6 200.00        36 398.91
                                                          0.00
    JPY   任天堂                                  2 000.00        742  887.11
                                                          0.10
    JPY   日本プロロジスリート投資法人                                            78 715.80
                                            27.00              0.01
    JPY   日本電信電話                                  22 700.00        443  648.30
                                                          0.06
    JPY   日本郵船                                  2 500.00        27 194.40
                                                          0.00
    JPY   日産自動車                                  25 500.00        73 628.85
                                                          0.01
    JPY   野村ホールディングス                                  58 700.00        229  915.80
                                                          0.03
    JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                            58 586.34
                                            56.00              0.01
    JPY   野村総合研究所                                  5 520.00        122  562.94
                                                          0.02
    JPY   エヌ・ティ・ティ・データ                                  5 900.00        56 203.63
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ＮＴＴドコモ                                  25 500.00        593  007.96

                                                          0.08
    JPY   オムロン                                  3 300.00        198  751.10
                                                          0.03
    JPY   オリックス                                  24 900.00        226  244.64
                                                          0.03
    JPY   オリックス不動産投資法人                                            42 392.08
                                            39.00              0.01
    JPY   大阪瓦斯                                  8 300.00        129  055.04
                                                          0.02
    JPY   大塚商会                                  2 500.00        109  177.53
                                                          0.01
    JPY   大塚ホールディングス                                  7 500.00        262  146.05
                                                          0.03
    JPY   パナソニック                                  42 100.00        303  057.63
                                                          0.04
    JPY   パーク２４                                  2 800.00        31 801.46
                                                          0.00
    JPY   ルネサスエレクトロニクス                                  17 400.00        80 441.04
                                                          0.01
    JPY   りそなホールディングス                                  40 400.00        111  093.30
                                                          0.01
    JPY   リコー                                  17 700.00        95 560.33
                                                          0.01
    JPY   ローム                                  1 700.00        90 693.33
                                                          0.01
    JPY   参天製薬                                  7 000.00        99 659.49
                                                          0.01
    JPY   セガサミーホールディングス                                            6 657.03
                                           700.00               0.00
    JPY   セイコーエプソン                                  4 800.00        42 653.62
                                                          0.01
    JPY   積水化学工業                                  7 200.00        82 466.23
                                                          0.01
    JPY   セブン＆アイ・ホールディングス                                  15 500.00        397  462.20
                                                          0.05
    JPY   ＳＧホールディングス                                  3 200.00        99 051.61
                                                          0.01
    JPY   島津製作所                                  4 300.00        91 519.56
                                                          0.01
    JPY   しまむら                                            29 313.97
                                           500.00               0.00
    JPY   ソフトバンク                                  33 600.00        380  139.37
                                                          0.05
    JPY   ソフトバンクグループ                                  30 100.00       1 587  749.23
                                                          0.21
    JPY   綜合警備保障                                  1 400.00        55 596.56
                                                          0.01
    JPY   ＳＯＭＰＯホールディングス                                  5 600.00        154  752.15
                                                          0.02
    JPY   ソニー                                  22 700.00       1 466  299.83
                                                          0.20
    JPY   ＳＵＢＡＲＵ                                  10 600.00        169  098.80
                                                          0.02
    JPY   ＳＵＭＣＯ                                  4 600.00        59 419.77
                                                          0.01
    JPY   住友化学                                  22 000.00        53 317.03
                                                          0.01
    JPY   住友商事                                  21 500.00        201  198.59
                                                          0.03
    JPY   住友電気工業                                  14 000.00        130  565.13
                                                          0.02
    JPY   三井住友フィナンシャルグループ                                  23 100.00        517  333.53
                                                          0.07
    JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                                  4 700.00        101  875.03
                                                          0.01
    JPY   住友不動産                                  5 700.00        122  615.97
                                                          0.02
    JPY   武田薬品工業                                  29 419.00        883  800.22
                                                          0.12
    JPY   ＴＤＫ                                  2 500.00        233  551.93
                                                          0.03
    JPY   東京海上ホールディングス                                  11 500.00        408  028.03
                                                          0.05
    JPY   東京電力ホールディングス                                  34 400.00        77 040.14
                                                          0.01
    JPY   東京エレクトロン                                  3 000.00        691  057.78
                                                          0.09
    JPY   東急不動産ホールディングス                                  11 300.00        36 423.70
                                                          0.00
    JPY   凸版印刷                                  3 000.00        37 984.18
                                                          0.01
    JPY   東芝                                  7 500.00        191  960.49
                                                          0.03
    JPY   トヨタ自動車                                  39 890.00       1 983  560.81
                                                          0.26
    JPY   トレンドマイクロ                                  2 500.00        122  974.69
                                                          0.02
    JPY   ユニ・チャーム                                  6 500.00        247  365.09
                                                          0.03
    JPY   ユナイテッド・アーバン投資法人                                            55 966.08
                                            68.00              0.01
    JPY   西日本旅客鉄道                                  2 600.00        94 163.02
                                                          0.01
    JPY   ヤマダ電機                                  19 100.00        69 815.23
                                                          0.01
    JPY   ヤマハ発動機                                  2 700.00        33 149.18
                                                          0.00
    JPY   山崎製パン                                  1 100.00        15 555.20
                                                          0.00
    JPY   安川電機                                  5 000.00        139  371.32
                                                          0.02
    JPY   横河電機                                  4 300.00        55 131.85
                                                          0.01
    JPY   横浜ゴム                                  3 600.00        38 641.65
                                                          0.01
    JPY   Ｚホールディングス                                  44 800.00        199  587.72
                                                          0.03
    日本合計                                             29 559  237.37
                                                          3.95
    ルクセンブルグ

    EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                     12 075.00        112  780.50
                                                          0.02
    EUR   TENARIS    S.A.  USD1                             5 066.00        24 985.51
                                                          0.00
    ルクセンブルグ合計                                               137  766.01
                                                          0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    オランダ

    EUR   ADYEN   NV EUR0.01                                       539  877.00
                                           381.00               0.07
    EUR   AEGON   NV EUR0.12                              45 534.00        114  108.20
                                                          0.01
    EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                           7 938.00       2 379  018.60
                                                          0.32
    EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                        22 337.00        129  197.21
                                                          0.02
    EUR   FIAT  CHRYSLER    AUTO  EUR0.01                         13 656.00        117  714.72
                                                          0.02
    EUR   KONINKLIJKE     DSM  NV EUR1.5                          3 311.00        429  105.60
                                                          0.06
    EUR   NN GROUP   N.V.  EUR0.12                            5 210.00        161  510.00
                                                          0.02
    EUR   PROSUS   N.V.  EUR0.05                             8 481.00        696  290.10
                                                          0.09
    GBP
        ROYAL   DUTCH   SHELL   PLC  ‘A’SHS    EUR0.07                    77 355.00        962  996.16
                                                          0.13
    オランダ合計                                              5 529  817.59
                                                          0.74
    ノルウェー

    NOK   DNB  ASA  NOK10                              14 631.00        188  820.24
                                                          0.02
    NOK   EQUINOR    ASA  NOK2.50                             18 198.00        227  650.02
                                                          0.03
    NOK   MOWI  ASA  NOK7.50                              9 670.00        147  539.53
                                                          0.02
    NOK   NORSK   HYDRO   ASA  NOK3.6666                           30 708.00        72 652.95
                                                          0.01
    NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                           15 118.00        198  344.06
                                                          0.03
    ノルウェー合計                                               835  006.80
                                                          0.11
    ポルトガル

    EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                         55 675.00        238  567.38
                                                          0.03
    EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                             9 166.00        81 577.40
                                                          0.01
    EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                           4 160.00        59 467.20
                                                          0.01
    ポルトガル合計                                               379  611.98
                                                          0.05
    シンガポール

    SGD   GENTING    SINGAPORE     LTD                          45 800.00        20 759.61
                                                          0.00
    SGD   SINGAPORE     TELECOMM    NPV                         145  900.00        223  137.90
                                                          0.03
    シンガポール合計                                               243  897.51
                                                          0.03
    スペイン

    EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                         312  353.00        564  921.64
                                                          0.08
    EUR   BANKINTER     SA EUR0.3(REGD)                            10 781.00        47 242.34
                                                          0.01
    EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                         123  269.00        325  060.35
                                                          0.04
    EUR   MAPFRE   SA EUR0.10                             19 426.00        29 644.08
                                                          0.00
    スペイン合計                                               966  868.41
                                                          0.13
    スウェーデン

    SEK   ALFA  LAVAL   AB NPV                            7 671.00        153  646.71
                                                          0.02
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER ’A’NPV    (POST   SPLIT)                   10 948.00        409  661.08
                                                          0.05
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                   5 781.00        188  977.83
                                                          0.03
    USD   AUTOLIV    INC  COM                             1 760.00        96 788.84
                                                          0.01
    SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                         4 316.00        99 304.07
                                                          0.01
    SEK   ELECTROLUX     AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                    3 274.00        51 945.28
                                                          0.01
    SEK   EPIROC   AB SER ’A’NPV                            10 487.00        124  042.04
                                                          0.02
    SEK   EPIROC   AB SER ’B’NPV                             8 363.00        96 371.21
                                                          0.01
    SEK   EQT  AB NPV                               2 321.00        46 017.20
                                                          0.01
    SEK   ERICSSON    SER ’B’   NPV                          51 369.00        500  786.75
                                                          0.07
    SEK   EVOLUTION     GAMING   NPV                           3 082.00        178  367.37
                                                          0.02
    SEK   HENNES   & MAURITZ    SER ’B’NPV                         14 378.00        188  907.55
                                                          0.03
    SEK   HEXAGON    AB SER ’B’NPV                            4 600.00        253  051.32
                                                          0.03
    SEK   INVESTOR    AB SER ’B’NPV                            9 777.00        488  484.97
                                                          0.06
    SEK   KINNEVIK    AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                     4 751.00        140  925.63
                                                          0.02
    SEK   SANDVIK    AB NPV  (POST   SPLIT)                        18 480.00        290  612.10
                                                          0.04
    SEK   SKAND   ENSKILDA    BKN  SER ’A’NPV                        25 837.00        211  499.30
                                                          0.03
    SEK   SKF  AB SER ’B’NPV                              8 138.00        127  071.14
                                                          0.02
    SEK   SWEDBANK    AB SER ’A’NPV                           17 429.00        239  326.52
                                                          0.03
    SEK   SWEDISH    MATCH   NPV                            3 037.00        197  674.68
                                                          0.03
    SEK   TELE2   AB SHS                              7 624.00        91 468.35
                                                          0.01
    SEK   VOLVO   AB SER ’B’NPV    (POST   SPLIT)                      32 866.00        479  653.12
                                                          0.06
    スウェーデン合計                                              4 654  583.06
                                                          0.62
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    スイス

    CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                           32 985.00        698  200.53
                                                          0.09
    CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                        3 005.00        120  594.41
                                                          0.02
    CHF   ALCON   AG CHF0.04                              7 368.00        376  715.04
                                                          0.05
    CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                            1 264.00        163  093.70
                                                          0.02
    CHF   BARRY   CALLEBAUT     AG CHF0.02    (REGD)                               91 797.10
                                            52.00              0.01
    CHF   BQE  CANT  VAUDOISE    CHF1                                   35 585.46
                                           400.00               0.00
    USD   CHUBB   LIMITED    ORD  CHF24.15                          8 111.00        872  764.18
                                                          0.12
    CHF   CLARIANT    CHF4.00(REGD)                              4 368.00        69 841.21
                                                          0.01
    GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                         4 667.00        103  756.88
                                                          0.01
    CHF   CREDIT   SUISSE   GRP  CHF0.04(REGD)                          45 309.00        409  150.64
                                                          0.05
    CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)                          84 812.01
                                           116.00               0.01
    USD   GARMIN   LTD  COM  CHF10.00                            2 300.00        191  760.68
                                                          0.03
    CHF   GEBERIT    CHF0.10(REGD)                                        335  865.76
                                           718.00               0.04
    CHF   GIVAUDAN    AG CHF10                                      583  875.78
                                           167.00               0.08
    CHF   JULIUS   BAER  GRUPPE   CHF0.02    (REGD)                      5 646.00        209  943.06
                                                          0.03
    CHF   KUEHNE&NAGEL      INTL  CHF1(REGD)(POST-SUBD)                                   136  666.85
                                           937.00               0.02
    CHF   LAFARGEHOLCIM      LTD  CHF2  (REGD)                        7 633.00        305  186.53
                                                          0.04
    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     CHF100(REGD)                                   145  205.04
                                            2.00              0.02
    CHF   LOGITECH    INTL  CHF0.25(REGD)      (POST-SUBD)                      1 638.00        100  924.60
                                                          0.01
    CHF   LONZA   GROUP   AG CHF1(REGD)                            1 485.00        784  935.49
                                                          0.10
    CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                             53 924.00       5 418  866.48
                                                          0.72
    CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                             40 046.00       2 809  533.07
                                                          0.38
    CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                               285  891.06
                                           349.00               0.04
    CHF
        RICHEMONT(CIE      FIN)  CHF1.00    (REG)   SER  ‘A’                 9 353.00        491  247.14
                                                          0.07
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD)                                   67 526.85
                                           320.00               0.01
    CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                                        262  278.23
                                           118.00               0.04
    CHF   SIKA  AG CHF0.01    (REG)                           2 213.00        412  473.88
                                                          0.06
    CHF   SONOVA   HOLDING    AG CHF0.05    (REGD)                       1 136.00        217  121.13
                                                          0.03
    CHF   STRAUMANN     HLDG  CHF0.1(REGD)                                    138  235.57
                                           166.00               0.02
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF0.45(REGD)                             1 233.00        41 538.61
                                                          0.01
    CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                                    255  310.34
                                           825.00               0.03
    CHF   SWISS   PRIME   SITE  CHF15.3    (REGD)                       1 397.00        107  983.98
                                                          0.01
    CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                                      234  382.68
                                           519.00               0.03
    USD   TE CONNECTIVITY      LT COM  CHF0.57                        6 620.00        498  641.35
                                                          0.07
    CHF   TEMENOS    AG CHF5  (REGD)                           1 500.00        188  245.97
                                                          0.03
    CHF   UBS  GROUP   CHF0.10    (REGD)                          68 366.00        679  706.80
                                                          0.09
    CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                         2 488.00        777  586.55
                                                          0.10
    スイス合計                                             18 707  244.64
                                                          2.50
    イギリス

    GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                          3 838.00        102  238.48
                                                          0.01
    USD   AMCOR   PLC  ORD  USD0.01                            7 400.00        64 456.66
                                                          0.01
    GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                           17 261.00        358  304.42
                                                          0.05
    GBP   ANTOFAGASTA     ORD  GBP0.05                           7 304.00        83 299.19
                                                          0.01
    USD   AON  PLC  COM  USD0.01    CL A                        4 175.00        724  561.10
                                                          0.10
    GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                          7 760.00        209  729.18
                                                          0.03
    GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                        6 352.00        124  438.10
                                                          0.02
    GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                        17 248.00        102  727.70
                                                          0.01
    GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                            336  162.00        375  207.97
                                                          0.05
    GBP   BERKELEY    GP HLDGS   ORD  GBP0.05                        2 137.00        105  645.96
                                                          0.01
    GBP   BP ORD  USD0.25                              358  900.00       1 096  077.19
                                                          0.15
    GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                          6 837.00        95 047.68
                                                          0.01
    GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                          28 680.00        334  405.47
                                                          0.04
    GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10609756                            2 099.00        133  495.07
                                                          0.02
    GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                         42 011.00       1 306  093.57
                                                          0.17
    GBP   DIRECT   LINE  INSURA   ORD  GBP  0.109090909                      27 682.00        91 069.69
                                                          0.01
    GBP   FERGUSON    PLC  (NEW)   ORD  GBP0.10                        4 447.00        335  245.51
                                                          0.04
    GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                         89 080.00       1 512  561.45
                                                          0.20
    GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                    5 425.00        105  314.39
                                                          0.01
    GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                      365  680.00       1 388  926.86
                                                          0.19
    GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                         18 125.00        256  700.58
                                                          0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                        3 045.00        118  832.25

                                                          0.02
    GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                          2 513.00        150  006.97
                                                          0.02
    GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                       107  880.00        256  243.51
                                                          0.03
    USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01     C                       7 239.00        139  331.62
                                                          0.02
    EUR   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                            3 629.00        750  114.30
                                                          0.10
    USD   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                            6 054.00       1 254  880.29
                                                          0.17
    GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                        5 912.00        556  715.42
                                                          0.07
    GBP   M&G  PLC  ORD  GBP0.05                             51 113.00        91 111.90
                                                          0.01
    GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                              6 909.00        104  522.36
                                                          0.01
    GBP   MORRISON(W)SUPRMKT         ORD  GBP0.10                        54 162.00        112  327.47
                                                          0.02
    GBP   NATWEST    GROUP   PLC  ORD  GBP1                        104  249.00        122  652.36
                                                          0.02
    GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                              2 423.00        146  571.01
                                                          0.02
    GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                             14 500.00        85 459.57
                                                          0.01
    GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                            4 441.00        118  400.06
                                                          0.02
    GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                           46 214.00        567  061.90
                                                          0.08
    GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                            19 402.00        993  839.76
                                                          0.13
    GBP   RSA  INSURANCE     GRP  ORD  GBP1.00                        24 245.00        115  472.58
                                                          0.02
    GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                          23 890.00        49 625.42
                                                          0.01
    GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                          2 608.00        85 828.29
                                                          0.01
    GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                         13 093.00        220  529.17
                                                          0.03
    GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                        49 845.00        213  443.03
                                                          0.03
    GBP   STD  LIFE  ABERDEEN    ORD  GBP0.1396825396                        41 616.00        115  662.56
                                                          0.02
    GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                          48 702.00        63 975.43
                                                          0.01
    GBP   TESCO   ORD  GBP0.05                             178  016.00        428  960.23
                                                          0.06
    GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                          20 198.00       1 025  197.96
                                                          0.14
    GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)                 491  244.00        630  090.54
                                                          0.08
    イギリス合計                                             17 422  402.18
                                                          2.33
    アメリカ合衆国

    USD   ABBOTT   LABS  COM                             31 408.00       2 673  066.49
                                                          0.36
    USD   ABBVIE   INC  COM  USD0.01                           32 005.00       2 568  790.32
                                                          0.34
    USD   ABIOMED    INC  COM                                      229  806.04
                                           906.00               0.03
    USD   ACTIVISION     BLIZZAR    COM  STK  USD0.000001                      13 992.00        977  724.28
                                                          0.13
    USD   ADOBE   INC  COM  USD0.0001                            8 787.00       3 301  682.74
                                                          0.44
    USD   ADVANCE    AUTO  PARTS   COM  USD0.0001                        1 015.00        128  872.81
                                                          0.02
    USD   ADVANCED    MICRO   DEV  COM  USD0.01                        21 326.00       1 396  424.68
                                                          0.19
    USD   AES  CORP  COM                              7 875.00        101  426.00
                                                          0.01
    USD   AGILENT    TECHNOLOGIES      INC  COM                       5 016.00        408  618.42
                                                          0.05
    USD   AGNC  INV  CORP  COM  USD0.01                          6 112.00        70 294.46
                                                          0.01
    USD   AIR  PRODS   & CHEMS   COM  USD1                        4 106.00        995  266.62
                                                          0.13
    USD   ALEXANDRIA     REAL  ESTATE   EQ INC  COM                     2 019.00        303  148.79
                                                          0.04
    USD   ALEXION    PHARMACEUT     COM  USD0.0001                        3 988.00        345  649.15
                                                          0.05
    USD   ALLSTATE    CORP  COM                            5 473.00        436  868.05
                                                          0.06
    USD   ALLY  FINANCIAL     INC  COM  USD0.01                        5 724.00        97 295.90
                                                          0.01
    USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL A                   5 382.00       6 772  217.25
                                                          0.90
    USD   ALTRIA   GROUP   INC  COM  USD0.333333                        32 745.00       1 139  498.31
                                                          0.15
    USD   AMAZON   COM  INC  COM  USD0.01                          7 636.00      20 435  937.83
                                                          2.73
    USD   AMER  EXPRESS    CO COM  USD0.20                         12 511.00        987  337.44
                                                          0.13
    USD   AMER  FINL  GP OHIO  COM  NPV                        1 000.00        51 391.12
                                                          0.01
    USD   AMER  INTL  GRP  COM  USD2.50                          14 435.00        392  339.03
                                                          0.05
    USD   AMER  TOWER   CORP  COM  NEW  USD0.01                        8 311.00       1 837  135.13
                                                          0.25
    USD   AMEREN   CORP  COM                             4 151.00        281  671.24
                                                          0.04
    USD   AMERIPRISE     FINL  INC  COM                         2 165.00        281  276.07
                                                          0.04
    USD   AMERISOURCEBERGEN        COM  STK  USD0.01                       2 870.00        243  167.27
                                                          0.03
    USD   AMETEK   INC  COM  USD0.01                            3 566.00        281  208.88
                                                          0.04
    USD   AMGEN   INC  COM  USD0.0001                            10 797.00       2 233  997.45
                                                          0.30
    USD   AMPHENOL    CORP  NEW  CL A                         5 458.00        488  150.60
                                                          0.07
    USD   ANALOG   DEVICES    INC  COM                          6 922.00        672  297.42
                                                          0.09
    USD   ANNALY   CAPITAL    MAN  COM  USD0.01                        22 629.00        141  802.02
                                                          0.02
    USD   ANTHEM   INC  COM  USD0.01                            4 633.00       1 072  740.30
                                                          0.14
    USD   APOLLO   GLOBAL   MANA  COM  USD0.00001     CLASS   A                2 490.00        103  390.27
                                                          0.01
    USD   APPLE   INC  COM  NPV                            79 171.00      28 457  371.53
                                                          3.80
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   APPLIED    MATLS   INC  COM                          16 614.00        903  829.70

                                                          0.12
    USD   ARAMARK    COM  USD0.01                             5 655.00        101  000.93
                                                          0.01
    USD   ARCHER   DANIELS    MIDLAND    CO COM                      10 098.00        365  748.28
                                                          0.05
    USD   ASSURANT    INC  COM                             1 304.00        118  512.37
                                                          0.02
    USD   AT&T  INC  COM  USD1                            127  842.00       3 197  941.95
                                                          0.43
    USD   ATHENE   HOLDING    LTD  COM  USD0.001    CL A                   3 344.00        91 200.00
                                                          0.01
    USD   ATMOS   ENERGY   CORP  COM                          1 850.00        165  819.45
                                                          0.02
    USD   AUTO  DATA  PROCESS    COM  USD0.10                        8 004.00        899  629.29
                                                          0.12
    USD   AUTODESK    INC  COM  USD0.01                           4 161.00        831  953.68
                                                          0.11
    USD   AUTOZONE    INC  COM  USD0.01                                   488  073.37
                                           478.00               0.07
    USD   AVALARA    INC  COM  USD0.0001                           1 094.00        124  387.57
                                                          0.02
    USD   AVALONBAY     COMMUNI    COM  USD0.01                        2 793.00        361  661.02
                                                          0.05
    USD   AVANTOR    INC  COM  USD0.01                           5 862.00        109  457.05
                                                          0.01
    USD   AVERY   DENNISON    CORP  COM                         1 886.00        180  768.91
                                                          0.02
    USD   AXALTA   COATING    SYS  COM  USD1.00                        5 418.00        101  716.36
                                                          0.01
    USD   BALL  CORP  COM  NPV                            5 274.00        328  392.91
                                                          0.04
    CAD   BAUSCH   HEALTH   COMP  COM  NPV                        6 100.00        94 313.69
                                                          0.01
    USD   BAXTER   INTL  INC  COM  USD1                         9 189.00        671  243.82
                                                          0.09
    USD   BECTON   DICKINSON     COM  USD1                         4 866.00       1 157  717.07
                                                          0.15
    USD   BEST  BUY  CO INC  COM  USD0.10                         3 949.00        332  584.28
                                                          0.04
    USD   BIOGEN   INC  COM  STK  USD0.0005                          3 093.00        718  491.48
                                                          0.10
    USD   BK OF AMERICA    CORP  COM  USD0.01                       144  123.00       3 032  372.30
                                                          0.40
    USD   BK OF NY MELLON   CP COM  STK  USD0.01                      14 839.00        449  875.81
                                                          0.06
    USD   BLACKSTONE     GRP  INC  COM  USD0.00001     CLASS   A                12 800.00        576  730.66
                                                          0.08
    USD   BOEING   CO COM  USD5                            9 783.00       1 307  157.72
                                                          0.17
    USD   BOOKING    HLDGS   INC  COM  USD0.008                                1 148  380.73
                                           817.00               0.15
    USD   BORG  WARNER   INC  COM                           3 664.00        113  405.84
                                                          0.02
    USD   BRISTOL-MYRS      SQUIB   COM  STK  USD0.10                      40 537.00       2 010  909.45
                                                          0.27
    USD   BROADCOM    CORP  COM  USD1.00                          7 146.00       1 914  161.10
                                                          0.26
    USD   BUNGE   LIMITED    COM  USD0.01                          1 995.00        73 287.78
                                                          0.01
    USD   BURLINGTON     STORES   COM  USD0.0001                        1 454.00        231  164.48
                                                          0.03
    USD   CAPITAL    ONE  FINL  COM  USD0.01                         7 716.00        416  305.12
                                                          0.06
    USD   CARDINAL    HEALTH   INC  COM                         5 693.00        262  961.23
                                                          0.04
    USD   CARLYLE    GROUP   INC  COM  USD0.01                        1 368.00        32 936.12
                                                          0.00
    USD   CARMAX   INC  COM  USD0.50                            2 998.00        245  848.68
                                                          0.03
    USD   CARNIVAL    CORP  COM  USD0.01(PAIRED       STOCK)                   8 014.00        94 067.08
                                                          0.01
    USD   CARRIER    GLOBAL   COR  COM  USD0.01                        14 536.00        334  850.44
                                                          0.04
    USD   CATERPILLAR     INC  DEL  COM                         10 095.00       1 134  396.28
                                                          0.15
    USD   CBOE  GLOBAL   MARKET   COM  USD0.01                        1 736.00        128  750.27
                                                          0.02
    USD
        CBRE  GROUP   INC  CLASS   ‘A’   USD0.01                      5 740.00        212  659.11
                                                          0.03
    USD
        CELANESE    CORP  COM  SERIES   ‘A’   USD0.0001                    2 777.00        228  265.88
                                                          0.03
    USD   CENTENE    CORP  DEL  COM                          10 220.00        563  936.58
                                                          0.08
    USD   CENTERPOINT     ENERGY   INC  COM                        9 029.00        145  151.20
                                                          0.02
    USD   CENTURYLINK     INC  COM                           14 810.00        120  859.62
                                                          0.02
    USD   CF INDS  HLDGS   INC  COM                          4 314.00        114  298.20
                                                          0.02
    USD   CH ROBINSON    WORLDW   COM  USD0.1                        1 954.00        154  865.86
                                                          0.02
    USD
        CHARTER    COMMUN   INC  COM  USD0.001    CLASS   ‘A’                 2 829.00       1 387  585.62
                                                          0.19
    USD   CHEVRON    CORP  COM  USD0.75                          34 841.00       2 473  195.38
                                                          0.33
    USD   CHIPOTLE    MEXICAN    GRILL   INC  CL A                              435  688.25
                                           446.00               0.06
    USD   CHURCH   & DWIGHT   INC  COM                         4 427.00        360  636.71
                                                          0.05
    USD   CIGNA   CORP  COM  USD0.25                            7 135.00       1 041  981.52
                                                          0.14
    USD   CISCO   SYSTEMS    COM  USD0.001                          75 901.00       3 023  202.62
                                                          0.40
    USD   CITIGROUP     INC  COM  USD0.01                          38 520.00       1 629  078.39
                                                          0.22
    USD   CITIZENS    FINL  GP COM  USD0.01                         6 876.00        144  265.17
                                                          0.02
    USD   CITRIX   SYSTEMS    INC  COM  USD0.001                        2 346.00        283  226.18
                                                          0.04
    USD   COGNIZANT     TECHNOLO    COM  CL ’A’USD0.01                       10 011.00        578  394.52
                                                          0.08
    USD   COMCAST    CORP  COM  CLS ’A’   USD0.01                      82 114.00       2 972  075.43
                                                          0.40
    USD   COMERICA    INC  COM                             3 523.00        114  761.91
                                                          0.02
    USD   CONAGRA    BRANDS   IN COM  USD5                        8 283.00        262  324.19
                                                          0.04
    USD   CONCHO   RES  INC  COM  USD0.001                          4 123.00        183  190.21
                                                          0.02
    USD   CONOCOPHILLIPS       COM  USD0.01                         19 675.00        622  112.68
                                                          0.08
    USD   CONSOLIDATED      EDISON   INC  COM                        6 198.00        402  699.65
                                                          0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                212/413


                                                          EDINET提出書類
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   COOPER   COS  INC  COM  USD0.10                          1 011.00        241  896.18

                                                          0.03
    USD   CORNING    INC  COM  USD0.50                           12 278.00        321  875.69
                                                          0.04
    USD   CORTEVA    INC  COM  USD0.01                           12 627.00        304  970.08
                                                          0.04
    USD   COSTCO   WHSL  CORP  NEW  COM                         8 043.00       2 214  154.58
                                                          0.30
    USD   CROWDSTRIKE     HOLDIN   COM  USD0.0005     CL A                  2 838.00        271  680.00
                                                          0.04
    USD   CROWN   CASTLE   INTL  COM  USD0.01                        7 625.00       1 074  915.43
                                                          0.14
    USD   CROWN   HOLDINGS    INC  COM  USD5                        2 654.00        160  653.97
                                                          0.02
    USD   CUMMINS    INC  COM                             2 513.00        410  708.14
                                                          0.05
    USD   CVS  HEALTH   CORP  COM  STK  USD0.01                       22 566.00       1 201  102.78
                                                          0.16
    USD   D R HORTON   INC  COM                            7 210.00        403  394.16
                                                          0.05
    USD   DANAHER    CORP  COM  USD0.01                          11 172.00       1 925  457.59
                                                          0.26
    USD   DARDEN   RESTAURANTS     INC  COM                        2 130.00        136  716.28
                                                          0.02
    USD   DATADOG    INC  COM  USD0.00001     CL A                     1 100.00        87 311.63
                                                          0.01
    USD   DAVITA   INC  COM  USD0.001                            1 869.00        138  124.24
                                                          0.02
    USD   DELL  TECHNOLOGIES      COM  USD0.01    CL  C                    3 150.00        159  378.01
                                                          0.02
    USD   DELTA   AIRLINES    INC  COM  USD0.0001                        3 300.00        69 683.72
                                                          0.01
    USD   DENTSPLY    SIRONA   IN COM  NPV                        4 216.00        159  013.62
                                                          0.02
    USD   DIAMONDBACK     ENERGY   COM  USD0.01                        3 378.00        113  866.45
                                                          0.02
    USD   DISCOVER    FINL  SVCS  COM  STK  USD0.01                      5 163.00        215  819.95
                                                          0.03
    USD   DISH  NETWORK    CORPO   CLASS  ’A’COM    USD0.01                   7 330.00        199  041.27
                                                          0.03
    USD   DOCUSIGN    INC  COM  USD0.0001                           2 965.00        543  679.45
                                                          0.07
    USD   DOLLAR   GENERAL    CP COM  USD0.875                        4 695.00        755  964.48
                                                          0.10
    USD   DOLLAR   TREE  INC                             4 943.00        390  214.84
                                                          0.05
    USD   DOMINOS    PIZZA   INC  COM  USD0.01                                 207  608.75
                                           635.00               0.03
    USD   DOVER   CORP  COM                             2 899.00        252  341.71
                                                          0.03
    USD   DOW  INC  COM  USD0.01                             12 747.00        442  614.65
                                                          0.06
    USD   DTE  ENERGY   CO COM                            3 354.00        327  968.73
                                                          0.04
    USD   DUPONT   DE NEMOURS    COM  USD0.01                        12 212.00        552  302.55
                                                          0.07
    USD   DYNATRACE     INC  COM  USD0.001                          3 128.00        110  650.52
                                                          0.01
    USD   E TRADE   FINANCIAL     COM  USD0.01                        3 360.00        144  259.79
                                                          0.02
    USD   EAST  WEST  BANCORP    INC  COM                        2 727.00        79 930.50
                                                          0.01
    USD   EASTMAN    CHEM  CO COM                           2 568.00        162  071.75
                                                          0.02
    USD   EBAY  INC  COM  USD0.001                            13 645.00        637  882.11
                                                          0.09
    USD   EDISON   INTL  COM                             6 360.00        299  417.51
                                                          0.04
    USD   ELANCO   ANIMAL   HEAL  COM  NPV                        6 700.00        133  886.68
                                                          0.02
    USD   ELECTRONIC     ARTS  INC  COM                         5 064.00        606  480.91
                                                          0.08
    USD   ELI  LILLY   AND  CO COM  NPV                        15 393.00       1 956  375.45
                                                          0.26
    USD   EMERSON    ELEC  CO COM                           10 502.00        550  722.22
                                                          0.07
    USD   ENTERGY    CORP  NEW  COM                           3 490.00        310  277.97
                                                          0.04
    USD   EQUINIX    INC  COM  USD0.001    NEW                       1 658.00       1 101  332.63
                                                          0.15
    USD   EQUITABLE     HOLDINGS    COM  USD0.01                        7 509.00        129  923.16
                                                          0.02
    USD   ESSENTIAL     UTILS   IN COM  USD0.50                        3 842.00        147  344.36
                                                          0.02
    USD   ESTEE   LAUDER   COS  CLASS  ’A’COM    USD0.01                    4 149.00        693  102.29
                                                          0.09
    USD   EVERGY   INC  COM  NPV                            6 166.00        338  048.02
                                                          0.05
    USD   EVERSOURCE     ENERGY   COM  USD5                        6 130.00        466  916.79
                                                          0.06
    USD   EXELON   CORP  COM  NPV                           17 506.00        571  591.26
                                                          0.08
    USD   EXPEDIA    GROUP   INC  COM  USD0.001                        2 571.00        176  132.52
                                                          0.02
    USD   EXTRA   SPACE   STORAG   COM  USD0.01                        2 620.00        228  964.74
                                                          0.03
    USD   EXXON   MOBIL   CORP  COM  NPV                        75 550.00       2 688  493.87
                                                          0.36
    USD
        FACEBOOK    INC  COM  USD0.000006     CL ‘A’                   43 451.00       9 321  112.19
                                                          1.24
    USD   FED  REALTY   INV  TR SBI  USD0.01                        1 146.00        73 944.86
                                                          0.01
    USD   FEDEX   CORP  COM  USD0.10                            4 297.00        611  936.41
                                                          0.08
    USD   FIDELITY    NATL  INF  COM  STK  USD0.01                      11 390.00       1 409  277.72
                                                          0.19
    USD   FIFTH   THIRD   BANCORP    COM                         12 228.00        205  368.36
                                                          0.03
    USD   FIRST   REPUBLIC    BAN  COM  USD0.01                        3 162.00        300  771.04
                                                          0.04
    USD   FIRSTENERGY     CORP  COM  USD0.10                         9 475.00        232  367.86
                                                          0.03
    USD   FISERV   INC  COM  USD0.01                           10 567.00        891  738.63
                                                          0.12
    USD   FLEETCOR    TECHNOLOG     COM  STK  USD0.001                      1 748.00        382  224.41
                                                          0.05
    USD   FORD  MOTOR   CO COM  STK  USD0.01                        73 281.00        409  629.95
                                                          0.05
    USD   FORTUNE    BRANDS   HOME  USD0.01    WI                      2 740.00        177  260.04
                                                          0.02
    USD   FOX  CORP  COM  USD0.01    CL A                        7 225.00        157  453.07
                                                          0.02
    USD   FOX  CORP  COM  USD0.01    CL B                        3 223.00        70 238.23
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   FREEPORT-MCMORAN        COM  STK  USD0.10                       27 494.00        300  399.56

                                                          0.04
    USD   GENERAL    MLS  INC  COM                           10 620.00        568  226.13
                                                          0.08
    USD   GENERAL    MOTORS   CO COM  USD0.01                        22 753.00        478  919.38
                                                          0.06
    USD   GENUINE    PARTS   CO COM  STK  USD1                       2 830.00        215  750.11
                                                          0.03
    USD   GILEAD   SCIENCES    COM  USD0.001                         23 110.00       1 358  848.46
                                                          0.18
    USD   GLOBAL   PAYMENTS    COM  NPV                         4 997.00        752  275.64
                                                          0.10
    USD   GLOBE   LIFE  INC  COM  USD1.00                          1 327.00        89 327.02
                                                          0.01
    USD   GODADDY    INC  COM  CL A USD0.001                         3 384.00        201  122.64
                                                          0.03
    USD   GOLDMAN    SACHS   GRP  COM  USD0.01                        5 695.00        953  388.75
                                                          0.13
    USD   GRAINGER    W W INC  COM                           1 059.00        305  860.69
                                                          0.04
    USD   HALLIBURTON     COM  STK  USD2.50                         16 910.00        204  922.03
                                                          0.03
    USD   HARTFORD    FINL  SVCS  COM  USD0.01                        7 067.00        252  917.92
                                                          0.03
    USD   HASBRO   INC  COM                             2 224.00        136  844.18
                                                          0.02
    USD   HCA  HEALTHCARE     INC  COM  USD0.01                        4 808.00        514  913.42
                                                          0.07
    USD   HD SUPPLY   INC  COM  USD0.01                          4 503.00        133  661.99
                                                          0.02
    USD   HEALTHPEAK     PPTYS   I COM  USD1                        7 545.00        174  125.20
                                                          0.02
    USD   HERSHEY    COMPANY    COM  USD1.00                         2 189.00        269  177.58
                                                          0.04
    USD   HESS  CORPORATION     COM  USD1                         3 982.00        165  711.81
                                                          0.02
    USD   HEWLETT    PACKARD    EN COM  USD0.01                        22 391.00        186  891.48
                                                          0.02
    USD   HILTON   WORLDWIDE     H COM  USD0.01                        4 363.00        276  907.53
                                                          0.04
    USD   HOLLYFRONTIER      CORP  COM  USD0.01                        3 000.00        69 767.44
                                                          0.01
    USD   HOLOGIC    INC  COM  USD0.01                           6 537.00        385  752.10
                                                          0.05
    USD   HOME  DEPOT   INC  COM  USD0.05                         19 674.00       4 417  124.96
                                                          0.59
    USD   HORMEL   FOODS   CORP  COM  USD0.0586                        4 692.00        201  805.60
                                                          0.03
    USD   HOST  HOTELS   & RESO  COM  STK  USD0.01                      11 144.00        101  591.81
                                                          0.01
    USD   HOWMET   AEROSPACE     I COM  USD1.00                        7 718.00        96 466.84
                                                          0.01
    USD   HP INC  COM  USD0.01                             23 127.00        343  824.66
                                                          0.05
    USD   HUMANA   INC  COM  USD0.166                            2 556.00        848  289.39
                                                          0.11
    USD   HUNTINGTON     BANCSHARES     INC  COM                      16 841.00        132  022.05
                                                          0.02
    USD   HUNTINGTON     INGALLS    COM  USD0.01                                 137  792.79
                                           938.00               0.02
    USD   IAC/INTERACTIVECOR         COM  USD0.001                        1 401.00        156  888.30
                                                          0.02
    USD   INGERSOLL     RAND  INC  COM  USD1.00                        4 609.00        123  127.53
                                                          0.02
    USD   INGREDION     INC  COM  USD0.01                          1 580.00        115  577.17
                                                          0.02
    USD   INTEL   CORP  COM  USD0.001                           76 625.00       3 092  863.64
                                                          0.41
    USD   INTL  BUSINESS    MCHN  COM  USD0.20                        15 612.00       1 623  119.90
                                                          0.22
    USD   INTL  PAPER   CO COM  USD1.00                          7 363.00        216  624.75
                                                          0.03
    USD   INTUIT   INC  COM  USD0.01                            4 809.00       1 245  947.85
                                                          0.17
    USD   INVESCO    LTD  COM  STK  USD0.20                         3 292.00        27 950.68
                                                          0.00
    USD   IQVIA   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                        3 294.00        441  214.93
                                                          0.06
    USD   IRON  MTN  INC  NEW  COM  NPV                         5 375.00        128  136.36
                                                          0.02
    USD   JACOBS   ENG  GROUP   COM  USD1                         3 133.00        226  132.39
                                                          0.03
    USD   JOHNSON    CTLS  INTL  COM  USD0.01                        13 074.00        425  443.99
                                                          0.06
    USD   JONES   LANG  LASALLE    INC  COM                                 67 668.66
                                           809.00               0.01
    USD   KANSAS   CITY  STHN  I COM  USD0.01                        2 281.00        331  492.47
                                                          0.04
    USD   KELLOGG    CO COM  USD0.25                            4 543.00        265  049.95
                                                          0.04
    USD   KEURIG   DR PEPPER   COM  USD0.01                         5 642.00        145  952.46
                                                          0.02
    USD   KEYCORP    NEW  COM                             13 727.00        139  417.56
                                                          0.02
    USD
        KEYSIGHT    TECHNOLOG     COM  USD0.01    ‘WD’                    3 800.00        320  999.58
                                                          0.04
    USD   KIMBERLY-CLARK       CP COM  USD1.25                        6 188.00        795  622.43
                                                          0.11
    USD   KINDER   MORGAN   INC  USD0.01                          32 810.00        391  222.83
                                                          0.05
    USD   KKR  & CO INC  COM  NPV  CLASS   A                      7 369.00        220  415.67
                                                          0.03
    USD   KLA  CORPORATION     COM  USD0.001                         2 780.00        469  790.61
                                                          0.06
    USD   KNIGHT   SWIFT   TRANS   CL A COM  STK  USD0.01                    3 069.00        112  871.72
                                                          0.02
    USD   KROGER   CO COM  USD1                            13 534.00        398  180.01
                                                          0.05
    USD   L3HARRIS    TECHNOLOG     COM  USD1.00                        4 352.00        619  511.34
                                                          0.08
    USD   LAB  CORP  AMER  HLDG  COM  USD0.1                        1 982.00        323  355.13
                                                          0.04
    USD   LAM  RESEARCH    CORP  COM  USD0.001                        2 639.00        841  712.68
                                                          0.11
    USD   LAS  VEGAS   SANDS   CORP  COM                         5 201.00        191  942.19
                                                          0.03
    USD   LEAR  CORP  COM  USD0.01                            1 100.00        102  679.07
                                                          0.01
    USD   LENNAR   CORP  COM  CL ’A’USD0.10                          5 611.00        343  303.04
                                                          0.05
    USD   LINCOLN    NATL  CORP  COM  NPV                        4 116.00        129  727.97
                                                          0.02
    USD   LKQ  CORP  COM                              5 924.00        141  224.15
                                                          0.02
    USD   LOWE  ’S  COS  INC  COM  USD0.50                         13 815.00       1 739  696.96
                                                          0.23
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   MARATHON    PETROLEUM     COM  USD0.01                        13 187.00        425  998.65

                                                          0.06
    USD
        MARRIOTT    INTL  INC  COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                  5 303.00        375  918.80
                                                          0.05
    USD   MASCO   CORP  COM                             4 265.00        206  162.71
                                                          0.03
    USD
        MASTERCARD     INC  COM  USD0.0001     CLASS   ‘A’                  16 163.00       4 217  141.98
                                                          0.56
    USD   MATCH   GRP  INC  NEW  COM  NPV                        3 643.00        316  394.16
                                                          0.04
    USD   MCCORMICK     & CO INC  COM  N/VTG   NPV                     2 705.00        445  838.90
                                                          0.06
    USD   MCDONALD    ’S  CORP  COM  USD0.01                        13 611.00       2 236  232.63
                                                          0.30
    USD   MCKESSON    CORP  COM  USD0.01                          3 079.00        390  987.43
                                                          0.05
    USD   MERCK   & CO INC  COM  USD0.50                         44 995.00       3 053  191.37
                                                          0.41
    USD   METLIFE    INC  COM  USD0.01                           12 655.00        405  067.02
                                                          0.05
    USD   MGM  RESORTS    INTL  COM  STK  USD0.01                       9 539.00        129  794.93
                                                          0.02
    USD   MICROCHIP     TECHNLGY    COM  USD0.001                        4 440.00        381  971.42
                                                          0.05
    USD   MICRON   TECHNOLOGY     COM  USD0.10                        20 140.00        852  522.37
                                                          0.11
    USD   MICROSOFT     CORP  COM  USD0.0000125                         130  668.00      22 653  908.40
                                                          3.02
    USD   MID-AMER    APARTMENT     COM  STK  USD0.01                      2 325.00        234  348.20
                                                          0.03
    USD   MODERNA    INC  COM  USD0.0001                           5 800.00        363  450.32
                                                          0.05
    USD   MOHAWK   INDS  COM  USD0.01                           1 320.00        89 134.88
                                                          0.01
    USD   MOLSON   COORS   BEVER   COM  USD0.01    CLASS   B                  3 781.00        119  968.81
                                                          0.02
    USD   MONDELEZ    INTL  INC  COM  USD0.01                        25 562.00       1 199  522.52
                                                          0.16
    USD   MORGAN   STANLEY    COM  STK  USD0.01                        21 860.00        903  608.29
                                                          0.12
    USD   MOSAIC   CO COM  USD0.01                            2 348.00        26 746.35
                                                          0.00
    USD   MOTOROLA    SOLUTIONS     COM  USD0.01                        3 223.00        381  036.28
                                                          0.05
    USD   MSCI  INC  COM  STK  USS0.01                           1 671.00        531  300.28
                                                          0.07
    USD   NATIONAL    OILWELL    VARCO   INC  COM                      7 318.00        71 230.60
                                                          0.01
    USD   NATIONAL    RETAIL   PROPERTIES     INC                      4 430.00        132  806.34
                                                          0.02
    USD   NETAPP   INC  COM  USD0.001                            5 772.00        216  236.45
                                                          0.03
    USD   NETFLIX    INC  COM  USD0.001                           7 948.00       3 285  935.09
                                                          0.44
    USD   NEWELL   BRANDS   INC  COM  USD1                        12 385.00        171  766.60
                                                          0.02
    USD   NEWMONT    CORPORATIO     COM  USD1.60                        9 364.00        547  982.07
                                                          0.07
    CAD   NEWMONT    CORPORATIO     COM  USD1.60                        5 664.00        331  660.15
                                                          0.04
    USD   NIELSEN    HLDGS   PLC  COM  EUR0.07                        4 263.00        52 021.22
                                                          0.01
    USD   NIKE  INC  CLASS  ’B’COM    NPV                        22 060.00       1 820  952.73
                                                          0.24
    USD   NISOURCE    INC  COM  NPV                           4 804.00        99 330.06
                                                          0.01
    USD   NORFOLK    STHN  CORP  COM  USD1                        5 362.00        871  568.73
                                                          0.12
    USD   NORTHERN    TRUST   CP COM  USD1.666                        3 187.00        211  164.02
                                                          0.03
    USD   NORTONLIFELOCK       INC  COM  USD0.01                        9 936.00        180  234.42
                                                          0.02
    USD   NRG  ENERGY   INC  COM  USD0.01                          3 193.00        91 294.15
                                                          0.01
    USD   NUCOR   CORP  COM                             5 348.00        189  723.97
                                                          0.03
    USD   NVIDIA   CORP  COM  USD0.001                           10 943.00       3 929  207.92
                                                          0.52
    USD   NVR  INC  COM  STK  USD0.01                                    222  680.80
                                            67.00              0.03
    USD   OCCIDENTAL     PETRLM   COM  USD0.20                        21 412.00        285  010.47
                                                          0.04
    USD   OGE  ENERGY   CORP  COM  USD0.01                         2 915.00        81 102.33
                                                          0.01
    USD   OLD  DOMINION    FGHT  LINES   INC  COM                      1 753.00        271  021.95
                                                          0.04
    USD   OMNICOM    GROUP   INC  COM  USD0.15                        3 101.00        140  902.10
                                                          0.02
    USD   ON SEMICONDUCTOR      COM  USD0.01                         7 700.00        134  139.53
                                                          0.02
    USD   ONEOK   INC                                7 526.00        177  632.69
                                                          0.02
    USD   ORACLE   CORP  COM  USD0.01                           42 082.00       1 973  316.62
                                                          0.26
    USD   OREILLY    AUTO  NEW  COM  USD0.01                         1 406.00        567  607.85
                                                          0.08
    USD   OTIS  WORLDWIDE     COR  COM  USD0.01                        7 268.00        385  618.88
                                                          0.05
    USD   OWENS   CORNING    COM  STK  USD0.01                        1 800.00        92 047.36
                                                          0.01
    USD   PACCAR   INC  COM  STK  USD1                          6 069.00        436  660.06
                                                          0.06
    USD   PACKAGING     CORP  AMER  COM                         1 986.00        161  432.83
                                                          0.02
    USD   PALO  ALTO  NETWORKS    COM  USD0.0001                        1 765.00        381  986.30
                                                          0.05
    USD   PARKER-HANNIFIN       COM  STK  USD0.50                        2 475.00        374  483.72
                                                          0.05
    USD   PAYCHEX    INC  COM                             5 924.00        360  299.43
                                                          0.05
    USD   PAYPAL   HOLDINGS    IN COM  USD0.0001                        19 870.00       3 294  639.24
                                                          0.44
    USD   PFIZER   INC  COM  USD0.05                           98 843.00       3 216  472.42
                                                          0.43
    USD   PHILLIPS    66 COM  USD0.01                           7 826.00        410  459.64
                                                          0.05
    USD   PINNACLE    WEST  CAP  CORP  COM                        1 800.00        126  464.27
                                                          0.02
    USD   PINTEREST     INC  COM  USD0.00001     CL A                    8 300.00        240  682.45
                                                          0.03
    USD   PNC  FINANCIAL     SVCS  COM  USD5                        7 867.00        709  659.95
                                                          0.09
    USD   PPL  CORP  COM  USD0.01                            11 246.00        253  165.77
                                                          0.03
    USD   PRINCIPAL     FINL  GP COM  USD0.01                        5 527.00        198  317.64
                                                          0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである。
                                215/413


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   PROCTER    & GAMBLE   COM  NPV                        45 311.00       5 024  252.28

                                                          0.67
    USD   PROLOGIS    INC  COM  USD0.01                          13 812.00       1 231  341.26
                                                          0.16
    USD   PRUDENTIAL     FINL  COM  USD0.01                         7 788.00        417  357.77
                                                          0.06
    USD   PUBLIC   SVC  ENTERPRISE     GROUP   COM                      9 624.00        455  278.27
                                                          0.06
    USD   QUALCOMM    INC  COM  USD0.0001                          20 325.00       1 815  241.65
                                                          0.24
    USD   QUEST   DIAGNOSTICS     INC  COM                        2 398.00        257  686.14
                                                          0.03
    USD   RAYMOND    JAMES   FINANCIAL     INC  COM                      2 217.00        130  263.98
                                                          0.02
    USD   RAYTHEON    TECHNOLOG     COM  USD1.00                        28 577.00       1 369  762.67
                                                          0.18
    USD   REGENCY    CENTERS    COM  USD0.01                         2 946.00        102  219.35
                                                          0.01
    USD   REGENERON     PHARMACE    COM  USD0.001                        1 709.00        913  494.82
                                                          0.12
    USD   REGIONS    FINANCIAL     CORP  NEW  COM                      15 278.00        140  312.12
                                                          0.02
    USD   REINSURANCE     GROUP   COM  USD0.01                        1 281.00        92 351.16
                                                          0.01
    USD   REPUBLIC    SERVICES    COM  USD0.01                        4 620.00        340  883.72
                                                          0.05
    USD   ROBERT   HALF  INTL  COM  USD0.001                         2 794.00        120  195.16
                                                          0.02
    USD   ROCKWELL    AUTOMATIO     COM  USD1                        2 360.00        435  357.63
                                                          0.06
    USD   ROSS  STORES   INC  COM  USD0.01                         6 056.00        459  231.73
                                                          0.06
    USD   ROYAL   CARIBBEAN     COM  USD0.01                         2 019.00        83 167.43
                                                          0.01
    USD   SALESFORCE.COM       INC  COM  USD0.001                        15 029.00       2 476  448.75
                                                          0.33
    USD   SBA  COMMUNICATIONS       COM  USD0.01    CL A                   2 233.00        588  303.44
                                                          0.08
    USD   SCHEIN   HENRY   INC  COM                           1 755.00        102  005.20
                                                          0.01
    USD   SCHLUMBERGER      COM  USD0.01                          21 255.00        326  059.79
                                                          0.04
    USD   SCHWAB(CHARLES)CP        COM  USD0.01                        20 738.00        581  365.50
                                                          0.08
    USD   SEALED   AIR  CORP  NEW  COM                         3 158.00        95 287.48
                                                          0.01
    USD   SEI  INVESTMENT     COM  USD0.01                          2 000.00        88 507.40
                                                          0.01
    USD   SENSATA    TECHNO   PLC  COM  EUR0.01                        1 798.00        57 748.87
                                                          0.01
    USD   SERVICENOW     INC  COM  USD0.001                          3 425.00       1 272  101.48
                                                          0.17
    USD   SIGNATURE     BK COM  USD0.01                           1 376.00        119  307.64
                                                          0.02
    USD   SIMON   PROP  GROUP   COM  USD0.0001                         5 633.00        297  012.73
                                                          0.04
    USD   SIRIUS   XM HLDGS   IN COM  USD0.001                        19 386.00        96 397.19
                                                          0.01
    USD   SKYWORKS    SOLUTIONS     INC  COM                        3 382.00        416  364.96
                                                          0.06
    USD   SLACK   TECHNOLOGIES      COM  USD0.0001     CL A                  3 374.00        84 314.33
                                                          0.01
    USD   SMUCKER(JM)CO      COM  NPV                          2 258.00        208  805.33
                                                          0.03
    USD   SNAP-ON    INC  COM  USD1                                    89 063.97
                                           722.00               0.01
    USD   SOUTHWEST     AIRLINES    COM  USD1                        1 553.00        40 568.43
                                                          0.01
    USD   SQUARE   INC  COM  USD0.0000001      CL A                    6 341.00        696  303.47
                                                          0.09
    USD   STANLEY    BLACK   & DE COM  USD2.50                        2 712.00        351  631.15
                                                          0.05
    USD   STARBUCKS     CORP  COM  USD0.001                         20 479.00       1 325  376.63
                                                          0.18
    USD   STATE   STREET   CORP  COM  STK  USD1                       6 422.00        346  434.99
                                                          0.05
    USD   STEEL   DYNAMICS    INC  COM                          4 923.00        114  113.68
                                                          0.02
    USD   SYNCHRONY     FINANCIA    COM  USD0.001                        10 574.00        197  888.05
                                                          0.03
    USD   SYSCO   CORP  COM  USD1                            8 613.00        384  944.65
                                                          0.05
    USD   T ROWE  PRICE   GROUP   COM  USD0.20                        4 489.00        524  254.46
                                                          0.07
    USD   T-MOBILE    US INC  COM  USD0.0001                         7 553.00        685  869.89
                                                          0.09
    USD   TARGET   CORP  COM  STK  USD0.0833                         9 409.00       1 001  610.93
                                                          0.13
    USD   TD AMERITRADE     HLDG  COM  USD0.01                        5 250.00        159  342.49
                                                          0.02
    USD   TELEFLEX    INC  COM                                     294  062.75
                                           932.00               0.04
    USD   TESLA   INC  COM  USD0.001                            2 698.00       3 264  431.70
                                                          0.44
    USD   TEXAS   INSTRUMENTS     COM  USD1                        16 368.00       1 765  529.30
                                                          0.24
    USD   THERMO   FISHER   SCIE  COM  USD1                        7 607.00       2 662  932.47
                                                          0.36
    USD   TIFFANY    & CO NEW  COM                           1 871.00        198  349.73
                                                          0.03
    USD   TJX  COS  INC  COM  USD1                           20 856.00        916  958.51
                                                          0.12
    USD   TRACTOR    SUPPLY   CO COM  USD0.008                        2 420.00        292  119.07
                                                          0.04
    USD   TRADEWEB    MARKETS    I COM  USD0.00001     CL A                           25 926.16
                                           567.00               0.00
    USD   TRANE   TECHNOLOGIES      COM  USD1                        5 224.00        494  214.70
                                                          0.07
    USD   TRANSDIGM     GROUP   INC  COM                                  335  044.77
                                           918.00               0.04
    USD   TRAVELERS     CO INC  COM  NPV                         4 420.00        427  684.06
                                                          0.06
    USD   TRUIST   FINL  CORP  COM  USD5                        23 299.00        738  080.79
                                                          0.10
    USD   TWITTER    INC  COM  USD0.000005                           15 884.00        488  945.12
                                                          0.07
    USD   TYSON   FOODS   INC  CL A                          5 628.00        292  465.62
                                                          0.04
    USD   UBER  TECHNOLOGIES      COM  USD0.00001                        15 206.00        389  119.29
                                                          0.05
    USD   UGI  CORP  NEW  COM                             3 979.00        112  185.93
                                                          0.01
    USD   ULTA  BEAUTY   INC  COM  STK  USD0.01                        1 074.00        175  282.25
                                                          0.02
    USD   UNION   PACIFIC    CORP  COM  USD2.50                        12 104.00       1 774  400.34
                                                          0.24
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                216/413


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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   UNITED   RENTALS    INC  COM                          1 582.00        207  860.75

                                                          0.03
    USD   UNITEDHEALTH      GRP  COM  USD0.01                        17 110.00       4 381  028.16
                                                          0.58
    USD   UNIVERSAL     HEALTH   S CLASS  ’B’COM    USD0.01                   1 669.00        155  114.67
                                                          0.02
    USD   US BANCORP    COM  USD0.01                           25 376.00        790  572.38
                                                          0.11
    USD   VAIL  RESORTS    INC  COM                           1 008.00        163  692.38
                                                          0.02
    USD   VALERO   ENERGY   CORP  NEW  COM                        6 698.00        318  501.94
                                                          0.04
    USD   VARIAN   MEDICAL    SYS  COM  USD1                        1 808.00        218  213.75
                                                          0.03
    USD   VEREIT   INC  COM  USD0.001                           15 900.00        87 534.04
                                                          0.01
    USD   VERIZON    COMMUN   COM  USD0.10                         74 160.00       3 604  834.50
                                                          0.48
    USD   VF CORP  COM  NPV                             5 910.00        301  672.39
                                                          0.04
    USD   VIACOMCBS     INC  COM  USD0.001    CL B                     7 609.00        167  751.91
                                                          0.02
    USD   VISA  INC  COM  STK  USD0.0001                          30 455.00       4 903  705.71
                                                          0.65
    USD   VISTRA   CORP  COM  USD0.01                           3 787.00        59 759.34
                                                          0.01
    USD   VOYA  FINL  INC  COM  USD0.01                          4 086.00        170  696.32
                                                          0.02
    USD   WALGREENS     BOOTS   AL COM  USD0.01                        12 132.00        417  669.11
                                                          0.06
    USD   WALMART    INC  COM  USD0.10                           26 508.00       2 900  748.58
                                                          0.39
    USD   WALT  DISNEY   CO.  DISNEY   COM  USD0.01                      32 513.00       3 215  281.37
                                                          0.43
    USD   WASTE   MGMT  INC  DEL  COM                          7 159.00        663  531.84
                                                          0.09
    USD   WELLS   FARGO   & CO COM  USD1  2/3                      71 648.00       1 469  920.07
                                                          0.20
    USD   WELLTOWER     INC  COM  USD1                          6 907.00        312  844.75
                                                          0.04
    USD   WESTERN    DIGITAL    CORP  COM                         5 444.00        198  424.02
                                                          0.03
    USD   WESTROCK    CO COM  USD0.01                           3 438.00        78 092.75
                                                          0.01
    USD   WEYERHAEUSER      CO COM  USD1.25                         12 337.00        290  141.20
                                                          0.04
    USD   WHIRLPOOL     CORP  COM                            1 456.00        200  847.97
                                                          0.03
    USD   WILLIAMS    COS  INC  COM  USD1                        20 437.00        330  621.40
                                                          0.04
    USD   WORKDAY    INC  COM  USD0.001    CL A                      3 328.00        509  176.96
                                                          0.07
    USD   WYNN  RESORTS    LTD  COM                           2 223.00        136  162.27
                                                          0.02
    USD   XILINX   INC  COM  USD0.01                            4 355.00        395  356.66
                                                          0.05
    USD   XPO  LOGISTICS     INC  COM  USD0.001                                  49 801.86
                                           785.00               0.01
    USD   XYLEM   INC  COM  USD0.01    WI                        3 139.00        193  728.73
                                                          0.03
    USD   YUM  BRANDS   INC  COM                            5 211.00        401  235.98
                                                          0.05
    USD   ZIMMER   BIOMET   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                    4 017.00        458  124.84
                                                          0.06
    USD   ZIONS   BANCORPORATI      COM  USD0.001                        1 332.00        36 575.09
                                                          0.00
    USD   ZOOM  VIDEO   COMMUNI    COM  USD0.001    CL A                   1 859.00        399  170.14
                                                          0.05
    アメリカ合衆国合計                                             327  054  524.87
                                                         43.66
    記名株式合計                                             457  115  467.13

                                                         61.02
    預託証券

    中国

    USD   BEIGENE    LTD  SPON  ADS  EACH  REPR  13 ORD                            70 697.67
                                           400.00               0.01
    中国合計                                               70 697.67
                                                          0.01
    フランス

    AUD   UNIBAIL-RODAMCO-WE         CDI  20:1                        1 214.00         2 665.24
                                                          0.00
    フランス合計                                               2 665.24
                                                          0.00
    香港

    USD   MELCO   RESORTS    UNSP  ARD  EACH  REP  3 ORD  SHS                 1 200.00        16 703.59
                                                          0.00
    香港合計                                               16 703.59
                                                          0.00
    アイルランド

    AUD   JAMES   HARDIE   ID PLC  CUFS  EUR0.5                       10 600.00        186  235.82
                                                          0.02
    アイルランド合計                                               186  235.82
                                                          0.02
    イスラエル

    USD   TEVA  PHARMA   IND  ADR(CNV    1 ORD  ILS0.10)                    18 662.00        182  122.18
                                                          0.02
    イスラエル合計                                               182  122.18
                                                          0.02
    ルクセンブルグ

    EUR
        SES  S.A.  FDR  EACH  REP  1 ‘A’   NPV                     8 844.00        53 028.62
                                                          0.01
    ルクセンブルグ合計                                               53 028.62
                                                          0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                217/413


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                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    オランダ

    EUR   ABN  AMRO  BANK  N.V.  DR EACH  REP  SHS                    8 848.00        62 148.35
                                                          0.01
    オランダ合計                                               62 148.35
                                                          0.01
    イギリス

    AUD   AMCOR   PLC  CDI  1:1                            22 865.00        199  822.34
                                                          0.03
    イギリス合計                                               199  822.34
                                                          0.03
    預託証券合計                                               773  423.81

                                                          0.10
    投資信託、クローズド・エンド型

    カナダ

    CAD   RIOCAN   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                     2 621.00        24 754.53
                                                          0.00
    カナダ合計                                               24 754.53
                                                          0.00
    シンガポール

    SGD   ASCENDAS    REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                   18 560.00        40 517.96
                                                          0.01
    SGD   CAPITALAND     COMMERCIAL     TRUST                        29 150.00        28 942.15
                                                          0.00
    SGD   CAPITALAND     MALL  TRUST                           16 500.00        19 231.45
                                                          0.00
    シンガポール合計                                               88 691.56
                                                          0.01
    イギリス

    GBP   SEGRO   PLC  REIT                             18 387.00        197  798.25
                                                          0.03
    イギリス合計                                               197  798.25
                                                          0.03
    アメリカ合衆国

    USD   DUKE  REALTY   CORP  REIT                           4 811.00        163  512.97
                                                          0.02
    USD   VENTAS   INC  REIT                             7 151.00        231  976.63
                                                          0.03
    アメリカ合衆国合計                                               395  489.60
                                                          0.05
    投資信託、クローズド・エンド型合計                                               706  733.94

                                                          0.09
    新株引受権

    ポルトガル

    EUR   ELECTRICIDADE      DE PORTUGAL    RIGHTS   06.08.20                   55 675.00         4 799.19
                                                          0.00
    ポルトガル合計                                               4 799.19
                                                          0.00
    スペイン

    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA RIGHTS   07.08.20                       4 570.00        16 223.50
                                                          0.00
    スペイン合計                                               16 223.50
                                                          0.00
    新株引受権合計                                               21 022.69

                                                          0.00
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                             670  142  738.85

                                                         89.45
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品

    記名株式
    アラブ首長国連邦

    GBP   NMC  HEALTH   PLC  ORD  GBP0.1                          2 193.00
                                                      0.02    0.00
    アラブ首長国連邦合計                                                 0.02    0.00
    記名株式合計                                                 0.02    0.00

    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない

    譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                                 0.02    0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている派生商品

    ワラント債
    アメリカ合衆国

    USD   OCCIDENTAL     PETROLEUM     CORP  CALL  WARRANT    22.00000    20-03.08.27             2 676.50        12 675.18
                                                          0.00
    アメリカ合衆国合計                                               12 675.18
                                                          0.00
    ワラント債合計                                               12 675.18

                                                          0.00
    指数に係るオプション、従来型

    英ポンド

    GBP   FTSE  100  INDEX   CALL  6500.00000     18.09.20                              75 919.66
                                           855.00               0.01
    GBP   FTSE  100  INDEX   CALL  7150.00000     18.09.20                              -4 744.98
                                           -855.00               0.00
    GBP   FTSE  100  INDEX   PUT  5350.00000     18.09.20                             -574  142.44
                                           -855.00               -0.08
    英ポンド合計                                              -502  967.76
                                                         -0.07
    米ドル

    USD   S&P  500  INDEX   CALL  3500.00000     19.03.21                            -1 835  223.68
                                           -216.00               -0.24
    米ドル合計                                             -1 835  223.68
                                                         -0.24
    指数に係るオプション、従来型合計                                             -2 338  191.44

                                                         -0.31
    公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                             -2 325  516.26

                                                         -0.31
    投資有価証券合計                                             667  817  222.61

                                                         89.14
    派生商品

    公認の証券取引所に上場されている派生商品

    指数に係る金融先物
    EUR   EURO  STOXX   50 INDEX   FUTURE   18.09.20                      -1 645.00        830  725.00

                                                          0.11
    GBP   FTSE  100  INDEX   FUTURE   18.09.20                        1 006.00      -4 056  286.14
                                                         -0.54
    USD   S&P500   EMINI   FUTURE   18.09.20                                 3 382  247.37
                                           468.00               0.45
    USD   MINI  MSCI  EMERGING    MARKETS    INDEX   FUTURE   18.09.20                1 852.00       5 728  830.23
                                                          0.77
    JPY   TOPIX   INDX  FUTURE   10.09.20                                   -273  743.66
                                            37.00              -0.04
    指数に係る金融先物合計                                              5 611  772.80
                                                          0.75
    公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                              5 611  772.80

                                                          0.75
    派生商品合計                                              5 611  772.80

                                                          0.75
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約

    先渡為替契約（購入／売却）
    EUR     19 557  707.44       CAD     30 045  000.00       18.8.2020                 594  355.43     0.08

    EUR     11 957  688.97       AUD     19 440  000.00       18.8.2020                 170  786.54     0.02
    EUR     55 046  379.05       JPY   6 667  300  000.00       18.8.2020                1 726  664.00     0.23
    EUR     45 704  531.85       GBP     41 010  000.00       18.8.2020                 196  213.94     0.03
    EUR     19 983  693.61       CHF     21 270  000.00       18.8.2020                 209  454.53     0.03
    EUR      5 383  435.09       SEK     56 030  000.00       18.8.2020                 -34  652.81     0.00
    EUR       542  168.71       NOK     5 800  000.00       18.8.2020                 2 034.76     0.00
    GBP     28 119  700.00       EUR     31 338  642.38       18.8.2020                -134  539.79     -0.02
    CHF     198  141  700.00       EUR    186  159  051.41       18.8.2020               -1 951  183.62     -0.26
    JPY    6 232  927  700.00       EUR     51 460  126.40       18.8.2020               -1 614  172.43     -0.22
    EUR      1 172  525.16       SGD     1 845  000.00       18.8.2020                 35 044.14     0.01
    EUR      3 673  283.03       DKK     27 350  000.00       18.8.2020                 1 259.99     0.00
    EUR      7 843  740.51       HKD     68 785  000.00       18.8.2020                 340  325.18     0.05
    EUR     395  152  941.34       USD    447  340  000.00       18.8.2020               16 964  000.85     2.26
    USD     283  923  000.00       EUR    250  800  305.28       18.8.2020               -10  766  911.10     -1.44
    EUR       383  620.07       GBP      347  700.00       18.8.2020                 -2 218.56     0.00
    EUR      1 039  200.38       GBP      939  900.00       18.8.2020                 -3 795.67     0.00
    EUR      1 072  278.35       JPY    131  564  800.00       18.8.2020                 20 128.66     0.00
    EUR     12 838  192.11       USD     14 745  000.00       18.8.2020                 372  515.16     0.05
    CHF      3 526  800.00       EUR     3 275  519.20       18.8.2020                 3 267.18     0.00
    USD      5 401  700.00       EUR     4 659  811.42       18.8.2020                 -93  121.21     -0.01
    GBP       494  500.00       EUR      542  846.39       18.8.2020                 5 894.48     0.00
    JPY     113  271  400.00       EUR      911  868.78       18.8.2020                 -6 015.02     0.00
    EUR      3 144  073.77       USD     3 690  300.00       18.8.2020                 24 230.59     0.00
    EUR       378  174.10       GBP      344  200.00       18.8.2020                 -3 780.62     0.00
    EUR      2 405  028.37       CHF     2 584  000.00       18.8.2020                 2 741.87     0.00
    EUR       628  864.57       JPY     77 573  300.00       18.8.2020                 8 495.57     0.00
    先渡為替契約（購入／売却）合計                                              6 067  022.04     0.81
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                             69 902  708.73     9.33

    当座借越およびその他の短期負債                                              -980  455.71     -0.13
    その他の資産および負債                                               751  334.11     0.10
    純資産総額                                             749  169  604.58    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
    2020  年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                                 数量／       米ドル建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    ルクセンブルグ

    USD   ASHMORE    SICAV-EMG     MKTS  CORPORATE     DEBT  FUND-Z-2-USD-ACC                446  179.00      58 851  010.10
                                                          6.79
    USD   AXA  WORLD   FUNDS   SICAV   - US HIGH  YIELD   BONDS   I CAP             225  150.00      58 764  150.00
                                                          6.78
    USD   BLACKROCK     GLB  FNDS  SICAV-US    DOLLAR   HGH  YIELD   BND  FD-I2-CAP          2 584  753.00      39 908  586.32
                                                          4.61
    USD   FIDELITY    FUNDS   - EUROPEAN    -Y-USD   HEDGED-ACC                  4 949  338.00      65 281  768.22
                                                          7.54
    USD   FIDELITY    FUNDS   - US HIGH  YIELD   FUND-Y-ACC                   1 797  936.00      39 752  364.96
                                                          4.59
    USD   GOLDMAN    SACHS   - SICAV   I - GS EMERGING    MARKETS    CORP  BDS-I-CAP          816  441.00      138  060  173.10
                                                         15.94
    USD   GOLDMAN    SACHS   GLOBAL   HIGH  YIELD   PORTFOLIO-IS-DIST                  6 414  317.01      58 819  286.94
                                                          6.79
    USD   GOLDMAN    SACHS-SICAV     I-GS  EMKTS   DEBT  PTF-USD-IS-DISTRIBUTION                14 593  919.25      147  398  584.46
                                                         17.02
    USD   JPMORGAN    FUNDS   SICAV-EMER     MKTS  DEBT  FD-JPM   I2 (DIST)   USD-DIS         1 409  878.00      147  600  127.82
                                                         17.04
    USD   NORDEA   1 SICAV-EUROPEAN       HIGH  YIELD   BOND  FUND-USD    CAP          2 958  405.00      65 291  998.35
                                                          7.54
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  F-ACC                   3 932.00       7 343  481.84
                                                          0.85
    ルクセンブルグ合計                                             827  071  532.11
                                                         95.49
    投資信託、オープン・エンド型合計                                             827  071  532.11

                                                         95.49
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された

                                                 827  071  532.11
    UCITS/   その他のUCIs合計                                                  95.49
    投資有価証券合計                                             827  071  532.11

                                                         95.49
    先渡為替契約

    先渡為替契約（購入／売却）
    CHF     122  742  424.72       USD    130  415  000.00       21.8.2020                4 580  270.28     0.53

    EUR     289  087  678.61       USD    327  850  000.00       21.8.2020               14 133  473.41     1.63
    GBP     22 350  437.73       USD     28 170  000.00       21.8.2020                1 167  854.91     0.13
    JPY    4 263  571  202.00       USD     39 820  000.00       21.8.2020                 513  352.83     0.06
    CHF      4 233  618.00       USD     4 500  000.00       21.8.2020                 156  241.78     0.02
    EUR     10 829  382.21       USD     12 400  000.00       21.8.2020                 410  887.55     0.05
    GBP      1 068  277.15       USD     1 350  000.00       21.8.2020                 52 252.63     0.01
    JPY     778  973  510.00       USD     7 300  000.00       21.8.2020                 69 083.79     0.01
    EUR      5 106  139.62       USD     6 000  000.00       21.8.2020                 40 435.11     0.00
    GBP       388  520.31       USD      500  000.00       21.8.2020                 9 983.41     0.00
    CHF      2 120  036.50       USD     2 300  000.00       21.8.2020                 31 670.58     0.00
    JPY     84 222  640.00       USD      800  000.00       21.8.2020                 -3 254.43     0.00
    先渡為替契約（購入／売却）合計                                             21 162  251.85     2.44
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                             30 259  432.51     3.49

    その他の資産および負債                                             -12  391  586.93     -1.42
    純資産総額                                             866  101  629.54    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    2020  年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                                 数量／       ユーロ建評価額         純資産

                                         額面      先物／先渡為替契約          比率
                                               ／スワップに係る         （％）
                                               未実現（損）益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド

    EUR   LEGG  MASON   GLOBAL   FUNDS-WESTERN      ASSET   MACRO   OPP  BD-S  HDG  EUR        28 602.17       4 022  322.75
                                                          5.69
    EUR   LYXOR   NEWCITS    IRL  PLC-LYXOR/TIEDEMANN         ARBITRAGE     STRAT-EUR-I            31 933.52       3 498  422.06
                                                          4.95
    EUR   MARSHALL    WACE  UCITS   FUND  - MW DEVELOPED     EUROPE   TOPS  FUND-F          61 865.55       9 506  878.61
                                                         13.45
    EUR   MARSHALL    WACE  UCITS   FUNDS   PLC  - MW LIQUID   ALPHA   FUND-A-ACCUM            34 997.51       4 130  644.23
                                                          5.84
    EUR   MARSHALL    WACE  UCITS   FUND  PLC  MW LIQUID   ALPHA   FUND-B-EUR-ACC                       77 168.65
                                           686.67               0.11
    アイルランド合計                                             21 235  436.30
                                                         30.04
    ルクセンブルグ

    EUR   LUMYNA   FD SICAV   MILLBURN    DIVERSIFIED     UCITS   FD-EUR-D-ACC              38 319.74       3 841  170.24
                                                          5.43
    EUR   MERRILL    LYNCH   INV  SOL  - PSAM  GLB  EVENT   UCITS   FUND-EUR-CAP              33 117.78       4 569  922.88
                                                          6.47
    EUR   SCHRODER    GAIA  EGERTON    EQUITY-C    CAP                    47 582.32      10 428  141.25
                                                         14.75
    EUR   SCHRODER    GAIA  SICAV   - SCHRODER    GAIA  CAT  BOND  IFC  EUR            5 724.85       7 382  709.31
                                                         10.44
    EUR   SCHRODER    GAIA  SIRIOS   US EQUITY-C    EUR  HEDGED-CAP                 13 365.48       1 724  547.88
                                                          2.44
    EUR   SCHRODER    GAIA  TWO  SIGMA   DIVERSIFIED-C      EUR  HEDGED-CAP               86 627.77       9 476  211.87
                                                         13.41
    EUR   SCHRODER    GAIA  WELLINGTON     PAGOSA-E-EUR      HDG-CAPITALISATION                 99 627.61       9 851  178.08
                                                         13.94
    EUR   SCHRODER    GAIA-SIRIOS     US EQUITY-E-EUR      HEDGED-CAPITALISATION                 12 963.83       1 789  656.73
                                                          2.53
    EUR   LUMYNA   FD-SICAV-     MILLBURN    DIVERSIFIED     UCITS   FD-EUR   B (ACC)          2 546.85        239  353.06
                                                          0.34
    ルクセンブルグ合計                                             49 302  891.30
                                                         69.75
    投資信託、オープン・エンド型合計                                             70 538  327.60

                                                         99.79
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された

                                                  70 538  327.60
    UCITS/   その他のUCIs合計                                                  99.79
    投資有価証券合計                                             70 538  327.60

                                                         99.79
    先渡為替契約

    先渡為替契約（購入／売却）
    USD     45 592  000.00       EUR     38 776  324.26       11.8.2020                -226  263.79     -0.32

    JPY    1 790  684  000.00       EUR     14 473  378.35       12.8.2020                -152  329.31     -0.22
    先渡為替契約（購入／売却）合計                                              -378  593.10     -0.54
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                               613  750.26     0.87

    当座借越およびその他の短期負債                                                -79.34     0.00
    その他の資産および負債                                               -83  522.97     -0.12
    純資産総額                                             70 689  882.45    100.00
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    （２）【2019年７月31日終了年度】

     ①【貸借対照表】
    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －コーポレート・ボンド
                             純資産計算書

                                         2019  年７月31日現在

                                      （米ドル）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            558,163,893.92                      57,987,647
                                  61,320,297.30                      6,370,566
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                     619,484,191.22            64,358,213
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      23,454,961.24            2,436,736
     発行未収金                                       286,336.01            29,747
                                           (2,610,817.94)            (271,238)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                           640,614,670.53            66,553,458
      資産合計
    負　債
     当座借越                                       (145,308.26)            (15,096)
     買戻未払金                                       (539,953.54)            (56,096)
     報酬引当金（注２）                             (262,108.17)                      (27,230)
     年次税引当金（注３）                              (1,140.21)                      (118)
                                   (53,164.56)                      (5,523)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (316,412.94)            (32,872)
      引当金合計
                                           (1,001,674.74)            (104,064)
      負債合計
                                           639,612,995.79            66,449,394

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・ボンド（米ドル）
                             純資産計算書

                                         2019  年７月31日現在

                                     （米ドル）                （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            398,577,986.50                      41,408,267
                                 15,150,620.30                      1,573,998
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                    413,728,606.80            42,982,265
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      13,478,568.12            1,400,288
     発行未収金                                        46,801.12            4,862
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                       142,226.73            14,776
                                           (2,670,509.05)             (277,439)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                          424,725,693.72            44,124,752
     資産合計
    負　債
     その他の短期負債（マージン）                                       (82,750.00)            (8,597)
     買戻未払金                                       (387,532.08)            (40,261)
     報酬引当金（注２）                             (176,288.90)                      (18,315)
     年次税引当金（注３）                               (610.61)                      (63)
                                   (25,327.37)                      (2,631)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (202,226.88)            (21,009)
      引当金合計
                                            (672,508.96)            (69,867)
      負債合計
                                          424,053,184.76            44,054,885

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティ
                             純資産計算書

                                         2019  年７月31日現在

                                      （ユーロ）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            293,850,291.41                      36,549,099
                                  71,469,174.29                      8,889,336
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                     365,319,465.70            45,438,435
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      36,201,032.24            4,502,684
     その他の流動資産（マージン）                                      9,688,779.87            1,205,090
     有価証券売却未収金（注１）                                        28,255.79            3,514
     発行未収金                                       114,301.89            14,217
     配当金に係る未収金                                       288,597.52            35,896
     その他の未収金                                       180,324.84            22,429
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                       (875,945.50)            (108,950)
                                            (510,946.09)            (63,551)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                           410,433,866.26            51,049,764
      資産合計
    負　債
     買戻未払金                                       (280,096.89)            (34,838)
     報酬引当金（注２）                             (213,243.99)                      (26,523)
     年次税引当金（注３）                              (3,452.83)                      (429)
                                   (52,510.22)                      (6,531)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (269,207.04)            (33,484)
      引当金合計
                                            (549,303.93)            (68,322)
      負債合計
                                           409,884,562.33            50,981,442

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティⅡ
                             純資産計算書

                                         2019  年７月31日現在

                                      （ユーロ）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            619,424,045.14                      77,043,963
                                 126,073,737.15                      15,681,051
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                     745,497,782.29            92,725,014
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      62,713,685.29            7,800,328
     その他の流動資産（マージン）                                      8,705,647.41            1,082,808
     有価証券売却未収金（注１）                                        63,960.84            7,955
     発行未収金                                       360,177.17            44,799
     配当金に係る未収金                                       592,975.77            73,754
     その他の未収金                                       299,965.60            37,310
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                       (106,570.29)            (13,255)
                                           (1,355,888.28)            (168,645)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                           816,771,735.80            101,590,068
      資産合計
    負　債
     買戻未払金                                       (749,676.54)            (93,245)
     報酬引当金（注２）                             (408,935.83)                      (50,863)
     年次税引当金（注３）                              (6,870.04)                      (854)
                                   (66,109.90)                      (8,223)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (481,915.77)            (59,941)
      引当金合計
                                           (1,231,592.31)            (153,185)
      負債合計
                                           815,540,143.49            101,436,883

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
                             純資産計算書

                                         2019  年７月31日現在

                                      （米ドル）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            678,794,097.30                      70,519,919
                                  47,558,011.79                      4,940,802
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                     726,352,109.09            75,460,721
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      32,649,997.33            3,392,008
     発行未収金                                       340,585.11            35,383
                                           (5,237,264.04)            (544,099)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                           754,105,427.49            78,344,013
      資産合計
    負　債
     買戻未払金                                       (665,312.15)            (69,119)
     報酬引当金（注２）                             (320,148.29)                      (33,260)
     年次税引当金（注３）                               (224.96)                      (23)
                                   (63,063.54)                      (6,552)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (383,436.79)            (39,835)
      引当金合計
                                           (1,048,748.94)            (108,955)
      負債合計
                                           753,056,678.55            78,235,058

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
                             純資産計算書

                                         2019  年７月31日現在

                                     （ユーロ）                （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                            111,584,052.74                      13,878,824
                                  7,647,055.47                      951,141
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                    119,231,108.21            14,829,965
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                      4,033,958.06             501,744
                                            127,293.99            15,833
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                          123,392,360.26            15,347,542
      資産合計
    負　債
     当座借越                                       (429,243.18)            (53,389)
     報酬引当金（注２）                             (99,573.17)                     (12,385)
     年次税引当金（注３）                               (261.92)                      (33)
                                   (30,308.43)                      (3,770)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                            (130,143.52)            (16,187)
      引当金合計
                                            (559,386.70)            (69,577)
      負債合計
                                          122,832,973.56            15,277,965

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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     ②【損益計算書】

    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －コーポレート・ボンド
                             運用計算書

                                     自2018年８月１日　至2019年７月31日

                                     （米ドル）                （千円）
    収　益
                                            206,577.39            21,461
     流動資産に係る利息
                                            206,577.39            21,461
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (3,008,612.48)             (312,565)
     年次税（注３）                                       (13,272.93)            (1,379)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (113,517.09)            (11,793)
                                            (38,097.92)            (3,958)
     当座借越に係る利息
                                           (3,173,500.42)             (329,695)
      費用合計
                                           (2,966,923.03)             (308,234)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      3,507,480.03             364,392
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                      (7,426,819.47)             (771,572)
                                             1,109.65             115
     為替差（損）益
                                           (3,918,229.79)             (407,065)
      実現（損）益合計
                                           (6,885,152.82)             (715,299)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      45,239,916.28            4,699,975
                                           (2,573,505.16)             (267,361)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           42,666,411.12            4,432,613
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           35,781,258.30            3,717,315

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

    －グローバル・ボンド（米ドル）
                             運用計算書

                                     自2018年８月１日　至2019年７月31日

                                     （米ドル）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       371,286.00            38,573
     有価証券に係る利息                                         384.43            40
                                           5,361,634.54             557,020
     配当金
                                           5,733,304.97             595,633
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (2,117,459.07)             (219,983)
     年次税（注３）                                        (9,312.89)             (968)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (80,380.53)            (8,351)
     当座借越に係る利息                                       (11,425.55)            (1,187)
                                              (386.24)            (40)
     その他の費用
                                           (2,218,964.28)             (230,528)
      費用合計
                                           3,514,340.69             365,105

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      5,967,735.20             619,988
     金融先物に係る実現（損）益                                       (362,210.04)            (37,630)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                      (1,006,558.68)             (104,571)
                                            181,553.26            18,862
     為替差（損）益
                                           4,780,519.74             496,648
      実現（損）益合計
                                           8,294,860.43             861,753
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      17,122,119.51            1,778,817
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                       246,995.25            25,660
                                           (2,042,904.27)             (212,237)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           15,326,210.49            1,592,240
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           23,621,070.92            2,453,993

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティ
                             運用計算書

                                     自2018年８月１日　至2019年７月31日

                                     （ユーロ）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       187,719.55            23,349
                                           7,608,133.58             946,300
     配当金
                                           7,795,853.13             969,648
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (2,489,697.15)             (309,669)
     年次税（注３）                                       (40,015.42)            (4,977)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (120,023.43)            (14,929)
                                            (141,093.56)            (17,549)
     当座借越に係る利息
                                           (2,790,829.56)             (347,123)
      費用合計
                                           5,005,023.57             622,525

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      8,240,824.74            1,024,994
     オプションに係る実現（損）益                                      (5,761,734.22)             (716,645)
     金融先物に係る実現（損）益                                     (16,871,931.69)            (2,098,531)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                      (5,557,980.45)             (691,302)
                                           1,583,980.39             197,015
     為替差（損）益
                                          (18,366,841.23)            (2,284,468)
      実現（損）益合計
                                          (13,361,817.66)            (1,661,943)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      14,092,063.21            1,752,771
     オプションに係る未実現評価（損）益                                       808,436.46            100,553
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                       378,237.01            47,045
                                            (688,094.40)            (85,585)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           14,590,642.28            1,814,784
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           1,228,824.62             152,841

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －グローバル・エクイティⅡ
                             運用計算書

                                     自2018年８月１日　至2019年７月31日

                                     （ユーロ）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       323,265.27            40,208
                                           14,364,163.95            1,786,615
     配当金
                                           14,687,429.22            1,826,822
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (4,577,425.90)             (569,340)
     年次税（注３）                                       (77,416.02)            (9,629)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (144,420.01)            (17,963)
                                            (329,932.62)            (41,037)
     当座借越に係る利息
                                           (5,129,194.55)             (637,969)
      費用合計
                                           9,558,234.67            1,188,853

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      2,069,973.94             257,463
     オプションに係る実現（損）益                                      (3,826,645.86)             (475,958)
     金融先物に係る実現（損）益                                     (16,291,937.22)            (2,026,391)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                      (2,912,429.13)             (362,248)
                                           2,154,642.75             267,994
     為替差（損）益
                                          (18,806,395.52)            (2,339,139)
      実現（損）益合計
                                           (9,248,160.85)            (1,150,286)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      46,880,228.29            5,830,963
     オプションに係る未実現評価（損）益                                       169,219.31            21,047
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                      1,629,015.99             202,617
                                           (1,606,241.08)             (199,784)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           47,072,222.51            5,854,843
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           37,824,061.66            4,704,557

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
                             運用計算書

                                     自2018年８月１日　至2019年７月31日

                                     （米ドル）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       299,629.31            31,128
                                           14,922,457.04            1,550,294
     配当金
                                           15,222,086.35            1,581,423
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (3,693,102.73)             (383,676)
     年次税（注３）                                        (1,757.35)             (183)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (143,396.66)            (14,897)
                                            (89,657.09)            (9,314)
     当座借越に係る利息
                                           (3,927,913.83)             (408,071)
      費用合計
                                           11,294,172.52            1,173,352

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                      10,675,908.34            1,109,120
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                     (27,192,914.74)            (2,825,072)
                                           1,085,027.37             112,723
     為替差（損）益
                                          (15,431,979.03)            (1,603,228)
      実現（損）益合計
                                           (4,137,806.51)             (429,877)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      27,188,240.92            2,824,586
                                           (4,807,028.49)             (499,402)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           22,381,212.43            2,325,184
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           18,243,405.92            1,895,307

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                309/413








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    －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
                             運用計算書

                                     自2018年８月１日　至2019年７月31日

                                     （ユーロ）                （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                         662.15            82
                                             19,074.05            2,372
     その他の収益（注４）
                                             19,736.20            2,455
      収益合計
    費　用
     報酬（注２）                                      (1,390,822.82)             (172,991)
     年次税（注３）                                        (4,181.36)             (520)
     その他の手数料および報酬（注２）                                       (49,283.33)            (6,130)
                                            (36,238.95)            (4,507)
     当座借越に係る利息
                                           (1,480,526.46)             (184,148)
      費用合計
                                           (1,460,790.26)             (181,693)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                       (468,917.36)            (58,324)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                      7,549,764.64             939,040
                                           (1,276,247.51)             (158,740)
     為替差（損）益
                                           5,804,599.77             721,976
      実現（損）益合計
                                           4,343,809.51             540,283
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                      1,114,779.07             138,656
                                            148,004.45            18,409
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                           1,262,783.52             157,065
      未実現評価（損）益の変動合計
                                           5,606,593.03             697,348

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

                                310/413








                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                     グローバル・オポチュニティーズ・アクセス

                          財務書類に対する注記
                           2019  年７月31日現在
    注１－重要な会計方針の要約

       　財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従っ

       て作成されている。重要な会計方針は、以下のように要約される。
     ａ）純資産額の計算

       　投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格は、当該投資証券クラスの参照通貨で表示され、
       営業日（以下「取引日」という。）ごとに計算される。サブ・ファンドであるグローバル・オポチュニ
       ティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関して、取引                                            日とは、偶数暦週
       （52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日が営                                        業日でない場合は、翌営
       業日）とする。１口当たりの純資産価格は、各投資証券クラスに帰属するサブ・ファンドの純資産総額
       を当該サブ・ファンドの投資証券クラスの発行済投資証券数で除することにより計算される。
       　この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業

       を行っている各日）を指し、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休
       業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。
       「法定外休日」とは、銀行および金融機関が休業している日のことである。
       　サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の百分率は、サブ・ファンドの発行済投資

       証券総数に対する各投資証券クラスの発行済投資証券の比率によって決定され、投資証券の発行または
       買戻しのたびに変動する。
       　単一の取引日におけるサブ・ファンドの全投資証券クラスのすべてに影響する発行または買戻しの合

       計が純資本の流入または流出になる場合、該当する取引日におけるサブ・ファンドの投資証券クラスの
       純資産額が調整されることがある（以下「シングル・スイング・プライシング（ＳＳＰ）」とい
       う。）。最大調整額は、純資産価格（調整前）の２％に相当する。サブ・ファンドに発生する可能性の
       ある見積取引費用および課税金ならびにサブ・ファンドが投資する資産の見積呼値スプレッドは、調整
       額の算定のために考慮される。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流入となる場合、調整は純資産額
       の増加を導く。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流出となる場合、調整は純資産額の減少となる。
     ｂ）評価原則

       －　流動資産（現金、銀行預金、為替手形および要求払約束手形ならびに未収金、前払費用、現金配当
        および未受領の宣言もしくは発生した利息の形態を問わない）は、その全額で評価される。ただし、
        当該価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、この場合、その評価
        はその正確な価額を表すために適切とみなす控除額を勘案したものである。
       －　証券取引所に上場されている証券、派生商品およびその他の投資対象は、その最終市場価格で評価
        される。同一の証券、派生商品もしくはその他の投資対象が複数の証券取引所に上場されている場合
        には、当該投資対象の主要市場である証券取引所における入手可能な最新の価格が適用される。
        　証券取引所における取引がごく僅かな証券、派生商品およびその他の投資対象で、証券トレーダー
        間に市場と一致する値付が行われる流通市場が存在する場合、本投資法人は、証券、派生商品および
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        その他の投資対象をそれらの価格に基づき評価できる。証券取引所に上場されていないが、規則的に
        運営され、認知され、公開されている他の規制ある市場で取引されている証券、派生商品およびその
        他 の投資対象商品は、当該市場における入手可能な最終価格で評価される。
       －　証券取引所に上場されておらずまたは他の規制ある市場でも取引されていない、適正価格を入手す
        ることができない証券、派生商品およびその他の投資対象は、本投資法人が誠実に選択するその他の
        原則に従って予想売買価格に基づき本投資法人が評価する。
       －　ＯＴＣ派生商品の評価は、独立の値付機関を参照して行われる。派生商品に利用可能である独立の
        値付機関が１社のみの場合、得られた評価の妥当性は、派生商品が由来する対象商品の市場価格に基
        づき本投資法人および監査人が認めた計算方法によって検証される。
       －　指令2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ指令」という。）に基づき認可されるその他の譲渡性証券
        集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／またはその他のＵＣＩｓ（以下「その他のＵＣＩｓ」とい
        う。）の投資証券は、その入手可能な最終純資産価額で評価される。その他のＵＣＩＴＳまたはその
        他のＵＣＩｓの特定の受益証券もしくは投資証券は、投資対象ファンドの投資運用会社または投資顧
        問会社から独立した、信頼できるサービス・プロバイダーによって提供される見積評価額（見積価
        格）に基づいて評価される。
       －　証券取引所に上場または公開されている他の規制市場で取引されていない短期金融商品の評価は、
        適切なカーブに基く。カーブに基づく評価は、金利と信用スプレッドの要素を参照する。このプロセ
        スには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間が最も近い金利が補間される。このよ
        うに計算された金利は、裏付けとなる借り手を反映する信用スプレッドを加えることによって市場価
        格に転換される。この信用スプレッドは、借り手の信用格付に重大な変更がある場合には調整され
        る。
       －　関係するサブ・ファンドの通貨勘定以外の通貨建てで、通貨取引によるヘッジを行わない証券およ
        びその他の投資対象は、ルクセンブルグにおける仲値（売買価格の仲値）またはこれを入手できない
        場合には当該通貨の最も代表的な市場における仲値で評価する。
       －　定期預金および信託投資資産は、額面価額に累積利息を付して評価される。
       －　スワップの価値は、外部のサービス提供会社によって計算され、また別の外部サービス提供会社に
        よる第二の独立した評価も利用される。かかる計算は、流入および流出の両方のすべてのキャッ
        シュ・フローの正味現在価値に基づいている。特定の場合に、（ブルームバーグより入手可能なモデ
        ルと市場データに基づいた）内部での算出額、および／またはブローカー・ステイトメントの評価を
        利用することもできる。評価方法は、各有価証券によって異なり、ＵＢＳ評価方針に従って決定され
        る。
       　本投資法人またはその投資主の利益のために（例えば、マーケット・タイミングの実行回避）を正当

       化する状況下において、取締役会は、本投資法人の純資産額を調整するために公正価値の値付技法を適
       用するなどして適切な測定を行う。
       　特別な状況に起因して、上記の規則による評価が実行不可能または不正確になった場合、本投資法人

       は、誠実に純資産額の適切な評価を遂行するために他の一般に認められておりかつ精査が可能な評価基
       準を用いる権限を付与されている。
       　特別な状況のもとで、爾後に発行もしくは買戻される投資証券の価格に影響するさらなる評価は、そ

       の取引日に限り行うことができる。
     ｃ）証券の売却に係る実現純（損）益

       　証券の売却に係る実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
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     ｄ）先渡為替契約の評価
       　未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
     ｅ）金融先物契約の評価

       　金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
       よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
       なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
     ｆ）外貨換算

       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
       価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
       建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は運用計算書に計上され
       る。
       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の最終現物相場の仲値で換

       算される。
     ｇ）組入証券取引の会計処理

       　組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
     ｈ）連結財務書類

       　連結財務書類は、ユーロで表示される。2019年７月31日現在の連結純資産計算書および連結運用計算
       書の各種科目は、各サブ・ファンドの財務書類の対応する科目の合計に等しい。
       　以下の為替レートが、2019年７月31日現在の連結財務書類の換算に用いられた。

          為替レート
          １ユーロ　＝         1.102266     スイスフラン
          １ユーロ　＝         0.909306     英ポンド
          １ユーロ　＝         1.113400     米ドル
     ｉ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金

       　「有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「有価証券購入未
       払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
     ｊ）収益の認識

       　源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
       る。受取利息は、日々ベースで発生する。
    注２－定率報酬

       　各サブ・ファンドおよび各サブ・ファンドの投資証券クラスは、当該投資証券クラスに帰属する平均
       純資産額で計算される上限定率報酬（以下「上限定率報酬」という。）を負担する。かかる報酬は、以
       下に表示される上限料率で、四半期ごとに支払われる。
                                     上限定率報酬             実効定率酬料

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                  *          クラスＰ      クラスＦ／Ｋ       クラスＰ     クラスＦ／Ｋ
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       －コーポレート・ボンド                                    60bps             50bps
       －グローバル・ボンド（米ドル）                                    60bps             50bps
       －グローバル・エクイティ                                    65bps             61bps
       －グローバル・エクイティⅡ                                    65bps             59bps
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                                   60bps             50bps
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド                                   120bps             91bps
       * 旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
       　定率報酬は、本投資法人、各サブ・ファンドならびに各クラスに関する以下の報酬、コストおよび費

       用をカバーする。
       －保管受託銀行の報酬、コストおよび費用
       －管理事務代行会社の報酬、コストおよび費用
       －管理会社の報酬、コストおよび費用
       －投資運用会社および投資運用会社の委託先の報酬、コストおよび費用（クラスＸ投資証券を除く）
       －本投資法人の投資証券の販売活動に関連する報酬、コストおよび費用（外国の監督官庁への本投資法
        人の登録維持に発生するコストおよび報酬を含む）
       　本投資法人の運営費用および管理事務費用

       　定率報酬によってカバーされる報酬、コストおよび費用に加えて、本投資法人は、以下を含むがそれ
       に限定されない運営費用および管理事務費用を含むすべての費用を負担する。
       －本  投資法人の資産および収益に関して支払うべきすべての税金（適用ある発行税を含む）
       －本  投資法人の資産の保管が委任されている銀行および金融機関の保管費用
       －本  投資法人のポートフォリオに保有される証券またはその他の資産（派生商品を含む）に関連する取
        引に係る通常の銀行手数料（かかる手数料は取得価格に含まれ、売却価格から控除される）
       －本  投資法人が適切に負担した手数料、費用およびすべての合理的な立替費用
       －投  資主の利益のために、本投資法人または管理会社が負担した弁護士報酬および費用（疑義を避ける
        ための、本投資法人またはそのサブ・ファンドのリストラクチャリングに関連する弁護士報酬および
        費用を含む）
       －会  計、簿記および純資産の計算費用
       －投  資主（投資証券の受益者を含む）のために必要な言語での作成費用、ならびに適用のある法律また
        は規制の下で要求される年次報告書および半期報告書、その他の報告書または文書の配布費用（印刷
        費用ではない）
       －投  資主への通知の作成費用および本投資法人の資産の事務管理に関するすべての取引費用（ブロー
        カーの通常手数料、報酬、税金等）
       －ル  クセンブルグ内外での本投資法人の認可および監督に係る年間手数料および費用
       －定  款、目論見書、ＫＩＩＤならびに年次報告書および半期報告書の印刷費、定款ならびに本投資法人
        に関するその他の文書（必要とする言語で）の作成および／または届出と印刷のコストおよび費用。
        かかる文書には、本投資法人または本投資法人の投資証券の販売について管轄権を有するすべての監
        督官庁（現地証券業協会）への届出書、目論見書および説明書が含まれる。
       －投  資者に対する純資産額の公表および通知の公告に関するコストおよび費用
       －証  券取引所または規制市場への本投資法人の投資証券の上場に関連して請求される手数料および費用
       －投  資主に対する配当の支払に関する手数料およびその他の費用
       －監  査報酬、コストおよび費用（監査人に対する報酬および費用を含む）
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       　本投資法人は、年またはその他の期間に比例した見積額に基づく定期的または経常的な性質のものに
       対して管理事務勘定およびその他の費用勘定において発生するものとする。
       　個々のサブ・ファンドおよび／または個々の投資証券クラスに正確に割当てられる費用はすべて、当

       該サブ・ファンドおよび当該クラスに請求される。複数またはすべてのサブ・ファンドもしくは投資証
       券クラスに関連する費用は、該当する純資産額に比例して、あるいは本投資法人または管理会社によっ
       て合理的に決定されるその他の基準で該当サブ・ファンドもしくは投資証券クラスに請求される。その
       投資方針の条項に従ってその他のＵＣＩまたはＵＣＩＴＳに投資するサブ・ファンドの場合、サブ・
       ファンドおよび当該対象ファンドの両段階で支払が生じる。サブ・ファンドの資産における対象ファン
       ドの管理報酬の最高限度は、あらゆるトレイル・フィーを考慮して、投資金額の最高3.5％までである。
       共同経営もしくは支配を通じて、または実質的な直接保有もしくは間接保有することにより、管理会社
       または他の関連会社によって直接的もしくは間接的に運営される投資信託の受益証券に投資を行う場
       合、投資を行うサブ・ファンドは、対象ファンドの発行または買戻手数料を請求されることはない。
       　サブ・ファンドの運営経費の詳細は、ＫＩＩＤで参照することができる。

       　設立費用

       　本投資法人における新たなサブ・ファンドの設立に関連して生じた費用は、当該サブ・ファンドに
       よって負担され、５年以内に償却される。
    注３－年次税

       　現行法規に準拠して、本投資法人は、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファンドの純資産
       額に基づいて計算される年率0.05％の年次税を課されている。機関投資家に対して留保されるクラスに
       関して、料率は0.01％に減額される。
       　ルクセンブルグ法の法定条項に準拠して、既に年次税を支払っている他の投資信託の受益証券もしく

       は投資証券に投資されている純資産の部分に関して、年次税は課されない。
    注４－その他の収益

       　その他の収益は、おもにシングル・スイング・プライシングから生じた収益である。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    注５－金融先物契約
       　2019年７月31日現在、サブ・ファンドごとの金融先物契約および関連する通貨は、以下のように要約
       される。
                                          債券に係る金融先物

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                  *             （購入）             （売却）
                                      － 米ドル
       －グローバル・ボンド（米ドル）                                          70 968  468.75   米ドル
                                          指数に係る金融先物

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                  *             （購入）             （売却）
                                   273  775  084.74   ユーロ      220  004  070.04   ユーロ
       －グローバル・エクイティ
                                   256  850  957.72   ユーロ      176  846  681.27   ユーロ
       －グローバル・エクイティⅡ
        債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定取引規模

       ×当該先物の市場価格）に基づき計算される。
    注６－収益の分配

       　当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主総会は、取締役会の提案によりサブ・ファンドの
       年次決算の終了後に、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスから分配を行うかおよび支払われる分配
       金の程度を決定する。ただし当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配を行う権利を与えた場合
       に限る。本投資法人の純資産額が法律に規定されている最低額を下回る場合には、分配の支払は行われ
       ない。分配が行われる場合、支払は年度末後４ヶ月以内に行われる。
       　取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有している。

    注７－ソフト・ダラーの取決め

        2018  年８月１日から2019年７月31日までの会計年度中に、                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセ
       ス のために締結された「ソフト・ダラーの取決め」はなく、「ソフト・ダラー」の金額は零である。
    注８－取引費用

       　取引費用には、期中に発生した売買委託手数料、印紙税、地方税およびその他海外での費用が含まれ
       る。取引手数料は、購入および売却証券の費用に含まれる。
       　2019年７月31日に終了した会計年度に、本投資法人は、投資有価証券の購入または売却および類似取

       引に関する取引費用を、以下のように負担した。
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                    *                         取引費用

       －コーポレート・ボンド                                              135.55    米ドル
                                                   37  693.30    米ドル
       －グローバル・ボンド（米ドル）
       －グローバル・エクイティ                                            160  416.13    ユーロ
       －グローバル・エクイティⅡ                                            161  156.76   ユーロ
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                                             773.90    米ドル
                                                   4 172.01    ユーロ
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
       * 旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
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       　すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派

       生商品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これ
       らの取引費用は各サブ・ファンドの運用成績において表示される。
    注９－総費用比率（ＴＥＲ）

       　この比率は、スイス・ファンド資産運用協会（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関する
       ガイドライン」現行版に従って計算された。比率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純
       資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるすべての費用および手数料の合計を表す。
       　過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。

       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                    *                      総費用比率（ＴＥＲ）

       － コーポレート・ボンド          Ｆ－ａｃｃ                                  0.89  ％
       － コーポレート・ボンド          Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                                  0.90  ％
       －グローバル・ボンド（米ドル）               Ｆ－ａｃｃ                              0.89  ％
       －グローバル・ボンド（米ドル）               Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                              0.89  ％
       －グローバル・エクイティ            Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                                 0.65  ％
       －グローバル・エクイティ            Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ                                 0.65  ％
       －グローバル・エクイティⅡ             Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                                0.62  ％
       －グローバル・エクイティⅡ             Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ                                0.62  ％
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                Ｆ－ａｃｃ                            1.19  ％
       － ハイ・イールド・アンド・EMボンド                Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                            1.19  ％
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド                     Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ                        2.51  ％
       －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド                     Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ                        2.51  ％
       * 旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
       　運用が12ヶ月未満の投資証券クラスのＴＥＲは、年率換算されている。

       　通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。

    注10－その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩｓへの投資

       　2019年７月31日現在、グローバル・オポチュニティーズ・アクセス*は、他のＵＣＩＴＳおよび／また
       はＵＣＩｓ（以下「ターゲット・ファンド」という。）への投資を行っている。報酬は、サブ・ファン
       ドの段階およびターゲット・ファンドの段階の両方に生じることがある。ターゲットファンドに課され
       る管理報酬の上限は以下のとおりである。（                       * 旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ）
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       投資信託                                                管理報酬
       AMUNDI    ETF  MSCI   EMU  HIGH   DIVIDEND     FCP                              0.30  ％
       AMUNDI    RESPONSIBLE       INVESTING-GREEN         BOND-I-USD-
                                                        0.40  ％
       CAPITALISATION
       AQR  UCITS   FUNDS-GLOBAL       RISK   UCITS   FUND-
                                                        0.35  ％
       B2-CAPITALISATION
       AQR  UCITS   FUNDS-GLOBAL       RISK   UCITS   FUND-D2-
                                                        0.35  ％
       CAPITALISATION
       ASHMORE     SICAV-EMG      MKTS   CORPORATE      DEBT
                                                        0.95  ％
       FUND-Z-2-USD-ACC
       AXA  IM  FI  INVESTEMENT       STRATEGIES      - US  CORPORATE
                                                        0.30  ％
       BOND-A    CAP
       AXA  IM  FIXED   INCOME    INVESTMENT      STRATEGIES-US
                                                        0.30  ％
       CORPORATE      BD-A
       AXA  WORLD   FUNDS   SICAV   - US  HIGH   YIELD
                                                        0.50  ％
       BONDS   I CAP
       BG  UCITS   SICAV-BOUSSARD         & GAVAUDAN     ABSOLUTE
                                                        1.00  ％
       RETURN-Z-EUR-CAP
       BGF-EMERGING         MARKETS      BD-SHS    -I2-CAPITALISATION                                0.65  ％
       BLACKROCK      GLB  FNDS   SICAV-US     DOLLAR    HGH  YIELD
                                                        0.56  ％
       BND  FD-I2-CAP
       BLACKROCK      GLOBAL    FUND-EMERG      MKTS   BD  FD-I2-
                                                        0.65  ％
       CHF-HEDGED-CAP
       BLACKROCK      GLOBAL    FUNDS   SICAV-EURO      MARKETS
                                                        0.75  ％
       FUND   SHS  I2  CAP
       BLACKROCK      GLOBAL    FUNDS-EMER      MARKETS     BOND
                                                        0.65  ％
       FD-I2-EUR-HED-CAP
       BLACKROCK      GLOBAL    FUNDS-EMER      MARKS   BOND
                                                        0.65  ％
       FD-I2-GBP-HEDGED-CAP
       BMO  ILI  SDG  EGE  -SHS   -XP  ACC  USD  PORTFOLIO
                                                        0.50  ％
       HDG-CAPITAL
       DB  X-TRACKERS      SWISS   LARGE   CAP  UCITS   ETF  DR
                                                        0.20  ％
       1C-CAP
       DCI  INVESTMENT      GRADE   CORPORATE      BOND
                                                        0.25  ％
       FUND-A    USD  INC  MED  DUR
       DCI  INVESTMENT      GRADE   CORPORATE      BOND   FUND-B
                                                        0.25  ％
       EUR  INC  MED  DUR
       DCI  INVESTMENT      GRADE   CORPORATE      BOND   FUND-C
                                                        0.25  ％
       CHF  INC  MED  DUR
       DCI  UMB  FUND   PLC-DCI     INV  GRADE   CORP   BOND   FD
                                                        0.25  ％
       UCITS-B-EUR-CAP
       FIDELITY     FUNDS   - FLEXIBLE     BOND   FUND-Y
                                                        0.50  ％
       GBP  DISTRIBUTION
       FIDELITY     FUNDS   - US  HIGH   YIELD   FUND-Y-ACC                                0.65  ％
       FIDELITY     FUNDS   SICAV   US  DOLLAR    BOND   FUND
                                                        0.40  ％
       SHS  -Y-USD-ACC
       FIDELITY     FUNDS-US     DOLLAR    BOND   FUND-Y-ACC-
                                                        0.40  ％
       EUR(HED)-CAP
       FOCUSED     FUND   - CORPORATE      BOND   USD
                                                        0.15  ％
       (CHF   HEDGED)     F-ACC
       FOCUSED     FUND   - CORPORATE      BOND   USD
                                                        0.15  ％
       (EUR   HEDGED)     F-ACC
       FOCUSED     FUND   - CORPORATE      BOND   USD  F-ACC                              0.15  ％
       FOCUSED     SICAV   - CORPORATE      BOND   EUR
                                                        0.15  ％
       (CHF   HEDGED)-F      ACC
       FOCUSED     SICAV   - CORPORATE      BOND   EUR
                                                        0.15  ％
       (GBP   HEDGED)-F      DIST
       FOCUSED     SICAV   - CORPORATE      BOND   EUR
                                                        0.15  ％
       (USD   HEDGED)     F-ACC
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       FOCUSED     SICAV   - CORPORATE      BOND   EUR-F   UKDIST                            0.15  ％
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   CHF-F   ACC                            0.11  ％
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   EUR-F   ACC                            0.11  ％
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   GBP-F   UKDIST                            0.11  ％
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD
                                                        0.10  ％
       (EUR   HEDGED)     F-ACC
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD
                                                        0.10  ％
       (GBP   HEDGED)     F-UKDIST
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD
                                                        0.10  ％
       (CHF   HEDGED)     F-ACC
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   BOND   USD-F   ACC                            0.10  ％
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BND  USD
                                                        0.11  ％
       (CHF   HGD)   F-UKDIST
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BND  USD
                                                        0.11  ％
       (GBP   HGD)   F-UKDIST
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
                                                        0.11  ％
       CHF-F   ACC
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
                                                        0.11  ％
       EUR-F   ACC
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
                                                        0.11  ％
       GBP-F   UKDIST
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
                                                        0.11  ％
       USD  (CHF   HGD)   F-ACC
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
                                                        0.11  ％
       USD  (EUR   HGD)   F-ACC
       FOCUSED     SICAV   - HIGH   GRADE   LONG   TERM   BOND
                                                        0.11  ％
       USD-F-UKDIST
       FOCUSED     SICAV   - WORLD   BANK   BOND   USD  F-ACC                             0.13  ％
       FOCUSED     SICAV   - WORLD   BANK   LONG   TERM   BOND
                                                        0.13  ％
       USD  F-ACC
       GOLDMAN     SAC  FDS  SICAV   - GLDM   SACHS   EMG  MRK
                                                        0.75  ％
       DEBT   PORTF-I-DIST
       GOLDMAN     SACHS   EMER   MARK   DEBT   PORT-I(CHF-HED)
                                                        0.75  ％
       (Q-DIST)-DIST
       GOLDMAN     SACHS   EMER   MARKETS     DEBT   PORTFOLIO-I
                                                        0.75  ％
       (EUR-HDG)-DIST
       GOLDMAN     SACHS   EMER   MARKETS     DEBT   PORTFOLIO-I
                                                        0.75  ％
       (GBP-HEDGED)-DIST
       GOLDMAN     SACHS   GLOBAL    HIGH   YIELD
                                                        0.48  ％
       PORTFOLIO-IS-DIST
       HERMES    - GLOBAL    EQUITY    ESG  FUND-F-HEDGED
                                                        0.55  ％
       USD-ACC
       HERMES    SDG  ENGAGEMENT      EQUITY    FUND-SHS-X-
                                                        0.70  ％
       HEDGED    US-ACC
       HSBC   GLOBAL    INVEST    FUNDS   SICAV   EURO   HIGH   YIELD
                                                        0.55  ％
       BOND   ICHU-CAP
       INVESCO      EURO    EQUITY    FUND-Z-CAPITALISATION                                     0.75  ％
       INVESCO     FUNDS   SICAV   - BALANCED     RISK   ALL
                                                        0.47  ％
       FD-I-CHF     HDG-CAP
       INVESCO     FUNDS   SICAV   - BALANCED     RISK
                                                        0.47  ％
       ALLOCATION      FUND-I-CAP
       INVESTEC     GLOBAL    STRATEGY     FD  SICAV-EMERG
                                                        0.80  ％
       MARKET    EQTY   FD-J-CAP
       ISHARES     GBP  CORPORATE      BOND   UCITS   ETF                               0.20  ％
       ISHARES     GREEN   BOND   INDEX   FUND   IE-D-
                                                        0.22  ％
       HEDGED-USD-CAP
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       J O HAMBRO    CAPITAL     MANAGEMENT      UK
                                                        0.63  ％
       FUND-Y-ACCUMULATION
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       投資信託                                                管理報酬
       JPMORGAN     FUNDS   - EMG  MARKETS     CORPORATE
                                                        0.40  ％
       BOND   FUN-I-2     USD-DIST
       JPMORGAN     FUNDS-JPM      US  AGGREGATE      BOND
                                                        0.45  ％
       FUND-C-EUR      HDG-DIS
       JPMORGAN     FUNDS-JPM      US  AGGREGATE      BOND
                                                        0.45  ％
       FUND-USD-C-DIST
       JPMORGAN       LIQUIDITY       FUNDS-GBP      LIQUIDITY
       LVNAV   FUND-E-DIST                                              0.06  ％
       LEGG   MASON   GLB  FD-WEST     ASSET   US  CORE   PLUS
       BD  FD-EUR    HDG-CAP                                            0.30  ％
       LEGG   MASON   GLB  FD-WESTERN      ASSET   US  CORE   PLUS
       BD  FD-USD-CAP                                                0.30  ％
       LEGG   MASON   GLOB   FUNDS-WESTERN        ASSET   MACRO
       OPP  BD-SHS-EUR-ACC                                               1.00  ％
       LEGG   MASON   GLOBAL    FUNDS-WESTERN        ASSET   MACRO
       OPP  BD-S   HDG  EUR                                          0.60  ％
       LYXOR     NEWCITS      IRL  PLC-LYXOR/TIEDEMANN
       ARBITRAGE      STRAT-EUR-I                                            1.40  ％
       MARSHALL     WACE   UCITS   FUND   - MW  DEVELOPED
       EUROPE    TOPS   FUND-F                                           1.50  ％
       MARSHALL     WACE   UCITS   FUND   PLC  MW  LIQUID
       ALPHA   FUND-B-EUR-ACC                                              1.50  ％
       MARSHALL     WACE   UCITS   FUNDS   PLC  - MW  LIQUID
       ALPHA   FUND-A-ACCUM                                              1.00  ％
       MERRILL     LYNCH   INV  SOL  - PSAM   GLB  EVENT   UCITS
       FUND-EUR-CAP                                                 1.50  ％
       MERRILL     LYNCH   INV  SOL-PSAM     GLOBAL    EVENT
       UCITS-A3-EUR-CAP                                                 1.50  ％
       MFS  MERIDIAN     FUNDS-U.S.      TOTAL     RETURN
       BOND   FUND-I1-CAP                                               0.45  ％
       MFS  MERIDIAN     FUNDS-US     TOTAL   RETURN    BOND
       FD-EUR    HDG-I1-CAP                                             0.45  ％
       MILLBURN     DIVERSIFIED       UCITS   FUND-SHS-EUR-
       B-CAPITALISATION                                                 1.50  ％
       MIROVA    FDS  GLOBAL    SUSTAINABLE       EQUITY
       SHS-H-SI/A(USD)NPF-CAP                                                 0.75  ％
       MLIS   MILLBURN     DIVERSIF     UCITS   FUND-EUR-D-ACC                                 1.00  ％
       MUL  LY  3-5Y   DR-SHS-ACC-ETF-CAPITALISATION                                           0.17  ％
                                                           *
       MULTI   MANAGER     ACCESS    - EMU  EQUITIES     B
                                                        0.90  ％
                                                           *
       MULTI   MANAGER     ACCESS    - EMU  EQUITIES     B (USD   HEDGED)
                                                        0.90  ％
                                                           *
       MULTI   MANAGER     ACCESS    - US  EQUITIES     B (CHF   HEDGED)
                                                        0.90  ％
                                                           *
       MULTI   MANAGER     ACCESS    - US  EQUITIES     B (EUR   HEDGED)
                                                        0.90  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EMERGING     MARKET    DEBT
                                                           *
       CHF-HED     F ACC
                                                        1.25  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EMERGING     MARKET    DEBT
                                                           *
       EUR-HED     F ACC
                                                        1.25  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EURO   MULTI   CREDIT
                                                           *
       GBP-HED     F-UKDIST
                                                        0.85  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EUROPEAN     MULTI   CREDIT
                                                           *
       CHF-HDG     F-ACC
                                                        0.85  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EUROPEAN     MULTI   CREDIT
                                                           *
       EUR  F-ACC
                                                        0.85  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - EUROPEAN     MULTI   CREDIT
                                                           *
       USD-HDG     F-ACC
                                                        0.85  ％
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       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - HIGH   YIELD   CHF-HEDGED
                                                           *
       F-ACC
                                                        1.25  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - HIGH   YIELD   EUR-HEDGED
                                                           *
       F-ACC
                                                        1.25  ％
                                322/413



















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       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - US  MULTI   CREDIT    CHF-HEDGED
                                                           *
       F-ACC
                                                        0.85  ％
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - US  MULTI   CREDIT    EUR-HEDGED
                                                           *
       F-ACC
                                                        0.85  ％
                                                           *
       MULTI   MANAGER     ACCESS    II  - US  MULTI   CREDIT    USD  F-ACC
                                                        0.85  ％
       NORDEA    1 SICAV-EUROPEAN         HIGH   YIELD   BOND
       FUND-USD     CAP                                            0.50  ％
       PICTET    - GLOBAL    ENVIRONMENTAL          OPPORTUNITIES-
       HJ-USD-CAP                                                 0.72  ％
       PIMCO   FUNDS   GLOBAL    INVESTORS      SERIES    PLC  - EURO
       BOND   INST   ACC                                            0.46  ％
       PIMCO   SELECT    FUNDS-EURO      AGGREGATE      HIGH
                                                        0.40  ％
       QUALITY     FUND-ACC     INST
       POLAR   CAPITAL     FUNDS   PLC  - JAPAN   FUND-CLASS      I JPY                        1.00  ％
       ROBECO    EURO   SUSTAINABLE       CREDITS-IH      EUR-CAP                              0.35  ％
       SCHRODER     GAIA   EGERTON     EQUITY-C     CAP                                1.25  ％
       SCHRODER     GAIA   SICAV   - SCHRODER     GAIA   CAT
                                                        1.10  ％
       BOND   IFC  EUR
       SCHRODER     GAIA   TWO  SIGMA   DIVERSIFIED-C        EUR
                                                        1.40  ％
       HEDGED-CAP
       SCHRODER     GAIA   WELLINGTON      PAGOSA-E-EUR
                                                        0.75  ％
       HDG-CAPITALISATION
       SCHRODER     GAIA-SIRIOS       US  EQUITY-E-EUR       HEDGED-
                                                        1.00  ％
       CAPITALISATION
       SCHRODER     INT  SELECTION      FD-EURO     CORPORATE
                                                        0.38  ％
       BD-Z-USD       HEDGED-CAP
       SCHRODER     INTERNATIONAL        SELECTION      FUND   - SWISS
                                                        0.63  ％
       EQUITY-Z-CAP
       SCHRODER     INTERNATIONAL        SELECTION      FUND   SICAV-UK
                                                        0.63  ％
       EQUITY-Z-DIST
       SERVICED     PLATFORM-MAVERICK          FD  QUANT   UCITS
                                                        0.75  ％
       FD-D   (EUR)   CAP
       THREADNEEDLE         LUX-UK      EQUITIES       FUND-9UH-USD-CAP                               0.75  ％
       THREADNEEDLE         UK  EQUIT-9EH-EUR-CAPITALISATION                                        0.75  ％
       UBAM   SICAV   - SWISS   EQUITY-IHC-CAPITALISATION                                       0.65  ％
       UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   AUSTRALIA      UCITS
                                                        0.50  ％
       ETF-A-HEDGED       USD
       UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   USA  100  ％  HDG  TO  CHF
                                                        0.19  ％
       UCITS   ETF  (CHF)   A
       UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   USA  100  ％  HDG  TO  EUR
                                                        0.19  ％
       UCITS   ETF  (EUR)   A
       UBS  (IRL)   ETF  PLC  - MSCI   USA  UCITS-ACC-A-USD-ETF                                 0.14  ％
       UBS  (IRL)   ETF  PLC-MSCI     USA  SLCT   FAC  MIX  UCITS
                                                        0.40  ％
       ETF-CHF     HDG-A-AC
       UBS  (IRL)   ETF  PLC-MSCI     USA  SLCT   FAC  MIX  UCITS
                                                        0.40  ％
       ETF-EUR     HDG-A-AC
       UBS  (IRL)   INVEST    SEL-GLOBAL      EMERGING     MARKETS
                                                        0.65  ％
       OPP  FD-F   US  ACC
       UBS  (IRL)   PLC  - MSCI   USA  SELECT    FCT  MIX  UCITS
                                                        0.30  ％
       ETF  A-USD-ACC
       UBS  (IRL)   SELECT    MONEY   MARKET      FUND-EUR-F-DIST                                0.00  ％
       UBS  (LUX)   BOND   FUND   - CHF  F-ACC                                   0.20  ％
       UBS  (LUX)   BOND   FUND   - GLOBAL    FLEXIBLE
                                                        0.26  ％
       (GBP   HEDGED)     F-ACC
       UBS  (LUX)   EQUITY    SICAV   - LONG   TERM   THEMES
                                                        0.54  ％
       (USD)   F-ACC
                                323/413


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       UBS  (LUX)   EQUITY    SICAV-USA      QUANTITATIVE(USD)
                                                        0.28  ％
       (EUR   HEDGED)     F-ACC
                                324/413




















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       UBS  (LUX)   MEDIUM    TERM   BOND   FUND   - CHF  F-ACC                            0.20  ％
       UBS  (LUX)   MEDIUM    TERM   BOND   FUND   - EUR  F-ACC                            0.27  ％
       UBS  (LUX)   MONEY   MARKET    FUND   - CHF  F-ACC                              0.04  ％
       UBS  (LUX)   MONEY   MARKET    FUND   - EUR  F-ACC                              0.04  ％
       UBS  (LUX)   MONEY   MARKET    FUND   - USD  F-ACC                              0.08  ％
       UBS  (LUX)   SICAV   1 - EMU  EQUITIES     QUANTITATIVE
                                                        0.40  ％
       (EUR)   F-ACC
       UBS  ETF  - BLOOMBERG      BARCLAYS     MSCI   EURO
                                                        0.20  ％
       AREA   LIQ  CORP-A-CAP
       UBS  ETF  - MSCI   EMERGING     MARKETS     UCITS
                                                        0.23  ％
       ETF-A-CAPITALISATION
       UBS  ETF  - MSCI   EMU  HEDGED    TO  CHF  UCITS   ETF-A-CAPT                           0.28  ％
       UBS  ETF  - MSCI   SWITZERLAND       20/35   UCITS   A-CAP                           0.20  ％
       UBS  ETF  - MSCI   UNITED    KINGDOM     HEDGED    TO
                                                        0.30  ％
       USD  UCITS   ETF-A
       UBS  ETF  - SUSTAINABLE       DEVELOPMENT       BANK   BONDS
                                                        0.18  ％
       UCITS-ETF-A-ACC
       UBS  ETF  MSCI   EMU  SELECT    FACTOR    MIX  UCITS-A
                                                        0.34  ％
       SHARES-CUM-EUR
       UBS  ETF  MSCI   UK  100  ％  HEDGED    TO  CHF  UCITS   ETF-A                          0.30  ％
       UBS  ETF  MSCI   UNITED    KINGDOM     UCITS   ETF  (GBP)-A                            0.20  ％
       UBS  ETF  SICAV   - UBS-ETF     FTSE   100                                 0.20  ％
       UBS  ETF  SICAV-FACTOR       MSCI   EMU  QUALITY     UCITS
                                                        0.28  ％
       ETF-(EUR)      A-DIST
       UBS  ETF  SICAV-MSCI      CANADA    UCITS   ETF  HDG
                                                        0.43  ％
       (USD)-A-CAP
       UBS  ETF  SICAV-MSCI      CANADA    UCITS   ETF
                                                        0.43  ％
       HDG(EUR)-A-CAP
       UBS  ETF  SICAV-UBS      ETF  - TIPS   1-10   UCITS
                                                        0.20  ％
       ETF  (HDG   CHF)-A-CAPT
       UBS  ETF  SICAV-UBS      ETF-BARCLAYS       TIPS   1-10
                                                        0.15  ％
       UCITS   ETF-A-ACC
       UBS  ETF-BARCLAYS       TIPS   1-10   UCITS   ETF
                                                        0.20  ％
       (HDG   EUR)-A-CAP
       UBS  ETF-MSCI     AUSTRALIA      UCITS   ETF  (HGD   EUR)   A-ACC                         0.50  ％
       UBS  ETF-MSCI     EMU  UCITS   ETF  (EUR)   A-CAP                               0.18  ％
       UBS    ETF-MSCI       JAPAN   UCITS-A-ETF-CAP                                     0.35  ％
       UBS  ETF-MSCI     SWITZERLAND       20/35   HDG  TO  EUR
                                                        0.30  ％
       UCITS-A-CAP
       UBS  ETF-MSCI     SWITZERLAND       20/35   HEDGED    TO  USD
                                                        0.30  ％
       UCITS   ETF-A-CAP
       UBS  ETF-MSCI     UNITED    KINGDOM     HEDGED    TO
                                                        0.30  ％
       EUR  UCITS   ETF-A
       UBS  ETFS   PLC-MSCI     ACWI   SF  UCITS   ETF
                                                        0.21  ％
       HEDGED-CHF-A-ACC
       UBS  ETFS   PLC-MSCI     ACWI   SF  UCITS   ETF
                                                        0.21  ％
       HEDGED-EUR-A-ACC
       UBS  ETFS   PLC-MSCI     ACWI   SF  UCITS   ETF
                                                        0.21  ％
       HEDGED-USD-A-ACC
       UBS  IRL  ETF  - MSCI   ACWI   ESG  UNIVERSAL-A-HDG
                                                        0.48  ％
       USD-ETF-ACC
       UBS  IRL  ETF  - MSCI   ACWI   SOCIALLY     RESPONSIBLE-
                                                        0.48  ％
       A-HDG   USD-ETF-ACC
       UBS  IRL  ETF  PLC  - GLOBAL    GENDER    EQUALITY     UCITS
                                                        0.30  ％
       ETF-USD     HDG-ACC
       UNI-GLOBAL      - MINIMUM     VARIANCE     JAPAN-
                                                        0.80  ％
       CAPITALISATION
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       VANGUARD     FUNDS   PLC-VANGUARD       FTSE   100  ETF                            0.09  ％
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       投資信託                                                管理報酬
       VANGUARD     INVESTMENT      SERIES    US  TRE  INFL   PRO
                                                        0.09  ％
       SEC  IDX  FD-ACCUM
       VANGUARD     US  TR  IP-PROTECTED       SEC  INX
                                                        0.09  ％
       FD-SELECT-HEDGED          EUR-ACC
       VANGUARD     US  TREASURY     INFLATION-PRO        SEC
                                                        0.09  ％
       IDX    FD-SELECT-CHF-ACC
       VANGUARD     US  TREASURY     INFLATION-PRO        SEC
                                                        0.09  ％
       IDX    FD-SELECT-USD-ACC
       XTRACKERS      MSCI   EMU  MINIMUM     VOLATILITY
                                                        0.15  ％
       UCITS   ETF-1D-     EUR
       ＊これらのサブ・ファンドについて開示される料率は、報酬の構造上、オール・イン・フィーであり、管理報酬ではない。
       　保有不動産投資信託に対して、管理報酬は適用されない。

    注11－名称変更

         2019  年４月18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズからグローバル・オポチュニティーズ・
       アクセスに名称が変更された。
    注12－当期中の重要な事象

         スイスのユービーエス資産運用事業は、ユービーエス・エイ・ジーからユービーエス・グループの
       メンバーであるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーに移転した。2019年６月17日付で
       移転の効力が生じた。
         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーは、スイスの金融市場監督局（ＦＩＮＭＡ）

        が承認した集合投資事業の資産運用者である。
    注13－適用法、業務地および公認言語

       　ルクセンブルグ地方裁判所は、投資主、本投資法人および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処
       理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件
       については、本投資法人および／または保管受託銀行は、本投資法人投資証券が売買された国の裁判管
       轄権に自らを服することを選択することができる。
       　当財務書類については英語版が公認されたものであり、英語版のみが監査人によって監査された。し

       かし、本投資法人投資証券の購入および売却が可能なその他の国の投資者に対して投資証券が販売され
       る場合、本投資法人および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわち、本投資法人
       および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らが拘束されるものと認めることができる。
    注14－店頭派生商品および貸付証券

       　本投資法人が店頭取引を締結する場合、店頭取引相手先の信用度に関連するリスクに晒される可能性
       がある。本投資法人が、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他のデリ
       バティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下で店頭取引相手先が義務を果たさない（ま
       たは履行できない）というリスクを被る。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減で
       きる。本投資法人が、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
       管受託銀行によって保護預かりにされる。店頭取引相手方、保管受託銀行またはサブ・カストディア
       ン／コルレス銀行のネットワーク内での破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、
       保証金に関連する本投資法人の権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性がある。か
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       かる債務に充当するためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、店頭取引の枠
       組みにおいて、本投資法人がその債務の履行を強いられることがある。
       　本投資法人は、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付は、

       クリアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の
       業務を専門とする第一級の金融機関の仲介を通して、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われ
       る。担保は、貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に
       相当する金額の高格付証券から構成される。
       　2019年７月31日現在、本投資法人に対する貸付証券はなかった。

       店頭派生商品*

        以下の担保が設定されていないサブ・ファンドの店頭派生商品は、その代わりにマージン勘定を有す
       る。
       サブ・ファンド

       取引相手方                                  未実現利益（損失）              受領担保
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－コーポレート・ボンド
                                       -2  610  817.94    米ドル
                                                     0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・ボンド（米ドル）
                                       -2  670  509.05    米ドル        0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
                                         89  793.30    ユーロ
       バンク・オブ・アメリカ                                               0.00   ユーロ
                                         87  284.81    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       バークレイズ
                                        -721   554.86    ユーロ        0.00   ユーロ
       ＨＳＢＣ
                                         33  530.66    ユーロ
       ユービーエス・エイ・ジー                                               0.00   ユーロ
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
                                        199  222.46    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       バンク・オブ・アメリカ
                                        136  738.53    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       バークレイズ
                                       -1  768  385.83    ユーロ
       ＨＳＢＣ                                               0.00   ユーロ
                                         76  536.56    ユーロ
                                                     0.00   ユーロ
       ユービーエス・エイ・ジー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
                                       -5  237  264.04    米ドル        0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
                                        127  293.99    ユーロ
       ユービーエス・エイ・ジー                                               0.00   ユーロ
       *公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれない。取引相手方に債務不

       履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負う。
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    ２【外国投資法人の現況】

       【純資産額計算書】
       （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
                                               （2020年10月末日現在）
                                                     千円
                                          米ドル
                                                   （d．および
                                                   e．を除く。）
       ａ．資産総額                                  873,818,744.59             90,781,029
       ｂ．負債総額                                    1,489,384.64             154,732
       ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．）                                  872,329,359.95             90,626,297
                    （クラスF-acc投資証券）                         2,284,300.5180       口
       ｄ．発行済株式総数
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           511,159    口
                    （クラスF-acc投資証券）                          118.60          12,321   円
       ｅ．１口当たり純資産価格
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           10,474   円
       （グローバル・ボンド（米ドル））

                                               （2020年10月末日現在）
                                                     千円
                                          米ドル
                                                   （ｄ．および
                                                  ｅ．を除く。）
       ａ．資産総額                                   467,461,521.07             48,564,577
       ｂ．負債総額                                    1,524,829.41             158,415
       ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．）                                   465,936,691.66             48,406,163
                    （クラスF-acc投資証券）                         3,286,996.9010       口
       ｄ．発行済株式総数
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                          685,956.9880      口
                    （クラスF-acc投資証券）                          115.00          11,947   円
       ｅ．１口当たり純資産価格
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           10,573   円
       （コーポレート・ボンド）

                                               （2020年10月末日現在）
                                                     千円
                                          米ドル
                                                   （ｄ．および
                                                  ｅ．を除く。）
       ａ．資産総額                                   615,175,986.68             63,910,633
       ｂ．負債総額                                    1,569,065.46             163,010
       ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．）                                   613,606,921.22             63,747,623
                    （クラスF-acc投資証券）                         2,863,306.2490       口
       ｄ．発行済株式総数
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           637,062    口
                    （クラスF-acc投資証券）                          118.07          12,266   円
       ｅ．１口当たり純資産価格
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           10,749   円
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       （グローバル・エクイティ）

                                               （2020年10月末日現在）
                                          ユーロ           千円
                                        （ｄ．および           （ｄ．および
                                       ｅ．を除く。）           ｅ．を除く。）
       ａ．資産総額                                   503,290,595.64             62,599,284
       ｂ．負債総額                                    9,409,853.78            1,170,398
       ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．）                                   493,880,741.86             61,428,887
                    （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）                         1,563,320.6280       口
       ｄ．発行済株式総数
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           319,280    口
                    （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）                       115.71   米ドル          12,021   円
       ｅ．１口当たり純資産価格
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           10,849   円
       （グローバル・エクイティⅡ）

                                               （2020年10月末日現在）
                                          ユーロ           千円
                                        （ｄ．および           （ｄ．および
                                       ｅ．を除く。）           ｅ．を除く。）
       ａ．資産総額                                   745,162,330.61             92,683,291
       ｂ．負債総額                                    7,053,330.20             877,293
       ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．）                                   738,109,000.41             91,805,997
       ｄ．発行済株式総数             （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）                         2,128,276.6030       口
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           470,350    口
       ｅ．１口当たり純資産価格             （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）                       127.07   米ドル          13,201   円
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           11,688   円
       （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）

                                               （2020年10月末日現在）
                                          ユーロ           千円
                                        （ｄ．および           （ｄ．および
                                       ｅ．を除く。）           ｅ．を除く。）
       ａ．資産総額                                   71,087,072.99             8,841,810
       ｂ．負債総額                                    2,379,488.61             295,961
       ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．）                                   68,707,584.38             8,545,849
       ｄ．発行済株式総数             （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）                         410,671.7960      口
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                         165,425.1610      口
       ｅ．１口当たり純資産価格             （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）                      109.71   米ドル          11,398   円
                    （クラスF-acc円ヘッジ投資証券）                           10,475   円
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    第６【販売及び買戻しの実績】

       （ハイ・イールド・アンド・EMボンド）

                                 販売口数         買戻し口数          発行済口数
                     クラスF-acc
        2015  年７月末日に                      31,149.3350           37.2440         31,112.0910
       終了する会計年度末                          （０）          （０）          （０）
                      投資証券
                     クラスF-acc           594,030.4460          36,021.7740          589,120.7630
        2016  年７月末日に
       終了する会計年度末                         （210,514）          （4,903）         （205,611）
                      投資証券
                     クラスF-acc           773,589.6750          172,821.2790         1,189,889.1590
                                （298,151）          （34,926）          （468,836）
                      投資証券
        2017  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc            276,084          7,255         268,829
                                （274,492）          （7,255）         （267,237）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                835,693.1970          234,587.6040         1,790,994.7520
                                （453,461）          （96,406）          （825,891）
                      投資証券
        2018  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 430,094          145,432          553,491
                                （410,281）          （142,654）          （534,864）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                349,557.9710          335,443.2710         1,805,109.4520
                                （221,140）          （178,053）          （868,978）
                      投資証券
        2019  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 136,842          282,323          408,010
                    円ヘッジ投資証券            （158,247）          （285,101）          （408,010）
                     クラスF-acc
                                810,953.4580          395,413.0120         2,220,649.8980
                      投資証券          （358,171）          （232,865）          （994,284）
        2020  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 274,684          179,585          503,109
                    円ヘッジ投資証券            （273,824）          （179,585）          （502,249）
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       （グローバル・ボンド（米ドル））

                                 販売口数         買戻し口数          発行済口数
                     クラスF-acc
        2015  年７月末日に                      49,645.3980           163.6880         49,481.7100
       終了する会計年度末                          （０）          （０）          （０）
                      投資証券
                     クラスF-acc           935,333.2540          66,341.0410          918,473.9230
        2016  年７月末日に
       終了する会計年度末                        （333,633）          （10,363）          （323,270）
                      投資証券
                     クラスF-acc          1,335,430.8540          255,310.7290         1,998,594.0480
                                （523,236）          （46,556）          （799,950）
                      投資証券
        2017  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 463,917          13,013          450,904
                                （461,061）          （13,013）          （448,048）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                               1,499,742.3100          379,293.5140         3,119,042.8440
                                （815,210）          （150,117）         （1,465,043）
                      投資証券
        2018  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 737,160          234,259          953,805
                                （698,382）          （229,982）          （916,448）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                626,144.3900          573,790.5870         3,171,396.6470
                                （400,897）          （306,556）         （1,559,384）
                      投資証券
        2019  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 247,478          488,487          712,796
                    円ヘッジ投資証券            （289,112）          （492,764）          （712,796）
                     クラスF-acc
                                678,795.9390          738,604.0940         3,111,588.4920
                      投資証券         （311,103.6820）          （392,436.6820）           （1,478,051）
        2020  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                264,274.2450          302,167.2680          674,902.9770
                    円ヘッジ投資証券           （262,854.2450）          （302,167.2680）          （673,482.9770）
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       （コーポレート・ボンド）
                                販売口数         買戻し口数          発行済口数
                     クラスF-acc
                               60,315.2270           55.9650         60,259.2620
        2015  年７月末日に
       終了する会計年度末
                                 （０）          （０）          （０）
                      投資証券
                     クラスF-acc
                               898,749.4250          52,653.9990          906,354.6880
        2016  年７月末日に
       終了する会計年度末
                      投資証券          （301,962）          （6,479）          （295,483）
                     クラスF-acc
                               1,348,946.9800          333,729.3890          1,921,572.2790
                      投資証券          （514,394）          （109,944）          （699,933）
        2017  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 402,787          9,183          393,604
                   円ヘッジ投資証券            （401,109）          （9,183）          （391,926）
                     クラスF-acc
                               1,352,487.1790          445,454.7870          2,828,604.6710
                      投資証券          （718,387）          （181,530）          （1,236,790）
        2018  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 665,679          262,081          797,202
                               （642,825）          （257,490）          （777,261）
                   円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc          555,180.9100          596,003.7820          2,787,781.7990
                               （328,759）        （306,924.7300）          （1,258,624.2700）
                      投資証券
        2019  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc            194,025          412,533          578,694
                               （218,557）          （417,124）          （578,694）
                   円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                               598,056.7630          641,298.5960          2,744,539.9660
                              （208,676.4650）          （351,391.7350）           （1,115,909）
                      投資証券
        2020  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 282,328          232,050          628,972
                              （281,478.2500）          （232,050.2500）            （628,122）
                   円ヘッジ投資証券
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       （グローバル・エクイティ）
                                 販売口数         買戻し口数          発行済口数
                     クラスF-acc
                                26,487.9390           0.0000        26,487.9390
        2015  年７月末日に
       終了する会計年度末
                                 （０）          （０）          （０）
                   米ドルヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                479,606.5280          25,522.3360          480,572.1310
        2016  年７月末日に
       終了する会計年度末
                   米ドルヘッジ投資証券             （162,056）          （1,238）         （160,818）
                     クラスF-acc
                                598,799.5080          209,716.4250          869,655.2140
                   米ドルヘッジ投資証券             （222,506）          （62,174）          （321,150）
        2017  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 162,698          4,890         157,808
                    円ヘッジ投資証券            （162,246）          （4,890）         （157,356）
                     クラスF-acc
                                486,606.9110          267,878.1480         1,088,383.9770
                   米ドルヘッジ投資証券             （270,353）          （115,093）          （476,410）
        2018  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 225,785          117,278          266,315
                                （226,237）          （114,832）          （268,761）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc           208,597.4110          248,716.4620         1,048,264.9260
                                （119,139）          （129,951）          （465,598）
                   米ドルヘッジ投資証券
        2019  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc            54,169          144,556          175,928
                                （54,169）          （147,002）          （175,928）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                828,537.2430          289,017.3640         1,587,784.8050
                                （300,642）          （135,580）          （630,660）
                   米ドルヘッジ投資証券
        2020  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 219,499          88,797          306,630
                                （219,499）          （88,797）          （306,630）
                    円ヘッジ投資証券
                                350/413











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       （グローバル・エクイティⅡ）
                                販売口数         買戻し口数          発行済口数
                     クラスF-acc
                               16,095.2230           65.3300         16,029.8930
        2015  年７月末日に
       終了する会計年度末
                                 （０）          （０）          （０）
                  米ドルヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                               587,274.1600          52,085.2420          551,218.8110
        2016  年７月末日に
       終了する会計年度末
                  米ドルヘッジ投資証券             （234,350）          （13,289）          （221,061）
                     クラスF-acc
                               719,519.6100          196,217.0220          1,074,521.3990
                  米ドルヘッジ投資証券             （330,420）          （44,805）          （506,676）
        2017  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 355,542          17,953          337,589
                   円ヘッジ投資証券            （352,151）          （17,953）          （334,198）
                     クラスF-acc
                               999,212.7270          279,928.8140          1,793,805.3120
                  米ドルヘッジ投資証券             （537,827）          （126,376）          （918,127）
        2018  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 583,386          199,377          721,598
                               （532,472）          （199,377）          （667,293）
                   円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc          507,712.3000          459,254.5760          1,842,263.0360
                               （371,669）          （248,573）          （1,041,223）
                  米ドルヘッジ投資証券
        2019  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc            290,870          447,484          564,984
                               （345,175）          （447,484）          （564,984）
                   円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                               688,708.1820          385,991.4850          2,144,979.7330
                              （428,793.1470）          （178,055.9150）          （1,291,960.2320）
                  米ドルヘッジ投資証券
        2020  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 288,113          323,282          529,815
                               （285,983）          （323,282）          （527,685）
                   円ヘッジ投資証券
                                351/413











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       （キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
                                 販売口数         買戻し口数          発行済口数
        2014  年７月末日に           クラスF-acc           142,816.792          1,990.450         140,826.342
       終了する会計年度末           米ドルヘッジ投資証券               （０）          （０）          （０）
        2015  年７月末日に           クラスF-acc           570,833.7260          121,673.8990          589,986.1690
       終了する会計年度末           米ドルヘッジ投資証券               （０）          （０）          （０）
                     クラスF-acc
        2016  年７月末日に                     865,509.2840          231,344.8580         1,224,150.5950
       終了する会計年度末                        （279,103）          （18,225）          （260,878）
                  米ドルヘッジ投資証券
                     クラスF-acc           234,055.1410         1,102,144.1530          356,061.5830
                                （191,394）          （129,704）          （322,568）
                  米ドルヘッジ投資証券
        2017  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc            181,478          19,060          162,418
                                （170,356）          （17,041）          （153,315）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                 259,084          31,915        583,230.5830
                                （260,182）          （22,752）          （559,998）
                  米ドルヘッジ投資証券
        2018  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 176,370          64,023          274,765
                                （186,307）          （64,857）          （274,765）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                 173,914        121,422.5830           635,722
                                （168,187）          （109,370）          （618,815）
                  米ドルヘッジ投資証券
        2019  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 132,818          139,312          268,271
                                （132,818）          （139,312）          （268,271）
                    円ヘッジ投資証券
                     クラスF-acc
                                68,795.3280          288,266.5320          416,250.7960
                  米ドルヘッジ投資証券            （68,795.3280）          （282,483.5320）          （405,126.7960）
        2020  年７月末日に
       終了する会計年度末
                     クラスF-acc
                                 21,986          119,229          171,028
                    円ヘッジ投資証券             （21,986）          （119,229）          （171,028）
       （注）（　）内の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数であり、受渡し日を基準として算出している。
         一方、（　）の上段の数字は約定日を基準として算出している。
                                352/413









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    第三部【特別情報】

    第１【投資信託制度の概要】

                           （2020年５月付）

                              定　義

    1993  年法             金融セクターに関する1993年４月５日法（随時改正および補足済）
    2002  年法             投資信託に関する2002年12月20日法（随時改正および補足済）
    2007  年法             専門投資信託に関する2007年２月13日法（随時改正および補足済）
    2010  年法             投資信託に関する2010年12月17日法（随時改正および補足済）
    1915  年法             商事会社に関する1915年８月10日法（随時改正および補足済）
    2013  年法             オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2013年７月12日法
    ＡＩＦ                通達2011／61／ＥＵ第４条第１項（ａ号）に記載される投資信託（その投資コ
                    ンパートメントを含む。）であり、以下に該当するオルタナティブ投資ファン
                    ドをいう。
                    （ａ）多数の投資家から資本を調達し、当該投資家の利益のために定められた
                       投資方針に従って当該資本を投資することを目的とする。
                    （ｂ）通達2009／65／ＥＣ第５条に基づく許認可を要しない。
                    ルクセンブルグにおいて、この用語は、2013年法第１条第39項に規定するオル
                    タナティブ投資ファンドを意味する。
    ＡＩＦＭ                その通常の事業活動として一または複数のＡＩＦを運用する法人であるオルタ
                    ナティブ投資ファンド運用者をいう。
    ＣＳＳＦ                ルクセンブルグ監督当局である金融監督委員会
    ＥＣ                欧州共同体
    ＥＥＣ                欧州経済共同体（現在はＥＣが継承）
    ＥＳＭＡ                欧州証券市場監督局
    ＥＵ                欧州連合（特に、ＥＣにより構成）
    ＦＣＰ                契約型投資信託
    加盟国                ＥＵ加盟国または欧州経済地域を形成する契約の当事者であるその他の国
    メモリアル                ルクセンブルグの官報であるメモリアルＡ
    パートⅠファンド                2010  年法パートⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（通達
                    2009／65／ＥＣをルクセンブルグ法に導入）。かかるファンドは、一般に「Ｕ
                    ＣＩＴＳ」と称する。
    パートⅡファンド                2010  年法パートⅡに基づく投資信託
    ＲＣＳ                ルクセンブルグ大公国の商業および法人登記所
                    （Registre      de  Commerce     et  des  Sociétés）
    ＲＥＳＡ                ルクセンブルグ大公国の中央電子プラットフォームである会社公告集
                    （Recueil      Electronique       des  Sociétés     et  des  Associations）
    ＳＩＣＡＦ                固定資本を有する投資法人
    ＳＩＣＡＶ                変動資本を有する投資法人
    ＵＣＩ                投資信託
    ＵＣＩＴＳ                譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
                                353/413




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    Ⅰ．ルクセンブルグにおける投資信託制度の概要および統計

       ルクセンブルグにおいて契約型の投資信託は1959年に初めて設定された。2019年３月31日現在、契約型
                                     １
     ＵＣＩは1,406存在し、純資産総額は、8,410億1,800万ユーロ                                である。投資法人型のファンドは1959年か
     ら1960年にかけて初めて設定され、このタイプの代表的なファンドとして、パン・ホールディング（Pan-
     Holding）、セレクテッド・リスクス・インベストメンツ（Selected                                    Risks   Investments）およびコモン
     ウェルス・アンド・ヨーロピアン・インベストメント・トラスト（Commonwealth                                               and  European
     Investment      Trust）があげられる。オープン・エンドの仕組みを有する投資法人型のファンドは1967年か
     ら1968年にかけて初めて設立された。その最初のファンドはユナイテッド・ステイツ・トラスト・インベ
     ストメント・ファンド（United                 States    Trust   Investment      Fund）である。2019年３月31日現在、ＳＩＣＡ
                                                    ２
     Ｖ型およびＳＩＣＡＲ型のＵＣＩは2,420存在し、純資産総額は、3兆4,814億1,400万ユーロ                                                である。
                                                           ３
       2019  年３月31日現在、ルクセンブルグ籍のＵＣＩが運用する純資産の総額は4兆3,504億4,900万ユーロ
     に達している。
           １　

            ＣＳＳＦウェブサイト
           ２　
            Idem
           ３　
            Idem
    Ⅱ．ルクセンブルグの投資信託の監督

       ルクセンブルグの投資信託の監督は、公的機関によって行われている。これは、当初は、銀行および信
     用取引ならびに有価証券の発行を規制する1965年６月19日付の大公令、その後は、投資信託の監督に関す
     る1972年12月22日付の大公令に基づく管轄権を有する銀行監督官であった。
       監督機関の機能は、その後、1983年5月20日法によりルクセンブルグ金融庁（以下「ＩＭＬ」という。）
    （同法第30条に基づき銀行監督官の継承者となり、1998年４月22日法に基づきルクセンブルグ中央銀行（以
    下「ＢＣＬ」という。）になった。）に委譲された。
       1999  年１月１日以降、監督機能は、ＢＣＬとは分離されており、1998年12月23日法により新たに創設さ
    れた公的機関である金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）によって行使されている。ＣＳＳＦは、
    銀行、金融セクターで業務を行っているその他の機関および投資信託の監督に関し以前はＢＣＬに委託され
    ていたあらゆる規制に関する権限、ならびにルクセンブルグ証券取引所およびルクセンブルグ証券取引所で
    の有価証券の公募および有価証券の上場に関し証券取引委員会に委託されていたあらゆる規制に関する権限
    を行使している。
    Ⅱ．ルクセンブルグの投資信託の形態

    １．前書き
          ４
    1.1  　一般
        1988年４月１日までは、ルクセンブルグのすべての形態のファンドは、投資信託に関する1983年８月
       25日法、商事会社に関する1915年８月10日法（随時改正および補足済）（以下「1915年法」という。）
       ならびに共有に関する民法および一般の契約法の規定に従って設定されていた。
           ４　

            ルクセンブルグの投資信託制度は、特に欧州連合の法律に基づいており、かかる法律は現時点の概要において適
            宜考慮されているが、必ずしもすべての欧州連合の法律が現時点の概要に反映されているとは限らないこと（特に
            その範囲が投資信託以外に及ぶ場合）に留意されたい。
    1.2  　ＵＣＩＴＳ／ＵＣＩ
        1983年８月25日法は廃止され、これに代わり投資信託に関する1988年３月30日法（改正済）（以下
       「1988年３月30日法」という。）が制定された。1988年３月30日法は、通達85／611／ＥＥＣ（以下「Ｕ
                                354/413


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       ＣＩＴＳ通達」という。）の規定をルクセンブルグ国内法として制定し、また、ルクセンブルグの投資
       信託制度についてのその他の改正を盛り込んだものである。
        投資信託に関する2002年12月20日法（以下「2002年法」という。）により、ルクセンブルグは、ＵＣ
       ＩＴＳ通達を改正する通達2001／107／ＥＣおよび通達2001／108／ＥＣを実施した。2002年法は、2002
       年12月31日にメモリアルに公告され、2003年１月１日から施行された。
        経過規定に従い、2002年法は、直ちに1988年３月30日法に代わるものではなく、1988年３月30日法は
       2004年２月13日まで全体として効力を有し、ＵＣＩＴＳに適用される経過規定として2007年２月13日ま
       で効力を有していた。
        投資信託に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」という。）により、ルクセンブルグは、2009
       年７月13日付通達2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ                            Ⅳ通達」という。）を実施した。2010年法は、
       2010年12月24日にメモリアルに公告され、2011年１月１日から施行されたが、2012年７月１日より2002
       年法を完全に置き換えた。2002年法パートⅡに基づくＵＣＩについては、2011年１月１日より2010年法
       が法律上適用された。
        2010年法は、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2013年７月12日法（以下「2013年法」とい
       う。）により改正された。2013年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告され、同日付で施行され、
       近時、預託業務、報酬方針および制裁に関する2014年７月23日付欧州議会および理事会通達2014／91／
       ＥＵ（以下「ＵＣＩＴＳ             Ｖ通達」という。）をルクセンブルグ法に適用する2016年５月10日法により改
       正された。2016年５月10日法は、2016年５月12日にメモリアルに公告され、2016年６月１日付で施行さ
       れた。
        2010年法の最後の改正は、2018年６月８日にメモリアルにおいて公告された証券金融取引の透明性に
       関する2018年６月６日法により行われた。
    1.3  　専門投資信託
        その証券が一般に募集されることを予定しない投資信託に関する1991年７月19日法（以下「1991年
       法」という。）は、ルクセンブルグの成文法に基づく、機関投資家に限定される規制ＵＣＩを導入し
       た。
        専門投資信託に関する2007年２月13日法は、2007年２月13日より1991年法を廃止し、これに取って代
       わった（以下、併せて「2007年法」という。）。これによりその証券が一般に募集されることを予定し
       ない投資信託に代わり、専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）が導入された。
        2007年法は、2013年法により改正された。改正済の2007年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告
       され、同日付で施行された。2007年法は、近時、リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する
       2016年７月23日法（以下「2016年法」という。）により改正された。2016年法は、2016年７月28日にメ
       モリアルに公告され、2016年８月１日付で施行された。
        ＳＩＦは、かかるビークルへの投資に係るリスクを正確に評価できる情報に精通した投資家に対して
       提供される。ＳＩＦは、リスク分散の原則に従う投資信託であり、したがってＵＣＩに区分されてい
       る。ＳＩＦは企業構造および投資規則の点でより柔軟性が高いだけでなく、監督義務がより緩やかであ
       る。このことは、いかなるプロモーターもＣＳＳＦの承認を得る必要がないという事実からも明らかで
       ある。適格投資家には機関投資家およびプロの投資家のみならず、十分な知識を有する個人投資家も含
       まれる。
    1.4　リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
        リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年７月23日法は、2013年法および2010年法を
       改正し、ＡＩＦの新たな形態であるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド（以下「ＲＡＩＦ」とい
       う。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で、認可されたＡＩＦＭによって運用され、その
       受益証券は、情報に精通した投資家向けのものである。よって、ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの事前の許可を
       必要とせず、またＣＳＳＦによる継続的で（直接的で）慎重な監督に服するものでもない。ＲＡＩＦ
                                355/413


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       は、ＣＳＳＦの監督に服することなく、ＳＩＦ制度およびＳＩＣＡＲ制度の法律上および税務上の特徴
       を併せて有する。
    ２．投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）

    2.1.  　一般規定とその範囲
    2.1.1.   　2010年法は、５つのパートから構成されている。
         パートⅠ　ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
         パートⅡ　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
         パートⅢ　外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」という。）
         パートⅣ　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
         パートⅤ　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」という。）
         2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下「ＵＣ
        ＩＴＳ」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「ＵＣＩ」という。）を区
        分して取り扱っている。2010年法パートⅡに基づくＵＣＩは、2013年法に規定するＡＩＦとしての資
        格を有するのに対して、ＵＣＩＴＳは、2013年法の範囲から除外されている。
    2.1.2.   　欧州連合（以下「ＥＵ」という。）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法パートⅠに基
        づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「パートⅠファンド」という。）としての適
        格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国において、その株式または受益証券を自由に
        販売することができる。
    2.1.3.   　2010年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下の
        ように定義している。
        －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるその他
          の流動性のある金融資産に投資すること、および/またはリスク分散の原則に基づき運営すること
          を唯一の目的とするファンド、ならびに
        －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻される
          ファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることがないよ
          うにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
    2.1.4.   　2010年法第３条は、同法第２条第２項のＵＣＩＴＳの定義に該当するが、パートⅠファンドたる適
        格性を有しないファンドを列挙している。
        ａ）クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
        ｂ）ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本を
          調達するＵＣＩＴＳ
        ｃ）約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販売し
          うるＵＣＩＴＳ
        ｄ）2010年法第５章によりパートⅠファンドに課される投資方針がその投資および借入方針に鑑みて
          不適切であるとＣＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
    2.1.5.   　上記ｄ）の分類は、2003年１月22日付ＣＳＳＦ通達03／88（2002年法に関連して示達されたものだ
        が、2010年法に関しても有効である。）によって以下のとおり定義されている。
        ａ）2002年法第41条第１項（現2010年法第41条第１項）に規定されている譲渡性のある証券以外の証
          券および／またはその他の流動性のある金融資産に、純資産の20％以上を投資することができる
          投資方針を有する投資信託
        ｂ）純資産の20％以上をハイリスク・キャピタルに投資することができる投資方針を有する投資信
          託。ハイリスク・キャピタルへの投資とは、設立間もない会社またはまだ発展途上にある会社の
          証券に対する投資を意味する。
                                356/413


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        ｃ）投資目的で純資産の25％以上を継続的に借り入れることができるという投資方針を有する投資信
          託（以下「レバレッジ・ファンド」という。）
        ｄ）複数のコンパートメントから成り、その一つが投資または借入方針を理由に、2002年法のパート
          Ⅰ（現在は2010年法のパートⅠ）の条項を充足していない投資信託
    2.1.6.   　2010年法は、他の条項と共にＵＣＩＴＳの投資方針および投資制限について特別の要件を規定して
        いるが、投資信託としての可能な法律上の形態は、パートⅠファンドおよびパートⅡファンドのいず
        れについても同じである。
         投資信託には以下の形態がある。
        １）契約型投資信託（fonds               commun    de  placement（FCP）,          common    fund）
        ２）投資法人（investment              companies）、これは
          －　変動資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）である場合と、
          －　固定資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＦ」という。）である場合がある。
         上記の種類の投資信託は、2010年法、1915年法ならびに共有および一般契約法に関する民法の一部
        の規定に従って設定されている。
    2.2.  　それぞれの型の投資信託の主要な特性の概要
        以下に記載される特徴に加え、2010年法第９条、第11条、第23条、第27条、第28条、第66条、第91
       条、第94条、第96条、第98条、第99条および第125－１条は、特定の特性を規定しており、または、ＣＳ
       ＳＦ規則によって特定の追加要件が定められる可能性を規定している。
       （注）本書の日付において、この点に関して、ＣＳＳＦ規則は制定されていない。
    2.2.1.   　契約型投資信託
         契約型の投資信託は、ＦＣＰそれ自体、管理会社および保管受託銀行の三要素から成り立ってい
        る。
        ファンドの概要
         ＦＣＰは法人格を持たず、投資家の複合投資からなる、2010年法第41条第１項に規定される譲渡性
        のある証券およびその他の金融資産の分割できない集合体である。投資家はその投資によって平等に
        利益および残余財産の分配に参加する権利を有する。ＦＣＰは会社として設立されていないため、
        個々の投資家は株主ではなく、その権利は投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上のもので
        あり、この関係は、一般の契約法（すなわち、民法第1134条、第1710条、第1779条、第1787条および
        第1984条、ただし、これらに限られない。）および2010年法に従っている。
         投資家は、ＦＣＰに投資することにより投資家自らと管理会社の間に確立される契約上の関係に同
        意する。かかる関係は、ＦＣＰの約款（以下を参照のこと。）に基づく。投資家は、投資を行ったこ
        とにより、ＦＣＰの受益証券（以下「受益証券」という。）を受領することができ、当該投資家を
        「受益者」と称する。
        受益証券の発行の仕組み
         ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格（約款にその詳細が規定される。）に基づいて
        継続的に発行される。
         管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、受益証券を表章する無記名式証券もしくは記名式証券
        または受益権を証する確認書を発行し、交付する。
         受益証券の買戻請求は、いつでも行うことができるが、約款に買戻請求の停止に関する規定がある
        場合はこれに従い、また、2010年法第12条に従い買戻請求が停止される。この買戻請求権は、2010年
        法第11条第２項および第３項に基づいている。
         約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
         分配方針は約款の定めに従う。
         主な要件は以下のとおりである。
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        －　ＦＣＰの純資産価額は最低1,250,000ユーロである。この最低額はＦＣＰとしての許可が得られて
          から６か月以内に達成されなければならない。ただし、この最低額は、ＣＳＳＦ規則によって
          2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
        －　管理会社は、ＦＣＰの運用管理業務を約款に定められている範囲内で執行すること。
        －　発行価格および買戻価格は、パートⅠファンドの場合、少なくとも１か月に２度は計算されるこ
          と。また、パートⅡが適用されるその他のすべての投資信託の場合は、少なくとも１か月に１度
          は計算されること。しかしながら、ＣＳＳＦは、頻度の減少が受益者の利益を毀損しないことを
          条件として、ＵＣＩＴＳがこの頻度を１か月に１度に減らすことを許可することができ、また、
          適式かつ適正な請求により、パートⅡが適用されるその他の投資信託に対してもかかる減少を許
          可することができる。
        －　約款には以下の事項が記載されること。
         （ａ）ＦＣＰの名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
         （ｂ）提案されている特定の目的に従った投資方針およびその基準
         （ｃ）分配方針
         （ｄ）管理会社がＦＣＰから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算方
            法
         （ｅ）公告に関する規定
         （ｆ）ＦＣＰの会計期間
         （ｇ）法令に基づく場合以外のＦＣＰの解散事由
         （ｈ）約款変更手続
         （ｉ）受益証券発行手続
         （ｊ）受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
          （注）2010年法パートIに基づくFCPに関し、管理会社は、状況により必要とされる例外的な場合、および受益者の利益を
             考慮した上で停止することが妥当であると認められる場合、受益証券の買戻しを一時的に停止することができる。
             いかなる場合も、純資産価額の計算の停止ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が全体として受益者の利益
             となる場合、（特に、FCPの業務および運営に関する法律、規則または契約の規定が遵守されていない場合）、ＣＳ
             ＳＦはこれらの停止を命ずることができる。
    2.2.1.1.     　投資制限
          ＦＣＰに適用される投資制限に関しては、2010年法は、パートⅠファンドの資格を有する投資信
         託に適用される制限とその他のＵＣＩに適用される制限とを明確に区別している。
         Ａ）パートⅠファンドに適用される投資規則および制限は、2010年法第41条ないし第52条に規定さ
          れており、主な規則および制限は以下のとおりである。
          （１）ＵＣＩＴＳは、証券取引所に上場されていないまたは定期的に取引が行われている公認か
            つ公開の他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品に、そ
            の純資産の10％まで投資することができる。ただし、かかる証券取引所または他の規制ある
            市場がＥＵ加盟国以外の国に存在する場合は、それらの選択は、かかるＵＣＩＴＳの設立文
            書に規定されていなければならない。
          （２）ＵＣＩＴＳは、ＵＣＩＴＳ                  Ⅳ通達に従い認可されたＵＣＩＴＳまたは同通達第１条第２項
            第１号および／または第２号に規定する範囲のその他のＵＣＩの受益証券に（設立国がＥＵ
            加盟国であるか否かにかかわらず）投資することができる。ただし、以下の要件を充足しな
            ければならない。
            －　かかるその他のＵＣＩは、ＣＳＳＦがＥＵ法に規定する監督と同程度であると判断する
               監督に服すること、および監督機関間の協力が十分に確保されることが定められている
               法律に基づき認可されたものであること。。
            －　かかるその他のＵＣＩの受益者に対する保護水準はＵＣＩＴＳの受益者に提供されるも
               のと同等であること、特に、資産の分離保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券
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               および短期金融商品の空売りに関する規則がＵＣＩＴＳ                              Ⅳ通達の要件と同等であるこ
               と。
            －　かかるＵＣＩの業務が、報告期間の資産、債務、収益および運用の評価が可能であるよ
               うな形で、半期報告書および年次報告書により報告されていること。
            －　取得が予定されているＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩが、その設立文書に従い、その
               他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でその資産の10％超を投資しないこ
               と。
             その他のＵＣＩに関して、ＣＳＳＦは、2018年１月５日付ＣＳＳＦプレスリリース18／02
            で公表されるとおり、ＵＣＩＴＳの商品として適格性を有するために遵守すべき追加の基準
            を設けている。したがって、その他のＵＣＩは、以下の基準を遵守しなければならない。
            （ｉ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ通達第１条第２項（ａ）に従い、非流動資産（商品お
               よび不動産など）に投資することを禁止される。
            （ⅱ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ通達第50条第１項（ｅ）（ⅱ）に従い、ＵＣＩＴＳ通
               達の要件と同等の、資産の分別保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券および短
               期金融商品の空売りに関する規則に服する。なお、単に実務上遵守するだけでは足りな
               いものとする。
            （ⅲ）ファンドの規則または設立文書において、ＵＣＩＴＳ通達第50条第１項（ｅ）（ⅳ）
               に従い、その他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でＵＣＩの資産の10％を
               超えて投資することができない旨の制限を記載する。なお、単に実務上遵守するだけで
               は足りないものとする。
          （３）ＵＣＩＴＳは、信用機関の要求払いの預金または12か月以内に満期となり引きおろすこと
            ができる預金に投資することができる。ただし、信用機関がＥＵ加盟国に登録事務所を有す
            るか、非加盟国に登録事務所がある場合はＥＵ法の規定と同等とＣＳＳＦが判断する慎重な
            ルールに従っているものでなければならない。
          （４）ＵＣＩＴＳは、上記（１）に記載する規制ある市場で取引される金融デリバティブ商品
            （現金決済商品と同等のものを含む。）および／または店頭市場で取引される金融デリバ
            ティブ商品（以下「ＯＴＣデリバティブ」という。）に投資することができる。ただし、以
            下の要件を充足しなければならない。
            －　ＵＣＩＴＳが投資することができる商品の裏づけとなるものは、（１）から（５）に記
               載される商品、金融指数、金利、外国為替または通貨であり、ＵＣＩＴＳの設立文書に
               記載される投資目的に従い投資されなければならない。
            －　ＯＴＣデリバティブ取引の相手方は、慎重な監督に服し、ＣＳＳＦが承認するカテゴ
               リーに属する機関でなければならない。
            －　ＯＴＣデリバティブは、信頼でき、かつ認証されうる日次ベースでの価格に従うものと
               し、随時、ＵＣＩＴＳの主導により、公正な価格で売却、償還または相殺取引により手
               仕舞いが可能なものでなければならない。
             デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳＦ
            は、2007年８月２日付ＣＳＳＦ通達07／308を発布し、同通達は財務上のリスク、すなわち全
            体的エクスポージャー、カウンターパーティー・リスクおよび集中によるリスクについての
            リスク管理要件を列挙している。さらに、通達では、洗練されたＵＣＩＴＳと洗練されてい
            ないＵＣＩＴＳを区別しデリバティブ商品の各々の利用の違いを規定している。通達は、こ
            れに関連し、ＣＳＳＦに提供すべき最低限の情報についても概説している。
             デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳＦ
            は、リスク管理ならびにリスク管理手続の内容および形式に関する2011年５月30日付通達
            11／512を発布した。通達は、特に2010年７月28日および2011年４月14日付ＣＥＳＲ／ＥＳＭ
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            Ａガイドラインならびに2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－４をもってリスク管理に係る法
            的枠組みに関して行われた主な変更を記載している。
          （５）ＵＣＩＴＳは、短期金融商品の発行または発行者が投資家および預金の保護を目的として
            規制されている場合、規制ある市場で取引されていないもので、2010年法第１条（すなわち
            上記（１））に該当しない短期金融商品に投資することができる。ただし、当該短期金融商
            品は以下のものでなければならない。
            １）中央政府、地方自治体、加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵもしくは欧州投資銀
               行、非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟者、または一もしくは複数
               の加盟国が所属する公的国際機関により発行されまたは保証される短期金融商品
            ２）上記（１）に記載される規制ある市場で取引される証券の発行者が発行する短期金融商
               品
            ３）ＥＣ法が規定する基準に従った慎重な監督に服している発行体またはＥＣ法が規定する
               基準と少なくとも同程度の厳格さを有しているとＣＳＳＦが判断する慎重なルールに服
               しかつこれを遵守する発行体により発行または保証される短期金融商品
            ４）ＣＳＳＦが承認するカテゴリーに属するその他の機関により発行される短期金融商品。
               ただし、当該短期金融商品への投資は、１）ないし３）項に規定するものと同程度の投
               資家保護に服するものでなければならない。また、その発行体は、資本および準備金が
               少なくとも10,000,000ユーロあり、通達2013／34／ＥＵに従い年次財務書類を公表する
               会社であるか、または一もしくは複数の上場会社を有するグループ企業に属し、同グ
               ループのファイナンスに専従するもしくは銀行の与信ラインを享受する証券化目的の
               ビークルへのファイナンスに専従している会社でなければならない。
          （６）ＵＣＩＴＳは、貴金属や貴金属を表象する証書を取得することができない。
          （７）投資法人として組成されているＵＣＩＴＳは、その事業の直接的目的遂行に欠かせない動
            産または不動産資産を取得することができる。
          （８）ＵＣＩＴＳは、流動資産を保有することもできる。
          （９）（ａ）ＵＣＩＴＳは、常時、ポートフォリオのポジション・リスクおよび全体的リスク状
                況への寄与度を監視・測定することを可能とするリスク管理プロセスを利用しなけれ
                ばならない。ＵＣＩＴＳはまた、ＯＴＣデリバティブ商品の価値を正確かつ独立して
                評価するプロセスを利用しなければならない。ＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦが規定する詳
                細なルールに従い、デリバティブ商品のタイプ、潜在的リスク、量的制限、デリバ
                ティブ商品の取引に関連するリスクを測定するために選択された方法につき、ＣＳＳ
                Ｆに定期的に報告しなければならない。かかる運用においてデリバティブ商品が使用
                される場合、かかる条件および制限は、2010年法に定められている規定に従うものと
                する。いかなる状況においても、かかる運用により、ＵＣＩＴＳが、ＵＣＩＴＳの約
                款または目論見書に定められている投資目的から逸脱することになってはならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳは、譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と手段をＣＳＳ
                Ｆが定める条件と制限内で用いることもできる。ただし、この技法と手段はポート
                フォリオの効率的運用の目的で用いられるものとする。
             （ｃ）ＵＣＩＴＳは、デリバティブ商品に関する全体的エクスポージャーが、ポートフォ
                リオの総資産価額を超過しないよう確保しなければならない。
                 当該エクスポージャーは、対象資産の時価、カウンターパーティー・リスク、市場
                動向の可能性およびポジションの清算可能時期等を勘案して計算する。
                 ＵＣＩＴＳは、その投資方針の一部として、以下の（10）（ｅ）に規定する制限の
                範囲内で金融デリバティブ商品に投資することができる。ただし、対象資産に対する
                そのエクスポージャーは、総額で以下の（10）、（12）および（13）に規定する投資
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                制限を超過してはならない。ＵＣＩＴＳが指数ベースの金融デリバティブ商品に投資
                する場合、当該商品は（10）に規定する制限と合計する必要はない。
                 譲渡性のある証券または短期金融商品がデリバティブを内包する場合は、本項の要
                件への適合については、かかるデリバティブも勘案しなければならない。
          （10）（ａ）ＵＣＩＴＳは、同一の発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品にそ
                の資産の10％を超えて投資することができない。
                 ＵＣＩＴＳは、同一の機関にその資産の20％を超えて預金することができない。Ｕ
                ＣＩＴＳの取引の相手方に対するＯＴＣデリバティブ取引におけるリスクのエクス
                ポージャーは、取引の相手方が上記（３）に記載する信用機関の場合はその資産の
                10％、その他の場合は５％を超えてならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳがその資産の５％を超えて投資する発行体について、ＵＣＩＴＳが保有
                する譲渡性のある証券および短期金融商品の合計価額は、その資産の40％を超過して
                はならない。この制限は、慎重な監督に服する金融機関への預金および当該機関との
                ＯＴＣデリバティブ取引には適用されない。
                 上記（ａ）に記載される個別の制限にかかわらず、ＵＣＩＴＳは、一つの機関につ
                いて、かかる機関が発行した譲渡性のある証券または短期金融商品、かかる機関への
                預金および／またはかかる機関と行ったＯＴＣデリバティブ取引において発生するエ
                クスポージャーの総額が、その純資産の20％を超える投資を行ってはならない。
             （ｃ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、ＥＵ加盟国、その地方自治体、非加盟
                国、一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する譲渡
                性のある証券または短期金融商品の場合は、35％を上限とすることができる。
             （ｄ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、その登録事務所がＥＵ加盟国内にある信
                用機関により発行され、法律により、その債券保有者を保護するための特別な公的監
                督に服する一定の債券については、25％を上限とすることができる。特に、これらの
                債券発行により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の有効全期間中、当該発行体の
                破産の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払に充てられる、債券に付
                随する請求をカバーできる資産に投資されなければならない。
                 ＵＣＩＴＳがその資産の５％超を第１項に記載する一つの発行体が発行する債券に
                投資する場合、かかる投資の合計価額は当該ＵＣＩＴＳの資産価額の80％を超過して
                はならない。
                 ＣＳＳＦは、本（10）に定める基準に適合した債券の発行に関する本（10）（ｄ）
                の第１項で言及される法律および監督上の取決めに従い、本（10）（ｄ）の第１項に
                記載する債券の種類ならびに承認済みの発行銘柄の種類のリストを欧州証券市場監督
                局（以下「ＥＳＭＡ」という。）に送付するものとする。
             （ｅ）上記（ｃ）および（ｄ）に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品は、本
                項に記載される40％の制限の計算には含まれない。
                 （ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に記載される制限は、合計することができな
                い。したがって、同一発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品への投
                資、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に従って行われる当該機関への預金ま
                たはデリバティブ商品への投資は、当該ＵＣＩＴＳの資産の35％を超えてはならな
                い。
                 通達2013／34／ＥＵまたは公認の国際会計基準に従い、連結会計の目的上同一グ
                ループに属する会社は、本項の制限の計算においては一発行体とみなされる。
                 ＵＣＩＴＳは、同一グループの譲渡性のある証券および短期金融商品に累積的に、
                その資産の20％まで投資することができる。
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          （11）以下の（15）に記載される制限に反することなく、（10）に記載する制限は、ＵＣＩＴＳ
            の設立文書に従って、その投資方針の目的が（以下のベースで）ＣＳＳＦの承認する株式ま
            た は債務証券指数の構成と同一構成を目指すものである場合、同一発行体が発行する株式お
            よび／または債券への投資については、20％まで引き上げることができる。
            －　指数の構成が十分多様化していること
            －　指数が関連する市場のベンチマークとして適切であること
            －　指数は適切な方法で公表されていること
             この制限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制ある市
            場での例外的な市況により正当化される場合は、35％に引き上げられる。この制限までの投
            資は、一発行体にのみ許される。
          （12）（ａ）（10）にかかわらず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳに対し、リスク分散の原則に従い、
                その資産の100％まで、ＥＵ加盟国、その地方自治体、ＥＵ非加盟国または一もしくは
                複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する、異なる譲渡
                性のある証券および短期金融商品に投資することを許可することができる。
                 ＣＳＳＦは、（10）および（11）に記載する制限に適合するＵＣＩＴＳの受益者へ
                の保護と同等の保護を当該ＵＣＩＴＳの受益者が有すると判断する場合にのみ、当該
                許可を付与する。
                 これらのＵＣＩＴＳは、少なくとも６つの異なる銘柄の有価証券を保有しなければ
                ならないが、一銘柄が全額の30％をこえることはできない。
             （ｂ）（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その設立文書において、明示的に、その純資産の
                35％超を投資する予定の証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公
                的国際機関につき説明しなければならない。
             （ｃ）さらに、（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その目論見書および販売文書の中に、か
                かる許可に注意を促し、その純資産の35％超を投資する予定または現に投資している
                証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公的国際機関を示す明確な
                説明を記載しなければならない。
          （13）（ａ）ＵＣＩＴＳは、（２）に記載するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益
                証券を取得することができるが、一つのＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証券
                にその純資産の20％を超えて投資することはできない。
                 この投資制限の適用目的のため、2010年法第181条に定める複数のコンパートメント
                を有するＵＣＩの各コンパートメントは、個別の発行体とみなされる。ただし、コン
                パートメント間の第三者に対する債務の分離原則が確保されていなければならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資は、合計して、当該ＵＣＩＴＳの資産
                の30％を超えてはならない。
                 ＵＣＩＴＳがＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券を取得した場
                合、ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩのそれぞれの資産は（10）記載の制限において
                合計する必要はない。
             （ｃ）直接または代理人により、同一の管理会社、または共通の管理もしくは支配により
                または直接もしくは間接の実質的保有により管理会社と結合されているその他の会社
                により運用されているその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券
                に、ＵＣＩＴＳが投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、かかるその他
                のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの受益証券への当該ＵＣＩＴＳの投資を理由とし
                て、買付手数料または買戻手数料を課してはならない。
                 その他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩにその資産の相当部分を投資す
                るＵＣＩＴＳは、その目論見書において、当該ＵＣＩＴＳ自身ならびに投資を予定す
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                るその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報酬の上
                限を開示しなければならず、また、その年次報告書において、当該ＵＣＩＴＳ自身な
                ら びに投資するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報酬
                の上限割合を記載しなければならない。
          （14）（ａ）目論見書は、ＵＣＩＴＳが投資できる資産のカテゴリーを記載し、金融デリバティ
                ブ商品の取引ができるか否かについて言及しなければならない。この場合、かかる運
                用は、ヘッジ目的でなされるのか、投資目的達成のためになされるのか、またリスク
                面において、金融デリバティブ商品の使用により起こりうる結果について、明確に記
                載しなければならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳが、主として、譲渡性のある証券および短期金融商品以外の上記（１）
                ないし（８）に記載されるカテゴリーの資産に投資し、または（11）に従って、株式
                または債務証券指数に追随する投資を行う場合、目論見書および必要な場合その他の
                販売文書に、その投資方針に注意を喚起する明確な説明を記載しなければならない。
             （ｃ）ＵＣＩＴＳの純資産価格が、その資産構成または使用される資産運用技法のため、
                大きく変動する見込みがある場合、目論見書および必要な場合はその他の販売文書に
                おいて、当該ＵＣＩＴＳの特徴につき注意を喚起する明確な説明を記載しなければな
                らない。
             （ｄ）投資家の要請があった場合、管理会社は、ＵＣＩＴＳのリスク管理に適用される量
                的制限、このために選択された方法、および当該カテゴリーの商品の主なリスクおよ
                び利回りについての直近の変化に関し、追加情報を提供しなければならない。
          （15）（ａ）投資法人または運用するすべての契約型投資信託に関し行為する管理会社で、2010
                年法パートⅠに該当するものは、発行体の経営に重大な影響を行使しうるような議決
                権付株式を取得してはならない。
             （ｂ）さらに、ＵＣＩＴＳは、以下を超えるものを取得してはならない。
                （ｉ）同一発行体の議決権のない株式の10％
                （ⅱ）同一発行体の債務証券の10％
                （ⅲ）2010年法第２条第２項の趣旨内の同一ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益
                  証券の25％
                （ⅳ）一発行体の短期金融商品の10％
                 上記（ⅱ）ないし（ⅳ）の制限は、取得時において、債券もしくは短期金融商品の
                合計額または発行済当該商品の純額が計算できない場合は、これを無視することがで
                きる。
             （ｃ）上記（ａ）および（ｂ）は以下については適用されない。
                １）ＥＵ加盟国またはその地方自治体が発行または保証する譲渡性のある証券および
                  短期金融商品
                ２）ＥＵ非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
                ３）一または複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行する譲渡性のあ
                  る証券および短期金融商品
                ４）ＥＵ非加盟国で設立された会社の資本における株式で、ＵＣＩＴＳがその資産を
                  主として当該国に登録事務所を有する発行体の証券に投資するため保有するも
                  の。ただし、当該国の法令により、かかる保有がＵＣＩＴＳによる当該国の発行
                  体の証券に対する唯一の投資方法である場合に限る。ただし、この例外は、その
                  投資方針において、ＥＵ非加盟国の会社が、上記（10）、（13）ならびに（15）
                  （ａ）および（ｂ）に記載する制限に適合する場合にのみ適用される。（10）お
                  よび（13）の制限を超過した場合は、（16）が準用される。
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                ５）子会社の資本における株式で一または複数の投資法人が保有するもの。ただし、
                  当該子会社は、かかる投資法人のためにのみ、子会社が存在する国における管
                  理、  助言、もしくは販売等の業務、または受益者の要請に応じた買戻しに関する
                  業務のみを行うものでなければならない。
          （16）（ａ）ＵＣＩＴＳは、その資産の一部を構成する譲渡性のある証券または短期金融商品に
                付随する引受権の行使にあたり、本章の制限に適合する必要はない。
                 リスク分散の原則の遵守の確保に当たっては、新しく認可されたＵＣＩＴＳには、
                認可を受けた日から６か月間は（10）、（11）、（12）および（13）は適用されな
                い。
             （ｂ）上記（ａ）の制限がＵＣＩＴＳの監督の及ばない理由または引受権の行使により超
                過した場合、ＵＣＩＴＳは、受益者の利益を十分考慮して、売却取引において、かか
                る状況の是正を優先的に行わなければならない。
             （ｃ）発行体が複数のコンパートメントを有する法主体であって、コンパートメントの資
                産が、当該コンパートメントの投資家ならびに当該コンパートメントの創設、運用お
                よび解散に関し生ずる請求権を有する債権者に排他的に留保される場合、各コンパー
                トメントは、（10）、（11）および（13）に記載されるリスク分散規定の適用上、個
                別の発行体とみなされる。
          （17）（ａ）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、借入れ
                をしてはならない。ただし、ＵＣＩＴＳは、バック・ツー・バック・ローンにより、
                外国通貨を取得することができる。
             （ｂ）（ａ）にかかわらず、
                １）ＵＣＩＴＳは、借入れが一時的な場合は、その資産の10％まで借入れをすること
                  ができる。
                ２）投資法人の場合、借入れがその事業に直接的に重要である不動産の取得を可能に
                  するためのものである場合、その資産の10％まで借入れをすることができる。こ
                  の場合、この借入れと１）による借入れの合計は、ＵＣＩＴＳの資産の15％を超
                  過してはならない。
          （18）（ａ）上記（１）ないし（８）の適用を害することなく、投資法人またはＦＣＰのために
                行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、貸付けを行うか、または第三者の保証人
                となってはならない。
             （ｂ）（ａ）は、当該投資法人、管理会社または保管受託銀行が、（２）、（４）および
                （５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品で一部
                払込済のものを取得することを妨げるものではない。
          （19）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、（２）、
            （４）および（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品
            について、空売りを行ってはならない。
          （20）ＵＣＩＴＳのコンパートメントは、ＵＣＩＴＳのフィーダー・ファンド（以下「フィー
            ダー」という。）またはかかるＵＣＩＴＳ（以下「マスター」という。）のコンパートメン
            トのフィーダー・ファンドとなることができるが、かかるＵＣＩＴＳ自体はフィーダー・
            ファンドとなったりまたはフィーダー・ファンドの受益証券を保有したりしてはならない。
            かかる場合、フィーダーは、その資産の少なくとも85％をマスターの受益証券に投資するも
            のとする。
             フィーダーは、15％を超える資産を以下の一または複数のものに投資することができな
            い。
            －　2010年法第41条第２項第２段落に従う補助的な流動資産
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            －　2010年法第41条第１項ｇ）および第42条第２項および第３項に従う金融デリバティブ商
               品（ヘッジ目的のためにのみ利用可能）
            －　フィーダーが投資法人である場合は、その事業を直接行う上で必須の動産および不動産
             フィーダーとしての資格を有するＵＣＩＴＳのコンパートメントが、マスターの受益証券
            に投資する場合、フィーダーは、マスターから、申込手数料、償還手数料、または後払販売
            手数料、転換手数料を一切請求されない。
             コンパートメントがフィーダーとしての資格を有する場合、フィーダーがマスターの受益
            証券への投資を理由に支払うコストのすべての報酬および償還（ならびにフィーダーおよび
            マスター双方の手数料合計）の記載が、目論見書において開示されるものとする。年次報告
            書において、ＵＣＩＴＳは、フィーダーおよびマスターの双方の手数料合計についての明細
            を記載するものとする。
             ＵＣＩＴＳのコンパートメントが、別のＵＣＩＴＳのマスター・ファンドとしての資格を
            有する場合、フィーダーであるＵＣＩＴＳは、マスターから、申込手数料、償還手数料、ま
            たは後払販売手数料、転換手数料を一切請求されない。
          （21）ＵＣＩのコンパートメントが、目論見書だけでなく約款または設立証書に規定されている
            条件に従って、以下の条件に基づき同一のＵＣＩ（以下「対象ファンド」という。）内の一
            または複数のコンパートメントにより発行される予定のまたは発行された証券を申し込み、
            取得し、および／または保有する場合がある。
            －　対象ファンドが、反対に、対象ファンドの投資先であるコンパートメントに投資するこ
               とはない。
            －　合計で対象ファンドの10％を超える資産を、その他の対象ファンドの受益証券に投資す
               ることはできない。
            －　対象ファンドの譲渡可能証券に付随する議決権は、投資期間中は停止される。
            －　いかなる場合も、これらの証券がＵＣＩに保有されている限り、それらの価額は、2010
               年法により課されている純資産の最低値を確認する目的でのＵＣＩの純資産の計算につ
               いて考慮されない。
            －　対象ファンドに投資しているＵＣＩのコンパートメントの段階と対象ファンドの段階の
               間で、管理報酬、買付手数料および／または償還手数料の重複はない。
             2010年法に加えて、以下の法的文書もまた考慮されなければならない。
            －　一定の定義の明確化に関するＵＣＩＴＳ通達およびＵＣＩＴＳの投資対象としての適格
               資産に関する2007年３月付ＣＥＳＲガイドラインを実施する、2007年３月19日付ＥＵ通
               達2007／16／ＣＥ（以下「2007／16通達」という。）を、ルクセンブルグにおいて実施
               する、2002年法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公規則（以下「大公規則」と
               いう。）
            －　大公規則を参照してかかる大公規則の条文を明確化する2008年11月26日付ＣＳＳＦ通達
               08／380により改正済である、2008年２月19日に示達されたＣＳＳＦ通達08／339（以下
               「通達」という。）。
             通達は、2002年法の関連規定の意味の範囲内で、かつ大公規則の規定に従って特定の金融
            商品を投資適格資産とみなせるか否かを評価するに当たり、ＵＣＩＴＳがこれらのガイドラ
            インを考慮しなければならない旨を定めている。
            －　特定の証券貸付取引においてＵＣＩＴＳ（および原則としてＵＣＩも）が利用すること
               のできる譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と商品の詳細について示し
               た、2008年６月４日に示達されたＣＳＳＦ通達08／356（通達11／512により改正済であ
               る。）
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             通達は、特に、現金担保を再投資する認可担保や認可資産を一新している。通達は、ＵＣ
            ＩＴＳ（ＵＣＩ）のカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えないようにするために
            現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどう保管すべきか定めている。通達
            は、  証券貸借取引によってＵＣＩＴＳ（ＵＣＩ）のポートフォリオ管理業務、償還義務およ
            びコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはならない旨に再度言及している。最
            後に、通達は目論見書と財務報告書に記載すべき情報について定めている。
            －　2008年11月26日にＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣ
               ＥＳＲのガイドラインを規定する通達08/380（以下「通達08/380」という。）を示達し
               た。同通達は、ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣＥＳＲのガイド
               ラインであり、委員会によって通達08/339により公布された2007年３月付のＣＥＳ
               Ｒ/07-044を取消し、これに取って代わった。
             この通達08/380は、効率的なポートフォリオ管理を目的とする技法および商品に関する、
            ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣＥＳＲのガイドラインの変更のみに
            焦点を当てたものである。この通達には、ＵＣＩＴＳ通達第21条の規定に従わなくてはなら
            ないという要件は、特に、ＵＣＩＴＳが買戻条件付き売買契約または証券貸付を使用するこ
            とを許可された場合、かかる取引は、ＵＣＩＴＳのグローバル・エクスポージャーを算定す
            るために配慮されなければならないことを含意していることが記載されている。
            －　2011年７月１日時点での欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関する
               2010年５月19日付ＣＥＳＲガイドライン10－049（改定済）
            －　設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理および預託機関と管理会社の間の契約の内
               容に関する通達2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付欧州委員会通達2010／43／
               ＥＵを置換する2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－4
            －　ファンドの合併、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定に関する
               通達2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付欧州委員会通達2010／44／ＥＵを置換
               する2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－5
            －　他の欧州連合加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従
               うＵＣＩＴＳおよびルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他の欧
               州連合加盟国のＵＣＩＴＳが踏むべき新たな通知手続に関連する2011年４月15日付ＣＳ
               ＳＦ通達11／509
            －　ＣＳＳＦ規則10－4およびＥＳＭＡによる明確化の公表後のリスク管理における主要な規
               制変更の発表、リスク管理ルールに関するＣＳＳＦによるさらなる明確化ならびにＣＳ
               ＳＦに対して連絡されるべきリスク管理プロセスの内容およびフォーマットの定義に関
               する2011年５月30日ＣＳＳＦ通達11／512。ＣＳＳＦ通達11/512は、ＣＳＳＦ通達18/698
               によって改正された。
            －　運用開始前のコンパートメント、休止中のコンパートメントおよび清算中のコンパート
               メントに関する2012年７月９日付ＣＳＳＦ通達12／540
            －　投資信託に関する2010年12月17日法第15章に服するルクセンブルグの管理会社の認可お
               よび設立ならびに投資信託に関する2010年12月17日法第27条の趣旨内の管理会社を指定
               していない投資法人に関する2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達12／546
            －　告訴に関する裁判外の解決に関する2013年10月15日付のＣＳＳＦ規則13-02に関する詳細
               を定めた2014年6月27日付ＣＳＳＦ通達14/589
            －　オープン・エンド型投資信託に重大な変更が生じた場合における投資家保護に関する
               2014年７月22日付ＣＳＳＦ通達14／591
            －　ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関するＥＳＭＡガイドライン2014／937（改定済）に
               言及する2014年９月30日付ＣＳＳＦ通達14／592（同通達は、ＣＳＳＦ通達13／559によ
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               り実施された、2012年公告の関連するＥＳＭＡガイドライン（ＥＳＭＡ／2012／832）に
               取って代わった。）
             この通達は、主に、ＵＣＩＴＳ、インデックス－トラッキングＵＣＩＴＳ、レバレッジＵ
            ＣＩＴＳおよび逆レバレッジＵＣＩＴＳ、証券貸付などの担保を利用するＵＣＩＴＳ、レポ
            および逆レポ契約を扱う。この点に関して、ＥＵ規則2015／2365も考慮しなければならな
            い。
            －　ヨーロッパのマネー・マーケット・ファンドの共通定義に関するＣＥＳＲのガイドライ
              ン（ＣＥＳＲ/10-049）のレビューに関するESMAの意見に関する2014年12月２日付のＣＳ
              ＳＦ通達14/598
            －　税務情報の自動的交換および税務事項におけるマネーロンダリング防止の動向に関する
               2015年３月27日付ＣＳＳＦ通達15／609
            －　管理委員会/戦略に関する文書の調製、交付および協議の外部委託システムに関するリス
               ク管理に関する2015年４月16日付のＣＳＳＦ通達15/611
            －　ＣＳＳＦに対する新たな月次報告に関する2015年12月３日付ＣＳＳＦ通達15／627
            －　休眠または不活動口座に関する2015年12月28日付ＣＳＳＦ通達15/631－　投資信託に関
               する2010年法パートⅠに服するＵＣＩＴＳの預託機関を務める信用機関およびその管理
               会社により代表されるすべてのＵＣＩＴＳ（該当する場合）に適用される規定に関する
               2016年10月11日付ＣＳＳＦ通達16／644
            －　ルクセンブルグ法により規制される投資ファンド運用者の認可および規制に関する2018
               年８月23日付ＣＳＳＦ通達18/698
            （注）2002年法に関連して示達された上記のＣＳＳＦ通達および大公規則は、2010年法上でも引き続き適用される。
             上記に定められた投資の制限および制約の適切な実施という文脈において、ルクセンブル
            グの管理会社およびＳＩＣＡＶは、常時、ポートフォリオの自己のポジション・リスクおよ
            び全体的リスク状況への自己の寄与度を監視・測定することを可能とし、かつＯＴＣデリバ
            ティブの価値を正確かつ独立して評価することを可能とするリスク管理プロセスを採用しな
            ければならない。かかるリスク管理プロセスは、2011年５月30日に出されたＣＳＳＦ通達
            11／512（ＣＳＳＦ通達18/698により改正済みである。）、に基づき定められた要件を遵守す
            るものとし、当該通達は、リスク管理における主要な規制変更を示し、リスク管理ルールに
            関してＣＳＳＦよりさらに明確化しており、かつＣＳＳＦに対して連絡されるべきリスク管
            理プロセスの内容およびフォーマットを定義している。この通達により、ＵＣＩＴＳの目論
            見書は、遅くとも2011年12月31日の時点で以下の情報が記載されていなければならない。
            －　コミットメント・アプローチ、レラティブＶａＲまたは絶対的ＶａＲアプローチの間を
               区別する、グローバル・エクスポージャー決定方法
            －　予想されるレバレッジ・レベル、ならびにそれより高いレバレッジ・レベルの可能性
               （ＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳについて）
            －　レラティブＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳについての参照ポートフォリオに関す
               る情報
             また、ＣＳＳＦ通達14／592により実施された、ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関する
            ＥＳＭＡガイドライン2014／937（改定済）も、同文脈の中で考慮されるべきである。
             当該ガイドラインの目的は、インデックス－トラッキングＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳ                                             Ｅ
            ＴＦに関して伝達されるべき情報に関するガイドラインを、ＵＣＩＴＳが店頭市場において
            金融デリバティブ取引を行う時および効率的なポートフォリオ管理を行う時に利用する一定
            の規則とともに提供することにより、投資家を保護することである。
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         Ｂ）パートⅡファンドに該当するＦＣＰに適用される投資制限に関して、2010年法パートⅡには、
          ＵＣＩの投資規則または借入規則についての規定はない。パートⅠファンドに該当しないＦＣＰ
          に適用される制限は、2010年法第91条第１項に従い、ＣＳＳＦ規則によって決定され得る。
          （注）かかるＣＳＳＦ規則は未だ出されていない。
           ただし、2010年法パートⅡに準拠するＵＣＩに適用される投資制限は、1991年１月21日付ＩＭ
          Ｌ通達91／75およびオルタナティブ投資戦略を実行するＵＣＩに関する通達02／80において定め
          られている。
    2.2.1.2.     　管理会社
          パートⅡファンドの資格を有するＦＣＰの管理は、ルクセンブルグに登記上の事務所を有し、
         2010年法第16章または第15章のいずれかに定められる条件を遵守する管理会社によって行われる。
          パートⅠファンドを管理する管理会社は、2010年法第15章に定められる要件を遵守しなければな
         らない（以下を参照のこと。）。
          パートⅡファンドのみを管理する管理会社は、2010年法第16章によって規制される。
    2.2.1.2.1     　2010年法第16章
           同法第125－１条、第125－２条および第126条は、第16章に基づき存続する管理会社が充足すべ
         き以下の要件を定めている。2010年法は、同法第125－１条に服する管理会社と同法第125－２条に
         従う管理会社とを区別している。
          （１）2010年法第125－１条に服する管理会社
             管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
            て設立された共同会社または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。
            当該会社の資本は、記名株式でなければならない。
             認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
            味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登
            録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の
            設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加
            えられる修正は、ＣＳＳＦによりルクセンブルグの会社公告集                                （Recueil      Electronique       des
            Sociétés     et  des  Associations）（以下「            ＲＥＳＡ」という。）において公告される。
             2010  年法第125－２条の適用を損なうことなく、本（１）に従い認可を受ける管理会社は、
            以下の活動にのみ従事することができる。
            （ａ）通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦ以外の投資ビークルの管理を確保すること
            （ｂ）通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦとしての資格を有する、一または複数の契約型
               投資信託または変動資本を有する一または複数の投資法人もしくは固定資本を有する投
               資法人について、2010年法第89条第２項に規定する管理会社の機能を確保すること。か
               かる場合、管理会社は、当該契約型投資信託および／または変動資本を有する投資法人
               もしくは固定資本を有する投資法人（いずれも、単数か複数かを問わない。）のため
               に、2010年法第88－２条第２項ａ）に従い外部ＡＩＦＭを任命しなければならない。
            （ｃ）自らの資産が管理下に置かれる一または複数のＡＩＦの管理が、2013年法第３条第２
               項に規定される閾値の１つを上回らないよう確保すること。かかる場合、当該管理会社
               は、以下を行わなければならない。
               －自らが管理するＡＩＦについてＣＳＳＦに確認すること
               －自らが管理するＡＩＦの投資戦略に関する情報を、ＣＳＳＦに提供すること
               －ＣＳＳＦが体系的なリスクを効果的に監視できるようにするため、自らが取引する主
                要商品ならびに自らが管理するＡＩＦの元本エクスポージャーおよび最も重要な集中
                的投資対象に係る情報を、ＣＳＳＦに定期的に提供すること
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               前記の閾値条件を充足しなくなった場合および当該管理会社が2010年法第88－２条第２
             項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命しなかった場合、または管理会社が2013年法に従う
             ことを選択した場合、当該管理会社は、2013年法第２章に規定される手続に従い、30暦日
             以 内に、ＣＳＳＦに認可を申請しなければならない。通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩ
             Ｆ以外の投資ビークルが当該ビークルに関する特定セクターに係る法律により規制される
             場合を除き、管理会社は、いかなる状況においても、上記（ｂ）または（ｃ）に記載され
             る業務を遂行することなく、上記（ａ）に記載される業務のみを遂行することを認可され
             ないものとする。管理会社自身の資産の管理事務については、付随的な性質のものに限定
             されなければならない。管理会社は、ＵＣＩの管理以外の活動に従事してはならない（た
             だし、自らの資産の運用は付随的に行うことができる）。当該投資信託の少なくとも一つ
             はルクセンブルグ法に準拠するＵＣＩでなければならない。
               当該管理会社の本店（中央管理機構）および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しな
             ければならない。
               第16章の規定に服する管理会社は、事業のより効率的な運営のため、自らの機能のいく
             つかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができる。この
             場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
             ａ）管理会社はＣＳＳＦに対し適切な方法で通知しなければならない。
             ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、管理
               会社が投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、ＵＣＩが管理されることを妨
               げてはならない。
             ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的にお
               いて認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業体にの
               み付与される。
             ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり、かつ、これが慎重な監督に服している
               国外の事業体に付与される場合、ＣＳＳＦと当該国の監督機関の協力関係が確保されな
               ければならない。
             ｅ）（ｃ）または（ｄ）の条件が充足されない場合、当該委託は、ＣＳＳＦによる事前承
               認が得られた後にのみ、効力を有することができる。
             ｆ）投資運用の中核的機能に関わる権限は、預託機関に付与されてはならない。
               本（１）の範囲内に該当し、本（１）第４段落目（ｂ）において記載される活動を遂行
             する管理会社は、当該管理会社による任命を受けた外部ＡＩＦＭ自身が、前記の機能を引
             き受けていない範囲において、事業のより効率的な運営のため、管理事務および販売に係
             る自らの一または複数の機能をかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託
             することができる。この場合、以下の前提条件を遵守しなければならない。
             ａ）ＣＳＳＦは、適切な方法で通知を受けなければならない。
             ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、管理
               会社が投資家の最善の利益のために行為し、または契約型投資信託、変動資本を有する
               投資法人もしくは固定資本を有する投資法人が管理されることを妨げてはならない。
               ＣＳＳＦは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
             ａ）申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る、処分可能な十分な財
               務上の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、125,000ユーロの
               最低資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、ＣＳＳＦ規則により最大
               で625,000ユーロまで引き上げることができる。
             （注）：現在はかかる規則は存在しない。
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             ｂ）ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
               れ、管理会社の利益のために投資される。
             ｃ）2010年法第129条第５項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に充た
               し、その義務の遂行に必要なプロフェッショナルとしての経験を有していなければなら
               ない。
             ｄ）管理会社の参照株主または参照メンバーの身元情報がＣＳＳＦに提供されなければな
               らない。ＣＳＳＦは、管理会社が適用法（特に、自己資金に関する要件に関する法）に
               より課された健全性要件を遵守することを約束する受益者に関連するスポンサーシッ
               プ・レターを要求することができる。
             ｅ）申請書に管理会社の組織、統制および内部手続が記載されなければならない。
               完全な申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否か
             につき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
             らない。
               管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
               当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳ
             ＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発
             的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこ
             ととなる。
               ＣＳＳＦは、以下の場合、第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回することがあ
             る。
             ａ）管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、また
               は６か月を超えて第16章に定められる活動を中止する場合。
             ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
             ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
             ｄ）2010年法に従って採用された規定に重大かつ／または組織的に違反した場合。
             ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
               管理会社は、自らのために、管理するＵＣＩの資産を使用してはならない。
               管理するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部と
             はならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
          （２）2010年法第125－２条に服する管理会社
             2010  年法第88－２条第２項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命することなく、任命を受け
            た管理会社として、通達2011／61／ＥＵに規定する一または複数のＡＩＦを管理し、2010年
            法第125－2条に基づき認可を受けた管理会社は、管理下にある資産が2013年法第３条第２項
            に規定される閾値の１つを上回った場合、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとし
            て、ＣＳＳＦによる事前認可も得なければならない。
             当該管理会社は、2013年法第５条第４項に記載される付随的業務および同法別紙Ⅰに記載
            される活動にのみ従事できる。
             自らが管理するＡＩＦに関し、管理会社は、任命を受けた管理会社として、自らに適用さ
            れる範囲で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
             2010  年法第16章に該当する管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての
            適切な経験を有する、一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
            承認された法定監査人に関する変更は事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。2010年
            法第104条が適用される（下記2.2.1.2.2.の（17）および（18）を参照のこと。）。
    2.2.1.2.2      　2010年法第15章
                                370/413


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           同法第101条ないし第124条は、第15章に基づき存続する管理会社に適用される以下の規則およ
          び要件を定めている。
           Ａ．業務を行うための条件
          （１）第15章の意味における管理会社の業務の開始は、ＣＳＳＦの事前の認可に服する。管理会
            社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社として設立さ
            れた共同会社、または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。当該会
            社の資本は、記名株式でなければならない。1915年法の規定は、2010年法が適用除外を認め
            ない限り、2010年法第15章に服する管理会社に対し適用される。
             認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
            味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登
            録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の
            設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加
            えられる修正は、ＣＳＳＦによりＲＣＳにおいて公告される。
          （２）管理会社は、通達2009／65／ＥＣに従い認可されるＵＣＩＴＳの管理以外の活動に従事し
            てはならない。ただし、通達に定められていないその他のＵＣＩの管理であって、そのため
            管理会社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、通達2009／
            65／ＥＣの下でその他の加盟国において販売することはできない。
             ＵＣＩＴＳの管理のための活動は、2010年法別表Ⅱに記載されているが、すべてが列挙さ
            れているものではない。
            （注）当該リストには、投資運用、ファンドの管理事務および販売が含まれている。
          （３）上記（２）とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
            （ａ）投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの管理（年
               金基金が保有するものも含む）
            （ｂ）付随的業務としての、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）の付属書類
               ⅡセクションＢに記載されている一または複数の金融商品に関する投資顧問業務および
               ＵＣＩの受益証券に関する保管および管理事務業務
             管理会社は、本章に基づき本項に記載された業務のみの提供または（ａ）の業務を認可さ
            れることなく付随的業務のみの提供を認可されることはない。
          （４）上記（２）からの一部修正として、通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦのＡＩＦＭとし
            て任命され、ルクセンブルグに自らの登記上の事務所を有し、かつ、第15章に基づき認可を
            受けた管理会社はまた、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとして、ＣＳＳＦによる
            事前認可も得なければならない。管理会社が当該認可を申請する場合、当該管理会社は、本
            項（７）に基づき認可を申請するに際し、自らがＣＳＳＦに対して既に提供済みである情報
            または書類の提供が免除される。ただし、当該情報または書類が最新のものであることを条
            件とする。関連する管理会社は、2013年法別紙Ⅰに記載される活動および2010年法第101条に
            基づき認可に服するＵＣＩＴＳの追加的な管理活動にのみ従事することができる。運用する
            ＡＩＦの管理活動の趣旨において、かかる管理会社は、金融商品に関連する注文の受領およ
            び伝達を構成する2013年法第５条第４項に規定する付随的業務を行うこともできる。本
            （４）に規定するＡＩＦのＡＩＦＭとして任命を受けた管理会社は、自らに適用される範囲
            で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
          （５）金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第１－１条、第37－１条および第37－
            ３条は、管理会社による上記（３）の業務提供に準用される。
             上記（３）（ａ）で定める業務を提供する管理会社は、さらに、投資会社および金融機関
            の資本の十分性に関するＥＵ規則575／2013の規定および金融機関の業務および金融機関およ
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            び投資会社の慎重な監督へのアクセスに関する2006年６月26日付欧州議会および理事会通達
            2013/36/ＥＵを施行するルクセンブルグの規則を遵守しなければならない。
          （６）管理会社が支払不能となった場合、上記（２）（３）の申請に基づき管理される資産は、
            管理会社の財産の一部とはならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象と
            ならない。
          （７）ＣＳＳＦは、管理会社を以下の条件の下に認可する。
            （ａ）管理会社の当初資本金は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロなければなら
               ない。
               －　管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自己資
                 本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオが250,000,000
                 ユーロを超える額について、かかる額の0.02％とする。当初資本金と追加額の合計
                 は10,000,000ユーロを超過しない。
               －　本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
                （ｉ）管理会社が運用するＦＣＰ（管理会社が運用機能を委託したかかるＦＣＰの
                   ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
                （ⅱ）管理会社が指定管理会社とされた投資法人
                （ⅲ）管理会社が運用するＵＣＩ（管理会社が運用機能を委託したかかるＵＣＩの
                   ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
               －　これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、ＥＵ規則575／
                 2013第92条ないし第95条に規定される金額を下回ってはならない。
                管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合は、
               当該自己資本の追加額の50％を限度にのみ追加することができる。信用機関または保険
               機関は、ＥＵ加盟国またはＣＳＳＦがＥＣ法の規定と同等に慎重と判断する規定に服す
               る非加盟国に登録事務所を有しなければならない。
            （ｂ）（ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
               れ、管理会社の利益のために投資される。
            （ｃ）管理会社の業務を効果的に遂行する者は、良好な評価を十分に充たし、管理会社が管
               理するＵＣＩＴＳに関し十分な経験を有していなければならない。そのため、これらの
               者およびすべての後継者は、ＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。管理会社の
               事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも二名により決定されなければならな
               い。
            （ｄ）認可の申請は、管理会社の組織、統制および内部手続を記載した活動計画を添付しな
               ければならない。
            （ｅ）中央管理機構と登録事務所はルクセンブルグに所在しなければならない。
            （ｆ）管理会社の業務を遂行する者は、当該ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの種類に関して、2010
               年法第129条第５項の規定する意味において、十分な経験を有する者でなければならな
               い。
          （８）さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、ＣＳ
            ＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
             ＣＳＳＦは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
            が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督
            機能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
             ＣＳＳＦは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な
            情報の提供を継続的に求める。
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          （９）記入済みの申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否
            かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
            らない。
          （10）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
             当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
            Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的
            に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うことと
            なる。
          （11）ＣＳＳＦは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、第15章に従い、当該管理
            会社に付与した認可を取り消すことができる。
            （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以
               上活動を中止する場合。
            （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
            （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
            （ｄ）認可が上記（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、通達
               2013／36／ＥＵの施行の結果である金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）
               に適合しない場合。
            （ｅ）2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
            （ｆ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
          （12）管理会社が、（2010年法第116条に従い）集合的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボー
            ダーベースで行う場合、ＣＳＳＦは、管理会社の認可を撤回する前に、ＵＣＩＴＳ所在加盟
            国の監督当局と協議する。
          （13）ＣＳＳＦは、一定の適格参加権を有する株主またはメンバー（直接か間接か、自然人か法
            人かを問わない。）の身元情報またはかかる参加の金額が提供されるまで、管理会社の業務
            を行うための認可を付与しない。管理会社への参加資格は、上記金融セクターに関する1993
            年４月５日法（改正済）第18条の規定と同様の規定に服する。
             ＣＳＳＦは、管理会社の健全で慎重な管理の必要性を勘案し、上記の株主またはメンバー
            の適格性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
             以下に該当する管理会社の認可については、事前に、関係する他の加盟国の管轄官庁と協
            議しなければならない。
            （ａ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
               社の子会社
            （ｂ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
               社の親会社の子会社、または
            （ｃ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
               社を管理している自然人または法人と同一の自然人または法人によって管理されている
               管理会社
          （14）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な経験を
            有する一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
          （15）承認された法定監査人の変更は、事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
          （16）1915年法および同法第140条により定められる監督監査人の規定は、2010年法第15章に従
            い、管理会社に対しては適用されない。
          （17）ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計書類に関する監
            査報告書の内容について範囲を定めることができる。
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          （18）承認された法定監査人は、管理会社の年次報告書に記載される会計情報の監査または管理
            会社もしくはＵＣＩに関するその他の法的作業を行う際に認識した一切の事実または決定
            が、以下の事項に該当する可能性がある場合、ＣＳＳＦに対し速やかに報告しなければなら
            な い。
            －　2010年法または2010年法の施行のために導入される規則の重大な違反を構成する場合
            －　管理会社の継続的な機能を阻害するか、または管理会社の事業活動に出資する主体の継
               続的な機能を阻害する場合
            －　会計書類の証明の拒否またはかかる証明に対する留保の表明に至る場合
             承認された法定監査人はまた、（16）に記載される管理会社に関する義務の履行におい
            て、年次報告書に記載される会計情報の監査または支配関係により管理会社と親密な関係を
            有するその他の主体に関するか、もしくは管理会社の事業活動に出資する主体と親密な関係
            を有するその他の主体に関してその他の法的作業を行う際に認識した、（16）に列挙した基
            準を満たす管理会社に関する一切の事実または決定をＣＳＳＦに対し速やかに報告する義務
            を有する。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、管理会社の報告書またはそ
            の他の書類において投資家またはＣＳＳＦに提供された情報が管理会社の財務状況および資
            産・負債を正確に記載していないと認識した場合には、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する
            義務を負う。
             承認された法定監査人は、ＣＳＳＦに対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは
            知るべきすべての点についてのＣＳＳＦが要求するすべての情報または証明を提供しなけれ
            ばならない。
             承認された法定監査人がＣＳＳＦに対し誠実に行う本項に記載される事実または決定の開
            示は、契約によって課される職業上の守秘義務または情報開示に対する制限の違反を構成せ
            ず、かつ承認された法定監査人のいかなる責任をも発生させるものではない。
             ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計に関する監査報
            告書の内容について範囲を定めることができる。
             ＣＳＳＦは、承認された法定監査人に対し、管理会社の活動および運営の一または複数の
            特定の側面の管理を行うよう求めることができる。かかる管理は、当該管理会社の費用負担
            において行われる。
         Ｂ．ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
          （１）管理会社は、常に上記（１）ないし（８）に記載される条件に適合しなければならない。
            管理会社の自己資本は（７）（ａ）に特定されるレベルを下回ってはならない。その事態が
            生じ、正当な事由がある場合、ＣＳＳＦは、かかる管理会社に対し一定の期間でかかる事態
            を是正するか、または活動を停止することを認めることができる。
            管理会社に関する慎重な監督は、管理会社が2010年法第１条において定義されている支店を
            設立しているか、または他の加盟国において業務を提供しているかにかかわらず、投資先の
            加盟国の機関に責任を課すＵＣＩＴＳ通達の規定を毀損することなく、ＣＳＳＦの責任であ
            る。
            管理会社の適格ポジションは、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第18条に
            おいて投資会社に関し定められている規則と同一の規則に服する。
            2010年法の趣旨上、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第18条に記載されて
            いる「会社/投資会社」という用語は、「管理会社」と解釈されるものとする。
          （２）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの性質に関し、またＵＣＩＴＳの管理行為につき常に遵守
            すべき健全性規制の強化にあたり、管理会社は、ＵＣＩＴＳ                               Ⅳ通達に従い、以下を義務づけ
            られる。
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            （ａ）健全な管理上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに
               適切な内部管理メカニズム（特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定によ
               る投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。）を有すること。少な
               く とも、ＵＣＩＴＳに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行された日
               時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が管理するＵＣＩＴＳの資
               産が設立文書および現行の法規定に従い投資されていることを確保するものとする。
            （ｂ）管理会社と顧客、顧客間、顧客とＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳ間の利益の相反により
               害されるＵＣＩＴＳまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化され、
               構成されなければならない。
          （３）2.2.1.2.2.のＡ.（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けてい
            る各管理会社は、
            （ｉ）顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオ
               を自身が管理するＵＣＩＴＳの受益証券に投資してはならない。
            （ⅱ）（３）の業務に関し、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）に基づく投
               資家補償スキームに関する通達97／９／ＥＣを施行する2000年７月27日法の規定に服す
               る。
          （４）管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の機
            能を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件のすべてに
            適合しなければならない。
            ａ）管理会社は、ＣＳＳＦに上記を適切に報告しなければならず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳ
               所在加盟国の監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
            ｂ）当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、
               管理会社が投資家の最善の利益のために活動し、ＵＣＩＴＳがそのように管理されるこ
               とを妨げてはならない。
            ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得て
               いるかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委託
               は、管理会社が定期的に設定する投資割当基準に適合しなければならない。
            ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、ＣＳＳＦおよ
               び当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
            ｅ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関または受益者の管理会社の利益と相反
               するその他の者に付与してはならない。
            ｆ）管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督すること
               ができる方策が存在しなければならない。
            ｇ）当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、機能が委託された者に常に追加的指
               示を付与し、投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことができる
               ものでなければならない。
            ｈ）委託される機能の性格を勘案し、機能が委託される者は、当該機能を遂行する資格と能
               力を有する者でなければならない。
            ｉ）ＵＣＩＴＳの目論見書は、管理会社が委託した機能を列挙しなければならない。
                管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に機能を委託したことによ
               り影響を受けることはない。管理会社は、自らが郵便受けとなるような形の機能委託を
               してはならない。
          （５）事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範の遵守
            にあたり、以下を行う。
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            （ａ）事業活動の遂行に際し、管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠
               実性のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
            （ｂ）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠実性のため、正当な技
               量、配慮および注意をもって行為しなければならない。
            （ｃ）事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保有し、効率的に使用しなければならな
               い。
            （ｄ）利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が管理するＵＣＩＴＳが公
               正に取り扱われるよう確保しなければならない。
            （ｅ）その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務に適合し、投資家の最善の利
               益および市場の誠実性を促進しなければならない。2010年法は、管理会社が以下のすべ
               てを満たす報酬に関する方針および実務を策定しなければならない旨を定めている。
            －　ＵＣＩＴＳの健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであること。
            －　該当するＵＣＩＴＳのリスク特性または該当するＵＣＩＴＳについて規定するファン
               ド・ルールと矛盾するリスク・テーキングを奨励しないものであること。
            －　ＵＣＩＴＳの最善の利益に適うよう行為するＵＣＩＴＳ運用者の義務の遵守を阻害しな
               いものであること。
           報酬に関する方針および実務は、経営幹部、リスク・テーカー、コントロール・ファンクショ
          ンおよび経営幹部の報酬区分に該当する報酬総額を受け取る従業員およびその専門的業務が管理
          会社またはかかる者が管理するＵＣＩＴＳのリスク特性に重大な影響を及ぼすリスク・テーカー
          を含むスタッフに適用される。
          （６）管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が
            他の加盟国において設定されたＵＣＩＴＳを管理する場合、投資家によるその権利の行使に
            規制がないことを確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続および
            取決めを設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語または
            公用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
             管理会社は、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供する
            ことができるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
          （７）管理会社は、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第１条第１項に規定する
            専属代理人を任命する権限を付与される。管理会社が専属代理人を任命するよう決定した場
            合、当該管理会社は、2010年法に基づき許可される活動の制限内において、金融セクターに
            関する1993年４月５日法（改正済）第37－８条に基づく投資会社に適用される規則と同一の
            規則を遵守しなければならない。本段落を適用する目的において、同法第37－８条における
            「投資会社」の文言は、「管理会社」として読まれるものとする。
         Ｃ．設立の権利および業務提供の自由
          （１）ＵＣＩＴＳ          Ⅳ通達に従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店を設
            置しまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を行うことが
            できる。2010年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件を定めてい
            る。上記に記載される支店の設置または業務提供は、いかなる認可要件または寄付による資
            本の提供要件もしくはこれと同等の効力を有するその他の手段の提供要件にも服さない。
             上記に規定される制限の範囲内において、ルクセンブルグにおいて設定されたＵＣＩＴＳ
            は、ＵＣＩＴＳ         Ⅳ通達第16条第３項の規定に従い、管理会社を自由に指定することができ、
            またはＵＣＩＴＳ          Ⅳ通達に基づき他の加盟国において許認可を受けた管理会社により、自由
            に管理されることができる。
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          （２）2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店を設置しまたは業務提供の自由に基づ
            き、他のＥＵ加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかかる活
            動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
            管理会社に関して適用される規制は、2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達12／546（以下「通達」
           という。）によりさらに処理される。かかる通達は、2010年法第15章に従う、ルクセンブルグ
           法に基づく全ルクセンブルグ籍管理会社ならびに2010年法第27条および2010年７月１日付欧州
           委員会通達2010／43／ＥＵを置換するＣＳＳＦ規制10－４に規定する管理会社を指定していな
           い全投資法人に適用ある、ＣＳＳＦ通達03／108および05／185に取って代わることをその目的
           とする。同通達は、管理会社および自己管理投資法人（以下「ＳＩＡＧ」という。）の認可の
           取得ならびに維持に係る条件が単一の文書に集約されることを目的として、ＣＳＳＦ通達11／
           508を組み入れている。さらに、当該通達は、認可に係る特定条件（特に、自己の資金の再利
           用、経営体、中央管理事務に関する取決めおよび委任規則に関するものを含む。）に関して追
           加的な説明を提示している。
            また通達の規定により、業務プログラムをＣＳＳＦに提出することが必要であり、同通達
           は、業務プログラムに含まれるべき情報の種類を一般的に規定している。
            通達はさらに、人的資源について、管理会社は原則として職務を達成し、委託した業務を監
           督するために必要な技能、知識および専門性を有するルクセンブルグの職員を雇用しなければ
           ならないと明記している。ただし、通達の規定により、特例として、職員は他の機関から派遣
           または提供されることが可能である。
            管理会社の業務を遂行する者について、通達では、少なくとも業務を遂行する者を２名と
           し、かかる２名はルクセンブルグを本拠としなければならないと規定している。また、かかる
           ２名のいずれも、管理会社が管理会社を務めるＵＣＩＴＳの預託機関の従業員であってはなら
           ないと規定されている。２名は、業務契約により管理会社の従業員になるかまたは管理会社と
           関連性を有することができる。業務を遂行する者は、管理されるＵＣＩＴＳまたはＵＣＩに必
           要な高い評価および専門的な実績において条件を満たさなければならない。また、通達は業務
           を遂行する者が管理委員会を構成することを規定している。
            管理会社は、配分された責務を果たすために必要な技能、知識および専門性を有する人材を
           雇用し、特定の配置のもとに、第三者により実施される活動を効果的に監視するために必要な
           資質および専門性を維持しなければならない。
            管理会社の職員は、原則として同社により雇用されるが、ＣＳＳＦは、管理会社と同じグ
           ループに属する企業または第三者企業によりメンバーが派遣されまたは対応可能であることに
           同意することができる。管理会社は、多くの職務の遂行責任者である職員が、常に特定の職務
           を着実に、誠実に、専門的に遂行する立場にあることを保証する。
            さらに、通達では、管理会社がその機能の一部の委任を認められるため充足するべき条件を
           詳細に記載している。その中心となるのは、管理会社の職員および特に業務遂行の責任を負う
           者が、管理会社から機能を委任された者を監視することができるように用意されるべきシステ
           ムおよび取決めである。これについて、通達はまた、かかる業務を遂行する者が、機能の委任
           先が実行する業務を監督するため受領するべき報告書の種類を指示している。さらに、管理会
           社の業務を遂行する者は常にＵＣＩＴＳに関する会計書類をリアルタイムでまたは簡易な請求
           手続で入手できなければならないとも規定している。
            通達では、投資運用機能を預託機関に委託することができないと規定している。通達は、法
           律と同様に、ＥＵ非加盟国の企業が当該ＥＵ非加盟国において慎重な監督に服している場合に
           のみ、投資運用機能をかかる企業に委託することができると重ねて規定している。
            2018年８月23日にＣＳＳＦは、（ⅰ）ルクセンブルグのファンドの管理会社の認可手続きお
           よび設立ならびに（ⅱ）マネー・ロンダリングおよびテロリストの資金調達に対抗するために
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           ファンドの管理会社および名義書換代行会社の両者に適用される特定の要件に関する通達
           18/698を示達した。
            ＣＳＳＦの目的は、ＵＣＩＴＳの管理会社およびオルタナティブ投資ファンド運用者の両者
           に関連するあらゆる資産関連事項を一つの文書に記載することであった。現在までは、管理会
           社の資産に関するＣＳＳＦの規制上の実務については、2012年10月24日付通達12/546に記載さ
           れており、当初は、ＵＣＩＴＳの管理会社のみを対象としていた。
    2.2.1.3.     　保管受託銀行
          ＣＳＳＦにより承認された約款に定められる保管受託銀行は、約款およびＦＣＰのために行為す
         る管理会社との間で締結する保管受託契約に従い、保管受託銀行またはその指定する者がＦＣＰの
         有するすべての証券および現金を保管することにつき責任を負う。関連する適用法の規定により、
         契約上の規定は保管受託契約に盛り込まれなければならない。保管受託銀行は、ＦＣＰの資産の
         日々の管理に関するすべての業務を行う。
          保管受託銀行は、以下の業務を行わなければならない。
         －　ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が法
           律および約款に従って執行されるようにすること。
         －　受益証券の価額が法律および約款に従い計算されるようにすること（ＵＣＩＴＳに関しての
           み）。
         －　法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
         －　ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に送金されるようにすること。
         －　ＦＣＰの収益が約款に従って充当されるようにすること。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴ通達（以下に定義される。）により、預託機関は、預託機関または保管される金融
         商品の保管を委託した第三者による紛失について、ファンドおよび受益者に対し責任を負うものと
         する。保管された金融商品を紛失した場合、預託機関は、不当に遅延することなく、ファンドまた
         はファンドに代わって行為する管理会社に対し同一タイプの金融商品または同等の金額を返還する
         ものとする。保管受託会社は、紛失が、預託機関が合理的にコントロールすることのできない外部
         の事象により生じたものであること、保管受託会社が紛失しないためのあらゆる合理的努力を尽く
         したにもかかわらず、かかる結果を回避することができなかったことを証明することができる場合
         は、責任を負わないものとする。
          預託機関は、また、適用規制に対する自身の義務を適正に履行することを自身の過失により、も
         しくは故意に怠った場合、ファンドおよびファンドの受益者に対し、かかる者が被ったその他のす
         べての損失について責任を負うものとする。
          受益者に対する預託機関の債務は、直接的に、または受益者に対する補償の重複もしくは受益者
         に対する不平等な措置にならないことを条件に間接的に管理会社を介して履行されることができ
         る。
          預託機関の債務は、預託機関が保管している資産のすべてもしくは一部を副預託機関に委託した
         という事実により影響を受けることはない。
          預託機関は、その登記上の事務所をルクセンブルグに置くか、または外国会社のルクセンブルグ
         支店でなければならない。後者の場合において、預託機関がＵＣＩＴＳである場合、その登記上の
         事務所は、他の加盟国に所在していなければならない。預託機関は、金融セクターに関する1993年
         ４月５日ルクセンブルグ法（改正済）に定める金融機関でなければならない。
          預託機関の取締役および業務を遂行する者は、十分良好な評価および十分な経験ならびに該当す
         るＵＣＩＴＳに関する経験を有していなければならない。このため、取締役およびそのすべての後
         任の身元情報はＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。
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          預託機関は、要請があった場合、預託機関がその債務の履行において得たもので、コモン・ファ
         ンドが2010年12月17日法を遵守しているかをＣＳＳＦが監視するために必要であるすべての情報
         を、ＣＳＳＦに対し提供するよう求められる。
          預託機能に関して、ＵＣＩＴＳに関する法律、規則および行政規定の調整に関する通達
         2009/65/ECを改正する欧州議会および理事会通達が示達されることを予想し、ＣＳＳＦは、2014年
         ７月11日に、ＵＣＩＴＳの預託機関として行為するルクセンブルグの金融機関に適用される規定を
         明確にすることを目的とする通達14/587（以下「通達14/587」という。）を公表した。原則に基づ
         くアプローチを変更し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機能について定める、より詳細な規則を制
         定した。通達14/587により、通達91/75のE章は、ＵＣＩＴＳには適用されなくなるが、ＡＩＦＭＤ
         の範囲に該当しないすべてのファンドに引き続き適用される。現在、ＵＣＩＴＳの預託機関として
         行為しているルクセンブルグの金融機関は、その業務の仕組みをＣＳＳＦの新たな要件に適合しな
         くてはならなかった。
          2014  年７月23日に、欧州理事会は、2016年３月18日までに加盟国によって施行されなければなら
         ないことになっていたＵＣＩＴＳ                  Ⅴ通達の最終版を正式に採択した。ＵＣＩＴＳ                         Ⅴ通達は、ＵＣ
         ＩＴＳの預託機関の機能および義務を明確にしており、過度なリスク・テーキングを制限するため
         の管理会社の報酬に関する方針のパラメーターを定めており、また、国の規定の違反に関する行政
         上の制裁の最低基準の調整について定めている。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴ  レベル２措置が2015年12月17日に公表された（効力発生日は、2016年10月13
         日）。
          2016  年５月10日に、ルクセンブルグの立法機関は、2010年12月17日法およびＡＩＦＭ法を改正す
         ることによりＵＣＩＴＳ通達をルクセンブルグ法に置き換える法律を採択した。
          2016  年10月11日に、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳのために保管受託銀行として行為するルクセンブル
         グの金融機関およびルクセンブルグのすべてのＵＣＩＴＳならびにＵＣＩＴＳのために行為する管
         理会社に対する通達16/644を公表した。この新たな通達は、ＵＣＩＴＳ                                     Ⅴ  レベル２措置と矛盾し
         ていた通達14/587の規定を廃止し、2010年12月17日法およびＵＣＩＴＳ                                     Ⅴ  レベル２措置に定めら
         れていた預託機関に関する規則を明確にした。特に、同通達は、チェーン・オブ・カストディ（証
         拠保全）および特定の状況（ＵＣＩＴＳがデリバティブ（金融派生商品）に投資する、担保を受け
         取るなどの場合）に関する組織としての要件を明確にするものであった。
         Ａ）保管受託銀行は、パートⅠファンドの資格を有するＦＣＰについて以下の業務を行わなければ
          ならない。
         －　ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が法
           律および約款に従って執行されるようにすること。
         －　受益証券の価額が法律および約款に従い計算されるようにすること。
         －　法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
         －　ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に送金されるようにすること。
         －　ＦＣＰの収益が約款に従って充当されるようにすること。
          管理会社所在加盟国が、ＦＣＰの所在加盟国と同一でない場合、預託機関は、2010年法第17条、
         第18条、第18条の２ならびに第19条、前項ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または
         行政規定に記載される機能を遂行することを認めるために必要とみなされる情報の流出を制限する
         書面契約を管理会社と締結しなければならない。
          保管受託銀行は、ＦＣＰのキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものとする。
          保管受託銀行のＦＣＰの受益者に対する責任は、管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
         し、管理会社が受益者からその旨の書面による通知を受領した後３か月以内に行為しない場合、か
         かる受益者は直接に保管受託銀行の責任を追及することができる。
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          保管受託銀行は、ＦＣＰおよびＦＣＰの受益者に対し、保管受託銀行または2010年法第18条第４
         項ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負うもの
         とする。
          保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
         を、不当に遅滞することなく、ＦＣＰのために行為する管理会社に返却するものとする。保管受託
         銀行は、あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなった自
         らの合理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わないもの
         とする。
          保管受託銀行は、ＦＣＰおよび受益者に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関す
         る保管受託銀行の過失または故意の不履行によりＦＣＰおよび受益者が被ったその他すべての損失
         についても責任を負う。
          上記の保管受託銀行の責任は、委託に影響されることはないものとする。
          ＵＣＩＴＳ      Ｖ通達がルクセンブルグ法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
         より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上
          の規定が定められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、
         （ⅲ）デューディリジェンス、（ⅳ）支払不能保障および（ｖ）独立性に関係するものである。Ｓ
         ＩＣＡＶはまた、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益
         のみに一致する、保管受託銀行の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付
         けられる。保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、外国会社のルクセンブルグ
         支店でなければならない。保管受託銀行がパートⅠファンドの預託機関である場合は、その登録事
         務所は他のＥＵ加盟国に所在するものでなければならない。保管受託銀行は、金融セクターに関す
         る1993年４月５日ルクセンブルグ法（改正済）に定める信用機関でなければならない。
          保管受託銀行の業務を遂行する者は、十分良好な評価および該当するＵＣＩＴＳに関する経験を
         有していなければならない。このため、業務を遂行する者およびその後継者の身元情報はＣＳＳＦ
         に直ちに報告されなければならない。
          「業務を遂行する者」とは、法律または設立文書に基づき、預託機関を代表するか、または預託
         機関の活動の遂行を事実上決定する者をいう。
          預託機関は、要請があった場合、預託機関がその義務の履行にあたり得たもので、ＦＣＰが2010
         年法を遵守しているかをＣＳＳＦが監視するために必要であるすべての情報を、ＣＳＳＦに対し提
         供するよう求められる。
          ＣＳＳＦは、2016年10月11日に、ＵＣＩＴＳの預託機関を務めるルクセンブルグの信用機関に適
         用される規定を明確化することを目的とした新たな通達（通達16／664）を出した。原則に基づいた
         アプローチとは一線を画し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関の機能を規制する、より命令的か
         つ詳細な規則を発布した。
         Ｂ）パートⅡファンドの資格を有するＦＣＰについては、以下のとおりである。
          2010  年法は、2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＦＣＰと、2013年法第３条
         に規定される一部修正により利益を受けかつかかる修正を利用するＡＩＦＭが管理するＦＣＰとを
         区別している。
          ＦＣＰ（パートⅡファンド）に関しては、ＵＣＩの資産は、2010年法第88－３条の規定に従い、
         一つの預託機関にその保管を委託されなければならない。
          ＵＣＩＴＳの保管受託体制は、2010年法パートⅡファンドの預託機関に適用される。（公布およ
         び公表される必要があるが）2018年２月６日に法案第7024号が採択されたことにより、ＵＣＩＴＳ
         の保管受託体制の適用は、ルクセンブルグの小口投資家に対しても販売される2010年法パートⅡ
         ファンドの預託機関にのみ限定される一方で、その他すべての2010年法パートⅡファンドの預託機
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         関にはＡＩＦＭの保管受託体制が適用される（2016年５月に2010年法が改正される前と同様であ
         る。）。
    2.2.1.4.     　関係法人
         （ｉ）投資運用会社・投資顧問会社
            多くの場合、ＦＣＰの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、この契
           約に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範囲
           内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継続的な
           投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
            管理会社による委託または投資運用会社の中核的機能は上記2.2.1.2.2のＢ.（４）に従う。
         （ⅱ）販売会社および販売代理人
            管理会社は、ＦＣＰの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売
           会社および／または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる（ただ
           し、その義務はない。）。
            現行のＦＣＰの目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適
           切な記載および開示がなければならない。
    2.2.2.   　会社型投資信託
         会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき、通常、公開有限責任会社（sociétés
        anonymes）として設立されてきた。
         公開有限責任会社の主な特徴は以下のとおりである。
         この形態で設立された投資法人のすべての株式は同一の額面金額を有し、株主は、一定の株主カテ
        ゴリーまたは１人の者が保有し得る投資法人の株式の割合について記載される定款に記載される議決
        権の制限に服し、１株につき株主総会における１議決権を付与される。1915年８月10日法は、また、
        公開有限責任会社が議決権のない株式を発行する可能性、または複数の議決権を有する株式を発行す
        る可能性について定めている。
         会社の資本金は、定額であることを要し、会社設立時に全額引き受けられることが必要であり、資
        本金は、取締役会によって、株主が承認し、定款に記載された金額まで引き上げられることができ
        る。かかる増資は、定款に記載された株主総会による授権の枠内で取締役会の決定に従い、１度に行
        うこともできるし、随時、一部を行うこともできる。通常、発行は、額面金額に発行差金（プレミア
        ム）を加えた価格で行われ、その合計額はその時点における純資産価格を下回ることはできない。ま
        た、株主総会による当初の授権資本の公告後５年以内に発行されなかった授権資本部分については、
        株主総会による再授権が必要となる。株主は、株主総会が上記再授権毎に行う特定の決議により放棄
        することのできる優先的新株引受権を有する。
         ただし、上記の特徴は、2010年法に従うすべての会社型投資信託に完全に適用されるものではな
        い。実際、かかる特徴は、固定資本を有する投資法人には適用されるが、変動資本を有する投資法人
        については、以下に定めるとおり完全には適用されない。
    2.2.2.1.     　変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）
          2010年法に従い変動資本を有する投資法人（société                           d'investissement          à capital     variable。以
         下「ＳＩＣＡＶ」という。）の形態を有する会社型投資信託を設立することができる。
          ＳＩＣＡＶは、株主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを固有の目的とし、
         株式を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資産に等しいことを規定
         した定款を有する公開有限責任会社（société                        anonyme）として定義されている。
          ＳＩＣＡＶは、公開有限責任会社の特別な形態であるため、1915年８月10日法の規定は、2010年
         12月17日法が委任を受けていない範囲でのみ適用される。
          ＳＩＣＡＶの定款およびその変更は、出席当事者の決定により、フランス語、ドイツ語または英
         語で記載される特別な公正証書で記録される。フランス革命歴11年プレーリアル24の法令（Decree
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         of  24  Prairial,      year   XI）の規定を一部修正し、かかる証書が英語で記載された場合は、かかる証
         書が登録機関に提出される際、かかる証書の公用語の訳文が添付されなければならないという義務
         は、  適用されない。かかる義務は、ＳＩＣＡＶの株主総会の議事録またはＳＩＣＡＶの合併案に関
         する集会の議事録を記録した公正証書を含む公正証書の形式で記録されなければならないその他の
         証書にも適用されない。
          1915年８月10日を一部修正し、ＳＩＣＡＶは、年次総会の招集通知と同時に年次決算書、独立監
         査人の報告書、運用報告書および監督委員会による登録株主に対するコメント（該当する場合）を
         送付することを義務付けられていない。招集通知には、株主に対してかかる文書が提供される場所
         およびその実務的手配に関する記載がなされており、また、各株主が、年次決算書、独立監査人の
         報告書、運用報告書および監督委員会によるコメント（該当する場合）が送付されるよう要求する
         ことができる旨が記載されている。
          株主総会の招集通知には、総会の定足数および過半数は、総会の５日前（以下「基準日」とい
         う。）の24時（ルクセンブルグ時間）に発行済みの株式に従って決定される旨が記載される。総会
         に出席し、自身の株式に付されている議決権を行使する株主の権利は、基準日において当該株主に
         よって保有されている株式に従って決定される。
          ＳＩＣＡＶは次の仕組みを有する。

          株式は、定款に規定された発行または買戻しの日の純資産価格で継続的にＳＩＣＡＶによって発
         行され、また買い戻される。発行株式は無額面で全額払い込まれなければならない。資本は株式の
         発行および買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。新株の発行の場合、新
         株引受権は、定款にかかる権利が明示的に定められていない限り、既存の株主によって請求される
         ことはできない。
          2010年法は、特定の要件を規定しているが、その中でも重要な事項は以下のとおりである。
         －　管理会社を指定しないＳＩＣＡＶの最低資本金は認可時においては30万ユーロを下回ってはな
           らない。管理会社を指定したＳＩＣＡＶを含めすべてのＳＩＣＡＶの資本金は、認可後６か月
           以内に1,250,000ユーロに達しなければならない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本金は、60
           万ユーロおよび250万ユーロにそれぞれ引き上げることができる（注：本書の日付において、か
           かるＣＳＳＦ規則は発行されていない。）。
         －　取締役および監査人ならびにそれらの変更はＣＳＳＦに届け出ることを要し、ＣＳＳＦの異議
           のないことを条件とすること。
         －　定款中にこれに反する規定がない場合、ＳＩＣＡＶはいつでも株式を発行することができるこ
           と。
         －　定款に定める範囲で、ＳＩＣＡＶは、株主の求めに応じて株式を買い戻すこと。
         －　株式は、ＳＩＣＡＶの純資産総額を発行済株式数により除することにより得られる価格で発行
           され、買い戻されること。この価格は、費用および手数料を加えることによって、株式発行の
           場合増額し、株式買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度額は
           ＣＳＳＦ規則により決定することができる（このような最高限度額の割合は決定されていない
           ので、かかる費用および手数料の妥当性および慣行に従いＣＳＳＦが決定する。）。
         －　通常の期間内にＳＩＣＡＶの資産に純発行価格相当額が払い込まれない限りＳＩＣＡＶの株式
           を発行しないこと。
         －　定款中に発行および買戻しに関する支払の時間的制限を規定し、ＳＩＣＡＶの資産評価の原則
           および方法を特定すること。
         －　定款中に、法律上の原因による場合に反しないよう発行および買戻しが停止される場合の条件
           を特定すること。
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         －　定款中に発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定すること（パートⅠファンドについては
           最低１か月に２回、またはＣＳＳＦが許可する場合は１か月に１回とし、パートⅠ以外のファ
           ンドについては最低１か月に１回とする。）。
         －　定款中にＳＩＣＡＶが負担する費用の性質を規定すること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式は、全額払込済でなければならず、その価値を表示してはならない。
    2.2.2.2.     　オープン・エンド型のその他の会社型投資法人
          過去においては、ルクセンブルグ法に基づいて設立されたクローズド・エンド型の会社型投資法
         人においては、買戻取引を容易にするため別に子会社として買戻会社を設ける投資法人の仕組みが
         用いられてきた。
          しかしながら、買戻会社の株式買戻義務は常に、自己資金とファンドからの借入金の範囲内に限
         定されている。買戻会社の株式は、通常、１株の資格株を除き、全額をファンドが所有している。
         この借入金は、ファンドの利益金、繰越利益金および払込剰余金または法定準備金以外の準備金の
         額を超えることができない。
          最近では、買戻会社を有しない投資法人が設立されているが、その定款に、株主の請求があれば
         株式を買い戻す義務がある旨規定し、オープン・エンド型の仕組みを定めている。
          ファンドによるファンド自身の株式の買戻しは、通常、純資産価格に基づき（買戻手数料を課さ
         れ、または課されずに）販売目論見書に記載されかつ定款に定められた手続に従って買い戻され
         る。ただし、純資産価格の計算が停止されている場合は、買戻しも停止される。
          ファンドによって買い戻され、所有されているファンドの株式には議決権および配当請求権がな
         く、また、ファンドの解散による残余財産請求権もない。ただし、これらの株式は発行されている
         ものとして取扱われ、再販売することもできる。
          オープン・エンド型の会社型の投資法人においては、株主総会で決議された増資に関する授権に
         従い、取締役会が定期的に株式を発行することができる。株式の発行は、ファンド株式の募集終了
         後１か月以内にまたは株式募集開始から遅くとも３か月以内に、取締役会またはその代理人によっ
         てルクセンブルグの公証人の面前で陳述され、さらに１か月以内にＲＣＳに公告するため地方裁判
         所の公記録保管庁に届出られなければならない。
         （注）ＳＩＣＡＶは、会社の資本金の変更を公告する義務を有しない。
    2.2.2.3.     　投資制限
          上記2.2.1.1.記載の契約型投資信託に適用される投資制限は、会社型投資信託にほぼ同様に適用
         される。
    2.2.2.4.     　保管受託銀行
          会社型投資法人の資産の保管は、保管受託銀行に委託されなければならない。
          保管受託銀行の業務は以下のとおりである。
         －　ＳＩＣＡＶの株式の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律およびＳＩＣＡＶの定款に
           従って執行されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式の価額が法律およびＳＩＣＡＶの定款に従って計算されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶのために行為する管理会社の指示を実行すること（ただし、かか
           る指示が法律またはＳＩＣＡＶの定款と相反するはこの限りではない。）。
         －　ＳＩＣＡＶの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの収益が法律または定款に従って使用されるようにすること。
          ＳＩＣＡＶが管理会社を指定した場合において、管理会社所在加盟国が、ＳＩＣＡＶの所在加盟
         国と同一でない場合、預託機関は、預託機関が2010年法第33条第１項、第２項および第３項、前項
         ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または行政規定に記載される機能を遂行しうるた
         めに必要とみなされる情報の流出を制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
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          保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶのキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものとす
         る。
          保管受託銀行のＳＩＣＡＶの株主に対する責任は、管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
         し、管理会社が株主からその旨の書面による通知を受領した後３か月以内に行為しない場合、かか
         る株主は直接に保管受託銀行の責任を追及することができる。
          保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの株主に対し、保管受託銀行または2010年法第34
         条第３項ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負
         うものとする。
          保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
         を、不当に遅滞することなく、ＳＩＣＡＶのために行為する管理会社に返却するものとする。保管
         受託銀行は、あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなっ
         た自らの合理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わない
         ものとする。
          保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶおよび株主に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関
         する保管受託銀行の過失または故意の不履行によりＳＩＣＡＶおよび株主が被ったその他すべての
         損失についても責任を負う。
          上記の保管受託銀行の責任は、委託に影響されることはないものとする。
          ＵＣＩＴＳ      Ｖ通達がルクセンブルグ法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
         より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上の規定が定
         められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、（ⅲ）デュー
         ディリジェンス、（ⅳ）支払不能保障および（ｖ）独立性に関係するものである。ＳＩＣＡＶはま
         た、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益のみに一致す
         る、保管受託銀行の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付けられる。
          2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭにより管理されるＳＩＣＡＶの場合には、特別規定
         が適用される（2010年法第95条を参照のこと。）。
          預託機関としての任務を履行する際、預託機関は、受益者の利益のためのみに行為しなければな
         らない。
    2.2.2.5.     　関係法人
         投資運用会社・投資顧問会社および販売会社または販売代理人
          上記2.2.1.4.「関係法人」中の記載事項は、実質的に、ファンドの投資運用会社・投資顧問会社
         および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
    2.2.2.6.     　パートⅠファンドである会社型投資信託の追加的要件
          以下の要件は、2010年法第27条にＳＩＣＡＶに関し定められているが、パートⅠファンドである
         他の形態の会社型投資信託にも適用される。
         （１）ＳＩＣＡＶが、ＵＣＩＴＳ                  Ⅳ通達に従い認可された管理会社を指定しない場合
           －　認可の申請は、ＳＩＣＡＶの組織および内部手続を記載した活動計画を添付しなければな
             らない。
           －　ＳＩＣＡＶの業務を遂行する者は、十分に良好な評価を得ており、当該ＳＩＣＡＶが遂行
             する業務の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、業務を遂行
             する者およびその地位の後継者は、その氏名がＣＳＳＦに直ちに報告されなければならな
             い。ＳＩＣＡＶの事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定されな
             ければならない。「業務を遂行する者」とは、法律もしくは設立文書に基づきＳＩＣＡＶ
             を代理するか、またはＳＩＣＡＶの方針を実質的に決定する者をいう。
           －　さらに、ＳＩＣＡＶと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、Ｃ
             ＳＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
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            ＣＳＳＦは、また、ＳＩＣＡＶが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
           が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督機
           能 を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
            ＳＩＣＡＶは、ＣＳＳＦに対して、要求される情報を提供しなければならない。
            記入済の申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
           つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
           い。
            ＳＩＣＡＶは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
            当該認可の付与により、ＳＩＣＡＶの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
           Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的
           に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこととな
           る。
            ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該ＳＩＣＡＶに付与し
           た認可を取り消すことができる。
           （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または６か月以上活
             動を中止する場合。
           （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
           （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
           （ｄ）2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ／または組織的に違反し
             た場合。
           （ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
         （２）上記2.2.1.2.2.の（21）および（22）に定める規定は、通達2009／65／ＥＣに従い認可され
           た管理会社を指定していないＳＩＣＡＶに適用される。ただし、「管理会社」をＳＩＣＡＶと
           読み替える。
            ＳＩＣＡＶは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、第
           三者のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
         （３）通達2009／65／ＥＣに従い認可された管理会社を指定していないＳＩＣＡＶは、2012年10月
           24日付ＣＳＳＦ通達12／546に基づいて、2010年法第15章に従い、2010年法第27条の規定する意
           味において、管理会社を指定していない投資法人およびルクセンブルグの管理会社の認可およ
           び組織について適用ある慎重なルールを常に遵守しなければならない。
            特に、ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶの性格にも配慮し、当該ＳＩＣＡＶが健全な管理上および会
           計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部管理メカニズム（特
           に、当該ＳＩＣＡＶの従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有また
           は運用に関する規則を含む。）を有すること。少なくとも、当該ＳＩＣＡＶに係る各取引がそ
           の源泉、当事者、性質および取引が実行された日時・場所に従い再構築が可能であること、な
           らびに管理会社が管理するＳＩＣＡＶの資産が設立文書および現行の法規定に従い投資されて
           いることを確保するものとする。
    2.3.  　ルクセンブルグにおける投資信託に関する追加の法規定
        1983年より前においては、投資信託に関する特別法は制定されていなかったが、一部の大公規則は、
       政府に投資信託を監督する権限を与えた法律に基づくものであり、これらの大公規則は法律と同じ拘束
       力を持っていた。また、政府および銀行監督官の通達により、投資信託に関する開示、財務状況報告お
       よび運営の監督に関して既存の法律の解釈が積み重ねられ、制限規定がおかれ、また、行政指導がなさ
       れてきた。
        これら一連の大公規則および政府通達は、投資信託に関する準拠法とみなされていた。
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        以上の状況は、投資信託に関する1983年８月25日法施行後変化した。その後1983年法は廃止され、投
       資信託に関する1988年３月30日法が施行された。2003年１月１日には投資信託に関する2002年法が施行
       され、2002年法は2007年２月13日に1988年３月30日法を完全に廃止した。
        2011年１月１日付で、投資信託に関する2010年法が施行されたが、2012年７月１日より2002年法を完
       全に置き換えた。
    2.3.1.   　設立に関する法律および法令
    2.3.1.1.     　1915年法
          1915年法は、（ＦＣＰおよび／または非セルフ・マネージドＳＩＣＡＶ）の管理会社、および
         （2010年法により明確に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会社
         （société      anonyme）の形態をとるかにかかわらず投資法人自身（および会社型投資信託における買
         戻子会社（もしあれば））に対し適用される。
          以下は、公開有限責任会社の形態をとった場合についてのものであるが、ＳＩＣＡＶにもある程
         度適用される。
    2.3.1.1.1.      　会社設立の要件（1915年法第26条）
           最低１名の株主が存在すること。
           公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000.00ユーロ相当額である。
    2.3.1.1.2.      　定款の必要的記載事項（1915年法第27条）
           定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
          （ｉ）定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人ま
             たは法人の身元
          （ⅱ）会社の形態および名称
          （ⅲ）登録事務所の所在地
          （ⅳ）会社の目的
          （ｖ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
          （ⅵ）当初払込済の発行済資本の額
          （ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
          （ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
          （ⅸ）現物出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
             （注）1915年法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表され
               る特別監査報告書の中に記載されるものとする。
          （ⅹ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
         （ⅹⅰ）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）およびかかる株式に付随する権利に関する記
             載
         （ⅹⅱ）取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかか
             る者の権限の記載
         （ⅹⅲ）会社の存続期間
         （ⅹⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
             よび報酬（その種類を問わない。）の見積
    2.3.1.1.3.      　公募により設立される会社に対する追加要件（1915年法第29条）
           会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
          （ｉ）設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをＲＣＳに公告すること
          （ⅱ）応募者は、会社設立のための設立定款案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招
             集されること
    2.3.1.1.4.      　発起人および取締役の責任（1915年法第31条および第32条の１（２））
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           発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達
          しなかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの
          理由によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する
          定 めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
    2.3.1.2.     　2010年法
          投資信託に関する2010年法には、契約型投資信託の設定および運用、会社型投資信託の設立なら
         びにルクセンブルグの投資信託の登録に関する要件についての規定がある。
    2.3.1.2.1.      　設定および設立のための要件
           上記に記載された株式の全額払込みに関する特定要件が必要とされている。
    2.3.1.2.2.      　定款の必要的記載事項
           この点に関する主要な要件は上記2.3.1.1.2.に記載されている。
    2.3.1.3.     　ルクセンブルグにおける投資信託の認可・登録
          2010年法第129条および第130条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録
         に関する要件を規定している。
         （ｉ）次の投資信託はルクセンブルグのＣＳＳＦから正式な認可を受けることを要する。
           －　2010年法第２条および第87条に服するルクセンブルグの投資信託は、認可を受けること。
           －　ＥＵ加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託、お
             よび他のＥＵ加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券を投資対象
             とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」という。）でないものについては、その証券がルク
             センブルグ大公国内またはルクセンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売される
             場合には、当該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
             かかる認可は、2013年法第58条第５項に従うことを条件として、ルクセンブルグのプロの
             投資家に対する外国法ＡＩＦの受益証券または株式の販売が、ルクセンブルグで設立され
             たＡＩＦＭにより行われる場合において2013年法第６章および第７章の規定に従って行わ
             れる場合、または別の加盟国もしくは第三国で設立されたＡＩＦＭにより行われる場合に
             おいて通達2011／61／ＥＵ第６章および第７章の規定に従って行われる場合には、免除さ
             れる。
           ｉ　認可を受けたＵＣＩは、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
             する。2010年法第２条および第87条に記載されるＵＣＩについては、リストへの登録の申
             請は、設立または設定の日から１か月以内にＣＳＳＦに対しなされなければならない。
           ⅱ　ルクセンブルグ法、規則およびＣＳＳＦの通達の条項を遵守していない投資信託は、認可
             を拒否または登録を取り消されることがある。ＣＳＳＦのかかる決定に対し不服がある場
             合には、行政裁判所（tribunal                 administratif）に不服申立をすることができ、かかる裁
             判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止
             されない。当該申立は、争われている決定の通知日から１か月以内になされなければなら
             ず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を発生した場
             合、ルクセンブルグの地方裁判所は、検察官またはＣＳＳＦの要請に基づき、該当するル
             クセンブルグのＵＣＩの解散および清算を決定する。
    2.3.1.3.1.      　1972年12月22日付大公規則に規定する投資信託（fonds                              d'investissement）の定義は、1991年
          １月21日付ＩＭＬ通達91／75の中の一定の基準により解釈の指針を与えられている。なお、上記
          定義によれば、投資信託とは、「その法的形態の如何にかかわらず、すべての契約型ファンド、
          すべての投資法人およびその他の同様の実体を有し、証券または譲渡性の有無を問わずその他の
          証書、およびかかる証券もしくは証書を表章しまたはその取得権を与える一切の証書の公募また
          は私募によって公衆から調達した資金を集合的に投資することを目的とするもの」とされてい
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          る。上記の定義は、2010年法の第５条、第25条、第38条、第89条、第93条および第97条の規定と
          本質的に同様である。
    2.3.1.3.2.      　1945年10月17日大公規則は銀行監督官の職を創立したが、1983年５月20日法によって創立され
          た金融庁（Institut           Monétaire      Luxembourgeois）（ＩＭＬ）によりとってかわられた。ＩＭＬ
          は、1998年４月22日法によりルクセンブルグ中央銀行に名称変更され、また1998年12月23日法に
          より、投資信託を規制し監督する権限は、ＣＳＳＦに移転された。
           2010  年法に規制される投資信託に関連するＣＳＳＦの権限と義務は、2010年法第133条に定めら
          れている。
    2.3.1.3.3.      　2010年法第21章は、投資法人（または、ＦＣＰの場合は管理会社）に、投資家に提供されるべ
          き情報という観点から義務を課している。
           従って、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、目論見書、年次報告書および半期報告書を
          公表しなければならない（監査済年次報告書および監査済または未監査の半期報告書が、それぞ
          れ４か月および２か月以内に公表されなければならない。）。パートⅡファンドについては、年
          次報告書の公表に関する期限が４か月から６か月に延長され、かつ、半期報告書の公表に関する
          期限が３か月に延長される（2010年法第150条第２項）。
           パートⅠファンドに関しては、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、投資家向けの重要投
          資家情報の記載を含む文書（ルクセンブルグ語、フランス語、ドイツ語または英語）（以下「Ｋ
          ＩＩ」という。）を作成しなければならない（2010年法の第159条を参照のこと）。ＫＩＩは、該
          当するＵＣＩＴＳの本質的な特徴について適切な情報を含んでいなければならず、募集される投
          資商品の性質およびリスクについて投資家が合理的に理解することができ、結果として、提供さ
          れた情報に基づき投資決定ができるように記載されなければならない。
           ＫＩＩは、該当するＵＣＩＴＳについて、以下の必須要素に関する情報を提供する。
          （ａ）ＵＣＩＴＳの識別情報
          （ｂ）投資目的および投資方針の簡単な説明
          （ｃ）過去の運用実績の提示、または該当する場合は運用実績のシナリオ
          （ｄ）原価および関連手数料
          （ｅ）関連するＵＣＩＴＳへの投資に伴うリスクに関連する適切な指針および警告を含む、投資
            についてのリスク／利益プロファイル。
            これらの必須要素は、他の文書を参照することなく投資家にとって理解しやすいものでなけ
           ればならない。
            ＫＩＩは、提案されている投資に関する追加情報の入手場所および入手方法（請求に応じて
           いつでも無料により、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を入手できる場所および
           方法、ならびにかかる情報を投資家が入手できる言語を含むが、それらに限らない。）を明示
           する。
            ＫＩＩは、簡潔に、かつ、非専門用語により記載される。比較できるように共通の形式によ
           り作成され、かつ、小口投資家が理解しやすいように提示される。
            ＫＩＩは、当該ＵＣＩＴＳが2010年法第54条に従いその受益証券を販売する旨通知されてい
           る場合は、すべての加盟国において、翻訳以外の変更または追補なしに使用される。
            2010  年法第21章は、さらに以下の要件を定めている（2010年法第155条および第156条）。
           －　ＵＣＩはその目論見書および目論見書の変更ならびに年次報告書および半期報告書をＣＳ
             ＳＦに提出しなければならない。
           －　目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書は、請求により無料で
             投資家に提供されなければならない。
           －　目論見書は、耐久性ある媒体またはウェブサイトで交付することができる。ハード・コ
             ピーは、いずれの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
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           －　年次報告書および半期報告書は、目論見書およびＵＣＩＴＳに関するＫＩＩに指定された
             方法により投資家が入手できる。年次報告書および半期報告書のハード・コピーは、いず
             れ の場合も、投資家の請求により無料で提供される。
            欧州連合理事会は、2014年10月24日に、パッケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品
           （ＰＲＩＩＰ）の重要情報文書に関する新たなＥＵ規則（ＥＵ規則1286／2014）を採択した。
           当該ＥＵ規則は、小口投資家に対する投資商品の開示に関する統一規則を定めており、かかる
           投資家が小口投資家向け投資商品の重要な性質およびリスクを理解し、異なる商品の性質を比
           較できるようにすることを目的としている。ＫＩＩを作成する義務は、ＰＲＩＩＰ（投資信託
           を含む。）が小口投資家にとって利用可能となる場合に適用される。
            ＵＣＩＴＳは、ＰＲＩＩＰの定義を満たす投資信託であるが、同ＥＵ規則は、ＵＣＩＴＳの
           販売者に対して施行から５年間の移行期間を認め、かかる販売者は、当該期間中は同規則の条
           件を免除される。
            同ＥＵ規則は、ＥＵ官報での公告から20日後に施行される。同規則は、2016年12月31日から
           加盟国において適用される。
    2.3.1.4.     　2010年法によるその他の要件
         （ｉ）公募または販売の承認
             2010  年法第129条第１項は、すべてのルクセンブルグのファンドはその活動を行うためには
            ＣＳＳＦの認可を受けなければならない旨規定している。
         （ⅱ）設立文書の事前承認
             2010  年法第129条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書および保管受託銀行の選定を承認した場合
            にのみファンドが認可される旨規定している。これらの条件のほか、かつ、2013年法第３条
            に規定される一部修正に従い、2010年法パートⅡに服するＵＣＩは、2010年法第88－２条第
            ２項ａ）に従い任命を受ける外部ＡＩＦＭが同条に基づき事前に認可を受けた場合にのみ認
            可されるものとする。2010年法パートⅡに服する、同法第88－２条第２項ｂ）に規定する内
            部的に管理されるＵＣＩは、同法第129条第１項に基づき要求される認可のほか、かつ、2013
            年法第３条に規定される一部修正に従い、2010年法第88－２条第２項ｂ）に従い認可を受け
            なければならない。
         （ⅲ）外国で使用される目論見書等が当該国の証券取引法に基づいてＣＳＳＦに提出された場合の
            事前の意見確認
             ＣＳＳＦの監督に服する投資信託が定めるルクセンブルグの目論見書は、ＣＳＳＦに事前
            の意見確認を得るために提出することが要求されている。
             2005  年４月６日付ＣＳＳＦ通達05／177（2002年法体制において発令されているが2010年法
            の下でも適用される。）に基づき、販売用資料、それが利用される外国の権限ある当局に
            よって監督されていない場合であっても、意見を求めるために、かかる文書をＣＳＳＦに提
            出する必要はない。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者および会社は、提供する業務につき
            誤解を招くような宣伝資料を発行してはならず、および必要に応じてこれらの業務に固有の
            特定のリスクにつき言及することにより、ルクセンブルグ内外の金融界の行為準則を引き続
            き遵守しなければならない。
             これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用
            いられる外国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
         （ⅳ）目論見書の記載内容
             目論見書は、投資家に提案された投資について投資家が知識に基づいた判断を行えるよう
            にするための必要な情報、特に付随するリスクに関する情報を含むものでなければならな
            い。目論見書は、投資商品の如何にかかわらず、投資信託のリスク面について明確かつ容易
            に理解できる説明を含むものでなければならない。この目論見書は、少なくとも2010年法添
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            付スケジュールＡに記載される情報を含まなければならない。ただし、これらの情報が当該
            目論見書に付属する設立文書に既に記載されている場合はこの限りではない。
         （ｖ）誤導的な表示の禁止
             2010  年法第153条は、目論見書の必須要素は常に更新されなければならない旨規定してい
            る。
         （ⅵ）財務状況の報告および監査
             1915  年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は前営業年度の貸借対照表、損益計
            算書を毎年株主に提出し、かつ貸借対照表および損益計算書が商業および法人登記所に提出
            されている旨をＲＥＳＡに公告する義務を負っている。
             2010  年法第154条は、投資信託が年次報告書に記載される財務情報は承認された法定監査人
            （réviseur      d'entreprises        agréé）による監査を受けなければならない旨規定している。監
            査人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩの報告書またはその他の書類に投資家またはＣＳ
            ＳＦ向けに提供された情報が当該ＵＣＩの財務状況および資産・負債を正確に記載していな
            いと確認した場合は、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する義務を負う。監査人は、ＣＳＳＦ
            に対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての点についてＣＳＳＦ
            が要求するすべての情報または証明を提供しなければならない。
             2004  年１月１日から有効なＣＳＳＦ通達02／81に基づき、ＣＳＳＦは、監査人（réviseur
            d'entreprises        agréé）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中のＵＣＩの業務に関す
            るいわゆる「長文報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ通達02／81により、監査人
            はかかる長文報告書において、ＵＣＩの運用（その中央管理事務および預託機関を含む。）
            および（資金洗浄防止規則、評価規則、リスク管理およびその他特別の管理について）監督
            手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。報告書はまた、ＵＣＩの受益証
            券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係する期間における投資家か
            らの苦情も記載しなければならない。通達では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状況を全体
            的にみることであると述べている。
         （ⅶ）財務報告書の提出
             2010  年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければ
            ならない旨規定する。さらに、ファンドは、請求に応じて、管理会社の所在加盟国の管轄当
            局にこれらの文書を提出しなければならない。
             ＩＭＬ通達97／136（ＣＳＳＦ通達08／348により改正）およびＣＳＳＦ通達15／627に基づ
            き、2002年法（現在の2010年法）に基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信
            託は月次および年次の財務書類をＣＳＳＦに提出しなければならない。
         （ⅷ）違反に対する罰則規定
             ルクセンブルグの1915年法および2010年法に基づき、投資信託の管理・運営に対して形式
            を問わず責任を有する１人または複数の取締役もしくはその他の者が、同法の規定に違反し
            た場合、禁固刑および／または罰金刑に処される。
    2.4.  　合併
        2010年法によれば、ルクセンブルグで設立されたＵＣＩＴＳは、吸収される側のＵＣＩＴＳとしても
       または吸収する側のＵＣＩＴＳとしても、ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳのその他のコンパートメントと
       の、国境を越える合併または国内合併の対象となる可能性がある。
        合併には３種類ある。
       －　ＵＣＩＴＳ（またはそのうちの一または複数のコンパートメント）（以下「吸収される側のＵＣＩ
         ＴＳ」という。）が、清算することなく、資産および負債の全部を別の既存のＵＣＩＴＳ（以下
         「吸収する側のＵＣＩＴＳ」という。）に移転する場合
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       －　２つ以上のＵＣＩＴＳ（またはその／それらの一または複数のコンパートメント）が、清算するこ
         となく、資産および負債の全部を、設立した新たなＵＣＩＴＳに移転する場合
       －　負債が消滅するまで存続する一または複数のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメント）が、自らが設
         立した同一のＵＣＩＴＳの別のコンパートメントまたは別のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメン
         ト）に資産を移転する場合
        吸収される側のＵＣＩＴＳ（一部または全部が吸収される）がルクセンブルグで設立された場合、合
       併はＣＳＳＦから事前の承認を受ける。
        吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグで設立された場合、ＣＳＳＦの役割は、吸収される側のＵ
       ＣＩＴＳの所在国規制機関と緊密に共同して、当該ＵＣＩＴＳの投資家の利益を保護することである。
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳ双方の預託機関（複数の場合もある。）
       は、合併の条件のドラフト（特に、合併の種類、合併日付、および移転される資産を記載しているも
       の）がＵＣＩＴＳ文書だけでなく2010年法を遵守していることを、声明書において個別に確認しなけれ
       ばならない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグにある場合、2010年法第67条は、ＣＳＳＦは以下の一連
       の情報を提供されていなければならないと定めている。
       ａ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳにより正式に承認された、合併案の共通
         の条件のドラフト
       ｂ）目論見書および吸収する側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、通達2009／65／ＥＣ第78
         条において言及されている、目論見書および重要投資家情報の最新情報
       ｃ）2010年法第70条に従い、2010年法第69条第１項ａ）、ｆ）およびｇ）に記載されている詳細が2010
         年法および約款またはそれぞれのＵＣＩＴＳの設立証書の要件を遵守していることを立証したとい
         う、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳの各預託機関による声明書。吸収す
         る側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、吸収する側のＵＣＩＴＳの預託機関により発行
         されたこの声明書は、通達2009／65／ＥＣ第41条に従い、2010年法第69条第１項ａ）、ｆ）および
         ｇ）に記載された詳細が、通達2009／65／ＥＣおよびＵＣＩＴＳの約款または設立証書の要件を遵
         守していることが立証されていることを確認するものである。
       ｄ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがそれぞれの受益者に提供することを予
         定している、合併案に関する情報
        ファイルの記入が完了すると、ＣＳＳＦは吸収する側のＵＣＩＴＳの規制機関と連絡を取り、20就業
       日以内に承認される。
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグにある場合、それらの受
       益者は、自己の投資対象に関する影響可能性に対し説明を受けた上で決定し、ならびに2010年法第66条
       第４項および第73条に基づく自己の権利を行使することを可能にする等の、合併案に関する適切かつ正
       確な情報を提供されるものとする。
        2010年法第73条（１）によれば、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび／または吸収する側のＵＣＩＴＳ
       がルクセンブルグで設立された場合、受益者は、投資回収費用に応じるためにＵＣＩＴＳにより留保さ
       れるものを除き、手数料なしに、自己の受益証券の買戻しまたは償還を請求する権利、または可能な場
       合には、類似する投資方針を有し、かつ同じ管理会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証
       券、または当該管理会社が共通の経営陣もしくは支配権により関連しもしくは実質的に直接もしくは間
       接保有により関連しているその他の会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証券に転換するこ
       とを請求する権利を有する。この権利は、吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者および吸収する側のＵＣ
       ＩＴＳの受益者が2010年法第72条に従い合併案につき情報を提供された時点から有効となるものとし、
       2010年法第75条第１項で言及されている交換率を計算する日付の５就業日前に消滅するものとする。
        以下の項を損なうことなく、ルクセンブルグで法人形態で設立されたＵＣＩＴＳの設立文書は、受益
       者総会または取締役会または重役会（該当する場合）のうちの誰が、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日
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       を決定する資格を有するかを予定しておかなければならない。ルクセンブルグで設立されたＦＣＰの法
       的形態を有するＵＣＩＴＳについては、これらのＵＣＩＴＳの管理会社は、約款で別途規定されていな
       い 限り、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日を決定する資格を有する。約款または設立証書が受益者総会
       による承認を規定している場合、これらの文書は、適用される定足数要件および多数要件を規定しなけ
       ればならない。ただし、受益者による合併の共通の条件のドラフトの承認については、かかる承認は、
       総会に出席または代理出席している受益者による投票総数の75％を超えることまでは必要としないが、
       少なくとも単純過半数により採用されなければならない。
        約款または設立証書に特定の規定がない場合、合併は、コモン・ファンドの法的形態を有する吸収さ
       れる側のＵＣＩＴＳの管理会社により、および法人形態の吸収される側のＵＣＩＴＳの総会に出席また
       は代理出席している受益者の投票総数の単純過半数により決定する受益者総会により、承認されなけれ
       ばならない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅する投資法人である場合の合併については、合併の発効日は、定款
       （本項の規定が適用されることが了解されている。）に規定されている定足数要件および多数要件に従
       い決定を行う吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者総会により決定されなければならない。
        消滅する吸収される側の投資法人については、合併の発効日は、公正証書により記録されなければな
       らない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅するＦＣＰである場合の合併については、合併の発効日は、約款で
       別途規定されていない限り、当該ＵＣＩＴＳの管理会社により決定されなければならない。吸収される
       側の消滅するコモン・ファンドについては、合併の発効日についての決定は、1915年法の規定に従っ
       て、商業および法人登録所に預託されなければならず、かつ商業および法人登録所への当該決定の預託
       通知として、ＲＥＳＡに公告されなければならない。
        合併が上記規定により受益者の承認を要求する限りにおいて、当該ＵＣＩＴＳの約款または設立証書
       が別途規定していない限り、合併に関係するコンパートメントの受益者の承認のみが必要であるものと
       する。
    2.5  　清算
    2.5.1.   　投資信託の清算
         2010年法は、ルクセンブルグ法の下で設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を規定
        している。
         ＦＣＰまたはＳＩＣＡＶの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきＦＣＰが終了した場合ま
        たは株主決議によって会社型投資信託が解散された場合には、定款または約款の規定に基づいて清算
        が行われる。以下の特別な場合には法の規定が適用される。
    2.5.1.1.     　ＦＣＰの強制的・自動的解散
         ａ．約款で定められていた期間が満了した場合。
         ｂ．管理会社または保管受託銀行がその機能を停止し、その後２か月以内にそれらが代替されない
          場合。
         ｃ．管理会社が破産宣告を受けた場合。
         ｄ．連続して６か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の４分の１を下
          回った場合。
           （注）純資産価額が最低額の３分の２を下回っても自動的には清算されないが、ＣＳＳＦは清算を命じることができ
             る。この場合、管理会社が清算を行う。
    2.5.1.2.     　ＳＩＣＡＶについては以下の場合には特別株主総会に解散の提案がなされなければならない。
         ａ．資本金が、法律で規定される資本の最低額の３分の２を下回る場合。この場合、定足数は特に
          なく、単純多数決によって決定される。
         ｂ．資本金が、上記最低額の４分の１を下回る場合。この場合、定足数は特になく、当該投資信託
          の解散の決定はかかる総会に出席した株主の株式数の４分の１をもって決定される。
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           総会は、純資産が最低資本金の３分の２または４分の１（場合に応じて）を下回ったことが確
          認された日から40日以内に開催されるよう、招集されなければならない。
    2.5.1.3.     　ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、ＣＳＳＦによる登録の取消または拒絶お
         よびそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
    2.5.2.   　清算の方法
    2.5.2.1.     　裁判所によって命令されていない通常の清算
          清算は、通常次の者により行われる。
         ａ）ＦＣＰ
           管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定（もしあれば）に基づき受益者に
          よって選任された清算人。
         ｂ）会社型投資信託
           株主総会によって選任された清算人。
           清算は、ＣＳＳＦがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とす
          る（2010年法第145条第１項）。
           清算人がその就任を拒否し、またはＣＳＳＦが提案された清算人の選任を承認しない場合は、
          ＣＳＳＦを含む利害関係者は、他の清算人の選任を地方裁判所の商事部門に申請することができ
          る。
           清算の終了時に、受益者または株主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセン
          ブルグの国立機関である“Caisse                  de  Consignation”にエスクロー預託され、ルクセンブルグの
          法令に従いその時点で予見される期間内において、権限を有する者は同機関より受領することが
          できる。
    2.5.2.2.     　裁判所の命令による清算
          地方裁判所商事部門は、ＣＳＳＦの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条およ
         び裁判所命令に基づく手続に従いＣＳＳＦの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務
         は、裁判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上
         記2.5.2.1.に記載された方法で預託される。
    2.6.  　税制
        以下は、現行のルクセンブルグの法律の特定の側面（すべてを網羅するものではない。）に関する理
       解に基づいている。
    2.6.1.   　ファンドの税制
    2.6.1.1.     　出資税
          2002年法第128条および2002年法を改定する2008年12月19日法の廃止に従い、2010年法に準拠する
         事業体の設立に際しては、出資税は支払われなくなる。
          パートⅠに基づくＵＣＩＴＳまたはパートⅡに基づくＵＣＩのみが、その設立の登記またはその
         定款の変更に関し、75ユーロの固定登録税を支払う必要がある。
    2.6.1.2.     　年次税
          2010年法第174条第１項に従い、ルクセンブルグの法律の下に存続する投資信託は、以下の場合を
         除き純資産総額に対して年率0.05％の年次税を各四半期末に支払う。
          2010年法第174条第２項に従い、以下については、年率0.01％に軽減されている。
         －　短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルグの事
           業体
         －　信用機関への預金への集合的投資を唯一の目的とするルクセンブルグの事業体
         －　2010年法に規定された複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個別のコンパートメントおよ
           びＵＣＩ内で発行された証券の個別のクラス、または複数のコンパートメントを有するＵＣＩ
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           の個別のコンパートメント内で発行された証券の個別のクラス。ただし、かかるコンパートメ
           ントやクラスの証券は機関投資家によって保有されなければならない。
          2010年法第174条における「短期金融商品」の概念は、2010年法第41条の投資制限における概念よ
         り広いものであり、2003年４月14日付大公規則において、譲渡可能証券であるか否かにかかわら
         ず、債券、譲渡性預金証書（ＣＤ）、預託証券およびその他類似のすべての証券を含む一切の債務
         証券および債務証書として定義されている。ただし、関係する投資信託による取得時に、当該証券
         の当初のまたは残存する満期までの期間が、当該証券に関係する金融商品を考慮した上で、12か月
         を超えない場合、または当該証券の要項で、当該証券の金利が少なくとも年に１回市場の状況に応
         じて調整される旨定められている場合に限られる。
          2010年法第175条はまた、以下について年次税の免除を規定している。
         ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受
           益証券／投資口が、2010年法第174条または2007年法第68条に規定される年次税をすでに課され
           ていることを条件とする。
         ｂ）以下のタイプのＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメン
           ト
          （ｉ）その受益証券が機関投資家の保有と限定され、
          （ⅱ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
          （ⅲ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ、
          （ⅳ）公認の格付機関から最高の格付を受けているもの。
           ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、その証券
          が機関投資家のために留保されるクラスにのみ適用される。
         ｃ）その投資口または受益証券が、（ｉ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導により創
           設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供するた
           めに自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＵＣＩ
           およびそのコンパートメント。
         ｄ）主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるＵＣＩおよび複数のコンパー
           トメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
         ｅ）以下のタイプのＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメン
           ト
          （ｉ）その証券が定期的に営業し、公認され、かつ公開されている一つ以上の証券取引所もしく
            は別の規制市場において上場または取引されており、かつ、
          （ⅱ）一つ以上の指数の運用実績を複製することを唯一の目的とするもの。
           ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、（ｉ）の
          条件を満たすクラスにのみ適用される。
    2.6.2.   　日本の投資主または受益者／ルクセンブルグに居住しない投資主または受益者への課税関係
         現在のルクセンブルグ法のもとにおいては、契約型および会社型の投資信託共に、投資信託自体ま
        たは投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資証券または受益証券について、ルクセ
        ンブルグの通常の所得税、株式譲渡益課税（キャピタル・ゲイン課税）、資産税または相続税を課せ
        られることはない。ただし、当該投資主または受益者がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久
        的施設／常任代理人を有している場合は、この限りでない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当の支払国において源泉徴収税の対象となることがある。
    2.6.3　投資主への課税関係
         ルクセンブルグ法の一般的概要を記すると、原則として、契約型および会社型の投資信託共に、投
        資信託自体または投資信託の投資主もしくは受益権者が、当該ファンドの投資証券または権利につい
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        て、ルクセンブルグの通常の所得税、資産税または相続税を課せられることはない。ただし、当該投
        資主がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久的施設／常任代理人を有している特定の場合は、
        こ の限りでない。
         ルクセンブルグの居住者ではない契約型投資信託（パートⅠ                                ＵＣＩまたはパートⅡ            ＵＣＩ）の受
        益者は、ルクセンブルグのキャピタル・ゲイン課税の対象にはならない。ただし、該当する二重課税
        防止条約の規定（もしあれば）の適用により、契約型投資信託（パートⅠ                                       ＵＣＩまたはパートⅡ            Ｕ
        ＣＩ）を通じてかかる者がルクセンブルグ居住会社（ＳＩＣＡＲ（                                    société     d’investissement          en
        capital     à risque   ）を除く。）、会社型投資信託、または同族不動産管理会社の資本金の                                     10 ％超を保
        有することになり、かつ（ⅰ）かかる会社の株式がその取得から６か月以内に処分され、かつ（ⅱ）
        かかる者が15年超ルクセンブルグの居住者であり、かつ自身の受益証券を譲渡した日の５年前までの
        期間にルクセンブルグの非居住者になっていた場合は、この限りではない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当および利子の支払国において源泉徴収税の対象となることがある。
         現在、2010年12月17日法に基づく投資信託としての資格を有するルクセンブルグの会社の投資主ま
        たは契約型投資信託の権利を有する受益者のいずれに対しても、かかる法的主体によって販売された
        投資信託の受益証券に関する分配金または実現された元本の値上がり益に関し、ルクセンブルグの源
        泉徴収税が課されることはない。
    2.6.4　付加価値税
         ルクセンブルグの付加価値税（以下「ＶＡＴ」という。）法に定められているとおり、会社型投資
        信託（すなわちＳＩＣＡＶ、SICAFまたはＳＩＣＡＲ）および契約型投資信託（すなわちＦＣＰ）は、
        ＶＡＴの趣旨上、課税対象者の取り扱いを受ける。したがって、投資信託は、ルクセンブルグにおい
        て、前段階ＶＡＴ控除権を有さないＶＡＴの趣旨上の課税対象者とみなされるものとする。
         ルクセンブルグにおいて、ＶＡＴの免除は、投資信託の運用業務の資格を有する業務に対し適用さ
        れる。かかる投資信託（またはＦＣＰの場合は、その管理会社）に提供されるその他の業務は、ＶＡ
        Ｔの課税対象となる可能性があり、投資信託／その管理会社のルクセンブルグにおけるＶＡＴ登録が
        必要となる可能性がある。かかるＶＡＴ登録を行うことにより、投資信託／その管理会社は、海外か
        ら購入した課税対象サービス（または一定範囲の物品）についてルクセンブルグにおいて課されるＶ
        ＡＴを自己申告納付する義務を果たさなければならない。
         投資信託によるその受益者に対する支払金に関しては、かかる支払金が投資信託の受益証券の購入
        に関連するものであり、したがって、投資信託に対して提供した課税対象サービスに対し受け取った
        対価ではない限り、原則として、ルクセンブルグにおけるＶＡＴの納税義務は発生しない。
         2016年９月30日に、ルクセンブルグＶＡＴ当局（Administration                                   de  l’Enregistrement          et  des
        Domaines）は、会社の取締役に関するＶＡＴの取り扱いおよびかかる取締役の業務に関するＶＡＴの
        取り扱いに関する通達781（以下「通達781」という。）を公表した。
         通達781において、ルクセンブルグＶＡＴ当局は、独立した取締役は、ＶＡＴの課税対象になる者で
        あることを確認した。通達781には、さらに、雇い主に代わって取締役として行為する従業員は、ＶＡ
        Ｔの課税対象にはならない者であること、したがって、ＶＡＴ登録する義務はないことも明記され
        た。ＶＡＴ登録の義務（もしあれば）は、雇い主にある。
         しかしながら、通達781には、契約型投資信託の取締役およびマネージャーに対する報酬、およびか
        かる投資信託の管理会社またはゼネラル・パートナーの取締役およびマネージャーに対する報酬（後
        者の場合、ゼネラル・パートナーの会社の業務に関する報酬を除く。）に関するＶＡＴの免除規定の
        適用に関しては、記載されていない。ヨーロッパの法制によると、かかるＶＡＴ免除は、該当する業
        務が投資信託の運用のための「特別かつ必要な」業務としてみなされる場合に適用されなければなら
        ない。
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         管理会社の取締役に支払われる報酬は、管理会社（コモン・ファンド／ＦＣＰおよび管理会社を指
        定した会社）の資金の運用に関する部分は、免税されるべきであるが、管理会社の経営に関する部分
        は、ＶＡＴの課税対象となる。管理会社の取締役は、ＶＡＴ免除の適用の正当性を主張する立場でな
        く てはならない。
         2.6.5　共通報告基準（ＣＲＳ）
         2014年12月９日に、欧州連合理事会は、2011年２月15日付通達2011/16/ＥＵを改正する、税務に関
        する管理上の協力に関する通達2014/107/ＥＵ（現在、ＥＵ加盟国間における金融口座情報の自動的交
        換について定めている。）（以下「ＤＡＣ通達」という。）を採択した。上記の通達の採択により、
        ＯＥＣＤのＣＲＳが適用され、2016年１月１日現在、欧州連合内の情報の自動的交換が一般化されて
        いる。
         また、ルクセンブルグは、ＣＲＳに基づき自動的に情報を交換することができるよう、ＯＥＣＤの
        多国間管轄官庁協定（以下「多国間協定」という。）に調印した。かかる多国間協定に基づき、ルク
        センブルグは、2016年１月１日現在、他の参加法域と自動的に金融口座情報を交換している。ＣＲＳ
        法は、ルクセンブルグ法にＣＲＳを導入するＤＡＣ通達と共にかかる多国間協定を実行するものであ
        る。
         ＣＲＳ法の条項に基づき、ファンドは、ＬＴＡに対し、毎年、（ⅰ）ＣＲＳ法における意味の範囲
        内の口座保有者である各報告対象者、および（ⅱ）ＣＲＳ法における意味の範囲内のパッシブＮＦＥ
        の場合は、報告対象者である、各実質的支配者（Controlling                                 Person）の氏名（または名称）、住
        所、居住している加盟国、ＴＩＮ、および生年月日および出生地を報告することを要求される可能性
        がある。     かかる情報は、ＬＴＡによって外国税務当局に開示される場合がある。
         ＣＲＳ法に基づき自身の報告義務を果たすファンドの能力は、ファンドに対し情報（各投資家の直
        接的または間接的所有者に関する情報および要求される裏付け証拠文書を含む。）を提供する各投資
        家にかかっている。ファンドの要請により、各投資家は、ファンドに対しかかる情報を提供すること
        に同意するものとする。
         ファンドは、ＣＲＳ法により課される税金または課徴金の支払いを回避するために、課された一切
        の義務を履行するよう努めるが、ファンドがかかる義務を履行することができるという保証はない。
        ＣＲＳ法により、ファンドが税金または課徴金を課せられた場合、投資家が保有する受益証券の価額
        が大幅に下落する可能性がある。
         ファンドによる文書の要求に応えることを怠った投資家は、かかる投資家の情報提供義務の不履行
        に起因する、ファンドまたは管理会社に課せられた一切の税金および課徴金を請求される可能性があ
        り、また、ファンドは、自身の単独裁量により、かかる投資家の受益証券を買い戻すことができる。
         投資家は、自身の投資に対するＣＲＳ法の影響に関し、自身の税務アドバイザーに相談するか、ま
        たは専門家の助言を求めるべきである。
         2.6.6　ＦＡＴＣＡ
         ＦＡＴＣＡを適用する手続きの一部として、ルクセンブルグは、ルクセンブルグに所在する（ＩＧ
        Ａにおける意味の範囲内の）金融機関に対し、ＦＡＴＣＡに従わない（ＩＧＡにおける意味の範囲内
        の）特定米国人および非米国金融機関（もしあれば）により保有されている金融口座に関する情報を
        要請により管轄官庁に報告することを義務付ける2015年７月24日付ルクセンブルグ法により施行され
        るモデルI政府間協定（以下「ＩＧＡ」という。）を締結した。
         ファンドは、ＩＧＡおよびルクセンブルグ法に基づく外国金融機関（以下「ＦＦＩ」という。）で
        ある。かかる法的地位には、ファンドのすべての投資家に関する情報を定期的に取得し、かつ確認す
        る義務が含まれる。ファンドの要求により、各投資家は、特定の情報（（ＩＧＡにおける意味の範囲
        内の）非金融外国事業体（以下「ＮＦＦＥ」という。）の場合は、当該ＮＦＦＥの保有に関する一定
        の上限を上回る直接的または間接的保有に関する情報を含む。）および要求される裏付文書を提供す
        ることに同意するものとする。同様に、各投資家は、その取扱いに影響を及ぼす一切の情報（例え
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        ば、新しい郵送用住所または新しい居住地の住所など）を30日以内にファンドに積極的に提供するこ
        とに同意するものとする。
         適用されたＦＡＴＣＡおよびＩＧＡにより、ファンドは、ＩＧＡの条項に基づき、ＬＴＡに対し、
        投資家の氏名、住所および納税者番号（該当する場合）および口座残高、収益および総手取金（完全
        に網羅されているわけではない。）などの情報を開示する義務を負うことになる可能性がある。かか
        る情報は、それ以降、ＬＴＡによって米国内国歳入庁に報告される。
         さらに、ファンドは、個人データの処理について責任を負うものとし、また、各受益者は、ＬＴＡ
        に報告されたデータにアクセスし、（必要な場合、）かかるデータを訂正する権利を有する。ファン
        ドによって取得されたあらゆるデータは、個人データの処理に関連する個人の保護に関する2002年８
        月２日付ルクセンブルグ法（改正済）に従って処理されるものとする。
         ファンドは、ＦＡＴＣＡに基づく源泉徴収税の課税を回避するために、課された一切の義務を履行
        するよう努めるが、ファンドがかかる義務を履行することができるという保証はない。ＦＡＴＣＡに
        より、ファンドが源泉徴収税の対象となった場合、投資家が保有する受益証券の価額が大幅に下落す
        る可能性がある。ファンドが各投資家からかかる情報を得て、ＬＴＡに伝達することを怠った場合、
        米国源泉の収益の支払いおよび米国源泉の利益および配当を発生させる可能性のある財産またはその
        他の資産の売却から生じる手取金に30％の源泉徴収税が課せられることになる可能性がある。
         ファンドによる文書の要求に応えることを怠った投資家は、かかる投資家の情報提供義務の不履行
        に起因する、ファンドに課せられた一切の税金を請求される可能性があり、また、ファンドは、自身
        の単独裁量により、かかる投資家の受益証券を買い戻すことができる。
         仲介機関を通じて投資を行う投資家は、その仲介機関が米国源泉徴収税制度および報告制度に従っ
        ているか、また、どのように従っているかを確認する必要がある。
         投資家は、上記の要件に関し、米国の税務アドバイザーに相談するか、または専門家の助言を求め
        るべきである。
    ３．ルクセンブルグの専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）
       2007  年２月13日、ルクセンブルグ議会は、専門投資信託に関する2007年２月13日法を採択した。
       専門投資信託に関する2007年２月13日法の目的は、その証券が公衆に販売されない投資信託に関する
     1991年７月19日法を廃止し、洗練された投資家向けの投資信託のための新法を定めることであった。
       既存の機関投資信託は、自動的に2007年２月13日付で、専門投資信託に関する2007年２月13日法に準拠
     するＳＩＦになった。
       2007  年法は、直近では2016年法により改正された。
    3.1  　範囲
        ＳＩＦ制度は、（ｉ）その証券が一または複数の情報に精通した投資家向けに限定されるＵＣＩおよ
       び（ⅱ）その設立文書によりＳＩＦ制度に服するＵＣＩに特別に適用される。
        さらに、ＳＩＦは、リスク分散原則に従う投資信託であり、それによりＵＣＩとしての適格性も有し
       ている。かかる地位は、特に通達2003／71／ＥＣ等の各種欧州通達（いわゆる「目論見書通達」。）の
       適用可能性の有無について重要性を有する。
        ＳＩＦは、当該ビークルへの投資に関連するリスクを適切に査定することが可能な情報に精通した投
       資家向けのものである。
        2007年法では、機関投資家および専門投資家を含む情報に精通した投資家のみならず、その他の情報
       に精通した投資家で、情報に精通した投資家の地位を守ることを書面で確約する投資家で、125,000ユー
       ロ以上の投資を行う投資家か、または予定されている投資およびそのリスクを評価する能力を有するこ
       とを証明する、信用機関の業務の遂行および追求に関する通達2013／36／ＥＵに定める信用機関、金融
       商品市場に関する通達2014／65／ＥＵに定める投資会社もしくはＵＣＩＴＳに関連する法律、規則およ
       び行政規定の調整に関する通達2009／65／ＣＥに定める管理会社が行った査定から利益を得られる投資
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       家にまで、範囲を拡大した定義を規定している。かかる第三カテゴリーの情報に精通した投資家は、洗
       練された小口投資家または個人投資家がＳＩＦへの投資を認められることを意味する。
        ＳＩＦ制度に従うためには、具体的に、設立文書（定款または約款）に当該趣旨を明確に記載するか
       または投資ビークルの募集書類を提出しなければならない。そのため、情報に精通した一または複数の
       投資家向けの投資ビークルが、必ずしもＳＩＦ制度に準拠するとは限らないことになる。限られた範囲
       の洗練された投資家に限定される投資ビークルは、例えば、ルクセンブルグ会社法の一般規則に従い規
       制されない会社としての設立を選択することも可能になる。
    3.2  　法的構或および機能にかかる規則
    3.2.1.   　法律上の形態および利用可能な仕組み
    3.2.1.1.     　法律上の形態
          2007年法は、特に、契約型投資信託（以下「ＦＣＰ」という。）および変動資本を有する投資法
         人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）について言及しているが、ＳＩＦが設立される際の基盤となる
         法律上の形態を制限していない。そのため、これら以外の法律上の形態も可能である。例えば、受
         託契約に基づくＳＩＦの設立も可能である。
         ・　契約型投資信託
           特性の要約については、ＦＣＰの機能に関する上記2.2.1項を参照のこと。
           ＦＣＰへの投資家は、約款がその可能性を規定している場合にのみ、およびその範囲で議決権
          を行使することができる。
         ・　投資法人（ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＦ）
           特性の要約については、ＳＩＣＡＶの機能に関する上記2.2.2項を参照のこと。
           2007  年法に基づき、ＳＩＣＡＶは、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶの場合のように有限責任会
          社である必要はない。ＳＩＣＡＶの形態で創設されるＳＩＦは、2007年法が列挙する会社の形
          態、すなわち、公開有限責任会社、株式により制限されるパートナーシップ、リミテッド・パー
          トナーシップ、特別リミテッド・パートナーシップ、非公開有限責任会社または公開有限責任会
          社として設立される共同組合のうち一形態を採用することができる。
           2007  年法が適用除外を認める場合を除き、投資法人は、ルクセンブルグの1915年法の条項に服
          する。しかし、2007年法は、ＳＩＦについて柔軟な会社組織を提供するためかかる一連の側面に
          関する規則とは一線を画している。
    3.2.1.2.     　複数クラスの仕組み
          2007年法は、特に、複数のコンパートメントを有するＳＩＦ（いわゆる「アンブレラ・ファン
         ド」。）を創設できると規定している。
          さらに、ＳＩＦ内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたＳＩＦのコンパートメン
         ト内であっても、異なるクラスの証券を創設することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対
         象投資家の種類または分配方針について異なる特徴を持つことがある。
    3.2.1.3     　資本構造
          2007年法の規定により、ＳＩＦの最低資本金は1,250,000ユーロである。かかる最低額は、ＳＩＦ
         の認可から12か月以内に達成されなければならない。これに対し、2010年法に準拠するＵＣＩにつ
         いては６か月以内である。ＦＣＰに関する場合を除き、かかる最低額とは、純資産額よりもむし
         ろ、発行済資本に支払済の発行プレミアムを加えた額である。
          ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済の株式／受益証券を発行することができる。株式
         は、発行時に１株につき最低５％までの払込みを要する。
          上記のように、固定株式資本または変動株式資本を有するＳＩＦを設立することができる。さら
         に、ＳＩＦは、その変動性とは別に、またはその資本に関係なく（買戻しおよび／または申込みに
         ついて）オープン・エンド型またはクローズド・エンド型とすることができる。
    3.2.2   　証券の発行および買戻し
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         証券の発行および買戻しに係る条件および手続は、2010年法に準拠するＵＣＩに適用される規則に
        比べ緩和されている。この点について、2007年法の規定により、証券の発行および証券の買戻しまた
        は 償還（該当する場合。）に適用される条件および手続は、さらに厳格な規則を課さずに設立文書に
        おいて決定される。そのため、例えば、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶまたはＦＣＰの場合のよう
        に、発行価格、償還価格または買戻価格が純資産価格に基づくことを要求されない。したがって、新
        制度の下で、ＳＩＦは、（例えば、ＳＩＦが発行したワラントの行使時に）所定の確定価格で株式を
        発行することができ、または（例えば、クローズド・エンド型ＳＩＦの場合にディスカウント額を減
        じるため）純資産価格を下回る価格で株式を買い戻すことができる。同様に、発行価格は、額面金額
        の一部および発行プレミアムの一部から構成することができる。
         ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済株式を発行することができ、そのため、異なるトラン
        シェの申込みは、申込みの約定により当初申込時に確認された新規株式の継続申込みによってのみな
        らず、一部払込済株式（当初発行された株式の発行価格の残額は追加の割賦で支払われる。）によっ
        ても行うことができる。
    3.3  　投資規制
        ＥＵ圏外の統一ＵＣＩについて定める2010年法パートⅡと同様に、2007年法は、ＳＩＦが投資できる
       資産について相当の柔軟性を認めている。そのため、ＣＳＳＦの承認を受けていることを条件にあらゆ
       る種類の資産に投資しかつあらゆる種類の投資戦略を追求するビークルが、本制度を選択することがで
       きる。
        ＳＩＦはリスク分散原則を遵守する。2007年法は、特別な投資規則または投資制限を規定していない
       が、ＣＳＳＦは、特に、通達ＣＳＳＦ07／309を、専門投資信託におけるリスク分散に関して発行し、そ
       こで専門投資信託がリスク分散原則を遵守するために従う投資制限について詳しく述べている。
        アンブレラ型ＳＩＦのコンパートメントは、管理規則または設立証書および目論見書に定められる条
       件に従い、以下の条件に基づき同一ＳＩＦ（以下「対象ファンド」という。）内の一または複数のコン
       パートメントにより発行されるまたは発行された証券またはパートナーシップ持分を引き受け、取得
       し、および／または保有することができる。
       －　対象ファンドは、順次、対象ファンドが投資するコンパートメントには投資しない。
       －　対象ファンドの証券に付随する議決権は、適切な会計処理や定期報告を損なうことなく、投資期間
         中停止される。
       －　いずれの場合も、ＳＩＦがかかる証券を保有する限り、2007年法上定められる純資産額の最低額を
         確認する目的にかかるＳＩＦの純資産額の計算について、当該証券の価額は考慮されない。
    3.4  　規制上の側面
    3.4.1   　慎重な制度
         ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる恒久的監督に服する規制されたビークルである。しかし、情報に精通し
        た投資家は小口投資家に対して保証する必要のあるものと同様の保護までは要しないという事実に照
        らし、ＳＩＦは、承認手続および規制当局の要件の両方について、2010年法に従うＵＣＩの場合に比
        べやや「軽い」規制上の制度に服する。
         2010年法に従うＵＣＩについて、ＣＳＳＦは、ＳＩＦの設立文書、ＳＩＦの取締役／マネジャー、
        中央管理事務代行会社、預託機関および監査人の選任を承認しなければならない。ＳＩＦの存続期間
        中、設立文書の変更および取締役または上記の業務提供業者の変更もまた、ＣＳＳＦの承認を必要と
        する。
         2007年法の規定により、ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる規制当局の承認を得て初めて創設することがで
        きる。
         2007年法に従うＳＩＦは、2013年法が適用される範囲のＡＩＦの資格を自動的に得るわけではな
        い。ＳＩＦは、ＡＩＦの定義のすべての基準を明確に満たしている場合には、2013年法にのみ従う。
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        2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＳＩＦに対しては、2007年法パートⅡの特定
        の規定が適用される。
    3.4.2   　保管受託銀行
         ＳＩＦは、その資産の保管を、ルクセンブルグに登記上の事務所を有する信用機関であるか、もし
        くは登記上の事務所が国外に所在する場合にはルクセンブルグ支店である預託機関、または金融セク
        ターに関する1993年４月５日法（改正済）に規定する投資会社に委託しなければならない。投資会社
        は、2013年法第19条第３項に記載される条件をも満たす場合に限り、預託機関としての資格を有す
        る。
         最初の投資日から５年間の間に行使することができる買戻請求権がなく、かつその中核的な投資方
        針に従って、2013年法第19条第８項ａ）に従い保管されなければならない資産には一般的に投資しな
        いか、または同法第24条に従い発行者もしくは非上場会社の支配権を潜在的に取得するためにかかる
        会社に一般的に投資するコモン・ファンドおよびＳＩＣＡＶについては、金融セクターに関する1993
        年４月５日法（改正済）第26－１条に定める金融商品以外の資産のプロの預託機関の地位を有する、
        ルクセンブルグ法に準拠する会社も預託機関となることができる。
         資産の保管は、「監督」という概念で理解されるべきである。つまり、預託機関は、ＳＩＦの資産
        がどのように投資されているか、またかかる資産を入手するための方法および場所を常に認識してお
        かなければならないことを意味する。このことにより、資産の物理的保管が現地の副預託機関に委託
        されることが妨げられることはない。
         ＳＩＦ法は、預託機関に対し、2010年12月17日法により課せられたファンドの特定業務に関する追
        加の監視業務を行うことを要求していない。預託機関の業務に関するかかる緩和は、特に、ヘッジ・
        ファンドに関して（特に、プライム・ブローカーの多大な関与の点において）有益であると考えられ
        る。
    3.4.3   　監査人
         ＳＩＦの年次財務書類は、十分な専門経験を有すると認められるルクセンブルグの独立監査人によ
        る監査を受けなければならない。
    3.4.4   　機能の委託
         ＳＩＦは、事業のより効率的な遂行のため、ＳＩＦを代理してその一または複数の機能を遂行する
        権限を第三者に委託することができる。当該場合、以下の条件を遵守しなければならない。
        ａ）ＣＳＳＦは、上記につき適切に報告を受けなければならない。
        ｂ）当該権限付与がＳＩＦに対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、ＳＩＦが投
          資家の最善の利益のために活動し、またはＳＩＦがそのように管理されることを妨げてはならな
          い。
        ｃ）当該委託が投資ポートフォリオ運用に関するものである場合、当該権限付与は、投資ポートフォ
          リオ運用について認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する自然人また
          は法人のみに付与される。当該権限付与が慎重な監督に服する国外の自然人または法人に付与さ
          れる場合、ＣＳＳＦおよび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
        ｄ）上記（ｃ）の条件を充足しない場合、委託は、ＣＳＳＦが機能が委託された自然人または法人の
          選任を承認する場合に限り、有効となる。当該場合、かかる者は、当該ＳＩＦのタイプに関し十
          分に良好な評価と十分な経験を有していなければならない。
        ｅ）ＳＩＦの取締役会は、機能が委託された自然人または法人が、当該機能を遂行する適格性と能力
          を有する者でなければならないこと、また、慎重に選任されることを定めることができる。
        ｆ）ＳＩＦの取締役会が、委託された活動を常に効率的に監督することができる方策が存在しなけれ
          ばならない。
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        ｇ）当該権限付与は、ＳＩＦの取締役会が、機能が委託された自然人または法人に常に指示を付与
          し、投資家の利益に適う場合には直ちに当該権限付与を取り消すことができるものでなければな
          らない。
        ｈ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関に付与してはならない。
        ｉ）ＳＩＦの目論見書は、委託された機能を列挙しなければならない。
    3.4.5   　リスクの管理
         ＡＩＦに該当しないＳＩＦは、ポートフォリオのすべてのリスク概要における自己の投資ポジショ
        ンおよび自己の持分に伴うリスクを適切な方法により発見、判定、管理および監視するために、適切
        なリスク管理システムを実施しなければならない。
    3.4.6   　利益相反
         ＡＩＦに該当しないＳＩＦは、更に、必要に応じて、ＳＩＦとＳＩＦの事業活動に寄与している
        者、またはＳＩＦに直接または間接に関係する者との間で発生する利益相反により投資家の利益が損
        なわれるリスクを最小限に抑える方法で構築および組織されなければならない。利益相反の可能性が
        ある場合、ＳＩＦは、投資家の利益の保護を確保する。ＳＩＦは、利益相反のリスクを最小限に抑え
        る適切な措置を実施しなければならない。
    3.4.7   　投資家に提供するべき情報および報告要件
         募集書類が作成されなければならない。ただし、2007年法は、かかる書類の内容の最小限度につい
        て明確に定めていない。募集書類の継続的更新は要求されないが、当該書類の必須要素は、新規証券
        が新規投資家に対し発行される際に更新されなければならない。
         ＳＩＦは、監査済年次報告書をその関係期間の終了から６か月以内に公表しなければならない。
         ＳＩＦは、ルクセンブルグ会社法が課す連結決算書を作成する義務を免除されている。
         2018年１月１日以降、ＳＩＦは、ＥＵ規則1286／2014に従い、パッケージ型小口投資家向け保険
        ベース投資商品の重要情報文書（ＰＲＩＩＰＳ　ＫＩＤ）を作成しなければならない。ただし、パッ
        ケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品が通達2014／65／ＥＵの別紙Ⅱに定める専門投資家にの
        み販売される場合（かかる制限は、募集書類において開示されるか、または自己申告の形でＣＳＳＦ
        に提出されなければならない。）、またはＳＩＦが2018年１月１日までにＵＣＩＴＳ－ＫＩＩに類似
        する文書を発行することを選択した場合（この場合、ＳＩＦは2019年１月31日までＰＲＩＩＰＳ　Ｋ
        ＩＤを発行する義務を免れる。）はこの限りでない。
    3.5  　ＳＩＦの税制の特徴
        以下は、ルクセンブルグの法律の特定の側面（すべてを網羅するものではない。）に関する理解に基
       づいている。
        ＳＩＦは、0.01％（2010年法に基づき存続する大部分のＵＣＩについては、0.05％）の年次税を課さ

       れる。かかる税金は、各暦四半期末に評価される純資産総額に基づき決定される。2010年法と同様の方
       法により、2007年法は、年次税の免除を規定している。年次税が免除されるものは、以下のものであ
       る。
        ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受益
          証券が、2007年法第68条、2010年法第174条またはリザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関
          する2016年７月23日法第46条により規定される年次税をすでに課されていることを条件とする。
        ｂ）以下のタイプのＳＩＦおよび複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個々のコンパートメント
         （ｉ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
         （ⅱ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ、
         （ⅲ）公認の格付機関から最高の格付を受けているもの。
        ｃ）その証券またはパートナーシップ持分が、（ｉ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導
          により創設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供
          するために自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＳ
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          ＩＦ。本項の規定は、これらの条件を満たす複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個々のコ
          ンパートメントおよびＳＩＦ内または複数のコンパートメントを有するＳＩＦのあるコンパート
          メ ント内に設定された個々のクラスに準用される。
        ｄ）主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるＳＩＦおよび複数のコンパート
          メントを有するＳＩＦの個々のコンパートメント
        ＳＩＦが受け取る所得および実現するキャピタル・ゲインに対し、税金は課されない。
    ４．リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
       リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年７月23日法は、ＳＩＦ法および2010年12月17
     日法を改正し、ＡＩＦの新たな形態であるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド（以下「ＲＡＩＦ」
     という。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で、許可されたＡＩＦＭによって運用され、そ
     の受益証券は、情報に精通した投資家向けのものである。ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの事前の許可を必要とせ
     ず、またＣＳＳＦによる継続的で（直接的で）慎重な監督に服するものでもない。
       ＲＡＩＦ制度の主な特徴の概要は、以下のとおりである。
       －　法的構造の柔軟性：ルクセンブルグのすべての会社、パートナーシップおよび契約型法的形態を利
         用することができる。また、ＲＡＩＦは、変動資本構造を選択することもできる。さらに、ＲＡＩ
         Ｆは、アンブレラ型ストラクチャーとして設立されることもできる（すなわち、複数のコンパート
         メントまたはサブ・ファンドを有することもできる。）。リスク分散要件は、ＳＩＦに適用される
         ものと一致している。ただし、ＲＡＩＦが適格リスク資本投資対象のみに投資することを選択した
         場合は、リスク分散要件は適用されない。ＲＡＩＦは、あらゆるファンド戦略を採用することがで
         き、あらゆる資産クラスに投資することができ、また、一定の条件に基づき、自身の資産ポート
         フォリオを分散させる必要がない。
       －　適格投資家：ＲＡＩＦは、情報に精通した投資家向けである。かかる投資家カテゴリーには、機関
         投資家、プロの投資家および最低金額（125,000ユーロ）以上を投資する投資家または情報に精通し
         た投資家としての資格を有する投資家が含まれる。
       －　ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの監督に服するものではない。ＳＩＦまたはＳＩＣＡＲとは異なり、ＲＡＩ
         Ｆは、ＣＳＳＦの事前の許可を必要とせず、また、ＣＳＳＦの慎重な監督に服するものでもない。
         ＲＡＩＦは、その設立から10日以内にルクセンブルグ商業および法人登記所において登記されなけ
         ればならない。
       －　許可されたＡＩＦＭが指定されなければならない。ＲＡＩＦは、自動的にＡＩＦの資格を有し、ル
         クセンブルグ、他のＥＵ加盟国または場合に応じて、第三国（ただし、第三国のマネージャーがＡ
         ＩＦＭＤの運用パスポートを入手することができることを条件とする。）において設立された許可
         されたＡＩＦＭを指定しなければならない。 
       －　税制：ＲＡＩＦは、年率0.01％の年次税（taxe                           d’abonnement）（様々な免除がある。）が課され
         るか、またはＳＩＣＡＲに適用される税制に服するものとする（すなわち、適格リスク資本収益お
         よび利益を除き、完全に課税対象となる。）。ＡＩＦ運用業務に関するＶＡＴ免除も適用される。
       －　転換：既存のＳＩＦ、ＳＩＣＡＲおよび規制対象外のＡＩＦは、投資家およびＣＳＳＦ(該当する場
         合）の該当する承認を得ることを条件として、ＲＡＩＦのために選択を行うことができる。
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    第２【参考情報】

       当計算期間中、本投資法人については以下の書類が関東財務局長に提出されている。

       2020  年１月31日　有価証券届出書／有価証券報告書（第12期）

       2020  年４月30日　半期報告書（第13期中）／有価証券届出書の訂正届出書
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    別紙

                               定義

    本書において、以下の用語は以下の意味を有する。

    指令2013／34／EUとは、特定の種類の投資信託の年次財務諸表、連結財務諸表および関連する報告書に関す

    る2013年６月26日付理事会指令2013／34／EUをいう。
    エクイティ投資対象とは、以下をいう。

    （１）証券取引所での公式な取引が認められているか、または金融商品市場における2004年４月21日付の欧
        州議会および理事会指令2014／65／EUが定義する「規制を受ける市場」の基準を満たす他の組織化さ
        れた市場での取引が認められているか、もしくは当該市場で取引されている企業の株式（預託証書を
        除く。）。
    （２）（ⅰ）法人税の課税対象であり、かつ課税免除の対象になっていないEU加盟国もしくは欧州経済地域
        の加盟国の居住者、または（ⅱ）15％以上の法人税の課税対象である他の国の居住者である企業の株
        式（不動産会社を除く。）。
    （３）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）および／またはその他のUCIであり、かつ
        パートナーシップではないオルタナティブ投資ファンド（「AIF」）の中で、各々の投資条件に記載さ
        れる通りその価格の51％以上をエクイティ投資対象に継続的に投資するもの（「エクイティ・ファン
        ド」）の受益証券。ファンドが保有するエクイティ・ファンドの受益証券の51％をエクイティ投資対
        象として算入する。
    （４）UCITSおよび／またはその他のUCIであり、かつパートナーシップではないオルタナティブ投資ファン
        ド（「AIF」）の中で、各々の投資条件に記載される通りその価格の25％以上をエクイティ投資対象に
        継続的に投資するもの（「ミックス・ファンド」）の受益証券。ファンドが保有するミックス・ファ
        ンドの受益証券の25％をエクイティ投資対象として算入する。
    （５）エクイティ投資対象の比率を関連する投資条件の中で開示しているエクイティ・ファンドまたはミッ
        クス・ファンドの受益証券。
    （６）エクイティ投資対象の比率を日次ベースで開示しているエクイティ・ファンドまたはミックス・ファ
        ンドの受益証券。
    その他のUCIであり、かつパートナーシップではないUCITSおよび／またはAIFの受益証券は、上記（３）、

    （４）、（５）および（６）項に記載される場合以外はエクイティ投資対象であるとみなされない。
    本項の目的上、販売目論見書に規定される証券貸付プログラムを通じて貸し付けるエクイティ投資対象はエ
    クイティ投資対象の比率に含まれない。
    一流金融機関とは、本投資法人が選定する一流の金融機関で、店頭派生商品取引に関して慎重な監督に服

    し、かつ、CSSFにより承認されたカテゴリーに属しており、このような種類の取引を専門にしている機関を
    いう。
    短期金融商品とは、金融市場で通常取引される商品で、流動性があり、かつ、常時正確に算定できる価額を

    有する商品をいう。
    OECD  とは、経済協力開発機構をいう。

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    OECD  加盟国とは、OECDに加盟している国をいう。

    店頭とは、店頭（over-the-counter）をいう。

    店頭派生商品とは、店頭で取引される金融派生商品をいう。

    規制を受ける市場とは、金融商品市場に関する2014年５月15日付理事会指令2014／65／EUに定義された規制

    を受ける市場をいう。
    譲渡性のある証券とは、株式その他株式同様の証券、債券その他の債務証書、2010年法第42条に記載された

    技法および手段以外の引受けまたは交換による譲渡性のある証券の取得権が付帯する他の流通証券をいう。
    UCI  とは、EU加盟国に所在しているか否かを問わず、UCITS指令第１条（２）ａ）およびｂ）の意味における

    投資信託をいう。ただし、かかるUCIが、EU法に規定されるものと同等であるとCSSFがみなす監督に服する旨
    および政府機関との間の協力が十分に保証される旨が定められた法律に基づき認可されていること、かかる
    UCIの受益者の保護水準が、UCITSの受益者に提供されるものと同等であること、特に、資産の分別管理、借
    入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券と短期金融商品の空売りに関する規則がUCITS指令の要件と同等である
    こと、かかるUCIの業務が、報告期間中の資産と負債、収益および事業運営についての評価を行うことができ
    るように半期報告書および年次報告書で報告されることを条件とする。
    UCITS   とは、UCITS指令に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託をいう。

    UCITS   指令とは、譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（UCITS）に関する法律、規則および行政規定

    の調整に関する2009年７月13日付の欧州議会および理事会の指令2009／65／ECをいう。
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    監査報告書
    グローバル・オポチュニティーズ・アクセスの投資主各位

    監査意見

    我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に
    準拠して、グローバル・オポチュニティーズ・アクセス（以下、本監査人報告書において「本投資法人」と
    いう。）および各サブ・ファンドの2020年７月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実
    績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
    ・2020年７月31日現在の本投資法人の連結純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書
    ・2020年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
    ・同日に終了した年度の本投資法人の連結運用計算書および各サブ・ファンドの運用計算書
    ・同日に終了した年度の本投資法人の連絡純資産変動計算書および各サブ・ファンドの純資産変動計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注                          記
    意見の根拠

    我々は、監査人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブル
    クの「金融監督委員会」（以下「CSSF」という。）が採用した国際監査基準（以下「ISAs」という。）に準
    拠して監査を行った。            2016  年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAs                              の下での我々の責任に
    ついては、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項において詳述されている。
    我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断してい

    る。
    我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのCSSFが採用した

    国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）に従って本投資法人から
    独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしている。
    その他の情報

    本投資法人の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報
    告書は含まれない。）に関して責任を負う。
    財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかな

    る形式の結論の保証も表明しない。
    財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が

    監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討
    することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
    財務書類に対する本投資法人の取締役会の責任

    本投資法人の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、
    当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
    示がない財務書類を作成するために必要であると本投資法人の取締役会が決定する内部統制に関して責任を
    負う。
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    財務書類の作成において、本投資法人の取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として

    存続する能力を評価し、それが適用される場合には、本投資法人の取締役会が本投資法人の清算、サブ・
    ファンドのいずれかの終了または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場
    合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

    我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表
    示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合
    理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAs
    に準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正
    または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基
    づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
    2016  年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監査中、我々

    は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

     し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
     分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
     内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
     い。
    ・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
     るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・使用される会計方針の適切性ならびに本投資法人の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示
     の合理性を評価する。
    ・本投資法人の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
     き、本投資法人        またはサブ・ファンドのいずれか                 が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせ
     る可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が
     存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して
     注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告
     書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、本投資法人                                               またはサブ・
     ファンドのいずれか          が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現する
     方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
    我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統

    制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース                                      ルクセンブルグ、2020年11月20日

    ・ソシエテ・コーペラティブ
    代表して署名
    バレリー・ピアストレリ

                                407/413



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    Audit   report
    To  the  Shareholders      of

    Global   Opportunities       Access
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of Global
    Opportunities       Access   （ the  “Fund”   ） and  of each  of its subfunds    as at 31 July  2020,   and  of the  results   of their  operations
    and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements
    relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise    :
    ・ the  combined     statement     of net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of net  assets   for  each  of the  sub-funds     as at 31 July
     2020;
    ・ the  Statement     of Investments      in securities     and  other   net  assets   as at 31 July  2020;
    ・ the  combined     statement     of operations     for  the  Fund   and  the  statement     of operations     for  each  of the  sub-funds     for  the
     year  then  ended;
    ・ the  combined     statement     of  changes    in net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of changes    in net  assets   for  each  of the
     sub-funds     for  the  year  then  ended;   and
    ・ the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     （ Law  of 23 July  2016  ） and
    with  International      Standards     on Auditing    （ ISAs  ） as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de Surveillance      du
    Secteur    Financier”     （ CSSF   ） . Our  responsibilities       under   the  Law  of 23 July  2016   and  ISAs   as adopted    for  Luxembourg
    by the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the
    financial    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    We  are  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’      Code   of

    Ethics   for  Professional      Accountants      （ IESBA    Code  ） as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   together    with  the  ethical
    requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other   ethical   responsibilities
    under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the
    information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report   thereon.
    Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,      our  responsibility       is to read  the  other   information      identified

    above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or
    our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be  materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
    performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report   that  fact.
    We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities        of the  Board   of Directors     of the  Fund   for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial    statements     in
    accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the
    financial    statements,     and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors     of the  Fund   determines     is necessary     to enable
    the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In p reparing    the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible     for  assessing     the  Fund’s    and  each

    of its subfunds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and
    using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of the  Fund   either   intends    to liquidate    the  Fund
    or close   any  of its subfunds    or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
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    Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the  financial    statements
    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free
    from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  audit   report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  the
    Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   will  always   detect   a material    misstatement
    when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are  considered     material    if,  individually      or in the
    aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these
    financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF,

    we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also  :
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,   design

     and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and  appropriate      to
     provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than
     for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the
     override    of internal    control;
    ・ obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are  appropriate
     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an  opinion    on  the  effectiveness      of the  Fund’s    internal
     control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
     disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Fund;
    ・ conclude    on the  appropriateness       of the  Board   of Directors     of the  Fund’s    use  of the  going   concern    basis   of accounting
     and,  based   on  the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related   to events   or conditions     that
     may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude
     that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit   report   to the  related   disclosures     in the
     financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on  the
     audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   or
     any  of its sub-funds     to cease   to continue    as a going   concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,      including     the  disclosures,      and
     whether    the  financial     statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
     presentation.
    We  communicate      with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

    the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
    our  audit.
     PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative                        Luxembourg,      20 November     2020

     Represented      by
     Valérie    Piastrelli

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が


        別途保管している。
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    監査報告書
    グローバル・オポチュニティーズ・アクセス*の投資主各位

    監査意見

    我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に
    準拠して、グローバル・オポチュニティーズ・アクセス*（以下、本監査人報告書において「本投資法人」と
    いう。）および各サブ・ファンドの2019年７月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実
    績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
    ・2019年７月31日現在の本投資法人の連結純資産計算書                            および各サブ・ファンドの純資産計算書
    ・2019年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
    ・同日に終了した年度の本投資法人の連結運用計算書                           および各サブ・ファンドの運用計算書
    ・同日に終了した年度の             各サブ・ファンドの          純資産変動計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

    我々は、監査人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブル
    クの「金融監督委員会」（以下「CSSF」という。）が採用した国際監査基準（以下「ISAs」という。）に準
    拠して監査を行った。            2016  年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAs                              の下での我々の責任に
    ついては、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項において詳述されている。
    我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断してい

    る。
    我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのCSSFが採用した

    国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）に従って本投資法人から
    独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしている。
    その他の情報

    本投資法人の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報
    告書は含まれない。）に関して責任を負う。
    財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかな

    る形式の結論の保証も表明しない。
    財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が

    監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討
    することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
    財務書類に対する本投資法人の取締役会の責任

    本投資法人の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、
    当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
    示がない財務書類を作成するために必要であると本投資法人の取締役会が決定する内部統制に関して責任を
    負う。
                                410/413


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    財務書類の作成において、本投資法人の取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として

    存続する能力を評価し、それが適用される場合には、本投資法人の取締役会が本投資法人の清算、サブ・
    ファンドのいずれかの終了または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場
    合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

    我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表
    示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合
    理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAs
    に準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正
    または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基
    づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
    2016  年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監査中、我々

    は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

     し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
     分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
     内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
     い。
    ・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
     るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・使用される会計方針の適切性ならびに本投資法人の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示
     の合理性を評価する。
    ・本投資法人の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
     き、本投資法人        またはサブ・ファンドのいずれか                 が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせ
     る可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が
     存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して
     注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告
     書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、本投資法人                                               またはサブ・
     ファンドのいずれか          が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現する
     方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
    我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統

    制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
      * 旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ

     プライスウォーターハウスクーパース                                     ルクセンブルグ、2019年11月20日

     ・ソシエテ・コーペラティブ
     代表して署名
     バレリー・ピアストレリ

                                411/413



                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    Audit   report
    To  the  Shareholders      of

    Global   Opportunities       Access*
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of Global
    Opportunities       Access*    （ the  “Fund”   ） and  of each  of its subfunds    as at 31 July  2019,   and  of the  results   of their  operations
    and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements
    relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise    :
    •       the  combined     statement     of net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of net  assets   for  each  of the  subfunds    as at 31
      July  2019;
    •       the  Statement     of Investments      in Securities     and  other   Net  Assets   as at 31 July  2019;
    •       the  combined     statement     of operations     for  the  Fund   and  the  statement     of operations     for  each  of the  subfunds    for  the
      year  then  ended;
    •       the  statement     of changes    in net  assets   for  each  of the  subfunds    for  the  year  then  ended;   and
    •       the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     （ Law  of 23 July  2016  ） and
    with  International      Standards     on Auditing    （ ISAs  ） as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de Surveillance      du
    Secteur    Financier”     （ CSSF   ） . Our  responsibilities       under   the  Law  of 23 July  2016   and  ISAs   as adopted    for  Luxembourg
    by the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the
    financial    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    We  are  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’      Code   of

    Ethics   for  Professional      Accountants      （ IESBA    Code  ） as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   together    with  the  ethical
    requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other   ethical   responsibilities
    under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the
    information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report   thereon.
    Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,      our  responsibility       is to read  the  other   information      identified

    above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or
    our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be  materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
    performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report   that  fact.
    We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     of the  Fund   for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial    statements     in
    accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the
    financial    statements,     and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors     of the  Fund   determines     is necessary     to enable
    the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In p reparing    the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible     for  assessing     the  Fund’s    and  each

    of its subfunds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and
    using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of the  Fund   either   intends    to liquidate    the  Fund
    or close   any  of its subfunds    or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
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                                                          EDINET提出書類
                                            グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  financial    statements
    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free
    from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  audit   report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  the
    Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   will  always   detect   a material    misstatement
    when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are  considered     material    if,  individually      or in the
    aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these
    financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF,

    we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also  :
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,   design

     and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and  appropriate      to
     provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than
     for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the
     override    of internal    control;
    ・ obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are  appropriate
     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an  opinion    on  the  effectiveness      of the  Fund’s    internal
     control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
     disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Fund;
    ・ conclude    on the  appropriateness       of the  Board   of Directors     of the  Fund’s    use  of the  going   concern    basis   of accounting
     and,  based   on  the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related   to events   or conditions     that
     may  cast  significant     doubt   on  the  Fund’s    and  each   of its  subfunds’     ability   to continue    as a going   concern.    If we
     conclude     that  a material    uncertainty      exists,   we  are  required    to draw   attention     in our  audit   report   to the  related
     disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions
     are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,     future   events   or conditions     may
     cause   the  Fund   or any  of its subfunds    to cease   to continue    as a going   concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,      including     the  disclosures,      and
     whether    the  financial     statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
     presentation.
    We  communicate      with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

    the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
    our  audit.
     * formerly    UBS   Global   Solutions

     PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative                        Luxembourg,      20 November     2019

     Represented      by
     Valérie    Piastrelli

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が


        別途保管している。
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