クイーンズランド州財務公社 訂正有価証券報告書

                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
    【表紙】
     【提出書類】                 有価証券報告書の訂正報告書

     【根拠条文】                 金融商品取引法第24条の2第1項

     【提出先】                 関東財務局長

     【提出日】                 令和3年1月20日

     【会計年度（又は事業年度）】                 自　令和元年7月1日　至　令和2年6月30日

     【発行者の名称】                 クイーンズランド州財務公社

                      （Queensland       Treasury     Corporation）
     【代表者の役職氏名】                 フィリップ・ノーブル

                      （Philip     Noble）
                      最高経営責任者
                      （Chief    Executive）
     【事務連絡者氏名】                 弁護士　田　中　　収

     【住所】                 東京都千代田区大手町一丁目1番1号　大手町パークビルディング

                      アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
     【電話番号】                 03-6775-1025

     【縦覧に供する場所】                 該当事項なし

                                 1/41









                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
    １  【提出理由】

       令和2年12月28日付で提出した有価証券報告書の記載事項のうち、令和2年6月末終了年度の情報を開示で
     きる状況となりましたので、「第３　発行者の概況」中の関連事項を以下の通り全面的に訂正するもので
     あります（但し「オーストラリア連邦の概況」を除く。）。
    ２  【訂正内容】

    第３【発行者の概況】

    ３【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

    (7)  【発行者の属する国等の概況】

    クイーンズランド州の概況
                           クイーンズランド州

                                 2/41














                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
                                 3/41





















                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
     (1)  概況
        クイーンズランド州は6つのオーストラリアの州のうちで2番目に広大な面積を有し、最も広い居住地
       域を持つ州である。面積は1.7百万平方キロメートルで、亜熱帯気候に属する人口稠密の南東部から熱帯
       気候に属する人口稀薄の北部ケープ・ヨーク半島に及ぶオーストラリア全土の25％にあたる北東部を占
       めている。クイーンズランド州の地形および気候は多種多様の農作物の生産に適しており、最も重要な
       ものとして食肉、穀物、砂糖および綿花がある。さらに、クイーンズランド州は広範囲にわたる鉱床お
       よびガス鉱床(広大な石炭の鉱床および世界的に最も有名なボーキサイトの鉱床の1つを含む。)、多様な
       産業基盤、非常に発達した港湾および交通網ならびに教養ある労働力を有している。約1万キロメートル
       に及ぶ鉄道および18.4万キロメートルに及ぶ道路等の陸上交通網は州の資源の開発を支えている。
        クイーンズランド州はオーストラリアで3番目に人口の多い州で、2020年3月31日現在、人口は約5.2百
       万人であり、オーストラリアの総人口の20.1％を占めている。2019年6月30日現在、クイーンズランド州
       の人口の72.5％は穏やかな気候と発達した産業基盤を有するクイーンズランド州の南東部に住んでい
       る。州の人口の残りは広範囲にわたって分布しており、クイーンズランド州をオーストラリアの中で最
       も人口密度の低い州にしている。
        クイーンズランド州の州都であるブリスベン市には周囲の大都市圏も含めて約2.5百万人が住んでい
       る。クイーンズランド州には他に住民5万人を超える人口密集地域が9都市ある。
     (2)  政治

        オーストラリア連邦は、1901年1月1日、ニュー・サウスウェールズ、ビクトリア、クイーンズラン
       ド、南オーストラリア、西オーストラリアおよびタスマニアの6つの英国植民地が連邦政府の州として結
       合し、国家連合として形成された。さらにこの6つの州に加えて、オーストラリアは北部準州および首都
       キャンベラ市のあるオーストラリア首都特別地域等のいくつかの準州を持つ。
        連邦議会は特定の事項に関してのみ立法行為を行うことができる。これらの事項には対外・各州間の
       貿易、外交、国防、移民、租税、銀行業務、保険、結婚・離婚、通貨・計量・測量、郵便・通信および
       疾病・老齢年金が含まれる。いくつかの事項に関して連邦は独占的権限を付与されており、すなわち各
       州はこれらの領域において立法行為を行うことができない。他の事項に関して連邦および各州は平等の
       権限を有しており、それによって連邦および各州は共に立法行為を行うことができる。各州は憲法に具
       体的に記載されていない事項に関する立法権限を有している。連邦および各州が立法行為を行う平等の
       権限を有している領域において矛盾のある場合、連邦法が優先し、州法はこれに矛盾する限度で無効で
       ある。
        各州の権限は教育、公衆保健、警察および司法、運輸、道路および鉄道、産業、鉱業および農業、公
       共事業、港湾、林業、電気、ガス、水道ならびに灌漑に関する監督に及ぶ。
        クイーンズランド州は憲法上の責任とされているこれらの機能に関する自治権および監督権を有して
       いるが、クイーンズランド州は連邦の一部を形成するものであり、多くの重要な点において州の経済実
       績や見通しはオーストラリア全体のそれと互いに密接に関係している。特に、オーストラリア全体の経
       済管理に対する一義的な責任は連邦政府が有している。たとえば、連邦政府は国家予算政策、財政政策
       および外交政策に対して責任がある。さらに、ほとんどの賃金レートは従来連邦および州の調停機関や
       仲裁機関を通して中央集権的に決定されてきたが、過去20年間の法制度によって中央集権的な賃金決定
       から企業ごとの合意への移行の基盤が確立されている。
        クイーンズランド州の立法権は州議会にある。州議会は立法議会という1つの議会から成り、18歳以上
       のすべての州民の義務投票により3年以下の任期で選任される。
                                 4/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
        2020  年10月に直近の州議会選挙が行われた。オーストラリア労働党は、（国会の93議席数のうち）52
       議席を獲得し、圧倒的過半数を形成し、州政権三期目となった。現在の首相はアナスタシア・パラ
       シェー首相であり、同氏は2006年に州議会議員となった。直近の4年の固定任期の開始後、次期州議会選
       挙 は2024年10月に行われることが予定されている。
        州の行政権は、形式的にはクイーンズランド州総督により行使されている。総督は女王を代表し行政
       評議会の助言を受ける。行政評議会は、総督および州の大臣により構成される。大臣は立法議会の過半
       数を制する政党または連合政党の党員である。首相を含めて現在では18人の大臣がいる。実際には、州
       の行政権は必要な場合には総督により形式的に批准される内閣の決定をもって、内閣(クイーンズランド
       州においてはすべての大臣により構成される。)によって行使される。連邦の場合と同様に、特殊な場合
       を除き、総督が内閣の助言に基づき行動することは、オーストラリアの政治体制において慣例となって
       いる。
        州のすべての歳入および歳出にはクイーンズランド州議会の許可が必要とされる。州の会計(QTCの会
       計を含む。)は、州総督により指名を受けた州の会計検査院長により継続的に監査され、州の会計検査院
       長は各年の財政活動につき毎年州議会に報告する。
        各大臣は1または複数の政府部門および関連する法定機関の業務に関して議会に対して責任を負ってい
       る。各部門は、独立の公務員を置いており、2009年財務執行責任法の下、各部門用に議会が支給する資
       金の財政管理に責任を有する長官が置かれている。
        州の司法制度は主に土地裁判所、少年裁判所、治安判事裁判所、地方裁判所、最高裁判所およびク
       イーンズランド州民事・行政審判所から成る。控訴裁判所は最高裁判所の一部門である。クイーンズラ
       ンド州の裁判官は内閣の助言に基づき行動する州総督により代表される女王により任命される。
        特別な機能を実行し、または特定の地域サービスを実施するため、議会特別法に基づいていくつかの
       個別の機関がクイーンズランド州において設立されている。これらの機関は、「法定機関」、「公法
       人」、「準政府機関」、「地方機関」、「地方自治体」、「国有企業」あるいは「政府所有企業」と
       様々に呼ばれている。
     (3)  経済

       ( イ)概況
         クイーンズランド州は、農業、資源、建設、観光業、製造業およびサービス業を含む多様な産業に
        よって支えられた現代的で活力ある経済を有している。
         過去20年間にわたり、クイーンズランド州の経済成長は全国平均を概して上回っている。近年の資
        源投資ブームおよび関連するLNG（以下に定義される。）輸出の大幅な増加を受けて、経済成長は、今
        後数年の国家経済成長に即してさらに広範囲に大きく成長すると予測されている。
         さらに最近では、クイーンズランド州の経済は、世界的な新型コロナウイルス感染症のパンデミッ
        クの影響と戦い、オーストラリアをはじめとする多くの他の国々における大流行およびそれに関連す
        る活動への規制が発生し、国家的および国際的な経済見通しの深刻な悪化につながっている。
         しかし、クイーンズランド州の比較的強い健全な反応は、州の経済回復がオーストラリアの州およ
        び準州だけでなく、他の国際的な同等の経済圏の中でも際立っていることを意味している。国内にお
        ける活動および雇用は、規制が徐々に緩和されてきたことから、2020年の下半期は力強く回復した。
         農業、林業および漁業は、とりわけ農村および地方の地域において、クイーンズランド州の多様な
        経済の重要な一部であり、州の財産の大切な一部である。クイーンズランド州の農産物の大部分が輸
        出用に生産されており、外貨収入に重要な貢献をしている。
                                 5/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         クイーンズランド州は十分に発展した石炭産業および鉱物産業を有しており、また、液化天然ガス
        産業は近年急速な拡大を見せ、主要な国際的輸出部門の1つへと変革した。クイーンズランド州の石炭
        およびボーキサイトの埋蔵量は世界でもトップクラスであり、概して高品質で入手しやすい。
         クイーンズランド州は、冶金用石炭（鋼鉄の生産に使用される。）の海上輸送による世界最大の輸
        出者であり、州の石炭の大部分が現在のところボーエン盆地で生産されている。多種多様の鉱物
        （ボーキサイト、銅、亜鉛、鉛、銀および金が最も多い。）がクイーンズランド州において生産され
        ている。鉱物鉱山はマウント・アイザの周囲の地域に最も集中している。
         クイーンズランド州の天然ガス産業は1960年代から運営されているが、石炭層ガスの抽出技術の発
        展およびグラッドストンの液化天然ガス（以下「LNG」という。）プラントへの多額の投資により、当
        該部門にアジアの主要な輸出市場への門戸が開かれ、2019／20年において15.6十億ドルの規模であっ
        た。LNGは、クイーンズランド州で液化石炭に次ぎ2番目に重要な輸出用商品となった。
         クイーンズランド州で生産される資源の大部分が海外で利用されている。石炭、LNGおよび鉱物の海
        外輸出は2019／20年におけるクイーンズランド州の国際財やサービスの輸出の約3分の2を占めた。
         歴史的に、製造業はクイーンズランド州の経済にとってオーストラリアの他の州ほど重要とされて
        いない。クイーンズランド州の製造業はクイーンズランド州内の鉱物加工および農作物を含む経済の
        需要を充たすように特化されてきた。しかしながら、近年製造業部門は多様化し、高付加価値ハイテ
        ク産業にまで拡大している。
         国際観光および各州間観光はまた、クイーンズランド州の経済に大きく寄与する部門である。ク
        イーンズランド州には、その国際的な都市やユニークな地方ばかりでなく、グレート・バリア・リー
        フ、広大なビーチ、アイランド・リゾート、熱帯雨林等の自然の魅力が数多い。様々な新型コロナウ
        イルス感染症のワクチンの承認、製造および供給を取り巻く不確実性は、国境の再開放に直接的な影
        響を及ぼし、その不確実性によって国際観光の短期的な見通しは不透明となっている。さらに、国境
        が再び開放された後であっても、旅行市場に信用が戻るまで時間がかかる可能性がある。
         すべての近代経済がそうであるように、クイーンズランド州は建設、卸売業および小売業、通信、
        経営および財務といった様々な部門に関するサービス活動ならびに観光部門を含む広範囲にわたる
        サービス部門を有している。
         過去20年間におけるクイーンズランド州の経済において重要な構造的変化があった。製造部門の重
        要性はかかる期間を通じて徐々に減少し、他方で金融、保険および専門的・科学的・技術的サービス
        部門の重要性は増加した。
         経済政策

         新型コロナウイルス感染症への対応として、政府の政策は、クイーンズランド州民の健康の保護、
        クイーンズランド州の企業の支援、労働者と雇用主とのつながりの維持、ならびに対象を絞り込んだ
        支援および刺激策を通じてクイーンズランド州の人々を仕事に復帰させることに重点を置いている。
         クイーンズランド州政府の経済復興計画は、クイーンズランド州における雇用、企業および経済機
        会を支援するための合計7十億ドル超のイニシアチブを強調した。
         この支援に基づき、継続的なサービスの提供、経済回復および経済成長を推進するために、予算は
        選挙公約の重要な政策に関連する財政的支援についてもまとめており、その総額は4年間で4.3十億ド
        ルになる。
         しかしながら、クイーンズランド州で現在進行している景気回復にもかかわらず、新型コロナウイ
        ルス感染症のパンデミックはクイーンズランド州の産業、地域およびコミュニティに重大かつ長期的
        な影響を及ぼすと考えられる。
                                 6/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         したがって、政府の政策は、民間部門の成長および投資を推進するために、クイーンズランド州の
        主要な産業の競争力および生産性の向上に引き続き重点を置いている。
         クイーンズランド州全体の長期的な経済成長および繁栄を推進するための、成長支持および企業支
        持の経済戦略は、以下に重点を置くことによって裏付けられる。
         ・  生産性向上のためのインフラ、技能および訓練、ならびに技術革新の促進への適切な投資を通
           じたものを含む、クイーンズランド州の生産能力の構築
         ・  地域を含む、クイーンズランド州の自然および競争上の優位性を活用すること
         ・  すべてのクイーンズランド州民に適時かつ効率的なサービスを提供する迅速な公的部門の維持
         ・  企業の競争力強化のためのコスト削減
         ・  成長を支えるための規制改革
         クイーンズランド州の経済回復を支援するために既に発表されている実質的な支援および刺激策を
        活用して、生産性および競争力を向上させるための政府の取組みは、すべてのクイーンズランド州民
        に、より高賃金の安定した雇用を創出し、所得の増加、失業率の低下ならびに繁栄および生活水準の
        向上をもたらす。
         経済成長

         オーストラリア統計局によると、クイーンズランド州の経済生産は、新型コロナウイルス感染症の
        パンデミックの影響により2019／20年において前年の0.9％の成長から1.1％低下した。2019／20年に
        おける実質州内総生産（以下「GSP」という。）の低下は、主に調整項目（各州間の貿易および調整項
        目の不一致を含む。）、民間投資および家計消費によるものであり、調整項目はGSPの成長率を1.6
        パーセントポイント低下させ、民間投資はGSPの成長率を1.1パーセントポイント低下させ、家計消費
        はGSPの成長率を0.8パーセントポイント縮小させ、これらは新型コロナウイルス感染症の蔓延に対処
        するために2020年6月四半期に実施されたソーシャルディスタンス措置によるものである。最終公共需
        要は、2019／20年におけるGSPの成長率に1.7パーセントポイント寄与した一方で、海外純輸出はGSPの
        成長率に0.6パーセントポイント寄与したが、当年の輸入の減少は輸出の減少を上回った。
                実質経済成長－クイーンズランド州およびオーストラリア

                                   (a)
                         （独自連続数値基準            ）
                     クイーンズランド州GSP                      オーストラリアGDP

                       (a)                     (a)
        年度                     成長率(％)                     成長率(％)
                  十億ドル                     十億ドル
         2014／15
                     333.7           0.9        1,765.9            2.2
         2015／16            341.8           2.4        1,814.9            2.8
         2016／17            350.4           2.5        1,856.6            2.3
         2017／18            364.2           3.9        1,911.4            2.9
         2018／19            367.5           0.9        1,952.7            2.2
                     363.5           (1.1)         1,947.1            (0.3)
         2019／20
        (a)　2018／19年を参照年度とする連続数値基準による。

        出所：オーストラリア統計局、州の年次会計
         主要経済指標

                                 7/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         次の表は、クイーンズランド州の特定の主要経済指標を示すものである。
                      クイーンズランド州主要経済指標

                     2015／16年        2016／17年        2017／18年        2018／19年        2019／20年

     海外商品輸出(十億ドル)

                        47.9        66.5        74.3        87.2        76.2
     小売業総取引高(十億ドル)                   60.2        61.9        62.5        64.8        68.7

     民間総設備投資(十億ドル)                   63.0        64.9        69.6        66.4        63.3

     資源輸出額(十億ドル)                   35.3        53.4        61.1        73.3        62.2

     農業生産額(十億ドル)                   13.3        14.6        15.1        14.8        14.0

             (a)
                       2,363        2,367        2,464        2,501        2,514
     被雇用者数(千人)
          (a)
                        6.2        6.2        6.0        6.1        6.4
     失業率(％)
                (a)
                        1.6        1.7        1.7        1.6        1.2
     消費者物価の上昇率(％)
              (a)
                       1,118        1,123        1,150        1,197        1,249
     週平均総所得(ドル)
     (a)　年間平均

     (注)　すべての金銭価値は時価である。
     出所：オーストラリア統計局、州の年次会計、オーストラリアの物品・サービスにおける国際貿易、労働力、平均週間
        所得、消費者物価指数、小売業、クイーンズランド州農業水産省、クイーンズランド州天然資源・鉱山・エネル
        ギー省
       ( ロ)クイーンズランド州経済の構造

         次の表は、2018／19年および2019／20年におけるクイーンズランド州とオーストラリアの州内／国
        内総生産における各項目の年間成長率の変化および貢献度が示されている。
                          経済成長の構成要素

                                   (a)
                          ( 独自連続数値基準          )
                     クイーンズランド州                        オーストラリア

                            GSPの成長率に                       GDPの成長率に
                  年間成長率                       年間成長率
                            対する貢献度                       対する貢献度
                   (％)                       (％)
                           ( パーセントポイント        )              ( パーセントポイント        )
                2018/      2019/     2018/      2019/      2018/      2019/      2018/      2019/
                19年      20年     19年      20年      19年      20年      19年      20年
     家計消費
                 1.8     (1.5)      1.0     (0.8)      1.8     (3.0)      1.0     (1.6)
     民間投資            (6.7)      (5.8)     (1.3)      (1.1)      (3.0)      (4.3)      (0.6)      (0.8)

      住宅           (1.7)      (7.8)     (0.1)      (0.4)      (0.8)      (8.8)      0.0     (0.5)

      事業投資           (9.1)      (6.9)     (1.0)      (0.7)      (3.2)      (3.6)      (0.3)      (0.3)

      　非住宅建設          (17.1)      (8.9)     (1.1)      (0.5)      (7.9)      (2.2)      (0.5)      (0.1)

      　工場および施設           4.0     (4.2)      0.2     (0.2)      4.1     (5.4)      0.2     (0.2)

      その他の民間投資           (7.1)      1.5     (0.2)      0.0     (6.1)      1.5     (0.2)      0.1

           (b)
                (0.4)      (2.6)     (0.3)      (1.9)      0.5     (3.3)      0.4     (2.4)
     最終民間需要
                                 8/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
           (b)
                 4.9      6.6     1.2      1.7      4.9      5.7      1.1      1.4
     最終公共需要
     海外輸出            4.3     (5.4)      1.2     (1.5)      3.9     (1.9)      0.9     (0.4)

     海外輸入            (0.3)     (11.3)      0.1      2.1      0.2     (7.3)      0.0      1.6

     調整項目            n.a.      n.a.     (1.3)      (1.6)      n.a.      n.a.      (0.3)      (0.3)

     統計上の誤差            n.a.      n.a.      0.1      0.2     n.a.      n.a.      0.0      0.0

                 0.9     (1.1)      0.9     (1.1)      2.2     (0.3)      2.2     (0.3)

     州内／国内総生産
     (a)　2018／19年を参照年度とする連続数値基準による。

     (b)　「最終需要」は最終消費支出に民間総設備投資を加えたものから成る。
     出所：オーストラリア統計局、州の年次会計
         オーストラリア統計局による州の年次会計のデータ（上記表を参照のこと。）に基づけば、主な特

        色として、以下のものが挙げられる。
         ・クイーンズランド州における家計消費は、2019／20年において、前年の1.8％の増加の後で1.5％
          減少した。家計消費の減少は、主に新型コロナウイルス感染症の拡大を防ぐ目的で策定された
          ソーシャルディスタンス措置の実施を受けて、2020年6月四半期に9.9％（季節調整済）減少した
          ことに起因する。家計消費は、その後、規制の終了を受けて、9月四半期に11.6％回復した。
         ・住宅投資は、2019／20年において、前年の1.7％の減少に続き7.8％減少した。クイーンズランド
          州の住宅部門は、2013年から2016年におけるブリスベン中心部のアパート建設のブームに伴い、
          いまだ調整中である。近年、活動は減少したものの、2020年6月四半期にはまだ5.9十億ドルの進
          行中の住宅建設工事があり（4.9十億ドルの工事が未完成であり、1.0十億ドルの工事が承認済で
          あるものの、開始されていない。）、これはブーム前の進行中の工事金額を大いに上回っている
          （2012年12月四半期は3.6十億ドルであった。）。建設の承認および融資コミットメント等の見通
          しの指標は、ここ数ヶ月で大幅に増加している。
         ・クイーンズランド州における事業投資は、2020年上半期に新型コロナウイルス感染症のパンデ
          ミックが発生したことにより事業の信用および状況が著しく悪化したため、2019／20年において
          6.9％減少した。当該年度における減少は、技術建設（12.8％減少）によるものであり、工場およ
          び施設への投資（4.2％減少）ならびに非住宅建設（0.9％減少）は、より緩やかに減少した。ク
          イーンズランド州におけるウイルス抑制の成功および多くのソーシャルディスタンス規制の終了
          の結果、事業の信用および全体的な経済活動が回復した。クイーンズランドにおける事業投資
          は、国内外の経済活動の回復に加え、2021年後半に予定されている国境の再開放と低金利の継続
          により、2021／22年から回復することが予想され、投資に対する事業の信用を高めている。
         ・海外輸出は、2019／20年において5.4％減少し、商品輸出は3.5％減少し、サービス輸出は17.1％
          減少した。国境閉鎖は、2020年6月四半期のサービス輸出を厳しく制限し、海外からの訪問者数は
          ほぼゼロへと落ち込んだ。クイーンズランド州の資源輸出需要も世界的な経済活動の減少に影響
          を受け、商品輸出は減少した。海外輸入は、2019／20年において、国境閉鎖および経済活動を制
          限する国内のソーシャルディスタンス措置により11.3％減少し、商品輸入は7.7％減少し、サービ
          ス輸入は24.2％減少した。
        海外への商品輸出

         クイーンズランド州は、オーストラリアで2番目に大きな輸出州であり、オーストラリアの2019／20
        年における商品輸出合計の20.0％を占めている。
                                 9/41

                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         クイーンズランド州の海外商品輸出の名目値は、石炭の輸出価格の低下により、2019／20年におい
        て12.6％減少した。
         クイーンズランド州の石炭の輸出額は、3種類すべての石炭（特に強粘結炭）の価格の低下を反映し
        て、2019／20年において10.1十億ドル減少して36.2十億ドルとなった。これは、主に新型コロナウイ
        ルス感染症のパンデミックに起因する世界的な需要の減少による輸出額の低下により牽引されたもの
        である。クイーンズランド州の石炭（特に強粘結炭）の輸出は、ここ最近の現物価格は下落している
        ものの、2016年後半以来、価格上昇の恩恵を受けている。
         LNG  輸出額は、2019／20年において173百万ドル減少して15.6十億ドルとなった。かかる減少は、
        （石油価格に連動して）輸出価格が3.6％低下し、2.5％の輸出量の増加を相殺したことにより牽引さ
        れたものである。LNGの輸出量は、2020年9月四半期に3つのLNGプラントすべてがメンテナンスを実施
        することから、2020／21年において減少することが予想されている。LNGの輸出量は、新規のガス開発
        次第でさらに輸出量は増加することから、2021／22年において回復すると予想されている。
         鉱物の輸出額は、アルミニウム価格低下の結果、の推定輸出額が857百万ドル減少したことにより、
        2019／20年において723百万ドル減少して9.7十億ドルとなった。クイーンズランド州の金属輸出は、
        新型コロナウイルス感染症の影響を実質的に受けなかった。新規または拡大された生産設備は、2019
        年後半までに大部分は完成し、今後数年間の緩やかな拡大は、いくつかの大規模事業における継続的
        な鉱石の質の低下によって、大部分が相殺されるはずである。その結果、輸出は、予測期間中、現在
        の水準を維持すると予想される。
         食肉輸出額は、輸出量の増加および輸出価格の上昇の両方に牽引されて、2019／20年において
        15.3％増加して6.9十億ドルとなった。乾燥した天候であったため牧畜業者による畜牛の売り払いが進
        み、近年、牛肉および畜牛の輸出が増加した。クイーンズランド州の屠殺率は、2020／21年のこれま
        でのところ、冬と春の降水量が平均を上回ったことにより農家は枯渇した牛群の再構築を始めたた
        め、低下した。降水量の見通しが改善したことで牛群の再構築はさらに強化されることになるが、通
        常の気候に戻って徐々に牛肉の輸出が増加すると予想されるまでは、2021／22年は牛肉の生産および
        輸出は抑制される。
         クイーンズランド州では干ばつが続いており、その結果、クイーンズランド州の穀物の輸出額は、
        2019／20年において2.4％減少して842百万ドルとなり、クイーンズランド州の綿の輸出額は61.1％減
        少して422百万ドルとなった。オーストラリア農業資源経済局は、2020／21年においては、クイーンズ
        ランド州の夏の降水量は平均以上になると予想し、クイーンズランド州の夏と冬の穀物生産は回復す
        ると予想している。
                                10/41







                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
                    クイーンズランド州の海外への商品輸出高

                        (時価で評価。単位：百万ドル)
                                                        (p)
        (a)
                                2017／18年          2018／19年
                                                   2019／20年
    輸出分類
       (b)
    農産品
     食肉                              5,062          5,973          6,884
          (c)
                                   1,027          1,107           448
     織物用繊維
     穀物および穀物調製品                               272          184          129
     野菜・果物                              1,192           677          712
     家畜飼料                               135          134          117
                                   1,761          1,683          1,671
     その他の農産物
    小計
                                   9,449          9,758          9,961
    天然鉱物

     石炭・コークス・練炭                             40,668          46,311          36,208
        (d)(e)
                                   5,566          6,654          6,171
     鉄鉱石
     石油・石油製品・石油原料                               104          186          95
     ガス（天然および製造）                             10,738          15,728          15,555
                                     22          18          16
     その他の天然鉱物
    小計
                                   57,098          68,897          58,046
           (b)

    加工鉱物・金属
         (b)
                                   3,744          4,047          3,808
     非鉄金属
                                    287          314          324
     その他の加工鉱物・金属
    小計
                                   4,031          4,360          4,132
    その他の製造品

     機械製品・非輸送機器                              1,390          1,491          1,459
     化学製品・肥料（天然肥料を
                                    873         1,082           922
     除く）・プラスチック製品等
     輸送機器                               516          619          711
     革・ゴム・その他の原料・家
                                    253          290          271
     具・衣類等
                                    552          622          622
     その他の製造品および飲料
    小計
                                   3,583          4,106          3,984
    製造品合計(加工鉱物・金属その他の合計)                               7,614          8,466          8,116

    機密                                100          125          108
                 (b)

                                   74,262          87,247          76,231
    製品・商品の海外輸出合計
    (p)　暫定計数

    (a)　標準国際貿易分類（SITC）（第4改訂版）に基づく。
    (b)　砂糖および一部の金属加工品の輸出は州レベルでは入手できず、これにより州合計が実際の輸出額よりも少なく
       なった。
    (c)　オーストラリア統計局により機密データとされているクイーンズランド州財務省によるリント綿花輸出見積額を含
       む。
    (d)　オーストラリア統計局により機密データとされているクイーンズランド州財務省によるアルミニウム輸出見積額を
       含む。
    (e)　銅鉱および銅精鉱は、2020年6月にオーストラリア統計局により機密データとされた。その結果、2019／20年の数
       値はクイーンズランド州の鉄鉱石輸出額合計をわずかに低く見積もっている。
    (注)　数値は百万ドルの位に四捨五入されている。
    出所：オーストラリア統計局の未公表外国貿易データおよびクイーンズランド州財務省
                                11/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         クイーンズランド州は輸出用に多種にわたる鉱物や農産物を生産している。大規模な受入能力を持
        つ鉄道および港湾施設の開発は、クイーンズランド州の世界市場における競争力を高め、主要なアジ
        ア市場およびヨーロッパ市場との接触を容易にした。
         2019  ／20年の会計年度中、一部は新型コロナウイルス感染症のパンデミックの発生に伴って為替
        レートが急激に下落したことにより、豪ドル為替レートは、前年と比べて6.1％の下落し、平均0.67米
        ドルとなった。2020／21年のこれまでのところ、豪ドルは米ドルに対して上昇しており、最初の5ヶ月
        間において、2019／20年の最初の5ヶ月間よりも4.8％高く、平均0.72米ドルであった。今後数年間に
        おいては、豪ドルは約0.72米ドルを維持すると予想される。
         クイーンズランド州は幅広い海外市場に向けて輸出を行っているが、クイーンズランド州の商品の
        主要な輸出先は、全輸出の約85％を占めるアジア諸国である（下記表を参照のこと。）。2019／20年
        において、中国は、州の海外向けの商品輸出額の36.1％を占め、2018／19年から3.2パーセントポイン
        トそのシェアを増加させ、引き続きクイーンズランド州の最大の輸出市場であった。日本は2012／13
        年以前の数十年間においてクイーンズランド州の最大の輸出市場であったが、その合計輸出額に占め
        る割合は、一つには中国向け輸出の増加により低下傾向にある。その他の2019／20年の主要輸出市場
        は韓国、インドおよびEUであった。
         次の表は、近年のクイーンズランド州の主要輸出先を示している。
                    クイーンズランド州の製品輸出の主要海外市場

                     (時価で評価。全体に対する割合。表示単位：％)
                                                   (p)

                           2017／18年          2018／19年
                                              2019／20年
          北アジア合計
                               61.4          62.0          64.4
           中国                    30.4          32.9          36.1
           日本                    15.8          14.0          13.1
           韓国                    10.6          10.9          11.2
           台湾                    4.0          3.8          3.5
           香港                    0.5          0.4          0.4
          南アジア合計                     20.6          21.6          20.3

           インド                    13.2          12.4           9.7
           インドネシア                    1.6          1.8          1.6
           マレーシア                    1.4          2.4          3.0
           タイ                    0.6          0.8          0.6
           シンガポール                    0.8          0.9          1.2
          北米                     2.9          3.0          3.4

           アメリカ合衆国                    2.1          2.1          2.7
           カナダ                    0.8          0.8          0.7
           (a)

                               7.3          6.3          5.4
          EU
          ニュージーランド                     1.4          1.3          1.3
          ブラジル                     1.7          1.2          0.8
                                12/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
                               4.8          4.8          4.3
          その他
         (a)　英国（2020年2月1日にEUを離脱。）を含む。

         (p)　暫定計数
         出所：オーストラリア統計局、未公表外国貿易データ
        観光輸出

         新型コロナウイルス感染症がもたらした旅行制限により、2019／20年のクイーンズランド州におけ
                   (1)
        る海外からの旅行者            の宿泊数は、26.9％の激減となり、26.3百万泊であった。全地域のうち、
        2019／20年において中国が一国では最多の3.36百万泊の海外旅行宿泊者をクイーンズランド州へ送り
        込み、ニュージーランド（3.11百万泊）および英国（2.59百万泊）が続いた。アジアからの海外旅行
        者の宿泊数は、2018／19年までの5年間にわたって堅調に増加し（36.3％増加して15.36百万泊）、中
        国（61.7％増加して3.78百万泊）、インド（99.2％増加して1.55百万泊）および台湾（29.2％増加し
        て2.46百万泊）がかかる期間における増加への最大の貢献国となった。しかしながら、2019／20年の
        旅行者宿泊数は、海外旅行が制限されたことにより大幅に減少し、とりわけ減少数の大きかったのは
        台湾（54.1％減少して1.13百万泊）、ニュージーランド（23.3％減少して3.11百万泊）、インド
        （36.7％減少して982,733泊）、日本（22.5％減少して1.65百万泊）および中国（11.0％減少して3.36
        百万泊）であった。
         (1)　旅行者は、友人もしくは親戚を訪問する人々または休暇を過ごす人々であると定義される。

                                   (a)

              クイーンズランド州への海外からの旅行者                       宿泊数（出発地別）
                           (単位：千泊)
                           2017／18年          2018／19年          2019／20年

           中国
                              4,461          3,776          3,361
           ニュージーランド                   4,108          4,050          3,106
           日本                   2,362          2,124          1,646
           韓国                   1,963          1,933          1,594
           台湾                   2,273          2,464          1,131
           その他のアジア諸国                   4,913          5,059          3,653
           英国                   4,200          4,329          2,592

           ドイツ                   1,942          1,641          1,251
           その他の欧州諸国                   4,820          4,784          3,833
           アメリカ合衆国                   1,835          1,885          1,306

           その他の諸国                   3,375          3,988          2,873

          合計                    36,250          36,035          26,345

         (a)　旅行者は、友人もしくは親戚を訪問する人々または休暇を過ごす人々であると定義される。

         出所：オーストラリア政府観光調査局
                                13/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         各州間の旅行者もクイーンズランド州の重要な観光市場であり、従来海外からの観光よりもクイー
        ンズランド州の経済活動に貢献している。（入手可能な直近年度である）2018／19年において、ク
        イー  ンズランド州の各州間の観光の総付加価値（GVA）は3.41十億ドルであり、ニュー・サウスウェー
        ルズ州（3.44十億ドル）をわずかに下回り、全州で2番目に多かった。
         クイーンズランド州への各州間の旅行者の宿泊数は、主に山火事および新型コロナウイルス感染症
        による旅行制限のため、2019／20年においては19.4％減少した。
        海外からの商品輸入

        　クイーンズランド州の2019／20年における海外商品輸入の名目値は、7.1％減少して45.5十億ドルで
        あった。輸入額の減少は、その他の機械製品および輸送機器（1.9十億ドル減）、鉱物燃料・石油・潤
        滑油（1.9十億ドル減）ならびに道路走行車両（1.5十億ドル減）の減少によるものであった。
         クイーンズランド州の近年の輸入額の詳細は、下記の表に示されるとおりである。
                    クイーンズランド州の海外からの商品輸入高

                        (時価で評価。単位：百万ドル)
                                                     2019／20年

                                                 (p)
        (a)
                         2017／18年          2018／19年                    増加率
                                            2019／20年
    輸入分類
                                                      （％）
     動物・食品・飲料・たばこ
                            2,058          2,226          2,448        10.0
     鉱物燃料・石油・潤滑油                       8,958         10,127          8,260       (18.4)

     化学製品                       2,312          2,433          2,650        8.9

     道路走行車両                       8,698          8,609          7,128       (17.2)

     その他の機械製品および輸送機器                      10,665          11,024          9,085       (17.6)

     その他の工業製品                       9,997         10,840          9,857        (9.1)

                            2,998          3,752          6,093        62.4

     その他
    商品の海外輸入合計                       45,688          49,012          45,521        (7.1)

    (a)　標準国際貿易分類に基づく。

    (p)　暫定計数
    (注)　数値は百万ドルの位に四捨五入されている。
    出所：オーストラリア統計局、未公表外国貿易データ
        人口および雇用

         （入手可能な直近のデータである）2020年3月31日現在、クイーンズランド州の推定居住人口は、
        5.16百万人であり、オーストラリア人口の20.1％であった。2020年3月までの1年において、クイーン
        ズランド州の人口は1.7％増加したが、これは、同期間における国の人口の増加が1.4％であったのを
        上回った。
         各州間の純移動は、2020年3月までの1年において24,021人と引き続き堅調であった。海外からの純
        移動もまた堅調であり、2020年3月までの1年において32,105人となった。2020年3月までの1年におい
        て、自然増加（出生から死亡を差し引いた数）は28,869人であった。
         将来の見通しとして、クイーンズランド州の人口増加は、新型コロナウイルス感染症に関連した国
        境の閉鎖による海外からの純移動の減少の影響を受けることが予想される。
                                14/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         年平均では、2019／20年のクイーンズランド州の雇用は、新型コロナウイルス感染症の蔓延を防止
        するために導入されたソーシャルディスタンス措置の実施により、2020年3月から5月にかけて、季節
        調整値で205,400人減少（8.0％減）したことから、0.5％の成長にとどまった。5月以降、クイーンズ
        ラ ンド州の労働市場は急速かつ強力な回復を見せている。2020年5月から10月にかけて、雇用は
        205,900人増加し、コロナ以前の3月の水準を500人上回った。
         同様に、クイーンズランド州の労働力参加率は、季節調整値で2020年3月の65.5％から2020年5月に
        は61.6％へと低下したことを受けて、2019／20年において0.6パーセントポイント低下した。3月から5
        月にかけての労働力参加率の急激な低下により、失業率の上昇に歯止めはかかったものの、失業率は
        2018／19年の6.1％から2019／20年において6.4％へと上昇した。
         2019  ／20年において、クイーンズランド州で最大の雇用創出部門は引き続き医療・社会扶助であ
        り、354,700人（クイーンズランド州の雇用合計の14.1％）を雇用し、建設（9.8％）、小売業
        （9.2％）および教育・研修（8.7％）がこれに続いた。2019／20年におけるクイーンズランド州の雇
        用の85.0％を民間部門が占めた。
         以下の表は、クイーンズランド州およびオーストラリアのその他の地域における産業部門別の雇用
        および2019／20年までの5年間にわたる年平均成長率を示している。
                                            (a)

                  クイーンズランド州における産業部門別被雇用者数
                                                      2014／15年
                                                       から
                2014／      2015／      2016／      2017／      2018／      2019／
                                                      2019／20年
                15年      16年      17年      18年      19年      20年
                                                       までの
               （千人）      （千人）      （千人）      （千人）      （千人）      （千人）
                                                     年平均変動率
                                                       (％)
      農業・林業・漁業
                 54.8      58.7      52.4      63.0      69.5      79.6        7.7
      鉱業           64.8      57.8      57.5      61.0      68.3      64.8        0.0

      製造業           167.0      168.9      164.5      170.4      171.2      164.3        (0.3)

      電力・ガス・水
                 32.1      31.0      24.6      33.0      30.0      31.4       (0.4)
      道・廃棄物処理
      建設           216.5      208.3      229.3      238.8      235.8      245.1        2.5
      卸売業           69.7      68.5      64.4      64.4      73.3      71.7        0.6

      小売業           251.6      254.9      253.6      262.0      252.9      231.7        (1.6)

      ホテル・飲食サー
                 177.0      166.5      180.8      181.9      192.6      191.8        1.6
      ビス
      運輸・郵便・倉庫           122.6      132.8      132.4      140.5      136.3      128.4        0.9
      情報メディア・電
                 31.5      32.9      35.7      28.4      33.3      28.5       (1.9)
      気通信サービス
      金融・保険サービ
                 59.1      66.9      63.3      62.1      65.9      59.8        0.3
      ス
      賃貸借・不動産
                 48.0      48.8      50.0      47.9      42.5      52.2        1.7
      サービス
      専門・科学・技術
                 182.1      177.1      171.9      169.3      169.2      192.4        1.1
      サービス
      行政支援サービス           82.0      85.3      80.1      90.6      85.4      87.3        1.3
      行政・安全           152.0      149.9      162.7      149.7      168.3      157.0        0.7

      教育・研修           181.3      197.3      189.0      203.1      217.8      217.2        3.7

      医療・社会扶助           292.1      314.0      312.5      351.3      350.6      354.7        4.0

      芸術・娯楽サービ
                 42.2      41.6      43.2      45.2      43.6      45.5        1.5
      ス
                                15/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
                 105.4      104.3      102.3      106.3      101.8      104.5        (0.2)
      その他のサービス
       (b)
                2,331.7      2,365.6      2,370.3      2,468.9      2,508.3      2,508.1         1.5
     合計
    (a)　年平均

    (b)　産業別雇用数の推定値は、各四半期の中間月に集計される。したがって、産業別雇用の総数は被雇用者の総月間数
       と一致しない。
    (注)　四捨五入のため、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
    出所：オーストラリア統計局、オーストラリア労働力調査（詳細集計）
                                               (a)

               オーストラリアのその他の地域における産業部門別被雇用者数
                                                      2014／15年
                                                        から
                2014／      2015／      2016／      2017／      2018／       2019／
                                                      2019／20年
                 15年      16年      17年      18年      19年       20年
                                                       までの
                （千人）      （千人）      （千人）      （千人）      （千人）       （千人）
                                                      年平均変動
                                                       率(％)
      農業・林業・漁
                 262.4      262.0      251.9      266.3      264.1       254.1       (0.6)
      業
      鉱業           156.4      162.9      161.4      161.9      178.8       173.6        2.1
      製造業           747.7      710.5      744.0      736.0      734.7       721.8       (0.7)

      電力・ガス・水
                 110.0      112.5      112.8      115.8      124.0       124.4        2.5
      道・廃棄物処理
      建設           813.7      841.2      856.5      932.2      929.7       933.5        2.8
      卸売業           319.6      304.0      298.9      301.1      316.6       319.9        0.0

      小売業           984.5     1,014.2       985.7     1,024.7      1,024.6       1,004.0         0.4

      ホテル・飲食
                 641.6      661.5      682.4      708.5      708.4       660.0        0.6
      サービス
      運輸・郵便・倉
                 480.8      490.9      486.5      499.8      521.4       512.2        1.3
      庫
      情報メディア・
      電気通信サービ           181.1      177.8      180.5      192.7      181.4       176.4       (0.5)
      ス
      金融・保険サー
                 351.4      366.8      373.8      368.7      379.2       406.8        3.0
      ビス
      賃貸借・不動産
                 163.6      163.4      159.1      164.2      169.8       162.0       (0.2)
      サービス
      専門・科学・技
                 789.5      819.2      846.6      858.6      934.2       955.0        3.9
      術サービス
      行政支援サービ
                 309.6      337.9      350.4      325.0      343.6       350.6        2.5
      ス
      行政・安全           577.1      591.0      614.2      588.2      667.7       670.2        3.0
      教育・研修           742.9      743.1      792.9      822.1      824.1       867.0        3.1

      医療・社会扶助          1,142.3      1,223.7      1,251.1      1,321.4      1,334.3       1,406.8         4.3

      芸術・娯楽サー
                 185.3      186.8      176.6      201.6      205.5       180.4       (0.5)
      ビス
      その他のサービ
                 373.8      368.5      384.0      392.3      402.8       380.3        0.3
      ス
       (b)
                9,333.3      9,537.8      9,709.4      9,981.0      10,244.8       10,259.1         1.9
     合計
    (a)　年平均

    (b)　産業別雇用数の推定値は、各四半期の中間月に集計される。したがって、産業別雇用の総数は被雇用者の総月間数
       と一致しない。
    (注)　四捨五入のため、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
    出所：オーストラリア統計局、オーストラリア労働力調査（詳細集計）
                                16/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
        物価
         ブリスベンにおける消費者物価指数は、2019／20年においては1.2％の上昇となり、1998／99年以降
        で最低の年間上昇率であった。これは主に、燃料価格の下落ならびに新型コロナウイルス感染症のパ
        ンデミックに対応した政府による無料保育の提供および公共料金の割引によるものである。これに対
        し、1993／94年におけるオーストラリア準備銀行によるインフレ目標政策採用以降のブリスベンの消
        費者物価指数の平均年間上昇率は2.6％である。また、全国消費者物価指数は、2019／20年においては
        1.3％の上昇となった。
        収入

         クイーンズランド州の2019／20年における平均週間収入の増加率は4.3％であり、これに対して全国
        の増加率は4.0％であった。入手可能な直近の平均週間収入および1人当り家計収入の数値は以下のと
        おりである。
                             収入測定
                                2019／20年における                2019／20年における

    州
                               1人当り家計収入(ドル)                 平均週間収入(ドル)
    クイーンズランド

                                    61,809                1,249
    ニュー・サウスウェールズ                                69,395                1,310

    ビクトリア                                62,626                1,262

    南オーストラリア                                59,291                1,129

    西オーストラリア                                71,520                1,372

    タスマニア                                60,231                1,071

                                    66,254                1,281

    オーストラリア連邦
     出所：オーストラリア統計局、州の年次会計および平均週間所得

        賃金政策

         企業レベルでの賃金交渉は1991年10月の導入以降、オーストラリアで広く受け入れられ、オースト
        ラリアにおいて構造化された賃金交渉の主要な方法として、徐々に中央集権的賃金決定の「裁定制
        度」に置き換わっていった。
         （入手可能な直近のデータである）2018年5月現在、クイーンズランド州の労働者の65.2％が団体交
        渉協約または裁定制度によって保護されている。それに比べ、個別契約により保護されている労働者
        は31.6％であった（これら以外は、法人組織の企業の所有者または管理職であった。）。
         2009  年12月31日、クイーンズランド州の立法により、民間部門の労使関係に係る州の権限がオース
        トラリア連邦に移管された。2010年1月1日に施行されたこの移管は、全国の労使関係制度に関する
        オーストラリア連邦の立法に合致するものである。全国労使関係制度は、すべてのクイーンズランド
        州の民間部門の被雇用者に適用される。
         クイーンズランド州の公共部門および地方政府の職員は、概ね州の労使関係制度の下にとどまる。
        2020年6月現在、クイーンズランド州における州および地方の公共部門の被雇用者は、合計384,100人
        であり、クイーンズランド州の被雇用者総数の15.9％を占めている。
                                17/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         2013  年9月に（オーストラリア自由党が率いる）連立が連邦政府を発足させ、その後2016年7月およ
        び2019年5月に再選された。現在の連邦政府の政策は企業内交渉を推進しており、引き続きより地方分
        権的な制度への移行を行っている。
         クイーンズランド州の労使関係制度は、労使裁定および労使協約が主軸となっている。
         新型コロナウイルス感染症の出現まで、クイーンズランド州公共部門賃金政策は、労使協約に基づ
        く報酬率に関して2.5％の年間上昇率を是認するものであった。最近時の交渉においては、新しく合意
        すべき項目として、1,250ドルの一時金の支払が含まれていた。
         2020  年4月2日、クイーンズランド州首相は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる経済
        への打撃にかんがみ、クイーンズランド州の公共部門の賃上げおよび労使協約交渉を一時棚上げにす
        る旨、発表した。この政策を実行するため、2016年労使関係法（クイーンズランド州）の暫定的改正
        法が2020年6月17日に可決された。
         かかる賃金の繰延により、2020／21年に実施されるはずであった賃上げは、12ヶ月延期される。そ
        の結果、被雇用者がこの12ヶ月間に受け取る給与は、かかる政策がなければ受け取っていたであろう
        給与よりも減少するため、事実上の節減が実現する。
         上記の政策がなければ2021／22年に実現したであろう昇給もまた、6ヶ月延期される。その結果、こ
        の6ヶ月間も同様に、上記の政策がなかった場合よりも支払われる賃金が減少する分、節減となる。前
        述の賃上げがひとたび行われたならば、報酬率は、繰延がなかった場合の本来の水準に回復する。
         この間、公共サービス職は、承認済の常勤換算職員数の上限の範囲内で維持される。クイーンズラ
        ンド州政府は、欠員が生じた部署の補充の要否等、人材配置の水準を慎重に評価することにより、従
        業員費用を削減していく。新規採用は、欠員を補充する必要がある場合のみ承認され、また、州政府
        内の上位役職者による承認が必要となる。
         クイーンズランド州政府は引き続き、雇用の保証および危機対応の最前線のサービスに関して、責
        任を持って取り組んでいる。
       ( ハ)クイーンズランド州経済の主要部門

         次の表は、クイーンズランド州とオーストラリアの産業別総付加価値の主な構成要素を示すもので
        ある。
                                     (a)

                       2019  ／20  年主要産業部門別
                 クイーンズランド州GSPおよびオーストラリアGDP(額面)
                                                  クイーンズランド州

                       クイーンズランド州
                                     オーストラリアGDP              のオーストラリア
                           GSP
    部門
                                       (百万ドル)             に対する割合
                         (百万ドル)
                                                     (％)
     農業・林業・漁業
                            7,807             37,683              20.7
     鉱業                      39,574             206,796               19.1

     製造業                      22,353             113,561               19.7

     建設                      27,281             142,331               19.2

          (b)
                           241,749             1,358,521                17.8
     サービス業
    合計                      338,764             1,858,892                18.2

                                18/41



                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
    (a)　産業別総付加価値に基づく。総付加価値は、基準価格での生産額から購入者価格での中間消費額を減算したもので
       ある。生産額の基準価格での評価は、個々の産業の生産高についての物品税の負担および補助金の変化により生じ
       る偏差を控除している。
    (b)　電力・ガス・水道・廃棄物処理、卸売業、小売業、ホテル・飲食サービス、運輸・郵便・倉庫、情報メディア・電
       気通信、金融・保険サービス、賃貸借・不動産サービス、専門・科学・技術サービス、行政支援サービス、行政・
       安全、教育・研修、医療・社会扶助、芸術・娯楽サービス、その他のサービスおよび住宅不動産運用を含む。
    出所：オーストラリア統計局、州の年次会計
         鉱業

         過去10年間にわたって鉱業部門は、クイーンズランド州経済に多大な貢献をしてきた。
         クイーンズランド州は石炭、ボーキサイト、金、銅、銀、鉛および亜鉛等の資源の莫大な埋蔵量の
        みならず、コールシームガスの莫大な「非在来型」資源も有している。
         クイーンズランド州において、コールシームガスを原料とする液化天然ガス（CSG-to-LNG）に関す
        る3つの主要なプロジェクトが2015年に生産を始め、建設段階の総資本支出は60十億ドルを上回る。
         クイーンズランド・カーティスLNGプロジェクトの最初のLNGは2015年1月に輸出され、2015／16年
        は、2016年10月までにすべてのLNG「輸送列車」が運転可能となり、実質的なLNG輸出の最初の施行年
        度となった。LNGは、クイーンズランド州において石炭に次いで最も重要な輸出品となり、2019／20年
        の額面価格が15.6十億ドル近くとなっている。
         2019  ／20年においてクイーンズランド州は全国総鉱業生産の19.1％（額面）を占めた。かかる産業
        の生産量は2019／20年までの5年間に平均年間成長率6.2％（実質、CVM）の成長であった。
         2019  ／20年において、クイーンズランド州の鉱業部門は州の産業別総付加価値合計の11.7％（額
        面）を占め、64,800名が鉱業部門において直接的雇用（クイーンズランド州の雇用全体の2.6％）で
        あった。
         クイーンズランド州の鉱業部門は輸出による利益の高い主要部門であり、資本投資および地域発展
        に大きく貢献している。鉱業はまた、州の多くの主要付加価値産業の基盤を提供している。
         石炭

         石炭はクイーンズランド州の最も重要な輸出品目である。2019／20年における石炭の輸出額は、ク
        イーンズランド州の商品輸出合計の47.5％を占めた。石炭の価格が下落し（19.0％下落）、石炭輸出
        トン数も減少した（3.5％減少）ために、石炭の輸出額は21.8％下落し、2019／20年には36.2十億ドル
        となった。
         以下の表は、クイーンズランド州の2014／15年から2019／20年において生産された特定の鉱物生産
        額およびその生産量を示すものである。
                                         (a)

                   クイーンズランド州の主要資源見積生産額
                                                (単位：百万ドル)
               2014／15年        2015／16年        2016／17年        2017／18年        2018／19年        2019／20年
     鉱物
       (b)
                25,507        23,024        41,083        45,923        52,792        40,735
     黒炭
     銅精鉱            2,186        1,824        1,765        1,996        2,082        1,774
     金地金             778        974       1,055        1,027         925       1,058
     ボーキサイト            1,267        1,332        1,260        1,275        1,494        1,658
     鉛精鉱            1,094         871        755        715        839        818
                 2,768        1,556        1,204        1,670        2,614        2,592
     亜鉛精鉱
                                19/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
    (a)　石炭の場合、輸送もしくは配送費用またはコークス、練炭等の副産物生産に要する費用は含まない。生産額は、ク
       イーンズランド州の生産量および各資源のオーストラリアにおける価格を用いて計算される。
    (b)　クイーンズランド州の輸出単価に基づき見積もられる。
    出所：チーフエコノミストオフィス、ABSおよびクイーンズランド州財務省
                      クイーンズランド州の資源生産量

                   2014／15年       2015／16年       2016／17年       2017／18年       2018／19年       2019／20年

    鉱物
    黒炭(千トン)

                    239,592       237,625       237,675       248,622       257,209       245,246
    銅精鉱(千トン)                  287       272       247       227       242       210
    金地金(kg)                16,489       18,955       19,695       19,084       16,286       14,047
    ボーキサイト(千トン)                27,434       28,102       30,041       32,030       35,829       41,087
    鉛精鉱(千トン)                  461       370       270       228       301       290
    亜鉛精鉱(千トン)                 1,045        644       359       405       702       790
              (a)
                      522       445       384       413       604       191
    原油(メガリットル)
    天然ガス(百万立方メート
                     13,273       26,764       35,498       40,441       39,739       20,953
      (a)  (b)
    ル)
    (a)　2019／20年については最初の6ヶ月

    (b)　在来型および非在来型
    出所：チーフエコノミストオフィス、資源省
         農業

         クイーンズランド州の農業、林業および漁業部門は、2019／20年においてクイーンズランド州の産
        業別総付加価値の2.3％ならびにオーストラリア農業総生産の20.7％（額面）を占めた。クイーンズラ
        ンド州の農産物の大部分は伝統的に輸出され、クイーンズランド州の外貨収入に重要な貢献をしてい
        る。
         2019  ／20年においてクイーンズランド州の農業総生産額面額の半分超は、牛肉、加工用砂糖きび、
        穀類および綿花の4つの農産物から構成されており、それらは主に輸出のために生産されている。
         また、クイーンズランド州は、主に国内市場向けの熱帯甘橘系果物、米、綿花、野菜、木材、落花
        生、菜種油、卵および酪農品を生産している。
         クイーンズランド州農業水産省によれば、2019／20年におけるクイーンズランド州の農産物の額面
        価格は、10.6％減少した。これは、綿花（81.9％減の0.1十億ドル）、果物・野菜・ナッツ（9.5％減
        の2.9十億ドル）、穀類（28.1％減の0.6十億ドル）および畜牛（2.4％減の5.3十億ドル）の生産総額
        の減少に起因する。
         次の表は、クイーンズランド州の2019／20年までの過去5年間の主要部門別の農業総生産額面額およ
        び生産量を示すものである。
                クイーンズランド州の主要農業総生産額面額および生産量

                                                          (a)

                     2015／16年        2016／17年        2017／18年        2018／19年
    総額(単位：百万ドル)
                                                     2019／20年
     畜牛

                        5,660        5,483        5,248        5,447        5,137
     家禽                   590        650        561        570        573

     豚                   320        293        248        289        282

                                20/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
     羊および子羊                    58        10        12        23        27
     加工用砂糖きび                  1,209        1,527        1,234        1,087        1,060

     羊毛                    62        76        98        85        73

     穀類                  1,343        1,638        1,203         898        646

     果物・野菜・ナッツ                  2,893        2,921        3,301        3,180        2,879

     酪農製品(乳製品全般)                   237        251        230        201        170

     綿花                   466        622        882        564        102

                        1,716        1,604        1,795        1,730        1,628

     その他
    農産物合計

                       14,555        15,075        14,812        14,074        12,577
    生産高

     牛肉および子牛肉(千トン)                  1,107        1,025        1,077        1,111        1,112

              (b)
                       32,655        34,410        31,472        30,489        28,443
     砂糖きび(千トン)
          (c)
                        3,971        4,763        5,042        3,953        4,102
     羊毛(トン)
     小麦(千トン)                  1,316        1,502         765        420        420
                         234        316        320        164         39

     リント綿花(千トン)
    (a)　総額は、クイーンズランド州農業水産省により提供された予測値であるが、「その他」に含まれる苗床を除く。こ

       れはクイーンズランド州財務省による見積値であり、オーストラリア統計局の過去データと一致する。
    (b)　暦年データ
    (c)　仲介業者によって受領され、羊毛製造者から販売業者が購入した課税羊毛
    出所：オーストラリア統計局のオーストラリアの家畜生産品；オーストラリア統計局のオーストラリアの家畜および食
        肉；クイーンズランド州農業水産省、クイーンズランド州農業動向（2020／21年）；オーストラリア製糖工場協
        議会；オーストラリア政府農業・水資源省；オーストラリア穀物報告書（2020年12月）
         その他の第一次産業

         林業および伐採
         2019  ／20年におけるクイーンズランド州の林業および伐採の生産額は、8.6％減少したと予測され、
        255百万ドルとなった。木材需要の大部分は、住居の新築および改築・増築の需要により決定される。
         漁業

         2019  ／20年におけるクイーンズランド州の漁業の生産額は0.5％減少したと予測され、393百万ドル
        となった。漁業生産額の43％は商業的漁業によるものであり、その他は水産養殖および遊漁業による
        生産額であった。
         製造業

         2019  ／20年において製造業部門はクイーンズランド州の産業別総生産額の6.6％（額面）を占めた。
        2019／20年においてオーストラリア全体の製造業生産高におけるクイーンズランド州のシェアは
        19.7％であった。
         クイーンズランド州の製造業では歴史的に見てサービス業ならびに州内の農作物および鉱物資源の
        加工業が発展してきた。大部分の産業国と同様、サービス提供中心の産業への比重の移行に伴い、
        オーストラリアにおいて製造業は相対的に見て次第に重要性を喪失した。
                                21/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         2019  ／20年におけるクイーンズランド州の加工鉱物および金属製品を含む製品の海外輸出名目総額
        は、前年から2.6％増加し、17.6十億ドルであった。
         建設

         クイーンズランド州の建設業は、2019／20年には州内の雇用の8.1％を創出し、直接的に州のGVAに
        9.8％寄与した。
         ・2019／20年の住宅投資は、3期連続の減少となり、7.8％減少した。
           ・クイーンズランド州の住宅投資は、新型コロナウイルス感染症を前に、修復活動の力強い成
            長に牽引され、一時的な回復の兆候を示した。しかし、パンデミックとそれに関連した規制
            により、2020年6月四半期では5.9％という大幅な減少につながった。
           ・住宅部門の活動は、当初はソーシャルディスタンスおよびビジネス上の制約の影響を受けた
            が、その後、州間および海外の潜在的な買い手からの信頼および需要が損なわれることで、
            より広範な影響を受けた。しかし、規制が緩和されるにつれ、住宅市場では、建築許可、融
            資約定、住宅価格および住宅購入意欲を含む、様々な指標が大幅に改善している。
         ・非居住用建物（店舗、事務所、工場等）および土木建設（炭鉱、港、道路等）によって構成され
          る非住宅建設は、2019／20年において8.9％減少した。
           ・クイーンズランド州における新規の土木建設は、2018／19年における14.0％の減少に続き、
            2019／20年に12.8％減少した。2017／18年の目覚ましい成長に続くこの減少は、再生可能エ
            ネルギー・プロジェクトの建設の縮小および景況感の落ち着きを反映している。
           ・非居住用建物の建設は、2018／19年における19.4％減少に続き、2019／20年に0.9％減少し
            た。当年の減少は、オフィス、ホテルおよびエンターテイメント／娯楽施設の建設の減少に
            よるものであり、倉庫建設の増加を相殺するだけにとどまらなかった。
         サービス

         運輸
         クイーンズランド州は16の貿易港を有し、その多くはそれぞれの地域の主要生産物を処理する施設
        を備えている。さらに、クイーンズランド州は2つの地域港と南東にあるメアリーバラから北西にある
        バークタウンの間に等間隔に設置された多くの非貿易港を有している。2018／19年におけるクイーン
        ズランド州の港湾システムによる総処理トン数は359.5百万トン（前年比1.6％増）と推定された。
         クイーンズランド州の鉄道網は10,000キロメートル超の路線を有しており、電化された基幹線とク
        イーンズランド州中央部の主要な炭鉱のための重貨物線が含まれる。鉄道貨物には競争が導入されて
        いる。民間企業のパシフィック・ナショナルはクイーンズランド州で活動を行っている。一方、石炭
        および貨物部門についてクイーンズランド・レール（現在は「オーリゾン（Aurizon）」）は従前政府
        所有であったが、民営化された。鉄道貨物運送事業者は、クイーンズランド州の貨物輸送に従事する
        道路運送企業とも競合している。概ね鉄道により運送される物資としては、石炭および鉱物が挙げら
        れる。相当量のコンテナ貨物が鉄道および道路の両方により輸送される。
         クイーンズランド州の公共道路網は安全性および発展可能性を維持するために常に改善され、拡大
        されつつある。
         クイーンズランド州は主要な国際空港を2つ、それらに次ぐ国際空港（2016年10月に国際線事業を開
        始した、トゥーンバにある私営空港であるブリスベン・ウエスト・ウェルキャンプ空港を含む。）を5
        つ有しており、また、大規模な商業用国内空港や個人用飛行場もある。ブリスベン空港は、シドニー
        空港とメルボルン空港に次いで国内で3番目に利用の多い空港であり、2018／19年には23.6百万人の乗
                                22/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
        客が乗り継いだ。ブリスベン空港は数年にわたる工事の後、2020年7月に新たな滑走路の建設が完了
        し、これにより同空港の処理能力は倍増すると予測される。
         通信

         クイーンズランド州では、連邦の郵便システムおよび多くの主要な電気通信会社により、州規模で
        のサービスが提供されている。双方向衛星通信は遠隔地域で利用可能となっており、僻地居住者に対
        して教育その他のサービスを提供している。クイーンズランド州は、オーストラリア放送公社および
        スペシャル・ブロードキャスティング・サービスによって主に運営される広範囲な非商業テレビ網を
        有しており、さらに3つの商業テレビ放送網（各々が多数のサブチャンネルを有する。）および地域テ
        レビ局が州内において運営されている。クイーンズランド州ではケーブル・テレビおよび衛星放送テ
        レビのサービスが広く行われており、包括的な商業および公営ラジオ放送網もある。
         また、ブロードバンド・インターネットサービスが州内のすべての主要都市において利用可能であ
        る。連邦政府は、ファイバー・トゥ・ザ・プレミシス／ベースメント、ファイバー・トゥ・ザ・ノー
        ド、固定無線および衛星技術から成る「マルチ・テクノロジー・ミックス」を通じて提供される予定
        の連邦のブロードバンド網（以下「NBN」という。）を現在完成しつつある。NBNは、連邦の全敷地に
        対し最低25メガビット／秒、および敷地内固定回線の95％に対し最低50メガビット／秒のデータ･ダウ
        ンロード･レートを可能な限り早く提供するという目標値を修正している。2020年12月3日現在、ク
        イーンズランド州で、総計2,368,746の世帯／企業につきサービスの準備が整い、総計1,551,306の世
        帯／企業についてはサービスを稼働させたと発表されている。
         観光業

         観光業は、2018／19年においてクイーンズランド州の生産額（基準価格での総付加価値）全体の推
        定3.7％を占めた（入手可能な最新時での予測）。クイーンズランド州の観光業の発展は、一定の自然
        の利点、すなわち、休暇に理想的な気候ならびにグレート・バリア・リーフとその島々、数百キロ
        メートルに及ぶ砂浜、広大な未開発地域、山景、国立公園、熱帯の北部、ダーリング・ダウンスおよ
        び未開拓の奥地等のオーストラリアの自然の魅力が最も良く揃っていることに負うところが大きい。
         ブリスベン市の南部に位置するゴールド・コーストは、オーストラリアで最大の最も人気のあるリ
        ゾート地である。ゴールド・コーストはサーフィン、釣り、クルージングその他様々なスポーツ活動
        のための施設を提供している32キロメートルに及ぶ砂浜で知られている。ゴールド・コーストの西に
        位置するマクファーソン・レンジの未開発の熱帯雨林で覆われた丘陵地域は、登山、叢林地帯散策、
        乗馬、国立公園、滝およびパノラマの景観等によりゴールド・コーストの魅力を広げている。ゴール
        ド・コーストの自然の魅力は、テーマパーク、世界規模のゴルフコース、運河の伸長、および国際的
        に定評のあるレストランならびに娯楽場等の開発により補強されている。
         グレート・バリア・リーフは国内外の旅行者にとって大きな魅力である。そして、リゾート地は、
        島および海岸地方の中央部において開発されている。グレート・バリア・リーフの水質は世界で最良
        の漁場を提供し、ケアンズは黒かじきで有名な釣りの大会の国際的な舞台となっている。ウィットサ
        ンデー・コーストはウィットサンデー群島に近いオーストラリア本土にあり、過去10年間グレート・
        バリア・リーフとその島々の人口増加に対応して発展してきた。この地域は、日帰り旅行による珊瑚
        礁と島のある休日を提供し、名所へのクルージングやヨットのチャーター施設も提供している。
         2019  ／20年において、総計1.7百万人の海外からの旅行者（休暇を過ごすために来る人々または友人
        もしくは親戚を訪問する人々であると定義される。）が、クイーンズランド州を訪れた。それらの旅
        行者は、クイーンズランド州に合計で26.3百万泊滞在し、その平均滞在期間は15.0泊であった。新型
                                23/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
        コロナウイルス感染症による旅行制限のため、2019／20年において、クイーンズランド州における海
        外からの旅行者数は29.0％急減し、旅行者の宿泊数も減少した（26.9％減）。2020年3月20日以降、国
        境 閉鎖が実施されている。
         伝統的に、クイーンズランド州においては国内旅行が海外旅行より大きな市場であったが、国内旅
        行の相当部分は州内旅行（クイーンズランド州民がクイーンズランド州内を旅行）によるものであ
        る。2019／20年は主として新型コロナウイルス感染症による旅行制限のため、州間の旅行者が前年か
        ら19.4％減少し、クイーンズランド州において合計28.1百万泊の滞在となった。
     (4)  財政

       ( イ)クイーンズランド州政府の財政
        州の予算方針
         各会計年度の予算は通常州財務大臣により会計年度が始まる前の6月に立法議会に提出され、当会計
        年度の歳入歳出決算見積もりの明細ならびに翌会計年度および次年度以降の3会計年度の歳入歳出の予
        算が含まれる。歳入調達の承認は州議会の様々な現行法に定められており、歳出は毎年、歳出法に基
        づく州議会の承認を得る。
         予算は通常6月に州議会に提出され、歳出法が8月から9月頃に州議会により予算審議を経て可決され
        る。歳出法により、翌会計年度（すなわち予算年度）の歳出案が承認される。これらの歳出法はま
        た、歳出法案が国王の裁可を得るまでの翌々会計年度の当初数ヶ月間のクイーンズランド州政府の通
        常公務を行うにあたり十分な支出の総額を承認する。立法議会のための歳出法が1つとその他すべての
        機関のための歳出法が1つある。
         2019  ／20年予算およびMYFER

         2019  ／20年予算は、2019年6月11日に提出され、パラシェー政権の掲げた公約に基づいて施策が組み
        上げられ、重点が置かれたのは、雇用を創出するインフラに対する継続的な投資ならびにクイーンズ
        ランド州の労働者およびその家族のためのより良い、かつ重要な最前線のサービスの提供であった。
         2019  ／20年予算は、2019／20年オーストラリア政府予算に含まれるGSTプール予測の大幅な下方修正
        を含むかなりの財政圧力にもかかわらず今後の予測において経常黒字が予測され、健全な財政管理に
        対する政府の公約を示した。経常支出は、2022／23年までの4年間で平均年率2.3％の割合で増加が予
        測された。2020／21年より、歳入は支出よりも早いペースで成長を開始すると予測され、残りの将来
        の見積もり全体での差が拡大した。
         一般政府部門の37.1十億ドルを含む                  4 年間にわたる49.5十億ドルの資本計画は、雇用を生み出し、ク
        イーンズランド州の事業を支援し、州全体の地域における経済成長を促すため、生産性を高める経済
        インフラおよび重要な社会インフラに投資するべく、                            予算に計上された         。主としてこの投資により、
        一般政府の借入金は、2022／23年に至る期間において増加することが見込まれたが、2018／19年予算
        における予測とほぼ一致している。
         クイーンズランド州の増加する人口の需要に対応するための健康および教育サービスにおける重要
        なインフラの提供に加えて、政府の2019／20年の資本運用プログラムは、州全体における安全、安心
        かつ信頼でき、費用対効果の高いエネルギーおよび水道の継続的な供給を支援するためのインフラに
        2.7十億ドルの予算を盛り込んでいる。また、5.4十億ドルのクロス・リバー・レール・プロジェクト
        の主要な工事を開始するための1.5十億ドルを含む、変革的な輸送インフラへの5.6十億ドルの投資な
        らびにM1パシフィック・モーターウェイおよびブルース・ハイウェイの主要な改善に資金提供するた
        めの継続的な多額の投資も含まれている。
                                24/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         AASB  第16号（リース）の初回の適用では、2019年7月1日現在、リース負債および同様の取決めが一
        般政府部門で2.2十億ドル、非金融公共部門で2.6十億ドル増加し、それに対応して非金融資産も増加
        した。かかる増加は主にホテルのリースに関連するものであり、州の財政には経済的影響はない。
         2019  ／20年MYFERは、2019年12月12日に公表された。商品価格の下落およびGSTプールの規模のさら
        なる縮小をもたらした世界的な経済の混乱および国内の経済成長の鈍化にもかかわらず、MYFERにおい
        ては、2019／20年に151百万ドルの純経常黒字が予測され、189百万ドルの予算における見積もりから
        わずかばかり低くなった。また、MYFERにおいては、一般政府部門の純経常収支は、将来見積期間を通
        じて黒字が維持される予測となった。
         予算に関連するロイヤルティおよびGST歳入の結果的な修正にもかかわらず、歳入の増加は、2019／
        20予算と一致して、歳出の増加を上回り続けると予測された。
         2022  ／23年に至る4年間の歳出は、平均年率2.1％の成長と見積もられた。予算における予測成長率
        は2.3％であった。この4年間の歳出減は、可能な限り最も効率的かつ効果的な方法で公衆にサービス
        を提供するという政府の公約を反映したものである。
         一般政府部門の借入は、2020年6月において、2019／20年の予算における予測よりも約1十億ドル減
        少した見積もりとなった。2022／23年に至る4年間にわたって資本計画が2.3十億ドル増加して51.8十
        億ドルとなった影響にもかかわらず、非金融部門のQTCの借入は、2019／20年の予算と比較して、2023
        年6月30日までに322百万ドルのみ増加すると予測された。
         2020  ／21年予算、C19-FERおよびクイーンズランド州の財政状態に関する最新情報

         オーストラリアではコロナウイルス（新型コロナウイルス感染症）のパンデミックが2020年第1四半
        期に発生したため、クイーンズランド州の2020／21年予算は、オーストラリア政府ならびにその他の
        州政府および準州政府と歩調を合わせて、2020年12月まで延期され、クイーンズランド州に関する
        2020／21年MYFERも無期限に延期された。
         2020  年7月23日、クイーンズランド州財務大臣は、連邦財務大臣が提供した財政および経済に関する
        見通しを受けて、クイーンズランド州の財政状態についての最新情報を発表した。今回の更新では、
        2019／20年および2020／21年にそれぞれ5.9十億ドルおよび8.5十億ドルの経常赤字が予測され、GST歳
        入は2019／20年MYFERと比較して最大2.5十億ドル減少した。これらの歳入およびその他の歳入が減少
        した一方、クイーンズランド州民の健康、雇用および事業を保護するための取組みの形で支出が増加
        した。リース、有価証券およびデリバティブを含む一般政府債務は、2019／20年に43.8十億ドルとな
        り、2021年6月30日までに59.4十億ドルに増加すると予測されている。
         2020  年9月7日、クイーンズランド州政府は、2019／20年および2020／21年の予測を含む新型コロナ
        ウイルス感染症の影響を受けた財政および経済に関する概観（以下「C19-FER」という。）を発表し
        た。2019／20年の純経常赤字は、2020年7月の更新時の予想通り5.9十億ドルで、2020／21年の赤字
        は、当時予想された8.5十億ドルからわずかに減少して8.1十億ドルであった。
         一般政府部門の2019／20年の歳入合計は、2019／20年MYFERから減少して2.2十億ドル（3.7％）と推
        定され、2020／21年の歳入は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの影響ならびに主にGST、税
        金およびロイヤルティ等すべての主要な歳入源の急激な減少の反映が緩和され、5.5十億ドル
        （8.9％）と推定されている。
         一般政府部門の2019／20年の支出は、2019／20年MYFERから3.9十億ドル（6.4％）増加すると推定さ
        れ、2020／21年は2.9十億ドル（4.7％）増加すると推定された。これは、政府が企業、家庭およびコ
        ミュニティを支援するため、大規模な緊急景気刺激策および長期的な経済回復策を実施したためであ
        る。
                                25/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         2020  ／21年予算は2020年12月1日に提出され、経済回復に焦点を当て、クイーンズランド州の主要産
        業の競争力と生産性を継続的に改善し、持続可能な経済成長および雇用創出を促進し、全クイーンズ
        ラ ンド州民の生活水準の向上を推進することを基礎とした成長促進、事業促進政策に焦点を当てた。
         C19-FER    の予測によると、2019／20年の経常赤字は5.734十億ドル、2020／21年の赤字は8.633十億ド
        ルと見込まれている。景気が回復し支援策が必要なくなった場合、将来見積期間では大幅に赤字が改
        善すると予想される。
         2019  ／20年MYFER以降、歳入予測は2022／2023年までの4年間について12.3十億ドル下方修正され
        た。主要な歳入は2020／21年に回復すると予想され、その後緩やかな回復傾向がみられると考えられ
        る。2021／22年の歳入成長率が7.6％になると予測されているのは、国内消費の回復に伴うGST歳入の
        9.3％の増加、経済状況の改善に伴う税収の7.1％の増加およびロイヤルティ収入の回復によるもので
        ある。
         支出は2019／20年に7.9％増加し、パンデミックへの対応により2020／21年には、すでに高い水準に
        あるにもかかわらず、さらに2.2％増加すると推定されている。その後、支出の伸びは大きく鈍化する
        と予想され、2023／24年までの3年間で平均1.4％の増加が見込まれている。同じ期間において、歳入
        は平均5.6％の増加が見込まれている。
         クイーンズランド州における新型コロナウイルス感染症の影響を受けた経済の回復に係る資金提供
        を支援するために、政府は政府サービスの枠内で貯蓄および債務計画を実施し、2023／24年までの4年
        間で3十億ドルの貯蓄を提供する。政府は様々な措置を通じて、2020／21年の貯蓄目標の47％（352.2
        百万ドル）を達成している。
         クイーンズランド州もまた、大規模なインフラ投資プログラムに引き続き取り組んでおり、2020／
        21年予算において総額56.031十億ドルの4年間にわたる資本計画が約束されている。繁栄を回復するた
        めの政府の経済復興計画には、経済成長と雇用創出の主な推進力として、また、投資と雇用創出に対
        する信頼を産業界に与えるために、大規模なインフラ計画を維持することが含まれている。
         新型コロナウイルス感染症への対応は、一般政府部門による借入の増加につながった。QTCによる一
        般政府部門の借入は、2021年6月30日までに53.501十億ドルになると予測されている。これは、C19-
        FERで概説されている53.148十億ドルの予測と一致しているが、2019／20年MYFERで概説されている危
        機前の予測34.772十億ドルからは大幅に増加している。借入の増加にもかかわらず、クイーンズラン
        ド州の支払利息（かかる債務の返済費用）は、2020／21年の歳入の約3.1％であり、2013／14年のピー
        ク時の4.7％を大きく下回ると予測されている。
         財政原則

         2009  年金融説明責任法は、州財務大臣が財政責任憲章を作成し、立法議会に上程することを義務付
        けている。財政責任憲章は、クイーンズランド州政府の財政目的およびかかる目的を支援する財政原
        則を定めるものである。
         州財務大臣は、クイーンズランド州政府がかかる憲章に記載されている優先事項に対して生じた進
        展について、立法議会に定期的に報告しなければならない。この報告は、予算書類およびMYFERにおい
        て毎年公表される。
         パラシェー政権は最初の予算において、                     クイーンズランド         州政府の財政に対する責任ある慎重な管
        理に関する5つの財政原則を打ち出した。クイーンズランド州財務省が作成した                                        クイーンズランド         州財
        政検討報告書を考慮の上、              クイーンズランド         州政府は、一般政府部門の債務および純経常黒字額の規
        模に関して原則を改正した。これにより、2016／17年予算において導入された公務員数の増加率を管
        理する新しい原則を含む以下の6つの財政原則が、直近の予算の枠組みを規定した。
                                26/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         ・原則1－一般政府部門            債務の対歳入比率で測定される、クイーンズランド州の関連のある債務負担
          の継続的な削減を目指すこと
         ・原則2－一般政府部門への新たな資本投資の資金が借入よりもむしろ主に経常的な歳入を通じて調
          達できるような純経常黒字を目指すこと
         ・原則3－     資本計画は、雇用および経済を支え、未処理分発生のリスクを低減するための一貫した
          ワークフローを確保するよう管理されることとなる。
         ・原則4－一般政府部門自体の歳入源を、将来見積もりに対して平均して、名目州内総生産の8.5％
          以下で維持することを確保することにより、                       競争力のある税制を維持すること
         ・原則5－保険数理士の助言に従い、老齢退職年金およびワークカバー等の長期負債に対する完全積
          立を目指すこと
         ・原則6－常勤換算職員総数の将来見積もりにおける平均増加率が、人口増加率を上回らないよう確
          保することにより、持続可能な公共サービスを維持すること
         2020  ／21年予算において説明されたように、クイーンズランド州は、他のオーストラリアの管轄と
        同様、既存の財政目標よりも経済回復のための支援を優先している。これにより、クイーンズランド
        州の財政原則を支えるいくつかの目標は短期から中期にかけて達成される見込みはない。
         2021  ／22年予算に向けて、新たな財政責任憲章が策定される予定であり、それには更新されたより
        長期的な財政原則が盛り込まれる。既存の財政原則に対する報告は継続されつつも、2021／22年予算
        に先駆けて引き続き検討も行われる。
         原則1－一般政府の          対歳入比率      で測定される、クイーンズランド州の関連のある債務負担の継続的な
        削減を目指すこと
         新型コロナウイルス感染症の影響により、債務負担の軌道は著しく変化した。一般政府の                                              対歳入比
        率 は、2019／20年において76.6％であり、2020／21年には108.9％になると予想されている。2020／21
        年以降、クイーンズランド州一般政府の債務負担の増加は緩やかになる見込みである。クイーンズラ
        ンド州の     対歳入比率      は、他の州に比肩する。例えば、ニュー・サウスウェールズ州およびビクトリア
        州における2020／21年の            対歳入比率      はそれぞれ120％および156.7％であった。
         2020  年8月、政府は、クイーンズランド・フューチャー・ファンド初の債務償還ファンドを設立する
        法案を可決した。債務償還ファンドは、将来のクイーンズランド州民が負担する債務を軽減するため
        の長期的かつ持続的な計画である。その目的は、州の借入を削減することにある。2020／21年のC19-
        FERにおいて総資産5.67十億ドルが、債務償還ファンドに組み入れられている。                                           対歳入比率      は、
        108.9％から98.8％へ推移する見込みである。
         原則2－一般政府部門への新たな資本投資の資金が借入よりもむしろ主に経常的な歳入を通じて調達
        できるような純経常黒字を目指すこと
         新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前までは経常黒字が予想されていたが、2020／21年は
        8.633十億ドルの一般政府の経常赤字の見通しである。かかる規模の赤字は、2023／24年までに将来見
        積もりにわたって大幅に減少し1.389十億ドルになると予想されている。
         2020  ／21年から2023／24年にわたって行われる新たな資本投資は、借入の増加により資金調達が行
        われる。
         原則3－資本計画は、雇用および経済を支え、未処理分発生のリスクを低減するための一貫したワー
        クフローを確保するよう管理されることとなる。
         政府のインフラ投資についての公約は引き続き重要であり、産業界に投資および雇用創出の活力を
        与えている。
                                27/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         本予算では、非金融資産の購入（資産の購入）、ファイナンス・リースを通じた取得および資本助
        成費用を含む資本計画は、2020／21年に14.835十億ドルに増加すると見込んでいる。                                            新型コロナウイ
        ルス感染症の影響を受けた財政および経済に関する概観                            （C19-FER）において、政府は51.8十億ドルの
        イ ンフラ投資計画を維持することを公約した。2023／24年までの4年間にわたる資本計画の総額は、
        56.031十億ドルである。
         原則4－一般政府部門自体の歳入源を、将来見積もりに対して平均して、名目州内総生産の8.5％以
        下で維持することを確保することにより、競争力のある税制を維持すること。
         2019  ／20年は8.3％および2020／21年は7.7％と通常の目標よりも低くなっており、これは、新型コ
        ロナウイルス感染症による経済への打撃によって収益に重大な影響が出ていることおよびクイーンズ
        ランド州民のための一連の収入救済措置に関する政府の取組みを反映している。
         原則5－保険数理士の助言に従い、老齢退職年金およびワークカバー等の長期負債に対する完全積立
        を目指すこと
         この財政原則は、政府の財政責任憲章ならびに関連する財政戦略および財政目標のための継続的な
        中心原則である。危機による打撃にかかわらず、この原則への取組みは、景気回復期間を通じて継続
        し、長期的な財政戦略の一部であり続ける。
         原則6－常勤換算職員総数（FTE）の将来見積もりにおける平均増加率が、人口増加率を上回らない
        よう確保することにより、持続可能な公共サービスを維持すること
         新型コロナウイルス感染症の広がりが、クイーンズランド州への国際的な移動および州間の移動を
        制限しているため、短期の人口増加率が抑制されている。したがって、公共部門のFTE平均増加率は人
        口増加率を上回っている。保健部門における増加は、引き続きFTE増加の最大の推進力となっている。
        保健および教育におけるFTEを除き、その他の部門のFTE増加率は人口増加率を下回っている。
                              表1

                           主要財務総計
                            (UPF  ベース)
                                                (単位：百万ドル)
                           2016／17年         2017／18年         2018／19年
                                                      2019／20年
                              *         *         *
                                                       決算
                            決算         決算         決算
     一般政府部門
      収入                      56,194         58,087         59,828         57,764

      費用                      53,369         56,337         58,843         63,498

      純経常収支                      2,825         1,750          985       (5,734)

      非金融資産購入額                      4,620         5,126         5,764         6,291

      財政収支                       560        ( 587)       (2,207)         (9,158)

     非金融公社部門

      収入                      14,650         13,641         14,256         13,589

      費用                      12,251         11,759         12,587         12,662

      純経常収支                      2,398         1,882         1,669          927

      非金融資産購入額                      2,708         2,509         2,687         3,156

                                28/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
      財政収支                      2,101         1,785         1,471          306
     非金融公共部門

      収入                      64,855         66,164         68,329         66,156

      費用                      61,278         64,381         67,368         72,049

      純経常収支                      3,577         1,783          961       (5,893)

      非金融資産購入額                      7,291         7,643         8,460         9,467

                            1,050         (658)        (2,439)         (9,958)

      財政収支
    *

     該当する場合、収支は、会計方針の変更、表示および時期における差異ならびに誤差による修正再表示が行われてい
    る。
         経常収支

         2019  ／20年における決算
         統一発表体制（以下「UPF」という。）ベースでは、一般政府部門は、2018／19年における修正表示
        された    985  百万ドルの経常黒字と比較して、2019／20年において                            5,734   百万  ドルの経常赤字を計上し
        た。世界的な新型コロナウイルス感染症のパンデミックは、経済活動の落ち込みによる収入の減少
        と、企業、家庭および産業への危機の影響を緩和するための一般政府部門における支出の増加をあわ
        せた影響により、2019／20年の純経常収支に深刻なマイナス影響をもたらした。
         財政収支は依然赤字であり、赤字額は2018／19年における2,207百万ドルから増加し、2019／20年は
        9,158   百万ドルの赤字となった。これは主として、純経常収支への新型コロナウイルス感染症の影響に
        よるものである。
         収入

         一方、収入は、2018／19年において                   3.0  ％増加した後、2019／20年において                   3.45  ％（  2,064   百万ド
        ル）減少した。
         連邦助成金は、州の収入の主要部分を成し、一般政府収入予算のほぼ半分を占めており、税金がそ
        の約4分の1を占めている。2019／20年において、連邦助成金およびその他の助成金は                                           666  百万ドル減少
        した。これは主として、新型コロナウイルス感染症による景気後退に伴う国家のGST徴収の減少に起因
        するGST歳入の減少によるものである。これらの歳入の減少は、医療サービスに対するオーストラリア
        政府の資金援助ならびに州立以外の学校への付与のための助成金および地方自治体に対する財政援助
        助成金が、2020／21年の助成金から前倒しにされたことで一部相殺された。
         2019  ／20年における課税収入は、主としてごみ廃棄場における廃棄物への課税の導入およびQICから
        の保証料により、2018／19年（                420  百万ドル）と比較して増加した。
         一般政府部門のその他の収入は、主として新型コロナウイルス感染症のパンデミック下において世
        界的な需要が減少したことによるロイヤルティへの影響により、2019／20年において、2018／19年を
        683百万ドル下回った。
         支出

                                29/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         実績に基づくと、2019／20年において、一般政府支出はUPFベースで                                   4,655   百万  ドル（7.91%）増加し
        た。支出合計は、2019／20年               新型コロナウイルス感染症の影響を受けた財政および経済に関する概観
        における2019／20年の決算見積もりを                   119  百万ドル下回った。これは主として、予想を下回るその他経
        常 支出によるものである。
         雇用費用および老齢退職年金費用は、2019                      ／ 20 年予算の予測と一致して、2019                ／ 20 年において5.5％
        増加した。かかる増加は、主として医療および教育分野におけるものであり、これは政府が最前線の
        サービスの活性化に取り組んでいることを反映している。
         助成金費用は、一般政府部門において2.048十億ドル増加した。これは主として、身体障害者サービ
        スが国民身体障害保険計画に移行したこと（499百万ドル）、州立以外の学校に対する連邦助成金の付
        与が増加したこと（386百万ドル）、新型コロナウイルス感染症の危機への対応としての企業に対する
        給与および土地保有税の割戻しならびに電力補助金（550百万ドル）によるものである。
         一般政府部門における減価償却費は                   582  百万ドル増加して         4.033   十億ドルとなった。これは主とし
        て、AASB第16号を採用したことによるものであり、これにより貸借対照表上の資産が増加し、その他
        経常支出から再配分される結果となった。
         非金融資産購入額および借入金

         下記表2は、州の非金融資産購入額および借入金についてのデータを示すものである。
                               表2

                              借入金
                             (UPF  ベース)
                                                (単位：百万ドル)
                    2016／17年           2017／18年           2018／19年           2019／20年
                      決算           決算           決算           決算
    非金融資産購入額
     一般政府部門                 4,620           5,126           5,764           6,291

     非金融公社部門                 2,708           2,509           2,687           3,156

            (1)
                      7,291           7,643           8,460           9,467
     非金融公共部門
    借入金

     一般政府部門                33,240           31,520           32,202           44,267

     非金融公社部門                38,644           37,992           38,707           40,700

                      71,884           69,511           70,909           84,960

     非金融公共部門
    (1)　現行の統一発表体制の取決めに基づき、予算および将来見積もりデータは、正確な事業活動計画の作成が困難であ

       ることから、公共金融公社(PFC)には要求されない。この部門について資本支出は推定されていない。
         州の純資産(または資本)とは、州の資産が負債を超過した額をいう。これはクイーンズランド州の

        住民に代わって公共部門機関により保有される投資評価額である。
         2019  ／20年における一般政府部門の純資産は、2019／20年期末現在193,731百万ドルとなった。
         2019  ／20年期末現在において、一般政府部門における借入は44,267百万ドルとなり、2018／19年を
        12,065百万ドル上回った。借入金の増加は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックおよび新型コ
        ロナウイルス感染症の貸借対照表上の測定（給与税および土地保有税の繰延ならびに雇用支援融資制
                                30/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
        度を含む。）の結果、収入が減少し支出が増加したことで営業活動により得られたキャッシュ・フ
        ローが減少したことを反映している。
         資本支出

         UPF  ベースで、一般政府の非金融資産購入額（すなわち、資本支出）は、2019／20年において6,291
        百万ドルとなり、2018／19年発生分よりも527百万ドル増加した。
         将来見積もり

         下記表3は、UPFベースによる州の将来見積もりの概要を示すものである。
                              表3

                    主要財務総計予測(概要)             - 2020／21年予算
                                                (単位：百万ドル)
                    2020／21年            2021／22年            2022／23年         2023／24年
                     予算            予測額            予測額         予測額
    一般政府部門
     収入                56,249            60,504            63,394         66,326

     費用                64,881            64,806            65,874         67,715

     純経常収支                (8,633)            (4,303)            (2,480)         (1,389)

     非金融資産購
                     7,572            8,136            8,078         7,762
     入額
     財政収支               (13,440)             (9,085)            (6,647)         (4,370)
    非金融公社部門

     収入                12,607            13,254            13,321         13,745

     費用                11,981            12,263            12,320         12,486

     純経常収支                 626            991           1,002         1,259

     非金融資産購
                     3,460            3,674            3,449         3,242
     入額
     財政収支                 (30)            322            556        1,003
    非金融公共部門

     収入                64,271            68,833            72,064         75,417

     費用                72,908            72,786            74,152         76,242

     純経常収支                (8,637)            (3,953)            (2,088)          (825)

     非金融資産購
                     11,032            11,811            11,527         11,004
     入額
                    (14,101)             (9,404)            (6,700)         (4,063)
     財政収支
                                31/41



                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         下記表4は、州の非金融資産購入額および借入金についての最新の予測値・見積値のデータを示すも
        のである。
                               表4

                        借入金および非金融資産購入額
                             (UPF  ベース)
                                                (単位：百万ドル)
                     2020／21年           2021／22年           2022／23年           2023／24年
                      予算          予測額           予測額           予測額
    非金融資産購入額
     一般政府部門                  7,572           8,136           8,078          7,762

     非金融公社部門                  3,460           3,674           3,449          3,242

     非金融公共部門                 11,032           11,811           11,527          11,004

       (1)

    借入金
     一般政府部門                 61,263           72,130           81,605          88,619

     非金融公社部門                 40,964           40,964           41,071          41,110

                      102,220           113,087           122,669          129,723

     非金融公共部門
    (1)　AASB第16号に基づきリースを含む借入金

       ( ロ)オーストラリア連邦との財政上の関係

         1927  年よりも前は、各州と連邦が、各々、国内および海外金融市場での借入を行っていた。限られ
        た資本市場の規模および州と連邦の間での固有の競争により、1927年にこれらの市場から借入を行う
        際には協力し合うことが各々の利益に叶う旨認識され、金融協定が締結された。この協定により、連
        邦および各州政府の公募借入の決定・調整を行うオーストラリア借入委員会および州政府借入委員会
        プログラム（以下「借入プログラム」という。）が設立された。
         1970  年代初めまで、借入プログラムは、州による資本支出のための主要資金調達源であった。しか
        しながら、各州は、資本支出の資金調達を行うために準政府機関による借入により多く依存する必要
        性を認識した。ほとんどの州が、準政府機関の借入を調整するために、QTCのような中央借入機関を設
        立した。
         1990  年6月の借入委員会会議において、金融協定に基づき各州に代わって連邦が発行した債券に関す
        る債務を徐々に各州が承継すべきであり、各州が自己の名義で国内および海外市場から借入を行える
        ように金融協定を改正することが合意された。
         かかる債務は現在、すべて各州と準州に承継された。また借入委員会は1990年6月30日以降州および
        準州に対する連邦政府証券の追加の割当は行わなかった。
         全体として、これらの制度により民間部門に対する連邦の債務は各州および準州の債務に承継され
        た。かかる承継は、公共部門全体の財政状態を変更するものではないが、連邦と州の間の財政関係に
        重要な構造上の変革をもたらすものであった。これらの承継によって、各州および準州は自己の債務
        の資金調達と債務管理に対する全責任を負うことになったため、その結果として個々の州政府の財政
        および債務管理戦略は地域社会および金融市場によるより多くの審査を受けることとなった。
         1993  ／94年以降、借入委員会による新たな検査・報告の制度が連邦および各州政府の資金調達活動
        に適用された。かかる借入委員会の制度の主要な特徴は、総借入額から各州・準州の赤字／黒字に
                                32/41

                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
        よって示される純借入額を基準とした合計額へと焦点が移行したことである。これは、後者が公共部
        門の経済に対する影響を示すより重要な指標であるためである。
         借入委員会の制度の下で、連邦と各州および各準州は、借入の性質を持つが正式な借入を構成しな
        い取引（例えばファイナンス・リースおよびオペレーティング・リース）を反映すべく調整された純
        借入額に基づき、希望する割当額（借入委員会割当て（以下「LCA」という。）と呼ばれている。）を
        通知する。制度は、借入委員会が特定のLCAの厳格な遵守を強制しようとすることではなく、予算編成
        過程への信頼を確保することに重点を置いている。
         2018  年以降、借入委員会は、各州・準州の管理上の負担を軽減するために、統一発表体制（UPF）か
        ら借入委員会が課す報告義務を除外することについて全会一致で合意した。各州と連邦は今後、予算
        およびその他の財務書類において、借入委員会割当てについての報告を行わない。
         借入委員会はまた、UPFの運営を借入委員会から連邦財政関係委員会へ移管することについても合意
        した。これらの決定により責任が軽減されたことに鑑み、連邦は、将来の状況により再招集が必要と
        なる場合を除き、借入委員会を招集しない予定である。
         かかる変更は各州の負担を軽減するためのものであり、クイーンズランド州の資金調達業務に影響
        を及ぼすことは予期されていない。
         州の借入保証

         2009  年3月25日、オーストラリア政府は、州政府借入金に対する任意保証を、各州の信用格付に基づ
        く費用にて期限付きで提供する旨を発表した。連邦議会を通過した当該法案は、2009年6月29日に国王
        の裁可を得た後、2009年7月24日に施行された。2009年6月16日、クイーンズランド州は、償還期限が
        （その当時において）12ヶ月から15年のすべての豪ドル建ベンチマーク債券ラインに当該保証を適用
        する意向である旨を発表した。2009年9月18日、オーストラリア準備銀行（以下「RBA」という。）
        は、QTCの一部の厳選された国内債券につき、連邦政府保証（以下「CGG」という。）の適用申請を承
        認し、CGGの適格証書を発行した。
         2010  年2月7日、オーストラリア政府は2010年12月31日より後に引き受けられた新しい州債券の保証
        につき、これを撤回することを発表した。残っている1つのCGG債券は、償還期限または債券が州政府
        によって買い戻され消却されるまで保証され続けることとなる。
         CGG  が撤回されて以来QTCは、州政府保証（以下「SGG」という。）利回り曲線を再構築するために、
        現存するCGG債券と並行して、また満期ギャップをなくすべくSGG債券を発行している。QTCはまた、投
        資家に対してCGG債券をSGG債券に交換する機会の提供を継続している。
         連邦の助成金

         第二次世界大戦以後、連邦は単独の所得税賦課機関として活動しており、年間の一般歳入助成金が
        連邦によって各州に支払われている。連邦は、また、憲法上、消費税、物品・サービス税および関税
        を課す独占的な権限を有している。連邦政府は、富裕税、財産税または贈与税は課していない。州政
        府は、給与税、印紙税および土地保有税を課し、地方自治体は不動産の課税評価額に基づき地方税を
        課す。
         1985  年の州首相の会合においてこれまで行われていた税割当制度は州に対する財政援助助成金に代
        えられるべきであるという合意がなされた。連邦助成金委員会は、水平的財政調整原則に基づく一般
        目的による助成金の割当てについて引き続き提言を行っていた。この原則は、すべての州が同等の税
        負担で同水準のサービスおよび関連するインフラを提供することができるよう、州間の歳入を増強す
                                33/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
        る能力の差およびサービス提供コストの差を埋めるために、助成金を受ける必要があるとするもので
        ある。
         連邦から州政府に対して特定の目的のためまたは条件付きで提供される助成金に加えて、財政助成
        金が支払われた。これらの特定の目的のために提供される助成金は、連邦となって以来ほとんどの期
        間存続してきたが、その連邦助成金としての重要性は1970年代から著しく増加している。
         物品・サービス税（GST）に関する連邦と州との関係

         2000  年7月1日付の包括的な消費税である物品・サービス税（以下「GST」という。）の導入は、連邦
        政府により遂行された国家税制改革の基礎を成すものであった。かかる改革は、連邦および州間の財
        政上の関係に重大な変化をもたらすものであった。オーストラリアのすべての政府は「連邦・州間財
        政関係の改革に関する政府間協定」を締結した。
         かかる協定の主な特徴として以下のものが含まれる。
         ・GST歳入の各州に対する全額交付。州間にGST歳入を分配する方法として、水平的財政調整原則が
          承認された。
         ・州に対する財政援助助成金の廃止
         ・多くの州税制の廃止。クイーンズランド州の場合、国内税制の全体的な効率化を強化するため、9
          つの税の段階的な廃止を含む。
         2019  ／20年、クイーンズランド州は、2019／2020年連邦MYEFOにおいて公表されたとおり、約13.868
        十億ドルのGST歳入を受領する予定である。クイーンズランド州は、現在、必要とするGST分配額が1人
        当り等額を超過する旨連邦助成金委員会により評価されている。
         連邦財政関係に関する政府間協定

         2008  年3月26日、オーストラリア政府間評議会は、連邦財政関係のために新たな枠組みを実施するこ
        とに同意した。この新しい枠組みは、州政府の役割および責任ならびに成果主義に基づいた公的説明
        責任を一層明確にしつつ、州政府によるサービス提供に関する連邦規定を大幅に削減することを目的
        としていた。
         2009  年1月1日、新たな取決めである「                 連邦財政関係       に関する政府間協定」の運営が開始された。新
        しい枠組みの主な特徴として以下のものが含まれる。
         ・支払の全体水準を低下させることなく、特定の目的のために提供される助成金の数の削減。新た
          な国内取決めを背景に、当該助成金をヘルスケア、学校、技術および労働力開発、障害者への
          サービス、ならびに住宅に関する分野の5つのより幅広い資金の流れに集約した。
         ・政府によるサービス提供の質、効率性および有効性の改善によるオーストラリア国民の福利改善
          の成果への集中。ただし、州によるサービスに関する成果の達成手段や実施の方法に関する連邦
          規定の削減、達成した成果または実施した活動に関する国民への説明責任の強化を伴う。
         ・交付の適格性の維持および目的との関連性を確保するための定期的な検証を伴いながら新しい国
          内取決めを継続させることによる、各州に対するより確実性の高い交付
         ・特定のプロジェクトの実行を支援し、国家的に重要な改革を促進し、またはかかる改革の実行に
          対して報奨を付与するための、連邦による各州に対する国家連携に係る交付
         ・GST歳入の各州に対する全額交付の継続
         州政府、準州政府およびオーストラリア政府の優先事項が時折異なり、また競合することがあるた
        め、クイーンズランド州およびその他の政府の継続的な課題は、当該枠組みの当初の意図が維持され
        ることである。
                                34/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         新たなガバナンス協定-オーストラリア連邦関係
         2020  年5月、オーストラリア政府、州政府および準州政府は、オーストラリア政府間協議会の新たな
        国家連邦改革評議会（以下「NFRC」という。）への改編を含む新たな国家ガバナンス協定に合意し
        た。
         初代大臣は引き続き内閣として会合し、州財務大臣は引き続き連邦財政関係委員会（以下「CFFR」
        という。）として会合する。新たな協定に基づき、CFFRは、連邦と州および準州との間の財政関係の
        監督に責任を負う。これには、国家連携協定を含むすべての資金調達契約に対し責任を負うこと、ま
        た連邦財政関係に関する政府間協定を監督するという従来の責任を完遂することが含まれる。
         国民医療保健改革

         国民医療保健改革協定（以下「NHRA」という。）が2012年7月1日に発効した。2020年5月、2011年
        NHRAの補完書類がすべての管轄地で署名され、2020年7月1日から2025年6月30日まで適用される予定で
        ある。資金供給は、大規模病院向けのアクティブ・ベースの資金供給および小規模な地域の病院向け
        のブロック・ファンディングの組み合わせにより提供されている。補完書類に基づき、連邦は、需要
        の増加にかかわらず、NHRAによる資金供給の増加に係る6.5％という全国的な上限に従い、公立病院の
        サービスの効率的成長の45％に資金供給を行なっている。
         新型コロナウイルス感染症のアウトブレイクに対応し、連邦は各州・準州に対し新型コロナウイル
        ス感染症対応に関する国家連携協定（以下「NPACR」という。）を提供した。NPACRに基づき、連邦
        は、新型コロナウイルス感染症のアウトブレイクに対応するため州の医療保健サービスにより生じた
        費用の50％を拠出する。資金供給に上限はなく、需要に応じて（2015年バイオセキュリティ法（連
        邦）に基づく「指定ヒト感染症」として初めてウイルスが特定された）2020年1月21日以降に生じた費
        用を対象とする。
         新型コロナウイルス感染症への医療保健面での対応により、大半の待機手術等の緊急性の低い医療
        保健活動は一時的に停止を余儀なくされた。その結果、連邦は2019／20年および2020／21年について
        病院への資金供給の保証を提供している。かかる保証に基づき、連邦はクイーンズランド州に対し、
        NHRAおよびNPACRの病院サービス部分に基づく資金供給の合計の一定水準を最低限提供する。2020／21
        年において、連邦はクイーンズランド州に対し、174百万ドルのNPACRの資金供給を含む5.469十億ドル
        をNHRAに基づき提供すると見積もられている。
         国民身体障害保険計画（以下「NDIS」という。）

         2019  年7月9日、クイーンズランド州と連邦政府が計画全体の合意（以下「FSA」という。）に達し、
        NDISは大きな節目を迎えた。
         クイーンズランド州の国民身体障害保険計画（NDIS）への移行は2020年10月1日に正式に完了し、
        NDISの計画全体の合意が発効した。NDISはクイーンズランド州の全地域において、クイーンズランド
        州のすべての適格な住民が利用可能である。
         FSA  の開始から、クイーンズランド州は年間2.13十億ドル（2020／21年の通年期）の固定拠出を行
        い、2028年の制度費用の見直し（この時点で増加率も見直される。）まで、これを年率4％増加させ
        る。
         連邦政府はクイーンズランド州におけるNDIS費用の残金を支払うことを約束しており、また、
        2019／20年から2023／24年の間、クイーンズランド州に障害ケア・オーストラリア基金（DCAF）から
        1.95十億ドルの利用を提供する。
                                35/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
         Quality     Schools
         オーストラリア政府によるQuality                  Schools政策に基づくクイーンズランド州の公立学校のための資
        金調達（GSTを除く。）は、2020／21年に2.034十億ドルとなる（2023／24年までの4年間で8.926十億
        ドル）。私立学校のための資金調達（GSTを含む。）は、2020／21年に3.068十億ドルとなる（2023／
        24年までの4年間で13.864十億ドル）。
         2018  年12月、クイーンズランド州政府は、オーストラリア政府との間で、2019暦年から2023暦年を
        カバーする5年間の学校資金調達契約を新たに締結した。これにより、クイーンズランド州のすべての
        学校および学校部門の資金調達が確実なものとなり、2023年12月までの5年間におけるクイーンズラン
        ド州政府による学校の資金調達への拠出が設定され、2019年から2023年におけるオーストラリア政府
        からクイーンズランド州の公立学校および私立学校への約24.3十億ドルの資金供給が確保された。
         2019  年度連邦補助金委員会（以下「CGC」という。）によるGST歳入分配補正係数に関する報告

         2019  年2月、CGCは、GSTの分配を決定するために州の状況の変化を考慮した、GST歳入分配補正係数
        に関する報告－2019年更新（以下「2019年CGC最新報告」という。）を公表した。2019年CGC最新報告
        では、2019／20年に583百万ドルの基礎的影響を伴う、GST歳入のクイーンズランド州の比率の減少が
        提言された。2019年CGC最新報告の結果には、各州のGST比率に関する方法の変更の影響のほかに、各
        州の状況の変化およびCGCの査定において用いられたデータの修正の影響が包含される。
         クイーンズランド州のGST比率の減少は、クイーンズランド州が他の州に比べて1人当り財政能力が
        高いとCGCが判断したことによるものである。クイーンズランド州は石炭価格の上昇および連邦からの
        支払割合の増加により鉱区使用料の徴収能力が高いと評価されている。クイーンズランド州のGST比率
        の減少は、とりわけ地方政府の災害復旧費を州の費用に再び計上するというCGCの方法の変更により一
        部相殺された。
       ( ハ)公債

         クイーンズランド州の公共部門の負債は、いくつかの独立した範疇から成っている。
         －連邦に対する公債
         －連邦に対する他の州債務
         －保証付のQTCの債務およびその他の保証付借入債務
         －偶発債務
         1995  年4月に連邦政府およびクイーンズランド州政府は、クイーンズランド州が連邦に対する負債を
        事前償還するという契約（金融協定）を締結した。この契約は1995年7月に遂行された。
         連邦に対する州債務

         金融協定に基づいて州に対して貸付けられた資金に加え、連邦政府は、連邦と州との間で合意され
        た多様なプログラムに従って、州に資金を貸付けている。一般的に、これらの資金は、合意されたプ
        ログラムの条項に従って他の者に貸付けられ、州への返済は最終借入者の収入からなされる。クイー
        ンズランド州による貸付の場合、その債務は一般的に最終借入者の有形資産上の州の担保権によって
        担保されている。
         次の表は、この範疇の負債に基づいて連邦が行った貸付残高の概要を示すものである。
                                                (単位：百万ドル)

                                                2019-20年      2018-19年
                                36/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
       貸付金－連邦および州住宅建設
                                                   263      279
                                                   90      145
       貸付金－その他
       連邦および政府に対する他の州債務合計                                           353      424
         クイーンズランド州財務公社保証付借入債務

         現在までのQTCの主たる機能は、クイーンズランド州の政府機関に対してQTCが調達した資金の貸付
        を行う中央金融機関の役割を果たすことであった。クイーンズランド州の財務相は、州政府の財務相
        に代わって、QTCにより発行されたすべての債務証券の債務を保証する。過去5年間のそれぞれの会計
        年度末現在のQTCの保証付借入債務（市場価格）およびその各種借入機関への配分は、以下の表に詳し
        く示されている。
                                                   (単位：百万ドル)

                            2016年       2017年       2018年       2019年      2020年
    負債の配分
    クイーンズランド州政府各省庁
     教育・訓練省                         53       48       43
     州開発省                         75       66       58
     幹線道路省                        758       749       668
     運輸省                        105        -       -
     住宅・公共工事省                         14       10        9
     厚生省                         58       43        -
     州財務省                       37,324       32,728       30,400       33,173      41,923
     その他                        164       185       205       210      258

    政府所有法人

     CSエナジー・リミテッド                        966       924       720       654      658
     エナジー・クイーンズランド・
                            18,497       17,767       17,607       18,912      19,799
     リミテッド
     エネルジェクス株式会社                         -       -       -
     アーゴン・エネルギー・
                              -       -       -
     コーポレーション・リミテッド
     港湾当局および施設(各種)                        947      1,401       1,403       1,482      1,184
     クイーンズランド州送電
                            5,526       5,371       5,355       5,647      5,742
     株式会社(パワーリンク)
     スタンウェル・コーポレーション                        981       937       921       970      980
    地方政府

     ブリスベン市議会                       1,927       2,283       2,195       2,184      2,314
     ケアンズ市議会                         96       86       110       123      171
     フレーザー・コースト地方議会                        160       138       119       103       85
     グラッドストン地方議会                        171       155       144       141      131
     ゴールド・コースト市議会                        876       786       723       702      698
     イプスウィッチ市議会                        300       280       257       345      378
                                37/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
     ローガン市議会                        292       229       214       211      271
     マッカイ地方議会                        224       201       185       177      161
     モレトン・ベイ地方議会                        471       444       435       443      434
     レッドランド市議会                         59       51       45       42      45
     ロックハンプトン地方議会                        172       155       132       128      148
     サンシャイン・コースト地方議会                        340       308       307       354      592
     トゥーンバ地方議会                        215       193       181       180      201
     タウンズビル市議会                        409       427       396       448      440
     その他                        794       713       697       722      728
    公法人団体

     中等学校                        114       104        94       89      107

     SEQウォーター                       11,522       10,949       10,827       11,617      11,882
     ユニティーウォーター                        432       419       416       435      443
     大学                        334       373       407       493      505
     水供給委員会                        246       253       280       281      255
     その他                        151       202       261       336      676
    その他の団体

     DBCTホールディングズ・
                             139       130       122       113      104
     プロプライアタリー・リミテッド
     クイーンズランド・レール・リミテッド                       3,455       3,627       3,666       3,901      4,149
     クイーンズランド・アーバン・ユーティリ
                            2,124       2,070       2,067       2,215      2,551
     ティーズ
                             329       296       287       299      321
     その他
    貸付資金総額
                            90,823       85,102       81,952       87,129      98,334
                            9,856       13,361       14,580       14,884      14,855
    未配分借入金
    保証付債務合計額                       100,679        98,463       96,532       102,013      113,189
         QTC  は国内外の資本市場から資金を調達しており、2020年期末現在、管理下にある借入の市場価格は

        113.189十億ドルで、このうち2.439十億ドルが海外の資金調達プログラムの下で発行された債務で
        あった（2020年期末の外国為替相場に基づく。)。QTCは金利および通貨スワップならびにその他の
        ヘッジおよび通貨転換取引を通じて外国債務ポートフォリオをヘッジしている。
         以下の表はそれぞれ今後5年間およびその後に弁済期日が到来するQTCの未払負債の2020年期末現在
        における契約時満期を示している。償還額計上については償還にかかる証券等の額面価額が用いられ
        ている。したがって、前段落において示された負債の市場価格との比較は不適切である。
                         QTC  の未払負債（額面価額）

                             償還満期分析
                                                 (単位：百万ドル)
                              国外からの           国内における
                                                      合計
                                (1)           (2)(3)
                              債務           債務
     0～3ヶ月
                                1,322           3,538           4,860
                                38/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
     3～12ヶ月                             2         9,293           9,295
     1～5年                             0         33,524           33,524

                                1,117           50,536           51,653

     5年超
     合計                           2,441           96,891           99,332

    (1)　これらの統計は、決算日において適法な外国為替相場で豪ドルに換算されたものであり、通貨スワップおよび為替

       先物予約の純効果は含まない。QTCのアメリカ合衆国およびヨーロッパのコマーシャル・ペーパー・ファシリティに
       おいて、2020年期末現在未借入となっている185百万米ドルがこの中に含まれている（2019年は255百万米ドルで
       あった。）。また、アメリカ合衆国およびヨーロッパのユーロ・ミディアム・ターム・ノート（MTN）ファシリティ
       において、2020年期末現在、766百万米ドルが未償還となっている（2019年は708百万米ドルであった。)。
    (2)　負債額については額面価額で計上されている。
    (3)　QTCの豪ドル政府債券ファシリティにおいて、2020年期末現在未償還となっている4,696百万豪ドルがこれらの合計
       値に含まれている（2019年は5,020百万豪ドルであった。)。
         QTC  の未払債務

     クーポンレート

                 満期日            額面価額（豪ドル）                  市場価格（豪ドル）
     （年率）(％)
    QTC債
       6.50  ％       2021年6月                1,138,807,000                  1,801,317,917

       6.00  ％       2022年7月                7,811,200,000                  8,927,122,553

       5.75  ％       2024年7月                8,399,000,000                  10,374,118,932

       5.50  ％       2021年6月                7,312,577,000                  7,695,625,677

       4.75  ％       2025年7月                8,520,000,000                  10,429,523,937

       4.25  ％       2023年7月                8,713,700,000                  9,892,244,597

       4.20  ％       2047年2月                 800,000,000                 1,097,480,182

       3.50  ％       2030年8月                5,706,700,000                  6,940,210,835

       3.25  ％       2026年7月                8,559,843,000                  9,917,106,662

       3.25  ％       2028年7月                5,460,900,000                  6,442,232,449

       3.25  ％       2029年8月                5,419,000,000                  6,419,410,053

       3.00  ％       2024年3月                  29,500,000                  32,473,971

       2.75  ％       2027年8月                6,487,000,000                  7,345,242,648

       2.25  ％       2040年4月                 903,000,000                   930,128,524

       2.25  ％       2041年11月                 1,167,500,000                  1,179,271,675

       1.75  ％       2031年8月                3,027,000,000                  3,122,903,385

       1.75  ％       2034年7月                1,250,000,000                  1,247,191,116

       6.00  ％       2021年6月                 738,567,000                   780,858,653

       3.00  ％       2024年3月                 720,500,000                   793,135,464

       2.50  ％       2029年3月                1,730,000,000                  1,929,593,812

                                39/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
       2.75  ％       2030年8月                 365,261,166                   448,230,584
    政府債券

       各種         2020年7月                 529,000,000                   528,938,709

       各種         2020年8月                 642,000,000                   641,922,340

       各種         2020年9月                2,790,000,000                  2,789,324,947

       各種        2020年10月                  655,000,000                   654,804,764

       各種        2020年11月                  100,000,000                   99,941,241

    変動利付債

       0.25  ％       2024年11月                 2,300,000,000                  2,298,266,822

       0.23  ％       2023年2月                2,800,000,000                  2,802,091,263

       0.17  ％       2022年2月                2,530,000,000                  2,529,483,343

    その他ローン

       各種          2020  年              45,604,002                  45,947,268

       各種          2021  年              62,940,000                  64,408,966

       各種          2022  年              100,745,000                   105,637,844

       各種          2023  年              75,863,000                  78,323,984

       各種          2024  年              19,250,000                  19,669,712

    合計                            96,910,457,168                  110,404,184,828

                            未払国外債務

                 ユーロ・ミディアム・ターム・ノート(2020年期末現在)

                                         額面価額            市場価格
      発行年      クーポンレート           満期日         通貨
                                        （豪ドル）            （豪ドル）
                               スイス・
      2011年        1.73％        2039年9月                  168,449,137            224,260,727
                               フラン
      2014年        2.65％        2039年4月         日本円         203,240,692            280,073,030
      2016年        1.64％        2046年11月          ユーロ         745,751,339            958,568,906

      2020年        0.69％        2050年6月         ユーロ          89,948,078            89,688,562

    合計                                   1,117,441,169            1,462,902,664

                     コマーシャル・ペーパー(2020年期末現在)

                                         額面価額            市場価格
      発行年        利回り         満期日         通貨
                                        （豪ドル）            （豪ドル）
      2020年        0.88％        2020  年7月      英ポンド          134,287,610            134,284,075
      2020年        0.89％        2020  年7月      英ポンド          188,002,655            187,997,705

      2020年        1.83％        2020  年7月       米ドル         145,846,189            145,845,903

      2020年        1.80％        2020  年7月       米ドル          58,338,475            58,337,418

                                40/41


                                                          EDINET提出書類
                                                  クイーンズランド州財務公社(E06036)
                                                         訂正有価証券報告書
      2020年        1.80％        2020  年7月       米ドル         291,692,379            291,686,094
      2020年        1.80％        2020  年7月       米ドル          51,046,166            51,044,882

      2020年        1.81％        2020  年7月       米ドル          15,022,157            15,020,046

      2020年        1.76％        2020  年7月       米ドル         437,538,569            437,520,329

    合計                                   1,321,774,204            1,321,736,452

         他の保証付債務および偶発債務

         1996  年公法人財務調整法および公法人財務調整規則によって修正規定された1982年公法人財務調整
        法の規定によると、公法人によって締結された金融上の協定は、クイーンズランド州政府を代理する
        州財務大臣による保証を受けることがある。同法はまた、同法により置換えられた旧法の下で与えら
        れた同種の保証を維持している。さらに、1982年公法人財務調整法に基づくその他の公法人による借
        入に対する保証は、2012年経済発展法の下でこれを行うことができる。
         クイーンズランド州政府は、また、サンコープ保険金融公社（以下「サンコープ」という。)により
        1996年12月1日以前に出されたすべての保険証券を保証する。サンコープは、サンコープ建設組合およ
        びクイーンズランド州産業開発公社と共に1996年12月1日付でメットウェイ銀行と合併した。1996年州
        金融機関およびメットウェイ合併助成法に従って、1996年12月1日以前にサンコープによって出された
        保険証券、保険契約または保障は、クイーンズランド州政府により引き続き保証されることとなる。
         豪ドルの為替相場

         QTC  およびクイーンズランド州の債務が額面表示され、相当外国為替に対して豪ドルで示される主要
        通貨の為替相場は以下の表に示すとおりである。
                2014／15年        2015／16年       2016／17年        2017／18年        2018／19年        2019／20年

    通貨(年間平均)
    米ドル

                 0.8372        0.7285       0.7542        0.7754        0.7154        0.6714
    日本円             95.54        85.01       82.27        85.56        79.50        72.60

    スイス・フラン            0.7892        0.7135       0.7476        0.7526        0.7117        0.6561

    英ポンド            0.5305        0.4917       0.5949        0.5760        0.5527        0.5329

    ユーロ            0.6961        0.6564       0.6919        0.6499        0.6269        0.6069

    ニュージーランド・

                 1.0757        1.0907       1.0587        1.0853        1.0668        1.0545
    ドル
    出所：トムソン・ロイター

                                41/41

PDFをダウンロード

関連コンテンツ