フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド 有価証券届出書（外国投資証券）

                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    【表紙】

    【提出書類】                 有価証券届出書
    【提出先】                 関東財務局長
    【提出日】                 令和２年12月25日
    【発行者名】                 フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
                     （Franklin      Templeton      Investment      Funds）
    【代表者の役職氏名】                 取締役　ウィリアム・ロックウッド
                     （Director　       William     Lockwood）
    【本店の所在の場所】                 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグＬ－1246、アルバート・ボル
                     シェット通り8A
                     （8A,   rue  Albert    Borschette,       L- 1246   Luxembourg,       Grand   Duchy   of
                     Luxembourg）
    【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　三　浦　　　健
                     弁護士　大　西　信　治
    【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                 弁護士　三　浦　　　健
                     弁護士　大　西　信　治
    【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                 03 （6212）8316
    【届出の対象とした募集（売出）外国投資証券に係る外国投資法人の名称】
                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
                     －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                     （Franklin      Templeton      Investment      Funds
                     - Franklin     K2  Alternative       Strategies      Fund  ）
    【届出の対象とした募集（売出）外国投資証券の形態及び金額】
                     記名式無額面投資証券
                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
                     －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                     －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券
                     上限見込額は１億1,530万米ドル（約120億6,038万円）である。
                     （注１）上限見込額は、便宜上、ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券の
                         2020年10月末日現在の１口当たり純資産価格（11.53米ドル）に1,000万口を
                         乗じて算出された金額である。
                     （注２）米ドルの円貨換算は、特に記載がない限り、2020年10月30日現在の株式会社
                         三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝104.60円）によ
                         る。以下同じ。
    【縦覧に供する場所】                 該当事項なし
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    第一部【証券情報】

    第１【外国投資証券（外国新投資口予約権証券及び外国投資法人債券を除く。）】

     （１）【外国投資法人の名称】
        フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
        －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
        （Franklin      Templeton      Investment      Funds
         -  Franklin     K2  Alternative       Strategies      Fund  ）
        （以下、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズを「本投資法人」、フランクリ
       ン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジー
       ズ・ファンドを「ファンド」という。また、ファンドを含め、本投資法人のサブ・ファンドを個別にま
       たは総称して「サブ・ファンド」という。）
     （２）【外国投資証券の形態等】

        ファンドの投資証券は記名式無額面投資証券であり、追加型である。
        フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
        －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
        －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券
       （注）上記の他、ファンドにはクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券以外の投資証券も存在するが、以下、「投資証券」というとき
         は、上記のクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券を指すものとする。
        本投資法人の依頼により、信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供された信用格付または信用
       格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はない。
     （３）【発行（売出）数（日本国内募集分）】

        フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
        －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
        －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券：1,000万口
     （４）【発行（売出）価額の総額】

        上限見込額は以下のとおりである。
        フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
        －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
        －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券：１億1,530万米ドル（約120億6,038万円）を上限とする。
       （注１）上限見込額は、便宜上、クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券の2020年10月末日現在の１口当たり純資産価格（11.53米ド
          ル）に1,000万口を乗じて算出された金額である。
       （注２）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されているが、ファンドは米ドル建てのため、以下の金額表示は別段の記
          載がない限り米ドルをもって行う。
       （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してまたは切り捨てて記載してある。従って、合計の数字が一致し
          ない場合がある。また円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場
          合四捨五入して記載してある。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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     （５）【発行（売出）価格】

        評価日に算出される投資証券１口当たり純資産価格
       （注）発行価格は、下記（10）記載の申込取扱場所に照会することができる。
     （６）【申込手数料】

        日本国内における申込手数料は、以下を上限とする。
        フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
        －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
        －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券：申込価額の6.325％（税抜き5.75％）
        具体的な手数料の金額または料率については下記（10）に記載された申込取扱場所に照会することが
       できる。
     （７）【申込単位】

        原則として、当初の申込単位は5,000米ドル相当の口数以上１口単位、既存の投資主による追加の申込
       単位は1,000米ドル相当の口数以上１口単位とする。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申込
       みについては、日本における販売会社（以下に定義する。）が定める。詳細については後記「（10）申
       込取扱場所」に照会のこと。なお、最低申込金額は、当初の申込みの場合は5,000米ドル、既存の投資主
       による追加の申込みの場合は1,000米ドルである。
     （８）【申込期間】

        2020  年12月26日（土曜日）から2021年12月28日（火曜日）まで
        原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社（以下に定義する。）の営業日
       かつ日本の通常の銀行の営業日に申込みの取扱いが行われる。原則として、日本における申込受付時間
       は午後４時（日本時間）までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日で
       あっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合
       （ゴールデンウィーク、年末年始等）等、ファンド払込日（関連する取引日から３営業日以内）までに
       保管受託銀行への払込みができない場合には、日本における販売会社および販売取扱会社において申込
       みを受け付けられない場合がある。
       （注１）「取引日」とは、ファンド営業日でもある評価日をいう。
       （注２）「ファンド営業日」とは、関連する法域の銀行の通常営業日をいう。
       （注３）「評価日」とは、ニューヨークの証券取引所の営業日またはルクセンブルグの銀行の通常営業日（全日）（通常の停止時
          間を除く）をいう。
       （注４）申込期間は上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新される。
     （９）【申込証拠金】

        なし
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     （10）【申込取扱場所】

        ＵＢＳ証券株式会社             東京都千代田区大手町一丁目５番１号
                     大手町ファーストスクエア              イーストタワー
                     電話番号　0120-073-533
                     ホームページ・アドレス　www.ubs.com/jp/ja
        （以下「ＵＢＳ証券」または「日本における販売会社」という。）
       （注）上記販売会社の本支店において申込みの取扱いを行う。
     （11）【払込期日】

        投資者は、申込注文の成立を日本における販売会社が確認した日（以下「約定日」という。）から起
       算して日本での４営業日目までに申込金額および申込手数料を日本における販売会社に支払うものとす
       る（日本における販売会社が投資家との間で別途取り決める場合を除く。）。
        申込金額は、関連する取引日から３営業日以内に、日本における販売会社によって、保管受託銀行の
       ファンド口座に払い込まれる。
     （12）【払込取扱場所】

        ＵＢＳ証券株式会社             東京都千代田区大手町一丁目５番１号
                     大手町ファーストスクエア              イーストタワー
     （13）【引受け等の概要】

       ①　日本における販売会社は、本投資法人との間の日本における投資証券の販売および買戻しに関する
         2017年10月18日付契約に基づき投資証券の募集を行う。
       ②　日本における販売会社は、直接または他の販売・買戻し取扱会社（以下、販売会社と併せて「販売
         取扱会社」という。）を通じて間接に受けた投資証券の買戻請求をファンドへ取り次ぐ。
       （注）販売取扱会社とは、販売会社と投資証券の取次業務にかかる契約を締結し、投資主からの投資証券の申込みまたは買戻しを
         販売会社に取り次ぎ、投資主からの申込金額の受入れまたは投資主に対する買戻代金の支払い等にかかる事務等を取り扱う
         取次金融商品取引業者および（または）取次登録金融機関をいう。
       ③　本投資法人はＵＢＳ証券を日本におけるファンドの代行協会員に指定している。
       （注）代行協会員とは、外国投資証券の発行者と契約を締結し、１口当たり純資産価格の公表を行い、また決算報告書その他の書
         類を他の販売取扱会社に送付する等の業務を行う協会員をいう。
     （14）【手取金の使途】

        下記「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針」記載の有価証券の取得。
     （15）【その他】

       ①　申込みの方法
         申込証拠金はない。
         投資証券の申込みを行う投資主は、日本における販売会社または販売取扱会社と外国証券の取引に
        関する契約を締結する。このため、日本における販売会社または日本における販売取扱会社は、「外
        国証券取引口座約款」を投資主に交付し、投資主は当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を
        記載した申込書を日本における販売会社または販売取扱会社に提出する。
         申込金額は、原則として円貨で支払われるものとし、表示通貨と円貨との換算は、各申込における
        申込日の東京外国為替市場における為替相場によるものとする。
       ②　日本以外の地域における発行
         本募集に並行して、ヨーロッパを中心とした海外（アメリカ合衆国を除く。）でアメリカ合衆国国
        民および同国居住者以外の者に対して投資証券の販売が行われる。
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    第２【外国新投資口予約権証券】

       該当事項なし。
    第３【外国投資法人債券（短期外債を除く。）】

       該当事項なし。
    第４【短期外債】

       該当事項なし。
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    第二部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【外国投資法人の概況】
     （１）【主要な経営指標等の推移】
       フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
       －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                                  （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                                          2019  年６月末日に
                    2016  年６月末日に      2017  年６月末日に      2018  年６月末日に             2020  年６月末日に
                                            終了する
                      終了する       終了する       終了する               終了する
                     会計年度末       会計年度末       会計年度末               会計年度末
                                           会計年度末
     （ａ）営業収益                  －7,211,442       －3,649,597       －3,220,501        6,294,303       －7,952,412
     （ｂ）経常利益金額または
                      －16,554,172        88,896,250       15,124,560       －38,198,038       －101,578,370
            （１）
       経常損失金額
     （ｃ）当期純利益金額または
                      －23,765,614        85,246,653       11,904,059       －31,903,735       －109,530,782
             （１）
       当期純損失金額
          （２）
                      1,084,826,827       1,320,092,754       2,410,932,627       2,267,524,070       1,840,152,227
     （ｄ）出資総額
     （ｅ）発行済投資口総数
                    22,703,983.902      口  19,279,565.010      口  22,703,459.585      口  24,117,534.288      口  18,159,620.201      口
     （クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券）
     （ｆ）純資産額                 1,084,826,827       1,320,092,754       2,410,932,627       2,267,524,070       1,840,152,227
     （ｇ）資産総額                 1,106,027,102       1,342,964,661       2,472,878,011       2,309,494,373       1,879,335,945
     （ｈ）１口当たり純資産価格
                         10.27       10.91       11.22       11.48       11.22
     （クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券）
     （ｉ）１口当たり当期純利益金額
       または当期純損失金額
                          －       －       －       －       －
     （クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券）
     （ｊ）分配総額                   －2,819       －28,252       －35,225       －46,291       －33,577
     （ｋ）１口当たり分配金額                該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし       該当事項なし
     （ｌ）自己資本比率                   98.08  ％     98.30  ％     97.50  ％     98.18  ％     97.92  ％
             （３）
     （ｍ）自己資本利益率
                        －2.2％        6.2 ％      2.8 ％      2.3 ％     －2.3％
     （クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券）
       （１）（ｂ）経常利益金額または経常損失金額および（ｃ）当期純利益金額または当期純損失金額には、投資収益および実現およ
         び未実現利益（損益）を含めている。
       （２）ファンドは変動資本を有する会社型投資信託であり、純資産総額を記載している。
       （３）自己資本利益率は、当該会計年度の１口当たり純資産価格の前年度に対する増減の比率であるが、当該会計年度に初めて当
         該投資証券が発行された場合には、当初募集価格に対する増減の比率で表すものとする。
       （４）「主要な経営指標等の推移（ｅ）発行済投資口総数、（ｈ）１口当たり純資産価格、（ｉ）１口当たり当期純利益金額また
         は当期純損失金額、（ｋ）１口当たり分配金額および（ｍ）自己資本利益率」は、日本で販売しているクラスのみ記載して
         いる。
       （注）フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券は、2014年９月15日に
         運用を開始した。
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     （２）【外国投資法人の目的及び基本的性格】

       ａ．外国投資法人の目的および基本的性格
                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
     投資法人の名称
                     （ Franklin     Templeton      Investment      Funds   ）
                     随時改訂される、ルクセンブルクの投資信託に関する2010年12月17
                     日法（以下「2010年法」という。）パートⅠの規定に従い設立され
     法的形態
                     た変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）形態によるオープン・
                     エンド型投資ファンド
     設立日                 1990  年11月６日
     ルクセンブルグ商業登記所
                     B 35  177
     登録番号
     会計年度                 ７月１日から６月30日
                     年次投資主総会は、毎年、取締役会が決定するいずれかの日時（た
                     だし、本投資法人の前会計年度の末日から６ヶ月以内とする。）に
     定時投資主総会                 おいて、本投資法人の登記上の事務所または総会通知に規定される
                     ルクセンブルグ大公国のその他の場所でルクセンブルグ大公国の法
                     律に基づき開催される。
     定款
                               官報（以下「メモリアル」という。）で公告さ
            当初公告         1991  年１月２日
                               れた。
                     1994  年10月25日       修正がメモリアルで公告された。
            修正
                     1996  年11月４日       修正がメモリアルで公告された。
                     2000  年５月22日       修正がメモリアルで公告された。
                     2000  年６月30日       修正がメモリアルで公告された。
                     2004  年６月16日       修正がメモリアルで公告された。
                     2005  年３月25日       修正がメモリアルで公告された。
                     2013  年３月21日       修正がメモリアルで公告された。
                               修正がルクイ・エレクトロニック・デ・ソシエ
                               テ  ・  エ  ・  ア  ソ  シ  ア  シ  オ  ン  （Recueil
                     2019  年２月27日
                               Electronique       des  Sociétés     et  Associations）
                               （以下「ＲＥＳＡ」という。）で公告された。
                     フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・
                     エス・エイ・アール・エル（Franklin                     Templeton      International
     管理会社
                     Services     S.à  r.l.）
         本投資法人は、ルクセンブルグ大公国の法律の下でルクセンブルグにおいて公開有限責任会社
        （société      anonyme）として設立され、変動資本を有する会社型投資信託（ＳＩＣＡＶ）としての資格
        を有している。
         本投資法人は、投資信託に関する2010年法パートＩに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投
        資信託の公式リストに登録されている。本投資法人は、2009年７月13日付欧州議会および理事会の通
        達2009／65／ＥＣ（改訂済）に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）と
        しての資格を有する。
       ｂ．外国投資法人の特色

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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
         本投資法人は、全体として一つの法主体を構成しているが、一つのサブ・ファンドの資産は、当該
        サブ・ファンドに関連する投資者の権利および当該サブ・ファンドの設定、運営または償還に関連し
        て 生じた請求についての債権者の権利を充足するためにのみ利用できる。投資主間等の関係を目的と
        した場合、各サブ・ファンドは、個別の主体とみなされる。
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     （３）【外国投資法人の仕組み】

       ａ．ファンドの仕組み
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       ｂ．本投資法人および関係法人の名称、運営上の役割および関係業務の内容

               名称           ファンド運営上の役割                   契約等の概要
        フランクリン・テンプルトン・イ                  外国投資法人             1990  年11月６日付で定款を締結。ファ
        ンベストメント・ファンズ                               ンド資産の運用、管理、投資証券の発
        （ Franklin     Templeton                         行、買戻し、ファンドの償還等につい
                                       て規定している。
        Investment      Funds   ）
        フランクリン・テンプルトン・イ                  管理会社             2014  年 １ 月 15 日付で本投資法人との間
                                                 （ 注 １）
        ンターナショナル・サービシズ・
                                       で管理会社業務契約              を締結。投
        エス・エイ・アール・エル
                                       資信託に関する法律に基づき、管理会
        （Franklin      Templeton
                                       社の職務および責任について規定して
        International        Services
                                       いる。
        S.à  r.l.）
        ＪＰ  モルガン・バンク・ルクセン                保管受託銀行             1994  年８月31日付で本投資法人との間
                                             （注２）
        ブルグ・エス・エイ                  管理事務代行会社
                                       で保管契約          （2016年３月18日付
        （J.P.    Morgan    Bank   Luxembourg
                                       で改訂および再録済）を締結。本投資
        S.A.）
                                       法人の資産の保管業務について規定し
                                       ている。2020年５月15日付（2020年10
                                       月26日効力発生）で本投資法人との間
                                                 （注３）
                                       で管理事務代行契約              を締結。本
                                       投資法人の管理事務代行業務について
                                       規定している。
        Ｋ２／Ｄ＆Ｓマネジメント・                  投資運用会社             2016  年８月９日付で管理会社との間で
                                              （注４）
        コー・エル・エル・シー
                                       投資運用契約           （随時改訂済）を
        （K2／D&S      Management      Co.,
                                       締結。ファンドの純資産の投資および
        L.L.C.）
                                       再投資に関しての運用業務について規
                                       定している。
        ＵＢＳ証券株式会社                  代行協会員             2017  年10月18日付で本投資法人との間
                                                （注５）
                          日本における販売会社
                                       で代行協会員契約             を締結。日本
                                       における代行協会員業務について規定
                                       している。2017年10月18日付で投資証
                                                （注６）
                                       券販売・買戻契約             を締結。投資
                                       証券の販売および買戻しについて規定
                                       している。
        （注１）管理会社業務契約とは、すべてのサブ・ファンドについて管理事務、マーケティング、投資運用および助言業務を提供
           するために、本投資法人により任命され、ルクセンブルグの法律に従い管理会社として行為することを約する契約であ
           る。
        （注２）保管契約とは、定款の規定に基づき、本投資法人によって資産の保管会社として任命された保管受託銀行が、有価証券
           の保管、引渡し等ファンド資産の保管業務等を行うことを約する契約である。
        （注３）管理事務代行契約とは、本投資法人に任命された管理事務代行会社が、帳簿、記録、税務報告、財務報告の作成および
           維持ならびにファンドの純資産価額の計算等の業務を行うことを約する契約である。
        （注４）投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、ファンドの純資産の投資および再投資に関しての運
           用業務を行うことを約する契約である。
        （注５）代行協会員契約とは、ファンドのために本投資法人によって任命された日本における代行協会員が投資証券に関する目
           論見書の配布、投資証券１口当たりの純資産価格の公表等を行うことを約する契約をいう。
        （注６）投資証券販売・買戻契約とは、投資証券の日本における募集の目的で投資証券を日本における販売会社が日本の法令・
           規則および目論見書に準拠して販売することを約する契約をいう。
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     （４）【外国投資法人の機構】

       ①　統治に関する事項
         本投資法人の取締役会は、定款および管理会社業務契約に基づき、本投資法人の運用および管理に
        ついて責任を負い、また、日々の運用および管理については管理会社に業務委託している。
         取締役会は、本投資法人およびファンドの投資方針、目的および運用について、全般的に責任を負
        う。取締役会は、将来において、ファンドの設立地における目論見書（以下「英文目論見書」とい
        い、随時改訂される。）を変更することを条件として、異なる投資目的を有する追加的なファンドの
        設定を認める可能性がある。
         取締役会は、ファンドについていかなる既存クラスについても募集および発行を行うことを決定す
        る可能性があり、その要項は英文目論見書の「投資証券クラス」および「投資運用報酬」において詳
        細に規定されている（代替的な通貨クラス、ヘッジ投資証券クラスおよび異なる分配方針の投資証券
        クラスが含まれる。）。投資家は、こうした投資証券の発行について、英文目論見書の「投資証券の
        価格の公表」の項に規定された投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格の公表により知るこ
        とになる。
         ファンドの投資証券の総額が（いかなる時点においても）5,000万米ドル（または関連するファンド
        の基準通貨におけるその相当額）を下回った場合、または、関連するファンドに関する経済または政
        治情勢の変更により償還が正当化される場合、または、関連するファンドの投資主の利益のために償
        還することが求められる場合、取締役会は、当該ファンドの発行済投資証券のすべての買戻しを決定
        することができる。かかる買戻しの通知は、郵送により登録上の投資主に対して行われる。買い戻さ
        れる投資証券の価格は、当該ファンドに帰属するすべての資産を現金化することにより決定される当
        該ファンドの投資証券１口当たり純資産価格である。その詳細は、下記「第三部                                          外国投資法人の詳細
        情報　第３      管理および運営　１           資産管理等の概要　（１）資産の評価　（ｉ）純資産価額の計算」
        に記載される。
         取締役会は、英文目論見書に従い、いかなる時点においても、通知を行うことなく、投資証券の発
        行および販売を停止する権利を留保する。
         募集または発行される投資証券のファンド、クラスおよび通貨の詳細は、英文目論見書の「投資証
        券のクラス」の項に記載される。
         各ファンドの資産は、投資主および債権者の権利を充足するためにのみ用いられ、それはファンド
        の設定、運営または償還に関連して発生するものである。投資主間の関係に関して、各ファンドは異
        なる法主体とみなされる。
         各ファンドの投資証券の価格の決定は、関連する株式市場における取引の大部分が禁止された期
        間、または、本投資法人の投資資産を処分または評価することを実務上不可能とさせるその他の特定
        の状況が存在する場合、停止される可能性がある（下記「第三部                                  外国投資法人の詳細情報　第３                 管
        理および運営　１          資産管理等の概要　（１）資産の評価　（ｉ）純資産価額の計算」参照）。停止期
        間中、投資証券の発行、買戻しまたは転換は行われない。停止の通知は、取締役会または管理会社が
        随時決定するところにより（それが適切である場合）新聞により公表されるものとする。
       ②　運用体制
         本投資法人は、ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグＬ－1246、アルバート・ボルシェット通り
        ８Ａに登録上の事務所を有する公開有限責任会社（société                               anonyme）であるフランクリン・テンプル
        トン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルを本投資法人に対して投資運用
        業務、管理事務代行業務およびマーケティング業務を提供するための管理会社として任命している
        （これらの業務のすべてまたは一部は第三者に委託される可能性がある。）。
     （５）【外国投資法人の出資総額】

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        各会計年度末および2020年10月末日現在の出資総額および発行済投資証券総数は以下のとおりであ
       る。なお、原則として、発行可能投資口総口数には制限がない。
       （フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド）
                         出資総額
                                         発行済投資証券総数
                                            （口）
                       米ドル       百万円
     2016  年６月末日に終了する                            クラスＡ（ａｃｃ）
                     1,084,826,827          113,473                  22,703,983.902
     会計年度末                               米ドル投資証券
     2017  年６月末日に終了する                            クラスＡ（ａｃｃ）
                     1,320,092,754          138,082                  19,279,565.010
     会計年度末                               米ドル投資証券
     2018  年６月末日に終了する                            クラスＡ（ａｃｃ）
                     2,410,932,627          252,184                  22,703,459.585
     会計年度末                               米ドル投資証券
     2019  年６月末日に終了する                            クラスＡ（ａｃｃ）
                     2,267,524,070          237,183                  24,117,534.288
     会計年度末                               米ドル投資証券
     2020  年６月末日に終了する                            クラスＡ（ａｃｃ）
                     1,840,152,227          192,480                  18,159,620.201
     会計年度末                               米ドル投資証券
                                   クラスＡ（ａｃｃ）
     2020  年10月末日              1,716,322,343          179,527                  15,778,248.431
                                   米ドル投資証券
       （注）フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券は、2014年９月15日に
         運用を開始した。
     （６）【主要な投資主の状況】

        1993  年４月５日付ルクセンブルグ法第41条により課されるルクセンブルグ銀行機密規定（改訂済）に
       より、ファンドの主要な投資主に関する情報は公開できない。
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    ２【投資方針】

     （１）【投資方針】
       フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
       投資目的

        ファンドの投資目的は、広範な株式市場と比較して相対的に低いボラティリティで投資元本の成長を
       図ることである。
       投資方針

        ファンドは、複数の非伝統的または「オルタナティブ」な戦略（下記の株式ロング・ショート戦略、
       レラティブ・バリュー戦略、イベント・ドリブン戦略およびグローバル・マクロ戦略の一部またはすべ
       てを含むがこれらに限定されない。）にその純資産を配分することで投資目的を達成することを目指
       す。
       ・　  株式ロング・ショート戦略　－　株式ロング・ショート戦略は、一般に、株式および株式指数に

         よってロングとショートのポジションを取ることで世界的な株式市場への投資からリターンを生み
         出すことを目指す。かかる戦略は、通常、リスク調整後リターンに注目し、特定の株式市場、地
         域、セクターおよび有価証券に関する共同投資運用者の見解および見通しを活用する。株式ロン
         グ・ショート戦略の例としては、（ｉ）成長株に焦点をあてた戦略、（ⅱ）割安株に焦点をあてた
         戦略、（ⅲ）マーケット・ニュートラルな戦略（例えば、20％のショートと20％のロング間でネッ
         トのエクスポージャーを維持する。）、（ⅳ）セクターに焦点をあてた戦略（例えば、テクノロ
         ジー、ヘルスケア、金融等）および（ｖ）地域に焦点をあてた戦略（例えば、ヨーロッパ、アジア
         等）が挙げられる。
       ・　  レラティブ・バリュー戦略　－　レラティブ・バリュー戦略は、非効率な価格形成から利益を得る
         ことを意図する様々な投資技法である。かかる戦略には、通常、価格差の拡大で利益を得ることを
         目的として、ある金融商品についてポジションを取る一方で、関連する商品についてオフセットの
         ポジションを取ることが含まれる。レラティブ・バリュー戦略の例としては、（ｉ）クレジット・
         ロング・ショート戦略、（ⅱ）クレジット・アービトラージ、（ⅲ）コンバーチブル・アービト
         ラージおよび（ⅳ）ボラティリティ・アービトラージが挙げられる。
       ・　  イベント・ドリブン戦略　－　イベント・ドリブン戦略は、一般に、コーポレート・イベントが生
         じている企業の有価証券に投資することである。かかる戦略は、通常、個別企業に特有のまたは個
         別取引に特有のイベントが有価証券の価格に与える影響の分析に重点を置く。こうした個別企業に
         特有のまたは個別取引に特有のイベントの例としては、合併、買収、資産譲渡、公開買付、株式交
         換、再生、清算、会社分割、分社化、株式再編および会社更生が挙げられる。
       ・　  グローバル・マクロ戦略　－　グローバル・マクロ戦略は、通常、多数の市場および投資対象にわ
         たるマクロ経済（失業率、国民所得、成長率、ＧＤＰ、インフレ率および物価等の経済全体の現
         象）における投資機会に注目する。ロングまたはショート、レラティブ・バリューまたは市場、通
         貨、金利、コモディティもしくはあらゆるマクロ経済の変動要因の動向に基づき投資する。グロー
         バル・マクロ戦略の例としては、ディスクレッショナリー（ファンダメンタルな市場分析および定
         量的モデリングの組合せにより、異なる資産クラス、市場および投資機会を通じて戦略的に投資を
         行うことで利益を獲得することを目指す。）およびシステマティックマクロ戦略（投資ポートフォ
         リオを構築するために異なる資産クラスおよび市場を通じて投資機会を見出すために定量的モデル
         を活用して利益を獲得することを目指す。）が挙げられる。システマティックマクロ戦略には、持
         続性のある行動的・構造的アノマリーを活用するために設計された一定のリスクプレミアム戦略も
         含まれる可能性があり、これによって典型的な資産クラスと相関しないリターンが提供される。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
        ファンドは、様々な譲渡性のある証券、金融デリバティブ商品およびその他の適格証券に投資する予
       定である。かかる証券には、株式および株式関連証券（普通株式、優先株式、参加証書、株式関連証書
       お よび転換証券を含む。）ならびに債務証券（ボンド、ノート、債務証書、銀行引受手形（ＢＡ）およ
       びコマーシャル・ペーパーを含む。）を含むが、これらに限定されない。
        ファンドは、あらゆる所在地およびあらゆる資本規模の企業の株式および株式関連証券に投資する。
       ファンドが取得できる債務証券は、企業および世界中のソブリン発行体のあらゆる満期または格付（投
       資適格、非投資適格、低格付、格付けのない証券および債務不履行証券を含む。）を有するすべての種
       類の固定および変動利付債券を含み、とりわけハイイールド債（ジャンク債）およびディストレスト債
       務証券（再生、債務整理または破産の状態にあるか、または、そのような状態になる、企業の証券）を
       含む。ファンドは、その投資戦略の一環としてアクティブかつ頻繁に取引に従事できる。
        ファンドは、ヘッジ目的、効率的なポートフォリオ運用目的および投資目的で、金融デリバティブ商
       品を活用する。かかる金融デリバティブ商品は、規制市場または店頭で取引され、とりわけ、（ｉ）株
       式または固定利付債および指数に基づく先物を含む、先物契約、金利先物および通貨先物ならびにそれ
       らのオプション、（ⅱ）株式スワップ、通貨スワップ、金利スワップ、株式、固定利付債およびコモ
       ディティに関連するトータル・リターン・スワップ、クレジット・デフォルト・スワップ、ならびにそ
       れらのオプション、（ⅲ）指数、個別の証券または通貨に対するコール・オプションおよびプット・オ
       プションを含むオプションならびに（ⅳ）為替先物契約を含む。金融デリバティブ商品の利用は、特定
       の資産クラス、イールド・カーブ／デュレーションまたは通貨に関してネガティブなエクスポージャー
       となるおそれがある。            金利先物やコモディティ・指数のトータル・リターン・スワップなどの金融デリ
       バティブの利用も、後述の「グローバル・エクスポージャー」のセクションで詳述するように、ファン
       ドのレバレッジ水準の大幅な増加の要因となる可能性がある。
        ファンドは、とりわけ株式、固定利付債および通貨を含む様々な資産クラスにロングおよびシンセ
       ティック・ショート・ポジションを持つことができる。ロング・ポジションは、原証券または原資産ク
       ラスの価格の上昇により利益を得るが、ショート・ポジションは、当該価格の下落から利益を得る。シ
       ンセティック・ショート・ポジションに対するエクスポージャーは、金融デリバティブ商品を利用する
       ことによりもたらされる。
        ファンドは、また、現金決済仕組商品またはコモディティあるいはコモディディ指数に対する金融デ
       リバティブ商品のＥＴＮ（参加証書等）の利用を通じてコモディティに対するエクスポージャーを追求
       する場合がある。
        ファンドは、さらに、ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩの受益証券にその純資産の10％を上限として
       投資することができ、また短期金融商品とみなされるバンク・ローンに対してその純資産の10％を上限
       として投資することができる。
        投資目的は、柔軟で適応性のある投資方針により実現される見込みが高いため、ファンドは、投資制
       限に従い、モーゲージ・バックおよびアセット・バック証券（債務担保証券を含む。）を購入し、有価
       証券および仕組商品（商業用不動産担保証券および不動産抵当証券担保債券等）に投資する可能性があ
       る（当該証券が他の参照資産に連動しているか、その価値がかかる資産から派生している場合に限
       る。）。
       トータル・リターン・スワップに対するエクスポージャー

        （ファンデッドおよびアンファンデッドの）トータル・リターン・スワップの対象となり得るエクス
       ポージャーの予想水準は、ファンドの純資産の36％であり、上限を205％とする。
       投資者プロファイル

        上記投資目的を考慮すれば、ファンドは、
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
       ・　  広範な投資可能な証券および複数の「オルタナティブ」戦略から利益を得る金融デリバティブ商品
         への投資による投資元本の成長
       ・　  中期から長期にわたる投資
       を目指す投資者に適している。
     （２）【投資対象】

        上記「（１）投資方針」を参照のこと。
     （３）【分配方針】

        クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券は、投資証券の増加した価値を反映させるため、投資証券に帰属
       する利益を累積する。
     （４）【投資制限】

        取締役会は、本投資法人の資産の投資およびその活動について以下の制限を採用している。かかる制
       限および方針は、本投資法人の最善の利益とみなされる場合、取締役会により随時修正され、英文目論
       見書が更新される。
        ルクセンブルグ法により課される投資制限は、マネー・マーケット・ファンドとしての適格性を有し
       ない各ファンドが遵守しなければならない。下記１．ｅ）項の制限は本投資法人全体で適用される。
       １．譲渡性のある証券および流動資産への投資

        ａ）本投資法人は、一または複数の下記の類型の投資対象に投資する。

          （ｉ）規制市場で認可または取引される譲渡性のある証券および短期金融商品
          （ⅱ）欧州経済地域加盟国（以下「加盟国」という。）の別の市場（規制され、定期的に開催さ
             れる公認かつ公開の市場）で取引される譲渡性のある証券および短期金融商品
          （ⅲ）ＥＵ非加盟国の証券取引所への公式な上場を認可されているか、またはＥＵ非加盟国の別
             の市場（規制され、定期的に開催される公認かつ公開の市場）で取引されている譲渡性の
             ある証券および短期金融商品
          （ⅳ）発行後間もない譲渡性のある証券および短期金融商品。ただし、発行条件に上記（ｉ）、
             （ⅱ）および（ⅲ）に記載の地域にある国の証券取引所または別の規制市場（定期的に開
             催される公認かつ公開の市場）への正式な上場申請を行う旨の規定を含み、かかる承認が
             購入後一年以内に得られることが確保されている場合。
          （ｖ）ＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券で、加盟国に所在するかどうかを問
             わないが、以下の場合に限る。
             －かかるその他のＵＣＩは、ＥＵ加盟国の法律、またはルクセンブルグの監督当局がＥＵ
               法に規定されているものと同等とみなす監督に服していること、および当局間の連携が
               十分に確保されていることを規定する法律に基づき授権されている場合。
             －その他のＵＣＩの受益者保護の水準がＵＣＩＴＳの受益者に提供される保護と同等であ
               り、特に資産分別管理、借入れ、貸付け、ならびに譲渡性のある証券および短期金融商
               品の空売りに関する規則が2009年７月13日欧州議会および理事会通達2009／65／ＥＣの
               要件と同等である場合。
             －その他のＵＣＩの事業が半期および年次の報告書によって報告されており、対象期間中
               の資産および負債、収益および運用の評価が可能である場合。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
             －取得を予定しているＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの資産につき、その設立文書によ
               り、合計で10％を超えて他のＵＣＩＴＳまたは他のＵＣＩの受益証券に投資することが
               できない場合。
          （ⅵ）払戻しが要求された場合に可能であるか、引き出す権利のある満期12か月以下の信用機関
             への預金。ただし、当該信用機関がＥＵ加盟国内に登記上の事務所を有すること、または
             当該信用機関の登記上の事務所がＥＵ非加盟国内にある場合には、当該機関がＥＵ法に定
             めるものと同等であるとルクセンブルグ監督当局が判断する健全性規則に服していること
             を条件とする。
          （ⅶ）上記（ｉ）から（ⅳ）に記載の規制市場で取引される金融デリバティブ商品（現金決済商
             品を含む。）、および／または店頭市場で取引される金融デリバティブ商品（以下「店頭
             デリバティブ」という。）。ただし、以下の場合に限る。
             －原資産が、ファンドがその投資目的に基づき投資することが可能である、本項１．ａ）
               記載の商品、金融インデックス、金利、外国為替レートまたは通貨から構成されている
               場合。
             －当該店頭デリバティブ取引の取引相手方が、健全性規則に服する機関であり、かつ、ル
               クセンブルグ監督当局が承認しているカテゴリーに属している場合。
             －当該店頭デリバティブが、信頼性が高く、かつ、実証可能な日次ベースの評価の対象で
               あること、かつ、本投資法人の判断で反対取引によりいつでもその時価で売却、現金化
               または解約することができる場合。
          （ⅷ）規制市場で取引され、かつ本項１．ａ）に該当する短期金融商品以外の短期金融商品。た
             だし、当該商品の銘柄または発行体が投資家保護および貯蓄保護を目的として規制され、
             当該商品が以下に記載の場合に限る。
             －加盟国の中央機関、地域機関もしくは地方機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵ
               もしくは欧州投資銀行、非加盟国もしくは連邦構成員（連邦国家の場合）または一もし
               くは複数の加盟国が加盟する公的国際機関が発行または保証している場合。
             －その有価証券が上記規制市場で取引されている事業体が発行している場合。
             －ＥＵ法が定める基準に従った健全性規則に服する機関、または少なくともＥＵ法に定め
               るものと同等に厳格であるとルクセンブルグ監督当局が判断する健全性規則に服し、か
               つ、これを遵守している機関が発行または保証している場合。
             －ルクセンブルグ監督当局が承認した部類に属するその他の機関が発行している場合。た
               だし、かかる金融商品への投資は、上記３項目に定めるものと同等の投資家保護に服し
               ており、かつ、当該発行体が、資本金および準備金が合計で最低1,000万ユーロの会社で
               あり、かつ、第４通達78／660／ＥＥＣに基づき年次決算を作成、公表する会社であるこ
               と、一または数社の上場企業が含まれる企業グループ内で、当該グループの資金調達を
               専業としている法人であること、または銀行の流動性与信枠を利用することができる証
               券化ビークルの資金調達を専業としている法人である場合。
        ｂ）本投資法人は、いずれのファンドについてもその純資産の10％を上限として、上記１．ａ）に記
          載以外の譲渡性のある証券および短期金融商品に投資できる。
        ｃ）本投資法人の各ファンドは付随的に流動資産を保有することができる。
        ｄ）（ｉ）本投資法人の各ファンドは、その純資産の10％を超えて同一事業体が発行する譲渡性のあ
             る証券および短期金融商品へ投資しない。本投資法人の各ファンドは、その純資産の20％
             を超えて、同一機関の預金に投資しない。ＯＴＣデリバティブ取引のファンドの取引相手
             方に対するリスク・エクスポージャーは、上記１．ａ）（ⅵ）に記載の信用機関が取引相
             手方である場合は、その資産の10％、またはそれ以外の場合は、その純資産の５％を超え
             て投資しない。
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          （ⅱ）ファンドがその純資産の５％を超えて投資する発行体につき保有する譲渡性のある証券お
             よび短期金融商品に対する総額は、当該資産価額の40％を超えてはならない。かかる制限
             は、  健全性規則に服する金融機関の預金および当該金融機関とのＯＴＣデリバティブ取引
             には適用されない。
           １．ｄ）（ｉ）項に規定の個々の制限に関わらず、ファンドは、その資産の20％を超えて以下
          を組み入れられない。
          －単一事業体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品への投資
          －単一事業体への預金、および／または
          －単一事業体が行う店頭デリバティブ取引から派生するエクスポージャー
          （ⅲ）上記１．ｄ）（ｉ）項第１文に規定の制限は、ファンドが加盟国、その地方自治体、非加
             盟国または一もしくは複数の加盟国が参加する公的国際機関により発行または保証されて
             いる譲渡性のある証券または短期金融商品に投資している場合は、35％とする。
          （ⅳ）上記１．ｄ）（ｉ）項第１文に規定の制限は、加盟国に登記上の事務所を有し、法律に基
             づき債券保有者保護を目的とした特別な公的監督に服する信用機関が発行する債券の場
             合、25％とする。特に、かかる債券の発行により生じた金額は、法律に従い当該債券が有
             効に存続している期間中、当該債券に付随する請求の支払いが可能であり、発行体の破産
             時には、元本の払戻しおよび発生済利息の支払いに優先的に使用される資産に投資されな
             ければならない。
           ファンドがその純資産の５％を超えて、単一の発行体が発行した上記債券に投資している場
          合、当該投資の総額がファンドの資産価額の80％を超えてはならない。
          （ｖ）上記１．ｄ）（ⅲ）項および１．ｄ）（ⅳ）項に記載の譲渡性のある証券および短期金融
             商品は、１．ｄ）（ⅱ）項に記載の40％の制限に含めない。
           上記１．ｄ）（ｉ）、（ⅱ）、（ⅲ）および（ⅳ）項に規定の制限は、合算されず、よって
          １．ｄ）（ｉ）、（ⅱ）、（ⅲ）および（ⅳ）に基づき、同一事業体が発行した譲渡性のある証
          券および短期金融商品、当該事業体との間で実施される預金またはデリバティブ商品への投資
          は、合計でファンドの純資産の35％を超えることができない。
           通達83／349／ＥＥＣまたは国際的に認められた会計規則に基づき定義される連結財務の目的
          上、同一グループに含まれる企業は、１．ｄ）に規定の制限を算出する目的上、単一の事業体と
          みなされる。ファンドは、累計でその純資産額の20％を上限として、同一グループ内の譲渡性の
          ある証券および短期金融商品に投資できる。
          （ⅵ）１．ｅ）項に規定の制限に反することなく、１．ｄ）項に規定の制限は、同一事業体が発
             行する投資証券および／または債券に対する投資につき20％とするが、ファンドの投資方
             針の目的が、ルクセンブルグ監督当局が認可する一定の株式または債券指数の構成銘柄を
             複製することであり、
          －　当該指数の構成銘柄が十分に分散されており、
          －　当該指数が参照している市場の適切なベンチマークとなっており、
          －　適切な方法で公表されている場合に限る。
           上記項目に規定の制限は、例外的な市況により正当であると認められる場合、特に規制市場に

          おいて、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品が大勢を占める場合には、35％に引き上げ
          られるが、35％を上限とする投資は、単一発行体にのみ認められる。
          （ⅶ）ファンドが、リスク分散の原則に従い、ＥＵ加盟国、その地方自治体、または一もしくは
             複数のＥＵ加盟国が参加する公的国際機関、ＯＥＣＤのその他の国、シンガポールまたは
             Ｇ20参加国により発行または保証されている譲渡性のある証券または短期金融商品に投資
             している場合、本投資法人は、ファンドの資産の100％をかかる証券に投資することができ
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             るが、当該ファンドは、最低６銘柄の証券を保有しなければならず、単一発行体の証券が
             当該ファンドの純資産の30％を上回ってはならない。
        ｅ）本投資法人またはファンドは、発行体の経営に重大な影響を及ぼすことが可能な議決権付株式に
          投資できない。さらに、ファンドは（ｉ）同一発行事業体の議決権のない株式の10％、（ⅱ）同
          一事業発行体の債務証券の10％、（ⅲ）同一投資信託の受益証券の25％、（ⅳ）同一事業発行体
          の短期金融商品の10％を超えて取得できない。ただし、取得時に（ⅱ）、（ⅲ）、および（ⅳ）
          に規定の制限は、当該時点で債券もしくは短期金融商品の総額または当該発行済商品の純額が算
          出できない場合は考慮されない。
          本ｅ）項の制限は、当該国の法令により、かかる保有が本投資法人が当該国の発行事業体の証券
          に投資できる唯一の方法である場合には、（ｉ）加盟国、その地方自治体、または一もしくは複
          数の加盟国が参加する公的国際機関またはその他の国により発行または保証されている譲渡性の
          ある証券または短期金融商品にも、（ⅱ）加盟国ではない国で設立され、その資産を主に当該国
          に登記上の事務所を有する発行事業体の証券に投資している会社の資本に対して本投資法人が保
          有する持分についても、適用されないが、本投資法人が、その投資方針において、2010年法の第
          43条および46条、ならびに第48条（１）および（２）に規定の制限を遵守する場合に限る。
        ｆ）（ｉ）特定のファンドの投資方針において別途規定される場合を除き、各ファンドは、その純資
             産の10％を超えてＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに投資しない。
          （ⅱ）上記１．ｆ）（ｉ）項の制限が特定のファンドに適用されない場合、その投資方針に規定
             されるように、当該ファンドは１．ａ）（ｖ）項に規定のＵＣＩＴＳおよび／またはその
             他のＵＣＩの受益証券を取得できるが、ファンドの純資産の20％を超えて、単一のＵＣＩ
             ＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証券に投資しないものとする。
             かかる投資制限の適用目的のため、複数のコンパートメントを有するＵＣＩＴＳおよび／
             またはその他のＵＣＩの各コンパートメントは、個別の発行体とみなされるが、第三者に
             対するそれぞれのコンパートメントの債務分離原則が確保される場合に限る。
          （ⅲ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資は、総額で一ファンドの純資産の30％を超え
             ることができない。
          （ⅳ）ファンドが、共通の管理もしくは支配によるか、または直接もしくは間接的に相当額を保
             有することにより、本投資法人に連動するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受
             益証券に投資している場合、当該その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの受益証券に
             対する投資につき、本投資法人に対して申込または買戻手数料は賦課されない。
             前段に記載の本投資法人に連動するＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに対するファンドの
             投資につき、当該ファンドおよびかかるＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩのそれぞれに課
             される管理報酬総額（成功報酬を除く。（もしあれば））は、関連する投資対象の価額の
             ２％を超えてはならない。本投資法人は、関連するファンドに対して、ならびに当該ファ
             ンドが対象期間中に投資しているＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩの両者に対して課す管
             理報酬総額をその年次報告書に記載する。
          （ｖ）ファンドは、同一のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券の25％を超えて
             取得できない。かかる制限は、当該時点で当該受益証券の総額が算出できない場合には、
             取得時点において考慮されない。複数のコンパートメントのあるＵＣＩＴＳまたはその他
             のＵＣＩの場合、かかる制限は関連するＵＣＩＴＳ／ＵＣＩが発行したすべての受益証券
             を参照して、すべてのコンパートメントを合算して適用する。
          （ⅵ）ファンドが投資するＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩが保有する投資先証券は、上記１．
             ｄ）で規定される投資制限の目的上、考慮される必要がない。
        ｇ）ファンドは、1915年８月10日の商事会社に関する法律（改正済み）の自己株式に関する申込み、
          取得および／または保有に関する要件に従うことなく、一または複数のその他のファンドが発行
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          する予定または発行した投資証券を申込み、取得および／または保有することができるが、以下
          の条件に従う場合に限る。
          （ⅰ）ターゲット・ファンドに投資しているファンドに当該ターゲット・ファンドがさらに投資
             していない。
          （ⅱ）取得予定のターゲット・ファンド資産の10％を超えて、ＵＣＩＴＳおよび／または他のＵ
             ＣＩの受益証券に投資できない。
          （ⅲ）ターゲット・ファンドの投資証券に付属する議決権（もしあれば）が、関連するファンド
             により保有されている限り、かつ会計および定時報告書の適時作成を侵害せずに停止され
             る。
          （ⅳ）これらの投資証券がファンドに保有されている限り、いつでも、2010年法により課される
             純資産の最低金額を確認する目的において、当該価額はファンドの純資産の算出につき考
             慮されない。
          （ⅴ）ターゲット・ファンドに投資しているファンドの段階およびかかるターゲット・ファンド
             における段階で重複して管理／エントリーまたは販売手数料は請求されない。
        ｈ）本投資法人は、（ｉ）ファンドのために、一部払込済もしくは未払い、または（偶発もしくその
          他の）負債を抱える証券を取得できないが、当該証券が、発行条件に従い、保有者の選択で当該
          取得から１年以内にかかる債務が消滅する場合を除き、（ⅱ）ファンドのためにその他の発行体
          の証券を元引受けまたは下引受けできない。
        ｉ）本投資法人は、保有者の責任が無制限の投資対象を購入または別の方法で取得できない。
        ｊ）本投資法人は、投資運用会社もしくは関係者、または管理会社により発行された有価証券または
          債務証券を購入できない。
        ｋ）本投資法人は、証拠金での有価証券の購入（ただし、本投資法人が下記２．ｅ）項に規定の制限
          内で有価証券の購入または売却の清算のために必要な短期貸付を利用する場合を除く。）または
          譲渡性のある証券、短期金融商品または上記に記載のその他の金融商品の空売りはできないが、
          本投資法人が先物および先渡契約（ならびにそれらのオプション）につき、当初証拠金および追
          加証拠金を預託する場合を除く。
       ２．その他の資産に対する投資

        ａ）本投資法人は、不動産の購入、不動産に関連するオプション、権利または持分を取得できない。

          ただし、本投資法人が、ファンドの勘定で、不動産で担保された有価証券もしくはその持分、ま
          たは不動産に投資する会社の有価証券に投資することはできる。
        ｂ）本投資法人は、貴金属またはそれを表章する証書へ投資できない。
        ｃ）本投資法人は、直接コモディティ取引またはコモディティ契約を締結できないが、リスクヘッジ
          のために、下記第３項に規定の制限内で当該取引の金融先物を締結することができる。
        ｄ）本投資法人は、他者に対してローンを提供したり、第三者のために保証人として行為するか、あ
          らゆる債務もしくは負債につき、または借入金に関連するいかなる者に対して、またはそれらに
          関連して、責任を引受け、認め、または別途直接的もしくは偶発的にこれを負担できない。ただ
          し、当該制限の目的上、
          （ｉ）債券、債務証書またはその他の企業もしくはソブリンの債務を（全額または一部払込済で
             あるかを問わず）取得すること、およびＯＥＣＤ加盟国、超国家的機関、組織もしくは当
             局により発行または保証されている有価証券、優良発行体の短期コマーシャル・ペー
             パー、預金証書および銀行引受手形、またはその他の取引される債務性商品へ投資するこ
             とは、貸付けとはみなされない。
          （ⅱ）バック・ツー・バック・ローンによる外貨の購入は、貸付けとはみなされない。
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        ｅ）本投資法人は、総額で当該ファンドの純資産の10％を超えない金額を除き（時価によるものであ
          り、一時的なものに限定される。）、ファンドの勘定で借入れを行うことができない。ただし、
          本 投資法人はバック・ツー・バック・ローンにより外貨を取得できる。
        ｆ）本投資法人は、上記ｅ）項に記載の借入れに関連して必要な場合を除き、ファンドの有価証券ま
          たはその他の資産のいずれかに担保、抵当、質権を設定するか、またはいかなる方法でも債務に
          対する担保として譲渡できない。発行日または受渡特約付きの有価証券の購入または売却、およ
          びオプション売却に関する担保取引、または先渡しもしくは先物契約の売買は資産の担保提供と
          はみなされない。
       ３．金融デリバティブ商品

         本投資法人は、2010年法の制限内で、投資、ヘッジおよび効率的なポートフォリオ運用の目的で、

        金融デリバティブ商品を利用できる。いかなる状況においても、かかる商品および手法の利用によ
        り、ファンドがその投資方針から逸脱してはならない。
         各ファンドは、１．ａ）（ⅶ）項に規定の制限内で金融デリバティブ商品に投資できるが、かかる
        原資産に対するエクスポージャーが、総額で、１．ｄ）（ｉ）から（ｖ）項に規定の投資制限を上回
        らない場合に限る。ファンドが指数ベースの金融デリバティブ商品に投資している場合、１．ｄ）項
        に規定の制限に関しては、かかる投資を合算する必要はない。譲渡性のある証券または短期金融商品
        がデリバティブを含んでいる場合、当該制限の要件を遵守するには、後者を考慮しなければならな
        い。
         本投資法人は、関連するファンドのために取締役会が選出した一流の金融機関であり、かつ健全性
        監督の対象であり、ＣＳＳＦが店頭デリバティブ取引の目的で承認し、かかる種類の取引を専門とす
        るカテゴリーに属するスワップ・カウンターパーティーのみ選択できる。
         場合により、店頭デリバティブ取引に関連して各ファンドが受領した担保は、取引相手方による純
        エクスポージャーと相殺できるが、適用法、規制または随時ＣＳＳＦが発行する通達に規定される基
        準、とりわけ流動性、評価、発行体格付け、相関性、担保管理に関連するリスクおよび執行可能性
        （以下に詳述される。）の基準を満たしている場合に限る。担保は主として現金および高格付けのソ
        ブリン債からなる。担保評価額は、当該担保の短期的な価格変動に備えた比率で割り引かれる（以下
        「ヘアカット」という。）。交換される適格な担保として用いられる資産の種類は、各取引相手方と
        の契約に基づき異なり、一般的に、現金、米国短期国債または米国政府の十分な信頼と信用によって
        支えられた米国政府機関債および／またはユーロ圏主要圏のソブリン債もしくは機関債により構成さ
        れる。資産の各種類に関して用いられる適格な担保および対応するヘアカットは、中央取引相手方に
        より清算されない店頭デリバティブ契約のリスク軽減手法の規制上の技術標準に関する店頭デリバ
        ティブ、中央取引相手方および取引情報蓄積機関に関する欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）
        No.648／2012を補足する2016年10月４日付委員会委任規則（ＥＵ）2016／2251（より一般的には、
        「ＥＵ非清算店頭デリバティブ証拠金規則」と称される。）（随時変更または補足される。）の要件
        に一致する。純エクスポージャーは、取引相手方により日々算出され、一般的に500,000ユーロ未満で
        ある最低譲渡金額を含む契約条項に従う。最低譲渡金額は基準を提供するものであり、これを下回る
        場合、担保は交換されない。取引相手方のファンドに対する純エクスポージャーが最低譲渡金額を上
        回る場合、ファンドは、取引相手方に対して担保を供与することを要求される。担保水準は当該エク
        スポージャーの市場変動に基づきファンドと取引相手方間で変動する。
         受領した非現金担保は、売却、再投資または担保設定されない。現金担保は、関連する取引相手方
        との間で締結された国際スワップ・デリバティブ協会主契約（以下「ＩＳＤＡ主契約」という。）の
        クレジット・サポート・アネックス（以下「ＣＳＡ」という。）に規定される条項および「２．投資
        方針（４）投資制限」に詳述されるリスク分散要件を遵守する場合、（ａ）ＭＭＦＲに定義される短
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        期マネー・マーケット投資信託が発行する投資証券または受益証券、（ｂ）加盟国に登記上の事務所
        を有する信用機関または非加盟国に所在する信用機関（ただし、ＣＳＳＦがＥＵ法に規定される規則
        と 同等とみなす健全性規則に従っている場合に限る。）の預金、（ｃ）ＩＳＤＡ主契約のＣＳＡの条
        項に従い適格担保とみなされる高格付けの国債、および（ｄ）リバース・レポ契約取引（ただし、当
        該取引が健全性監督に従う信用機関とのものであり、本投資法人が、随時、発生済ベースで全額払戻
        しが可能な場合に限る。）に再投資できる。本投資法人は、グローバル・エクスポージャーの算出に
        影響を与えないような、担保の再投資に関する方針（特に、レバレッジに寄与するデリバティブまた
        はその他の商品を利用できない等）を有する。
         前段に規定の基準に従い、ファンドは、ＥＵ加盟国、その地方自治体、または一もしくは複数のＥ
        Ｕ加盟国が参加する公的国際機関、ＯＥＣＤのその他の国、シンガポールまたはＧ20参加国により発
        行または保証されている異なる譲渡性のある証券または短期金融商品で全額担保されることがある
        が、当該ファンドは、最低６銘柄の有価証券を保有し、いずれの一銘柄も当該ファンドの純資産の
        30％を上回らない。
         金融デリバティブ商品に関するグローバル・エクスポージャーは、原資産の時価、取引相手方リス
        ク、市場動向予測およびポジションの解消が可能な時期を考慮して算出される。
         本投資法人は、各ファンドの金融デリバティブ商品に関するグローバル・エクスポージャーが当該
        ファンドの純資産総額を上回らないことを確保するものとする。当該ファンド全体のリスク・エクス
        ポージャーは、最終的にその純資産総額の200％を超えない。さらに、かかる全体のリスク・エクス
        ポージャーは、一時的な借入れ（上記２．ｅ）項に記載される。）によっても10％超えて上昇するこ
        とはなく、よって、いかなる状況においてもファンドの純資産総額の210％を上回らない。
         ファンドは、バリュー・アット・リスク（ＶａＲ）またはコミットメント・アプローチの適切であ
        るとみなすいずれかを用いて、グローバル・エクスポージャーを算出する。
         ファンドの投資目的が、パフォーマンスの比較対象となるベンチマークを提示している場合、グ
        ローバル・エクスポージャーの算出方法は、当該ファンドの投資目的内でパフォーマンスまたはボラ
        ティリティを目的として記載されているベンチマークとは異なるベンチマークを検討する。
        為替ヘッジ

         本投資法人は、各ファンドに関して、為替リスクのヘッジを目的として、為替先渡契約、通貨先
        物、通貨コール・オプションの売りおよび通貨プット・オプションの買い、ならびに取引所で取引さ
        れるか、もしくは規制市場で取り扱われるか、または高格付けの金融機関との間で締結される通貨ス
        ワップに関する未履行の約定を持つことができる。
         下記の為替ヘッジ手法が実施された場合、一通貨の約定は、関連するファンドが保有する当該通貨
        （または当該通貨に近似する変動を示すその他の通貨）建ての有価証券およびその他の資産の総額を
        上回らない。
         このように、本投資法人は、各ファンドに関して、以下の為替ヘッジ手法を用いる。
        －プロキシ・ヘッジ、つまり、ファンドが、一通貨のエクスポージャーにつき、当該通貨ではなく当
         該通貨と関連性の高い別の通貨を売却（または購入）することで当該ファンドの参照通貨（または
         ベンチマークもしくは当該ファンドの資産の通貨エクスポージャー）をヘッジする手法であるが、
         かかる通貨がほぼ近似する動向となる場合に限る。一通貨が他通貨とほぼ近似する動向となると判
         断する際に従うガイドラインは、以下のとおりである。
         ｉ）一通貨と他通貨の相関性が相当期間にわたり85％を上回ること、
         ⅱ）二通貨が、（明示的な政府の方針により）将来の指定日において欧州通貨統合（ユーロ圏通
           貨）に参加する予定であること（これには将来の指定日においてユーロとなる予定の他の通貨
           建ての債券ポジションをヘッジするための代替としてユーロそのものを用いる場合を含
           む。）、および
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         ⅲ）他通貨に対するヘッジ手段として用いる通貨は、当該他通貨の中央銀行が、安定的に、または
           予定された比率で傾斜するかのいずれかで、ある変動幅に収まるように通貨を明示的に管理す
           る ための通貨バスケットの一部であること。
        －クロス・ヘッジ、つまり、基準通貨の水準を変動させずに、ファンドがエクスポージャーを有する
         一通貨を売却し、かつ同時にエクスポージャーを有する別の通貨をさらに購入する手法であるが、
         該当するすべての通貨が、当該時点で、ファンドのベンチマークまたは投資方針に含まれる国の通
         貨であり、かかる手法が望ましい通貨および資産のエクスポージャーを得るための有効な方法とし
         て利用されている場合に限る。
        －予定ヘッジ、つまり特定通貨に対するポジションを得る決定とファンドのポートフォリオで保有さ
         れる当該通貨建ての一部の有価証券を保持する決定を分離する手法であり、後日、投資先ポート
         フォリオ証券の購入を予定して買われる通貨がファンドのベンチマークまたは投資方針に含まれる
         国に関連する通貨である場合に限る。
        トータル・リターン・スワップ取引

         投資方針でトータル・リターン・スワップへの投資が認められているが、英文目論見書の日付現在
        で、かかる取引を締結していないファンドも、トータル・リターン・スワップを締結する可能性があ
        るが、かかる取引の対象となる当該ファンドの純資産に対する比率は、最大で30％を上回らず、個々
        のファンドに関係する関連記述は、次の利用機会に際して、適宜、更新される。このような場合、当
        該取引の取引相手方は、管理会社または投資運用会社が承認し監視する取引相手方である。取引相手
        方は、いかなる場合も、ファンドの投資ポートフォリオの構成もしくは管理、またはトータル・リ
        ターン・スワップの原資産に対する裁量権を持たない。取引相手方の選出に際して適用される事前に
        指定された法的地位または地理的基準はないため、通常、かかる要素が選考過程で考慮される。
         以下の種類の資産がトータル・リターン・スワップの対象となる。株式、通貨、および／またはコ
        モディティ指数（例えば、モルガン・スタンレー・バランスド・エクス・エナジー・インデックス、
        モルガン・スタンレー・バランスド・エクス・グレイン・インデックス、モルガン・スタンレー・バ
        ランスド・エクス・インダストリアル・インデックス、モルガン・スタンレー・バランスド・エク
        ス・プレシャス・メタル・インデックスまたはモルガン・スタンレー・バランスド・エクス・ソフ
        ト・インデックス等であるが、これらに限定されない。）、ボラティリティ・バリアンス・スワッ
        プ、さらに債券、つまり高金利のコーポレート・ローンおよびバンク・ローン関連のエクスポー
        ジャーである。
         取引相手方の債務不履行リスクおよび投資者リターンの効果は、「リスク要因」の項に詳述され

        る。
         ファンドがトータル・リターン・スワップを英文目論見書の日付現在で締結する場合、トータル・
        リターン・スワップ取引の対象となり得る当該ファンドの純資産の予想比率は、利用するデリバティ
        ブの想定額の総額として算出され、関連するファンドの「ファンド情報、目的および投資方針」に記
        載される。ファンドがトータル・リターン・スワップ取引を締結する場合、追加資本または収益を生
        み出すため、および／または費用もしくはリスクの軽減のためである。
         トータル・リターン・スワップ取引から生じるすべての収益は、関連するファンドに還元され、管
        理会社は、「投資運用報酬」の項に記載の関連するファンドに対する投資運用報酬の他に、かかる収
        益から報酬または費用を徴収しない。
       ４．譲渡性のある証券および短期金融商品に関する手法および手段の活用

        ａ）  レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引ならびに証券貸付取引

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         （ｉ）種類および目的
           2010  年法さらに現在または将来の関連するルクセンブルグの法律または施行規則、通達および
          ルクセンブルグ監督当局の見解（以下「当該規制」という。）、特に（ｉ）投資信託に関する
          2002年12月20日付ルクセンブルグ法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公規則第11条およ
          び（ⅱ）ＣＳＳＦ通達08／356および14／592の規定で認められる範囲、およびこれらに規定され
          る制限の範囲内で、各ファンドは、追加資本または収益を生み出すこと、または費用もしくはリ
          スクの軽減のために、（Ａ）買い手または売り手として、選択可能および選択不可能なレポ契約
          取引およびリバース・レポ契約取引の締結、ならびに（Ｂ）証券貸付取引を行うことができる。
           場合により、各ファンドがかかる取引に関連して受領した担保は、適用法、規制および随時Ｃ
          ＳＳＦが発行する通達に規定される基準、とりわけ流動性、評価、発行体格付け、相関性、担保
          管理に関連するリスクおよび執行可能性（以下に詳述される。）の基準を満たしている場合に、
          取引相手方による純エクスポージャーと相殺できる。
           担保の形式および性質は、主として、現金および一定の格付け基準を満たす高格付ソブリン債
          からなる。証券貸付取引に適した担保は、（オーストラリア、ベルギー、カナダ、デンマーク、
          フランス、ドイツ、オランダ、ノルウェー、ニュージーランド、スウェーデン、スイス、米国、
          英国等）政府が発行した譲渡性のある債務証券（つまり「ＡＡ－格ソブリン債」）であり、Ｓ＆
          ＰのＡＡ－および／またはムーディーズのＡａ３以上の格付けを有し、関連する国の公式通貨建
          てで関連する国内市場で発行されるものである（ただし、その他の証券のデリバティブおよびイ
          ンフレ・リンク債を除く。）。買戻契約取引に関連して本投資法人が受領する担保は、米国財務
          省証券もしくは米国政府の十分な信頼と信用で保証された米国行政機関債および／またはユーロ
          圏主要圏のＡＡ－格以上のソブリン債もしくは機関債である。基本買戻契約に関する保管事業に
          関して用いられる認められたトライ・パーティー担保には、米国財務証券（T-Bill、T-Notesおよ
          びT-Bonds）および以下の政府支援機関である、連邦住宅抵当金庫（ＦＮＭＡ）、連邦住宅貸付銀
          行（ＦＨＬＢ）、連邦住宅金融抵当公庫（ＦＨＬＭＣ）および連邦農業信用制度（ＦＦＣＢ）が
          含まれる。
           担保は、買戻取引が締結された日から最終満期まで５年を超えないものとする。
           また、担保として受領されるかまたは供与される当該有価証券の価格は、レポ取引、リバー
          ス・レポ取引または証券貸付取引の金額の102％以上とする。100％を超える追加の担保は、当該
          担保の短期的な価格変動に備えるものである。純エクスポージャーは、取引相手方により日々算
          出され、最低譲渡金額を含む、契約条項に従う。担保水準は当該エクスポージャーの市場変動に
          基づきファンドと取引相手方間で変動する。
           受領した非現金担保は、売却、再投資または担保設定されない。
           当該取引のいずれかに関連して各ファンドが受領した現金担保は、当該ファンドの投資目的お
          よび「２．投資方針（４）投資制限」に詳述されるリスク分散要件を遵守する方法で、（ａ）Ｍ
          ＭＦＲに定義される短期マネー・マーケット投資信託が発行する投資証券または受益証券、
          （ｂ）加盟国に登記上の事務所を有する信用機関または非加盟国に所在する信用機関（ただし、
          ＣＳＳＦがＥＵ法に規定される規則と同等とみなす健全性規則に従っている場合に限る。）の預
          金、（ｃ）高格付けの国債、および（ｄ）リバース・レポ取引（ただし、当該取引が健全性監督
          に従う金融機関とのものであり、本投資法人が、随時、発生済ベースで全額払戻しが可能な場合
          に限る。）に再投資できる。本投資法人は、グローバル・エクスポージャーの算出に影響を与え
          ないような、担保の再投資に関する方針（特に、デリバティブまたはレバレッジに寄与するその
          他の商品を利用できない等）を有する。
           前段に規定の基準に従い、ファンドは、ＥＵ加盟国、その地方自治体、または一もしくは複数
          のＥＵ加盟国が参加する公的国際機関、ＯＥＣＤのその他の国、シンガポールまたはＧ20参加国
          により発行または保証されている異なる譲渡性のある証券または短期金融商品で全額担保される
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          ことがあるが、当該ファンドは、最低６銘柄の有価証券を保有し、いずれの一銘柄も当該ファン
          ドの純資産の30％を上回らない。
         （ⅱ）   制限および条件
          －証券貸付取引
           関連するファンドの投資方針に別途規定される場合を除き、ファンドはその資産の50％を上限
          として、証券貸付取引を利用できる。各ファンドの証券貸付取引の量は、適切な水準に保たれる
          か、または各ファンドは、常に、その買戻義務に応じるため、かつかかる取引が各ファンドの資
          産をその投資方針に従い運用することを妨げない方法で貸付証券の返還を請求する権限を有する
          ものとする。証券貸付取引の取引相手方は、                       財務諸表、企業の公表資料、信用格付および一般的
          な相場変動を含むその他の市場情報の当初の分析およびその後の年に一度の継続的な検討を経て
          選出される      。取引相手方の選出に際して適用される事前に指定された法的地位、信用格付または
          地理的基準はないため、通常、かかる要素が選考過程で考慮される。
           証券貸付取引を締結する場合、ファンドは以下の要件にも従わなければならない。
          （ｉ）証券貸付取引の借り手は、ＣＳＳＦがＥＵ法により課されるものと同等とみなす健全性監
             督規則に服さなければならない。
          （ⅱ）ファンドは（Ａ）自身で、または（Ｂ）認可された清算機関またはＣＳＳＦがＥＵ法によ
             り課されるものと同等とみなす健全性監督規則に服しており、かかる種類の取引を専門と
             する一流の金融機関により組織された標準的な貸付システムの一員として、直接、取引相
             手方に証券を貸し付けることができる。ゴールドマン・サックス・インターナショナル・
             バンクおよびＪＰモルガン・チェイス・バンクＮＡ、ロンドン支店がファンドのために証
             券貸付の貸付代理人として行為する。
          （ⅲ）ファンドは、契約条項に従い、随時、貸付証券の返還または契約の終了を請求できる場合
             に限り、証券貸付取引を締結できる。
             英文目論見書の日付現在、エクイティ証券のみが証券貸付取引の対象となる資産の種類で
             ある。
             ファンドが、英文目論見書の日付現在、証券貸付取引を締結した場合、証券貸付取引の対
             象となり得る当該ファンドの純資産の予想比率は、関連するファンドの「ファンド情報、
             目的および投資方針」に記載される。
             従って、英文目論見書の日付現在、証券貸付取引を行っていないファンドは、当該取引の
             使用予想比率が０％である。ただし、関連するファンドは、当該取引の対象となり得る当
             該ファンドの純資産の比率は最大で50％を上回らず、個々のファンドに関係する関連記述
             が次の利用機会に際して、適宜、更新される場合に限り、証券貸付取引を締結できる。
             証券貸付取引の利用に関連するリスクおよび投資者リターンの効果は、「リスク要因」の
             項により詳細に記述される。
           疑義を避けるために付言すると、マネー・マーケット・ファンドとしての適格性を有するファ
          ンドは、証券貸付取引を行わない。
          －レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引
           関連するファンドの投資方針に別途規定される場合を除き、ファンドは、その資産の50％を上
          限としてレポ契約取引に利用できるが、レポ契約取引に関連していずれかの一取引相手方に対す
          るファンドのエクスポージャーは、（ｉ）当該取引相手方がＥＵ加盟国にその登記上の事務所を
          有する信用機関であるか、同等の健全性規則に服している場合は、その資産の10％、および
          （ⅱ）その他の場合はその資産の５％を上限とする。レポ契約取引およびリバース・レポ契約取
          引の取引相手方は、財務諸表、企業の公表資料、信用格付および一般的な相場変動を含むその他
          の市場情報の当初の分析およびその後の年に一度の継続的な検討を経て選出される。取引相手方
          の選出に際して適用される事前に指定された法的地位、信用格付または地理的基準はないため、
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          通常、かかる要素が選考過程で考慮される。各ファンドのレポ契約取引およびリバース・レポ契
          約取引の量は、ファンドは、常に、投資主に対する買戻義務に応じることができる適切な水準に
          保 たれなければならない。さらに、各ファンドは、レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引
          の満期時に、当該ファンドの有価証券の返還につき取引相手方と合意した金額の決済を行うに十
          分な資産を保有することを確保する。レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引から生じた増
          加収益は関連するファンドに対して生じるものとする。
           以下の種類の資産がレポ契約取引またはリバース・レポ契約取引の対象となる。ソブリン債、
          社債および国債、民間の住宅ローン担保証券および商業用不動産担保証券であり、その他の資産
          担保証券も可能である。
           ファンドが、英文目論見書の日付現在、レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引を締結し
          た場合、レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引の対象となり得る当該ファンドの純資産の
          予想比率は、関連するファンドの「ファンド情報、目的および投資方針」に記載される。
           従って、英文目論見書の日付現在、レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引を行っていな
          いファンドは、当該取引の使用予想比率が０％である。ただし、関連するファンドは、当該取引
          の対象となり得る当該ファンドの純資産の比率は最大で50％を上回らず、関連するファンドの方
          針が次の利用機会に際して、適宜、更新される場合に限り、レポ契約取引またはリバース・レポ
          契約取引を締結できる。
           以下の種類の資産がレポ契約取引およびリバース・レポ契約取引の対象となる。ソブリン債、
          有価証券、社債および国債、民間の住宅ローン担保証券および商業用不動産担保証券であり、そ
          の他の資産担保証券も可能である。
           ファンドが、英文目論見書の日付現在、レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引を締結し
          た場合、レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引の対象となり得る当該ファンドの純資産の
          予想比率は、関連するファンドの「ファンド情報、目的および投資方針」に記載される。
           従って、英文目論見書の日付現在、レポ契約取引またはリバース・レポ契約取引を行っていな
          いファンドは、当該取引の使用予想比率が０％である。ただし、関連するファンドは、当該取引
          の対象となり得る当該ファンドの純資産の比率は最大で50％を上回らず、個々の関連するファン
          ドの方針が次の利用機会に際して、適宜、更新される場合に限り、レポ契約取引またはリバー
          ス・レポ契約取引を締結できる。
          －証券貸付および／またはレポおよび／またはリバース・レポ契約取引にかかる費用および収益
           証券貸付取引および／またはレポおよび／またはリバース・レポ契約取引から生じる直接およ
          び間接的な運営費用および報酬は、関連するファンドにもたらされる収益から差し引かれる。か
          かる費用および報酬は、含み益を含まない。かかる取引から生じたすべての収益は、直接および
          間接運営費用控除後、関連するファンドに還元される。本投資法人の年次報告書には、すべての
          対象期間中の証券貸付取引および／またはレポ契約および／またはリバース・レポ取引から生じ
          た収益の詳細が、発生済の直接および間接運営費用ならびに報酬と合わせて、記載される。直接
          および間接運営費用および報酬が支払われる事業体には、銀行、投資会社、ブローカー／ディー
          ラーまたはその他の金融機関もしくは仲介機関が含まれ、管理会社および／または保管受託銀行
          の関連当事者であることもある。
           レポおよび／またはリバース・レポ契約取引から生じるすべての収益は、関連するファンドに
          還元され、管理会社は、「投資運用報酬」の項に記載の関連するファンドに対する投資運用報酬
          のほか、かかる収益から報酬または費用を徴収しない。
           証券貸付代理人は、証券貸付の結果生じた総収益の10％を上限として、その業務に対する報酬
          を受領するが、当該収益の残額は関連する貸付けを行ったファンドが受領し留保する。証券貸付
          取引から生じたプラスの収益は関連するファンドに対して生じるものとする。
         （ⅲ）   利益相反
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           通知すべき利益相反はない。関連するファンドの投資運用会社は、当該ファンドの保有する有
          価証券をその関連企業に貸し付ける予定はない。
         （ⅳ）   担保
           関連するファンドが受領した担保は、適用法、規制および随時ＣＳＳＦが発行する通達に規定
          される基準、とりわけ流動性、評価、発行体格付け、相関性、担保管理に関連するリスクおよび
          執行可能性の基準を満たしている場合に、取引相手方リスクのエクスポージャーを軽減するため
          に使用される。特に、担保は、以下の条件に従うものとする。
          （ａ）受領した現金以外の担保は、優良で、流動性が高く、規制市場でまたは事前販売の評価に
             近い価格で直ちに販売可能な透明性の高いプライシングを行う多角的取引システムにおい
             て取引されていること。
          （ｂ）少なくとも日次ベースで評価され、価格変動の激しい資産は、適切に保守的なヘアカット
             が適用される場合を除き、担保として認められない。
          （ｃ）取引相手方とは独立した事業体が発行しており、取引相手方の実績と相関性が高くないと
             予想されること。
          （ｄ）国、市場および発行体において、十分に分散されており、一発行体に対して、すべての受
             領済み担保を考慮し、総額で、ファンドの純資産価額の20％を最大エクスポージャーとす
             ること。特例として、ファンドは、ＥＵ加盟国、一以上の地方自治体、第三国または一も
             しくは複数のＥＵ加盟国が参加する公的国際機関により発行または保証されている異なる
             譲渡性のある証券または短期金融商品で全額担保されることがある。この場合、関連する
             ファンドは、最低６銘柄の有価証券を受領するものとするが、いずれの一銘柄も当該ファ
             ンドの純資産の30％を上回ってはならない。
          （ｅ）関連するファンドが取引相手方に照会せず、または取引相手方の承認を得ずに、随時、完
             全に執行できるものであること。
          （ｆ）権利が譲渡される場合、受領した担保は、保管契約に基づき、保管受託銀行の保管義務に
             従い、保管受託銀行により保有される。他の種類の担保管理については、担保は健全性監
             督に服する、担保提供者と関係のない第三者の保管会社が保有することができる。
          （ｇ）受領した担保は、投資適格の信用格付けを有すること。
           担保は、最新の入手可能な市場価格を用い、適用あるヘアカット方針に基づき、各資産クラス
          毎に定められた適切な割引を考慮し、各評価日に評価される。担保は日々値洗いされ、現在の
          マーケット・エクスポージャーおよび担保残額に基づき、事前に定められた極度値を超えた場
          合、当該担保は変動証拠金の変動の対象となる。
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    ３【投資リスク】

     ａ．リスク要因
       フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのリスクに関する留意事項
     ファンドの投資戦略の主要なリスク

     ・ カウンターパーティー・リスク
     ・ クレジット・リスク
     ・外国為替リスク
     ・ 債務証券に関するリスク
     ・デリバティブ商品リスク
     ・マルチ・マネージャー・リスク
     ・市場リスク
     ファンドに関連するその他のリスク
     ・ クラス・ヘッジ・リスク
     ・ コモディティ関連エクスポージャー・リスク
     ・ 転換およびハイブリッド証券リスク
     ・ クレジット・リンク証券リスク
     ・変動利付コーポレート投資リスク
     ・ヘッジ戦略リスク
     ・ＬＩＢＯＲリスク
     ・流動性リスク
     ・モデル・リスク
     ・成功報酬リスク
     ・ポートフォリオ回転率リスク
     ・会社更生リスク
     ・証券化リスク
     ・中小企業リスク
     ・仕組債リスク
     ・実質的なレバレッジ・リスク
     ・スワップ契約リスク
     グローバル・エクスポージャー

       バリュー・アット・リスク・アプローチ（絶対ＶａＲ）は、ファンドのグローバル・エクスポージャー
     の計算に用いられる。
       想定元本の合計を使って計算されたファンドの予想レバレッジの水準は、より高い想定元本の金融デリ

     バティブが使われているため、450％に達する。レバレッジの水準は、ファンドが、短期および中期（３ヶ
     月、２年、５年）のソブリン債先物（例えば、米国債の先物）のポジションを常に多く保有できることを
     大きく反映する。なぜなら、これらの契約のボラティリティは、同じソブリン債（例えば、米国債10年
     債）のより長期（10年）の先物契約のボラティリティよりもかなり低いためである。また、想定元本の合
     計は、ヘッジ取引および金融デリバティブ商品の使用を伴うその他のリスク軽減戦略を含む金融デリバ
     ティブ・ポジションのネッティングを考慮していない。その結果、ロングとショートのポジションの組み
     合わせに依拠する金融デリバティブ商品のロールオーバーと戦略は、レバレッジの水準の大幅な増加をも
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     たらす可能性があるが、ＵＣＩＴＳの規制に従って監視され、制限されるファンド全体のリスクは、増加
     しないかまたは中程度の増加にとどまる可能性がある。
       予想レバレッジ水準は上限推定値であり、一般的により高いレバレッジ水準となることがある。これに

     は、金融デリバティブ商品に関連する想定エクスポージャーが含まれるが、純資産総の100％を構成する
     ファンドの原投資資産を含まない。
     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンドのリスクに関する留意事項

       投資者は、ファンドに投資する前に、本「フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンド
     のリスクに関する留意事項」を精読するべきである。
       投資証券の価格は、ファンドが保有する有価証券の価額が上昇するにつれて上昇し、ファンドの投資資
     産の価値が低下するにつれて下落する。このように、投資者は、関連するファンドが保有する有価証券の
     価格の変化に関与する。ファンドが保有する特定の有価証券の価額に影響を与える要因に加えて、ファン
     ドの投資証券の価格は株式市場および債券市場全体の動きによっても変化する。
       ファンドは、ファンドの投資目的により、異なる種類、または異なる資産クラスの有価証券（株式、債
     券、短期金融商品、金融デリバティブ商品）を保有することができる。
       異なる投資資産は、異なる種類の投資リスクを有する。ファンドもファンドが保有する有価証券によ
     り、異なる種類のリスクを有する。本「リスクに関する留意事項」は、本投資法人に適用される様々な種
     類の投資リスクに関する説明を記載している。各ファンドに適用される主たるリスクに関する詳細につい
     ては、上記「フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのリスクに関する留意事項」
     を参照のこと。投資者は、他のリスクも随時ファンドに関連することがあることに留意するべきである。
     概要

       本項は、すべてのファンドに適用されるリスクの一部について説明するものである。本項は、完全な説
     明を意図しているものではなく、その時々においてその他のリスクも関連することがある。特に、本投資
     法人のパフォーマンスは、市況および／または経済状況および政治状況の変化、ならびに法律上、規制上
     および税務上の要件の変更による影響を受けることがある。投資プログラムが成功するとの保証または表
     明は行われず、ファンドの投資目的が達成される保証はない。また、過去のパフォーマンスは将来のパ
     フォーマンスの指針となるものではなく、投資対象の価値は、上昇することもあれば、下落することもあ
     る。通貨間の為替レートの変動により、ファンドの投資対象の価値は下落することもあれば、上昇するこ
     ともある。
       本投資法人またはそのファンドは、その支配の及ばないリスク（例えば、法律が不明確もしくは変更し
     ている国への投資、または確立されたもしくは有効な法的救済手段がない国への投資による法的リスクお
     よび規制上のリスク）にさらされ、またはＥＵ非加盟国の法域におけるファンドの登録により、ファンド
     は、当該ファンドの株主に通知することなく、ファンドが投資制限を可能な限り活用することができなく
     なる可能性のある、より制限的な規制体制の対象となる場合がある。規制当局、自主規制機関および取引
     所は、市場に緊急事態が生じた場合に臨時措置を講じる権限を付与されている。将来的な規制上の措置が
     本投資法人に及ぼす影響は、重大かつ不利益なものとなるおそれがある。ファンドは、テロ行為を受ける
     リスク、経済制裁および外交制裁が一部の国で実施されるリスクもしくは一部の国に課されるリスク、お
     よび軍事活動が開始するリスクに晒される場合がある。そうした事態の影響は不明確であるが、全般的な
     経済状況および市場の流動性に重大な影響を及ぼすおそれがある。投資者は、下記「第三部　外国投資法
     人の詳細情報　第３           管理および運営　１           資産管理等の概要　（１）資産の評価　（ｉ）純資産価額の計
     算」に詳述されるとおり、一定の状況においては投資証券を買い戻させる権利が停止される場合があるこ
     とに留意されたい。
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       本投資法人またはそのファンドは、オペレーショナル・リスク、すなわち、オペレーショナル・プロセ
     ス（資産の保管、評価および取引処理に関連するものを含む。）に不具合が生じ、損失を生むリスクに晒
     されることがある。不具合は、人為的なミス、物理的および電子的なシステム障害、その他の業務遂行上
     の リスクならびに外部事象に起因する場合がある。
     アフリカ市場リスク

       新興国への投資は、下記「新興市場リスク」に記載されるリスクを伴う。アフリカ市場またはアフリカ
     で多大な収益を獲得するか、主たる事業所を有する企業への投資は、新興市場への投資と類似するリスク
     を伴うが、アフリカ市場は、一般に新興市場の大半と比較して、小さく、未発達でアクセスしにくいた
     め、リスクの範囲はより大きい。アフリカ市場は、新興市場と比較して、より大きい政治的、社会的およ
     び経済的な不安定に陥る傾向があり、透明性、倫理的慣習およびコーポレート・ガバナンスの点で劣るこ
     とがある。アフリカ市場で取引される株式は、変動が激しく、流動性および透明性の欠如の影響を受け、
     金融リスクは高い。さらに、多くのアフリカ市場は、採取産業または農業への依存度が高く、このため、
     採取または栽培されるコモディティの価格変動に影響される可能性がある。
     モデル・リスク

       投資運用会社および／または共同投資運用者は、ファンドのための投資戦略を実施するモデル化システ
     ムを用いることがある。モデル化システムが、完全もしくは正確、または将来のマーケット・サイクルを
     表章するものであるという保証はなく、たとえ正確であってもファンドにとって必ずしも有益とはならな
     い。これらのモデルによってもたらされる投資パフォーマンスは、予想とは異なるパフォーマンスとなる
     ことがあり、この結果は、様々な理由でファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。人間
     の判断がこれらモデルに用いられる金融アルゴリズムおよび公式の構築、使用、試験および修正において
     役割を果たしている。さらには、過去のデータが不正確、または、モデルが即座に検出できない新たな事
     象もしくは状況変化のため、陳腐化する可能性がある。マーケット・パフォーマンスは、投資運用会社ま
     たは共同投資運用者のリスク・モデルに簡単に組み込まれない非定量的要因（例えば、マーケット・シス
     テムまたはトレーディング・システムの故障、投資家の恐怖心もしくは過度な反応、または、その他の感
     情的要因）によって影響される可能性がある。定量モデルの構築および導入に技術的問題（例えば、ソフ
     トウェアもしくはその他の技術的機能不全、またはプログラミング誤差）が生じることもある。
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     中国市場リスク

       中国市場に関するリスクは、下記「新興市場リスク」に類似している。政府が資源のアロケーションに
     対しより大きな支配力を持つため、このような市場で必然的に広がるリスクは、政治上および法律上の不
     確実性、為替変動および為替封鎖、改革に対する政府支援の欠如または資産の国有化および没収である。
     このようなリスクは、関連するファンドのパフォーマンスにマイナスの影響を与える可能性がある。
       中国市場は、経済改革を進めており、これらの地方分権化改革は、前例がなく、実験的であり、経済の
     動向および、関連するファンドの証券の価額に必ずしもプラスに影響するとは限らない変更が行われる可
     能性がある。
       さらに中国経済は、輸出主導型であり、貿易への依存度が高い。米国、日本および韓国など主要貿易相
     手国の経済状況の悪化は、中国経済および関連するファンドの投資資産に悪影響を及ぼす。
       ファンドによる中国本土への投資の実現キャピタル・ゲインに係る中国本土の税金に関する現行の法
     律、規則および慣行（遡及的効果を有する場合がある。）に関連するリスクおよび不確実性も存在する。
     ファンドの税金債務の増加は、ファンドの価値に悪影響を及ぼす可能性がある。
       中国市場に投資するファンドは、下記に記載されるその他の特別なリスクの影響を受ける可能性があ

     る。
       中国におけるボンド・コネクト・リスク

        ボンド・コネクトは、海外投資家が、中国銀行間債券市場（ＣＩＢＭ）で流通する債券を、中国本土
       と香港の金融インフラストラクチャー機関との間で上限なしで取引することを可能にする相互市場アク
       セススキームである。
        2017  年７月３日に開始されたノースバウンド取引リンクは、取引、保管、決済に関する相互アクセス
       の合意により、取引を可能にしている。これには、中国外国為替取引システム、中国中央預託・決済会
       社、上海決済機関、香港取引所・決済およびセントラル・マネー・マーケット・ユニット（ＣＭＵ）が
       含まれる。2018年８月には、ボンド・コネクト・スキームを利用して、同時決済システム（ＤＶＰ）を
       導入し、決済リスクの軽減を図っている。
        最終的な外国適格投資家は、当該ＣＩＢＭ債券の受益者であり、ＣＭＵを通じて名義人として債券の
       発行体に対して権利を行使することができる。名義人は債権者の権利を行使し、中国の裁判所で債券の
       発行体を相手取って訴訟を提起することができる。
        ボンド・コネクトを通じて取引されるＣＩＢＭ証券は、取引相手方の債務不履行リスク、決済リス
       ク、流動性リスク、オペレーショナル・リスク、規制リスク、中国の税務リスク、レピュテーショナ
       ル・リスクなどのリスクにさらされる可能性があるが、これらに限定されるものではない。
        ボンド・コネクトには、最近開発された取引システムが含まれている。これらのシステムが正常に機
       能する、あるいは、さらなる変更・採用がなされない保証はない。関連する規則および規制は、遡及的
       影響を及ぼす変更の可能性がある。中国本土当局がＣＩＢＭの口座開設または取引を停止した場合、
       ファンドのＣＩＢＭへの投資能力に悪影響を及ぼすことがある。このような場合、ファンドが投資目的
       を達成する能力に悪影響を及ぼすことがある。
        ボンド・コネクトを通じて適格な外国機関投資家が行うＣＩＢＭでの取引に関して、支払われるべき
       所得税およびその他の税区分の取扱いについて、中国本土の税務当局による具体的な書面によるガイダ
       ンスはない。
        ボンド・コネクトを通じて取引される証券は、サイバー攻撃の対象となる企業が負うリスク、労働や
       人権に関する制裁や非難、環境の悪化、リスクの高い国や海外の企業とのつながりなど、一定のレピュ
       テーショナル・リスクにさらされる可能性がある。
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       中国ＱＦＩＩリスク
        本投資法人は、適格外国機関投資家（ＱＦＩＩ）ポートフォリオを通じて、または、ポートフォリオ
       のマネージャーもしくはサブ・マネージャーに対して付与されるＱＦＩＩ割当枠を用いて直接、中国Ａ
       株に投資することがある。かかるＱＦＩＩ制度は、中国本土の中国証券監督管理委員会によって認めら
       れており、よって中国本土の証券市場（中国Ａ株）への投資が許可される。ＱＦＩＩが中国Ａ株へ投資
       することを許可する施策を含む法律、規則、中国政府の方針および政治・経済風土は、事前の通知がほ
       とんど、または全くなく変化することがある。かかる変更は、市況および中国経済の動向、ひいては中
       国Ａ株の価額に悪影響を与える可能性がある。
        中国Ａ株の買戻しは、とりわけ、投資者が投資資産を清算し、中国本土外にその手取金を送金する能
       力に影響する中国本土の法律および慣習に依存する。送金制限および、中国当局からの関連する承認の
       取得における失敗または遅延は、特定の買戻日に関する買戻請求の全部または一部に応じる関連ポート
       フォリオの能力を制限する可能性がある。
        ＱＦＩＩポートフォリオおよび／または中国Ａ株に投資するファンドの投資者は、特に、ファンドが
       保有する証券の流動性が大幅に制限されることがあり、よってファンドが買戻請求に応じる能力に影響
       を及ぼす可能性がある旨、知らされていなければならない。
       上海香港ストック・コネクトおよび深圳香港ストック・コネクト・リスク

        一定のファンドは、上海香港ストック・コネクトおよび／または深圳香港ストック・コネクト（以下
       総称して「ストック・コネクト」という。）を通して、一定の適格中国Ａ株に投資および直接アクセス
       することがある。上海香港ストック・コネクトは、香港証券決済機構（以下「ＨＫＥｘ」という。）、
       上海証券取引所（以下「ＳＳＥ」という。）および中国証券保管振替機構（以下「ＣｈｉｎａＣｌｅａ
       ｒ」という。）が開発した証券取引および決済リンク・プログラムである。深圳香港ストック・コネク
       トは、ＨＫＥｘ、深圳証券取引所（以下「ＳＺＳＥ」という。）およびＣｈｉｎａＣｌｅａｒが開発し
       た証券取引および決済リンク・プログラムである。ストック・コネクトの目的は、中国本土および香港
       間の相互株式市場アクセスを実現することである。
        ストック・コネクトは、ＳＳＥおよび香港証券取引所（以下「ＳＥＨＫ」という。）間ならびにＳＺ
       ＳＥおよびＳＥＨＫ間の２つのノースバウンド取引リンクから構成される。ストック・コネクトは、外
       国投資家が香港に拠点を置くブローカーを通して、ＳＳＥに上場される適格中国Ａ株（以下「ＳＳＥ証
       券」という。）またはＳＺＳＥに上場される適格中国Ａ株（以下「ＳＺＳＥ証券」という。）（以下Ｓ
       ＳＥ証券およびＳＺＳＥ証券を総称して「ストック・コネクト証券」という。）の取引指示を出すこと
       を許可する。
        ＳＳＥ証券は、随時、ＳＳＥ180指数およびＳＳＥ380指数の全構成銘柄および、関連指数の構成銘柄
       として含まれていないが、ＳＥＨＫに上場される対応するＨ株を持つＳＳＥに上場されたすべての中国
       Ａ株を含む。ただし、以下を除くものとする。
       （ｉ）ＲＭＢで取引されないＳＳＥ上場株、および
       （ⅱ）「リスク・アラート・ボード」に含まれるＳＳＥ上場株。
        適格証券の一覧は、随時関連するＰＲＣ規制当局による見直しおよび承認に基づき変更されることが
       ある。ＳＺＳＥ証券は、ＳＺＳＥコンポーネント・インデックスおよびＳＺＳＥスモール・ミッド・
       キャップ・イノベーション・インデックス（時価総額は、最低60億人民元）の構成銘柄のすべてを随時
       含み、当該指数の構成銘柄として含まれていないが、ＳＥＨＫに上場された対応するＨ株を持つすべて
       のＳＺＳＥ上場中国Ａ株を含む。ただし、以下のＳＺＳＥ上場株を除くものとする。
       （ｉ）ＲＭＢで値付けおよび取引されないもの。
       （ⅱ）「リスク・アラート・ボード」に含まれるもの。
       （ⅲ）ＳＺＳＥによって上場を停止されているもの。および
       （ⅳ）上場廃止事前期間中であるもの。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
        適格証券の一覧は、関連するＰＲＣ規制当局による見直しおよび承認に基づき随時変更されることが
       あ  る  。  ス  ト  ッ  ク  ・  コ  ネ  ク  ト  に  関  す  る  更  な  る  情  報  は  、
       http://www.hkex.com.hk/eng/market/sec_tradinfra/chinaconnect/Documents/Investor_Book_En.pd
       f で入手可能である。
        中国市場に関連するリスクおよびＲＭＢ建て投資資産関連のリスクに加えて、ストック・コネクトを
       通した投資は、割当枠制限、取引停止リスク、オペレーション・リスク、フロント・エンド・モニタリ
       ングにより賦課される売却制限、適格株式の撤回、決済リスク、中国Ａ株保有におけるノミニー契約お
       よび規制上のリスクなど追加リスクに晒される。
       割当枠制限

        同プログラムは、適時に同プログラムを通してストック・コネクト証券に投資するファンドの能力を
       制限することがある日次割当枠制限に従う。特に、一度、ノースバウンド日次割当枠がゼロに減少する
       か、オープニング・コール・セッション中にノースバウンド日次割当枠を超過したら、（投資家は、割
       当残高にかかわらず、越境証券の売却が許されるが、）新規買付注文は拒絶される。
       取引停止リスク

        ＳＥＨＫ、ＳＺＳＥおよびＳＳＥのそれぞれは、秩序ある公正な市場の確保に必要な場合、取引を停
       止する権利を留保し、当該リスクは、慎重に管理される。取引停止の場合、ファンドが中国本土の市場
       にアクセスする能力は悪影響を受ける。
       取引日の相違

        ストック・コネクトは、中国本土および香港の市場の両方の取引日ならびに、対応する決済日におけ
       る両市場の銀行営業日にのみ機能する。中国本土および香港の市場間で取引日が異なるため、香港の通
       常取引日ではないが、中国本土市場の通常取引日である場合があり、従って、ファンドが、ストック・
       コネクト取引を遂行できない可能性がある。ファンドは、このため、ストック・コネクトが機能してい
       ない期間中に、中国Ａ株の価格変動リスクに晒されることがある。
       フロント・エンド・モニタリングによって課される売却制限

        中国本土規則は、投資家が株式を売却する前に、口座に十分な株式が存在すること、さもなければ、
       ＳＺＳＥおよびＳＳＥの両者は、関係する売却指示を拒絶する旨、義務づけている。ＳＥＨＫは、過剰
       売却がないことを確保するため市場関係者（例えばストック・ブローカー）の中国Ａ株売却指示につい
       て取引前チェックを実施する。
       決済および保管リスク

        ＨＫＥｘの全額出資子会社である香港証券決済機構（以下「ＨＫＳＣＣ」という。）および
       ChinaClearは、決済リンクを設立し、各決済リンクは、越境取引の決済を円滑化するため、互いに市場
       関係者となる。ＰＲＣの証券市場の国内中央取引相手方として、ChinaClearは、精算、決済および株式
       保有インフラの総合的ネットワークを運営する。ChinaClearは、は、中国証券規制委員会（以下「ＣＳ
       ＲＣ」という。）によって承認および監督されるリスク管理体制および施策を策定している。
       ChinaClearのデフォルト率は、低いと考えられている。
        確率の低いChinaClearのデフォルトが発生し、ChinaClearが不履行者として宣言された場合、ＨＫＳ
       ＣＣは、利用可能な法的手段またはChinaClearの清算によって、ChinaClearからの発行済み株式および
       現金の回収を誠実に追求する。その際、関連するファンドの回収プロセスに遅延が生じ、当該ファンド
       がChinaClearから損失額を全額回収できないことがある。
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        ストック・コネクトを通して取引される中国Ａ株は、スクリップレス形式で発行され、関連ファンド
       のような投資家は、実物中国Ａ株を保有しない。香港の投資家およびノースバウンド取引を通してス
       トック・コネクト証券を取得したファンドのような海外の投資家は、ＳＥＨＫに上場または取引される
       証 券の決済のため、ＨＫＳＣＣによって運営される中央精算および決済システムにおけるブローカーま
       たは保管者の株式口座にストック・コネクト証券を維持するものとする。ストック・コネクトに関する
       保管設定についての追加情報は、本投資法人の登録事務所で請求に基づき入手可能である。
       オペレーション・リスク

        ストック・コネクトは、香港およびファンドのような海外からの投資家が中国株市場に直接アクセス
       するための新たな手段を提供している。ストック・コネクトは、関連する市場参加者のオペレーショ
       ン・システムの機能を前提としている。市場参加者は、関連する取引所および／または精算機関によっ
       て特定される一定のＩＴ能力、リスク管理およびその他の要件を満たすことを条件に本プログラムに参
       加することができる。
        二市場間で証券体制および法的システムが大幅に異なる点は、十分に理解されるべきであり、試行プ
       ログラムが機能するために、市場参加者は、継続的にかかる相違から生じる問題に取り組む必要があ
       る。
        さらに、ストック・コネクト・プログラムにおける「接続性」は、越境注文の検知を要する。これに
       は、ＳＥＨＫおよび取引所参加者側による新ＩＴシステム（例えば、新たな注文検知システム（以下
       「中国ストック・コネクト・システム」という。）がＳＥＨＫによって設定され、取引所参加者がこれ
       に接続する必要がある。）の開発が必要である。ＳＥＨＫおよび取引所参加者側のシステムが適切に機
       能し、両市場における変化および進展に適応し続ける保証はない。関連するシステムが適切に機能しな
       い場合、同プログラムを通した両市場に取引は、妨げられる可能性がある。関連するファンドが中国Ａ
       株市場にアクセスする能力（および、ひいては、当該ファンドの投資戦略遂行能力）は、悪影響を受け
       る。
       中国Ａ株保有におけるノミニー契約

        ＨＫＳＣＣは、ストック・コネクトを通して海外投資家（関連するファンドを含む。）によって取得
       されたストック・コネクト証券の「ノミニー保有者」である。ＣＳＲＣストック・コネクト規則は、
       ファンドのような投資家が適用法に基づきストック・コネクトを通して取得したストック・コネクト証
       券の権利および便益を享受することを明示的に規定している。しかしながら、中国本土の裁判所は、ス
       トック・コネクト証券の登録保有者としてのノミニーまたは保管者が、その完全な所有権を有し、実質
       所有者の概念が、中国本土法で認められたとしても、これらのＳＳＥ証券は、当該組織の債権者に分配
       可能な当該組織の資産プールの一部を構成し、および／または実質的所有者が、それらに関して何ら権
       利を有さないと考えることがある。その結果、関連するファンドおよび保管受託銀行は、これらの証券
       のファンドの所有または、これらの証券に対する権限があらゆる状況において確保されることを保証で
       きない。
        ＳＥＨＫに上場または取引される証券の精算のために、ＨＫＳＣＣによって運営される中央精算およ
       び決済システムの規則に基づき、ノミニー保有者であるＨＫＳＣＣは、中国本土またはそれ以外におい
       て、ストック・コネクト証券に関する投資家に代わり権利を遂行するため、法的措置または裁判所手続
       きを取る義務はないものとする。このため、関連するファンドの所有権は、最終的に認められるもの
       の、これらのファンドは、中国Ａ株における権利を遂行するにあたり、問題または遅延を被ることがあ
       る。
        ＨＫＳＣＣがＨＫＳＣＣを通して保有された資産に関する保管機能を遂行しているとみなされる範囲
       において、ファンドがＨＫＳＣＣの機能または債務超過に起因する損失を被る場合、保管受託銀行およ
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
       び関連するファンドが、ＨＫＳＣＣとの間の法的関係および、ＨＫＳＣＣに対する直接的な法的遡求権
       を有しない点に留意するべきである。
       投資家補償

        ストック・コネクトによるノースバウンド取引を通した関連するファンドの投資は、香港の投資家補
       償基金の対象とはならない。香港の投資家補償基金は、香港の上場商品に関連して許可を受けた仲介業
       者または授権された金融機関のデフォルトの結果、罰金を課された、あらゆる国籍の投資家に対し補償
       金を支払う目的で設定された。
        ストック・コネクトによるノースバウンド取引におけるデフォルトは、ＳＥＨＫまたは香港先物取引
       所で上場または取引される商品を関与しないため、投資家補償基金の対象とはならない。一方で、関連
       するファンドが中国本土のブローカーではなく、香港の証券ブローカーを通してノースバウンド取引を
       実施するため、それらは、中国本土の中国証券投資家保護基金によって保護されない。
     取引コスト

        中国Ａ株に関連する取引報酬および印紙税の支払いに加えて、関連するファンドは、新たなポート
       フォリオ報酬、配当税、関連当局が未だに決定していない株式譲渡から生じる収益に関する税金を課せ
       られることがある。
       中国本土の税金に関する留意事項

        管理会社および／または投資運用会社は、中国本土証券に投資する関連するファンドの利益に対する
       税額を引き当てる権利を留保し、そのため関連するファンドの評価額に影響を及ぼす。中国本土証券の
       利益への課税の如何およびその方法に関する不透明性、中国本土の法律、規則および慣行が変更される
       可能性および税金が遡及的に課される可能性があるため、管理会社および／または投資運用会社による
       納税引当金が、中国本土証券の処分から派生する利益に対する最終的な中国本土税金債務の支払いに、
       過剰または不適切となることがある。その結果、投資者は当該利益の課税方法の最終的結果、引当金の
       水準および関連するファンドの／からの投資証券の購入および／または売却時期によっては、有利また
       は不利になることがある。
        2014  年11月14日に、財務大臣、税務総局およびＣＳＲＣは、共同で、財税2014年81号文（以下「通知
       81」という。）によるストック・コネクトにの課税規則に関する通知を発行した。通知81に基づき、法
       人所得税、所得税および事業税は、2014年11月17日から、ストック・コネクトを通じた中国Ａ株取引に
       おいて、香港および（ファンドのような）海外投資家によって発生した利益については一時的に免除さ
       れる。しかしながら、香港および（ファンドのような）海外投資家は、配当金および／またはボーナス
       株については10％の税金を支払わねばならず、当該税金は、上場企業によって源泉徴収され、関連当局
       に支払われる。
       規制上のリスク

        ＣＳＲＣストック・コネクト規則は、中国本土に法的効力を有する部門別規則である。しかしなが
       ら、当該規則の適用は、検証されておらず、中国本土の裁判所が当該規則を、例えば、中国本土企業の
       清算手続きにおいて認める保証はない。
        ストック・コネクトは、本質的にこれまでにないものであり、規制当局によって発布される規則およ
       び中国本土および香港の証券取引所によって策定される施行規則に従う。さらに、新規則がストック・
       コネクトによるクロスボーダー取引に関連するオペレーションおよびクロスボーダーの法的執行に関し
       て規制当局によって随時発布される。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
        規則は、これまで検証されておらず、それらの適用法については不透明である。さらに、現在の規則
       は変更される可能性がある。ストック・コネクトが廃止されないという保証はない。ストック・コネク
       トを通して中国本土市場に投資する関連するファンドは、当該変更の結果悪影響を受けることがある。
     クラス・ヘッジ・リスク

       本投資法人は一定の投資証券クラス（以下「ヘッジ投資証券クラス」という。）に関連して為替ヘッジ
     取引を行うことができる。ヘッジ取引は、可能な限り、投資家のために通貨リスクを低減することを意図
     する。
       ファンドの一または複数のクラスについて当該ヘッジ戦略を実施するために用いられる金融商品は、当
     該ファンド全体の資産および／または負債とするが、関連するクラスに帰属し、関連する金融商品の収
     益／損失および費用は、関連するクラスにのみ発生する。一クラスの為替エクスポージャーは、ファンド
     の他のクラスのエクスポージャーと合算または相殺することはできない。一クラスに帰属する資産の為替
     エクスポージャーは、他のクラスに割り当てられない。ヘッジは、ヘッジ投資証券クラスへのまたはヘッ
     ジ投資証券クラスからの純投資フローの場合のように（英文目論見書の「ヘッジ投資証券クラス」の項で
     さらに詳述する通り）少額のマージンで100％を超えることがあるが、クラスの為替ヘッジ取引の結果、意
     図的なレバレッジは行われないものとする。この場合、指示が受諾された評価日の翌日または翌営業日ま
     では、ヘッジ投資証券クラスの純資産価格に調整および反映されないことがある。
       為替リスクをヘッジする試みが成功する保証はなく、ヘッジ戦略は為替リスクを完全に排除することは
     できない。ヘッジ戦略が不完全または不成功の場合、ファンドの資産および収益の価額は、為替レートの
     変動から影響を受け続ける可能性がある。
       純投資額がヘッジ投資証券クラスに流入する、または同クラスから流出する場合、ヘッジは、指示が受
     理された評価日の翌営業日まで、ヘッジ投資証券クラスの純資産価額に調整および反映されない。
       投資者は、ヘッジ取引が、関連するファンドを評価する際にヘッジ取引がなければ生じていた為替差益
     を減少させる場合があることを認識するべきである。当該ヘッジ取引の収益／損失および費用は、関連す
     るヘッジ投資証券クラスにのみ発生する。
       ヘッジ投資証券クラスの保有者に関連するこのリスクは、ルクセンブルグの金融監督庁によって課され
     る条件および制限の範囲内で、効率的なポートフォリオ運用技法および手法（通貨オプションおよび先渡
     為替取引契約、為替先物、通貨について発行されたコール・オプションおよび購入されたプット・オプ
     ションおよび通貨スワップを含む。）を使用することによって低減されることがある。
       投資者は、ヘッジ投資証券クラスの通貨が参照通貨に対して下落する場合、関連するヘッジ投資証券ク
     ラスの投資者が参照通貨建ての投資証券クラスの価格上昇の可能性から恩恵を受けることを大幅に制限す
     ることがあることを認識するべきである。さらに、ヘッジ投資証券クラスの投資者は、ヘッジ戦略を実施
     するために用いられた関連する金融商品の収益／損失および関係取引費用を反映する投資証券１口当たり
     純資産価格の変動に晒される。関連する金融商品の収益／損失および取引費用は、関連するヘッジ投資証
     券クラスにのみ発生する。
       さらに、投資者は、ヘッジ戦略が、ヘッジされた投資証券クラスの通貨と基準通貨との間の金利差の結
     果として、パフォーマンスを低下させる、または押し上げる可能性があることに留意しなければならな
     い。基準通貨に対するヘッジ対象投資証券クラス通貨の金利差がプラスの場合、基準通貨クラスに対する
     ヘッジ対象投資証券クラスの相対パフォーマンスが向上することがある。逆の場合についても同じことが
     言え、ヘッジ対象投資証券クラス通貨の金利が基準通貨の金利より低い場合、金利キャリーはマイナスと
     なる可能性が高く、ヘッジ対象投資証券クラスの相対パフォーマンスが低下する可能性があることに留意
     する必要がある。
       クラス・レベルの資産および負債のアロケーションを規制する規則の詳細については、「第三部　外国
     投資法人の詳細情報　第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要」に記載される。
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     コモディティ関連エクスポージャー・リスク
       ファンドのコモディティ関連商品への投資のエクスポージャーは、固有のリスクを有する。コモディ
     ティ指数およびコモディティ関連の金融デリバティブの取引を含むコモディティ関連商品への投資は投機
     的であり、極端にボラティリティが高くなる可能性がある。コモディティの市場価格は、需給関係の変化
     （実際、想定、予想、予想外または未実現の変化であるか否かを問わない。）、気候、農業、貿易、国内
     および国外の政治・経済のイベントおよび政策、病気、疫病、技術開発ならびに金融およびその他の政府
     方針、作為および不作為を含む無数の要因に基づき急速に変動する。現物のコモディティの現在のまたは
     「スポット」の価格も、不安定で、かつ一貫性が無い方法で、関連するコモディティに関する先物契約の
     価格に影響を与える。
       特定のコモディティは、主に一業界で使用され、一業界における活動レベル（または代替資源の利用可
     能性）の変動は、特定のコモディティに対する世界的な需要に不均衡な影響を及ぼす可能性がある。エネ
     ルギーまたは原材料セクターに集中して投資するファンドは、より幅広い業種に投資するファンドより
     も、不利な進展によるリスクにさらされる。エネルギーまたは原材料セクターにおける企業の証券は、他
     の業種における企業の証券に比べて価格変動を受けやすい。原材料として使用されるコモディティまたは
     これらの企業に製造されるコモディティは、業界全体の幅広い需供要因により、大きな価格変動に晒され
     ている。
       石油、ガス、貴金属など、エネルギーや原材料の採取や商取引に関わる企業の証券は、発展途上の市場
     や法的枠組みが未熟な国で取引されることがある。このような企業は、政情不安、課税または規制の変更
     に関連するリスクをより受ける傾向がある。
     集中リスク

       一部のファンドは、比較的制限された発行体数または特定の経済セクター、マーケット・セグメントも
     しくは地理的地域に集中したアロケーションの保有証券でポートフォリオを維持する意図を具体的に記載
     する投資方針を有することがある。分散度が低いため、かかるファンドは、広く分散投資するファンドよ
     り価格変動が大きいか、または、一もしくは複数のポジション、セクターもしくは地理的地域の不振が、
     ファンドの資産に、より大きな影響を及ぼすため、より大きいリスクに晒されることがある。関連する
     ファンドは、かかる大きなボラティリティまたはリスクの結果、悪影響を受けることがある。
     転換証券およびハイブリッド証券リスク

       通常、転換証券は、利息または配当金を支払う債務証券、優先株式またはその他の有価証券であり、特
     定の期間中に特定の転換価格で普通株式に転換することができる。転換証券の価格は、裏付けとなる株式
     の市場価格につれて上下するか、または、債務証券同様に、金利および発行体の信用度の変化に伴って変
     動する。転換証券は、裏付けとなる株式の価格が転換価格と比較して高い場合は（証券価額のほとんどが
     転換オプションに存在するため）株式のように、また、裏付けとなる株式の価格が転換価格と比較して低
     い場合は（転換オプションの価値が下がるため）債務証券のように推移する傾向がある。転換証券の価格
     は多くの異なる要因に影響され得るため、転換証券は、類似する非転換証券ほど、金利変化に反応しな
     く、一般に、裏付け株式より収益または損失を生じる可能性が低い。
       ハイブリッド証券は、上記の転換証券のように、債券と株式の両方の特質を併せ持つ証券である。ハイ
     ブリッド証券は法人によって発行される（コーポレート・ハイブリッド証券）か、または金融機関によっ
     て発行される（偶発転換社債、すなわちＣｏＣｏｓ）。ハイブリッド証券は、通常、資本構成において株
     式およびその他の劣後債の間に該当する劣後商品である。つまり、かかる証券は、株式より上位にあるも
     のの中で最も劣後する有価証券である。かかる証券は、一般に、償還期限が長く、性質上永久債のことも
     ある。利払いは、任意で行われ、このためいずれかの時点で、何らかの理由により、期間を問わず、発行
     体によって中止されることがある。利払いの中止は、デフォルトに到らない場合がある。ハイブリッド証
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     券は、予め定められた水準で償還可能である。永久債を含むハイブリッド証券が償還日に償還されると想
     定することはできない。投資家は、償還日まはたいずれかの日に元本の返還を受けないことがある。
       金融機関によって発行される偶発転換社債（以下「ＣｏＣｏｓ」という。）（2008年から2009年の金融
     危機後に、ストレス状態の市況の影響を緩和する方法として一般的になった）は、コーポレート・ハイブ
     リッド証券には通常ない追加的特性を有する。ＣｏＣｏｓの場合、転換は、金融機関の資本構成に基づく
     事前に特定されたトリガー・イベントおよび／または規制当局が銀行がもやは存続不可能であるとみなす
     時点に関係づけられている。偶発転換社債は、株式に転換するか、別法として、単に損失を吸収し、転換
     されないことがある。トリガー・レベルは、銘柄毎に異なり、転換リスクは、トリガー・レベルおよび／
     または規制当局が銀行がもやは実質的に破綻しているとみなす時点（すなわち、社債は実質的な破綻時、
     つまりＰＯＮＶ時にベイルインが可能である。）と自己資本比率の乖離に依存するため、関連するファン
     ドの投資運用会社および／または共同投資運用者が債務を株式に転換するか、単に損失を吸収させるトリ
     ガー・イベントを予測することは困難である。さらに、投資運用会社および／または共同投資運用者が、
     転換時に有価証券がどのような状況になるかを推定することは難しい場合がある。転換は特定イベント後
     に発生するため、転換は、裏付けとなる株式の価格が、債券の発行または購入時より下落した場合に発生
     することがある。伝統的な転換証券が、保有者の選択で転換可能であり、通常、当該債券の保有者は、株
     価がストライク・プライスより高い時（すなわち、発行体が好調な時）に転換する一方で、ＣｏＣｏｓ
     は、発行体が危機的状況にあり、存続のため追加資本または損失吸収を必要とする場合に転換する傾向が
     ある。その結果、従来型の転換証券と比較して、ＣｏＣｏｓの元本喪失の可能性は高い。トリガーは、分
     子に示される資本金の多大な損失、または、分母に示されるリスク加重平均資産の増加（リスクが高い資
     産へシフトするため）によって始動される場合がある。コーポレート・ハイブリッド証券とは異なり、中
     止された利払いは、一般に、累積せず、代わりに償却される。ハイブリッド・クーポンの支払いを株式配
     当とリンクさせる、いわゆる“配当プッシャー／ストッパー条項“を通常有するコーポレート・ハイブ
     リッド証券の場合とは異なり、ＣｏＣｏｓの保有者は、発行体が普通株式の配当を支払い続ける一方で、
     自己のクーポンが消却されることがある。ＣｏＣｏｓは、規制当局が発行体を実質的に破綻したとみなす
     前に、事前に設定したトリガーが破棄された場合（規制当局が当該破棄の前に実質的な破綻を宣言する場
     合、通常の債権者弁済順位が適用される。）、株式保有者は損失を被らないが、当該証券の投資者は元本
     喪失を被るため、資本構成逆転のリスクを負うことがある。ＣｏＣｏｓの価格は、トリガー・レベルに達
     した場合、唐突に下落する可能性がある。ファンドは、当初投資価格を下回る価額の現金または有価証券
     を受理しなければならないことがあり、また、偶発転換社債が損失吸収のみを目的としている場合、ファ
     ンドは、その全投資額を失うことがある。
     カウンターパーティー・リスク

       カウンターパーティー・リスクは、債務超過、破綻またはその他の理由の如何を問わず、契約の取引相
     手方が契約義務を履行しない、および／または、当該契約の条項に基づくコミットメントを尊重しないと
     いう、各契約当事者のリスクである。
       店頭（ＯＴＣ）またはその他の二者間契約（とりわけ、ＯＴＣデリバティブ、レポ契約、証券貸付な
     ど）が締結される場合、本投資法人は取引相手方の支払能力および取引相手方がこれらの契約の条件を遵
     守できないことから生じるリスクに晒されることがある。
     クレジット・リスク

       短期金融市場商品およびすべての確定利付き証券に関連する基本的リスクであるクレジット・リスク
     は、発行体が期限が到来した元利金を支払えない事態を指す。信用リスクが比較的高い発行体は、この追
     加リスクに応じたより高い利回りを提供する。逆に、信用リスクが低い発行体は、低い利回りを提供す
     る。一般に、社債、特に信用格付けが低い社債は、信用リスクが最も高い一方で、国債はクレジット・リ
     スクの点では最も安全とみなされている。発行体の財務状況の変化、経済および政治状況一般の変化、ま
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     たは発行体（特に、国家または国際機関）固有の経済および政治状況の変化はすべて、発行体の信用状況
     および証券価値に悪影響を与える要因である。クレジット・リスクに関連するものとして、格付機関によ
     る 格付け引き下げリスクがある。なかでもスタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズおよびフィッ
     チなどの格付機関は、多様な確定利付き証券（会社、国家または国債機関）に信用度に基づく格付けを提
     供している。これらの機関は、財務、経済、政治、その他の要因に基づき、随時、格付けを変更すること
     ができ、そのため、変更が格付け引き下げである場合、関係する有価証券の価額に悪影響を及ぼす可能性
     がある。
     クレジット・リンク証券リスク

       クレジット・リンク証券は、債務または銀行ローン債務を組み込んだ一または複数の企業債務またはク
     レジット・デフォルト・スワップのプールに対する持分を表章する債務証券、またはその他かかる企業債
     務またはクレジット・デフォルト・スワップを担保とする債務証券である。かかる債務証券は、一または
     複数の企業発行体の債務を表章することがある。クレジット・リンク証券に投資するファンドは、クレ
     ジット・リンク証券の発行体（一般的には対象となるクレジット・デフォルト・スワップの売り手）から
     合意された金利で定期的に利息の支払いを受け、満期日に元本の払戻しを受ける権利を有する。
       クレジット・リンク証券に投資するファンドは、クレジット・デフォルト・スワップの原資産となる一
     または複数の債務証券に不履行が発生するかまたはその他その利息の支払いがなされない場合、その投資
     元金およびクレジット・リンク証券への投資期間中に受領することが見込まれていた定期的な利息の支払
     いを失うリスクを負う。かかる信用事由（破産、適時に元利金の支払いができないことまたは再編を含
     む。）が発生した場合、影響を受けるファンドは、一般的に、不履行が発生した対象債務の実際の価格ま
     たは不履行が発生した対象債務自体と引換えに、不履行が発生した対象債務の額面価額に対するファンド
     の比例持分の分だけ関連するクレジット・リンク証券の元本残高を減額し、その結果、ファンドの投資対
     象の一部を失う。従って、クレジット・リンク証券の利息は、少なくなった元本残高について発生し、少
     なくなった元本残高は、満期時に払い戻される。クレジット・リンク証券が単一の企業またはその他の発
     行体の対象債務に対する持分を表章する場合、当該発行体に関する信用事由は、ファンドに対し、クレ
     ジット・リンク証券が複数の発行体の対象債務に対する持分を表章する場合よりも大きな損失リスクをも
     たらす。
       さらに、ファンドは、クレジット・リンク証券の発行体が債務不履行に陥る、または破産するリスクを
     負う。かかる場合、ファンドは、投資の元本金額およびこれに対する残存する定期的な利息の支払いを受
     けることが困難な事態に直面するかまたはかかる支払いを受けられないことがある。
       また、クレジット・リンク証券への投資には、当該クレジット・リンク証券の発行体との間で締結され
     たクレジット・デフォルト・スワップの取引相手方に依拠して、スワップの条件に基づき発行体に定期的
     な支払いを行うことが伴う。かかる支払いの遅延または停止は、場合によっては、当該クレジット・リン
     ク証券への投資者であるファンドに対する支払いの遅延または減少につながることが見込まれる。さら
     に、クレジット・リンク証券は、発行された有価証券が一般的に当該発行体のみの債務となり、その他の
     者の債務または責任とはならないよう、当該証券の発行体のリミテッド・リコース債務として一般的に構
     成されている。
       ほとんどのクレジット・リンク証券は、機関投資家間で自由に取引できるよう、米国ルール144A証券と
     して構成されている。ファンドは、通常、投資運用会社および／または共同投資運用者が流動性があると
     判断するクレジット・リンク証券のみを購入する。ただし、クレジット・リンク証券の市場は、突如とし
     て流動性が低下する場合がある。取引の他の当事者は、デリバティブに対する理解が十分な、デリバティ
     ブの買いに関心のある投資者のみとなることがある。流動性の変動は、クレジット・リンク証券の価格の
     重大、急激かつ予測不可能な変動につながることがある。特定の場合において、クレジット・リンク証券
     の市場価格は、入手できないまたは信頼できないことがあり、ファンドは、投資運用会社および／または
     共同投資運用者が公正とみなす価格で当該証券を売却することが困難となるおそれがある。クレジット・
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     リンク証券の価値は、一般的に、発行体が保有する対象債務（もしあれば）およびクレジット・デフォル
     ト・スワップの価値の変動に伴って上下する。さらに、ファンドに対する支払いが、関連するクレジッ
     ト・  デフォルト・スワップの条件において定められる対象債務に関して受領される金額またはかかる対象
     債務のパフォーマンスの価値に基づくようにクレジット・リンク証券が構成されている場合、かかる債務
     の価値の変動は、クレジット・リンク証券の価値に影響を及ぼす。
     保管リスク

       本投資法人の資産は、保管銀行によって保管され、投資者は保管銀行が破綻した場合、保管銀行が本投
     資法人のすべての資産を短期間で返還する義務を完全に履行できないリスクに晒されている。本投資法人
     の資産は、本投資法人に帰属するものとして保管銀行の帳簿に明記される。保管銀行が保有する証券およ
     び債務（ローン契約およびローン・パーティシペーションを含む。）は、保管銀行の他の資産とは分別さ
     れ、これにより破綻時の非返還リスクを低減するが排除することはない。しかしながら、かかる分別は、
     現金には適用されないため、破綻時の非返還リスクを増大させる。保管銀行は、本投資法人自体の資産す
     べてを保管しないが、保管銀行と同一グループ企業の一部ではない副保管銀行網を利用する。投資者も、
     副保管銀行の破綻のリスクに晒される。ファンドは保管システムおよび／または決済システムが十分に発
     展していない市場に投資することがある。
     債務証券に関するリスク

       債務証券または短期金融商品に投資するすべてのファンドは、金利リスク、信用リスク、不履行リスク
     に晒され、また特定のリスク（ソブリンリスク、高利回り証券リスク、再編リスクおよび格付けの使用に
     関するリスクを含むが、これらに限定されない。）にも晒される。確定利付証券の価格は、一般に、金利
     下落時に上昇し、金利上昇時に下落する。比較的償還期限が長い確定利付証券は、短期証券より金利変化
     に反応する。
       変動利付証券（変動利付債務証券を含む。）は、一般に、確定利付債務証券より、金利変化に対する感
     応度が低い。
       一部のファンドは、発行体が現在利息の支払いを行っていない債務証券（不履行が発生した債務証券）
     に投資することがある。これらのファンドは、発行体が利息の支払いを再開すると見られる、またはその
     他のプラスとなる進展が近い将来に起こりうると投資運用会社および／または共同投資運用者が考える場
     合、不履行が発生した債務証券を購入することがある。かかる債務証券は、流動性が低下することがあ
     る。ソブリン債務証券は、債務証券および外国証券一般に関連するリスク（政府組織がソブリン債の利払
     いおよび元本の返済に消極的か、またはこれらができないリスクを含むがこれに限定されない。）以外に
     もリスクに晒されうる。一般に、ソブリン債の破産手続は存在しない。ソブリン債がそのソブリン債務を
     履行しない（または不履行の恐れがある）場合、債務は再編されることがある。
       ソブリン債が債務不履行に陥った場合、ファンドは、債務不履行に陥った政府組織に対して限定的な法
     的訴求力を有することがある。
       ファンドは、新興市場またはフロンティア市場として知られる国々の政府または政府関連組織が発行す
     るソブリン債に投資することがあり、これらの市場は、より大きな政治的および経済的不確実性、為替変
     動、送金制限または資本規制などの要因を理由に、より発展した市場と比較して追加のリスクがある。
       一部のファンドは、投資適格未満の格付けを受けた高利回り証券に投資することがある。高利回り債務
     証券（ローンを含む。）および類似する信用度の無格付証券（「高利回り債務商品」または「ジャンク
     債」）は、高利回り債務証券より高い、損失または元利金支払いの遅延のリスクを伴う。高利回り債務商
     品の発行体は、より高い信用度がある証券の発行体ほど、財務面が強固ではない。
       高利回り債務商品は、一般に、高格付証券より流動性が低く、その価格は高格付証券より変動する。
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       一部のファンドは、合併、統合、清算および組織再編（破綻による場合を含む。）に関与する企業の有
     価証券にも投資することがある。かかる会社事由は、関係する企業の事業および運営構造を混乱させるお
     それがあり、このためファンドは、より高い投資リスクに晒される。
       債務証券の評価における信用格付けの利用は、当該証券が格付機関によって最終的に格付けされたた
     め、信用格付けが発行体の現在の財務状況または財務イベントを反映していないリスクを含む、一定のリ
     スクを伴う。信用格付けは、利益相反によって影響されるか、すでに適用されていないか、正確ではなく
     なっている過去の統計に基づいていることがある。最近では、格付機関を改革するための法制度および規
     則が提案されており、ファンドの投資または投資プロセスに悪影響を及ぼすことがある。
       債務証券は、発行体が債務証券を証券の満期前に「償還」するか、元本の全部または一部を払い戻す場
     合に、期限前償還リスクに晒される。ファンドが、ファンドが受領する元本の期限前支払額を再投資する
     場合、ファンドは、既存の債務証券の利率より低い利率の利息を受領し、ファンドの収益、利回りおよび
     投資主に対する分配金を引き下げる可能性がある。期限前償還の対象となる債務証券は、金利が低下する
     環境下では収益獲得の可能性が少なくなり、価格の変動が大きくなる。期限前償還リスクは、金利低下時
     に高まる。
     デリバティブ商品リスク

       デリバティブ商品のパフォーマンスは、原資産となる通貨、有価証券、指数、またはその他の参照資産
     のパフォーマンスに概ね依存し、かかる商品は、しばしば、他のリスクに加えて、原商品と類似するリス
     クを有する。ファンドは、ヘッジ目的、効率的なポートフォリオ運用および／または投資目的でオプショ
     ン、先物、先物オプションおよび通貨、有価証券、指数、金利またはその他の参照資産に関する先渡契約
     を利用することがある。デリバティブ商品は、費用を伴い、ファンドのポートフォリオに経済的レバレッ
     ジを創出することが可能であり、その結果、大幅なボラティリティが生じ、ファンドに、ファンドの当初
     投資価格を大幅に超える金額の損失（および収益）を生じることがある。先物取引の場合、当初証拠金が
     先物契約の価格に比して少額であるために、取引は「レバレッジがかけられた」または「ギアの入った」
     ものとなる。比較的小さな市場の変動が、ファンドに対し有利にも不利にも作用する比例的に大きな影響
     をもたらす。損失を一定の金額に抑えようと意図する一定の指示がなされた場合であっても、市況によっ
     ては、かかる指示の実行ができなくなることがあるため、当該指示の効力が生じないことがある。
       オプションの取引にも、高度のリスクが伴うことがある。オプションの売り（「発行」または「付
     与」）は、一般的に、オプションの購入よりも相当程度大きなリスクを伴う。ファンドが受領するプレミ
     アムは固定されているが、ファンドはその額を優に超える損失を被ることがある。ファンドはまた、買主
     がオプションを行使するリスクに晒され、ファンドはオプションを現金で決済するかまたは原投資対象を
     取得もしくは交付しなくてはならなくなる。オプションが、原投資対象の対応するポジションまたは他の
     オプションの先物に対するポジションを有するファンドにより「カバー」されている場合には、リスクは
     軽減されることがある。正味ベースでのスワップ取引におけるファンドの損失リスクは、いずれの当事者
     が他方当事者に支払い義務を負うかによる。取引相手方がファンドに対して正味金額を支払う義務を負う
     場合、ファンドの損失リスクは、ファンドが受領する権利を有する全額を失うことであり、ファンドが正
     味金額を支払う義務を負う場合、ファンドの損失リスクは支払期限が到来している正味金額に限られる
     （「スワップ契約リスク」も参照のこと。）。
       一定のデリバティブは、当初投資額の規模にかかわらず、高い水準のレバレッジの可能性を有する。レ
     バレッジの利用により、ファンドはかかる行為が不利益になる場合であっても、ファンドの義務を履行す
     るか、または資産分別要件を満たすためにポートフォリオ・ポジションを清算することがある。その他の
     リスクには、デリバティブ商品の非流動性、ミスプライシングまたは不適切な評価、ならびにデリバティ
     ブおよび原商品間の不完全な相関関係があり、このため、ファンドは意図された利益を実現しないことが
     ある。デリバティブ商品の利用の成功は、通常、原商品に関連ある市場の動きを正確に予想する投資運用
     会社および／または共同投資運用者の能力に依存する。市場または特定の投資資産クラスの価格が、特に
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     異常または極端な市況下で、予想外に変動する場合、ファンドは取引の予想された利益を達成しないこと
     があり、多額となり得る損失を計上することがある。投資運用会社または共同投資運用者が当該デリバ
     ティ  ブ商品の利用に成功しない場合、ファンドのパフォーマンスは、投資運用会社または共同投資運用者
     が当該デリバティブ商品を全く使用しない場合より悪化することがある。ファンドがヘッジ目的で当該デ
     リバティブ商品を利用する限り、デリバティブの価格および原商品またはヘッジされた他の資産の価格の
     動きが不完全に相関するリスクがある。さらに、特に極端な市況において、通常、ヘッジとして機能する
     商品が全くヘッジ効果をもたらさないリスクがある。
       ファンドは、証券取引所で取引されるか、または、証券取引所ではなく「店頭」（ＯＴＣ）で私的に交
     渉され取引されるデリバティブ商品が関与した取引を行うことができる。取引所で取引されるデリバティ
     ブは、先物、オプション、先物オプションおよびワラントを含む。ＯＴＣデリバティブ商品の例は、為替
     先渡、金利スワップ、クレジット・デフォルト・スワップ、トータル・リターン・スワップまたは差金契
     約である。かかるデリバティブ商品の利用の結果、（先渡為替契約およびその他のＯＴＣデリバティブに
     関連する）取引相手方が、当該取引相手方の破産または債務超過などを理由に約束通りに遂行しない場
     合、損失が生じる可能性がある。このリスクは、変動が激しい市況下で高まる。担保は多くのＯＴＣデリ
     バティブ取引に用いられる。ファンドに特定の取引について純損失が生じる場合、担保が取引相手方に提
     供される必要があり、ファンドの特定の取引について純利益が生じる場合、ファンドは、取引相手方が
     ファンドに対して提供した担保を受け戻すことができる。しかしながら、担保の価額は変動し、売却が難
     しい場合があるため、保有される担保の価額が、ファンドに対する借金を返済するために十分な金額であ
     るか、または取引相手方のその他の残存債務によって吸収されない保証はない。その他のリスクは、取引
     市場（特にＯＴＣ市場）の流動性が低くなるか、一定期間、取引相手方の利用可能性が制限されるため、
     ポジションを手仕舞うことが出来ないことを含む。さらに、特定の市場における投機家の存在が、価格の
     歪みをもたらす可能性がある。ファンドが市場の非流動性のために、ポジションを手仕舞うことができな
     い範囲において、ファンドは、デリバティブ保有における価値の更なる喪失を防ぐことができず、また、
     ファンドが、当該デリバティブ商品に基づく債務をカバーするために分別された資産として明示された、
     他の場合には流動性がある資産について、その大半を保有している場合、ファンドの流動性が毀損される
     ことがある。ファンドは、さらに、投資運用会社が他の場合には回避を試みたであろう原商品の交付を受
     けるか、行う必要がある。一部のデリバティブは金利またはその他の市場価格の変化に特に敏感に反応す
     る可能性がある。投資者は、ファンドが定期的にデリバティブ戦略を使用する予定である一方、投資運用
     会社および／または共同投資運用者が利用可能性、費用またはその他の要因を理由に使用しないことを選
     択する場合、通常これらの取引または特定の種類のデリバティブを積極的に用いる義務はないことに留意
     すべきである。
       金融デリバティブ商品は、その他の目的、なかでも、シンセティック・ショート・セリングのために使
     用されることがある。2010年法に従い、有価証券または実物商品の空売りは許可されていない。投資目的
     または同一もしくは類似する資産のロング・ポジションのヘッジ目的で、ショート・エクスポージャーを
     構築するため、シンセティック・ショート・セリングを、デリバティブの利用を通して実施することが可
     能である。例えば、特定の発行体の債務を負うことなく、当該発行体のクレジット・デフォルト・スワッ
     プ（ＣＤＳ）を購入することにより、ファンドは実質的に、当該発行体のショート・エクスポージャーを
     持つことになる。ファンドは、同一発行体の既存のポジションをヘッジするためクレジット・デフォル
     ト・スワップを購入することもある。株式、債務または通貨を保有することなく、株式、債務または通貨
     のプット・オプションを購入することも、実質的なショートの実施である（さらに、このような取引は、
     既存のポジションのヘッジ目的で締結される。）。実際の株式、債務または通貨への完全投資が危険な場
     合に、これらの資産をショートする場合と異なり、当該戦略で唯一リスクを伴う投資は、ＣＤＳまたはオ
     プションに支払われるプレミアムである。他のシンセティック・ショート・セリング戦略は、金利先物の
     売りであり、金利の上昇から恩恵を得るため、金利のショートを構築することになる。当該シンセティッ
     ク・ショート・セリング戦略（例えば、クレジット・デフォルト・スワップまたはプット・オプション）
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     にプレミアムが支払われる際は、（クレジット・デフォルト・スワップの場合）信用事由が発生しない場
     合、または（原資産がストライク・プライスを下回らなかったため）オプションが無価値で失効する場
     合、  全投資額を失う可能性がある。先物契約が締結される際（例えば、金利先物の売り）、損失の可能性
     は、金利が上昇ではなく低下する幅、適格証券のバスケットに適用される転換要因、交付時期、および当
     該契約に関連する想定金額によって左右される。これらに類似する追加的戦略は、同様の重大性および潜
     在リスクを伴って実施される。リスクは、変動証拠金の日次調整および／またはポジションに対する適格
     な担保の維持によって低減される。本書に記載される当該シンセティック・ショート・セリング戦略が実
     際のショート・セリング戦略同様に投資またはヘッジ目的のショート・エクスポージャー達成に効果があ
     る保証はない。
       直近の金融改革により、一定の種類のデリバティブ（すなわち、一定のスワップ）は、また他の商品も
     最終的に、中央決済機関を通して決済されなければならない。中央決済は、取引相手方クレジット・リス
     クを低減し、ＯＴＣスワップと比較して流動性を増加させることを目的とするが、これらのリスクを完全
     に排除するものではない。決済済みスワップについては、さらにファンドがスワップ契約のオープン・ポ
     ジションを持つＦＣＭの破綻の際に、当初委託金および変動証拠金をファンドが失うリスクがある。ＦＣ
     Ｍが正確な報告を提供しない場合、ファンドはさらに、ＦＣＭが自己の金融債務または、中央決済機関に
     対する他の顧客の支払義務を履行するためにファンドの資産を利用するリスクに晒される。決済済みス
     ワップについては、ファンドは二者間未決済スワップについての交渉で利用できる有利な条件を取得でき
     ないことがある。さらに、ＦＣＭはファンドとの契約の条項を一方的に変更することがあり、これには、
     一定の種類のスワップへのファンドの投資についてポジション制限または追加証拠金要件の賦課を含む。
     中央決済機関およびＦＣＭは一般に、いつでも既存の決済済みスワップ取引の終了を要求することがで
     き、スワップ契約開始時に要した証拠金を上回る証拠金の増額を要求することができる。
       決済済みおよび未決済スワップならびにその他のデリバティブに関する規則は急速に変化しつつある法
     分野であり、政府および訴訟によって変更されることがある。さらに、多くの法域における規制当局およ
     び取引所は、市場の緊急事態（例えば、投機的ポジション制限の執行または軽減、より高い証拠金要件の
     実施、値幅制限の実施および取引停止を含む。）において非常措置を取る権限を付与されている。現在ま
     たは将来の規制の結果を完全に予測することは不可能である。新たな要件は、ファンドに非直接的に適用
     される場合であっても、ファンドの投資費用および営業費用を増加させ、投資者に悪影響を与える可能性
     がある。
       デリバティブ戦略の使用もファンドの課税状況に影響を与えることがある。これらの戦略による収益、
     利益または損失の時期および性質は、投資運用会社または共同投資運用者が希望する時にデリバティブを
     使用する能力を損なう可能性がある。
     希薄化およびスイング・プライシングに関するリスク

       ファンドの投資先証券の購入または売却の実費は、ファンドが評価するこれらの証券の簿価とは異なる
     ことがある。差額は、取引およびその他の費用（税金など）および／または投資先証券の売買価格の差か
     ら生じることがある。
       これらの希薄化費用は、ファンドの全体的な価額に悪影響を及ぼし、結果として、１口当たり純資産価
     格は、既存の投資主のために投資資産の価額に不利益が生じないように調整される。調整の影響の規模
     は、取引量、投資先証券の購入価格または売却価格、およびファンドの当該投資先証券の価格の計算に採
     用される評価方法などの要因によって決定される。
     ディトレスト証券に関するリスク

       ディトレスト証券への投資は、ファンドに追加リスクを生じさせる。当該証券は、発行体が元利金を支
     払う能力または長期にわたって販売文書の他の条項を維持する能力の点で極めて投機的とみなされてい
     る。ディストレスト証券とは、一般に、破産、再編、あるいは他の金融不安の可能性があるため、財政難
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     にある会社が発行する証券であると理解されている。市場環境の変化は、そのような証券に多大な悪影響
     を及ぼし、また相当量のディストレスト証券を保有するポートフォリオは、全投資資産を失い、当初の投
     資 額を下回る価額の現金または証券を受理しなければならず、および／または長期にわたり支払を受けな
     ければならないことがある。元利金の回収は、関連するファンドにとって追加コストを伴う。このような
     条件下で、関連するファンドの投資資産から生じるリターンは、負担したリスクについて投資主に十分補
     償しないことがある。
       英文目論見書の目的上、ディストレスト証券は、破綻証券、および少なくとも２つの格付機関からＣＣ
     Ｃ格以下の格付を付与されている証券、または格付が付与されていない場合は、その同等の証券であり、
     かつ信用スプレッドが1,000bpsを超える証券を含むものとして理解される。しかしながら、（信用格付に
     かかわらず）1000bpsを超える信用スプレッドを有する証券については、投資運用会社は、当該証券がディ
     ストレスト証券として再分類されるかを評価するために、特に当該証券の信用スプレッドの推移および他
     の格付機関から提供された格付に基づいて、追加的な分析および検証を行う。当該手続は、投資運用会社
     のリスクマネジメントプロセスの中で詳しく記載される。
     配当リスク

       分配金（もしあれば）の支払いは、保証されていない。関連する基準日に氏名が登録されている投資主
     のみが、適宜、対応する四半期、中間期または年次会計期間について宣言される配当を受ける権利を有す
     るものとする。関連するファンドの純資産価額は、支払われた分配金の分、減少する。
     有配株リスク

       ファンドが投資し、過去に配当を支払っていた企業が、配当を支払い続ける、または、将来、現在の利
     率で配当を支払い続ける保証はない。配当支払の減額または中止は、ファンドの保有資産の価格に悪影響
     を与え、その結果、ファンド／投資者が悪影響を被ることがある。
     配当方針リスク

       一定のファンド、特にインカム創出を目指す投資戦略を追求するファンドは、インカムならびに純実現
     および未純実現キャピタル・ゲインのみならず、元本からの分配金支払いを許可する配当方針を有するこ
     とがある。この場合、より多くのインカムが分配されることができるが、これにより、投資者の当初投資
     額、または当該当初投資額に帰属するキャピタル・ゲインの一部の返還または引き出しが行われることが
     ある。これは、元本を削減し、長期的元本成長の可能性を低下させ、キャピタル・ロスを増加させる効果
     がある。このような状況が発生する例は以下のとおりである。
     －　ファンドが投資する証券市場が、ファンドに純キャピタル・ロスを生じさせるに十分な程度に下落                                                     し
        た 場合。
     －　配当金が、報酬および費用込みで支払われ、当該報酬および費用が純実現および未純実現キャピタ
        ル・ゲインまたは当初払い込まれた元本から支払われる場合、
       実質的なファンドの元本からの配当金支払いを伴う分配は、元本の成長を減少させ、投資証券１口当た
     り純資産価格を即時に減少させることがある。「本投資法人の課税」の項を参照のこと。
     新興市場リスク

       様々な国における企業、政府および政府関連組織によって発行される、様々な通貨建ての証券へのファ
     ンドの投資はすべて、一定のリスクを伴う。これらのリスクは、通常、発展途上国および新興市場におい
     て上昇する。ポートフォリオ保有証券に悪影響を与える可能性がある当該リスクは、以下を含む。
     （ｉ）投資制限および送金制限
     （ⅱ）為替変動
     （ⅲ）より先進国と比較して、異常な市場変動の可能性
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     （ⅳ）民間セクターへの政府関与
     （ｖ）制限された投資家情報および厳格性が劣る投資家開示要件
     （ⅵ）より先進国と比較して、証券市場に奥行きがなく、流動性が大幅に低水準であるため、ファンドが
         時として、希望する価格で証券を売却できなくなることがある。
     （ⅶ）地方税法に関する留意事項
     （ⅷ）証券市場の規制が限定的であること
     （ⅸ）国際的および地方の政治・経済状況
     （ⅹ）為替規制またはその他の現地政府による法律または制限の賦課の可能性
     （xⅰ）デフレおよびインフレの悪影響によるリスク増大
     （xⅱ）ファンドの法的手段が制限されている可能性、および
     （xⅲ）保管および／または決済システムが十分に発達していないことがある。
       新興市場に投資するファンドの投資者は、特に、新興市場の企業および一般法に基づく組織が発行する
     証券の流動性が、先進諸国における同等の証券より大幅に低いことがあることを認識するべきである。
       特に、リスクの高い新興市場国に関して、純資産価額、市場性および特定のファンドの投資から得られ
     る収益は、政治または外交上の出来事、社会的および宗教的不安定性、政策、税制および金利、通貨換算
     および送金の変更、ならびに新興市場におけるその他の政治、経済、立法または規制上の出来事、特に資
     産の収用、国有化および没収のリスク、ならびに外国人所有の水準に関連する法律の変更などの不確実性
     に大きく影響される可能性がある。これらの事象はすべて、投資環境全体、特に関連するファンドの投資
     機会に悪影響を及ぼす可能性がある。「新興市場」とは、経済および政治情勢の異なる国々を指す。リス
     クの高い新興市場国へのポートフォリオの集中レベルは、特定のポートフォリオに対する上記のリスクの
     エクスポージャーをより大きくすることになる。
     ＥＳＧ（環境、社会、ガバナンス）投資リスク

       ＥＳＧ投資は非財務的な理由を含めて銘柄が選択されるため、ファンドは、投資先の選定に際して、よ
     り広域な参照市場またはＥＳＧ基準を利用しないその他のファンドのパフォーマンスを下回る可能性があ
     る。ファンドは、ＥＳＧ関連の懸念により、資産についてはその後のパフォーマンスが良い銘柄でも売却
     することがあるため、将来の潜在的なファンドのリターンが制限される可能性がある。ＥＳＧ投資はある
     程度主観的なものであり、ファンドが行ったすべての投資が特定の投資家の信念または価値を反映すると
     いう保証はない。ＥＳＧ要因を組み込むことにより選定された一部の企業は、企業の事業に重大な影響を
     及ぼす可能性がある時期に財政支援および／または税制上の優遇措置を減らすことを含め、政策立案者が
     気候変動イニシアティブへの規制上の支援を変更するというリスクにさらされることがある。
     変動利付コーポレート投資リスク

       ファンドが投資する変動利付コーポレート・ローンおよび社債は、しばしば、高いレバレッジがかけれ
     た取引に関連して発行される。当該取引は、レバレッジド・バイアウト・ローン、レバレッジド・リキャ
     ピタリゼーション・ローンおよびその他の種類の買収ファイナンスを含む。レバレッジド・バイアウト・
     ローンは、借り手のデフォルトまたは破産の可能性がより大きいことを含むその他の投資より大きな信用
     リスクに晒される。これらのローンの一部は、貸し手が借り手のパフォーマンスを支配および追跡でき、
     一定の基準に抵触した場合デフォルトを宣言できる条項を含む「コベナント・ライト」ローンである場合
     がある。
     外国為替リスク

       本投資法人は米ドル、日本円またはユーロのいずれかで各ファンドのポートフォリオ保有証券を評価す
     るため、これらの通貨に不利な為替変動は、当該保有証券の価格および各ファンドのそれらの利回りに影
     響することがある。
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       現金および現金同等物を含む、ファンドが保有する有価証券は、その基準通貨とは異なる通貨で表示さ
     れることがあるため、ファンドは、為替管理規則または当該参照通貨および他の通貨間の為替変動によっ
     て、  有利または不利に影響される。為替レートの変化は、ファンドの投資証券の価格に影響することがあ
     り、さらに、ファンドが獲得する配当金および利息ならびに、当該ファンドが実現する損益の価格に影響
     する。有価証券の表示通貨が基準通貨に対して上昇する場合、当該証券の価格は上昇する可能性がある。
     逆に、為替レートの下落は、有価証券の価格に悪影響を及ぼす。
       ファンドまたは投資証券クラスが為替リスクに対してヘッジまたは防御するための戦略または手法を用
     いることを目指す限りにおいて、ヘッジまたは防御が達成されるという保証はない。ファンドの投資方針
     に別段の記載がない限り、ファンドがいずれかの取引に関して為替リスクをヘッジまたは防御することを
     目指す義務はない。
       為替運用戦略は、為替レートに対するファンドのエクスポージャーを大幅に変更することがあり、その
     結果、為替が投資運用会社の予想通りに推移しない場合、ファンドに損失が生じる可能性がある。さら
     に、為替運用戦略は、為替レートに対するファンドのエクスポージャーを削減する範囲において、為替
     レートの有利な変化から恩恵を受けるファンドの能力をも低下させることがある。投資運用会社の為替運
     用戦略の利用が、ファンドに恩恵をもたらすか、または為替運用戦略が適切な時期に使用されるか、使用
     できるという保証はない。さらに、特定通貨に対するエクスポージャーの価格および当該通貨で表示され
     るポートフォリオ内の有価証券の価格の間に完全な相関関係はない。為替レートの予想された変化から利
     益を得る目的で外国為替に投資することは、ファンドの保有証券に適用される為替リスクのヘッジとは対
     照的に、外国投資損失に対するファンドのエクスポージャーをさらに増加させる。
       投資者は、中国元（ＲＭＢ）が通貨バスケットに関連する市場の需給に基づき運用される変動為替レー
     トの対象である事実を認識するべきである。現在のところ、ＲＭＢは、中国本土内および中国本土外（主
     に香港）の２つの市場で取引される。中国本土で取引されるＲＭＢは、自由に転換できなく、中国本土の
     政府による為替管理および一定の要件に従う。一方、中国本土外で取引されるＲＭＢは、自由に取引がで
     きる。ＲＭＢが中国本土外で自由に取引される一方、ＲＭＢスポット、先渡し外国為替契約および関係す
     る商品は、このように発展段階にある市場の構造的複雑性を反映している。従って、ＲＭＢで表示される
     代替通貨クラスは、より大きな為替リスクに晒されることがある。
     フロンティア市場リスク

       新興市場国への投資は、上記「新興市場リスク」に記載されるリスクを伴う。フロンティア市場への投
     資は、新興市場への投資と類似するリスクを伴うが、フロンティア市場は他の新興市場と比較して、さら
     に小さく、未発達であり、アクセスしにくいため、リスクの広範はより大きい。さらにフロンティア市場
     は、他の新興市場と比較して、より大きな政治的、社会的および経済的不安定に陥る傾向があり、透明
     性、倫理上の慣習およびコーポレート・ガバナンスの点で劣り、関連するファンド／投資者は、悪影響を
     受けることがある。また、当該市場は、他の新興市場と比較して投資制限および送金制限、為替規制、な
     らびに未発達な保管および決済システムを有する可能性が高い。フロンティア市場を構成する国は、アフ
     リカ、アジア、中東、東欧およびラテン・アメリカに所在するより未発達の国々である。このため、関連
     するファンド／投資者は、悪影響を受けることがある。
     ヘッジ戦略リスク

       フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのために、投資運用会社は、「ヘッジ」
     または「アービトラージ」行為を伴い、ノンディレクショナル・マーケットで価値を獲得することを目的
     とする「株式ロング・ショート」、「イベント・ドリブン」、「グローバル・マクロ」、「マーケット・
     ニュートラル」または「レラティブ・バリュー」として位置づけられる戦略を含む様々な非伝統的、すな
     わち「オルタナティブ」戦略を実施する数多くの共同投資運用者を用いる。しかしながら、これらの戦略
     は、いかなる点においても、当該戦略に用いられるファンドの投資資産にリスクがないことを示唆してい
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     ると取られるべきではない。多大な損失は、「ヘッジ」または「アービトラージ」においてさえ発生する
     ことがあり、一サイドのポジションの非流動性およびデフォルトは、意図されていた「ヘッジ」ではない
     ポ ジションに実質的に帰結する可能性があり、その結果、ファンドに損失が生じる可能性がある。これら
     の戦略は、転換社債またはワラントの予想変動率、償還期限が類似する国債間の利回り格差、または同一
     投資先企業の異なるクラス株式間の価格差など、セカンド・オーダー・リスクに対するエクスポージャー
     を伴う。さらに多くの「マーケット・ニュートラル」を用いる共同投資運用者は、共同投資運用者が運用
     する資産を一定のマーケット・リスクに晒す限定的ディレクショナル戦略を用いることがある。
     インフレ連動証券リスク

       インフレ連動証券は、実質金利の動向に反応する傾向がある。実質金利は、予想されるインフレ率の影
     響により引き下げられた名目（記載された）金利を表章する。一般に、インフレ連動証券の価格は、実質
     金利が上昇する時、下落する可能性があり、実質金利が低下する時、上昇する可能性がある。インフレ連
     動証券の利払いは、元本および／または利息がインフレ率により調整されるため、変動し、予想不可能で
     ある。このため、ファンドの収益分配は、典型的な確定利付きファンドの収益分配より、大きく変動する
     ことがある。ファンドの債務証券の元本額を調整するために用いられる消費者物価指数またはその他の尺
     度が、特定の投資家が経験するインフレ率に正確に連動する保証はない。ファンドのような投資家は満期
     日まで元本を受領しないが、インフレ連動債務証券の元本額の増加は、課税対象経常利益としてみなされ
     る。
     新規公開株リスク

       一部のファンドは、新規公開株（ＩＰＯ）へ投資する。ＩＰＯリスクは、ＩＰＯ株式の市場価額のボラ
     ティリティが、従前の公的市場が無いこと、未熟な取引、取引のために利用可能な株式数が限られている
     こと、および発行体に関する情報が限られていることなどの要因により上昇することがある。さらに、
     ファンドは、極めて短期間、ＩＰＯ株を保有することがあり、このため、ファンドの費用が増大すること
     がある。ＩＰＯへの投資は、ファンドのパフォーマンスに即時に多大な影響を与える可能性がある。
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     投資先投資信託リスク

       ファンドのパフォーマンスは、ファンドが保有する投資信託のパフォーマンスによって直接影響され
     る。ファンドがその投資目的を達成する能力は、ある程度、投資先投資信託がその投資目的を達成する能
     力に直接関連している。
       他の投資信託への投資は、ファンドが投資先証券に直接投資していた場合より、ファンドにとって費用
     がかかることがある。ファンドの投資主は、投資先投資信託の報酬および費用（運用および顧問報酬なら
     びにその他の費用を含む。）を間接的に負担する。ファンドが保有する特定の投資先投資信託の投資証券
     １口当たり純資産価格の決定は、下記「第三部                        外国投資法人の詳細情報             第３　管理及び運営           １　資産管
     理等の概要」に記載される一定の状況下で停止されることがある。これが生じる場合、ファンドが買戻請
     求に応じる能力を妨げる可能性がある。
       投資先上場投資信託（以下「ＥＴＦ」という。）は、ＥＴＦの株式が、取引所で売買され、その価額は
     純資産価額とは関連しない要因により変動することがあるため、ＥＴＦの純資産価額に対してプレミアム
     またはディスカウント付きで取引されることがある。
     法律および規制上のリスク

       ファンドは、ルクセンブルグ大公国を含む様々な法域の証券法および会社法によって課される要件を含
     む、様々な法的要件を遵守しなければならない。
       法的措置の解釈および適用は、しばしば矛盾する可能性があり、このため、ファンドが締結する様々な
     契約および保証の法的強制力が影響を受けることがある。法律は、遡及的に課される可能性があり、広く
     一般に適用されるものとしてではなく、内部規則の形で発布されることがある。法令の解釈および適用
     は、特に課税に関する事項について、しばしば矛盾し不明確となる可能性がある。
       裁判所は、法律および関連する契約の要件を遵守しないことがあり、外国の裁判所で取得された遡求権
     または判決は、ファンドが保有する証券に関連する資産が所在する法域で執行される保証はない。
     ＬＩＢＯＲリスク

       多くの金融商品は、主要な国際銀行間の短期のユーロダラー預金に関する出し手金利であるＬＩＢＯＲ
     に基づく変動金利を用いており、または、用いることがある。規制上および市場の動向により、ＬＩＢＯ
     Ｒは、2021年末までに段階的に廃止される見込みである。将来におけるＬＩＢＯＲの使用および代わりと
     なる何らかの金利の性質については不確実なままである。したがって、ＬＩＢＯＲからの移行がファンド
     またはファンドが投資する金融商品に及ぼす潜在的な影響を現時点で判断することはできない。移行プロ
     セスは、金利を決定するために現在ＬＩＢＯＲに依拠している市場において高いボラティリティおよび非
     流動性をもたらす可能性がある。移行プロセスはまた、ＬＩＢＯＲに基づく投資資産の一部の価値の下落
     をもたらす可能性があり、これらの影響は2021年末より前に発生する可能性がある。
     流動性リスク

       流動性リスクは、資産側の流動性リスクと、負債側の流動性リスクという２つの形を取る。資産側の流
     動性リスクとは、ポジションの知覚価値もしくは信用度の急激な変化といった要因または一般的に不利な
     市況を原因として、ファンドが有価証券またはポジションをその相場価格または市場価格で売却できない
     ことをいう。負債側の流動性リスクとは、ファンドが買戻請求に応じるのに十分な現金を調達するために
     有価証券またはポジションを売却できないことを原因として、ファンドが買戻請求に応じることができな
     いことをいう。ファンドの有価証券が取引されている市場はまた、取引所の取引活動の停止を引き起こす
     不利な状況も経験しうる。これらの要因による流動性の低下は、ファンドの純資産価額、また前述のとお
     り、ファンドが適時に買戻請求に応じる能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
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       一定の有価証券は、取引市場が限定されていること、発行体の脆弱な財務状況、転売または譲渡に対す
     る法的または契約上の制限のため流動性が低いか、または、ファンドによる評価額近傍で７日以内に売却
     できないという意味で流動性が低い。流動性が低い有価証券は、より流動性が高い市場の有価証券より大
     き なリスクを伴う。当該有価証券の市場価格は変動し、および／または、買呼値および売呼値間に大幅な
     差が生じることがある。非流動性は、市場価格およびファンドがファンドの流動性需要を満たすため、ま
     たは、特定の経済イベントに対応するため必要な場合に、特定の有価証券を売却する能力に悪影響を及ぼ
     すことがある。
     市場リスク

       ファンドが保有する有価証券の市場価格は、時として急速にまたは予想に反して、上下する。有価証券
     は、各発行体、証券市場一般、または証券市場における特定の業種もしくはセクターに影響する要因によ
     り、価格が低下することがある。有価証券の価格は、実際の不利な経済状況またはそのおそれ、収入また
     は企業収益に対する一般的見通しの変化、金利または為替レートの変化、または投資家心理全体の悪化な
     ど、特定の発行体に特に関連していない一般的市況により上下することがある。さらに有価証券の価格
     は、一業種内または特定の国における生産コストおよび競合状況の変化など個々の発行体、特定の業種ま
     たは特定の国に影響する要因により上下することもある。自然災害または環境災害（地震、火災、洪水、
     ハリケーン、津波）などの不測の事態およびその他の深刻な気象関連事象全般、または伝染病の発生およ
     び世界的流行を含む病気の蔓延は、各企業、セクター、業種、国家、市場の経済に大きな混乱を生じさせ
     ており、また、生じさせる可能性が高く、通貨、金利、インフレ率、信用格付、投資家心理およびファン
     ドの投資対象の価値に影響を与えるその他の要因に悪影響を与えている。世界経済とグローバル市場との
     間の相互依存性を考えれば、ある一つの国、市場または地域の状況が、他国の市場、発行体および／また
     は外国為替相場に悪影響を及ぼす可能性は高い。これらの混乱により、ファンドが有利な投資決定を適時
     に行うことを妨げる可能性があり、ファンドの投資目的を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
       証券市場の全体的な下降局面には、複数の資産クラスの価額が下落する。市場が好調に推移する場合、
     ファンドが保有する有価証券がかかる上昇に参加する、またはその他の方法で上昇から恩恵を受ける保証
     はない。金融市場におけるすべての投資は、価値が減少することがある。
     マルチ・マネジャー・リスク

       一定のファンドの投資運用会社は、複数の共同投資運用者を慎重に選ぶことにより投資目的の達成を目
     指す。また、投資運用会社は、共同投資運用者の選任および配分に加えて、当該ファンドの資産の運用に
     参加する。共同投資運用者は、投資運用会社の関係会社である場合も、投資運用会社から完全に独立して
     いる場合もあるが、選任プロセスの一環として、投資運用会社側の慎重なデュー・デリジェンスの対象と
     なる。
       特にフランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドは、株式ロング・ショート、レラ
     ティブ・バリュー、イベント・ドリブンおよびグローバル・マクロを含むがこれらに限定されない複数の
     非伝統的、すなわち「オルタナティブ」戦略間で資産を割り当てることにより、その投資目的の達成を目
     指す。ファンドは、この戦略を実施するため複数の共同投資運用者を使用する予定である。選任された共
     同投資運用者が、共同投資運用者の選任目的である予定された投資戦略を効果的に実施しないリスクがあ
     る。さらに、共同投資運用者が、それぞれ個別に投資決定を下し、その結果、それぞれの間で矛盾する決
     定を下すことがある。例えば、ある共同投資運用者が、別の共同投資運用者が有価証券を売却すると同時
     に、ファンドのために当該有価証券を購入し、その結果、純投資利益を達成することなく経費がかさむ可
     能性、または、数社の共同投資運用者が、取引を統合することなく、同時に同一証券を購入し、その結果
     経費がかさむ可能性がある。さらには、ファンドのマルチ・マネジャー・アプローチの結果、ファンドが
     資産の大半を一定の種類の有価証券に投資することがあり、これらの有価証券のパフォーマンスおよび全
     体的な市場環境によっては、ファンドのパフォーマンスにプラスまたはマイナスになる可能性がある。共
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     同投資運用者は、市場全体をアンダーパフォームするか、ファンドのために選任されていた可能性がある
     他の投資マネジャーをアンダーパフォームすることがある。
     ノミニーシップ・リスク

       一部の市場における法的枠組みは、証券における法的／正式所有権、および実質保有または持分に関す
     る概念を策定し始めたばかりである。従って、当該市場における裁判所は、証券の登録保有者であるノミ
     ニーまたは保管銀行がその証券の完全な所有権を有し、実質的保有者が証券に関して、いかなる権利も有
     さないと考えることがある。
       投資者は、投資者が本投資法人の投資主登録簿に登録される場合、投資主の権利を直接、本投資法人に
     対して完全に行使することのみできる事実に投資者の注意が喚起される。ノミニー・タイプの仲介業者
     （投資者に代わってではあるが、自己の名義で本投資法人に投資する。）を通して投資者が本投資法人に
     投資する場合、投資者は、本投資法人に対し直接、投資主の権利を行使することが常に可能とは限らな
     い。ノミニー・タイプの仲介業者または保管銀行を通して投資する投資者は、債務超過、破綻その他の理
     由を問わず、当該仲介業者または保管銀行の事業が停止する場合、権利を行使する能力における遅延、ま
     たは権利喪失のリスクさえあることを特に留意しなくてはならない。投資者は、投資者の権利について助
     言を得ることが推奨される。
     非規制市場リスク

       一部のファンドは、経済、法律または規制上の仕組みにより、規制ある市場としての資格を有しない市
     場を持つ国の発行体の証券に投資することがあり、このため、これらのファンドは、当該証券に純資産の
     10％を超えて投資しない。
     参加証書リスク

       Ｐノートとも言われる参加証書は、直接保有が許可されていない現地市場で、普通株式およびワラント
     を含む株式投資のエクスポージャーを取得するために一部のファンドによって使用される金融商品であ
     る。参加証書への投資は、第三者とのＯＴＣ取引を伴うことがある。このため、参加証書に投資するファ
     ンドは、原株式の価格の変動のみならず、取引相手方のデフォルトのリスクにも晒され、取引相手方が債
     務不履行に陥った場合、株式の全市場価額を失うことがある。
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     成功報酬リスク

       管理会社は、管理報酬を受領する権利を有する。成功報酬の主な目的は、管理会社と投資者の利害の整
     合性をさらに強化し、報酬を上回るパフォーマンスに報いることであるが、成功報酬は、管理会社および
     その委託者が、成功報酬がない場合に比べてリスクの高い投資および取引を行うインセンティブとなる場
     合がある。
       一定のサブ・ファンドについて、管理会社は実現利益および未実現利益に基づく成功報酬を受領する権
     利を有する。投資者は、最終的には実現されない可能性のある未実現利益に対して成功報酬が支払われる
     という固有のリスクがあることに留意しなければならない。
     ポートフォリオ回転率リスク

       投資運用会社および／または共同投資運用者は、ファンドの当該商品の保有期間の長さにかかわらず、
     適切と考える時期に、有価証券を売却するか、デリバティブ・ポジションを締結もしくは手仕舞うことが
     できる。これらの行為は、ファンドのポートフォリオ回転率を引き上げ、ファンドの取引コストを増加さ
     せることがある。
     実物資産リスク

       実物資産証券または実物資産に連動する証券に投資するファンドは、現地、地域および国家の経済状
     況、金利および課税状況を含む様々な要因に関連する特定のリスクにさらされる。実物資産市場のパ
     フォーマンスは、株式市場および債券市場との相関関係をほとんど示さないことがある。実物資産に投資
     するファンドは、そうでない場合に有利な経済環境においてパフォーマンスが低迷することがあるという
     リスクが存在する。
       不動産投資信託（以下「リート」という。）の証券は、保有される不動産の価格の変化およびその他の
     要因により影響され、価格は上下する傾向がある。リートのパフォーマンスは、保有する不動産の種類お
     よび所在地、ならびにこれら不動産をどの程度上手く運用するかに依存する。賃料収入の低下は、長期の
     空き室、他の不動産による競争激化、テナントによる賃料不払いまたは運用不振を原因として、発生する
     ことがある。またリートのパフォーマンスは、企業が不動産購入および改装の資金を調達し、キャッ
     シュ・フローを管理する能力に依存する。リートは限定された数のプロジェクトまたは特定の市場セグメ
     ントに投資されるため、より広範囲の分散投資と比較して、単一のプロジェクトまたは市場セグメントに
     影響する不利な進展により影響されやすい。
       インフラ関連企業の証券とは、意匠、建設、港湾、空港、鉄道、道路、パイプライン、エネルギー生産
     施設（石炭、石油、核、ハイドロまたは太陽光）、送電、水処理プラントまたはこれらに関連する事業の
     運営または維持を含むインフラ関連事業に主に携わる企業の証券をいう。当該企業は、必要な認可の取
     得、環境許可の取得、規制上の基準、要件もしくは指針への適合、または経済活動、天候、自然災害、政
     府措置、民間の混乱もしくはテロ行為による影響などの問題によって、変動することがある。この１セク
     ターへの集中投資により、ファンドは、より多様な投資方針に従う投資信託と比較して、より大きなボラ
     ティリティを経験することがある。
     担保の再投資リスク

       上記「２　投資方針、（４）投資制限」の「金融デリバティブ商品」に規定される担保の再投資によ
     り、通常の投資に関する、本章に記載されるリスクに関する留意事項全体が適用する。
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     レポおよびリバース・レポ取引リスク

       上記「２　投資方針、（４）投資制限」の「譲渡性のある証券および短期金融市場商品に関する技法お
     よび手法の利用」において検討されるとおり、本投資法人によるレポ契約取引またはリバース・レポ契約
     取引締結は、一定のリスクを伴い、当該利用により達成することを目指す目的が実現される保証はない。
       投資者は、（１）ファンドの現金が設定された取引相手方の過失の場合、担保の不正確なプライシン
     グ、市況の悪化、担保の発行体の信用格付けの引き下げ、または担保が取引される市場の非流動性による
     か否かにかかわらず、受領した担保が、設定された現金を下回る利回りとなるリスクがあること、（２）
     （ｉ）過度な規模またはデュレーションの取引における現金のロック、（ⅱ）設定された現金の回収にお
     ける遅延、または（ⅲ）担保の現金化における問題は、ファンドが売却請求、証券購入またはより一般的
     には、再投資に応じる能力を制限することがあること、および（３）レポ取引が、場合によっては、オプ
     ションまたは先物のデリバティブ金融商品に関連するリスクと類似するさらなるリスクに晒すことを特に
     認識しなければならない。
       レポ契約取引に関して本投資法人が受領する担保は、現金、米国政府もしくは機関の短期国債、中期国
     債もしくは米国政府の十分な信頼と信用によって支えられた長期国債またはＥＵ政府もしくは機関（超国
     家的機関を含む。）の債券であることがある。レポ取引から生じる追加利益は、関連するファンドに発生
     する。
       リバース・レポ取引において、購入された証券の価格が関連するファンドが保有する現金または証拠金
     の価格と比較して減少した場合、ファンドは損失を被る。
     会社更生リスク

       一部のファンドは、合併、統合、清算および組織再編（破綻による場合を含む。）に関与するか、また
     は株式公開買付けまたは交換買付けがあり、当該取引に参加する可能性がある企業の有価証券にも投資す
     ることがある。これらのファンドは、また、組織再編または財務再編を行う債務者企業の負債または参加
     権（担保付きおよび無担保の場合がある）を購入することもある。さらに当該投資は、より大きな信用リ
     スクを伴う。組織再編または財務再編を行う企業は、比較的財務状態が弱い傾向があり、組織再編が関係
     する企業の事業および運営構造を混乱させるリスクに晒され、このためファンドは、より高い投資リスク
     に晒される。
     担保および金融商品の再利用のリスク

       市場の標準的な店頭デリバティブ、証券貸付、レポ基本契約またはリバース・レポ基本契約に従い、証
     券が取引相手方に移転される場合、取引相手方は、（ⅰ）所有権移転担保取決めに基づき、受領する証券
     に対する完全な法的所有権、または、（ⅱ）証券担保取決めに基づき、受領する証券を利用する権利のい
     ずれかを取得する。
       証券金融取引および再利用の透明性に関する2015年11月25日付の欧州議会および欧州理事会規則（EU）
     2015／2365第15条およびこれを改正する規則（EU）No.648／2012により要求されるところに従い、ファン
     ドは、以下に要約されるとおり、（ⅰ）所有権移転担保取決めの締結および（ⅱ）証券担保取決めに基づ
     き提供される担保の利用権の付与に伴うリスクおよび影響について取引相手方により書面で通知される。
     －ファンドが有していた所有権を含め、当該金融商品におけるすべての権利は、関連する基本契約の条件
       に従い、同等の金融商品の引渡しに対する無担保の契約上の請求権により取って代わられる。
     －取引相手方は、顧客資産規則に従って金融商品を保有せず、いかなる資産保護権も適用されない（例え
       ば、金融商品は取引相手方の資産から分離されず、信託に従って保有されない。）。
     －取引相手方が関連する基本契約に基づく破産または不履行に陥る場合、同等の金融商品の引渡しに関す
       る取引相手方に対するファンドの請求権は担保されず、関連する基本契約および適用法の条件に服する
       ことになり、よって、ファンドは、かかる同等の金融商品を受領することができず、金融商品の全額を
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       回収することができない（ファンドのエクスポージャーは取引相手方がファンドに対して債務を負う限
       りにおいて減額することができるが、かかる債務は、ファンドに対して同等の金融商品を引き渡す取引
       相 手方の義務と相殺されるかまたはこれを参照して免除される可能性がある。）。
     －破綻処理当局が取引相手方に関して関連する破綻処理制度に基づく権限を行使する場合、取引相手方に
       対して関連する基本契約を終了するなどの措置を講じるためにファンドが有するあらゆる権利は、関連
       する破綻処理当局による停止の対象となることがあり、かつ、
       ａ．同等の金融商品の引渡しに関するファンドの請求権は（一部または全額）減額されるかもしくは株
         式に転換されることがあるか、または、
       ｂ．資産もしくは負債の移転により取引相手方に関するファンドの請求権もしくはファンドに関する取
         引相手方の請求権が別の主体に移転されることがあるが、ファンドは破綻処理権限の行使が相殺権
         の利用可能性により制約される限りにおいて保護を受けることができる。
     －関連する基本契約の条件に従い、（ⅰ）ファンドは、金融商品に付帯する議決、同意または類似の権利
       を行使する権利を有さず、（ⅱ）取引相手方は、当該金融商品に関するコーポレート・イベントまたは
       コーポレート・アクションについてファンドに通知する義務を負わない。
     －取引相手方が要求された時点でファンドに引き渡すための同等の金融商品を容易に取得することができ
       ない場合、ファンドは、当該金融商品に関してファンドが締結したその他の取引に基づく決済義務を履
       行することができないことがある。
     －ファンドは、当該金融商品に関して支払われるべき配当、利札またはその他の支払、利益もしくは権利
       （いずれかの時点において発生しまたは提供される証券または財産を含む。）を受領する権利を有しな
       いが、ファンドは、かかる配当、利札またはその他の支払を参照して支払を貸方に記入されることがで
       きる（以下「マニュファクチャード・ペイメント」という。）。
     －（ⅰ）移転されるかまたは担保として利用される金融商品（および同等の金融商品）ならびに（ⅱ）マ
       ニュファクチャード・ペイメントに適用される税制は、当該金融商品に関する元の配当、利札またはそ
       の他の支払に係る税制とは異なることがある。
     ロシアおよび東欧市場リスク

       ロシア、東欧諸国ならびにウクライナなどの新独立国家および過去において旧ソビエト連邦の影響下に
     あった諸国の発行体の証券は、ＥＵ加盟国および米国の証券への投資には通常関係しない、大きなリスク
     および特別な留意事項を伴う。これらは、当該投資に固有の通常リスクの追加的リスクであり、政治、経
     済、法律、通貨、インフレおよび課税リスクを含む。例えば、証券の譲渡、プライシング、会計および保
     管または記録管理のための適切なシステムの欠如による損失リスクがある。
       特にロシア市場には、証券の決済および保管に関連する様々なリスクがある。これらのリスクは、実物
     証券が存在しない事実に起因している。その結果、証券所有が発行体の株主名簿においてのみ証明され
     る。各発行体は、発行体自体の登録機関の任命について責任を負う。その結果、ロシア各地に数百の登録
     機関が広く分布している。ロシアの連邦証券市場委員会（以下「委員会」という。）は、証券所有および
     名義書換手続きの証明を含む名義書換代行業務の責任について定義している。しかしながら、委員会の規
     則施行における問題は、損失または過誤の可能性がなおも存在することを意味し、登録機関が適用ある法
     令に基づき行為する保証はない。広く受け入れられている業界慣行は、実際のところ、現在も策定の段階
     にある。
       登録が行われる際、登録機関は、当該時点の株主名簿の抜粋を提出する。投資証券の所有権は、登録機
     関の記録において付与されているが、株主名簿の抜粋の所有によって証明されるものではない。抜粋は、
     登録が行われたことを証明するに過ぎない。しかしながら、抜粋は、譲渡不可であり、内在価値を有しな
     い。さらに、登録機関は通常、抜粋を投資証券所有の証拠として受領しなく、株主名簿を変更する場合、
     保管受託銀行またはそのロシアにおける現地代理人に通知する義務はない。
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       このため、保管受託銀行またはそのロシアもしくはウクライナにおける現地代理人は、伝統的意味で、
     現物保管または保管業務を遂行しているとみなされることはできない。登録機関は、保管受託銀行または
     そのロシアもしくはウクライナにおける現地代理人の代理人ではなく、また、これらに対して責任を有し
     て いない。保管受託銀行の責任は、自己の過失および故意による不履行、ならびに、ロシアもしくはウク
     ライナにおける現地代理人による過失および故意による不正行為を原因とする過失および故意による不履
     行の範囲に限られ、いずれかの登録機関の清算、破産、過失または故意による不履行に起因する損失にま
     で及ばない。かかる損失の場合、本投資法人は発行体および／または発行体が任命する登録機関に対して
     直接、権利を求めなければならない。
       しかしながら、モスクワ証券取引所で取引される証券は、規制ある使用で取引される証券への投資とみ
     なされる場合がある。
       2013  年４月に、ロシアは同国の株式登録システムの整備の試みとして新たな証券保管振替機関（以下
     「ＮＳＤ」という。）をロシアの中央証券保管機関（以下「ＣＳＤ」という。）として創設した。ＮＳＤ
     は、ロシアの証券規制当局である連邦金融市場局（以下「ＦＳＦＭ」という。）によって規制される。保
     管受託銀行は、すべてのファンドの適格証券のポジションがＮＳＤに移管されたことを確認している。
       ロシアのＣＳＤであるＮＳＤの最近の創設は、ロシア保管書簡を促進した主たる懸念を緩和している。
     すべてのロシア証券の譲渡および決済は、現在、ＣＳＤシステムで行われなければならず、ＣＳＤシステ
     ムは、これらの取引の完了について特定の規則を有している。その結果、すべての証券取引は、様々な私
     的登録機関の帳簿においてのみならず、単一の中央システムに記録されている。
     証券貸付リスク

       本投資法人による証券貸付取引の締結は、上記「２　投資方針、（４）投資制限」に記載される「譲渡
     性のある証券および短期金融市場商品に関する技法および手法の利用」において検討されるとおり、一定
     のリスクを伴い、当該利用により達成することを目指す目的が実現される保証はない。
       投資者は、ファンドによって貸し出された証券の借り手の債務不履行、破産または債務超過の際、回収
     における遅延（ファンドが証券売却による交付義務または売却請求から生じる支払義務を履行する能力を
     制限することがある。）または受領した担保における権利の喪失のリスクがあり、このリスクは、当該借
     り手が、ローンで予定される時間内に債務超過／破綻手続きに関与するリスクの度合いを決定するための
     慎重な信用度分析によって低減される。ファンドが貸し出す証券の借り手がこれらの証券を返却しない場
     合、不正確なプライシング、市況の悪化、担保の発行体の格付けまたは担保が取引される市場の流動性の
     悪化によるか否かにかかわらず、受領した担保の価額が、貸し出された証券の価格を下回るリスクが存在
     する。
       ファンドは、借り手から受領した担保を再投資することがある。再投資された現金担保の価額またはリ
     ターンが、これらの借り手の負債額を下回るリスクがあり、これらの損失は、ファンドが貸し出した証券
     で獲得する金額を超過することがある。
     証券化リスク

       証券化とは、2017年12月12日付欧州議会および理事会規則（ＥＵ）2017／2402第２条に定義されるとお
     り、エクスポージャーまたはエクスポージャーのプールに関連する信用リスクをトランシェに分割する取
     引またはスキームをいい、以下のすべての点をその特徴とする。
     （ⅰ）かかる取引またはスキームにおける支払いは、当該エクスポージャーまたはエクスポージャーの
         プールのパフォーマンスに応じて決定される。
     （ⅱ）トランシェの劣後関係により、当該取引またはスキームの存続期間における損失の配分が決定され
         る。
     （ⅲ）かかる取引またはスキームは、規則（ＥＵ）No.575／2013第147条（８）で列挙された特徴をすべて
         有するエクスポージャーを創出するものではない。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
       証券化には、「アセット・バック証券」、「債務担保証券」および「モーゲージ・バック証券」など、
     幅広い資産が含まれる。
       証券化商品は、通常は（最もリスクが高い）エクイティ・トランシェから（最もリスクが低い）シニ
     ア・トランシェまで、複数のトランシェで構成される。各トランシェのパフォーマンスは、原資産または
     「担保プール」のパフォーマンスによって決定される。
       担保プールには、ハイイールド証券やジャンク債など、異なる信用度の証券が含まれる可能性があり、
     トランシェの信用格付けは、原資産の信用度を反映したものとはならない。
       モーゲージ・バック証券は、原資産であるモーゲージ・ローンの自発的期限前償還、借換えまたは差押
     えにより、証券の満期日より前に元本が予定外に払い戻される場合があるため、元本が満期日ではなく、
     証券の存続期間中に払い戻されるという点で、伝統的な債務証券とは異なる。ファンドにとって、このこ
     とは、予定された利息および、ファンドが購入時に額面価額に加えて支払った可能性があるプレミアムに
     よって表章される主たる投資の一部の喪失を意味する。モーゲージ期限前償還は、一般に金利低下時に増
     加する。
       モーゲージ・バック証券はさらに、エクステンション・リスクに晒される。金利の予想外の上昇は、
     モーゲージ・バック証券の期限前償還の割合を引き下げ、存続期限を延長する可能性がある。これによ
     り、モーゲージ・バック証券の価格は、金利変化により敏感になる。アセット・バック証券の発行体は、
     原資産の担保権の執行力が限定されていることがあり、証券を支えるために提供される信用補完（もしあ
     れば）は、デフォルトの場合に投資者を保護するには不十分なことがある。
       モーゲージ担保債務証書（ＣＭＯ）は、満期日が異なり、原資産からの元利金支払いを受ける際の優先
     順位が異なる様々なトランシェに組み込まれたモーゲージ・パス・スルー証券または実際のモーゲージ・
     ローンのプールを担保とする証券である。当該証券は、資本構成の優先順位に基づき、トランシェ毎に異
     なる水準の期限前償還リスクおよびクレジット・リスクを負う。比較的短期で、より上位にあるトラン
     シェは、通常、比較的長期で、より下位にあるトランシェより、リスクが低い。
       モーゲージ・バック証券は、インタレスト・オンリー（ＩＯ）またはプリンシパル・オンリー（ＰＯ）
     ストリップス債として販売されることがあり、プールされた原資産であるモーゲージの利息または元本の
     みが、証券保有者にパスされる。これらの種類の証券は、原資産であるモーゲージに関連する期限前償還
     の発生に極めて敏感に反応し、期限前償還という同じ動向について、正反対の反応をする。ＩＯ証券につ
     いては、プール内の早期の期限前償還は、モーゲージが既に終了したため、利払いが予定を下回ることを
     意味し、証券保有者に悪影響を与える。ＰＯ証券については、プール内の早期の期限前償還は、予想より
     早い元本の払い戻しを意味し、証券保有者に恩恵を与える。これらの証券は感応度が高いため、価格急落
     の可能性は、伝統的なモーゲージ・バック証券と比較して非常に大きい。
       モーゲージおよびアセット・バック証券は、シンセティック証券として組成されることがある。例え
     ば、ＣＭＢＸは、ＣＭＢＳ債バスケットのクレジット・デフォルト・スワップであり、ＣＭＢＳ指数を実
     質的に構成する。かかる商品の購入により、ファンドは、プロテクション（すなわち、不利なクレジッ
     ト・イベントが生じた際、債券の額面金額を取得できる能力）を購入しており、ファンドは、そのエクス
     ポージャーをヘッジするか、ＣＭＢＳセクターをショートすることができる。当該商品の空売りおよびか
     かる商品を購入する潜在的義務に対して現金を保有することにより、ファンドはプロテクションを売却
     し、個別債券の購入より迅速かつ効率的に、ＣＭＢＳセクターのロング・エクスポージャーを実質的に構
     築している。当該シンセティック商品に関連するこのリスクは、シンセティック商品自体が市況の悪化に
     より意図したとおり推移しないリスクに加えて、当該商品が連動することを目指す原証券であるＡＢＳま
     たはＭＢＳ証券のリスクに匹敵する。
       アセット・バック証券は、特に、クレジット・カード未収金、ホーム・エクイティ・ローン、プレハブ
     住宅、自動車ローン、学生ローン、設備リース、または優先銀行ローンなど、モーゲージ以外の他の種類
     の資産を担保とする点以外は、モーゲージ・バック証券に非常に類似している。モーゲージ・バック証券
     同様に、アセット・バック証券は期限前償還およびエクステンション・リスクに晒される。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
       ローン担保証券（ＣＬＯ）や債務担保証券（ＣＤＯ）は、ＡＢＳまたはＭＢＳの形態をとる証券に類似
     している。主な相違点は、債務証券またはモーゲージではなく、企業が発行するレバレッジド・ローンで
     構 成されるというその担保プールの性質にある。
       債務証券およびアセット・バック証券に関連する通常のリスク（例えば、金利リスク、信用リスクおよ
     びデフォルト・リスク）に加えて、ＣＤＯまたはＣＬＯは、以下を含むがこれらに限定されない追加リス
     クを伴う。
       （ⅰ）担保証券からの分配が利払いおよびその他の支払いを行うには不十分になる可能性、（ⅱ）担保
     の質が、価額または質において低下するか、デフォルトするか格下げされることがある、（ⅲ）ファンド
     は、他のクラスに劣後するＣＤＯまたはＣＬＯのトランシェに投資することがある、（ⅳ）有価証券の複
     雑な構造が投資時に十分に理解されておらず、発行体との間の紛争、有価証券の評価時における問題また
     は予想外の投資結果が生じる可能性がある。
     中小企業リスク

       中小企業は、元本成長の可能性が大きい一方、多大なリスクを伴い、投機的とみなされるべきである。
     歴史的に見て、中小企業の有価証券は、大企業の有価証券と比較して、特に短期間で価格がより大きく変
     動してきた。大きな価格変動の理由には、中小企業の成長見通しが比較的低いこと、当該企業の市場にお
     ける流動性がより低いこと、および経済状況の変化に中小企業がより反応しやすいことがある。
       さらに中小企業は経営に奥行きが無く、成長または開発に必要な資金を創出することができなく、製品
     の種類が限定され、または、市場が未だ設立されていない、および決して設立されない新製品やサービス
     を開発または売り出し中であることがある。中小企業は、特に、事業の継続または拡大のため金銭の借入
     れを行うことが難しいことがあり、変動金利のローンの返済に問題が生じることがあるため、金利上昇に
     特に影響される。
       中でも新興市場の企業によって発行される有価証券の流動性は、先進国の同等有価証券と比較して、大
     幅に低いため、これらのリスクは、発展途上国および新興市場で登録されたか、またはこれらの地域で活
     動の大半を行う小規模企業によって発行される有価証券については、通常増大する。
     仕組債リスク

       クレジット・リンク債、エクイティ・リンク債および類似する債券など仕組債には、債券に記載される
     原証券に連動してその価額が変動することが意図されている債券を組成する相手方の関与がある。金融デ
     リバティブ商品とは異なり、現金が債券の買主から売主に移転する。当該商品への投資は、原証券の価額
     が減少した場合、損失をもたらす可能性がある。債券発行体が債務不履行に陥るリスクも存在する。追加
     のリスクは、かかる債券プログラムの文書が高度にカスタマイズされる傾向にあるという事実から発生す
     る。仕組債の流動性は、原証券、通常の債券または債務証券の流動性よりも低くなることがあり、これに
     より、ポジションの売却能力またはポジションの売却が実行される価格のいずれかが悪影響を及ぼされる
     可能性がある。
     実質的なレバレッジ・リスク

       投資目的の現金借入（伝統的レバレッジ）が、ＵＣＩＴＳファンドに許可されていない一方、金融デリ
     バティブ商品の利用を通してある程度のレバレッジ・エクスポージャーを取得できる（詳細は、上記「デ
     リバティブ商品リスク」に記載される。）。その投資戦略に従い一部のファンドは、投資目的またはヘッ
     ジ目的など利用法の如何にかかわらず、金融デリバティブ商品を通して取得する高いレベルのレバレッジ
     を保有することがある。例えば、リスク軽減のために利用される金融デリバティブ商品は、想定ベースで
     表示される場合の特定ファンドのレバレッジ水準を上昇させる効果もある。一定の金融デリバティブ商品
     は、当初投資の規模にかかわらず、非常に高水準のレバレッジとなる可能性がある。実質的なレバレッジ
     の利用により、ファンドは債務の返済または資産分別要件の履行が不利益な場合に、これを行うためポー
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     トフォリオのポジションを手仕舞うことがある。その結果、デリバティブ契約における比較的小幅の価格
     変動が、特に当該契約がファンドにおいて相手程度利用された場合、ファンドに多大な損失をもたらすこ
     と がある。
     スクーク投資リスク

       スクークの価格変化は、資本市場の金利動向によって主に影響され、ひいては、マクロ経済要因によっ
     て影響される。スクークは、資本市場の金利上昇時に不振となる可能性がある一方、資本市場の金利低下
     時に価額が上昇する可能性がある。価格変化は、スクークの期間、すなわち満期までの残存期間にも依存
     する。一般に、短期のスクークは、長期のスクークより価格リスクが低い。しかしながら、これらは比較
     的リターンが低く、証券ポートフォリオの満期日がより頻繁に到来するため、高い再投資費用を伴う。
       ソブリン・スクーク債は、政府または政府関連組織によって発行または保証されるスクーク債である。
     政府または政府の代理機関または組織（以下「政府関連組織」という。）によって発行または保証される
     ソブリン・スクーク債への投資は高い水準のリスクを伴う。ソブリン・スクーク債の支払いを支配する政
     府組織は、（ｉ）外貨準備高、（ⅱ）支払日における利用可能な外国為替の金額、（ⅲ）政治改革を実行
     できないこと、および（ⅲ）国際通貨基金に関する政策を含むがこれらに限定されない特定の要因によ
     り、当該債務の条項に従い期限が到来した元本および／またはリターンの返済を行えないか、これに消極
     的なことがある。
       ソブリン・スクーク債は、（ｉ）発行体による当該債務の一方的スケジュール変更および（ⅱ）（不払
     いまたは支払いの遅延の場合）発行体に対して利用可能な法的遡求権が制限されていることなど、ソブリ
     ン発行体に関連する追加的制限によっても影響を受けることがある。
       新興市場またはフロンティア市場として知られる国々の政府または政府関連組織によって発行されるソ
     ブリン・スクーク債に投資するファンドは、当該国の固有事項（例えば、為替変動、政治的および経済的
     不確実性、送金制限など）に関連する追加リスクを負う。
     スワップ契約リスク

       本投資法人は、本投資法人が特定の望ましいリターンをもたらす商品に直接投資した場合よりも低いコ
     ストで当該リターンを取得する目的で、金利、指数および為替レートスワップ契約を締結する可能性があ
     る。スワップ契約は、主に機関投資家により数日間から１年超の期間に関して締結される二当事者間契約
     である。標準的な「スワップ」取引において、両当事者は、特定の予め決められた投資対象または商品に
     おいて得られたまたは実現されたリターン（またはリターン率の差異）を交換することに合意する。当事
     者間で交換、つまり「スワップ」される総リターンは、「想定元本」に関して、すなわち、特定の金利
     で、特定の外国通貨に、または特定の指数を表章する有価証券の「バスケット」に投資された、特定の米
     ドル建ての金額に関するリターンまたは当該金額の価額上昇に関して、計算される。スワップ契約の「想
     定元本」は、スワップ契約の当事者らが交換することに合意している義務を計算するための架空の基準に
     過ぎない。スワップ契約に基づく本投資法人の債務（または権利）は、一般的に、当該契約に基づき支払
     われまたは受領される、当該スワップ契約の各当事者が保有するポジションの相対的価値に基づいた純額
     にのみ等しくなる。
       本投資法人のスワップ契約の利用が、ファンドの投資目的の促進に成功するか否かは、一定の種類の投
     資対象が他の投資対象よりも大きなリターンをもたらす可能性があるか否かについて正確に予測する投資
     運用会社および／または共同投資運用者の能力に依存する。スワップ契約は、二当事者間契約であり、７
     暦日以上の期間を有することから、非流動的であるとみなされる可能性がある。さらに、本投資法人は、
     スワップ契約の相手方が債務不履行または破産した場合、スワップ契約に基づき受領する予定の金額を失
     うリスクを負担する。投資運用会社および／または共同投資運用者は、本投資法人に上記「２　投資方
     針、（４）投資制限」に記載される指針に従いスワップ契約を締結させる。スワップ契約のパフォーマン
     スを決定する主な要因は、原投資資産の価格の動き、特定の金利、為替ならびに、取引相手方によるおよ
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     び取引相手方に対する発生済み支払金の計算に用いられる他の要因である。スワップ契約がファンドによ
     る支払いを要求する場合、ファンドは常に当該支払いを遵守することができなければならない。さらに、
     取 引相手方が信用度を失う場合、当該取引相手方と締結したスワップ契約の価額は、下落することが予想
     され、ファンドの潜在的損失を伴う。
     テーマ投資リスク

       テーマ投資機会の特定を組み込む投資戦略を用いるファンドのパフォーマンスは、投資運用者がかかる
     機会を正確に特定しない場合またはテーマが予期せぬ形で展開する場合にマイナスの影響を受けることが
     ある。
       ファンドの投資テーマに含まれる企業は、激しい競争および急速な製品の陳腐化に直面することがあ
     る。これらの企業がその技術の不正流用を防ぐための知的財産の保護に成功するという保証はなく、ま
     た、競合他社がかかる企業の技術とほぼ同様であるかまたはこれよりも優れた技術を開発しないという保
     証もない。これらの企業は研究開発に多額の資金を支出することがあり、これらの企業により生産される
     製品またはサービスが成功するという保証はない。
       また、ファンドの投資テーマに含まれる一部の企業は、将来において規制当局による精査の厳格化に直
     面する可能性があり、これは当該企業の技術または事業の開発を制限し、当該企業の成長を妨げることが
     ある。
       結果として、ファンドの投資テーマに含まれる企業の株価は、大幅に変動することがあり、上記の一ま
     たは複数のリスク要因により価値が急落することがある。
     ワラント・リスク

       ワラントへの投資および保有は、ワラントを用いる一定のファンドの純資産価額のボラティリティ上昇
     をもたらすことがあり、従って、高い水準のリスクを伴う。
       投資者は、すべての投資がリスクを伴うことを理解するべきであり、ファンドの投資から生じる損失に

     対する保証は無く、ファンドの投資目的が達成される保証もない。本投資法人、管理会社、投資運用会
     社、それらの世界各地の関係組織はいずれも、本投資法人または本投資法人のファンドのパフォーマンス
     または将来のリターンを保証しない。
     ｂ.リスクの管理体制

       リスク管理
        管理会社は、本投資法人のポジションおよびそれらによる各ファンドのポートフォリオの全体的リス
       ク特性への影響を随時、監視および測定を可能にするリスク管理プロセスを用いる。管理会社および投
       資運用会社は、ＯＴＣデリバティブ商品の価額を正確かつ独自に評価するプロセスを用いる。
        投資家の要求により、管理会社は、各ファンドのリスク管理に適用される数量制限、この目的のため
       に選択された方法、および投資対象の主たる類型にかかるリスクおよび収益の最近の進展に関する補足
       情報を提供する。
     ｃ．重要事象等

        本投資法人が将来にわたって営業活動を継続するにあたり重要な疑義を生じさせるような事象または
       状況、その他本投資法人の経営に重要な影響を及ぼす事象は、本書提出日現在、存在しない。
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    ４【手数料等及び税金】

     （１）【申込手数料】
       ａ．海外における申込手数料
         海外における申込手数料は、以下を上限とする。
         フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
         －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
         －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券：申込価額の5.75％（税抜き）
       ｂ．日本国内における申込手数料
         日本国内における申込手数料は、以下を上限とする。
         フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
         －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
         －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券：申込価額の6.325％（5.75％（税抜き））
     （２）【買戻し手数料】

       ａ．海外における買戻手数料
         海外において買戻手数料は徴収されない。
       ｂ．日本国内における買戻手数料
         日本において買戻手数料は徴収されない。
     （３）【管理報酬等】

       管理会社の報酬
        管理会社として、本投資法人のために登録および名義書換、企業活動、所在地事務および管理事務機
       能を担うフランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
       は、本投資法人から、関連する投資証券クラスの純資産価額の0.20％を上限とする年次報酬、関連する
       クラスの段階で１年毎に投資主の保有証券当たりの追加額（固定および変動部分からなる。）、ならび
       にその設立費用の一部を負担する年間固定費を受領する。かかる報酬は、日々算出かつ発生し、毎月後
       払いされる。この年次報酬には、管理事務代行会社として本投資法人に提供した業務に対してＪＰモル
       ガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイに支払われる報酬が含まれる。
        2010  年法の改定第111条に従い、管理会社は、有効かつ効果的なリスク管理と整合する報酬方針を規定
       し、適用しており、かつ、そのようなリスク管理を推進する。かかる方針およびその実施は、本投資法
       人のリスク・プロファイル、英文目論見書または定款に整合しないリスクを冒すことを促すものではな
       く、管理会社が本投資法人の最善の利益のために行為する義務の遵守を妨げてはならない。
        報酬要件は、人員（上級管理職、リスク責任者、管理部門、および上級管理者およびリスク管理者と
       同一の報酬管轄に振り分けられる総報酬を受領し、かつその専門的活動が、管理会社または本投資法人
       のリスク概要に重大な影響を及ぼす従業員）部門に対して適用される。かかる報酬には、固定部分（特
       に基本給）および変動部分（年次賞与）が含まれる。年次賞与（現金、株式報酬またはその両者の組合
       せで支払うことができる。）を支給する水準は、ＦＲＩの企業活動実績全般に左右され、報酬委員会に
       より承認され、関連する個人の実務を参照して付与される。賞与の相当部分は、少なくとも３年間繰延
       されることがあり、賞与の支払いはクローバック条項に服する。最新の報酬方針の詳細（報酬や手当の
       算出方法、かかる報酬や給付を裁定する責任者の情報（報酬委員会の構成を含む。）を含むがこれらに
       限定されない。）は、インターネットのサイト（http://www.franklintempleton.lu）で「Our
       Compay」、「Regulatory             Information」のタブを選択することで入手できる（書面での複写は、請求に
       より無料で入手できる。）。
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       投資運用報酬
        管理会社は、本投資法人から年度中の日々の各ファンドの調整済純資産に対する一定比率（年率）に
       相当する月次の投資運用報酬を受領する。投資運用報酬の詳細は、英文目論見書の別紙Ｅに記載され
       る。投資運用会社は、管理会社が本投資法人より受領した投資運用報酬から報酬を受領する。
        本投資法人の一部の関連書類および／または電子的媒体において、前述の関連する投資運用報酬にメ
       ンテナンス手数料を加えたもの、および／またはある投資証券クラスに適用されるサービシング手数料
       は、合算され、管理／比較の簡素化のために「年次管理費用」と表記されることがある。
        管理会社および／または投資運用会社は、随時、様々な副販売会社、仲介機関、ブローカー、特定投
       資家および／または吸収された組織（フランクリン・テンプルトンの一部であることも、そうでないこ
       ともある。）に対して、投資運用報酬の一部を支払うことができる。かかる支払いは、販売またはその
       他の業務（投資者に対する現在の情報の伝達の向上、取引手続、またはその他の投資主および／または
       管理事務業務を含むが、これらに限定されない。）の提供につき当該副販売会社、ブローカーまたはそ
       の他の仲介機関の投資者に対して補償するためのものである。かかる支払いに関する追加情報の請求
       は、投資者が各自の関連する仲介機関に対して行うものとする。
        最良執行の獲得に矛盾しないように、投資運用会社により、本投資法人のためのポートフォリオ取引
       に対するブローカー手数料は、ブローカー／ディーラーが提供した調査業務の報酬、さらに当該ブロー
       カー／ディーラーによる注文執行において提供される業務に対するものとして、当該ブローカー／
       ディーラーに対し振り分けられる。投資調査および情報ならびに関連業務を受領することで、投資運用
       会社が自身の調査および分析を補い、個人およびその他の企業の調査人員の見通しおよび情報を利用で
       きる。かかる業務には、移動、宿泊、接待、一般管理用品または業務、事務用品全般または施設、会
       費、従業員給与または直接的な金銭の支払いは含まず、それらは投資運用会社が支払う。
        投資運用会社は、事業体であり、個人ではないブローカー／ディーラーとの間で、ソフト・コミッ
       ション契約を締結できるが、投資運用会社の顧客（本投資法人を含む。）に対する直接的かつ識別可能
       な利益がある場合、および投資運用会社がソフト・コミッションが生じる取引が誠実に、適用規程要件
       を厳格に遵守し、かつ本投資法人の最善の利益となるように十分に実施されている場合に限る。かかる
       あらゆる取決めは、投資運用会社により最善の市場慣行と同等の条件で実施されなければならない。ソ
       フト・コミッションの利用は、定時報告書に記載されるものとする。
        フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券
       に適用される投資運用報酬の料率は、年率2.05％である。
        なお、日本における販売会社は、投資運用報酬の中から、日本における販売会社が販売した投資証券
       の月末残高の年率0.945％を、代行協会員業務および日本における投資証券の販売・買戻しの取扱い業務
       の対価として受けとる。
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     （４）【その他の手数料等】

       その他の手数料および費用
        主販売会社は、投資総額に対して5.75％を上限とした適用ある販売手数料を受領する権利を有し、そ
       の詳細は、英文目論見書の「投資証券クラス」に記載される。販売手数料は、いかなる場合も当該投資
       証券が販売される国の法律、規制および慣行で認められる上限を上回らない。主販売会社は、投資証券
       の米国外における販売につき、様々な副販売会社、仲介機関、ブローカー／ディーラーおよび／または
       特定投資家との間で契約を締結できる。様々な副販売会社、ブローカー／ディーラーまたはその他の仲
       介機関に対する手数料または報酬の支払いは、主販売会社に対して通常支払われる維持費、サービシン
       グ手数料またはその他の関連する類似の報酬から支払われるが、投資者に対して提供される販売または
       その他の業務の質を高めること（投資者に対する現在の情報、取引手続、またはその他の投資主およ
       び／または管理事務業務の伝達の向上を含むが、これらに限定されない。）が期待されている場合に限
       る。
        保管受託銀行として本投資法人に対して提供する業務の報酬として、ＪＰモルガン・バンク・ルクセ
       ンブルグ・エス・エイは、各ファンドの投資対象の性質により、かかるそれぞれのファンドの資産の純
       資産価額の0.01％～0.14％の間の年次報酬を受領するが、その投資目的および投資方針で新興国の発行
       体の株式関連証券に投資することが定められている本投資法人のファンドについては、より高い年次保
       管報酬の可能性があり、詳細は当該ファンドの関連する総費用比率（ＴＥＲ）および本投資法人の財務
       書類に記載されている。かかる報酬は日々算出かつ発生し、毎月本投資法人により保管受託銀行に後払
       いされる。
        かかる報酬には通常の銀行およびブローカー手数料、ならびに本投資法人の資産および負債に関連す
       る取引に対する手数料、さらに本投資法人に関係して生じ、本投資法人に請求された合理的な立替費
       用、ならびに随時合意するその他の業務に対する報酬は含まれない。実際に支払われた金額は、本投資
       法人の財務書類に記載される。本投資法人は、その他の運営費用（投資先証券の売買費用、行政および
       規制上の手数料、弁護士および監査報酬、保険料、利息、報告および公表にかかる費用、郵便、電話お
       よびファクシミリにかかる費用を含むが、これらに限定されない。）を負担する。すべての費用は各
       ファンドの純資産価額の算出に際して、日々、見積もられ発生する。本投資法人は、随時、ファンドの
       投資証券をより広く販売するために企画された販売プラットフォームで、一部のファンドを募集するこ
       とに関連して、様々な副販売会社、仲介機関、ブローカー／ディーラーおよび／または特定投資家に対
       する今後の割当てに対し、一定の報酬を管理会社に対して支払う。かかる費用は、当該プラットフォー
       ムで募集されるファンド間にのみ配分される。
        上記に基づくすべての手数料および費用は、付加価値税またはその他の賦課税を含まず、これらは必
       要に応じてファンドが支払う。
       サービシングおよびメンテナンス手数料

       サービシング手数料
        投資している投資証券クラスにより、サービシング手数料が適用される場合がある。当該手数料は、
       平均純資産価額に対して適用され、投資証券の販売ならびにＣＤＳＣの取扱いに関連して主販売会社お
       よび／またはその他の当事者が支払った借入経費および費用につき、かかる主販売会社および／または
       その他の当事者に対して、これを補償するために支払われる。かかる手数料は、日々発生し、毎月控除
       され、主販売会社および／またはその他の当事者に対して支払われる。
        本投資法人は、主販売会社または関連する第三者に英文目論見書の別紙Ｅに記載される料率（税控除
       後）のサービシング手数料を支払うことを約する。当該金額に対して税金が支払われる場合、合意した
       額が主販売会社または関連する第三者に対して純額で支払われることを確保するためサービシング手数
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       料の額が加算される。取締役会は、英文目論見書の日付現在、当該サービシング手数料に対し課税され
       ると判断する理由はない。
        サービシング手数料に関するすべての詳細は、英文目論見書の別紙Ｅに記載される。フランクリンＫ
       ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券について、サービ
       シング手数料は課されない。
       メンテナンス手数料

        投資者向けおよび投資証券の管理事務に関して負担した費用を主販売会社に補償するために、適用さ
       れる平均純資産価額に対する一定の割合（年率）のメンテナンス手数料が控除され、主販売会社に支払
       われる。当該費用は、日々発生し、毎月控除され主販売会社に対して支払われる。
        主販売会社は、通常、かかるメンテナンス手数料の一部またはすべてを様々な第三者である副販売会
       社、仲介機関、ブローカー／ディーラーに支払う。また、その単独の裁量で、一定の条件（最低投資額
       を含む。）を満たす機関投資家に、かかるメンテナンス手数料のすべてまたは一部を支払うことがあ
       る。
        メンテナンス手数料に関するすべての詳細は、英文目論見書の別紙Ｅに記載される。フランクリンＫ
       ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券に適用されるメン
       テナンス手数料は、年率0.50％である。
     （５）【課税上の取扱い】

       ①　日本の投資主に対する課税
         本書の日付現在、日本の投資主に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
        （１）投資証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
           る。
        （２）ファンドの投資証券への投資に対する課税については、他の上場外国株式において受領する所
           得に対するものと同じ取扱いとなる。なお、ファンドの投資証券はルクセンブルグ証券取引所
           に上場されている。
        （３）日本の個人投資主についてのファンドの配当金は、国内における支払いの取扱者を通じて支払
           いを受ける場合、上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をいう。以下同じ。）に係
           る配当課税の対象とされ、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税率による源泉徴収が
           行われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率となる。）。
           日本の個人投資主は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
           ができるが（申告分離課税を選択した場合の税率は、源泉徴収税率と同一である。）、確定申
           告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           申告分離課税を選択した場合または源泉徴収選択口座へ受け入れたファンドの配当金につい
           て、上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
        （４）日本の法人投資主については、国内における支払いの取扱者を通じて支払いを受ける場合、
           ファンドの配当金に対して、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が行われる（2038年１
           月１日以後は15％の税率となる。）。
        （５）日本の個人投資主が、投資証券を買戻し請求等により発行会社に譲渡した場合は、その対価が
           発行会社の税務上の資本金等に相当する金額を超えるときは、当該超える部分の金額はみなし
           配当として上記（３）における配当金と同様の課税関係が適用される。対価からみなし配当額
           を控除した金額は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、投資証券の譲渡損益（譲渡価
           額（みなし配当額を除く。）から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいう。以下同
           じ。）に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税
           率による源泉徴収が行われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率
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           となる。）。投資証券の譲渡損益につき確定申告を行った場合、申告分離課税の対象となり、
           その場合の税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収され
           た 税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
           通算が可能である。申告分離課税を選択した場合、損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
           る。
        （６）日本の個人投資主についての配当金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
           合、支払調書が税務署長に提出される。
        （注）日本の投資主は、個人であるか法人であるかに関わらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒久的施
          設を有しない場合、ファンドの投資証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ない。
         なお、税制等の変更により上記記載の取扱いは変更されることがある。税金の取扱いの詳細につい
        ては、税務専門家等に確認することを推奨する。
       ②　ルクセンブルグ

         本投資法人に対する課税
         以下の情報は、ルクセンブルグ大公国で現在有効な法律、規制、判断および慣行に基づいており、
        それらの変更に服するものとし、遡及的に効力を発生する可能性がある。本概要は、投資証券への投
        資、所有、保有または処分の決定に関連する可能性のあるすべてのルクセンブルグ税法およびルクセ
        ンブルグの税務上の留意事項を包括的に記載するものではなく、特定の投資者または投資者になろう
        とする者に対する税務上の助言となることを意図していない。
         本概要は、ルクセンブルグ大公国以外のあらゆる国、地域またはその他の課税管轄地の法律に基づ
        き生じる税効果について記載していない。投資者は、自身で情報を収集し、適宜、自身の市民権のあ
        る国、居住国、住所地のある国、または設立国の法律に基づく投資証券の購入、保有、または処分の
        税効果の可能性につき専門家に相談すべきである。
         本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、その利益または収益につき課税されず、ルクセン
        ブルグ大公国の富裕税（net               wealth    tax）を課されない。
         ただし、本投資法人は、その純資産価額に対し年率0.05％の税金をルクセンブルグ大公国に支払う
        義務があり、かかる税金は、各暦四半期終了時の本投資法人の純資産価額を基準に四半期ごとに支払
        われる。かかる税金は、既にかかる税金の課税対象となっているその他の投資信託に投資している
        ファンドの資産の該当部分については適用されない。
         また、クラスＩ、クラスＸおよびクラスＹ投資証券も、当該投資証券クラスの投資者が各クラスに
        つきすべて機関投資家である場合、かかる0.01％の軽減税の資格を有する。
         本投資法人の投資証券の発行に際して、ルクセンブルグ大公国の印紙税またはその他の税金は課さ
        れない。設立時および定款が修正される毎に75ユーロの登録税を支払うものとする。
         現行の法律および慣行においては、本投資法人の資産について実現または未実現の資本評価額増加
        に対しては、キャピタル・ゲイン税は賦課されない。
         本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、付加価値税につき登録されており、適用法に従い
        付加価値税の対象となる。
         本投資法人が受領した投資収益または実現キャピタル・ゲインは、源泉地国において様々な税率で
        課税対象となることがある。本投資法人は、一定の状況において、ルクセンブルグ大公国が他国との
        間で締結した租税条約により利益を得ることがある。
        源泉徴収税

         本投資法人による配当は、ルクセンブルグ大公国における源泉徴収税の対象ではない。
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        投資者に対する課税
         投資者は、一部の投資証券クラスは、収益（費用控除前）のみならず、資本、純実現および純未実
        現キャピタル・ゲインから分配を行うことができることを承知しておくべきである。このため、投資
        者はそうでなければ受領していたよりも高い配当金を受領することとなり、結果的に投資者はより高
        い所得税を負担する可能性がある。さらに、場合によっては、ファンドは収益資産ではなく資本資産
        から分配金を支払うことになる。かかる分配金は、所在する現地の税法によっては、投資者側におい
        て、税務上、収益の分配とみなされる可能性がある。成功報酬がある投資証券クラスの場合、投資者
        は、当該成功報酬が、現地の税制により、投資者の課税目的上損金算入されない可能性があることに
        留意しなければならない。投資者は、これらの問題に関して、自己の税務専門家にアドバイスを求め
        るべきである。
        ルクセンブルグ

         投資者は、現在、ルクセンブルグ大公国において、キャピタル・ゲイン税、所得税、源泉徴収税、
        贈与税、資産税、相続税またはその他の税金を賦課されない（ただし、ルクセンブルグ大公国に住所
        地を有するか、居住者であるか、または恒久的施設を有する投資者は除く。）。
        金融口座情報の自動的交換

         2014  年10月29日、ルクセンブルグ大公国は、金融口座情報の自動的交換に関する国際基準の実施に
        関する多国間協定（以下「ＭＣＡＡ」という。）に署名した。ＭＣＡＡに署名することで、ルクセン
        ブルグは他のＭＣＡＡ署名国との間で自動的に情報交換することを採択できるようにする規定を施行
        することに合意している。
         2014  年12月９日、欧州理事会は直接課税の分野における管理事務上の協力に関連して指令2014／
        107／ＥＵを採択した。指令2014／107／ＥＵでは、ＥＵ加盟国（以下「ＥＵ加盟国」という。）間の
        口座情報の自動的交換を規定しており、2016年（暦年）に保有される口座に関して2017年から報告を
        行う。指令2014／107／ＥＵは、ルクセンブルグ大公国において、税務上の金融口座情報の自動的交換
        に関する2015年12月18日法（以下「2015年法」という。）により実施され、2016年１月１日から効力
        が発生した。
         投資者は、本投資法人がルクセンブルグ法によりＥＵ加盟国またはＭＣＡＡ署名法域の居住者であ
        る口座保有者の特定口座の詳細を報告することを求められることがあることを通知されるものとす
        る。ルクセンブルグ税務当局は、指令2014／107／ＥＵおよびＭＣＡＡに従いその他のＥＵ加盟国およ
        びＭＣＡＡ署名法域（口座保有者が税務上の居住者である場合）の税務当局との間でかかる口座情報
        を共有するものとする。報告する情報には、個人の場合、報告義務のある人物の氏名、住所、納税者
        番号、誕生日および誕生地、口座残高ならびに関連する報告期間に関する当該口座の支払いまたは払
        込総額が含まれる。
         以上は、指令2014／107／ＥＵ、ＭＣＡＡおよび2015年法の実施概要にすぎない。かかる概要は、現
        在の解釈に基づいており、あらゆる面で完全なものを企図するものではない。これは、投資または税
        務上の助言ではなく、よって投資者は、自身につき指令2014／107／ＥＵ、ＭＣＡＡおよび2015年法の
        完全な影響につき財務または税務専門家に助言を求めるべきである。
        ＦＡＴＣＡ

         米国内国歳入法の修正である外国口座税務コンプライアンス法（以下「ＦＡＴＣＡ」という。）
        は、2010年に米国において制定され、2014年７月１日に多くの条項が有効となった。通常、ＦＡＴＣ
        Ａは米国外の金融機関（以下「外国金融機関」または「ＦＦＩ」という。）に対して、一定の特定米
        国人が直接または間接的に保有する金融口座の情報を米国内国歳入庁（以下「ＩＲＳ」という。）に
        提供するよう求めている。ＦＡＴＣＡに従わないＦＦＩに対して支払われる一定の種類の米国源泉の
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        収益に対しては、30％の源泉徴収税が賦課される。2014年３月28日、ルクセンブルグ大公国はモデル
        １政府間協定（以下「ＩＧＡ」という。）およびこれに関する覚書をアメリカ合衆国との間で締結し
        て いる。
         よって、本投資法人は、ＦＡＴＣＡを施行する米国財務省規定を直接遵守するのではなく、ＦＡＴ
        ＣＡの規定を遵守するために、ＦＡＴＣＡに関連した2015年７月24日法（以下「ＦＡＴＣＡ法」とい
        う。）によりルクセンブルグの法律となった、かかるルクセンブルグのＩＧＡを遵守しなければなら
        ない。ＦＡＴＣＡ法およびルクセンブルグのＩＧＡに基づき、本投資法人は、ＦＡＴＣＡの目的上、
        米国人である直接および間接的な投資主の身元を確認するための情報を収集しなければならない（以
        下「報告対象口座」という。）。本投資法人に提供されたかかる報告対象口座に関するあらゆる情報
        は、ルクセンブルグの税務当局との間で共有され、当該当局は、1996年４月３日にルクセンブルグに
        おいて締結された所得および資本に対する租税に関する二重課税の回避および脱税の防止に関する米
        国政府およびルクセンブルグ大公国政府間の条約第28条に従い、かかる情報を米国政府との間で自動
        的に交換する。本投資法人は、ＦＡＴＣＡを遵守しているとみなされるために、ＦＡＴＣＡ法および
        ルクセンブルグＩＧＡの規定の遵守を予定しており、これにより本投資法人の米国への実際の投資お
        よびみなし投資に起因する支払分に対しては30％の源泉徴収税は課税されない。本投資法人は、ＦＡ
        ＴＣＡおよび特にＦＡＴＣＡ法により自身に課される要件の範囲を継続して評価する。
         上記に従い、本投資法人がＦＡＴＣＡ、ＦＡＴＣＡ法およびルクセンブルグのＩＧＡを確実に遵守
        するために、フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アー
        ル・エルは、本投資法人の管理会社の立場で、
        ａ．かかる投資主のＦＡＴＣＡ上の地位を確認するために、情報または書類（申告書様式Ｗ－８を含
          む。）、グローバル仲介者識別番号（Global                       Intermediary       Identification         Number）（該当する
          場合。）またはＩＲＳに対する投資主のＦＡＴＣＡ登録もしくは対応する免除に関するその他の
          有効な証明書を請求する。
        ｂ．当該口座がＦＡＴＣＡ法およびルクセンブルグのＩＧＡに基づく米国報告対象口座とみなされる
          場合、本投資法人における投資主および当該者の口座の保有に関する情報をルクセンブルグ税務
          当局に報告する
        ｃ．ＦＡＴＣＡ上の地位が非参加外国金融機関である口座保有者に対する支払いに関する情報をルク
          センブルグ税務当局に報告する。
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    ５【運用状況】

     （１）【投資状況】
       資産別および地域別の投資状況
       （フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド）
                                            （2020年10月末日現在）
       資産の種類              国・地域名             時価合計（米ドル）              投資比率（％）
                       米国               382,791,142.49                21.55
                      オランダ                33,333,561.90                1.88
                       中国               31,083,452.13                1.75
                      ドイツ                27,025,305.57                1.52
                      スイス                16,732,010.66                0.94
                    アイルランド                 10,383,350.46                0.58
                       英国                9,911,855.56               0.56
                    スウェーデン                  9,259,284.46               0.52
                      メキシコ                 3,769,897.35               0.21
                      フランス                 3,630,982.58               0.20
         株式
                     デンマーク                 3,283,952.42               0.18
                      カナダ                3,080,940.26               0.17
                    ルクセンブルグ                  3,012,480.60               0.17
                      イタリア                 2,063,970.22               0.12
                       香港                1,449,982.08               0.08
                     バミューダ                  434,664.00              0.02
                    ケイマン諸島                   280,116.06              0.02
                     イスラエル                  218,878.20              0.01
                     ノルウェー                    5,950.14             0.00
                       小計               541,751,777.14                30.50
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                       米国               408,144,987.89                22.98
                    ケイマン諸島                 25,286,054.41                1.42
                      カナダ                21,369,701.70                1.20
                      ロシア                17,861,081.78                1.01
                      メキシコ                12,479,116.07                0.70
                       英国               11,962,787.63                0.67
                     バミューダ                 6,930,996.45               0.39
                    ルクセンブルグ                  5,545,732.86               0.31
                      エジプト                 4,561,564.35               0.26
                    サウジアラビア                  4,429,611.18               0.25
                     イスラエル                 4,041,622.72               0.23
                     パラグアイ                 3,902,138.50               0.22
                     南アフリカ                 3,618,165.83               0.20
                    ナイジェリア                  2,829,318.75               0.16
                      ブラジル                 2,595,857.93               0.15
                      オランダ                 2,580,947.95               0.15
                      国際機関                 2,468,092.01               0.14
                      リベリア                 2,172,558.71               0.12
                    アルゼンチン                  2,160,262.99               0.12
       固定利付債
                      イタリア                 1,755,559.26               0.10
                      ヨルダン                 1,550,087.80               0.09
                      フランス                 1,213,962.82               0.07
                      バハマ                1,069,346.25               0.06
                     バーレーン                 1,065,889.42               0.06
                      トルコ                1,008,617.20               0.06
                    アイルランド                   971,437.53              0.05
                     ガーンジー                  866,299.91              0.05
                    オーストラリア                    780,649.84              0.04
                     ノルウェー                  637,257.18              0.04
                      ドイツ                 625,623.12              0.04
                   アラブ首長国連邦                    601,673.01              0.03
                    モーリシャス                   577,401.00              0.03
                      アンゴラ                  537,851.85              0.03
                      インド                 529,409.98              0.03
                    フィンランド                   261,764.34              0.01
                     デンマーク                  212,217.70              0.01
                      パナマ                 198,012.63              0.01
                       小計               559,403,660.55                31.50
             ポートフォリオ合計                       1,101,155,437.69                 62.00
             現金・その他資産                        615,166,904.91                34.64
                資産総額                    1,775,965,724.69                100.00
                負債総額                      59,643,382.09                3.36
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                    1,716,322,342.60
             合計（純資産総額）                                        96.64
                                  （約179,527百万円）
       （注）投資比率とは、ファンドの資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同様とする。
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     （２）【投資資産】

       ①【投資有価証券の主要銘柄】
        （フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド                                 ）
    ＜株式＞                                        （2020年10月末日現在）
                                                      投資
                                   取得価額（米ドル）           時価（米ドル）
                             株数／数量
     順位     銘柄      国・地域名        業種                               比率
                             （1,000）
                                  単価     金額     単価     金額
                                                      （％）
       VARIAN   MEDICAL            ヘルスケア・
       SYSTEMS   INC           プロバイダー／
     １           米国              79.711    172.35    13,738,427.38      172.80    13,774,060.80      0.78
       COMMON   STOCK  USD          ヘルスケア・
       1                サービス
       SHERWIN-WILLIAMS
       CO/THE   COMMON
     ２           米国       化学       17.808    488.37    8,696,972.10      687.98    12,251,547.84      0.69
       STOCK  USD  1
       BALL  CORP  COMMON
     ３           米国      包装産業        137.030     52.21    7,154,515.69      89.00   12,195,670.00      0.69
       STOCK  USD  0
       HOME  DEPOT
       INC/THE   COMMON
     ４           米国      専門小売業        42.737    182.95    7,818,918.19      266.71    11,398,385.27      0.64
       STOCK  USD  0.05
       NAVISTAR
       INTERNATIONAL
     ５           米国       機械       261.020     42.99   11,221,019.79       43.11   11,252,572.20      0.63
       CORP  COMMON
       STOCK  USD  0.1
       CORELOGIC
       INC/UNITED
     ６           米国     専門サービス        140.262     68.06    9,545,700.78      76.93   10,790,355.66      0.61
       STATES   COMMON
       STOCK  USD  1
       TIFFANY   & CO
     ７  COMMON   STOCK  USD    米国      専門小売業        75.856    124.26    9,425,921.46      130.84    9,924,999.04      0.56
       0.01
       WILLIS   TOWERS
     ８          アイルランド         保険       53.363    192.53    10,273,766.29      182.48    9,737,680.24      0.55
       WATSON   PLC
       MASTERCARD    INC
     ９  COMMON   STOCK  USD    米国      IT サービス        33.267    180.39    6,001,191.68      288.64    9,602,186.88      0.54
       0.0001
       TENCENT   HOLDINGS
                     インタラクティブ・
       LTD  COMMON   STOCK
     10           中国     メディアおよび         124.447     46.93    5,840,064.22      76.41    9,508,454.43      0.54
       HKD  0.00002
                       サービス
                       ホテル・
       NETENT   AB COMMON
     11          スウェーデン       レストラン・        976.278     9.28   9,056,849.27       9.48   9,259,284.46      0.52
       STOCK  SEK  0.005
                       レジャー
       ALIBABA   GROUP
                     インターネット
       HOLDING   LTD  ADR
     12           中国              29.786    165.32    4,924,325.61      304.69    9,075,496.34      0.51
                     小売・直接販売小売
       USD  0.000025
       WRIGHT   MEDICAL
                     ヘルスケア機器・
       GROUP  NV COMMON
     13           オランダ               263.038     29.64    7,795,506.82      30.59    8,046,332.42      0.45
                       用品
       STOCK  USD  0.03
       TIFFANY   & CO
     14  COMMON   STOCK  USD    米国      専門小売業        61.249    126.91    7,772,965.24      130.84    8,013,819.16      0.45
       0.01
       GRUBHUB   INC
                     インターネット
     15  COMMON   STOCK  USD    米国              107.088     72.67    7,782,073.07      73.96    7,920,228.48      0.45
                     小売・直接販売小売
       0.0001
       WRIGHT   MEDICAL
                     ヘルスケア機器・
       GROUP  NV COMMON
     16           米国              255.254     30.13    7,690,656.47      30.59    7,808,219.86      0.44
                       用品
       STOCK  USD  0.03
       INTERTRUST    NV
     17  COMMON   STOCK  EUR   オランダ      専門サービス        483.982     18.91    9,154,231.87      15.50    7,504,103.48      0.42
       0.6
       MYOKARDIA    INC
     18  COMMON   STOCK  USD    米国       医薬品        32.656    221.06    7,219,011.52      223.53    7,299,595.68      0.41
       0.0001
                                 68/681


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       VARIAN   MEDICAL
       SYSTEMS   INC           ヘルスケア機器・
     19           米国              41.973    172.42    7,236,869.27      172.80    7,252,934.40      0.41
       COMMON   STOCK  USD           用品
       1
       UNION  PACIFIC
       CORP  COMMON
     20           米国      陸運・鉄道        38.810    156.37    6,068,651.35      177.19    6,876,743.90      0.39
       STOCK  USD  2.5
       KANSAS   CITY
       SOUTHERN    COMMON
     21           米国      陸運・鉄道        38.841    184.13    7,151,643.01      176.14    6,841,453.74      0.39
       STOCK  USD  0.01
       ADIDAS   AG COMMON
                     繊維・アパレル・
     22           ドイツ               22.612    220.20    4,979,194.51      297.11    6,718,140.77      0.38
       STOCK  EUR  0
                       贅沢品
                      ヘルスケア・
       One  Call
                     プロバイダー／
     23           米国              60.783    46.87    2,849,182.00      104.25    6,336,580.84      0.36
       Preferred    Equity
                      ヘルスケア・
                       サービス
       FITBIT   INC
                     電子装置・機器・
     24  COMMON   STOCK  USD    米国              875.006     6.78   5,935,164.18       7.04   6,160,042.24      0.35
                       部品
       0.0001
    ＜債券＞                                        （2020年10月末日現在）

                                                     投資比率
                         利率     満期    数量／額面
     順位     銘柄     国・地域名      種類                   取得金額（米ドル）        時価（米ドル）
                         （％）    （年/月/日）      （1,000）
                                                      （％）
       UNITED  STATES  OF
     １  AMERICA   BILL  ZERO  CPN   米国   固定利付債      －   2020/12/22     10,000.00      9,998,299.58       9,998,888.90       0.56
       22/DEC/2020
       ONE CALL  CORP
     ２  CALLABLE   NOTES  FIXED    米国   固定利付債     7.5000    2024/  ７/１    7,461.92      7,214,590.50       7,760,392.64       0.44
       7.5%
       UNITED  STATES  OF
     ３  AMERICA   BILL  ZERO  CPN   米国   固定利付債      －   2020/12/   ３   7,735.00      7,734,335.00       7,734,483.77       0.44
       03/DEC/2020
       UNITED  STATES  OF
     ４  AMERICA   BILL  ZERO  CPN   米国   固定利付債      －   2021/  １/26    7,715.00      7,712,845.22       7,712,631.96       0.43
       26/JAN/2021
       PUERTO  RICO  COMWLTH
     ５  GO BDS 2014A       米国   固定利付債     8.0000    2035/  ７/１    10,800.00      5,587,560.00       6,480,000.00       0.36
       17/MAR/2014
       CINCINNATI    BELL  INC
     ６  CALLABLE   NOTES  FIXED    米国   固定利付債     8.0000    2025/10/15      5,921.00      6,189,806.71       6,291,062.50       0.35
       8%
       ②【投資不動産物件】

         該当事項なし（2020年10月末日現在）。
       ③【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項なし（2020年10月末日現在）。
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     （３）【運用実績】

       ①【純資産等の推移】
        （フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド）
                                             １口当たり純資産価格
                     資産総額             純資産総額          （クラスＡ（ａｃｃ）米ドル
                                                投資証券）
                   米ドル       百万円       米ドル       百万円      米ドル       円
      2015  年６月末日に
      終了する会計年度末             649,634,000        67,952      632,360,045        66,145       10.50       1,098
      2016  年６月末日に
      終了する会計年度末            1,106,027,102        115,690      1,084,826,827        113,473       10.27       1,074
      2017  年６月末日に
      終了する会計年度末            1,342,964,661        140,474      1,320,092,754        138,082       10.91       1,141
      2018  年６月末日に
      終了する会計年度末            2,472,878,011        258,663      2,410,932,627        252,184       11.22       1,174
      2019  年６月末日に
      終了する会計年度末            2,309,494,373        241,573      2,267,524,070        237,183       11.48       1,201
      2020  年６月末日に
      終了する会計年度末            1,879,335,945        196,579      1,840,152,227        192,480       11.22       1,174
       2019  年11月末日         2,315,785,328        242,231      2,256,451,429        236,025       11.46       1,199
          12 月末日       2,320,758,259        242,751      2,301,547,612        240,742       11.51       1,204
       2020  年１月末日         2,293,912,345        239,943      2,244,595,317        234,785       11.51       1,204
          ２月末日        2,253,556,019        235,722      2,185,516,231        228,605       11.37       1,189
          ３月末日        1,890,681,053        197,765      1,842,962,064        192,774       10.66       1,115
          ４月末日        1,857,692,573        194,315      1,808,067,055        189,124       10.93       1,143
          ５月末日        1,882,495,780        196,909      1,825,296,524        190,926       11.16       1,167
          ６月末日        1,879,335,945        196,579      1,840,152,227        192,480       11.22       1,174
          ７月末日        1,912,208,064        200,017      1,897,228,362        198,450       11.38       1,190
          ８月末日        1,938,525,184        202,770      1,919,093,138        200,737       11.54       1,207
          ９月末日        1,822,422,286        190,625      1,793,134,349        187,562       11.57       1,210
          10 月末日       1,775,965,725        185,766      1,716,322,343        179,527       11.53       1,206
        （注）フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券は、2014年９月15日
          に運用を開始した。
         ファンドの投資証券は、ルクセンブルグ証券取引所に上場されている。

         同取引所での実質的な取引実績はない。
       ②【分配の推移】

         該当事項なし
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       ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

        （フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド）
                                        収益率（％）
               会計年度
                                 （クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券）
        2015  年６月末日に終了する会計年度末                                　5.0
        2016  年６月末日に終了する会計年度末                                －2.2
        2017  年６月末日に終了する会計年度末                                　6.2
        2018  年６月末日に終了する会計年度末                                 2.8
        2019  年６月末日に終了する会計年度末                                 2.3
        2020  年６月末日に終了する会計年度末                                －2.3
        （注１）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
           ａ＝会計年度の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた金額）
           ｂ＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
             ただし、最初の会計年度については、１口当たり当初発行価格（10.00米ドル）
        （注２）フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券は、2014年９月15
           日に運用を開始した。
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    ６【手続等の概要】

     ①　販売手続等
       申込取扱場所（販売会社）／払込取扱場所
        ＵＢＳ証券株式会社              東京都千代田区大手町一丁目５番１号
                     大手町ファーストスクエア              イーストタワー
       申込期間
        2020  年12月26日（土曜日）から2021年12月28日（火曜日）まで
        原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日かつ日本の通常の銀行
       の営業日に申込みの取扱いが行われる。原則として、日本における販売会社の申込受付時間は午後４時
       （日本時間）までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、そ
       の営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデン
       ウィーク、年末年始等）等、ファンド払込日（関連する取引日から３営業日以内）までに保管受託銀行
       への払込みができない場合には、日本における販売会社および販売取扱会社において申込みを受け付け
       られない場合がある。
       （注）申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新される。
       払込期日
        投資者は、約定日から起算して日本での４営業日目までに申込金額および申込手数料を日本における
       販売会社に支払うものとする（日本における販売会社が投資者との間で別途取り決める場合を除
       く。）。
       発行価格
        評価日に算出される投資証券１口当たり純資産価格。
       （注）発行価格は、日本における販売会社に照会することができる。
        販売代金の支払いは、原則として円貨によるものとし、表示通貨との換算は裁量により販売会社が決
       定するレートによるものとする。また販売会社の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うことも
       できる。表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるもの
       とする。
       申込手数料
        日本国内における申込手数料は、以下を上限とする。
        フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
        －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
        －クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券：申込価額の6.325％（税抜き5.75％）
       申込単位
        原則として、当初の申込単位は5,000米ドル相当の口数以上１口単位、既存の投資主による追加の申込
       単位は1,000米ドル相当の口数以上１口単位。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申込みにつ
       いては、日本における販売会社が定める。なお、最低申込金額は、当初の申込みの場合は5,000米ドル、
       既存の投資主による追加の申込みの場合は1,000米ドルである。
                                 72/681





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     ②　買戻し手続等

        日本における投資者は、原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業
       日かつ日本の通常の銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、手数料なしで日本にお
       ける販売会社および販売取扱会社を通じ、ファンドに対し行うことができる。原則として、日本におけ
       る販売会社の申込受付時間は午後４時（日本時間）までとする。ただし、日本における販売会社および
       販売取扱会社の営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休
       業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、日本における販売会社および販売取扱会
       社において買戻請求を受け付けられない場合がある。
       買戻し単位
        原則として１口単位
       買戻代金の支払い
        買戻代金の支払いは、外国証券取引口座約款の定めるところに従い、日本における販売会社を通じ買
       戻請求が行われた取引日後日本における４営業日目に原則として円貨で行われる。円貨で支払われる場
       合、表示通貨と円貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるものとする。また、販売取
       扱会社の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこともできる。表示通貨と投資主の希望する通
       貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるものとする。
     ③　乗換え

        日本における投資主は、自己の投資証券から他のサブ・ファンドまたは他のクラスの投資証券に乗換
       えを行うことができない。
        なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産が１億円未満とな

       る等、同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資証券の選別基準」に投資証券が適合し
       なくなったときは、投資証券の日本における販売を行うことができない。
                                 73/681










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    ７【管理及び運営の概要】

     １　資産管理等の概要               （ⅰ）投資証券１口当たり純資産価格の計算
     （１）資産の評価                  各ファンドの各投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格
                     は、関連するファンド、または関連するクラスの通貨で投資証券１
                     口当たりの数値で表記され、いずれの評価日においても、各ファン
                     ドの各投資証券クラスに相当する本投資法人の純資産額（当該ファ
                     ンドに相当する本投資法人の資産価額から当該ファンドに帰属する
                     負債を控除した額）を当該時に発行済みの投資証券口数で除するこ
                     とで決定され、取締役会が決定する小数第２位まで切り上げまたは
                     切り捨てられる。
                    （ⅱ）投資証券１口当たり純資産価格の計算、販売、買戻しおよび乗
                        換えの停止
                       本投資法人は、ある特定のファンドの投資証券の純資産価額の決
                     定、および投資証券の販売買戻し、ならびに当該ファンドから、お
                     よびファンドへの投資証券の転換を停止することがある。
     （２）保管                 すべての投資証券は記名式で発行される。単位未満の登録投資証券
                    は、小数第３位まで四捨五入される。
     （３）存続期間                 本投資法人は、無制限の期間存続する投資会社として設立された
                    が、2010年法の規定を遵守した臨時投資主総会により解散することも
                    できる。
     （４）計算期間                 本投資法人の決算期は、毎年６月30日である。
     （５）その他               本投資法人の解散
                     本投資法人は、臨時投資主総会の決定により解散されることがあ
                    る。
                     取締役会は、ファンドの純資産が5,000万米ドルを下回ったか、当
                    該ファンドに関連する経済または政治的状況の変動がかかる解散を正
                    当化するものであるか、または当該ファンドの投資主の利害により要
                    求される場合、当該ファンドの解散を決定できる。
     ２　利害関係人との               該当なし。
       取引制限
     ３　投資主・外国投資法人                 投資主の有する主な権利は次のとおりである。
       債権者の権利等             （ａ）配当請求権
     （１）投資主・外国投資法               （ｂ）買戻請求権
        人債権者の権利            （ｃ）残余財産分配請求権
                    （ｄ）損害賠償請求権
                    （ｅ）投資主総会における権利
                    （ｆ）報告書を受領する権利
     （２）為替管理上の取扱い                 投資証券の配当金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグに
                    おける外国為替管理上の制限はない。
                                 74/681




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     （３）本邦における代理人               東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                    森・濱田松本法律事務所
                     上記代理人は、本投資法人から日本国内において、
                    （ａ）本投資法人に対するルクセンブルグおよび日本の法律上の問題
                        ならびに日本証券業協会の規則上の問題について一切の通信、
                        請求、訴状、その他訴訟関係書類を受領する権限、および
                    （ｂ）日本における投資証券の公募、販売、買戻しの取引に関する一
                        切の紛争、見解の相違に関する一切の裁判上、裁判外の行為を
                        行う権限を委任されており、また関東財務局長に対する投資証
                        券の当初の募集に関する届出および継続開示ならびに金融庁長
                        官に対する投資証券に関する届出等の代理人は下記のとおりで
                        ある。
                        　弁護士　　三浦　　健
                        　弁護士　　大西　信治
                        　東京都千代田区丸の内二丁目６番１号
                        　丸の内パークビルディング
                        　森・濱田松本法律事務所
                                 75/681













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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    第２【財務ハイライト情報】

    ａ．　「財務ハイライト情報」においては、有価証券届出書「第三部                                     外国投資法人の詳細情報」の「第５

       外国投資法人の経理状況」の「財務諸表」に記載すべき「貸借対照表」および「損益計算書」等（これ
       らの作成に関する重要な会計方針の注記を含む。）を記載している。これらの記載事項は、「第三部                                                    外
       国投資法人の詳細情報」の「第５                  外国投資法人の経理状況」の「財務諸表」に記載すべき財務諸表（以
       下「財務書類」ともいう。）から抜粋して記載されたものである。
    ｂ．　ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され

       た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
       基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用に
       よるものである。
    ｃ．　ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
       コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
       められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
    ｄ．　原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算

       が併記されている。日本円による金額は、2020年10月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧
       客電信売買相場の仲値（１米ドル＝104.60円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入さ
       れている。
                                 76/681











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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    １【貸借対照表】

     （１）2020年６月30日終了年度
              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－

              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                           純資産計算書
                         2020  年６月30日現在
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    資産
    投資有価証券、時価                                     1,029,559,581         107,691,932
    銀行預金およびブローカー預金                                      297,503,726         31,118,890
    定期預金                                      514,861,800         53,854,544
    投資有価証券売却未収金                                       17,371,774         1,817,088
    発行未収金                                       1,543,506         161,451
    未収利息および未収配当金、純額                                       4,694,166         491,010
    為替先物契約に係る未実現利益                                          －        －
    金融先物契約に係る未実現利益                                       4,118,404         430,785
    金利スワップ契約に係る未実現利益                                        199,073         20,823
    クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現利益                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現利益                                          －        －
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価                                       3,795,269         396,985
    オプション契約、時価                                        145,125         15,180
    モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価                                          －        －
    控除対象税金                                       2,324,988         243,194
                                           3,218,533         336,659
    その他の未収金
                                          1,879,335,945         196,578,540
    資産合計
    負債

    投資有価証券購入未払金                                       9,406,749         983,946
    モーゲージ・ダラー・ロール購入未払金                                          －        －
    買戻未払金                                       3,699,466         386,964
    未払投資運用報酬                                       2,680,150         280,344
    未払成功報酬                                         2,445         256
    当座借越                                          －        －
    為替先物契約に係る未実現損失                                       16,392,707         1,714,677
    金融先物契約に係る未実現損失                                          －        －
    金利スワップ契約に係る未実現損失                                          －        －
    インフレ・スワップ契約に係る未実現損失                                          －        －
    クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現損失                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現損失                                       5,911,311         618,323
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価                                          －        －
    オプション契約、時価                                          －        －
    未払税金                                          －        －
                                           1,090,890         114,107
    未払費用
                                           39,183,718         4,098,617
    負債合計
                                          1,840,152,227         192,479,923
    純資産総額
    ３年度資産概要

    2019  年６月30日                                    2,267,524,070         237,183,018
    2018  年６月30日                                    2,410,932,627         252,183,553
    2017  年６月30日                                    1,320,092,754         138,081,702
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    ２【損益計算書】

              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－

              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                     運用計算書および純資産変動計算書
                      2020  年６月30日に終了した年度
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    期首純資産残高                                     2,267,524,070         237,183,018
                                               －        －
    為替換算調整
                                          2,267,524,070         237,183,018
    収益

    配当金（源泉徴収税控除後）                                       6,142,651         642,521
    債券利息（源泉徴収税控除後）                                       32,883,127         3,439,575
    銀行利息                                          －        －
    証券貸付                                          －        －
    スワップに係る純受取利息                                          －        －
                                            360,046         37,661
    雑収入
                                           39,385,824         4,119,757
    収益合計
    費用

    投資運用報酬                                       38,431,381         4,019,922
    成功報酬                                         2,478         259
    管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬                                       4,770,917         499,038
    取締役報酬                                         4,118         431
    年次税                                        704,404         73,681
    保管報酬                                        868,400         90,835
    監査報酬                                         48,473         5,070
    印刷および公告費                                        249,149         26,061
    銀行手数料                                          －        －
    スワップに係る純支払利息                                        122,096         12,771
    メンテナンス手数料およびサービシング手数料                                       5,018,107         524,894
                                           1,148,954         120,181
    その他の費用
    費用合計                                       51,368,477         5,373,143
                                           (4,030,241)         (421,563)
    費用の払戻し
                                           47,338,236         4,951,579
    費用純額
    投資からの純利益／（損失）                                       (7,952,412)         (831,822)

    投資有価証券売却に係る実現純利益／（損失）                                       13,558,080         1,418,175
    為替先物契約に係る実現純利益／（損失）                                      (30,980,243)         (3,240,533)
    金融先物契約に係る実現純利益／（損失）                                      (24,976,917)         (2,612,586)
    金利スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                       (1,134,582)         (118,677)
    インフレ・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                         25,566         2,674
    トータル・リターン・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                       (2,617,471)         (273,787)
    クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                       (2,496,126)         (261,095)
    オプション契約に係る実現純利益／（損失）                                       2,849,005         298,006
    モーゲージ・ダラー・ロールに係る実現純利益／（損失）                                          －        －
                                           (1,002,429)         (104,854)
    為替取引に係る実現純利益／（損失）
    当期実現純利益／（損失）                                      (54,727,529)         (5,724,500)
    以下に係る未実現純評価益／（損）の変動：
    　投資有価証券                                      (30,034,727)         (3,141,632)
    　為替先物契約                                      (23,892,101)         (2,499,114)
    　金融先物契約                                        379,914         39,739
    　金利スワップ契約                                        596,405         62,384
    　インフレ・スワップ契約                                          －        －
    　クロス・カレンシー・スワップ契約                                          －        －
    　トータル・リターン・スワップ契約                                       (6,264,464)         (655,263)
    　クレジット・デフォルト・スワップ契約                                       3,405,323         356,197
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    　オプション契約                                        860,528         90,011
    　モーゲージ・ダラー・ロール                                          －        －
    　為替取引                                        145,869         15,258
                                               －        －
    キャピタル・ゲイン税
    運用の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (109,530,782)         (11,456,920)
    資本の変動

    投資証券発行額                                      844,412,703         88,325,569
    投資証券買戻額                                     (1,161,992,590)         (121,544,425)
                                            (227,597)         (23,807)
    平準化
                                          (317,807,484)         (33,242,663)
                                            (33,577)         (3,512)
    支払／累積配当金
    資本変動の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (317,841,061)         (33,246,175)
                                          1,840,152,227         192,479,923
    期末純資産
    ポートフォリオ回転率                                        204.21   ％
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                         財務書類に対する注記

                      2020  年６月30日に終了した年度
    重要な会計方針

    （ａ）一般事項
     財務書類は、Franklin            European     Income    FundおよびFranklin           Global    Small-Mid      Cap  Fundを除き、継続企
     業の会計基準に基づき投資信託に関するルクセンブルグ大公国の規則に準拠して作成されている。注30に
     記載されているとおり、これらの２ファンドは、2020年６月30日以降12か月以内に償還されたか償還され
     る。したがって、これらのファンドの財務書類は、非継続企業の前提により作成されている。非継続企業
     の会計基準の適用は、ファンドの公表された純資産価額の重大な調整につながっていない。
    （ｂ）投資有価証券

     証券取引所に上場されるか、またはその他の組織化された市場で取引される有価証券は、当該取引所また
     は通常において各有価証券の主要な市場である市場において入手可能な直近の取引値により評価され、店
     頭市場で取引されている有価証券は、上場証券にできるだけ近い方法で評価される。
     証券取引所に上場されておらず、または組織化された市場で取引されていない有価証券は、入手可能な直
     近の取引値により評価されるか、または当該取引値がその公正価値を表していない場合、当該有価証券は
     慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる売買価格で評価される。
     現行の英文目論見書の規定に従い、マーケット・タイミングの慣行から本投資法人の投資主の利益を守る
     ために市場レベル公正価値評価を実施することができる。なぜなら、マーケット・タイマーは、一定の外
     国市場が米国市場より数時間先に閉まるため、ファンドのポートフォリオ保有額の変動と外国証券に多額
     の投資を行っているファンドならびに小型証券、ハイイールド（ジャンク）債券および頻繁には取引され
     ない可能性のあるその他の種類の投資に多額の投資を行っているファンドにおけるファンドの投資証券の
     純資産価額の間の可能な遅延を利用しようとするかもしれないからである。
     本投資法人は、市場価格を容易に入手することができないか、または確実に価格決定されないことがある
     個々の有価証券およびその他の資産の公正価値を決定する手続きを有する。かかる場合には、当該投資対
     象の価格は取締役会により、または取締役会の指示に基づき決定される、採用された手続きに従い調整さ
     れる。
     当会計年度中、売却された投資有価証券に係る損益は、先入先出法により計算されたFranklin                                                High   Yield
     Fund､Franklin        Income    Fund､Franklin        U.S.   Government       Fund､Templeton         Asian    Bond   Fundおよび
     Templeton      BRIC   Fundを除くすべてのファンドについて平均原価方式により計算された。
     当会計年度中、ディスカウントおよびプレミアムは、満期までの期間中収益に償却された。
     予定された負債の返済を有するモーゲージ・バックおよびその他の類似した持分に関して、ファンドは過
     去の経験に基づき予想される返済につき未払金を計上する。当該未払金は、投資有価証券明細表に開示さ
     れる関連持分の減少または増加として計上され、「運用計算書および純資産変動計算書」に開示される関
     連する投資有価証券に係る未実現評価益／評価損に含まれる。
     短期金融商品は、時価で評価される。
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    （ｃ）為替先物契約

     為替先物契約は、満期まで残存期間において「純資産計算書」日現在適用される先渡レートで評価され
     る。為替先物契約によって生じた損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
    （ｄ）金融先物契約

     本投資法人は、市場の変動に対するエクスポージャーを高めるために金融先物契約を締結する。金融先物
     契約とは、将来の日に定められた価格で有価証券を売買する二当事者間の契約である。現金または有価証
     券の要求される当初証拠金は、ブローカーに別勘定で保管されている。変動証拠金として知られるその後
     の支払いは、対象となる有価証券の価値の変動により本投資法人により実行されるか受領される。当該変
     動証拠金は、契約が終了するまで未実現損益として計上され、その際に損益は実現損益に再分類され、実
     現および未実現損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に含まれる。
    （ｅ）金利スワップ契約

     金利スワップ契約は、金利変動のリスクをヘッジするために使用され、想定元本に基づきキャッシュ・フ
     ローを交換する二当事者間の契約である。金利スワップ契約に基づき受領され、または支払われる利息純
     額は、受取／支払利息として日々発生する。
     金利スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動があった場
     合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が早期に終
     了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現損益を計
     上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     金利スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行することがで
     きない可能性を含む。
    （ｆ）インフレ・スワップ契約

     インフレ・スワップ契約とは、キャッシュ・フローの交換を通じて一方の当事者から他方の当事者へイン
     フレ・リスクを譲渡するために使用される二者間の契約である。
     インフレ・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動が
     あった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が
     早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現
     損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     インフレ・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行するこ
     とができない可能性を含む。
    （ｇ）クロス・カレンシー・スワップ契約

     クロス・カレンシー・スワップ契約とは、２つの異なる通貨の支払利息と元本を交換する二当事者間の契
     約である。クロス・カレンシー・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日
     値洗いされ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上
     される。
     スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
     異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     クロス・カレンシー・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
     履行することができない可能性を含む。
    （ｈ）トータル・リターン・スワップ契約

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     トータル・リターン・スワップ契約とは、固定または変動の一定の金利に基づき一方の当事者が支払いを
     行い、他方の当事者が発生する収益およびキャピタル・ゲインの両方を含む原資産のリターンに基づき支
     払 を行う契約である。
     トータル・リターン・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いさ
     れ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
     スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
     異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     トータル・リターン・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
     履行することができない可能性を含む。
    （ｉ）クレジット・デフォルト・スワップ契約

     クレジット・デフォルト・スワップ契約とは、一方の当事者が当該契約の規定された期間中に他方の当事
     者に対し固定された定期支払金を支払う、二当事者が契約を締結するクレジット・デリバティブ取引であ
     る。他方の当事者は、所定の参照資産に関連する信用事由が発生しない限り支払を行わない。当該信用事
     由が発生した場合、当事者は第一者に支払を行い、スワップは終了する。対象となる有価証券の価値が、
     個別のユーザーに適用される投資能力および借入能力の算定のため考慮される。
     クレジット・デフォルト・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗い
     され、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上され
     る。契約開始のために受領された、または支払われた支払金は、「純資産計算書」に負債または資産とし
     て計上される。スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは受領された、または支払われた支払金
     の実現損益を計上する。
     クレジット・デフォルト・スワップ契約のリスクは、金利の不利な変動、流動性の低い流通市場および取
     引相手方が当該契約に基づく義務を履行することができない可能性を含み、「純資産計算書」に反映され
     る金額を超えることがある。
    （ｊ）オプション契約

     オプション契約とは、契約で規定された失効日までにおいていつでも、一定の有価証券の投資証券または
     受益証券の一定数を約定価格で購入または売却する権利を保有者に付与する契約である。購入オプション
     は、投資有価証券として計上され、買建（売建）オプションは負債に計上される。オプションの行使によ
     り現金決済が生じる場合、プレミアム（当初オプション価格）と決済手取金の差額は実現損益として計上
     される。オプションの行使において有価証券が取得または譲渡される場合、取得原価または売却手取金は
     プレミアムの金額により調整される。オプションの終了時には、プレミアムとオプション終了時の費用の
     差額は、実現損益として計上される。オプションが失効した場合、プレミアムは、売建オプションに係る
     実現利益または買建オプションに係る実現損失として計上される。
     リスクは、対象となる有価証券の価格変動、オプション市場の流動性が低い可能性または取引相手方が当
     該契約に基づく義務を履行することができないことを含む。
     本投資法人は、有価証券、先物および金利スワップに係るオプション（「スワップション」）を売却す
     る。これらのオプションは、現金で決済され、本投資法人を無制限の損失リスクにさらす。本投資法人
     は、しかしながら、取引相手方が契約開始時にプレミアムを支払う義務をすでに履行しているため、売建
     オプションに係る信用リスクにはさらされない。
     時価は、「純資産計算書」の「オプション契約、時価」に計上される。
    （ｋ）為替取引

     各ファンドの通貨以外の通貨で表示される取引は、取引日に適用される為替レートで各ファンドの通貨に
     換算される。
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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
     各ファンドの通貨以外の通貨で測定する資産および負債は、期末現在の適切な実勢為替レートで各ファン
     ドの通貨に換算される。為替取引に係る損益は、当会計年度の損益を決定する際に「運用計算書および純
     資 産変動計算書」上で認識される。
     本投資法人の参照通貨は、米ドルで財務書類に反映される。2020年６月30日現在適用される主要な為替
     レートは以下のとおりである。
     AUD    1.4492754       EUR    0.8901549       NOK    9.6229000
     CAD    1.3575500       GBP    0.8070699       PLN    3.9562000
     CHF    0.9474500       HKD    7.7505500       SEK    9.3193000
     CNH    7.0705000       HUF   315.3350000        SGD    1.3935500
     CZK   23.7290000        JPY   107.9750000        ZAR   17.3601000
     通貨の略称の一覧は、注29に記載されている。

    （ｌ）モーゲージ・ダラー・ロール

     モーゲージ・ダラー・ロールでは、ファンドは、当月の受け渡しのためモーゲージ・バック証券を売却
     し、同時に将来の特定日に実質的に（名称、種類、クーポンおよび償還日が）類似する証券を購入するこ
     とに合意する。売却から買戻しまでの期間中、ファンドは、モーゲージ・バック証券に支払われた元利金
     を放棄する。ファンドは、現在の売却価格および将来購入するためのより低い先渡し価格との差額ならび
     に、当初売却による現金手取金に発生する金利によって補償される。
     モーゲージ・ダラー・ロールは、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、価値
     変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
     現在の売却価格およびより低い先渡し価格との差額は、実現利益として扱われる。
     時価は、「純資産計算書」の「モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価」または「モーゲージ・ダ
     ラー・ロールに係る未決済のショート・ポジション」に計上される。
    （ｍ）収益

     配当金は、配当落ち日に収益に計上される。受取利息は日々発生し、該当する場合、プレミアムの償却お
     よびディスカウントの増加を含む。
    （ｎ）証券貸付

     関連するファンドの投資方針に別途規定される場合を除き、ファンドはその資産の50％を上限として、証
     券貸付取引を利用できる。各ファンドの証券貸付取引の量は、適切な水準に保たれるか、または各ファン
     ドは、常に、その買戻義務に応じることができ、かつかかる取引が各ファンドの資産をその投資方針に従
     い運用することを妨げない方法で貸付証券の返還を請求する権限を有するものとする。証券貸付取引の取
     引相手方は、取引時に最低でもスタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズまたはフィッチによりＡ
     －以上の格付を付されていなければならない。貸付は、貸付証券の価格と少なくとも同等の担保により継
     続的に保全される。証券貸付収益は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「証券貸付」の科目で開
     示されている。貸付に関連する取引費用は、関連するファンドに請求される。
    （ｏ）設立費

     新しいファンドの設定に関連する設立費は、発生時に費用計上される。
    （ｐ）スイング・プライシング

     ファンドは、証券取引が投資運用会社により現金の流出入を融通するために行われる場合に生じる取引費
     用およびその他の費用を反映していない価格で投資者がファンド内で投資証券を購入または売却すること
     で、投資証券１口当たり純資産価格の下落に見舞われることがある。
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     かかる影響に対応するため、スイング・プライシング法が本ファンドの投資主の利益を保護するために採
     用されることがある。評価日において、一ファンドの資本活動の純総額が、各ファンド毎に定期的に決定
     さ れ、見直される事前に定められた基準値を上回った場合、投資証券１口当たり純資産価格は純資本流入
     額または純資本流出額それぞれを反映するために調整により引きあげまたは引下げられる。
     かかる純資本流入および純資本流出額は、投資証券１口当たり純資産価格の計算時に入手可能な最新の情
     報に基づき決定される。スイング・プライシング法は、すべてのファンドに適用することができる。価格
     調整の範囲は、取引費用およびその他の費用を反映するよう規定される。かかる調整は、ファンドにより
     異なることがあり、当初の投資証券１口当たり純資産価格の２％を超えない。
     年度／半期の最終日のスイング・プライシング・イベントの場合、純資産計算書に開示される純資産はス
     イング・プライシングの調整を控除するが、統計情報に開示される期末現在の投資証券１口当たり純資産
     価格はスイング・プライシングの調整を含む。
     本投資法人の取締役会は、コロナウィルス（COVID-19）の伝播による大きな影響と現在の例外的な市況の
     ため、一時的に、かつ投資主の最善の利益を保護するために、ファンドに適用されるスウィング・ファク
     ターを２％の制限を超えて引き上げることができると決定した。これは、ファンドの投資主を保護するた
     めに、（例外的な市況による）現時点で経験した取引コストの増加をスイング・ファクターで捕捉するた
     めに必要となる可能性がある。
     ２％を超えるスイング・ファクターが適用されているファンドの投資主は、本事象が実際に起きたことを
     通知する特定の投資主通知を受領している。
     2020  年６月30日に終了した年度中、スイング・プライシングの調整は以下のファンドの投資証券１口当た
     り純資産価格に影響を与えた。
     －  Franklin     Diversified       Conservative       Fund
     －  Franklin     Emerging     Markets     Debt   Opportunities        Hard   Currency     Fund
     －  Franklin     Euro   Government      Bond   Fund
     －  Franklin     Euro   Short   Duration     Bond   Fund
     －  Franklin     European     Corporate      Bond   Fund
     －  Franklin     European     Dividend     Fund
     －  Franklin     European     Income    Fund
     －  Franklin     European     Small-Mid      Cap  Fund
     －  Franklin     European     Total   Return    Fund
     －  Franklin     Flexible     Alpha   Bond   Fund
     －  Franklin     GCC  Bond   Fund
     －  Franklin     Global    Aggregate      Bond   Fund
     －  Franklin     Global    Listed    Infrastructure         Fund
     －  Franklin     Global    Real   Estate    Fund
     －  Franklin     Gold   and  Precious     Metals    Fund
     －  Franklin     Innovation      Fund
     －  Franklin     Japan   Fund
     －  フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
     －  Franklin     K2  Long   Short   Credit    Fund
     －  Franklin     MENA   Fund
     －  Franklin     Natural     Resources      Fund
     －  Franklin     NextStep     Dynamic     Growth    Fund
     －  Franklin     NextStep     Growth    Fund
     －  Franklin     Systematic      Style   Premia    Fund
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     －  Franklin     U.S.   Low  Duration     Fund
     －  Franklin     World   Perspectives       Fund
     －  Templeton      Asian   Smaller     Companies      Fund
     －  Templeton      Emerging     Markets     Fund
     －  Templeton      Emerging     Markets     Local   Currency     Bond   Fund
     －  Templeton      Euroland     Fund
     －  Templeton      Frontier     Markets     Fund
     －  Templeton      Global    Bond（Euro）Fund
     －  Templeton      Global    Equity    Income    Fund
     －  Templeton      Global    Income    Fund
     －  Templeton      Thailand     Fund
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     （２）2019年６月30日終了年度
              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－

              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                           純資産計算書
                         2019  年６月30日現在
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    資産
    投資有価証券、時価                                     1,294,803,541         135,436,450
    銀行預金およびブローカー預金                                      265,009,466         27,719,990
    定期預金                                      695,265,000         72,724,719
    投資有価証券売却未収金                                       27,992,945         2,928,062
    発行未収金                                       6,725,590         703,497
    未収利息および未収配当金、純額                                       5,226,513         546,693
    為替先物契約に係る未実現利益                                       7,499,394         784,437
    金融先物契約に係る未実現利益                                       3,738,490         391,046
    クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現利益                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現利益                                        353,153         36,940
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価                                        536,647         56,133
    オプション契約、時価                                        694,491         72,644
    モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価                                          －        －
                                           1,649,143         172,500
    その他の未収金
                                          2,309,494,373         241,573,111
    資産合計
    負債

    投資有価証券購入未払金                                       31,421,689         3,286,709
    モーゲージ・ダラー・ロール購入未払金                                          －        －
    買戻未払金                                       5,402,900         565,143
    未払投資運用報酬                                       3,117,199         326,059
    未払成功報酬                                        240,777         25,185
    当座借越                                          －        －
    為替先物契約に係る未実現損失                                          －        －
    金融先物契約に係る未実現損失                                          －        －
    金利スワップ契約に係る未実現損失                                        397,332         41,561
    インフレ・スワップ契約に係る未実現損失                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現損失                                          －        －
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価                                          －        －
                                           1,390,406         145,436
    未払税金および未払費用
                                           41,970,303         4,390,094
    負債合計
                                          2,267,524,070         237,183,018
    純資産総額
    ３年度資産概要

    2018  年６月30日                                    2,410,932,627         252,183,553
    2017  年６月30日                                    1,320,092,754         138,081,702
    2016  年６月30日                                    1,084,826,827         113,472,886
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－
              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                     運用計算書および純資産変動計算書
                      2019  年６月30日に終了した年度
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    期首純資産残高                                     2,410,932,627         252,183,553
                                               －        －
    為替換算調整
                                          2,410,932,627         252,183,553
    収益

    配当金（源泉徴収税控除後）                                       11,304,898         1,182,492
    債券利息（源泉徴収税控除後）                                       48,257,598         5,047,745
    銀行利息                                          －        －
    証券貸付                                          －        －
    スワップに係る純受取利息                                          －        －
                                            366,796         38,367
    雑収入
                                           59,929,292         6,268,604
    収益合計
    費用

    投資運用報酬                                       42,933,993         4,490,896
    成功報酬                                        240,777         25,185
    管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬                                       5,213,384         545,320
    取締役報酬                                         5,030         526
    年次税                                        753,776         78,845
    保管報酬                                       1,100,373         115,099
    監査報酬                                         38,857         4,064
    印刷および公告費                                        217,958         22,798
    銀行手数料                                          －        －
    スワップに係る純支払利息                                        252,788         26,442
    メンテナンス手数料およびサービシング手数料                                       6,044,316         632,235
                                           1,136,020         118,828
    その他の費用
    費用合計                                       57,937,272         6,060,239
                                           (4,302,283)         (450,019)
    費用の払戻し
                                           53,634,989         5,610,220
    費用純額
    投資からの純利益／（損失）                                       6,294,303         658,384

    投資有価証券売却に係る実現純利益／（損失）                                       18,076,601         1,890,812
    為替先物契約に係る実現純利益／（損失）                                      (104,636,146)         (10,944,941)
    金融先物契約に係る実現純利益／（損失）                                        (517,507)         (54,131)
    金利スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                        299,017         31,277
    インフレ・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                        607,459         63,540
    トータル・リターン・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                       12,970,609         1,356,726
    クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                        350,962         36,711
    オプション契約に係る実現純利益／（損失）                                      (10,375,779)         (1,085,306)
    モーゲージ・ダラー・ロールに係る実現純利益／（損失）                                          －        －
                                            (557,584)         (58,323)
    為替取引に係る実現純利益／（損失）
    当期実現純利益／（損失）                                      (77,488,065)         (8,105,252)
    以下に係る未実現純評価益／（損）の変動：
    　投資有価証券                                       28,664,262         2,998,282
    　為替先物契約                                       23,982,411         2,508,560
    　金融先物契約                                       2,318,370         242,502
    　金利スワップ契約                                        (761,263)         (79,628)
    　インフレ・スワップ契約                                        215,305         22,521
    　クロス・カレンシー・スワップ契約                                          －        －
    　トータル・リターン・スワップ契約                                       (8,372,914)         (875,807)
    　クレジット・デフォルト・スワップ契約                                        (354,941)         (37,127)
    　オプション契約                                        (50,660)         (5,299)
    　モーゲージ・ダラー・ロール                                          －        －
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    　為替取引                                        (56,240)         (5,883)
                                               －        －
    キャピタル・ゲイン税
    運用の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (31,903,735)         (3,337,131)
    資本の変動

    投資証券発行額                                     1,047,762,166         109,595,923
    投資証券買戻額                                     (1,160,532,031)         (121,391,650)
                                           1,311,334         137,166
    平準化
                                          (111,458,531)         (11,658,562)
                                            (46,291)         (4,842)
    支払／累積配当金
    資本変動の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (111,504,822)         (11,663,404)
                                          2,267,524,070         237,183,018
    期末純資産
    ポートフォリオ回転率                                        156.95%
                                 88/681

















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    ３【金銭の分配に係る計算書】

       該当なし
    ４【キャッシュ・フロー計算書】

       該当なし
                                 89/681


















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    第３【外国投資証券事務の概要】

     （１）投資証券の名義書換
        本投資法人は、新投資証券を記名式のみで発行する。取締役会は、法律により認められている場合、
       法律により認められている範囲で、かつ、法律により規定される条件に基づき、その裁量で、記名式投
       資証券に加えて電子記録投資証券または証券決済システムに預託される無記名式大券の形式をとる投資
       証券の大券（以下「投資証券大券」という。）を発行することを決定することができる。特に、電子記
       録証券に関する2013年４月６日ルクセンブルグ法（その後の改正を含む。）に規定される条件に基づ
       き、取締役会は、その裁量で、投資証券を電子記録の形式で発行することを決定することができる。一
       般的に、電子記録投資証券は、本投資法人が指定し、目論見書において開示される中央口座の保有者
       （以下「中央口座保有者」という。）の発行用口座（compte                                 d'émission）（以下「発行口座」とい
       う。）における振替により、独占的に発行される投資証券である。同様の条件で、記名式投資証券の保
       有者も、当該記名式証券の保有者名義の証券口座（compte                              titres）（以下「証券口座」という。）にお
       ける振替の方法により、その投資証券の電子記録投資証券への転換を請求できる。投資証券を証券口座
       に入れるために、関連する投資主は、本投資法人に対し、自らの口座の保有者に関する必要な詳細情報
       および当該投資主の証券口座に関する情報を提供しなければならない。当該情報に関するデータは、本
       投資法人から中央口座保有者に転送され、次に発行口座の調整が行われ、関連する口座保有者に投資証
       券が譲渡される。本投資法人は、必要に応じて、本投資法人の投資主名簿（以下「投資主名簿」とい
       う。）を変更する。保有者の請求により記名式投資証券を転換したことにより発生する費用は、取締役
       会がその裁量でかかる費用の全部または一部を本投資法人が負担すると決定する場合を除き、当該保有
       者により負担される。疑義を避けるために付言すると、投資証券は事実上電子化されることができる。
        記名式投資証券の保有は、投資主名簿への記載により証明され、投資主は、その投資証券の保有に関
       する確認書を受領するものとする。しかし、取締役会は、本投資法人の目論見書において開示されると
       ころに従い、券面の発行を決定することができる。発行された場合、券面は本取締役２名によって署名
       されるものとする。当該両署名は、手書き、印字、ファクシミリまたは電子署名のいずれかによること
       ができる。しかしながら、当該署名の一つは取締役会によってこの目的のため委託された者により行う
       ことができるものとする。後者の場合、署名は手書きとする。本投資法人は、取締役会が随時決定する
       形式で仮券面を発行することができる。
        電子記録の形式で発行される投資証券または投資証券大券の形式をとる投資証券の保有は、適用法お
       よび／または目論見書において定められる規定（場合に応じる。）に従って証明されるものとする。
        定款第24条に定められるとおり、投資証券は、買付指示書が受理され、購入価格が支払われた場合に
       のみ発行されるものとする。買付人は、不当な遅延なく、申込みの受理および購入価格の受領後、投資
       証券の保有に関する確認書または確定券面（該当する場合）の交付を受ける。
        本投資法人のすべての記名式投資証券は、投資主名簿に記載されるものとし、当該名簿は、本投資法
       人または本投資法人がその目的のために指定する一もしくは複数の者によって保管され、かかる投資主
       名簿には記名式投資証券の各保有者の氏名、その居所もしくは選定居所（本投資法人に通知されている
       限り）、サブ・ファンド、投資証券口数およびかかる各投資証券について払込済みの金額を明記するも
       のとする。
        記名式投資証券の譲渡は、適式に署名された投資証券譲渡書または本投資法人が十分と考える譲渡に
       関する他の証書の交付時に本投資法人により行われる当該譲渡の投資主名簿への登録により実施される
       ものとし、発行された場合は、関連する券面の消却を同時に行うものとする。指示書は、譲渡人により
       日付と署名が付されていなければならず、また、本投資法人またはその指定代理人に請求された場合は
       譲受人またはかかる資格において行為する適切な委任状を保有する者によっても署名が付されていなけ
       ればならない。電子記録投資証券または投資証券大券の形式をとる投資証券（発行された場合）の譲渡
       は、適用法または目論見書において定められる規定（場合に応じる。）に従って行われるものとする。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
        投資証券について全額払込が行われた場合、本投資法人のために何らの先取特権も設定されないもの
       とする。
        本投資法人は、記名式投資証券の場合は投資主名簿において登録されている当該投資証券の名義人を
       当該投資証券の完全な保有者であるとみなすことができる。
        すべての登録投資主は、本投資法人に対して、投資主名簿に登録される住所の情報を提供しなければ
       ならず、電子メールを通じて通知を受領することを個別に承諾した投資主については、電子メールアド
       レスを提供しなければならない。本投資法人からのすべての通知および告示は、投資主に対して、投資
       主名簿に記載されている住所宛および／または投資主が通知を受領することを承諾した電子メール宛に
       送付されることができる。当該住所は投資主名簿に記載される。投資証券の共同保有者の場合、投資主
       名簿には一つの住所のみが記入され、通知および告知は、当該住所に対してのみ送付される。
        本投資法人による電子記録投資証券または投資証券大券の形式をとる投資証券（発行された場合）の
       投資主に対する通知および告示は、適用法または目論見書において定められる規定（場合に応じる。）
       に従って行われるものとする。投資主が住所を提供しない場合、または投資主名簿に記載される住所に
       送達不能として通知および告示が返送された場合、本投資法人は、その旨の通知が投資主名簿に記載さ
       れることを許可することができ、投資主の住所は、別の住所が当該投資主によって本投資法人に提供さ
       れるまで、本投資法人の登記事務所、または本投資法人によって随時記載されるその他の住所とみなさ
       れる。定款第12条に従って、投資主は、いつでも本投資法人の登記事務所または本投資法人によって随
       時決定されるその他の住所において行われる本投資法人に対する書面による通知によって、投資主名簿
       に記載された住所または電子メールアドレスを変更することができる。投資主は、投資主名簿に関する
       当該投資主の住所を含む詳細情報を最新の状態に保つ責任を負うものとし、また、何らかの詳細情報が
       不正確または無効である場合はすべての責任を負うものとする。
        電子記録投資証券もしくは投資証券大券の形式をとる投資証券の保有者は、適用法に従って、本投資
       法人に対して当該投資証券の保有者の身元確認のための情報を提供しなければならず、または登録事務
       代行会社から本投資法人に対してかかる情報が提供されるようにしなければならない。本投資法人から
       特定の請求があった場合に、電子記録投資証券もしくは投資証券大券の形式をとる投資証券の保有者
       が、法律により規定される期間もしくは取締役会がその裁量で決定する期間内に請求された情報を提供
       しない場合、または不完全なもしくは誤りのある情報を提供した場合、取締役会は、十分な情報が受領
       されるまで、当該者により保有される電子記録投資証券もしくは投資証券大券の形式をとる投資証券の
       全部または一部に付帯する議決権の停止を決定することができる。
        投資主の住所および投資主のその他すべての個人データは、適用される現地法令に従って、かつ、目
       論見書において詳述されるとおり、本投資法人、その代理人およびフランクリン・テンプルトン・イン
       ベストメンツ・グループのその他の会社、これらの子会社または関連会社（これらは、米国およびイン
       ドを含むルクセンブルグおよび／または欧州連合以外の場所で設立される可能性がある。）、ならびに
       投資主の金融仲介業者により、収集、記録、蓄積、改変、移転またはその他処理および使用される（以
       下「処理される」という。）場合がある。
        かかるデータは、口座管理、マネーロンダリング防止およびテロ資金源対策の確認、ならびに税務上
       の確認、税務当局（ルクセンブルグおよび（最終的には）外国の税務当局を含むが、これらに限定され
       ない。）への転送（ＦＡＴＣＡ、経済協力開発機構の共通報告基準ならびにＥＵレベルまたはこれに相
       当するルクセンブルグ法およびルクセンブルグの金融情報機関において合意されたとおり、米国その他
       の許可された法域における所轄官庁との当該情報の自動的交換を含む。）の目的で、また、ルクセンブ
       ルグの法令およびその他の現地の適用規制により許容される範囲で、かつ、これらにより定められる条
       件に基づき、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ・グループの投資商品の販売およびマー
       ケティングを含めた取引関係を進展させる目的ならびに取締役会が決定し、目論見書において開示され
       るその他の目的で、処理される場合がある。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
        投資家により行われた支払いまたは投資家により請求された売却もしくは転換の結果として１口未満
       の投資証券が発行されることになる場合、かかる１口未満の投資証券は、当該投資証券が端数のない１
       口の投資証券の処理のみが可能な決済システムを通じて保有されている場合を除き、投資主名簿に記載
       さ れる。１口未満の投資証券には、議決権が付与されないが、本投資法人が決定する範囲で、配当のう
       ち対応する一部を受領する権利が付与される。電子記録投資証券または投資証券大券の形式をとる投資
       証券がある場合、取締役会の裁量で、１口未満の電子記録投資証券も発行される場合がある。
        共同投資主の場合、本投資法人は、ルクセンブルグ法に従って、本投資法人がすべての共同保有者の
       代表者とみなす当初登録保有者に対して、またはすべての共同投資主に対して一緒に、売買代金もしく
       は分配金を支払い、またはその他の支払いを行う権利を留保する。また、本投資法人は、本投資法人に
       関する共同保有者の代表者が１名指定されるまでの間、関連する投資証券から派生するあらゆる権利の
       行使を停止する権利を留保する。
     （２）投資主総会

       総会および報告書
        年次投資主総会は、毎年、取締役会が決定するいずれかの日時（ただし、本投資法人の前会計年度の
       末日から６ヶ月以内とする。）において、本投資法人の登記上の事務所または総会通知に規定されるル
       クセンブルグ大公国のその他の場所でルクセンブルグ大公国の法律に基づき開催される。年次総会は、
       法律により認められている範囲で、例外的状況により必要ある場合は取締役会の絶対的かつ最終的判断
       により、国外で開催されることがある。すべての投資証券が記名式であり、法律で公告が義務付けられ
       ていない場合、投資主に対する通知は、書留郵便、または適用法で定める手段で送付される。法律によ
       り認められる場合、招集通知は、当該投資主が承諾した他の通信手段で投資主に送付することができ
       る。代替的な通信手段とは、電子メール、通常の手紙、クーリエ・サービスまたは法で規定された条件
       を満たす手段による。別途公告が要求されるすべての総会通知は、当該総会の少なくとも15暦日前に
       d'Wort紙およびＲＥＳＡに掲載される。かかる通知は、取締役会が随時決定するインターネット上のサ
       イトでも入手可能である。かかる通知には議題が含まれており、当該総会の日時および場所、参加条件
       が記載され、当該総会につき要求される必要定足数および過半数に関するルクセンブルグ大公国法の要
       件が明記されている。すべての通常総会における出席、定足数および過半数の要件は、商事会社に関す
       る1915年８月10日の法律（改正済）第450-1条および450-3条ならびに本投資法人の定款に規定される要
       件である。監査済年次報告書および未監査半期報告書は、フランクリ                                    ン・テンプルトンのインターネッ
       ト上のサイト（http://www.franklintempleton.lu）                          で入手でき、請求すれば本投資法人および管理会社
       の登記上の事務所で入手できる。これらは、現地の規制により要求される場合、当該国の登録投資主に
       対してのみ送付される。完全な監査済年次報告書および未監査半期報告書は本投資法人および管理会社
       の登記上の事務所で入手できる。本投資法人の会計年度は、毎年６月30日に終了する。
       投資者議決権

        本投資法人の通常投資主総会において、どのクラスであっても、また当該投資証券クラス内の１口当
       たり純資産価格に関係なく、各投資主は、保有する各一投資証券につき一議決権が付与される。
        特定のファンドまたは投資証券クラスの投資主は、当該ファンドまたは投資証券クラスの個別の投資
       主総会において、どのクラスであっても、また当該投資証券クラス内の１口当たり純資産価格に関係な
       く、保有する当該ファンドまたは投資証券クラスの各一投資証券につき一議決権が付与される。
        共同投資主の場合、本投資法人がすべての共同投資主の代表とみなす最初に氏名が記載される投資主
       のみが投票できるが、一投資主がすべての共同投資主により明示的に選出されるか、書面により権限が
       付与されている場合は除く。
     （３）投資証券に対する特典、譲渡制限等

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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
        譲渡とは、ある投資主の保有証券を別の投資主に移すことを目的とした取引である。
        投資証券の譲渡は、譲渡指示書または正式に署名された投資証券譲渡書面に消却される各投資証券証
       書（発行されている場合）を付して、管理会社に送付することで実施される。当該指示書は、日付を付
       して、譲渡人、ならびに本投資法人および／または管理会社が請求する場合は、譲受人、またはかかる
       行為を行うための適切な委任状を保有する者が署名しなければならない。
        管理会社がかかる譲渡を承認するには、本投資法人が承認した申込書を有する譲受人でなければなら
       ず、すべてのファンドおよび投資証券クラスの適格要件を満たさなければならない。
        投資証券の譲渡請求は、譲渡される投資証券を含むこれまでの取引が完了しており、当該投資証券に
       関する決済が全額受領済みである場合にのみ、実施される。
        譲渡指示書により、2,500米ドル（または他通貨同等額）を下回る保有証券残高となる場合、本投資法
       人および／または管理会社は、かかる保有証券残高を買い戻し、投資主にかかる手取金を支払うことが
       ある。投資証券の譲渡は、投資証券が上場しているルクセンブルグ内の関連する証券取引所に適用され
       る規則に従い実施される。投資証券は、制限なく譲渡可能である。定款では、取締役会が（ａ）国もし
       くは行政機関の適用法令に反するかまたはこれに服する者、または（ｂ）本投資法人が、そうでなけれ
       ば負担しなかった税金債務または被らなかったその他の不利益が、本投資法人に生じる原因となると取
       締役会が判断する状況にあるあらゆる者が、投資証券を取得または保有しないことを確保する目的にお
       いて必要とみなす制限を課す権限を有している旨規定している。
        譲渡された投資証券は、ＣＤＳＣを含む特定の条件に服することがある。
        投資者は、当該投資証券に適用されるあらゆる特定の条件に留意することを確保すべきである。
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    第４【外国投資法人の詳細情報の項目】

       外国投資法人の詳細情報の項目は、以下のとおりである。

       第１　外国投資法人の追加情報

        １　外国投資法人の沿革
        ２　役員の状況
        ３　外国投資法人に係る法制度の概要
        ４　監督官庁の概要
        ５　その他
       第２　手続等
        １　申込（販売）手続等
        ２　買戻し手続等
        ３　乗換え手続等
       第３　管理及び運営
        １　資産管理等の概要
         （１）資産の評価
         （２）保管
         （３）存続期間
         （４）計算期間
         （５）その他
        ２　利害関係人との取引制限
        ３　投資主・外国投資法人債権者の権利等
         （１）投資主・外国投資法人債権者の権利
         （２）為替管理上の取扱い
         （３）本邦における代理人
         （４）裁判管轄等
       第４　関係法人の状況
        １　資産運用会社の概況
         （１）名称、資本金の額及び事業の内容
         （２）運用体制
         （３）大株主の状況
         （４）役員の状況
         （５）事業の内容及び営業の概況
        ２　その他の関係法人の概況
         （１）名称、資本金の額及び事業の内容
         （２）関係業務の概要
         （３）資本関係
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
       第５　外国投資法人の経理状況
        １　財務諸表
         ①　貸借対照表
         ②　損益計算書
         ③　金銭の分配に係る計算書
         ④　キャッシュ・フロー計算書
         ⑤　投資有価証券明細表等
        ２　外国投資法人の現況
          純資産額計算書
       第６　販売及び買戻しの実績
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    第三部【外国投資法人の詳細情報】

    第１【外国投資法人の追加情報】

    １【外国投資法人の沿革】
       1990  年11月６日　　　ファンドの設立
       1991  年１月２日　　　定款のルクセンブルグのメモリアルへの公告
       1994  年10月25日　　　修正定款のメモリアルへの公告
       1996  年11月４日　　　修正定款のメモリアルへの公告
       2000  年５月22日　　　修正定款のメモリアルへの公告
       2000  年６月30日　　　修正定款のメモリアルへの公告
       2004  年６月16日　　　修正定款のメモリアルへの公告
       2005  年３月25日　　　修正定款のメモリアルへの公告
       2013  年３月21日　　　修正定款のメモリアルへの公告
       2019  年２月27日　　　修正定款のＲＥＳＡへの公告
    ２【役員の状況】

                                            （2020年10月末日現在）
                                                    所有
            氏名            役職名              略歴
                                                  投資証券
                              フランクリン・リソースズ・インク
     グレゴリー・Ｅ・ジョンソン
                      会長                             該当なし
                              チェアマンおよびチーフ・エグゼク
     （Gregory      E.  Johnson）
                              ティブ・オフィサー
     マーク・Ｇ・ホロウェスコ
                              ホロウェスコ・パートナーズ・リミ
                      取締役                             該当なし
     （Mark    G.  Holowesko）                   テッド　プレジデント
                              アジア・セキュリティーズ・グロー
                              バル・リミテッド
     ジェームズ・Ｊ・Ｋ・ハング
                      取締役                             該当なし
     （James     J.K.   Hung）
                              プレジデントおよびチーフエグゼク
                              ティブ・オフィサー
     ウィリアム・ロックウッド
                      取締役        インディペンデント・ディレクター                     該当なし
     （William      Lockwood）
                              フランクリン・リソースズ・インク
                              グローバル・アドバイザリー・サー
     ジェド・Ａ・プラフカー
                      取締役        ビス                     該当なし
     （Jed   A.  Plafker）
                              エグゼクティブ・バイス・プレジデ
                              ント
     （注）本投資法人に従業員はいない。本投資法人の独立監査法人はプライスウォーターハウスクーパース、ルクセンブルグ、ソシエ
        テ・コーペラティブである。
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    ３【外国投資法人に係る法制度の概要】

     ａ．準拠法の名称
        本投資法人は、ルクセンブルグ大公国の法律の下でルクセンブルグにおいて公開有限責任会社
       （société      anonyme）として設立され、変動資本を有する会社型投資信託（ＳＩＣＡＶ）としての資格を
       有している。
        本投資法人は、2010年法のパートＩに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託の公式リス
       トに登録されている。本投資法人は、2009年７月13日付欧州議会および理事会の通達2009／65／ＥＣ
       （改訂済）に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）としての資格を有す
       る。
     ｂ．準拠法の内容
       ①　1915年８月10日法
         1915  年８月10日法は、（ＦＣＰおよび／または非セルフ・マネージドＳＩＣＡＶの）管理会社、お
        よび（2010年法により明確に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会
        社（société       anonyme）の形態をとるかにかかわらず投資法人自身（および会社型投資信託における買
        戻子会社（もしあれば））に対し適用される。
        イ．会社設立の要件（改正済1915年８月10日法第420条の１）
         ・最低１名の株主が存在すること。
         ・公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000.00ユーロ相当額である。
        ロ．定款の必要的記載事項（改正済1915年８月10日法第420条の15）
          定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
         （ｉ）定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人また
            は法人の身元
         （ⅱ）会社の形態および名称
         （ⅲ）登録事務所の所在地
         （ⅳ）会社の目的
         （ｖ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
         （ⅵ）当初払込済の発行済資本の額
         （ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
         （ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
         （ⅸ）現物出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
         （注）1915年８月10日法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表され
            る特別監査報告書の中に記載されるものとする。
         （ⅹ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
         （xi）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）およびかかる株式に付随する権利に関する記載
        （xⅱ）取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかかる
            者の権限の記載
        （xⅲ）会社の存続期間
        （xⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用およ
            び報酬（その種類を問わない。）の見積
        ハ．公募により設立される会社に対する追加要件（1915年８月10日法第420条の17）
          会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
         （ｉ）設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをＲＥＳＡに公告すること
         （ⅱ）応募者は、会社設立のために３か月以内に開催される定時総会に招集されること
        ニ．発起人および取締役の責任（1915年８月10日法第420条の19および第420条の23）
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          発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達し
         なかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの理由
         によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する定めが
         あっ  たとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
       ②　2010年法
         2010  年法は、2009年７月13日付欧州理事会指令2009／65／ＥＣ（ルクセンブルグの投資信託制度に
        おける同国法律ならびにその他の変更を2001／107／ＥＣおよび2001／108／ＥＣにより修正済）の規
        定を組み入れている。
        イ．2010年法は、５つのパートから構成されている。
          パートⅠ　ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
          パートⅡ　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
          パートⅢ　外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」という。）
          パートⅣ　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
          パートⅤ　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」とい
                う。）
          2010  年法は、パートⅠが適用されるＵＣＩＴＳとパートⅡが適用されるＵＣＩを区分して取り
         扱っている。2010年法パートⅡに基づくＵＣＩは、2013年法に規定するＡＩＦとしての資格を有す
         るのに対して、ＵＣＩＴＳは、2013年法の範囲から除外されている。
        ロ．欧州連合（以下「ＥＵ」という。）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法パートⅠに
          基づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「パートⅠファンド」という。）とし
          ての適格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国において、その株式または受益証
          券を自由に販売することができる。
        ハ．2010年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下
          のように定義している。
          －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるそ
            の他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一
            の目的とするファンド、ならびに
          －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻され
            るファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることが
            ないようにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    ４【監督官庁の概要】

       本投資法人は、ＣＳＳＦの監督に服している。
       監督の主な内容は次のとおりである。
     ①　登録の届出の受理
       イ）ルクセンブルグに所在するすべての規制投資信託は、ＣＳＳＦの監督に服し、ＣＳＳＦに登録しな
         ければならない。
       ロ）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）で、ヨーロッパ共同体加盟国で設立さ
         れ、かつＵＣＩＴＳ指令の要件に適合していることを設立国の監督官庁により証明されているもの
         については、かかる登録を必要としない。かかるＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦに事前通知し、所定の書
         類を提出し、所在地事務代行会社としてルクセンブルグの銀行を任命し、かつＣＳＳＦが、かかる
         通知および書類の提出から法令上の期限以内に異議を述べない場合、ルクセンブルグ国内において
         販売することができる。
       ハ）外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブルグに
         おいてまたはルクセンブルグから国外の公衆に対してその投資信託証券を販売するためには、ＣＳ
         ＳＦへの事前登録を要する。
        当該投資信託が設立された国において、投資者の保護を保証するために当該国の法律により設けられ
       た監督機関による恒久的監督に服している場合にのみかかる登録が可能である。
     ②　登録の拒絶または取消
        投資信託が適用ある法令、通達を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合またはその監査人が
       投資者に対する報告義務もしくはＣＳＳＦに対する開示義務を怠った場合は、登録が拒絶されまたは取
       り消されうる。
        また、投資信託の役員または投資信託もしくは管理会社の取締役がＣＳＳＦにより要求される専門的
       能力および信用についての十分な保証の証明をしない場合は、登録は拒絶されうる。さらに、投資信託
       の機構または開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有しない場合は、登録は拒絶されうる。
        登録が取り消された場合、ルクセンブルグの投資信託の場合はルクセンブルグ地方裁判所の決定によ
       り解散および清算されうる。
     ③　目論見書に対する査証の交付
        投資証券の販売に際し使用される目論見書もしくは説明書等は、ＣＳＳＦに提出されなければならな
       い。ＣＳＳＦは書類が適用ある法律、勅令、通達に従っていると認めた場合には、申請者に対し異議の
       ないことを通知し、関係書類に査証を付してそれを証明する。
     ④　財務状況、その他の情報に関する監督
        投資信託の財務状況ならびに投資者およびＣＳＳＦに提出されたその他の情報の正確性を確保するた
       め、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければならない。
        監査人は財務状況その他に関する情報が不完全もしくは不正確であると判断した場合には、その旨を
       ＣＳＳＦに直ちに報告する義務を負う。また監査人は、ＣＳＳＦが要求するすべての情報（投資信託の
       帳簿その他の記録を含む。）をＣＳＳＦに提出しなければならない。
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    ５【その他】

     ａ．定款の変更
        本投資法人の定款は、投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、1915年法の
       規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
     ｂ．事業譲渡または事業譲受
        下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要（５）その他（ｉ）解散および合併」を参照のこ
       と。
     ｃ．出資の状況その他の重要事項
        該当事項なし。
     ｄ．訴訟事件その他の重要事項
        訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
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    第２【手続等】

    １【申込（販売）手続等】
     海外における申込手続等
     投資証券の購入方法
     申込方法
       投資予定者は、投資証券の初回の購入では、申込書をすべて記入し、適切な身分証明書（詳細は申込書
     に記載される。）と共に管理会社に送付するものとする。申込みは、管理会社が明示的に認めている場
     合、電話、ファクシミリまたは電子的な請求でも受け付けられる。管理会社は、署名済の申込書原本およ
     び身分証明の書類の郵送を要求でき、この場合、当該書類の受領まで申込書の処理が遅れることがある。
     申込みは、取締役会または管理会社の裁量で承認される。
       関連する販売会社が受領したすべての申込書の処理は、管理会社または書面により適切に授権された販
     売会社に転送された時点で初めて開始される。
       投資者は、また、マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与防止目的で要求される書類も提供しなけれ
     ばならず、これについては英文目論見書の「マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与防止法」の項に詳
     述される。
       さらに、本投資法人および／または管理会社は、銀行口座が居住国以外の国に所在する場合、投資者に
     追加情報および／または追加書類を請求する権利を留保し、これにより関連する十分な情報および／また
     は書類が受領されるまで購入および／またはその他の取引の処理に遅延が生じることがある。
       本投資法人または管理会社は、クラスＣ証券の大量購入につき投資者に追加情報および／または確認書
     を請求する権利を留保し、これにより要求される情報／確認書が受領されるまで当該投資の処理に遅延が
     生じることがある。
       ノミニーとして行為する機関は、クラスＣ、ＦおよびＧ投資証券を投資者のために自身の名義で購入す
     ることができるが、管理会社から、かかる行為を行うこと、および当該投資証券の保有期間分布を調査す
     るために合意した方法を適用することにつき、事前に明示的な合意を得ている場合に限る。
       クラスＩ、Ｘおよび／またはクラスＹ投資証券を申し込むことで、投資者は、本投資法人および管理会
     社に対して、英文目論見書の「投資証券クラス」の項において記載される一または複数の種類の機関投資
     家としての資格を有することを表明することになり、本投資法人、管理会社および／またはフランクリ
     ン・テンプルトンのその他の事業体につき、かかる表明を信用して行為した結果生じたあらゆるすべての
     損害、損失、経費またはその他の費用を補償することを約することになる。各投資者は、個別のインベス
     ター・ポートフォリオ番号を付与され、本投資法人および／または管理会社に連絡する場合には必ず、当
     該番号を関連取引照会番号（該当する場合）と共に提示するものとする。
     購入方法

       投資証券の初回購入は、標準の申込書で行うものとする。現行のインベスター・ポートフォリオの追加
     購入については、新たな申込               書は必要とされない。ただし、ブローカー／ディーラーを利用せずフランク
     リン・テンプルトンに直接指示を行う民間の個人投資者は、標準の購入申込書（本投資法人のウェブサイ
     トから、または請求により入手可能）をすべて記入し署名しなければならない。投資証券の追加購入は、
     管理会社が明示的認めている場合、電話、ファクシミリまたは電子的な請求によっても実施できる。管理
     会社は、追加購入の指示につき書面による正式に署名した確認書を求めることがあり、この場合、要求さ
     れた確認書面を受領するまで当該投資の処理に遅延が生じる可能性がある。追加購入指示は、取締役会ま
     たは管理会社の裁量で承認される。
       関連するＫＩＩＤは、投資証券購入前に投資者に提供されなければならない。該当する場合、ブロー
     カー／ディーラーは投資者に適切なＫＩＩＤを提供する責任がある。投資証券を購入する前に常に自身の
     ブローカー／ディーラーに連絡すること。ブローカー／ディーラーを持たない場合、管理会社または地元
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     のフランクリン・テンプルトンの事務所に連絡し、関連するＫＩＩＤの電子的または紙による写しの提供
     を受けるものとする。
       追加購入指示書は、正式に署名し、
     （ａ）ファンドの名称、投資証券クラス、投資証券クラスＩＳＩＮコード（フランクリン・テンプルトン
         のインターネットのサイト（http://www.franklintempleton.lu）から入手可能）および当該ファン
         ドに対する申込投資証券口数（投資証券口数は、算用数字と文字の両者で記載すること。）または
         投資金額（適用される申込手数料の引当て分を含む。）を（算用数字および文字で）記載し（投資
         者は、フランクリン・ユーロ・ショート・ターム・マネー・マーケット・ファンドの指示書は、投
         資金額しか指定できない（投資証券口での申込みが認められない。）ことを承知している）、
     （ｂ）支払いの実施または実施予定方法を記載し、ならびに
     （ｃ）関連するＫＩＩＤが提供されたことの確認を行う。
       指示書に記載されたファンドの名称、投資証券クラス、投資証券クラスＩＳＩＮコードまたはファンド
     投資証券クラスの通貨間に齟齬がある場合、注文は記載されたＩＳＩＮコードに従い実施される。本投資
     法人および／または管理会社は、いかなる理由であれ、購入指示のすべてもしくは一部を承認または拒否
     する権限を留保する。購入指示のすべてまたは一部が認められなかった場合、購入金額は投資者のリスク
     および費用負担で当該投資者に返金される。
       投資者は、本投資法人の資産の評価が停止されている場合を除き、購入申込みを取り下げることはでき
     ず（下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）資産の評価」参照のこと。）、このよう
     な場合、購入申込みの取下げは、管理会社がかかる停止期間の終了前に書面による通知を受領した場合に
     のみ有効となる。このような状況では、購入金額は当該投資者に返金される。
       投資者は、フランクリン・米ドル・ショートターム・マネー・マーケット・ファンドおよびフランクリ
     ン・ユーロ・ショート-ターム・マネー・マーケット・ファンドのクラスＣ、クラスＦおよびクラスＧ投資
     証券は、それぞれ別のファンドのクラスＣ、クラスＦおよびクラスＧ投資証券との交換でのみ発行される
     旨承知していなければならない。投資者は、投資証券の転換に関する制限の詳細については、下記「３　
     乗換え手続等　海外市場における乗換え　投資証券の転換方法」の項を参照すべきである。
       本投資法人および管理会社のいずれも、どのような方法で送付されたかにかかわらず申込書または購入
     指示書を受領していないこと（ファクシミリでの申込書の未受領を含む。）により生じた損失につき申込
     人または投資者に対しいかなる責任も負わない。
     購入価格

       設定日において、ファンドの投資証券は、通常、10米ドル、または投資総額の他通貨相当額（適用ある
     申込手数料を加える。）で募集される。設定日以降、管理会社が、あらゆる取引日につき、適用ある取引
     締切時間（別紙Ａに記載される。）前に受領し受理した購入指示については、当該取引日に決定される関
     連する投資証券１口当たり純資産価格（適用ある申込手数料を加える。）で発行される。購入金額は、当
     該指示書の処理前に管理会社または関連する販売会社により決済可能な資金として受領されていなければ
     ならない。このような場合、指示書は、当該資金（適用ある申込手数料を加える。）が管理会社により受
     領される評価日に決定された投資証券１口当たり純資産価格に基づき処理される。
       現地仕様の目論見書、投資者に提供される地域限定の情報書類、申込書または販売資料に別途記載され
     る場合を除き、管理会社または正式に授権された販売会社が適用ある取引締切時間以降の取引日に受領し
     受理した投資証券の購入に関するすべて記入済の指示書は、翌評価日に決定される関連する投資証券クラ
     スの１口当たり純資産価格（適用ある申込手数料を加える。）に基づいて処理される。
       投資証券１口当たり純資産価格は、下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）資産の
     評価」に詳述されるとおり計算される。本投資法人および／または管理会社は、登録投資主に対してコン
     トラクト・ノート（以下「コントラクト・ノート」という。）に基づき発行された投資証券の価格を知ら
     せるものとする。
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     支払方法

       支払いは、主販売会社が指定する銀行口座へ銀行間電信送金により実施される（詳細は申込書に記載さ
     れる。）。支払いは当該投資証券クラスの通貨で行うことができる。ただし、管理会社が認める一定の場
     合、投資者は、制限なく転換可能なその他の通貨で支払いを行うことができるが、この場合、必要な外国
     為替取引が投資者のため、かつ投資者の費用負担で実施されている場合に限る。投資者は、制限なく転換
     可能なその他の通貨での支払いが、通貨転換が可能な翌評価日まで延期されることがある旨知らされてい
     る。
       取締役会は、ルクセンブルグ大公国の法律により規定される要件を適切に考慮し、全額または一部現金
     での投資証券の購入を受け入れる権限を有する。投資者が当該資産に対する無瑕疵権原（clear                                                 title）を
     提供することができない場合、本投資法人は、不履行に陥った投資者に対して訴訟を提起する権利を有す
     る。投資証券の割当ては、評価日のルクセンブルグの３ファンド営業日以内（または、当該日程は各国に
     おけるファンドの関係書類または販売資料に記載される。）に支払われる購入金額（適用ある申込手数料
     を含む。）の受領を条件とするが、取締役会が、申込みの受理以前に決済可能な資金を要求する場合を除
     く。決済金額が全額支払われるまで、投資証券の申込人は当該投資証券の法的な所有権を持たない。投資
     証券の申込人が申込みに関わる決済金額の支払い、またはすべて記入済の申込書（初回申込みの場合）の
     提出を締切日までに実施できなかった場合、本投資法人および／または管理会社は、当該申込人またはそ
     の販売会社の費用負担で、関連する投資証券の買戻しを決定できる。投資証券の申込人は、本投資法人ま
     たは主販売会社に対して当該申込人が申請した投資証券に対する支払いが履行できないか、または締切日
     までに必要書類を提出できなかった結果、直接または間接的に生じた損害、経費または費用につき補償し
     なければならない。
       支払いが電子送金または銀行送金で行われる場合、送金時に、または送金指示に不適切または不正確な
     記述があった結果、問題が生じた場合、管理会社には、購入資金の送金を照会する責任はない。電子送金
     に関連する銀行手数料は、送金元銀行からの送金額から控除され、代理店、代理人もしくは副代理人、お
     よび送金先銀行もかかる送金から銀行手数料を控除することがあ                                 る。
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     日本における販売手続等

       原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日かつ日本の通常の銀行の
     営業日に申込みの取扱いが行われる。原則として、日本における販売会社の申込受付時間は午後４時（日
     本時間）までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、その営業
     日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年
     末年始等）等、ファンド払込日（関連する取引日から３営業日以内）までに保管受託銀行への払込みがで
     きない場合には、日本における販売会社および販売取扱会社において申込みを受け付けられない場合があ
     る。その場合、日本における販売会社は「外国証券取引口座約款」を投資主に交付し、投資主は当該約款
     に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。販売の単位は、原則として、当初の
     申込単位は5,000米ドル相当の口数以上１口単位、既存の投資主による追加の申込単位は1,000米ドル相当
     の口数以上１口単位とする。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申込みについては、日本にお
     ける販売会社が定める。なお、最低申込金額は、当初の申込みの場合は5,000米ドル、既存の投資主による
     追加の申込みの場合は1,000米ドルである。
       日本における約定日は、日本における販売会社が当該注文の成立を確認した日であり、約定日から起算
     して約定日を含む日本における４営業日目に受渡しを行うものとする。
       販売代金の支払いは、原則として円貨によるものとし、表示通貨と円貨との換算は裁量により販売会社
     が決定するレートによるものとする。また販売会社の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこと
     もできる。表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるもの
     とする。
       なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産が１億円未満となる
     等、同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資証券の選別基準」に投資証券が適合しなく
     なったときは、投資証券の日本における販売を行うことができない。
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    ２【買戻し手続等】

     海外における買戻し手続等
     投資証券の買戻方法
     買戻方法
       あらゆるファンドのどのクラスの投資証券も、取引日において買い戻すことができる。買戻指示書は、
     書面で、または明示的に許可されている場合は、電話、ファクシミリ、または電子的手段により管理会社
     に対して提出される。共同インベスター・ポートフォリオの場合、すべての指示書にすべての投資主が署
     名しなければならないが、単独での署名権限が付与されているか、または委任状が管理会社に送付されて
     いる場合は除く。指示書が書面で提出されていない場合、管理会社は、当該指示書の書面による、かつ正
     式に署名された確認書を請求でき、この場合、書面による、かつ正式に署名されたかかる確認書の受領ま
     で、かかる指示書の処理が遅延することがある。
       定款に記載されるとおり、かつ定款に記載される制限内で、本投資法人および／または管理会社におい
     て、投資主が（Ａ）米国人であるか、米国人の勘定で、もしくは米国人の利益のために投資証券を保有す
     ること、（Ｂ）いずれかの法令に違反して、もしくは本投資法人、その投資主または本投資法人の投資運
     用および助言を行う代理人に、規制上、税務上の不利益または、重大な行政上の不利益もしくはその他の
     重大な不利益または悪影響を及ぼしているか、及ぼす可能性がある状況において、投資証券を保有してい
     ること、（Ｃ）本投資法人および／または管理会社によって要求される情報または宣言を提供しない場
     合、または（Ｄ）本投資法人および／または管理会社の意見によれば、本投資法人またはマネー・マー
     ケット・ファンドとしての資格を有するいずれかのファンドの流動性を損なう可能性がある投資証券の集
     中保有を行っていることを認識した場合、本投資法人および／または管理会社は、（ｉ）当該投資主に対
     し、関連する投資証券の買い戻し、または当該投資証券を所有もしくは保有する資格または権利を有する
     者への関連する投資証券の譲渡を指示するか、（ⅱ）関連する投資証券を償還する。
       投資主名義で証書が発行されている場合、取締役会は、当該取引が適用される純資産価額で効力を発生
     し、その後支払いが実施される以前に、かかる投資証券証書が正式に裏書され管理会社に返却されるよう
     要求できる。
       指示書には個人のインベスター・ポートフォリオ番号、ファンドの名称、投資証券クラス（ISINコード
     （フランクリン・テンプルトンのインターネットのサイト（http://www.franklintempleton.lu）から入手
     可能）を含む。）、買い戻される投資証券の口数／価額、決済通貨、および銀行情報の詳細が含まれてい
     なければならない。指示書に記載されたファンドの名称、投資証券クラス、投資証券クラスＩＳＩＮコー
     ドまたはファンド投資証券クラスの通貨間に齟齬がある場合、かかる指示書は記載されたＩＳＩＮコード
     に従い実施される。
       投資証券の買戻指示は、買い戻される当該投資証券が関係するこれまでの取引が完了し決済済みとなる
     まで、実施されない。
       かかる指示書が実行された際、保有証券残高が2,500米ドル（または他通貨同等額）を下回る場合、本投
     資法人および／または管理会社は、かかる保有証券残高を買い戻し、投資主にかかる手取金を支払うこと
     がある。
       本投資法人は、いかなる評価日においても、あらゆるファンドの投資証券価額の10％を上回る買戻しま
     たは転換を受け付けない権利を留保する。かかる状況において、本投資証券の買戻しはルクセンブルグの
     10ファンド営業日を超えない期間につき、繰り延べられることがある。
       かかる買戻指示は、その後の指示書に優先して実施される。
       本投資法人および管理会社のいずれも、どのような方法で送付されたかに関わらず指示書を受領してい
     ないことにより生じた損失につき投資主に対しいかなる責任も負わない。
       投資者は、本投資法人の資産の評価が停止されている場合を除き、投資証券の買戻指示を取下げること
     はできず（下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）資産の評価　（ⅰ）純資産価格の
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     計算」参照のこと。）、かかる場合、買戻指示書の取下げは管理会社がかかる停止期間の終了前に書面に
     よる通知を受領した場合にのみ有効となる。指示書が取り下げられなかった場合、投資証券の買戻しは、
     か かる停止の終了後の翌評価日において実施される。
     買戻価格

       管理会社または正式に授権された販売会社により適用ある取引締切時間（別紙Ａに記載される。）前の
     取引日において受領され、受理されたすべて記入済の買戻指示書は、当該取引日に決定される関連する投
     資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格（適用あるＣＤＳＣを控除する。）に基づき処理される。
       現地仕様の目論見書、投資者に提供される地域限定の情報文書、申込書または販売資料に別途記載され
     る場合を除き、管理会社または正式に授権された販売会社が、適用ある取引締切時間（別紙Ａに記載され
     る。）以降の取引日において受領し受理したすべて記入済の買戻指示書は、翌評価日に決定される関連す
     る投資証券クラスの１口当たり純資産価格（適用あるＣＤＳＣを控除する。）に基づいて処理される。
       投資証券１口当たり純資産価格は、下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）資産の
     評価」に詳述される記載に基づき計算される。
     買戻手取金の支払い

       買い戻された投資証券の支払いは、買戻指示書が管理会社により正式な手順で受領され、受理されたの
     ちルクセンブルグの３ファンド営業日以内（または、当該日程は各国におけるファンドの関係書類または
     販売資料に記載される。）に実施され、通常、別途指示される場合を除き、当該投資証券クラスの通貨で
     銀行間の電子送金により実施される。本投資法人および／または管理会社は、入念なデュー・ディリジェ
     ンスを行っている場合、受取銀行または決済システムにおいて生じた遅延または手数料につき、責任を負
     わず、一部の国内、特定の銀行、現地コルレス銀行、支払代理人もしくはその他の代理人による現地での
     支払処理にかかる時間が原因で生じる決済の遅延については、責任を負わない。支払いは、指示書内で投
     資主の費用およびリスクにより要求される場合、制限なく交換可能な通貨で実施することもできる。
       下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）資産の評価」に記載される例外的状況にお
     いて、当該ファンドの流動性ゆえに、関連する評価日からルクセンブルグの３ファンド営業日以内（また
     は、当該日程は各国におけるファンドの関係書類または販売資料に記載される。）に買戻手取金の支払い
     が認められない場合、かかる買戻手取金は、合理的に実施可能な限り速やかに支払われるが、利息は付与
     されない。
       取締役会は、ファンドに帰属する資産の相当部分が投資されている国の金融市場において実施される決
     済およびその他の制約により要求されるルクセンブルグの30ファンド営業日を超えない期間（ただし、法
     域によってはより短い期間が適用されることがある。）まで、買戻手取金の支払期間を延長する権限も有
     しているが、かかる延長は、その投資目的および投資方針において、新興国の発行体のエクイティ証券に
     投資することを規定している本投資法人のファンド（つまり、フランクリン・インディア・ファンド
     （Franklin      India   Fund）、フランクリン・ＭＥＮＡ・ファンド（Franklin                             MENA   Fund）、テンプルトン・
     アジアン・グロース・ファンド（Templeton                        Asian   Growth    Fund）、テンプルトン・アジアン・スモー
     ラー・カンパニーズ・ファンド（Templeton                        Asian   Smaller     Companies      Fund）、テンプルトン・ＢＲＩ
     Ｃ・ファンド（Templeton              BRIC   Fund）、テンプルトン・チャイナ・ファンド（Templeton                              China   Fund）、
     テンプルトン・イースタン・ヨーロッパ・ファンド（Templeton                                 Eastern     Europe    Fund）、テンプルトン・
     エマージング・マーケッツ・ダイナミック・インカム・ファンド（Templeton                                        Emerging     Markets     Dynamic
     Income    Fund）、テンプルトン・エマージング・マーケッツ・ファンド（Templeton                                         Emerging     Markets
     Fund）、テンプルトン・エマージング・マーケッツ・スモーラー・カンパニーズ・ファンド（Templeton
     Emerging     Markets     Smaller     Companies      Fund）、テンプルトン・フロンティア・マーケッツ・ファンド
     （Templeton       Frontier     Markets     Fund）およびテンプルトン・ラテン・アメリカ・ファンド（Templeton
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
     Latin   America     Fund））に関してのみとする。すべての支払いは、販売会社、投資運用会社、管理会社お
     よび／または本投資法人側に責任はなく、投資主のリスク負担により実施される。
     買戻手数料

       投資証券が、その発行から一定年数以内に買い戻された場合、買い戻された当該投資証券の支払いはＣ
     ＤＳＣの対象となる。ＣＤＳＣの完全な記述は、英文目論見書の「投資証券クラス」の項および別紙Ｅに
     記載される。本書により日本において募集されるフランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・
     ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券について、ＣＤＳＣは課されない。
     現物による買戻し

       関係する投資主の事前の同意があり、投資主の平等な取扱いの原則につき十分に配慮されている場合、
     取締役会は買戻しを行う投資主に対して、買い戻される投資証券の純資産価額の評価額に等しい関連する
     ファンドの組入証券を割り当てることで買戻手取金のすべてまたは一部を現物で支払うことができる。
     日本における買戻し手続等

       日本における投資者は、原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日
     かつ日本の通常の銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、手数料なしで日本における
     販売会社および販売取扱会社を通じ、ファンドに対し行うことができる。原則として、日本における販売
     会社の申込受付時間は午後４時（日本時間）までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱
     会社の営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続
     する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、日本における販売会社および販売取扱会社において買
     戻請求を受け付けられない場合がある。
       買戻代金の支払いは、外国証券取引口座約款の定めるところに従い、日本における販売会社を通じ買戻
     請求が行われた取引日後日本における４営業日目に原則として円貨で行われる。円貨で支払われる場合、
     表示通貨と円貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるものとする。また、販売取扱会社
     の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこともできる。表示通貨と投資主の希望する通貨との換
     算は裁量により販売会社が決定するレートによるものとする。投資証券の買戻しは原則として１口以上を
     単位とする。
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    ３【乗換え手続等】

     海外市場における乗換え
     投資証券の転換方法
       転換とは、ある投資証券クラスに対する投資主の保有証券を、同一ファンド内の別の投資証券クラスま
     たは異なるファンドの同一投資証券クラスもしくは別の投資証券クラスに乗り換える取引である。かかる
     取引は、転換元クラスの投資証券を売却し、続いて転換先クラスの投資証券を購入することで実施される
     が、投資主の保有証券が転換元および転換先のファンドまたは投資証券クラスの両方の適格要件を満たし
     ている場合に限る。
       投資主は、一定の状況において、本投資法人の投資証券をフランクリン・テンプルトンの一定のその他
     の投資信託で、同一期間につき同一の比率のＣＤＳＣであることを含む類似の販売手数料構造を有する投
     資証券または受益証券に転換することができる。
       投資証券の転換先として可能な投資信託の情報および手順の詳細、転換条項は、請求により、管理会社
     から入手できる。
     クラスＡおよびクラスＡＸ投資証券

       本項に規定の特定の投資証券クラスの制限を害することなく、クラスＡおよびクラスＡＸ投資証券は、
     転換先投資証券クラスの投資主適格基準を満たす場合、あらゆるその他のファンドまたは投資証券クラス
     の投資証券に転換できる。
       ＣＤＳＣの対象となるクラスＡ投資証券およびクラスＡＸ投資証券は、同一のＣＤＳＣの対象となるク
     ラスＡまたはクラスＡＸ投資証券との間でのみ転換可能である。投資証券の保有期間分布は、転換先クラ
     スに引き継がれ、当該転換時点でＣＤＳＣの支払義務は生じない。
     転換方法

       投資証券の転換指示書は、書面で、または明示的に許可されている場合は、電話、ファクシミリ、また
     は電子的手段により管理会社に対して提出される。共同インベスター・ポートフォリオの場合は、すべて
     の指示書にすべての投資主が署名しなければならないが、単独での署名権限が付与されているか、または
     委任状が管理会社に送付されている場合は除く。指示書が書面で提出されていない場合、管理会社は、当
     該指示書の書面による、かつ正式に署名された確認書を請求でき、この場合、書面による、かつ正式に署
     名されたかかる確認書の受領まで、かかる指示書の処理が遅延することがある。投資証券の転換には、申
     込書は不要である。ただし、ブローカー／ディーラーを利用せずフランクリン・テンプルトンに直接指示
     を行う民間の個人投資者は、標準の転換フォーム（本投資法人のウェブサイトから、または請求により入
     手可能）をすべて記入し署名しなければならない。
       関連するＫＩＩＤは、投資証券転換前に投資者に提供されなければならない。該当する場合、ブロー
     カー／ディーラーには、投資者に適切なＫＩＩＤを提供する責任がある。投資証券を転換する前に常に自
     身のブローカー／ディーラーに連絡すること。ブローカー／ディーラーを持たない場合、管理会社または
     地元のフランクリン・テンプルトンの事務所に連絡し、関連するＫＩＩＤの電子的または紙による写しの
     提供を受けるものとする。
       指示書には個人のインベスター・ポートフォリオ番号、ファンドおよび投資証券クラスの間で転換され
     る投資証券の番号／価額（ISINコード（フランクリン・テンプルトンのインターネットのサイト
     （http://www.franklintempleton.lu）から入手可能）を含む。）の詳細、さらに関連するＫＩＩＤが提供
     されていることの確認書が含まれていなければならない。指示書に記載されたファンドの名称、投資証券
     クラス、投資証券クラスＩＳＩＮコードまたは投資証券クラスの通貨間に齟齬がある場合、かかる指示書
     は記載されたＩＳＩＮコードに従い実施される。
       投資主はいずれの取引日においても投資証券を転換できる。
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       転換先ファンドへの初回投資最低額は、2,500米ドル（または他通貨同等額）である。2,500米ドル（ま
     たは他通貨同等額）を下回る保有証券残高となる指示は、実施されない。フランクリン・エマージング・
     マー  ケッツ・デット・オポチュニティーズ・ハード・カレンシー・ファンドおよびフランクリン・エマー
     ジング・マーケッツ・コーポレート・デット・ファンドの投資証券クラスＡおよびＮについては、かかる
     最低投資額（転換および保有証券残高に関する場合）が、25,000米ドル（または他通貨同等額）である点
     に投資者は留意すべきである。
       投資証券の転換指示は、転換される当該投資証券が関連するこれまでの取引が完了し決済済みとなるま
     で、実施されない。売却が購入前に決済される場合、売却手取金は本投資法人の資金口座に購入に関する
     決済待ちで保持される。投資主の利益となる利息は発生しない。
       異なる通貨建てのファンド間での投資証券の転換指示は、同一評価日に実施される。ただし、例外的な
     状況では、本投資法人または管理会社は、自身の裁量で、転換取引を処理するために１ファンド営業日を
     追加で要求できる。本投資法人は、いずれの評価日においても、いかなるファンドの投資証券の価額の
     10％を超える転換の実施を拘束されない権利を留保する。かかる状況において、転換は、10ファンド営業
     日を超えない期間につき、繰り延べられる。
       かかる転換指示書は、その後の指示書に優先して実施される。
       一定の国における、および／または一定の副販売会社および／または特定投資家を通じての販売のみな
     らず、一定の限定された状況において、本投資法人または管理会社は、転換取引を処理するために１ファ
     ンド営業日を追加で要求できる。
       通貨の転換が必要な場合には、業務上の理由により、追加日を請求できる。
       投資者は、本投資法人の資産の評価が停止されている場合を除き、投資証券の転換指示を取り下げるこ
     とはできず（下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）資産の評価」参照のこと。）、
     かかる場合、転換指示書の取下げは管理会社がかかる停止期間の終了前に書面による通知を受領した場合
     にのみ有効となる。指示書が取り下げられなかった場合、投資証券の転換は、かかる停止の終了後の翌評
     価日において実施される。
     転換価格

       管理会社または正式に授権された販売会社により、適用ある取引締切時間（別紙Ａに記載される。）前
     の取引日において受領され、受理されたすべて記入済の転換指示書は、当該取引日に決定される関連する
     投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格に基づき処理される。管理会社または正式に授権された
     販売会社が、適用ある取引締切時間以降の取引日において受領し受理したすべて記入済の転換指示書は、
     翌評価日に決定される関連する投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格に基づいて処理される。
     発行される投資証券口数は、関連する評価日における２つの関連するファンドまたは投資証券クラスのそ
     れぞれの投資証券純資産価額に基づく。
     転換手数料

       転換する投資証券の価額の1.00％を上限とする転換手数料が、一定の国における、および／または一定
     の販売会社および／または特定投資家を通じての販売に対して適用される。かかる手数料は、投資証券口
     数が算出される段階で自動的に控除され本投資法人により支払われる。
       一定の状況において、あるファンドまたは投資証券クラスからの転換は、２つの申込手数料率の差異に
     相当する手数料が請求されるが、投資主が以前の転換で、既に申込手数料率による差額を支払済みの場合
     は除く。
       現在、転換手数料または申込手数料率による差額は、主販売会社に対して支払われるが、主販売会社
     は、続けてそれぞれの差額の一部を販売会社、仲介機関、ブローカー／ディーラーおよび／または特定投
     資家に支払うことができる。ただし、申込手数料率による差額は本投資法人および／または管理会社の裁
     量で放棄されることがある。
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     日本における乗換え

       日本における投資主は、自己の投資証券から他のサブ・ファンドまたは他のクラスの投資証券に乗換え
     を行うことができない。
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    第３【管理及び運営】

    １【資産管理等の概要】
     （１）【資産の評価】
       投資証券１口当たり純資産価格の決定
       投資証券１口当たり純資産価格の計算
        各ファンドの各投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格は、関連するファンド、または関連
       するクラスの通貨で投資証券１口当たりの数値で表記され、いずれの評価日においても、各ファンドの
       各投資証券クラスに相当する本投資法人の純資産額（当該ファンドに相当する本投資法人の資産価額か
       ら当該ファンドに帰属する負債を控除した額）を当該時に発行済みの投資証券口数で除することで決定
       され、取締役会が決定する小数第２位まで切り上げまたは切り捨てられる。
       評価

        本投資法人の資産には、以下を含むとみなされる。
       （ａ）すべての手元現金または預金（これに付随する発生済の利息を含む。）
       （ｂ）   すべての手形および要求払い約束手形ならびに未収金（売却済証券の未決済手取金を含む。）
       （ｃ）すべての債券、約束手形、持分、株式、ディベンチャー・ストック、引受権、ワラント、オプ
          ションおよびその他のデリバティブ商品、投資信託の受益証券または投資証券、ならびに本投資
          法人が所有または契約しているその他の投資対象および証券
       （ｄ）すべての株式、配当、本投資法人が未受領かつ把握可能な範囲の現金配当および現金分配金（た
          だし、本投資法人が、配当落ち取引、権利落ち取引または類似の慣習による取引により生じる証
          券の市場価格の変動につき調整できる場合に限る。）
       （ｅ）本投資法人が所有する利付証券に発生済のすべての利息（ただし、これが当該証券の元本に含ま
          れているか反映済みの場合は除く。）
       （ｆ）本投資法人の設立費用（未償却の部分について）
       （ｇ）あらゆる種類および性質のその他すべての資産（前払い費用を含む。）
        総負債には以下が含まれる。
       （ａ）すべての借入金、未払いの手形および未払金
       （ｂ）すべての発生済または未払いの管理事務費用（管理会社の報酬、投資運用報酬および／または投
          資顧問報酬、保管報酬および会社代理人報酬を含む。）
       （ｃ）現在または将来の知れているすべての債務（金銭または財産の支払いに関する期限の到来した契
          約債務（評価日がかかる権利を有する当該者を判断するための基準日にあたるか、またはそれ以
          降である場合、本投資法人が宣言した未払配当金額を含む。）を含む。）
       （ｄ）本投資法人が随時決定する評価日までの資本および所得に基づく将来の税金に対する適切な引当
          金、および、とりわけ解散費用を賄うために取締役会が認可し承認したその他の引当金（もしあ
          れば）
       （ｅ）本投資法人の投資証券に表章される債務以外の、あらゆる種類および性質の本投資法人のその他
          すべての債務。当該債務の金額を決定する際に、本投資法人が支払うべきすべての関連する費用
          （設立費用、計上されている報酬および費用その様々な業務の遂行、ならびに投資運用会社およ
          び／または投資顧問会社、保管銀行、および現地の支払代理人、ならびに登録地の恒久的代理
          人、本投資法人が雇用するその他のあらゆる代理人が提供する業務の遂行に対して管理会社に対
          し支払われる報酬、弁護士および監査業務に対する報酬、保険料、印刷、報告および公告費用
          （広告費ならびに／または目論見書、ＫＩＩＤ、説明書もしくは登録書類の作成および印刷にか
          かる費用を含む。）、投資リサーチ手数料、税金または行政手数料もしくは監督手数料、その他
          すべての運営費用（資産の売買、利息、銀行手数料および仲介手数料、郵便、電話、テレック
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          ス、テレファックス・メッセージおよびファクシミリその他これらに類似する通信手段の料金を
          含む。）を考慮するものとする。本投資法人および／または管理事務代行会社は、定時または反
          復 して発生する管理事務およびその他の費用を年間、またはその他の期間につき、見積金額で事
          前に算出し、これを当該期間にわたって均等に計上することができる。
        資産の評価においては、以下の規則が適用される。

        為替ヘッジは、ヘッジあり投資証券クラスのために利用される。このように、ヘッジ活動にかかる費
       用ならびに関連する債務および／または利益は、当該クラスのみを対象とする。よって、当該費用なら
       びに関連する債務および／または利益は、かかるヘッジあり投資証券クラスの持分につき、投資証券１
       口当たり純資産価格に反映される。関連するファンドの資産の通貨エクスポージャーは、個々のクラス
       には割り当てられない。為替ヘッジは投機目的では使用しない。本投資法人の定時報告書には、ヘッジ
       取引がどのように利用されたかが記載される。
        本投資法人のＮＡＶの決定に際し、管理会社および／または管理事務代行会社は、現金および未収金
       を実現可能金額で評価し、発生済利息および配当落日の配当金を計上する。管理会社および／または管
       理事務代行会社は、通常、各証券の直近の市場価格の決定を補足するために、２つの独立値付けサービ
       スを利用する。証券取引所において上場または取引されている組入証券の市場価格が直ちに入手可能な
       場合、管理会社および／または管理事務代行会社は、当該証券をかかる証券取引所において直近で入手
       可能な価格（それぞれ最新の売値または当該日の公式終値）で評価するか、売りがなかった場合は、最
       新の買呼値と売呼値の範囲内とする。組織化された市場で取引される証券は、上場証券と可能な限り近
       似した方法で評価される。
        管理会社および／または管理事務代行会社は、上記「第二部　ファンド情報　第１                                           ファンドの状況　
       ２  投資方針（４）投資制限」に規定の投資制限に従い、特定のファンドが取得した店頭取引の組入証券
       を最新の買呼値と売呼値の範囲内で評価する。組入証券が、店頭市場および証券取引所の両方で取引さ
       れている場合、管理会社および／または管理事務代行会社は、取締役会が決定する最も広範で最も代表
       的な市場に従って評価する。
        通常、社債、国債または短期金融商品の取引は、日々、実質的にニューヨーク証券取引所が終了する
       前に複数回にわたり完了している。ＮＡＶの算出に使用される当該証券の価額は、当該時点で決定され
       る。時に、当該証券の価額に影響を及ぼす事象が価額が決定された時点とニューヨーク証券取引所の終
       了時間の間に発生することがあり、これがＮＡＶの計算に反映されないことがある。管理会社および／
       または管理事務代行会社は、かかる期間中に当該証券の価額に重大な影響を及ぼす事象の監視を第三者
       の独立した値付け機関に依存している。ある事象が発生した場合、かかる第三者機関は、管理会社およ
       び／または管理事務代行会社に対して、修正評価額を提示する。
        証券取引所または組織化された市場において上場または取引されていない証券および上場または取引
       されているが、取引価格が入手できないか、取引価格が当該証券の公正な市場価格を反映していない場
       合の価額は、取締役会の指示により、または指示のもとで決定される。規制市場で取引されていない譲
       渡可能な短期債務証券および短期金融商品は、通常、償却原価法で評価される。
        本投資法人は、上記「第二部　ファンド情報　第１                           ファンドの状況　２           投資方針（４）投資制限」
       に規定の投資制限に従い、制限されているか、上場していないか、取引頻度が低いか、取引量が少ない
       か、または相対的に流動性に欠ける証券に投資することがあるため、一または複数の当該証券の最新の
       入手可能な市場価格と当該証券の最新の市場価格の傾向の間に差異が生じる可能性がある。管理会社お
       よび／または管理事務代行会社は、市場価格が直ちに入手できないか（一定の制限があるか、上場され
       ていない証券および私募証券等）、または確実に値付けされない（取引停止または中止、一定の外国市
       場により課される値幅制限、および取引量が少ないか流動性に欠ける証券の場合）個々の証券およびそ
       の他の資産の公正価値を決定する手法を有する。当該証券の評価方法の一部には、ファンダメンタル分
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       析（収益率等）、マトリックス・プライシング、類似の証券の市場価格からの割引、または当該証券の
       処分にかかる制限の性質および期間を理由として適用される割引が含まれる。
        公正価値値付け手続の適用により、特別に適用された手続に基づき誠実に判断されたとみなされる。
       管理会社および／または管理事務代行会社が本投資法人の１口当たりＮＡＶを決定する時点の前後にお
       いて、証券を売却することができる場合でも、本投資法人が当該証券に対し付与される公正価値を取得
       できるという確証はない。
        外国（ヨーロッパおよびアジア等）の証券取引所および店頭市場における証券取引は、通常、ニュー
       ヨーク証券取引所が開いている各日のニューヨーク証券取引所の終了時間よりかなり前に完了する。通
       常、ヨーロッパまたは極東で、または特定の国での証券の取引は、毎評価日に実施されるわけではな
       い。さらに、評価日でなくファンドの純資産価額が計算されない日に、様々な外国市場で取引が行われ
       る。このように、投資証券の純資産価額の計算は、計算に用いられる多くの組入証券の価格決定と同時
       には行われず、かかる外国の証券の価額に重大な影響を及ぼす事象が生じた場合、当該証券は管理会社
       によるか、または管理会社の指示により誠実に決定および承認された公正価値で評価される。
       スイング・プライシング調整

        ファンドは、投資運用会社が現金の流出入を融通するために行う当該ファンドのポートフォリオ取引
       に関連する取引費用を反映していない価格で投資主が購入、売却および／または当該ファンド内外への
       転換することで、投資証券１口当たり純資産価格の下落に見舞われることがある。
        かかる希薄化の影響に対応し、投資主の利益を保護するため、本投資法人によりスイング・プライシ
       ング法が評価方針の一部に採用されることがある。ファンドは、あるファンドにおける資本活動の総額
       （流入額と流出額の総額）が、評価日において、当該ファンドの純資産に対する比率で決定された事前
       に定められた基準値を上回った場合にスイング・プライシング法を適用する。基準値がゼロに設定され
       ている場合、ファンドはフル・スイング・プライシング法を適用することができ、基準値がゼロより大
       きい値に設定されている場合は部分的スイング・プライシング法を適用することができる。
        通常、かかる調整は、ファンドに対する純流入がある場合、投資証券１口当たり純資産価格は上昇
       し、純流出の場合は、投資証券１口当たり純資産価格は下落する。ファンドの各投資証券クラスの投資
       証券１口当たり純資産価格は、個別に計算されるが、調整は、比率により、ファンド内の各投資証券ク
       ラスの投資証券１口当たり純資産価格に均等に影響する。スイング・プライシングでは、個々の投資者
       の各取引の特定の状況は考慮されない。
        かかる調整は、ファンドが資産を売買する際に予想される価格および想定される取引コストの反映を
       目的としている。
        投資者は、ファンドの純資産価額のボラティリティがスイング・プライシングの適用の結果、真の
       ポートフォリオ実績を反映しなくなる可能性がある旨助言されるべきである。調整の影響の規模は、取
       引量、投資先証券の購入価格または売却価格、およびファンドの当該投資先証券の価格の計算に採用さ
       れる評価方法などの要因によって決定される。
        スイング・プライシング法は、本投資法人のすべてのファンドにわたり適用できる。価格調整の限度
       は、現行の取引およびその他の費用の近似値を反映するために定期的に本投資法人により再設定され
       る。かかる調整は、ファンド毎に異なり、通常の状態で元の投資証券１口当たり純資産価格の２％を上
       回らない。例外的状況、多くは投資主の取引活動が大量である場合において、かつ投資主の最善の利益
       になると考えられる場合、取締役会はかかる上限の引き上げを承認することができる。
        管理会社は、スイング・プライシングに伴う業務決定を行う権限を、スイング・プライシング監督委
       員会に委託し、定期的に検証を行う。当該委員会は、スイング・プライシングに関する決定を行い、事
       前に定めたスタンディング・インストラクションの基礎となるスイング・ファクターを継続的に承認す
       る責任を負う。
        価格調整は、請求により管理会社からその登記上の事務所で入手できる。
                                113/681


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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
        特定の投資証券クラスについては、管理会社が成功報酬を受領する権限を有する場合があり、その場
       合、成功報酬は調整されていない純資産価額に基づく。スイング・プライシングに関する追加                                                情報は、
       以 下のサイトに掲載されている。
        https://www.franklintempleton.lu/investor/resources/investor-tools/swing-pricing
       投資証券１口当たり純資産価格の計算の停止

       １．本投資法人は、以下の期間において、ある特定のファンドの投資証券１口当たり純資産価格の決
         定、および投資証券の販売買戻し、ならびに当該ファンドから、およびファンドへの投資証券の転
         換を停止することがある。
        （ａ）当該ファンドに帰属する本投資法人の投資対象の相当部分が、随時、上場している主要な証券
           取引所または市場のいずれかが閉鎖されているか、その取引が制限または停止されている期
           間、または
        （ｂ）当該ファンドに帰属する本投資法人が保有する資産の処分または評価を実行不可能とするよう
           な緊急事態を構成する事象が存在している期間、または、
        （ｃ）特定のファンドの投資対象のいずれかの価格または評価額の決定またはあらゆる証券取引所も
           しくは市場における最新価格または評価額の決定に際して通常使用される通信手段が故障また
           は規制されている期間、または
        （ｄ）本投資法人が当該投資証券の買戻しにつき期限の到来した支払いを行う目的で、資金を本国に
           送金することができない期間、または投資対象の処分もしくは取得に関連する資金の送金、ま
           たは当該投資証券の買戻しにつき期限の到来した支払いを含む資金の送金が、通常の為替レー
           トで実施できないと取締役会が判断する期間、または
        （ｅ）いずれかのファンドの投資証券の純資産価額が正確に決定できない期間、または
        （ｆ）いずれかのファンドの投資証券の取引を継続することが実務的でないか投資主に不公平である
           異常な状況、または停止を行わないことにより投資者またはファンドが税金債務の負担または
           そうでなければ投資主またはファンドが被らなかったであろうその他金銭的な不利益もしくは
           その他の損失を被る結果を生じると取締役会が判断する状況が存在する期間、または
        （ｇ）本投資法人またはファンドが清算中または清算予定である場合、取締役会がかかる決定を行っ
           た日か、または本投資法人もしくはファンドの清算決議を提案する総会についての投資主に対
           する通知が出された日以降、または
        （ｈ）合併の場合で、取締役会がこれを投資主の保護のために正当であるとみなした場合、または
        （ｉ）ファンドが資産の相当部分を投資している一または複数の投資先投資信託の純資産価格の計算
           が停止されている場合。
       ２．かかる停止はいずれも本投資法人により公表され、保有する投資証券の買戻しまたは転換の請求を
         行っている投資主に対しては、かかる買戻しまたは転換の取消不能な請求書面が提出された時点
         で、本投資法人より通知される。
       資産および負債の割当て

        取締役会は、以下の方法で、各ファンドの投資証券につき資産プールを設定する。
       １．（ａ）      各ファンドの各クラスの投資証券の発行による手取金は、本投資法人の帳簿上、当該フ                                              ァ
            ンドのために設定された資産プールに割り当てられ、これに帰属する資産および負債、なら
            びに損益は当該プールに割り当てられる。
         （ｂ）資産が別の資産から派生している場合、かかる派生資産は本投資法人の帳簿上、派生元で
            ある資産と同一の資産プールに割り当てられ、資産の再評価毎に、かかる評価額の増減を
            関連するプールに適用する。
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         （ｃ）本投資法人が特定のプールの資産または特定のプールの資産に関連して行った行為に関連
            する債務を負担する場合、かかる債務は当該関連プールに割り当てられる。
         （ｄ）本投資法人の資産または負債が特定のプールに帰属するとみなせない場合、かかる資産ま
            たは負債はすべてのプール間に均等に分割されるか、金額で判断できる場合は、関連する
            プールの純資産価額に比例して当該プールに割り当てる。
         （ｅ）あらゆるファンドの各クラスの投資証券に対する配当金の受領資格を有する者の決定に関
            する基準日において、当該ファンドの投資証券の純資産価額は、かかる宣言済の配当金額
            分だけ減額される。
       ２．ファンド内に２つ以上の投資証券クラスが設定されている場合、上記の配分方針が当該クラスに対
         して準用される。
       ３．純資産価額の計算、上記の評価および割当ての目的上、買い戻される本投資法人の投資証券は、評
         価日の営業終了直後まで現存しているものとして取り扱い、かつ考慮し、随時、当該価格が支払わ
         れるまでは本投資法人の負債とみなされる。関連するファンドの通貨以外の通貨で表記される本投
         資法人のすべての投資対象、現金残高およびその他の資産は、投資証券の純資産価額を決定する日
         時において有効な市場レートまたは取引所レートを考慮して評価される。評価日における本投資法
         人により締結された証券の売買に対する効力は、実務的に可能な範囲で当該評価日に生じるものと
         する。
     （２）【保管】

        すべての投資証券は記名式で発行される。単位未満の登録投資証券は、小数第３位まで四捨五入され
       る。小数第３位を超える指定投資証券数での取引注文は、千分の一の位までの慣例的な切り上げまたは
       切り捨てを用いて小数第３位まで算出する。
        無記名式投資証券および受益証券の強制預託および不動化に関する2014年７月28日法に従い、2016年
       ２月18日までに預託されなかったすべての現物無記名式投資証券は、消却され、当該無記名式投資証券
       の消却により生じた金銭は、供託金庫に2016年２月25日に預託され、現物の無記名式投資証券を表す証
       書の保有者が払戻しを請求するまで預託される。預託金は預託税の対象であり、さらに特定の保管手数
       料が賦課され、発生した時点で計上される。
     （３）【存続期間】

        本投資法人は、無制限の期間存続する投資会社として設立されたが、2010年法の規定を遵守した臨時
       投資主総会により解散することもできる。
     （４）【計算期間】

        本投資法人の決算期は、毎年６月30日である。
     （５）【その他】

       （ⅰ）解散および合併
        本投資法人の解散
         本投資法人は、臨時投資主総会の決定により解散されることがある。本投資法人の資本金が最低資
        本金の３分の２を下回った場合、取締役会は本投資法人の解散議案を定足数が不要な通常総会に提示
        しなければならず、当該総会で代表される投資証券の単純多数決で決定される。本投資法人の資本金
        が最低資本金の４分の１を下回った場合、取締役会は本投資法人の解散議案を定足数が不要な通常総
        会に提示しなければならない。解散は、当該総会における投資証券の４分の１を保有する投資主によ
        り可決される。本投資法人が解散する場合、その解散は、投資主が解散による分配に参加できるよう
        にする手順について規定し、これに関連して直ちに投資主からの請求がなかった金額については供託
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        金庫にエスクローで預託する旨規定しているルクセンブルグ大公国の法律の規定に基づき実施され
        る。規定期間内にエスクロー預託に請求のなかった金額はルクセンブルグ大公国の法律の規定に従
        い、  失効する恐れがある。供託金庫に移された金額は供託税の対象であり、よって、当初の金額では
        返金されない。
         取締役会は、ファンドの純資産が5,000万米ドルを下回ったか、当該ファンドに関連する経済または
        政治的状況の変動がかかる解散を正当化するものであるか、または当該ファンドの投資主の利害によ
        り要求される場合、当該ファンドの解散を決定できる。解散の決定は、当該解散の前に本投資法人に
        より公告または通知（該当する場合）され、かかる公告および／または通知には、当該解散の理由お
        よび手続が記載される。別途取締役会が投資主の利害に基づいて決定するか、投資主間で平等に取り
        扱うために決定する場合を除き、当該ファンドの投資主は、保有する投資証券の買戻しまたは転換請
        求を継続できる。当該ファンドの解散期間の終了時にその受益者に分配できなかった資産は、当該受
        益者のために供託金庫に保管される。供託金庫に移された金額は供託税の対象であり、よって、当初
        の金額では返金されない。
         その他すべての状況、または取締役会がかかる決定が投資主の承認のために提出されるべきと判断
        した場合、ファンド解散の決定は、解散されるファンドの投資主総会で実施される。当該ファンド総
        会では、定足数は要求されず、解散の決定は行使された投票権の単純多数決で実施される。
         ファンドの合併は、取締役会が合併の決定を当該ファンドの投資主総会に提出することを決定する
        場合を除き、取締役会により決定される。当該総会では定足数は要求されず、決定は行使された投票
        権の単純多数決で実施される。
         一または複数のファンドの合併で最終的に本投資法人が存続しなくなる場合、かかる合併は、定足
        数が不要な投資主総会により決定され、決定は行使された投票権の単純多数決で実施される。さら
        に、2010年法に規定のＵＣＩＴＳの合併に関する規定および施行規則（特に投資主の通知に関連す
        る。）が適用される。
         取締役会は、上記の４項の第１段落で述べた状況において、二またはそれ以上の区別されたサブ・
        ファンドへの分割により、サブ・ファンドの再編を決定することもできる。ルクセンブルグ法によっ
        て要求される限りにおいて、当該決定は公告または（適切な場合）通知され、さらに、公告または通
        知は再編により生じるサブ・ファンドに関する情報を含むことになる。
         前段は、いかなる投資証券クラスの投資証券の分割にも適用される。
         上記の第１段落で述べた状況において、取締役会は、（要求される場合）規制当局の承認に従い、
        サブ・ファンド内における投資証券クラスの統合または分割を決定することもできる。ルクセンブル
        グ法によって要求される限りにおいて、当該決定は公告または通知され、公告および／または通知は
        提案された分割または統合に関する情報を含むことになる。取締役会は、当該投資証券クラスの投資
        主総会に対して、投資証券クラスの統合または分割に係る質問を提出することを決定することもでき
        る。当該総会では定足数は要求されず、決定は行使された投票者の単純過半数で実施される。
       （ⅱ）授権発行限度額

         本投資法人の授権発行限度額は無制限である。
       （ⅲ）本投資法人の定款の変更

         定款は、ルクセンブルグ大公国の法律で定められた定足数および決議要件に従い、投資主総会がこ
        れを随時変更することができる。いずれかのサブ・ファンドの投資証券の保有者の権利に影響する他
        のサブ・ファンドの投資証券の保有者の権利に対する変更は、さらに、関連する各サブ・ファンドに
        関係する当該定足数および決議要件に従う。
       （ⅳ）関係法人との契約の更改等に関する手続

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        管理会社業務契約
         管理会社業務契約は、期限の定めなく締結されているが、いずれかの当事者からの書面による事前
        通知により終了させることができる。ただし、同契約は、後任の管理会社が指名されるまで終了しな
        いものとする。
         同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        投資運用契約
         投資運用契約は、無期限で締結されるが、当事者による事前の通知によって終了することがある。
        同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        管理事務代行契約
         管理事務代行会社は、帳簿、記録、税務報告、財務報告の作成および維持ならびにファンドの純資
        産価額の計算等を行う。
         管理事務代行契約は、一方当事者による180日前の書面による通知によって終了することがある。同
        契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        保管契約
         本投資法人は、1994年８月31日付保管契約（2016年３月18日付で管理会社も交えて修正および再録
        済み。）（以下「保管契約」という。）に基づく保管受託銀行として、保管受託銀行を任命した。
         保管受託銀行は、保管契約によって規定されている、ＵＣＩＴＳ指令に基づく保管受託銀行として
        のすべての義務および責任を実行するものとする。
         保管契約は、一方当事者による90日前の書面による通知によって終了することがある。適用法に従
        い、保管契約は、（ｉ）管理会社および／または本投資法人の投資判断により、適用法に基づき、本
        投資法人の投資対象の保護のため要求されるレベルを確保することができない場合、（ⅱ）本投資法
        人、または本投資法人を代理する管理会社が、（ａ）当該投資対象が本投資法人またはその資産を重
        要なカントリー・リスクに晒すことになる場合、または、（ｂ）保管受託銀行が、当該法域における
        副保管会社またはその他関連する事業体の破綻が発生した際に、当該保管会社によって現地で保有さ
        れている本投資法人の資産が、当該保管会社またはその他の関連する事業体の債権者への配当または
        当該債権者のための現金化に充てられることがないことを確認する十分な法的助言を受けることがで
        きない場合を除き、いかなる法域に投資することまたは投資を継続することを望んでいる場合におい
        ては、30日前の書面による通知により終了することがある。
        投資証券販売・買戻契約
         投資証券販売・買戻契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通
        知を交付することにより、いつでも終了させることができる。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        代行協会員契約
         代行協会員契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付
        することにより、いつでも終了させることができる。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
    ２【利害関係人との取引制限】

       該当なし。
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    ３【投資主・外国投資法人債権者の権利等】

     （１）【投資主・外国投資法人債権者の権利】
        投資主が権利を本投資法人に対し直接行使するためには、投資証券名義人として登録されていなけれ
       ばならない。
        従って、販売取扱会社に投資証券の保管を委託している日本の投資主は、投資証券の登録名義人でな
       いため、本投資法人に対し直接権利を行使することはできない。これらの投資主は販売取扱会社との間
       の外国証券取引口座約款に基づき販売取扱会社をして権利を自己のために行使させることができる。投
       資証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の投資主は本人の責任において権利行使を行う。投資主
       の有する主な権利は次のとおりである。
       （ａ）配当請求権
         法律に規定される限度内で、各サブ・ファンドの投資証券の保有者の総会は、当該サブ・ファンド
        に関する取締役会の提案に基づき、年次決算の処理方法を決定する。
         宣言された分配金は、取締役会が決定する場所および時間および通貨で支払われる。中間配当は、
        法律が定めるさらなる条件に従い、取締役会の決定に基づき受益証券に対し支払われる。
         ５年以内に請求されなかった分配金は失効し、本投資法人に返還される。
         分配の結果、本投資法人の資本金が法律が定める最低額を下回る場合は分配は行われないものとす
        る。
         累積投資証券については配当は宣言されない。
       （ｂ）買戻請求権
         投資主は、いつでも、本投資法人による投資主の投資証券の全部または一部の買戻しを請求するこ
        とができる。
       （ｃ）残余財産分配請求権
         投資証券の各サブ・ファンドに対応する清算による正味手取金は、清算人により当該サブ・ファン
        ドの投資主に対し、かかる投資主が当該サブ・ファンドに保有する投資証券の口数に応じて分配され
        るものとする。
       （ｄ）損害賠償請求権
         投資主は、本投資法人の取締役がルクセンブルグの法律に規定する義務に違反している場合、本投
        資法人の取締役に対し損害賠償を請求することができる。
       （ｅ）投資主総会における権利
         本投資法人の投資主の定期的に開催される総会は、本投資法人の投資主全体を代表する。その決議
        は、投資主が保有する投資証券のサブ・ファンドとは関係なく、本投資法人のすべての投資主を拘束
        する。総会は、本投資法人の運営に関する行為を命令し、実施し、または承認するための最大限の権
        限を有する。
         年次投資主総会は、毎年、取締役会が決定するいずれかの期日および場所（ただし、本投資法人の
        前年の会計年度の末日から６ヶ月以内とする。）において、本投資法人の登記事務所または総会通知
        に規定されるルクセンブルグ大公国の他の場所でルクセンブルグ大公国の法律に基づき開催される。
        年次総会は、法律により認められている範囲で、例外的状況により必要ある場合は取締役会の絶対的
        かつ最終的判断により、外国で開催されることがある。
         その他の投資主総会は、各総会通知に記載される場所および時間に開催される。サブ・ファンド総
        会は、専ら当該サブ・ファンドに関係する事項について決定するためにいつでも開催することができ
        る。
         ２以上のサブ・ファンドは、当該サブ・ファンドに関係する投資証券の保有者の承認を要する提案
        によってこれらが同様の方法で影響を受ける場合は、単一のサブ・ファンドとして扱われることがで
        きる。
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         定款において別段の規定がない限り、本投資法人の投資主総会の通知および開催は、ルクセンブル
        グ大公国の法律が要求する定足数および期間に従わなければならない。
         取締役会は、法律により認められている範囲で、定款に基づく投資主の義務または本投資法人およ
        び／もしくは他のすべての投資主に対する投資主の義務について記載したいずれかの文書に基づく投
        資主の義務を履行しない投資主の議決権を停止することができる。いずれの投資主も、自らが保有す
        る投資証券の全部または一部の議決権を一時的または無期限に行使しないことを個別に誓約すること
        ができる。前文に従って一または複数の投資主の議決権が停止された場合、当該投資主は、総会に招
        集され、これに出席することができるが、当該投資主の投資証券は、定足数要件および過半数要件が
        充足されているか否かを判断する際には考慮されないものとする。すべての総会においては、出席簿
        が記録されるものとする。
         定款により課される制限に従い、各投資証券は、当該投資証券が帰属するサブ・ファンドにかかわ
        らず、また、当該サブ・ファンドの投資証券１口当たり純資産価格にかかわらず、１議決権を有す
        る。
         投資主は、書面により、またはテレックス、テレファクスメッセージ、ファクシミリもしくは代理
        権を証明することができる他の電磁的方法で他の者を代理人として任命することにより、投資主総会
        で行為することができる。当該代理権は、取り消されていないことを条件として、再招集された投資
        主総会においても有効であるとみなされるものとする。
         取締役会は、投資主総会に出席するために投資主が満たすべきその他すべての条件を定めることが
        できる。
         ルクセンブルグ大公国の法律に別段の要件がある場合、または定款に別段の規定がある場合を除
        き、適式に招集された投資主総会またはサブ・ファンド総会の決議は、投票数の単純過半数をもって
        可決される。投票は、投資主が投票に参加していないか、棄権したか、または白紙投票もしくは無効
        投票を行った投資主の投資証券に付帯する票を含まないものとする。法人は、適式に授権された役員
        によって署名された委任状を作成することができる。
         投資主総会は、適用法律に従い送付および／または公表された議題を記載した通知に基づき、取締
        役会の請求によりまたは本投資法人の資本金の10分の１以上に相当する投資証券を保有する投資主の
        書面による請求により開催される。
       （ｆ）報告書を受領する権利
         監査済財務書類および未監査半期財務書類の原文は、フランクリン・テンプルトンのWebサイト
        （http://www.franklintempleton.lu）において閲覧可能であり、また、本投資法人および管理会社の
        登録上の事務所において請求することにより取得することが可能である。これらの書類は、登録上の
        投資主に対してのみ、現地の規制上要求される場合に限り、配布される。監査済財務書類および未監
        査半期財務書類の完全版は、本投資法人および管理会社の登録上の事務所において入手可能である。
        本投資法人の会計期間は、毎年６月30日に終了する。
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     （２）【為替管理上の取扱い】

        投資証券の配当金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国為替管理上の制限はな
       い。
     （３）【本邦における代理人】

        東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        森・濱田松本法律事務所
        上記代理人は、本投資法人から日本国内において、

       （ａ）本投資法人に対するルクセンブルグおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券業協会の規則上
          の問題について一切の通信、請求、訴状、その他訴訟関係書類を受領する権限、および
       （ｂ）日本における投資証券の公募、販売、買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する一
          切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されており、また関東財務局長に対する投資証券の
          当初の募集に関する届出および継続開示ならびに金融庁長官に対する投資証券に関する届出等の
          代理人は下記のとおりである。
            弁護士　　三浦　　健
            弁護士　　大西　信治
            東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
            森・濱田松本法律事務所
     （４）【裁判管轄等】

        日本の投資主が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有するこ
       とを本投資法人は承認している。
          東京地方裁判所　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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    第４【関係法人の状況】

    １【資産運用会社の概況】
     （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
       ①　フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
         （ Franklin     Templeton      International        Services     S.à  r.l.  ）（「管理会社」）
        ａ．資本金（株主資本）の額
          2020  年10月末日現在の株主資本総額は、4,127,307.68ユーロ（約５億411万円）
         （注）ユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、2020年10月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の
            仲値（１ユーロ＝122.14円）による。以下同じ。
        ｂ．事業の内容

          管理会社は、1991年５月17日にルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立され、その定款は、ル
         クセンブルグ商業登記所に登記された。管理会社は、2010年法第15条により規制される管理会社と
         して認可されている。管理会社は、フランクリン・テンプルトンの一員である。
       ②　Ｋ２／Ｄ＆Ｓマネジメント・コー・エル・エル・シー（K2/D&S                                   Management      Co.,   L.L.C.ent      B.V.）

         （「投資運用会社」）
        ａ．資本金（株主資本）の額
          2020  年10月末日現在の株主資本総額は、1,837,866米ドル（約１億9,224万円）
        ｂ．事業の内容

          Ｋ２／Ｄ＆Ｓマネジメント・コー・エル・エル・シーは、オルタナティブ投資ビークルを運用
         し、または助言する。
     （２）【運用体制】

       Ａ．管理会社
         取締役会は、2014年１月15日付管理会社業務契約により、取締役会の監督の下、すべてのファンド
        について管理事務、マーケティング、投資運用および助言業務を提供するために、フランクリン・テ
        ンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルを管理会社として任命し
        ている。管理会社は、投資運用業務の一部または全部を投資運用会社に委託することができる。
         管理会社の取締役会は、2010年法第102条に基づき、エリック・ベデル、Ａ．クレイグ・ブレア、
        ジョン・ホジー、ダニエル・クリンゲルマイヤー、ラファウ・クワスニー、ホセ・ルイス・ペレズ、
        ボリス・ペトロヴィッチ、マーク・ストッフェルズおよびグレゴリー・サープリイを、管理会社の
        日々の業務について責任を負う執行役として任命している。
       Ｂ．投資運用会社

         ファンドは、投資運用会社が様々な共同投資運用者を選定することにより、その投資目的の達成を
        目指す。それぞれが代替的な投資戦略を用いて割当部分の投資を行う共同投資運用者は、原則とし
        て、フランクリン・テンプルトンの関連会社であってはならない。投資運用会社は、共同投資運用者
        の選定およびアロケーションに加えて、ファンドの資産の運用についても役割を果たす可能性があ
        る。ファンドの全般的な運用成果は、関連する異なる戦略の運用実績および当該戦略に割り当てられ
        たファンドの純資産の割合の結果である。
         投資運用会社は、ファンドの資産のすべてまたは一部に関する投資運用業務および投資助言業務の
        日々の執行のすべてまたは一部の委託を行うファンドに関する共同投資運用者の選定および任命につ
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        いて責任を負う。投資運用会社は、共同投資運用者間で、ファンドの目的を達成するために適切であ
        るとその裁量に基づき決定するところによりファンドの資産を配分する。
         投資運用会社は、各共同投資運用者のレベルで用いられているリスク管理手法の監視についても責
        任を負う。また、投資運用会社は、ファンドに関して、共同投資運用者の運用成果についても（その
        変更・交代を行う必要性を検討するために）監視を行う。投資運用会社は、ファンドに関して、適用
        規制または通知期間に従いつつ、いかなる時点においても共同投資運用者の任命または交代を行うこ
        とができる。
         共同投資運用者は、投資主に対する事前の通知なく交代することがある。期間中にレビューされて
        いるファンドのために行為する共同投資運用者のリストは、インターネットのサイト
        （http://www.franklintempleton.lu）で入手できる。ファンドを効果的に運用している共同投資運用
        者のリストは、請求により、手数料なく本投資法人の登録上の住所地において利用することができる
        ものとする。
         共同投資運用者は、投資運用会社が管理会社から受け取る投資運用報酬の中から報酬が支払われ
        る。
     （３）【大株主の状況】

       ①　フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
                                            （2020年10月末日現在）
                                           所有株式数          比率
           名称                  住所
                                            （株）        （％）
     フランクリン・テンプルト                ルクセンブルグ大公国、ルクセンブル
     ン・ルクセンブルグ・エ                グＬ－1246、アルバート・ボルシェッ                       163,061         100
     ス・エー                ト通り8Ａ
       ②　Ｋ２／Ｄ＆Ｓマネジメント・コー・エル・エル・シー

                                            （2020年２月１日現在）
                                           所有株式数          比率
           名称                  住所
                                            （株）        （％）
     Ｋ２アドバイザーズ・ホー
     ルディングス・エル・エ
                     アメリカ合衆国、06901、コネティ
     ル・シー（フランクリン・
                                               （注）
                     カット州、スタンフォード、12階、ア
                                                     100
                                          単独所有
     テンプルトン・インスティ
                     トランティック・ストリート               300
     チューショナル・エル・エ
     ル・シーの完全所有会社）
    （注）2019年４月１日付で、Ｋ２アドバイザーズ・ホールディングス・エル・エル・シーは、Ｋ２／Ｄ＆Ｓマネジメント・コー・エ
       ル・エル・シー（投資運用会社）の単独所有者となった。投資運用会社は、デラウェア州の有限責任会社である。デラウェア州
       の有限責任会社は、株式を発行せず、法令により、利用されない。
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     （４）【役員の状況】

       ①　フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
                                             （2020年10月末現在）
          氏名         役職名                 略歴                所有株式
     ベランジェール・ブラ              取締役      ベランジェール・ブラシュチックはフランス・ベ                            0
     シュチック                   ネルクスの販売ヘッドで、フランクリン・テンプル
                       トン・インターナショナル・サービシズ・サールの
                       ドイツ支店とベルギー支店のマネージャーおよびフ
                       ランクリン・テンプルトン・フランス・エス・エー
                       のコンダクティング・オフィサーである。ブラシュ
                       チックは、2002年にフランクリン・テンプルトン・
                       インベストメンツに入社し、組織においてマーケ
                       ティング、コミュニケーション、投資教育、販売お
                       よび販売サポート管理の複数の役割を担っていた。
                       ブランシュチックはHECリエージュ大学からビジネ
                       ス・アドミニストレーションおよび国際関係の学士
                       号を取得した後、2000年にアセットマネジメントの
                       キャリアを開始した。
     ポール・Ｊ・ブラディ              取締役      ポール・ブラディは、フランクリン・テンプルト                            0
                       ン・インベストメント・マネジメント・リミテッ
                       ド、フランクリン・テンプルトン・ファンド・マネ
                       ジメント・リミテッド、フランクリン・テンプルト
                       ン・グローバル・インベスターズ・リミテッドおよ
                       びフランクリン・テンプルトン・インターナショナ
                       ル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル（いず
                       れもフランクリン・リソーシズ・インクの子会社で
                       ある。）の執行取締役である。ブラディは、世界15
                       か所で業務および事業を行っている国際的名義書換
                       代理業務に対する特定の責任を負っている。彼は、
                       規制および監督の視点から、英国事業についても責
                       任を負っている。彼は、英国のロンドンを拠点にし
                       ている。
                         ブラディは、国際的名義書換代理業務をリードす
                       るため、2001年にフランクリン・テンプルトン・イ
                       ンベストメンツに参画し、ロンドンとエディンバラ
                       を拠点にバンク・オブ・ニューヨークで働いた。彼
                       は、当該会社で働き、前任の組織は15年間、事業、
                       顧客サービス、商品開発およびシステム開発につい
                       て、幅広いミューチュアル・ファンドの経験を有し
                       ている。彼の最終経歴は、スコットランド、エディ
                       ンバラにおけるバンク・オブ・ニューヨークの
                       ミューチュアル・ファンド事業および業務について
                       責任を有するヴァイス・プレジデントであった。
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     ポール・コリンズ              取締役      ポール・コリンズは、スコットランド、エディン                            0
                       バラを拠点とするマルチアセット・ソリューション
                       の取引および運用を行うグローバル責任者である。
                         ポールは、エディンバラ、ロンドン、フォート
                       ローダーデールおよびサンマテオ（カリフォルニ
                       ア）を拠点とするグローバル・チームを統括する。
                         ポールは、2003年からフランクリン・テンプルト
                       ンに所属しており、2017年６月に新しい職位につく
                       前は、ＥＭＥＡエクイティ取引を行っており、エ
                       ディンバラおよびドバイにあるトレーダーのチーム
                       を統括していた。
                         ポールは、1991年にベイリーギフォードでキャリ
                       アを開始し、1997年にエイゴン・アセット・マネジ
                       メントに移籍するまで、国際取引デスクにて６年間
                       を過ごした。
     グウェン・シャネイフェ              取締役      グウェン・シャネイフェルトは、フランクリン・                            0
     ルト                   テンプルトン・インベストメンツの世界中の企業会
                       計、会計方針、財務報告、税務および移転価格に対
                       して責任を有する。
                         シャネイフェルトは、そのキャリアを金融サービ
                       ス産業に捧げており、20年以上にわたって投資運用
                       業に携わっている。2006年から2011年、彼女は、Ｉ
                       ＣＴ税務およびアドバイザー／販売会社の税務委員
                       会の議長を務めていた。
                         フランクリン・テンプルトンに入社する前、シャ
                       ネイフェルトは、モルガン・スタンレー・インベス
                       トメント・マネジメントの税務担当執行取締役であ
                       り、投資運用部門から生じるすべての企業会計およ
                       びファンドの税務事項に責任を負っていた。モルガ
                       ン・スタンレーに加えて、シャネイフェルトの投資
                       業務のキャリアは、ヴァン・カンペン・インベスト
                       メンツの上席税務担当およびＫＰＭＧピート・マー
                       ウィックの上席税務マネージャーであった。
                         シャネイフェルトは、ノース・イリノイ大学から
                       会計学学士を取得している。彼女は、イリノイ州の
                       公認会計士協会の会員である。
     Ａ・クレイグ・ブレア              取締役      クレイグ・ブレアは、.フランクリン・テンプル                            0
                       トン・インベストメンツのルクセンブルグにおける
                       ＵＣＩＴＳやＡＩＦを運用する管理会社フランクリ
                       ン・テンプルトン・インターナショナル・サービシ
                       ズ・エス・エイ・アール・エルの執行役およびマネ
                       ジャーである。
                         ブレアは、2004年にフランクリン・テンプルトン
                       に入社し、ファンド管理事務についての業務の中で
                       数々の職位を有していた。
                         ブレアは、マンチェスター・ビジネススクールか
                       らＭＢＡを取得しており、公認管理会計協会の会員
                       であり、また、レスター大学から法学士を取得して
                       いる。
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     ウィリアム・ジャクソン              取締役      ウィリアム・ジャクソンは、フランクリン・テン                            0
                       プルトンの管理業務部門であるフランクリン・テン
                       プルトン・サービシズの上席ヴァイス・プレジデン
                       トである。
                         ジャクソンは、ポートフォリオ管理業務、新ビジ
                       ネス業務、企業銀行との関係、運用およびルクセン
                       ブルグの管理会社に対して責任を負っている。
                         ジャクソンは、1999年に、ヨーロッパのファンド
                       会計の責任者としてフランクリン・テンプルトンに
                       入社し、2002年に国際ファンド会計の責任者に昇任
                       した。彼は、2005年から2008年までフランクリン・
                       テンプルトン・インターナショナル・サービシズ
                       （ルクセンブルグ）エス・エイの執行取締役、2011
                       年から2013年までフランクリン・テンプルトン・イ
                       ンターナショナル・サービシズ（インド）プライ
                       ベート・リミテッドの社長を務めていた。
                         フランクリン・テンプルトンに入社する前、ジャ
                       クソンは、エディンバラおよびルクセンブルグにあ
                       るフレミング・アセット・マネジメントで９年間を
                       過ごした。
                         ジャクソンは、産業化学分野の学位保持者であ
                       り、公認管理会計協会の会員である。
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       ②　Ｋ２／Ｄ＆Ｓマネジメント・コー・エル・エル・シー

                                            （2020年６月１日現在）
             氏名                   役職名              略歴     所有株式
     ビョン・Ａ・デイビス                   チーフ・コンプライアンス・オフィ                     非開示        0
                        サー
     マディソン・Ｓ・ガレイ                   エグゼクティブ・ヴァイス・プレジ                     非開示        0
                        デント、オルタナティブ・ストラテ
                        ジーズ代表
     アンドリュー・Ａ・　カンデュー                   運用およびオペレーショナル・                     非開示        0
                        デューディリジェンス代表
     マーサ・Ｃ・コーネック                   筆頭アナリスト、ファンド運用およ                     非開示        0
                        びレポーティング、K2ファンド・コ
                        ントローラー
     マイケル・Ｖ・ペリー                   マネージャー、ファンド運用および                     非開示        0
                        レポーティング
     ヴィヴェック・パイ                   オルタナティブ・ストラテジーズお                     非開示        0
                        よびプライベートファンズのトレ
                        ジャラー
     デビッド・Ｍ・グリーン                   アシスタント・トレジャラー、ファ                     非開示        0
                        ンド・アドミニストレーションおよ
                        びレポーティング・ディレクター
     ロビン・Ｍ・オストランド                   シニア・コンプライアンス・オフィ                     非開示        0
                        サー、AML      コンプライアンス。オ
                        フィサー、マネー・ロンダリング・
                        レポーティング・オフィサー代理
     マイケル・Ａ・フィルゲレスキ                   アソシエイト・ジェネラル・カウン                     非開示        0
                        セルおよびセクレタリー
     デビッド・Ｋ・スポール                   ディレクター・ヘッジ・ファンド・                     非開示        0
                        マネージド・アカウント・サービス
     ラビンドラ・ランヤン                   マネージャー・ファンド運用および                     非開示        0
                        レポーティング
     オニー・パング                   マネー・ロンダリング・レポーティ                     非開示        0
                        ング・オフィサー
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     （５）【事業の内容及び営業の概況】

       ①　フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
         2020  年９月末日現在、管理会社は、以下のとおり、20本のサブファンドの管理・運用を行ってい
        る。
      国別（設立国）            種類別（基本的性格）                 本数       純資産額の合計（米ドル）
               UCITS                    4             76,093,095,451
     ルクセンブルグ
               AIFs                    5              3,105,543,344
               UCITS                    2               688,631,603
     アイルランド
               AIFs                    3               583,210,234
     英国          AIFs                    1              2,887,099,046
     ルーマニア          AIFs                    1              2,420,547,762
     ケイマン諸島          AIFs                    4              1,068,758,922
     合計                              20             86,846,886,361
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       ②　Ｋ２／Ｄ＆Ｓマネジメント・コー・エル・エル・シー

         2020  年10月１日現在、投資運用会社は、以下のとおり、67本のファンドの管理・運用を行ってい
        る。
       国別（設立国）              種類別（基本的性格）                本数     純資産額の合計（米ドル）

     オーストラリア             単独運用                   4           2,210,479,983

                  合同運用                   1            132,570,123
     バミューダ             合同運用                   1            261,828,041
     カナダ             単独運用                   3            184,441,193
                  リテール／登録ファンド                   1             22,075,220
     ケイマン諸島             単独運用                   1             16,000,777
           ＊
                  リテール／登録ファンド                   7           2,227,755,674
     ヨーロッパ
     香港             合同運用                   1             2,119,185
     日本             単独運用                   15           1,774,176,905
     ニュージーランド             単独運用                   1            218,208,055
     シンガポール             合同運用                   1             18,570,136
     米国             単独運用                   9           1,826,470,545
                  合同運用                   20            817,426,739
                  リテール／登録ファンド                   2           1,284,048,539
     合計                                67           10,996,171,115
        ＊
         UCITSおよびSICAV商品は複数の国のリテール投資家が投資している。
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    ２【その他の関係法人の概況】

     （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
       ①　ＪＰモルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイ（J.P.                                    Morgan    Bank   Luxembourg      S.A.）
         （「保管受託銀行」「管理事務代行会社」）
        ａ．資本金（普通株式等Tier               1）の額
          2019  年９月末日現在、4,859百万米ドル（約5,083億円）
        ｂ．事業の内容
          ＪＰモルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイは、ルクセンブルグにおいて、公開有限責
         任会社（sociétés          anonymes）として設立され、設立時より、ルクセンブルグ大公国、セニングブル
         グＬ－2633、トラビス通り６Ｃ、ヨーロピアン・バンク＆ビジネス・センターに登録上の事務所を
         有している。
       ②　ＵＢＳ証券株式会社（「代行協会員」「日本における販売会社」）

        ａ．資本金（株主資本）の額
          2020  年９月末日現在、321億円
        ｂ．事業の内容
          金融商品取引法に基づき、日本における金融商品取引業者としての業務を行う。
     （２）【関係業務の概要】

       ①　保管受託銀行および管理事務代行会社
         保管受託銀行は、本投資法人に対して、預託、支払いおよびその他の関連サービスを提供する保管
        受託銀行として任命されている。
         保管受託銀行は、さらに、下記の業務を行う。
        ａ）  本投資   法人の影響またはその代理による投資証券の発行、買戻しおよび償還が、2010年法および
          本定款に従って確実に実行されるようにすること
        ｂ）本投     資法人の投資証券の評価が、2010年法および本定款に従って確実に計算されるようにするこ
          と
        ｃ）2010年法および本定款と抵触しない限り、本投資法人または関連する投資運用会社の指示を実行
          することを、副保管会社またはその他の保管会社に対して委任すること
        ｄ）本投資法人の資産が関与する取引において、通常の期限内に約因が確実に送金されるようにする
          こと
        ｅ）本投資法人の収          益に対して、本定款を確実に適用すること
         受託保管銀行は、随時受託保管銀行により決定されるところにより、保管会社が保管している本投
        資法人の資産の全部または一部を当該副保管会社に委託することができる。適用法に規定されている
        場合を除き、受託保管銀行の責任は、全部または一部の資産が第三者が管理しているという事実によ
        る影響を受けない。
         受託保管銀行は、適用法に従ったその機能および責任につき、受託保管銀行、本投資法人および管
        理会社の間で締結されている保管契約に付加的に定められたとおり想定するものとする。
         本投資法人に関して一定の管理事務代行業務を遂行するために、本投資法人の管理事務代行会社と
        しても任命されている。管理事務代行会社は、帳簿、記録、税務報告、財務報告の作成および維持な
        らびにファンドの純資産価額の計算等を行う。
       ②　代行協会員および日本における販売会社

         ＵＢＳ証券株式会社は、代行協会員および日本における販売会社としての業務を行う。
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     （３）【資本関係】

        該当事項なし。
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    第５【外国投資法人の経理状況】

    １【財務諸表】

    ａ．　ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され

       た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
       基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用に
       よるものである。
    ｂ．　ファンドの原文の財務書類は、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズおよびす

       べてのサブ・ファンドにつき一括して作成されている。本書において原文の財務書類については、全文
       を記載している。ただし、「投資有価証券明細表等」については、関係するサブ・ファンドに関連する
       部分のみを記載している。
        日本文の作成にあたっては関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳している。ただし、サ
       ブ・ファンドには以下に記載した投資証券以外の投資証券も存在するが、以下に記載した投資証券に関
       連する部分を抜粋して日本文に記載している。
        フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド－クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券
    ｃ．　ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
       コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
       められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
    ｄ．　原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算

       が併記されている。日本円による金額は、2020年10月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧
       客電信売買相場の仲値（１米ドル＝104.60円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入さ
       れている。
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     （１）【2020年６月30日終了年度】
       ①【貸借対照表】
              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－

              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                           純資産計算書
                         2020  年６月30日現在
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    資産
    投資有価証券、時価（注２(ｂ)、３）                                     1,029,559,581         107,691,932
    銀行預金およびブローカー預金                                      297,503,726         31,118,890
    定期預金（注４）                                      514,861,800         53,854,544
    投資有価証券売却未収金                                       17,371,774         1,817,088
    発行未収金                                       1,543,506         161,451
    未収利息および未収配当金、純額                                       4,694,166         491,010
    為替先物契約に係る未実現利益（注２(ｃ)、                   ５）
                                               －        －
    金融先物契約に係る未実現利益（注２(ｄ)、６）                                       4,118,404         430,785
    金利スワップ契約に係る未実現利益（注２(ｅ)、７）                                        199,073         20,823
    クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現利益（注２(ｇ)、９）                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現利益（注２(ｈ)、10）                                          －        －
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価（注２(ｉ)、11）                                       3,795,269         396,985
    オプション契約、時価（注２(ｊ)、12）                                        145,125         15,180
    モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価（注２(ｌ)、13）                                          －        －
    控除対象税金                                       2,324,988         243,194
                                           3,218,533         336,659
    その他の未収金
                                          1,879,335,945         196,578,540
    資産合計
    負債

    投資有価証券購入未払金                                       9,406,749         983,946
    モーゲージ・ダラー・ロール購入未払金（注２(ｌ)、13）                                          －        －
    買戻未払金                                       3,699,466         386,964
    未払投資運用報酬（注15）                                       2,680,150         280,344
    未払成功報酬（注16）                                         2,445         256
    当座借越                                          －        －
    為替先物契約に係る未実現損失（注２(ｃ)、                   ５）
                                           16,392,707         1,714,677
    金融先物契約に係る未実現損失（注２(ｄ)、６）                                          －        －
    金利スワップ契約に係る未実現損失（注２(ｅ)、７）                                          －        －
    インフレ・スワップ契約に係る未実現損失（注２(ｆ)、８）                                          －        －
    クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現損失（注２(ｇ)、９）                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現損失（注２(ｈ)、10）                                       5,911,311         618,323
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価（注２(ｉ)、11）                                          －        －
    オプション契約、時価（注２(ｊ)、12）                                          －        －
    未払税金                                          －        －
                                           1,090,890         114,107
    未払費用
                                           39,183,718         4,098,617
    負債合計
                                          1,840,152,227         192,479,923
    純資産総額
    ３年度資産概要

    2019  年６月30日                                    2,267,524,070         237,183,018
    2018  年６月30日                                    2,410,932,627         252,183,553
    2017  年６月30日                                    1,320,092,754         138,081,702
    添付の注記は当財務書類の一部である。

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       ②【損益計算書】
              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－

              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                     運用計算書および純資産変動計算書
                      2020  年６月30日に終了した年度
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    期首純資産残高                                     2,267,524,070         237,183,018
                                               －        －
    為替換算調整
                                          2,267,524,070         237,183,018
    収益

    配当金（源泉徴収税控除後）（注２（ｍ））                                       6,142,651         642,521
    債券利息（源泉徴収税控除後）（注２（ｍ））                                       32,883,127         3,439,575
    銀行利息                                          －        －
    証券貸付（注２(ｎ)、14）                                          －        －
    スワップに係る純受取利息                                          －        －
                                            360,046         37,661
    雑収入
                                           39,385,824         4,119,757
    収益合計
    費用

    投資運用報酬（注15）                                       38,431,381         4,019,922
    成功報酬（注16）                                         2,478         259
    管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬                                       4,770,917         499,038
    取締役報酬                                         4,118         431
    年次税（注19）                                        704,404         73,681
    保管報酬                                        868,400         90,835
    監査報酬                                         48,473         5,070
    印刷および公告費                                        249,149         26,061
    銀行手数料                                          －        －
    スワップに係る純支払利息                                        122,096         12,771
    メンテナンス手数料およびサービシング手数料（注20）                                       5,018,107         524,894
                                           1,148,954         120,181
    その他の費用
    費用合計                                       51,368,477         5,373,143
                                           (4,030,241)         (421,563)
    費用の払戻し（注21）
                                           47,338,236         4,951,579
    費用純額
    投資からの純利益／（損失）                                       (7,952,412)         (831,822)

    投資有価証券売却に係る実現純利益／（損失）                                       13,558,080         1,418,175
    為替先物契約に係る実現純利益／（損失）（注２（ｃ））                                      (30,980,243)         (3,240,533)
    金融先物契約に係る実現純利益／（損失）（注２（ｄ））                                      (24,976,917)         (2,612,586)
    金利スワップ契約に係る実現純利益／（損失）（注２（ｅ））                                       (1,134,582)         (118,677)
    インフレ・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）（注２（ｆ））                                         25,566         2,674
    トータル・リターン・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）（注２（ｈ））                                       (2,617,471)         (273,787)
    クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）（注２（ｉ））                                       (2,496,126)         (261,095)
    オプション契約に係る実現純利益／（損失）（注２（ｊ））                                       2,849,005         298,006
    モーゲージ・ダラー・ロールに係る実現純利益／（損失）（注２（ｌ））                                          －        －
                                           (1,002,429)         (104,854)
    為替取引に係る実現純利益／（損失）
    当期実現純利益／（損失）                                      (54,727,529)         (5,724,500)
    以下に係る未実現純評価益／（損）の変動：
    　投資有価証券                                      (30,034,727)         (3,141,632)
    　為替先物契約（注２（ｃ））                                      (23,892,101)         (2,499,114)
    　金融先物契約（注２（ｄ））                                        379,914         39,739
    　金利スワップ契約（注２（ｅ））                                        596,405         62,384
    　インフレ・スワップ契約（注２（ｆ））                                          －        －
    　クロス・カレンシー・スワップ契約（注２（ｇ））                                          －        －
    　トータル・リターン・スワップ契約（注２（ｈ））                                       (6,264,464)         (655,263)
    　クレジット・デフォルト・スワップ契約（注２（ｉ））                                       3,405,323         356,197
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    　オプション契約（注２（ｊ））                                        860,528         90,011
    　モーゲージ・ダラー・ロール（注２（ｌ））                                          －        －
    　為替取引                                        145,869         15,258
                                               －        －
    キャピタル・ゲイン税
    運用の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (109,530,782)         (11,456,920)
    資本の変動

    投資証券発行額                                      844,412,703         88,325,569
    投資証券買戻額                                     (1,161,992,590)         (121,544,425)
                                            (227,597)         (23,807)
    平準化（注24）
                                          (317,807,484)         (33,242,663)
                                            (33,577)         (3,512)
    支払／累積配当金
    資本変動の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (317,841,061)         (33,246,175)
                                          1,840,152,227         192,479,923
    期末純資産
    ポートフォリオ回転率（注25）                                        204.21   ％
    添付の注記は当財務書類の一部である。

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              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－
              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                            統計情報
                    総費用比率       発行済投資証券数             投資証券１口当たり純資産価格

                   2020  年６月30日        （口）              （米ドル）
                   （注26を参照）        2020  年６月30日      2020  年６月30日      2019  年６月30日      2018  年６月30日
    フランクリンＫ２

    オルタナティブ・
    ストラテジーズ・
                       2.75  ％   18,159,620.201           11.22       11.48       11.22
    ファンド
    －クラスＡ（ａｃｃ）
    米ドル投資証券
                        ファンドのパフォーマンス

                      2020  年６月30日までの変動割合
                                  Ω        Ω    Ω    Ω     Ω

               参照投資証券                     １年
                               ６ヵ月         ３年    ５年    10 年   設定来
                         設定日
                 クラス                   （％）
                               （％）         （％）    （％）    （％）    （％）
    フランクリンＫ２
    オルタナティブ・          クラスＡ（ａｃｃ）
                        2014  年９月15日       (2.5)    (2.3)     2.8    6.9     －   12.2
    ストラテジーズ・           米ドル投資証券
    ファンド
    本表において開示されたファンドのパフォーマンスは、ファンドの基準通貨における参照投資証券クラスの

    パフォーマンスである。
    Ω　未監査の数値。

    その他の投資証券クラスについての情報は請求に応じて入手可能である。本報告書は、投資証券を購入する

    ための申込みまたは申込みの勧誘を構成するものではない。発行は、現行の英文目論見書、入手できる場合
    は関連する主要投資家情報文書（「ＫＩＩＤ」）、直近の入手可能な監査済年次報告書の写し、および以降
    発行されている場合は直近の未監査半期報告書の写しに基づき行われる。投資証券の価格およびそこから生
    じる収益は、上がることもあれば下がることもあり、投資した全額を取り戻すことができないことがある。
    過去の実績は、将来の実績の保証にはならない。為替変動は、投資有価証券の価格に影響を与えることがあ
    る。
    情報源：パフォーマンス－フランクリン・テンプルトン

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                         財務書類に対する注記

                      2020  年６月30日に終了した年度
    注１－本投資法人

    フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ（以下「ＦＴＩＦ」または「本投資法人」とい
    う。）は、投資信託に関する2010年法のパートⅠに基づく投資信託であり、変動資本を有する会社型投資信
    託としての資格を有している。本投資法人は、期限の定めはなく1990年11月６日にルクセンブルグで設立さ
    れた。本報告書現在、本投資法人は本投資法人の80サブ・ファンド（以下「ファンド」という。）の投資証
    券を販売する。本投資法人の取締役会は、将来において、異なる投資目的を有する追加的なファンドの設定
    を認める可能性がある。
    本投資法人は、世界的な規模で広範囲な譲渡可能証券およびその他の適格資産に投資し、資本成長および収
    益を含む多様な投資目的を特徴とするファンドの選択肢を投資者に提供することを目指す。本投資法人の全
    体的な目的は、分散を通じて投資エクスポージャーを最小限にすることおよび成功しており実績のある投資
    選択方法に基づきフランクリン・テンプルトン・インベストメンツに運用されるポートフォリオの恩恵を投
    資主に提供することを目指すことである。
    ファンドの終了

    Franklin     Asia   Credit    Fund  は、2019年７月22日に終了した。
    Franklin     Brazil    Opportunities        Fund  は、2019年７月25日に終了した。
    Franklin     K2  Global    Macro   Opportunities        Fund  は、2019年９月30日に終了した。
    Templeton      Global    Currency     Fund  は、2019年10月３日に終了した。
    Franklin     Global    Listed    Infrastructure         Fund  は、2020年１月27日に終了した。
    2020  年６月30日現在、下記のファンドの清算は完了しなかった。未決済の負債をカバーするために使用され
    る銀行預金について残高があった。
    ファンド                                 通貨          銀行預金

                            該当なし
    2020  年６月30日現在、上記の現金残高は未決済のままであり、当該ファンドの                                       投資主はいない        。預金口座

    は、全ての請求書の支払いの直後に閉じられる。残金がある場合、残金は終了時に投資を行っている投資主
    に分配される。
    ファンドの設定

    Franklin     Innovation      Fund  は、2019年11月８日に設定された。
    Franklin     Systematic      Style   Premia    Fund  は、2019年12月13日に設定された。
    Franklin     Emerging     Market    Corporate      Debt   Fund  は、2020年５月29日に設定された。
    Franklin     Global    Income    Fund  は、2020年６月18日に設定された。
    Templeton      Global    Total   Return    II  Fund  は、2020年６月18日に設定された。
    ファンドの名称変更

    Templeton      Emerging     Markets     Balanced     Fund  は、2019年９月２日以降Templeton                   Emerging     Markets     Dynamic
    Income    Fundに名称を変更している。
    ファンドの統合

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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    2019  年12月13日に、Templeton              Thailand     FundはTempleton         Asian   Growth    Fundに統合された。投資証券の転
    換は、以下の比率に基づいていた。
    ・　Templeton        Thailand     Fund   - Class   A(Acc)USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                            Asian   Growth
       Fund   - Class   A(Acc)USDの0.78579131投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Thailand     Fund   - Class   A(Acc)SGDの１投資証券につき、投資主はTempleton                            Asian   Growth
       Fund   - Class   A(Acc)SGDの2.32777559投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Thailand     Fund   - Class   B(Acc)USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                            Asian   Growth
       Fund   - Class   B(Acc)USDの1.78974976投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Thailand     Fund   - Class   N(Acc)USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                            Asian   Growth
       Fund   - Class   N(Acc)USDの0.71879021投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Thailand     Fund   - Class   W（Acc）USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                            Asian   Growth
       Fund   - Class   N(Acc)USDの1.19874846投資証券を受領した。
    注２－重要な会計方針

    （ａ）一般事項
     財務書類は、Franklin            European     Income    FundおよびFranklin           Global    Small-Mid      Cap  Fundを除き、継続企
     業の会計基準に基づき投資信託に関するルクセンブルグ大公国の規則に準拠して作成されている。注30に
     記載されているとおり、これらの２ファンドは、2020年６月30日以降12か月以内に償還されたか償還され
     る。したがって、これらのファンドの財務書類は、非継続企業の前提により作成されている。非継続企業
     の会計基準の適用は、ファンドの公表された純資産価額の重大な調整につながっていない。
    （ｂ）投資有価証券

     証券取引所に上場されるか、またはその他の組織化された市場で取引される有価証券は、当該取引所また
     は通常において各有価証券の主要な市場である市場において入手可能な直近の取引値により評価され、店
     頭市場で取引されている有価証券は、上場証券にできるだけ近い方法で評価される。
     証券取引所に上場されておらず、または組織化された市場で取引されていない有価証券は、入手可能な直
     近の取引値により評価されるか、または当該取引値がその公正価値を表していない場合、当該有価証券は
     慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる売買価格で評価される。
     現行の英文目論見書の規定に従い、マーケット・タイミングの慣行から本投資法人の投資主の利益を守る
     ために市場レベル公正価値評価を実施することができる。なぜなら、マーケット・タイマーは、一定の外
     国市場が米国市場より数時間先に閉まるため、ファンドのポートフォリオ保有額の変動と外国証券に多額
     の投資を行っているファンドならびに小型証券、ハイイールド（ジャンク）債券および頻繁には取引され
     ない可能性のあるその他の種類の投資に多額の投資を行っているファンドにおけるファンドの投資証券の
     純資産価額の間の可能な遅延を利用しようとするかもしれないからである。
     本投資法人は、市場価格を容易に入手することができないか、または確実に価格決定されないことがある
     個々の有価証券およびその他の資産の公正価値を決定する手続きを有する。かかる場合には、当該投資対
     象の価格は取締役会により、または取締役会の指示に基づき決定される、採用された手続きに従い調整さ
     れる。
     当会計年度中、売却された投資有価証券に係る損益は、先入先出法により計算されたFranklin                                                High   Yield
     Fund､Franklin        Income    Fund､Franklin        U.S.   Government       Fund､Templeton         Asian    Bond   Fundおよび
     Templeton      BRIC   Fundを除くすべてのファンドについて平均原価方式により計算された。
     当会計年度中、ディスカウントおよびプレミアムは、満期までの期間中収益に償却された。
     予定された負債の返済を有するモーゲージ・バックおよびその他の類似した持分に関して、ファンドは過
     去の経験に基づき予想される返済につき未払金を計上する。当該未払金は、投資有価証券明細表に開示さ
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     れる関連持分の減少または増加として計上され、「運用計算書および純資産変動計算書」に開示される関
     連する投資有価証券に係る未実現評価益／評価損に含まれる。
     短期金融商品は、時価で評価される。
    （ｃ）為替先物契約

     為替先物契約は、満期まで残存期間において「純資産計算書」日現在適用される先渡レートで評価され
     る。為替先物契約によって生じた損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
    （ｄ）金融先物契約

     本投資法人は、市場の変動に対するエクスポージャーを高めるために金融先物契約を締結する。金融先物
     契約とは、将来の日に定められた価格で有価証券を売買する二当事者間の契約である。現金または有価証
     券の要求される当初証拠金は、ブローカーに別勘定で保管されている。変動証拠金として知られるその後
     の支払いは、対象となる有価証券の価値の変動により本投資法人により実行されるか受領される。当該変
     動証拠金は、契約が終了するまで未実現損益として計上され、その際に損益は実現損益に再分類され、実
     現および未実現損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に含まれる。
    （ｅ）金利スワップ契約

     金利スワップ契約は、金利変動のリスクをヘッジするために使用され、想定元本に基づきキャッシュ・フ
     ローを交換する二当事者間の契約である。金利スワップ契約に基づき受領され、または支払われる利息純
     額は、受取／支払利息として日々発生する。
     金利スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動があった場
     合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が早期に終
     了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現損益を計
     上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     金利スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行することがで
     きない可能性を含む。
    （ｆ）インフレ・スワップ契約

     インフレ・スワップ契約とは、キャッシュ・フローの交換を通じて一方の当事者から他方の当事者へイン
     フレ・リスクを譲渡するために使用される二者間の契約である。
     インフレ・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動が
     あった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が
     早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現
     損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     インフレ・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行するこ
     とができない可能性を含む。
    （ｇ）クロス・カレンシー・スワップ契約

     クロス・カレンシー・スワップ契約とは、２つの異なる通貨の支払利息と元本を交換する二当事者間の契
     約である。クロス・カレンシー・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日
     値洗いされ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上
     される。
     スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
     異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
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     クロス・カレンシー・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
     履行することができない可能性を含む。
    （ｈ）トータル・リターン・スワップ契約

     トータル・リターン・スワップ契約とは、固定または変動の一定の金利に基づき一方の当事者が支払いを
     行い、他方の当事者が発生する収益およびキャピタル・ゲインの両方を含む原資産のリターンに基づき支
     払を行う契約である。
     トータル・リターン・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いさ
     れ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
     スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
     異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     トータル・リターン・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
     履行することができない可能性を含む。
    （ｉ）クレジット・デフォルト・スワップ契約

     クレジット・デフォルト・スワップ契約とは、一方の当事者が当該契約の規定された期間中に他方の当事
     者に対し固定された定期支払金を支払う、二当事者が契約を締結するクレジット・デリバティブ取引であ
     る。他方の当事者は、所定の参照資産に関連する信用事由が発生しない限り支払を行わない。当該信用事
     由が発生した場合、当事者は第一者に支払を行い、スワップは終了する。対象となる有価証券の価値が、
     個別のユーザーに適用される投資能力および借入能力の算定のため考慮される。
     クレジット・デフォルト・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗い
     され、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上され
     る。契約開始のために受領された、または支払われた支払金は、「純資産計算書」に負債または資産とし
     て計上される。スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは受領された、または支払われた支払金
     の実現損益を計上する。
     クレジット・デフォルト・スワップ契約のリスクは、金利の不利な変動、流動性の低い流通市場および取
     引相手方が当該契約に基づく義務を履行することができない可能性を含み、「純資産計算書」に反映され
     る金額を超えることがある。
    （ｊ）オプション契約

     オプション契約とは、契約で規定された失効日までにおいていつでも、一定の有価証券の投資証券または
     受益証券の一定数を約定価格で購入または売却する権利を保有者に付与する契約である。購入オプション
     は、投資有価証券として計上され、買建（売建）オプションは負債に計上される。オプションの行使によ
     り現金決済が生じる場合、プレミアム（当初オプション価格）と決済手取金の差額は実現損益として計上
     される。オプションの行使において有価証券が取得または譲渡される場合、取得原価または売却手取金は
     プレミアムの金額により調整される。オプションの終了時には、プレミアムとオプション終了時の費用の
     差額は、実現損益として計上される。オプションが失効した場合、プレミアムは、売建オプションに係る
     実現利益または買建オプションに係る実現損失として計上される。
     リスクは、対象となる有価証券の価格変動、オプション市場の流動性が低い可能性または取引相手方が当
     該契約に基づく義務を履行することができないことを含む。
     本投資法人は、有価証券、先物および金利スワップに係るオプション（「スワップション」）を売却す
     る。これらのオプションは、現金で決済され、本投資法人を無制限の損失リスクにさらす。本投資法人
     は、しかしながら、取引相手方が契約開始時にプレミアムを支払う義務をすでに履行しているため、売建
     オプションに係る信用リスクにはさらされない。
     時価は、「純資産計算書」の「オプション契約、時価」に計上される。
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    （ｋ）為替取引

     各ファンドの通貨以外の通貨で表示される取引は、取引日に適用される為替レートで各ファンドの通貨に
     換算される。
     各ファンドの通貨以外の通貨で測定する資産および負債は、期末現在の適切な実勢為替レートで各ファン
     ドの通貨に換算される。為替取引に係る損益は、当会計年度の損益を決定する際に「運用計算書および純
     資産変動計算書」上で認識される。
     本投資法人の参照通貨は、米ドルで財務書類に反映される。2020年６月30日現在適用される主要な為替
     レートは以下のとおりである。
     AUD    1.4492754       EUR    0.8901549       NOK    9.6229000
     CAD    1.3575500       GBP    0.8070699       PLN    3.9562000
     CHF    0.9474500       HKD    7.7505500       SEK    9.3193000
     CNH    7.0705000       HUF   315.3350000        SGD    1.3935500
     CZK   23.7290000        JPY   107.9750000        ZAR   17.3601000
     通貨の略称の一覧は、注29に記載されている。

    （ｌ）モーゲージ・ダラー・ロール

     モーゲージ・ダラー・ロールでは、ファンドは、当月の受け渡しのためモーゲージ・バック証券を売却
     し、同時に将来の特定日に実質的に（名称、種類、クーポンおよび償還日が）類似する証券を購入するこ
     とに合意する。売却から買戻しまでの期間中、ファンドは、モーゲージ・バック証券に支払われた元利金
     を放棄する。ファンドは、現在の売却価格および将来購入するためのより低い先渡し価格との差額ならび
     に、当初売却による現金手取金に発生する金利によって補償される。
     モーゲージ・ダラー・ロールは、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、価値
     変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
     現在の売却価格およびより低い先渡し価格との差額は、実現利益として扱われる。
     時価は、「純資産計算書」の「モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価」または「モーゲージ・ダ
     ラー・ロールに係る未決済のショート・ポジション」に計上される。
    （ｍ）収益

     配当金は、配当落ち日に収益に計上される。受取利息は日々発生し、該当する場合、プレミアムの償却お
     よびディスカウントの増加を含む。
    （ｎ）証券貸付

     関連するファンドの投資方針に別途規定される場合を除き、ファンドはその資産の50％を上限として、証
     券貸付取引を利用できる。各ファンドの証券貸付取引の量は、適切な水準に保たれるか、または各ファン
     ドは、常に、その買戻義務に応じることができ、かつかかる取引が各ファンドの資産をその投資方針に従
     い運用することを妨げない方法で貸付証券の返還を請求する権限を有するものとする。証券貸付取引の取
     引相手方は、取引時に最低でもスタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズまたはフィッチによりＡ
     －以上の格付を付されていなければならない。貸付は、貸付証券の価格と少なくとも同等の担保により継
     続的に保全される。証券貸付収益は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「証券貸付」の科目で開
     示されている。貸付に関連する取引費用は、関連するファンドに請求される。
    （ｏ）設立費

     新しいファンドの設定に関連する設立費は、発生時に費用計上される。
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    （ｐ）スイング・プライシング
     ファンドは、証券取引が投資運用会社により現金の流出入を融通するために行われる場合に生じる取引費
     用およびその他の費用を反映していない価格で投資者がファンド内で投資証券を購入または売却すること
     で、投資証券１口当たり純資産価格の下落に見舞われることがある。
     かかる影響に対応するため、スイング・プライシング法が本ファンドの投資主の利益を保護するために採
     用されることがある。評価日において、一ファンドの資本活動の純総額が、各ファンド毎に定期的に決定
     され、見直される事前に定められた基準値を上回った場合、投資証券１口当たり純資産価格は純資本流入
     額または純資本流出額それぞれを反映するために調整により引きあげまたは引下げられる。
     かかる純資本流入および純資本流出額は、投資証券１口当たり純資産価格の計算時に入手可能な最新の情
     報に基づき決定される。スイング・プライシング法は、すべてのファンドに適用することができる。価格
     調整の範囲は、取引費用およびその他の費用を反映するよう規定される。かかる調整は、ファンドにより
     異なることがあり、当初の投資証券１口当たり純資産価格の２％を超えない。
     年度／半期の最終日のスイング・プライシング・イベントの場合、純資産計算書に開示される純資産はス
     イング・プライシングの調整を控除するが、統計情報に開示される期末現在の投資証券１口当たり純資産
     価格はスイング・プライシングの調整を含む。
     本投資法人の取締役会は、コロナウィルス（COVID-19）の伝播による大きな影響と現在の例外的な市況の
     ため、一時的に、かつ投資主の最善の利益を保護するために、ファンドに適用されるスウィング・ファク
     ターを２％の制限を超えて引き上げることができると決定した。これは、ファンドの投資主を保護するた
     めに、（例外的な市況による）現時点で経験した取引コストの増加をスイング・ファクターで捕捉するた
     めに必要となる可能性がある。
     ２％を超えるスイング・ファクターが適用されているファンドの投資主は、本事象が実際に起きたことを
     通知する特定の投資主通知を受領している。
     2020  年６月30日に終了した年度中、スイング・プライシングの調整は以下のファンドの投資証券１口当た
     り純資産価格に影響を与えた。
     －  Franklin     Diversified       Conservative       Fund
     －  Franklin     Emerging     Markets     Debt   Opportunities        Hard   Currency     Fund
     －  Franklin     Euro   Government      Bond   Fund
     －  Franklin     Euro   Short   Duration     Bond   Fund
     －  Franklin     European     Corporate      Bond   Fund
     －  Franklin     European     Dividend     Fund
     －  Franklin     European     Income    Fund
     －  Franklin     European     Small-Mid      Cap  Fund
     －  Franklin     European     Total   Return    Fund
     －  Franklin     Flexible     Alpha   Bond   Fund
     －  Franklin     GCC  Bond   Fund
     －  Franklin     Global    Aggregate      Bond   Fund
     －  Franklin     Global    Listed    Infrastructure         Fund
     －  Franklin     Global    Real   Estate    Fund
     －  Franklin     Gold   and  Precious     Metals    Fund
     －  Franklin     Innovation      Fund
     －  Franklin     Japan   Fund
     －  フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
     －  Franklin     K2  Long   Short   Credit    Fund
     －  Franklin     MENA   Fund
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     －  Franklin     Natural     Resources      Fund
     －  Franklin     NextStep     Dynamic     Growth    Fund
     －  Franklin     NextStep     Growth    Fund
     －  Franklin     Systematic      Style   Premia    Fund
     －  Franklin     U.S.   Low  Duration     Fund
     －  Franklin     World   Perspectives       Fund
     －  Templeton      Asian   Smaller     Companies      Fund
     －  Templeton      Emerging     Markets     Fund
     －  Templeton      Emerging     Markets     Local   Currency     Bond   Fund
     －  Templeton      Euroland     Fund
     －  Templeton      Frontier     Markets     Fund
     －  Templeton      Global    Bond（Euro）Fund
     －  Templeton      Global    Equity    Income    Fund
     －  Templeton      Global    Income    Fund
     －  Templeton      Thailand     Fund
    注３－ファンド間投資

    一定のファンドは、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズのその他のファンドを含む
    ことがあるＵＣＩＴＳおよびその他のオープンエンド型およびクローズドエンド型のＵＣＩの投資証券に投
    資することがある。2020年６月30日現在、以下のファンドは本投資法人の別のファンドにより発行される投
    資証券を保有していた。
                  通貨      純資産計算書上の          ファンド間投資、          ファンド間投資を控除後の

                                     時価        投資有価証券、時価
                        投資有価証券、時価
                             該当なし
    ファンド間投資を除く期末現在の結合純資産合計は、73,764,924,100米ドルであった。

    注４－定期預金

    2020  年６月30日現在、本投資法人は以下の定期預金に係る現金を有していた。
    ファンド                                         ファンド通貨における

    取引相手方
                                              定期預金の価格
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
    National    Australia     Bank                         USD             257,430,900
    Royal   Bank  of Canada                           USD             257,430,900
                                                   514,861,800
    注５－為替先物契約

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

      購入                  売却                    満期日       未実現利益

                                          （日-月-年）         ／（損失）
                                                   （米ドル）
    投資証券クラスのヘッジのために使用された為替先物契約：
      BRL      24,348,325            USD      4,608,202             02-Jul-20          (130,843)
      USD      4,453,487           BRL      24,348,325             02-Jul-20          (23,872)
      CAD      19,250,100            USD      14,274,957             15-Jul-20          (94,891)
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      CHF     116,243,904            USD     123,497,502              15-Jul-20          (758,844)
      CZK     276,307,225            USD      11,808,381             15-Jul-20          (160,502)
      EUR     881,839,618            USD    1,002,984,424               15-Jul-20        (11,953,884)
      GBP      64,715,701            USD      82,075,957             15-Jul-20         (1,879,950)
      HUF     548,472,991            USD      1,811,224             15-Jul-20          (71,309)
      JPY      12,700,853            USD       118,725            15-Jul-20           (1,079)
      NOK       850,752          USD        90,569           15-Jul-20           (2,178)
      PLN      25,840,965            USD      6,575,734             15-Jul-20          (43,854)
      SEK      1,852,204           USD       200,818            15-Jul-20           (2,014)
      SGD      1,354,494           USD       976,600            15-Jul-20           (4,633)
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
      購入                  売却                    満期日       未実現利益
                                          （日-月-年）         ／（損失）
                                                   （米ドル）
      USD      14,157,445            EUR      12,593,427             15-Jul-20           4,677
      USD      1,638,233           GBP      1,307,815             15-Jul-20           17,583
      USD        33,677          HUF      10,318,901             15-Jul-20            942
      USD        39,022          SGD        54,411           15-Jul-20            (23)
      BRL      24,938,550            USD      4,550,000             04-Aug-20           27,977
                                                   (15,076,697)
    効率的なポートフォリオ運用のために使用された為替先物契約：

      COP    4,021,364,121             USD      1,080,692             02-Jul-20          (10,611)
      USD      1,074,645           COP    4,021,364,121               02-Jul-20           4,564
      USD      1,000,052           EUR       920,000            02-Jul-20          (33,568)
      IDR    9,446,139,921             USD       639,883            03-Jul-20           21,309
      USD       673,810          IDR    9,446,139,921               03-Jul-20           12,618
      INR      50,915,721            USD       672,350            09-Jul-20           1,551
      EUR      9,670,705           USD      10,948,282             17-Jul-20          (79,612)
      USD      4,417,611           CHF      4,191,059             17-Jul-20           (7,898)
      USD      61,728,716            EUR      54,867,287             17-Jul-20           64,707
      USD      3,321,840           GBP      2,662,012             17-Jul-20           23,013
      USD      4,232,821           HKD      32,810,950             17-Jul-20            (279)
      THB      46,355,000            USD      1,445,883             22-Jul-20           53,833
      USD      1,424,861           THB      46,355,000             22-Jul-20          (74,855)
      USD       445,507          EUR       410,000            23-Jul-20          (15,348)
      AUD      15,800,000            USD      10,841,026             27-Jul-20           64,264
      GBP      4,625,256           USD      5,750,728             27-Jul-20          (18,583)
      HUF     525,529,544            USD      1,701,426             27-Jul-20          (34,499)
      JPY     147,321,741            USD      1,377,607             27-Jul-20          (12,755)
      MXN     426,064,990            USD      18,814,098             27-Jul-20          (342,752)
      NOK     145,518,715            USD      15,291,605             27-Jul-20          (171,659)
      NZD      3,324,433           USD      2,134,243             27-Jul-20           11,166
      RUB      75,649,793            USD      1,081,423             27-Jul-20          (21,715)
      USD      4,537,030           AUD      6,614,527             27-Jul-20          (28,371)
      USD      2,353,809           CAD      3,198,492             27-Jul-20           (2,355)
      USD      13,773,767            CHF      13,080,162             27-Jul-20          (42,610)
      USD      22,151,896            EUR      19,747,400             27-Jul-20          (47,049)
      USD       907,712          ILS      3,127,427             27-Jul-20           4,282
      USD      1,389,133           ZAR      24,302,201             27-Jul-20           (7,265)
      USD       236,339          GBP       190,000            31-Jul-20            862
      INR     188,421,402            USD      2,476,785             03-Aug-20           10,767
      KRW    3,765,176,990             USD      3,142,125             10-Aug-20          (11,377)
      USD        75,830          EUR        70,000           13-Aug-20           (2,890)
      CAD       298,965          USD       219,573            28-Aug-20            671
      CHF       123,771          USD       130,993            28-Aug-20            (131)
      EUR       708,490          USD       797,324            28-Aug-20            (311)
      GBP        16,660          USD        20,718           28-Aug-20            (67)
      PLN      1,294,171           USD       327,635            28-Aug-20            (457)
      SEK       582,494          USD        62,453           28-Aug-20            103
      USD      6,260,947           CAD      8,516,497             28-Aug-20          (13,057)
      USD      4,036,682           DKK      26,725,020             28-Aug-20           2,181
      USD      5,814,438           EUR      5,154,747             28-Aug-20           15,626
      USD       632,050          JPY      67,565,330             28-Aug-20           5,842
      COP    4,021,364,121             USD      1,069,173             31-Aug-20           (4,757)
      AUD      3,556,000           USD      2,458,447             16-Sep-20           (3,809)
      CAD      1,958,000           USD      1,445,447             16-Sep-20           (2,971)
      CHF      9,030,000           USD      9,581,873             16-Sep-20          (29,005)
      EUR      20,155,752            USD      22,819,489             16-Sep-20          (135,587)
      GBP      2,807,000           USD      3,545,773             16-Sep-20          (66,041)
      HKD      14,378,000            USD      1,853,552             16-Sep-20            683
      JPY    1,901,203,000             USD      17,778,505             16-Sep-20          (152,315)
      RUB      21,218,006            USD       296,671            16-Sep-20           (1,177)
      THB      77,159,761            USD      2,419,370             16-Sep-20           76,756
      USD      8,837,687           AUD      12,712,000             16-Sep-20           62,840
      USD      12,445,791            CAD      16,709,000             16-Sep-20          136,120
      USD      2,190,432           CHF      2,074,494             16-Sep-20           (4,182)
                                144/681




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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
      購入                  売却                    満期日       未実現利益
                                          （日-月-年）         ／（損失）
                                                   （米ドル）
      USD      6,408,961           EUR      5,684,543             16-Sep-20           11,401
      USD      14,501,333            GBP      11,578,176             16-Sep-20          148,308
      USD       653,536          HKD      5,070,000             16-Sep-20            (308)
      USD      7,409,724           IDR    113,926,088,400                16-Sep-20          (497,202)
      USD      10,639,688            JPY    1,139,345,000               16-Sep-20           76,738
      USD      4,597,110           NZD      7,042,000             16-Sep-20           53,237
      USD      16,020,351            RUB    1,176,614,689               16-Sep-20          (365,859)
      USD      2,418,043           THB      77,159,761             16-Sep-20          (78,083)
      MXN        2,000          USD         87          17-Sep-20            (1)
      USD      3,167,467           MXN      70,480,000             17-Sep-20          132,655
      CAD        30,000          USD        22,089           18-Sep-20            13
      EUR      3,953,000           USD      4,441,982             18-Sep-20           7,049
      USD       585,343          CAD       797,000            18-Sep-20           (1,816)
      USD      31,220,627            EUR      27,769,000             18-Sep-20          (32,883)
      USD        40,093          GBP        32,000           18-Sep-20            423
      USD      3,764,243           CAD      5,112,000             23-Sep-20           (1,852)
      AUD       428,000          USD       293,623            30-Sep-20           1,821
      EUR      4,295,000           USD      4,834,048             30-Sep-20           1,220
      GBP       304,000          USD       375,185            30-Sep-20           1,702
      USD       375,591          CAD       513,000            30-Sep-20           (2,348)
      USD      2,855,118           EUR      2,545,000             30-Sep-20          (10,018)
      USD        85,845          JPY      9,160,000             30-Sep-20            901
      USD      1,011,170           GBP       801,000            15-Dec-20           17,560
      ZAR      5,843,961           USD       303,000            08-Jan-21           27,492
                                                   (1,316,010)
                                                   (16,392,707)
                                                   未実現利益

                                                   ／（損失）
                                                   （米ドル）
    上記の契約は以下の取引相手方に対して未決済であった。
    Bank  of America                                            (3,803,200)
    Barclays                                                (287,173)
    BNP  Paribas                                               (90,665)
    Citigroup                                                (233,376)
    Deutsche    Bank                                            (939,360)
    Goldman    Sachs                                            (1,313,937)
    HSBC                                                (314,622)
    JPMorgan                                               (5,470,439)
    Morgan   Stanley                                            (3,618,456)
    UBS                                                (321,479)
                                                   (16,392,707)
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    注６－金融先物契約に係る未決済ポジション

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

      購入／     銘柄                       取引相手方       取引通貨      契約額     未実現利益

     （売却）                                        （米ドル）      ／（損失）
      契約数                                              （米ドル）
    先物債券
        26  CME  Ultra  Long  Term  U.S.  Treasury    Bond  Future,
          Sep.  2020
                              JPMorgan           USD     5,672,062       (13,302)
        176  Euro-BTP    Future,   Sep.  2020           JPMorgan           EUR     28,450,258       687,451
        (51)  Euro-Bund    Future,   Sep.  2020           JPMorgan           EUR    (10,114,330)        (99,296)
        (14)  Long  Gilt  Future,   Sep.  2020           JPMorgan           GBP     (2,387,696)        (5,060)
        (27)  U.S.  Long  Bond  Treasury    Future,   Sep.  2020      JPMorgan           USD     (4,821,188)       (27,107)
       (308)   U.S.  Treasury    5 Yr.  Note  Future,   Sep.  2020     JPMorgan           USD    (38,728,589)        (99,525)
       (127)   U.S.  Treasury    10 Yr.  Note  Future,   Sep.  2020     JPMorgan           USD    (17,674,830)        (57,313)
        188  3-month   EURIBOR   Future,   Dec.  2021         Morgan   Stanley        EUR     53,063,241        4,812
        376  90 day  Eurodollar    Future,   Dec.  2021        Morgan   Stanley        USD     93,812,000        32,532
        48  90 day  Sterling    Future,   Dec.  2021         Morgan   Stanley        GBP     7,430,140        4,324
        234  90 day  Sterling    Future,   Jun.  2021         Morgan   Stanley        GBP     36,218,298       117,554
        26  Australia    10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2020      Morgan   Stanley        AUD     2,669,652       13,132
        170  Canada   10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2020        Morgan   Stanley        CAD     19,261,495       (30,540)
        121  Euro-BOBL    Future,   Sep.  2020           Morgan   Stanley        EUR     18,349,650        17,550
        14  Euro-Bund    Future,   Sep.  2020           Morgan   Stanley        EUR     2,776,481         66
        146  Euro-Schatz     Future,   Sep.  2020          Morgan   Stanley        EUR     18,394,432        9,918
        (13)  Japan  10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2020        Morgan   Stanley        JPY    (18,294,510)        21,581
        127  Long  Gilt  Future,   Sep.  2020           Morgan   Stanley        GBP     21,659,825        79,200
        (10)  mini-10   Yr.  JGB  Future,   Sep.  2020         Morgan   Stanley        JPY     (1,406,620)        2,208
        90  U.S.  Long  Bond  Treasury    Future,   Sep.  2020      Morgan   Stanley        USD     16,070,647       127,759
        29  U.S.  Treasury    2 Yr.  Note  Future,   Sep.  2020     Morgan   Stanley        USD     6,404,015         845
        147  U.S.  Treasury    5 Yr.  Note  Future,   Sep.  2020     Morgan   Stanley        USD     18,484,099        41,533
        132  U.S.  Treasury    10 Yr.  Note  Future,   Sep.  2020     Morgan   Stanley        USD     18,370,690        41,616
         4  Australia    10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2020      UBS           AUD      410,715       1,739
         2  Long  Gilt  Future,   Sep.  2020           UBS           GBP      341,099        717
                                                     872,394
    先物通貨
        34  GBP/USD   Future,   Sep.  2020            JPMorgan           USD     2,634,363       (79,330)
        130  EUR/USD   Future,   Sep.  2020            Morgan   Stanley        USD     18,286,938       (177,551)
        (27)  NZD/USD   Future,   Sep.  2020            Morgan   Stanley        USD     (1,742,850)        16,836
        (65)  AUD/USD   Future,   Sep.  2020            UBS           USD     (4,485,000)        55,779
        27  CAD/USD   Future,   Sep.  2020            UBS           USD     1,987,740       (30,000)
        12  CHF/USD   Future,   Sep.  2020            UBS           USD     1,587,000        (161)
        56  JPY/USD   Future,   Sep.  2020            UBS           USD     6,489,700       (30,326)
                                                     (244,753)
    先物指数
        26  Euro  STOXX  50 Index  Future,   Sep.  2020       JPMorgan           EUR      941,468       4,445
       3,919   Euro  STOXX  Banks  Equity   Index  Future,   Sep.  2020   JPMorgan           EUR     13,847,424       107,811
        (69)  FTSE/JSE    Africa   Top  40 Index  Future,   Sep.  2020    JPMorgan           ZAR     (1,999,797)       (48,516)
        (4)  Nasdaq   100  E-mini   Index  Future,   Sep.  2020      JPMorgan           USD      (811,780)       (4,827)
        71  Nikkei   225  Index  Future,   Sep.  2020        JPMorgan           JPY     7,318,639       (273,743)
        (77)  Russell   2000  mini  Index  Future,   Sep.  2020      JPMorgan           USD     (5,534,760)       (164,674)
       (777)   S&P  500  E-mini   Index  Future,   Sep.  2020       JPMorgan           USD    (120,054,270)       3,013,099
        52  STOXX  Europe   600  Index  Future,   Sep.  2020      JPMorgan           EUR     (2,222,126)        (3,266)
        (59)  Swiss  Market   Index  Future,   Sep.  2020        JPMorgan           CHF     (6,232,223)       (38,905)
         5  CAC  40 Index  Future,   Jul.  2020          Morgan   Stanley        EUR      276,015       2,417
         6  DAX  Index  Future,   Sep.  2020           Morgan   Stanley        EUR     2,077,152       (6,175)
         5  DJIA  mini  E-cbot   Index  Future,   Sep.  2020      Morgan   Stanley        USD      642,225       (6,920)
       (836)   Euro  STOXX  50 Index  Future,   Sep.  2020       Morgan   Stanley        EUR    (30,271,918)        239,680
       (140)   FTSE  100  Index  Future,   Sep.  2020         Morgan   Stanley        GBP    (10,664,317)        152,494
        (6)  FTSE  MIB  Index  Future,   Sep.  2020         Morgan   Stanley        EUR      (650,136)       8,447
        (14)  Hang  Seng  Index  Future,   Jul.  2020         Morgan   Stanley        HKD     (2,189,908)        39,809
        114  MSCI  Emerging    Markets   Index  Future,   Sep.  2020    Morgan   Stanley        USD     5,618,490       76,499
        29  Nasdaq   100  E-mini   Index  Future,   Sep.  2020      Morgan   Stanley        USD     5,885,405       269,457
                                146/681



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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
      購入／     銘柄                       取引相手方       取引通貨      契約額     未実現利益
     （売却）                                        （米ドル）      ／（損失）
      契約数                                              （米ドル）
        22  Nikkei   225  Index  Future,   Sep.  2020        Morgan   Stanley        JPY     4,537,526       (85,154)
        28  Russell   2000  mini  Index  Future,   Sep.  2020      Morgan   Stanley        USD     2,012,640       58,434
        (42)  S&P  500  E-mini   Index  Future,   Sep.  2020       Morgan   Stanley        USD     (6,489,420)       126,397
        15  S&P/TSX   60 IX Index  Future,   Sep.  2020       Morgan   Stanley        CAD     2,051,784       20,598
       (209)   STOXX  Europe   600  Index  Future,   Sep.  2020      Morgan   Stanley        EUR     (1,388,483)        34,504
        (5)  Topix  Index  Future,   Sep.  2020          Morgan   Stanley        JPY      (721,695)       6,446
        (3)  DAX  Index  Future,   Sep.  2020           UBS           EUR     (1,038,577)         654
        13  FTSE  100  Index  Future,   Sep.  2020         UBS           GBP      990,257       12,412
        21  Hang  Seng  Index  Future,   Jul.  2020         UBS           HKD     3,284,866       (45,439)
         7  MSCI  Singapore    Index  Future,   Jul.  2020       UBS           SGD      148,604       (2,855)
         4  SPI  200  Index  Future,   Sep.  2020         UBS           AUD      406,607       (2,366)
                                                     3,490,763
                                                     4,118,404
    注７－金利スワップ契約に係る未決済ポジション

    2020  年６月30日      現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

     想定元本     銘柄                     取引相手方          満期日      取引通貨     未実現利益

                                       （日-月-年）            ／（損失）
                                                   （米ドル）
     74,814,214     Receiving    fixed  rate  4.725%
                              JPMorgan          15-Sep-22       MXN       24,221
          Paying   floating    rate  4-week   Mexico   Interbank    TIIE
     61,751,588     Receiving    fixed  rate  5.405%
                              JPMorgan          11-Sep-25       MXN       66,039
          Paying   floating    rate  4-week   Mexico   Interbank    TIIE
     71,268,426     Receiving    fixed  rate  6.15%
                              JPMorgan          05-Sep-30       MXN      108,813
          Paying   floating    rate  4-week   Mexico   Interbank    TIIE
                                                     199,073
    注８－インフレ・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
     想定元本     銘柄                取引相手方            満期日       取引通貨      未実現利益

                                                   ／（損失）
                                                   （米ドル）
                             該当なし
    注９－クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
            銘柄          想定元本          取引相手方        満期日      取引通貨     未実現利益

                                       （日－月－年）            ／（損失）
                                                    （米ドル）
                             該当なし
                                147/681





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    注10－トータル・リターン・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益

    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    UAH    69,546,000    Performance    of Ukraine        0.00%             Bank  of America      08-Jul-20      (152,579)
            Government    Bond,  14.30%,
            08/07/20
    IDR  48,645,000,000     Performance    of Indonesia   Treasury     3-month   USD LIBOR  +10.00%       Bank  of America      18-May-21      114,534
            Bond,  senior  bond,  6.50%,  06/15/25
    USD     450,034   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         06-Jul-20      (43,925)
                         Resorts   Inc.
    USD     111,046   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         07-Jul-20      (10,838)
                         Resorts   Inc.
    USD    4,361,063    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Delphi  Technologies      Barclays         17-Jul-20      (257,797)
                         PLC
    USD     222,293   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         17-Jul-20      (21,696)
                         Resorts   Inc.
    USD    2,061,032    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Delphi  Technologies      Barclays         20-Jul-20      (121,835)
                         PLC
    USD    1,940,280    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of GrubHub   Inc.     Barclays         21-Jul-20      (34,500)
    USD    1,940,280    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of GrubHub   Inc.     Barclays         22-Jul-20      (34,500)
    EUR     979,977   EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Peugeot   SA     Barclays         22-Jul-20      (55,869)
    EUR     193,104   Performance    of Faurecia   SE     1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         22-Jul-20       9,344
    EUR    1,210,157    Performance    of Fiat  Chrysler      1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         22-Jul-20       55,060
            Automobiles    NV
    USD    1,337,285    1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of The Charles       Barclays         22-Mar-21      (78,874)
                         Schwab  Corp.
    EUR    1,049,341    EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Peugeot   SA     Barclays         08-Apr-21      (59,822)
    EUR     183,417   Performance    of Faurecia   SE     1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         08-Apr-21       8,874
    EUR    1,149,115    Performance    of Fiat  Chrysler      1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         08-Apr-21       52,282
            Automobiles    NV
    USD     111,247   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         11-May-21      (10,858)
                         Resorts   Inc.
    USD     380,450   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         20-May-21      (37,133)
                         Resorts   Inc.
    USD    1,530,207    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         27-May-21      (20,498)
    USD    4,017,443    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         03-Jun-21      (53,816)
    USD     347,561   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         03-Jun-21      (33,923)
                         Resorts   Inc.
    USD     171,221   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         04-Jun-21       (2,294)
    USD     216,097   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         09-Jun-21       (2,895)
    USD     388,101   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         09-Jun-21      (37,880)
                         Resorts   Inc.
    EUR    6,963,005    Performance    of Grandvision    NV    1-month   EUR EIBOR  +0.45%       Barclays         10-Jun-21      141,463
    USD     361,862   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         17-Jun-21      (35,319)
                         Resorts   Inc.
    EUR    3,201,993    EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Worldline   SA     Barclays         17-Jun-21      (128,951)
    EUR    3,755,075    Performance    of Ingenico   Group  SA   1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         17-Jun-21      112,103
    USD     170,135   1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Eldorado        Barclays         24-Jun-21      (16,606)
                         Resorts   Inc.
    EUR     487,899   Performance    of Grandvision    NV    1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         24-Jun-21       9,912
    EUR     533,148   EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Worldline   SA     Barclays         25-Jun-21      (21,471)
    EUR     625,250   Performance    of Ingenico   Group  SA   1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         25-Jun-21       18,666
    EUR    1,068,624    EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Worldline   SA     Barclays         29-Jun-21      (43,036)
    EUR    1,253,217    Performance    of Ingenico   Group  SA   1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         29-Jun-21       37,413
    USD     981,682   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         30-Jun-21      (13,150)
    USD    1,131,332    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         01-Jul-21      (15,155)
    USD     904,050   Performance    of Taubman        1-month   USD LIBOR  +0.35%       Barclays         14-Jul-21      (11,253)
            Centers   Inc.
    USD     507,886   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         21-Jul-21       (6,803)
    USD     507,886   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Aon PLC,  A     Barclays         22-Jul-21       (6,803)
    EUR    1,601,963    EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Peugeot   SA     Barclays         22-Jul-21      (91,328)
    EUR     274,793   Performance    of Faurecia   SE     1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         22-Jul-21       13,296
    EUR    1,721,637    Performance    of Fiat  Chrysler      1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         22-Jul-21       78,331
            Automobiles    NV
    USD      2,159  1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of The Charles       Barclays         27-Jul-21       (127)
                         Schwab  Corp.
    EUR     805,375   EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Peugeot   SA     Barclays         29-Jul-21      (45,914)
    EUR    1,452,227    EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Worldline   SA     Barclays         29-Jul-21      (58,484)
    EUR     138,130   Performance    of Faurecia   SE     1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         29-Jul-21       6,684
    EUR     865,547   Performance    of Fiat  Chrysler      1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         29-Jul-21       39,380
            Automobiles    NV
    EUR    1,702,991    Performance    of Ingenico   Group  SA   1-month   EUR EIBOR  +0.40%       Barclays         29-Jul-21       50,841
    EUR     165,947   EUR-EONIA   -0.30%          Performance    of Peugeot   SA     Barclays         02-Dec-21       (9,461)
                                148/681



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    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    4,390,793    1-month   USD LIBOR  +0.40%       Performance    of United  States      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (18,428)
                         Treasury   Note,  0.625%,   05/15/30
    USD    2,085,607    Performance    of 8x8 Inc.,  cvt.,  senior   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      121,031
            note,  144A,  0.50%,  02/01/24
    USD    2,077,709    Performance    of Aerie        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (183,001)
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  144A,  1.50%,  10/01/24
    USD    1,970,520    Performance    of Air Canada,   cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (337,648)
            senior  note,  144A,  4.00%,  07/01/25
    USD    2,717,083    Performance    of Air Transport       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      109,656
            Services   Group  Inc.,  cvt.,  senior
            note,  1.125%,   10/15/24
    USD     55,087   Performance    of Alder        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       55,087
            Biopharmaceuticals      Inc.,  rts.,
            02/20/49
    USD    1,362,708    Performance    of Allscripts    Healthcare    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (340,295)
            Solutions   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  0.875%,   01/01/27
    USD    2,533,199    Performance    of Alteryx   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      462,794
            senior  note,  144A,  0.50%,  08/01/24
    USD    1,356,214    Performance    of American   Airlines     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       33,402
            Group  Inc.,  cvt.,  senior  note,  6.50%,
            07/01/25
    USD    2,173,686    Performance    of American   Eagle     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      169,379
            Outfitters    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  3.75%,  04/15/25
    USD    2,124,158    Performance    of Apellis        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       40,189
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  144A,  3.50%,  09/15/26
    USD    2,283,764    Performance    of Arbor  Realty      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       56,122
            Trust  Inc.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            4.75%,  11/01/22
    USD    3,258,253    Performance    of Atlas  Air Worldwide     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      313,753
            Holdings   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            1.875%,   06/01/24
    USD    2,436,974    Performance    of Avaya  Holdings      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       50,493
            Corp.,  cvt.,  senior  note,  2.25%,
            06/15/23
    USD    1,779,330    Performance    of Blackline   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      267,638
            senior  note,  144A,  0.125%,   08/01/24
    USD    1,128,278    Performance    of Bloomin'        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (140,351)
            Brands  Inc.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            5.00%,  05/01/25
    USD    3,535,910    Performance    of Bridgebio        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      381,661
            Pharma  Inc.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            2.50%,  03/15/27
    USD    1,796,494    Performance    of Carnival   Corp.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (228,207)
            senior  bond,  144A,  5.75%,  04/01/23
    USD    1,010,376    Performance    of Chart        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       93,800
            Industries    Inc.,  cvt.,  senior  sub.
            note,
            144A,  1.00%,  11/15/24
    USD     375,397   Performance    of Cloudflare    Inc.,  cvt.,  1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       55,120
            senior  note,  144A,  0.75%,  05/15/25
    USD    2,887,543    Performance    of Coherus        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       43,446
            Biosciences    Inc.,  cvt.,  sub.  note,
            144A,  1.50%,  04/15/26
    USD     624,965   Performance    of Collegium        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (140,937)
            Pharmaceutical     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  2.625%,   02/15/26
    USD     598,529   Performance    of Colliers   International     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (2,830)
            Group  Inc.,  cvt.,  sub.  note,  144A,
            4.00%,  06/01/25
    USD    2,287,603    Performance    of CONMED  Corp.,      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (43,469)
            cvt.,  senior  note,  2.625%,   02/01/24
    USD    2,066,482    Performance    of Copa  Holdings   SA,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       60,634
            cvt.,  senior  note,  144A,  4.50%,
            04/15/25
    USD    2,446,240    Performance    of CSG Systems       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (56,330)
            International     Inc.,  cvt.,  senior  note,
            4.25%,  03/15/36
    USD     210,352   Performance    of Cytokinetics    Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      121,752
            cvt.,  senior  note,  4.00%,  11/15/26
    USD     238,814   Performance    of Encore  Capital      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       6,726
            Group  Inc.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            3.25%,  10/01/25
    USD    3,450,063    Performance    of Encore  Capital      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      267,888
            Group  Inc.,  cvt.,  senior  note,  3.25%,
            03/15/22
    USD    1,498,732    Performance    of Envestnet   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      104,686
            senior  note,  1.75%,  06/01/23
                                149/681



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    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    3,138,958    Performance    of Envista   Holdings     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      131,922
            Corp.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            2.375%,   06/01/25
    USD    2,298,057    Performance    of Everbridge    Inc.,  cvt.,  1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      377,006
            senior  note,  144A,  0.125%,   12/15/24
    USD     91,716   Performance    of Evolent   Health  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (17,021)
            cvt.,  senior  note,  1.50%,  10/15/25
    USD    1,232,234    Performance    of EZCORP  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       49,988
            senior  note,  2.875%,   07/01/24
    USD    2,295,791    Performance    of Farfetch   Ltd.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      350,462
            senior  note,  144A,  3.75%,  05/01/27
    USD    2,211,722    Performance    of First  Majestic   Silver   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      500,841
            Corp.,  cvt.,  senior  note,  1.875%,
            03/01/23
    USD    1,844,319    Performance    of Flexion        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (373,274)
            Therapeutics    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            3.375%,   05/01/24
    USD    1,683,564    Performance    of FTI Consulting    Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       62,322
            cvt.,  senior  note,  2.00%,  08/15/23
    USD     366,001   Performance    of Gossamer   Bio Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       3,189
            cvt.,  senior  note,  5.00%,  06/01/27
    USD    1,668,090    Performance    of Halozyme        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      458,479
            Therapeutics    Inc.,  cvt.,  senior  bond,
            144A,  1.25%,  12/01/24
    USD     278,610   Performance    of Health  Catalyst   Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       20,183
            cvt.,  senior  unsecured,    144A,
            2.50%,  04/15/25
    USD    4,522,321    Performance    of Herbalife   Nutrition     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      275,110
            Ltd.,  cvt.,  senior  note,  2.625%,
            03/15/24
    USD    2,290,385    Performance    of Hope  Bancorp   Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (100,973)
            cvt.,  senior  bond,  2.00%,  05/15/38
    USD    3,437,228    Performance    of IIP Operating       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      1,074,926
            Partnership    LP, senior  note,  cvt.,
            144A,  3.75%,  02/21/24
    USD     500,471   Performance    of Impinj  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       10,573
            senior  note,  144A,  2.00%,  12/15/26
    USD    2,688,138    Performance    of Innoviva   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      245,936
            sub.  note,  2.125%,   01/15/23
    USD    1,293,232    Performance    of Insmed  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      188,123
            senior  note,  7.75%,  01/15/25
    USD     736,520   Performance    of Integra   LifeSciences     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (9,646)
            Holdings   Corp.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  0.50%,  08/15/25
    USD    1,200,059    Performance    of Intercept        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (243,359)
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  3.25%,  07/01/23
    USD    1,898,961    Performance    of Ironwood        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       30,343
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  144A,  1.50%,  06/15/26
    USD    1,862,024    Performance    of Ironwood        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (21,136)
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  2.25%,  06/15/22
    USD    2,701,679    Performance    of Kaman  Corp.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (134,093)
            senior  note,  3.25%,  05/01/24
    USD    2,282,962    Performance    of KBR Inc.,  cvt.,     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      507,226
            senior  note,  2.50%,  11/01/23
    USD     458,642   Performance    of Liberty        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       43,020
            Interactive    LLC,  cvt.,  senior  bond,
            4.00%,  11/15/29
    USD     239,411   Performance    of Liberty   Latin     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       14,527
            America   Ltd.,  cvt.,  senior  note,
            2.00%,  07/15/24
    USD    4,208,667    Performance    of Liberty   Media  Corp.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (153,674)
            cvt.,  senior  bond,  144A,  2.25%,
            12/01/48
    USD    3,732,231    Performance    of Liberty   Media  Corp.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (413,284)
            cvt.,  senior  bond,  144A,  2.75%,
            12/01/49
    USD     510,882   Performance    of Live  Nation      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       25,674
            Entertainment     Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  2.00%,  02/15/25
    USD    2,359,840    Performance    of Live  Nation      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      204,305
            Entertainment     Inc.,  cvt.,  senior  note,
            2.50%,  03/15/23
    USD    3,517,181    Performance    of LivePerson    Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      400,150
            cvt.,  senior  note,  0.75%,  03/01/24
    USD    1,483,686    Performance    of Microchip        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       12,155
            Technology    Inc.,  cvt.,  senior  sub.
            note,  1.625%,   02/15/27
                                150/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
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    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    1,129,378    Performance    of National   Vision     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      118,138
            Holdings   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  2.50%,  05/15/25
    USD    1,848,321    Performance    of NCL Corp.  Ltd.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (6,051)
            senior  note,  144A,  6.00%,  05/15/24
    USD     14,391   Performance    of NextEra        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       21,015
            Energy  Inc.,  cvt.  pfd.,  5.279%,
            03/01/23
    USD    4,015,918    Performance    of Nuance        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      583,175
            Communications     Inc.,  cvt.,  senior
            bond,  1.00%,  12/15/35
    USD    1,867,272    Performance    of Nutanix   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      159,297
            senior  note,  zero  cpn.,  01/15/23
    USD     299,856   Performance    of NuVasive   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (7,045)
            senior  note,  144A,  1.00%,  06/01/23
    USD    2,175,893    Performance    of NuVasive   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       37,849
            senior  note,  2.25%,  03/15/21
    USD    1,333,138    Performance    of OSI Systems   Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (160,893)
            senior  note,  cvt.,  1.25%,  09/01/22
    USD     592,707   Performance    of Pacira        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       31,602
            BioSciences    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            2.375%,   04/01/22
    USD    2,224,537    Performance    of Patrick        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      542,073
            Industries    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            1.00%,  02/01/23
    USD    3,871,635    Performance    of Penn  National      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      168,416
            Gaming  Inc.,  cvt.,  senior  unsecured,
            2.75%,  05/15/26
    USD    1,331,618    Performance    of PetIQ  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      132,162
            senior  note,  144A,  4.00%,  06/01/26
    USD    2,486,770    Performance    of Pluralsight    Inc.,  cvt.,  1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (76,164)
            senior  note,  0.375%,   03/01/24
    USD    4,154,255    Performance    of PRA Group  Inc.,     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      192,904
            cvt.,  senior  note,  3.50%,  06/01/23
    USD     962,337   Performance    of Pretium        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (16,384)
            Resources   Inc.,  cvt.,  senior  sub.
            note,  2.25%,  03/15/22
    USD     667,604   Performance    of PROS  Holdings   Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (46,971)
            cvt.,  senior  note,  144A,  1.00%,
            05/15/24
    USD     521,522   Performance    of Pure  Storage   Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (6,628)
            cvt.,  senior  note,  0.125%,   04/15/23
    USD     991,464   Performance    of Radius  Health  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (157,348)
            cvt.,  senior  note,  3.00%,  09/01/24
    USD     351,315   Performance    of Rambus  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (11,519)
            1.375%,   02/01/23
    USD    1,134,704    Performance    of Rapid7  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (1,950)
            senior  note,  1.25%,  08/01/23
    USD    2,463,765    Performance    of Redfin  Corp.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      785,265
            senior  note,  1.75%,  07/15/23
    USD    2,566,347    Performance    of Redwood   Trust  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      644,467
            cvt.,  senior  note,  4.75%,  08/15/23
    USD     364,017   Performance    of Revance        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (14,942)
            Therapeutics    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  1.75%,  02/15/27
    USD    2,235,110    Performance    of RH, cvt.,  senior     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      389,065
            note,  144A,  zero  cpn.,  09/15/24
    USD     131,346   Performance    of Royal  Caribbean      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (35,550)
            Cruises   Ltd.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            4.25%,  06/15/23
    USD     700,741   Performance    of Sabre  GLBL  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       40,789
            cvt.,  senior  unsecured,    144A,
            4.00%,  04/15/25
    USD    1,915,422    Performance    of SailPoint        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      410,655
            Technologies    Holdings   Inc.,  cvt.,
            senior  note,  144A,  0.125%,   09/15/24
    USD     331,983   Performance    of SEACOR        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (77,344)
            Holdings   Inc.,  cvt.,  senior  bond,
            3.25%,  05/15/30
    USD    2,121,587    Performance    of SMART  Global      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      125,047
            Holdings   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  2.25%,  02/15/26
    USD    3,577,073    Performance    of Snap  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      676,569
            senior  note,  144A,  0.25%,  05/01/25
    USD     571,982   Performance    of SSR Mining  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       40,127
            cvt.,  senior  bond,  2.50%,  04/01/39
    USD    2,699,211    Performance    of Tabula  Rasa      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      353,892
            HealthCare    Inc.,  cvt.,  senior  sub.
            note,  144A,  1.75%,  02/15/26
    USD     967,486   Performance    of Team  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (552,505)
            senior  note,  5.00%,  08/01/23
                                151/681



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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     574,336   Performance    of The Chefs'       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (170,343)
            Warehouse   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  1.875%,   12/01/24
    USD     684,380   Performance    of The Greenbrier    Cos.   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (97,712)
            Inc.,  cvt.,  senior  note,  2.875%,
            02/01/24
    USD    1,058,751    Performance    of Theravance        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (115,992)
            Biopharma   Inc.,  cvt.,  senior  bond,
            3.25%,  11/01/23
    USD    1,659,988    Performance    of Tricon  Capital      0.00%             Deutsche   Bank      02-Nov-20       (9,654)
            Group  Inc.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            5.75%,  03/31/22
    USD    1,287,254    Performance    of TTM        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       70,064
            Technologies    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            1.75%,  12/15/20
    USD    1,078,464    Performance    of Turning   Point     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (26,428)
            Brands  Inc.,  cvt.,  senior  note,144A,
            2.50%,  07/15/24
    USD    1,563,649    Performance    of Under  Armour  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (9,131)
            cvt.,  senior  unsecured,    144A,
            1.50%,  06/01/24
    USD     19,524   Performance    of Varex  Imaging      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20        (62)
            Corp.,  cvt.,  senior  unsecured,    144A,
            4.00%,  06/01/25
    USD      9,556  Performance    of Varonis        US Overnight   Bank  Funding   Rate    Deutsche   Bank      02-Nov-20        314
            Systems   Inc.
    USD    2,000,416    Performance    of Vishay        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      115,553
            Intertechnology     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  2.25%,  06/15/25
    USD    1,678,931    Performance    of Wayfair   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      279,533
            senior  note,  1.125%,   11/01/24
    USD    1,601,011    Performance    of Western   Digital     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (50,612)
            Corp.,  senior  note,  1.50%,  05/01/24
    USD    2,441,591    Performance    of Winnebago        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      339,827
            Industries    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  1.50%,  04/01/25
    USD     594,959   Performance    of Workiva   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       8,654
            senior  note,  144A,  1.125%,   08/15/26
    USD    3,322,787    Performance    of Wright  Medical      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (42,118)
            Group  NV, cvt.,  senior  note,  2.25%,
            11/15/21
    USD    1,001,789    Performance    of Zillow  Group  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      170,468
            cvt.,  senior  note,  1.50%,  07/01/23
    USD    2,773,743    Performance    of Zillow  Group  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20      529,393
            cvt.,  senior  note,  144A,  0.75%,
            09/01/24
    USD     163,203   Performance    of Zscaler   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      02-Nov-20       (560)
            senior  note,  144A,  0.125%,   07/01/25
    USD     514,461   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Palo  Alto      Deutsche   Bank      02-Nov-20       3,666
                         Networks   Inc.
    USD     960,768   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of 8x8 Inc.       Deutsche   Bank      02-Nov-20       67,597
            -0.35%
    USD     848,479   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Aerie        Deutsche   Bank      02-Nov-20      342,451
            -0.35%             Pharmaceuticals     Inc.
    USD    1,332,102    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Air Transport       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (97,697)
            -0.35%             Services   Group  Inc.
    USD     762,390   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Allscripts    Healthcare    Deutsche   Bank      02-Nov-20       67,454
            -0.35%             Solutions   Inc.
    USD    1,475,727    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Alteryx   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (452,449)
            -0.35%
    USD    1,204,387    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of American   Airlines     Deutsche   Bank      02-Nov-20       7,588
            -0.35%             Group  Inc.
    USD    2,755,749    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of American   Eagle     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (515,879)
            -0.35%             Outfitters    Inc.
    USD    1,168,803    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Apellis        Deutsche   Bank      02-Nov-20       67,131
            -0.35%             Pharmaceuticals     Inc.
    USD     192,682   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Arbor  Realty      Deutsche   Bank      02-Nov-20       (4,641)
            -0.35%             Trust  Inc.
    USD    1,717,241    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Atlas  Air Worldwide     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (611,607)
            -0.35%             Holdings   Inc.
    USD     654,845   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Avaya  Holdings      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (118,916)
            -0.35%             Corp.
    USD    1,290,245    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Blackline   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (299,510)
            -0.35%
    USD    1,304,560    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Bloomin'   Brands  Inc.  Deutsche   Bank      02-Nov-20      171,583
            -0.35%
    USD     55,732   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Booking        Deutsche   Bank      02-Nov-20       (9,872)
            -0.35%             Holdings   Inc.
    USD    2,129,107    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Bridgebio        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (126,850)
            -0.35%             Pharma  Inc.
    USD     637,013   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Chart  Industries    Inc.  Deutsche   Bank      02-Nov-20      (112,380)
            -0.35%
                                152/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     216,707   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of CloudFlare    Inc.,  A  Deutsche   Bank      02-Nov-20      (45,764)
            -0.35%
    USD    1,972,976    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Coherus        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (146,179)
            -0.35%             Biosciences    Inc.
    USD     574,245   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Collegium        Deutsche   Bank      02-Nov-20      120,225
            -0.35%             Pharmaceutical     Inc.
    USD    1,027,969    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Colliers   International     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (118,752)
            -0.35%             Group  Inc.
    USD    1,041,695    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of CONMED  Corp.      Deutsche   Bank      02-Nov-20       (6,529)
            -0.35%
    USD    1,578,635    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Copa  Holdings   SA   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (68,472)
            -0.35%
    USD    1,146,392    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Coupa  Software   Inc.   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (216,091)
            -0.35%
    USD     840,769   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of CryoPort   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (235,086)
            -0.35%
    USD     352,726   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of CSG Systems       Deutsche   Bank      02-Nov-20       42,355
            -0.35%             International     Inc.
    USD    1,097,584    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Cytokinetics    Inc.    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (634,243)
            -0.35%
    USD    3,048,993    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Encore  Capital      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (442,427)
            -0.35%             Group  Inc.
    USD    1,338,943    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Envestnet   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (93,424)
            -0.35%
    USD    2,030,208    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Envista   Holdings     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (180,759)
            -0.35%             Corp.
    USD    1,806,705    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Everbridge    Inc.    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (328,432)
            -0.35%
    USD     38,626   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Evolent   Health  Inc.,   Deutsche   Bank      02-Nov-20       4,353
            -0.35%             A
    USD     608,347   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of EZCORP  Inc.,  A    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (42,240)
            -0.35%
    USD    1,537,496    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Farfetch   Ltd.,  A   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (319,852)
            -0.35%
    USD    1,041,183    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Five9  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (71,930)
            -0.35%
    USD     657,303   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Flexion        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (148,308)
            -0.35%             Therapeutics    Inc.
    USD    1,043,207    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of FTI Consulting    Inc.   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (72,067)
            -0.35%
    USD     300,406   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Glaukos   Corp.     Deutsche   Bank      02-Nov-20       26,236
            -0.35%
    USD     459,563   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Gossamer   Bio Inc.    Deutsche   Bank      02-Nov-20       (9,054)
            -0.35%
    USD    1,141,194    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Halozyme        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (296,309)
            -0.35%             Therapeutics    Inc.
    USD    1,011,441    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Health  Catalyst   Inc.  Deutsche   Bank      02-Nov-20      (112,428)
            -0.35%
    USD     28,628   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Helix  Energy      Deutsche   Bank      02-Nov-20       (931)
            -0.35%             Solutions   Group  Inc.
    USD    2,070,205    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Herbalife   Nutrition     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (479,539)
            -0.35%             Ltd.
    USD       56 US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Horizon        Deutsche   Bank      02-Nov-20        (7)
            -0.35%             Therapeutics    PLC
    USD    1,017,247    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of I3 Verticals   Inc.,  A Deutsche   Bank      02-Nov-20      (121,130)
            -0.35%
    USD    2,571,979    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of II-VI  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (583,231)
            -0.35%
    USD     842,230   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Impinj  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (89,790)
            -0.35%
    USD    2,643,329    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Innovative    Industrial    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (164,971)
            -0.35%             Properties    Inc.
    USD    1,090,706    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Innoviva   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (47,255)
            -0.35%
    USD     572,364   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Insmed  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (124,549)
            -0.35%
    USD     275,831   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Integra   LifeSciences     Deutsche   Bank      02-Nov-20       8,506
            -0.35%             Holdings   Corp.
    USD     477,088   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Intercept        Deutsche   Bank      02-Nov-20      438,634
            -0.35%             Pharmaceuticals     Inc.
    USD    1,564,760    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Ironwood        Deutsche   Bank      02-Nov-20      163,876
            -0.35%             Pharmaceuticals     Inc.
    USD     293,990   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of J2 Global  Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20       60,597
            -0.35%
    USD     592,134   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Kaman  Corp.,  A    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (17,056)
            -0.35%
    USD    1,771,117    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Karyopharm        Deutsche   Bank      02-Nov-20      182,015
            -0.35%             Therapeutics    Inc.
    USD    1,688,138    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of KBR Inc.       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (99,996)
            -0.35%
    USD    1,004,291    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Knowles   Corp.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (39,498)
            -0.35%
                                153/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     470,112   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Liberty   Latin     Deutsche   Bank      02-Nov-20       41,857
            -0.35%             America   Ltd.
    USD    1,942,275    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Live  Nation      Deutsche   Bank      02-Nov-20       96,607
            -0.35%             Entertainment     Inc.
    USD    2,500,673    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of LivePerson    Inc.    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (867,210)
            -0.35%
    USD     524,993   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Marriott   Vacations     Deutsche   Bank      02-Nov-20       20,763
            -0.35%             Worldwide   Corp.
    USD    1,216,857    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Microchip        Deutsche   Bank      02-Nov-20       (426)
            -0.35%             Technology    Inc.
    USD     443,214   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of NanoString        Deutsche   Bank      02-Nov-20       13,724
            -0.35%             Technologies    Inc.
    USD    1,351,059    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of National   Vision     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (253,048)
            -0.35%             Holdings   Inc.
    USD     959,225   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Nevro  Corp.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (156,513)
            -0.35%
    USD     417,415   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of NextEra   Energy  Inc.   Deutsche   Bank      02-Nov-20       14,741
            -0.35%
    USD    1,858,512    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Norwegian   Cruise     Deutsche   Bank      02-Nov-20       (1,583)
            -0.35%             Line  Holdings   Ltd.
    USD    2,670,285    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Nuance        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (513,947)
            -0.35%             Communications     Inc.
    USD     273,342   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Nutanix   Inc.,  A   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (20,676)
            -0.35%
    USD    1,446,715    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of NuVasive   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      172,196
            -0.35%
    USD     635,530   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Okta  Inc.,  A    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (56,551)
            -0.35%
    USD     685,195   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of OSI Systems   Inc.    Deutsche   Bank      02-Nov-20        155
            -0.35%
    USD     372,275   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pacira        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (84,005)
            -0.35%             BioSciences    Inc.
    USD     402,197   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pagerduty   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20       24,862
            -0.35%
    USD    1,003,398    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Patrick        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (357,806)
            -0.35%             Industries    Inc.
    USD    2,843,396    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Penn  National      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (848,040)
            -0.35%             Gaming  Inc.
    USD     582,855   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pennymac        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (100,317)
            -0.35%             Mortgage   Investment    Trust
    USD     715,779   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Perficient    Inc.    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (102,237)
            -0.35%
    USD    1,797,082    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of PetIQ  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (359,516)
            -0.35%
    USD     333,548   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pioneer   Natural     Deutsche   Bank      02-Nov-20       43,945
            -0.35%             Resources   Co.
    USD     779,056   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pluralsight    Inc.,  A  Deutsche   Bank      02-Nov-20      (174,722)
            -0.35%
    USD    2,452,629    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of PRA Group  Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (643,510)
            -0.35%
    USD     461,647   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pretium        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (38,958)
            -0.35%             Resources   Inc.
    USD     595,318   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of PROS  Holdings   Inc.   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (157,543)
            -0.35%
    USD     644,745   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pure  Storage   Inc.,  A Deutsche   Bank      02-Nov-20      (107,728)
            -0.35%
    USD     241,415   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Radius  Health  Inc.   Deutsche   Bank      02-Nov-20       31,371
            -0.35%
    USD     166,151   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Rambus  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (23,561)
            -0.35%
    USD    1,624,630    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Rapid7  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (109,744)
            -0.35%
    USD    2,149,187    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Redfin  Corp.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (913,320)
            -0.35%
    USD     216,265   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Redwood   Trust  Inc.   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (17,517)
            -0.35%
    USD     753,032   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Repligen   Corp.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (98,539)
            -0.35%
    USD     846,446   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Revance        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (122,115)
            -0.35%             Therapeutics    Inc.
    USD    1,704,467    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of RH        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (564,265)
            -0.35%
    USD    1,764,273    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Royal  Caribbean      Deutsche   Bank      02-Nov-20      380,724
            -0.35%             Cruises   Ltd.
    USD    1,531,271    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Sabre  Corp.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (245,388)
            -0.35%
    USD    1,229,558    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of SailPoint        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (228,323)
            -0.35%             Technologies    Holdings   Inc.
    USD     81,816   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of SEACOR        Deutsche   Bank      02-Nov-20       14,421
            -0.35%             Holdings   Inc.
    USD     293,202   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of SFL Corp  Ltd.     Deutsche   Bank      02-Nov-20       45,471
            -0.35%
                                154/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    1,653,644    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Sirius  XM      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (94,698)
            -0.35%             Holdings   Inc.
    USD    1,330,870    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Slack        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (157,954)
            -0.35%             Technologies    Inc.
    USD    1,223,997    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of SMART  Global      Deutsche   Bank      02-Nov-20       95,161
            -0.35%             Holdings   Inc.
    USD    2,452,074    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Snap  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (643,178)
            -0.35%
    USD     579,216   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of SSR Mining  Inc.    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (154,012)
            -0.35%
    USD     827,251   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Synaptics   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20       54,491
            -0.35%
    USD    1,607,639    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Tabula  Rasa      Deutsche   Bank      02-Nov-20      106,575
            -0.35%             Healthcare    Inc.
    USD     234,397   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Team  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20       77,897
            -0.35%
    USD     400,800   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of The Chefs'       Deutsche   Bank      02-Nov-20      (20,977)
            -0.35%             Warehouse   Inc.
    USD      2,671  US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of T-mobile   U.S.  Inc.,   Deutsche   Bank      02-Nov-20       (2,671)
            -0.35%             rts.,  07/28/20
    USD    2,117,046    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of TTM        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (122,119)
            -0.35%             Technologies    Inc.
    USD    1,177,408    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Under  Armour  Inc.,    Deutsche   Bank      02-Nov-20       20,678
            -0.35%              C 
    USD     435,275   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Varex  Imaging   Corp.   Deutsche   Bank      02-Nov-20       39,284
            -0.35%
    USD     286,893   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Vishay        Deutsche   Bank      02-Nov-20       4,699
            -0.35%             Intertechnology     Inc.
    USD    5,344,165    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Wayfair   Inc.,  A   Deutsche   Bank      02-Nov-20     (1,271,274)
            -0.35%
    USD     49,801   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Western   Digital     Deutsche   Bank      02-Nov-20       (1,354)
            -0.35%             Corp.
    USD    1,695,213    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Winnebago        Deutsche   Bank      02-Nov-20      (535,823)
            -0.35%             Industries    Inc.
    USD     571,166   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Workiva   Inc.,  A   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (158,164)
            -0.35%
    USD    2,124,296    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Wright  Medical      Deutsche   Bank      02-Nov-20      (488,420)
            -0.35%             Group  NV
    USD     102,155   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Xeris        Deutsche   Bank      02-Nov-20        638
            -0.35%             Pharmaceuticals     Inc.
    USD    1,147,709    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Yandex  NV, A    Deutsche   Bank      02-Nov-20      (327,805)
            -0.35%
    USD    2,660,775    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Zillow  Group  Inc.,   C  Deutsche   Bank      02-Nov-20      (656,084)
            -0.35%
    USD     474,573   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Zscaler   Inc.     Deutsche   Bank      02-Nov-20       1,650
            -0.35%
    USD    1,331,121    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of First  Majestic   Silver   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (257,890)
            -0.50%             Corp.
    USD     236,805   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of The Greenbrier    Cos.   Deutsche   Bank      02-Nov-20      (14,985)
            -0.50%             Inc.
    USD     452,188   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Theravance        Deutsche   Bank      02-Nov-20       67,039
            -0.50%             Biopharma   Inc.
    USD     478,322   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Turning   Point     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (32,774)
            -0.50%             Brands  Inc.
    USD     120,292   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Inseego   Corp.     Deutsche   Bank      02-Nov-20      (19,289)
            -10.00%
    USD    8,901,873    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Carnival   Corp.     Deutsche   Bank      02-Nov-20     (1,409,224)
            -19.85%
    USD     443,813   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Aphria  Inc.      Deutsche   Bank      02-Nov-20       18,667
            -30.00%
    USD      5,204  US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Aurora        Deutsche   Bank      02-Nov-20       1,289
            -77.00%             Cannabis   Inc.
    CAD    1,702,279    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Air Canada,   B    Deutsche   Bank      03-Mar-21      291,976
            -0.25%
    CAD     803,780   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Endeavour   Mining     Deutsche   Bank      03-Mar-21      (180,087)
            -0.25%             Corp.
    CAD     106,098   0.00%             Performance    of Tricon  Capital      Deutsche   Bank      03-Aug-21       (4,720)
                         Group  Inc.
    CAD     722,978   1-month   CAD LIBOR  -0.30%       Performance    of Element   Fleet     Deutsche   Bank      03-Aug-21      (52,981)
                         Management    Corp.
    CAD     41,187   1-month   CAD LIBOR  -58.00%       Performance    of Canopy  Growth      Deutsche   Bank      03-Aug-21       4,404
                         Corp.
    IDR  44,595,000,000     Performance    of Indonesia   Treasury     3-month   USD LIBOR  +6.00%       Deutsche   Bank      21-Jun-22      (16,515)
            Bond,  senior  bond,  8.25%,  06/15/32
    IDR  17,774,000,000     Performance    of Indonesia   Treasury     3-month   USD LIBOR  +6.00%       Deutsche   Bank      17-Jun-32      (116,461)
            Bond,  senior  bond,  8.25%,  06/15/32
    USD     49,105   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.40%       Goldman   Sachs      04-Mar-21       4,287
            Energy  Inc.,   C 
    CHF    1,702,559    1-month   CHF LIBOR  -0.35%       Performance    of Nestle  SA      Goldman   Sachs      14-Mar-25      (255,140)
    CHF    1,051,818    1-month   CHF LIBOR  -0.35%       Performance    of Swisscom   AG     Goldman   Sachs      14-Mar-25      (68,024)
    EUR     949,418   EUR-EONIA   -0.35%          Performance    of Hannover   Rueck  SE   Goldman   Sachs      14-Mar-25      (265,766)
    EUR     927,304   EUR-EONIA   -0.35%          Performance    of L'Oreal   SA     Goldman   Sachs      14-Mar-25      (269,348)
                                155/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    EUR    2,806,185    EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Colruyt   SA     Goldman   Sachs      14-Mar-25      (512,250)
    EUR     627,310   EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Elisa  OYJ      Goldman   Sachs      14-Mar-25      (130,677)
    EUR     700,769   Performance    of Amundi  SA      EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      249,025
    EUR    1,877,927    Performance    of BNP Paribas   SA    EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      270,663
    EUR    1,391,914    Performance    of Bureau  Veritas   SA   EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      106,282
    EUR    5,403,973    Performance    of Danone  SA      EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      872,925
    EUR     490,791   Performance    of Elis  SA      EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      (29,433)
    EUR     514,305   Performance    of Iliad  SA      EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      210,015
    EUR    1,779,575    Performance    of Kering  SA      EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      419,581
    EUR     516,355   Performance    of LVMH  Moet      EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      135,027
            Hennessy   Louis  Vuitton   SE
    EUR    1,017,989    Performance    of Societe   Generale     EUR-EONIA   +0.40%          Goldman   Sachs      14-Mar-25      (51,046)
            SA
    SEK    7,289,792    SEK SIBOR  SIDE  -0.40%        Performance    of Hennes  & Mauritz     Goldman   Sachs      14-Mar-25      (23,647)
                         AB, B
    USD    29,247,389    1-month   USD LIBOR  -0.05%       Performance    of Health  Care  Select    Goldman   Sachs      17-Nov-27      455,566
                         Sector  TR Index
    USD    22,758,617    1-month   USD LIBOR  -0.65%       Performance    of NASDAQ        Goldman   Sachs      17-Nov-27      (637,968)
                         Biotechnology     Total  Return  Index
    USD     95,137   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         16-Mar-21       21,714
            Energy  Inc.,   C 
    USD     70,824   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         06-Apr-21       15,858
            Energy  Inc.,  A
    USD    1,546,916    Performance    of Toro  Co.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         21-Apr-21      (26,233)
    USD     13,179   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         29-Apr-21       1,567
            Energy  Inc.,  A
    USD     17,668   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Apr-21       1,818
            Energy  Inc.,  A
    USD     26,780   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         04-May-21       2,716
            Energy  Inc.,  A
    USD     28,569   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         05-May-21       4,252
            Energy  Inc.,  A
    USD      6,474  Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         06-May-21       1,060
            Energy  Inc.,  A
    USD     14,627   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         07-May-21       1,796
            Energy  Inc.,  A
    USD      3,208  Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         10-May-21        474
            Energy  Inc.,  A
    USD     304,137   Performance    of Booking        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         11-May-21      (11,141)
            Holdings   Inc.
    USD      5,368  Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         11-May-21        643
            Energy  Inc.,  A
    USD      9,630  Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         12-May-21        932
            Energy  Inc.,  A
    USD     16,586   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         19-May-21       1,915
            Energy  Inc.,  A
    USD     12,464   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         20-May-21        957
            Energy  Inc.,  A
    USD     34,276   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         21-May-21       2,706
            Energy  Inc.,  A
    USD     34,014   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         24-May-21       2,968
            Energy  Inc.,  A
    USD      4,282  Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         26-May-21        334
            Energy  Inc.,  A
    USD      5,744  Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         28-May-21        374
            Energy  Inc.,  A
    USD      5,966  Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         01-Jun-21        217
            Energy  Inc.,  A
    USD     17,516   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         02-Jun-21        553
            Energy  Inc.,  A
    USD     17,688   Performance    of Clearway        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         04-Jun-21        381
            Energy  Inc.,  A
    USD    1,102,719    Performance    of CarMax  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Jun-21      (40,390)
    USD    3,996,451    Performance    of CSX Corp.       1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Jun-21      (23,495)
    USD    2,713,038    Performance    of Deere  & Co.     1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Jun-21       38,188
    USD     673,022   Performance    of Estee  Lauder  Cos.    1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Jun-21       (9,845)
            Inc.,  A
    USD    1,799,320    Performance    of McDonald's    Corp.    1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Jun-21      (48,965)
    USD    2,560,802    Performance    of O'Reilly        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Jun-21       36,195
            Automotive    Inc.
    USD    4,176,749    Performance    of The Blackstone       1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         30-Jun-21        737
            Group  Inc.,  A
    USD    3,940,085    Performance    of Thermo  Fisher      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         01-Jul-21      235,683
            Scientific    Inc.
    USD    6,594,008    Performance    of Cintas  Corp.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         08-Jul-21       (4,209)
    USD    4,278,115    Performance    of Domino's   Pizza  Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         08-Jul-21      (98,198)
    USD     654,207   Performance    of Martin  Marietta      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         08-Jul-21       23,372
            Materials   Inc.
    USD    3,305,131    Performance    of Zoetis  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         08-Jul-21       90,201
    USD    4,258,313    Performance    of Republic        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         12-Jul-21       34,954
            Services   Inc.
                                156/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    5,879,545    Performance    of Costco  Wholesale      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         19-Jul-21      116,928
            Corp.
    USD    10,990,354    Performance    of Microsoft   Corp.     1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         21-Jul-21      785,021
    USD    70,667,782    1-month   USD LIBOR         Performance    of S&P 500 Index     JPMorgan         26-Jul-21      (805,704)
    USD    3,487,414    Performance    of Kansas  City      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         28-Jul-21       34,934
            Southern
    USD    2,471,225    Performance    of Five  Below  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         02-Aug-21      (54,016)
    USD    1,077,787    Performance    of Accton  Technology      1-month   USD LIBOR  +0.50%       JPMorgan         05-May-23       31,216
            Corp.
    USD    1,245,101    Performance    of Adobe  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      134,121
    USD     920,171   Performance    of Advanced   Micro     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       (8,695)
            Devices   Inc.
    USD     602,665   Performance    of Alibaba   Group     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (10,702)
            Holding   Ltd.,  ADR
    USD     810,731   Performance    of Alphabet   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (12,549)
    USD     975,228   Performance    of Alphabet   Inc.,   C    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (17,017)
    USD     881,465   Performance    of Amazon.com    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       97,721
    USD    1,166,218    Performance    of Apple  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      116,891
    EUR     255,024   Performance    of ASM International       1-month   EUR LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       26,312
            NV
    USD    1,215,976    Performance    of ASML  Holding   NV,    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       36,528
            N.Y.  shs
    USD    1,547,603    Performance    of Atlassian   Corp.  PLC   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       53,032
    USD    1,183,060    Performance    of Axcelis        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       47,926
            Technologies    Inc.
    USD     465,290   Performance    of Bandwidth   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       48,449
    EUR     737,740   Performance    of BE Semiconductor       1-month   EUR LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       28,011
            Industries    NV
    USD     637,907   Performance    of Ceridian   HCM     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (20,852)
            Holding   Inc.
    USD    1,279,036    Performance    of Charter        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (50,122)
            Communications     Inc.,  A
    USD     844,022   Performance    of Corning   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (24,862)
    USD     938,469   Performance    of CoStar  Group  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       61,235
    USD    1,116,578    Performance    of Equifax   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (32,608)
    USD     543,385   Performance    of ExlService        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (23,182)
            Holdings   Inc.
    USD    1,717,159    Performance    of Facebook   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (27,912)
    USD     959,697   Performance    of FleetCor        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (105,211)
            Technologies    Inc.
    USD    1,770,069    Performance    of Flex  Ltd.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (223,727)
    USD    2,042,949    Performance    of Genpact   Ltd.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (58,586)
    USD    2,862,023    Performance    of Global        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (296,583)
            Payments   Inc.
    USD    1,150,686    Performance    of Globalwafers    Co.    1-month   USD LIBOR  +0.50%       JPMorgan         05-May-23       69,120
            Ltd.
    USD     692,614   Performance    of GoDaddy   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (46,510)
    USD    1,071,235    Performance    of Guidewire        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       37,581
            Software   Inc.
    USD     636,339   Performance    of Hubspot   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       37,692
    USD     724,597   Performance    of Intuit  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       20,161
    JPY    63,420,000    Performance    of Keyence   Corp.     1-month   JPY LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       (3,537)
    USD    1,524,056    Performance    of KLA Corp.       1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       15,499
    USD     597,542   Performance    of Lattice        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       (3,273)
            Semiconductor     Corp.
    USD    1,346,324    Performance    of Lumentum        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       31,173
            Holdings   Inc.
    USD    1,820,663    Performance    of Marvell   Technology     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (42,508)
            Group  Ltd.
    USD     439,127   Performance    of Mastercard    Inc.,  A  1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (22,879)
    USD     402,053   Performance    of Maxlinear   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       4,266
    USD     518,221   Performance    of MediaTek   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       JPMorgan         05-May-23       94,749
    USD     853,059   Performance    of MercadoLibre    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      116,749
    USD     819,000   Performance    of Microsoft   Corp.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       71,175
    USD    1,213,836    Performance    of PayPal        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      141,579
            Holdings   Inc.
    USD     559,016   Performance    of QUALCOMM   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       16,669
    USD     522,683   Performance    of salesforce.com     Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       40,315
    USD    1,046,042    Performance    of ServiceNow    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       38,881
    USD     286,610   Performance    of Slack        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       (2,972)
            Technologies    Inc.
    USD     763,413   Performance    of Snap  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       64,890
    USD     899,119   Performance    of Splunk  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       76,298
    USD     533,999   Performance    of StoneCo   Ltd.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       (6,516)
    USD     376,748   Performance    of SVMK  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       39,732
    USD     748,261   Performance    of T-Mobile   U.S.  Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       22,179
    USD       7 Performance    of T-mobile   U.S.  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       1,236
            rts.,  07/28/20
    USD    1,572,173    Performance    of TransUnion        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (104,418)
    USD     757,517   Performance    of TransUnion        1-month   USD LIBOR  +0.40%       JPMorgan         05-May-23      (50,386)
    USD    1,192,851    Performance    of TriNet  Group  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       17,213
    USD     347,783   Performance    of Trupanion   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       68,368
                                157/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    1,519,087    Performance    of VeriSign   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (21,309)
    USD     761,313   Performance    of Visa  Inc.,  A    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23      (24,731)
    USD     689,281   Performance    of Workday   Inc.,  A,   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       32,695
            7.25%,  cvt.  pfd.
    USD     670,541   Performance    of Zscaler   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-23       68,654
    USD     271,372   1-month   USD LIBOR         Performance    of Consumer        JPMorgan         09-May-23       6,656
                         Discretionary     Select  Sector  Total
                         Return  Index
    USD     214,402   1-month   USD LIBOR         Performance    of Philadelphia    Stock    JPMorgan         09-May-23        805
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD    27,036,029    1-month   USD LIBOR  +0.02%       Performance    of NASDAQ  100 Total    JPMorgan         09-May-23      (924,688)
                         Return  Index
    USD     98,049   1-month   USD LIBOR  +0.05%       Performance    of Standard   & Poors    JPMorgan         09-May-23       2,787
                         United  States  Index
    USD     731,883   1-month   USD LIBOR  +0.18%       Performance    of Consumer        JPMorgan         09-May-23       18,029
                         Discretionary     Select  Sector  Total
                         Return  Index
    USD     885,776   1-month   USD LIBOR  -0.03%       Performance    of Russell   Midcap     JPMorgan         09-May-23       13,905
                         Growth  Total  Return  Index
    USD     848,489   1-month   USD LIBOR  -0.06%       Performance    of S&P MidCap  400    JPMorgan         09-May-23       55,836
                         Total  Return  Index
    USD    1,506,771    1-month   USD LIBOR  -0.12%       Performance    of S&P Smallcap   600    JPMorgan         09-May-23       83,795
                         Growth  Index
    USD     137,269   1-month   USD LIBOR  -0.17%       Performance    of Standard   & Poors    JPMorgan         09-May-23       3,884
                         United  States  Index
    USD    1,130,206    1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Russell   2000  Total    JPMorgan         09-May-23       19,320
                         Return  Growth  Index
    USD     348,782   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of S&P SmallCap   600    JPMorgan         09-May-23       25,740
                         Total  Return  Index
    USD    2,372,568    1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of S&P North  American     JPMorgan         09-May-23      (122,652)
                         Technology    Software   Index
    USD     159,092   1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P MidCap  400    JPMorgan         09-May-23       10,438
                         Total  Return  Index
    USD    3,627,955    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P North  USA     JPMorgan         09-May-23      227,156
                         Technology    Total  Return  Index
    USD     787,765   1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P SmallCap   600    JPMorgan         09-May-23       58,069
                         Total  Return  Index
    USD    4,479,383    1-month   USD LIBOR  -0.43%       Performance    of DB Hybrid  Basket     JPMorgan         09-May-23       21,076
                         01 Index
    USD     290,329   1-month   USD LIBOR  -0.60%       Performance    of S&P Smallcap   600    JPMorgan         09-May-23       16,065
                         Growth  Index
    USD    1,136,665    1-month   USD LIBOR  -0.70%       Performance    of S&P North  USA     JPMorgan         09-May-23       70,971
                         Technology    Total  Return  Index
    USD    3,702,943    1-month   USD LIBOR  -0.75%       Performance    of Philadelphia    Stock    JPMorgan         09-May-23       12,287
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD     39,219   1-month   USD LIBOR  -0.17%       Performance    of Standard   & Poors    JPMorgan         10-May-23       1,110
                         United  States  Index
    EUR    6,044,794    EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Peugeot   SA     Morgan  Stanley       04-Sep-20      (731,194)
    EUR    2,462,325    Performance    of EDP Renovaveis    SA   EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       04-Sep-20      1,051,114
    EUR    6,193,423    Performance    of Grandvision    NV    EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       04-Sep-20      (438,754)
    EUR     782,544   Performance    of OSRAM  Licht  AG    EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       04-Sep-20       10,691
    USD    1,137,295    Performance    of BorgWarner    Inc.    USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       08-Sep-20      181,388
    USD    6,603,669    Performance    of Caesars        USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       08-Sep-20      621,185
            Entertainment     Corp.
    USD    1,502,650    Performance    of Carrier   Global  Corp.   USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       08-Sep-20      513,011
    USD     175,722   Performance    of WESCO        USD-FED   EFF          Morgan  Stanley       08-Sep-20       53,165
            International     Inc.,  pfd.,  series  A,
            10.625%,   Perpetual
    USD    4,056,506    Performance    of Knight-Swift        USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      573,577
            transportation     Holdings   Inc.
    USD    4,637,520    Performance    of Louisiana-Pacific        USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      302,772
            Corp.
    USD    3,178,344    Performance    of Norfolk   Southern     USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      (75,701)
            Corp.
    USD    5,588,756    Performance    of NVR Inc.       USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      401,764
    USD    2,352,306    Performance    of QUALCOMM   Inc.     USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      296,011
    USD    5,495,359    Performance    of Rio Tinto  PLC,  ADR   USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      825,948
    USD     793,834   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Berkshire        Morgan  Stanley       22-Sep-20       25,977
                         Hathaway   Inc.,  B
    USD     675,615   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Chipotle   Mexican     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (10,780)
                         Grill  Inc.
    USD     919,350   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Ferrari   NV     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (201,929)
    USD     323,635   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Fluor  Corp.      Morgan  Stanley       22-Sep-20       (7,150)
    USD     542,774   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Ford  Motor  Co.    Morgan  Stanley       22-Sep-20      (32,970)
    USD    2,752,831    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of HEICO  Corp.      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (233,628)
    USD     565,198   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Hilton  Worldwide      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (11,787)
                         Holdings   Inc.
    USD    1,085,066    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Kennametal    Inc.    Morgan  Stanley       22-Sep-20       25,273
    USD     835,375   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Kirby  Corp.      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (58,984)
    USD     337,933   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Liberty   Media  Group   Morgan  Stanley       22-Sep-20       (9,906)
    USD     914,678   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Lincoln   Electric     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (61,776)
                         Holdings   Inc.
                                158/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    1,082,353    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Lockheed   Martin     Morgan  Stanley       22-Sep-20      110,738
                         Corp.
    USD    2,140,272    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Martin  Marietta      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (158,839)
                         Materials   Inc.
    USD    1,088,001    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of MSPSCARR        Morgan  Stanley       22-Sep-20      (242,023)
    USD     809,326   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of MSPSEVRG        Morgan  Stanley       22-Sep-20       27,451
    USD    4,962,598    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of MSPSSPY        Morgan  Stanley       22-Sep-20      (47,271)
    USD    2,729,145    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Northrop   Grumman     Morgan  Stanley       22-Sep-20      196,219
                         Corp.
    USD     261,244   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Shake  Shack  Inc.,  A  Morgan  Stanley       22-Sep-20       5,735
    USD     994,502   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of SiteOne   Landscape     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (243,204)
                         Supply  Inc.
    USD     460,566   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of SL Green  Realty     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (17,533)
                         Corp.
    USD     685,216   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of The Timken  Co.    Morgan  Stanley       22-Sep-20       11,669
    USD    3,338,804    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of TransDigm        Morgan  Stanley       22-Sep-20      (256,034)
                         Group  Inc.
    USD    1,448,342    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of United  Parcel      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (131,123)
                         Service   Inc.,  B
    USD    1,630,674    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Wingstop   Inc.     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (190,476)
    USD     515,882   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of World  Wrestling      Morgan  Stanley       22-Sep-20       14,721
                         Entertainment     Inc.
    USD     62,425   USD-FED   EFF -1.23%         Performance    of Lumber  Liquidators      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (26,196)
                         Holdings   Inc.
    USD     198,002   USD-FED   EFF -1.28%         Performance    of HSBC  Holdings      Morgan  Stanley       22-Sep-20       (2,636)
                         PLC,  ADR
    USD     417,926   USD-FED   EFF -5.38%         Performance    of American   Airlines     Morgan  Stanley       22-Sep-20      106,768
                         Group  Inc.
    USD     379,389   USD-FED   EFF -5.93%         Performance    of Spirit  Airlines   Inc.  Morgan  Stanley       22-Sep-20       6,315
    EUR    1,059,621    Performance    of Faurecia   SE     EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       29-Sep-20       18,894
    EUR    6,495,475    Performance    of Fiat  Chrysler      EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       29-Sep-20      538,546
            Automobiles    NV
    EUR    6,232,158    Performance    of McKesson   Europe     EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       29-Sep-20      (94,558)
            AG
    GBP    1,114,042    Performance    of Vodafone   Group     GBP-SONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       01-Oct-20       17,928
            PLC
    USD      281  Performance    of WESCO        USD-FED   EFF          Morgan  Stanley       10-Nov-20        71
            International     Inc.
    USD    1,062,965    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Delphi  Technologies      Morgan  Stanley       10-Nov-20      (180,100)
                         PLC
    USD     149,884   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Genworth        Morgan  Stanley       10-Nov-20      107,412
                         Financial   Inc.,  A
    USD     52,624   USD-FED   EFF -2.08%         Performance    of Avis  Budget      Morgan  Stanley       10-Nov-20       5,819
                         Group  Inc.
    USD    1,960,657    USD-FED   EFF -3.13%         Performance    of Eldorado        Morgan  Stanley       10-Nov-20      (173,674)
                         Resorts   Inc.
    USD    1,886,206    USD-FED   EFF -7.83%         Performance    of Brookfield        Morgan  Stanley       10-Nov-20      268,000
                         Renewable   Partners   LP
    CAD     151,236   DISC  -0.58%           Performance    of Ivanhoe   Mines  Ltd.,   Morgan  Stanley       12-Jan-21      (48,428)
                         A
    CAD     637,069   DISC  -0.63%           Performance    of Westshore        Morgan  Stanley       12-Jan-21       (9,140)
                         Terminals   Investment    Corp.
    GBP     540,638   Performance    of Ashtead   Group  PLC   1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       20-Jan-21       62,131
    AUD     946,120   Performance    of Fortescue   Metals     1-month   BBSW  +0.55%         Morgan  Stanley       29-Jan-21       32,264
            Group  Ltd.
    CHF     761,775   CHF-SARON   -0.40%          Performance    of Kuehne  + Nagel     Morgan  Stanley       08-Feb-21      (77,785)
                         International     AG
    EUR     175,031   EUR-EONIA   -0.50%          Performance    of Ferrari   NV     Morgan  Stanley       15-Feb-21      (41,097)
    EUR    1,394,263    Performance    of Plastic   Omnium  SA   1-month   EUR LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-Feb-21      369,716
    GBP     230,061   GBP-SONIA   -0.30%          Performance    of JD Sports  Fashion     Morgan  Stanley       13-Oct-21       12,415
                         PLC
    GBP     215,123   GBP-SONIA   -0.30%          Performance    of Marks  & Spencer     Morgan  Stanley       13-Oct-21       35,515
                         Group  PLC
    GBP     547,890   GBP-SONIA   -0.30%          Performance    of Next  PLC      Morgan  Stanley       13-Oct-21       48,879
    EUR    1,583,134    Performance    of Anima  Holding   SpA,   1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (187,590)
            Reg S
    GBP     517,053   Performance    of Barclays   PLC     1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (57,077)
    EUR     238,826   Performance    of Bureau  Veritas   SA   1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21       (8,769)
    GBP     979,059   Performance    of Croda  International      1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21       18,000
            PLC
    EUR     698,580   Performance    of Danone  SA      1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (12,917)
    EUR     258,162   Performance    of Elis  SA      1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (43,257)
    GBP     985,700   Performance    of Frasers   Group  PLC   1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (173,317)
    EUR     482,765   Performance    of Hermes        1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (14,287)
            International
    GBP     704,996   Performance    of Hikma        1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (54,593)
            Pharmaceuticals     PLC
    GBP    1,282,826    Performance    of ITV PLC       1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (194,596)
    EUR    1,066,674    Performance    of Kering  SA      1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (87,127)
    GBP     954,130   Performance    of RSA Insurance       1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (25,400)
            Group  PLC
                                159/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    EUR     674,354   Performance    of Ryanair   Holdings     1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (82,227)
            PLC
    GBP     709,269   Performance    of Smith  & Nephew     1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21      (73,254)
            PLC
    GBP    1,171,786    Performance    of Smiths  Group  PLC    1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       13-Oct-21       80,124
    HKD     215,541   HKD-HONIX   -2.00%          Performance    of Wharf  Real  Estate    Morgan  Stanley       24-Nov-21       (5,782)
                         Investment    Co. Ltd.
    HKD     91,870   HKD-HONIX   -3.50%          Performance    of The Wharf  Holdings     Morgan  Stanley       24-Nov-21       (1,372)
                         Ltd.
    JPY   581,535,731    Performance    of Line  Corp.      1-month   JPY LIBOR  +0.55%       Morgan  Stanley       24-Nov-21      123,288
    HKD     375,155   Performance    of Wheelock   and Co.    1-month   HKD LIBOR  +0.55%       Morgan  Stanley       24-Nov-21       8,650
            Ltd.
    AUD    1,698,433    Performance    of Ampol  Ltd.      1-month   BBSW  +0.55%         Morgan  Stanley       22-Dec-21      (201,862)
    HKD    2,740,362    Performance    of Zhongsheng    Group    1-month   HKD LIBOR  +0.95%       Morgan  Stanley       26-Jan-22      116,997
            Holdings   Ltd.
    SEK    1,736,326    1-week  SEK STIBOR  -0.50%       Performance    of SKF AB, B     Morgan  Stanley       02-Mar-22      (49,671)
    USD    1,020,602    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of NIKE  Inc.,  B    Morgan  Stanley       15-Mar-22       39,814
    EUR     705,027   EUR-EONIA   -0.45%          Performance    of Euro  STOXX  50    Morgan  Stanley       22-Mar-22      (189,939)
                         Index
    USD    1,432,329    USD-FED   EFF -0.20%         Performance    of S&P 500 Index     Morgan  Stanley       03-May-22      (72,276)
    USD    1,056,521    USD-FED   EFF -0.50%         Performance    of Russell   2000  Index    Morgan  Stanley       03-May-22      (71,616)
    USD     320,359   USD-FED   EFF -0.75%         Performance    of CD Projekt   SA    Morgan  Stanley       07-Jun-22      (8,495)
    USD     528,565   Performance    of Adobe  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       44,616
    USD     274,439   Performance    of Advanced   Micro     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23      (10,428)
            Devices   Inc.
    USD     331,032   Performance    of Alphabet   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       (710)
    USD     93,710   Performance    of Alphabet   Inc.,   C    1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       (435)
    USD     253,576   Performance    of Alteryx   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       37,821
    EUR     593,274   Performance    of ASM International       1-month   EUR LIBOR  +0.30%       Morgan  Stanley       15-May-23      113,451
            NV
    USD    1,431,541    Performance    of ASML  Holding   NV,    1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       73,498
            N.Y.  shs
    USD     612,921   Performance    of Atlassian   Corp.  PLC   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       34,100
    EUR    1,250,836    Performance    of BE Semiconductor       1-month   EUR LIBOR  +0.30%       Morgan  Stanley       15-May-23      163,493
            Industries    NV
    USD     532,555   Performance    of Cardlytics    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23        687
    USD     488,147   Performance    of Charter        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23      (14,899)
            Communications     Inc.,  A
    HKD    4,070,330    Performance    of China  Tower  Corp.    1-month   HKD HIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       15-May-23      (35,893)
            Ltd.,  H, 144A,  Reg S
    USD    1,087,478    Performance    of Comcast   Corp.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23      (17,083)
    USD     594,182   Performance    of CoStar  Group  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       42,429
    EUR     261,401   Performance    of Edenred        1-month   EUR LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       (904)
    USD     324,910   Performance    of Equifax   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       5,534
    USD     360,616   Performance    of ExlService        1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-23       15,859
            Holdings   Inc.
    USD     81,304   Performance    of ExlService        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       3,568
            Holdings   Inc.
    GBP     910,868   Performance    of Experian   PLC     1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       44,793
    USD     583,808   Performance    of Facebook   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-23      (13,728)
    USD     218,318   Performance    of Facebook   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       (5,153)
    USD     851,247   Performance    of Fair  Isaac  Corp.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       (3,164)
    USD    1,247,337    Performance    of FleetCor        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23      (35,023)
            Technologies    Inc.
    USD     707,656   Performance    of Flex  Ltd.      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       (9,040)
    USD     570,971   Performance    of Genpact   Ltd.     1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-23       14,171
    USD     998,637   Performance    of Genpact   Ltd.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       24,695
    USD     906,040   Performance    of Global        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23      (52,472)
            Payments   Inc.
    USD    1,226,477    Performance    of Global        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23      (71,162)
            Payments   Inc.
    USD     512,915   Performance    of Globalwafers    Co.    1-month   USD LIBOR  +0.55%       Morgan  Stanley       15-May-23       33,682
            Ltd.
    USD     146,246   Performance    of GoDaddy   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       (7,747)
    USD     556,417   Performance    of GoDaddy   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23      (29,532)
    USD     133,449   Performance    of Hubspot   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       9,892
    USD     288,803   Performance    of Intuit  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       13,244
    USD     559,854   Performance    of Intuitive        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       (1,501)
            Surgical   Inc.
    USD     751,843   Performance    of Lattice        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       51,091
            Semiconductor     Corp.
    USD     101,031   Performance    of Lattice        1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-23       6,864
            Semiconductor     Corp.
    USD     748,927   Performance    of Lumentum        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       58,183
            Holdings   Inc.
    USD    2,877,135    Performance    of Marvell   Technology     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       55,646
            Group  Ltd.
    USD    1,344,100    Performance    of Mastercard    Inc.,  A  1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       (6,840)
    USD     170,169   Performance    of Maxlinear   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       15,650
    USD     765,706   Performance    of MediaTek   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.55%       Morgan  Stanley       15-May-23      141,415
    USD     236,544   Performance    of MercadoLibre    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       15,779
                                160/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     716,787   Performance    of Micron        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       33,088
            Technology    Inc.
    USD     117,521   Performance    of Microsoft   Corp.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       9,046
    USD    2,290,042    Performance    of Netflix   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23      158,659
    EUR     427,425   Performance    of Nexi  SpA      1-month   EUR LIBOR  +0.30%       Morgan  Stanley       15-May-23       1,094
    USD    1,542,572    Performance    of PayPal        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23      162,927
            Holdings   Inc.
    USD     955,005   Performance    of Realtek        1-month   USD LIBOR  +0.55%       Morgan  Stanley       15-May-23      102,745
            Semiconductor     Corp.
    USD     269,386   Performance    of Slack        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23      (21,678)
            Technologies    Inc.
    USD     550,853   Performance    of Splunk  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-23       52,114
    USD     776,633   Performance    of SVMK  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       52,530
    JPY    56,323,409    Performance    of Taiyo  Yuden  Co. Ltd.   1-month   JPY LIBOR  +0.35%       Morgan  Stanley       15-May-23       34,893
    HKD    5,116,480    Performance    of Tencent   Holdings     1-month   HKD HIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       15-May-23       98,751
            Ltd.
    USD    1,660,225    Performance    of T-Mobile   U.S.  Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       (8,642)
    USD       16 Performance    of T-mobile   U.S.  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       2,648
            rts.,  07/28/20
    USD     180,864   Performance    of Trupanion   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       30,107
    USD     365,218   Performance    of Uber        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23      (17,827)
            Technologies    Inc.
    USD     225,200   Performance    of VeriSign   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       1,016
    USD    1,136,753    Performance    of Visa  Inc.,  A    1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       8,197
    USD     889,960   Performance    of WEX Inc.       1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-23       26,709
    USD    3,178,291    Performance    of WEX Inc.       1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       95,060
    USD     318,976   Performance    of Workday   Inc.,  A,   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-23       16,876
            7.25%,  cvt.  pfd.
    USD     239,150   1-month   USD LIBOR         Performance    of NASDAQ  100 Total    Morgan  Stanley       17-May-23       (9,349)
                         Return  Index
    USD    4,217,325    1-month   USD LIBOR         Performance    of Philadelphia    Stock    Morgan  Stanley       17-May-23      (142,610)
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD     175,616   1-month   USD LIBOR         Performance    of Russell   2000  Total    Morgan  Stanley       17-May-23       (4,508)
                         Return  Growth  Index
    USD    1,161,699    1-month   USD LIBOR         Performance    of S&P North  American     Morgan  Stanley       17-May-23      (60,914)
                         Technology    Software   Index
    USD     289,092   1-month   USD LIBOR         Performance    of S&P Smallcap   600    Morgan  Stanley       17-May-23       (3,129)
                         Growth  Index
    USD    1,001,247    1-month   USD LIBOR  +0.05%       Performance    of S&P 500 Pure     Morgan  Stanley       17-May-23      (17,627)
                         Growth  Index
    USD     523,852   1-month   USD LIBOR  -0.20%       Performance    of NASDAQ  100 Total    Morgan  Stanley       17-May-23      (20,516)
                         Return  Index
    USD     340,421   1-month   USD LIBOR  -0.20%       Performance    of S&P North  American     Morgan  Stanley       17-May-23      (17,875)
                         Technology    Software   Index
    USD    10,044,288    1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of NASDAQ  100 Total    Morgan  Stanley       17-May-23      (393,548)
                         Return  Index
    USD    3,836,917    1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Philadelphia    Stock    Morgan  Stanley       17-May-23      (130,092)
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD     321,341   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Russell   Midcap     Morgan  Stanley       17-May-23       (6,122)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD    2,093,083    1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of S&P North  American     Morgan  Stanley       17-May-23      (109,941)
                         Technology    Software   Index
    USD     119,309   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Standard   & Poors    Morgan  Stanley       17-May-23       (1,376)
                         United  States  Index
    USD    1,007,987    1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of Philadelphia    Stock    Morgan  Stanley       17-May-23      (34,194)
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD     480,203   1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of S&P North  USA     Morgan  Stanley       17-May-23       2,089
                         Technology    Total  Return  Index
    USD     43,554   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Consumer        Morgan  Stanley       17-May-23       (572)
                         Discretionary     Select  Sector  Total
                         Return  Index
    USD    1,049,962    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Russell   Midcap     Morgan  Stanley       17-May-23      (20,042)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD    1,397,088    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P MidCap  400    Morgan  Stanley       17-May-23       1,510
                         Total  Return  Index
    USD     628,312   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P Smallcap   600    Morgan  Stanley       17-May-23       (6,879)
                         Growth  Index
    USD    4,552,689    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P Smallcap   600    Morgan  Stanley       17-May-23      (49,931)
                         Growth  Index
    USD    2,213,488    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P SmallCap   600    Morgan  Stanley       17-May-23       (8,882)
                         Total  Return  Index
    USD     180,126   1-month   USD LIBOR  -0.45%       Performance    of Philadelphia    Stock    Morgan  Stanley       17-May-23       (1,558)
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD    1,169,531    1-month   USD LIBOR  -0.45%       Performance    of Russell   Midcap     Morgan  Stanley       17-May-23      (22,366)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD     193,101   1-month   USD LIBOR  -0.49%       Performance    of S&P Smallcap   600    Morgan  Stanley       17-May-23       2,188
                         Growth  Index
    USD    1,128,430    1-month   USD LIBOR  -0.56%       Performance    of Russell   Midcap     Morgan  Stanley       17-May-23      (21,625)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD     226,837   1-month   USD LIBOR  -0.60%       Performance    of Russell   2000  Total    Morgan  Stanley       17-May-23       (5,872)
                         Return  Growth  Index
                                161/681



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    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    6,036,337    1-month   USD LIBOR  -0.86%       Performance    of Philadelphia    Stock    Morgan  Stanley       17-May-23      (205,994)
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD    3,497,680    1-month   USD LIBOR  -1.00%       Performance    of Russell   2000  Total    Morgan  Stanley       17-May-23      (91,050)
                         Return  Growth  Index
    USD     188,748   1-month   USD LIBOR  -1.02%       Performance    of S&P North  American     Morgan  Stanley       17-May-23       (9,967)
                         Technology    Software   Index
    USD     442,909   1-month   USD LIBOR  -1.04%       Performance    of S&P Smallcap   600    Morgan  Stanley       17-May-23       (4,960)
                         Growth  Index
    USD     261,926   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of NASDAQ  100 Total    Morgan  Stanley       18-May-23      (10,262)
                         Return  Index
    USD     168,298   1-month   USD LIBOR  -1.00%       Performance    of Russell   2000  Total    Morgan  Stanley       18-May-23       (4,377)
                         Return  Growth  Index
                                                     (5,911,311)
    注11－クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

     想定元本    銘柄                支払／      取引相手方       購入／売却     取引通貨     時価    未実現利益

                         受取利息
                                       プロテク              ／（損失）
                         （％）                      （米ドル）
                                       ション             （米ドル）
      170,000   Best  Buy Co. Inc.,  senior  bond,
                         5.00   Bank  of America        購入     USD     (33,538)     (4,373)
          5.50%,  03/15/21,   Dec.  2024
      2,255,000    Government    of Mexico,   senior  note,
          4.15%,  03/28/27,   Jun.  2025        1.00   Bank  of America        購入     USD     60,940    (147,733)
       70,000   Kohl's  Corp.,  senior  note,  4.25%,
          07/17/25,   Jun.  2025           1.00   Bank  of America        購入     USD     7,847     (6,516)
      188,000   Avis  Budget  Car Rental  LLC/
          Finance   Inc.,  senior  bond,  Reg S,
          5.25%,  03/15/25,   Dec.  2024        5.00   Barclays           購入     USD     32,987     12,022
       69,000   Beazer  Homes  USA Inc.,  senior  note,
          6.75%,  03/15/25,   Jun.  2025        5.00   Barclays           購入     USD     (1,799)     (15,771)
       85,000   Best  Buy Co. Inc.,  senior  bond,  5.50%,
          03/15/21,   Dec.  2024           5.00   Barclays           購入     USD     (16,769)      (663)
      137,000   Carnival   Corp.,  senior  note,  6.65%,
          01/15/28,   Jun.  2023           1.00   Barclays           購入     USD     39,744     1,212
      880,000   Casino  Guichard   Perrachon   SA, senior
          note,  Reg S, 1.865%,   06/13/22,   Dec.
          2024                5.00   Barclays           購入     EUR     60,399     (2,354)
      256,000   Casino  Guichard   Perrachon   SA, senior
          note,  Reg S, 1.865%,   06/13/22,Jun.
          2022                5.00   Barclays           購入     EUR     4,842    (23,152)
      334,000   Government    of Brazil,   senior  bond,
          4.25%,  01/07/25,   Jun.  2025        1.00   Barclays           購入     USD     23,793     (15,997)
      130,000   Government    of Russia,   senior  bond,
          Reg S, 7.50%,  03/31/30,   Jun.  2025      1.00   Barclays           購入     USD      664    (4,624)
       35,000   K. Hovnanian   Enterprises    Inc.,  secured
          note,  second  lien,  144A,  10.50%,
          07/15/24,   Jun.  2025           5.00   Barclays           購入     USD     17,983     2,306
      1,068,000    K. Hovnanian   Enterprises    Inc.,  senior
          note,  144A,  7.00%,  01/15/19,   Dec.  2024    5.00   Barclays           購入     USD     526,441     253,826
      230,000   Kohl's  Corp.,  senior  note,  4.25%,
          07/17/25,   Jun.  2025           1.00   Barclays           購入     USD     25,784     (17,660)
       40,000   MBIA  Inc.,  senior  bond,  6.625%,
          10/01/28,   Jun.  2022           5.00   Barclays           購入     USD      (467)     810
      512,000   NRG Energy  Inc.,  senior  note,  6.25%,
          05/01/24,   Jun.  2024           5.00   Barclays           購入     USD     (67,155)     32,906
      133,000   Petrobras   Global  Finance   BV, senior
          note,  5.375%,   01/27/21,   Jun.  2025      1.00   Barclays           購入     USD     14,250     (10,901)
      288,000   Simon  Property   Group  LP, senior  bond,
          4.375%,   03/01/21,   Dec.  2024        1.00   Barclays           購入     USD     6,954     15,302
      4,862,000    SoftBank   Group  Corp.,  senior  note,
          1.689%,   11/27/20,   Dec.  2024        1.00   Barclays           購入     JPY     2,614     (5,449)
      400,000   Telecom   Italia  SpA,  senior  note,  Reg S,
          3.625%,   01/19/24,   Jun.  2025        1.00   Barclays           購入     EUR     23,482     (35,874)
       34,000   The Goodyear   Tire  & Rubber  Co.,
          senior  bond,  5.00%,  05/31/26,   Dec.
          2024                5.00   Barclays           購入     USD      (856)    (2,018)
      162,000   The Goodyear   Tire  & Rubber  Co.,
          senior  bond,  5.00%,  05/31/26,   Jun.
          2025                5.00   Barclays           購入     USD     (2,573)     (10,723)
       36,000   Unisys  Corp.,  cvt.  senior  note,  5.5%,
          03/01/21,   Dec.  2024           5.00   Barclays           購入     USD     (4,725)     1,278
                                162/681



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     想定元本    銘柄                支払／      取引相手方       購入／売却     取引通貨     時価    未実現利益
                         受取利息
                                       プロテク              ／（損失）
                         （％）                      （米ドル）
                                       ション             （米ドル）
      126,000   United  States  Steel  Corp.,  senior  bond,
          6.65%,  06/01/37,   Jun.  2025        5.00   Barclays           購入     USD     39,111      (415)
       60,000   Carnival   Corp.,  senior  note,  6.65%,
          01/15/28,   Jun.  2023           1.00   Citigroup           購入     USD     18,653     1,113
      199,000   MBIA  Inc.,  senior  bond,  6.625%,
          10/01/28,   Dec.  2024           5.00   Citigroup           購入     USD     1,920     39,255
      606,000   MBIA  Inc.,  senior  bond,  6.625%,
          10/01/28,   Jun.  2021           5.00   Citigroup           購入     USD     (9,464)     39,592
       66,000   MBIA  Inc.,  senior  bond,  6.625%,
          10/01/28,   Jun.  2022           5.00   Citigroup           購入     USD      (771)     4,236
       89,000   Petrobras   Global  Finance   BV, senior
          note,  5.375%,   01/27/21,   Jun.  2025      1.00   Citigroup           購入     USD     9,536     (7,295)
       91,000   Rite  Aid Corp.,  senior  bond,  7.70%,
          02/15/27,   Jun.  2025           5.00   Citigroup           購入     USD     7,746     (924)
     171,500,000    SoftBank   Group  Corp.,  senior  note,
          1.689%,   11/27/20,   Dec.  2024        1.00   Citigroup           購入     JPY     92,198     2,311
       72,000   Unisys  Corp.,  cvt.  senior  note,  5.5%,
          03/01/21,   Dec.  2024           5.00   Citigroup           購入     USD     (9,450)     2,662
       42,000   United  States  Steel  Corp.,  senior  bond,
          6.65%,  06/01/37,   Jun.  2025        5.00   Citigroup           購入     USD     13,037      636
      110,000   Carnival   Corp.,  senior  note,  6.65%,
          01/15/28,   Jun.  2023           1.00   Credit  Suisse        購入     USD     31,911     1,257
       65,000   Loxam  SAS,  senior  note,  Reg S, 6.00%,
          04/15/25,   Jun.  2025           5.00   Credit  Suisse        購入     EUR     15,175     3,487
      636,000   Transocean    Inc.,  senior  bond,  4.30%,
          10/15/22,   Dec.  2024           5.00   Credit  Suisse        購入     USD     369,041     (20,509)
      245,000   Transocean    Inc.,  senior  bond,  4.30%,
          10/15/22,   Jun.  2025           5.00   Credit  Suisse        購入     USD     144,422     (16,325)
       51,000   Avis  Budget  Car Rental  LLC/
          Finance   Inc.,  senior  bond,  Reg S,
          5.25%,  03/15/25,   Dec.  2024        5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     8,949     3,962
       69,000   Beazer  Homes  USA Inc.,  senior  note,
          6.75%,  03/15/25,   Jun.  2025        5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     (1,799)     2,011
      479,000   Best  Buy Co. Inc.,  senior  bond,  5.50%,
          03/15/21,   Dec.  2024           5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     (94,499)     (7,992)
      153,000   Best  Buy Co. Inc.,  senior  bond,  5.50%,
          03/15/21,   Jun.  2025           5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     (33,013)     (13,036)
       28,000   Carnival   Corp.,  senior  note,  6.65%,
          01/15/28,   Dec.  2020           1.00   Goldman   Sachs        購入     USD      896     (843)
      268,000   Carnival   Corp.,  senior  note,  6.65%,
          01/15/28,   Jun.  2023           1.00   Goldman   Sachs        購入     USD     83,986     2,704
       60,000   Cleveland-Cliffs      Inc.,  cvt.,  senior  note,
          1.50%,  01/15/25,   Jun.  2025        5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     9,339    (10,556)
       65,000   Garfunkelux    Holdco  2 SA, second  lien,
          Reg S, 11.00%,   11/01/23,   Dec.  2022      5.00   Goldman   Sachs        購入     EUR     9,670      446
       65,000   Garfunkelux    Holdco  2 SA, second  lien,
          Reg S, 11.00%,   11/01/23,   Dec.  2023      5.00   Goldman   Sachs        購入     EUR     11,500     1,369
      715,000   Kohl's  Corp.,  senior  note,  4.25%,
          07/17/25,   Dec.  2024           1.00   Goldman   Sachs        購入     USD     69,929     47,774
      640,000   MBIA  Inc.,  senior  bond,  6.625%,
          10/01/28,   Dec.  2024           5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     6,174    112,766
       42,000   MBIA  Inc.,  senior  bond,  6.625%,
          10/01/28,   Jun.  2022           5.00   Goldman   Sachs        購入     USD      (491)     2,085
       34,000   The Goodyear   Tire  & Rubber  Co.,
          senior  bond,  5.00%,  05/31/26,   Dec.
          2024                5.00   Goldman   Sachs        購入     USD      (856)     757
       85,000   The Goodyear   Tire  & Rubber  Co.,
          senior  bond,  5.00%,  05/31/26,   Jun.
          2025                5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     (1,350)     (2,982)
      1,467,000    Transocean    Inc.,  senior  bond,  4.30%,
          10/15/22,   Dec.  2024           5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     851,232     720,473
      113,000   United  States  Steel  Corp.,  senior  bond,
          6.65%,  06/01/37,   Jun.  2025        5.00   Goldman   Sachs        購入     USD     35,076      647
       34,000   Avis  Budget  Car Rental  LLC/
          Finance   Inc.,  senior  bond,  Reg S,
          5.25%,  03/15/25,   Dec.  2024        5.00   JPMorgan           購入     USD     5,966     1,966
       21,000   Carnival   Corp.,  senior  note,  6.65%,
          01/15/28,   Dec.  2020           1.00   JPMorgan           購入     USD      672     (790)
       56,000   Casino  Guichard   Perrachon   SA, senior
          note,  Reg S, 1.865%,   06/13/22,   Jun.
          2025                5.00   JPMorgan           購入     EUR     4,421     (220)
      2,280,000    CDX.NA.IG.34,     Version   1, Jun.2025       1.00   JPMorgan           購入     USD     (26,648)     (35,004)
       76,000   Cleveland-Cliffs      Inc.,  cvt.,  senior  note,
          1.50%,  01/15/25,   Jun.  2025        5.00   JPMorgan           購入     USD     11,829     (10,921)
      130,000   Dell  Inc.,  senior  bond,  7.10%,  04/15/28,
          Jun.  2025              1.00   JPMorgan           購入     USD     5,939      (27)
      389,000   Government    of Italy,  senior  bond,
          6.875%,   09/27/23,   Jun.  2024        1.00   JPMorgan           購入     USD     7,774     4,604
      2,807,000    Government    of Korea,  senior  note,
          2.75%,  01/19/27,   Dec.  2024        1.00   JPMorgan           購入     USD     (95,638)      1,395
      4,267,399    Government    of Korea,  senior  note,
          2.75%,  01/19/27,   Jun.  2024        1.00   JPMorgan           購入     USD    (135,722)     (135,722)
                                163/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
     想定元本    銘柄                支払／      取引相手方       購入／売却     取引通貨     時価    未実現利益
                         受取利息
                                       プロテク              ／（損失）
                         （％）                      （米ドル）
                                       ション             （米ドル）
      6,957,000    Government    of Mexico,   senior  note,
          4.15%,  03/28/27,   Dec.  2023        1.00   JPMorgan           購入     USD     43,867     43,867
      3,173,000    Government    of Mexico,   senior  note,
          4.15%,  03/28/27,   Jun.  2023        1.00   JPMorgan           購入     USD     4,738     4,738
     11,470,000    Government    of South  Africa,   senior
          bond,  5.875%,   09/16/25,   Dec.  2024      1.00   JPMorgan           購入     USD     923,142     923,142
      613,000   Government    of Turkey,   senior  bond,
          11.875%,   01/15/30,   Dec.  2022        1.00   JPMorgan           購入     USD     49,101     49,101
      598,000   Government    of Turkey,   senior  bond,
          11.875%,   01/15/30,   Jun.  2025        1.00   JPMorgan           購入     USD     99,794     (35,606)
      1,774,000    Government    of Turkey,   senior  bond,
          11.875%,   01/15/30,   Sep.  2020        1.00   JPMorgan           購入     USD     6,665    (130,986)
      408,000   HeidelbergCement      AG, senior  note,  Reg
          S, 2.25%,  03/30/23,   Jun.2025         5.00   JPMorgan           購入     EUR     (86,200)     (20,541)
       14,000   K. Hovnanian   Enterprises    Inc.,  secured
          note,  second  lien,  144A,  10.50%,
          07/15/24,   Jun.  2025           5.00   JPMorgan           購入     USD     7,194     (662)
      419,000   Kimco  Realty  Corp.,  senior  note,  3.30%,
          02/01/25,   Jun.  2024           1.00   JPMorgan           購入     USD     (1,810)     (4,697)
      722,000   L Brands  Inc.,  senior  note,  5.625%,
          10/15/23,   Jun.  2025           1.00   JPMorgan           購入     USD     4,507    (12,901)
      960,000   Lloyds  Banking   Group  PLC,  sub.  note,
          4.5%,  11/04/24,   Dec.  2024         1.00   JPMorgan           購入     EUR     17,625     15,358
       85,000   MBIA  Inc.,  senior  bond,  6.625%,
          10/01/28,   Jun.  2025           5.00   JPMorgan           購入     USD     1,431      906
      3,088,000    Penerbangan    Malaysia   Bhd.,  senior
          bond,  Reg S, 5.625%,   03/15/16,   Dec.
          2024                1.00   JPMorgan           購入     USD     (46,997)     40,566
      1,021,000    Simon  Property   Group  LP, senior  note,
          2.75%,  06/01/23,   Dec.  2024        1.00   JPMorgan           購入     USD     27,574     (20,307)
      212,000   Sudzucker   International     Finance   BV,
          senior  note,  Reg S, 1.25%,  11/29/23,
          Jun.  2025              1.00   JPMorgan           購入     EUR      548    (9,520)
       96,000   TransDigm   Inc.,  senior  sub.  bond,
          6.50%,  07/15/24,   Jun.  2025        5.00   JPMorgan           購入     USD     (1,439)     (2,288)
      922,000   Transocean    Inc.,  senior  bond,  4.30%,
          10/15/22,   Dec.  2024           5.00   JPMorgan           購入     USD     534,994     325,271
      366,000   United  States  Steel  Corp.,  senior  bond,
          6.65%,  06/01/37,   Jun.  2025        5.00   JPMorgan           購入     USD     113,610     16,016
       34,000   Avis  Budget  Car Rental  LLC/
          Finance   Inc.,  senior  bond,  Reg S,
          5.25%,  03/15/25,   Dec.  2024        5.00   Morgan  Stanley        購入     USD     5,966     2,641
       69,000   Beazer  Homes  USA Inc.,  senior  note,
          6.75%,  03/15/25,   Jun.  2025        5.00   Morgan  Stanley        購入     USD     (1,799)     (17,477)
      705,000   Enel  SpA,  senior  bond,  Reg S, 5.25%,
          05/20/24,   Dec.  2023           1.00   Morgan  Stanley        購入     EUR     (14,674)     (19,081)
      2,325,000    Government    of China,  senior  bond,
          7.50%,  10/28/27,   Jun.  2025        1.00   Morgan  Stanley        購入     USD     (58,176)     (4,479)
       10,000   K. Hovnanian   Enterprises    Inc.,  secured
          note,  second  lien,  144A,  10.50%,
          07/15/24,   Jun.  2025           5.00   Morgan  Stanley        購入     USD     5,138     (1,212)
      273,000   Kohl's  Corp.,  senior  note,  4.25%,
          07/17/25,   Dec.  2024           1.00   Morgan  Stanley        購入     USD     26,700     21,972
      660,000   Simon  Property   Group  LP, senior  bond,
          4.375%,   03/01/21,   Dec.  2024        1.00   Morgan  Stanley        購入     USD     15,936     32,498
       85,000   The Goodyear   Tire  & Rubber  Co.,
          senior  bond,  5.00%,  05/31/26,   Dec.
          2024                5.00   Morgan  Stanley        購入     USD     (2,140)      596
       95,000   The Goodyear   Tire  & Rubber  Co.,
          senior  bond,  5.00%,  05/31/26,   Jun.
          2025                5.00   Morgan  Stanley        購入     USD     (1,509)     (4,422)
      139,000   United  States  Steel  Corp.,  senior  bond,
          6.65%,  06/01/37,   Jun.  2025        5.00   Morgan  Stanley        購入     USD     43,147     2,111
     31,215,000    CDX.NA.HY.34,     Version   3, Jun.  2025      5.00   JPMorgan           売却     USD    (179,865)     1,391,289
      6,850,000    FHLMC,  09/11/02,   Dec.  2024        1.00   JPMorgan           売却     USD     80,958     126,327
                                                3,795,269     3,462,021
                                164/681






                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    注12－オプション契約に係る未決済ポジション

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益

    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    通貨オプション
    購入      EUR/CHF,   Call  Option,   Strike  Price  1.065,
           Aug.  2020               JPMorgan         EUR   3,500,000      3,852,116      23,613     3,816
    購入      EUR/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.1625,
           Sep.  2020               JPMorgan         EUR   8,730,000     10,148,625      24,806     1,410
    購入      GBP/JPY,   Call  Option,   Strike  Price  139,
           Jul.  2020               JPMorgan         GBP   4,545,455      5,813,832      1,990     (288)
    購入      GBP/JPY,   Call  Option,   Strike  Price  150,
           Jul.  2020               JPMorgan         GBP   7,954,545     10,979,358        2  (39,228)
    購入      GBP/JPY,   Put Option,   Strike  Price  128.5,
           Jul.  2020               JPMorgan         GBP   2,272,728      2,687,329      2,485    (3,885)
    購入      GBP/JPY,   Put Option,   Strike  Price  132.5,
           Jul.  2020               JPMorgan         GBP   4,545,455      5,541,963      13,572    (84,030)
    購入      NZD/USD,   Call  Option,   Strike  Price  0.65,
           Sep.  2020               JPMorgan         NZD   5,500,000      3,575,000      50,589    15,513
    購入      USD/CNH,   Call  Option,   Strike  Price  7.15,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD   4,250,000     13,094,298       929   16,739
    購入      USD/RUB,   Put Option,   Strike  Price  72.5,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD   699,000      816,351     16,202     (172)
    購入      USD/ZAR,   Call  Option,   Strike  Price  16,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD   900,000     1,028,226      71,764    (82,983)
    購入      USD/ZAR,   Call  Option,   Strike  Price  18.5,
           Jan.  2021               JPMorgan         USD   1,600,000      2,113,576      51,589    (80,422)
    購入      USD/ZAR,   Put Option,   Strike  Price  18.25,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD   490,000      638,536     25,596    10,377
    売却      EUR/CHF,   Put Option,   Strike  Price  1.035,  Jan
           2021                JPMorgan         EUR  (3,500,000)      3,743,606      (3,664)    18,211
    売却      EUR/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.14,
           Sep.  2020               JPMorgan         EUR  (2,910,000)      3,317,400     (21,632)     (2,269)
    売却      GBP/JPY,   Call  Option,   Strike  Price  139,
           Jul.  2020               JPMorgan         GBP  (4,545,455)      5,813,832      (1,989)    47,323
    売却      GBP/JPY,   Put Option,   Strike  Price  128.5,
           Jul.  2020               JPMorgan         GBP  (4,545,455)      5,374,658      (4,969)    44,343
    売却      GBP/JPY,   Put Option,   Strike  Price  132.5,
           Jul.  2020               JPMorgan         GBP  (4,545,455)      5,541,963     (13,572)     22,689
    売却      NZD/USD,   Put Option,   Strike  Price  0.6,
           Sep.  2020               JPMorgan         NZD  (5,500,000)      3,300,000      (9,494)    27,747
    売却      USD/BRL,   Call  Option,   Strike  Price  4.75,
           Oct.  2020               JPMorgan         USD  (2,200,000)      2,599,826     (295,001)    (201,261)
    売却      USD/BRL,   Put Option,   Strike  Price  4.5,
           Oct.  2020               JPMorgan         USD   (666,667)      746,362     (1,229)    13,738
    売却      USD/RUB,   Call  Option,   Strike  Price  79.5,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD   (699,000)      895,171      (355)    14,338
    売却      USD/RUB,   Put Option,   Strike  Price  70.8,
           Nov.  2020               JPMorgan         USD   (699,000)      797,209     (16,162)      97
    売却      USD/RUB,   Put Option,   Strike  Price  72.5,  Jan
           2021                JPMorgan         USD   (699,000)      816,351     (16,202)     (574)
    売却      USD/TWD,   Put Option,   Strike  Price  29.25,
           Jan 2021               JPMorgan         USD  (1,800,000)      1,760,222      (9,803)    12,854
    売却      USD/ZAR,   Call  Option,   Strike  Price  16,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD   (900,000)     1,028,226     (71,764)    (29,166)
    売却      USD/ZAR,   Call  Option,   Strike  Price  17.3,
           Aug.  2020               JPMorgan         USD  (1,000,000)      1,235,300     (26,910)     12,115
    売却      USD/ZAR,   Call  Option,   Strike  Price  18.5,
           Jan.  2021               JPMorgan         USD  (1,600,000)      2,113,576     (51,589)    100,750
    売却      USD/ZAR,   Call  Option,   Strike  Price  19.25,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD  (1,470,000)      1,976,837      (3,465)    33,856
    売却      USD/ZAR,   Call  Option,   Strike  Price  19.75,
           Nov.  2020               JPMorgan         USD   (245,000)      345,509     (3,150)     3,351
    売却      USD/ZAR,   Put Option,   Strike  Price  17,
           Nov.  2020               JPMorgan         USD   (490,000)      594,800     (11,932)     (4,270)
    売却      USD/ZAR,   Put Option,   Strike  Price  18.25,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD  (1,470,000)      1,854,377     (51,886)    (24,406)
                                                 (331,631)    (153,687)
    株式オプション
    購入      Casino  Guichard-Perrachon      SA, Put Option,
           Strike  Price  26, Dec.  2020         Bank  of America      EUR    67,600     2,494,150      4,342    (3,247)
    購入      WESCO  International     Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  45, Jul.  2020           Barclays         USD   553,500     19,433,385      122,881    108,916
    購入      WESCO  International     Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  50, Jul.  2020           Barclays         USD   410,000     14,395,100      122,283    103,643
                                165/681



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    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益
    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    購入      Energy  Transfer   LP, Call  Option,   Strike  Price
           12, Jul.  2020             Goldman   Sachs      USD   477,600     6,127,608       36   (17,476)
    購入      American   Airlines   Group  Inc.,  Put Option,
           Strike  Price  15, Nov.  2020         JPMorgan         USD     65    84,955     32,500     7,966
    購入      GTT Communications     Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  7.5,  Aug.  2020           JPMorgan         USD     171    139,536     30,780     3,793
    購入      HP Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  16,
           Aug.  2020               JPMorgan         USD     778    1,598,790     161,046     90,010
    購入      HP Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  17,
           Aug.  2020               JPMorgan         USD     170    349,350     23,970    10,542
    購入      HP Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  17,
           Jul.  2020               JPMorgan         USD     98    201,390     9,016    5,113
    購入      HP Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  18,
           Aug.  2020               JPMorgan         USD    1,125    2,311,875     105,750    (112,427)
    購入      Taubman   Centers   Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  45, Dec.  2020           JPMorgan         USD     69    260,544     27,600    (4,644)
    購入      Tiffany   & Co.,  Put Option,   Strike  Price  120,
           Jan.  2021               JPMorgan         USD     101    1,349,865      90,900    14,843
    購入      Vodafone   Group  PLC,  ADR,  Call  Option,
           Strike  Price  20, Jul.  2020         JPMorgan         USD     523    1,010,959      1,569    (26,610)
    購入      Atlas  Air Worldwide   Holdings   Inc.,  Call
           Option,   Strike  Price  45, Jul.  2020      Morgan  Stanley      USD     84    361,452     9,660    (3,544)
    購入      Bombardier    Inc.,  B, Put Option,   Strike  Price
           1, Jan.  2021              Morgan  Stanley      CAD     771     24,936     35,211    19,410
    購入      Cardtronics    PLC,  A, Call  Option,   Strike  Price
           30, Jul.  2020             Morgan  Stanley      USD     56    134,288     1,680    (6,817)
    購入      Inseego   Corp.,  Put Option,   Strike  Price  7.5,
           Sep.  2020               Morgan  Stanley      USD     62    71,920     3,534    (4,002)
    購入      Nuance  Communications     Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  28, Aug.  2020         Morgan  Stanley      USD     155    392,228     11,780    (5,618)
    購入      Sabre  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  10,
           Jul.  2020               Morgan  Stanley      USD     130    106,080     1,950    (4,669)
    購入      Vodafone   Group  PLC,  Call  Option,   Strike
           Price  1.2,  Sep.  2020           Morgan  Stanley      GBP     529     13,619     86,852    31,848
    購入      Vodafone   Group  PLC,  Put Option,   Strike
           Price  1.25,  Sep.  2020           Morgan  Stanley      GBP     925     23,813     71,635    (19,809)
    売却      WESCO  International     Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  55, Jul.  2020           Barclays         USD   (225,500)     7,917,305     (81,574)    (65,909)
    売却      WESCO  International     Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  60, Jul.  2020           Barclays         USD   (984,000)     34,548,240     (408,225)    (304,953)
    売却      HP Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  19,
           Aug.  2020               JPMorgan         USD    (170)     349,350     (10,370)     (5,051)
    売却      HP Inc.,  Put Option,   Strike  Price  14,
           Aug.  2020               JPMorgan         USD    (618)    1,269,990     (15,450)     63,425
    売却      Taubman   Centers   Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  40, Aug.  2020           JPMorgan         USD     (32)    120,832     (6,880)     285
    売却      Taubman   Centers   Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  30, Dec.  2020           JPMorgan         USD     (64)    241,665     (26,241)     (4,960)
    売却      Taubman   Centers   Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  30, Jul.  2020           JPMorgan         USD     (32)    120,832      (480)    2,930
    売却      Tiffany   & Co.,  Put Option,   Strike  Price  100,
           Jan.  2021               JPMorgan         USD    (101)    1,349,865     (55,550)    (10,413)
    売却      AbbVie  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  105,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (1)     7,895     (152)     (21)
    売却      Activision    Blizzard   Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  82.5,  Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (1)     7,590     (174)     65
    売却      Altria  Group  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  45,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (1)     4,991     (33)     25
    売却      AmerisourceBergen      Corp.,  Call  Option,   Strike
           Price  110,  Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (1)     7,581     (165)     52
    売却      Applied   Materials   Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  70, Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (2)    12,208     (168)     90
    売却      AT&T  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  33,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (3)    11,724     (105)     21
    売却      Atlas  Air Worldwide   Holdings   Inc.,  Put Option,
           Strike  Price  35, Jul.  2020         Morgan  Stanley      USD     (84)    361,452     (2,520)     8,052
    売却      Best  Buy Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           90, Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)     7,829     (435)    (154)
    売却      Bristol-Myers     Squibb  Co.,  Call  Option,   Strike
           Price  62.5,  Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (1)     6,419     (132)     (50)
    売却      Cardtronics    PLC,  A, Put Option,   Strike  Price
           20, Sep.  2020             Morgan  Stanley      USD     (67)    160,666     (11,390)     (1,619)
    売却      Cisco  Systems   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           50, Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)     4,796     (84)    (17)
    売却      D.R.  Horton  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  65,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (2)    11,090     (156)     50
    売却      Duke  Energy  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           92.5,  Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)     9,121     (16)     43
    売却      eBay  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  50,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (1)     3,611     (440)    (205)
    売却      Fox Corp,  Call  Option,   Strike  Price  33,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (1)     3,707     (28)     12
                                166/681



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    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益
    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    売却      HP Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  20,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (9)    18,495     (315)     (51)
    売却      Intel  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  67.5,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (1)     5,985     (55)     28
    売却      Intercontinental      Exchange   Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  100,  Aug.  2020         Morgan  Stanley      USD     (1)     9,160     (80)    108
    売却      Johnson   & Johnson,   Call  Option,   Strike  Price
           155,  Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)    14,587      (75)     66
    売却      Johnson   Controls   International     PLC,  Call
           Option,   Strike  Price  39, Aug.  2020      Morgan  Stanley      USD     (3)    12,213     (140)     23
    売却      Kinder  Morgan  Inc./DE,   Call  Option,   Strike
           Price  18, Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (5)     7,585     (30)     35
    売却      Lincoln   National   Corp.,  Call  Option,   Strike
           Price  50, Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (1)     3,679     (39)     50
    売却      Lowe's  Cos.  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           150,  Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)    13,512     (163)     21
    売却      Merck  & Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           82.5,  Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)     9,095     (124)     5
    売却      Newmont   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  65,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (1)     8,388     (294)     (81)
    売却      Nuance  Communications     Inc.,  Put Option,
           Strike  Price  23, Aug.  2020         Morgan  Stanley      USD    (155)     392,228     (12,245)     1,028
    売却      Omnicom   Group  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  62.5,  Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (1)     8,102     (100)     (46)
    売却      Oracle  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  57.5,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (2)    10,596     (250)     (40)
    売却      Philip  Morris  International     Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  80, Aug.  2020         Morgan  Stanley      USD     (1)     8,509     (46)     43
    売却      QUALCOMM   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           100,  Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)     8,823     (210)     (25)
    売却      The AES Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  16,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (3)     4,347     (120)     (45)
    売却      The Allstate   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           105,  Aug.  2020             Morgan  Stanley      USD     (1)     9,699     (170)     78
    売却      The Procter   & Gamble  Co.,  Call  Option,
           Strike  Price  130,  Aug.  2020         Morgan  Stanley      USD     (1)    11,137      (75)     (2)
    売却      The Progressive    Corp.,  Call  Option,   Strike
           Price  85, Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (1)     7,239     (160)     97
    売却      The Williams   Companies   Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  23, Aug.  2020         Morgan  Stanley      USD     (4)     9,488     (60)     36
    売却      Truist  Financial   Corp.,  Call  Option,   Strike
           Price  47.5,  Aug.  2020           Morgan  Stanley      USD     (2)    10,044      (50)     98
    売却      Unum  Group,  Call  Option,   Strike  Price  20,
           Aug.  2020               Morgan  Stanley      USD     (4)    11,664     (148)     8
    売却      Verizon   Communications     Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  60, Aug.  2020         Morgan  Stanley      USD     (2)    12,280      (50)     32
                                                 319,208    (129,615)
    先物オプション
    購入      U.S.  Treasury   5 Yr. Note,  Put Option,   Strike
           Price  123.5,  Aug.  2020          JPMorgan         USD     129  1,622,074,219       4,031    (5,513)
    購入      U.S.  Treasury   5 Yr. Note,  Put Option,   Strike
           Price  124,  Jul.  2020           JPMorgan         USD     234  2,942,367,188       3,656    (11,357)
    売却      NASDAQ  100 E-mini  Index,  Call  Option,
           Strike  Price  10200,  Sep.  2020        JPMorgan         USD     (13)    2,640,782     (127,010)     (3,126)
    売却      S&P 500 E-mini  Index,  Call  Option,   Strike
           Price  3060,  Jul.  2020           JPMorgan         USD     (24)    3,720,348     (101,640)     (12,464)
    売却      S&P 500 E-mini  Index,  Call  Option,   Strike
           Price  3360,  Sep.  2020           JPMorgan         USD     (24)    3,720,348     (33,360)     27,389
    売却      S&P 500 E-mini  Index,  Put Option,   Strike
           Price  2600,  Sep.  2020           JPMorgan         USD     (24)    3,720,348     (46,560)     16,785
    売却      U.S.  Treasury   5 Yr. Note,  Put Option,   Strike
           Price  124.75,   Aug.  2020          JPMorgan         USD     (43)   540,691,406      (3,023)     6,236
    売却      U.S.  Treasury   5 Yr. Note,  Put Option,   Strike
           Price  125,  Jul.  2020           JPMorgan         USD     (78)   980,789,063      (3,047)    12,667
                                                 (306,953)     30,617
    指数オプション
    購入      Russell   2000  Index,  Call  Option,   Strike  Price
           1450,  Aug.  2020             JPMorgan         USD     24   3,459,276     164,232     (1,693)
    購入      S&P 500 Index,  Call  Option,   Strike  Price
           3100,  Jul.  2020             JPMorgan         USD     4   1,240,116      23,556    (2,369)
    購入      S&P 500 Index,  Call  Option,   Strike  Price
           3150,  Dec.  2020             JPMorgan         USD     11   3,410,319     192,940     63,833
    購入      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2900,  Jul.  2020             JPMorgan         USD     28   8,680,812      57,400    (74,592)
    購入      Euro  STOXX  50 Index,  Put Option,   Strike
           Price  3050,  Jul.  2020           Morgan  Stanley      EUR     109    3,953,264      35,146    (36,411)
    購入      NASDAQ-100    Reduced   Value  Index,  Put
           Option,   Strike  Price  1900,  Jul.  2020      Morgan  Stanley      USD     29   5,890,973      81,780    (53,328)
    購入      NASDAQ-100    Reduced   Value  Index,  Put
           Option,   Strike  Price  1935,  Jul.  2020      Morgan  Stanley      USD     42   8,531,754      77,911    (114,253)
                                167/681



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    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益
    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    購入      NASDAQ-100    Reduced   Value  Index,  Put
           Option,   Strike  Price  1960,  Jul.  2020      Morgan  Stanley      USD     43   8,734,891     101,050    (65,503)
    売却      Russell   2000  Index,  Call  Option,   Strike  Price
           1510,  Aug.  2020             JPMorgan         USD     (24)    3,459,276     (91,440)     7,073
    売却      Russell   2000  Index,  Call  Option,   Strike  Price
           1570,  Aug.  2020             JPMorgan         USD     (24)    3,459,276     (45,888)     5,045
    売却      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           1900,  Dec.  2020             JPMorgan         USD     (13)    4,030,377     (25,090)     88,535
    売却      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2400,  Dec.  2020             JPMorgan         USD     (10)    3,100,290     (62,700)     34,527
    売却      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2850,  Jul.  2020             JPMorgan         USD     (28)    8,680,812     (40,600)     61,419
    売却      Euro  STOXX  50 Index,  Put Option,   Strike
           Price  2650,  Jul.  2020           Morgan  Stanley      EUR    (109)    3,953,264      (3,796)    12,333
                                                 464,501    (75,384)
                                                 145,125    (328,069)
    注13－モーゲージ・ダラー・ロール

    2020  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済のモーゲージ・ダラー・ロールを締結していた。
     想定元本             銘柄            国名コード        取引通貨       時価     未実現利益
                                                   ／（損失）
                             該当なし
    注14－証券貸付

    当期中、本投資法人は貸付代理店であるゴールドマン・サックスおよびＪＰモルガンを通じて証券貸付プロ
    グラムに参加した。2020年６月30日現在、貸付証券および対応する受領担保の時価は、以下のとおりであっ
    た。
     ファンド     ファンド通貨        貸付代理店        取引相手方        ファンド通貨における            ファンド通貨における
                                    貸付証券の時価           担保として受領された
                                               ソブリン債の時価
                             該当なし
    当期中、証券貸付プログラムは以下の収益および費用を生じた。

        ファンド通貨        貸付代理店       ファンド通貨における           ファンド通貨における            ファンド通貨における
                          総収益         直接または間接的な               純収益
                                  運用コストおよび報酬
                             該当なし
    注15－投資運用報酬

    管理会社は、本投資法人から会計期間中の日々の各ファンドの平均純資産に対する一定比率（年率）（以下
    に詳述される。）に相当する月次の投資運用報酬を受領する。ファンドがその他のフランクリン・テンプル
    トンのファンドに投資する場合、投資運用報酬は投資された金額には適用されない。以下の料率が2020年６
    月30日現在、異なるファンドに関して適用される。
    投資運用会社は、管理会社が本投資法人より受領した投資運用報酬から報酬を受領する。
    クラスＸ投資証券およびクラスＹ投資証券の取得に関して投資者による未払いの投資運用報酬はなく、かわ
    りに報酬は別の契約に基づき投資運用会社または関係会社に支払われる。
                                 クラスＸおよびクラスＹ以外の
                                    その他のクラス
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド                                  2.05  ％
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    注16－成功報酬

    管理会社は、該当する場合、投資証券クラスに帰属する純資産から日々算出かつ発生し、各会計年度末に支
    払われる年間の実績ベースの成功報酬（以下「成功報酬」という。）を受領する権利を有することがある。
    成功報酬は、アウトパフォーマンスの場合、すなわち、該当する運用期間中の純資産価額（請求される発行
    手数料および／または買戻手数料控除後）の増加が、（ⅰ）同じ期間における目標ベンチマークの増加、お
    よび（ⅱ）英文目論見書に定義される該当するハイ・ウォーターマーク・ポイントを超える場合に支払われ
    る。
    投資主が、運用期間末の前にすべてまたは一部の投資証券を買い戻す場合、当該投資証券に関して発生した
    成功報酬は、当該取引日に確定しその後支払われる。
    2020  年６月30日現在、以下の成功報酬がクラスＰＦ投資証券について適用される。
                      成功報酬          目標ベンチマーク
    該当なし
    注17－ソフト・コミッション

    最良執行の獲得に矛盾しないように、投資運用会社により、本投資法人のためのポートフォリオ取引に対す
    るブローカー手数料は、ブローカー／ディーラーが提供した調査業務の報酬、さらに当該ブローカー／
    ディーラーによる注文執行において提供される業務に対するものとして、当該ブローカー／ディーラーに対
    し振分けられる。
    投資調査および情報ならびに関連業務を受領することで、投資運用会社が自身の調査および分析を補い、個
    人およびその他の企業の調査人員の見通しおよび情報を利用できる。
    かかる関連業務には、移動、宿泊、接待、一般管理用品または業務、事務用品全般または施設、会費、従業
    員給与または直接的な金銭の支払は含まない。
    注18－関連当事者取引

    本投資法人の一定の取締役は、ファンドの様々な投資運用会社、とりわけ、フランクリン・テンプルトン・
    インベストメンツ（ブラジル）リミテッド、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ（アジア）リ
    ミテッド、テンプルトン・インベストメント・カウンセル・エルエルシーおよびフランクリン・テンプルト
    ン・インスティチューショナル・エルエルシーの一または複数の役員および／または取締役であるか、また
    はその場合がある。関連当事者とのすべての取引は、通常の業務の過程で、通常の取引条件で締結された。
    管理会社に関して本投資法人により発生する投資運用報酬は、財務書類の注15に詳述されている。
    フランクリン・テンプルトンに関連ブローカーは存在せず、2020年６月30日に終了した年度中に関連ブロー
    カーと締結された取引はなかった。
    2020  年６月30日に終了した年度中、本投資法人はファンドの管理会社および主販売会社としてのフランクリ
    ン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルに関して管理事務代行報
    酬および名義書換事務代行報酬ならびに投資証券のメンテナンス手数料およびサービシング手数料が発生し
    た。
    注記３に定義されているファンド間投資またはフランクリン・テンプルトンにより発行される商品への投資
    は、通常の市況において行われる。
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    注19－税金

    現行の税法および税慣行に基づき、本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、収益または実現もしく
    は未実現キャピタル・ゲインにつき課税されない。
    本投資法人は、年率0.05％の税金をルクセンブルグ大公国に支払う義務があり、かかる税金は、四半期毎に
    支払われ、各四半期終了時の各ファンドの純資産価額を基準に計算される（当該利率が0.01％である
    Franklin     Euro   Short-Term      Money   Market    FundおよびFranklin           U.S.   Dollar    Short-Term      Money   Market    Fund
    は除く。）。かかる税金は、既にかかる税金の課税対象となっているその他の投資信託に投資しているファ
    ンドの資産の該当部分については適用されない。クラスＩ、クラスＸおよびクラスＹ投資証券も、当該投資
    証券クラスの投資主がすべて機関投資家である場合、年率0.01％の軽減税の恩恵を受ける。
    本投資法人が受領した投資収益または実現キャピタル・ゲインは、源泉地国において課税対象となることが
    ある。投資有価証券の未実現キャピタル・ゲインに係る未払税金に関するすべての負債は、負債が具体化す
    るという合理的な確実性が得られた直後に計上される。
    本投資法人の投資証券の発行に際して、ルクセンブルグ大公国の印紙税またはその他の税金は課されない。
    本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、付加価値税につき登録されており、現行法に従い付加価値
    税の対象となる。
    注20－投資証券クラス

    クラスＡ投資証券：
    資産クラスによって異なる投資総額に対して5.75％を上限とした販売手数料を適用される純資産価額に加え
    た金額で販売される。さらに、適用される平均純資産価額に対する年率0.50％を上限とするメンテナンス手
    数料が控除され、主販売会社に支払われる。当該費用は、日々発生し、毎月控除され主販売会社に対して支
    払われる。１％を上限とする後払販売手数料は、主販売会社により留保され、100万米ドル以上の適格投資の
    一定の買戻しに対して買戻しから18か月以内に適用される。
    累積型投資証券（ａｃｃ）：

    配当金の分配は行わないが、帰属する収益は投資証券の増加価格に反映される。すべてのその他の諸条件
    は、分配型投資証券に適用される条件と同じである。
    注21－費用の払戻し

    費用の上限が定められている投資証券クラスに関して、費用のレベルは日次ベースで、計算され、上限額と
    比較される。費用のレベルが上限額を超える場合、当該差額は費用の減少（以下「報酬の払戻し」とい
    う。）として計上される。成功報酬は、上限が定められている費用に含まれない。毎月ベースで、報酬の払
    戻しはフランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルにより
    受領された報酬から控除される。
    報酬の払戻しの金額は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「費用の払戻し」に開示されている。
    注22－投資資産変動計算書

    当期中に取引された各ファンドの購入および売却の合計を記載した一覧は、請求に応じて本投資法人の登記
    上の事務所において入手することができる。
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    注23－取引費用

    取引費用とは、金融資産または金融負債を取得または処分するために発生した費用である。取引費用には、
    エージェント、ブローカーおよびディーラーに支払われた報酬および手数料が含まれる。2020年６月30日に
    終了した年度中、本投資法人は以下の取引費用を負担した。
    ファンド                                  通貨            金額
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド                                  USD          2,615,489
    債務証券およびデリバティブに関して、取引費用は証券の購入価格から個別に特定されないため個別に開示されない。
    注24－平準化

    ファンドは、平準化として知られる会計慣行を使用し、それにより、投資証券１口当たりベースで取引日の
    未分配の投資収益の金額に等しい、投資証券の発行手取金または買戻費用の一部が「運用計算書および純資
    産変動計算書」に平準化として開示されている未分配の収益に計上または請求される。その結果、投資証券
    １口当たりの未分配の投資収益は、投資証券の発行または買戻しによる影響を受けない。
    注25－ポートフォリオ回転率

    比率で表示されるポートフォリオ回転率は、当期中のファンドの平均純資産に対する、発行および買戻しの
    総額に対して相殺される有価証券の購入および売却合計と等しい。ポートフォリオ回転率は、ファンドが有
    価証券を購入または売却する頻度の有効な尺度である。
    ポートフォリオ回転率の計算は、性質上短期の投資有価証券であるためポートフォリオ回転率が該当しない
    という理由で、リキッド・リザーブ・ファンドおよびマネー・マーケット・ファンドには適用されない。
    注26－総費用比率

    比率で表示される総費用比率（以下「ＴＥＲ」という。）は、2020年６月30日に終了した年度において各投
    資証券クラスの年間費用総額が各投資証券クラスの平均純資産にどのように関連しているかを表示するもの
    である。費用総額は、「運用計算書および純資産変動計算書」に要約される投資運用報酬、管理事務代行報
    酬および名義書換事務代行報酬、保管報酬ならびにその他の費用から構成される。
    注27－監査済年次報告書および未監査半期報告書

    監査済年次報告書および未監査半期報告書は、フランクリン・テンプルトンのウェブサイト
    （www.franklintempleton.lu）で入手でき、請求すれば本投資法人の登記上の事務所で無料で入手できる。
    これらは、現地の規制により要求される場合、当該国の登録投資主に対してのみ送付される。
    注28－グローバル与信枠

    2020  年２月７日付で、本投資法人は、フランクリン・テンプルトンが運用するその他の欧州および米国の登
    録投資信託（以下、個別的に「借り手」、および総称して「貸出先」という。）と共に、将来における予期
    しない、または著しく大規模な買戻請求に応える能力を含む一時的かつ緊急の目的のため貸出先に対して
    ファンドの資金を提供する合計2,000百万米ドルのジョイント・シンジケート・シニア・無担保与信枠（グ
    ローバル与信枠）を締結した。
    グローバル与信枠の条件に基づき、本投資法人による借入に課せられる利息および本投資法人に生じたその
    他の費用に加えて、本投資法人は、すべての貸出先の純資産総額の関連する割り当て分に基づき、グローバ
    ル与信枠の未使用部分に基づく年間コミットメント・フィーを含むグローバル与信枠の実施および維持に関
    連して発生した報酬および費用の割り当て分を支払う。
    2020  年６月30日に終了した会計年度中、本投資法人はグローバル与信枠を使用しなかった。
    注29－略称

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    国
    AGO  アンゴラ           DNK  デンマーク           JPN  日本           QAT  カタール
    ALB  アルバニア           DOM  ドミニカ共和国           KAZ  カザフスタン           ROU  ルーマニア
    ARE  アラブ首長国連邦           EGY  エジプト           KEN  ケニア           RUS  ロシア
    ARG  アルゼンチン           ESP  スペイン           KHM  カンボジア           SAU  サウジアラビア
    ARM  アルメニア           EST  エストニア           KOR  韓国           SEN  セネガル
    AUS  オーストラリア           ETH  エチオピア           KWT  クウェート           SGP  シンガポール
    AUT  オーストリア           FIN  フィンランド           LKA  スリランカ           SLV  エルサルバドル
    AZB  アゼルバイジャン           FRA  フランス           LTU  リトアニア           SP  国際機関
    BEL  ベルギー           GAB  ガボン           LUX  ルクセンブルグ           SRB  セルビア
    BGD  バングラデシュ           GBR  英国           LVA  ラトビア           SUR  スリナム
    BHR  バーレーン           GEO  ジョージア           MAC  マカオ           SVK  スロバキア
    BHS  バハマ           GHA  ガーナ           MAR  モロッコ           SVN  スロベニア
    BIH  ボスニア・ヘルツェゴビナ           GRC  ギリシャ           MDA  モルドバ           SWE  スウェーデン
    BLR  ベラルーシ           GRD  グレナダ           MEX  メキシコ           THA  タイ
    BMU  バミューダ           HKG  香港           MKD  マケドニア           TTO  トリニダード・トバゴ
    BRA  ブラジル           HND  ホンジュラス           MYS  マレーシア           TUN  チュニジア
    CAN  カナダ           HRV  クロアチア           NGA  ナイジェリア           TUR  トルコ
    CHE  スイス           HUN  ハンガリー           NLD  オランダ           TWN  台湾
    CHL  チリ           IDN  インドネシア           NOR  ノルウェー           UKR  ウクライナ
    CHN  中国           IND  インド           NZL  ニュージーランド           URY  ウルグアイ
    CMR  カメルーン           IRL  アイルランド           OMN  オマーン           USA  アメリカ合衆国
    COD  コンゴ民主共和国           IRQ  イラク           PAK  パキスタン           VEN  ベネズエラ
    COL  コロンビア           ISL  アイスランド           PAN  パナマ           VNM  ベトナム
    CRI  コスタリカ           ISR  イスラエル           PER  ペルー           ZAF  南アフリカ
    CYM  ケイマン諸島           ITA  イタリア           PHL  フィリピン           ZMB  ザンビア
    CYP  キプロス           JAM  ジャマイカ           POL  ポーランド
    CZE  チェコ共和国           JEY  ジャージー           PRT  ポルトガル
    DEU  ドイツ           JOR  ヨルダン           PRY  パラグアイ
    通貨
    AED  UAE ディルハム          DOP  ドミニカ共和国ペソ           KZT  テンゲ           RUB  ロシア・ルーブル
    ARS  アルゼンチン・ペソ           EGP  エジプト・ポンド           LKR  スリランカ・ルピー           SAR  サウジアラビア・リヤル
    AUD  オーストラリア・ドル           EUR  ユーロ           MAD  モロッコ・ディルハム           SEK  スウェーデン・クローナ
    BDT  バングラデシュ・タカ           GBP  英ポンド           MXN  メキシコ・ペソ           SGD  シンガポール・ドル
    BRL  ブラジル・レアル           GHS  ガーナ・セディ           MYR  マレーシア・リンギット           THB  タイ・バーツ
    BYN  ベラルーシ・ルーブル           HKD  香港ドル           NGN  ナイジェリア・ナイラ           TRY  トルコ・リラ
    CAD  カナダ・ドル           HUF  ハンガリー・フォリント           NOK  ノルウェー・クローネ           TWD  台湾ドル
    CHF  スイス・フラン           IDR  インドネシア・ルピア           NZD  ニュージーランド・ドル           UAH  ウクライナ・フリヴニャ
    CLP  チリ・ペソ           ILS  イスラエル・シュケル           PEN  ペルー・ヌエボ・ソル           USD  米ドル
    CNY  人民元           INR  インド・ルピー           PHP  フィリピン・ペソ           UYU  ウルグアイ・ペソ
    COP  コロンビア・ペソ           JPY  日本円           PKR  パキスタン・ルピー           VND  ベトナム・ドン
    CZK  チェコ・コルナ           KES  ケニア・シリング           PLN  ポーランド・ズロチ           XOF  CFA フランBCEAO
    DEM  ドイツマルク           KRW  韓国ウォン           QAR  カタール・リヤル           ZAR  南アフリカ・ランド
    DKK  デンマーク・クローネ           KWD  クウェート・ディナール           RON  新ルーマニア・レウ
    Jan  １月           Apr  ４月           Jul  ７月           Oct  10 月

    Feb  ２月           May  ５月           Aug  ８月           Nov  11 月
    Mar  ３月           Jun  ６月           Sep  ９月           Dec  12 月
    注30－後発事象

    2020  年１月以降、世界の金融市場は、COVID-19として知られる新型コロナウィルスの拡大に起因する重大な
    ボラティリティーを経験しており、また今後も引き続き経験する可能性がある。COVID-19のアウトブレイク
    は、旅行および国境の制限、検疫、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低迷ならびに一般的な市場の
    不確実性を招いている。COVID-19は、世界経済、特定の諸国の経済および個々の発行体に悪影響を及ぼして
    おり、また、今後も引き続き及ぼす可能性があり、これらすべてがファンドのパフォーマンスにマイナスの
    影響を及ぼす可能性がある。
    2020  年７月31日に、Franklin              European     Dividend     FundはTempleton         European     Dividend     Fundに名称を変更
    し、Franklin       European     Growth    FundはTempleton         European     Opportunities        Fundに名称を変更している。
    2020  年11月13日に、Franklin             European     Income    Fundは終了する。
    2021  年１月18日に、Franklin             Global    Small-Mid      Cap  Fundは終了する。
                                172/681





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       ③【金銭の分配に係る計算書】

         該当なし
       ④【キャッシュ・フロー計算書】

         該当なし
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       ⑤【投資有価証券明細表等】
                  フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ

                 －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド－
                          投資有価証券明細表

                          2020年６月30日現在
                           （通貨：米ドル）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          公認の証券取引所への上場を認可されている譲渡性のある証券
          株式
          航空宇宙・防衛
      1,080,310    Bombardier    Inc.,  B
                                         CAN    CAD     334,215     0.02
        48 Lockheed   Martin   Corp.
                                         USA    USD     17,516     0.00
        25 Northrop   Grumman   Corp.                                   7,686    0.00
                                         USA    USD
                                                  359,417     0.02
          航空貨物・物流
       33,002   DSV Panalpina    A/S
                                         DNK    DKK    4,053,800      0.22
       45,357   Deutsche   Post  AG, 144A
                                         DEU    EUR    1,665,504      0.09
       13,317   Atlas  Air Worldwide    Holdings   Inc.
                                         USA    USD     573,030     0.03
       1,032   Expeditors    International     of Washington    Inc.                          78,473     0.01
                                         USA    USD
                                                 6,370,807      0.35
          自動車部品
      194,651   BorgWarner    Inc.
                                         USA    USD    6,871,180      0.37
      142,913   Adient   PLC
                                         USA    USD    2,346,632      0.13
       44,832   Freni  Brembo   SpA                                    416,394     0.02
                                         ITA    EUR
                                                 9,634,206      0.52
          自動車
      253,071   Harley-Davidson      Inc.
                                         USA    USD    6,015,498      0.33
       43,791   General   Motors   Co.                                  1,107,912      0.06
                                         USA    USD
                                                 7,123,410      0.39
          銀行
      428,100   Barclays   PLC
                                         GBR    GBP     603,963     0.04
       61,909   UniCredit    SpA
                                         ITA    EUR     571,371     0.03
        487  Truist   Financial    Corp.                                  18,287     0.00
                                         USA    USD
                                                 1,193,621      0.07
          飲料
       37,169   PepsiCo   Inc.
                                         USA    USD    4,915,972      0.27
      468,459   Davide   Campari-Milano      SpA
                                         ITA    EUR    3,961,738      0.21
       4,735   The Coca-Cola    Co.                                   211,560     0.01
                                         USA    USD
                                                 9,089,270      0.49
          バイオテクノロジー
      339,093   Portola   Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD    6,100,283      0.33
       35,664   BioMarin   Pharmaceutical      Inc.
                                         USA    USD    4,398,798      0.24
       24,079   Sarepta   Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD    3,860,827      0.21
       13,134   Vertex   Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD    3,812,932      0.21
       59,299   Natera   Inc.
                                         USA    USD    2,956,648      0.16
       69,837   Immunomedics     Inc.
                                         USA    USD    2,475,023      0.14
       10,811   Argenx   SE, ADR
                                         NLD    USD    2,434,962      0.13
       89,711   Assembly   Biosciences    Inc.
                                         USA    USD    2,092,061      0.11
       62,211   Apellis   Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD    2,031,811      0.11
       2,831   Regeneron    Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD    1,765,553      0.10
       41,694   Fate  Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD    1,430,521      0.08
       93,135   Amicus   Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD    1,404,476      0.08
       11,933   Mirati   Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD    1,362,391      0.07
       10,600   Neurocrine    Biosciences    Inc.
                                         USA    USD    1,293,200      0.07
       16,476   Turning   Point  Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD    1,064,185      0.06
      122,194   Innovent   Biologics    Inc.,
                                         CHN    HKD     909,453     0.05
       5,052   Seattle   Genetics   Inc.
                                         USA    USD     858,436     0.05
       61,038   Gossamer   Bio Inc.
                                         USA    USD     793,494     0.04
       23,535   Momenta   Pharmaceutical      Inc.
                                         USA    USD     783,009     0.04
       22,515   Genmab   A/S,  ADR
                                         DNK    USD     763,033     0.04
       10,372   CRISPR   Therapeutics     AG
                                         CHE    USD     762,238     0.04
       17,278   Black  Diamond   Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD     728,440     0.04
       8,449   Zai Lab Ltd.,  ADR
                                         CHN    USD     693,916     0.04
       18,695   Constellation     Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD     561,785     0.03
       23,339   Cytokinetics     Inc.
                                         USA    USD     550,100     0.03
       4,569   Madrigal   Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD     517,439     0.03
       77,279   ProQR  Therapeutics     NV
                                         NLD    USD     469,856     0.03
       16,365   Burning   Rock  Biotech   Ltd.,  ADR
                                         CHN    USD     442,019     0.02
       14,303   Invitae   Corp.
                                         USA    USD     433,238     0.02
       14,378   Iovance   Biotherapeutics      Inc.
                                         USA    USD     394,676     0.02
       16,168   Denali   Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD     390,942     0.02
       17,657   NextCure   Inc.
                                         USA    USD     378,566     0.02
       29,118   Genetron   Holdings   Ltd.,  ADR
                                         CHN    USD     351,454     0.02
    添付の注記は当財務書類の一部である。
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                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          バイオテクノロジー（つづき）
       7,167   Acadia   Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD     347,385     0.02
       8,300   Sage  Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD     345,114     0.02
       5,456   uniQure   NV
                                         NLD    USD     245,847     0.01
       5,666   Legend   Biotech   Corp.,   ADR
                                         USA    USD     241,145     0.01
       6,183   ORIC  Pharmaceuticals      Inc
                                         USA    USD     208,553     0.01
       1,591   Intercept    Pharmaceuticals      Inc.
                                         USA    USD     76,225     0.01
       1,926   Generation    Bio Co
                                         USA    USD     40,446     0.00
       4,557   Cytodyn   Inc.
                                         USA    USD     25,884     0.00
        206  AbbVie   Inc.
                                         USA    USD     20,225     0.00
        81 Amgen  Inc.                                       19,105     0.00
                                         USA    USD
                                                 50,835,694      2.76
          建材
       6,799   Carrier   Global   Corp.
                                         USA    USD     151,074     0.01
        562  Johnson   Controls   International     PLC                             19,187     0.00
                                         USA    USD
                                                  170,261     0.01
          資本市場
      172,039   Legg  Mason  Inc.
                                         USA    USD    8,558,940      0.47
       16,825   Moody's   Corp.
                                         USA    USD    4,622,332      0.25
       42,626   Amundi   SA, Reg S
                                         FRA    EUR    3,350,976      0.18
       36,633   TD Ameritrade    Holding   Corp.
                                         USA    USD    1,332,709      0.08
      221,725   Anima  Holding   SpA,  Reg S
                                         ITA    EUR     957,703     0.05
        61 S&P Global   Inc.
                                         USA    USD     20,098     0.00
        209  Intercontinental      Exchange   Inc.
                                         USA    USD     19,145     0.00
        96 CME Group  Inc.                                     15,604     0.00
                                         USA    USD
                                                 18,877,507      1.03
          化学
       19,206   The Sherwin-Williams      Co.                                11,098,187      0.60
                                         USA    USD
          商業サービス・用品
      366,966   Advanced   Disposal   Services   Inc.                             11,071,364      0.60
                                         USA    USD
          通信機器
       3,483   Lumentum   Holdings   Inc.
                                         USA    USD     283,621     0.02
        432  Cisco  Systems   Inc.                                    20,148     0.00
                                         USA    USD
                                                  303,769     0.02
          建設資材
       93,675   LafargeHolcim     Ltd.,  B
                                         CHE    CHF    4,126,949      0.23
       44,713   Heidelberger     Zement   AG
                                         DEU    EUR    2,393,566      0.13
       77,299   Buzzi  Unicem   SpA
                                         ITA    EUR    1,670,255      0.09
      154,767   Cemex  SAB de CV, CPO,  ADR                                445,729     0.02
                                         MEX    USD
                                                 8,636,499      0.47
          包装産業
      169,817   Ball  Corp.                                     11,800,583      0.64
                                         USA    USD
          販売
       12,984   Pool  Corp.                                      3,529,960      0.19
                                         USA    USD
          代替通信事業会社
       13,822   Bandwidth    Inc.,  A
                                         USA    USD    1,755,394      0.10
       67,722   MA Smovil   Ibercom   SA
                                         ESP    EUR    1,735,273      0.09
       30,363   AT&T  Inc.
                                         USA    USD     917,874     0.05
      343,245   Telecom   Italia   SpA/Milano
                                         ITA    EUR     135,354     0.01
        349  Verizon   Communications      Inc.                                19,240     0.00
                                         USA    USD
                                                 4,563,135      0.25
          電力
      194,805   El Paso  Electric   Co.
                                         USA    USD    13,051,935      0.71
      139,821   Energy   Harbor   Corp.
                                         USA    USD    4,718,959      0.26
       10,956   Evergy   Inc.
                                         USA    USD     649,581     0.03
       2,933   Duke  Energy   Corp.
                                         USA    USD     234,317     0.01
        69 Entergy   Corp.                                      6,473    0.00
                                         USA    USD
                                                 18,661,265      1.01
          電気設備
      123,191   Osram  Licht  AG
                                         DEU    EUR    5,859,017      0.32
       99,809   Osram  Licht  AG                                   4,575,125      0.25
                                         DEU    EUR
                                                 10,434,142      0.57
          電子装置・機器・部品
       60,679   HP Inc.
                                         USA    USD    1,057,635      0.06
       18,689   Corning   Inc.
                                         USA    USD     484,045     0.02
       34,703   Flex  Ltd.
                                         SGP    USD     355,706     0.02
        975  Apple  Inc.
                                         USA    USD     355,680     0.02
       2,570   Isra  Vision   AG
                                         DEU    EUR     139,630     0.01
        169  Keyence   Corp.                                      70,821     0.00
                                         JPN    JPY
                                                 2,463,517      0.13
          娯楽
       12,577   Take-Two   Interactive    Software   Inc.
                                         USA    USD    1,755,372      0.10
       94,486   Cinemark   Holdings   Inc.
                                         USA    USD    1,091,313      0.06
       77,016   Cineplex   Inc.
                                         CAN    CAD     456,106     0.02
        681  Netflix   Inc.
                                         USA    USD     309,882     0.02
        277  Activision    Blizzard   Inc.                                 21,024     0.00
                                         USA    USD
                                                 3,633,697      0.20
    添付の注記は当財務書類の一部である。
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                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          エクイティ不動産投資信託(REITs)
       39,758   Taubman   Centers   Inc.
                                         USA    USD    1,501,262      0.08
       22,901   VICI  Properties    Inc.
                                         USA    USD     462,371     0.03
        76 American   Tower  Corp.                                   19,649     0.00
                                         USA    USD
                                                 1,983,282      0.11
          食品・生活必需品小売り
       2,094   Walmart   Inc.
                                         USA    USD     250,819     0.02
        745  Costco   Wholesale    Corp.                                  225,892     0.01
                                         USA    USD
                                                  476,711     0.03
          食品
        11 Chocoladefabriken       Lindt  & Spruengli    AG                           948,824     0.05
                                         CHE    CHF
          ヘルスケア機器・用品
      385,964   Wright   Medical   Group  NV
                                         USA    USD    11,470,850      0.62
       10,096   DexCom   Inc.
                                         USA    USD    4,092,918      0.22
       32,959   Abbott   Laboratories
                                         USA    USD    3,013,441      0.16
       73,851   Boston   Scientific    Corp.
                                         USA    USD    2,592,909      0.14
       3,584   Intuitive    Surgical   Inc.
                                         USA    USD    2,042,271      0.11
       9,902   Danaher   Corp.
                                         USA    USD    1,750,971      0.10
       12,648   Tandem   Diabetes   Care  Inc.
                                         USA    USD    1,251,140      0.07
       16,782   Edwards   Lifesciences     Corp.
                                         USA    USD    1,159,804      0.06
       24,816   Silk  Road  Medical   Inc.
                                         USA    USD    1,039,542      0.06
       8,610   Zimmer   Biomet   Holdings   Inc.
                                         USA    USD    1,027,690      0.06
       21,618   Shockwave    Medical   Inc.
                                         USA    USD    1,024,045      0.06
       11,246   Alcon  Inc.
                                         CHE    CHF     644,621     0.04
       1,708   Teleflex   Inc.
                                         USA    USD     621,678     0.03
        767  Inari  Medical   Inc.                                    37,153     0.00
                                         USA    USD
                                                 31,769,033      1.73
          ヘルスケア・プロバイダー/ヘルスケア・サービス
       21,697   UnitedHealth     Group  Inc.
                                         USA    USD    6,399,530      0.35
       8,382   Humana   Inc.
                                         USA    USD    3,250,120      0.18
       10,535   Cigna  Corp.
                                         USA    USD    1,976,893      0.11
       26,514   Centene   Corp.
                                         USA    USD    1,684,965      0.09
       17,630   Guardant   Health   Inc.
                                         USA    USD    1,430,322      0.08
       4,550   Anthem   Inc.
                                         USA    USD    1,196,559      0.06
       3,999   CVS Health   Corp.
                                         USA    USD     259,815     0.01
        205  AmerisourceBergen       Corp.                                  20,658     0.00
                                         USA    USD
                                                 16,218,862      0.88
          ヘルスケア・テクノロジー
       9,094   Teladoc   Inc.
                                         USA    USD    1,735,499      0.09
       18,558   Phreesia   Inc.                                     524,820     0.03
                                         USA    USD
                                                 2,260,319      0.12
          ホテル・レストラン・レジャー
      706,037   Caesars   Entertainment     Corp.
                                         USA    USD    8,564,229      0.46
       36,406   Darden   Restaurants    Inc.
                                         USA    USD    2,758,483      0.15
       80,573   Cedar  Fair  LP
                                         USA    USD    2,215,757      0.12
      112,263   Six Flags  Entertainment     Corp.
                                         USA    USD    2,156,572      0.12
       17,617   Marriott   Vacations    Worldwide    Corp.
                                         USA    USD    1,448,294      0.08
       5,329   Wynn  Resorts   Ltd.
                                         USA    USD     396,957     0.02
       1,573   McDonald's    Corp.
                                         USA    USD     290,171     0.02
       9,400   Carnival   Corp.
                                         USA    USD     154,348     0.01
        789  Starbucks    Corp.
                                         USA    USD     58,063     0.00
        50 Domino's   Pizza  Inc.
                                         USA    USD     18,472     0.00
        169  Yum!  Brands   Inc.
                                         USA    USD     14,688     0.00
        3 Flutter   Entertainment     PLC                                  400    0.00
                                         IRL    EUR
                                                 18,076,434      0.98
          家庭用耐久財
       48,158   Toll  Brothers   Inc.
                                         USA    USD    1,569,469      0.08
       9,842   Sony  Corp.
                                         JPN    JPY     679,395     0.04
        103  NVR Inc.
                                         USA    USD     335,651     0.02
        342  D.R.  Horton   Inc.                                    18,964     0.00
                                         USA    USD
                                                 2,603,479      0.14
          家庭用品
       2,107   The Procter   & Gamble   Co.
                                         USA    USD     251,934     0.01
        130  Kimberly-Clark      Corp.                                   18,376     0.00
                                         USA    USD
                                                  270,310     0.01
          独立系発電事業者・再生可能電力事業者
      108,077   Clearway   Energy   Inc.,   C 
                                         USA    USD    2,492,255      0.14
      111,082   TerraForm    Power  Inc.,  A
                                         USA    USD    2,048,352      0.11
        930  The AES Corp.                                      13,476     0.00
                                         USA    USD
                                                 4,554,083      0.25
          コングロマリット
       31,917   Smiths   Group  PLC
                                         GBR    GBP     557,970     0.03
        129  Honeywell    International     Inc.                                18,652     0.00
                                         USA    USD
                                                  576,622     0.03
          保険
       43,575   Willis   Towers   Watson   PLC
                                         USA    USD    8,582,096      0.47
      126,983   RSA Insurance    Group  PLC
                                         GBR    GBP     643,097     0.03
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                176/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          保険（つづき）
       5,052   eHealth   Inc.
                                         USA    USD     496,308     0.03
       12,600   Selectquote    Inc.
                                         USA    USD     319,158     0.02
       5,501   Trupanion    Inc.
                                         USA    USD     234,838     0.01
        201  The Allstate   Corp.
                                         USA    USD     19,495     0.00
       1,146   Unum  Group
                                         USA    USD     19,012     0.00
        515  MetLife   Inc.
                                         USA    USD     18,808     0.00
        225  The Progressive    Corp.
                                         USA    USD     18,025     0.00
        168  Lincoln   National   Corp.                                   6,181    0.00
                                         USA    USD
                                                 10,357,018      0.56
          インタラクティブ・メディアおよびサービス
      121,447   Tencent   Holdings   Ltd.
                                         CHN    HKD    7,782,070      0.42
       23,685   Facebook   Inc.,  A
                                         USA    USD    5,378,153      0.29
       3,218   Alphabet   Inc.,  A
                                         USA    USD    4,563,285      0.25
        967  Alphabet   Inc.,   C 
                                         USA    USD    1,366,961      0.08
       25,934   Snap  Inc.
                                         USA    USD     609,190     0.03
       3,300   Tencent   Holdings   Ltd.                                  213,812     0.01
                                         CHN    HKD
                                                 19,913,471      1.08
          インターネット小売り・直接販売小売り
       33,131   Alibaba   Group  Holding   Ltd.,  ADR
                                         CHN    USD    7,146,357      0.39
       1,712   Amazon.com    Inc.
                                         USA    USD    4,723,100      0.26
       37,040   Just  Eat Takeaway.com     NV, Reg S
                                         NLD    EUR    3,871,607      0.21
       51,819   eBay  Inc.
                                         USA    USD    2,717,906      0.15
        40 Booking   Holdings   Inc.                                  63,694     0.00
                                         USA    USD
                                                 18,522,664      1.01
          IT サービス
       35,542   Mastercard    Inc.,  A
                                         USA    USD    10,509,769      0.57
       32,855   Global   Payments   Inc.
                                         USA    USD    5,572,865      0.30
       47,124   PayPal   Holdings   Inc.
                                         USA    USD    8,210,415      0.45
       12,189   Visa  Inc.,  A
                                         USA    USD    2,354,549      0.13
       9,103   FleetCor   Technologies     Inc.
                                         USA    USD    2,289,678      0.12
       17,287   GoDaddy   Inc.,  A
                                         USA    USD    1,267,656      0.07
       28,447   StoneCo.   Ltd.,  A
                                         BRA    USD    1,102,606      0.06
       4,526   VeriSign   Inc.
                                         USA    USD     936,112     0.05
       22,355   Genpact   Ltd.
                                         USA    USD     816,405     0.04
       37,921   Nexi  SpA
                                         ITA    EUR     657,571     0.04
       8,600   ExlService    Holdings   Inc.
                                         USA    USD     545,240     0.03
       3,240   International     Business   Machines   Corp.
                                         USA    USD     391,295     0.02
       11,230   Cardtronics    PLC,  A
                                         USA    USD     269,295     0.02
       2,228   Edenred                                FRA    EUR     97,716     0.01
        98 Accenture    PLC,  A
                                         USA    USD     21,042     0.00
        186  Leidos   Holdings   Inc.                                   17,423     0.00
                                         USA    USD
                                                 35,059,637      1.91
          レジャー用品
       29,278   BRP Inc.                                      1,248,671      0.07
                                         USA    CAD
          生命科学機械・サービス
       8,623   Eurofins   Scientific    SE
                                         LUX    EUR    5,438,828      0.30
       6,635   Mettler-Toledo      International     Inc.
                                         USA    USD    5,344,824      0.29
       40,827   Gerresheimer     AG
                                         DEU    EUR    3,773,047      0.20
       72,730   QIAGEN   NV
                                         NLD    USD    3,132,844      0.17
       5,926   Illumina   Inc.
                                         USA    USD    2,194,694      0.12
       61,396   WuXi  Biologics    (Cayman)   Inc.
                                         CHN    HKD    1,126,961      0.06
       8,636   Repligen   Corp.
                                         USA    USD    1,067,496      0.06
       6,413   IQVIA  Holdings   Inc.
                                         USA    USD     909,877     0.05
       5,034   10X Genomics   Inc.,  A                                 449,587     0.02
                                         USA    USD
                                                 23,438,158      1.27
          機械
       11,190   Cummins   Inc.
                                         USA    USD    1,938,779      0.10
       7,094   KION  Group  AG
                                         DEU    EUR     436,777     0.02
       5,627   Westinghouse     Air Brake  Technologies     Corp.
                                         USA    USD     323,946     0.02
       5,609   Otis  Worldwide    Corp.                                   318,928     0.02
                                         USA    USD
                                                 3,018,430      0.16
          海運業
      159,069   Star  Bulk  Carriers   Corp.                                 1,049,855      0.06
                                         GRC    USD
          メディア
       50,575   Stroeer   SE & Co. KGaA
                                         DEU    EUR    3,412,903      0.19
      623,944   Postmedia    Network   Canada   Corp.
                                         CAN    CAD     976,636     0.05
      526,183   ITV PLC
                                         GBR    GBP     486,313     0.03
        406  Charter   Communications      Inc.,  A
                                         USA    USD     207,076     0.01
       2,480   Cardlytics    Inc.
                                         USA    USD     173,550     0.01
       13,021   Altice   Europe   NV, A
                                         NLD    EUR     50,359     0.00
        512  Comcast   Corp.,   A
                                         USA    USD     19,958     0.00
        282  Omnicom   Group  Inc.
                                         USA    USD     15,397     0.00
        347  Fox Corp                                        9,307    0.00
                                         USA    USD
                                                 5,351,499      0.29
    添付の注記は当財務書類の一部である。
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                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          金属・鉱業
      188,931   Teck  Resources    Ltd.,  B
                                         CAN    CAD    1,968,661      0.11
      127,911   First  Quantum   Minerals   Ltd.
                                         ZMB    CAD    1,019,444      0.06
      184,495   Lundin   Mining   Corp.
                                         CHL    CAD     989,337     0.05
        310  Newmont   Corp.                                      19,139     0.00
                                         USA    USD
                                                 3,996,581      0.22
          複合小売り
       9,246   Target   Corp.
                                         USA    USD    1,108,873      0.06
        104  Dollar   General   Corp.                                   19,813     0.00
                                         USA    USD
                                                 1,128,686      0.06
          総合公益事業
       2,984   Dominion   Energy   Inc.                                   242,241     0.01
                                         USA    USD
          石油・ガス・消耗燃料
       26,552   Hess  Corp.
                                         USA    USD    1,375,659      0.08
       8,004   Battalion    Oil Corp.
                                         USA    USD     76,038     0.00
       1,014   The Williams   Companies    Inc.
                                         USA    USD     19,286     0.00
       1,251   Kinder   Morgan   Inc.
                                         USA    USD     18,978     0.00
       1,021   Enterprise    Products   Partners   LP                              18,552     0.00
                                         USA    USD
                                                 1,508,513      0.08
          紙製品・林産品
       87,225   West  Fraser   Timber   Co. Ltd.                               3,065,982      0.17
                                         CAN    CAD
          パーソナル用品
       11,185   Unilever   NV
                                         GBR    EUR     596,360     0.03
        362  Estee  Lauder   Cos.  Inc.,  A                                68,302     0.01
                                         USA    USD
                                                  664,662     0.04
          医薬品
       24,027   Eli Lilly  and Co.
                                         USA    USD    3,944,753      0.21
       68,690   AstraZeneca    PLC,  ADR
                                         GBR    USD    3,633,014      0.20
       40,993   Novo  Nordisk   AS, ADR
                                         DNK    USD    2,684,222      0.15
       14,226   Zoetis   Inc.
                                         USA    USD    1,949,531      0.11
       41,081   Roche  Holding   AG, ADR
                                         CHE    USD    1,782,094      0.10
       17,110   Bristol-Myers     Squibb   Co.
                                         USA    USD    1,006,068      0.05
       33,341   Revance   Therapeutics     Inc.
                                         USA    USD     814,187     0.04
       7,093   Catalent   Inc.
                                         USA    USD     519,917     0.03
       17,780   CanSino   Biologics    Inc.,  144A,  Reg S
                                         CHN    HKD     489,578     0.03
       4,129   MyoKardia    Inc.
                                         USA    USD     398,944     0.02
       1,803   Johnson   & Johnson
                                         USA    USD     253,556     0.01
        261  Merck  & Co. Inc.                                    20,183     0.00
                                         USA    USD
                                                 17,496,047      0.95
          専門サービス
      525,902   Intertrust    NV
                                         NLD    EUR    8,957,300      0.49
       59,038   TriNet   Group  Inc.
                                         USA    USD    3,597,776      0.20
        280  SGS SA
                                         CHE    CHF     685,901     0.04
        888  CoStar   Group  Inc.
                                         USA    USD     631,075     0.03
       5,569   TransUnion                                USA    USD     484,726     0.03
       3,492   Corelogic    Inc.
                                         USA    USD     234,732     0.01
       2,180   Experian   PLC                                     76,515     0.00
                                         GBR    GBP
                                                 14,668,025      0.80
          陸運・鉄道
       40,214   Union  Pacific   Corp.
                                         USA    USD    6,798,981      0.37
       24,622   Kansas   City  Southern
                                         USA    USD    3,675,819      0.20
       3,477   Canadian   Pacific   Railway   Ltd.
                                         CAN    USD     887,817     0.05
       1,579   Uber  Technologies     Inc.
                                         USA    USD     49,075     0.00
        190  CSX Corp.                                       13,251     0.00
                                         USA    USD
                                                 11,424,943      0.62
          半導体・半導体機器
       35,654   BE Semiconductor     Industries    NV
                                         NLD    EUR    1,580,889      0.09
       3,473   ASML  Holding   NV, N.Y.  shs
                                         NLD    USD    1,278,168      0.07
       23,747   Micron   Technology    Inc.
                                         USA    USD    1,223,445      0.07
       7,698   ASM International     NV
                                         NLD    EUR    1,185,081      0.06
       26,877   Marvell   Technology    Group  Ltd.
                                         BMU    USD     942,308     0.05
       7,703   Advanced   Micro  Devices   Inc.
                                         USA    USD     405,255     0.02
        833  KLA Corp.
                                         USA    USD     162,002     0.01
       4,035   Axcelis   Technologies     Inc.
                                         USA    USD     112,375     0.01
       1,001   QUALCOMM   Inc.
                                         USA    USD     91,301     0.01
        54 NVIDIA   Corp.
                                         USA    USD     20,515     0.00
        339  Applied   Materials    Inc.
                                         USA    USD     20,493     0.00
        62 Lam Research   Corp.
                                         USA    USD     20,055     0.00
        328  Intel  Corp.
                                         USA    USD     19,624     0.00
        62 Broadcom   Inc.
                                         USA    USD     19,568     0.00
        36 Lattice   Semiconductor     Corp.                                 1,022    0.00
                                         USA    USD
                                                 7,082,101      0.39
          ソフトウェア
       38,001   SAP SE
                                         DEU    EUR    5,312,142      0.29
      132,457   RIB Software   SE
                                         DEU    EUR    4,315,648      0.23
       13,837   Intuit   Inc.
                                         USA    USD    4,098,381      0.22
       6,889   ServiceNow    Inc.
                                         USA    USD    2,790,458      0.15
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                178/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          ソフトウェア（つづき）
       13,024   salesforce.com      Inc.
                                         USA    USD     2,439,786      0.13
       63,523   Slack  Technologies     Inc.
                                         USA    USD     1,974,930      0.11
       9,436   Workday   Inc.,  A
                                         USA    USD     1,767,929      0.10
       41,383   Cerence   Inc.
                                         USA    USD     1,690,082      0.09
       13,645   Guidewire    Software   Inc.
                                         USA    USD     1,512,548      0.08
       17,134   Ceridian   HCM Holding   Inc.
                                         USA    USD     1,358,212      0.07
       4,545   Splunk   Inc.
                                         USA    USD     903,091     0.05
       5,115   Avalara   Inc.
                                         USA    USD     680,755     0.04
       22,069   SVMK  Inc.
                                         USA    USD     519,504     0.03
       2,096   Hubspot   Inc.
                                         USA    USD     470,238     0.03
       18,154   ForeScout    Technologies     Inc.
                                         USA    USD     384,865     0.02
       2,151   VMware   Inc.,  A
                                         USA    USD     333,104     0.02
        747  Adobe  Inc.
                                         USA    USD     325,177     0.02
        979  Microsoft    Corp.
                                         USA    USD     199,236     0.01
       1,157   Alteryx   Inc.
                                         USA    USD     190,072     0.01
        241  Zscaler   Inc.
                                         USA    USD      26,389     0.00
        373  Oracle   Corp.
                                         USA    USD      20,616     0.00
        748  NortonLifeLock      Inc.                                   14,833     0.00
                                         USA    USD
                                                 31,327,996      1.70
          専門小売業
       43,662   The Home  Depot  Inc.
                                         USA    USD    10,937,768      0.59
       75,393   Tiffany   & Co.
                                         USA    USD     9,193,422      0.50
       24,631   Lithia   Motors   Inc.
                                         USA    USD     3,727,409      0.20
       15,021   Ulta  Beauty   Inc.
                                         USA    USD     3,055,572      0.17
      275,819   Frasers   Group  PLC
                                         GBR    GBP     1,045,143      0.06
       16,857   The TJX Cos.  Inc.
                                         USA    USD     852,290     0.05
       14,450   Vroom  Inc
                                         USA    USD     753,423     0.04
       18,130   Dick's   Sporting   Goods  Inc.
                                         USA    USD     748,044     0.04
       13,997   L Brands   Inc.
                                         USA    USD     209,535     0.01
        252  Best  Buy Co. Inc.
                                         USA    USD      21,992     0.00
        146  Lowe's   Cos.  Inc.
                                         USA    USD      19,728     0.00
        179  Grandvision    NV                                     5,100    0.00
                                         NLD    EUR
                                                 30,569,426      1.66
          繊維・アパレル・贅沢品
       22,612   Adidas   AG
                                         DEU    EUR     5,961,695      0.32
       63,041   Capri  Holdings   Ltd.
                                         USA    USD     985,331     0.05
       18,705   Skechers   USA Inc.,  A
                                         USA    USD     586,963     0.03
       58,675   Tapestry   Inc.
                                         USA    USD     779,204     0.05
        761  NIKE  Inc.,  B
                                         USA    USD      74,616     0.01
        166  LVMH  Moet  Hennessy   Louis  Vuitton   SE                             73,288     0.00
                                         FRA    EUR
                                                 8,461,097      0.46
          タバコ
       17,851   Swedish   Match  AB
                                         SWE    SEK     1,259,489      0.07
        479  Altria   Group  Inc.
                                         USA    USD      18,801     0.00
        256  Philip   Morris   International     Inc.                              17,935     0.00
                                         USA    USD
                                                 1,296,225      0.07
          貿易・卸売
      141,188   Brenntag   AG
                                         DEU    EUR     7,485,803      0.41
       5,333   IMCD  Group  NV
                                         NLD    EUR     502,899     0.03
       8,716   WESCO  International     Inc.                                 306,019     0.01
                                         USA    USD
                                                 8,294,721      0.45
          無線通信サービス
       20,998   T-Mobile   U.S.  Inc.
                                         USA    USD     2,186,942      0.12
       64,110   Vodafone   Group  PLC,  ADR                                1,021,913      0.05
                                         GBR    USD
                                                 3,208,855      0.17
          株式合計
                                                 531,983,774      28.91
          ワラント
          資本市場
       16,276   Arya  Sciences   Acquisition    Corp.,   wts.,  11/02/23                          87,076     0.01
                                         USA    USD
          ワラント合計
                                                  87,076     0.01
          公認の証券取引所への上場を認可されている譲渡性のある証券合計
                                                 532,070,850      28.92
          他の規制市場で取引されている譲渡性のある証券
          債券
          アセット・バック証券
      3,950,000    Halcyon   Loan  Advisors   Funding   Ltd.,  2014-1A,   D, 144A,  4.635%,   04/18/26
                                         USA    USD     3,790,708      0.21
      3,320,000
          TRTX  Issuer   Ltd.,  2019-FL3,    C, 144A,  FRN,  2.294%,   09/15/34    †
                                         USA    USD     3,104,450      0.17
      3,200,000
          LoanCore   Issuer   Ltd.,  2018-CRE1,    D, 144A,  FRN,  3.135%,   05/15/28    †
                                         USA    USD     2,961,111      0.16
      3,454,150
          IndyMac   Index  Mortgage   Loan  Trust,   2004-AR12,    A1, FRN,  0.965%,   12/25/34    †
                                         USA    USD     2,773,891      0.15
      2,951,060    Soundview    Home  Loan  Trust,   2006-WF2,    M3, 0.635%,   12/25/36
                                         USA    USD     2,661,778      0.14
      2,505,812    Halcyon   Loan  Advisors   Funding   Ltd.,  2012-1A,   C, 5.642%,   08/15/23
                                         CYM    USD     2,480,196      0.14
      2,500,000
          TRTX  Issuer   Ltd.,  2019-FL3,    B, 144A,  FRN,  1.944%,   09/15/34    †
                                         USA    USD     2,362,674      0.13
      2,648,111
          Atlas  Senior   Loan  Fund  III Ltd.,  2013-1A,   DR, 144A,  FRN,  2.986%,   11/17/27    †
                                         USA    USD     2,251,142      0.12
      2,800,000
          B&M CLO 2014-1   Ltd.,  2014-1A,   DR, FRN,  5.876%,   04/16/26    †
                                         CYM    USD     2,096,865      0.11
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                179/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          アセット・バック証券（つづき）
      2,130,000
          ACIS  CLO Ltd.,  2014-4A,   D, FRN,  3.787%,   05/01/26    †
                                         CYM    USD    2,023,037      0.11
      1,920,390
          Home  Equity   Asset  Trust,   2006-2,   M1, FRN,  0.565%,   05/25/36    †
                                         USA    USD    1,939,462      0.11
      2,107,000
          GPMT  Ltd.,  2019-FL2,    D, 144A,  FRN,  3.135%,   02/22/36    †
                                         USA    USD    1,928,858      0.11
      2,347,197    Merrill   Lynch  Mortgage   Investors    Trust,   2007-MLN1,    A2D,  0.505%,   03/25/37
                                         USA    USD    1,892,376      0.10
      1,737,199
          Uropa  Securities    PLC,  2007-1,   M1A,  FRN,  1.016%,   10/10/40    †
                                         GBR    GBP    1,862,464      0.10
      1,956,302
          Banc  of America   Mortgage   Trust,   2005-I,   4A1,  FRN,  3.431%,   10/25/35    †
                                         USA    USD    1,776,659      0.10
      2,089,707    Nomura   Home  Equity   Loan  Inc.,  Home  Equity   Loan  Trust  Series,   2006-WF1,    M4,
          0.555%,   03/25/36
                                         USA    USD    1,764,436      0.10
      1,960,000
          Mountain   View  CLO Ltd.,  2014-1A,   DRR,  144A,  FRN,  4.869%,   10/15/26    †
                                         USA    USD    1,725,911      0.09
      1,817,346
          Bear  Stearns   ARM Trust,   2007-4,   12A1,  FRN,  4.00%,   05/25/37    †
                                         USA    USD    1,703,627      0.09
      1,989,064    CHL Mortgage   Pass-Through     Trust,   2006-HYB4,    3B, 4.022%,   06/20/36
                                         USA    USD    1,682,368      0.09
      1,818,288
          Bear  Stearns   ALT-A  Trust,   2004-12,   1B1,  FRN,  2.81%,   01/25/35    †
                                         USA    USD    1,530,905      0.08
      1,340,000
          Great  Hall  Mortgages    No 1 PLC,  2006-1,   DA, Reg S, FRN,  0.992%,   06/18/38    †
                                         GBR    GBP    1,413,429      0.08
      1,400,000
          JFIN  CLO 2014-II   Ltd.,  2014-2A,   C, FRN,  4.385%,   07/20/26    †
                                         CYM    USD    1,308,799      0.07
      1,434,606
          Mastr  Adjustable    Rate  Mortgages    Trust,   2005-6,   FRN,  3.659%,   07/25/35    †
                                         USA    USD    1,286,479      0.07
      1,611,343
          Harborview    Mortgage   Loan  Trust,   2007-6,   2A1B,  FRN,  0.424%,   08/19/37    †
                                         USA    USD    1,274,822      0.07
      1,518,963
          Bear  Stearns   ALT-A  Trust,   2006-3,   3, 21A1,  FRN,  3.542%,   05/25/36    †
                                         USA    USD    1,269,843      0.07
      1,250,000    GPMT  Ltd.,  2018-FL1,    C, 144A,  2.344%,   11/19/35
                                         USA    USD    1,166,837      0.06
      1,400,000
          MF1 2019-FL2   Ltd.,  2019-FL2,    E, FRN,  2.834%,   12/25/34    †
                                         USA    USD    1,151,486      0.06
      1,339,506
          Luminent   Mortgage   Trust,   2006-7,   2A2,  FRN,  0.404%,   12/25/36    †
                                         USA    USD    1,147,026      0.06
      1,180,000
          Paragon   Mortgages    No 14 PLC,  FRN,  0.402%,   09/15/39    †
                                         GBR    EUR    1,102,423      0.06
      1,188,088
          VMC Finance   LLC,  2019-FL3,    C, 144A,  FRN,  2.244%,   09/15/36    †
                                         USA    USD    1,084,046      0.06
      947,714   Conseco   Finance   Securitizations      Corp.,   2000-6   A5, 7.77%,   09/01/31
                                         USA    USD    1,025,165      0.06
      1,000,000
          JFIN  CLO 2014  Ltd.,  2014-1A,   D, FRN,  4.785%,   04/21/25    †
                                         CYM    USD     880,015     0.05
      790,000   Flagship   Credit   Auto  Trust,   2018-4,   C, 4.11%,   10/15/24
                                         USA    USD     827,681     0.05
      820,000   Volvo  Financial    Equipment    Master   Owner  Trust,   0.705%,   07/17/23
                                         USA    USD     816,187     0.04
      807,345   Countrywide    Asset-Backed     Certificates,     2004-SD2,    B1, 2.885%,   08/25/32
                                         USA    USD     771,391     0.04
      723,222   Credit   Acceptance    Auto  Loan  Trust,   2018-2,   A, 3.47%,   05/17/27
                                         USA    USD     732,265     0.04
      824,941   Structured    Asset  Securities    Corp.,   2005-NC1,    0.984%,   02/25/35
                                         USA    USD     720,261     0.04
      720,000   NextGear   Floorplan    Master   Owner  Trust,   2018-1A,   A1, 144A,  FRN,  0.825%,
          02/15/23    †                            USA    USD     714,570     0.04
      720,000
          Invitation    Homes  Trust,   2018-SFR2,    E, 144A,  FRN,  2.184%,   06/17/37    †
                                         USA    USD     699,573     0.04
      645,776   Adams  Outdoor   Advertising    LP, 2018-1,   A, 144A,  4.81%,   11/15/48
                                         USA    USD     658,828     0.04
      710,577   Horizon   Aircraft   Finance   I Ltd.,  1, A, 144A,  4.458%,   12/15/38
                                         USA    USD     648,210     0.04
      620,000   Americredit    Automobile    Receivables    Trust,   2018-3,   D, 4.04%,   11/18/24
                                         USA    USD     643,559     0.04
      700,000
          LoanCore   Issuer   Ltd.,  2019-CRE2,    D, FRN,  2.635%,   05/15/36    †
                                         USA    USD     625,437     0.03
      664,981
          Adjustable    Rate  Mortgage   Trust,   2005-10,   FRN,  0.685%,   01/25/36    †
                                         USA    USD     610,151     0.03
      676,612   S-Jets   2017-1   Ltd.,  2017-1,   A, 144A,  3.967%,   08/15/42
                                         BMU    USD     605,411     0.03
      594,401   GSR Mortgage   Loan  Trust,   2006-2F,   2A17,  5.75%,   02/25/36
                                         USA    USD     586,432     0.03
      620,000   Octagon   Investment    Partners   XXII  Ltd.,  2014-1A,   CRR,  144A,  FRN,  2.998%,
          01/22/30    †                            USA    USD     580,541     0.03
      560,000   First  Investors    Auto  Owner  Trust,   2018-2A,   D, 4.28%,   01/15/25
                                         USA    USD     577,704     0.03
      555,000   Santander    Drive  Auto  Receivables    Trust,   2018-2,   D, 3.88%,   02/15/24
                                         USA    USD     566,329     0.03
      505,000   SCF Equipment    Leasing,   2018-1A,   C, 144A,  4.21%,   04/20/27
                                         USA    USD     515,169     0.03
      510,000   NextGear   Floorplan    Master   Owner  Trust,   2017-2A,   A1, 144A,  FRN,  0.865%,
          10/17/22    †                            USA    USD     508,183     0.03
      519,929   Invitation    Homes  Trust,   2018-SFR1,    E, 2.194%,   03/17/37
                                         USA    USD     505,610     0.03
      506,370
          CHL Mortgage   Pass-Through     Trust,   2004-12,   8A1,  FRN,  4.284%,   08/25/34    †
                                         USA    USD     481,157     0.03
      445,000   Sofi  Consumer   Loan  Program   LLC,  2018-2,   B, 3.79%,   04/26/27
                                         USA    USD     458,808     0.03
      424,125   Wendy's   Funding   LLC,  2018-1A,   A2II,  144A,  3.884%,   03/15/48
                                         USA    USD     448,474     0.02
      408,775   Taco  Bell  Funding   LLC,  2018-1A,   A2II,  4.94%,   11/25/48
                                         USA    USD     443,578     0.02
      430,000   Drive  Auto  Receivables    Trust,   2018-1,   D, 3.81%,   05/15/24
                                         USA    USD     435,246     0.02
      435,000
          OCP CLO LTD.,  2015-8A,   CR, FRN,  3.935%,   04/17/27    †
                                         CYM    USD     423,507     0.02
      430,000
          Arrowmark    Colorado   Holdings,    2017-6A,   C, FRN,  3.919%,   07/15/29    †
                                         USA    USD     417,659     0.02
      405,000   Santander    Drive  Auto  Receivables    Trust,   2018-3,   D, 4.07%,   08/15/24
                                         USA    USD     414,734     0.02
      440,000
          Parallel   Ltd.,  2018-2A,   B, FRN,  3.285%,   10/20/31    †
                                         CYM    USD     412,441     0.02
      405,000   OneMain   Financial    Issuance   Trust,   2015-3A,   A, 3.63%,   11/20/28
                                         USA    USD     406,417     0.02
      394,000   Taco  Bell  Funding   LLC,  2018-1A,   A2, 4.318%,   11/25/48
                                         USA    USD     402,877     0.02
      385,000   Drive  Auto  Receivables    Trust,   2018-5,   D, 4.30%,   04/15/26
                                         USA    USD     401,543     0.02
      505,000   CSMC  OA LLC,  2014-USA,    E, 144A,  4.373%,   09/15/37
                                         USA    USD     389,590     0.02
      401,999   GSR Mortgage   Loan  Trust,   2005-AR7,    6A1,  4.097%,   11/25/35
                                         USA    USD     386,067     0.02
      400,000
          Catamaran    CLO Ltd.,  2015-1A,   C2R,  144A,  FRN,  3.048%,   04/22/27    †
                                         USA    USD     384,248     0.02
      368,683
          CSMC  Trust,   2018-RPL2,    A1, 144A,  FRN,  4.301%,   08/25/62    †
                                         USA    USD     374,849     0.02
      348,787   Planet   Fitness   Master   Issuer   LLC,  1A, A2I,  144A,  4.262%,   09/05/48
                                         USA    USD     352,085     0.02
      330,000   Americredit    Automobile    Receivables    Trust,   2018-2,   D, 4.01%,   07/18/24
                                         USA    USD     343,574     0.02
      368,751   Saxon  Asset  Securities    Trust,   2003-3,   M3, 3.11%,   12/25/33
                                         USA    USD     340,319     0.02
      325,000   Credit   Acceptance    Auto  Loan  Trust,   2018-2,   C, 4.16%,   09/15/27
                                         USA    USD     336,003     0.02
      325,000   Chesapeake    Funding   II LLC,  2018-1A,   D, 144A,  3.92%,   04/15/30
                                         USA    USD     328,190     0.02
      297,375   Domino's   Pizza  Master   LLC,  2017-1A,   A23,  144A,  4.118%,   07/25/47
                                         USA    USD     321,935     0.02
      317,043
          Citigroup    Mortgage   Loan  Trust  Inc.,  2018-C,   A1, 144A,  FRN,  4.125%,   03/25/59    †
                                         USA    USD     321,051     0.02
      420,000
          GS Mortgage   Securities    Trust,   2011-GC5,    D, 144A,  FRN,  5.555%,   08/10/44    †
                                         USA    USD     313,144     0.02
      325,000   Carlyle   Global   Market   Strategies    CLO Ltd.,  2015-2,   3.241%,   04/27/27
                                         USA    USD     302,163     0.02
      295,000   Sofi  Consumer   Loan  Program   LLC,  2018-4,   C, 4.17%,   11/26/27
                                         USA    USD     292,400     0.02
      295,000
          SLM Private   Credit   Student   Loan  Trust,   2003-B,   A3, FRN,  3.683%,   03/15/33    †
                                         USA    USD     292,090     0.02
      310,000
          Galaxy   XXVI  CLO Ltd.,  2018-26A,    E, 144A,  FRN,  6.208%,   11/22/31    †
                                         USA    USD     271,272     0.02
      318,567   Kestrel   Aircraft   Funding   Ltd.,  2018-1A,   A, 144A,  4.25%,   12/15/38
                                         USA    USD     270,789     0.01
      341,531
          Motel  6 Trust,   2017-M6MZ,    M, FRN,  7.111%,   08/15/24    †
                                         USA    USD     270,691     0.01
      270,000   CSMC  2014-USA   OA LLC,  2014-USA,    A2, 144A,  3.953%,   09/15/37
                                         USA    USD     265,342     0.01
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                180/681


                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          アセット・バック証券（つづき）
      287,219   Banc  of America   Funding   Corp.,   2006-E,   2A1,  3.505%,   06/20/36
                                         USA    USD     263,864     0.01
      250,000   FHLMC  Structured    Agency   Credit   Risk  Debt  Notes,   2015-DNA1,    M3, FRN,  3.485%,
          10/25/27    †                            USA    USD     255,949     0.01
      255,000
          Apidos   CLO,  XX, 2015-20A,    FRN,  3.126%,   07/16/31    †
                                         CYM    USD     246,463     0.01
      250,000
          Burnham   Park  CLO Ltd.,  2016-1A,   CR, 144A,  FRN,  3.285%,   10/20/29    †
                                         USA    USD     242,179     0.01
      252,200   Coinstar   Funding   LLC,  2017-1A,   A2, 144A,  5.216%,   04/25/47
                                         USA    USD     241,926     0.01
      210,000   American   Homes  4 Rent,  sub.  bond,  2014-SFR2,    E, 144A,  6.231%,   10/17/36
                                         USA    USD     234,417     0.01
      220,000   California    Republic   Auto  Receivables    Trust,   2018-1,   D, 4.33%,   04/15/25
                                         USA    USD     225,219     0.01
      200,000   American   Homes  4 Rent,  2015-SFR1,    E, 144A,  5.639%,   04/17/52
                                         USA    USD     221,615     0.01
      280,000   CSMC  OA LLC,  2014-USA,    D, 4.373%,   09/15/37
                                         USA    USD     221,602     0.01
      250,000
          Trestles   CLO II Ltd.,  2018-2A,   D, FRN,  6.741%,   07/25/31    †
                                         CYM    USD     219,308     0.01
      422,108   Latam  Airlines   2015-1   Pass  Through   Trust  B, secured   note,  4.50%,   08/15/25
                                         CHL    USD     218,441     0.01
      210,000   CPS Auto  Receivables    Trust,   2018-D,   C, 144A,  3.83%,   09/15/23
                                         USA    USD     214,404     0.01
      169,519
          Dukinfield    II PLC,  2, A, Reg S, FRN,  1.432%,   12/20/52    †
                                         GBR    GBP     210,085     0.01
      210,000   CoreVest   American   Finance   Trust,   2017-1,   D, 4.358%,   10/15/49
                                         USA    USD     209,946     0.01
      201,885   Banc  of America   Funding   Trust,   2005-7,   4A3,  5.75%,   11/25/35
                                         USA    USD     208,584     0.01
      281,117
          Mastr  Adjustable    Rate  Mortgages    Trust,   2005-7,   FRN,  3.523%,   09/25/35    †
                                         USA    USD     202,742     0.01
      195,000   CarMax   Auto  Owner  Trust,   2018-2,   D, 3.99%,   04/15/25
                                         USA    USD     199,380     0.01
      190,000   DBUBS  2017-BRBK    Mortgage   Trust,   2017-BRBK,    D, 144A,  3.648%,   10/10/34
                                         USA    USD     194,205     0.01
      205,319   Alternative    Loan  Trust,   2005-9Cb,    1A5,  0.685%,   05/25/35
                                         USA    USD     182,296     0.01
      165,000   DT Auto  Owner  Trust,   2018-2,   D, 144A,  4.15%,   03/15/24
                                         USA    USD     168,763     0.01
      163,476   Sofi  Professional     Loan  Program   LLC,  2015-D,   B, 3.59%,   10/26/37
                                         USA    USD     165,825     0.01
      172,540   CHL Mortgage   Pass-Through     Trust,   2005-19,   5.50%,   08/25/35
                                         USA    USD     156,171     0.01
      158,577   Banc  of America   Alternative    Loan  Trust,   2005-9,   5.50%,   10/25/35
                                         USA    USD     155,420     0.01
      410,000
          Starwood   Retail   Property   Trust,   2014-Star,    E, 144A,  FRN,  4.585%,   11/15/27    †
                                         USA    USD     155,361     0.01
      193,543
          IndyMac   Index  Mortgage   Loan  Trust,   2006-AR2,    2A1,  FRN,  0.394%,   02/25/46    †
                                         USA    USD     154,020     0.01
      209,615
          Structured    ARM Loan  Trust,   2005-14,   A1, FRN,  0.494%,   07/25/35    †
                                         USA    USD     152,273     0.01
      143,550   Wingstop   Funding   LLC,  2018-1,   A2, 4.97%,   12/05/48
                                         USA    USD     149,816     0.01
      145,000   GLS Auto  Receivables    Trust,   2018-3A,   B, 144A,  3.78%,   08/15/23
                                         USA    USD     148,093     0.01
      152,027   Diamond   Resorts   Owner  Trust,   2018-1,   C, 144A,  4.53%,   01/21/31
                                         USA    USD     142,925     0.01
      239,881   Sprite   2017-1   Ltd.,  2017-1,   CL B, 144A,  5.75%,   12/15/37
                                         CYM    USD     141,726     0.01
      137,483
          Citigroup    Mortgage   Loan  Trust  Inc.,  2018-A,   A1, 144A,  FRN,  4.00%,   01/25/68    †
                                         USA    USD     139,845     0.01
      136,881   Accelerated    Assets   LLC,  2018-1,   A, 3.87%,   12/02/33
                                         USA    USD     138,493     0.01
      137,903
          Ajax  Mortgage   Loan  Trust,   2017-B,   A, 144A,  FRN,  3.163%,   09/25/56    †
                                         USA    USD     138,408     0.01
      135,000   OneMain   Financial    Issuance   Trust,   2015-3A,   B, 144A,  4.16%,   11/20/28
                                         USA    USD     134,695     0.01
      130,000   Carmax   Auto  Owner  Trust,   2018-4,   D, 4.15%,   04/15/25
                                         USA    USD     132,644     0.01
      129,744   Mastr  Alternative    Loans  Trust,   2004-2,   8A4,  5.50%,   03/25/34
                                         USA    USD     131,913     0.01
      122,812   Domino's   Pizza  Master   LLC,  2018-1A,   A2I,  4.116%,   07/25/48
                                         USA    USD     131,286     0.01
      130,000   Navistar   Financial    Dealer   Note  Master   Owner  Trust  II, 2018-1,   A, 144A,  FRN,
          0.815%,   09/25/23    †
                                         USA    USD     129,545     0.01
      125,000   Chesapeake    Funding   II LLC,  2018-1A,   C, 3.57%,   04/15/30
                                         USA    USD     127,430     0.01
      211,550   MAPS  Ltd.,  2018-1A,   B, 5.193%,   05/15/43
                                         BMU    USD     127,021     0.01
      122,563   CSMC  Trust,   2018-RPL7,    A1, 4.00%,   08/26/58
                                         USA    USD     124,782     0.01
      141,006
          American   Home  Mortgage   Investment    Trust,   2006-1,   11A1,  FRN,  0.465%,   03/25/46    †
                                         USA    USD     124,350     0.01
      125,000
          WFRBS  Commercial    Mortgage   Trust,   2012-C6,   D, 144A,  FRN,  5.766%,   04/15/45    †
                                         USA    USD     121,726     0.01
      125,000
          PRPM  2018-1   LLC,  2018-1A,   A2, FRN,  5.00%,   04/25/23    †
                                         USA    USD     120,674     0.01
      112,700   Driven   Brands   Funding   LLC,  2018-1A,   A2, 144A,  4.739%,   04/20/48
                                         USA    USD     119,764     0.01
      120,000
          SLM Private   Credit   Student   Loan  Trust,   2003-A,   A3, FRN,  3.673%,   06/15/32    †
                                         USA    USD     114,919     0.01
      108,436   Towd  Point  Mortgage   Trust,   2015-2,   1A13,  144A,  2.50%,   11/25/60
                                         USA    USD     109,494     0.01
      220,000
          WFRBS  Commercial    Mortgage   Trust,   2011-C3,   D, 144A,  FRN,  5.852%,   03/15/44    †
                                         USA    USD     106,887     0.01
      105,000   Colony   American   Finance   Ltd.,  2015-1,   D, 144A,  5.649%,   10/15/47
                                         USA    USD     106,503     0.01
      106,059
          SMB Private   Education    Loan  Trust,   2017-B,   A2B,  144A,  FRN,  0.935%,   10/15/35    †
                                         USA    USD     105,086     0.01
      105,000   Avis  Budget   Car Rental   LLC/Avis   Budget   Finance   Inc.,  2016-2A,   A, 2.72%,
          11/20/22                                USA    USD     104,947     0.01
      105,000   Adams  Outdoor   Advertising    LP, 2018-1,   B, 5.653%,   11/15/48
                                         USA    USD     104,846     0.01
      100,000   Flagship   Credit   Auto  Trust,   2016-3,   D, 3.89%,   11/15/22
                                         USA    USD     101,743     0.01
      100,000   Chesapeake    Funding   II LLC,  2017-2A,   D, 3.71%,   05/15/29
                                         USA    USD     100,936     0.01
      100,000
          Invitation    Homes  Trust,   2018-SFR4,    D, FRN,  1.844%,   01/17/38    †
                                         USA    USD     98,078     0.01
       90,743   Alternative    Loan  Trust,   2003-22CB,    3A1,  6.00%,   12/25/33
                                         USA    USD     93,867     0.01
      100,000
          SLM Private   Credit   Student   Loan  Trust,   2003-B,   A4, FRN,  3.674%,   03/15/33    †
                                         USA    USD     92,288     0.01
      150,000   Morgan   Stanley   Capital   I Trust,   144A,  5.661%,   06/15/44
                                         USA    USD     90,954     0.01
       87,997   Accelerated    Assets   LLC,  2018-1,   B, 144A,  4.51%,   12/02/33
                                         USA    USD     86,743     0.00
       85,933
          Chesapeake    Funding   II LLC,  2017-4A,   A2, 144A,  FRN,  0.495%,   11/15/29    †
                                         USA    USD     85,934     0.00
       90,681
          Impac  CMB Trust,   2005-8,   2AM,  FRN,  1.024%,   02/25/36    †
                                         USA    USD     85,829     0.00
       80,545   Mastr  Alternative    Loans  Trust,   2004-8,   2A1,  6.00%,   09/25/34
                                         USA    USD     83,725     0.00
       80,726   Grand  Avenue   Mortgage   Loan  Trust,   2017-RPL1,    3.25%,   08/25/64
                                         USA    USD     79,275     0.00
       73,527   JP Morgan   Mortgage   Trust,   2004-S1,   2A1,  6.00%,   09/25/34
                                         USA    USD     78,352     0.00
       76,554   Security   National   Mortgage   Loan  Trust,   2007-1,   0.534%,   04/25/37
                                         USA    USD     75,995     0.00
       79,117
          HarborView    Mortgage   Loan  Trust,   2004-11,   2A, FRN,  0.834%,   01/19/35    †
                                         USA    USD     72,174     0.00
      100,000   Morgan   Stanley   Capital   I Trust,   2011-C2,   D, 5.661%,   06/15/44
                                         USA    USD     69,545     0.00
      100,000   Starwood   Retail   Property   Trust,   2014-Star,    2.935%,   11/15/27
                                         USA    USD     68,815     0.00
       70,000   WFRBS  Commercial    Mortgage   Trust,   2011-C2,   D, 5.85%,   02/15/44
                                         USA    USD     68,813     0.00
       67,912   Banc  of America   Funding   Corp.,   2007-4,   5A1,  5.50%,   11/25/34
                                         USA    USD     67,101     0.00
       62,263   Alternative    Loan  Trust,   2004-J10,    2CB1,  6.00%,   09/25/34
                                         USA    USD     65,723     0.00
       89,757
          RFMSI  Trust,   2005-SA1,    1A1,  FRN,  4.582%,   03/25/35    †
                                         USA    USD     59,438     0.00
      130,000
          WFRBS  Commercial    Mortgage   Trust,   2012-C7,   E, 144A,  FRN,  4.966%,   06/15/45    †
                                         USA    USD     54,477     0.00
       53,082   FHLMC  Structured    Agency   Credit   Risk  Debt  Notes,   2015-DNA1,    M2, FRN,  2.035%,
          10/25/27    †                            USA    USD     53,066     0.00
      147,874
          AIM Aviation   Finance   Ltd.,  2015-1A,   B1, 144A,  FRN,  5.072%,   02/15/40    †
                                         CYM    USD     48,125     0.00
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                181/681


                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          アセット・バック証券（つづき）
       47,127   Sofi  Professional     Loan  Program   LLC,  2016-A,   B, 144A,  3.57%,   01/26/38
                                         USA    USD     47,933     0.00
       43,740
          GSR Mortgage   Loan  Trust,   2005-AR6,    A45,  FRN,  4.148%,   09/25/35    †
                                         USA    USD     43,166     0.00
       39,640
          CHL Mortgage   Pass-Through     Trust,   2004-HYB4,    2A1,  FRN,  3.87%,   09/20/34    †
                                         USA    USD     37,581     0.00
       34,721   Alternative    Loan  Trust,   2003-22CB,    1A1,  5.75%,   12/25/33
                                         USA    USD     36,328     0.00
       35,000   Ascentium    Equipment    Receivables    Trust,   2017-2A,   C, 144A,  2.87%,   08/10/22
                                         USA    USD     35,424     0.00
       32,237   Diamond   Resorts   Owner  Trust,   2017-1A,   C, 144A,  6.07%,   10/22/29
                                         USA    USD     32,222     0.00
       45,000   WFRBS  Commercial    Mortgage   Trust,   2012-C7,   C, 4.966%,   06/15/45
                                         USA    USD     31,298     0.00
       33,327
          Lehman   XS Trust,   2006-2N,   1A1,  FRN,  0.444%,   02/25/46    †
                                         USA    USD     28,904     0.00
       22,214   Alternative    Loan  Trust,   2004-16CB,    3A1,  5.50%,   08/25/34
                                         USA    USD     23,098     0.00
       30,798
          DSLA  Mortgage   Loan  Trust,   2005-AR5,    2A1A,  FRN,  0.524%,   09/19/45    †
                                         USA    USD     22,715     0.00
       20,222   Alternative    Loan  Trust,   2004-16CB,    1A1,  5.50%,   07/25/34
                                         USA    USD     21,001     0.00
       18,442   Ally  Auto  Receivables    Trust,   2017-3,   A3, 1.74%,   09/15/21
                                         USA    USD     18,452     0.00
       18,438
          Motor  2017-1   PLC,  2017-1A,   A1, FRN,  0.714%,   09/25/24    †
                                         GBR    USD     18,434     0.00
       13,492   Credit   Suisse   First  Boston   Mortgage   Securities    Corp.,   2003-27,   4A4,  5.75%,
          11/25/33                                USA    USD     14,178     0.00
       44,205
          Residential    Asset  Securitization      Trust,   2006-R1,   FRN,  0.584%,   01/25/46    †
                                         USA    USD     12,438     0.00
       8,579
          Banc  of America   Mortgage   Trust,   2005-A,   2A1,  FRN,  3.709%,   02/25/35    †
                                         USA    USD      8,370    0.00
       10,000
          COMM  Mortgage   Trust,   2012-LC4,    FRN,  5.721%,   12/10/44    †
                                         USA    USD      8,249    0.00
       6,211
          IndyMac   Index  Mortgage   Loan  Trust,   2005-AR11,    A3, FRN,  3.512%,   08/25/35    †
                                         USA    USD      5,387    0.00
       2,862   CIG Auto  Receivables    Trust,   2017-1A,   A, 144A,  2.71%,   05/15/23                      2,867    0.00
                                         USA    USD
                                                 93,466,340      5.08
          社債
     11,684,462    Vericast   Corp./Harland     Clarke,   senior   secured   note,  first  lien,  144A,  12.50%,
          05/01/24                                USA    USD    12,034,996      0.65
      4,572,000    Carnival   Corp.,   cvt,  senior   bond,  144A,  5.75%,   04/01/23
                                         USA    USD    7,377,757      0.40
      7,461,916    One Call  Corp.,   senior   secured   note,  first  lien,  144A,  7.50%,   07/01/24
                                         USA    USD    6,958,237      0.38
      6,411,000    Cincinnati    Bell  Inc.,  senior   note,  144A,  8.00%,   10/15/25
                                         USA    USD    6,714,849      0.37
      3,371,000    II-VI  Inc.,  cvt.,  senior   note,  0.25%,   09/01/22
                                         USA    USD    4,004,201      0.22
      2,093,000    Wayfair   Inc.,  cvt.,  senior   note,  0.375%,   09/01/22
                                         USA    USD    3,980,322      0.22
      4,475,000    L Brands   Inc.,  senior   bond,  6.875%,   11/01/35
                                         USA    USD    3,740,876      0.20
      3,742,000    Unity  Group  Inc.,  senior   note,  8.25%,   10/15/23
                                         USA    USD    3,529,174      0.19
      3,888,000    Vericast   Corp.,   senior   secured   note,  first  lien,  144A,  8.375%,   08/15/22
                                         USA    USD    3,271,694      0.18
      3,235,000    Royal  Caribbean    Cruises   Ltd.,  cvt.,  senior   note,  144A,  4.25%,   06/15/23
                                         USA    USD    3,024,725      0.16
      3,113,000    SFL Corp  Ltd.,  cvt.,  senior   note,  5.75%,   10/15/21
                                         NOR    USD    2,968,283      0.16
      3,125,000    Marriott   Vacations    Worldwide    Corp.,   cvt.,  senior   note,  1.50%,   09/15/22
                                         USA    USD    2,892,972      0.16
      3,943,000    Golden   Nugget   Inc.,  senior   note,  144A,  6.75%,   10/15/24
                                         USA    USD    2,838,960      0.15
      3,726,000    Aphria   Inc.,  cvt.,  senior   bond,  144A,  5.25%,   06/01/24
                                         CAN    USD    2,777,733      0.15
      2,474,000    Refinitiv    U.S.  Holdings   Inc.,  senior   note,  144A,  8.25%,   11/15/26
                                         USA    USD    2,681,779      0.15
      2,721,000    The McClatchy    Co.,  senior   note,  first  lien,  9.00%,   07/15/26
                                         USA    USD    2,674,648      0.15
      2,522,000    Palo  Alto  Networks   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  0.375%,   06/01/25
                                         USA    USD    2,523,251      0.14
      2,355,000    Knowles   Corp.,   cvt.,  senior   note,  3.25%,   11/01/21
                                         USA    USD    2,522,911      0.14
      2,591,000    PennyMac   Corp.,   cvt.,  senior   note,  144A,  5.50%,   11/01/24
                                         USA    USD    2,476,114      0.14
      1,765,000    Karyopharm    Therapeutics     Inc.,  cvt,  senior   note,  3.00%,   10/15/25
                                         USA    USD    2,473,628      0.13
      4,998,000    Aurora   Cannabis   Inc.,  cvt.,  senior   secured   note,  5.50%,   02/28/24
                                         CAN    USD    2,331,907      0.13
      2,146,000    Synaptics    Inc.,  cvt.,  senior   note,  0.50%,   06/15/22
                                         USA    USD    2,292,072      0.12
      2,000,000    YANDEX   NV, cvt.,  0.75%,   03/03/25
                                         NLD    USD    2,142,301      0.12
      2,615,000    Liberty   Latin  America   Ltd.,  cvt.,  senior   note,  2.00%,   07/15/24
                                         CHL    USD    2,083,828      0.11
      1,682,000    Slack  Technologies     Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  0.50%,   04/15/25
                                         USA    USD    2,079,372      0.11
      1,731,000    Pacific   Gas and Electric   Co.,  senior   bond,  4.75%,   02/15/44
                                         USA    USD    2,043,878      0.11
      3,275,000    Canopy   Growth   Corp.,   cvt.,  senior   note,  144A,  4.25%,   07/15/23
                                         CAN    CAD    2,002,247      0.11
      1,955,000    Uber  Technologies     Inc.,  senior   note,  144A,  8.00%,   11/01/26
                                         USA    USD    1,992,145      0.11
      1,685,000    Coupa  Software   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  0.375%,   06/15/26
                                         USA    USD    1,954,197      0.11
      1,922,000    JBS USA LLC/Finance    Inc.,  senior   note,  144A,  5.75%,   06/15/25
                                         USA    USD    1,950,830      0.11
      1,682,000    Five9  Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  0.50%,   06/01/25
                                         USA    USD    1,809,201      0.10
      2,040,000    Teva  Pharmaceutical      Finance   Netherlands    III BV, senior   bond,  4.10%,   10/01/46
                                         ISR    USD    1,720,230      0.09
      1,786,000    i3 Verticals    LLC,  cvt.,  senior   bond,  144A,  1.00%,   02/15/25
                                         USA    USD    1,706,225      0.09
      1,319,000    Sabre  GLBL  Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  4.00%,   04/15/25
                                         USA    USD    1,688,193      0.09
      1,585,000    NuVasive   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  1.00%,   06/01/23
                                         USA    USD    1,541,771      0.08
      3,275,000    Tilray   Inc.,  cvt.,  senior   note,  5.00%,   10/01/23
                                         CAN    USD    1,514,687      0.08
     37,741,000    Standard   Bank  PLC,  cvt.,  senior   note,  144A,  15.36%,   10/01/21
                                         GBR    UAH    1,500,822      0.08
      1,050,000    American   Eagle  Outfitters    Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  3.75%,   04/15/25
                                         USA    USD    1,498,522      0.08
      1,253,000    Endeavour    Mining   Corp.,   cvt.,  senior   note,  144A,  3.00%,   02/15/23
                                         CAN    USD    1,473,841      0.08
      1,290,214
          American   News  Co. LLC,  secured   note,  second   lien,  144A,  PIK,  8.50%,   09/01/26    ‡
                                         USA    USD    1,423,061      0.08
      1,320,000    Delphi   Jersey   Holdings   PLC,  senior   note,  144A,  5.00%,   10/01/25
                                         USA    USD    1,418,406      0.08
      1,154,000    Pacific   Gas and Electric   Co.,  senior   bond,  5.80%,   03/01/37
                                         USA    USD    1,379,895      0.08
      1,357,000    Carvana   Co.,  senior   note,  144A,  8.875%,   10/01/23
                                         USA    USD    1,365,054      0.07
      995,000   Nevro  Corp.,   cvt.,  senior   note,  2.75%,   04/01/25
                                         USA    USD    1,359,583      0.07
      2,431,000    Transocean    Inc.,  senior   note,  144A,  7.50%,   01/15/26
                                         USA    USD    1,349,205      0.07
      1,072,000    Pacific   Gas and Electric   Co.,  senior   bond,  5.40%,   01/15/40
                                         USA    USD    1,281,844      0.07
      1,215,000    Vistra   Operations    Co. LLC,  senior   secured   note,  first  lien,  144A,  3.70%,
          01/30/27                                USA    USD    1,251,700      0.07
      1,280,000    United   Rentals   North  America   Inc.,  senior   note,  4.00%,   07/15/30
                                         USA    USD    1,239,635      0.07
      1,158,000    VTB Capital   SA, (VTB  Bank),   loan  participation,      sub.  senior   note,  Reg S,
          6.95%,   10/17/22
                                         RUS    USD    1,232,286      0.07
      1,051,000    Perficient    Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.375%,   09/15/23
                                         USA    USD    1,227,310      0.07
      1,526,000    Element   Fleet  Management    Corp.,   cvt.,  sub.  note,  4.25%,   06/30/24
                                         CAN    CAD    1,223,127      0.07
      1,288,000    Pretium   Resources    Inc.,  cvt.,  senior   sub.  note,  2.25%,   03/15/22
                                         CAN    USD    1,197,196      0.07
      876,000   PetIQ  Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  4.00%,   06/01/26
                                         USA    USD    1,176,577      0.06
      1,187,000    Pure  Storage   Inc.,  cvt.,  senior   note,  0.125%,   04/15/23
                                         USA    USD    1,169,907      0.06
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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル     割合％
          社債（つづき）
      2,198,000    GTT Communications      Inc.,  senior   note,  144A,  7.875%,   12/31/24
                                         USA    USD    1,160,819      0.06
      1,000,000    Health   Catalyst   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  2.50%,   04/15/25
                                         USA    USD    1,160,384      0.06
      909,000   Repligen   Corp.,   senior   note,  cvt.,  0.375%,   07/15/24
                                         USA    USD    1,143,613      0.06
      1,050,000    Okta  Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  0.375%,   06/15/26
                                         USA    USD    1,138,703      0.06
      1,381,000    Turning   Point  Brands   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  2.50%,   07/15/24
                                         USA    USD    1,131,506      0.06
      806,000   CryoPort   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  3.00%,   06/01/25
                                         USA    USD    1,120,844      0.06
      822,000   Rapid7   Inc.,  cvt.,  senior   note,  1.25%,   08/01/23
                                         USA    USD    1,108,757      0.06
      1,814,000    Petrobras    Global   Finance   BV, senior   note,  8.75%,   05/23/26
                                         BRA    USD    2,145,055      0.12
      1,107,000    Revance   Therapeutics     Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  1.75%,   02/15/27
                                         USA    USD    1,084,680      0.06
      1,165,000    iHeartCommunications        Inc.,  senior   note,  8.375%,   05/01/27
                                         USA    USD    1,069,686      0.06
      1,528,000    Liberty   Interactive    LLC,  cvt.,  senior   bond,  4.00%,   11/15/29
                                         USA    USD    1,052,410      0.06
      440,000   Cytokinetics     Inc.,  cvt.,  senior   note,  4.00%,   11/15/26
                                         USA    USD    1,049,512      0.06
      1,107,000    Petrobras    Global   Finance   BV, senior   bond,  6.90%,   03/19/49
                                         BRA    USD    1,168,439      0.07
      1,073,000    NanoString    Technologies     Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  2.625%,   03/01/25
                                         USA    USD     998,561     0.05
      805,000   Colliers   International     Group  Inc.,  cvt.,  senior   subordinated,144A,       4.00%,
          06/01/25                                CAN    USD     987,634     0.05
      1,313,000    The Chefs'   Warehouse    Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  1.875%,   12/01/24
                                         USA    USD     954,931     0.05
      922,000   Encore   Capital   Group  Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  3.25%,   10/01/25
                                         USA    USD     945,695     0.05
      785,000   National   Vision   Holdings   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  2.50%,   05/15/25
                                         USA    USD     940,480     0.05
      976,000   OSI Systems   Inc.,  senior   note,  cvt.,  1.25%,   09/01/22
                                         USA    USD     938,790     0.05
      1,096,000    j2 Global   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  1.75%,   11/01/26
                                         USA    USD     927,207     0.05
      1,035,000    L Brands   Inc.,  senior   note,  7.50%,   06/15/29
                                         USA    USD     904,787     0.05
      905,000   Metropolitan     Life  Global   Funding   I, secured   note,  144A,  0.65%,   01/13/23
                                         USA    USD     899,651     0.05
      2,871,000
          Genworth   Holdings   Inc.,  junior   sub.  note,  FRN,  2.395%,   11/15/66    †
                                         USA    USD     893,599     0.05
      900,000   American   Honda  Finance   Corp,  senior   note,  MTN,  0.818%,   05/10/23
                                         USA    USD     893,176     0.05
      853,000   Zscaler   Inc.,  cvt,  senior   note,  144A,  0.125%,   07/01/25
                                         USA    USD     875,528     0.05
      746,000   Bloomin   Brands   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  5.00%,   05/01/25
                                         USA    USD     855,138     0.05
      1,240,000    Bombardier    Inc.,  senior   bond,  144A,  6.125%,   01/15/23
                                         CAN    USD     854,112     0.05
      825,000
          New York  Life  Global   Funding,   secured   note,  FRN,  0.821%,   08/06/21    †
                                         USA    USD     827,137     0.05
      844,000   Varex  Imaging   Corp.,   cvt.,  senior   note,  144A,  4.00%,   06/01/25
                                         USA    USD     821,845     0.05
      785,000   Quicken   Loans  LLC.,  senior   bond,  144A,  5.25%,   01/15/28
                                         USA    USD     818,680     0.04
      830,000   Wyndham   Worldwide    Corp.,   4.25%,   03/01/22
                                         USA    USD     818,226     0.04
      785,000   Lennar   Corp.,   senior   note,  4.75%,   11/15/22
                                         USA    USD     817,362     0.04
      800,000   FMG Resources    (August   2006)  Pty.  Ltd.,  senior   note,  144A,  4.75%,   05/15/22
                                         AUS    USD     817,196     0.04
      810,000   Sirius   XM Radio  Inc.,  3.875%,   08/01/22
                                         USA    USD     815,925     0.04
      1,184,000    Liberty   Interactive    LLC,  cvt.,  senior   note,  3.75%,   02/15/30
                                         USA    USD     809,560     0.04
      710,000   Broadcom   Inc.,  senior   bond,  144A,  4.75%,   04/15/29
                                         USA    USD     806,355     0.04
      800,000   Nissan   Motor  Acceptance    Corp.,   senior   note,  144A,  3.65%,   09/21/21
                                         USA    USD     802,273     0.04
      750,000   GLP Capital   LP/GLP   Financing    II Inc.,  5.375%,   11/01/23
                                         USA    USD     800,636     0.04
      790,000   Impinj   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  2.00%,   12/15/26
                                         USA    USD     796,420     0.04
      785,000   Level  3 Financing    Inc.,  senior   note,  5.125%,   05/01/23
                                         USA    USD     787,045     0.04
      687,000   Kohl's   Corp.,   senior   note,  9.50%,   05/15/25
                                         USA    USD     784,315     0.04
      745,000   CSC Holdings   LLC,  senior   note,  6.75%,   11/15/21
                                         USA    USD     784,131     0.04
      730,000   Springleaf    Finance   Corp.,   senior   note,  8.875%,   06/01/25
                                         USA    USD     781,877     0.04
      775,000   Steel  Dynamics   Inc.,  senior   note,  5.25%,   04/15/23
                                         USA    USD     781,803     0.04
      700,000   Broadcom   Inc.,  senior   bond,  144A,  4.30%,   11/15/32
                                         USA    USD     774,596     0.04
      706,000   eG Global   Finance   PLC,  senior   secured   note,  Reg S, 6.25%,   10/30/25
                                         GBR    EUR     774,353     0.04
      755,000   Crown  Castle   International     Corp.,   senior   bond,  2.25%,   01/15/31
                                         USA    USD     762,191     0.04
      764,000   RR Donnelley    & Sons  Co, Senior   note,  8.25%,   07/01/27
                                         USA    USD     758,270     0.04
      625,000   Micron   Technology    Inc.,  senior   note,  5.327%,   02/06/29
                                         USA    USD     748,603     0.04
      751,000   PagerDuty    Inc.,  cvt,  senior   note,  144A,  1.25%,   07/01/25
                                         USA    USD     745,367     0.04
      745,000
          MUFG  Union  Bank  NA, FRN,  0.78%,   12/09/22    †
                                         USA    USD     742,477     0.04
      720,000   Hyundai   Capital   America,   senior   note,  144A,  3.95%,   02/01/22
                                         USA    USD     740,942     0.04
      692,000   RR Donnelley    & Sons  Co.,  senior   note,  8.50%,   04/15/29
                                         USA    USD     733,520     0.04
      735,000   Volkswagen    Group  of America   Finance   LLC,  senior   note,  144A,  1.157%,   09/24/21
                                         DEU    USD     732,555     0.04
      780,000   Sabre  GLBL  Inc.,  first  lien,  144A,  5.375%,   04/15/23
                                         USA    USD     730,193     0.04
      690,000   Metropolitan     Life  Global   Funding   I, secured   note,  144A,  2.40%,   06/17/22
                                         USA    USD     715,729     0.04
      1,251,000    K. Hovnanian    Enterprises    Inc.,  senior   secured   note,  144A,  10.00%,   11/15/25
                                         USA    USD     697,432     0.04
      680,000   The Boeing   Co.,  senior   note,  2.70%,   05/01/22
                                         USA    USD     689,516     0.04
      707,000   PROS  Holdings   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  1.00%,   05/15/24
                                         USA    USD     686,136     0.04
      599,000   KBR Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.50%,   11/01/23
                                         USA    USD     675,825     0.04
      1,200,000    Casino   Guichard   Perrachon    SA, Perpetual    junior   sub.  bond,  Reg S, FRN,  3.561%,
          12/31/64    †                            FRA    EUR     670,158     0.04
      705,000   Icahn  Enterprises    LP/Icahn   Enterprises    Finance   Corp.,   senior   bond,  4.75%,
          09/15/24                                USA    USD     667,328     0.04
      610,000   FCE Bank  PLC,  senior   note,  Reg S, 0.869%,   09/13/21
                                         GBR    EUR     662,612     0.04
      565,000   American   International     Group  Inc.,  senior   bond,  4.375%,   06/30/50
                                         USA    USD     650,208     0.04
      620,000   GE Capital   Funding   LLC,  senior   note,  144A,  4.40%,   05/15/30
                                         USA    USD     645,425     0.04
      627,000   United   States   Steel  Corp.,   144A,  12.00%,   06/01/25
                                         USA    USD     643,851     0.04
      562,000   Under  Armour   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  1.50%,   06/01/24
                                         USA    USD     638,775     0.04
      877,000   Intercept    Pharmaceuticals      Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.00%,   05/15/26
                                         USA    USD     637,930     0.04
      740,000   CSN Islands   XI Corp.,   6.75%,   01/28/28
                                         BRA    USD     634,550     0.03
      533,000   Pioneer   Natural   Resources    Co.,  cvt,  senior   note,  144A,  0.25%,   05/15/25
                                         USA    USD     631,491     0.03
      615,000   Brixmor   Operating    Partnership    LP, senior   bond  4.05%,   07/01/30
                                         USA    USD     629,443     0.03
      625,000   MSCI  Inc.,  senior   bond,  144A,  3.625%,   09/01/30
                                         USA    USD     622,950     0.03
      600,000   Cheniere   Corpus   Christi   Holdings   LLC,  senior   secured   bond,  first  lien,  144A,
          3.70%,   11/15/29
                                         USA    USD     615,530     0.03
      581,000   CONMED   Corp.,   cvt.,  senior   note,  2.625%,   02/01/24
                                         USA    USD     610,969     0.03
      545,000   Bausch   Health   Cos.  Inc.,  senior   note,  Reg S, 4.50%,   05/15/23
                                         USA    EUR     607,899     0.03
      605,000   CommScope    Inc.,  senior   secured   note,  144A,  7.125%,   07/01/28
                                         USA    USD     606,573     0.03
    添付の注記は当財務書類の一部である。
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     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          社債（つづき）
      605,000   1011778   BC ULC/New   Red Finance   Inc.,  secured   note,  second   lien,  144A,  4.375%,
          01/15/28                                CAN    USD     594,037     0.03
      670,000
          Rede  D'or  Finance   S. à r.l.,  senior   note,  144A,  4.50%,   01/22/30
                                         BRA    USD     592,320     0.03
      503,000   MDC - GMTN  BV, senior   note,  Reg S, 4.50%,   11/07/28
                                         ARE    USD     590,564     0.03
      535,000   Jefferies    Group  LLC,  senior   bond,  5.125%,   01/20/23
                                         USA    USD     581,013     0.03
      470,000   Envestnet    Inc.,  cvt.,  senior   note,  1.75%,   06/01/23
                                         USA    USD     580,506     0.03
      571,000   Mileage   Plus  Holdings   LLC/Mileage    Plus  Intellectual     Property   Assets   Ltd.,
          senior   secured   note,  first  lien,  144A,  6.50%,   06/20/27
                                         USA    USD     573,855     0.03
      705,000   Ladder   Capital   Finance   Holdings   LLLP/Ladder    Capital   Finance   Corp.,   senior
          note,  144A,  4.25%,   02/01/27
                                         USA    USD     565,762     0.03
      560,000   Spirit   AeroSystems    Inc.,  secured,   second   lien,  144A,  7.50%,   04/15/25
                                         USA    USD     554,750     0.03
      745,000   The Greenbrier    Cos.  Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.875%,   02/01/24
                                         USA    USD     615,908     0.03
      562,000   Glaukos   Corp.,   cvt.,  senior   note,  144A,  2.75%,   06/15/27
                                         USA    USD     541,404     0.03
      503,000   Air Canada,   cvt.,  senior   note,  144A,  4.00%,   07/01/25
                                         CAN    USD     534,437     0.03
      580,000   Workiva   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  1.125%,   08/15/26
                                         USA    USD     533,368     0.03
      591,000   Collegium    Pharmaceutical      Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.625%,   02/15/26
                                         USA    USD     532,471     0.03
      540,000   Ares  Capital   Corp.,   senior   note,  3.25%,   07/15/25
                                         USA    USD     524,678     0.03
      520,000   Colt  Merger   Sub Inc.,  senior   note,  144A,  5.75%,   07/01/25
                                         USA    USD     523,900     0.03
      520,000   Uber  Technologies     Inc.,  senior   note,  144A,  7.50%,   09/15/27
                                         USA    USD     521,193     0.03
      565,000   DISH  Network   Corp.,   cvt.,  senior   bond,  3.375%,   08/15/26
                                         USA    USD     520,430     0.03
      522,000   Royal  Caribbean    Cruises   Ltd.,  senior   note,  144A,  9.125%,   06/15/23
                                         USA    USD     518,154     0.03
      435,000   ViacomCBS    Inc.,  senior   bond,  4.95%,   01/15/31
                                         USA    USD     509,743     0.03
      550,000   Aircastle    Ltd.,  senior   note,  4.25%,   06/15/26
                                         USA    USD     505,546     0.03
      500,000   TransDigm    Inc.,  senior   secured   note,  144A,  6.25%,   03/15/26
                                         USA    USD     500,550     0.03
      465,000   Expedia   Group  Inc.,  senior   note,  144A,  6.25%,   05/01/25
                                         USA    USD     497,513     0.03
      445,000   Ally  Financial    Inc.,  senior   note,  5.80%,   05/01/25
                                         USA    USD     497,352     0.03
      430,000   Standard   Chartered    PLC,  senior   bond,  144A,  4.644%   to 03/31/30,    FRN thereafter,
          04/01/31                                GBR    USD     488,928     0.03
      510,000   Aker  BP ASA,  senior   note,  144A,  3.75%,   01/15/30
                                         NOR    USD     480,785     0.03
      884,000   Moss  Creek  Resources    Holdings   Inc.,  senior   note,  144A,  10.50%,   05/15/27
                                         USA    USD     471,667     0.03
      450,000   Midwest   Connector    Capital,   3.625%,   04/01/22
                                         USA    USD     461,247     0.03
      480,000   Energy   Transfer   Operating    LP, senior   bond,  5.00%,   05/15/50
                                         USA    USD     455,218     0.03
      405,000   Sabine   Pass  Liquefaction     LLC,  senior   secured   bond,  144A,  4.50%,   05/15/30
                                         USA    USD     448,056     0.02
      440,000   Levi  Strauss   & Co,senior    note,  144A,  5.00%,   05/01/25
                                         USA    USD     443,258     0.02
      445,000   Standard   Industries    Inc.,  senior   bond,  144A,  4.375%,   07/15/30
                                         USA    USD     441,525     0.02
      435,000   AerCap   Ireland   Capital   DAC/AerCap    Global   Aviation   Trust,   senior   note,  4.50%,
          09/15/23                                IRL    USD     435,372     0.02
      390,000   ViacomCBS    Inc.,  senior   bond,  4.20%,   05/19/32
                                         USA    USD     433,683     0.02
      289,000   Redfin   Corp.,   cvt.,  senior   note,  1.75%,   07/15/23
                                         USA    USD     428,157     0.02
      390,000   Ford  Motor  Co.,  senior   note,  9.00%,   04/22/25
                                         USA    USD     422,419     0.02
      310,000   NCL Corp.  Ltd.,  cvt.,  senior   note,  144A,  6.00%,   05/15/24
                                         USA    USD     414,277     0.02
      391,000   Southwest    Airlines   Co.,  senior   note,  5.25%,   05/04/25
                                         USA    USD     412,892     0.02
      410,000   Bausch   Health   Cos.  Inc.,  senior   note,  144A,  6.25%,   02/15/29
                                         USA    USD     412,819     0.02
      394,000   Royal  Caribbean    Cruises   Ltd.,  first  lien,  144A,  11.50%,   06/01/25
                                         USA    USD     411,035     0.02
      440,000   Expedia   Group  Inc.,  senior   note,  3.25%,   02/15/30
                                         USA    USD     410,901     0.02
      345,000   The Boeing   Co.,  senior   bond,  5.805%,   05/01/50
                                         USA    USD     407,997     0.02
      345,000   Booking   Holdings   Inc.,  senior   note,  4.625%,   04/13/30
                                         USA    USD     404,277     0.02
      397,000   Cedar  Fair  LP/Canada's    Wonderland    Co./Magnum    Management    Corp./Millennium      Op,
          senior   note,  first  lien,  144A,  5.50%,   05/01/25
                                         USA    USD     400,722     0.02
      390,000   PG&E  Corp.,   senior   secured   bond,  first  lien,  5.00%,   07/01/28
                                         USA    USD     389,513     0.02
      354,000   Pacira   BioSciences    Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.375%,   04/01/22
                                         USA    USD     387,172     0.02
      390,000   Equinix   Inc.,  senior   bond,  2.15%,   07/15/30
                                         USA    USD     386,716     0.02
      345,000   The Boeing   Co.,  senior   note,  5.15%,   05/01/30
                                         USA    USD     385,649     0.02
      416,000   Consolidated     Communications      Inc.,  senior   note,  6.50%,   10/01/22
                                         USA    USD     384,540     0.02
      400,000   First  Quantum   Minerals   Ltd.,  senior   note,  144A,  7.50%,   04/01/25
                                         ZMB    USD     383,646     0.02
      400,000   First  Quantum   Minerals   Ltd.,  senior   note,  144A,  6.875%,   03/01/26
                                         ZMB    USD     379,926     0.02
      371,000   Gossamer   Bio Inc.,  cvt.,  senior   note,  5.00%,   06/01/27
                                         USA    USD     375,124     0.02
      362,000   Fomento   Economico    Mexicano   SAB de CV, senior   bond,  3.50%,   01/16/50
                                         MEX    USD     374,623     0.02
      373,000   Xeris  Pharmaceuticals      Inc.,  cvt.,  senior   note,  5.00%,   07/15/25
                                         USA    USD     369,382     0.02
      524,000   Team  Inc.,  cvt.,  senior   note,  5.00%,   08/01/23
                                         USA    USD     368,546     0.02
      380,000   Icahn  Enterprises    LP/Icahn   Enterprises    Finance   Corp.,   5.25%,   05/15/27
                                         USA    USD     367,888     0.02
      425,000   Boyd  Gaming   Corp.,   senior   note,  144A,  4.75%,   12/01/27
                                         USA    USD     365,645     0.02
      596,000   Project   Homestake    Merger   Corp.,   senior   note,  144A,  8.875%,   03/01/23
                                         USA    USD     365,050     0.02
      399,000   Redwood   Trust  Inc.,  cvt.,  senior   note,  4.75%,   08/15/23
                                         USA    USD     360,514     0.02
      315,000   Enel  SpA,  sub.  note,  144A,  8.75%  to 09/24/13,    FRN thereafter,    09/24/73
                                         ITA    USD     358,930     0.02
      365,000   Marriott   International     Inc/MD,   senior   note,  2.125%,   10/03/22
                                         USA    USD     358,718     0.02
      337,000   TransDigm    Inc.,  senior   note,  144A,  8.00%,   12/15/25
                                         USA    USD     355,658     0.02
      350,000   Mauritius    HTA Group  Ltd.,  senior   note,  144A,  7.00%,   12/18/25
                                         COD    USD     355,234     0.02
      350,000   Kenbourne    Invest   SA, senior   note,  144A,  6.875%,   11/26/24
                                         CHL    USD     355,142     0.02
      395,000   Teva  Pharmaceutical      Finance   Netherlands    III BV, senior   bond,  3.15%,   10/01/26
                                         ISR    USD     354,169     0.02
      330,000   Ford  Motor  Co.,  senior   note,  8.50%,   04/21/23
                                         USA    USD     349,594     0.02
      327,000   Inseego   Corp,  cvt.,  senior   note,  3.25%,   05/01/25
                                         USA    USD     344,392     0.02
      362,000   The Goodyear   Tire  & Rubber   Co.,  senior   bond,  5.00%,   05/31/26
                                         USA    USD     338,472     0.02
      290,000   General   Motors   Co.,  senior   note,  6.80%,   10/01/27
                                         USA    USD     338,369     0.02
      414,000   Bombardier    Inc.,  senior   note,  144A,  8.75%,   12/01/21
                                         CAN    USD     338,356     0.02
      438,000   Allscripts    Healthcare    Solutions    Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  0.875%,   01/01/27
                                         USA    USD     338,138     0.02
      310,000   Teva  Pharmaceutical      Finance   Netherlands    III BV, senior   note,  144A,  7.125%,
          01/31/25                                ISR    USD     330,606     0.02
      275,000   Teva  Pharmaceutical      Finance   Netherlands    II BV, senior   note,  144A,  6.00%,       ISR    EUR     327,280     0.02
          01/31/25
      301,000   The Gap Inc.,  senior   note,  144A,  8.875%,   05/15/27                 USA    USD     324,139     0.02
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                184/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          社債（つづき）
      305,000   CommScope    Inc.,  senior   secured   note,  first  lien,  144A,  6.00%,   03/01/26
                                         USA    USD     313,427     0.02
      305,000   Builders   FirstSource    Inc.,  senior   secured   note,  144A,  6.75%,   06/01/27
                                         USA    USD     313,139     0.02
      400,000   CalAmp   Corp.,   cvt.,  senior   note,  2.00%,   08/01/25
                                         USA    USD     312,415     0.02
      310,000   Air Lease  Corp.,   senior   note,  3.375%,   07/01/25
                                         USA    USD     310,274     0.02
      305,000   Hyundai   Capital   America,   senior   note,  144A,  2.375%,   02/10/23
                                         USA    USD     308,469     0.02
      315,000   GMR Hyderabad    International     Airport   Ltd.,  senior   secured   note,  Reg S, 5.375%,
          04/10/24                                IND    USD     307,089     0.02
      305,000   Iron  Mountain   Inc.,  senior   bond,  144A,  5.25%,   07/15/30
                                         USA    USD     299,609     0.02
      305,000   Iron  Mountain   Inc.,  senior   note,  144A,  5.00%,   07/15/28
                                         USA    USD     298,709     0.02
      275,000   Upjohn   Inc.,  senior   bond,  144A,  4.00%,   06/22/50
                                         USA    USD     295,645     0.02
      270,000   Petrobras    Global   Finance   BV, senior   bond,  7.25%,   03/17/44
                                         BRA    USD     294,503     0.02
      290,000   NBM US Holdings   Inc.,  senior   note,  144A,  7.00%,   05/14/26
                                         BRA    USD     291,204     0.02
      315,000   iHeartCommunications        Inc.,  first  lien,  144A,  4.75%,   01/15/28
                                         USA    USD     291,120     0.02
      280,000   Virgin   Media  Secured   Finance   PLC,  senior   secured   bond,  first  lien,  144A,  5.50%,
          08/15/26                                GBR    USD     287,237     0.02
      284,000   Tesla  Inc.,  senior   note,  144A,  5.30%,   08/15/25
                                         USA    USD     284,030     0.02
      382,000   Radius   Health   Inc.,  cvt.,  senior   note,  3.00%,   09/01/24
                                         USA    USD     281,375     0.02
      256,000   eG Global   Finance   PLC,  senior   secured   note,  144A,  6.25%,   10/30/25
                                         GBR    EUR     280,785     0.02
      290,000   Clear  Channel   Worldwide    Holdings   Inc.,  senior   secured   note,  first  lien,  144A,
          5.125%,   08/15/27
                                         USA    USD     278,910     0.02
      285,000   Pacific   Gas and Electric   Co.,  senior   bond,  3.50%,   08/01/50
                                         USA    USD     275,846     0.02
      270,000   Kraft  Heinz  Foods  Co.,  senior   bond,  144A,  4.875%,   10/01/49
                                         USA    USD     275,270     0.02
      243,000   Meccanica    Holdings   USA Inc.,  senior   bond,  144A,  6.25%,   01/15/40
                                         ITA    USD     272,160     0.02
      245,000   Volkswagen    Group  of America   Finance   LLC,  senior   note,  144A,  3.35%,   05/13/25
                                         DEU    USD     263,353     0.01
      188,000   SSR Mining   Inc.,  cvt.,  senior   bond,  2.50%,   04/01/39
                                         CAN    USD     261,741     0.01
      828,000   Hertz  Corp.,   senior   note,  144A,  5.50%,   10/15/24
                                         USA    USD     261,586     0.01
      260,000   American   Tower  Corp.,   senior   bond,  2.10%,   06/15/30
                                         USA    USD     261,111     0.01
      260,000
          John  Deere  Capital   Corp.,   Medium   Term  Note,  FRN,  0.803%,   06/13/22    †
                                         USA    USD     261,093     0.01
      266,000   Rite  Aid Corp.,   senior   note,  144A,  6.125%,   04/01/23
                                         USA    USD     259,117     0.01
      268,000   American   Airlines   Group  Inc.,  cvt.,  senior   note,  6.50%,   07/01/25
                                         USA    USD     253,301     0.01
      240,000   Expedia   Group  Inc.,  senior   note,  144A,  7.00%,   05/01/25
                                         USA    USD     250,094     0.01
      215,000   Booking   Holdings   Inc.,  senior   note,  4.50%,   04/13/27
                                         USA    USD     247,170     0.01
      220,000   Nokia  Oyj,  senior   note,  Reg S, 2.00%,   03/11/26
                                         FIN    EUR     245,974     0.01
      235,000   Sirius   XM Radio  Inc.,  senior   bond,  144A,  5.00%,   08/01/27
                                         USA    USD     241,412     0.01
      230,000   Tenet  Healthcare    Corp.,   senior   secured   note,  first  lien,  144A,  4.625%,   06/15/28
                                         USA    USD     225,901     0.01
      210,000   CCO Holdings   LLC/CCO   Holdings   Capital   Corp.,   senior   bond,  144A,  4.50%,   08/15/30
                                         USA    USD     215,073     0.01
      210,000   IHS Netherlands    Holdco,   BV, 7.125%,   03/18/25
                                         NLD    USD     214,200     0.01
      200,000   Danske   Bank  A/S,  senior   note,  3.244%   to 12/20/24,    FRN thereafter,    12/20/25
                                         DNK    USD     208,185     0.01
      200,000   Bharti   Airtel   Ltd.,  senior   note,  Reg S, 4.375%,   06/10/25
                                         IND    USD     207,034     0.01
      205,000   CSC Holdings   LLC,  senior   bond,  144A,  4.125%,   12/01/30
                                         USA    USD     203,475     0.01
      200,000   Perrigo   Finance   Unlimited    Co.,  senior   note,  3.15%,   06/15/30
                                         USA    USD     202,094     0.01
      200,000   Millicom   International     Cellular   SA, 5.125%,   01/15/28
                                         LUX    USD     201,752     0.01
      200,000   Ziggo  BV, 4.875%,   01/15/30
                                         NLD    USD     201,540     0.01
      200,000   Virgin   Media  Finance   PLC,  senior   bond,  144A,  5.00%,   07/15/30
                                         GBR    USD     196,270     0.01
      200,000   CSC Holdings   LLC,  senior   bond,  144A,  4.625%,   12/01/30
                                         USA    USD     195,272     0.01
      193,000   PG&E  Corp.,   senior   bond,  first  lien,  5.25%,   07/01/30
                                         USA    USD     194,448     0.01
      216,000   TPC Group  Inc.,  secured   note,  144A,  10.50%,   08/01/24
                                         USA    USD     193,748     0.01
      180,000   Petrobras    Global   Finance   BV, senior   bond,  6.75%,   06/03/50
                                         BRA    USD     185,580     0.01
      175,000   eG Global   Finance   PLC,  senior   secured   note,  first  lien,  144A,  4.375%,   02/07/25
                                         GBR    EUR     181,958     0.01
      175,000   CDW LLC/CDW   Finance   Corp.,   senior   note,  4.125%,   05/01/25
                                         USA    USD     175,984     0.01
      180,000   The Boeing   Co.,  senior   bond,  2.25%,   06/15/26
                                         USA    USD     174,141     0.01
      150,000   Broadcom   Inc.,  senior   bond,  144A,  5.00%,   04/15/30
                                         USA    USD     172,701     0.01
      160,000   Ally  Financial    Inc.,  sub.  note,  5.75%,   11/20/25
                                         USA    USD     171,126     0.01
      195,000   The Boeing   Co.,  senior   bond,  3.95%,   08/01/59
                                         USA    USD     171,124     0.01
      300,000   Transocean    Inc.,  senior   note,  144A,  8.00%,   02/01/27
                                         USA    USD     169,875     0.01
      303,000   Transocean    Inc.,  senior   note,  144A,  7.25%,   11/01/25
                                         USA    USD     169,680     0.01
      940,000   Whiting   Petroleum    Corp.,   senior   note,  6.625%,   01/15/26
                                         USA    USD     168,519     0.01
      170,000   Kraft  Heinz  Foods  Co.,  senior   bond,  4.375%,   06/01/46
                                         USA    USD     167,321     0.01
      200,000   Avis  Budget   Car Rental   LLC/Avis   Budget   Finance   Inc.,  senior   note,  144A,  6.375%,
          04/01/24                                USA    USD     164,979     0.01
      133,000   Booking   Holdings   Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  0.75%,   05/01/25
                                         USA    USD     164,962     0.01
      205,000   United   States   Steel  Corp.,   cvt.,  senior   note,  144A,  5.00%,   11/01/26
                                         USA    USD     163,251     0.01
      155,000   AerCap   Ireland   Capital   DAC/AerCap    Global   Aviation   Trust,   senior   note,  6.50%,
          07/15/25                                IRL    USD     162,554     0.01
      160,000   General   Electric   Co.,  senior   bond,  3.625%,   05/01/30
                                         USA    USD     160,472     0.01
      140,000   Hyatt  Hotels   Corp.,   senior   note,  5.75%,   04/23/30
                                         USA    USD     154,822     0.01
      130,000   Teva  Pharmaceutical      Finance   Netherlands    II BV, senior   note,  Reg S, 6.00%,
          01/31/25                                ISR    EUR     154,714     0.01
      150,000   Ziggo  Secured   Finance   BV, secured   bond,  144A,  5.50%,   01/15/27
                                         NLD    USD     152,720     0.01
      139,000   The Gap Inc.,  senior   note,  144A,  8.375%,   05/15/23
                                         USA    USD     151,944     0.01
      157,000   EZCORP   Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.875%,   07/01/24
                                         USA    USD     149,596     0.01
      170,000   Ladder   Capital   Finance   Holdings   LLLP/Ladder    Capital   Finance   Corp.,   senior   note,
          144A,  5.25%,   10/01/25
                                         USA    USD     147,280     0.01
      140,000   Viacom   Inc.,  senior   bond,  4.375%,   03/15/43
                                         USA    USD     146,561     0.01
      150,000   The Goodyear   Tire  & Rubber   Co.,  senior   bond,  4.875%,   03/15/27
                                         USA    USD     138,056     0.01
      150,000   AerCap   Ireland   Capital   DAC/AerCap    Global   Aviation   Trust,   senior   note,  3.875%,      IRL    USD     135,503     0.01
          01/23/28
      131,000   Southwest    Airlines   Co.,  senior   note,  4.75%,   05/04/23               USA    USD     135,355     0.01
      125,000   Newcrest   Finance   Pty Ltd.,  senior   bond,  144A,  3.25%,   05/13/30            AUS    USD     133,738     0.01
      129,000   VTR Finance   NV, senior   note,  144A,  6.375%,   07/15/28                CHL    USD     133,034     0.01
      125,000   Ford  Motor  Credit   Co LLC,  senior   note,  1.514%,   02/17/23              USA    EUR     132,245     0.01
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                185/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          社債（つづき）
      130,000   Garfunkelux    Holdco   3 SA, senior   secured   note,  first  lien,  Reg S, FRN,  4.50%,
          09/01/23    †                            LUX    EUR     128,344     0.01
      120,000   Seagate   HDD Cayman,   senior   bond,  144A,  4.125%,   01/15/31
                                         USA    USD     125,985     0.01
      140,000   Embraer   Netherlands    Finance   BV, senior   note,  5.05%,   06/15/25
                                         BRA    USD     124,412     0.01
      115,000   Marriott   International     Inc.,  senior   bond,  4.625%,   06/15/30
                                         USA    USD     119,799     0.01
      110,000   The AES Corp.,   senior   bond,  144A,  3.95%,   07/15/30
                                         USA    USD     116,531     0.01
      134,666
          Paper  Industries    Intermediate     Financing    S. à r.l.,  6.00%,   03/01/25
                                         LUX    EUR     115,742     0.01
      120,000   iHeartCommunications        Inc.,  senior   secured   note,  first  lien,  144A,  5.25%,
          08/15/27                                USA    USD     115,103     0.01
       95,000   Anheuser-Busch      InBev  Worldwide    Inc.,  senior   bond,  4.60%,   04/15/48
                                         BEL    USD     111,086     0.01
      110,000   Icahn  Enterprises    LP/Icahn   Enterprises    Finance   Corp.,   senior   note,  6.25%,
          05/15/26                                USA    USD     110,409     0.01
      120,000   Outfront   Media  Capital   LLC/OutfrontMedia       Capital   Corp.,   senior   bond,  144A,
          4.625%,   03/15/30
                                         USA    USD     110,197     0.01
      100,000   Telecom   Italia   SpA,  cvt.,  senior   note,  Reg S, 1.125%,   03/26/22
                                         ITA    EUR     109,719     0.01
      100,000   FCE Bank  PLC,  senior   note,  1.134%,   02/10/22
                                         GBR    EUR     108,502     0.01
       98,000   Chart  Industries    Inc.,  cvt.,  senior   sub.  note,  144A,  1.00%,   11/15/24
                                         USA    USD     103,557     0.01
       85,000   Ford  Motor  Co.,  senior   note,  9.625%,   04/22/30
                                         USA    USD     100,825     0.01
      100,000   IM Group  SAS,  6.625%,   03/01/25
                                         FRA    EUR     96,763     0.01
       85,000   Vulcan   Materials    Co, senior   bond,  3.50%,   06/01/30
                                         USA    USD     92,418     0.01
       90,000   VTR Comunicaciones      SpA,  senior   note,  144A,  5.125%,   01/15/28
                                         CHL    USD     92,295     0.01
      120,000   Intercept    Pharmaceuticals      Inc.,  cvt.,  senior   note,  3.25%,   07/01/23
                                         USA    USD     90,903     0.01
       85,000   Kraft  Heinz  Foods  Co.,  senior   bond,  5.00%,   06/04/42
                                         USA    USD     89,654     0.01
      137,000   Evolent   Health   Inc.,  cvt.,  senior   note,  1.50%,   10/15/25
                                         USA    USD     86,824     0.01
       80,000   NRG Energy   Inc.,  senior   bond,  144A,  5.25%,   06/15/29
                                         USA    USD     84,368     0.01
       75,000   Equinix   Inc.,  senior   note,  3.20%,   11/18/29
                                         USA    USD     81,537     0.00
       85,000   Springleaf    Finance   Corp.,   senior   bond,  5.375%,   11/15/29
                                         USA    USD     80,427     0.00
       75,000   Netflix   Inc.,  senior   bond,  144A,  4.875%,   06/15/30
                                         USA    USD     80,330     0.00
       75,000   Lamb  Weston   Holdings   Inc.,  senior   note,  144A,  4.875%,   05/15/28
                                         USA    USD     79,604     0.00
       75,000   Hyatt  Hotels   Corp.,   senior   note,  5.375%,   04/23/25
                                         USA    USD     79,560     0.00
       80,000   General   Electric   Co.,  senior   bond,  4.35%,   05/01/50
                                         USA    USD     79,415     0.00
       75,000   The AES Corp.,   senior   bond,  5.50%,   04/15/25
                                         USA    USD     77,206     0.00
       70,000   Fox Corp.,   senior   note,  3.05%,   04/07/25
                                         USA    USD     75,831     0.00
       65,000   Kinder   Morgan   Inc.,  senior   bond,  5.05%,   02/15/46
                                         USA    USD     74,866     0.00
      235,000   The Hertz  Corp.,   senior   note,  144A,  6.00%,   01/15/28
                                         USA    USD     74,121     0.00
       75,000   The Boeing   Co.,  senior   bond,  2.95%,   02/01/30
                                         USA    USD     73,302     0.00
       65,000   Crown  Castle   International     Corp.,   senior   bond,  3.30%,   07/01/30
                                         USA    USD     71,117     0.00
      118,000   Amigo  Luxembourg    SA, senior   secured,   first  lien,  Reg S, 7.625%,   01/15/24
                                         GBR    GBP     71,048     0.00
       70,000   Springleaf    Finance   Corp.,   senior   note,  6.625%,   01/15/28
                                         USA    USD     69,418     0.00
       65,000   NXP BV/NXP   Funding   LLC/NXP   USA Inc.,  senior   note,  144A,  3.15%,   05/01/27
                                         NLD    USD     69,105     0.00
       65,000   Boyd  Gaming   Corp.,   senior   note,  144A,  8.625%,   06/01/25
                                         USA    USD     68,047     0.00
       60,000   Fox Corp.,   senior   bond,  3.50%,   04/08/30
                                         USA    USD     67,123     0.00
       60,000   Marriott   International     Inc/MD,   senior   note,  EE, 5.75%,   05/01/25
                                         USA    USD     65,458     0.00
       60,000   AutoNation    Inc.,  senior   bond,  4.75%,   06/01/30
                                         USA    USD     65,130     0.00
      111,000   Bed Bath  & Beyond   Inc.,  senior   bond,  5.165%,   08/01/44
                                         USA    USD     63,314     0.00
       68,000   Cleveland-Cliffs      Inc.,  cvt.,  senior   note,  1.50%,   01/15/25
                                         USA    USD     62,245     0.00
       60,000   Sirius   XM Radio  Inc.,  senior   note,  144A,  4.625%,   07/15/24
                                         USA    USD     61,706     0.00
       50,000   Anheuser-Busch      Cos.  LLC/InBev    Worldwide    Inc.,  senior   bond,  4.90%,   02/01/46
                                         BEL    USD     61,346     0.00
       60,000   iHeartCommunications        Inc.,  secured   note,  6.375%,   05/01/26
                                         USA    USD     59,540     0.00
       60,000   Ladder   Capital   Finance   Holdings   LLLP/Ladder    Capital   Finance   Corp.,   senior   note,
          144A,  5.25%,   03/15/22
                                         USA    USD     57,187     0.00
       50,000   Ally  Financial    Inc.,  senior   note,  4.625%,   03/30/25
                                         USA    USD     53,423     0.00
       52,000   CSG Systems   International     Inc.,  cvt.,  senior   note,  4.25%,   03/15/36
                                         USA    USD     53,113     0.00
       54,000   Insmed   Inc.,  cvt.,  senior   note,  1.75%,   01/15/25
                                         USA    USD     52,751     0.00
       52,000   L Brands   Inc.,  senior   bond,  5.625%,   02/15/22
                                         USA    USD     50,946     0.00
       40,000   IPALCO   Enterprises    Inc.,  first  lien,  144A,  4.25%,   05/01/30
                                         USA    USD     43,500     0.00
       47,000   Arbor  Realty   Trust  Inc.,  cvt.,  senior   note,  144A,  4.75%,   11/01/22
                                         USA    USD     42,996     0.00
      1,160,000    Bruin  E&P Partners   LLC,  senior   note,  144A,  8.875%,   08/01/23
                                         USA    USD     40,600     0.00
       35,000   NXP BV/NXP   Funding   LLC/NXP   USA Inc.,  senior   note,  144A,  3.40%,   05/01/30
                                         NLD    USD     37,739     0.00
      4,525,000
          Banco  Hipotecario    SA, 144A,  FRN,  51.688%,   11/07/22    †
                                         ARG    ARS     36,959     0.00
       35,000   Uber  Technologies     Inc.,  senior   note,  144A,  7.50%,   05/15/25
                                         USA    USD     35,416     0.00
       30,000   Edison   International,      senior   note,  4.95%,   04/15/25
                                         USA    USD     33,022     0.00
       30,000   Netflix   Inc.,  senior   bond,  4.875%,   04/15/28
                                         USA    USD     32,127     0.00
       30,000   NRG Energy   Inc.,  senior   note,  5.75%,   01/15/28
                                         USA    USD     31,719     0.00
       30,000   Steel  Dynamics   Inc.,  senior   bond,  3.25%,   01/15/31
                                         USA    USD     30,555     0.00
       35,000   Spirit   AeroSystems    Inc.,  senior   bond,  4.60%,   06/15/28
                                         USA    USD     28,221     0.00
       25,000   eBay  Inc.,  senior   bond,  4.00%,   07/15/42
                                         USA    USD     27,241     0.00
       30,000   The Boeing   Co.,  senior   bond,  3.75%,   02/01/50
                                         USA    USD     27,130     0.00
       33,000   Avis  Budget   Car Rental   LLC/Avis   Budget   Finance   Inc.,  senior   note,  144A,  5.25%,
          03/15/25                                USA    USD     26,565     0.00
       25,000   Sirius   XM Radio  Inc.,  senior   bond,  144A,  5.50%,   07/01/29
                                         USA    USD     26,501     0.00
       25,000   The AES Corp.,   senior   note,  6.00%,   05/15/26
                                         USA    USD     26,183     0.00
       26,000   Patrick   Industries    Inc.,  cvt.,  senior   note,  1.00%,   02/01/23             USA    USD     26,182     0.00
      180,000   Lonestar   Resources    America   Inc.,  senior   note,  144A,  11.25%,   01/01/23         USA    USD     18,900     0.00
       15,000   Broadcom   Corp./Broadcom      Cayman   Finance   Ltd.,  senior   note,  3.875%,   01/15/27       USA    USD     16,230     0.00
       10,000   Crown  Castle   International     Corp.,   senior   bond,  4.15%,   07/01/50            USA    USD     11,546     0.00
      1,840,000    Banco  Macro  SA, senior   note,  144A,  17.50%,   05/08/22                ARG    ARS     11,380     0.00
       11,000   Live  Nation   Entertainment     Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.50%,   03/15/23          USA    USD     11,186     0.00
      195,000   Chesapeake    Energy   Corp.,   cvt.,  senior   note,  5.50%,   09/15/26             USA    USD      7,800    0.00
       13,000   Moss  Creek  Resources    Holdings   Inc.,  senior   note,  144A,  7.50%,   01/15/26         USA    USD      6,546    0.00
                                                 252,825,716      13.74
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                186/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                  時価    占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル    割合％
          国債および地方債
     382,578,000     Russian   Federal   Bond  - OFZ,  senior   note,  6229,  7.15%,   11/12/25
                                         RUS    RUB    5,855,848      0.32
     286,855,000     Government    of Russia,   7.40%,   07/17/24
                                         RUS    RUB    4,388,588      0.24
     246,889,000     Russian   Federal   Bond  - OFZ,  senior   note,  6.00%,   10/06/27
                                         RUS    RUB    3,577,519      0.19
     209,657,000     Government    of Russia,   7.25%,   05/10/34
                                         RUS    RUB    3,272,231      0.18
      2,841,000    Government    of Ukraine,   Reg S, VRI,  GDP Linked   Security,    zero  cpn.  to 05/30/21,
          FRN thereafter,    05/31/40
                                         UKR    USD    2,637,806      0.14
      2,985,000    Government    of Paraguay,    senior   note,  Reg S, 4.625%,   01/25/23
                                         PRY    USD    3,141,742      0.17
      2,095,000    Arab  Republic   of Egypt,   8.875%,   05/29/50
                                         EGY    USD    2,075,789      0.11
      1,909,000    Government    of Nigeria,   senior   note,  Reg S, 7.625%,   11/21/25
                                         NGA    USD    1,954,224      0.11
      1,847,000    Government    of Saudi  Arabia,   senior   bond,  Reg S, 2.75%,   02/03/32
                                         SAU    USD    1,900,729      0.10
      2,383,000    Petroleos    Mexicanos,    senior   bond,  6.75%,   09/21/47
                                         MEX    USD    1,836,411      0.10
      2,366,000    Petroleos    Mexicanos,    senior   bond,  6.35%,   02/12/48
                                         MEX    USD    1,759,937      0.10
      1,542,000    Government    of Ukraine,   Reg S, 7.75%,   09/01/22
                                         UKR    USD    1,610,625      0.09
      1,200,000    Government    of Russia,   senior   bond,  Reg S, 5.25%,   06/23/47
                                         RUS    USD    1,587,000      0.09
      1,532,000    Eskom  Holdings   SOC Ltd.,  senior   note,  Reg S, 8.45%,   08/10/28
                                         ZAF    USD    1,437,209      0.08
      3,447,000    Government    of Argentina,    senior   note,  5.875%,   01/11/28
                                         ARG    USD    1,380,730      0.08
      1,436,000    Petroleos    Mexicanos,    senior   note,  3.50%,   01/30/23
                                         MEX    USD    1,370,870      0.07
      1,355,000    Government    of Ukraine,   senior   bond,  Reg S, 7.375%,   09/25/32
                                         UKR    USD    1,365,484      0.07
      1,273,000    Egypt  Government    International     Bond,  senior   bond,  Reg S, 8.70%,   03/01/49
                                         EGY    USD    1,253,160      0.07
      1,540,000    Petroleos    Mexicanos,    senior   bond,  6.375%,   01/23/45
                                         MEX    USD    1,148,886      0.06
      1,290,000    Petroleos    Mexicanos,    senior   bond,  144A,  5.95%,   01/28/31
                                         MEX    USD    1,066,127      0.06
      942,000   Government    of Bahrain,   senior   note,  Reg S, 7.00%,   01/26/26
                                         BHR    USD    1,049,642      0.06
      888,000   Government    of Mexico,   senior   bond,  5.00%,   04/27/51
                                         MEX    USD     959,928     0.05
      858,000   Government    of Mexico,   senior   bond,  4.75%,   04/27/32
                                         MEX    USD     948,090     0.05
      780,000   Government    of Ukraine,   4.375%,   01/27/30
                                         UKR    EUR     755,495     0.04
      622,000   Government    of Italy,   senior   note,  2.375%,   10/17/24
                                         ITA    USD     632,331     0.03
      614,000   Government    of Saudi  Arabia,   senior   bond,  3.75%,   01/21/55
                                         SAU    USD     627,329     0.03
      714,000   Petroleos    Mexicanos,    6.95%,   01/28/60
                                         MEX    USD     549,866     0.03
      618,000   Petroleos    Mexicanos,    5.95%,   01/28/31
                                         MEX    USD     510,749     0.03
      410,000   Colombia   Government    International     Bond,  senior   bond,  5.20%,   05/15/49
                                         COL    USD     482,252     0.03
      560,000   Petroleos    Mexicanos,    senior   bond,  6.625%,   06/15/35
                                         MEX    USD     457,276     0.03
      463,000   Petroleos    Mexicanos,    senior   note,  4.50%,   01/23/26
                                         MEX    USD     404,829     0.02
      1,002,000    Government    of Argentina,    senior   note,  6.875%,   01/26/27
                                         ARG    USD     403,556     0.02
      380,000
          The Export-Import     Bank  of Korea,   senior   note,  FRN,  0.822%,   06/25/22    †
                                         KOR    USD     379,611     0.02
      377,000   Arab  Republic   of Egypt,   Medium   Term  Note  Fixed,   8.15%,   11/20/59
                                         EGY    USD     352,401     0.02
      684,000   Government    of Argentina,    senior   bond,  7.125%,   06/28/17
                                         ARG    USD     268,672     0.02
     30,965,000
          Provincia    de Buenos   Aires,   Reg S, 144A,  FRN,  51.864%,   04/12/25    †
                                         ARG    ARS     247,739     0.01
     27,380,000
          Province   of Buenos   Aires,   FRN,  23.643%,   05/31/22    †
                                         ARG    ARS     226,735     0.01
      200,000   Government    of Paraguay,    senior   bond,  144A,  4.95%,   04/28/31
                                         PRY    USD     223,750     0.01
      190,000   YPF Sociedad   Anonima,   senior   note,  144A,  6.95%,   07/21/27
                                         ARG    USD     134,628     0.01
       85,707
          Paper  Industries    Financing    S. à r.l.,  PIK,  FRN,  0.25%,   02/04/28    †,‡
                                                   6,516    0.00
                                         LUX    EUR
                                                 54,242,310      2.95
          １年以内に満期の到来する証券
     10,965,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   09/10/20
                                         USA    USD    10,962,351      0.60
      9,125,000    Vericast   Corp.,   senior   note,  144A,  9.25%,   03/01/21
                                         USA    USD    9,187,734      0.50
      8,105,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   08/06/20
                                         USA    USD    8,104,048      0.44
      5,290,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   11/24/20
                                         USA    USD    5,287,104      0.29
      3,895,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   07/30/20
                                         USA    USD    3,894,631      0.21
      3,536,000    PRA Group  Inc.,  cvt.,  senior   note,  3.00%,   08/01/20
                                         USA    USD    3,524,351      0.19
      3,190,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   09/17/20
                                         USA    USD    3,189,101      0.17
      3,000,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   07/23/20
                                         USA    USD    2,999,798      0.16
      2,485,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   12/03/20
                                         USA    USD    2,483,502      0.14
      2,132,000    Encore   Capital   Group  Inc.,  cvt.,  senior   note,  2.875%,   03/15/21
                                         USA    USD    2,059,093      0.11
      1,695,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   08/04/20
                                         USA    USD    1,694,812      0.09
      1,577,000    Eskom  Holdings   SOC Ltd.,  senior   note,  Reg S, 5.75%,   01/26/21
                                         ZAF    USD    1,507,060      0.08
      1,450,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   08/11/20
                                         USA    USD    1,449,810      0.08
      1,450,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   08/27/20
                                         USA    USD    1,449,719      0.08
      1,074,000    TTM Technologies     Inc.,  cvt.,  senior   note,  1.75%,   12/15/20
                                         USA    USD    1,353,240      0.07
      1,190,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   11/27/20
                                         USA    USD    1,189,261      0.07
      1,175,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   11/19/20
                                         USA    USD    1,174,327      0.06
      1,145,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   10/13/20
                                         USA    USD    1,144,504      0.06
      1,145,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   11/05/20
                                         USA    USD    1,144,414      0.06
      1,000,000    U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   03/25/21
                                         USA    USD     998,887     0.05
      870,000   U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   11/10/20
                                         USA    USD     869,474     0.05
      480,000   U.S.  Treasury   Bill,  0.00%,   08/20/20
                                         USA    USD     479,923     0.03
      300,000   FCE Bank  PLC,  senior   note,  Reg S, 1.875%,   06/24/21
                                         GBR    EUR     330,636     0.02
      287,000   Nextera   Energy   Partners   LP, cvt.,  senior   note,  144A,  1.50%,   09/15/20
                                         USA    USD     295,240     0.02
      145,000   L Brands   Inc.,  senior   bond,  6.625%,   04/01/21
                                         USA    USD     149,876     0.01
      350,000
          YPF Sociedad   Anonima,   senior   note,  144A,  FRN,  63.354%,   07/07/20    †
                                         ARG    USD     73,500     0.00
      1,850,000
                                                  17,207     0.00
          Banco  Supervielle    SA, senior   note,  144A,  FRN,  52.771%,   08/09/20    †
                                         ARG    ARS
                                                 67,013,603      3.64
          債券合計
                                                 467,547,969      25.41
          他の規制市場で取引されている譲渡性のある証券合計
                                                 467,547,969      25.41
    添付の注記は当財務書類の一部である。
                                187/681




                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                     純資産に
                                                 時価     占める
     口数／額面    銘柄                              国名コード    取引通貨     米ドル     割合％
          公認の証券取引所への上場を認可されておらず
          また他の規制市場で取引されていない譲渡性のある証券
          株式
          電力
       18,675   SCE Trust  II, 5.10%,   pfd.
                                        USA    USD     425,230     0.02
       8,273   SCE Trust  VI, 5.00%,   pfd.                                182,585     0.01
                                        USA    USD
                                                  607,815     0.03
          食品
       7,159   Bunge  Ltd.,  4.875%,   cvt.,  pfd.                              658,556     0.04
                                        USA    USD
          ヘルスケア・プロバイダー/ヘルスケア・サービス
       60,782   One Call  Corp.,   pfd.  **
                                        USA    USD     6,807,646      0.37
       8,706   One Call  Corp.  **                                  975,064     0.05
                                        USA    USD
                                                 7,782,710      0.42
          インターネット小売り・直接販売小売り
       99,071   Mercell   Holding   AS                                  69,476     0.01
                                        NOR    NOK
          石油・ガス・消耗燃料
        219  El Paso  Energy   Capital   Trust  I, 4.75%,   cvt.,  pfd.
                                        USA    USD      9,737     0.00
        130  Chesapeake    Energy   Corp.,   5.75%,   cvt.,  pfd.
                                        USA    USD       520    0.00
       82,206   Bellatrix    Exploration    Ltd.  **                                0   0.00
                                        CAN    CAD
                                                  10,257     0.00
          紙製品・林産品
      257,124   Lecta  Paper  UK Ltd.  **                                   0   0.00
                                        USA    USD
          貿易・卸売
      166,805   WESCO  International     Inc.,  pfd.,  Series   A, 10.625%,   Perpetual                    4,423,669      0.24
                                        USA    USD
          株式合計
                                                13,552,483       0.74
          新株引受権
          医薬品
      144,467   Bristol-Myers     Squibb   Co.,  rts.,  12/31/20                            517,192     0.03
                                        USA    USD
          無線通信サービス
       19,538   T-mobile   U. S. Inc.,  rts.,  07/28/20                               3,282     0.00
                                        USA    USD
          新株引受権合計
                                                  520,474     0.03
          債券
          アセット・バック証券
     11,298,000    Bruce  Mansfield    Unit  1 2007  Pass  Through   Trust,   secured   bond,  6.85%,   06/01/34                579    0.00
                                        USA    USD
          社債
      3,829,000    Intelsat   Jackson   Holdings   SA, senior   secured   note,  first  lien,  144A,  9.50%,
          09/30/22   ^
                                        LUX    USD     4,263,649      0.23
      1,340,000    Frontier   Communications      Corp.,   senior   secured   note,  first  lien,  144A,  8.00%,
          04/01/27   ^
                                        USA    USD     1,362,351      0.08
      492,000   Frontier   Communications      Corp.,   senior   bond,  9.00%,   08/15/31   ^
                                        USA    USD     150,382     0.01
      1,510,000    California    Resources    Corp.,   secured   note,  second   lien,  144A,  8.00%,
          12/15/22   ^
                                        USA    USD      68,894     0.00
      1,269,000    Neiman   Marcus   Group  Ltd.  LLC/Neiman    Marcus   Group  LLC/Mariposa     Borrower/NMG,
          secured   note,  third  lien,  144A,  8.00%,   10/25/24   ^
                                        USA    USD      63,450     0.00
      125,000   Frontier   Communications      Corp.,   senior   note,  7.125%,   01/15/23   ^
                                        USA    USD      37,422     0.00
       61,000   Frontier   Communications      Corp.,   senior   bond,  6.875%,   01/15/25   ^
                                        USA    USD      18,383     0.00
       45,000   Sunedison    Inc.,  cvt.,  0.25%,   01/15/20
                                        USA    USD       956    0.00
      205,000   Bellatrix    Exploration    Ltd.,  secured   note,  second   lien,  8.50%,   09/11/23
                                        CAN    USD       0   0.00
      223,000
                                                    0   0.00
          Bellatrix    Exploration    Ltd.,  senior   note,  PIK,  12.50%,   12/15/23    ‡,**
                                        CAN    USD
                                                 5,965,487      0.32
          国債および地方債
     10,800,000    Puerto   Rico  Commonwealth     GO, Refunding,    Series   A, 8.00%,   07/01/35   ^
                                        USA    USD     6,507,000      0.35
      1,845,000    Puerto   Rico  Commonwealth     GO, Public   Improvement,     Refunding,    Series   A, 5.00%,
          07/01/41   ^
                                        USA    USD     1,162,350      0.06
      1,395,000    Puerto   Rico  Commonwealth     GO, Public   Improvement,     Refunding,    Series   A, 5.50%,
          07/01/39   ^
                                        USA    USD     915,469     0.05
      1,172,000    Puerto   Rico  Electric   Power  Authority    Power  Revenue,   Series   A-RSA-1,   5.00%,
          07/01/42   ^
                                        USA    USD     817,470     0.05
      420,000   Puerto   Rico  Electric   Power  Authority    Power  Revenue,   Series   TT-RSA-1,    5.00%,
          07/01/37   ^
                                        USA    USD     292,950     0.02
      275,000   Puerto   Rico  Electric   Power  Authority    Power  Revenue,   Series   XX-RSA-1,    5.25%,
          07/01/40   ^
                                        USA    USD     192,500     0.01
       20,000   Puerto   Rico  Electric   Power  Authority    Power  Revenue,   Series   WW-RSA-1,    5.25%,
          07/01/33   ^                                     14,000     0.00
                                        USA    USD
                                                 9,901,739      0.54
          債券合計
                                                15,867,805       0.86
          公認の証券取引所への上場を認可されておらず
                                                29,940,762       1.63
          また他の規制市場で取引されていない譲渡性のある証券合計
          投資合計
                                               1,029,559,581       55.96
    † 変動金利は、2020年６月30日現在を示す。
    ‡ 収入は、追加証券および／または現金で受け取ることがある。
    ** 当該証券は、公正評価を受ける。
    ^  当該債券は、現在、不履行状態である。
    添付の注記は当財務書類の一部である。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
     （２）【2019年６月30日終了年度】
       ①【貸借対照表】
              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－

              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                           純資産計算書
                         2019  年６月30日現在
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    資産
    投資有価証券、時価（注２（ｂ）、３）                                     1,294,803,541         135,436,450
    銀行預金およびブローカー預金                                      265,009,466         27,719,990
    定期預金（注４）                                      695,265,000         72,724,719
    投資有価証券売却未収金                                       27,992,945         2,928,062
    発行未収金                                       6,725,590         703,497
    未収利息および未収配当金、純額                                       5,226,513         546,693
    為替先物契約に係る未実現利益（注２（ｃ）、５）                                       7,499,394         784,437
    金融先物契約に係る未実現利益（注２（ｄ）、６）                                       3,738,490         391,046
    クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現利益（注２（ｇ）、９）                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現利益（注２（ｈ）、10）                                        353,153         36,940
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価（注２（ｉ）、11）                                        536,647         56,133
    オプション契約、時価（注２（ｊ）、12）                                        694,491         72,644
    モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価（注２（ｌ）、13）                                          －        －
                                           1,649,143         172,500
    その他の未収金
                                          2,309,494,373         241,573,111
    資産合計
    負債

    投資有価証券購入未払金                                       31,421,689         3,286,709
    モーゲージ・ダラー・ロール購入未払金（注２（ｌ）、13）                                          －        －
    買戻未払金                                       5,402,900         565,143
    未払投資運用報酬（注15）                                       3,117,199         326,059
    未払成功報酬（注16）                                        240,777         25,185
    当座借越                                          －        －
    為替先物契約に係る未実現損失（注２（ｃ）、５）                                          －        －
    金融先物契約に係る未実現損失（注２（ｄ）、６）                                          －        －
    金利スワップ契約に係る未実現損失（注２（ｅ）、７）                                        397,332         41,561
    インフレ・スワップ契約に係る未実現損失（注２（ｆ）、８）                                          －        －
    トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現損失（注２（ｈ）、10）                                          －        －
    クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価（注２（ｉ）、11）                                          －        －
                                           1,390,406         145,436
    未払税金および未払費用
                                           41,970,303         4,390,094
    負債合計
                                          2,267,524,070         237,183,018
    純資産総額
    ３年度資産概要

    2018  年６月30日                                    2,410,932,627         252,183,553
    2017  年６月30日                                    1,320,092,754         138,081,702
    2016  年６月30日                                    1,084,826,827         113,472,886
    添付の注記は当財務書類の一部である。

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       ②【損益計算書】
              フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－

              フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
                     運用計算書および純資産変動計算書
                      2019  年６月30日に終了した年度
                                         フランクリンＫ２オルタナティブ・

                                           ストラテジーズ・ファンド
                                          （米ドル）         （千円）
    期首純資産残高                                     2,410,932,627         252,183,553
                                               －        －
    為替換算調整
                                          2,410,932,627         252,183,553
    収益

    配当金（源泉徴収税控除後）（注２（ｍ））                                       11,304,898         1,182,492
    債券利息（源泉徴収税控除後）（注２（ｍ））                                       48,257,598         5,047,745
    銀行利息                                          －        －
    証券貸付（注２（ｎ）、14）                                          －        －
    スワップに係る純受取利息                                          －        －
                                            366,796         38,367
    雑収入
                                           59,929,292         6,268,604
    収益合計
    費用

    投資運用報酬（注15）                                       42,933,993         4,490,896
    成功報酬（注16）                                        240,777         25,185
    管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬                                       5,213,384         545,320
    取締役報酬                                         5,030         526
    年次税（注19）                                        753,776         78,845
    保管報酬                                       1,100,373         115,099
    監査報酬                                         38,857         4,064
    印刷および公告費                                        217,958         22,798
    銀行手数料                                          －        －
    スワップに係る純支払利息                                        252,788         26,442
    メンテナンス手数料およびサービシング手数料（注20）                                       6,044,316         632,235
                                           1,136,020         118,828
    その他の費用
    費用合計                                       57,937,272         6,060,239
                                           (4,302,283)         (450,019)
    費用の払戻し（注21）
                                           53,634,989         5,610,220
    費用純額
    投資からの純利益／（損失）                                       6,294,303         658,384

    投資有価証券売却に係る実現純利益／（損失）                                       18,076,601         1,890,812
    為替先物契約に係る実現純利益／（損失）                                      (104,636,146)         (10,944,941)
    金融先物契約に係る実現純利益／（損失）                                        (517,507)         (54,131)
    金利スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                        299,017         31,277
    インフレ・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                        607,459         63,540
    トータル・リターン・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                       12,970,609         1,356,726
    クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る実現純利益／（損失）                                        350,962         36,711
    オプション契約に係る実現純利益／（損失）                                      (10,375,779)         (1,085,306)
    モーゲージ・ダラー・ロールに係る実現純利益／（損失）                                          －        －
                                            (557,584)         (58,323)
    為替取引に係る実現純利益／（損失）
    当期実現純利益／（損失）                                      (77,488,065)         (8,105,252)
    以下に係る未実現純評価益／（損）の変動：
    　投資有価証券                                       28,664,262         2,998,282
    　為替先物契約                                       23,982,411         2,508,560
    　金融先物契約                                       2,318,370         242,502
    　金利スワップ契約                                        (761,263)         (79,628)
    　インフレ・スワップ契約                                        215,305         22,521
    　クロス・カレンシー・スワップ契約                                          －        －
    　トータル・リターン・スワップ契約                                       (8,372,914)         (875,807)
    　クレジット・デフォルト・スワップ契約                                        (354,941)         (37,127)
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    　オプション契約                                        (50,660)         (5,299)
    　モーゲージ・ダラー・ロール                                          －        －
    　為替取引                                        (56,240)         (5,883)
                                               －        －
    キャピタル・ゲイン税
    運用の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (31,903,735)         (3,337,131)
    資本の変動

    投資証券発行額                                     1,047,762,166         109,595,923
    投資証券買戻額                                     (1,160,532,031)         (121,391,650)
                                           1,311,334         137,166
    平準化（注24）
                                          (111,458,531)         (11,658,562)
                                            (46,291)         (4,842)
    支払／累積配当金
    資本変動の結果による純資産の純増加／（減少）                                      (111,504,822)         (11,663,404)
                                          2,267,524,070         237,183,018
    期末純資産
    ポートフォリオ回転率（注25）                                        156.95%
    添付の注記は当財務書類の一部である。

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                         財務書類に対する注記

                         2019  年６月30日現在
    注１－本投資法人

    フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ（以下「ＦＴＩＦ」または「本投資法人」とい
    う。）は、投資信託に関する2010年法のパートⅠに基づく投資信託であり、変動資本を有する会社型投資信
    託としての資格を有している。本投資法人は、期限の定めはなく1990年11月６日にルクセンブルグで設立さ
    れた。本報告書現在、本投資法人は本投資法人の81サブ・ファンド（以下「ファンド」という。）の投資証
    券を販売する。本投資法人の取締役会は、将来において、異なる投資目的を有する追加的なファンドの設定
    を認める可能性がある。
    本投資法人は、世界的な規模で広範囲な譲渡可能証券およびその他の適格資産に投資し、資本成長および収
    益を含む多様な投資目的を特徴とするファンドの選択肢を投資者に提供することを目指す。本投資法人の全
    体的な目的は、分散を通じて投資エクスポージャーを最小限にすることおよび成功しており実績のある投資
    選択方法に基づきフランクリン・テンプルトン・インベストメンツに運用されるポートフォリオの恩恵を投
    資主に提供することを目指すことである。
    本投資法人の投資運用会社の体制の変更

    2018  年８月１日付で、
    ・　フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ（アジア）リミテッドは、Templeton                                               Eastern     Europe
       Fundの主要投資運用者として任命され、次にフランクリン・テンプルトン・インベストメンツ（中東）
       リミテッドを副投資運用者として任命している。
    ・　Franklin       European     Growth    Fundの運用体制は、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・マネ
       ジメント・リミテッドの単独の運用体制から、フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・
       サービシズ・エス・エイ・アール・エルおよびフランクリン・テンプルトン・インベストメント・マネ
       ジメント・リミテッドの共同運用体制へ変更されている。
    ・　Franklin       Global    Multi   Asset   Income    Fundの運用体制は変更されており、                  FASA  エル・エル・シーが解任
       され、フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルに
       よってフランクリン・テンプルトン・インスティチューショナル・エル・エル・シーと共に共同投資運
       用者としてフランクリン・アドバイザーズ・インクおよびフランクリン・テンプルトン・インベストメ
       ント・マネジメント・リミテッドが任命されている。
    ・　Franklin       Diversified       Balanced     Fundの運用体制は、主要投資運用者としてのフランクリン・テンプル
       トン・インベストメント・マネジメント・リミテッドおよび共同投資運用者としてのフランクリン・テ
       ンプルトン・インスティチューショナル・エル・エル・シーの共同運用体制から、単独の投資運用者と
       して行為するフランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・
       エルの運用体制へ変更された。
    ・　Franklin       Diversified       Conservative       Fundの運用体制は、主要投資運用者としてのフランクリン・テン
       プルトン・インベストメント・マネジメント・リミテッドおよび共同投資運用者としてのフランクリ
       ン・テンプルトン・インスティチューショナル・エル・エル・シーの共同運用体制から、単独の投資運
       用者として行為するフランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・
       アール・エルの運用体制へ変更された。
    ・　フランクリン・テンプルトン・インベストメント・マネジメント・リミテッドは、Franklin
       Diversified       Dynamic     Fundの単独の投資運用者として行為するフランクリン・テンプルトン・インター
       ナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルに取って代わられている。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    ・　Franklin       Asia   Credit    Fundの運用体制は、テンプルトン・アセット・マネジメント・リミテッドからフ
       ランクリン・アドバイザーズ・インクおよびフランクリン・テンプルトン・インスティチューショナ
       ル・エル・エル・シーと共に共同投資運用者として行為するフランクリン・テンプルトン・インベスト
       メ ント・マネジメント・リミテッドに取って代わられている。
    2018  年10月１日付で、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・マネジメント・リミテッドは
    Franklin     Global    Fundamental       Strategies      Fundの運用体制から解任されている。
    2018  年10月９日付で、Franklin               European     Growth    Fundの運用体制は、フランクリン・テンプルトン・イン
    ターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルおよびフランクリン・テンプルトン・インベスト
    メント・マネジメント・リミテッドの共同運用体制から、単独の投資運用者として行為するフランクリン・
    テンプルトン・インベストメント・マネジメント・リミテッドの運用体制へ変更されている。
    2019  年１月１日付で、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツは、Franklin                                                NextStep
    Conservative       Fund、Franklin         NextStep     Moderate     FundおよびFranklin           NextStep     Growth    Fundの運用体制か
    ら解任されており、フランクリン・アドバイザーズ・インクが単独の投資運用者として行為している。
    2019  年４月１日付で、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・マネジメント・リミテッドは
    Franklin     Global    Multi   Asset   Income    Fundの運用体制から解任されている。
    ファンドの終了

    Franklin     Global    Aggregate      Investment      Grade   Bond   Fund  は、2019年４月11日に終了した。2019年６月30日
    現在、当該ファンドの清算は完了しなかった。未決済の負債をカバーするために使用される6,304米ドルの現
    金について残高があった。
    2019  年９月27日現在、上記の現金残高は未決済のままである。預金口座は、全ての請求書の支払いの直後に
    閉じられる。
    ファンドの設定

    Franklin     Emerging     Markets     Debt   Opportunities        Hard   Currency     Fund  は、2019年１月18日に設定された。
    Franklin     Global    Corporate      Investment      Grade   Bond   Fund  は、2019年１月23日に設定された。
    ファンドの名称変更

    Franklin     U.S.   Equity    Fund  は、2018年８月１日以降Franklin                  Select    U.S.   Equity    Fundに名称を変更してい
    る。
    Franklin     U.S.   Dollar    Liquid    Reserve     Fund  は、2019年１月28日以降Franklin                   U.S.   Dollar    Short-Term
    Money   Market    Fundに名称を変更している。
    Franklin     European     Small-Mid      Cap  Growth    Fund  は、2019年５月17日以降Franklin                  European     Small-Mid      Cap
    Fundに名称を変更している。
    Franklin     Global    Small-Mid      Cap  Growth    Fund  は、2019年５月17日以降Franklin                  Global    Small-Mid      Cap  Fund
    に名称を変更している。
    ファンドの統合

    2018  年11月23日に、Templeton              European     FundはTempleton         Euroland     Fundに統合された。投資証券の転換
    は、以下の比率に基づいていた。
    ・　Templeton        European     Fund   - Class    A (acc)    SGDの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   A (acc)   SGDの0.92865474投資証券を受領した。
    ・　Templeton        European     Fund   - Class    A (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   A (acc)   EURの1.00647278投資証券を受領した。
                                406/681


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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    ・　Templeton        European     Fund   - Class    A (acc)    USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   A (acc)   USDの2.81731426投資証券を受領した。
    ・　Templeton        European     Fund   - Class   A (Ydis)    USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   A (Ydis)    USDの2.27615021投資証券を受領した。
    ・　Templeton        European     Fund   - Class    I (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   I (acc)   EURの0.94334346投資証券を受領した。
    ・　Templeton        European     Fund   - Class    N (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   N (acc)   EURの1.54679591投資証券を受領した。
    ・　Templeton        European     Fund   - Class    Z (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   W (acc)   EURの1.15706431投資証券を受領した。
    ・　Templeton        European     Fund   - Class    W (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Euroland
       Fund   - Class   W (acc)   EURの1.17198663投資証券を受領した。
    2019  年２月15日に、Templeton              Africa    FundはTempleton         Frontier     Markets     Fundに統合された。投資証券の
    転換は、以下の比率に基づいていた。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - A (acc)    USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - A (acc)   USDの0.46315321投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - A (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - A (acc)   EURの0.44406227投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - A (acc)   EUR-H1の１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - A (acc)   EUR-H1の0.75104345投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - A (Ydis)    EUR-H1の１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - A (acc)   EUR-H1の0.69314522投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - A (acc)    GBPの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - A (Ydis)    GBPの0.47424209投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - A (acc)    SGDの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - A (acc)   SGDの0.54380569投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - A (Ydis)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - A (acc)   EURの0.40948711投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - I (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - I (acc)   EURの0.42512204投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - I (acc)    USDの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - I (acc)   USDの0.44325955投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - N (acc)   EUR-H1の１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - N (acc)   EUR-H1の0.48657170投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - W (acc)    GBPの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - W (acc)   GBPの0.69368186投資証券を受領した。
    ・　Templeton        Africa    Fund   - W (acc)    EURの１投資証券につき、投資主はTempleton                         Frontier     Markets
       Fund   - W (acc)   EURの0.68338209投資証券を受領した。
    注２－重要な会計方針

    （ａ）一般事項
     財務書類は、Franklin            Asia   Credit    Fund、    Franklin     Brazil    Opportunities        Fund、    Franklin     K2  Global
     Macro   Opportunities        FundおよびTempleton           Global    Currency     Fundを除き、継続企業の会計基準に基づき
     投資信託に関するルクセンブルグ大公国の規則に準拠して作成されている。注30に記載されているとお
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     り、これらの４ファンドは、2019年６月30日以降12か月以内に償還されたか償還される。したがって、こ
     れらのサブ・ファンドの財務書類は、非継続企業の前提により作成されている。非継続企業の会計基準の
     適 用は、ファンドの公表された純資産価額の重大な調整につながっていない。
    （ｂ）投資有価証券

     証券取引所に上場されるか、またはその他の組織化された市場で取引される有価証券は、当該取引所また
     は通常において各有価証券の主要な市場である市場において入手可能な直近の取引値により評価され、店
     頭市場で取引されている有価証券は、上場証券にできるだけ近い方法で評価される。
     証券取引所に上場されておらず、または組織化された市場で取引されていない有価証券は、入手可能な直
     近の取引値により評価されるか、または当該取引値がその公正価値を表していない場合、当該有価証券は
     慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる売買価格で評価される。
     本投資法人は、市場価格を容易に入手することができないか、または確実に価格決定されないことがある
     個々の有価証券およびその他の資産の公正価値を決定する手続きを有する。かかる場合には、当該投資対
     象の価格は取締役会により、または取締役会の指示に基づき決定される、採用された手続きに従い調整さ
     れる。
     当会計年度中、売却された投資有価証券に係る損益は、先入先出法により計算されたFranklin                                                High   Yield
     Fund､Franklin        Income    Fund､Franklin        U.S.   Government       Fund､Templeton         Asian    Bond   Fundおよび
     Templeton      BRIC   Fundを除くすべてのファンドについて平均原価方式により計算された。
     当会計年度中、ディスカウントおよびプレミアムは、満期までの期間中収益に償却された。
     予定された負債の返済を有するモーゲージ・バックおよびその他の類似した持分に関して、ファンドは過
     去の経験に基づき予想される返済につき未払金を計上する。当該未払金は、投資有価証券明細表に開示さ
     れる関連持分の減少または増加として計上され、「運用計算書および純資産変動計算書」に開示される関
     連する投資有価証券に係る未実現評価益／評価損に含まれる。
     短期金融商品は、時価で評価される。
    （ｃ）為替先物契約

     為替先物契約は、満期まで残存期間において「純資産計算書」日現在適用される先渡レートで評価され
     る。為替先物契約によって生じた損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
    （ｄ）金融先物契約

     本投資法人は、市場の変動に対するエクスポージャーを高めるために金融先物契約を締結する。金融先物
     契約とは、将来の日に定められた価格で有価証券を売買する二当事者間の契約である。現金または有価証
     券の要求される当初証拠金は、ブローカーに別勘定で保管されている。変動証拠金として知られるその後
     の支払いは、対象となる有価証券の価値の変動により本投資法人により実行されるか受領される。当該変
     動証拠金は、契約が終了するまで未実現損益として計上され、その際に損益は実現損益に再分類され、実
     現および未実現損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に含まれる。
    （ｅ）金利スワップ契約

     金利スワップ契約は、金利変動のリスクをヘッジするために使用され、想定元本に基づきキャッシュ・フ
     ローを交換する二当事者間の契約である。金利スワップ契約に基づき受領され、または支払われる利息純
     額は、受取／支払利息として日々発生する。
     金利スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動があった場
     合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が早期に終
     了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現損益を計
     上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
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     金利スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行することがで
     きない可能性を含む。
    （ｆ）インフレ・スワップ契約

     インフレ・スワップ契約とは、キャッシュ・フローの交換を通じて一方の当事者から他方の当事者へイン
     フレ・リスクを譲渡するために使用される二者間の契約である。
     インフレ・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動が
     あった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が
     早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現
     損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     インフレ・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行するこ
     とができない可能性を含む。
    （ｇ）クロス・カレンシー・スワップ契約

     クロス・カレンシー・スワップ契約とは、２つの異なる通貨の支払利息と元本を交換する二当事者間の契
     約である。クロス・カレンシー・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日
     値洗いされ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上
     される。
     スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
     異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     クロス・カレンシー・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
     履行することができない可能性を含む。
    （ｈ）トータル・リターン・スワップ契約

     トータル・リターン・スワップ契約とは、固定または変動の一定の金利に基づき一方の当事者が支払いを
     行い、他方の当事者が発生する収益およびキャピタル・ゲインの両方を含む原資産のリターンに基づき支
     払を行う契約である。
     トータル・リターン・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いさ
     れ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
     スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
     異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
     トータル・リターン・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
     履行することができない可能性を含む。
    （ｉ）クレジット・デフォルト・スワップ契約

     クレジット・デフォルト・スワップ契約とは、一方の当事者が当該契約の規定された期間中に他方の当事
     者に対し固定された定期支払金を支払う、二当事者が契約を締結するクレジット・デリバティブ取引であ
     る。他方の当事者は、所定の参照資産に関連する信用事由が発生しない限り支払を行わない。当該信用事
     由が発生した場合、当事者は第一者に支払を行い、スワップは終了する。対象となる有価証券の価値が、
     個別のユーザーに適用される投資能力および借入能力の算定のため考慮される。
     クレジット・デフォルト・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗い
     され、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上され
     る。契約開始のために受領された、または支払われた支払金は、「純資産計算書」に負債または資産とし
     て計上される。スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは受領された、または支払われた支払金
     の実現損益を計上する。
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     クレジット・デフォルト・スワップ契約のリスクは、金利の不利な変動、流動性の低い流通市場および取
     引相手方が当該契約に基づく義務を履行することができない可能性を含み、「純資産計算書」に反映され
     る 金額を超えることがある。
    （ｊ）オプション契約

     オプション契約とは、契約で規定された失効日までにおいていつでも、一定の有価証券の投資証券または
     受益証券の一定数を約定価格で購入または売却する権利を保有者に付与する契約である。購入オプション
     は、投資有価証券として計上され、買建（売建）オプションは負債に計上される。オプションの行使によ
     り現金決済が生じる場合、プレミアム（当初オプション価格）と決済手取金の差額は実現損益として計上
     される。オプションの行使において有価証券が取得または譲渡される場合、取得原価または売却手取金は
     プレミアムの金額により調整される。オプションの終了時には、プレミアムとオプション終了時の費用の
     差額は、実現損益として計上される。オプションが失効した場合、プレミアムは、売建オプションに係る
     実現利益または買建オプションに係る実現損失として計上される。
     リスクは、対象となる有価証券の価格変動、オプション市場の流動性が低い可能性または取引相手方が当
     該契約に基づく義務を履行することができないことを含む。
     本投資法人は、有価証券、先物および金利スワップに係るオプション（「スワップション」）を売却す
     る。これらのオプションは、現金で決済され、本投資法人を無制限の損失リスクにさらす。本投資法人
     は、しかしながら、取引相手方が契約開始時にプレミアムを支払う義務をすでに履行しているため、売建
     オプションに係る信用リスクにはさらされない。
     時価は、「純資産計算書」の「オプション契約、時価」に計上される。
    （ｋ）為替取引

     各ファンドの通貨以外の通貨で表示される取引は、取引日に適用される為替レートで各ファンドの通貨に
     換算される。
     各ファンドの通貨以外の通貨で測定する資産および負債は、期末現在の適切な実勢為替レートで各ファン
     ドの通貨に換算される。為替取引に係る損益は、当会計年度の損益を決定する際に「運用計算書および純
     資産変動計算書」上で認識される。
     本投資法人の参照通貨は、米ドルで財務書類に反映される。2019年６月30日現在適用される主要な為替
     レートは以下のとおりである。
     AUD    1.4246029       EUR    0.8796235       NOK    8.5337000
     CAD    1.3097500       GBP    0.7874326       PLN    3.7341500
     CHF    0.9764500       HKD    7.8121500       SEK    9.2859000
     CNH    6.8713000       HUF   284.2050000        SGD    1.3532500
     CZK   22.3705000        JPY   107.8200000        ZAR   14.0883500
     通貨の略称の一覧は、注29に記載されている。

    （ｌ）モーゲージ・ダラー・ロール

     モーゲージ・ダラー・ロールでは、ファンドは、当月の受け渡しのためモーゲージ・バック証券を売却
     し、同時に将来の特定日に実質的に（名称、種類、クーポンおよび償還日が）類似する証券を購入するこ
     とに合意する。売却から買戻しまでの期間中、ファンドは、モーゲージ・バック証券に支払われた元利金
     を放棄する。ファンドは、現在の売却価格および将来購入するためのより低い先渡し価格との差額ならび
     に、当初売却による現金手取金に発生する金利によって補償される。
     モーゲージ・ダラー・ロールは、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、価値
     変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
     現在の売却価格およびより低い先渡し価格との差額は、実現利益として扱われる。
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     時価は、「純資産計算書」の「モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価」または「モーゲージ・ダ
     ラー・ロールに係る未決済のショート・ポジション」に計上される。
    （ｍ）収益

     配当金は、配当落ち日に収益に計上される。受取利息は日々発生し、該当する場合、プレミアムの償却お
     よびディスカウントの増加を含む。
    （ｎ）証券貸付

     関連するファンドの投資方針に別途規定される場合を除き、ファンドはその資産の50％を上限として、証
     券貸付取引を利用できる。各ファンドの証券貸付取引の量は、適切な水準に保たれるか、または各ファン
     ドは、常に、その買戻義務に応じることができ、かつかかる取引が各ファンドの資産をその投資方針に従
     い運用することを妨げない方法で貸付証券の返還を請求する権限を有するものとする。証券貸付取引の取
     引相手方は、取引時に最低でもスタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズまたはフィッチによりＡ
     －以上の格付を付されていなければならない。貸付は、貸付証券の価格と少なくとも同等の担保により継
     続的に保全される。証券貸付収益は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「証券貸付」の科目で開
     示されている。貸付に関連する取引費用は、関連するファンドに請求される。
    （ｏ）設立費

     新しいファンドの設定に関連する設立費は、発生時に費用計上される。
    （ｐ）スイング・プライシング

     ファンドは、証券取引が投資運用会社により現金の流出入を融通するために行われる場合に生じる取引費
     用およびその他の費用を反映していない価格で投資者がファンド内で投資証券を購入または売却すること
     で、投資証券１口当たり純資産価格の下落に見舞われることがある。
     かかる影響に対応するため、スイング・プライシング法が本ファンドの投資主の利益を保護するために採
     用されることがある。評価日において、一ファンドの資本活動の純総額が、各ファンド毎に定期的に決定
     され、見直される事前に定められた基準値を上回った場合、投資証券１口当たり純資産価格は純資本流入
     額または純資本流出額それぞれを反映するために調整により引きあげまたは引下げられる。
     かかる純資本流入および純資本流出額は、投資証券１口当たり純資産価格の計算時に入手可能な最新の情
     報に基づき決定される。スイング・プライシング法は、すべてのファンドに適用することができる。価格
     調整の範囲は、取引費用およびその他の費用を反映するよう規定される。かかる調整は、ファンドにより
     異なることがあり、当初の投資証券１口当たり純資産価格の２％を超えない。
     年度／半期の最終日のスイング・プライシング・イベントの場合、純資産計算書に開示される純資産はス
     イング・プライシングの調整を控除するが、統計情報に開示される期末現在の投資証券１口当たり純資産
     価格はスイング・プライシングの調整を含む。
     年度の最終日に、ファンドの投資証券１口当たり純資産価格に影響を与えるスイング・プライシングの調
     整はなかった。
    注３－ファンド間投資

    一定のファンドは、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズのその他のファンドを含む
    ことがあるＵＣＩＴＳおよびその他のオープンエンド型およびクローズドエンド型のＵＣＩの受益証券に投
    資することがある。2019年６月30日現在、以下のファンドは本投資法人の別のファンドにより発行される投
    資証券を保有していた。
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                  通貨      純資産計算書上の          ファンド間投資、          ファンド間投資を控除後の
                                     時価        投資有価証券、時価
                        投資有価証券、時価
                             該当なし
    ファンド間投資を除く期末現在の純資産合計は、95,572,762,858米ドルであった。

    注４－定期預金

    2019  年６月30日現在、本投資法人は以下の定期預金に係る現金を有していた。
    ファンド                                         ファンド通貨における

    取引相手方
                                              定期預金の価格
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
    Bank  of Montreal                              USD             231,755,000
    National    Australia     Bank                         USD             231,755,000
    Royal   Bank  of Canada                           USD             231,755,000
                                                   695,265,000
    注５－為替先物契約

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

      購入                  売却                    満期日       未実現利益

                                          （日-月-年）         ／（損失）
                                                   （米ドル）
    投資証券クラスのヘッジのために使用された為替先物契約：
      BRL      18,645,370            USD      4,700,000             02-Jul-19          155,628
      USD      4,824,158           BRL      18,645,370             02-Jul-19          (31,471)
      CAD      20,448,205            USD      15,369,285             15-Jul-19          250,367
      CHF     149,457,155            USD     150,907,242              15-Jul-19         2,386,846
      CZK     299,578,669            USD      13,229,245             15-Jul-19          171,563
      EUR    1,054,764,688             USD    1,193,887,471               15-Jul-19         6,815,072
      GBP      80,211,095            USD     101,799,948              15-Jul-19          132,727
      HUF     478,153,290            USD      1,678,555             15-Jul-19           5,862
      NOK      3,065,459           USD       354,347            15-Jul-19           5,169
      PLN      49,289,765            USD      13,074,195             15-Jul-19          132,250
      SEK      2,410,712           USD       254,896            15-Jul-19           4,969
      SGD      4,317,890           USD      3,161,181             15-Jul-19           30,991
      USD       864,784          CAD      1,134,025             15-Jul-19           (1,457)
      USD      4,984,244           EUR      4,404,100             15-Jul-19          (29,209)
      USD       592,646          PLN      2,220,548             15-Jul-19           (2,316)
      USD        96,110          SGD       130,248            15-Jul-19            (181)
      JPY      13,112,316            USD       121,232            16-Jul-19            525
      BRL      18,605,280            USD      4,800,000             02-Aug-19           30,942
                                                   10,058,277
    効率的なポートフォリオ運用のために使用された為替先物契約：

      BRL      18,891,021            USD      4,676,111             02-Jul-19          243,490
      USD      4,922,100           BRL      18,891,021             02-Jul-19           2,500
      USD        1,142          HKD        8,924           02-Jul-19             0
      PHP      6,145,000           USD       117,819            03-Jul-19           2,115
      TRY      5,638,833           USD       964,243            03-Jul-19           9,032
      USD       119,339          PHP      6,145,000             03-Jul-19            (595)
      USD       954,065          TRY      5,638,833             03-Jul-19          (19,210)
      EGP      21,845,088            USD      1,310,443             05-Jul-19           (3,396)
      CHF       345,000          USD       353,153            08-Jul-19            462
      CLP      82,510,000            USD       120,060            08-Jul-19           1,712
      COP      97,780,000            USD        29,490           08-Jul-19            930
      CZK      1,740,000           USD        77,222           08-Jul-19            600
      EUR       255,000          USD       287,292            08-Jul-19           2,816
      GBP       200,000          USD       254,531            08-Jul-19            (462)
      INR      13,460,000            USD       191,902            08-Jul-19           2,936
                                412/681


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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
      購入                  売却                    満期日       未実現利益
                                          （日-月-年）         ／（損失）
                                                   （米ドル）
      KRW      88,285,000            USD        75,825           08-Jul-19            650
      MXN       585,000          USD        30,479           08-Jul-19            (30)
      MYR       190,000          USD        45,787           08-Jul-19            187
      NOK      5,155,000           USD       600,990            08-Jul-19           3,437
      PEN       450,000          USD       133,085            08-Jul-19           3,547
      SEK       565,000          USD        60,321           08-Jul-19            550
      USD       347,971          CHF       345,000            08-Jul-19           (5,643)
      USD       117,227          CLP      82,510,000             08-Jul-19           (4,545)
      USD        30,030          COP      97,780,000             08-Jul-19            (391)
      USD        76,090          CZK      1,740,000             08-Jul-19           (1,733)
      USD       289,201          EUR       255,000            08-Jul-19            (907)
      USD       254,147          GBP       200,000            08-Jul-19            78
      USD      1,802,503           INR     127,455,139              08-Jul-19          (42,449)
      USD        74,764          KRW      88,285,000             08-Jul-19           (1,711)
      USD        29,689          MXN       585,000            08-Jul-19            (760)
      USD        45,275          MYR       190,000            08-Jul-19            (698)
      USD       592,608          NOK      5,155,000             08-Jul-19          (11,820)
      USD       134,168          PEN       450,000            08-Jul-19           (2,463)
      USD        59,932          SEK       565,000            08-Jul-19            (939)
      USD      2,960,288           TWD      91,331,503             08-Jul-19           18,674
      ARS      4,615,000           USD        99,031           10-Jul-19           8,252
      CNY       310,000          USD        44,970           10-Jul-19            166
      IDR    2,757,605,000             USD       191,703            10-Jul-19           3,323
      JPY      14,440,000            USD       133,707            10-Jul-19            314
      USD       105,118          ARS      4,615,000             10-Jul-19           (2,164)
      USD        44,911          CNY       310,000            10-Jul-19            (225)
      USD       194,911          IDR    2,757,605,000               10-Jul-19            (115)
      USD       134,498          JPY      14,440,000             10-Jul-19            477
      CAD        60,000          USD        44,835           15-Jul-19            997
      COP      48,490,000            USD        14,838           15-Jul-19            239
      HUF     202,310,000            USD       712,934            15-Jul-19            (245)
      MYR      4,445,000           USD      1,080,457             15-Jul-19           (5,026)
      NOK      9,245,000           USD      1,088,626             15-Jul-19           (4,377)
      USD        45,190          CAD        60,000           15-Jul-19            (642)
      USD        14,886          COP      48,490,000             15-Jul-19            (191)
      USD       149,632          HUF      42,530,000             15-Jul-19            (190)
      BRL       115,000          USD        29,995           17-Jul-19            (89)
      USD        29,907          BRL       115,000            17-Jul-19             1
      ARS      27,374,339            USD       600,537            18-Jul-19           27,762
      USD        90,000          INR      6,412,500             18-Jul-19           (2,707)
      USD      2,927,835           KRW    3,370,038,360               18-Jul-19           7,743
      CHF       332,000          USD       335,159            19-Jul-19           5,498
      USD      49,658,078            EUR      43,746,600             19-Jul-19          (158,407)
      USD      5,556,638           GBP      4,356,951             19-Jul-19           18,654
      USD      5,192,345           HKD      40,644,000             19-Jul-19          (11,184)
      CNY       100,000          USD        14,530           22-Jul-19            31
      COP      97,805,000            USD        29,914           22-Jul-19            476
      MYR       120,000          USD        28,864           22-Jul-19            166
      USD      2,531,092           BRL      10,038,687             22-Jul-19          (78,257)
      USD        14,565          CNY       100,000            22-Jul-19             5
      USD        30,481          COP      97,805,000             22-Jul-19            91
      USD        28,957          MYR       120,000            22-Jul-19            (73)
      CLP     692,890,000            USD      1,000,838             25-Jul-19           22,056
      USD      1,673,026           CLP    1,126,154,154               25-Jul-19           10,516
      EUR      3,447,278           USD      3,917,788             26-Jul-19           10,159
      GBP      1,700,000           USD      2,169,191             26-Jul-19           (7,590)
      HUF     228,645,512            USD       807,739            26-Jul-19           (1,689)
      MXN     495,104,638            USD      25,699,043             26-Jul-19           (7,598)
      NOK      60,977,161            USD      7,065,964             26-Jul-19           88,172
      SEK      25,806,978            USD      2,740,787             26-Jul-19           43,538
      TRY      19,786,696            USD      3,335,157             26-Jul-19           35,820
      USD      11,179,672            AUD      16,060,509             26-Jul-19          (105,401)
      USD      3,285,967           CAD      4,405,021             26-Jul-19          (79,775)
      USD      13,371,254            CHF      13,249,369             26-Jul-19          (232,941)
      USD      2,971,330           CZK      67,140,270             26-Jul-19          (32,698)
                                413/681



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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
      購入                  売却                    満期日       未実現利益
                                          （日-月-年）         ／（損失）
                                                   （米ドル）
      USD      6,659,925           HKD      52,111,816             26-Jul-19          (11,956)
      USD      6,322,365           JPY     681,632,439              26-Jul-19          (12,044)
      USD      13,600,773            NZD      20,653,430             26-Jul-19          (282,120)
      USD       999,520          SEK      9,252,742             26-Jul-19           1,238
      USD      2,827,006           ZAR      41,959,476             26-Jul-19          (142,923)
      USD       176,351          EUR       157,000            31-Jul-19           (2,617)
      USD       635,692          GBP       490,000            31-Jul-19           12,481
      USD      3,316,066           ZAR      48,075,000             31-Jul-19          (84,545)
      BRL      18,891,021            USD      4,907,332             02-Aug-19           (2,197)
      USD      4,889,200           KRW    5,538,773,229               05-Aug-19           87,294
      USD      2,882,636           BRL      11,505,465             07-Aug-19          (103,357)
      USD       236,756          PEN       786,099            09-Aug-19           (1,575)
      USD      4,898,735           TWD     149,950,800              13-Aug-19           58,627
      USD      3,010,266           SGD      4,120,000             15-Aug-19          (37,166)
      PLN      2,710,000           USD       703,401            23-Aug-19           23,384
      USD       389,785          INR      27,826,000             26-Aug-19          (10,480)
      CAD        35,000          USD        26,231           30-Aug-19            527
      CHF       133,906          USD       137,541            30-Aug-19            398
      DKK      5,262,988           USD       808,147            30-Aug-19           (2,162)
      EUR       130,144          USD       148,244            30-Aug-19            467
      USD       980,106          AUD      1,414,766             30-Aug-19          (15,040)
      USD      10,148,512            DKK      67,307,722             30-Aug-19          (159,144)
      USD       384,616          EUR       341,461            30-Aug-19           (5,559)
      USD       179,116          GBP       141,779            30-Aug-19           (1,446)
      AUD       447,000          USD       311,526            18-Sep-19           3,041
      CAD      31,067,000            USD      23,609,519             18-Sep-19          148,313
      CHF      4,279,824           USD      4,389,770             18-Sep-19           26,004
      COP    15,438,875,362              USD      4,520,239             18-Sep-19          261,011
      EUR      12,763,000            USD      14,500,885             18-Sep-19          103,240
      GBP      3,763,000           USD      4,794,834             18-Sep-19           1,011
      HKD      17,588,000            USD      2,247,454             18-Sep-19           4,839
      IDR    25,234,784,230              USD      1,735,781             18-Sep-19           34,439
      INR      91,830,801            USD      1,305,899             18-Sep-19           11,196
      JPY    3,459,543,000             USD      32,248,980             18-Sep-19           26,515
      MXN      98,151,000            USD      5,051,288             18-Sep-19           (5,200)
      NZD      1,854,000           USD      1,225,148             18-Sep-19           22,225
      SEK      22,910,000            USD      2,443,686             18-Sep-19           37,431
      USD      18,993,587            AUD      27,281,000             18-Sep-19          (204,843)
      USD      20,865,996            CAD      27,719,000             18-Sep-19          (331,524)
      USD      14,198,269            CHF      13,999,424             18-Sep-19          (245,854)
      USD      4,724,838           COP    15,438,875,362               18-Sep-19          (56,412)
      USD      58,058,632            EUR      51,013,678             18-Sep-19          (314,020)
      USD      26,386,760            GBP      20,660,000             18-Sep-19           56,128
      USD      5,729,504           IDR    83,311,278,851               18-Sep-19          (114,782)
      USD      1,297,595           INR      91,830,801             18-Sep-19          (19,499)
      USD      3,185,266           JPY     341,985,000              18-Sep-19           (5,252)
      USD       881,256          MXN      17,152,000             18-Sep-19            (554)
      USD      8,559,257           NZD      13,011,000             18-Sep-19          (194,555)
      USD      3,586,968           RUB     238,160,321              18-Sep-19          (136,849)
      USD      5,572,601           ZAR      82,585,093             18-Sep-19          (232,546)
      USD      4,746,623           CAD      6,351,000             19-Sep-19          (110,238)
      USD       878,536          EUR       778,000            19-Sep-19          (11,759)
      EUR        93,000          USD       106,113            20-Sep-19            318
      GBP        21,000          USD        26,794           20-Sep-19            (28)
      USD      5,172,592           CAD      6,924,000             20-Sep-19          (122,539)
      USD      15,409,370            EUR      13,636,000             20-Sep-19          (195,962)
      USD       229,361          GBP       182,000            20-Sep-19           (2,611)
      USD        13,700          JPY      1,477,000             20-Sep-19            (82)
      GBP       800,000          USD      1,020,238             30-Sep-19            (190)
      USD      4,122,535           CAD      5,397,000             30-Sep-19           (5,395)
      USD       254,666          GBP       200,000            30-Sep-19            (346)
      USD      2,591,500           COP    8,518,649,094               15-Oct-19          (42,432)
      USD       196,884          GBP       154,000            16-Dec-19            (43)
                                                   (2,558,883)
                                                    7,499,394
                                414/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                                                   未実現利益
                                                   ／（損失）
                                                   （米ドル）
    上記の契約は以下の取引相手方に対して未決済であった。
    Bank  of America                                            2,478,166
    Barclays                                                 44,284
    Citigroup                                                 (30,881)
    Deutsche    Bank                                            175,840
    Goldman    Sachs                                             401,663
    HSBC                                                 49,375
    JPMorgan                                                2,660,776
    Morgan   Stanley                                            1,733,417
    UBS                                                 (13,246)
                                                    7,499,394
    注６－金融先物契約に係る未決済ポジション

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

      購入／     銘柄                       取引相手方       取引通貨      契約額     未実現利益

     （売却）                                        （米ドル）      ／（損失）
      契約数                                              （米ドル）
    先物債券
        41  CME  Ultra  Long  Term  U.S.  Treasury    Bond  Future,   Sep.  JPMorgan           USD     7,280,063       161,957
          2019
        359  Euro  BTP  Future,   Sep.  2019           JPMorgan           EUR     54,823,816       2,293,608
        (46)  Euro-BOBL    Future,   Sep.  2019           JPMorgan           EUR     (7,032,100)       (30,536)
       (235)   Euro-Bund    Future,   Sep.  2019           JPMorgan           EUR    (46,159,318)       (504,362)
         6  Euro-BUXL    30 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2019      JPMorgan           EUR     1,384,305       39,511
       (655)   Euro-Schatz     Future,   Sep.  2019          JPMorgan           EUR    (83,629,921)       (153,258)
        (4)  Japan  10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2019        JPMorgan           JPY     (5,707,926)       (15,590)
        (11)  Long  Gilt  Future,   Sep.  2019           JPMorgan           GBP     (1,820,219)       (12,524)
        (23)  U.S.  Long  Bond  Treasury    Future,   Sep.  2019      JPMorgan           USD     (3,578,658)       (86,027)
       (625)   U.S.  Treasury    5 Yr.  Note  Future,   Sep.  2019     JPMorgan           USD    (73,847,660)       (962,401)
         3  U.S.  Treasury    10 Yr.  Note  Future,   Sep.  2019     JPMorgan           USD      383,905      (90,803)
        155  3-month   EURIBOR   Future,   Dec.  2020         Morgan   Stanley        EUR     44,271,919        52,802
        594  90 day  Eurodollar    Future,   Dec.  2020        Morgan   Stanley        USD    146,190,842        48,840
        447  90 day  Sterling    Future,   Dec.  2020         Morgan   Stanley        GBP     70,412,072       (31,731)
        43  Australia    10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2019      Morgan   Stanley        AUD     4,336,534       29,325
        242  Canada   10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2019        Morgan   Stanley        CAD     26,412,924       236,869
        114  Euro-BOBL    Future,   Sep.  2019           Morgan   Stanley        EUR     17,427,379        56,046
        130  Euro-Bund    Future,   Sep.  2019           Morgan   Stanley        EUR     25,534,956       132,639
        (64)  Euro-Schatz     Future,   Sep.  2019          Morgan   Stanley        EUR     (8,171,473)        (1,753)
        17  Japan  10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2019        Morgan   Stanley        JPY     24,258,677        39,282
        159  Long  Gilt  Future,   Sep.  2019           Morgan   Stanley        GBP     26,310,418       145,897
        10  mini-10   Yr.  JGB  Future,   Sep.  2019         Morgan   Stanley        JPY     1,427,448        2,815
        186  U.S.  Long  Bond  Treasury    Future,   Sep.  2019      Morgan   Stanley        USD     28,940,443       1,047,740
        45  U.S.  Treasury    2 Yr.  Note  Future,   Sep.  2019     Morgan   Stanley        USD     9,683,087       62,065
        245  U.S.  Treasury    5 Yr.  Note  Future,   Sep.  2019     Morgan   Stanley        USD     28,948,279       415,857
        227  U.S.  Treasury    10 Yr.  Note  Future,   Sep.  2019     Morgan   Stanley        USD     29,048,910       644,529
        22  Australia    10 Yr.  Bond  Future,   Sep.  2019      UBS           AUD     2,218,691        9,770
       (120)   Long  Gilt  Future,   Sep.  2019           UBS           GBP    (19,856,938)       (177,576)
        (39)  U.S.  Treasury    10 Yr.  Note  Future,   Sep.  2019     UBS           USD     (4,990,781)       (102,850)
                                                     3,250,141
    先物通貨
        (24)  GBP/USD   Future,   Sep.  2019            JPMorgan           USD     (1,912,350)        (5,550)
       (271)   EUR/USD   Future,   Sep.  2019            Morgan   Stanley        USD    (38,775,019)       (228,175)
        (19)  NZD/USD   Future,   Sep.  2019            Morgan   Stanley        USD     (1,278,130)       (26,545)
        (30)  AUD/USD   Future,   Sep.  2019            UBS           USD     (2,110,800)       (33,664)
        193  CAD/USD   Future,   Sep.  2019            UBS           USD     14,775,115       170,510
       (205)   CHF/USD   Future,   Sep.  2019            UBS           USD    (26,450,125)       (468,530)
                                                     (591,954)
                                415/681



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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
      購入／     銘柄                       取引相手方       取引通貨      契約額     未実現利益
     （売却）                                        （米ドル）      ／（損失）
      契約数                                              （米ドル）
    先物指数
        229  CAC  40 Index  Future,   Jul.  2019          JPMorgan           EUR     14,407,704       188,549
        10  DAX  Index  Future,   Sep.  2019           JPMorgan           EUR     3,521,598       69,459
        245  Euro  STOXX  50 Index  Future,   Sep.  2019       JPMorgan           EUR     9,655,912       288,244
       3,842   Euro  STOXX  Banks  Equity   Index  Future,   Sep.  2019   JPMorgan           EUR     19,200,604       597,150
        83  JPX-Nikkei    400  Index  Future,   Sep.2019         JPMorgan           JPY     1,063,915        4,172
        (1)  Nikkei   225  Index  Future,   Sep.  2019        JPMorgan           JPY      (98,409)       (665)
       (254)   Russell   2000  mini  Index  Future,   Sep.  2019      JPMorgan           USD    (19,902,170)       (490,647)
       (347)   S&P  500  E-mini   Index  Future,   Sep.  2019       JPMorgan           USD    (51,081,870)       (574,380)
        (50)  STOXX  Europe   600  Index  Future,   Sep.  2019      JPMorgan           EUR     (3,517,335)        18,965
        (24)  Swiss  Market   Index  Future,   Sep.  2019        JPMorgan           CHF     (2,422,372)        13,416
        40  Topix  Index  Future,   Sep.  2019          JPMorgan           JPY     5,754,301       14,802
        97  CAC  40 Index  Future,   Jul.  2019          Morgan   Stanley        EUR     6,102,825       30,665
        30  DAX  Index  Future,   Sep.  2019           Morgan   Stanley        EUR     10,564,799        81,826
         5  DJIA  mini  E-cbot   Index  Future,   Sep.  2019      Morgan   Stanley        USD      664,825       (3,240)
       (241)   Euro  STOXX  50 Index  Future,   Sep.  2019       Morgan   Stanley        EUR     (9,498,257)       (75,330)
        42  FTSE  100  Index  Future,   Sep.  2019         Morgan   Stanley        GBP     3,930,487       (39,343)
        (7)  FTSE  MIB  Index  Future,   Sep.  2019         Morgan   Stanley        EUR      (841,977)       (4,035)
        15  Hang  Seng  Index  Future,   Jul.  2019         Morgan   Stanley        HKD     2,736,764       31,203
        245  MSCI  Emerging    Markets   Index  Future,   Sep.  2019    Morgan   Stanley        USD     12,904,150       510,083
        87  Nasdaq   100  E-mini   Index  Future,   Sep.  2019      Morgan   Stanley        USD     13,387,125       277,294
        (25)  Nikkei   225  Index  Future,   Sep.  2019        Morgan   Stanley        JPY     (4,929,744)       (30,866)
        (35)  Russell   2000  mini  Index  Future,   Sep.  2019      Morgan   Stanley        USD     (2,742,425)       (48,265)
       (191)   S&P  500  E-mini   Index  Future,   Sep.  2019       Morgan   Stanley        USD    (28,117,110)       (355,544)
       (229)   STOXX  Europe   600  Index  Future,   Sep.  2019      Morgan   Stanley        EUR     (1,884,265)        11,626
       (184)   Topix  Index  Future,   Sep.  2019          Morgan   Stanley        JPY    (26,469,793)        (18,551)
        60  DAX  Index  Future,   Sep.  2019           UBS           EUR     21,129,592       326,458
        290  FTSE  100  Index  Future,   Sep.  2019         UBS           GBP     27,138,958       131,617
        (69)  FTSE/JSE    Africa   Top  40 Index  Future,   Sep.  2019    UBS           ZAR     (2,568,553)        22,626
        69  Hang  Seng  Index  Future,   Jul.  2019         UBS           HKD     12,589,097        75,599
        116  MSCI  Singapore    Index  Future,   Jul.  2019       UBS           SGD     3,242,084       28,077
        (45)  MSCI  Taiwan   Index  Future,   Jul.  2019        UBS           USD     (1,739,250)        (5,397)
         3  SPI  200  Index  Future,   Sep.  2019         UBS           AUD      345,356       4,735
                                                     1,080,303
                                                     3,738,490
    注７－金利スワップ契約に係る未決済ポジション

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

     想定元本    銘柄                    取引相手方           満期日      取引通貨     未実現利益

                                        （日-月-年）            ／（損失）
                                                    （米ドル）
      1,258,000    Receiving   floating   rate  6-month   GBP LIBOR
                              JPMorgan          04-Aug-67       GBP      (116,698)
          Paying  fixed  rate  1.41%
      2,256,984    Receiving   floating   rate  6-month   GBP LIBOR
                              JPMorgan          18-Sep-69       GBP      (280,634)
          Paying  fixed  rate  1.47%
                                                     (397,332)
    注８－インフレ・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
                                416/681





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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
     想定元本     銘柄                取引相手方            満期日       取引通貨      未実現利益
                                                   ／（損失）
                                                   （米ドル）
                             該当なし
    注９－クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
            銘柄          想定元本          取引相手方        満期日      取引通貨     未実現利益

                                        （日-月-年）            ／（損失）
                                                    （米ドル）
                             該当なし
    注10－トータル・リターン・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益

    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    IDR  41,003,000,000     Performance    of Indonesia   Treasury     3-month   USD LIBOR  +6.00%       Bank  of America      15-Apr-20      (68,678)
            Bond,  senior  note,  8.125%,   05/15/24
    IDR   5,854,000,000     Performance    of Indonesia   Treasury     3-month   USD LIBOR  +6.00%       Bank  of America      22-Jun-20       9,330
            Bond,  senior  note,  8.125%,   05/15/24
    CAD     477,159   1-month   CAD LIBOR  -0.30%       Performance    of Element   Fleet     Deutsche   Bank      04-Jul-19      (26,399)
                         Management    Corp.
    CAD    1,785,420    1-month   CAD LIBOR  -10.00%       Performance    of Canopy  Growth      Deutsche   Bank      04-Jul-19       (858)
                         Corp.
    EGP    26,500,000    Performance    of Egypt  Treasury   Bill,   0.00%             Deutsche   Bank      13-Aug-19      163,324
            0.00%,  08/13/19
    USD    12,858,784    Performance    of Anadarko   Petroleum     US Overnight   Bank  Funding   Rate    Deutsche   Bank      17-Oct-19       65,782
            Corp.             +0.40%
    USD    2,152,174    Performance    of Caesars        US Overnight   Bank  Funding   Rate    Deutsche   Bank      17-Oct-19       29,881
            Entertainment     Corp.        +0.40%
    USD     797,666   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of AbbVie  Inc.      Deutsche   Bank      17-Oct-19      (63,178)
            -0.35%
    USD    5,480,275    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Bristol-Myers        Deutsche   Bank      17-Oct-19      345,614
            -0.35%             Squibb  Co.
    USD    4,761,552    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Centene   Corp.     Deutsche   Bank      17-Oct-19      235,490
            -0.35%
    USD    2,292,904    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Eldorado        Deutsche   Bank      17-Oct-19      (49,736)
            -0.35%             Resorts   Inc.
    USD    11,065,981    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Fidelity   National     Deutsche   Bank      17-Oct-19      (103,732)
            -0.35%             Information    Services   Inc.
    USD    16,974,448    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Fiserv  Inc.      Deutsche   Bank      17-Oct-19      (407,789)
            -0.35%
    USD    2,286,656    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Global        Deutsche   Bank      17-Oct-19       (4,427)
            -0.35%             Payments   Inc.
    USD    20,460,273    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Harris  Corp.      Deutsche   Bank      17-Oct-19      318,052
            -0.35%
    USD    2,688,421    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Occidental        Deutsche   Bank      17-Oct-19      (66,836)
            -0.35%             Petroleum   Corp.
    USD    2,459,359    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Raytheon   Co.     Deutsche   Bank      17-Oct-19       87,593
            -0.35%
    USD    5,189,773    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Salesforce.        Deutsche   Bank      17-Oct-19      126,586
            -0.35%             com Inc.
    USD    3,068,847    Performance    of Inmarsat   PLC     1-month   USD LIBOR  +0.45%       Deutsche   Bank      21-Oct-19        133
    USD    1,319,152    Performance    of Air Transport       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       56,917
            Services   Group  Inc.,  cvt.,  senior
            note,  1.125%,   10/15/24
    USD     66,126   Performance    of Alder        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19        (77)
            Biopharmaceuticals      Inc.,  cvt.,
            senior  note,  2.50%,  02/01/25
    USD     514,801   Performance    of Altair        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       33,363
            Engineering    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            0.25%,  06/01/24
    USD    1,189,241    Performance    of Aphria  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (63,954)
            senior  bond,  144A,  5.25%,  06/01/24
                                417/681



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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    1,274,862    Performance    of Atlas  Air Worldwide     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       (9,620)
            Holdings   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            1.875%,   06/01/24
    USD     565,875   Performance    of Aurora        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (48,486)
            Cannabis   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  5.50%,  02/28/24
    USD    1,132,284    Performance    of Benefitfocus    Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (241,086)
            cvt.,  senior  note,  144A,  1.25%,
            12/15/23
    USD     48,213   Performance    of Boingo        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       (1,431)
            Wireless   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  1.00%,  10/01/23
    USD    1,498,698    Performance    of Carbonite   Inc.,  cvt,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (117,654)
            senior  note,  2.50%,  04/01/22
    USD    2,030,971    Performance    of Cemex  SAB de CV,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (45,831)
            cvt.,  3.72%,  03/15/20
    USD    2,341,232    Performance    of Chegg  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      380,934
            senior  note,  0.25%,  05/15/23
    USD    1,311,536    Performance    of Cleveland-Cliffs      Inc.,  1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      102,074
            cvt.,  senior  note,  1.50%,  01/15/25
    USD     529,886   Performance    of Coupa        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       13,436
            Software   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  0.125%,   06/15/25
    USD     825,428   Performance    of Cowen  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       30,788
            senior  note,  3.00%,  12/15/22
    USD     549,450   Performance    of CSG Systems       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       22,507
            International     Inc.,  cvt.,  senior  note,
            4.25%,  03/15/36
    USD     887,434   Performance    of Encore  Capital      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (26,857)
            Group  Inc.,  cvt.,  senior  note,  3.25%,
            03/15/22
    USD     777,647   Performance    of Enphase        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       (7,158)
            Energy  Inc.,  cvt,  144A,  1.00%,
            06/01/24
    USD     891,658   Performance    of Evolent   Health  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (220,501)
            cvt.,  senior  bond,  144A,  1.50%,
            10/15/25
    USD     785,807   Performance    of Evolent   Health  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (255,560)
            cvt.,  senior  note,  2.00%,  12/01/21
    USD     857,730   Performance    of EZCORP  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       36,242
            senior  note,  2.375%,   05/01/25
    USD      1,076  Performance    of First  Majestic   Silver   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19        60
            Corp.,  cvt.,  senior  note,  1.875%,
            03/01/23
    USD    2,946,236    Performance    of FTI Consulting    Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      122,126
            cvt.,  senior  note,  144A,  2.00%,
            08/15/23
    USD     421,553   Performance    of Green  Plains  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (38,698)
            cvt.,  senior  note,  4.125%,   09/01/22
    USD    1,142,832    Performance    of Herbalife   Nutrition     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (113,210)
            Ltd.,  cvt.,  senior  note,  2.625%,
            03/15/24
    USD     774,919   Performance    of Hope  Bancorp   Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       5,933
            cvt.,  senior  bond,  2.00%,  05/15/38
    USD     269,661   Performance    of IAC Financeco   3   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       (5,064)
            Inc.,  cvt.,  senior  bond,  144A,  2.00%,
            01/15/30
    USD    2,200,696    Performance    of IH Merger  Sub LLC,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      243,139
            cvt.,  senior  note,  3.50%,  01/15/22
    USD     147,285   Performance    of IIP Operating       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       46,421
            Partnership    LP, senior  note,  cvt.,
            144A,  3.75%,  02/21/24
    USD    1,631,150    Performance    of II-VI  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (28,569)
            senior  note,  0.25%,  09/01/22
    USD    1,216,885    Performance    of Innoviva   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       52,056
            sub.  note,  2.125%,   01/15/23
    USD    1,741,811    Performance    of Inphi  Corp.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      193,706
            senior  note,  0.75%,  09/01/21
    USD    2,097,351    Performance    of Intercept        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (105,217)
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  3.25%,  07/01/23
    USD    1,438,957    Performance    of Ionis        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (218,782)
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  1.00%,  11/15/21
    USD    1,558,289    Performance    of Jazz  Investments    I  1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       39,363
            Ltd.,  cvt.,  senior  note,  1.50%,
            08/15/24
    USD     842,119   Performance    of Kaman  Corp.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       34,449
            senior  note,  3.25%,  05/01/24
                                418/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
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                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     204,390   Performance    of Karyopharm        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (11,206)
            Therapeutics    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            3.00%,  10/15/25
    USD     239,487   Performance    of KBR Inc.,  cvt.,     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       30,790
            senior  note,  144A,  2.50%,  11/01/23
    USD    1,858,428    Performance    of Knowles   Corp.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       88,225
            senior  note,  3.25%,  11/01/21
    USD     470,063   Performance    of Liberty        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       54,441
            Interactive    LLC,  cvt.,  senior  bond,
            4.00%,  11/15/29
    USD    1,142,523    Performance    of Liberty   Media  Corp.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       59,904
            cvt.,  senior  bond,  144A,  2.25%,
            12/01/48
    USD    1,841,037    Performance    of Ligand        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       14,881
            Pharmaceuticals     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  0.75%,  05/15/23
    USD    2,291,970    Performance    of Marriott   Vacations     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       36,137
            Worldwide   Corp.,  cvt.,  senior  note,
            1.50%,  09/15/22
    USD     789,121   Performance    of Microchip        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       80,183
            Technology    Inc.,  cvt.,  1.625%,
            02/15/27
    USD    2,364,986    Performance    of Neurocrine        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (163,064)
            Biosciences    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            2.25%,  05/15/24
    USD    2,889,908    Performance    of NRG Energy  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (19,224)
            cvt.,  senior  bond,  2.75%,  06/01/48
    USD     715,524   Performance    of Nuance        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       (2,507)
            Communications     Inc.,  cvt.,  senior
            bond,  1.00%,  12/15/35
    USD     930,167   Performance    of NXP        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (27,159)
            Semiconductors     NV, cvt.,  senior
            note,  1.00%,  12/01/19
    USD    4,356,236    Performance    of Okta  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      1,835,369
            senior  note,  0.25%,  02/15/23
    USD    1,148,884    Performance    of OSI Systems   Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      169,598
            senior  note,  cvt.,  1.25%,  09/01/22
    USD    1,568,893    Performance    of Pacira        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       19,050
            BioSciences    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            2.375%,   04/01/22
    USD    1,444,703    Performance    of Palo  Alto      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (31,965)
            Networks   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            144A,  0.75%,  07/01/23
    USD     125,031   Performance    of PAR Technology       1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       18,305
            Corp.,  cvt.,  senior  note,  144A,
            4.50%,  04/15/24
    USD    1,938,406    Performance    of PDL        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (89,106)
            BioPharma   Inc.,  cvt.,  senior  note,
            4.00%,  12/01/21
    USD     780,270   Performance    of Perficient    Inc.,  cvt.,  1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       94,484
            senior  note,  144A,  2.375%,   09/15/23
    USD    1,116,744    Performance    of Pluralsight    Inc.,  cvt.,  1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       8,237
            senior  note,  144A,  0.375%,   03/01/24
    USD     99,758   Performance    of PRA Group  Inc.,     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       3,488
            cvt.,  senior  note,  3.00%,  08/01/20
    USD     845,866   Performance    of PRA Group  Inc.,     1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (54,601)
            cvt.,  senior  note,  3.50%,  06/01/23
    USD    2,658,567    Performance    of PROS  Holdings   Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      673,294
            cvt.,  senior  note,  2.00%,  06/01/47
    USD     109,175   Performance    of Q2 Holdings   Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       3,656
            cvt.,  senior  note,  144A,  0.75%,
            06/01/26
    USD    1,287,493    Performance    of Rapid7  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      150,840
            senior  note,  144A,  1.25%,  08/01/23
    USD      938  Performance    of Redfin  Corp.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19        13
            senior  note,  1.75%,  07/15/23
    USD     888,933   Performance    of Redwood   Trust  Inc.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       32,533
            cvt.,  senior  note,  4.75%,  08/15/23
    USD    1,024,350    Performance    of Retrophin   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (30,682)
            senior  note,  2.50%,  09/15/25
    USD     225,432   Performance    of RWT Holdings   Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       8,006
            cvt.,  senior  note,  5.625%,   11/15/19
    USD    1,371,300    Performance    of Sea Ltd.,  cvt.,  senior   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      109,093
            note,  2.25%,  07/01/23
    USD    1,714,279    Performance    of Ship  Finance      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       57,990
            International     Ltd.,  cvt.,  senior  note,
            3.75%,  10/15/21
                                419/681




                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    1,188,467    Performance    of Silicon        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      157,797
            Laboratories    Inc.,  cvt.,  senior  note,
            1.375%,   03/01/22
    USD     678,135   Performance    of Synaptics   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (17,955)
            senior  note,  0.50%,  06/15/22
    USD    1,006,249    Performance    of Tabula  Rasa      1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (73,592)
            HealthCare    Inc.,  cvt.,  senior  sub.
            note,  144A,  1.75%,  02/15/26
    USD    2,071,805    Performance    of Team  Inc.,  cvt.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (177,860)
            senior  note,  5.00%,  08/01/23
    USD     317,063   Performance    of Teekay  Corp.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (12,924)
            senior  note,  5.00%,  01/15/23
    USD       - Performance    of TerraVia        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (462,149)
            Holdings   Inc.
    USD     49,927   Performance    of Twitter   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19       (398)
            senior  note,  0.25%,  06/15/24
    USD     47,092   Performance    of Vishay        1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19        679
            Intertechnology     Inc.,  cvt.,  senior
            note,  144A,  2.25%,  06/15/25
    USD     596,335   Performance    of Wayfair   Inc.,  cvt.,   1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (58,936)
            senior  note,  0.375%,   09/01/22
    USD    2,045,384    Performance    of Zillow  Group  Inc.,    1-month   USD LIBOR  +1.00%       Deutsche   Bank      01-Nov-19      152,442
            cvt.,  senior  note,  2.00%,  12/01/21
    USD     610,537   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Air Transport       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (43,861)
            -0.35%             Services   Group  Inc.
    USD     287,011   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Alder        Deutsche   Bank      01-Nov-19       24,328
            -0.35%             Biopharmaceuticals      Inc.
    USD     469,189   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Allscripts        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (40,947)
            -0.35%             Healthcare    Solutions   Inc.
    USD     951,548   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Altair        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (111,130)
            -0.35%             Engineering    Inc.
    USD     567,821   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Atlas  Air      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (18,180)
            -0.35%             Worldwide   Holdings   Inc.
    USD     470,265   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Benefitfocus        Deutsche   Bank      01-Nov-19      137,657
            -0.35%             Inc.
    USD     203,331   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Boingo  Wireless      Deutsche   Bank      01-Nov-19       37,929
            -0.35%             Inc.
    USD     815,260   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Carbonite   Inc.     Deutsche   Bank      01-Nov-19      (40,477)
            -0.35%
    USD    1,854,172    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Chegg  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (56,016)
            -0.35%
    USD    1,461,523    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Cleveland-Cliffs        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (88,497)
            -0.35%             Inc.
    USD     318,064   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of CONMED  Corp.      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (17,789)
            -0.35%
    USD     335,896   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Coupa  Software      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (11,030)
            -0.35%             Inc.
    USD     519,307   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of CSG Systems       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (48,782)
            -0.35%             International     Inc.
    USD    1,078,251    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Encore  Capital      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (91,494)
            -0.35%             Group  Inc.
    USD     620,713   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Enphase        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (14,042)
            -0.35%             Energy  Inc.
    USD     193,328   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Evolent   Health     Deutsche   Bank      01-Nov-19      124,346
            -0.35%             Inc.,  A
    USD     741,103   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of EZCORP  Inc.,  A    Deutsche   Bank      01-Nov-19       11,746
            -0.35%
    USD     756,404   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of FTI Consulting       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (10,750)
            -0.35%             Inc.
    USD     118,642   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Golar  LNG Ltd.     Deutsche   Bank      01-Nov-19       10,596
            -0.35%
    USD     713,172   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Green  Plains  Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19      134,348
            -0.35%
    USD     648,242   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Herbalife   Ltd.     Deutsche   Bank      01-Nov-19      157,544
            -0.35%
    USD     187,463   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Hope  Bancorp   Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19       (8,582)
            -0.35%
    USD     477,261   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of IAC/        Deutsche   Bank      01-Nov-19       15,954
            -0.35%             InterActiveCorp
    USD     702,391   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of II-VI  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19       27,152
            -0.35%
    USD     797,029   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Innoviva   Inc.     Deutsche   Bank      01-Nov-19        893
            -0.35%
    USD    6,740,264    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Invitation        Deutsche   Bank      01-Nov-19     (1,248,730)
            -0.35%             Homes  Inc.
    USD    1,598,523    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Ionis        Deutsche   Bank      01-Nov-19      282,524
            -0.35%             Pharmaceuticals     Inc.
    USD     478,574   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Jazz        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (29,396)
            -0.35%             Pharmaceuticals     PLC
                                420/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     226,609   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Kaman  Corp.,  A    Deutsche   Bank      01-Nov-19      (13,436)
            -0.35%
    USD     299,368   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Karyopharm        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (12,117)
            -0.35%             Therapeutics    Inc.
    USD     957,571   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of KBR Inc.       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (178,990)
            -0.35%
    USD    1,527,091    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Knowles   Corp.     Deutsche   Bank      01-Nov-19      (110,346)
            -0.35%
    USD     157,495   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Liberty   Latin     Deutsche   Bank      01-Nov-19       (271)
            -0.35%             America   Ltd.
    USD     341,879   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Ligand        Deutsche   Bank      01-Nov-19       23,879
            -0.35%             Pharmaceuticals     Inc.,  B
    USD    1,692,290    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Live  Nation      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (75,427)
            -0.35%             Entertainment     Inc.
    USD     525,476   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Marriott        Deutsche   Bank      01-Nov-19       39,155
            -0.35%             Vacations   Worldwide   Corp.
    USD    1,589,384    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Microchip        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (33,839)
            -0.35%             Technology    Inc.
    USD    1,363,291    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Neurocrine        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (70,638)
            -0.35%             Biosciences    Inc.
    USD    1,081,977    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of NRG Energy  Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19      120,351
            -0.35%
    USD     471,003   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Nuance        Deutsche   Bank      01-Nov-19       30,104
            -0.35%             Communications     Inc.
    USD     175,043   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Nutanix   Inc.,  A   Deutsche   Bank      01-Nov-19       72,573
            -0.35%
    USD     636,612   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of NXP        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (20,039)
            -0.35%             Semiconductors     NV
    USD    4,050,387    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Okta  Inc.,  A    Deutsche   Bank      01-Nov-19     (1,578,479)
            -0.35%
    USD    1,083,275    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of OSI Systems   Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19      (200,433)
            -0.35%
    USD     723,239   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pacira        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (16,617)
            -0.35%             BioSciences    Inc.
    USD     567,472   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Palo  Alto      Deutsche   Bank      01-Nov-19       39,706
            -0.35%             Networks   Inc.
    USD    1,110,801    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Perficient    Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19      (174,501)
            -0.35%
    USD    1,162,651    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Pluralsight        Deutsche   Bank      01-Nov-19       41,543
            -0.35%             Inc.,  A
    USD     696,465   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of PRA Group  Inc.     Deutsche   Bank      01-Nov-19       14,506
            -0.35%
    USD    2,582,969    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of PROS  Holdings      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (672,480)
            -0.35%             Inc.
    USD     65,899   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Q2 Holdings   Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19       (2,744)
            -0.35%
    USD     499,433   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Qudian  Inc.,  ADR    Deutsche   Bank      01-Nov-19       16,478
            -0.35%
    USD    1,924,568    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Rapid7  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (318,366)
            -0.35%
    USD     504,529   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Redwood   Trust     Deutsche   Bank      01-Nov-19      (18,430)
            -0.35%             Inc.
    USD     544,560   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Retrophin   Inc.     Deutsche   Bank      01-Nov-19       50,353
            -0.35%
    USD     359,913   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Ship  Finance      Deutsche   Bank      01-Nov-19       4,305
            -0.35%             International     Ltd.
    USD     724,731   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Silicon        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (70,697)
            -0.35%             Laboratories    Inc.
    USD     92,374   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Synaptics   Inc.     Deutsche   Bank      01-Nov-19       8,686
            -0.35%
    USD     936,687   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Tabula  Rasa      Deutsche   Bank      01-Nov-19       98,931
            -0.35%             Healthcare    Inc.
    USD     278,607   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Twitter   Inc.     Deutsche   Bank      01-Nov-19       15,711
            -0.35%
    USD    5,645,401    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of U.S.  Treasury      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (39,760)
            -0.35%             Note,  2.375%,   05/15/29
    USD     70,148   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Uniti  Group  Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19       (2,513)
            -0.35%
    USD     267,261   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Vishay        Deutsche   Bank      01-Nov-19       6,182
            -0.35%             Intertechnology     Inc.
    USD     454,060   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Wayfair   Inc.,  A   Deutsche   Bank      01-Nov-19       34,266
            -0.35%
    USD     670,139   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of YY Inc.,  ADR     Deutsche   Bank      01-Nov-19       15,424
            -0.35%
    USD     835,623   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Zillow  Group      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (93,697)
            -0.35%             Inc.,   C 
    USD     385,516   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Zynga  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19       (7,414)
            -0.35%
    USD    1,156,165    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Cowen  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (97,797)
            -1.00%
                                421/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    1,201,984    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Intercept        Deutsche   Bank      01-Nov-19      103,925
            -1.00%             Pharmaceuticals     Inc.
    USD    1,231,844    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of PDL BioPharma   Inc.   Deutsche   Bank      01-Nov-19      125,849
            -1.00%
    USD      5,318  US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of RH        Deutsche   Bank      01-Nov-19        42
            -1.00%
    USD     303,788   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of SSR Mining  Inc.    Deutsche   Bank      01-Nov-19      (24,023)
            -1.00%
    USD     792,128   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of The Medicines   Co.   Deutsche   Bank      01-Nov-19      (246,664)
            -1.00%
    USD    2,595,545    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Sea Ltd.,  ADR     Deutsche   Bank      01-Nov-19      (631,140)
            -1.20%
    USD     468,487   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of PAR Technology       Deutsche   Bank      01-Nov-19      (77,940)
            -1.90%             Corp.
    USD    2,887,597    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Innovative        Deutsche   Bank      01-Nov-19      (841,299)
            -14.00%             Industrial    Properties    Inc.
    USD     184,564   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Tilray  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19       22,566
            -15.00%
    USD     835,217   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Inphi  Corp.      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (56,471)
            -2.00%
    USD     935,500   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Team  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19      144,782
            -2.00%
    USD    1,765,076    US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Aurora        Deutsche   Bank      01-Nov-19      183,944
            -25.00%             Cannabis   Inc.
    USD     287,481   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of First  Majestic      Deutsche   Bank      01-Nov-19      (40,541)
            -3.50%             Silver  Corp.
    USD     439,000   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Redfin  Corp.      Deutsche   Bank      01-Nov-19       18,474
            -5.00%
    USD     147,273   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Teekay  Corp.      Deutsche   Bank      01-Nov-19      108,207
            -5.50%
    USD     751,710   US Overnight   Bank  Funding   Rate    Performance    of Aphira  Inc.      Deutsche   Bank      01-Nov-19       58,707
            -61.00%
    EUR     54,182   1-month   EUR LIBOR  -3.00%       Performance    of Fugro  NV, IDR     Deutsche   Bank      03-Dec-19       24,024
    USD     573,055   Performance    of Accenture   PLC,  A   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20        414
    USD     430,042   Performance    of Adobe  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       21,396
    USD     251,319   Performance    of Advanced   Micro     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (21,971)
            Devices   Inc.
    USD     621,624   Performance    of AK Steel  Holding     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (24,435)
            Corp.,  7.25%,  cvt.  pfd.
    USD     538,132   Performance    of Alphabet   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (686)
    USD     654,711   Performance    of Alphabet   Inc.,   C    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (529)
    USD    1,054,977    Performance    of Amazon.com    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       15,870
    USD      6,515  Performance    of Atento  SA      1-month   USD LIBOR  +0.40%       Deutsche   Bank      10-May-20       (187)
    USD     852,929   Performance    of Atlassian   Corp.  PLC   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (13,862)
    USD     819,669   Performance    of Automatic   Data     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (8,288)
            Processing    Inc.
    USD     270,111   Performance    of Blackbaud   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       12,349
    USD     309,915   Performance    of Booking        1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       15,882
            Holdings   Inc.
    USD     57,483   Performance    of China  Unicom      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20        187
            (Hong  Kong)  Ltd.,  ADR
    USD    1,064,117    Performance    of CoStar  Group  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       8,432
    USD     608,373   Performance    of EPAM  Systems   Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (14,560)
    USD     770,712   Performance    of Equifax   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       28,756
    USD     931,405   Performance    of ExlService        1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       57,126
            Holdings   Inc.
    USD     520,603   Performance    of Expedia   Group  Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       47,548
    USD     812,914   Performance    of Facebook   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       83,468
    USD     986,877   Performance    of FleetCor        1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       52,895
            Technologies    Inc.
    USD     504,849   Performance    of Flex  Ltd.      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (4,850)
    USD     210,007   Performance    of FormFactor    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       3,259
    USD    2,255,583    Performance    of Genpact   Ltd.     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       81,487
    USD    1,437,151    Performance    of Global        1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (4,725)
            Payments   Inc.
    USD    1,070,763    Performance    of GoDaddy   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (48,139)
    USD    1,546,494    Performance    of Guidewire        1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       47,479
            Software   Inc.
    USD    1,217,908    Performance    of Hubspot   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (49,096)
    USD     652,113   Performance    of Huron  Consulting      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (11,219)
            Group  Inc.
    USD     672,141   Performance    of Intuit  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       1,159
    USD    1,068,318    Performance    of Itron  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       54,449
    USD     172,459   Performance    of KLA-Tencor    Corp.    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       6,971
    USD     223,262   Performance    of Lattice        1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (2,425)
            Semiconductor     Corp.
    USD    1,396,755    Performance    of Marvell   Technology     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (35,027)
            Group  Ltd.
    USD    1,254,662    Performance    of Mastercard    Inc.,  A  1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (9,005)
    USD     602,270   Performance    of Microsoft   Corp.     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       4,819
    USD    1,167,300    Performance    of PayPal  Holdings   Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20      (13,244)
                                422/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     103,439   Performance    of Salesforce.com     Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (858)
    USD    1,340,728    Performance    of ServiceNow    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (7,586)
    USD     330,761   Performance    of Splunk  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       19,954
    USD     387,907   Performance    of Total  System      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       (1,821)
            Services   Inc.
    USD    1,095,571    Performance    of TransUnion        1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       44,608
    USD    1,657,235    Performance    of TriNet  Group  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       46,729
    USD    1,149,183    Performance    of Trupanion   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       90,287
    USD    1,906,654    Performance    of VeriSign   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       16,929
    USD    1,951,961    Performance    of Visa  Inc.,  A    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       28,762
    USD     498,149   Performance    of WEX Inc.       1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       21,634
    USD     411,731   Performance    of Yandex  NV, A    1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       2,087
    USD     337,669   Performance    of Zebra  Technologies      1-month   USD LIBOR  +0.30%       Deutsche   Bank      10-May-20       25,570
            Corp.,  A
    USD    1,436,908    1-month   USD LIBOR  +0.10%       Performance    of DB Hybrid  Basket     Deutsche   Bank      13-May-20      (50,573)
                         01 Index
    USD    1,329,727    1-month   USD LIBOR  +0.10%       Performance    of S&P SmallCap   600    Deutsche   Bank      13-May-20      (38,510)
                         Total  Return  Index
    USD     46,340   1-month   USD LIBOR  +0.10%       Performance    of Standard   & Poors    Deutsche   Bank      13-May-20       (867)
                         United  States  Index
    USD    4,254,527    1-month   USD LIBOR  +0.15%       Performance    of NASDAQ  100 Total    Deutsche   Bank      13-May-20      (92,414)
                         Return  Index
    USD    2,556,721    1-month   USD LIBOR  -0.10%       Performance    of Dow Jones  US     Deutsche   Bank      13-May-20      (57,399)
                         Technology    Total  Return  Index
    USD     440,553   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Russell   Midcap     Deutsche   Bank      13-May-20       (4,725)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD    2,108,507    1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of S&P Smallcap   600    Deutsche   Bank      13-May-20      (53,478)
                         Growth  Index
    USD     475,131   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Consumer        Deutsche   Bank      13-May-20      (11,562)
                         Discretionary     Select  Sector
                         Total  Return  Index
    USD     633,712   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P MidCap  400    Deutsche   Bank      13-May-20      (14,607)
                         Total  Return  Index
    USD    1,521,311    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P North  American     Deutsche   Bank      13-May-20      (18,542)
                         Technology    Software   Index
    USD    1,880,253    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P North  USA     Deutsche   Bank      13-May-20       4,126
                         Technology    Total  Return  Index
    USD    1,040,032    1-month   USD LIBOR  -1.00%       Performance    of Russell   2000  Total    Deutsche   Bank      13-May-20      (32,733)
                         Return  Growth  Index
    USD    1,499,176    1-month   USD LIBOR  +0.10%       Performance    of DB Hybrid  Basket     Deutsche   Bank      14-May-20      (52,768)
                         01 Index
    USD     497,276   1-month   USD LIBOR  +0.10%       Performance    of S&P SmallCap   600    Deutsche   Bank      14-May-20      (14,397)
                         Total  Return  Index
    USD     98,473   1-month   USD LIBOR  +0.10%       Performance    of Standard   & Poors    Deutsche   Bank      14-May-20       (1,843)
                         United  States  Index
    USD     207,538   1-month   USD LIBOR  +0.15%       Performance    of NASDAQ  100 Total    Deutsche   Bank      14-May-20       (4,501)
                         Return  Index
    USD     178,239   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Russell   Midcap     Deutsche   Bank      14-May-20       (1,920)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD     985,276   1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of S&P Smallcap   600    Deutsche   Bank      14-May-20      (24,946)
                         Growth  Index
    USD     665,904   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Consumer        Deutsche   Bank      14-May-20      (16,154)
                         Discretionary     Select  Sector  Total
                         Return  Index
    USD     357,184   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P MidCap  400    Deutsche   Bank      14-May-20       (8,219)
                         Total  Return  Index
    USD     420,481   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P North  American     Deutsche   Bank      14-May-20       (5,116)
                         Technology    Software   Index
    IDR   7,918,000,000     Performance    of Indonesia   Treasury     3-month   USD LIBOR  +6.00%       Deutsche   Bank      17-May-24      (13,073)
            Bond,  senior  note,  8.125%,   05/15/24
    IDR  45,633,000,000     Performance    of Indonesia   Treasury     3-month   USD LIBOR  +6.00%       Deutsche   Bank      17-Jun-32       9,976
            Bond,  senior  bond,  8.25%,  06/15/32
    USD    8,383,034    1-month   USD LIBOR  -0.05%       Performance    of Health  Care  Select    Goldman   Sachs      17-Nov-27      (124,865)
                         Total  Return  Index
    USD    6,368,840    1-month   USD LIBOR  -0.65%       Performance    of NASDAQ        Goldman   Sachs      17-Nov-27      (345,103)
                         Biotechnology     Total  Return  Index
    USD    8,418,000    3-month   USD LIBOR         Performance    of iBoxx  USD Liquid     JPMorgan         20-Sep-19      (294,875)
                         Investment    Grade  Index
    USD    1,318,358    Performance    of Hasbro  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         13-Apr-20      (11,352)
    USD    2,140,707    Performance    of CarMax  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         22-Apr-20       72,976
    USD     73,696   1-month   USD LIBOR  -0.17%       Performance    of Standard   & Poors    JPMorgan         05-May-20       (3,027)
                         United  States  Index
    USD     188,660   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P North  USA     JPMorgan         05-May-20       (3,992)
                         Technology    Total  Return  Index
    USD     229,119   Performance    of Accenture   PLC,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       6,263
    USD     446,126   Performance    of Adobe  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       34,861
    USD    2,026,206    Performance    of Advanced   Micro     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       59,635
            Devices   Inc.
    USD     68,946   Performance    of Alphabet   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       2,403
    USD     152,164   Performance    of Alphabet   Inc.,   C    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       5,381
                                423/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     257,298   Performance    of Amazon.com    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       22,136
    USD     28,984   Performance    of Atento  SA      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       (948)
    USD     608,002   Performance    of Atlassian   Corp.  PLC   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       20,186
    USD     63,290   Performance    of Blackbaud   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       6,133
    USD     155,320   Performance    of Booking        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       9,394
            Holdings   Inc.
    HKD    9,603,740    Performance    of China  Tower  Corp.    1-month   HKD HIBOR  +0.30%       JPMorgan         05-May-20       35,475
            Ltd.,  H, 144A,  Reg S
    USD     10,608   Performance    of China  Unicom      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20        241
            (Hong  Kong)  Ltd.,  ADR
    USD     703,514   Performance    of Coherent   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20      108,646
    USD    1,189,014    Performance    of CommScope        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20      (82,346)
            Holding   Co. Inc.
    USD     134,597   Performance    of EPAM  Systems   Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       2,099
    USD     159,232   Performance    of Equifax   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       8,739
    USD     81,988   Performance    of Expedia   Group  Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       8,335
    USD     767,864   Performance    of Facebook   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20      112,083
    USD     361,863   Performance    of First  Solar  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       27,721
    USD    1,524,677    Performance    of Flex  Ltd.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       33,328
    USD     392,996   Performance    of FormFactor    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       26,989
    USD     255,428   Performance    of Harris  Corp.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20      (11,502)
    USD     85,524   Performance    of Huron  Consulting      1-month   USD LIBOR  +0.40%       JPMorgan         05-May-20        824
            Group  Inc.
    USD     414,928   Performance    of KLA-Tencor    Corp.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       45,734
    USD     488,780   Performance    of Lattice        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       28,322
            Semiconductor     Corp.
    USD    1,521,310    Performance    of Lumentum        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20      363,110
            Holdings   Inc.
    USD    3,036,938    Performance    of Marvell   Technology     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       86,701
            Group  Ltd.
    USD    1,247,131    Performance    of MediaTek   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       JPMorgan         05-May-20       17,972
    USD     630,299   Performance    of Micron        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       7,709
            Technology    Inc.
    USD     90,849   Performance    of Microsoft   Corp.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       5,609
    USD     10,318   Performance    of Microsoft   Corp.     1-month   USD LIBOR  +0.40%       JPMorgan         05-May-20        635
    SEK    6,427,020    Performance    of Millicom        1-month   SEK STIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       16,928
            International     Cellular   SA, IDR
    USD    1,174,976    Performance    of Netflix   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       37,463
    USD     611,081   Performance    of ORBCOMM   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       2,346
    USD     319,011   Performance    of Pure  Storage   Inc.,  A  1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20      (17,919)
    USD    5,080,396    Performance    of Republic        1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         05-May-20       6,597
            Services   Inc.
    USD     184,107   Performance    of Salesforce.com     Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       (8,106)
    USD     181,953   Performance    of StoneCo.   Ltd.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       22,464
    HKD    3,740,300    Performance    of Tencent   Holdings     1-month   HKD HIBOR  +0.30%       JPMorgan         05-May-20       30,537
            Ltd.
    HKD    1,026,100    Performance    of Tencent   Holdings     1-month   HKD HIBOR  +1.25%       JPMorgan         05-May-20       8,299
            Ltd.
    USD     77,112   Performance    of TransUnion        1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       6,275
    USD     591,099   Performance    of TransUnion        1-month   USD LIBOR  +0.40%       JPMorgan         05-May-20       48,086
    USD     258,051   Performance    of TriNet  Group  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       13,560
    USD     51,611   Performance    of Trupanion   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       6,947
    USD    2,008,453    Performance    of Western   Digital     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20      542,877
            Corp.
    USD     378,183   Performance    of Yandex  NV, A    1-month   USD LIBOR         JPMorgan         05-May-20       17,446
    USD     856,582   Performance    of Zebra  Technologies      1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       71,688
            Corp.,  A
    USD     953,877   Performance    of Zscaler   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       JPMorgan         05-May-20       53,563
    USD     73,696   1-month   USD LIBOR  -0.17%       Performance    of Standard   & Poors    JPMorgan         07-May-20       (3,013)
                         United  States  Index
    USD    1,142,239    1-month   USD LIBOR  -0.22%       Performance    of MSCI  Daily  Total    JPMorgan         07-May-20      (22,448)
                         Return  Net Japan  USD Index
    USD     231,333   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of S&P SmallCap   600    JPMorgan         07-May-20       (9,447)
                         Total  Return  Index
    USD     14,000   1-month   USD LIBOR  -0.33%       Performance    of Consumer        JPMorgan         07-May-20       (744)
                         Discretionary     Select  Sector
                         Total  Return  Index
    USD     257,978   1-month   USD LIBOR  -0.33%       Performance    of NASDAQ  100 Total    JPMorgan         07-May-20      (15,925)
                         Return  Index
    USD     212,860   1-month   USD LIBOR  -0.33%       Performance    of S&P MidCap  400    JPMorgan         07-May-20       (8,103)
                         Total  Return  Index
    USD    2,911,949    1-month   USD LIBOR  -0.33%       Performance    of S&P North  American     JPMorgan         07-May-20      (138,282)
                         Technology    Software   Index
    USD     334,690   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P North  USA     JPMorgan         07-May-20       (7,116)
                         Technology    Total  Return  Index
    USD     590,852   1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of NASDAQ  100 Total    JPMorgan         07-May-20      (36,463)
                         Return  Index
    USD    6,079,920    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of Philadelphia    Stock    JPMorgan         07-May-20      (472,395)
                         Exchange   Semiconductor     Index
                                424/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     39,376   1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of Russell   Midcap     JPMorgan         07-May-20       (1,404)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD    2,968,256    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P North  American     JPMorgan         07-May-20      (126,221)
                         Technology    Software   Index
    USD    3,125,138    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P North  USA     JPMorgan         07-May-20      (66,262)
                         Technology    Total  Return  Index
    USD     489,170   1-month   USD LIBOR  -0.45%       Performance    of MSCI  Daily  Total    JPMorgan         07-May-20      (22,481)
                         Return  Net Emerging   Markets
                         Taiwan  USD Index
    USD     150,940   1-month   USD LIBOR  -0.80%       Performance    of Russell   Midcap     JPMorgan         07-May-20       (5,431)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD    4,019,474    Performance    of Kemper  Corp.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         12-May-20       (7,453)
    USD    6,114,184    Performance    of Costco  Wholesale      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         10-Jun-20       65,478
            Corp.
    GBP    1,112,917    Performance    of Savills   PLC     1-month   GBP LIBOR  +0.40%       JPMorgan         02-Jul-20       67,753
    USD    3,492,414    Performance    of Domino's   Pizza  Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         14-Jul-20      (46,686)
    USD   109,170,913    1-month   USD LIBOR         Performance    of S&P 500 Index     JPMorgan         22-Jul-20     (2,020,766)
    USD    6,368,342    Performance    of Bank  of America     1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         22-Jul-20      226,062
            Corp.
    USD    3,734,834    Performance    of The Blackstone       1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         22-Jul-20       17,738
            Group  Inc.,  A
    USD    6,422,966    Performance    of Cintas  Corp.      1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         29-Jul-20      137,313
    USD    12,012,059    Performance    of Microsoft   Corp.     1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         29-Jul-20       99,197
    GBP     403,226   Performance    of Reckitt   Benckiser     1-month   GBP LIBOR  +0.40%       JPMorgan         29-Jul-20       (8,011)
            Group  PLC
    USD    3,518,521    Performance    of The Boeing  Co.    1-month   USD LIBOR  +0.35%       JPMorgan         29-Jul-20       64,088
    CHF    6,100,235    Performance    of LafargeHolcim     Ltd.,   1-month   CHF LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       25-Jul-19      (347,383)
            B
    EUR    1,805,705    Performance    of EDP Renovaveis    SA   EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       04-Sep-19      317,195
    USD    4,181,732    Performance    of Allergan   PLC     USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       05-Sep-19       77,226
    USD    4,266,942    Performance    of Buckeye        USD-FED   EFF +1.00%         Morgan  Stanley       05-Sep-19       22,119
            Partners   LP
    USD    8,526,943    Performance    of Celgene   Corp.     USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       05-Sep-19      411,871
    USD    5,821,807    Performance    of L3 Technologies    Inc.   USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       05-Sep-19      1,278,442
    USD    6,505,038    Performance    of SunTrust   Banks  Inc.   USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       05-Sep-19       59,181
    USD    1,898,107    Performance    of Tableau        USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       05-Sep-19       17,473
            Software   Inc.
    USD     142,535   Performance    of WellCare   Health     USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       05-Sep-19       (3,570)
            Plans  Inc.
    USD    9,396,031    Performance    of Worldpay   Inc.,  A   USD-FED   EFF +0.40%         Morgan  Stanley       05-Sep-19      657,983
    USD    4,121,000    3-month   USD LIBOR         Performance    of iBoxx  USD Liquid     Morgan  Stanley       20-Sep-19      (145,033)
                         Investment    Grade  Index
    EUR    8,556,715    Performance    of Innogy  SE, Reg S   EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       27-Sep-19      944,953
    EUR    6,713,641    Performance    of McKesson   Europe     EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       27-Sep-19      103,028
            AG
    EUR    5,120,274    Performance    of RWE AG       EUR-EONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       27-Sep-19      391,416
    GBP    1,291,850    Performance    of BTG PLC       GBP-SONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       01-Oct-19       18,973
    GBP    2,442,532    Performance    of RPC Group  PLC     GBP-SONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       01-Oct-19       2,923
    GBP    2,033,891    Performance    of Vodafone   Group     GBP-SONIA   +0.65%          Morgan  Stanley       01-Oct-19      (358,432)
            PLC
    USD    3,538,410    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of AbbVie  Inc.      Morgan  Stanley       08-Nov-19      (302,453)
    USD    6,585,090    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of BB&T  Corp.      Morgan  Stanley       08-Nov-19      (107,973)
    USD    3,234,770    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Bristol-        Morgan  Stanley       08-Nov-19      202,045
                         Myers  Squibb  Co.
    USD    1,215,653    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Carnival   Corp.     Morgan  Stanley       08-Nov-19      210,923
    USD     88,624   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Centene   Corp.     Morgan  Stanley       08-Nov-19       3,611
    USD    8,735,429    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Fidelity   National     Morgan  Stanley       08-Nov-19      (657,357)
                         Information    Services   Inc.
    USD    5,838,443    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Harris  Corp.      Morgan  Stanley       08-Nov-19     (1,204,961)
    USD    1,943,121    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Occidental        Morgan  Stanley       08-Nov-19       54,522
                         Petroleum   Corp.
    USD     343,224   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Pfizer  Inc.      Morgan  Stanley       08-Nov-19        874
    USD    1,913,467    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Salesforce.com     Inc.   Morgan  Stanley       08-Nov-19      (15,350)
    USD    5,730,725    Performance    of Altaba  Inc.      USD-FED   EFF +2.50%         Morgan  Stanley       24-Dec-19      (483,435)
    USD    5,394,780    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Alibaba   Group     Morgan  Stanley       24-Dec-19      484,109
                         Holding   Ltd.,  ADR
    USD    2,560,809    Fixed  rate  0.17%         Performance    of Bloomberg        Morgan  Stanley       10-Jan-20      (88,366)
                         Commodity   ex-Agriculture     and
                         Livestock   Capped  Index
    GBP     446,774   GBP-SONIA   -0.35%          Performance    of Glencore   Xstrata     Morgan  Stanley       20-Jan-20      (24,193)
                         PLC
    GBP    1,942,749    Performance    of Anglo  American   PLC   1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       20-Jan-20      245,957
    GBP    1,267,008    Performance    of Antofagasta    PLC    1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       20-Jan-20       66,502
    GBP    1,065,917    Performance    of Ashtead   Group  PLC   1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       20-Jan-20       14,332
    GBP     484,438   Performance    of Rio Tinto  PLC     1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       20-Jan-20       30,913
    EUR     222,333   EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Continental    AG    Morgan  Stanley       13-Feb-20       (2,722)
    EUR     492,137   EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Daimler   AG     Morgan  Stanley       13-Feb-20      (18,417)
    EUR     564,438   EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Hermes        Morgan  Stanley       13-Feb-20      (36,903)
                         International
                                425/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    EUR     674,489   EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of LVMH  Moet      Morgan  Stanley       13-Feb-20      (72,702)
                         Hennessy   Louis  Vuitton   SE
    EUR     209,124   EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Safran  SA      Morgan  Stanley       13-Feb-20      (11,397)
    EUR     609,339   EUR-EONIA   -0.50%          Performance    of Tenaris   SA     Morgan  Stanley       13-Feb-20       26,302
    EUR    1,102,589    Performance    of Plastic   Omnium  SA   1-month   EUR LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       13-Feb-20      (49,361)
    USD     23,104   Performance    of OneMarket   Ltd.     1-month   USD LIBOR         Morgan  Stanley       20-Feb-20       23,104
    EUR     736,450   EUR-EONIA   -0.35%          Performance    of Unilever   NV, IDR    Morgan  Stanley       16-Apr-20       4,221
    EUR    3,040,263    EUR-EONIA   -0.40%          Performance    of Colruyt   SA     Morgan  Stanley       16-Apr-20      1,099,488
    GBP     585,004   GBP-SONIA   -0.30%          Performance    of JD Sports  Fashion     Morgan  Stanley       16-Apr-20       42,011
                         PLC
    GBP     646,897   GBP-SONIA   -0.30%          Performance    of Marks  & Spencer     Morgan  Stanley       16-Apr-20       12,684
                         Group  PLC
    GBP     805,138   GBP-SONIA   -0.30%          Performance    of Next  PLC      Morgan  Stanley       16-Apr-20       9,622
    EUR    1,043,036    Performance    of Anima  Holding   SpA,   1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20       92,882
            Reg S
    GBP    1,074,183    Performance    of Barclays   PLC     1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      (29,869)
    EUR    2,865,538    Performance    of BNP Paribas   SA    1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20       22,235
    EUR    6,879,032    Performance    of Danone  SA      1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      199,491
    EUR    2,493,879    Performance    of Eurofins   Scientific     1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      227,688
            SE
    GBP     710,049   Performance    of Hikma        1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20       56,816
            Pharmaceuticals     PLC
    EUR    4,342,378    Performance    of Iliad  SA      1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      (304,483)
    GBP    2,651,607    Performance    of ITV PLC       1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      (62,359)
    GBP    1,291,432    Performance    of Pets  at Home  Group    1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20       85,903
            PLC
    GBP    1,968,728    Performance    of RSA Insurance       1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20       26,874
            Group  PLC
    EUR    1,116,979    Performance    of Ryanair   Holdings     1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      (64,040)
            PLC
    GBP    1,838,343    Performance    of Smiths  Group  PLC    1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      104,423
    EUR    2,039,529    Performance    of Societe   Generale     1-month   EUR LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20       (5,219)
            SA
    GBP    2,155,512    Performance    of Sports  Direct      1-month   GBP LIBOR  +0.40%       Morgan  Stanley       16-Apr-20      (168,485)
            International     PLC
    USD     339,628   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Amgen  Inc.      Morgan  Stanley       27-Apr-20       11,316
    USD     343,325   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Johnson   & Johnson     Morgan  Stanley       27-Apr-20       (4,850)
    USD     351,835   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Merck  & Co. Inc.    Morgan  Stanley       27-Apr-20      (13,121)
    USD     385,271   Performance    of Accenture   PLC,  A   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       1,572
    USD     473,481   Performance    of Adobe  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       32,378
    USD     340,268   Performance    of Advanced   Micro     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       30,701
            Devices   Inc.
    USD     374,582   Performance    of AK Steel  Holding     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (6,081)
            Corp.,  7.25%,  cvt.  pfd.
    USD     254,876   Performance    of Alphabet   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (2,809)
    USD     421,706   Performance    of Alphabet   Inc.,   C    1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (4,878)
    USD    1,638,370    Performance    of Apple  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       32,755
    USD     216,871   Performance    of Atento  SA      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       7,948
    USD     864,642   Performance    of Atlassian   Corp.  PLC   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20        493
    USD     459,491   Performance    of Blackbaud   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       15,642
    USD    1,120,507    Performance    of Booking        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       57,695
            Holdings   Inc.
    USD     246,284   Performance    of Ceridian   HCM     1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       (4,820)
            Holding   Inc.
    USD     27,498   Performance    of China  Unicom      1-month   USD LIBOR  +0.75%       Morgan  Stanley       15-May-20        619
            (Hong  Kong)  Ltd.,  ADR
    USD     306,816   Performance    of Coherent   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       40,684
    USD    1,036,140    Performance    of CommScope        1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       (5,918)
            Holding   Co. Inc.
    USD     740,404   Performance    of CoStar  Group  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20        697
    EUR     451,679   Performance    of Delivery   Hero  SE   1-month   EUR LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       33,134
    EUR     954,159   Performance    of Edenred        1-month   EUR LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       43,742
    USD    1,288,871    Performance    of Equifax   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       24,541
    USD     366,199   Performance    of ExlService        1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       25,776
            Holdings   Inc.
    USD     135,035   Performance    of ExlService        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       9,495
            Holdings   Inc.
    GBP    1,789,807    Performance    of Experian   PLC     1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (4,576)
    USD     474,604   Performance    of Facebook   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       9,635
    USD     763,600   Performance    of Facebook   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       15,444
    USD     144,611   Performance    of First  Solar  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       11,181
    USD    1,736,242    Performance    of First  Solar  Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20      134,358
    USD    2,502,502    Performance    of FleetCor        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20      113,098
            Technologies    Inc.
    USD     606,076   Performance    of Flex  Ltd.      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       45,823
    USD     94,528   Performance    of FormFactor    Inc.    1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       8,338
    USD     595,329   Performance    of Genpact   Ltd.     1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       14,663
    USD    1,838,405    Performance    of Genpact   Ltd.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       44,963
    USD    2,824,020    Performance    of Global        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       2,982
            Payments   Inc.
                                426/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     512,074   Performance    of GoDaddy   Inc.,  A   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (8,359)
    USD     11,565   Performance    of Guidewire        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20        286
            Software   Inc.
    USD    1,098,832    Performance    of Harris  Corp.      1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20      (17,708)
    USD     263,007   Performance    of Huron  Consulting      1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       (6,277)
            Group  Inc.
    USD     512,812   Performance    of Huron  Consulting      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20      (12,284)
            Group  Inc.
    USD     434,332   Performance    of Intuit  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       10,791
    GBP     525,378   Performance    of Just  Eat PLC     1-month   GBP LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (8,054)
    USD     330,411   Performance    of Lattice        1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       11,470
            Semiconductor     Corp.
    USD     799,527   Performance    of Lumentum        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       93,763
            Holdings   Inc.
    USD    1,594,245    Performance    of Marvell   Technology     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       8,818
            Group  Ltd.
    USD     714,850   Performance    of Marvell   Technology     1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       3,943
            Group  Ltd.
    USD     807,667   Performance    of Mastercard    Inc.,  A  1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       15,894
    USD     619,853   Performance    of MediaTek   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.55%       Morgan  Stanley       15-May-20       38,457
    SEK    5,583,816    Performance    of Millicom        1-month   SEK STIBOR  +0.30%       Morgan  Stanley       15-May-20       22,660
            International     Cellular   SA, IDR
    SEK    7,860,642    Performance    of Millicom        1-month   SEK STIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       31,849
            International     Cellular   SA, IDR
    USD     586,237   Performance    of Netflix   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       28,114
    JPY    60,513,999    Performance    of Nexon  Co. Ltd.     1-month   JPY LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (6,458)
    USD     72,521   Performance    of ORBCOMM   Inc.     1-month   USD LIBOR         Morgan  Stanley       15-May-20       (507)
    USD     132,098   Performance    of ORBCOMM   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       2,255
    USD     181,241   Performance    of ORBCOMM   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       3,425
    USD    1,905,022    Performance    of PayPal  Holdings   Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20      (45,587)
    USD     518,394   Performance    of QUALCOMM   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       51,796
    USD     307,493   Performance    of Salesforce.com     Inc.   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       2,674
    USD     362,136   Performance    of Splunk  Inc.      1-month   USD LIBOR  +0.25%       Morgan  Stanley       15-May-20       19,483
    USD     272,240   Performance    of Spotify   Technology     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (6,214)
            SA
    HKD    1,875,300    Performance    of Tencent   Holdings     1-month   HKD HIBOR  +0.30%       Morgan  Stanley       15-May-20       17,024
            Ltd.
    USD    1,107,288    Performance    of The Boeing  Co.    1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       27,701
    USD    1,335,812    Performance    of Total  System      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       1,320
            Services   Inc.
    USD     286,452   Performance    of TransUnion        1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       9,540
    USD     170,336   Performance    of Trupanion   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       8,104
    USD     569,315   Performance    of Uber        1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20       33,433
            Technologies    Inc.
    USD     222,454   Performance    of VeriSign   Inc.     1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       6,214
    USD     643,989   Performance    of Visa  Inc.,  A    1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       14,585
    USD     326,975   Performance    of Western   Digital     1-month   USD LIBOR         Morgan  Stanley       15-May-20       63,838
            Corp.
    USD     937,217   Performance    of Western   Digital     1-month   USD LIBOR  +0.20%       Morgan  Stanley       15-May-20      303,400
            Corp.
    USD    6,131,366    Performance    of WEX Inc.       1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20      157,233
    USD     282,713   Performance    of Yandex  NV, A    1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       (2,830)
    USD     55,195   Performance    of Zebra  Technologies      1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20       4,670
            Corp.,  A
    USD       46 Performance    of Zillow  Group  Inc.,   C   1-month   USD LIBOR  +0.50%       Morgan  Stanley       15-May-20        -
    USD     663,923   1-month   USD LIBOR  -0.15%       Performance    of S&P North  American     Morgan  Stanley       19-May-20      (15,882)
                         Technology    Software   Index
    USD    9,796,989    1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of NASDAQ  100 Total    Morgan  Stanley       19-May-20      (183,826)
                         Return  Index
    USD    4,846,911    1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Philadelphia    Stock    Morgan  Stanley       19-May-20      (396,330)
                         Exchange   Semiconductor     Index
    USD     367,290   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Russell   Midcap     Morgan  Stanley       19-May-20       (6,757)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD    1,670,516    1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of S&P North  American     Morgan  Stanley       19-May-20      (39,838)
                         Technology    Software   Index
    USD     110,227   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of Standard   & Poors    Morgan  Stanley       19-May-20       (1,958)
                         United  States  Index
    USD    1,165,022    1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of MSCI  Daily  Total    Morgan  Stanley       19-May-20      (53,010)
                         Return  Net Emerging   Markets
                         Taiwan  USD Index
    USD    1,548,168    1-month   USD LIBOR  -0.30%       Performance    of S&P North  USA     Morgan  Stanley       19-May-20      (25,584)
                         Technology    Total  Return  Index
    USD     40,191   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Consumer        Morgan  Stanley       19-May-20       (380)
                         Discretionary     Select  Sector  Total
                         Return  Index
    USD    1,115,229    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Russell   Midcap     Morgan  Stanley       19-May-20      (20,513)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD    1,735,809    1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P MidCap  400    Morgan  Stanley       19-May-20      (41,824)
                         Total  Return  Index
                                427/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD     286,910   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P Smallcap   600    Morgan  Stanley       19-May-20       (8,018)
                         Growth  Index
    USD    4,899,342    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P North  USA     Morgan  Stanley       19-May-20      (81,629)
                         Technology    Total  Return  Index
    USD    5,607,060    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P Smallcap   600    Morgan  Stanley       19-May-20      (156,835)
                         Growth  Index
    USD    2,619,249    1-month   USD LIBOR  -0.40%       Performance    of S&P SmallCap   600    Morgan  Stanley       19-May-20      (83,712)
                         Total  Return  Index
    USD    1,227,272    1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of DB Hybrid  Basket     Morgan  Stanley       19-May-20      (56,328)
                         01 Index
    USD    3,722,791    1-month   USD LIBOR  -0.50%       Performance    of Dow Jones       Morgan  Stanley       19-May-20      (124,396)
                         Transportation     Average   Total
                         Return  Index
    USD    4,560,798    1-month   USD LIBOR  -1.00%       Performance    of Russell   2000     Morgan  Stanley       19-May-20      (93,977)
                         Total  Return  Growth  Index
    USD    2,517,713    1-month   USD LIBOR  -1.00%       Performance    of S&P 500 High  Beta    Morgan  Stanley       19-May-20      (121,603)
                         Total  Return  Index
    USD    2,753,749    1-month   USD LIBOR  -3.50%       Performance    of S&P 500 High  Beta    Morgan  Stanley       19-May-20      (135,106)
                         Total  Return  Index
    USD     199,584   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of NASDAQ  100 Total    Morgan  Stanley       20-May-20       (3,743)
                         Return  Index
    USD     297,160   1-month   USD LIBOR  -0.25%       Performance    of S&P North  American     Morgan  Stanley       20-May-20       (7,115)
                         Technology    Software   Index
    USD     90,153   1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of Russell   Midcap     Morgan  Stanley       20-May-20       (1,673)
                         Growth  Total  Return  Index
    USD      8,636  1-month   USD LIBOR  -0.35%       Performance    of S&P MidCap  400    Morgan  Stanley       20-May-20       (209)
                         Total  Return  Index
    USD     667,780   1-month   USD LIBOR  -1.00%       Performance    of Russell   2000  Total    Morgan  Stanley       20-May-20      (13,788)
                         Return  Growth  Index
    USD    7,176,895    Performance    of Caterpillar    Inc.    USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      131,535
    USD    6,313,934    Performance    of CSX Corp.       USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      163,766
    USD    8,648,710    Performance    of Knight-Swift        USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      164,093
            transportation     Holdings   Inc.
    USD    4,866,641    Performance    of NVR Inc.       USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      1,225,132
    USD    3,556,497    Performance    of Rio Tinto  PLC,  ADR   USD-FED   EFF +0.50%         Morgan  Stanley       22-Sep-20      411,490
    USD    1,355,630    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of American   Airlines     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (20,756)
                         Group  Inc.
    USD     472,700   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of American   Water     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (82,715)
                         Works  Co. Inc.
    USD    1,948,813    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Avis  Budget      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (185,709)
                         Group  Inc.
    USD     375,174   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Cheniere        Morgan  Stanley       22-Sep-20      (19,749)
                         Energy  Inc.
    USD     279,736   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Dow Inc.       Morgan  Stanley       22-Sep-20       (5,459)
    USD     876,932   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Fastenal   Co.     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (69,186)
    USD     57,780   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Floor  & Decor     Morgan  Stanley       22-Sep-20       (4,167)
                         Holdings   Inc.
    USD     669,321   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Flowserve   Corp.     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (49,090)
    USD     477,960   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of GATX  Corp.      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (29,200)
    USD    1,588,912    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Huntington    Ingalls    Morgan  Stanley       22-Sep-20      (100,193)
                         Industries    Inc.
    USD    1,468,286    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Illinois   Tool     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (75,316)
                         Works  Inc.
    USD    1,063,163    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Lincoln   Electric     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (15,756)
                         Holdings   Inc.
    USD    1,149,062    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Lowe's  Cos.  Inc.    Morgan  Stanley       22-Sep-20       79,160
    USD     294,088   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Macy's  Inc.      Morgan  Stanley       22-Sep-20       (2,535)
    USD     787,587   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Mondelez        Morgan  Stanley       22-Sep-20      (92,524)
                         International     Inc.,  A
    USD     290,276   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Monro  Inc.      Morgan  Stanley       22-Sep-20       (1,350)
    USD     819,295   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of MSPSMLP   Index     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (114,938)
    USD    5,594,973    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Northrop   Grumman     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (364,918)
                         Corp.
    USD    1,432,747    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Old Dominion       Morgan  Stanley       22-Sep-20      (51,064)
                         Freight   Line  Inc.
    USD    1,982,487    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Parker-Hannifin        Morgan  Stanley       22-Sep-20      (63,214)
                         Corp.
    USD     278,678   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Pinterest   Inc.,  A  Morgan  Stanley       22-Sep-20       18,223
    USD     84,517   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Playa  Hotels  &    Morgan  Stanley       22-Sep-20       (5,881)
                         Resorts   NV
    USD     328,587   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Qorvo  Inc.      Morgan  Stanley       22-Sep-20      (11,676)
    USD    1,521,325    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Schneider        Morgan  Stanley       22-Sep-20      112,902
                         National   Inc.,  B
    USD     128,786   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Scorpio   Bulkers   Inc.  Morgan  Stanley       22-Sep-20      (12,727)
    USD     659,043   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of SiteOne   Landscape     Morgan  Stanley       22-Sep-20      (49,708)
                         Supply  Inc.
    USD    2,667,465    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of The Boeing  Co.    Morgan  Stanley       22-Sep-20      (20,192)
    USD     497,721   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of The Scotts  Co.,  A  Morgan  Stanley       22-Sep-20      (57,714)
    USD     381,690   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Toll  Brothers   Inc.   Morgan  Stanley       22-Sep-20       12,107
                                428/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    取引     想定元本   ファンドの受取             ファンドの支払             取引相手方         満期日    未実現利益
    通貨                                           （日-月-年）
                                                    ／（損失）
                                                    （米ドル）
    USD    2,758,628    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of TransDigm        Morgan  Stanley       22-Sep-20      (61,747)
                         Group  Inc.
    USD     336,104   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of United  Airlines      Morgan  Stanley       22-Sep-20       (2,957)
                         Holdings   Inc.
    USD    1,704,300    USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Wabtec  Corp.      Morgan  Stanley       22-Sep-20       11,379
    USD     424,130   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Wayfair   Inc.,  A   Morgan  Stanley       22-Sep-20      (26,842)
    USD     316,641   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of World  Wrestling      Morgan  Stanley       22-Sep-20       7,361
                         Entertainment     Inc.
    USD     949,087   USD-FED   EFF -0.35%         Performance    of Yum China       Morgan  Stanley       22-Sep-20      (82,159)
                         Holdings   Inc.
    USD    4,105,551    USD-FED   EFF -0.63%         Performance    of XPO Logistics   Inc.   Morgan  Stanley       22-Sep-20      (425,992)
    CAD     798,270   DISC  -0.35%           Performance    of Westshore        Morgan  Stanley       12-Jan-21      (45,564)
                         Terminals   Investment    Corp.
    AUD     330,885   AUD-RBACR   -0.50%          Performance    of BHP Group  Ltd.     Morgan  Stanley       29-Jan-21      (37,162)
    AUD    12,810,989    Performance    of Fortescue   Metals     1-month   BBSW  +0.55%         Morgan  Stanley       29-Jan-21      875,314
            Group  Ltd.
    CHF     861,341   CHF-SARON   -0.40%          Performance    of Partners   Group     Morgan  Stanley       08-Feb-21      (44,010)
                         Holding   AG
    CHF    1,223,099    CHF-SARON   -0.40%          Performance    of Stadler   Rail  AG    Morgan  Stanley       08-Feb-21      (106,618)
    USD    1,188,263    Performance    of Carnival   PLC     USD-FED   EFF +0.65%         Morgan  Stanley       17-Mar-21      (245,261)
    USD    3,267,561    Performance    of Inmarsat   PLC     USD-FED   EFF +0.65%         Morgan  Stanley       17-Mar-21      (50,246)
    SEK    2,250,614    1-week  SEK STIBOR  -0.50%       Performance    of Epiroc  AB, A    Morgan  Stanley       18-May-21      (12,808)
    HKD    10,842,278    Performance    of Anhui  Conch      1-month   HKD LIBOR  +0.95%       Morgan  Stanley       18-Jun-21       48,591
            Cement  Co. Ltd.,  H
                                                      353,153
    注11－クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る未決済ポジション

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

     想定元本    銘柄                支払／      取引相手方       購入／売却     取引通貨     時価    未実現利益

                         受取利息
                                       プロテク              ／（損失）
                         （％）                      （米ドル）
                                       ション             （米ドル）
      650,000   Enel  SpA,  senior  bond,  Reg S, 5.25%,
          05/20/24,   Jun.  2023           1.00   Bank  of America        購入     EUR     (13,574)     (11,718)
      886,000   Dean  Foods  Co.,  senior  note,  Reg S,
          6.50%,  03/15/23,   Jun.  2020        5.00   JPMorgan           購入     USD     155,247     26,777
      3,280,000    Government    of Mexico,   senior  note,
          4.15%,  03/28/27,   Dec.  2023        1.00   JPMorgan           購入     USD      (551)     (551)
      3,173,000    Government    of Mexico,   senior  note,
          4.15%,  03/28/27,   Jun.  2023        1.00   JPMorgan           購入     USD     (17,023)     (17,023)
      1,557,000    Government    of South  Africa,   5.50%,
          03/09/20,   Dec.  2022           1.00   JPMorgan           購入     USD     14,145     14,145
      724,000   Government    of South  Africa,   5.50%,
          03/09/20,   Jun.  2022           1.00   JPMorgan           購入     USD     2,574     2,574
      5,690,000    Government    of South  Africa,   5.50%,
          03/09/20,   Jun.  2024           1.00   JPMorgan           購入     USD     175,865     175,866
      613,000   Government    of Turkey,   senior  bond,
          11.875%,   01/15/30,   Dec.  2022        1.00   JPMorgan           購入     USD     52,092     52,092
      1,774,000    Government    of Turkey,   senior  bond,
          11.875%,   01/15/30,   Sep.  2020        1.00   JPMorgan           購入     USD     37,487    (100,165)
      3,481,931    Korea  Treasury   Bond,  senior  note,
          7.125%,   04/16/19,   Jun.  2024        1.00   JPMorgan           購入     USD    (113,157)     (113,157)
      705,000   Enel  SpA,  senior  bond,  Reg S, 5.25%,
          05/20/24,   Dec.  2023           1.00   Morgan  Stanley        購入     EUR     (12,822)     (17,230)
      3,700,000    CDX.NA.HY.32,     Version   1, Jun.  2024      5.00   JPMorgan           売却     USD     282,198     59,047
      426,000   Government    of Russia,   senior  bond,
          Reg S, 7.50%,  03/31/30,   Jun.  2022      1.00   JPMorgan           売却     USD     2,677     14,552
      4,583,000    Government    of Russia,   senior  bond,
          Reg S, 7.50%,  03/31/30,   Jun.  2024      1.00   JPMorgan           売却     USD     (28,511)     (28,511)
                                                 536,647     56,698
                                429/681






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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    注12－オプション契約に係る未決済ポジション

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド

    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益

    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    通貨オプション
    購入      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.95,
           Sep.  2019               Citigroup         USD   6,000,000      6,105,874       783   (7,287)
    購入
           GBP/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.34,
                           Credit  Agricole      GBP   3,000,000      4,020,000       27   (69,785)
           Jul.  2019
    購入      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.925,
                           Credit  Agricole      USD   4,000,000      4,057,782       12    (436)
           Jul.  2019
    購入      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.95,
                           Credit  Agricole      USD   4,000,000      4,070,582       584     84
           Sep.  2019
    購入      USD/TRY,   Put Option,   Strike  Price  6,
                           Credit  Suisse      USD   2,000,000      2,072,467      57,978    42,028
           Oct.  2019
    購入      EUR/CHF,   Call  Option,   Strike  Price  1.155,
                           JPMorgan         EUR   3,000,000      3,548,569       5   (9,817)
           Jul.  2019
    購入      EUR/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.146,
                           JPMorgan         EUR   3,000,000      3,438,000      9,724     683
           Jul.  2019
    購入      EUR/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.167,
                           JPMorgan         EUR   1,200,000      1,400,400       307   (6,206)
           Jul.  2019
    購入      EUR/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.168,
                           JPMorgan         EUR   6,000,000      7,008,000      24,701     304
           Sep.  2019
    購入      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.975,
                           JPMorgan         USD   4,000,000      4,083,383      3,717    2,617
           Jan.  2020
    購入      USD/ILS,   Call  Option,   Strike  Price  3.68,
                           JPMorgan         USD   1,750,000      1,804,528      2,962    (6,803)
           Sep.  2019
    購入      USD/ILS,   Call  Option,   Strike  Price  3.7,
                           JPMorgan         USD   1,250,000      1,295,954      1,410    (4,940)
           Sep.  2019
    購入      USD/ILS,   Call  Option,   Strike  Price  3.71,
                           JPMorgan         USD   2,000,000      2,079,130      1,380    (9,686)
           Aug.  2019
    購入      USD/JPY,   Put Option,   Strike  Price  107,
                           JPMorgan         USD   2,500,000      2,480,987      30,941     7,053
           Sep.  2019
    購入      USD/TWD,   Call  Option,   Strike  Price  31.75,
                           JPMorgan         USD   7,500,000      7,686,906      4,326    (44,049)
           Jul.  2019
    購入      USD/TWD,   Put Option,   Strike  Price  29.5,
                           JPMorgan         USD   1,000,000      952,289       -   (590)
           Jul.  2019
    購入      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.95,
                           Morgan  Stanley      USD   3,000,000      3,052,937       422   (2,854)
           Sep.  2019
    購入      USD/TRY,   Call  Option,   Strike  Price  10,
                           Morgan  Stanley      USD   300,000      518,117      450   (3,615)
           Oct.  2019
    購入      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.95,
                           UBS         USD   6,000,000      6,105,874       844   (4,016)
           Sep.  2019
    売却      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.85,
                           Citigroup         USD  (3,000,000)      3,014,535      (1,554)     4,941
           Sep.  2019
    売却      GBP/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.43,
           Oct.  2019               Credit  Agricole      GBP  (3,750,000)      5,362,500      (725)    40,046
    売却      GBP/USD,   Put Option,   Strike  Price  1.2,
           Jul.  2019               Credit  Agricole      GBP  (1,500,000)      1,800,000       (9)   27,629
    売却      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.85,
           Jul.  2019               Credit  Agricole      USD  (2,000,000)      2,009,690       (94)    292
    売却      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.85,
           Sep.  2019               Credit  Agricole      USD  (2,000,000)      2,009,690      (1,083)      17
    売却      USD/TRY,   Call  Option,   Strike  Price  10,
           Oct.  2019               Credit  Suisse      USD   (300,000)      518,117      (450)    14,906
    売却      USD/TWD,   Put Option,   Strike  Price  29.5,
           Jul.  2019               Deutsche   Bank      USD  (1,000,000)       952,289       -   9,470
    売却      EUR/CHF,   Call  Option,   Strike  Price  1.2,
           Jul.  2019               JPMorgan         EUR  (6,000,000)      7,373,649       -   2,197
    売却      EUR/USD,   Call  Option,   Strike  Price  1.16,
           Jul.  2019               JPMorgan         EUR  (2,000,000)      2,320,000      (3,833)     2,493
    売却      EUR/USD,   Put Option,   Strike  Price  1.098,
           Sep.  2019               JPMorgan         EUR  (6,000,000)      6,588,000      (5,298)    17,886
    売却      EUR/USD,   Put Option,   Strike  Price  1.1,
           Jul.  2019               JPMorgan         EUR  (2,000,000)      2,200,000      (333)    6,284
    売却      EUR/USD,   Put Option,   Strike  Price  1.1025,
           Jul.  2019               JPMorgan         EUR  (1,200,000)      1,323,000       (34)    6,512
    売却      EUR/USD,   Put Option,   Strike  Price  1.106,
           Jul.  2019               JPMorgan         EUR  (3,000,000)      3,318,000      (342)    8,426
    売却      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.85,
           Jan.  2020               JPMorgan         USD  (2,000,000)      2,009,690      (3,322)    (2,456)
    売却      USD/ILS,   Put Option,   Strike  Price  3.45,
           Aug.  2019               JPMorgan         USD  (2,000,000)      1,933,422      (2,004)     8,212
    売却      USD/ILS,   Put Option,   Strike  Price  3.45,
           Sep.  2019               JPMorgan         USD  (3,000,000)      2,900,134      (5,255)    10,044
                                430/681



                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益
    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    売却      USD/JPY,   Call  Option,   Strike  Price  112.5,
           Aug.  2019               JPMorgan         USD   (700,000)      730,384      (103)    4,150
    売却      USD/JPY,   Put Option,   Strike  Price  107,
           Sep.  2019               JPMorgan         USD  (2,500,000)      2,480,986     (30,940)     (2,427)
    売却      USD/TRY,   Call  Option,   Strike  Price  7.5,
           Oct.  2019               JPMorgan         USD   (750,000)      971,469     (5,894)    13,197
    売却      USD/TWD,   Call  Option,   Strike  Price  33.05,
           Sep.  2019               JPMorgan         USD  (7,500,000)      8,001,646      (3,334)    12,041
    売却      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.85,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD  (1,500,000)      1,507,268      (801)    2,064
    売却      USD/TRY,   Put Option,   Strike  Price  6,
           Oct.  2019               Morgan  Stanley      USD  (2,000,000)      2,072,467     (57,978)     27,536
    売却      USD/HKD,   Call  Option,   Strike  Price  7.85,
           Sep.  2019               UBS         USD  (3,000,000)      3,014,535      (1,602)     2,778
                                                  15,585    98,923
    株式オプション
    購入      Array  BioPharma   Inc.,  Put Option,   Strike
           Price  43, Sep.  2019           Deutsche   Bank      USD   1,483,500     68,730,555      10,287    (19,280)
    購入      Anadarko   Petroleum   Corp.,  Put Option,
           Strike  Price  70, Aug.  2019         JPMorgan         USD     222    1,566,432      32,634    (14,639)
    購入      Dell  Technologies    Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  60, Jul.  2019         JPMorgan         USD     642    3,261,360      12,198    (216,164)
    購入      Dell  Technologies    Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  62.5,  Jul.  2019        JPMorgan         USD     81    411,480     1,215    (15,374)
    購入      Edison  International,     Put Option,   Strike
           Price  55, Oct.  2019           JPMorgan         USD     227    1,530,207      22,133    (60,956)
    購入      Genworth   Financial   Inc.,  A, Put Option,
           Strike  Price  3.5,  Jul.  /201         JPMorgan         USD     351    130,221     6,792    (10,089)
    購入      PG&E  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  25,
           Jul.  2019               JPMorgan         USD     69    158,148     6,693    (7,730)
    購入      T-Mobile   U.S.  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  80, Jul.  2019           JPMorgan         USD     698    5,174,972      16,054    (86,087)
    購入      Vodafone   Group  PLC,  ADR,  Call  Option,
           Strike  Price  18, Jan.  2020         JPMorgan         USD     710    1,159,430      33,370     (648)
    購入      Alder  Biopharmaceuticals      Inc.,  Call
           Option,   Strike  Price  15, Jul.  2019      Morgan  Stanley      USD     107    125,939     1,605    (7,248)
    購入      Benefitfocus    Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  40, Nov.  2019           Morgan  Stanley      USD     1    2,715      65     3
    購入      Carbonite   Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  30, Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     3    7,812     293     93
    購入      Cemex  SAB de CV, CPO,  ADR,  Call  Option,
           Strike  Price  7, Jul.  2019         Morgan  Stanley      USD     62    26,288      124    (121)
    購入      Dell  Technologies    Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  65, Jul.  2019         Morgan  Stanley      USD     149    756,920     1,490    (31,082)
    購入      Evolent   Health  Inc.,  A, Call  Option,
           Strike  Price  12.5,  Dec.  2019        Morgan  Stanley      USD     18    14,310      810     71
    購入      Infinera   Corp.,  Call  Option,   Strike
           Price  4, Oct.  2019            Morgan  Stanley      USD     247     71,877     3,952    (2,482)
    購入      Nutanix   Inc.,  A, Call  Option,   Strike
           Price  37.5,  Oct.  2019           Morgan  Stanley      USD     62    160,828     2,946    (1,801)
    購入      Synaptics   Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  40, Dec.  2019           Morgan  Stanley      USD     6    17,484      540     17
    購入      Team  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  20,
           Dec.  2019               Morgan  Stanley      USD     54    82,728     3,240     958
    購入      Vishay  Intertechnology     Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  20, Dec.  2019         Morgan  Stanley      USD     270    446,040     14,850     426
    購入      Vodafone   Group  PLC,  ADR,  Call  Option,
           Strike  Price  1.35,  Sep.  2019        Morgan  Stanley      GBP     633     10,396     24,116    (1,668)
    購入      Vodafone   Group  PLC,  ADR,  Call  Option,
           Strike  Price  1.5,  Sep.  2019         Morgan  Stanley      GBP    1,931     31,713     12,261    (21,115)
    売却      Anadarko   Petroleum   Corp.,  Put Option,
           Strike  Price  65, Aug.  2019         JPMorgan         USD    (243)    1,714,608     (23,571)     (9,232)
    売却      Edison  International,     Put Option,   Strike
           Price   45, Oct.  2019           JPMorgan         USD    (227)    1,530,207      (7,945)    22,364
    売却      PG&E  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  30,
           Jul.  2019               JPMorgan         USD     (81)    185,652     (2,430)     3,396
    売却      T-Mobile   U.S.  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  87.5,  Jul.  2019           JPMorgan         USD    (698)    5,174,972      (2,792)     9,577
    売却      Accenture   PLC,  A, Call  Option,   Strike
           Price  190,  Aug.  2019           Morgan  Stanley      USD     (2)    36,954     (416)     128
    売却      Accenture   PLC,  A, Call  Option,   Strike
           Price  195,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      USD     (2)    36,954      (16)    181
    売却      Accenture   PLC,  A, Call  Option,   Strike
           Price  200,  Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (2)    36,954     (195)     126
    売却      Aflac  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  52.5,  Aug.  2019           Morgan  Stanley      USD     (6)    32,886     (1,812)    (1,548)
    売却      Aflac  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  55,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (13)     71,253     (1,651)     (910)
    売却      Allergan   PLC,  Call  Option,   Strike
           Price  150,  Aug.  2019           Morgan  Stanley      USD     (4)    66,972     (7,280)    (5,900)
                                431/681



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    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益
    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    売却      Altria  Group  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  55, Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (12)     56,820     (312)     108
    売却      AmerisourceBergen      Corp.,  Call  Option,
           Strike    Price  82.5,  Jul.  2019        Morgan  Stanley      USD     (4)    34,104     (1,500)     (708)
    売却      AmerisourceBergen      Corp.,  Call  Option,
           Strike  Price  85, Aug.  2019         Morgan  Stanley      USD     (4)    34,104     (1,592)     (743)
    売却      AmerisourceBergen      Corp.,  Call  Option,
           Strike  Price  92.5,  Aug.  2019        Morgan  Stanley      USD     (4)    34,104     (400)     (17)
    売却      Amgen  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  185,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    36,856     (770)    (438)
    売却      Amgen  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  195,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    36,856     (458)     132
    売却      Amgen  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  200,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    36,856     (372)     115
    売却      Automatic   Data  Processing    Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  170,  Aug.  2019         Morgan  Stanley      USD     (3)    49,599     (993)     (42)
    売却      Automatic   Data  Processing    Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  180,  Aug.  2019         Morgan  Stanley      USD     (3)    49,599     (263)     106
    売却      Best  Buy Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           52.5,  Sep.  2019             Morgan  Stanley      USD     (16)     72,560     (352)     478
    売却      Best  Buy Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           72.5,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)     6,973     (67)    (38)
    売却      Best  Buy Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           75, Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)     6,973     (24)    124
    売却      Best  Buy Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           75, Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)     6,973     (86)    (41)
    売却      Booz  Allen  Hamilton   Holding   Corp.,  Call
           Option,   Strike  Price  70, Sep.  2019      Morgan  Stanley      USD     (5)    33,105     (625)     (35)
    売却      Broadcom   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  300,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)    28,786     (365)    (120)
    売却      Broadcom   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  300,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)    28,786     (1,227)     (245)
    売却      Broadcom   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  310,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)    28,786     (855)    (182)
    売却      Broadridge    Financial   Solutions   Inc.,  Call
           Option,   Strike  Price  135,  Sep.  2019      Morgan  Stanley      USD     (3)    38,304     (758)     71
    売却      CBS Corp.,  B, Call  Option,   Strike  Price  52.5,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)     4,990     (17)     15
    売却      CBS Corp.,  B, Call  Option,   Strike  Price  55,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)     9,980     (106)     31
    売却      CDW Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  115,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (5)    55,500     (1,750)     (616)
    売却      CDW Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  120,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (5)    55,500     (963)    (424)
    売却      Cisco  Systems   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           60, Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (7)    38,311     (287)     243
    売却      Cisco  Systems   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           62.5,  Sep.  2019             Morgan  Stanley      USD     (7)    38,311     (182)     201
    売却      Citigroup   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  70,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (5)    35,015     (1,550)     (670)
    売却      Citigroup   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  72.5,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (5)    35,015     (350)    (261)
    売却      Citigroup   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  72.5,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (5)    35,015     (945)    (410)
    売却      Comcast   Corp.,  A, Call  Option,   Strike  Price
           45, Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (14)     59,192      (70)    108
    売却      Comcast   Corp.,  A, Call  Option,   Strike  Price
           47.5,  Sep.  2019             Morgan  Stanley      USD     (14)     59,192     (252)     122
    売却      ConocoPhillips,     Call  Option,   Strike  Price  65,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (9)    54,900     (702)     (81)
    売却      ConocoPhillips,     Call  Option,   Strike  Price  67.5,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (9)    54,900     (315)     (57)
    売却      Cummins   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  175,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    34,268     (980)    (446)
    売却      Cummins   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  185,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    34,268     (390)     (3)
    売却      Darden  Restaurants    Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  130,  Oct.  2019           Morgan  Stanley      USD     (5)    60,865     (1,200)     309
    売却      Eaton  Corp.  PLC,  Call  Option,   Strike  Price
           87.5,  Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (4)    33,312     (316)     (53)
    売却      Eaton  Corp.  PLC,  Call  Option,   Strike  Price
           87.5,  Oct.  2019             Morgan  Stanley      USD     (4)    33,312     (724)    (125)
    売却      Eaton  Corp.  PLC,  Call  Option,   Strike  Price
           90, Oct.  2019             Morgan  Stanley      USD     (4)    33,312     (420)     (63)
    売却      Fidelity   National   Financial   Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  42, Jul.  2019         Morgan  Stanley      USD     (9)    36,270     (180)     61
    売却      Fidelity   National   Financial   Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  43, Sep.  2019         Morgan  Stanley      USD     (6)    24,180     (285)     21
    売却      Fidelity   National   Financial   Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  44, Sep.  2019         Morgan  Stanley      USD     (9)    36,270     (315)     (29)
                                432/681



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                                      契約数              （米ドル）
    売却      FirstEnergy    Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           43, Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (9)    38,529     (567)    (255)
    売却      FirstEnergy    Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           44, Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (9)    38,529     (234)     297
    売却      FirstEnergy    Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           45, Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (9)    38,529      (90)     60
    売却      Gilead  Sciences   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           72.5,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (8)    54,048     (160)     152
    売却      Gilead  Sciences   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           75, Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (8)    54,048     (360)     297
    売却      H&R Block  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  30,
           Oct.  2019               Morgan  Stanley      USD     (43)    125,990     (5,805)    (2,623)
    売却      Hewlett   Packard   Enterprise    Co.,  Call  Option,
           Strike  Price  18, Aug.  2019         Morgan  Stanley      USD     (23)     34,385      (46)    821
    売却      Honeywell   International     Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  180,  Jul.  2019         Morgan  Stanley      USD     (1)    17,459     (120)     12
    売却      HP Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  22,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (19)     39,501     (475)     (25)
    売却      Illinois   Tool  Works  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  160,  Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (2)    30,162     (520)     53
    売却      Illinois   Tool  Works  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  165,  Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (2)    30,162     (280)     35
    売却      Illinois   Tool  Works  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  170,  Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (2)    30,162     (150)     88
    売却      Intuit  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  280,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)    26,133      (28)    469
    売却      Intuit  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  280,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)    26,133     (230)     (23)
    売却      Intuit  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  290,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)    26,133     (290)     (13)
    売却      Iron  Mountain   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           35, Oct.  2019             Morgan  Stanley      USD     (23)     71,990     (460)     85
    売却      Johnson   & Johnson,   Call  Option,   Strike  Price
           145,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    27,856     (110)     108
    売却      Johnson   & Johnson,   Call  Option,   Strike  Price
           150,  Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    27,856      (78)    152
    売却      Johnson   & Johnson,   Call  Option,   Strike  Price
           150,  Sep.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    27,856     (154)     190
    売却      JPMorgan   Chase  & Co.,  Call  Option,   Strike
           Price  120,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      USD     (3)    33,540      (24)    159
    売却      Las Vegas  Sands  Corp.,  Call  Option,   Strike
           Price  62.5,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      USD     (6)    35,454     (360)     (90)
    売却      Las Vegas  Sands  Corp.,  Call  Option,   Strike
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           265,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)    26,453     (485)    (111)
    売却      Mastercard    Inc.,  A, Call  Option,   Strike  Price
           280,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)    26,453      (33)     27
    売却      Mastercard    Inc.,  A, Call  Option,   Strike  Price
           290,  Sep.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)    26,453     (224)     7
    売却      McKesson   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           140,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    26,878     (140)     (42)
    売却      McKesson   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           140,  Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    26,878     (590)    (244)
    売却      McKesson   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           145,  Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    26,878     (262)     (34)
    売却      Merck  & Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  85,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (4)    33,540     (360)    (240)
    売却      Merck  & Co. Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           87.5,  Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (9)    75,465     (666)     720
    売却      MetLife   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  50,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (8)    39,736     (640)     (56)
    売却      MetLife   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  52.5,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (16)     79,472     (736)    (197)
    売却      Microsoft   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  135,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    26,792     (500)    (265)
    売却      Microsoft   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  145,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    26,792     (174)     39
    売却      Microsoft   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  150,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    26,792     (164)     25
    売却      Morgan  Stanley,   Call  Option,   Strike  Price  47,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)     4,381     (43)    (18)
    売却      Morgan  Stanley,   Call  Option,   Strike  Price  48,
           Oct.  2019               Morgan  Stanley      USD     (1)     4,381     (98)    (41)
                                433/681



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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益
    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    売却      Nutanix   Inc.,  A, Call  Option,   Strike  Price  130,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (5)    50,500      (88)    1,039
    売却      Occidental    Petroleum   Corp.,  Call  Option,
           Strike  Price  60, Aug.  2019         Morgan  Stanley      USD     (8)    40,224     (128)     432
    売却      Omnicom   Group  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  87.5,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      USD     (4)    32,780      (80)    352
    売却      Omnicom   Group  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  87.5,  Aug.  2019           Morgan  Stanley      USD     (5)    40,975     (350)     (80)
    売却      Omnicom   Group  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  90, Jul.  2019           Morgan  Stanley      USD     (4)    32,780      (40)    191
    売却      Oracle  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  60,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (10)     56,970     (370)     (53)
    売却      Oracle  Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  62.5,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (10)     56,970     (450)     (63)
    売却      Outfront   Media  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           30, Sep.  2019             Morgan  Stanley      USD     (6)    15,474     (135)     21
    売却      PACCAR  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  75,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (8)    57,328     (968)    (24)
    売却      PACCAR  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  77.5,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (8)    57,328     (460)     68
    売却      Paychex   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  90,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (4)    32,916     (120)     308
    売却      Paychex   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  92.5,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (4)    32,916      (60)    149
    売却      Pfizer  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  46,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (16)     69,312     (672)     235
    売却      Pfizer  Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  47,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (8)    34,656     (184)     78
    売却      Plains  GP Holdings   LP, A, Call  Option,   Strike
           Price  27, Aug.  2019           Morgan  Stanley      USD     (22)     54,934     (440)     462
    売却      PPL Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  33,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (12)     37,212      (96)     82
    売却      PPL Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  34,
           Oct.  2019               Morgan  Stanley      USD     (19)     58,919     (380)     95
    売却      Principal   Financial   Group  Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  60, Jul.  2019         Morgan  Stanley      USD     (8)    46,336     (320)    (96)
    売却      Principal   Financial   Group  Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  65, Oct.  2019         Morgan  Stanley      USD     (4)    23,168     (250)    (54)
    売却      Prudential    Financial   Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  110,  Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (7)    70,700     (630)    (191)
    売却      PulteGroup    Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  34,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (12)     37,944     (120)     168
    売却      PulteGroup    Inc.,  Call  Option,   Strike  Price  35,
           Oct.  2019               Morgan  Stanley      USD     (24)     75,888     (1,704)     600
    売却      QUALCOMM   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           77.5,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    15,214     (332)    (115)
    売却      QUALCOMM   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           80, Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    15,214     (460)    (143)
    売却      QUALCOMM   Inc.,  Call  Option,   Strike  Price
           80, Oct.  2019             Morgan  Stanley      USD     (2)    15,214     (670)    (113)
    売却      Sinclair   Broadcast   Group  Inc.,  A, Call  Option,
           Strike  Price  60, Sep.  2019         Morgan  Stanley      USD     (11)     58,993     (2,200)      41
    売却      Southwest   Airlines   Co.,  Call  Option,   Strike
           Price  55, Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (11)     55,858     (1,100)     143
    売却      Southwest   Airlines   Co.,  Call  Option,   Strike
           Price  57.5,  Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (11)     55,858     (561)     99
    売却      Starbucks   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  85,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (4)    33,532     (360)    (292)
    売却      Starbucks   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price
           87.5,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (4)    33,532      (88)     83
    売却      Starbucks   Corp.,  Call  Option,   Strike  Price  90,
           Aug.  2019               Morgan  Stanley      USD     (4)    33,532     (268)     47
    売却      Texas  Instruments    Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  120,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      USD     (1)    11,476     (101)    (44)
    売却      Texas  Instruments    Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  120,  Oct.  2019           Morgan  Stanley      USD     (1)    11,476     (430)    (88)
    売却      Texas  Instruments    Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  125,  Oct.  2019           Morgan  Stanley      USD     (1)    11,476     (259)     (61)
    売却      The Boeing  Co.,  Call  Option,   Strike  Price
           380,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)    36,401     (293)     294
    売却      The Boeing  Co.,  Call  Option,   Strike  Price
           400,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)    36,401      (45)     78
    売却      The Boeing  Co.,  Call  Option,   Strike  Price
           405,  Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (1)    36,401     (225)     137
    売却      The Southern   Co.,  Call  Option,   Strike  Price
           55, Aug.  2019             Morgan  Stanley      USD     (6)    33,168     (840)    (620)
    売却      Thermo  Fisher  Scientific    Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  300,  Jul.  2019         Morgan  Stanley      USD     (2)    58,736     (590)     263
    売却      Thermo  Fisher  Scientific    Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  310,  Sep.  2019         Morgan  Stanley      USD     (1)    29,368     (460)     207
    売却      United  Parcel  Service   Inc.,  B, Call  Option,
           Strike  Price  110,  Aug.  2019         Morgan  Stanley      USD     (2)    20,654     (234)    (139)
                                434/681



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    購入／売却      銘柄                取引相手方        取引   購入／     契約額     時価   未実現利益
    ポジション                               通貨   （売却）     （米ドル）     （米ドル）    ／（損失）
                                      契約数              （米ドル）
    売却      United  Parcel  Service   Inc.,  B, Call  Option,
           Strike  Price  115,  Sep.  2019         Morgan  Stanley      USD     (2)    20,654     (150)     (93)
    売却      UnitedHealth    Group  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  260,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      USD     (3)    73,203     (327)     416
    売却      UnitedHealth    Group  Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  260,  Sep.  2019           Morgan  Stanley      USD     (1)    24,401     (380)     327
    売却      Verizon   Communications     Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  60, Sep.  2019         Morgan  Stanley      USD     (4)    22,852     (288)     147
    売却      Verizon   Communications     Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  62.5,  Sep.  2019        Morgan  Stanley      USD     (9)    51,417     (243)     747
    売却      Visa  Inc.,  A, Call  Option,   Strike  Price  180,
           Jul.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    34,710      (84)     51
    売却      Visa  Inc.,  A, Call  Option,   Strike  Price  185,
           Sep.  2019               Morgan  Stanley      USD     (2)    34,710     (310)     83
    売却      Walgreens   Boots  Alliance   Inc.,  Call  Option,
           Strike  Price  57.5,  Jul.  2019        Morgan  Stanley      USD     (22)    120,274      (506)     646
    売却      Waste  Management    Inc.,  Call  Option,   Strike
           Price  125,  Oct.  2019           Morgan  Stanley      USD     (2)    23,074     (224)     51
                                                  96,731    (475,775)
    先物オプション
    購入      Euro-Bund,    Put Option,   Strike  Price  168,
           Aug.  2019               JPMorgan         EUR     80  1,571,035,790       9,097    (15,441)
    売却      Euro-Bund,    Put Option,   Strike  Price  170,
           Aug.  2019               JPMorgan         EUR     (27)   530,224,579      (8,903)    11,873
                                                   194   (3,568)
    指数オプション
    購入      Euro  STOXX  50 Index,  Call  Option,   Strike
           Price  3700,  Dec.  2019           JPMorgan         EUR     700   27,643,452      236,403    114,547
    購入      Euro  STOXX  Banks  Index,  Call  Option,   Strike
           Price  105,  Dec.  2019           JPMorgan         EUR     400    2,004,039      13,645    (26,854)
    購入      Euro  STOXX  Banks  Index,  Call  Option,   Strike
           Price  115,  Dec.  2019           JPMorgan         EUR    1,150    5,761,613      9,807    (28,022)
    購入      Euro  STOXX  Banks  Index,  Call  Option,   Strike
           Price  120,  Dec.  2019           JPMorgan         EUR     88    440,889      249   (3,469)
    購入      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2550,  Jul.  2019             JPMorgan         USD     103   30,300,128      11,845    (127,724)
    購入      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2650,  Jul.  2019             JPMorgan         USD     25   7,354,400      5,000    (61,826)
    購入      Euro  STOXX  50 Index,  Put Option,   Strike
           Price  3100,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      EUR     207    8,174,564      2,589    (76,128)
    購入      Euro  STOXX  50 Index,  Put Option,   Strike
           Price  3250,  Aug.  2019           Morgan  Stanley      EUR     105    4,146,518      17,790    (25,198)
    購入      Euro  STOXX  50 Index,  Put Option,   Strike
           Price  3300,  Jul.  2019           Morgan  Stanley      EUR     149    5,884,106      10,505    (4,474)
    購入      Nasdaq-100    Reduced-Value     Index,  Put
           Option,   Strike  Price  1340,  Jul.  2019      Morgan  Stanley      USD     138   21,172,236      12,420    (180,836)
    購入      Nasdaq-100    Reduced-Value     Index,  Put
           Option,   Strike  Price  1460,  Jul.  2019      Morgan  Stanley      USD     115   17,643,530      83,375    (115,923)
    購入      Nasdaq-100    Reduced-Value     Index,  Put
           Option,   Strike  Price  1500,  Jul.  2019      Morgan  Stanley      USD     115   17,643,530      190,900     28,769
    購入      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2600,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     376   110,610,176      52,640    (276,568)
    購入      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2700,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     125   36,772,000      37,500    (46,180)
    購入      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2750,  Jul.  2019             Morgan  Stanley      USD     182   53,540,032      76,440    (47,306)
    売却      Euro  STOXX  50 Index,  Call  Option,   Strike
           Price  3750,  Dec.  2019           JPMorgan         EUR    (700)    27,643,452     (157,602)     (66,787)
    売却      Euro  STOXX  Banks  Index,  Call  Option,   Strike
           Price  125,  Dec.  2019           JPMorgan         EUR    (1,688)     8,457,045      (4,798)    33,741
    売却      Euro  STOXX  Banks  Index,  Put Option,   Strike
           Price  70, Dec.  2019           JPMorgan         EUR     (80)    400,808     (4,548)    17,568
    売却      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2350,  Jul.  2019             JPMorgan         USD    (103)    30,300,128      (4,120)    38,312
    売却      S&P 500 Index,  Put Option,   Strike  Price
           2450,  Jul.  2019             JPMorgan         USD     (25)    7,354,400      (1,625)    14,424
    売却      Euro  STOXX  50 Index,  Put Option,   Strike  Price
                           Morgan  Stanley      EUR    (207)    8,174,564      (942)    22,785
           2900,  Jul.  2019
    売却      Euro  STOXX  50 Index,  Put Option,   Strike  Price
                           Morgan  Stanley      EUR    (105)    4,146,518      (5,492)     8,972
           3050,  Aug.  2019
                                                 581,981    (808,177)
                                                 694,491   (1,188,597)
                                435/681





                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    注13－モーゲージ・ダラー・ロール

    2019  年６月30日現在、本投資法人は、以下の未決済のモーゲージ・ダラー・ロールを締結していた。
     想定元本             銘柄            国名コード        取引通貨       時価     未実現利益
                                                   ／（損失）
                             該当なし
    注14－証券貸付

    当期中、本投資法人は貸付代理店であるゴールドマン・サックスおよびＪＰモルガンを通じて証券貸付プロ
    グラムに参加した。2019年６月30日現在、貸付証券および対応する受領担保の時価は、以下のとおりであっ
    た。
     ファンド     ファンド通貨        貸付代理店        取引相手方         ファンド通貨における            ファンド通貨における
                                    貸付証券の時価           担保として受領された
                                               ソブリン債の時価
                             該当なし
    当期中、証券貸付プログラムは以下の収益および費用を生じた。

        ファンド通貨        貸付代理店       ファンド通貨における           ファンド通貨における            ファンド通貨における
                          総収益         直接または間接的な               純収益
                                  運用コストおよび報酬
                             該当なし
    注15－投資運用報酬

    管理会社は、本投資法人から会計期間中の日々の各ファンドの平均純資産に対する一定比率（年率）（以下
    に詳述される。）に相当する月次の投資運用報酬を受領する。ファンドがその他のフランクリン・テンプル
    トンのファンドに投資する場合、投資運用報酬は投資された金額には適用されない。以下の料率が2019年６
    月30日現在、異なるファンドに関して適用される。
    投資運用会社は、管理会社が本投資法人より受領した投資運用報酬から報酬を受領する。
    クラスＸ投資証券およびクラスＹ投資証券の取得に関して投資者による未払いの投資運用報酬はなく、かわ
    りに報酬は別の契約に基づき投資運用会社または関係会社に支払われる。
                                 クラスＸおよびクラスＹ以外の
                                    その他のクラス
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド                                  2.05  ％
    注16－成功報酬

    管理会社は、該当する場合、投資証券クラスに帰属する純資産から日々算出かつ発生し、各会計年度末に支
    払われる年間の実績ベースの成功報酬（以下「成功報酬」という。）を受領する権利を有することがある。
    成功報酬は、アウトパフォーマンスの場合、すなわち、該当する運用期間中の純資産価額（請求される発行
    手数料および／または買戻手数料控除後）の増加が、（ⅰ）同じ期間における目標ベンチマークの増加、お
    よび（ⅱ）英文目論見書に定義される該当するハイ・ウォーターマーク・ポイントを超える場合に支払われ
    る。
    投資主が、運用期間末の前にすべてまたは一部の投資証券を買い戻す場合、当該投資証券に関して発生した
    成功報酬は、当該取引日に確定しその後支払われる。
    2019  年６月30日現在、以下の成功報酬がクラスＰＦ投資証券について適用される。
                      成功報酬          目標ベンチマーク
    該当なし
    注17－ソフト・コミッション

    最良執行の獲得に矛盾しないように、投資運用会社により、本投資法人のためのポートフォリオ取引に対す
    るブローカー手数料は、ブローカー／ディーラーが提供した調査業務の報酬、さらに当該ブローカー／
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    ディーラーによる注文執行において提供される業務に対するものとして、当該ブローカー／ディーラーに対
    し振分けられる。
    投資調査および情報ならびに関連業務を受領することで、投資運用会社が自身の調査および分析を補い、個
    人およびその他の企業の調査人員の見通しおよび情報を利用できる。
    かかる関連業務には、移動、宿泊、接待、一般管理用品または業務、事務用品全般または施設、会費、従業
    員給与または直接的な金銭の支払は含まない。
    注18－関連当事者取引

    本投資法人の一定の取締役は、ファンドの様々な投資運用会社、とりわけ、フランクリン・テンプルトン・
    インベストメンツ（ブラジル）リミテッド、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ（アジア）リ
    ミテッド、テンプルトン・インベストメント・カウンセル・エルエルシーおよびフランクリン・テンプルト
    ン・インスティチューショナル・エルエルシーの一または複数の役員および／または取締役であるか、また
    はその場合がある。関連当事者とのすべての取引は、通常の業務の過程で、通常の取引条件で締結された。
    管理会社に関して本投資法人により発生する投資運用報酬は、財務書類の注15に詳述されている。
    フランクリン・テンプルトンに関連ブローカーは存在せず、2019年６月30日に終了した年度中に関連ブロー
    カーと締結された取引はなかった。
    2019  年６月30日に終了した年度中、本投資法人はファンドの管理会社および主販売会社としてのフランクリ
    ン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルに関して管理事務代行報
    酬および名義書換事務代行報酬ならびに投資証券のメンテナンス手数料およびサービシング手数料が発生し
    た。
    注19－税金

    現行の税法および税慣行に基づき、本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、収益または実現もしく
    は未実現キャピタル・ゲインにつき課税されない。
    本投資法人は、年率0.05％の税金をルクセンブルグ大公国に支払う義務があり、かかる税金は、四半期毎に
    支払われ、各四半期終了時の各ファンドの純資産価額を基準に計算される（当該利率が0.01％である
    Franklin     Euro   Short-Term      Money   Market    FundおよびFranklin           U.S.   Dollar    Short-Term      Money   Market    Fund
    は除く。）。かかる税金は、既にかかる税金の課税対象となっているその他の投資信託に投資しているファ
    ンドの資産の該当部分については適用されない。クラスＩ、クラスＸおよびクラスＹ投資証券も、当該投資
    証券クラスの投資主がすべて機関投資家である場合、年率0.01％の軽減税の恩恵を受ける。
    本投資法人が受領した投資収益または実現キャピタル・ゲインは、源泉地国において課税対象となることが
    ある。投資有価証券の未実現キャピタル・ゲインに係る未払税金に関するすべての負債は、負債が具体化す
    るという合理的な確実性が得られた直後に計上される。
    本投資法人の投資証券の発行に際して、ルクセンブルグ大公国の印紙税またはその他の税金は課されない。
    本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、付加価値税につき登録されており、現行法に従い付加価値
    税の対象となる。
    注20－投資証券クラス

    クラスＡ投資証券：
    資産クラスによって異なる投資総額に対して5.75％を上限とした販売手数料を適用される純資産価額に加え
    た金額で販売される。さらに、適用される平均純資産価額に対する年率0.50％を上限とするメンテナンス手
    数料が控除され、主販売会社に支払われる。当該費用は、日々発生し、毎月控除され主販売会社に対して支
    払われる。１％を上限とする後払販売手数料は、主販売会社により留保され、100万米ドル以上の適格投資の
    一定の買戻しに対して買戻しから18か月以内に適用される。
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    累積型投資証券（ａｃｃ）:
    配当金の分配は行わないが、帰属する収益は投資証券の増加価格に反映される。すべてのその他の諸条件
    は、分配型投資証券に適用される条件と同じである。
    注21－費用の払戻し

    費用の上限が定められている投資証券クラスに関して、費用のレベルは日次ベースで、計算され、上限額と
    比較される。費用のレベルが上限額を超える場合、当該差額は費用の減少（以下「報酬の払戻し」とい
    う。）として計上される。成功報酬は、上限が定められている費用に含まれない。毎月ベースで、報酬の払
    戻しはフランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルにより
    受領された報酬から控除される。
    報酬の払戻しの金額は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「費用の払戻し」に開示されている。
    注22－投資資産変動計算書

    当期中に取引された各ファンドの購入および売却の合計を記載した一覧は、請求に応じて本投資法人の登記
    上の事務所において入手することができる。
    注23－取引費用

    取引費用とは、金融資産または金融負債を取得または処分するために発生した費用である。取引費用には、
    エージェント、ブローカーおよびディーラーに支払われた報酬および手数料が含まれる。2019年６月30日に
    終了した年度中、本投資法人は以下の取引費用を負担した。
    ファンド                                  通貨            金額
    フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド                                  USD          2,674,145
    注24－平準化

    ファンドは、平準化として知られる会計慣行を使用し、それにより、投資証券１口当たりベースで取引日の
    未分配の投資収益の金額に等しい、投資証券の発行手取金または買戻費用の一部が「運用計算書および純資
    産変動計算書」に平準化として開示されている未分配の収益に計上または請求される。その結果、投資証券
    １口当たりの未分配の投資収益は、投資証券の発行または買戻しによる影響を受けない。
    注25－ポートフォリオ回転率

    比率で表示されるポートフォリオ回転率は、当期中のファンドの平均純資産に対する、発行および買戻しの
    総額に対して相殺される有価証券の購入および売却合計と等しい。ポートフォリオ回転率は、ファンドが有
    価証券を購入または売却する頻度の有効な尺度である。
    ポートフォリオ回転率の計算は、性質上短期の投資有価証券であるためポートフォリオ回転率が該当しない
    という理由で、リキッド・リザーブ・ファンドおよびマネー・マーケット・ファンドには適用されない。
    注26－総費用比率

    比率で表示される総費用比率（以下「ＴＥＲ」という。）は、2019年６月30日に終了した年度においてファ
    ンドの費用総額がファンドの平均純資産にどのように関連しているかを表示するものである。費用総額は、
    「運用計算書および純資産変動計算書」に要約される投資運用報酬、管理事務代行報酬および名義書換事務
    代行報酬、保管報酬ならびにその他の費用から構成される。
    当期中に設定された投資証券クラスについて、ＴＥＲは年率換算されている。
    注27－監査済年次報告書および未監査半期報告書

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    監査済年次報告書および未監査半期報告書は、フランクリン・テンプルトンのウェブサイト
    （www.franklintempleton.lu）で入手でき、請求すれば本投資法人の登記上の事務所で無料で入手できる。
    これらは、現地の規制により要求される場合、当該国の登録投資主に対してのみ送付される。
    注28－グローバル与信枠

    2019  年２月９日付で、本投資法人は、フランクリン・テンプルトンが運用するその他の欧州および米国の登
    録投資信託（以下、個別的に「借り手」、および総称して「貸出先」という。）と共に、将来における予期
    しない、または著しく大規模な買戻請求に応える能力を含む一時的かつ緊急の目的のため貸出先に対して
    ファンドの資金を提供する合計2,000百万米ドルのジョイント・シンジケート・シニア・無担保与信枠（グ
    ローバル与信枠）を締結した。
    グローバル与信枠の条件に基づき、本投資法人による借入に課せられる利息および本投資法人に生じたその
    他の費用に加えて、本投資法人は、すべての貸出先の純資産総額の関連する割り当て分に基づき、グローバ
    ル与信枠の未使用部分に基づく年間コミットメント・フィーを含むグローバル与信枠の実施および維持に関
    連して発生した報酬および費用の割り当て分を支払う。
    2019  年６月30日に終了した会計年度中、本投資法人はグローバル与信枠を使用しなかった。
    注29－略称

    国
    AGO  アンゴラ           DOM  ドミニカ共和国           JPN  日本           PRY  パラグアイ
    ARE  アラブ首長国連邦           ECU  エクアドル           KAZ  カザフスタン           QAT  カタール
    ARG  アルゼンチン           EGY  エジプト           KEN  ケニア           ROU  ルーマニア
    ARM  アルメニア           ESP  スペイン           KHM  カンボジア           RUS  ロシア
    AUS  オーストラリア           EST  エストニア           KOR  韓国           SAU  サウジアラビア
    AUT  オーストリア           ETH  エチオピア           KWT  クウェート           SEN  セネガル
    AZE  アゼルバイジャン           FIN  フィンランド           LCA  セントルシア           SGP  シンガポール
    BEL  ベルギー           FRA  フランス           LKA  スリランカ           SLV  エルサルバドル
    BGD  バングラデシュ           GAB  ガボン           LTU  リトアニア           SP  国際機関
    BHR  バーレーン           GBR  英国           LUX  ルクセンブルグ           SUR  スリナム
    BHS  バハマ           GEO  ジョージア           LVA  ラトビア           SVK  スロバキア
    BIH  ボスニア・ヘルツェゴビナ           GHA  ガーナ           MAC  マカオ           SVN  スロベニア
    BLR  ベラルーシ           GRC  ギリシャ           MAR  モロッコ           SWE  スウェーデン
    BMU  バミューダ           GRD  グレナダ           MDA  モルドバ           THA  タイ
    BRA  ブラジル           HKG  香港           MEX  メキシコ           TTO  トリニダード・トバゴ
    CAN  カナダ           HND  ホンジュラス           MYS  マレーシア           TUN  チュニジア
    CHE  スイス           HUN  ハンガリー           NGA  ナイジェリア           TUR  トルコ
    CHL  チリ           IDN  インドネシア           NLD  オランダ           TWN  台湾
    CHN  中国           IND  インド           NOR  ノルウェー           TZA  タンザニア
    CIV  コートジボワール           IRL  アイルランド           NZL  ニュージーランド           UKR  ウクライナ
    CMR  カメルーン           IRQ  イラク           OMN  オマーン           URY  ウルグアイ
    COL  コロンビア           ISL  アイスランド           PAK  パキスタン           USA  アメリカ合衆国
    CRI  コスタリカ           ISR  イスラエル           PAN  パナマ           VEN  ベネズエラ
    CYM  ケイマン諸島           ITA  イタリア           PER  ペルー           VNM  ベトナム
    CZE  チェコ共和国           JAM  ジャマイカ           PHL  フィリピン           ZAF  南アフリカ
    DEU  ドイツ           JEY  ジャージー           POL  ポーランド           ZMB  ザンビア
    DNK  デンマーク           JOR  ヨルダン           PRT  ポルトガル
    通貨
    AED  UAE ディルハム          EGP  エジプト・ポンド           MYR  マレーシア・リンギット           THB  タイ・バーツ
    ARS  アルゼンチン・ペソ           EUR  ユーロ           NGN  ナイジェリア・ナイラ           TRY  トルコ・リラ
    AUD  オーストラリア・ドル           GBP  英ポンド           NOK  ノルウェー・クローネ           TWD  台湾ドル
    BDT  バングラデシュ・タカ           GHS  ガーナ・セディ           NZD  ニュージーランド・ドル           UAH  ウクライナ・フリヴニャ
    BRL  ブラジル・レアル           HKD  香港ドル           PEN  ペルー・ヌエボ・ソル           USD  米ドル
    CAD  カナダ・ドル           HUF  ハンガリー・フォリント           PHP  フィリピン・ペソ           UYU  ウルグアイ・ペソ
    CHF  スイス・フラン           IDR  インドネシア・ルピア           PKR  パキスタン・ルピー           VND  ベトナム・ドン
    CLP  チリ・ペソ           INR  インド・ルピー           PLN  ポーランド・ズロチ           XOF  CFA フランBCEAO
    CNY  人民元           JPY  日本円           QAR  カタール・リヤル           ZAR  南アフリカ・ランド
    COP  コロンビア・ペソ           KES  ケニア・シリング           RON  新ルーマニア・レウ           ZWL  ジンバブエ・ドル
    CZK  チェコ・コルナ           KRW  韓国ウォン           RUB  ロシア・ルーブル
    DEM  ドイツマルク           KWD  クウェート・ディナール           SAR  サウジアラビア・リヤル
    DKK  デンマーク・クローネ           LKR  スリランカ・ルピー           SEK  スウェーデン・クローナ
    DOP  ドミニカ共和国ペソ           MXN  メキシコ・ペソ           SGD  シンガポール・ドル
    Jan  １月           Apr  ４月           Jul  ７月           Oct  10 月

    Feb  ２月           May  ５月           Aug  ８月           Nov  11 月
    Mar  ３月           Jun  ６月           Sep  ９月           Dec  12 月
    注30－後発事象

    2019  年７月22日に、Franklin             Asia   Credit    Fundは終了している。
    2019  年７月25日に、Franklin             Brazil    Opportunities        Fundは終了している。
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    2019  年９月２日に、Templeton              Emerging     Markets     Balanced     FundはTempleton         Emerging     Markets     Dynamic
    Income    Fundに名称を変更している。
    2019  年９月30日に、Franklin             K2  Global    Macro   Opportunities        Fundは終了する。
    2019  年10月３日に、Templeton              Global    Currency     Fundは終了する。
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    ２【外国投資法人の現況】

     【純資産額計算書】
       （フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド）

                                            （2020年10月末日現在）
                                  米ドル               千円
                                ( ｄ.を除く。)           ( ｄ.およびｅ.を除く。)
     ａ．資産総額                             1,775,965,725               185,766,015
     ｂ．負債総額                              59,643,382               6,238,698
     ｃ．純資産総額（ａ.－ｂ.）                             1,716,322,343               179,527,317
                クラスＡ（ａｃｃ）
     ｄ．発行済投資証
                                      15,778,248.431        口
       券総数
                米ドル投資証券
     ｅ．１口当たりの           クラスＡ（ａｃｃ）
                                      11.53              1,206   円
       純資産価格         米ドル投資証券
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    第６【販売及び買戻しの実績】

     （フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド）

                             販売口数         買戻し口数          発行済口数
                            12,466,921.415            438,386.863        12,028,534.552
      2015  年６月末日に         クラスＡ（ａｃｃ）
     終了する会計年度末            米ドル投資証券
                                  （0）          （0）          （0）
                            18,049,948.917          7,374,499.567         22,703,983.902
      2016  年６月末日に         クラスＡ（ａｃｃ）
     終了する会計年度末            米ドル投資証券
                                  （0）          （0）          （0）
                             6,554,856.744          9,979,275.636         19,279,565.010
      2017  年６月末日に         クラスＡ（ａｃｃ）
     終了する会計年度末            米ドル投資証券
                                  （0）          （0）          （0）
                             9,904,597.034          6,480,702.459         22,703,459.585
      2018  年６月末日に         クラスＡ（ａｃｃ）
     終了する会計年度末            米ドル投資証券
                             （136,597.165）               （0）     （136,597.165）
                             9,297,437.629          7,883,362.926         24,117,534.288
      2019  年６月末日に         クラスＡ（ａｃｃ）
     終了する会計年度末            米ドル投資証券
                                  （0）          （0）     （136,597.165）
                             5,553,191.464         11,511,105.551          18,159,620.201
      2020  年６月末日に         クラスＡ（ａｃｃ）
     終了する会計年度末            米ドル投資証券
                             （20,034.394）         （136,597.165）          （20,034.394）
     （注１）（　）内の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数である。
     （注２）フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスＡ（ａｃｃ）米ドル投資証券は、2014年９月15日に
         運用を開始した。
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    第四部【特別情報】

    第１【投資法人制度の概要】

                          （2020年11月付）

    Ｉ．定　　　　義

    1915  年法            商事会社に関する1915年８月10日法（改正済）

    1993  年法            金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）
    2002  年法            2012  年７月１日発効の投資信託に関する2002年12月20日法（改正済）
                   （2010年法が継承）
    2004  年法            リスク資本に投資する投資法人（以下「ＳＩＣＡＲ」という。）に関する
                   2004年６月15日法（改正済）
    2007  年法            専門投資信託に関する2007年２月13日法（改正済）
    2010  年法            投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）
    2013  年法            オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日法（改正
                   済）
    2016  年法            リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年７月23日法（改
                   正済）
    ＡＩＦ              2013  年法第１条第39項に定めるオルタナティブ投資ファンド
    ＡＩＦＭ              2013  年法第１条第46項に定めるオルタナティブ投資ファンド運用会社
    ＡＩＦＭＤ              指令2003／41／ＥＣおよび指令2009／65／ＥＣならびに規則（ＥＣ）Ｎ
                   ｏ．1060／2009および規則（ＥＵ）Ｎｏ．1095／2010を改正する、オルタ
                   ナティブ投資ファンド運用会社に関する2011年６月８日付欧州議会および
                   欧州理事会指令2011／61／ＥＵ
    ＡＩＦＭＲ              適用除外、一般的な運用条件、保管受託銀行、レバレッジ、透明性および
                   監督に関する欧州議会および欧州理事会指令2011／61／ＥＵを補足する
                   2012年12月19日付委員会委任規則（ＥＵ）Ｎｏ．231／2013
    ＢＭＲまたは              指令2008／48／ＥＣおよび指令2014／17／ＥＵならびに規則（ＥＵ）Ｎ
                   ｏ．596／2014を改正する、金融商品および金融契約のベンチマークとし
    ベンチマーク規則
                   てまたは投資ファンドのパフォーマンスを測定するために用いられる指数
                   に関する2016年６月８日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）2016／
                   1011
    ＣＥＳＲ              欧州証券市場監督局によって代替された欧州証券規制委員会（ＥＳＭＡ）
    第16章管理会社              2010  年法第16章に基づき認可を受けた管理会社
    ＣＳＳＦ              ルクセンブルグの金融セクター監督当局である金融監督委員会
    ＥＣ              欧州共同体
    ＥＥＣ              欧州経済共同体
    ＥＳＭＡ              欧州証券市場監督局
    ＥＵ              欧州連合（ＥＥＣの継承機関であるＥＣを吸収）
    ＦＣＰ              契約型投資信託
    ＫＩＤまたは              規則1286／2014において言及される主要情報文書
    ＰＲＩＩＰｓ　ＫＩＤ
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    ＫＩＩＤまたは              指令2009／65／ＥＣ第78条および2010年法第159条において言及される主
                   要投資家情報文書
    ＵＣＩＴＳ　ＫＩＩＤ
    加盟国              欧州連合加盟国ならびに欧州経済地域を形成する契約の当事者である欧州
                   連合加盟国以外の国で、当該契約および関連の法律に定める制限内で欧州
                   連合加盟国に相当するとみなされる国
    メモリアルＢ              メモリアル・ベ・ルクイ・アドミニストラティフ・エ・エコノミックとい
                   う政府の公示が行われる官報の一版
    メモリアルＣ              メモリアル・セ・ルクイ・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオンという要求
                   される会社の公告および通知が行われる官報の一版で、2016年６月１日か
                   らＲＥＳＡに切り替えられた
    ＭＭＦ              ＭＭＦ規則に基づくマネー・マーケット・ファンドとしての資格を有する
                   ファンド
    ＭＭＦ規則              随時改正および補足されるマネー・マーケット・ファンドに関する2017年
                   ６月14日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）2017／1131
    非個人向け
    パートⅡファンド              その発行文書において、ルクセンブルグの領域内で個人投資者に対して受
                   益証券／投資証券を販売することが認められていないパートⅡファンド
    パートⅠファンド              （特にＵＣＩＴＳ　Ⅳ指令をルクセンブルグ法において導入する）2010年
                   法パートⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託。かかる
                   ファンドは、一般に「ＵＣＩＴＳ」と称する。
    パートⅡファンド              2010  年法パートⅡに基づく投資信託
    ＰＲＩＩＰ              ＰＲＩＩＰｓ規則の意味における、パッケージ型個人向け投資金融商品
    ＰＲＩＩＰｓ規則または              パッケージ型個人向け投資金融商品（ＰＲＩＩＰｓ）の主要情報文書に関
                   する2014年11月26日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）1286／2014
    規則1286／2014
    ＲＡＩＦ              2016  年法第１条に定めるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド
    登録ＡＩＦＭ              運用資産が2013年法第３条およびＡＩＦＭＤに規定される最低限度額を下
                   回り、かつ、同条に規定される免除の恩恵を受け、利用する運用会社
    個人向け
    パートⅡファンド              その発行文書において、ルクセンブルグの領域内で個人投資者に対して受
                   益証券／投資証券を販売することが認められているパートⅡファンド
    ＲＥＳＡ              ルクイ・エレクトロニック・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオンという
                   2016年６月１日付でメモリアルＣに代わって公式な発表とみなされる、中
                   央電子プラットフォーム
    ＳＩＣＡＦ              固定資本を有する投資法人
    ＳＩＣＡＶ              変動資本を有する投資法人
    ＳＩＣＡＲ              2004  年法に基づくリスク資本に投資する投資法人
    ＳＦＴ規則              規則（ＥＵ）Ｎｏ．648／2012を改正する、証券金融取引および再使用の
                   透明性に関する2015年11月25日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）
                   2015／2365
    ＳＩＦ              2007  年法に基づく専門投資信託
    ＵＣＩ              投資信託
    ＵＣＩＴＳ              譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
    ＵＣＩＴＳ　Ⅳ指令または              譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）に関する法
                   律、規則および行政規定の調整に関する2009年７月13日付欧州議会および
    指令2009／65／ＥＣ
                   欧州理事会指令2009／65／ＥＣ
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    ＵＣＩＴＳ　Ⅴ指令または              預託業務、報酬方針および制裁に関して譲渡性のある証券を投資対象とす
                   る投資信託（ＵＣＩＴＳ）に関する法律、規則および行政規定の調整に関
    指令2014／91／ＥＵ
                   する指令2009／65／ＥＣを改正する2014年７月23日付欧州議会および欧州
                   理事会指令2014／91／ＥＵ
    ＵＣＩＴＳ　Ⅴ法              ルクセンブルグ法へＵＣＩＴＳ　Ⅴ指令を法制化し、2010年法および2013
                   年法を改正する2016年５月10日法
    ＵＣＩＴＳ　Ⅴ規則または              預託機関の義務に関して欧州議会および欧州理事会指令2009／65／ＥＣを
                   補足する2015年12月17日付委員会委任規則（ＥＵ）2016／438（改正済）
    ＥＵ規則2016／438
    ＵＣＩＴＳ所在加盟国              ＵＣＩＴＳ　Ⅳ指令第５条に基づきＵＣＩＴＳが認可を受けた加盟国
    ＵＣＩＴＳ受入加盟国              ＵＣＩＴＳの受益証券が販売される、ＵＣＩＴＳ所在加盟国以外の加盟国
    ＵＣＩＴＳ管理会社または
    第15章管理会社              2010  年法第15章に基づき認可を受けた管理会社
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    Ⅱ．ルクセンブルグにおける投資信託制度の概要

       ルクセンブルグ法に基づき、以下の種類の投資ビークルを創設することができる。

    １）規制を受けるルクセンブルグの投資ビークル

    ａ）投資信託（ＵＣＩ）

       －　ＵＣＩＴＳ、すなわち、指令2009／65／ＥＣに基づき認可され、2010年法パートⅠに基づく譲渡性

         のある証券を投資対象とする投資信託
       －　パートⅡファンド、すなわち、2010年法パートⅡに基づく投資信託
       －　ＳＩＦ、すなわち、2007年法に基づく専門投資信託
    ｂ）ＵＣＩ以外の投資ビークル

       －　ＳＩＣＡＲ、すなわち、2004年法に基づくリスク資本に投資する投資法人

       －　変動資本を有する年金貯蓄会社および年金貯蓄組合の形態をとる退職金支給機関に関する2005年７
         月13日法に基づく年金基金
       －　証券化に関する2004年３月22日法に基づく証券化ビークル（その証券が継続的に一般大衆に対して
         発行されている場合）
    ２）規制を受けないルクセンブルグの投資ビークル

       －　証券化に関する2004年３月22日法に基づく証券化ビークル（その証券が継続的に一般大衆に対して

         発行されていない場合）
       －　ＲＡＩＦ、すなわち、2016年法に基づくリザーブド・オルタナティブ投資ファンド
       さらに、ＡＩＦとしての資格を有するが、ルクセンブルグの商品法の対象とならない、他の規制を受け

       ないルクセンブルグの投資ビークルの創設も可能である。
       本概要は、2010年法に基づくＵＣＩＴＳおよびパートⅡファンドに適用されるルクセンブルグ法の概要

       であり、ルクセンブルグにおける集団投資スキームに直接または間接的に適用される多数の複雑な法律
       および規則の網羅的な分析ではない。
       ＵＣＩＴＳおよびパートⅡファンドに適用される法律は、ＣＳＳＦが発行するさまざまな規則および告

       示により補完される。
       ルクセンブルグの規則および規制のほか、すべての加盟国において直接適用されるさまざまな欧州規制

       およびＥＳＭＡが発行する指針がＵＣＩに適用される。
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    重要情報

    本概要は、ルクセンブルグで利用可能な投資信託のあらゆる法的形態および構成上の選択肢ならびに当該投

    資信託の運用に適用される付随的法律を完全かつ網羅的に説明するものとみなされるべきでない。
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    Ⅲ．ルクセンブルグ投資信託の法制度および法的形態の一般的構成

    １．一般規定

    1.1     2010  年法
         2010  年法はパートⅠのＵＣＩＴＳおよびパートⅡのＵＣＩを個別に取り扱い、全体で以下の５つの
         パートを含む。
           パートⅠ        ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
           パートⅡ        その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
           パートⅢ        外国のＵＣＩ
           パートⅣ        管理会社
           パートⅤ        ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定
    1.2     2013  年法
         2013  年法は、主にＡＩＦＭの運営および認可制度を扱う。一部の規定は、直接ＡＩＦにも適用され
         る。最後に、詳細な規定が販売および第三国規則を扱う。
    ２．法的形態
         2010  年法パートⅠおよびパートⅡに従う投資信託の主な法的形態は以下のとおりである。
         １）契約型投資信託（fonds               commun    de  placement）（以下「ＦＣＰ」という。）
         ２）投資法人（investment              companies）
          －　変動資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）
          －　固定資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＦ」という。）
         契約型ＵＣＩＴＳおよび会社型ＵＣＩＴＳならびにパートⅡファンドは、2010年法、1915年法なら
         びに共有の原則および一般契約法に関する一部の民法の規定に従って設定されている。
    ３．契約型投資信託および会社型投資信託の主要な特性の概要
    3.1.  　　契約型投資信託（ＦＣＰ）
         契約型の投資信託は、ＦＣＰそれ自体、その管理会社（以下「管理会社」という。）およびその保
         管受託銀行（以下「保管受託銀行」という。）の三要素を中心に成り立っている。
    3.1.1     ＦＣＰの概要
         ＦＣＰは法人格を持たず、投資家の集団投資を表章する、譲渡性のある証券およびその他の資産の
         不可分の集合体である。かかる投資家はその投資によって平等に利益および損失の分配に参加す
         る。共同所有者は、出資金額を上限として責任を有する。ＦＣＰは会社として設立されていないた
         め、個々の投資家は、定義上は投資主ではなく、「受益者」と称されるのが通常である。当該投資
         家の権利は、投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上のものであり、この関係は、一般の
         契約法および2010年法に従っている。
         投資家は、ＦＣＰに投資することにより、ＦＣＰに関連する契約上の関係を結ぶ。かかる契約上の
         関係は、ＦＣＰの約款（以下を参照のこと。）に基づく。ＦＣＰへの投資後、投資家は、かかる投
         資を行ったことにより、ＦＣＰの受益証券（以下「受益証券」という。）を保有する。
    3.1.2    ＦＣＰの受益証券の発行の仕組み
         ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格（約款にその詳細が規定されることが求められ
         る。）に基づいて継続的に発行される。
         管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、記名式、無記名式証券もしくは証書発行を伴わない証
         券を発行する。管理会社は、証券の分割に関する制限を受けることなく、端数の受益証券の受益証
         券登録簿への記帳に関する書面による証明書を約款に規定された条件に従い発行することができ
         る。
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         受益者の要請に基づき、パートⅠファンド（すなわちＵＣＩＴＳ）の受益証券は、ＦＣＰによりい
         つでも買い戻されるが、約款に買戻請求の停止に関する詳細な規定がある場合、または、2010年法
         第12条に基づく場合には買戻しが停止される。この買戻請求権は、2010年法第11条第２項および第
         ３ 項に基づくものである。買戻しは、原則として月に二度以上許可されなければならない。
         パートⅡファンドについて、ＣＳＳＦ規則は、2010年法第91条に従い、ＦＣＰの受益証券の発行価
         格および買戻価格の決定の最低頻度を決定することができる。1991年１月21日付ＩＭＬ告示91／75
         （改訂済）は、パートⅡファンドがその受益証券の発行価格および買戻価格を十分に短い固定され
         た間隔で（原則として月に一度以上）決定しなければならない旨を定める。ただし、これには例外
         もあり、クローズド・エンド型ファンドを設立することができる。
         約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
         ＦＣＰの分配方針は約款の定めに従う。
         ＵＣＩＴＳに関する2010年法第９条、第11条および第23条ならびにパートⅡファンドに関する2010
         年法第91条は、ＣＳＳＦ規則によって特定の追加要件を設定しうる旨規定している。
         （注）本概要の冒頭記載の日付において、当該規則は制定されていない。
         主な要件は以下のとおりである。
         －　ＦＣＰの純資産価額は最低1,250,000ユーロである。この最低額は、ＵＣＩＴＳまたはパートⅡ
           ファンドとして資格を有するＦＣＰとしての認可が得られてから６か月以内に達成されなけれ
           ばならない。
           ただし、この最低額は、ＣＳＳＦ規則によって2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
         －　管理会社は、ＦＣＰの運用管理業務を約款に従って執行する。
         －　発行価格および買戻価格は、ＵＣＩＴＳの場合、少なくとも１か月に２度は計算され、その他
           のすべてのパートⅡファンドについては少なくとも１か月に１度（例外がある）は計算されな
           ければならない。
         －　約款には以下の事項が記載される。
           （ａ）ＦＣＰの名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
           （ｂ）具体的な目的に合致する投資方針およびその基準
           （ｃ）分配方針
           （ｄ）管理会社がＦＣＰから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計
               算方法
           （ｅ）公告に関する規定
           （ｆ）ＦＣＰの会計の決算日
           （ｇ）法令に基づく場合以外のＦＣＰの解散事由
           （ｈ）約款変更手続
           （ｉ）受益証券発行手続
           （ｊ）受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
         （注）緊急を要する場合、すなわち、純資産価格の計算の停止ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が受益者の全体
            の利益となる場合、ＣＳＳＦはこれらの停止を命ずることができる。
    3.1.3     2010  年法に基づくＦＣＰの保管受託銀行
        Ａ．管理会社は、運用しているＦＣＰそれぞれに、2010年法第17条ないし第22条の規定に従って保管
           受託銀行が任命されるようにする。約款に定められ、ＣＳＳＦにより承認された保管受託銀行
           は、約款および管理会社との間で締結する保管受託契約に従い、ＦＣＰの資産の保管、キャッ
           シュ・フローの監視、監督および随時合意される他の業務につき責任を負う。
         保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、または、その登録事務所が他の加盟国
         に所在する場合にはルクセンブルグにおいて設立されなければならず、また、1993年法に定められ
         た金融機関でなければならない。
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         2010  年法は、保管受託銀行の取締役は、十分良好な評価および該当するＦＣＰに関する経験を有し
         ていなければならない旨規定する。このため、取締役およびその後任者に関する情報はＣＳＳＦに
         直ちに報告されなければならない。「取締役」とは、法律または設立文書に基づき、保管受託銀行
         を 代表するか、または保管受託銀行の活動の遂行を実質的に決定する者をいう。
         保管受託銀行の任命は、書面契約をもって証明しなければならない。当該契約には、特に、2010年
         法およびその他の適用法令または行政規定に定められたとおり、保管受託銀行が保管受託銀行とし
         て任命されたＦＣＰのための職務を遂行するのに必要とみなされる情報量が規定される。
        Ｂ．ＵＣＩＴＳ         ＦＣＰおよび個人向けパートⅡ                 ＦＣＰについては、保管受託銀行は、以下の業務を
           行わなければならない。
           －　ＦＣＰの受益証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律および約款に従って執行さ
             れるようにすること。
           －　ＦＣＰの受益証券の価格が法律および約款に従い計算されるようにすること。
           －　法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
           －　ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
           －　ＦＣＰの収益が法律または約款に従って使用されるようにすること。
           保管受託銀行は、ＦＣＰのキャッシュ・フローを適切に監視し、特にＦＣＰの受益証券の申込み
           においてＦＣＰの受益者によりまたはＦＣＰの受益者のために行われるすべての支払が受領され
           るようにし、ＦＣＰのすべての現金がａ）ＦＣＰ名義、ＦＣＰを代理する管理会社名義またはＦ
                                                １
           ＣＰを代理する保管受託銀行名義で開設され、ｂ）指令2006／73／ＥＣ                                      第18条第１項ａ）、
           ｂ）またはｃ）に言及された組織において開設され、ｃ）指令2006／73／ＥＣ第16条の原則に
           従って維持される預金口座に記帳されるようにする。
           ＦＣＰを代理する保管受託銀行名義で預金口座が開設された場合、上記ｂ）に言及された組織の
           現金および保管受託銀行自身の現金がかかる口座に記帳されることはない。
    １

     「指令2006／73／ＥＣ」とは、投資会社の組織要件および運営条件ならびに指令の定義語に関する欧
    州議会および欧州理事会指令2004／39／ＥＣを実施する2006年８月10日付委員会指令2006／73／ＥＣ
    をいう。
        Ｃ．ＦＣＰの資産は、以下のとおり、保管のために保管受託銀行に委託される。

           ａ）保管する金融商品に関して、保管受託銀行は、
             ⅰ）保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品および
               保管受託銀行に現物が預けられるすべての金融商品を保管し、
             ⅱ）保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品が、Ｆ
               ＣＰを代理する管理会社名義で開設された指令2006／73／ＥＣ第16条の原則に則った形
               の保管受託銀行の帳簿上の分離口座に登録されるようにし、常に適用法に従ってＦＣＰ
               に属するものであることが明確に確認できるようにする。
           ｂ）その他の資産に関して、保管受託銀行は、
             ⅰ）ＦＣＰを代理する管理会社から提供される情報または文書および可能な場合は外部の証
               拠に基づいてＦＣＰの所有権を確かめることによってかかる資産のＦＣＰによる所有を
               確認し、
             ⅱ）ＦＣＰが所有権を有することを確認した資産の記録を維持し、かかる記録を最新の状態
               にする。
        Ｄ．保管受託銀行は、定期的に、ＦＣＰのすべての資産をまとめた一覧を管理会社に提出する。
                                620/681


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           保管受託銀行が保管するＦＣＰの資産は、保管受託銀行または保管職務を委任された第三者に
           よってこれらの勘定のために再利用されることはない。再利用とは、譲渡、質権設定、売却およ
           び貸与を含むがこれらに限られない保管資産の取引をいう。
           保管受託銀行により保管されるＦＣＰの資産は、以下の場合にのみ再利用が認められる。
           ａ）ＦＣＰの勘定のために資産の再利用が行われる場合、
           ｂ）保管受託銀行がＦＣＰを代理する管理会社の指示を実行する場合、
           ｃ）ＦＣＰの利益のため、かつ、受益者の利益のための再利用である場合、および
           ｄ）権原譲渡契約に基づいてＦＣＰが受領する優良かつ流動性のある担保によって補償される取
             引である場合
           担保の市場価格は、常に、再利用資産の市場価格にプレミアムを加えた額以上でなければならな
           い。
           保管受託銀行および／またはＦＣＰの資産の保管を委託された在ルクセンブルグの第三者が支払
           不能に陥った場合でも、保管資産は、かかる保管受託銀行および／または第三者の債権者への分
           配またはかかる債権者の利益のための換金の対象になり得ない。
        Ｅ．保管受託銀行は、上記Ｂに言及された職務は第三者に委託しない。
           保管受託銀行は、以下の場合にのみ、上記Ｃに言及された職務を第三者に委託する可能性があ
           る。
           ａ）2010年法に定められた要件を回避する意図で業務を委託するのではなく、
           ｂ）保管受託銀行が、委託について客観的な理由を示すことができ、
           ｃ）保管受託銀行が、自らの業務の一部を委託する第三者の選定および任命においてあらゆる適
             切な技能、注意および努力を尽くし、かかる第三者およびかかる第三者に委託した事項に関
             するかかる第三者の手配についての定期的な検討および継続的な監視において引き続きあら
             ゆる適切な技能、注意および努力を尽くす場合
           上記Ｃに言及された職務が保管受託銀行から第三者へ委託されるのは、当該第三者が委託業務の
           遂行中常に以下のすべてを行っている場合のみである。
           ａ）委託されたＦＣＰの資産の性質および内容に対して適切および均衡した構造と専門性を有す
             る。
           ｂ）上記Ｃのａ）に記載する保管業務が以下の対象となる。
             ⅰ）最低資本要件および該当法域における監督を含む有効な健全性規制
             ⅱ）金融商品を所有していることを確保するための定期的な外部監査
           ｃ）常に特定の保管受託銀行の顧客に属するものであることが明確に確認できる方法で、保管受
             託銀行の顧客の資産を自らの資産から、および保管受託銀行の資産から分別している。
           ｄ）第三者が支払不能に陥った場合に、第三者により保管されるＦＣＰの資産が、第三者の債権
             者への分配または第三者の債権者の利益のための換金の対象とならないように必要なすべて
             の措置を講じている。
           ｅ）上記Ａ、Ｃ、上記Ｄの第２段落ないし第４段落および下記Ｇに定められた義務および禁止事
             項を全般的に遵守している。
           第３段落のｂ）のⅰ）にかかわらず、第三国の法律により一定の金融商品を現地の組織が保管す
           ることが義務付けられているが、第３段落のｂ）のⅰ）に定められた委託要件を満たす現地組織
           が存在しない場合、保管受託銀行は、委託要件を満たす現地組織が存在しない場合かつ以下の場
           合に限って、第三国の法律により義務付けられた範囲で、その職務を現地組織に委託することが
           できる。
           ａ）関連するＦＣＰに投資する受益者が、投資を行う前に、第三国の法律における法的制約のた
             めにかかる委託が必要であること、委託を正当化する状況および委託に関するリスクを適切
             に通知され、
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           ｂ）ＦＣＰを代理する管理会社が、かかる現地組織にかかる金融商品の保管を委託するよう保管
             受託銀行に指示した場合。
           当該第三者は、その後、同様の要件に従って、これらの職務を再委託する可能性がある。その場
           合、下記Ｆの第４段落が関連当事者に準用される。
        Ｆ．保管受託銀行は、ＦＣＰおよびＦＣＰの受益者に対し、保管受託銀行または上記Ｃのａ）に従っ
           て保管される金融商品の保管を委託された第三者による喪失につき責任を負う。
           保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
           を、過度の遅滞なく、ＦＣＰを代理する管理会社に返却しなければならない。保管受託銀行は、
           あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなった自らの合
           理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わない。
           保管受託銀行は、ＦＣＰおよび受益者に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関す
           る保管受託銀行の過失または故意の不履行によりＦＣＰおよび受益者が被ったその他すべての損
           失についても責任を負う。
           上記の保管受託銀行の責任は、上記Ｅに記載する委託に影響されることはない。
           上記第１段落ないし第３段落に言及された保管受託銀行の責任は、合意によって免除または限定
           されることはない。これと矛盾する合意は無効となる。
           ＦＣＰの受益者は、救済が重複したり受益者間に不公平な扱いが生じたりしないならば、直接ま
           たは間接的に管理会社を通じて保管受託銀行の責任を追及することができる。
        Ｇ．2010年法第20条に基づき、いかなる会社も、管理会社と保管受託銀行を兼ねることはできない。
           これらそれぞれの職務を遂行する際、管理会社および保管受託銀行は、ＦＣＰおよび受益者の利
           益のために、誠実に、公正に、専門家らしく、独立して、単独で、行為する。
           保管受託銀行は、ＦＣＰまたはＦＣＰを代理する管理会社に関して、ＦＣＰ、受益者、管理会社
           および保管受託銀行の間の利益相反を創出する活動をしてはならない。ただし、保管受託銀行
           が、職務的および地位的に自らの保管業務の遂行を自らの他の相反する可能性のある業務から分
           離し、当該利益相反の可能性が、適切に確認、管理、監視およびＦＣＰの受益者に開示される場
           合を除く。
        Ｈ．以下の場合、ＦＣＰに関する保管受託銀行の義務は終了する。
           ａ）保管受託銀行が自発的に退任するかまたは管理会社に解任される場合（２か月以内に行われ
             る保管受託銀行の交代までの間、保管受託銀行は、受益者の利益を良好に保護するために必
             要なすべての措置を講じなければならない。）
           ｂ）管理会社または保管受託銀行が、破産を宣告され、債権者との和議に入り、支払停止処分を
             受け、裁判所の管理下に入り、類似の手続の対象となり、または清算に入った場合
           ｃ）管轄当局により保管受託銀行の権限が取り消された場合
           ｄ）約款に定められたその他の場合
    3.1.4     管理会社
         ＦＣＰは、管理会社によって運用される。
         ＦＣＰに関する管理会社の義務は、以下の場合に停止する。
         ａ）管理会社が認可を撤回された場合。ただし、当該管理会社が指令2009／65／ＥＣに従って認め
           られる別の管理会社に交代されることを条件とする。
         ｂ）管理会社が破産を宣言され、債権者と取決めを締結し、支払停止を受け、経営が裁判所の管理
           下におかれ、もしくは類似の手続に服し、または清算した場合。
         ｃ）管理会社の認可が管轄当局により撤回された場合。
         ｄ）約款に規定されるその他すべての場合。
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         ルクセンブルグの管理会社には、指令2009／65／ＥＣが適用されるＵＣＩＴＳを運用する管理会社
         に関する2010年法第15章、または、「その他の管理会社」に関する2010年法第16章が適用される。
         また、ＵＣＩＴＳの管理会社は、ＡＩＦを運用するＡＩＦＭとしても認可を受けることができる。
         また、ＵＣＩＴＳ管理会社およびＡＩＦＭは、2018年８月23日に発行されたＣＳＳＦ告示18／698に
         従う。
         （さらなる詳細については、以下Ⅳ．３を参照のこと。）
    3.1.5     関係法人
         （ⅰ）投資運用会社・投資顧問会社
            多くの場合、ＦＣＰの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、かかる
            契約に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の
            範囲内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継
            続的な投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
            ＵＣＩＴＳについて、管理会社による投資運用会社の中核的権限の委託はＵＣＩＴＳ規則に
            定められた追加条件に従う。
            パートⅡファンドについて、管理会社による委託は、別の条件に従う。
         （ⅱ）販売会社および販売代理人
            管理会社は、ＦＣＰの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売
            会社および／または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる。
            目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適切な記載および
            開示がなければならない。
    3.2.    会社型投資信託
        ルクセンブルグのＵＣＩＴＳおよびパートⅡファンドは、2010年法に規定される会社形態で設立され
        る場合がある。
        会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき、公開有限責任会社（sociétés                                           anonymes）とし
        て設立されていることが多い。
        規約に規定される場合、投資法人において保有される投資証券は、一定の範疇に属する者または１人
        の者が保有し得る投資法人の投資証券の割合に関連して規約中に定められる議決権の制限に従い、投
        資主に対し投資主総会において１口につき１個の議決権を付与する。
    3.2.1   　変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）
    3.2.1.1     2010  年法に基づくＳＩＣＡＶ
         2010  年法に従い、ＵＣＩＴＳおよびＵＣＩは、ＳＩＣＡＶの形態の会社型投資信託として設立する
         ことができる。
         2010  年法に従い、ＳＩＣＡＶは、投資主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを
         固有の目的とし、投資証券を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資
         産に等しいことを規定した規約を有する公開有限責任会社（société                                   anonyme）として定義されてい
         る。
         ＳＩＣＡＶは、公開有限責任会社の特殊な形態であるため、1915年法の規定は、2010年法によって
         廃止されない範囲で適用される。
    3.2.1.2     2010  年法に従うＳＩＣＡＶの要件
         ＳＩＣＡＶに適用される最も重要な要件および仕組みは以下のとおりである。
         －　管理会社を指定しない2010年法パートⅠの対象であり、ＵＣＩＴＳとしての資格を有するＳＩ
           ＣＡＶの最低資本金は、認可時においては30万ユーロを下回ってはならない。管理会社を指定
           したＳＩＣＡＶを含め、2010年法パートⅠに従うすべてのＳＩＣＡＶの資本金は、認可後６か
           月以内に125万ユーロに達しなければならない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本金は、60万
           ユーロおよび250万ユーロにそれぞれ引き上げることができる。
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         －　パートⅡ       ＳＩＣＡＶは、株式資本を維持しなければならなく、当該株式資本は、125万ユーロ
           を下回ってはならない。当該最低資本金は、ＳＩＣＡＶの認可後６か月以内に達しなければな
           ら ない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本は、250万ユーロに引き上げることができる。
         （注）現在はかかる規則は存在しない。
         －　取締役の任命および取締役の変更はＣＳＳＦに届け出ることを要し、ＣＳＳＦの異議のないこ
           とを条件とする。
         －　規約中にこれに反する規定がない場合、ＳＩＣＡＶはいつでも投資証券を発行することができ
           る。
         －　規約に定める範囲で、ＳＩＣＡＶは、投資主の求めに応じて投資証券を買い戻す。
         －　ＵＣＩＴＳおよびパートⅡファンドに関して、通常の期間内にＳＩＣＡＶの資産に純発行価格
           相当額が払い込まれない限り、ＳＩＣＡＶの投資証券を発行しない。
         －　ＵＣＩＴＳおよびパートⅡファンドの規約は、発行および買戻しに関する支払いの時間的制限
           を規定し、ＳＩＣＡＶの資産評価の原則および方法を特定する。
         －　規約は、法律上の原因に基づく場合について影響を与えない範囲で、発行および買戻しが停止
           される場合の条件を特定する。
         －　規約は、発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定する（ＵＣＩＴＳについては最低１か月
           に２回、またはＣＳＳＦが許可する場合は１か月に１回とし、パートⅡファンドについては最
           低１か月に１回とする。）。
         －　規約は、ＳＩＣＡＶが負担する費用の性質を規定する。
         －　ＳＩＣＡＶの投資証券は無額面とする。
    3.2.2    2010  年法に基づくＳＩＣＡＶの保管受託銀行
        Ａ．ＳＩＣＡＶは、2010年法第33条ないし第37条の規定に従って保管受託銀行が任命されるようにす
           る。ＣＳＳＦにより承認された保管受託銀行は、保管受託契約に従い、ＳＩＣＡＶの資産の保
           管、キャッシュ・フローの監視、監督および随時合意される他の業務につき責任を負う。
           ＦＣＰの保管受託銀行に関して上記Ⅲ．3.1.3                        Ａに記載される条件は、ＳＩＣＡＶの保管受託銀
           行に対しても適用される。
        Ｂ．ＵＣＩＴＳ         ＳＩＣＡＶおよび個人向けパートⅡ                   ＳＩＣＡＶについては、保管受託銀行は、以下
           の業務を行わなければならない。
           －　ＳＩＣＡＶの投資証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律およびＳＩＣＡＶの規
             約に従って執行されるようにすること。
           －　ＳＩＣＡＶの投資証券の価格が法律およびＳＩＣＡＶの規約に従い計算されるようにするこ
             と。
           －　法律またはＳＩＣＡＶの規約に抵触しない限り、ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶを代理する管
             理会社の指示を執行すること。
           －　ＳＩＣＡＶの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
           －　ＳＩＣＡＶの収益が法律または規約に従って使用されるようにすること。
           保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶのキャッシュ・フローを適切に監視し、特にＳＩＣＡＶの投資証券
           の申込みにおいて投資主によりまたは投資主のために行われるすべての支払が受領されるように
           し、ＳＩＣＡＶのすべての現金がａ）ＳＩＣＡＶ名義またはＳＩＣＡＶを代理する保管受託銀行
           名義で開設され、ｂ）指令2006／73／ＥＣ第18条第１項ａ）、ｂ）またはｃ）に言及された組織
           において開設され、ｃ）指令2006／73／ＥＣ第16条の原則に従って維持される預金口座に記帳さ
           れるようにする。
           ＳＩＣＡＶを代理する保管受託銀行名義で預金口座が開設された場合、上記ｂ）に言及された組
           織の現金および保管受託銀行自身の現金がかかる口座に記帳されることはない。
        Ｃ．ＳＩＣＡＶの資産は、以下のとおり、保管のために保管受託銀行に委託される。
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           ａ）保管する金融商品に関して、保管受託銀行は、
             ⅰ）保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品およ
                び保管受託銀行に現物が預けられるすべての金融商品を保管し、
             ⅱ）保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品が、
                ＳＩＣＡＶを代理する管理会社名義で開設された指令2006／73／ＥＣ第16条の原則に
                則った形の保管受託銀行の帳簿上の分別口座に登録されるようにし、常に適用法に
                従ってＳＩＣＡＶに属するものであることが明確に確認できるようにする。
           ｂ）その他の資産に関して、保管受託銀行は、
             ⅰ）ＳＩＣＡＶから提供される情報または文書および可能な場合は外部の証拠に基づいて
                ＳＩＣＡＶの所有権を確かめることによってかかる資産のＳＩＣＡＶによる所有を確
                認し、
             ⅱ）ＳＩＣＡＶが所有権を有することを確認した資産の記録を維持し、かかる記録を最新
                の状態にする。
        Ｄ．保管受託銀行は、定期的に、ＳＩＣＡＶのすべての資産をまとめた一覧をＳＩＣＡＶに提出す
           る。
           保管受託銀行が保管するＳＩＣＡＶの資産は、保管受託銀行または保管職務を委任された第三者
           によってこれらの勘定のために再利用されることはない。再利用とは、譲渡、質権設定、売却お
           よび貸与を含むがこれらに限られない保管資産の取引をいう。
           保管受託銀行により保管されるＳＩＣＡＶの資産は、以下の場合にのみ再利用が認められる。
           ａ）ＳＩＣＡＶの勘定のために資産の再利用が行われる場合、
           ｂ）保管受託銀行がＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶを代理する管理会社の指示を実行する場合、
           ｃ）ＳＩＣＡＶの利益のため、かつ、投資主の利益のための再利用である場合、および
           ｄ）権原譲渡契約に基づいてＳＩＣＡＶが受領する優良かつ流動性のある担保によって補償され
             る取引である場合
           担保の市場価格は、常に、再利用資産の市場価格にプレミアムを加えた額以上でなければならな
           い。
           保管受託銀行および／またはＳＩＣＡＶの資産の保管を委託された在ルクセンブルグの第三者が
           支払不能に陥った場合でも、保管資産は、かかる保管受託銀行および／または第三者の債権者へ
           の分配またはかかる債権者の利益のための換金の対象になり得ない。
        Ｅ．保管受託銀行は、前記Ｂに記載された職務は第三者に委託しない。
           保管受託銀行は、ＦＣＰに関して上記Ⅲ．3.1.3                         Ｅに記載されているのと同一の条件で、上記Ｃ
           に言及された職務を第三者に委託する可能性がある。
        Ｆ．保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶおよび投資主に対し、保管受託銀行または前記Ｃのａ）に従って保
           管される金融商品の保管を委託された第三者による喪失につき、ＦＣＰの保管受託銀行がＦＣＰ
           およびＦＣＰの受益者に対して負う責任に関して上記Ⅲ．3.1.3                                 Ｆに記載されているのと同一の
           範囲において責任を負う。
        Ｇ．2010年法第37条に基づき、いかなる会社も、ＳＩＣＡＶと保管受託銀行を兼ねることはできな
           い。いかなる会社も、管理会社と保管受託銀行を兼ねることはできない。これらそれぞれの職務
           を遂行する際、ＳＩＣＡＶ、ＳＩＣＡＶを代理する管理会社および保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶ
           および投資主の利益のために、誠実に、公正に、専門家らしく、独立して、単独で、行為する。
           保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶを代理する管理会社に関して、ＳＩＣＡＶ、投資
           主、管理会社および保管受託銀行の間の利益相反を創出する活動をしてはならない。ただし、保
           管受託銀行が、職務的および地位的に自らの保管業務の遂行を自らの他の相反する可能性のある
           業務から分離し、当該利益相反の可能性が、適切に確認、管理、監視およびＳＩＣＡＶの投資主
           に開示される場合を除く。
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        Ｈ．以下の場合、ＳＩＣＡＶに関して保管受託銀行の義務は終了する。
           ａ）保管受託銀行が自発的に退任するかまたはＳＩＣＡＶに解任される場合（２か月以内に行わ
             れる保管受託銀行の交代までの間、保管受託銀行は、投資主の利益を良好に保護するために
             必要なすべての措置を講じなければならない。）
           ｂ）ＳＩＣＡＶ、保管受託銀行または指定された管理会社が、破産を宣告され、債権者との和議
             に入り、支払停止処分を受け、裁判所の管理下に入り、類似の手続の対象となり、または清
             算に入った場合
           ｃ）管轄当局によりＳＩＣＡＶ、保管受託銀または指定された管理会社の権限が取り消された場
             合
           ｄ）規約に定められたその他の場合
    3.2.3   　管理会社
        会社型の投資信託は、その資格に応じて、2010年法15章（ＵＣＩＴＳ）または第16章（パートⅡファ
        ンド）に従い管理会社によって運営される。
        ＵＣＩＴＳ      ＳＩＣＡＶが管理会社を指定した場合のＳＩＣＡＶに関する管理会社の義務は、以下の
        場合に停止する。
         ａ）指定管理会社が任意に退任し、またはＳＩＣＡＶにより解任された場合。ただし、当該管理会
           社が指令2009／65／ＥＣに従って認められる別の管理会社に交代されることを条件とする。
         ｂ）指定管理会社がＳＩＣＡＶにより退任され、ＳＩＣＡＶが自己運用ＳＩＣＡＶたる適格性の採
           用を決定した場合。
         ｃ）ＳＩＣＡＶ、保管受託銀行または指定管理会社が破産を宣言され、債権者と取決めを締結し、
           支払停止を受け、経営が裁判所の管理下におかれ、もしくは類似の手続に服し、または清算し
           た場合。
         ｄ）ＳＩＣＡＶ、保管受託銀行または指定管理会社の認可が管轄当局により撤回された場合。
         ｅ）規約に規定されるその他すべての場合。
         また、ＵＣＩＴＳ管理会社および第16章管理会社は、下記Ⅳ．3.4に詳述されるＣＳＳＦ告示18／
         698に従う。
    3.2.4   　関係法人
        前記Ⅲ．3.1.5「関係法人」中の記載事項は、原則として、ＳＩＣＡＶの投資運用会社・投資顧問会
        社および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
    3.2.5   　管理会社を指定していない会社型ＵＣＩＴＳ                        の追加的要件
        以下の要件は、2010年法第27条にＳＩＣＡＶに関し定められているが、ＵＣＩＴＳ                                           としての資格を
        有し、かつ、管理会社を指定していない他の形態の会社型投資信託にも適用される。
        （１）ＳＩＣＡＶが、指令2009／65／ＥＣに従い認可された管理会社を指定しない場合
            －　認可の申請は、少なくともＳＩＣＡＶの組織構造を記載した運営計画を添付しなければ
               ならない。
            －　ＳＩＣＡＶの業務執行役員は、十分に良好な評価を得ており、当該ＳＩＣＡＶが遂行す
               る業務の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、取締役およ
               びその地位の後継者は、その氏名がＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。ＳＩ
               ＣＡＶの事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定されなければ
               ならない。「業務執行役員」とは、法律もしくは設立文書に基づきＳＩＣＡＶを代表す
               るか、またはＳＩＣＡＶの方針を実質的に決定する者をいう。
            －　さらに、ＳＩＣＡＶと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、
               ＣＳＳＦは、かかる関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
                                626/681


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            ＣＳＳＦは、また、ＳＩＣＡＶが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
            が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督
            権限を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
            ＳＩＣＡＶは、ＣＳＳＦに対して、要求される情報を提供しなければならない。
            記入済の申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
            つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
            い。
            ＳＩＣＡＶは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
            当該認可の付与により、ＳＩＣＡＶの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
            Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的
            に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うことと
            なる。
            ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳ             ＳＩＣＡＶが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該ＵＣＩＴ
            Ｓ  ＳＩＣＡＶに付与した認可を取り消すことができる。
            （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または６か月以上
                活動を中止する場合
            （ｂ）虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合
            （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合
            （ｄ）2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ／または組織的に違反
                した場合
            （ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
         （２）以下のⅣ．3.2の（４）から（８）に定める規定は、指令2009／65／ＥＣに従い認可された管
            理会社を指定していないＳＩＣＡＶに適用される。ただし、「管理会社」は「ＳＩＣＡＶ」
            と読み替えられる。
            ＳＩＣＡＶは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、第
            三者のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
         （３）指令2009／65／ＥＣに従い認可された管理会社を指定していないＳＩＣＡＶは、適用ある慎
            重なルールを常に遵守しなければならない。
            特に、ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶの性格にも配慮し、当該ＳＩＣＡＶが健全な運用上および会
            計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部運用メカニズム
            （特に、その従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有または運用
            に関する規則を含む。）を有すること。少なくとも、当該ＳＩＣＡＶに係る各取引がその源
            泉、関係当事者、性質および取引が実行された日時・場所に従って再構築することが可能で
            あること、ならびに管理会社が運用するＳＩＣＡＶの資産が設立文書および現行法の規定に
            従い投資されていることを確保するものとする。
    ４．ルクセンブルグのＵＣＩＴＳ                  およびパートⅡファンドに関する追加的な法律上および規制上の規定
    4.1     2010  年法
    4.1.1     複数コンパートメントおよびクラスの仕組み
         2010  年法は、特に、複数のコンパートメントを有するＵＣＩ（いわゆる「アンブレラ・ファン
         ド」）を設立することができる旨を規定している。
         かかるＵＣＩの目論見書には、各コンパートメントの特定の投資方針を記載しなければならない。
         この構造により、一つの法主体において、異なる投資運用者によりポートフォリオが運用されるコ
         ンパートメントまたは異なる種類の投資家に対して募集されるかもしくは異なる報酬構造を有する
         コンパートメントなど、それぞれが異なる投資方針またはその他の異なる特徴を有するコンパート
         メントを設立することが可能となる。
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         これらのすべての状況において、各コンパートメントは、                              その設立書類に別段の記載がない限り、
         他のコンパートメントの投資対象のポートフォリオから分離された投資対象の特定のポートフォリ
         オ に連動する。この原則に基づき、設立書類に別段の記載がない限り、アンブレラ・ファンドは一
         つの法主体を構成するが、コンパートメントの資産は、当該コンパートメントの投資家および債権
         者に対してのみ提供される。
         ＣＳＳＦは、2010年法（および2007年法）に従う投資信託（以下「ＵＣＩ」という。）の運用開始
         前のコンパートメント、休止中のコンパートメントおよび清算中のコンパートメントに関連する告
         示12／540を発行した。当該告示に従い、ＣＳＳＦによる運用されていないコンパートメント（即ち
         運用開始前のコンパートメントおよび休止中のコンパートメント）に対する認可は、最長18か月間
         有効である。
         さらに、ＵＣＩ内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたＵＣＩ                                        のコンパートメント
         内であっても、異なるクラスの証券を設定することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対象
         投資家の種類またはヘッジもしくは分配方針について異なる特徴を持つことがある。かかる構造に
         おいて、原投資対象は、すべての投資証券クラス／受益証券クラスについて同一であるが、各クラ
         スの投資証券１口当たり純資産価格は、例えば、一つのクラスのみについての配当の分配の結果と
         して、または、ヘッジの場合には、一つの投資証券クラス／受益証券クラスのみのためのヘッジ取
         引の締結の結果として、異なることがある。コンパートメントとは違って、異なる投資証券クラ
         ス／受益証券クラスの資産および負債の分離は行われないことに留意するべきである。2017年１月
         30日付ＵＣＩＴＳの投資証券クラスに関するＥＳＭＡ意見には、ＵＣＩＴＳが投資証券クラスのレ
         ベルでデリバティブ商品を用いる可能性がある一方で、この慣行を（ｉ）共通の投資目的、（ⅱ）
         連鎖がないこと、（ⅲ）事前決定および（ⅳ）透明性からなる４つの原則の遵守の対象とする旨規
         定している。かかるさまざまなオプションを用いる主な利益は、単一の事業における異なる商品の
         効率的な構築である。
    4.1.2     2010  年法に基づく受益証券の発行および買戻し
         規約に反対の規定がない限り、ＳＩＣＡＶはいつでも投資証券を発行することができる。2010年法
         に基づき発行されたＳＩＣＡＶの投資証券は全額払い込まれなければならなく、無額面でなければ
         ならない。投資証券は、ＳＩＣＡＶの純資産総額を発行済投資証券口数により除することにより得
         られる価格で発行され、買い戻される。この価格は、費用および手数料を加えることによって、投
         資証券発行の場合増額し、投資証券買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の
         最高限度額および手続はＣＳＳＦ規則により決定することができる。資本は投資証券の発行および
         買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。
    4.2     1915  年法
         商事会社に関する1915年８月10日法（改正済）は、（2010年法により明示的に適用除外されていな
         い限り）ＦＣＰの管理会社および投資法人に対して適用される。
    4.2.1     設立に関する要件（1915年法第420条の１）
         最低１名の投資主が存在すること。
         公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000ユーロ相当額である。
    4.2.2     規約の必要的記載事項（1915年法第420条の15）
         規約には、以下の事項の記載が必要とされる。
         （ⅰ）設立企画人の身元
         （ⅱ）法人の形態および名称
         （ⅲ）登録事務所
         （ⅳ）法人の目的
         （ⅴ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
         （ⅵ）発行時に払込済の額
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         （ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する投資証券の種類の記載
         （ⅷ）投資証券の様式（記名式、無記名式または証券発行を伴わない形式）
         （ⅸ）現金払込み以外の方法による出資の内容および条件、ならびに出資者の氏名
         （注）1915年法は、規制市場で取引されている適格な譲渡性のある有価証券および短期金融商品による出資の場合は、承認
            された法定監査人の報告書の必要なく現物出資による増資を認めている。しかし、実務上、ＣＳＳＦは、投資信託に
            ついては、かかる報告書を依然として要求している。
         （ⅹ）設立企画人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
         （ⅹⅰ）資本の一部を構成しない投資証券（もしあれば）に関する記載
         （ⅹⅱ）取締役および承認された法定監査人の選任に関する規則が法を逸脱する場合、その規約お
             よびかかる者の権限の記載
         （ⅹⅲ）法人の存続期間
         （ⅹⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
             よび報酬（その種類を問わない。）の見積り
    4.2.3     公募により設立される会社に対する追加要件（1915年法第420条の17）
         会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
         （ⅰ）設立規約案を公正証書の形式で作成し、これをＲＥＳＡに公告すること
         （ⅱ）応募者は、会社設立のための設立規約案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招集
            されること
    4.2.4     設立企画人および取締役の責任（1915年法第420条の19および第420条の23）
         設立企画人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達
         しなかった部分の法人資本の払込み、および会社が当該法律1915年法の該当条項に記載されたいず
         れかの理由によって有効に設立されなかった結果として応募者が被る一切の損害につき、それに反
         する定めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
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    Ⅳ．2010年法に基づくルクセンブルグのＵＣＩＴＳ

    １．　　ルクセンブルグのＵＣＩＴＳに関する序論
         2010  年法パートⅠに基づきＵＣＩＴＳとしての適格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ
         加盟国において、その投資証券または受益証券を自由に販売することができる（簡単な通知手続に
         服する。）。
         2010  年法第２条第２項は、第３条に従い、ＵＣＩＴＳを、以下のように定義している。
         －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるその
           他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一の目
           的とする投資スキーム。
         －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資スキームの資産から直接または間接に買い戻さ
           れる投資スキーム（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じるこ
           とがないようにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
    ２．　　ルクセンブルグのＵＣＩＴＳの投資制限
         ＵＣＩＴＳに適用される投資規則および制限は、2010年法第５章（第40条ないし第52条）に規定さ
         れており、同一の範囲においてＦＣＰおよび会社型投資信託にも適用される。
         ＵＣＩＴＳが複数の投資コンパートメントを構成する場合、各コンパートメントは、2010年法第５
         章の目的において、個別のＵＣＩＴＳとしてみなされる。
         投資規則および制限は、ＵＣＩＴＳの目論見書に詳細に記載される。
         2010  年法第５章に定める投資規則および制限は、以下の規則および規制によって明確にされ、補足
         されている。
         （１）ＣＳＳＦは、とりわけ財務上のリスク、すなわちグローバル・エクスポージャー、カウン
            ターパーティー・リスクおよび集中によるリスクについてのリスク管理要件を詳しく定めた
            2011年５月30日付告示11／512を制定している。同告示は、これに関連し、ＣＳＳＦに提供す
            べき最低限の情報についても概説している。
         （２）2002年法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公規則は、一定の定義の明確化に関する
            指令およびＵＣＩＴＳの投資対象としての適格資産に関する2007年３月付ＣＥＳＲガイドラ
            インを実施する、2007年３月19日付ＥＵ指令2007／16／ＥＣを、ルクセンブルグにおいて施
            行している。
         （３）2008年２月19日に、ＣＳＳＦは、大公規則を参照してかかる2002年法の一定の定義に関する
            2008年２月８日付大公規則の条文を明確化する告示08／339（以下「告示08／339」とい
            う。）を出した。
            告示08／339は、2002年法の関連規定（2010年法の対応する規定により代替される。）の意味
            において、かつ2002年法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公規則の規定に従って特
            定の金融商品を投資適格資産に該当するか否かを評価するに当たり、ＵＣＩＴＳがこれらの
            ガイドラインを考慮しなければならない旨を定めている。告示08／339は、2008年11月26日に
            ＣＳＳＦにより出された告示08／380により改正された。
         （４）2008年６月４日に、ＣＳＳＦは、特定の証券貸借取引においてＵＣＩＴＳが利用することの
            できる技法と商品の詳細について示したＣＳＳＦ告示08／356（以下「告示08／356」とい
            う。）を出した。
            告示08／356は、現金担保を再投資する許容担保や許容資産を取り扱っている。当該告示08／
            356は、ＵＣＩＴＳのカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えないようにするために
            現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどのように保管すべきかを定めてい
            る。当該告示は、証券貸借取引によってＵＣＩＴＳのポートフォリオ運用業務、償還義務お
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            よびコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはならない旨を再言している。さら
            に、当該告示は目論見書と財務報告書に記載すべき情報について定めている。
         （５）ＣＳＳＦ告示14／592は、ＥＴＦおよびＥＴＦを扱う他のＵＣＩＴＳの問題に関するＥＳＭＡ
            指針のルクセンブルグにおける実施、金融デリバティブ商品の使用、ＵＣＩＴＳおよび適格
            金融指数に関する付随的規則を取り扱う。
         （６）2018年７月21日に発効し、加盟国で直接適用できるようになったＭＭＦ規則により、ＭＭＦ
            規則の範囲内に該当するすべてのＵＣＩは、ＭＭＦ規則に基づきＭＭＦとして認可を受ける
            ことを要求される。ＭＭＦ規則の範囲内に該当しないＵＣＩは、マネー・マーケット・ファ
            ンドとしての資格を有しない。
            ＭＭＦ規則は、３種類のＭＭＦについて規定しており、ⅰ）公的債務固定純資産価額のファ
            ンド、ⅱ）低ボラティリティ純資産価額のファンド、およびⅲ）変動純資産価額のファンド
            （ＶＮＡＶ）（短期ＶＮＡＶおよび標準ＶＮＡＶの形を取り得る。）である。ＭＭＦの種類
            に応じて、ＭＭＦ規則に基づきＭＭＦとしての資格を有するＵＣＩＴＳに追加的な投資制限
            が適用される。
         （７）指令2009／65／ＥＣを実施する2010年法は、マスター／フィーダー構造（Ｂ）の設定可能性
            だけでなくＵＣＩＴＳ（Ａ）の合併に関するルクセンブルグ法の特定の規定も導入してい
            る。
         Ａ．2010年法は、それぞれの法的形態にかかわらず、ＵＣＩＴＳ（またはそのコンパートメント）
           の国境を越える合併または国内の合併に関連して規則を定めている。これらの規定は、ＵＣＩ
           ＴＳのみに適用され、その他の種類のＵＣＩには適用されない。2010年法に従い、ＣＳＳＦ
           は、2010年法の特定の規定を明確化したＣＳＳＦ規則10－05を採用している。
         Ｂ．ＵＣＩＴＳフィーダー・ファンドとは、その資産の少なくとも85％を別のＵＣＩＴＳ（以下
           「マスター」という。）に投資するＵＣＩＴＳであると定義される。残りの15％は、以下のよ
           うに保有することができる。
           －　補助的な流動資産（2010年法第41条第２項に定義される。）
           －　金融デリバティブ商品（ヘッジ目的でのみ利用できる。）
           －　事業を行う上で必須の動産または不動産
    ３．　　ＵＣＩＴＳの管理会社／第15章の管理会社
         ＵＣＩＴＳを運用するルクセンブルグの管理会社には、2010年法第15章が適用される。
    3.1     ルクセンブルグに登録事務所を有するＵＣＩＴＳ管理会社が業務を行うための条件
         （１）2010年法第15章の意味においてルクセンブルグに登録事務所を有するＵＣＩＴＳ管理会社の
            業務の開始は、ＣＳＳＦの事前の認可に服する。2010年法に基づきＵＣＩＴＳ管理会社に付
            与された認可は、すべての加盟国に対し有効であり、ＥＳＭＡに対して通知される。
            管理会社は、公開有限責任会社（société                         anonyme）、非公開有限会社（société                      à
            responsabilité         limitée）、共同会社（société                 coopérative）、公開有限責任会社として設
            立された共同会社（société               coopérative       organisée      comme   une  société     anonyme）、または
            株式有限責任事業組合（société                 en  commandite      par  actions）として設立されなければなら
            ない。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。
            2010  年法が1915年法の規定から逸脱しない限り、1915年法の規定はＵＣＩＴＳ管理会社に適
            用される。
            認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに登録される。かかる登録は認可を意味
            し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録
            の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の設
            立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加え
            られる修正は、メモリアルにおいて公告される。
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         （２）管理会社は、指令2009／65／ＥＣに従い認可されるＵＣＩＴＳの運用以外の活動に従事して
            はならない。ただし、かかる指令に定められていないその他のＵＣＩの運用であって、その
            た め管理会社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、指令
            2009／65／ＥＣの下でその他の加盟国において販売することはできない。
            ＵＣＩＴＳの運用のための活動は、2010年法別表Ⅱに列挙されている業務を含む。
            （注）当該列挙には、投資運用、ファンドの管理事務および販売業務が含まれている。
         （３）上記（２）とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
            （ａ）投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任方式で行う投資ポートフォリオの運用（年金
                基金が保有するものも含む。）
            （ｂ）付随的業務としての、投資顧問業務およびＵＣＩの受益証券に関する保管および管理
                事務業務
         （４）1993年法第１－１条、第37－１条および第37－３条は、管理会社による上記（３）の業務提
            供に準用される。
         （５）運用するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とはな
            らない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
         （６）上記（２）とは別に、2010年法第15章に従い授権され、ルクセンブルグに登録事務所を有す
            る管理会社は、ＡＩＦＭＤが規定するＡＩＦのＡＩＦＭとして任命される。ただし、同管理
            会社は、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとしてＣＳＳＦによる事前の授権も得る
            ものとする。
            ＡＩＦＭとして行為する管理会社は、2013年法別表Ⅰに記載される行為および2010年法第101
            条による授権を条件としＵＣＩＴＳの管理に関する追加行為のみを行うことができる。
            （注）別表は、ポートフォリオ管理およびリスク管理からなる投資運用業務ならびにＡＩＦＭがＡＩＦの集合的管理
               において追加的に遂行する「その他の業務」（管理、販売およびＡＩＦの資産に関連する行為等）から構成さ
               れる。
            ＡＩＦ運用の管理行為に関連して、管理会社は、金融証書に関連する注文の受理および送信
            など2013年法第５条４項に規定される非中核的サービスも提供する。
         （７）管理会社は、いわゆる「管理会社パスポート」を使用して多国間で業務を遂行することがで
            きる。
         （８）ＣＳＳＦは、以下の条件が満たされない限り管理会社を認可しないものとする。
            （ａ）管理会社は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロの当初資本金を有さなけれ
                ばならない。
                －　管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自己
                  資本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオのうち
                  250,000,000ユーロ超過額の0.02％とする。当初資本金と追加額の合計は
                  10,000,000ユーロを超過しないものとする。
                －　本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
                  （ⅰ）管理会社が運用するＦＣＰ（管理会社が運用権限を委託したかかるＦＣＰ
                     のポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除
                     く。）
                  （ⅱ）管理会社が指定管理会社とされた投資法人
                  （ⅲ）管理会社が運用するＵＣＩ（管理会社が運用権限を委託したかかるＵＣＩ
                     のポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除
                     く。）
                －　これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、指令2006／
                  49／ＥＣ第21条に規定される金額を下回ってはならない。
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                管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合は、
                当該自己資本の追加額の50％まで追加することができない。信用機関または保険機関
                は、加盟国またはＣＳＳＦがＥＵ法の規定と同等に慎重と判断する規定に服する非加
                盟 国に登録事務所を有しなければならない。
            （ｂ）（８）（ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で
                維持され、管理会社の利益のために投資される。
            （ｃ）管理会社の業務を効果的に遂行する者は、十分に良好な外部評価を有し、管理会社が
                運用するＵＣＩＴＳに関し十分な経験を有する者でなければならない。そのため、こ
                れらの者およびすべての後継者の身元情報は、ＣＳＳＦに直ちに報告されなければな
                らない。管理会社の事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定
                されなければならない。
            （ｄ）認可の申請は、管理会社の組織構造等を記載した運営計画を添付しなければならな
                い。
            （ｅ）本店と登録事務所は双方ともルクセンブルグに所在しなければならない。
            （ｆ）取締役は、当該ファンドの種類に関して、2010年法第129条第５項の規定する意味にお
                いて、十分な評価を得ており、かつ、十分な経験を有する者でなければならない。
         （９）さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、ＣＳＳ
            Ｆは、当該関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
            ＣＳＳＦは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人が
            服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督権
            限を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
            ＣＳＳＦは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な情
            報の提供を継続的に求める。
         （10）記入済みの申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否か
            につき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければなら
            ない。
         （11）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
            当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳＦ
            が認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、
            完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこととな
            る。
         （12）ＣＳＳＦは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、2010年法第15章に従い、当
            該管理会社に付与した認可を取り消すことができる。
            （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以
                上活動を中止する場合。
            （ｂ）虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
            （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
            （ｄ）認可が上記（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、指令
                2006／49／ＥＣの変更の結果、1993年法に適合しなくなった場合。
            （ｅ）2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
            （ｆ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
            管理会社が、（2010年法第116条に従い）集団的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボーダー
            ベースで行う場合、ＣＳＳＦは、管理会社の認可を撤回する前に、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の
            監督当局と協議する。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
         （13）ＣＳＳＦは、一定の適格保有または保有額を有する、管理会社の株主または社員（直接か間
            接か、自然人か法人かを問わない。）の身元情報が提供されるまで、管理会社の業務を行う
            ための認可を付与しない。管理会社における一定の保有は、1993年法第18条に基づく投資会
            社 に適用されるものと同様の規定に服する。
            ＣＳＳＦは、管理会社の健全で慎重な運用の必要性を勘案し、上記の株主または社員の適格
            性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
         （14）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての適切な経験を有することが証
            明できる一または複数の承認された法定監査人（réviseurs                               d'entreprises        agréés）に委ね
            ることが条件とされる。
            承認された法定監査人の変更は、事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
    3.2     ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
         （１）管理会社は、常に上記3.1（１）ないし（５）および（８）ないし（９）に記載される条件に
            適合しなければならない。管理会社の自己資本は上記3.1（８）（ａ）に特定される水準を下
            回ってはならない。しかし、その事態が生じ、正当な事由がある場合、ＣＳＳＦは、かかる
            管理会社に対し一定の期間でかかる事態を是正するか、または活動を停止することを認める
            ことができる。
         （２）管理会社が運用するＵＣＩＴＳの性格に関し、またＵＣＩＴＳの管理行為につき常に遵守す
            べき慎重な規則の遂行にあたり、指令2009／65／ＥＣに従い、管理会社は、以下を義務づけ
            られる。
            （ａ）健全な運用上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに
                適切な内部運用メカニズム（特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定に
                よる投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。）を有すること。
                少なくとも、ＵＣＩＴＳに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行さ
                れた日時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が運用するＵＣＩ
                ＴＳの資産が約款または設立文書および現行法の規定に従い投資されていることを確
                保するものとする。
            （ｂ）管理会社と顧客、顧客間、顧客とＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳ間の利益の相反により
                害されるＵＣＩＴＳまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化さ
                れ、構成されなければならない。
         （３）上記3.1（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けている管理会社
            は、
            －　顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオを
               自身が運用するＵＣＩＴＳの受益証券に投資してはならない。
            －　上記3.1（３）の業務に関し、金融機関および一定の投資会社の破綻に関する2015年12月
               18日付改正法パートⅢタイトルⅢの規定ならびに1993年法第22－１条の規定に服する。
            （注）上記規定により、当該管理会社はルクセンブルグに本拠を置く投資家補償制度の構成員であることを要する。
         （４）管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の業務
            を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の条件のすべてが充足さ
            れなければならない。
            ａ）管理会社は、ＣＳＳＦに適切に報告しなければならず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳ所在加
               盟国の監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
            ｂ）当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、
               投資家の最善の利益のために管理会社が活動し、ＵＣＩＴＳが運用されることを妨げて
               はならない。
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            ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得て
               いるかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委託
               は、管理会社が定期的に設定する投資配分基準に適合しなければならない。
            ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、ＣＳＳＦおよ
               び当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
            ｅ）投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行または受益者もしくは管理会社の
               利益と相反するその他の者に付与してはならない。
            ｆ）管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督すること
               ができる方策が存在しなければならない。
            ｇ）当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、権限が委託された者に常に追加的指
               示を付与し、または投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことが
               できるものでなければならない。
            ｈ）委託される権限の性格を勘案し、権限が委託される者は、当該権限を遂行する資格と能
               力を有する者でなければならない。
            ｉ）ＵＣＩＴＳの目論見書に、管理会社が委託した権限を列挙しなければならない。
               管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に権限を委託したことにより
               影響を受けることはない。管理会社は、自らが単なる連絡機能のみを有することとなる
               ような形の権限の委託をすることはしないものとする。
         （５）事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範により、
            以下を行う。
            （ａ）事業活動の遂行に際し、管理会社が運用するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の信
                頼性のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
            （ｂ）管理会社が運用するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の信頼性のため、正当な技
                量、配慮および注意をもって行為しなければならない。
            （ｃ）事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保持し、効率的に使用しなければならな
                い。
            （ｄ）利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が運用するＵＣＩＴＳが確
                実に公正に取り扱われるようにしなければならない。
            （ｅ）その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務を遵守し、投資家の最善の利
                益および市場の信頼性を促進しなければならない。
         （６）2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、自社が管理するＵＣＩＴＳの健全かつ効果的な
            リスク管理に合致し、これを推進する報酬に関する方針および実務を策定して、適用するも
            のとする。この報酬に関する方針および実務は、管理会社が管理するＵＣＩＴＳのリスク・
            プロフィール、ファンド規則または設立文書に合致しないリスクを取ることを奨励したり、
            管理会社のＵＣＩＴＳの最善の利益のために行為する義務の遵守を損なったりするものでは
            ないものとする。
            報酬に関する方針および実務には、固定と変動の要素がある給与と任意支払方式による年金
            給付が含まれる。
            報酬に関する方針および実務は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理するＵＣ
            ＩＴＳのリスク・プロファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスクを取る者、内
            部統制担当者または従業員のうち上級管理職やリスクを取る者と同じ報酬区分に属する報酬
            総額の中から報酬を受ける従業員を含む各役職員に適用される。
         （７）管理会社は、上記（６）に定める報酬方針を策定し、適用するにあたり、自社の規模、組織
            および事業の性質、範囲、複雑さに応じて、以下の各原則を適用ある範囲において遵守する
            ものとする。
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            （ａ）報酬方針は、健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであるもの
                とし、管理会社が管理するＵＣＩＴＳのリスク・プロフィール、規則または設立文書
                と 矛盾するリスクを取ることを奨励しない。
            （ｂ）報酬方針は、管理会社および管理会社が管理するＵＣＩＴＳの、および当該ＵＣＩＴ
                Ｓの投資家の、事業上の戦略、目的、価値観および利益に合致するものであるものと
                し、また、利益相反を回避する措置が含まれているものとする。
            （ｃ）報酬方針は、管理会社の経営陣がその監査機能の一環として採用し、経営陣は報酬方
                針の一般原則を少なくとも年１回の割合で見直し、報酬方針の実施につき責任を負
                い、これを監視するものとする。本項に関連する業務は、該当する管理会社において
                業務執行機能を担わずかつリスク管理および報酬についての専門的知識を有する経営
                陣の中の構成員のみによって執り行われるものとする。
            （ｄ）報酬方針の実施状況は、経営陣によりその監査機能の一環として採用された報酬の方
                針および手続の遵守について、少なくとも年１回の割合で、中央的かつ独立した形で
                の社内見直しの対象とされる。
            （ｅ）内部統制機能を担っているスタッフは、同スタッフが負う責任に関連する目的の達成
                度に応じて報酬を受けるものとし、同スタッフが統制する事業分野の業績は問わな
                い。
            （ｆ）リスクの管理およびコンプライアンスの機能を担う上級役員の報酬は、報酬委員会が
                設置される場合は報酬委員会の直接の監視下に置かれる。
            （ｇ）報酬が業績に連動する場合、報酬総額は、個別の業績を評価する際、個人および関連
                する事業部門またはＵＣＩＴＳの各業績評価と、ＵＣＩＴＳのリスクおよび管理会社
                の業績結果全般の評価の組み合わせに基づくものとし、財務および非財務それぞれの
                基準を考慮に入れるものとする。
            （ｈ）業績評価は、評価プロセスがＵＣＩＴＳのより長い期間の業績およびＵＣＩＴＳへの
                投資リスクに基づいて行われかつ業績ベースの報酬要素の実際の支払が管理会社が管
                理するＵＣＩＴＳの投資家に対して推奨する保有期間を通じて分散するよう、同期間
                に適切な複数年の枠組みの中で行われる。
            （ｉ）保証変動報酬は例外的に行われ、新規スタッフの雇用時のみに、最初の１年に限定し
                てなされる。
            （ｊ）報酬総額の固定および変動の要素は、適切にバランスが取られ、固定報酬の要素は、
                報酬総額の相当部分とされ、変動報酬の要素を一切支給しない可能性も含めて変動要
                素を十分に柔軟な方針で運用することができるようにする。
            （ｋ）満期前の契約解約の場合の支払は、契約終了までの期間において達成された業績を反
                映するものとし、失策については不問とする形で設計する。
            （ｌ）変動報酬の要素またはプールされる変動報酬の要素を算定するために使用される業績
                を測定するため、関連する現在および将来のすべてのリスクの種類を統合することの
                できる包括的な調整メカニズムが含まれる。
            （ｍ）ＵＣＩＴＳの法制およびＵＣＩＴＳのファンド規則またはその設立文書に従うことを
                条件として、変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくと
                もその50％は、関連するＵＣＩＴＳの受益証券口数、同等の所有権または株式連動の
                証券もしくは本項において言及される証券と同等の効果的なインセンティブを提供す
                る同等の非現金証券で構成される。ただし、ＵＣＩＴＳの管理が管理会社が管理して
                いる全ポートフォリオの50％に満たない場合は、かかる最低限50％の制限は適用しな
                い。
                本項で言及される証券は、管理会社、その管理するＵＣＩＴＳおよび当該ＵＣＩＴＳ
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                の投資家の各利益と報酬を受ける者のインセンティブとを連携させる目的で設計され
                る適切な保有方針に従う。本項は、以下（ｎ）に従って繰り延べられる変動報酬の要
                素 の部分および繰り延べられない変動報酬の要素の部分のいずれにも適用される。
            （ｎ）変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくともその40％
                は、ＵＣＩＴＳの投資家に対して推奨される保有期間として適切と考えられる期間に
                ついて、また、当該ＵＣＩＴＳのリスク性質と正確に合致する期間について、繰り延
                べる。
                本項で言及される期間は、少なくとも３年とする。繰延べの取決めに基づいて支払わ
                れる報酬を受ける権利は、当該期間に比例して発生する。特に高額の変動報酬の要素
                の場合には、少なくとも60％は繰り延べられるものとする。
            （ｏ）変動報酬は、繰り延べられる部分も含めて、管理会社全体の財務状態に照らして管理
                会社が持続可能かつ事業部門、ＵＣＩＴＳおよび該当する個人の各業績に照らして正
                当と認められる場合に限り、支払われまたは権利が発生する。
                変動報酬の総額は、原則として、管理会社または該当するＵＣＩＴＳが芳しくないか
                好ましくない財務実績であった場合は、現在の報酬およびその時点で発生済みとされ
                る金額を、ボーナス・マルス・システムやクローバック（回収）を含めて減額するこ
                とを考えつつ大幅に縮小されるものとする。
            （ｐ）年金方針は、管理会社および管理会社が管理するＵＣＩＴＳの事業上の戦略、目的、
                価値観および利益に合致するものであるものとする。
                従業員が定年退職より前の時点で管理会社を辞める場合、任意支払方式による年金給
                付は、退職後５年間は、上記（ｍ）項に定める証券の形式で管理会社により保有され
                るものとする。従業員が定年退職する場合は、任意支払方式による年金給付は、同じ
                く５年間の留保期間後に上記（ｍ）項に定める証券の形式で支払われるものとする。
            （ｑ）役職員は、個人のヘッジ戦略または報酬に関する保険や役員賠償に関する保険を、そ
                の報酬の取決めに含まれるリスク調整効果を弱めるために利用しない旨約束する。
            （ｒ）変動報酬は、2010年法の法的要件を回避することを容易にするビークルや方式を通じ
                ては支払われない。
            上記の各原則は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理するＵＣＩＴＳのリス
            ク・プロファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスクを取る者、内部統制担当者
            または従業員のうち上級管理職やリスクを取る者と同じ報酬区分に属する報酬総額の中から
            報酬を受ける従業員を含む各役職員の利益のために行われる、管理会社が支払うその種類を
            問わない給付、成功報酬を含めてＵＣＩＴＳ自体が直接支払う金額、およびＵＣＩＴＳの受
            益証券もしくは投資証券の何らかの譲渡に適用される。
            自社の規模またはその管理するＵＣＩＴＳの規模、その組織および活動の性質、範囲、複雑
            さにおいて重要な管理会社は、報酬委員会を設置するものとする。報酬委員会は、報酬に関
            する方針および実務、ならびにリスク管理に資するインセンティブについてその要求に適う
            かつ独自の判断を行うことができる形で構成されるものとする。
            指令2009／65／ＥＣ第14ａ（４）で言及されるＥＳＭＡ指針に従って設置される報酬委員会
            （該当する場合）は、管理会社または関連するＵＣＩＴＳのリスクやリスク管理への配慮お
            よび経営陣がその監査機能の一環として行う場合を含む、報酬に関する決定の作成に責任を
            負うものとする。報酬委員会の議長は、該当する管理会社の経営陣の中で業務執行機能を担
            わない構成員が務めるものとする。報酬委員会の委員は、該当する管理会社の経営陣の中で
            業務執行機能を担わない構成員とする。
            従業員が経営陣に占める割合が労働法上定められている管理会社に関しては、報酬委員会に
            は、一もしくは複数の従業員代表者を含めるものとする。報酬委員会は、その決定を作成す
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            るにあたり、投資家その他ステイクホルダーの長期的な利益および公共の利益を考慮に入れ
            るものとする。
         （８）管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が他
            の加盟国において設定されたＵＣＩＴＳを運用する場合、投資家によるその権利の行使に規
            制がないことを確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続および取
            決めを設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語または公
            用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
            管理会社は、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供するこ
            とができるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
         （９）管理会社は、1993年法第１条（１）に規定する関連代理人を任命することができる。
            管理会社が関連代理人の任命を決定する際、当該管理会社は、2010年法に基づき許可される
            行為の範囲内で、1993年法第３７－８条に従う投資会社に適用される規則を遵守しなければ
            ならない。
    3.3     設立の権利および業務提供の自由
         （１）2010年法第15章に従い認可された管理会社が、その他の活動または業務を行うことを提案す
            ることなく、2010年法別表Ⅱに定めるとおり自らが運用するＵＣＩＴＳの受益証券を支店を
            設置せずにＵＣＩＴＳ所在加盟国以外の加盟国において販売することのみを提案する場合、
            当該販売は、2010年法第６章の要件のみに従うものとする。
         （２）指令2009／65／ＥＣに従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店の設
            置によるかまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を行う
            ことができる。2010年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件を定め
            ている。
         （３）2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店の設置によるかまたは業務提供の自由に
            基づき、他の加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかかる活
            動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
    3.4     ＵＣＩＴＳ管理会社に適用される規則
         ＣＳＳＦ規則Ｎｏ．10－４は、管理会社の基本的な設立要件ならびにその利益相反、業務遂行およ
         びリスク管理に関する要件を定めている。
         2018  年８月23日、ＣＳＳＦは、以前適用されていたＣＳＳＦ告示12／546に代替する告示18／698を
         発行した。
         ルクセンブルグのＵＣＩＴＳ管理会社および自己運用型投資法人のみを対象としたＣＳＳＦ告示
         12／546とは異なり、ＣＳＳＦ告示18／698は、あらゆる投資ファンド運用会社（すなわち、ＵＣＩ
         ＴＳ管理会社および自己運用型投資法人だけでなく、第16章管理会社、ＡＩＦＭおよび2013年法第
         ４条第１項ｂ）の意味における内部運用されるＡＩＦ）および登録事務代行会社の機能を行使する
         事業体を対象としている。
         当該告示により、ＣＳＳＦは、投資ファンド運用会社の認可に関するその最新の規制上の慣行を確
         認するとともに、投資ファンド運用会社の活動の量および性質を考慮して投資ファンド運用会社が
         適切な人材を利用できるようにする必要性を特に重視しつつ、ＣＳＳＦが投資ファンド運用会社の
         内部組織、実体、方針および手続に特に注意を払っていることを示している。この点において、Ｃ
         ＳＳＦ告示18／698は、（ｉ）投資ファンド運用会社により要求される業務執行役員および従業員の
         人数、ならびに（ⅱ）取締役および業務執行役員が有することが認められる権限の数を定めてい
         る。
         後者は、当該告示が投資ファンド運用会社に影響を及ぼすだけでなく、投資ファンド運用会社、Ｕ
         ＣＩＴＳ、ＡＩＦおよびこれらに関連する特別目的ビークルの取締役会の構成員に影響を及ぼすこ
         とを意味する。
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         さらに、ＣＳＳＦ告示18／698は、投資信託、その投資家、販売に関与する仲介業者および投資信託
         のために行われる投資に関連するマネーロンダリングおよびテロ資金供与の防止に関してＣＳＳＦ
         が 期待することを明確にしている。
         ＣＳＳＦは、投資ファンド運用会社に対し、運用委員会会議および取締役会の開催に関して形式に
         従うよう要求しており、統治組織およびＣＳＳＦのために異なる報告書を作成することについても
         言及している。
         当該告示は、デュー・ディリジェンスおよび委託先の継続的な監視の要件について追加的な説明を
         提供している。
         また、ＣＳＳＦは、投資ファンド運用会社に適用される内部統制、管理機能、運用機能および技術
         基盤の要件を、ＭｉＦＩＤファームに適用される要件により厳密に一致させている。
         2019  年12月20日、ＣＳＳＦは、オープン・エンド型ＵＣＩの流動性リスク管理に関するＩＯＳＣＯ
         の勧告を実施する告示19／733を公表した。当該告示は、運用される各ＵＣＩのレベルにおける強固
         かつ効果的な流動性リスク管理プロセスの実施のために、管理会社がＩＯＳＣＯの勧告（当該告示
         に添付される。）を適用することおよび関連するＩＯＳＣＯの良好な慣行（ＩＯＳＣＯのウェブサ
         イトで入手可能である。）を利用することをＣＳＳＦが期待していることを明確にするものであ
         る。
         ＩＯＳＣＯの勧告において扱われる流動性リスク管理プロセスの主要な要素は、当該告示において
         要約されている。すなわち、ＵＣＩの設計プロセス、ＵＣＩの日々の流動性管理および危機管理計
         画である。
    ４．ルクセンブルグのＵＣＩＴＳに関する追加的な法律上および規制上の要件
    4.1     ルクセンブルグのＵＣＩＴＳの認可、登録および監督
    4.1.1     ＵＣＩＴＳの認可および登録
         2010  年法第129条および第130条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録に
         関する要件を規定している。
         （ｉ）次の投資信託はルクセンブルグのＣＳＳＦから正式な認可を受けることを要する。
            －　ルクセンブルグの投資信託は、設立または設定の日から１か月以内に認可を受けるこ
               と。
            －　ＥＵ加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託お
               よび他のＥＵ加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券を投資対
               象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）でないものについては、その証券がルクセンブルグ大
               公国内またはルクセンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売される場合には、
               当該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
         （ⅱ）認可を受けたＵＣＩは、ＣＳＳＦによってリストに登録される。かかる登録は認可を意味す
            る。
         （ⅲ）ルクセンブルグ法、規則およびＣＳＳＦの告示の条項を遵守していない投資信託は、認可を
            拒否または登録を取り消されることがある。ＣＳＳＦのかかる決定およびＣＳＳＦの制裁そ
            の他の行政措置に関する決定に対し不服がある場合には、行政裁判所（tribunal
            administratif）に不服申立をすることができ、かかる裁判所が当該申立の実体を審理する。
            ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止されない。当該申立は、争われている
            決定の通知日から１か月以内になされなければならず、これが満たされない場合は申立がで
            きない。登録の取消の決定が効力を発生した場合、ルクセンブルグの地方裁判所は、検察官
            またはＣＳＳＦの要請に基づき、該当するルクセンブルグのＵＣＩの解散および清算を決定
            する。
         ＣＳＳＦの権限と義務は、2010年法第133条に定められている。
    4.1.2     投資家に提供される情報
                                639/681


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         2010  年法第150条は投資信託による目論見書、年次報告書および半期報告書の公表義務を定義してい
         る。
         2010  年法の第159条は、ＵＣＩＴＳが、簡潔、かつ、専門的でない用語により記載された主要投資家
         情報文書（以下「ＵＣＩＴＳ　ＫＩＩＤ」という。）を公表する義務も規定している。
         2010  年法は、さらに以下の公表義務を定めている。
         －　投資法人および管理会社は、自己が運用している各ＦＣＰのために、その目論見書および主要
           投資家情報文書ならびにそれらの変更、ならびに年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに送
           付しなければならない。
         －　主要投資家情報文書は、投資家がＵＣＩＴＳの受益証券／投資証券の申込みを行う前に、無償
           で投資家に提供されなければならない。
         主要投資家情報文書は、加盟国以外の国の投資家に必ずしも提供される必要はない。ただし、かか
         る国の監督当局が、当該情報を投資家に提供するよう要求する場合を除く。
         さらに、目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書が、請求により無償で
         投資家に提供されなければならない。
         －　投資家は、年次報告書および半期報告書を、目論見書および主要投資家情報に記載された方法
           により入手できる。
         －　年次報告書および半期報告書は、請求により投資家に無償で提供される。
         －　監査済年次報告書ならびに監査済または未監査の半期報告書は、当該期間終了以降、４か月お
           よび２か月以内に公表されなければならない。
         ＰＲＩＩＰｓ規則に従い、いわゆる「ＰＲＩＩＰ」についてＥＵの個人投資家に対して助言、募集
         または販売する者および団体は、規則1286／2014                          に記載されるとおり、かかる個人投資家がＰＲＩ
         ＩＰに投資する前にかかる個人投資家に対して主要情報文書（以下「ＰＲＩＩＰ                                            ＫＩＤ」とい
         う。）を交付する必要がある。「ＰＲＩＩＰ」との用語は、パッケージ型個人向け投資金融商品を
         いう。
         ＰＲＩＩＰｓ規則は、2018年１月１日から適用される。ＵＣＩＴＳ管理会社、自己運用ＵＣＩＴＳ
         投資法人およびＵＣＩＴＳについて助言または販売を行う者に関して、2019年12月31日までの経過
         期間が規定されている。この経過期間は、集団投資事業のクロス・ボーダーの販売の促進ならびに
         規則（ＥＵ）Ｎｏ          345／2013、（ＥＵ）Ｎｏ              346／2013および（ＥＵ）Ｎｏ                1286／2014の改正に関
         する2019年６月20日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）2019／1156により、2021年12月31日
         まで延長された。
         ＰＲＩＩＰｓ規則の目的は、（ｉ）ＰＲＩＩＰｓ　ＫＩＤ（最大Ａ４                                    ３頁）を通じて統一化および
         標準化された情報の提供を確保することにより、個人投資家保護を向上させることならびに（ⅱ）
         ＰＲＩＩＰ市場の参加者全員（ＰＲＩＩＰの設定者、助言者および販売者）に対しＥＵ全体で統一
         化された規則および透明性を課すことである。
         ＰＲＩＩＰのコンセプトには、（クローズド・エンドかオープン・エンドかを問わず、ＵＣＩＴＳ
         を含む）あらゆる種類の投資ファンド、（その基礎形態が何であるかを問わず、かつ仕組預金を含
         む）仕組商品および（変額年金商品および配当付商品を含む）保険の方式による投資が含まれる。
         除外される投資商品はごく少数で、生命保険以外の商品、仕組預金以外の預金、雇用者による資金
         拠出が要求される個人年金商品である。
         ＵＣＩＴＳの受益証券／投資証券の販売に関する一切の広告においては、目論見書（および該当あ
         る場合はＵＣＩＴＳ　ＫＩＩＤ／ＰＲＩＩＰｓ　ＫＩＤ）が入手可能である旨について記載し、お
         よび入手場所を示さなければならない。
    4.1.3     ルクセンブルグのＵＣＩＴＳに適用される規制
                                640/681


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         －　2011年７月１日時点での欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関する2010年５
           月19日付ＣＥＳＲガイドライン10－049（改正済）およびＭＭＦ規則（マネー・マーケット・
           ファンドに関する2017年６月14日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）2017／1131）
         －　設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理ならびに保管受託銀行および管理会社との契約の
           内容についての指令2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付委員会指令2010／43／ＥＵを
           法制化する2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則Ｎｏ．10－４
         －　ファンドの併合、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定についての指令
           2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付委員会指令2010／44／ＥＵを法制化する2010年12
           月22日付ＣＳＳＦ規則Ｎｏ．10－５（改正済）
         －　他のＥＵ加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従うＵＣＩＴ
           Ｓおよびルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他のＥＵ加盟国のＵＣＩ
           ＴＳが踏むべき新たな通知手続に関連する2011年４月15日付ＣＳＳＦ告示11／509
         －　運用開始前のコンパートメント、再開待ちのコンパートメントおよび清算中のコンパートメン
           トに関連する2012年７月９日付ＣＳＳＦ告示12／540
         －　2010年法パートⅠに服するＵＣＩＴＳの預託機関を務める信用機関およびその管理会社により
           代表されるすべてのＵＣＩＴＳ（場合に応じて）に適用される規定に関するＣＳＳＦ告示16／
           644（ＣＳＳＦ告示18／697により改正済）
         －　ＳＦＴ規則（規則（ＥＵ）Ｎｏ．648／2012を改正する、証券金融取引および再使用の透明性に
           関する2015年11月25日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）2015／2365）
         －　ベンチマーク規則（指令2008／48／ＥＣおよび指令2014／17／ＥＵならびに規則（ＥＵ）Ｎ
           ｏ．596／2014を改正する、金融商品および金融契約のベンチマークとしてまたは投資ファンド
           のパフォーマンスを測定するために用いられる指数に関する2016年６月８日付欧州議会および
           欧州理事会規則（ＥＵ）2016／1011）
    4.2     ルクセンブルグのＵＣＩＴＳに適用される追加的な規制
         （ⅰ）公募または販売の承認
            2010  年法第129条第１項は、すべてのルクセンブルグのファンドが活動を行うためにはＣＳＳ
            Ｆの認可を受けなければならない旨規定している。
         （ⅱ）設立文書の事前承認
            2010  年法第129条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承認
            した場合にのみファンドが認可される旨規定している。
         （ⅲ）2010年法パートⅠに従うＵＣＩＴＳは、上記（ⅱ）に定める条件のほか、以下の条件を満た
            さない限り、ＣＳＳＦにより認可されないものとする。
            ａ）ＦＣＰは、当該ＦＣＰを運用するための管理会社の申請書をＣＳＳＦが承認した場合に
               限り認可されるものとする。管理会社を指定した投資法人は、当該投資法人を運用する
               ために指定された管理会社の申請書をＣＳＳＦが承認した場合に限り認可されるものと
               する。
            ｂ）上記ａ）を損なうことなく、ルクセンブルグにおいて設立されたＵＣＩＴＳが指令
               2009／65／ＥＣに従う管理会社により運用され、指令2009／65／ＥＣに基づき他の加盟
               国の管轄当局により認可されている場合、ＣＳＳＦは、2010年法第123条に従い、当該Ｕ
               ＣＩＴＳを運用するための管理会社の申請書について決定するものとする。
            2010  年法第129条第４項に基づき、ＣＳＳＦは、以下の場合、2010年法第２条の範囲内におい
            てＵＣＩＴＳの認可を拒否することがある。
            ａ）投資法人が2010年法第３章に定める前提条件を遵守していないことを立証した場合
            ｂ）管理会社が2010年法第15章に基づきＵＣＩＴＳを運用することを認可されていない場合
            ｃ）管理会社がその所在加盟国においてＵＣＩＴＳを運用することを認可されていない場合
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            2010  年法第27条第１項を損なうことなく、管理会社または投資法人（該当する場合）は、完
            全な申請書が提出されてから２か月以内に、ＵＣＩＴＳの認可が付与されたか否かにつき通
            知 を受けるものとする。
         （ⅳ）販売資料
            2005  年４月６日付ＣＳＳＦ告示05／177によると、販売用資料については、それが利用される
            外国の権限ある当局による監督に服していない場合であっても、コメントを得るためにＣＳ
            ＳＦに提出する必要はないものとされている。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者および会
            社は、提供する業務につき誤解を生じさせる勧誘資料を作成せず、また、必要に応じてかか
            る業務に固有の特定のリスクにつき言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金融界の行為
            準則を継続的に遵守しなければならない。
            これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用い
            られるルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
         （ⅴ）目論見書の記載情報
            目論見書は、提案された投資について投資家が情報を得た上で判断を行うことができるよう
            にするための必要な情報、特に、投資に付随するリスクに関する情報を含むものでなければ
            ならない。目論見書は、投資する商品のいかんにかかわらず、投資信託のリスク概要につい
            て明瞭かつ分かりやすい説明をしなければならない。
            保管受託銀行に関しては、ＵＣＩＴＳ　Ⅴの規則により、パートⅠファンドの目論見書にお
            いて以下の情報を開示することを求められる。
            ・　保管受託銀行の特定とその職務の詳細
            ・　ＵＣＩＴＳ、投資家、管理会社および保管受託銀行の間の潜在的な利益相反の開示
            ・　保管受託銀行が委託する保管機能の詳細、委託先および再委託先のリストならびにかか
               る委託により生じる可能性のある利益相反
            ・　上記に関する最新の情報が要請に応じて投資家に公開される旨の記載
            ・　すべての資産の保管を集中させるために単一のまたは限定的な第三者を利用することの
               開示
            2010  年法のパートⅠの範囲内に該当するＵＣＩＴＳに関しては、目論見書に以下の情報のい
            ずれかを記載するものとする。
            ａ）最新の報酬方針の詳細（報酬および給付の計算方法の詳細、報酬および給付の付与に責
               任を負う者の特定（存在する場合には、報酬委員会の構成を含む。）を含むが、これら
               に限られない。）
            ｂ）報酬方針の要約、ならびに最新の報酬方針の詳細（報酬および給付の計算方法の詳細、
               報酬および給付の付与に責任を負う者の特定（存在する場合には、報酬委員会の構成を
               含む。）を含むが、これらに限られない。）をウェブサイトで公開する旨（当該ウェブ
               サイトへの言及を含む。）および要請に応じて紙による写しを無料で公開する旨の記載
            目論見書は、少なくとも2010年法の別紙ⅠのスケジュールＡに記載される情報を含まなけれ
            ばならない。ただし、これらの情報が当該目論見書に付属する約款または設立文書に既に記
            載されている場合はこの限りではない。
         （ⅵ）目論見書の更新義務
            2010  年法第153条は、完全な目論見書の重要な部分は常に更新されなければならない旨を規定
            している。
         （ⅶ）財務報告および監査
            1915  年法第73条第２項の一部修正により、ＳＩＣＡＶは、年次財務書類ならびに承認された
            法定監査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主総会
            の招集通知と同時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、これらの
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            文書を投資家に提供する場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資家が年次財
            務書類ならびに承認された法定監査人の報告書、運用報告書および監査役会の見解（該当す
            る 場合）の送付を請求することができる旨を明記するものとする。
            1915  年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損益
            計算書がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨をＲＥＳＡに公告する
            義務を負っている。
            2010  年法第154条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報につい
            て、承認された法定監査人（réviseur                    d'entreprises        agréé）による監査を受けなければな
            らない旨を規定している。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩの報
            告書またはその他の書類における投資家またはＣＳＳＦ向けに提供された情報が当該ＵＣＩ
            の財務状況および資産・負債を正確に記載していないと確認した場合は、直ちにＣＳＳＦに
            報告する義務を負う。承認された法定監査人はさらに、ＣＳＳＦに対して、承認された法定
            監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての事項についてＣＳＳＦが要求す
            るすべての情報または文書を提供しなければならない。
            2004  年１月１日から有効なＣＳＳＦ告示02／81に基づき、ＣＳＳＦは、承認された法定監査
            人（réviseur       d'entreprises        agréé）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中のＵＣ
            Ｉの業務に関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ告示02／
            81により、承認された法定監査人はかかる長文式報告書において、ＵＣＩの運用（その中央
            管理事務および保管者を含む。）および（マネーロンダリング防止規則、価格評価規則、リ
            スク管理およびその他特別の管理について）監督手続が整っているかどうかの評価を行わな
            ければならない。報告書はまた、ＵＣＩの受益証券がインターネットにより販売されるか否
            かを明記し、また関係する期間における投資家からの苦情も記載しなければならない。告示
            では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状況を全体的にみることであると述べている。長文式
            報告書は、公衆の閲覧に供することを意図しておらず、ＵＣＩまたはＵＣＩの管理会社の取
            締役会およびＣＳＳＦによる使用のためだけに発行される。
         （ⅷ）財務報告書の提出
            2010  年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければな
            らない旨を規定する。
            2010  年法第147条は、ＣＳＳＦが、ＵＣＩに対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求す
            ることができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、ＵＣＩの帳
            簿、会計書類、登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定している。
            ＩＭＬ告示97／136（ＣＳＳＦ告示08／348により改正）およびＣＳＳＦ告示15／627に従い、
            2010年法に基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信託は月次および年次の財
            務書類をＣＳＳＦに提出しなければならない。
         （ⅸ）罰則規定およびその他の行政措置
            1915  年法および2010年法に基づき、１人または複数の取締役または投資信託（fonds
            d'investissement）の事務管理または運用に対して形式を問わず責任を有するその他の者
            が、同法の規定に違反した場合、禁固刑および／または、一定の場合には5,000,000ユーロ
            （または経営陣により承認された最新の入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の
            10％）以下の罰金刑に処される。
            （１）2010年法の下、2010年法第148条第１項ないし第３項に言及される場合において、ＣＳ
                ＳＦは、下記（２）記載の制裁およびその他の行政措置を、以下に対して課すること
                ができる。
                －　2010年法パートⅠおよびパートⅡに従うＵＣＩ、その管理会社、保管受託銀行お
                  よびＣＳＳＦの監督に服する、ＵＣＩ業務に貢献する事業
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                －　直前の項目に言及される事業体の経営陣もしくは監査役会の構成員または2010年
                  法第129条第（５）項に規定する範囲の当該事業体の業務を有効に行う者
                －　（ＵＣＩが任意清算される場合）清算人
            （２）かかる場合において、ＣＳＳＦは、以下の処罰およびその他の行政措置を課すること
                ができる。
                ａ）責任を負うべき者および法律違反の性質を特定する声明
                ｂ）責任を負うべき者に対し違法行為の停止および再犯の排除を求める命令
                ｃ）（ＵＣＩまたは管理会社の場合）ＵＣＩまたは管理会社の認可の停止または取消
                  し
                ｄ）管理会社もしくはＵＣＩの経営陣の構成員、または管理会社もしくはＵＣＩによ
                  り雇用された、責任を負う他の自然人に対する、これらの団体もしくはその他類
                  似の団体の経営機能の行使の一時禁止令または（度重なる重大な法令違反の場
                  合）永久禁止令
                ｅ）（法人の場合）5,000,000ユーロ以下の罰金または経営陣により承認された最新の
                  入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の10％以下の金額（法人が親会社
                  である場合または指令2013／34／ＥＵに従って連結財務諸表を作成しなければな
                  らない親会社の子会社である場合は、会計領域の関連するＥＵ法に従い、最終親
                  会社の経営陣により承認された最新の入手可能な計算書に基づく関連する年間総
                  売上高が、年間総売上高または対応する種類の収益となるものする。）
                ｆ）（自然人の場合）5,000,000ユーロ以下の罰金
                ｇ）上記ｅ）およびｆ）の代わりとして、法律の違反から生じた利益が決定される場
                  合、（上記ｅ）およびｆ）の上限金額を上回る場合であっても）当該利益の少な
                  くとも２倍の金額以下の罰金
            （３）2010年法の規定の違反に対する行政制裁または行政措置を課する決定（不服申立てが
                存在しないものに限られる。）について当該制裁または措置を課せられた者が知らさ
                れた後、ＣＳＳＦは、不当な遅滞なく、ＣＳＳＦのウェブサイト上で当該決定を公表
                するものとする。かかる公表は、少なくとも、当該違反の種類および性質ならびに責
                任を負うべき者の身元に関する情報を含むものとする。当該義務は、調査の性質を有
                する措置を課する決定には適用されない。
                ただし、法人の身元もしくは自然人の個人データの公表の均衡性を個別に評価した後
                において、当該公表は均衡性に欠くとＣＳＳＦが判断した場合、または、公表するこ
                とで金融市場の安定性もしくは継続中の調査が危険にさらされる場合、ＣＳＳＦは、
                以下のいずれかを行うものとする。
                ａ）非公表とする理由がなくなるまで、当該制裁または措置を課する決定の公表を延
                  期すること。
                ｂ）適用法を遵守する方法により、匿名で当該制裁または措置を課する決定を公表す
                  ること（当該匿名による公表により、関係する個人データの効果的な保護が確保
                  される場合に限られる。）。
                ｃ）（上記ａ）およびｂ）に定める選択肢について、以下を確保するには不十分であ
                  ると判断された場合）制裁または措置を課する決定を公表しないこと。
                 ⅰ）金融市場の安定性が危険にさらされないこと。
                 ⅱ）重要ではない性質を有するとみなされる措置に関する当該決定の公表の均衡が
                   取れていること。
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                ＣＳＳＦが匿名で制裁または措置を公表することを決定した場合、関連するデータの
                公表は、合理的な期間、延期される場合がある。ただし、当該期間内に、匿名の公表
                とする理由がなくなるとみなされる場合に限られる。
            （４）また、ＣＳＳＦは、制裁または措置を課する決定が不服申立てに服する場合、その旨
                の情報および当該不服申立ての結果に関するその後の情報を、ＣＳＳＦの公式ウェブ
                サイト上で直ちに公表するものとする。制裁または措置を課する従前の決定を無効と
                する決定についても、公表するものとする。
            （５）本条に従った制裁または措置の公表は、公表後５年から10年の間、ＣＳＳＦのウェブ
                サイト上に掲載され続けるものとする。
            （６）指令2009／65／ＥＣの第99ｅ条第（２）項に従い、ＣＳＳＦがＵＣＩＴＳ、管理会社
                またはＵＣＩＴＳの保管受託銀行に関する行政処罰または行政措置を公開した場合、
                ＣＳＳＦは、それと同時に、当該行政処罰または行政措置をＥＳＭＡに報告するもの
                とする。
                さらに、ＣＳＳＦは、上記（１）ｃ）に従い、課せられたが公表されていない行政処
                罰（当該行政処罰に関する不服申立ておよびかかる不服申立ての結果を含む。）をＥ
                ＳＭＡに報告するものとする。
            （７）ＣＳＳＦが行政処罰または行政措置の種類および罰金の水準を決定した場合、ＣＳＳ
                Ｆは、それらが効果的で、均衡が取れており、制止的であることを確保するととも
                に、以下（該当する方）を含む、一切の関連する状況を考慮するものとする。
                ａ）違反の重大性および期間
                ｂ）違反につき責任を負うべき者の責任の程度
                ｃ）例えば、法人の場合は総売上高または自然人の場合は年間所得により記載され
                  る、違反につき責任を負うべき者の財務力
                ｄ）違反につき責任を負うべき者が得た利益または回避した損失の重要性、他者に対
                  する損害および（該当する場合）市場または広範な経済の機能性に対する損害
                  （それらが決定される範囲に限られる。）
                ｅ）違反につき責任を負うべき者によるＣＳＳＦに対する協力の程度
                ｆ）違反につき責任を負うべき者の従前の違反
                ｇ）違反の後において当該違反につき責任を負うべき者により講じられた再犯防止措
                  置
            （８）ＣＳＳＦは、2010年法の規定の潜在的または実際の違反の報告を勧奨する効果的かつ
                信頼できるメカニズム（かかる違反の報告について連絡を取れる経路の確保を含
                む。）を確立する。
            （９）上記（８）に言及されたメカニズムには、少なくとも、以下が含まれる。
                ａ）違反報告の受領およびその後の対応に関する具体的な手続
                ｂ）ＵＣＩ、管理会社、保管受託銀行およびＣＳＳＦの監督に服する、ＵＣＩ業務に
                  貢献する事業の従業員で、これらの内部で犯された違反を報告した従業員を、少
                  なくとも報復、差別その他の類の不公平な扱いから適切に保護すること
                ｃ）個人データの処理に係る個人の保護に関する改正2002年８月２日法に従い、違反
                  報告者および違反に責任を負うべきと主張される自然人の双方の個人データを保
                  護すること
                ｄ）追加の調査またはその後の司法手続において開示が必要となる場合を除き、違反
                  報告者に関していかなる場合においても秘密が保証されるようにする明確な規則
            （10）第１項に言及されたＵＣＩ、管理会社、保管受託銀行およびＣＳＳＦの監督に服す
                る、ＵＣＩ業務に貢献する事業の従業員による違反の報告は、契約または法令もしく
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                は行政規定により強制される情報開示制限の違反を構成せず、かかる報告に関するい
                かなる責任も報告者に負わせることはない。
            （11）ＵＣＩ、管理会社、保管受託銀行およびＣＳＳＦの監督に服する、ＵＣＩ業務に貢献
                する事業は、特定の独立した自律的な経路を通じて内部から違反を報告できるように
                自らの従業員のために適切な手続を設ける。
    4.3  　　清算
    4.3.1   　投資信託の清算
        2010  年法は、ルクセンブルグ法に基づいて設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を規
        定している。
        ＦＣＰまたはＳＩＣＡＶの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきＦＣＰが終了した場合また
        は投資主総会決議によって会社型投資信託が解散された場合には、設立文書もしくは規約または適用
        される法令の規定に基づいて清算が行われる。
    4.3.1.1    　ＦＣＰの強制的・自動的解散
         ａ．管理会社または保管受託銀行がその権限を停止し、その後２か月以内に後任が見付からない場
           合
         ｂ．管理会社が破産宣告を受けた場合
         ｃ．連続して６か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の４分の１を下
           回った場合
         （注）純資産価額が法律で要求される最低額の３分の２を下回った場合、自動的には清算されないが、ＣＳＳＦは清算を命
            じることができる。この場合、清算は管理会社によって行われる。
    4.3.1.2    　ＳＩＣＡＶについては以下の場合には投資主総会に解散の提案がなされなければならない。
         ａ．資本金が、法律で規定される資本の最低額の３分の２を下回る場合。この場合、定足数要件は
           なく、単純多数決によって決定される。
         ｂ．資本金が、上記最低額の４分の１を下回る場合。この場合、定足数要件はなく、当該投資信託
           の解散の決定は、かかる投資主総会において４分の１の投資証券を保有する投資主によって決
           定される。
    4.3.1.3    　ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、ＣＳＳＦによる登録の取消または拒絶およ
         びそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
    4.3.2   　　清算の方法
    4.3.2.1    　通常の清算
         清算は、通常、次の者により行われる。
         ａ）ＦＣＰ
           管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定（もしあれば）に基づき受益者に
           よって選任された清算人
         ｂ）会社型投資信託
           投資主総会によって選任された清算人
           清算は、ＣＳＳＦがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とす
           る（2010年法第145条第１項）。
           清算人がその就任を拒否し、またはＣＳＳＦが提案された清算人の選任を承認しない場合は、
           地方裁判所の商事部門が利害関係人またはＣＳＳＦの請求により清算人を申請するものとす
           る。
           清算の終了時に、受益者または投資主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセ
           ンブルグの国立機関であるCaisse                  de  Consignationに預託され、権限を有する者は同機関にお
           いて受領することができる。
    4.3.2.2     裁判所の命令による清算
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         地方裁判所の商事部は、ＣＳＳＦの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条および
         裁判所命令に基づく手続に従いＣＳＳＦの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務は、
         裁 判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上記
         4.3.2.1に記載された方法で預託される。
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    Ⅴ．2013年法に従うオルタナティブ投資ファンド

       2013  年７月15日に、ＡＩＦＭをルクセンブルグ法に法制化するオルタナティブ投資ファンド運用会社に
       関する2013年７月12日付が公表された。
       （ｉ）2013年法に従い、その通常業務が一または複数のＡＩＦを運用することである法人は、（当該Ａ
          ＩＦＭが2013年法の適用外である場合を除き）2013年法を遵守しなければならない。ＡＩＦと
          は、以下の投資信託（そのコンパートメントを含む。）をいうと定義される。
          ａ）多数の投資家から資金を調達し、かかる投資家の利益のために、定められた投資方針に従っ
            てその資金を投資することを目的としており、かつ、
          ｂ）指令2009／65／ＥＣ第５条に基づき認可を必要としない投資信託。
       （ⅱ）2013年法は、以下のＡＩＦＭには適用されない。
          ａ）ＡＩＦＭ、ＡＩＦＭの親会社もしくは子会社またはその他ＡＩＦＭの親会社の子会社のみが
            投資家であるＡＩＦを運用する、ルクセンブルグで設立されたＡＩＦＭ（ただし、かかる投
            資家のいずれも、それ自体がＡＩＦではないことを条件とする。）
          ｂ）ルクセンブルグで設立されたＡＩＦＭであり、共同運用もしくは共同管理により、または、
            直接的もしくは間接的な実質的保有により、当該ＡＩＦＭと関連する会社を通じて、以下の
            いずれかのＡＩＦのポートフォリオを直接的または間接的に運用するＡＩＦＭ
           （ⅰ）その運用資産（レバレッジの利用を通じて取得される資産を含む。）の総額が100百万
               ユーロの限度額を超えないＡＩＦ、もしくは
           （ⅱ）レバレッジされておらず、各ＡＩＦへの当初投資日から５年間行使可能な買戻請求権を
               有していないＡＩＦによりポートフォリオが構成される場合は、その運用資産の総額が
               500百万ユーロの限度額を超えないＡＩＦ
         （それぞれを「最低限度額」という。）
       ＡＩＦＭは、上記ｂ）（ⅱ）に基づき2013年法の適用が除外される場合であっても、ＣＳＳＦへの登録
       を行わなければならない（以下「登録ＡＩＦＭ」という。）。登録ＡＩＦＭは、ＣＳＳＦへの登録時
       に、当該ＡＩＦＭが運用するＡＩＦを特定し、かかるＡＩＦの投資戦略に関する情報をＣＳＳＦに提供
       する。登録ＡＩＦＭは、その登録の完了後、ＣＳＳＦに対し、ＣＳＳＦが効率的にシステミック・リス
       クを監視できるようにするために、当該ＡＩＦＭの主たる取引手段に関する情報、元本のエクスポー
       ジャーに関する情報、および当該ＡＩＦＭが運用するＡＩＦの最も重要な投資の集中に関する情報を定
       期的に（少なくとも年に一度）提供しなければならない。登録ＡＩＦＭが最低限度額を上回る場合、当
       該ＡＩＦＭは、ＣＳＳＦにかかる変更を通知し、完全な認可の申請を行わなければならない。
       当該ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭＤパスポート（下記Ⅴ．1.6を参照のこと。）の恩恵を受けることはなく、こ
       のためパートⅡファンドの販売は、国内私募規則に今後も準拠する。
    １．2013年法に従うＡＩＦＭ               および保管受託体制

    1.1     ＡＩＦＭ
    1.1.1     ＡＩＦＭの概要
         ＡＩＦの資格を有するルクセンブルグのファンドは、次に掲げるいずれかの例外が適用される場合
         を除き、認可済みＡＩＦＭにより運用されるものとする。
         ａ）ＡＩＦＭが、ＡＩＦによりまたはＡＩＦのために選任される法人であり、かかる選任を通じて
           ＡＩＦを運用することにつき責任を負う「外部ＡＩＦＭ」である場合。
         ｂ）ＡＩＦＭが、ＡＩＦの法的形態により内部運用が可能な場合で、ＡＩＦの統治組織が「外部Ａ
           ＩＦＭ」を選任しないことを選択した場合におけるＡＩＦそれ自体（かかる場合、「内部ＡＩ
           ＦＭ」、すなわちＡＩＦそれ自体がＡＩＦＭとして認可される必要がある。）である場合。
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         内部で運用されるＡＩＦは、2013年法別表Ⅰに記載されるＡＩＦの内部運用行為以外の行為に従事
         しないものとする。
         前段落とは別に、外部ＡＩＦＭは、さらに以下の業務を提供することができる。
         ａ）指令2003／41／ＥＵの第19条第１項に従い、投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで
           行う年金基金および退職金運用機関により所有される投資ポートフォリオを含むこれらの運用
         ｂ）付随的業務としての
           ⅰ）投資顧問業務
           ⅱ）投資信託の投資証券または受益証券に関する保管および管理事務業務
           ⅲ）金融証書に関する注文の受理および送達
         ＡＩＦＭは、2013年法第２章に基づき以下の業務の提供を認可されない。
         ａ）上記段落に記載される業務のみ
         ｂ）上記段落のａ）に記載される業務について認可を得ることなく、上記段落のｂ）に記載される
           付随的業務
         ｃ）管理事務、販売行為のみおよび／またはＡＩＦの資産に関する行為
         ｄ）リスク管理業務の提供を伴わないポートフォリオ運用業務またはポートフォリオ運用業務を伴
           わないリスク管理業務
    1.1.2     ＡＩＦＭの認可
         ルクセンブルグで設立されたＡＩＦＭの行為を開始するには、ＣＳＳＦの認可を条件とする。
         認可申請は、以下の情報を含むものとする。
         ａ）ＡＩＦＭの事業を実質的に行う者に関する情報
         ｂ）適格持分を有するＡＩＦＭの株主または社員（直接か間接か、自然人か法人かを問わない。）
           の身元およびこれらの保有額に関する情報
         ｃ）ＡＩＦＭが2013年法第２章（ＡＩＦＭの認可）、第３章（ＡＩＦＭの運営条件）および第４章
           （透明性要件）および、適用ある場合、第５章（特定タイプのＡＩＦを運用するＡＩＦＭ）、
           第６章（ＥＵ       ＡＩＦＭのＥＵにおけるＥＵ                ＡＩＦの販売および運用権限）、第７章（第三国
           に関する具体的規則）および第８章（個人投資家に対する販売）を遵守する方法に関する情報
           を含む、ＡＩＦＭの組織構成を記載する活動プログラム
         ｄ）報酬方針に関する情報
         ｅ）第三者に対する業務の委託または再委託について締結された取り決めに関する情報
         さらに、認可申請はＡＩＦＭが2013年法第６条に記載されるとおり運用を意図するＡＩＦに関する
         情報を含むものとする。
         認可の付与に伴い、ＡＩＦＭは履行前に、とりわけＣＳＳＦが認可付与の根拠とした情報の重要な
         変更についてＣＳＳＦに通知する義務が生じる。
         また、ルクセンブルグ法に準拠する投資ファンド運用会社の認可および組織に関するＣＳＳＦ告示
         18／698ならびに投資ファンド運用会社および登録事務代行会社の機能を行使する事業体に適用され
         るマネーロンダリングおよびテロ資金供与の防止に関する特定の規定（Ⅳ．3.4に詳述される。）
         は、ＡＩＦＭの認可の取得および維持のための条件を定めている。
         さらに、ルクセンブルグのＡＩＦＭは、ＣＳＳＦ告示19／733（上記Ⅳ．3.4に詳述される。）にも
         服する。
    1.2     ＡＩＦＭとしても認可された管理会社
         以下の団体はＡＩＦＭとしての資格を有する可能性がある。
         （ａ）ＵＣＩＴＳ／2010年法第15章記載の管理会社
         （ｂ）2010年法（第125－１条および第125－２条）第16章記載の管理会社
         （ｃ）2010年法パートⅡに従い内部運用されるＵＣＩ
         （ｄ）2007年法に従い内部運用されるＳＩＦ
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         （ｅ）2004年法に従い内部運用されるＳＩＣＡＲ
         （ｆ）2013年法に従い規制されるＡＩＦＭたる適格性を採用する予定のその他のルクセンブルグの
            団体
            １．2010年法、2007年法または2004年法による規制を受けないＡＩＦに対して運用業務を提
               供するルクセンブルグの団体
            ２．2010年法、2007年法または2004年法による規制を受けないＡＩＦの資格を有する、内部
               運用されるルクセンブルグの団体
    1.2.1     第15章記載の管理会社
         ＵＣＩＴＳ／2010年法第101条に従う第15章記載の管理会社の主な活動は、ＵＣＩＴＳ　Ⅳ指令に従
         い認可されたＵＣＩＴＳの運用である。しかしながら、2010年法第15章に従いＣＳＳＦにより認可
         され、ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社は、2013年第２章に基づくＡＩＦＭとして行
         為するため追加許可をＣＳＳＦから得ることを条件とし、ＡＩＦＭＤが規定するＡＩＦのＡＩＦＭ
         として任命される場合もある。
         ＡＩＦＭとして行為する第15章記載の管理会社に関する認可情報については、Ⅳ．3を参照のこと。
    1.2.2     その他の管理会社－第16章記載の管理会社
         第16章記載の管理会社は、ＡＩＦの管理会社およびＡＩＦＭとして行為することができる。2010年
         法第125－１条、第125－２条および第126条は、第16章に基づき存続する管理会社は、充足しなけれ
         ばならない要件および遂行できる行為について規定している。
         （１）管理会社の業務の開始にはＣＳＳＦの事前の認可が必要となる。
            管理会社は、公開有限責任会社（société                       anonyme）、非公開有限責任会社（société                       à
            responsabilité         limitée）、共同会社（société                 coopérative）、公開有限責任会社として設
            立された共同会社（société               coopérative       organisée      comme   une  société     anonyme）または株
            式有限責任事業組合（société                en  commandite      par  actions）として設立されなければならな
            い。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。
            認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに登録される。かかる登録は認可を意味
            し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録
            の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の設
            立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加え
            られる修正は、ＣＳＳＦによりメモリアルにおいて公告される。
            Ａ）以下Ｂ）に記載される2010年法第125－２条の適用を害することなく、2010年法第125－
               １条に基づき認可された管理会社は以下の活動にのみ従事することができる。
               （ⅰ）ＡＩＦＭＤに規定される範囲内のＡＩＦ以外の投資ビークルの運用を行うこと。
               （ⅱ）ＡＩＦＭＤに規定される範囲内のＡＩＦとしての適格性を有している一または複
                  数の契約型投資信託、またはＡＩＦＭＤに規定される範囲内のＡＩＦとしての適
                  格性を有している一または複数の変動資本を有する投資法人もしくは固定資本を
                  有する投資法人のために、2010年法第89条第２項に規定する範囲の管理会社の業
                  務を行うこと。かかる場合、管理会社は、当該契約型投資信託および／または変
                  動資本を有する投資法人もしくは固定資本を有する投資法人に代わり、2010年法
                  第88－２条第２項ａ）に従い外部ＡＩＦＭを選任しなければならない。
               （ⅲ）その運用資産が2013年法第３条第２項に規定される限度額のいずれかを超えない
                  一または複数のＡＩＦの運用を行うこと。かかる場合、当該管理会社は、以下の
                  事項を行わなければならない。
                  －　ＣＳＳＦに対して当該管理会社が運用するＡＩＦを特定すること。
                  －　当該管理会社が運用するＡＩＦの投資戦略に関する情報をＣＳＳＦに提供す
                    ること。
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                  －　ＣＳＳＦに対し、ＣＳＳＦが効率的にシステミック・リスクを監視できるよ
                    うにするために、当該管理会社の主たる取引手段に関する情報、元本のエク
                    ス ポージャーに関する情報、および当該管理会社が運用するＡＩＦの最も重
                    要な投資の集中に関する情報を定期的に提供すること。
               上記に定められる限度額の条件を満たさなくなった場合で、当該管理会社が2010年法第
               88－２条第２項ａ）に規定する範囲の外部ＡＩＦＭを選任していない場合、または当該
               管理会社が2013年法に服することを選択した場合、当該管理会社は、2013年法第２章に
               規定される手続に従い、30暦日以内にＣＳＳＦに対し認可の申請を行わなければならな
               い。
               ＡＩＦＭＤに規定する範囲のＡＩＦ以外の投資ビークルがそれに関係する特定分野の法
               律により規制される場合を除き、管理会社は、いかなる場合も、ｂ）またはｃ）に記載
               される業務をあわせて行うことなくａ）に記載される業務のみを行うものとして、2010
               年法第125－１条に基づく認可を受けることはできない。
               管理会社自らの資産の事務管理は、付随的なものである限り、これを行うことができ
               る。
               当該管理会社の本店および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しなければならない。
               2010  年法第125－１条第４項ａ）またはｃ）に記載される活動を行う2010年法第125－１
               条の範囲内に該当する管理会社は、活動のより効率的な実施のため、自らの業務のいく
               つかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができる。こ
               の場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
               ａ）ＣＳＳＦは、適切な方法で通知を受けなければならない。
               ｂ）当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特
                 に、投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、ＵＣＩが運用されることを
                 妨げてはならない。
               ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的に
                 おいて認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業
                 体にのみ付与される。
               当該権限付与が慎重な監督に服する国外の事業体に付与される場合、ＣＳＳＦと当該国
               の監督機関の協力関係が確保されなければならない。
               ｄ）ｃ）の条件が充足されない場合、かかる委託は、ＣＳＳＦの事前の承認を得た後で
                 なければ、その効力を生じない。
               ｅ）投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行に付与されてはならない。
               上記（ⅱ）の活動を行う2010年法第125－１条の範囲内に該当する管理会社は、当該管理
               会社が選任した外部ＡＩＦＭが当該管理会社の運用業務および販売業務を引き受けてい
               ない場合、活動のより効率的な実施のため、かかる業務のいくつかをかかる管理会社を
               代理して遂行する権限を、第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件
               に適合しなければならない。
               ａ）ＣＳＳＦは、適切な方法で通知を受けなければならない。
               ｂ）当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特
                 に、投資家の最善の利益のために、管理会社が行為すること、および契約型投資信
                 託、変動資本を有する投資法人または固定資本を有する投資法人が運営されること
                 を妨げてはならない。
            Ｂ）2010年法第88－２条第２項ａ）に規定される範囲内の外部ＡＩＦＭを任命せずに、選任
               を受けた管理会社としてＡＩＦＭＤに規定する範囲の一または複数のＡＩＦを運用する
               2010年法第125－２条に基づき認可された管理会社は、運用資産が2013年法第３条第２項
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               に規定される限度額のいずれか一つを上回る場合、2013年法第２章に基づき、ＡＩＦの
               ＡＩＦＭとしての認可をＣＳＳＦから事前に取得しなければならない。
            2010  年法第125－２条に記載される管理会社は、2013年法別表Ⅰに記載される活動および同法
            第５条第４項に記載される非中核的活動にのみ従事することができる。
            管理会社は、2010年法第125－２条に基づき運用するＡＩＦに関し、選任を受けた管理会社と
            して、当該管理会社に適用される範囲において、2013年法に規定されるすべての規則に服す
            る。
         （２）ＣＳＳＦは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
            ａ）申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る処分可能な十分な財務上
               の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、125,000ユーロの最低
               資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、ＣＳＳＦ規則により最大で
               625,000ユーロまで引き上げることができる。
            （注）現在はかかる規則は存在しない。
            ｂ）上記ａ）に記載される資本金は、管理会社の永続的な処分により維持され、管理会社の
               利益のために投資される。
            ｃ）2010年法第129条第５項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に得てお
               り、その義務の遂行に必要な専門家としての経験を有していなければならない。
            ｄ）管理会社の参照投資主またはメンバーの身元情報がＣＳＳＦに提供されなければならな
               い。
            ｅ）認可申請書に管理会社の組織構成が記載されなければならない。
         （３）完全な申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かにつ
            き連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
            い。
         （４）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
            当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳＦ
            が認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、
            完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこととな
            る。
         （５）ＣＳＳＦは、以下の場合、2010年法第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回すること
            がある。
            ａ）管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または
               ６か月を超えて2010年法第16章に定められる活動を中止する場合。
            ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
            ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
            ｄ）2010年法に従って採用された規定に重大かつ／または組織的に違反した場合。
            ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
         （６）管理会社は、自らのために、運用するＵＣＩの資産を使用してはならない。
         （７）運用するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とはな
            らない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
         （８）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての適切な専門経験を有すること
            を証明できる一または複数の承認された法定監査人（réviseurs                                  d'entreprises        agréés）に
            委ねることが条件とされる。承認された法定監査人の変更は事前にＣＳＳＦの承認を得なけ
            ればならない。
         （９）管理会社の任意清算の場合、清算人は、ＣＳＳＦから承認を受けなければならない。清算人
            は、誠実さについてのあらゆる保証および専門技術を提供しなければならない。
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            また、第16章管理会社は、Ⅳ．3.4に詳述されるＣＳＳＦ告示18／698に従う。
    1.3     委託
         2013  年法に従い、ＡＩＦＭは、業務を遂行する職務を自己の代わりに第三者に対して委託すること
         が許可されているが、委託取り決めが発効する前にＣＳＳＦに対してその意思を通知するものとす
         る。2013年法第18条に従い、以下の条件が充足される必要がある。
         ａ）ＡＩＦＭは、その委託のストラクチャー全体を客観的理由に基づき正当化できなくてはならな
           い。
         ｂ）委託先は各業務を遂行するために十分な人員を配置しなければならず、実際に委託業務を行う
           者は十分に良好な評価および十分な経験を備えていなければならない。
         ｃ）委託業務がポートフォリオ管理またはリスク管理に関与する場合、ＣＳＳＦの監督に服すか、
           その条件が充足できない場合は、ＣＳＳＦの事前の承認を得て、資産運用のために認可または
           登録された組織に対してのみ委託されなければならない。
         ｄ）委託業務がポートフォリオ管理またはリスク管理に関与し、第三国の組織に委託される場合、
           ｃ）の要件に加えて、ＣＳＳＦおよび同組織の監督官庁間の協力が確保されなければならな
           い。
         ｅ）委託はＡＩＦＭの監督の有効性を阻害してはならず、特にＡＩＦＭが投資家の最善の利益のた
           めに行為し、または運用されることを妨げてはならない。
         ｆ）ＡＩＦＭは、委託先がかかる業務を引き受ける資格と能力を有し、あらゆる適切な配慮の上に
           選択され、ＡＩＦＭは委託された行為を常に実質的に監督し、委託先にいつでも追加指示を付
           与し、投資家の利益にかなう場合は、即時に当該権限付与を撤回する立場にあることを示さな
           ければならない。
         ＡＩＦＭは各委託先が提供する業務を継続的に精査しなければならない。
         （注）ＡＩＦＭは第三者が委託業務の適切な遂行のために必要とされる、十分な人員を有し、技能、知識および専門知識を
            持つ十分な人員を雇用することを確保するため、委託先について適切な配慮を当初から徹底し、委託業務の遂行を支
            援する適切な組織的構造を有するものとする。また、この適切な配慮は、ＡＩＦＭによって、継続的に遂行されるも
            のとする。
         ＡＩＦＭは、保管受託銀行もしくは保管受託銀行の代理人またはＡＩＦＭもしくはＡＩＦの投資家
         と利益が相反するその他の団体にポートフォリオ管理またはリスク管理を委託しないものとする。
         上記の制限は、委託先が業務上および階層構造上、ポートフォリオ管理またはリスク管理の遂行を
         他の潜在的相反リスクから分離している場合には、適用されない。
         ＡＩＦに対するＡＩＦＭの責務は、ＡＩＦＭが第三者または再委託により業務の一部を委託した事
         実により影響を受けないものとする。
         ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭの運用者として見なされなくなる程度まで、つまり、名義のみの団体として
         みなされる程度まで、すべての業務を委託することはできない。
         委託先がＡＩＦＭから委託された業務の一部を再委託する範囲において、以下の条件を充足するも
         のとする。
          －　再委託に対するＡＩＦＭの事前承認
          －　ＡＩＦＭは再委託契約の条項を当該契約遂行の前にＣＳＳＦに通知すること。
          －　ＡＩＦＭからの委託先（第三者）に対する業務委託に関する上記の他の条件すべてを充足し
            なければならない。
          （注）ポートフォリオ管理は、ルクセンブルグのＡＩＦＭによって非ＥＵ運用者に対して委託することができる。認可済み
            ルクセンブルグのＡＩＦＭからの委託により、非ＥＵ運用者によって最終的に運用されるルクセンブルグのＡＩＦ
            は、ＥＵパスポートに基づき、ＥＵでプロの投資家に対して販売することができる。
         また、委託に関するＣＳＳＦ告示18／698の規定を遵守しなければならない。
    1.4     透明性要件
    1.4.1     投資家に対する開示
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         ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭが運用する各ＥＵ                     ＡＩＦおよびＡＩＦＭがＥＵ内で販売する各ＡＩＦについ
         て、ＡＩＦの規約（またはＦＣＰの場合は約款）に基づき投資家がＡＩＦに投資する前に投資家に
         下記の情報およびそれらの重要な変更を提供しなければならない。
          －　ＡＩＦの投資戦略および投資目的の記載ならびにＡＩＦが投資戦略または投資目的もしくは
            その両方を変更する際の手続に関する記載
          －　投資のために締結した契約関係の主な法的意味についての記載
          －　ＡＩＦＭ、ＡＩＦの保管受託銀行、監査役およびその他の業務提供者の身元ならびにそれら
            の職務および投資家の権利に関する記載
          －　ＡＩＦＭの専門職業賠償責任要件の遵守状況に関する記載
          －　保管受託銀行により委託された委託管理業務および保管業務、委託先の身元、かかる委託に
            より生じる可能性がある利益相反に関する記載
          －　ＡＩＦの評価手続および資産評価のための価格決定方法に関する記載
          －　ＡＩＦの流動性リスク管理、買戻権利および買戻取り決めに関する記載
          －　投資家が直接または間接に負担するすべての報酬、手数料および費用ならびにそれらの限度
            額に関する記載
          －　ＡＩＦＭが投資家に対する公正な対応を確保する方法、および投資家が優遇措置を受ける
            か、優遇措置を受ける権利を取得する場合はいつでも、当該優遇措置、当該優遇措置を取得
            する投資家の種別、および関連ある場合は、ＡＩＦまたはＡＩＦＭとの法的または経済的関
            連についての記載
          －　2013年法第20条に記載される直近年次報告書
          －　受益証券または投資証券の発行および販売の手続および条件
          －　2013年法第17条に基づき決定されるＡＩＦの直近純資産価額またはＡＩＦの受益証券もしく
            は投資証券の直近市場価格
          －　入手可能な場合、ＡＩＦの過去の実績
          －　プライム・ブローカーの身元ならびに、ＡＩＦおよびＡＩＦのプライム・ブローカー間の重
            要な取り決めに関する記載、および関連する利益相反の管理方法、保管受託銀行との契約に
            おける、ＡＩＦ資産の譲渡および再利用の可能性に関する規定、ならびにプライム・ブロー
            カーに対する責務の譲渡に関する情報
          －　レバレッジ利用、リスク特性およびＡＩＦのポートフォリオの流動性管理に関する情報の定
            期的開示の方法および時期に関する記載
         ＡＩＦがその目論見書に公表する必要がある情報に付加される情報のみ、別途または目論見書の追
         加情報として開示する必要がある。
         上記のとおり、ＡＩＦＭは管理する各ＥＵ                      ＡＩＦおよびＥＵにおいて販売する各ＡＩＦについて、
         資産の非流動性に関する情報、ファンドの流動性管理の取り決めおよび直近のリスク特性を定期的
         に投資家に開示するものとする。
         ＡＩＦＭは、さらにＡＩＦのレバレッジ利用に関する情報を開示するものとし、ＡＩＦが許容し得
         るレバレッジの上限の変更ならびに担保再利用の権限またはレバレッジ契約に基づき認められる保
         証および当該ＡＩＦが用いるレバレッジの総額について、定期的に開示するものとする。
         また、ＡＩＦＭは、目論見書または個別の文書を通じて、ＳＦＴ規則に基づき提供されるべき情報
         を開示する。
    1.4.2     年次報告書
         ルクセンブルグで設立されたＡＩＦＭは、管理する各ＥＵ                              ＡＩＦおよびＥＵにおいて販売する各Ａ
         ＩＦについて、各会計年度の年次報告書をその関係会計年度末から６か月以内に入手可能にしなけ
         ればならない。
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         年次報告書は、請求に基づき投資家に提供され、ＣＳＳＦおよび適用ある場合、ＡＩＦの所在加盟
         国に提供されなければならない。
         規制ある市場での取引が認可されたＡＩＦは、指令2004／109／ＥＣに基づき、年次財務報告書をそ
         の関係会計年度末から４か月以内に公表することを要求されている。
         年次報告書は、監査を受けなければならず、少なくとも貸借対照表または資産および負債計算書、
         収益および費用計算書、会計年度中の活動報告、投資家に提出するべき情報の重要な変更（前記
         1.4.1参照のこと。）ならびにＡＩＦＭが役職員に支払った会計年度中の報酬総額およびＡＩＦが支
         払った繰り越し利息に関する情報を記載するものとする。
    1.4.3     ＣＳＳＦへの報告義務
         2013  年法第22条に従い、ＡＩＦはＣＳＳＦに定期的に報告しなければならない。
         当該報告は、ＡＩＦＭが管理するＡＩＦのためにＡＩＦＭが取引する主な商品、ＡＩＦＭが取引す
         る主要な市場、ＡＩＦＭが取引する主な商品、ＡＩＦＭが加入する市場または積極的に取引を行う
         市場ならびにＡＩＦＭが管理する各ＡＩＦの主なエクスポージャーおよび最も重要な集中投資に関
         する情報を含むものとする。
         ＡＩＦＭは、管理する各ＥＵ               ＡＩＦおよびＥＵにおいて販売する各ＡＩＦについて、ＣＳＳＦに以
         下の情報を提供しなくてはならない。
          －　非流動性により生じる特定の取り決めに従うＡＩＦの資産の割合
          －　ＡＩＦの流動性を管理するための新たな取り決め
          －　ＡＩＦの直近リスク特性ならびに市場リスク、流動性リスク、カウンターパーティー・リス
            クおよびオペレーション・リスクを含むその他のリスクを管理するためＡＩＦＭが用いるリ
            スク管理システム
          －　ＡＩＦが投資した資産の主な種類に関する情報
          －　2013年法のリスク管理および流動性管理の規定に従い実施されたストレス・テストの結果
         ＡＩＦＭの報告期間の頻度は、ＡＩＦの構造、運用資産の額および使用されたレバレッジの水準に
         基づく。
          －　運用資産の総額がＡＩＦＭＤの第３（２）条（ａ）項および（ｂ）項の条項に基づく１億
            ユーロまたは５億ユーロいずれかの上限を超えるが、10億ユーロ未満のＡＩＦのポートフォ
            リオを運用するＡＩＦＭの場合、運用する各ＥＵ                          ＡＩＦおよびＥＵ内で販売する各ＡＩＦに
            ついて半年毎
          －　上記の要件に従うＡＩＦＭの場合、レバレッジの利用により取得した資産を含む運用資産総
            額が、各ＡＩＦについて５億ユーロを超える場合、当該ＡＩＦについて四半期毎
          －　運用資産の総額が10億ユーロを超えるＡＩＦのポートフォリオを運用するＡＩＦＭの場合、
            運用する各ＥＵ         ＡＩＦおよびＥＵ内で販売する各ＡＩＦについて四半期毎
          －　主要投資方針に従い、支配権取得のため非上場の企業および発行体に投資し、ＡＩＦＭの運
            用下にあるレバレッジされていない各ＡＩＦについては、１年毎
         前記1.4.2に記載される年次報告書に加えて、ＡＩＦＭは、請求に応じてＣＳＳＦに、運用するすべ
         てのＡＩＦに関する詳細なリストを各四半期末に提供しなければならない。
    1.4.4     レバレッジの報告
         大規模にレバレッジを用いるＡＩＦを運用するＡＩＦＭは、運用する各ＡＩＦが用いるレバレッジ
         の全体的な水準、現金または証券の借り入れにより生じるレバレッジおよび金融デリバティブ商品
         に組み込まれたレバレッジ間の内訳、ならびにＡＩＦの資産がレバレッジ契約に基づき再利用され
         た範囲についての情報をＣＳＳＦに提供するものとする。
         かかる情報は、ＡＩＦＭが運用する各ＡＩＦのために借り入れた現金または証券の上位５出所の身
         元および各ＡＩＦのために、これらの各出所から受領したレバレッジの金額を含むものとする。
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         ＣＳＳＦが当該通信がシステミック・リスクの有効な監視のために必要と見なす場合、ＡＩＦＭに
         対し、定期的かつ逐次ベースで、Ⅴ．1.4記載の情報に加えて情報の伝達を要求する場合がある。
    1.5     保管受託銀行
         2013  年法は、非個人向けパートＩＩファンドを含む完全にＡＩＦＭＤの範囲内に該当するＡＩＦに
         関する新保管受託制度を導入した。
    1.5.1     適格保管受託銀行
         2013  年法は、金融商品以外の資産の専門保管受託銀行の導入により適格性を有する保管受託銀行の
         リストを拡張する。
         この新たな金融セクターの特殊専門機関の活動は、（ⅰ）当初の投資から５年間において行使する
         ことができる買戻権がなく、かつ、（ⅱ）主な投資方針に基づき、2013年法第19条第８項（ａ）に
         基づき保管される資産に通常投資しないか、または通常発行者もしくは非上場会社（例えば、主に
         プライベート・エクイティ・ファンドおよび不動産ファンド）に対する支配権取得を目指す2007年
         法に規定するＳＩＦ、2004年法に規定するＳＩＣＡＲおよびＡＩＦＭＤに規定するＡＩＦに対する
         保管受託機能の提供として1993年法によって定義されている。
         かかる活動は、通信事務代行者、登録事務代行者、管理事務代行者および／または所在地事務代行
         者に適合するその他の者の業務と両立し、500,000ユーロの最低資本要件を条件とする。
         前段落に記載され、上記の条件でのみ使用することができる新たな金融セクターの特殊専門機関に
         加えて、適格性を有する保管受託銀行は、（従前の保管受託制度と同じく）通常ルクセンブルグで
         設立された信用機関である。さらにルクセンブルグの投資会社は、以下の条件を充足する場合、保
         管受託銀行としても行為することができる。
          －　投資会社の認可は、1993年法別表Ⅱの第Ｃ項１において言及される、顧客のための金融商品
            の保護預かりおよび管理に関する付随的なサービスを含むこと。
          －　投資会社は、法人であること。
          －　投資会社は、730,000ユーロの全額払込済最低資本を有しなければならないこと。
          －　投資会社は、保管受託銀行として活動するために適切な組織構造および管理構造ならびに内
            部管理上の手続を含む内部統制上の手続を有しなければならないこと。
          －　投資会社は、ＣＳＳＦによって明確にされるとおり、ＡＩＦＭＤ第21条第３項（ｂ）に規定
            される、自らの資金に関する要件を充足すること。
         ＡＩＦの保管受託銀行は、ＣＳＳＦによる要求に応じて、ＣＳＳＦがＡＩＦによる2013年法の遵守
         を監視できるように特定の開示義務を遵守しなければならない。
         さらに、すべての非ＵＣＩＴＳの保管受託銀行（すなわち、ＵＣＩＴＳとしての資格を有しないＵ
         ＣＩの保管受託銀行）は、ＣＳＳＦによる保管受託銀行の任命および承認に関するＣＳＳＦ告示
         18／697の規定に従う。
         ＣＳＳＦ告示18／697は、良好な統治原則を定め、以下のために保管業務を行うルクセンブルグの事
         業体の内部組織および良好な慣行に関するＣＳＳＦの要件を詳述することにより、2013年法およ
         び／またはＡＩＦＭＲの一定の事項（また一定の範囲では2007年法および／または2004年法）につ
         いて明確にし、またはその追加的な説明を提供している。
          －　ＡＩＦＭにより運用されるＡＩＦ
          －　非個人向けパートⅡファンド
          －　該当する場合、ＡＩＦとしての資格を有しないＳＩＦおよびＳＩＣＡＲ、ならびにＡＩＦと
            しての資格を有し、登録ＡＩＦＭにより運用されるＳＩＦおよびＳＩＣＡＲ
    1.5.2     職務および責任
         2013  年法に規定される範囲内に完全に該当するＡＩＦの保管受託銀行は、その義務および責任に関
         して、2013年法およびＡＩＦＭＲに規定される保管受託制度に従わなければならない。
         かかる保管受託制度により、以下を含む特定の義務が保管受託銀行に課される。
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          －　ＡＩＦの資産の保護預かり義務
          －　ＡＩＦのキャッシュ・フローを監視する義務
          －　特定の監視業務
         保管受託銀行自体が行使しなくてはならない監督およびキャッシュ・フロー監視とは異なり、保管
         受託銀行は、一定の条件下で、その保管業務の全部または一部を委託する権限を有する。
         2013  年法に基づき、保管受託銀行の責任制度もまた、見直され、強化されている。保管受託銀行
         は、保護預かりの対象とされている金融商品に損失が生じた場合に厳密に責任を負い、同一の種類
         の金融商品またはその対当額を、ＡＩＦまたはＡＩＦを代理して行為するＡＩＦＭに対し、不当な
         遅滞なく返還しなければならない。かかる厳重な責任制度を回避する可能性は、非常に限られてい
         る。さらに、ＡＩＦＭＤの第21条第13項に従い、数例の例外を条件とし、保管受託銀行の責任は、
         その業務の第三者に対する委託によって影響されないものとする。
         さらに、保管受託銀行はまた、2013年法に基づく義務を適切に履行する際の保管受託銀行による過
         失または意図的な不履行によって、ＡＩＦまたはその投資家が被った一切のその他の損失に関し、
         ＡＩＦまたはその投資家に対して責任を負う。
    1.6     ＡＩＦの国境を越えた販売および運用
         2013  年法第６章（ＥＵ          ＡＩＦＭのＥＵにおけるＥＵ                ＡＩＦの販売および運用権限）および第７章
         （第３国に関する具体的規則）に規定される通り、ＡＩＦはＡＩＦＭに規定されるパスポート制度
         に基づき、認可済みＡＩＦＭによってルクセンブルグおよびその他の加盟国においてプロの投資家
         に販売される。これらの規定はさらに、認可済ＡＩＦＭが、これらのＡＩＦを複数の国で運用する
         ことを許可する。
         これは規制当局間の通知制度の利用により、ＡＩＦの販売または運用を行うためＡＩＦＭが受入加
         盟国からの認可を取得するか、ＡＩＦＭが販売を希望する各加盟国の関連ある国内要件を満たす必
         要性を回避することにより達成される。
    ２．2013年法に従うオルタナティブ投資ファンドの概要
    2.1     2010  年法に従うパートⅡファンド
    2.1.1     一般規定とその範囲
         すでに記載したとおり、すべてのパートⅡファンドは、2013年法の規定するＡＩＦとして資格を有
         する。2010年法第３条は、2010年法第２条のＵＣＩＴＳ規定に該当するが、2010年法パートⅠに該
         当するＵＣＩＴＳの適格性を取得するものではなく、パートⅡに準拠するものとする。
         －　クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
         －　ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本
           を調達するＵＣＩＴＳ
         －　約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券が販売
           されることがあるＵＣＩＴＳ
         －　2010年法第５章に規定する規則によりその投資方針および借入方針に鑑みて不適切であるとＣ
           ＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
    2.1.2     ルクセンブルグ・パートⅡファンドの投資制限
         ＵＣＩＴＳに該当しないルクセンブルグ投資信託に適用される制限は、ＣＳＳＦ規則によって、Ｆ
         ＣＰについては2010年法第91条第１項に従い、ＳＩＣＡＶについては2010年法第96条第１項に従い
         決定され得る。
         （注）当該規則は未だ発せられていない。
         ＩＭＬ告示91／75は、パートⅡファンドについて一般的な投資制限を規定している。
         パートⅡファンドに課されている投資制限の目的は、投資対象が十分に流動的かつ分散されている
         ことを確保することである。限定的な例外はあるものの、パートⅡファンドは原則として、
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          ａ）証券取引所に上場されておらず、また定期的に運営され、かつ公認および公開されている別
            の規制市場でも取り扱われていない証券に対して、その純資産の10％を超えて投資できな
            い。
          ｂ）一の発行体から発行された同じ種類の証券を10％を超えて取得することはできない。
          ｃ）一の発行体から発行された証券に、ファンドの純資産の10％を超えて投資することはできな
            い。
         上記の制限は、ＯＥＣＤ加盟国もしくはその地方自治体、または地域もしくは世界を範囲とするＥ
         Ｃの公的国際機関により発行または保証されている証券には適用されない。
         上記ａ）、ｂ）およびｃ）の制限は、当該ＵＣＩがパートⅡファンドに適用されるものと同等のリ
         スク分散化要件に従っていない場合は、オープン・エンド型ＵＣＩの受益証券の購入にも適用され
         る。
         上記の規則の適用除外については、個別の事例毎にＣＳＳＦとともに協議することができる。
         上記Ⅳ．２に記載されるとおり、ＭＭＦ規則により、ＭＭＦ規則の範囲内に該当するすべてのＵＣ
         Ｉは、ＭＭＦ規則に基づきＭＭＦとして認可を受けることを要求され、ＭＭＦの種類に応じて、Ｍ
         ＭＦ規則に基づきＭＭＦとしての資格を有するパートⅡファンドに追加的な投資制限が課される。
    2.1.3     管理会社およびＡＩＦＭ
         各パートⅡファンドは、2013年法第２章に基づき認可されたルクセンブルグで設立されたＡＩＦＭ
         か、指令2011／61／ＥＵの第２章に基づき認可された他の加盟国または第三国で設立されたＡＩＦ
         Ｍのいずれか単一のＡＩＦＭによって運用されなければならない。
         パートⅡファンドは、2013年法に従い、（ｉ）パートⅡファンドの運用に責任を有する別のＡＩＦ
         Ｍを任命することによって外部運用されるか、または（ⅱ）ファンドの法的形態が内部運用を許可
         する場合およびファンドの支配組織が外部ＡＩＦＭを任命しないことを選択する場合、内部運用さ
         れる。後者の場合、パートⅡファンドは、それ自体がＡＩＦＭとしてみなされ、（ｉ）ＡＩＦＭに
         適用される2013年法上の義務の全てを遵守すること、および（ⅱ）2013年法に基づく認可請求を提
         出することを要求される。
    2.1.3.1    　第15章にいう管理会社およびＡＩＦＭ
         これらの管理会社がパートⅡファンドを運用する条件は、前記の通りである。
    2.1.3.2    　第16章にいう管理会社およびＡＩＦＭ
         前記の記載事項は、原則として、パートⅡファンドを運用する第16章にいう管理会社に適用され
         る。
    2.1.4     パートⅡファンドの認可、登録および監督
    2.1.4.1    　認可および登録
         パートⅡファンドは、その機能を遂行するため事前にＣＳＳＦの認可を受けなければならない。
         パートⅡファンドは、ＣＳＳＦがそれぞれ設立証書または約款および保管受託銀行の選任を承認し
         た場合にのみ認可されるものとする。
         前項に定める条件のほか、および2013年法第３条に規定される免除を条件として、パートⅡファン
         ドは、2010年法第88－２条第２項ａ）に従って選任されたその外部ＡＩＦＭが当該条項に従って事
         前に認可されている場合にのみ認可されるものとする。
         内部運用されるパートⅡファンドは、2010年法第129条第１項に従い要求される認可に加えて、2013
         年法第３条に規定する例外を条件として、2013年法第２章に従い、ＡＩＦＭ自体として認可されな
         ければならない。
         パートⅡファンドの取締役は、十分に良好な評判があり、十分な経験を備えていなければならな
         い。取締役および取締役の後任者の身元をＣＳＳＦに通達しなければならない。
         認可済みパートⅡファンドは、ＣＳＳＦによってリストに登録されるものとする。
    2.1.4.2     投資家に提供される情報
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
         2010  年法第150条は、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を公表する投資信託の義務を規
         定している。
         2010  年法は、以下の公表義務を規定する。
         －　投資会社および管理会社は、自己が運用する各ＦＣＰにつき、目論見書およびその訂正ならび
           に年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに送付しなければならない。
         さらに、目論見書ならびに直近に公表された年次報告書および半期報告書は、投資家からの請求に
         応じて、無料で投資家に提供されなければならない。
         －　年次および半期報告書は、目論見書に規定される方法で投資家に提供される。
         －　監査済み年次報告書は、６か月以内に、半期報告書は３か月以内に公表されなければならな
           い。
         2010  年法および2013年法によって、投資家に対する追加開示は、ＡＩＦＭの範囲に完全に該当し、
         2013年法第２章に基づき認可されたＡＩＦＭによって運用されるか、または内部運用されるＡＩＦ
         Ｍ（後記参照のこと。）としての資格を有するパートⅡファンドに対し要求されている。
         Ⅳ．4.1.2に詳述されるとおり、2018年１月１日（または以下に記載する経過期間の末日）以降、Ｅ
         Ｕの個人投資家に対して、いわゆる「ＰＲＩＩＰ」について助言、募集または販売を行う者および
         団体は、個人投資家がＰＲＩＩＰ投資を行う前に、かかる個人投資家に対して、ＰＲＩＩＰｓ　Ｋ
         ＩＤを交付する必要がある。
         ＰＲＩＩＰｓ規則は2018年１月１日から適用される。ＵＣＩＴＳ管理会社、自己運用ＵＣＩＴＳ投
         資会社およびＵＣＩＴＳについて助言または販売を行う者については、2021年12月31日までの経過
         期間が規定されている。2018年１月１日より前にＵＣＩＴＳ　ＫＩＩＤを発行したパートⅡファン
         ドもまた、この経過期間の便益を受ける権利を有する。
         パートⅡファンドの受益証券／投資証券の販売に関する一切の広告においては、目論見書（および
         該当する場合、ＵＣＩＴＳ　ＫＩＩＤ／ＰＲＩＩＰ                           ＫＩＤ）が入手可能である旨を言及し、どこで
         入手できるかを示さなければならない。
    2.1.4.3     ルクセンブルグのパートⅡファンドに適用される追加的な規制
         （ⅰ）募集または販売の承認
            2010  年法第129条第１項は、全てのルクセンブルグのＵＣＩが活動を行うためにはＣＳＳＦの
            認可を事前に受けなければならない旨規定している。
         （ⅱ）設立文書の事前承認
            2010  年法第129条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承認
            した場合にのみファンドが認可される旨規定している。
         （ⅲ）販売資料
            2005  年４月６日付ＣＳＳＦ告示05／177によると、販売用資料については、それが利用される
            外国の監督当局に服していない場合であっても、コメントを得るためにＣＳＳＦに提出する
            必要はないものとされている。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者および会社は、提供する
            業務につき誤解を招くような勧誘資料を作成せず、また、必要に応じてかかる業務に固有の
            特定のリスクにつき言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金融部門の行為準則を継続的
            に遵守しなければならない。
            これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用い
            られるルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
         （ⅳ）目論見書の更新義務
            2010  年法第153条は、目論見書（全体版）の重要な部分は常に更新されなければならない旨を
            規定している。
         （ⅴ）財務状況の報告および監査
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            1915  年法第461条の６第２項の一部修正により、ＳＩＣＡＶは、年次財務書類ならびに承認さ
            れた法定監査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主
            総会の招集通知と同時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、これ
            ら の文書を投資家に提供する場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資家が年
            次財務書類ならびに承認された法定監査人の報告書、運用報告書および監査役会の見解（該
            当する場合）の送付を請求することができる旨を明記するものとする。
            1915  年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損益
            計算書がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨をＲＥＳＡに公告する
            義務を負っている。
            2010  年法第154条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報につい
            て、承認された法定監査人（réviseur                    d'entreprises        agréé）による監査を受けなければな
            らない旨を規定している。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩの報
            告書またはその他の書類における投資家またはＣＳＳＦ向けに提供された情報が当該ＵＣＩ
            の財務状況および資産・負債を正確に記載していないと確認した場合は、直ちにＣＳＳＦに
            報告する義務を負う。承認された法定監査人はさらに、ＣＳＳＦに対して、承認された法定
            監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての事項についてＣＳＳＦが要求す
            るすべての情報または文書を提供しなければならない。
            2004  年１月１日から有効なＣＳＳＦ告示02／81に基づき、ＣＳＳＦは、承認された法定監査
            人（réviseur       d'entreprises        agréé）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中のＵＣ
            Ｉの業務に関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ告示02／
            81により、承認された法定監査人はかかる長文式報告書において、ＵＣＩの運用（その中央
            管理事務および保管者を含む。）および（マネーロンダリング防止規則、価格評価規則、リ
            スク管理およびその他特別の管理について）監督手続が整っているかどうかの評価を行わな
            ければならない。報告書はまた、ＵＣＩの受益証券がインターネットにより販売されるか否
            かを明記し、また関係する期間における投資家からの苦情も記載しなければならない。告示
            では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状況を全体的にみることであると記載している。
         （ⅵ）財務報告書の提出
            2010  年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければな
            らない旨を規定する。
            2010  年法第147条は、ＣＳＳＦが、ＵＣＩに対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求す
            ることができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、ＵＣＩの帳
            簿、会計書類、登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定している。
            ＩＭＬ告示97／136（ＣＳＳＦ告示08／348により改正）およびＣＳＳＦ告示15／627に従い、
            2010年法に基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信託は月次および年次の財
            務書類をＣＳＳＦに提出しなければならない。
         （ⅶ）違反に対する罰則規定
            1915  年法および2010年法に基づき、１人または複数の取締役または投資信託（fonds
            d'investissement）の事務管理または運用に対して形式を問わず責任を有するその他の者
            が、同法の規定に違反した場合、禁固刑および／または、一定の場合には5,000,000ユーロ
            （または経営陣により承認された最新の入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の
            10％）以下の罰金刑に処される。（さらなる詳細については、前記Ⅳ．4.2（ⅸ）項を参照の
            こと。）
    2.1.5     保管受託銀行
         パートⅡファンドの資産は、保護預りのため単一の保管受託銀行に委託されなければならない。関
         連するパートⅡファンドの発行文書において、その受益証券／投資証券がルクセンブルグ領域の個
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         人投資家に対する販売が認められているか否かによって、パートⅡファンドは異なる保管受託制度
         に服する。
         個人向けパートⅡファンドに関しては、Ⅲ．３に記載するＵＣＩＴＳ保管受託制度が適用される。
         非個人向けパートⅡファンドに関しては、Ⅴ．1.5に基づくＡＩＦＭＤ保管受託制度が適用される。
    2.1.6     清算
         上記Ⅳ．4.3「清算」の記載は、2010年法に従うパートⅡファンドの清算にも適用される。
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    第２【外国投資証券の様式】

       投資証券の券面は発行されない。

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    第３【その他】

     （１）交付目論見書および請求目論見書の表紙に図案を採用する。

     （２）交付目論見書の概要として、別紙Ｂを使用する。
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                                                        別紙Ａ

                           標準取引締切時間

     英文目論見書に対する現地の補遺書類、契約または勧誘書類において別途の開示がなされていない限り、

    下記のフランクリン・テンプルトンの事務所のいずれかにおいて適用される取引締切時間よりも前の取引日
    に受領された投資証券の購入、売却または転換申込み（以下「取引」という。）は、当該日に計算される関
    連する投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格を基準として取引が行われる。
     標準取引方法（管理会社により明示的に認められた場合、書面、電話、ファクシミリ、電子取引（電子
    メールを含む。））
    ルクセンブルク事務所

                               関連する投資証券クラ
                  関連する投資証券クラ
                               スの通貨以外の取扱通             ヘッジ投資証券クラス
      対象となる主な国々            スの通貨による取引の
                               貨による取引の取引締               の取引締切時間
                    取引締切時間
                                   切時間
     下記のフランクリン・
     テンプルトンの現地事
                     18 ：00   CET         18 ：00   CET         18 ：00   CET
     務所が所在する以外で
     販売のための登録が行
     われている国々
    フランクフルト事務所

                               関連する投資証券クラ
                  関連する投資証券クラ
                               スの通貨以外の取扱通             ヘッジ投資証券クラス
      対象となる主な国々            スの通貨による取引の
                               貨による取引の取引締               の取引締切時間
                    取引締切時間
                                   切時間
     ・オーストリア
                     16 ：00   CET         16 ：00   CET         16 ：00   CET
     ・ドイツ
     ・スイス
     ・オランダ                18 ：00   CET         18 ：00   CET         18 ：00   CET
    香港事務所（北アジア地域）

                               関連する投資証券クラ
                  関連する投資証券クラ
                               スの通貨以外の取扱通             ヘッジ投資証券クラス
      対象となる主な国々            スの通貨による取引の
                               貨による取引の取引締               の取引締切時間
                    取引締切時間
                                   切時間
     ・香港
                     16 ：00   HKT         16 ：00   HKT         16 ：00   HKT
     ・マカオ
     ・大韓民国
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    シンガポール事務所（東南アジアおよびオーストラリアに適用される可能性がある。）

                               関連する投資証券クラ
                  関連する投資証券クラ
                               スの通貨以外の取扱通             ヘッジ投資証券クラス
      対象となる主な国々            スの通貨による取引の
                               貨による取引の取引締               の取引締切時間
                    取引締切時間
                                   切時間
     ・シンガポール共和国                16 ：00   SGT         16 ：00   SGT         16 ：00   SGT
    米国事務所

                               関連する投資証券クラ
                  関連する投資証券クラ
                               スの通貨以外の取扱通             ヘッジ投資証券クラス
      対象となる主な国々            スの通貨による取引の
                               貨による取引の取引締               の取引締切時間
                    取引締切時間
                                   切時間
     ・カリブ諸島                                       12 ：00   EST（H4クラス
                                            を除く。クラスの取引
     ・ラテン・アメリカ
                     16 ：00   EST         16 ：00   EST
                                            締切時間は16：00           EST
                                            である。）
    電子取引（管理会社により明示的に認められた場合、Swift、フランクリン・テンプルトンまたはフランクリ

    ン・テンプルトン電子サービスを経由する場合）
                               関連する投資証券クラ
                  関連する投資証券クラ
                               スの通貨以外の取扱通             ヘッジ投資証券クラス
      対象となる主な国々            スの通貨による取引の
                               貨による取引の取引締               の取引締切時間
                    取引締切時間
                                   切時間
     投資証券を販売するこ
     とのできるあらゆる
                     22 ：00   CET         22 ：00   CET         18 ：00   CET
     国々および／または電
     子取引が利用可能な
     国々
     上記に列挙されていないが適用されるすべての法令上本投資法人の投資証券の取引を行うことが許容され

    る国の投資家は、最寄りのフランクリン・テンプルトンの顧客業務部に連絡すべきである。当該情報は、Web
    サイト（http://www.franklintempleton.lu）により入手可能である。
    定義

    CET  ：中央ヨーロッパ時間
    EST  ：東部標準時間（米国）
    HKT  ：香港標準時間
    SGT  ：シンガポール標準時間
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                                                        別紙Ｂ
                           交付目論見書の概要

               フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ

              －フランクリンＫ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
     本概要は、交付目論見書本文の証券情報、ファンドの状況等を要約したもので、交付目論見書の一部で

    す。
     詳細につきましては、交付目論見書本文の該当ページをご覧下さい。
        形　態       ルクセンブルグ籍オープン・エンド会社型外国投資証券

       投資方針
               ファンドの投資目的は、広範な株式市場と比較して相対的に低いボラティリ
               ティで投資元本の成長を図ることです。
       投資目的
               ファン   ドの投資戦略の主要なリスク
               ・カウンターパーティー・リスク
               ・クレジット・リスク
               ・外国為替リスク
       リスク要因
               ・債務証券に関するリスク
               ・デリバティブ商品リスク
               ・マルチ・マネージャー・リスク
               ・市場リスク
               原則として、当初の申込単位は5,000米ドル相当の口数以上１口単位、既存の投
               資主による追加の申込単位は1,000米ドル相当の口数以上１口単位。また金額単
               位の申込みも受け付けますが、かかる申込みについては、日本における販売会
       お申込単位
               社が定めます。詳細については日本における販売会社にご照会下さい。なお、
               最低申込金額は、当初の申込みの場合は5,000米ドル、既存の投資主による追加
               の申込みの場合は1,000米ドルです。
               原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日
               かつ日本の通常の銀行の営業日です。ただし、営業日であってもお申込いただ
      お申込受付日
               けない場合がありますので、詳しくは、販売会社および販売取扱会社にお問合
               せ下さい。
       お申込価格         評価日に算出される投資証券１口当たり純資産価格です。
               日本国内における申込手数料は、申込価額の6.325％（税抜き5.75％）を上限と
      お申込手数料
               します。
               取引日に決定される関連する投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格
       お買戻価格
               です。
        受渡し       約定日から起算して約定日を含む日本における４営業日目
       存続期間        無制限
               フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ－フランクリンＫ
               ２オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド－クラスＡ（ａｃｃ）米ドル投
               資証券に適用されるファンドの関係会社の主な報酬の料率は下記のとおりで
        報酬
               す。
               管理報酬：　　　　　　0.20％（年率）
               投資運用報酬：　　　　2.05％（年率）
     その他の費用・
               年率0.50％のメンテナンス手数料の他、ファンドに関する諸費用・手数料をご
               負担いただきます。
        手数料
               ファンドの投資証券への投資に対する課税については、他の上場外国株式にお
       課税関係
               いて受領する所得に対するものと同じ取扱いとなります。
      日本における
               ＵＢＳ証券株式会社
       販売会社
    ・上記投資運用報酬から日本における販売会社が販売した投資証券の月末残高に対して0.945％（年額）を掛
     け合わせた金額が、代行協会員の報酬および販売報酬として日本における販売会社に支払われます。
    ・上記の費用および手数料の合計額およびその上限額ならびにこれらの計算方法については、ファンドの運
     用状況や投資証券の保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
     投資主の皆様におかれましては、本交付目論見書をよくお読みいただき、商品の内容およびリスクを十分

    ご理解のうえ、お申込くださいますようお願い申し上げます。
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                                                        別紙Ｃ

                            定　　　義

                     投資証券に帰属する収益を累積し、当該収益が投資証券の価値上昇

     「累積型投資証券」
                     に反映される投資証券
                     管理会社が本投資法人に関する管理事務代行業務の一部を委託して
     「管理事務代行会社」
                     いるＪＰモルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイをいう。
     「代替通貨クラス」                 ファンドの基準通貨の代替通貨で表示される投資証券クラス
     「年次総会」                 本投資法人の投資主の年次総会
     「定款」                 本投資法人の定款（随時改訂済）
                     バランス型ファンド（ミックス型ファンドとも呼ばれる。）は、通
                     常、株式または債務証券（債券を含むがこれに限らない。）など、
                     複数の種類の資産に投資する。各種資産に投資するバランス型ファ
                     ンドの投資割合（アセット・アロケーション）は、固定されている
     「バランス型ファンド」                 ファンドもあれば、変動するファンドもある。アセット・アロケー
                     ションが変動する場合、投資運用会社は、将来の見通しを踏まえ、
                     各資産タイプに投資する金額を調整する。投資方針によって認めら
                     れる場合、バランス型ファンドは、市場の投資機会によっては、随
                     時、一種類の資産のみにエクスポージャーを構築することがある。
                     海外投資家に、中国銀行間債券市場（ＣＩＢＭ）で流通する債券の
     「ボンド・コネクト」
                     取引を可能にする相互市場アクセススキーム
     「取締役会」                 本投資法人の取締役会
     「ブローカー／ディーラー」                 金融仲介業者またはアドバイザー
     「ファンド営業日」                 関連する法域の銀行の通常営業日
     「ユニット・トラストおよび                 香港における国内ファンドおよび海外ファンドの認可および維持の

     ミューチュアル・ファンド規                 申請に関する規約
     約」
                     金融デリバティブの原証券のポジションの市場価額が同原ポジショ

                     ンに関連する他のコミットメントによって相殺される場合、ネッ
                     ティングおよびヘッジ調整後に、金融デリバティブをこれらのデリ
                     バティブの原資産における同等ポジション（「想定エクスポー
                     ジャー」ということがある。）に転換することにより保有される金
                     融デリバティブに関連するリスクを含む、ＵＣＩＴＳサブ・ファン
                     ドに保有される投資対象の市場リスクを織り込んだリスク、すなわ
                     ち「グローバル・エクスポージャー」を測定するアプローチ。コ
     「コミットメント・アプロー
                     ミットメント・アプローチを使用するグローバル・エクスポー
     チ」
                     ジャーは、純資産総額に対する絶対割合として表示される。ルクセ
                     ンブルグ法に基づき、金融デリバティブにのみ関連するグローバ
                     ル・エクスポージャーは、純資産総額の100％を超えることができ
                     ず、グローバル・エクスポージャー全体（サブ・ファンドの原投資
                     対象（定義上、純資産総額の100％を構成する。）に関連する市場
                     リスクを含む。）は、純資産総額の200％（ＵＣＩＴＳが短期流動
                     性のために一時的に借り入れることができる10％を除く。）を超え
                     ることができない。
     「本投資法人」                 フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
     「条件付後払販売手数料」ま                 通常、投資証券保有の最初の数年間において、投資証券の売却時に
     たは「ＣＤＳＣ」                 課される報酬
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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                     取引の執行後、コントラクト・ノートは、通常、14ファンド営業日
                     以内に投資者に発送される。投資者は、各取引が関連するインベス
                     ター・ポートフォリオに正確に記録されているかを確認するため
                     に、このコントラクト・ノートを直ちに確認するべきである。齟齬
     「コントラクト・ノート」                 が確認された場合、投資者は、直ちに管理会社またはその地域のフ
                     ランクリン・テンプルトン・サービス・オフィスに対して、書面に
                     て当該齟齬を報告するものとする。コントラクト・ノートの日付か
                     ら15ファンド営業日以内に報告されない場合、取引は正しいものと
                     みなされ、投資者はコントラクト・ノートの条件に拘束される。
     「コルレス銀行」                 他国に所在する銀行のために業務を行う自国内における銀行
     「ＣＰＦ」                 セントラル・プロビデント・ファンド
                     シンガポールで設立され、セントラル・プロビデント・ファンド法
     「ＣＰＦボード」                 に基づき構成された法人組織である、セントラル・プロビデント・
                     ファンド・ボード
                     金融監督委員会。ルクセンブルグにおける本投資法人の規制・監督
     「ＣＳＳＦ」
                     当局
                     取引が、別紙Ａに詳述される直近日の投資証券１口当たり純資産価
     「取引締切時間」                 格で処理されるために、取引指示が受理されなければならない締切
                     時間
                     ファンド営業日でもある評価日。いずれかの法域における取引日制
     「取引日」
                     限は、請求に基づき入手することができる。
                     ルクセンブルグに本拠を置く銀行であるＪＰモルガン・バンク・ル
     「保管受託銀行」                 クセンブルグ・エス・エイは、本投資法人によって本投資法人の保
                     管受託銀行として任命されている。
     「取締役」                 取締役会のメンバー
                     投資証券の販売または販売を手配するため、主販売会社として行為
     「販売会社」
                     する、管理会社によって正当に任命された組織または者
                     関連するファンドの方針に別段の記載がない限り、通常、純投資収
     「分配型投資証券」
                     益を分配する投資証券
                     エクイティ・ファンドの資産は、主にまたは専ら、証券取引所で上
                     場され取引される、企業が発行する持分証券（株式）に投資される
                     か、エクスポージャーを有する。エクイティ・ファンドは、世界各
     「エクイティ・ファンド」
                     地に投資する（グローバル・エクイティ・ファンド）か、特定の国
                     （国別ファンド）、地域（地域別ファンド）または業種（業種別
                     ファンド）に集中投資することができる。
     「ＥＴＦ」                 上場投資信託
     「ＥＵ」                 欧州連合
                     バリュー・アット・リスク（ＶａＲ）アプローチを使用するグロー
                     バル・エクスポージャーを測定するファンドは、予想レバレッジ水
                     準を開示する。予想レバレッジ水準は、規制当局による制限ではな
                     く、表示目的のみのために使用される。ファンドのレバレッジ水準
                     は、ファンドがそのリスク特性との整合性を維持し、レラティブＶ
                     ａＲ制限を遵守する限り、いつでもこの予想レベルより高いか低く
     「予想レバレッジ水準」
                     なることがある。年次報告書は、同会計年度の実際のレバレッジ水
                     準およびその数値に関する追加説明を提供する。レバレッジは、総
                     デリバティブ使用の尺度であり、このため、関連するファンドの
                     ポートフォリオに直接保有される他の現物資産を考慮していない。
                     予想レバレッジ水準は、想定額の総額（想定額の総額の定義を参照
                     のこと。）として測定される。
     「ＦＡＴＣＡ」                 外国口座税務コンプライアンス法
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                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                     下記の両方を行う個人または組織である先物取引業者
                     １）先物取引、先物のオプション、取引所外契約またはスワップの
     「ＦＣＭ」
                     売買を勧誘または受理すること、および２）当該注文を支援するた
                     めに、顧客から金銭またはその他の資産を受理すること。
     「ＦＦＩ」                 ＦＡＴＣＡで定義される外国金融機関
                     フィクスト・インカム・ファンドの資産は、主にまたは専ら、固定
                     金利または変動金利を支払う、および、企業、国または地方政府お
                     よび／または複数の政府に支援される国際機関（世界銀行など）が
     「フィクスト・インカム・                 発行する債務証券（債券を含むがこれに限定されない。）に投資さ
     ファンド」                 れるか、エクスポージャーを有する。フィクスト・インカム・ファ
                     ンドは、世界各地に投資するか、地域または国に集中投資すること
                     ができ、異なる種類の発行体が発行する債券に投資するか、ただ１
                     つ（政府等）に集中投資することができる。
     「フランクリン・テンプルト
                     ＦＲＩならびに世界各地のその子会社および関連会社
     ン」
                     様々な子会社の持株会社であるフランクリン・リソーシス・インク
                     （ワン・フランクリン・パークウェイ、サン・マテオ、カリフォル
     「ＦＲＩ」
                     ニア）、以下、子会社と総称して「フランクリン・テンプルトン」
                     という。
                     随時設定される、主に特定の投資方針および投資目的によって区別
     「ファンド」
                     される、本投資法人における資産および負債の個別プール
                     金融デリバティブ商品（ポートフォリオに保有される場合）に関連
                     する追加市場リスク・エクスポージャーおよび予想レバレッジに加
                     えて、原投資対象のマーケット・リスク・エクスポージャーを織り
                     込んだ、ＵＣＩＴＳサブ・ファンドのリスク・エクスポージャーの
     「グローバル・エクスポー
                     尺度をいう。ルクセンブルグの規則に基づき、ＵＣＩＴＳは、「コ
     ジャー」
                     ミットメント・アプローチ」または「バリュー・アット・リスク
                     （ＶａＲ）アプローチ」のいずれかを用いて当該リスク・エクス
                     ポージャーを測定する義務がある。これらの用語の定義を参照のこ
                     と。
                     インベスター・ポートフォリオ内の一の投資証券クラスに保有され
     「保有証券」
                     る投資証券
                     2010  年法第174条の意味内における、管轄権を有するルクセンブル
                     グの金融監督庁の指針または推奨によって随時定義される。適格機
     「機関投資家」
                     関投資家の一覧表については英文目論見書の「投資証券クラス」の
                     項を参照のこと。
                     上記「第二部        ファンド情報　第１           ファンドの状況　２           投資方針
     「投資信託」                 （４）投資制限」に記載される投資制限に決定されるとおり、ファ
                     ンドが投資するＵＣＩＴＳ              またはその他のＵＣＩ
                     管理会社によって任命され、ファンドの資産の投資および再投資に
                     関する日々の運用を行う会社をいう。該当するファンドの英文目論
                     見書中「ファンド情報、投資目的および投資方針」の項に記載され
     「投資運用会社」                 ている通り、管理会社が一つまたは複数のファンドの投資運用の権
                     限を委託していない場合、投資運用会社は、（特に、該当するファ
                     ンドの投資運用の権限の履行のために、管理会社から支払われる報
                     酬に関連し）管理会社と解釈される。
     「投資者」                 直接またはノミニー構造を通じた本投資法人の投資証券の購入者
     「インベスター・ポートフォ
     リオ」または「ポートフォリ                 登録済みの投資者の名義による保有証券のポートフォリオ
     オ」
     「インベスター・ポートフォ                 申込みの受理後にインベスター・ポートフォリオに帰属する個人番
     リオ番号」                 号
     「金利差」または「ＩＲＣ」                 類似する利付き通貨間の金利差
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
     「ＩＳＩＮコード」                 ファンド／投資証券クラスを個別に識別する国際証券識別番号
     「ＫＩＩＤ」                 2010  年法第159条の意味内における主要投資家情報文書
                     随時改訂される、ルクセンブルグの投資信託に関する2010年12月17
     「2010年法」
                     日法
     「マネー・マーケット・
                     マネー・マーケット・ファンドに関する2017年６月14日付欧州議会
                     および欧州理事会規則（ＥＵ）2017／1131（随時行われる改訂また
     ファンド規則」または「ＭＭ
                     は補足を含む。）
     ＦＲ」
     「主に」、「第一に」または
                     下記「主として」の定義を参照のこと。
     「主に」
                     フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・
     「管理会社」                 エス・エイ・アール・エルまたは適切な場合、管理会社のマネ
                     ジャーズ委員会のメンバー
     「マネー・マーケット・

                     マネー・マーケット・ファンド規則に基づきマネー・マーケット・
                     ファンドとして認可されたファンド
     ファンド」
                     ＵＣＩＴＳ通達第２条（１）において定義され、委員会通達2007／

     「短期金融商品」
                     16／ＥＣ第３条に記載される商品
                     マルチ・アセット・ファンドは、通常、株式、債務証券、現金、不
                     動産、コモディティ、その他を含むがこれらに限定されない、多種
                     類の資産に投資する。各資産タイプに投資されるマルチ・アセッ
     「マルチ・アセット・ファン
                     ト・ファンドの割合（アセット・アロケーション）は、固定されて
     ド」
                     いるファンドもあれば、変動するファンドもある。アセット・アロ
                     ケーションが変動する場合、投資運用会社は、将来の見通しを踏ま
                     え、各資産タイプに投資される金額を調整する。
                     上記「第三部        外国投資法人の詳細情報　第３                 管理及び運営　１
     「投資証券１口当たり純資産
                     資産管理等の概要　（１）資産の評価　投資証券の純資産価額の決
     価格」または「ＮＡＶ」
                     定」において記載される関連規定に基づき決定される投資証券のク
                     ラスの投資証券１口当たりの価格
     「ノミニー」                 自己の名義で、投資者のために投資証券を購入し保有する機関
     「ＯＥＣＤ」                 経済協力開発機構
                     過去に本投資法人によって無記名式で発行された投資証券。当該投
     「現物無記名式投資証券」                 資証券に対する権利は、現物無記名式券面の保有者に付与される。
                     本投資法人は、もはや現物無記名式で投資証券を発行していない。
                     ファンドの投資方針に、投資が、「主として」、「第一に」または
                     「主に」特定の種類の有価証券または特定の国、地方または業種に
     「主として」、「第一に」
                     行われる旨、記載されている場合、一般に、当該ファンドの純資産
     または「主に」
                     （付随的流動資産を考慮することなく）の最低三分の二がかかる有
                     価証券、国、地方または業種に投資されることを意味する。
     「主販売会社」                 本投資法人の主販売会社として行為する管理会社
                     英文目論見書において「購入」または「購入方法」という場合は、
     「購入」
                     一般的に投資証券の購入を意味する。
                     中国本土の中国証券監督管理委員会によって中国本土の証券市場へ

     「ＱＦＩＩ」
                     の投資が認められた適格外国機関投資家ポートフォリオ
                     金融商品市場に関する2014年５月15日付欧州議会および理事会指令

                     2014／65／EC第４条第21項の意味における市場または適格国におい
     「規制市場」
                     て定期的に営業し、認可されおよび公開されているのその他の規制
                     された市場。
     「残存満期」                 証券または資産の法定満期日までの残存期間（日数）
                     中国本土の正式通貨（文脈に応じて、中国国内の中国元（ＣＮＹ）
     「ＲＭＢ」
                     および／または中国国外の中国元（ＣＮＨ）を指す。）
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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
                     英文目論見書において、「買戻」または「買戻方法」という場合
     「買戻」または「買戻方法」
                     は、一般的に投資証券の買戻しを意味する。
     「ＳＩＣＡＶ」                 変動資本を有する会社型投資信託
     「投資証券」                 本投資法人の資本金における投資証券クラスの一の投資証券
                     特定の報酬体系、表示通貨またはその他の特定の特色を有する投資
     「投資証券クラス」
                     証券のクラス
     「投資主」                 本投資法人の投資証券の保有者
                     ファンドが締結したすべての金融デリバティブ契約の想定額の総額
                     を用いて計算され、ファンドの純資産価額に対する割合として表示
                     されるレバレッジ水準の尺度。原投資対象に対するグローバル・エ
                     クスポージャー（すなわち、実際の純資産によって表章されるグ
                     ローバル・エクスポージャーの100％）は、計算に含まれず、金融
                     デリバティブ契約による追加グローバル・エクスポージャーのみ、
                     想定額の総額の計算目的上、考慮される。
                     この方法は、以下を行わない。
                     －投資またはヘッジ目的で使用される金融デリバティブ商品を区分
                      すること。このため、リスク低減を目的とする戦略は、ファンド
                      のレバレッジ水準上昇の要因となる。
                     －デリバティブ・ポジションのネッティングを許可すること。この
                      ため、長期および短期のポジションの組み合わせに依拠するデリ
                      バティブ・ロールオーバーおよび戦略は、全体的なファンドのリ
     「想定額の総額」
                      スクを増加させないか、僅かしか増加させない場合、レバレッジ
                      水準を大幅に上昇させる要因となることがある。
                     －デリバティブの原資産のボラティリティを考慮すること、または
                      短期資産および長期資産を区別すること。
                     －オプション契約のデルタを考慮すること。従って、オプション契
                      約が行使される可能性を調整しない。このため、アウト・オブ・
                      ザ・マネー・オプションの潜在的レバレッジ効果は、原資産がス
                      トライク・プライスに近づくにつれ増大し、原資産の価格がさら
                      に上昇し、契約がディープ・イン・ザ・マネーになるにつれ、低
                      減するものの、行使される可能性が少ない、アウト・オブ・ザ・
                      マネーのオプション契約を保有するファンドは、オプション契約
                      がイン・ザ・マネーで、行使される可能性が高く、想定額の総額
                      が同水準であるファンドと同様のレバレッジを保有するように見
                      える。
                     マネー・マーケット・ファンドとしての適格性を有するファンドの
     「第三国」
                     投資方針における信用度基準を満たす経済協力開発機構（ＯＥＣ
                     Ｄ）の加盟国
                     欧州議会および理事会の2009年７月13日付通達2009／65／ＥＣ（改
     「ＵＣＩ」または
                     訂済）の第１条、第２段、ａ）項およびｂ）項の意味内における投
     「その他のＵＣＩ」
                     資信託
                     欧州議会および理事会の2009年７月13日付通達2009／65／ＥＣ（改
     「ＵＣＩＴＳ」                 訂済）に基づき認可される譲渡性のある証券を投資対象とする投資
                     信託
                     譲渡性のある証券を投資対象（ＵＣＩＴＳ）とする投資信託に関す
     「ＵＣＩＴＳ通達」                 る法律、規則および行政規定の調整に関する通達2009／65／ＥＣ
                     （通達2014／91／ＥＵにより改訂済）
     「ＵＳＡ」または「ＵＳ」                 アメリカ合衆国
     「評価日」または
                     ニューヨーク証券取引所（ＮＹＳＥ）の営業日またはルクセンブル
                     グの銀行の通常営業日（全日）（通常取引の停止時間を除く。）
     「プライシング日」
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                     バリュー・アット・リスクまたはＶａＲに基づくリスク、すなわち
                     「グローバル・エクスポージャー」の測定方法であり、通常の市況
                     下で特定期間中に特定の信頼水準で発生する可能性がある最大損失
                     可能性の尺度となる。ＶａＲは、ポートフォリオ固有の通貨建て金
                     額として絶対額で表示されるか、通貨建て金額が純資産総額で除せ
     「バリュー・アット・リスク
                     られる場合は割合として表示される。またＶａＲは、ファンドのＶ
                     ａＲ（パーセンテージで表示）が関連するベンチマークのＶａＲ
     （ＶａＲ）アプローチ」
                     （パーセンテージで表示）で除せられレラティブＶａＲとして知ら
                     れる比率を創出する場合は、相対値で表示される。ルクセンブルグ
                     法に従い、絶対的ＶａＲ制限は現在、純資産総額の20％であり、レ
                     ラティブＶａＲ制限は現在、ベンチマークＶａＲの２倍、すなわち
                     200％である。
    本書における時間に関するすべての記載は、別段の記載ない限り、中央ヨーロッパ標準時を指す。
    単数を示唆する単語は、文脈が許可する場合、複数を含み、またその逆の場合もある。
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                            監査報告書
    フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズの投資主各位

    監査意見

    　我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上
    の要件に準拠して、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ（以下「本投資法
    人」という。）および各サブ・ファンドの2020年６月30日現在の財務状態、ならびに同日に終了した
    年度の運用実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    　本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
     ・2020年６月30日現在の純資産計算書
     ・2020年６月30日現在の投資有価証券明細表
     ・同日に終了した年度の運用計算書および純資産変動計算書
     ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

    　我々は、監査業務に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセ
    ンブルグの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡ
    ｓ」という。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用
    したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur
    d’entreprises         agréé）の責任」の項において詳述されている。
    　我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判
    断している。
    　我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にルクセンブルグのＣＳＳＦが採
    用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（「ＩＥＳＢＡ規程」）に従って本投資法
    人から独立した立場にある。我々はかかる倫理上の要件に基づき他の倫理的な義務も果たしている。
    その他の情報

    　取締役会は、年次報告書に記載される情報で構成されるその他の情報（財務書類およびそれに対す
    る我々の監査報告書は含まれない。）に関して責任を負う。
    　財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し
    ていかなる形式の結論の保証も表明しない。
    　財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類また
    は我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われる
    かについて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があると
    いう結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事
    項はない。
    財務書類に対する取締役会の責任

    　取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して当財務
    書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽
    表示がない財務書類を作成するために必要であると取締役会が決定する内部統制に関して責任を負
    う。
    　財務書類の作成において、取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として存続
    する能力を評価し、それが適用される場合には、取締役会が本投資法人の清算、サブ・ファンドのい
    ずれかの終了もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除
    き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
                                674/681



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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur                           d’entreprises         agréé）の責任

    　我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要
    な虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行する
    ことである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルグ
    のＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保
    証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体とし
    て、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合
    に、重要とみなされる。
    　2016年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし
    て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
     ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
       び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基
       礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削
       除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べ
       て、見逃すリスクはより高い。
     ・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続
       を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
     ・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
       理性を評価する。
     ・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、本
       投資法人またはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさ
       せる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な
       不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関
       連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務が
       ある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象ま
       たは状況が、本投資法人または（清算されることが決定しているFranklin                                       European     Income    Fund
       およびFranklin         Global    Small   Mid  Cap  Fundを除く）サブ・ファンドのいずれかが継続企業とし
       て存続しなくなる原因となることがある。
     ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を
       実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
    　我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し
    た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ

    ルクセンブルグ　2020年10月27日
    　代表して署名
    　スティーブン・リビィ
                                675/681






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    Audit   report
    To  the  Shareholders      of

    FRANKLIN      TEMPLETON       INVESTMENT        FUNDS
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of
    FRANKLIN      TEMPLETON       INVESTMENT        FUNDS    (the  “Fund”)    and  of each   of its  sub-funds     as at 30  June
    2020,   and  of the  results   of their  operations     and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance
    with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the  financial
    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise:
    ・ the  statement     of net  assets   as at 30 June  2020;
    ・ the  schedule    of investments      as at 30 June  2020;
    ・ the  statement     of operations     and  changes    in net  assets   for  the  year  then  ended;   and
    ・ the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   on  the  audit   profession     (Law   of 23  July
    2016)   and  with  International      Standards     on  Auditing    (ISAs)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  “Commission       de
    Surveillance      du  Secteur    Financier”     (CSSF).    Our  responsibilities       under   the  Law   of 23  July  2016   and  ISAs   as
    adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises
    agréé”   for  the  audit   of the  financial    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our
    opinion.
    We  are  independent      of the  Fund   in accordance      with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’
    Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together
    with  the  ethical   requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other
    ethical   responsibilities       under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the  information
    stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report   thereon.
    Our  opinion    on the  financial    statements     does  not  cover   the  other   information      and  we  do not  express    any  form   of
    assurance     conclusion     thereon.
    In connection      with   our  audit   of the  financial     statements,      our  responsibility       is to read   the  other   information
    identified     above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with   the
    financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If,
    based   on the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,
    we  are  required    to report   that  fact.We    have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial    statements     in
    accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation     and  presentation      of the
    financial    statements,     and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors     determines     is necessary     to enable   the
    preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     is responsible     for  assessing     the  Fund’s    and  each  of its
    sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and
    using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     either   intends    to liquidate    the  Fund   or
    close   any  of its sub-funds     or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
                                676/681



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    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  financial    statements
    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole
    are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an audit   report   that  includes    our
    opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit   conducted     in
    accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   will  always
    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered
    material    if,  individually      or  in the  aggregate,     they   could   reasonably     be  expected     to influence     the  economic
    decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the
    CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,
     design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and
     appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from
     fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
     misrepresentations,         or the  override    of internal    control;
    ・ obtain   an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are
     appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on  the  effectiveness      of the
     Fund’s    internal    control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and
     related   disclosures     made   by the  Board   of Directors;
    ・ conclude    on  the  appropriateness       of the  Board   of Directors’     use  of the  going   concern    basis   of accounting     and,
     based   on the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   or conditions     that
     may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern.    If we
     conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit   report   to the  related
     disclosures      in the  financial     statements     or,  if such   disclosures      are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our
     conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,     future   events
     or conditions     may  cause   the  Fund   or any  of its sub-funds     (except    for  Franklin    European     Income    Fund   and  for
     Franklin    Global    Small   Mid  Cap  Fund   where   a decision    to liquidate    exists)   to cease   to continue    as a going
     concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,
     and  whether    the  financial    statements     represent    the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves
     fair  presentation.
    We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

    timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
    identify    during   our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative                       Luxembourg,      27 October    2020

    Represented      by
    Steven   Libby

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
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                            監査報告書
    フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズの投資主各位

    監査意見

    　我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上
    の要件に準拠して、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ（以下「本投資法
    人」という。）および各サブ・ファンドの2019年６月30日現在の財務状態、ならびに同日に終了した
    年度の運用実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    　本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
     ・2019年６月30日現在の純資産計算書
     ・2019年６月30日現在の投資有価証券明細表
     ・同日に終了した年度の運用計算書および純資産変動計算書
     ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

    　我々は、監査業務に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセ
    ンブルグの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡ
    ｓ」という。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用
    したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur
    d’entreprises         agréé）の責任」の項において詳述されている。
    　我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判
    断している。
    　我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にルクセンブルグのＣＳＳＦが採
    用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（「ＩＥＳＢＡ規程」）に従って本投資法
    人から独立した立場にある。我々はかかる倫理上の要件に基づき他の倫理的な義務も果たしている。
    その他の情報

    　本投資法人の取締役会は、年次報告書に記載される情報で構成されるその他の情報（財務書類およ
    びそれに対する我々の監査報告書は含まれない。）に関して責任を負う。
    　財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し
    ていかなる形式の結論の保証も表明しない。
    　財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類また
    は我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われる
    かについて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があると
    いう結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事
    項はない。
    財務書類に対する本投資法人の取締役会の責任

    　本投資法人の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準
    拠して当財務書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わ
    ず、重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると本投資法人の取締役会が決定する
    内部統制に関して責任を負う。
    　財務書類の作成において、本投資法人の取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企
    業として存続する能力を評価し、それが適用される場合には、本投資法人の取締役会が本投資法人の
    清算、サブ・ファンドのいずれかの終了もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以
    外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使
    用する責任を負う。
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    財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur                           d’entreprises         agréé）の責任
    　我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要
    な虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行する
    ことである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルグ
    のＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保
    証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体とし
    て、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合
    に、重要とみなされる。
    　2016年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし
    て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
     ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
       び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基
       礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削
       除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べ
       て、見逃すリスクはより高い。
     ・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続
       を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
     ・使用される会計方針の適切性ならびに本投資法人の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連
       する開示の合理性を評価する。
     ・本投資法人の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠
       に基づき、本投資法人またはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な
       疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を
       下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書
       類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修
       正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、
       将来の事象または状況が、本投資法人または（2019年６月30日以降に清算されているか、または
       清算されるFranklin            Asia   Credit    Fund、Franklin         Brazil    Opportunities        Fund、Franklin         K2
       Global    Macro   Opportunities        FundおよびTempleton           Global    Currency     Fundを除く）サブ・ファン
       ドのいずれかが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
     ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を
       実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
    　我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し
    た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ

    ルクセンブルグ　2019年９月27日
    　代表して署名
    　エマニュエル・シャテニエ
                                679/681







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                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    Audit   report
    To  the  Shareholders      of

    FRANKLIN      TEMPLETON       INVESTMENT        FUNDS
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of
    FRANKLIN      TEMPLETON       INVESTMENT        FUNDS    (the  “Company”)      and  of each  of its sub-funds     as at 30 June
    2019,   and  of the  results   of their  operations     and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance
    with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the  financial
    statements.
    What   we  have  audited

    The  Company’s      financial    statements     comprise:
    ・ the  statement     of net  assets   as at 30 June  2019;
    ・ the  schedule    of investments      as at 30 June  2019;
    ・ the  statement     of operations     and  changes    in net  assets   for  the  year  then  ended;   and
    ・ the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   on  the  audit   profession     (Law   of 23  July
    2016)   and  with  International      Standards     on  Auditing    (ISAs)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  “Commission       de
    Surveillance      du  Secteur    Financier”     (CSSF).    Our  responsibilities       under   the  Law   of 23  July  2016   and  ISAs   as
    adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises
    agréé”   for  the  audit   of the  financial    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our
    opinion.
    We  are  independent      of the  Company     in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants
    ’ Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together
    with  the  ethical   requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other
    ethical   responsibilities       under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     of the  Company     is responsible     for  the  other   information.      The  other   information      comprises
    the  information      stated   in the  annual   report   but  does   not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report
    thereon.
    Our  opinion    on the  financial    statements     does  not  cover   the  other   information      and  we  do not  express    any  form   of
    assurance     conclusion     thereon.
    In connection      with   our  audit   of the  financial     statements,      our  responsibility       is to read   the  other   information
    identified     above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with   the
    financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If,
    based   on the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,
    we  are  required    to report   that  fact.We    have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     of the  Company     for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Company     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial
    statements     in accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and
    presentation      of the  financial    statements,     and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors     of the  Company
    determines     is necessary     to enable   the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from   material    misstatement,
    whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,      the  Board   of Directors     of the  Company     is responsible      for  assessing     the
    Company’s      and  each  of its sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters
    related    to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of the
    Company     either   intends    to liquidate    the  Company     or close   any  of its sub-funds     or to cease   operations,     or has  no
    realistic    alternative     but  to do so.
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                                                          EDINET提出書類
                                     フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
                                                    有価証券届出書（外国投資証券）
    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  financial    statements
    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole
    are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an audit   report   that  includes    our
    opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit   conducted     in
    accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   will  always
    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered
    material    if,  individually      or  in the  aggregate,     they   could   reasonably     be  expected     to influence     the  economic
    decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the
    CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,
     design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and
     appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from
     fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
     misrepresentations,         or the  override    of internal    control;
    ・ obtain   an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are
     appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on  the  effectiveness      of the
     Company’s      internal    control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and
     related   disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Company;
    ・ conclude    on the  appropriateness       of the  Board   of Directors     of the  Company’s      use  of the  going   concern    basis   of
     accounting     and,  based   on the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   or
     conditions     that  may  cast  significant     doubt   on  the  Company’s      or any  of its subfunds’     ability   to continue    as a
     going   concern.    If we  conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit
     report   to the  related   disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our
     opinion.    Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,
     future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   or any  of its sub-funds     (except    for  Franklin    Asia  Credit   Fund,
     Franklin    Brazil   Opportunities       Fund,   Franklin    K2  Global    Macro   Opportunities       Fund   and  Templeton      Global
     Currency     Fund   which   have   been,   or will  be,  liquidated     after   30  June   2019)   to cease   to continue    as a going
     concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,
     and  whether    the  financial    statements     represent    the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves
     fair  presentation.
    We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

    timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
    identify    during   our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative                     Luxembourg,      27 September     2019

    Represented      by
    Emmanuel     Chataignier

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
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