アバディーン・スタンダード日本小型株ファンド 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第21期(令和1年9月11日－令和2年9月10日)

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                                      アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社(E08163)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    【表紙】
     【提出書類】                有価証券報告書

     【提出先】                関東財務局長

     【提出日】                2020年12月４日

                     第21期（自　2019年９月11日　至　2020年９月10日）

     【計算期間】
     【ファンド名】

                     アバディーン・スタンダード日本小型株ファンド
     【発行者名】                アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社

     【代表者の役職氏名】                代表取締役社長　矢島　健

                     東京都千代田区大手町一丁目９番２号

     【本店の所在の場所】
                     大手町フィナンシャルシティグランキューブ
     【事務連絡者氏名】                具志堅　亜由美

                     東京都千代田区大手町一丁目９番２号

     【連絡場所】
                     大手町フィナンシャルシティグランキューブ
                     03-4578-2211

     【電話番号】
     【縦覧に供する場所】                該当なし

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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】
    １【ファンドの性格】
     （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
      ａ．ファンドの目的
        当ファンドは、日本の小型株を主要投資対象とし、信託財産の成長をはかることを目的としま
        す。
      ｂ．ファンドの特色

        ◇日本の小型株に投資
         成長が期待できる日本の小型株に投資します。
                                            ＊
        ◇企業のファンダメンタルズを重視したボトムアップ・アプローチ                                     による運用
         企業訪問等を中心とした徹底した調査・分析に基づき個別銘柄を選別します。
         ＊ボトムアップ・アプローチとは、経済情勢の分析といったマクロ的観点からのいわゆるトップダウン・アプ
          ローチに対して、個々の企業を分析した結果で銘柄選択を行う運用手法のことです。
        ◇チーム・アプローチを重視
         企業との面談、運用における分析、ポートフォリオの構築など全ての段階においてチームによ
         るアプローチを重視しています。
        ◇バイ・アンド・ホールドが基本、低い売買回転率
         長期的視野に立った運用を基本とし、運用コストを低減したポートフォリオの構築を行いま
         す。
        ◇独自の企業分析をベースとする運用
         投資に際しては、事前に企業との面談を行います。また、既に組入れられている企業について
         も継続的な面談を行い、銘柄選択の判断材料とします。
      ｃ．信託金限度額

        委託会社は、受託会社と合意のうえ、1,000億円を限度として信託金を追加することができま
        す。追加信託が行われたときは、受託会社はその引受けを証する書面を委託会社に交付します。
        委託会社は、受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
      ｄ．商品分類等

        当ファンドは「追加型投信／国内／株式」です。
         ＊一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づきます。
    商品分類表

                               ＊　当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。



    ＜当ファンドが該当する商品分類の定義＞
                    一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに
     単位型・追加型        追加型投信
                    運用されるものをいいます。
                    目論見書または信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に国内の
     投資対象地域        国内
                    資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
     投資対象資産               目論見書または信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を
             株式
     (収益の源泉)               源泉とする旨の記載があるものをいいます。
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    属性区分表
                               ＊　当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。





    ＜当ファンドが該当する属性区分の定義＞
    属性の定義は、当ファンドの目論見書または信託約款において、下記の記載があるものをいいます。
                      組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉とし、主として中小型株に
     投資対象資産       株式・中小型株
                      投資する旨の記載があるものをいいます。
     決算頻度       年１回          年１回決算を行うものをいいます。
     投資対象地域       日本          組入資産による投資収益が日本の資産を源泉とするものをいいます。
    (注)当ファンドが該当しない商品分類および属性区分の定義については、一般社団法人投資信託協会のインターネット・

      ホームページ(http://www.toushin.or.jp)をご参照ください。
     （２）【ファンドの沿革】

        　2000年１月27日　信託契約締結、当ファンドの設定・運用開始
        　2002年２月１日　クレディ・スイス投信株式会社とウォーバーグ・ピンカス・アセット・マネ
                   ジメント投信株式会社の合併により、存続会社であるクレディ・スイス投信
                   株式会社が当ファンドの委託会社の業務を承継
        　　　　　　　　　クレディ・スイス・アセット・マネジメント・エルエルシーへ運用指図の権
                   限の委託を開始
        　2003年８月８日　クレディ・スイス・アセット・マネジメント・エルエルシーへ運用指図の権
                   限の委託を解除
        　2007年12月８日　クレディ・スイス日本小型株ファンドへ名称変更
        　2009年７月１日　アバディーン日本小型株ファンドへ名称変更
         2018年12月８日　アバディーン・スタンダード日本小型株ファンドへ名称変更
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     （３）【ファンドの仕組み】
      ａ．ファンドの仕組み
       ＜委託会社が関係法人と締結している契約等の概況＞











       ①受託会社（投資信託契約）
        当ファンドの運用方針、運用制限、信託報酬の総額、手数料等、ファンドの設定・維持のために
        必要な事項について規定しています。
       ②販売会社（募集・販売の取扱い等に関する契約）
        委託会社が販売会社に委託するファンドの募集・販売に係る業務の内容、一部解約に係る事務の
        内容、およびこれらに関する手続き等について規定しています。
      ｂ．委託会社の概況　            （本書提出日現在）

        ①資本金の額
                     ：
         資本金              940百万円
                     ：
         発行する株式の総数              320,000株
                     ：
         発行済株式の総数              308,168株
        ②会社の沿革
         1993年９月16日　クレディ・スイス投信株式会社設立
         1993年９月30日　証券投資信託委託業の認可
         1995年５月31日　投資顧問業の登録
         1997年３月31日　投資一任契約に係る業務の認可
         1997年４月１日　クレディ・スイス投資顧問株式会社と合併し、商号をクレディ・スイス投信
                   投資顧問株式会社に変更
         1998年11月１日　商号をクレディ・スイス投信株式会社に変更
         2002年２月１日　ウォーバーグ・ピンカス・アセット・マネジメント投信株式会社と合併
         2009年７月１日　商号をアバディーン投信投資顧問株式会社に変更
         2017年12月１日　商号をアバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社に変更
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        ③大株主の状況
                    名称                   住所        所有株式数        比率
          アバディーン・アセット・マネジメントPLC
                                  英国スコットランド、
                                                     100.00％
                                               308,168株
           （Aberdeen       Asset    Management       PLC）      アバディーン
    ２【投資方針】

     （１）【投資方針】
      ａ．基本方針
        当ファンドは、信託財産の成長をはかることを目的として積極的な運用を行うことを基本としま
        す。
       ①日本の小型株を主要な対象として投資機会を探ります。新規公開企業の株式にも注目します。
       　当ファンドが規定する小型株の投資範囲は、次の図表に示す通り、国内の株式市場全体の時価総
        額（市場規模）に対し下位50％を構成する銘柄群とします。
       ②銘柄選択に際しては、企業の成長性に着目し、株価の割安度を考慮します。特に個別企業の収益





        性、経営者の資質、株価水準などに焦点をあてます。
       ③組入銘柄については、ポートフォリオ・マネジャー等が企業訪問を中心とした調査を実施しま
        す。
       ④株式の組入比率については原則としてフル・インベストメントで、積極的な運用を基本としま
        す。
       ⑤個別銘柄については長期保有を基本としますが、相場状況によっては短期で売却する場合があり
        ます。
       ⑥現物株式への投資を運用の主体とします。先物取引等は原則としてヘッジ目的に限定して行いま
        す。
               ＊
       ⑦ベンチマーク         は、特に設けません。
        ＊ベンチマークとは、ファンドのパフォーマンス評価やポートフォリオのリスク管理を行う際の基準となる指標
         のことです。
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      ｂ．投資プロセス
     （２）【投資対象】




    　以下のａ．からｃ．については、添付書類の当ファンドの信託約款から抜粋しております。
      ａ．投資対象とする有価証券
    　　委託会社は、信託金を、主として次の有価証券に投資することを指図します。
        １．株券または新株引受権証書
        ２．国債証券
        ３．地方債証券
        ４．特別の法律により法人の発行する債券
        ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株
          引受権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
        ６．特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号で定めるものをいいま
          す。）
        ７．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第６号
          で定めるものをいいます。）
        ８．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるものを
          いいます。）
        ９．特定目的会社に係る優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金融商品取引法
          第２条第１項第８号で定めるものをいいます。）
        10．コマーシャル・ペーパー
        11．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）お
          よび新株予約権証券
        12．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有する
          もの
        13．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいま
          す。）
        14．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるものを
          いい、有価証券に係るものに限ります。）
        15．預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
        16．外国法人が発行する譲渡性預金証書
        17．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の
          受益証券に限ります。）
        18．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託
          の受益証券に表示されるべきもの
        19．外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
        20．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるもの
          をいいます。）
        21．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定めるものをいいま
          す。）
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        　なお、第１号の証券または証書、第12号ならびに第15号の証券または証書のうち第１号の証券
        または証書の性質を有するものを以下「株式」といい、第２号から第６号までの証券および第12
        号ならびに第15号の証券または証書のうち第２号から第６号までの証券の性質を有するものを以
        下「公社債」といい、第20号および第21号の証券を以下「投資信託証券」といいます。
    　ｂ．投資対象とする金融商品
    　　　上記ａ．に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第２項の規定に
        より有価証券とみなされる各項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを指図する
        ことができます。
        １．預金
        ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きま
          す。）
        ３．コール・ローン
        ４．手形割引市場において売買される手形
        ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
        ６．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
    　ｃ．その他の投資対象
        １．有価証券先物取引等を行うことの指図をすることができます。
        ２．スワップ取引を行うことの指図をすることができます。
        ３．外国為替の売買の予約を指図することができます。
     （３）【運用体制】

       ●運用体制に関する社内規程等






      　ファンドの運用に関する社内規程として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程を
        設け、ポートフォリオ・マネジャーの適正な行動基準および禁止行為を規定し、法令遵守、顧客
        の保護、取引の公正を図っています。
      　また、実際の運用の指図においては、有価証券などの売買執行基準およびその遵守手続きなどに
        関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図るとともに、利益相反となるインサ
        イダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めています。
       ●関係法人に関する管理体制

      　受託会社：委託会社の社内ガイドラインに基づき、委託する業務の明確化および外部委託先の選
              定に係り適正な業務執行能力・信用力等を評価します。委託会社は、システム・ダウ
              ン、顧客情報の漏洩、緊急時対応等を含む内部統制状況を定期的に監視しています。
        ＊当ファンドの運用体制は本書提出日現在のものであり、今後変更となる場合があります。
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     （４）【分配方針】
      ａ．収益分配方針
        年１回の決算時（原則として、毎年９月10日）に、原則として、以下の方針に基づき分配を行い
        ます。
        ①分配対象額の範囲は、繰越分を含めた利子・配当収入および売買益（評価益を含みます。）等
         の全額とします。
        ②委託会社が基準価額の水準、市況動向、残存信託期間等を勘案して、分配金額を決定します。
         ただし、分配対象額が少額の場合は分配を行わないことがあります。
        ③留保益の運用については、特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運
         用を行います。
        ④基準価額の水準等によっては分配を行わない場合もあります。また、将来の分配金の支払いお
         よびその金額について保証するものではありません。
      ｂ．収益の分配方式
        ①信託財産から生ずる毎計算期末における利益は、次の方法により処理します。
         イ．配当金、利子、貸付有価証券にかかる品貸料およびこれらに類する収益から支払利息を控
            除した額（以下、「配当等収益」といいます。）は、諸経費、信託報酬（消費税等相当額
            込）を控除した後、その残金を受益者に分配することができます。なお、次期以降の分配
            金にあてるため、その一部を分配準備積立金として積み立てることができます。
         ロ．売買損益に評価損益を加減した利益金額（以下、「売買益」といいます。）は、諸経費お
            よび信託報酬（消費税等相当額込）を控除し、繰越欠損金のあるときは、その全額を売買
            益をもって補てんした後、受益者に分配することができます。なお、次期以降の分配にあ
            てるため、分配準備積立金として積み立てることができます。
        ②毎計算期間終了日において、信託財産につき生じた損失は、次期に繰越します。
         ※分配金は税引き後無手数料で再投資されますが、再投資により増加した受益権は、振替口座簿に記載または
          記録されます。
      ｃ．収益分配金に関する留意事項
        ・分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支払
         われると、その金額相当分、基準価額は下がります。
        ・分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）
         を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて
         下落することになります。また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益
         率を示すものではありません。
        ・投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部ないし全てが、実質的には元本の一部
         払戻しに相当する場合があります。
     （５）【投資制限】

      以下のａ．からｂ．については、添付書類の当ファンドの信託約款から抜粋しております。
      ａ．信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
        ①株式への投資割合には、制限を設けません。
        ②外貨建資産への投資割合は、信託財産の純資産総額の30％以下とします。
        ③一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エク
         スポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率
         は、原則として、それぞれ10％、合計で20％を超えないものとし、当該比率を超えることと
         なった場合には、委託者は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当該比率以内となるよう調
         整を行うこととします。
      ｂ．信託約款上のその他の投資制限
        ①投資する株式等の範囲
         委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、取引所に
         上場されている株式の発行会社の発行するもの、取引所に準ずる市場において取引されている
         株式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得す
         る株式、新株引受権証券および新株予約権証券については、この限りではありません。ただ
         し、株主割当または社債権者割当により取得する株式、新株引受権証券および新株予約権証券
         については、この限りではありません。
        ②信用取引の指図範囲
         イ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売り付けるこ
            との指図をすることができます。なお、当該売り付けの決済については、株券の引き渡し
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            または買い戻しにより行うことの指図をすることができるものとします。ロ．信用取引の
            指図は、次の各号に掲げる有価証券の発行会社の発行する株券について行うことができる
            も のとし、かつ次の各号に掲げる株券数の合計数を超えないものとします。
            １．信託財産に属する株券および新株引受権証書の権利行使により取得する株券
            ２．株式分割により取得する株券
            ３．有償増資により取得する株券
            ４．売り出しにより取得する株券
            ５．信託財産に属する転換社債の転換請求および新株予約権（新株予約権付社債のうち会
              社法第236条第１項第３号の財産が当該新株予約権付社債についての社債であって当
              該社債と当該新株予約権がそれぞれ単独で存在し得ないことをあらかじめ明確にして
              いるもの（以下会社法施行前の旧商法第341条ノ３第１項第７号および第８号の定め
              がある新株予約権付社債を含めます。）の新株予約権に限ります。）の行使により取
              得可能な株券
            ６．信託財産に属する新株引受権証券および新株引受権付社債券の新株引受権の行使なら
              びに信託財産に属する新株予約権証券および新株予約権付社債券の新株予約権（前号
              に定めるものを除きます。）の行使により取得可能な株券
        ③先物取引等の運用指図・目的・範囲
         イ．委託会社は、信託財産が運用対象とする有価証券の価格変動リスクを回避するため、わが
            国の取引所における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号イに掲げるも
            のをいいます。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲
            げるものをいいます。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28条第８項第
            ３号ハに掲げるものをいいます。）ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の
            取引を次の範囲で行うことの指図をすることができます。なお、選択権取引は、オプショ
            ン取引に含めて取り扱うものとします（以下同じ。）。
            １．先物取引の売建、コール・オプションの売り付けおよびプット・オプションの買付け
              の指図は、建玉の合計額が、ヘッジの対象とする有価証券（以下「ヘッジ対象有価証
              券」といいます。）の時価総額の範囲内とします。
            ２．先物取引の買建、コール・オプションの買付けおよびプット・オプションの売付けの
              指図は、建玉の合計額が、ヘッジ対象有価証券の組入可能額（組入ヘッジ対象有価証
              券を差し引いた額）に信託財産が限月までに受け取る組入公社債および組入外国貸付
              債権信託受益証券ならびに組入貸付債権信託受益権の利払金および償還金を加えた額
              を限度とし、かつ信託財産が限月までに受け取る組入有価証券に係る利払金および償
              還金等ならびに「投資対象とする金融商品」に掲げる金融商品で運用している額の範
              囲内とします。
         ロ．委託会社は、信託財産に属する資産の為替変動リスクを回避するため、わが国の取引所に
            おける通貨に係る先物取引ならびに外国の取引所における通貨に係る先物取引およびオプ
            ション取引を次の範囲で行うことの指図をすることができます。
            １．先物取引の売建、コール・オプションの売り付けおよびプット・オプションの買付け
              の指図は、建玉の合計額が、為替の売予約と合わせて、ヘッジ対象とする外貨建資産
              （外国通貨表示の有価証券（以下「外貨建有価証券」といいます。）、預金その他の
              資産をいいます。以下同じ。）の時価総額の範囲内とします。
            ２．先物取引の買建、コール・オプションの買付けおよびプット・オプションの売り付け
              の指図は、建玉の合計額が、為替の買予約と合わせて、外貨建有価証券の買付代金等
              実需の範囲内とします。
         ハ．委託会社は、信託財産に属する資産の価格変動リスクを回避するため、わが国の取引所に
            おける金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の取引所におけるこれらの
            取引と類似の取引を次の範囲で行うことの指図をすることができます。
            １．先物取引の売建、コール・オプションの売り付けおよびプット・オプションの買付け
              の指図は、建玉の合計額が、ヘッジ対象とする金利商品（信託財産が受け取る組入有
              価証券の利払金および償還金等ならびに「投資対象とする金融商品」に掲げる金融商
              品で運用されているものをいい、以下「ヘッジ対象金利商品」といいます。）の時価
              総額の範囲内とします。
            ２．先物取引の買建、コール・オプションの買付けおよびプット・オプションの売り付け
              の指図は、建玉の合計額が、信託財産が限月までに受け取る組入有価証券にかかる利
              払金および償還金等ならびに「投資対象とする金融商品」に掲げる金融商品で運用し
              ている額（以下「金融商品運用額等」といいます。）の範囲内とします。ただしヘッ
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              ジ対象金利商品が外貨建で信託財産の外貨建資産組入可能額（信託約款上の組入可能
              額から保有外貨建資産の時価総額を差し引いた額。）に信託財産が限月までに受け取
              る 外貨建組入公社債および組入外国貸付債権信託受益証券ならびに外貨建組入貸付債
              権信託受益権の利払金および償還金を加えた額が当該金融商品運用額等の額より少な
              い場合には外貨建資産組入可能額に信託財産が限月までに受け取る外貨建組入有価証
              券にかかる利払金および償還金等を加えた額を限度とします。
        ④スワップ取引の運用指図・目的・範囲
         イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用ならびに価格変動リスクおよび為替変
            動リスクを回避するため、異なった通貨、異なった受取金利または異なった受取金利とそ
            の元本を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワップ取引」といいます。）を行う
            ことの指図をすることができます。
         ロ．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超えな
            いものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについては
            この限りではありません。
         ハ．スワップ取引の指図にあたっては、当該信託財産にかかるスワップ取引の想定元本の合計
            額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。なお、信託財産の一部解約等の事
            由により、上記純資産総額が減少して、スワップ取引の想定元本の合計額が信託財産の純
            資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に該当する
            スワップ取引の一部の解約を指図するものとします。
         ニ．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で
            評価するものとします。
         ホ．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたとき
            は、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
        ⑤有価証券の貸付の指図および範囲
         イ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債
            を次の各号の範囲内で貸付けの指図をすることができます。
            １．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株
              式の時価合計額を超えないものとします。
            ２．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で
              保有する公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
         ロ．前イ．の各号に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その
            超える額に相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
         ハ．委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行う
            ものとします。
        ⑥特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
         外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められ
         る場合には、制約されることがあります。
        ⑦外国為替予約の指図
         委託会社は、信託財産に属する外貨建資産について、当該外貨建資産のヘッジのため、外国為
         替の売買の予約を指図することができます。
        ⑧デリバティブ取引等に係る投資制限
         デリバティブ取引等について、一般社団法人投資信託協会の規則の定めるところに従い、合理
         的な方法により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
        ⑨資金の借入れ
         イ．委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産にお
            いて一部解約金の支払資金に不足額が生じるときは、資金借入れの指図をすることができ
            ます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。
         ロ．資金借入額は、次の各号に掲げる要件を満たす範囲内の額とします。
            １．一部解約金の支払資金の手当てのために行なった有価証券等の売却等による受取の確
              定している資金の額の範囲内
            ２．一部解約金支払日の前営業日において確定した当該支払日における支払資金の不足額
              の範囲内
            ３．借入れ指図を行う日における信託財産の純資産総額の10％以内
         ハ．借入期間は、有価証券等の売却代金の入金日までに限るものとします。
         ニ．借入金の利息は信託財産中より支弁します。
      ｃ．その他の法令上の投資制限
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         （法令は本書提出日現在のものであり、今後改正される場合があります。）
         イ．同一法人の発行する株式への投資制限（投資信託及び投資法人に関する法律第９条）
           　委託会社は、同一の法人の発行する株式を、その運用の指図を行うすべての委託会社指図
            型投資信託につき、信託財産として有する当該株式に係る議決権の総数（株主総会におい
            て決議をすることができる事項の全部につき議決権を行使することができない株式につい
            ての議決権を除き、会社法第879条第３項の規定により議決権を有するものとみなされる
            株式についての議決権を含みます。）が、当該株式に係る議決権の総数に100分の50を乗
            じて得た数を超えることとなる場合においては、信託財産をもって当該株式を取得するこ
            とを受託会社に指図することが禁じられています。
         ロ．デリバティブ取引に係る投資制限
           （金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）
           　委託会社は、信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指
            標に係る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社
            が定めた合理的な方法により算出した額が当該信託財産の純資産額を超えることとなる場
            合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約権証券またはオプション
            を表示する証券もしくは証書に係る取引および選択権付債券売買を含みます。）を行い、
            または継続することを受託会社に指図しないものとします。
    ３【投資リスク】

      当ファンドは、値動きのある資産に投資しますので、基準価額は変動します。投資者の皆様の投資元

      金は保証されているものではなく、基準価額の下落により損失を被り、投資元金を割り込むことがあ
      ります。投資信託は預貯金と異なります。
      運用により信託財産に生じた損益はすべて投資者の皆様に帰属します。
      当ファンドのリスクおよび留意点は以下の通りです。ただし、下記に限定されるものではありませ
      ん。
    基準価額の主な変動要因等

    ①価格    変動リスク
      株価は、発行企業の業績、株式市場の需給、国内および国際的な政治・経済情勢などの影響を受け大
      きく変動します。株価は、短期的または長期的に大きく下落することがあります。
    ②信用    リスク
      一般に、株式を発行している企業が業績悪化や倒産等に陥ることが予想される場合または陥った場
      合、あるいは外部評価の変化等により、投資資金が回収できなくなる可能性や債務不履行・支払い遅
      延等が発生する可能性があります。
    ③流動性リスク
      有価証券等を売却あるいは取得しようとする際に、市場に十分な需要や供給がない場合や取引規制等
      により十分な流動性の下での取引を行えないときは、市場実勢から期待される価格で取引できない、
      または取引が不可能となる場合があります。
    ④小型株投資に伴うリスク
      当ファンドは、主に小型株に投資します。小型株は大型株に比べ、一般的に、市場規模や取引量が少
      ないために、市場実勢から期待される価格で取引できない場合、不測の損失を被るリスクが大きくな
      る場合があります。
    ⑤デリバティブ（先物取引等）取引のリスク
      価格変動リスクを回避するため、デリバティブ取引を行うことがあります。デリバティブ取引には、
      ヘッジする商品とヘッジされる資産との間の相関関係や証拠金を積むことによるリスクなどが伴いま
      す。また、実際の価格変動が見通しと異なった場合、運用資産が損失を被る可能性があります。
    ⑥為替変動リスク
      外貨建資産に投資する場合、当該資産の円換算価値は、資産自体の価格変動のほか、当該外貨の円に
      対する為替レートの変動の影響を受けます。為替レートは、各国の金利動向、政治・経済情勢、為替
      市場の需要その他の要因により大幅に変動することがあります。
    ⑦市場の閉鎖等に伴うリスク
      証券市場・外国為替市場等の金融市場は、世界的な経済事情の急変、その国における政策の変更、政
      変または天災地変等の諸事               情により閉鎖されることがあり、混乱することがあります。これらによ
      り、当ファンドの運用が影響を被り、基準価額が影響を受けることがあります。
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    その他の留意点
    ①繰上償還に関わる留意点
      当ファンドは、信託期間中であっても、信託財産の純資産総額が30億円を下回ることとなった場合等
      には、繰上償還することがあります。また、投資環境の変化等により、委託会社が申込期間を更新し
      ないことや申込みを停止することがあります。
    ②投資方針の変更に関わる留意点
      経済情勢や投資環境等の変化および投資効率等の観点から、投資対象および投資手法の変更を行う場
      合があります。
    ③収益分配方針に関わる留意点
      当ファンドは、基準価額の水準、市場動向等によっては分配を行わないこともあります。また、基準
      価額が当初元本を下回る場合においても分配原資となる売買益、利子等収益があれば分配を行う場合
      があります。
    ④申込みの中止等の可能性に関わる留意点
      委託会社は、取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情（社会的基
      盤の機能不全や予測不能な事態の発生など）があるときは購入・換金の受付を中止することおよびす
      でに受付けた購入・換金の受付を取消すことができます。
      換金の受付を中止した場合には、受益者は当該受付け中止以前に行った当日の換金の申込みを撤回で
      きます。ただし、受益者がその換金の申込みを撤回しない場合には、当該受付け中止を解除した後の
      最初の基準価額計算日に換金の申込みを受付けたものとします。
    ⑤法令・税制・会計等の変更の可能性に関わる留意点
      当ファンドに適用される法令・税制・会計原則等は、変更になる可能性があります。
    ⑥目論見書の記載事項等の変更の可能性に関わる留意点
      有価証券届出書の訂正届出書の提出等により、目論見書の記載事項等が変更になる可能性がありま
      す。
    ⑦その他
      ・当ファンドは、クーリング・オフ制度（金融商品取引法第37条の６）の適用はありません。
      ・資金動向や市況動向等によっては、ファンドの投資方針に基づいた運用ができなくなる場合があり
       ます。
      ・コンピューター関係の不慮の出来事に起因する市場リスクや、システム上のリスクが生じる可能性
       があります。
      ・当ファンドは預貯金や保険契約と異なり、預金保険機構、保険契約者保護機構などの保護の対象で
       はありません。また、証券会社以外で購入された場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありま
       せん。
    リスク管理体制

       委託会社では、取締役会が決定したリスク管理に関するリスク・マネジメント・ポリシーに基づ
       き、ファンドのパフォーマンス、運用リスクの分析管理、その他各種リスクの管理を、運用部から
       独立したリスク管理部門が行っております。また、定期的に投資委員会を開催し、各プロダクトの
       パフォーマンスとそのリスクの管理・分析に関する審議を行っております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ４【手数料等及び税金】
     （１）【申込手数料】
      ａ．申込手数料
        販売会社が別に定める手数料をお支払いただきます。本書提出日現在の手数料率は、購入申込受
        付日の基準価額に対し3.3％（税抜3.0％）以内です。
        ＊申込手数料は、商品及び関連する投資環境の説明および情報提供等、ならびに購入に関する事務コストの対価
         です。
      ｂ．収益分配金を再投資する場合は、無手数料で取扱います。
                                       詳しくは販売会社にお問い合わせください。
     （２）【換金（解約）手数料】

        かかりません。
        ただし、信託財産留保額として、換金申込受付日の基準価額に対し、0.3％を乗じた額がかかり
        ます。
     （３）【信託報酬等】

        信託報酬の総額は、信託約款に規定する計算期間を通じて毎日、信託財産の純資産総額に年率
        1.87％（税抜1.7％）を乗じて得た額とし、その配分（税抜）は次の通りです。
        ＊運用管理費用（信託報酬）の総額：日々のファンドの純資産総額に信託報酬率を乗じて得た額です。
        　　　配分（税抜）
                委託会社             販売会社              受託会社
               年率   0.85％          年率   0.75％           年率   0.1％
            ※  信託報酬（消費税等相当額を含みます。）は、日々計上され、ファンドの基準価額
             に反映されます。なお、毎計算期間の最初の６ヵ月終了日、毎計算期間終了日およ
             び信託終了のとき信託財産中から支払います。
        ＊委託会社に対する報酬は、委託した資金の運用の対価です。
        　販売会社に対する報酬は、情報提供、各種書類の送付、口座内でのファンドの管理および事務手続き等の対価
         です。
        　受託会社に対する報酬は、運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価です。
     （４）【その他の手数料等】

      ａ．信託財産において一部解約に伴う支払資金の手当て等を目的として資金借入れの指図を行った場
        合、当該借入金の利息は信託財産中より支払います。（受託者の立替えた立替金の利息等）
      ｂ．信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用および受託会社の立て替えた立替金の利
        息（以下「諸経費」といいます。）は、受益者の負担とし、信託財産中から支払います。（信託
        財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用等）
      ｃ．ファンドの組入有価証券等の売買の際に発生する売買委託手数料（消費税等相当額込）、先物取
        引・オプション取引等に要する費用、外貨建資産の保管等に要する費用は、受益者の負担とし、
        信託財産中より支払います。（売買の際に発生する手数料）
      ｄ．上記のａ．～ｃ．の費用および購入から換金または償還までの間にご負担いただく費用と税金の
        合計額は、運用状況、資産規模および保有期間等により異なるため、事前に当該費用の金額、そ
        の上限額、計算方法を記載することはできません。
      ｅ．信託財産の財務諸表の監査に要する費用（消費税等相当額込）は、委託会社が負担し、信託財産
        中からは支払いません。
     （５）【課税上の取扱い】

        受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
       ａ．個人の受益者に対する課税
        ①収益分配金に対する課税
        　普通分配金については配当所得として、20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％およ
         び地方税５％）の税率による源泉徴収が行われ、申告不要制度が適用されます。または、確定
         申告を行い、申告分離課税ないし総合課税を選択することもできます。                                      配当控除の適用が可能
         です。
        ②解約金または償還金に対する課税
        　解約時または償還時の差益（解約時または償還時の価額から取得したときの費用（購入時手数
         料および消費税相当額を含みます。）を控除した利益）については、譲渡所得として、
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
         20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％および地方税５％）の税率により、申告分離
         課税が適用されます。
        　特定口座（源泉徴収あり）の場合は、源泉徴収され申告は不要です。
        ③損益通算について
         確定申告等により、解約時および償還時の差損（譲渡損失）については、上場株式等の譲渡
         益、上場株式等の配当等および特定公社債等の利子所得（申告分離課税を選択したものに限り
         ます。）と損益通算が可能です。また、解約時および償還時の差益（譲渡益）、普通分配金お
         よび特定公社債等の利子所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）については、上場
         株式等の譲渡損失と損益通算が可能です。詳しくは、販売会社にお問合わせ下さい。
       　④少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」、未成年者少額投資非課税制度「愛称：ジュニ
         アNISA（ジュニアニーサ）」をご利用の場合
        　NISAおよびジュニアNISAは、上場株式、公募株式投資信託等に係る非課税制度です。本制度を
         ご利用の場合、毎年、一定額の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所
         得及び譲渡所得が一定期間非課税となります。販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の
         条件に該当する方が対象となります。
       ｂ．法人の受益者に対する課税
         普通分配金ならびに解約時または償還時の個別元本超過額については、15.315％（所得税15％
         および復興特別所得税0.315％）の税率で源泉徴収されます。地方税の特別徴収はありませ
         ん。
         益金不算入制度は適用されません。
       ｃ．個別元本について
        ①受益者毎の信託時の受益権の価額等（購入時手数料（消費税等相当額込）は含まれません。）
         が当該受益者の元本（個別元本）にあたります。
        ②受益者が同一ファンドの受益権を複数回購入した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を
         行うつど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
        ③受益者が元本払戻金（特別分配金）を受取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当
         該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります
       ｄ．収益分配金について
         収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分
         配金）」（受益者毎の元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。受益者が収益分
         配金を受取る際、当該収益分配金落ち後の基準価額に対して、以下のとおりとなります。
         ・当該受益者の個別元本と同額または上回っている場合には、収益分配金の全額が普通分配金
           となります。
         ・当該受益者の個別元本を下回っている場合には、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配
           金）、収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となりま
           す。
      ＊上記は2020年９月末日現在のものですので、税法が改正された場合等には、税率等が変更になるこ

       とがあります。課税上の取扱いの詳細につきましては、税務の専門家等にご確認されることをお勧
       めします。
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    ５【運用状況】
     （１）【投資状況】           (2020年９月30日現在)
                                    時価合計(円)              投資比率(％)
            資産の種類            国　　　名
                                   3,334,789,700                   99.35
            株　　　式            日　　　本
        現金・預金・その他の資産(負債控除後)                             21,755,377                 0.65
        合計(純資産総額)                           3,356,545,077                  100.00
        (注)投資比率は、当ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率です。
     （２）【投資資産】           (2020年９月30日現在)

      ①【投資有価証券の主要銘柄】
        評価額の上位30位銘柄
                                    帳簿価額     帳簿価額      評価額     評価額     投資
     国／
       種類         銘柄名            業種     数量    単価     金額     単価     金額    比率
     地域
                                     (円)     (円)     (円)     (円)    (％)
     日本  株式  ナブテスコ                  機械     33,000    3,530.00    116,490,000      3,815.00    125,895,000      3.75
     日本  株式  平和不動産                 不動産業      38,200    2,859.00    109,213,800      2,900.00    110,780,000      3.30
     日本  株式  アズビル                 電気機器      28,100    3,410.00     95,821,000      3,920.00    110,152,000      3.28
     日本  株式  日本ペイントホールディングス                  化学     10,100    9,240.00     93,324,000     10,810.00     109,181,000      3.25
     日本  株式  アズワン                  卸売業      7,200   14,080.00     101,376,000      15,090.00     108,648,000      3.24
     日本  株式  ショーボンドホールディングス                  建設業      20,100    5,130.00    103,113,000      5,220.00    104,922,000      3.13
     日本  株式  エレコム                 電気機器      18,300    4,890.00     89,487,000      5,160.00     94,428,000     2.81
     日本  株式  アマダ                  機械     94,100    1,020.00     95,982,000       982.00    92,406,200     2.75
     日本  株式  ミルボン                  化学     14,600    5,650.00     82,490,000      5,580.00     81,468,000     2.43
     日本  株式  ユー・エス・エス                 サービス業       42,000    1,828.00     76,776,000      1,879.00     78,918,000     2.35
     日本  株式  バリューコマース                 サービス業       22,100    3,235.00     71,493,500      3,515.00     77,681,500     2.31
     日本  株式  ビー・エム・エル                 サービス業       23,100    2,913.00     67,290,300      3,165.00     73,111,500     2.18
     日本  株式  ウエルシアホールディングス                  小売業      15,700    4,235.00     66,489,500      4,625.00     72,612,500     2.16
     日本  株式  リゾートトラスト                 サービス業       45,300    1,634.00     74,020,200      1,602.00     72,570,600     2.16
     日本  株式  ダイビル                 不動産業      58,100    1,140.00     66,234,000      1,220.00     70,882,000     2.11
     日本  株式  朝日インテック                 精密機器      21,300    3,095.00     65,923,500      3,300.00     70,290,000     2.09
     日本  株式  ＮＥＣネッツエスアイ                情報・通信業       34,500    1,891.00     65,239,500      2,013.00     69,448,500     2.07
     日本  株式  全国保証                その他金融業       16,500    4,020.00     66,330,000      4,135.00     68,227,500     2.03
     日本  株式  関西ペイント                  化学     26,100    2,595.00     67,729,500      2,608.00     68,068,800     2.03
     日本  株式  富士紡ホールディングス                 繊維製品      18,200    3,555.00     64,701,000      3,660.00     66,612,000     1.98
     日本  株式  沖縄セルラー電話                情報・通信業       16,400    4,005.00     65,682,000      4,000.00     65,600,000     1.95
     日本  株式  東急不動産ホールディングス                 不動産業      136,800     484.00    66,211,200       451.00    61,696,800     1.84
     日本  株式  テクノプロ・ホールディングス                 サービス業       9,400   6,221.02     58,477,618      6,520.00     61,288,000     1.83
     日本  株式  ＭＣＪ                 電気機器      64,000     878.00    56,192,000       957.00    61,248,000     1.82
     日本  株式  図研                 電気機器      20,900    2,557.00     53,441,300      2,828.00     59,105,200     1.76
     日本  株式  Sansan                情報・通信業        7,900   5,810.00     45,899,000      6,790.00     53,641,000     1.60
     日本  株式  富士ソフト                情報・通信業        9,800   4,680.00     45,864,000      5,410.00     53,018,000     1.58
     日本  株式  サンケン電気                 電気機器      21,000    2,443.00     51,303,000      2,454.00     51,534,000     1.54
     日本  株式  カチタス                 不動産業      17,200    2,769.00     47,626,800      2,971.00     51,101,200     1.52
     日本  株式  日本Ｍ＆Ａセンター                 サービス業       8,500   5,090.00     43,265,000      5,980.00     50,830,000     1.51
    (注)   投資比率は、当ファンドの純資産総額に対する各銘柄の評価金額の比率です。
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    (種類別投資比率)
                                              投資比率（％）
        種類       国内／外国                業種
        株式         国内                                   15.32
                         サービス業
                                                    14.39
                         電気機器
                                                    12.49
                         情報・通信業
                                                    9.61
                         化学
                                                    9.31
                         不動産業
                                                    7.91
                         機械
                                                    5.08
                         小売業
                                                    4.20
                         卸売業
                                                    3.15
                         その他製品
                                                    3.13
                         建設業
                                                    3.05
                         精密機器
                                                    2.98
                         陸運業
                                                    2.03
                         その他金融業
                                                    1.98
                         繊維製品
                                                    1.45
                         医薬品
                                                    1.39
                         金属製品
                                                    1.00
                         輸送用機器
                                                    0.86
                         倉庫・運輸関連業
                      合計                              99.35
    (注)   投資比率は、当ファンドの純資産総額に対する種類の評価金額の比率です。
      ②【投資不動産物件】

        該当事項はありません。
      ③【その他投資資産の主要なもの】

        該当事項はありません。
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     （３）【運用実績】
      ①【純資産の推移】
       2020年９月末日および同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期間終了日の純資産の推移
       は次の通りです。
                          純資産総額（百万円）                １口当たりの純資産額（円）
                          分配落ち         分配付き         分配落ち         分配付き
            (2011年９月12日)               3,701           -      0.3219            -
        12期
            (2012年９月10日)               3,509           -      0.3421            -
        13期
            (2013年９月10日)               5,151           -      0.5553            -
        14期
        15期    (2014年９月10日)               5,493           -      0.6901            -
            (2015年９月10日)               6,267           -      0.8050            -
        16期
            (2016年９月12日)               5,555           -      0.7696            -
        17期
            (2017年９月11日)               5,430           -      0.9659            -
        18期
            (2018年９月10日)               4,257           -      1.0521            -
        19期
            (2019年９月10日)               3,748           -      1.0207            -
        20期
            (2020年９月10日)               3,206           -      1.0999            -
        21期
                            3,851           -      1.0567            -
           2019年９月末日
                            3,889           -      1.1228            -
           2019年10月末日
                            3,870           -      1.1511            -
           2019年11月末日
                            3,671           -      1.1565            -
           2019年12月末日
                            3,434           -      1.1032            -
           2020年１月末日
                            2,962           -      0.9649            -
           2020年２月末日
                            2,827           -      0.9254            -
           2020年３月末日
                            2,972           -      0.9776            -
           2020年４月末日
                            3,267           -      1.0772            -
           2020年５月末日
                            3,175           -      1.0609            -
           2020年６月末日
                            2,999           -      1.0127            -
           2020年７月末日
                            3,229           -      1.0958            -
           2020年８月末日
                            3,356           -      1.1622            -
           2020年９月末日
      ②【分配の推移】

        該当事項はありません。
      ③【収益率の推移】

                          収益率(％)
                            3.8
              12期
                            6.3
              13期
                           62.3
              14期
                           24.3
              15期
                           16.6
              16期
                           △4.4
              17期
              18期              25.5
                            8.9
              19期
              20期             △3.0
                            7.8
              21期
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     （４）【設定及び解約の実績】
                                                     (単位：口)
                        追加設定口数             一部解約口数              発行済口数
                          20,089,540           2,033,448,605            11,497,943,427
             12期
                          12,822,766           1,251,818,197            10,258,947,996
             13期
                          642,559,604            1,624,982,544             9,276,525,056
             14期
                          647,350,007            1,963,949,206             7,959,925,857
             15期
                        3,497,076,067             3,670,623,967             7,786,377,957
             16期
                          591,345,389            1,159,202,248             7,218,521,098
             17期
             18期            605,912,827            2,201,828,070             5,622,605,855
                          208,982,468            1,784,486,538             4,047,101,785
             19期
                          52,779,755            427,741,689            3,672,139,851
             20期
                          61,647,637            818,468,856            2,915,318,632
             21期
        (注)追加設定口数、一部解約口数はすべて本邦内におけるものです。
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    第２【管理及び運営】
    １【申込（販売）手続等】
    　ａ．購入申込方法
       ①午後３時までに購入申込みが行われ、かつ当該申込みの受付けにかかる販売会社所定の事務手続
        きが完了したものを当日の申込受付分とします。
       ②当ファンドは、収益の分配がなされた場合、分配金が税引き後無手数料で再投資される「自動け
        いぞく投資」専用ファンドです。そのため、投資家は、当該販売会社との間で「自動けいぞく投
             ＊
        資約款」      にしたがって契約を締結します。
         ＊販売会社によっては、当該契約または規定については、同様の権利義務関係を規定する名称の異なる契約ま
          たは規定を使用することがあり、この場合、当該別の名称に読替えるものとします。
                               ＊
       ③当ファンドは、「定時定額購入サービス」                         等を選択できる場合があります。
       　「定時定額購入サービス」等に関する契約等を販売会社と取交わした場合、当該契約等で規定す
        る申込みの方法によるものとします。
         ＊他の名称で同様の権利義務関係を規定する名称の異なる契約または規定を使用することがあり、この場合、
          当該別の名称に読替えるものとします。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
      ｂ．申込単位（購入単位）
        ①販売会社が定める単位とします。
        ②収益分配金を再投資する場合は１口単位とします。
        ③販売会社との間で「定時定額購入サービス」等に関する契約等を取交わした場合、当該契約等
         で規定する申込単位（購入単位）によるものとします。
        ④販売会社によって申込単位（購入単位）が異なる場合があります。詳しくは、販売会社にお問
         い合わせください。
      ｃ．購入価額
        購入申込受付日の基準価額とします。
      ｄ．購入代金支払日
        販売会社が別に定める日までに購入代金を販売会社にお支払いください。
      ｅ．購入申込受付の中止および取消し
        委託会社は、取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを
        得ない事情があるときは、受益権の購入申込みの受付けを中止することおよびすでに受付けた購
        入申込みの受付けを取り消すことができます。
      ｆ．購入申込時の振替口座簿について
        購入申込者は販売会社に、購入申込みと同時にまたはあらかじめ、自己のために開設されたファ
        ンドの受益権の振替を行うための振替機関等の口座を示すものとし、当該口座に当該購入申込者
        に係る口数の増加の記載または記録が行われます。なお、販売会社は、当該購入代金の支払いと
        引き換えに、当該口座に当該購入申込者に係る口数の増加の記載または記録を行うことができま
        す。委託会社は、追加信託により分割された受益権について、振替機関等の振替口座簿への新た
        な記載または記録をするため社振法に定める事項の振替機関への通知を行うものとします。振替
        機関等は、委託会社から振替機関への通知があった場合、社振法の規定にしたがい、その備える
        振替口座簿への新たな記載または記録を行います。受託会社は、追加信託により生じた受益権に
        ついては追加信託のつど、振替機関の定める方法により、振替機関へ当該受益権に係る信託を設
        定した旨の通知を行います。
    ２【換金（解約）手続等】

      ａ．換金申込方法
        午後３時までに、換金申込みが行われ、かつ当該申込みの受付けにかかる販売会社所定の事務手
        続きが完了したものを当日の申込受付分とします。
      ｂ．換金単位
        １円の整数倍で販売会社が定めた単位とします。
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      ｃ．換金価額
                                                       ＊
        換金申込受付日の基準価額から、当該基準価額に0.3％の率を乗じて得た信託財産留保額                                                を差し
        引いた額とします。
         ＊「信託財産留保額」とは、信託期間終了前の換金に対し、換金する投資家から徴収する一定の金額をいい、信
           託財産に繰入れられます。これは、運用の安定性を高めるとともに、信託期間の途中で換金する投資家と償
           還時まで保有する投資家との公平性を確保する目的で導入されています。
      ｄ．換金における制限
        信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の換金には制限があります。詳しくは販売会社にお
        問い合わせください。
      ｅ．換金代金支払日
        原則として換金申込受付日より起算して５営業日目から販売会社において支払います。
      ｆ．換金申込受付の中止および取消し
        委託会社は、取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを
        得ない事情があるときは、換金申込みの受付けを中止することおよびすでに受付けた換金申込み
        の受付けを取り消すことができます。
        換金申込みの受付けが中止された場合には、受益者は当該受付け中止以前に行った当日の換金申
        込みを撤回できます。ただし、受益者がその換金申込みを撤回しない場合には、当該受益権の換
        金価額は、当該受付け中止を解除した後の最初の基準価額の計算日に換金申込みを受付けたもの
        として、算出した価額とします。
      ｇ．換金時の振替口座簿について
        換金の請求を行う受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該受益者の請求に
        係るこの信託契約の一部解約を委託会社が行うのと引き換えに、当該換金に係る受益権の口数と
        同口数の抹消の申請を行うものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当
        該口数の減少の記載または記録が行われます。
    ３【資産管理等の概要】

     （１）【資産の評価】
      ａ．基準価額とは、信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一
        般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除
        した金額（「純資産総額」といいます。）を計算日における受益権総口数で除した金額をいいま
        す。なお、外貨建資産（外国通貨表示の有価証券、預金・その他の資産をいいます。）の円換算
        については、原則として、わが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算しま
        す。また、外国予約為替の評価は、原則として、わが国における計算日の対顧客先物売買相場の
        仲値によるものとします。
      ｂ．基準価額は毎営業日に計算し、原則として、翌日の日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価
        格」欄の〔アバディーン〕に、略称「日本小型株」として掲載されます。また、販売会社または
        次の照会先でもお知らせいたします。なお、当ファンドの基準価額は、便宜上、１万口単位で表
        示されています。
             〔照会先〕　アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社
                    お問い合わせ窓口　03-4578-2251
                    （受付時間は営業日の午前９時から午後５時までです。）
                    インターネット・ホームページ　www.aberdeenstandard.com/japan
      ｃ．追加信託金は、追加信託を行う日の前営業日の基準価額に当該追加信託にかかる受益権の口数を
        乗じた額とします。
                                       ＊１
      ｄ．収益分配金、償還金および一部解約金にかかる収益調整金                                   は、原則として、受益者毎の信託
                   ＊２
        時の受益権の価額等             に応じて計算されるものとします。
         ＊１「収益調整金」は、所得税法施行令第27条の規定によるものとし、受益者毎の信託時の受益権の価額と元
           本との差額をいい、原則として、追加設定のつど当該口数により加重平均され、収益分配のつど調整され
           るものとします。
         ＊２「受益者毎の信託時の受益権の価額等」とは、原則として、受益者毎の信託時の受益権の価額をいい、追
           加信託のつど当該口数により加重平均され、収益分配のつど調整されるものとします。
     （２）【保管】
        該当事項はありません。
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     （３）【信託期間】
        無期限とします。
        ただし、「(5)        その他　a．償還条件」に該当する場合は、信託契約を解約し信託を終了させる
        ことができます。
     （４）【計算期間】
        原則として、毎年９月11日から翌年９月10日までとします。
        なお、計算期間終了日に該当する日（「該当日」といいます。）が休業日のときは、各計算期間
        終了日は、該当日の翌営業日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただ
        し、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。
     （５）【その他】
      ａ．償還条件
        ①委託会社は、信託期間中において、信託契約の一部解約により、信託財産の純資産総額が30億
         円を下回ることとなった場合、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認め
         る場合、またはやむを得ない事情が発生した場合には、受託会社と合意のうえ、この信託契約
         を解約し、信託を終了させることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、
         解約しようとする旨を監督官庁に届出ます。委託会社は、監督官庁に届出する前に、解約しよ
         うとする旨を公告し、かつ、その旨を記載した書面をこの信託契約にかかる知られたる受益者
         に対して交付します。ただし、この信託契約にかかるすべての受益者に対して書面を交付した
         ときは、原則として、公告を行いません。
        ②①に規定する公告および書面には、異議のある受益者は一定の期間内に委託会社に対して異議
         を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとし、その期間内に異
         議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超えるときは、信託契約の解
         約をしません。信託契約の解約をしないこととしたときは、解約しない旨およびその理由を公
         告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、
         すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
        ③信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、上記の一定の期
         間が一月を下らずにその公告および書面の交付を行うことが困難な場合には、当該手続きは適
         用されません。
        ④委託会社は、監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にしたがい、
         信託契約を解約し信託を終了させます。
        ⑤委託会社が監督官庁より登録の取消しを受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したとき
         は、委託会社は、この信託契約を解約し、信託を終了させます。ただし、監督官庁が、この信
         託契約に関する委託会社の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、この信
         託は、後記の「ｂ．信託約款の変更」において信託約款の変更をしないこととした場合を除
         き、当該投資信託委託会社と受託会社との間において存続します。
        ⑥受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。この場合、委託会
         社は、信託約款の規定にしたがい、新受託会社を選任します。委託会社が新受託会社を選任で
         きないときは、委託会社はこの信託約款を解約し、信託を終了させます。
       ｂ．信託約款の変更
        ①委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したとき
         は、受託会社と合意のうえ、この信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ、変
         更しようとする旨およびその内容を監督官庁に届出ます。
        ②委託会社は、変更事項のうち、その内容が重大なものについて、監督官庁に届出する前に、変
         更しようとする旨およびその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの信託約
         款にかかる知られたる受益者に対して交付します。ただし、この信託約款にかかるすべての受
         益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
        ③②に規定する公告および書面には、異議のある受益者は一定の期間内に委託会社に対して異議
         を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下回らないものとし、その期間内に
         異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超えるときは、信託約款の
         変更をしません。信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を
         公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただ
         し、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。また、
         監督官庁の命令に基づいて、この信託約款を変更する場合は、上記の手続きにしたがいます。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
       ｃ．公告
         日本経済新聞に掲載します。
       ｄ．運用報告書
         ・委託会社は、当ファンドの計算期間終了時および償還時に運用経過のほか信託財産の内容、
          有価証券売買状況、費用明細などのうち重要な事項を記載した交付運用報告書を作成し、受
          益者に対し、販売会社を通じて交付します。
         ・委託会社は、運用報告書（全体版）を作成し、委託会社のホームページに掲載します。
         　　　　インターネット・ホームページ：www.aberdeenstandard.com/japan
         上記にかかわらず、受益者から運用報告書（全体版）の交付の請求があった場合には、これを
         交付します。
       ｅ．関係法人との契約の更新等に関する手続
         委託会社が販売会社に委託するファンドの募集・販売に関する業務の内容、一部解約に関する
         事務の内容、およびこれらに関する手続き等についての契約の有効期間は１年間とし、期間満
         了の３ヵ月前までに委託会社、販売会社いずれからも別段の意思表示のない時は、自動的に１
         年間延長され、自動延長後の取扱いについてもこれと同様とします。
       ｆ．委託会社の事業譲渡および承継に伴う取扱い
         委託会社は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この信託契約に関す
         る事業を譲渡することがあります。また、委託会社は、分割により事業の全部または一部を承
         継させることがあり、これに伴い、この信託契約に関する事業を承継させることがあります。
       ｇ．反対者の買取請求権
         信託契約の解約または信託約款の重大な変更を行う場合において、一定の期間内に委託会社に
         対して異議を述べた受益者は、受託会社に対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって
         買取るべき旨を請求することができます。
    ４【受益者の権利等】

       受益者の有する主な権利は次の通りです。
       ａ．収益分配金に対する請求権
         自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託会社が委託
         会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として毎計算期間終了日の翌営業日に
         収益分配金が販売会社に支払われます。この場合、販売会社は、受益者に対し遅滞なく収益分
         配金の再投資にかかる受益権の売付けを行います。再投資により増加した受益権は、振替口座
         簿に記載または記録されます。
         ただし、受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないとき
         は、その権利を失い、受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
       ｂ．償還金に対する請求権
         受益者は、持分に応じて償還金を請求する権利を有します。
         償還金は、信託終了日後１ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として信託終了日から起算
         して５営業日）までに信託終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されてい
         る受益者（信託終了日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。ま
         た、当該信託終了日以前に設定された受益権で購入代金支払前のため販売会社の名義で記載ま
         たは記録されている受益権については原則として購入申込者とします。）に支払います。な
         お、当該受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して委託会社がこの信託の償還
         をするのと引き換えに、当該償還にかかる受益権の口数と同口数の抹消の申請を行うものと
         し、社振法の規定に従い当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記載または記録が行
         われます。償還金の支払いは、販売会社の営業所等において行うものとします。
         ただし、受益者が、償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、そ
         の権利を失い、受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
       ｃ．一部解約（換金）請求権
         受益者は、自己に帰属する受益権について、委託会社に一部解約の実行を請求する権利を有し
         ます。
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       ｄ．帳簿書類の閲覧・謄写の請求権
         受益者は委託会社に対し、当該受益者にかかる信託財産に関する書類の閲覧または謄写を請求
         することができます。
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    第３【ファンドの経理状況】
    (1)当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵

      省令第59号）並びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成
      12年総理府令第133号）に基づき作成しております。
      なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しています。
    (2)当ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第21期計算期間（2019年９月11

      日から2020年９月10日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受
      けています。
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    １【財務諸表】
     【アバディーン・スタンダード日本小型株ファンド】
     （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                   第20期              第21期
                               (2019年９月10日現在)              (2020年９月10日現在)
     資産の部
       流動資産
        コール・ローン                              96,798,383              53,440,249
        株式                            3,681,051,300              3,188,054,500
        未収入金                               3,447,326              2,038,149
                                       4,833,460              2,564,348
        未収配当金
        流動資産合計                            3,786,130,469              3,246,097,246
       資産合計                              3,786,130,469              3,246,097,246
     負債の部
       流動負債
        未払金                               1,064,789              7,753,297
        未払解約金                               1,241,875              3,199,724
        未払受託者報酬                               2,090,733              1,684,586
        未払委託者報酬                              33,451,725              26,953,332
                                          251              139
        未払利息
        流動負債合計                              37,849,373              39,591,078
       負債合計                                37,849,373              39,591,078
     純資産の部
       元本等
        元本                            3,672,139,851              2,915,318,632
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                             76,141,245              291,187,536
          （分配準備積立金）                            601,804,259              608,582,401
                                     3,748,281,096              3,206,506,168
        元本等合計
       純資産合計                              3,748,281,096              3,206,506,168
     負債純資産合計                               3,786,130,469              3,246,097,246
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     （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                   第20期              第21期
                                自　2018年９月11日              自　2019年９月11日
                                至　2019年９月10日              至　2020年９月10日
     営業収益
       受取配当金                                68,454,960              60,299,578
       有価証券売買等損益                              △ 124,692,805              295,789,665
                                         2,696              1,660
       その他収益
       営業収益合計                              △ 56,235,149              356,090,903
     営業費用
       支払利息                                  45,635              23,864
       受託者報酬                                4,231,692              3,688,568
                                      67,707,090              59,016,900
       委託者報酬
       営業費用合計                                71,984,417              62,729,332
     営業利益又は営業損失（△）                               △ 128,219,566              293,361,571
     経常利益又は経常損失（△）                               △ 128,219,566              293,361,571
     当期純利益又は当期純損失（△）                               △ 128,219,566              293,361,571
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                     △ 14,360,365              66,113,532
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                                210,798,666               76,141,245
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                   257,886             3,653,795
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                        257,886             3,653,795
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                 21,056,106              15,855,543
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      21,056,106              15,855,543
       額
                                          －              －
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                                 76,141,245              291,187,536
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     （３）【注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
    有価証券の評価基          株式は移動平均法、株式以外の有価証券は個別法に基づき、以下のとおり原則とし
    準及び評価方法          て時価で評価しております。
               ・金融商品取引所に上場されている有価証券
                金融商品取引所に上場されている有価証券は、原則として金融商品取引所におけ
                る計算期間末日の最終相場（外貨建証券の場合は計算期間末日において知りうる
                直近の最終相場）で評価しています。
                計算期間末日に当該金融商品取引所の最終相場がない場合には、当該金融商品取
                引所における直近の日の最終相場で評価していますが、直近の日の最終相場によ
                ることが適当でないと認められた場合は、当該金融商品取引所における計算期間
                末日又は直近の日の気配相場で評価しています。
               ・金融商品取引所に上場されていない有価証券
                当該有価証券については、原則として、日本証券業協会発表の売買参考統計値
                （平均値）、金融機関の提示する価額（ただし、売気配相場は使用しない）又は
                価格提供会社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価しています。
               ・時価が入手できなかった有価証券
               　適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定できない
                事由が認められた場合は、投資信託委託会社が忠実義務に基づいて合理的事由を
                もって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ両者が合理的事由をもって
                時価と認めた価額で評価しています。
    （貸借対照表に関する注記）

                                      第20期             第21期
                 期別
                                  2019年９月10日現在             2020年９月10日現在
    １.  投資信託財産に係る期首元本額、期中追加設定
       元本額および期中一部解約元本額
       期首元本額                              4,047,101,785円             3,672,139,851円
       期中追加設定元本額                                52,779,755円             61,647,637円
       期中一部解約元本額                                427,741,689円             818,468,856円
    ２.  受益権の総数                              3,672,139,851口             2,915,318,632口
    （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                第20期                            第21期
             自　2018年９月11日                            自　2019年９月11日
             至　2019年９月10日                            至　2020年９月10日
    分配金の計算過程                            分配金の計算過程
    費用控除後の配当等収益額                          0 円 費用控除後の配当等収益額                    44,368,392円
    費用控除後・繰越欠損金補填後                          0円  費用控除後・繰越欠損金補填後                     94,236,832円
    の有価証券売買等損益額                            の有価証券売買等損益額
    収益調整金額                    124,917,213円        収益調整金額                    108,724,901円
    分配準備積立金額                    601,804,259円        分配準備積立金額                    469,977,177円
    当ファンドの分配対象収益額                    726,721,472円        当ファンドの分配対象収益額                    717,307,302円
    当ファンドの期末残存口数                   3,672,139,851口         当ファンドの期末残存口数                   2,915,318,632口
    10,000口当たり収益分配対象額                       1,979円    10,000口当たり収益分配対象額                       2,460円
    10,000口当たり分配金額                          0円  10,000口当たり分配金額                          0円
    収益分配金金額                          0円  収益分配金金額                          0円
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    （金融商品に関する注記）
    Ⅰ金融商品の状況に関する事項
                           第20期                     第21期
              期別
                       自　2018年９月11日                     自　2019年９月11日
      項目
                       至　2019年９月10日                     至　2020年９月10日
    １.金融商品に対する取             当ファンドは証券投資信託であり、金                     同左
      組方針            融商品を投資対象とし、信託約款に定
                  める「運用の基本方針」に基づき運用
                  を行っております。
    ２.金融商品の内容及び             当ファンドはわが国の株式を主要投資                     同左
      リスク            対象として運用を行うため、当該株式
                  にかかるリスクは、当ファンドに影響
                  を及ぼします。
                  投資対象とする金融商品は、価格変動
                  等に伴う市場リスク、信用リスク及び
                  流動性リスクに晒されております。
    ３.金融商品に係るリス             委託会社では、取締役会が決定したリ                     委託会社では、取締役会が決定したリ
      クの管理体制            スク管理に関するリスク・マネジメン                     スク管理に関するリスク・マネジメン
                  ト・ポリシーに基づき、ファンドのパ                     ト・ポリシーに基づき、ファンドのパ
                  フォーマンス、運用リスクの分析管                     フォーマンス、運用リスクの分析管
                  理、その他各種リスクの管理を、運用                     理、その他各種リスクの管理を、運用
                  部から独立したリスク管理部門が行っ                     部から独立したリスク管理部門が行っ
                  ております。また、定期的に運用リス                     ております。また、定期的に投資委員
                  ク委員会を開催し、各プロダクトのパ                     会を開催し、各プロダクトのパフォー
                  フォーマンスとそのリスクの管理・分                     マンスとそのリスクの管理・分析に関
                  析に関する審議を行っております。                     する審議を行っております。
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    Ⅱ金融商品の時価等に関する事項
              期別            第20期                     第21期
      項目                 2019年９月10日現在                     2020年９月10日現在
    １.貸借対照表計上額、             貸借対照表計上額は原則として期末の                     同左
      時価及びその差額            時価で計上しているため、その差額は
                  ありません。
    ２.時価の算定方法             (１)有価証券                     (１)有価証券
                  売買目的有価証券                     売買目的有価証券
                  重要な会計方針に係る事項に関する注                     同左
                  記「有価証券の評価基準及び評価方
                  法」に記載しております。
                  (２)有価証券以外の金融商品                     (２)有価証券以外の金融商品
                  有価証券以外の金融商品については、                     同左
                  短期間で決済され、時価は帳簿価額と
                  近似しているため、当該帳簿価額を時
                  価としております。
    ３.金融商品の時価等に             金融商品の時価には、市場価格に基づ                     同左
    関する事項についての補             く価額のほか、市場価格がない場合に
    足説明             は合理的に算定された価額が含まれて
                  おります。当該価額の算定においては
                  一定の前提条件等を採用しているた
                  め、異なる前提条件等によった場合、
                  当該価額が異なることもあります。
    ４.金銭債権及び満期の             貸借対照表に計上している金銭債権は                     同左
      ある有価証券（売買            その全額が１年以内に償還されます。
      目的有価証券を除
      く。）の決算日後の
      償還予定額
    （有価証券に関する注記）

    第20期(2019年９月10日現在)
    売買目的有価証券
                                                     （単位：円）
             種類                   当計算期間の損益に含まれた評価差額
             株式                                   △  151,433,211
             合計                                   △  151,433,211
    第21期(2020年９月10日現在)

    売買目的有価証券
                                                     （単位：円）
             種類                   当計算期間の損益に含まれた評価差額
             株式                                     255,829,634
             合計                                     255,829,634
    （デリバティブ取引等に関する注記）

      取引の時価等に関する事項
      該当事項はありません。
    （関連当事者との取引に関する注記）

                第20期                            第21期
             自　2018年９月11日                            自　2019年９月11日
             至　2019年９月10日                            至　2020年９月10日
     該当事項はありません。                            同左
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    （１口当たり情報に関する注記）
                第20期                            第21期
             2019年９月10日現在                            2020年９月10日現在
      １口当たり純資産額                   1.0207円        １口当たり純資産額                   1.0999円
      (１万口当たり純資産額                    10,207円)        (１万口当たり純資産額                    10,999円)
     （４）【附属明細表】

    第１　有価証券明細表
    　(1)株式
                                                     （単位：円）
                                            評価額
              銘　柄                株式数                           備考
                                        単価          金額
                                20,100        5,130.00        103,113,000
    ショーボンドホールディングス
                                18,200        3,555.00        64,701,000
    富士紡ホールディングス
                                10,100        9,240.00        93,324,000
    日本ペイントホールディングス
                                26,100        2,595.00        67,729,500
    関西ペイント
                                 100     38,100.00          3,810,000
    エスケー化研
                                7,100       1,827.00        12,971,700
    マンダム
                                16,300        5,650.00        92,095,000
    ミルボン
                                3,800       4,200.00        15,960,000
    ハーバー研究所
                                17,900        2,403.00        43,013,700
    新日本製薬
                                20,000        1,991.00        39,820,000
    栄研化学
                                16,400        2,235.00        36,654,000
    三益半導体工業
                                97,100        1,020.00        99,042,000
    アマダ
                                33,700        3,530.00        118,961,000
    ナブテスコ
                                53,100         913.00       48,480,300
    大和冷機工業
    ＭＣＪ                           64,000         878.00       56,192,000
                                21,900        2,443.00        53,501,700
    サンケン電気
                                18,300        4,890.00        89,487,000
    エレコム
                                13,900        2,287.00        31,789,300
    リオン
                                28,100        3,410.00        95,821,000
    アズビル
                                20,900        2,557.00        53,441,300
    図研
                                4,300       3,040.00        13,072,000
    日本電子
                                98,100         477.00       46,793,700
    市光工業
                                6,000       1,465.00         8,790,000
    キヤノン電子
                                35,300        1,121.00        39,571,300
    武蔵精密工業
                                13,200        1,685.00        22,242,000
    タムロン
                                21,300        3,095.00        65,923,500
    朝日インテック
    ＳＨＯＥＩ                           11,300        3,195.00        36,103,500
                                8,300       3,125.00        25,937,500
    パイロットコーポレーション
                                10,300        4,830.00        49,749,000
    ピジョン
                                3,900       4,940.00        19,266,000
    サカイ引越センター
                                5,100       3,230.00        16,473,000
    丸全昭和運輸
                                33,200        1,580.00        52,456,000
    セイノーホールディングス
                                22,400        1,122.00        25,132,800
    内外トランスライン
                                36,000        1,891.00        68,076,000
    ＮＥＣネッツエスアイ
                                20,900         862.00       18,015,800
    アドバンスト・メディア
    ＥｄｕＬａｂ                            5,700       7,130.00        40,641,000
    Sansan                            7,900       5,810.00        45,899,000
                                10,400        3,110.00        32,344,000
    ＳＢテクノロジー
                                22,400        4,005.00        89,712,000
    沖縄セルラー電話
    ＳＣＳＫ                            8,200       5,560.00        45,592,000
                                9,800       4,680.00        45,864,000
    富士ソフト
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                                10,700        2,766.00        29,596,200
    福井コンピュータホールディングス
                                7,600       14,080.00        107,008,000
    アズワン
                                14,500        2,302.00        33,379,000
    中央自動車工業
                                5,300       4,335.00        22,975,500
    サンエー
                                15,700        4,235.00        66,489,500
    ウエルシアホールディングス
                                20,400         918.00       18,727,200
    スクロール
                                7,100       6,730.00        47,783,000
    アインホールディングス
                                16,500        4,020.00        66,330,000
    全国保証
                               141,800          484.00       68,631,200
    東急不動産ホールディングス
                                8,100       2,569.00        20,808,900
    ティーケーピー
                                38,200        2,859.00        109,213,800
    平和不動産
                                61,100        1,140.00        69,654,000
    ダイビル
                                17,200        2,769.00        47,626,800
    カチタス
                                8,500       5,090.00        43,265,000
    日本Ｍ＆Ａセンター
                                19,800         816.00       16,156,800
    平安レイサービス
                                22,100        3,235.00        71,493,500
    バリューコマース
                                45,300        1,634.00        74,020,200
    リゾートトラスト
                                23,100        2,913.00        67,290,300
    ビー・エム・エル
                                42,000        1,828.00        76,776,000
    ユー・エス・エス
                                5,700       6,140.00        34,998,000
    テクノプロ・ホールディングス
                                14,800        2,276.00        33,684,800
    船井総研ホールディングス
                                11,700        2,956.00        34,585,200
    イオンディライト
                              1,458,300                3,188,054,500
              合　計
    　(2)株式以外の有価証券

       該当事項はありません。
    第２　信用取引契約残高明細表

        該当事項はありません。
    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額及び時価の状況表

        該当事項はありません。
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    ２【ファンドの現況】
     【純資産額計算書】           (2020年９月30日現在)
        Ⅰ  資産総額                      3,396,528,482
                                        円
        Ⅱ  負債総額                        39,983,405
                                        円
        Ⅲ  純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                      3,356,545,077
                                        円
        Ⅳ  発行済数量                      2,888,133,621
                                        口
        Ⅴ  １口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                           1.1622
                                        円
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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
      １．名義書換手続き等

        名義書換は行われません。
      ２．受益者等に対する特典
        該当事項はありません。
      ３．譲渡制限の内容
        譲渡制限はありません。
      ４．受益権の譲渡
        ①　受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権
          が記載または記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとしま
          す。
        ②　前記①の申請がある場合には、前記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受
          益権の口数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座
          簿に記載または記録するものとします。ただし、前記①の振替機関等が振替先口座を開設し
          たものでない場合には、譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関
          等の上位機関を含みます。）に社振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口
          数の増加の記載または記録が行われるよう通知するものとします。
        ③　前記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記
          録されている振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異
          なる場合等において、委託会社が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断し
          たときは、振替停止日や振替停止期間を設けることができます。
      ５．受益権の譲渡の対抗要件
        受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託会社に対
        抗することができません。
      ６．受益権の再分割
        委託会社は、受託会社と協議のうえ、一定日現在の受益権を均等に再分割できるものとします。
      ７．償還金
        償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日
        以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設
        定された受益権で購入代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権につ
        いては原則として購入申込者とします。）に支払います。
      ８．質権口記載または記録の受益権の取り扱いについて
        振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払
        い、換金の受付け、一部解約金および償還金の支払い等については、信託約款の規定によるほ
        か、民法その他の法令等にしたがって取り扱われます。
                                35/74








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    第二部【委託会社等の情報】
    第１【委託会社等の概況】

    １【委託会社等の概況】
      ａ．資本金の額（本書提出日現在）
                    ：
        資本金             940百万円
                    ：
        発行する株式の総数             320,000株
                    ：
        発行済株式の総数             308,168株
        最近５年間における資本金の額の増減

        2016年７月27日            ：3,680.4百万円から3,980.4百万円に増資
        2017年３月23日            ：3,980.4百万円から4,040.4百万円に増資
        2017年12月１日            ：4,040.4百万円から4,090.4百万円に増資
        2018年11月13日            ：4,090.4百万円から490百万円に                  減資
        2019年９月26日            ：490百万円から940百万円に増資
      ｂ．委託会社の機構

        ①経営の意思決定機構
         取締役を株主総会において選任します。取締役の任期は、選任後２年以内に終了する事業年度
         のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までとします。補欠としてまたは増員によ
         り選任された取締役の任期は、他の在任取締役の任期の満了する時までとします。
         取締役会は、取締役の中から５名以内の代表取締役を選定します。また、取締役会は、代表取
         締役の中から取締役社長を選定します。
         取締役会は取締役社長が招集し、議長となります。取締役社長がこれを招集することができず
         またはこれを招集することを欲しないときは、取締役会があらかじめ定めた順序にしたがい、
         他の取締役がこれを招集します。取締役会の招集通知は、各取締役および各監査役に対し会日
         の３日前までにこれを発します。全取締役および監査役の同意があるときは、招集通知を省略
         しまたは招集期間を短縮することができます。取締役会は、法令または定款に定める事項、そ
         の他当会社の重要な業務の執行について決定します。
        ②運用の意思決定機構
         ファンドの信託約款等に定められている運用の基本方針に基づき、「投資委員会」において審
         議、決定される運用方針に沿って、運用部門が原則的に運用の指図を行います。
         「投資委員会」は以下のように運営されています。
         ＜構成＞
          代表取締役社長、取締役チーフ・オペレーティング・オフィサー、運用部長を主要メンバー
         として構成します。
         ＜開催＞
          原則として月１回開催します。
         ＜審議事項＞
          次に定める事項等を審議、承認または必要に応じて決定を行います。
          ・ファンドの運用方針の策定
          ・ファンドの運用方針の変更
          ・その他上記に準ずる事項
         ＜その他＞
          審議方法、議事録、通知等および事務局を投資委員会の規則により定めます。
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    ２【事業の内容及び営業の概況】
       「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信

       託の設定を行うとともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用
       業）を行っています。また「金融商品取引法」に定める投資助言・代理業務、第一種金融商品取引
       業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
       2020年９月末日現在、委託会社が運用する投資信託は９本であり、その純資産総額の合計は35,087
       百万円です。（ただし、親投資信託を除きます。）
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    ３【委託会社等の経理状況】
       １．財務諸表の作成方法について

        委託会社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵
       省令第59号）第２条の規定に基づき、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19
       年内閣府令第52号）により作成しております。
       　財務諸表に記載してある金額については、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
       ２．監査証明について

        委託会社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第27期事業年度（自2019年１
       月１日　至2019年12月31日）の財務諸表について、有限責任                                 あずさ監査法人による監査を受けて
       おります。
       ３．連結財務諸表について

        当社子会社がありませんので、連結財務諸表を作成しておりません。
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     （１）【貸借対照表】
                                                  （単位：千円）
                                前事業年度                当事業年度

                             （2018年12月31日）                （2019年12月31日）
     資産の部

       流動資産
                                     1,895,786                2,181,109
         預金
                                       21,761                  541
         立替金
                                        192                 2
         前払金
                                       23,209                23,266
         前払費用
                                       32,031                75,832
         未収入金
                                      112,459                84,539
         未収委託者報酬
                                       7,400                 900
         未収投資助言報酬
                                      343,936                174,861
         未収運用受託報酬
                                       33,899                8,807
         未収消費税等
                                       35,131                55,713
         未収還付法人税等
                                     2,505,809                2,605,573
          流動資産合計
       固定資産
         有形固定資産
                             ＊１         155,595       ＊１         132,573
          建物附属設備
                             ＊１          56,826      ＊１          46,585
          器具備品
                                      212,422                179,159
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                          0                0
          ソフトウエア
                                          0                0
          無形固定資産合計
         投資その他の資産
                                      110,305                143,759
          長期差入保証金
                                          -               900
          長期前払費用
                                      567,795                   -
          繰延税金資産
                                        952                952
          その他投資等
                                       △792                △792
          貸倒引当金（投資等）
                                      678,261                144,819
          投資その他の資産合計
                                      890,683                323,979
          固定資産合計
                                     3,396,493                2,929,552
          資産合計
                                39/74







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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                前事業年度                当事業年度

                              （2018年12月31日）                （2019年12月31日）
     負債の部

       流動負債
                                       35,471               14,502
         預り金
                                       110,658                42,008
         未払金
                                       34,315               30,578
          未払手数料
                                       19,845                  61
          未払委託調査費
                             ＊２           56,497    　＊２           11,367
          その他未払金
                             ＊２          151,826     　＊２          159,880
         未払費用
                                          -            26,696
         前受収益
                                       431,406               545,349
         賞与引当金
                                       729,362               788,437
         流動負債合計
       固定負債
                                       154,667               156,969
         退職給付引当金
                                        6,853                 421
         役員退職慰労引当金
                                       48,500               48,500
         資産除去債務
                                       210,021               205,891
         固定負債合計
                                       939,383               994,328
         負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                       490,000               940,000
         資本金
         資本剰余金
                                       607,021              1,057,021
          資本準備金
         利益剰余金
                                     1,360,087                △61,797
          その他利益剰余金
                                     1,360,087                △61,797
           繰越利益剰余金
                                     2,457,109               1,935,224
         株主資本合計
                                     2,457,109               1,935,224
         純資産合計
                                     3,396,493               2,929,552
         負債・純資産合計
                                40/74









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     （２）【損益計算書】
                                                  （単位：千円）
                               前事業年度                当事業年度
                            （自2018年１月１日                （自2019年１月１日
                           　　至2018年12月31日）                　　至2019年12月31日）
      営業収益
                                      577,910                411,353
       委託者報酬
                                      63,200                36,551
       投資助言報酬
                                    2,415,604                1,090,402
       運用受託報酬
                             ＊１         421,033       ＊１         321,455
       その他営業収益
                                    3,477,748                1,859,762
       営業収益計
      営業費用

                                      203,589                157,928
       支払手数料
                                      52,040                69,969
       広告宣伝費
                                       2,002                2,159
       公告費
                                      13,108                28,141
       調査費
                                      125,579                 61,861
       委託調査費
                                      97,641                96,744
       委託計算費
                                       5,805                5,678
       通信費
                                       9,994                6,877
       印刷費
                                       5,579                15,621
       協会費
                                      515,342                444,983
       営業費用計
      一般管理費

                                      130,901                115,818
       役員報酬
                                      580,743                693,611
       給料・手当
                                      30,465                40,420
       賞与
                                       5,902                3,521
       交際費
                                       3,400                2,900
       寄付金
                                      39,726                32,803
       旅費交通費
                                      34,558                18,558
       租税公課
                                      107,993                 97,781
       不動産賃借料
                                      58,806                59,942
       退職給付費用
                                        495                165
       役員退職給付費用
                                       2,927                  612
       役員退職慰労引当金繰入
                                      167,522                265,014
       賞与引当金繰入
                                      58,660                33,939
       固定資産減価償却費
                             ＊２         483,916       ＊２         473,527
       事務委託費
                                      258,731                337,655
       諸経費
                                    1,964,750                2,176,271
       一般管理費計
       営業利益又は営業損失（△）                              997,656               △761,492
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                                 前事業年度                当事業年度

                              （自2018年１月１日                （自2019年１月１日
                            　　至2018年12月31日）                　　至2019年12月31日）
      営業外収益

                                          13               18
       受取利息
                                         120              3,871
       その他
                                         133              3,890
     　　営業外収益計
      営業外費用

                                        4,289                  0
       固定資産除却損
                                       18,070               24,435
       為替差損
                                       22,359               24,435
       営業外費用計
       経常利益又は経常損失（△）                                975,430              △782,037
      特別損失

                                       75,962                  -
       役員退職慰労金
                                          -            73,242
       抱合せ株式消滅差損
                                       75,962               73,242
        特別損失計
         税引前当期純利益又は税引前当期
                                       899,467              △855,279
         純損失（△）
                                       107,174                2,612
         法人税、住民税及び事業税
                                          -            △3,802
         法人税等還付税額
                                     △567,795                567,795
         法人税等調整額
                                     △460,620                566,605
         法人税等合計
         当期純利益又は当期純損失（△）                             1,360,087              △1,421,885
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     （３）【株主資本等変動計算書】
    前事業年度

    （自2018年１月１日
    　至2018年12月31日）
                                                   （単位：千円）
                                    株主資本
                                         資本剰余金
          項目
                     資本金
                               資本準備金         その他資本剰余金           資本剰余金合計
                       4,090,400           1,847,936            57,001        1,904,938

     当期首残高
     当期変動額

                     △3,600,400           △1,240,914            △57,001        △1,297,916

      無償減資
                           －           －           －          －

      当期純利益
                     △3,600,400           △1,240,914            △57,001        △1,297,916

     当期変動額合計
                        490,000           607,021              －       607,021

     当期末残高
                               株主資本

                         利益剰余金
          項目                                          純資産合計
                                         株主資本合計
                  その他利益剰余金
                              利益剰余金合計
                   繰越利益剰余金
                     △4,898,316           △4,898,316            1,097,021          1,097,021
     当期首残高
     当期変動額

                       4,898,316           4,898,316               －          －

     　無償減資
                       1,360,087           1,360,087           1,360,087          1,360,087

      当期純利益
                       6,258,404           6,258,404           1,360,087          1,360,087

     当期変動額合計
                       1,360,087           1,360,087           2,457,109          2,457,109

     当期末残高
                                43/74









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    当事業年度
    （自2019年１月１日
    　至2019年12月31日）
                                                   （単位：千円）
                                    株主資本
                                         資本剰余金
          項目
                     資本金
                               資本準備金         その他資本剰余金           資本剰余金合計
                        490,000           607,021              －       607,021

     当期首残高
     当期変動額

                        450,000           450,000              －       450,000

      新株の発行
      当期純損失（△）                    －           －           －          －

                        450,000           450,000              －       450,000

     当期変動額合計
                        940,000         1,057,021               －      1,057,021

     当期末残高
                               株主資本

                         利益剰余金
          項目                                          純資産合計
                                         株主資本合計
                  その他利益剰余金
                              利益剰余金合計
                   繰越利益剰余金
                       1,360,087           1,360,087           2,457,109          2,457,109
     当期首残高
     当期変動額

                           －           －        900,000          900,000

     　新株の発行
      当期純損失（△）               △1,421,885           △1,421,885           △1,421,885          △1,421,885

                     △1,421,885           △1,421,885            △521,885          △521,885

     当期変動額合計
                       △61,797           △61,797          1,935,224          1,935,224

     当期末残高
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    重要な会計方針
     １．固定資産の減価償却の方法

     （１）有形固定資産

       　定額法を採用しております。なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
         器具備品　　　　３～１８年
         建物附属設備　　１５年
     ２．引当金の計上基準

     （１）賞与引当金

        賞与の支給に備えるため、支給見込額に基づき当事業年度の負担額を計上しております。
     （２）退職給付引当金

        従業員に対する退職給付の支給に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見込額に基
       づき、当事業年度末において発生していると認められる額を計上しております。数理計算上の差異
       は、その発生時の事業年度に一括して費用処理することとしております。
     （３）役員退職慰労引当金

        役員に対する退職慰労金の支給に備えるため、支給見込額に基づき計上しております。
     （４）貸倒引当金

        債権の貸倒れによる損失に備えるため、貸倒懸念債権等特定の債権については、個別に回収可能
       性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
     ３．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

        外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理
       しております。
     ４．その他財務諸表作成のための重要な事項

        消費税等の処理方法
        　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
    表示方法の変更

    （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）

       「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　平成30年２月16日）を当事

       業年度の期首から適用しており、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債
       は固定負債の区分に表示する方法に変更しております。
       この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延税金資産」253,338千円は、
       「投資その他の資産」の「繰延税金資産」567,795千円に含めて表示しております。
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    注記事項
    （貸借対照表関係）

    ＊１　有形固定資産の減価償却累計額

                              前事業年度                 当事業年度

                            （2018年12月31日）                 （2019年12月31日）
      有形固定資産の減価償却累計額
                               　64,244千円                  98,183千円
    ＊２　関係会社項目

                              前事業年度                 当事業年度
                            （2018年12月31日）                 （2019年12月31日）
      営業取引による未払分
      　未払費用
                                33,270千円                 29,017千円
      　その他未払金
                                15,921千円
                                                   -　千円
    （損益計算書関係）

    ＊１　その他営業収益

      　その他営業収益には、金融商品取引法第35条第1項に規定されている付随業務として、関係会社等
      とのリエゾン業務に係る収益が主に計上されております。
    ＊２　関係会社との取引高

                              前事業年度                 当事業年度

                           （自2018年１月１日                 （自2019年１月１日
                            至2018年12月31日）                 至2019年12月31日）
      営業取引による取引高
           事務委託費                    227,025千円                 215,168千円
    （株主資本等変動計算書関係）

       前事業年度（自2018年１月１日                 至2018年12月31日）

       １．発行済株式に関する事項

               当事業年度期首株式数（株）                増加（株）       減少（株）      当事業年度末株式数（株）
        株式の種類
                    308,167             -       -         308,167
         普通株式
       ２．自己株式に関する事項

     　　　　該当事項はありません。
       ３．新株予約権等に関する事項

          該当事項はありません。
       ４．配当に関する事項

          該当事項はありません。
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       当事業年度（自2019年１月１日                 至2019年12月31日）
      １．発行済株式に関する事項

               当事業年度期首株式数（株）                増加（株）       減少（株）      当事業年度末株式数（株）
         株式の種類
                    308,167             1       -         308,168
         普通株式
       ２．自己株式に関する事項

     　　　　該当事項はありません。
       ３．新株予約権等に関する事項

          該当事項はありません。
       ４．配当に関する事項

          該当事項はありません。
    （リース取引関係）

    　　該当事項はありません。
    （有価証券関係）

    　　該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

    　　該当事項はありません。
    （金融商品に関する注記）

      １．金融商品の状況に関する事項
       （１）    金融商品に対する取組方針
            当社は、主に投資運用業及び投資助言業等を行っており、余剰資金運用については、銀
           行預金等安全性の高い金融資産で運用しております。現在、金融機関及びその他からの借
           入はありません。
       （２）    金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

            営業債権である未収委託者報酬は、投資信託約款に基づき、信託財産から委託者に対し
           て支払われる運用報酬の未決済額であり、信託財産は受託銀行において分別管理されてい
           るため、信用リスクは極めて軽微であると認識しております。
            未収入金及び未収運用受託報酬は概ね、また、未収投資助言報酬は全額、海外の関連会
           社との取引により生じたものであり、原則、短期に決済が行われることにより、回収が不
           能となるリスクはほとんどないものと考えております。
            預金預入先に付きましては、格付けの高い金融機関とのみ取引を行っております。
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      ２．金融商品の時価等に関する事項
         貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を
        把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません(<注２>参照のこ
        と)。
         前事業年度（2018年12月31日）

                                               （単位：千円）
                            貸借対照表計上額              時価        差額
          （１）預金                      1,895,786        1,895,786          －
          （２）未収委託者報酬
                                  112,459        112,459         －
          （３）未収入金
                                  32,031        32,031        －
          （４）未収投資助言報酬
                                   7,400        7,400       －
          （５）未収運用受託報酬
                                  343,936        343,936         －
                資産計             　　　2,391,614           　2,391,614           －
          （６）預り金                        35,471        35,471        －
          （７）未払手数料
                                  34,315        34,315        －
          （８）未払委託調査費
                                  19,845        19,845        －
          （９）その他未払金
                                  56,497        56,497        －
                負債計             　　　　146,129           　　146,129           －
         当事業年度（2019年12月31日）

                                               （単位：千円）
                            貸借対照表計上額              時価        差額
           （１）預金                      2,181,109         2,181,109          －
           （２）未収委託者報酬
                                   84,539         84,539        －
           （３）未収入金
                                   75,832         75,832        －
           （４）未収投資助言報酬
                                    900         900      －
           （５）未収運用受託報酬
                                  174,861         174,861        －
                資産計             　　　2,517,242           　2,517,242           －
           （６）預り金                        14,502         14,502        －
           （７）未払手数料
                                   30,578         30,578        －
           （８）未払委託調査費
                                     61         61     －
           （９）その他未払金
                                   11,367         11,367        －
                負債計              　　　　56,510           　　56,510          －
        <注１>金融商品の時価の算定方法

         資産
         (１)預金
            預金は全て短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳
           簿価額によっております。
         (２)未収委託者報酬、(３)未収入金、(４)未収投資助言報酬及び　(５)未収運用受託報酬

            上記は短期債権であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
           よっております。
         負債
         (６)預り金、(７)未払手数料、(８)未払委託調査費及び                              (９)その他未払金
            上記は短期債務であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
           よっております。
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        <注２>時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額
                                           （単位：千円）
                区分          2018年12月31日               2019年12月31日

            長期差入保証金                     110,305               143,759

         上記は市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・フローを見積ることができず、時価を把握する

         ことが極めて困難と認められるものであるため、時価開示の対象としておりません。
        <注３>金銭債権の償還予定額

         前事業年度（2018年12月31日）

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                 区分          １年以内          １年超
            預金                1,895,786             －
            未収委託者報酬                  112,459            －
            未収入金                  32,031           －
            未収投資助言報酬                   7,400           －
            未収運用受託報酬                  343,936            －
              金銭債権合計             　2,391,614              －
         当事業年度（2019年12月31日）

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                 区分           １年以内          １年超
           預金                 2,181,109             －
           未収委託者報酬                   84,539           －
           未収入金                   75,832           －
           未収投資助言報酬                     900         －
           未収運用受託報酬                  174,861            －
              金銭債権合計             　2,517,242              －
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    （退職給付関係）
    １．採用している制度の概要：確定給付型退職一時金制度（キャッシュバランス型退職金）及び企業型

       確定拠出年金を設けております。
    ２.  確定給付制度

        （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                                  （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度

                                （自2018年１月１日              （自2019年１月１日
                                　至2018年12月31日）              　至2019年12月31日）
                                        143,452               154,667
        退職給付債務の期首残高
                                         24,347               29,610
        　勤務費用
                                           354              411
        　利息費用
                                         8,541                583
        　数理計算上の差異の発生額
                                        △17,231              △20,301
        　退職給付の支払額
                                        △4,798               △8,001
         確定拠出年金への移管額
                                        154,667               156,969
        退職給付債務の期末残高
       （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

                                                  （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                 （2018年12月31日）              （2019年12月31日）
                                         154,667              156,969
        退職給付債務
                                         154,667              156,969
        未積立退職給付債務
                                         154,667              156,969
        貸借対照表に計上された負債の額
        （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                                  （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                 （自2018年１月１日              （自2019年１月１日
                                  至2018年12月31日）             　至2019年12月31日）
                                         24,347              29,610
        勤務費用
                                          354               411
        利息費用
                                         8,541                583
        数理計算上の差異の費用処理額
                                         33,244              30,605
        確定給付制度に係る退職給付費用
        （４）数理計算上の計算基礎に関する事項

                                   前事業年度              当事業年度
                                 （自2018年１月１日              （自2019年１月１日
                                 　至2018年12月31日）              　至2019年12月31日）
                                         0.30％              0.20％
        割引率
    ３.  確定拠出制度

       当社の確定拠出制度への要拠出額は、前事業年度25,561千円、当事業年度29,336千円であります。
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    （ストックオプション等関係）
      　該当事項はありません。
    （税効果会計関係）

      １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                               （単位：千円）

                                   前事業年度           当事業年度

                                 （2018年12月31日）           （2019年12月31日）
        繰延税金資産
                                       51,047           51,309
        　未払費用
                                        2,098            129
        　役員退職慰労引当金
                                      132,096           166,986
        　賞与引当金
                                         738            9
        　減価償却超過額
                                       47,359           48,064
        　退職給付引当金
                                       14,850           14,850
        　資産除去債務
                                      425,288           664,549
        　繰越欠損金
                                      673,479           945,899
        　　繰延税金資産　小計
                                      △93,559          △938,800
        　評価性引当額
                                      △12,124            △7,099
        　繰延税金負債との相殺
                                      567,795              －
          繰延税金資産の純額　合計
        繰延税金負債

                                        2,344           1,666
         未収事業税
                                        9,779           5,433
         資産除去債務に対応する除却費用
                                      　12,124            　7,099
         　繰延税金負債　小計
                                 　　　　△12,124            　　　　△7,099
        　繰延税金資産との相殺
                                         －           －
          繰延税金負債の純額　合計
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    ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異
       の原因となった主要な項目別の内訳
                                     前事業年度             当事業年度
                                   （2018年12月31日）             （2019年12月31日）
         法定実効税率
                                        30.9%            △30.6%
         （調整）
          評価性引当額の増減                             △80.1%              98.8%
          住民税均等割                               0.2%             0.2%
          交際費等永久に損金に算入されない項目                               0.3%             0.2%
          税率変更による期末繰延税金資産の減額修正                              △0.0%                -%
          繰越欠損金の期限切れ                                -%            4.6%
       　　合併による影響                                  -%           △6.8%
       　　過年度法人税等
                                       △1.6%             △0.4%
          その他                              △0.8%             　0.0%
         税効果適用後の法人税等の負担率
                                       △51.2%              66.2%
    （注）　当事業年度は税引前当期純損失のため、法定実効税率を△（マイナス）として記載しておりま

         す。
    （持分法投資損益等）

      　該当事項はありません。
    （資産除去債務）

         資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
         　（１）当該資産除去債務の概要
          　本店事務所に係る定期建物転貸借に基づく原状回復義務を有しており、資産除去債務を計
           上しております。
         　（２）当該資産除去債務の金額の算定方法
          　使用見込期間を期末時点から当該契約期間終了時として見積もり、資産除去債務の計上金
           額に及ぼす影響が乏しいために、割引計算をしておりません。
         　（３）当該資産除去債務の総額の増減
         　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                                前事業年度              当事業年度
                              （自2018年１月１日              （自2019年１月１日
                              至2018年12月31日）              至2019年12月31日）
           期首残高                           86,164              48,500
           資産除去債務の履行による減少
                                      37,664                －
           期末残高                           48,500              48,500
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     (セグメント情報等)
      [セグメント情報]

        当社の報告セグメントは、「投資運用業」という単一セグメントであるため、記載を省略してお
       ります。
      [関連情報]

       前事業年度（自2018年１月１日                 至2018年12月31日）

       １.  製品及びサービスごとの情報

       　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                                            その他営業
                  委託者報酬        投資助言報酬         運用受託報酬                   合計
                                              収益
          外部顧客へ

                   577,910         63,200        2,415,604         421,033        3,477,748
          の売上高
       ２.  地域ごとの情報

        (１)　売上高
    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                 シンガポー                      ルクセンブ
            日本              英国       香港              その他        合計
                   ル                     ルグ
           590,007       131,729       589,773       1,119,766       1,001,496        44,975      3,477,748
    　　　　　注）売上高は顧客の所在を基礎として、国又は地域に分類しております。

         (２)　有形固定資産

      　　　　本邦に所在している有形固定資産の金額が当事業年度末貸借対照表の有形固定資産の金額

          の90％を超えるため、地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
       ３.  主要な顧客ごとの情報

                                           　　　　　　（単位：千円）
                顧客の名称又は氏名                     売上高         関連するセグメント名
          アバディーン・スタンダード・インベスト
                                    1,119,766
                                                 投資運用業
              メンツ（香港）リミテッド
          アバディーン・グローバル・サービシー
                                    1,001,496
                                                 投資運用業
                  ズ・エスエー
         注）アバディーン・インターナショナル・ファンド・マネジャーズ・リミテッドは2018年３月

            29日付けでアバディーン・スタンダード・インベストメンツ（香港）リミテッドに、アバ
            ディーン・グローバル・サービシーズ・エスエーは2019年１月１日にアバディーン・スタ
            ンダード・インベストメンツ・ルクセンブルグ・エスエーに、それぞれ社名変更しており
            ます。
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       当事業年度（自2019年１月１日                 至2019年12月31日）
       １.  製品及びサービスごとの情報

       　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                                            その他営業
                  委託者報酬        投資助言報酬         運用受託報酬                   合計
                                              収益
          外部顧客へ

                   411,353         36,551        1,090,402         321,455        1,859,762
          の売上高
       ２.  地域ごとの情報

        (１)　売上高
                                                  （単位：千円）
                 シンガポー                      ルクセンブ
            日本              英国      オランダ               その他        合計
                   ル                     ルグ
           450,362       103,648       280,031       261,887       732,263        31,570      1,859,762
    　　　　　注）売上高は顧客の所在を基礎として、国又は地域に分類しております。

         (２)　有形固定資産

      　　　　本邦に所在している有形固定資産の金額が当事業年度末貸借対照表の有形固定資産の金額
          の90％を超えるため、地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
       ３.  主要な顧客ごとの情報

                                           　　　　　　（単位：千円）
                顧客の名称又は氏名                     売上高         関連するセグメント名
          アバディーン・グローバル・サービシー
                                     732,263
                                                 投資運用業
                  ズ・エスエー
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    （関連当事者との取引）
    （１）親会社及び法人主要株主等

      前事業年度（自2018年１月１日　至2018年12月31日）

                                              取引金額
                    資本金    事業の    議決権等の
                                              （千円）
                                                        期末残高
                                  関連当事者
      種類   会社等の名称      所在地     又は出    内容又    所有（被所            取引の内容           科目
                                  との関係
                                                        （千円）
                     資金    は職業    有）割合
                                               (注)
          アバディー                                         未払費用

                                                        33,270
               英国ス
          ン・アセッ
               コットラ     147.4百万              一般管理事務
                        資産    (被所有)           一般管理費等に
          ト・マネジ
     親会社         ンド・ア     英国ポン              に係る事務委
                                              227,025
                        運用業               係る再配分
                             100.0
          メントPLC
               バディー     ド              託等
               ン
                                                  その他未払金
                                                        15,921
      当事業年度（自2019年１月１日　至2019年12月31日）

                                              取引金額

                    資本金    事業の    議決権等の
                                              （千円）
                                                        期末残高
                                  関連当事者
      種類   会社等の名称      所在地     又は出    内容又    所有（被所            取引の内容           科目
                                  との関係
                                                        （千円）
                     資金    は職業    有）割合
                                               (注)
          アバディー

               英国ス
          ン・アセッ
               コットラ     159.6百万              一般管理事務
                        資産    (被所有)           一般管理費等に
          ト・マネジ
     親会社         ンド・ア     英国ポン              に係る事務委                 未払費用
                                              215,168          29,017
                        運用業               係る再配分
                             100.0
          メントPLC
               バディー     ド              託等
               ン
    （注）１．取引金額に消費税等は含まれておりません。

    　　　２．取引条件及び取引条件の決定方針等
          上記会社との取引については、市場価格等を参考に決定しております。
                                55/74










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                                      アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社(E08163)
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    （２）兄弟会社等
      前事業年度（自2018年１月１日　至2018年12月31日）

                                             取引金額
                            議決権等
                    資本金    事業の
                                             （千円）
                                                        期末残高
                            の所有     関連当事者
      種類   会社等の名称      所在地     又は出    内容又               取引の内容             科目
                            （被所     との関係
                                                        （千円）
                    資金    は職業
                            有）割合
                                              (注)
                                       資産運用の投
                                資産運用の投      資助言契約に           未収投資助言
                                               63,200           7,400
                                資助言契約      係る投資助言             報酬
                                       報酬
                                一般管理事務
          アバディー
                                に係る事務委      事務委託費等            未払費用
                                              200,106           50,506
          ン・スタン
                   146.9百万
                                託等
          ダード・イ
     親会社の          シンガ     シンガ     資産
          ンベストメ                   無し
     子会社          ポール     ポールド     運用業
          ンツ・（ア
                                       投資信託の運
                   ル
                                投資信託の運                  未払委託調査
          ジア）・リ
                                       用外部委託に
                                               20,919           4,555
                                用外部委託                    費
          ミテッド
                                       係る費用
                                       投資信託等に
                                投資信託等に
                                       関するリエゾ
                                関するリエゾ                  未収入金
                                               62,609          10,785
                                       ン業務の提供
                                ン業務の提供
                                       に係る報酬
                                       投資信託の運
                                投資信託の運                  未払委託調査
                                       用外部委託に
                                               70,314          10,556
                                用外部委託                    費
                                       係る費用
                                       投資信託等に
          アバディー     英国ス
                                投資信託等に
                                       関するリエゾ
          ン・アセッ     コットラ     28.5百万
                                関するリエゾ                  未収入金
                                               68,893           5,745
     親会社の                   資産
                                       ン業務の提供
          ト・マネ     ンド・ア     英国ポン         無し
                                ン業務の提供
     子会社                   運用業
                                       に係る報酬
          ジャーズ・     バディー     ド
          リミテッド     ン
                                       資産運用の投
                                資産運用の投                  未収運用受託
                                       資一任契約に
                                              159,753           30,960
                                資一任契約                   報酬
                                       係る運用報酬
          アバディー

          ン・スタン
          ダード・イ                             資産運用の投
               香港
     親会社の               80.8百万     資産        資産運用の投                  未収運用受託
          ンベストメ                   無し          資一任契約に
                                             1,117,162             -
     子会社               米国ドル     運用業        資一任契約                   報酬
          ンツ（香                             係る運用報酬
          港）リミ
          テッド
          アバディー

          ン・グロー                             資産運用の投
     親会社の               10.0百万     資産        資産運用の投                  未収運用受託
          バル・サー                   無し          資一任契約に
                                             999,436           249,610
               ルクセン
     子会社               ユーロ     運用業        資一任契約                   報酬
          ビシーズ・                             係る運用報酬
               ブルグ
          エスエー
          スタンダー

          ド・ライ                             投資信託等に
                   34.4百万             投資信託等に
     親会社の     フ・インベ               資産               関するリエゾ
                   英国ポン         無し    関するリエゾ                  未収入金
                                             272,149           13,999
               英国エジ
     子会社     ストメン               運用業               ン業務の提供
                   ド             ン業務の提供
               ンバラ
          ツ・リミ                             に係る報酬
          テッド
    （注）１．取引金額に消費税等は含まれておりません。

    　　　２．取引条件及び取引条件の決定方針等
          上記会社との取引については、市場価格等を参考に決定しております。
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                                      アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社(E08163)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      当事業年度（自2019年１月１日　至2019年12月31日）
                                              取引金額

                    資本金    事業の    議決権等の
                                              （千円）
                                                        期末残高
                                  関連当事者
      種類   会社等の名称      所在地     又は出    内容又    所有（被所            取引の内容           科目
                                  との関係
                                                        （千円）
                    資金    は職業    有）割合
                                               (注)
                                       資産運用の投資

                                 資産運用の投                 未収投資助
                                       助言契約に係る
                                               10,800           900
                                 資助言契約                  言報酬
                                       投資助言報酬
                                 一般管理事務

          アバディー
                                 に係る事務委      事務委託費等           未払費用
                                              133,166          25,283
          ン・スタン
                    146.9百万
                                 託等
          ダード・イ
     親会社の          シンガ     シンガ     資産
          ンベストメ                    無し
     子会社          ポール     ポールド     運用業
          ンツ・（ア
                                       投資信託の運用
                    ル
                                 投資信託の運                 未払委託調
          ジア）・リ
                                       外部委託に係る
                                               5,263          △146
                                 用外部委託                  査費
          ミテッド
                                       費用
                                       投資信託等に関
                                 投資信託等に
                                       するリエゾン業
                                 関するリエゾ                 未収入金
                                               80,395          16,721
                                       務の提供に係る
                                 ン業務の提供
                                       報酬
                                       投資信託の運用
                                 投資信託の運                 未払委託調
                                       外部委託に係る
                                               39,982          △143
                                 用外部委託                  査費
                                       費用
                                       投資信託等に関
          アバディー     英国ス
                                 投資信託等に
                                       するリエゾン業
          ン・アセッ     コットラ     33.7百万
                                 関するリエゾ                 未収入金
                                               74,514          14,401
     親会社の                   資産
                                       務の提供に係る
          ト・マネ     ンド・ア     英国ポン          無し
                                 ン業務の提供
     子会社                   運用業
                                       報酬
          ジャーズ・     バディー     ド
          リミテッド     ン
                                       資産運用の投資
                                 資産運用の投                 未収運用受
                                       一任契約に係る
                                               38,037          11,040
                                 資一任契約                  託報酬
                                       運用報酬
          アバディー

          ン・スタン
          ダード・イ
               アイルラ
          ンベストメ
                                 一般管理事務
               ンド（オ
          ンツ・アイ
     親会社の               9.5百万     資産
                             無し    に係る事務委      事務委託費等           未払費用
                                               78,480          25,090
               ランダ）
          ルランド・
     子会社               ユーロ     運用業
                                 託等
          リミテッド
          （アムステ
          ルダム支
          店）
          アバディー

          ン・グロー                              資産運用の投資
     親会社の               10.0百万     資産         資産運用の投                 未収運用受
          バル・サー                    無し          一任契約に係る
                                              728,761          64,521
               ルクセン
     子会社               ユーロ     運用業         資一任契約                  託報酬
          ビシーズ・                              運用報酬
               ブルグ
          エスエー
          スタンダー

                                       投資信託等に関
          ドライフ・          34.4百万              投資信託等に
     親会社の                   資産               するリエゾン業
          インベスト          英国ポン          無し    関するリエゾ                 未収入金
                                              112,520           7,837
               英国エジ
     子会社                   運用業               務の提供に係る
          メンツ・リ          ド              ン業務の提供
               ンバラ
                                       報酬
          ミテッド
    （注）１．取引金額に消費税等は含まれておりません。

    　　　２．取引条件及び取引条件の決定方針等
          上記会社との取引については、市場価格等を参考に決定しております。
    （３）親会社に関する注記

       アバディーン・アセット・マネジメントPLC（非上場）
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                                      アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社(E08163)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （１株当たり情報）
                                  前事業年度               当事業年度
                               （自2018年１月１日               （自2019年１月１日
               区分
                                至2018年12月31日）               至2019年12月31日）
      １株当たり純資産額                              7,973円30銭               6,279円76銭
      １株当たり当期純利益金額                              4,413円47銭              △4,614円00銭
    （注）潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため、記載してお
        りません。
    （注）１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

                                  前事業年度               当事業年度
                               （自2018年１月１日               （自2019年１月１日
                                至2018年12月31日）               至2019年12月31日）
      当期純利益（千円）                           　　　1,360,087              　　　△1,421,885
      普通株主に帰属しない金額（千円）                               　　　―               　　　―
      普通株式に係る当期純利益（千円）                            　　1,360,087                 △1,421,885
      期中平均株式数（株）                         　　　　308,167.00               　　　　308,167.27
    (企業結合等に関する注記)

      当社は、2019年７月10日付開催の取締役会および2019年７月12日付開催の株主総会の決議に基づき、
    オライオン・パートナーズ・ジャパン合同会社との合併契約書を締結いたしました。この契約に基づ
    き、当社は2019年９月１日付でオライオン・パートナーズ・ジャパン合同会社を吸収合併しました。
      （１）    企業結合の概要
    　　　①合併当事企業の名称及びその事業内容
         （吸収合併存続会社）
         名称：アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社
         事業内容：       投資運用業等
         （吸収合併消滅会社）
         名称：オライオン・パートナーズ・ジャパン合同会社
         事業内容：       投資助言・代理業
    　　　②企業結合日
         2019年９月１日
    　　　③企業結合の法的形式
         当社を存続会社、オライオン・パートナーズ・ジャパン合同会社を消滅会社とする吸収合併。
    　　　④結合後の企業の名称
         名称：アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社
        ⑤その他取引の概要に関する事項
         2019年２月15日付で当社の親会社であるAberdeen                           Asset    Management       PLCが在香港のファンド運
         用会社Orion       Partners     Holdings     Limited(OPHL)を買収したことに伴い、OPHLの日本拠点である
         オライオン・パートナーズ・ジャパン合同会社と当社が統合いたしました。
      （２）実施する会計処理の概要
      　「企業結合に関する会計基準」（企業会計基準第21号　平成25年９月13日）及び「企業結合会計基
      準及び事業分離等会計基準に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第10号　平成25年９月13日）
      に基づき、共通支配下の取引として会計処理をしております。
    （重要な後発事象）

    　　該当事項はありません。
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                                      アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社(E08163)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    中間財務諸表
    1．  　委託会社の中間財務諸表は「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52

       年大蔵省令第38号）第38条及び第57条の規定に基づき、同規則及び「金融商品取引業等に関する内
       閣府令」(平成19年8月6日　内閣府令第52号)に基づいて作成しております。
        また、中間財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
    2．  　委託会社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第28期事業年度中間会計期間

       （自2020年1月1日至2020年6月30日）の中間財務諸表について、有限責任                                        あずさ監査法人による中
       間監査を受けております。
                                59/74

















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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    (1)　中間貸借対照表
                                    　　　　　　　(単位：千円)
                                       当中間会計期間末
                                      （2020年6月30日現在）
           資産の部
            流動資産
           　　預金                                2,038,209
           　　未収委託者報酬                                  70,661
           　　未収運用受託報酬                                  169,071
             未収投資助言報酬                                  900
           　　未収入金                                  69,238
           　　未収消費税等　　　　　　　　　                    *2                156
           　　差入保証金                                  104,630
           　　その他
                                             17,606
             流動資産合計
                                            2,470,474
            固定資産
           　　有形固定資産　　　　　　　　　*1
               建物附属設備                              121,062
               器具備品                               41,297
              有形固定資産合計
                                             162,359
           　　無形固定資産
               ソフトウエア                                  0
              無形固定資産合計
                                                0
           　　投資その他の資産
           　　　長期差入保証金                                  10,000
           　　　長期前払費用
                                               800
           　　　その他投資等                                    952
               貸倒引当金                               △792
               投資その他の資産合計
                                            　10,960
             固定資産合計
                                             173,319
            資産合計
                                            2,643,793
           負債の部
            流動負債
            　預り金                                  5,232
           　　未払金                                  33,997
           　　未払費用                                  116,330
           　　未払法人税等                                  11,093
           　　前受収益                                  38,285
           　　資産除去債務                                  48,500
           　　賞与引当金                                  399,579
             流動負債合計
                                             653,020
            固定負債
            　退職給付引当金                                150,861
           　　役員退職慰労引当金                                   1,296
             固定負債合計
                                             152,158
            負債合計
                                             805,178
           純資産の部
            株主資本
              資本金                               940,000
              資本剰余金
               資本準備金                             1,057,021
              利益剰余金
               その他利益剰余金
                繰越利益剰余金                            △158,406
                   　株主資本合計
                                            1,838,615
            純資産合計
                                            1,838,615
           負債・純資産合計
                                            2,643,793
                                60/74


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    (2)　中間損益計算書
    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）

                                      当中間会計期間
                                     （自2020年1月1日
                                     　至2020年6月30日）
      営業収益
        　委託者報酬                                     153,050
        　運用受託報酬                                  　　629,062
        　投資助言報酬                                     16,571
        　その他営業収益　　　　　　                 *1                    132,038
        　営業収益合計
                                             930,722
      営業費用                                       169,390
      一般管理費　　　　　　　　　　　*2                                       835,432
      営業損失                                       74,101
      営業外収益                                         633
      営業外費用　　　　　　　　　　　*3                                       22,058
                                             95,526
      経常損失
      税引前中間純損失
                                             95,526
      法人税、住民税及び事業税                                        1,082
      中間純損失
                                             96,608
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    (3)　中間株主資本等変動計算書
    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）

                          当中間会計期間
                         （自2020年1月1日
                         　至2020年6月30日）
                                  株主資本

                                     資本剰余金
         項目
                   資本金
                          資本準備金         その他資本剰余金           資本剰余金合計
     当期首残高               940,000        1,057,021               －      1,057,021
     当中間期変動額
      中間純損失                  －          －           －          －
     当中間期変動額合計                  －          －           －          －
     当中間期末残高               940,000        1,057,021               －      1,057,021
                              株主資本

                         利益剰余金
          項目                                       純資産合計
                                        株主資本合計
                  その他利益剰余金
                             利益剰余金合計
                   繰越利益剰余金
     当期首残高                  △61,797          △61,797        1,935,224        1,935,224
     当中間期変動額
      中間純損失                  △96,608          △96,608         △96,608        △96,608
     当中間期変動額合計                  △96,608          △96,608         △96,608        △96,608
     当中間期末残高                 △158,406          △158,406         1,838,615        1,838,615
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    重要な会計方針
                          当中間会計期間

                         （自   2020年1月1日
                          至  2020年6月30日）
      1.　固定資産の減価償却の方法                      （1）有形固定資産
                                定額法により償却しております。
                                なお、主な耐用年数は以下の通りであり
                                ます。
                                建物附属設備　　　           15年
                                器具備品　　　　　           3～18年
                             （2）無形固定資産
                                定額法により償却しております。
                                ソフトウエア　　　           5 年
      2.　引当金の計上基準

                             （1）賞与引当金
                                賞与の支給に備えるため、支給見込額に
                                基づき計上しております。
                             （2）退職給付引当金
                                従業員に対する退職給付に備えるため、
                                事業年度末における退職給付債務の見込
                                額に基づき、当中間会計期間末において
                                発生していると認められる額を計上して
                                おります。数理計算上の差異は、その発
                                生年度で一括費用処理しております。
                             （3）役員退職慰労引当金
                                役員に対する退職慰労金の支給に備える
                                ため、支給見込額に基づき計上しており
                                ます。
                             （4）貸倒引当金
                                債権の貸倒れによる損失に備えるため、
                                貸倒懸念債権等特定の債権については、
                                個別に回収可能性を検討し、回収不能見
                                込額を計上しております。
      3.　外貨建の資産及び負債の本邦通貨

                             外貨建金銭債権債務は、中間会計期間末の直
         への換算基準
                             物為替相場により円貨に換算し、換算差額は
                             損益として処理しております。
      4.　消費税等の処理

                             消費税及び地方消費税の会計処理は税抜方式
                             によっております。
    注記事項

    （中間貸借対照表関係）
                          当中間会計期間末
                        （2020年6月30日現在）
       ＊1　有形固定資産の減価償却累計額
          建物附属設備             59,185千円
          器具備品　　　　　　　55,797千円
       ＊2　消費税等の取扱い

          仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺のうえ、未収消費税等として表示してお
          ります。
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    （中間損益計算書関係）
                          当中間会計期間
                         （自   2020年1月1日
                          至  2020年6月30日）
       ＊1　その他営業収益

          その他営業収益には、金融商品取引法第35条に規定されている付随業務として、
          関係会社等とのリエゾン業務に係る収益が主に計上されております。
       ＊2　減価償却実施額

          有形固定資産　　　　　　　16,799千円
       ＊3　営業外費用の主要項目

          為替差損　　　　　　　　　22,058千円
    （中間株主資本等変動計算書関係）

      当中間会計期間（自2020年1月1日                   至2020年6月30日）
       1．発行済株式に関する事項

       株式の種類        当期首株式数         増加株式数        減少株式数        当中間会計期間末株式数
                 308,168          -        -          308,168
        普通株式
       2．自己株式に関する事項

         該当事項はありません。
       3．新株予約権等に関する事項

         該当事項はありません。
       4．配当に関する事項

         該当事項はありません。
    （リース取引関係）

      該当事項はありません。
    （資産除去債務関係）

         資産除去債務のうち中間貸借対照表に計上しているもの
         　当該資産除去債務の総額の増減
                                 （単位：千円）
                               当中間会計期間
                              （自2020年1月1日
                             　　至2020年6月30日）
          期首残高                           48,500
          有形固定資産の取得に伴う増加
                                        －
          資産除去債務の履行による減少額
                                        －
          中間期末（期末）残高                           48,500
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    （金融商品関係）
      金融商品の時価等に関する事項
      当中間会計期間末（2020年6月30日現在）
     中間貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把
     握することが極めて困難と認められるものは、次表に含めておりません                                       (<注2>参照のこと)。
                                        （単位：千円）
                     中間貸借対照表             時価         差額
                       計上額
      (1)預金                  2,038,209          2,038,209         －
      (2)未収委託者報酬
                          70,661          70,661        －
      (3)未収運用受託報酬
                         169,071          169,071        －
      (4)未収投資助言報酬
                            900          900      －
      (5)未収入金
                        　　69,238          　　69,238          －
      (6)差入保証金
                         104,630          104,630        －
           資産計
                        2,452,711          2,452,711         －
      (1)未払金
                          37,778          37,778        －
           負債計
                          37,778          37,778        －
        <注１>    金融商品の時価の算定方法

         資産
        (1)  預金
          預金は全て短期であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっ
          ております。
        (2)  未収委託者報酬、(3)            未収運用受託報酬、(4)             未収投資助言報酬、(5)             未収入金,
        (6)  差入保証金
        　　上記は短期債権であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっ
          ております。
         負債

        (1)  未払金
          上記は短期債務であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっ
          ております。
        <注  2>　時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の中間貸借対照表計上額

                        　（単位：千円）
           区分         中間貸借対照表計上額
        長期差入保証金            　　　　　　10,000

        上記は市場価格がなく、かつ将来キャッシュフローを見積ることができず、時価を把握すること

        が極めて困難と認められるものであるため、時価開示の対象としておりません。
    （有価証券関係）

      該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

      該当事項はありません。
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     (セグメント情報等)
      [セグメント情報]
        当中間会計期間（自2020年1月1日                  至2020年6月30日）
        当社の報告セグメントは、「投資運用業」という単一セグメントであるため、記載を省略してお
        ります。
      [関連情報]
        当中間会計期間（自2020年1月1日                  至2020年6月30日）

    1.　製品及びサービスごとの情報
                                              （単位：千円）
                                        その他営業

             委託者報酬        運用受託報酬         投資助言報酬                   合計
                                         収益
     外部顧客へ
              153,050         629,062         16,571        132,038        930,722
     の営業収益
    2.　地域ごとの情報

    (1)  営業収益
                                              （単位：千円）
             シンガポー                      ルクセン

       日本               英国      オランダ                      合計
                                          その他
               ル                    ブルグ
      199,442        30,265       294,735       133,929       267,649       4,699       930,722

    　注）営業収益は顧客の所在を基礎として、国又は地域に分類しております。

    (2)  有形固定資産

       本邦に所在している有形固定資産の金額が中間貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
       め、地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
    3.　主要な顧客ごとの情報

                                             （単位：千円）
            顧客の名称又は氏名                   営業収益        関連するセグメント名

       アバディーン・スタンダード・インベス

                                267,649
                                           投資運用業
       トメンツ・ルクセンブルグ・エスエー
       スタンダードライフ・インベストメン

                                214,399
                                           投資運用業
       ツ・リミテッド
                                133,929

                                           投資運用業
       Ａ社
    　　（注）Ａ社につきましては、業務遂行上の制約から、社名の公表は控えさせていただきます。
    （持分法損益関係）

      該当事項はありません。
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    （1株当たり情報）
                          当中間会計期間
                         （自   2020年1月1日
                        　　至2020年6月30日）
            1株当たり純資産額　　　　　　　　　　　　　　　　5,966円                                  27銭

            1株当たり中間純損失　　　　　　　　　　　　　　　△313円                                  49銭
      （注）　1.　潜在株式調整後1株当たり中間純利益については、１株当たり中間純損失であり、ま

            た、潜在株式が存在しないため、記載しておりません。
      　　　　2.　1株当たり中間純損失金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

                                          当中間会計期間

                                         （自   2020年1月1日
                    項目
                                         　至2020年6月30日）
       中間純損失（千円）                                           96,608
       普通株式に係る中間純損失（千円）                                           96,608
       普通株主に帰属しない金額（千円）                                              -
       普通株式の期中平均株式数（株）                                          308,168
    （重要な後発事象）

      該当事項はありません。
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    ４【利害関係人との取引制限】
       委託会社は、「金融商品取引法」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げ
       る行為が禁止されています。
       ①自己又はその取締役もしくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと
        (投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させる
        おそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。)。
       ②運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、も
        しくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内
        閣府令で定めるものを除きます。)。
       ③通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親
        法人等（委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業
        者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以
        下④⑤において同じ。）または子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有している
        ことその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める
        要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引または金融デリバ
        ティブ取引を行うこと。
       ④委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方
        針、運用財産の額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行
        うこと。
       ⑤上記③④に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為であって、投
        資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそ
        れのあるものとして内閣府令で定める行為
    ５【その他】

       ａ．定款の変更
         委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
       ｂ．訴訟事件その他の重要事項
         本書提出日現在、委託会社およびファンドに重大な影響を与えた事実、または与えると予想さ
         れる事実はありません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
    １【名称、資本金の額及び事業の内容】
     (1)　受託会社

                                               （2020年９月末日現在）
             名　称               資本金の額                 事業の内容
                                   ＊
      三井住友信託銀行株式会社
                                     銀行法に基づき銀行業を営むとともに、
                              3,420億円
                                     金融機関の信託業務の兼営等に関する法
      (再信託受託会社)
                                     律(兼営法)に基づき信託業務を営んでい
                             51,000百万円
      日本トラスティ・サービス信託
                                     ます。
      銀行株式会社
     ＊  資本金の額は2020年３月末日現在です。
     (2)　販売会社

                                                (2020年９月末日現在)
             名　称               資本金の額                 事業の内容
      株式会社三井住友銀行                     1,770,996百万円          銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
                                  ＊1
      株式会社ＳＢＩ証券
                           48,323百万円
                                  ＊1
      楽天証券株式会社
                            7,495百万円
                                     金融商品取引法に定める第一種金融取引業
      損保ジャパンＤＣ証券株式会社                       3,000百万円
                                     を営んでいます。
                                  ＊2
      フィデリティ証券株式会社
                          10,007.5百万円
      東海東京証券株式会社                       6,000百万円
     ＊1  資本金の額は2020年６月末日現在です。
     ＊2  資本金の額は2020年２月末日現在です。
    ２【関係業務の概要】

     (1)　受託会社
        信託財産の保管・管理業務・計算、受益証券の認証、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行
        への指図・連絡等を行います。
     (2)　販売会社
        募集の取扱いおよび販売を行い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資に関す
        る事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
    ３【資本関係】

     (1)　受託会社
        該当事項はありません。
     (2)　販売会社
        該当事項はありません。
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    第３【参考情報】
        当計算期間において、当ファンドにかかる金融商品取引法第25条第１項各号に掲げる書類は、以

        下のとおり提出されております。
        有価証券報告書                      2019年12月６日

        有価証券届出書                         同上

        半期報告書                      2020年６月５日

        有価証券届出書                         同上

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                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                   2020年３月27日

    アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社

      取締役会　御中

                         有限責任      あずさ監査法人

                         指定有限責任社員

                                    公認会計士
                                           林　　秀行　㊞
                         業務執行社員
    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社

    等の経理状況」に掲げられているアバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社の2019年１
    月１日から2019年12月31日までの第27期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株
    主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
    財務諸表に対する経営者の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を
    作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作
    成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

    　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見
    を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠
    して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合
    理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
    　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監
    査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に
    基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するための
    ものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案する
    ために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用
    した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸
    表の表示を検討することが含まれる。
    　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

    　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準
    拠して、アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社の2019年12月31日現在の財政状態及
    び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認
    める。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                       以　　上

    １．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管し

       ております。
    ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                    独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                     2020年10月28日
    アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社

      取　締　役　会　御　中
                           ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                               東京事務所
                           指定有限責任社員
                                     公認会計士　久保　直毅
                           業務執行社員
    監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」に掲
    げられているアバディーン・スタンダード日本小型株ファンドの2019年９月11日から2020年９月10日までの計算期間の財
    務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、アバ
    ディーン・スタンダード日本小型株ファンドの2020年９月10日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間
    の損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社及びファンドから独立しており、ま
    た、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証
    拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
     施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
     継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
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    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
     かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
     を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備を
    含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公
    認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上
    （注）１．      上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

          ます。
        ２．   XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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               独　立　監　査　人　の　中　間　監　査　報　告　書
                                                   2020年９月25日

    アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社

      取締役会　御中

                         有限責任      あずさ監査法人

                         指定有限責任社員

                                    公認会計士
                                           林　　秀行　㊞
                         業務執行社員
    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社

    等の経理状況」に掲げられているアバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社の2020年１
    月１日から2020年12月31日までの第28期事業年度の中間会計期間（2020年１月１日から2020年６月30日
    まで）に係る中間財務諸表、すなわち、中間貸借対照表、中間損益計算書、中間株主資本等変動計算
    書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
    中間財務諸表に対する経営者の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中
    間財務諸表を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    のない中間財務諸表を作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び
    運用することが含まれる。
    監査人の責任

    　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した中間監査に基づいて、独立の立場から中間財務諸表に対
    する意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査
    の基準に準拠して中間監査を行った。中間監査の基準は、当監査法人に中間財務諸表には全体として中
    間財務諸表の有用な情報の表示に関して投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの
    合理的な保証を得るために、中間監査に係る監査計画を策定し、これに基づき中間監査を実施すること
    を求めている。
    　中間監査においては、中間財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するために年度監査と比
    べて監査手続の一部を省略した中間監査手続が実施される。中間監査手続は、当監査法人の判断によ
    り、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて、分析的手続等を中
    心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択及び適用される。中間監査の目的は、内部統制
    の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状
    況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作成と有用な情報の表示に関連する
    内部統制を検討する。また、中間監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者
    によって行われた見積りの評価も含め中間財務諸表の表示を検討することが含まれる。
    　当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断してい
    る。
    中間監査意見

    　当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の
    作成基準に準拠して、アバディーン・スタンダード・インベストメンツ株式会社の2020年６月30日現在
    の財政状態及び同日をもって終了する中間会計期間（2020年１月１日から2020年６月30日まで）の経営
    成績に関する有用な情報を表示しているものと認める。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                       以　　上

    １．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管し

       ております。
    ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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