ラッセル・インベストメント国内株式マルチ・マネージャーＦ 半期報告書（内国投資信託受益証券） 第2期(令和2年3月14日－令和3年3月15日)

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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                     半期報告書

      【提出先】                     関東財務局長       殿

      【提出日】                     2020年12月11日

      【計算期間】                     第２期中（自       2020年３月14日　至          2020年９月13日）

      【ファンド名】                     ラッセル・インベストメント国内株式マルチ・マネージャーＦ

      【発行者名】                     ラッセル・インベストメント株式会社

      【代表者の役職氏名】                     代表取締役社長兼ＣＥＯ　ジョン・アール・ムーア

      【本店の所在の場所】                     東京都港区虎ノ門一丁目３番１号

      【事務連絡者氏名】                     小室　絵美

      【連絡場所】                     東京都港区虎ノ門一丁目３番１号

      【電話番号】                     03-6203-0200

      【縦覧に供する場所】                     該当事項はありません。

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    １【ファンドの運用状況】
     以下は2020年10月末現在の運用状況です。
     (1)【投資状況】
               資産の種類             国／地域     時価合計（円）        投資比率（％）
        親投資信託受益証券                     日本     1,002,644,445            100.12
                             ―
        現金・預金・その他の資産(負債控除後)                           △ 1,233,315          △ 0.12
                             ―
             合計(純資産総額)                    1,001,411,130            100.00
        （注）投資比率とは、当ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
       （参考）ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド

                資産の種類             国／地域     時価合計（円）        投資比率（％）
         株式                      日本    38,183,155,080             95.62
                     ※
                               ―
                                   1,748,135,190             4.38
         現金・預金・その他の資産             (負債控除後)
                               ―
              合計(純資産総額)                    39,931,290,270            100.00
        （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        ※その他の資産の投資状況

           資産の種類          建別     国／地域      時価合計（円）         投資比率（％）
         株価指数先物取引          買建       日本        1,415,700,000             3.55
        （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        （注２）時価は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評価し
            ております。
     (2)【運用実績】

       ①【純資産の推移】
        2020年10月末日および同日１年以内における各月末ならびに下記計算期間末の純資産の推移は次の通
        りです。
                               純資産総額（円）              1 口当たり純資産額（円）
         期        年月日
                            （分配落）         （分配付）        （分配落）       （分配付）
         1 期     (2020   年  3月13日)
                             698,338,784         698,338,784          0.7876       0.7876
                                           ―              ―
               2019  年10月末日             1,592,732                  1.0544
                                           ―              ―
               　　　11月末日              10,340,136                  1.0863
                                           ―              ―
               　　　12月末日              976,942,777                   1.0992
                                           ―              ―
               2020  年  1月末日
                             947,681,399                   1.0617
                                           ―              ―
                   2月末日
                             843,773,223                   0.9468
                                           ―              ―
                   3月末日
                             795,555,255                   0.8922
                                           ―              ―
                   4月末日
                             851,262,651                   0.9418
                                           ―              ―
                   5月末日
                             939,395,525                   1.0178
                                           ―              ―
                   6月末日
                             938,687,317                   1.0192
                                           ―              ―
                   7月末日
                             911,152,420                   0.9863
                                           ―              ―
                   8月末日
                             998,199,188                   1.0728
                                           ―              ―
                   9月末日
                            1,023,657,524                    1.0861
                                           ―              ―
               　　　10月末日             1,001,411,130                    1.0667
       ②【分配の推移】

            期         収益率(％)
            1 期             0.0000
       ③【収益率の推移】

             期         収益率(％)
            1 期             △ 21.2
          2 期（中間）                37.9
       （注１）収益率は、各計算期間末の基準価額（分配付の額）から当該計算期間の直前の計算期間末の基準価額（分配落の
           額。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を、前期末基準価額で除して得た額に100を乗じて算
           出しています。
       （注２）収益率は、小数点第２位を四捨五入しています。
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    ２【設定及び解約の実績】
       下記計算期間中の設定および解約の実績は次の通りです。
           期       設定口数(口)           解約口数(口)
           1 期         928,618,246           41,977,810
         2 期（中間）           138,212,346           95,825,635
       ( 注１)本邦外における設定、解約の実績はありません。
       ( 注２)第１期の設定口数は当初募集期間中の設定口数を含みます。
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    ３【ファンドの経理状況】

    （１）ファンドの中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年

        大蔵省令第38号）並びに同規則第38条の3及び第57条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関す
        る規則」（平成12年総理府令第133号）に基づいて作成しております。
        なお、中間財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    （２）ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、当中間計算期間（2020年3月14日から

        2020年9月13日まで）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による中間監査を受け
        ております。
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     中間財務諸表

     【ラッセル・インベストメント国内株式マルチ・マネージャーＦ】
     （１）【中間貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                  前計算期間末             当中間計算期間末
                                 2020年    3月13日現在           2020年    9月13日現在
      資産の部
       流動資産
                                           －            90,029
         金銭信託
                                      700,189,697             1,013,477,487
         親投資信託受益証券
                                        4,629,225              1,221,313
         未収入金
                                      704,818,922             1,014,788,829
         流動資産合計
                                      704,818,922             1,014,788,829
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                        4,629,225              1,221,313
         未払解約金
                                         108,880              249,299
         未払受託者報酬
                                        1,742,033              3,988,733
         未払委託者報酬
                                        6,480,138              5,459,345
         流動負債合計
                                        6,480,138              5,459,345
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                      886,640,436              929,027,147
         元本
         剰余金
                                     △ 188,301,652               80,302,337
          中間剰余金又は中間欠損金（△）
                                      698,338,784             1,009,329,484
         元本等合計
                                      698,338,784             1,009,329,484
       純資産合計
                                      704,818,922             1,014,788,829
      負債純資産合計
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     （２）【中間損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                  前中間計算期間              当中間計算期間
                                 自　2019年      3月29日         自　2020年      3月14日
                                 至　2019年      9月28日         至　2020年      9月13日
      営業収益
                                           89          273,978,966
       有価証券売買等損益
                                           89          273,978,966
       営業収益合計
      営業費用
                                           －            249,299
       受託者報酬
                                            5          3,988,733
       委託者報酬
                                            5          4,238,032
       営業費用合計
                                           84          269,740,934
      営業利益又は営業損失（△）
                                           84          269,740,934
      経常利益又は経常損失（△）
                                           84          269,740,934
      中間純利益又は中間純損失（△）
      一部解約に伴う中間純利益金額の分配額又は一部解
                                           －          18,852,140
      約に伴う中間純損失金額の分配額（△）
                                           －         △ 188,301,652
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                           －          19,031,078
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       中間一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                           －          19,031,078
       少額
                                           －           1,315,883
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       中間追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                           －           1,315,883
       加額
                                           84          80,302,337
      中間剰余金又は中間欠損金（△）
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    （３）【中間注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     有価証券の評価基           親投資信託受益証券
     準及び評価方法            移動平均法に基づき、時価で評価しております。
                 時価評価にあたっては、親投資信託受益証券の基準価額に基づいて評価してお
                 ります。
    （中間貸借対照表に関する注記）

                           前計算期間末                 当中間計算期間末
           区　　分
                         2020年    3月13日現在              2020年    9月13日現在
     1.  期首元本額                           10,000   円            886,640,436      円
       期中追加設定元本額                        928,608,246      円            138,212,346      円
       期中一部解約元本額                         41,977,810      円            95,825,635      円
     2.  元本の欠損               貸借対照表上の純資産額が元本                  －

                      総額を下回っており、その差額
                      は 188,301,652      円であります。
     3.  中間計算期間末日における                        886,640,436      口            929,027,147      口

       受益権の総数
    （中間損益及び剰余金計算書に関する注記）

              前中間計算期間                           当中間計算期間
             自  2019年    3月29日                     自  2020年    3月14日
             至  2019年    9月28日                     至  2020年    9月13日
     該当事項はありません。                           同左

    （金融商品に関する注記）

     金融商品の時価等に関する事項
                      前計算期間末                    当中間計算期間末
       区　　分
                    2020年    3月13日現在                 2020年    9月13日現在
     1. 中間貸借対照表          貸借対照表計上額は、原則として計算                     中間貸借対照表計上額は、原則として
      計上額、時価及          期間末日の時価で計上しているため、                     中間計算期間末日の時価で計上してい
      びこれらの差額          その差額はありません。                     るため、その差額はありません。
     2. 金融商品の時価          有価証券以外の金融商品                     有価証券以外の金融商品

      の算定方法並び           有価証券以外の金融商品について                     同左
      に有価証券に関           は、短期間で決済され、時価は帳簿
      する事項           価額と近似しているため、当該帳簿
                 価額を時価としております。
                有価証券                     有価証券
                 「（重要な会計方針に係る事項に関                     同左
                 する注記）」の「有価証券の評価基
                 準及び評価方法」に記載しておりま
                 す。
     3. 金融商品の時価          金融商品の時価には、市場価格に基づ                     同左

      等に関する事項          く価額のほか、市場価格がない場合に
      についての補足          は合理的に算定された価額が含まれて
      説明          おります。当該価額の算定においては
                一定の前提条件等を採用しているた
                め、異なる前提条件等によった場合、
                当該価額が異なることもあります。
    （有価証券に関する注記)

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              前計算期間末                         当中間計算期間末
             2020年    3月13日現在                       2020年    9月13日現在
     該当事項はありません。                           同左

    （デリバティブ取引等に関する注記）

              前計算期間末                         当中間計算期間末
             2020年    3月13日現在                       2020年    9月13日現在
     該当事項はありません。                           同左

    （１口当たり情報に関する注記）

                           前計算期間末                 当中間計算期間末
           区　　分
                         2020年    3月13日現在              2020年    9月13日現在
     1 口当たり純資産額                             0.7876   円               1.0864   円
     (1 万口当たり純資産額)                           (7,876   円)              (10,864    円)
    （参考情報）

    ファンドは、「        ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド                           」受益証券を主要投資対象としており、中間
    貸借対照表の資産の部に計上された「親投資信託受益証券」は、すべて同親投資信託の受益証券です。
    なお、同親投資信託の状況は次の通りです。
    「ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド」の状況

      なお、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
    貸借対照表                                              （単位：円）

                               2020  年  3月13日現在          2020  年  9月13日現在
               区　　分
                                  金　　額              金　　額
     資産の部
       流動資産
        金銭信託                           1,943,420,417                 519,137
        コール・ローン                                  -       1,651,938,665
        株式                           27,534,205,810              39,159,046,340
        派生商品評価勘定                                  -         22,732,636
        未収入金                             36,679,245             102,764,489
        未収配当金                             56,018,487              12,888,339
        差入委託証拠金                            125,491,712               95,142,364
        流動資産合計                           29,695,815,671              41,045,031,970
       資産合計                            29,695,815,671              41,045,031,970
     負債の部
       流動負債
        派生商品評価勘定                            246,671,712                    -
        未払金                             38,218,970              16,093,857
        未払解約金                             38,007,609              49,179,320
        未払利息                                  -            4,752
        その他未払費用                               37,700                 -
        流動負債合計                            322,935,991               65,277,929
       負債合計                              322,935,991               65,277,929
     純資産の部
       元本等
        元本                           16,453,554,311              16,570,712,880
        剰余金
          剰余金又は欠損金（△）                         12,919,325,369              24,409,041,161
        元本等合計                           29,372,879,680              40,979,754,041
       純資産合計                            29,372,879,680              40,979,754,041
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
     負債純資産合計                              29,695,815,671              41,045,031,970
    （注）「ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド」の計算期間は毎年4月19日から翌年4月18日までであり、開示
       対象ファンドの計算期間と異なります。上記の貸借対照表は、2020年3月13日及び2020年9月13日における同親投資信託
       の状況であります。
    注記表

    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     1. 有価証券の評価基           有価証券
      準及び評価方法            株式は移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。
                ・金融商品取引所等に上場されている有価証券
                  時価評価にあたっては、原則として金融商品取引所等における開示対象ファ
                  ンドの中間計算期間末日の最終相場（外貨建証券の場合は開示対象ファンド
                  の中間計算期間末日において知りうる直近の最終相場）で評価しておりま
                  す。
                  開示対象ファンドの中間計算期間末日に当該金融商品取引所等の最終相場が
                  ない場合には、当該金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価し
                  ておりますが、直近の日の最終相場によることが適当でないと認められた場
                  合は、当該金融商品取引所等における開示対象ファンドの中間計算期間末日
                  又は直近の日の気配相場で評価しております。
                ・金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                  時価評価にあたっては、原則として日本証券業協会発表の売買参考統計値
                  （平均値）、金融機関の提示する価額（ただし、売気配相場は使用しない）
                  又は価格提供会社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価してお
                  ります。
                ・時価が入手できなかった有価証券
                  適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定でき
                  ない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的事由を
                  もって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ両者が合理的事由を
                  もって時価と認めた価額で評価しております。
     2. デリバティブ等の           先物取引

      評価基準及び評価            個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
      方法            時価評価にあたっては、原則として開示対象ファンドの中間計算期間末日に
                  知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場によって
                  おります。
    （貸借対照表に関する注記）

             2020  年  3月13日現在                       2020  年  9月13日現在
     1. 本書における開示対象ファンドの期首における                         1. 本書における開示対象ファンドの期首における
     当該親投資信託の元本額                17,747,735,405        円  当該親投資信託の元本額                16,453,554,311        円
     期中追加設定元本額                 1,458,961,724       円  期中追加設定元本額                 1,194,963,319       円
     期中一部解約元本額                 2,753,142,818       円  期中一部解約元本額                 1,077,804,750       円
    　　元本の内訳                           　　元本の内訳

     ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ
     －２                           －２
     （適格機関投資家限定）                 6,894,328,621       円  （適格機関投資家限定）                 6,846,701,122       円
     ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅡ                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅡ
     （適格機関投資家限定）                 1,914,141,696       円  （適格機関投資家限定）                 1,802,975,405       円
     ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ
     －３                           －３
     （適格機関投資家限定）                 3,417,513,526       円  （適格機関投資家限定）                 3,319,103,777       円
     ラッセル・インベストメント日本株式ファンド                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンド
     （ＤＣ向け）                 2,766,356,173       円  （ＤＣ向け）                 2,742,868,864       円
     ラッセル・インベストメント               国内株式マルチ・マ            ラッセル・インベストメント               国内株式マルチ・マ
     ネージャーＦ                           ネージャーＦ
                       392,219,190      円                    409,817,019      円
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     ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ
     －５                           －５
     （適格機関投資家限定）                  802,665,944      円  （適格機関投資家限定）　                 1,216,158,521       円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
     ンス安定型                           ンス安定型
                        37,438,634      円                     25,796,056      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
     ンス安定成長型                           ンス安定成長型
                       151,652,009      円                    130,706,829      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
     ンス成長型                           ンス成長型
                        77,238,518      円                     76,585,287      円
          　計            16,453,554,311        円        計           16,570,712,880        円

     2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日                         2. 本書における開示対象ファンドの中間計算期間
      における受益権の総数                           末日における受益権の総数
                     16,453,554,311        口                   16,570,712,880        口
    （金融商品に関する注記）

     金融商品の時価等に関する事項
                      2020  年  3月13日現在                 2020  年  9月13日現在

        区　　分
     1. 貸借対照表計上額、           貸借対照表計上額は、原則として開                     貸借対照表計上額は、原則として開

      時価及びこれらの差           示対象ファンドの計算期間末日の時                     示対象ファンドの中間計算期間末日
      額           価で計上しているため、その差額は                     の時価で計上しているため、その差
                 ありません。                     額はありません。
     2. 金融商品の時価の算           有価証券及びデリバティブ取引等以                     有価証券及びデリバティブ取引等以

      定方法並びに有価証           外の金融商品                     外の金融商品
      券及びデリバティブ             有価証券及びデリバティブ取引等                    同左
      取引等に関する事項             以外の金融商品については、短期
                  間で決済され、時価は帳簿価額と
                  近似しているため、当該帳簿価額
                  を時価としております。
                 有価証券                     有価証券
                  「（重要な会計方針に係る事項に                    同左
                  関する注記）」の「有価証券の評
                  価基準及び評価方法」に記載して
                  おります。
                 デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
                  「（デリバティブ取引等に関する                    同左
                  注記）」の「取引の時価等に関す
                  る事項」に記載しております。
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     3. 金融商品の時価等に           金融商品の時価には、市場価格に基                     同左
      関する事項について           づく価額のほか、市場価格がない場
      の補足説明           合には合理的に算定された価額が含
                 まれております。当該価額の算定に
                 おいては一定の前提条件等を採用し
                 ているため、異なる前提条件等に
                 よった場合、当該価額が異なること
                 もあります。
                 また、デリバティブ取引等に関する
                 契約額等は、あくまでもデリバティ
                 ブ取引等における名目的な契約額、
                 または計算上の想定元本であり、当
                 該金額自体がデリバティブ取引等の
                 リスクの大きさを示すものではあり
                 ません。
    （有価証券に関する注記）

            2020  年  3月13日現在                       2020  年  9月13日現在

     該当事項はありません。                           同左

    （デリバティブ取引等に関する注記）

      取引の時価等に関する事項
     株式関連（2020年3月13日現在）
                                                   （単位：円）
       区分         種類          契約額等                 時価         評価損益

                                 うち1年超
     市場取引      株価指数先物取引

            買建            2,001,416,512          －      1,754,920,000         △246,496,512
            合計            2,001,416,512          －      1,754,920,000         △246,496,512

    （注）1.     株価指数先物取引の評価方法
         原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で
         評価しております。このような時価が発表されていない場合には、開示対象ファンドの計算期間末日に最も近い最終
         相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
       2.  株価指数先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
       3.  契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
     株式関連（2020年9月13日現在）

                                                   （単位：円）
       区分         種類          契約額等                 時価        評価損益

                                 うち1年超
      市場取引      株価指数先物取引

             買建            1,840,704,364          －      1,863,575,000           22,870,636
             合計            1,840,704,364          －      1,863,575,000           22,870,636

    （注）1.     株価指数先物取引の評価方法
         原則として開示対象ファンドの中間計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相
         場で評価しております。このような時価が発表されていない場合には、開示対象ファンドの中間計算期間末日に最も
         近い最終相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
       2.  株価指数先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
       3.  契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
    （１口当たり情報に関する注記）

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                           2020  年  3月13日現在             2020  年  9月13日現在
           区　　分
     1 口当たり純資産額                             1.7852   円              2.4730   円

     (1 万口当たり純資産額)                            (17,852    円)             (24,730    円)
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    ４【委託会社等の概況】
      (1)【資本金の額】
        2020年10月末現在の委託会社の資本金の額：490百万円
        委託会社が発行する株式総数：40,000株
        発行済株式総数：34,090株
      (2)【事業の内容及び営業の状況】

        委託会社は、投信法に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行うとともに金融商品
        取引法に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っています。また金融商品取引
        法に定める第二種金融商品取引業および投資助言業務等を行っています。
        2020年10月末現在、委託会社の運用する証券投資信託（親投資信託は除きます。）は以下の通りで
        す。
               種　類             本　数              純資産総額
            追加型株式投資信託                 33本                152,193,712,455         円
            単位型株式投資信託                  0本                       0円
           追加型公社債投資信託                   0本                       0円
           単位型公社債投資信託                   0本                       0円
               合　計              33本                152,193,712,455         円
      (3)【その他】

        本書提出前６月以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な
        影響を及ぼすことが予想される事実は生じておりません。
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    ５【委託会社等の経理状況】
      1.　  委託会社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59

       号。  以下  「財務諸表等規則」という。)並びに同規則第2条の規定により、「金融商品取引業等に関する内閣府
       令」（平成19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
      　　また、委託会社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年
       大蔵省令第38号）並びに同規則第38条及び第57条の規定により、「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平
       成19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
      　　なお、財務諸表及び中間財務諸表の記載金額は、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
      2.　  委託会社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第22期事業年度(自2019年1月1日　至2019年

       12月31日)の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
      　　また、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、当中間会計期間（自2020年1月1日　至2020年6月30
       日）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による中間監査を受けております。
    財務諸表

    (1)  【貸借対照表】
                                                   ( 単位：千円）
                                  第21期               第22期

                              （2018年12月31日現在）               （2019年12月31日現在）
      資産の部

        流動資産
         預金                             1,302,570               1,315,970
         前払費用                               27,691               88,677
         未収委託者報酬                              374,891               345,451
         未収運用受託報酬                             1,907,167               1,721,224
         未収投資助言報酬                              260,941               263,750
         未収入金               ※2                1,234                373
         未収還付法人税等                                 -             27,111
                                        76,066               78,831
         その他流動資産
         流動資産合計                             3,950,562               3,841,390
        固定資産

         有形固定資産　　
          建物付属設備                             100,447                85,920
                                        37,308               34,938
          器具備品
          有形固定資産合計              ※1               137,755               120,858
         投資その他の資産
          長期差入保証金                              58,027               71,479
                                       263,403                  -
          繰延税金資産
          投資その他の資産合計                             321,430                71,479
         固定資産合計                              459,186               192,338
        資産合計                              4,409,748               4,033,728
                                                   ( 単位：千円）

                                  第21期               第22期

                              （2018年12月31日現在）               （2019年12月31日現在）
      負債の部

        流動負債
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         預り金                               28,202               36,971
         未払金
          未払手数料                              37,370               40,405
          未払委託調査費                             765,069               582,870
          未払委託計算費                              6,445               6,752
                                       513,626               260,667
          その他未払金
          未払金合計
                                      1,322,512                890,695
         未払費用                               61,003               32,705
         未払消費税等                              121,009               107,319
         未払法人税等                               23,483                5,253
         前受金                               54,119               59,904
         賞与引当金                              646,169               536,222
                                         110                -
         リース債務
         流動負債合計                             2,256,611               1,669,072
        固定負債
         資産除去債務                               37,355               37,460
         長期未払金                              892,434               911,360
                                        1,197               1,063
         長期未払費用
         固定負債合計                              930,987               949,883
        負債合計                              3,187,598               2,618,956
      純資産の部

        株主資本
         資本金                              490,000               490,000
         資本剰余金
                                        13,685               13,685
          資本準備金
          資本剰余金合計                              13,685               13,685
         利益剰余金
          利益準備金                             108,814               108,814
          その他利益剰余金
                                       609,649               802,272
           繰越利益剰余金
          利益剰余金合計                             718,463               911,086
         株主資本合計                             1,222,149               1,414,772
        純資産合計                              1,222,149               1,414,772
        負債純資産合計                              4,409,748               4,033,728
    (2)  【損益計算書】

                                                   ( 単位：千円）
                                   第21期              第22期

                               （自　2018年       1月  1日     （自　2019年       1月  1日
                              　　至　2018年12月31日）              　　至　2019年12月31日）
      営業収益

       委託者報酬                               1,386,564               1,186,168
       運用受託報酬                               6,273,230               6,004,849
       投資助言報酬                                616,768               619,974
                                      1,131,032               1,026,725
       その他収益
        営業収益合計
                                      9,407,595               8,837,718
      営業費用
       支払手数料                                151,362               150,550
       広告宣伝費                                 1,150               2,465
                                15/34

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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
       調査費
        委託調査費                              5,003,090               4,874,207
                                        1,533               1,552
        図書費
        調査費合計
                                      5,004,624               4,875,759
       委託計算費                                 72,086               72,436
       業務委託費                                375,091               403,730
       営業雑経費
        通信費                                7,829               9,358
        印刷費                                9,385               10,337
                                        11,473               11,391
        協会費
        営業雑経費合計                                28,687               31,087
        営業費用合計
                                      5,633,002               5,536,029
      一般管理費
       給料
        役員報酬                                49,442               49,302
        給料・手当                              1,062,334               1,086,767
        賞与                                16,634                3,947
                                       646,169               536,222
        賞与引当金繰入額
        給料合計
                                      1,774,581               1,676,239
       福利厚生費                                161,040               162,577
       交際費                                 10,289                9,437
       寄付金                                  385               313
       旅費交通費                                 37,179               30,440
       租税公課                                 35,582               23,758
       不動産賃借料                                 49,962               45,971
       退職給付費用                                151,170               155,951
       消耗器具備品費                                353,081               409,930
       事務委託費                                 21,322               10,227
       修繕費                                 3,952               3,272
       水道光熱費                                 4,423               4,666
       会議費用                                  929              1,011
       固定資産減価償却費                                 32,396               26,552
                                       117,675               129,020
       諸経費
        一般管理費合計                              2,753,973               2,689,371
      営業利益又は営業損失（△）
                                      1,020,620                612,317
      営業外収益
       受取利息                                 3,475                 42
       為替差益                                 19,060                4,145
                                        2,437               3,193
       その他営業外収益
       営業外収益合計
                                        24,974                7,383
      営業外費用
                                          6               1
       支払利息
       営業外費用合計                                    6               1
      経常利益又は経常損失（△）
                                      1,045,588                619,699
      特別損失
       割増退職金                                 62,832               67,371
                                        1,627                 -
       固定資産売却損                     ※1
       特別損失合計                                 64,460               67,371
      税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△）
                                       981,128               552,328
      法人税、住民税及び事業税                                  259,675                96,301
                                       111,803               263,403
      法人税等調整額
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      法人税等合計                                  371,478               359,704
      当期純利益又は当期純損失（△）                                  609,649               192,623
    (3)  【株主資本等変動計算書】

                                                    （単位:千円）
                               第21期
                            （自　2018年      1月  1日
                           　　至　2018年12月31日）
                                 株主資本
                        資本剰余金              利益剰余金
                                      その他
                                                     純資産合計
                                                株主資本
                資本金                     利益剰余金
                     資本    その他    資本剰余金      利益        利益剰余金
                                                 合計
                    準備金   資本剰余金      合計    準備金          合計
                                       繰越
                                      利益剰余金
      当期首残高           490,000    13,685       -   13,685    108,814     661,699     770,513    1,274,199     1,274,199
      当期変動額
                                      △ 661,699    △ 661,699    △ 661,699    △ 661,699
                   -   -     -     -    -
      　剰余金の配当
      　当期純利益又は
                   -   -     -     -    -   609,649     609,649     609,649     609,649
      　当期純損失（△）
      　株主資本以外の項目の
                   -   -     -     -    -     -     -     -     -
      　当期変動額（純額）
                                      △ 52,050    △ 52,050    △ 52,050    △ 52,050
      当期変動額合計             -   -     -     -    -
      当期末残高           490,000    13,685       -   13,685    108,814     609,649     718,463    1,222,149     1,222,149
                                                    （単位:千円）

                               第22期
                            （自　2019年      1月  1日
                           　　至　2019年12月31日）
                                 株主資本
                        資本剰余金              利益剰余金
                                       その他
                                                     純資産合計
                                                 株主資本
                 資本金                     利益剰余金
                     資本    その他    資本剰余金      利益         利益剰余金
                                                 合計
                    準備金   資本剰余金      合計    準備金          合計
                                       繰越
                                      利益剰余金
      当期首残高           490,000    13,685       -   13,685    108,814     609,649     718,463    1,222,149     1,222,149
      当期変動額
      　当期純利益又は
                   -   -     -     -    -   192,623     192,623     192,623     192,623
      　当期純損失（△）
      　株主資本以外の項目の
                   -   -     -     -    -     -     -     -     -
      　当期変動額（純額）
      当期変動額合計             -   -     -     -    -   192,623     192,623     192,623     192,623
      当期末残高           490,000    13,685       -   13,685    108,814     802,272     911,086    1,414,772     1,414,772
    注記事項

    （重要な会計方針）
      1.  有価証券の評価基準及び評価方法                   該当事項はありません。
      2.  固定資産の減価償却の方法                   有形固定資産（リース資産を除く）

                          　定額法を採用しております。
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      3.  外貨建の資産及び負債の本邦通貨への                   　外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算
                          し、換算差額は損益として処理しております。
       換算基準
      4.  引当金の計上基準                   賞与引当金

                          　従業員に対し支給する賞与の支出に充てるため、賞与支給見込額の
                          当事業年度負担額を計上しております。
      5.  リース取引の処理方法                   リース資産

                          　リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法を採用して
                          おります。
      6.  その他財務諸表作成のための基本となる                   消費税等の会計処理

                          　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
       重要な事項
    （未適用の会計基準等）

      ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2018年3月30日）
      ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2018年3月30日）
      (1)  概要

      収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の5つのステップを適用し認識されます。
      ステップ1：顧客との契約を識別する。
      ステップ2：契約における履行義務を識別する。
      ステップ3：取引価格を算定する。
      ステップ4：契約における履行義務に取引価格を配分する。
      ステップ5：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
      (2)  適用予定日

      2022  年12月期の期首より適用予定であります。
      (3)  当該会計基準等の適用による影響額

      影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
    （表示方法の変更）

      （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
      「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　平成30年2月16日）を当事業年度の期首か

      ら適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方法に変
      更しました。
    （貸借対照表関係）

                 第21期                          第22期
              2018  年12月31日現在                        2019  年12月31日現在
      *1   有形固定資産の減価償却累計額                        *1   有形固定資産の減価償却累計額
      　　　建物付属設備                    134,398    千円  　　　建物付属設備                    148,925    千円
         器具備品                          器具備品
                          140,176    千円                       152,202    千円
      *2   関係会社項目                        *2   関係会社項目

         未収入金                          該当事項はありません。
                            864  千円
    （損益計算書関係）

                 第21期                          第22期
               自  2018年    1月  1日                   自  2019年    1月  1日
               至  2018年12月31日                         至  2019年12月31日
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      *1   固定資産売却損
                                　該当事項はありません。
         器具備品                  1,627   千円
                           1,627   千円
    （株主資本等変動計算書関係）

                  第21期                          第22期
               自 2018年   1月  1日                    自 2019年   1月  1日
               至 2018年12月31日                         至 2019年12月31日
      1. 発行済株式の種類及び総数に関する事項                         1. 発行済株式の種類及び総数に関する事項
           当期首    当期増加     当期減少                  当期首    当期増加     当期減少
       株式の                   当期末株式数       株式の                   当期末株式数
           株式数    株式数     株式数                 株式数     株式数     株式数
       種類                    （株）      種類                    （株）
           （株）    （株）     （株）                 （株）     （株）     （株）
       発行済                           発行済
       株式                           株式
      普通株式     34,090       -      -      34,090   普通株式      34,090       -     -     34,090
       合計    34,090       -      -      34,090    合計     34,090       -     -     34,090
      2. 配当に関する事項                         2. 配当に関する事項

       (1)  配当金支払額                          (1)  配当金支払額
                                該当事項はありません。
           株式の    配当金の     1株当たりの          効力
       決議                  基準日
           種類    総額     配当額         発生日
       2018  年
           普通    661,699          2017  年  2018  年
      5月30日             19,410.36    円
           株式      千円        12月31日    6月4日
      株主総会
       (2)  基準日が当期に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌期と                          (2)  基準日が当期に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌期と

                                なるもの
      なるもの
                                　同左
      　該当事項はありません。
    （リース取引関係）

                 第21期                          第22期
               自  2018年    1月  1日                   自  2019年    1月  1日
               至  2018年12月31日                         至  2019年12月31日
      　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項                          　　同左
      はありません。
    （金融商品関係）

                 第21期                          第22期
              2018  年12月31日現在                        2019  年12月31日現在
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      1. 金融商品の状況に関する事項
       (1)  金融商品に対する取組方針
      　当社は、資金運用については預金等に限定し、また、必要な資金についてはグループ会社より調達しておりま
      す。デリバティブに該当する事項はありません。
       (2)  金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

      　当社が保有する金融資産は、主として預金、国内の取引先に対する未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び未収
      投資助言報酬であり、取引先の契約不履行によってもたらされる信用リスクに晒されております。当該リスクに関
      しては、ファイナンス＆コーポレート・サービス部において取引先ごとの期日管理及び残高管理を行う体制として
      おります。
      　未払金、未払消費税等及び未払法人税等は、短期間で決済されております。未払金には、外貨建てのものが含ま
      れており、為替変動リスクに晒されております。当該リスクに関しては、ファイナンス＆コーポレート・サービス
      部においてリスク管理及び残高管理を行う体制としております。
      2. 金融商品の時価等に関する事項                         2. 金融商品の時価等に関する事項

      　2018年12月31日における貸借対照表計上額、時価及び                          　2019年12月31日における貸借対照表計上額、時価及び
      これらの差額については、次のとおりです。なお、時価                          これらの差額については、次のとおりです。なお、時価
      を把握することが極めて困難と認められるものは、次表                          を把握することが極めて困難と認められるものは、次表
      には含まれておりません。                          には含まれておりません。
                        （単位：千円）                          （単位：千円）
                 貸借対照表                          貸借対照表
                 計上額(※)       時価(※)      差額              計上額(※)       時価(※)      差額
      (1)  預金          1,302,570      1,302,570        - (1)  預金          1,315,970      1,315,970        -
      (2)  未収委託者報酬           374,891      374,891       - (2)  未収委託者報酬           345,451      345,451       -
      (3)  未収運用受託報酬          1,907,167      1,907,167        - (3)  未収運用受託報酬          1,721,224      1,721,224        -
      (4)  未収投資助言報酬           260,941      260,941       - (4)  未収投資助言報酬           263,750      263,750       -
      (5)  未払金          (1,315,825)      (1,315,825)        - (5)  未払金           (890,695)      (890,695)       -
      ( ※)  負債に計上されているものについては、(　)で示                        ( ※)  負債に計上されているものについては、(　)で示
      しております。                          しております。
      （注1）金融商品の時価の算定方法                          （注1）金融商品の時価の算定方法

      (1)  預金、(2)未収委託者報酬、(3)未収運用受託報酬、                         (1)  預金、(2)未収委託者報酬、(3)未収運用受託報酬、
      (4)未収投資助言報酬、並びに(5)未払金                          (4)未収投資助言報酬、並びに(5)未払金
      　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額に                          　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額に
      ほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。                          ほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
      （注2）金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の                          （注2）金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の

      償還予定額                          償還予定額
                       （単位：千円）                          （単位：千円）
                        1 年超                          1 年超
                  1 年以内         5 年超                1 年以内         5 年超
                       5年以内                          5年以内
       (1)  預金          1,302,570        -   -   (1)  預金          1,315,970        -   -
       (2)  未収委託者報酬           374,891       -   -   (2)  未収委託者報酬           345,451       -   -
       (3)  未収運用受託報酬          1,907,167        -   -   (3)  未収運用受託報酬          1,721,224        -   -
       (4)  未収投資助言報酬           260,941       -   -   (4)  未収投資助言報酬           263,750       -   -
    （有価証券関係）

                 第21期                          第22期
              2018  年12月31日現在                        2019  年12月31日現在
      1. その他有価証券で時価のあるもの                         1. その他有価証券で時価のあるもの
      　　該当事項はありません。                          　　同左
      2. 当期中に売却したその他有価証券                         2. 当期中に売却したその他有価証券

      　　注記すべき有価証券の売却取引を行っていないた                          　　同左
      め、該当事項はありません。
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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    （デリバティブ取引関係）

                 第21期                          第22期
              2018  年12月31日現在                        2019  年12月31日現在
      　　該当事項はありません。                          　　同左
    （退職給付関係）

                 第21期                          第22期
              2018  年12月31日現在                        2019  年12月31日現在
      1.  採用している退職給付制度の概要                         1.  採用している退職給付制度の概要
      　退職一時金規程に基づく退職一時金制度と企業型年金                          　　同左
      規約に基づく確定拠出年金制度を採用しております。な
      お当社が有する退職一時金制度は、簡便法により長期未
      払金及び退職給付費用を計上しております。
      2.  退職一時金制度                         2.  退職一時金制度

                        （単位：千円）                          （単位：千円）
       (1)  長期未払金の当期首残高と当期                         (1)  長期未払金の当期首残高と当期
        末残高の調整表                          末残高の調整表
      　長期未払金の当期首残高                      872,920     　長期未払金の当期首残高                      892,434
      　退職給付費用                      102,830     　退職給付費用                      107,886
                          △  84,157                         △  89,801
      　退職給付の支払額等                          　退職給付の支払額等
                             841                          840
      　その他                          　その他
                           892,434                          911,360
      　長期未払金の当期末残高                          　長期未払金の当期末残高
       (2)  退職給付費用                （単位：千円）         (2)  退職給付費用                （単位：千円）

      　簡便法で計算した退職給付費用                      102,830     　簡便法で計算した退職給付費用                      107,886
      3.  確定拠出制度                         3.  確定拠出制度

                        （単位：千円）                          （単位：千円）
      　確定拠出制度への要拠出額                      48,339    　確定拠出制度への要拠出額                      48,065
    （ストック・オプション等関係）

                 第21期                          第22期
               自  2018年    1月  1日                   自  2019年    1月  1日
               至  2018年12月31日                         至  2019年12月31日
      　該当事項はありません。                          　同左
    （税効果会計関係）

                 第21期                          第22期
              2018  年12月31日現在                        2019  年12月31日現在
      1.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別                         1.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
       内訳                          内訳
                        （単位：千円）                          （単位：千円）
       繰延税金資産                          繰延税金資産
        未払費用                    250,545      未払費用                    185,797
        賞与引当金                    197,857      賞与引当金                    164,191
        資産除去債務                    38,310      資産除去債務                    38,754
        長期未払金                          長期未払金
                            273,263                          279,016
        長期未払費用                          長期未払費用
                              366                          325
        その他                     7,333     その他                     3,758
       繰延税金資産合計                     767,676     繰延税金資産合計                     671,843
                                21/34


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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
                           △  504,273                         △  671,843
       評価性引当額                          評価性引当額
                            263,403                             -
       繰延税金資産の純額                          繰延税金資産の純額
      2.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担                         2.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

       率との差異の原因となった主な項目別の内訳                          率との差異の原因となった主な項目別の内訳
       法定実効税率                          法定実効税率
                             30.86%                          30.62%
                                  （調整）
       （調整）
       交際費等永久に損金に算入されない項目                          交際費等永久に損金に算入されない項目
                             2.71%                          4.22%
       住民税均等割                          住民税均等割
                             0.01%                          0.02%
       評価性引当額の増減                          評価性引当額の増減
                             6.44%                          30.33%
       その他                          その他
                            △2.17%                          △0.09%
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                          税効果会計適用後の法人税等の負担率
                             37.86%                          65.12%
      3.  法人税等の変更等による影響                         3.  法人税等の変更等による影響

       該当事項はありません。                          同左
    （資産除去債務関係）

                 第21期                          第22期
              2018  年12月31日現在                        2019  年12月31日現在
      資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
      1.  当該資産除去債務の概要
       建物の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
      2.  当該資産除去債務の金額の算定方法
       使用可能期間を10年8ヶ月と見積もり、割引率は0.525%と1.395%及び0%を使用して資産除去債務の金額を計算し
      ております。
      3.  当該資産除去債務の総額の増減                         3.  当該資産除去債務の総額の増減

                        （単位：千円）                          （単位：千円）
      当期首残高                       36,940   当期首残高                       37,355
                              414                          104
      時の経過による調整額                          時の経過による調整額
                             37,355                          37,460
      当期末残高                          当期末残高
    （セグメント情報等）

                              第21期
                           （自　2018年       1月  1日
                          　　至　2018年12月31日）
      1.  セグメント情報
      　当社は「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行うと
      ともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っております。また「金
      融商品取引法」に定める投資助言・代理業、第二種金融商品取引業を行っております。上記の他に、資産運用に関
      する情報提供及びコンサルティング業務を行っております。当社は投資運用業、投資助言・代理業、第二種金融商
      品取引業及びこれらの附帯業務並びに資産運用に関する情報提供及びコンサルティング業務を集約した単一セグメ
      ントを報告セグメントとしております。
      　従いまして、開示対象となるセグメントはありませんので、記載を省略しております。
      2.  関連情報

      (1)  製品及びサービスごとの情報

                                                   （単位：千円）
                   投資信託業        投資一任業        投資助言業         その他         合計
      外部顧客への営業収益               1,386,564        6,273,230         616,768       1,131,032         9,407,595
                                22/34


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      (2)  地域ごとの情報

      　①営業収益
      　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域ごとの営業収益
      の記載を省略しております。
      　②有形固定資産
      　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、地域ごとの有
      形固定資産の記載を省略しております。
      (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名                          営業収益              関連するセグメント
      A 社（※）                               4,092,667       投資一任業・投資助言業
      （※）A社との間で守秘義務契約を負っているため、社名の公表は控えております。
      3.  報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      　該当事項はありません。
      4.  報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      　該当事項はありません。
      5.  報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      　該当事項はありません。
                              第22期

                           （自　2019年       1月  1日
                          　　至　2019年12月31日）
      1.  セグメント情報
      　当社は「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行うと
      ともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っております。また「金
      融商品取引法」に定める投資助言・代理業、第二種金融商品取引業を行っております。上記の他に、資産運用に関
      する情報提供及びコンサルティング業務を行っております。当社は投資運用業、投資助言・代理業、第二種金融商
      品取引業及びこれらの附帯業務並びに資産運用に関する情報提供及びコンサルティング業務を集約した単一セグメ
      ントを報告セグメントとしております。
      　従いまして、開示対象となるセグメントはありませんので、記載を省略しております。
      2.  関連情報

      (1)  製品及びサービスごとの情報

                                                   （単位：千円）
                   投資信託業        投資一任業        投資助言業         その他         合計
      外部顧客への営業収益               1,186,168        6,004,849         619,974       1,026,725         8,837,718
      (2)  地域ごとの情報

      　①営業収益
      　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域ごとの営業収益
      の記載を省略しております。
      　②有形固定資産
      　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、地域ごとの有
      形固定資産の記載を省略しております。
      (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名                          営業収益              関連するセグメント
      A 社（※）                              4,015,511        投資一任業・投資助言業
                                23/34


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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
      （※）A社との間で守秘義務契約を負っているため、社名の公表は控えております。
      3.  報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      　該当事項はありません。
      4.  報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      　該当事項はありません。
      5.  報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      　該当事項はありません。
    （関連当事者情報）

    第21期    （自2018年1月1日            至2018年12月31日）

    1.  関連当事者との取引

    親会社及び法人主要株主等
    　　開示すべき関連当事者取引を行っていないため、該当事項はありません。
    兄弟会社等

                                   関係内容
                      資本金       議決権等
           会社等の               事業の                     取引金額        期末残高
       種類           所在地     又は       の被所有            取引の内容          科目
                                 役員の   事業上の
           名称               内容                     (千円）        (千円）
                      出資金        割合
                                 兼任等    関係
           Russell
               アメリカ合衆国,          コーポ           業務委託    グループ会社
      親会社の                            兼任
          Investments
                ワシントン州       -  レート    なし       契約の   間取引の資金      2,984,612    未払金    475,157
      子会社                            1人
          Group,   LLC
                シアトル市         サポート            締結     決済
    取引条件及び取引条件の決定方針等
    ( 注)ラッセルインベストメントグループ会社間取引の資金決済については、Russell                                             Investments       Group,
       LLC  を通じて決済されております。
       取引金額の主なものは、Russell                  Investments       Implementation         Services,      LLCとの取引により発生した
       委託調査費の支払い（2,374,540千円）及びその他収益の受取り（525,873千円）であります。
       なお、委託調査費及びその他収益については、グループ会社との間で合理的な基準により決定しており
       ます。
    2.  親会社又は重要な関連会社に関する注記

    (1)  親会社情報
    　　Russell       Investments       Japan    Holdco合同会社（非上場）
    　　Russell       Investments       Group,    Ltd.（非上場）
    　　TA    Associates       Management,       L.P.（非上場）
    　　Reverence        Capital     Partners,      L.P.（非上場）
    (2)  重要な関連会社
    　　該当事項はありません。
    第22期    （自2019年1月1日            至2019年12月31日）

    1.  関連当事者との取引

    親会社及び法人主要株主等
    　　開示すべき関連当事者取引を行っていないため、該当事項はありません。
    兄弟会社等

                                   関係内容
                      資本金       議決権等
           会社等の               事業の                     取引金額        期末残高
       種類           所在地     又は       の被所有           取引の内容          科目
                                 役員の   事業上の
           名称               内容                    (千円）        (千円）
                      出資金        割合
                                 兼任等    関係
           Russell
               アメリカ合衆国,          コーポ           業務委託    グループ会社
      親会社の                            兼任
          Investments
                ワシントン州       -   レート    なし       契約の   間取引の資金      2,723,065    未払金    235,330
      子会社                            1人
          Group,   LLC
                シアトル市         サポート            締結     決済
    取引条件及び取引条件の決定方針等
                                24/34

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    ( 注)ラッセルインベストメントグループ会社間取引の資金決済については、Russell                                             Investments       Group,
       LLC  を通じて決済されております。
       取引金額の主なものは、Russell                  Investments       Implementation         Services,      LLCとの取引により発生した
       委託調査費の支払い（2,176,732千円）及びその他収益の受取り（496,248千円）であります。
       なお、委託調査費及びその他収益については、グループ会社との間で合理的な基準により決定しており
       ます。
    2.  親会社又は重要な関連会社に関する注記

    (1)  親会社情報
    　　Russell       Investments       Japan    Holdco合同会社（非上場）
    　　Russell       Investments       Group,    Ltd.（非上場）
    　　TA    Associates       Management,       L.P.（非上場）
    　　Reverence        Capital     Partners,      L.P.（非上場）
    (2)  重要な関連会社
    　　該当事項はありません。
    （1株当たり情報）

                 第21期                          第22期
              自  2018年    1月  1日                   自  2019年    1月  1日
              至  2018年12月31日                         至  2019年12月31日
      1 株当たり純資産額                    35,850.66     円 1 株当たり純資産額                    41,501.09     円
      1 株当たり当期純利益                    17,883.52     円 1 株当たり当期純利益                    5,650.43    円
      損益計算書上の当期純利益                    609,649    千円  損益計算書上の当期純利益                    192,623    千円
      1 株当たり当期純利益の算定に用いられた                          1 株当たり当期純利益の算定に用いられた
                          609,649    千円                       192,623    千円
      普通株式に関する当期純利益                          普通株式に関する当期純利益
      差額                         - 差額                         -
      期中平均株式数                          期中平均株式数
      普通株式                      34,090   株 普通株式                      34,090   株
      　なお、潜在株式調整後1株当たり当期純利益について                          　なお、潜在株式調整後1株当たり当期純利益について

      は、潜在株式が存在しないため記載しておりません。                          は、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
    （重要な後発事象）

                 第21期                          第22期
              自  2018年    1月  1日                   自  2019年    1月  1日
              至  2018年12月31日                         至  2019年12月31日
      　該当事項はありません。                          　同左
                                25/34








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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    中間財務諸表
    (1)  中間貸借対照表
                                                   ( 単位：千円）
                                           第23期中間会計期間末
                                           （2020年6月30日現在）
      資産の部
        流動資産
         預金                                            2,466,053
         前払費用                                              49,943
         未収委託者報酬                                              272,804
         未収運用受託報酬                                            1,471,102
         未収投資助言報酬                                              111,077
         未収入金                                                374
                                                       77,816
         その他流動資産
         流動資産計                                            4,449,173
        固定資産

         有形固定資産
          建物付属設備                                             79,640
                                                       34,884
          器具備品
          有形固定資産計                         *2                    114,524
         投資その他の資産
                                                      192,056
          長期差入保証金
          投資その他の資産計                                            192,056
         固定資産計                                              306,580
        資産合計                                              4,755,754
                                                   ( 単位：千円）

                                           第23期中間会計期間末
                                           （2020年6月30日現在）
      負債の部
        流動負債
         預り金                                              30,356
         未払金
          未払手数料                                             36,165
          未払委託調査費                                            860,683
          未払委託計算費                                              6,548
                                                      885,108
          その他未払金
          未払金計
                                                     1,788,506
         未払費用                                              104,765
         未払法人税等                                              15,875
         前受金                                              73,172
         賞与引当金                                              213,802
                                                      170,388
         その他流動負債                          *1
         流動負債計                                            2,396,867
        固定負債
         資産除去債務                                              37,460
         長期未払金                                              930,208
                                                       4,741
         長期未払費用
         固定負債計                                              972,410
        負債合計                                              3,369,277
                                26/34


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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
      純資産の部
        株主資本
         資本金                                              490,000
         資本剰余金
                                                       13,685
          資本準備金
          資本剰余金合計                                             13,685
         利益剰余金
          利益準備金                                            108,814
          その他利益剰余金
                                                      773,977
           繰越利益剰余金
          利益剰余金合計                                            882,791
         株主資本計                                            1,386,477
        純資産合計                                              1,386,477
        負債純資産合計                                              4,755,754
    (2)  中間損益計算書

                                                   ( 単位：千円）
                                            第23期中間会計期間
                                            （自　2020年1月        1日
                                           　　至　2020年6月30日）
      営業収益
       委託者報酬                                                508,236
       運用受託報酬                                               3,219,433
       投資助言報酬                                                291,605
                                                      459,484
       その他収益
        営業収益計
                                                     4,478,759
      営業費用
       支払手数料                                                73,307
       広告宣伝費                                                  70
       調査費
        委託調査費                                              2,798,114
                                                        962
        図書費
        調査費計
                                                     2,799,076
       委託計算費                                                35,391
       業務委託費                                                128,964
       営業雑経費
        通信費                                                4,488
        印刷費                                                5,680
                                                       5,814
        協会費
        営業雑経費計                                               15,983
        営業費用計
                                                     3,052,793
      一般管理費
       給料
        役員報酬                                               23,523
        給料・手当                                               543,315
        賞与                                                3,776
                                                      213,802
        賞与引当金繰入額
        給料計
                                                      784,418
       福利厚生費                                                93,545
       交際費                                                  888
       寄付金                                                  145
       旅費交通費                                                 5,386
                                27/34

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       租税公課                                                12,994
       不動産賃借料                                                22,985
       退職給付費用                                                78,950
       消耗器具備品費                                                174,578
       事務委託費                                                 2,535
       修繕費                                                 1,813
       水道光熱費                                                 2,091
       会議費用                                                  892
       固定資産減価償却費                              *1                  11,933
                                                      211,016
       諸経費
        一般管理費計                                              1,404,176
      営業利益
                                                       21,789
      営業外収益
       受取利息                                                   9
       為替差益                                                 5,792
                                                       2,271
       その他営業外収益
       営業外収益計                                                 8,074
      経常利益
                                                       29,863
      特別損失
                                                       39,503
       割増退職金
       特別損失計                                                39,503
      税引前中間純損失
                                                       9,640
                                                       18,655
      法人税、住民税及び事業税
      中間純損失                                                 28,295
    注記事項

    （重要な会計方針）

      1.  有価証券の評価基準及び評価方法                   該当事項はありません。
      2.  固定資産の減価償却の方法                   有形固定資産（リース資産を除く）

                           定額法を採用しております。
      3.  外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換                   外貨建金銭債権債務は、中間決算日の直物為替相場により円貨に換

                           算し、換算差額は損益として処理しております。
       算基準
      4.  引当金の計上基準                   賞与引当金

                           従業員に対し支給する賞与の支出に充てるため、賞与支給見込額の
                           当中間会計期間負担額を計上しております。
      5.  リース取引の処理方法                   リース資産

                           リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法を採用して
                           おります。
      6.  その他中間財務諸表作成のための基本と                   (1)  消費税等の会計処理

       なる重要な事項                   消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
                           (2)  連結納税制度の適用

                           連結納税制度を適用しております。
    （中間貸借対照表関係）

                           第23期中間会計期間末
                          （2020年6月30日現在）
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      *1   仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺のうえ、金額的重要性が乏しいため、その他流動負債に含めて表示
        しております。
      *2 　有形固定資産の減価償却累計額                                  313,061    千円　

    （中間損益計算書関係）

                           第23期中間会計期間
                           （自　2020年1月        1日
                          　　至　2020年6月30日）
      *1 　減価償却実施額                   有形固定資産                11,933   千円
    （リース取引関係）

                           第23期中間会計期間
                           （自　2020年1月        1日
                          　　至　2020年6月30日）
      該当事項はありません。
    （金融商品関係）

                           第23期中間会計期間末
                          （2020年6月30日現在）
      金融商品の時価等に関する事項
      2020  年6月30日における中間貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。
                                                   （単位：千円）
                       中間貸借対照表計上額(※)                  時価(※)            差額
       (1)  預金                       2,466,053            2,466,053             -
       (2)  未収委託者報酬                        272,804            272,804            -
       (3)  未収運用受託報酬                       1,471,102            1,471,102             -
       (4)  未払金                       (1,752,541)            (1,752,541)             -
      ( ※)  負債に計上されているものについては、(　)で示しております。
      （注）金融商品の時価の算定方法

       (1)  預金、    (2)未収委託者報酬、          (3)未収運用受託報酬、並びに              (4)未払金
      　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
    （有価証券関係）

                           第23期中間会計期間末
                          （2020年6月30日現在）
      該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

                           第23期中間会計期間末
                          （2020年6月30日現在）
      該当事項はありません。
    （ストック・オプション等関係）

                           第23期中間会計期間
                           （自　2020年1月        1日
                          　　至　2020年6月30日）
      該当事項はありません。
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    （資産除去債務関係）
                           第23期中間会計期間末
                          （2020年6月30日現在）
      資産除去債務のうち中間貸借対照表に計上しているもの
      　当中間会計期間における当該資産除去債務の総額の増減
               当事業年度期首残高                      37,460   千円

               時の経過による調整額                        - 千円
               当中間会計期間末残高
                                    37,460   千円
    （セグメント情報等）

                           第23期中間会計期間
                           （自　2020年1月        1日
                          　　至　2020年6月30日）
      1.  セグメント情報
      　当社は「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行う
      とともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っております。また
      「金融商品取引法」に定める投資助言・代理業、第二種金融商品取引業を行っております。上記の他に、資産運
      用に関する情報提供及びコンサルティング業務を行っております。当社は投資運用業、投資助言・代理業、第二
      種金融商品取引業及びこれらの附帯業務並びに資産運用に関する情報提供及びコンサルティング業務を集約した
      単一セグメントを報告セグメントとしております。
      　従いまして、開示対象となるセグメントはありませんので、記載を省略しております。
      2.  関連情報

      (1)  製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                    投資信託業        投資一任業        投資助言業         その他        合計
      外部顧客への営業収益                508,236       3,219,433         291,605        459,484       4,478,759
      (2)  地域ごとの情報

      　①営業収益
      　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が中間損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域ごとの営業
      収益の記載を省略しております。
      　②有形固定資産
      　本邦に所在している有形固定資産の金額が中間貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、地域ごと
      の有形固定資産の記載を省略しております。
      (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名                          営業収益              関連するセグメント
      A 社（※）                               2,355,334       投資一任業・投資助言業
      （※）A社との間で守秘義務契約を負っているため、社名の公表は控えております。
      3.  報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

       該当事項はありません。
      4.  報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

       該当事項はありません。
      5.  報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

       該当事項はありません。
    （1株当たり情報）

                           第23期中間会計期間
                           （自　2020年1月        1日
                                30/34

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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
                          　　至　2020年6月30日）
      1 株当たり純資産額                                              40,671.07     円
      1 株当たり中間純損失                                               830.03   円
      中間損益計算書上の中間純損失                                               28,295   千円
      1 株当たり中間純損失の算定に用いられた普通株式に関する中間純損失                                              28,295   千円
      差額                                                   －
      期中平均株式数
      普通株式
                                                      34,090   株
      　なお、潜在株式調整後1株当たり中間純損失については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

    （重要な後発事象）

                           第23期中間会計期間
                           （自　2020年1月        1日
                          　　至　2020年6月30日）
      該当事項はありません。
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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
                 独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書

                                                  2020年３月24日

    ラッセル・インベストメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                          ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                            指定有限責任社員
                                      公認会計士　鶴　田　光　夫
                            業 務 執 行 社 員
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状


    況」に掲げられているラッセル・インベストメント株式会社の2019年１月１日から2019年12月31日までの第22期事
    業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注
    記について監査を行った。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正
    に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するた
    めに経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任
     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監
    査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計
    画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
    　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、
    当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用
    される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、
    リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連
    する内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行
    われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
    　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、
    ラッセル・インベストメント株式会社の2019年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営
    成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    利害関係
     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上

    （注）    １．   上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が

          別途保管    して  おります。
        ２．   XBRL  データは監査の対象には含まれていません。
                                32/34




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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
               独　立　監　査　人　の　中　間　監　査　報　告　書
                                                  2020年９月25日

    ラッセル・インベストメント                株式会社

      取　締　役　会　御　中
                         ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                          指定有限責任社員
                                   公認会計士　鶴　田　光　夫
                          業 務 執 行 社 員
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状


    況」に掲げられているラッセル・インベストメント株式会社の2020年１月１日から2020年12月31日までの第23期事
    業年度の中間会計期間(2020年１月１日から2020年６月30日まで)に係る中間財務諸表、すなわち、中間貸借対照
    表、中間損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
    中間財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表
    を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を
    作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任
     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した中間監査に基づいて、独立の立場から中間財務諸表に対する意見を
    表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間
    監査を行った。中間監査の基準は、当監査法人に中間財務諸表には全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に
    関して投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得るために、中間監査に係る
    監査計画を策定し、これに基づき中間監査を実施することを求めている。
    　中間監査においては、中間財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するために年度監査と比べて監査手
    続の一部を省略した中間監査手続が実施される。中間監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による
    中間財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追
    加の監査手続が選択及び適用される。中間監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものでは
    ないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財
    務諸表の作成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。また、中間監査には、経営者が採用した会計方
    針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め中間財務諸表の表示を検討することが含ま
    れる。
    　当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    中間監査意見
     当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に
    準拠して、ラッセル・インベストメント株式会社の2020年６月30日現在の財政状態及び同日をもって終了する中間
    会計期間(2020年１月１日から2020年６月30日まで)の経営成績に関する有用な情報を表示しているものと認める。
    利害関係
     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）１．     上記は、当社が中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別

         途保管しております。
       ２．  XBRL  データは中間監査の対象には含まれていません。
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                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
               独　立　監　査　人　の　中　間　監　査　報　告　書
                                                  2020年10月21日

    ラッセル・インベストメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                        ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                         指定有限責任社員
                                   公認会計士　鶴　田　光　夫
                         業務執行社員
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」


    に掲げられているラッセル・インベストメント国内株式マルチ・マネージャーＦの2020年３月14日から2020年９月
    13日までの中間計算期間の中間財務諸表、すなわち、中間貸借対照表、中間損益及び剰余金計算書並びに中間注記
    表について中間監査を行った。
    中間財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表
    を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を
    作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任
     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した中間監査に基づいて、独立の立場から中間財務諸表に対する意見を
    表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間
    監査を行った。中間監査の基準は、当監査法人に中間財務諸表には全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に
    関して投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得るために、中間監査に係る
    監査計画を策定し、これに基づき中間監査を実施することを求めている。
    　中間監査においては、中間財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するために年度監査と比べて監査手
    続の一部を省略した中間監査手続が実施される。中間監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による
    中間財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追
    加の監査手続が選択及び適用される。中間監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものでは
    ないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財
    務諸表の作成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。また、中間監査には、経営者が採用した会計方
    針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め中間財務諸表の表示を検討することが含ま
    れる。
    　当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    中間監査意見
     当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に
    準拠して、ラッセル・インベストメント国内株式マルチ・マネージャーＦの2020年９月13日現在の信託財産の状態
    及び同日をもって終了する中間計算期間（2020年３月14日から2020年９月13日まで）の損益の状況に関する有用な
    情報を表示しているものと認める。
    利害関係
     ラッセル・インベストメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の
    規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上

    （注）    １．   上記は中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

          しております。
        ２．   XBRL  データは中間監査の対象には含まれていません。
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