ＧＳトータル・リターン　積極（年２回決算）／安定（年２回決算）／安定（毎月決算） 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    【表紙】
     【提出書類】                     有価証券届出書

     【提出先】                     関東財務局長
     【提出日】                     2020年11月19日
     【発行者名】                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
     【代表者の役職氏名】                     代表取締役　桐谷　重毅
     【本店の所在の場所】                     東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
     【事務連絡者氏名】                     法務部　　山﨑　誠吾
     【電話番号】                     03－6437－6000
     【届出の対象とした募集（売出）内国投資                     GSトータル・リターン           積極（年２回決算）
      信託受益証券に係るファンドの名称】
                           GSトータル・リターン           安定（年２回決算）
                           GSトータル・リターン           安定（毎月決算）
     【届出の対象とした募集（売出）内国投資                     各ファンドにつき、１兆円を上限とします。
      信託受益証券の金額】
     【縦覧に供する場所】                     該当事項はありません。
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    第一部【証券情報】
      （１）【ファンドの名称】

         　GSトータル・リターン            積極（年２回決算）
         　GSトータル・リターン            安定（年２回決算）
         　GSトータル・リターン            安定（毎月決算）
         　（以下、総称して「本ファンド」、それぞれを「各ファンド」といい、必要に応じて以下の通り読み替えま
           す。）
          正式名称                           本書における表記
          GSトータル・リターン           積極（年２回決算）                 積極（年２回決算）
          GSトータル・リターン           安定（年２回決算）                 安定（年２回決算）
          GSトータル・リターン           安定（毎月決算）                 安定（毎月決算）
      （２）【内国投資信託受益証券の形態等】

         　本ファンドは、投資信託委託会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社（以下
         「委託会社」または「当社」といいます。）を委託者とする投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律
         第198号。その後の改正を含みます。以下「投資信託法」といいます。）に基づく追加型証券投資信託です。
         　本ファンドについて、委託会社の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、
         または信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
         　本ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の規定の適用を受
         け、受益権の帰属は、後述の「(11)                 振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該振替機関の下位の口座
         管理機関（社振法第２条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいま
         す。）の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録される
         ことにより定まる受益権を「振替受益権」といいます。）。委託会社は、やむを得ない事情等がある場合を除
         き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はあり
         ません。
      （３）【発行（売出）価額の総額】

                      ＊
         　各ファンドにつき、１兆円              を上限とします。
         ＊　受益権１口当たりの発行価格に発行口数を乗じて得た金額の合計額です。
      （４）【発行（売出）価格】

                         ＊
         　取得申込日の翌営業日の基準価額                 です。
         （なお、上記金額に下記の申込手数料および申込手数料に係る消費税および地方消費税（以下「消費税等」とい
         います。）に相当する金額は含まれません。）
         　ただし、自動けいぞく投資契約（販売会社によっては名称が異なる場合があります。）に基づいて収益分配金
         を再投資する場合の発行価格は、各計算期間終了日の基準価額とします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「トータル積２」「トータル安２」「トータル安月」）。
         ＊　本ファンドの「基準価額」とは、信託財産の純資産総額（信託財産に属する資産（受入担保代用有価証券を除きます。）を法令お
          よび一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額）をその時の受益
          権総口数で除した１万口当たりの金額をいいます。基準価額は、組入有価証券等の値動きにより日々変動します。
      （５）【申込手数料】

        ①　3.3％（税抜３％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額
         に乗じて得た額が申込手数料となります。
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         　詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した書面等をご覧ください。申込手数料
         は、お申込時にご負担いただきます。
        ②　販売会社によっては、各ファンド間でスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは、販売会社にお問い合わ
         せください。
         　なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にかかる税金が課さ
         れることにつきご留意ください。詳しくは、「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　4                                             手数料等及び
         税金　(5)課税上の取扱い」をご覧ください。
        ③　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
         りません。
      （６）【申込単位】

         　販売会社が別途定める単位とします。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。販売会社については、下
         記(8)の照会先までお問い合わせください。
         　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応
         じます。
      （７）【申込期間】

         　2020年11月20日から2021年５月19日まで
          （注）なお、申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することによって更新されます。
      （８）【申込取扱場所】

         　委託会社の指定する第一種金融商品取引業者（委託会社の指定する金融商品取引法第28条第１項に規定する第
         一種金融商品取引業を行う者をいいます。以下同じ。）および登録金融機関（委託会社の指定する金融商品取引
         法第２条第11項に規定する登録金融機関をいいます。以下同じ。）（以下「販売会社」と総称します。）におい
         て申込みを取扱います。販売会社については下記の照会先までお問い合わせください。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
      （９）【払込期日】

         　本ファンドの受益権の取得申込者は、本ファンドのお申込代金を販売会社に支払います。払込期日は販売会社
         によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
         　各取得申込日の発行価額の総額は、追加信託が行われる日に委託会社の指定する口座を経由して、受託会社の
         指定するファンド口座に払い込まれます。
      （１０）【払込取扱場所】

         　原則として、上記(8)記載の申込取扱場所に記載する販売会社において払込を取扱います。
      （１１）【振替機関に関する事項】

         　本ファンドの振替機関は下記の通りです。
         株式会社証券保管振替機構
      （１２）【その他】

        ①　お申込代金の利息
         　お申込代金には利息を付けません。
        ②　本邦以外の地域での発行
         　該当事項はありません。
        ③　振替受益権について
         　本ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11)                               振替機関に関する事項」に記載の振替機関
         の振替業にかかる業務規程等の規則にしたがって取り扱われるものとします。
         　本ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法および上記「(11)                                  振替機関に関する事項」に記載の振替
         機関の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
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         　ファンドの受益権の発生、消滅、移転をコンピュータシステムにて管理します。ファンドの設定、解約、償還
         等がコンピュータシステム上の帳簿（「振替口座簿」といいます。）への記載・記録によって行われますので、
         受益証券は発行されません。
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    第二部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】

     １【ファンドの性格】

      （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
         ＜積極（年２回決算）＞
         　主としてトータル・リターン積極マザーファンド（以下「積極マザーファンド」といいます。）を通じて、日
         本を含む世界のさまざまな資産および投資手法を活用する投資信託証券へ分散投資することにより、信託財産の
         長期的な成長をめざして運用を行います。
         ＜安定（年２回決算）および安定（毎月決算）＞
         　主としてトータル・リターン安定マザーファンド（以下「安定マザーファンド」といい、積極マザーファンド
         と総称して「マザーファンド」といいます。）を通じて、日本を含む世界のさまざまな資産および投資手法を活
         用する投資信託証券へ分散投資することにより、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を
         行います。
         ■商品分類表

          単位型・追加型           投資対象地域          投資対象資産          独立区分         補足分類
                              （収益の源泉）
            単位型          国　　内          株　　式                 インデックス型
                                          ＭＭＦ
            追加型          海　　外          債　　券                   特殊型
                                          ＭＲＦ
                      内　　外          不動産投信
                                          ＥＴＦ
                               その他資産
                               （　　　　）
                                資産複合
         （注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
         追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
         内外・・・投資信託約款において、国内および海外の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
         資産複合・・・投資信託約款において、複数の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
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         ■属性区分表
         投資対象資産        決算頻度      投資対象地域       投資形態      為替ヘッジ      対象インデックス          特殊型
         株式        年１回       グローバル      ファミリー      あり              ブル・ベア型
                                           日経225
         　一般        ＜積極(年２回             ファンド                    条件付運用型
                        (日本を含む)            (適時ヘッジ)
                                           ＴＯＰＩＸ
         　大型株        決算)＞＜安定             ファンド・                    ロング・ショート型
                        日本            なし
                                           その他
         　中小型株                      オブ・ファ                    絶対収益追求型
                 (年２回決算)＞       北米
                                           （　　）
         債券                      ンズ                    その他
                 年２回       欧州
         　一般
                 年４回       アジア                          （　　）
         　公債
                 年６回       オセアニア
         　社債
                        中南米
                 （隔月）
         　その他債券
                        アフリカ
                 ＜安定（毎月決
         　クレジット属性
                        中近東
                 算）＞
         （　　）
                        （中東）
                 年12回
         不動産投信
                        エマージング
                 （毎月）
         その他資産
                 日々
         （投資信託証券
                 その他
         （資産複合（株
                 （　　）
         式、債券、不動産
         投信、その他資
         産）資産配分変更
         型））
         資産複合
         （　　　）
         　資産配分固定型
         　資産配分変更型
         （注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対
           するヘッジの有無を記載しています。
         その他資産（投資信託証券（資産複合（株式、債券、不動産投信、その他資産）資産配分変更型））・・・目論見書または投資信託約
         款において、投資信託証券への投資を通じて実質的に株式、債券、不動産投信、その他資産を投資収益の主たる源泉とし、その組入比
         率については変動的とする旨の記載があるものをいいます。
         年２回・・・目論見書または投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいいます。
         年12回（毎月）・・・目論見書または投資信託約款において、年12回（毎月）決算する旨の記載があるものをいいます。
         グローバル（日本を含む）・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界の資産（日本を含む）を源泉
         とする旨の記載があるものをいいます。
         ファミリーファンド・・・目論見書または投資信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファンズにのみ投資されるものを除
         く。）を投資対象として投資するものをいいます。
         為替ヘッジあり（適時ヘッジ）・・・目論見書または投資信託約款において、為替のフルヘッジまたは一部の資産に為替のヘッジを行
         う旨の記載があるものをいいます。
         上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。商品分類および属性区分の内容につきましては、一般
         社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご参照ください。
         　委託会社は、受託銀行（後記「(3）ファンドの仕組み　２．ファンドの関係法人　①　委託会社および本ファ

         ンドの関係法人の名称および関係業務　ｃ．受託会社」に定義します。以下同じ。）と合意のうえ、金１兆円を
         限度として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額を変更
         することができるものとします。
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        ＜ファンドのポイント＞
         １．グローバルの経済成長を収益の源泉として、幅広く分散投資を行います。
           ※マザーファンドを通じて、日本を含む世界の株式、債券、通貨、不動産投資信託（リート）、コモディティ、マスター・リミ
           テッド・パートナーシップ（MLP）およびヘッジファンド等のさまざまな資産および投資手法を活用する投資信託証券に分散投
           資を行い、資産価値の向上をめざします。ただし、上記すべての資産に投資するとは限りません。
           ※運用目的の異なる複数のファンドがあります。
           　積極（年２回決算）／安定（年２回決算）／安定（毎月決算）
           ※実質外貨建資産については、投資判断により対円での為替ヘッジを行うことがあります。
         ２．市場の下落に備え、資産価値の減少リスクを抑制することをめざします。
         ３．市場環境等の変化に応じて、柔軟に投資対象、投資手法、配分比率を見直します。
         　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。

         　本ファンドはファミリーファンド方式で運用を行い、マザーファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用

         を行います。委託会社は、本ファンドおよびマザーファンドの運用をゴールドマン・サックス・アセット・マネ
         ジメント・エル・ピー、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナルおよびゴール
         ドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リミテッド（投資顧問会社。以
         下それぞれ「ＧＳＡＭニューヨーク」、「ＧＳＡＭロンドン」および「ＧＳＡＭシンガポール」といいます。）
         に委託します。ＧＳＡＭニューヨーク、ＧＳＡＭロンドンおよびＧＳＡＭシンガポールは運用の権限の委託を受
         けて、投資信託証券および為替の運用を行います。委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用グルー
         プ全体を「ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント」といいます。文脈上「本ファンド」にマザー
         ファンドを含むことがあります。
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        １．グローバルの経済成長
         世界中のさまざまな資産を投資対象とし、多様な収益機会を捉えることをめざします。
         期間：1980年～2019年（世界人口は推計、2019年のGDPは2019年10月における予測値）







         出所：世界人口は国際連合（World              Population     Prospects    2019）、GDPはIMF（国際通貨基金）World                 Economic    Outlook,    October
         2019
         ※2020年は、新型コロナウイルス感染拡大の影響により、世界的な経済成長の鈍化等の可能性がある点にご留意ください。
         投資対象およびその組入比率は適宜見直します。



         実質外貨建資産については、投資判断により対円での為替ヘッジを行うことがあります。

         上記は過去のデータおよび一時点における予測値であり、将来の動向を示唆あるいは保証するものではありません。経済、市場等に関

         する予測は本書作成時点のものであり、情報提供を目的とするものです。予測値の達成を保証するものではありません。市況動向や資
         金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
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        ２．下落リスクへの対応
         リスク抑制のため、値動きの特徴が異なる投資対象を効果的に組み合わせることをめざします。市場環境にかか
         わらず収益を追求するヘッジファンド等を活用します。
         上記は、例示をもって理解を深めていただくことを目的とした概念図であり、運用の成果を保証するものではありません。






         本戦略がその目的を達成できる保証はなく、損失が生じることもあります。
        ３．市場環境等の変化に応じた柔軟な見直し

         市場環境等の変化に応じて、投資対象・戦略の入れ替えを行います。
         上記は、例示をもって理解を深めていただくことを目的とした概念図であり、運用の成果を保証するものではありません。






         ポートフォリオの内容は、市場の動向等を勘案して適宜変更されます。
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        ＜ファンドの運用＞
         本ファンドの実質的な運用は、ＧＳＡＭニューヨークを拠点としたグローバル・ポートフォリオ・ソリューショ
         ンズ（ＧＰＳ）が行います。
         なお、ＧＳＡＭニューヨークのほか、ＧＳＡＭロンドンおよびＧＳＡＭシンガポールにも組入れ投資信託証券お
         よび為替の運用指図に関する権限を委託します。
                          マルチ・アセット運用専門チーム

                                                  2020年６月末現在
                     グローバル・ポートフォリオ・ソリューションズ（GPS)
         さまざまな分野の約150名の専門家集団                         ゴールドマン・サックス・グループの総合力と専門

         ・ファイナンス理論、数学、物理学、工学、法学、                         性
          会計学、コンピューター・サイエンス、アクチュ                        ・債券、株式からオルタナティブまで幅広い運用実
          アリー                         績
                                  ・独自分析による革新的なアイディア
                                  ・グループ内外のリソースを活用し、最適ポート
                                   フォリオを構築
         市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。










         上記のリスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの低減を
         目的とするものではありません。
         上記運用プロセスがその目的を達成する保証はありません。また、上記の運用体制および運用プロセスは変更される場合があります。
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      （２）【ファンドの沿革】
         2015年４月21日：本ファンドおよびマザーファンドの信託設定日であり、同日より運用を開始しました。
         2018年５月19日：信託約款を変更し、本ファンドおよびマザーファンドの名称を以下のとおり変更しました。
                  変更後                         変更前
         GSトータル・リターン           積極（年２回決算）           GS  年金型投資戦略ファンド            積極プラン（年２回決算）
         GSトータル・リターン           安定（年２回決算）           GS  年金型投資戦略ファンド            安定プラン（年２回決算）
         GSトータル・リターン           安定（毎月決算）           GS  年金型投資戦略ファンド            安定プラン（毎月決算）
         トータル・リターン積極マザーファンド                      年金型投資戦略ファンド・積極マザーファンド
         トータル・リターン安定マザーファンド                      年金型投資戦略ファンド・安定マザーファンド
      （３）【ファンドの仕組み】

        １．ファンドの仕組み
         　本ファンドの運用は、ファミリーファンド方式で行います。ファミリーファンド方式とは、投資家からの資金
         をまとめてベビーファンドとし、その資金を実質的に同一の運用方針を有するマザーファンドに投資して、実質
         的な運用を行う仕組みです。商品性格が等しい複数のファンドが存在する場合、これらをひとつにまとめること
         で、低コストで効率よく運用することが可能になるため、投資家、運用者双方にメリットのある仕組みといえま
         す。マザーファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。
         ※マザーファンドが組入れる各投資信託証券（以下「組入れファンド」または「組入れ投資信託証券」ということがあります。）への






         投資比率は、資金動向および収益性等を総合的に勘案して決定するものとします。各投資信託証券への投資比率には制限を設けませ
         ん。
         ※組入れ投資信託証券は適宜見直され、これまで投資を行っていた投資信託証券が除外されたり、新たな投資信託証券が追加されるこ
         とがあります。詳しくは、後記「第１               ファンドの状況　２        投資方針　(2)      投資対象    (e)  マザーファンドにおける投資対象　投資
         対象とする投資信託証券の概要」をご覧ください。
         ＊1  損益はすべて投資家である受益者に帰属します。
         ＊2  販売会社によっては、各ファンド間でスイッチングが可能です。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
        ２．ファンドの関係法人

         ①　委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
          ａ．委託会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社）
           　本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金（信託財産といいます。）の運用指図等を行いま
           す。本ファンドの運営の仕組みは下記の「ファンド関係法人」の図に示すとおりです。
           　ただし、本ファンドおよびマザーファンドにおいては、委託会社は投資信託証券および為替の運用の指図
           に関する権限をゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー、ゴールドマン・サック
           ス・アセット・マネジメント・インターナショナルおよびゴールドマン・サックス・アセット・マネジメン
           ト（シンガポール）ピーティーイー・リミテッドに委託します。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           　なお、委託会社は、信託財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することが
           あります。
          ｂ．投資顧問会社
           (a）ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
           (b）ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
           (c）ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リミテッド
           　本ファンドおよびマザーファンドの投資顧問会社として、委託会社との間の基本会社間投資顧問契約（以
           下「投資顧問契約」といいます。）に基づき、委託会社より投資信託証券および為替の運用の指図に関する
           権限の委託を受けて投資判断、発注等を行います。
          ｃ．受託会社（株式会社りそな銀行（以下「受託銀行」といいます。））
           　本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
           価額の計算等を行います。
           　なお、上記業務の一部につき再信託先である株式会社日本カストディ銀行に委託することができます。
          ｄ．販売会社
           　本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
           約書（以下「募集・販売契約」といいます。）に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再
           投資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
          ファンド関係法人

          ＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは






           　ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
           主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
           替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
           　ゴールドマン・サックスの資産運用グループであるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント
           （ＧＳＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2020年６月末
                                   ＊
           現在、グループ全体で１兆8,874億米ドル（約203兆円                         ）の資産を運用しています。
           ＊米ドルの円貨換算は便宜上、2020年６月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝107.74円）
           により、計算しております。
           　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
           ネジメントの東京拠点です。
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         ②　委託会社等の概況
          ａ．資本金
           　委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です（本書提出日現在）。
          ｂ．沿革
            1996年２月６日　会社設立
            2002年４月１日　ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営業の
                    全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマン・サック
                    ス・アセット・マネジメント株式会社に変更
          ｃ．大株主の状況
                                                 （本書提出日現在）
                                               所有株式数      所有比率
                氏名または名称                     住所
                                                （株）     （％）
          ゴールドマン・サックス・アセット・                   アメリカ合衆国ニューヨーク州
          マネジメント・インターナショナル・                   ニューヨーク市ウェスト・ストリート                    6,400      100
          ホールディングス・エルエルシー                   200番地
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     ２【投資方針】
      （１）【投資方針】
        ａ．基本方針
         ＜積極（年２回決算）＞
         　信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。
         ＜安定（年２回決算）および安定（毎月決算）＞
         　信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。
        ｂ．本ファンドの運用方針

         ①　積極（年２回決算）は積極マザーファンドの受益証券を、安定（年２回決算）および安定（毎月決算）は安
           定マザーファンドの受益証券を主要投資対象とし、原則として、その組入れ比率は高位に保ちます（ただ
           し、投資環境等により、当該受益証券の組入れ比率を引き下げる場合もあります。）。
         ②　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
        ｃ．マザーファンドの運用方針

         ①＜積極マザーファンド＞
           グローバルの経済成長を収益の源泉とし、日本を含む世界の株式、債券、通貨、不動産投資信託（REIT）、
           コモディティ、マスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）およびヘッジファンドを含むオルタナ
           ティブ資産等のさまざまな資産および投資手法を活用する投資信託証券に分散投資を行い、積極的に資産価
           値の向上をめざします。ただし、上記すべての資産に投資するとは限りません。
          ＜安定マザーファンド＞
           グローバルの経済成長を収益の源泉とし、日本を含む世界の株式、債券、通貨、不動産投資信託（REIT）、
           コモディティ、マスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）およびヘッジファンドを含むオルタナ
           ティブ資産等のさまざまな資産および投資手法を活用する投資信託証券に分散投資を行い、資産の安定性に
           配慮しながら資産価値の向上をめざします。ただし、上記すべての資産に投資するとは限りません。
         ②　資産配分は、ポートフォリオおよび各資産の変動率ならびに流動性、資金動向および市況動向等を勘案して
           柔軟に変更します。
         ③　市場の下落に備え、資産価値の減少リスクを抑制することをめざします。
         ④　外貨建資産については、投資判断により対円での為替ヘッジを行うことがあります。
         ⑤　投資信託証券への投資にあたっては、別に定める投資信託証券（以下「指定投資信託証券」といいます。）
           または上場投資信託証券（金融商品取引所に上場等され、かつ当該取引所において常時売却可能（市場急変
           等により一時的に流動性が低下している場合を除きます。）な投資信託証券をいいます。以下同じ。）の中
           から、資金動向および収益性等を総合的に勘案して選択した投資信託証券に分散投資を行うことを基本とし
           ます。なお、すべての指定投資信託証券に投資するとは限りません。
         ⑥　指定投資信託証券は適宜見直しを行います。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券
           が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
         ⑦　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
         　なお、本ファンドおよびマザーファンドでは、運用の効率化を図るため、関連会社に運用の指図にかかる権限

         を以下のとおり委託します。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
               委託先の名称             委託先の所在地           委託の内容          委託にかかる費用
         ゴールドマン・サックス・アセット・                   アメリカ合衆国         投資信託証券および          別に定める取り決めに
         マネジメント・エル・ピー                   ニューヨーク州         為替の運用          基づく金額が委託会社
         （ＧＳＡＭニューヨーク）                   ニューヨーク市                   から原則として毎月支
                                               払われるものとし、信
         ゴールドマン・サックス・アセット・                   英国ロンドン市
                                               託財産からの直接的な
         マネジメント・インターナショナル
                                               支払いは行いません。
         （ＧＳＡＭロンドン）
         ゴールドマン・サックス・アセット・                   シンガポール
         マネジメント（シンガポール）ピー
         ティーイー・リミテッド
         （ＧＳＡＭシンガポール）
         　マザーファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。運用にあたっては本ファンドの運用戦略

         を行うために必要と認められる投資信託証券（指定投資信託証券および上場投資信託証券）を投資対象としま
         す。
         　詳しくは、後記「第１            ファンドの状況　２          投資方針　（２）投資対象　(e)               マザーファンドにおける投資対
         象　投資対象とする投資信託証券の概要」をご覧ください。
      （２）【投資対象】

        (a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第16条）
         　この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
         １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
          イ．有価証券
          ロ．金銭債権
          ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
         ２．次に掲げる特定資産以外の資産
          イ．為替手形
        (b）投資対象有価証券（信託約款第17条第１項）
         　委託会社（委託会社から運用の指図に関する権限の委託を受けた投資顧問会社を含みます。以下関連する限度
         において同じ。）は、信託金を、主としてマザーファンドの受益証券のほか、次の有価証券（金融商品取引法第
         ２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図しま
         す。
         １．コマーシャル・ペーパーおよび短期社債等（社振法第66条第１号に規定する短期社債、保険業法第61条の10
           第１項に規定する短期社債、資産の流動化に関する法律第２条第８項に規定する特定短期社債、信用金庫法
           第54条の４第１項に規定する短期債、農林中央金庫法第62条の２第１項に規定する短期農林債および一般振
           替機関の監督に関する命令第38条第２項に規定する短期外債をいいます。）
         ２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券または証書の性質を有するもの
         ３．外国法人が発行する譲渡性預金証書
         ４．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
           ます。）
        (c）有価証券以外の投資対象（信託約款第17条第２項および第３項）
         　委託会社は、信託金を、上記(b)に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第２
         項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを指図すること
         ができます。
         １．預金
         ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
         ３．コール・ローン
         ４．手形割引市場において売買される手形
         　上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
         上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの
         指図ができます。
        (d）その他の取引の指図
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図す
         ることができます。
         　なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
         につき、為替予約取引、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法また
         は外国法に基づく担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、
         また、これに伴い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締
         結、登記、登録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。
         　担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
        (e）マザーファンドにおける投資対象
         　マザーファンドにおける投資対象は、指定投資信託証券および上場投資信託証券のほか、ベビーファンドと実
         質的に同一の投資対象です。
         １．指定投資信託証券
          　指定投資信託証券は適宜見直しを行います。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券
          が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。なお、すべ
          ての指定投資信託証券に投資するとは限りません。
         ２．上場投資信託証券
          　上場投資信託証券は、主に日本を含む世界の株式、債券、通貨、不動産投資信託（REIT）、コモディティ、
          マスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）を主要投資対象とする上場投資信託証券の中から、資金動
          向および収益性等を総合的に勘案して選択します。なお、常に上場投資信託証券に投資するとは限りません。
         　指定投資信託証券の詳細については、以下の「投資対象とする投資信託証券の概要」をご覧ください。上場投
         資信託証券については、委託会社のホームページ（www.gsam.co.jp）に掲載の月次レポートをご覧ください。
         投資対象とする投資信託証券の概要

              ファンド名                       主な投資対象
                                     運用の基本方針
         株  １   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の株式および株式関連証券
         式
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     アクティブ運用により、信託財産の長期的な
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・エク
                                     成長をめざします。
              イティ・パートナーズ・ポートフォリオ
           ２   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の株式および株式関連証券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     計量運用により、長期的な投資元本の成長を
              －ゴールドマン・サックス・グローバル                    CORE
                                     めざします。
              エクイティ・ポートフォリオ
           ３   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の小型株式および株式関連証
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      券
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・ス
                                     計量運用により、長期的な投資元本の成長を
              モール・キャップ         CORE   エクイティ・ポート
                                     めざします。
              フォリオ
           ４   ルクセンブルク籍外国投資証券                       エマージング諸国の株式および株式関連証券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     アクティブ運用により、信託財産の長期的な
              －ゴールドマン・サックス・エマージング・
                                     成長をめざします。
              マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ
           ５   ルクセンブルク籍外国投資証券                       エマージング諸国の株式および株式関連証券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     計量運用により、長期的な投資元本の成長を
              －ゴールドマン・サックス・エマージング・
                                     めざします。
              マーケッツ      CORE   エクイティ・ポートフォリオ
           ６   ルクセンブルク籍外国投資証券                       米国の株式および株式関連証券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     アクティブ運用により、信託財産の長期的な
              －ゴールドマン・サックス              US  エクイティ・
                                     成長をめざします。
              ポートフォリオ
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           ７   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本の株式および株式関連証券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     アクティブ運用により、信託財産の長期的な
              －ゴールドマン・サックス・ジャパン・エクイ
                                     成長をめざします。
              ティ・ポートフォリオ
           ８   ルクセンブルク籍外国投資証券                       欧州の株式および株式関連証券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     計量運用により、長期的な投資元本の成長を
              －ゴールドマン・サックス・ヨーロッパ                    CORE
                                     めざします。
              エクイティ・ポートフォリオ
           ９   ルクセンブルク籍外国投資証券                       米国の株式および株式関連証券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     計量運用により、長期的な投資元本の成長を
              －ゴールドマン・サックス              US  CORE   エクイ
                                     めざします。
              ティ・ポートフォリオ
           10   ルクセンブルク籍外国投資証券                       ミレニアル世代の行動パターンから恩恵を受
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      けると思われる日本を含む世界の株式および
                                     株式関連証券
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・ミレ
              ニアルズ・エクイティ・ポートフォリオ
                                     アクティブ運用により、信託財産の長期的な
                                     成長をめざします。
         債  11   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の投資適格債券
         券     ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・
                                     （キャピタル・ゲイン）からなるトータル・
              フィックスト・インカム・ポートフォリオ（為
                                     リターンを獲得することをめざします。
              替ヘッジあり）
           12   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の投資適格債券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・
                                     （キャピタル・ゲイン）からなるトータル・
              フィックスト・インカム・ポートフォリオ
                                     リターンを獲得することをめざします。
           13   ケイマン籍外国投資信託                       日本を除く世界の投資適格債券
              ゴールドマン・サックス・インスティテュー
                                     日本を除く世界の投資適格債券への投資およ
              ショナル・インベストメント・トラスト
                                     びアクティブ通貨運用を通じて安定してベン
              －コクサイ・フィックスト・インカム・ファン
                                     チマークであるFTSE世界国債インデックス
              ド（為替ヘッジあり）
                                     （除く日本）100％為替円ヘッジを上回る運
                                     用成果をめざします。
           14   ケイマン籍外国投資信託                       日本を除く世界の投資適格債券
              ゴールドマン・サックス・インスティテュー
                                     日本を除く世界の投資適格債券への投資およ
              ショナル・インベストメント・トラスト
                                     びアクティブ通貨運用を通じて安定してベン
              －コクサイ・フィックスト・インカム・ファン
                                     チマークであるFTSE世界国債インデックス
              ド（為替ヘッジなし）
                                     （除く日本）為替ヘッジなしを上回る運用成
                                     果をめざします。
           15   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の投資適格社債
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・クレ
                                     （キャピタル・ゲイン）からなるトータル・
              ジット・ポートフォリオ（為替ヘッジあり)
                                     リターンを獲得することをめざします。
              ルクセンブルク籍外国投資証券                       北米およびヨーロッパの企業が発行する、投
           16
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      資適格未満の有価証券
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・ハ
                                     収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加
              イ・イールド・ポートフォリオ
                                     （キャピタル・ゲイン）からなるトータル・
                                     リターンを獲得することをめざします。
           17   ルクセンブルク籍外国投資証券                       エマージング諸国の米ドル建て債券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加
              －ゴールドマン・サックス・エマージング・
                                     （キャピタル・ゲイン）からなるトータル・
              マーケッツ・デット・ポートフォリオ
                                     リターンを獲得することをめざします。
                                 17/154


                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           18   ルクセンブルク籍外国投資証券                       エマージング諸国の現地通貨建て債券
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加
              －ゴールドマン・サックス・エマージング・
                                     （キャピタル・ゲイン）からなるトータル・
              マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリ
                                     リターンを獲得することをめざします。
              オ
           19   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本および新興国を含む世界の政府および政
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      府機関が発行する債券、社債（ハイ・イール
                                     ド債券を含みます。）、モーゲージ証券、ア
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・スト
                                     セットバック証券および通貨等
              ラテジック・インカム・ボンド・ポートフォリ
              オ
                                     市場環境に応じて機動的に資産配分を行い、
                                     利息収入（インカム・ゲイン）と資産価値増
                                     加（キャピタル・ゲイン）からなるトータ
                                     ル・リターンを獲得することをめざします。
         そ  20   ルクセンブルク籍外国投資証券                       株式、債券、社債、通貨、コモディティ等へ
         の     ゴールドマン・サックス・ルックス・インベス                       の直接およびデリバティブ等を用いた間接投
         他     トメント・ファンズ                       資
              －カスタム・オルタナティブ・リスク・プレミ
                                     複数のオルタナティブ・リスク・プレミア戦
              ア・ポートフォリオ（ルックス）
                                     略への分散投資を通して伝統的資産クラスと
                                     のベータの低い絶対リターンをめざします。
           21   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本および新興国を含む世界の株式、商品先
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      物等、債券、社債、クレジット（ハイ・イー
                                     ルド債券を含みます。）
              －ゴールドマン・サックス・アブソリュート・
              リターン・トラッカー・ポートフォリオ
                                     広範な資産クラスからなる複数のヘッジファ
                                     ンドから構成されるポートフォリオのリター
                                     ンの特徴に概ね連動した運用をめざします。
           22   ルクセンブルク籍外国投資証券                       金利、国債、株式、コモディティ、通貨セク
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      ター等
              －ゴールドマン・サックス・オルタナティブ・
                                     トレンド・ストラテジーを用いる複数のヘッ
              トレンド・ポートフォリオ
                                     ジファンドから構成されるポートフォリオの
                                     リターンの特徴に概ね連動した運用をめざし
                                     ます。
           23   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本および新興国を含む世界の株式、株式関
                                     連証券、債券、通貨、商品先物およびデリバ
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                                     ティブ等
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・アブ
              ソリュート・リターン・ポートフォリオ
                                     さまざまな投資戦略を用いて、戦術的に資産
                                     配分を行い、利息収入（インカム・ゲイン）
                                     と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）から
                                     なるトータル・リターンを獲得することをめ
                                     ざします。
           24   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の政府および政府機関が発行
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      する債券、モーゲージ証券、アセットバック
                                     証券、通貨およびデリバティブ等
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・スト
              ラテジック・マクロ・ボンド・ポートフォリオ
                                     市場環境に応じて機動的に投資戦略に資産配
                                     分を行い、利息収入（インカム・ゲイン）と
                                     資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からな
                                     るトータル・リターンを獲得することをめざ
                                     します。
           25   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界の不動産業界企業の株式およ
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      び株式関連証
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・リア
                                     収入（インカム・ゲイン）に焦点を当てなが
              ル・エステート・エクイティ・ポートフォリオ
                                     ら、収入（インカム・ゲイン）と資産価値増
                                     加（キャピタル・ゲイン）からなるトータ
                                     ル・リターンを獲得することをめざします。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           26   ルクセンブルク籍外国投資証券                       日本を含む世界のインフラストラクチャー関
              ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.      連企業の株式および株式関連証券
              －ゴールドマン・サックス・グローバル・イン
                                     収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加
              フラストラクチャー・エクイティ・ポートフォ
                                     （キャピタル・ゲイン）からなるトータル・
              リオ
                                     リターンを獲得することをめざします。
           27   アイルランド籍外国投資証券                       米ドル建ての短期の市場性を有する金融市場
              ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエル                       証券
              シー
                                     元本と流動性を確保しつつ、最大限の収益を
              －ゴールドマン・サックス              US$  リキッド・リ
                                     得ることを目標として運用を行います。
              ザーブズ・ファンド
         （注1）主に、米ドル建て、ユーロ建て、ポンド建ての証券に投資することを予定していますが、これら通貨に
            限定するものではありません。
         （注2）上記投資信託証券のデュレーションヘッジを行うクラスに投資することがあります。
         （注3）上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容および分類が変更される場合があります。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         ルクセンブルク籍外国投資証券　ゴールドマン・サックス・ファンズ                                S.I.C.A.V.　共通事項
         運用報酬等          運用報酬        ：なし
                   申込手数料        ：なし
                   解約手数料        ：なし
                   信託財産留保        ：なし
                   その他の費用        ：管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務
                            代行報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事
                            務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印
                            刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われま
                            す。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                            用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
         管理会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミ
                   テッド
         投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
                   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティー
                   イー・リミテッド
                   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
                   ※副投資顧問会社は、今後、追加・変更される場合があります。
         （注）上記投資信託証券については、一部を除き、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資
            産価格の調整が行われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与える
            インパクトを軽減することを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影
            響を与えることになります。
         ※上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
         ルクセンブルク籍外国投資証券　ゴールドマン・サックス・ルックス・インベストメント・ファンズ　

         共通事項
         運用報酬等          運用報酬        ：なし
                   申込手数料        ：なし
                   解約手数料        ：なし
                   信託財産留保額        ：なし
                   その他の費用        ：管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務
                            代行報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事
                            務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印
                            刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われま
                            す。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                            用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
         管理会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミ
                   テッド
         投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
                   ※副投資顧問会社は、今後、追加・変更される場合があります。
         ※上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
                                 20/154





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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         ケイマン籍外国投資信託　ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・インベストメント・
         トラスト　共通事項
         運用報酬等          運用報酬        ：なし
                   申込手数料        ：なし
                   解約手数料        ：なし
                   信託財産留保額        ：なし
                   その他の費用        ：受託報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務
                            代行報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事
                            務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印
                            刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われま
                            す。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                            用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
         投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
         副投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         （注）上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整
            が行われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを
            軽減することを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えるこ
            とになります。
         ※上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
         ケイマン籍外国投資信託　ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト　共通事

         項
         運用報酬等          運用報酬        ：なし
                   申込手数料        ：なし
                   解約手数料        ：なし
                   信託財産留保額        ：なし
                   その他の費用        ：受託報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務
                            代行報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほ
                            か、ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費
                            用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファン
                            ドより実費にて支払われます。また、その他、株式等の売買委
                            託手数料等取引に要する費用、信託財産に関する租税等もファ
                            ンドの負担となります。
         投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
         副投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
                   ※副投資顧問会社は、今後、追加・変更される場合があります。
         ※上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
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         アイルランド籍外国投資証券　ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー
         －ゴールドマン・サックス             US$  リキッド・リザーブズ・ファンド
         運用報酬等          運用報酬        ：なし
                   申込手数料        ：なし
                   解約手数料        ：なし（一定の条件下を除く）
                   信託財産留保額        ：なし
                   管理報酬／        ：管理事務代行、保管、登録・名義書換事務代行、受益者サービ
                   その他費用等         ス等に係る報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにか
                            かる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報
                            酬、名義書換事務代行費用、印刷費用等）が、ファンドより実
                            費にて支払われます。また、その他、株式等の売買委託手数料
                            等取引に要する費用、信託財産に関する租税等もファンドの負
                            担となります。
         管理会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミ
                   テッド
         投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
         ※上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
      （３）【運用体制】

        ａ．組織
         　本ファンドの実質的な運用は、ＧＳＡＭニューヨークを拠点としたグローバル・ポートフォリオ・ソリュー
         ションズ（ＧＰＳ）が行います。
         なお、ＧＳＡＭニューヨークのほか、ＧＳＡＭロンドンおよびＧＳＡＭシンガポールにも組入れ投資信託証券お
         よび為替の運用指図に関する権限を委託します。また、運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専任部
         門がファンドのリスク管理を行います。
        （注１）リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの低減




           を目的とするものではありません。
        （注２）上記運用体制およびリスク管理体制は、将来変更される場合があります。
        ｂ．運用体制に関する社内規則等

         　ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
         券などの売買執行基準およびその遵守手続などに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図る
         とともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めていま
         す（運用の全部または一部を海外に外部委託する場合は、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこととなり
         ます。）。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        ｃ．内部管理体制
         　委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む
         各部署の代表から構成されており、マーケット・リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大き
         な影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定
         等を月次で行います。
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      （４）【分配方針】
        ＜積極（年２回決算）＞＜安定（年２回決算）＞
         　年２回決算を行い、毎計算期末（毎年２月19日および８月19日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に原則
         として以下の方針に基づき収益分配を行います。ただし、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証す
         るものではありません。
        ＜安定（毎月決算）＞

         　2015年８月19日以降、毎月決算を行い、毎計算期末（毎月19日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に原則
         として以下の方針に基づき収益分配を行います。ただし、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証す
         るものではありません。
         ※上記はイメージ図であり、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。



        ＜各ファンド共通事項＞

         ①　分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益（評価損益を含みます。）等の範囲内
           とします。
         ②　分配金額は、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、基準価額水準、市場動向等によっ
           ては、分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本を下回る場合においても分配を行うこと
           があります。
         ③　収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本方
           針に基づき運用を行います。
         ※　一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じ
           て支払いを開始します。
         ※　自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後無手数料で全額自動的に再投資されま
           す。自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合の受益権の発行価格は、各計算期間終了
           日の基準価額とします。
         ※　自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中止
           することを申し出ることができます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。
        ＜収益分配金に関わる留意点＞

         分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支払われる
         と、その金額相当分、基準価額は下がります。
         分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて


         支払われる場合があります。したがって、ファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファン
         ドの収益率を示唆するものではありません。
         計算期間中に運用収益があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を行った場合、当期決算日
         の基準価額は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります。
         ※分配金は、分配方針に基づき、分配対象額から支払われます。分配対象額とは、①経費控除後の配当等収益②経費控除後の評価益を

         含む売買益③分配準備積立金（当該計算期間よりも前に累積した配当等収益および売買益）④収益調整金（信託の追加設定の際、追
         加設定をした価額から元本を差引いた差額分）です。
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          上記のとおり、分配金は計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合がありますので、元本の保全性を追求される投資家の







          場合には、市場の変動等に伴う組入資産の価値の減少だけでなく、収益分配金の支払いによる元本の払戻しにより、本ファンドの
          基準価額が減価することに十分ご留意ください。
         投資家のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに

         相当する場合があります。ファンド購入後の基準価額の値上がりが、支払われた分配金額より小さかっ
         た場合も実質的に元本の一部払戻しに相当することがあります。元本の一部払戻しに該当する部分は、
         元本払戻金（特別分配金）として非課税の扱いになります。
          普通分配金       ：  個別元本（投資家のファンドの購入価額）を上回る部分からの分配金です。



          元本払戻金       ：  個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の投資家の個別元本は、元本払戻
                   金（特別分配金）の額だけ減少します。
          (特別分配金)
          （注）普通分配金に対する課税については、後記「第１                      ファンドの状況　４　手数料等及び税金　(5）課税上の取扱い」をご覧く
            ださい。
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      （５）【投資制限】
         　本ファンドは、以下の投資制限に従います。
         (a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
          １．投資信託証券への実質投資割合には制限を設けません。
          ２．株式（投資信託証券を除きます。）への直接投資は行いません。
          ３．外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
          ４．投資信託証券および短期金融商品等以外の有価証券への直接投資は行いません。
          ５．有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いま
            せん。
          ６．デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法
            により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
          ７．一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
            ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として
            それぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法
            人投資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
          ＊　「実質投資割合」とは、投資対象である有価証券につき、本ファンドの信託財産に属する当該有価証券の時価総額とマザー
            ファンドの信託財産に属する当該有価証券のうち本ファンドの信託財産に属するとみなした額との合計額の本ファンドの信託
            財産の純資産総額に対する割合をいいます。
         (b）信託約款上のその他の投資制限
          １．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第22条）
            　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合に
            は、制約されることがあります。
          ２．外国為替予約の運用指図（信託約款第23条）
            　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の額とマザーファンドの信託財産に属する外貨建資産のうち
            信託財産に属するとみなした額との合計額の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指
            図することができます。
            　信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの受益証券の時価総額にマザー
            ファンドの信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。
          ３．資金の借入れ（信託約款第29条）
            　委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約
            金の支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を
            目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市
            場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を
            受けることを指図することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとし
            ます。
            　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で
            保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有す
            る有価証券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有
            価証券等の償還金の入金日までが５営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等
            の売却代金、解約代金および償還金の合計額を限度とします。
            　収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日まで
            とし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
            　借入金の利息は信託財産中より支弁します。
         (c）その他の法令上の投資制限
          　委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その
          他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した
          額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資
          口予約権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を
          行い、又は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金融商品取引
          業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）。
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     ３【投資リスク】
      (1）投資リスク
        　本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
        するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
        本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
        (a）元本変動リスク
         　投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、組入れる投資信託証券を含む場合、あるいはこれ
         らのみを指す場合があります。）は、                 株式、債券、通貨、不動産投資信託(REIT)、コモディティ、マスター・リ
         ミテッド・パートナーシップ（MLP）およびヘッジファンドを含むオルタナティブ資産等の                                          値動きのある有価証
         券等に投資しますので、基準価額が変動します。また為替の変動により損失を被ることがあります。したがっ
         て、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元
         金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとし
         て以下のものがあげられます。
         １．株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
          　一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況に応じて変動します。したがって、本ファン
          ドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があります。現時点において価格が
          上昇傾向であっても、その傾向が今後も継続する保証はありません。また、発行企業が経営不安、倒産等に
          陥った場合には、投資資金が回収できなくなることもあります。
         ２．債券投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
          　債券の市場価格は、金利が上昇すると下落し、金利が低下すると上昇します。金利の変動による債券価格の
          変化の度合い（リスク）は、債券の満期までの期間が長ければ長いほど、大きくなる傾向があります。
          　債券への投資に際しては、債券発行体の倒産等の理由で、利息や元本の支払いがなされない、もしくは滞る
          こと等（これを債務不履行といいます。）の信用リスクを伴います。一般に、債券の信用リスクは、発行体の
          信用度が低いほど、大きくなる傾向があります。債券の格付けは、トリプルB格以上が投資適格格付け、ダブ
          ルB格以下が投機的格付けとされています。投資適格格付けと投機的格付けにおいては、債務不履行率に大き
          な格差が見られます。
         ３．新興国への投資に伴うリスク
          　新興国への投資には、先進国の市場への投資と比較して、カントリー・リスクの中でも特に次のような留意
          点があります。すなわち、財産の収用・国有化等のリスクや社会・政治・経済の不安定要素がより大きいこ
          と、市場規模が小さく取引高が少ないことから流動性が低く、流動性の高い場合に比べ、市況によっては大幅
          な安値での売却を余儀なくされる可能性があること、為替レートやその他現地通貨の交換に要するコストの変
          動が激しいこと、取引の決済制度上の問題、海外との資金決済上の問題等が挙げられます。その他にも、会計
          基準の違いから現地の企業に関する十分な情報が得られない、あるいは、一般に金融商品市場における規制が
          より緩やかである、といった問題もあります。
         ４．ハイ・イールド債券投資リスク
          　一般にハイ・イールド債券は投資適格債券と比較して、債券発行体の業績や財務内容などの変化（格付けの
          変更や市場での評判等を含みます。）により、債券価格が大きく変動することがあります。特に信用状況が大
          きく悪化するような場合では、短期間で債券価格が大きく下落することがあります。また、ハイ・イールド債
          券は投資適格債券と比較して、債務不履行が生じる可能性が高いと考えられます。
         ５．リート投資リスク
          　一般にリートの市場価格は、リートに組入れられる個々の不動産等の価値や一般的な市場・経済の状況に応
          じて変動します。リートは、その収益の大部分を賃料収入が占めており、景気動向や不動産の需給の影響によ
          り、賃料や稼働率の低下あるいはテナントの債務不履行・倒産等によって賃料収入が低下し、収益性が悪化す
          ることがあります。収益性の悪化がリートの市場価格の下落をもたらすことや、本ファンドが受領するリート
          からの配当金が減少することもあります。リートへの投資リスクとしては、その他に信用リスクや金利リスク
          などが挙げられます。
         ６．ヘッジファンド等への投資に伴うリスク
          　本ファンドは、ヘッジファンド等のオルタナティブ資産に投資することがあります。ヘッジファンド等は、
          デリバティブ取引を含むさまざまな投資手法を用いて、ファンドの純資産規模に対して大きな取引および建玉
          （買いまたは売りの両方を含みます。）を発生させることがあります。このような場合、市場価格の変動以上
          に損失が拡大し、本ファンドの基準価額が大きく下落する可能性があります。
         ７．コモディティ投資リスク
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          　コモディティ投資においては、さまざまな商品先物市場の変動の影響を受けます。個々の商品先物の価格
          は、商品の需給関係の変化、天候、農業生産、貿易動向、為替レート、金利の変動、政治的・経済的事由およ
          び政策、疾病、伝染病、技術発展等のさまざまな要因に基づき変動します。
         ８．為替変動リスク
          　本ファンドは、投資判断により対円で為替ヘッジを行い為替変動リスクの低減を図る場合がありますが、為
          替ヘッジを行うにあたりヘッジ・コストがかかります（ヘッジ・コストは、為替ヘッジを行う通貨の金利と円
          の金利の差が目安となり、円の金利の方が低い場合、この金利差分収益が低下します。）。為替ヘッジを行わ
          ない場合は、為替変動の影響を直接的に受け、円高局面ではその資産価値を大きく減少させる可能性がありま
          す。なお、本ファンドは、為替ヘッジとは別に、収益の向上をめざして多通貨運用戦略を行う投資信託証券に
          投資することがあります。したがって、本ファンドへの投資には為替変動リスクが伴います。
         ９．MLP投資リスク
            ＊
          　MLP   の価格は、大規模な設備投資等を行うため、MLPの事業を取り巻く環境や資金調達動向、金利変動等の
          影響を受けて変動します。ファンドが組み入れるMLPの価格の下落やMLPに関連する法律・税制等の変更によ
          り、本ファンドの基準価額が影響を受けることがあります。
          ＊MLP、MLP持分を所有する会社、ETF、ETN等を含みます。
         10．本戦略に伴うリスク
          　本ファンドは、市場環境等の変化に応じて柔軟に資産配分を変更し、リスク抑制のため、値動きの特徴が異
          なる投資対象を効果的に組み合わせることをめざしますが、市場の混乱や急激な変動、経済危機等により、市
          場参加者がリスク回避傾向を強めた場合等において、多数の資産が同時かつ急激に下落する局面では、本ファ
          ンドの基準価額が大きく下落することがあります。
         11．取引先に関するリスク
          　有価証券の貸付、為替取引、先物取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや信用リスクが伴
          います。
         12．デリバティブ取引に関するリスク
          　本ファンドは、投資対象とする投資信託証券において一定のデリバティブに投資することがあります。デリ
          バティブの運用には、他の運用手法に比べてより大きく価格が変動する可能性、流動性を欠く可能性、証拠金
          を積むことによるリスク等さまざまなリスクが伴います。これらの運用手法は、投資収益を上げる目的で積極
          的に用いますが、実際の価格変動が委託会社または投資顧問会社および投資対象とする投資信託証券の投資顧
          問会社の見通しと異なった場合には、本ファンドが大きな損失を被るリスクを伴います。
         13．市場の閉鎖等に伴うリスク
          　金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済
          事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用が
          影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
        (b)  基準価額に関わる留意点
         　ファンド・オブ・ファンズであるマザーファンドの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格
         および外貨建投資信託に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、マザーファンドの基準価
         額は必ずしも投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れ投資信託証券における運用の結果
         を反映します。また、マザーファンドの基準価額は、組入れ投資信託証券が採用する組入資産の評価時点の市場
         価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、異なる動きをす
         ることがあります。
        (c）解約申込みに伴う基準価額の下落に関わる留意点
         　短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするため組入有価証券を市場実勢より大
         幅に安い価格で売却せざるを得ないこと、また、先物取引、デリバティブ取引等のポジションを解消する際にも
         不利な価格で解消せざるを得ない場合があります。この場合、基準価額が下落する要因となります。また、解約
         資金を手当てするため、資金借入れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われます。
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        (d）資産規模に関わる留意点
         　本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合
         には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
        (e）繰上償還に関わる留意点
         　委託会社は、各ファンドそれぞれについて、信託財産の純資産総額が100億円を下回ることとなった場合等に
         は、受託銀行と合意のうえ、必要な手続を経て、各信託を終了させることができます。また、信託契約を解約す
         ることが受益者のために有利であると認めるとき、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、必
         要な手続を経て、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。繰上償還された場合には、申込手数料
         は返還されません。
        (f）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
         　2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
         払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
         よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
         が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
         益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
         が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
         証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
         い。
         ＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
          　外国口座税務コンプライアンス法（Foreign                       Account    Tax  Compliance      Act）（以下「FATCA」といいま
          す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
          2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の１年に一度または定期的な一定
          の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
          の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
          融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
          り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
          の間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
          の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
          外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
          義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
          １．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
            国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
            ます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
          ２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
            を１年に一度IRSに報告すること
          ３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
            報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
            情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
          　本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
          収税を免除される保証もありません。
          　各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
          ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
          る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
          る受益者に関する情報を１年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
          いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
          　受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
        (g）法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
         　法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
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        (h）その他の留意点
         　収益分配金・一部解約金・償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてそ
         の金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。
         　委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売（お買付代金の預
         り等を含みます。）について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
      (2）投資リスクに対する管理体制

        　運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。マーケット・リ
        スク管理専任部門では、運用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモ
        ニタリングし、各運用チーム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
        　リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む各部署の代表から構成されており、マーケット・リス
        ク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含み
        ます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。
        （注１）リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの低減を
           目的とするものではありません。
        （注２）上記リスク管理体制は、将来変更される場合があります。
      (3）参考情報

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        ●年間騰落率は各月末における直近１年間の騰落率                         ●グラフは、本ファンドと代表的な資産クラスを定
         を表示したものです。                         量的に比較できるように作成したものです。
                                 ●すべての資産クラスが本ファンドの投資対象とは
                                  限りません。
                                 ●上記のグラフは、過去５年間の各月末における直
                                  近１年間の騰落率の平均値・最大値・最小値を表
                                  示したものです。
        ●ファンドの騰落率については、ファンド設定１年後の2016年４月末以降のデータを表示しています。

        ●各資産クラスの指数

         日  本  株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
         先進国株：MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
         新興国株：MSCIエマージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）
         日本国債：NOMURA-BPI国債
         先進国債：FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
         新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・
              ダイバーシファイド（円ベース）
        ※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数を採用しております。
        本ファンドの分配金再投資基準価額および年間騰落率は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみな

        して計算した基準価額および当該基準価額の年間騰落率が記載されており、実際の基準価額および実際の基準価額
        に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。
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     ４【手数料等及び税金】
      （１）【申込手数料】
        (a）3.3％（税抜３％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額
         に乗じて得た額が申込手数料となります。
         　詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した書面等をご覧ください。申込手数料
         は、お申込時にご負担いただきます。
         　申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに申込みに関する事務手続きの対価として販
         売会社が得る手数料です。
        (b）販売会社によっては、各ファンド間でスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは、販売会社にお問い合わ
         せください。
         　なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にかかる税金が課さ
         れることにつきご留意ください。詳しくは、後記「第１　ファンドの状況　４                                    手数料等及び税金　(5)課税上の
         取扱い」をご覧ください。
        (c）自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
         りません。
      （２）【換金（解約）手数料】

         　換金（解約）請求には手数料はかかりません。
      （３）【信託報酬等】

         　信託報酬の総額は、本ファンドの信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年
         率1.5675％（税抜1.425％）を乗じて得た額とし、支払先の配分および役務の内容は以下のとおりです。販売会
         社間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。
             支払先                 役務の内容                    配　分

                    ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算                            年率0.77％
            委託会社
                    出、目論見書・運用報告書等の作成等                           （税抜0.7％）
                    購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、                            年率0.77％
            販売会社
                    分配金・換金代金・償還金の支払い業務等                           （税抜0.7％）
                    ファンドの財産の管理、委託会社からの指図の実行                            年率0.0275％
            受託銀行
                    等                           （税抜0.025％）
         　委託会社の報酬には投資顧問報酬が含まれます。投資顧問報酬の信託財産からの直接的な支払いは行いませ

         ん。
         　信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のとき信託

         財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売会
         社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して支
         払われます。
         　本ファンドの実質的な投資対象である指定投資信託証券において運用報酬はかかりません。委託会社から各指

         定投資信託証券の運用会社に対し、その実質的な運用に対する対価として別途報酬が支払われます。
         　本ファンドは上場投資信託証券（ETF）に投資することがあります。ETFは市場の需給により価格形成されま

         す。ETFで発生する運用報酬は、本ファンドを通じて間接的にご負担いただきますが、負担額は運用状況等によ
         り変動するため、事前に料率、上限額等を表示することができません。なお、常に上場投資信託証券に投資する
         とは限りません。
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      （４）【その他の手数料等】
         　本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
         ん。）。
         (a）株式等の売買委託手数料
         (b）外貨建資産の保管費用
         (c）借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
         (d）信託財産に関する租税
         (e）その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務
           顧問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。また、マザーファンドに関連して
           生じた諸費用のうちマザーファンドにおいて負担せずかつ委託会社の合理的判断により本ファンドに関連し
           て生じたと認めるものを含みます。）
         　上記(a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用
         状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上
         記(e)記載の諸費用の支払を信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託財
         産の純資産総額の年率0.1％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委託
         会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、0.1％
         を上限としてこれを変更することができます。
         　上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
         て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
         れます。また、このほかに、組入れる投資信託証券においても、組入れ投資信託証券の運用報酬（ある場合）の
         ほか、信託事務の処理等に要する諸費用、株式等の売買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が
         支払われます。
      （５）【課税上の取扱い】

         　収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。ただし、税法が
         改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等
         にご確認されることをお勧めします。
                  ＊１

         個人の受益者の場合
              時期            項目                  税金
                                           ＊２

            収益分配時          所得税および地方税
                                 普通分配金×20.315％
             換金時

                                         ＊２
                      所得税および地方税
                                 譲渡益×20.315％
         （解約請求による場合）
                                         ＊２
             償還時         所得税および地方税
                                 譲渡益×20.315％
         ＊１　法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
         ＊２　詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
         　上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。

         　元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。
         　なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。外
         国税額控除の適用となった場合には、収益分配時の税金が軽減される場合があります。また、信託報酬および信
         託財産から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該消費税等相当額は信託財産により負
         担されます。
         　本ファンドは、課税上、株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は、少額投資非課税制度
         （NISA）の適用対象です。
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         少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」をご利用の場合
         　少額投資非課税制度（NISA）をご利用の場合、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する
         方を対象に、以下の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が５年間非
         課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
         ・20歳以上の方・・・毎年、年間120万円まで
         ・20歳未満の方・・・毎年、年間80万円まで
         　NISAの非課税期間（５年）以内に信託期間が終了（繰上償還を含む）した場合、制度上、本ファンドで利用し
         た非課税投資額（NISA枠）を再利用することはできません。
         ＜個別元本について＞

          ①　個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
            該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたりま
            す。
          ②　受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当
            該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
          ③　ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社毎に、個別元本の算出が行わ
            れます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等毎に、
            「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出
            が行われる場合があります。
          ④　受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払
            戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別
            分配金）」については、下記の＜収益分配金の課税について＞をご覧ください。）
         ＜収益分配金の課税について＞

          　追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
          （特別分配金）」（受益者毎の元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
          　受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場
          合または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該
          収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が元本払
          戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金と
          なります。
          　なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元
          本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
          ①　個人の受益者に対する課税

            個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20％
            （所得税15％、地方税５％）の税率による源泉分離課税が行われ、確定申告は不要です。しかしながら、
            確定申告により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもでき
            ます。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税５％）
            所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
            収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限り
            ます。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等な
            らびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が
            可能です。
          ②　法人の受益者に対する課税
            法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15％
            （所得税15％）の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
            所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
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         ＜換金時および償還時の課税について＞
          ①　個人の受益者に対する課税
            換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20％（所得税15％、地方税５％）の税率によ
            る申告分離課税が適用されます。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税５％）
            譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が
            必要となります。また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合
            は、確定申告を行うことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限りま
            す。）および譲渡所得等ならびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および
            譲渡所得等との損益通算が可能です。
          ②　法人の受益者に対する課税
            換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15％（所得税15％）の税率で源泉徴収され
            法人の受取額となります。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
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     ５【運用状況】
      （１）【投資状況】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
                                               （2020年８月31日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
      親投資信託受益証券                      日本            3,575,759,096              100.05

      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―         △1,918,364             △0.05

      合計（純資産総額）                          ―        3,573,840,732              100.00

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

                                               （2020年８月31日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
      親投資信託受益証券                      日本            2,047,421,864              100.05

      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―         △1,101,803             △0.05

      合計（純資産総額）                          ―        2,046,320,061              100.00

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞

                                               （2020年８月31日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
      親投資信託受益証券                      日本            2,329,332,829              100.05

      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―         △1,263,479             △0.05

      合計（純資産総額）                          ―        2,328,069,350              100.00

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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     参考情報
    ＜トータル・リターン           積極マザーファンド＞
                                               （2020年８月31日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
                                        1,157,264,768              32.37
                            アメリカ
      投資信託受益証券
                                          22,218,418             0.62
                            ドイツ
                                        1,179,483,186              32.99
                               小　計
                            ルクセンブルク            2,258,712,041              63.17
      投資証券
                            アイルランド             42,670,497             1.19
                               小　計         2,301,382,538              64.36
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          －          94,797,061             2.65
      合計（純資産総額）                          －        3,575,662,785              100.00
    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜トータル・リターン           安定マザーファンド＞

                                               （2020年８月31日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
                            アメリカ            1,664,923,914              12.36
      投資信託受益証券
                            ドイツ             63,627,815             0.47
                               小　計         1,728,551,729              12.83
                            ルクセンブルク           11,056,676,031               82.08
      投資証券
                            アイルランド             53,633,492             0.40
                               小　計         11,110,309,523               82.47
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          －         632,268,497              4.70
      合計（純資産総額）                          －        13,471,129,749              100.00
    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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      （２）【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
                                              （2020年８月31日現在）
                                  帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
                             数量又は
       国／
                                   単価     金額     単価     金額     比率
     順位      種類         銘柄名
                             額面総額
       地域
                                   （円）     （円）     （円）     （円）     （％）
               トータル・リターン        積極マ
          親投資信託
       日本
     １                       2,886,703,073       1.2292    3,548,338,197      1.2387    3,575,759,096      100.05
          受益証券
               ザーファンド
        種類別及び業種別投資比率

                            （2020年８月31日現在）
              種類               投資比率（％）
     親投資信託受益証券                               100.05

              合計                      100.05

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

                                              （2020年８月31日現在）
                                  帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
                             数量又は
       国／
                                   単価     金額     単価     金額     比率
     順位      種類         銘柄名
                             額面総額
       地域
                                   （円）     （円）     （円）     （円）     （％）
               トータル・リターン         安定マ
          親投資信託
       日本
     １                       1,744,268,073       1.1716    2,043,584,549      1.1738    2,047,421,864      100.05
          受益証券
               ザーファンド
        種類別及び業種別投資比率

                            （2020年８月31日現在）
              種類               投資比率（％）
     親投資信託受益証券                               100.05

              合計                      100.05

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞

                                              （2020年８月31日現在）
                                  帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
                             数量又は
       国／
                                   単価     金額     単価     金額     比率
     順位      種類         銘柄名
                             額面総額
       地域
                                   （円）     （円）     （円）     （円）     （％）
               トータル・リターン         安定マ
          親投資信託
       日本
     １                       1,984,437,578       1.1717    2,325,165,609      1.1738    2,329,332,829      100.05
          受益証券
               ザーファンド
        種類別及び業種別投資比率

                            （2020年８月31日現在）
              種類               投資比率（％）
     親投資信託受益証券                               100.05

              合計                      100.05

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     参考情報
    ＜トータル・リターン           積極マザーファンド＞
                                              （2020年８月31日現在）
                                                       投資
                            帳簿価額単価       帳簿価額金額       評価額単価       評価額金額
                       数量又は
        国／
                                                       比率
     順位       種類     銘柄名
                       額面総額
        地域                     (円)       (円)       (円)       (円)
                                                       (％)
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
              ス・グローバル      Ｃ
       ルクセン    投資
     1                 282,406.423        1,646.77      465,060,345        1,671.00      471,903,843     13.20
       ブルク    証券   ＯＲＥ   エクイ
              ティ・ポートフォ
              リオ　ＩＯアキュ
              ムレーション・ス
              ナップ・シェアク
              ラス
           投資
              VANGUARD    S&P  500
           信託
       アメリカ
     2                   13,018     32,783.81      426,779,737        33,941.72      441,853,363     12.36
           受益
              ETF
           証券
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・グローバル・
     3                 28,618.687       11,238.75      321,638,302        11,245.07      321,819,218      9.00
       ブルク    証券
              アブソリュート・
              リターン・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資   ス・グローバル・
     4                 188,297.704        1,619.38      304,926,138        1,615.16      304,132,576      8.51
       ブルク    証券   クレジット・ポー
              トフォリオ（為替
              ヘッジあり）　Ｉ
              Ｏアキュムレー
              ション・シェアク
              ラス
           投資
              XTRACKERS    MSCI
           信託
       アメリカ
     5                   91,039      3,251.40      296,005,078        3,259.83      296,772,428      8.30
           受益
              EAFE  HEDGED   E
           証券
           投資
              VANGUARD    LONG-
           信託
       アメリカ
     6                   27,427     10,595.00      290,589,110        10,371.63      284,462,927      7.96
           受益
              TERM  TREASURY
           証券
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・グローバル・
     7                 152,832.036        1,645.72      251,519,227        1,681.54      256,994,037      7.19
       ブルク    証券
              エクイティ・パー
              トナーズ・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資   ス・グローバル・
     8                 283,687.289         815.48     231,343,125         813.37     230,745,340      6.45
       ブルク    証券   フィックスト・イ
              ンカム・ポート
              フォリオ（為替
              ヘッジあり）　Ｉ
              ＸＯ　シェアクラ
              ス
                                 40/154




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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                       投資
                            帳簿価額単価       帳簿価額金額       評価額単価       評価額金額
                       数量又は
        国／
                                                       比率
     順位       種類     銘柄名
                       額面総額
        地域                     (円)       (円)       (円)       (円)
                                                       (％)
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・エマージン
     9                 57,314.251       2,540.22      145,591,357        2,534.96      145,289,425      4.06
       ブルク    証券
              グ・マーケッツ・
              デット・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・グローバル・
     10                 49,405.456       2,340.04      115,611,019        2,355.84      116,391,823      3.26
       ブルク    証券
              ハイ・イールド・
              ポートフォリオ　
              ＩＯアキュムレー
              ション・シェアク
              ラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・エマージン
     11                 86,760.305       1,176.87      102,105,703        1,188.46      103,111,221      2.88
       ブルク    証券
              グ・マーケッツ      Ｃ
              ＯＲＥ   エクイ
              ティ・ポートフォ
              リオ　ＩＯスナッ
              プ・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・エマージン
     12                 54,653.755       1,730.01      94,551,608        1,766.88      96,567,020     2.70
       ブルク    証券
              グ・マーケッツ・
              エクイティ・ポー
              トフォリオ　ＩＯ
              アキュムレーショ
              ン・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資   ス・グローバル・
     13                  6,249.005       12,718.00       79,474,880       12,666.37       79,152,267     2.21
       ブルク    証券   ストラテジック・
              マクロ・ボンド・
              ポートフォリオ　
              ＩＯアキュムレー
              ション・シェアク
              ラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
              ス・グローバル・
       ルクセン    投資
              スモール・キャッ
     14                 54,586.569       1,446.59      78,964,537        1,446.59      78,964,537     2.21
       ブルク    証券
              プ ＣＯＲＥ    エク
              イティ・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・スナップ・
              シェアクラス
           投資
              ISHARES   GLOBAL
           信託
       アメリカ
     15                   13,375      4,237.57      56,677,622        4,229.15      56,564,887     1.58
           受益
              INFRASTRUCTUR
           証券
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                       投資
                            帳簿価額単価       帳簿価額金額       評価額単価       評価額金額
                       数量又は
        国／
                                                       比率
     順位       種類     銘柄名
                       額面総額
        地域                     (円)       (円)       (円)       (円)
                                                       (％)
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資   ス・エマージン
     16                 36,786.025       1,460.28      53,718,250        1,458.18      53,640,734     1.50
       ブルク    証券   グ・マーケッツ・
              デット・ローカ
              ル・ポートフォリ
              オ　ＩＯアキュム
              レーション・シェ
              アクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ・ピーエルシー
              －ゴールドマン・
       アイルラ    投資
              サックスＵＳ＄リ
     17                   37.669    1,132,689.55        42,667,283      1,132,774.88        42,670,497     1.19
       ンド    証券
              キッド・リザーブ
              ズ・ファンド　Ｘ
              アキュムレーショ
              ン・クラス
           投資
              SPDR  DOW  JONES
           信託
       アメリカ
     18                   4,035     8,508.87      34,333,305        8,658.48      34,936,986     0.98
           受益
              REIT  ETF
           証券
           投資
              ISHARES   EURO
           信託
       ドイツ
     19                   28,424       752.44     21,387,455         781.67     22,218,418     0.62
           受益
              STOXX   BANKS   30-
           証券
           投資
           信託
       アメリカ
              ALERIAN   MLP  ETF
     20                   7,089     2,570.78      18,224,287        2,479.12      17,574,487     0.49
           受益
           証券
           投資
              SPDR  DJ
           信託
              INTERNATIONAL
       アメリカ
     21                   5,093     3,190.30      16,248,202        3,241.92      16,511,135     0.46
           受益
              REAL  ETF
           証券
           投資
              ENERGY   SELECT
           信託
       アメリカ
     22                   2,237     3,949.94       8,836,030       3,839.31       8,588,555     0.24
           受益
              SECTOR   SPDR
           証券
      種類別及び業種別投資比率

                             (2020年８月31日現在)
               種類               投資比率（％）
     投資信託受益証券                                32.99
     投資証券                                64.36
     合計                                97.35
     (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
                                 42/154








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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ＜トータル・リターン           安定マザーファンド＞
                                              （2020年８月31日現在）
                                                        投資
                             帳簿価額単価       帳簿価額金額       評価額単価       評価額金額
                       数量又は
        国／
                                                        比率
     順位       種類     銘柄名
                       額面総額
        地域                      (円)       (円)       (円)       (円)
                                                        (％)
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・グローバル・
     1                 4,206,461.578          815.48    3,430,312,209          813.37    3,421,448,353      25.40
       ブルク    証券
              フィックスト・イ
              ンカム・ポート
              フォリオ（為替
              ヘッジあり）　Ｉ
              ＸＯ  シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
       ルクセン    投資   ドマン・サック
     2                 3,525,185.334          940.86    3,316,722,794          938.75    3,309,294,523      24.57
       ブルク    証券   ス・グローバル・
              クレジット・ポー
              トフォリオ（為替
              ヘッジあり）　Ｉ
              ＸＯシェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・グローバル・
     3                  101,976.96       11,238.75     1,146,093,681         11,245.07     1,146,738,339       8.51
       ブルク    証券
              アブソリュート・
              リターン・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
              ス・グローバル      Ｃ
       ルクセン    投資
     4                 397,951.621        1,646.77      655,337,496        1,671.00      664,980,978      4.94
       ブルク    証券   ＯＲＥ   エクイ
              ティ・ポートフォ
              リオ　ＩＯアキュ
              ムレーション・ス
              ナップ・シェアク
              ラス
           投資
              VANGUARD    LONG-
           信託
       アメリカ
     5                    63,356     10,595.00      671,256,921        10,371.63      657,105,522      4.88
           受益
              TERM  TREASURY
           証券
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・グローバル・
     6                 263,030.516        2,340.04      615,503,402        2,355.84      619,660,335      4.60
       ブルク    証券
              ハイ・イールド・
              ポートフォリオ　
              ＩＯアキュムレー
              ション・シェアク
              ラス
           投資
              VANGUARD    S&P  500
           信託
       アメリカ
     7                    15,283     32,783.81      501,035,084        33,941.72      518,731,368      3.85
           受益
              ETF
           証券
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・エマージン
     8                 204,247.806        2,540.22      518,836,323        2,534.96      517,760,345      3.84
       ブルク    証券
              グ・マーケッツ・
              デット・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・シェアクラス
                                 43/154




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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                        投資
                             帳簿価額単価       帳簿価額金額       評価額単価       評価額金額
                       数量又は
        国／
                                                        比率
     順位       種類     銘柄名
                       額面総額
        地域                      (円)       (円)       (円)       (円)
                                                        (％)
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資   ス・グローバル・
     9                  31,481.837       12,718.00      400,386,179        12,666.37      398,760,885      2.96
       ブルク    証券   ストラテジック・
              マクロ・ボンド・
              ポートフォリオ　
              ＩＯアキュムレー
              ション・シェアク
              ラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・グローバル・
     10                  208,880.386        1,645.72      343,759,296        1,681.54      351,241,894      2.61
       ブルク    証券
              エクイティ・パー
              トナーズ・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・シェアクラス
           投資
              XTRACKERS    MSCI
           信託
       アメリカ
     11                    73,314      3,251.40      238,373,843        3,259.83      238,991,792      1.77
           受益
              EAFE  HEDGED   E
           証券
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・エマージン
     12                  125,045.233        1,730.01      216,329,653        1,766.88      220,940,821      1.64
       ブルク    証券
              グ・マーケッツ・
              エクイティ・ポー
              トフォリオ　ＩＯ
              アキュムレーショ
              ン・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資
              ス・エマージン
     13                  135,975.021        1,176.87      160,025,086        1,188.46      161,600,982      1.20
       ブルク    証券
              グ・マーケッツ      Ｃ
              ＯＲＥ   エクイ
              ティ・ポートフォ
              リオ　ＩＯスナッ
              プ・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
              ス・グローバル・
       ルクセン    投資
              スモール・キャッ
     14                  102,980.965        1,446.59      148,971,521        1,446.59      148,971,521      1.11
       ブルク    証券
              プ ＣＯＲＥ    エク
              イティ・ポート
              フォリオ　ＩＯア
              キュムレーショ
              ン・スナップ・
              シェアクラス
           投資
              SPDR  DOW  JONES
           信託
       アメリカ
     15                    16,591      8,508.87      141,170,722        8,658.48      143,652,921      1.07
           受益
              REIT  ETF
           証券
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－ゴール
              ドマン・サック
       ルクセン    投資   ス・エマージン
     16                  65,339.601       1,460.28      95,414,738        1,458.18      95,277,055     0.71
       ブルク    証券   グ・マーケッツ・
              デット・ローカ
              ル・ポートフォリ
              オ　ＩＯアキュム
              レーション・シェ
              アクラス
                                 44/154




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                                                        投資
                             帳簿価額単価       帳簿価額金額       評価額単価       評価額金額
                       数量又は
        国／
                                                        比率
     順位       種類     銘柄名
                       額面総額
        地域                      (円)       (円)       (円)       (円)
                                                        (％)
           投資
              ISHARES   EURO
           信託
       ドイツ
     17                    81,399       752.44     61,248,155         781.67     63,627,815     0.47
           受益
              STOXX   BANKS   30-
           証券
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ・ピーエルシー
              －ゴールドマン・
       アイルラ    投資
              サックスＵＳ＄リ
     18                    47.347    1,132,689.50        53,629,450      1,132,774.87        53,633,492     0.40
       ンド    証券
              キッド・リザーブ
              ズ・ファンド　Ｘ
              アキュムレーショ
              ン・クラス
           投資
           信託
       アメリカ       ALERIAN   MLP  ETF
     19                    17,328      2,570.78      44,546,545        2,479.12      42,958,205     0.32
           受益
           証券
           投資
              SPDR  DJ
           信託
              INTERNATIONAL
       アメリカ
     20                    11,226      3,190.30      35,814,317        3,241.92      36,393,875     0.27
           受益
              REAL  ETF
           証券
           投資
              ENERGY   SELECT
           信託
       アメリカ
     21                    7,056     3,949.94      27,870,822        3,839.31      27,090,231     0.20
           受益
              SECTOR   SPDR
           証券
      種類別及び業種別投資比率

                             (2020年８月31日現在)
               種類               投資比率（％）
                                      12.83
     投資信託受益証券
                                      82.47
     投資証券
                                      95.31
     合計
     (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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        ②【投資不動産物件】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞

        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
     参考情報

    ＜トータル・リターン           積極マザーファンド＞
        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜トータル・リターン           安定マザーファンド＞

        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞

        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
     参考情報

    ＜トータル・リターン           積極マザーファンド＞
        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜トータル・リターン           安定マザーファンド＞

        （2020年８月31日現在）
         　該当事項はありません。
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      （３）【運用実績】
        ①【純資産の推移】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
         　2020年８月31日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            （百万円）         （百万円）        純資産額（円)         純資産額（円)
                        （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
      第１計算期間末（2015年８月19日）                      4,330         4,330        0.9928         0.9928
      第２計算期間末（2016年２月19日）                      4,415         4,415        0.8984         0.8984
      第３計算期間末（2016年８月19日）                      4,416         4,416        0.9516         0.9516
      第４計算期間末（2017年２月20日）                      4,055         4,055        1.0080         1.0080
      第５計算期間末（2017年８月21日）                      3,762         3,762        1.0450         1.0450
      第６計算期間末（2018年２月19日）                      4,401         4,401        1.0760         1.0760
      第７計算期間末（2018年８月20日）                      4,988         4,988        1.0718         1.0718
      第８計算期間末（2019年２月19日）                      5,261         5,261        1.0564         1.0564
      第９計算期間末（2019年８月19日）                      5,085         5,085        1.0673         1.0673
      第10計算期間末（2020年２月19日）                      4,194         4,194        1.1585         1.1585
      第11計算期間末（2020年８月19日）                      3,609         3,609        1.1302         1.1302
              2019年８月末日              5,031          －       1.0760           －
                 ９月末日           4,945          －       1.0896           －
                 10月末日           4,690          －       1.1042           －
                 11月末日           4,580          －       1.1191           －
                 12月末日           4,353          －       1.1343           －
              2020年１月末日              4,158          －       1.1369           －
                 ２月末日           3,921          －       1.0959           －
                 ３月末日           3,429          －       0.9683           －
                 ４月末日           3,608          －       1.0333           －
                 ５月末日           3,690          －       1.0584           －
                 ６月末日           3,619          －       1.0762           －
                 ７月末日           3,666          －       1.1082           －
                 ８月末日           3,573          －       1.1382           －
     (注）   表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞
         　2020年８月31日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            （百万円）         （百万円）        純資産額（円)         純資産額（円)
                        （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
      第１計算期間末（2015年８月19日）                      1,748         1,748        0.9877         0.9877
      第２計算期間末（2016年２月19日）                      2,148         2,148        0.9430         0.9430
      第３計算期間末（2016年８月19日）                      2,249         2,249        0.9850         0.9850
      第４計算期間末（2017年２月20日）                      2,216         2,216        0.9984         0.9984
      第５計算期間末（2017年８月21日）                      2,225         2,225        1.0198         1.0198
      第６計算期間末（2018年２月19日）                      2,656         2,656        1.0214         1.0214
      第７計算期間末（2018年８月20日）                      2,715         2,715        1.0037         1.0037
      第８計算期間末（2019年２月19日）                      2,549         2,549        1.0038         1.0038
      第９計算期間末（2019年８月19日）                      2,464         2,464        1.0331         1.0331
      第10計算期間末（2020年２月19日）                      2,363         2,363        1.0731         1.0731
      第11計算期間末（2020年８月19日）                      2,054         2,054        1.0768         1.0768
              2019年８月末日              2,454          －       1.0374           －
                 ９月末日           2,405          －       1.0396           －
                 10月末日           2,372          －       1.0424           －
                 11月末日           2,337          －       1.0482           －
                 12月末日           2,323          －       1.0543           －
              2020年１月末日              2,318          －       1.0623           －
                 ２月末日           2,299          －       1.0521           －
                 ３月末日           2,091          －       0.9651           －
                 ４月末日           2,172          －       1.0118           －
                 ５月末日           2,198          －       1.0287           －
                 ６月末日           2,130          －       1.0448           －
                 ７月末日           2,100          －       1.0708           －
                 ８月末日           2,046          －       1.0781           －
     (注）   表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞
         　2020年８月31日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            （百万円）         （百万円）        純資産額（円)         純資産額（円)
                        （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
      第１特定期間末（2015年８月19日）                      1,895         1,900        0.9851         0.9876
      第２特定期間末（2016年２月19日）                      2,637         2,644        0.9260         0.9285
      第３特定期間末（2016年８月19日）                      2,852         2,860        0.9519         0.9544
      第４特定期間末（2017年２月20日）                      2,874         2,881        0.9495         0.9520
      第５特定期間末（2017年８月21日）                      3,123         3,131        0.9547         0.9572
      第６特定期間末（2018年２月19日）                      3,443         3,452        0.9414         0.9439
      第７特定期間末（2018年８月20日）                      3,100         3,108        0.9103         0.9128
      第８特定期間末（2019年２月19日）                      2,911         2,919        0.8951         0.8976
      第９特定期間末（2019年８月19日）                      2,704         2,711        0.9061         0.9086
      第10特定期間末（2020年２月19日）                      2,604         2,611        0.9257         0.9282
      第11特定期間末（2020年８月19日）                      2,387         2,394        0.9126         0.9151
              2019年８月末日              2,714          －       0.9098           －
                 ９月末日           2,635          －       0.9093           －
                 10月末日           2,608          －       0.9092           －
                 11月末日           2,609          －       0.9117           －
                 12月末日           2,590          －       0.9145           －
              2020年１月末日              2,606          －       0.9189           －
                 ２月末日           2,546          －       0.9076           －
                 ３月末日
                            2,332          －       0.8298           －
                 ４月末日           2,424          －       0.8674           －
                 ５月末日           2,433          －       0.8793           －
                 ６月末日           2,426          －       0.8905           －
                 ７月末日           2,419          －       0.9100           －
                 ８月末日           2,328          －       0.9137           －
     (注）   表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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        ②【分配の推移】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
         期              期間           １口当たりの分配金（円）
      第１計算期間          2015年４月21日～2015年８月19日                           0.0000

      第２計算期間          2015年８月20日～2016年２月19日                           0.0000

      第３計算期間          2016年２月20日～2016年８月19日                           0.0000

      第４計算期間          2016年８月20日～2017年２月20日                           0.0000

      第５計算期間          2017年２月21日～2017年８月21日                           0.0000

      第６計算期間          2017年８月22日～2018年２月19日                           0.0000

      第７計算期間          2018年２月20日～2018年８月20日                           0.0000

      第８計算期間          2018年８月21日～2019年２月19日                           0.0000

      第９計算期間          2019年２月20日～2019年８月19日                           0.0000

      第10計算期間          2019年８月20日～2020年２月19日                           0.0000

      第11計算期間          2020年２月20日～2020年８月19日                           0.0000

    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

         期              期間           １口当たりの分配金（円）
      第１計算期間          2015年４月21日～2015年８月19日                           0.0000

      第２計算期間          2015年８月20日～2016年２月19日                           0.0000

      第３計算期間          2016年２月20日～2016年８月19日                           0.0000

      第４計算期間          2016年８月20日～2017年２月20日                           0.0000

      第５計算期間          2017年２月21日～2017年８月21日                           0.0000

      第６計算期間          2017年８月22日～2018年２月19日                           0.0000

      第７計算期間          2018年２月20日～2018年８月20日                           0.0000

      第８計算期間          2018年８月21日～2019年２月19日                           0.0000

      第９計算期間          2019年２月20日～2019年８月19日                           0.0000

      第10計算期間          2019年８月20日～2020年２月19日                           0.0000

      第11計算期間          2020年２月20日～2020年８月19日                           0.0000

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    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞
         期              期間           １口当たりの分配金（円）
      第１特定期間          2015年４月21日～2015年８月19日                           0.0025

      第２特定期間          2015年８月20日～2016年２月19日                           0.0150

      第３特定期間          2016年２月20日～2016年８月19日                           0.0150

      第４特定期間          2016年８月20日～2017年２月20日                           0.0150

      第５特定期間          2017年２月21日～2017年８月21日                           0.0150

      第６特定期間          2017年８月22日～2018年２月19日                           0.0150

      第７特定期間          2018年２月20日～2018年８月20日                           0.0150

      第８特定期間          2018年８月21日～2019年２月19日                           0.0150

      第９特定期間          2019年２月20日～2019年８月19日                           0.0150

      第10特定期間          2019年８月20日～2020年２月19日                           0.0150

      第11特定期間          2020年２月20日～2020年８月19日                           0.0150

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        ③【収益率の推移】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
         期              期間              収益率（％）
      第１計算期間          2015年４月21日～2015年８月19日                           △0.7

      第２計算期間          2015年８月20日～2016年２月19日                           △9.5

      第３計算期間          2016年２月20日～2016年８月19日                            5.9

      第４計算期間          2016年８月20日～2017年２月20日                            5.9

      第５計算期間          2017年２月21日～2017年８月21日                            3.7

      第６計算期間          2017年８月22日～2018年２月19日                            3.0

      第７計算期間          2018年２月20日～2018年８月20日                           △0.4

      第８計算期間          2018年８月21日～2019年２月19日                           △1.4

      第９計算期間          2019年２月20日～2019年８月19日                            1.0

      第10計算期間          2019年８月20日～2020年２月19日                            8.5

      第11計算期間          2020年２月20日～2020年８月19日                           △2.4

    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

         期              期間              収益率（％）
      第１計算期間          2015年４月21日～2015年８月19日                           △1.2

      第２計算期間          2015年８月20日～2016年２月19日                           △4.5

      第３計算期間          2016年２月20日～2016年８月19日                            4.5

      第４計算期間          2016年８月20日～2017年２月20日                            1.4

      第５計算期間          2017年２月21日～2017年８月21日                            2.1

      第６計算期間          2017年８月22日～2018年２月19日                            0.2

      第７計算期間          2018年２月20日～2018年８月20日                           △1.7

      第８計算期間          2018年８月21日～2019年２月19日                            0.0

      第９計算期間          2019年２月20日～2019年８月19日                            2.9

      第10計算期間          2019年８月20日～2020年２月19日                            3.9

      第11計算期間          2020年２月20日～2020年８月19日                            0.3

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    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞
         期              期間              収益率（％）
      第１特定期間          2015年４月21日～2015年８月19日                           △1.2

      第２特定期間          2015年８月20日～2016年２月19日                           △4.5

      第３特定期間          2016年２月20日～2016年８月19日                            4.4

      第４特定期間          2016年８月20日～2017年２月20日                            1.3

      第５特定期間          2017年２月21日～2017年８月21日                            2.1

      第６特定期間          2017年８月22日～2018年２月19日                            0.2

      第７特定期間          2018年２月20日～2018年８月20日                           △1.7

      第８特定期間          2018年８月21日～2019年２月19日                           △0.0

      第９特定期間          2019年２月20日～2019年８月19日                            2.9

      第10特定期間          2019年８月20日～2020年２月19日                            3.8

      第11特定期間          2020年２月20日～2020年８月19日                            0.2

                                 53/154














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      （４）【設定及び解約の実績】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞

    　　　下記計算期間中の設定及び解約の実績ならびに当該計算期末の発行済み口数は次の通りです。
        期            期間          設定口数（口）         解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第１計算期間        2015年４月21日～2015年８月19日                  4,384,100,374           22,369,004         4,361,731,370

     第２計算期間        2015年８月20日～2016年２月19日                   884,361,081         331,307,341         4,914,785,110

     第３計算期間        2016年２月20日～2016年８月19日                   196,600,760         470,357,148         4,641,028,722

     第４計算期間        2016年８月20日～2017年２月20日                   290,334,347         908,548,993         4,022,814,076

     第５計算期間        2017年２月21日～2017年８月21日                   699,424,903        1,121,689,757          3,600,549,222

     第６計算期間        2017年８月22日～2018年２月19日                  1,322,178,902          832,436,836         4,090,291,288

     第７計算期間        2018年２月20日～2018年８月20日                  1,189,795,937          625,631,940         4,654,455,285

     第８計算期間        2018年８月21日～2019年２月19日                   759,794,284         433,761,002         4,980,488,567

     第９計算期間        2019年２月20日～2019年８月19日                   617,548,789         833,372,375         4,764,664,981

     第10計算期間        2019年８月20日～2020年２月19日                   227,275,189        1,371,053,620          3,620,886,550

     第11計算期間        2020年２月20日～2020年８月19日                   155,794,234         583,279,704         3,193,401,080

     (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

    　　　下記計算期間中の設定及び解約の実績ならびに当該計算期末の発行済み口数は次の通りです。
        期            期間          設定口数（口）         解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第１計算期間        2015年４月21日～2015年８月19日                  1,776,070,178           5,986,371        1,770,083,807

     第２計算期間        2015年８月20日～2016年２月19日                   551,388,185          43,425,556         2,278,046,436

     第３計算期間        2016年２月20日～2016年８月19日                   278,907,286         272,963,498         2,283,990,224

     第４計算期間        2016年８月20日～2017年２月20日                   279,729,364         343,515,992         2,220,203,596

     第５計算期間        2017年２月21日～2017年８月21日                   491,052,345         529,025,756         2,182,230,185

     第６計算期間        2017年８月22日～2018年２月19日                   821,626,003         403,255,112         2,600,601,076

     第７計算期間        2018年２月20日～2018年８月20日                   437,944,425         333,256,808         2,705,288,693

     第８計算期間        2018年８月21日～2019年２月19日                   74,709,587         240,045,602         2,539,952,678

     第９計算期間        2019年２月20日～2019年８月19日                   154,986,266         309,037,316         2,385,901,628

     第10計算期間        2019年８月20日～2020年２月19日                   104,565,865         288,090,779         2,202,376,714

     第11計算期間        2020年２月20日～2020年８月19日                   62,835,171         356,858,302         1,908,353,583

     (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
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    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞
    　　　下記特定期間中の設定及び解約の実績ならびに当該特定期間末の発行済み口数は次の通りです。
        期            期間          設定口数（口）         解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第１特定期間        2015年４月21日～2015年８月19日                  2,018,474,609           94,027,778         1,924,446,831

     第２特定期間        2015年８月20日～2016年２月19日

                              1,089,679,685          166,178,668         2,847,947,848
     第３特定期間        2016年２月20日～2016年８月19日                   468,646,083         319,713,892         2,996,880,039

     第４特定期間        2016年８月20日～2017年２月20日                   406,643,242         376,512,581         3,027,010,700

     第５特定期間        2017年２月21日～2017年８月21日                   849,786,500         604,860,829         3,271,936,371

     第６特定期間        2017年８月22日～2018年２月19日                   744,863,379         359,046,055         3,657,753,695

     第７特定期間        2018年２月20日～2018年８月20日                   173,289,378         425,597,996         3,405,445,077

     第８特定期間        2018年８月21日～2019年２月19日                   112,775,384         266,133,865         3,252,086,596

     第９特定期間        2019年２月20日～2019年８月19日                   226,219,182         493,457,520         2,984,848,258

     第10特定期間        2019年８月20日～2020年２月19日

                               166,597,287         337,298,745         2,814,146,800
     第11特定期間        2020年２月20日～2020年８月19日                   50,676,262         248,222,734         2,616,600,328

     (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
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    （参考）運用実績
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    第２【管理及び運営】
     １【申込（販売）手続等】

        (1)  受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。
                                      ＊１                  ＊２
         　お買付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日                               受付けます。毎営業日の午後３時                  まで
         に、お買付のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の
         申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
         ＊１　英国証券取引所、ニューヨーク証券取引所もしくはルクセンブルク証券取引所の休業日またはロンドン、ニューヨークもしくは
           ルクセンブルクの銀行の休業日および12月24日（以下「ファンド休業日」といいます。）に該当する場合には、販売会社の営業
           日であっても、お買付のお申込みはお受付けいたしません。収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、これを受
           付けるものとします。
         ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
        (2)  収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「一般コース」、収益分配金が税金を差引か
         れた後自動的に無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」がありますので、どちらかのコースをお選
         びいただくことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合がありま
         す。）。一度お選びいただいたコースは原則として途中で変更することはできません。
         　「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドにかかる「自動けいぞく投資契
         約」（販売会社によっては名称が異なる場合があります。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。ただ
         し、販売会社によっては、自動けいぞく投資契約を結んだ場合であっても、収益分配金の受取りをご希望の方
         は、再投資を中止することを申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (3)  お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お買付には申込手数料および当該申込手数
         料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合
         は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「トータル積２」「トータル安２」「トータル安月」）。
        (4)  お買付単位は販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。販売会社について
         は、上記(3)の照会先までお問い合わせください。
         　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応
         じます。
        (5)  お買付代金はお申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なりま
         す。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (6)  販売会社によっては、各ファンド間でスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは、販売会社にお問い合わ
         せください。なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にかかる
         税金が課されることにつきご留意ください。
        (7)  金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピュータの誤作動等によ
         り決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑い
         が生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合、投資対象とする投資信託証券の価
         格が算出されない場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込み
         の受付を中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。
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     ２【換金（解約）手続等】
                            ＊１                 ＊２
        (1)  ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日                    受付けます。毎営業日の午後３時                 までに、ご換金のお申込み
         が行われ、かつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当
         日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業
         所です。
         ＊１　「ファンド休業日」を除きます。
         ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
        (2)  ご換金の単位は販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (3)  ご換金の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。手取額は、当該基準価額から、換
         金にかかる税金を差し引いた金額となります。
         　詳しくは、「第１　ファンドの状況　４　手数料等及び税金　(5）課税上の取扱い」をご覧ください。
        (4)  本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「トータル積２」「トータル安２」「トータル安月」）。
        (5)  ご換金の代金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として６営業日目から販売会社を
         通じて受益者に支払われます。
        (6)  信託財産の資金管理を円滑に行うため、１顧客１日当たり３億円以上の大口のご換金は制限することがありま
         す。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (7)  金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピュータの誤作動等によ
         り決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑い
         が生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合、投資対象とする投資信託証券の価
         格が算出されない場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、上記の一部解約の実行の請求の受
         付を中止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消させていただくことがありま
         す。これにより一部解約の実行の請求の受付が中止され、またはすでに受付けた一部解約の実行の請求が保留さ
         れた場合には、受益者は当該受付中止または請求保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できま
         す。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該
         受付中止または請求保留を解除した後の最初の基準価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて
         計算された価額とします。
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     ３【資産管理等の概要】
      （１）【資産の評価】
         　本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
         総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
         産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って
         時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算につ
         いては、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価
         は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「トータル積２」「トータル安２」「トータル安月」）。年２回（２月および８月）の決算時および償還時に、
         期中の運用経過のほか信託財産の内容などを記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたし
         ます。
         　運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
         版）の交付請求があった場合には、交付します。
         　委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成さ
         れています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。
      （２）【保管】
         　該当事項はありません。
      （３）【信託期間】
         　本ファンドの信託期間は2015年４月21日から開始し、期限はありません。ただし、下記「(5)                                            その他　ａ．信
         託の終了」の場合には、信託は終了します。
      （４）【計算期間】
        ＜積極（年２回決算）＞＜安定（年２回決算）＞
         　本ファンドの計算期間は、毎年２月20日から８月19日までおよび８月20日から翌年２月19日までとすることを
         原則とします。なお、第１計算期間は信託契約締結日から2015年８月19日までとします。以上にかかわらず、こ
         の原則により各計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日
         に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、
         信託期間の終了日までとします。
        ＜安定（毎月決算）＞
         　本ファンドの計算期間は、毎月20日から翌月19日までとすることを原則とします。なお、第１計算期間は信託
         契約締結日から2015年８月19日までとします。以上にかかわらず、この原則により各計算期間終了日に該当する
         日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算
         期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。
      （５）【その他】
         ａ．信託の終了
           ①　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、各ファンドそれぞれについて、信託財産の純資産
             総額が100億円を下回ることとなった場合には、当該ファンドについて、受託銀行と合意のうえ、あら
             かじめ監督官庁に届け出ることにより、この信託契約を解約し、この信託を終了させることができま
             す。
           ②　委託会社は、信託期間中において、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
             き、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させ
             ることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届
             け出ます。
           ③　委託会社は、①および②の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）を行いま
             す。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに信託契約の解約の理由などの事項を定め、
             当該決議の日の２週間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの
             事項を記載した書面決議の通知を発します。
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           ④　③の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
             の当該受益権に係る受益者としての受託銀行を除きます。以下本④において同じ。）は受益権の口数に
             応 じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しな
             いときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
           ⑤　③の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
             います。
           ⑥　③から⑤までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合において、当該提案につ
             き、この信託契約に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときには
             適用しません。また、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、③
             から⑤までに規定する信託契約の解約の手続きを行うことが困難な場合には適用しません。
           ⑦　監督官庁の命令があったとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし監督官庁が信託契
             約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、下記ｂ．に記
             載する受益者の書面決議が否決された場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行との間において存
             続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀行が受託者の業務
             を引継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任できないときは（新受
             託者の選任を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は信託契約を解約し、信
             託は終了します。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任することができま
             す。また、受託銀行がその任務に違反して信託財産に著しい損害を与えたことその他重要な事由がある
             ときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託銀行の解任を申立てることができます。なお、受益者
             は、上記によって行う場合を除き、受託銀行を解任することはできないものとします。
         ｂ．約款変更等
           ①　委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由が
             あるときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することまたは本ファンドと他のファンドとの併
             合（投資信託及び投資法人に関する法律に規定する「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。以下
             同じ。）を行うことができ、あらかじめ、変更または併合しようとする旨およびその内容を監督官庁に
             届け出ます。なお、信託約款は本ｂ．「約款変更等」に定める以外の方法によって変更することができ
             ないものとします。
           ②　委託会社は、①の事項（①の変更事項にあってはその変更の内容が重大なものに該当する場合に限り、
             併合の事項にあってはその併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する場合を除き、合わ
             せて「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を行います。この場合において、あら
             かじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の内容およびその理由などの事項を定め、当該決議
             の日の２週間前までに、信託約款に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載し
             た書面決議の通知を発します。
           ③　②の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
             の当該受益権に係る受益者としての受託銀行を除きます。以下本③において同じ。）は受益権の口数に
             応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しな
             いときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
           ④　②の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
             います。
           ⑤　書面決議の効力は、本ファンドのすべての受益者に対してその効力を生じます。
           ⑥　上記②から⑤までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合において、当該提
             案につき、信託約款に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときに
             は適用しません。
           ⑦　①から⑥までの規定にかかわらず、本ファンドにおいて併合の書面決議が可決された場合にあっても、
             当該併合にかかる一または複数の他のファンドにおいて当該併合の書面決議が否決された場合は、当該
             他のファンドとの併合を行うことはできません。
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         ｃ．反対受益者の受益権買取請求の不適用
          　本ファンドは、受益者が一部解約請求を行ったときは、委託会社が信託契約の一部の解約をすることにより
          当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解約金として支払われることとなる委託者指図
          型投資信託に該当するため、上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する重大な約款変更等
          を行う場合において、投資信託及び投資法人に関する法律第18条第１項に定める反対受益者による受益権買取
          請求の規定の適用を受けません。
         ｄ．関係法人との契約の更改等
          (a）募集・販売契約
           　委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的
           に更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
          (b）投資顧問契約
           　委託会社と投資顧問会社との間の投資顧問契約には期限の定めがありません。投資顧問契約は、当事者間
           の合意により変更することができます。投資顧問会社が法律に違反した場合、信託約款の違反となる運用の
           指図に関する権限の行使をした場合、本ファンドに重大な損失を生ぜしめた場合、その他の理由により必要
           と認められる場合には、委託会社は、運用の指図に関する権限の委託を中止し、または本ファンドに関する
           投資顧問契約上のサービスの中止または変更を投資顧問会社に対して求めることができます。
         ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
          　委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
          する事業を譲渡することがあります。
          　委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
          業を承継させることがあります。
         ｆ．信託業務の委託等
          　受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第１項に定める信託業務の
          委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託
          先として選定します。
          (a)  委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
          (b)  委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
          (c)  委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備
            されていること
          (d)  内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
          　受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していること
          を確認するものとします。
          　上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務を、受託銀行および委託会社が適当と認める者（受託銀行
          の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。
          (a)  信託財産の保存に係る業務
          (b)  信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
          (c)  委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業
            務
          (d)  受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
          　保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
         ｇ．投資信託証券の登録の管理
          　投資信託財産に実質的に属する外国投資信託証券については、受託銀行名義で当該外国投資信託証券の管理
          会社において登録され、当該外国投資信託証券の発行国または当該管理会社が所在する国内の諸法令および慣
          例ならびに当該管理会社の諸規則にしたがって管理させることができます。
         ｈ．混蔵寄託
          　金融機関または第一種金融商品取引業者（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を
          行う者および外国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｈ．において同
          じ。）から、売買代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において
          発行された譲渡性預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または第一種金融商品取引業者が
          保管契約を締結した保管機関に当該金融機関または第一種金融商品取引業者の名義で混蔵寄託できるものとし
          ます。
         ｉ．信託財産の登記等および記載等の留保等
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          　信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
          す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
          　上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やか
          に登記または登録をするものとします。
          　信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
          または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
          託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
          動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかにす
          る方法により分別して管理することがあります。
         ｊ．一部解約の請求および有価証券売却等の指図
          　委託会社は、信託財産に属するマザーファンドの受益証券ならびに外国投資信託の受益証券にかかる信託契
          約の一部解約の請求、外国投資証券にかかる買戻し請求、外国投資証券の償還の請求および有価証券の売却等
          （マザーファンドの信託財産に属するものを含みます。）の指図ができます。
         ｋ．再投資の指図
          　委託会社は、上記の規定による一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、外国投資信託の受
          益証券にかかる収益分配金、外国投資証券の清算分配金、有価証券等にかかる利子等、外国投資証券の配当金
          およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。
         ｌ．他の受益者の氏名等の開示の請求の制限
          　本ファンドの受益者は、委託会社または受託銀行に対し、次に掲げる事項の開示の請求を行うことはできま
          せん。
          ・他の受益者の氏名または名称および住所
          ・他の受益者が有する受益権の内容
         ｍ．公告
          　委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
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     ４【受益者の権利等】
        (1)  収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　収益分配金は、原則として本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、
         毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始しま
         す。
         　上記にかかわらず、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が
         委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配
         金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく
         収益分配金の再投資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益
         権は、振替口座簿に記載または記録されます。
         　販売会社は、受益者が自己に帰属する受益権の全部もしくは一部の口数について、あらかじめ計算期間を指定
         し、上記の収益分配金の再投資にかかる受益権の取得申込を中止することを申し出た場合においては、上記にか
         かわらず、当該受益権に帰属する収益分配金を当該計算期間終了のつど受益者に支払うことができます。
         　受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託
         銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
        (2)  償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　償還金（信託終了時における信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額をいいます。以下同じ。）は、
         原則として信託終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて信託終了日において振替機関等の振替口座
         簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始します。
         　受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を
         失い、受託銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
        (3)  一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第２                                      管理及び運営　２         換金（解
         約）手続等」をご覧ください。
         　一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として６営業日目から販売会社を通
         じて受益者に支払います。
        (4)  収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
         　受託銀行は、収益分配金については支払開始日（一般コースの場合）および交付開始前（自動けいぞく投資
         コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額を
         委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
         　受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ
         後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
        (5)  委託会社の免責
         　収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払いについては、当該販売会社に対する支払いをもって
         委託会社は免責されるものとします。かかる支払いがなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金
         は、源泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額）
         を除き、受益者の計算に属する金銭となります。
        (6)  換金手続等
         　前記「第２       管理及び運営　２         換金（解約）手続等」をご覧ください。
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    第３【ファンドの経理状況】
    (1）ＧＳ     トータル・リターン          積極（年２回決算）、ＧＳ             トータル・リターン          安定（年２回決算）、ＧＳ             トータル・

      リターン     安定（毎月決算）の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵
      省令第59号）並びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第
      133号）に基づき作成しております。
      なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
    (2）積極（年２回決算）及び安定（年２回決算）の計算期間は６ヵ月であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しておりま
      す。
    (3）安定（毎月決算）の計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
    (4）積極（年２回決算）及び安定（年２回決算）は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第11期計算期
      間（2020年２月20日から2020年８月19日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受
      けております。
    (5）安定（毎月決算）は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2020年２月20日から2020年
      ８月19日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】
      【ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                   第10期              第11期
                               （2020年２月19日現在）              （2020年８月19日現在）
     資産の部
       流動資産
        親投資信託受益証券                            4,232,501,152              3,638,820,139
                                       6,597,397              40,355,832
        未収入金
        流動資産合計                            4,239,098,549              3,679,175,971
       資産合計                              4,239,098,549              3,679,175,971
     負債の部
       流動負債
        未払解約金                               6,597,397              40,355,832
        未払受託者報酬                                634,715              497,731
        未払委託者報酬                              35,544,296              27,872,697
                                       1,428,744              1,135,232
        その他未払費用
        流動負債合計                              44,205,152              69,861,492
       負債合計                                44,205,152              69,861,492
     純資産の部
       元本等
        元本                            3,620,886,550              3,193,401,080
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                            574,006,847              415,913,399
          （分配準備積立金）                            397,778,042              335,671,431
                                     4,194,893,397              3,609,314,479
        元本等合計
       純資産合計
                                     4,194,893,397              3,609,314,479
     負債純資産合計                               4,239,098,549              3,679,175,971
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      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                   第10期              第11期
                                自　2019年８月20日              自　2020年２月20日
                                至　2020年２月19日              至　2020年８月19日
     営業収益
       有価証券売買等損益                               414,426,799              △ 89,793,206
                                        82,110                －
       その他収益
       営業収益合計                               414,508,909              △ 89,793,206
     営業費用
       受託者報酬                                 634,715              497,731
       委託者報酬                                35,544,296              27,872,697
                                       1,428,744              1,135,232
       その他費用
       営業費用合計                                37,607,755              29,505,660
     営業利益又は営業損失（△）                                376,901,154             △ 119,298,866
     経常利益又は経常損失（△）                                376,901,154             △ 119,298,866
     当期純利益又は当期純損失（△）                                376,901,154             △ 119,298,866
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      57,837,606             △ 39,799,803
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                                320,675,929              574,006,847
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 27,476,344              12,508,766
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                      27,476,344              12,508,766
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                 93,208,974              91,103,151
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      93,208,974              91,103,151
       額
                                          －              －
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                                574,006,847              415,913,399
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     有価証券の評価基準及び評価方法                    親投資信託受益証券                  親投資信託受益証券
                         　移動平均法に基づき、親投資信託                  　同左
                         受益証券の基準価額で評価しており
                         ます。
        （貸借対照表に関する注記）

                               第10期                  第11期
             区分
                           （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １．元本の推移
       期首元本額                          4,764,664,981円                  3,620,886,550円
       期中追加設定元本額                           227,275,189円                  155,794,234円
       期中一部解約元本額                          1,371,053,620円                   583,279,704円
     ２．受益権の総数                            3,620,886,550口                  3,193,401,080口
        （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     分配金の計算過程
      費用控除後の配当等収益額                             20,313,408円                      －円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                  277,523,362円                      －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                            176,228,805円                  152,309,833円
      分配準備積立金額                             99,941,272円                 335,671,431円

      本ファンドの分配対象収益額                            574,006,847円                  487,981,264円
      本ファンドの期末残存口数                           3,620,886,550口                  3,193,401,080口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,585円                  1,528円
      10,000口当たり分配金額                                 －円                  －円
      収益分配金金額                                 －円                  －円
     (注）   上記の費用控除後の配当等収益額は本ファンドに帰属すべき親投資信託の配当等収益を含んでおります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         （金融商品に関する注記）
          Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資を信託約款
                         に定める「運用の基本方針」に基づ
                         き行っております。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は親投資信託受益証券であり、売
                         買目的で保有しております。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                        　　有価証券以外の金融商品につい                  　　同左
                         ては、短期間で決済され、時価は
                         帳簿価額と近似しているため、当
                         該帳簿価額を時価としておりま
                         す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                  同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価には、市場価格に                  同左
       いての補足説明                 基づく価額のほか、市場価格がない
                         場合には合理的に算定された価額が
                         含まれております。当該価額の算定
                         においては一定の前提条件等を採用
                         しているため、異なる前提条件等に
                         よった場合、当該価額が異なること
                         もあります。
        （有価証券に関する注記）

         売買目的有価証券
                           第10期                     第11期
                       （2020年２月19日現在）                     （2020年８月19日現在）
          種類
                    当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     親投資信託受益証券                           356,973,609                    △32,554,172

          合計                      356,973,609                    △32,554,172

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

         該当事項はありません。
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        （１口当たり情報）
                               第10期                  第11期
             区分
                           （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １口当たり純資産額                                1.1585円                  1.1302円
        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
        (イ)   株式以外の有価証券

      通貨      種類              銘柄               券面総額         評価額       備考
          親投資信託
                 トータル・リターン          積極マザーファンド
     日本円                                   2,959,834,179         3,638,820,139        ―
          受益証券
         合計                 ―             2,959,834,179         3,638,820,139        ―
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      【ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                   第10期              第11期
                               （2020年２月19日現在）              （2020年８月19日現在）
     資産の部
       流動資産
        親投資信託受益証券                            2,382,795,179              2,072,488,329
                                       1,070,700              15,354,396
        未収入金
        流動資産合計                            2,383,865,879              2,087,842,725
       資産合計                              2,383,865,879              2,087,842,725
     負債の部
       流動負債
        未払解約金                               1,070,700              15,354,396
        未払受託者報酬                                325,891              295,047
        未払委託者報酬                              18,249,550              16,522,882
                                        770,531              683,281
        その他未払費用
        流動負債合計                              20,416,672              32,855,606
       負債合計                                20,416,672              32,855,606
     純資産の部
       元本等
        元本                            2,202,376,714              1,908,353,583
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                            161,072,493              146,633,536
          （分配準備積立金）                            268,325,896              261,472,281
                                     2,363,449,207              2,054,987,119
        元本等合計
       純資産合計                              2,363,449,207              2,054,987,119
     負債純資産合計                               2,383,865,879              2,087,842,725
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      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                   第10期              第11期
                                自　2019年８月20日              自　2020年２月20日
                                至　2020年２月19日              至　2020年８月19日
     営業収益
       有価証券売買等損益                               108,875,443               18,781,441
                                        82,110                －
       その他収益
       営業収益合計                               108,957,553               18,781,441
     営業費用
       受託者報酬                                 325,891              295,047
       委託者報酬                                18,249,550              16,522,882
                                        770,531              683,281
       その他費用
       営業費用合計                                19,345,972              17,501,210
     営業利益又は営業損失（△）                                 89,611,581               1,280,231
     経常利益又は経常損失（△）                                 89,611,581               1,280,231
     当期純利益又は当期純損失（△）                                 89,611,581               1,280,231
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                       3,563,359             △ 8,882,591
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                                 79,026,736              161,072,493
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 5,576,890              1,050,554
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                       5,576,890              1,050,554
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                 9,579,355              25,652,333
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                       9,579,355              25,652,333
       額
                                          －              －
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                                161,072,493              146,633,536
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      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     有価証券の評価基準及び評価方法                    親投資信託受益証券                  親投資信託受益証券
                         　移動平均法に基づき、親投資信託                  　同左
                         受益証券の基準価額で評価しており
                         ます。
        （貸借対照表に関する注記）

                               第10期                  第11期
             区分
                           （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １．元本の推移
       期首元本額                          2,385,901,628円                  2,202,376,714円
       期中追加設定元本額                           104,565,865円                  62,835,171円
       期中一部解約元本額                           288,090,779円                  356,858,302円
     ２．受益権の総数                            2,202,376,714口                  1,908,353,583口
        （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     分配金の計算過程
      費用控除後の配当等収益額                             54,086,106円                  35,767,889円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                            138,178,888円                  127,004,511円
      分配準備積立金額                            214,239,790円                  225,704,392円
      本ファンドの分配対象収益額                            406,504,784円                  388,476,792円
      本ファンドの期末残存口数                           2,202,376,714口                  1,908,353,583口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,845円                  2,035円
      10,000口当たり分配金額                                 －円                  －円

      収益分配金金額                                 －円                  －円
     (注）   上記の費用控除後の配当等収益額は本ファンドに帰属すべき親投資信託の配当等収益を含んでおります。
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         （金融商品に関する注記）
          Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資を信託約款
                         に定める「運用の基本方針」に基づ
                         き行っております。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は親投資信託受益証券であり、売
                         買目的で保有しております。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                               第10期                  第11期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                        　　有価証券以外の金融商品につい                  　　同左
                         ては、短期間で決済され、時価は
                         帳簿価額と近似しているため、当
                         該帳簿価額を時価としておりま
                         す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                  同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価には、市場価格に                  同左
       いての補足説明                 基づく価額のほか、市場価格がない
                         場合には合理的に算定された価額が
                         含まれております。当該価額の算定
                         においては一定の前提条件等を採用
                         しているため、異なる前提条件等に
                         よった場合、当該価額が異なること
                         もあります。
        （有価証券に関する注記）

         売買目的有価証券
                           第10期                     第11期
                       （2020年２月19日現在）                     （2020年８月19日現在）
          種類
                    当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     親投資信託受益証券                           105,471,605                     35,188,860

          合計                      105,471,605                     35,188,860

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

         該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （１口当たり情報）
                               第10期                  第11期
             区分
                           （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １口当たり純資産額                                1.0731円                  1.0768円
        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
        (イ)   株式以外の有価証券

      通貨      種類              銘柄               券面総額         評価額       備考
          親投資信託
                 トータル・リターン          安定マザーファンド
     日本円                                   1,768,636,567         2,072,488,329        ―
          受益証券
         合計                 ―             1,768,636,567         2,072,488,329        ―
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
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      【ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                               （2020年２月19日現在）              （2020年８月19日現在）
     資産の部
       流動資産
        親投資信託受益証券                            2,615,546,375              2,397,729,845
                                        956,645             2,346,943
        未収入金
        流動資産合計                            2,616,503,020              2,400,076,788
       資産合計                              2,616,503,020              2,400,076,788
     負債の部
       流動負債
        未払収益分配金                               7,035,367              6,541,500
        未払解約金                                956,645             2,346,943
        未払受託者報酬                                58,736              54,855
        未払委託者報酬                               3,289,373              3,071,946
                                        213,564              124,625
        その他未払費用
        流動負債合計                              11,553,685              12,139,869
       負債合計                                11,553,685              12,139,869
     純資産の部
       元本等
        元本                            2,814,146,800              2,616,600,328
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                           △ 209,197,465             △ 228,663,409
          （分配準備積立金）                             70,464,617              79,824,216
                                     2,604,949,335              2,387,936,919
        元本等合計
       純資産合計                              2,604,949,335              2,387,936,919
     負債純資産合計                               2,616,503,020              2,400,076,788
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      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                                自　2019年８月20日              自　2020年２月20日
                                至　2020年２月19日              至　2020年８月19日
     営業収益
       有価証券売買等損益                               120,385,326               19,499,201
                                        82,111                －
       その他収益
       営業収益合計                               120,467,437               19,499,201
     営業費用
       受託者報酬                                 361,153              333,004
       委託者報酬                                20,224,368              18,648,286
                                        856,037              759,198
       その他費用
       営業費用合計                                21,441,558              19,740,488
     営業利益又は営業損失（△）                                 99,025,879               △ 241,287
     経常利益又は経常損失（△）                                 99,025,879               △ 241,287
     当期純利益又は当期純損失（△）                                 99,025,879               △ 241,287
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                        631,716              964,094
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                               △ 280,393,178             △ 209,197,465
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 30,336,354              28,153,080
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                      30,336,354              28,153,080
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                 14,642,667               5,236,187
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      14,642,667               5,236,187
       額
                                      42,892,137              41,177,456
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                               △ 209,197,465             △ 228,663,409
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      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                                前期                  当期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     有価証券の評価基準及び評価方法                    親投資信託受益証券                  親投資信託受益証券
                         　移動平均法に基づき、親投資信託                  　同左
                         受益証券の基準価額で評価しており
                         ます。
        （貸借対照表に関する注記）

                                前期                  当期
             区分
                           （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １．元本の推移
     　　期首元本額                            2,984,848,258円                  2,814,146,800円
     　　期中追加設定元本額                             166,597,287円                  50,676,262円
     　　期中一部解約元本額                             337,298,745円                  248,222,734円

     ２．受益権の総数                            2,814,146,800口                  2,616,600,328口
     ３．元本の欠損                    　純資産額が元本総額を下回ってお                  　純資産額が元本総額を下回ってお
                         り、その差額は209,197,465円であ                  り、その差額は228,663,409円であ
                         ります。                  ります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （損益及び剰余金計算書に関する注記）
                                前期                  当期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     分配金の計算過程
                          2019年８月20日から                  2020年２月20日から
                          2019年９月19日までの計算期間                  2020年３月19日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   10,227,666円                  8,626,462円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             47,138,910円                  49,942,896円
      分配準備積立金額                             58,969,787円                  69,648,038円
      本ファンドの分配対象収益額                             116,336,363円                  128,217,396円
      本ファンドの期末残存口数                            2,940,587,887口                  2,816,320,077口
      10,000口当たり収益分配対象額                                 395円                  455円
      10,000口当たり分配金額                                 25円                  25円
      収益分配金金額                              7,351,469円                  7,040,800円
                          2019年９月20日から                  2020年３月20日から
                          2019年10月21日までの計算期間                  2020年４月20日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                    8,862,566円                 11,947,215円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             46,372,416円                  49,784,235円
      分配準備積立金額                             59,458,407円                  70,671,533円
      本ファンドの分配対象収益額                             114,693,389円                  132,402,983円
      本ファンドの期末残存口数                            2,852,709,893口                  2,795,995,671口
      10,000口当たり収益分配対象額                                 402円                  473円
      10,000口当たり分配金額                                 25円                  25円
      収益分配金金額                              7,131,774円                  6,989,989円
                          2019年10月22日から                  2020年４月21日から
                          2019年11月19日までの計算期間                  2020年５月19日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                    8,352,277円                  8,320,071円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             47,662,219円                  49,834,254円
      分配準備積立金額                             60,283,152円                  75,289,291円
      本ファンドの分配対象収益額                             116,297,648円                  133,443,616円
      本ファンドの期末残存口数                            2,859,359,075口                  2,789,301,187口
      10,000口当たり収益分配対象額                                 406円                  478円
      10,000口当たり分配金額                                 25円                  25円
      収益分配金金額                              7,148,397円                  6,973,252円
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                前期                  当期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
                          2019年11月20日から                  2020年５月20日から
                          2019年12月19日までの計算期間                  2020年６月19日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                    9,856,232円                  8,488,201円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             47,744,651円                  49,007,898円
      分配準備積立金額                             60,614,395円                  75,187,931円
      本ファンドの分配対象収益額                             118,215,278円                  132,684,030円
      本ファンドの期末残存口数                            2,835,641,174口                  2,738,802,025口
      10,000口当たり収益分配対象額                                 416円                  484円
      10,000口当たり分配金額                                 25円                  25円
      収益分配金金額                              7,089,102円                  6,847,005円
                          2019年12月20日から                  2020年６月20日から
                          2020年１月20日までの計算期間                  2020年７月20日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   13,309,871円                  10,928,544円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             49,195,646円                  48,658,999円
      分配準備積立金額                             62,748,928円                  76,051,797円
      本ファンドの分配対象収益額                             125,254,445円                  135,639,340円
      本ファンドの期末残存口数                            2,854,411,403口                  2,713,964,228口
      10,000口当たり収益分配対象額                                 438円                  499円
      10,000口当たり分配金額                                 25円                  25円
      収益分配金金額                              7,136,028円                  6,784,910円
                          2020年１月21日から                  2020年７月21日から
                          2020年２月19日までの計算期間                  2020年８月19日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                    9,859,282円                  9,124,606円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             48,982,863円                  47,000,374円
      分配準備積立金額                             67,640,702円                  77,241,110円
      本ファンドの分配対象収益額                             126,482,847円                  133,366,090円
      本ファンドの期末残存口数                            2,814,146,800口                  2,616,600,328口
      10,000口当たり収益分配対象額                                 449円                  509円
      10,000口当たり分配金額                                 25円                  25円
      収益分配金金額                              7,035,367円                  6,541,500円
    （注）上記の費用控除後の配当等収益額は本ファンドに帰属すべき親投資信託の配当等収益を含んでおります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         （金融商品に関する注記）
          Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                                前期                  当期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資を信託約款
                         に定める「運用の基本方針」に基づ
                         き行っております。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は親投資信託受益証券であり、売
                         買目的で保有しております。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                                前期                  当期
             区分               自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                        　　有価証券以外の金融商品につい                  　　同左
                         ては、短期間で決済され、時価は
                         帳簿価額と近似しているため、当
                         該帳簿価額を時価としておりま
                         す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                  同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価には、市場価格に                  同左
       いての補足説明                 基づく価額のほか、市場価格がない
                         場合には合理的に算定された価額が
                         含まれております。当該価額の算定
                         においては一定の前提条件等を採用
                         しているため、異なる前提条件等に
                         よった場合、当該価額が異なること
                         もあります。
        （有価証券に関する注記）

         売買目的有価証券
                           前期                     当期
                       （2020年２月19日現在）                     （2020年８月19日現在）
          種類
                   最終の計算期間の損益に含まれた評価差額                     最終の計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     親投資信託受益証券                           31,786,732                     28,442,055

          合計                      31,786,732                     28,442,055

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

         該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （１口当たり情報）
                                前期                  当期
             区分
                           （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １口当たり純資産額                                0.9257円                  0.9126円
        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
        (イ)   株式以外の有価証券

      通貨      種類              銘柄               券面総額         評価額       備考
          親投資信託
                 トータル・リターン          安定マザーファンド
     日本円                                   2,046,193,758         2,397,729,845        ―
          受益証券
         合計                 ―             2,046,193,758         2,397,729,845        ―
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
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    参考情報
    　積極（年２回決算）は、「トータル・リターン                       積極マザーファンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照

    表の資産の部に計上された「親投資信託受益証券」は、すべて同親投資信託の受益証券です。同親投資信託の状況は以下
    の通りです。
     なお、以下に記載した情報は監査対象外であります。
      （１）貸借対照表

                              （2020年２月19日現在）                （2020年８月19日現在）
                         注記
             区分
                         番号
                                 金額（円）                金額（円）
     資産の部
     流動資産
      預金                                 －            12,894,681
      コール・ローン                             73,137,580               119,516,272
      投資信託受益証券                            1,423,637,611                1,185,721,631
      投資証券                            2,679,950,010                2,325,241,641
      派生商品評価勘定                               169,312                133,222
      未収入金                             88,576,575                36,899,885
                                     528,968                503,342
      未収配当金
     流動資産合計                             4,266,000,056                3,680,910,674
     資産合計
                                  4,266,000,056                3,680,910,674
     負債の部
     流動負債
      派生商品評価勘定                             26,849,321                1,857,502
      未払解約金                              6,597,397               40,355,832
                                       200                327
      未払利息
     流動負債合計                              33,446,918                42,213,661
     負債合計
                                   33,446,918                42,213,661
     純資産の部
     元本等
      元本                            3,384,105,823                2,959,834,179
      剰余金
                                   848,447,315                678,862,834
       剰余金又は欠損金（△）
     元本等合計                             4,232,553,138                3,638,697,013
     純資産合計
                                  4,232,553,138                3,638,697,013
     負債純資産合計                             4,266,000,056                3,680,910,674
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      （２）注記表
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                            自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
             区分
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                    投資信託受益証券、投資証券                  投資信託受益証券、投資証券
                         　移動平均法に基づき、法令及び一                  　同左
                         般社団法人投資信託協会規則に従
                         い、時価評価しております。
     ２．デリバティブの評価基準及び評価方                    為替予約取引                  為替予約取引
       法                  　為替予約の評価は、原則として、                  　同左
                         わが国における対顧客先物売買相場
                         の仲値によって計算しております。
     ３．その他財務諸表作成のための基本と                    外貨建取引等の処理基準                  外貨建取引等の処理基準
       なる重要な事項                  　外貨建取引については、「投資信                  　同左
                         託財産の計算に関する規則」(平成
                         12年総理府令第133号）第60条に基
                         づき、取引発生時の外国通貨の額を
                         もって記録する方法を採用しており
                         ます。
                         　但し、同61条に基づき、外国通貨
                         の売却時において、当該外国通貨に
                         加えて、外貨建資産等の外貨基金勘
                         定及び外貨建各損益勘定の前日の外
                         貨建純資産額に対する当該売却外国
                         通貨の割合相当額を当該外国通貨の
                         売却時の外国為替相場等で円換算
                         し、前日の外貨基金勘定に対する円
                         換算した外貨基金勘定の割合相当の
                         邦貨建資産等の外国投資勘定と、円
                         換算した外貨基金勘定を相殺した差
                         額を為替差損益とする計理処理を採
                         用しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （貸借対照表に関する注記）
                  区分               （2020年２月19日現在）              （2020年８月19日現在）
     １．元本の推移

       期首元本額                              4,484,876,614円              3,384,105,823円
       期中追加設定元本額                               211,175,075円              144,080,369円
       期中一部解約元本額                              1,311,945,866円               568,352,013円
       期末元本額                              3,384,105,823円              2,959,834,179円
       元本の内訳

       ＧＳ   トータル・リターン          積極（年２回決算）
                                     3,384,105,823円              2,959,834,179円
     ２．受益権の総数                                3,384,105,823口              2,959,834,179口
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         （金融商品に関する注記）
          Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                            自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
             区分
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資ならびにデ
                         リバティブ取引を信託約款に定める
                         「運用の基本方針」に基づき行って
                         おります。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は投資信託受益証券、投資証券で
                         あり、売買目的で保有しておりま
                         す。
                         　デリバティブ取引には、通貨関連
                         では為替予約取引が含まれておりま
                         す。デリバティブ取引は、信託財産
                         に属する資産の効率的な運用に資す
                         るため、ならびに価格変動リスクを
                         回避する目的で利用しています。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                            自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
             区分
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券及びデリバティブ取引                  (1）有価証券及びデリバティブ取引
                         以外の金融商品                  以外の金融商品
                          　有価証券及びデリバティブ取引                  　同左
                          以外の金融商品については、短期
                          間で決済され、時価は帳簿価額と
                          近似しているため、当該帳簿価額
                          を時価としております。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                          　「（重要な会計方針に係る事項                  　同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
                         (3）デリバティブ取引                  (3）デリバティブ取引
                          　「（デリバティブ取引等に関す                  　同左
                          る注記）」の「取引の時価等に関
                          する事項」に記載しております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価には、市場価格に                  同左
       いての補足説明                 基づく価額のほか、市場価格がない
                         場合には合理的に算定された価額が
                         含まれております。当該価額の算定
                         においては一定の前提条件等を採用
                         しているため、異なる前提条件等に
                         よった場合、当該価額が異なること
                         もあります。
                         　また、デリバティブ取引に関する
                         契約額等は、あくまでもデリバティ
                         ブ取引における名目的な契約額、又
                         は計算上の想定元本であり、当該金
                         額自体がデリバティブ取引のリスク
                         の大きさを示すものではありませ
                         ん。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券に関する注記）
         売買目的有価証券
                       （2020年２月19日現在）                     （2020年８月19日現在）
          種類

                    当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     投資信託受益証券                           82,261,159                     26,774,629

     投資証券                           200,517,598                     185,211,913

          合計                      282,778,757                     211,986,542

    （注）当親投資信託の計算期間は、原則として８月20日から翌年８月19日までとなっており、計算期末が休日の場合はそ
        の翌営業日となります。上記の当計算期間の損益に含まれた評価差額は、当親投資信託の期首日から開示対象ファ
        ンドの期末日までの期間に対応するものとなっております。
        （デリバティブ取引等に関する注記）

         取引の時価等に関する事項
          ①　ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
           通貨関連
                   （2020年２月19日現在）                        （2020年８月19日現在）
     区
                   うち                        うち
        種類
              契約額等           時価      評価損益       契約額等           時価      評価損益
     分
                   １年超                        １年超
              （円）          （円）       （円）       （円）          （円）       （円）
                   （円）                        （円）
      為替予約取引
     市
     場
     取
        売建
     引
     以
     外
      米ドル
             3,031,425,779        －  3,058,275,100       △26,849,321      2,562,647,052        －  2,564,048,100        △1,401,048
     の
     取
     引
      ユーロ
              15,601,612      －    15,432,300        169,312      17,270,568      －    17,593,800       △323,232
       合計

             3,047,027,391        －  3,073,707,400       △26,680,009      2,579,917,620        －  2,581,641,900        △1,724,280
    　(注)　時価の算定方法
        ・為替予約取引
         １．対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          (1）予約為替の受渡し日（以下「当該日」という。）の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該
            予約為替は当該対顧客先物相場の仲値により評価しております。
          (2）当該日の対顧客先物相場が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
           ①　当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最
             も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。
           ②　当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客
             先物相場の仲値により評価しております。
         ２．対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客相場の仲値により評価しております。
          ②　ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

           　該当事項はありません。
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        （関連当事者との取引に関する注記）
         該当事項はありません。
        （１口当たり情報）

             区分               （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １口当たり純資産額                                1.2507円                  1.2294円

        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （３）附属明細表

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
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        (イ)   株式以外の有価証券
       通貨      種類             銘柄             券面総額          評価額        備考
           投資信託受

                 ALERIAN    MLP  ETF
     米ドル                                     7,089      172,971.60
           益証券
                 ENERGY    SELECT    SECTOR    SPDR
                                          2,237       83,865.13
                 ISHARES    GLOBAL    INFRASTRUCTUR
                                         13,375       537,942.50
                 SPDR   DJ  INTERNATIONAL       REAL   ETF
                                          5,093      154,216.04
                 SPDR   DOW  JONES   REIT   ETF
                                          4,035      325,866.60
                 VANGUARD     LONG-TERM     TREASURY
                                         27,427      2,758,059.12
                 VANGUARD     S&P  500  ETF
                                         13,582      4,226,175.12
                 XTRACKERS     MSCI   EAFE   HEDGED    E
                                         91,039      2,809,463.54
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・エマージング・マー
           投資証券                            36,786.025         509,854.30
                 ケッツ・デット・ローカル・ポート
                 フォリオ　ＩＯアキュムレーション・
                 シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・エマージング・マー                      57,314.251        1,381,846.59
                 ケッツ・デット・ポートフォリオ　Ｉ
                 Ｏアキュムレーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・エマージング・マー
                                       54,653.755         897,414.65
                 ケッツ・エクイティ・ポートフォリ
                 オ　ＩＯアキュムレーション・シェア
                 クラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・エマージング・マー
                                       86,760.305         969,112.60
                 ケッツ    ＣＯＲＥ     エクイティ・ポート
                 フォリオ　ＩＯスナップ・シェアクラ
                 ス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル・アブソ
                                       28,618.687        3,052,755.34
                 リュート・リターン・ポートフォリ
                 オ　ＩＯアキュムレーション・シェア
                 クラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル             ＣＯＲＥ
                                       294,977.133        4,610,492.58
                 エクイティ・ポートフォリオ　ＩＯア
                 キュムレーション・スナップ・シェア
                 クラス
                                 94/154





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       通貨      種類             銘柄             券面総額          評価額        備考
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル・クレジッ
                                       188,297.704        2,894,135.71
                 ト・ポートフォリオ（為替ヘッジあ
                 り）　ＩＯアキュムレーション・シェ
                 アクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル・エクイ
                                       152,832.036        2,387,236.40
                 ティ・パートナーズ・ポートフォリ
                 オ　ＩＯアキュムレーション・シェア
                 クラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル・フィック
                                       309,594.025        2,396,257.75
                 スト・インカム・ポートフォリオ（為
                 替ヘッジあり）　ＩＸＯ            シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル・ハイ・                      49,405.456        1,097,295.17
                 イールド・ポートフォリオ　ＩＯア
                 キュムレーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル・スモー
                                       54,586.569         749,473.59
                 ル・キャップ       ＣＯＲＥ     エクイティ・
                 ポートフォリオ　ＩＯアキュムレー
                 ション・スナップ・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマ
                 ン・サックス・グローバル・ストラテ
                                        6,249.005        754,317.39
                 ジック・マクロ・ボンド・ポートフォ
                 リオ　ＩＯアキュムレーション・シェ
                 アクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ・
                 ピーエルシー－ゴールドマン・サック
                                         37.669       404,966.61
                 スＵＳ＄リキッド・リザーブズ・ファ
                 ンド　Ｘ     アキュムレーション・クラス
       小計                                        33,173,718.33

                                              (3,489,543,430)

           投資信託受

                 ISHARES    EURO   STOXX   BANKS   30-           28,424       170,458.72
     ユーロ
           益証券
       小計                                          170,458.72
                                                (21,419,842)

                                               3,510,963,272

          合計
                                              (3,510,963,272)
    　(注）１．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
        ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        外貨建有価証券の内訳
                                組入投資信託
                                         組入投資証券          合計金額に
         通貨             銘柄数           受益証券
                                          時価比率         対する比率
                                  時価比率
                 投資信託受益証券　８銘柄                   33.4％          －

     米ドル
                                                       99.4％
                 投資証券　13銘柄                     －      66.6％
     ユーロ            投資信託受益証券　１銘柄                  100.0％           －          0.6％

        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　「（デリバティブ取引等に関する注記）」の「取引の時価等に関する事項」に記載されております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    　安定（年２回決算）及び安定（毎月決算）は、「トータル・リターン                                  安定マザーファンド」受益証券を主要投資対象
    としており、貸借対照表の資産の部に計上された「親投資信託受益証券」は、すべて同親投資信託の受益証券です。同親
    投資信託の状況は以下の通りです。
     なお、以下に記載した情報は監査対象外であります。
      （１）貸借対照表

                              （2020年２月19日現在）                （2020年８月19日現在）
                         注記
             区分
                         番号
                                 金額（円）                金額（円）
     資産の部
     流動資産
      預金                             23,013,393                25,425,967
      金銭信託                               322,003                481,092
      コール・ローン                             510,862,420                729,483,728
      投資信託受益証券                            1,653,877,200                1,784,323,376
      投資証券                            9,605,187,627               11,176,414,558
      派生商品評価勘定                               260,480                371,254
                                     868,134               1,230,344
      未収配当金
     流動資産合計                            11,794,391,257                13,717,730,319
     資産合計
                                 11,794,391,257                13,717,730,319
     負債の部
     流動負債
      派生商品評価勘定                             88,398,705                7,832,324
      未払解約金                              2,027,345               17,701,339
                                      1,399                1,998
      未払利息
     流動負債合計                              90,427,449                25,535,661
     負債合計
                                   90,427,449                25,535,661
     純資産の部
     元本等
      元本                           10,099,846,925                11,684,532,234
      剰余金
                                  1,604,116,883                2,007,662,424
       剰余金又は欠損金（△）
     元本等合計                            11,703,963,808                13,692,194,658
     純資産合計
                                 11,703,963,808                13,692,194,658
     負債純資産合計                            11,794,391,257                13,717,730,319
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      （２）注記表
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                            自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
             区分
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                    投資信託受益証券、投資証券                  投資信託受益証券、投資証券
                         　移動平均法に基づき、法令及び一                  　同左
                         般社団法人投資信託協会規則に従
                         い、時価評価しております。
     ２．デリバティブの評価基準及び評価方                    為替予約取引                  為替予約取引
       法                  　為替予約の評価は、原則として、                  　同左
                         わが国における対顧客先物売買相場
                         の仲値によって計算しております。
     ３．その他財務諸表作成のための基本と                    外貨建取引等の処理基準                  外貨建取引等の処理基準
       なる重要な事項                  　外貨建取引については、「投資信                  　同左
                         託財産の計算に関する規則」(平成
                         12年総理府令第133号）第60条に基
                         づき、取引発生時の外国通貨の額を
                         もって記録する方法を採用しており
                         ます。
                         　但し、同61条に基づき、外国通貨
                         の売却時において、当該外国通貨に
                         加えて、外貨建資産等の外貨基金勘
                         定及び外貨建各損益勘定の前日の外
                         貨建純資産額に対する当該売却外国
                         通貨の割合相当額を当該外国通貨の
                         売却時の外国為替相場等で円換算
                         し、前日の外貨基金勘定に対する円
                         換算した外貨基金勘定の割合相当の
                         邦貨建資産等の外国投資勘定と、円
                         換算した外貨基金勘定を相殺した差
                         額を為替差損益とする計理処理を採
                         用しております。
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        （貸借対照表に関する注記）
                 区分                （2020年２月19日現在）              （2020年８月19日現在）
     １．元本の推移

       期首元本額                              9,346,810,014円             10,099,846,925円
       期中追加設定元本額                              1,552,187,885円              2,354,432,336円
       期中一部解約元本額                               799,150,974円              769,747,027円
       期末元本額                              10,099,846,925円              11,684,532,234円
       元本の内訳

       ＧＳ   トータル・リターン          安定（年２回決算）
                                     2,056,260,942円              1,768,636,567円
       ＧＳ   トータル・リターン          安定（毎月決算）
                                     2,257,116,306円              2,046,193,758円
       トータル・リターン          安定（年４回決算）（適格機関
                                     5,786,469,677円              7,869,701,909円
       投資家専用）
     ２．受益権の総数                                10,099,846,925口              11,684,532,234口
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        （金融商品に関する注記）
         Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                            自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
             区分
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
                         　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
     １．金融商品に対する取組方針
                         て、有価証券等への投資ならびにデ
                         リバティブ取引を信託約款に定める
                         「運用の基本方針」に基づき行って
                         おります。
                         　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
     ２．金融商品の内容及びそのリスク
                         産は投資信託受益証券、投資証券で
                         あり、売買目的で保有しておりま
                         す。
                         　デリバティブ取引には、通貨関連
                         では為替予約取引が含まれておりま
                         す。デリバティブ取引は、信託財産
                         に属する資産の効率的な運用に資す
                         るため、ならびに価格変動リスクを
                         回避する目的で利用しています。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
                         　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
     ３．金融商品に係るリスク管理体制
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
                                100/154




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          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                            自　2019年８月20日                  自　2020年２月20日
             区分
                            至　2020年２月19日                  至　2020年８月19日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券及びデリバティブ取引                  (1）有価証券及びデリバティブ取引
                         以外の金融商品                  以外の金融商品
                          　有価証券及びデリバティブ取引                  　同左
                          以外の金融商品については、短期
                          間で決済され、時価は帳簿価額と
                          近似しているため、当該帳簿価額
                          を時価としております。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                          　「（重要な会計方針に係る事項                  　同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
                         (3）デリバティブ取引                  (3）デリバティブ取引
                          　「（デリバティブ取引等に関す                  　同左
                          る注記）」の「取引の時価等に関
                          する事項」に記載しております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価には、市場価格に                  同左
       いての補足説明                 基づく価額のほか、市場価格がない
                         場合には合理的に算定された価額が
                         含まれております。当該価額の算定
                         においては一定の前提条件等を採用
                         しているため、異なる前提条件等に
                         よった場合、当該価額が異なること
                         もあります。
                         　また、デリバティブ取引に関する
                         契約額等は、あくまでもデリバティ
                         ブ取引における名目的な契約額、又
                         は計算上の想定元本であり、当該金
                         額自体がデリバティブ取引のリスク
                         の大きさを示すものではありませ
                         ん。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券に関する注記）
         売買目的有価証券
                       （2020年２月19日現在）                     （2020年８月19日現在）
          種類
                    当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     投資信託受益証券                           67,251,825                     46,214,737

     投資証券                           141,425,642                     226,515,803
          合計                      208,677,467                     272,730,540
    （注）当親投資信託の計算期間は、原則として８月20日から翌年８月19日までとなっており、計算期末が休日の場合はそ
        の翌営業日となります。上記の当計算期間の損益に含まれた評価差額は、当親投資信託の期首日から開示対象ファ
        ンドの期末日までの期間に対応するものとなっております。
        （デリバティブ取引等に関する注記）

         取引の時価等に関する事項
          ①　ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
           通貨関連
                   （2020年２月19日現在）                        （2020年８月19日現在）
     区
                   うち                        うち
        種類
              契約額等           時価      評価損益       契約額等           時価      評価損益
     分
                   １年超                        １年超
              (円)          (円)       (円)       (円)          (円)       (円)
                   (円)                        (円)
     市
      為替予約取引
     場
     取
        売建
     引
     以
     外
      米ドル
             9,746,471,795        －  9,834,870,500       △88,398,705      11,331,955,590        －  11,338,377,700        △6,422,110
     の
     取
      ユーロ
              24,002,480      －    23,742,000        260,480      55,512,540      －    56,551,500       △1,038,960
     引
       合計
             9,770,474,275        －  9,858,612,500       △88,138,225      11,387,468,130        －  11,394,929,200        △7,461,070
    　(注)　時価の算定方法
        ・為替予約取引
         １．対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          (1）予約為替の受渡し日（以下「当該日」という。）の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該
            予約為替は当該対顧客先物相場の仲値により評価しております。
          (2）当該日の対顧客先物相場が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
           ①　当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最
             も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。
           ②　当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客
             先物相場の仲値により評価しております。
         ２．対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客相場の仲値により評価しております。
          ②　ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

            該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （関連当事者との取引に関する注記）
         該当事項はありません。
        （１口当たり情報）

             区分              （2020年２月19日現在）                  （2020年８月19日現在）
     １口当たり純資産額                                1.1588円                  1.1718円

        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （３）附属明細表

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        (イ)   株式以外の有価証券
       通貨      種類             銘柄             券面総額         評価額        備考
           投資信託

                 ALERIAN    MLP  ETF
     米ドル                                     17,328       422,803.20
           受益証券
                 ENERGY    SELECT    SECTOR    SPDR
                                          7,056      264,529.44
                 SPDR   DJ  INTERNATIONAL       REAL   ETF
                                          11,226       339,923.28
                 SPDR   DOW  JONES   REIT   ETF
                                          16,591      1,339,889.16
                 VANGUARD     LONG-TERM     TREASURY
                                          63,356      6,371,079.36
                 VANGUARD     S&P  500  ETF
                                          17,287      5,379,022.92
                 XTRACKERS     MSCI   EAFE   HEDGED    E
                                          73,314      2,262,470.04
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
           投資証券      サックス・エマージング・マーケッツ・                      65,339.601         905,606.86
                 デット・ローカル・ポートフォリオ　Ｉ
                 Ｏアキュムレーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・エマージング・マーケッツ・                      204,247.806        4,924,414.60
                 デット・ポートフォリオ　ＩＯアキュム
                 レーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・エマージング・マーケッツ・                      125,045.233        2,053,242.72
                 エクイティ・ポートフォリオ　ＩＯア
                 キュムレーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・エマージング・マーケッツ
                                       135,975.021        1,518,840.98
                 ＣＯＲＥ     エクイティ・ポートフォリ
                 オ　ＩＯスナップ・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル・アブソリュー                      101,976.96       10,877,882.32
                 ト・リターン・ポートフォリオ　ＩＯア
                 キュムレーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル           ＣＯＲＥ     エクイ
                                       454,519.817        7,104,144.73
                 ティ・ポートフォリオ　ＩＯアキュム
                 レーション・スナップ・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル・クレジット・                     3,525,185.334         31,479,905.03
                 ポートフォリオ（為替ヘッジあり）　Ｉ
                 ＸＯシェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル・エクイティ・                      208,880.386        3,262,711.62
                 パートナーズ・ポートフォリオ　ＩＯア
                 キュムレーション・シェアクラス
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
       通貨      種類             銘柄             券面総額         評価額        備考
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル・フィックスト・
                                      4,206,461.578         32,558,012.61
                 インカム・ポートフォリオ（為替ヘッジ
                 あり）　ＩＸＯ        シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　

                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル・ハイ・イール                      263,030.516        5,841,907.76
                 ド・ポートフォリオ　ＩＯアキュムレー
                 ション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル・スモール・
                                       102,980.965        1,413,928.64
                 キャップ     ＣＯＲＥ     エクイティ・ポート
                 フォリオ　ＩＯアキュムレーション・ス
                 ナップ・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ　
                 Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－ゴールドマン・
                 サックス・グローバル・ストラテジッ                      31,481.837        3,800,172.54
                 ク・マクロ・ボンド・ポートフォリオ　
                 ＩＯアキュムレーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ・
                 ピーエルシー－ゴールドマン・サックス
                                          47.347       509,011.49
                 ＵＳ＄リキッド・リザーブズ・ファン
                 ド　Ｘ    アキュムレーション・クラス
       小計                                        122,629,499.30

                                              (12,899,397,031)

           投資信託受

                 ISHARES    EURO   STOXX   BANKS   30-
                                          81,399       488,149.80
     ユーロ
           益証券
       小計                                          488,149.80
                                                (61,340,903)

                                               12,960,737,934

          合計
                                              (12,960,737,934)
    　(注）１．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
        ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
        外貨建有価証券の内訳

                                組入投資信託
                                         組入投資証券          合計金額に
         通貨             銘柄数           受益証券
                                          時価比率         対する比率
                                  時価比率
                 投資信託受益証券　７銘柄

                                    13.4％          －
     米ドル
                                                        99.5％
                 投資証券　13銘柄
                                      －      86.6％
     ユーロ            投資信託受益証券　１銘柄
                                   100.0％           －           0.5％
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　「（デリバティブ取引等に関する注記）」の「取引の時価等に関する事項」に記載されております。
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     ２【ファンドの現況】
      【純資産額計算書】
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          積極（年２回決算）＞
        （2020年８月31日現在）
         Ⅰ　資産総額                    3,625,710,315円
         Ⅱ　負債総額                      51,869,583円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    3,573,840,732円
         Ⅳ　発行済口数                    3,139,941,395口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        1.1382円
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（年２回決算）＞

        （2020年８月31日現在）
         Ⅰ　資産総額                    2,060,048,997円
         Ⅱ　負債総額                      13,728,936円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    2,046,320,061円
         Ⅳ　発行済口数                    1,898,085,057口
                                1.0781円
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）
    ＜ＧＳ    トータル・リターン          安定（毎月決算）＞

        （2020年８月31日現在）
         Ⅰ　資産総額                    2,338,988,580円
         Ⅱ　負債総額                      10,919,230円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    2,328,069,350円
         Ⅳ　発行済口数                    2,548,024,367口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        0.9137円
     参考情報

    ＜トータル・リターン           積極マザーファンド＞
        （2020年８月31日現在）
         Ⅰ　資産総額                    6,283,684,165円
         Ⅱ　負債総額                    2,708,021,380円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    3,575,662,785円
         Ⅳ　発行済口数                    2,886,703,073口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        1.2387円
    ＜トータル・リターン           安定マザーファンド＞

        （2020年８月31日現在）
         Ⅰ　資産総額                    25,279,892,857円
         Ⅱ　負債総額                    11,808,763,108円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    13,471,129,749円
         Ⅳ　発行済口数                    11,476,119,093口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        1.1738円
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
     ａ　受益権の名義書換え

      　該当事項はありません。
     ｂ　受益者に対する特典
      　該当事項はありません。
     ｃ　受益権の譲渡制限
      　該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
      することができません。
     ｄ　その他
      　本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社は、やむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表
      示する受益証券を発行しません。
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    第三部【委託会社等の情報】
    第１【委託会社等の概況】

     １【委託会社等の概況】

      (1）資本金の額（本書提出日現在）
        ①　資本金の額：金４億9,000万円
        ②　発行する株式の総数：8,000株
        ③　発行済株式の総数：6,400株
        ④　最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
      (2）委託会社等の機構

        ①　委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
         　経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締




         役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
         す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
         　委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
         に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
         度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
         　リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
         ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、及び関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、当
         社の経営理念に沿った各種規定及び業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することができ
         ます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守する
         とともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため（議
         決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
         　新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
         配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
         　監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
        ②　投資運用の意思決定機構
         　委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
         によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
         属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
         るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
         用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
         す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
         行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
         ド・マネージャー・セレクション部、不動産運用部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任
         推進部およびオルタナティブ投資室があります。
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         　投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用グループのリソースが活用さ



         れます。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用グループのポートフォリオ・マネジメント・
         チームの構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情
         報交換を行っています。
     ２【事業の内容及び営業の概況】

        ①　事業の内容
         　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
         とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
         す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
        ②　委託会社の運用するファンド
         　2020年９月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
          種類                本数          純資産総額（円）
          追加型株式投資信託                        2,628,949,958,525
                         115
          単位型株式投資信託                         94,911,365,238
                          3
          合計                        2,723,861,323,763
                         118
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     ３【委託会社等の経理状況】
      １．財務諸表及び中間財務諸表の作成方法について

        　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
        「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
        19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
        　当社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38
        号）並びに同規則第38条及び第57条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第
        52号）に基づいて作成しております。
        　なお、財務諸表及び中間財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
      ２．監査証明について

        　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第25期事業年度（2019年１月１日から2019年12月
        31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。また、金融商品取
        引法第193条の２第１項の規定に基づき、第26期事業年度の中間会計期間（2020年１月１日から2020年６月30日ま
        で）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人の中間監査を受けております。
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      （１）【貸借対照表】
                              第24期                  第25期
             期別
                          （2018年12月31日現在）                  （2019年12月31日現在）
                             資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動資産
      現金・預金                        11,450,982                  11,715,344

      短期貸付金                         6,000,000                  6,000,000

      支払委託金                             18                  18

       収益分配金                     18                  18

      前払費用                          89,854                 107,249

      未収委託者報酬                         2,217,464                  2,145,881

      未収運用受託報酬                         2,097,668                  2,044,425

      未収収益                           6,481                 223,770

      その他流動資産                            174                 1,722

       流動資産計                       21,862,642       91.9          22,238,411       90.3

     固定資産

      無形固定資産                          234,597                  411,424

       ソフトウェア                  234,597                  411,424

      投資その他の資産                         1,682,525                  1,985,685

       投資有価証券                  608,933                  630,249

       長期差入保証金                   51,741                  52,689

       繰延税金資産                  955,912                 1,168,588

      その他の投資等                    65,937                 134,158

       固定資産計                        1,917,122       8.1          2,397,109       9.7
     資産合計                         23,779,765       100.0           24,635,521       100.0

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期                  第25期
             期別
                          （2018年12月31日現在）                  （2019年12月31日現在）
                             負債の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動負債
      預り金                          95,313                  97,107

      未払金                         2,344,602                  2,155,923

       未払収益分配金                    140                  152

       未払手数料                  730,069                  766,147

       その他未払金                 1,614,391                  1,389,622

      未払費用              ＊１           2,616,019                  2,471,414

      一年内返済予定の関係会社

                               3,000,000                     －
      長期借入金
      未払法人税等                         1,114,060                   864,902

      未払消費税等                          176,395                  236,987

      その他流動負債                          190,026                  191,149

       流動負債計                        9,536,418       40.1           6,017,484       24.4

     固定負債

      関係会社長期借入金                             －              4,000,000

      退職給付引当金                          218,427                  296,824

      長期未払費用              ＊１           1,047,976                  1,282,291

       固定負債計                        1,266,403       5.3          5,579,116       22.6
     負債合計                         10,802,822       45.4          11,596,600       47.1

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期                  第25期
             期別
                          （2018年12月31日現在）                  （2019年12月31日現在）
                             純資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     株主資本
      資本金                          490,000                  490,000

      資本剰余金                          390,000                  390,000

       資本準備金                  390,000                  390,000

      利益剰余金                        12,021,369                  12,076,885

       その他利益剰余金                 12,021,369                  12,076,885

        繰越利益剰余金                12,021,369                  12,076,885

       株主資本合計                       12,901,369       54.3          12,956,885       52.6

     評価・換算差額等

      その他有価証券評価差額金                    75,573                  82,035

       評価・換算差額等合計                         75,573      0.3            82,035      0.3
     純資産合計                         12,976,942       54.6          13,038,920       52.9

     負債・純資産合計                         23,779,765       100.0           24,635,521       100.0

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      （２）【損益計算書】
                              第24期                  第25期
            期別              自　2018年１月１日                  自　2019年１月１日
                           至　2018年12月31日                  至　2019年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         委託者報酬                     19,586,658                  21,024,391
         運用受託報酬          ＊２           9,067,941                  7,649,897
         その他営業収益          ＊２           5,277,342                  5,712,670
         営業収益計                     33,931,942       100.0           34,386,959       100.0
        営業費用
         支払手数料                     8,695,366                  9,544,012
         広告宣伝費                       98,690                  98,312
         調査費                     8,283,252                  8,497,716
          委託調査費         ＊２    8,283,252                  8,497,716
         委託計算費                      252,389                  252,211
         営業雑経費                      292,829                  287,340
          通信費               17,326                  49,228
          印刷費               239,398                  200,098
      営
          協会費               36,104                  38,014
     経
      業
         営業費用計                     17,622,528       51.9          18,679,593       54.3
     常
      損
     損
      益
        一般管理費
     益
      の
     の
         給料                     7,374,416                  6,869,382
      部
     部
          役員報酬               245,599                  248,019
          給料・手当              3,318,727                  3,232,140
          賞与              1,622,259                  1,395,488
          株式従業員報酬         ＊１     646,616                  596,764
          その他の報酬              1,541,213                  1,396,970
         交際費                       88,836                  80,597
         寄付金                       91,847                  60,014
         旅費交通費                      285,144                  273,290
         租税公課                      135,737                  141,828
         不動産賃借料                        203                  130
         退職給付費用                      399,079                  232,430
         固定資産減価償却費                       50,440                  47,929
         事務委託費                     2,222,369                  2,262,718
         諸経費                      995,707                  795,990
         一般管理費計                     11,643,785       34.3          10,764,313       31.3
          営業利益                     4,665,628       13.7           4,943,051       14.4
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                              第24期                  第25期
            期別              自　2018年１月１日                  自　2019年１月１日
                           至　2018年12月31日                  至　2019年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業外収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         収益分配金                       25,339                  25,950
         受取利息                       44,729                  51,393
         投資有価証券売却益
                                  794                  －
                    ＊１
         株式従業員報酬                      473,820                    －
                    ＊２
      営
     経
         雑益                       29,502                  1,316
      業
     常
      外
         営業外収益計                      574,186      1.7            78,659      0.2
     損
      損
     益
        営業外費用
      益
     の
      の
         支払利息          ＊２             18,578                  29,264
     部
      部
                    ＊１
         株式従業員報酬                         －               484,091
                    ＊２
         為替差損
                                53,104                  7,988
         投資有価証券売却損                        776                  －
         雑損                         3                 －
         営業外費用計                       72,461      0.2           521,344      1.5
          経常利益
                               5,167,353       15.2           4,500,367       13.1
     税引前当期純利益                          5,167,353       15.2           4,500,367       13.1
     法人税、住民税及び事業税                          1,630,780       4.8          1,660,381       4.8
     法人税等調整額                           193,589      0.6          △215,529      △0.6
     当期純利益
                               3,342,983       9.9          3,055,515       8.9
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      （３）【株主資本等変動計算書】
                              第24期
                      （自2018年１月１日　至2018年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2018年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000    11,678,385      11,678,385      12,558,385      70,597    70,597    12,628,983
     事業年度中の変動額
      剰余金の配当
                            △3,000,000      △3,000,000      △3,000,000              △3,000,000
      当期純利益
                            3,342,983      3,342,983      3,342,983              3,342,983
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              4,976    4,976      4,976
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －    342,983      342,983      342,983     4,976    4,976     347,959
     計
     2018年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000    12,021,369      12,021,369      12,901,369      75,573    75,573    12,976,942
                              第25期

                      （自2019年１月１日　至2019年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2019年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000    12,021,369      12,021,369      12,901,369      75,573    75,573    12,976,942
     事業年度中の変動額
      剰余金の配当
                            △3,000,000      △3,000,000      △3,000,000              △3,000,000
      当期純利益
                            3,055,515      3,055,515      3,055,515              3,055,515
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              6,462    6,462      6,462
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －    55,515      55,515      55,515     6,462    6,462     61,978
     計
     2019年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000    12,076,885      12,076,885      12,956,885      82,035    82,035    13,038,920
                                116/154







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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        重要な会計方針
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                          時価のあるもの
                          　時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
                          価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
                          よっております。
                          時価のないもの
                          　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                          　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
                          のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
                          づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
                           金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
                           す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
                           来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
                           方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
                           事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
                           年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
                           事業年度から費用処理しております。
                          (3）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
                           条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
                          おります。
     ５．その他財務諸表作成のための基本とな                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       る重要な事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
                           クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
                           第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
                           基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
                           適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
                           づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
                           費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
                           ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
                           日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
                           て処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
                                117/154





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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        表示方法の変更
     『税効果会計に係る会計基準』の一部改正                     　「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28
     の適用                     号　平成30年２月16日。以下「税効果会計基準一部改正」という。）
                          を当事業年度の期首から適用しており、繰延税金資産は投資その他の
                          資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方法
                          に変更するとともに、税効果会計関係注記を一部変更しております。
                          この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延
                          税金資産」704,640千円は、「投資その他の資産」の「繰延税金資
                          産」955,912千円に含めて表示しております。
        注記事項

        （収益認識に関する注記）
                第24期                           第25期
            （2018年12月31日現在）                           （2019年12月31日現在）
     　当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託                           　同左
     報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
     には成功報酬が含まれる場合があります。
     １．委託者報酬

     委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
     産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
     を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
     収益として認識しております。
     ２．運用受託報酬

     運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
     末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
     た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
     収益として認識しております。また、当社の関係会社か
     ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
     た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
     ３．その他営業収益

     関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
     定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
     ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
     関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
     識しております。
     ４．成功報酬

     成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
     する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
     他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
     定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
     ることが確定した時点で収益として認識しております。
                                118/154




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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （貸借対照表関係）
                第24期                           第25期
            （2018年12月31日現在）                           （2019年12月31日現在）
     ＊１　関係会社項目                           ＊１　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        流動負債                           固定負債

         未払費用                340,804千円           長期未払費用               1,255,929千円
        固定負債
         長期未払費用                917,901千円
        （損益計算書関係）

                第24期                           第25期
            （自　2018年１月１日                           （自　2019年１月１日
             至　2018年12月31日）                           至　2019年12月31日）
     ＊１　株式従業員報酬                           ＊１　株式従業員報酬
       　役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール                           　同左
       ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
       酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
       れた株数に基づき算出し配賦されております。
     ＊２　関係会社項目                           ＊２　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        営業収益                           営業収益

         運用受託報酬               3,415,734千円            運用受託報酬               3,179,886千円
         その他営業収益               4,802,083千円            その他営業収益               5,206,251千円
        営業費用                           営業費用
         委託調査費               8,283,252千円            委託調査費               8,497,716千円
        営業外収益                           営業外費用
         株式従業員報酬                179,970千円           株式従業員報酬                356,723千円
        営業外費用
         支払利息                 18,578千円
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （株主資本等変動計算書関係）
         第24期（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           配当金支払額
                       配当金の総額         １株当たり
        決議       株式の種類                          基準日        効力発生日
                        （千円）       配当額（円）
      2018年９月14日

                普通株式         3,000,000         468,750     2018年９月25日         2018年９月25日
      臨時株主総会
         第25期（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           配当金支払額
                       配当金の総額         １株当たり
        決議       株式の種類                          基準日        効力発生日
                        （千円）       配当額（円）
      2019年６月11日

                普通株式         3,000,000         468,750     2019年６月13日         2019年６月13日
      臨時株主総会
        （リース取引関係）

                第24期                           第25期
            （自　2018年１月１日                           （自　2019年１月１日
             至　2018年12月31日）                           至　2019年12月31日）
     　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項                           　同左
     はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （金融商品関係）
                              第24期
                         （自　2018年１月１日
                          至　2018年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や一年
       内返済予定の関係会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期
                         （自　2018年１月１日
                          至　2018年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2018年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    11,450,982            11,450,982                －
       短期貸付金                    6,000,000            6,000,000                －
       未収委託者報酬                    2,217,464            2,217,464                －
       未収運用受託報酬                    2,097,668            2,097,668                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券
                            608,933            608,933               －
       その他未払金                    1,614,391            1,614,391                －
       一年内返済予定の関係会社
                           3,000,000            3,000,000                －
       長期借入金
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
      れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
      投資信託であり、直近の基準価額によっております。
      　一年内返済予定の関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当
      社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該
      帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           11,450,982           －       －       －       －       －
       短期貸付金           6,000,000          －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           2,217,464          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬           2,097,668          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）
                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       一年内返済予定の関
                  3,000,000          －       －       －       －       －
       係会社長期借入金
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                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や関係
       会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2019年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    11,715,344            11,715,344                －
       短期貸付金                    6,000,000            6,000,000                －
       未収委託者報酬                    2,145,881            2,145,881                －
       未収運用受託報酬                    2,044,425            2,044,425                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券
                            630,249            630,249               －
       その他未払金                    1,389,622            1,389,622                －
       関係会社長期借入金                    4,000,000            4,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
      れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
      投資信託であり、直近の基準価額によっております。関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で
      市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似
      していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           11,715,344           －       －       －       －       －
       短期貸付金           6,000,000          －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           2,145,881          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬
                  2,044,425          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       関係会社長期借入金               －   4,000,000          －       －       －       －
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券関係）
                第24期                           第25期
            （自　2018年１月１日                           （自　2019年１月１日
             至　2018年12月31日）                           至　2019年12月31日）
     １．その他有価証券で時価のあるもの                           １．その他有価証券で時価のあるもの
                      貸借対照                           貸借対照

                 取得原価          差額                取得原価          差額
                      表計上額                           表計上額
        区分      種類                     区分      種類
                 （千円）         （千円）                 （千円）         （千円）
                      （千円）                           （千円）
      貸借対照表計上                           貸借対照表計上
      額が取得原価を       投資信託                    額が取得原価を       投資信託
                  500,000     608,933    108,933                 512,000     630,249    118,249
      超えるもの                           超えるもの
     ２．当事業年度中に売却したその他有価証券                           ２．当事業年度中に売却したその他有価証券

                                　該当事項はありません。
              売却益の合計額        売却損の合計額
      売却額（千円）
                （千円）        （千円）
          50,018          794        776

        （デリバティブ取引関係）

                第24期                           第25期
            （自　2018年１月１日                           （自　2019年１月１日
             至　2018年12月31日）                           至　2019年12月31日）
     　当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、                           　同左
     該当事項はありません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （退職給付関係）
                第24期                           第25期
            （自　2018年１月１日                           （自　2019年１月１日
             至　2018年12月31日）                           至　2019年12月31日）
     １．採用している退職給付制度の概要                           １．採用している退職給付制度の概要
      　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
      バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。                           バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
     ２．キャッシュ・バランス型年金制度                           ２．キャッシュ・バランス型年金制度
     （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表                           （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
       退職給付債務の期首残高                  123,134    千円     退職給付債務の期首残高                  240,371    千円

       勤務費用                  120,547         勤務費用                  126,047
       利息費用                    244       利息費用                    408
       数理計算上の差異の発生額                  13,440         数理計算上の差異の発生額                  △5,629
       退職給付の支払額                 △16,994          退職給付の支払額                 △52,873
                           －                           －
       過去勤務費用の発生額                           過去勤務費用の発生額
       退職給付債務の期末残高                  240,371         退職給付債務の期末残高                  308,325
     （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され                           （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され

        た退職給付引当金の調整表                           た退職給付引当金の調整表
       積立型制度の退職給付債務                  240,371         積立型制度の退職給付債務                  308,325

                        △21,943                           △11,500
       未認識数理計算上の差異                           未認識数理計算上の差異
       貸借対照表に計上された負債の額                  218,427         貸借対照表に計上された負債の額                  296,824
     （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額                           （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額

       勤務費用                  120,547         勤務費用                  126,047

       利息費用                    244       利息費用                    408
       数理計算上の差異の費用処理額                   2,125        数理計算上の差異の費用処理額                   4,813
                           －                           －
       過去勤務債務の費用処理額                           過去勤務債務の費用処理額
       確定給付制度に係る退職給付費用                           確定給付制度に係る退職給付費用
                         122,917                           131,270
     （４）数理計算上の計算基礎に関する事項                           （４）数理計算上の計算基礎に関する事項

       割引率                   0.17   ％     割引率                   0.21   ％

     ３．確定拠出制度                           ３．確定拠出制度

      　当社の確定拠出制度への要拠出額は、87,664千円で                           　当社の確定拠出制度への要拠出額は、84,950千円で
      あります。                           あります。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （税効果会計関係）
                第24期                           第25期
            （自　2018年１月１日                           （自　2019年１月１日
             至　2018年12月31日）                           至　2019年12月31日）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別                           １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
       内訳                           内訳
       繰延税金資産                           繰延税金資産

        未払費用                 262,697    千円      未払費用                 203,110    千円
        退職給付引当金                 66,893         退職給付引当金                 90,887
        長期未払費用                           長期未払費用
                          67,464                          341,499
        無形固定資産                 186,091          無形固定資産                 211,586
                         406,126                           357,717
        その他                           その他
              小計           989,272               小計          1,204,802
           繰延税金資産合計              989,272            繰延税金資産合計             1,204,802
       繰延税金負債                           繰延税金負債
                         △33,360                           △36,213
        その他有価証券評価差額金                           その他有価証券評価差額金
              小計           △33,360                小計           △36,213
          繰延税金負債合計              △33,360            繰延税金負債合計              △36,213
          繰延税金資産純額               955,912            繰延税金資産純額              1,168,588
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担                           ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

       率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原                           率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
       因となった主要な項目別の内訳                           因となった主要な項目別の内訳
       法定実効税率                   30.86   ％     法定実効税率                   30.62   ％

       （調整）                           （調整）
       賞与等永久に損金に算入されない                           賞与等永久に損金に算入されない
                          4.32   ％                        1.40   ％
       項目                           項目
                          0.13                           0.08
       その他                      ％     その他                      ％
       税効果会計適用後の法人税等の負                           税効果会計適用後の法人税等の負
                          35.31   ％                       32.11   ％
       担率                           担率
     ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延                           ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延

       税金負債の金額の修正                           税金負債の金額の修正
       　該当事項はありません。                           　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （セグメント情報等）
         第24期（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 19,586,658           9,067,941          5,277,342          33,931,942

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
          29,851,487            4,080,455          33,931,942

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
          (2）有形固定資産

           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
         第25期（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 21,024,391           7,649,897          5,712,670          34,386,959

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                               （単位：千円）
         日本           その他            合計
          31,118,697            3,268,261           34,386,959

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          (2）有形固定資産
           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          （関連当事者情報）
                              第24期
                         （自　2018年１月１日
                          至　2018年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            4,802,083
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                     39
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬
                                            3,415,734      ―     ―
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                            8,283,252
                                                一年内返

                                                済予定の
                                 資金援助
                                                関係会社
                                                     3,000,000
                                 （注２）
                                                長期借入
         ザ・ゴール
              アメリカ
                                                金
         ドマン・
                            被所有
              合衆国
                   11,212
      親会社    サックス・              持株会社
                                 費用の振
              ニュー              間接  100％
                  百万ドル
         グループ・
                                 替
              ヨーク州                       営業外収益           未払費用
                                            179,970         293,841
         インク
                                 （注３）
                                                長期未払
                                 株式報酬    営業外費用
                                             18,578         917,901
                                                費用
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は2.5年であり、担保は差し入れており
         ません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期
                         （自　2018年１月１日
                          至　2018年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
         ゴールドマ
                                     資金の貸付
                                            6,000,000
                                 資金の調
      親会社
         ン・サック     東京都港        金融商品取                          短期貸付
                   83,616
                                 達
      の子会
                              ―                       6,000,000
                                     有価証券の償
         ス証券株式     区        引業                          金
                   百万円
      社                                      6,699,989
                                 （注１）
                                     還
         会社
         ゴールドマ
                                 費用の振
         ン・サック
                                 替
      親会社
         ス・ジャパ     東京都港
                    100
      の子会                 資産保有等               営業外収益           未払費用
                              ―    （注２）           293,850         546,465
         ン・ホール     区
                   百万円
      社
                                 資産の保
         ディングス
                                 有等
         有限会社
         ゴールドマ
              アメリカ
      親会社
         ン・サック
              合衆国                   現金の保               現金・預
                    8,000
      の子会                 銀行業               営業外収益
                              ―               44,032        3,195,215
         ス・バン
              ニュー                   管               金
                  百万ドル
      社
              ヨーク州
         ク・USA
         ゴールドマ
         ン・サック
              アメリカ
         ス・インベ
      親会社
                                 投資助言
              合衆国
                     31
         ストメン
      の子会                 投資顧問業                          未払費用
                              ―          ―     ―         362,371
              ニュー
                  百万ドル               （注１）
         ト・ストラ
      社
              ヨーク州
         テジー・
         LLC
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            5,206,251
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                     49
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬
                                            3,179,886      ―     ―
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                            8,497,716
                                                未払費用

                                                      579,843
                                 資金援助
         ザ・ゴール
              アメリカ                   （注２）
         ドマン・                                       長期未払
                            被所有
              合衆国                   費用の振
                   11,212                                  1,255,929
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用           費用
                                            385,987
              ニュー              間接  100％   替
                  百万ドル
         グループ・
              ヨーク州
                                 （注３）
                                                関係会社
         インク
                                 株式報酬
                                                長期借入
                                                     4,000,000
                                                金
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れて
         おりません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                                短期貸付
         ゴールドマ
                                                     6,000,000
                                 資金の調
      親会社
                                                金
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                   83,616
                                 達
      の子会                                営業外収益
                              ―                8,125
         ス証券株式     区        引業
                   百万円
      社
                                 （注１）
                                                未払費用
         会社                                             550,482
         ゴールドマ

                                 費用の振
         ン・サック
                                 替
      親会社
         ス・ジャパ     東京都港
                    100
      の子会                 資産保有等               営業外費用
                              ―    （注２）           127,367     ―     ―
         ン・ホール     区
                   百万円
      社
                                 資産の保
         ディングス
                                 有等
         有限会社
         ゴールドマ
              アメリカ
      親会社
         ン・サック
              合衆国                   現金の保               現金・預
                    8,000
      の子会                 銀行業               営業外収益
                              ―               43,267        2,599,130
         ス・バン
              ニュー                   管               金
                  百万ドル
      社
              ヨーク州
         ク・USA
                                 費用の振

         ゴールドマ
                                 替
      親会社    ン・サック
              英国
                    590
      の子会    ス・イン              証券業                          未払費用
                              ―    （注２）       ―     ―         280,705
              ロンドン
                  百万ドル
      社    ターナショ
                                 資産の保
         ナル
                                 有等
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （１株当たり情報）
                第24期                           第25期
            （自　2018年１月１日                           （自　2019年１月１日
             至　2018年12月31日）                           至　2019年12月31日）
     １株当たり純資産額                 2,027,647円27銭          １株当たり純資産額                 2,037,331円36銭

     １株当たり当期純利益金額                  522,341円22銭         １株当たり当期純利益金額                  477,424円33銭

     損益計算書上の当期純利益                  3,342,983千円         損益計算書上の当期純利益                  3,055,515千円

     １株当たり当期純利益の算定に用                           １株当たり当期純利益の算定に用

     いられた普通株式に係る当期純利                  3,342,983千円         いられた普通株式に係る当期純利                  3,055,515千円
     益                           益
     差額                        －   差額                        －

     期中平均株式数                           期中平均株式数

     普通株式                     6,400株      普通株式                     6,400株

     　なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ                           　同左

     いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
        （重要な後発事象）

         　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    中間財務諸表
    (1）中間貸借対照表
                               第26期中間会計期間末

                         注記
                                （2020年６月30日）
             区分
                         番号
                                金額        構成比
     （資産の部）                               千円       ％

     Ⅰ　流動資産
       現金・預金                          8,923,357

       短期貸付金                          10,000,000

       支払委託金                              12

       前払費用                           124,990

       未収委託者報酬                          3,202,763

       未収運用受託報酬                          1,217,661

       未収収益                          1,013,756

                                   3,531
       立替金
       流動資産計                                   92.2

                                 24,486,073
     Ⅱ　固定資産

       無形固定資産

        ソフトウェア                          394,847

       投資その他の資産

        投資有価証券                          620,012

        長期差入保証金                           51,592

        繰延税金資産                          934,107

                                   82,333
        その他の投資等
       投資その他の資産計                          1,688,046

       固定資産計                          2,082,894         7.8

     資産合計                            26,568,967         100.0

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                               第26期中間会計期間末
                         注記       （2020年６月30日）
             区分
                         番号
                                金額        構成比
     （負債の部）                               千円       ％
     Ⅰ　流動負債
       預り金                           103,163
       未払金                          1,266,617
       未払費用                          3,792,732
       前受収益
                                   7,053
       未払法人税等                           570,832
       未払消費税等                  ＊１          294,743
       賞与引当金                           706,538
                                  196,553
       その他
       流動負債計                                   26.1
                                 6,938,234
     Ⅱ　固定負債
       関係会社長期借入金                          4,000,000
       退職給付引当金
                                  335,132
                                  830,307
       長期未払費用
       固定負債計                          5,165,440         19.4
     負債合計                                     45.6
                                 12,103,675
     （純資産の部）

     Ⅰ　株主資本
       資本金                           490,000
       資本剰余金
                                  390,000
        資本準備金
        資本剰余金合計
                                  390,000
       利益剰余金
        その他利益剰余金
                                 13,502,033
         繰越利益剰余金
        利益剰余金合計                         13,502,033
        株主資本合計                                  54.1
                                 14,382,033
     Ⅱ　評価・換算差額等
                                   83,259
       その他有価証券評価差額金
        評価・換算差額等合計                           83,259       0.3
     純資産合計                            14,465,292         54.4
     負債・純資産合計                            26,568,967         100.0
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    (2）中間損益計算書
                                  第26期中間会計期間

                                 （自　2020年１月１日
                          注記
              区分                    至　2020年６月30日）
                          番号
                                   金額         百分比
                                        千円      ％
     Ⅰ　営業収益
       委託者報酬                             11,075,286

       運用受託報酬                              3,876,604

                                     2,434,672
       その他営業収益
        営業収益計                                    100.0

                                    17,386,564
                                    15,367,058
     Ⅱ　営業費用及び一般管理費                     ＊１                   88.4
       営業利益                                      11.6

                                     2,019,506
     Ⅲ　営業外収益                     ＊２            185,108       1.1
                                      19,039
     Ⅳ　営業外費用                     ＊３                    0.1
       経常利益                              2,185,575        12.6

       税引前中間純利益                                      12.6

                                     2,185,575
       法人税、住民税及び事業税                               526,486       3.0
                                      233,940
       法人税等調整額                                      1.3
       中間純利益                              1,425,148        8.2

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    重要な会計方針
                                     第26期中間会計期間

              項目                      （自　2020年１月１日
                                     至　2020年６月30日）
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                           時価のあるもの
                           　時価をもって中間貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法
                           による原価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資
                           産直入法によっております。
                           時価のないもの
                           　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                           　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社
                           利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３
                           年）に基づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）賞与引当金
                           　賞与引当金は、従業員への賞与の支払いに備えるため、従業員
                           に対する賞与の支給見込額のうち、当会計期間に帰属する額を計
                           上しています。
                          (3）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の
                           年金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用してお
                           ります。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、こ
                           れの将来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた
                           会計処理方法により、引当金を計上しております。数理計算上の
                           差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間
                           以内の一定の年数（５年）による定額法により按分した額を、そ
                           れぞれ発生の翌事業年度から費用処理しております。
                          (4）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第
                           46条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用し
                          ております。
     ５．その他中間財務諸表作成のための基本                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       となる重要な事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・
                           サックス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会
                           計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び
                           企業会計基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する
                           会計基準の適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与さ
                           れた株数に基づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人
                           件費（営業費用及び一般管理費）として処理しております。ま
                           た、ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクとの契約に
                           基づき当社が負担する、権利付与日以降の株価の変動により発生
                           する損益については営業外損益として処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    注記事項
    （中間貸借対照表関係）
                                    第26期中間会計期間末

              項目
                                     （2020年６月30日）
     ＊１　消費税等の取扱い                     　控除対象の仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺のうえ、流動
                          負債に表示しております。
    （中間損益計算書関係）

                                     第26期中間会計期間

              項目                      （自　2020年１月１日
                                     至　2020年６月30日）
     ＊１　減価償却実施額
                          無形固定資産                  32,027千円
     ＊２　営業外収益のうち主要なもの

                          株式従業員報酬                 115,311千円
                          受取利息                  38,310千円
     ＊３　営業外費用のうち主要なもの

                          支払利息                  19,039千円
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （リース取引関係）
    第26期中間会計期間（自2020年１月１日　至2020年６月30日）

    注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項はありません。
    （金融商品関係）

    第26期中間会計期間（自2020年１月１日　至2020年６月30日）

    金融商品の時価等に関する事項
    2020年６月30日現在における中間貸借対照表計上額、中間貸借対照表日における時価及びその差額については、次のとお
    りであります。
                                                  （単位：千円）
                   中間貸借対照表計上額                 時価             差額
     現金・預金                     8,923,357             8,923,357                 －

     短期貸付金                    10,000,000             10,000,000                 －
     未収委託者報酬                     3,202,763             3,202,763                 －

     未収運用受託報酬                     1,217,661             1,217,661                 －

     投資有価証券

     　その他有価証券                      620,012             620,012                －

     関係会社長期借入金                     4,000,000             4,000,000                 －
    金融商品の時価の算定方法

    現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬及び未収運用受託報酬については、短期間で決済されるため、時価は帳簿価額

    にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、投資証券であり、直近の基準価額に
    よっております。
    関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく
    異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
    （有価証券関係）

    第26期中間会計期間末（2020年６月30日）

    その他有価証券で時価のあるもの
                                                   （単位：千円）
                                          中間貸借対照表
           区分              種類          取得原価                  差額
                                            計上額
     中間貸借対照表計上額が取得原

                    投資証券                 500,000        620,012        120,012
     価を超えるもの
     中間貸借対照表計上額が取得原

                    －                    －        －        －
     価を超えないもの
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    （デリバティブ取引関係）
    第26期中間会計期間（自2020年１月１日　至2020年６月30日）

    当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、該当事項はありません。
    （セグメント情報等）

    第26期中間会計期間（自2020年１月１日　至2020年６月30日）
    ［セグメント情報］

    当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
    ［関連情報］

    １．製品及びサービスごとの情報
                                                  （単位：千円）
                                       オフショア・
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                     ファンド関連報酬等
     外部顧客からの収益                11,075,286           3,876,604          2,434,672          17,386,564

    ２．地域ごとの情報

    (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
           15,654,566           1,731,997          17,386,564

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
    (2）有形固定資産

    当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
    ３．主要な顧客ごとの情報

    外部顧客からの収益のうち、中間損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はありません。
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    （１株当たり情報）
                          第26期　中間会計期間

                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年６月30日）
     １株当たり純資産額                                             2,260,201円94銭

     １株当たり中間純利益金額                                              222,679円41銭
     　なお、潜在株式調整後１株当たり中間純利益金額については、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
     （１株当たり中間純利益金額の算定上の基礎）
      中間損益計算書上の中間純利益                                             1,425,148千円
      １株当たり中間純利益金額の算定に用いられた普通株式に係る中間純利益                                             1,425,148千円
      差　　　額                                                －千円
      期中平均株式数
       普通株式                                              6,400株
    （重要な後発事象）

    第26期中間会計期間（自2020年１月１日　至2020年６月30日）

    該当事項はありません。
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     ４【利害関係人との取引制限】
      　委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
      います。
      (1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護
        に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で
        定めるものを除きます。）。
      (2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
        正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
        す。)。
      (3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会
        社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その
        他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託会社
        が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他
        の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は金融デ
        リバティブ取引を行うこと。
      (4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
        しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
      (5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
        け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定め
        る行為
     ５【その他】

      (1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ
        ん。
      (2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
        響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
     １【名称、資本金の額及び事業の内容】

      (1）投資顧問会社
                              資本金の額
                名称                              事業の内容
                           （2019年12月末現在）
                                        ＧＳＡＭニューヨークは、米国にお
         ゴールドマン・サックス・アセッ                    49百万米ドル
                                        いて、内外の有価証券等に係る投資
         ト・マネジメント・エル・ピー                    (5,368百万円
                                        顧問業務およびその他付帯関連する
         （ＧＳＡＭニューヨーク）                   1米ドル＝109.56円)
                                        一切の業務を営んでいます。
                                        ＧＳＡＭロンドンは、主として英国
                                        において業務を行うザ・ゴールドマ
                                        ン・サックス・グループ・インクの
         ゴールドマン・サックス・アセッ                               関連企業です。ＧＳＡＭロンドンお
                             1,756千米ドル
         ト・マネジメント・インターナ                               よびその投資顧問関連企業は、現
                             （192百万円。
         ショナル                               在、投資信託、公的年金・企業年
                           １米ドル＝109.56円）
         （ＧＳＡＭロンドン）                               金、各種公益基金、銀行、保険会
                                        社、事業法人および個人投資家を含
                                        む広範囲の顧客にサービスを提供し
                                        ています。
         ゴールドマン・サックス・アセッ                               ＧＳＡＭシンガポールは、シンガ
                             14百万米ドル
         ト・マネジメント（シンガポー                               ポールにおいて、内外の有価証券等
                             (1,534百万円
         ル）ピーティーイー・リミテッド                               に係る資産運用およびその他付帯関
                            １米ドル＝109.56円)
         （ＧＳＡＭシンガポール）                               連する一切の業務を営んでいます。
      (2）受託銀行

                              資本金の額
                名称                              事業の内容
                            （2020年３月末現在）
                                         銀行法に基づき銀行業を営むととも
                                         に、金融機関の信託業務の兼営等に
         株式会社りそな銀行                    279,928百万円
                                         関する法律（兼営法）に基づき信託
                                         業務を営んでいます。
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      (3）販売会社
                              資本金の額
                名称                              事業の内容
                            （2020年３月末現在）
         株式会社千葉銀行                    145,069百万円
                                         銀行業を中心としたサービスを提供
                                         しています。
         株式会社四国銀行                     25,000百万円
         株式会社福岡銀行                     82,329百万円

         株式会社十八親和銀行                     36,878百万円

         株式会社西日本シティ銀行                     85,745百万円

         株式会社熊本銀行                     33,847百万円

         池田泉州ＴＴ証券株式会社                     1,250百万円

                                         金融商品取引法に定める第一種金融
         岩井コスモ証券株式会社                     13,500百万円
                                         商品取引業を中心としたサービスを
                                         提供しています。
         株式会社     ＳＢＩ証券
                              48,323百万円
         静銀ティーエム証券株式会社                     3,000百万円

         日産証券株式会社                     1,500百万円

                 （注１）
                              11,944百万円
         松井証券株式会社
                 （注２）
                              12,272百万円
         水戸証券株式会社
         楽天証券株式会社                     7,495百万円
         ワイエム証券株式会社                     1,270百万円

        （注１）ＧＳトータル・リターン             安定（年２回決算）のみのお取扱いとなります。
        （注２）ＧＳトータル・リターン             積極（年２回決算）のみのお取扱いとなります。
     ２【関係業務の概要】

      (1）投資顧問会社
        　ＧＳＡＭニューヨーク、ＧＳＡＭロンドンおよびＧＳＡＭシンガポールは本ファンドの投資顧問会社であり、本
        ファンドに関し、委託会社より投資信託証券および為替の運用の指図に関する権限の委託を受けて投資判断・発注
        等を行っています。
      (2）受託銀行
        　本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
        図・連絡等を行います。
      (3）販売会社
        　本ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資
        に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
     ３【資本関係】

      (1）投資顧問会社
        　ＧＳＡＭニューヨーク、ＧＳＡＭロンドン、ＧＳＡＭシンガポールおよび委託会社はいずれもザ・ゴールドマ
        ン・サックス・グループ・インクの子会社です。
      (2）受託銀行
        　該当事項はありません。
      (3）販売会社
        　該当事項はありません。
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    第３【その他】
     (1）目論見書の表紙等に、委託会社に関する情報を記載し、本ファンドのロゴおよび委託会社のロゴを表示し、イラス

      トを採用すること、本ファンドの概略的性格を表示する文言を列挙することおよびキャッチフレーズを記載すること
      があります。また、以下の内容を記載することがあります。
        ・　投資信託説明書（交付目論見書）または投資信託説明書（請求目論見書）である旨
        ・　金融商品取引法上の目論見書である旨
        ・　金融商品取引業者登録番号
        ・　目論見書の使用開始日
        ・　商品内容に関して重大な変更を行う場合には、投資信託及び投資法人に関する法律に基づき事前に受益者の意
          向を確認する旨
        ・　投資信託の財産は受託会社において信託法に基づき分別管理されている旨
        ・　請求目論見書の閲覧、請求に関する事項
        ・　「ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。」との趣旨を示す記載
     (2）交付目論見書の投資リスクに関するページに、クーリングオフに                                関する事項を記載することがあります。
     (3）請求目論見書に本ファンドの信託約款の全文を記載することがあります。
     (4）目論見書中の一定の用語につき、商標登録申請中または登録商標であることを示す文言または記号を用いることが
      あります。
     (5）目論見書は電子媒体等として使用される他、インターネット等に掲載されることがあります。
     (6）目論見書に記載された運用実績のデータは適宜更新されることがあります。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2020年２月28日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             指定有限責任社員

                                      公認会計士
                                             佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                      公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状

    況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年１月１日から2019年12月
    31日までの第25期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
    針及びその他の注記について監査を行った。
    財務諸表に対する経営者の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

    　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
    とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
    基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
    定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
    　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
    監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
    る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
    評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
    統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
    りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
    　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

    　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
    ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する
    事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　上

    （注１）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

         ます。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2020年９月23日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているGS          トータル・リターン          積極(年2回決算)の2020年２月20日から2020年８月19日までの計算期間の
    財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、GS
    トータル・リターン          積極(年2回決算)の2020年８月19日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間の
    損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
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     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上
    （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

         しております。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2020年９月23日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているGS          トータル・リターン          安定(年2回決算)の2020年２月20日から2020年８月19日までの計算期間の
    財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、GS
    トータル・リターン          安定(年2回決算)の2020年８月19日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間の
    損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上
    （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

         しております。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2020年９月23日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているGS          トータル・リターン          安定(毎月決算)の2020年２月20日から2020年８月19日までの特定期間の財
    務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、GS
    トータル・リターン          安定(毎月決算)の2020年８月19日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する特定期間の
    損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
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     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上
    （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

         しております。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                       独立監査人の中間監査報告書
                                           2020年８月31日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状

    況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2020年１月１日から2020年12月
    31日までの第26期事業年度の中間会計期間（2020年１月１日から2020年６月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわ
    ち、中間貸借対照表、中間損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
    中間財務諸表に対する経営者の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表を
    作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を作成
    し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

    　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した中間監査に基づいて、独立の立場から中間財務諸表に対する意見を表
    明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査
    を行った。中間監査の基準は、当監査法人に中間財務諸表には全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に関して
    投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得るために、中間監査に係る監査計画
    を策定し、これに基づき中間監査を実施することを求めている。
    　中間監査においては、中間財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するために年度監査と比べて監査手続
    の一部を省略した中間監査手続が実施される。中間監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による中間
    財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監
    査手続が選択及び適用される。中間監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
    当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作
    成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。また、中間監査には、経営者が採用した会計方針及びその適
    用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め中間財務諸表の表示を検討することが含まれる。
    　当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    中間監査意見

    　当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
    拠して、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2020年６月30日現在の財政状態及び同日を
    もって終了する中間会計期間（2020年１月１日から2020年６月30日まで）の経営成績に関する有用な情報を表示して
    いるものと認める。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　上
    （注１）上記は、中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して

         おります。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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