日本航空株式会社 有価証券届出書（参照方式）
| 提出書類 | 有価証券届出書（参照方式） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | 日本航空株式会社 |
| カテゴリ | 有価証券届出書（参照方式） |
EDINET提出書類
日本航空株式会社(E04272)
有価証券届出書（参照方式）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2020年11月６日
【会社名】 日本航空株式会社
【英訳名】 Japan Airlines Co., Ltd.
【代表者の役職氏名】 代表取締役社長執行役員 赤坂 祐二
【本店の所在の場所】 東京都品川区東品川二丁目４番11号
【電話番号】 03-5460-3121（代表）
【事務連絡者氏名】 財務部長 木藤 祐一郎
【最寄りの連絡場所】 東京都品川区東品川二丁目４番11号
【電話番号】 03-5460-3121（代表）
【事務連絡者氏名】 財務部長 木藤 祐一郎
【届出の対象とした募集（売出）有価証券の種類】 株式
【届出の対象とした募集（売出）金額】
一般募集 102,858,058,776円
オーバーアロットメントによる売出し 16,092,238,696円
（注）１ 募集金額は、発行価額の総額であり、2020年10月30日
（金）現在の株式会社東京証券取引所における当社普
通株式の終値を基準として算出した見込額でありま
す。
ただし、今回の募集の方法は、引受人が発行価額にて
買取引受けを行い、当該発行価額と異なる価額（発行
価格）で一般募集を行うため、一般募集における発行
価格の総額は上記の金額とは異なります。
２ 売出金額は、売出価額の総額であり、2020年10月30日
（金）現在の株式会社東京証券取引所における当社普
通株式の終値を基準として算出した見込額でありま
す。
【安定操作に関する事項】 １ 今回の募集及び売出しに伴い、当社の発行する上場株式につ
いて、市場価格の動向に応じ必要があるときは、金融商品取
引法施行令第20条第１項に規定する安定操作取引が行われる
場合があります。
２ 上記の場合に安定操作取引が行われる取引所金融商品市場を
開設する金融商品取引所は、株式会社東京証券取引所であり
ます。
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
（東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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第一部【証券情報】
第１【募集要項】
１【新規発行株式】
種類 発行数 内容
完全議決権株式であり且つ、権利内容に何ら限定のない当社の標
普通株式 60,869,600株 準となる株式です。
単元株式数は100株です。
（注）１ 2020年11月６日（金）開催の取締役会決議によります。
２ 上記発行数は2020年11月６日（金）開催の取締役会決議により発行される、当社普通株式の公募による新株
式発行の発行株式総数90,869,600株の一部をなすものであり、日本国内における募集（以下「国内一般募
集」という。）によるものであります。国内一般募集とは別に、海外市場（ただし、米国においては1933年
米国証券法に基づくルール144Aに従った適格機関投資家に対する販売のみとする。）における募集（以下
「海外募集」という。）が行われます。
なお、公募による新株式発行に際しては、国内一般募集株数（新規発行株式の発行数）60,869,600株及び海
外募集株数30,000,000株（海外引受会社の買取引受けの対象株数26,087,000株及び海外引受会社に付与する
追加的に発行する当社普通株式を買取る権利の対象株数3,913,000株）を目処に募集を行いますが、その最
終的な内訳は、需要状況等を勘案した上で、後記「２ 株式募集の方法及び条件」の冒頭に記載の発行価格
等決定日に決定されます。
海外募集等の内容につきましては、後記「募集又は売出しに関する特別記載事項 １ 海外市場における当
社普通株式の募集について」をご参照下さい。
３ 国内一般募集にあたり、その需要状況等を勘案した上で、国内一般募集の事務主幹事会社である大和証券株
式会社が当社株主から9,130,400株を上限として借入れる当社普通株式の日本国内における売出し（以下
「オーバーアロットメントによる売出し」という。）を行う場合があります。
オーバーアロットメントによる売出し等の内容につきましては、後記「募集又は売出しに関する特別記載事
項 ３ オーバーアロットメントによる売出し等について」をご参照下さい。
４ 公募による新株式発行とは別に、当社は2020年11月６日（金）開催の取締役会において、後記「募集又は売
出しに関する特別記載事項 ３ オーバーアロットメントによる売出し等について」に記載の大和証券株式
会社を割当先とする当社普通株式9,130,400株の第三者割当増資（以下「本件第三者割当増資」という。）
を行うことを決議しております。
５ 国内一般募集及び海外募集に関連して、ロックアップに関する合意がなされておりますが、その内容につき
ましては、後記「募集又は売出しに関する特別記載事項 ２ ロックアップについて」をご参照下さい。
６ なお、当社は、普通株式のほか、第１種優先株式、第２種優先株式、第３種優先株式及び第４種優先株式
（以下「優先株式」と総称する。）についての定めを定款に定めています。優先株式の単元株式数は普通株
式と同数の100株であり、優先株主は、株主総会において議決権を行使することができません。これは、優
先株式を配当金や残余財産の分配について優先権を持つ代わりに議決権がない内容としたことによるもので
す。
７ 当社の定める振替機関の名称及び住所は、以下のとおりであります。
名称：株式会社証 券保管振替機構
住所：東京都中央 区日本橋茅場町二丁目１番１号
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２【株式募集の方法及び条件】
2020年11月18日（水）から2020年11月25日（水）までの間のいずれかの日（以下「発行価格等決定日」という。）
に決定される発行価額にて後記「３ 株式の引受け」に記載の引受人は買取引受けを行い、当該発行価額と異なる価
額（発行価格）で国内一般募集を行います。引受人は払込期日に発行価額の総額を当社に払込み、国内一般募集にお
ける発行価格の総額との差額は引受人の手取金とします。当社は引受人に対して引受手数料を支払いません。
（１）【募集の方法】
発行価額の総額（円） 資本組入額の総額（円）
区分 発行数
－ － －
株主割当
－ － －
その他の者に対する割当
102,858,058,776 51,429,029,388
一般募集 60,869,600株
計（総発行株式） 102,858,058,776 51,429,029,388
60,869,600 株
（注）１ 全株式を金融商品取引業者の買取引受けにより募集します。
２ 発行価額の総額は、引受人の買取引受けによる払込金額の総額であります。
３ 資本組入額の総額は、会社法上の増加する資本金の額であり、会社計算規則第14条第１項に従い算出される
資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果１円未満の端数が生じたときは、その端数を切り上
げるものとします。また、増加する資本準備金の額は、資本金等増加限度額から増加する資本金の額を減じ
た額とします。
４ 発行価額の総額及び資本組入額の総額は、2020年10月30日（金）現在の株式会社東京証券取引所における当
社普通株式の終値を基準として算出した見込額であります。
（２）【募集の条件】
発行価額 資本組入額 申込証拠
申込株
発行価格（円）
申込期間 払込期日
（円） （円） 金（円）
数単位
未定
（注）１、２
発行価格等決定日
の株式会社東京証
券取引所における
当社普通株式の普
１株につ
自 2020年11月26日(木)
未定
通取引の終値（当
2020年12月１日(火)
未定
き発行価
（注）１、 至 2020年11月27日(金)
100株
日に終値のない場
（注）１
格と同一 （注）３
２
合は、その日に先 （注）３
の金額
立つ直近日の終
値）に0.90～1.00
を乗じた価格（１
円未満端数切捨
て）を仮条件とし
ます。
（注）１ 日本証券業協会の定める有価証券の引受け等に関する規則第25条に規定される方式により、上記仮条件によ
り需要状況等を勘案した上で、2020年11月18日（水）から2020年11月25日（水）までの間のいずれかの日
（発行価格等決定日）に、国内一般募集における価額（発行価格）を決定し、併せて発行価額（当社が引受
人より受取る１株当たりの払込金額）及び資本組入額を決定いたします。なお、資本組入額は資本組入額の
総額を新規発行株式の発行数で除した金額とします。
今後、発行価格等（発行価格、発行価額、資本組入額、売出価格、引受人の引受株式数及び引受人の手取金
をいう。以下同じ。）が決定された場合は、発行価格等及び発行価格等の決定に伴い連動して訂正される事
項（新規発行株式の発行数（国内一般募集株数）、海外募集株数、海外引受会社の買取引受けの対象株数、
海外引受会社に付与する追加的に発行する当社普通株式を買取る権利の対象株数、発行価額の総額、資本組
入額の総額、発行諸費用の概算額、差引手取概算額、海外募集の手取概算額上限、本件第三者割当増資の手
取概算額上限、手取概算額合計上限、オーバーアロットメントによる売出しの売出数及びオーバーアロット
メントによる売出しの売出価額の総額をいう。以下同じ。）について、目論見書の訂正事項分の交付に代え
て発行価格等決定日の翌日付の日本経済新聞及び発行価格等の決定に係る有価証券届出書の訂正届出書の提
出後から申込期間の末日までの期間中のインターネット上の当社ウェブサイト（［URL］
https://www.jal.com/ja/investor/news_backno.html）（以下「新聞等」という。）で公表いたします。
しかしながら、発行価格等の決定に際し、発行価格等及び発行価格等の決定に伴い連動して訂正される事項
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以外の記載内容についての訂正が含まれる場合には目論見書の訂正事項分が交付され、新聞等による公表は
行いません。また、発行価格等が決定される前に有価証券届出書の記載内容について訂正が行われる場合に
は、 目論見書の訂正事項分が交付されます。
２ 前記「２ 株式募集の方法及び条件」の冒頭に記載のとおり、発行価格と発行価額とは異なります。発行価
格と発行価額との差額の総額は、引受人の手取金となります。
３ 申込期間及び払込期日については、上記のとおり内定しておりますが、発行価格等決定日において正式に決
定する予定であります。
なお、上記申込期間及び払込期日については、需要状況等を勘案した上で繰り上げることがあります。当該
需要状況等の把握期間は、最長で2020年11月12日（木）から2020年11月25日（水）までを予定しております
が、実際の発行価格等の決定期間は、2020年11月18日（水）から2020年11月25日（水）までを予定しており
ます。
したがいまして、
① 発行価格等決定日が2020年11月18日（水）の場合、申込期間は「自 2020年11月19日（木） 至 2020
年11月20日（金）」、払込期日は「2020年11月25日（水）」
② 発行価格等決定日が2020年11月19日（木）の場合、申込期間は「自 2020年11月20日（金） 至 2020
年11月24日（火）」、払込期日は「2020年11月26日（木）」
③ 発行価格等決定日が2020年11月20日（金）の場合、申込期間は「自 2020年11月24日（火） 至 2020
年11月25日（水）」、払込期日は「2020年11月27日（金）」
④ 発行価格等決定日が2020年11月24日（火）の場合、申込期間は「自 2020年11月25日（水） 至 2020
年11月26日（木）」、払込期日は「2020年11月30日（月）」
⑤ 発行価格等決定日が2020年11月25日（水）の場合は上記申込期間及び払込期日のとおり、
となりますのでご注意下さい。
４ 国内一般募集の共同主幹事会社は、大和証券株式会社、みずほ証券株式会社及び三菱ＵＦＪモルガン・スタ
ンレー証券株式会社であります。
５ 申込みの方法は、申込期間内に後記申込取扱場所へ申込証拠金を添えて申込みをするものとします。
６ 申込証拠金のうち発行価額相当額は、払込期日に新株式払込金に振替充当します。
７ 申込証拠金には、利息をつけません。
８ 株式の受渡期日は、払込期日の翌営業日であります。
したがいまして、
① 発行価 格等決定日が2020年11月18日（水）の場合、受渡期日は「2020年11月26日（木）」
② 発行価格等決定日が2020年11月19日（木）の場合、受渡期日は「2020年11月27日（金）」
③ 発行価格等決定日が2020年11月20日（金）の場合、受渡期日は「2020年11月30日（月）」
④ 発行価格等決定日が2020年11月24日（火）の場合、受渡期日は「2020年12月１日（火）」
⑤ 発行価格 等決定日が2020年11月25日（水）の場合、受渡期日は「2020年12月 ２ 日（ 水 ）」
となりますのでご注意下さい。
株式は、受渡期日から売買を行うことができます。
社債、株式等の振替に関する法律の適用により、株式の売買は、振替機関又は口座管理機関における振替口
座での振替えにより行われます。
（３）【申込取扱場所】
後記「３ 株式の引受け」欄の金融商品取引業者及びその委託販売先金融商品取引業者の本店及び全国各支
店で申込みの取扱いをいたします。
（４）【払込取扱場所】
店名 所在地
株式会社みずほ銀行 本店 東京都千代田区大手町一丁目５番５号
株式会社三菱ＵＦＪ銀行 本店 東京都千代田区丸の内二丁目７番１号
（注） 上記払込取扱場所での申込みの取扱いは行いません。
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３【株式の引受け】
引受人の氏名又は名称 住所 引受株式数 引受けの条件
１ 買取引受けによります。
大和証券株式会社 東京都千代田区丸の内一丁目９番１号
２ 引受人は新株式払込金とし
みずほ証券株式会社 東京都千代田区大手町一丁目５番１号
て、払込期日に払込取扱場
所へ発行価額と同額を払込
三菱ＵＦＪモルガン・スタ
東京都千代田区丸の内二丁目５番２号
ンレー証券株式会社
むことといたします。
３ 引受手数料は支払われませ
野村證券株式会社 東京都中央区日本橋一丁目13番１号
ん。ただし、国内一般募集
未定
ＳＭＢＣ日興証券株式会社 東京都千代田区丸の内三丁目３番１号
における価額（発行価格）
と発行価額との差額の総額
岡三証券株式会社 東京都中央区日本橋一丁目17番６号
は引受人の手取金となりま
愛知県名古屋市中村区名駅四丁目７番１
す。
東海東京証券株式会社
号
株式会社ＳＢＩ証券 東京都港区六本木一丁目６番１号
－ －
計 60,869,600株
（注） 引受株式数及び引受株式数の合計数（新規発行株式の発行数）は、発行価格等決定日に決定されます。
４【新規発行による手取金の使途】
（１）【新規発行による手取金の額】
払込金額の総額（円） 発行諸費用の概算額（円） 差引手取概算額（円）
102,858,058,776 537,000,000 102,321,058,776
（注）１ 引受手数料は支払われないため、「発行諸費用の概算額」は、これ以外の費用を合計したものであります。
また、消費税等は含まれておりません。なお、発行諸費用の概算額は、登録免許税、株式会社東京証券取引
所に対して支払う新株式発行に係る上場費用、弁護士報酬、監査法人報酬、払込取扱銀行に対する手数料、
印刷費用その他の諸費用の見積額を合計したものです。
２ 払込金額の総額（発行価額の総額）は、2020年10月30日（金）現在の株式会社東京証券取引所における当社
普通株式の終値を基準として算出した見込額であります。
（２）【手取金の使途】
上記差引手取概算額102,321,058,776円については、国内一般募集と同日付をもって当社取締役会で決議さ
れた海外募集の手取概算額上限50,301,300,000円及び本件第三者割当増資の手取概算額上限15,356,641,224円
2
と合わせた手取概算額合計上限 167,979,000,000 円について、2023年３月末までに、80,000百万円をCO 排出量
削減を加速させ、社会的課題解決実現のための投資資金に、2023年３月末までに、15,000百万円をポストコロ
ナにおける事業構造変革のための投資資金に、2023年３月末までに、5,000百万円をポストコロナにおける社
会的ニーズに対応するための投資資金に、2023年３月末までに、残額を当社の有利子負債の返済資金に充当す
る予定です。
なお、上記の各目的のための資金充当実施までの間は、必要に応じ円貨定期預金で当該資金の運用を行いま
す。
今般の資金調達の背景及び目的
当社グループは2012年９月の株式上場以来、規模を追わず収益性を重視する経営方針のもとリスク耐性の強
化に努め、2019年度までの８期累計での営業利益率は12.7％、2019年度末の自己資本比率は58.9％（いずれも
日本基準）と、世界の航空会社の中でも最高水準の財務健全性を確立してまいりました。しかしながら、2020
年１月以降の新型コロナウイルス感染拡大により、国際旅客需要はほぼ消失し、国内旅客需要もこれまで経験
したことのない大幅な減少に見舞われました。その結果、当社グループの2020年度の業績は大幅な損失を見込
むこととなり、自己資本の減少による財務体質の悪化が避けられない状況となっております。
このような経営環境の中で、当社グループは、機動的に供給調整を行うことで運航費用を削減しつつ固定費
の削減も進める一方、設備投資の大幅な抑制により資金支出の縮減に努め、同時に機動的な資金調達を実施
し、2020年２月以降、新型コロナウイルス感染拡大が顕在化してからこれまでの間に、約3,000億円を新たに
借入れました。また、2,000億円の未使用のコミットメントラインを確保しておりますが、追加で1,000億円の
コミットメントラインを設定し、合計3,000億円とする予定です。これらの施策により、十分な手元流動性の
確保に努めています。
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日本国内においては、感染拡大を防止しつつ経済活動を再開していく過程で国内旅客需要は徐々に回復傾向
にありますが、国際旅客需要は現時点において回復の見通しが立っておらず、航空需要の回復には相当な時間
を 要するものと見込まれます。当社グループは、これまで積み上げてきた健全な財務体質により、新型コロナ
ウイルス感染拡大の影響が長期化した場合でも、必要十分な手元流動性を確保する能力は保持しているもの
の、今後更に多額の有利子負債を増加させていけば財務健全性は損なわれることとなり、新型コロナウイルス
感染終息後における激変する経営環境への対応や、成長戦略を描くことが困難になります。
当社グループが営む航空運送事業は、重要な社会基盤の一部となっており、ポストコロナのニューノーマル
においても、観光立国・地方活性化といった社会的課題の実現のための重要な役割を担っていることに変わり
はありません。当社グループは、こうした社会的使命を果たす能力を更に強化していくために、下記の経営課
題に取り組んでまいります。
ニューノーマルに向けた下記の取り組みは、2021年３月期第２四半期報告書にてお知らせしたとおりの内容
であり、詳細については、2021年３月に発表を予定している次期中期経営計画においてお示ししてまいりま
す。
１．財務体質の再構築
雇用の維持を前提に、徹底したコスト構造改革、収益性の向上、投資の圧縮により、早期に健全な財務体
質を再構築し、リスク耐性の維持強化を図ってまいります。
２．安全・安心の向上
新しい社会のニーズである高度な清潔性と非接触性を追求したサービスを推進し、安全・安心の向上に努
めてまいります。
３．事業構造の見直し
ポストコロナにおける航空需要の伸びの一時的な減退や、業務及び観光需要の動向が大きく変化する可能
性に備え、需要動向に合わせた国際線の事業規模の見直し、フルサービスキャリア分野とLCC分野のポート
フォリオの見直しなど、抜本的な事業構造の見直しを進めてまいります。
また、航空需要への依存度の低い新たな事業を新たな収益の柱に育成していくとともに、事業の選択と集
中を行うことで、リスク耐性を強化してまいります。
４．社会的課題への取り組み加速
グローバルなリスクへの関心が高まっている中で、航空会社として環境問題に正面から向き合い、2050年
2
までにCO 排出量実質ゼロを目指してまいります。
新型コロナウイルス感染拡大による影響の長期化に耐え、ポストコロナのニューノーマルにおいて航空会社
が果たすべき社会的使命に対応する経営力を涵養していくには、単にこの危機的状況下を生き残るだけでな
く、基礎的な経営力である財務体質の改善を一刻も早く成し遂げ、社会に必要とされる航空会社に進化・発展
していくための資金需要に遅滞なく対応できる能力を維持拡充していかなければなりません。そのためには、
流動性の確保だけでは十分でなく、毀損した財務体質の早期回復が喫緊の課題となっております。
当社グループは、財務体質の早期の改善を図りつつ、上述したような戦略目標に必要な規模の資金を確保す
べく、新株式発行を決断いたしました。
当社グループは、安全運航と新型コロナウイルス感染拡大の防止に万全を期し、今回の資金調達及び財務基
盤の拡充並びにポストコロナのニューノーマルを見据えた上記施策を速やかに実行することによって、中長期
的な成長の基盤を早期に確立して、企業価値の最大化を実現し、株主の皆さまをはじめとする全てのステーク
ホルダーの利益の最大化に努めてまいります。
国内一般募集、海外募集及び本件第三者割当増資に係る調達金額（以下「本調達金額」という。）について
は、当社グループのポストコロナにおける事業構造見直し、安全・安心の向上及び社会的課題の取り組み加速
のための資金並びに有利子負債削減による財務体質の再構築のための資金に充当する予定です。これにより、
当社グループの中長期的な成長の実現、社会的課題の解決及びリスク耐性強化に資する非航空事業の育成に積
極的に取り組むための強固な経営基盤を整備してまいります。
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ポストコロナにおける事業構造見直し、安全・安心の向上及び社会的課題の取り組み加速のために必要な投
資（以下「ポストコロナに向けての投資」という。）の詳細については以下の(ⅰ)のとおりです。また、有利
子負債削減による財務体質の再構築の詳細については以下の(ⅱ)のとおりです。
（ⅰ）ポストコロナに向けての投資
2
① CO 排出量削減を加速させ、社会的課題解決実現のための投資
2
本調達金額の一部を、2023年３月末までに、燃費効率に優れ、CO 排出量が経年同規模機材に比べ、約
25％（航空機メーカーによる運航データからの検証結果）削減可能な、エアバスＡ350型航空機の導入の
ための投資資金（手付金、前払い金及び予備部品に関する費用を含む。ただし、航空機リースによる導入
等の他の資金調達手段による調達額を除く。）に充当する予定です。
当社グループの国内線及び国際線の主力航空機であるボーイング777型航空機を、省燃費であり運航効
2
率の高いエアバスＡ350型航空機へと更新することによって、CO 排出量の削減を図ると同時に、燃費向
上、整備費抑制及び顧客選好性向上による収益性の向上を実現したいと考えています。
なお、上記航空機に関する設備投資計画は、2020年３月期有価証券報告書に記載されている、2013年10
月にエアバス社と締結した航空機調達契約によって導入が決定された航空機の一部を購入するためのもの
であり、本有価証券届出書提出日（2020年11月６日）以降に、25機（確定発注分のみ。また、オプション
契約分を含まない。）を導入する予定となっております。
② ポストコロナにおける事業構造変革のための投資
本調達金額の一部を、ポストコロナの国際線航空需要の変化に対応すべく、早期の需要の回復及び更な
る成長が見込まれる観光需要や、成長性の高いVFR（Visit Friends and Relativesの略語であり、友人及
び親族に対する訪問をいう。）需要への対応を強化することを目的として、ローコストキャリア事業（以
下「LCC事業」という。）を強化するための投資資金に充当する予定です。
具体的には、当社は、2023年３月末までに5,000百万円を当社の100％子会社であり中長距離国際線LCC
事業を展開する株式会社ZIPAIR Tokyo（以下「ZIPAIR Tokyo」という。）において使用予定の航空機に対
する設備投資資金（航空機の改修費用）に充当する予定です。当社は、当社が保有する航空機２機を
ZIPAIR Tokyo仕様に変更したうえで同社に対して賃貸する予定です。加えて、当社は、2023年３月末まで
に、10,000百万円を当社の業務提携相手であり、国内線・短距離国際線LCC事業を展開するジェットス
ター・ジャパン株式会社（以下「ジェットスター・ジャパン」という。当社は同社に対して50％を出資し
ている。）及び日本＝中国間のLCC事業を展開する春秋航空日本株式会社（以下「春秋航空日本」とい
う。当社は同社に対して少額を出資している。）に対する投融資資金に充当する予定です。また、ジェッ
トスター・ジャパン及び春秋航空日本は、2023年３月末までに、当該投融資資金を、安定的な事業運営を
実現するための資金に充当する予定です。当社が実施するZIPAIR Tokyo、ジェットスター・ジャパン及び
春秋航空日本に対する投融資により、経営強化策の推進及び事業提携強化を図り、当社グループのLCC事
業ポートフォリオ拡充を実現したいと考えています。
③ ポストコロナにおける社会的ニーズに対応するための投資
本調達金額の一部を、ポストコロナにおいて社会が求める高度な清潔性、非接触化及びモバイル化を推
進することを目的として、安全・安心の向上のための投資資金に充当する予定です。
当社は、これまでも空港における諸手続きの簡素化・迅速化を目的とした「SMART AIRPORT」化を推進
してまいりましたが、ポストコロナにおける社会的なニーズである、清潔性、非接触化及びモバイル化を
一層強化するため、2023年３月末までに、5,000百万円を「SMART AIRPORT」化のための設備投資資金に充
当する予定です。当社は、ポストコロナの社会的ニーズに対して素早く適応することによって、顧客選好
性の向上及び空港における人的生産性向上を実現したいと考えています。
（ⅱ）有利子負債削減による財務体質の再構築
当社の有利子負債の返済については、社債償還、借入金返済及び航空機リースの返済として、2020年度
に30,000百万円、2021年度に50,000百万円、2022年度に50,000百万円を予定しており、その一部に本調達
資金を順次充当する予定です。また、当社を取り巻く事業環境が改善し、再び航空運送事業から十分な
キャッシュ・フローを安定的に創出できるようになり、リスク耐性が強化されたと判断した場合には、債
務の返済を加速することで、早期に財務体質の再構築を実現してまいります。
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第２【売出要項】
１【売出株式（オーバーアロットメントによる売出し）】
売出しに係る株式の所有者の住所及び氏名
種類 売出数 売出価額の総額（円）
又は名称
東京都千代田区丸の内一丁目９番１号
普通株式 9,130,400株 16,092,238,696
大和証券株式会社
（注）１ オーバーアロットメントによる売出しは、国内一般募集にあたり、その需要状況等を勘案した上で、国内一
般募集の事務主幹事会社である大和証券株式会社が当社株主から9,130,400株を上限として借入れる当社普
通株式の日本国内における売出しであります。上記売出数はオーバーアロットメントによる売出しの売出数
の上限を示したものであり、需要状況等により減少し、又はオーバーアロットメントによる売出しそのもの
が全く行われない場合があります。
オーバーアロットメントによる売出し等の内容につきましては、後記「募集又は売出しに関する特別記載事
項 ３ オーバーアロットメントによる売出し等について」をご参照下さい。
今後、売出数が決定された場合は、発行価格等（発行価格、発行価額、資本組入額、売出価格、引受人の引
受株式数及び引受人の手取金）及び発行価格等の決定に伴い連動して訂正される事項（新規発行株式の発行
数（国内一般募集株数）、海外募集株数、海外引受会社の買取引受けの対象株数、海外引受会社に付与する
追加的に発行する当社普通株式を買取る権利の対象株数、発行価額の総額、資本組入額の総額、発行諸費用
の概算額、差引手取概算額、海外募集の手取概算額上限、本件第三者割当増資の手取概算額上限、手取概算
額合計上限、オーバーアロットメントによる売出しの売出数及びオーバーアロットメントによる売出しの売
出価額の総額）について、目論見書の訂正事項分の交付に代えて発行価格等決定日の翌日付の日本経済新聞
及び発行価格等の決定に係る有価証券届出書の訂正届出書の提出後から申込期間の末日までの期間中のイン
ターネット上の当社ウェブサイト（［URL］https://www.jal.com/ja/investor/news_backno.html）（新聞
等）で公表いたします。しかしながら、発行価格等の決定に際し、発行価格等及び発行価格等の決定に伴い
連動して訂正される事項以外の記載内容についての訂正が含まれる場合には目論見書の訂正事項分が交付さ
れ、新聞等による公表は行いません。また、発行価格等が決定される前に有価証券届出書の記載内容につい
て訂正が行われる場合には、目論見書の訂正事項分が交付されます。
２ 当社の定める振替機関の名称及び住所は、以下のとおりであります。
名称：株式会社証券保管振替機構
住所：東京都中央区日本橋茅場町二丁目１番１号
３ 売出価額の総額は、2020年10月30日（金）現在の株式会社東京証券取引所における当社普通株式の終値を基
準として算出した見込額であります。
２【売出しの条件（オーバーアロットメントによる売出し）】
売出価格 申込証拠金 引受人の住所及び
申込期間 申込単位 申込受付場所 元引受契約の内容
（円） （円） 氏名又は名称
大和証券株式
自 2020年
会社及びその
11月26日(木)
１株につき売
未定 委託販売先金
至 2020年 －
100株 出価格と同一 －
(注)１ 融商品取引業
11月27日(金)
の金額
者の本店及び
(注)１
国内各支店
（注）１ 売出価格及び申込期間については、前記「第１ 募集要項 ２ 株式募集の方法及び条件 (2）募集の条
件」において決定される発行価格及び申込期間とそれぞれ同一といたします。
２ 株式の受渡期日は、2020年12月２日（水）（※）であります。
※ ただし、株式の受渡期日については、前記「第１ 募集要項 ２ 株式募集の方法及び条件 (2）募集
の条件」における株式の受渡期日と同一といたします。
３ 申込みの方法は、申込期間内に申込受付場所へ申込証拠金を添えて申込みをするものとします。
４ 申込証拠金には、利息をつけません。
５ 株式は、受渡期日から売買を行うことができます。
社債、株式等の振替に関する法律の適用により、株式の売買は、振替機関又は口座管理機関における振替口
座での振替えにより行われます。
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【募集又は売出しに関する特別記載事項】
１ 海外市場における当社普通株式の募集について
国内一般募集及びオーバーアロットメントによる売出しと同時に、当社普通株式の海外市場（ただし、米国におい
ては1933年米国証券法に基づくルール144Aに従った適格機関投資家に対する販売のみとする。）における募集（海外
募集）が、Daiwa Capital Markets Europe Limited、Morgan Stanley & Co. International plc、Merrill Lynch
International及びMizuho International plcを共同主幹事引受会社とする海外引受会社（以下「海外引受会社」と
いう。）の総額個別買取引受けにより行われます。また、当社は海外引受会社に対して追加的に発行する当社普通株
式を買取る権利を付与します。
公募による新株式発行の発行株式総数は90,869,600株であり、国内一般募集株数（新規発行株式の発行数）
60,869,600株及び海外募集株数30,000,000株（海外引受会社の買取引受けの対象株数26,087,000株及び海外引受会社
に付与する追加的に発行する当社普通株式を買取る権利の対象株数3,913,000株）を目処に募集を行いますが、その
最終的な内訳は、需要状況等を勘案した上で発行価格等決定日に決定されます。
なお、国内一般募集、海外募集及びオーバーアロットメントによる売出しのジョイント・グローバル・コーディ
ネーターは大和証券株式会社、Morgan Stanley & Co. International plc及びみずほ証券株式会社であります。
また、海外募集にあたり、海外の投資家向けには英文目論見書を発行しておりますが、その様式及び内容（連結財
務書類を含む。）は本書と同一ではありません。
２ ロックアップについて
国内一般募集及び海外募集に関連して、当社は、当該募集に関する引受契約の締結日（発行価格等決定日）に始ま
り当該募集に係る受渡期日から起算して180日目の日に終了する期間中、ジョイント・グローバル・コーディネー
ターの事前の書面による同意なしに、当社株式の発行、当社株式に転換若しくは交換され得る有価証券の発行又は当
社株式を取得若しくは受領する権利を表章する有価証券の発行等（ただし、国内一般募集、海外募集及び本件第三者
割当増資並びに株式分割による新株式発行等を除く。）を行わない旨を合意しております。
上記の場合において、ジョイント・グローバル・コーディネーターは、上記の期間中であってもその裁量で、当該
合意の一部又は全部につき解除できる権限を有しております。
３ オーバーアロットメントによる売出し等について
国内一般募集にあたり、その需要状況等を勘案した上で、国内一般募集の事務主幹事会社である大和証券株式会社
が当社株主から9,130,400株を上限として借入れる当社普通株式の日本国内における売出し（オーバーアロットメン
トによる売出し）を行う場合があります。オーバーアロットメントによる売出しの売出数は、9,130,400株を予定し
ておりますが、当該売出数は上限の売出数であり、需要状況等により減少し、又はオーバーアロットメントによる売
出しそのものが全く行われない場合があります。
なお、オーバーアロットメントによる売出しに関連して、大和証券株式会社が上記当社株主から借入れた株式（以
下「借入れ株式」という。）の返却に必要な株式を取得させるために、当社は2020年11月６日（金）開催の取締役会
において、大和証券株式会社を割当先とする当社普通株式9,130,400株の第三者割当増資（本件第三者割当増資）
を、2020年12月23日（水）を払込期日として行うことを決議しております。（注）１
また、大和証券株式会社は、国内一般募集及びオーバーアロットメントによる売出しの申込期間の終了する日の翌
日から2020年12月18日（金）までの間（以下「シンジケートカバー取引期間」という。（注）２）、借入れ株式の返
却を目的として、株式会社東京証券取引所においてオーバーアロットメントによる売出しに係る株式数を上限とする
当社普通株式の買付け（以下「シンジケートカバー取引」という。）を行う場合があります。大和証券株式会社がシ
ンジケートカバー取引により取得した全ての当社普通株式は、借入れ株式の返却に充当されます。なお、シンジケー
トカバー取引期間内において、大和証券株式会社の判断でシンジケートカバー取引を全く行わず、又はオーバーア
ロットメントによる売出しに係る株式数に至らない株式数でシンジケートカバー取引を終了させる場合があります。
さらに、大和証券株式会社は、国内一般募集及びオーバーアロットメントによる売出しに伴って安定操作取引を行
うことがあり、かかる安定操作取引により取得した当社普通株式の全部又は一部を借入れ株式の返却に充当すること
があります。
オーバーアロットメントによる売出しに係る株式数から、安定操作取引及びシンジケートカバー取引によって取得
し借入れ株式の返却に充当する株式数を減じた株式数（以下「取得予定株式数」という。）について、大和証券株式
会社は本件第三者割当増資に係る割当てに応じ、当社普通株式を取得する予定であります。そのため本件第三者割当
増資における発行数の全部又は一部につき申込みが行われず、その結果、失権により本件第三者割当増資における最
終的な発行数がその限度で減少し、又は発行そのものが全く行われない場合があります。
大和証券株式会社が本件第三者割当増資に係る割当てに応じる場合には、大和証券株式会社はオーバーアロットメ
ントによる売出しにより得た資金をもとに取得予定株式数に対する払込みを行います。
なお、オーバーアロットメントによる売出しが行われるか否か及びオーバーアロットメントによる売出しが行われ
る場合の売出数については発行価格等決定日に決定されます。オーバーアロットメントによる売出しが行われない場
合は、大和証券株式会社による上記当社株主からの当社普通株式の借入れは行われません。したがって、大和証券株
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式会社は本件第三者割当増資に係る割当てに応じず、申込みを行わないため、失権により本件第三者割当増資におけ
る新株式発行は全く行われません。また、株式会社東京証券取引所におけるシンジケートカバー取引も行われませ
ん。
なお、安定操作取引及びシンジケートカバー取引について、大和証券株式会社は、みずほ証券株式会社及び三菱Ｕ
ＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社と協議の上、これらを行います。
（注）１ 本件第三者割当増資の内容は以下のとおりであります。
(1）募集株式の種類及び数 当社普通株式 9,130,400株
(2）払込金額の決定方法 発行価格等決定日に決定する。なお、払込金額は国内一般募集
における発行価額と同一とする。
(3）増加する資本金及び資本準備金の額 増加する資本金の額は、会社計算規則第14条第１項に従い算出
される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果
１円未満の端数が生じたときは、その端数を切り上げるものと
する。また、増加する資本準備金の額は、資本金等増加限度額
から増加する資本金の額を減じた額とする。
(4）割当先 大和証券株式会社
(5）申込期間（申込期日） 2020年12月22日（火）
(6）払込期日 2020年12月23日（水）
(7）申込株数単位 100株
２ シンジケートカバー取引期間は、
① 発行価格等決定日が2020年11月18日（水）の場合、「2020年11月21日（土）から2020年12月18日
（金）までの間」
② 発行価格等決定日が2020年11月19日（木）の場合、「2020年11月25日（水）から2020年12月18日
（金）までの間」
③ 発行価格等決定日が2020年11月20日（金）の場合、「2020年11月26日（木）から2020年12月18日
（金）までの間」
④ 発行価格等決定日が2020年11月24日（火）の場合、「2020年11月27日（金）から2020年12月18日
（金）までの間」
⑤ 発行価格等決定日が2020年11月25日（水）の場合、「2020年11月28日（土）から2020年12月18日
（金）までの間」
となります。
第３【第三者割当の場合の特記事項】
該当事項はありません。
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第４【その他の記載事項】
特に新株式発行並びに株式売出届出目論見書に記載しようとしている事項は次のとおりであります。
・表紙に当社のロゴ を記載いたします。
・表紙裏に、以下の内容を記載いたします。
１．募集又は売出しの公表後における空売りについて
(1）金融商品取引法施行令（以下「金商法施行令」という。）第26条の６の規定により、「有価証券の取引等の
規制に関する内閣府令」（以下「取引等規制府令」という。）第15条の５に定める期間（有価証券の募集又は
売出しについて、有価証券届出書又は臨時報告書が公衆の縦覧に供された日のうち最も早い日の翌日から、発
行価格又は売出価格を決定したことによる当該有価証券届出書の訂正届出書又は当該臨時報告書の訂正報告書
が公衆の縦覧に供された時のうち最も早い時までの間（※１））において、当該有価証券と同一の銘柄につき
取引所金融商品市場又は金商法施行令第26条の２の２第７項に規定する私設取引システムにおける空売り（※
２）又はその委託若しくは委託の取次ぎの申込みを行った投資家は、当該募集又は売出しに応じて取得した有
価証券により当該空売りに係る有価証券の借入れ（※３）の決済を行うことはできません。
(2）金融商品取引業者等は、(1)に規定する投資家がその行った空売り（※２）に係る有価証券の借入れ（※
３）の決済を行うために当該募集又は売出しに応じる場合には、当該募集又は売出しの取扱いにより有価証券
を取得させることができません。
※１ 取引等規制府令第15条の５に定める期間は、2020年11月７日から、発行価格及び売出価格を決定したこと
による有価証券届出書の訂正届出書又は臨時報告書の訂正報告書が提出され、当該訂正届出書又は当該訂
正報告書が公衆の縦覧に供された時のうち最も早い時までの間となります。かかる有価証券届出書の訂正
届出書及び臨時報告書の訂正報告書は、2020年11月18日から2020年11月25日までの間のいずれかの同一の
日に提出されます。なお、上記臨時報告書及びその訂正報告書は、この目論見書により行う株式の募集及
び売出しと同時に決議された海外市場における株式の募集に関し提出されるものです。
※２ 取引等規制府令第15条の７各号に掲げる、次の取引を除きます。
・先物取引
・国債証券、地方債証券、社債券（新株予約権付社債券及び交換社債券を除く。）、投資法人債券等の空
売り
・取引所金融商品市場における立会外売買による空売り
※３ 取引等規制府令第15条の６に定めるもの（売戻条件付売買又はこれに類似する取引による買付け）を含み
ます。
２．今後、発行価格等（発行価格、発行価額、資本組入額、売出価格、引受人の引受株式数及び引受人の手取金を
いう。以下同じ。）が決定された場合は、発行価格等及び発行価格等の決定に伴い連動して訂正される事項（新
規発行株式の発行数（国内一般募集株数）、海外募集株数、海外引受会社の買取引受けの対象株数、海外引受会
社に付与する追加的に発行する当社普通株式を買取る権利の対象株数、発行価額の総額、資本組入額の総額、発
行諸費用の概算額、差引手取概算額、海外募集の手取概算額上限、本件第三者割当増資の手取概算額上限、手取
概算額合計上限、オーバーアロットメントによる売出しの売出数及びオーバーアロットメントによる売出しの売
出価額の総額をいう。以下同じ。）について、目論見書の訂正事項分の交付に代えて発行価格等決定日の翌日付
の日本経済新聞及び発行価格等の決定に係る有価証券届出書の訂正届出書の提出後から申込期間の末日までの期
間中のインターネット上の当社ウェブサイト（［URL］https://www.jal.com/ja/investor/news_backno.html）
（以下「新聞等」という。）で公表いたします。しかしながら、発行価格等の決定に際し、発行価格等及び発行
価格等の決定に伴い連動して訂正される事項以外の記載内容についての訂正が含まれる場合には目論見書の訂正
事項分が交付され、新聞等による公表は行いません。また、発行価格等が決定される前に有価証券届出書の記載
内容について訂正が行われる場合には、目論見書の訂正事項分が交付されます。
・表紙の次に、以下の「会社概要」から「事業内容」までの内容をカラー印刷したものを記載いたします。
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・第一部 証券情報の直前に以下の内容を記載いたします。
（株価情報等）
１【株価、ＰＥＲ及び株式売買高の推移】
2017年11月６日から2020年10月30日までの株式会社東京証券取引所における当社普通株式の株価、ＰＥＲ及び株式
売買高の推移（週単位）は以下のとおりであります。
（注）１ ・株価のグラフ中の１本の罫線は、週単位の始値、高値、安値、終値の４種類の株価を表しております。
・始値と終値の間は箱形、高値と安値の間は線で表しております。
・終値が始値より高い時は中を白ぬき、安い時は中黒で表しております。
２ ＰＥＲの算出は、以下の算式によります。
週末の終値
ＰＥＲ（倍）＝
１株当たり当期純利益（連結）
2017年11月６日から2018年３月31日については、2017年３月期有価証券報告書の2017年３月期の連結財務諸
表の１株当たり当期純利益を使用。
2018年４月１日から2019年３月31日については、2018年３月期有価証券報告書の2018年３月期の連結財務諸
表の１株当たり当期純利益を使用。
2019年４月１日から2020年３月31日については、2019年３月期有価証券報告書の2019年３月期の連結財務諸
表の１株当たり当期純利益を使用。
2020年４月１日から2020年10月30日については、2020年３月期有価証券報告書の2020年３月期の連結財務諸
表の１株当たり当期純利益を使用。
２【大量保有報告書等の提出状況】
2020年５月６日から2020年10月30日までの間における当社株式に関する大量保有報告書等の提出はありません。
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第二部【公開買付けに関する情報】
該当事項はありません。
第三部【参照情報】
第１【参照書類】
会社の概況及び事業の概況等金融商品取引法第５条第１項第２号に掲げる事項については、以下に掲げる書類を参照
すること。
１【有価証券報告書及びその添付書類】
事業年度 第71期（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） 2020年６月22日関東財務局長に提出
２【四半期報告書又は半期報告書】
事業年度 第72期第１四半期（自 2020年４月１日 至 2020年６月30日） 2020年８月４日関東財務局長に提出
３【四半期報告書又は半期報告書】
事業年度 第72期第２四半期（自 2020年７月１日 至 2020年９月30日） 2020年11月２日関東財務局長に提出
４【臨時報告書】
１の有価証券報告書提出後、本有価証券届出書提出日（2020年11月６日）までに、金融商品取引法第24条の５第４
項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２の規定に基づく臨時報告書を2020年６月22日に関
東財務局長に提出
５【臨時報告書】
１の有価証券報告書提出後、本有価証券届出書提出日（2020年11月６日）までに、金融商品取引法第24条の５第４
項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第１号の規定に基づく臨時報告書を2020年11月６日に関東財
務局長に提出
（注） なお、発行価格等決定日に本５の臨時報告書の訂正報告書が関東財務局長に提出されます。
第２【参照書類の補完情報】
上記に掲げた参照書類としての有価証券報告書及び四半期報告書（以下「有価証券報告書等」と総称する。）に記載
された「事業等のリスク」について、当該有価証券報告書等に記載された「事業等のリスク」について、当該有価証券
報告書等の提出日以後、本有価証券届出書提出日（2020年11月６日）までの間において変更及び追加がありました。以
下の内容は、当該「事業等のリスク」を一括して記載したものであり、当該変更及び追加箇所については＿＿＿罫で示
しております。
なお、当該有価証券報告書等には将来に関する事項が記載されておりますが、当該事項は本有価証券届出書提出日現
在においてもその判断に変更はなく、新たに記載すべき将来に関する事項もありません。また、当該有価証券報告書等
に記載された将来に関する事項については、その達成を保証するものではありません。
［事業等のリスク］
投資者の投資判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には、定期航空運送事業および不定期航空運送事業を中心
とする当社グループの事業の内容に鑑み、当社グループにおいては次のようなリスクが存在しております。ただし、こ
れらは当社グループに関する全てのリスクを網羅したものではなく、記載された事項以外の予見しがたいリスクも存在
します。また、本項においては、将来に関する事項が含まれておりますが、当該事項は 本有価証券届出書提出日（2020
年11月６日） 現在において判断したものです。
(1）世界的な疫病の蔓延、自然災害や気候変動に関わるリスク
① 全世界的な疫病の蔓延拡大に関わるリスク
当社グループは、日本および世界各地に航空運送事業を展開しております。2020年初頭から全世界規模で感染が
拡大している新型コロナウイルス（COVID-19）の感染拡大のように、未知の疫病の世界的な拡大が発生した場合に
は、各国政府による入境制限や移動の制限・自粛要請といった人の移動に関する規制の発動や、企業や利用者の感
染防止を目的とした自発的な航空機利用の回避により、航空旅客需要は大幅に減少する可能性があります。当社グ
ループが営む航空運送事業は、航空機や人件費等の固定費比率が高いことから、短期的な需要の急減は、当社グ
ループを含む航空事業者の業績に重大な影響を及ぼす可能性があります。
② 自然災害や気候変動に関わるリスク
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当社グループの航空機の利用者の過半数は羽田空港および成田空港を発着する航空機を利用しており、当社グ
ループの事業における羽田・成田両空港の位置付けは極めて重要です。また、当社グループの運航管理・予約管理
等、 航空機の運航に重要な情報システムセンター、ならびに全世界の航空機の運航管理やスケジュール統制等を実
施する「IOC（Integrated Operations Control）」は東京地区に設置しています。
そのため、東京地区を含む首都圏において大規模な震災や火山の噴火等が発生した場合もしくは当該重要施設に
おいて火災やテロ攻撃等の災害が発生し、羽田・成田両空港の長期間閉鎖や、当社グループの情報システムやIOC
の機能が長期間停止した場合、当社グループの経営に重大な影響を及ぼす可能性があります。
IOCの機能停止への対応策として、大阪国際空港内にオペレーションコントロールの一部機能を移管し24時間稼
働させておりますが、その機能は東京地区のIOCの機能の全てを代替できるものではありません。
また、地球温暖化等に起因する気候変動に起因し、日本国内において大規模な自然災害の発生頻度が多くなるよ
うな場合には、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
(2）国際情勢や経済動向等の外部経営環境に関わるリスク
① 外部経営環境に関わるリスク
当社グループは、日本および世界各地に航空運送事業を展開しており、航空需要は、世界の経済動向、テロ攻撃
や地域紛争、戦争等により大幅に減少し、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。また、当社グ
ループの業務は、整備業者、空港職員、航空保安官、燃油取扱業者、手荷物取扱者、警備会社等の第三者の提供す
るサービスに一定程度依存しており、第三者が、当社グループの事業運営に影響を及ぼす可能性があります。
② 競争環境に関わるリスク
当社グループは、国内および海外において、路線、サービスおよび料金に関して激しい競争に直面しています。
国内線では、既存の航空会社との競争に加え、LCCを含む低コストキャリアや新幹線との競争、国際線では、海外
および日本の主要航空会社との競争が激化しており、それに加えて海外および日本の航空会社によって形成される
アライアンス、コードシェアおよびマイレージ提携が、国際線における競争を激化させています。上述のように、
現在の当社グループの競争環境や事業環境が大幅に変化した場合、当社グループの経営に影響を及ぼす可能性があ
ります。
当社グループは、a）共同事業、b）複数の航空会社によるアライアンスへの加盟、c）コードシェア提携、d）マ
イレージ提携等、様々な形式で世界中の航空会社との提携を展開しております。これらの提携パートナーの経営状
況や、提携関係に大きな変化が生じた場合には、当社グループの提携戦略に影響を及ぼす可能性があります。
(3）航空機導入に関わるリスク
当社グループは、航空運送事業において、燃費効率に優れた新型機への更新や機種統合による効率化を目指し、
ボーイング社、エアバス社、ATR社、三菱航空機株式会社に対して航空機を発注しておりますが、これらの航空機
メーカーの技術上・財務上・その他の理由により納期が遅延した場合、当社グループの機材計画は変更を余儀なくさ
れ、当社グループの中長期的な事業に影響を及ぼす可能性があります。
(4）市況変動に関わるリスク
① 燃油価格の変動に関わるリスク
当社グループの業績は、燃油価格の変動により影響を受けます。当社グループは、燃油価格の上昇分を一部燃油
特別付加運賃として顧客に転嫁しておりますが、これは燃油価格の変動を直ちに反映することができず、また、顧
客に全てを転嫁することは困難です。また、当社グループは、燃油価格の変動リスクを軽減するため、原油のヘッ
ジ取引を行っておりますが、原油価格が短期間で急落した場合、ヘッジポジションの状況等によっては市況下落の
効果を直ちに業績に反映することができず、短期的な当社グループの業績の改善に寄与しない可能性があります。
② 為替変動に関わるリスク
当社グループは、日本国外においても事業を展開しており、外貨建により、収益の一部を受領し費用の一部を支
払っています。特に当社グループにおける主要な費用である航空機燃料の価格の大半は米ドルに連動した金額とな
ることから、当社グループにおいては米ドルの為替変動による影響は収益よりも費用が大きくなっております。こ
れら為替変動による収支変動を軽減する目的で、収入で得た外貨は外貨建の支出に充当することを基本とし、加え
てヘッジ取引を行っております。また航空機価格の大半は米ドルに連動した金額となることから、資産計上額およ
び減価償却費が為替変動により増減するリスクがあります。これら為替変動によるリスクを軽減する目的で為替取
得機会の分散を図るべくヘッジ取引を行っております。
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EDINET提出書類
日本航空株式会社(E04272)
有価証券届出書（参照方式）
③ 資金・金融市場に関わるリスク
当社グループは、航空機の購入等の多額の設備投資を必要としており、その資金需要に応じる為に金融機関や市
場からの資金調達を行う可能性があります。当社グループの資金調達能力や資金調達コストについては、資金・金
融市場の動向や当社グループの信用力の変動等により、資金調達の制約や資金調達コストの上昇を招く可能性があ
ります。
(5）航空安全に関わるリスク
当社グループでは、航空機の運航の安全性の確保のため、日々様々な取り組みを実施しておりますが、ひとたび死
亡事故を発生させてしまった場合、当社グループの運航の安全性に対する顧客の信頼および社会的評価が失墜するだ
けでなく、死傷した旅客等への補償等に対応しなければならないことから、当社グループの業績に極めて深刻な影響
を与える可能性があります。さらに、当社グループや、当社グループが運航する型式の航空機、また当社のコード
シェア便において安全問題が発生した場合、当社グループの運航の安全性に対する顧客の信頼および社会的評価が低
下し、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。なお、航空事故に伴う各種損害の軽減、ならびに被災
者への確実な賠償を行う目的で、現在業界水準と同程度の補償額・補償範囲の損害賠償保険に加入しております。
(6）法的規制・環境規制、訴訟に関わるリスク
当社グループの事業は、様々な側面において、国際的な規制ならびに政府および地方自治体レベルの法令および規
則に基づく規制に服しています。これらの規制の変化等により、当社グループの事業がさらに規制され、また、大幅
な費用の増加が必要となる可能性があります。
① 法的規制に関わるリスク
当社グループは、航空法をはじめとする航空事業関連法令、二国間航空協定を含む条約その他の国際的取り極
め、独占禁止法その他諸外国の類似の法令、ならびに着陸料等の公租公課等の定めに基づき事業を行っております
が、これらに変更が生じた場合や、法令に基づき耐空性改善通報等が発出された場合、当社グループの業績に影響
を及ぼす可能性があります。また、今後、羽田空港・成田空港の発着枠の割当てや運航開始時期等が、当社グルー
プの業績に影響を与える可能性があります。
② 環境規制に関わるリスク
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近年、温暖化防止を始めとした地球環境に係わる企業の社会的責任が高まるなか、CO 排出量、騒音、有害物質
等に関する環境規制が強化されています。今後、2020年度以降における温室効果ガス排出量取引制度等、温室効果
ガス排出への課金等費用負担を伴う環境規制のさらなる強化等が行われた場合、当社グループの業績に影響を及ぼ
す可能性があります。
③ 訴訟に関わるリスク
当社グループは事業活動に関して各種の訴訟に巻き込まれるおそれがあり、これらが当社グループの事業または
業績に影響を及ぼす可能性があります。また、当社グループは訴訟の提起等を受けており、事態の進展によって
は、追加的な支出や引当金の計上により当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
(7）IT（情報システム）、顧客情報の取り扱いに関わるリスク
当社グループは、業務の多くを情報システムに依存しています。コンピュータ・プログラムの不具合やコンピュー
タ・ウィルス等のサイバー攻撃によって情報システムに様々な障害が生じた場合には、重要なデータの喪失に加え
て、航空機の運航に支障が生じる等、当社グループの経営に影響を及ぼす可能性があります。また、情報システムを
支える電力、通信回線等のインフラや、メールコミュニケーション等の当社が利用するクラウドサービスに大規模な
障害が発生した場合、当社グループの業務に重大な支障をきたす可能性があります。
また、当社グループが保有する顧客の個人情報が取り扱い不備または不正アクセス等により漏洩した場合には、当
社グループの事業、システムまたはブランドに対する社会的評価が傷つけられ、顧客および市場の信頼が低下して、
当社グループの事業運営や業績に影響を及ぼす可能性があります。
(8）人材・労務に関わるリスク
当社グループの事業運営には、航空機の運航に関連して法律上要求される国家資格を始めとする各種の資格や技能
を有する人材の確保が必要ですが、当社グループの従業員がその業務に必要なこれらの資格や技能を取得するまでに
は相応の期間を要することから、当社グループが想定する人員体制を必要な時期に確保できない場合には、当社グ
ループの事業運営が影響を受ける可能性があります。
また、当社グループの従業員の多くは労働組合に所属しておりますが、当社グループの従業員による集団的なスト
ライキ等の労働争議が発生した場合には、当社グループの航空機の運航が影響を受ける可能性があります。
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日本航空株式会社(E04272)
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第３【参照書類を縦覧に供している場所】
日本航空株式会社本店
（東京都品川区東品川二丁目４番11号）
株式会社東京証券取引所
（東京都中央区日本橋兜町２番１号）
第四部【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。
第五部【特別情報】
該当事項はありません。
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