ＧＳエマージング通貨債券ファンド／ＧＳエマージング通貨債券ファンド　年２回決算コース 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

                     EDINET提出書類
              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  【表紙】
  【提出書類】        有価証券届出書

  【提出先】        関東財務局長
  【提出日】        2020年9月18日
  【発行者名】        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
  【代表者の役職氏名】        代表取締役　桐谷　重毅
  【本店の所在の場所】        東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
  【事務連絡者氏名】        法務部　　山﨑　誠吾
  【電話番号】        03－6437－6000
  【届出の対象とした募集（売出）内国投資        ＧＳエマージング通貨債券ファンド
   信託受益証券に係るファンドの名称】       ＧＳエマージング通貨債券ファンド      年２回決算コース
  【届出の対象とした募集（売出）内国投資        各ファンド5,000億円を上限とします。
   信託受益証券の金額】
  【縦覧に供する場所】        該当事項はありません。
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  第一部【証券情報】
  （１）【ファンドの名称】

   　ＧＳエマージング通貨債券ファンド
    ＧＳエマージング通貨債券ファンド      年２回決算コース
   　（以下、両ファンドを総称して「本ファンド」といいます。）
  （２）【内国投資信託受益証券の形態等】

   　本ファンドは、投資信託委託会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社（以下
   「委託会社」または「当社」といいます。）を委託者とする投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律
   第198号。その後の改正を含みます。以下「投資信託法」といいます。）に基づく追加型証券投資信託です。委
   託会社の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、または信用格付業者から提
   供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
    本ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の規定の適用を受
   け、受益権の帰属は、後述の「(11)      振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該振替機関の下位の口座
   管理機関（社振法第2条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいま
   す。）の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録される
   ことにより定まる受益権を「振替受益権」といいます。）。委託会社は、やむを得ない事情等がある場合を除
   き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はあり
   ません。
  （３）【発行（売出）価額の総額】

       ＊
   　各ファンド5,000億円    を上限とします。
   ＊　受益権１口当たりの発行価格に発行口数を乗じて得た金額の合計額です。
  （４）【発行（売出）価格】

         ＊
   取得申込日の翌営業日の基準価額      です。
   　（なお、上記金額に下記の申込手数料および申込手数料に係る消費税および地方消費税（以下「消費税等」と
   いいます。）に相当する金額は含まれません。）
   　ただし、自動けいぞく投資契約（販売会社によっては名称が異なる場合があります。）に基づいて収益分配金
   を再投資する場合の発行価格は、各計算期間終了日の基準価額とします。
   　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
   す。
   　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
   　　　電話　　　　　　　　　：03      (6437) 6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
   　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
   　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
   「エマ通債」および「エマ通債年２」）。
   ＊　本ファンドの「基準価額」とは、信託財産の純資産総額（信託財産に属する資産（受入担保代用有価証券を除きます。）を法令お
    よび一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額）をその時の受益
    権総口数で除した１万口当たりの金額をいいます。基準価額は、組入有価証券等の値動きにより日々変動します。
  （５）【申込手数料】

   　3.85％（税抜3.5％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価
   額に乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載
   した書面等をご覧ください。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
   　　販売会社によっては各ファンド間においてスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは販売会社までお問い
   合わせください。なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にか
   かる税金が課されることにつきご留意ください。詳しくは、「第二部　ファンド情報　第1　ファンドの状況　4
   手数料等及び税金　(5)課税上の取扱い」をご覧ください。
    自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
   りません。
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  （６）【申込単位】

   　販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。販売会社については、下記(8)
   の照会先までお問い合わせください。
   　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応
   じます。
  （７）【申込期間】

   　2020年9月19日から2021年3月22日まで
    （注）申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することによって更新されます。
  （８）【申込取扱場所】

   　委託会社の指定する第一種金融商品取引業者(委託会社の指定する金融商品取引法第28条第1項に規定する第一
   種金融商品取引業を行う者をいいます。以下同じ。)および登録金融機関（委託会社の指定する金融商品取引法
   第２条第11項に規定する登録金融機関をいいます。以下同じ。）（以下「販売会社」と総称します。）において
   申込みを取扱います。販売会社については下記の照会先までお問い合わせください。
   　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
   　　　電話　　　　　　　　　：03      (6437) 6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
   　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
  （９）【払込期日】

   　本ファンドの受益権の取得申込者は、本ファンドのお申込代金を販売会社に支払います。払込期日は販売会社
   によって異なります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。各取得申込日の発行価額の総額は、追加信託
   が行われる日に委託会社の指定する口座を経由して、受託会社の指定するファンド口座に払い込まれます。
  （１０）【払込取扱場所】

   　原則として、上記(8)記載の申込取扱場所に記載する販売会社において払込を取扱います。
  （１１）【振替機関に関する事項】

   　本ファンドの振替機関は下記の通りです。
    株式会社証券保管振替機構
  （１２）【その他】

   ①　お申込代金の利息
   　お申込代金には利息を付けません。
   ②　本邦以外の地域での発行
   　該当事項はありません。
   ③　振替受益権について
   　本ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11)            振替機関に関する事項」に記載の振替機関
   の振替業にかかる業務規程等の規則にしたがって取り扱われるものとします。
   　本ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法および上記「(11)            振替機関に関する事項」に記載の振替
   機関の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
   　ファンドの受益権の発生、消滅、移転をコンピュータシステムにて管理します。ファンドの設定、解約、償還
   等がコンピュータシステム上の帳簿（「振替口座簿」といいます。）への記載・記録によって行われますので、
   受益証券は発行されません。
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  第二部【ファンド情報】
  第１【ファンドの状況】

  １【ファンドの性格】

  （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
   　本ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、エマージング諸国の現地通貨建て債券を主要投資対象とし、
   信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。
   ■商品分類表

           投資対象資産
    単位型・追加型    投資対象地域        独立区分    補足分類
           （収益の源泉）
    単位型   国　　内    株　　式    ＭＭＦ   インデックス型
    追加型   海　　外    債　　券    ＭＲＦ    特殊型
        内　　外    不動産投信        （　　）
               ＥＴＦ
           その他資産
           （　　　　）
            資産複合
   （注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
   ・追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
   ・海外・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいま
   す。
   ・債券・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
   ■属性区分表

                対象インデックス
    投資対象資産   決算頻度  投資対象地域   投資形態  為替ヘッジ      特殊型
   株式    年１回  グローバル   ファミリー  あり  日経225   ブル・ベア型
   　一般    年２回  (　　 ) ファンド
   　大型株    年４回       なし  ＴＯＰＩＸ   条件付運用型
         日本
   　中小型株    年６回    ファンド・
         北米
   債券    (隔月)    オブ・ファ    その他   ロング・ショー
         欧州
   　一般    年12回    ンズ     (　　)   ト型 絶対収益
         アジア
   　公債    (毎月)            追求型
         オセアニア
   　社債    日々
         中南米
   　その他債券    その他            その他
         アフリカ
   　クレジット属性    (　　)            (　　)
         中近東
    （　　）
         （中東）
   不動産投信     エマージング
   その他資産
   (投資信託証券
   (債券)）
   資産複合
   （　　　）
   　資産配分固定型
   　資産配分変更型
   （注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対
    するヘッジの有無を記載しています。
   ・その他資産(投資信託証券(債券))・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券への投資を通じて実質的に債券を投資
   収益の主たる源泉とする旨の記載があるものをいいます。
   ・年2回・・・目論見書または投資信託約款において、年2回決算する旨の記載があるものをいいます。
   ・年12回（毎月）・・・目論見書または投資信託約款において、年12回（毎月）決算する旨の記載があるものをいいます。
   ・エマージング・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地域（新興成長国（地域））の
   資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
   ・ファンド・オブ・ファンズ・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券などを投資対象として投資するものをいいま
   す。
   ・為替ヘッジなし・・・目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものをいいます。
   ※上記は、一般社団法人    投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。商品分類および属性区分の内

   容につきましては、一般社団法人      投資信託協会のホームページ（     http://www.toushin.or.jp/     ）をご参照くださ
   い。
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   　委託会社は、受託銀行(後記「(3)ファンドの仕組み　２．ファンドの関係法人　①委託会社および本ファンド

   の関係法人の名称および関係業務　ｂ．受託会社」に定義します。以下同じ。)と合意のうえ、各ファンド金
   5,000億円を限度として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の
   限度額を変更することができます。
   　本ファンドは「ＧＳエマージング通貨債券ファンド（米ドル売り円買い）」とは別のファンドであり、決算頻

   度および分配方針等が異なります。ファンドの性格をよくご理解いただいたうえでご投資ください。
   ＜ファンドのポイント＞

   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド≫
    1.　エマージング諸国の現地通貨建て債券に分散投資を行います。
    外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
    2.　相対的に高い金利収入と長期的な通貨価値の上昇を捉えることを追求します。
    3.　原則として、毎月の決算時（毎月22日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に分配を行います。
   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース   ≫

    1.　エマージング諸国の現地通貨建て債券に分散投資を行います。
    外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
    2.　相対的に高い金利収入と長期的な通貨価値の上昇を捉えることを追求します。
   本ファンドは、   JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・

   ダイバーシファイド（円ベース）を運用上の参考指標とします。
   運用状況によっては、分配金の金額が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。

   市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
   本ファンドは、ファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。委託会社が属するゴールドマン・サックスの

   資産運用グループ全体を「ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント」といいます。
  （２）【ファンドの沿革】

   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド≫
    2008年3月28日　　   信託設定日および運用開始日
    2016年3月23日　　   信託期間の延長（2023年3月22日まで）
    2018年3月23日　　   信託期間の延長（2028年3月22日まで）
   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース≫

   　2018年3月29日　　    信託設定日および運用開始日
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  （３）【ファンドの仕組み】
   １．ファンドの仕組み
   　本ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。運用にあたっては、ゴールドマン・サック
   ス・アセット・マネジメントが運用する投資信託証券のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認めら
   れる下記の投資信託証券を主要投資対象とします。
   *１ 損益はすべて投資家である受益者に帰属します。




   *２ 販売会社によっては、各ファンド間でスイッチングが可能です。くわしくは販売会社までお問い合わせください。
   ※各投資信託証券（以下、総称して「組入れファンド」、「組入れ投資信託証券」または「指定投資信託証券」ということがありま
    す。）への投資比率は、資金動向および各投資信託証券の収益性等を勘案して決定するものとします。原則として「ゴールドマ
    ン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ」の組入比率を高位に保つものの、各投資信託証
    券への投資比率には制限を設けません。
   ※「ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ」で組入れる債券については、各通
    貨の対米ドルでのヘッジは行いません。
   ※投資対象となる投資信託証券は見直されることがあります。この際、上記の投資信託証券が除外されたり、新たな投資信託証券が
    追加される場合もあります。
   ２．ファンドの関係法人

   ①　委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
    ａ．委託会社(ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社)
    　本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金(信託財産といいます。)の運用指図等を行います。
    本ファンドの運営の仕組みは下記の「ファンド関係法人」の図に示すとおりです。なお、委託会社は、信託
    財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することがあります。
    ｂ．受託会社(三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社(以下「受託銀行」といいます。))
    　本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
    価額の計算等を行います。なお、上記業務の一部につき再信託先である日本マスタートラスト信託銀行株式
    会社に委託することができます。
    ｃ．販売会社
    　本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
    約書(以下「募集・販売契約」といいます。)に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再投
    資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
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    ファンド関係法人
   ＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは





    ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
    主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
    替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
    　ゴールドマン・サックスの資産運用グループであるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント
    （ＧＳＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2020年6月末
             ＊
    現在、グループ全体で1兆8,874億米ドル（約203兆円         ）の資産を運用しています。
    ＊米ドルの円貨換算は便宜上、2020年6月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル＝107.74
    円）により、計算しております。
    　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
    ネジメントの東京拠点です。
   ②　委託会社等の概況

    ａ．資本金
    　委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です(本書提出日現在)。
    ｂ．沿革
    1996年２月６日　　　会社設立
    2002年４月１日　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営
        業の全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマ
        ン・サックス・アセット・マネジメント株式会社に変更
    ｃ．大株主の状況
                  （本書提出日現在）
                 所有株式数  所有比率
     氏名又は名称        住所
                  (株)  (％)
   ゴールドマン・サックス・アセット・マ
          アメリカ合衆国ニューヨーク州ニュー
   ネジメント・インターナショナル・ホー               6,400  100
          ヨーク市ウェスト・ストリート200番地
   ルディングス・エルエルシー
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  ２【投資方針】
  （１）【投資方針】
   ａ．基本方針
   　本ファンドは、信託財産の信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。
   ｂ．本ファンドの運用方針

   ① 主としてエマージング諸国の現地通貨建て債券を主要投資対象とする投資信託証券に投資を行います。
   ② 外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。
   ③ 投資信託証券への投資は、高位を維持することを基本とします。
   ④ 投資信託証券への投資にあたっては、別に定める投資信託証券（以下「指定投資信託証券」ということがあ
    ります。）に分散投資を行うことを基本とします。なお、指定投資信託証券は見直されることがあります。
    この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信託証券が
    指定投資信託証券として指定される場合もあります。
   ⑤ ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシ
    ファイド（円ベース）を参考指標とします。
   ⑥ 市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
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   ｃ. 本ファンドの特色
   ＜世界に占める経済規模の拡大＞
   世界経済に占めるエマージング諸国のGDPの割合は増加しており、足元では世界の過半を占めています。
   期間：2000年～2019年




   出所：IMF（国際通貨基金）（World     Economic Outlook, April 2020）
   「先進国」、「エマージング諸国」はＩＭＦによる分類　GDP：各国の物価水準に基づく為替レートで換算したGDP
   ※今後については、新型コロナウイルス感染拡大の影響により、経済成長の鈍化や財務状況の悪化等の可能性がある点にご留意くださ
   い。
   上記は経済や市場等の過去のデータであり、将来の動向を示唆または保証するものではありません。
   ＜金利収入の積み上げがパフォーマンスに貢献＞

   エマージング債券への投資では、相対的に高い金利収入を長期にわたって積み上げることで、長期的に良好なリ
   ターンが期待できます。また、通貨価値が上昇（下落）した場合には、通貨価値の変動などからのリターンがパ
   フォーマンスにプラス（マイナス）に寄与します。足元、通貨のリターンは大幅なマイナスとなっていますが、
   相対的に高い金利収入がプラスに寄与し、トータル・リターンではプラスとなっています。
   期間：2002年12月末～2020年6月末





   出所：JPモルガン、ブルームバーグのデータを基にゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント作成
   エマージング債券のリターン：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバー
       シファイド（円ベース）のリターン
   金利収入などからのリターン：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバー
       シファイド（現地通貨ベース）のリターン（債券価格の変動も含みます）
   通貨価値の変動などからのリターン：「エマージング債券のリターン」から「金利収入などからのリターン」を差引いて算出
   （すべて2002年12月末を0として算出）
   上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記はインデックスのデータであり、本ファンド

   の実績ではありません。信託報酬等の諸費用や、流動性等の市場要因は考慮されておりませんのでご留意ください。上記のエマージン
   グ債券とは、現地通貨建てエマージング債券を指します。
   エマージング市場への投資には、社会・経済・政治の不安定要素を多く含むため価格変動・為替変動が大きく、

   投資資産は大幅に減少するリスクが伴います。また、流動性が低い等のさまざまなリスクも存在します。詳しく
   は後記「3.  投資リスク」をご覧ください。
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   ＜エマージング債券投資のリスク＞
   エマージング諸国の債券市場は、過去の経済危機時に大幅な下落を経験しました。
   期間：2002年12月末～2020年6月末（2002年12月末を100として指数化）





   出所：ブルームバーグのデータを基にゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント作成
   エマージング債券：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド
      （円ベース）
   先進国債券：  JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス(グローバル)（円ベース）
   上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記はインデックスのデータであり、本ファンド

   の実績ではありません。信託報酬等の諸費用や、流動性等の市場要因は考慮されておりませんのでご留意ください。上記のエマージ
   ング債券とは、現地通貨建てエマージング債券を指します。        本ファンドの実績は、後記「5    運用状況 （参考）運用実績」をご覧くだ
   さい。
   ＜エマージング通貨投資のリスク＞

   エマージング通貨は、一般的には先進国の通貨と比較して、価格変動リスクが大きい傾向にありますが、通貨を
   分散することによりリスクの低減が見込まれます。
   ※エマージング通貨については金利収入を含みます。





   期間：2002年12月末～2020年6月末
   出所：ブルームバーグ
   エマージング通貨：JPモルガン・エマージング・ローカル・マーケッツ・インデックス・プラス（円ベース）およびその構成国の月
      次リターンの年率標準偏差
   先進国通貨：各通貨の対円為替レートの月次リターンの年率標準偏差
   上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記はインデックスのデータであり、本ファン

   ドの実績ではありません。
   エマージング市場への投資には、社会・経済・政治の不安定要素を多く含むため価格変動・為替変動が大きく、

   投資資産は大幅に減少するリスクが伴います。また、流動性が低い等のさまざまなリスクも存在します。詳しく
   は後記「3.  投資リスク」をご覧ください。
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   ＜ファンドの運用＞
   本ファンドが組入れる主な投資信託証券の運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグロー
   バル債券・通貨運用グループによって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査能力
   ならびに専門性を活用した運用を行っています。
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  （２）【投資対象】
   (a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第16条）
   　この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
   １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
    イ．有価証券
    ロ．金銭債権
    ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
   ２．次に掲げる特定資産以外の資産
    イ．為替手形
   (b）投資対象有価証券（信託約款第17条第１項）
   　委託会社は、信託金を、主として指定投資信託証券のほか、次の有価証券(金融商品取引法第２条第２項の規
   定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。)に投資することを指図します。
   １. コマーシャル・ペーパーおよび短期社債等(社債、株式等の振替に関する法律第66条第１号に規定する短期
    社債、保険業法第61条の10第１項に規定する短期社債、資産の流動化に関する法律第２条第８項に規定する
    特定短期社債、信用金庫法第54条の４第１項に規定する短期債、農林中央金庫法第62条の２第１項に規定す
    る短期農林債および一般振替機関の監督に関する命令第38条第２項に規定する短期外債をいいます。)
   ２. 外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券または証書の性質を有するもの
   ３. 外国法人が発行する譲渡性預金証書
   ４．指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
    ます。)
   (c）有価証券以外の投資対象（信託約款第17条第２項および第３項）
   　委託会社は、信託金を、上記(b)に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品(金融商品取引法第２条第２項
   の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。)により運用することを指図することが
   できます。
   １．預金
   ２．指定金銭信託(金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)
   ３．コール・ローン
   ４．手形割引市場において売買される手形
   　上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
   上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの
   指図ができます。
   (d）その他の取引の指図
   　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産についての為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約
   を指図することができます。
   　なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
   につき、為替予約取引、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法また
   は外国法に基づく担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、
   また、これに伴い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締
   結、登記、登録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。
   　担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
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   (e) 投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）
   本ファンドは、以下の指定投資信託証券を主要投資対象とします。なお、指定投資信託証券は見直されること
   があります。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信
   託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
   フ ァ ン ド 名 ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.

       －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポート
       フォリオ
   ファンド形態    ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
   投 資 目 的 エマージング諸国の主に現地通貨建て債券に投資することにより、収入（インカム・ゲ
       イン）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなるトータル・リターンを獲得する
       ことをめざします。
   ベンチマーク    ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グ
       ローバル・ダイバーシファイド（米ドル・ベース）
       ①　主にエマージング諸国の現地通貨建ての国債および社債に投資します。
   主な投資対象
       ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、ＮＤＦ等）などにも投資で
        きます。
       ①　単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないもの
   主な投資制限
        とします。
       ②　信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
            ＊
   運 用 報 酬 等
       運用報酬：　　　　年率0.80％
       申込手数料：　　　なし
       解約手数料：　　　なし
       信託財産留保額：　なし
       その他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
          報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理
          等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含
          みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その
          他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関す
          る租税等もファンドの負担となります。
   管 理 会 社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
       ド
   投資顧問会社    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
   副投資顧問会社    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・
       リミテッド
   （注）上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整
    が行われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを
    軽減することを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えるこ
    とになります。
   *上記の数値は実質的な信託報酬率です。上記投資信託証券の運用報酬の一部（年率1.00％のうち、年率

   0.20％）は、本ファンドに対して毎月払い戻されるため、実質的な信託報酬率は年率0.80％となります。
   上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

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       ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー
   フ ァ ン ド 名
       －ゴールドマン・サックスＵＳ＄リキッド・リザーブズ・ファンド
   ファンド形態    アイルランド籍外国投資証券（米ドル建て）
   投 資 目 的 元本と流動性を確保しつつ、最大限の収益を得ることを目標として運用を行います。
       ①　主に米ドル建ての短期の市場性を有する金融市場証券に分散投資することにより、
        元本と流動性を確保しつつ最大限の収益を追求します。
       ②　高格付証券として適格であり、また格付けのない場合には高格付証券と同等の信用
   運用の基本方針等
        度を有すると投資顧問会社がみなす広範な証券に投資します。
       ③　原則として購入時において満期まで397日以下の証券、証書および債務に投資し、
        60日以下の加重平均満期と、120日以下の加重平均残存年限を維持します。
   主な投資対象    米ドル建ての短期の市場性を有する金融市場証券
       ① 通常の状況において、日本において有価証券に属する証券に純資産総額の50％以上を
   主な投資制限    投資します。
       ② 他の投資信託証券への投資は行いません。
       運用報酬等：　年率0.35％（管理報酬・保管費用等を含みます。）を上限とします。
   運 用 報 酬 等 申込手数料：　なし
       解約手数料：　なし（一定の条件下を除く）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
   管 理 会 社
       ド
   投資顧問会社    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
   副投資顧問会社    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
   上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

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  （３）【運用体制】
   ａ．組織
   　本ファンドが組入れる主な投資信託証券の運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグ
   ローバル債券・通貨運用グループによって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査
   能力ならびに専門性を活用した運用を行っています。また、運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専
   任部門がファンドのリスク管理を行います。
   （注１）本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリス



    クの低減を目的とするものではありません。
   （注２）上記運用体制およびリスク管理体制は、将来変更される場合があります。
   ｂ．運用体制に関する社内規則等

   　ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
   券などの売買執行基準およびその遵守手続きなどに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図
   るとともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めてい
   ます。(運用の全部または一部を海外に外部委託する場合には、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこと
   となります。)
   ｃ. 内部管理体制

    委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む
   各部署の代表から構成されており、マーケット・リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大き
   な影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定
   等を月次で行います。
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  （４）【分配方針】
   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド≫
   　2008年５月22日以降、毎月決算を行い、毎決算時(毎月22日。ただし、休業日の場合は翌営業日。)に、利子・
   配当等収益および売買益（評価益を含みます。）から、原則として以下の方針に基づき収益分配を行います。た
   だし、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
   ※上記はイメージ図であり、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。


   ①分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益(評価損益を含みます。)等の範囲内とし

    ます。
   ②分配金額は、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、基準価額水準、市場動向等によって
    は分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本(1万口＝1万円)を下回る場合においても分配を
    行うことがあります。
   ③収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本方
    針に基づき運用を行います。
   ※１　一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通
    じて支払を開始します。
   ※２　自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後各計算期間終了日の基準価額により無
    手数料で全額自動的に再投資されます。
   ※３　自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中
    止することを申出ることが出来ます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。
   ＜収益分配金に関わる留意点＞

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   （注）普通分配金に対する課税については、後記「第1        ファンドの状況　4　手数料等及び税金　(5)      課税上の取扱い」をご覧くだ















    さい。
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   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド       　年２回決算コース≫
   　年2回決算を行い、毎決算時(毎年6月22日および12月22日。ただし、休業日の場合は翌営業日。)に、利子・配
   当等収益および売買益（評価益を含みます。）から、原則として以下の方針に基づき収益分配を行います。ただ
   し、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
   ①分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益(評価損益を含みます。)等の範囲内とし

    ます。
   ②分配金額は、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、基準価額水準、市場動向等によって
    は分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本(1万口＝1万円)を下回る場合においても分配を
    行うことがあります。
   ③収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本方
    針に基づき運用を行います。
   ※１　一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通
    じて支払を開始します。
   ※２　自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後各計算期間終了日の基準価額により無
    手数料で全額自動的に再投資されます。
   ※３　自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中
    止することを申出ることが出来ます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。
   ＜収益分配金に関わる留意点＞

   分配金は、計算期間中に発生した収益(経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益)を超えて支払われ
   る場合があります。したがって、ファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示
   唆するものではありません。計算期間中に運用収益があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を
   行った場合、当期決算日の基準価額は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります。また、投資家
   のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が実質的には元本の一部払戻しに相当する場合が
   あります。
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  （５）【投資制限】
   　本ファンドは、以下の投資制限に従います。
   (a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
   １. 投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
   ２. 株式(指定投資信託証券を除きます。)への直接投資は行いません。
   ３. 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
   ４. 指定投資信託証券および短期金融商品等以外の有価証券への直接投資は行いません。
   ５. 有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いませ
    ん。
   ６. デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法に
    より算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
   ７．組入投資信託証券が、一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる場
    合に該当しないときは、同一銘柄の投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
   ８．一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
    ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則としてそ
    れぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投
    資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
   (b）信託約款上のその他の投資制限
   １．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第21条）
    　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、
    制約されることがあります。
   ２．外国為替予約の運用指図（信託約款第22条）
    　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図
    することができます。
   ３．資金の借入れ（信託約款第29条）
    　委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約金の
    支払資金の手当て(一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。)を目的とし
    て、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ(コール市場を通じる場
    合を含みます。)の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を受けることを指図
    することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。
    　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有
    する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証
    券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の償
    還金の入金日までが5営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、解約
    代金および償還金の合計額を限度とします。
    　収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日までと
    し、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
    　借入金の利息は信託財産中より支弁します。
   (c）その他の法令上の投資制限
   　委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その他
   の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した額が
   当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約
   権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を行い、又
   は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金融商品取引業等に関す
   る内閣府令第130条第１項第8号）。
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  ３【投資リスク】
  (1）投資リスク
   　本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
   するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
   本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
   (a) 元本変動リスク
   投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、組入れる投資信託証券を含む場合、あるいはこれ
   らのみを指す場合があります。）は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動します。ま
   た、為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されている
   ものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損
   益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものが挙げられます。
   １．エマージング市場への投資に伴うリスク
    エマージング市場への投資には、先進国の市場への投資と比較して、カントリー・リスクの中でも特に次の
    ような留意点があります。すなわち、財産の収用・国有化等のリスクや社会・政治・経済の不安定要素がより
    大きいこと、市場規模が小さく取引高が少ないことから流動性が低く、流動性の高い場合に比べ、市況によっ
    ては大幅な安値での売却を余儀なくされる可能性があること（このような場合、本ファンドの基準価額が大き
    く下落する可能性や換金に対応するための十分な資金を準備できないことにより換金のお申込みを制限するこ
    とがあります。）、為替レートやその他現地通貨の交換に要するコストの変動が激しいこと、取引の決済制度
    上の問題、海外との資金決済上の問題等が挙げられます。その他にも、会計基準の違いから現地の企業に関す
    る十分な情報が得られない、あるいは、一般に金融商品市場における規制がより緩やかである、といった問題
    もあります。
    エマージング諸国の債券等の格付けの低い債券については信用リスクがより高くなります。また、エマージ
    ング諸国の債券は、先進国の通貨建債券と比較して、相対的に高い為替変動リスクを有すると考えられます。
    エマージング市場への投資にあたっては、長期での投資が可能な余裕資金の範囲で投資を行うことが肝要で
    す。
   ２．債券投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
    本ファンドは、外国債券を投資対象とする投資信託証券を組入れますので、本ファンドへの投資には、債券
    投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。一般的に債券の市場価格は、金利が上昇
    すると下落し、金利が低下すると上昇します。また、債券への投資に際しては、発行体の債務不履行等の信用
    リスクを伴います。一般に、債券の値動きの幅および信用リスクは、残存期間が長いほど、また発行体の信用
    度が低いほど、大きくなる傾向があります。
   ３．為替変動リスク
    　本ファンドは外国債券を投資対象とする外貨建ての投資信託証券を主要な投資対象とし、実質外貨建資産に
    ついては、原則として為替ヘッジは行いません。したがって、本ファンドへの投資には為替変動リスクが伴い
    ます。為替レートは短期間に大幅に変動することがあります。為替レートは一般に、外国為替市場の需給、世
    界各国への投資メリットの差異、金利の変動その他のさまざまな国際的要因により決定されます。また、為替
    レートは、各国政府・中央銀行による介入、通貨管理その他の政策によっても変動する可能性があります。
   ４. 取引先に関するリスク
    有価証券の貸付、為替取引、スワップ取引、先物取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや
    信用リスクが伴います。
   ５．デリバティブ取引のリスク
    本ファンドが組入れる投資信託証券では債券関連のデリバティブに投資することがあります。デリバティブ
    の運用には、他の運用手法に比べてより大きく価格が変動する可能性、流動性を欠く可能性、証拠金を積むこ
    とによるリスク等さまざまなリスクが伴います。これらの運用手法は、ヘッジ目的のみならず、投資収益を上
    げる目的でも用いられることがありますが、実際の価格変動が委託会社および投資顧問会社の見通しと異なっ
    た場合に本ファンドが損失を被るリスクを伴います。また、これらデリバティブを債券に組み込んだ仕組債に
    投資する場合には、当該債券の発行体の信用リスクも伴います。
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   ６．市場の閉鎖等に伴うリスク
   　金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済
   事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用が
   影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
   (b) 解約申込みに伴う基準価額の下落に関わる留意点
    短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするため、本ファンドが投資対象とする
   投資信託証券において、組入有価証券を市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことがあります。こ
   の場合、各投資信託証券の純資産価格の下落を通じて、本ファンドの基準価額が下落する要因となります。ま
   た、解約資金を手当てするため、資金借入れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われま
   す。
   (c) 資産規模に関わる留意点
   　本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合
   には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
   (d) 基準価額に関わる留意点
    ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格および外貨建投資信託
   証券に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は必
   ずしも投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れ投資信託証券における運用の結果を反映
   します。また、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、組入れ投資信託証券が採用する組入資産の評価時点の
   市場価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、異なる動き
   をすることがあります。
   (e) 参考指標に関わる留意点
    本ファンドは、ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバ
   ル・ダイバーシファイド（円ベース）を運用上の参考指標として運用を行いますが、実際のパフォーマンスは、
   参考指標を下回ることがあります。また、参考指標とするインデックスが下落する局面においては、一般に、本
   ファンドの基準価額も下落する傾向があります。
   (f) 繰上償還に関わる留意点
   　委託会社は、各ファンドについて受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合等には、受託銀行と合意
   のうえ、必要な手続を経て、この信託を終了させることができます。また、信託契約を解約することが受益者の
   ため有利であると認めるとき、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、必要な手続を経て、信
   託契約を解約し、信託を終了させることができます。繰上償還された場合には、申込手数料は返還されません。
   (g）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
   　2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
   払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
   よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
   が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
   益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
   が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
   証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
   い。
   ＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
    　外国口座税務コンプライアンス法（Foreign        Account  Tax Compliance  Act）（以下「FATCA」といいま
    す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
    2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の1年に一度または定期的な一定
    の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
    の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
    融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
    り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
    の間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
    の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
    外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
    義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
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    １．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
    国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
    ます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
    ２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
    を１年に一度IRSに報告すること
    ３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
    報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
    情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
    　本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
    収税を免除される保証もありません。
    　各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
    ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
    る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
    る受益者に関する情報を1年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
    いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
    　受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
   (h) 法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
   　法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
   (i) その他の留意点
   　収益分配金、一部解約金、償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてそ
   の金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。
   　委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売（お買付代金の預
   り等を含みます。）について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
  (2）投資リスクに対する管理体制

   運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。マーケット・リ
   スク管理専任部門では、運用チームとは独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準
   をモニタリングし、各運用チーム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
   　リスク検討委員会は、法務部・コンプライアンス部を含む各部署の代表から構成されており、マーケット・リ
   スク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を
   含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。
   （注1）本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスク

    の低減を目的とするものではありません。
   （注2）上記リスク管理体制は、将来変更される場合があります。
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  (3）参考情報
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  ４【手数料等及び税金】
  （１）【申込手数料】
   (a）3.85％（税抜3.5％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価
   額に乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載
   した書面等をご覧ください。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
    申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに購入に関する事務手続きの対価として販売
   会社が得る手数料です。
   (b) 販売会社によっては各ファンド間においてスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは販売会社までお問い
   合わせください。なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にか
   かる税金が課されることにつきご留意ください。詳しくは、後記「(5)課税上の取扱い」をご覧ください。
   (c）自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
   りません。
  （２）【換金（解約）手数料】

   　換金（解約）請求には手数料はかかりません。
  （３）【信託報酬等】

   　以下の支払先が行う本ファンドに関する業務の対価として本ファンドから支払われる信託報酬は、本ファンド
   の信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年率1.023％（税抜0.93％）を乗じ
   て得た額とします。委託会社、受託銀行および販売会社間の配分については以下のとおりとします。なお、販売
   会社の間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。
     支払先       役務の内容        配分

        ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算出、

                   年率0.055％
     委託会社
                  （税抜0.05％）
        目論見書・運用報告書等の作成　等
        購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、
                   年率0.935％
     販売会社
        分配金・換金代金・償還金の支払い業務       等    （税抜0.85％）
        ファンドの財産の管理、
                   年率0.033％
     受託銀行
                  （税抜0.03％）
        委託会社からの指図の実行　等
   　ただし、組入れる投資信託証券において、ファンドの運用等の対価として年率0.80％程度の運用報酬を別途受

   領しますので、受益者が実質的に負担する信託報酬は、概算で年率1.823％（税込）程度となります。
   　信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のときに信

   託財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売
   会社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して
   支払われます。
   （参考）組入れる投資信託証券の運用報酬等

         投資信託証券の名称         運用報酬率（年率）
   ルクセンブルク籍外国投資証券
                    ＊１
   ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.         －ゴールドマン・サックス・エ
                  年率0.80％
   マージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
    アイルランド籍外国投資証券
                    ＊２
    ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー　－ゴールドマン・サックス
                  年率0.35％
    ＵＳ＄リキッド・リザーブズ・ファンド
    ＊１ 上記のほか、投資信託証券にかかる信託事務の処理等に要する諸費用等が別途かかります。
    ＊２ 管理報酬、保管費用等を含む上限。
   ※詳しくは前記「第１   ファンドの状況　２   投資方針　(2)  投資対象 (e) 投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」を
    ご覧ください。
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  （４）【その他の手数料等】
   　本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
   ん。）。
   (a) 株式等の売買委託手数料
   (b) 外貨建資産の保管費用
   (c) 借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
   (d) 信託財産に関する租税
   (e) その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務
    顧問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。）
    (a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用状
   況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上記
   (e)記載の諸費用の支払いを信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託財
   産の純資産総額の年率0.05％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委託
   会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、0.05％
   を上限としてこれを変更することができます。
   　上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
   て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
   れます。また、このほかに、組入れる投資信託証券においても、各組入れ投資信託証券の信託事務の処理等に要
   する諸費用、株式等の売買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が支払われます。
  （５）【課税上の取扱い】

   　収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。
   　ただし、税法が改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細について
   は、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
       ＊１

   個人の受益者の場合
      時期      項目       税金
                  *２
     収益分配時     所得税および地方税
               普通分配金×20.315％
     換金時
                  *２
          所得税および地方税
               譲渡益×20.315％
    （解約請求による場合）
                  *２
     償還時    所得税および地方税
               譲渡益×20.315％
   ＊１　法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧くださ
    い。
   ＊２　詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
   上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。

   元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。
   なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。外国
   税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が軽減される場合があります。また、信託報酬および信託財産
   から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該消費税等相当額は信託財産により負担され
   ます。
   本ファンドは、税法上、株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は、少額投資非課税制度（NISA）
   の適用対象です。
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   少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」をご利用の場合
    少額投資非課税制度（NISA）をご利用の場合、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する
   方を対象に、以下の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が5年間非
   課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
   ・20歳以上の方・・・毎年、年間120万円まで
   ・20歳未満の方・・・毎年、年間80万円まで
   NISAの非課税期間（5年）以内に信託期間が終了（繰上償還を含む）した場合、制度上、本ファンドで利用し
   た非課税投資額（NISA枠）を再利用することはできません。
   ＜個別元本について＞

   ① 個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
    該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたりま
    す。
   ② 受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当該
    受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
   ③ ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社ごとに、個別元本の算出が行わ
    れます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等ごとに、
    「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が
    行われる場合があります。
   ④ 受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻
    金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配
    金）」については、下記の＜収益分配金の課税について＞をご覧ください。）
   ＜収益分配金の課税について＞

   追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
   （特別分配金）」（受益者ごとの元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
   受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合
   または当該受益者の個別元本を上回っていた場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該収
   益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っていた場合には、その下回る部分の額が元本払戻
   金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金とな
   ります。
   なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本
   払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
   ① 個人の受益者に対する課税

    個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20％(所
    得税15％、地方税5％)の税率による源泉分離課税が行われ、確定申告は不要です。しかしながら、確定申告
    により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもできます。
    なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
    ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
    所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
    収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限りま
    す。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等ならび
    に特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可能で
    す。
   ② 法人の受益者に対する課税
    法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15％(所
    得税15％)の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。
    なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
    ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
    所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
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   ＜換金時および償還時の課税について＞
   ① 個人の受益者に対する課税
    換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20％(所得税15％、地方税5％)の税率による申告
    分離課税が適用されます。
    なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
    ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
    譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が必
    要となります。
    また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合は、確定申告を行う
    ことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等な
    らびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可
    能です。
   ② 法人の受益者に対する課税
    換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15％(所得税15％)の税率で源泉徴収され法人
    の受取額となります。
    なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
    ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
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  ５【運用状況】
  （１）【投資状況】
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
                 （2020年６月30日現在）
     資産の種類      国／地域   時価合計（円）    投資比率（％）
          ルクセンブルク    29,236,688,524     95.93

  投資証券
          アイルランド     809,212,985     2.66
  小計          ―   30,045,901,509     98.59

  現金・預金・その他の資産（負債控除後）          ―   429,856,292     1.41

  合計（純資産総額）          ―   30,475,757,801     100.00

  (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞

                 （2020年６月30日現在）
     資産の種類      国／地域   時価合計（円）    投資比率（％）
          ルクセンブルク     889,434,434     95.66

  投資証券
          アイルランド     27,225,167     2.93
  小計          ―   916,659,601     98.58

  現金・預金・その他の資産（負債控除後）          ―    13,157,143     1.42

  合計（純資産総額）          ―   929,816,744     100.00

  (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
  （２）【投資資産】

   ①【投資有価証券の主要銘柄】
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
                  （2020年６月30日現在）
           帳簿価額  帳簿価額  評価額  評価額  投資
  順       数量又は
   国／
            単価  金額  単価  金額  比率
    種類  銘柄名
  位       額面総額
   地域
            （円）  （円）  （円）  （円）  （％）
     ゴールドマン・サック
     ス・ファンズ　
  ルクセ
     S.I.C.A.V.－ゴールド
  ンブル
     マン・サックス・エ
    投資証券
  １       142,822,821.627    205.78 29,390,565,831   204.70 29,236,688,524   95.93
  ク
     マージング・マーケッ
     ツ・デット・ローカ
     ル・ポートフォリオ
     Ⅸシェアクラス
     ゴールドマン・サック
     ス・ファンズ・ピーエ
     ルシー－ゴールドマ
     ン・サックス  US$リ
  アイル
    投資証券
  ２   キッド・リザーブズ・     577.131 1,402,060.48   809,172,569  1,402,130.51   809,212,985  2.66
  ランド
     ファンド　インスティ
     テューショナル・ア
     キュムレーション・
     シェアクラス
             29/112





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   業種別及び種類別投資比率
           （2020年６月30日現在）
     種類      投資比率（％）
  投資証券            98.59

     合計        98.59

  　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞

                  （2020年６月30日現在）
           帳簿価額  帳簿価額  評価額  評価額  投資
  順       数量又は
   国／
            単価  金額  単価  金額  比率
    種類  銘柄名
  位       額面総額
   地域
            （円）  （円）  （円）  （円）  （％）
     ゴールドマン・サック
     ス・ファンズ　
  ルクセ
     S.I.C.A.V.－ゴールド
  ンブル
     マン・サックス・エ
    投資証券
  １       4,344,935.835   205.78  894,115,668   204.70  889,434,434  95.66
  ク
     マージング・マーケッ
     ツ・デット・ローカ
     ル・ポートフォリオ
     Ⅸシェアクラス
     ゴールドマン・サック
     ス・ファンズ・ピーエ
     ルシー－ゴールドマ
     ン・サックス  US$リ
  アイル
    投資証券
     キッド・リザーブズ・
  ２        19.417 1,402,060.41   27,223,807  1,402,130.45   27,225,167  2.93
  ランド
     ファンド　インスティ
     テューショナル・ア
     キュムレーション・
     シェアクラス
   業種別及び種類別投資比率

           （2020年６月30日現在）
     種類      投資比率（％）
  投資証券            98.58

     合計        98.58

  　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
   ②【投資不動産物件】

  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
   （2020年６月30日現在）
   　該当事項はありません。
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞

   （2020年６月30日現在）
   　該当事項はありません。
   ③【その他投資資産の主要なもの】

  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
   （2020年６月30日現在）
   　該当事項はありません。
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞

   （2020年６月30日現在）
   　該当事項はありません。
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  （３）【運用実績】
   ①【純資産の推移】
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
   　2020年６月30日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次の通りです。
         純資産総額   純資産総額   １口当たり純資   １口当たり純資
     期別    （百万円）   （百万円）   産額（円）   産額（円）
         （分配落）   （分配付）   （分配落）   （分配付）
  第６特定期間末（2010年12月22日）        92,974   93,766   0.7042   0.7102
  第７特定期間末（2011年６月22日）        75,896   76,559   0.6866   0.6926
  第８特定期間末（2011年12月22日）        57,299   57,895   0.5767   0.5827
  第９特定期間末（2012年６月22日）        50,907   51,426   0.5887   0.5947
  第10特定期間末（2012年12月25日）        46,476   46,904   0.6514   0.6574
  第11特定期間末（2013年６月24日）        49,914   50,451   0.6511   0.6581
  第12特定期間末（2013年12月24日）        40,654   41,094   0.6463   0.6533
  第13特定期間末（2014年６月23日）        32,915   33,293   0.6105   0.6175
  第14特定期間末（2014年12月22日）        28,292   28,628   0.5899   0.5969
  第15特定期間末（2015年６月22日）        23,485   23,795   0.5295   0.5365
  第16特定期間末（2015年12月22日）        17,891   18,187   0.4238   0.4308
  第17特定期間末（2016年６月22日）        16,495   16,720   0.3655   0.3705
  第18特定期間末（2016年12月22日）        16,800   17,030   0.3649   0.3699
  第19特定期間末（2017年６月22日）        19,890   20,056   0.3598   0.3628
  第20特定期間末（2017年12月22日）        50,385   50,798   0.3656   0.3686
  第21特定期間末（2018年６月22日）        41,799   42,207   0.3075   0.3105
  第22特定期間末（2018年12月25日）        37,198   37,593   0.2829   0.2859
  第23特定期間末（2019年６月24日）        38,447   38,852   0.2848   0.2878
  第24特定期間末（2019年12月23日）        36,618   37,018   0.2748   0.2778
  第25特定期間末（2020年６月22日）        30,274   30,662   0.2342   0.2372
     2019年６月末日     38,752    －  0.2857    －
      ７月末日    38,823    －  0.2891    －
      ８月末日    35,930    －  0.2660    －
      ９月末日    36,754    －  0.2721    －
      10月末日    37,391    －  0.2779    －
      11月末日    36,487    －  0.2711    －
      12月末日    37,085    －  0.2774    －
     2020年１月末日     35,830    －  0.2716    －
      ２月末日    34,580    －  0.2634    －
      ３月末日    29,005    －  0.2240    －
      ４月末日    28,961    －  0.2236    －
      ５月末日    30,691    －  0.2363    －
      ６月末日    30,475    －  0.2351    －
  (注)　表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞
   　2020年６月30日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期末の純資産の推移は次の通りです。
         純資産総額   純資産総額   １口当たり純資   １口当たり純資
     期別    （百万円）   （百万円）   産額（円）   産額（円）
         （分配落）   （分配付）   （分配落）   （分配付）
  第１計算期間末（2018年６月22日）        219   219   0.8909   0.8909
  第２計算期間末（2018年12月25日）        649   649   0.8706   0.8706
  第３計算期間末（2019年６月24日）        1,160   1,160   0.9336   0.9336
  第４計算期間末（2019年12月23日）        1,147   1,147   0.9607   0.9607
  第５計算期間末（2020年６月22日）        926   926   0.8821   0.8821
     2019年６月末日     1,173    －  0.9366    －
      ７月末日    1,159    －  0.9577    －
      ８月末日    1,078    －  0.8903    －
      ９月末日    1,069    －  0.9208    －
      10月末日    1,102    －  0.9509    －
      11月末日    1,127    －  0.9377    －
      12月末日    1,198    －  0.9700    －
     2020年１月末日     1,137    －  0.9601    －
      ２月末日    1,082    －  0.9408    －
      ３月末日    933   －  0.8103    －
      ４月末日    944   －  0.8197    －
      ５月末日    1,012    －  0.8783    －
      ６月末日    929   －  0.8853    －
  (注)　表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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   ②【分配の推移】
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
   期     期間    １口当たりの分配金（円)
  第６特定期間   2010年６月23日～2010年12月22日         0.0410

  第７特定期間   2010年12月23日～2011年６月22日         0.0360

  第８特定期間   2011年６月23日～2011年12月22日         0.0360

  第９特定期間   2011年12月23日～2012年６月22日         0.0360

  第10特定期間   2012年６月23日～2012年12月25日         0.0360

  第11特定期間   2012年12月26日～2013年６月24日         0.0390

  第12特定期間   2013年６月25日～2013年12月24日         0.0420

  第13特定期間   2013年12月25日～2014年６月23日         0.0420

  第14特定期間   2014年６月24日～2014年12月22日         0.0420

  第15特定期間   2014年12月23日～2015年６月22日         0.0420

  第16特定期間   2015年６月23日～2015年12月22日         0.0420

  第17特定期間   2015年12月23日～2016年６月22日         0.0380

  第18特定期間   2016年６月23日～2016年12月22日         0.0300

  第19特定期間   2016年12月23日～2017年６月22日         0.0180

  第20特定期間   2017年６月23日～2017年12月22日         0.0180

  第21特定期間   2017年12月23日～2018年６月22日         0.0180

  第22特定期間   2018年６月23日～2018年12月25日         0.0180

  第23特定期間   2018年12月26日～2019年６月24日         0.0180

  第24特定期間   2019年６月25日～2019年12月23日         0.0180

  第25特定期間   2019年12月24日～2020年６月22日         0.0180

  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞

   期     期間    １口当たりの分配金（円)
  第１計算期間   2018年３月29日～2018年６月22日         0.0000

  第２計算期間   2018年６月23日～2018年12月25日         0.0000

  第３計算期間   2018年12月26日～2019年６月24日         0.0000

  第４計算期間   2019年６月25日～2019年12月23日         0.0000

  第５計算期間   2019年12月24日～2020年６月22日         0.0000

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   ③【収益率の推移】
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
   期     期間     収益率（％)
  第６特定期間   2010年６月23日～2010年12月22日          △1.1

  第７特定期間   2010年12月23日～2011年６月22日          2.6

  第８特定期間   2011年６月23日～2011年12月22日         △10.8

  第９特定期間   2011年12月23日～2012年６月22日          8.3

  第10特定期間   2012年６月23日～2012年12月25日          16.8

  第11特定期間   2012年12月26日～2013年６月24日          5.9

  第12特定期間   2013年６月25日～2013年12月24日          5.7

  第13特定期間   2013年12月25日～2014年６月23日          1.0

  第14特定期間   2014年６月24日～2014年12月22日          3.5

  第15特定期間   2014年12月23日～2015年６月22日          △3.1

  第16特定期間   2015年６月23日～2015年12月22日         △12.0

  第17特定期間   2015年12月23日～2016年６月22日          △4.8

  第18特定期間   2016年６月23日～2016年12月22日          8.0

  第19特定期間   2016年12月23日～2017年６月22日          3.5

  第20特定期間   2017年６月23日～2017年12月22日          6.6

  第21特定期間   2017年12月23日～2018年６月22日         △11.0

  第22特定期間   2018年６月23日～2018年12月25日          △2.1

  第23特定期間   2018年12月26日～2019年６月24日          7.0

  第24特定期間   2019年６月25日～2019年12月23日          2.8

  第25特定期間   2019年12月24日～2020年６月22日          △8.2

  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞

   期     期間     収益率（％)
  第１計算期間   2018年３月29日～2018年６月22日         △10.9

  第２計算期間   2018年６月23日～2018年12月25日          △2.3

  第３計算期間   2018年12月26日～2019年６月24日          7.2

  第４計算期間   2019年６月25日～2019年12月23日          2.9

  第５計算期間   2019年12月24日～2020年６月22日          △8.2

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  （４）【設定及び解約の実績】
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞

  　下記特定期間中の設定及び解約の実績ならびに当該特定期間末の発行済み口数は次の通りです。
   期    期間    設定口数（口）   解約口数（口）   発行済み口数（口）
  第６特定期間   2010年６月23日～2010年12月22日      32,633,225,240   20,128,114,929    132,037,248,643

  第７特定期間   2010年12月23日～2011年６月22日

           10,410,170,391   31,901,052,111    110,546,366,923
  第８特定期間   2011年６月23日～2011年12月22日       4,298,261,880   15,489,341,896    99,355,286,907

  第９特定期間   2011年12月23日～2012年６月22日       3,869,822,529   16,747,700,933    86,477,408,503

  第10特定期間   2012年６月23日～2012年12月25日       4,316,078,503   19,440,754,096    71,352,732,910

  第11特定期間   2012年12月26日～2013年６月24日      21,299,603,315   15,992,830,978    76,659,505,247

  第12特定期間   2013年６月25日～2013年12月24日       4,179,484,159   17,936,090,385    62,902,899,021

  第13特定期間   2013年12月25日～2014年６月23日       3,214,646,560   12,202,817,952    53,914,727,629

  第14特定期間   2014年６月24日～2014年12月22日       5,240,738,182   11,193,403,813    47,962,061,998

  第15特定期間   2014年12月23日～2015年６月22日       4,700,256,231   8,312,723,807    44,349,594,422

  第16特定期間   2015年６月23日～2015年12月22日       4,013,303,154   6,143,599,045    42,219,298,531

  第17特定期間   2015年12月23日～2016年６月22日       7,436,417,744   4,526,439,291    45,129,276,984

  第18特定期間   2016年６月23日～2016年12月22日       6,645,221,271   5,731,465,441    46,043,032,814

  第19特定期間   2016年12月23日～2017年６月22日      21,799,456,691   12,560,676,592    55,281,812,913

  第20特定期間   2017年６月23日～2017年12月22日      117,013,224,282    34,462,610,849    137,832,426,346

  第21特定期間   2017年12月23日～2018年６月22日      18,893,439,311   20,783,675,844    135,942,189,813

  第22特定期間   2018年６月23日～2018年12月25日       8,089,833,144   12,539,099,819    131,492,923,138

  第23特定期間   2018年12月26日～2019年６月24日      10,587,313,059    7,073,916,414    135,006,319,783

  第24特定期間   2019年６月25日～2019年12月23日       7,603,422,307   9,352,703,224    133,257,038,866

  第25特定期間   2019年12月24日～2020年６月22日       5,300,515,116   9,296,918,224    129,260,635,758

             35/112







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  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞
  　下記計算期間中の設定及び解約の実績ならびに当該計算期末の発行済み口数は次の通りです。
   期    期間    設定口数（口）   解約口数（口）   発行済み口数（口）
  第１計算期間   2018年３月29日～2018年６月22日       255,960,050    10,000,000    245,960,050

  第２計算期間   2018年６月23日～2018年12月25日       531,485,144    31,949,491    745,495,703

  第３計算期間   2018年12月26日～2019年６月24日       628,703,613   130,804,092    1,243,395,224

  第４計算期間   2019年６月25日～2019年12月23日       171,245,464   220,447,418    1,194,193,270

  第５計算期間   2019年12月24日～2020年６月22日       87,745,323   231,686,937    1,050,251,656

  (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
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   （参考）運用実績
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  第２【管理及び運営】
  １【申込（販売）手続等】

   (1) 受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。
              ＊１      ＊２
   　お買付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日            受付けます。毎営業日の午後３時      まで
   に、お買付のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の
   申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
   ＊１　英国証券取引所、ニューヨーク証券取引所もしくはルクセンブルク証券取引所の休業日またはロンドン、ニューヨークもしくは
    ルクセンブルクの銀行の休業日および12月24日（以下「ファンド休業日」といいます。）に該当する場合には、販売会社の営
    業日であっても、お買付のお申込みはお受付けいたしません。収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、これ
    を受付けるものとします。
   ＊２　販売会社によっては午後3時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
   (2) 収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「一般コース」、収益分配金が税金を差引か
   れた後自動的に無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」がありますので、どちらかのコースをお選
   びいただくことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合がありま
   す。）。一度お選びいただいたコースは原則として途中で変更することはできません。
   　「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドにかかる「自動けいぞく投資契
   約」（販売会社によっては名称が異なる場合もあります。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。ただ
   し、販売会社によっては、自動けいぞく投資契約を結んだ場合であっても、収益分配金の受取りをご希望の方
   は、再投資を中止することを申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
   (3) お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お買付には申込手数料および当該申込手数
   料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合
   は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
   　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
   　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
   　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
   　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
   「エマ通債」および「エマ通債年２」）。
   (4) お買付単位は、販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。自動けいぞく投
   資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応じます。
   (5) お買付代金はお申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なりま
   す。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
   (6) 販売会社によっては、各ファンド間においてスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは、販売会社にお問
   い合わせください。なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金に
   かかる税金が課されることにつきご留意ください。
   (7) 金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等に
   より決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑
   いが生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合             、投資対象とする投資信託証券の
   価格が算出されない場合    等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込
   みの受付を中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。
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  ２【換金（解約）手続等】
          ＊１      ＊２
   (1) ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日       受付けます。毎営業日の午後３時      までに、ご換金のお申込み
   が行われ、かつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当
   日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業
   所です。
   ＊１　「ファンド休業日」を除きます。
   ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
   (2) 受益者は、販売会社が別途定める単位をもって一部解約の実行を請求することができます。詳しくは販売会社
   にお問い合わせください。
   (3) 一部解約の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。手取額は、当該基準価額から、
   換金にかかる税金を差し引いた金額となります。
   詳しくは、「第１　ファンドの状況　４　手数料等及び税金　(5）課税上の取扱い」をご覧ください。
   (4) 本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
   す。
   　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
   　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
   　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
   　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
   「エマ通債」および「エマ通債年２）。
   (5) 一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
   じて受益者に支払われます。
   (6) 信託財産の資金管理を円滑に行うため、１顧客１日当たり３億円以上の大口のご換金は制限することがありま
   す。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
   (7) 金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等に
   より決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑
   いが生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合             、投資対象とする投資信託証券の
   価格が算出されない場合    等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、上記の一部解約の実行の請求の
   受付を中止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消させていただくことがありま
   す。これにより一部解約の実行の請求の受付が中止され、またはすでに受付けた一部解約の実行の請求が保留さ
   れた場合には、受益者は当該受付中止または請求保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できま
   す。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該
   受付中止または請求保留を解除した後の最初の基準価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて
   計算された価額とします。
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  ３【資産管理等の概要】
  （１）【資産の評価】
   　本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
   総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
   産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って
   時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算につ
   いては、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価
   は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
   　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
   す。
   　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
   　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
   　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
   　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
   「エマ通債」および「エマ通債年２」）。年２回（６月および12月）の決算時および償還時に、期中の運用経過
   のほか信託財産の内容などを記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。
   　運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
   版）の交付請求があった場合には、交付します。
   　委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成さ
   れています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。
  （２）【保管】
   　該当事項はありません。
  （３）【信託期間】
   ＜ＧＳエマージング通貨債券ファンド＞
    信託期間は2008年３月28日から開始し、2028年3月22日を終了日とします。なお、委託会社は、信託期間の延
   長が受益者に有利であると認めた場合は、信託期間を延長することができます。また、下記「(5)                 その他 ａ．
   信託の終了」の場合には、信託は終了します。
   ＜ＧＳエマージング通貨債券ファンド　年２回決算コース＞
    信託期間は2018年3月29日から開始し、2028年3月22日を終了日とします。なお、委託会社は、信託期間の延長
   が受益者に有利であると認めた場合は、信託期間を延長することができます。また、下記「(5)                その他 ａ．信
   託の終了」の場合には、信託は終了します。
  （４）【計算期間】
   ＜ＧＳエマージング通貨債券ファンド＞
   　計算期間は、毎月23日から翌月22日までとすることを原則とします。なお、第１計算期間は2008年３月28日か
   ら2008年5月22日までとします。以上にかかわらず、この原則により各計算期間終了日に該当する日が休業日の
   とき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始さ
   れるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。
   ＜ＧＳエマージング通貨債券ファンド　年２回決算コース＞
   　計算期間は、毎年6月23日から12月22日までおよび12月23日から翌年6月22日までとすることを原則とします。
   なお、第１計算期間は信託契約締結日から2018年6月22日までとします。以上にかかわらず、この原則により各
   計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日と
   し、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了
   日までとします。
  （５）【その他】
   ａ．信託の終了
    ① 委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、各ファンドについて受益権の総口数が30億口を下回
    ることとなった場合には、受託銀行と合意のうえ、あらかじめ監督官庁に届け出ることにより、信託契
    約を解約し、信託を終了させることができます。
    ②　委託会社は、信託期間中において、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
    き、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させ
    ることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届
    け出ます。
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    ③　委託会社は、①および②の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）を行いま
    す。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに信託契約の解約の理由などの事項を定め、
    当該決議の日の２週間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの
    事項を記載した書面決議の通知を発します。
    ④　③の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
    の当該受益権に係る受益者としての受託銀行を除きます。以下本④および下記ｂ．において同じ。）は
    受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議
    決権を行使しないときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
    ⑤　③の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
    います。
    ⑥　③から⑤までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合において、当該提案につ
    き、この信託契約に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときには
    適用しません。また、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、③
    から⑤までに規定する信託契約の解約の手続きを行うことが困難な場合には適用しません。
    ⑦　監督官庁の命令があったとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし監督官庁が信託契
    約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、下記ｂ．に記
    載する受益者の書面決議が否決された場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行との間において存
    続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀行が受託者の業務
    を引継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任できないときは（新受
    託者の選任を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は信託契約を解約し、信
    託は終了します。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任することができま
    す。また、受託銀行がその任務に違反して信託財産に著しい損害を与えたことその他重要な事由がある
    ときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託銀行の解任を申立てることができます。なお、受益者
    は、上記によって行う場合を除き、受託銀行を解任することはできないものとします。
   ｂ．約款変更等
    ①　委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由
    があるときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することまたは本ファンドと他のファンドとの
    併合(投資信託及び投資法人に関する法律に規定する「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。以下
    同じ。)を行うことができ、あらかじめ、変更または併合しようとする旨およびその内容を監督官庁に届
    け出ます。なお、信託約款は本ｂ．「約款変更等」に定める以外の方法によって変更することができな
    いものとします。
    ②　委託会社は、①の事項(①の変更事項にあってはその変更の内容が重大なものに該当する場合に限り、
    併合の事項にあってはその併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する場合を除き、合わせ
    て「重大な約款の変更等」といいます。)について、書面決議を行います。この場合において、あらかじ
    め、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の内容およびその理由などの事項を定め、当該決議の日の
    2週間前までに、信託約款に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決
    議の通知を発します。
    ③　②の書面決議において、受益者は受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができま
    す。なお、知れている受益者が議決権を行使しないときは、当該知れている受益者は書面決議について賛
    成するものとみなします。
    ④　②の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって行い
    ます。
    ⑤　書面決議の効力は、本ファンドのすべての受益者に対してその効力を生じます。
    ⑥　上記②から⑤までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合において、当該提
    案につき、信託約款に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときには
    適用しません。
    ⑦　①から⑥までの規定にかかわらず、本ファンドにおいて併合の書面決議が可決された場合にあっても、
    当該併合にかかる一または複数の他のファンドにおいて当該併合の書面決議が否決された場合は、当該他
    のファンドとの併合を行うことはできません。
   c．反対受益者の受益権買取請求の不適用
    本ファンドは、受益者が一部解約請求を行ったときは、委託会社が本ファンドの一部の解約をすることによ
   り当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解約金として支払われることとなる委託者指
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   図型投資信託に該当するため、上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する重大な約款変更
   等を行う場合において、法令に定める反対受益者による受益権買取請求の規定の適用を受けません。
   ｄ．関係法人との契約の更改等
   　委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的に
   更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
   ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
    　委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
    する事業を譲渡することがあります。
    　委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
    業を承継させることがあります。
   ｆ．信託業務の委託等
    　受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第1項に定める信託業務の
    委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの(受託銀行の利害関係人を含みます。)を委託
    先として選定します。
    ・委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
    ・委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
    ・委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備
    されていること
    ・内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
    受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合しているこ
    とを確認するものとします。
    上記にかかわらず、受託銀行は、以下に掲げる業務を、受託銀行および委託会社が適当と認める者(受託銀
    行の利害関係人を含みます。)に委託することができるものとします。
    ・信託財産の保存に係る業務
    ・信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
    ・委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業
    務
    ・受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
    　保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
   ｇ．投資信託証券の登録の管理
    　投資信託財産に属する外国投資信託証券については、受託銀行名義で当該外国投資信託証券の管理会社にお
    いて登録され、当該外国投資信託証券の発行国または当該管理会社が所在する国内の諸法令および慣例ならび
    に当該管理会社の諸規則にしたがって管理させることができます。
   ｈ．混蔵寄託
    　金融機関または第一種金融商品取引業者(金融商品取引法第28条第1項に規定する第一種金融商品取引業を行
    う者および外国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｈ．において同
    じ。 )から、売買代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において
    発行された譲渡性預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または第一種金融商品取引業者が
    保管契約を締結した保管機関に当該金融機関または第一種金融商品取引業者の名義で混蔵寄託できるものとし
    ます。
   ｉ．信託財産の登記等および記載等の留保等
    　信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
    す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
    上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やか
    に登記または登録をするものとします。
    信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
    または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
    託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
    動産(金銭を除きます。)については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかにす
    る方法により分別して管理することがあります。
   ｊ．一部解約の請求および有価証券売却等の指図
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    　委託会社は、信託財産に属する外国投資信託の受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求、外国投資証券
    にかかる買戻し請求、外国投資証券の償還の請求および有価証券の売却等の指図ができます。
   ｋ．再投資の指図
    　委託会社は、上記ｊ．の規定による一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、外国投資信託
    の受益証券にかかる収益分配金、外国投資証券の清算分配金、有価証券等にかかる利子等、外国投資証券の配
    当金およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。
   ｌ．他の受益者の氏名等の開示の請求の制限
    本ファンドの受益者は、委託会社または受託銀行に対し、次に掲げる事項の開示の請求を行うことはできま
    せん。
    ・他の受益者の氏名または名称および住所
    ・他の受益者が有する受益権の内容
   ｍ．信託期間の延長
    　委託会社は、信託期間満了前に、信託期間の延長が受益者に有利であると認められたときは、受託銀行と合
    意のうえ、あらかじめ監督官庁に届出ることにより、信託期間を延長することができます。
   ｎ．公告
    委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
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  ４【受益者の権利等】
   (1) 収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
   　収益分配金は、原則として本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、
   毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始しま
   す。
   　上記にかかわらず、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が
   委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配
   金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく
   収益分配金の再投資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益
   権は、振替口座簿に記載または記録されます。
   　販売会社は、受益者が自己に帰属する受益権の全部もしくは一部の口数について、あらかじめ計算期間を指定
   し、上記の収益分配金の再投資にかかる受益権の取得申込を中止することを申し出た場合においては、上記にか
   かわらず、当該受益権に帰属する収益分配金を当該計算期間終了のつど受益者に支払うことができます。
   　受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託
   銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
   (2) 償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
   　償還金（信託終了時の本ファンドの信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額）は、原則として信託終
   了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて信託終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記
   録されている受益者への支払いを開始します。
   　受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を
   失い、受託銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
   (3) 一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
   　一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第2              管理及び運営　2   換金（解
   約）手続等」をご覧ください。
   　一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
   じて受益者に支払います。
   (4) 収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
   　受託銀行は、収益分配金については支払開始日（一般コースの場合）ならびに交付開始前（自動けいぞく投資
   コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額を
   委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
   　受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ
   後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
   (5) 委託会社の免責
   　収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払については、当該販売会社に対する支払をもって委託
   会社は免責されるものとします。かかる支払がなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金は、源
   泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額）を除
   き、受益者の計算に属する金銭となります。
   (6) 換金手続等
   　前記「第2  管理及び運営  2換金（解約）手続等」をご覧ください。
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  第３【ファンドの経理状況】
  (1）ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド及びＧＳ　エマージング通貨債券ファンド               年２回決算コースの財務諸表は、

  「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並びに同規則第２条の２の規定
  により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づき作成しております。
  　　なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
  (2）ＧＳ　エマージング通貨債券ファンドの計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しておりま
  す。
  (3）ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コースの計算期間は６ヵ月であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作
  成しております。
  (4）ＧＳ　エマージング通貨債券ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2019年
  12月24日から2020年６月22日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けておりま
  す。
  (5）ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コースは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第
  ５期計算期間（2019年12月24日から2020年６月22日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人によ
  る監査を受けております。
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  １【財務諸表】
  【ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド】
  （１）【貸借対照表】
                   （単位：円）
             前期     当期
            (2019年12月23日現在)     (2020年６月22日現在)
  資産の部
  流動資産
   預金            4,411     4,304
   コール・ローン          1,639,302,214      859,464,282
             35,554,018,503     29,842,429,451
   投資証券
   流動資産合計          37,193,325,128     30,701,898,037
  資産合計           37,193,325,128     30,701,898,037
  負債の部
  流動負債
   未払収益分配金           399,771,116     387,781,907
   未払解約金           142,840,074     12,397,419
   未払受託者報酬           1,025,179      868,357
   未払委託者報酬           30,755,360     26,050,718
   未払利息            4,455     2,319
               475,607     370,488
   その他未払費用
   流動負債合計           574,871,791     427,471,208
  負債合計           574,871,791     427,471,208
  純資産の部
  元本等
   元本          133,257,038,866     129,260,635,758
   剰余金
    期末剰余金又は期末欠損金（△）         △96,638,585,529     △98,986,208,929
    （分配準備積立金）          2,073,382,189     1,943,664,380
             36,618,453,337     30,274,426,829
   元本等合計
  純資産合計           36,618,453,337     30,274,426,829
  負債純資産合計           37,193,325,128     30,701,898,037
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  （２）【損益及び剰余金計算書】
                   （単位：円）
             前期     当期
            自　2019年６月25日     自　2019年12月24日
            至　2019年12月23日     至　2020年６月22日
  営業収益
  受取配当金           2,576,299,422     2,445,777,980
  受取利息             512     782
  有価証券売買等損益           △2,001,780,970     △4,680,251,975
  為替差損益           663,869,336     △600,873,154
              36,374,226     31,782,630
  その他収益
  営業収益合計           1,274,762,526     △2,803,563,737
  営業費用
  支払利息            186,980     236,216
  受託者報酬            6,076,050     5,338,834
  委託者報酬           182,281,310     160,165,006
              2,182,320     2,061,088
  その他費用
  営業費用合計           190,726,660     167,801,144
  営業利益又は営業損失（△）            1,084,035,866     △2,971,364,881
  経常利益又は経常損失（△）            1,084,035,866     △2,971,364,881
  当期純利益又は当期純損失（△）            1,084,035,866     △2,971,364,881
  一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
              12,287,495     △39,835,813
  約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
  期首剰余金又は期首欠損金（△）           △96,558,703,617     △96,638,585,529
  剰余金増加額又は欠損金減少額            6,754,198,347     6,885,866,094
  当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
             6,754,198,347     6,885,866,094
  額
  剰余金減少額又は欠損金増加額            5,490,254,181     3,959,316,688
  当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
             5,490,254,181     3,959,316,688
  額
             2,415,574,449     2,342,643,738
  分配金
  期末剰余金又は期末欠損金（△）           △96,638,585,529     △98,986,208,929
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  （３）【注記表】
   (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
            前期      当期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  １．有価証券の評価基準及び評価方法       投資証券      投資証券
         　移動平均法に基づき、法令及び      　同左
         一般社団法人投資信託協会規則に
         従い、時価評価しております。
  ２．デリバティブの評価基準及び評価       為替予約取引      為替予約取引
   方法      　為替予約の評価は、原則とし      　同左
         て、わが国における対顧客先物売
         買相場の仲値によって計算してお
         ります。
  ３．その他財務諸表作成のための基本       (1）外貨建取引等の処理基準      (1）外貨建取引等の処理基準
   となる重要な事項       　外貨建取引については、「投資      　同左
         信託財産の計算に関する規則」
         (平成12年総理府令第133号）第60
         条に基づき、取引発生時の外国通
         貨の額をもって記録する方法を採
         用しております。
         　但し、同61条に基づき、外国通
         貨の売却時において、当該外国通
         貨に加えて、外貨建資産等の外貨
         基金勘定及び外貨建各損益勘定の
         前日の外貨建純資産額に対する当
         該売却外国通貨の割合相当額を当
         該外国通貨の売却時の外国為替相
         場等で円換算し、前日の外貨基金
         勘定に対する円換算した外貨基金
         勘定の割合相当の邦貨建資産等の
         外国投資勘定と、円換算した外貨
         基金勘定を相殺した差額を為替差
         損益とする計理処理を採用してお
         ります。
         (2）特定期間の取扱い      (2）特定期間の取扱い
         　2019年６月22日及びその翌日が      　2019年12月22日が休業日のた
         休業日のため、当特定期間期首は      め、当特定期間期首は2019年12月
         2019年６月25日としております。      24日としております。
         また、2019年12月22日が休業日の
         ため、当特定期間末日は2019年12
         月23日としております。
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   (貸借対照表に関する注記)
            前期      当期
     区分
          (2019年12月23日現在)      (2020年６月22日現在)
  １．元本の推移
   期首元本額         135,006,319,783円      133,257,038,866円
   期中追加設定元本額          7,603,422,307円      5,300,515,116円
   期中一部解約元本額          9,352,703,224円      9,296,918,224円
  ２．受益権の総数          133,257,038,866口      129,260,635,758口
  ３．元本の欠損       　純資産額が元本総額を下回って      　純資産額が元本総額を下回って
         おり、その差額は96,638,585,529      おり、その差額は98,986,208,929
         円であります。      円であります。
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   （損益及び剰余金計算書に関する注記）
            前期      当期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  分配金の計算過程
         2019年６月25日から      2019年12月24日から
         2019年７月22日までの計算期間      2020年１月22日までの計算期間
  費用控除後の配当等収益額
             414,285,780円      428,606,752円
  費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
              －円      －円
  証券売買等損益額
  収益調整金額          10,441,511,899円      10,402,732,585円
  分配準備積立金額          2,131,359,111円      2,048,007,737円
  本ファンドの分配対象収益額          12,987,156,790円      12,879,347,074円
  本ファンドの期末残存口数          134,345,165,250口      132,408,042,771口
  10,000口当たり収益分配対象額            966円      972円
  10,000口当たり分配金額            30円      30円
  収益分配金金額          403,035,495円      397,224,128円
         2019年７月23日から      2020年１月23日から
         2019年８月22日までの計算期間      2020年２月25日までの計算期間
  費用控除後の配当等収益額
             411,014,927円      438,922,031円
  費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
              －円      －円
  証券売買等損益額
  収益調整金額          10,472,131,344円      10,320,572,771円
  分配準備積立金額          2,122,737,656円      2,034,705,848円
  本ファンドの分配対象収益額          13,005,883,927円      12,794,200,650円
  本ファンドの期末残存口数          134,458,270,363口      131,056,907,854口
  10,000口当たり収益分配対象額            967円      976円
  10,000口当たり分配金額            30円      30円
  収益分配金金額          403,374,811円      393,170,723円
         2019年８月23日から      2020年２月26日から
         2019年９月24日までの計算期間      2020年３月23日までの計算期間
  費用控除後の配当等収益額
             420,010,954円      423,492,497円
  費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
              －円      －円
  証券売買等損益額
  収益調整金額          10,513,501,580円      10,235,247,358円
  分配準備積立金額          2,118,652,793円      2,048,396,803円
  本ファンドの分配対象収益額          13,052,165,327円      12,707,136,658円
  本ファンドの期末残存口数          134,774,247,576口      129,816,412,495口
  10,000口当たり収益分配対象額            968円      978円
  10,000口当たり分配金額            30円      30円
  収益分配金金額          404,322,742円      389,449,237円
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            前期      当期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
         2019年９月25日から      2020年３月24日から
         2019年10月23日までの計算期間      2020年４月22日までの計算期間
  費用控除後の配当等収益額
             398,778,301円      394,598,595円
  費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
              －円      －円
  証券売買等損益額
  収益調整金額          10,498,741,871円      10,182,846,578円
  分配準備積立金額          2,115,398,022円      2,056,819,463円
  本ファンドの分配対象収益額          13,012,918,194円      12,634,264,636円
  本ファンドの期末残存口数          134,414,994,117口      128,993,515,251口
  10,000口当たり収益分配対象額            968円      979円
  10,000口当たり分配金額            30円      30円
  収益分配金金額          403,244,982円      386,980,545円
         2019年10月24日から      2020年４月23日から
         2019年11月22日までの計算期間      2020年５月22日までの計算期間
  費用控除後の配当等収益額
             386,458,940円      339,232,364円
  費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
              －円      －円
  証券売買等損益額
  収益調整金額          10,481,602,080円      10,221,229,196円
  分配準備積立金額          2,083,700,977円      2,059,502,083円
  本ファンドの分配対象収益額          12,951,761,997円      12,619,963,643円
  本ファンドの期末残存口数          133,941,767,956口      129,345,732,727口
  10,000口当たり収益分配対象額            966円      975円
  10,000口当たり分配金額            30円      30円
  収益分配金金額          401,825,303円      388,037,198円
         2019年11月23日から      2020年５月23日から
         2019年12月23日までの計算期間      2020年６月22日までの計算期間
  費用控除後の配当等収益額
             443,267,603円      333,913,416円
  費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
              －円      －円
  証券売買等損益額
  収益調整金額          10,457,100,177円      10,226,364,639円
  分配準備積立金額          2,029,885,702円      1,997,532,871円
  本ファンドの分配対象収益額          12,930,253,482円      12,557,810,926円
  本ファンドの期末残存口数          133,257,038,866口      129,260,635,758口
  10,000口当たり収益分配対象額            970円      971円
  10,000口当たり分配金額            30円      30円
  収益分配金金額          399,771,116円      387,781,907円
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   (金融商品に関する注記)
   Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
            前期      当期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  １．金融商品に対する取組方針       　本ファンドは証券投資信託とし      同左
         て、有価証券等への投資ならびにデ
         リバティブ取引を信託約款に定める
         「運用の基本方針」に基づき行って
         おります。
  ２．金融商品の内容及びそのリスク       　本ファンドが保有する主な金融資      同左
         産は投資証券であり、売買目的で保
         有しております。
         　デリバティブ取引には、通貨関連
         では為替予約取引が含まれておりま
         す。デリバティブ取引は、信託財産
         に属する資産の効率的な運用に資す
         るため、ならびに価格変動リスクを
         回避する目的で利用しています。
         　投資対象とする金融商品の主なリ
         スクは価格が変動する事によって発
         生する市場リスク、金融商品の発行
         者や取引先等の経営・財務状況が悪
         化した場合に発生する信用リスク、
         及び金融商品の取引量が著しく乏し
         い場合に発生する流動性リスクがあ
         ります。
  ３．金融商品に係るリスク管理体制       　コンプライアンス部門ならびにオ      同左
         ペレーション部門では、運用チーム
         から独立した立場で、法令や信託約
         款等に実際の売買取引が則っている
         か、また日々のポジションのモニタ
         リングを行っております。
         　マーケット・リスク管理専任部門
         では、運用チームとは独立した立場
         で、運用チームにより構築されたポ
         ジションのリスク水準をモニタリン
         グし、各運用チーム、リスク検討委
         員会に報告します。
         　リスク検討委員会は、法務部・コ
         ンプライアンス部を含む各部署の代
         表から構成されており、マーケッ
         ト・リスク管理専任部門からの報告
         事項に対して、必要な報告聴取、調
         査、検討、決定等を月次で行いま
         す。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
            前期      当期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  １．貸借対照表計上額、時価及びこれら       　金融商品は時価で計上しているた      同左
   の差額       め記載を省略しております。
  ２．時価の算定方法       (1）有価証券以外の金融商品      (1）有価証券以外の金融商品
         　有価証券以外の金融商品につい      　同左
         ては、短期間で決済され、時価は
         帳簿価額と近似しているため、当
         該帳簿価額を時価としておりま
         す。
         (2）有価証券      (2）有価証券
          「（重要な会計方針に係る事項      　同左
         に関する注記）」の「有価証券の
         評価基準及び評価方法」に記載し
         ております。
  ３．金融商品の時価等に関する事項につ       　金融商品の時価には、市場価格に      同左
   いての補足説明       基づく価額のほか、市場価格がない
         場合には合理的に算定された価額が
         含まれております。当該価額の算定
         においては一定の前提条件等を採用
         しているため、異なる前提条件等に
         よった場合、当該価額が異なること
         もあります。
   (有価証券に関する注記)

   売買目的有価証券
          前期        当期
         (2019年12月23日現在)        (2020年６月22日現在)
    種類
       最終の計算期間の損益に含まれた評価差額        最終の計算期間の損益に含まれた評価差額
          （円）        （円）
  投資証券          156,369,589        602,851,581
    合計        156,369,589        602,851,581
   （デリバティブ取引等に関する注記）

   該当事項はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   (関連当事者との取引に関する注記)
   該当事項はありません。
   (１口当たり情報)

           前期       当期
     区分
          (2019年12月23日現在)       (2020年６月22日現在)
  １口当たり純資産額            0.2748円       0.2342円
   (重要な後発事象に関する注記)

   該当事項はありません。
  （４）【附属明細表】

   ①　有価証券明細表
   (ア) 株式
    該当事項はありません。
   (イ) 株式以外の有価証券

  通貨  種類     銘柄     券面総額    評価額   備考
  米ドル  投資証券  ゴールドマン・サックス・ファンズ　
      S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・
      エマージング・マーケッツ・デット・
              142,403,973.459    271,991,589.30
      ローカル・ポートフォリオ     Ⅸシェアク
      ラス
      ゴールドマン・サックス・ファンズ・

      ピーエルシー－ゴールドマン・サックス
               577.131  7,510,419.24
      US$リキッド・リザーブズ・ファンド　
      インスティテューショナル・アキュム
      レーション・シェアクラス
  小計               279,502,008.54
                 (29,842,429,451)

                 29,842,429,451

    合計
                 (29,842,429,451)
  (注) １．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
   ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
   外貨建有価証券の内訳

    通貨     銘柄数    組入投資証券時価比率     合計金額に対する比率
  米ドル     投資証券　２銘柄        100.0％     100.0％

   ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

    該当事項はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  【ＧＳエマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース】
  （１）【貸借対照表】
                   （単位：円）
             第４期     第５期
            (2019年12月23日現在)     (2020年６月22日現在)
  資産の部
  流動資産
   コール・ローン           26,631,998     18,907,423
             1,159,334,093      913,044,513
   投資証券
   流動資産合計          1,185,966,091      931,951,936
  資産合計           1,185,966,091      931,951,936
  負債の部
  流動負債
   派生商品評価勘定            19,320      －
   未払金           32,826,000       －
   未払受託者報酬            181,735     171,096
   未払委託者報酬           5,452,051     5,132,769
   未払利息             72     51
               277,574     258,867
   その他未払費用
   流動負債合計           38,756,752     5,562,783
  負債合計            38,756,752     5,562,783
  純資産の部
  元本等
   元本          1,194,193,270     1,050,251,656
   剰余金
    期末剰余金又は期末欠損金（△）          △46,983,931     △123,862,503
    （分配準備積立金）          149,085,202     186,907,372
             1,147,209,339      926,389,153
   元本等合計
  純資産合計           1,147,209,339      926,389,153
  負債純資産合計            1,185,966,091      931,951,936
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  （２）【損益及び剰余金計算書】
                   （単位：円）
             第４期     第５期
            自　2019年６月25日     自　2019年12月24日
            至　2019年12月23日     至　2020年６月22日
  営業収益
  受取配当金            78,933,866     77,315,960
  受取利息             16     17
  有価証券売買等損益           △62,097,840     △136,282,117
  為替差損益            20,079,653     △24,110,048
              1,102,910     1,003,298
  その他収益
  営業収益合計            38,018,605     △82,072,890
  営業費用
  支払利息            6,285     7,193
  受託者報酬            181,735     171,096
  委託者報酬            5,452,051     5,132,769
               302,072     282,811
  その他費用
  営業費用合計            5,942,143     5,593,869
  営業利益又は営業損失（△）            32,076,462     △87,666,759
  経常利益又は経常損失（△）            32,076,462     △87,666,759
  当期純利益又は当期純損失（△）            32,076,462     △87,666,759
  一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
               275,309    △6,335,075
  約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
  期首剰余金又は期首欠損金（△）            △82,560,722     △46,983,931
  剰余金増加額又は欠損金減少額            14,653,516     9,246,967
  当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
              14,653,516     9,246,967
  額
  剰余金減少額又は欠損金増加額            10,877,878     4,793,855
  当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
              10,877,878     4,793,855
  額
                －     －
  分配金
  期末剰余金又は期末欠損金（△）            △46,983,931     △123,862,503
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  （３）【注記表】
   (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
            第４期      第５期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  １．有価証券の評価基準及び評価方法       投資証券      投資証券
         　移動平均法に基づき、法令及び      　同左
         一般社団法人投資信託協会規則に
         従い、時価評価しております。
  ２．デリバティブの評価基準及び評価       為替予約取引      為替予約取引
   方法      　為替予約の評価は、原則とし      　同左
         て、わが国における対顧客先物売
         買相場の仲値によって計算してお
         ります。
  ３．その他財務諸表作成のための基本       (1）外貨建取引等の処理基準      (1）外貨建取引等の処理基準
   となる重要な事項       　外貨建取引については、「投資      　同左
         信託財産の計算に関する規則」
         (平成12年総理府令第133号）第60
         条に基づき、取引発生時の外国通
         貨の額をもって記録する方法を採
         用しております。
         　但し、同61条に基づき、外国通
         貨の売却時において、当該外国通
         貨に加えて、外貨建資産等の外貨
         基金勘定及び外貨建各損益勘定の
         前日の外貨建純資産額に対する当
         該売却外国通貨の割合相当額を当
         該外国通貨の売却時の外国為替相
         場等で円換算し、前日の外貨基金
         勘定に対する円換算した外貨基金
         勘定の割合相当の邦貨建資産等の
         外国投資勘定と、円換算した外貨
         基金勘定を相殺した差額を為替差
         損益とする計理処理を採用してお
         ります。
         (2）計算期間の取扱い      (2）計算期間の取扱い
         　2019年６月22日及びその翌日が      　2019年12月22日が休業日のた
         休業日のため、当計算期間期首は      め、当計算期間期首は2019年12月
         2019年６月25日としております。      24日としております。
         また、2019年12月22日が休業日の
         ため、当計算期間末日は2019年12
         月23日としております。
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   (貸借対照表に関する注記)
            第４期      第５期
     区分
          (2019年12月23日現在)      (2020年６月22日現在)
  １．元本の推移
   期首元本額          1,243,395,224円      1,194,193,270円
   期中追加設定元本額          171,245,464円       87,745,323円
   期中一部解約元本額          220,447,418円      231,686,937円
  ２．受益権の総数          1,194,193,270口      1,050,251,656口
  ３．元本の欠損       　純資産額が元本総額を下回って      　純資産額が元本総額を下回って
         おり、その差額は46,983,931円で      おり、その差額は123,862,503円
         あります。      であります。
   (損益及び剰余金計算書に関する注記)

            第４期      第５期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  分配金の計算過程
  費用控除後の配当等収益額           68,466,980円      65,093,876円
  費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
              －円      －円
  証券売買等損益額
  収益調整金額          116,335,526円      112,709,537円
  分配準備積立金額           80,618,222円      121,813,496円
  本ファンドの分配対象収益額          265,420,728円      299,616,909円
  本ファンドの期末残存口数          1,194,193,270口      1,050,251,656口
  10,000口当たり収益分配対象額            2,222円      2,852円
  10,000口当たり分配金額            －円      －円
  収益分配金金額            －円      －円
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   (金融商品に関する注記)
   Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
            第４期      第５期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  １．金融商品に対する取組方針       　本ファンドは証券投資信託とし      同左
         て、有価証券等への投資ならびにデ
         リバティブ取引を信託約款に定める
         「運用の基本方針」に基づき行って
         おります。
  ２．金融商品の内容及びそのリスク       　本ファンドが保有する主な金融資      同左
         産は投資証券であり、売買目的で保
         有しております。
         　デリバティブ取引には、通貨関連
         では為替予約取引が含まれておりま
         す。デリバティブ取引は、信託財産
         に属する資産の効率的な運用に資す
         るため、ならびに価格変動リスクを
         回避する目的で利用しています。
         　投資対象とする金融商品の主なリ
         スクは価格が変動する事によって発
         生する市場リスク、金融商品の発行
         者や取引先等の経営・財務状況が悪
         化した場合に発生する信用リスク、
         及び金融商品の取引量が著しく乏し
         い場合に発生する流動性リスクがあ
         ります。
  ３．金融商品に係るリスク管理体制       　コンプライアンス部門ならびにオ      同左
         ペレーション部門では、運用チーム
         から独立した立場で、法令や信託約
         款等に実際の売買取引が則っている
         か、また日々のポジションのモニタ
         リングを行っております。
         　マーケット・リスク管理専任部門
         では、運用チームとは独立した立場
         で、運用チームにより構築されたポ
         ジションのリスク水準をモニタリン
         グし、各運用チーム、リスク検討委
         員会に報告します。
         　リスク検討委員会は、法務部・コ
         ンプライアンス部を含む各部署の代
         表から構成されており、マーケッ
         ト・リスク管理専任部門からの報告
         事項に対して、必要な報告聴取、調
         査、検討、決定等を月次で行いま
         す。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
            第４期      第５期
     区分      自　2019年６月25日      自　2019年12月24日
          至　2019年12月23日      至　2020年６月22日
  １．貸借対照表計上額、時価及びこれら       　金融商品は時価で計上しているた      同左
   の差額       め記載を省略しております。
  ２．時価の算定方法       (1）有価証券及びデリバティブ取引      (1）有価証券以外の金融商品
         以外の金融商品       　有価証券以外の金融商品につい
         　有価証券及びデリバティブ取引      ては、短期間で決済され、時価は
         以外の金融商品については、短期      帳簿価額と近似しているため、当
         間で決済され、時価は帳簿価額と      該帳簿価額を時価としておりま
         近似しているため、当該帳簿価額      す。
         を時価としております。
         (2）有価証券      (2）有価証券
         　「（重要な会計方針に係る事項      　同左
         に関する注記）」の「有価証券の
         評価基準及び評価方法」に記載し
         ております。
         (3）デリバティブ取引      (3）　　　──────
         　「（デリバティブ取引等に関す
         る注記）」の「取引の時価等に関
         する事項」に記載しております。
  ３．金融商品の時価等に関する事項につ       　金融商品の時価には、市場価格に      　金融商品の時価には、市場価格に
   いての補足説明       基づく価額のほか、市場価格がない      基づく価額のほか、市場価格がない
         場合には合理的に算定された価額が      場合には合理的に算定された価額が
         含まれております。当該価額の算定      含まれております。当該価額の算定
         においては一定の前提条件等を採用      においては一定の前提条件等を採用
         しているため、異なる前提条件等に      しているため、異なる前提条件等に
         よった場合、当該価額が異なること      よった場合、当該価額が異なること
         もあります。      もあります。
         　また、デリバティブ取引に関する
         契約額等は、あくまでもデリバティ
         ブ取引における名目的な契約額、又
         は計算上の想定元本であり、当該金
         額自体がデリバティブ取引のリスク
         の大きさを示すものではありませ
         ん。
   (有価証券に関する注記)

   売買目的有価証券
          第４期        第５期
         (2019年12月23日現在)        (2020年６月22日現在)
    種類
       当計算期間の損益に含まれた評価差額        当計算期間の損益に含まれた評価差額
          （円）        （円）
  投資証券          △42,956,796       △109,806,903
    合計        △42,956,796       △109,806,903
             61/112




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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   (デリバティブ取引等に関する注記)
   取引の時価等に関する事項
    ①ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
    通貨関連
       第４期(2019年12月23日現在)         第５期(2020年６月22日現在)
       うち         うち
  区分  種類
     契約額等    時価  評価損益   契約額等    時価  評価損益
       １年超         １年超
     （円）    （円）   （円）   （円）    （円）   （円）
       （円）         （円）
   為替予約取引
  市場
  取引
  以外 買建
  の取
  引
   米ドル
     32,827,320  － 32,808,000   △19,320   － －   －  －
   合計

     32,827,320  － 32,808,000   △19,320   － －   －  －
  （注）時価の算定方法
   ・為替予約取引
   １．対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
    (1）予約為替の受渡し日（以下「当該日」という。）の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該
    予約為替は当該対顧客先物相場の仲値により評価しております。
    (2）当該日の対顧客先物相場が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
    ①　当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最
    も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。
    ②　当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客
    先物相場の仲値により評価しております。
   ２．対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客相場の仲値により評価しております。
    ②ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

    該当事項はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   (関連当事者との取引に関する注記)
   該当事項はありません。
   (１口当たり情報)

           第４期       第５期
     区分
          (2019年12月23日現在)       (2020年６月22日現在)
  １口当たり純資産額            0.9607円       0.8821円
   (重要な後発事象に関する注記)

   該当事項はありません。
  （４）【附属明細表】

   ①　有価証券明細表
   (ア) 株式
    該当事項はありません。
   (イ) 株式以外の有価証券

  通貨  種類     銘柄     券面総額    評価額   備考
  米ドル  投資証券  ゴールドマン・サックス・ファンズ　
      S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・
      エマージング・マーケッツ・デット・
              4,344,935.835    8,298,827.44
      ローカル・ポートフォリオ     Ⅸシェアク
      ラス
      ゴールドマン・サックス・ファンズ・

      ピーエルシー－ゴールドマン・サックス
               19.417   252,680.60
      US$リキッド・リザーブズ・ファンド　
      インスティテューショナル・アキュム
      レーション・シェアクラス
  小計               8,551,508.04
                  (913,044,513)

                  913,044,513

    合計
                  (913,044,513)
  (注) １．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
   ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
   外貨建有価証券の内訳

    通貨     銘柄数    組入投資証券時価比率     合計金額に対する比率
  米ドル     投資証券　２銘柄        100.0％     100.0％

   ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

    該当事項はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  参考情報
   ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド及びＧＳ　エマージング通貨債券ファンド              年２回決算コースは「ゴールド
  マン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカ
  ル・ポートフォリオ    Ⅸシェアクラス」を主要投資対象としております。
   「ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デッ

  ト・ローカル・ポートフォリオ     Ⅸシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券
  は、2019年11月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した
  財務書類が作成されております。
   なお、この投資証券について、以下に記載する「資産負債計算書」及び「投資有価証券明細表」等の情報は、財務

  書類から抜粋・翻訳したものであり、全てのクラスが対象となっております。また、以下に記載する情報は監査対象
  外です。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・
  ローカル・ポートフォリオ     Ⅸシェアクラス
          資産負債計算書

          2019年11月30日現在
                  (単位：米ドル)
  資産
  デリバティブを除く投資有価証券時価評価額                 1,788,023,250
  外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
                   25,248,464
  る未実現利益
  先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現利
                    126,565
  益
  スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
                   14,953,521
  にかかる未実現利益
  スワップ契約にかかる前払金                 7,572,967
  現金                 29,792,491
  差入保証金                 47,354,556
  投資売却未収金                 23,329,414
  投資信託証券売却未収金                 5,876,075
  スワップ契約および差金決済取引を除く未収配当金                  147,432
  スワップ契約を除く未収利息                 28,116,635
  スワップ契約にかかる未収利息                 4,063,051
  未収利息税還付金                  255,794
                    601
  その他資産
  資産合計                 1,974,860,816
  負債
  受入保証金                 15,770,001
  外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
                   27,973,821
  る未実現損失
  先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現損
                    188,748
  失
  スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
                   10,969,682
  にかかる未実現損失
  スワップ契約にかかる前受金                 6,211,658
  投資購入未払金                 56,593,850
  投資信託証券買戻未払金
                    395,482
  スワップ契約にかかる未払利息                 4,120,509
  未払分配金                  64,486
  未払投資顧問報酬                 1,054,292
  未払管理事務代行報酬                  162,927
  未払保管費用                  513,131
  未払販売報酬およびサービシング報酬                  4,688
  未払名義書換事務代行報酬                  78,709
  未払年次税
                    35,135
  未払キャピタル・ゲイン税                  7,163
  未払監査報酬                  26,999
  未払管理会社報酬                  16,443
  未払取締役報酬                  6,139
  未払弁護士報酬                  16,639
  未払保険料                  13,378
  未払印刷費                  15,777
  未払税務報告報酬                  29,429
  未払支払代理人報酬                  26,116
  未払規制報告報酬                  27,297
                    15,000
  その他負債
  負債合計                 124,337,499
  投資主資本                 1,850,523,317
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          投資有価証券明細表
          2019年11月30日現在
                    投資主

                   評価額
               償還年月
                    資本割合
  額面   銘柄名称         通貨  利率
               日／満期日
                  (米ドル)
                    (％)
    公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
  社債－0.23％
  ブラジル
    Banco doBrasil S.A.
   2,570,000          USD 6.250％  Perp.  2,553,295  0.14
  ケイマン諸島
    Mestenio Ltd.
   61,667          USD 8.500％ 02/01/2020   62,361  0.00
  ペルー
    Banco deCredito del Peru
   5,309,000          PEN 4.850％ 30/10/2020   1,579,268  0.09
  ベネズエラ
    Petroleos  deVenezuela  S.A.
   20,000          USD 6.000％ 15/11/2026   1,700  0.00
  社債合計（取得原価　米ドル　4,243,891）                4,196,624  0.23
  国債－73.03％
  アルゼンチン
    Argentina  Bonar Bonds
  94,075,000          ARS 48.259％  01/03/2020   907,337  0.05
    Argentina  Government  International  Bond
   5,350,000          EUR 3.375％ 15/01/2023   2,228,328  0.12
    Argentina  Government  International  Bond
   3,710,000          EUR 5.000％ 15/01/2027   1,565,659  0.08
    Argentina  Government  International  Bond
   1,580,000          EUR 5.250％ 15/01/2028   656,619  0.04
    Argentina  Government  International  Bond
   1,100,000          EUR 3.380％ 31/12/2038   467,729  0.02
    Argentina  Government  International  Bond-Series  NY
   360,000          USD 3.750％ 31/12/2038   141,637  0.01
    Argentina  Treasury Bond BONCER
  30,970,000          ARS 2.500％ 22/07/2021   476,015  0.03
    Bonos DeLaNacion Argentina  EnMoneda Dua    4.500％ 13/02/2020   754,894  0.04
   2,280,000          USD
                  7,198,218  0.39
  ブラジル
    Brazil Letras doTesouro Nacional
  249,837,000           BRL 4.683％ 01/01/2020   58,923,238  3.18
    Brazil Letras doTesouro Nacional
   5,755,000          BRL 4.491％ 01/07/2020   1,328,550  0.07
    Brazil Notas doTesouro Nacional-Series   B
   9,696,000          BRL 6.000％ 15/08/2040   10,286,398  0.56
    Brazil Notas doTesouro Nacional-Series   F
  167,890,000           BRL 10.000％  01/01/2021   43,497,181  2.35
    Brazil Notas doTesouro Nacional-Series   F
  121,843,000           BRL 10.000％  01/01/2023   33,184,706  1.79
    Brazil Notas doTesouro Nacional-Series   F
  54,644,000          BRL 10.000％  01/01/2025   15,334,161  0.83
    Brazil Notas doTesouro Nacional-Series   F
  110,102,000           BRL 10.000％  01/01/2027   31,605,381  1.71
    Brazil Notas doTesouro Nacional-Series   F   10.000％  01/01/2029   677,114  0.04
   2,313,000          BRL
                  194,836,729  10.53
  チリ
    Bonos delaTesoreria  delaRepublica  enpesos
  2,020,000,000           CLP 4.500％ 28/02/2021   2,616,095  0.14
    Bonos delaTesoreria  delaRepublica  enpesos
  13,875,000,000           CLP 4.500％ 01/03/2021   17,960,487  0.97
    Bonos delaTesoreria  delaRepublica  enpesos
  20,240,000,000           CLP 4.500％ 01/03/2026   27,742,271  1.50
    Bonos delaTesoreria  delaRepublica  enpesos
  14,595,000,000           CLP 5.000％ 01/03/2035   21,536,830  1.16
    Bonos delaTesoreria  delaRepublica  enpesos 144A
  13,385,000,000           CLP 4.000％ 01/03/2023   17,599,440  0.95
    Bonos del Banco Central deChile enUF-Series  10YR
  2,045,575,175           CLP 3.000％ 01/03/2022   2,721,999  0.15
    Chile Government  International  Bond     5.500％ 05/08/2020   9,172,616  0.50
  7,234,500,000           CLP
                  99,349,738  5.37
  コロンビア
    Colombia Government  International  Bond
  13,044,000,000           COP 4.375％ 21/03/2023   3,620,697  0.20
    Colombian  TES
  29,748,543,720           COP 3.500％ 10/03/2021   8,684,279  0.47
    Colombian  TES
  5,763,712,760           COP 4.750％ 23/02/2023   1,794,086  0.10
    Colombian  TES-Series  B
  95,261,200,000           COP 7.500％ 26/08/2026   29,304,746  1.58
    Colombian  TES-Series  B
  56,459,900,000           COP 6.000％ 28/04/2028   15,795,283  0.85
    Colombian  TES-Series  B      7.000％ 30/06/2032   13,327,746  0.72
  45,521,000,000           COP
                  72,526,837  3.92
  チェコ
    Czech Republic Government  Bond-Series  100
  406,330,000           CZK 0.250％ 10/02/2027   16,145,117  0.87
    Czech Republic Government  Bond-Series  49
  117,430,000           CZK 4.200％ 04/12/2036   7,063,643  0.38
    Czech Republic Government  Bond-Series  78
  103,880,000           CZK 2.500％ 25/08/2028   4,877,827  0.27
    Czech Republic Government  Bond-Series  94
  253,650,000           CZK 0.950％ 15/05/2030   10,401,172  0.56
    Czech Republic Government  Bond-Series  95    1.000％ 26/06/2026   2,197,911  0.12
  52,120,000          CZK
                  40,685,670  2.20
  ドミニカ共和国
    Dominican  Republic Bond
  651,700,000           DOP 12.000％  05/03/2032   13,881,631  0.75
    Dominican  Republic International  Bond
  191,550,000           DOP 8.900％ 15/02/2023   3,630,685  0.20
    Dominican  Republic International  Bond
  70,700,000          DOP 11.500％  10/05/2024   1,431,253  0.08
             66/112




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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                    投資主
                   評価額
               償還年月
                    資本割合
  額面   銘柄名称         通貨  利率
               日／満期日
                  (米ドル)
                    (％)
  国債
  ドミニカ共和国
    Dominican  Republic International  Bond
  311,500,000           DOP 9.750％ 05/06/2026   6,018,351  0.32
    Dominican  Republic International  Bond
  119,600,000           DOP 11.375％  06/07/2029   2,438,652  0.13
    Dominican  Republic International  Bond
   2,100,000          USD 6.500％ 15/02/2048   2,230,265  0.12
    Dominican  Republic International  Bond     6.400％ 05/06/2049   4,671,019  0.25
   4,440,000          USD
                  34,301,856  1.85
  エジプト
    Egypt Government  International  Bond
   3,100,000          USD 4.550％ 20/11/2023   3,129,062  0.17
    Egypt Government  International  Bond     8.150％ 20/11/2059   1,156,838  0.06
   1,130,000          USD
                  4,285,900  0.23
  ハンガリー
    Hungary Government  Bond-Series  25/B
  902,650,000           HUF 5.500％ 24/06/2025   3,686,716  0.20
    Hungary Government  Bond-Series  26/D
  1,467,030,000           HUF 2.750％ 22/12/2026   5,292,172  0.29
    Hungary Government  Bond-Series  27/A
  2,508,410,000           HUF 3.000％ 27/10/2027   9,193,151  0.50
    Hungary Government  Bond-Series  30/A     3.000％ 21/08/2030   14,527,755  0.78
  3,978,240,000           HUF
                  32,699,794  1.77
  インドネシア
    Indonesia  Treasury Bond-Series  FR61
  175,056,000,000           IDR 7.000％ 15/05/2022   12,652,931  0.68
    Indonesia  Treasury Bond-Series  FR64
  11,000,000          IDR 6.125％ 15/05/2028    729 0.00
    Indonesia  Treasury Bond-Series  FR70     8.375％ 15/03/2024   8,127,931  0.44
  107,345,000,000           IDR
                  20,781,591  1.12
  メキシコ
    Mexican Bonos-Series  M
  44,560,800          MXN 7.750％ 29/05/2031   2,390,000  0.13
    Mexican Bonos-Series  M
  56,467,800          MXN 7.750％ 23/11/2034   3,030,437  0.16
    Mexican Bonos-Series  M
  123,130,400           MXN 8.000％ 07/11/2047   6,793,412  0.37
    Mexican Bonos-Series  M20
  643,596,400           MXN 7.500％ 03/06/2027   33,833,393  1.83
    Mexican Bonos-Series  M20
  100,353,700           MXN 8.500％ 31/05/2029   5,642,870  0.30
    Mexican Bonos-Series  M30
  246,883,300           MXN 10.000％  20/11/2036   16,041,656  0.87
    Mexican Bonos-Series  M30      8.500％ 18/11/2038   19,806,348  1.07
  344,294,000           MXN
                  87,538,116  4.73
  ペルー
    Peru Government  Bond 144A
  15,420,000          PEN 5.940％ 12/02/2029   5,122,551  0.28
    Peru Government  Bond 144A
  10,525,000          PEN 6.150％ 12/08/2032   3,495,924  0.19
    Peru Government  Bond 144A
  32,550,000          PEN 5.400％ 12/08/2034   10,045,020  0.54
    Peru Government  Bond 144A
  15,875,000          PEN 5.350％ 12/08/2040   4,688,731  0.25
    Peruvian Government  International  Bond    6.950％ 12/08/2031   4,905,034  0.27
  13,865,000          PEN
                  28,257,260  1.53
  フィリピン
    Philippine  Government  International  Bond
  10,000,000          PHP 3.900％ 26/11/2022   197,033  0.01
    Philippine  Government  International  Bond    6.250％ 14/01/2036   430,020  0.02
  18,000,000          PHP
                  627,053  0.03
  ポーランド
    Poland Government  Bond-Series　428
  302,660,000           PLN 2.750％ 25/04/2028   81,647,868  4.41
  カタール
    Qatar Government  International  Bond
   270,000          USD 4.000％ 14/03/2029   301,472  0.02
  ロシア
    Russian Federal Bond -OFZ Bonds-Series  6218
  50,030,000          RUB 8.500％ 17/09/2031   912,034  0.05
    Russian Federal Bond -OFZ Bonds-Series  6224
  776,900,000           RUB 6.900％ 23/05/2029   12,608,430  0.68
    Russian Federal Bond -OFZ Bonds-Series  6225
  2,596,220,000           RUB 7.250％ 10/05/2034   43,003,414  2.32
    Russian Federal Bond -OFZ Bonds-Series  6226
  2,531,540,000           RUB 7.950％ 07/10/2026   43,193,179  2.33
    Russian Federal Bond -OFZ Bonds-Series  6228   7.650％ 10/04/2030   33,767,010  1.83
  1,975,470,000           RUB
                  133,484,067   7.21
  南アフリカ
    South Africa Government  Bond-Series  2032
  163,395,000           ZAR 8.250％ 31/03/2032   10,100,279  0.55
    South Africa Government  Bond-Series  2035
  712,029,000           ZAR 8.875％ 28/02/2035   44,889,953  2.42
    South Africa Government  Bond-Series  2037
  731,900,000           ZAR 8.500％ 31/01/2037   43,780,282  2.37
    South Africa Government  Bond-Series  2040
  461,827,300           ZAR 9.000％ 31/01/2040   28,364,616  1.53
    South Africa Government  Bond-Series  R186
  183,690,000           ZAR 10.500％  21/12/2026   13,891,158  0.75
    South Africa Government  Bond-Series  R213
  178,440,000           ZAR 7.000％ 28/02/2031   10,161,211  0.55
    South Africa Government  Bond-Series  R214
              6.500％ 28/02/2041   12,151  0.00
   260,000          ZAR
                  151,199,650   8.17
             67/112




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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                    投資主
                   評価額
               償還年月
                    資本割合
  額面   銘柄名称         通貨  利率
               日／満期日
                  (米ドル)
                    (％)
  国債
  タイ
  902,351,660  Thailand Government  Bond
             THB 1.200％ 14/07/2021   29,679,317  1.60
  1,471,750,000  Thailand Government  Bond
             THB 3.650％ 17/12/2021   51,006,204  2.76
  276,130,000  Thailand Government  Bond
             THB 1.875％ 17/06/2022   9,269,122  0.50
  86,350,000  Thailand Government  Bond
             THB 3.625％ 16/06/2023   3,083,166  0.17
  1,729,250,000  Thailand Government  Bond
             THB 2.400％ 17/12/2023   59,562,369  3.22
  402,220,000  Thailand Government  Bond
             THB 3.850％ 12/12/2025   15,155,722  0.82
  54,400,000  Thailand Government  Bond
             THB 2.125％ 17/12/2026   1,874,910  0.10
  206,270,000  Thailand Government  Bond
             THB 3.580％ 17/12/2027   7,822,969  0.42
  750,510,440  Thailand Government  Bond
             THB 1.250％ 12/03/2028   24,204,381  1.31
  122,910,000  Thailand Government  Bond
             THB 2.875％ 17/12/2028   4,502,149  0.24
  198,030,000  Thailand Government  Bond
             THB 3.650％ 20/06/2031   7,846,426  0.43
  1,075,310,000  Thailand Government  Bond
             THB 3.775％ 25/06/2032   43,534,961  2.35
  199,490,000  Thailand Government  Bond
             THB 3.400％ 17/06/2036   8,017,756  0.43
  352,220,000  Thailand Government  Bond       3.300％ 17/06/2038   14,174,974  0.77
             THB
                  279,734,426  15.12
  トルコ
    Turkey Government  Bond
  106,280,000           TRY 12.200％  18/01/2023   18,609,752  1.01
    Turkey Government  Bond
  53,020,000          TRY 16.200％  14/06/2023   10,395,898  0.56
    Turkey Government  Bond
  67,580,000          TRY 8.800％ 27/09/2023   10,627,654  0.57
    Turkey Government  Bond       11.000％  24/02/2027   14,966,673  0.81
  91,040,000          TRY
                  54,599,977  2.95
  米国
    United States Treasury Note/Bond
  22,810,000          USD 1.625％ 30/11/2026   22,654,880  1.23
  ウルグアイ
    Uruguay Government  International  Bond
  88,975,000          UYU 8.500％ 15/03/2028   1,981,130  0.11
    Uruguay Government  International  Bond     4.375％ 15/12/2028   2,666,492  0.14
  96,202,861          UYU
                  4,647,622  0.25
  国債合計（取得原価　米ドル　1,420,796,591）                1,351,358,724   73.03
  国際機関債－0.88％
    European Bank for Reconstruction  &Development
  389,400,000           UAH 16.950％  03/04/2020   16,303,573  0.88
  国際機関債合計（取得原価　米ドル　14,812,373）                16,303,573  0.88
  投資信託証券－6.22％
  アイルランド
    Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund (X
  115,204,453               115,204,453   6.22
    Distribution  Class)
  投資信託証券合計（取得原価　米ドル　115,204,453）                115,204,453   6.22
  公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米
                 1,487,063,374   80.36
  ドル　1,555,057,308）
    その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券
  社債－0.30％
  メキシコ
    Cemex SAB deCV
   710,000          USD 5.450％ 19/11/2029   724,200  0.04
  ベネズエラ
    Petroleos  deVenezuela  S.A.
  74,110,000          USD 6.000％ 28/10/2022   4,909,788  0.26
  社債合計（取得原価　米ドル　47,516,669）                5,633,988  0.30
  国債－10.57％
  コロンビア
    Colombian  TES-Citigroup,  Inc.
  11,276,000,000           COP 11.000％  27/07/2020   3,346,232  0.18
    Colombian  TES-Citigroup,  Inc.      11.000％  25/07/2024   1,460,804  0.08
  4,360,000,000           COP
                  4,807,036  0.26
  インドネシア
    Indonesia  Treasury Bond-Deutsche  Bank AG144A
  70,600,000,000           IDR 7.000％ 17/05/2022   5,102,921  0.28
    Indonesia  Treasury Bond-Deutsche  Bank AG144A
  187,800,000,000           IDR 8.375％ 19/03/2024   14,219,809  0.77
    Indonesia  Treasury Bond-Deutsche  Bank AG144A
  73,400,000,000           IDR 8.250％ 19/05/2036   5,490,039  0.30
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA
  54,704,000,000           IDR 10.500％  19/08/2030   4,755,816  0.26
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  108,900,000,000           IDR 7.000％ 17/05/2022   7,871,219  0.43
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  108,401,000,000           IDR 8.375％ 15/03/2024   8,207,889  0.44
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  124,530,000,000           IDR 8.375％ 17/09/2026   9,526,258  0.51
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  109,298,000,000           IDR 7.000％ 17/05/2027   7,748,883  0.42
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  83,307,000,000           IDR 10.500％  19/08/2030   7,242,482  0.39
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  456,250,000,000           IDR 7.000％ 18/09/2030   31,893,832  1.72
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  231,945,000,000           IDR 8.750％ 17/05/2031   18,072,141  0.98
             68/112




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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                    投資主
                   評価額
               償還年月
                    資本割合
  額面   銘柄名称         通貨  利率
               日／満期日
                  (米ドル)
                    (％)
  国債
  インドネシア
    Indonesia  Treasury Bond-JPMorgan  Chase Bank NA144A
  7,763,000,000           IDR 8.250％ 19/05/2036   580,643  0.03
    Indonesia  Treasury Bond-Standard  Chartered  Bank 144A
  583,458,000,000           IDR 9.000％ 19/03/2029   46,122,345  2.49
    Indonesia  Treasury Bond-Standard  Chartered  Bank 144A
  195,141,000,000           IDR 8.750％ 17/05/2031   15,204,534  0.82
    Indonesia  Treasury Bond-Standard  Chartered  Bank 144A  7.500％ 18/08/2032   8,747,253  0.47
  124,000,000,000           IDR
                  190,786,064  10.31
  国債合計（取得原価　米ドル　211,472,134）                195,593,100  10.57
  地方債－0.23％
  プエルトリコ
    Puerto Rico Sales Tax Financing  Corp. Sales Tax
   276,000          USD 4.500％ 01/07/2034   295,020  0.01
    Revenue "A1"
    Puerto Rico Sales Tax Financing  Corp. Sales Tax
   140,000          USD 4.550％ 01/07/2040   144,931  0.01
    Revenue "A1"
    Puerto Rico Sales Tax Financing  Corp. Sales Tax
   1,026,000          USD 4.750％ 01/07/2053   1,061,753  0.06
    Revenue "A1"
    Puerto Rico Sales Tax Financing  Corp. Sales Tax
              5.000％ 01/07/2058   2,725,639  0.15
   2,594,000          USD
    Revenue "A1"
                  4,227,343  0.23
  地方債合計（取得原価　米ドル　3,534,346）                4,227,343  0.23
  その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米
                  205,454,431  11.10
  ドル　262,523,149）
    その他譲渡性有価証券
  社債－2.71％
  ペルー
    Banco deCredito del Peru
  119,200,000           PEN 4.650％ 17/09/2024   35,590,081  1.92
  米国
    Citigroup  Global Markets Holdings,  Inc.
  233,780,000           UAH 14.640％  15/06/2020   9,800,303  0.53
    Citigroup  Global Markets Holdings,  Inc.    14.300％  10/07/2020   4,839,409  0.26
  116,140,000           UAH
                  14,639,712  0.79
  社債合計（取得原価　米ドル　49,059,633）                50,229,793  2.71
  国債－2.45％
  ドミニカ共和国
    Dominican  Republic Central Bank Notes
  45,260,000          DOP 11.000％  15/09/2023   891,202  0.05
  ペルー
    Peruvian Government  International  Bond
  13,069,000          PEN 8.200％ 12/08/2026   4,854,824  0.26
    Peruvian Government  International  Bond
  63,936,000          PEN 6.350％ 12/08/2028   21,837,271  1.18
    Peruvian Government  International  Bond
  47,851,000          PEN 6.850％ 12/02/2042   16,898,282  0.92
    Peruvian Government  International  Bond    6.714％ 12/02/2055   794,073  0.04
   2,239,000          PEN
                  44,384,450  2.40
  国債合計（取得原価　米ドル　41,630,503）                45,275,652  2.45
  その他譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　90,690,136）                95,505,445  5.16
  デリバティブ取引を除く評価額（取得原価　米ドル　1,908,270,593）                1,788,023,250   96.62
  先物取引－(0.00％)

               評価額  未実現利益  投資主資本割合
  枚数   銘柄名称
               (米ドル)  (米ドル)   (％)
    米ドル
    USTreasury Long Bond Futures 20/03/2020    売建
   (181)           (28,773,344)   54,959   0.00
    USTreasury Notes 2YR Futures 31/03/2020    売建
   (340)           (73,267,344)   70,856   0.01
    USTreasury Ultra Long Bond Futures 20/03/2020   売建  (750,875)   750  0.00
    (4)
              (102,791,563)   126,565   0.01
  先物取引未実現利益
                 126,565   0.01
               評価額  未実現損失  投資主資本割合

  枚数   銘柄名称
               (米ドル)  (米ドル)   (％)
    米ドル
    USTreasury Notes 10YR Futures 20/03/2020    買建
    309           39,972,047   (56,647)   (0.00)
             買建
    USTreasury Notes 5YR Futures 31/03/2020
    440           52,311,875   (88,722)   (0.01)
             買建
    USTreasury Ultra Long Notes 10YR Futures 20/03/2020    20,195,063   (43,379)   (0.00)
    142
              112,478,985   (188,748)   (0.01)
  先物取引未実現損失
                 (188,748)   (0.01)
             69/112




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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  外国為替予約取引－(0.15％)
                未実現利益
  通貨     通貨     償還年月日／満期日
     元本(買)     元本(売)        投資主資本割合(％)
                 (米ドル)
  USD  60,284,247  BRL  249,934,910   03/12/2019    1,089,528    0.05
  USD  100,764,522  INR  7,217,918,412   03/12/2019     148,827    0.01
  USD  32,829,271  COP  113,948,107,624    09/12/2019     409,164    0.03
  USD  13,370,251  COP  46,169,194,469   16/12/2019     239,837    0.02
  CAD  26,216,271  EUR  17,866,695   18/12/2019     40,712   0.00
  CZK  845,766,262  EUR  32,944,521   18/12/2019     202,386    0.01
  CZK  2,847,350,577   USD  122,708,719   18/12/2019     127,062    0.01
  EUR  16,465,568  AUD  26,723,963   18/12/2019     48,271   0.00
  EUR  118,171,691  CHF  129,705,308   18/12/2019     414,537    0.02
  EUR  20,128,247  HUF  6,716,485,895   18/12/2019     9,242   0.00
  EUR  41,706,389  JPY  5,005,857,590   18/12/2019     192,099    0.01
  EUR   9,620,711  NOK  97,110,067   18/12/2019     30,783   0.00
  EUR  55,490,240  PLN  239,713,544   18/12/2019     6,428   0.00
  GBP  16,259,400  USD  20,838,043   18/12/2019     159,836    0.01
  ILS  46,347,400  EUR  12,002,896   18/12/2019     135,799    0.00
  ILS  26,901,684  USD   7,633,440   18/12/2019     118,567    0.01
  MXN  6,843,604,461   USD  346,748,908   18/12/2019    3,377,431    0.24
  NOK  418,698,167  EUR  41,162,834   18/12/2019     217,148    0.01
  NZD  62,034,329  EUR  35,865,883   18/12/2019     325,067    0.02
  NZD  41,358,475  USD  26,417,977   18/12/2019     134,721    0.00
  PLN  532,644,006  EUR  122,245,002   18/12/2019    1,147,042    0.07
  SEK  125,459,051  EUR  11,803,975   18/12/2019     155,281    0.01
  SEK  128,045,870  NOK  120,869,258   18/12/2019     277,000    0.02
  SEK  103,046,019  USD  10,645,305   18/12/2019     160,310    0.01
  SGD  40,963,314  USD  29,728,994   18/12/2019     231,375    0.01
  THB  1,345,875,667   USD  44,368,291   18/12/2019     183,554    0.00
  TRY  38,271,162  EUR   5,859,789   18/12/2019     178,761    0.01
  TRY  884,381,359  USD  151,286,280   18/12/2019    1,981,569    0.09
  USD  45,513,462  AUD  66,775,797   18/12/2019     320,288    0.01
  USD  85,963,622  CAD  113,899,334   18/12/2019     293,865    0.01
  USD  13,319,972  CHF  13,192,566   18/12/2019     124,195    0.01
  USD  106,872,436  EUR  96,375,869   18/12/2019     726,408    0.02
  USD  24,078,947  HUF  7,196,661,662   18/12/2019     335,198    0.02
  USD   6,352,411  JPY  689,329,394   18/12/2019     53,488   0.00
  USD  30,168,436  PLN  117,026,363   18/12/2019     335,397    0.02
  ZAR  96,632,916  EUR   5,944,000   18/12/2019     39,247   0.00
  ZAR  96,989,202  TRY  37,216,267   18/12/2019     160,335    0.01
  ZAR  1,971,900,931   USD  132,051,635   18/12/2019    2,339,344    0.13
  USD  24,491,015  KRW  28,654,487,743   20/12/2019     209,249    0.01
  TWD  394,780,890  USD  12,942,138   23/12/2019     8,362   0.00
  USD  28,447,584  TWD  865,750,874   23/12/2019     47,256   0.00
  USD  90,628,403  CLP  66,550,663,591   24/12/2019    8,049,951    0.44
  USD  32,257,957  PEN  109,282,592   26/12/2019     102,620    0.00
  BRL  27,558,240  USD   6,451,714   03/01/2020     65,008   0.00
  USD   6,143,003  RUB  395,701,517   27/01/2020     26,351   0.00
  MYR  455,401,731  USD  108,895,679   31/01/2020     67,660   0.00
  USD  42,020,222  TWD  1,267,960,207   24/02/2020     201,905    0.01
  外国為替予約取引未実現利益
                25,248,464    1.36
  外国為替予約取引

                未実現損失
  通貨     通貨     償還年月日／満期日
     元本(買)     元本(売)        投資主資本割合(％)
                 (米ドル)
  BRL  249,934,909  USD  60,963,187   03/12/2019    (1,768,466)    (0.09)
  INR  7,217,918,411   USD  100,827,929   03/12/2019    (212,234)    (0.00)
  MYR  455,401,731  USD  109,542,667   05/12/2019    (507,314)    (0.03)
  USD  108,843,626  MYR  455,401,731   05/12/2019    (191,728)    (0.01)
  COP  113,948,107,623   USD  34,264,246   09/12/2019    (1,844,139)    (0.10)
  COP  180,263,693,814   USD  52,226,343   16/12/2019    (959,758)    (0.05)
  AUD  38,752,057  CAD  35,204,610   18/12/2019    (252,268)    (0.02)
  AUD  47,602,183  CHF  32,537,516   18/12/2019    (328,767)    (0.02)
  AUD  38,616,929  NZD  41,078,916   18/12/2019    (237,677)    (0.01)
  AUD   9,603,599  USD   6,538,418   18/12/2019     (38,801)   (0.00)
  CNH  93,293,691  EUR  12,049,788   18/12/2019     (10,011)   (0.00)
  CNH  527,767,775  USD  75,101,225   18/12/2019     (81,107)   (0.01)
  EUR  54,857,933  CAD  80,758,010   18/12/2019    (323,213)    (0.02)
             70/112




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  外国為替予約取引
                未実現損失
  通貨     通貨     償還年月日／満期日
     元本(買)     元本(売)        投資主資本割合(％)
                 (米ドル)
  EUR  17,659,414  CZK  457,773,135   18/12/2019    (298,858)    (0.02)
  EUR  12,073,990  ILS  46,928,574   18/12/2019    (224,970)    (0.01)
  EUR  17,814,061  NZD  30,797,243   18/12/2019    (152,273)    (0.00)
  EUR  59,023,245  SEK  628,367,664   18/12/2019    (885,151)    (0.05)
  EUR  58,560,767  USD  64,751,500   18/12/2019    (254,102)    (0.01)
  HUF  7,832,416,395   EUR  23,584,992   18/12/2019    (134,659)    (0.00)
  HUF  4,577,999,527   PLN  59,288,384   18/12/2019     (10,071)   (0.01)
  HUF  35,107,880,664   USD  117,468,275   18/12/2019    (1,637,806)    (0.09)
  JPY  706,921,844  AUD   9,596,246   18/12/2019     (34,962)   (0.00)
  JPY  1,416,857,272   CHF  12,957,504   18/12/2019     (13,763)   (0.00)
  JPY  1,525,643,273   EUR  12,748,572   18/12/2019    (100,012)    (0.01)
  JPY  8,115,118,372   USD  74,828,544   18/12/2019    (674,582)    (0.03)
  MXN  249,026,450  EUR  11,661,288   18/12/2019    (102,990)    (0.01)
  NOK  1,028,019,920   SEK  1,079,997,193   18/12/2019    (1,405,746)    (0.08)
  PLN  544,131,461  USD  138,999,617   18/12/2019    (286,468)    (0.01)
  RON  56,227,260  EUR  11,771,859   18/12/2019     (38,223)   (0.00)
  RON  172,957,731  USD  40,296,492   18/12/2019    (532,376)    (0.03)
  TRY  37,126,496  ZAR  95,653,819   18/12/2019     (84,882)   (0.00)
  USD  175,296,456  CNH  1,237,575,503   18/12/2019    (620,043)    (0.03)
  USD   3,468,743  GBP   2,689,000   18/12/2019     (3,913)   (0.00)
  USD  112,135,624  ILS  393,171,405   18/12/2019    (1,160,897)    (0.07)
  USD  199,936,545  MXN  3,919,169,663   18/12/2019    (572,494)    (0.06)
  USD  135,753,289  NZD  211,449,734   18/12/2019     (292)   (0.00)
  USD  10,653,364  SEK  102,413,029   18/12/2019     (85,874)   (0.00)
  USD  69,159,847  SGD  95,251,179   18/12/2019    (506,403)    (0.02)
  USD  153,691,964  THB  4,704,710,390   18/12/2019    (2,045,694)    (0.11)
  USD  68,998,065  TRY  412,216,218   18/12/2019    (2,441,132)    (0.13)
  USD  116,983,915  ZAR  1,759,265,066   18/12/2019    (2,915,291)    (0.17)
  KRW  53,472,778,628   USD  45,440,329   20/12/2019    (127,582)    (0.00)
  CLP  24,429,685,671   USD  32,992,218   24/12/2019    (2,678,987)    (0.13)
  USD  30,264,978  BRL  128,761,607   03/01/2020    (183,396)    (0.01)
  PHP  298,449,647  USD   5,880,434   07/01/2020     (14,678)   (0.00)
  RUB  9,145,838,621   USD  142,223,475   27/01/2020    (849,457)    (0.05)
  INR  5,379,187,218   USD  74,660,952   03/02/2020    (109,476)    (0.01)
  USD  31,172,900  IDR  444,244,993,808    25/02/2020     (30,835)   (0.00)
  外国為替予約取引未実現損失
                (27,973,821)    (1.51)
  スワップ契約－0.22％

                    投資主
                  未実現利益
  現地通貨建              償還年月
                    資本割合
    支払      受取    通貨
  想定元本額              日／満期日
                  (米ドル)
                    (％)
  金利スワップ
    Floating (BRL 1month LIBOR)  Fixed 7.250％
  703,124,137            BRL 02/01/2020   2,360,940  0.13
    Floating (BRL 1month LIBOR)  Fixed 6.660％
  315,685,000            BRL 02/01/2023   1,296,563  0.07
    Floating (CLP 1month CLICP)  Fixed 3.600％
  2,452,965,000             CLP 20/03/2021   73,067  0.00
    Fixed 4.200％    Floating (COP 3month LIBOR)
  100,397,670,000             COP 18/12/2021   63,630  0.00
    Fixed 2.000％    Floating (CZK 6month PRIBOR)
  2,476,040,000             CZK 18/03/2022   170,496  0.01
    Fixed 1.505％    Floating (CZK 6month PRIBOR)
  560,450,000            CZK 16/09/2026   65,368  0.00
    Fixed 1.750％    Floating (HKD 3month HIBOR)
  126,420,000            HKD 18/12/2029   200,169  0.01
    Floating (HUF 6month BUBOR)  Fixed 0.800％
  51,586,944,240             HUF 18/12/2021   687,331  0.04
    Floating (HUF 6month BUBOR)  Fixed 2.500％
  5,980,175,000             HUF 18/12/2029   1,366,662  0.07
    Floating (ILS 3month TELBOR)  Fixed 1.342％
   51,350,000            ILS 18/12/2029   725,551  0.04
    Floating (ILS 3month TELBOR)  Fixed 1.405％
   50,485,000            ILS 18/12/2029   802,219  0.04
    Floating (ILS 3month TELBOR)  Fixed 1.020％
   38,170,000            ILS 18/03/2030   150,229  0.01
    Floating (ILS 3month TELBOR)  Fixed 1.020％
   38,170,000            ILS 18/03/2030   150,229  0.01
    Floating (ILS 3month TELBOR)  Fixed 1.020％
   36,425,000            ILS 18/03/2030   138,307  0.01
    Floating (ILS 3month TELBOR)  Fixed 1.020％
   38,490,000            ILS 18/03/2030   118,673  0.01
    Floating (KRW 3month LIBOR)  Fixed 1.500％
  68,204,660,000             KRW 18/03/2022   84,676  0.00
    Fixed 1.250％    Floating (KRW 3month LIBOR)
  22,851,290,000             KRW 18/12/2029   216,903  0.01
    Floating (MXN 1month TIIE)  Fixed 6.600％
  2,768,690,000             MXN 16/03/2022   43,243  0.00
    Floating (MXN 1month TIIE)  Fixed 6.630％
  476,910,000            MXN 14/12/2022   1,260  0.00
    Fixed 6.700％    Floating (MXN 1month TIIE)
  155,250,000            MXN 05/12/2029   121,314  0.01
    Floating (MYR 3month KLIBOR)  Fixed 3.650％
  181,330,000            MYR 27/02/2024   828,352  0.05
    Floating (MYR 3month KLIBOR)  Fixed 3.693％
  191,640,000            MYR 01/03/2024   952,625  0.05
    Floating (MYR 3month KLIBOR)  Fixed 3.605％
  202,350,000            MYR 06/03/2024   838,729  0.05
             71/112




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  スワップ契約
                    投資主
                  未実現利益
  現地通貨建              償還年月
                    資本割合
     支払      受取    通貨
  想定元本額              日／満期日
                   (米ドル)
                     (％)
  金利スワップ
     Floating (MYR 3month KLIBOR)  Fixed 3.330％
   31,000,000            MYR 31/05/2024   49,733  0.00
     Floating (MYR 3month KLIBOR)  Fixed 3.250％
   11,670,000            MYR 18/12/2024   6,706  0.00
     Floating (MYR 3month KLIBOR)  Fixed 3.250％
   26,240,000            MYR 18/12/2024   15,662  0.00
     Floating (SGD 6month SIBOR)  Fixed 1.750％
   5,930,000            SGD 18/12/2029   36,955  0.00
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
  1,226,710,000             THB 20/03/2021   275,630  0.02
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
  1,220,210,000             THB 20/03/2021   278,781  0.02
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
   71,540,000            THB 20/03/2021   16,023  0.00
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
   110,000            THB 20/03/2021    24 0.00
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.250％
  1,709,730,000             THB 18/06/2021   52,023  0.00
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
  1,279,270,000             THB 19/06/2021   366,707  0.02
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
  3,732,620,000             THB 19/06/2021   1,016,682  0.06
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
  1,361,660,000             THB 19/06/2021   386,181  0.02
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
   693,200,000            THB 19/06/2021   201,983  0.01
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.750％
   353,490,000            THB 20/06/2021   103,692  0.01
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.500％
  1,157,710,000             THB 18/09/2021   191,660  0.01
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.500％
   269,080,000            THB 18/03/2025   52,964  0.00
     Floating (THB 6month BIBOR)  Fixed 1.500％
   266,830,000            THB 18/03/2025   21,333  0.00
     Fixed 1.500％    Floating (USD 3month LIBOR)
   12,330,000            USD 18/12/2029   21,377  0.00
  金利スワップ未実現利益
                  14,550,652  0.79
  クレジット・デフォルト・スワップ
     Floating (Brazilian  Government
          Fixed 1.000％
   1,890,000            USD 20/06/2020   963 0.00
     International  Bond)
     Floating (Colombia  Government
          Fixed 1.000％
   15,300,000            USD 20/06/2024   46,843  0.00
     International  Bond)
     Floating (Indonesia  Government
          Fixed 1.000％
   16,260,000            USD 20/06/2024   137,812  0.01
     International  Bond)
     Floating (Mexico Government
          Fixed 1.000％
   4,750,000            USD 20/06/2024   87,354  0.00
     International  Bond)
     Floating (Qatar Government
          Fixed 1.000％
   1,660,000            USD 20/06/2024   13,940  0.00
     International  Bond)
     Floating (The Markit CDX
          Fixed 1.000％
   3,860,000            USD 20/06/2024   1,911  0.00
     Emerging Markets)
     Floating (Qatar Government
          Fixed 1.000％
   330,000            USD 20/12/2024   2,306  0.00
     International  Bond)
     Floating (Russian Foreign Bond
          Fixed 1.000％
   5,760,000            USD 20/12/2024   109,490  0.01
     -Eurobond)
     Floating (Saudi Government
          Fixed 1.000％
   3,680,000            USD 20/12/2024   2,250  0.00
     International  Bond)
  クレジット・デフォルト・スワップ未実現利益
                   402,869  0.02
  スワップ契約未実現利益合計
                  14,953,521  0.81
                    投資主

                  未実現損失
  現地通貨建              償還年月
                    資本割合
     支払      受取    通貨
  想定元本額              日／満期日
                   (米ドル)
                     (％)
  金利スワップ
     Floating (CLP 6month LIBOR)  Fixed 1.650％
  72,728,775,000             CLP 18/12/2021   (316,221)  (0.02)
     Floating (CNY 3month LIBOR)  Fixed 3.000％
   301,890,000            CNY 18/12/2024   (55,702)  (0.00)
     Floating (COP 3month LIBOR)  Fixed 5.300％
  51,522,475,000             COP 18/12/2029   (362,794)  (0.02)
     Floating (CZK 6month PRIBOR)  Fixed 2.200％
   930,720,000            CZK 18/09/2021   (160,640)  (0.01)
     Floating (CZK 6month PRIBOR)  Fixed 1.850％
  1,648,900,000             CZK 16/09/2022   (188,335)  (0.01)
     Floating (CZK 6month PRIBOR)  Fixed 1.100％
   181,470,000            CZK 18/12/2024   (261,201)  (0.01)
     Fixed 1.750％    Floating (CZK 6month PRIBOR)
  1,092,510,000             CZK 18/12/2029   (735,480)  (0.04)
     Floating (EUR 6month EURIBOR)  Fixed 0.750％
   32,250,000            EUR 18/12/2029   (648,421)  (0.04)
     Floating (INR 6month LIBOR)  Fixed 4.750％
  5,464,180,000             INR 18/12/2021   (34,055)  (0.00)
     Fixed 5.250％    Floating (INR 6month LIBOR)
   417,670,000            INR 18/12/2024   (86,180)  (0.00)
     Floating (KRW 3month LIBOR)  Fixed 1.250％
  798,734,290,000             KRW 18/12/2021   (717,879)  (0.04)
     Fixed 8.360％    Floating (MXN 1month TIIE)
  8,652,975,000             MXN 18/03/2020  (1,092,803)  (0.06)
     Floating (MXN 1month TIIE)  Fixed 6.630％
   700,580,000            MXN 11/12/2024   (17,904)  (0.00)
     Floating (MXN 1month TIIE)  Fixed 6.840％
   246,120,000            MXN 09/12/2026   (57,476)  (0.00)
     Fixed 1.750％    Floating (PLN 6month WIBOR)
   456,250,000            PLN 18/03/2022   (110,143)  (0.01)
     Fixed 1.860％    Floating (PLN 6month WIBOR)
   368,510,000            PLN 18/12/2024   (573,013)  (0.03)
     Fixed 2.500％    Floating (PLN 6month WIBOR)
   134,155,000            PLN 18/12/2029  (1,580,266)  (0.09)
     Fixed 1.750％    Floating (USD 3month LIBOR)
   233,640,000            USD 18/12/2021   (179,238)  (0.01)
     Fixed 7.330％    Floating (ZAR 3month JIBAR)
    5,000           ZAR 21/03/2020    (0) 0.00
             72/112




                     EDINET提出書類
              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  スワップ契約
                    投資主
                  未実現損失
  現地通貨建              償還年月
                    資本割合
    支払      受取    通貨
  想定元本額              日／満期日
                  (米ドル)
                    (％)
  金利スワップ
    Floating (ZAR 3month JIBAR)  Fixed 6.750％
  349,250,000            ZAR 18/12/2021   (73,016)  (0.00)
    Floating (ZAR 3month JIBAR)  Fixed 8.000％
  134,535,000            ZAR 18/12/2029   (145,428)  (0.01)
  金利スワップ未実現損失
                  (7,396,195)  (0.40)
  クレジット・デフォルト・スワップ
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   10,520,000            USD 20/12/2020   (116,224)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   6,470,000            USD 20/12/2020   (77,557)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   5,180,000            USD 20/12/2020   (64,390)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   14,910,000            USD 20/12/2020   (190,451)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   18,180,000            USD 20/12/2020   (233,992)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   13,210,000            USD 20/12/2020   (164,859)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   4,500,000            USD 20/12/2020   (57,517)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   7,250,000            USD 20/12/2020   (91,263)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   460,000            USD 20/12/2020   (5,495)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   2,720,000            USD 20/12/2020   (31,543)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   3,420,000            USD 20/12/2020   (38,647)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (People’s  Republic of
    Fixed 1.000％
   2,170,000            USD 20/12/2020   (24,837)  (0.00)
         China)
         Floating (People’s  Republic of
    Fixed 1.000％
   1,720,000            USD 20/12/2020   (19,262)  (0.00)
         China)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   770,000            USD 20/06/2021   (13,281)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   6,030,000            USD 20/06/2021   (103,861)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   630,000            USD 20/06/2021   (10,957)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   1,680,000            USD 20/06/2021   (29,094)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   4,530,000            USD 20/06/2021   (80,715)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   370,000            USD 20/06/2021   (6,678)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   1,630,000            USD 20/06/2021   (29,395)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   5,620,000            USD 20/06/2021   (99,781)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   2,360,000            USD 20/06/2021   (40,876)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   10,310,000            USD 20/06/2021   (179,689)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   4,140,000            USD 20/06/2021   (72,773)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   4,450,000            USD 20/06/2021   (77,418)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   3,560,000            USD 20/06/2021   (57,032)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   1,550,000            USD 20/06/2021   (24,831)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   2,730,000            USD 20/06/2021   (42,543)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   5,220,000            USD 20/06/2021   (81,155)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   2,250,000            USD 20/06/2021   (33,570)  (0.00)
         International  Bond)
             73/112




                     EDINET提出書類
              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  スワップ契約
                    投資主
                  未実現損失
  現地通貨建              償還年月
                    資本割合
    支払      受取    通貨
  想定元本額              日／満期日
                  (米ドル)
                    (％)
  クレジット・デフォルト・スワップ
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   1,580,000            USD 20/06/2021   (23,865)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   2,840,000            USD 20/06/2021   (42,897)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   14,320,000            USD 20/06/2021   (209,089)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   4,070,000            USD 20/06/2021   (58,630)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   5,430,000            USD 20/06/2021   (73,195)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   5,350,000            USD 20/06/2021   (76,477)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   390,000            USD 20/12/2021   (7,778)  (0.00)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   7,760,000            USD 20/12/2021   (140,548)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   5,710,000            USD 20/06/2022   (96,849)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   12,330,000            USD 20/06/2022   (216,376)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   7,410,000            USD 20/06/2022   (119,721)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   8,110,000            USD 20/06/2022   (113,824)  (0.01)
         International  Bond)
         Floating (China Government
    Fixed 1.000％
   7,790,000            USD 20/06/2022   (103,561)  (0.01)
         International  Bond)
    Floating (Brazilian  Government
         Fixed 1.000%
   1,580,000            USD 20/12/2024   (4,062)  (0.00)
    International  Bond)
    Floating (The Markit CDX
         Fixed 1.000%
   52,180,000            USD 20/12/2024   (186,929)  (0.01)
    Emerging Markets)
  クレジット・デフォルト・スワップ未実現損失
                  (3,573,487)  (0.19)
  スワップ契約未実現損失合計
                  (10,969,682)  (0.59)
  投資評価額（取得原価　米ドル　1,908,270,593）                1,789,219,549   96.69
  その他資産・負債
                  61,303,768  3.31
  投資主資本
                  1,850,523,317   100.00
                 評価額

  投資合計
                  投資主資本割合(％)
                 (米ドル)
  デリバティブ取引を除く投資合計（取得原価　米ドル　1,908,270,593）              1,788,023,250    96.62
  先物取引未実現利益
                 126,565    0.01
  先物取引未実現損失
                 (188,748)    (0.01)
  外国為替予約取引未実現利益
                25,248,464    1.36
  外国為替予約取引未実現損失
                (27,973,821)    (1.51)
  スワップ契約未実現利益
                14,953,521    0.81
  スワップ契約未実現損失
                (10,969,682)    (0.59)
  その他資産・負債
                61,303,768    3.31
  投資主資本
                1,850,523,317    100.00
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  ２【ファンドの現況】
  【純資産額計算書】
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド＞
   （2020年６月30日現在）
   Ⅰ　資産総額       30,499,106,083円
   Ⅱ　負債総額        23,348,282円
   Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）       30,475,757,801円
   Ⅳ　発行済口数       129,647,481,140口
   Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）         0.2351円
  ＜ＧＳ　エマージング通貨債券ファンド       年２回決算コース＞

   （2020年６月30日現在）
   Ⅰ　資産総額        930,035,186円
   Ⅱ　負債総額         218,442円
   Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）        929,816,744円
   Ⅳ　発行済口数       1,050,286,881口
   Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）         0.8853円
             75/112














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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
  a　受益権の名義書換

  　該当事項はありません。
  b　受益者に対する特典
  　該当事項はありません。
  c　受益権の譲渡制限
  　該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
  することができません。
  d　そ の 他
  　本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示
  する受益証券を発行しません。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  第三部【委託会社等の情報】
  第１【委託会社等の概況】

  １【委託会社等の概況】
  (1）資本金の額（本書提出日現在）
   ①　資本金の額：金４億9,000万円
   ②　発行する株式の総数：8,000株
   ③　発行済株式の総数：6,400株
   ④　最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
  (2）委託会社等の機構

   ①　委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
   　経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締





   役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
   す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
   　委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
   に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
   度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
   　リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
   ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、及び関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、当
   社の経営理念に沿った各種規定及び業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することができ
   ます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守する
   とともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため（議
   決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
   　新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
   配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
   　監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
   ②　投資運用の意思決定機構
   　委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
   によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
   属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
   るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
   用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
   す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
   行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
   ド・マネージャー・セレクション部、不動産運用部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任
   推進部およびオルタナティブ投資室があります。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   　投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用グループのリソースが活用さ



   れます。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用グループのポートフォリオ・マネジメント・
   チームの構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情
   報交換を行っています。
  ２【事業の内容及び営業の概況】

   ①　事業の内容
   　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
   とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
   す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
   ②　委託会社の運用するファンド
   2020年7月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
      種類    本数   純資産総額（円）
    追加型株式投資信託      116  2,568,679,651,557
    単位型株式投資信託       3   94,872,143,055
      合計     119  2,663,551,794,612
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  ３【委託会社等の経理状況】
  １．財務諸表の作成方法について

   　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
   「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
   19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
   　なお、財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
  ２．監査証明について

   　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第25期事業年度（2019年１月１日から2019年12月
   31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。
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  （１）【貸借対照表】
           第24期       第25期
     期別
         （2018年12月31日現在）       （2019年12月31日現在）
           資産の部

       注記

    科目     内訳  金額  構成比  内訳  金額  構成比
       番号
          千円  千円  ％  千円  千円  ％
  流動資産
  現金・預金         11,450,982       11,715,344

  短期貸付金         6,000,000       6,000,000

  支払委託金          18       18

   収益分配金        18       18

  前払費用          89,854      107,249

  未収委託者報酬         2,217,464       2,145,881

  未収運用受託報酬         2,097,668       2,044,425

  未収収益          6,481      223,770

  その他流動資産          174      1,722

   流動資産計         21,862,642   91.9    22,238,411   90.3

  固定資産

  無形固定資産          234,597       411,424

   ソフトウェア       234,597       411,424

  投資その他の資産         1,682,525       1,985,685

   投資有価証券       608,933       630,249

   長期差入保証金       51,741       52,689

   繰延税金資産       955,912      1,168,588

  その他の投資等       65,937      134,158

   固定資産計         1,917,122   8.1    2,397,109   9.7
  資産合計         23,779,765  100.0    24,635,521  100.0

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           第24期       第25期
     期別
         （2018年12月31日現在）       （2019年12月31日現在）
           負債の部

       注記

    科目     内訳  金額  構成比  内訳  金額  構成比
       番号
          千円  千円  ％  千円  千円  ％
  流動負債
  預り金          95,313       97,107

  未払金         2,344,602       2,155,923

   未払収益分配金       140       152

   未払手数料       730,069       766,147

   その他未払金      1,614,391       1,389,622

  未払費用     ＊１    2,616,019       2,471,414

  一年内返済予定の関係会社

           3,000,000        －
  長期借入金
  未払法人税等         1,114,060       864,902

  未払消費税等          176,395       236,987

  その他流動負債          190,026       191,149

   流動負債計         9,536,418  40.1    6,017,484  24.4

  固定負債

  関係会社長期借入金          －     4,000,000

  退職給付引当金          218,427       296,824

  長期未払費用     ＊１    1,047,976       1,282,291

   固定負債計         1,266,403   5.3    5,579,116  22.6
  負債合計         10,802,822   45.4    11,596,600   47.1

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           第24期       第25期
     期別
         （2018年12月31日現在）       （2019年12月31日現在）
           純資産の部

       注記

    科目     内訳  金額  構成比  内訳  金額  構成比
       番号
          千円  千円  ％  千円  千円  ％
  株主資本
  資本金          490,000       490,000

  資本剰余金          390,000       390,000

   資本準備金       390,000       390,000

  利益剰余金         12,021,369       12,076,885

   その他利益剰余金      12,021,369       12,076,885

   繰越利益剰余金      12,021,369       12,076,885

   株主資本合計         12,901,369   54.3    12,956,885   52.6

  評価・換算差額等

  その他有価証券評価差額金       75,573       82,035

   評価・換算差額等合計         75,573  0.3    82,035  0.3
  純資産合計         12,976,942   54.6    13,038,920   52.9

  負債・純資産合計         23,779,765  100.0    24,635,521  100.0

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  （２）【損益計算書】
           第24期       第25期
     期別     自　2018年１月１日       自　2019年１月１日
          至　2018年12月31日       至　2019年12月31日
       注記

    科目     内訳  金額  構成比  内訳  金額  構成比
       番号
   営業収益       千円  千円  ％  千円  千円  ％
   委託者報酬        19,586,658       21,024,391
   運用受託報酬    ＊２    9,067,941       7,649,897
   その他営業収益    ＊２    5,277,342       5,712,670
   営業収益計        33,931,942  100.0    34,386,959  100.0
   営業費用
   支払手数料        8,695,366       9,544,012
   広告宣伝費        98,690       98,312
   調査費        8,283,252       8,497,716
    委託調査費   ＊２  8,283,252       8,497,716
   委託計算費        252,389       252,211
   営業雑経費        292,829       287,340
    通信費      17,326       49,228
    印刷費     239,398      200,098
  営
    協会費      36,104       38,014
  経
  業
   営業費用計        17,622,528   51.9    18,679,593   54.3
  常
  損
  損
  益
   一般管理費
  益
  の
  の
   給料        7,374,416       6,869,382
  部
  部
    役員報酬     245,599      248,019
    給料・手当     3,318,727       3,232,140
    賞与     1,622,259       1,395,488
    株式従業員報酬   ＊１  646,616      596,764
    その他の報酬     1,541,213       1,396,970
   交際費        88,836       80,597
   寄付金        91,847       60,014
   旅費交通費        285,144       273,290
   租税公課        135,737       141,828
   不動産賃借料         203       130
   退職給付費用        399,079       232,430
   固定資産減価償却費        50,440       47,929
   事務委託費        2,222,369       2,262,718
   諸経費        995,707       795,990
   一般管理費計        11,643,785   34.3    10,764,313   31.3
    営業利益        4,665,628  13.7    4,943,051  14.4
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           第24期       第25期
     期別     自　2018年１月１日       自　2019年１月１日
          至　2018年12月31日       至　2019年12月31日
       注記

    科目     内訳  金額  構成比  内訳  金額  構成比
       番号
   営業外収益       千円  千円  ％  千円  千円  ％
   収益分配金        25,339       25,950
   受取利息        44,729       51,393
   投資有価証券売却益
            794       －
       ＊１
   株式従業員報酬        473,820       －
       ＊２
  営
  経
   雑益        29,502       1,316
  業
  常
  外
   営業外収益計        574,186  1.7    78,659  0.2
  損
  損
  益
   営業外費用
  益
  の
  の
   支払利息    ＊２     18,578       29,264
  部
  部
       ＊１
   株式従業員報酬         －      484,091
       ＊２
   為替差損
            53,104       7,988
   投資有価証券売却損         776       －
   雑損         3      －
   営業外費用計        72,461  0.2    521,344  1.5
    経常利益
           5,167,353  15.2    4,500,367  13.1
  税引前当期純利益         5,167,353  15.2    4,500,367  13.1
  法人税、住民税及び事業税         1,630,780   4.8    1,660,381   4.8
  法人税等調整額          193,589  0.6    △215,529  △0.6
  当期純利益
           3,342,983   9.9    3,055,515   8.9
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  （３）【株主資本等変動計算書】
           第24期
        （自2018年１月１日　至2018年12月31日）
                   （単位：千円）
          株主資本      評価・換算差額等
        資本剰余金    利益剰余金
          その他利益      その他有  評価・換  純資産合計
              株主資本合
     資本金     剰余金      価証券評  算差額等
       資本準備  資本剰余    利益剰余金  計
                価差額金  合計
       金  金合計    合計
          繰越利益剰
          余金
  2018年１月１日残高
     490,000  390,000  390,000  11,678,385  11,678,385  12,558,385  70,597  70,597 12,628,983
  事業年度中の変動額
  剰余金の配当
          △3,000,000  △3,000,000  △3,000,000     △3,000,000
  当期純利益
          3,342,983  3,342,983  3,342,983     3,342,983
  株主資本以外の項目
  の事業年度中の変動
                 4,976  4,976  4,976
  額（純額）
  事業年度中の変動額合
      －  －  － 342,983  342,983  342,983  4,976  4,976  347,959
  計
  2018年12月31日残高
     490,000  390,000  390,000  12,021,369  12,021,369  12,901,369  75,573  75,573 12,976,942
           第25期

        （自2019年１月１日　至2019年12月31日）
                   （単位：千円）
          株主資本      評価・換算差額等
        資本剰余金    利益剰余金
          その他利益      その他有  評価・換  純資産合計
              株主資本合
     資本金     剰余金      価証券評  算差額等
       資本準備  資本剰余    利益剰余金  計
                価差額金  合計
       金  金合計    合計
          繰越利益剰
          余金
  2019年１月１日残高
     490,000  390,000  390,000  12,021,369  12,021,369  12,901,369  75,573  75,573 12,976,942
  事業年度中の変動額
  剰余金の配当
          △3,000,000  △3,000,000  △3,000,000     △3,000,000
  当期純利益
          3,055,515  3,055,515  3,055,515     3,055,515
  株主資本以外の項目
  の事業年度中の変動
                 6,462  6,462  6,462
  額（純額）
  事業年度中の変動額合
      －  －  － 55,515  55,515  55,515  6,462  6,462  61,978
  計
  2019年12月31日残高
     490,000  390,000  390,000  12,076,885  12,076,885  12,956,885  82,035  82,035 13,038,920
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   重要な会計方針
  １．有価証券の評価基準及び評価方法        その他有価証券
         時価のあるもの
         　時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
         価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
         よっております。
         時価のないもの
         　移動平均法による原価法によっております。
  ２．固定資産の減価償却の方法        無形固定資産
         　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
         のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
         づく定額法によっております。
  ３．引当金の計上基準        (1）貸倒引当金
          　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
          し、回収不能見込額を計上しております。
         (2）退職給付引当金
          　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
          金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
          す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
          来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
          方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
          事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
          年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
          事業年度から費用処理しております。
         (3）金融商品取引責任準備金
          　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
          条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
  ４．収益および費用の計上基準        　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
         おります。
  ５．その他財務諸表作成のための基本とな        (1）株式従業員報酬の会計処理方法
   る重要な事項       　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
          クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
          第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
          基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
          適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
          づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
          費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
          ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
          日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
          て処理しております。
         (2）消費税等の会計処理
          　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
          す。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   表示方法の変更
  『税効果会計に係る会計基準』の一部改正        　「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28
  の適用        号　平成30年２月16日。以下「税効果会計基準一部改正」という。）
         を当事業年度の期首から適用しており、繰延税金資産は投資その他の
         資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方法
         に変更するとともに、税効果会計関係注記を一部変更しております。
         この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延
         税金資産」704,640千円は、「投資その他の資産」の「繰延税金資
         産」955,912千円に含めて表示しております。
   注記事項

   （収益認識に関する注記）
      第24期          第25期
    （2018年12月31日現在）          （2019年12月31日現在）
  　当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託          　同左
  報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
  には成功報酬が含まれる場合があります。
  １．委託者報酬

  委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
  産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
  を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
  回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
  収益として認識しております。
  ２．運用受託報酬

  運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
  末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
  た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
  回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
  収益として認識しております。また、当社の関係会社か
  ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
  た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
  ３．その他営業収益

  関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
  定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
  ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
  関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
  識しております。
  ４．成功報酬

  成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
  する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
  他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
  定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
  ることが確定した時点で収益として認識しております。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （貸借対照表関係）
      第24期          第25期
    （2018年12月31日現在）          （2019年12月31日現在）
  ＊１　関係会社項目          ＊１　関係会社項目
   　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ          　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
   ております。          ております。
   流動負債          固定負債

   未払費用      340,804千円    長期未払費用      1,255,929千円
   固定負債
   長期未払費用      917,901千円
   （損益計算書関係）

      第24期          第25期
    （自　2018年１月１日          （自　2019年１月１日
     至　2018年12月31日）          至　2019年12月31日）
  ＊１　株式従業員報酬          ＊１　株式従業員報酬
   　役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール          　同左
   ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
   酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
   れた株数に基づき算出し配賦されております。
  ＊２　関係会社項目          ＊２　関係会社項目
   　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ          　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
   ております。          ております。
   営業収益          営業収益

   運用受託報酬      3,415,734千円    運用受託報酬      3,179,886千円
   その他営業収益      4,802,083千円    その他営業収益      5,206,251千円
   営業費用          営業費用
   委託調査費      8,283,252千円    委託調査費      8,497,716千円
   営業外収益          営業外費用
   株式従業員報酬      179,970千円    株式従業員報酬      356,723千円
   営業外費用
   支払利息      18,578千円
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （株主資本等変動計算書関係）
   第24期（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
   １．発行済株式に関する事項
  株式の種類   当事業年度期首    増加   減少  当事業年度末
  普通株式（株）     6,400    －   －   6,400

   ２．配当に関する事項

    配当金支払額
        配当金の総額   １株当たり
   決議   株式の種類          基準日   効力発生日
         （千円）   配当額（円）
  2018年９月14日

      普通株式   3,000,000   468,750  2018年９月25日   2018年９月25日
  臨時株主総会
   第25期（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

   １．発行済株式に関する事項
  株式の種類   当事業年度期首    増加   減少  当事業年度末
  普通株式（株）     6,400    －   －   6,400

   ２．配当に関する事項

    配当金支払額
        配当金の総額   １株当たり
   決議   株式の種類          基準日   効力発生日
         （千円）   配当額（円）
  2019年６月11日

      普通株式   3,000,000   468,750  2019年６月13日   2019年６月13日
  臨時株主総会
   （リース取引関係）

      第24期          第25期
    （自　2018年１月１日          （自　2019年１月１日
     至　2018年12月31日）          至　2019年12月31日）
  　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項          　同左
  はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （金融商品関係）
           第24期
         （自　2018年１月１日
          至　2018年12月31日）
  (1）金融商品の状況に関する事項
  ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
   　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
   業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
   期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
   お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
   は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や一年
   内返済予定の関係会社長期借入金であります。
  ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

   　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
   管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
   であります。
  信用リスク

  　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
  酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
  スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
  す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
  その他条件を見直すことによって管理しております。
  　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
  過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
  市場リスク

  　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
  動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
  定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
  のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
  ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
  検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
  流動性および資金調達リスク

  　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
  当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
  クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
  す。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           第24期
         （自　2018年１月１日
          至　2018年12月31日）
  (2）金融商品の時価等に関する事項
  　2018年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
  おりであります。
                  （単位：千円）

        貸借対照表計上額      時価     差額
  現金・預金       11,450,982     11,450,982      －
  短期貸付金       6,000,000     6,000,000      －
  未収委託者報酬       2,217,464     2,217,464      －
  未収運用受託報酬       2,097,668     2,097,668      －
  投資有価証券
   その他投資有価証券
          608,933     608,933     －
  その他未払金       1,614,391     1,614,391      －
  一年内返済予定の関係会社
          3,000,000     3,000,000      －
  長期借入金
  金融商品の時価の算定方法

  　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
  れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
  投資信託であり、直近の基準価額によっております。
  　一年内返済予定の関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当
  社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該
  帳簿価額によっております。
  金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                  （単位：千円）

         １年超  ２年超  ３年超  ４年超
      １年以内             ５年超
         ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
  現金・預金    11,450,982    －  －  －  －  －
  短期貸付金    6,000,000    －  －  －  －  －
  未収委託者報酬    2,217,464    －  －  －  －  －
  未収運用受託報酬    2,097,668    －  －  －  －  －
  長期借入金の返済予定額

                  （単位：千円）
         １年超  ２年超  ３年超  ４年超
      １年以内             ５年超
         ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
  一年内返済予定の関
       3,000,000    －  －  －  －  －
  係会社長期借入金
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           第25期
         （自　2019年１月１日
          至　2019年12月31日）
  (1）金融商品の状況に関する事項
  ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
   　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
   業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
   期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
   お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
   は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や関係
   会社長期借入金であります。
  ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

   　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
   管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
   であります。
  信用リスク

  　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
  酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
  スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
  す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
  その他条件を見直すことによって管理しております。
  　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
  過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
  市場リスク

  　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
  動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
  定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
  のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
  ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
  検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
  流動性および資金調達リスク

  　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
  当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
  クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
  す。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           第25期
         （自　2019年１月１日
          至　2019年12月31日）
  (2）金融商品の時価等に関する事項
  　2019年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
  おりであります。
                  （単位：千円）

        貸借対照表計上額      時価     差額
  現金・預金       11,715,344     11,715,344      －
  短期貸付金       6,000,000     6,000,000      －
  未収委託者報酬       2,145,881     2,145,881      －
  未収運用受託報酬       2,044,425     2,044,425      －
  投資有価証券
   その他投資有価証券
          630,249     630,249     －
  その他未払金       1,389,622     1,389,622      －
  関係会社長期借入金       4,000,000     4,000,000      －
  金融商品の時価の算定方法

  　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
  れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
  投資信託であり、直近の基準価額によっております。関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で
  市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似
  していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
  金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                  （単位：千円）

         １年超  ２年超  ３年超  ４年超
      １年以内             ５年超
         ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
  現金・預金    11,715,344    －  －  －  －  －
  短期貸付金    6,000,000    －  －  －  －  －
  未収委託者報酬    2,145,881    －  －  －  －  －
  未収運用受託報酬
       2,044,425    －  －  －  －  －
  長期借入金の返済予定額

                  （単位：千円）

         １年超  ２年超  ３年超  ４年超
      １年以内             ５年超
         ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
  関係会社長期借入金     － 4,000,000    －  －  －  －
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （有価証券関係）
      第24期          第25期
    （自　2018年１月１日          （自　2019年１月１日
     至　2018年12月31日）          至　2019年12月31日）
  １．その他有価証券で時価のあるもの          １．その他有価証券で時価のあるもの
        貸借対照          貸借対照

      取得原価    差額      取得原価    差額
        表計上額          表計上額
   区分  種類        区分  種類
      （千円）   （千円）      （千円）   （千円）
        （千円）          （千円）
  貸借対照表計上          貸借対照表計上
  額が取得原価を   投資信託       額が取得原価を   投資信託
       500,000  608,933  108,933      512,000  630,249  118,249
  超えるもの          超えるもの
  ２．当事業年度中に売却したその他有価証券          ２．当事業年度中に売却したその他有価証券

            　該当事項はありません。
     売却益の合計額   売却損の合計額
  売却額（千円）
      （千円）   （千円）
    50,018    794   776

   （デリバティブ取引関係）

      第24期          第25期
    （自　2018年１月１日          （自　2019年１月１日
     至　2018年12月31日）          至　2019年12月31日）
  　当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、          　同左
  該当事項はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （退職給付関係）
      第24期          第25期
    （自　2018年１月１日          （自　2019年１月１日
     至　2018年12月31日）          至　2019年12月31日）
  １．採用している退職給付制度の概要          １．採用している退職給付制度の概要
  　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・          　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
  バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。          バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
  ２．キャッシュ・バランス型年金制度          ２．キャッシュ・バランス型年金制度
  （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表          （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
   退職給付債務の期首残高      123,134 千円  退職給付債務の期首残高      240,371 千円

   勤務費用      120,547   勤務費用      126,047
   利息費用       244   利息費用       408
   数理計算上の差異の発生額       13,440   数理計算上の差異の発生額      △5,629
   退職給付の支払額      △16,994    退職給付の支払額      △52,873
          －          －
   過去勤務費用の発生額          過去勤務費用の発生額
   退職給付債務の期末残高      240,371   退職給付債務の期末残高      308,325
  （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され          （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され

   た退職給付引当金の調整表          た退職給付引当金の調整表
   積立型制度の退職給付債務      240,371   積立型制度の退職給付債務      308,325

         △21,943          △11,500
   未認識数理計算上の差異          未認識数理計算上の差異
   貸借対照表に計上された負債の額      218,427   貸借対照表に計上された負債の額      296,824
  （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額          （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額

   勤務費用      120,547   勤務費用      126,047

   利息費用       244   利息費用       408
   数理計算上の差異の費用処理額       2,125   数理計算上の差異の費用処理額       4,813
          －          －
   過去勤務債務の費用処理額          過去勤務債務の費用処理額
   確定給付制度に係る退職給付費用          確定給付制度に係る退職給付費用
         122,917          131,270
  （４）数理計算上の計算基礎に関する事項          （４）数理計算上の計算基礎に関する事項

   割引率       0.17 ％  割引率       0.21 ％

  ３．確定拠出制度          ３．確定拠出制度

  　当社の確定拠出制度への要拠出額は、87,664千円で          　当社の確定拠出制度への要拠出額は、84,950千円で
  あります。          あります。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （税効果会計関係）
      第24期          第25期
    （自　2018年１月１日          （自　2019年１月１日
     至　2018年12月31日）          至　2019年12月31日）
  １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
   内訳          内訳
   繰延税金資産          繰延税金資産

   未払費用      262,697 千円  未払費用      203,110 千円
   退職給付引当金      66,893   退職給付引当金      90,887
   長期未払費用          長期未払費用
         67,464          341,499
   無形固定資産      186,091    無形固定資産      211,586
         406,126          357,717
   その他          その他
     小計    989,272      小計    1,204,802
    繰延税金資産合計     989,272     繰延税金資産合計     1,204,802
   繰延税金負債          繰延税金負債
         △33,360          △36,213
   その他有価証券評価差額金          その他有価証券評価差額金
     小計    △33,360      小計    △36,213
    繰延税金負債合計     △33,360     繰延税金負債合計     △36,213
    繰延税金資産純額     955,912    繰延税金資産純額     1,168,588
  ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

   率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原          率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
   因となった主要な項目別の内訳          因となった主要な項目別の内訳
   法定実効税率       30.86 ％  法定実効税率       30.62 ％

   （調整）          （調整）
   賞与等永久に損金に算入されない          賞与等永久に損金に算入されない
          4.32 ％         1.40 ％
   項目          項目
          0.13          0.08
   その他        ％  その他        ％
   税効果会計適用後の法人税等の負          税効果会計適用後の法人税等の負
         35.31 ％         32.11 ％
   担率          担率
  ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延          ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延

   税金負債の金額の修正          税金負債の金額の修正
   　該当事項はありません。          　該当事項はありません。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （セグメント情報等）
   第24期（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
   ［セグメント情報］
   　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
   ［関連情報］

   １．製品及びサービスごとの情報
                   （単位：千円）
              オフショア・ファンド
       委託者報酬    運用受託報酬        合計
               関連報酬等
  外部顧客からの収益      19,586,658    9,067,941    5,277,342    33,931,942

   ２．地域ごとの情報

    (1）営業収益
           （単位：千円）
   日本    その他    合計
    29,851,487    4,080,455    33,931,942

  営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
    (2）有形固定資産

    　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
   ３．主要な顧客ごとの情報

    　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
    ません。
   第25期（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

   ［セグメント情報］
   　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
   ［関連情報］

   １．製品及びサービスごとの情報
                   （単位：千円）
              オフショア・ファンド
       委託者報酬    運用受託報酬        合計
               関連報酬等
  外部顧客からの収益      21,024,391    7,649,897    5,712,670    34,386,959

   ２．地域ごとの情報

    (1）営業収益
            （単位：千円）
   日本    その他    合計
    31,118,697    3,268,261    34,386,959

  営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    (2）有形固定資産
    　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
   ３．主要な顧客ごとの情報

    　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
    ません。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （関連当事者情報）
           第24期
         （自　2018年１月１日
          至　2018年12月31日）
  親会社及び法人主要株主等
       資本金   議決権等の  関連当事

                取引金額   期末残高
   会社等の名     事業の内容
  種類   所在地 又は出   所有（被所  者との関  取引の内容    科目
   称     又は職業
                （千円）   （千円）
       資金   有）割合  係
              その他営業収
                4,802,083
   ゴールドマ
              益
   ン・サック  アメリカ
          被所有  投資助言
   ス・アセッ  合衆国
        39
  親会社      投資顧問業     運用受託報酬
                3,415,734  ―  ―
   ト・マネジ  ニュー
       百万ドル    間接　75％  （注１）
   メント・エ  ヨーク州
   ル・ピー
              委託調査費
                8,283,252
                  一年内返

                  済予定の
            資金援助
                  関係会社
                   3,000,000
            （注２）
                  長期借入
   ザ・ゴール
     アメリカ
                  金
   ドマン・
          被所有
     合衆国
       11,212
  親会社 サックス・     持株会社
            費用の振
     ニュー     間接 100％
       百万ドル
   グループ・
            替
     ヨーク州        営業外収益    未払費用
                179,970   293,841
   インク
            （注３）
                  長期未払
            株式報酬  営業外費用
                18,578   917,901
                  費用
  取引条件及び取引条件の決定方針等

  （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
  （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は2.5年であり、担保は差し入れており
   ません。
  （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
  役員及び個人主要株主等
  　該当事項はありません。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           第24期
         （自　2018年１月１日
          至　2018年12月31日）
  兄弟会社等
       資本金   議決権等の  関連当事

                取引金額   期末残高
   会社等の名     事業の内容
  種類   所在地 又は出   所有（被所  者との関  取引の内容    科目
   称     又は職業
                （千円）   （千円）
       資金   有）割合  係
   ゴールドマ
              資金の貸付
                6,000,000
            資金の調
  親会社
   ン・サック  東京都港   金融商品取         短期貸付
       83,616
            達
  の子会
           ―         6,000,000
              有価証券の償
   ス証券株式  区   引業         金
       百万円
  社              6,699,989
            （注１）
              還
   会社
   ゴールドマ
            費用の振
   ン・サック
            替
  親会社
   ス・ジャパ  東京都港
       100
  の子会      資産保有等     営業外収益    未払費用
           ― （注２）    293,850   546,465
   ン・ホール  区
       百万円
  社
            資産の保
   ディングス
            有等
   有限会社
   ゴールドマ
     アメリカ
  親会社
   ン・サック
     合衆国       現金の保      現金・預
       8,000
  の子会      銀行業     営業外収益
           ―      44,032   3,195,215
   ス・バン
     ニュー       管      金
       百万ドル
  社
     ヨーク州
   ク・USA
   ゴールドマ
   ン・サック
     アメリカ
   ス・インベ
  親会社
            投資助言
     合衆国
        31
   ストメン
  の子会      投資顧問業         未払費用
           ―    ―  ―   362,371
     ニュー
       百万ドル     （注１）
   ト・ストラ
  社
     ヨーク州
   テジー・
   LLC
  取引条件及び取引条件の決定方針等

  （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
  （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
  親会社又は重要な関連会社に関する注記

  親会社情報
   ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
   シー（未上場）
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           第25期
         （自　2019年１月１日
          至　2019年12月31日）
  親会社及び法人主要株主等
       資本金   議決権等の  関連当事

                取引金額   期末残高
   会社等の名     事業の内容
  種類   所在地 又は出   所有（被所  者との関  取引の内容    科目
   称     又は職業
                （千円）   （千円）
       資金   有）割合  係
              その他営業収
                5,206,251
   ゴールドマ
              益
   ン・サック  アメリカ
          被所有  投資助言
   ス・アセッ  合衆国
        49
  親会社      投資顧問業     運用受託報酬
                3,179,886  ―  ―
   ト・マネジ  ニュー
       百万ドル    間接　75％  （注１）
   メント・エ  ヨーク州
   ル・ピー
              委託調査費
                8,497,716
                  未払費用

                    579,843
            資金援助
   ザ・ゴール
     アメリカ       （注２）
   ドマン・              長期未払
          被所有
     合衆国       費用の振
       11,212            1,255,929
  親会社 サックス・     持株会社     営業外費用    費用
                385,987
     ニュー     間接 100％ 替
       百万ドル
   グループ・
     ヨーク州
            （注３）
                  関係会社
   インク
            株式報酬
                  長期借入
                   4,000,000
                  金
  取引条件及び取引条件の決定方針等

  （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
  （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れて
   おりません。
  （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
  役員及び個人主要株主等
  　該当事項はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           第25期
         （自　2019年１月１日
          至　2019年12月31日）
  兄弟会社等
       資本金   議決権等の  関連当事

                取引金額   期末残高
   会社等の名     事業の内容
  種類   所在地 又は出   所有（被所  者との関  取引の内容    科目
   称     又は職業
                （千円）   （千円）
       資金   有）割合  係
                  短期貸付
   ゴールドマ
                   6,000,000
            資金の調
  親会社
                  金
   ン・サック  東京都港   金融商品取
       83,616
            達
  の子会            営業外収益
           ―      8,125
   ス証券株式  区   引業
       百万円
  社
            （注１）
                  未払費用
   会社                550,482
   ゴールドマ

            費用の振
   ン・サック
            替
  親会社
   ス・ジャパ  東京都港
       100
  の子会      資産保有等     営業外費用
           ― （注２）    127,367  ―  ―
   ン・ホール  区
       百万円
  社
            資産の保
   ディングス
            有等
   有限会社
   ゴールドマ
     アメリカ
  親会社
   ン・サック
     合衆国       現金の保      現金・預
       8,000
  の子会      銀行業     営業外収益
           ―      43,267   2,599,130
   ス・バン
     ニュー       管      金
       百万ドル
  社
     ヨーク州
   ク・USA
            費用の振

   ゴールドマ
            替
  親会社 ン・サック
     英国
       590
  の子会 ス・イン     証券業         未払費用
           ― （注２）  ―  ―   280,705
     ロンドン
       百万ドル
  社 ターナショ
            資産の保
   ナル
            有等
  取引条件及び取引条件の決定方針等

  （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
  （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
  親会社又は重要な関連会社に関する注記

  親会社情報
   ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
   シー（未上場）
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   （１株当たり情報）
      第24期          第25期
    （自　2018年１月１日          （自　2019年１月１日
     至　2018年12月31日）          至　2019年12月31日）
  １株当たり純資産額      2,027,647円27銭    １株当たり純資産額      2,037,331円36銭

  １株当たり当期純利益金額       522,341円22銭   １株当たり当期純利益金額       477,424円33銭

  損益計算書上の当期純利益       3,342,983千円   損益計算書上の当期純利益       3,055,515千円

  １株当たり当期純利益の算定に用          １株当たり当期純利益の算定に用

  いられた普通株式に係る当期純利       3,342,983千円   いられた普通株式に係る当期純利       3,055,515千円
  益          益
  差額         － 差額         －

  期中平均株式数          期中平均株式数

  普通株式        6,400株  普通株式        6,400株

  　なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ          　同左

  いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
  ておりません。
   （重要な後発事象）

   　該当事項はありません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  ４【利害関係人との取引制限】
  　委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
  います。
  (1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護
   に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で
   定めるものを除きます。）。
  (2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
   正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
   す。)。
  (3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会
   社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その
   他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託会社
   が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他
   の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は金融デ
   リバティブ取引を行うこと。
  (4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
   しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
  (5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
   け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定め
   る行為
  ５【その他】

  (1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ
   ん。
  (2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
   響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
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                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  第２【その他の関係法人の概況】
  １【名称、資本金の額及び事業の内容】

  (1）受託銀行

           資本金の額

      名称           事業の内容
          （2020年3月末日現在）
               銀行法に基づき銀行業を営むととも
               に、金融機関の信託業務の兼営等に関
   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社         324,279百万円
               する法律（兼営法）に基づき信託業務
               を営んでいます。
  （2）販売会社

   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド≫
           資本金の額
      名称           事業の内容
          （2020年3月末日現在）
   三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株
            40,500百万円
   式会社
   楽天証券株式会社         7,495百万円
   エース証券株式会社         8,831百万円
   リテラ・クレア証券株式会社         3,794百万円
      *1
            10,000百万円
   野村證券株式会社
              ＊2
               金融商品取引法に基づき、第一種金融
   フィデリティ証券株式会社
            10,007百万円
               商品取引業を中心としたサービスを提
   ゴールドマン・サックス証券株式会社         83,616百万円
               供しています。
   岡三オンライン証券株式会社         2,500百万円
   立花証券株式会社         6,695百万円
   日産証券株式会社         1,500百万円
   マネックス証券株式会社         12,200百万円
   株式会社ＳＢＩ証券         48,323百万円
   東海東京証券株式会社         6,000百万円
   ごうぎん証券株式会社         3,000百万円
   松井証券株式会社         11,945百万円
   株式会社  大光銀行
            10,000百万円
   株式会社  南都銀行
            37,924百万円
   株式会社  紀陽銀行
            80,096百万円
   株式会社  イオン銀行
            51,250百万円
               銀行業を中心としたサービスを提供し
       *1
            43,734百万円
   株式会社  きらぼし銀行
               ています。
   株式会社  滋賀銀行
            33,076百万円
   株式会社  みなと銀行
            39,984百万円
      *1
            12,008百万円
   株式会社  山形銀行
   株式会社  山陰合同銀行
            20,705百万円
               信託業および銀行業を中心としたサー
   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社         324,279百万円
               ビスを提供しています。
   *１　新規のお申込みのお取扱いは行いません。
  *２　2020年2月19日現在
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
   ≪ＧＳエマージング通貨債券ファンド　年２回決算コース≫
           資本金の額
      名称           事業の内容
          （2020年3月末日現在）
               信託業および銀行業を中心としたサー
   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社         324,279百万円
               ビスを提供しています。
   株式会社ＳＢＩ証券         48,323百万円
   三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株
               金融商品取引法に基づき、第一種金融
            40,500百万円
   式会社
               商品取引業を中心としたサービスを提
               供しています。
   楽天証券株式会社         7,495百万円
   松井証券株式会社         11,945百万円

  ２【関係業務の概要】

  (1）受託銀行
   　本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
   図・連絡等を行います。
  (2）販売会社
   　本ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資
   に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
  ３【資本関係】

  (1）受託銀行
   　該当事項はありません。
  (2）販売会社
   　ゴールドマン・サックス証券株式会社および委託会社は、いずれもザ・ゴールドマン・サックス・グループ・イ
   ンクの子会社です。その他は該当事項はありません。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  第３【その他】
  (1) 目論見書の表紙等に、委託会社に関する情報を記載し、本ファンドのロゴおよび委託会社のロゴを表示し、イラス

  トを採用すること、本ファンドの概略的性格を表示する文言を列挙することおよびキャッチ・フレーズを記載するこ
  とがあります。また、以下の内容を記載することがあります。
   ・　投資信託説明書（交付目論見書）または投資信託説明書（請求目論見書）である旨
   ・　金融商品取引法上の目論見書である旨
   ・　金融商品取引業者登録番号
   ・　目論見書の使用開始日
   ・　商品内容に関して重大な変更を行う場合には、投資信託及び投資法人に関する法律に基づき事前に受益者の意
    向を確認する旨
   ・　投資信託の財産は受託会社において信託法に基づき分別管理されている旨
   ・　請求目論見書の閲覧、請求に関する事項
   ・　「ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。」との趣旨を示す記載
  (2) 交付目論見書の投資リスクに関するページに、クーリングオフに           関する事項を記載することがあります。
  (3) 請求目論見書に本ファンドの信託約款の全文を記載することがあります。
  (4) 目論見書中の一定の用語につき、商標登録申請中または登録商標であることを示す文言または記号を用いることが
  あります。
  (5) 目論見書は電子媒体等として使用される他、インターネット等に掲載されることがあります。
  (6) 目論見書に記載された運用実績のデータは適宜更新されることがあります            。
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              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         独立監査人の監査報告書
                2020年２月28日

  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

  取締役会　御中

          ＰｗＣあらた有限責任監査法人

          指定有限責任社員

              公認会計士
                 佐　々　木　貴　司
          業務執行社員
          指定有限責任社員
              公認会計士
                 山　 口 健　 志
          業務執行社員
  　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状

  況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年１月１日から2019年12月
  31日までの第25期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
  針及びその他の注記について監査を行った。
  財務諸表に対する経営者の責任

  　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
  表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
  経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
  監査人の責任

  　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
  とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
  基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
  定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
  　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
  監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
  る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
  評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
  統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
  りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
  　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
  監査意見

  　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
  ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する
  事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
  利害関係

  　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                    以　上

  （注１）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

   ます。
  （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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         独立監査人の監査報告書
                2020年７月29日

  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

  取締役会　御中

          ＰｗＣあらた有限責任監査法人

            東京事務所
          指定有限責任社員

              公認会計士
                佐　々　木　貴　司
          業務執行社員
          指定有限責任社員
              公認会計士
                山　 口 健　 志
          業務執行社員
  監査意見

  当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
  に掲げられているＧＳ    エマージング通貨債券ファンドの2019年12月24日から2020年６月22日までの特定期間の財務
  諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
  当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＧＳ
  エマージング通貨債券ファンドの2020年６月22日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する特定期間の損益の
  状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
  監査意見の根拠

  当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
  ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
  る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
  立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
  分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
  財務諸表に対する経営者の責任

  経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
  表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
  経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
  財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
  を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
  必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
  財務諸表監査における監査人の責任

  監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
  がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
  ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
  意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
  監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
  としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
  ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
  続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
  適切な監査証拠を入手する。
  ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
  の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
  ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
  及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
  ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
  き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
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  結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
  項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
  て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
  づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
  ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
  どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
  会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
  監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
  備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
  利害関係

  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
  は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                    以　 上

  （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

   しております。
  （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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         独立監査人の監査報告書
                2020年７月29日

  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

  取締役会　御中

          ＰｗＣあらた有限責任監査法人

            東京事務所
          指定有限責任社員

              公認会計士
                佐　々　木　貴　司
          業務執行社員
          指定有限責任社員
              公認会計士
                山　 口 健　 志
          業務執行社員
  監査意見

  当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
  に掲げられているＧＳエマージング通貨債券ファンド         年2回決算コースの2019年12月24日から2020年６月22日までの
  計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行っ
  た。
  当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＧＳ
  エマージング通貨債券ファンド     年2回決算コースの2020年６月22日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する
  計算期間の損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
  監査意見の根拠

  当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
  ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
  る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
  立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
  分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
  財務諸表に対する経営者の責任

  経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
  表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
  経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
  財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
  を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
  必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
  財務諸表監査における監査人の責任

  監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
  がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
  ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
  意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
  監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
  としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
  ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
  続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
  適切な監査証拠を入手する。
  ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
  の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
  ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
  及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
  ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
  き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
  結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
            111/112

                     EDINET提出書類
              ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                  有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
  項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
  て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
  づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
  ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
  どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
  会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
  監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
  備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
  利害関係

  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
  は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                    以　 上

  （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

   しております。
  （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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