日興グローバル・ファンズ 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第14期(令和1年11月1日－令和2年10月31日)【みなし訂正有価証券届出書】
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第14期(令和1年11月1日－令和2年10月31日)【みなし訂正有価証券届出書】 |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | 日興グローバル・ファンズ |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和２年７月 31日
【計算期間】 第14期中（自 令和元年 11月１日 至 令和２年４月 30日）
【ファンド名】 日興グローバル・ファンズ
（Nikko Global Funds ）
【発行者名】 ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・
マネジメント・カンパニー・エス・エイ
（SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A. ）
【代表者の役職氏名】 取締役 加治屋 光 隆
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 ルクセンブルグ L-1282
ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
（2, rue Hildegard von Bingen, L-1282 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 大 西 信 治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 大 西 信 治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03（6212 ）8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
（注）この半期報告書は、金融商品取引法（昭和 23年法律第 25号）第７条第４項の規定により、令和２年４月 30日付をもって提出し
た有価証券届出書の訂正届出書とみなされる。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
１【ファンドの運用状況】
日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）の①日本大型株式ファンド（ Japan Large Cap
Equity Fund ）、②日本小型株式ファンド（ Japan Small Cap Equity Fund ）、③グローバル株式ファンド
（Global Equity Fund ）、④エマージング株式ファンド（ Emerging Equity Fund ）、⑤グローバル債券
ファンド（ Global Bond Fund ）、⑥ハイイールド債券ファンド（ High Yield Bond Fund ）、⑦オルタナ
ティブ・ファンド（ Alternative Fund ）、⑧不動産（ REIT ）ファンド（ Real Estate （REIT ）Fund ）および
⑨コモディティ・ファンド（ Commodity Fund ）（以下、それぞれを「サブ・ファンド」という。）の９本
のサブ・ファンドの運用状況は、次のとおりである。
（１）【投資状況】
① 投資別および地域別の投資状況
<日本大型株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 241,389,560,228 100.10
現金・その他の資産（負債控除後） －241,493,165 －0.10
合計（純資産総額） 241,148,067,063 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-JLCE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 140,867,604,760 58.36
投資信託
アイルランド 99,345,897,139 41.16
小計 240,213,501,899 99.51
現金・その他の資産（負債控除後） 1,176,236,693 0.49
合計（純資産総額） 241,389,738,592 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
<日本小型株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 44,610,297,986 100.10
現金・その他の資産（負債控除後） －45,411,467 －0.10
合計（純資産総額） 44,564,886,519 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託である NGF-JSCE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 32,754,921,496 73.42
投資信託
アイルランド 11,359,587,081 25.46
小計 44,114,508,577 98.89
現金・その他の資産（負債控除後） 495,887,162 1.11
合計（純資産総額） 44,610,395,739 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
<グローバル株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 226,314,762,803 100.10
現金・その他の資産（負債控除後） －232,139,971 －0.10
合計（純資産総額） 226,082,622,832 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-GE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 160,185,653,374 70.78
投資信託
アイルランド 62,210,302,872 27.49
小計 222,395,956,246 98.27
現金・その他の資産（負債控除後） 3,918,234,459 1.73
合計（純資産総額） 226,314,190,705 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
<エマージング株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 65,668,202,592 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －71,817,425 －0.11
合計（純資産総額） 65,596,385,167 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-EE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 39,564,272,503 60.25
投資信託
アイルランド 24,970,418,691 38.03
小計 64,534,691,194 98.27
現金・その他の資産（負債控除後） 1,133,536,059 1.73
合計（純資産総額） 65,668,227,253 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
<グローバル債券ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 158,928,058,738 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －174,215,523 －0.11
合計（純資産総額） 158,753,843,215 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-GB トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 114,702,172,475 72.17
投資信託
アイルランド 41,589,983,117 26.17
小計 156,292,155,592 98.34
現金・その他の資産（負債控除後） 2,635,961,228 1.66
合計（純資産総額） 158,928,116,820 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
<ハイイールド債券ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 76,915,116,359 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －82,130,514 －0.11
合計（純資産総額） 76,832,985,845 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-HYB トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
アイルランド 41,851,140,035 54.41
投資信託
ルクセンブルグ 33,487,989,520 43.54
小計 75,339,129,555 97.95
現金・その他の資産（負債控除後） 1,576,080,733 2.05
合計（純資産総額） 76,915,210,288 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
<オルタナティブ・ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 274,175,405,930 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －301,770,080 －0.11
合計（純資産総額） 273,873,635,850 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託である NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 116,665,848,938 42.55
アイルランド 109,437,632,510 39.92
投資信託
ケイマン諸島 29,731,935,141 10.84
英領ヴァージン諸
8,354,514,106 3.05
島
小計 264,189,930,695 96.36
現金・その他の資産（負債控除後） 9,984,682,276 3.64
合計（純資産総額） 274,174,612,971 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
<不動産（ REIT ）ファンド > （2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 46,011,474,824 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －49,817,394 －0.11
合計（純資産総額） 45,961,657,430 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッドの投資状況であ
る。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
アイルランド 29,478,965,775 64.07
投資信託 ルクセンブルグ 14,679,305,821 31.90
日本 900,898,262 1.96
小計 45,059,169,858 97.93
現金・その他の資産（負債控除後） 952,458,625 2.07
合計（純資産総額） 46,011,628,483 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
<コモディティ・ファンド > （2020 年５月末日現在）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 20,950,937,590 100.12
現金・その他の資産（負債控除後） －24,531,526 －0.12
合計（純資産総額） 20,926,406,064 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2020 年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 16,366,993,826 78.12
投資信託
アイルランド 4,131,154,707 19.72
小計 20,498,148,533 97.84
現金・その他の資産（負債控除後） 452,778,445 2.16
合計（純資産総額） 20,950,926,978 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
② 投資有価証券の主要銘柄
<日本大型株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価（円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-JLCE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 186,729,964,902 1.21 226,386,299,848 1.29 241,389,560,228 100.10
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-JLCE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
EASTSPRING INV JAP DYNAM
１ ルクセンブルグ 投資信託 38,740,305 964.28 37,356,329,818 899.00 34,827,534,091 14.43
FDCJACC
COMGEST GROWTH PLC JAPAN
２ アイルランド 投資信託 18,828,431 1,346.22 25,347,117,092 1,497.00 28,186,161,455 11.68
JPY IACC
SPARX JAPAN FDPLC JPY
３ アイルランド 投資信託 2,639,610 10,033.29 26,483,966,749 10,504.00 27,726,465,452 11.49
INST D
JPMORG FDS-JAPAN EQUITY
４ ルクセンブルグ 投資信託 1,955,530 12,629.23 24,696,834,436 13,863.00 27,109,505,708 11.23
FUND XACC
MAN GLG JPN COREALPHA EQ
５ アイルランド 投資信託 1,599,098 18,704.07 29,909,635,955 16,899.00 27,023,156,138 11.19
IJPY ACC
PICTET JAPAN EQUITY OPPOR
６ ルクセンブルグ 投資信託 2,403,836 10,441.55 25,099,765,005 10,981.13 26,396,834,170 10.94
IJPY ACC
GOLDMAN SACHS JAPAN EQP-
７ ルクセンブルグ 投資信託 1,880,545 12,350.85 23,226,325,600 13,975.06 26,280,724,707 10.89
IFUND ACC
INVESCO JAPAN EQTY ADV FD
８ ルクセンブルグ 投資信託 2,216,192 11,226.31 24,879,658,923 11,846.00 26,253,006,084 10.88
SJPY ACC
MORANT WRIGHT SAKURA FDB
９ アイルランド 投資信託 19,765,202 962.91 19,032,110,723 830.25 16,410,114,094 6.80
JPY ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
<日本小型株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-JSCE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 25,653,730,426 1.62 41,569,432,814 1.74 44,610,297,986 100.10
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-JSCE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
EASTSPRING INV JAP SMCO
１ ルクセンブルグ 投資信託 2,500,797 2,565.38 6,415,483,826 2,356.00 5,891,877,298 13.21
CJJPACC
BNP PARIBAS JPN SMC IJPY
２ ルクセンブルグ 投資信託 423,255 11,522.55 4,876,976,685 13,261.00 5,612,783,441 12.58
ACC
SCHRODER ISF JPN SMALL
３ ルクセンブルグ 投資信託 30,438,876 156.18 4,754,061,759 170.66 5,194,738,150 11.64
COMP-C ACC
JANUS HENDERSON-JAP SMC -
４ ルクセンブルグ 投資信託 834,354 5,080.48 4,238,914,825 5,854.79 4,884,968,772 10.95
I2- JPY ACC
SUMITRUST JPN SMAL CAP FD
５ アイルランド 投資信託 282,103 16,173.63 4,562,630,696 15,035.36 4,241,521,548 9.51
AJPY ACC
SWISSCANTO LUEQS/M CAP
６ ルクセンブルグ 投資信託 196,697 17,059.76 3,355,602,733 20,858.95 4,102,893,528 9.20
JP-DT ACC
PINEBRIDGE JPN SMALL CAP
７ アイルランド 投資信託 541,867 6,595.55 3,573,911,824 7,307.17 3,959,515,922 8.88
EQ-Y3-DIS
ABERDEEN ST-JPN SML COMP-
８ ルクセンブルグ 投資信託 2,219,847 1,441.77 3,200,509,394 1,615.61 3,586,405,092 8.04
I2-YEN ACC
PRIVILEDGE SMAM JPSMJPY
９ ルクセンブルグ 投資信託 235,220 16,004.60 3,764,602,800 14,800.00 3,481,255,215 7.80
UAACC
BNY MLN JPN SMALL CAP
10 アイルランド 投資信託 15,986,173 197.36 3,155,016,139 197.58 3,158,549,611 7.08
EQUITY WACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
<グローバル株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-GE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 144,120,155,639 1.45 208,997,041,689 1.57 226,314,762,803 100.10
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-GE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
ABSICAV -AMERICAN
１ ルクセンブルグ 投資信託 1,290,375 12,750 16,452,685,316 16,650 21,484,753,472 9.49
GROWTH-S1 ACC
POLEN CAP INV-FOC USGR
２ アイルランド 投資信託 6,318,204 2,794 17,650,976,783 3,294 20,814,755,355 9.20
INUSD ACC
EDGEWOOD LSL-USSLGTH
３ ルクセンブルグ 投資信託 636,989 24,405 15,545,974,201 32,372 20,620,362,045 9.11
USD ACC
ABN AMRO MMARIST USEQI
４ ルクセンブルグ 投資信託 1,010,675 20,223 20,439,129,964 19,923 20,135,979,835 8.90
USD ACC
MFS MERIDIAN EUR RES I1
５ ルクセンブルグ 投資信託 464,334 27,721 12,871,763,665 30,023 13,940,561,893 6.16
EUR FDACC
ABSICAV I-US EQTY PORTF
６ ルクセンブルグ 投資信託 3,227,355 4,352 14,045,267,894 4,284 13,825,709,109 6.11
S1USD ACC
DODGE &COX-US STOCK-USD
７ アイルランド 投資信託 5,278,356 2,717 14,341,148,272 2,603 13,739,232,692 6.07
ACC
WMF(LUX)- WELL USRES EQ
８ ルクセンブルグ 投資信託 1,178,879 9,908 11,680,718,380 11,563 13,631,676,315 6.02
USD SACC
ROBECO BPUSLGCAP EQI
９ ルクセンブルグ 投資信託 517,690 27,466 14,218,777,440 24,548 12,708,156,746 5.62
USD ACC
ELEVA EUROPEAN SELECT I2
10 ルクセンブルグ 投資信託 83,612 147,294 12,315,512,557 147,556 12,337,447,650 5.45
EUR ACC
LAZARD USEQCONCENTRATED
11 アイルランド 投資信託 755,125 13,569 10,246,353,705 14,915 11,263,023,187 4.98
FUND ACC
GOLDMAN SACHS EUROPE CORE
12 ルクセンブルグ 投資信託 5,656,298 2,167 12,254,896,577 1,947 11,014,162,724 4.87
FDIAACC
FIDELITY FDEUR LARGER CO
13 ルクセンブルグ 投資信託 6,261,479 1,977 12,379,008,020 1,733 10,851,111,109 4.79
IEUR ACC
TROWE PRICE USSMAL CO
14 ルクセンブルグ 投資信託 5,219,591 1,784 9,310,796,813 1,846 9,635,732,476 4.26
EQFDSACC
VANGUARD PACIFIC EXJPN
15 アイルランド 投資信託 403,790 25,087 10,129,772,505 23,727 9,580,702,465 4.23
INDX IACC
COMGEST GROWTH PLC EUROPE
16 アイルランド 投資信託 1,894,008 3,246 6,147,234,501 3,597 6,812,589,173 3.01
IEUR ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
<エマージング株式ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-EE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 56,121,872,141 1.27 71,344,505,967 1.17 65,668,202,592 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託である NGF-EE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
VONTOBEL FD-MTX SUST EMG
１ ルクセンブルグ 投資信託 573,664 17,012.07 9,759,213,574 16,135.42 9,256,307,414 14.10
MKT IACC
WMF(LUX)- WEL EMMKRES
２ ルクセンブルグ 投資信託 7,505,550 1,385.22 10,396,843,418 1,218.08 9,142,396,893 13.92
EQUSD ACC
UBS EQGLEMOPUSD IA3
３ ルクセンブルグ 投資信託 834,401 10,072.37 8,404,396,878 9,427.61 7,866,404,880 11.98
ACC
TTEMERGING MKT EQFDUSD
４ アイルランド 投資信託 5,702,802 1,388.71 7,919,510,066 1,177.22 6,713,442,991 10.22
A2ACC
HERMES GLB EMRG MKT FUND
５ アイルランド 投資信託 20,192,136 330.40 6,671,550,438 292.29 5,902,050,148 8.99
FUSD ACC
TROWE PRICE EMER MKT EQ
６ ルクセンブルグ 投資信託 3,817,997 1,498.33 5,720,601,541 1,371.15 5,235,055,456 7.97
FDSACC
ACADIAN EMMKEQUCIT II
７ アイルランド 投資信託 2,946,324 1,713.76 5,049,305,736 1,560.90 4,598,931,783 7.00
C USD ACC
MACQUARIE EMMRKTS SIUSD
８ ルクセンブルグ 投資信託 4,204,556 1,102.45 4,635,313,580 967.00 4,065,806,074 6.19
ACC
ABFCP IEMER MKT GROWTH
９ ルクセンブルグ 投資信託 772,331 6,296.47 4,862,962,088 5,176.93 3,998,301,786 6.09
S1USD ACC
MAN FD-MAN NUM EMG MKT EQ
10 アイルランド 投資信託 316,575 12,054.43 3,816,130,081 12,270.70 3,884,597,620 5.92
IUSD ACC
PZENA EMRG MKT VALUE FD
11 アイルランド 投資信託 382,551 12,498.67 4,781,379,884 10,119.95 3,871,396,149 5.90
USD AACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
<グローバル債券ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-GB TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 140,760,146,615 1.09 153,823,214,602 1.13 158,928,058,738 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-GB トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
WMF(IRL)-WELL GBL BDFDS
１ アイルランド 投資信託 15,948,927 2,459.04 39,218,985,583 2,607.70 41,589,983,117 26.17
USD ACC
TROWE PRICE USAGG BDFD
２ ルクセンブルグ 投資信託 21,932,005 1,116.68 24,491,085,872 1,226.43 26,897,969,254 16.92
SUSD ACC
BLUEBAY INVT GREURO GVQ
３ ルクセンブルグ 投資信託 1,874,749 13,971.97 26,193,944,608 13,584.25 25,467,066,880 16.02
EUR ACC
FIDELITY FDS GBL BDFD
４ ルクセンブルグ 投資信託 18,824,118 1,262.11 23,758,095,599 1,288.60 24,256,840,879 15.26
USD IACC
SCHRODER ISF EUR CORP BND
５ ルクセンブルグ 投資信託 4,743,369 2,990.52 14,185,156,689 2,985.75 14,162,516,521 8.91
C EUR ACC
TROWE PRICE GLAGG BDS
６ ルクセンブルグ 投資信託 10,410,442 1,086.12 11,306,974,259 1,156.74 12,042,196,951 7.58
FDACC
AXA IMFIIS-US CORP BOND
７ ルクセンブルグ 投資信託 511,070 21,178.04 10,823,460,265 23,236.70 11,875,581,990 7.47
FDAACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
<ハイイールド債券ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-HYB TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 56,205,190,000 1.41 78,987,463,261 1.37 76,915,116,359 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託である NGF-HYB トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
LORD ABBETT HGH YLD USD I
１ アイルランド 投資信託 10,577,158 1,443.23 15,265,250,844 1,409.75 14,911,106,585 19.39
ACC
MSIF USDOL HIYIBDJ
２ ルクセンブルグ 投資信託 3,591,080 2,739.10 9,836,334,334 2,553.62 9,170,267,975 11.92
ACC
NBIFBRM EMDBHARD CRCY
３ アイルランド 投資信託 5,728,795 1,499.40 8,589,783,600 1,451.56 8,315,667,013 10.81
IACC
NOMURA IRL-US HIGH YLD BD
４ アイルランド 投資信託 223,669 33,634.38 7,522,967,670 31,395.75 7,022,256,316 9.13
IUSD ACC
BARINGS EMG MKT LOC DEBT
５ アイルランド 投資信託 565,403 10,430.40 5,897,381,904 10,458.93 5,913,508,536 7.69
C USD ACC
CANDRIAM BONDS EUR HIYLD
６ ルクセンブルグ 投資信託 24,996 225,687.15 5,641,275,947 229,938.95 5,747,553,907 7.47
VEUR ACC
NBIF-EMD LOC CUR I2ACC
７ アイルランド 投資信託 5,767,699 1,005.65 5,800,281,159 986.29 5,688,601,585 7.40
ASHMORE EMLOC CURRENCY I
８ ルクセンブルグ 投資信託 600,895 9,777.14 5,875,032,947 9,089.92 5,462,084,928 7.10
USD AACC
NORDEA 1EUR HGH YLD BD
９ ルクセンブルグ 投資信託 1,063,034 4,325.46 4,598,109,779 4,286.07 4,556,237,839 5.92
BIEUR ACC
GOLDMAN SACHS EMMKT DBT P
10 ルクセンブルグ 投資信託 2,633,144 1,711.82 4,507,467,927 1,658.46 4,366,968,860 5.68
IUSD ACC
VONTOBEL FD-EMERGING MKTS
11 ルクセンブルグ 投資信託 312,065 14,773.25 4,610,213,827 13,410.27 4,184,876,011 5.44
DBT IACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
<オルタナティブ・ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-ALTERNATIVE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 371,667,510,649 0.77 285,131,423,727 0.74 274,175,405,930 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託である NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
MWFDS-MW SYST ALPHA FDA
１ アイルランド 投資信託 2,147,454 11,676.97 25,075,758,639 13,689.63 29,397,854,924 10.72
USD ACC
GAM STAR CAT BOND FDINST
２ アイルランド 投資信託 10,548,805 1,468.86 15,494,735,824 1,591.82 16,791,830,724 6.12
AUSD ACC
BLACKROCK STR GLEVDRV
３ ルクセンブルグ 投資信託 1,506,506 10,192.48 15,355,038,007 10,625.08 16,006,748,576 5.84
I2JPY ACC
MUZINICH LGSHCRD YI-NJ
４ アイルランド 投資信託 15,042,757,372 1.00 15,047,149,998 1.06 15,907,715,920 5.80
JPY ACC FD
HELIUM PERFORMANCE-E JPY
５ ルクセンブルグ 投資信託 156,146 100,575.93 15,704,528,912 98,351.51 15,357,195,235 5.60
FDACC
SCHRODER GAIA EGERTON EQU
６ ルクセンブルグ 投資信託 581,994 25,043.35 14,575,077,356 26,149.34 15,218,758,595 5.55
C JPY ACC
FORT GLOB OFFSH-GLOB CONT
７ ケイマン諸島 投資信託 148,753 103,713.06 15,427,628,213 101,258.86 15,062,559,569 5.49
C JPY ACC
GBL SOVEREIGN OPP FDLTD
８ ケイマン諸島 投資信託 1,652,353 9,159.21 15,134,253,262 8,877.87 14,669,375,572 5.35
SJPY ACC
MERIAN GLOBAL EQABS RET
９ アイルランド 投資信託 89,264,256 176.51 15,755,938,656 154.41 13,783,061,052 5.03
USD IACC
LFIS VISION -SIF PREMIA
10 ルクセンブルグ 投資信託 162,328 100,073.12 16,244,669,228 78,035.77 12,667,390,818 4.62
A1JPY ACC
AKO GLOBAL UCITS A2USD
11 アイルランド 投資信託 725,253 15,835.36 11,484,641,850 16,750.78 12,148,551,047 4.43
ACC
JPMORG INV FDS-GL MAC OP
12 ルクセンブルグ 投資信託 1,027,233 10,254.59 10,533,854,252 11,404.00 11,714,564,995 4.27
IJPY ACC
LUMYNA-SANDBAR GBEQNE
13 ルクセンブルグ 投資信託 10,888,847 1,000.61 10,895,473,814 999.78 10,886,451,252 3.97
JPY X3ACC
BLACKROCK STR EUR AB-
14 ルクセンブルグ 投資信託 588,404 17,377.75 10,225,140,060 17,794.15 10,470,148,380 3.82
I2E ACC
PICTET TOTAL RETURN AGORA
15 ルクセンブルグ 投資信託 552,038 16,528.49 9,124,352,592 18,084.01 9,983,062,387 3.64
HIJPACC
LUMYNA-MILLBURN DIVERS
16 ルクセンブルグ 投資信託 10,375,195 1,058.88 10,986,126,187 959.59 9,955,933,389 3.63
JPY X5ACC
KEPLER LIQ STKLS ARETE
17 アイルランド 投資信託 864,553 10,005.17 8,650,000,000 10,367.53 8,963,280,708 3.27
FDJPY ACC
GRAHAM QNT MAC SEGR PORTF 英領ヴァージン
18 投資信託 83,545,141 100.00 8,354,514,105 100.00 8,354,514,106 3.05
AYEN ACC 諸島
IPM SYST MACRO UCITS I
19 アイルランド 投資信託 65,033 112,346.58 7,306,235,255 99,651.21 6,480,617,440 2.36
USD ACC
JPMORG FDS-US OPL/S EQ
20 ルクセンブルグ 投資信託 433,536 9,982.06 4,327,583,290 10,162.01 4,405,595,311 1.61
S2JPY ACC
MWFDS-MW SYST ALPHA FDB
21 アイルランド 投資信託 347,701 10,512.34 3,655,152,055 10,875.05 3,781,264,889 1.38
JPY ACC
MARSHALL WACE-JAP MKT
22 アイルランド 投資信託 121,426 18,118.03 2,200,000,000 17,981.78 2,183,455,806 0.80
NEUTRAL A
LUX INVEST FUND USEQUITY
23 ルクセンブルグ 投資信託 6,751 144,810.03 977,612,480 0.00 0 0.00
注２ )
(
PLUS A
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２） Luxembourg Investment Fund US Equity Plus Aは、その資産のほぼすべてを Bernard L. Madoff Investment
Securities LLC （いわゆる「マドフ・ファンド」）に投資していたが、 2008 年12月にバーナード・Ｌ・マドフ
（Bernard L. Madoff ）が詐欺容疑で逮捕され、同人およびマドフ・ファンドの資産が凍結されたことから、オルタナ
ティブ・ファンドは、当面の間、同ファンドの時価評価額を計上しないこととした。
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<不動産（ REIT ）ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-REAL ESTATE(REIT)TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 46,785,303,748 1.08 50,298,713,523 0.98 46,011,474,824 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッドの投資有価証券
である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
ISHARES DEVELOPED MKPROP
１ アイルランド 投資信託 4,024,722 2,714.55 10,925,303,111 2,295.80 9,239,938,831 20.08
UCITS DIS
AXA WF-FRAMLINGTON GLB RE
２ ルクセンブルグ 投資信託 891,842 11,007.14 9,816,629,131 10,337.78 9,219,668,049 20.04
SEC IACC
PRINCIPAL GIF GLPROP SEC
３ アイルランド 投資信託 3,152,804 3,046.67 9,605,554,415 2,912.76 9,183,363,458 19.96
USD IACC
BROOKFIELD GL.RE.INST.(E)
４ アイルランド 投資信託 1,965,453 3,966.88 7,796,725,293 3,415.55 6,713,106,161 14.59
USD ACC
JANUS HENDERSON-GLB PREQ
５ ルクセンブルグ 投資信託 3,679,702 1,614.20 5,939,781,758 1,483.72 5,459,637,772 11.87
USD G2ACC
RESOLUTION CAP CCF GLPRP
６ アイルランド 投資信託 457,813 10,757.47 4,924,910,318 9,485.44 4,342,557,325 9.44
IUSD ACC
ISHARES JAPAN REIT ETF
７ 日本 投資信託 514,505 1,844.51 949,008,387 1,751.00 900,898,262 1.96
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
<コモディティ・ファンド > （2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-COMMODITY TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 32,852,878,364 0.78 25,568,205,800 0.64 20,950,937,590 100.12
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託である NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2020 年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
GS-GSQUARTIX MOD STRAT FD
１ ルクセンブルグ 投資信託 9,384,847 1,076.86 10,106,121,285 873.43 8,197,020,389 39.12
XUSD ACC
CS(LUX)-CMDTY INDX PLUS
２ ルクセンブルグ 投資信託 94,780 107,528.80 10,191,579,692 86,199.34 8,169,973,437 39.00
MBUSD ACC
ISHARES GBL INF LKGVT BD
３ アイルランド 投資信託 227,292 17,059.49 3,877,485,049 18,175.54 4,131,154,707 19.72
UCITS ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
③ 投資不動産物件
該当事項なし（ 2020 年５月末日現在）。
④ その他投資資産の主要なもの
該当事項なし（ 2020 年５月末日現在）。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2020 年５月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、次のとおりである。
<日本大型株式ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 196,356,584,102 1.1164
７月末日 199,667,951,685 1.1269
８月末日 189,618,547,616 1.0630
９月末日 236,312,477,242 1.1467
10月末日 246,813,465,101 1.1917
11月末日 256,505,522,145 1.2288
12月末日 261,512,587,848 1.2448
2020 年１月末日 255,099,945,709 1.2015
２月末日 236,642,897,564 1.1106
３月末日 215,585,322,110 1.0095
４月末日 219,863,832,714 1.0370
５月末日 241,148,067,063 1.1418
<日本小型株式ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 70,654,101,489 1.4508
７月末日 73,186,283,677 1.4916
８月末日 69,188,498,218 1.4006
９月末日 43,574,088,736 1.4891
10月末日 46,112,615,143 1.5793
11月末日 47,821,728,740 1.6249
12月末日 49,001,484,777 1.6544
2020 年１月末日 47,297,115,715 1.5802
２月末日 42,787,776,598 1.4244
３月末日 38,223,338,216 1.2695
４月末日 40,164,254,483 1.3438
５月末日 44,564,886,519 1.4969
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<グローバル株式ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 174,240,341,214 1.3736
７月末日 179,992,915,571 1.4032
８月末日 172,832,246,917 1.3333
９月末日 213,243,846,917 1.3690
10月末日 223,431,665,420 1.4242
11月末日 234,846,943,474 1.4797
12月末日 243,454,693,444 1.5197
2020 年１月末日 246,958,521,986 1.5214
２月末日 229,061,794,522 1.4015
３月末日 196,806,395,106 1.1965
４月末日 215,469,739,889 1.3173
５月末日 226,082,622,832 1.3870
<エマージング株式ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 64,652,253,687 1.1499
７月末日 65,132,788,870 1.1523
８月末日 60,166,989,571 1.0581
９月末日 71,704,651,783 1.1067
10月末日 74,945,664,553 1.1568
11月末日 76,369,942,970 1.1819
12月末日 80,679,172,714 1.2499
2020 年１月末日 78,291,161,357 1.2091
２月末日 74,690,452,996 1.1561
３月末日 60,722,220,480 0.9352
４月末日 64,980,194,348 1.0099
５月末日 65,596,385,167 1.0243
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<グローバル債券ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 138,146,900,146 0.9767
７月末日 140,967,862,913 0.9807
８月末日 142,306,773,833 0.9813
９月末日 148,722,263,955 0.9825
10月末日 150,981,535,082 0.9895
11月末日 154,097,937,306 0.9926
12月末日 156,998,031,981 0.9942
2020 年１月末日 160,537,085,410 1.0008
２月末日 162,353,041,530 1.0035
３月末日 158,309,603,533 0.9725
４月末日 156,707,800,454 0.9715
５月末日 158,753,843,215 0.9896
<ハイイールド債券ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 70,444,512,244 1.2514
７月末日 71,687,693,697 1.2654
８月末日 69,957,702,089 1.2271
９月末日 77,984,932,959 1.2450
10月末日 79,871,892,515 1.2669
11月末日 80,798,230,503 1.2691
12月末日 83,381,744,445 1.2994
2020 年１月末日 84,370,752,643 1.2994
２月末日 83,891,946,011 1.2856
３月末日 71,063,013,705 1.0840
４月末日 72,326,399,638 1.1106
５月末日 76,832,985,845 1.1843
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<オルタナティブ・ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 339,494,704,181 0.6800
７月末日 341,207,587,052 0.6824
８月末日 340,912,742,698 0.6805
９月末日 287,809,882,141 0.6773
10月末日 287,141,953,951 0.6760
11月末日 288,182,564,934 0.6782
12月末日 289,141,929,819 0.6782
2020 年１月末日 291,995,775,341 0.6818
２月末日 290,043,054,206 0.6782
３月末日 271,755,937,755 0.6355
４月末日 272,908,744,465 0.6450
５月末日 273,873,635,850 0.6503
<不動産（ REIT ）ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 48,417,141,958 0.9879
７月末日 49,857,007,289 1.0052
８月末日 49,860,068,410 0.9966
９月末日 53,691,635,303 1.0284
10月末日 55,819,559,899 1.0631
11月末日 56,583,702,461 1.0657
12月末日 56,323,792,301 1.0504
2020 年１月末日 58,376,686,348 1.0752
２月末日 55,289,152,371 1.0127
３月末日 43,349,396,679 0.7898
４月末日 45,329,495,348 0.8322
５月末日 45,961,657,430 0.8474
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<コモディティ・ファンド >
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年６月末日 18,741,522,447 0.6315
７月末日 18,727,298,509 0.6279
８月末日 18,258,776,898 0.6093
９月末日 24,303,757,143 0.6216
10月末日 24,700,418,062 0.6304
11月末日 24,648,769,839 0.6298
12月末日 25,384,617,948 0.6478
2020 年１月末日 24,213,009,790 0.6153
２月末日 23,568,722,699 0.5999
３月末日 20,987,304,031 0.5336
４月末日 20,239,516,509 0.5196
５月末日 20,926,406,064 0.5395
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<参考情報 >
（2010 年５月末日～ 2020 年５月末日）
<純資産総額および１万口当たり純資産価格の推移 >
日本大型株式ファンド
（注）上記の運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。以下同じ。
日本小型株式ファンド
グローバル株式ファンド
（注）ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当サブ・ファンドの 2012 年10月30日および同月 31日の純資産価格の計算は停止され
た。このため、 2012 年10月末日の数値は、同月 29日付の純資産総額および１万口当たり純資産価格である。
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エマージング株式ファンド
グローバル債券ファンド
ハイイールド債券ファンド
（注）ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当サブ・ファンドの 2012 年10月30日および同月 31日の純資産価格の計算は停止され
た。このため、 2012 年10月末日の数値は、同月 29日付の純資産総額および１万口当たり純資産価格である。
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オルタナティブ・ファンド
不動産（ REIT ）ファンド
（注）ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当サブ・ファンドの 2012 年10月30日および同月 31日の純資産価格の計算は停止され
た。このため、 2012 年10月末日の数値は、同月 29日付の純資産総額および１万口当たり純資産価格である。
コモディティ・ファンド
②【分配の推移】
該当事項なし。
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③【収益率の推移】
2020 年５月末日前１年間における収益率は、次のとおりである。
<日本大型株式ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 3.90 ％
（注）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝ 2020 年５月末日現在の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金（税引き前）の合計額を加えた額）
ｂ＝ 2019 年５月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
以下同じ。
<日本小型株式ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 4.47 ％
<グローバル株式ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 4.80 ％
<エマージング株式ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 －5.87 ％
<グローバル債券ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 2.99 ％
<ハイイールド債券ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 －3.17 ％
<オルタナティブ・ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 －3.86 ％
<不動産（ REIT ）ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 －13.94 ％
<コモディティ・ファンド >
（注）
計算期間
収益率
2019 年６月１日～ 2020 年５月末日 －14.47 ％
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＜参考情報＞
日本大型株式ファンド
（注１）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ ＝ 当該会計年度末または当該期間末現在の１口当たり純資産価格（当該会計年度または当該期間の分配金（税引き
前）の合計額を加えた額）
ｂ ＝ 当該会計年度または当該期間の直前の会計年度末現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
以下同じ。
なお、グローバル株式ファンド、ハイイールド債券ファンドおよび不動産（ REIT ）ファンドに関する第六会計年度末現
在の１口当たり純資産価格は、ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当該サブ・ファンドの 2012 年10月30日および同月
31日の純資産価格の計算が停止されたことから、同月 29日付の価格をもとに算出している。
（注２）ファンドの運用実績は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。以下同じ。
日本小型株式ファンド
グローバル株式ファンド
エマージング株式ファンド
グローバル債券ファンド
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ハイイールド債券ファンド
オルタナティブ・ファンド
不動産（ REIT ）ファンド
コモディティ・ファンド
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（３）【投資リスク】
＜リスクに関する参考情報＞
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（注１）分配金再投資１万口当たり純資産価格は、税引前の分配金を分配時に各サブ・ファンドへ再投資したとみなして算出した
ものである。ただし、各サブ・ファンドについては分配金の支払実績はないため、分配金再投資１万口当たり純資産価格
は各受益証券の１万口当たり純資産価格と等しくなる。
（注２）各サブ・ファンドの年間騰落率（各月末時点）は、各月末とその１年前における分配金再投資１万口当たり純資産価格を
対比して、その騰落率を算出したものである。（月末が営業日でない場合は直前の営業日を月末とみなす。）
（注３）代表的な資産クラスの年間騰落率（各月末時点）は、各月末とその１年前における下記の指数の値を対比して、その騰落
率を算出したものである。（月末が休日の場合は直前の営業日を月末とみなす。）
（注４）各サブ・ファンドと他の代表的な資産クラスとの年間騰落率の比較は、上記の５年間の各月末時点における年間騰落率を
用いて、それらの平均・最大・最小をグラフにして比較したものである。
（注５）各サブ・ファンドは、代表的な資産クラスの全てに投資するものではない。
・代表的な資産クラスを表す指数
日本株………… TOPIX （配当込み）
先進国株……… FTSE 先進国株価指数（除く日本、円ベース）
新興国株……… S&P 新興国総合指数
日本国債……… BBG バークレイズ E１年超日本国債指数
先進国債……… FTSE 世界国債指数（除く日本、円ベース）
新興国債……… FTSE 新興国市場国債指数（円ベース）
（注） S&P 新興国総合指数は、 Bloomberg L.P. で円換算している。
TOPIX （東証株価指数）は、株式会社東京証券取引所（以下「㈱東京証券取引所」という。）の知的財産であり、指数の算出、指
数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有している。なお、サブ・ファンドは、㈱東京証券取
引所により提供、保証または販売されるものではなく、㈱東京証券取引所は、サブ・ファンドの発行または売買に起因するいかな
る損害に対しても、責任を有しない。
FTSE 先進国株価指数（除く日本、円ベース）、 FTSE 世界国債指数（除く日本、円ベース）および FTSE 新興国市場国債指数（円ベー
ス）に関するすべての権利は、 London Stock Exchange Group plc またはそのいずれかのグループ企業に帰属する。各指数は、
FTSE International Limited 、FTSE Fixed Income LLC またはそれらの関連会社等によって計算されている。 London Stock
Exchange Group plc およびそのグループ企業は、指数の使用、依存または誤謬から生じるいかなる負債について、何人に対しても
一切の責任を負わない。
上記のリスクに関する参考情報は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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２【販売及び買戻しの実績】
2020 年５月末日までの１年間における販売および買戻しの実績ならびに 2020 年５月末日現在の発行数口
数は、次のとおりである。
<日本大型株式ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
63,402,039,092 26,890,811,630 211,196,949,538
（63,402,039,092 ） （26,890,811,630 ） （211,196,949,538 ）
（注）（ ）の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。以下同じ。
<日本小型株式ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
7,863,552,949 26,463,363,075 29,770,557,322
（7,863,552,949 ） （26,463,363,075 ） （29,770,557,322 ）
<グローバル株式ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
57,810,728,807 20,700,181,339 163,001,233,043
（57,810,728,807 ） （20,700,181,339 ） （163,001,233,043 ）
<エマージング株式ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
21,150,775,799 12,957,870,876 64,040,055,787
（21,150,775,799 ） （12,957,870,876 ） （64,040,055,787 ）
<グローバル債券ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
54,075,097,537 33,951,483,480 160,428,127,322
（54,075,097,537 ） （33,951,483,480 ） （160,428,127,322 ）
<ハイイールド債券ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
28,868,701,143 20,039,993,319 64,874,203,775
（28,868,701,143 ） （20,039,993,319 ） （64,874,203,775 ）
<オルタナティブ・ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
70,292,282,734 145,808,703,161 421,135,231,097
（70,292,282,734 ） （145,808,703,161 ） （421,135,231,097 ）
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<不動産（ REIT ）ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
13,729,464,876 8,111,211,755 54,239,430,609
（13,729,464,876 ） （8,111,211,755 ） （54,239,430,609 ）
<コモディティ・ファンド >
販売口数 買戻口数 発行済口数
14,931,992,186 5,575,549,442 38,789,686,122
（14,931,992,186 ） （5,575,549,442 ） （38,789,686,122 ）
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３【ファンドの経理状況】
ａ． ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に準拠して
作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである。これは、「中間財務諸表等の用語、様式及び作
成方法に関する規則」第 76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ． ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23年法律第 103 号）第１条の
３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｃ． ファンドの原文の中間財務書類は、日本円で表示されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
結合計算書 （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 1,147,032,683,534 円）
2.3 1,108,614,819,863
その他の資産 5,171,880
資産合計 1,108,619,991,743
負債
未払投資運用報酬 6 204,761,437
未払投資助言報酬 8 160,837,318
未払管理事務代行報酬 7 89,360,100
未払販売報酬 5 81,190,973
未払管理報酬 4 26,800,737
未払代行協会員報酬 10 26,800,385
未払印刷および公告費 20,779,197
未払専門家報酬 9,173,685
未払保管報酬 9 8,933,558
未払受託報酬 3 1,199,358
その他の未払費用 177,147
負債合計 630,013,895
純資産額 1,107,989,977,848
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
日本大型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 227,265,368,933 円）
2.3 219,985,678,841
その他の資産 204,804
資産合計 219,985,883,645
負債
未払投資運用報酬 6 40,177,791
未払投資助言報酬 8 31,554,869
未払管理事務代行報酬 7 17,531,661
未払販売報酬 5 15,923,533
未払管理報酬 4 5,258,079
未払代行協会員報酬 10 5,258,010
未払印刷および公告費 3,398,423
未払専門家報酬 1,042,926
未払保管報酬 9 1,752,694
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 122,050,931
純資産額 219,863,832,714
発行済受益証券口数 212,022,131,463 口
１口当たり純資産価格 1.0370
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
日本小型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 41,730,299,753 円）
2.3 40,186,981,916
その他の資産 859,736
資産合計 40,187,841,652
負債
未払投資運用報酬 6 7,201,522
未払投資助言報酬 8 5,663,700
未払管理事務代行報酬 7 3,146,712
未払販売報酬 5 2,867,965
未払管理報酬 4 943,753
未払代行協会員報酬 10 943,741
未払印刷および公告費 1,470,599
未払専門家報酬 881,653
未払保管報酬 9 314,579
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 23,587,169
純資産額 40,164,254,483
発行済受益証券口数 29,887,799,877 口
１口当たり純資産価格 1.3438
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
グローバル株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 209,690,226,264 円） 2.3
215,586,374,534
その他の資産 303,123
資産合計 215,586,677,657
負債
未払投資運用報酬 6 38,374,536
未払投資助言報酬 8 30,220,986
未払管理事務代行報酬 7 16,790,559
未払販売報酬 5 15,355,269
未払管理報酬 4 5,035,819
未払代行協会員報酬 10 5,035,751
未払印刷および公告費 3,232,089
未払専門家報酬 1,061,207
未払保管報酬 9 1,678,607
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 116,937,768
純資産額 215,469,739,889
発行済受益証券口数 163,567,548,791 口
１口当たり純資産価格 1.3173
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
エマージング株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 71,698,074,804 円）
2.3 65,017,141,083
その他の資産 763,222
資産合計 65,017,904,305
負債
未払投資運用報酬 6 11,886,807
未払投資助言報酬 8 9,342,110
未払管理事務代行報酬 7 5,190,412
未払販売報酬 5 4,722,520
未払管理報酬 4 1,556,695
未払代行協会員報酬 10 1,556,677
未払印刷および公告費 1,721,690
未払専門家報酬 1,061,207
未払保管報酬 9 518,894
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 37,709,957
純資産額 64,980,194,348
発行済受益証券口数 64,343,275,674 口
１口当たり純資産価格 1.0099
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
グローバル債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 154,646,709,055 円） 2.3
156,797,839,300
その他の資産 493,694
資産合計 156,798,332,994
負債
未払投資運用報酬 6 29,733,405
未払投資助言報酬 8 23,315,948
未払管理事務代行報酬 7 12,954,182
未払販売報酬 5 11,719,997
未払管理報酬 4 3,885,193
未払代行協会員報酬 10 3,885,141
未払印刷および公告費 2,529,458
未払専門家報酬 1,061,207
未払保管報酬 9 1,295,064
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 90,532,540
純資産額 156,707,800,454
発行済受益証券口数 161,296,699,547 口
１口当たり純資産価格 0.9715
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
ハイイールド債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 79,301,216,802 円） 2.3
72,368,504,311
その他の資産 741,737
資産合計 72,369,246,048
負債
未払投資運用報酬 6 13,637,600
未払投資助言報酬 8 10,705,566
未払管理事務代行報酬 7 5,947,937
未払販売報酬 5 5,395,808
未払管理報酬 4 1,783,891
未払代行協会員報酬 10 1,783,869
未払印刷および公告費 1,782,960
未払専門家報酬 1,061,207
未払保管報酬 9 594,627
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 42,846,410
純資産額 72,326,399,638
発行済受益証券口数 65,124,394,451 口
１口当たり純資産価格 1.1106
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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純資産計算書
2020 年４月 30日現在
オルタナティブ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 286,487,250,539 円） 2.3
273,064,307,366
その他の資産 51,458
資産合計 273,064,358,824
負債
未払投資運用報酬 6 51,534,515
未払投資助言報酬 8 40,428,466
未払管理事務代行報酬 7 22,461,784
未払販売報酬 5 20,343,202
未払管理報酬 4 6,736,701
未払代行協会員報酬 10 6,736,609
未払印刷および公告費 3,913,290
未払専門家報酬 1,061,278
未払保管報酬 9 2,245,569
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 155,614,359
純資産額 272,908,744,465
発行済受益証券口数 423,105,434,090 口
１口当たり純資産価格 0.6450
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
不動産（ REIT ）ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 50,526,902,018 円） 2.3
45,355,478,286
その他の資産 826,636
資産合計 45,356,304,922
負債
未払投資運用報酬 6 8,271,754
未払投資助言報酬 8 6,515,788
未払管理事務代行報酬 7 3,620,129
未払販売報酬 5 3,312,666
未払管理報酬 4 1,085,738
未払代行協会員報酬 10 1,085,724
未払印刷および公告費 1,521,199
未払専門家報酬 881,723
未払保管報酬 9 361,908
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 26,809,574
純資産額 45,329,495,348
発行済受益証券口数 54,472,506,302 口
１口当たり純資産価格 0.8322
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
コモディティ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 25,686,635,366 円）
2.3 20,252,514,226
その他の資産 927,470
資産合計 20,253,441,696
負債
未払投資運用報酬 6 3,943,507
未払投資助言報酬 8 3,089,885
未払管理事務代行報酬 7 1,716,724
未払販売報酬 5 1,550,013
未払管理報酬 4 514,868
未払代行協会員報酬 10 514,863
未払印刷および公告費 1,209,489
未払専門家報酬 1,061,277
未払保管報酬 9 171,616
未払受託報酬 3 133,262
その他の未払費用 19,683
負債合計 13,925,187
純資産額 20,239,516,509
発行済受益証券口数 38,953,991,567 口
１口当たり純資産価格 0.5196
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
結合計算書 （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 1,286,285,899
投資助言報酬 8 1,062,049,246
販売報酬 5 602,179,895
管理事務代行報酬 7 590,145,373
管理報酬 4 176,901,700
代行協会員報酬 10 176,894,747
保管報酬 9 58,967,671
印刷および公告費 11,131,361
専門家報酬 9,417,044
弁護士報酬 7,738,925
受託報酬 3 7,344,261
登録料 1,894,446
その他の報酬 271,935
費用合計 3,991,222,503
投資純損失 (3,991,222,503)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 3,441,163,585
外国為替 2.6 (17,240)
投資純損失および当期実現利益 (550,076,158)
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 16,029
為替予約契約 2.7 (22,815)
投資有価証券 2.3 (110,939,583,199)
運用による純資産の純減少 (111,489,666,143)
資本の変動
受益証券発行手取額 121,922,223,081
受益証券買戻支払額 (92,261,348,816)
資本の純変動 29,660,874,265
期首現在純資産額 1,189,818,769,726
期末現在純資産額 1,107,989,977,848
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
日本大型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 261,717,233
投資助言報酬 8 216,285,991
販売報酬 5 122,868,819
管理事務代行報酬 7 120,183,123
管理報酬 4 36,025,849
代行協会員報酬 10 36,024,426
保管報酬 9 12,008,740
印刷および公告費 1,848,837
専門家報酬 1,070,806
弁護士報酬 1,077,789
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 810,168,351
投資純損失 (810,168,351)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 1,183,255,541
外国為替 2.6 (2,045)
投資純損失および当期実現利益 373,085,145
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (33,687,983,207)
運用による純資産の純減少 (33,314,898,816)
資本の変動
受益証券発行手取額 23,860,305,756
受益証券買戻支払額 (17,495,039,327)
資本の純変動 6,365,266,429
期首現在純資産額 246,813,465,101
期末現在純資産額 219,863,832,714
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
日本小型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 48,134,394
投資助言報酬 8 39,798,000
販売報酬 5 22,632,067
管理事務代行報酬 7 22,114,494
管理報酬 4 6,628,900
代行協会員報酬 10 6,628,631
保管報酬 9 2,209,624
印刷および公告費 736,148
専門家報酬 904,072
弁護士報酬 678,060
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 151,521,128
投資純損失 (151,521,128)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 219,514,959
外国為替 2.6 (1,584)
投資純損失および当期実現利益 67,992,247
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (7,208,642,083)
運用による純資産の純減少 (7,140,650,590)
資本の変動
受益証券発行手取額 4,393,858,073
受益証券買戻支払額 (3,201,568,143)
資本の純変動 1,192,289,930
期首現在純資産額 46,112,615,143
期末現在純資産額 40,164,254,483
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
グローバル株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 246,589,310
投資助言報酬 8 203,766,088
販売報酬 5 115,734,116
管理事務代行報酬 7 113,226,046
管理報酬 4 33,940,609
代行協会員報酬 10 33,939,275
保管報酬 9 11,313,645
印刷および公告費 1,793,444
専門家報酬 1,089,706
弁護士報酬 1,019,060
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 763,468,037
投資純損失 (763,468,037)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 1,645,123,018
外国為替 2.6 (2,221)
投資純損失および当期実現利益 881,652,760
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (18,940,452,270)
運用による純資産の純減少 (18,058,800,264)
資本の変動
受益証券発行手取額 27,188,393,228
受益証券買戻支払額 (17,091,518,495)
資本の純変動 10,096,874,733
期首現在純資産額 223,431,665,420
期末現在純資産額 215,469,739,889
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
エマージング株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 79,967,121
投資助言報酬 8 66,110,767
販売報酬 5 37,587,098
管理事務代行報酬 7 36,735,675
管理報酬 4 11,011,694
代行協会員報酬 10 11,011,254
保管報酬 9 3,670,578
印刷および公告費 932,725
専門家報酬 1,089,706
弁護士報酬 750,839
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 249,924,195
投資純損失 (249,924,195)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 268,503,811
外国為替 2.6 (2,148)
投資純損失および当期実現利益 18,577,468
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (9,514,759,812)
運用による純資産の純減少 (9,496,183,098)
資本の変動
受益証券発行手取額 6,963,169,728
受益証券買戻支払額 (7,432,456,835)
資本の純変動 (469,287,107)
期首現在純資産額 74,945,664,553
期末現在純資産額 64,980,194,348
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
グローバル債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 170,850,685
投資助言報酬 8 140,784,097
販売報酬 5 79,480,965
管理事務代行報酬 7 78,228,612
管理報酬 4 23,450,282
代行協会員報酬 10 23,449,379
保管報酬 9 7,816,821
印刷および公告費 1,361,021
専門家報酬 1,089,706
弁護士報酬 905,763
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 528,474,069
投資純損失 (528,474,069)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 341,210,068
外国為替 2.6 (2,093)
投資純損失および当期実現利益 (187,266,094)
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (2,780,254,006)
運用による純資産の純減少 (2,967,520,854)
資本の変動
受益証券発行手取額 19,744,168,064
受益証券買戻支払額 (11,050,381,838)
資本の純変動 8,693,786,226
期首現在純資産額 150,981,535,082
期末現在純資産額 156,707,800,454
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
ハイイールド債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 86,600,077
投資助言報酬 8 71,481,389
販売報酬 5 40,503,461
管理事務代行報酬 7 39,719,837
管理報酬 4 11,906,361
代行協会員報酬 10 11,905,895
保管報酬 9 3,968,800
印刷および公告費 957,062
専門家報酬 1,089,706
弁護士報酬 760,821
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 269,950,147
投資純損失 (269,950,147)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 97,320,700
外国為替 2.6 (2,072)
投資純損失および当期実現利益 (172,631,519)
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (10,101,011,806)
運用による純資産の純減少 (10,273,644,079)
資本の変動
受益証券発行手取額 8,427,262,585
受益証券買戻支払額 (5,699,111,383)
資本の純変動 2,728,151,202
期首現在純資産額 79,871,892,515
期末現在純資産額 72,326,399,638
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
オルタナティブ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 309,491,200
投資助言報酬 8 255,259,364
販売報酬 5 144,393,382
管理事務代行報酬 7 141,838,917
管理報酬 4 42,517,883
代行協会員報酬 10 42,516,224
保管報酬 9 14,172,776
印刷および公告費 2,041,984
専門家報酬 1,089,659
弁護士報酬 1,165,294
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 955,543,421
投資純損失 (955,543,421)
以下に係る実現純（損失）
投資有価証券 2.3 (301,828,362)
外国為替 2.6 (1,893)
投資純損失および当期実現損失 (1,257,373,676)
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (11,988,198,919)
運用による純資産の純減少 (13,245,573,349)
資本の変動
受益証券発行手取額 23,749,852,526
受益証券買戻支払額 (24,737,488,663)
資本の純変動 (987,636,137)
期首現在純資産額 287,141,953,951
期末現在純資産額 272,908,744,465
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
不動産（ REIT ）ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 57,358,458
投資助言報酬 8 47,452,156
販売報酬 5 27,018,343
管理事務代行報酬 7 26,367,732
管理報酬 4 7,903,761
代行協会員報酬 10 7,903,445
保管報酬 9 2,634,589
印刷および公告費 814,677
専門家報酬 904,024
弁護士報酬 729,904
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 180,143,827
投資純損失 (180,143,827)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 196,469,507
外国為替 2.6 (1,131)
投資純損失および当期実現利益 16,324,549
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (12,655,150,422)
運用による純資産の純減少 (12,638,826,627)
資本の変動
受益証券発行手取額 5,561,015,037
受益証券買戻支払額 (3,412,252,961)
資本の純変動 2,148,762,076
期首現在純資産額 55,819,559,899
期末現在純資産額 45,329,495,348
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
コモディティ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 25,577,421
投資助言報酬 8 21,111,394
販売報酬 5 11,961,644
管理事務代行報酬 7 11,730,937
管理報酬 4 3,516,361
代行協会員報酬 10 3,516,218
保管報酬 9 1,172,098
印刷および公告費 645,463
専門家報酬 1,089,659
弁護士報酬 651,395
受託報酬 3 816,029
登録料 210,494
その他の報酬 30,215
費用合計 82,029,328
投資純損失 (82,029,328)
以下に係る実現純（損失）
投資有価証券 2.3 (208,405,657)
外国為替 2.6 (2,053)
投資純損失および当期実現損失 (290,437,038)
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
外国為替 2.6 1,781
為替予約契約 2.7 (2,535)
投資有価証券 2.3 (4,063,130,674)
運用による純資産の純減少 (4,353,568,466)
資本の変動
受益証券発行手取額 2,034,198,084
受益証券買戻支払額 (2,141,531,171)
資本の純変動 (107,333,087)
期首現在純資産額 24,700,418,062
期末現在純資産額 20,239,516,509
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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統 計 情 報
日本大型株式 日本小型株式 グローバル株式 エマージング グローバル債券
ファンド ファンド ファンド 株式ファンド ファンド
期末現在発行済
受益証券口数
2018 年10月31日 161,489,145,018 44,712,301,920 115,592,055,378 53,047,936,350 126,306,153,933
2019 年10月31日 207,107,671,795 29,198,897,166 156,887,127,987 64,787,613,641 152,582,328,440
期中発行口数 20,189,708,738 2,831,157,823 18,814,502,332 5,980,544,776 19,903,923,180
買戻受益証券口数 (15,275,249,070) (2,142,255,112) (12,134,081,528) (6,424,882,743) (11,189,552,073)
2020 年４月 30日 212,022,131,463 29,887,799,877 163,567,548,791 64,343,275,674 161,296,699,547
期末現在純資産額 日本円 日本円 日本円 日本円 日本円
2018 年10月31日 181,488,258,390 67,348,624,776 152,282,019,243 56,532,171,166 121,313,276,121
2019 年10月31日 246,813,465,101 46,112,615,143 223,431,665,420 74,945,664,553 150,981,535,082
2020 年４月 30日 219,863,832,714 40,164,254,483 215,469,739,889 64,980,194,348 156,707,800,454
期末現在１口当たり
日本円 日本円 日本円 日本円 日本円
純資産価格
2018 年10月31日 1.1238 1.5063 1.3174 1.0657 0.9605
2019 年10月31日 1.1917 1.5793 1.4242 1.1568 0.9895
2020 年４月 30日 1.0370 1.3438 1.3173 1.0099 0.9715
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
統 計 情 報（続き）
ハイイールド オルタナティブ・ 不動産（ REIT ） コモディティ・
債券ファンド ファンド ファンド ファンド
期末現在発行済
受益証券口数
2018 年10月31日 53,151,637,928 475,505,255,945 44,482,920,822 27,511,707,512
2019 年10月31日 63,045,157,322 424,756,780,846 52,505,563,990 39,180,791,372
期中発行口数 6,672,910,298 35,225,712,998 5,435,777,559 3,304,230,179
買戻受益証券口数 (4,593,673,169) (36,877,059,754) (3,468,835,247) (3,531,029,984)
2020 年４月 30日 65,124,394,451 423,105,434,090 54,472,506,302 38,953,991,567
期末現在純資産額 日本円 日本円 日本円 日本円
2018 年10月31日 64,793,339,453 320,653,945,524 41,707,494,281 18,299,295,804
2019 年10月31日 79,871,892,515 287,141,953,951 55,819,559,899 24,700,418,062
2020 年４月 30日 72,326,399,638 272,908,744,465 45,329,495,348 20,239,516,509
期末現在１口当たり
日本円 日本円 日本円 日本円
純資産価格
2018 年10月31日 1.2190 0.6743 0.9376 0.6651
2019 年10月31日 1.2669 0.6760 1.0631 0.6304
2020 年４月 30日 1.1106 0.6450 0.8322 0.5196
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
財務書類に対する注記
2020 年４月 30日現在
注１．活動
日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、アンブレラ型ユニット・トラスト
として設立された、ケイマン諸島のシリーズ・ユニット・トラストの集合体である。
2020 年４月 30日現在、以下の９本のサブ・ファンドおよびそれぞれのトレーディング・カンパ
ニー（以下、各々を「トレーディング・カンパニー」、総称して「トレーディング・カンパニー
ズ」という。）が運用されていた。
サブ・ファンド 関連するトレーディング・カンパニー
日本大型株式ファンド NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
日本小型株式ファンド NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
グローバル株式ファンド NGF-GE トレーディング・リミテッド
エマージング株式ファンド NGF-EE トレーディング・リミテッド
グローバル債券ファンド NGF-GB トレーディング・リミテッド
ハイイールド債券ファンド NGF-HYB トレーディング・リミテッド
オルタナティブ・ファンド NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
不動産（ REIT ）ファンド NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッド
コモディティ・ファンド NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
2020 年４月 30日現在、運用中のサブ・ファンドは、基本信託証書および各個別の信託証書に従っ
て構成されていた。
各サブ・ファンドの投資目的は、分散投資を通じて、長期に亘り投資元本の最適な増加を達成す
ることである。
日本大型株式ファンド
日本大型株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのトレー
ディング・カンパニーである NGF-JLCE トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-JLCE トレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-JLCE トレーディングは、サブ・ファンドの受
託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されてお
り、 NGF-JLCE トレーディングの投資証券は日本大型株式ファンドの主要な資産（唯一の資産と
なる場合もある。）を形成する。
日本大型株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-JLCE トレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日本小型株式ファンド
日本小型株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのトレー
ディング・カンパニーである NGF-JSCE トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-JSCE トレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-JSCE トレーディングは、サブ・ファンドの受
託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されてお
り、 NGF-JSCE トレーディングの投資証券は日本小型株式ファンドの主要な資産（唯一の資産と
なる場合もある。）を形成する。
日本小型株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-JSCE トレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
グローバル株式ファンド
グローバル株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーである NGF-GE トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-GE トレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-GE トレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-GE トレーディングの投資証券はグローバル株式ファンドの主要な資産（唯一の資産となる
場合もある。）を形成する。
グローバル株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-GE トレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
エマージング株式ファンド
エマージング株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーである NGF-EE トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-EE トレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-EE トレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-EE トレーディングの投資証券はエマージング株式ファンドの主要な資産（唯一の資産とな
る場合もある。）を形成する。
エマージング株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-EE トレーディン
グの財務書類と併せて読まれるべきである。
グローバル債券ファンド
グローバル債券ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーである NGF-GB トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-GB トレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-GB トレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-GB トレーディングの投資証券はグローバル債券ファンドの主要な資産（唯一の資産となる
場合もある。）を形成する。
グローバル債券ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-GB トレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
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ハイイールド債券ファンド
ハイイールド債券ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーである NGF-HYB トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-HYB トレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-HYB トレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-HYB トレーディングの投資証券はハイイールド債券ファンドの主要な資産（唯一の資産とな
る場合もある。）を形成する。
ハイイールド債券ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-HYB トレーディン
グの財務書類と併せて読まれるべきである。
オルタナティブ・ファンド
オルタナティブ・ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーである NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-
ALTERNATIVE トレーディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-ALTERNATIVE トレーディン
グは、サブ・ファンドの受託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社の
ために完全所有されており、 NGF-ALTERNATIVE トレーディングの投資証券はオルタナティブ・
ファンドの主要な資産（唯一の資産となる場合もある。）を形成する。
オルタナティブ・ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-ALTERNATIVE ト
レーディングの財務書類と併せて読まれるべきである。
不動産（ REIT ）ファンド
不動産（ REIT ）ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーである NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッド（以
下「 NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-REAL
ESTATE （REIT ）トレーディングは、サブ・ファンドの受託者である受託会社によって、または
受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、 NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディ
ングの投資証券は不動産（ REIT ）ファンドの主要な資産（唯一の資産となる場合もある。）を
形成する。
不動産（ REIT ）ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-REAL ESTATE
（REIT ）トレーディングの財務書類と併せて読まれるべきである。
コモディティ・ファンド
コモディティ・ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーである NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド（以下「 NGF-
COMMODITY トレーディング」という。）を通じて投資を行う。 NGF-COMMODITY トレーディング
は、サブ・ファンドの受託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のた
めに完全所有されており、 NGF-COMMODITY トレーディングの投資証券はコモディティ・ファンド
の主要な資産（唯一の資産となる場合もある。）を形成する。
コモディティ・ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されている NGF-COMMODITY トレー
ディングの財務書類と併せて読まれるべきである。
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注２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
2.2 純資産計算書ならびに運用計算書および純資産変動計算書の結合計算書
ファンドの結合財務書類は日本円で表示されている。純資産計算書の結合計算書ならびに運用計
算書および純資産変動計算書の結合計算書は、サブ・ファンドの純資産計算書ならびに運用計算
書および純資産変動計算書の合計である。
2.3 投資有価証券の評価
サブ・ファンドの各トレーディング・カンパニーへの投資は、管理事務代行会社によって計算さ
れた関連するトレーディング・カンパニーの純資産総額に基づき評価される。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
2.4 設立費用
設立費用は、全額償却済である。
2.5 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.6 外貨換算
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、 2020 年４月 30日の実勢為替レートで日本
円に換算されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換
算されている。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価に関連して生じる未実現外国為替評価損益は、投資有価証券に係
る未実現評価損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の外国為替差損益は、運用計算書お
よび純資産変動計算書に直接計上される。
2.7 為替予約契約
為替予約契約は、満期までの残存期間に関して 2020 年４月 30日現在で適用される為替予約レート
で評価される。
注３．受託報酬
受託会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率 0.015 ％の受
託報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後
払いで支払われ、下限を年間 12,500 米ドル、上限を年間 15,000 米ドルとする。
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注４．管理報酬
管理会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率 0.03 ％の報
酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後払い
で支払われる。
注５．販売報酬
販売会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に基づき計算され、四半
期毎に後払いで支払われる報酬（年率）を受領する権利を有する。かかる報酬は、全てのサブ・
ファンドの純資産総額の合計額（以下「純資産総額の合計額」という。）に応じて適用される下
記の料率で各評価日に計上され、計算される。
・ 純資産総額の合計額のうち 3,000 億円以下の部分： 0.02 ％
・ 純資産総額の合計額のうち 3,000 億円を超え 5,000 億円以下の部分： 0.07 ％
・ 純資産総額の合計額のうち 5,000 億円を超え１兆円以下の部分： 0.12 ％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆円を超える部分： 0.22 ％
注６．投資運用報酬
投資運用会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に基づき計算され、
四半期毎に後払いで支払われる報酬（年率）を受領する権利を有する。かかる報酬は、純資産総
額の合計額に応じて適用される下記の料率で各評価日に計上され、計算される。
・ 純資産総額の合計額のうち 3,000 億円以下の部分： 0.30 ％
・ 純資産総額の合計額のうち 3,000 億円を超え 5,000 億円以下の部分： 0.25 ％
・ 純資産総額の合計額のうち 5,000 億円を超え１兆円以下の部分： 0.20 ％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆円を超え１兆 3,000 億円以下の部分： 0.10 ％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆 3,000 億円を超える部分： 0.08 ％
注７．管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に基づき計算さ
れ、四半期毎に後払いで支払われる報酬（年率）を受領する権利を有する。かかる報酬は、純資
産総額の合計額に応じて適用される下記の料率で各評価日に計上され、計算される。
・ 純資産総額の合計額のうち１兆 3,000 億円以下の部分： 0.10 ％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆 3,000 億円を超える部分： 0.085 ％
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注８．投資助言報酬
各投資助言会社は、各サブ・ファンドの資産から、下記の通り、各評価日に計上され、計算さ
れ、四半期毎に後払いで支払われる報酬を受領する権利を有する。
・ SMBC 日興証券株式会社のために：サブ・ファンドの純資産額に対して年率 0.05 ％
・ 日興グローバルラップ株式会社のために：純資産総額の合計額のうち１兆 3,000 億円以下の部
分はサブ・ファンドの純資産額に対して年率 0.13 ％、純資産総額の合計額のうち１兆 3,000 億
円を超える部分はサブ・ファンドの純資産額に対して年率 0.115 ％
注９．保管報酬
保管会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率 0.01 ％の報
酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後払い
で支払われる。
注10．代行協会員報酬
代行協会員は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率 0.03 ％の
報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後払
いで支払われる。
注11．税金
11.1 ケイマン諸島
ケイマン諸島において、所得税またはキャピタル・ゲイン税が賦課されることはなく、ファンド
は、ケイマン諸島総督から、設定日以降 50年間にわたりすべての現地における所得税、キャピタ
ル・ゲイン税および資本税を免除されることが明記された保証書を受領している。そのため、所
得税引当金は、本財務書類に計上されていない。
11.2 その他の国々
ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
れる可能性がある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受
益証券の購入、保有および買戻しにより発生する可能性のある課税関係またはその他の帰結を判
断するため、各自が市民権、住所および居住地を有する国の法律および税務専門家に相談すべき
である。
注12．関連会社取引
管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、投資助言会社ならびに代行協会員およ
び販売会社は、ファンドの関係法人とみなされる。関係法人への報酬は、各サブ・ファンドの運
用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
注13．受益証券の申込および買戻しに関する条項
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
受益証券は、英文目論見書に記載される取得申込通知の手続きに従って、いずれかの発行日に、
関連する受益証券の当該発行日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」とい
う。）で発行され購入される。発行価格は、停止手続きに服しつつ、管理事務代行会社により、
当該発行日に計算され公表される。
受益証券は、英文目論見書に記載される買戻請求通知の手続きに従って、いずれかの買戻日に、
関連する受益証券の当該買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」とい
う。）で買い戻すことができる。買戻価格は、停止手続きに服しつつ、管理事務代行会社によ
り、当該買戻日に計算され公表される。
注14．後発事象
エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（スイス）エス・エイとエドモン・
ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイの合併完了後、 2020 年６月 19日現在、サブ・ファン
ドの投資運用会社としての責務はエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイに引き
継がれた。
管理会社は、新型コロナウイルス感染症の世界的大流行（ COVID －19パンデミック）に関連してサ
ブ・ファンドの状況を評価し、金融市場は非常に不安定で世界的な健康状態は依然として厳しい
ものの、本書の日付時点または予見可能な将来のいずれの時点においてもサブ・ファンドを終了
する予定はないことを確認している。管理会社は、受益者の利益のためにサブ・ファンドの状況
を引き続き注意深く監視する。
期末後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断するその他の重
要な事象はなかった。
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（２）【投資有価証券明細表等】
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
日本大型株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
187,459,569,021 NGF-JLCE トレーディング・リミテッド 日本円 227,265,368,933 219,985,678,841 100.06
投資信託合計 227,265,368,933 219,985,678,841 100.06
投資有価証券合計 227,265,368,933 219,985,678,841 100.06
（注）各トレーディング・カンパニーの純資産計算書の「純資産額（円）」ならびに運用計算書お
よび純資産変動計算書の「期末現在純資産額（円）」欄に記載された金額は、トレーディン
グ・カンパニーとサブ・ファンドに用いているシステムの性質により誤差が生じるため、各
サブ・ファンドの投資有価証券明細表における「投資信託の純資産総額（円）」欄に記載さ
れた金額と一致しない場合がある。以下同じ。
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
日本大型株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
日本小型株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
25,754,777,339 NGF-JSCE トレーディング・リミテッド 日本円 41,730,299,753 40,186,981,916 100.06
投資信託合計 41,730,299,753 40,186,981,916 100.06
投資有価証券合計 41,730,299,753 40,186,981,916 100.06
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
日本小型株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
グローバル株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
144,620,899,265 NGF-GE トレーディング・リミテッド 日本円 209,690,226,264 215,586,374,534 100.05
投資信託合計 209,690,226,264 215,586,374,534 100.05
投資有価証券合計 209,690,226,264 215,586,374,534 100.05
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
グローバル株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.05
100.05
投資有価証券合計 100.05
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
エマージング株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
56,387,585,065 NGF-EE トレーディング・リミテッド 日本円 71,698,074,804 65,017,141,083 100.06
投資信託合計 71,698,074,804 65,017,141,083 100.06
投資有価証券合計 71,698,074,804 65,017,141,083 100.06
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
エマージング株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
グローバル債券ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
141,521,959,042 NGF-GB トレーディング・リミテッド 日本円 154,646,709,055 156,797,839,300 100.06
投資信託合計 154,646,709,055 156,797,839,300 100.06
投資有価証券合計 154,646,709,055 156,797,839,300 100.06
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
グローバル債券ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
ハイイールド債券ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
56,421,964,488 NGF-HYB トレーディング・リミテッド 日本円 79,301,216,802 72,368,504,311 100.06
投資信託合計 79,301,216,802 72,368,504,311 100.06
投資有価証券合計 79,301,216,802 72,368,504,311 100.06
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
ハイイールド債券ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
オルタナティブ・ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
NGF-ALTERNATIVE
373,405,955,812 日本円 286,487,250,539 273,064,307,366 100.06
トレーディング・リミテッド
投資信託合計 286,487,250,539 273,064,307,366 100.06
投資有価証券合計 286,487,250,539 273,064,307,366 100.06
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
オルタナティブ・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
不動産（ REIT ）ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
NGF-REAL ESTATE （REIT ）
46,986,375,376 日本円 50,526,902,018 45,355,478,286 100.06
トレーディング・リミテッド
投資信託合計 50,526,902,018 45,355,478,286 100.06
投資有価証券合計 50,526,902,018 45,355,478,286 100.06
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
不動産（ REIT ）ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
コモディティ・ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
投資信託 日本円 日本円 ％
NGF-COMMODITY
32,992,073,480 日本円 25,686,635,366 20,252,514,226 100.06
トレーディング・リミテッド
投資信託合計 25,686,635,366 20,252,514,226 100.06
投資有価証券合計 25,686,635,366 20,252,514,226 100.06
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
コモディティ・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
（財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報
告書が言及しているのは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会
社の取締役会の責任において作成されたものであり、独立監査人により検討または検証されていな
い。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日本文の間に相違があった場合には、原
文（英語版）が優先される。）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
＜参考情報＞
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 236,808,742,119 円） 218,786,073,568
銀行預金 1,188,429,600
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金に係る未収金 10,339,901
資産合計 219,984,843,069
純資産額 219,984,843,069
発行済投資証券口数 187,459,569,021 口
１口当たり純資産価格 1.1735
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
配当金 77,354,817
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 21,180,392
収益合計 98,535,209
費用
投資先ファンドの管理報酬 121,334,064
保管費用 3,948,598
銀行利息 932,077
取引費用 87,745
その他の費用 8,933
費用合計 126,311,417
投資純損失 (27,776,208)
以下に係る実現純（損失）
外国為替 (41,945)
投資有価証券 (387,919,694)
投資純損失および当期実現損失 (415,737,847)
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (158)
投資有価証券 (32,089,213,587)
運用による純資産の純減少 (32,504,951,592)
資本の変動
投資証券発行手取額 23,860,305,756
投資証券買戻支払額 (18,324,217,110)
資本の純変動 5,536,088,646
期首現在純資産額 246,953,706,015
期末現在純資産額 219,984,843,069
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
COMGEST GROWTH PLC JAPAN JPY I ACC
19,304,535 日本円 25,988,095,850 25,887,381,323 11.77
EASTSPRING INV JAP DYNAM FD CJ ACC
38,137,915 日本円 36,886,466,041 30,167,091,102 13.71
GOLDMAN SACHS JAPAN EQ P-I FUND ACC
1,917,806 日本円 23,686,538,138 24,776,522,970 11.26
INVESCO JAPAN EQTY ADV FD SJPY ACC
2,310,576 日本円 25,939,246,608 25,115,960,467 11.42
JPMORG FDS-JAPAN EQUITY FUND X ACC
2,043,492 日本円 25,807,736,571 25,750,046,295 11.71
MAN GLG JPN COREALPHA EQ IJPY ACC
1,473,278 日本円 27,891,389,646 22,523,466,450 10.24
MORANT WRIGHT SAKURA FD BJPY ACC
19,049,718 日本円 18,475,795,246 14,745,049,666 6.71
PICTET JAPAN EQUITY OPPOR IJPY ACC
2,403,836 日本円 25,099,765,005 24,447,371,357 11.11
SPARX JAPAN FD PLC JPY INST
2,694,402 日本円 27,033,709,014 25,373,183,938 11.53
オープン・エンド型投資信託合計 236,808,742,119 218,786,073,568 99.46
投資有価証券合計 236,808,742,119 218,786,073,568 99.46
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 59.22
59.22
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 40.24
40.24
投資有価証券合計 99.46
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 42,165,127,195 円） 39,813,582,997
銀行預金 373,466,386
資産合計 40,187,049,383
純資産額 40,187,049,383
発行済投資証券口数 25,754,777,339 口
１口当たり純資産価格 1.5604
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 3,733,818
収益合計 3,733,818
費用
保管費用 723,718
銀行利息 269,217
取引費用 77,720
その他の費用 2,997
費用合計 1,073,652
投資純利益 2,660,166
以下に係る実現純（損失）
外国為替 (1,064,796)
投資有価証券 (63,486,107)
投資純利益および当期実現損失 (61,890,737)
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (9,047)
投資有価証券 (6,927,145,844)
運用による純資産の純減少 (6,989,045,628)
資本の変動
投資証券発行手取額 4,393,858,073
投資証券買戻支払額 (3,358,755,239)
資本の純変動 1,035,102,834
期首現在純資産額 46,140,992,177
期末現在純資産額 40,187,049,383
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
ABERDEEN ST-JPN SML COMP-I2-YEN ACC
2,219,847 日本円 3,200,509,394 3,252,120,524 8.09
BNP PARIBAS JPN SMC IJPY ACC
433,013 日本円 4,989,417,443 5,291,421,756 13.16
BNY MLN JPN SMALL CAP EQUITY W ACC
16,402,849 日本円 3,237,250,984 2,813,811,977 7.00
EASTSPRING INV JAP SM CO CJ JP ACC
2,378,350 日本円 6,155,957,287 4,994,534,584 12.43
JANUS HENDERSON-JAP SMC -I2- JPY ACC
843,998 日本円 4,287,910,422 4,463,121,180 11.11
PINEBRIDGE JPN SMALL CAP EQ-Y3-DIS
563,288 日本円 3,715,193,368 3,601,852,932 8.96
PRIVILEDGE SMAM JP SM JPY UA ACC
235,220 日本円 3,764,602,800 3,124,896,995 7.78
SCHRODER ISF JPN SMALL COMP-C ACC
30,438,876 日本円 4,754,061,759 4,675,995,781 11.64
SUMITRUST JPN SMAL CAP FD AJPY ACC
290,882 日本円 4,704,621,005 3,905,603,121 9.72
SWISSCANTO LU EQ S/M CAP JP-DT ACC
196,697 日本円 3,355,602,733 3,690,224,147 9.18
オープン・エンド型投資信託合計 42,165,127,195 39,813,582,997 99.07
投資有価証券合計 42,165,127,195 39,813,582,997 99.07
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 64.21
ファンド運用活動 9.18
73.39
アイルランド
ファンド運用活動 18.68
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 7.00
25.68
投資有価証券合計 99.07
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 210,778,607,703 円） 212,252,409,852
銀行預金 3,334,050,876
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金に係る未収金 509,453
資産合計 215,586,970,181
純資産額 215,586,970,181
発行済投資証券口数 144,620,899,265 口
１口当たり純資産価格 1.4907
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 10,997,092
銀行利息 953,889
収益合計 11,950,981
費用
投資先ファンドの管理報酬 31,568,102
保管費用 3,667,775
取引費用 153,561
費用合計 35,389,438
投資純損失 (23,438,457)
以下に係る実現純利益
投資有価証券 745,872,427
外国為替 55,950,699
投資純損失および当期実現利益 778,384,669
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (8,152,209)
投資有価証券 (18,065,106,672)
運用による純資産の純減少 (17,294,874,212)
資本の変動
投資証券発行手取額 27,188,393,228
投資証券買戻支払額 (17,866,337,732)
資本の純変動 9,322,055,496
期首現在純資産額 223,559,788,897
期末現在純資産額 215,586,970,181
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AB SICAV -AMERICAN GROWTH-S1 ACC
1,357,568 米ドル 17,309,423,236 20,961,248,537 9.72
AB SICAV I-US EQTY PORTF S1 USD ACC
3,227,355 米ドル 14,045,267,894 13,317,018,217 6.18
ABN AMRO MM ARIST US EQ IUSD ACC
987,598 米ドル 19,999,766,524 19,054,627,605 8.84
COMGEST GROWTH PLC EUROPE IEUR ACC
1,894,008 ユーロ 6,147,234,501 6,284,537,557 2.93
DODGE &COX-US STOCK-USD ACC
5,278,356 米ドル 14,341,148,272 13,526,023,787 6.27
EDGEWOOD LSL -US SL GTH USD ACC
694,612 米ドル 16,952,282,493 20,705,145,567 9.60
ELEVA EUROPEAN SELECT I2 EUR ACC
83,612 ユーロ 12,315,512,557 11,479,782,916 5.32
FIDELITY FD EUR LARGER CO IEUR ACC
6,261,479 ユーロ 12,379,008,020 10,446,270,657 4.85
GOLDMAN SACHS EUROPE CORE FD IA ACC
5,656,298 ユーロ 12,254,896,577 10,480,033,182 4.86
LAZARD US EQ CONCENTRATED FUND ACC
755,125 米ドル 10,246,353,705 10,842,951,965 5.03
MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC
441,579 ユーロ 12,236,397,494 12,461,455,789 5.78
POLEN CAP INV -FOC US GR IN USD ACC
6,318,204 米ドル 17,650,976,783 19,255,056,303 8.93
ROBECO BP US LG CAP EQ IUSD ACC
499,130 米ドル 13,780,066,631 12,030,138,518 5.58
TROWE PRICE US SMAL CO EQ FD S ACC
5,219,591 米ドル 9,310,796,813 9,018,960,576 4.18
VANGUARD PACIFIC EX JPN INDX I ACC
403,746 米ドル 10,128,757,823 9,250,246,162 4.29
WMF(LUX)- WELL US RES EQ USD S ACC
1,178,879 米ドル 11,680,718,380 13,138,912,514 6.09
オープン・エンド型投資信託合計 210,778,607,703 212,252,409,852 98.45
投資有価証券合計 210,778,607,703 212,252,409,852 98.45
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 55.19
ファンド運用活動 15.82
71.01
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 27.44
27.44
投資有価証券合計 98.45
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 72,514,292,877 円） 63,998,018,520
銀行預金 1,019,178,733
資産合計 65,017,197,253
純資産額 65,017,197,253
発行済投資証券口数 56,387,585,065 口
１口当たり純資産価格 1.1530
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 28,316,703
銀行利息 3,302,335
収益合計 31,619,038
費用
投資先ファンドの管理報酬 27,180,579
保管費用 1,176,940
取引費用 70,196
その他の費用 6,004
費用合計 28,433,719
投資純利益 3,185,319
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 106,809,793
外国為替 (7,838,650)
投資純利益および当期実現利益 102,156,462
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (3,298,792)
投資有価証券 (9,345,095,322)
運用による純資産の純減少 (9,246,237,652)
資本の変動
投資証券発行手取額 6,963,169,728
投資証券買戻支払額 (7,690,726,417)
資本の純変動 (727,556,689)
期首現在純資産額 74,990,991,594
期末現在純資産額 65,017,197,253
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AB FCP IEMER MKT GROWTH S1USD ACC
797,155 米ドル 5,019,267,511 3,986,072,050 6.13
ACADIAN EM MK EQ UCIT II C USD ACC
2,946,324 米ドル 5,049,305,736 4,522,514,539 6.96
HERMES GLB EMRG MKT FUND FUSD ACC
20,192,136 米ドル 6,671,550,438 5,772,902,815 8.88
MACQUARIE EM MRKTS SI USD ACC
4,204,556 米ドル 4,635,313,580 3,894,861,009 5.99
MAN FD-MAN NUM EMG MKT EQ IUSD ACC
316,575 米ドル 3,816,130,081 3,880,717,468 5.97
PZENA EMRG MKT VALUE FD USD A ACC
382,551 米ドル 4,781,379,884 3,776,294,304 5.81
TROWE PRICE EMER MKT EQ FD S ACC
3,817,997 米ドル 5,720,601,541 5,184,919,966 7.97
TT EMERGING MKT EQ FD USD A2 ACC
5,702,802 米ドル 7,919,510,066 6,753,054,700 10.39
UBS EQ GL EM OP USD IA3 ACC
849,227 米ドル 8,553,735,466 7,822,129,266 12.03
VONTOBEL FD-MTX SUST EMG MKT I ACC
573,664 米ドル 9,759,213,574 9,234,215,561 14.20
WMF(LUX)- WEL EM MK RES EQ USD ACC
7,643,753 米ドル 10,588,285,000 9,170,336,842 14.10
オープン・エンド型投資信託合計 72,514,292,877 63,998,018,520 98.43
投資有価証券合計 72,514,292,877 63,998,018,520 98.43
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 40.19
ファンド運用活動 20.23
60.42
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 38.01
38.01
投資有価証券合計 98.43
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 150,424,082,064 円） 153,765,313,261
銀行預金 3,032,055,237
資産合計 156,797,368,498
純資産合計 156,797,368,498
発行済投資証券口数 141,521,959,042 口
１口当たり純資産価格 1.1079
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 3,352,690
収益合計 3,352,690
費用
投資先ファンドの管理報酬 93,630,148
保管費用 2,494,420
銀行利息 816,528
取引費用 74,314
費用合計 97,015,410
投資純損失 (93,662,720)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 1,188,150,666
外国為替 (181,217,743)
投資純損失および当期実現利益 913,270,203
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (8,025,218)
投資有価証券 (3,344,744,517)
運用による純資産の純減少 (2,439,499,532)
資本の変動
投資証券発行手取額 19,744,168,064
投資証券買戻支払額 (11,578,573,998)
資本の純変動 8,165,594,066
期首現在純資産額 151,071,273,964
期末現在純資産額 156,797,368,498
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AXA IM FIIS-US CORP BOND FD A ACC
511,070 米ドル 10,823,460,265 11,584,109,305 7.40
BLUEBAY INVT GR EURO GV QEUR ACC
1,874,749 ユーロ 26,193,944,608 24,347,477,132 15.53
FIDELITY FDS GBL BD FD USD I ACC
18,824,118 米ドル 23,758,095,599 23,918,168,110 15.25
SCHRODER ISF EUR CORP BND C EUR ACC
4,743,369 ユーロ 14,185,156,689 13,738,317,426 8.76
TROWE PRICE GL AGG BD SFD ACC
10,410,442 米ドル 11,306,974,259 11,907,096,958 7.59
TROWE PRICE US AGG BD FD SUSD ACC
21,932,005 米ドル 24,491,085,872 26,581,275,703 16.95
WMF(IRL)-WELL GBL BD FD SUSD ACC
16,130,453 米ドル 39,665,364,772 41,688,868,627 26.59
オープン・エンド型投資信託合計 150,424,082,064 153,765,313,261 98.07
投資有価証券合計 150,424,082,064 153,765,313,261 98.07
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 64.08
ファンド運用活動 7.39
71.47
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 26.60
26.60
投資有価証券合計 98.07
（*）百分率で表示された純資産合計に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 78,811,859,249 円） 71,156,249,517
銀行預金 1,212,406,061
資産合計 72,368,655,578
純資産額 72,368,655,578
発行済投資証券口数 56,421,964,488 口
１口当たり純資産価格 1.2826
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 1,153,709
収益合計 1,153,709
費用
保管費用 1,276,316
銀行利息 360,140
取引費用 115,859
その他の費用 2,960
費用合計 1,755,275
投資純損失 (601,566)
以下に係る実現純（損失）
外国為替 (12,455,778)
投資有価証券 (26,425,368)
投資純損失および当期実現損失 (39,482,712)
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (1,298,260)
投資有価証券 (9,962,883,307)
運用による純資産の純減少 (10,003,664,279)
資本の変動
投資証券発行手取額 8,427,262,585
投資証券買戻支払額 (5,975,699,846)
資本の純変動 2,451,562,739
期首現在純資産額 79,920,757,118
期末現在純資産額 72,368,655,578
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
ASHMORE EM LOC CURRENCY IUSD A ACC
600,895 米ドル 5,875,032,947 5,099,215,006 7.05
BARINGS EMG MKT LOC DEBT C USD ACC
583,270 米ドル 6,083,733,957 5,578,840,593 7.71
CANDRIAM BONDS EUR HI YLD VEUR ACC
26,148 ユーロ 5,901,201,068 5,742,779,066 7.94
GOLDMAN SACHS EMMKT DBT PIUSD ACC
2,633,144 米ドル 4,507,467,927 4,075,475,481 5.63
LORD ABBETT HGH YLD USD I ACC
10,667,276 米ドル 15,395,310,985 14,122,517,627 19.51
MSIF US DOL HI YI BD J ACC
3,591,080 米ドル 9,836,334,334 8,651,085,331 11.95
NB IF BRM EM DB HARD CRCY I ACC
5,828,671 米ドル 8,739,537,237 7,784,981,739 10.76
NB IF-EMD LOC CUR I2 ACC
5,767,699 米ドル 5,800,281,159 5,311,941,946 7.34
NOMURA IRL-US HIGH YLD BD IUSD ACC
223,669 米ドル 7,522,967,670 6,622,872,434 9.15
NORDEA 1EUR HGH YLD BD BI EUR ACC
1,101,033 ユーロ 4,762,471,916 4,492,605,431 6.21
VONTOBEL FD-EMERGING MKTS DBT I ACC
294,282 米ドル 4,387,520,049 3,673,934,863 5.07
オープン・エンド型投資信託合計 78,811,859,249 71,156,249,517 98.32
投資有価証券合計 78,811,859,249 71,156,249,517 98.32
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 54.46
54.46
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 43.86
43.86
投資有価証券合計 98.32
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
92/144
EDINET提出書類
ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 271,125,095,823 円） 266,704,639,798
銀行預金 4,484,030,929
為替予約契約に係る未実現純評価益 1,877,213,668
資産合計 273,065,884,395
純資産額 273,065,884,395
発行済投資証券口数 373,405,955,812 口
１口当たり純資産価格 0.7313
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 29,968,255
銀行利息 7,460,015
収益合計 37,428,270
費用
投資先ファンドの管理報酬 5,421,405
保管費用 4,247,915
取引費用 60,967
その他の費用 21,036
費用合計 9,751,323
投資純利益 27,676,947
以下に係る実現純（損失）
外国為替 (67,752,731)
投資有価証券 (1,797,150,118)
為替予約契約 (1,917,070,320)
投資純利益および当期実現損失 (3,754,296,222)
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
為替予約契約 2,791,031,004
外国為替 (11,166,991)
投資有価証券 (11,315,140,675)
運用による純資産の純減少 (12,289,572,884)
資本の変動
投資証券発行手取額 23,749,852,526
投資証券買戻支払額 (25,706,659,687)
資本の純変動 (1,956,807,161)
期首現在純資産額 287,312,264,440
期末現在純資産額 273,065,884,395
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AKO GLOBAL UCITS A2 USD ACC
725,253 米ドル 11,484,641,850 11,666,601,478 4.27
BLACKROCK STR EUR AB -I2E ACC
588,404 ユーロ 10,225,140,060 10,124,454,456 3.71
BLACKROCK STR FD-ST ADV I2RFH ACC
618,660 日本円 6,771,658,244 5,228,997,044 1.91
BLACKROCK STR GL EV DRV I2 JPY ACC
1,506,506 日本円 15,355,038,007 15,727,487,528 5.76
FORT GLOB OFFSH-GLOB CONT C JPY ACC
148,753 日本円 15,427,628,213 15,082,806,177 5.52
GAM STAR CAT BOND FD INST AUSD ACC
11,062,031 米ドル 16,248,593,812 17,492,332,442 6.41
GBL SOVEREIGN OPP FD LTD SJPY ACC
1,652,353 日本円 15,134,253,262 14,115,804,253 5.17
GRAHAM QNT MAC SEGR PORTF AUSD ACC
564,296 米ドル 9,420,010,000 8,121,613,825 2.97
HELIUM PERFORMANCE-E JPY FD ACC
156,146 日本円 15,704,528,912 15,204,960,487 5.57
IPM SYST MACRO UCITS IUSD ACC
65,019 米ドル 7,304,854,916 6,472,678,226 2.37
JPMORG FDS-US OP L/S EQ S2 JPY ACC
433,536 日本円 4,327,583,290 4,379,583,136 1.60
JPMORG INV FDS-GL MAC OP IJPY ACC
1,027,233 日本円 10,533,854,252 11,520,417,960 4.22
KEPLER LIQ ST KLS ARETE FD JPY ACC
864,553 日本円 8,650,000,000 8,798,038,665 3.22
LFIS VISION -SIF PREMIA A1 JPY ACC
162,328 日本円 16,244,669,228 12,509,121,481 4.58
LUMYNA-MILLBURN DIVERS JPY X5 ACC
10,375,195 日本円 10,986,126,187 10,048,376,376 3.68
LUMYNA-SANDBAR GB EQ NE JPY X3 ACC
10,888,847 日本円 10,895,473,814 10,942,964,367 4.01
＊＊
6,751 米ドル 977,612,480 － －
LUX INVEST FUND US EQUITY PLUS A
MARSHALL WACE-JAP MKT NEUTRAL A
121,426 日本円 2,200,000,000 2,166,142,936 0.80
MERIAN GLOBAL EQ ABS RET USD I ACC
89,264,256 米ドル 15,755,938,656 13,896,843,524 5.09
MUZINICH LG SH CRD YI-NJ JPY ACC FD
15,042,757,372 日本円 15,047,149,998 15,614,382,151 5.72
MW FDS-MW SYST ALPHA FD AUSD ACC
2,147,454 米ドル 25,075,758,639 29,009,964,993 10.62
MW FDS-MW SYST ALPHA FD BJPY ACC
347,701 日本円 3,655,152,055 3,748,685,283 1.38
PICTET TOTAL RETURN AGORA HI JP ACC
552,038 日本円 9,124,352,592 10,062,003,878 3.68
SCHRODER GAIA EGERTON EQU C JPY ACC
581,994 日本円 14,575,077,356 14,770,379,132 5.41
オープン・エンド型投資信託合計 271,125,095,823 266,704,639,798 97.67
投資有価証券合計 271,125,095,823 266,704,639,798 97.67
（*） 百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
（**）Luxembourg Investment Fund US Equity Plus Aはその資産の実質的にすべてを、バーナー
ド L.マドフ・インベストメント・セキュリティーズ・エルエルシー（「 BMIS 」）に割り当
てていたと見られる。 2008 年12月11日、バーナード・マドフ（ Bernard Madoff ）はポン
ジー・スキームを行った容疑により詐欺罪で逮捕された。バーナード・マドフの資産は凍結
され、管財人が指名された。したがって、 管理会社の取締役会は、 Luxembourg Investment
Fund US Equity Plus へのサブ・ファンドの投資価値を 2009 年5月25日付の純資産総額から時
価の 100 ％減額することを決定した。長引くことが予想されるが、資金回収に関連して訴訟お
よび行政手続が現在進行している。現段階でファンドの回復についての明確な情報はない。
管理会社の取締役会は、引き続き状況を監視していく。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ルクセンブルグ トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 44.13
44.13
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 39.88
39.88
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 10.69
10.69
英領ヴァージン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 2.97
2.97
投資有価証券合計 97.67
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
６ 為替予約契約
為替予約契約は、満期までの残存期間にわたり決算日現在の適切な先物相場で評価される。為替
予約契約による未実現評価損益および実現損益の純変動は、運用計算書および純資産変動計算書
に計上されている。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 50,353,159,100 円） 44,657,504,976
銀行預金 697,856,687
資産合計 45,355,361,663
純資産額 45,355,361,663
発行済投資証券口数 46,986,375,376 口
１口当たり純資産価格 0.9653
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
配当金 158,588,449
投資先ファンドの TER （総費用比率）の返戻金 6,515,496
銀行利息 191,992
収益合計 165,295,937
費用
保管費用 1,200,335
取引費用 55,958
費用合計 1,256,293
投資純利益 164,039,644
以下に係る実現純（損）益
外国為替 2,302,141
投資有価証券 (114,747,949)
投資純利益および当期実現損失 51,593,836
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (1,719,638)
投資有価証券 (12,508,511,518)
運用による純資産の純減少 (12,458,637,320)
資本の変動
投資証券発行手取額 5,561,015,037
投資証券買戻支払額 (3,600,747,105)
資本の純変動 1,960,267,932
期首現在純資産額 55,853,731,051
期末現在純資産額 45,355,361,663
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AXA WF-FRAMLINGTON GLB RE SEC I ACC
908,978 米ドル 10,005,241,144 9,150,528,118 20.18
BROOKFIELD GL.RE.INST.(E)USD ACC
1,965,453 米ドル 7,796,725,293 6,614,152,629 14.58
ISHARES DEVELOPED MK PROP UCITS DIS
3,993,801 米ドル 10,861,374,863 9,199,796,163 20.29
ISHARES JAPAN REIT ETF
514,505 日本円 949,008,387 842,244,696 1.85
JANUS HENDERSON-GLB PR EQ USD G2 ACC
3,785,761 米ドル 6,110,983,375 5,484,154,703 12.09
PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC
3,185,417 米ドル 9,704,915,720 9,065,977,036 19.99
RESOLUTION CAP CCF GL PRP IUSD ACC
457,813 米ドル 4,924,910,318 4,300,651,631 9.48
オープン・エンド型投資信託合計 50,353,159,100 44,657,504,976 98,46
投資有価証券合計 50,353,159,100 44,657,504,976 98,46
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 34.87
ファンド運用活動 29.47
64.34
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 32.27
32.27
日本
ファンド運用活動 1.85
1.85
投資有価証券合計 98.46
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT ）トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 24,322,746,884 円） 19,832,143,859
銀行預金 420,270,185
資産合計 20,252,414,044
純資産額 20,252,414,044
発行済投資証券口数 32,992,073,480 口
１口当たり純資産価格 0.6139
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年４月 30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
銀行利息 641,772
収益合計 641,772
費用
保管費用 482,440
取引費用 34,173
費用合計 516,613
投資純利益 125,159
以下に係る実現純（損失）
外国為替 (1,441,629)
投資有価証券 (9,968,976)
投資純利益および当期実現損失 (11,285,446)
以下に係る未実現評価（損）の純変動
外国為替 (727,439)
投資有価証券 (4,259,722,755)
運用による純資産の純減少 (4,271,735,640)
資本の変動
投資証券発行手取額 2,034,198,084
投資証券買戻支払額 (2,227,764,621)
資本の純変動 (193,566,537)
期首現在純資産額 24,717,716,221
期末現在純資産額 20,252,414,044
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2020 年４月 30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率 *
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
CS(LUX)-CMDTY INDX PLUS MB USD ACC
95,328 米ドル 10,250,547,362 7,829,874,739 38.66
GS-GSQUARTIX MOD STRAT FD XUSD ACC
9,467,117 米ドル 10,194,714,473 7,960,762,918 39.30
ISHARES GBL INF LK GVT BD UCITS ACC
227,292 米ドル 3,877,485,049 4,041,506,202 19.96
オープン・エンド型投資信託合計 24,322,746,884 19,832,143,859 97.92
投資有価証券合計 24,322,746,884 19,832,143,859 97.92
投資有価証券の分類
2020 年４月 30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 *
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 39.30
ファンド運用活動 38.66
77.96
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 19.96
19.96
投資有価証券合計 97.92
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
（2020 年４月 30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の実現為替差損益は、運用計算書および純資産変
動計算に直接計上される。
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
2020 年５月末日現在、管理会社の資本金は 5,446,220 ユーロ（約６億 4,881 万円）で、同日現在全額払
込済である。なお、１株額面 20ユーロ（約 2,383 円）の記名式株式 272,311 株を発行済である。
（注）ユーロの円換算額は便宜上、 2020 年５月 29日現在における株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
119.13 円）による。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社は、ルクセンブルグの法律の規定に基づき設立され、投資信託を管理運営するための免許を有
する会社である。管理会社は、その管理するすべての投資信託に関して、専門性を有する投資運用会社を
選任し、運用を委任している。管理会社は、ルクセンブルグの 1915 年８月 10日商事会社に関する法律（随
時改正される。）（以下「 1915 年法」という。）に基づき 1992 年２月 27日に設立された。
管理会社の目的は、ルクセンブルグ国内または同国外を住所地とするか否かにかかわらず投資信託（以
下「 UCI 」という。）（ UCI に関するルクセンブルグの 2010 年12月17日の法律（随時改正される。）（以下
「2010 年法」という。）第 125 －2条に規定された）を管理することである。ただし、管理会社は、最低で
も１つのルクセンブルグの UCI を管理しなければならない。
管理会社は、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する 2011 年６月８日付欧州議会および理事会通達
2011 ／61／EU（随時改正される。）（以下「 AIFMD 」という。）およびオルタナティブ投資ファンド運用者
に関するルクセンブルグの改正された 2013 年７月 12日の法律（以下「 2013 年法」という。）に基づき、
ファンドに関しオルタナティブ投資ファンド運用者（以下「 AIFM 」という。）として業務を提供する。管
理会社は、ファンドの投資資産の管理運営について責任を負っている。管理会社は、ファンドのポート
フォリオ運用機能を投資運用会社に委託している。管理会社は、 UCI の管理、運営および販売に関するあら
ゆる活動を行うことができる。
管理会社はＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社の完全所有子会社である。
管理会社は、サブ・ファンドおよび受益者に代わり、組入証券の購入、売却、申込みおよび交換を含む
管理・運営業務を行い、サブ・ファンドの資産に直接または間接的に関連するすべての権利を行使するこ
とができる。
管理会社は、関係するサブ・ファンドの費用で、関連する信託証書に基づく一部または全部の職務を、
一名以上の個人または一社以上の企業（投資運用会社またはその他のサービス提供会社を含む。）に委任
する十分な権限を有するものとする。ただし、管理会社は上記の受任者が適用ある限り基本信託証書に定
める規定を遵守することを保証する。管理会社は、受任者または再受任者の業務遂行を監督する義務を負
うものとし、受任者または再受任者の不正行為、重過失または不履行により生じたサブ・ファンドに対す
る損失について、当該損失が管理会社によるその義務に係る故意の不履行または詐欺行為による場合を除
き責任を負うものではない。
信託証書に定める規定に従って、管理会社および管理会社の関係会社ならびにそれらの取締役、役員、
従業員または代理人は何らかの理由でいずれかの時点でサブ・ファンドの信託財産もしくは信託財産の一
部または信託財産の収益に発生した損失または損害に関して、かかる損失または損害が管理会社、管理会
社の関係会社またはそれらの取締役、役員もしくは従業員の詐欺、重過失または故意の不履行に起因しな
い限り、一切責任を負わない。また管理会社はいかなる場合も間接損害、特別損害または派生的損害に関
して責任を負わないものとする。
管理会社、その関係会社、これらの取締役、役員、従業員または代理人は、各サブ・ファンドの管理会
社として、その関係会社としてまたはこれらの取締役、役員、従業員もしくは代理人としてそれぞれ強い
られまたは被ることがある、関連する信託証書に基づきまたは各サブ・ファンドに関連する権限および職
務の適正な遂行過程において生じた訴訟、手続、債務、費用、請求、損害、経費（一切の合理的な弁護
士、専門家費用およびその他の類似費用を含む。）または要求の全部または一部について、各サブ・ファ
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ンドの信託財産から補償される。かかる補償は、管理会社、その関係会社、その取締役、役員、従業員ま
たは代理人の故意の不履行、重過失または詐欺により発生した作為または不作為から生じ管理会社が被る
一切の訴訟、手続、債務、費用、請求、損害、経費または要求については適用されない。
ファンドに関する管理会社の任命期間は、受益者決議による事前の承認を得て、受託会社により解任さ
れない限り、ファンドの存続期間とする。管理会社は、受託会社に対して 90日以上前に書面により通知す
ることにより辞任することができる。
管理会社は、有価証券報告書「第一部 ファンド情報 第１ ファンドの状況 ４ 手数料等及び税
金 （３）管理報酬等」の項に定める報酬を受け取る権利を有する。
2020 年５月末日現在、管理会社は、以下のとおりに分類される７本の投資信託を運営および管理してい
る。
（2020 年５月末日現在）
純資産総額（通貨別）
米ドル 3,859,727,269
ユーロ 6,199,070
円 1,175,002,937,308
豪ドル 2,557,475,621
ニュージーランド・ドル 817,466,452
投資信託の基本的性格
ルクセンブルグ籍契約型オープン・エンド型投資信託の数 2
ケイマン諸島籍契約型オープン・エンド型投資信託の数 5
（３）【その他】
半期報告書提出前６ヶ月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えることが予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ． 管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認め
られた会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除
く。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様
式及び作成方法に関する規則」第 131 条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ． 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23年法律第 103 号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるケーピーエムジー・ルクセンブルグ・ソシエテ・コー
ペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認めら
れる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｃ． 管理会社の原文の財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につい
て円貨換算が併記されている。日本円による金額は、 2020 年５月 29日現在における株式会社三菱 UFJ 銀行
の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝ 119.13 円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨
五入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
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貸借対照表
2020 年３月 31日現在
（単位：ユーロ）
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
注
ユーロ 千円 ユーロ 千円
資産
固定資産
－その他の付帯設備、用具および備品 ３ － － － －
流動資産
－債権
売掛金
１年以内に期限の到来するもの ４ 984,908 117,332 950,429 113,225
その他の売掛金
１年以内に期限の到来するもの ８ 2,510 299 173,388 20,656
－預金および手許現金 9,223,688 1,098,818 8,718,219 1,038,601
34,413 4,100 59,894 7,135
前払金
10,245,519 1,220,549 9,901,930 1,179,617
資産合計
負債
資本金および準備金
－払込資本金 ５ 5,446,220 648,808 5,446,220 648,808
－準備金
法定準備金 ６ 303,592 36,167 214,772 25,586
1,668,114 198,722 1,445,530 172,206
その他の積立金 ７
1,971,706 234,889 1,660,302 197,792
2,094,486 249,516 1,776,405 211,623
－当期損益
9,512,412 1,133,214 8,882,927 1,058,223
引当金
－納税引当金 ８ 470,150 56,009 756,072 90,071
94,426 11,249 115,443 13,753
－その他の引当金 ９
564,576 67,258 871,515 103,824
非劣後債務
－買掛金
１年以内に期限の到来するもの 138,686 16,522 126,724 15,097
－その他の債務
29,845 3,555 20,764 2,474
１年以内に期限の到来するもの 10
168,531 20,077 147,488 17,570
10,245,519 1,220,549 9,901,930 1,179,617
負債合計
添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
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（２）【損益の状況】
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損益計算書
2020 年３月 31日に終了した年度
（単位：ユーロ）
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
注
ユーロ 千円 ユーロ 千円
費用
その他の外部費用 11.2 305,230 36,362 14,117,836 1,681,858
人件費
給与および賃金 879,875 104,820 1,003,366 119,531
給与および賃金に係る社会保障費 99,959 11,908 104,573 12,458
補足年金費用 24,256 2,890 25,726 3,065
64,103 7,637 97,430 11,607
その他の社会保障費
1,068,193 127,254 1,231,095 146,660
その他の営業費用 12.1 193,006 22,993 253,090 30,151
利息およびその他の財務費用
18,855 2,246 5,840 696
その他の利息および類似財務費用
1,585,284 188,855 15,607,861 1,859,364
法人所得税 ８ 694,356 82,719 622,870 74,203
2,094,486 249,516 1,776,405 211,623
当期利益
4,374,126 521,090 18,007,136 2,145,190
費用合計
収益
純売上高 11.1 4,289,749 511,038 17,935,667 2,136,676
その他の営業収益 12.2 84,377 10,052 71,469 8,514
4,374,126 521,090 18,007,136 2,145,190
収益合計
添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
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財務書類に対する注記
2020 年３月 31日に終了した年度
注１．事業活動
ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ（以下「当社」と
いう。）は、 1992 年２月 27日、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき株式会社として設立された。
当社の目的は、ルクセンブルグ国内または同国外を住所地とするか否かにかかわらず、当社が、最低で
も一本のルクセンブルグのＵＣＩ（以下「投資信託」という。）を管理することを条件に、（投資信託に
関する 2010 年12月17日の法律（随時改正済）（以下「 2010 年法」という。）の第 125 －２条に規定された）
投資信託の管理を行うことである。かかる観点において、当社は、ルクセンブルグの 2013 年の法律（随時
改正済）（以下「 2013 年法」という。）に従い、オルタナティブ投資ファンド運用者として行為し、か
つ、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する 2011 年６月８日付欧州議会および理事会通達 2011 ／61／
ＥＵ（以下「ＡＩＦＭＤ」という。）の別紙Ⅰ（以下「別紙」という。）の第１項に規定された業務を行
う。当社は、ポートフォリオ管理を委託し、投資運用の監視を行う一方で、当社自身でリスク管理を実施
する。さらに、当社は、別紙の第２項に基づき別挙された一切の業務を行う。
2020 年３月 31日現在、当社はニッコウ・マネー・マーケット・ファンド、ニッコウ・スキル・インベス
トメンツ・トラスト（ルクセンブルグ）、日興グローバル・ファンズ、クオンティテイティブ・マルチ・
ストラテジー・プログラムⅡ（「ＱＭＳ Ⅱ」）、プレミアム・ファンズ、日興ワールド・トラスト、日興
エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・ダイナミック・ファンドおよびクォンティック・トラストの８の投資
信託を管理・運営している。
注２．重要な会計方針
当社は、その会計帳簿をユーロ（以下「ユーロ」という。）で維持し、本財務書類は、以下の重要な会
計方針を含め、ルクセンブルグの法律および規制の要求に準拠して継続企業の前提で作成されている。
2.1 外貨換算
ユーロ以外の通貨建の取引は、取引時の実勢為替レートでユーロに換算される。
ユーロ以外の通貨建の固定資産は、取引時の実勢為替レートでユーロに換算される。貸借対照表日付現
在、かかる資産は取得時の為替レートで換算されている。
現金および預金は、貸借対照表日付現在の実勢為替レートで換算される。為替差損益は損益計算書に計
上される。
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短期債権および債務は、貸借対照表日付現在の実勢為替レートに基づき換算される。
その他の資産および負債は、取得時の為替レートで換算された額または為替に基づき決定された額のい
ずれか低い額または高い額で、それぞれ別々に換算される。
実現為替差益は、実現された時点で損益計算書に計上される。
ユーロ以外の通貨建の資産と負債の間に経済的な関連がある場合には、未実現純損失のみ、損益計算書
に計上される。
2.2 流動債権
債権は、その額面価額で評価される。それらは、回収が困難な場合には、評価調整の対象となる。かか
る評価調整は、評価調整が行われた事由が適用されなくなる場合には、継続されない。
2.3 負債引当金および費用引当金
負債引当金および費用引当金は、その性質が明白に規定され、貸借対照表日付現在で発生する可能性が
高いかまたは確実に発生するが、発生する金額または日付は不確定である損失または債務を補填すること
を目的としている。
注３．固定資産の変動
取得原価 評価額調整
期末現在
期末現在 期首現在
期首現在 期首現在 期末現在
価値総額 価値純額 価値純額
価値総額 累積額調整
累積額調整
ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
固定資産
内訳：
－家具、付帯設備 7,264 7,264 （6,020 ） （7,264 ） 1,244 －
26,619 26,619 （20,730 ） （26,619 ） 5,889 －
－オフィス設備
33,883 33,883 （26,750 ） （33,883 ） 7,133 －
固定資産は、減価償却累計額控除後の取得原価で評価される。減価償却費は、個々の資産の見積耐用年
数にわたり、定額法で計算される。
かかる目的で使用される減価償却率は、以下のとおりである。
－家具、付帯設備 20％
－オフィス設備 50％
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注４．債権
2020 年３月 31日および 2019 年３月 31日現在の債権（売掛金）は、未収管理報酬である。
注５．払込資本金
額面金額 20ユーロの発行済および全額払込済の株式 272,311 株で表章される払込資本金は、 5,446,220
ユーロである。
注６．法定準備金
ルクセンブルグ法により、当社は毎年その純利益の少なくとも５％を法定準備金として、当該準備金が
発行済資本金の 10％に達するまで、積立てなければならない。
この法定準備金を配当金に利用することはできない。
2019 年度の利益に関しては、 88,820 ユーロが積立てられた（ 2018 年度の利益に関しては、 87,073 ユー
ロ。）。
注７．資本金および準備金
資本金 法定 任意 特別納税 その他の 当期
準備金 積立金 引当金 積立金 損益
（１） （２） （１）＋（２）
ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
2019 年３月 31日現在残高 5,446,220 214,772 908,980 536,550 1,445,530 1,776,405
損益の繰入額 － 88,820 1,465,534 222,050 1,687,584 (1,776,405)
分配済み配当金 (1,465,000) (1,465,000)
－ － － － － 2,094,486
当期損益
2020 年３月 31日現在残高 5,446,220 303,592 909,514 758,600 1,668,114 2,094,486
資本金 法定 任意 特別納税 その他の 当期
準備金 積立金 引当金 積立金 損益
（１） （２） （１）＋（２）
ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
2018 年３月 31日現在残高 5,446,220 127,699 1,994,731 296,400 2,291,133 1,741,472
損益の繰入額 － 87,073 1,414,248 240,150 1,654,398 (1,741,472)
分配済み配当金 (2,500,000) (2,500,000)
－ － － － － 1,776,405
当期損益
2019 年３月 31日現在残高 5,446,220 214,772 908,980 536,550 1,445,530 1,776,405
当社は、施行された税法に準拠して、純資産税（ＮＷＴ）負債を控除した。当該法律に従い、当社は、
純資産税の控除額の５倍に相当する金額を配当不能引当金（「特別納税引当金」科目）のもとに繰入れる
ことを決定した。当該引当金は、５年間は配当に利用することはできない。
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注８．法人所得税
当社は、ルクセンブルグ法人所得税、都市事業税および純資産税の課税対象となっている会社である。
税金負債は、貸借対照表上で「納税引当金」として計上されており、前納税は貸借対照表上で「その他
の売掛金－１年以内に期限の到来するもの」として計上されている。
注９．その他の引当金
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
ユーロ ユーロ
94,426 115,443
一般経費に対する引当金
94,426 115,443
注10．その他の債務
2020 年３月 31日および 2019 年３月 31日現在のその他の債務の内訳は、以下のとおりである。
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
ユーロ ユーロ
優先債権者に対する引当金（社会保障） 9,529 20,764
20,316 －
優先債権者に対する引当金（給与に係る税金）
29,845 20,764
注11．純売上高およびその他の営業費用
11.1 純売上高
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
ユーロ ユーロ
管理報酬 4,284,749 17,935,667
5,000 －
弁護士報酬
4,289,749 17,935,667
2020 年３月 31日現在の適用ある管理報酬料率は、以下のとおりである。
当社は、日興リアル・アセット・ファンド－米ドルポートフォリオ（ 2019 年７月 31日付で償還し
た。）、日興リアル・アセット・ファンド－ユーロポートフォリオ（ 2019 年７月 31日付で償還した。）、
日興リアル・アセット・ファンド－円ポートフォリオ（ 2019 年７月 31日付で償還した。）、日興リアル・
アセット・ファンド－豪ドルポートフォリオ（ 2019 年７月 31日付で償還した。）、ニッコウ・スキル・イ
ンベストメンツ・トラスト（ルクセンブルグ）－エル・プラス・タンジェント、日興オフショア・ファン
ズ－アジア・インカム・プラス・エクイティ・ストラテジー・トラッカー・ファンド（ 2019 年11月20日付
で償還した。）、日興オフショア・ファンズ－アジア・パシフィック・インカム・プラス・リアル・エス
テート・ストラテジー・トラッカー・ファンド（ 2019 年11月20日付で償還した。）および日興オフショ
ＳＭ
ア・ファンズ－日興ロックフェラー・グローバル・エナジー・ファンド （2019 年９月６日付で償還し
た。）から、当該四半期中のかかるサブ・ファンドの純資産価額に対して 0.03 ％の年次管理報酬を受領す
る。報酬は、四半期毎に支払われる。
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当社は、プレミアム・ファンズ－ヨーロピアン・ハイイールド、プレミアム・ファンズ－グローバル・
コーポレート・ボンド、プレミアム・ファンズ－シュローダー日本株式ファンド、プレミアム・ファンズ
－ウェルス・コアポートフォリオ コンサバティブ型、プレミアム・ファンズ－ウェルス・コアポート
フォ リオ グロース型、プレミアム・ファンズ－グローバル・コア株式ファンド、プレミアム・ファンズ
－グローバル・コア債券ファンド、プレミアム・ファンズ－ウェルス・コアポートフォリオ アドバンス
型、日興ワールド・トラスト－日興グリーン・ニューディール・ファンド（ 2019 年４月 26日付で償還し
た。）、日興ワールド・トラスト－グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド、日興ワールド・
トラスト－ヨーロピアン・ラグジュアリー・エクイティ・ファンド、日興ワールド・トラスト－日興グ
ローバル・ＣＢ・ファンド、日興エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・ダイナミック・ファンズ－日興ダイ
ナミック・ボンドおよび日興エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・ダイナミック・ファンズ－日興ダイナ
ミック・エクイティから、当該月中のこれらのサブ・ファンドの純資産価額に対して 0.03 ％の年次管理報
酬を受領する。報酬は、毎月支払われる。
当社は、日興ワールド・トラスト－日興ブラックロック・ハイ・クオリティ・アロケーション・ファン
ド（米ドル建て）から、当該月中のかかるサブ・ファンドの純資産価額に対して 0.04 ％の年次管理報酬を
受領する。報酬は、毎月支払われる。
当社は、日興ワールド・トラスト－ワールド・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンドから、当該
月中のかかるサブ・ファンドの純資産価額に対して 0.023 ％の年次管理報酬を受領する。報酬は、毎月支払
われる。
当社は、クオンティテイティブ・マルチ・ストラテジー・プログラムⅡから、当該月中のかかるサブ・
ファンドの純資産価額に対して 0.03 ％の年次管理報酬を受領する。報酬は、四半期毎に支払われる。
当社は、クォンティック・トラスト－米ドル建て償還時ターゲット債券ファンド 201703 およびクォン
ティック・トラスト－早期償還目標水準設定型ファンド スマート・ブレイン 2020-03 （2020 年３月 31日以
降の最初の純資産価額）から、毎月後払いされる、（ⅰ）サブ・ファンドの当初発行価格に（ⅱ）関連評
価日現在の発行済受益証券口数を乗じた金額について年率 0.03 ％の報酬を受領する。
当社は、日興グローバル・ファンズの各サブ・ファンドから、当該四半期中の当該サブ・ファンドの純
資産価額に対して 0.03 ％の年次管理報酬を受領する。
当社は、ニッコウ・マネー・マーケット・ファンドから、以下のとおり計算される年次管理報酬を、各
四半期末に受領する。すなわち、日々計算されるグロス・イールド（その他の費用控除後）が年率１％未
満の場合、当社に対する報酬は、当該グロス・インカム（その他の費用控除後）の１％である。日々計算
されるグロス・イールド（その他の費用控除後）が年間１％以上および 1.5 ％未満の場合、当社に対する報
酬は、日々発生し、計算されるサブ・ファンドの純資産価額の年率 0.02 ％である。日々計算されるグロ
ス・イールド（その他の費用控除後）が年間 1.5 ％以上の場合、当社に対する報酬は、日々発生し、計算さ
れるサブ・ファンドの純資産価額の年率 0.03 ％である。「グロス・イールド（その他の費用控除後）」と
は、ファンドの総利回り（グロス・イールド）より、ファンドの関係当事者に対する報酬以外の費用の
日々の償却率を控除し、当社により日々計算される料率をいう。また、「グロス・インカム（その他の費
用控除後）」とは、（ａ）ファンドの総利益（有価証券のキャピタル・ゲイン／ロスを含む。）より、
（ｂ）ファンドの関係当事者に対する報酬以外の費用の日々の償却額を控除し、当社により日々計算され
る金額をいう。
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11.2 その他の外部費用
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
ユーロ ユーロ
払戻し投資顧問および販売会社報酬 － 13,817,735
305,230 300,101
その他の費用
305,230 14,117,836
その他の費用は、法律上の助言、コンサルティング、協会のメンバーシップ等の外部のプロバイダーに
より提供されるサービスに相当する。
注12．その他の営業費用およびその他の営業収益
12.1 その他の営業費用
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
ユーロ ユーロ
193,006 253,090
その他の管理事務費用
193,006 253,090
12.2 その他の営業収益
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
ユーロ ユーロ
過年度からのその他の引当金に対する調整 45,315 32,486
ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社への
11,700 11,700
業務提供に対する引当金
償却済み投資信託からの現金 11,658 －
過年度からの税金の払戻し 13,576 24,964
2,128 2,319
その他
84,377 71,469
注13．従業員および取締役
13.1 取締役
当年度中、信任を与えられた取締役数は、以下のとおりであった。
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
4 4
取締役
13.2 従業員
2020 年３月 31日および 2019 年３月 31日現在の従業員数は、以下のとおりであった。
2020 年３月 31日 2019 年３月 31日
上級管理職 2 2
中間管理職 2 2
3 3
従業員
7 7
注14．後発事象
本財務書類において開示される後発事象はなかった。
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（財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している
のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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６【その他】
2020 年４月 30日提出済みの募集事項等記載書面および有価証券報告書の記載事項の一部について、 内容
の更新等を行う。
（注）下線または傍線部分は訂正箇所を示す。
証券情報
（１）ファンドの名称
＜訂正前＞
（前略）
（注）日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、 2020 年４月 30日現在、 ①日本大型株式ファンド（ Japan
Large Cap Equity Fund ）、 ②日本小型株式ファンド（ Japan Small Cap Equity Fund ）、 ③グローバル株式ファンド
（Global Equity Fund ）、 ④エマージング株式ファンド（ Emerging Equity Fund ）、 ⑤グローバル債券ファンド（ Global
Bond Fund ）、 ⑥ハイイールド債券ファンド（ High Yield Bond Fund ）、 ⑦オルタナティブ・ファンド（ Alternative
Fund ）、 ⑧不動産（ REIT ）ファンド（ Real Estate （REIT ）Fund ）および ⑨コモディティ・ファンド（ Commodity Fund ）
（以下、それぞれを「サブ・ファンド」という。）の９本のサブ・ファンドを有するアンブレラ・ファンドである。なお、
アンブレラとは、その下で一または複数の投資信託（サブ・ファンド）を設定できる仕組みのものを指す。
＜訂正後＞
（前略）
（注）日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、 2020 年７月 31日現在、 ①日本大型株式ファンド（ Japan
Large Cap Equity Fund ）、 ②日本小型株式ファンド（ Japan Small Cap Equity Fund ）、 ③グローバル株式ファンド
（Global Equity Fund ）、 ④エマージング株式ファンド（ Emerging Equity Fund ）、 ⑤グローバル債券ファンド（ Global
Bond Fund ）、 ⑥ハイイールド債券ファンド（ High Yield Bond Fund ）、 ⑦オルタナティブ・ファンド（ Alternative
Fund ）、 ⑧不動産（ REIT ）ファンド（ Real Estate （REIT ）Fund ）および ⑨コモディティ・ファンド（ Commodity Fund ）
（以下、それぞれを「サブ・ファンド」という。）の９本のサブ・ファンドを有するアンブレラ・ファンドである。なお、
アンブレラとは、その下で一または複数の投資信託（サブ・ファンド）を設定できる仕組みのものを指す。
有価証券報告書
第一部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
１ ファンドの性格
（１）ファンドの目的及び基本的性格
a. サブ・ファンドの目的、信託金の限度額
＜訂正前＞
（前略）
2020 年４月 30日現在、以下の９本のサブ・ファンドがファンドのサブ・ファンドであり、各サブ・
ファンドが日本において販売される。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
2020 年７月 31日現在、以下の９本のサブ・ファンドがファンドのサブ・ファンドであり、各サブ・
ファンドが日本において販売される。
（後略）
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（３）ファンドの仕組み
① ファンドの仕組み
＜訂正前＞
（注１）エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・グループの法的構造を簡素化する戦略に従って、エドモン・ドゥ・ロスチャイル
ド・アセット・マネジメント（スイス）エス・エイは、その親会社であるエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）
エス・エイと 2020 年６月 19日頃、遅くとも 2020 年６月 30日までに合併する予定である 。当該合併により、エドモン・
ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイが合併と同日付でファンドの投資運用会社 となる 。以下同じ。
（注２）各サブ・ファンドは、ファンド・オブ・ファンズとして以下の仕組みを有している。
（後略）
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＜訂正後＞
（注１）エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・グループの法的構造を簡素化する戦略に従って、エドモン・ドゥ・ロスチャイル
ド・アセット・マネジメント（スイス）エス・エイは、その親会社であるエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）
エス・エイと 2020 年６月 19日付で合併した 。当該合併により、エドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイ
が合併と同日付でファンドの投資運用会社 となった 。以下同じ。
（注２）各サブ・ファンドは、ファンド・オブ・ファンズとして以下の仕組みを有している。
（後略）
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② 管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要
＜訂正前＞
名 称 ファンドの運営上の役割 契約等の概要
（中略）
2006 年９月 28日付で管理会社
との間で代行協会員契約（改
（注３）
正済） を締結。日本に
おいて代行協会員業務を行
う。
2016 年７月８日付で管理会社
との間で修正および再録受益
証券販売・買戻契約（改正
（注４）
済） を締結。日本にお
いて販売・買戻業務を行う。
代行協会員
2018 年４月 26日付で管理会社
ＳＭＢＣ日興証券株式会社 販売会社
および 投資運用会社 との間で
投資助言会社
（注５）
投資助言契約 を締結
（前述の合併により、エドモ
ン・ドゥ・ロスチャイルド
（スイス）エス・エイは、 エ
ドモン・ドゥ・ロスチャイル
ド・アセット・マネジメント
（スイス）エス・エイ から当
該契約上の地位を承継 する 。
以下同じ。）。投資助言業務
を行う。
2018 年４月 26日付で管理会社
（注６）
との間で 投資運用契約
を締結（前述の合併により、
エドモン・ドゥ・ロスチャイ
エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセッ
ルド（スイス）エス・エイ
ト・マネジメント（スイス）エス・エイ
投資運用会社
は、 エドモン・ドゥ・ロス
（Edmond de Rothschild Asset
チャイルド・アセット・マネ
Management (Suisse) S.A. ）
ジメント（スイス）エス・エ
イから当該契約上の地位を承
継する 。以下同じ。）。投資
運用業務を提供する。
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2018 年４月 26日付で管理会社
および 投資運用会社 との間で
（注５）
投資助言契約 を締結
（前述の合併により、エドモ
ン・ドゥ・ロスチャイルド
（スイス）エス・エイは、 エ
日興グローバルラップ株式会社 投資助言会社
ドモン・ドゥ・ロスチャイル
ド・アセット・マネジメント
（スイス）エス・エイ から当
該契約上の地位を承継 する 。
以下同じ。）。投資助言業務
を提供する。
（後略）
＜訂正後＞
名 称 ファンドの運営上の役割 契約等の概要
（中略）
2006 年９月 28日付で管理会社
との間で代行協会員契約（改
（注３）
正済） を締結。日本に
おいて代行協会員業務を行
う。
2016 年７月８日付で管理会社
との間で修正および再録受益
証券販売・買戻契約（改正
（注４）
済） を締結。日本にお
いて販売・買戻業務を行う。
代行協会員
2018 年４月 26日付で管理会社
ＳＭＢＣ日興証券株式会社 販売会社
および エドモン・ドゥ・ロス
投資助言会社
チャイルド・アセット・マネ
ジメント（スイス）エス・エ
イ（以下「旧投資運用会社」
という。） との間で投資助言
（注５）
契約 を締結（前述の合
併により、エドモン・ドゥ・
ロスチャイルド（スイス）エ
ス・エイは、 旧投資運用会社
から当該契約上の地位を承継
した 。以下同じ。）。投資助
言業務を行う。
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2018 年４月 26日付で管理会社
と旧投資運用会社が 投資運用
（注６）
契約 を締結（前述の合
エドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイ
併により、エドモン・ドゥ・
ス）エス・エイ
投資運用会社
ロスチャイルド（スイス）エ
（Edmond de Rothschild (Suisse) S.A. ）
ス・エイは、 旧投資運用会社
から当該契約上の地位を承継
した 。以下同じ。）。投資運
用業務を提供する。
2018 年４月 26日付で管理会社
および 旧投資運用会社 との間
（注５）
で投資助言契約 を締結
（前述の合併により、エドモ
ン・ドゥ・ロスチャイルド
日興グローバルラップ株式会社 投資助言会社
（スイス）エス・エイは、 旧
投資運用会社 から当該契約上
の地位を承継 した 。以下同
じ。）。投資助言業務を提供
する。
（後略）
③ 管理会社の概要
（ⅲ）資本金の額
＜訂正前＞
2020 年２月末日現在、管理会社の資本金は 5,446,220 ユーロ（約６億 5,529 万円）で、同日現在全
額払込済である。なお、１株額面 20ユーロ（約 2,406 円）の記名式株式 272,311 株を発行済である。
（注）ユーロの円貨換算は便宜上、 2020 年２月 28日現在における株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユー
ロ＝ 120.32 円）による。以下、ユーロの円金額表示は別段の記載がない限り、すべてこれによる。
＜訂正後＞
2020 年５月末日現在、管理会社の資本金は 5,446,220 ユーロ（約６億 4,881 万円）で、同日現在全
額払込済である。なお、１株額面 20ユーロ（約 2,383 円）の記名式株式 272,311 株を発行済である。
（注）ユーロの円貨換算は便宜上、 2020 年５月 29日現在における株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユー
ロ＝ 119.13 円）による。以下、ユーロの円金額表示は別段の記載がない限り、すべてこれによる。
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２ 投資方針
（３）運用体制
＜訂正前＞
（前略）
（上記の体制は 2020 年２月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
＜訂正後＞
（前略）
（上記の体制は 2020 年６月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
３ 投資リスク
（２）リスクに対する管理体制
＜訂正前＞
（前略）
（上記の体制は 2020 年２月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
＜訂正後＞
（前略）
（上記の体制は 2020 年６月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
４ 手数料等及び税金
（４）その他の手数料等
＜訂正前＞
（前略）
（ご参考）投資先ファンドの管理報酬等の実際の料率
2020 年２月末日現在、日興グローバル・ファンズ全体でみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、
年率 0.88 ％程度となる（この料率は、９本のサブ・ファンドで投資している全ての投資先ファンドの管
理報酬等（実績報酬を除く）の合計金額を、９本のサブ・ファンドの純資産総額の合計金額で除したも
のである）。また、９本のサブ・ファンド別にみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、各サブ・
ファンドの純資産総額に対して年率 0.41 ％～ 1.23 ％程度となる。ただし、受益者が実際に負担する投資
先ファンドの管理報酬等の料率は、９本のサブ・ファンドの組み合わせに応じて異なる。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
（ご参考）投資先ファンドの管理報酬等の実際の料率
2020 年５月末日現在、日興グローバル・ファンズ全体でみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、
年率 0.87 ％程度となる（この料率は、９本のサブ・ファンドで投資している全ての投資先ファンドの管
理報酬等（実績報酬を除く）の合計金額を、９本のサブ・ファンドの純資産総額の合計金額で除したも
のである）。また、９本のサブ・ファンド別にみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、各サブ・
ファンドの純資産総額に対して年率 0.42 ％～ 1.21 ％程度となる。ただし、受益者が実際に負担する投資
先ファンドの管理報酬等の料率は、９本のサブ・ファンドの組み合わせに応じて異なる。
（後略）
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（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
（前略）
① 日本
2020 年３月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
① 日本
2020 年６月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
第二部 特別情報
第２ その他の関係法人の概況
１ 名称、資本金の額及び事業の内容
＜訂正前＞
（前略）
（注）
（４） エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（スイス）エス・エイ （「投資運
用会社」）
（イ）資本金の額
2020 年２月末日現在、 11,534,000 スイスフラン（約 13億380 万円）
（注）スイスフランの円貨換算額は便宜上、 2020 年２月 28日現在における株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１スイスフラン＝ 113.04 円）による。以下同じ。
（ロ）事業の内容
投資運用会社は、スイス、ジュネーブ 1204 アルクビューズ通り８番に登記上の事務所を有する。同
社は 1989 年６月 27日にスイスで設立され、 2017 年９月以来、スイスの株式会社であるエドモン・
ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイ（詳細は下記参照）の子会社である。 投資運用会社は集
団投資スキームのスイスにおける拠点であり、主要な業務は一任運用及びクオンツ運用によるポート
フォリオマネジメントを提供することである。
（注）エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（スイス）エス・エイは、その親
会社であるエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイと 2020 年６月 19日頃、遅く
とも 2020 年６月 30日までに合併する予定である。当該合併により、エドモン・ドゥ・ロスチャ
イルド（スイス）エス・エイが合併と同日付でファンドの投資運用会社となる。エドモン・
ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイの資本金および事業の内容は以下のとおりであ
る。
（イ）資本金の額
2020 年２月末日現在、 58,693,500 スイスフラン（約 66億3,471 万円）
（ロ）事業の内容
ジュネーブ 1204 ヘッセ通り 18番に登記上の事務所を有するエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイ
ス）エス・エイは、 1924 年５月 26日にスイスで設立されたスイスの株式会社である。エドモン・
ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイは、スイスの金融監督当局である FINMA による認可、監督
を受けている銀行であり、一任ポートフォリオ運用業務、投資助言業務および金融商品に関する注文
の取次を含むがこれらに限定されない金融サービスの提供を主要事業とする。また、銀行として、集
合投資スキームを管理者として運営する権限も有している。
（後略）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
＜訂正後＞
（前略）
（４） エドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイ （「投資運用会社」）
（イ）資本金の額
2020 年２月末日現在、 58,693,500 スイスフラン（約 66億3,471 万円）
（注）スイスフランの円貨換算額は便宜上、 2020 年２月 28日現在における株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１スイスフラン＝ 113.04 円）による。
（ロ）事業の内容
ジュネーブ 1204 ヘッセ通り 18番に登記上の事務所を有するエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイ
ス）エス・エイは、 1924 年５月 26日にスイスで設立されたスイスの株式会社である。エドモン・
ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイは、スイスの金融監督当局である FINMA による認可、監督
を受けている銀行であり、一任ポートフォリオ運用業務、投資助言業務および金融商品に関する注文
の取次を含むがこれらに限定されない金融サービスの提供を主要事業とする。また、銀行として、集
合投資スキームを管理者として運営する権限も有している。
（後略）
２ 関係業務の概要
＜訂正前＞
（前略）
（４） エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（スイス）エス・エイ
前述の合併までは、エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（スイス）エス・エ
イが、管理会社の全般的な指揮、監督および責任に服しながら各サブ・ファンドの資産の投資および再
投資に関する投資運用会社として行為する。前述の合併完了後、エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・ア
セット・マネジメント（スイス）エス・エイに代わり、エドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エ
ス・エイが投資運用契約の当事者となり、 管理会社の全般的な指揮、監督および責任に服しながら各サ
ブ・ファンドの資産の投資および再投資に関する投資運用会社として行為する。
管理会社は、関係するサブ・ファンドに関する投資運用契約に基づき遂行される業務または許可され
る行為に関連して、あるいはその結果、投資運用会社が直接または間接的に被り、負担し、または投資
運用会社に対して申立てがなされる可能性のあるあらゆる経費、損失、損害、違約金、措置、判決、訴
訟、支出、負債および費用（法的費用および専門家費用を含む。）について、関係するサブ・ファンド
のために、もっぱら関係するサブ・ファンドの資産から、投資運用会社を補償する。ただし、投資運用
会社の悪意、故意の不履行、現実の詐欺、関係するサブ・ファンドに関する投資運用契約に基づく投資
運用会社の義務および責務について適用ある法律に対する重過失、認識ある過失または違反を原因とす
る場合を除く。投資運用契約は、投資運用会社が管理会社に対して 90日前の書面による通知を行った場
合、または投資運用契約に定められたその他の状況が発生した場合に終了する。
投資運用会社は、「管理報酬等」の項に定める報酬を受け取る権利を有する。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
（４） エドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイ
管理会社の全般的な指揮、監督および責任に服しながら各サブ・ファンドの資産の投資および再投資
に関する投資運用会社として行為する。
管理会社は、関係するサブ・ファンドに関する投資運用契約に基づき遂行される業務または許可され
る行為に関連して、あるいはその結果、投資運用会社が直接または間接的に被り、負担し、または投資
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運用会社に対して申立てがなされる可能性のあるあらゆる経費、損失、損害、違約金、措置、判決、訴
訟、支出、負債および費用（法的費用および専門家費用を含む。）について、関係するサブ・ファンド
のために、もっぱら関係するサブ・ファンドの資産から、投資運用会社を補償する。ただし、投資運用
会社の悪意、故意の不履行、現実の詐欺、関係するサブ・ファンドに関する投資運用契約に基づく投資
運用会社の義務および責務について適用ある法律に対する重過失、認識ある過失または違反を原因とす
る場合を除く。投資運用契約は、投資運用会社が管理会社に対して 90日前の書面による通知を行った場
合、または投資運用契約に定められたその他の状況が発生した場合に終了する。
投資運用会社は、「管理報酬等」の項に定める報酬を受け取る権利を有する。
（後略）
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別紙 定義
＜訂正前＞
（前略）
投資運用会社 2020 年６月 19日（または該当する場合、本書「第一部 ファンド情報 第
１ ファンドの状況 １ ファンドの性格（３）ファンドの仕組み」に詳
述されるとおり、サブ・ファンドの投資運用会社としての義務が移転する
その他の日）までは、すべてのサブ・ファンドについて、スイスの法律に
基づいて設立された会社であるエドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセッ
ト・マネジメント（スイス）エス・エイをいい、 2020 年６月 19日（または
該当する場合、サブ・ファンドの投資運用会社としての義務が移転するそ
の他の日）以降は、 すべてのサブ・ファンドについて、スイスの法律に基
づいて設立された会社であるエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）
エス・エイまたは各サブ・ファンド信託証書およびミューチュアル・ファ
ンド規則に定める規定に従ってサブ・ファンドの投資運用者として任命さ
れることがあるその他の個人もしくは法人をいう。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
投資運用会社 すべてのサブ・ファンドについて、スイスの法律に基づいて設立された会
社であるエドモン・ドゥ・ロスチャイルド（スイス）エス・エイまたは各
サブ・ファンド信託証書およびミューチュアル・ファンド規則に定める規
定に従ってサブ・ファンドの投資運用者として任命されることがあるその
他の個人もしくは法人をいう。
（後略）
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
株主各位
ルクセンブルグ L－1282 ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
公認の監査人報告書
財務書類の監査に関する報告
意見
我々は、ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ（以下「当
社」という。）の 2020 年３月 31日現在の貸借対照表および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要
な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される添付の財務書類について監査を行った。
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
に準拠して、当社の 2020 年３月 31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績について真実
かつ公正に表示しているものと認める。
意見の根拠
我々は、監査人に関する 2016 年７月 23日の法律（以下「 2016 年７月 23日法」という。）およびルクセンブ
ルクの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡｓ」とい
う。）に準拠して監査を行った。 2016 年７月 23日法およびＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務
書類の監査に関する公認の監査人の責任」の項において詳述されている。また、我々は、財務書類に対する
我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが採用した国際会計士倫理基準審
議会の職業会計士の倫理規程（以下「ＩＥＳＢＡ規程」という。）に従って当社から独立した立場にある。
我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠
が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
その他の情報
取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の報告書は含まれな
い。）に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
なる形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査
で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討する
ことである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、
我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に関する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、当財務書類
の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財
務書類を作成するために必要であると取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される
場合には、取締役会が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢が
ない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
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財務書類の監査に関する「公認の監査人」の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む承認された法定監査人の報告書
を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、 2016 年７月 23日法およびルクセンブ
ルクのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証
するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でま
たは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される
場合である。
2016 年７月 23日法およびルクセンブルクのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監
査全体を通じて、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
い。
・当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するため
に、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評
価する。
・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当社が継続
企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実
性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書に
おいて、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意
見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将
来の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する
方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部
統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
その他の法令上の要件に関する報告
経営報告書は、財務書類と一致しており、適用される法令上の要件に準拠して作成されている。
ルクセンブルグ、 2020 年６月 24日 ケーピーエムジー・ルクセンブルグ・
ソシエテ・コーペラティブ
公認の監査法人
ビクター・チャン・イン
パートナー
（財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が
言及しているのは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会
の責任において作成されたものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書およ
び／または財務書類の原文（英語版）と日本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先され
る。）
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To the Shareholders of
SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A.
2,rue Hildegard von Bingen
L-1282 Luxembourg
REPORT OF THE REVISEUR D’ENTREPRISES AGREE
Report on the audit ofthe annual accounts
Opinion
We have audited the accompanying annual accounts ofSMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A. (the
“Company”), which comprise the balance sheet asat31 March 2020, and the profit and loss account for the year then
ended, and notes tothe annual accounts, including asummary ofsignificant accounting policies.
Inour opinion, the accompanying annual accounts give atrue and fair view ofthe financial position ofthe Company as
at31 March 2020, and ofthe results ofits operations for the year then ended inaccordance with Luxembourg legal and
regulatory requirements relating tothe preparation and presentation ofthe annual accounts.
Basis for opinion
We conducted our audit inaccordance with the Law of23 July 2016 on the audit profession (“Law of23 July 2016”)
and with International Standards on Auditing (“ISAs”) asadopted for Luxembourg by the Commission de Surveillance
du Secteur Financier (“CSSF”). Our responsibilities under the Law of23 July 2016 and ISAs are further described inthe
«Responsibilities of“Réviseur d’Entreprises agréé” for the Audit ofthe annual accounts» section ofour report. We are
also independent ofthe Company inaccordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of
Ethics for Professional Accountants (“IESBA Code”) asadopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical
requirements that are relevant toour audit of the annual accounts, and have fulfilled our other ethical responsibilities
under those ethical requirements. We believe that the audit evidence we have obtained issufficient and appropriate to
provide abasis for our opinion.
Other information
The Board ofDirectors isresponsible for the other information. The other information comprises the information stated
inthe annual report but does not include the annual accounts and our report of“Réviseur d’Entreprises agréé” thereon.
Our opinion on the annual accounts does not cover the other information and we do not express any form ofassurance
conclusion thereon.
Inconnection with our audit ofthe annual accounts, our responsibility istoread the other information and, indoing so,
consider whether the other information ismaterially inconsistent with the annual accounts orour knowledge obtained in
the audit orotherwise appears tobe materially misstated. If, based on the work we have performed, we conclude that
there isamaterial misstatement ofthis other information, we are required toreport this fact. We have nothing toreport
inthis regard.
Responsibilities ofthe Board ofDirectors for the annual accounts
The Board ofDirectors isresponsible for the preparation and fair presentation ofthese annual accounts inaccordance
with Luxembourg legal and regulatory requirements relating tothe preparation and presentation ofthe annual accounts,
and for such internal control as the Board of Directors determines isnecessary to enable the preparation of annual
accounts that are free from material misstatement, whether due tofraud orerror.
Inpreparing the annual accounts, the Board ofDirectors isresponsible for assessing the Company’s ability tocontinue as
agoing concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of
accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no
realistic alternative but todo so.
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Responsibilities ofthe “Réviseur d’Entreprises agréé” for the audit ofthe annual accounts
The objectives ofour audit are toobtain reasonable assurance about whether the annual accounts as awhole are free
from material misstatement, whether due tofraud orerror, and toissue areport of“Réviseur d’Entreprises agréé” that
includes our opinion. Reasonable assurance isahigh level ofassurance, but isnot aguarantee that an audit conducted in
accordance with the Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg by the CSSF will always detect a
material misstatement when itexists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if,
individually orinthe aggregate, they could reasonably be expected toinfluence the economic decisions ofusers taken on
the basis ofthese annual accounts.
As part ofan audit inaccordance with the Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg by the CSSF,
we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
－ Identify and assess the risks ofmaterial misstatement ofthe annual accounts, whether due tofraud orerror, design
and perform audit procedures responsive tothose risks, and obtain audit evidence that issufficient and appropriate
toprovide abasis for our opinion. The risk ofnot detecting amaterial misstatement resulting from fraud ishigher
than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions,
misrepresentations, orthe override ofinternal control.
－ Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company’s internal control.
－ Evaluate the appropriateness ofaccounting policies used and the reasonableness ofaccounting estimates and related
disclosures made by the Board ofDirectors.
－ Conclude on the appropriateness ofthe Board ofDirectors’ use ofthe going concern basis ofaccounting and, based
on the audit evidence obtained, whether amaterial uncertainty exists related toevents orconditions that may cast
significant doubt on the Company’s ability to continue as agoing concern. Ifwe conclude that amaterial
uncertainty exists, we are required to draw attention inour report of the “Réviseur d’Entreprises agréé” tothe
related disclosures in the annual accounts or, ifsuch disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our
conclusions are based on the audit evidence obtained up tothe date ofour report ofthe “Réviseur d’Entreprises
agréé”. However, future events orconditions may cause the Company tocease tocontinue asagoing concern.
－ Evaluate the overall presentation, structure and content of the annual accounts, including the disclosures, and
whether the annual accounts represent the underlying transactions and events in amanner that achieves fair
presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies ininternal control that we identify during
our audit.
Report on other legal and regulatory requirements
The management report isconsistent with the annual accounts and has been prepared inaccordance with the applicable
legal requirements.
Luxembourg, 24 June 2020 KPMG Luxembourg
Société coopérative
Cabinet de révision agréé
Victor Chan Yin
Partner
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が
別途保管しています。
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