エンデサ 有価証券報告書 第76期(平成31年1月1日－令和1年12月31日)

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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                    有価証券報告書

     【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第1項

     【提出先】                    関東財務局長

     【提出日】                    2020年6月26日

     【事業年度】                    第76期

                        (自　2019年1月1日　至　2019年12月31日)
     【会社名】                    エンデサ

                        (ENDESA,     S.A.)
     【代表者の役職氏名】                    マリア・アランザズ・ロペス・アラッタ(管理統括責任者)

                        (María    Aránzazu     López   Arrate,     Administration         Vice
                         President)
     【本店の所在の場所】                    スペイン王国       マドリッド市       28042、リベラ・デル・ロイラ                60

                        (Calle    Ribera    del  Loira   60,  28042   Madrid,     Spain)
     【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　　錦　織　康　高

     【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区大手町一丁目1番2号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
     【電話番号】                    (03)6250－6200

     【事務連絡者氏名】                    弁護士　　近　内　　　淳

                        弁護士　　樫　野　　　平
                        弁護士　　池　谷　直　起
     【連絡場所】                    東京都千代田区大手町一丁目1番2号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
     【電話番号】                    (03)6250－6200

     【縦覧に供する場所】                    該当なし

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     第一部      【企業情報】

      注：   1　本書において文脈上他に解釈すべき場合を除き、次の用語は下記の意味を有する。

          「当社」、「エンデサ」または「エンデサ・グループ」　　　エンデサS.A.およびその連結子会社
          「スペイン」　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　スペイン王国
        2　別段の記載のない限り、本書中の「ユーロ」はスペインの法定通貨を指す。ユーロは1999年1月1日に欧州経済通貨
          同盟の第3段階の開始にともない導入された単一通貨であり、その日までにユーロは欧州連合の11の加盟国の法定通
          貨となった。2002年1月1日現在、ユーロはもはや欧州経済通貨同盟に参加している欧州連合の加盟国の各国通貨に
          再分割されることはない。1999年1月1日以前の年度の表は、もともとは、ユーロによって取って代わられた「スペ
          イン・ペセタ」で計算されていた。かかる表においてユーロにより表記された金額は、1999年1月1日に公式に決定
          された公式固定換算レートである1ユーロ当たり166.386スペイン・ペセタを基準として計算されている。1999年1月
          1日以前の一定期間について、かかる換算レートを利用する際には、かかる公式固定換算レートと相違していた可能
          性のある1999年1月1日以前のスペイン・ペセタの価値を考慮していない。別段の記載のない限り、本書において表
          示されているユーロから日本円への換算は、株式会社三菱UFJ銀行の公表する2020年4月1日現在の対顧客電信直物相
          場仲値である1ユーロ＝118.69円に基づいている。別段の記載のない限り、本書中の「米ドル」または「米国ドル」
          はアメリカ合衆国の法定通貨を指す。別段の記載のない限り、本書において表示されている米ドルから日本円への
          換算は、株式会社三菱UFJ銀行の公表する2020年4月1日現在の対顧客電信直物相場仲値である1米ドル107.59円に基
          づいている。
        3　エンデサの事業年度は暦年である。
        4　本書において表中の数字が四捨五入されている場合、合計は数値の総和と必ずしも一致しない。
        5　本有価証券報告書は、「予想する」、「計画する」、「予期する」、「確信する」、「べきである」、「しようと
          する」、「予定である」、「見込み」、「リスク」、「目標」、「ゴール」、「目的」、「予測する」、「将来
          の」および類似の表記またはその表記の変形のような、1995年私募証券訴訟改革法(Private                                                Securities
          Litigation      Reform    Act  of  1995)の意義の範囲内で「将来の予測に関する記述」を構成する記述を含む。これらの
          記述は、本有価証券報告書において散見され、とりわけ当社の事業、財政状況もしくは営業成績に影響を与える動
          向に関する当社の予定、信念または現在の予想を含む。これらの将来の予測に関する記述は、将来の業績を保証す
          るものではなく、リスクおよび不確実性を含んでいる。実際の業績は、不可抗力である様々な要因の結果、将来の
          予測に関する記述と著しく乖離する可能性がある。「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及び
          キャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要」に基づく情報を含む(但し、これに限られない。)本有価証券報
          告書に含まれる付随情報は、かかる乖離を導く可能性のある重要な要因を特定している。これらの将来の予測に関
          する記述は当該記述日現在に述べられたものであり、本有価証券報告書を読む投資家は、これに過度の信頼を置く
          べきではない。当社は、当社の事業戦略もしくは予定された資本支出における変更を含む(但し、これに限られな
          い。)、当該記述日後に生じた出来事または状況を反映するためにまたは予期せぬ出来事の発生を反映するために当
          社が行うことが可能なかかる将来の予測に関する記述の改訂結果を公表する義務を負わない。
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     第１    【本国における法制等の概要】
     1 【会社制度等の概要】

      (1)  【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        「ソシエダ・アノニマ」(以下「ソシエダ・アノニマ」または「S.A.」という。)は、スペインにおける関連
       会社に関してもっとも一般的な有限責任株式会社である。「ソシエダ・アノニマ」に関する基本的な規制は
       2010年7月2日付の「レイ・デ・ソシエダ・デ・キャピタル」である(以下「法人企業法」または「CEA」とい
       う。)。CEAおよびその適用を要約すると以下のとおりである。
       (イ)   設　　立
         CEAの要求する有限責任株式会社の設立時に全額払込まれなければならない最低資本金は60,101ユーロで
        ある。少なくとも引き受けられた資本金の25％が設立時に払込まれる必要がある。株主は個人もしくは法人
        を問わず、また国籍および居住地を問わない。有限責任株式会社の設立過程は2段階に分れており、まず公
        証人の面前で公正証書を作成し、次に公式商業登記所公報(スペイン語でBoletín                                            Oficial     del  Registro
        Mercantilといい、以下スペイン語での頭文字をとって「BORME」という。)に登記する。登記が終了しては
        じめて、有限責任株式会社は法的主体としての地位を取得する。会社の設立公正証書(有限責任株式会社の
        定款を含む。)には、発起人が適当と認める合意や誓約を記載することができる。ただし、有限責任株式会
        社に適用される法律または基本原則に反してはならない。
       (ロ)   株　　式
         有限責任株式会社の株式は、券面またはブックエントリーにより表章される。券面による場合、記名式ま
        たは無記名式の額面株式として発行することができる。ただし、全額払込済となるまでは、記名式でなけれ
        ばならない。スペインの証券市場は、上場会社の株式はブックエントリーにより表章されるべき旨を要求し
        ている。株式は会社資本の一部分である。会社に対する現実の資産出資を表章しない株式の創設は無効であ
        る。当社は、同一の条件を前提とする株主を平等に取り扱わなければならない。
         株式はその適法な所有者に対して株主たる地位を付与し、株主には少なくとも以下の権利が保障される。
        (A)  会社の利益分配請求権および会社の清算後の残余財産分配請求権
        (B)  新株引受および転換社債引受に関する優先的申込権
        (C)  株主総会における議決権(かかる権利行使のために、定款上要求される株式数を保有していることを条
          件とする。)(議決権行使のための株式の持ち寄りは認められる。)および会社の決議に異議を申し立て
          る権利
        (D)  情報開示請求権
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       (ハ)   株式の譲渡
         記名株式の譲渡または担保権設定は、会社の株式名義書換台帳に登録されなければならない。譲渡または
        担保権設定が行われた場合は、適切に登録されるよう会社に書面でその旨を通知しなければならない。無記
        名式株式は、単に譲受人に株券を交付することによって譲渡される。ブックエントリーにより表章されない
        株式の譲渡は、株主ブローカーである「ソシエダ・バロール」もしくは「アヘンシア・バロール」を通じ
        て、またはその参加によるものでない限り、スペインの公証人、スペインの海外領事、スペインの公認株式
        ブローカーを通じて行わなければならず、これらの者は買主に対して「証明書(ポリサ)」または「公正証書
        (エスクリトゥーラ・プブリカ)」を発行する。1989年7月29日に発効した法律により、スペインの証券取引
        所で取引されている会社の株式の譲渡は、ブックエントリー登録所公認のブローカー、ディーラーまたは信
        用ある事業体であるスペインの証券取引所の会員を通して、または会員立会いの下に実施されなければなら
        ない。譲渡は証券取引所の非会員間で行うこともできるが、その場合は当該市場の会員により記録されなけ
        ればならない。
       (ニ)   自己株式および子会社を通じた自己株式の取得制限
         CEAは、限られた場合を除いて、流通市場における会社およびその子会社による当該会社の株式の購入を
        禁止している。かかる株式の購入に関しては会社の株主総会による授権が必要であり、また子会社によるか
        かる株式の購入に関しては子会社の株主総会による授権も必要である。このようにして購入された当該会社
        の株式は会社に保有されている間は、一切の経済的権利または議決権を有さず、また子会社に保有されてい
        る間は一切の議決権を有さない。購入者は購入した株式の購入価格と同額の準備金を設定しなければならな
        い。また、子会社が取得者である場合は、親会社も準備金を設定しなければならない。会社およびその子会
        社に保有される株式の総数は会社の総資本の5％を超えてはならない。
       (ホ)   配　　当
         株主総会は、承認された貸借対照表に則して、事業年度に得られた利益処分に関する決議を行う。無議決
        権株式に関する限り、最低年次配当金を定款に定めることができる。最低年次配当金および通常配当金は累
        積される。
       (ヘ)   新株引受権
         株主は、転換社債の転換または合併により発行される新株発行の場合を除いて、法律の運用上当然に優先
        的な按分比例の新株引受権を有する。年次株主総会の承認を得て、会社は、特定の増資につき、全部または
        一部の新株引受権を排除することができる。
         転換社債の所持人は、新株引受権およびその後に発行される転換社債についての優先的引受権を有する。
        ただし、転換社債の転換または合併もしくは会社分割に伴い発行される株式の場合、または会社の株主が当
        該権利を変更することが当該会社の最善の利益になると決定した場合はこの限りでない。さらに、株式の所
        持人も転換社債についての優先的引受権を有する。
       (ト)   残余財産分配請求権
         会社清算の際、株主は会社の負債および税金ならびに清算費用を支払った後に残存する財産を按分比例し
        て受け取る権利を有する。
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       (チ)   株主総会
         会社の年次株主総会(以下「年次株主総会」という。)は、会計年度終了後6か月以内の取締役会の定める
        日に開催されなければならない。臨時総会は取締役会が適当と判断した場合または払込資本の5％以上を有
        する株主が要求した場合に招集される。第1回目の招集における株主総会の定足数は、議決権付株式資本の
        25％以上を代表する株主または代理人の出席である。第2回目は定足数を要求されていない。ただし、社債
        の発行、増資もしくは減資、定款の変更、組織変更、合併または解散を決議する株主総会については、第1
        回目の招集における株主総会の定足数は、議決権付株式資本の50％以上を代表する株主または代理人による
        出席である。第2回目の招集におけるかかる株主総会の定足数は、議決権付株式資本の25％以上を代表する
        株主または代理人による出席である。ただし、出席した株主または代理人の持分が議決権付株式資本の50％
        未満である場合は、上記事項に関する決議は出席した株主の議決権の3分の2により承認されることを要す
        る。年次株主総会は、BORMEおよび会社のウェブサイトで公表されなければならない。法的通知には、第1回
        目の招集の総会期日およびすべての決議事項を明記するものとする。株式資本の5％以上を有する株主は、1
        つまたは複数の議題項目を含む、株主総会の招集の補遺の公表を要求することができる。かかる権利の行使
        は、公式な総会通知の公表後5日以内に登記所で受領する必要のある、公証可能な通知によって実行されな
        ければならない。公式な総会通知の補遺は、総会期日の15日以上前に公表されるものとする。法によって規
        定された期限内に公式な総会通知の追補の公表を欠く場合、当該総会の取消事由となるものとする。定款に
        よって情報システム手段による総会への出席の可能性が規定されている場合(対象者の同一性を適法に保証
        する場合に限る。)、公式な総会通知には、総会の秩序立った進行を可能とするために、取締役によって検
        討された、株主の権利の期限、形式および行使方法を記載するものとする。特に、本法に従って、情報シス
        テム手段によって出席を予定している者による策定を意図された介入および議案は、総会招集時に先立って
        当社に送付されるよう、取締役によって決定されるものとする。総会中の開示請求権を行使する株主への対
        応は、総会後7日間、書面によって行われる。
         本段落に記載される比率は、CEAに規定されているが、定款により増減することができる(例えば、定足数
        または多数を増加させ、株主総会招集に要求される比率を減少させることができる。)。
         各株式はその所有者に1つの議決権を与える。ただし、CEAは、会社が定款により株主総会に出席する権利
        を有する株式の数を決定することを認めている。CEAでは、定款に1人の株主が行使しうる議決権の最大数を
        定めることが認められている。株主総会に出席し、議決権を行使するためには、少なくとも当該株主総会が
        開催される日の5日前までに株式の所有者として登録されていることが必要である。
         定款は、株主総会に出席するための基準株式数を100株と定めることおよび当社の株主全員に対して遠隔
        参加および電子的参加を認めることを目的として、2020年5月5日に改定された。
         とりわけ、26条、26条の2、27条および30条は、ロジスティックの観点から株主総会の開催を容易化およ
        び簡略化すること、ならびに、遠隔参加を推奨することおよび物理的に株主総会に参加する株主数の減少を
        促進することにより持続可能性を追求することを目的とする。
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         いかなる株式の議決権も代理行使できる。会社の定款に別段の定めがない限り、株主総会に出席する権利
        を有する株主は、代理人として他人(株主である必要はない。)を任命することができる。委任は書面によら
        なければならず、1回の株主総会についてのみ有効である。
         株主総会の決議は、一般的に、行使された議決権の単純多数決で可決される。一般的に、株主総会で可決
        された決議はすべての株主を拘束する。
       (リ)   情報開示請求権および株主総会決議に対する異議
       情報開示請求権
         株主は、株主総会の前に書面で、または総会において口頭で、議題に関して必要であると考える情報また
        は説明を要求することができる。取締役は、かかる情報または説明を提供しなければならない。ただし、要
        求された情報の開示が会社の利益を損なうと議長が判断する場合はこの限りではない。かかる例外は、当該
        要求を払込資本の4分の1以上を代表する株主が支持する場合には適用されない。
       株主総会決議に対する異議
         異議対象の決定
         1.  法律に反し、または、株主総会規約もしくは規則と対立し、または、株主もしくは第三者の利益のた
        めの公益を害する社会合意に対して異議を唱えることができる。
         合意が、多数派により不適当に強要された場合には、企業資本に損害を与えないとしても、社会利益の損
        害は発生する。合意が、社会の合理的な必要性に応えず、多数派の利益および他のパートナーへの不当な損
        害のために締結される場合には、その締結は不正に強要されたと理解される。
         2.  社会合意は、異議請求が提出される前に、正当に締結された他の合意により無効にされ、または代え
        られた場合、異議は唱えられない。訴訟提起の後に撤回または交換が生じた場合、法廷は、係属対象事件の
        喪失による法的手続の終了命令を下すものとする。
         本項の規定は、合意が効力のある間引き起こしたであろう効果の抹消または損害の回復を促すことになる
        異議の権利を侵害しないものとする。
         3.  以下の理由に基づく合意は異議を唱えられないものとする。
         a)  法令、株主総会や取締役会の規則により設定された純粋な手続要件の違反、または組織の構成もしく
           は合意締結のための招集(形式的違反および招集期間以前における違反の場合を除く。)、機関の構成
           もしくは合意の締結に必要な過半数について規定する重要な規則の違反、ならびに、関連する性質を
           有するその他の規定の違反。
         b)  総会前の情報アクセス権行使に対して、会社より提供された不正確または不十分な情報。ただし、内
           容不正確な情報または提供されなかった情報が、株主または標準パートナーによる、議決権または参
           加におけるその他の権利の公正な行使のために必須だった場合を除く。
         c)  権利の与えられていない者の総会の参加。ただし、かかる参加が機関の構成において決定的なもので
           あったであろう場合を除く。
         d)  無効票またはコンピューターエラーが、要求される多数派の充足において決定的でない場合の、1ない
           し若干数の投票の無効または投票の誤計算。
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         訴訟が提起されたら、本セクションに規定されている異議についての本質的性質の問題またはその異議の
        理由の決定的要因は、宣言の前の付随的な質問とみなされる。
       (ヌ)   取  締  役
         取締役会(スペイン語でコンセホ・デ・アドミニストラシオン)は、通常は会社の主たる経営機関である。
        取締役会は、1つの機関として経営機能のすべてを遂行することは不可能であることから、運営を円滑に進
        めるため、取締役会の権限の一部を取締役会代表または経営委員会に委任することが法律で認められてお
        り、一般の慣行となっている。権限の委任については、取締役の3分の2の同意を要し、商業登記簿に登記さ
        れなければならない。ただし、会計帳簿の作成および株主総会に対する貸借対照表の提出等の一定の権限は
        委任することができない。
         取締役は株主総会で選任される。少数株主のために、取締役会における比例代表が法律上認められてい
        る。この場合、取締役会の構成員1名を選任するために要する株式資本は、株式資本総数を取締役会の構成
        員数で除して決定される。取締役は、善良な管理者および忠実な代理人の注意義務をもってその職務を遂行
        し、悪意、権限濫用または重過失によって損害が生じた場合は、その行為について会社、株主および会社債
        権者に対して責任を負う。ただし、損害を発生させることとなった決議に賛成票を投じなかった取締役は、
        かかる責任を免れる。
         取締役会は、法律または定款によって株主総会に直接付与されていないすべての経営権を委任されてい
        る。法律により取締役会には特に次の職務が与えられている。
        ・  株主が現物出資した目的物の評価額を検討すること
        ・  すべての株式が払込済となるよう確保すること
        ・  株式の公募発行による増資計画を立案すること
        ・  株主総会を招集すること
        ・  株主に情報を提供すること
        ・  毎事業年度に関する会計帳簿、貸借対照表および年次報告書を作成すること
        ・  一定の決議を商業登記簿に登記すること
         取締役会は、すべての通常の業務執行において共同で会社を代表し、契約を締結することができる。法律
        で定められた職務のほか、定款でその他の職務を定めることができる。
         取締役会の決議は、取締役の絶対多数決をもって行われる。取締役会は、取締役会会長またはその代行権
        限を有する者によって招集される。取締役会成立のための定足数は、取締役またはその代理人の過半数であ
        る。取締役会の定足数および多数は定款により増加することができる。会長および書記双方の署名が付され
        た議事録が保管されなければならない。
         必要に応じて、後述「(2)              提出会社の定款等に規定する制度　(ヌ)                     報告義務」を参照のこと。
       (ル)   取締役会決定に対する異議
         取締役は、取締役会またはその他いかなる管理合議体の決定に対して、決定後30日以内に異議を唱えるこ
        とができる。また、取締役は株式資本の1％以上を有する株主に対し、そのことを知ってから30日以内に、
        かつ採択から1年を経過する前であることを条件として、当該合意について検討させることができる。
         異議の原因、過程および効果は、株主総会の決定に対する異議の規定により、取締役会規則の違反も内包
        する特殊性を持ちつつ、処理される。
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       (ヲ)   監　　査
         法人企業法第263条および第264条に従い、簡易化された貸借対照表を提出できない会社の財務書類および
        経営報告は、株主総会で選任された監査役(その任期は、公益法人として認可された会社に関連した契約の
        延長および継続の可能性に関する監査活動を制限する法律の規定のもとに、最初の監査が実行される日から
        計算して3年以上9年以内)によって監査されなければならない。
       (ワ)   計　　算
         会社の営業活動は、1年を超えない営業年度に区切って行わなければならない。慣行では、かかる営業年
        度は1年であり、定款に別段の定めがない限り、毎暦年の12月31日に終了するものとされる。
         取締役会は、各営業年度終了後3か月以内に年次財務書類、経営報告書、利益処分案または損失処理案な
        らびに(もしあれば)連結財務書類および連結経営報告書を作成しなければならない。年次財務書類は、貸借
        対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、キャッシュ・フロー計算書および個別注記表で構成される。
        株主資本等変動計算書は、認識された収益および支出表ならびに株主資本における総変動計算書を含むもの
        とする。キャッシュ・フロー計算書は、現金および他の同等の流動資産に当たる金融資産の発生および利用
        を含むものとする。
         これらの書類は一体とみなされ、会社の財政状態を明確かつ正確に表示するよう記載されなければならな
        い。年次財務書類および利益処分案は、株主総会に提出して承認を受けなければならない。
         年次財務書類、利益処分案、経営報告書および監査報告書は、会社の住所地の商業登記所に預託される。
        一般公衆は、これを自由に閲覧することができる。登記所は、預託のために提出されたこれらの書類が完全
        であるか否か、株主総会で承認されているか否か、また適式に署名されているか否かを確認したうえで受理
        する。
         監査の対象となる財務書類ならびに当該監査の範囲および内容(いかなる事情があっても、監査に関する
        規則に定めるものを下回ってはならない。)は、政府の制定する規則によって定められている。上場会社に
        ついて、スペイン国家証券市場委員会(スペイン語でComisión                                 Nacional     del  Mercado     de  Valoresといい、
        以下スペイン語での頭文字をとって「CNMV」という。)は、監査が所定の要件を満たしているか否かを確認
        し、満たしていると確認した場合は、当該監査を関係公式登録簿に登録する。監査が所定の要件を満たして
        いない場合は、CNMVが、それらの要件を遵守するよう要求する。
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      (2)  【提出会社の定款等に規定する制度】
        エンデサの会社制度は、法人企業法の規程に加えて、定款(スペイン語でEstatutosという。)によっても規
       定されている。
       (イ)   株式資本
         エンデサの株式資本は、額面1.20ユーロの株式1,058,752,117株により構成されている。
       (ロ)   概     論
         2019年   12月31日におけるエンデサの株式資本は1,270,502,540.40ユーロであり、それぞれ1.20ユーロの額
        面金額でのブックエントリー方式によるシングルシリーズの普通株式1,058,752,117株に分割された。普通
        株式はすべて全額払込済みであり、追加払込義務はない。スペインの非居住者は、後記の「2　外国為替管
        理制度　外国投資規制および為替管理規制」に従って、普通株式を保有し議決権を行使することができる。
         当社は、マドリッド(スペイン)の商業登記所に登録されている。マドリッドの商業登記所における当社の
        登録番号は、第323巻、第1「フォリオ」、6,405頁である。当社の事業目的は、定款第2条に規定されている
        ように、以下のとおりである。
         a)  異なる産業および商業分野を含む電力事業
         b)  一次エネルギーの全種類の開発
         c)  産業サービスならびに、特に電気通信、水およびガスサービスの供給(当社の目的に含まれる事業分野
          のこれらの予備的または補完的なサービスを含む。)
         d)  他の会社の株主から成る事業グループの経営
       (ハ)   取  締  役
         取締役会の全構成員は4年の任期ごとに、年次株主総会で当社の株主により選任される。最初の4年の任期
        後、取締役は同任期で再任されることができる。
         取締役は以下に分類される：
         a)  常務取締役
         常務取締役とは、当社といかなる法的関係があるかにかかわらず、当社またはグループ会社において経営
        機能を遂行するすべての者を指す。
         b)  Proprietary       External     Directors(株主取締役)
         法律上大株主と見なされる数量を超えるか、もしくはそれと等しい持株数を有する取締役、持株数はかか
        る量に届かないが、株主としての地位により指名された取締役または前述の基準を満たす株主を代理する、
        すべての取締役。
         c)  独立外部取締役
         独立外部取締役とは、個性および専門的資質をもとに指名され、当社、当グループ、および当社の大株主
        または役員との関係にかかわらず職務を遂行することができる取締役を指す。
         d)  その他の外部取締役
         常務取締役ではなく、株主に指名された取締役または独立取締役とみなされる要件を満たさないすべての
        取締役。
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       (ニ)   利益分配請求権および残余財産分配請求権
         法律または定款によって設けられた要件が満たされた時点で、会計上の純資産が株主資本より少なくな
        い、または分配の結果としてそのようにならない場合、配当は事業年度の収入または自由に利用可能な準備
        金によってのみ株主に分配される。過去の事業年度からの損失(かかる純資産が株主資本の量を下回る原因
        となる。)があった場合、利益はこれらの損失と相殺される。
         株主総会は配当の分配を宣言する決議の中で支払の時期と形式を決定する。株主総会で別段の決定がなさ
        れない限り、配当は決議の日以降当社の登録された事務所で支払われる。
         エンデサの清算に際して、株主は当社の清算時の持分の分配に対する権利を有する。
       (ホ)   法定準備金
         CEAに従い、エンデサは、その額が少なくともエンデサの株式資本の20％に達するまで、各事業年度の利
        益の10％を法定準備金に割り当てなければならない。法定準備金は、欠損を補填するのに十分な他の利用可
        能な準備金がない場合に、欠損填補目的にのみ使われるものである。エンデサの法定準備金は現在、かかる
        20％の基準を満たしている。
       (ヘ)   株主総会
         当社の年次株主総会は、各事業年度はじめの6か月以内の当社の取締役会が定める日に開催されなければ
        ならない。臨時株主総会は、当社の取締役会が適当と判断した場合、または発行済株式総数の3％の株主が
        要求した場合に随時招集される。年次株主総会は、BORME公報および会社のウェブサイトにおける、総会の
        開催予定日の少なくとも1か月前までの法的通知によって、取締役会によって招集されるものとする。
       (ト)   株主総会への出席および議決
         少なくとも100株を所有する株主は、株主総会に出席することができる。ただし、当該株式は、株主総会
        が開催される日の5日前までにブックエントリーの対応する会計帳簿に登録されるものとする。
         出席カードは、会計記録を処理する機関によって発行され、株主総会における委任状を獲得するための書
        類として株主に使用される。前述の事項は、関連ある責任者または構成員たる各法人によって登録された会
        計の記録に従い発行された事実証明書にかかわらず解釈される。
         取締役会の構成員は、総会に出席しなければならない。
         会長は、適切とみなした者の出席を許可することができる。ただし、総会は、かかる許可を取り消すこと
        ができる。
         株主は、定款第8条に規定される無議決権株式を除き、所有または代理する株1つにつき1票の権利を持
        つ。
         出席権および議決権のある株主は、株主総会規則の定めならびに取締役会が規定したかかる規則を補足お
        よび施行する規範に従い、議題に関する提案について郵送または電磁的通信手段により、議決権を行使する
        ことができる。
         上記の定めは、株主の電磁的通信その他遠隔通信手段によってなされた、株主総会に関する代理権の付与
        についても適用する。
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         株主自ら株主総会に出席した場合、郵送または電磁的方法による議決権の行使は、無効とする。さらに、
        株主自らまたはその代理人が株主総会に出席した場合、電磁的通信その他株主総会規則で予定する遠隔通信
        手段を通じて付与された代理権による代理は、無効とする。
       (チ)   規制および譲渡
         当社の普通株式は、ブックエントリー方式による。普通株式は分割することができない。普通株式の共同
        所有者は、株主の権利を行使すべき者を1名指名しなければならないが、共同でまたは個別に、彼らの株主
        としての地位に関するすべての義務について、エンデサに対して責任を負わなければならない。
         スペイン証券取引所の決済・受領システムを管理するイベルクレアール(Sociedad                                            de  Gestión     de  los
        Sistemas     de  Registro,      Compensación       y Liquidación       de  Valores,     S.A.,   Sociedad     Unipersonal)は、その
        構成員たる各法人が保有する普通株式数および利益を受けるべき所有者に代わって保有している株式数を示
        す登録簿を管理している。構成員たる各法人はまた、かかる株式の所有者の登録簿を管理している。
         スペイン証券取引所で取引されている普通株式の譲渡は、ブックエントリー登録所公認のブローカーまた
        はディーラーであるスペイン証券取引所の会員(スペイン語でソシエダ・バロールまたはアヘンシア・バ
        ロール)を通して、または会員立会いの下に実施されなければならない。
       (リ)   特定の取引および決議の政府への届出義務
         国王布告法2013年第3号により、電力セクターへの一定の直接投資を可能とする以前存在した体制が修正
        され、取引をエネルギー・観光・デジタル情報省へ15日以内に連絡する手続が制定された。
         特に、新たなスキームに基づき、エネルギー・観光・デジタル情報省は以下の取引を通知される。
         ・  以下の会社へのまたは以下の会社による投資
         (i)    ガスおよび電力セクター双方で規制されると考えられる活動に着手し、電力市場で運営する、本土
           外電力システムの活動に着手し、または、石油精製、パイプライン輸送および石油製品の貯蔵など
           の、ガスシステムまたは炭化水素セクターの活動の技術的管理に関与する会社。および、
         (ii)   重要なインフラの一部と考えられる規制または戦略的資産(原子力発電所、一般炭、特に関連する国
           内石炭、石油精製所、パイプラインおよび石油製品の貯蔵)の所有者である会社。
         ・  上記の(ii)項に列挙された資産の取得
         エネルギー担当大臣(エネルギー担当大臣が役職を担うまでは、一時的にスペイン国市場および競争委員
        会(スペイン語でComisión              Nacional     de  los  Mercados     y la  Competenciaといい、以下スペイン語での頭文
        字をとって「CNMC」という。))は以下に列挙される各取引に関して通知をうけるものとする。
         ・  上記(i)に列挙された活動に従事する会社による、その他のいかなる会社または資産(その価値または
          状況に基づいて、活動の展開に、関連する影響または重大な影響を及ぼす可能性があるもの。)への直
          接または間接投資。同省が、供給の安全性に真性かつ深刻な脅威があると見なす場合、特定の条件およ
          び義務を制定する可能性がある。
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         ・  直接または間接に上記(i)項および(ii)項で言及された活動を実施し、または、資産を所有する会社の
          管理に、重大な影響を及ぼす投資。購入者が欧州連合または欧州経済領域の構成員ではなく、エネル
          ギー・観光・デジタル情報省が、エネルギー供給の安全性に真性かつ深刻な脅威があると考える場合、
          特定の条件および義務を制定する可能性がある。
         ・  単体または全体として、所有権についての重大な変更を招く可能性がある修正。
         独立運営者を含む、電力またはガス輸送ネットワークの管理者が関連する取引について、改正された炭化
        水素セクターの1998年10月7日付電気法1998年第34号も適用されるものとする。
       (ヌ)   報告義務
         エンデサの普通株式はスペイン証券取引所に上場されているため、エンデサの普通株式の取得または譲渡
        に関する契約については、7営業日以内にエンデサ、CNMV、関連するスペイン証券取引所に報告がなされな
        ければならず、また当該取引を行った者または団体がスペインの居住者ではない場合で以下の各場合にあた
        るときは、スペイン外国投資登録所に報告がなされなければならない。
        ・  取得については、取得の結果としてかかる者または団体が(x)当社の議決権合計の3％以上の境界を所有
          することとなった場合。通知義務も、5％の境界ならびにその倍数(55％、65％、85％、95％および100％
          を除く)、または(y)取得者もしくはかかる取得者を代理して行為する者がタックス・ヘイヴンの居住者
          であるときはエンデサの株式資本の1％(もしくはその連続的倍数)を所有することとなった場合に生じ
          る。
        ・  譲渡については、譲渡によりかかる者または団体の所有が(x)当社の議決権合計の3％未満となった場
          合。通知義務も、5％の境界ならびにその倍数(55％、65％、85％、95％および100％を除く)、または(y)
          かかる者もしくはかかる者を代理して行為する者または団体がタックス・ヘイヴンの居住者であるとき
          は1％(もしくはその連続的な倍数)を所有することとなった場合に生じる。
         当社の取締役会の構成員は、エンデサ、CNMV、ならびに関連する証券取引所に取締役会の構成員になる時
        点において保有している株式およびストック・オプションの比率または数量を報告しなければならない。エ
        ンデサの役員は、エンデサの普通株式またはオプションの取得を、かかる取引が報酬制度の一環として行わ
        れるものである場合には、CNMVに報告しなければならない。
         さらに、エンデサの取締役会の構成員または指令の執行委員会のあらゆる構成員は同様に、その規模にか
        かわらず普通株式またはストック・オプションの取得もしくは譲渡を報告しなければならない。
       (ル)   配当金にかかる源泉徴収税
         課税上スペインの非居住者とされスペインにおいて恒久的施設を通して営業を行っていない普通株式の所
        有者に対してエンデサが支払う配当金は、19％の税率でスペインの源泉徴収税に服する。但し、適用ある租
        税条約により軽減されることがある。                    「3　課税上の取扱い　スペインにおける課税　配当課税」                               を参照の
        こと。
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       (ヲ)   新株引受権
         法人企業法によれば、株主および転換社債の所有者は、普通株式を含むエンデサが発行する新株および転
        換社債を引き受ける権利を有する。これらの新株引受権は、法人企業法第308条に従って株主総会決議に
        よって無効とされた特別な状況の下では付与されない。さらに、これらの新株引受権は、いずれにしても転
        換社債発行の要件を満たすための増資または普通株式が対価として発行される合併の場合は付与されない。
        これらの新株引受権は、譲渡可能で、スペイン証券取引所の自動相場システムにおいて取引され、新規の普
        通株式がその時点の市場価格より低い引受価格で募集されるため、既存の株主にとって価値のあるものであ
        る。
     2 【外国為替管理制度】

     外国投資規制および為替管理規制
        現在のスペインの規制の下では、外国投資家は、適用されている税額を除いて金額の制限なしに投下資本、
       キャピタル・ゲインおよび配当をスペイン国外へ移転することができる。スペインの証券取引所および有価証
       券市場は外国投資家に開かれているが、タックス・ヘイヴンの居住者である法人によるスペインの会社の株式
       資本の50％以上の対外投資は、経済・産業・競争省から実行前の決済を要求されている。外国法人および個人
       による他の株式の買取については、かかる買取の通知をスペイン当局に行うことが要求されているだけであ
       る。
     3 【課税上の取扱い】

     スペインにおける課税
        以下の議論は、普通株式の買収、取得および譲渡に関し、以下に述べる日本の居住者に影響する主なスペイ
       ンの税金を示すものである。この議論はスペインにおける税法およびその下にある規則に基づくものであり、
       遡及的に変更を受ける可能性がある。
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     配当課税
         スペイン法においては、課税上スペインの非居住者とされ、かつスペインにおける恒久的施設を通じた事
        業を行っていない普通株式の所持人に対してスペインの居住者たる会社から支払われる配当は、現在、19％
        の税率で配当金総額に対する源泉徴収がなされる。この税率は、スペインとの二重課税の回避のための条約
        が締結された国に居住する所持人のために削減される可能性がある。スペインと日本との間で条約が適用さ
        れた場合、源泉徴収税率は15％となる。削減された15％の税率の恩恵を受けるためには、(1)スペインと日
        本との間の租税条約を踏まえた日本の税務当局からの居住証明書および(2)ブローカーからの、配当支払日
        において、株式の収益を享受しうる所有者であることを表す証明書を提供しなければならない。2000年4月
        13日付の指令に従い、条約で削減された15％の税率の直接適用を受けるためには、上記の証明書を、当社の
        預託機関に、普通株式の配当金支払が可能となった月末から10日以前に提供しなければならない。そうでな
        ければ、後ほど、スペイン税務当局からの条約で規定された税率15％を超過して、4％の源泉徴収の還付を
        得ることができる。          さらに、譲受人が、配当税を支払う当社の議決権の少なくとも25％を直接保有する法人
        である場合、税率は10％となる。ただし、利益配当が行われる際にベースとなる事業年度の終了時より6ヶ
        月前から、当該議決権を保有していなければならない。
     キャピタル・ゲイン課税

         スペインの税金対策として、エンデサの普通株式の売却により得られる収益は、キャピタル・ゲインとし
        て扱われる。スペインの所得税は、二重課税を回避するための適用ある条約による恩典を受けないスペイン
        の非居住者によって得られるキャピタル・ゲインに対して現在、19％の税率で徴収される。
         上記にかかわらず、二重課税を回避するための「情報交換」条項を含むスペインとの条約の締結国の居住
        者が、公式のスペインの流通市場における株式の譲渡により得たキャピタル・ゲインは、スペインにおける
        課税が免除される。条約の下では、普通株式を譲渡して実現したキャピタル・ゲインに対し、スペインにお
        いては課税されない。スペインの関係税務当局にスペインの納税申告書第210号とともに日本の居住証明書
        を提出することにより自らがこの免除を受ける資格がある旨を証明する必要がある。
     スペインの相続税および贈与税

         相続および贈与による普通株式の譲渡は、譲受人が課税上スペインの居住者である場合、または譲受人の
        居住地にかかわらず、死亡もしくは贈与の時点で普通株式がスペイン国内に所在しまたはスペイン国内で行
        使できる場合は、スペインの相続・贈与税(スペイン法1987年第29号)が課される。この点について、スペイ
        ンの税務当局がスペインの会社の株式は課税上スペイン国内にあると決定する可能性がある。適用される税
        率は、譲受人の居住地である地域による。
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         スペイン非居住者である法人に対してなされた贈与は、一般に、キャピタル・ゲインとして普通株式の公
        正市場価格に対して19％の税率で課税されるスペインの非居住者所得税の対象となる。贈与を受けた者が日
        本法人であれば、上記「キャピタル・ゲイン課税」において述べた条約において有効な課税免除の規定が一
        般的に適用される。
     スペインの譲渡税

         普通株式の譲渡は譲渡税および付加価値税を免除される。さらに、かかる譲渡に対して印紙税は課されな
        い。
     ▶ 【法律意見】

       エンデサのジェネラル・カウンセルであるフランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ氏より、下記の趣旨の
      2020年6月26日付の法律意見書が提出されている。
       (イ)　エンデサは、スペイン王国法の下で適法に設立され、スペインの有限責任株式会社(「ソシエダ・アノ
         ニマ」)として有効に存続する会社であって、その財産を所有および運用し、本書に記載されている事業
         を営む完全な権限および能力を有する。
       (ロ)　エンデサによるエンデサのための関東財務局長に対する有価証券報告書の提出は、エンデサにより適法
         に授権されており、かつ、スペイン王国法上適法である。
       (ハ)　本書中のスペイン王国法に関するすべての事項は、真実かつ正確である。
       上記意見は、スペイン王国法に関する限りにおいて表明されたものである。
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     第２    【企業の概況】

     1 【主要な経営指標等の推移】

      2019  年および2018年12月31日に終了した2年間の各年の連結損益計算書データならびに以下に示す2019年および
     2018年12月31日時点の連結貸借対照表データは、本有価証券報告書中別所に表される当社の監査済連結財務書類お
     よびその注記から得ており、すべてそれらへの参照に限定されている。2019年および2018年12月31日に終了した各
     年度末時点の当社の監査済連結財務書類は国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)に基づいて作成されている
     が、当該会計基準はスペインGAAPとは一部重要な点で相違がある。
      2005  年1月1日より、当社は会計基準をIFRSへ移行した。
      上記期間におけるエンデサ・グループの要約連結財務データは以下の表に示すとおりである。
                               12 月31日に終了した事業年度

                2015  年        2016  年        2017  年        2018  年        2019  年
                 IFRS         IFRS         IFRS         IFRS         IFRS
     連結損益計算書
             百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     データ
     収益         20,299   2,409,288      18,979   2,252,618      20,057   2,380,565      20,195   2,396,945      20,158   2,392,553
     営業総利益          3,039    360,699      3,432    407,344      3,542    420,400      3,627    430,489      3,841    455,888
     税引前利益          1,391    165,098      1,710    202,960      1,900    225,511      1,818    215,778      230   27,299
     継続事業の年度税
               1,090    129,372      1,412    167,590      1,473    174,830      1,426    169,252      180   21,364
     引後利益
     非継続事業の年度
                 -     -     -     -     -     -     -     -     -     -
     税引後利益
     親会社の年度利益          1,086    128,897      1,411    167,472      1,463    173,643      1,417    168,184      171   20,296
     株主へ分配された
               1,086    128,897      1,411    167,472      1,463    173,643      1,511    179,341      1,562    185,394
     配当金
     発行済普通株式数
     の加重平均        1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752
     (千株)
                                  12 月31日時点

                2015  年        2016  年        2017  年        2018  年        2019  年
                 IFRS         IFRS         IFRS         IFRS         IFRS
     連結貸借対照表
             百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     データ
     有形固定資産         20,815   2,470,532      21,891   2,598,243      21,727   2,578,778      21,840   2,592,190      21,329   2,531,539
     総資産         29,245   3,471,089      30,960   3,674,642      31,037   3,683,782      31,656   3,757,251      31,981   3,795,825
     非流動有利子ローン
               4,680    555,469      4,223    501,228      4,414    523,898      4,975    590,483      5,652    670,836
     および借入金
     非支配持分合計            3    356     136   16,142      137   16,261      144   17,091      149   17,685
     親会社持分          9,036   1,072,483      8,952   1,062,513      9,096   1,079,604      9,037   1,072,602      7,688    912,489
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                                                            有価証券報告書
      表示された期間におけるエンデサの要約非連結財務データは、以下の表に示すとおりである。
      2015  年、2016年、2017年、2018年および2019年度の財務データは、2007年7月4日の法律2007年第16号に基づいて

     以下に示されており、当該法律は欧州連合規制および2007年11月16日付国王布告2007年第1514号によって承認され
     たスペイン国家勘定科目表に基づき、現在のスペインの会社・会計法制の国際的調和を目指して改正・適応するも
     のである。
     スペインGAAP                          12 月31日に終了した事業年度

                2015  年        2016  年        2017  年        2018  年        2019  年
     損益計算書データ
             百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     収益          1,660    197,025      1,807    214,473      1,763    209,250      1,969    233,701      2,137    253,641
     営業総利益          1,219    144,683      1,495    177,442      1,603    190,260      1,573    186,699      1,763    209,250
     税引前利益          1,037    123,082      1,337    158,689      1,487    176,492      1,461    173,406      1,580    187,530
     純利益          1,135    134,713      1,419    168,421      1,491    176,967      1,511    179,341      1,642    194,889
     株主へ分配された
               1,086    128,897      1,411    167,472      1,463    173,643      1,511    179,341      1,562    185,394
     配当金
     発行済普通株式数
     の加重平均        1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752
     (千株)
     スペインGAAP                             12 月31日時点

                2015  年        2016  年        2017  年        2018  年        2019  年
     貸借対照表データ
             百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     有形固定資産            3    356      2    237      1    119      2    237      2    237
     総資産         15,423   1,830,556      15,379   1,825,334      15,400   1,827,826      20,837   2,473,144      20,306   2,410,119
     非流動有利子ロー
               5,929    703,713      4,928    584,904      4,955    588,109     10,373   1,231,171      9,866   1,170,996
     ンおよび借入金
     持分          7,957    944,416      7,961    944,891      8,044    954,742      8,091    960,321      8,219    975,513
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     2 【沿　　革】
       スペイン、ポルトガルおよびその他の国家
       エンデサは、レオン地方において同地域の埋蔵石炭を使用する石炭火力発電所を建設および運営するために、
      1944年にスペイン法に基づき設立された。その後、エンデサは、アス・ポンテス(ガリシア)およびテルエル(ア
      ラゴン)におけるスペイン産の石炭を使用するその他の石炭火力発電所を建設した。1982年までに、エンデサ
      は、スペインの発電の約21.6％を占めるに至った。
       エンデサがEnher、Gesa、Unelco、Empresa                       Carbonífera       del  Sur,   S.A.U.(Encasur)およびその他のエネル
      ギー関連会社における参加持分を取得したことにより、1983年にエンデサ・グループが形成された。1985年に、
      スペイン政府による電力事業のリストラの一環として、エンデサは、他のスペインの公益事業体より3か所の原
      子力発電所の持分およびErzの持分の42.4％(その後61.2％に増加)を含む資産を購入した。1991年に、エンデサ
      は、Viesgoの87.6％、Fecsaの40％、Sevillanaの33.5％およびNansaの24.9％の持分を取得した。また1991年
      に、エンデサは、FecsaおよびSevillanaとの戦略的契約を締結し、その結果、エンデサは公開買付を通じてこれ
      らの会社の持分をさらに取得した。1996年11月、エンデサは、FecsaおよびSevillanaのそれぞれについて、合計
      1,197.22百万ユーロの対価で、その持分を75％まで増加させた。
       1993年に、エンデサはその他の主要なスペインの公益事業体と相互に総額約1,983.34百万ユーロの資産の売却
      および購入を行うという合意(以下「資産売買契約」という。)に至った。資産売買契約に基づき、当社は、(イ)
      IberdrolaからHidruñaの55％ならびにFecsaの追加の4.0％の普通株式およびアラゴンに所在する水力発電所およ
      び配電施設、(ロ)Sevillanaからアンダルシアに所在する水力発電および石炭火力発電資産、(ハ)Unión                                                      Fenosa
      からNansaの追加の37.5％ならびにいくつかの水力発電所および原子力発電所の持分を取得した。エンデサはま
      た、Sevillanaの普通株式の6％およびEnecoの50％を追加取得した。1995年に、エンデサはHidruñaの普通株式
      45％を追加取得した。
       1999年中に、当社は、1999年4月27日の株主総会で承認された会社合併を実行し、当時の当社のスペインにお
      ける主要子会社すなわちEnher、Erz、Fecsa、Gesa、Nansa、Sevillana、Unelco、Viesgoおよびエンデサを1つの
      統合事業会社に合併した。
       1999年、エンデサはチリのEnersisグループを買収し、これによって連結資産および営業収益の観点でラテン
      アメリカにおける最大の民間電力グループの1つとなった。
       2001年9月、ENEL,          S.p.A.(以下「ENEL」ということがある。)に対しViesgoが譲渡された。2002年1月、最終的
      にViesgoがENELに売却された。
       2005年および2006年の間に、当社はスペインの通信事業者であるAunaの32.71％の持分を売却した。
       2008年6月26日、エンデサは、イベリア半島外のヨーロッパにおいて自身が所有していた資産の大部分(イタリ
      ア、フランス、ポーランドおよびトルコの発電所)ならびにスペインにおけるLos                                          BarriosおよびTarragona発電
      所をE.Onに売却した。
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       2009年にエンデサは、スペインおよびポルトガル(以下、場合によっては、スペインおよびポルトガル以外の
      地域を含む。)における特定の風力および水力発電資産を、合計2,814百万ユーロの価格で、Accionaに譲渡し
      た。かかる資産は、合計2,079メガワットの設備容量に当たる取引に含まれた。
       2009年1月、エンデサは、ESBから、ENDESA                      Ireland     Limited(以下「ENDESA            Ireland」という。)のすべての株
      式を440百万ユーロで取得した。この会社は、合計で1,068メガワットの設備容量をもつ4つの発電所を所有して
      いた。2010年末に、エンデサはENDESA                    Irelandの持分100％の売却の手続を開始し、その結果2012年10月の売上
      となった。
       2010年3月、ENELグループはスペインおよびポルトガルにおけるエンデサおよびENEL                                            Green   Power,    S.p.A.(以
      下「EGP」または「Enel             Green   Power」ということがある。)の再生可能エネルギー事業をENELにより完全支配さ
      れる1つのEGP連結会社に統合した。かかる事業を受けてエンデサはENDESA                                        Cogeneración       y Renovables,       S.L.
      (ECyR)(現ENEL        Green   Power   España,     S.L.U.)の支配を手放した。
       2007年7月4日付法律2007年第17号の第9暫定規定に従って、2010年12月13日、ENDESA                                                 Distribución
      Eléctrica,      S.L.U.(現Edistribución             Redes   Digitales,      S.L.U.)およびREEは、送電資産に関して、2010年7月1
      日にかかる2当事者間で締結された売買契約上の事実上すべての資産の譲渡を完了し、これによって法的義務に
      従うこととなった。
       2010年12月17日、エンデサのガス輸送および配電資産の大部分を保有する会社であるNubia                                                 2000,   S.L.(現
      ENDESA    Gas  T&D,   S.L.)に対する80％の持分がGoldman                   Sachsが運営する2つのインフラファンドに売却された。
      2013年12月9日、ENDESA             Gas,   S.A.U.が有するENDESA            Gas  T&D,   S.L.の持分20％を同ファンドに売却した。
       2011年3月30日、エンデサは自身の支配株主であるENEL                              Energy    Europe,     S.L.U.(その後ENEL           Iberoamérica,
      S.L.U.となり、現在はENEL              Iberia,     S.L.U.(以下「EI」ということがある。)。)に対して、250百万ユーロでエ
      ンデサの電気通信およびシステム事業を譲渡する契約をENEL                                Energy    Europe,     S.L.U.(現EI)との間で締結した。
      かかる売却は2011年7月に完了した。
       2012年2月29日、エンデサはGas                 Natural     SDG,   S.A.からのマドリッド地域の約224,000のガスの顧客およびそ
      の他関連した契約のポートフォリオの購入を完了した。この取引は、それぞれ天然ガスおよび電気をマドリッド
      地域のいくつもの地区および自治体へ供給しているGEM                             Suministro      de  Gas  3,  S.L.U.およびGEM         Suministro      de
      Gas  Sur  3,  S.L.U.の持分の100％の取得ならびに後に続くENDESA                            Energía,     S.A.U.およびENDESA           Energía     XXI,
      S.L.U.(現Energía          XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.)への合併を含む。
       2014年10月23日、エンデサは、ラテンアメリカ事業の売却を8,253百万ユーロで完了した。
       2015年11月1日、エンデサは、後に続くENDESA                          Energía,     S.A.U.およびENDESA            Energía     XXI,   S.L.U.(現
      Energía     XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.)による買収のために、Madrileña                      Suministro      de  Gas,
      S.L.U.およびMadrileña             Suministro      de  Gas  Sur,   S.L.U.の株式の100％の取得を通じて、スペインにおける天然
      ガス供給事業の住宅部門を取得するため、Galp                         Energía     España,     S.A.およびPetrogal           Sucursal     en  Españaとの
      契約をそれぞれ締結した。
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       2016年7月27日、エンデサの完全子会社であるENDESA                                 Generación       S.A.U.は、ENEL          Green    Power
      International        B.V.からENEL        Green    Power    España,     S.L.U.の持分の60％を取得したが、以前までENEL                           Green
      Power   España,     S.L.U.の持分を40％保有していた。ENEL                      Green   Power   España,     S.L.U.は、直接にまたは自己が
      支配する会社を通じて、スペインにおいて再生可能エネルギー源を利用した発電を行っている。
       2016年7月28日、エンデサは、Eléctrica                      del  Ebro,    S.A.の株式をすべて取得した。Eléctrica                       del  Ebro,
      S.A.はTarragona地方で配電および電力販売を行っており、Hospitalet-Vandellós、Delta                                                 del  Ebroおよび
      Ampostaに渡る地域でおよそ20,000人の顧客を有している。この取得を通じて、エンデサは配電事業を強化す
      る。
       2016年12月29日、完全子会社である投資先のENDESA                              Servicios,      S.L.U.(現ENDESA          Medios    y Sistemas,
      S.L.U.)を通して、エンデサおよびEIはシステムおよびテレコミュニケーション事業の割当の契約を作成した。
      これによりエンデサは事業活動の範囲でシステムおよびテレコミュニケーション事業をEIから購入した。当該譲
      渡の効力発生日は2017年1月1日更新予定となる。契約で規定された購入価格は246百万ユーロで、契約の署名日
      (2016年12月29日)に支払われた。当該取引は、当該事業の実施の影響を受ける物、人材および第三者との契約の
      移転を伴った。
       2017年5月31日、ENDESA             Red,   S.A.U.は、送配電ならびに水力および電力量計の貸与および測定を事業に含む
      Eléctrica      de  Jafre,    S.A.の出資持分の52.54％を取得した。ENDESA                        Red,   S.A.U.は以前は当該企業の47.46％を
      保有していた。この取引の結果、エンデサはEléctrica                             de  Jafre,    S.A.の完全な支配によって重要な影響力を持
      つようになり、そのためその配電事業を強化することとなった。
       2017年5月17日および2017年7月26日に行われた施設の競売の結果、エンデサは、ENEL                                             Green   Power   España,
      S.L.U.(EGPE)を通じて、それぞれ540メガワットの風力発電施設および339メガワットの太陽光発電施設を落札
      し、およそ870百万ユーロを落札された施設の建築に投資することを想定し、既に2017年12月31日時点で7百万
      ユーロが使用された。
       2017年12月28日、エンデサは、Nueva                    Marina    Real   Estate,     S.L.の株式資本における60％の持分を売却し、当
      該取引は本連損益計算書における9百万ユーロの税引前利益を創出した。
       2018年4月3日、42百万ユーロでのParques                      Eólicos     Gestinver,      S.L.U.およびその完全子会社(100％)である
      Parques     Eólicos     Gestinver      Gestión,     S.L.U.の株式資本の100％の取得に関して、ENEL                          Green   España,     S.L.U.
      (EGPE)を通じて、契約が署名された。Parques                        Eólicos     Gestinver,      S.L.U.は、132メガワットの風力発電施設を
      設置し、ガリシア州およびカタルーニャ州にある5つの風力基地で配電を行っている。当該取得を通して、エン
      デサは発電構成の再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの発電市場での存在感をよ
      り強固にする。
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       2018年5月22日、ENEL           Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、再生可能風力技術による発電で構成される事業
      活動に従事し、ENEL           Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が過去に40％の持分を保有していた会社であるEólica
      del  Principado,       S.A.U.の株式資本の60.0％を取得した。この取引の結果、エンデサは、重要な影響力を有する
      状態からEólica         del  Principado,       S.A.U.の完全な支配を有する状態になった。
       2018年6月26日、ENDESA             X,  S.A.U.はエネルギー市場の動向に適応した新しいサービスを開発して販売するた
      めに設立された。その事業は、e-ホーム、e-インダストリーズ、e-シティおよびe-モビリティの4つの分野をカ
      バーしている。これらは、電気自動車、需要管理、分散型発電、エネルギー貯蔵、そして国内顧客、法人顧客お
      よび機関顧客に提供されるサービスの範囲の拡大における機会を追求している。
       2018年7月25日、エンデサはENDESA                    Red,   S.A.U.を通じて、Empresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
      Comercialización          de  Referencia,       S.A.U.の100％持分およびEmpresa                    de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
      Distribuciónの100％持分を所有する、Empresa                         de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の株式資本の94.6％
      を、83百万ユーロで取得した。Empresa                     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の持分の追加取得がのちに行
      われ、96.37％の株式資本を保有するに至った。Empresa                              de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.は、3万人以
      上の顧客を抱えており、エンデサが発電活動を行っている地域であるセウタの有数の配電および供給会社であ
      る。したがって、この買収はスペインとポルトガルで流通と供給の成長を促進するという戦略と一貫している。
       2018年12月18日、ENDESA             Generación,       S.A.U.はMetrovacesa,            S.A.からFront        Marítim     del  Besòs,    S.L.の株
      式資本の61.37％を1,841ユーロで取得した。エンデサは当該会社の50％以上の株式を保有しているが、エンデサ
      はそのパートナーと締結した契約に基づき、自社の純資産を共同支配しているため、投資は「合弁事業」として
      分類される。同日、Front               Marítim     del  Besòs,    S.L.のパートナーであるENDESA                  Generación,       S.A.U.および
      Metrovacesa,        S.A.は、持株比率に比例した非金銭的な拠出による増資を行うことに合意し、それによって
      ENDESA    Generación,       S.A.U.はSant        Adrià   del  Besòs(バルセロナ)のTres              Chimeneas地区で所有していた一定の
      土地に拠出し、総額92百万ユーロを計上し、税引前利益は34百万ユーロとなった(「第3　事業の状況　3　経営
      者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(3)                                              経営成績　資産の処分
      における利益/(損失)」を参照のこと。)。
       2019年1月28日、特に再生可能資源からの電気エネルギーと天然ガスを含むすべてのタイプのエネルギー製品
      の供給を専門とする会社である、ENDESA                     Energía,     S.A.U.が100％株式を所有する、ENDESA                     Energía     Renovable,
      S.L.U.が設立された。2019年、ENEL                   Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じた、18の会社の取得取引を実行
      した。これらの取引は、発電構成における再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの
      発電市場でのエンデサの存在感をより強固にすることを目的としている。
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       2019年11月28日、とりわけ再生可能エネルギーからつくられる電力および天然ガスならびに付加価値製品およ
      びサービスといった、すべてのタイプのエネルギー製品の供給専門の会社であるENDESA                                               Soluciones,       S.L.U.
      が、ENDESA       Energía,     S.A.U.の100％完全子会社として設立された。2020年5月11日、ENDESA                                       Soluciones,
      S.L.U.の株式資本の80％を第三者に売却した。
       主要株主

       2007年以降、ENELがエンデサの株式資本の67.053％を保有し、またAcciona,                                        S.A.(以下「Acciona」という。)
      がエンデサの株式資本の25.01％を保有していた。2009年6月から2014年11月まで、ENELは、ENELにより完全保有
      されているEIを通じ、エンデサの発行済株式の92.063％を保有していた。
       2014年、EIはエンデサ株式に関して公募(PO)を開始し、当該公募は2014年11月6日にCNMVの登記所に登録さ
      れ、2014年11月25日に実施された。公募で販売された株式数は232,070,000株に達し、エンデサの株式の21.92％
      に相当した。売出しの価格は1株当たり13.5ユーロに設定された。
       2014年11月25日以降、この公募(PO)の結果、ENELグループのエンデサ株式資本におけるEIを通じての持分は
      70.144％であった。
       公募において取得した40株毎に追加1株の権利を付与する当該公募の小売りトランシェに有利なオプションに
      基づき(ただし、かかる取得した株式は公募の決済日から最低12か月保有されていること。)、EIを通じてENELグ
      ループにより保有されるエンデサの割合は、2014年12月31日現在の70.144％から2015年12月31日現在の70.101％
      まで落ちた。かかる日付において、エンデサの株式資本の10％超を保有する株主は他にいなかった。
       2019年および2018年12月31日時点において、ENELグループはEIを通じてエンデサ株式資本の70.101％を保有し
      ていた。かかる日付において、エンデサの株式資本の10％超を保有する株主は他にいなかった。
     3 【事業の内容】

       「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概
      要」を参照のこと。
      企業体の位置付け

       事業の主要分野
       エンデサは、1944年11月18日に設立され、その登記上の事務所はマドリッド市リベラ・デル・ロイラ60に所在
      する。
       エンデサの企業目的は、そのすべての様々な産業および商業地域における電力事業、あらゆる種類の一次エネ
      ルギー資源の開発、産業サービスまたは事業の主要分野(特にガス事業)に関連するサービスの提供ならびに企業
      目的の予備的または補完的な事業活動および対企業投資を構成する企業グループの経営である。当社は、直接ま
      たは他社への投資を通じて、スペインおよび海外における自己の企業目標を構成する活動を遂行している。
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       エンデサの事業目的は、主にスペイン事業分類インデックス(スペイン語の頭文字で「CNAE」)のセクション
      E、大分類40、細分類40.10に分類されている。
       エンデサおよびその子会社は、主としてスペインおよびポルトガルの市場において、電力事業およびガス事業
      を遂行している。エンデサはまた、より少ない程度で、その他の欧州市場において電力およびガスならびにその
      主要事業に関連するその他の商品およびサービスを供給している。
       組織は、生産、供給および配給活動に分かれており、それぞれに電力ならびに(一定の場合には)ガス活動およ
      びその他の製品、サービスが含まれる。
       エンデサの子会社により遂行される事業分野を考慮すると、その取引はそれほど重要な循環的または季節的性
      質を有さない。
       主な市場

       エンデサは、主にスペインおよびポルトガルで発電、配電および電力の販売をしており、また、相対的には小
      規模であるが、その他のヨーロッパ市場で、特にドイツ、フランスおよびオランダで、スペインおよびポルトガ
      ルのプラットフォームから電力およびガスを供給している。
       本土の石炭火力発電所以外では、エンデサの発電および供給事業は共同で管理されており、2つの事業を別々
      に管理する場合よりもエンデサの統合された状況を最適化している。
       エンデサが事業を行う市場は以下に説明される。
       a)  スペイン市場
       -　発電：エンデサは、本土のシステムおよび本土外の領域(「Territorios                                        no  Peninsulares」またはスペイ
         ン語での頭文字をとって「TNP」)(バレアレスおよびカナリア諸島ならびにセウタおよびメリーヤの自治都
         市を含む。)で発電事業を行っている。
         ・　再生可能エネルギーによる発電によって受ける特別報酬があるが、従来型の本土発電は規制緩和され
           ている事業である。
         ・　さらに、本土外の領域(TNP)での従来型発電は、その地理的な特質に対処する特定の規制の対象とな
           り、その報酬が規制されている。再生可能エネルギー発電のため、本土外の領域(TNP)において、発
           電費用が削減された場合の投資インセンティブが設けられた。
       -　電力、ガスならびにその他サービスおよび製品の提供：この事業は市場でのエネルギーの顧客への提供な
         らびにその他製品およびサービスの販売の顧客への提供により構成される。エネルギーの供給は規制緩和
         されている事業である。
       -　配電：配電事業の目的は、消費地点に電気を配分することである。配電は規制事業である。
       b)  ポルトガル市場
       発電：ポルトガルの発電は活発な競争環境の下で行われている。
       電力およびガスの供給：かかる活動はポルトガルにおいて規制緩和されている。
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                                                           エンデサ(E05846)
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       組織構造
       エンデサおよびその子会社は、スペインのEIをトップとするENELグループの一部である。
       2019年12月31日時点においてENELグループはEIを通じてエンデサ株式資本の70.101％を保有していた。
       当社は、直接または他社への投資を通じて、スペインおよび海外における自己の企業目的を遂行している。
       以前の電気分野に関する1997年11月27日付法律1997年第54号を修正する2013年12月26日付2013年電気分野法第
      24号を遵守するべく、エンデサは、その各種電力事業を分離するため企業再編を実施した。それ以降、エンデサ
      の事業は主に、「第6　経理の状況」に含まれる本財務書類に詳述される投資を構成するその事業グループに対
      する管理およびサービスに焦点を当てている。
       本有価証券報告書の発行を承認された日において、その機能としてグループ戦略の実施を含むエンデサの経営
      管理委員会の構成は以下のとおりであった。
                                             構  成  員

                   役　　職
      最高経営責任者                              ホセ・ダミアン・ボガス・ガルベス
      コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー                              イグナシオ・ヒメネス・ソレル
      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー                              ホアン・マリア・モレノ・メラド
      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー                              パオロ・ボンディ
      発電担当ジェネラル・マネージャー                              ラファエル・ゴンサレス・サンチェス
      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー                              ジャンルカ・カッチャルピ
      供給担当ジェネラル・マネージャー                              ハビエル・ウリアルテ・モネレオ
      制度関連および規制担当ジェネラル・マネージャー                              ホセ・カサス・マリン
      メディア担当ジェネラル・マネージャー                              ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ
      エンデサX担当ジェネラル・マネージャー                              ジョセップ・トラバド・ファレ
      原子力担当ジェネラル・マネージャー                              ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ
      監査担当ジェネラル・マネージャー                              パトリシア・フェルナンデス・ザーリス
      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー                              マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー                              マリア・マラクセチェバリア・グランデ
      仕入れ担当ジェネラル・マネージャー                              パブロ・アスコイティア・ロレンテ
      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー                              ルカ・パッサ
      取締役会事務局長ならびに法務およびコーポレート業務担当
                                    フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
      ジェネラル・マネージャー
       エンデサのコーポレート・ガバナンス戦略に定められる一般原則は、透明性および株主構成のすべての部分の
      利益の調整とともに、同一種類の株式および同一の状況におけるすべての株主の間で平等な待遇が行われること
      を保証するために会社の社内規則が設けられることを確保することである。
      スペインおよびポルトガルにおける事業

       エンデサの事業は事業ライン別に構成されており、そのことは当社に柔軟性ならびに運営するテリトリーおよ
      び事業における顧客の需要に対応する能力を与えている。
       事業ラインの組織化のため、エンデサは主に次の会社を通じて営業している：
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      ・発電：ENDESA         Generación,       Sociedad     Anónima     Unipersonal
        この会社は、エンデサの発電および鉱業資産を監督するため、1999年9月22日に創設された。
        ENDESA    Generación,       S.A.U.   は、中でも、Gas         y Electricidad       Generación,       S.A.U.(100％)、本土外の領域
       (TNP)にある発電資産を管理するUnión                    Eléctrica      de  Canarias     Generación,       S.A.U.(100％)、および、再生可
       能資源を利用する発電資産を管理するENEL                       Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)(100％)と持分をまとめてい
       る。
        2019  年12月31日、エンデサのスペインにおける正味設備総容量は23,365メガワットであり、うち19,026メガ
       ワットが本土の電力システムにおけるもので、残りの4,339メガワットがバレアレスおよびカナリア諸島なら
       びにセウタおよびメリーヤの本土外の領域(TNP)におけるものであった。かかる日付において、再生可能エネ
       ルギーの純設備容量は7,408メガワットであった。
        エンデサの発電所は、2019年には、その総発電量が61,402ギガワット時に達した。
      ・配電：ENDESA         Red,   Sociedad     Anónima     Unipersonal

        この会社は、1999年9月22日に創設され、スペインにおけるエンデサの地域配電会社の統合の集大成を表し
       ている。
        この会社は、中でも、規制配電を行っているEdistribución                                   Redes    Digitales,       S.L.U.    (元ENDESA
       Distribución       Eléctrica,      S.L.U.)(100％)およびENDESA               Ingeniería,       S.L.U.(100％)の持分を保有している。
        2019  年12月31日時点で、エンデサは、スペインにおいて、                            10の自治体(アンダルシア、アラゴン、バレアレス諸
       島、カナリア諸島、カスティーヤ・イ・レオン、カタルーニャ、バレンシア、エストレマドゥーラ、ガリシアおよびナ
       バーラ)    およびセウタ自治都市           の27の区に電力を供給している。               総人口が21百万人近くいる総延長195,500平方キロ
       メートルをカバーした。
        かかる日付において、エンデサの配電ネットワークへの参入契約を締結している顧客数は12.2百万人を超
       え、エンデサのネットワークが配電するエネルギー合計は、発電所において測定され、2019年には116,611ギ
       ガワット時に達した。
      ・エネルギー供給：ENDESA              Energía,     Sociedad     Anónima     Unipersonal

        ENDESA    Energía,     S.A.U.   は、供給事業を行うため、1998年2月3日に創設され、スペインにおける電力セク
       ターの規制緩和手続から派生する要請に対応している。その主な事業は、供給者を選択する権利を行使したい
       顧客、および規制緩和市場でのサービスならびに効率的なエネルギー基盤および維持サービスの発展に関する
       その他製品およびサービスを受けたい顧客に対するエネルギーの供給である。
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        ENDESA    Energía,     S.A.U.    は、Energía       XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.(元ENDESA          Energía
       XXI,   S.L.U.)、電力の供給に関連して商業サービスを提供するENDESA                                        Operaciones       y Servicios
       Comerciales,       S.L.U.(「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状
       況の分析　業績等の概要　(3)                  経営成績　後発事象」を参照のこと。)、ENDESA                            Energía     Renovable,
       S.A.U.、および、とりわけ再生可能エネルギーからつくられる電力および天然ガスならびに付加価値製品およ
       びサービスといった、すべてのタイプのエネルギー製品の供給専門であるENDESA                                           Soluciones,       S.L.U.の株式
       の100％を保有している。
        また、ENDESA       Energía,     S.A.U.は、ドイツ、フランス、オランダおよびポルトガルの規制緩和市場に対して
       供給を行っている。
        ENDESA    X,  S.A.U.はエネルギー市場の動向に適応した新しいサービスを開発して販売するために2018年6月
       26日に設立され、電気自動車、需要管理、分散型発電、エネルギー貯蔵、そして国内顧客、法人顧客および機
       関顧客に提供されるサービスの拡大における機会を追求する、e-ホーム、e-インダストリーズ、e-シティおよ
       びe-モビリティの4つの分野の事業に焦点を当てている。
        2019  年、電力純売上は2019年12月31に時点で89,441ギガワット時に達し、電力市場における顧客ポートフォ
       リオは10.6百万の供給地点を構成した。2019年に販売された総ガス量は79,784ギガワット時に達し、2019年12
       月31日時点で、従来型天然ガス市場における顧客ポートフォリオは1.649百万の供給地点を構成した。
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        以下は、2019年12月31日現在の主要な被投資会社の状況を示すエンデサの組織図である。
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        「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の付表Ⅰは、エンデサ













       の子会社および共同支配事業を列挙している。
        「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の付表Ⅱは、エンデサ
       の関連会社およびジョイント・ベンチャーを列挙している。
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     ▶ 【関係会社の状況】
       「2　沿革」および「3　事業の内容」ならびに「第6　経理の状況」の付表を参照のこと。
     5 【従業員の状況】

       2019年12月31日現在、エンデサは総数9,952名の従業員を有し、これは前年より1.9％多い。エンデサの2019年
      の労働力の平均は9,761名(+0.7％)であった。
       2019年および2018年における、エンデサのセグメント、部門および男女別の最終および平均従業員数は以下の

      とおりである。
                                  最終従業員数

                                                      変  化  率
                          2019年12月31日                2018年12月31日
                                                       (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     執行役員(1)
                         221      53     274     234      50     284    (3.5)
     中間管理職                   2,319     1,123     3,442     2,165     1,043     3,208      7.3
     管理経営部門スタッフおよび現場
                        5,033     1,203     6,236     5,085     1,186     6,271     (0.6)
     労働者
     総従業員数                   7,573     2,379     9,952     7,484     2,279     9,763      1.9
     (1)  2019  年 12月31日時点において、19.3％が女性であった(2018年12月31日時点では17.6％)。
                                  最終従業員数

                                                      変  化  率
                          2019年12月31日                2018年12月31日
                                                       (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給
                        4,153     1,143     5,296     4,082     1,073     5,155      2.7
     配電                   2,527      442    2,969     2,535      443    2,978     (0.3)
     構造およびその他(1)                    893     794    1,687      867     763    1,630      3.5
     総従業員数                   7,573     2,379     9,952     7,484     2,279     9,763      1.9
     (1)  構造およびサービス。
                                  平均従業員数(1)

                                                      変  化  率
                            2019年                2018年
                                                       (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     執行役員
                         227      52     279     235      48     283    (1.4)
     中間管理職                   2,231     1,064     3,295     2,128     1,019     3,147      4.7
     管理経営部門スタッフおよび現場
                        5,015     1,172     6,187     5,082     1,184     6,266     (1.3)
     労働者
     総従業員数                   7,473     2,288     9,761     7,445     2,251     9,696      0.7
     (1)  Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(2019    年 には従業員63名および2018年には従業員27名)の平均労働力を含んでいる。
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                                  平均従業員数(2)
                                                      変  化  率
                            2019年                2018年
                                                       (％)
                       男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給
                        4,094     1,085     5,179     4,079     1,056     5,135      0.9
     配電                   2,505      434    2,939     2,502      433    2,935      0.1
     構造およびその他(1)                    874     769    1,643      864     762    1,626      1.0
     合計                   7,473     2,288     9,761     7,445     2,251     9,696      0.7
     (1)  構造およびサービス。
     (2)  Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(2019    年 には従業員63名および2018年には従業員27名)の平均労働力を含んでいる。
       男女別では、2019年12月31日時点で、エンデサの労働力の76％が男性であり、24％が女性であった。

       2019年および2018年における共同支配事業の従業員の平均数はそれぞれ、830名および840名であった。

       2019年および2018年における33％以上の非就業者で採用された平均人数は以下のとおりである。

                                     障害者の平均従業員数(1)

                                 2019年                2018年
                             男性     女性     合計     男性     女性     合計
     執行役員
                               -     -     -     -     -     -
     中間管理職                          15      ▶     19     14      ▶     18
     管理経営部門スタッフおよび現場労働者                          43     16     59     43     16     59
                               58     20     78     57     20     77
     従業員合計
     (1)  33 ％またはそれ以上。
                                     障害者の平均従業員数(2)

                                 2019年                2018年
                             男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給
                               23     12     35     21     12     33
     配電                          25      1     26     25      1     26
     構造およびその他(1)                          10      7     17     11      7     18
                               58     20     78     57     20     77
     従業員合計
     (1)  構造およびサービス。
     (2)  33 ％またはそれ以上。
       2019連結会計年度終了時に関して、それぞれ、従業員の平均年齢は47.3才、従業員のエンデサでの平均勤続年

      数は約16.70年および従業員の平均年収(賞与を含む。)は94,253ユーロであった。
       従業員が当社の株式資本を共有するための契約は存在しない。
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       社会的対話
       エンデサでは、2019年12月31日時点において、団体協約下の従業員数は9,032名で、労働力の90.75％であっ
      た。なお、法的要件はそれぞれ異なる。
       2019年のスペインの労働規制およびエンデサの労働規制に従い、事業の再構成および企業のリストラが決定さ
      れた場合に遵守されるべき基準が定められた。それにより、当該企業のリストラおよび組織変更が実際に行われ
      るより少なくとも30日前に団体の代表者に対して通知される。
       2019年の団体交渉に関する最も重要な活動は以下のとおりである。
       ・  エンデサの枠組みのV団体協約ならびに新しい保証の枠組契約および雇用契約の停止または終了の任意措置
         に関する契約の交渉。
       ・  火力発電所職員の余剰分の再配置を管理する手続に関する交渉。
       ・  企業間取引に従事する職員の余剰分の再配置を管理する手続に関する交渉。
       スペインにおけるエンデサの範囲内で、2019年、V団体協約の交渉は継続し、一定の交渉論点は拘束力のある
      衡平法での仲裁に提出され2020年1月22日に仲裁判断が出されていることに留意されなければならない。
       前述の理由により、2020年1月23日、エンデサおよびスペインに所在する電力子会社に対する保証の枠組契約
      および雇用契約の停止または終了の任意措置に関する契約だけでなく、エンデサの枠組みのV団体協約も署名さ
      れた(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記38を参照のこ
      と。)。
       スペインは、国際労働機関の創設以来その署名国であり、エンデサの従来の規制は、スペインが批准する既存
      の条約に適応している。
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     第３    【事業の状況】

     1 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     経営環境
     エネルギー政策
      2019  年、エンデサは、スペインが直面しているエネルギー転換における主導的な存在であり、この大きな挑戦の
     結果として生じる可能性があるすべての新しい機会に出資するという戦略的見解と連携して、より一層持続可能性
     があり、大規模で効率的なビジネスモデルを目指す確約された方針において更なる進歩を遂げ、新しいマイルス
     トーンを承認した。
      欧州連合は地球温暖化に立ち向かうことを明確に約束し、2050年におけるヨーロッパの気候中立を目指してい
     る。そのため欧州連合は、地球温暖化が1.5℃を超えないことを可能にする更なる取り組みを促進するとともに、
     産業革命以前と比べて2℃を超える世界的な平均気温の上昇を防ぐことを目的としたパリ協定を締結した。
      これらの目的のスペイン法への移行は進行中であり、この点において2019年2月22日に環境移行・人口課題省
     は、基本的に以下の文書を含む、戦略的エネルギーおよび気候枠組みに関する公開聴聞を開始した(「3　経営者に
     よる財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　2019年および
     2020年の規制の展開」を参照のこと。)。
         1.　   気候変動およびエネルギー移行についての法案
         2.　   2021年-2030年のスペイン国家統合エネルギーおよび気候計画(「Plan                                       Nacional     Integrado      de
           Energía     y Clima」またはスペイン語での頭文字をとって「PNIEC」)草案
         3.　   公平な移行戦略
      2019年12月のマドリードでのCOP25において欧州委員会は、ヨーロッパが気候変動との戦いを主導し、世界経済
     の明確かつ公平なモデルへの移行を先導することを目指すための措置の意欲的なパッケージである欧州グリーン
     ディールを提示した。このために当該文書は、これから数年で実行されなければならない欧州連合(EU)の活動のす
     べての領域における、35を超えるイニシアティブを含む。
     経営方針

     戦略の柱
      スペインにおいてこれらの意欲的な脱炭素化の目標を達成することは、現在から2030年の間に大きな挑戦に立ち
     向かうことを意味する。2020年-2022年戦略計画の公表により、エンデサは公平かつ包括的な移行を確かなものに
     する、より効率的で持続可能なエネルギーのベクトルとして、再生可能資源からの高度な電化に基づく、新しいエ
     ネルギーモデルの開発に貢献する確固としたコミットメントを繰り返し行っている。
      新しい戦略計画の主要な方針は、エネルギー移行に関連した新しい成長機会を得ること、および現状の主導的な
     立場を継続して強固にすることの両方を目的として、新しいエネルギーパラダイムと密接に連携している。この計
     画は下記の優先事項に基づいている。
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                                                           エンデサ(E05846)
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         1.　再生可能エネルギーの強い推進および排出量の多い技術の段階的な利用停止による発電施設の脱炭素
           化コミットメントの促進
         2.　需要の電化、顧客価値に基づく管理を活用することにより現状の主導的な立場を強固にすること、な
           らびに個々の事案に即した解決策および新しいツールの開発
         3.　再生可能エネルギーの統合および輸送の電化を促進する、より効率的なネットワークの開発ならびに
           運営の進展。当該産業において卓越したデジタル配電網の事業者であることの意欲を常に持つこと
         4.　将来の事業機会の基礎を築くのに役立つ新しいプラットフォームおよび生態系の促進
      加えて、エンデサの戦略計画のすべての目標は、特にSDG7(手頃な価格のクリーンなエネルギー)、SDG9(産業、
     技術革新およびインフラ)、SDG11(持続可能な都市およびコミュニティー)および主にSDG13(気候への対応)の、
     2015年に国連が採択した持続可能な開発目標への当社のビジネスモデルのコミットメントを確認するものであり、
     これに90％を超える当該計画の投資が充てられている(「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
     ローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　国連の持続可能な開発目標(SDGs)に対するエンデサの貢
     献」を参照のこと。)。
     1)　発電施設の脱炭素化コミットメントの促進

      2050年の排出量ゼロの最終的な目標を達成するために段階的に排出量を削減するエンデサのコミットメントは、
     以下の戦略方針に反映されている。
         ・　前回の計画で構想された投資額のほぼ倍となる3,800百万ユーロの、2019年-2022年の期間の再生可能
           エネルギーへの計画された投資の促進。2020年から2022年の期間にエンデサは、2019年末から当該計
           画の終了までに再生可能エネルギーの設備容量を約38％増やすために2.8ギガワットの容量を追加す
           る。これは2017年に行われた容量の競売で落札した879メガワットを既に含む(「3　経営者による財
           政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　2019年
           および2020年の規制の展開」を参照のこと。)。
         ・　この脱炭素化へのコミットメントは、エンデサの取締役会が、戦略計画の期間における本土の石炭発
           電所の活動の漸進的な停止の促進を「重要な出来事」と報告した2019年に再度承認された。この点に
           おいて、すべての石炭発電所の活動を2030年より前に中止することが提案された(「3　経営者による
           財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(3)　経営成績　営業費
           用」を参照のこと。)。
      発電構成のこの大きな転換によりエンデサは、2022年には再生可能資源が60％の割合で、合計が85％と予測され
     る排出量ゼロの本土の生産を行うことが可能になる。加えて、この発電構成の変化は、2017年と比べて2030年には
     二酸化炭素(CO2)の合計特別排出量の70％の削減を促進し、2050年までに全面的な脱炭素化の目標を達成するのに
     良い立場にエンデサを置くことになるだろう。
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     2)　需要の電化
      電力は最も明確で持続可能なエネルギー源であるため、エンデサは将来的な電力の需要の増加を予測している。
     そのため、新しくより効率的で高性能の製品およびサービスの創造を予測した上で市場の動向の先を行き、このパ
     ラダイムシフトによる顧客の新しくより複雑なニーズを満たすために準備しなければならない。これは、以下の行
     動の実行に関わることになる。
         ・　最も高度な分析結果の獲得を可能にする包括的かつ個々の事案に即した解決策を展開することで、顧
           客価値に基づく積極的な経営を通じてスペインでのガスおよび電力供給事業におけるエンデサの現状
           の主導的な立場を強固にすること
         ・　顧客経験に焦点を置き、認識される付加価値を増やす分析能力を開発することでエンデサの顧客基盤
           およびそのニーズのさらなる知識を獲得し、それによって事業の利益を増やすこと
         ・　新しいデジタルおよびセルフサービスチャネルの開始により、顧客基盤を扱う際の効率性ならびにオ
           ペレーショナル・エクセレンスを強化すること
         ・　伝統的なチャネルを補完する新しい商業チャネルの開始
         ・　高度な分析および予測モデルに基づく予防的なキャンペーンを通じた、電力ならびにガスの両方にお
           ける顧客定着を促進する新たな商業戦略の実行
     3)　促進および統合する要素としてのネットワークの開発

      配電網の開発は、長年の間エンデサの戦略の基本的な柱である。需要の電化ならびに再生可能エネルギーの算入
     が推進する計画された投資は、営業費用を削減し、スマート・グリッドへの投資およびオペレーショナル・エクセ
     レンスの追求を通じて資産の価値を増やすことで、配電網の質ならびに効率性を向上させることを目指している。
      この目的のため、エンデサはレファレンスデジタル事業者になることを目指す投資努力を継続し、このために
     2019年-2022年の期間に、ネットワークの開発、自動化および近代化に1,100百万ユーロを割り当てる。この額は、
     当該計画におけるこの事業のために構想された2,000百万ユーロの投資総額のうち約55％を占める。
      これらのデジタル化のイニシアティブは、配電網の信頼性およびサービスの質を向上させるのに役立つ。特に、
     エンデサはこれからの3年間に停電を19％、配電網の損失を0.3パーセントポイント、営業費用を顧客1人につき9％
     減らすことを意図している。
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     4)　将来の事業機会の基礎を築くことに役立つ新しいプラットフォームおよび生態系の促進
      超国家的なエネルギー移行政策の適用に由来し、スペインの場合はスペイン国家統合エネルギーおよび気候計画
     (PNIEC)草案に反映された電力セクターの変化は、以下の一般化した使用に反映される、最終エネルギー消費総量
     の割合としての電力消費の増加につながる。
         ・　スペイン国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)草案が、2030年にはサービス単位が5百万に達
           し、輸送の電力消費を3倍にする(24テラワット時)と予測している電気自動車。移動性に関してエン
           デサは、2022年までにスペイン中に36,000の公共およびプライベートの充電所を展開する目標ととも
           に、電気の移動性を促進する計画を提示した。
         ・　エネルギー消費総量の割合が現在の38％から2030年には45％に増加すると予測されている領域であ
           る、住宅の電化
      消費パターンのこれらの変化および新しいプラットフォームの開発は、エンデサがENDESA                                               Xの事業ラインに基づ
     き利用し拡大することを期待する新しい事業機会への門戸を開く。
      量的には、e-ホームおよびe-インダストリーズの方針を含む成熟事業は、この数年で達成された成長路線を維持
     するためにENDESA          Xに割り当てられた約200百万ユーロの投資の約3分の2を占める。これらの成熟事業は、e-モビ
     リティや、電気自動車および需要管理に関連したバッテリーならびにサービスによるエネルギー貯蔵等の将来の事
     業機会に関わる新しい事業の展開の基礎を築くことになる。
      これらの行動の戦略方針は、事業のデジタル化を通じた持続した効率性の追求のためにエンデサが維持する強い
     コミットメントと結びついている。この目的のためにエンデサは、2019年から2022年の間に1,300百万ユーロの、
     すべての事業を横断するデジタル化投資プログラムを展開することを意図しており、これは2022年までに150百万
     ユーロのEBITDAの予測された改善を伴う。最大の当該投資は配電に割り当てられ、当該期間に構想された投資の約
     85％を占める1,100百万ユーロが当該事業のデジタル化に投資される。
     主な金融指標

      2019年11月26日にエンデサの取締役会が承認した産業計画は、2019年から2022年までの間で前回の戦略計画より
     20％多い7,700百万ユーロとなる子会社および顧客により譲渡される資産を除く投資目標を含む。内訳は以下のと
     おりである。
         ・　資産成長への投資(62％)
         ・　資産維持への投資(30％)
         ・　顧客への投資(8％)
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      事業ラインごとの投資計画の内訳は以下のとおりである。
         ・　発電への投資(5,200百万ユーロ)のうち再生可能エネルギー発電への投資は3,800百万ユーロであり、
           2019年末に稼働した、2017年の競売で割り当てられた879メガワットに加えて、約2.8ギガワットの新
           しい容量の開発に焦点をあてる。本土への投資の残りは、主に再度の維持投資から構成される。投資
           額に関して、最善の運営、安全性および長期の収益性を確かなものにするという目標、ならびに石炭
           発電所の活動の停止が達成される際に顧慮されるシステムの後援になる、複合サイクルガス発電所で
           計画された効率性向上の投資を伴う、原子力発電所に行われる予定の投資額について特に言及する価
           値がある。
         ・　顧客のデジタル化ならびに新しいサービスチャネルならびに他の製品およびサービスの開発を促進す
           るためのその他のITツールの開発への投資を含む、供給およびENDESA                                    X(500百万ユーロ)。
         ・　経済における脱炭素化および電化の動向に対応する新しいインフラの近代化ならびに開発を目指す、
           維持投資ならびに成長投資を伴う配電(2,000百万ユーロ)。デジタル化のイニシアティブは、品質計
           画およびネットワーク遠隔制御の新たな段階等の重要なプロジェクトとともに、ネットワークの自動
           化ならびにデジタル化のレベルを高め続ける。
      上記の戦略の柱に基づき、これからの数年における市場および規制上の予測を考慮して、エンデサは、特にグ
     ループの連結業績に関する経済的指標の予測を含む事業計画を作成した。これに従って、エンデサは、以下のプラ
     スの動向を予想している。
         ・　EBITDA：2022年において4,300百万ユーロ
         ・　純経常利益：2022年において1,900百万ユーロ
         ・　2020年から2022年の期間において合計9,500百万ユーロが予想される営業活動から生じる正味キャッ
           シュ・フローは、エンデサが投資計画を実行し、魅力のある株主報酬方針を維持することを可能にす
           る。
      上記にかかわらず、見込みに関する情報は、当該計画としての当社の将来的な成績の保証とみなすことはでき
     ず、また、予測は、エンデサの将来的な成績が当初の予測と合致しない結果に繋がり得るリスクおよび不確実性に
     左右される(「2　事業等のリスク」を参照のこと。)。
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     2 【事業等のリスク】
       一般的リスク管理および統制方針
       一般的リスク管理および統制方針は、目標の達成に影響を及ぼす可能性があるすべての種類のリスクの管理に
      関する基本原則および一般的な枠組を策定し、当該リスクが、体系的に、また設定されるリスクのレベルの範囲
      内で、特定、分析、評価、管理および統制されることを確実にする。
       一般的リスク管理および統制方針は、様々な事業ラインのマネージャー、スタッフおよびサービス機能による
      当社利益の最大化、資産および資本の一定水準以上の維持または増加することおよび上記一定水準の達成の確実
      性、将来の不確定事由による経時的に持続する当社の利益目標の達成、運営、持続可能性、耐性または評価に関
      する当社の能力に悪影響を及ぼすことを防止すること、株主への十分なレベルの保証の提供、ならびに株主およ
      びその顧客およびその他の利害関係者の利益の保護を目的として、エンデサの取締役会が許容できるリスク水準
      を正確に示すことを可能とする一連の戦略的活動、組織的活動および営業活動を指導ならびに監督することを求
      める。
       一般的リスク管理および統制方針は、事業ライン、スタッフおよびサービス機能に特有の他のリスク方針によ
      り、また、上記それぞれの最適のリスク管理に関して策定される制限により、実施され、補足される。
       一般リスク管理および統制方針は、内部統制およびリスク管理制度(「Sistema                                           de  Control     Interno     y de
      Gestión     de  Riesgos」。以下、スペイン語の頭字語をとって「SCIGR」という。)により実施され、内部統制およ
      びリスク管理制度は、組織、原則、規制制度ならびにリスク管理および統制プロセスにより構成される。
       内部統制およびリスク管理制度は、進行中のリスク特性の研究、リスク管理に関するエネルギーセクターまた
      はベンチマークセクターにおける現在の最良の実務の適用、同一の種類の範囲内での測定の標準化のための基準
      ならびにリスク管理者およびリスク統制者の分離に部分的に基づき、また、引き受けられるリスクと事業の運営
      に必要な資金の間の連携を確保すること、および引き受けられるリスクとエンデサの取締役会により設定された
      目標の間で適切なバランスが常に維持されることに部分的に基づくモデルに従う。
       当社のリスク管理および統制モデルは、3つの防御モデルに基づく方法に従う国際基準と一致する。
       内部統制およびリスク管理制度の組織は、義務の十分な分離を確保する独立したリスク管理および統制機能に
      より実施される。当該リスク統制プロセスにおける主な管理組織は、以下のとおりである。
       ・  犯罪リスク防止モデル監督委員会                   　これは、監査および法令遵守委員会(「Comité                           de  Auditoria      y
         Cumplimiento」。以下、スペイン語の頭字語をとって「CAC」という。)により直接的に監督される、犯罪
         リスクに関連する主導権および統制の自主的な権限を有する合議制の組織である。当該委員会は、エンデ
         サが責任を負う可能性がある犯罪のリスクの防止に関するモデルの遵守および更新を監督する。
       ・  透明性委員会       　透明性委員会は、財務報告に関する内部統制システム(「Sistema                                   de  Control     Interno     de
         la  Información       Financiera」。以下、スペイン語の頭字語をとって「SCIIF」という。)による統制の遵守
         および有効性、ならびに情報の外部への普及に関する内部統制および手続に関する結論を評価するエンデ
         サの管理組織であり、この点に関して是正および/または防止行為を行う。透明性委員会の結論は、その
         後、監査および法令遵守委員会(CAC)に送られる。
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       ・  リスク委員会       　リスク委員会は、犯罪的性質のリスクおよび財務報告に関する内部統制システム(SCIIF)に
         関連するリスクを除くすべてのリスクの管理および監督を監視し、自らの審議の結果および結論を監査お
         よび法令遵守委員会(CAC)に提出する。
       一般的リスク管理および統制方針は、内部統制およびリスク管理制度(SCIGR)を、規則、手続、管理および報
      告システムを相互に結合した制度であると定義する。当該方針において、全体的なリスクは、様々なリスク・エ
      クスポージャーおよびリスク・クラスに関する影響の軽減を考慮に入れて、エンデサが晒されているすべてのリ
      スクの全体像に起因するリスクと定義される。これは、エンデサの多様な事業ユニットのリスク・エクスポー
      ジャーが連結され、評価されること、ならびにリスクおよび資本の適切な利用に関する意思決定に関して対応す
      る管理情報が策定されることを可能とする。
       リスク統制および管理プロセスは、様々なリスクの経時的な特定、評価、監視および管理によって構成され、
      エンデサが晒される主要なリスク(内部に由来するか外部に由来するかを問わない。)を考慮する。
       ・  特定  ：リスク特定プロセスの目的は、目標の達成を妨げる、損なう、または遅らせる可能性のある事由に
         基づいて、リスク表を作成することである。当該特定には、その発生源が組織の管理下にあるかどうか、
         またはそれが管理不能な外部要因によるものかどうかのリスクを含める必要がある。
       ・  評価  ：目的は、その後の優先順位付けを可能にするためにすべてのリスクの、経済的および評判への影響
         の測定を可能にするパラメータを取得することである。この評価には、シナリオの評価ならびに影響の分
         布および見込みの評価に基づく潜在的損失の見積等、リスクの特徴に従った異なる方法が含まれる。
       ・  監視  ：この目的は、リスクを監視し、設定された許容度の範囲内にリスクを留めることを可能にする管理
         メカニズムおよび適切な管理措置を策定することである。
       ・  管理  ：この目的は、最適な水準およびあらゆる場合において設定された許容度の範囲内にリスク水準を留
         めることを目指す活動を実施することである。
       エンデサの取締役会により設定および承認される一般的リスク管理および統制方針は、他の特定の文書および
      方針(たとえば、エンデサの取締役会によって承認され、リスクおよび管理の一覧を定義する「税務リスクの管
      理および統制に関する方針」および「犯罪に関する遵守および贈収賄防止方針」)が依拠する制度の中心的要素
      を構成する。
       さらに、会社が晒されているリスクの管理および統制への関心の高まりの観点から、かつ、包括的な観点から
      のリスクの特定が行われている複雑性を考慮すると、従業員がこのプロセスのすべての段階に参加することが重
      要である。この点に関して、リスク・ポストが、従業員が市場リスクの特定を助け、かつ当該リスクを軽減する
      手法の案を提案できるように創設され、これにより、既存のトップダウン式のリスク管理および統制体制、なら
      びにポストおよび倫理的な言動の違反、犯罪リスクおよび雇用リスクを報告するための特定の手続を実施する。
       エンデサのリスク管理およびデリバティブ金融商品の利用に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる
      2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.3および19に記載されている。
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       エンデサのリスク管理および統制制度について説明している年次コーポレート・ガバナンス報告は、2019年12
      月31日に終了した年度のエンデサの連結経営報告書の不可欠な一部を構成する。
       エンデサの犯罪に関する遵守および贈収賄防止モデル

       エンデサは、自らの企業責任の持続可能な遂行は、すべての意思決定プロセスにおける事業倫理の分野で優れ
      ていることを常に求めることを必要とすると認識している。これは、この分野における最も先進的な国家的およ
      び国際的な規則、慣行および原則の厳格な尊重が事業活動の基礎の1つである企業環境において理解されなけれ
      ばならない。
       犯罪行為の防止に関して、刑法に関する1995年11月23日付基本法1995年第10号を改正する2010年6月22日付基
      本法2010年第5号は、法人に適用される違反を含むだけではなく、これらを防止し、発見するための監督および
      管理措置を策定する必要性にも言及する。この法的体制は、法人が犯罪の防止および発見の分野における自らの
      努力を証明することを可能にする管理制度に関する要件を詳述する、2015年3月30日付基本法2015年第1号により
      改正された。刑法に関して1995年11月23日付基本法1995年第10号を再度改正した2019年2月20日付基本法2019年
      第1号は、財務およびテロリズム分野において欧州連合指令を置き換え、国際的な性質の問題に対処した。
       これらの法的要件に即して、エンデサは、犯罪の発見および防止の分野(特に、贈収賄の防止を目的とする行
      為)において適用される十分な管理および統制制度の必要性を満たした内部規制文書を策定した。
       この制度は、エンデサに適用される以下の基準により構成される。
       ・  犯罪リスク防止および贈収賄防止モデル：法人の刑事責任に関する適用ある規制の規定を遵守した、社内
         の犯罪を防止するための統制システムをエンデサに提供する文書
       ・  刑法第31条の2に基づく当局の行動の場合のプロトコル：エンデサの刑事責任のリスクの場合における適切
         な対応に関する手続
       ・  エンデサの企業倫理規定：エンデサの従業員(取締役であるか何らかの種類の従業員であるかを問わな
         い。)が引き受ける、事業および事業活動の運営における倫理的約束および責任を規定する文書
       ・  汚職の絶対禁止の一般原則：国連グローバル・コンパクトに遵守した結果である、腐敗との戦いについて
         のエンデサの確固とした約束を表明する文書
       ・  企業倫理プロトコル：
         ○  利益相反の問題に関する行動プロトコル(献身および商業上の競争を除く。)
         ○  贈り物、贈与および恩恵の受諾に関するプロトコル
         ○  公務員および当局との取引に関する行動プロトコル
       犯罪および贈収賄防止遵守方針は、これらの内部規則に追加された。上記の規則と併せて、当該規則すべて
      は、この分野におけるスペインの法的要件を尊重するだけでなく、エンデサ等の先進的市場において最高水準の
      取組みをもって営業する組織に対する合理的な期待を満たすために十分な規定の統合体である、エンデサの犯罪
      規制および贈収賄防止遵守管理制度を構成する。
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       2017年10月以降、エンデサの犯罪規制および贈収賄防止遵守管理制度は、「UNE                                         19601」(コンプライアンス管
      理)および「UNE-ISO           37001」(贈収賄防止管理)基準に従って、スペインの基準組織であるAENORにより承認され
      た。
       「犯罪規制および贈収賄防止遵守管理制度」の正確な適用の検証は、監査および法令遵守委員会に対応し、こ
      れに関して当該委員会は監督委員会(自らの機能の行使において主導権、管理および独立性の自主的権限を付与
      され、その権限および行動原則が規則において策定される合議制の組織)を使う。監督委員会は、運営規則に
      従って犯罪リスクの防止を含む特定の機能を有する監査および法令遵守委員会(CAC)に、単独に、かつ独占的に
      報告する。
       2019年度中、エンデサは、倫理規定の正確な適用に関して策定された全てのプロセスを完全に遵守した。
       2019年、エンデサは、合計11通の様々な種類の告発を受領し、そのうち7通が、倫理窓口またはその他の手段
      のいずれかによる、腐敗および/または詐欺に関連するものだった。これらの主張すべての調査は、本有価証券
      報告書を作成している時点で完了している。
       腐敗および/または詐欺に関連する受領および完了した告発のうち、2つの倫理規定の違反が確認され、策定さ
      れたプロトコルに従って運営に関する専門家に付された。
       財務報告に関する内部統制システム(SCIIF)

       上場会社が市場に開示する財務報告の品質および信頼性は、不正確なまたは低品質の財務情報の開示はエンデ
      サの価値の大幅な低下およびその結果としての株主への損害を引き起こす可能性があるため、市場が与えるエン
      デサの価値に相当に影響を及ぼすエンデサの信用性にとって重要な要素である。
       財務報告に関する内部統制システム(SCIIF)は、エンデサの内部統制システムの構成要素であり、内部および
      外部双方の財務情報の信頼性に関して合理的な確実性を保証する完全な一連のプロセスによって構成される。エ
      ンデサ内部統制ユニットは、エンデサによって外部に開示される情報が信頼でき、適切である旨の合理的な保証
      を提供するために重要であると自らがみなす財務報告に関する内部統制システム(SCIIF)の最も関連するプロセ
      ス、活動、リスクおよび統制の特定について責任を負う部門である。
       エンデサの財務報告に関する内部統制システム(SCIIF)の一部を構成するプロセスの文書は、承認およびプロ
      セスを通じて、財務情報の作成(その始まりから会計上の登録まで)およびその後の外部公表に関連する活動の詳
      細な説明を含み、以下の基本的な目的をもって作成された。
       ・  財務情報の発生に直接的および間接的に関連する重要なプロセスの特定
       ・  財務情報において重大な誤りを生じさせる可能性があるプロセスに固有のリスクの特定(一般的に、完全
         性、有効性、認識、会計期間、評価および提示の特性に関連する。)
       ・  これらのリスクを軽減させるために策定された統制の特定および特徴付け
       エンデサは、6か月毎に、財務報告に関する内部統制システム(SCIIF)の評価プロセスを行い、当該プロセスに
      おいて、SCIIFの統制について責任を負う各個人は、その設計および有効性の両方を評価する。当該モデルの中
      で、進行中のSCIIFの確認プロセスも、独立専門家によって行われる。両プロセスの結果は、以下に報告され
      る。
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                                                           エンデサ(E05846)
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       a)  取締役会。法人企業法(CEA)に従って、内部情報および統制システムの監督権限は取締役会に留保される。
       b)  監査および法令遵守委員会(CAC)。法人企業法(CEA)に従って、当該委員会は、とりわけ、エンデサの内部
         統制の有効性の監督機能を有する。
       リスク統制および管理

       エンデサは、異なるエクスポージャーとその区分の間の軽減効果を考慮して、自らが晒されるすべてのリスク
      の完全なビジョンの取得を可能にするリスクの統制および管理プロセスを策定し、また、リスクおよび資本の適
      切な使用の点から意思決定に関する対応する管理情報を作成した。
       リスク委員会は、犯罪的性質のリスクおよび財務報告に関する内部統制システム(SCIIF)に関連するリスクを
      除くすべてのリスクの管理および監視を監督する。リスク委員会の任務は以下のとおりである。
       ・  リスク戦略の作成および管理に関する重要な決定に積極的に参加する。
       ・  エンデサに影響を及ぼす重要なリスクを特定、管理および十分に数値化するリスク統制および管理システ
         ムの適切な作用を確保する。
       ・  内部統制およびリスク管理システム(SCIGR)が適切にリスクを軽減することを確保する。
       ・  上級経営陣の戦略的リスク管理および統制決定への参加を確保する。
       ・  エンデサの取締役会に対し、現在および予測可能なリスク・エクスポージャーの総合的見解を定期的に提
         供する。
       ・  リスク管理ユニットおよびその統制を担当するユニットの連携を確保する。
       ・  リスクが、すべての決定において、またエンデサのすべてのレベルにおいて、考慮されるべき要素として
         みなされる文化を促進する。
       リスク統制部門は、内部統制およびリスク管理システム(SCIGR)の手続および規範を定めること、エンデサに
      影響を及ぼす自らの責任分野におけるすべてのリスク(オフバランスシートリスクを含む。)が均一に、かつ定期
      的に特定され、特徴づけられ、数値化され、かつ適切に管理されることを保証すること、ならびにリスク・エク
      スポージャーおよび実施される統制活動を監視することを、リスク委員会により委託される部門である。
       内部運営命令の規定に従って、リスク統制ユニットは、その適用の範囲におけるリスクに関して、以下の策定
      を担当する。
       ・  エンデサのリスク選好度枠組               。これは、主要なリスク指標、許容可能とみなされるリスク水準ならびに管
         理および軽減メカニズムを決定し、エンデサの取締役会によって承認される。
       ・  エンデサのリスクマップ             。これは、重要なリスクの優先付けされた見解を提供し、エンデサの取締役会に
         よって承認される。
       ・  フォローアップ報告          。これは、設定された限度の遵守およびリスクに対応するための軽減措置の有効性を
         保証し、その結論は、定期的に監査および法令遵守委員会(CAC)に報告される。
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       リスク統制ユニットは、その機能を実行するため、特定の補足的なリスク統制および管理モデルおよび方針を
      有する他の部門および委員会に依拠する。したがって、税務の問題において、エンデサの取締役会は、税務リス
      クの管理および統制に関する方針(税務ユニットおよびエンデサの税務に影響を及ぼす機能を有するエンデサの
      異なる部門の長が税務リスクの統制および管理に関するエンデサの税務戦略によって設定される目標を達成する
      ことを可能にする、すべての戦略的、組織的および運営的行為の指導および指示を追求する。)も承認した。
       主要なリスクおよび不確実性

       エンデサの事業は、当社の事業運営の実績および収入に影響を与えうる外部要因を背景として行われている。
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       エンデサの事業運営に影響を及ぼす可能性がある主なリスクは次のとおりである。
                                                     重要度

     リスク     セクション                    説明                   基準
                                                        (3)
     戦略上           戦略上の不確実性による価値または結果の潜在的な喪失に由来す
     および           るリスク、環境および市場の変化、ならびに規制上の枠組の変化
          a.1、a.2
                                               シナリオ
     規制上           (報告された戦略計画の遵守ならびにエンデサの持続可能性およ                                       高
                                                   (1)
          およびa.3
     のリス           び利害関係者にとっての魅力に影響を及ぼし得る気候変動に関連
     ク           するものを含む。)
                エンデサの事業は、発電のための安定的な燃料の大量供給、その
            b.1    独自の消費および供給に使用される電力および天然ガスの供給、
                                                確率
           および     ならびにその他商品の供給に大幅に左右され、それらの価格は市                                       高
                                                  (2)
            b.2    況の影響を受けるものであり、エンデサが販売する価格およびエ
                ネルギー量に影響を及ぼす可能性がある。
                エンデサの事業は、スペイン、ポルトガル、ユーロ圏および国際
                                               シナリオ
            b.3    市場の不利な経済または政治状況によって影響を受ける可能性が                                       中
                                                   (1)
     市場リ
                ある。
     スク
                エンデサの事業は天然資源ならびに気候および天候の影響を受け
                                                確率
            b.4                                           中
                                                  (2)
                る可能性がある。
                                               シナリオ
            b.5    エンデサは、その商業活動において、競争に晒されている。                                       中
                                                   (1)
            b.6
                                                確率
           および     金利リスクおよび自己金融能力(流動性)                                       低
                                                  (2)
            b.7
                                                確率
            c.1    エンデサは信用リスクに晒されている。                                       高
                                                  (2)
                エンデサの事業は、供給者との関係を維持できないことによっ
     取引先
                て、または入手可能な供給者の供給が量および/もしくは品質の
     リスク
                                                確率
            c.2    点で不十分であったことによって、または供給者が提供するサー                                       低
                                                  (2)
                ビスの状態を維持できず、営業可能性および事業継続性を制限す
                ることによって、悪影響を受ける可能性がある。
                エンデサは新たな発電および供給設備の建設に伴うリスクに晒さ
                                               シナリオ
            d.1                                           中
     オ   ペ
                                                   (1)
                れている。
     レ   ー
                エンデサの活動は、予定しない利用不可能およびその他のオペ
     ショナ
            d.2
                レーショナルリスクの結果となり得る不履行、故障、予定された
                                               シナリオ
     ルリス
           および                                            中
                                                   (1)
                作業を行う際の問題またはその他の問題によって影響を受ける可
     ク
            d.3
                能性がある。
            e.1
                エンデサに勤務する人の労働衛生および安全性(OHS)、人材管理
                                                       (4)
           および                                      -
                ならびに流動的な社会的対話の維持の難しさに関連するリスク
            e.2
                エンデサは、自らの事業の鍵である情報技術(外部の攻撃により
                                                       (4)
            e.3                                      -
                影響を受ける可能性がある。)を通じて自らの活動を管理する。
          e.4、e.5、      契約、法律または規制の遵守および解釈に関連する訴訟または公
          e.6、e.7、      的機関の行為に関連する不確実性に起因するリスク。このリスク
     その他
                                                       (4)
            e.8    は、現在の規制の遵守および当該規制の解釈の変更(商業、コー                                 -
     のリス
           および     ポレート・ガバナンス、財務報告に関する内部統制システム
     ク
            e.9    (SCIIF)、犯罪、財務、環境、原子力等)の双方に関連する。
                エンデサが相互に影響し合う公的機関の主要セクター側のエンデ
                サに関する認識、評価または意見のリスク。これらは、エンデサ
                の行為、誤ってもしくは不当にエンデサに帰する事由、またはセ
                                                       (4)
           e.10                                      -
                クター全体に影響を及ぼし、かつ、より明白なまたは損害をあた
                える方法でエンデサに影響を及ぼす類似の性質の事由によって、
                深刻な損害を受ける。
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     (1)  シナリオ：異なる仮定的状況に起因する損失として算出される。
     (2)  確率：特定の水準の確率または確信をもって被りうる損失として算出される。
     (3)  リスクの重要度は、潜在的な見込まれる損失に基づき測定される。高(75百万ユーロ超)、中(10百万ユーロ以上75百万ユーロ以下)および低(10百
       万ユーロ未満)
     (4)  これらは、その影響を経済的に測定することが困難であるリスクに一致する(通常、高い影響および確率であって、軽減メカニズムが実施された
       後、非常に低くなるか、または判断するのが非常に難しくなる。)
     a) 　戦略上および規制上のリスク

       a.1　エンデサの事業は広範囲に及ぶ規制に服しており、規制の変更は、当社の事業活動、業績、財務状態お

      よび  キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサの活動は、電力料金ならびにスペインおよびポルトガルにおける事業のその他の面において、広範囲
      の規制に服しており、その規制は多くの面でエンデサが事業を行う方法ならびに製品およびサービスから受領す
      る収入を決定する。
       エンデサは、スペイン国市場および競争委員会(以下「CNMC」という。)を含む公的および私的機関により適用
      される一連の複雑な規制に服している。新しい基準の導入または既に有効な基準の改正は、エンデサの事業、業
      績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       セクター別の規制に関する情報は、本有価証券報告書の「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
      シュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　2019年および2020年の規制の展開」および「第
      6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4において見つけることが
      できる。
       また、欧州連合は、様々な加盟国に関して、特に排出、効率性および再生可能エネルギーに関する目標を含む
      営業枠組みを策定した。
       新たな要件の導入または既存の要件の変更は、エンデサがこれらから生じる環境を正確に適応および対応させ
      ることができない場合、エンデサの事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能
      性がある。
       新しい経済及び産業モデルの傾向およびエンデサ産業プランに関する情報は、「1　経営方針、経営環境及び
      対処すべき課題等　経営環境　エネルギー政策」および「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　経営
      方針　戦略の柱」においてそれぞれ見つけることができる。
       a.2　エンデサは、物理的側面および移行に関連するものの双方に影響を及ぼす人為的な気候の変化によって

      影響を受ける。
       エンデサは、気候変動との戦いにおいて確固たる取組みを維持しており、したがって、最高レベルの経営陣に
      おいて決定がなされる。気候変動は、エンデサの戦略の主要な柱の1つであり、その策定および実施について責
      任を負うのは取締役会である。
       この取組みの証明として、エンデサは、2050年にエミッションフリーの発電を取り入れることの達成、および
      2017年と比較して2030年に二酸化炭素(CO2)排出の70％削減という目標を想定した。これらの目標(エミッション
      フリーモデルに向けた既存の発電設備の発展に関わる。)は、パリ協定の目標および最新の科学の発見とのエン
      デサの提携を意味する。
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       事業戦略の策定において、エンデサは、気候変動に関するシナリオを用いる。物理的リスクに関して、気候変
      動に関する政府間パネル(IPCC)第5次報告で発表された気候に関するシナリオが用いられ、一方で、移行リスク
      に関して、スペインおよびポルトガルの国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)草案が用いられる。
       気候変動の影響は、世界的な社会経済上の現実において既に顕著であり、最も可能性があるシナリオとして
      は、エネルギー等のセクターの実行可能性および発展に関して重大な結果をもたらす。気候変動計画は、脱炭素
      化経済への移行およびその影響への対応が意思決定プロセスに統合される新ビジョンを必ず組み入れなければな
      らない。
       気候変動は、気温の上昇、再生可能資源(水、風および太陽光)の利用可能性ならびに極端な現象の頻度および
      厳しさにより、資産の運用に関して影響を及ぼす。
       気候変動に関連するリスクは、商品(石炭、ガス、石油等)の価格に影響を及ぼし、最も炭素集約度の高い資産
      の運用を修正または排除する規制上の変化をもたらし得る。これは、最も炭素集約度の高い技術の運営を妨げ、
      また、CO2排出権の費用を支払う必要がない他の代替エネルギーと競争することを電力にとって困難にさせて、
      排出量取引制度の枠組み内における高価格を示唆する。
       さらに、気候変動は、再生可能エネルギー、電池によるエネルギー貯蔵、エネルギー効率およびスマートグ
      リッド等の技術の策定および広範な使用を促進し、推奨する。これらの技術は監督および主導的な革新を必要と
      するとともに、エンデサが低CO2排出な経済への移行を計画することに寄与しているか背いているかに関する社
      会および顧客の認識は変化するという条件下において、エンデサの競争上の地位を維持し、かつエンデサのイ
      メージを保護するために新たな投資をも必要とする。
       a.3  　エンデサは、エンデサの将来およびその持続可能性に影響を及ぼす決定を行う。これらの決定は、エン

      デサの支配が及ばない、または予測が困難である相当のリスク、不確実性、状況の変化およびその他の要因に左
      右される。
       エンデサは、毎年、戦略上のガイドラインならびにエンデサの経済、財務および資本の増加ならびに社会貢献
      に関する目標を含む、戦略計画を提出する。
       戦略計画の予測および目標が根拠とする主要な仮定は以下に関連する。
       ・  エンデサが事業を行う市場における規制環境、為替相場、商品、投資および売却、生産および設備容量の
         増加、ならびに当該市場における需要の増加
       ・  特定の限度を超えないより活発な活動に関連する費用の増加、特定の限度を下回らない電力の価格、複合
         循環発電所の費用、ならびに希望する水準で事業を行うために必要な原材料およびCO2排出権の利用可能性
         および費用を伴う異なる技術間の生産の割当、また、エンデサが事業を行う環境の社会的、環境的および
         倫理的傾向の一般的展開(その中から、生物多様性の喪失、テロ、水ストレス、サイバー・セキュリ
         ティー、不平等および社会的不安定、不随意の大規模な移民、極端な気候事象、自然災害ならびに気候変
         動に関連する要因に言及する。)。
       エンデサは、自らの見込みについて、これらはとりわけ以下の問題に基づくため、伝達された条件で満たされ
      ることを保証できない。
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       ・  経営陣が発生すると予想する将来の事由に関連する仮定、および経営陣が作成時点で履行を予定している
         行為
       ・  必ずしも起こるとはかぎらず、経営陣の支配が及ばない可変事項に相当に依存する将来の事由および経営
         陣の行為に関する一般的仮定
       エンデサ戦略計画は、発電および配電システムおよび設備における相当の投資努力を見越している。これらの
      投資の実行は、市場および規制の状況に左右される。発電所の存続を可能とする必要な条件が存在しない場合、
      エンデサは、設備における生産を中止し、(必要に応じて)解体作業を開始しなければならない可能性がある。こ
      れらの閉鎖は、顧客向けエネルギー販売を支える設備容量および発電量の低下を伴い、したがって、エンデサの
      事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       その結果、また、会計基準に従って、エンデサは、年間を通じて、いずれの場合も各年末に、非金融資産が損
      なわれる可能性がある兆候があるかを評価する。かかる兆候がある場合、エンデサは、減損損失の程度を判断す
      るために、当該資産の回収可能額を見積もる。2019年に認識された非金融資産の減損損失に関する情報は、「第
      6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記3e.4および6.4に記載される。
       エンデサ戦略計画に関する情報は、「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　経営環境　エネルギー
      政策」に、そして、エンデサの持続可能な開発への取組みに関連する情報は、「3                                           経営者による財政状態、経営
      成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　持続可能性に関する方針」に記
      載される。
       b)　市場リスク

       b.1　エンデサの事業は、発電のための安定的な燃料の大量供給、その独自の消費および供給に使用される電

      力および天然ガスの供給、ならびにその他商品の供給に大幅に左右され、それらの価格は市況の影響を受けるも
      のであり、エンデサが販売する価格およびエネルギー量に影響を及ぼす可能性がある。
       2019年におけるエンデサの規制緩和されている事業に関する貢献利益は2,722百万ユーロであり、そのほとん

      どは、競争および市場の変動性の影響に左右される規制緩和されている活動に対応する。これらの活動は、以下
      のとおり、ガス、電力および原材料の購入を必要とする。
                                     3
       ・  2019年中、4,070メータートンの石炭および1,362百万m                             の天然ガスが発電のために消費された。
       ・  2019年12月31日、電力およびエネルギー貯蔵購入コミットメントは19,578百万ユーロとなり、その一部は
         「テイク・オア・ペイ」条項を含む契約に対応する。
       エンデサは、発電、ガス調達および供給事業に使う燃料(ガスおよび石炭を含む。)の購入および炭素排出権の
      価格に関し、市場価格リスクを負っている。これに関連して、国際市場での燃料価格の変動は、貢献利益に影響
      を及ぼす可能性がある。
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       エンデサは、将来の電力および天然ガスの市場価格に関する一定の仮定に基づいて、電力および天然ガス供給
      契約を締結している。これらの供給契約が締結された後の想定需要からのいかなる誤差も、電力または天然ガス
      を、契約で想定されているよりも高い価格で購入する義務を引き起こす可能性がある。行われた見積りに関する
      市場価格の調整、エンデサの燃料需要に関する想定との誤差、または全体としての価格およびそれらがどのよう
      に構築されるかに影響を及ぼす規制の変更がある場合、また、エンデサのリスク管理戦略がかかる変更に直面し
      た際に不適当である場合、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは重大な悪影響を受
      ける可能性がある。
       エンデサは一定の天然ガス供給契約を締結し、それには、契約上合意した燃料を取得するか、またはかかる燃
      料を取得しない場合であっても支払いをするかのいずれかを強いる、拘束力のある「テイク・オア・ペイ」条項
      が含まれている。これらの契約の条件は、将来の電力およびガスの需要に関する一定の仮定に基づいて構築され
      ている。用いられた当該仮定からの逸脱は、必要以上の燃料を購入する、または余剰燃料を市場にて現在の価格
      で販売する義務を生ぜしめる可能性がある。
       貯蔵エネルギー購入の義務に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業
      年度の連結財務書類の注記11に記載される。
       b.2　エンデサは外貨リスクに晒されている。

       エンデサは、エネルギー関連の商品、特に天然ガスおよび国際石炭を取得するべく(これらの商品の価格は通
      常米ドル建てである。)、主に国際市場で行わなければならない支払いに関し、外貨リスクに晒されている。
       したがって、これは、為替相場の変動がエンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響
      を及ぼす可能性があることを意味する。
       通貨リスクおよび為替相場に対する敏感さの分析に関連する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年
      12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.2に記載される。
       b.3　エンデサの事業は、スペイン、ポルトガル、ユーロ圏および国際市場における不利な経済状況または政

      治状況の影響を受ける可能性がある。
       不利な経済状況は、エネルギー需要およびエンデサの消費者が支払義務を果たす能力に悪影響を及ぼす可能性
      がある。不景気の時期には、近年スペインおよびポルトガルで経験されたように、電力需要は通常落ち込み、エ
      ンデサの業績に悪影響を及ぼす。
       スペイン、ポルトガルの経済状況またはその他ユーロ圏の経済が衰退したら、エネルギー消費に悪影響を及ぼ
      す可能性があり、その結果、エンデサの事業活動、財務状態、経営成績およびキャッシュ・フローは悪影響を受
      ける可能性がある。
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       この他に、国際市場における財務状況は、エンデサの経済状況に難題を課しており、それは、国債の水準、低
      下する成長率、および国際レベルで(特にユーロ圏の国で)起こりうる国債格付けの格下げによるエンデサの事業
      への潜在的な影響や、他方で、クレジット市場における金融拡大措置によるエンデサの事業への潜在的な影響に
      起因するものである。これらいずれの要因における変化も、エンデサの資本市場へのアクセスおよび資金調達す
      る条件を左右し、結果としてその事業活動、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに影響を及ぼす可能
      性がある。
       国際レベルで起きうる経済問題に加えて、エンデサはスペインおよび国際の両方における政治的不安定に直面
      しており、これは、エンデサの経営業績および財務状態に悪影響を及ぼす可能性がある。具体的には、ブレグ
      ジットおよびその他の国際的な出来事の影響はエンデサにとって重要ではないと考えられる。
       エンデサは、国際もしくはユーロ圏の経済状況が衰退しない、または政治的事象が市場に重大な影響を及ぼさ
      ず、したがってエンデサの事業、経済状況、経営成績およびキャッシュ・フローに影響を及ぼさないと保証する
      ことはできない。
       b.4　エンデサの事業は天然資源ならびに気候および天候の影響を受ける可能性がある。

       エンデサの発電は、天然資源、発電所の利用可能性および市況のレベルに左右される。再生可能エネルギー発
      電所の発電は、その水力、風力および太陽光発電施設が位置している地理的地域における降雨、日光および風の
      レベルに依存する。したがって、干ばつまたは低水準の風量もしくは日光、または再生可能資源からの発電に悪
      影響を及ぼすその他の状況が存在する場合、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローは悪影
      響を受ける可能性がある。
       再生可能資源によってカバーされない需要は、火力発電所によって生産され、その発電および利益は、異なる
      技術間の競争に左右される。降雨量、日照時間、風量が少ない年は、水力、太陽光または風力発電量の低下を招
      き、すると火力発電の発電量が増加し(費用の増加とともに)、したがって電力価格および買電費用の上昇を招
      く。降雨量、日光および風量が多い年は、逆の効果が起こる。低水準の資源が原因で不利な状況に置かれる場
      合、より多くの発電は、火力発電施設で行われることになり、エンデサの営業費用は増加する。エンデサが天然
      資源の状況の変化を管理できないことは、その事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を
      及ぼす可能性がある。
       平均的な年において、水力発電は±28％、風力発電は±5％および太陽光発電は±1％変動し得ると見積もられ
      た。このように、水力発電に関して2018年の発電は8,459ギガワット時であったが、2019年において、エンデサ
      の水力発電所における発電は、5,861ギガワット時であった。
       エンデサの技術による発電(ギガワット時)に関する情報は、「3　経営者による財政状態、経営成績及び
      キャッシュ・フローの状況の分析　(3)                     経営成績　市場の状況」で説明される。
       天候の状況、特に季節性は、電力需要に大きな影響を及ぼす。電力消費レベルは夏および冬にそのピークに到
      達する。需要の季節的変化は、気候、自然光の量、ならびに照明、暖房および空調の使用など様々な天候関連の
      要因に帰する。天候状況による需要の変化は、事業の収益性に大きな影響を及ぼす可能性がある。さらに、エン
      デサは契約を交渉する際、気候状況に関する一定の予測および見積りをしなければならず、想定された降雨量レ
      ベルおよびその他天候状況に大幅な相違があれば、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フ
      ローに悪影響を及ぼす可能性がある。
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       同様に、不利な天候状況は、ネットワーク損害および付随するサービス上の混乱により、エネルギーの通常供
      給にも影響を及ぼし、エネルギー供給の遅延または中断のため、エンデサが顧客に損害補償しなければならなく
      なる可能性がある。
       上記の状況のいずれかの発生は、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を
      及ぼす可能性がある。
       b.5　エンデサは、その商業活動において、競争に晒されている。

       エンデサは、2019年12月31日時点で、多くの顧客(10.6百万の電力顧客および1.6百万のガス顧客)との関係を
      維持する。
       エンデサの事業活動は、激しい競争がある環境で行われる。エンデサが個別の顧客を失うことはその事業全体
      に大きな影響を及ぼさないが、顧客との安定的な関係を維持できないことは、エンデサの事業、経営業績、財務
      状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       b.6　エンデサは金利リスクに晒されている。

       金利の変動は、資産および固定金利で利息が発生する債務の公正価値、ならびに変動金利に連動する資産およ
      び債務からの将来的なキャッシュ・フローを変化させる。金利の変更は、エンデサの事業、経営業績、財務状態
      およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       2019年12月31日、総不良債権は6,607百万ユーロであった。キャッシュ・フローおよび公正価値ヘッジ前の総
      金融債務の70％は固定金利で利息が発生し、一方で残りの30％は変動金利を対象とした。変動金利での借入は、
      主にEURIBORに連動している。
       有効とみなされるキャッシュ・フローヘッジを考慮すると、2019年12月31日時点において、総不良債権の69％
      は金利リスクから保護されている。公正価値ヘッジも考慮すると、この割合は、2019年12月31日時点で69％で
      あった。
       金利リスクおよび金利への敏感さの分析に関連する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日
      に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.1に記載される。
       b.7　エンデサの事業は、債務を借り換えるおよび資本支出を賄うために必要な資金を取得できる能力に左右

      される。
       エンデサは、現在の枠の継続的な維持から生じるコミットメントを含む、有機的成長プログラムおよびその他
      資本要件の資金を調達するため、内部で資金を生み出し(自己金融)、長期コミットメント与信枠を通じて銀行の
      資金調達にアクセスし、流動性資金源として短期資本市場にアクセスし、および長期債券市場にアクセスできる
      自信がある。さらに、エンデサは時折、既存の債務を借り換える必要がある。この債務には、銀行およびENELグ
      ループの会社両方から得た長期コミットメント与信枠、ならびに金融投資が含まれる。
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       エンデサが、合理的な条件の下での資本へのアクセス、債務の借り換え、資本支出の決済、および戦略の実行
      ができなければ、当社は悪影響を受ける可能性がある。資本市場の不安定性、起こりうるエンデサの信用度の低
      下、または財務比率が悪化した際に与信枠に課される財務制限は、当社の資金調達費用を増加させ、資本市場に
      アクセスできる能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
       資金調達の不足は、支払う義務がある金額の支払いをするため、流動性の不足を相殺するべく、エンデサが資
      産を処分または売却することを強いる可能性があり、またこの売却は、エンデサがそれらの資産の最善価格を得
      ることができない状況下で起こる可能性がある。したがって、エンデサが許容できる条件下で資金調達にアクセ
      スできなければ、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは悪影響を受ける可能性があ
      る。
       2019年12月31日時点において、エンデサは、2,365百万ユーロの負の稼働資本を有していた。エンデサの長期
      コミットメント与信枠に基づくまだ引き出されていない金額は、エンデサがその事業を継続するために十分な財
      源を取得でき、その資産を実現でき、また財政状態計算書に記載される金額に関して債務を清算できる旨の保証
      を提供する。
       流動性リスクに関する情報は「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務
      書類の注記19.4に、そして、エンデサにより実行される主要な取引に関する情報は「3　経営者による財政状
      態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(4)                                      流動性および資本の原資　財政管理」
      に記載される。
       この他に、エンデサが資本市場またはその他の資金調達の方法にアクセスする条件は、それが当社間またはク
      レジット市場内であるかにかかわらず、親会社であるENELの信用格付けに依存するエンデサの信用格付に大きく
      左右される。したがって、会社間の資金調達のエンデサによる利用可能性または当社が資本市場にアクセスする
      条件についてENELが影響を及ぼし得る程度において、エンデサの市場および資金調達にアクセスできる能力は、
      ENELの信用および財務状態により、部分的に影響を受ける可能性がある。
       これに関連して、ENELの信用格付けの悪化は、結果としてエンデサの信用格付けの悪化につながり、エンデサ
      の資本市場またはその他の第三者からの資金調達(もしくは借り換え)の方法にアクセスできる能力を制限し、ま
      たはこれらの取引の費用を増加させる可能性があり、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フ
      ローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサの格付けに関する情報は「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分
      析　業績等の概要　(4)             流動性および資本の原資　信用格付管理」に記載される。
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       c)　取引先リスク
       c.1　エンデサは信用リスクに晒されている。

       エンデサは、商業および金融事業において、相手方が、既に納品された商品および既に行われたサービスから
      生じる支払義務ならびに締結された金融デリバティブ契約、現金預金または金融資産に従い予想されるキャッ
      シュ・フローに関する支払義務の両方の、義務のすべてまたは一部を果たせない可能性があるというリスクに晒
      されている。特に、エンデサは、消費者がすべての送電および配電費用を含む、エネルギーの供給に対する支払
      義務を果たせない可能性があるリスクを負う。
       2019年12月31日時点において、販売およびサービスに関する顧客売掛金の合計は2,479百万ユーロとなり、そ
      のうち624百万ユーロが支払期日を超過しており、見込まれる損失に関する価額修正は351百万ユーロであった。
      さらに、エンデサは、すべての金融資産に関するデフォルトのリスクを引き受け、当該資産は、2019年12月31日
      時点で2,123百万ユーロであり、エンデサは減損の修正は47百万ユーロとなると見積もる。
       2019年12月31日時点で、10の主要顧客(事業グループ)からの売掛金は、全体の13％未満を占めた。しかし、当
      時においていずれも個別に全体の2.7％超を占めるものではない(それぞれ2018年12月31日時点で12％および
      2.9％)(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.6を参照の
      こと。)。
       エンデサが売上債権または金融債権の不払いに起因する損失を被らないとの保証はなく、したがって、1また
      は複数の重要な相手方による義務充足の不履行は、その事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影
      響を及ぼす可能性がある。
       信用リスクに関連する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財
      務書類の注記19.5に記載される。
       c.2　エンデサの事業は、供給者との関係を維持できないことによって、または入手可能な供給者の供給が量

      および/もしくは品質の点で不十分であったことによって、または供給者が提供するサービスの状態を維持でき
      ず、営業可能性および事業継続性を制限することによって、悪影響を受ける可能性がある。
       エンデサが、主な産業供給者およびサービスプロバイダーと現在維持している関係は、事業の開発および成長
      に必須であり、将来もそうあり続ける。さらに、これらの関係の一部はENEL,                                        S.p.A.により管理されており、管
      理され続ける。
       エンデサのこれらの関係への依存は、相手方と有利な契約条件で交渉を進める能力に影響を及ぼす可能性があ
      る。エンデサの供給者ポートフォリオは十分に多様であるが、これらの関係のいずれかが打ち切られまたは終了
      した場合、エンデサは、適切な時間枠内で、または類似の条件で、重要な供給者またはサービスプロバイダーの
      代替者を用意することができるとの保証はない。
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       エンデサは、燃料、材料およびサービスの相当の購入を行っている。この点に関して、以下は言及に値する。
       ・  一部の火力発電所は、その消費が少数の供給者および国に高度に集中しており、供給が中断した場合のリ
         スクを表す。
       ・  燃料供給契約は、基本的にガスに関して、供給の中断時に実現し得る重要な地理的リスクのある地域に所
         在する。
       ・  本土外の領域(TNP)(バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤ)に所在する発電所の場合、地
         理的孤立の状況は、液体燃料への重度の依存と結びつく。
       エンデサがその供給者と有利な条件で契約を交渉できず、当該供給者が自らの義務を遵守できず、またはエン
      デサとの関係が打ち切られる場合であって、エンデサが適切な代替者を見つけられない場合、その事業、業績、
      財務状態およびキャッシュ・フローは悪影響を受ける可能性がある。
       「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.6は、顧客およ
      び供給者の集中に関する情報を提供する。
       d)　オペレーショナルリスク

       d.1　エンデサは新たな発電および供給設備の建設に伴うリスクに晒されている。

       発電所および供給設備の建設は時間を要し、非常に複雑なものになりうる。これは、予測された設備の稼働開
      始日に先立って投資が十分に計画されなければならないことを意味し、したがって、決定は市場状況の変化に応
      じて変更される必要がありうる。これは、これらの種類の計画への利益に影響を及ぼす可能性がある、当初計画
      されていなかった相当の追加費用を伴う可能性がある。
       かかる設備の建設に関連して、エンデサは、一般的に、関連する行政の認可および許可証の取得、土地購入ま
      たはリース契約の取得、機械の調達および建設契約の締結、運営管理契約の締結、燃料供給および輸送契約の締
      結、オフテイク協定の締結をしなければならず、また資本金および負債要件を満たすため十分な資金調達をしな
      ければならない。
       2019年11月26日にエンデサの取締役会が承認した産業計画は、子会社および顧客により譲渡される資産を除
      く、2019年から2022年までの間で7,700百万ユーロとなる投資目標を定めた。
       新たな設備を建設するエンデサの能力に影響を及ぼす可能性がある要素としては以下のようなものが含まれ
      る。
       ・  環境規制上の許可を含めた規制当局の許可の取得が遅れること。
       ・  機械、資源または労働力が不足し、またはその調達価格が変動すること。
       ・  地元勢力、政治的勢力またはその他利害関係者の反対運動を受けること。
       ・  政治状況および環境規制が不利な方向に変化すること。
       ・  発電所や変電所の完成を遅らせるような悪天候、自然災害、事故およびその他予期しない事象が生じるこ
         と。
       ・  供給者による、合意された契約の条件の遵守が行われないこと。
       ・  エンデサが満足できる条件で資金調達ができないこと。
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       これらの要素はいずれも、建設計画の完成または開始を遅らせ、予定された計画の費用を増大させる可能性が
      ある。また、エンデサがこれらの計画を完了させられない場合に、当該計画に関連し負担した費用は取り戻すこ
      とができない可能性がある。
       エンデサが新しい設備の開発および建設に関連して問題に直面した場合、その事業、経営業績、財務状態およ
      びキャッシュ・フローは悪影響を受ける可能性がある。
       2019年に行われた投資に関する情報は「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の
      連結財務書類の注記6.2および8.1ならびに「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状
      況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　投資」に含まれる。エンデサの投資計画に関する情報は「1　経営
      方針、経営環境及び対処すべき課題等　経営方針　主な金融指標」に記載される。
       d.2　エンデサの活動は、予定しない利用不可能およびその他のオペレーショナルリスクの結果となり得る不

      履行、故障、予定された作業を行う際の問題またはその他の問題によって影響を受ける可能性がある。
       活動の発展に関して、エンデサは、特に以下を含む自らの活動に関連する大量の資産を有する。
       ・  発電：2019年12月31日時点で、スペインにおけるエンデサの正味設備容量合計は23,365メガワットであ
         り、そのうち19,026メガワットが本土の電力システムに対応し、4,339メガワットが本土外の領域(TNP)(バ
         レアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤ)に対応していた。当該日付時点で、再生可能エネル
         ギーの正味設備容量は7,408メガワットであった。
       ・  配電：2019年12月31日時点で、エンデサは、スペインの27の州ならびに10の自治体およびセウタ自治都市
         に配電し、総人口が21百万人近くいる総面積195,500平方キロメートルをカバーした。エンデサのネット
         ワークが配電するエネルギー合計は、発電所において測定され、2019年には116,611ギガワット時に達し
         た。
       ・  エネルギー供給：2019年12月31日時点で、エンデサは、12.3百万超の電力およびガス顧客を有していた。
       エンデサは、発電所の稼働を一時的に中断させ、または顧客へのサービスを中断させる故障または事故のリス
      クに晒されている。これらのリスクを軽減するため、国際的な最良の慣行に即した予測および防止管理技術を含
      む、防止および保護戦略が存在する。
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       エンデサは、活動の発展において、施設における事故、労働争議および自然災害など不適切な内部手続、技術
      障害、人為的ミスまたは特定の外部の事象により、直接または間接の損失が生じないと保証することはできな
      い。これらのリスクおよび危険性は、爆発、洪水もしくは発電および配電施設の完全な損失を引き起こしうるそ
      の他状況、エンデサの施設もしくは第三者の施設への損害もしくはその劣化もしくは破壊、または環境被害さえ
      も引き起こし、または発電の遅延および事業の一部のもしくは完全な中断を引き起こす可能性がある。これらい
      ずれの状況の発生も、エンデサの事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性
      がある。
       d.3　エンデサの保険のカバーおよび保証は十分ではなく、また損害を完全にカバーできない可能性がある。

       エンデサは、当社自体への損害、一般的な民事責任、環境および原子力発電所の責任を含む、事業に伴う主要
      リスクに関して適切な保険のカバーを得ようと試みているが、保険のカバーが、商業的に合理的な条件で市場に
      おいて利用できない可能性がある。同様に、エンデサが保険をかけた金額が、全体で負担する損失をカバーする
      のに十分ではない可能性がある。
       エンデサの施設もしくはその他資産における一部もしくは全体の損失、または事業の中断があった場合、エン
      デサがその保険から受領する資金は、完全な資産の修理もしくは交換、または負担した損失をカバーするのに十
      分ではない可能性がある。さらに、エンデサの施設またはその他資産における全体または一部の損失があった場
      合、一部機械はその高い価値または特有の性質を考慮すると容易に交換できず、または容易にもしくは直ちに入
      手できない可能性がある。
       同様に、この機械のカバーまたはエンデサの機械を交換する能力の限界は、事業を中断もしくは妨げる、また
      は大幅に通常運営の過程を遅らせる可能性がある。よって、上記のすべては、エンデサの事業、経営業績、財務
      状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       同様に、エンデサの保険契約は、保険会社による継続的な見直しの対象である。したがって、エンデサが、起
      こりうる保険料の増加または利用できなくなるカバーの増加に対処するため、現在実施されているものと同様の
      条件で、保険契約を維持できない可能性がある。エンデサが起こりうる保険料の増加を顧客に転嫁できない場
      合、これらの追加費用は、その事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性が
      ある。
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       e)　その他のリスク
       e.1　エンデサの事業の成功は、エンデサの経営陣および主要な従業員が提供するサービスの継続性に依存す

      る。
       エンデサの活動の発展に関して、エンデサは、2019年12月31日時点で9,952名の従業員という労働力を有して
      いた(「第2　企業の概況　5　従業員の状況」を参照のこと。)。エンデサがセクターにおいてその地位を引き続
      き維持するために、特にデジタルスキルに関する人材管理の保証が必要である。
       適格な労働者の市場は非常に競争が激しく、エンデサは追加で適格なスタッフを雇用する、または十分に適格
      性のあるもしくは有能な従業員を、退職するスタッフの後任にすることに成功できない可能性がある。エンデサ
      が必須の従業員を保持または採用できないことは、その事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影
      響を及ぼす可能性がある。
       e.2　エンデサは、労働衛生および安全性(OHS)ならびに流動的な社会的対話の維持を優先的な目標とみなす。

      これらの目標を達成できないことは、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及
      ぼす可能性がある。
       エンデサは、労働衛生および安全性(OHS)を、エンデサ自身の従業員とそのパートナー会社の従業員の間で区
      別することなく、エンデサに勤務する全ての者のために常時維持すべき優先的かつ基本的価値とみなす。エンデ
      サの戦略の目標に含まれるものは、以下において特定の表現が見つけられる。
       ・  全てのグループ会社のOHS方針の実施
       ・  特定の作業計画の実施
       ・  労働的行動の監視に関する特有の世界的なシステムの適用
       また、エンデサは、労働衛生および安全性(OHS)の継続的な改良に関する長期的戦略において、様々な年次イ
      ニシアチブを実行する。
       労働者の団結の自由は、エンデサ、ならびにエンデサが関係を維持するすべての請負業者および供給者におい
      て保証されている。
       エンデサの社会的対話に関連する情報は「第2　企業の概況　5　従業員の状況　社会的対話」に示されてい
      る。
       スペインにおけるエンデサの範囲内で、2020年1月23日、第5次エンデサの枠組の団体協約が締結されたことに
      留意すべきであり、これは、当該日付以降、団体的労働枠組が利用可能であることを意味し、また、新しい環境
      要件に対して労働規制を適合させる(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結
      財務書類の注記38を参照のこと。)
       これらの目標を達成できないことは、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を
      及ぼす可能性がある。
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       e.3　エンデサは、企業目標達成の一助となる運営効率、個人データの保護ならびに事業、システムおよびプ
      ロセスの継続性を保証するため、最先端技術に基づく、最高の安全基準および不測の事態の基準を使用している
      情報技術により、その事業を管理している。
       エンデサにおける情報技術の使用は、その活動の管理に関して不可欠である。エンデサのシステムは、技術の
      複雑性、容量、粒度、機能性およびロジックの多様性の点で当該セクターの会社が対処する事業の程度を考慮し
      て、当該セクターの会社に関して区別される戦略的要素で構成される。特に、エンデサが利用できる主要情報シ
      ステムおよび当該システムがサポートする事業プロセスは以下のとおりである。
       ・  販売システム：マーケティングのプロセス、需要予測、収益性、売上、顧客サービス、クレーム管理、雇
         用および基本的な収入サイクル(メーターの測定、請求、回収管理および債務処理の確認)
       ・  技術配電システム：グリッド管理のプロセス、メーターの測定の管理、新たな供給の処理、ネットワーク
         計画、フィールドワーク管理、高度遠隔管理およびエネルギー管理機能によるメーター測定の機械の管理
       ・  発電システム、エネルギー管理および再生可能エネルギー：燃料管理のプロセス、メーターの測定の管
         理、取引リスク管理等
       ・  経済・金融システム：エンデサの経済的管理、会計、財務連結および貸借対照表のプロセス
       エンデサのこれらのシステムによる事業活動の管理は、事業を効率的に行い、企業目標を達成するための鍵で
      ある。これらのシステムの設立および運営により、エンデサは、企業目標達成の一助となる運営効率、ならびに
      事業およびプロセスの継続性を保証するため、最高の安全基準および不測の事態の基準を組み入れる。
       これらの基準は、エンデサが行っているデジタルへの転換過程において特に重要な役割を負う。このデジタル
      への転換過程は、徐々に増加および複雑化している潜在的なサイバー攻撃へのエクスポージャーの増加を招き、
      また、システムおよびデータ(個人的性質のものを含む。)の安全を危険に晒す(事業の継続性に影響を及ぼし、
      その結果、顧客との関係の質ならびにエンデサの業績、財務状態およびキャッシュ・フローに影響を及ぼす。)
      可能性がある。
       したがって、安全性は世界的かつ戦略的な問題となっている。この点に関して、エンデサは、国際基準および
      政府イニシアチブに基づいており、かつ適切に監査された、方針、プロセス、方法、ツールおよびプロトコルを
      有する。特に、エンデサは、上級経営陣によって促進され、かつ、すべての事業分野およびコンピューターシス
      テムの管理について責任を負う分野に関連する、サイバーセキュリティ実行および管理モデルを有する。このモ
      デルは、各システムのエンデサの事業への影響を考慮し、最小化および軽減のためのセキュリティ行動の採用を
      目的として、既存のセキュリティ・リスクの特定、優先度付けおよび定量に基づく。
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       e.4　エンデサの事業は広範囲に及ぶ環境規制に服しており、現行の環境規制もしくは要件を遵守できないこ
      と、または適用する環境規制もしくは要件への一切の変更は、エンデサの事業活動、業績、財務状態および
      キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは、その運営の通常過程およびプロジェクトの開発に影響を及ぼす環境規制に服しており、リスクお
      よび費用の増加を招いている。この規制の枠組みは、免許、許可書およびその他の行政上の認可を関連するプロ
      ジェクトの商業的操業日に先立って取得すること、ならびにかかる免許、許可書および認可に規定されているす
      べての要件を満たすことを必要としている。規制を受ける会社として、エンデサは、以下を保証することはでき
      ない。
       ・  法を遵守するために必要な費用が増加する、またはエンデサの運営、施設もしくは工場に影響することと
         なるような規制の変更または解釈が行われないこと。
       ・  公衆の反対が、提案されたプロジェクトの遅延または変更を招かないこと。
       ・  関連当局が新しいプロジェクトを展開するために必要な環境上の許可、免許および認可を付与すること。
       また、エンデサは、発電施設、特に原子力発電所からの廃棄物、流出物および排出物の管理に関連するリスク
      を含む、その事業固有の環境リスクに晒されている。環境被害、従業員もしくは第三者への損害、または発電、
      供給および配電施設ならびに港湾ターミナル事業に関連するその他の種類の被害について、エンデサが責任を負
      う可能性がある。
       発電所は、現在有効な環境要件を遵守できるように準備されているが、エンデサに課された要件を遵守できる
      こと、または罰金、行政上の制裁もしくはその他の制裁、もしくはそのような要件の遵守(発電施設において生
      じる廃棄物、流出物および排出物の管理に関連するものを含む。)に関するその他いかなるペナルティーならび
      に費用を回避できることを、保証するものではない。これらの要件の遵守の不履行によって、エンデサは、債務
      ならびに罰金、損害、制裁および費用を課される可能性があり、また、施設の閉鎖に至りうる。政府当局は、債
      務が返済されることを保証するために、責任ある当事者に料金または税を課す可能性もある。エンデサによる環
      境規制の不遵守が主張される場合、その事業活動、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは悪影響を受
      ける可能性がある。
       これに関連して、エンデサは以下の保険契約をかけている。
       ・  最大150百万ユーロまで、汚染から生じる請求をカバーする環境債務保険契約。
       ・  最大200百万ユーロまで、水力発電所については追加で800百万ユーロ、第三者もしくはその財産への損害
         に関連する請求をカバーする対第三者賠償責任保険契約。
       ・  原子力発電所の稼働、低レベル放射性物質の保管および取扱いならびに潜在的な原子力発電所の廃止によ
         り生じるリスクに関連し、700百万ユーロまで、原子力発電所に関連する一切の債務からスペインの法規で
         定められている債務限度までをカバーする保険契約。
       また、原子力発電所は、設備(燃料の備蓄を含む。)および機械の故障に対する損害について、各発電所につき
      最大1,500百万米ドル(およそ1,336百万ユーロ)までカバーする保険をかけている。
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       2011年5月28日、スペイン政府は、2011年5月27日付、核による損害または放射性物質により生じた損害に関す
      る民事責任に関する法律2011年第12号を公表した。かかる法律は、事業者責任を1,200百万ユーロにまで引き上
      げる一方、当該責任の補填をいくつかの方法で確保することを可能にしている。当該規制の発効は、順に、原子
      力の第三者責任に関する条約(パリ条約)を変更する2004年2月12日付の議定書、および補完的な条約(ブリュッセ
      ル条約)を変更する2004年2月12日付の議定書の発効を条件とする(ブリュッセル条約は、本有価証券報告書が作
      成された日の時点においていまだいくつかの欧州連合加盟国の批准のみが未決であった。)。
       しかしながら、エンデサが第三者損害請求に直面する可能性がある。エンデサが保険契約でカバーされる範囲
      を超える額またはそのような保険契約によってカバーされない損害に関してその設備から生じる損害について責
      任を負うことになった場合、その事業、財務状態または業績は悪影響を受ける可能性がある。
       エンデサは、汚染物質の排出ならびに原子力発電所の燃料からの廃棄物の保管および取扱いに関する法規制を
      遵守しなければならない。エンデサは将来、いっそう厳しい環境規制の対象となる可能性がある。過去に、新た
      な規制の承認により、法的要件を遵守するべく、大幅な資本投資の支出が必要とされたことがあり、また将来に
      必要となる可能性がある。エンデサは、すべての環境要件および規制を遵守するために負う可能性がある、資本
      投資の増加または営業費用もしくはその他費用の増加を予測できない。また、前述の費用が第三者に転嫁されう
      るかも予測できない。よって、適用のある規制への遵守に関連する費用は、エンデサの事業、業績、財務状態お
      よびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサの環境管理体制に関する情報は、「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの
      状況の分析　業績等の概要　(2)　事業の概観　環境保護」で見つけることができる。
       e.5　過去または将来における競争法および独占禁止法の違反は、エンデサの事業、経営業績、財務状態およ

      びキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは、事業を営む市場で独占禁止法に服している。これらの法律およびその他適用ある規制の違反は、
      とりわけエンデサの主要市場であるスペインにおいて、エンデサに対する法的手続の開始を招く可能性がある。
       刑法に関して1995年11月23日付基本法1995年第10号を改正して法人に適用される違反を組み入れ、その後2015
      年3月30日付基本法2015年第1号で改正された、2010年6月22日付2010年基本法第5号によれば、エンデサは特定の
      犯罪に関して刑事責任の対象となる。2019年2月20日付基本法2019年第1号は、刑法に関して1995年11月23日付基
      本法1995年第10号を再度改正し、財務およびテロリズム分野において欧州連合指令を置き換え、国際的な性質の
      問題に対処した。これらの法律に違反すると、エンデサに対する訴訟手続きが発生する可能性がある。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       エンデサは、競争事項に関連し、法的調査および手続の対象になったことがあり、現在その対象であり、将来
      も対象になる可能性がある。独占禁止法および競争法の違反に関する調査は通常数年続き、情報非公開規定に服
      する可能性がある。さらに、エンデサがこれらの規制に違反した場合、罰金およびその他の制裁が生じ、エンデ
      サの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       訴訟および仲裁に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結
      財務書類の注記16.3および「訴訟および仲裁」に記載される。
       エンデサの成長戦略は伝統的に、様々な競争法の対象である買収取引を含んでおり、今後も含み続ける。これ
      らの規制は、戦略的取引を行うエンデサの能力に影響を及ぼす可能性がある(「3　経営者による財政状態、経営
      成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(3)                                 経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)。
       e.6　エンデサは訴訟および仲裁手続に関わっている。

       エンデサは、その事業活動に関して、課税、規制および独占禁止関連紛争を含む様々な係属中の法的手続の当
      事者である。エンデサはまた、現在または将来的な税務監査の対象となっている。一般的に、エンデサはすべて
      の裁判管轄権(刑事、民事、商事、労働および経済行政)ならびに国内および国際的な仲裁手続による第三者から
      の請求に晒されている。
       エンデサは、義務を満たす必要性が発生する可能性が高く、その金額を合理的に定量化できる場合には、法的
      な不測の事態のための規定を整えるように最善の推定を行う。
       エンデサが不測の事態に対して適切な対策を割り当てていること、有利な結果が予想される法的手続で成功す
      ること、または不利な決定がエンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼさない
      との保証はない。さらに、当社が、将来新たな法的手続の対象にならず、その結果が不利だった場合、事業、業
      績、財務状態またはキャッシュ・フローに悪影響を及ぼさないことを確実にすることはできない。
       訴訟および仲裁に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結
      財務書類の注記16.3および「訴訟および仲裁」に記載されている。
       e.7　通常、エンデサは、エンデサが採用する解釈とは異なる潜在的な税務当局による規則の解釈またはエン

      デサが採用する税務上のポジションに関する第三者による誤った認識のいずれかに由来する税務リスクによって
      影響を受ける可能性がある。
       現在、管理および統制されるべき税務リスクは、エンデサが支払期限が到来しているとみなす金額に追加して
      税務当局が金額を請求する可能性(確定申告の提出を怠ったこと、または適用ある規制の異なる解釈のいずれか
      によるもの)によって、または不正にもしくは不当に当社に帰属する税務上の事由に関する第三者による誤った
      認識もしくは評価によって引き起こされる不確実性に由来するリスクである。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       2019年、エンデサの税納付合計は、4,113百万ユーロであり、そのうち41％がエンデサへの費用を表す負担さ
      れた税に対応し、59％は、経済活動を行う際にエンデサが回収した税に関連していた。スペインは、エンデサが
      最も税を納付した法域であり、2019年に支払われた、および回収された税合計の92％超を示していた。
       エンデサの税納付に関する情報は、2019年の持続可能レポートに詳述される。
       エンデサの税務リスクに関する状況枠組に言及する際、以下は強調に値する。
       ・  関連する税務当局による調査可能な課税期間ならびに当該期間中の精査およびその効力(「第6　経理の状
         況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3nを参照のこと。)。
       ・  不測の事態を生じさせる可能性がある重要な税務紛争(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に
         終了した事業年度の連結財務書類の注記16.3を参照のこと。)。
       エンデサは、以下を通じてこれらのリスクの発生を軽減させる。
       ・  エンデサが実施する税務管理枠組の基礎となる文書である税金リスクの管理および統制方針の遵守(「一般
         的リスク管理および統制方針」を参照のこと。)。
       ・  優良税務慣行規定および税務当局への税務透明性報告の年次提出に統合される協力的コンプライアンス体
         制への同意。この同意は、エンデサが、重大な税務リスクの軽減および当該リスクを発生させる可能性が
         ある行為の防止に繋がる優良慣行の促進を、税務当局に自発的に約束することを意味する。
       この確固とした取組みにかかわらず、税務当局または行政もしくは司法裁判所による税規制の解釈の変更は、
      エンデサの税務上の義務の充足に影響を及ぼす可能性があり、その財務状態およびキャッシュ・フローに影響を
      及ぼし得る。
       e.8　エンデサは、一部であるまたは一部であった税グループに対応する、法人所得税および付加価値税(VAT)

      負担の責任を負う可能性がある。
       2010年から、エンデサは、連結税グループ番号572/10の一部として、所得税目的のため連結税務申告書を提出
      している(親会社はENEL,              S.p.A.であり、ENEL           Iberia,     S.L.U.がスペイン全体における本グループの代表であ
      る。)。2010年1月から、エンデサは、親会社が同じくENEL                              Iberia,     S.L.U.であるスペインの連結VATグループ番
      号45/10の一部である。2009年まで、エンデサは親会社として、グループ番号42/1998の下で所得税に対して、お
      よびグループ番号145/08の下でVATに対して、連結税務申告書を提出していた。
       また、エンデサの完全子会社であるENEL                      Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL            Green   Power   España,
      S.L.U.(EGPE)が親会社であったグループ番号574/10の連結メンバーとして、2010年から2016年の間に税を支払っ
      た。2017年1月1日から、ENEL                 Green    Power    España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL,             S.p.A.が親会社でありENEL
      Iberia,     S.L.U.がスペインでの代表である税グループ番号572/10の一部として税を支払っている。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       2019年12月31日時点でエンデサが96.3％の株式資本を保有したEmpresa                                      de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,
      S.A.をエンデサが支配した後に、Empresa                      de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.   (連結会計グループの親会
      社および代表)、          Energía     Ceuta    XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.A.U.およびEmpresa            de  Alumbrado
      Eléctrico      de  Ceuta   Distribución,        S.A.U.の3会社から構成される連結税グループ番号21/02が設立された。
       会社グループに対する所得税およびVAT目的で連結税務申告書を提出する体制に従い、連結税務申告書を提出
      する当グループのすべての会社は、当グループの税負担を支払う責任を共同で負っている。これには、VAT体制
      の下で会社グループに課された特定の義務への遵守の不履行から生ずる、一定の制裁が含まれる。
       この結果として、現在調査可能なすべての課税期間において、エンデサが所属する、または所属していた連結
      税グループの他のメンバーの税負担の支払いについてエンデサは共同で責任を負っている。ENEL                                                   Green   Power
      España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL            Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が所属する連結税グループの他のメンバー
      およびこれに関連するEmpresa                de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.について責任を負っている。
       エンデサ、ENEL         Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)またはEmpresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.
      (場合による。)は該当する連結税グループの他のメンバーに対して償還請求権を有しているが、エンデサ、ENEL
      Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)またはEmpresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.(場合による。)が
      一部である、または一部であった連結税グループの他のメンバーにより適切に決済されなかった未払いの税負担
      が発生した場合、そのいずれかが共同でまたは個別に責任を負う可能性がある。あらゆる重要な税責任も、エン
      デサの事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       e.9　ENELグループはエンデサの株式資本および議決権の過半数を支配しており、ENELグループの利害関係は

      エンデサの利害関係と対立する可能性がある。
       2019年12月31日、ENELグループは、ENEL                     Iberia,     S.L.U.を通して、エンデサS.A.の株式資本および議決権の
      70.101％を所有しており、エンデサS.A.の取締役の過半数を指名し、結果として事業の管理および管理方針を支
      配することが可能になる。
       ENELグループの利害関係は、エンデサの利害関係またはエンデサの他の株主のそれと異なる可能性がある。さ
      らに、ENELグループおよびエンデサの両方ともヨーロッパの電力市場で競争している。ENELグループの利害関係
      がエンデサのその他株主の利害関係と一致すること、またはENELグループがエンデサの利害関係を援助する行動
      を取ることを保証するのは可能とはいえない。
       残高および関係者との取引に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業
      年度の連結財務書類の注記34に記載されている。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       e.10　エンデサはイメージおよびレピュテーションを損なうリスクに晒されている。
       エンデサは、異なる利益集団に対して向けられる意見および認識の影響を受けうる。当該認識は、当社または
      第三者が少ししかまたは全くコントロールできない当社または第三者により生み出された事象により悪化する可
      能性がある。これが生じた場合、他の要因の中でもとりわけ、規制当局側の要件の加重、借入費用の上昇または
      顧客を引きつけるための取り組みの増加により、当社の経済的損害につながる可能性がある。
       エンデサは、潜在的なレピュテーションに関する事象および影響を受ける利益集団の特定ならびに監視作業を
      積極的に行っており、透明性はそのコミュニケーション方針の一部を形成するが、エンデサがそのイメージまた
      はレピュテーションの損害を被らない保証はなく、好ましくない結果になった場合、エンデサの事業、経営成
      績、財務状態またはキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       さらに、エンデサは、エンデサが消費者、利用者および彼らを代表する団体と揺るぎない関係ならびに継続し
      ているコミュニケーションを維持することを保障できないため、当該関係におけるいずれかの変化が、エンデサ
      の事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性のある、否定的な評判ならびに顧客
      の重大な喪失を伴うおそれがある。
       訴訟および仲裁

       本有価証券報告書の提出許可日現在、エンデサが関与する主な訴訟および仲裁手続は、下記のとおりである。
      ・　カタルーニャにおける森林火災について、ENDESA                               Distribución        Eléctrica,      S.L.U.(現Edistribución
      Redes   Digitales,      S.L.U.)に対する2つの注目すべき訴訟手続が係属中である。これらの訴訟は合計でおよそ10
      百万ユーロの種々の損害賠償請求を支払う債務を生み出す可能性がある。Gargallá(カタルーニャ州)での火災に
      関連する訴訟において、2019年4月5日の最高裁判所判決の後、まだ支払われていなかった被害者に支払われるべ
      き金額に相当する23百万ユーロの資金が当該裁判所に預託された。
      ・　2008年5月8日、スペイン最高裁判所において、Iberdrola,                                 S.A.により提起された司法審査2002年第825号の
      申立てにおいて下された、2001年の競争移行費用(CTC)を規制する2002年10月29日付の命令を無効とするスペイ
      ン高等裁判所の判決を破棄する旨のエンデサの申立てについて決定が下された。最高裁判所は、高等裁判所の判
      決を破棄するためのエンデサの申立てを却下した。この判決の執行は、エンデサにとって重大な経済的影響をも
      たないと見込まれている。その理由は、とりわけ、当該判決において競争移行費用の見込額については言及され
      ず、単にElectra         de  Viesgo,     S.L.の売却からエンデサが得た帳簿キャピタル・ゲインの総額を考慮すると、競
      争移行費用に関連していくらかのキャピタル・ゲインがあると述べただけで、当該判決も最高裁判所の上訴判決
      もエンデサに対する潜在的な影響についての計算の基礎となる額を言明しなかったからである。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
      ・　2008年6月17日の環境農水省(現在の環境移行・人口課題省および農業・漁業・食糧省)の命令により、
      ENDESA    Generación,       S.A.U.は、Jánovasダムの機能不全およびかかる作業に関連する3つの水力発電所施設の終
      了に妨害され、運営権の保有者に、発生した費用を法定利率による利息(この法定利率を目的として契約が
      Lafortunada発電所でのCinquetaの運営権(2007年7月12日に終了)の延長について運営権の保有者への全部または
      一部の償還のために草稿される。)を含め補償として支払うよう判断を下された。しかし、2017年12月22日、
      ENDESA    Generación,       S.A.U.は、2017年12月18日の農業・漁業・食糧・環境省(現在の環境移行・人口課題省およ
      び農業・漁業・食糧省)で可決された、運営権は消滅すると宣言しSalto                                     de  Lafortunada-Cinquetaの水力発電所
      を国に返還するよう命令を下した決議を知らされた。ENDESA                                Generación,       S.A.U.は、2017年12月18日の決議に
      関して、スペイン国内裁判所の係争行政評議会に係争行政不服審査を提起し、これはすべての手続によって実証
      され、現在判決は係属中である。異議を申し立てられた行政行為を停止するための予防措置は却下され、
      Confederación        Hidrográfica       del  Ebroへの発電所の引渡しは、2019年11月28日に行われた。
      ・　2009年5月11日、エネルギー・観光・デジタル化省(現在の環境移行・人口課題省)は、2007年12月の放射性
      粒子の放出に関し、Ascó             I原子力発電所の運営者であるENDESA                    Generación,       S.A.U.に対して、1964年4月29日付
      原子力発電法、1964年法律第25号への4つの重大な違反を犯したとして、合計15百万ユーロの、4つの注目すべき
      罰金を科す省令を出した。当該命令は高等裁判所に上訴され、2009年12月1日、審理の対象となっている決定の
      執行を猶予する判決を下した。エンデサは罰金の金額に相当する銀行保証を裁判所に払い込んだ。本有価証券報
      告書の承認日において、スペイン高等裁判所は、ガンデーザ(タラゴナ)の第一審裁判所第1法廷において刑事訴
      訟2011年第111号事件に関する決定が継続中である限り、2011年4月6日の判決に基づき申立手続は停止するとし
      た。さらに、エネルギー政策および鉱山局長は、同一の事故に関連する軽微な違反に対して、合計90,000ユーロ
      となる2つの罰金を科した。これらの罰金((a)15,000ユーロ(これについては、中央司法検討裁判所に不服が申し
      立てられたが、2012年7月3日に当該申立の却下の判決が下され罰金が支払われた。)、および(b)75,000ユーロの
      罰金(当該罰金について、マドリッド高等司法裁判所に対して不服が申し立てられ(司法審査2010年第189号)、当
      該手続は、既存の刑事訴訟によって2012年7月16日の命令により停止された。))について行政上の不服が申し立
      てられ、その後司法審査を受けた。当該刑事訴訟について、                               ガンデーサ      裁判所の2018年5月25日の命令により、
      略式手続き予備調査は検察官への移行および告訴範囲での告訴に移行され、彼らは5日以内の口頭判決(もしくは
      却下)または例外的な追加手続を請求した。それは提示された大量の証拠の複雑さおよび矛盾する意見に言及し
      ており、口頭審理においてのみ解決されうる。2018年6月7日、                                Asociación      Nuclear     Ascó-Vandellós         II,  A.I.E.
      はタラゴナ地方裁判所に上訴し、2020年5月8日、上訴認容の決定が下された。当該地方裁判所は、検証結果が告
      発された罪を犯したことを証明していないこと、および、イオン化放射線の放出が人々の生命または健康もしく
      は環境に深刻な危険を引き起こしたと立証されていないことを考慮し、当該告訴は棄却された。そして、316名
      の労働者の健康に対する犯罪が行われたことも、記録の改ざんが行われたことも証明されていない。係争中で
      あった上記の制裁措置に対する行政上訴手続は再開される。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
      ・　2014年12月から2014事業年度の終了まで、ENDESA                            Generación,       S.A.U.は、エネルギー貯蔵(19百万ユーロ)
      に関して、2009年下半期および2010年から2015年にかけての、また、発電料金(7百万ユーロ)および水力発電所
      からのフリー電力(0.5百万ユーロ)に関して、2011年から2015年にかけての、Tranco                                            de  Beas、Guadalmellato、
      Guadalen、Bembezar、Izn             á jar  、Guadalmena、Doña           AldonzaおよびPedro           Marín水力発電所における発電のための
      非常用電力に関して、Guadalquivir                     Hydrographic        Federation(CHG)から決定の通知を受けた。ENDESA
      Generación,       S.A.U.は、アンダルシア高等司法裁判所に対して、これらの決定額のすべて、すべての手続により
      実証化される係争行政不服審査、同一の係属中の投票および判決の記録のすべてに異議を申し立てた。先述にも
      かかわらず、すべての決定額が支払われた。その後、2019年末に、ENDESA                                       Generación,       S.A.U.は、以下の事項
      に関して、2016年についての新たな決定額を通知された。エネルギー貯蔵(1百万ユーロ)、発電料金(1百万ユー
      ロ)および水力発電所からのフリー電力(0.1百万ユーロ)。これらの2016年に関する最終決定額は、アンダルシア
      高等司法裁判所に対して係争行政不服審査において異議申立したことを害することなく、全額支払われた。最後
      の訴答の処理はすでに認められ、実証が係属中である。
      ・　Energías        Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.(ENEL       Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が100％保有)に所
      有されている「Peña           del  Gato」および「Valdesamario」の風力基地の行政認可が、環境影響説明書が正しく処
      理されなかったことを根拠として、それぞれ2015年7月13日および2017年5月5日の最高裁判所決定により無効と
      された。同様の理由で、基地の固定インフラ(2018年3月13日および19日のカスティーヤ・イ・レオン地方控訴裁
      判所の判決。そしてそれは所有者であるPromociones                              Energéticas       del  Bierzo,     S.L.U.(ENEL       Green    Power
      España,     S.L.U.(EGPE)が100％保有)が最高裁判所に対する異議を唱えた。)の許可(最高裁判所は、2018年12月20
      日および2019年1月31日の判決により、提起された3つの異議申立を却下した。)およびPonjos変電変圧プロジェ
      クト(Promociones          Energéticas       del  Bierzo,     S.L.U.によって異議を唱えられ、かかる申立ての決議が係属中
      の、2017年5月31日付レオン行政控訴裁判所第1法廷の裁決)の承認に加えて、ValdesamarioおよびRielloの市町
      村議会からValdesamario風力基地に付与された免許(2017年6月26日付のカスティーヤ・イ・レオン高等裁判所の
      判決および2017年5月30日のレオン地方控訴裁判所の判決、共に最終)が無効化された。Peña                                                del  Gato風力基地
      に関しては、(環境影響説明書の欠陥を修正しプロジェクトを再処理した後、)2017年5月8日に新たな行政上の認
      可を得た。新しい行政の要件に即して公有林の占有の許可を取得した後、発電施設は2018年1月3日に(14の機
      械)、残りの11の機械は2018年4月4日に委託された。執行に関する判決では、カスティーリャ・イ・レオン地方
      控訴裁判所は、2015年7月13日の地方控訴裁判所の判決を回避する目的で発行されたとの認識のもと、2018年7月
      30日の命令により付与された新たな行政上の許可を取り消した。SAUのカスティーリャ・イ・レオンの地方政府
      およびEnergías         Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.により、当該命令に対する再審理のための上訴が提起さ
      れ、これは、2018年12月21日の命令で却下された。また、Energías                                    Especiales      del  Alto   Ulla,    S.A.U.によ
      り、最高裁判所に対して司法上の審理の申立が申し立てられ、当該手続は2019年7月3日の命令により承認できな
      いと判断された。
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                                                           エンデサ(E05846)
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      　Peña    del  Gato風力基地は、撤退インフラの停滞の結果、2019年5月に稼働を停止することを再度強いられた。
      　現在閉鎖されているValdesamario風力基地に関しては、Energías                                   Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.も行政
      認可の再処理を要請しており却下された許可の再評価を要請するであろう。同じく現在は閉鎖した施設である固
      定インフラおよびPonjos変電変圧所について、類似の手続が、申請されるだろう。Promociones                                                   Energéticas
      del  Bierzo,     S.L.U.は、新たな行政承認の付与および公益の宣言を処理するため、カスティーリャ・イ・レオン
      の地方政府に対し、要請を提出した。さらに、2019年5月16日、高圧線に関する判決および修正の実施に関し
      て、レオン係争行政裁判所に対し要請が提出され、地方政府により行政手続が処理されている間、当該インフラ
      が引き続き稼働することを許可されることを求めた。
      ・　2016年1月11日、伝えられるところによるとParaje                             Gatuna    en  Alhama    de  Almeríaに位置するラインから発
      生し、危険地域と考えられる公有地および私有地3,259ヘクタールの損傷を招いた火災による損害について、ア
      ンダルシア地方政府がEdistribución                    Redes   Digitals,      S.L.U.に対し賠償請求した訴訟が受理された。消火、環
      境損害および焼けた製品による損失に関連する費用に関して、35百万ユーロが請求された。2018年4月25日に、
      Almería    第一審裁判所によって、アンダルシア地方政府が提訴した主張を一部支持し、Edistribución                                                   Redes
      Digitals,      S.L.U.に8百万ユーロおよび主張が提起された時点である2015年11月4日からの法定利子の支払いを命
      じる判決が下された。当該判決はEdistribución                         Redes   Digitals,      S.L.U.により上訴されたが、請求された元本
      は裁判で認められた。
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      ・　最高裁判所は、電力セクターにおいて、2013年12月26日付法律2013年第24号の期限切れの第45.4条に定めら
      れた社会的補填を賄う義務について、エンデサ(および電力セクターのその他の会社)が申し立てた控訴について
      いくつかの判決を下した(2009年7月13日付の欧州議会および欧州委員会の指令2009/72/ECとの不適合のため無効
      とされ、2016年10月24日および25日ならびに2016年11月2日の最高裁判所判決で述べられている。)。最高裁判所
      は、無効を宣言する条項のとおり、社会的補填として支払った額の補償を受けるエンデサの権利を認め、この概
      念に対して支払われたすべての金額は対応する法的利益を加えて返済すべきであると判断した。当局はこれらの
      判決の無効化の申請を提出したが、これらは最高裁判所によって棄却された。この棄却をうけて、当局は、憲法
      裁判所に保護の申立を提起した。これは当局に有利に判決が下され、最高裁判所が欧州共同体法の件への適用に
      関して先行問題(判決を発する前の問題)を提示できるように、最高裁判所は、申立の行為を撤回することを義務
      づけられた。エンデサは、最高裁判所の判決は無力性のない有効な法的保護およびすべての保証に関する手続に
      ついての当局の権利に違反していなかった(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度
      の連結財務書類の注記4および25.3を参照のこと。)ため、最高裁判所の取消判決は一切の影響を受けておらず、
      承認されるべきである旨の主張を、まず憲法裁判所に提示し、その後、最高裁判所に提示した。2019年7月17
      日、最高裁判所は、電力セクターの他の会社に続く手続において、欧州裁判所に対し、2つの質問を含む決議を
      通知した。これらの質問の立論において、最高裁判所は、社会的補填を賄う義務は比例的または透明ではない
      (電力指令第3.2条)こと、および最高裁判所に関しては、当該問題は明確である(すなわち、憲法裁判所が保護の
      申立により取り消した社会補填を賄うシステムを取り消す判決の確実性について疑いはない)ことを主張する。
      最高裁判所の5人の判事は、当該決議に投票したが、1人は、多数派の決定に反対する特殊な票を投じ、社会的補
      填は、比例的かつ透明な公共サービス義務であったと主張した。欧州裁判所は、現在、エンデサのものを含む新
      たな判決を決定する予定であり、欧州裁判所の決定をもって、最高裁判所はこれを発する予定である。
      ・　2017年6月、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)は、2007年7月3日の法律第15/2007号競争法第3条に違
      反した可能性があることから、ENDESA                    Energía     XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.に対する違反手
      続を開始した。これは、小規模消費者向け任意価格（「Precio                                 Voluntario      al  Pequeño     Consumidor」またはス
      ペイン語での頭文字をとって「PVPC」）制度または最終手段料金（「Tarifa                                        de  Último    Recurso」またはスペイ
      ン語での頭文字をとって「TUR」）を使用する顧客の請求書を利用して、エンデサの規制緩和されている供給者
      が提供するサービスを宣伝したというものだった。
      　違反手続の処理、ENDESA               Energía     XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.による決議提案の提出およ
      び対応する主張の提起の後、2019年6月20日、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)の判決が発された。これ
      は、申し立てられた2007年7月3日の法律第15/2007号競争法第3条および不公正な競争に関する1991年1月10日の
      法律第3/1991号第4条に反する不公正な競争行為に関して、5.5百万ユーロの罰金に関係した。
      　スペイン国市場および競争委員会(CNMC)によると、Energía                                 XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.
      は、脆弱であると言われるグループ(すなわち、規制されている市場消費者)に対し、規制緩和されている市場
      サービスを宣伝するため、競争者がアクセスできなかった特権的チャネル(小規模消費者向け任意価格（PVPC）
      または最終手段料金（TUR）制度に基づき顧客に発行される請求書）を使用した。
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                                                            有価証券報告書
      　2019年7月31日、ENDESA              Energía     XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.は、スペイン国内裁判所に対
      し、とりわけ制裁を課す決議の執行の予防的停止の要請とともに、係争行政不服審査を提起した。これは、当該
      会社が、(i)スペイン国市場および競争委員会(CNMC)は、その結論に関して単なる根拠がない推測に基づいてい
      る、(ii)ENDESA         Energía     XXI  Comercializadora          de  Referencia,       S.L.U.の行為は、誠意に反する行為とみなさ
      れるための必要な要件を満たしていない、また、(iii)責任を帰せられた行為が競争および公益に影響を及ぼし
      た(競争保護に関する7月3日の法律第15/2007号(LDC)第3条に基づき制裁を課され得る。)ことも証明されていな
      いと考えていることを理由とする。当該事項は、現在、スペイン国内裁判所で処理されている。
      ・　2018年3月2日、事件SA.47.912                   (2017/NN)における2017年11月27日の欧州委員会の決定、『石炭火力発電所
      に関する環境インセンティブ』が、欧州連合官報で発表された。当該決定により、欧州委員会競争総局は、2007
      年12月28日の命令ITC/3860/2007で規定される石炭火力発電所に関する環境投資インセンティブが域内市場と両
      立し得る国家補助を構成するか否かを判断するため、欧州連合の機能に関する条約第108.2条に基づき、正式な
      調査手続を開始した。当該決定の文言によると、欧州委員会は、このインセンティブは欧州連合の機能に関する
      条約第107.1条の意味の範囲内の国家補助を構成しており、域内市場との両立性について疑問がある旨の予備的
      結論に至った。
      　2018年4月13日、ENDESA              Generación      S.A.U.は、当該手続の利害関係を有する第三者としての資格において、
      環境投資に関するインセンティブは国家補助を構成せず、また、あるいは、欧州委員会が反対の結論に達した場
      合、これは域内市場と両立すると主張するため、主張書面を送付した。その後、2018年7月に、Gas                                                     Natural
      SDG,   S.A.は、正式な調査手続を開始する旨の欧州委員会の決定に対して、一般裁判所に上訴した(T-328/18)。
      現時点まで、欧州委員会または一般裁判所によるいかなる決定も下されておらず、当該事件はいまだ係属中であ
      る。
      ・　ENEL     Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)の2017年の検査によって開始された手続に関する訴訟は、2010年
      から2013年までの期間に関する法人税に関連して進行中である。協議中の主な争点は、2011年のENEL                                                       Unión
      Fenosa    Renovables,       S.A.の吸収によるENEL            Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)の合併への租税中立性制度の適
      用可能性またはその他に関連する。2019年12月10日、2011年の法人所得税(ENEL                                            Unión    Fenosa    Renovables,
      S.A.の承継人としてのENEL              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)の地位に関するもの)に関し、中央経済行政裁判
      所から却下の決議が得られ、国内裁判所に上訴することが決定された。残りの年に関する決議は、中央経済行政
      裁判所において係属中である。債務の停止を対象とする保証が存在する。
      ・　2016年、税務当局は、エンデサに、2011年から2014年までの法人所得税に関する、エンデサおよびその子会
      社が属する連結税グループ第572/10号に関する手続の開始を通知した。2018年4月、2011年から2014年の連結法
      人所得税グループの意見不一致に関する通知が署名された。2018年7月9日、最終和解合意書が発行され、2018年
      7月27日に中央経済行政裁判所に上訴され、その決議は係属中である。紛争中の事項は、主に、検査対象期間中
      の解体費用および特定の財務費用の控除可能性に適用される基準の差に由来する。債務の停止を対象とする保証
      が存在する。
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                                                           エンデサ(E05846)
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      ・　2017年10月に開始し、2018年中継続していた「エンデサの枠組みの団体協約Vの交渉について責任を負う委
      員会」の多くの会議の後、合意に至らなかったことを考慮して、エンデサの経営陣は、エンデサの従業員および
      その代理人に対し、2019年1月1日を効力発生日として、「エンデサの枠組みの団体協約IV」は、「保証枠組契
      約」および「2013年から2018年までの期間に関する雇用契約の任意の停止または終了に関する契約」に加えて、
      終了したとみなされることを通知した。当該日付から、この点に関して策定されるすべての判例法に加えて、一
      般団体協約が適用される。
      　「エンデサの枠組みの団体協約IV」の終了の効力に関する(特に元従業員の社会的給付に関する)エンデサと労
      働組合代表者の間の異なる解釈は、エンデサの労働組合代表者が2019年初頭に団体紛争請求をスペイン高等裁判
      所に提起することに繋がった。2019年3月26日、スペイン高等裁判所はエンデサに有利に判決を下し、「エンデ
      サの枠組みの団体協約IV」の終了後の特定の元従業員の社会的給付の適用の終了の有効性を認めるというエンデ
      サの解釈を認めた。
      　この判決は完全に執行可能であるものの、エンデサの組合代表者は、この判決に対して、2019年4月に、最高
      裁判所に上訴し、これに対し、エンデサは、2019年6月19日に提出した書面での異議申立の方法で対応した。
      2019年12月、エンデサの過半数労働組合である一般労働者組合(「Unión                                       General     de  Trabajadores」または
      「UGT」)は、「エンデサの枠組みの団体協約V」に関連する一定の面の決議について、衡平法での仲裁に自発的
      に付す結果、前述の上訴を撤回することに合意した。したがって、最高裁判所への上訴は3名の申請者である少
      数派組合(Comisiones            Obreras     (CCOO)、Sindicato           Independiente        de  la  Energía     (SIE)およびConfederación
      Intersindical        Galega    (CIG))の要請により継続中であり、本有価証券報告書の提出日時点で、その決議は継続
      中であり、2020年下半期に行われると予想される。
      　前述の集団的論争訴訟に加え、本有価証券報告書の提出日時点で、任意退職プラン(AVS)に基づき、元従業員
      または従業員(「エンデサの枠組みの団体協約IV」の終了はエンデサが通知した条件においてこれらの者に影響
      を及ぼさなかったと主張する。)により、およそ1000の個別の請求が提出された。最高裁判所で係属中の集団的
      論争訴訟が、労働法手続規制に従って当該事項により影響を受ける個別の訴訟の停止を決定するため、本有価証
      券報告書の提出日時点で、これらの請求のほとんどは係属中であるか中断されている。その結果、これらの個別
      請求および本有価証券報告書の提出後に開始される可能性がある新しい請求の結果は、提起された上訴の結果に
      大きく依存する。
       親会社の取締役は、連結財務書類で認識される引当金は、訴訟、仲裁およびこの注記で言及されるその他の事
      項に関連するリスクを十分にカバーすると考え、これらの問題が、まだ規定されていない債務を生じさせること
      を予想していない。
       これらの引当金によってカバーされるリスクの性質を考慮すると、支払日の合理的な期限(もしあれば)を決定
      することは実行不能である。
       訴訟の解決のためになされた支払いは、2019年および2018年はそれぞれ60百万ユーロおよび14百万ユーロで
      あった。
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     3 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
     業績等の概要
      (1)  会社の歴史および発展
        当社は、スペイン王国法に基づき設立された有限責任株式会社(スペイン語でソシエダ・アノニマ)である。
       当社の普通株式は、マドリッド、バルセロナ、ビルバオおよびバレンシアの証券取引所において取引されてい
       る。当社は、1944年11月18日にスペイン法に基づき「Empresa                                Nacional     de  Electricidad,        S.A.」として設立
       され、1997年6月25日の株主総会決議によって会社名をエンデサ                                 S.A.に変更した。当社の本店はスペイン王国
       マドリッド市28042          リベラ・デル・ロイラ60に所在し、当社の電話番号は(＋34)                                91.213.10.00である。
        エンデサの企業目的は、そのすべての産業および商業地域における電力事業において活動を遂行することで
       ある。すなわち、あらゆる種類の一次エネルギー資源の開発、(特に電気通信、水およびガスの分野における)
       産業サービスの提供、グループの目的を構成する事業活動の予備的または補完的な事業活動および対企業投資
       を構成する企業グループの経営である。グループは、直接または他社への投資を通じて、スペインおよび海外
       における自己の企業目標を構成する事業活動を遂行することができる。
        エンデサ・グループは、主としてスペイン、ポルトガル、アンドラおよびモロッコにおいて、直接または出
       資先企業を通じて、電力の発電、配電または販売に関する活動を遂行している。さらに、スペインおよびポル
       トガルの天然ガスの自由化市場における重要な存在感を有している。エンデサはまた、より少ない程度で、そ
       の他の欧州市場において電力およびガスならびにその主要事業に関連するその他の商品およびサービスを供給
       している。
        自己の事業活動を遂行するにあたり、グループの組織は、その中核事業(電力およびガスの生産、配給およ
       びマーケティングならびに関連商品およびサービスの提供から構成される。)を優先することを基礎として構
       築される。
      (2)  事業の概観

        2019年12月31日において、当社は、本土発電18.3％、配電44.1％および最終顧客向け販売34.1％(規制緩和
       市場)の市場占有率を持ち、ポルトガルおよび北アフリカにおいて存在感を有していた。当社の中核的事業
       は、エネルギー事業である。当社はまた、当社の中核であるエネルギー事業に関連する事業(再生可能エネル
       ギーおよびコージェネレーションならびに天然ガスの配給および供給等)にも従事している。
        当社の電力事業は、主としてスペインおよびポルトガルに焦点を当てている。
        2019年12月31日において、当社は24,231メガワット(2018年は23,766メガワットで2.0％増)の総設備容量を
       有し、2019年に当社は61,402ギガワット時(2018年は74,193ギガワット時で17.2％減)を発電、89,441ギガワッ
       ト時(2018年は89,639ギガワット時で0.2％減)を販売し、約10.64百万人の顧客(供給先)に電力を供給してい
       る。
        同日現在、当社は9,952人の従業員を有し、当社の総資産は約32十億ユーロであった。
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        2019年において、スペインで配電網を通じて最終顧客に供給されたエネルギー量は、116,611ギガワット時
       (2018年は117,029ギガワット時)であり、配電網は316,320キロメートル(2018年は319,613キロメートル)にわ
       たり、顧客基盤は約12.24百万人(2018年は12.18百万人)であった。
        ポルトガルにおいて、エンデサは、Tejo                     Energiaに対して有する43.8％の持分を通じて、発電事業を行って
       いる。同時に、ENDESA            Generación      Portugal,      S.A.は、現在855メガワット(2つのグループで構成される。)の
       複合循環発電所を操業している会社であるElecgas,                           S.A.(以下「Elecgas」という。)に対して50％の出資持分
       を有している。またエンデサは、Elecgasが発電するエネルギーの100％を両当事者間で有効である料金徴収契
       約によって所有している。
       主要な事業ラインによる純売上高

         2019年および2018年、エンデサが事業を営む各主要地域ごとの外部顧客からの売上高の詳細は、以下のと
        おりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

     国                                  2019年           2018年
     スペイン                                      17,117           17,686
     ポルトガル                                       1,026            942
     フランス                                        420           510
     ドイツ                                        221           200
     イタリア                                        173            27
     英国                                        103            55
     オランダ                                        50           55
     その他                                        148            80
     合　　計                                      19,258           19,555
                                  70/712











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       投　　資
         2019年においては、以下のとおり、エンデサによる総投資は合計2,202百万ユーロ(2018年は1,470百万
        ユーロ)である。
                                        投資  (2)

                    注記  (1)
                                     (単位：百万ユーロ)
                             2019年           2018年          変動率(％)
                                1,290   (3)
     発電および供給                                        585          120.5
      本土外領域(TNP)の発電                            80           66          21.2
      その他の発電および供給                           1,210            519          133.1
     配電                             609           609            -
     構造およびその他        (4)
                                   26            9         188.9
     有形固定資産合計        (5)
                     6.2            1,925           1,203            60.0
     発電および供給                             160           140           14.3
      本土外領域(TNP)の発電                             5           1         400.0
      その他の発電および供給                            155           139           11.5
     配電                             40           61         (34.4)
     構造およびその他        (4)
                                   34           30          13.3
     無形資産合計      (5)
                     8.1             234           231           1.3
     金融投資                             43           36          19.4
     総投資合計                            2,202           1,470            49.8
     資本費補助および施設移動                            (133)           (160)           (16.9)
      発電および供給                            (4)            -          N/A
      配電                           (129)           (160)           (19.4)
     純投資合計     (6)
                                 2,069           1,310            57.9
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  今年度中に実行された企業合併は含まない。(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記5および
       「(3)　経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)
     (3)  138 百万ユーロの最初の使用権の認識を含む。(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.1を参
       照のこと。)
     (4)  構造、サービスおよび調整。
     (5)  2019  年においては、低炭素の製品、サービスおよび技術への投資に関連した1,931百万ユーロ(2018年は1,279百万ユーロ)を含む。
     (6)  純投資額＝総投資額－資本費補助および施設移動
         有形固定資産への投資

         2019年の発電への総投資は、主に2017年に開催された競売において610百万ユーロで獲得された風力およ
        び太陽光発電容量の建設への投資に関連した。
         2019年の供給への総投資は、主に26百万ユーロにのぼる新商品およびサービスに関する活動の展開に対応
        していた。またこの総総資は、液化天然ガス(LNG)の輸送のためのメタン船の傭船契約に対応する、121百万
        ユーロの使用権資産の認識を含んでいた(「(4)　流動性および資本の原資　財政管理」を参照のこと。)。
         配電への総投資は、配電網の延長ならびにサービスの効率性および質を向上させるための配電網の機能の
        最適化を意図した資本支出に関するものであった。
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         無形資産への投資
         2019年の無形資産への総投資額は、主にITアプリケーションおよびICT事業への進行中の151百万ユーロの
        投資に相当する。その中で、デジタル化の戦略的目的および顧客との契約の獲得において発生した追加費用
        の75百万ユーロの資本化に関連するものが顕著である。
         金融投資

         2019年の税引前投資額は、主に18百万ユーロの保証および預金ならびにNuclear,S.A.に拠出された資金の
        13百万ユーロに関連する。
         環　　境

         2019年および2018年において、エンデサの環境保護活動への投資および支出は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ)
                                          2019  年       2018  年
     総投資                                         131          70
     年末時点における総投資累計額                                        1,836          1,705
     支出                                         177          110
     　減価償却費および減損損失                                         115          47
     　その他の支出                                          62          63
         企業投資

         以下は、2019年の主要な企業投資についての記載である。
         下記のEnel      Green   Power   España,     S.L.U.による投資を参照のこと。

         以下は、2018年の主要な企業投資についての記載である。

         Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.

         -　2018年7月25日、エンデサはENDESA                      Red,   S.A.U.を通じて、Empresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de
        Ceuta    Comercialización          de  Referencia,       S.A.U.の100％持分およびEmpresa                   de  Alumbrado      Eléctrico      de
        Ceuta   Distribución,        S.A.U.の100％持分を所有する、Empresa                     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の
        株式資本の94.6％を、83百万ユーロで取得した。
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         その後、2018年11月および12月に、さらに資本金の1.7％が2百万ユーロで取得され(「(4)                                               流動性および
        資本の原資　キャッシュ・フロー」を参照のこと。)、2018年12月31日時点でEmpresa                                                de  Alumbrado
        Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.に96.3％の株式保株式を残している。
         Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.は、3万人以上の顧客を抱えており、エンデサが発電活
        動を行っている地域であるセウタで有数の配電および供給会社である。したがって、この買収はスペインと
        ポルトガルで流通と供給の成長を促進するという戦略と一貫している。
         Front   Marítim     del  Besòs,    S.L.

         -　2018年12月18日、ENDESA                Generación,       S.A.U.はMetrovacesa,            S.A.からFront        Marítim     del  Besòs,
        S.L.の株式資本の61.37％を1,841ユーロで取得した。エンデサは当該会社の50％以上の株式を保有している
        が、エンデサはそのパートナーと締結した契約に基づき、自社の純資産を共同支配しているため、投資は
        「合弁事業」として分類される(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結
        財務書類の注記2.3.2.および2.5.2.を参照のこと。)。
         同日、Front        Marítim     del   Besòs,    S.L.のパートナーであるENDESA                    Generación,       S.A.U.および
        Metrovacesa,       S.A.は、持株比率に比例した非金銭的な拠出による増資を行うことに合意し、それによって
        ENDESA    Generación,       S.A.U.はSant        Adrià   del  Besòs(バルセロナ)のTres              Chimeneas地区で所有していた一
        定の土地に拠出し、総額92百万ユーロを計上し、税引前利益34百万ユーロを生み出した(「(3)                                                 経営成績　
        資産の処分における利益/(損失)」を参照のこと。)。
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         Enel   Green   Power   España,     S.L.U.の子会社
         再生可能エネルギーの競売で落札した施設に関する企業取引
         2019年中、ENEL         Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じた、以下の取得取引を実行した。
                                     2019年に取得した会社

                                      2019年12月31日時点           2018年12月31日時点
                     参照  (1)
                                         の持分(％)           の持分(％)
                            取得日       技術
                                       支配     経済     支配     経済
     Energía    Neta   Sa  Caseta       2.3.1およ
                          2019年3月5日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     Llucmajor,      S.L.U.
                    2.3.1およ
     Baleares     Energy,    S.L.U.
                          2019年5月28日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Baikal    Enterprise,      S.L.U.
                          2019年5月28日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     Renovables      La  Pedrera,        2.3.1およ
                          2019年9月30日         風力    100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
     Renovables      Mediavilla,         2.3.1およ
                          2019年9月30日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Dehesa    PV  Farm   03,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Dehesa    PV  Farm   04,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Emintegral      Cycle,    S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     I,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     II,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     III,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     XX,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Fotovoltaica       Yunclillos,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Olivum    PV  Farm   01,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Pampinus     PV  Farm   01,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Torrepalma      Energy,    S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Xaloc   Solar,    S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Bogaris    PV1,   S.L.U.
                          2019年12月27日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記を参照のこと。
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         これらすべての取得に関する価格は40百万ユーロで合意された。連結財政状態計算書の無形資産に計上さ
        れ、正味キャッシュアウトフローは37百万ユーロである(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に
        終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.1、5.1および8、ならびに「(4)                                         流動性および資本の原資　
        キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
         これらの取引は、発電構成における再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの
        発電市場でのエンデサの存在感をより強固にすることを目的としている(「1　経営方針、経営環境及び対処
        すべき課題等　経営方針　戦略の柱」を参照のこと。)。
         取得した会社は、現在、プロジェクトを実行する許可およびライセンスを取得中であり、再生可能エネル
        ギー発電施設の建設は開始されておらず、取得日以降、通常収益は生じていない。
       売　　却

         以下は、2019年の当社の主な売却についての記載である。
         2019年、当社において重要な売却は行われなかった。
         以下は、2018年の当社の主な売却についての記載である。
         2018年、当社において重要な売却は行われなかった。
       持続可能性に関する方針

       エンデサの持続可能性への誓約
       主導的な立場を維持し、将来これを強めていくことは、経済的、社会的および環境上の問題におけるエンデサ
     の責任を、倫理的基準に基づき、バランスよく果たすことに関わる。
       したがって、エンデサの持続可能性に関する方針は、オープンパワーの戦略的位置づけによって証明されるよ
     うに、実施活動が短期的、中期的、長期的に株主への利益還元を保証する最善の方法として、運営している地域
     社会に良い影響を与えることを確実にしながら、持続可能な発展への当社のコミットメントを定式化および特定
     し、共有価値の創出を実現することを目的としている。
       この目的のため、持続可能性に関する方針は9つの将来への誓約を定める。
       1.　  顧客  ：デジタル品質、商業上の優位性および効率的なエネルギー消費に関する誓約

       2.　  株主および投資家         ：価値および利益の創出に関する誓約
       3.　  人事  ：エンデサで働く人々の人的かつ職業上の発展、多様性およびワークライフバランス、ならびに労働
          衛生および安全性に関する誓約
       4.　  行動  ：良きガバナンス、透明性および倫理的な言動に関する誓約
       5.　  環境  ：環境負荷の削減および環境保護に関する誓約
       6.　  革新  ：技術およびサービスの分野における革新に関する誓約
       7.　  社会  ：当社が事業を行うコミュニティーの社会経済的な発展に関する誓約
       8.　  機関  ：持続可能な発展を促す官民パートナーシップの発展に関する誓約
       9.　  協力者   ：当社で働く人々が積極的に持続可能性に関与することに関する誓約
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       持続可能性に関する方針の中で設定された誓約は、持続可能な事業モデルにおけるエンデサの行動の基礎およ
     びガイドラインを構成する。この方針の遵守は当社の上級経営陣によって強く推進され、従業員、契約者および
     供給者にとっても重要であり、第三者に評価されるものである。
       ；　これらの誓約は日々の業務に完全に統合され、継続的な持続可能性計画に含まれる目標、プログラムおよ
          び活動の明確化によって定期的に見直され改善される。
       ；　エンデサは、徹底的にこれらの誓約の達成度を測ることのできる監視および評価メカニズムを有してい
          る。監査および法令遵守委員会(CAC)は企業の社会的責任(CSR)の戦略および実践を毎年監視している。
       ；　エンデサは、ステークホルダーの期待を体系的に当社の戦略と一致させる形で組み込むことを目的とし
          て、ステークホルダーとの定期的かつ流動的な対話に焦点を置いている。
       エンデサは持続可能な発展に対する当社の誓約の強さおよび堅実性を様々なステークホルダー集団に伝達する
     主要な伝達手段として、責任ある対話の取組みを行っている。
       エンデサの2019年-2021年持続可能性計画への遵守

       エンデサにとって、持続可能性は事業の方向性を定義する上で中心的な役割を果たしているのであり、持続可
     能性と営業管理およびその意思決定プロセスを統合するために、事業戦略と持続可能戦略の間に最大限の連携が
     なければならず、双方が同じ目標の達成を目的とし、またその達成のための相互のフィードバックを行うことに
     より、短期的および長期的な当社の経済価値を創出する。
       エンデサの重要性分析は、産業計画を定義する戦略的方針を伝えるものであるため、100超の経営目的を通じ
     たエンデサの2020年-2022年持続可能性計画は、特定された各優先事項および戦略の柱に対応し、全体の92％の
     遵守を達成した。
       国連の持続可能な開発目標(SDGs)に対するエンデサの貢献

       2015年9月25日、国連(UN)は、国々およびその社会が共同して、人類が直面する重要な問題を解決できるよう
     にするための持続可能な開発に関する2030アジェンダを承認した。2030アジェンダは、2030年までの達成を目指
     す17の目標および169の目的を有する。エンデサは、このアジェンダの作成に協力し、これに堅固に取り組んで
     いる。この点においてエンデサは、持続可能な開発目標(SDGs)に代表される歴史的な機会、ならびに気候変動と
     の闘いから貧困の撲滅ならびに経済的および社会的進歩の保証まで、社会が直面している主要な難題を乗り越え
     ることへの民間部門の関与を認識している。この見解は、ENELグループ全体で共有されている。
       エンデサは、その一部において、これらのコミットメントを引き受け、エンデサが影響を及ぼす文脈にこれら
     を適合させている。そのため、2016年に2030アジェンダへの具体的な貢献を発表して以来、エンデサは6つの目
     標、自身の事業モデルに直接影響する4つの目標への取組みに関して、継続して前進してきた。
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       -　  SDG13(気候への対応)           :2017年と比較して2030年までに約70％、2050年までに100％と、二酸化炭素(CO                                          )の
                                                             2
         具体的な排出量削減の野心的目標を設定して、2050年までにエネルギーミックスを脱炭素化すること。排
         出量ゼロの生産は、2020年に60％、2030年に75％、2050年に100パーセントとする。
       -　  SDG9(産業、技術革新およびインフラ)                    :デジタル化を通して将来のエネルギー成長の前線に立つために、
         2019年-2022年の戦略計画の期間で、1,300百万ユーロ投資すること。この投資の大半は、品質計画、なら
         びに配電事業における、マーケティング事業の商業経路および内部プロセスのネットワークのデジタル化
         に使われる。
       -　  SDG11(持続可能な都市およびコミュニティー)                        ：2022年までに公共およびプライベートの36,000の再充電先
         を有する公共充電インフラの配置計画
       -　  SDG7(手頃な価格のクリーンなエネルギー)                      :直接的な貢献として、エンデサは、その産業計画および持続可
         能性計画の両方に野心的な目的を組み入れる。2019年-2022年の期間の再生可能エネルギー資産の開発およ
         び管理への3,800百万ユーロの投資により、2022年までに再生可能資源に基づく本土の容量を約60%に到達
         させることが可能になる。間接的な貢献として、エネルギー、エネルギー効率の到達可能性および促進に
         関する教育ならびに研修プログラムが行われており、2015年-2030年の期間に累計で4,800,000の人の受益
         者に到達する見込みである。
       さらにエンデサは2015-2030年の期間に当社が700,000人の受益者に到達することを公約しているSDG                                                    4(品質教
     育)、および同期間に実行される社会的イニシアティブを通して当社が1,700,000人の受益者に到達することを公
     約しているSDG8(ディーセント・ワークおよび経済成長)に関連してその親会社が引き受ける約定に貢献してい
     る。
       しかしながら、これらはエンデサにとって最優先事項の持続可能な開発目標(SDGs)であり、またそのためにエ
     ンデサは公約し、これから先の数年はこれらを最重要視するが、2020年-2022年持続可能性計画は、当社が持続
     可能な開発目標(SDGs)のすべての達成に貢献することを可能にする目的および行動方針を組み入れる。
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     社会経済的活動に関連する重要業績評価指標(KPIs)
     2019  年および2018年において、社会経済的活動に関連するKPIsは以下のとおり展開された。

                                              受益者の数

                                          2019  年       2018  年

     エネルギーの利用

                                            423,468          403,390
              (1)
     社会経済的な発展
                                            133,052          185,448
              (2)
     教育
                                             73,267          52,526
        (3)
     地域コミュニティーへの援助
                                            440,834          507,523
                   (4)
     合計                                      1,070,621          1,148,887
     (1)  エネルギー利用の経済的な障壁の最小化、エネルギー分野での技術的教育および研修の促進、ならびにエネルギー効率、利用ならびに弱い消費者
       グループの電気の利用を推進するためのエネルギー利用の意識ならびに技術的およびインフラ開発の促進のための計画を含む。
     (2)  当該コミュニティーにおける雇用を促進し経済活動を生み出す計画、地域事業活動のための知識移転ならびに研修および援助を含む。
     (3)  学生、家族、学校および大学に関わる教育活動を援助する計画、ならびにエネルギーに関わるものだけでなく、奨学金、講座等を通じた一般的な
       学校教育の促進を含む。
     (4)  人々およびコミュニティーの福祉の向上、その文化的アイデンティティーの維持、その伝統の保存、環境、地域の生物多様性およびスポーツの向
       上、健康習慣の促進ならびに基本的ニーズの普及の援助を目指す計画を含む。
       環境問題

       エンデサの環境に関する方針
         環境優位を事業文化の基本的な価値と考えているエンデサは、最初の版が1998年に遡る環境方針を最近更
        新し、現在の文脈および地球温暖化と闘う取組みの要求に適合させた。
         エンデサは、持続可能な開発の原則に従って、環境を尊重してその活動を継続し、循環型経済の原則に
        沿ってその資源の保全と持続可能な利用に確固として取り組んでいる。
         その環境上の取組みを遂行するために、エンデサは、その活動に由来する環境上の側面および影響を特
        定、評価ならびに管理し、その環境方針の基礎を構成する以下の行動基本原則を適用することで悪影響を最
        小化し、良い影響を最大化するよう努める。
        -　計画および意思決定の過程で文書化された環境基準を使用し、新しい事業機会、合併または買収の分析

          の過程で文書化された環境基準を使用した、環境管理、循環型経済への焦点および持続可能な開発の概
          念の、当社の企業戦略への統合。
        -　すべての地域における有効な法律および取得した自発的協定の遵守状況の定期的な監視および、工場の
          環境成績と安全性を定期的に確認し得られた結果の報告。
        -　継続的な改善に基づき、汚染防止、拠点において適用される環境法および採用される管理基準の遵守を
          確実にすることを目的とした適切な管理システムの確立。
        -　エネルギー、水資源および原材料の持続可能な利用、ならびに利用可能な最善の技術と慣行を適用する
          こと、革新を促進すること、ならびに気候変動と闘うことを目指す行動を確立することによる環境影響
          の測定と削減。
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        -　生物多様性の純損失なしという目標に焦点を当てた、事業に関連した業務における生物多様性、生態系
          およびそのサービスの保護、保存ならびに促進。
        -　発電構成の漸進的な脱炭素化、再生可能エネルギーの開発、エネルギー効率および新技術の適用の促
          進、ならびに社会の段階的な電化のためのソリューションを提供することによる、気候変動との闘いへ
          の貢献。
        -　社内外の研修プログラム、ならびに活動しているすべての地域における公的機関、団体、および市民団
          体との連携を通じて、環境保護問題への意識ならびにそれに対する敏感さの向上。
        -　行政、公的機関、株主、顧客、地域社会およびその他の利益集団との建設的な対話を確立すること、お
          よびこれらに協力的態度を取ること、ならびにこれらの期待、関連する事項、ならびに(当社が直面して
          いる環境上の難題に対応するための戦略を導き出すにあたって)その事業戦略を定義する際に当社が直面
          している環境上の難題を考慮すること。
        -　請負業者およびサプライヤーに、価値連鎖を通じてすべての過程を網羅するこれらの同じ原則に基づい
          て環境方針を実施するよう要求すること。
         これらすべての努力の結果の指標として、2019年中にエンデサは、環境問題に関して1つの制裁しか受け

        なかった。
       環境に係る投資および支出

         2019年および2018年のエンデサ全体の環境に係る投資および支出は以下のとおりである(「第6　経理の状
        況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.2を参照のこと。)。
     年間環境関連投資合計

                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                   (減少率)(％)
                         2019年               2018年
     有形固定資産
      発電および供給                          122               64         90.6
      配　電                           9               6        50.0
      構造およびその他
                                                -         N/A
               (1)
     合　　計                           131               70         87.1
     (1)  構造、サービスおよび調整。
     年間累積環境関連投資合計

                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                   (減少率)(％)
                         2019年               2018年
     有形固定資産
      発電および供給                         1,476               1,354           9.0
      配　電                          360               351          2.6
      構造およびその他
                                 -               -         N/A
               (1)
     合　　計                          1,836               1,705           7.7
     (1)  構造、サービスおよび調整。
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     年間環境関連支出
                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                   (減少率)(％)
                         2019年               2018年
     年間支出
      発電および供給                                                  88.5
                                147               78
      配　電                                                 (6.3)
                                 30               32
      構造およびその他
                                 -               -         N/A
               (1)
     合　　計
                                177               110         60.1
         (2)
     (1)  構造、サービスおよび調整。
     (2)  環境関連支出の総額のうち、115百万ユーロ(2019年)および47百万ユーロ(2018年)は投資の減価償却費および減損損失に一致する。
       エンデサの環境管理システム

         エンデサの環境管理システムはそのすべての事業分野によって広い範囲で実施されている。
         事業活動は環境管理システムおよびそれらが実施されている指数による環境レベルで監視されている。指
        数は設備の環境効果(大気放出、水の消費量、廃水の汚染物質、廃棄物など)を含み、事業運営に関連する環
        境問題に関するすべての既存の法的義務を遵守できているかの確認を可能にし、さらにエンデサが定めた戦
        略上の主題および目的に対する達成度合いを評価するためエンデサが定めた方針との連携を可能にする。
       先進的な環境管理

         2019年、エンデサは環境管理の分野のうち、認証、総合的な環境許可の条件および環境に対する影響の研
        究の双方において更なる進歩を遂げた。異なる分野から提出される情報の収集過程および質を改善する対策
        も実施された。
         認証を受けた環境管理システムは、国際標準化機構(ISO)および/またはスペインの「UNE」基準への追加
        的な参照ならびに包括的なマネジメントに関して、これらのシステムが提供するシナジーを完全なものとし
        て利用するために、事業および設備の種類に応じて統合されたものであり、すべての管理システムの基礎で
        ある。この点について、火力発電所および港湾のためのEMAS(Eco-Management                                         and  Audit   Scheme)ルール、
        火力発電所、再生可能エネルギー発電所および研究所に関する品質システム(ISO9001)、エネルギー効率マ
        ネジメントシステム(ISO50001)ならびにオフィスビルに関する室内空気環境品質の認証(UNE171330-3)につ
        いては指摘に値する。
         2019年12月31日時点で、発電施設の100％、港湾および全ての配電事業がISO14001基準の認証を受けてい
        る。オフィスビルに関して、エンデサは11のスペイン国内オフィスにおいてエネルギー効率マネジメントシ
        ステム(ISO50001)および環境管理システム(ISO14001)の認証を受け、また、7のビルにおいて室内空気環境
        品質の認証(UNE171330-3)を受けている。さらに当社は、個別管理を通じたガスおよび電力供給事業のため
        のISO14001の認証も保持しており、エネルギーおよび電気自動車インフラ計画に関連する製品ならびにサー
        ビスの技術的ならびに経済的管理の活動においてISO14001の認証を獲得した。
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       環境リスクおよび責任のマネジメント
         スペインの環境責任法に由来する義務を遵守するため、エンデサは環境リスク分析を通じて、同法で要求
        される50メガワット超の火力発電容量を有する複合火力発電発電所の義務的な財政保証の確立を目的とした
        環境移行・人口課題省がセクターレベルで開発し承認した方法論に基づくMIRATプロジェクトを展開してい
        る。すべての火力発電所および複合サイクル発電所の環境リスク分析の結果を考慮し、該当する正式な報告
        書が行政機関に提出された。
         加えて、2019年にはすべてのエンデサ事業に適用される「環境上の側面、影響およびリスクの評価」とい
        う新たな方法論の実行が始まった。その方法論は、環境上の側面(各事業に対応する環境管理システムに定
        義される。)の重要性の評価の結果から始まり、事業の活動およびインフラに関連する、組織、戦略、経
        済、レピュテーションの性質等の他の側面の考慮を組み入れている。法律の遵守、および「残留リスク」評
        価が最終的に行われるために実行される運営管理(技術的運営管理、文書の管理等)の有効性も評価される。
        結果としての最終的なリスクの異なるレベルは、関連する環境リスクを軽減するための具体的な行動計画を
        開始する義務を決定する。この評価の結果により、異なる施設、事業等において結果としての環境上のリス
        クのレベルが比較されることが可能になる。
         毎年、環境管理システムの枠組み内で、ISO14001:2015の要件によると、各事業は環境上の側面の特定お
        よび評価、ならびにリスクおよび機会の特定および評価を実行している。前者は、環境上の側面について十
        分な取り扱いおよび管理を行うために、各事業が実行する活動に関連する環境上の側面を特定し、特定され
        た環境上の側面の重要性を評価し、どの環境上の側面が重要な環境上の影響を生み出しているか、または生
        み出し得るかを判断する。後者は、特定されたリスクを軽減し、機会を増やすことにより期待された結果が
        達成されること、要するに継続した向上が達成されることを確実にする活動における、リスクおよび機会の
        特定、評価ならびに管理のための方法論を定義することを目指す。
         最後に、環境保護の責任の結果として、エンデサは環境負荷をなくす義務を負っていると感じており、こ
        れによって各設備がそれぞれの環境負荷を確認し、各設備の排出、処分または再利用を反映している環境管
        理プログラムの枠組みの中でこれに対処していることを指摘することは適切である。
       環境負荷

         エンデサは、欧州連合が作成した組織や製品の環境負荷を計算するためのガイドラインを含む、最も関連
        性のある国際的な文献を基礎とする方法論を用いて環境負荷を計算している。
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       大気放出物質
         エンデサは、リアルタイムで大気放出物質のすべてを管理し、常に排出制限値の遵守を確実にするための
        大気放出物質の網羅的な管理システムを有している。このため、エンデサは、煙突測定器具の網羅的な管理
        および整備を実行し、これらを外部の認可を受けた研究所が実行する年次検査に提出している。エンデサ
        は、適用のある規制により要求されるパラメーターを満たしており、大気放出を最小限に抑える技術を実行
        しており、また、生じた影響に対し是正措置を講じている。
         2008年から2015年まで、主要燃焼設備に関するスペイン国家排出量削減計画が実行されていた。エンデサ
        は設備において、主な汚染物質(二酸化硫黄(SO                         )、二酸化窒素(NOx)および粒子)の大気放出物質を削減する
                                2
        大きな発展を遂げた。これは、2006年の基準年と比較して、2015年までに、SO                                         排出量の87％、NOx排出量の
                                                2
        62％、粒子排出量の83％の削減をもたらした。
         産業排出物に関する2010年11月24日付EU指令2010年第75号のスペイン法への移行に際して、2013年6月11
        日付法律2013年第5号および2013年10月18日付国王布告2013年第815号によって、汚染排出物の分野に関して
        新しいより厳格な環境規制を導入している。特に、既存の施設は新たな要件を遵守し、各推移メカニズムの
        期限日において削減目標値を遵守しなくてはならない。
         すべての本土の石炭火力発電所は暫定的な国家計画(NTP)に同意し、当該計画は2016年から2020年半ばに
        かけて排出量の段階的な削減を達成するため、年間最大排出量基準を定めている。NTPに同意したエンデサ
        にとって、2016年から2020年の間での、この漸進的な排出量の削減は、二酸化硫黄(SO                                             )および窒素酸化物
                                                     2
        (NOx)について50％超、粒子について約40％の削減を意味した。
         このメカニズム、つまり暫定的なスペイン国家計画(NTP)は、エンデサの主要な火力発電所による現在の
        排出量の削減について、むしろより厳しい要件および更なる関与を伴った。現在その大半が終了している暫
        定的な国家計画(NTP)により、これに基づくエンデサの施設は、課された基準を常に守ってきた。
         同様に、産業排出に対する規制で設定された新たなメカニズムの観点では島の施設は、2010年11月24日付
        EU指令2010年第75号の影響を受けるが、排出制限値の適用が2019年12月31日まで延長されることを通して、
        小規模遠隔システムをに同意した。本有価証券報告書の作成日において、施設は産業廃棄物指令(IED)の排
        出制限値を遵守するように既に適合させられた。
         2017年に大規模燃焼施設のための最高参照(BREF)文書(大規模燃料施設のための欧州議会および理事会の
        2010年11月24日付EU指令2010年第75号に基づく最も有効な技術(BAT)の結論を定める、2017年7月31日付委員
        会による実施決定(EU)2017年第1442号)が採択され、有効な最高の環境管理および性能技術を構成し採用す
        るために、最大4年間すべての火力発電所内の総合的な環境認可の調査および適応に影響を与える。
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       水  資  源
         エンデサは、水を気候変動により影響を受ける重要な資源と認識しており、総合的な水管理はその主要な
        関心事のひとつである。この分野での主な課題は、鳥類の生態学上の潜在能力、侵入生物のコントロールお
        よび規制河川の枯渇を精査しながら、効率的な消費、廃棄および廃水のコントロールによる水の品質、なら
        びに貯水管理を向上させることを伴う。
         エンデサは、主に廃水処理施設により、廃水をコントロールし削減し、水の質を向上させる手続を有して
        おり、エンデサの施設での水ストレスの事例を特定するために定期的に分析を行っている。
         エンデサの施設で使用されるためにエンデサにより入手された99％の水は、再利用できるように、環境に
                                                         3
        還元されていることを強調する。2019年に水不足の地域に位置する施設の水の消費は、26,726m                                                 だった。
       廃  棄  物

         エンデサはすべての活動において生み出される廃棄物管理のための具体的な運用手順を含む環境管理シス
        テムを有しており、改善の発見と促進のため、継続的に見直される。廃棄物削減の手法は、油の再利用、
        PCB(ポリ塩化フェノール)で汚染された変圧器の除去、段階的なアスベストを含む成分の除去、不活性廃棄
        物の回収、洗浄液の再利用に注力している。
         2019年、外部の工場により排出された廃棄物の大部分がエンデサにより回収された。これは、スペインお
        よびポルトガルの全非有害廃棄物の90％、全有害廃棄物の67％に相当する。
         エンデサは主にスペインおよびポルトガルにある石炭火力発電所により排出される灰および廃棄スラグ
        を、他の産業で使用される原材料として回収した。
       生物多様性の保護

       生物多様性保護計画
         2019年末、生物多様性保護計画に基づき、26個の活動が進行中で、このうち21個は前年以前に開始したも
        のであり(このうち5個は2019年に終了し、16個は未だ進行中である。)、5個の新しい活動が昨年開始した。
        分野の内訳を見ると、61.5％がエンデサの設備に影響を受ける分野で実施されており、20％は研究活動で、
        その殆どで記事や学術論文の発表を行っている。
         これらの活動はスペインおよびポルトガル全域に渡って数多くのエンデサの事業において行われていた。
        特に、発電は活動の38％を占め、配電分野は35％であり、残りの27％はコーポレート分野であった。
         生物多様性保護計画の2019年の目標は、前年以前の主な活動指標と同じものを維持していた。
         ；　当社の土地および設備の環境に適合させ、生物地理学的に適応した方法で生物多様性を促進する。
         ；　当社の設備において特定の種の生息地およびその生物空間を改善するため、環境要因を管理する。
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         ；　エンデサの天然の財産、そこに生息する生態系、その価値および保護の状態を認識する。
         ；　エンデサの発電所内および周辺の自然生物を保護し、生物学的影響にもエンデサの事業への大きな影
           響を有する侵害生物をコントロールする。
       ハイライト

       a)　調査および研究
         2019年、下記を含む様々な調査が行われた。
       -　エンデサの水力発電インフラに関連する生態系サービスの総合的な評価。この研究は、過去に開始された
         研究の続きであり、高水力発電流域によって提供される主な生態系サービスの流れを定量化することを目
         的としている。
         (a)　調達サービス：とりわけ食料、水、エネルギー、木材、繊維の生産。
         (b)　人間のための環境規制と維持サービス：気候調整、洪水、水質。
         (c)　文化的サービス：レクリエーションおよび景観に配慮した利点。
       -　アルヘシラス湾およびジブラルタル海峡における、繁茂する侵略的な外来の海藻「フクリンアミジ」の環
         境上の影響ならびに軽減措置に関する生態学的研究。当該計画は2019年3月に開始し、2022年後半に終了
         する予定である。
       b)　野鳥保護

         2019年、エンデサは送電線のある主要な地域において、野鳥を保護するための構想を実施した。この措置
        の目的は、高圧線への保護物の取り付けおよび、脅威を引き起こす可能性のある電線に絶縁材または信号を
        取り付けにより、野鳥の衝突および感電死のリスクを低減、排除することである。
         また、注目すべきは、Aiguamolls                  de  l'Empordà自然公園周辺のヨーロッパガラガラヘビ、Tajo国際自然
        公園(これはエンデサの最初のクロスボーダープロジェクトである。)ならびにピレネー山脈および山麓のク
        ロコンドル、カディス県のミサゴおよびエブロ川下流(タラゴナ県)のボネリークマタカを含む、いくつかの
        絶滅危惧種の回復プロジェクトである。
         エンデサは、低電圧および中電圧送電線との衝突から鳥類を守るための技術を開発し、適用してきた。こ
        のプロジェクトはまた、前年に開始されたものの継続であり、そして2019年の間に耐久性と設置の容易さの
        基準が設計に加わった。
       c)　社会環境プロジェクト

         生物多様性保護計画の一環として、エンデサは強固に社会環境的な要素を持つ複数のプロジェクトを実施
        した。これらは以下のものを含んでいる。
         ；　レリダのピレネー山脈でクマが生息する地域での生物多様性の強化であり、レリダのピレネー山脈で
           再び姿を見せたヒグマの個体群の状態を良好にするために生息地およびその地域の人間活動との適合
           性を改善しようとするプロジェクト。
         ；　原生森林種のための直接的な播種および植林技術を用いた、消失区域の再生を目指すエンデサの森林
           構想。
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         ；　ボルモウト国立公園の原生林の回復および危機にある様々な種(ライチョウ、イヌワシ、ヤマネコな
           ど)の回復の、栄養面への影響の監視。
         ；　レリダのボベラ地域におけるチチュウカイイシガメ繁殖核の作成。
       d)　その他の取り組み

         エンデサは、技術的および科学的なフォーラムへの積極的な参加、ならびに研究や記事の発表を通じて、
        生物多様性の普及と知識を促進する。また、当社が開発したプロジェクトについての意識を高めるために、
        訓練および普及活動も実施されている。
         エンデサは、例えば生物多様性条約など、生物多様性および持続可能性の分野でその他の取り組みに参加
        しており、スペインにおける事業および生物多様性イニシアティブ(IEEB)の活動的な参加者である。
       環境回復

         2019年、エンデサの復元された採掘地域の生物多様性に関する調査が継続し、2019年に継続してエンデサ
        が所有していた保存地域、プエルトヤーノのコルタ・バレスタ・エステ(Córdoba)でのサンプリングを繰り
        返した。また、当該年度中に、プエルトヤーノの脊椎動物相の存在に関する結論が得られ、それは、登録さ
        れた種の数の更新を可能にした。コルタ・バレスタの最終結果は2020年の間に得られるだろう。
         この調査の目的は、復元された採掘地帯の生物多様性の回復を分析することおよび、露天堀炭鉱の環境回
        復の結果として、生態系への関心を高めることであり、その地方、地域における状況、発展および統合を監
        視し、特に保護される種に焦点を当てた動植物の種の定着に関する情報を収集し、そしてそれらの価値を一
        般的に明らかにすることであった。
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       環境問題における重要業績評価指標(KPIs)
         2019年および2018年において、環境に関するKPIsは以下のとおり進展した。
      重要業績評価指標(KPIs)

                     単位              内容             2019  年     2018  年
           (1)
                   グラム/キロ
     二酸化炭素(CO       )排出権              二酸化炭素(CO       )の一定の排出
                                                282       418
            2                     2
                    ワット時
     発電時の一定の集水             l/メガワット時        発電のための集水                      370       800
                          当社が管理する資源からの温室効果ガス
                          (GHG)の直接排出を含む、二酸化炭素排出
     温室効果ガス(GHG)の二酸
                          量のスコープ1の温室効果ガスの排出(火
                   メートルトン
     化炭素(CO     )排出量スコー
                          力発電所での発電、六フッ化硫黄(SF6)の                    17,470,846       31,292,646
          2
                     (t)
                          使用、水力発電所の貯水で発生したメタ
     プ1
                          ンの漏出、オフィスの空調設備および保
                          有車輌からの排出を含む。)
                          当社が発電していない電力の配電中に発
     温室効果ガス(GHG)の二酸
                   メートルトン
                          生する技術的損失を含む、二酸化炭素排
     化炭素(CO     )排出量スコー
                                               723,653       591,547
          2
                          出量のスコープ2の温室効果ガス(GHG)の
                     (t)
     プ2
                          排出
                          当社が管理する資源によって発生したも
     温室効果ガス(GHG)の二酸
                   メートルトン
                          のではないが、その活動の結果である排
     化炭素(CO     )排出量スコー
                                               27,675,782       30,004,109
          2
                          出を含む、二酸化炭素排出量のスコープ3
                     (t)
     プ3
                          の温室効果ガス(GHG)の排出
     二酸化硫黄(SO       )の一定の      SO のグラム/キ
            2       2
                          二酸化硫黄(SO       )の一定の排出
                                                0.43       0.64
                                 2
     排出  の発生            ロワット時
     二酸化窒素(NO       )の一定の      NO のグラム/キ
            X       X
                          二酸化窒素(NO       )の一定の排出
                                                0.94       0.95
                                 X
     排出  の発生            ロワット時
                   グラム/キロ
     一定の粒子の排出の発生                     粒子の一定の排出                      0.02       0.02
                    ワット時
     (1)  出典:   社内
       規　　制

       スペインおよびポルトガルにおける規制枠組み
         スペインの規制枠組みに関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業
        年度の連結財務書類の注記4に記載されている。
       一般的側面

         電力セクターに関する基本的規制を含んでいた1997年11月27日付法律1997年第54号を破棄しこれに取って
        代わる、電力セクターに関する2013年12月26日付法律2013年第24号は、電力セクターの運用についての新た
        な一般的枠組みならびに活動および事業者体制を定めた。当該スキームの最も重要な側面は下記のとおりで
        ある。
       -　新法は、収入によりすべてのシステム費用を十分に賄うという方法により、電力システムの経済的および
         財政的安定性に関する基本的原則を導入する。システム費用は送電および配電の報酬を賄うための送電網
         および配電網へのアクセス料金、その他の費用の支払いのために設定された料金、一般国家予算およびそ
         の他収入の合算または確立された財政上のメカニズムによって賄われる。そして、
          - 　費用の増加または収入の減少は、同等の他の費用の減少または収入の増加とともに行わなければなら
           ない。同時に、過年度からの負債の支払いに用いられる費用項目がある限り、料金の減額はない。
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          - 　最終年である2014年以降、生じるいかなる一時的な不均衡も年間最大でシステム収入見積の2％(また
           は累積期間の5％)に制限される。一時的に不均衡な部分は、決済システムに参加するすべての関係者
           により、その報酬に比例した形で資金調達される。これらの制限を超える場合、アクセス料金は同等
           の金額に修正される。これらの制限内で、不均衡により資金提供を行う当事者は以後5年間、同等の市
           場内金利で資金を回復することができる。
          - 　各年の一般国家予算において同年における本土外の電力システムの補償額の50％が計上される。
       -　活動の報酬に関して、同法は本土外のシステムでの送電、配電および発電ならびに再生可能エネルギー資
         源、高効率コージェネレーションおよび廃棄物による発電に対する報酬については、効率性を有し管理体
         制の優れた会社の費用を考慮することを定めている。報酬のパラメーターは6年の規制期間にわたる経済
         の循環状況、電力需要およびこれらの活動の十分な収益を十分に考慮して定められる。同法は2019年12月
         31日に終了した最初の規制期間の資産の報酬について、2013年7月12日付国王布告法2013年第9号の施行前
         3か月間の流通市場における10年の短期国債の平均利回りプラス200ベーシス・ポイント(本土外のシステ
         ムでの送電、配電および発電の場合)またはプラス300ベーシス・ポイント(再生可能エネルギー資源、高
         効率コージェネレーションおよび廃棄物による発電の場合)と定めている。
       -　技術を特別に考慮しない限り、通常仕様と特別仕様による発電の区別はない。
       -　大半の国内の消費者に適用される料金は、小口消費者のための自発的な価格(PVPC)と呼ばれる。ラストリ
         ゾートタリフ(TUR)は、弱い消費者および小口消費者のための自発的な価格(PVPC)の適用を受けられる要
         件を満たさず、一時的に自由市場の供給者と現在契約のない消費者のための料金である。
         かかる基本法規とともに、2012年以降、規制事業の赤字を減らし当該システムの財政上の安定性を保証す
        るさまざまな規定が承認された。これには電力システムの財政上の安定性を保証する緊急措置を取り入れ、
        とりわけ再生可能エネルギー、コージェネレーションおよび廃棄物を使用する発電施設、送電および配電事
        業の報酬システムを変更する2013年7月12日付国王布告法2013年第9号が含まれる。
         さらに、2013年1月1日から適用されたエネルギーの持続可能性のための財政上の措置に関する2012年12月
        27日付法律2012年第15号は、発電設備に影響を及ぼす新しい税(または既存の税制の変更)を導入した。とり
        わけ、以下の税である。
         -　発電について、総収入の7％に相当する額に対する総合課税。
         -　使用済み核燃料、放射性廃棄物および中心施設の貯蔵物に対する課税。
         -　水力発電について、収入の22％に相当する額に対する課税。この課税は、50メガワット以下の設備容
           量を有する発電所および50メガワット超の揚水式水力発電所では90％減税される。この減税は、一般
           のエネルギー政策を理由に動機づけされなければならない規制により定義される発電または施設にも
           適用される。
         -　天然ガス、石炭、燃料油またはディーゼルを用いて発電する電力の消費に対する「グリーン・セン
           ト」税。
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         この法律の規定は、温室効果ガス排出権の競売によるその他の合計額に沿って徴収された税が電力システ
        ムの費用に充てられることを定めている。
         上記の規定に加えて、政府は電気エネルギーの供給に関連するさまざまな活動に対するさまざまな制限実
        施規制を承認した。
         さらに、エネルギー移行プロセス、ならびにスペイン国市場および競争委員会(CNMC)の機能を地域社会の
        規制に適応させた結果として、政府は現在の体制の特定の修正を承認した。詳細は後述の通りである。
       配電事業の報酬

         2013年12月27日付国王布告2013年第1048号が、2013年12月30日に公布され、2012年7月12日付国王布告法
        2013年第9号および2013年12月26日付法律2013年第24号の規定を発展させる形で、配電の報酬を計算する方
        法論を定めた。これらは全国統一の基準の下で、可能な限り低い費用でシステムへの適切な利益を保証する
        安定的かつ予測可能な方法を提供することを目的とする。かかる方法論の主要な点は以下のとおりである。
       -　稼働中の非償却資産に対する投資は、当該資産の運用および管理に加え、当該資産の正味価格および10年
         の短期国債プラス200ベーシス・ポイントを基にした財務報酬率を基礎として報酬が付与される。
       -　メーターの読み取り、供給契約手続、アクセス料金の請求、不払いへの対応、顧客電話サービス、公有地
         の占有料および構造原価など配電事業の実施に必要な費用に対する報酬が定められる。
       -　配電網における減少を削減するという供給レベルの改善に関連するインセンティブおよび罰金ならびに新
         しい不正行為削減インセンティブが定められている。
       -　地方または現地の当局により導入された特定の規制の追加費用は電気料金で負担しない。
       -　「n」の年に開始した設備の報酬の支払の回収は、「n+2」の年の1月1日から始まり、財務費用が認識され
         る。
       -　投資を管理するメカニズムが定められている。全セクターについて、最大投資可能額は国内総生産(GDP)
         合計の0.13％に限られている。配電業者は承認を得るため環境移行省(現在の環境移行・人口課題省)に年
         度毎および年複数回毎の計画を提出し、また該当する地域の当局による有利な報告を必要とする。一般的
         基準からの逸脱についての制限も設けられており、追加費用の一部のみを認識するが、これは正式に承認
         および監査されなければならない。既に想定されておりかつその費用がシステムにより満たされないとき
         を除き、作成された計画に違反する場合、投資額も縮小され、設備の早期建設の可能性がある。
         当該国王布告で確立された構成は、最初の規制期間が開始した段階で適用される。そして、2013年7月12
        日付国王布告法2013年第9号で確立された一時的なシステムはその時点まで適用される。
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         2015年11月28日に、電力ネットワークの報酬に関する国王布告(送電については2013年12月27日付国王布
        告2013年第1047号、配電については2013年12月27日付国王布告2013年第1048号)の一定の規定を修正する
        2015年11月27日付の国王布告2015年第1073号が官報で公布された。かかる2015年11月27日付国王布告2015年
        第1073号は、他の点の中でもとりわけ、経済を指数の対象外とする2015年3月30日付の法律2015年第2号に
        従って、CPIに基づく単位価格の年次更新を排除する。
         2015年12月12日、設備の種類および配電報酬の計算に使用される単位価値を定める2015年12月11日付省令
        IET2015年第2660号が公布された。本省令は、最初の規制期間の始期を2016年1月1日と定めている。
         2016年6月17日、2016年6月10日付省令IET2016年第980号が官報(BOE)で公布されたが、本省令は、2016年
        の配電事業の報酬を設定し、エンデサに2,032百万ユーロ(インセンティブを考慮し2,040百万ユーロ)を当該
        事業発展の報酬として援助すると定めている。そのうち2,014百万ユーロおよび2,023百万ユーロは、それぞ
        れ、2017年9月15日付のENDESA                Distribución       Eléctrica,      S.L.U.の法務省内の資源、請求および関係担当の
        総局代理による公示と一致しており、官報(BOE)で掲載される。これはエネルギー・観光・デジタル情報省
        の命令による審判手続の情報を提供し、2016年6月10日付省令IET2016年第980号に定める公益への悪影響の
        公表の申告手続を開始する。
         一方、2017年12月エネルギー・観光・デジタル情報省は、2017年の分配の報酬を定めるための省令の手続
        を始めた。これは2,116百万ユーロ(インセンティブを考慮し2,092百万ユーロ)の活動発展のエンデサの報酬
        に相当し、そのうちそれぞれ2,094百万ユーロおよび2,070百万ユーロがEdistribución                                              Redes   Digitales,
        S.L.U.に相当する。
         2018年および2019年の分配活動の報酬に関して、本有価証券報告書の提出日現在、対応する省令の手続は
        開始されていない。
         2019年1月11日付国王布告2019年第1号にしたがい、2020年からの報酬方法はスペイン国市場および競争委
        員会(CNMC)により策定される。
         2019年12月31日に本規制の適用が認められる合計値は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日
        に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.1.1および注記24に記載されている。
       本土外の領域(TNP)における電力システム

         本土外の領域(TNP)における電力供給事業は、その地理上の特性に基づく特定の規制の対象となる。かか
        る特別の規制は、当初2003年12月19日付の国王布告2003年第1747号および同国王布告を施行した2006年3月
        30日付の省令によって生み出された。
         本土外の規制システムの主要素は、これらのシステムの具体的な特徴を考慮して、イベリア半島と異な
        り、電力の発電は規制された報酬の事業とみなされた。
         2013年10月30日に、2013年10月29日付法律2013年第17号が官報で公布された。その目的は本土外の電力シ
        ステムにおけるより良い供給保証の提供および競争の促進であり、主要な点は以下のとおりである。
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       -　安全または技術的、経済的効率性の理由から、たとえ需要を補うのに必要な発電量が超過したとしても、
         本土外の電力システムによる新たな発電施設については、本土の市場価格に追加する報酬体系が定められ
         る可能性がある。
       -　本土外の領域(TNP)における電力システムの新たな設置に向けた追加的(または促進)体系は、当該システ
         ムにおいて発電力比率の40％超を所有する企業または事業グループにより保有され場合には、承認されな
         い。再生可能エネルギー源の配備について電力容量の入札を通じて評価された施設の場合で、これが行政
         認可を受けているか、または報酬についての事前割当登録簿に登録済みである場合は例外とする。また、
         容量の増加をもたらすことのない場合または設備の発展に興味を示すその他の事業者が存在しない場合、
         既に稼働している発電所における改善および効率性の向上のための投資についても例外とする。
       -　供給保証または再生可能資源の統合を目的とする揚水式水力発電所はシステム・オペレーターによって所
         有されなくてはならない。その他全ての場合において、競争入札手続が実施される。前記にかかわらず、
         2013年3月1日以前に付与された水力発電事業運営権を有する会社または行政認可を受けていたが、発電所
         を操業する認可を受けていなかった会社は、引き続き所有権を有するが、投資額の10％の保証を提供し、
         履行の予定表に従う。
       -　再ガス化発電所は、テクニカル・システム・オペレーターによって専属的に所有されなければならず、関
         係施設は6か月以内に市場価格で譲渡されなければならない。もし施設が行政認可を受けていない場合
         は、価格は2013年3月1日までに実際に発生した費用合計に制限される。
       -　燃料費用に関する報酬は、競争、透明性、客観性および被差別の原則を考慮に入れたメカニズムによって
         設定される。
       -　エネルギー政策および鉱山局による適合性ルールは、施設がシステム・オペレーターによって要求される
         技術基準および経済的な経費削減基準に準拠することを確実にするため、新たなグループの承認に必要と
         なる。
       -　本土外の電力システムにおける施設で、その供給力、供給保証、供給の品質指標に発電施設に起因する実
         質的な低下がある場合、報酬が削減される可能性がある。政府は、リスクがある場合、供給の保証のため
         に電力セクターにおいて措置を講じる可能性がある。
         2015年8月1日に、本土外の領域(TNP)における発電に関する2015年7月31日付の国王布告2015年第738号が
        スペイン官報で公布された。当該国王布告は、固定投資ならびに固定営業および維持費用を含む固定費用、
        ならびに燃料ならびに変動営業および維持費用を含む変動費用の報酬を定める現在のスキームに類似するス
        キームを定め、これらのシステムの費用の範囲内で、エネルギーの持続可能性のための税務上の措置に関す
        る2012年12月27日付法律2012年第15号から生じる税金を考慮に入れている。当該手法のうちいくつかの点は
        その効率性を高めるために変更される。かかる国王布告はまた、これらのシステムにおける供給保証および
        競争促進のための2013年10月29日付法律2013年第17号に既に含まれている事項も実施する。
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         当該国王布告は2015年9月1日に施行され、一定の措置については2012年1月1日から経過措置期間として考
        慮されている。追加規定11に従い、本国王布告の完全かつ最終的な有効性は、欧州委員会が問題となるEU規
        制との適合性について何ら反対意見を出さないことが条件である。
         2013年12月26日付法律2013年第24号電力セクター法に従い、認識済の純投資の財務報酬率は流通市場にお
        ける10年短期国債の利益(ここに適切なスプレッドによる加算がなされる。)に結びつけられることになる。
        2019年12月31日まで続く最初の規制期間について、この比率は2013年4月、5月および6月の流通市場におけ
        る10年短期国債の価格の平均利益プラス200ベーシス・ポイントに相当する。
         スペインの年度一般国家予算(「Presupuestos                        Generales      del  Estado」)に関する、2018年7月3日付法律
        2018年第6号の導入に基づき、年度2018年10月29日付省令TEC2018年第1158号が官報に公布された。これは、
        適用される環境規制を遵守するために実施されるべき投資に基づき、Gran                                          Canaria、Tenerifeおよび
        Menorcaの特定の設備用の追加報酬システムを設立することを視野に入れている(「第6　経理の状況」に含
        まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3e.4、6.4、9および28を参照のこと。)。
         2019年12月28日、2019年12月26日付省令TEC2019年第1260号が官報(「Boletín                                        Oficial     del  Estado」また
        はスペイン語の頭文字をとって「BOE」)で公布され、今後の規制期間(2020年から2025年)中において、本土
        外の領域(TNP)における発電所の報酬に関する技術的および経済的パラメーターが改正された。この省令
        は、第2回規制期間(2020年から2025年)中に、本土外の領域(TNP)における発電所の報酬を決定する、当該グ
        ループへの別途の技術的および経済的パラメーターに適用する新しい価値基準を設定するものであるが、こ
        れは2015年7月31日付国王布告2015年第738号に既に含まれていた方針を適用するものであった。
         この省令は、2020年1月1日より施行され、3か月以内に、燃料価格に関連して、商品価格および物流価格
        を省令により見直すことを予定している。これに関して、2020年2月20日、環境移行・人口課題省は、2020
        年1月1日以降有効となる、本土外の領域(TNP)における発電所の燃料価格決定に利用される商品価格および
        物流価格を改正する省令案の審議を始めた。
         2019  年12月31日時点で、これらの規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる
        2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.1.1.および注記24に記載されている。
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       再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物からの発電
         2014年6月6日付国王布告2014年第413号は、電力システムの財政の安定性を保証するため緊急措置を定め
        た2013年7月12日付国王布告法2013年第9号、および電力部門に対する2013年12月26日付法律2013年第24号を
        受けて、再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物からの発電設備のための新しい報酬
        体系を承認した。
         新しい手法は、従前の規制料金構造に代わり、10年の短期国債プラス300ベーシス・ポイントの平均利回
        りに基づいて税引前利益を保証する合理的な報酬の概念を採用した新しい体系を導入した。この新しい体系
        の下、市場価格での売電報酬に加え、発電設備は必要に応じて、市場での売電を通じてでは回収できない標
        準的な設備の投資費用を賄う設備容量ユニットごとの金額(投資による収益とみなされるもの)、および営業
        費用とこの標準的な設備の発電市場に対する投資から得る収益の差額を賄うための金額(営業収益とみなさ
        れるもの)で構成される特別報酬を受領することができる。
         新しい報酬体系は既に操業している設備にも新しい設備にも等しく適用される。新しい設備については、
        特別報酬体系の付与は一連の競合手続を通じて確立される予定である。
         本土外の領域(TNP)において、発電費用が削減された場合の投資インセンティブが設けられた。
         また、同法は報酬パラメーターが見直されるべき条件について定めている。これは場合によっては、6年
        ごと、3年ごとまたは1年ごとにのみ変更される可能性がある。初期投資の標準価値および当該資産の規制上
        の使用年数は、各標準設備について一度認識されたら、変更はされない。
         再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物から発電する特定の設備に適用される標準
        設備の報酬パラメーターを承認し、定義される各標準設備の標準費用の特別価値を定める2014年6月16日付
        省令IET2014年第1045号が、2014年6月20日に官報で公布された。
         最後に、報酬パラメーターを承認し、本土外の領域での電力システムにおける新しい風力発電所および太
        陽光発電所の報酬の割当メカニズムを定める2014年8月1日付省令IET2014年第1459号が、2014年8月5日にス
        ペイン官報で公布された。
         2017年2月22日に2017年2月17日付省令ETU2017年第130号が公表され、2017年1月1日に開始する法令上の半
        期への適用を目的として標準装備の報酬パラメーターを更新した。
         2020年1月10日、環境移行・人口課題省は、20202年1月1日より適用される、第2回規制期間(2020年から
        2025年)中の標準施設に対する報酬パラメーターを更新する省令案について審議を開始した。
         2019年12月31日時点で、この規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年
        12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.1.1.および注記24に記載されている。
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       再生可能エネルギーの競売
         2017年4月1日に、競売を通して最大の設備電力を3,000メガワットとする新しい再生可能エネルギーの発
        電施設の特別報酬体系を割り当てる要請を定める2017年3月31日付国王布告2017年第359号が、官報(BOE)で
        公表された。
         本国王布告は、関連施設および標準施設のための報酬パラメーターおよび競売の特性に加え各競売で特別
        報酬体系を割り当てる手続を規制する2017年4月6日付省令ETU2017年第315号ならびに、競売の要請およびそ
        の条件を承認する2017年4月10日にエネルギー担当大臣により公布された決議により制定された。
         2017年5月17日に行われた本競売の結果、エンデサはENEL                              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じて風
        力発電540メガワットを落札した(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連
        結財務書類の注記2.3.1および6.2を参照のこと。)。
         さらに、2017年6月17日に、再生可能エネルギー資源を使用する新しい発電所に3,000メガワットを新しく
        設備容量として割り当てることを定めた2017年6月16日付国王布告2017年第650号が官報(BOE)で公表され、
        これは競売の割当手続および報酬パラメーターを定める2017年6月27日付省令ETU2017年第615号による、
        2017年6月30日にエネルギー担当大臣により公布された決議により制定され、2017年6月16日付国王布告2017
        年第650号に従い、新たな再生可能エネルギー発電所の特別報酬体系の割り当てのための競売を要請してい
        る。
         2017年7月26日に行われた本競売の結果、エンデサはENEL                              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じて太
        陽光発電容量339メガワットを落札した(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年
        度の連結財務書類の注記2.3.1および6.2を参照のこと。)。
       本土外電力システム(TNP)における再生可能エネルギー供給の競売

         2018年12月25日、官報(BOE)で2018年12月20日付省令TEC2018年第1380号が発表されたが、これは、欧州地
        域開発資金(ERDF)からの資金との共同出資による、本土外電力システム(TNP)における風力および太陽光技
        術をベースとした発電施設への投資支援の付与のための規制基準を定めている。
         2018年12月27日、エネルギー多様化貯蓄協会(「Instituto                                para   la  Diversificación         y ahorro    de  la
        Energía」。以下、スペイン語の頭文字をとって「IDAE」という。)は、カナリア諸島域内の風力発電施設へ
        の投資に対する補助金の競売を招集する決議案を可決し、80百万ユーロの配分と最大217メガワットの電力
        を投入した。2019年6月27日、最終決議が公布され、エンデサはENEL                                    Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を
        通じて風力発電容量16.1メガワットを落札した。当該決議により設定された再生可能エネルギー設備の設置
        および委託の期限は、2022年6月30日である。
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         さらに、2019年3月27日、エネルギー多様化貯蓄協会(IDAE)は、バレアレス諸島諸島の太陽光発電施設へ
        の投資に対する補助金の競売を招集する決議案を可決し、40百万ユーロの配分を投入した。2019年11月28
        日、最終決議が公布され、エンデサはENEL                       Green   Power    España,     S.L.U.(EGPE)を通じて太陽光発電容量
        72.4メガワットを落札した。当該決議により設定された再生可能エネルギー設備の設置および委託の期限
        は、2022年12月30日である(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務
        書類の注記2.3.1を参照のこと。)。
       自己消費

         2015年10月10日、自己消費の電力の供給および発電の管理、技術および経済上の条件を定める2015年10月
        9日付国王布告2015年第900号が官報で公布され、システムの経済的な安定性およびシステム費用の適切な分
        配を保証する規制枠組みが設立された。
         また、本国王布告は、自己消費は他の消費者と同額のシステムの費用およびサービスの調達に寄与しなけ
        ればならないと既に定めている2013年12月26日付電力セクター法2013年第24号に従い自己消費に支払われる
        料金を定めている。このルールには消費者が費用の支払いを免れる以下の二つの例外が存在する。
         -　島における消費者、および
         -　10キロワット未満の容量で契約している小規模消費者。
         そして、システム・オペレーターおよび配電者がそのネットワーク内の発電設備に気付き、安全な条件の
        下電力システムの適切な運営を確保できるよう自己消費設備の記録が作成された。
         2018年10月6日、2018年10月5日付法律2018年第15号が公表され、自己消費の規制の特定の側面が変更され
        た。
         2019  年4月6日、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10月5日付国王布告
        法2018年第15号の規定に従い、電力の自己消費の行政、技術および経済上の条件を定める2019年4月5日付国
        王布告2019年第244号が官報(BOE)で公布された。
         2019  年4月5日付国王布告2019年第244号は、とりわけ以下の点について取り組むものである。
         - 　内部配電網を通じた個人の自己消費と共に、複数の消費者を同じ発電所に接続できるようになる集団
        的自己消費(例えば、住宅所有者組合または同じ地域に位置する会社/産業)も含む。
         - 　また、「消費施設に近く、それらに関連する発電施設」の概念を定義することにより、(現状)同じ建
        物に位置する発電施設だけではなく、近くの施設も利用する自己消費の実行を可能にする。
         - 　100キロワット未満の容量の設備で、再生可能な資源により発電されている場合に、簡易化された余剰
        消費メカニズム(自己消費施設によって発電され、直ちに利用者によって消費されないエネルギー)を導入す
        る。この場合、供給会社は毎月の請求で、当該月の間に消費された電力の100％まで、余剰エネルギーを利
        用者に補償するため、補償を得るためにエネルギー生産者となる必要はない。
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         - 　集団および近隣の自己消費の場合、契約された電力量に比例して関連する消費者の間でのエネルギー
        の配分が想定され、国王布告は、関連する別の消費者がその比例した配分を消費していない場合に、その余
        剰分を利用できるように、変動的配分の係数法の発展の可能性を含んでいる。
         - 　すべての利用者の行政上の手続は、特に小口の自己消費者(余剰分のない自己消費の場合で15キロワッ
        トまたは100キロワットまでの設備)のために簡易化される。測定の配置も、ほとんどの場合は配電網の境界
        において単一のメーターで十分となるように簡易化された。
         - 　最後に、システム運営への影響の管理およびそれらの安全な統合の進行を許容するために、これらの
        設備運営の監視システムが構築された。
       発電のための大陸水使用の料金

         2017年6月10日に、特定の河川の流域の干ばつの効果を軽減する特別緊急措置を定める現行の水法を改正
        した2017年6月9日付国王布告2017年第10号が官報(BOE)で公表された。
         とりわけ、この国王布告では、発電に内水を使用する場合の税率を22％から25.5％に変更し、税率の引き
        上げを補償するために、最大50メガワットの設備の割合の引き下げを調整している。
       使用可能なサービス

         2017年11月23日、2017年11月21日付省令ETU2017年第1133号が発行され、2013年10月31日付省令IET2013年
        第2013号を変更し、参入需要により経営サービスを支援する競争メカニズムを規制した。
         例えば、本省令は使用可能なサービスのための報酬を変更し、2018年上半期のみのサービスを拡大し、こ
        の期間中、水力発電所にサービス供給力が集中することを制限する。
         2019年の電力アクセス料金を設定している2018年12月20日付の省令TEC2018年第1366号は、容量規制が欧
        州の規制への適合および欧州の規制への適合について見直されるまでは、2017年11月17日付の省令ITC2011
        年第3127号の入手可能性に対するインセンティブを廃止した。
      「社会的補填」または社会的料金

         2013年12月26日付法律2013年第24号は、配電網への供給接合の数および電気供給をした顧客の数の両方に
        基づく比率割合に応じて補助付の電気料金の費用を負担するため、公共サービスの責務として、補助付の電
        気料金の費用を発電、配電および販売活動を行っている会社の親会社または垂直に結合しているグループ会
        社が負担することを要求している。2016年、2016年9月8日付省令IET2016年第1451号により、エンデサは
        41.10％が課せられた。
         上記にかかわらず、2016年10月24日付の最高裁判所の係争行政部門の判決は、2013年12月26日付法律2013
        年第24号45.4条により定められる社会的補填の資金調達システムが、適用されないと判示した。その理由
        は、国内電力市場における共通規則に関する欧州議会・理事会の2009年7月13日付2009年EC指令第72号と不
        適合であるためであり、会社に支払った金額を回収する権利を認めた。国家当局は最高裁判所の判決の棄却
        請求を提出したが、当該請求は2016年12月14日および2017年2月2日に提出された申請により却下され、憲法
        裁判所に上訴された(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の
        注記16.3を参照のこと。)。
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         2017年10月3日において2017年9月28日付省令ETU2017年第929号が、2017年12月27日において2017年12月22
        日付省令ETU2017年第1288号がそれぞれ公布され、この点において異なる判断が行われ、スペイン国市場お
        よび競争委員会(CNMC)は2014年、2015年および2016年の社会的補填に相当する額を支払うことを命じている
        (「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記16.3を参照のこ
        と。)。
         2016年12月24日、社会的補填費用の資金調達の方法および弱い電力消費者を保護するためその他の方法を
        規制する、2016年12月23日付国王布告2016年第7号が公表された。本国王布告法に従い、市場シェアに相当
        する割合で、エネルギー供給事業を行う企業グループの親会社または企業グループを有しない場合は当該企
        業により、社会的補填は引き受けられる。この割合は国市場および競争委員会(CNMC)により年に一度計算さ
        れる。
         本国王布告法の唯一の暫定規定は、効力発生済みのため適用される社会的補填の分配割合を定めており、
        エンデサは2017年中37.7％に相当する。
         2017年10月7日において、国内の電力消費者のために、弱い電力消費者、社会的補填、その他の保護措置
        に関する、2017年10月6日付国王布告2017年第897号の公布を背景に、2017年10月6日付省令ETU2017年第943
        号と同様に2017年10月6日付国王布告2017年第897号が施行された。
         例えば、スペインの収入の公的指数(IPREM)を通して平均収入レベルに基づき、各カテゴリーに従い異な
        る割引率を充てるため、弱い消費者の3つのカテゴリーが特定された。3つのカテゴリーは以下である。
         ；　弱い消費者(25％の割引)。
         ；　非常に弱い消費者(40％の割引)。
         ；　社会福祉により請求のうち少なくとも50％が支払われることが証明される非常に弱い消費者に分類さ
           れる、社会的排除のリスクのある非常に弱い消費者(100％の割引)。
         また、その他、本国王布告は供給に関するその他の面を規制し、弱い消費者に対して供給を止める期間を
        2か月から4か月に伸ばす(深刻な弱い消費者は、電力は基礎的供給になると考えられるため、停止されな
        い。)。
         さらに、2018年4月7日、2018年4月6日付ETU2018年第361号が公布され、2017年10月6日付省令ETU2017年第
        943号にて定められた社会補               塡 の申込書を変更し、弱い消費者の定義、社会補填およびその他の国内の電力
        消費者のための保護措置を定める2017年10月6日付国王布告2017年第897号を施行する。加えて、2017年10月
        6日付国王布告2017年第897号の規定に従い、2017年10月6日付省令ETU2017年第943号の効力発生日に社会補
        填の受益者である電気消費者が、弱い消費者の状況を証明することができるよう、本省令は既存の一時的な
        条項を2018年10月8日まで延長する。しかし、2018年10月5日付国王布告法2018年第15号に従い、これらの消
        費者が2018年10月8日から2018年12月31日までの間に社会的補填を申請した場合、2018年10月8日からそれか
        ら恩恵を受けることができた。
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       規制事業による損失
         2009年4月30日付の国王布告法2009年第6号および2010年4月9日付の国王布告法2010年第6号は、2013年以
        降に設定されたいかなる配電網アクセス料金も、すべての電気システム費用を賄うのに十分であり、よっ
        て、事前に追加的損失を生み出されないことを規定した。2009年から2012年の間、2009年4月30日付の国王
        布告法2009年第6号は、各年ごとの損失を制限しており、同期間につき設定されたアクセス料金は、上記の
        制限を超過しないよう十分なものでなければならないとしている。これらの制限は、2010年12月23日付国王
        布告法2010年第14号および2012年12月28日付国王布告法2012年第29号により変更された。
         上記の国王布告法は、同様に、2001年から2008年の間における本土外での発電について、未回収の超過費
        用の填補を含む、損失を填補する際に電力会社によって蓄積された債権回収権の証券化を規制した。
         かかる立法は、規制事業の決済のタイミングにずれが生じる場合、上記の法令で指定された会社によって
        一定割合の資金が融通されるべきであり(エンデサは44.16％相当)、これらの会社は、規制事業の決済につ
        き支払われた金額を、かかる金額が認識された年において回復する権利を有するということも要求してい
        る。
         2010年4月9日付国王布告2010年第437号は、2012年12月31日までの電力システム損失発生に関する証券化
        の規制を定め、2014年12月12日付国王布告2014年第1054号は、2013年に生じた損失について規制していた。
        これらの国王布告に基づく譲渡に関して、2014年12月15日に合意された譲渡の成立をもって最後となった
        が、2013年までの収益不足により計上されたすべての権利が譲渡されたことになる。
         2014年からの年度について、電力セクターに関する2013年12月26日付法律2013年第24号は、発生の可能性
        がある一時的な不均衡については、決済システムに参加するすべての関係者により、割り当てられる報酬に
        比例した形で、年間最大でシステム収益予想の2％(または累積期間で5％)を限度として資金調達されると定
        めている。これらの限度を超える場合、アクセス料金はこの限度額と同等の金額に改定される。これらの限
        度の範囲内で不一致により資金提供を行う当事者は以後5年間、市場内金利で資金を回復することができ
        る。
         2016年度、2017年度および2018年度の最終的な決済は、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)により承
        認されたが、それぞれ421百万ユーロ、150百万ユーロおよび96百万ユーロの黒字を計上した。
         2019年のアクセス料金を定める2018年12月20日付省令TEC2018年第1366号第7条は、2018年および2019年に
        発生する可能性がある一時的な不均衡を補填するために必要なシステムの超過収益合計額を厳格に使用する
        と述べている。
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         2019年12月31日時点で、これらの規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる
        2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記18.1.1.に記載されている。
       戦略的エネルギーおよび気候枠組み

         欧州連合は地球温暖化に立ち向かうことを明確に約束し、1990年比で2050年に温室効果ガス(GHG)を少な
        くとも80％削減する目標を設定し、すべての加盟国に意欲的な目標および目的を明示した。また、世界的な
        気温の上昇が1.5℃を超えないことを確保する他の取り組みに加え、産業革命以前と比べて2℃を超える地球
        の温暖化を防ぐことを目的としたパリ協定を締結した。
         これらの目標は現在スペイン法に移され、2019年2月22日に環境移行・人口課題省は、主に以下の文書を
        含む、戦略的エネルギーおよび気候枠組みについての公開聴聞を開催した。
        - 　気候変動およびエネルギー移行についての法案：これは2050年までの経済の脱炭素化のための欧州連合
          の取り組みおよびパリ協定の世界的な取り組みを導入する規制ならびに制度の枠組みを設定する。特
          に、次の2つの時間的軸を設定する。1つ目は、2030年までに、温室効果ガス(GHG)の排出を1990年に比べ
          て少なくとも20％削減するという目標、電力の70％を再生可能資源を使用して発電するという目標、お
          よびトレンドシナリオと比べて少なくとも35％エネルギー効率を向上させるという目標である。2つ目
          は、2050年までに、気候中立に到達し、発電システムは既に100％再生可能でなくてはならないという目
          標である。さらに、この法案は、これらの目標を達成する具体的な措置も設定しており、以下の内容を
          含んでいる。再生可能エネルギーを促進する措置、炭化水素の利用の制限、化石燃料助成金の規制およ
          びそれら課税措置の見直し、電気自動車の促進策、影響の指標および気候変動への適応の指標の定義、
          または移行に必要な経済的資源の活用のための枠組みの導入である。
        - 　2021年から2030年までのスペイン国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)の草案：エネルギーおよび
          気候の政策を統合するスペインの戦略的計画のための枠組みは、欧州連合によって設定された目標を達
          成するためのスペインの貢献を反映する。スペイン国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)の草案は
          経済全体を近代化するという移行におけるマイルストーンおよび段階も設定しており、以下の内容を含
          んでいる。1990年と比べて温室効果ガス(GHG)の排出を23％削減すること、国内で発電されるエネルギー
          量全体の42％(発電量の74％)を占めるよう再生可能エネルギーを展開することおよびエネルギー効率を
          39.5％向上させることである。さらに、2030年に向けてすべての部門(エネルギー、産業、輸送、農業、
          住宅、廃棄物および天然吸収源による寄与)がすべき努力が含まれている。2021年から2030年までのスペ
          イン国家統合エネルギーおよび気候計画(PNIEC)は、2020年の間に本計画の最終承認に達する予定の建設
          的対話の過程を通じて、欧州委員会によって承認されなければならない。
        - 　公平な移行戦略：低炭素経済への移行に影響される人口を有する地域の雇用機会を最適化することを目
          的とする。
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       エネルギー貧困に対するスペイン国家戦略
         2019  年4月5日     、大臣評議会は、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10日
        5日付国王布告法2018年第15号に含まれる任務に応えて、2019年から2024年のエネルギー貧困に対するスペ
        イン国家戦略を承認した。
         この政策において、エネルギー貧困および弱い消費者の概念が定義され、健康、個人、社会および平等の
        発展の意味あいを含むエネルギー貧困の状況の判断がされ、行動方針が決定され、ならびに削減の目標が設
        定されている。
         エネルギー貧困に対するスペインの戦略は、根本的原因への対応および問題の長期的な意味を追求するた
        めの構造的措置にさらなる重要性を段階的にもたらす、移行的手段としての給付システム(電力および火力
        の社会的補填)を維持し向上させる必要性に基づいている。
         様々な種類のエネルギー貧困を分析し適切に監視するために、エネルギー貧困に対する欧州オブザバト
        リーによって設定された指標が公式の主要な指標(収入におけるエネルギー支出の割合、隠れたエネルギー
        貧困、住居を適切な温度に維持できないこと、および請求の支払いの遅延)として採用された。2008年から
        2017年までのこれらの一連の指標における最低値を向上させ、欧州連合の平均値を高めるため、当該戦略は
        2017年に対して2025年に25％の最低割引目標を設定し、50％を目指している。
         エネルギー貧困に対するスペイン国家戦略の時間枠は、5年間(2019年から2024年)となる予定であり、そ
        の実行のために運営計画の展開が構想されている。その管理及び監視は、エネルギーの多様化および省エネ
        推進機構(IDEA)が対応する。
         エネルギー貧困に対するスペイン国家戦略は、19の具体的な措置を含む以下の4つの方針を設定する。
         - 　とりわけ家庭における未成年者の存在について注目しながら、居住する気候帯に応じた消費者のエネ
        ルギー支出に関する詳細な研究を通じてエネルギー貧困に関する知識を向上させる。政府は毎年、指標を更
        新する。
         - 　エネルギー貧困の現状への対応を向上させる。とりわけ、新たな社会的補填を備えることが必要との
        結論になっており、これを規定する以下の主要な方針を確立する。エネルギーの社会的補填(全てのエネル
        ギー供給)の当局による直接付与(自動化)が優先されなければならず、メカニズムは関わりのある行政と協
        力管理の下で実行されなければならない。また、異常気象においては供給停止の禁止などの例外的な対応も
        行われる。
         - 　住居のエネルギー復旧のための短期、中期および長期の行動ならびに古い装置および器具を効率的な
        装置に交換することを通じた構造的な変化を促進する。
         - 　消費者の保護および社会的意識の措置。中でも、主要な医療専門家が脆弱な状況を見つけるという行
        動協定を展開し、公的給付に関する情報の管理は、その情報を既存の普遍的社会カードに組み込むように標
        準化される。市民意識の分野において、スマートメーターの利用、消費習慣、エネルギーの節約および効率
        性の改善に関してコミュニケーション活動が展開され、恒久的なコミュニケーションチャネルが、対象者お
        よび関与するグループのために設定される。
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       気候非常事態宣言
         2020年1月21日、大臣評議会はスペインでの気候非常事態宣言を承認し、横断的な政策とともに気候変動
        と闘うための30の優先行動方針を採択することを確約した。本宣言は、市民の環境、健康および安全を守る
        ための緊急の行動を求める科学コミュニティーの一般的合意に応えて行われた。
         本宣言において、行政府は政府の最初の100日間で上記の30の措置のうち5つを実行することを引き受け
        た。
         -　2050年までに正味排出量ゼロを達成することを確かにし、100%の再生可能電力システム、排出量ゼロ
        の乗用車および商用車の仕入れ、二酸化炭素(CO                         )ニュートラル相当の農業システム、ならびに経済および
                                 2
        社会の必要な脱炭素化と両立できる財政、予算ならびに財務システムを促進する気候変動法案を議会に提出
        すること。
         -　2050年に気候中立を確かなものにするための長期の脱炭素化方針の定義。
         -　より安全で、気候変動の影響およびリスクに強い国に投資すること。これらの方針に沿って、国家気
        候観測システムおよび影響の指標の範囲展開を含む第2のスペイン気候変動適応国家計画が提示される。
         -　気候変動に関する市民集会への既存の参加メカニズムを強化し、若者を含む社会の全ての部門を代表
        すること。
         -　公平な移行同意および援助措置を通じた産業モデルならびにサービスセクターの転換を促進するこ
        と。
       小口消費者のための自発的な価格(PVPC)および法律上の契約体系

         2014年3月29日、2014年3月28日付国王布告2014年第216号が公布され、2014年4月1日以降の小口消費者の
        ための自発的な価格(PVPC)の計算方法を定めているが、主要点は以下のとおりである。
         -　PVPCの計算に使用されるエネルギーの費用は、請求期間中、毎日の日中市場1時間当たりのエネルギー
           価格に、調整サービス、設備費用ならびにシステム・オペレーターおよびマーケット・オペレーター
           の調達費用を加えたものである。
         -　当該システムに統合されたリモート・メーターを有する消費者について、1時間ごとの実際の使用量に
           応じ1時間ごとの価格が適用される。または、システム・オペレーターが発行したプロファイルが使用
           される。
         -　この新しいメカニズムは2014年4月1日から適用された。2014年7月1日以前は、関連供給者がこの新し
           いスキームの下、消費者に請求するためには、ITシステムを適応させなければならない。その間、
           PVPCに適用されるエネルギーの費用は2014年第1四半期のために定められた一時的な価格となった。そ
           の後、供給者のITシステムが新しいPVPCに正式に対応した後最初の請求期間中、2014年4月1日からの
           消費に対する請求において費用は調整された。
         -　同様に、2014年第1四半期の消費電力は、2013年12月27日付国王布告法2013年第17号のとおり、同期間
           の小口消費者のための自発的な価格(PVPC)に含まれる、市場価格とエネルギー購入費用のスプレッド
           を考慮して、当該ITシステムの調整後発行される最初の請求の中で調整されなければならない。
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         -　また、当該国王布告は、その公布後2か月以内にスペイン国市場および競争委員会(CNMC)がエネルギー
           担当大臣に対し、1時間ごとの測定のためにリモート・システムに接続された計測装置から取ったデー
           タを検証、確認および完了する手続を提案する旨定めている。提案された手続には、導入されたすべ
           てのリモート・メーター遠隔測定の完了にかかる最長期間も定められる。
         -　代替手段として、関連供給者は、PVPCの恩恵を受ける顧客に、変更可能なアクセス料金およびその他
           の項目についての1年間の固定価格(ユーロ/キロワット)からなる1年間固定価格という形式でオファー
           を提供する必要がある。オファーは1か月間有効であり、スペインにおいては共通であるものとする。
           それぞれの関連供給者は当該期間においては1つのみ有効なオファーを提供できる。
         -　また、当該国王布告は補助付の電気料金がPVPCから25％割り引いた価格相当になることも定めてい
           る。
         小口消費者のための自発的な価格(PVPC)の時間単位の課金手続が2015年6月4日に公表されたことも言及し
        たい。当該手続の下、2015年7月1日から統合遠隔メーターのある消費者は、自身の消費プロフィールに代
        わって実際の時間単位の消費量に従って課金されることになる。上記にかかわらず、電力会社は2015年10月
        1日までにそのITシステムを適用すればよかった。
         2016年11月25日、2016年11月18日付国王布告2016年第469号が官報(BOE)で公表され、小口消費者のための
        自発的な価格(PVPC)に対する売買利益の計算方法が設定された。よって、2014年3月28日付国王布告2014年
        第216号に定められる売買利益を無効とする、最高裁判所により下された複数の決定に従い、電力に関する
        小口消費者のための自発的な価格(PVPC)を計算する手続きおよび電力契約の法的枠組みが定められた。
         2016年12月24日、2016年12月22日付省令ETU2016年第1948号が公表され、2017年1月1日に施行され、小口
        消費者のための自発的な価格(PVPC)に対する売買利益が設定された。2017年3月25日に公布、2017年3月26日
        に施行された2017年3月24日付省令ETU2017年第258号を通して、国家エネルギー効率化ファンドへの寄付コ
        ストに相当する上述の売買マージンの一部のために新しい数値が定められた。
       エネルギー効率

         成長、競争および効率を促進する緊急の措置を承認する2014年10月15日付法律2014年第18号により、エネ
        ルギー効率に関して、省エネルギーの達成を目的としたスペイン国家エネルギー効率化ファンドが創設され
        た。
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       エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10月5日付国王布告法2018年第15号
         2018  年10月5日、大臣評議会は、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10
        月5日付国王布告法2018年第15号を承認し、2018年10月6日に官報(BOE)に公布された。当該国王布告法は、
        料金がより効果的に消費に対して調整される方針を通して脆弱な消費者グループに更なる支援を提供し消費
        者保護を拡大することを目的とした一連の緊急措置を含んでいる。当該法はまた、再生可能エネルギー、駆
        動エネルギーの効率化および電気自動車を基盤とする脱炭素化経済への移行を早めるための措置を実施す
        る。
         第1の措置は、脆弱な消費者グループを保護するために設計されている。社会的補填を受ける資格を有す
        る受益者グループは、片親家族および一定の収入レベルを下回る依存度2または3の家族も含むよう拡張され
        た。さらに、脆弱な消費者のために設定された支払いの滞納によって供給を止められることのないケース
        は、社会福祉に承認された16歳以下の子供、扶養家族または障害者のいる家庭を含むよう拡張され、当該金
        額は社会的補填を出資する義務のあるグループによって補われる。ディスカウントを受ける権利を有する最
        大の消費レベルも増加した。2018年10月8日に更新期間が終了した従前の社会的補填の受益者について、国
        王布告法は、新しい社会的補填の要件を満たす者が2018年10月8日から2018年12月31日の間に申請すれば、
        2018年10月8日から効力をもって適用されることを規定している。そして、暖房用の火力の社会的補填が創
        設され、これはスペインの一般国家予算(「Presupuestos                              Generales      del  Estado」)によって融資される。
        当該国王布告法は、エネルギー貧困対策のスペイン国家戦略を6か月以内に承認することを視野に入れてい
        る。これに関して、2018年12月19日に環境移行・人口課題省は公開聴聞を開始した。
         第2の措置は、消費者を保護することを目的とし、時間制約のある料金が適用される場合に消費者が支払
        わなければならない請求金額を含むよう供給者に義務づけていることに加え、電力の契約に関してより柔軟
        である。
         第3の措置は、再生可能エネルギー、コージェネレーションまたは廃棄物に基づき自家消費の料金および
        使用料を排除しつつ、利用可能な種類を簡易化し、共有自家消費を可能とし、自家消費を促進するよう設計
        されている。当該国王布告法はまた、特に小さな電力設備の行政上および技術的な手続を簡易化する措置を
        特徴としている。当該国王布告法の規定を展開するにあたり、環境移行・人口課題省は国王布告の草案手続
        を開始した。
         第4の措置は、再生可能エネルギーおよび電気自動車の浸透拡大を図っている。したがって、最近の競売
        で落札した再生可能エネルギーの委任を促進するため、2018年12月31日に満了する予定であった電力システ
        ムを管理する2013年12月26日付法律2013年第24号より前に付与されたアクセスおよび接続のライセンスは、
        2020年3月31日まで延長された。電気自動車に関しては、ロードマネージャーの役割はこれらのサービスの
        展開を促進するために廃止された。
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         最終の措置は、税制面およびシステムの持続可能性に関連する措置を含んでいる。2018年の第4四半期お
        よび2019年の第1四半期に、電力生産の価値に対する税が停止され、発電の炭化水素に対する特別税が廃止
        された。電力システムの持続可能性を確実にするため、電力システムの費用を補っていた二酸化炭素(CO2)
        の排出権の競売から発生する収益が増加し、2018年および2019年の不均衡を減少させるために利用されるシ
        ステムの黒字に対して承認が与えられた。
         2018  年10月5日付国王布告法2018年第15号は、2018年10月18日にスペイン議会で承認され、草案手続の開
        始が認められた。
       スペイン     の産業および商業セクターの経済競争性を高めるための緊急措置についての2018年12月7日付国王布

     告法2018年第20号
         2018  年12月8日に官報で公布されたこの国王布告法は、労働生産性の改善、エネルギーコストの削減およ
        び産業の安定性を強化するための行動を通して産業セクターの競争性を高めようとしている。とりわけ、国
        王布告法は、欧州規制で既に構想されている閉鎖的な電力配分ネットワークの概念を導入しており、電力集
        中型の産業における消費者の特定の要求に適合する法令の準備を公表した。当該規制は同様に一定の高効率
        のコージェネレーション施設の耐用年数を2年間延長することも構想している。
       ガス・システム

         2015年5月22日に、炭化水素セクターに関する2015年5月21日法律2015年第8号が公布され、1998年10月7日
        法律1998年第34号を改正し、炭化水素の調査、研究および採取に関する課税および非課税措置を定めた。炭
        化水素セクターの競争力および透明性を高め、不正を減らし、消費者保護をより強固にし、消費者の費用を
        抑え、違反および罰に関する規則を適用できるようにするため、炭化水素を現況に沿うように調整すること
        が炭化水素法改正の目的の一つである。
         天然ガスについては、同法によって消費者に競争力および公正な価格を提供し、競争を促すため新しい供
        給者が参入できるような組織的な天然ガス市場を創設しようとした。組織的な天然ガス市場の運営者は任命
        され、認可を受けた天然ガス発電者は検査を実施することができ(これは従来は配電業者の責任であっ
        た。)、既存の契約の存在するEU加盟国へ天然ガスを供給する認可の相互承認を通じて新しい供給者の参入
        が促進される。また、供給の保証を損なうことなく、供給者に低コストでより高い柔軟性を与えるため、戦
        略的石油備蓄協会(CORES)が戦略的天然ガス備蓄量を維持できるよう最低限の備蓄確保に関する一定の措置
        が適用される。
         組織的なガス市場およびガス・システムの設備に対する第三者のアクセスについて規制する2015年10月30
        日付国王布告2015年第984号が2015年10月31日に公布された。本国王布告は、ガス設備の検査手続などの手
        法の他、当該ガス市場の運営に関する基本的な定めを含む。
         2017年12月13日、2017年11月10日の大臣評議会の結論に従い、エンデサを含む国内運用者にマーケットメ
        イカーとして行動することを強制させるサービス管理の条件を設定する決議が公表された。
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       2019年および2020年の規制の展開

         2019  年および2020年に承認された、または同年の連結財務書類に重大な影響を及ぼしたスペインの規制の
        枠組みの主要な変更点を以下に記載する。
       電気料金

       2019年の電気料金
         2018  年12月22日、官報(BOE)は、2019年のアクセス料金を設定する2018年12月20日付省令TEC2018年第1366
        号を公布し、本省令で電気料金は変更のないままとなった。本省令は、欧州の規制との連携のための容量の
        メカニズムおよびエネルギーの移行プロセスが改訂されるまで、2011年11月17日付省令ITC2011年第3127号
        の利用のインセンティブを廃止したことに留意すべきである。
       2020年の電気料金
         2020  年のアクセス料金を設定する2019年12月20日付省令TEC2019年第1258号が、2019年12月28日に官報で
        公布された。かかる省令に従って、スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)が設定した料金の発効ま
        で、アクセス料金は変更のないままとなった。
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       天然ガス料金
       2019年の天然ガス料金
         2018  年12月22日に、2019年のガスのアクセス料金を設定する(変更のないままとなった。)2018年12月20日
        付省令TEC2018年第1367号が官報(BOE)で公布され、2018年12月28日に、原材料費の減少により平均して約
        4％減少の結果となった2019年1月1日から適用される天然ガスのラストリゾートタリフ(TUR)とともに12月26
        日の決議が公布された。
         2019  年3月30日、官報(BOE)は3月22日のエネルギー政策および鉱山総局の決議を公布し、2019年4月1日か
        ら適用される天然ガスのラストリゾートタリフ(TUR)を設定した。これは、ラストリゾートレート1(TUR1)ま
        たはラストリゾートタリフ2(TUR2)のどちらが関わるかに基づき、原材料費の減少によって、前期と比べて
        平均してそれぞれ5.2％または6.6％減少することになる。
       2020年の天然ガス料金
         官報(BOE)で、2020年のガスのアクセス料金が変更されないままと定める2019年12月20日付省令TEC2019年
        第1259号が2019年12月28日に公表された。また、2020年1月1日から適用される天然ガスのラストリゾートタ
        リフ(TUR)とともに、原材料コストの減少により、TUR1またはTUR2のどちらが関わるかに基づき、平均して
        それぞれ約3.3％から4.2%の間の減少の結果となった12月23日のエネルギー政策および鉱山総局の決議が
        2019年12月30日に、公表された。
       エネルギー効率

         成長、競争および効率を促進する緊急の措置を承認する2014年10月15日付法律2014年第18号により、省エ
        ネルギーの達成を目的としたスペイン国家エネルギー効率化ファンドが創設された。
         2019年3月20日付省令TEC2019年第332号は、エンデサによるスペイン国家エネルギー効率化ファンドへの
        29百万ユーロ拠出を定め、これは2019年の負担金に相当する。
         2020年3月23日付省令TED2020年第287号により、2020年の拠出義務として、28百万ユーロのエンデサによ
        るスペイン国家エネルギー効率化ファンドへの拠出が定められた。
       「社会的補填」または社会的料金

        2019年10月23日付省令TEC2019年第1080号は、2019年の社会的補填の資金調達の分配割合を定め、エンデサ
       に対応する割合を、前年の37.15%と比べて36.26%とした。
        2020年1月28日、環境移行・人口課題省は、2020年の社会的補填の資金調達の分配割合を定める省令の提案
       に関する審判手続を開始し、エンデサに提案された割合は35.57%だった。
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       2019  年 12 月26日付省令TEC2019年第1260号は、2020年から2025年の規制期間における追加報酬体系とともに、
     本土外の領域(TNP)における発電の報酬の計算および他の技術的事項の改訂に用いられる技術的ならびに経済的パ
     ラメーターを定めた。
     本省令は、第2の規制期間(2020年から2025年)における本土外の領域(TNP)の発電システムによる発電施設の報酬のための様々
     な技術的および経済的パラメーターを改訂し、2015年7月31日付国王布告2015年第738号に定められた方法論を適用する。ま
     た、本省令は、燃料価格に関連して、3か月以内に製品および物流価格が、2020年1月1日から有効な省令によって改訂されるこ
     とを予測している。この点において2020年2月20日に、環境移行・人口課題省は、2020年1月1日から発効する、本土外の領域
     (TNP)の発電施設のための燃料価格を決定する際に用いられる製品および物流価格を改訂する省令案の手続を開始した(「営業
     費用」を参照のこと。)。
       再生可能エネルギーの施設に関する補助金の付与の根拠を設定した2018年12月20日付省令TEC2018年第1380号

        2018年12月20日付省令TEC2018年第1380号が、2018年12月25日に官報(BOE)で公布され、本省令は、欧州地域
       開発基金(ERDF)のファンドから共同出資されている、本土外の領域(TNP)に位置する風力および太陽光技術に
       基づいた発電施設への投資援助の付与に関する規制の根拠をを定めた。
        2018年12月27日に、エネルギーの多様化と省エネ推進機構(スペイン語の頭文字でIDAE)は、80百万ユーロお
       よび最大で217メガワットの電力が配分されるカナリア諸島の風力設備への投資を行うための補助金の競売を
       開催することを決議した。2019年6月27日に、最終決議が公布され、エンデサはENEL                                             Green   Power   España,
       S.L.U.(EGPE)を通じて風力発電容量16.1メガワットを落札した。当該決議で定められた再生可能エネルギー施
       設の新設および委任の期限は、2022年6月30日である。
        また、2019年3月27日に、エネルギー多様化貯蓄協会(IDAE)はバレアレス諸島の太陽光発電施設への投資に
       対する補助金の競売を招集する決議案を可決し、40百万ユーロの配分を投入した。2019年11月28日に、最終決
       議が公布され、エンデサはENEL                 Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じて太陽光発電容量72.4メガワット
       を落札した。当該決議で定められた再生可能エネルギー施設の新設および委任の期限は、2022年12月30日であ
       る。
       国内の電力および天然ガス市場それぞれの共通規則についての欧州議会および理事会の2009年7月13日付指令

     EC2009年第72号およびEC2009年第73号に関するスペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)の権限をEU法の要件に
     合わせて調整する緊急措置についての2019年1月11日付国王布告法2019年第1号
        2019年1月12日に、欧州の当局が行った要請の後に、EUの法を遵守するためにスペイン国市場および競争委
       員会(「CNMC」)の権限を適合させることを意図した当該国王布告法が官報(BOE)で公布された。
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        当該国王布告法によると、スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)は、通達を通じて、天然ガスおよび
       送電ならびに配電網、ならびに液化天然ガス(LNG)の発電所のアクセス料金の構成、方法および具体的な価
       格、そして、送電ならびにガスおよび電気、液化天然ガス(LNG)、ガスのシステムオペレーターおよびテクニ
       カルマネージャーの分配、ならびに政府が設定した上限の範囲内での送電および分配の報酬の設定の方法およ
       びパラメーター等の承認に責任を持つ。
        環境移行・人口課題省は、スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)が考慮しなければならない、供給の
       安定性、システムの経済的および財務上の持続可能性、供給の自立、大気質、気候変動に立ち向かう取組み、
       需要の管理、将来の技術の選択ならびにエネルギーの合理的な使用等をカバーした、一連のエネルギーの方針
       のガイドラインを承認する。環境移行・人口課題省は、エネルギーの方針事項に影響する、または料金、規制
       された活動、アクセスおよび接続状況への報酬、ならびに電力およびガスシステムを運営する規則に関する、
       CNMCの通達を承認するのに1か月を要する。不一致がある場合は、支援委員会が相互理解を達成するよう働き
       かける。
        スペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)の新しい機能は、いずれの場合も2020年1月1日から適用され
       る。当該国王布告法の効力が発生するより前に開始した手続および開始時期にかかわらず2019年より前に関係
       している手続は、従前の規制に従って処理される。
        国王布告法もまた、電力セクターについての2013年12月26日付法律2013年第24号の特定の側面を修正してい
       る。当該国王布告法に基づきスペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)によって設定される送電および配電
       についての報酬の金融レートに関して、政府は法でかかる金融レートの最大値を新しい各規制期間の開始に先
       行する年度の5月より前の24か月間の10年国債(加えて、各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて定
       める。新しい期間の開始時に、かかる最大制限値が設定されていなかった場合は、前の期間に対応する最大制
       限値が延長して使用され、またはそれができない場合は前の期間の報酬率が使用される。
        本土外の領域(TNP)の追加の報酬体系に網羅される発電のオペレーションについては、政府が財務報酬率を
       定める。このレートは、新しい各規制期間の開始に先行する年度の5月より前の24か月間の10年国債(加えて、
       法により各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて、各規制期間の開始前に修正される可能性があ
       る。新しい期間の開始時に、この財務報酬率が設定されていなかった場合は、前の規制期間の財務報酬率が延
       長されるとみなされる。
        最終的に、特定の報酬体系に基づき、再生可能エネルギー資源から電力を生産する施設、高効率コージェネ
       レーションおよび廃棄物に関して、各規制期間に対応する審査において、標準的な施設の規制された寿命の残
       存期間中に合理的なリターン率のもととなっている価値は、修正される可能性があり、また法により設定され
       る。
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       電力および      ガスシステムの料金計算の方法論についての国王布告案に関する公開聴聞
        2019年1月11日付国王布告法2019年第1号は、とりわけ、政府が2020年1月1日より前に電気およびガスシステ
       ムの料金計算の方法論を承認しなければならないことを定めている。そのため、2019年5月に、環境移行・人
       口課題省は、関与するすべての事業者および当事者の意見を集めるために、電気ならびにガスシステムの料金
       ならびにその構造に用いられる計算の方法論を定める国王布告の作成の前に、公開聴聞を開いた。
        この方法論は、当該料金によって網羅されなければならないコストを分配するために用いる変数を設定しな
       ければならず、効率、経済の電化および公平なエネルギー移行を促進するという政府が推進するエネルギー政
       策に一致し、当該分配が差別的でないことを目的としている。
       CNMC(スペイン       国市場および競争委員会)の通達

        2019年1月11日付国王布告法2019年第1号に従って、いくつかの規制の側面の通達による承認および設定を含
       む一連の権限をスペイン国市場および競争委員会(「CNMC」)が引き受けることになった。
        この文脈において、CNMCは様々な通達に関する公開聴聞手続を実行した。最も重要な通達は以下のとおりで
       あり、そのうちのいくつかは既に承認された。
         -　電力およびガスの財務報酬率に関する2019年11月12日付通達2019年第2号：CNMCが電気の送電および配
        電に関して5.58％(2020年は6.003％)の値を設定した、第2の規制期間(2020年から2025年)の財務報酬率に関
        する通達。
         -　卸売電力市場の運用およびシステムの運用に関する2019年11月20日付通達2019年第3号：卸売電力市場
        の運用およびシステムの運用の管理を規制する方法論に関する通達で、その目的は、様々な時間的視野(電
        力システムの将来の、毎日の、1日のうちの調整容量市場)でエネルギー市場に関連する規制を定め、システ
        ムの運用の技術的側面に関連する方法論を定めることであり、これによって電力市場の漸進的な調和を確か
        なものにし、その欧州レベルでつなぎ合わせることを意図している。
         -　配電の報酬の方法論に関する2019年12月5日付通達2019年第6号：配電事業の報酬の方法論に関する通
        達で、その目的は、以下の規制期間における配電事業のパラメーター、規程および方法論を定めることであ
        る。通達案は、2013年12月27日付国王布告2013年第1048号に含まれる特定の項目を再編成し、いくつかの新
        しい項目を創設する新しい報酬原則を含む。また、損失、品質および不正行為のインセンティブのいくつか
        の側面が修正されている。
         -　送電および配電ネットワークのアクセス料金計算の方法論に関する2020年1月15日付通達2020年第3号
         -　発電施設の送電網および配電網の方法論、アクセスならびに接続条件に関する通達案で、アクセス容
        量を評価し許可を与えるための手続、期間および規程を規制し、手続の透明性、ならびにプロジェクトが適
        切に完了することを確かめるためのプロジェクトの進行度のチェックに関連するその他の側面を向上させる
        ことを目的とする。
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       規制事業     を継続する会社の負債ならびに経済および財務能力のレベルに関するCNMCからの通信
        2019年10月23日に、CNMCは通信2019年第1号を承認した。当該通信は、規制された会社の負債ならびに経済
       および財務能力のレベルを評価し、一連の財務比率の推奨値を提案し、ならびに一定値以下の報酬に影響を与
       える比率のグローバル指数を創出するために、一連の財務比率を定義するものだった。
        適用の範囲は、電力およびガスセクターの送電ならびに配電事業を網羅する。加えて、買収または他の株式
       投資を評価するために、当該範囲は、電力セクターにおける本土外の領域(TNP)での事業を継続する会社、な
       らびに石油およびガスセクターの事業を継続する会社にも適用され得る。
       電力システムに影響を与え火力発電所の閉鎖手続に対応する報酬パラメーターの必要な適用のための緊急措置

     の採用に関する、2019年11月22日付国王布告法2019年第17号
        2019年11月23日、2019年11月22日付国王布告法2019年第17号が官報(BOE)で公表され、当該国王布告法は、
       影響を受ける地域の産業再活性化を促進するために、電力システムに影響を与える報酬パラメーター(財務報
       酬率)、ならびに火力発電所の事業停止の迅速な手続に対応する報酬パラメーターの必要な適用のための緊急
       措置を採用した。最も重要な側面は以下のとおりである。
         -　再生可能資源、コージェネレーションおよび廃棄物による発電施設の合理的な収益性は7.09%に設定さ
        れるが、2013年7月12日付国王布告法2013年第9号が発効した時点の特別報酬体系に従った施設は、仲裁もし
        くは法的手続を継続または開始する権利を放棄する場合は、2031年まで現在の7.398%の値を維持することが
        できる。
         -　本土外の領域(TNP)における発電事業の財務報酬率は、2020年から2025年の期間において5.58%(2020年
        に6.003%)に設定されている。
         -　石炭火力発電所または原子力発電所の閉鎖手続に関して、アクセスおよび接続許可を与えるにあた
        り、現在の技術的および経済的要件に加えて、環境および社会の基準が考慮され得る。同様に、水の運営権
        の付与は、現在の規制では考慮されていない、経済、社会および環境の基準の評価に関わり得る。
       自己消費     に関する国王布告

        2019年4月6日、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10月5日付国王布告法
       2018年第15号の規定に従い、電力の自己消費の行政、技術および経済上の条件を定める2019年4月5日付国王布
       告2019年第244号が官報(BOE)で公布された。
        2019年4月5日付国王布告2019年第244号は、とりわけ以下の点について取り組むものである。
         - 　内部配電網を通じた個人の自己消費と共に、複数の消費者を同じ発電所に接続できるようになる集団
        的自己消費(例えば、住宅所有者組合または同じ地域に位置する会社/産業)も含む。
         - 　また、「消費施設に近く、それらに関連する発電施設」の概念を定義することにより、(現状)同じ建
        物に位置する発電施設だけではなく、近くの施設も利用する自己消費の実行を可能にする。
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         - 　100キロワット未満の容量の設備で、再生可能な資源により発電されている場合に、簡易化された余剰
        消費メカニズム(自己消費施設によって発電され、直ちに利用者によって消費されないエネルギー)を導入す
        る。この場合、供給会社は毎月の請求で、当該月の間に消費された電力の100％まで、余剰エネルギーを利
        用者に補償するため、補償を得るためにエネルギー生産者となる必要はない。
         - 　集団および近隣の自己消費の場合、契約された電力量に比例して関連する消費者の間でのエネルギー
        の配分が想定され、国王布告は、関連する別の消費者がその比例した配分を消費していない場合に、その余
        剰分を利用できるように、変動的配分の係数法の発展の可能性を含んでいる。
         - 　すべての利用者の行政上の手続は、特に小口の自己消費者(余剰分のない自己消費の場合で15キロワッ
        トまたは100キロワットまでの設備)のために簡易化される。測定の配置も、ほとんどの場合は配電網の境界
        において単一のメーターで十分となるように簡易化された。
         - 　最後に、システム運営への影響を管理することおよびそれらが漸進的かつ安全に統合されることを可
        能にするために、これらの設置の監視システムが構築された。
       戦略的エネルギーおよび気候枠組み

        2020年1月23日、環境移行・人口課題省は、2021年-2030年のスペイン国家統合エネルギーおよび気候計画
       (PNIEC)草案の戦略的環境研究を発表し、公開聴聞期間を開始した。
       特定の報酬体系に基づく設備に関する報酬パラメーターを改正する命令

        2020年2月28日に官報で発表された2020年2月24日付省令TED2020年第171号は、再生可能エネルギー資源、
       コージェネレーションおよび廃棄物から発電する特定の設備に適用される標準設備の報酬パラメーターをアッ
       プデートし、規制期間への適用は、2020年1月1日から開始した。この省令は、関連する一般的規制で策定され
       た方法に従い、かつ、かかる規制で策定される定期アップデートメカニズムを害することなく、これらの設備
       の報酬を決定する様々なパラメーターに関する第2回規制期間(2020年から2025年)中に適用される値をアップ
       デートする。異なるパラメーターの値は、2019年11月22日国王布告法2019年第17号の規定に従って、2020年1
       月1日から適用される。また、当該省令は、半期である2020年から2022年の各年に関して提供される市場価格
       を承認する。
        第7次一般的放射性廃棄物計画草案

        2020年3月16日、環境移行・人口課題省は、ENRESA(スペイン放射性廃棄物管理公社)から、その研究および
       処理を始める第7次一般的放射性廃棄物計画草案を受領したと発表した。この手続は、環境アセスメント、市
       民社会から意見提供を受領するための公共情報プロセス、ならびに原子力安全委員会および自治区との義務的
       協議を含む。その後、環境移行・人口課題省は、一般的放射性廃棄物計画の戦略的環境宣言をまとめるため、
       完成したファイルの技術的分析(大臣評議会による承認前のステップ)を行う予定である。その後、国会に報告
       されなければならず、また、放射性廃棄物管理に関する欧州連合指令を遵守して、欧州委員会に回さなければ
       ならない。
        COVID-19の拡大による緊急事態宣言および承認された規制措置

        2020年3月11日、世界保健機関(WHO)は、COVID-19による公衆衛生上の緊急事態のレベルをパンデミックまで
       引き上げた。国家的および国際的レベルでの事態の急速な展開は、この状況に対応するための即時かつ有効な
       措置の採用を必要とする。蔓延している異常事態は、間違いなく、多くの国民への影響およびその権利への異
       常なリスクの双方により、甚大なかつてない公衆衛生上の危機となっている。その結果、2020年3月14日、
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       2020年3月14日付国王布告2020年第463号が官報で発表され、COVID-19による公衆衛生上の危機的状況を管理す
       るため、緊急事態宣言を発令した。
        同時に、この例外的状況の経済的および社会的影響に対応するため、スペイン政府は、この影響に対応す
       る、あらゆる面での様々な措置を含む一連の法規制を承認した。特に、2020年3月18日、COVID-19の経済的お
       よび社会的影響に対応するための特別緊急措置に関して、2020年3月17日付国王布告法2020年第8号が発表さ
       れ、また、2020年4月1日、2020年3月31日付国王布告法2020年第11号が発表され、COVID-19に対応するための
       社会的および経済的分野での緊急補足措置が採用された。
        電気分野に関して、採用された緊急措置のうち最も関連するものは以下である。
         - 　社会的補填：「社会的補填」(電気に関する特別割引料金)の有効性は、2017年10月6日付国王布告2017
        年第897号で策定された2年の有効期間が2020年9月15日の前に満了する受益者に関して、2020年9月15日まで
        延長される。同時に、社会的補填に関する権利は、自らまたはその家族の名義で供給地点に所在し、自営業
        の資格を有する顧客であって、その活動を停止しなければならず、または請求が大幅に減少したため手当に
        ついて権利を有し、直前の年において一定の収益レベルを満たす者まで延長される。この権利は、かかる状
        況が続いている期間に限定され、最長6か月である。
         - 　供給の保証：2020年3月17日付国王布告法2020年第8号の効力発生後の月の間、2017年10月6日付国王布
        告2017年第897号で定められた基準に従って弱い、非常に弱いまたは社会的排除のリスクにある消費者に対
        する電気、水および天然ガスの供給は、中断してはならない。この取り決めは、国王布告法により延長され
        る可能性があるものの、1か月の効力を有する。上記にかかわらず、2020年3月31日付国王布告法2020年第11
        号は、この保証を延長し、緊急事態宣言の発令中、自らの常居地にいる自然人への電気、水、天然ガスおよ
        びその他石油派生商品の供給は、供給、人および設備の安全を理由とする場合を除き、中断してはならない
        と定めた。
         - 　自営業及び企業の電力供給契約に関する柔軟な措置：緊急事態宣言の発令中、自らの名義で供給地点
        に所在する自営業者および企業は、料金または罰金なく、新たな消費ガイドラインに適応する目的で、自ら
        の供給者と他の代わりの提案について契約を締結するため、自らの契約を停止または変更できる。また、彼
        らは、権限またはアクセス料金を変更できる。緊急事態宣言が解除された際、特定の状況を除き、当該契約
        を再度有効にし、または権限を修正するため(これらは一切の負担なく行われる。)、3か月の期間が設けら
        れる。これらの措置に伴う収益の減少に関して電気分野を補償するため、2020年3月31日付の国王布告法
        2020年第11号の発効後に承認される将来の一般的国家予算法に対応する事項が含まれる予定である。同様の
        措置は、天然ガス分野についても予定されている。
         - 　供給請求書の停止：緊急事態宣言の発令中、自らの名義で供給地点に所在する自営業者およびSMEは、
        自らの供給者または配電業者(場合に応じて)に対し、リモートの(非物理的な)手段で、緊急事態宣言の対象
        となる日を含む請求期間に対応する請求の支払いの停止を依頼できる。この場合、供給者は、顧客が請求を
        全額支払うときまで配電業者への送電および配電料金の支払いを免除される。また、供給者は、顧客が請求
        額を全額支払うか、または緊急事態宣言の解除から6か月が経過するまで、VAT、電気に対する特別税、およ
        び該当する場合は発電に関する炭化水素に対する特別税の支払いを免除される。緊急事態宣言が解除されれ
        ば、負債は、次の6か月からなる請求期間の請求書において、均等の部分で定期化される。同様に、収益が
        減少した供給者または料金からの収益が減少した配電業者は、2020年3月17日付国王布告法2020年第8号また
        はこの目的上設定されるその他のラインに定める保証を請求できる。
         - 　アクセス権：2020年3月31日に満了したアクセス権に関して、期間が延長され、新しい期間が、緊急事
        態宣言の解除または延長から2か月後で設定される。
        同様に、この文脈において、2020年3月19日付省令SND2020年第260号により、経済的(技術的ではなく)理由
       による参入需要管理サービスの活性化は、緊急事態宣言が有効な間、中断された。
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      (3)  経営成績

       2019年の景気動向および業績
       連結業績
         エンデサは2019年に1,562百万ユーロ(+3.4%)の純経常利益を計上した。
         エンデサは2019年に1,562百万ユーロの、経常外の影響を含まない純経常利益を計上し、これは前年に比
        べて3.4&の増加を表した。
         親会社に帰属する純利益は2019年に171百万ユーロであり、これは2018年に得られた1,417百万ユーロに比
        べて87.9%の減少を表した。
         2019年のエンデサの純利益の減少は、一方では本土の石炭火力発電所の資産の簿価総額(1,105百万ユー
        ロ)、他方では本土外の領域(TNP)の資金生成単位(CGUs)(304百万ユーロ)に一致する1,409百万ユーロの減損
        損失の純額の認識によるものである(「営業費用」を参照のこと。)。
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         2019年のエンデサの事業における純経常利益の内訳および前年比の変動は以下のとおりである(「セグメ
        ントによる業績」を参照のこと。)。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                         純利益   (2)                純経常利益     (3)
                          増加率                       増加率
                               合計への                       合計への
              2019年      2018年     (減少率)            2019年      2018年     (減少率)
                              寄与率(％)                       寄与率(％)
                          (％)                       (％)
     発電および
               (823)       396    (307.8)      (481.3)        586      490     19.6      37.5
     供給
     配　　電          1,077      1,046       3.0     629.8      1,059      1,046       1.2     67.8
     構造および
           (1)     (83)      (25)     232.0     (48.5)       (83)      (25)     232.0      (5.3)
     その他
     合　　計           171     1,417     (87.9)      100.0      1,562      1,511       3.4     100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  純利益＝親会社の純利益。
     (3)  純経常利益＝親会社の純利益－(10万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における純利益/損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の減
       損による純損失。
       会計処理方針の変更

         2019年1月1日、IFRS第16号「リース」が施行された。これによると、借手は、リース期間中にリース資産
        を利用する権利およびリース支払義務を負う負債を表示させて、資産を認識しなくてはならない。
         この基準は、貸手において重大な変更をもたらすものではなく、貸手は、従前のとおり、そのリースを
        ファイナンス・リースまたはオペレーティング・リースに分類しなければならない。
         エンデサは、最初の適用の累計的影響額とともにこの会計基準を遡及適用することを選択した。これによ
        り前年比較情報の言い換えはせず、適用の累計的影響額は、資産を負債と同価値であると認識し、資本の調
        整額として2019年1月1日に記録される。
         この会計基準の最初の適用の日から認められる実際上の運用方法と関連して、エンデサは、最初の適用の
        日から12ヶ月以内にリース期間が満了するリースである場合または原資産が5,000米ドルを下回る個人資産
        である場合には、この会計基準を適用しないことを選択した。そのような場合には、エンデサは、リースに
        基づく支払を、連結損益計算書の「その他の固定営業費用」に分類される期間に対して定額金利に基づく費
        用とみなす(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記
        6.1.1および注記6.1.2を参照のこと。)。
          上記に基づき、IFRS第16号の初回適用日におけるエンデサの連結財務書類への影響は、以下の通りとな
        る。
     次へ

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      表Ⅰ

                                                       (単位：百万ユーロ)

                     2019  年1月1日            IFRS  第16号「リース」              2019  年1月1日（変更後）
                                        構造
                発電        構造        発電               発電         構造
                                       および
               および    配　　電     および    合　　計    および   配　　電       合　　計    および    配　　電     および    合　　計
                                       その他
                供給       その他(1)         供給               供給       その他(1)
                                        (1)
     資産
     固定資産           13,235    13,349     (583)    26,001     106    19   61    186   13,341    13,368     (522)    26,187
     有形固定資産           9,856    11,916      68  21,840     106    19   61    186   9,962    11,935      129   22,026
     投資資産             -    56     6    62    -    -   -    -    -    56     6    62
     無形資産            991    223    141   1,355     -    -   -    -   991    223    141   1,355
     のれん            378     97     ▶   479    -    -   -    -   378     97     ▶   479
     持分法適用による投資            229     18     2   249    -    -   -    -   229     18     2   249
     固定金融資産           1,093     718    (953)     858    -    -   -    -  1,093     718    (953)     858
     繰延税金資産            688    321    149   1,158     -    -   -    -   688    321    149   1,158
     流動資産           5,083    1,106    (534)    5,655     -    -   -    -  5,083    1,106    (534)    5,655
     在庫           1,348     125     -  1,473     -    -   -    -  1,348     125     -  1,473
     売掛金およびその他の
                2,622     671    (338)    2,955     -    -   -    -  2,622     671    (338)    2,955
     受取債権
     流動金融資産            889    304    (210)     983    -    -   -    -   889    304    (210)     983
     現金および現金同等物            224     6    14    244    -    -   -    -   224     6    14    244
     売却目的で保有する固
     定資産
                  -    -    -    -    -    -   -    -    -    -    -    -
     および非継続事業
     総資産           18,318    14,455    (1,117)     31,656     106    19   61    186   18,424    14,474    (1,056)     31,842
     資本および負債
     資本           7,194    3,472    (1,485)     9,181     -    -   -    -  7,194    3,472    (1,485)     9,181
     うち、親会社持分           7,057    3,465    (1,485)     9,037     -    -   -    -  7,057    3,465    (1,485)     9,037
     うち、非支配持分            137     7    -   144    -    -   -    -   137     7    -   144
     固定負債           6,079    8,522     180   14,781     97    16   46    159   6,176    8,538     226   14,940
     繰延負債            44   4,562     (19)    4,587     -    -   -    -    44   4,562     (19)    4,587
     固定引当金           1,995     954    376   3,325     -    -   -    -  1,995     954    376   3,325
     固定金融負債           3,022    2,197    (244)    4,975     97    16   46    159   3,119    2,213    (198)    5,134
     その他の固定負債            281    474     2   757    -    -   -    -   281    474     2   757
     繰延税金負債            737    335     65   1,137     -    -   -    -   737    335     65   1,137
     流動負債           5,045    2,461     188   7,694     9    3   15    27   5,054    2,464     203   7,721
     流動金融負債            59     ▶    983   1,046     9    3   15    27    68     7    998   1,073
     流動引当金            444     65    62    571    -    -   -    -   444     65    62    571
     買掛金およびその他の
                4,542    2,392    (857)    6,077     -    -   -    -  4,542    2,392    (857)    6,077
     流動負債
     売却目的で保有する固
     定資産
                  -    -    -    -    -    -   -    -    -    -    -    -
     および非継続事業に関
     連する負債
     総資産および総負債           18,318    14,455    (1,117)     31,656     106    19   61    186   18,424    14,474    (1,056)     31,842
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     次へ

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         IFRS第16号「リース」の適用による2019年の連結損益計算書への影響は以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                          2019  年
                         参照
          連結損益計算書
                                             構造および
                              発電および
                       セクション
                                      配　　電               合　　計
                                             その他   (1)
                                供給
      収　　益                              -       -       -       -
      仕入およびサービス                              -       -       -       -

      限界利益                              -       -       -       -

                                   19        3       16       38

      その他の固定営業費用                  営業費用
      EBITA                             19        3       16       38

      減価償却費、償却費および減損損失                  営業費用          (15)        (3)       (16)       (34)
      EBIT                              ▶       -       -       ▶
      純金融収支      - 利益/(損失)

                       純金融収支           (3)        -      (1)       (4)
      税引前利益/(損失)                              -       -       -       -

      所  得  税

                                    -       -       -       -
      当該期間の利益/(損失)                              1       -      (1)        -

      　　親    会  社
                                    -       -       -       -
      　　非支配持分                              -       -       -       -
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
         2019年12月31日時点において、IFRS第16号「リース」の適用により、契約使用権のための支払義務に関す

        る純金融負債は274百万ユーロに上ると認められた(「(4)　流動性および資本の原資　財政管理」を参照の
        こと。)。
         IFRS第16号「リース」の効力発生の結果、2019年1月1日より、この基準の適用前は営業活動で使用された
        キャッシュとみなされていたオペレーティング・リース契約による支払は、現在では、財務活動で使用され
        たキャッシュとみなされる。2019年において、この項目に認識された額は35百万ユーロであった(「(4)　流
        動性および資本の原資　キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
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       業績の分析
         以下の表はエンデサの2019年の連結損益計算書の主要な数値の詳細および前年からの変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                    連結損益計算書の主要な数値
                       参照  (1)
                               2019年           2018年       増加率(減少率)(％)
     収　　益                  24           20,158          20,195           (0.2)
     仕入およびサービス                  25          (14,252)          (14,567)            (2.2)
     限界利益    (2)
                                   5,906          5,628            4.9
                     3a.1および
     自己建設資産                               295          270          9.3
                       3d.2
     人件費                  26          (1,022)           (947)            7.9
     その他の固定営業費用                  27          (1,338)          (1,324)             1.1
     EBITDA   (3)
                                   3,841          3,627            5.9
     減価償却費および減損損失                  28          (3,453)          (1,708)           102.2
     EBIT  (4)
                                    388         1,919          (79.8)
     純金融収支     (5)             29           (184)          (139)           32.4
     税引前利益                               230         1,818          (87.3)
     純利益   (6)
                                    171         1,417          (87.9)
     純経常利益     (7)
                                   1,562          1,511            3.4
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  限界利益＝売上－仕入およびサービス。
     (3)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (4)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費および減損損失。
     (5)  純金融収支＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (6)  純利益＝親会社の純利益。
     (7)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益/損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の減
       損損失の純額。
       収　　益

         2019年、収益は、2018年から37百万ユーロ減少(-0.2％)して、合計20,158百万ユーロであった。
         以下は、2019年の連結損益計算書の収益の項目の詳細および前年比の変動を表している。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                     収　　益
               参照  (1)
                       2019年          2018年          変化      増加率(減少率)(％)
     販売による売上          24.1           19,258          19,555         (297)           (1.5)
     その他営業利益          24.2            900          640         260          40.6
     合　　計          24          20,158          20,195          (37)          (0.2)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
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       市場の状況
        2019年の電力需要の動向は以下のとおりである。
         ・　本土の電力需要合計は、前年比で1.7％減少した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、
           -2.7％)
         ・　2019年の本土外の領域(TNP)の電力需要は、前年比でバレアレス諸島において0.9％増加し、カナリア
           諸島において0.4％増加した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、それぞれ+0.9％およ
           び-0.2％)。
        2019年は、二酸化炭素(CO2)排出権の価格上昇にもかかわらず、主に物価、特に天然ガスの進展および再生
       可能エネルギーの更なる割合の結果として、卸売電力市場における平均価格が47.70ユーロ/メガワット時(-
       16.8％)であるなど、低価格に特徴付けられた。
        2019年、二酸化炭素(CO2)排出権の価格は1メトリックトンあたり平均24.86ユーロまで上昇し、電力セク
       ターの排出量削減に関する欧州連合の目標の枠組みにおいて、2019年1月1日以降、市場安定化リザーブ(MSR)
       メカニズムの確立は、これらの排出権の価格がこの目的に適切なレベルで維持されることを確かにした。
        2019年、電力需要の弱さ、輸入の増加および再生可能エネルギー発電量の増加により、サーマルギャップは
       狭まった。この点において2019年の本土発電量合計への再生可能エネルギーの貢献は、41.7％(2018年は
       39.0％)だった。
        この市場の文脈において、また天然ガス価格の低下、複合サイクル発電所の特別炭化水素税(「グリーンセ
       ント」として知られている。)の免除、および輸入の異なる税待遇を考慮すると、石炭技術による発電の費用
       は増加しており、他の技術に対する競争性の喪失の影響を拡大させている。
        先を見据え、2030年および2050年の二酸化炭素(CO2)排出に関する欧州連合の目標、二酸化炭素(CO2)排出権
       の現在の価格の維持への予測される援助、および再生可能エネルギー発電所の予測される成長によってサーマ
       ルギャップがさらに狭まる予測可能性を考慮すると、石炭火力発電所は、より競争力を低下させ続ける可能性
       が高い。
        この文脈において、
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         ・　2019年のエンデサの発電量は61,402ギガワット時であり、前年比で17.2％少なかった。詳細は以下の
           とおりである。
                                            発  電  量 (1)

                                           (ギガワット時)
                                      2019年       2018年      変動率(％)
         本土                               49,582       61,456       (19.3)
          再生可能エネルギー                              10,090       12,172       (17.1)
           水力                              5,861       8,459       (30.7)
           風力  (2)
                                        4,127       3,688        11.9
           太陽光                               101       24      320.8
           その他                                1       1       -
          原子力                              26,279       24,067         9.2
          石炭                               5,647      19,924       (71.7)
           複合循環(CCGT)       (3)
                                        7,566       5,293        42.9
         本土外の領域(TNP)                               11,820       12,737        (7.2)
           石炭                              1,996       2,392       (16.6)
           燃料ガス                              5,703       6,681       (14.6)
           複合循環(CCGT)       (3)
                                        4,121       3,664        12.5
         合　　計                               61,402       74,193       (17.2)
         (1)  発電所のバスバーにて。
         (2)  2019  年において、半島外地域(NPT)に対応する123ギガワット時(2018年は118ギガワット時)を含む。
         (3)  天然ガスに対応する。
        ・  排出ゼロ技術、再生可能および原子力はエンデサの2019年の電力構成の59.2％を占め、残りのセクター

          では71.3％であった(2018年はそれぞれ48.8％、80.1％であった。)。
        2019年12月31日時点において、エンデサの電力市場占拠率は以下のとおりであった。
        ・  本土における発電において18.3％。
        ・  配電において44.1％。
        ・  電力供給(売上)において34.1％。
        2019年、従来のガス需要は前年比で0.2％減少した。2019年12月31日時点で、エンデサは規制緩和市場にお
       ける顧客へのガス売上において15.6％の市場占拠率であった。
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       売　　上
         以下の表は2019年の連結損益計算書の売上による収益の項目の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                        売上による収益
                                                      増加率
                               2019年       2018年        変化
                                                    (減少率)(％)
     電力売上高                            13,801       14,137        (336)       (2.4)
      規制緩和市場における売上高                           9,404       9,236        168       1.8
       規制緩和市場における売上高              - スペイン
                                 8,320       8,227         93       1.1
       規制緩和市場における売上高              - スペイン国外
                                 1,084       1,009         75       7.4
      規制価格での売上高                           2,055       2,339       (284)       (12.1)
      卸売市場における売上高                            843      1,130       (287)       (25.4)
      本土外の領域(TNP)に対する補填                           1,376       1,318         58       4.4
      再生可能エネルギーへの報酬                            105        96        9      9.4
      その他電力売上高                             18       18        -       -
     ガス売上高                            2,450       2,554       (104)       (4.1)
      規制緩和市場における売上高                           2,369       2,469       (100)       (4.1)
      規制価格での売上高                             81       85       (4)      (4.7)
     配電による規制収益                            2,266       2,209         57       2.6
     その他の売上高およびサービス                             741       655        86      13.1
     合　　計                            19,258       19,555        (297)       (1.5)
       規制緩和市場における顧客への電力売上

         2019年12月31日にエンデサは規制緩和市場において5,827,786人の電力顧客を有しており、これは2018年
        12月31日時点より1.8％の増加で、内訳は以下のとおりであった。
         ・　スペイン本土市場において                4,618,734     人(  -0.2  ％)
         ・　本土外の領域(TNP)市場において                   859,095    人(  +4.1  ％)
         ・　スペイン国外の規制緩和市場において                      349,957    人(  +28.2   ％)
         2019年、エンデサはこれらの顧客に対して、正味合計78,056ギガワット時を販売したが、2018年と比べて
        1.0％の増加で、内訳は以下のとおりであった。
         ・　スペインの規制緩和市場で67,860ギガワット時(+0.5％)
         ・　スペイン国外の規制緩和市場で10,196ギガワット時(+4.4％)
         経済的観点から、2019年の規制緩和市場への売上は、合計9,404百万ユーロ(+1.8％)で、内訳は以下のと
        おりであった。
         ・　スペインの規制緩和市場における売上は8,320百万ユーロであり、おおむね物理単位での売上増加に
            より、2018年より93百万ユーロ増加(+1.1％)した。
         ・　スペイン国外の規制緩和市場での顧客への売上からの収益は、主にポルトガルにおける顧客数の増加
            および物理単位での売上増加により、2018年比で                         75 百万ユーロ上昇(+7.4％)し、合計1,084百万ユー
            ロとなった。
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       規制価格での電力売上
         2019年においては、エンデサは、その関連供給者を通じて規制価格が適用される顧客に2018年より7.9％
        少ない11,385ギガワット時を販売した。
         主に物理単位での売上数減少の結果、これらの売上は2018年の数値より12.1％低い2,055百万ユーロの利
        益を伴った。
       ガスの売上

         2019年12月31日にエンデサは1,648,705人のガス顧客を有しており、これは2018年12月31日時点より2.8％
        の増加であった。
         ・　規制市場において229,741人(-1.3％)
         ・　規制緩和市場において1,418,964人(+3.5％)
         エンデサは、2019年に天然ガス市場の顧客に対し、2018年より8％の減少となる79,784ギガワット時を販

        売した。
         経済的観点から、2019年、ガス販売からの収益は、以下のとおり、2018年の数値から104百万ユーロの減
        少(-4.1％)となる合計2,450百万ユーロで、内訳は以下のとおりであった。
         ・　規制緩和市場におけるガスの売上は、おおむね物理単位の売上減少により、2018年の数値より100百
            万ユーロの減少(-4.1％)となる合計2,369百万ユーロであった。
         ・　規制価格での顧客へのガス販売からの収益は、合計81百万ユーロとなり、2018年と一致した。
       本土外の領域(       TNP)での発電に対する補填

         2019年本土外の領域(TNP)の発電についての超過費用に対する補填額は、合計1,376百万ユーロとなり、お
        おむね商品価格および二酸化炭素排出権価格の上昇による燃料費用の増加により2018年と比べて58百万ユー
        ロ(+4.4％)増加した。
       配　　電

         エンデサは、2019年にスペイン市場で2018年と比べて0.4％の減少となる116,611ギガワット時の配電を
        行った。
         2019年の規制配電事業による収益は、2,266百万ユーロ(+2.6％)であった。
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       その他営業収益
         以下の表は2019年のその他の営業利益の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                          その他の営業利益
                            参照  (1)
                                                      増加率
                                   201  9 年     201  8 年     変化
                                                     (減少率)(％)
     貯蓄エネルギーデリバティブの変更                                 550       294      256      87.1
     収入から免除される補助金            (2)
                          15および24.2            23       21       2      9.5
     損益における顧客との債務の認識                     22および24.2            158       157       1      0.6
     発電所でのサービス                                  ▶       6     (2)     (33.3)
     取引参加権                                 56       42      14      33.3
     第三者への補償                                 14       31     (17)      (54.8)
     その他                                 95       89      6      6.7
     合　　計                                 900       640      260      40.6
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  2019  年における資本費補助に関連する18百万ユーロおよび営業補助の5百万ユーロを含む(2018年はそれぞれ18百万ユーロおよび3百万ユーロ)。
         2019年のその他営業収益は、主にガスおよび電力デリバティブの評価および決済により、おおむね貯蓄エ

        ネルギー・デリバティブの評価および決済からの収益における256百万ユーロ(+87.1％)の増加のため、2018
        年比で260百万ユーロ(+40.6％)増加を表し、合計900百万ユーロであったが、これは連結損益計算書の「そ
        の他の変動仕入およびサービス」の下で同じ観点で認識される費用である407百万ユーロ(+164.8％)の増加
        により相殺された(「営業費用」を参照のこと。)。
       営業費用

         2019年、営業費用は、前年比で8.2％増加して、合計19,770百万ユーロであった。
         以下の表は2019年の営業費用の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                           営業費用
                         参照  (1)
                                                      増加率
                                 2019年       2018年        変化
                                                    (減少率)(％)
     仕入およびサービス                             14,252       14,567        (315)       (2.2)
       エネルギー購入                  25.1         4,904       4,784        120       2.5
       燃料消費                  25.2         1,780       2,269       (489)       (21.6)
       送電費用                           5,302       5,463       (161)       (2.9)
       その他の変動仕入およびサービス                  25.3         2,266       2,051        215       10.5
                        3a.1および
     自己建設資産                             (295)       (270)        (25)        9.3
                          3d.2
     人件費                     26        1,022        947        75       7.9
     その他の固定営業費用                     27        1,338       1,324         14       1.1
     減価償却費および減損損失                     28        3,453       1,708       1,745       102.2
     合　　計                             19,770       18,276        1,494        8.2
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
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       仕入およびサービス(変動費用)
         仕入およびサービス(変動費用)は、2019年で合計14,252百万ユーロであり、前年比で2.2％減少した。
         これらの費用に関する2019年の変動は以下のとおりであった。
         ・　エネルギー購入は120百万ユーロ増加(+2.5％)して4,904百万ユーロとなり、燃料消費は489百万ユー
            ロ減少(-21.6％)して1,780百万ユーロとなった。この変動は、年間での火力発電の減少(-34.0％)お
            よび本土の石炭火力発電所の在庫の減損として82百万ユーロ(税効果の純額62百万ユーロ)の影響を
            反映している(「純利益」を参照のこと。)。
         ・　連結損益計算書の「その他の変動仕入およびサービス」の項目は、2018年比で215百万ユーロ増加
            (+10.5％)し合計2,266百万ユーロであった。この変動の主に以下を反映している。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                      その他の変動仕入およびサービス
                                                      増加率
                                 2019年       2018年       変化
                                                     (減少率)(％)
           貯蓄エネルギー・デリバティブの変化                         654       247       407       164.8
           二酸化炭素(CO2)排出権                         372       361       11       3.0
           発  電  税                      225       300      (75)       (25.0)
           水税                         34       59      (25)       (42.4)
           カタルーニャ州の原子力税                        (27)        12      (39)      (325.0)
           「社会的補填」減額                         51       88      (37)       (42.0)
           公道/照明占有料                         195       190        5       2.6
           放射性廃棄物処理                         181       166       15       9.0
           原子力税                         124       121        3       2.5
           その他                         457       507      (50)       (9.9)
           合　　計                        2,266       2,051        215       10.5
         この金額は、2019年4月12日にカタルーニャ州の原子力税が違憲であると憲法裁判所によって判断された

        結果、当該税が39百万ユーロ減少したことを含む。これにより、2017年および2018年に未払いだった27百万
        ユーロは無効となった。
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       固定営業費用
         以下の表は2019年の固定営業費用の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                           固定営業費用
                            参照  (1)
                                                      増加率
                                  2019年       2018年       変化
                                                     (減少率)(％)
                          3a.1および
        自己建設資産                            (295)       (270)       (25)       9.3
                            3d.2
        人件費                     26       1,022        947       75      7.9
        その他の固定営業費用                     27       1,338       1,324        14      1.1
        合　　計                            2,065       2,001        64      3.2
        (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         固定営業費用は、2019年に2,065百万ユーロとなり、前年比で64百万ユーロ(+3.2％)増加した。この金額

        は以下を含んでいる。
         ・　労働力継承計画、自発的出国契約、補償ならびにその他の税金および労働関係リスクのための引当金
            の純増額(2019年に44百万ユーロおよび2018年に0百万ユーロ)。
         ・　実施中の労働力改革計画への引当金の更新(2019年に＋1百万ユーロおよび2018年に-4百万ユーロ)。
         ・　懲罰的手続の関連費用、57百万ユーロ(2018年に6百万ユーロの収益)。
         ・　本土の石炭火力発電に関連するその他原料の減損、21百万ユーロ(税効果の純額16百万ユーロ)(「純
            利益」を参照のこと。)。
         ・　2019年1月1日からのIFRS第16号「リース」の適用による、リース資産を利用する権利の資本化の結果
            として、連結損益計算書のその他の固定営業費用の項目での38百万ユーロの減少(「会計処理方針の
            変更」を参照のこと。)。
         前段落に記載される影響を除く場合、2019年の固定営業費用は、前年比で9百万ユーロ減少であた(-
        0.5％)。
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       減価償却費、償却費および減損損失
         以下の表は、2019年の減価償却費、償却費および減損損失の内訳ならびに前年と比較した変化を表してい
        る。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                       減価償却費、償却費および減損損失
                                参照
                                                      増加率
                           参照  (1)
                                セク
                                     2019  年    2018  年    変化     (減少率)
                               ション
                                                       (％)
     減価償却費および償却費                                 1,553     1,480       73      4.9
      有形固定資産の減価償却費                       6          1,302     1,259       43      3.4
                            2.1a    会計処
       IFRS第16号「リース」適用によるリース
                           および    理方針        34      -     34      N/A
       資産を利用する権利の減価償却費
                            6.1   の変更
       有形固定資産のその他の減価償却費                               1,268     1,259        9      0.7
      無形資産の償却費                       8           251     221      30      13.6
     減損損失                                 1,900      228     1,672       733.3
     非金融資産                                 1,769      148     1,621      1,095.3
                           6および
      有形固定資産および運用財産の減損損失費                                1,757      153     1,604      1,048.4
                            33.2
                                     1,352   (2)
       本土の石炭火力発電所                     3e.4                  -    1,352        N/A
                                     401  (2)(3)
       本土外の領域(TNP)の資金生成単位(CGU)                     3e.4                  -     401       N/A
                                           157  (4)
       Alcudia(バレアレス諸島)の火力発電所                     3e.4            -         (157)      (100.0)
       その他の有形固定資産および運用財産                                 ▶    (4)       8    (200.0)
      無形資産の減損損失費                                 (5)     (6)       1    (16.7)
       その他の無形資産                                (5)     (6)       1    (16.7)
                           9および
      のれんの減損損失に関する引当金                                  17      1     16    1,600.0
                            33.2
       イベリア半島の発電の資金生成単位
                                      14 (2)
                            3e.4                  -     14      N/A
       (CGU)
       本土外の領域(TNP)におけるカナリア諸
                                       3 (2)
                            3e.4                  -      3      N/A
       島の資金生成単位(CGU)
       本土外の領域(TNP)におけるバレアレス
                                            1 (4)
                            3e.4            -          (1)     (100.0)
       諸島の資金生成単位(CGU)
                           18.4.1
     金融資産                      および            131      80      51      63.8
                            33.2
      顧客との契約からの債権の減損損失費                      12.1           128      79      49      62.0
      その他の金融資産の減損損失費                      18.1.1             3     1      2     200.0
     合　　計                                 3,453     1,708      1,745       102.2
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  税効果の純額の1,332百万ユーロ(「純利益」を参照のこと。)。
     (3)  14 百万ユーロがAlcudia(バレアレス諸島)の火力発電所に割り当てられた。
     (4)  税効果の純額の119百万ユーロ(「純利益」を参照のこと。)。
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         減価償却費、償却費および減損損失は2019年に合計3,453百万ユーロとなり、2018年に比して1,745百万
        ユーロの増加となった(+102.2％)。この期間における変化を分析するには、以下の要因を考慮しなければな
        らない。
         ・　イベリア半島の石炭火力発電所の資産の減損
            　2019年において、国際的な商品価格および二酸化炭素(CO2)排出権の市場をめぐる新たな規制枠組
            みの有効性を主な要因とする、石炭火力発電所に影響を及ぼす市場状況の大規模な変化があった。
            これにより、排出量が最も多い発電所は、他の技術の選択へと換えられている。この構造変化によ
            り、エンデサの本土における石炭火力発電所の競争力はなくなり、ゆえに、かかる発展自体が証明
            したように、発電市場におけるそれらの操業はもはや可能でない(「収益」を参照のこと。)。
            　これに関して、2019年9月27日、エンデサは、確立した行政および法的手続に則り、これらの施設
            の撤退を進めていくことを決議した。当該決定は下記の事項を含む。
            ・　関連する火力発電所の閉鎖予定日を前倒しする。従来、これらの経済的耐用年数は2035年まで
              を予定していた。
            ・　閉鎖日までの予想操業費用を含み、関連する固定資産の解体、撤去および再建への引当金を認
              識する。これは、2019年12月31日時点で、459百万ユーロを予定している(「第6　経理の状況」
              に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.4および注記16.3を参照
              のこと。)。
            ・　産業廃棄物指令(IED)(2010年11月24日付命令EU2010年第75号)の排出量規制を満たすために、こ
              れらの発電所への特定の投資を進めるか再評価する。
            ・　これらの資産について、他の本土の発電施設とは異なる目標に向けた特定のマネジメント・モ
              デルを発展させる。
            ・　これらの資産の回復可能性を評価し、また、これらの発電所のキャッシュフローが、残りの耐
              用年数の全期間および年間ベースでマイナスになるであろうこと考慮して、当該決定およびこ
              れらの資産の回復可能価値の分析の結果として、1,366百万ユーロの減損損失を認識する(「第
              6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3c、注記
              6.4、注記9および注記28を参照のこと。)。
            　2019年12月27日、エンデサは監督当局にAs                        Pontes火力発電所(La            Coruña)およびLitoral火力発電
            所(アルメリア)の閉鎖の承認申請を提出した。
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         ・　各本土外の領域(TNP)におけるバレアレス諸島、カナリア諸島、セウタおよびメリーヤでの資金生成
            単位(CGU)の減損
            　2019年12月28日、2019年12月26日付命令TEC2019年第1260号が公布された。これは、2020年から
            2025年の規制期間における追加的報酬制度により、本土外の領域(TNP)における発電報酬の計算に利
            用する技術的および経済的パラメーターを設定するものであった。この技術的および経済的パラ
            メーターの改定は、エンデサにとって、とりわけ、2020年から2025年の規制期間における営業報酬
            および維持費用の減少を意味する。その結果、各本土外の領域(TNP)におけるバレアレス諸島、カナ
            リア諸島、セウタおよびメリーヤでの資金生成単位(CGU)の回復可能額は簿価より低くなる。よっ
            て、連結損益計算書において合計404百万ユーロの減損損失が認識された(「第6　経理の状況」に含
            まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3c、注記6.4、注記9および注記28
            を参照のこと。)。
         ・　IFRS第16号「リース」の適用

            　2019年、これに関連して、連結損益計算書の減価償却費、償却費および減損損失の項目には、34
            百万ユーロの減価償却および償却費用が含まれている(「会計処理方針の変更」を参照のこと。)。
         ・　Alcudia(バレアレス諸島)の火力発電所の劣化

            　2018年11月3日、現行の本土外の領域(TNP)の発電施設の制度についての2018年10月29日付命令
            TEC2018年第1158号が公布された。これは、操業を続けられるよう地域および国家規制を遵守するた
            め、追加の投資を必要としたが、これはAlcudia(バレアレス諸島)の火力発電所の石炭ユニットを含
            まない。
            　この追加の報酬制度を認識しないことにあたり、当社は2018年12月27日に、Alcudia(バレアレス
            諸島)の火力発電所のユニットⅠおよびⅡの閉鎖の承認ならびに当該発電所ユニットⅢおよびⅣの推
            定使用年数の短縮を要請するため、バレアレス諸島自治州のエネルギーおよび気候変動総局に申請
            を提出した。
            　その結果、これらの資産の回復可能な金額は、その帳簿価格より低く、よって、2018年の連結損
            益計算書で158百万ユーロの減損損失を認識する結果となった(「第6　経理の状況」に含まれる2019
            年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3c、注記6.4、注記9および注記28を参照のこ
            と。)。
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       純金融収支
         2019年および2018年の純金融収支は、それぞれ184百万ユーロおよび139百万ユーロのマイナスであった。
         以下の表は2019年の純金融収支の詳細および前年比の変動を表している。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                        純金融収支     (2)
                       参照  (1)
                                                     増加率
                              2019年        2018年        変化
                                                    (減少率)(％)
     純財務費用     (3)
                                 (185)        (137)       (48)        35.0
     　金融利益                             27        36      (9)       (25.0)
     　財務費用                           (212)        (173)       (39)        22.5
     換算差額純額                             1       (2)        3     (150.0)
     合　　計                   29        (184)        (139)       (45)        32.4
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  純金融収支＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (3)  純財務費用＝金融利益－財務費用。
         2019年の純財務費用は合計185百万ユーロとなり、前年と比較し48百万ユーロの増加(+35.0％)であった。

         2019年の純財務費用の展開を検討には、以下の要素を考慮する必要がある。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                             純財務費用     (1)
                                 参照
                                                       増加率
                                セクショ
                                      2019年      2018年      変化    (減少率)
                                  ン
                                                        (％)
     償却費用における金融負債の費用
                                        (133)      (129)     (4)      3.1
                                会計処理
       IFRS第16号「リース」適用による契約使用権の関連
                                方針の変        (5)       -   (5)      N/A
       費用
                                  更
       償却費用におけるその他金融負債の費用                                (128)      (129)      1    (0.8)
     償却費用における金融資産からの収入                                    2      10    (8)     (80.0)
       2013年のスペイン国内の規制事業における収益不足
                                          -      7   (7)    (100.0)
       の資金手当てに関する利息
       その他                                  2      3   (1)     (33.3)
     IFRS第9号「金融商品」に従った労働力削減計画、施設
                                        (49)       (8)    (41)      512.5
     の解体および金融資産の減損のための引当金の更新
                                         (5)      (10)      5    (50.0)
     その他
     合　　計                                  (185)      (137)     (48)      35.0
     (1)  純財務費用    － 金融利益   － 財務費用。
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         Litoral火力発電所(アルメリア)の事業廃止の結果、2019年、本項目は、Carboneras港で維持されている
        運営権を一部停止する法律により設立された枠組みにおいて、ENDESA                                     Generación,       S.A.U.がアルメリア          港
        湾局から    受領する報酬と対応する、21百万ユーロの減損損失を含んでいる。
         以下の原因が合わさったことにより、償却費用における金融負債の費用は4百万ユーロ(+3.1％)増加した
        (「(4)　流動性および資本の原資　財政管理」を参照のこと。)。
         ・　総金融負債の平均費用の低下。2018年の1.9％から2019年の1.8％に減少した。
         ・　総金融負債の平均の上昇。2018年の6,777百万ユーロから2019年の7,431百万ユーロへ増加した。
       持分法を適用して会計処理される会社の純利益

         2019年および2018年に、持分法を適用して会計処理される会社の純利益は、それぞれ15百万ユーロおよび
        35百万ユーロであった。内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                          持分法を使用して計算された
                                              会社の純利益
                                   参照  (1)
                                           2019年          2018年
     関連会社                                           5          7
       Tecnatom,     S.A.
                                                1          -
       Gorona    del  Viento    El  Hierro,    S.A.
                                                1          -
       Boiro   Energía,     S.A.
                                                -          1
       Compañía     Eólica    Tierras    Altas,    S.A.
                                                -          1
       その他                                        3          5
     ジョイント・ベンチャー                                          10          28
       Tejo   Energia    - Produção     e Distribuição       de  Energia
                                               (7)           7
       Eléctrica,      S.A.
       Nuclenor,     S.A.
                                                -          ▶
       Énergie    Électrique      de  Tahaddart,      S.A.
                                                2          2
       Suministradora        Eléctrica     de  Cádiz,    S.A.
                                                ▶          2
       その他                                        11          13
     合　　計                               10           15          35
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         Tejo   Energia     - Produção     e Distribuição       de  Energia     Eléctrica,      S.A.における持分43.75％の結果は、

        Red  Eléctrica      Nacional,      S.A.   (REN)との長期電力販売契約の2021年11月の終了に伴う引当金を含んだ。
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       資産の処分における利益/(損失)
         2019年および2018年の資産の処分における利益/(損失)はそれぞれ11百万ユーロおよび3百万ユーロとな
        り、その内訳は以下のとおり。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                                資産の処分における
                                                 利益  /( 損失  )
                                         参照  (1)
                                               201  9 年     201  8 年
     非金融資産                                             40       38
                                                 24 (3)
       光ファイバー利用権の譲渡                                                  -
       Sant   Adrià   del  Besòsの土地                                         34 (5)
                                         10.1          -
       その他の利益/損失                                           16       ▶
                                                  1 (4)
         グループ会社その他への投資の売却                                                -
         有形固定資産の売却         (2)
                                                   15       ▶
     金融資産                                            (29)       (35)
                                        12.1および
       売掛債権の買取取引の料金                                          (29)       (35)
                                         18.1.1
     合計の純額                                     30         11       3
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  土地および建物の売却により発生したキャピタル・ゲインに対応する。
     (3)  税効果の純額、18百万ユーロ(「純利益」を参照のこと。)。
     (4)  Eólica   del  Noroeste,    S.L.  およびUFEFYS,      S.L.(清算中)の売却により発生した経常収益に対応する(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月
       31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3および注記2.4を参照のこと。)。
     (5)  税効果の純額、25百万ユーロ(「純利益」を参照のこと。)。
         2019年12月19日、ENDESA               Ingeniería,       S.L.U.およびEmpresa             de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta

        Distribución,        S.A.U.は、これらの会社のダークファイバー光ネットワークの余剰分に関する長期専用利用
        権割当契約を第三者と132百万ユーロで締結し、24百万ユーロの経常利益を生み出した。
       所得税

         2019年の所得税の支出は50百万ユーロとなり、前年と比較して342百万ユーロ減少を示した(-87.2％)。こ
        れは、本土の石炭火力発電所の資産および本土外の領域(TNP)におけるバレアレス諸島、カナリア諸島、セ
        ウタおよびメリーヤでの資金生成単位(CGU)の減損損失として合計1,873百万ユーロならびにそれらの税効果
        として464百万ユーロが認識されたことが主な原因であった。
         前段落に記載された効果を除くと、2019年の所得税の支出は、前年と比較して122百万ユーロ増加
        (+31.1％)で、2019年の実効税率は24.4％(2018年は21.6％)であった。
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       純利益
         2019年の親会社に帰属する純経常利益は、1,562百万ユーロとなり(+3.4％)であった。その内訳は以下の
        とおり。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                                       増加率
                                 参照    2019年     2018年      変化     (減少率)
                                                        (％)
     純利益   (1)
                                        171     1,417     (1,246)       (87.9)
     非金融資産の処分における純利益/(損失)                   (2)
                                 2.3.5      (18)      (25)       7    (28.0)
       光ファイバー利用権の譲渡                                (18)       -    (18)       N/A
       Sant   Adrià   del  Besòsの土地
                                         -    (25)       25    (100.0)
     非金融資産の減損損失の純額             (2)
                                 2.3.2      1,409       119     1,290     1,084.0
       本土の石炭火力発電所、在庫およびその他の材料                                1,105        -    1,105       N/A
       本土外の領域(TNP)における資金生成単位(CGU)                                 304       -     304      N/A
       Alcudia(バレアレス諸島)の火力発電所                                  -     119     (119)     (100.0)
     純経常利益     (3)
                                       1,562      1,511       51      3.4
     (1)  純利益＝親会社の純利益
     (2)  10 百万ユーロを超えた分
     (3)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益/損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の減
       損損失の純額。
         2019年の親会社に帰属する純利益は171百万ユーロとなり、2018年と比べて1,246百万ユーロの減少(-

        87.9％)を示した。
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       セグメントによる業績
         セグメント情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
        の注記33に含まれている。
         以下は、2019年および2018年のエンデサの事業に関する連結損益計算書中の主要な数値の内訳である。

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                    2019年
                         発電および供給

                                                構造
                                                および
                                          配電            合計
                        その他の
                  本土外の
                                               その他   (1)
                         発電
                 領域(TNP)             調　整     合　計
                        および
                  の発電
                         供給
     収　　益               2,034      16,405     (902)     17,537       2,828      (207)      20,158
     　売上による収益               2,030      15,718     (902)     16,846       2,566      (154)      19,258
     　その他営業収入                 ▶     687      -     691      262      (53)       900
     仕入およびサービス             (1,496)      (13,603)        895   (14,204)        (182)       134   (14,252)
     限界利益    (2)
                     538     2,802      (7)     3,333      2,646       (73)      5,906
     自己建設資産                 8      88     -     96      175       24      295
     人件費               (93)      (450)       1    (542)      (280)      (200)     (1,022)
     その他の固定営業費用               (186)      (937)       6   (1,117)       (442)       221    (1,338)
     EBITDA   (3)                1,503   (8)
                     267            -    1,770      2,099       (28)      3,841
     減価償却費、償却費およ
                    (543)     (2,216)        -   (2,759)       (626)       (68)     (3,453)
     び減損損失
     EBIT  (4)
                    (276)      (713)       -    (989)      1,473       (96)       388
     純金融収支     (5)
                    (23)      (92)      -    (115)       (63)       (6)     (184)
     税引前利益               (298)      (684)     (130)     (1,112)       1,444      (102)       230
     純利益   (6)
                    (202)      (491)     (130)      (823)      1,077       (83)       171
     純経常利益     (7)
                     102      614    (130)       586     1,059       (83)      1,562
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  限界利益＝収益－仕入およびサービス。
     (3)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (4)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
     (5)  純金融収支＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (6)  純利益＝親会社の純利益。
     (7)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益/損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の減
       損損失の純額。
     (8)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)     のEBITDAである223百万ユーロを含む。
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                                                 (単位：百万ユーロ)
                                    2018年
                         発電および供給

                                                構造
                                                および
                                          配電            合計
                        その他の
                  本土外の
                                               その他   (1)
                         発電
                 領域(TNP)             調　整     合　計
                        および
                  の発電
                         供給
     収　　益               2,115      16,527    (1,021)      17,621       2,784      (210)      20,195
     　売上による収益               2,106      16,118    (1,021)      17,203       2,509      (157)      19,555
     　その他営業収入                 9     409      -     418      275      (53)       640
     仕入およびサービス             (1,504)      (13,976)      1,016    (14,464)        (201)        98   (14,567)
     限界利益    (2)
                     611     2,551      (5)     3,157      2,583      (112)      5,628
     自己建設資産                 ▶      79     -     83      167       20      270
     人件費               (85)      (435)       -    (520)      (263)      (164)      (947)
     その他の固定営業費用               (174)      (934)       5   (1,103)       (428)       207    (1,324)
     EBITDA   (3)                1,261   (8)
                     356            -    1,617      2,059       (49)      3,627
     減価償却費、償却費およ
                    (314)      (715)       -   (1,029)       (630)       (49)     (1,708)
     び減損損失
     EBIT  (4)
                     42      546      -     588     1,429       (98)      1,919
     純金融収支     (5)
                    (19)      (131)       -    (150)       (75)       86     (139)
     税引前利益                23      827    (382)       468     1,363       (13)      1,818
     純利益   (6)
                     47      731    (382)       396     1,046       (25)      1,417
     純経常利益     (7)
                     166      706    (382)       490     1,046       (25)      1,511
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  限界利益＝収益－仕入およびサービス。
     (3)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (4)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
     (5)  純金融収支＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (6)  純利益＝親会社の純利益。
     (7)  純経常利益＝親会社の純利益－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益/損失－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の減
       損損失の純額。
     (8)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)     のENITDAである212百万ユーロを含む。
       限界利益

       発電および供給のセグメント
         2019年における限界利益は、2018年から176百万ユーロ増加(+5.6％)して、合計3,333百万ユーロであっ
        た。これは、主に期間中の火力発電量の減少(-34.0％)により燃料消費が減少した(-21.6％)結果である。
       配電のセグメント

         2019年における限界利益は、前年同期比で63百万ユーロ増加(+2.4)して、合計2,646百万ユーロであっ
        た。これは、主に以下の原因による。
         ・　安定した配電収益における57百万ユーロの増加(+2.6％)。
         ・　Empresa       de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の連結範囲への包含(2019年には15百万ユーロ、
            2018年には8百万ユーロ)。
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       構造およびその他
         2019年の限界利益は、39百万ユーロ改善した。これは主に、2017年10月6日付国王布告2017年897号に基づ
        く、2019年および2018年における社会的補填の進歩による(「(2)　事業の概観　2019年および2020年の規制
        の展開」を参照のこと。)。
       事業総利益(EBITDA)

       発電および供給のセグメント
         2019年のEBITDAは、1,770百万ユーロ(+9.5％)であった。これは、主に以下の原因による。
         ・　限界利益の5.6％の増加。
         ・　21百万ユーロ(16百万ユーロの税効果の純額)に上る本土の石炭火力発電所に関連するその他の材料の
            減損を主な要因とする固定営業費用の増加(+1.5％)(「純利益」を参照のこと。)。
       配電のセグメント

         2019年において、EBITDAは2,099百万ユーロ(+1.9％)に達した。これは、とりわけ下記を含む。
         ・　限界利益の増加(+2.4％)。
         ・　2019年度中の懲罰的手続の充実化を主な要因とする固定営業費用における23百万ユーロの増加
            (+4.4％)
       構造およびその他

         2019年のEBITDAは、前年に比べて21百万ユーロ改善された。
         これに関して、限界利益における39百万ユーロに上る改善は、補償およびその他の税規定ならびに労働関
        連のリスク(2019年において22百万ユーロマイナス、2018年において13百万ユーロプラス)が追加されたこと
        による人件費の増加(+22.0％)により相殺される。
       事業利益(EBIT)

       発電および供給のセグメント
         2019年のEBITは、989百万ユーロのマイナスであり、中でも以下を含んだ。
         ・　EBITDAの9.5％の増加。
         ・　1,770百万ユーロの本土の石炭火力発電所および本土外の領域(TNP)の資金生成単位(CGUs)ならびに15
            百万ユーロに上るIFRS第16号「リース」の適用による影響に関連する減損損失を認めた結果、連結
            損益計算書における「減価償却費、償却費および減損損失」の1,730百万ユーロの増加(「営業費
            用」および「会計処理方針の変更」を参照のこと。)。
       配電のセグメント

         2019年のEBITは、主にEBITDAの1.9％増加の結果、昨年と比べて44百万ユーロ増加(+3.1％)した。
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       構造およびその他
         2019年の経営成績(EBIT)は、以下の要因の組み合わせの結果、2百万ユーロ改善した。
         ・　事業総利益(EBITDA)における21百万ユーロの改善。
         ・　16百万ユーロに上るIFRS第16号「リース」の適用のための費用を主な要因とする、減価償却費の19百
            万ユーロの増加(+38.8％)(「営業費用」および「会計処理方針の変更」を参照のこと。)。
       連結の範囲

         2019年中、ENEL         Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じた、以下の取得取引を実行した。
                                     2019年に取得した会社

                                      2019年12月31日時点           2018年12月31日時点
                     参照  (1)
                                         の持分(％)           の持分(％)
                            取得日       技術
                                       支配     経済     支配     経済
     Energía    Neta   Sa  Caseta       2.3.1およ
                          2019年3月5日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     Llucmajor,      S.L.U.
                    2.3.1およ
     Baleares     Energy,    S.L.U.            2019年5月28日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Baikal    Enterprise,      S.L.U.
                          2019年5月28日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     Renovables      La  Pedrera,        2.3.1およ
                          2019年9月30日         風力    100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
     Renovables      Mediavilla,         2.3.1およ
                          2019年9月30日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Dehesa    PV  Farm   03,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Dehesa    PV  Farm   04,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Emintegral      Cycle,    S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     I,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     II,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     III,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Envatios     Promoción     XX,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Fotovoltaica       Yunclillos,
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     S.L.U.
                    2.3.1およ
     Olivum    PV  Farm   01,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Pampinus     PV  Farm   01,  S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Torrepalma      Energy,    S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Xaloc   Solar,    S.L.U.
                          2019年12月23日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
                    2.3.1およ
     Bogaris    PV1,   S.L.U.
                          2019年12月27日        太陽光     100.00     100.00       -     -
                     び5.1
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記を参照のこと。
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                                                           エンデサ(E05846)
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         これらすべての取得に関する価格は40百万ユーロで合意された。連結財政状態計算書の無形資産に計上さ
        れ、正味キャッシュアウトフローは37百万ユーロである(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に
        終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.1、5.1および8、ならびに「(4)　流動性および資本の原資　
        キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
         これらの取引は、発電構成における再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの
        発電市場でのエンデサの存在感をより強固にすることを目的としている(「1　経営方針、経営環境及び対処
        すべき課題等　経営方針　戦略の柱」を参照のこと。)。
         取得した会社は、現在、プロジェクトを実行する許可およびライセンスを取得中であり、再生可能エネル
        ギー発電施設の建設は開始されておらず、取得日以降、通常収益は生じていない。
       後発事象

       －「エンデサV包括労働協定」の交渉
         2019年12月4日、成果のない2年超の交渉の後、エンデサ内の多数を占める労働組合である一般労働者組合
        （UGT）およびエンデサは、「エンデサV包括労働協定」の交渉において議論された最も重要な側面の一部を
        「拘束力のある衡平な仲裁」に付託することに同意した。2019年12月、エンデサ内の多数を占める労働組合
        である一般労働者組合（UGT）は、拘束力のある仲裁への付託の一部として、「エンデサIV包括労働協約」
        の終了の結果としての受動的従業員への特定の社会的給付の終了の適法性を認める当社の解釈を承認してエ
        ンデサを有利とする2019年3月26日のスペインの全国管区裁判所の判決に対して、最高裁判所に提出した上
        告状を取り下げることに同意した。エンデサ内に組合代表者を有するその他の組織、すなわち、Comisiones
        Obreras（CCOO）および独立エネルギー労働組合（SIE）は前記の仲裁への付託を拒否し、破棄を求める最高
        裁判所への前記の上告を継続している（「2　事業等のリスク　訴訟および仲裁」を参照のこと。）。
         エンデサおよび多数を占める労働組合である一般労働者組合（UGT）は、全国調停・仲裁サービス
        （「SIMA」）において、仲裁の手続および対象事項に同意し、仲裁人の決定の条件が合意された労働協約に
        組み込まれることにも同意した。合意に基づく単独の仲裁人としてのマニュアル・ピメンテル・シーレス氏
        の任命後、当事者が合意した条件に従って2019年12月および2020年1月の両月に手続が遂行され、2020年1月
        21日の強制力のある仲裁裁定の発効によって終了した。
         当事者間の合意に従って、仲裁裁定の内容、および交渉の場での合意に由来する仲裁に付託されなかった
        その他の側面が、当社および一般労働者組合連合の多数派支部である労働組合支部（UGT）によって承認お
        よび署名され、2020年1月23日より発行する「エンデサV包括労働協定」に組み込まれた。2020年1月23日の
        同日、新たな「保証に関する包括協定」および「雇用契約の自発的停止または終了に関する合意」への署名
        が、これについてはエンデサ内に代表者を有するすべての組合によって行われた。2020年6月17日、これら3
        つの協定は官報を通して公布された。
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         「エンデサV包括労働協定」は特定の社会的給付に変更を設定するが、基本的には、退職者を含む従業員
        向けの電気料金に対応するものである。前段落で示した「保証に関する包括協定」の監視委員会について
        は、当社は、2020年1月28日、従業員との間で締結した特定の個々の契約に関連する雇用関係停止の個々の
        合意を終了する権利を当社が行使しないことを、労働組合代表者に通知した。この約束に従って、契約が停
        止されることを当社が回避することができない期間中に当社が負担する費用は、159百万ユーロとなる。
       －COVID-19健康危機：

         2019年12月末、新型コロナウイルスの流行(COVID-19)が初めて世界保健機関(WHO)に報告された。
         2020年3月11日、世界保健機関(WHO)は、COVID-19の衛生緊急事態がパンデミックのレベルに達したことを
        確認した。
         感染の影響を封じ込めるため、ワクチンが利用可能になるのを待つ間、各国の政府は多数の封じ込め策を
        採用したが、基本的には人々の自由な移動の制限を目的とするものであり、これはその有効性およびウイル
        スの今後の蔓延により、維持または強化されるであろう。
         グローバル化による市場の複雑性および当面の間はウイルスに有効な治療方法が無いことを考慮すると、
        エンデサの業績は不透明であり、今後数ヶ月でどのようにパンデミックが展開して広がっていくか、また影
        響を受ける全ての経済主体の反応および適応能力に大きく依拠する。
         これに関して、2020年の直近数ヶ月間および本有価証券報告書の提出まで、エンデサの取締役および経営
        陣はこの状況の進展を監視し、世界保健機関(WHO)および当局の規定に従って予防策および発達した具体的
        取組を採用してきた。この点、取締役および経営陣は、具体的緩和計画を実行し、利用可能な最良の情報に
        基づく現状の予備的評価を行ったが、前述の検討によると、この情報は完全ではない可能性がある。緩和計
        画に関して、ENELグループの指示に従い、エンデサは、職場での感染を防ぐ最も適切な処置を取るために多
        数の行動をとってきた。さらに、エンデサは、エンデサが事業を行う地域社会および領土において医療およ
        び社会的ケアに貢献する主な団体を支援する様々な方策を採用することにより、その取り組みを示した。
         2020年の直近数ヶ月間および本有価証券報告書の提出まで、事業の継続性の管理は以下に支えられてい
        る。
         ・　可能な限り多くの従業員(重要な地位にある従業員ではない場合。)の在宅勤務の促進。この勤務の方
            法は数年前に導入され、デジタル化への投資により、効率性および生産性について同じレベルで
            人々が遠隔的に勤務することが可能になっている。この決定は、旅行の中止、内部および外部イベ
            ントへの不参加、店舗およびオフィスの一般に対する閉鎖ならびに従業員への個人用保護用品の供
            給等、衛生緊急事態の開始以来採用されたその他の予防対策に従っている。
         ・　生産資産の通常運営、電力供給の継続性ならびに市場および顧客関係に関連するすべての事業活動の
            遠隔管理に貢献する、デジタル化されたインフラの利用。
         2020年の直近数ヶ月間および本有価証券報告書の提出まで、エンデサは「第6　経理の状況」に含まれる
        2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類に記載された同じリスク管理方針に従った。エンデサの
        事業運営に影響を与える可能性のあるリスクは、2019年12月31日に終了した事業年度の連結経営報告書に記
        載されたとおり晒されているリスクであり続けている。
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         エンデサは、制限枠組みに基づきその事業の大部分を実行し、COVID-19に由来する衛生緊急事態期間中に
        その事業が必須事業に分類されたため、エンデサは必要なときにそのプロトコルを調整し、また現在の文脈
        はエンデサが晒されているいずれかのリスクの見込みおよび影響を修正する可能性があることを意識しなが
        ら、事業を実行し続けた。このため、当社に影響を与え新たな状況により修正される可能性のあるリスク要
        因のうち、以下が顕著である。
         ・　COVID-19の影響に関する懸念による困難な経済状況が、エネルギー需要、および当社の相手方の支払
            義務を果たす能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
         ・　COVID-19の影響、およびその感染拡大軽減のために定められた対策は、金融市場へのアクセスならび
            に資金調達する条件を制限し、結果としてその事業活動、経営業績、財務状態ならびにキャッ
            シュ・フローに影響を与える可能性がある。
         ・　COVID-19による人々の外出制限および感染が、人々ならびに請負業者に業務を実行させるエンデサの
            必要性により、制限要因となる可能性がある。
         ・　COVID-19の健康危機が、資源の調達可能性および、エンデサが新たな発電所を稼働させ、効率的に運
            営し、現在の発電所を維持する能力に影響を与える可能性がある。
         ・　電力および天然ガス供給契約ならびに関連するヘッジは、電力および天然ガスの将来的な市場価格に
            関するいくつかの推定に基づき締結されており、それらが変化したため、COVID-19が引き起こした
            価格、需要ならびにその他の要因の変動が、電力および天然ガス供給契約ならびに関連するヘッジ
            に影響を与える可能性がある。
         ・　エンデサの事業活動は、厳しい競争環境において実行されている。エンデサが新たな顧客を獲得する
            能力は、COVID-19の健康危機の管理により課された制限から影響を受ける可能性がある。
         これに基づき、また欧州証券市場監督局(ESMA)による2020年3月11日付の最近の勧告に従い、事業活動、
        財政状況および経済活動へのCOVID-19の実際の影響ならびに潜在的影響を評価する、基本的に以下の分析次
        元に関する内部分析が開始された。
         ・　潜在的なマクロ経済上の影響の予測
         ・　エネルギー市場における電力およびガスならびにその他の商品の潜在的価格の予測
         ・　電力およびガスの需要への影響の推定
         ・　供給チェーンのレベルにおける、供給、および契約の履行について可能性のある遅延の分析
         ・　金融市場および流動性の状況の監視
         実行された分析から、本有価証券報告書の提出日においては健康危機(COVID-19)に由来する重大な影響の
        証拠はなかったものの、当社の事業活動、経営業績、財政状態およびキャッシュ・フローは影響を受ける可
        能性があることが結論付けられた。
         今後の数ヶ月の間に、マクロ経済変数、財務変数および売買変数の変化の進展ならびに継続的監視の持続
        的管理は、可能性のある影響をリアルタイムで最も正確に予測し、また必要であれば対応ならびに緊急事態
        対策の軽減を可能にするために継続される。
         「(2)   事業の概観　2019年および2020年の規制の展開」に記載されている、COVID-19の進行の結果として
        の緊急事態の宣言および承認された制限的措置を参照のこと。
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       －Endesa     Soluciones,       S.L.U.：
         2020年5月11日、ENDESA             Soluciones,       S.L.U.の株式資本の80％が第三者に売却された。
         上記の事象を除き、2019年12月31日から本有価証券報告書の発行許可日までの間で、ここに記載していな

        いその他の後発事象は生じていない。
      (4)  流動性および資本の原資

       財政管理
         効率的な費用管理および最適化方針の枠組みの中で、スペインにおける財政機能はエンデサに集中してい
        る。本有価証券報告書の提出日において、当社は将来の投資債務および負債満期の支払いを満たすのに必要
        な資金の利用可能性を保証する必要な流動性および中長期の金融資源へのアクセスを有している。
         エンデサは、負債の満期のスケジュールを、経営計画に従ってキャッシュを生み出す能力に合わせて適合
        可能な長期の資金を取得することにより、負債レベルおよび負債構造において現在までに用いられた基準と
        同様の保守的な基準を維持している。この目的のために、エンデサは以下を行う。
         ・　特に銀行市場および資本市場を通じ、外部の資金を用いている。
         ・　超長期ローンに対して魅力的な条件を提示する公的機関からも資金を得ている。
         ・　当社は稼働資本要件の管理の最適化および全体的な負債費用の改善に資する短期の資金を有してい
           る。本資金は主要な金融機関の銀行の与信枠またはユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行により
           得ている。
         また、エンデサは適用ある移転価格規制に従って、ENELグループ会社と取引を行っている。
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       財政状態
         2019年は、経済成長および新しい貿易紛争の潜在的な脅威に関する不透明な状態、ならびにBrexitのプロ
        セスの最終期間に関する疑念、ならびにスペインの場合は2018年の不信任投票後の選挙プロセスに関する不
        透明な状態から始まった。
         3月の欧州中央銀行(ECB)の会合において、成長見通しの深刻な悪化を受け、マリオ・ドラギは利上げの可
        能性を見送り9月の新しい流動性注入の開始を見込むことで、欧州中央銀行の政策を調整した。
         低迷した経済データを受けて、投資家はユーロ圏国債に避難し、ドイツ10年国債は2016年と同様に3月に
        はマイナスのリターンをもたらし始め、8月末には過去最低値の-0.72％に達した。ドイツ30年国債の場合に
        は、2019年8月から10月までマイナスのリターンの取引という前例のないケースがあった。
         9月、欧州中央銀行(ECB)は主要な金利を0％で維持したが、預金ファシリティー金利(預金について銀行が
        受け取る金利)を10ベーシス・ポイント引き下げ、-0.50％とした。また、欧州中央銀行(ECB)は新しい資産
        購入プログラムまたは量的緩和プログラム(QE2)も開始した。8年の在任期間後、10月末にマリオ・ドラギは
        欧州中央銀行(ECB)の総裁職を、国際通貨基金(IMF)の元専務理事であるクリスティーヌ・ラガルドに譲っ
        た。
         米国ドル(USD)の場合、連邦準備制度理事会がその戦略を変更し、2008年以来初めて金利を引き下げ、ま
        た政策金利を3回連続で25ベーシス・ポイント引き下げ、1.50％から1.75％の間の範囲とした。
         2019年、スペイン10年国債の利回りは年初の1.42％から年末の0.46％まで低下し、8月には0.03％の取引
        で過去最低値に達した。結果として、スペインのカントリーリスクプレミアム(ドイツの10年国債との差異)
        は53ベーシス・ポイント(bps)改善し、2019年末に65bpsに達した。イタリアでは、2019年末にリスクプレミ
        アムが160bpsとなり、前年より90bps小さかった一方で、ポルトガルのリスクプレミアムは2019年末に86bps
        減少し、62bpsとなった。
         2019年、長期のユーロ金利(10年スワップ)は年末に60bps低下して0.21％となり、8月には歴史上最低の-
        0.33％の取引となった。短期金利(3か月物のEuribor)も低下し、年末には-0.38％となった。米国ドル(USD)
        の長期金利(10年スワップ)は、2019年に2.71％から1.90％まで低下した一方、米国ドル(USD)の3か月金利は
        90bps低下し、年末には1.91％となった。
         為替レートに関しては、2019年にユーロが米国ドル(USD)に対して2.0％下落し、ユーロ/米国ドル(USD)
        (EUR/USD)の為替レートは年初の1.15から年末の1.12になった。
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         以下の表は、上記の段落で掲げた指標の2019年における展開を示している。
                                                    変  化  率(％)

                              2019年12月31日       2018年12月31日        変　　化
                                  1.1231       1.1456      (0.0225)         (2.0)
     為替レート(EUR/USD)
                                   0.21       0.81      (0.60)       (74.1)
     長期ユーロ金利(10年スワップ)(％)                 (1)
                                  (0.38)       (0.31)      (0.07)        22.6
     短期ユーロ金利(3か月物のEuribor)                 (％)
                                   1.90       2.71      (0.81)       (29.9)
     長期米国ドル(USD)金利(10年スワップ)(％)
                                   1.91       2.81      (0.90)       (32.0)
     短期米国ドル(USD)金利(3か月物のLibor)                    (％)
                                  (0.19)        0.24      (0.43)       (179.2)
     ドイツ10年国債(％)         (2)
                                   0.35       0.87      (0.52)       (59.8)
     ドイツ30年国債(％)         (3)
                                   0.46       1.42      (0.96)       (67.6)
     スペイン10年国債(％)          (4)
                                    65       118      (53)      (44.9)
     スペインのカントリーリスクプレミアム(bps)                     (5)
                                   160       250      (90)      (36.0)
     イタリアのカントリーリスクプレミアム(bps)                     (5)
                                    62       148      (86)      (58.1)
     ポルトガルのカントリーリスクプレミアム(bps)                      (5)
                                   0.00       0.00        -       -
     欧州中央銀行(ECB)の政策金利(％)
                                  (0.50)       (0.40)      (0.10)        25.0
     欧州中央銀行(ECB)の預金ファシリティー(%)                     (6)
                                1.50  - 1.75    2.25  - 2.50         (33.3)   - (30.0)
                                                (0.75)
     連邦準備制度理事会の政策金利(%)
     (1)  2019  年8月の過去最低値：        - 0.33  ％
     (2)  2019  年8月の過去最低値：        - 0.72  ％ 　2016年と同様に、2019年3月にマイナスのリターンをもたらした。
     (3)  2019  年8月から10月にマイナスの利回り。
     (4)  2019  年8月の過去最低値：        0.03％
     (5)  ドイツ10年国債との差異。
     (6)  欧州中央銀行(ECB)が銀行にその預金について付与する金利。
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       金融負債
         2019年12月31日時点において、エンデサは、6,377百万ユーロの純金融負債を有しており、2018年12月31
        日時点の負債と比べて607百万ユーロ増加した(+10.5％)。2019年および2018年12月31日時点のエンデサの総
        金融負債および純金融負債の調整は、IFRS第16号「リース」を適用する影響を分類すると、以下のとおりで
        ある。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                       金融負債の調整
                      注記  (1)
                                                    変  化  率(％)
                           2019年12月31日         2018年12月31日         変　　化
     非流動金融負債                 17.1         5,652         4,975        677        13.6
      IFRS第16号「リース」の適用
                                 235          -      235        N/A
      による非流動金融負債          (2)
      その他の非流動金融負債                         5,417         4,975        442        8.9
     流動金融負債                 17.1          955        1,046       (91)        (8.7)
      IFRS第16号「リース」の適用
                                 39          -      39        N/A
      による流動金融負債         (2)
      その他の流動金融負債                          916        1,046       (130)        (12.4)
     総金融負債     (3)
                                6,607         6,021        586        9.7
      IFRS第16号「リース」の適用
                                 274          -      274        N/A
      による総金融負債        (2)
      その他の総金融負債                         6,333         6,021        312        5.2
     現金および現金同等物                  13         (223)         (244)        21       (8.6)
     金融資産として認識された金融
                      18.6.1           (7)         (7)        -        -
     デリバティブ
     純金融負債                          6,377         5,770        607        10.5
     IFRS第16号「リース」の適用に
                                 274          -      274        N/A
     よる純金融負債       (2)
     その他の純金融負債                          6,103         5,770        333        5.8
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記を参照のこと。
     (2)  「(3)　経営成績　会計処理方針の変更」を参照のこと。
     (3)  2019  年12月31日時点で、これは金融負債として認識された金融デリバティブに対応する7百万ユーロを含む(2018年12月31日時点で6百万ユーロ)。
         純金融負債を検討する際に、以下の要素が考慮されなければならない。

         ・　2019年、エンデサは1株あたり総額1.427ユーロの配当を株主に支払い、1,511百万ユーロの出費を
           伴った(「キャッシュ・フロー」および「第5　提出会社の状況　2　配当政策」を参照のこと。)。
         ・　2019年12月31日時点において、IFRS第16号「リース」の発効の結果、純金融負債は将来リース料の
           274百万ユーロを含む(「(3)　経営成績　会計処理方針の変更」を参照のこと。)。
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         2019年および2018年12月31日時点のエンデサの総金融負債の構造は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                総金融負債の構造
                      2019  年12月31日

               IFRS  第16号      IFRS  第16号
                                                     変  化  率(％)
                                      2018  年12月31日       変　　化
              「リース」の適        「リース」の適
                              総金融負債合計
              用の影響なしの        用の影響による
               総金融負債        総金融負債
     ユーロ              6,333         165      6,498        6,021        477       7.9
     米国ドル(USD)                -       109       109         -      109       N/A
     合計              6,333         274      6,607        6,021        586       9.7
     固定利率              4,365         274      4,639        3,550       1,089       30.7
     変動利率              1,968          -     1,968        2,471       (503)      (20.4)
     合計              6,333         274      6,607        6,021        586       9.7
     平均年数(年)      (1)
                    5. 2       5. 2      5.2        5.3        -       -
     平均費用(％)      (2)
                    1 .8        2.5       1.8        1 .9       -       -
     (1)  総金融負債の平均年数(年)＝(元本×有効期間の日数)/(期間終了時の元本残高×期間の日数)。
     (2)  総金融負債の平均費用(％)＝(総金融負債の費用)/(総平均金融負債)。
         2019年12月31日時点において、総金融負債の70％については固定利率で、残りの30％については変動利率

        であった。またその時点において、総金融負債の98％がユーロ建てであった。総金融負債の満期に関する情
        報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記17に記載
        されている。
       主な金融取引

         2019年、与信枠の延長は2022年3月に満期を迎えることが様々な金融機関との間で締結され、それらのい
        くつかの限度額を増やし、総額は2,125百万ユーロとなった。
         2019年、International             ENDESA    B.V.を通じたユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行プログラムが完了
        し、エンデサを通じた新しいユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行プログラムが開始された。両プログ
        ラムの2019年12月31日時点の未払残高は796百万ユーロであり、その更新は取消不能の銀行の与信枠に裏付
        けられている。
         2018年に欧州投資銀行(EIB)とグリーンローンの形式で締結された金融取引に関連して、2019年3月19日に
        335百万ユーロが引き出された。この引出しは変動金利であり、2023年3月から減価償却可能で満期を15年間
        とする(「キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
         エンデサは、スペインの政策金融機関であるInstituto                              de  Crédito     Oficial(ICO)と300百万ユーロのグ
        リーンローンを締結し、2019年5月20日に300百万ユーロを引き出した。当該引出しは変動金利であり、2022
        年5月から返済が開始され、満期を12年間とする(「キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
         2019年6月30日、エンデサはENEL                 Finance     International,         N.V.と1,000百万ユーロの会社間与信枠の延長
        を締結し、その満期を2022年6月30日に延長した(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了し
        た事業年度の連結財務書類の注記17.2.1、19.4および34.1.2を参照のこと。)。
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         2019年1月1日からのIFRS第16号「リース」の効力発生に伴い、純金融負債はエンデサが賃借人となる使用
        権契約の支払義務の認識による負債を含んでおり、主な契約は以下のとおりである(「(3)　経営成績　会計
        処理方針の変更」を参照のこと。)。
         ・　ENEL     Green   Power   España,     S.L.U.    (EGPE)の発電施設のいくつかが位置する土地の使用権に対応する
           リース契約。当該契約は自動更新条項および2022年から2065年の間での満期を伴う長期契約である。
           当該契約の対価は設備容量(メガワット)および発電量(ギガワット時)に基づく価格の組み合わせに
           よって定められる。
         ・　液化天然ガス(LNG)の輸送のための傭船契約。
         ・　異なる事務所が位置するいくつかの建物。
         ・　運営上の要件に基づき利用可能な臨時サービスを扱うことが契約で締結された技術設備。
         2019年12月31日時点において、当該金融負債の額は274百万ユーロ(2019年1月1日時点において186百万
        ユーロ)であった(「(3)　経営成績　会計処理方針の変更」を参照のこと。)。
       流動性

         2019年12月31日時点において、エンデサは以下のとおり3,300百万ユーロ(2018年12月31日時点で3,040百
        万ユーロ)の流動性を有した。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                         流動性
                       注記  (1)
                                                   変  化  率(％)
                           2019年12月31日        2018年12月31日         変　　化
       現金および現金同等物                 13        223        244       (21)        (8.6)
       無条件かつ未使用の与信枠            (2)
                        19.4        3,077        2,796        281        10.1
       合　　計                17.2.1        3,300        3,040        260        8.6
       負債満期の範囲(月)         (3)
                                 26        26        -        -
        (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
        (2)  2019  年および2018年12月31日時点で、1,000百万ユーロがENEL                      Finance   International,      N.V.と取り決めた利用可能かつ取消不能の与信枠に
         対応する(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記17.2.1、19.4および34.1.2を参照のこ
         と)。
        (3)  負債満期の範囲(月)＝利用可能な流動性資金で補填できる生長型負債の満期(月)。
         現金および現金同等物とみなされる財政投資は流動性が高く、価値の変動のリスクがない。契約日から3

        か月以内に満期を迎え、当該商品の市場金利で利息が発生する。
         エンデサによる資金の引出しに影響を及ぼす可能性のある制限は、「第6　経理の状況」に含まれる2019
        年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記13および14.1.12に記載されている。
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       資本管理
         エンデサの資本管理は、長期での事業の継続性を保証するため、資本費用および財源の利用可能性を最適
        化する強固な財務構造を維持することに焦点を当てている。この財政の慎重な方針により、エンデサの流動
        性および支払能力を保証しながら、株主のための充分な水準の価値創造を維持することが可能となる。
         連結レバレッジのレベルは、財政状態を監視するための指標として定義される。2019年および2018年の12
        月31日時点のデータは以下のとおりである。
                                                  ( 単位：百万ユーロ)

                                        レバレッジ
                                    2019  年12月31日
                               IFRS  第16号    IFRS  第16号
                           注記  (1)
                                                      変化率(％)
                                                 2018  年12月
                               「リース」      「リース」
                                                  31日
                                            合計
                               の適用の影      の適用の影
                                響なし       響
     純金融負債                            6,103       274     6,377      5,770      10.5
      非流動金融負債                     17.1      5,417       235     5,652      4,975      13.6
      流動金融負債                     17.1       916      39     955     1,046      (8.7)
      現金および現金同等物                      13      (223)        -    (223)      (244)      (8.6)
      金融資産として認識される金融デリバ
                           18.3       (7)       -     (7)      (7)       -
      ティブ
     資本                       14      7,837        -    7,837      9,181     (14.6)
      親会社                     14.1      7,688        -    7,688      9,037     (14.9)
      非支配持分                     14.2       149       -     149      144      3.5
     レバレッジ(％)       (2)
                                  77.87       N/A     81.37      62.85       N/A
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  レバレッジ(％)＝純金融負債/資本。
         当社の取締役は、レバレッジにより、高い支払能力率を維持しながら資本費用を最適化することが可能に

        なると考えている。したがって、予想収入および投資計画を十分に考慮し、将来の配当方針では、前述の資
        本管理目標を達成するためにレバレッジ率が維持される。
         本有価証券報告書の作成日において、エンデサは自社の資金源を通じて資金を得ることに関与していな
        い。
         資本管理の情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
        の注記14.1.1に記載されている。
         投資計画および株主報酬の情報はそれぞれ、「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　主な金融
        指標」および「第5　提出会社の状況　2　配当政策」に記載されている。
         本有価証券報告書の提出日において、エンデサはCOVID-19によって引き起こされた健康危機の結果とし
        て、金融負債のリファイナンス処理に頼らなくてはならない状況ではない。
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       信用格付管理
         2019年、スペイン王国のソブリン格付における唯一の変化は、2019年9月20日にスタンダード・アンド・
        プアーズによって決定されたものである。同日、スタンダード・アンド・プアーズは格付けをポジティブな
        見通しのA-から安定的な見通しのAに上げた。フィッチ・レーティングスおよびムーディーズは、それぞれ
        安定的な見通しのA-および安定的な見通しのBaa1で格付けを維持した。
         エンデサについて、2019年、当社はフィッチ・レーティングスおよびムーディーズが付与した長期信用格
        付が向上したことを強調した一方で、スタンダード・アンド・プアーズは2017年に付与した安定的なレベル
        のBBB+で格付けを維持した。短期格付はすべての場合で維持された。
         最初の変化はフィッチ・レーティングスによるもので、2019年2月11日、エンデサの格付けをBBB+からA-
        に上げ、見通しは安定的から変更しなかった。その後、2019年7月16日、ムーディーズはエンデサの長期信
        用格付の見通しを安定的からポジティブに上げ、格付けをBaa2とした。
         ムーディーズの報告書によると、エンデサの信用の強みは、その規模および事業内の規制事業の高い割合
        に支えられており、負債が低水準であることもポジティブな指標として傑出しているいる。フィッチ・レー
        ティングスはその報告書において、その健全な貸借対照表を考慮して、エンデサは再生可能エネルギーおよ
        び配電の両方でイベリア半島における長期の成長機会を得るのに良い立場にあることを強調した。
         エンデサの信用格付の展開は以下のとおり要約される。
                                        信用格付

                             2019  年12月31日     (1)          2018  年12月31日     (1)
        信用機関
                           長期      短期     見通し      長期      短期     見通し
        スタンダード・アンド・プアーズ                    BBB+      A-2    安定的       BBB+      A-2    安定的
                                     ポジティ
        ムーディーズ                    Baa2      P-2           Baa2      P-2    安定的
                                        ブ
        フィッチ・レーティングス                     A-      F2    安定的        A-      F2    安定的
        (1)  2019  年12月31日および2018年12月31日に終了した年度の連結財務書類のそれぞれの承認日におけるもの。
         エンデサの信用格付は格付業者が用いる手法に従い、親会社であるENELの格付に制限されており、2019年

        12月31日、すべての格付業者により投資適格に分類された。
         エンデサは効率的に金融市場および銀行融資の商品にアクセスし、主要な供給者から有利な条件を取得す
        るために、投資適格格付を維持することに取り組んでいる。
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       キャッシュ・フロー
         2019年および2018年12月31日時点で、現金および現金同等物の内訳は以下のとおりである(「財政管理」
        を参照のこと。)。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                       現金および現金同等物
                        注記  (1)
                              2019  年12月31日      2018  年12月31日        変化     変化率(％)
        手元の現金および銀行の預金                           223         244     (21)      (8.6)
        その他の現金同等物                            -         -      -       -
        合計                  13          223         244     (21)      (8.6)
        (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         2019年および2018年において、エンデサの正味キャッシュ・フローは営業活動、投資活動ならびに財務活

        動に分類され、以下のとおりであった。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                     キャッシュ・フロー計算書
                              2019  年      2018  年      変化      変化率(％)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー                           3,181       2,420        761        31.4
     投資活動による正味キャッシュ・フロー                          (1,951)       (1,627)        (324)         19.9
     財務活動による正味キャッシュ・フロー                          (1,251)        (948)       (303)         32.0
         2019年、営業活動による正味キャッシュ・フロー(3,181百万ユーロ)ならびに現金および現金同等物の21

        百万ユーロの減少により、エンデサはその事業の遂行に必要となる純投資(1,951百万ユーロ)ならびに財務
        活動において用いられる正味キャッシュ・フロー(1,251百万ユーロ)を補った。
         エンデサのキャッシュ・フロー連結計算書の情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に
        終了した事業年度の連結財務書類の注記32に記載されている。
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       営業活動による正味キャッシュ・フロー
         2019年、営業活動による正味キャッシュ・フローは3,181百万ユーロとなり、前年比で31.4％上がった
        (2018年は2,420百万ユーロ)。内訳は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                           注記  (1)                       変  化  率(％)
                                  2019年       2018年      変　　化
     税引前利益および非支配持分                                230     1,818     (1,588)       (87.3)
     調整：                               3,981       1,910      2,071      108.4

      減価償却費および減損損失                      28        3,453       1,708      1,745      102.2
      その他業績の調整(純額)                               528       202      326     161.4
     運転資本の変動：                               (230)       (653)        423     (64.8)
      売掛金およびその他の受取債権                              (157)        298     (455)     (152.7)
      在庫                              (296)       (361)        65    (18.0)
      流動金融資産                              (85)      (285)        200     (70.2)
      買掛債務およびその他流動負債                               308     (305)        613    (201.0)
     営業活動から生じた/(営業活動で用いら
                                    (800)       (655)      (145)       22.1
     れる)その他キャッシュ・フロー：
      受取利息                               27       29      (2)     (6.9)
      受取配当                               26       30      (4)     (13.3)
                                   (136)   (2)
      支払利息                                    (142)         6    (4.2)
      支払所得税                              (440)       (326)      (114)       35.0
      営業活動から生じたその他の収益(/支
                                    (277)       (246)       (31)      12.6
      払金)   (3)
     営業活動から生じた正味キャッシュ・フ
                            32.1        3,181       2,420        761      31.4
     ロー
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  2百万ユーロの使用権(IFRS第16号「リース」)に関する金融負債の利息の支払いを含む。
     (3)  引当金の支払いに対応する。
         営業活動による正味キャッシュ・フローを決定する異なる項目の変動は以下を含む。

         ・　当該年の減価償却費控除後の正味の税引前利益および非支配持分ならびにその他調整の増加(483百万
           ユーロ)。
         ・　主に営業債権者への支払いの減少(613百万ユーロ)、在庫への支払いの減少(65百万ユーロ)、営業債
           務者およびその他の債務者からの回収額の減少(455百万ユーロ)ならびに本土外の領域(TNP)の発電の
           超過コストに対する補填の受取金の増加(413百万ユーロ)の結果としての、423百万ユーロに達した2
           年間の運転資本の変化(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財
           務書類の注記4、12、18.1.1および22ならびに「(2)　事業の概観　2019年および2020年の規制の展
           開」を参照のこと。)。
         ・　2つの期間において114百万ユーロに達した法人税の支払いの変動
         2019年、当社は特にプロセスの向上、売掛金の買取および供給業者との支払期間を延長する契約に焦点を
        当てて、流動資産および流動負債の管理に関する積極的な方針を継続した(「第6　経理の状況」に含まれる
        2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記12および22を参照のこと。)。
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         2019年および2018年12月31日時点で、運転資本の内訳は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                                運転資本
                                    注記(1)
                                          2019  年12月31日       2018  年12月31日
     流動資産    (2)
                                               5,877         5,410
     在庫                               11          1,177         1,473
     売掛金およびその他の受取債権                               12          3,485         2,955
     流動金融資産                               18          1,215          982
      本土外の領域(TNP)の発電における超過コストに対する
                                                561         609
      補填
      規制事業の赤字の融資回収権                                         389         236
      配電事業の報酬                                         178          83
      その他                                          87         54
     流動負債    (3)
                                               7,510         6,648
     流動引当金                               23           576         571
     営業債務およびその他の流動負債                               22          6,934         6,077
                                  14.1.9    およ
      親会社の配当                                         741         741
                                  び  14.1.11
      その他                                        6,193         5,336
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  「現金および現金同等物」ならびに金融負債に対応する金融デリバティブ資産を除く。
     (3)  流動金融負債および金融負債に対応する金融デリバティブ負債を除く。
     (4)  「第5　提出会社の状況　2　配当政策」を参照のこと。
       投資活動において用いられる正味キャッシュ・フロー

         2019年、投資活動において用いられる正味キャッシュ・フローは1,951百万ユーロ(2018年は1,627百万
        ユーロ)となり、とりわけ以下を含んだ。
         ・　有形固定資産および無形資産の取得に充てられた正味現金支払額。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                              注記  (1)
                                    セクション         201  9 年       2018  年
     有形固定資産および無形資産の取得                                         (1,821)        (1,425)
                                             (1,791)    (2)
      有形固定資産の取得                         6.2       4.5                 (1,203)
      無形資産の取得                         8.1       4.5          (234)        (231)
      顧客から譲渡された施設                                           45        74
      有形固定資産の供給者                                          159        (65)
                                               94 (3)
     有形固定資産および無形資産の処分                                                    8
                                               137  (4)
     補助およびその他の繰延収益                                                    86
     合　　計                                         (1,590)        (1,331)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  IFRS  第16号「リース」の適用による使用権の追加に対応する134百万ユーロを含まない。
     (3)  余剰の光ファイバーに関連する使用権の譲渡の実施に関する70百万ユーロを含む(「(3)　経営成績　資産の処分における利益/(損失)」を参照の
       こと。)。
     (4)  余剰の光ファイバーに関連する使用権を譲渡する義務についての繰上回収に関する50百万ユーロを含む(「(3)　経営成績　資産の処分における利
       益/(損失)」を参照のこと。)。
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         ・　グループ会社への投資および/または投資の撤退に適用された正味現金支払額は以下のとおりであ
        る。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                 注記  (1)
                                       セクション        2019年       2018年
     グループ会社への持分投資                                            (37)       (136)
      ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.    (EGPE)が獲得した
                                2.3.1、5.1
                                         2.5        (37)        (5)
                                 および8
      会社
                                 2.3.1およ
      Parques    Eólicos    Gestinver,      S.L.U.
                                                  -      (45)
                                  び5.2
                                 2.3.1およ
      Eólica    del  Principado,      S.A.U.
                                                  -      (1)
                                  び5.3
                                 2.3.1およ
      Empresa    de  Alumbrado     Eléctrico     de  Ceuta,    S.A.
                                                  -      (83)
                                  び5.4
      Front   Marítim    del  Besòs,    S.L.
                                                  -      (1)
      Eléctrica     del  Ebro,   S.A.U.
                                                  -      (1)
     グループ会社の保有持分の処分                                             -       20
      Nueva   Marina    Real   Estate,    S.L.  (2)
                                                  -       20
     合　　計                                            (37)       (116)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  2017  年に締結された売却取引。
       財務活動において用いられる正味キャッシュ・フロー

         2019年、財務活動において用いられる正味キャッシュ・フローは、1,251百万ユーロ(2018年は948百万
        ユーロ)となり、主に以下の項目を含んだ。
         ・　資本性金融商品に関するキャッシュ・フロー

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                        注記  (1)
                                               2019年       2018年
     Bosa   del  Ebro,   S.L.による資本拠出
                                        14.2          10       3
     Tauste    Energía    Distribuida,       S.L.による資本拠出
                                        14.2           -       3
     Eólica    Valle   del  Ebro,   S.A.における減資
                                        14.2           -      (1)
     合　　計                                             10       5
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         ・　非流動金融負債の引出し

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                 注記  (1)
                                       セクション        2019年       2018年
     欧州投資銀行(EIB)のグリーンローンの引出し                            17.2.2        4.1         335       500
     Official     Credit    Institute(ICO)のグリーンローンの
                                 17.2.2        4.1         300        -
     引出し
     与信枠の引出し                                              -      206
     その他                                             35       15
     合　　計                            17.1                 670       721
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
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         ・　非流動金融負債の償還
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                         注記  (1)
                                               2019年       2018年
     与信枠の償還                                            (172)       (12)
     欧州投資銀行(EIB)のグリーンローンの返済                                             (6)        -
     Productor     Regional     de  Energía    Renovable,      S.A.U.の銀行ローンの返
                                                   -     (44)
     済
     その他                                            (19)        -
     合　　計                                    17.1        (197)       (56)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         ・　流動金融負債の返済および引出し

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                注記  (1)
                                       セクション        2019  年     2018  年
     収　　益
     ユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行                           17.2.2        4.1       10,848        7,422
     ENEL   Finance    B.V.の与信枠の引出し
                                                  -     6,600
     その他                                             77       49
     返　　済
     ユーロコマーシャルペーパー(ECP)の返済                           17.2.2        4.1      (10,956)        (7,406)
     ENEL   Finance    B.V.の与信枠の償還
                                                  -    (6,600)
     IFRS第16号「リース」の適用による使用権契約に基
                                 2.1a        2.2        (35)         -
     づく支払い
     Parque    Eólico    Gestinver,      S.L.U.の銀行ローンの
                                                  -     (116)
     返済
     その他                                           (148)        (95)
     合　　計                           17.1                (214)       (146)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         ・　配当の支払い

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                注記  (1)
                                      セクション        2019年       2018年
                              14.1.9および
     親会社の配当の支払い                                   4.4        (1,511)       (1,463)
                                14.1.11
     非支配持分の配当の支払い            (1)
                                14.2                  (9)       (9)
     合　　計                                           (1,520)       (1,472)
     (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
     (2)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)     の企業に対応する。
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       第三者に提供される保証、その他の偶発資産および債務ならびにその他のコミットメント
         直接および間接保証
         2019年および2018年12月31日時点で、以下の項目および金額で第三者に保証が提供された。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                       注記(2)        2019  年     2018  年
                                     6.4,   14.1.12
     受けた融資の保証としての有形固定資産                                             91       103
                                     および17.2.3
     短期および長期のガス契約                                            168        87
     メタン船のリース        (1)
                                                  153       170
     合　　計                                            412       360
     (1)  第三者に対する銀行の保証は含まない。
     (2)  「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記。
         2019年および2018年12月31日時点において、エンデサの関連会社、ジョイント・ベンチャーおよび共同支

        配事業に付与される保証の内訳は「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連
        結財務書類の注記34.2に示されている。
         エンデサは、2019年12月31日に提供された保証から生じるいかなる追加の債務も重大でないと考える。
         その他のコミットメント

         「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6、8、11、12
        および18.1.3に記載するもの以外のコミットメントはない。
       最近の資金調達取引

         2019年の間に実施した主要な取引は以下のとおりである(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日
        に終了した事業年度に関連する連結財務書類の注記。)。
         ・　エンデサは2022年3月に満期となる、様々な金融機関と取り決められた与信枠を延長し、そのいくつ
           かの制限額を増やした。現在の合計額は2,125百万ユーロである。
         ・　この期間に、International                 ENDESA    B.V.を通じたユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行プログラ
           ムが完了し、エンデサを通じた新しいユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行プログラムが登録さ
           れた。2019年12月31日時点のこのプログラムの未払残高は796百万ユーロであり、その更新は取消不
           能の与信枠に裏付けられている。
         ・　2018年に欧州投資銀行(EIB)と設定したグリーンローンを通じて取り決められた金融取引の一部とし
           て、2019年3月19日に335百万ユーロが引き出された。この引出しは、変動金利であり、2023年3月か
           ら減価償却可能で満期を15年とする(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業
           年度の連結財務書類の注記32.3を参照のこと。)。
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         ・　エンデサは、Instituto               de  Crédito     Oficial(ICO)と300百万ユーロのグリーンローンを設定し、2019
           年5月20日に300百万ユーロが引き出された。この引出しは変動金利であり、2022年5月に減価償却可
           能な12年の満期を有する(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結
           財務書類の注記32.3を参照のこと。)。
         ・　2019年6月30日、エンデサはENEL                    Finance     International,         N.V.と1,000百万ユーロの会社間与信枠の
           延長を締結し、その満期を2022年6月30日に延長した(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31
           日に終了した事業年度の連結財務書類の注記34.1.2を参照のこと。)。
         ・　2019年1月1日のIFRS第16号「リース」の効力発生に伴い、純金融負債はエンデサが賃借人となる使用
           権契約の支払義務の認識による負債を含む。エンデサが締結した主要な使用権契約の詳細は、「第
           6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.1に記載され
           ている。
         2019年12月31日時点において、当該金融負債の額は274百万ユーロ(2019年1月1日時点において186百万
        ユーロ)であった(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注
        記2.1aおよび17.1を参照のこと。)。
         エンデサが定期的に利用する金融市場はリスク回避の重要な増大に対応してきた(「(3)                                              経営成績　後発
        事象」を参照のこと。)。
         流動性状況を強固にしおよび事業活動の継続性を確保するために、以下の財政活動が調整された。
                                                     ( 単位：百万ユーロ)
                           契約相手方               契約締結日         契約満了日         金額
                    Caixabank,      S.A.,    Bankia,     S.A.   and
         ローン                                 2020  年4月17日       2022  年4月19日         300
                    Kutxabank,      S.A.
                    Caixabank,      S.A.,    Bankia,     S.A.   and
         与信枠                                 2020  年4月17日       2022  年4月19日         250
                    Kutxabank,      S.A.
                    ENEL   Finance    International,        N.V.
         連結会社間与信枠                                 2020  年6月3日       2022  年6月3日        700
         合　　計                                                   1,250
       その他の情報－与信枠

         2019年12月31日時点において、エンデサの流動性は以下のとおり3,300百万ユーロ(2018年12月31日時点で
        は3,040百万ユーロ)であり、詳細は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                                流動性
                                   注記
                                         2019  年12月31日       2018  年12月31日
        現金および現金同等物                           13            223          244
        無条件かつ未使用の与信枠            (1)
                                   19.4           3,077          2,796
        合　　計                                      3,300          3,040
        (1)  2019  年および2018年の12月31日の時点で、1,000百万ユーロがENEL                        Finance   International,      N.V.と取り決められた契約済みかつ取消不能
          の与信枠に対応する(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記34.1.2を参照のこと。)。
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         これらの未使用の与信枠は、添付される連結財政状態計算書において非流動金融負債と表示される流動債
        務のリファイナンスを保証し(「第6　経理の状況」に含まれる2019年12月31日に終了した事業年度の連結財
        務書類の注記3mを参照のこと。)、2019年12月31日に29百万ユーロ(2018年12月31日に11百万ユーロ)となっ
        た。
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     生産、受注及び販売の状況
     主な市場の概況
     I.  スペインおよびポルトガルにおける事業
     I.1.   スペインにおける電力

        2019年の電力需要の動向は以下のとおりである。
         ・　本土の電力需要合計は、前年比で1.7％減少した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、
           -2.7％)
         ・　2019年の本土外の領域(TNP)の電力需要は、前年比でバレアレス諸島において0.9％増加し、カナリア
           諸島において0.4％増加した(営業日および気温の影響に関して調整される場合、それぞれ+0.9％およ
           び-0.2％)。
        2019年は、二酸化炭素(CO2)排出権の価格上昇にもかかわらず、主に物価、特に天然ガスの進展および再生
       可能エネルギーの更なる割合の結果として、卸売電力市場における平均価格が47.70ユーロ/メガワット時(-
       16.8％)であるなど、低価格に特徴付けられた。
        2019年、二酸化炭素(CO2)排出権の価格は1メトリックトンあたり平均24.86ユーロまで上昇し、電力セク
       ターの排出量削減に関する欧州連合の目標の枠組みにおいて、2019年1月1日以降、市場安定化リザーブ(MSR)
       メカニズムの確立は、これらの排出権の価格がこの目的に適切なレベルで維持されることを確かにした。
        2019年、電力需要の弱さ、輸入の増加および再生可能エネルギー発電量の増加により、サーマルギャップは
       狭まった。この点において2019年の本土発電量合計への再生可能エネルギーの貢献は、41.7％(2018年は
       39.0％)だった。
        この市場の文脈において、また天然ガス価格の低下、複合サイクル発電所の特別炭化水素税(「グリーンセ
       ント」として知られている。)の免除、および輸入の異なる税待遇を考慮すると、石炭技術による発電の費用
       は増加しており、他の技術に対する競争性の喪失の影響を拡大させている。
        先を見据え、2030年および2050年の二酸化炭素(CO2)排出に関する欧州連合の目標、二酸化炭素(CO2)排出権
       の現在の価格の維持への予測される援助、および再生可能エネルギー発電所の予測される成長によってサーマ
       ルギャップがさらに狭まる予測可能性を考慮すると、石炭火力発電所は、より競争力を低下させ続ける可能性
       が高い。
        この文脈において、
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         ・　2019年のエンデサの発電量は61,402ギガワット時であり、前年比で17.2％少なかった。詳細は以下の
           とおりである。
                                            発  電  量 (1)

                                           (ギガワット時)
                                      2019年       2018年      変動率(％)
         本土                               49,582       61,456       (19.3)
          再生可能エネルギー                              10,090       12,172       (17.1)
           水力                              5,861       8,459       (30.7)
           風力  (2)
                                        4,127       3,688        11.9
           太陽光                               101       24      320.8
           その他                                1       1       -
          原子力                              26,279       24,067         9.2
          石炭                               5,647      19,924       (71.7)
           複合循環(CCGT)       (3)
                                        7,566       5,293        42.9
         本土外の領域(TNP)                               11,820       12,737        (7.2)
           石炭                              1,996       2,392       (16.6)
           燃料ガス                              5,703       6,681       (14.6)
           複合循環(CCGT)       (3)
                                        4,121       3,664        12.5
         合　　計                               61,402       74,193       (17.2)
         (1)  発電所のバスバーにて。
         (2)  2019  年において、半島外地域(NPT)に対応する123ギガワット時(2018年は118ギガワット時)を含む。
         (3)  天然ガスに対応する。
        ・  排出ゼロ技術、再生可能および原子力はエンデサの2019年の電力構成の59.2％を占め、残りのセクター

          では71.3％であった(2018年はそれぞれ48.8％、80.1％であった。)。
        2019年12月31日時点において、エンデサの電力市場占拠率は以下のとおりであった。
        ・  本土における発電において18.3％。
        ・  配電において44.1％。
        ・  電力供給(売上)において34.1％。
        2019年、従来のガス需要は前年比で0.2％減少した。2019年12月31日時点で、エンデサは規制緩和市場にお
       ける顧客へのガス売上において15.6％の市場占拠率であった。
        自由化市場

        2019年、エンデサは合計78.1テラワット時を顧客に対して供給した(2018年は77.3テラワット時)。これは
       34.1％の市場占拠率である(2018年は33.4％)。
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        規制市場
        2009年7月1日、スペインの電力市場は、小売市場の自由化ならびにエネルギー配電およびエネルギー供給活
       動の分離化の後に完全に規制緩和された。これ以降、Edistribución                                    Redes   Digitales,      S.L.U.は配電網の参
       入に係る契約のみを扱っている。
        規制市場(政府が設定した料金で電力供給を受ける顧客で成り立つ市場)において、エンデサは最終顧客に対
       し、合計で116,611ギガワット時を供給し(2018年は117,029ギガワット時)、これはエンデサの配電網を通じて
       提供されたエネルギー総量において、2018年と比べて0.4％マイナスであった。
        エンデサは、スペインにおいて、10の自治体(アンダルシア、アラゴン、バレアレス諸島、カナリア諸島、
       カスティーヤ・イ・レオン、カタルーニャ、バレンシア、エストレマドゥーラ、ガリシアおよびナバーラ)お
       よびセウタ自治都市の27の区の市場に電力を供給している。これは、総延長およそ195,500平方キロメートル
       をカバーし、人口は総計で21百万人近くいる。
        2019年、電力を供給する顧客の数は12.24百万人を超えたが、2018年と比べて0.3％増加であった。
        卸売発電市場

        2019年中、配電業者および販売業者を通じた電力市場の最終消費者へ販売向け、輸出向けおよびシステム自
       体の消費向け(ネットワークの喪失、発電所での補助的な消費およびポンプでの消費)となった、半島における
       エネルギーは、249テラワット時であった。ポンプでの消費、輸出収支およびイベリア半島-バレアレス諸島間
       リンクは合計で年間2.1テラワットであった。(出典：REE)
        需要の60％は従来の火力発電により、39％は再生可能エネルギーにより、1％は国際取引による貿易収支、
       バレアレス諸島とイベリア半島間のリンクおよびポンプでの消費によりカバーされた。
        2019年、エンデサは、卸売市場において45テラワット時超(2018年は57テラワット時)を販売した。二当事者
       間の取引により販売した電力は70％近くであり、残りはOperador                                   del  Mercado     Ibérico     de  Energía     - Polo
       Español,     S.A.(OMEL)およびREE組織市場において販売された。
        購入に関しては、エンデサは、卸売市場において87テラワット時(2018年は88テラワット時)を購入した。こ
       の購入量の97％は供給に当てられ、その他の部分はポンプでの消費および輸出に使用された。
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        次表は、2019年12月31日現在の、エンデサのスペインにおける発電プールを表したものである。
                                                     エンデサの

                                  グループ      総電力量      エンデサ
             種類           場所      タイプ                        電力量
                                   の数    (メガワット)         ％
                                                    (メガワット)
        スペイン
        本土における体制
        従来型発電
        石炭
        Compostilla      (1)
                      León         H-A     3       1,052     100.0        1,052
        Anllares     (2)
                      León         H-A     1         0   33.3         0
        As  Pontes             La  Coruña
                               IC     ▶       1,469     100.0        1,469
        Teruel               Teruel         BL     3       1,101     100.0        1,101
        Litoral               Almería         IC     2       1,159     100.0        1,159
        合計(石炭)                            13       4,781       -      4,781
        CCGT
        San  Roque   2
                      Cádiz        CCGT     1        408    100.0         408
        Besós   3
                      Barcelona        CCGT     1        419    100.0         419
        Besós   5
                      Barcelona        CCGT     3        873    100.0         873
        Colón   ▶
                      Huelva        CCGT     1        398    100.0         398
        As  Pontes             La  Coruña
                               CCGT     3        870    100.0         870
        合計(燃料ガス)                            9       2,969       -      2,969
        原子力
        Ascó   Ⅰ
                      Tarragona         N     1       1,033     100.0        1,033
        Ascó   Ⅱ
                      Tarragona         N     1       1,027      85.0        873
        Vandellós     Ⅱ
                      Tarragona         N     1       1,087      72.0        783
        Garoña    (3)
                      Burgos         N     -         0   50.0         0
        Almaraz    Ⅰ
                      Cáceres         N     1       1,049      36.0        378
        Almaraz    Ⅱ
                      Cáceres         N     1       1,044      36.0        376
        Trillo    (4)
                      Guadalajara         N     1       1,066      1.0         0
        合計(原子力)                            6       6,307       -      3,443
        従来型発電合計                                   14,056        -     11,192
        水力
        従来型水力
        UPH  Noroeste
                                H             749    100.0         749
        UPH  Ebro-Pirineos
                                H            1,952     100.0        1,952
        UPH  Sur
                                H             661    100.0         661
        ポンプ式発電
        UPH  Ebro-Pirineos
                                H             760    100.0         760
        UPH  Sur
                                H             590    100.0         590
        合計(水力)                                    4,712       -      4,712
        再生可能エネルギー(本土)
        合計(小水力)                        H    17         80      -       80
        合計(風力)                        W    82       2,268       -      2,268
        合計(太陽光発電)                       PHV     12        352      -       352
        合計(バイオマス発電)                        B     1        0.5             0.5
        合計(本土の再生可能エネル
                                    112        7,412             7,412
        ギー)
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                                                     エンデサの
                                  グループ      総電力量      エンデサ
             種類           場所      タイプ                        電力量
                                    の数    (メガワット)         ％
                                                    (メガワット)
        バレアレス諸島
        石炭
        Alcudia               Mallorca         IC     ▶        260    100.0         260
        燃料ガス
        Alcudia               Mallorca         ▶     2         75   100.0         75
        Son  Reus
                      Mallorca         ▶    11        612    100.0         612
        Ca’s   Tresorer
                      Mallorca         ▶     6        473    100.0         473
        Mahon               Menorca         F-G     8        270    100.0         270
        Ibiza               Ibiza         F-G     16        320    100.0         320
        Formentera               Formentera         ▶     1         14   100.0         14
        合計(バレアレス諸島)                            48       2,023       -      2,023
        カナリヤ諸島
        燃料ガス
        Jinamar    (5)           Gran   Canaria
                               F-G     7        266    100.0         266
        Barranco     de  Tirajana         Gran   Canaria
                               F-G     10        697    100.0         697
        Candelaria      (6)(7)
                      Tenerife         F-G     6        204    100.0         204
        Granadilla      (8)
                      Tenerife         F-G     14        797    100.0         797
        Punta   Grande
                      Lanzarote         D-G     13        231    100.0         231
        Las  Salinas
                      Fuerteventura         D-G     12        187    100.0         187
        El  Palmar             La  Gomera
                                D    10         23   100.0         23
        Llanos    Blancos           El  Hierro
                                D     9         13   100.0         13
        Los  Guinchos             La  Palma
                               D-G     11        108    100.0         108
        水力発電
        合計(カナリヤ諸島)                            92       2,525       -      2,525
        セウタおよびメリーヤ
        Ceuta               Ceuta         F-D     10         99   100.0         99
        Melilla               Melilla         F-G     8         85   100.0         85
        合計(セウタおよびメリーヤ)                            18        184      -       184
        合計(本土以外の体制の従来
                                           4,732       -      4,732
        型発電)
        合計(風力)                        W    12         40      -       40

        Gorona    del  Viento    (9)     El  Hierro
                               PH+W              12    23.2         0
        ポルトガル

        石炭
        Tejo   (10)
                      Pego,   Abrantes      IC     2        628    43.8         0
        CCGT
        Elecgas    (11)          Pego,   Abrantes
                               CCTG     2        855    100.0         855
        合計(ポルトガル)                             ▶       1,483       -       855
        Marruecos     (12)

                      Tahaddart        CCTG              392      32        0
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        (1)  Compostilla：グループ2(147.90メガワット)を含む。決議の許認可は終結(2015年11月12日)。終結議事録は2016年1
          月11日。
        (2)  Anllares：環境移行省は2018年11月20日の終結を承認した。終結作業は中断中である。
        (3)  Garoña：省の命令に基づく終結は2013年7月6日。
        (4)  ENDESA    Generación,      S.A.U.はGaroñaおよびTrilloの所有者であるNuclenorの50％を保有。この会社は持分法が適用
          される。
        (5)  Jinamar    Diesel    1、2および3(3×12メガワット)。技術的および経済的存続が完了した後に無期限で利用不可能とな
          ることが宣言された。
        (6)  Candelariaには、Guía           de  Isora施設が含まれる(GT1：2×24.3メガワットのツインパック=48.6メガワット)。
        (7)  Candelaria      TG3(17.20メガワット)。技術的および経済的存続が完了した後に無期限で利用不可能となることが宣言
          された。
        (8)  Granadillaには、Aroa施設が含まれる(GT1+GT2：2×24.3=48.6メガワット)。
        (9)  Gorona    del  Viento：UNELCOが23.21％を保有するGorona                     del  Viento    El  Hierro,    S.A.の水力発電所。
        (10)   Tejo：本会社は持分法が適用される。
        (11)   エンデサはElecgasの50％を保有しているが、料金徴収契約の100％を所有している。
        (12)   Tahaddartにあるこの会社は持分法が適用される。
        燃料：H-A(無煙炭)、BL(黒色亜炭)、IC(輸入石炭)、F(燃料油)、G(ガス油)、NG(天然ガス)、CCGT(複合循環ガスタービ
           ン)、D(ディーゼル)、N(原子力発電)、H(水力発電)、PHV(太陽光発電)、B(バイオマス発電)、W(風力)およびPH+W
           (ポンプ式水力および風力発電)。
        石炭採掘

        2019年および2018年、エンデサは石炭を採掘しなかった(2015年は0.185百万トン)。2019年は、すべて採掘
       活動が修復中、一時中断中または作業断念の許可(行政的閉鎖)が承認されたことにより、採掘活動を行う採掘
       センターが無かったため、石炭の採掘はなかった。
        配電の枠組み

        エンデサの配電網の長さは、本年度末現在において、316,320キロメートルとなった。このうち埋設線は
       40.1％を占めている。
        2019年において、新たな高圧変電所および中圧変電所の作動が開始され、その他は閉鎖された。その結果、
       本年度末において、エンデサは合計で1,295か所の変電所を有している。
        その他の構想では、各地方政府の支援を受け、配電網が環境に与える影響を縮小することおよび特定の計画
       を遂行することに焦点を当てた。
        遠隔管理プロジェクトは、予定通り継続され、およそ12.2百万メートルおよび136,000を超える集線装置が
       2019年12月に設置された。
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     I.2.   スペインおよびポルトガルにおける天然ガス市場
        2019年、エンデサは、79,784ギガワット時(2018年は86,729ギガワット時)を販売し、2018年に対して8.0％
       の減少を示している。
        2019年12月31日現在、天然ガスの自由化市場におけるエンデサの顧客は、、およそ1.42百万の供給地点によ
       り構成される(2018年より3.5％増加)。
        2019年、ポルトガル天然ガス市場において、エンデサは、2018年より2.2％増加し、4.7テラワット時を最終
       顧客に供給した(2018年において4.6テラワット時)。
        電力発電所への天然ガスの販売は、2019年に20.0テラワット時に達し、2018年と比べて26.5％減少した。
     I.3.   ポルトガル市場

        エンデサは、Pego石炭火力発電所を所有している会社であるTejo                                  Energíaに43.75％の出資持分を有してい
       る。このPego石炭火力発電所は、628メガワットの発電力である。この発電所は、長期間ポルトガルの組織に
       電力を販売してきたが、2019年は2,340ギガワット時(2018年は3,066ギガワット時)を発電した。
        この発電所の維持管理は、エンデサが50％の出資持分を有しているPEGOPが担当している。エンデサは、こ
       の発電所の石炭を取得する会社であるCarbopego-Abastecimientos                                   de  Combustiveis,        S.A.の50％の出資持分
       も有している。
        同時に、ポルトガルのENDESA                Generación      S.A.は、現在855メガワット(2つのグループで構成される。)の複
       合循環発電所を操業している会社であるElecgasに対して50％の出資持分を有している。この発電所は2019年
       に1,078ギガワット時(2018年に2,044ギガワット時)を発電した。また、生産された電力の100％を取得するよ
       う改訂された料金徴収契約をElecgasとの間で締結している。
        ポルトガル電力市場において、エンデサは、350,000の供給先に宛て、7.2テラワット時を最終顧客に供給し
       た(2018年において272,000の供給先に対して6.9テラワット時)。
     前へ

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     ▶ 【経営上の重要な契約等】

       上記「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要」および
      「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　生産、受注及び販売の状況」を
      参照のこと。
     5 【研究開発活動】

       研究、開発および革新(R&D+i)活動の背景および目標
       エネルギー事業は、政府および顧客の環境意識への高まりにより将来さらに激化するだろう、重要な変化の中
      にある。エンデサは、排出を削減するおよび効率を高めるための目標が必要であり、それらを達成するために当
      社側でさらなる努力が必要であると認識している。
       この関連において、エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動の目標は、新しい技術および新しいビジネ
      スモデルの開発、試験ならびに適用により、エネルギー需要の効率的な電化に基づいた、新しい、より持続可能
      なエネルギーモデルを作ることである。
       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動はENELグループのその他関係者と協調して展開され、共有する
      利害関係の範囲および両方が事業を営む市場において、共同研究活動が実施されている。
       研究、開発および革新(R&D+i)活動への投資

       2019年の研究、開発および革新(R&D+i)への直接総投資の金額は、19百万ユーロに達し、以下のとおり分配さ
      れた。
     (単位：百万ユーロ)

                                      R&D+iに係る直接総投資
                                   2019年               2018年
     発電および供給                                     8               6
                                          11               ▶
     配　　電
     合　　計
                                          19               10
                    (1)

                                         0.49               0.28
     R&D+iに係る直接総投資/EBITDA                (％)
                   (2)
                                         4.90               0.52
     R&D+iに係る直接総投資/EBIT               (％)
     (1)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋自己建設資産－人件費－その他の固定営業費用。
     (2)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
       活動の主な範囲

       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動は、持続可能性へのコミットメントに基づいており、したがっ
      て技術プロジェクトは価値の創造、革新の文化の向上および持続可能性の分野で競合優位性を築くことを目標と
      して開発されている。
       エンデサはすべての事業範囲で革新プロジェクトを開発している。以下に活動範囲、将来への指針および最も
      関連がある現在進行中のプロジェクトの一部が詳細に記載されている。
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       発電
       指針  ：脱炭素化、工場でのデジタル化の推進、環境に与える影響の縮小、および、操業、エネルギー貯蔵、人
      および設備の安全性の改善を最適にするための従来の工場の効率性および柔軟性の向上。
       活動の範囲
       ・  以下は、最も重要なデジタル化プロジェクトの一部である。
        ・  「Virtual      Visit」：契約者との入札プロセスの時間を節約することを目的とした、産業施設への仮想訪
          問を可能にするデジタルシステム。
        ・  火力発電施設における異常と初期問題の検知のための学習機械に基づく人工知能の開発。
        ・  「Memphis」：光ファイバーをダイレクト・アプリケーション・センサーとして使用したボイラーの部品
          内の温度の測定を可能とするシステムの開発のため、科学・イノベーション省の「R&Dチャレンジ」プロ
          グラムによって出資されるプロジェクト。
        ・  「E-Sense」：高圧、中圧および低圧遮断器を監視ならびに診断するための高度システム。
        ・  「デジタル変電所」：電力変圧器および発電所の構成要素の管理を改善する革新的なデジタルソリュー
          ション。
        ・  「Robotics」：水中インフラにおける検査および清掃業務に用いる新しい水中ロボットの開発。
        ・  「ドローン」：発電施設の調査を改善するドローン用品の開発。
        ・  太陽光パネルの設置およびその作業プロセスを管理するためのロボット化。
        ・  太陽光パネルモジュールの設置プロセスの自動化のためのロボットの有効性検討。
        ・  「VIVES：研修のためのバーチャル・リアリティ」：個人の安全の分野における没入型の研修にバーチャ
          ル・リアリティを用いる。
        ・  半自動式の誘導システムにより正確な掘削を可能にするGPS付掘削機の導入。
       ・  エンデサが強調する、汚染排出物の削減および環境保護分野
        ・  「Matching」：多くの他国ならびに研究、開発および革新(R&D+i)センターと一緒に行われ、欧州連合の
          ホライズン2020プログラムによって共同出資されるプロジェクト。新技術の利用によりエネルギーセク
          ターにおける水の消費量を削減することを主な目的とする。また、現在発電所に設置されている試験的
          スキームを通してこれらの技術の確認に関与する。
        ・  建設時間の節約および環境への影響の削減を達成する、作成済みの風車の土台の使用。
        ・  「Cubic」：発電所の冷却回路の清浄の改善および化学薬品消費の減少のための超音波排出システムの使
          用。
        ・  「Gyll」：振動膜を基にした新技術を使用した脱硫液の回収のための試験的プロジェクト。
        ・  撥水膜を応用した油水分離のためのパイロットプラント。
        ・  「Acticen」：既製コンクリートに用いるためのポートランドのセメント商品の代替を得るために、アル
          カリ活性前プロセスの利用を通じて、火力発電所における炭素燃焼プロセスから灰を回収することを目
          指すプロジェクト。科学・イノベーション省のスペイン国家「R+D                                   Challenges」プログラムによって共
          同出資されるプロジェクト。
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        ・  「A4HW」：高付加価値の食物源としての微細藻類の新しい利用および適用に関する研究。科学・イノ
          ベーション省のスペイン国家「R+D                  Challenges」プログラムによって共同出資されるプロジェクト。
        ・  「Life    Algar-BBE」：ヨーロッパLIFE基金により出資されるプロジェクトで、微細藻類の生産にかかる
          二酸化炭素(CO2)を安定させることを目的としている。化学殺虫剤の環境および人体への悪影響を緩和す
          る殺菌性活動を行うバイオ刺激剤の生産も目標としている。
        ・「BiofueL」:化石燃料に代わる、熱水性炭化によって生成されるバイオ燃料の有効性確認分析。
       ・  向上する発電所の効率および柔軟性の分野
        ・  「エネルギー収穫」：熱電技術に基づくセンサー電力のためのエネルギー捕獲システムの検証。
        ・  「Coat」：薄い断熱材および防音材として利用するための微小粒子を入れた新しい塗料の検証。
        ・  「Demfore」：テネリフェ島における火力発電の運営を改善するための太陽光発電の出力急昇を予測する
          システムの開発。
       ・  エネルギー貯蔵
        ・  「SELF」：メリーヤ自治区での供給の質を向上させる電気自動車の再利用電池を基にしたエネルギー貯
          蔵システムの開発。
        ・  「TES」：フエルテベンツラ島のLas                   Salinas火力発電所の廃熱を回収するための固形材への蓄熱の試験
          的スキームの統合についての研究。
       ・  人および設備の安全
        ・  「ACTS」：危険エリア付近であるかどうかを探知することによる、増加する人の本質的安全のための高
          度システム。
        ・  制限エリアまたは高度危険エリアのデジタル・アクセス制限およびオンライン監視システム。
        ・  「Active     Safety    System」：礫過やその他の事故を防止するために、重機による工事現場の付近にいる
          人々を検知する装置。
        ・  適合サーモグラフィーカメラの利用を通じたガス漏れの視覚的検出。
        ・  「Thermoelectrika」：電子機器の火災を引き起こすホットスポットを早期検出するためのシステムの検
          証。
        ・  「Brains」：産業発電所や工事現場における危険な行いを検知する人工視覚システムの開発。
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       配電網
       指針  ：供給の安全性を強化し、サービスの質を向上し、またスマート・グリッド、遠隔管理およびグリッドの
      自動化の開発を通して将来の顧客の需要に応える。
       活動の範囲
       ・  配電グリッドのデジタル化
        ・  「Network      Digital     Twin   (NDT)」：デジタル・レプリカおよび高度にコンピュータ化された有形資産な
          らびにそれらの管理および開発、維持。
        ・  「Digitalisation          Infrastructure         & Network     (DIGI   & N)  Iberia」：革新的な効率性、機敏な運用モデ
          ルおよび最先端技術の収束を通じた、国々でのグループの最善のプラクティスを促す、すべてのENELイ
          ンフラおよびネットワーク・プロセスのデジタル変革のための世界的なプログラム。
       ・  「スマート・グリッド」「スマート・シティー」プロジェクト：グリッドによるユーザーのニーズへの効
         率的な対応の提供を可能にすることを目的とする。
        ・  エンデサは「スマート・シティー」プログラムで「スマート・グリッド」コンセプトを開発しており、
          多様な進行中のプロジェクトによりセクターにおけるリーダーとなっている。現在、「スマート・シ
          ティー」プロジェクトがマラガで導入されてから9年が経過している。
        ・  再生可能資産のリアルタイム運営および統合が可能なスマート・ネットワークのための予防的分析プロ
          ジェクト(PASTORA)：中および低電圧の配電ネットワークの監視および高度な管理のプロジェクト
          (MONICA)の補完的プロジェクト。
        ・  プロジェクト「都市部での気候変動に対処するための回復力(レスキュー)」：これは、気候変動による
          水およびエネルギー等の都市への不可欠なサービス機能への影響の評価ならびに現在または将来の気候
          シナリオに対する都市部の回復力を向上させるためのモデルおよび実用的かつ革新的なツールの提供に
          焦点を当てている。
        ・  「Growsmarter」：欠陥検出のために、変電所の中電圧キャビンのケーブルコネクターの温度を管理す
          る、革新的なテクノロジーとの協働により開発された予知保全プロジェクト。
       ・  柔軟性プロジェクト
        ・  「スマート・ネット」プロジェクト：現在は協調モデルを使用したエネルギーの生産者でもある消費者
          の新しい役割により提供される柔軟性を活用し、電気グリッドの効率および安定性を向上させる。
        ・  「Flexiciency」：「スマート・シティー・マラガ　リビング・ラボ」のエリア内で、実証の最終フェー
          ズが実施された。大規模な低電圧マイクログリッドにより提供される柔軟性およびメーターからのほぼ
          リアルタイムのデータへのアクセスに基づくヨーロッパの電力市場におけるすべての代理業者のための
          新しいサービスの潜在的可能性が指摘された。
        ・  「Coordinet」：現在ネットワークの安定性の改善のために使用されていないシステムへ小規模生産者お
          よび顧客が供給することができるという柔軟性を活用した、ヨーロッパ・エネルギー・プラットフォー
          ムの創設および市場の顧客への開放。
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       ・  ネットワークにおけるイノベーション概念のプロジェクトおよび検査
        ・  標準化セキュリティー同期化接続変電所「3S-CS」：無線および「IoT」性能のIEC61850に基づき電気変
          電所を管理する統合システムの開発。
        ・  「Aerial-Core」：中心的な技術モジュールおよび人との意思疎通における運用面と安全面に関して前例
          のないほどの性能を有する統合型仮想認知ロボットシステム(仮想同僚)の開発。
        ・  「リセット」：同極電流状況、ネットワーク上の追加的損失または電気抵抗の機能不全を引き起こす、
          各局面における電気抵抗の不安定さを是正するための、低電圧4部門無効電力補償装置(STATCOM)のフル
          ブリッジ変換器の開発。
        ・  「I’m    in」：遠隔制御された施設へのアクセス手続における変化を構成する。この目的のために開発さ
          れた、制御センターと通信するアプリケーションを通じた、システムへの電話発信によって手続を開始
          する。
        ・  「Open&me」：スマート南京錠およびスマートキーの活用を通して、需要に対するアクセス制御の機能性
          を組み込み、「I’m           in」プロジェクトと同様のプラットフォームを利用する。この方法により、運営を
          損なうことなく所有者と従業員の安全性は増強される。
       ・  ネットワーク革新にかかる大学との協働
         セミナーや会議、修了プロジェクト、博士論文、電気事業の調査、安全性および効率性、貯蔵システム、
        エネルギー回収に関する研究への参画といった、大学との協働を目的とする。
         現在、下記の大学の教授らと協働している。
        ・  柔軟性プロジェクト、ネットワーク識別コード、分配されるエネルギー源等におけるカタルーニャの職
          業訓練大学との協働。
        ・  ネットワークの差替えならびに中および低電圧状態推定器(Opex                                  Mapping)に関する分析プロジェクトに
          おけるセビリア大学との協働。同様に、この種の業務は、「MONICA」や「PASTORA」、「Aerial-Core」
          といったその他の革新的プロジェクトにも有益であった。
        ・  島内の配電網の再生可能エネルギー統合に関連するプロジェクト(「リセット」プロジェクト)および没
          入型バーチャル・リアリティ・プロジェクトにおけるラス・パルマス・デ・グラン・カナリア大学との
          協働。
        ・  低費用の気象観測所の解像度や避雷針の配置のようなネットワーク・エレクトロニクスに関連するプロ
          ジェクトにおけるバレアレス諸島大学との協働。
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       供給におけるイノベーション
       指針  ：本分野における顧客とステークホルダーのグループとの関係性の最新傾向を、技術進歩に基づき試験す
      る。また、改善の範囲を特定し、運用プロセスを定義する。
       活動の範囲
       ・  顧客に対する価値提案の改善
        ・  「Cofía」(英語でTrust)プロジェクト：関係する行政、社会サービスおよびエネルギー会社間で、脆弱
          な人々への供給遮断管理を改善するブロックチェーン・プロジェクト。このプロジェクトは、マラガの
          地方議会に属する社会サービスとの協働およびマラガ大学による支援により開始されつつある。しか
          し、計画の有用性が一旦確認されると、スペイン全土の地方都市へ広まった。
        ・  バーチャル・リアリティを用いた販売支援：エンデサは、まず自己消費施設および高温ヒートポンプの
          設置をバーチャル化した。これは、顧客の理解を促し、またそれらの施設の普及および販売を促進させ
          るという二重の目的をもって実行された。
        ・  従業員のビジネス・スキル研修：エンデサは従業員に対して、スキルならびに事業およびマドリッド・
          コントロール・センターやエネルギー・プール市場の運営に関する理解の改善のためのツールを利用可
          能にした。
        ・  従業員のコミュニケーション・スキル研修：没入型バーチャル・リアリティおよび人工知能により、エ
          ンデサは従業員に対して、コミュニケーション能力およびコミュニケーション・スキルを改善するため
          のツールを利用可能にした。スタートアップ企業であるChiaraにより開発されたソフトウェアにより、
          従業員らは、彼らのコミュニケーションに影響を与える要因を測定する個人向けのフィードバックを受
          けながら、スキルを向上させることができる。
        ・  聴覚障害を有する人々への顧客サービス：VoIP                         (Voice    over   Internet     Protocol)を通したテキスト認識
          および音声合成を利用した、エンデサのカスタマー・サービス・センターによる聴覚障害を有する人々
          への順応プロジェクト。
        ・  人工知能：カスタマー・サービス・チャンネルの変革プロジェクト。昨年中、IBM                                           Watson    AIエンジンに
          基づいた仮想エージェントを利用して、最大7件が取り入れられた。当該仮想エージェントは、既に月当
          たり約10万件の電話に対応し、そのうちの60％が人的介入なしで問題を解決した。
        ・  生体分析：異なる形態の生体分析に基づく、カスタマー・サービス・チャンネルにおける革新的な解決
          策を含むプロジェクト。それらの解決策により、安全なプロセスの確立およびなりすましやフィッシン
          グ詐欺の防止を用いて、比類なくクライアントを識別することができる。
          ・  「Digital      Onboarding」：ビデオを通した画像による接触プロセスにおいてユーザーの認識を可能
            にする解決策。
          ・  音声認識：顧客がカスタマー・サービス・センターに電話した際、顧客の音声の生体データの取得
            および前もって入手した声紋との比較を可能にする解決策。これにより、追加的な認証の必要な
            く、顧客のプロフィールや契約、要求等に関する望ましい意思疎通が可能となる。
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       エネルギーの最終的な使用における効率性
       指針  ：本分野の最新技術を試験する、成果を定義する、改善の範囲を特定する、ならびに運用プロセスを定義
      する。
       活動の範囲
       ・  エネルギー管理システム(EMS)：主に複数の点から、様々な統制、監視およびエネルギー勧告機能を顧客に
         提供する販売プラットフォームの支援。
       ・  Homix：現在、イタリアとスペインにあるAmazonストアおよびENEL                                  Xのウェブサイト(www.enelx.com/es)と
         ENDESA    Energía,     S.A.U.のウェブサイト(www.solucionesintegralesendesa.com)で入手可能な、Amazonと
         協働するe-Home事業分野により開発されたスマート・ホーム機器。当該技術的解決策は、暖房、セキュリ
         ティおよび電気の統一管理によりあらゆる家族の生活を単純化し、人々のニーズに自動対応するために家
         屋の使用習慣を学習することから始まった。
       電気自動車

       指針  ：エネルギーの移行および脱炭素化に主体的に関与しているエンデサにとって、電気自動車は主要な柱の
      1つである。これに関して、ENDESA                  X,  S.A.U.は、気候変動と闘う主要な手段の1つとして、また排出ゼロのエネ
      ルギー・モデルの一助となる装置として、電気自動車の開発を促進している。
       活動の範囲
       ENDESA    X,  S.A.U.を通じて、エンデサおよびENEL                    Xのこの事業での経験によってもたらされた電気自動車の進
      歩を活かし、高度なエネルギー・ソリューション、柔軟性のあるサービスおよび需要管理といった新たな機会を
      促進中である。
       ・  公共充電
        ・  2019年も活動が継続され、2020年までに2,000超の電気自動車用の充電箇所が設置される。これにより、
          電気自動車がスペインにおいていかなる場所へ移動することも容易にする。
        ・  第2段階(2021年から2023年)には、電気自動車市場の成長に追いつくために、さらに6,500の公共充電箇
          所がショッピングセンターや駐車場、ホテル、ガソリンスタンド、公共道路に設置される。都市部なら
          びにイベリア半島および諸島の戦略的な交通要所におけるより良い充電インフラ網を供給し、公共充電
          箇所の総数はいずれ8,500超になる。
        ・  2019年、新たな「ENDESA             X JuicePass」アプリケーションが開始された。これにより、ユーザーは携帯
          電話から直接電気自動車の再充電を管理することが可能となり、充電箇所や価格・営業時間、予約状
          況、リアルタイムでの充電状況のモニタリングといったすべての詳細情報および過去の充電明細にアク
          セスできるようになった。
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       ・  プライベート充電
        ・  さらに、エンデサは個人向け電気自動車の充電の展開のための徹底した価値提案を市場に出しており、
          「JuiceBox」や「JuicePole」、「JuicePump」等のような再充電ユニットである「Juice」ファミリー機
          器に含まれる最新技術を有する行政だけでなく住民や企業・商業顧客向けにも電気自動車ソリューショ
          ンを提供している。
        ・  エンデサは、電気自動車の個人所有者向けに、国内利用のための充電インフラを開発した。住宅は主要
          な充電箇所であり、とりわけ夜間の休止時間に再充電することができる。
        ・  エンデサは、取付け、備品供給、関連するインフラのメンテナンスおよび遠隔管理を含む完全なソ
          リューションを、再充電インフラの利用に関するすべての情報とともに事業に提供している。
       公共交通の電気化

       エンデサは、e-シティ部門を通して、勧告や再充電インフラ、管理等の最善のサービスを市民に対して提供す
      るよう、行政に完全な提案を行っている。そうしたサービスが常に利用可能な状態であるために、制御センター
      がこのすべての監視を執り行っている。
       2019年にe-シティ部門により推進されたプロジェクトの中では、e-バス再充電プロジェクトが際立っている。
      エンデサは、バルセロナ・バス・ネットワークのために、パンタグラフを用いた2つの新たな超高速充電ユニッ
      トを設置した。その目的は、バルセロナ・メトロポリタン交通が所有するH16ルートを走る22の電気バスが、乗
      客に対し優れたサービスを提供するために充電され続けることを確保することである。
       労働安全

       2019年に行われた主要な活動は、作業チームや施設だけでなく労働衛生および安全性(OHS)における改良可能
      な側面の洗い出しに焦点を当てた。
       ・  「Never     Again」プロジェクト：火力発電所において発生する事故や重大な事象に関する情報を表示するク
         イック・レスポンス・コード(QR)の物理的な配置を構成する、火力発電所において開発されたプロジェク
         ト。
       ・  「Safety     Local   Peer   Review」：前回の検査および監査結果で言及されたものと同様の手法のもとで行わ
         れる、発電所間でのグッド・プラクティスの交換およびシナジーや改良点の確認に焦点を当てた、複数の
         発電所で実行されるプロジェクト。
       ・  「APP5RO」プロジェクト：作業員の会社の電話上のアプリを使用した電気を扱う仕事の5つの黄金律の遵守
         を検証するプロジェクト。とくに、業務中の活動が正しいことを保証するために、アプリケーションに登
         録されたイメージの100％を自動検証する。
       ・  ビデオ制作や事故シミュレーションのような予防的メッセージやコンテンツの開発および普及。これに関
         して、「Your        Safety    is  in  Your   Hands」キャンペーンが発展し、火力発電所や水力発電ユニット(HPUs)
         で発生する事故や重大な事象に関するシミュレーション・ビデオが広まった。
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       ・  発電施設内で近づくことが難しいおよび/または土砂崩れや水難、有害な環境のリスクのあるエリアの検証
         のためのドローンを含む、新たな機器の取得。また、限られた空間で業務を遂行するためのコミュニケー
         ション機器である「Closer」の使用。
       ・  いわゆる「Track         and  Rate」や「HSEQ4u」のような、セキュリティ侵害をしたと同時にそうした状況を解
         決するアクション・プランを必要とする相互接続されたソフトウェア・アプリケーションの使用。
       ・内的および外的の両方において、検証器へのアクセスが可能な部門での適用が実施された。既に検証された
         業務の報告および制御を可能にする、質的および量的要因を考慮し、安全な検証の計画を優先することを
         目的とする。
       ・より優れた保護、快適さ、抵抗力を提供する、予防的および人間工学の技術革新を用いた個人保護機器
         (PPE)の最適化。
       革新モデル

       現在のエネルギーモデルを変換するための革新的な解決策の開発のための質の高いアイディアを探す目的で、
      エンデサはオープンな革新モデルを有している。オープンな革新モデルは知識のコラボレーションおよび共有を
      促進するため、外部の関係者(大学、スタートアップ企業、研究センター、同じまたは異なるセクターのその他
      の会社)に関連づけるために会社に使用されている新しいモデルである。
       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動は、ENELグループの研究センターおよび最も優れた研究セン
      ター、大学、供給者ならびに新興の国内および海外の企業の双方を利用して、ENELグループの他の企業の緊密な
      協力のもと実行される。
       以下は、エンデサの革新モデルの要約である。
       ・  技術的な課題の認識：市場で入手可能なすべての事業および技術傾向の分析後の、事業間におけるの緊密
         な協力。
       ・  アイディアの創造：課題解決するために、エンデサは以下の2つのレベルで業務を行う。
        ・  社内のアイディア：
          (ⅰ)　「オープン・イノバビリティ」：従業員およびグローバルな革新コミュニティーの両方のため
             の、革新および持続可能な挑戦を開始するためのENELグループのプラットフォーム。
          (ⅱ)　「イノベーション・アカデミー」：専門分野におけるイノベーション思考の促進者になることを
             可能にする、従業員の技法や業務スキルをトレーニングすることを目的とする特別研修プログラ
             ム。
          (ⅲ)　「オープン・パワー・スペース」：エンデサの様々なワークセンターにおける共同ミーティング
             の場としてつくられたスペース。この特有の環境において、従業員、提携企業および外部協力者
             による様々な創造プロセスが共有され、普及し、そして開始される。
          (ⅳ)　「Make        it  Happen」：エンデサの従業員に対し当社で企業家になる可能性を提供する、ENELグ
             ループのグローバル・アントレプレナーシップ・プログラム。
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          (ⅴ)　「Challenge          Driven    Sessions」：社会が直面する課題に対する革新的なソリューションを探究す
             るための革新的な手法(「Creative                     Problem     Sloving」や「Design             Thinking」、「Lean
             Startup」)の適用に関するワークショップ。
          (ⅵ)　「イノベーション・アンバサダーズ」ネットワーク：専門分野のイノベーションの牽引者となる
             べく有志で特別研修を受講する当社の従業員により組織される。
          (ⅶ)　「ENELイノベーション・コミュニティ」への参画：それぞれのコミュニティは、人工知能、ロボ
             ティクス、ドローンおよびブロックチェーン等の、きわめて重要なテーマに専念している。異な
             る事業分野の従業員が参加するコミュニティが合計で10個あり、プロジェクトや経験、見解を共
             有している。さらに、専門家を招き彼らの構想について発表してもらうという、自由参加形式の
             イベントを定期的に開催している。
        ・  社外のアイディア：以下のものに対しチャネルが開かれている。
          (ⅰ)　企業家
             -　「ENEL革新ハブ・ヨーロッパ」：「ENEL                       Innovation      Holding」と協調してマドリッドに開設
               され、ENELグループに関連するヨーロッパ・アントレプレナー・エコシステムとの関係性を
               発展させる責任がある。それは、目的の達成およびグループの事業分野や企業により確認さ
               れたイノベーション課題の解決に貢献しうるヨーロッパのスタートアップ企業の発展だけで
               なく、スペインおよびポルトガルのエコシステムを含む。「ENEL革新ハブ・ヨーロッパ」
               は、10個存在する革新ハブのネットワークの一部であり、ENELグループは、ブラジル、チ
               リ、スペイン、イスラエル、イタリア(ミラノ、ピサ、カタニア)、ロシアおよび米国(ボスト
               ン、シリコンバレー)において、重要なアントレプレナーシップ・センターおよびグループの
               戦略的市場を世界的に展開してきた。2019年12月31日時点において、グループは260を超える
               世界中のスタートアップ企業との協働を始動しており、そのうちの30超はスペインおよびポ
               ルトガルのスタートアップ企業である。
             -　企業や企業家、投資家との会議で生まれる、様々な主要のイベントの後援および宣伝。これに
               関し、エンデサは、イノベーションの促進および実際のビジネス機会の創出だけでなく、ア
               ントレプレナー・エコシステムを強化、奨励、支援することも目指している。
          (ⅱ)　任意団体およびワーキング・グループ：異なる分野における経験および技術の共有のために様々
             な企業および行政により設立された、様々な技術プラットフォームおよびワーキング・グループ
             との共同研究。
          (ⅲ)　供給者：エンデサは、異なるプロジェクトから派生する既存の価値基準にとらわれない新しい解
             決策を取り入れ、発展させることを目的として、積極的に供給者と協力している。これに関し
             て、共有された方法および完全な相互協力の中での革新的なソリューションの有効性を確認する
             ために特定の課題が提示される、「販売会社によるイノベーション」プログラムは強調される価
             値がある。
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          (ⅳ)　専門家集団：「オープン・イノバビリティ」プラットフォームで始動されたイノベーション課題
             を通じたチャンネル。
          (ⅴ)　その他の産業：エンデサはその他の産業の革新フォーラムに参加している。
        ・  プロジェクトの始動：エンデサの専門家により(イニシアチブによる価値の創造に基づいた一般的な手法
          に従って)評価された後、評価がプラスである場合、当該アイディアは構造化した管理および監視過程に
          関わるプロジェクトとして具体化される。
        ・  価値の独占：プロジェクトが完了し、成功した場合、エンデサに価値を生み出すため生産に移行する。
          さらに、エンデサは著作権の保護に関する慎重な政策を取っている。
       特許および免許

       エンデサはスペインおよび/または欧州連合および/またはその他非欧州国家で登録されている様々な特許を有
      している。適切な場合には、特定の特許がその使用許可とともにENELグループの企業へ譲渡され、第三者へサブ
      ライセンスされることがある。
       2019年12月31日時点において、エンデサはスペインで12の特許を有している。
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     第４    【設備の状況】

     1 【設備投資等の概要】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
     2 【主要な設備の状況】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
     3 【設備の新設、除却等の計画】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
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     第５    【提出会社の状況】

     1 【株式等の状況】

      (1)  【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
                                                (2019年12月31日現在)
                          発  行  済  株  式  総  数         未  発  行  株  式  数
          授　権　株　数
          1,058,752,117株                  1,058,752,117株                     0株
       　2019年12月31日において、エンデサの株式資本は1,270,502,540.40ユーロに達し、1株当たり1.2ユーロの価
       値を有する完全引受済および払込済株式1,058,752,117株によって表される。当該株式すべてがマドリッド、
       ビルバオ、バルセロナおよびバレンシアのスペイン証券取引所に上場している。2019年および2018年において
       変動はなかった。
       ②  【発行済株式】

                                                 (2019年12月31日現在)
       記名・無記名の別及び                                上場金融商品取引所名
                     種　類        発　行　数                          内　容
        額面・無額面の別                            又は登録認可金融商品取引業協会名
           額面株式                          本株式はマドリッド、ビルバオ、
     発
        (額面1.20ユーロ)                            バルセロナおよびバレンシアの証
     行
                                     券取引所に上場されており、スペ
     済
                    普通株式       1,058,752,117株                           該当なし
       *本株式の株券は発行さ                              インの証券取引所の自動相場シス
     株
       れず、ブックエントリー                              テムにおいてその相場が表示され
     式
       により表章される。                              ている。
            計          -     1,058,752,117株                 -           -
      (2)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       　該当事項なし
       　2019年および2018年12月31日時点において、いかなる発行も当社の株式に転換することはできず、また、保
       有者に対して、一定の場合に株式への転換を可能にする特権または権利を与えていない。
      (3)  【発行済株式総数及び資本金の推移】

                 発行済株式総数                     資本金

       年月日                                              摘　　要
              増減額         残高         増減額            残高
                                                   700ペセタから
                              26,000,559,900           208,004,479,200
                                                   800ペセタへの
     1988年3月24日           -     1,040,022,396株          ペセタの増資             ペセタ
                                                   額面金額の引
                             (18,547,272,334円)           (148,378,178,670円)
                                                   上げによる。
                              17,042,954,600           190,961,524,600
                                                   85,214,773      株
     1998年6月30日       85,214,773株減         954,807,623株          ペセタの減資             ペセタ
                                                   の償還
                             (12,157,442,823円)           (136,220,735,848円)
                                         211,750,423,400
                              20,788,898,800
                                                   103,944,494株
                                            ペセタ
     1999年7月16日       103,944,494株増        1,058,752,117株          ペセタの増資
                                                   の増加
                                        (151,050,315,251円)          (1)
                             (14,829,579,403円)
     (1)  ユーロによる株式資本の再表示のため、2,143,135.32ユーロ(254,368,731円)の減少があった。現在の株式資本は、1,270,502,540.40ユーロ
       (150,795,946,520円)である。
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      (4)  【所有者別状況】
        下記の詳述はエンデサの株式資本に対する大量保有を直接的にまたは間接的に示している。
                                                 (2019年12月31日現在)
                                                   議決権総数に
      株主の名称          株主の住所            直接保有議決権            間接保有議決権            占める割合
                                                     (％)
            イタリア      ローマ市
     ENEL   (1)    00198、ビアーレ         レジー
                                    -       742,195,395            70.101
            ナ  マルゲリータ       137
            スペイン     マドリッド市
     EI  (1)
            28042   カル・リベラ・デ
                               742,195,395                 -       70.101
            ル・ロイラ      60
     合　　計                         742,195,395            742,195,395            70.101
     (1)  EI は、ENELの完全子会社である。
       　2007年3月26日付のENELおよびAccionaとの間の株主間契約は、2009年6月25日に解除された。

       　ENEL、EI、AccionaおよびFinanzas                    Dos,   S.A.(以下「Finanzas           Dos」という。)との間で締結された2009年2
       月20日付の株式売買および資産譲渡契約に従って、2009年6月25日、AccionaおよびFinanzas                                                Dosは、エンデサ
       の株式資本の25.01％にあたる株式を、EIに対して譲渡した。
       　かかる譲渡は、自動的にENEL、EI、AccionaおよびFinanzas                                Dosとの間の2007年3月26日付の契約を終了させ
       た。
       　当該契約の全内容は以下のウェブサイト:www.endesa.comおよびwww.cnmv.esで閲覧できる。
       　エンデサは2019年12月31日時点で自己株式を保有しておらず、また2019年中に自己株式を含む取引を行って
       いない。
      (5)  【大株主の状況】

        「第2　企業の概況　2　沿革」および上記「(4)　所有者別状況」を参照のこと。
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     2 【配当政策】
       「第1　本国における法制等の概要　1　会社制度等の概要　(2)　提出会社の定款等に規定する制度　(ニ)　
      利益分配請求権および残余財産分配請求権」および「第6　経理の状況」に含まれる連結財務書類の注記15.1.9
      を参照のこと。
       エンデサの取締役会は、当社の債務水準を維持し、株主報酬を最大化するために、相当な金額の現金を生み出
      すための経済財務戦略を展開している。これは、エンデサの実行される事業プロジェクトの持続可能性の保証で
      もある。
       かかる経済財務戦略の結果、正式に公表される特段の事情が生じない限り、エンデサの取締役会は2019年11月
      26日に開催された会議において以下の2019年から2022年の株主報酬方針を承認した。
       ・　2019年から2020年：これらの年に分配される1株当たり普通配当は、当社が率いるグループの連結財務書
         類の親会社に帰属する経常純利益の100％に相当する予定である。
       ・　2021会計年度には、取締役会は、この年の分配として合意される1株当たり普通配当がグループの連結財
         務書類の親会社に帰属する経常純利益の80％に相当することを保証する予定である。
       ・　2022会計年度には、取締役会は、この年の分配として合意される1株当たり普通配当がグループの連結財
         務書類の親会社に帰属する経常純利益の70％に相当することを保証する予定である。
       エンデサの取締役会の意図としては、普通配当は専ら現金で2回(1月および7月)に分けて正式に通知された各
      回の決められた特定日において支払う予定である。
       前述の記載にかかわらず、株主に配当金を支払うエンデサの能力は、利益の産出および非制限準備金の利用可
      能性を含む多くの要素次第であり、したがって、当社は将来にわたって配当金が支払われることまたはかかる配
      当金が支払われた場合の金額を確約することはできない。
       2019年に関しては、エンデサの取締役会は2019年11月26日に開催された会議において、2019年の利益から1株
      当たり0.70ユーロ(税引前)、総額741百万ユーロの中間配当を株主に分配することを決議し、2020年1月2日に支
      払われた(「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　
      (4)　流動性および資本の原資　キャッシュ・フロー」を参照のこと。)。
       年次株主総会においてエンデサの取締役会により承認された2019年の利益からの分配の提案は、1株当たりの
      配当が1.475ユーロ(税引前)となる。前段落において言及されている中間配当を考慮し、2019年の最終配当は1株
      当たり0.775ユーロの配当(税引前)であったが、それは2020年7月1日に支払われる。
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       2019年および2018年におけるエンデサS.A.の1株当たりの配当の詳細は以下のとおりである。
                                    201  9       2018       変化率   ％

     株式資本                      百万ユーロ          1,270.50        1,270.50            -
     株式数                             1,058,752,117        1,058,752,117               -
     連結純経常利益                      百万ユーロ           1,562        1,511         3.4
     連結純利益                      百万ユーロ            171       1,417        (87.9)
     個別純利益                      百万ユーロ           1,642        1,511         8.7
     1株当たり純経常収益          (1)
                            ユーロ          1.475        1.427         3.4
     1株当たり純収益        (2)
                            ユーロ          0.162        1.338        (87.9)
                                    1.475        1.427
     1株当たり配当(税引前)                       ユーロ                            3.4
                                        (3)        (4)
     連結経常支払い        (5)
                             (％)         100.00         100.0           -
     連結支払い      (6)
                             (％)          913.3        106.6           -
     個別支払い      (7)
                             (％)          95.1        100.0           -
     (1)  1株当たり純経常収益(ユーロ)＝親会社の純経常利益/期末株式数。
     (2)  1株当たり純収益(ユーロ)＝親会社の損益/期末株式数。
     (3)  2020  年1月2日に支払われた1株当たり0.7ユーロ(税引前)の中間配当に加え、1株当たり0.775ユーロ(税引前)の補完的配当は2020年7月1日に支払わ
       れる。
     (4)  2019  年1月2日に支払われた1株当たり0.7ユーロ(税引前)の中間配当に加え、2019年7月2日に支払われた1株当たり0.727ユーロ(税引前)の最終配
       当。
     (5)  連結経常支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×報告期間末株式数)/親会社の純経常利益。
     (6)  連結支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×報告期間末株式数)/親会社の損益。
     (7)  個別支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×報告期間末株式数)/エンデサS.A.の損益。
       課税上、スペインの非居住者でありかつスペインにおける恒久的施設を通じた事業を行っていない当社の株式

      保有者に対してエンデサによって支払われるエンデサの配当は、租税条約の適用により軽減されるが、19％の税
      率でスペインの源泉徴収税の対象となる。上記「第1　本国における法制等の概要　3　課税上の取扱い　スペイ
      ンにおける課税　配当課税」を参照のこと。
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     3 【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
       経営慣行

         本有価証券報告書の発行許可日現在、取締役会役員の最新指名日および取締役会役員の任期の詳細は、下
        記の表のとおりである。
         役　　職                  氏　　名               当初指名日         最新指名日

     会長             ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ                       04.12.2019         04.12.2019
     副  会  長
                  フランセスコ・スタラーチェ                       06.16.2014         04.23.2018
     最高経営責任者             ホセ・ダミアン・ボガス・ガルベス                       10.07.2014         04.23.2018
     取  締  役(1)
                  アルベルト・パオリ                       11.04.2014         04.27.2015
                  アントニオ・カミスクラ                       09.27.2019         05.05.2020
                  ミケル・ロカ・フンイェント                       06.25.2009         04.26.2017
                  アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                       06.25.2009         04.26.2017
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                       04.27.2015         04.27.2015
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                       04.27.2015         04.27.2015
                  マリア・パトリツィア・グリエコ                       04.26.2017         04.23.2018
                  マリア・エウヘニア・ビエト                       05.05.2020         05.05.2020
                  ピラール・ゴンザレス・デ・フルートス・カウ
                                         05.05.2020         05.05.2020
                  ベット
                  アリシア・コプロビッツ・イ・ロメロ・デ・
                                         05.05.2020         05.05.2020
                  ジュセウ
     書記             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                       08.01.2015             -
     (1)  ヘレナ・レボレドは、2020年1月15日に、エンデサの取締役としての職務の執行をやめた。
         取締役の任期は4年とし、取締役は同期間にわたり再任されうる。

       監査および法令遵守委員会、指名および報酬委員会ならびに持続可能性委員会

         さらに、当社の取締役会は、監査および法令遵守委員会ならびに指名および報酬委員会を任命している。
         同様に、取締役会は、持続可能性委員会、および取締役会の最善の職務遂行のため必要または適切とみな
        される他の委員会を設置できる。
       監査および法令遵守委員会

         定款51は、監査および法令遵守委員会について規定する。
         監査および法令遵守委員会は、最低3人、最高6人の取締役会の非常務取締役から成り、少なくともその過
        半数は独立取締役でありかつそのうちの1人は会計および/または監査の知識および経験に基づき選任される
        ものとする。当委員会の構成員は当社が運営する活動のセクターに関連するまとまった技術的専門知識を有
        するものとする。
         監査および法令遵守委員会の委員長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中から選任され、4年毎
        に交代されなければならない。ただし委員長は辞任から1年経過後に再任されることができる。
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         監査および法令遵守委員会の主要な職務は、取締役会に助言し、財務情報の作成および報告のプロセス、
        法定監査人の独立性ならびに内部統制およびリスク管理機構の有効性について監督ならびに監視し、かつ、
        関連当事者取引に関して取締役会に報告することであり、また、あらゆる場合において、法律によりこれに
        起因する、または取締役会規則もしくは委員会規則で規定される職務も有するものとする。
         本有価証券報告書の発行許可日現在、同委員会は、以下の委員により構成されている。
                                           指  名  日

         役　　職                  氏　　名                         地　　位
                                         05.07.2015
     委  員  長          イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                                外部独立
                                         09.19.2016     (1)
     委　　員             アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                       07.20.2009         外部独立
                                                  外部所有者      (2)
                  アルベルト・デ・パオリ                       11.04.2014
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                       05.07.2015         外部独立
                  ミケル・ロカ・フンイェント                       06.30.2009         外部独立
     書記(非委員)             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                       08.01.2015         -
     (1)  監査および法令遵守委員会委員長の任命日。
     (2)  ENEL  を意味する。
       指名および報酬委員会

         定款52条は、指名および報酬委員会について規定している。
         指名および報酬委員会は、最低3人、最高6人の取締役会からの非常務取締役により構成され、そのうち少
        なくとも2人は独立取締役でなければならない。
         指名および報酬委員会の会長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中から選任される。会長は4年
        毎に辞任する必要があるが、辞任から1年経過後に再任されることができる。
         指名および報酬委員会の主要な役割は、役員および上級役員の指名および報酬に関して、取締役会に助言
        することである。
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         本有価証券報告書の発行許可日現在、同委員会は、以下の委員により構成されている。
                                           指  名  日

         役　　職                  氏　　名                         地　　位
                                         06.30.2009
     委  員  長
                  ミケル・ロカ・フンイェント                                外部独立
                                         09.19.2016     (1)
                                                  外部所有者      (2)
     委　　員             アルベルト・デ・パオリ                       11.04.2014
                  アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                       07.24.2012         外部独立
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                       05.07.2015         外部独立
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                       05.07.2015         外部独立
     書記(非委員)             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                       08.01.2015         -
     (1)  指名および報酬委員会委員長の任命日。
     (2)  ENEL  を意味する。
       持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会

         定款53条は、持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会について規定している。
         持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会は、最低3人、最高6人の取締役会からの非常務取締役
        により構成され、そのうち過半数は独立取締役でなければならない。
         持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会の会長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中
        から選任される。
         持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会の主要な役割は、社会的活動に関する戦略に関連し
        て、また、当社のコーポレート・ガバナンス戦略の範囲内で、環境、持続可能性、人権および多様性の問題
        に関して、取締役会に助言することである。
         持続可能性およびコーポレート・ガバナンス委員会は、2020年中に創設される予定である。
       発行会社が発行会社のスキームおよび発行会社の設立国のコーポレート・ガバナンスのスキームを遵守してい

      るかどうかの宣言
         当社のガバナンスに適用される原則は、以下において定められている。
         －　2020年5月5日に開催された株主総会の決議で最新の変更が承認された会社の定款。
         －　2003年6月19日の株主総会で承認され、2020年5月5日に開催された株主総会の決議で最新の変更が承
          認された株主総会規則。
         －　2010年5月10日に承認された取締役会規則(直近の改正は、2019年4月12日に取締役会に承認され
          た。)。
         －　2003年5月27日、取締役会により承認された株式市場および排出枠市場における行為に関する内部規
          則(直近の改正は、2019年9月27日に取締役会に承認された。)。
         －　2003年3月25日、取締役会により、企業倫理規程が承認され、2011年12月19日に更新された。これに
          より、倫理規定、犯罪リスクの防止および汚職の絶対禁止の一般原則(TCCプラン)が同企業倫理規程の
          一部を成すようになった。
         －　2015年11月10日、株主、機関投資家および委任アドバイザーとのコミュニケーションおよび交渉に関
          する方針が取締役会に承認され、2016年12月19日に取締役会で最新の変更が承認された。
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         －　2015年11月10日、取締役候補者選抜の方針が取締役会に承認され、2019年12月16日に取締役会で最新
          の変更が承認された。
         －　2015年11月10日、エンデサS.A.およびそのグループ会社のコーポレート・ガバナンスの方針が承認さ
          れ、2019年4月12日に取締役会で最新の変更が承認された。
         －　2015年12月21日、持続可能性に関する方針が承認された。
         －　2015年6月15日、エンデサS.A.およびその子会社のリスク管理および管理方針が承認され、最新の変
          更は、2019年4月12日の取締役会により承認された。
         －　2015年6月15日、エンデサの税務戦略が承認され、2017年6月19日に取締役会で最新の変更が承認され
          た。
          ・　2010年12月以降、エンデサおよびエンデサがスペインで支配している子会社は優良税務慣行規定に
            同意している。
          ・　かかる規範は、税務当局および納税者の(イ)誠実および相互忠実の原理にもとづく互恵協力、(ロ)
            会社のための税政策ならびに税務当局の基準の適用における透明性および法的明確性によって任意に
            採用された勧告を含むものである。
          ・　基本的に、会社は税金のリスク削減の促進へのコミットメントおよびそれらを引き起こし得る行動
            の回避を指向し、税務当局は会社の納税義務を満たす援助をしながら会社のための法的明確性の強化
            を指向する。
          ・　これに従って、2011年以降、エンデサの税務担当責任者は監査委員会を通して当社で適用された税
            制策および関連のある税の問題について取締役会に毎年通知している。
         当社の定款は、義務的法令遵守の法規定とともに、当社のガバナンスならびに当社のガバナンスを構成す

        る組織(すなわち、株主総会、取締役会および執行委員会)に適用される原則をその規則において定めてい
        る。
         これら規則の中で特に注目すべき点は、手続の透明性、株主の権利の尊重、取締役の注意義務および忠実
        義務、ならびに法の要求に従い、意思決定の過程へ株主が参加することを促進する会社組織の機能を統治す
        るスキームの制定である。
         株主総会規則の目的は、株主への情報提供を促進し、株主が議決権および議論に参加する権利を行使して
        当社の意思決定へ寄与することを促すメカニズムの統制を通して、株主の株主総会への参加を促進すること
        である。
         取締役会規則は、定款第36条に従い、取締役会の組織および機能を統制する。かかる規則は以下の3つの
        概念に基づいている。すなわち、当社の統治機構の行動および当社のすべての関係における透明性の向上、
        効率的な企業経営の促進ならびに当社の上級管理職および取締役会の株主に対する責任の引受である。
         株式市場および排出枠市場における行為に関する内部規則は、透明性および投資家保護に寄与するため、
        規則の対象者が証券市場取引を行う際の行動基準を定めている。これらの規則は、公平、誠実、個人的利益
        よりも共通利益の重視、ならびに情報の取扱いおよび市場での行動において払われるべき当然の注意に基づ
        いている。
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         企業倫理規程は、従業員の行動規範、倫理規定、犯罪リスクの防止および汚職の絶対禁止の一般原則(TCC
        プラン)で構成されている。これらは当社の方針および価値を発展させ、顧客および取引先との関係におけ
        る基準を定め、従業員が業務で従うべき基準(倫理規程、専門職業意識および守秘義務)を設定する。かかる
        規程はまた、執行役および上級管理職としての地位に由来する兼任禁止および制限を定める。
         これらの文書は全て、当社ウェブサイトのwww.endesa.comで入手することができる。
         2020  年2月25日、エンデサは、当社が従うべき行為規範を記載し、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー
        5/2013において規定された様式に従って作成された上場会社のコーポレート・ガバナンス年次報告書様式を
        含む2019年のコーポレート・ガバナンス年次報告書をCNMVに提出した。
         エンデサは、現在スペインにおいて効力を有する法律に従い、コーポレート・ガバナンスに関するスキー
        ムを遵守していることを宣言する。
       行政、管理および監督機関の構成員に関する発行会社の定款または内部規則の規定

         2020  年2月25日、エンデサは、CNMVに対し、2019年度コーポレート・ガバナンス年次報告書を提出した。
        同報告書は、当社が服する基本的な行動原則を記載しており、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー5/2013
        において規定されている様式に従い作成されたとおりの、上場会社のコーポレート・ガバナンスに関する年
        次報告書の様式を含むものである。
       取締役会

         エンデサは、定款に従って、最低で9名、最高で15名の取締役から構成される取締役会により運営され
        る。株主総会は、取締役の指名および解任の双方を行う。
         取締役の任期は4年とし、同期間で再任されうるものとする。
         定款36条およびCEA245条および249条に従って、取締役会は、その独自の規則の中でその組織および機能
        を統制している。
         定款37条は、株主総会が取締役の指名および解任の双方を行うと規定している。取締役の地位は、辞任、
        解任および再任されることができる。
         取締役会は、会長もしくはその代理の判断または2名以上の取締役会構成員もしくは、もし存在すれば、
        調整取締役の請求により、会長またはその代理によって招集される。決議は、本人または委任状により出席
        している取締役の賛成票の過半数により採択されるものとする。同数票の場合は、会長または会長代理が決
        定票を投じるものとする。
         取締役会の構成員は、「(2)　役員の状況　(ⅰ)　取締役等　取締役会」を参照のこと。
       経営委員会

         取締役会は2019年5月6日に、経営委員会の解散を承認した。
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       既存の各種類の株式に関する権利、優先および制限の記載
         定款第7条に基づく当社の株主の権利は、以下のとおりである。
         「株式は、その保有者に正当な株主としての地位を付与し、かかる株主に法律および定款で定める権利を
        帰属させる。当会社は、同一の状況下にある株主を平等に取り扱わなければならない。」
         法律の定めに従い、法律に定める場合を除き、株主は、少なくとも以下の権利を有する。
         ・利益配当および当社の解散によりもたらされる純資産の分配を享有する権利。
         ・新株または転換社債の発行における優先引受の権利。
         ・株主総会に出席し、議決権を行使し、また会社の決議に異議を述べる権利。
         ・情報を受領する権利。
       株主の権利を変更するために行わなければならない事項の記載(当該条件が法律により要求される条件よりも

      重大かどうかについて)
         適法法令により定められる条件よりも重大な条件は存在しない。
       定時株主総会および臨時株主総会の招集の様式に適用される条件(承認の条件を含む。)の記載

       株主総会の招集
         取締役会、または場合により当社の清算人は、定時株主総会を毎年上半期内に開催し、当社の利益に適う
        とみなした場合、臨時株主総会を招集するものとする。
         株式資本の3％以上を所有する株主が株主総会において執り行われるべき議題を表示して株主総会の招集
        を要求した場合もまた、株主総会が招集されなければならない。この場合、株主総会は、適切に公証された
        通知を受領した日から2か月以内に招集されなければならない。取締役は、議案を作成し、これには、招集
        請求書に記載された事項を記載しなければならない。
        出  席  権
         総会の開催の5日前までに対応するブックエントリーの会計記録に自らの株式が登録されていることを条
        件として、100株以上を保有している株主が、株主総会に出席することができる。出席カードは、会計記録
        を処理する機関によって発行され、株主総会における委任状を獲得するための書類として株主に使用され
        る。前述の事項は、関連ある責任者または構成員たる各法人によって登録された会計の記録に従い発行され
        た事実証明書にかかわらず解釈される。
         開会に先んじて、出席者は、株主総会の決議に提出される提案された決議のコピー(提案への添付書類は
        除く。)を渡される。
         取締役は、株主総会に出席しなければならない。
         会長は、適切とみなした者の出席を許可することができる。ただし、総会は、かかる許可を取り消すこと
        ができる。
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       発行会社の支配権の変更を遅延、延期または阻止する効果を有する、発行会社の定款または内部規則の規定
         かかる種類の規定は存在しない。
       株主名を開示しなければならない所有持分の上限に適用される定款または内部規則(場合による。)の規定

         現行法により定められた規定にかかわらず、定款にも内部規則にも、株主名を開示しなければならない所
        有持分の上限に適用される規定は含まれていない。
       資本の変更に適用される定款または内部規則により課された条件の記載(当該条件が法律により要求される条

      件よりも厳格である場合)
         適用規則により定められた条件よりも厳格な条件は存在しない。
       当社の子会社の事業が適切であることを確保するために構築された体制の記載

         「第2　企業の概況　3　事業の内容」を参照のこと。
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      (2)  【役員の状況】
      ・取締役等

        取締役会
        エンデサの取締役会構成員という地位に関して、全ての取締役会構成員の事業所在地はマドリッド市、カ
       ル・リベラ・デル・ロイラ              60である。
        以下の表は、当社の現在の取締役会構成員を示している(男性：9名、女性：4名、全構成員数における女性
       の概算割合：30.77％)
        各構成員に関する情報は2020年6月26日現在のものである。
        2020年5月5日開催の2020年定時株主総会において、エンデサの取締役としてアントニオ・カミスクラ氏
       (2019年9月27日の会議で取締役会により採択された契約に基づき、新会員選出により任命された。)の選任が
       承認され、指名および報酬委員会による報告の後、定款に定める4年の任期について、再任される。
        スペイン会社法第529-12条に従って、取締役は専任取締役とみなされる。
        2020年5月5日開催の2020年定時株主総会において、指名および報酬委員会の提案により、定款に定める4年
       の任期について、エンデサの取締役としてピラール・ゴンザレス・デ・フルートス氏、エウヘニア・ビエト・
       カウベット氏およびアリシア・コプロビッツ・イ・ロメロ・デ・ジュセウ氏が選任された。
        スペイン会社法第529-12条に従って、取締役は独立取締役とみなされる。
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    法学学位、法学博士号および大学教授。
                                    職歴：

                                    1983年以降弁護士として活動、弁護士および仲
                                    裁人ならびに経済犯罪問題における弁護人とし
                                    て、国内および国際的訴訟において豊富な経験
                                    を有する。1997年以降Complutense                 University
                                    of  Madridの法学部にて商法の教授であり、商
                                    法、特に会社法、金融市場および良好なコーポ
                                    レート・ガバナンスのスペインにおける第一人
                                    者の1人として、国内でも国際的にも最もよく
                                    知られている。彼はエネルギーの権利に関する
                                    いくつかの研究を行っている。
     ホアン・サン
                   1956年
                                    現在の役職：
     チェス・カレ        会　　長          2019年    2023年       -
                   6月24日
                                    Endesa,    S.A.の会長
     ロ・ギラルテ
                                    Sánchez    Calero法律事務所パートナー
                                    Complutense      University      of  Madridの法学部に
                                    て商法の教授
                                    その他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    2009年以降、Banking          and  Securities
                                    Law  Magazineのディレクターを務めている。ま
                                    た、商業上の問題に関する主なスペインの出版
                                    物のManagement,         Editorial     and  Scientific
                                    Boardsにも参加している。
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Milan   Polytechnic      Institute卒業(原子力工
                                    学)。
                                    職歴：

                                    最初のキャリアは、Nira            Ansaldoにおける電磁
                                    的核反応発電所における安全性のアナリスト
                                    (1981年から1982年)であり、1982年から1987年
                                    までイタリア、アメリカ合衆国、サウジアラビ
                                    ア、エジプトおよびアラブ首長国連邦でSae
                                    SadelmiというGeneral           Electricグループの一
                                    部であった会社にて複数の経営管理の役職に
                                    あった。1987年から2000年までABBに勤務した
                                    後、Alstom      Powers    Corporationに移り、ABB
                                    Combustion      Engineering      Italiaの最高経営責
                                    任者(1997年から1998年まで)も務める。その後
                                    (1998年から2000年まで)、ガスタービン部門の
                                    グローバルセールスおよびターンキーシステム
                                    セールスの上級副社長。2000年にENELグループ
                                    に参加し、「事業電力」分野の部長(2002年7月
                                    から2005年10月まで)、マーケット部長(2005年
                                    11月から2008年9月まで)、さらにEnel                   Green
                                    Powerのジェネラル・マネージャー室および最
                                    高経営責任者(2008年10月から2014年5月まで)
                                    を含む要職を歴任。2014年5月よりENELの取締
                                    役会構成員。
                                    現在の役職：

                                    ENELの最高経営責任者およびジェネラル・マ
                                    ネージャー
                                    ENEL   Iberia    S.L.U.の会長
                                    エンデサの副会長
     フランセス
                   1955年
     コ・スタラー         副会長         2014年    2022年       10
                                    その他の取締役会：
                   9月22日
     チェ
                                    -
                                    他の活動：

                                    欧州電気事業連合会の会長(2017年6月)
                                    国際連合Global         Compactの取締役会構成員
                                    (2015年5月)
                                     ᰀ匀甀猀琀愀椀渀愀戀氀       Energy    ▶ All”の諮問委員会構
                                    成員
                                    国際連合のイニシアチブ(2014年6月)
                                    Fulbright     Management      Board(2012年11月)、
                                    Milan   Polytechnic諮問委員会の構成員(2014年
                                    1月)
                                    Italy-Japan      Foundationの副会長(2011年2
                                    月)、Human      Foundation諮問委員会の構成員
                                    (2014年6月)
                                    Luiss   Universityの企業諮問委員会の構成員
                                    (2015年3月)
                                    Italian    Institute     of  TechnologyのIIT創設委
                                    員会の構成員(2015年2月)
                                    EUにおける持続可能な発展目標の実行のための
                                    マルチ・ステークホルダー・プラットフォーム
                                    の構成員(2017年9月)
                                    B20の気候および資源効率化対策委員会の共同
                                    会長(2016年10月)
                                    イタリア産業総連盟諮問委員会の構成員(2016
                                    年5月)および一般理事会の構成員(2015年5月)
                                    世界経済フォーラムの国際ビジネスカウンシル
                                    の構成員(2016年2月)
                                    ロックフェラー財団の招待により、エネルギー
                                    貧困終了グローバル委員会の構成員(2019年9
                                    月)
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                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    ICAIからの産業エンジニア(1978年)。
                                    職歴：

                                    ボガス氏は1982年にエンデサに入社し、市場調
                                    査セクション長として計画部門から始まり、当
                                    グループ内で多くの地位を歴任している。2年
                                    後、ボガス氏は広告関係セクション長として任
                                    命され、1988年から1997年の間、エネルギー管
                                    理および運営担当取締役を務めた。1997年から
                                    1998年の間、ジェネラル・マネージャーおよび
                                    発電セクション長であり、その後、2004年まで
                                    電気事業セクション長を務めた。2004年から
                                    2014年まで、ボガス氏は、スペインおよびポル
                                    トガル担当ジェネラル・マネージャーの職に
                                    あった。
                                    ボガス氏の過去の経験は、MIEにおけるエネル
                                    ギー担当理事長への技術的経済的アドバイザー
                                    を含み、ERIAでシステムアナリストとして
                                    (1981年から1982年まで)、およびDIMETRONICの
                                    技術部門でシステムエンジニアとして(1980年
                                    から1981年まで)働いた。
                                 2,374

                                    現在の役職：
     ホセ・ダミア
             最高経営      1955年            直接保有
                                    エンデサの最高経営責任者
     ン・ボガス・                  2014年    2022年
              責任者     2月27日              6,000
                                    ENEL   Groupのイベリア担当カントリーマネー
     ガルベス
                               間接保有
                                    ジャー
                                    その他の取締役会：

                                    Enel   Green   Power   España,    S.L.U.会長、ENEL
                                    Iberia,    S.L.U.取締役、Operador            del  Mercado
                                    Ibérico    de  Energía-Polo       Español,     S.A.取締
                                    役
                                    他の活動：

                                    エネルギーセクターに関連する他の組織および
                                    協会への参加：
                                    AELECの執行委員会構成員、Spanish                   Energy
                                    Club執行委員会名誉副会長兼構成員、Spanish
                                    Cimmittee      of  INSEAD    構  成  員  、  ENDESA
                                    Foundation評議委員会構成員兼副会長および
                                    APD(Association         for   the   Development       of
                                    Management)運営委員会構成員
                                    ボガス氏は、2010年、Javier               Benjumea賞を受
                                    賞した(ICAI)。
                                    Instituto      Internacional        San   Telmo    の
                                     ᰀ倀漀氀琀椀挀     de  Empresa”の国際諮問委員会の
                                    構成員。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    経済学の学位‐University               of  Rome「La
                                    Sapienza」(優等学位)。
                                    職歴：

                                    ENELグループの最高戦略責任者(2012年から
                                    2014年まで)：Enel          Green   Powerの最高財務責
                                    任者(2008年4月から2012年4月まで)。Tiscali
                                    の戦略、M&Aおよび事業開発部長(2006年3月か
                                    ら2008年3月まで)。Wind             Telecomunicazioni
                                    (1997年から2006年2月まで):                CEO執行補佐
                                    (2005年から2006年まで)、最高財務責任者
                                    (2004年)、計画および統括部長(2002年から
                                    2003年まで)、戦略計画部長(2000年から2001年
     アルベルト・              1965年
                                    まで)、新規事業部長兼ネットワーク統括担当
             取  締  役
                       2014年    2019年       10
     デ・パオリ             10月1日
                                    (1997年から1999年まで)。Telecom                   Italia
                                    (1993年から1996年まで):事業計画およびサー
                                    ビス契約部長(1995年から1996年まで)、エリア
                                    統括担当(1993年から1994年まで)
                                    現在の役職：

                                    ENELの最高財務責任者
                                    Enel   Green   Power,    S.p.A.の会長
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    -
                                188/712










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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Deusto    Universityの経営科学学士。
                                    職歴：

                                    Grupo   Correo最高経営責任者(1980年から2001
                                    年まで)
                                    スペイン出版協会(AEDE：Asociación                     de
                                    Editores     Españoles)会長
                                    TEVISA向けの出版業界連盟会長
                                    Basqueビジネスマン協会会長(2005年から2006
                                    年まで)、車会社の業務執行取締役、設備会社
     アレハンド
                                    の営業担当取締役および社長
     ロ・エチェバ              1942年
             取  締  役
                       2009年    2021年      200
                                    現在の役職：
     リア・ブスケ              4月2日
                                    ・Mediaset      España    Comunicación,       S.A.会長
     ト
                                    他の取締役会：Sociedad               Vascongada      de

                                    Publicaciones,        S.A.の取締役、CVNEの取締
                                    役、Editorial        Cantabria,      S.A.の取締役、
                                    Diario    El  Correo    newspaperの取締役
                                    他の活動：

                                    Novia   SalcedoおよびFAD          Foundations(Help
                                    for  drug   addiction)評議委員
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    University      of  Barcelonaの法律学位およびレ
                                    オン、ヘローナ、カディス遠隔教育大学、マド
                                    リッド欧州大学およびポンティフィシア・コ
                                    ミージャス大学の名誉博士学位。
                                    職歴：

                                    1962年以降弁護士として活動：バルセロナ、マ
                                    ドリッド、Palma         de  Mallorca、Geronaおよび
                                    Léridaに事務所を有する、Roca               Junyent法律事
                                    務所パートナー・会長
                                    現在の役職：

                                    1996年3月以降、Seguros            Catalana     Occidente
                                    保険会社の顧客オンブズマン
                                    Banco   Sabadell、Abertis          Infraestructuras、
                                    TYPSAおよびWerfenlife,            S.L.の非取締役書記
                                    役
     ミケル・ロ
                   1940年
             取  締  役
     カ・フンイェ                  2009年    2021年      363
                                    他の取締役会：
                   4月20日
     ント
                                    ACS(Actividades          de   Construcción        y
                                    Servicios,      S.A.)取締役
                                    Aigües    de  Barcelona取締役
                                    他の活動：

                                    Universidad      Pompeu    Fabra   Barcelona憲法学教
                                    授
                                    バルセロナ議会代議士
                                    代議院のCatalonian          Parliamentary       Group会長
                                    (1977年から1995年)
                                    1978年憲法を草案した委員会会員
                                    Cataloniaの自治法を草案した委員会会員
                                    Sociedad     Económica      Barcelonesa       de  Amigos
                                    del  País会長
                                    MNAC(Museo      Nacional     de  Arte   de  Cataluña;
                                    (Spanish      National      Museum     of  Art   of
                                    Catalonia))会長
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    フェデリコ2世ナポリ大学機械工学学士(1996
                                    年)、ボッコーニ経営学院ミラノ校ビジネスお
                                    よび経営学MBA(2004年)
                                    職歴：

                                    2013年11月から2017年4月まで：ENEL                   Green
                                    Powerのグローバル事業開発責任者
                                    2012年から2013年まで：ENEL              Green   Powerの欧
                                    州操業および保守責任者
                                    2009年から2012年：ENEL            Green   Powerのイタリ
                                    ア事業開発責任者
                                    2004年から2008年：ENELグループのラテンアメ
                                    リカ事業開発マネージャー
                                    1999年から2004年：ENEL            SpAおよびENEL       power
                                    SpAの国際事業開発部
     アントニオ・              1970年
                                    1997年から1999年：製造会社のプロセス・リエ
             取  締  役
                       2019年    2023年       -
     カミスクラ              5月9日
                                    ンジニアリング顧問、3M,             Italy   S.p.A.の品質
                                    およびプロセスエンジニア
                                    現在の役職：

                                    ENEL   Green   Powerの単独取締役
                                    ENELグループのグローバル・パワー・ジェネ
                                    レーション責任者
                                    ENELグループのアフリカ、アジアおよびオセア
                                    ニア責任者
                                    グローバル・サーマル・ジェネレーション部長
                                    他の取締役：

                                    -
                                    他の活動：

                                    -
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Complutense      University      of  Madridの法律学士
                                    号(1974年)、公認トレードディーラーおよび株
                                    式ブローカー。
                                    職歴：

                                    1976年から1982年まで：認可ブローカー
                                    1982年から1989年まで：公式マドリッド株式ブ
                                    ローカー連盟の株式ブローカー
                                    1984年から2001年まで：A.B.                  Asesores
                                    Bursátiles,      S.A.の創立パートナーおよび副会
                                    長
                                    1989年から2001年まで：AB              Asesores     Morgan
                                    Stanley    Dean   Witter,    S.V.,   S.A.の副会長
                                    1991年から2009年まで：マドリッド証券取引所
                                    管理組織の取締役
                                    1994年から1996年まで：Bancoval,                 S.A.の会長
                                    2002年から2005年まで：Mutua                 Madrileña
                                    Automovilistaの取締役
     イグナシオ・
                                    2005年から2008年まで：Mutua                 Madrileña
     ガラルダ・ル              1951年             30,471
             取  締  役                    Automovilistaの副会長
                       2015年    2019年
     イス・デ・ベ             11月1日             間接所有
                                    2013年から2017年まで：Faes              Farma,    S.A.の取
     ラスコ
                                    締役
                                    2013年から2017年まで：スペイン保険報酬コン
                                    ソーシアム(“Consorcio             de  Compensación       de
                                    Seguros”)の取締役
                                    現在の役職：

                                    Mutua   Madrileñaの会長および最高経営責任者
                                    他の取締役会：

                                    Caixabank,      S.A.の取締役
                                    Bolsas    y Mercados     Españoles     - BMEの第一副
                                    会長
                                    他の活動：

                                    Fundación     Mutua   Madrileña会長
                                    Pro-Real     Academia     Española、Museo         Reina
                                    Sofía、Princesa         de  AsturiasおよびAyuda
                                    contra    la  Drogadicción評議委員
                                192/712







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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Catholic     University      of  Portugalの経営学学
                                    士号(1982年)。INSEAD研究
                                    職歴：

                                    CIT  - ポルトガル郵便サービスの最高経営責任
                                    者(2012年から2019年まで)、Cimpor                      -
                                    Cimentos     de  Portugalの最高経営責任者(2010
                                    年から2012年まで)、EDP            Renovaveisの独立取
                                    締役(2008年から2012年まで)、Millennium                    BCP
                                    の常務取締役(2000年から2008年まで)、Bank
                                    Millennium,      Polandの代理最高経営責任者
                                    (2001年から2003年まで)、中央および東ヨー
                                    ロッパにある様々な銀行(2001年から2007年ま
     フランシス
                   1960年
                                    で)ならびにポルトガルの投資銀行(2006年から
             取  締  役
     コ・デ・ラセ                  2015年    2019年       -
                   9月24日
                                    2007年まで)を担当、Banco             Melloの最高経営責
     ルダ
                                    任者(1993年から2000年まで)
                                    現在の役職：

                                    -
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    Portuguese      Trilateral      Commission構成員
                                    Cotec   Portugal経営陣の構成員(会長、2015年
                                    から2018年まで)
                                    Naval   Club   of  Cascais一般理事会構成員
                                193/712










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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Universidad      Complutense      de  Madridの法学学
                                    士号(1988年)および州検事(1991年)。
                                    職歴：

                                    ENELグループの法務部および総務部の取締役
                                    (2012年から2015年)、エンデサの法務部のジェ
                                    ネラル・マネージャー(1998年から2013年ま
                                    で)、国有産業企業であるSociedad                 Estatal    de
                                    Participaciones        Industrialesの法務部の担当
                                    取締役(1997年から1998年まで)、取締役会の事
                                    務局長および書記役、州の産業庁の法務部の担
                                    当取締役(1996年から1997年まで)、州検事、本
                                    国国税庁のマドリッド地域法律事務局局長
                                    (1995年から1996年まで)、州検事、マドリッド
     フランシス
                                    高等裁判所の州立法律事務局(1991年から1995
     コ・デ・ボル        非取締役      1965年
                       2015年     -    1,943
                                    年まで)、またthe         Universidad      Carlos    III  de
     ハ・アチャ・         書記役     2月17日
     ベスガ
                                    Madridで商法の教授(1991年から1995年まで)で
                                    もあった。
                                    現在の役職：

                                    エンデサの取締役会の事務局長および書記役
                                    エンデサの法務およびコーポレート業務の取締
                                    役
                                    ENEL   Américas,     S.A.の取締役会の議長
                                    他の取締役会：

                                    ENEL   Iberia,    S.L.U.の取締役書記役
                                    他の活動：

                                    ENDESA    Foundation評議委員会構成員
                                194/712










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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    University      of  Milanの法律学位。
                                    職歴：

                                    University      of  Milanを法律で卒業後、グリエ
                                    コ氏は1977年にItaltelでキャリアを開始し
                                    た。1994年、グリエコ氏はItaltelにおいて法
                                    務および総務理事会長になった。1999年、グリ
                                    エコ氏は当社を再編および再位置づけするため
                                    ジェネラル・マネージャーに任命され、2002年
                                    には最高経営責任者になった。その後、グリエ
                                    コ氏は、Siemens         Informatica最高経営責任
                                    者、Value     Partnersパートナー、Group              Value
                                    Team(現在のNTT        Data)最高経営責任者の地位に
                                    就いた。2008年から2013年までグリエコ氏は
                                    Olivettiの最高経営責任者であり、Olivettiに
     マリア・パト
                   1952年
                                    おいてグリエコ氏は2011年から会長も務めた。
     リツィア・グ        取  締  役       2017年    2022年       -
                   2月1日
                                    グリエコ氏はFiat         Industrial(現在のCNHI)お
     リエコ
                                    よびCIRの取締役でもあった。グリエコ氏は
                                    ENEL   S.p.A.の会長を務めた(2014年5月から
                                    2020年5月まで)。
                                    現在の役職：

                                    Banca   Monte   dei  Paschi    di  Siena会長
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    Assonime運営委員会副会長兼構成員
                                    Bocconi    University取締役
                                    イタリア・コーポレート・ガバナンス委員会の
                                    会長
                                195/712









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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    マドリッド自治大学法学学士保有。国家保険監
                                    督官。
                                    職歴：

                                    2015年から2017年まで：米州保険会社協会
                                    (FIDES)の会長
                                    1997年から2002年まで：経済省DGSFP保険ジェ
                                    ネラル・ディレクター(保険および年金基金
                                    ジェネラル・ディレクター))
                                    1988年から1997年まで：保険補償コンソーシア
                                    ムの運営責任者
                                    1983年から1988年まで：保険補償コンソーシア
                                    ムの運営技術アシスタント・ディレクター
                                    1980年から1983年まで：経済省DGSFPにおける
                                    保険事業の監督に関する課題
     ピラール・ゴ
                                    現在の役職：
     ンザレス・              1956年
             取  締  役
                       2020年    2024年       -  UNESPA(スペイン保険および再保険制度協会)の
     デ・フルート             5月22日
                                    会長(5期連続)
     ス
                                    他の取締役会：
                                    -
                                    他の活動：

                                    国家証券市場委員会諮問委員会(CNMV)の構成員
                                    スペイン経済省の保険諮問委員会の構成員
                                    スペイン雇用者組織同盟(CEOE)の執行委員会お
                                    よび取締役会の構成員、CEOEの副会長(2010年
                                    から2014年まで、および2018年から現在まで)
                                    租税委員会および国内制度委員会の会長、経済
                                    および金融政策委員会の構成員
                                    欧州保険戦略委員会の構成員
                                    経済研究所(IEE)取締役会の構成員
                                    スペイン金融アナリスト研究所-金融研究財団
                                    取締役会の構成員
                                196/712








                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    ラモン・リュイ大学経営学学士、ESADE経営学
                                    修士、ESADE高度研究課程証書、ラモン・リュ
                                    イ大学でスペイン会社による企業戦略の採用に
                                    関する博士論文で優秀博士号
                                    職歴：

                                    ESADE：局長(2010年から2018年まで)、企業副
                                    局長(2006年から2010年まで)、副学部長(1980
                                    年から1982年まで)および定量法学部教授(1973
                                    年から1982年まで)
                                    CEMS経営教育グローバル同盟の会長(2016年か
                                    ら2018年まで)
                                    カタロニア政府CIDEM(革新および事業開発セン
                                    ター)領土リバランス副責任者(1994年から1997
                                    年まで)
                                    アルコイ(バレンシア)のCEEI(欧州革新的企業
                                    センター)で事業創設訓練および促進責任者
                                    (1992年から1994年まで)
                                    アリカンテのコンタおよびアルコイア地区の企
                                    業協会、DATO協会(障害者教育)の取締役(1988
                                    年から1992年まで)
                                    現在の役職：

                                    戦略および総合管理学部教授(2018年以降)、
                                    ESADE   Womenイニシアチブ(すべてのESADEの活
                                    動(訓練、研究および社会的論議)および当該組
                                    織自体において性別の観点を促進する。)の責
     エウヘニア・
                   1950年
                                    任者
             取  締  役
     ビエト・カウ                  2020年    2024年       19
                                    マドリッド自治区の学士1年目の女子50人を対
                   3月25日
     ベット
                                    象とする、CEOEと女性研究所の協働の「Youth
                                    and  Leadership」プログラムの責任者
                                    女性を対象とする、CEOEが促進する
                                    「Promociona」プログラムの教師および指導
                                    者、ESADE同窓生WE(女性エンパワーメント)ク
                                    ラブ事業マネージャー会長
                                    ESADE上級同窓生クラブ副会長
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：ESADE        Creapolis取締役会の構成員

                                    Círculo    del  Liceo   de  Barcelona理事会(私的
                                    な社会的および文化的クラブ)の会計士
                                    カタロニア財団取締役会幹事、SM(マリア会)財
                                    団評議員会(教育的かつ非営利)
                                    スイス、ザンクト・ガレン大学の国際顧問委員
                                    会、フランス、パリ・ドフィーヌ大学、ブラジ
                                    ル、Fundaçao       Getulio    Vargas    EBAPE、フラン
                                    ス、SKEMAビジネススクールおよびポルトガ
                                    ル、リスボン大学経済および経営学部の構成員
                                    また、彼女は、アストゥリアス皇太子賞に関す
                                    る国際協同パネルを含む様々な賞委員会に所属
                                    する。
                                    彼女は、ビジネススクール分野における2つの
                                    主要な国際認定機関であるAACSBおよびEFMDと
                                    協力している。
                                197/712




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    彼女は、マドリッドのフランス・ライシーアム
                                    で学び、スペインおよびヨーロッパのその他の
                                    場所で経済および美術の様々な課程を完了し
                                    た。彼女は、国民勲章、賢王アルフォンソ10世
                                    勲章を有しており、フランスのレジオンドヌー
                                    ル勲章勲爵士を授与されており、マドリッド自
                                    治区の最高勲章を授与された。
                                    職歴：

                                    彼女は、1998年に保有株式すべてを売却して会
                                    社を去るまで、8年間、Fomento                     de
                                    Construcciones        y Contratasの取締役会副会長
                                    の地位にあった。
                                    社会的コミットメントの表現として、1995年、
                                    彼女は、今日彼女の名前を負っている財団、ア
                                    リシア・コプロビッツ財団を創設し、彼女は当
                                    該財団の終身会長である。後援者メンバーとし
                                    て、彼女は、アリシア・コプロビッツ財団、児
                                    童および青少年精神衛生科学者協会(奨学金保
                                    有者および当該財団が付与する研究助成金の他
                                    の受益者を自発的に受け入れる。)を支援およ
                                    び協力する。マドリッドにおいて、当該財団
                                    は、多発性硬化症の人々のために、アリシア・
                                    コプロビッツ看護およびリハビリ長期滞在セン
                                    ターを建て、マドリッド自治区に寄附した。当
                                    該財団は委員会を通じてフォローアップ作業を
     アリシア・コ
                                    行い、2013年に、赤十字社および赤新月社の最
     プロビッツ・              1954年
                                    高勲章を受けた。2014年、アリシア・コプロ
             取  締  役
                       2020年    2024年       -
                                    ビッツは、多発性硬化症財団の一等賞を受け
     イ・ロメロ・             9月12日
                                    た。
     デ・ジュセウ
                                    現在の役職：

                                    アリシア・コプロビッツ財団の会長
                                    他の取締役会：

                                    -
                                    他の活動：

                                    1998年に彼女が創設した投資会社である、オメ
                                    ガ・キャピタル事業グループの社長
                                    王立サン・フェルナンド美術アカデミー名誉会
                                    員
                                    アストゥリアス皇太子財団の後援者、ウリア教
                                    授財団の後援者、スペイン王立プラド美術館理
                                    事会の構成員、ラカイシャ銀行財団文化諮問委
                                    員会の後援者、Union             Centrale     des  Arts
                                    Décoratifs      (UCAD)理事会の構成員、ビルバ
                                    オ・グッゲンハイム美術館の名誉会員、クリス
                                    ティ欧州諮問委員会の構成員、王立劇場国際理
                                    事会の構成員、ペレス平和センター理事会の構
                                    成員、ヒスパニック・ユダヤ人財団の後援者、
                                    ヴァレンティン・フステル博士によって創設さ
                                    れたSHE財団の後援者、プラド美術館の友財団
                                    の後援者、フォイエルレ・コレクションのスペ
                                    イン精神医学および国際アンバサダー協会の名
                                    誉会員
                                198/712



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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        業務執行役員
        以下の表は、当社の現在の業務執行役員を示している。
        以下の表には、当社の業務執行役員の氏名、当社での現在の役職、エンデサ・グループでの専門領域および
       過去5年間のエンデサ・グループ以外での業務経験を示している。各業務執行役員は無期限で任命されてい
       る。
        エンデサの業務執行役員という地位に関して、全ての業務執行役員の事業所在地はマドリッド市、カル・リ
       ベラ・デル・ロイラ           60である。
        各業務執行役員に関する情報は2020年6月26日現在のものである。

                            所　有

          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
     ホセ・ダミアン・ボガス・
     ガルベス              1955年2月27日         2,374    上記取締役会情報を参照のこと。
     (最高経営責任者)
                                 CUNEF(Universidad         Complutense      de  Madrid)の企業経
                                 営学学位および会計学専攻。また、IESEのマネジメン
                                 ト・ディベロップメント・プログラム(PDD)および
                                 Harvard     Business     School    Leadership      for   Energy
                                 Programを修了。
                                 職歴：

                                 2015年10月から2019年3月：Enel                M&Aのシニア・プロ
                                 ジェクト・マネージャー
                                 2014年9月から2015年9月：EnelのPlanning                     & Control
                                 Global    Trading    & Upstream     Gas(イタリア、ローマ)の
                                 責任者
                                 2012年9月から2014年10月：Enelグループの経営管理、
     パトリシア・フェルナンデ
                                 グループ規制分析部長およびP&C                 Carbon    Strategy     &
     ス・ザーリス
                    1968年3月31日           -
                                 Upstream     Gas(イタリア、ローマ)の責任者
     (イベリアの監査担当ジェネ
                                 2008年7月から2012年9月：エンデサの経営管理、経済
     ラル・マネージャー)
                                 調査、スペインおよびポルトガル担当責任者
                                 2007年4月から2008年7月：エンデサのスペインおよび
                                 ポルトガルにおけるエネルギー・マネジメント部長代
                                 理
                                 2000年6月から2007年4月：エンデサのインベスター・
                                 リレーションズ・グループ長代理
                                 エンデサに入社する前は、ザーリス氏は1991年から
                                 2000年まで株式およびセクターを対象とする株式アナ
                                 リスト(Benito        & Monjardin     SVBおよびAGESBAN)だっ
                                 た。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの監査担当ジェネラル・マネージャー
                                199/712





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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 Complutense      University      in  Madridの経営学学士号。
                                 IESEのジェネラル・マネジメント・プログラム(PDG)修
                                 了。
                                 職歴：

                                 2012年2月より購入担当マネージャー
                                 購入戦略、シナジーおよびプロセス担当マネージャー
                                 (2008年から2012年まで)
                                 エンデサのサービス購入担当マネージャー(2007年から
                                 2008年まで)
                                 ENDESA    Italiaの経営、財務および管理担当マネー
                                 ジャー(2004年から2007年まで)
                                 企業向けサービス購入担当マネージャー(2002年から
     パブロ・アスコイティア・
                                 2004年)
     ロレンテ
                                 ENDESA    MarketPlaceのジェネラル・システム・マネー
                    1967年2月14日           -
     (イベリアの調達担当ジェネ
                                 ジャー(2001年から2002年まで)
     ラル・マネージャー)
                                 エンデサ以外での経歴：
                                 -　Ecuality,       S.A.の新規事業マネージャー(1999年か
                                 ら2000年まで)
                                 -　Group     Friendwareの財務マネージャー(1997年から
                                 1999年まで)
                                 -　CHEP    Groupの財務部門の顧客収益性担当責任者
                                 (1993年から1995年まで)
                                 -　Banesto      Hipotecarioの営業マネージャー(1991年か
                                 ら1993年まで)
                                 現在の役職：

                                 イベリアの購入担当ジェネラル・マネージャー
                                200/712










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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 経済学および経営学の学士号(ICADE)ならびにブルッヘ
                                 (ベルギー)の欧州大学院大学の経済学修士号。
                                 職歴：

                                 エンデサの人事および組織担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー(2009年から2014年まで)
                                 エンデサの監査担当ジェネラル・マネージャー(1998年
                                 から2009年まで)
                                 Telecinco     Groupのジェネラル・マネージャー補佐
                                 (1997年から1998年まで)および金融経済担当マネー
     ホセ・ルイス・プチェ・カ
                                 ジャー(1993年から1996年まで)、UCB                  Groupのスペイン
     スチレホ
                                 担当理事長(1991年から1993年まで)およびブリュッセ
                    1961年9月4日           -
     (イベリアのメディア担当
                                 ルにある中央本部の国際財務部長(1989年から1990年ま
     ジェネラル・マネージャー)
                                 で)、PSA-Peugeot-Talbot-Citroen                 Groupでは財務部長
                                 および金融サービス会社のポートフォリオ監査人(1988
                                 年から1989年まで)、BERGÉ             Y CÍAマドリッド本社の内
                                 部監査人(1986年から1987年まで)、Santa                      Cruz   de
                                 Tenerifeのマネージャー補佐(1985年)であった。
                                 Institute     for  Studies    on  Local   Administration        in
                                 Madridで働いていた(1988年)。
                                 現在の役職：

                                 イベリアのメディア担当ジェネラル・マネージャー
                                201/712












                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 コルドバ大学の農業工学の学士号、San                       Telmo
                                 International       Instituteの経済学および企業経営学の
                                 修士号。IESEのジェネラル・マネジメント・プログラ
                                 ム(PDG)でも学んでいた。
                                 職歴：

                                 2014年11月以降、グスマン氏はICTデジタルソリュー
                                 ション担当のジェネラル・マネージャーを務めてい
                                 る。2012年から2014年の期間はローマにあるワークセ
                                 ンターにおいてインフラおよびICTグローバル・オペ
                                 レーション担当チームの責任者を務め、情報システ
                                 ム・オペレーション部門の管理を務めた後の2007年か
                                 らエンデサでこの地位に就いていた。
                                 2000年から2006年の間、企業向け購入開発部門、運営
     マヌエル・エフ・マリン・                           プロセスおよび購入管理部門、システムおよびテレコ
     グスマン                           ミュニケーション資源計画・管理部門の部長を歴任し
     (イベリアのICTデジタルソ              1964年5月30日           -  た。
     リューション担当ジェネラ                           1999年から2002年まで、チリのSynapsisのジェネラ
     ル・マネージャー)                           ル・システム・マネージャーであった。1997年、発電
                                 および採掘情報システム担当の部長代理としてエンデ
                                 サに入社した。
                                 エンデサに入社する前の主な経歴は以下を含む。
                                 -　ENECO,     SA.の組織およびシステム部長(1992年から
                                 1997年)
                                 (エンデサ・グループの会社を持つENECO)
                                 -　コルドバ大学の経済システム部長(1991年から1992
                                 年)
                                 -　Arthur     Andersen     and  Andersen     Consultingの販売
                                 システムコンサルタント(1989年から1991年)
                                 現在の役職：

                                 イベリアのICTデジタルソリューション担当ジェネラ
                                 ル・マネージャー
                                202/712









                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 Complutense      University      of  Madridの情報科学の優秀
                                 PhDおよびジャーナリズム学士。
                                 職歴：

                                 2018年から2019年まで：TELEFÓNICA企業コミュニケー
                                 ション開発グローバル責任者
                                 2011年から2018年まで：BBVAコミュニケーション戦略
                                 および企業コミュニケーション・グローバル責任者
                                 2008年から2011年まで：BBVAスペインおよびポルトガ
                                 ル・マーケティング責任者
                                 2005年から2008年まで：LIBERTY                SEGUROSスペイン・コ
                                 ミュニケーション、企業責任および革新責任者
                                 1999年から2005年まで：C&IC              COMUNICACIÓN参事
                                 1997年から1999年まで：INNOVA               Y COMUNICA     MEDIA政治
                                 的コミュニケーション顧問
                                 1993年から1997年まで：ジャーナリスト。ABC新聞記者
                                 およびフリーランスジャーナリスト。
     イグナシオ・ヒメネス・ソ
     レル
                                 他の活動：
     (イベリアのコミュニケー              1973年11月8日           -
                                 コミュニケーション・コンサルタント業であるLa
     ション担当ジェネラル・マ
                                 Propagadoraの共同設立者およびICA(アカデミック・コ
     ネージャー)
                                 ミュニケーション研究所)の共同設立者、Complutense
                                 University      of  Madridでジャーナリズムおよび制度的
                                 コミュニケーションの修士号において大学院教授、ま
                                 た、マドリッド職業訓練研究所の商工会議所において
                                 先進事業コミュニケーションコースの教授
                                 CAREP、政治的成功に関する高パフォーマンスセンター
                                 の創設者、戦略的コミュニケーションおよび革新、経
                                 営の専門家
                                 書籍および記事の著者。例の一部：コミュニケーショ
                                 ン、革新および変化(コンプルテンセ大学編纂、2003
                                 年)、コミュニケーションおよび革新(フラグア編纂、
                                 2007年)、ホログラム効果(Círculo                 Rojo編纂、2013年)
                                 または新しい虚偽情報(UOC編纂、2020年)
                                 現在の役職：

                                 イベリアのコミュニケーション担当ジェネラル・マ
                                 ネージャー
     フランシスコ・デ・ボル
     ハ・アチャ・ベスガ
     (イベリアの法務およびコー              1965年2月17日         1,943    上記取締役会情報を参照のこと。
     ポレート業務担当ジェネラ
     ル・マネージャー)
                                203/712





                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 Bocconi    University(ミラノ)の経営学学士号、フラン
                                 スのフォンテーヌブローにあるINSEADにおいてジェネ
                                 ラル・マネジメント修士号。
                                 職歴：

                                 エンデサのイベリア火力発電担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー(2018年から2019年まで)。エンデサの経営、財
                                 務および管理担当ジェネラル・マネージャー(2009年か
                                 ら2018年まで)。エンデサの経済および財務担当代理
                                 ジェネラル・マネージャー(2007年から2009年まで)。
                                 ENEL   Groupにおいて、国際部のCFO(2004年)、TLCの運
     パオロ・ボンディ
                                 用管理の責任者(2003年)、戦略および財政分析担当
     (イベリアの人事および組織
                    1966年4月16日         1,941
                                 ディレクター(2002年)に就任。
     担当ジェネラル・マネー
                                 ヌイイシュルセーヌにあるEridania                 Béghin-Say      Group
     ジャー)
                                 (1994年から2002年)において、CFO、政策立案および戦
                                 略担当ディレクターおよびキャピタルマーケッツ担当
                                 ディレクターといった様々な役職を務めた。
                                 Ferruzzi-Montedison          Group   (1990年から1994年)にお
                                 いて財務および財政に携わり、Montedison                     USAにおい
                                 て財務アナリストとして活動した。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの人事および組織担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー
                                 Universidad      Pontificia      Comillas     ICAIより生産工学
                                 の学士号を取得し(1989年)、IESEで総合管理プログラ
                                 ム(PDG)を学んだ(2005年)。
                                 職歴：

                                 1989年に中低電圧の電力装置プロジェクトの独立のプ
                                 ロジェクト・エンジニア兼監督者として働き始めた。
                                 1990年、Arthur        Andersenに入社し、エネルギー、通信
                                 および工業セクターに責任を負う監査管理役に昇進し
                            1,933株
                                 た。エンデサでの経歴は2000年に配電部門の料金およ
     ホセ・カサス・マリン
                           直接保有
                                 び売上部のアシスタント・マネージャーに任命された
     (イベリアの制度および規制
                    1965年5月26日         および
                                 時から始まった。しばらくして、ENDESA                    Redの決算お
     担当ジェネラル・マネー
                            1,933株
                                 よび規制部門ならびにエンデサの(総合エネルギー管理
     ジャー)
                           間接保有
                                 部門内の)規制部門における責任を担うことになった。
                                 2004年にスペインおよびポルトガルの戦略、規制、環
                                 境および持続可能な発展担当のジェネラル・アシスタ
                                 ント・マネージャーに任命され、2010年に規制および
                                 環境担当のジェネラル・マネージャーに任命された
                                 (2010年から2014年まで)。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの制度および規制担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー
                                204/712




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 マドリッドのPolytechnic             Universityにおいて、エネ
                                 ルギーを専攻、生産工学の学士号。University                         of
                                 NavarraでMBAを取得。
                                 職歴：

                                 APAX   PARTNERS     & CO.で4年間、コーポレート・ファイ
                                 ナンスおよびプライベート・エクイティのアソシエイ
     マリア・マラクセチェバリ
                                 トとして勤務した後、1996年に国際投資チームのアナ
     ア・グランデ
                                 リストとしてエンデサ(ENDESAr,                ENDESA    Desarrollo,
                    1966年10月7日           -
     (イベリアの持続可能性担当
                                 S.A.)で勤務を開始した。
     ジェネラル・マネージャー)
                                 1997年から2005年まで、エンデサの会長および最高経
                                 営責任者室でアソシエイト監督オフィサーとして様々
                                 な仕事を完了した。2005年に企業戦略のディレクター
                                 として戦略のコーポレート室に加わった。2015年、I&N
                                 Iberiaの計画および管理責任者になった。
                                 現在の役職：

                                 Iberia持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
                                205/712














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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 1979年から1985年：採鉱工学(燃料およびエネルギー専
                                 攻)(ETS    de  Ingenieros      de  Minas   de  Oviedo)(スペイ
                                 ン、アストゥリアス州)。
                                 1992年から1997年：経済学および経営学の学士号
                                 (Universidad       Nacional     de  Educación     ▶ Distancia)
                                 (スペイン)。
                                 2002年、IESE       Business     Schoolのエグゼクティブ・プ
                                 ログラム(スペイン)。
                                 2007年、企業内経営者教育の修士号(Instituto                         de
                                 Empresa    Business     School)(スペイン)。
                                 2012年、ELISマネジメント・アカデミーの共通価値を
                                 追求するエグゼクティブ国際プログラム(イタリア)、
                                 Instituto     Internacional       San  Telmo(スペイン)、マネ
                                 ジメントセンターインスブルック(オーストリア)、グ
                                 ルノーブル経営大学院(フランス)。
                                 職歴：

                                 2018年9月から2019年9月：
                                 再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー
                                 2014年12月から2018年8月：
                                 Enel   Green   Power   North   America,     Inc.－北米地域部
                                 長(マサチューセッツ州、アンドーバー)
     ラファエル・ゴンサレス・
                                 2010年12月から2014年：
     サンチェス
                    1961年4月26日           -  Enel   Green   Power,    SpA－経営および管理部長(イタリ
     (イベリアの発電担当ジェネ
                                 ア、ローマ)
     ラル・マネージャー)
                                 2003年12月から2010年12月：
                                 Enel   Unión   Fenosa    Energías     Renovables,      S.A.
                                    2008年から2010年：代理ジェネラル・マネー
                                    ジャー、事業開発部長
                                    2004年から2008年：代理ジェネラル・マネー
                                    ジャー、プロジェクト地域部長
                                 1995年10月から2003年12月：
                                 Unión   Fenosa    Energías     Especiales,      S.A.
                                    1988年から2004年：資源および経営部長
                                    1995年から1998年：経営部長
                                 1993年10月から1995年10月：
                                 Unión   Fenosa    Ingeniería,      S.A.－コージェネレーショ
                                 ンおよび再生可能エネルギープロジェクト部長
                                 1990年7月から1993年10月まで：
                                 Repsol    Petróleo,     S.A.－プロジェクト・マネージャー
                                 1986年10月から1990年7月：Generadores                     de  Vapor
                                 Foster    Wheeler,     S.A.
                                 1988年から1990年：プロジェクト・マネージャー
                                 1986年から1988年：サービス・エンジニア
                                 現在の役職：

                                 イベリアの発電担当ジェネラル・マネージャー
                                206/712




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 マドリッドのComplutense             Universityより法律学の学
                                 士号およびIESEよりMBAを取得。
                                 職歴：

                                 職歴はSC     Johnson’s      Waxのアシスタント・プロダク
                                 ト・マネージャーから始まり、後にプロダクト・マ
                                 ネージャーに任命された。Tempo                Españaにマーケティ
                                 ング・マネージャーとして入社した(1988年から1990年
                                 まで)。次に、McKinsey           & Companyに入社し、シニア・
                                 エンゲージメント・マネージャーにまで昇進し、1994
     ハビエル・ウリアルテ・モ
                                 年からエンデサ・グループに入るまで、Banestoでジェ
     ネレオ
                    1958年8月29日           -
                                 ネラル・アシスタント・マネージャーの役職に就いて
     (イベリア市場担当ジェネラ
                                 いた。さらに、1985年から1990年まで、Instituto                         de
     ル・マネージャー)
                                 Empresaでセールス・マネジメントを教え、School                         of
                                 Marketingの取締役であった。
                                 1998年以降、マーケット担当理事会のヘッドとしての
                                 役割を果たしている。
                                 現在の役職：

                                 イベリア市場担当ジェネラル・マネージャー
                                 取締役会：

                                 ENDESA    Energía,     S.A.U.
                                 マドリッドのPolytechnic             Universityにより土木工学
                                 の学士号、IESE        Business     SchoolよりPDGを持つ。
                                 職歴：

                                 1989年にSevillana         de  Electricidadに入社して以来、
                                 電力事業に関わっており、土木工学、エネルギー計
                                 画、管理統制および統轄会議の各部門を経験してい
                                 る。エンデサに入社していた1997年に、固定資産の経
                                 済管理担当代理取締役に任命され、1998年に配電担当
     ホアン・マリア・モレノ・
                                 理事会内の経済管理担当取締役となるまで在任した。
     メラド
                                 2004年にスペインおよびポルトガルの経済および統括
     (イベリアのエネルギー・マ              1962年8月20日           -
                                 責任者となった。2008年、エンデサの計画および管理
     ネージメント担当ジェネラ
                                 代理ジェネラル・マネージャーに任命され、2012年か
     ル・マネージャー)
                                 ら2015年までローマにおけるENEL                 Groupの計画および
                                 管理のヘッドであった。2016年に、エンデサの原子力
                                 担当ジェネラル・マネージャーに任命された。
                                 加えて、2011年から2015年にChilectraの会長であっ
                                 た。
                                 現在の役職：

                                 イベリアのエネルギー・マネージメント担当ジェネラ
                                 ル・マネージャー
                                207/712





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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 2005年から2006年：INSEADでエグゼクティブMBAを取
                                 得。
                                 2002年：London        Business     Schoolでファイナンスの大
                                 学課程(MIF)
                                 1987年から1992年：スペインのマドリッドにある
                                 C.U.N.E.Fでファイナンス専門のBSc経営学専攻
                                 職歴：

                                 2017年：イベリアのカスタマーケア担当責任者
                                 2009年から2016年：イベリアの計画および統括担当責
                                 任者
                                 2007年から2009年：ラテンアメリカの企業開発担当責
     ゴンサロ・カルボ・デ・ハ
                                 任者
     ヤ
                                 2002年から2007年：ラテンアメリカの最高財務責任者
                    1969年4月6日           -
     (イベリアの原子力担当ジェ
                                 1997年から2002年：ラテンアメリカのグループ連結担
     ネラル・マネージャー)
                                 当責任者
                                 1993年から1997年：Senior             Energy    & Telecom    Arthur
                                 Andersen
                                 とりわけ、Ampla、Edelnor、Endesa                  Energía、Endesa
                                 Generación、Endesa          Red、Enel     Green   Power   España、
                                 Elcogas、Gesa、Unelcoの取締役会の旧構成員
                                 現在の役職：イベリアの原子力担当ジェネラル・マ

                                 ネージャー
                                 取締役会：Nuclenor,            ANAV   AIE,   CNAT   AIEおよび

                                 Tecnatom
                                 生産工学の学士号、カタルーニャ工科大学でエネル
                                 ギー技術を専攻、PDG(総合管理プログラム)を学んだ
                                 (IESE   Business     School)。
                                 職歴：

                                 -　住宅および事業市場ディレクター(エンデサのマー
     ジョセップ・トラバド・
                                 ケット担当理事会)(2005年から2017年まで)
     ファレ
                    1960年2月5日           5  -　エンデサのマーケティング・ディレクター(1998年
     (イベリアのENDESA          X担当
                                 から2005年)
     ジェネラル・マネージャー)
                                 -　FECSAの商業部門(マーケティング担当代理取締役、
                                 商業行為およびサービスセクターの担当)(1985年から
                                 1997年)
                                 現在の役職：

                                 イベリアのENDESA         X担当ジェネラル・マネージャー
                                208/712






                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 企業経済学(経営学)の博士号；
                                 専攻：ミラノのUniversita                Commerciale       Luigi
                                 Bocconiにてコーポレート・ファイナンス、国際金融市
                                 場、金融数学。パリのINSEADにてエグゼクティブMBAの
                                 アドバンス・マネジメント・プログラム。ロンドンの
                                 金融サービス機構の登録－規制およびデリバティブ。
                                 職歴：

                                 2015年から2018年(4月)まで：ローマおよびミラノの
                                 Enel   S.p.A.、マネージャーのトップ200、インベス
                                 ター・リレーションズ・グループ長
                                 2014年から2015年まで：トリエステおよびミラノの
     ルカ・パッサ
                                 Fincantieri      S.p.A.、副社長、インベスター・リレー
     (イベリアの経営、財務およ
                    1973年12月5日         2,000
                                 ションズおよび特別プロジェクト長
     び管理担当ジェネラル・マ
                                 2003年から2014年まで：ロンドン(2003年から2008年ま
     ネージャー)
                                 で)およびミラノ(2008年から2014年まで)のモルガン・
                                 スタンレー。イタリアの業務執行取締役、投資銀行部
                                 門(IBD)および最高執行責任者。
                                 2000年から2003年まで：ロンドンのリーマン・ブラ
                                 ザーズ－シニア・アソシエイト、債券発行市場
                                 1998年から2000年まで：ロンドンのキャンターフィッ
                                 ツジェラルド－シニア・ブローカー、イタリア国債レ
                                 ポートデスク。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの経営、財務および管理担当ジェネラル・マ
                                 ネージャー
                                209/712











                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 ボローニャ大学にて電子工学の学士号。
                                 職歴：

                                 Enelでの以前の役職：
                                 グローバル・インフラおよびネットワーク：
                                  -　グローバル・オペレーションおよびメンテナン
                                   ス・マネージャー(2014年7月から2018年3月まで)
                                 インフラおよびネットワーク部門：

                                  -　マクロ北東エリアマネージャー(2009年3月から
                                   2012年12月まで)
                                  -　マクロ北東エリアおよびマクロ北西エリアマネー
                                   ジャー(2007年7月から2009年2月まで)
                                  -　メストレのオペレーションおよびメンテナンス・
                                   マネージャー(2003年3月から2004年9月まで)
                                  -　エリア・マネージャー
                                  ・ボローニャ(2002年1月から2003年2月まで)
                                  ・ピアチェンツァ(1999年1月から2001年12月まで)
                                  -　モデナ技術オフィス長(1997年1月から1998年12月
                                   まで)
                                  -　エミリア・ロマーニャ州地域マネジメント(1991
     ジャンルカ・カッチャルピ
                                   年3月から1996年12月まで)。支店長ならびにプロ
     (イベリアのインフラおよび
                                   ジェクトユニット、工事、損失管理および監督管
                    1963年8月2日           -
     ネットワーク担当ジェネラ
                                   理長として豊富な経験を有する。
     ル・マネージャー)
                                 国際的な経験：
                                  -　IBAL部門
                                  ラテンアメリカ配電担当代理取締役(2013年1月から
                                  2014年7月)
                                  -　インフラおよびネットワーク部門
                                  ルーマニア・サポート対策委員会マネージャー(2010
                                  年1月から2010年12月まで)
                                  -　国際部門－国：ルーマニア
                                  Enel   BanatおよびEnel         Dobrogeaのジェネラル・マ
                                  ネージャーおよび取締役会構成員(2004年9月から
                                  2007年3月)
                                  -　Enel－配電部門
                                  ティラナ、ドゥラスおよびスクタリのアルバニアの
                                  電気グリッド・アップグレード・プロジェクトのプ
                                  ロジェクト・マネージャー(1995年3月から1996年12
                                  月まで)
                                 現在の役職：

                                 イベリアのインフラおよびネットワーク担当ジェネラ
                                 ル・マネージャー
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        報酬
      ・取締役および上級管理職
        取締役および上級経営陣
        取締役会の報酬
        エンデサの定款第40条は、以下のように規定する。
        「 取締役の報酬は、以下の項目からなる：固定の月々の給与、当社の運営機関およびその委員会の会議への
       出席手当。
        取締役会全体に対する上記項目のすべてを含む全体の年間報酬の最高額は、株主総会により設定されるもの
       とし、その改定の決議がなされるまで有効であり続けるものとする。
        取締役会は、株主総会により設定された上限に従って、各事業年度において支払われる実際の金額を決定
       し、各取締役に委任された機能および責任、取締役会の委員会に所属するか否かならびにすべてのその他の関
       連する客観的状況を考慮に入れて、自由に決定する方法、時間および割合により上記項目間および取締役間で
       当該金額を分配するものとする。」
        前述の記載にかかわらず、取締役会規則第30条は、以下のように規定する。「取締役はその役職の種類にか
       かわらず、固定の月々の割当に基づき、ならびに/または取締役会、執行委員会および/もしくはその他の委員
       会への出席に関して日割りで、報酬を受領する権利を放棄することができる。
        出席手当の額は、前段落に従って定められる固定の月額給与を超えないものとする。取締役会は、かかる限
       度内において、手当の額を設定することができる。
        取締役会の構成員に適用される前項で規定された報酬は、他の報酬に加え、場合に応じて当社のために自ら
       の取締役としての地位についての組織的監督および意思決定特性に関するもの以外で果たす他の業務執行職務
       または助言職務を通して権利を有する取締役に関するその他全ての報酬、補償金、保険制度拠出金または他の
       専門家もしくは会社の従業員として受け取る報酬と併給可能なものとし、これは、適切な適用ある法的スキー
       ムに服するものとする。
        前述の報酬にかかわらず、常務取締役の報酬には、株もしくはストックオプションの権利の引渡しまたは株
       価に連動した報酬も含めることができる。この種類の報酬モデルの適用には、(場合により)各事業年度の報酬
       スキームに割り当てることができる最大数の株式、ストックオプションの行使価格および行使価格の算出方
       法、場合により基準として使用される株価、報酬計画の条件、および、その他適切とみなされる条件について
       表明する株主総会の決議を必要とする。                     」
        したがって、エンデサの取締役会構成員は、当社取締役の立場として報酬を受領した。
        ・　2019年および2018年、各取締役の固定月額給与(税引前)は15.6千ユーロとなった。
        ・　2019年および2018年、取締役会、執行委員会、指名および報酬委員会(「CNR」)ならびに監査および統
       制委員会(「CAC」)の各会議への出席手当は1.5千ユーロ(税引前)に達した。
        ・　取締役に関して規定される報酬に加えて、以下の報酬基準が、記載される役職に関して策定される。
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         - 非執行取締役議長：(他のメンバーについて規定される15,642.56ユーロ(税引前)の月額固定報酬ではな
          く、)50,000ユーロ(税引前)の月額固定報酬を受領するもとする。
         - 委員会の議長：(構成員としての月額固定報酬に加えて、)1,000ユーロ(税引前)の月額固定報酬を受領す
          るものとする。
         - 主席取締役：(構成員としての月額固定報酬に加えて、)2,083ユーロ(税引前)の月額固定報酬を受領する
          ものとする。
        ・　取締役会構成員および常務取締役は、その取締役としての立場以外の職務を行ったことについて、エン
       デサの上級管理職の報酬体制に従って報酬を受領する。当該報酬の主な構成要素は以下のとおりである。
         - 固定年次報酬：委任された職務の複雑性および責任に従って毎月支払われる現金報酬
         - 短期変動報酬：保証されておらず、当社の評価システムを通じて設定された年次目標の遵守を条件とす
          る現金報酬
         - 長期変動報酬：保証されておらず、複数年に係る目標の遵守を条件とする現金報酬
         - 特別およびその他の手当：任意、法的、契約上または団体交渉を通じて決定される一定、特別および具
          体的な要件に従って受領する報酬(通常は現金以外)
        固定報酬

        2019年および2018年の取締役会の各構成員が受領した固定年次報酬は、各々の職に応じて、以下のとおりで
       ある。
                                                    (単位：千ユーロ)
                               2019  年                2018  年
                           給与        固定報酬          給与        固定報酬
       ボルハ・プラド・ユウラテ(1)                       320         53        1,132          188
       ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ
                               -        432          -         -
       (2)
       フランセスコ・スタラーチェ                        -         -         -         -
       ホセ・ボガス・ガルベス                       740          -        740          -
       アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                        -        188          -        188
       アルベルト・デ・パオリ                        -         -         -         -
       ヘレナ・レボレド・デルベッキオ(3)                        -        188          -        188
       ミケル・ロカ・フンイェント                        -        225          -        225
       エンリコ・ビアレ(4)                        -         -         -         -
       イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベ
                               -        200          -        200
       ラスコ
       フランシスコ・デ・ラセルダ                        -        188          -        188
       マリア・パトリツィア・グリエコ                        -        188          -        188
       アントニオ・カミスクラ(5)
       合　　計                      1,060         1,662         1,872         1,365
        (1)  2019  年4月12日の株主総会で退任。
        (2)  2019  年4月12日の株主総会で任命。
        (3)  2020  年1月15日に退任。
        (4)  2019  年9月9日に退任。
        (5)  2019  年9月27日に就任。
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        変動報酬
        2019年および2018年の会長および最高経営責任者の業務執行職務の遂行に伴う変動報酬は、以下のとおりで
       ある。
                                                    (単位：千ユーロ)
                               2019  年                2018  年
                           短期         長期         短期         長期
       ボルハ・プラド・ユウラテ(1)                        -       1,023          835         904
       ホセ・ボガス・ガルベス                       540         857         530         748
       合　　計                       540        1,880         1,365         1,652
       (1)  2019  年4月12日の株主総会で退任。
        出席手当

        2019年および2018年の各取締役会およびその委員会への出席手当は、以下のとおりである。
                                                    (単位：千ユーロ)
                               2019  年                2018  年
                          エンデサ        その他の会社          エンデサ        その他の会社
       ボルハ・プラド・ユウラテ(1)                        ▶         -        19         -
       ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ
                               15         -         -         -
       (2)
       フランセスコ・スタラーチェ                        -         -         -         -
       ホセ・ボガス・ガルベス                        -         -         -         -
       アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                        44         -        48         -
       アルベルト・デ・パオリ                        -         -         -         -
       ヘレナ・レボレド・デルベッキオ(3)                        36         -        34         -
       ミケル・ロカ・フンイェント                        53         -        48         -
       エンリコ・ビアレ(4)                        -         -         -         -
       イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベ
                               54         -        50         -
       ラスコ
       フランシスコ・デ・ラセルダ                        54         -        50         -
       マリア・パトリツィア・グリエコ                        19         -        19         -
       アントニオ・カミスクラ(5)                        -         -         -         -
       合　　計                       279          -        268          -
        (1)  2019  年4月12日の株主総会で退任。
        (2)  2019  年4月12日の株主総会で任命。
        (3)  2020  年1月15日に退任。
        (4)  2019  年9月9日に退任。
        (5)  2019  年9月27日に就任。
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        長期  貯金  制度
        2019年中、常務取締役の年金基金および年金計画への拠出金は、合計645千ユーロであった(2018年は626千
       ユーロ)。
        その他の項目

        常務取締役および残りの上級経営陣は、保有者および扶養家族の支払費用の100％を補助するグループ医療
       方針、レンタル制度による社用車の割当てならびにその他の社会保障給付を含む現物報酬を受領する。
        2019年中、その他の項目の合計額は、12,969千ユーロであり(2018年は84千ユーロ)、そのうち12,820千ユー
       ロは、プラド・ユウラテ氏の契約の終了に対応し(報酬として9,615千ユーロおよび不同意契約として3,205千
       ユーロ)、残りの149千ユーロは常務取締役の現物報酬に対応する。
        生命保険料および傷害保険料

        当社を通して、常務取締役は、問題の不測の事態に応じて特定の資金および/または所得支払いを保証する
       生命保険および傷害保険(障害および死亡保障)に加入している。
        2019年、かかる保険料の金額は合計237千ユーロ(2018年は267千ユーロ)であった。
        立替金および貸付金

        2019年および2018年12月31日、396千ユーロに達する貸付金が常務取締役に提供され、かかる金額のうち、
       230千ユーロが平均金利0.402％の貸付金に対応し、166千ユーロが無金利貸付金(金利補助は現金での報酬とし
       て扱われる。)に対応する。
        元本返済は当該従業員の勤務期間中に行われ、当該従業員が会社を退職したら全額について解除される。
        年金基金および年金計画：負担金

        2019年12月31日現在、常務取締役は、合計15,325千ユーロ(2018年は14,042千ユーロ)の積立金および年金計
       画の権利を保有している。
        当社から常務取締役に供与される保証

        報酬に関して、2019年12月31日現在、当社は早期退職権をカバーすべく、最高経営責任者のために6,555千
       ユーロに達する保証を発行していた(2018年12月31日現在6,722千ユーロ)(第6　経理の状況」に含まれる2019
       年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記34.1.2を参照のこと。)。
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        上級管理職の報酬
        常務取締役でない上級管理職の構成員の帰属は、下記のとおりである。
                            上級管理職(2019年)

                                         役　　職    (1)
                名　　前
        アルベルト・フェルナンデス・トーレス(2)                      コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー
            ▶
                              エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
        ホアン・M     ・モレノ・メラド
        アンドレア・ロ・ファソ(5)                      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー
        ラファエル・ゴンサレス・サンチェス                      発電担当ジェネラル・マネージャー
        ジャンルカ・カッチャルピ                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
                              取締役会事務局長ならびに法務およびコーポレート業務担当
        フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
                              ジェネラル・マネージャー
        ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                      供給担当ジェネラル・マネージャー
        ホセ・カサス・マリン                      制度関連および規制担当ジェネラル・マネージャー
        ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                      メディア担当ジェネラル・マネージャー
                              ENDESA    X担当ジェネラル・マネージャー
        ジョセップ・トラバド・ファレ
        ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ                      原子力担当ジェネラル・マネージャー
        ルカ・ミンゾリーニ(3)                      監査担当ジェネラル・マネージャー
        パトリシア・フェルナンデス・ザーリス(4)                      監査担当ジェネラル・マネージャー
        マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン                      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー
        パオロ・ボンディ(6)                      業務執行取締役(6)
        マリア・マラクセチェバリア・グランデ                      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
        パブロ・アスコイティア・ロレンテ                      仕入れ担当ジェネラル・マネージャー
        ルカ・パッサ                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        (1)  本表に含まれる者の一覧は、2013年6月12日付のスペイン国立証券市場委員会(CNMV)サーキュラー5/2013における上級経営陣の定義に従っ
          ている。
        (2)  2019  年12月31日退任。
        (3)  2019  年2月28日退任。
        (4)  2019  年3月1日就任。
        (5)  2020  年6月22日退任。
        (6)  2020  年6月22日より人事および組織担当ジェネラル・マネージャー。
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                            上級管理職(2018年)
                                         役　　職    (1)
                名　　前
        アルベルト・フェルナンデス・トーレス                      コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー
        アルバロ・ルイス・クイラルテ・アベロ(2)                      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
            ▶
                              エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
        ホアン・M     ・モレノ・メラド        (3)
        アンドレア・ロ・ファソ                      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー
        エンリケ・デ・ラス・モレナス・モネオ(4)                      再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー
        ラファエル・ゴンサレス・サンチェス(5)                      再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー
        フランセスコ・アマデイ(6)                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
        ジャンルカ・カッチャルピ(7)                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
                              取締役会事務局長ならびに法務およびコーポレート業務担当
        フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
                              ジェネラル・マネージャー
        ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                      供給担当ジェネラル・マネージャー
        ホセ・カサス・マリン                      制度関連および規制担当ジェネラル・マネージャー
        ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                      メディア担当ジェネラル・マネージャー
                              ENDESA    X担当ジェネラル・マネージャー
        ジョセップ・トラバド・ファレ
            ▶
                              原子力担当ジェネラル・マネージャー
        ホアン・M     ・モレノ・メラド        (8)
        ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ(9)                      原子力担当ジェネラル・マネージャー
        ルカ・ミンゾリーニ                      監査担当ジェネラル・マネージャー
        マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン                      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー
        マヌエル・モラン・カセロ(10)                      火力発電担当ジェネラル・マネージャー
        パオロ・ボンディ(11)                      火力発電担当ジェネラル・マネージャー
        マリア・マラクセチェバリア・グランデ                      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
        パブロ・アスコイティア・ロレンテ                      仕入れ担当ジェネラル・マネージャー
        パオロ・ボンディ(12)                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        ルカ・パッサ(13)                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        (1)  本表に含まれる者の一覧は、2013年6月12日付のスペイン国立証券市場委員会(CNMV)サーキュラー5/2013における上級経営陣の定義に従っ
          ている。
        (2)  2018  年10月31日退任。
        (3)  2018  年11月1日就任。
        (4)  2018  年8月31日退任。
        (5)  2018  年9月1日就任。
        (6)  2018  年3月31日退任。
        (7)  2018  年5月1日就任。
        (8)  2018  年10月31日退任。
        (9)  2018  年11月1日就任。
        (10)  2018  年4月30日退任。
        (11)  2018  年5月1日就任。
        (12)  2018  年4月30日退任。
        (13)  2018  年5月1日就任。
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        上級管理職の報酬
        2019年および2018年の常務取締役ではない上級管理職に関する報酬は次表に示されている。
                                 報　　酬(単位：千ユーロ)

                                           エンデサグループの会社の
                         当社によるもの
                                         取締役としての地位に基づくもの
                       2019年          2018年          2019年          2018年
        固定報酬                  5,728          5,655            -          -
        変動報酬                  5,516          6,165            -          -
        出席日当                    -          -          -          -
        法定報酬                    -          -          -          -
        株式オプションおよび
                            -          -          -          -
        その他金融商品
        そ  の  他
                          1,798          4,603            -          -
        合　　計                  13,042          16,423            -          -
                                その他の利益(単位：千ユーロ)

                                           エンデサグループの会社の
                         当社によるもの
                                         取締役としての地位に基づくもの
                       2019年          2018年          2019年          2018年
        立  替  金
                           282          323           -          -
        貸  付  金
                           154          154           -          -
        年金基金および年金ス
                           893          908           -          -
        キーム：拠出金
        年金基金および年金ス
                          18,681          16,974            -          -
        キーム：負担金
        生命保険料および傷害
                           199          207           -          -
        保険料
        当社から上級管理職に供与される保証

        2019年および2018年12月31日現在、当社は報酬に関して、常務取締役ではない上級管理職に保証を出してい
       ない。
        保証条項：取締役会および上級経営陣

        契約の終了または支配権の変更についての保証条項
        これらの条項は、当社およびそのグループの常務取締役および上級経営陣のすべての契約において同じであ
       り、指名および報酬委員会(ARC)の報告書を受けた取締役会によって承認され、雇用関係の終了の場合の退職
       手当および契約終了後の競業避止義務を規定している。
        管理職に関して、この種類の契約終了条項は標準的な条項ではないが、その適用される事例の内容は、一般
       の従業員との関係における場合と同様である。
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        以下は、これらの条項の概要である。
        ・　雇用関係の終了：
            ・　双方の合意による場合：場合に応じて年間報酬の1から3倍と同程度の退職手当。エンデサの
              2016年から2018年の取締役の報酬方針は、新しい取締役を含む場合、常務取締役の契約と同じ
              条件で、いずれの場合も契約の終了に関する支払いとして、最大2年間分の年間総報酬を定める
              ことを規定した。
            ・　幹部の一方的な決定の場合：退職金の資格はない。ただし、雇用関係の終了の決定が当社のそ
              の義務に関する深刻で重大な違反に基づいている場合、当該地位が廃止された場合、または支
              配権の変化があった場合もしくは1985年8月1日付国王布告1985年第1382号に予見される退職補
              償金が発生するその他いずれかの場合を除く。
            ・　当社による解雇の結果の場合：1点目に記されたのと同程度の退職金。
            ・　深刻な故意の不正行為または職務遂行上の幹部の過失に基づいた当社の決定の場合：退職金を
              受け取る権利はない。
              これらの条件は、既存の雇用関係の変更または上級管理職の早期退職による雇用関係の終了から
            生ずる条件の代わりとなる。
        ・　契約終了後の競業禁止条項：大多数の契約の中で、上級管理職は2年間エンデサと競合する事業に従事
       してはならないと定められている。その対価として、幹部には年次固定報酬の1倍と同等の金額までの権利が
       ある。
        2019年および2018年12月31日現在、エンデサには雇用契約中の保証条項を有するそれぞれ11名および13名の
       常務取締役および上級管理職が在籍していた。
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        取締役会に関するその他の開示
        上場会社の透明性を高めるために、取締役会構成員はその知る限り、当該構成員およびその関連当事者が、
       エンデサS.A.と同様または類似の企業目的を持つ会社に保有する直接または間接的な持分ならびに当該会社に
       おける当該構成員の役職または果たす職務を開示した。
                             2019年12月31日

                       個人または
             取  締  役
                                  会　　社         所有権(％)        役　　職
                       企業納税者ID
        ホアン・サンチェス・カレロ・
                              Iberdrola,      SA
                        A48010615                    0.00006191      -
        ギラルテ
                                                  最高経営責任者お
                              ENEL,   S.p.A.
        フランセスコ・スタラーチェ               00811720580                    0.00504904      よびジェネラル・
                                                  マネージャー
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        フランセスコ・スタラーチェ                B85721025                      -    会長
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        ホセ・ボガス・ガルベス                B85721025                      -    取締役
                                                  経営、財務および
                              ENEL,   S.p.A.
        アルベルト・デ・パオリ               00811720580                       -
                                                  管理担当責任者
                                                  グローバル・パ
                              ENEL,   S.p.A.
        アントニオ・カミスクラ               00811720580                       -    ワー・ジェネレー
                                                  ション責任者
                                                  グローバル・パ
                              ENEL,   S.p.A.
        アントニオ・カミスクラ               00811720580                       -    ワー・ジェネレー
                                                  ション責任者
                                                  ENEL      Green
        イグナシオ・ガラルダ・ルイ
                              ENEL,   S.p.A.
                       00811720580                    0.00027540      Power,    S.p.A.単
        ス・デ・ベラスコ
                                                  独経営者
        マリア・パトリツィア・グリエ
                              ENEL,   S.p.A.
                       00811720580                       -    会長
        コ
                             2018年12月31日

                       個人または
            取  締  役
                                  会　　社         所有権(％)        役　　職
                      企業納税者ID
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        ボルハ・プラド・ユウラテ                B85721025                       -    取締役
                                                  最高経営責任者お
                              ENEL,   S.p.A.
        フランセスコ・スタラーチェ               00811720580                     0.00406543      よびジェネラル・
                                                  マネージャー
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        フランセスコ・スタラーチェ                B85721025                       -    会長
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        ホセ・ボガス・ガルベス                B85721025                       -    取締役
                              Elcogas,     S.A.
        ホセ・ボガス・ガルベス                A80316672                       -    会長
                                                  経営、財務および
                              ENEL,   S.p.A.
        アルベルト・デ・パオリ               00811720580                       -
                                                  管理担当責任者
                              ENEL   Green   Power,    S.p.A.
        アルベルト・デ・パオリ                N9022122G                       -    会長
        エンリコ・ビアレ               94271000-3       ENEL   Américas,     S.A.        -    取締役
                                                  グローバル・サー
                              ENEL   S.p.A.
        エンリコ・ビアレ               00811720580                     0.00007769      マル・ジェネレー
                                                  ションENEL部長
        イグナシオ・ガラルダ・ルイ
                              ENEL,   S.p.A.
                       00811720580                     0.00027540      -
        ス・デ・ベラスコ
        マリア・パトリツィア・グリ
                              ENEL,   S.p.A.
                       00811720580                       -    会長
        エコ
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        会社法第229条に従い、取締役会構成員の関与する利益と当社の利益との直接または間接の対立状況および
       当該状況が2019年にどのように対処されたかは以下のとおりである。
        - ENEL,   S.p.A.により任命された、ENEL                 Iberia    S.L.U.取締役の立場としての常務取締役は、ENEL,                          S.p.A.
         またはENELグループ会社との取引を承認する際、利益相反があった。2019年に発生したすべての状況にお
         いて、常務取締役は取締役会の本協議事項には参加しなかった。
        - ENEL,   S.p.A.により任命された専任取締役は、ENEL,                        S.p.A.またはENELグループ会社との取引を承認する
         際、利益相反があった。2019年に発生したすべての状況において、専任取締役は取締役会の本協議事項に
         は参加しなかった。
        - ヘレナ・レボレド・デルベッキオ氏は、Prosegur                           Compañía     de  Seguridad,      S.A.の会長を務めており、
         2019事業年度中にProsegurとエンデサ・グループとの間のあり得る商業的関係にかかわらずエンデサS.A.
         の独立取締役としての機能を果たしていた。2019年に、Prosegurグループはエンデサ・グループの設備の
         ためにエンデサ・グループと重要度の低いセキュリティおよび監視サービス提供契約を取り決めた。サー
         ビスは、対応する公開買付手続の結果に基づき、取締役の関与なく、利益相反に適用ある法令に従って、
         エンデサS.A.の取締役会により提供された。ヘレナ・レボレドは、2020年1月15日に、エンデサの取締役
         としての職務の執行をやめた。
        性別で区分すると、2019年12月31日現在において、エンデサの取締役会は11名の取締役により構成され、そ
       のうち2人が女性である。また、2018年12月31日現在において、11名の取締役が存在し、そのうち2人が女性で
       あった。
        2019年および2018年において、当社を通して保有している第三者責任保険の利用を必要とする取締役による
       行為または不作為を理由として生じた損害はなかった。これは、経営責任を有する当社取締役および従業員の
       両方を対象としている。
        2019年、当該保険料は352千ユーロ(2018年は327千ユーロ)に達した。
        エンデサS.A.の株価に連動する株式に基づく報酬スキーム

        エンデサの変動長期報酬は、いわゆる戦略的インセンティブの形式をとっており、当該システムは、グルー
       プの戦略上の目的を達成するために最も大きな責任を負う地位にある従業員のコミットメントを強化すること
       を主な目的としている。当該計画は連続する3年間のプログラムで構成されており、2010年1月1日から毎年開
       始する。2014年以降、当該計画は支払いの延期および決済日に取締役が在職している必要があることを予見し
       ていた。これらの支払いは2回に分けて行われる。当該計画の終了の翌年に、インセンティブの30％が、残り
       の70％(該当する場合)は、その2年後に支払われる。
        ロイヤルティ計画2019-2021

        エンデサロイヤルティ計画の枠組み内において、2018年から2020年の特定の長期報酬スキームは、2018年4
       月23日に開催された当社の株主総会で承認された。当社はまた、2019年から2021年までの長期報酬スキーム
       を、2019年4月12日に開催された当社の株主総会に承認を得るために提出した。
        これらのスキームは、とりわけ当社の株価の値動きに連動しており、戦略的責任を有するエンデサの会長、
       最高経営責任者および取締役に向けられている。
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        特に、上記で言及されたプログラムは以下の目的がある。
        a)  「エンデサの株主総利回り(TSR)」と呼ばれる目標、発生期間の比較できるグループとして選ばれた
       Euro-Stoxx      Utilities指数のTSRの平均値と比較しての、エンデサのTSRの平均値と定義される。
        本指数は、株式の総利回りを構成要素の合計として測る。
        i.   キャピタル・ゲイン：株価の変動(報告期間の最後および始めに記録された価格の違い)および当該期間
           の始めに設定された価格との関係
        ii.  再投資配当金：期中に支払われたおよび各配当のディスカウントの対象となった各日に株式に再投資さ
           れたすべての配当の影響
        b)  「平均使用資本利益率」(ROACE)(1)と呼ばれる目標、経常EBIT(2)と期間中に蓄積された正味資本投資の
       平均(平均NCI)(3)との関係に表される、発生期間中のエンデサの蓄積されたROACEと定義される。
        c)  CO2排出削減目標。当該指標は、スペインおよびポルトガルにおけるエンデサの二酸化炭素(CO2)排出を
       測定し、当年における正味総生産量に対するエンデサの発電による絶対的な二酸化炭素(CO2)排出の比率であ
       ると理解されている。
     (1)  平均使用資本利益率(ROACE)(％)＝経常営業利益(経常EBIT)/正味資本投資の平均(平均NCI)

     (2)  経常営業利益(経常EBIT)(百万ユーロ)＝見積もりされていない特別効果により調整された営業利益(EBIT)
     (3)  正味資本投資の平均(平均NCI)(百万ユーロ)＝((株主資本＋純金融負債－現金および現金等価物)n＋(株主資本＋純金融負
       債－現金および現金等価物)n－1)/2
        これらのプランの参加者に計算または支払いに使用されたデータが決済日の後明らかにエラーであることが

       証明された場合に受領した変動する報酬を返済することを義務づけるクローバック条項に加えて、当社が、蓄
       積され受領していない変動する報酬を支払わないことを認めるマルス条項の形式で、長期変動報酬には退任後
       の規制がかけられている。
        指名および報酬委員会(ARC)は取締役会に、支払いが後に誤りであることが証明されたデータに基づいてい
       ることが示される場合は報酬の変動する要素を支払わないまたは還付を請求しない申立てを提出する可能性が
       ある。
        これらのロイヤルティ計画プログラムに関して2019年に発生した金額は、6百万ユーロに達した(2018年は7
       百万ユーロ)。
        戦略的インセンティブ・プラン2020-2022

        2020年5月5日、ENDESA,             S.A.の定時株主総会において、「戦略的インセンティブ・プラン2020-2022」とし
       て知られる変動長期報酬が承認された。当該プランは、ENDESA,                                 S.A.の執行役員を含む重大な責任を負う役職
       に就いている者による、戦略的プランの持続可能な遵守への貢献を報いることを主要な目的とする。
        - 実施期間は、2020年1月1日から3年間とする。
        - 当該インセンティブは、(i)ENDESA,                   S.A.の多くの普通株を受領する権利、ならびに(ii)基本となるイン
         センティブ指標に関連して、条件およびプランの仕組み上可能なバリエーションにしたがった金額を受領
         する権利から構成されるインセンティブを与える。
        - 当該プランは、支払い猶予について定めている。インセンティブの30％は当該プランが完了した翌年に支
         払われ、残りの70％は(もしあれば)当該プランが完了した翌々年に支払われる。
        発生した全てのインセンティブに関して、当該プランは、基本となるインセンティブ指標の50％までは株式
       によって支払われることを定める。
        支払われる金額は、発生したインセンティブの総額から株式で支払われる一部を差し引いた差額として算出
       される。
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        「戦略的インセンティブ2020-2022」の実施は、上記実施期間中の、以下の3つの目標の達成度に関連づけら
       れる
         (a)  ENDESA,     S.A.の平均株主総利回り(TSR)が、比較対象のグループとして選ばれ、Euro-Stoxx
           Utilities指数の平均総株主利益率(TSR)と比較されること。この変数は全てのインセンティブの50％
           の重要性をもつ。
         (b)  発生期間中の平均使用資本利益率(ROACE)。エンデサの平均使用資本利益率(ROACE)は、2020年から
           2022年までの期間の正味資本投資の平均(平均NCI)に対する経常EBITの比率を表す。
           この変数は全てのインセンティブの40％の重要性をもつ。
         (c)  CO2排出削減目標。この変数は全てのインセンティブの10％の重要性をもつ。
        それぞれの目標において、エントリー・レベルは、どの目標が満たされたと考えられるかおよび以下の2つ
       の遵守度基準により設定される。第一基準の達成は150％に等しく、第二基準の達成は最大遵守である180％に
       等しい。したがって、変動報酬の水準は基本となるインセンティブの0％から180％までの間である。
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      (3)  【監査の状況】
       (a)  監査委員会
         「(1)コーポレート・ガバナンスの概要　監査および法令遵守委員会」を参照のこと。
       (b)  外部監査人

         エンデサの2011年5月9日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2011年、2012年
        および2013年の事業年度の新しい監査人として、ERNST                             & YOUNG,    S.L.(以下「E&Y」という。)を選任するこ
        とに同意した。
         エンデサの2014年5月19日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2014年、2015
        年および2016年の事業年度の監査人として、E&Yを選任することに同意した。
         エンデサの2017年4月26日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2017年、2018
        年および2019年の事業年度の監査人として、E&Yを選任することに同意した。
         エンデサの2019年4月12日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2020年、2021
        年および2022年の事業年度の新しい将来の監査人として、KPMG                                 Auditores,      S.L.(以下「KPMG」という。)を
        選任することに同意した。
         2019  年および2018年のエンデサ・グループの連結年次財務書類は、Calle                                         Raimundo     Fernández
        Villaverde,       65,  28003   Madridに事務所を置くE&Yにより監査された。同事務所は、会計監査人登記所(以下
        「Registro      Oficial     de  Auditores      de  Cuentas」または「ROAC」という。)において、登記番号S0530の下に
        登記されている。連結年次財務書類はCNMVにおいて一般公開されている。
         2019  年および2018年のエンデサの個別年次財務書類は、Calle                                Raimundo     Fernández      Villaverde,       65,
        28003   Madridに事務所を置くE&Yにより監査された。
         E&Y  は、2019年12月31日終了年度および2018年12月31日終了年度に関する年次財務書類を監査し、限定意
        見のない報告書を発行している。
         エンデサの2011年5月9日の株主総会において、株主は、以下について同意した。
          ・　法人企業法(その後の書換および改正を含む。)第264.3条の規定に従った、当該時点の監査人であ
             るKPMG    Auditores,      S.L.の、正当な理由による解任に係る承認
          ・　さらに、Plaza          Pablo   Ruiz   Picasso,     1に当時の登記上の事務所を有し、マドリッドの商業登記所
             において、M-23123頁、第215フォリオ、第12749巻、初編、第8セクション上に登記される、納税者
             番号B-78970506番の保有者であって、ROACにおいて、登記番号S0530の下に登記される、E&Yを、
             2011年度、2012年度および2013年度における個別および連結の年次財務書類についてのエンデサの
             監査人として選任することが可決された。任期は、現行法に従い、伸長することができる。
          ・　2011年度、2012年度および2013年度における、エンデサおよびその連結グループの会計の外部監査
             について、上記の会社と契約を締結し、同契約の追加条件の決定につき、最大限に取締役会に委任
             すること。
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         エンデサの2019年4月12日の株主総会において、株主は、以下について同意した。
          ・　「KPMG      Auditores,      S.L.」を、2020年-2022年の期間におけるエンデサS.A.の個別および連結の財
             務書類についての将来の法定監査人として選任し、当該契約のその他の条件の決定につき、最大限
             に取締役会に権限を付与すること。
          ・　当該決議は、法律に従って実施された選考手続の結果としてエンデサの監査および法令遵守委員会
             により行われた推薦に従って、取締役会の提案により株主総会において承認を得るために提出され
             た。
          ・　KPMG     Auditores,      S.L.は、Paseo        de  la  Castellana,       259  c,  Madridに登記上の事務所を有する。
             納税者番号(スペイン語の頭文字で「NIF」)は、B-78510153番である。「Instituto                                                 de
             Contabilidad       y Auditoría      de  Cuentas(会計および監査協会)」の会計監査人登記所において、登
             記番号S0702の下に登記されており、マドリッドの商業登記所において、M-188.007頁、第11.961巻
             上に登記されている。
       (c)  外国監査公認会計士等に対する報酬の内容

                                                   (単位：ユーロ)
                         2018連結会計年度                    2019連結会計年度
             区分
                     監査証明業務に          非監査業務に         監査証明業務に          非監査業務に
                      基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬
                      2,685,091            0        2,210,651           9,600
            提出会社
                    (318,693,451円)            (0円)       (262,382,167円)          (1,139,424円)
                      1,218,525            0        1,384,272            0
           連結子会社
                    (144,626,732円)            (0円)       (164,299,244円)            (0円)
                      3,903,616            0        3,594,923           9,600
             計
                    (463,320,183円)            (0円)       (426,681,411円)          (1,139,424円)
       (d)　   その他重要な報酬の内容

         2019  年および2018年において、証明業務には主に配電のサービスの品質に関する情報を検討するための合
        意された手続き、配電への投資および発電の費用が含まれる。
       (e)  当社の外国監査公認会計士等の非監査業務の内容

         小規模なトレーニング活動。
       (f)  監査報酬の決定方針

        監査委員会承認政策および手続
         エンデサの外部監査人は、エンデサの株主によって定時株主総会で選任される。同様に、適用法および規
        制が定めた諸国に設置されたその子会社の株主も、当該子会社の外部監査人を選任する。
         監査および法令遵守委員会は、外部監査部を通じて選任の提案、契約書の検討、報酬交渉、提供された業
        務についての質の管理、独立問題の検討および管理ならびにその他関連事項を管理する。
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         監査および法令遵守委員会は、専門的業務について、エンデサの外部監査人または外部監査人の関連会社
        の契約締結に関する承諾政策を有する。当該政策が対象とする専門的業務は、エンデサまたはその子会社に
        提供された監査業務および非監査業務であって、2018年7月23日付の取締役会の契約に定められたものを含
        む。
         経常の監査業務に関して支払可能な報酬は、包括的交渉の一部分として承認されている。
         臨時の監査業務に関して支払可能な報酬は、外部監査部による分析を一旦受けた後、承認または否認のた
        め、監査および法令遵守委員会に提出される。
      (4)  【役員の報酬等】

         該当事項なし。
      (5)  【株式の保有状況】

         該当事項なし。
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     第６    【経理の状況】

     ａ　本書記載のENDESA,             S.A.及び連結子会社(以下、本第６において「当グループ」という。)の原文の連結財務書

      類（以下、本第６において「原文の連結財務書類」という。）は、欧州連合が採択している国際財務報告基準
      （以下、本第６において「EU版IFRS」という。）に準拠して作成されている。
       本書記載の邦文の連結財務書類は、上述の当年度および前年度の原文の連結財務書類を翻訳したものである。

       当グループの連結財務書類の日本における開示については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する
      規則」（以下、本第６において「財務諸表等規則」という。）(昭和38年大蔵省令第59号)第131条第1項の規定が
      適用されている。
       日本における会計原則及び報告実務とIFRSとの主な差異については、本第６の「４                                            日本の会計原則及び報告

      実務とIFRSとの相違」に記載されている。
     ｂ　原文の当年度及び前年度の連結財務書類については、スペインにおける独立監査人であるアーンスト・アン

      ド・ヤング・エセ・エレの監査を受けている。監査報告書の原文及び独立監査人の同意書の原文並びにそれらの
      訳文は、本書に掲載されている。
       なお、当グループの連結財務書類は金融商品取引法第193条の２第１項第１号および「財務諸表等の監査証明

      に関する内閣府令」(昭和32年大蔵省令第12号)第１条の２の規定により、外国監査法人等により監査証明に相当
      すると認められる証明を受けているため、本邦の公認会計士または監査法人による金融商品取引法第193条の２
      第１項の規定に基づく監査証明を受けていない。
     ｃ　邦文の連結財務書類には、「財務諸表等規則」第134条に基づき、原文の連結財務書類中のユーロ表示の金額

      のうち主要なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、2020年４月１日現在の株式会社三
      菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、１ユーロ＝118.69円の為替レートが使用されている。
     ｄ　日本円及び本第６の「３　その他」から「４　日本の会計原則及び報告実務とIFRSとの相違」の事項は原文の

      連結財務書類には記載されておらず、原文の連結財務書類への参照事項を除き、上記ｂの監査の対象になってい
      ない。
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     １  【財務書類】
      (1)  連結財政状態計算書
                                    2019  年 12 月 31 日      2018  年 12 月 31 日

                              注記
                                    百万             百万
                                          百万円             百万円
                                   ユーロ             ユーロ
     資産
                                     25,881     3,071,816        26,001     3,086,059
     非流動資産
                               6      21,329     2,531,539        21,840     2,592,190
     有形固定資産
                               7       61     7,240        62     7,359
     投資不動産
                               8      1,375     163,199       1,355     160,825
     無形資産
                               9       462     54,835        479     56,853
     のれん
                              10.1        232     27,536        249     29,554
     持分法適用投資
                               18       908    107,771        858    101,836
     非流動金融資産
                              21.1       1,514     179,697       1,158     137,443
     繰延税金資産
                                     6,100     724,009       5,655     671,192
     流動資産
                               11      1,177     139,698       1,473     174,830
     棚卸資産
                               12      3,485     413,635       2,955     350,729
     営業債権及びその他の債権
      販売及びサービスに係る顧客並びにその他の
                                     3,194     379,096       2,782     330,196
      債務者
                                      291     34,539        173     20,533
      未収還付法人所得税
                              18.1.1       1,215     144,208        983    116,672
     流動金融資産
                               13       223     26,468        244     28,960
     現金及び現金同等物
                                       -      -      -      -
     売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業
                                     31,981     3,795,825        31,656     3,757,251
     資産合計
     株主持分及び負債
                               14      7,837     930,174       9,181    1,089,693
     株主持分
                              14.1       7,688     912,489       9,037    1,072,602
     親会社持分
                                     1,271     150,855       1,271     150,855
      資本金
                                     6,928     822,284       7,157     849,464
      資本剰余金及び利益剰余金
                                      171     20,296       1,417     168,184
      親会社当期純利益
                                     (741)     (87,949)        (741)     (87,949)
      中間配当
                                      59     7,003       (67)     (7,952)
      評価差額金
                              14.2        149     17,685        144     17,091
     非支配持分
                                     15,679     1,860,941        14,781     1,754,357
     非流動負債
                               15      4,576     543,125       4,587     544,431
     繰延収益
                               16      3,686     437,491       3,325     394,644
     長期引当金
                              16.1       1,148     136,256        989    117,384
      年金引当金及びその他の類似する引当金
                                     2,538     301,235       2,336     277,260
      その他の長期引当金
                               17      5,652     670,836       4,975     590,483
     非流動金融債務
                               20       678     80,472        757     89,848
     その他の非流動負債
                              21.2       1,087     129,016       1,137     134,951
     繰延税金負債
                                     8,465    1,004,711        7,694     913,201
     流動負債
                               17       955    113,349       1,046     124,150
     流動金融債務
                               23       576     68,365        571     67,772
     短期引当金
                                       -      -      -      -
      年金引当金及びその他の類似する引当金
                                      576     68,365        571     67,772
      その他の短期引当金
                               22      6,934     822,996       6,077     721,279
     営業債務及びその他の流動債務
                                     6,549     777,301       5,918     702,407
      仕入債務及びその他の債務
                                      385     45,696        159     18,872
      未払法人所得税
     売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業に
                                       -      -      -      -
     関連する負債
                                     31,981     3,795,825        31,656     3,757,251
     株主持分及び負債合計
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  38 は、  2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の一部を

      構成する。
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      (2)  連結損益計算書
                                          12 月 31 日終了年度

                                       2019  年           2018  年
                              注記
                                    百万             百万
                                          百万円             百万円
                                   ユーロ             ユーロ
                               24      20,158     2,392,553        20,195     2,396,945
     収益
                              24.1      19,258     2,285,732        19,555     2,320,983
      売上高
                              24.2        900    106,821        640     75,962
      その他の営業収益
                                    (14,252)     (1,691,570)        (14,567)     (1,728,957)
     仕入及びサービス
                              25.1      (4,904)     (582,056)       (4,784)     (567,813)
      エネルギー購入
                              25.2      (1,780)     (211,268)       (2,269)     (269,308)
      消費燃料
                                    (5,302)     (629,294)       (5,463)     (648,403)
      送電費用
                              25.3      (2,266)     (268,952)       (2,051)     (243,433)
      その他の変動仕入及びサービス
                                     5,906     700,983       5,628     667,987
     貢献利益
                             3a.1  及び
                                      295     35,014        270     32,046
     自家建設資産
                              3d.3
                               26      (1,022)     (121,301)        (947)    (112,399)
     人件費
                               27      (1,338)     (158,807)       (1,324)     (157,146)
     その他の固定営業費用
     EBITDA                                3,841     455,888       3,627     430,489
                               28      (3,453)     (409,837)       (1,708)     (202,723)
     減価償却費、償却費及び減損損失
     EBIT                                 388     46,052       1,919     227,766
                               29      (184)     (21,839)        (139)     (16,498)
     純金融収益     /( 費用  )
                                      27     3,205        36     4,273
      金融収益
                                     (212)     (25,162)        (173)     (20,533)
      金融費用
                                       1     119       (2)     (237)
      為替換算差額      (純額  )
                              10.1        15     1,780        35     4,154
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                                       -      -      -      -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                               30        11     1,306        3     356
     資産処分利益      /( 損失  )純額
                                      230     27,299       1,818     215,778
     税引前利益     /( 損失  )
                               31       (50)     (5,935)       (392)     (46,526)
     法人所得税
                                      180     21,364       1,426     169,252
     継続事業の税引後利益
                                       -      -      -      -
     非継続事業の税引後利益
                                      180     21,364       1,426     169,252
     当期純利益
                                      171     20,296       1,417     168,184
      親会社持分
                                       9    1,068        9    1,068
                              14.2
      非支配持分
                                   ユーロ       円     ユーロ       円
                                      0.16      18.99       1.34     159.04
     基本的   1 株当たり当期純利益         (継続事業）
                                      0.16      18.99       1.34     159.04
     希薄化後    1 株当たり当期純利益         (継続事業）
                                       -      -      -      -
     基本的   1 株当たり当期純利益         (非継続事業）
                                       -      -      -      -
     希薄化後    1 株当たり当期純利益         (非継続事業）
                                      0.16      18.99       1.34     159.04
     基本的   1 株当たり当期純利益
                                      0.16      18.99       1.34     159.04
     希薄化後    1 株当たり当期純利益
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  38 は、  2019  年及び   2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結損益計算

      書の一部を構成する。
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      (3)  連結包括利益計算書
                                        12 月 31 日終了年度

                                   2019  年             2018  年
     （単位：百万ユーロ）                    注記
                              親会社     非支配          親会社     非支配
                                         合計               合計
                               持分     持分          持分     持分
                                171      9    180    1,417       9   1,426
     連結当期純利益
     その他の包括利益：
     株主持分に直接認識される収益
                                (37)      -    (37)      14      -    14
     及び費用
     純損益に振り替えられる可能性のあ
                                 98      -    98     43      -    43
     る項目：
                        14.1.6   及び
                                135      -    135      54      -    54
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                         14.1.10
                        14/01/2010         -     -     -     1     -     1
     為替換算差額
                        14.1.6   及び
                                (2)      -    (2)      1     -     1
      持分法適用会社
                         14.1.10
      株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
      収益及び費用
                         14.1.6   、
                                (35)      -    (35)     (13)      -    (13)
                         14.1.10   及
     税効果
                          び 31
     純損益に振り替えられることのない
                               (135)       -   (135)      (29)      -    (29)
     項目：
     有形固定資産及び無形資産の再評価                  /
                                 -     -     -     -     -     -
     （再評価の戻入れ）
                                 -     -     -     -     -     -
     金融商品の評価
                                 -     -     -     -     -     -
      公正価値で測定する金融資産
                                 -     -     -     -     -     -
      その他の収益      /( 費用  )
                         14.1.10   及
                               (169)       -   (169)      (33)      -    (33)
     年金制度に係る数理計算上の差異
                         び 16.1
                         14.1.10   及
                                 34      -    34      4     -     4
     税効果
                          び 31
                         14.1.6       28      -    28    (58)      -    (58)
     損益又は投資への振替額
                        14/01/2010        36      -    36    (77)      -    (77)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                 -     -     -     -     -     -
     為替換算差額
                        14/01/2010         -     -     -     -     -     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
     収益及び費用
                         14.1.10   及
                                (8)      -    (8)     19      -    19
     税効果
                          び 31
                                162      9    171    1,373       9   1,382
     包括利益合計
       添付の注記      1 から  38 は、  2019  年及び   2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結包括利益計算書の一部を構成す

      る。
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                                        12 月 31 日終了年度
                                   2019  年             2018  年
     （単位：百万円）                    注記
                              親会社     非支配          親会社     非支配
                                        合計               合計
                              持分     持分          持分     持分
                               20,296      1,068     21,364     168,184      1,068    169,252
     連結当期純利益
     その他の包括利益：
     株主持分に直接認識される収益
                              (4,392)        -  (4,392)      1,662       -   1,662
     及び費用
     純損益に振り替えられる可能性のあ
                               11,632        -   11,632      5,104       -   5,104
     る項目：
                        14.1.6   及び
                               16,023        -   16,023      6,409       -   6,409
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                         14.1.10
                        14/01/2010         -     -     -    119      -    119
     為替換算差額
                        14.1.6   及び
                               (237)       -   (237)      119      -    119
      持分法適用会社
                         14.1.10
      株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
      収益及び費用
                         14.1.6   、
                              (4,154)        -  (4,154)     (1,543)        -  (1,543)
                        14.1.10   及
     税効果
                         び 31
     純損益に振り替えられることのない
                              (16,023)        -  (16,023)      (3,442)        -  (3,442)
     項目：
     有形固定資産及び無形資産の再評価                  /
                                 -     -     -     -     -     -
     （再評価の戻入れ）
                                 -     -     -     -     -     -
     金融商品の評価
                                 -     -     -     -     -     -
     公正価値で測定する金融資産
                                 -     -     -     -     -     -
     その他の収益      /( 費用  )
                        14.1.10   及
                              (20,059)        -  (20,059)      (3,917)        -  (3,917)
     年金制度に係る数理計算上の差異
                         び 16.1
                        14.1.10   及
                               4,035       -   4,035      475      -    475
     税効果
                         び 31
                         14.1.6      3,323       -   3,323    (6,884)        -  (6,884)
     損益又は投資への振替額
                        14/01/2010       4,273       -   4,273    (9,139)        -  (9,139)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                 -     -     -     -     -     -
      為替換算差額
                        14/01/2010         -     -     -     -     -     -
      持分法適用会社
     株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
     収益及び費用
                        14.1.10   及
                               (950)       -   (950)     2,255       -   2,255
     税効果
                         び 31
                               19,228      1,068     20,296     162,961      1,068    164,030
     包括利益合計
       添付の注記      1 から  38 は、  2019  年及び   2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結包括利益計算書の一部を構成す

      る。
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      (4)  連結持分変動計算書
                              親会社に帰属する持分

                                      (注記  14.1)
                              資本金及び剰余金
                                                       株主持分
                                                   非支配
                                                        合計
                           資本剰余
     (単位：百万ユーロ       )                                       持分
                                自己株式
                    注記
                                               評価
                                                        純利益   /
                           金、利益
                                及び自己          その他
                                                   (注記  14.2)
                                              差額金
                                                        (損失  )
                       資本金    剰余金及         当期利益
                                資本性金         資本項目
                           び中間配
                                融商品
                             当
                        1,271     6,416      -   1,417      -    (67)     144    9,181
     2019  年 1月 1日残高
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     会計方針の変更に伴う調整
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                        1,271     6,416      -   1,417      -    (67)     144    9,181
     調整後期首残高
                          -   (135)      -    171      -    126      9    171
     包括利益合計
                          -  (1,511)       -     -     -     -    (4)   (1,515)
     株主及び所有者との取引
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     資本増加   (減少  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   14.1.9       -  (1,511)       -     -     -     -    (14)    (1,525)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     金融商品取引     (純額  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                   14.2  及び
     株主及び所有者とのその他の
                          -     -     -     -     -     -    10     10
                    32.3
     取引
                          -   1,417      -  (1,417)       -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -   1,417      -  (1,417)       -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                        1,271     6,187      -    171      -    59    149    7,837
     2019  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  38 は、  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一

      部を構成する。
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                              親会社に帰属する持分
                                      (注記  14.1)
                              資本金及び剰余金
                                                       株主持分
                                                   非支配
                                                        合計
                           資本剰余
     (単位：百万円     )                                         持分
                    注記            自己株式
                                               評価
                                                       純利益   /
                           金、利益
                                及び自己          その他
                                                  (注記  14.2)
                                              差額金
                                                        (損失  )
                           剰余金及
                       資本金             当期利益
                                資本性金         資本項目
                           び中間配
                                融商品
                             当
                       150,855     761,515       -  168,184       -  (7,952)     17,091    1,089,693
     2019  年 1月 1日残高
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     会計方針の変更に伴う調整
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                       150,855     761,515       -  168,184       -  (7,952)     17,091    1,089,693
     調整後期首残高
                          -  (16,023)       -   20,296       -   14,955     1,068    20,296
     包括利益合計
                          -  (179,341)        -     -     -     -   (475)   (179,815)
     株主及び所有者との取引
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     資本増加   (減少  )
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   14.1.9       -  (179,341)        -     -     -     -  (1,662)    (181,002)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     金融商品取引     (純額  )
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                   14.2  及び
     株主及び所有者とのその他の
                          -     -    -     -     -     -   1,187     1,187
                    32.3
     取引
                          -  168,184       -  (168,184)        -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -  168,184       -  (168,184)        -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                       150,855     734,335       -   20,296       -   7,003    17,685    930,174
     2019  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  38 は、  2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一

      部を構成する。
                                232/712











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                              親会社に帰属する持分
                                      (注記  14.1)
                              資本金及び剰余金
                                                       株主持分
                                                   非支配
                                                        合計
                           資本剰余
     (単位：百万ユーロ       )                                       持分
                    注記            自己株式
                                               評価
                                                        純利益   /
                           金、利益
                                及び自己          その他
                                                   (注記  14.2)
                                              差額金
                                                        (損失  )
                       資本金    剰余金及         当期利益
                                資本性金         資本項目
                           び中間配
                                融商品
                             当
                        1,271     6,414      -   1,463      -    (52)     137    9,233
     2018  年 1月 1日残高
                             31
                          -         -     -     -     -     -    31
     会計方針の変更に伴う調整
                              (1)
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                        1,271     6,445      -   1,463      -    (52)     137    9,264
     調整後期首残高
                          -    (29)      -   1,417      -    (15)      9   1,382
     包括利益合計
                          -  (1,463)       -     -     -     -    (2)   (1,465)
     株主及び所有者との取引
                   14.2  及び
                          -     -     -     -     -     -    (1)     (1)
     資本増加   (減少  )
                    32.3
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   14.1.9       -  (1,463)       -     -     -     -    (9)   (1,472)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性金
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     融商品取引    (純額  )
                    5.4      -     -     -     -     -     -     2     2
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                   14.2  及び
     株主及び所有者とのその他の
                          -     -     -     -     -     -     6     6
                    32.3
     取引
                          -   1,463      -  (1,463)       -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -   1,463      -  (1,463)       -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                        1,271     6,416      -   1,417      -    (67)     144    9,181
     2018  年 12 月 31 日現在残高
       IFRS  第 9 号「金融商品」及び         IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の初度適用の影響に相当する額はそれぞれマイ
     (1)
       ナス  40 百万ユーロ、プラス         71 百万ユーロであった。
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  38 は、  2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書

      の一部を構成する。
                                233/712










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                                                            有価証券報告書
                              親会社に帰属する持分
                                      (注記  14.1)
                              資本金及び剰余金
                                                       株主持分
                                                   非支配
                                                        合計
                           資本剰余
     (単位：百万円     )                                         持分
                    注記            自己株式
                                               評価
                                                        純利益   /
                           金、利益
                                及び自己          その他
                                                   (注記  14.2)
                                              差額金
                                                        (損失  )
                       資本金    剰余金及         当期利益
                                資本性金         資本項目
                           び中間配
                                融商品
                             当
                       150,855     761,278       -  173,643       -  (6,172)     16,261    1,095,865
     2018  年 1月 1日残高
                            3,679
                          -         -     -     -     -     -   3,679
     会計方針の変更に伴う調整
                              (1)
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                       150,855     764,957       -  173,643       -  (6,172)     16,261    1,099,544
     調整後期首残高
                          -  (3,442)       -  168,184       -  (1,780)     1,068    164,030
     包括利益合計
                          -  (173,643)        -     -     -     -   (237)   (173,881)
     株主及び所有者との取引
                   14.2  及び
                          -     -     -     -     -     -   (119)     (119)
     資本増加   (減少  )
                    32.3
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   14.1.9       -  (173,643)        -     -     -     -  (1,068)    (174,712)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性金
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     融商品取引    (純額  )
                    5.4      -     -     -     -     -     -    237     237
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                   14.2  及び
     株主及び所有者とのその他の
                          -     -     -     -     -     -    712     712
                    32.3
     取引
                          -  173,643       -  (173,643)        -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -  173,643       -  (173,643)        -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                       150,855     761,515       -  168,184       -  (7,952)     17,091    1,089,693
     2018  年 12 月 31 日現在残高
       IFRS  第 9 号「金融商品」及び         IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の初度適用の影響に相当する額はそれぞれマイ
     (1)
       ナス  4,748  百万円、プラス       8,427  百万円であった。
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  38 は、  2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書

      の一部を構成する。
                                234/712










                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
      (5)  連結キャッシュ・フロー計算書
                                       2019  年           2018  年

                                    (2019  年 12 月 31 日 に     (2018  年 12 月 31 日 に
                              注記
                                    終了した    12 ヶ月間   )    終了した    12 ヶ月間   )
                                  百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円
                                      230     27,299       1,818     215,778
     税金及び非支配持分控除前利益
                                     3,981     472,505       1,910     226,698
     調整：
                               28      3,453     409,837       1,708     202,723
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                      528     62,668        202     23,975
      その他の調整      (純額  )
                              32.1       (230)     (27,299)        (653)     (77,505)
     運転資本の変動
                                     (157)     (18,634)        298     35,370
      営業債権及びその他の債権
                                     (296)     (35,132)        (361)     (42,847)
      棚卸資産
                                      (85)    (10,089)        (285)     (33,827)
      流動金融資産
                                      308     36,557       (305)     (36,200)
      営業債務及びその他の流動債務
     営業活動による        /（使用された）その他のキャッ
                              32.1       (800)     (94,952)        (655)     (77,742)
     シュ・フロー：
                                      27     3,205        29     3,442
      受取利息
                                      26     3,086        30     3,561
      受取配当金
                                     (136)     (16,142)        (142)     (16,854)
      支払利息
                                     (440)     (52,224)        (326)     (38,693)
      法人所得税
                                     (277)     (32,877)        (246)     (29,198)
      営業活動によるその他の受取及び支払
                               32      3,181     377,553       2,420     287,230
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                              32.2      (1,821)     (216,134)       (1,425)     (169,133)
      有形固定資産及び無形資産の取得
                              32.2        94    11,157         8     950
      有形固定資産及び無形資産の売却による収入
                              32.2       (37)     (4,392)       (136)     (16,142)
      グループ会社への持分投資
                              32.2         -      -      20     2,374
      グループ会社への投資の売却
                                     (352)     (41,779)        (226)     (26,824)
      その他投資
                                      28     3,323        46     5,460
      その他投資の売却による収入
                                       -      -      -      -
      連結範囲の変更によるキャッシュ・フロー
                              32.2        137     16,261        86    10,207
      助成金及びその他の繰延収益
                               32      (1,951)     (231,564)       (1,627)     (193,109)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                             14.2  及び
                                      10     1,187        5     593
      資本性金融商品によるキャッシュ・フロー
                              32.3
                             17.1  及び
                                      670     79,522        721     85,575
      長期借入金による収入
                              32.3
                             17.1  及び
                                     (197)     (23,382)        (56)     (6,647)
      長期借入金の返済
                              32.3
                             17.1  及び
                                     (214)     (25,400)        (146)     (17,329)
      短期借入金からの正味キャッシュ・フロー
                              32.3
                             14.1.9   、
                             14/01/2011        (1,511)     (179,341)       (1,463)     (173,643)
      親会社による配当金の支払
                             及び  32.3
                             14.2  及び
                                      (9)    (1,068)        (9)    (1,068)
      非支配持分への配当金の支払
                              32.3
                               32      (1,251)     (148,481)        (948)    (112,518)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
                                      (21)     (2,492)       (155)     (18,397)
     正味キャッシュ・フロー合計
                                       -      -      -      -
     現金及び現金同等物に係る為替変動の影響
                                      (21)     (2,492)       (155)     (18,397)
     現金及び現金同等物の当期純増加               /( 減少  )
                               13       244     28,960        399     47,357
     1 月 1 日現在の現金及び現金同等物
                                      244     28,960        399     47,357
       手許現金及び銀行預金
                                       -      -      -      -
       現金同等物
                               13       223     26,468        244     28,960
     年度末現在の現金及び現金同等物
                                      223     26,468        244     28,960
       手許現金及び銀行預金
                                       -      -      -      -
       現金同等物
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  38 は、  2019  年及び    2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結キャッ

      シュ・フロー計算書の一部を構成する。
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      連結財務書類に対する注記
       注記  1. グループの活動及び財務書類

        ENDESA,     S.A.  （以下、本第       6 において「親会社」又は「当社」という。）及びその子会社が、エンデサ・グ
       ループ（以下、本第          6 において「エンデサ」という。）を構成している。当社の登録事務所及び本社は、マド
       リッド市、リベラ・デル・ロイラ                 60 にある。
        当社は、     1944  年にスペイン法に基づき             Empresa    Nacional    de Electricidad,      S.A.  という社名の有限責任株式会社と
       して設立されたが、          1997  年 6 月 25 日に開催の株主総会で可決された株主の決議に従って、社名を                                ENDESA,     S.A.
       に変更した。
        その企業目的は、様々な産業・商業分野の電力事業、あらゆる種類の第一次エネルギー資源の開拓、特に通
       信、水道・ガス分野、及び当グループの企業目的に繋がる又は補完する分野を中心とする産業サービスの提
       供、並びに他社への投資から成る企業グループの経営である。エンデサは、スペイン内外で直接的にあるいは
       他社への投資を通じて間接的に、その企業目的を構成する業務を遂行している。
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度のエンデサの連結財務書類は、                            2019  年 4 月 12 日に開催の株主総会で株主
       により承認され、マドリッドの商業・会社登記所に提出された。
        エンデサの      2019  年 12 月 31 に終了した事業年度の連結財務書類及びその作成に用いられたすべてのグループ構
       成会社の     2019  年 度財務書類は、各々の株主総会による承認をまだ受けていない。しかし、親会社取締役は、こ
       れらの財務書類が修正されることもなく提案通りに承認されると考えている。
        親会社の表示通貨はユーロで、（別途記載がある場合を除き）本報告書に記載する値は百万ユーロ単位であ
       る。
        当社は、     ENEL,    S.p.A.   を最終的な親会社とする             ENEL   グループの一員であり、             ENEL   はイタリアの商法に準拠
       している。      ENEL,    S.p.A.   は、イタリアのローマ市、ヴィアレ                   レジーナ、マルゲリータ             137  に本社を置いてい
       る。スペインでは、マドリッド市、リベラ・デル・ロイラ                              60 に本社を置く       ENEL   Iberia,   S.L.U.   が、  ENEL   グルー
       プを統括している。          ENEL   グループは、       ENEL   Iberia,   S.L.U.   を通じて     ENDESA,     S.A.  の資本金の      70.101%    を保有し
       ている（注記       14.1.1   を参照）。
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             ENEL   グループの連結財務書類は、               2019  年 5 月 16 日に開催の株主総会に
       より承認され、ローマ及びマドリッドの商業・会社登記所に提出された。
       注記  2. 連結財務書類の作成基準

      2.1  会計原則
        2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度のエンデサの連結財務書類は、                            2020  年 2 月 24 日に開催の親会社取締役会
       で取締役によって公表が承認されたものであり、欧州議会及び欧州理事会の                                        2002  年 規則第   1606/2002     号（  EC ）
       に従い、連結財政状態計算書日現在欧州連合が採択している国際財務報告基準（以下、本第                                                   6 において
       「 IFRS   」という。）及び国際財務報告解釈指針委員会の解釈指針（以下、本第                                       6 において「      IFRIC   」とい
       う。）、並びにその他エンデサに適用される財務報告規則に準拠して作成された。
        当連結財務書類は、          2019  年 12 月 31 日現在のエンデサの株主持分及び財政状態、並びに同日に終了した事業年
       度のエンデサの連結包括経営成績、連結持分の変動、及び連結キャッシュ・フローを適正に表示している。
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        当連結財務書類は、欧州連合の公官報で公表され、エンデサが                                2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財
       務書類で初度適用した新たな国際財務報告基準（                            IFRS  ）及び国際財務報告解釈指針委員会の解釈指針
       （ IFRIC   ）（注記     2.1.a  を参照）を除き、         2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類に適用されたもの
       と同一の会計原則、表示基準及び評価規則に従って作成されている。また、各項目の評価基準に記載の通り、
       IFRS  に従って公正価値で測定される項目を除いて、原価法を適用して継続企業の原則に従って作成されてい
       る。連結損益計算書上の項目は、費用の種類ごとに分類されている。
        エンデサの      2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類は、当社及びエンデサ・グループ
       を構成する残りの会社の会計記録に基づき作成された。
        各子会社は、事業を営む国で施行されている会計方針及び基準に準拠して財務書類を作成しているので、こ
       れらの会計方針及び会計基準を相互に並びに                       IFRS  及び  IFRIC   の解釈指針と合わせるため、連結決算作業の過程
       で必要な調整及び組替が行われた。
     a) 欧州連合が承認し、          2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類でエンデサが初度適用した基準及び解釈

     指針
                                               強制適用時期：

     基準、改訂及び解釈指針                                         以下以降に開始される
                                                 事業年度
     IFRS  第 16 号「リース」                                      2019  年 1 月 1 日
     IFRS  第 9 号「金融商品」の改訂：「負の補償を伴う期限前償還要素」                                       2019  年 1 月 1 日
     IFRIC   第 23 号「法人所得税務処理に関する不確実性」                                      2019  年 1 月 1 日
     IAS  第 28 号の改訂「関連会社及び共同支配企業に対する投資」：「関連会社及び共
                                                2019  年 1 月 1 日
     同支配企業に対する長期持分」
     IAS  第 19 号「従業員給付」の改訂：「制度改訂、縮小又は清算」                                       2019  年 1 月 1 日
     国際財務報告基準（         IFRS  ）の年次改善、       2015  年～  2017  年サイクル。国際財務報告
     基準（   IFRS  ）における不一致の可能又はより明確な定式化の必要性に由来する一
     連の問題を修正することを目的としており、以下の基準を改訂している。
     - IFRS  第 3 号「企業結合」及び         IFRS  第 11 号「共同支配の取決め」：「共同支配事業
                                                2019  年 1 月 1 日
     に対して従来保有していた持分」
     - IAS  第 12 号「法人所得税」：「資本に分類される金融商品に関する支払が法人所
     得税に及ぼす影響」
     IAS  第 23 号「借入費用」
        これらの基準、解釈指針及び改訂の適用は、                       IFRS  第 16 号「リース」を除いて、             2019  年 12 月 31 日に終了した事

       業年度の     連結財務書類に重大な影響を及ぼさなかった。
      IFRS  第 16 号「リース」

        IFRS  第 16 号「リース」は、借手が原資産を使用する権利を表す使用権資産、及びリース期間中にリース料支
       払を行う義務を表すリース負債を認識する旨を定めている。この基準では、リース賃貸人については重大な変
       更がなく、リース賃貸人は引き続きそのリースをファイナンス・リース又はオペレーティング・リースに分類
       しなければならない。
        エンデサは、初度適用における累積的影響についてこの基準の遡及的な適用を選択しており、すなわち、比
       較対象期間を再表示するのではなく、資産を負債と同額で計上して                                  2019  年 1 月 1 日における当該基準の適用開始
       の累積的影響を表示している。
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        初度適用日においてこの基準で認められている実務的な解決策としてエンデサは、初度適用日から                                                   12 ヵ月以
       内に期間が終了する、又は原資産の個別の価値が                          5,000   米ドル未満であるリースに対してこの基準を適用しな
       いことを選択しており、そうした場合、リースに関連した支払は、連結損益計算書の「その他の固定営業費
       用」の項目においてリース期間にわたり定額法で費用として認識する。
        事業体が締結し、         IFRS  第 16 号「リース」の適用対象となるリース契約の詳細はリース賃借人及びリース賃貸
       人の観点から、それぞれ注記               6.1.1  及び  6.1.2  に記載されている。
        以上から、及び採択された実務的解決策を考慮したうえでの、                                IFRS  第 16 号「リース」の初度適用日時点での
       エンデサの連結財務書類に対する影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年 1 月 1 日
                                               ストラク
     連結財政状態計算書                        注記
                                               チャー及
                                  発電及び
                                          配電            合計
                                   給電
                                               びその他
                                                 (1)
                                     106        19      61     186
     非流動資産
                             6 及び
                                     106        19      61     186
     有形固定資産
                              6.1
                                     106        19      61     186
     資産合計
                                       -       -      -      -
     株主持分
                                       -       -      -      -
     親会社持分
                                       -       -      -      -
     非支配持分
                                      97       16      46     159
     非流動負債
                              17.1        97       16      46     159
     非流動金融債務
                                      9       3     15      27
     流動負債
                              17.1         9       3     15      27
     流動金融債務
                                     106        19      61     186
     株主持分及び負債合計
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (1)
        2019  年 1 月 1 日現在の連結財政状態計算書においてリース負債の計上に用いた平均金利の増分は                                           2.38  ％であっ

       た。
        2019  年 1 月 1 日時点における、リース賃借人の観点からの、オペレーティング・リース契約から発生する将来
       の最低リース料総額とリース契約に対する金融負債の調整計算は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                   2019  年 1 月 1 日
                                                        227
     オペレーティング・リース契約に基づく将来の支払の最低額
                                                        (39)
     実効金利の増分を用いた将来の支払の現在価値への割引の影響
     例外の対象となるリース契約
                                                         (1)
                   (1)
                                                          -
     合理的に確実な契約の延長
                                                         (1)
     指数に基づく変動支払
                                                        186
     リース契約に対する金融負債
           12 ヵ月未満でリース契約が終了する契約、又は個別の価値が少額（                              5,000  米ドル未満）である資産に関連した契約
         (1)
                                238/712






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        2019  年 度における      IFRS  第 16 号「リース」の適用の影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            2019  年
                                               ストラク
     連結損益計算書                        注記
                                               チャー及
                                  発電及び
                                          配電            合計
                                   給電
                                               びその他
                                                 (1)
                                       -       -      -      -
     収益
                                       -       -      -      -
     仕入及びサービス
                                       -       -      -      -
     貢献利益
                                      19        3     16      38
     その他の固定営業費用
     EBITDA                                 19        3     16      38
                              28       (15)        (3)     (16)      (34)
     減価償却費、償却費及び減損損失
     EBIT                                 4       -      -      4
                              6.1        (3)        -     (1)      (4)
     純金融収益     /( 費用  )
                                       -       -      -      -
     税引前利益     /( 損失  )
                                       -       -      -      -
     法人所得税
                                      1       -     (1)       -
     当期純利益
                                       -       -      -      -
     親会社持分
                                       -       -      -      -
     非支配持分
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (1)
        2019  年 12 月 31 日現在、     IFRS  第 16 号「リース」の適用により、使用権契約から発生する支払債務に係る金融債

       務純額が     274  百万ユーロで認識された（注記                17.1  を参照）。
        IFRS  第 16 号「リース」の発効の結果、               2019  年 1 月 1 日から、従来は営業活動において使用されるキャッシュ・
       フローとみなされていたオペレーティング・リースに基づく支払は、現在では財務活動において使用される
       キャッシュ・フローとして認識されている。                       2019  年 度においてこの科目の下で認識された金額は                       35 百万ユーロ
       であった（注記        32.3  を参照）。
      IFRIC   第 23 号「法人所得税務処理に関する不確実性」

        IFRIC   第 23 号「法人所得税務処理に関する不確実性」は、法人所得税務処理に関する不確実性が存在する場
       合に  IAS  第 12 号「法人所得税」の認識及び測定の要件がどのように適用されるべきであるかを明確にしてい
       る。この場合においては、企業は、                   IAS  第 12 号「法人所得税」の要求事項を適用して、本解釈指針で定められ
       た課税所得又は税務上の欠損金、税務基準額、未使用の税務上の欠損金、未使用の税額控除及び税率に基づい
       てその当期の税金資産若しくは負債又は繰延税金資産若しくは負債を認識及び測定する。
        この解釈指針の適用は、             2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類に重大な影響を及ぼさなかった
       （注記   3n 、 16 、 21.1  、 21.2  及び  22 を参照）。
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     b) 欧州連合が承認し、          2020  年以降に開始する年度に初度適用される基準及び解釈指針
                                               強制適用時期：

     基準、基準の改訂及び解釈指針
                                             以降に開始される事業年度
                                                2020  年 1 月 1 日
     国際財務報告基準の概念フレームワークにおける参照の改善
     IAS  第 1 号「財務諸表の表示」及び            IAS  第 8 号「会計方針、会計上見積りの変更及び
                                                2020  年 1 月 1 日
     誤謬」の改訂
     金利指標改革       - IFRS  第 9 号「金融商品」、         IAS  第 39 号「金融商品」：「認識及び測
                                                2020  年 1 月 1 日
     定」並びに     IFRS  第 7 号「金融商品：開示」の改訂
        エンデサの経営者は、これらの改善及び改訂の適用の影響について評価を行っており、当連結財務書類の作

       成日現在でこの分析は完了していない。
     c) 国際会計基準審議会（           IASB   ）によって発行されたが、欧州連合が承認していない基準及び解釈指針

        国際会計基準審議会（            IASB   ）は以下のエンデサに影響を及ぼす可能性のある                          IFRS  を承認しているが、当連

       結財務書類の作成日現在、これらは欧州連合により採択されていない。
                                               強制適用時期：

                                                      (1)
     基準、改訂及び解釈指針
                                             以降に開始される事業年度
     IFRS  第 3 号「企業結合」の改訂
                                                2020  年 1 月 1 日
                   (2)
     IFRS  第 17 号「保険契約」                                      2021  年 1 月 1 日
           欧州連合によって修正なしで採択された場合。
         (1)
           予想される承認日：         2020  年第  1 四半期
         (2)
        当連結財務書類の公表承認日現在、エンデサの経営者は、もし欧州連合が最終的に採択した場合に、これら

       の基準及び変更がエンデサの連結財務書類に与える影響を評価している。
      2.2  情報及び見積りに対する責任

        当連結財務書類に含まれる情報に関する責任は親会社の取締役にあるが、取締役は                                          IFRS  において規定されて
       いるすべての       原則  及び  基準が適用されていることを明示している。
        連結財務書類を作成する際に、エンデサの経営者はそこに記載される一部の資産、負債、収益、費用、及び
       約定債務を測定するために特定の見積りを用いた。これらの見積りは、基本的に以下のものに関連する。
        －　  減損損失が存在するか否かを確認するための資産の評価（注記                                3e を参照）。
        －　  従業員に対する負債に関する債務及び引当金の数理計算に用いる仮定並びに人員削減計画及び契約停止
          の合意に含まれる従業員の退職の日付及び条件（注記                            3k.1  、 3k.2  、 16.1  、 16.2  及び  38 を参照）。
        －　  有形固定資産及び無形資産の耐用年数（注記                       3a 及び  3d を参照）。
        －　  金融商品の公正価値を測定するために使用される仮定（注記                               3g 及び  18.6  を参照）。
        －　  メーターで検針されない顧客に対する供給電力（注記                            3o 及び  12 を参照）。
        －　  発電量、顧客への請求額、消費電力、配電事業へのインセンティブ等、他社に関する値も含め、電力系
          統に関する一部の数値。これらの数値は、対応する最終取引明細書において行われる電力系統全体での
          決済を見積もるために使用することができる。かかる決済は連結財務書類の公表承認日現在も未済だ
          が、電力系統事業に関連する資産、負債、収益、及び費用に影響を及ぼす可能性がある（注記                                                  4 を参
          照）。
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        －　  既存若しくは新規の電力系統の規制の解釈。この最終的な経済的影響は、最終的には調停の管轄権を有
          する政府機関の裁定によって異なる。連結財務書類の承認日現在、一部の裁定はまだ下りていなかった
          （注記   4 を参照）。
        －　  金額が不確定の資産及び負債又は偶発資産及び債務の発生の可能性及び金額（注記                                             3k 及び  16.3  を参
          照）。   特に、税務処理に関する不確実性に関して、最も可能性が高い金額による方法が不確実性の影響
          を反映するために適用されている（注記                     3n 、 21.1  、 21.2  、 22 及び  31 を参照）。
        －　  設備閉鎖及び用地復元に関する将来費用（注記                        3a 、 3b 、 3d 、 3k.4  及び  16.3  を参照）。
        －　  繰延税金資産及び税額控除の評価に使用される仮定（注記                              3n 及び  21.1  を参照）。
        －　  将来において税務当局に申告され、添付の連結財務書類の中の法人所得税に関連する様々な法人所得税
          金額の根拠となったエンデサ各社の課税所得（注記                          3n 、 21 及び  31 を参照）。
        これらの見積りは、当連結財務書類の作成日現在入手可能な分析された事象に関する最善の情報に基づき行
       われたが、将来起こる事象により、今後これらの見積りを上方又は下方に修正する必要が生じる可能性があ
       る。会計上の見積りの変更は、将来にわたって適用され、見積りの変更の影響は関連する将来の連結財務書類
       において認識される。
      2.3.  子会社

        子会社とは、親会社が被投資会社に対する権限、被投資会社の変動リターンに対するそのエクスポージャー
       又は被投資会社の重要な活動を指示する能力を親会社に付与する権利を通じて、直接的又は間接的に支配して
       いる会社である。この点に関して、被投資会社からの変動リターンが被投資会社の経済的パフォーマンスに依
       存して変化し、企業がこれらのリターンに影響を及ぼすために権限を行使することが可能な場合、企業はこれ
       らの変動リターンに晒されている。
        支配は当該被投資会社に対する実質的な権利から発生し、エンデサの経営者は、自己の判断を適用してこれ
       らの実質的な権利によって、エンデサがリターンに影響を及ぼすために被投資会社の重要な活動を指示する権
       限を有することができるかを評価する。この目的のために、エンデサが被投資会社を支配しているか否かの評
       価において、関連するすべての事実及び状況を考慮し、第三者との契約、その他の契約上の合意から発生する
       権利並びに、実際の及び潜在的な議決権等の要素を分析する。この目的上の潜在的な議決権は、会計期間末時
       点でエンデサ又は第三者が保有する行使可能又は転換可能なものを意味する。
        被投資会社の支配、継続関与による変動リターンへのエクスポージャー又はリターンに影響を及ぼすための
       被投資会社に対する支配力を行使する能力に影響を及ぼす事象が発生した際に、被投資会社への支配の存在が
       再評価される。
        注記  2.7 に記載されているように、子会社は完全連結される。
        2019  年 12 月 31 日及び    2018  年 12 月 31 日現在、     エンデサは      IFRS  第 12 号「他の企業への関与の開示」で定義され
       る、当該事業体を支配している者の決定において議決権又は類似した権利が主要な要因とならないように設計
       されたストラクチャード事業体を有していない。
        当連結財務書類の付表           Ⅰ では、   2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のエンデサの子会社を列挙している。
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       2.3.1.   連結の範囲の変更
       連結の範囲に組み込まれた会社

        以下の子会社は        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲に追加された。
                                      2019  年度及び    2018  年度に組み込まれた会社

                                      2019  年      2018  年      2017  年
                                     12 月 31 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                       注記    取引     業種
                                     現在の持分        現在の持分        現在の持分
                                     割合（   % ）    割合（   % ）    割合（   % ）
                                    経済的        経済的        経済的
                                        支配権        支配権        支配権
                                    所有        所有        所有
     Energía   Neta  Sa Caseta   Llucmajor,
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
     S.L.U.
        (1)
     ENDESA    Energía   Renova   ble,  S.L.U.
                                    100.00    100.00     -    -    -    -
                           設立     供給
     (2)
     Baleares    Energy,    S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                (1)
     Baikal   Enterprise,     S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                (1)
     Renovables     La Pedrera,    S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                  (1)         取得    風力発電
     Renovables     Mediavilla,     S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                  (1)
     ENDESA    Soluciones,     S.L.U.
                                    100.00    100.00     -    -    -    -
                           設立     供給
                  (2)
     Dehesa   PV  Farm  03,  S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                 (1)
     Dehesa   PV  Farm  04,  S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                 (1)
     Emintegral     Cycle,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                (1)
     Envatios    Promoción     I, S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                  (1)
     Envatios    Promoción     II, S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                  (1)
     Envatios    Promoción     III,  S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                  (1)
     Envatios    Promoción     XX,  S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                   (1)
     Fotovoltaica     Yunclillos,     S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                   (1)
     Olivum   PV  Farm  01,  S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                 (1)
     Pampinus    PV  Farm  01,  S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                  (1)
     Torrepalma     Energy,    S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
                 (1)
     Xaloc   Solar,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
              (1)
     Bogaris   PV1,  S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00     -    -    -    -
                           取得   太陽光発電
              (1)
     Valdecaballero       Solar,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得   太陽光発電
                  (1)
     Navalvillar     Solar,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得   太陽光発電
                (1)
     Castiblanco     Solar,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得   太陽光発電
                (1)
     Parque   Eólico   Muniesa,    S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
                  (1)
     Parque   Eólico   Farlán,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
                 (1)
     Aranort   Desarrollos,     S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
                 (1)
     Bosa  del  Ebro,   S.L.
                       5.1             51.00    51.00    51.00    51.00     -    -
                           取得    風力発電
             (1)
     Tauste   Energía   Distribuida,     S.L.
                       5.1             51.00    51.00    51.00    51.00     -    -
                           取得    風力発電
                   (1)
     Eólica   del  Cierzo,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
                (1)
     San  Francisco    de Borja,   S.A.
                       5.1             66.67    66.67    66.67    66.67     -    -
                           取得    風力発電
                 (1)
     Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.
                       5.2             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
                    (1)
     Parques    Eólicos   Gestinver    Gestión,
                       5.2             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
     S.L.U.
        (1)
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                                      2019  年度及び    2018  年度に組み込まれた会社
                                      2019  年      2018  年      2017  年
                                     12 月 31 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                       注記    取引     業種
                                     現在の持分        現在の持分        現在の持分
                                     割合（   % ）    割合（   % ）    割合（   % ）
                                    経済的        経済的        経済的
                                        支配権        支配権        支配権
                                    所有        所有        所有
     Energía   Eólica   Alto  del  Llano,   S.L.U.
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
     (1)
                      2.4 、 5.3
     Eólica   del  Pri ncipado,    S.A.U.
                                    100.00    100.00    100.00    100.00    40.00    40.00
                 (1)         取得    風力発電
                      及び  10.1
     ENDESA    X, S.A.U.
                                    100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           設立     供給
              (3)
     Sistemas    Energéticos     Campoliva,
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
     S.A.U.
        (1)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de
                              供給及び配
                       5.4             96.29    96.29    96.29    96.29     -    -
                           取得
     Ceuta,   S.A.
                                電
          (4)
     Energía   Ceuta   XXI  Comercializadora
                       5.4             100.00    96.29    100.00    96.29     -    -
                           取得     供給
     de Referencia,     S.A.U.
              (4)(5)(6)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de
                       5.4             100.00    96.29    100.00    96.29     -    -
                           取得     配電
     Ceuta   Distribución,      S.A.U.
                 (4)(5)
     Sistemas    Energéticos     Sierra   del
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
     Carazo,   S.L.U.
            (1)
     Sistemas    Energéticos     Alcohujate,
                       5.1             100.00    100.00    100.00    100.00     -    -
                           取得    風力発電
     S.A.U.
        (1)
           ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)      により合計     40 百万ユーロで取得された会社。この金額のうち、                       3 百万ユー
         (1)
           ロが  2019  年 12 月 31 日現在未払であった（          2018  年 度に取得された会社は          51 百万ユーロ）（注記         5.1 、 5.2 、 5.3 及び  32.2
           を参照）。
           ENDESA    Energía,    S.A.U.   により設立された会社。
         (2)
           ENDESA,     S.A.  により設立された会社。
         (3)
           ENDESA    Red,  S.A.U.   により   83 百万ユーロで取得された会社（注記                 5.4 及び  32.2  を参照）。
         (4)
           その資本の     100%  を所有する     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の取得を通じて間接的に取得された会社。
         (5)
           旧称は   Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta   Comercialización        de Referencia,     S.A.U.   。
         (6)
       連結除外会社

        以下の会社は       2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。
                                           2019  年度における会社の除外

                                           2019  年        2018  年
                                         12 月 31 日 現在の      12 月 31 日 現在の
                            取引       業種
                                         持分割合（     % ）    持分割合（     % ）
                                        経済的          経済的
                                             支配権          支配権
                                         所有          所有
     Eólica   del  Noroeste,    S.L.
                                         -     -    51.00     51.00
                            売却      風力発電
                (1)(2)
     Pereda   Power,   S.L.
                                         -     -    70.00     70.00
                          最終的解散         発電
             (2)
     Energí   a Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.   （清算手
                                         -     -    100.00     100.00
                          最終的解散       配電及び給電
     続中）
        (2)
           売却取引による売却益総額は             1 百万ユーロ未満であった。
         (1)
           これらの会社の規模に重要性はなかった。
         (2)
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        2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に子会社間で以下の合併が実施された。
                                           2019  年

                                                     2018  年
                                         12 月 31 日現在の
                                                   12 月 31 日 現在の
                                         持分割合    （ % ）
                                                   持分割合    （ % ）
     存続会社         合併日              被合併会社
                                         （ 被合併会社     ）
                                         経済的          経済的
                                             支配権          支配権
                                         所有          所有
                                          -     -    100.00     100.00
                       Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L  .U.
                      Parques    Eólicos    Gestinver     Gestión,
                                          -     -    100.00     100.00
     ENEL
                             S.L.U.
     Green
            2019  年 9 月 25 日
                       Productor     Regional    de Energía
                                          -     -    100.00     100.00
     Power
                          Renovable,      S.L.U.
     España,
                       Productor     Regional    de Energías
                                          -     -    100.00     100.00
     S.L.U.
                         Renovables      III,  S.A.U.
     (EGPE)
                                          -     -    65.00     65.00
                     ENEL   Green   Power   Granadilla,     S.L.U.
            2019  年 10 月 30 日
                                          -     -    100.00     100.00
                        Energías    de Aragón    II, S.L.U.
            2019  年 10 月 31 日
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された会社はない。

       変動

        2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度中に、以下の子会社における支配権及び経済的持分の割合の変動が発生
       した。
                                           2019  年 度における会社の変動

                                         2019  年 10 月 29 日    2018  年 12 月 31 日
                                         現在の持分     割合     現在の持分     割合
                             取引      業種
                                           （ % ）        （ % ）
                                        経済的          経済的
                                             支配権          支配権
                                         所有          所有
     ENEL   Green   Power   Granadilla,     S.L.U.
                                         100.00     100.00     65.00     65.00
                      (1) (2)
                             取得     風力発電
           ENEL   Green   Power,   S.L.U.(EGPE      )により   2019  年 10 月 30 日に吸収された会社。
         (1)
           株主持分に対する影響は           1 百万ユーロ未満（注記          14.2  を参照）。
         (2)
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度には、子会社の支配権及び経済的持分の割合に変動はなかった。

       2.3.2.   エンデサの所有持分割合が              50%  超のグローバル統合法による非連結会社

        エンデサは      Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós        II, A.I.E.   の 50%  超を保有しているが、株主間の協定又は契約を
       通じて、エンデサは他方の株主と共同支配を行使し、資産に対する権利を持ち、負債に関する債務を持つた
       め、この被投資会社は共同支配事業とみなされる（注記                             2.5.1  を参照）。
        同様に、エンデサは          Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 50%  超を保有しているが、締結された株主間契約により、
       エンデサはもう一つの当事者と共同支配を行使し、この会社の純資産に対する権利を有するため、この被投資
       会社はジョイント・ベンチャーとみなされる（注記                          2.5.2  及び  10.1  を参照）。
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      2.4.  関連会社
        関連会社とは、親会社が直接的又は間接的に重大な影響力を持つ会社である。重大な影響力とは、被投資会
       社の財務及び業務上の方針決定に参加する権限だが、これらの方針の支配でも共同支配でもない。
        重大な影響力を保有するか否かを評価する際には、エンデサ又は他の事業体が保有する潜在的議決権を含
       む、現在行使又は転換が可能な潜在的議決権の存在及び影響が考慮される。
        通常、エンデサが         20%  超の持分を保有している場合には、重大な影響力を持つとみなされる。
        関連会社は、当連結財務書類上、注記                   3h に記載されているように、持分法を用いて会計処理されている。
        当連結財務書類の付表           Ⅱ では、   2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のエンデサの関連会社を列挙している。
       新規連結及び変動

        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度に、連結の範囲への関連会社の追加又は支配権及び経済的所
       有の割合のその他の変動はなかった。
       連結除外会社

        以下の関連会社は         2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。
                                          2019  年度における会社の除外

                                         2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                         現在の持分     割合     現在の持分     割合
                            取引       業種
                                           （ % ）        （ % ）
                                        経済的          経済的
                                             支配権          支配権
                                         所有          所有
                                  再生可能
     Ufefys,   S.L.  （清算手続中）
                                         -     -    40.00     40.00
                            売却
                 (1)
                                 エネルギー
                                 エネルギー
     Erecosalz,     S.L.  （清算手続中）
                                         -     -    33.00     33.00
                          最終的解散
                   (2)
                                   生成
           売却取引による売却益総額は             1 百万ユーロ未満であった。
         (1)
           この会社の数字は重要な値ではなかった。
         (2)
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度において、                  2018  年 5 月 22 日に  Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 支配権を取得

       した結果、この被投資会社は子会社として認識された（注記                               2.3.1  、 5.3 及び  10.1  を参照）。
      2.5.  共同支配の取決め

        共同支配の取決めは、複数の当事者に共同支配権を与える契約であり、当該契約に従って、主要な活動に関
       連した決定については、支配を共有するすべての当事者による全員一致の同意が義務付けられる。
        共同支配の取決めは、契約当事者の権利及び義務次第で、共同支配事業又はジョイント・ベンチャーである
       可能性がある。
        共同支配の取決めの種類を会計期間末時点での契約上の取決めから判定するために、経営者は、当該取決め
       の法的内容及び仕組み、当事者間で合意された条件並びにその他の関連する要因及び問題点を評価する。共同
       支配の取決めの契約上の特徴に変更が行われた場合には、これらの要因及び問題点は再評価される。
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       2.5.1.   共同支配事業
        共同支配事業は、共同支配の取決めによって統治される事業体であり、エンデサ及び他の当事者は、当該取
       決めに従って資産に対する権利及び負債に関連する債務を有する。
        共同支配事業関連の資産及び負債は、注記                      2.7 に記載のとおり、比例連結されている。
        当連結財務書類の付表           Iでは、   2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のエンデサの共同支配事業を列挙している。
       新規連結及び変動

        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に  終了した事業年度に、連結の範囲への共同支配事業の追加又は支配権及び経済
       的所有の割合のその他の変動はなかった。
       連結除外会社

        以下の共同支配事業は           2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。
                                           2019  年度における会社の除外

                                           2019  年        2018  年
                                         12 月 31 日 現在の      12 月 31 日 現在の
                             取引      業種
                                         持分割合（     % ）    持分割合（     % ）
                                        経済的          経済的
                                             支配権          支配権
                                         所有          所有
                            最終的
     La Pereda   CO  , A.I.E.
                                          -     -    33.33     33.33
                                   発電
            2    (1)
                             解散
           この会社の数字は重要な値ではなかった。
         (1)
        2018  年 12 月 31 日に  終了した事業年度中に連結の範囲から除外された共同支配事業はない。

       2.5.2.   ジョイント・ベンチャー

        ジョイント・ベンチャーは、共同支配の取決めによって統治される会社であり、エンデサ及び他の当事者
       は、当該取決めに従って純資産に対する権利を有する。
        ジョイント・ベンチャーは、当連結財務書類上、注記                            3h に記載されているように、持分法を用いて会計処理
       されている。
        当連結財務書類の付表            II では、   2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のエンデサのジョイント・ベンチャーを列挙
       している。
       連結の範囲に組み込まれた会社

        2019  年 12 月 31 日に  終了した事業年度には、連結の範囲へのジョイント・ベンチャーの追加はなかった。
        2018  年 12 月 18 日、  ENDESA     Generación      S.A.U.   は Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 資本金の     61.37   ％を買収した（注
       記 2.3.2  及び  10.1  を参照）。
                                      2018  年 に追加された会社

                               2018  年 12 月 31 日現在の         2017  年 12 月 31 日現在の
                                 持分割合（     % ）         持分割合（     % ）
                              経済的所有         支配権       経済的所有         支配権
                               61.37        61.37         -        -
     Front  Marítim    del  Besòs,   S.L.
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       連結除外会社
        以下の会社は       2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。
       以下のジョイント・ベンチャーは                 2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度に連結の範囲から除外された。
                                            2018  年 度中の会社の除外

                                           2018  年        2017  年
                                         12 月 31 日現在の       12 月 31 日現在の
                             取引      業種
                                           持分割合          持分割合
                                           （ % ）        （ % ）
                                        経済的          経済的
                                             支配権          支配権
                                         所有          所有
     Consorcio     Eólico   Marino    Cabo   de Trafalgar,
                            最終的
                                          -     -    50 .00    50.00
                                  風力発電
     S.L.  （ 清算手続中      ）
                             解散
               (1)(2)
           ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)      が持分を保有していた会社。
         (1)
           この会社の数字は重要な値ではなかった。
         (2)
       変動

        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に  終了した事業年度には、ジョイント・ベンチャーの支配権及び経済的所有の比
       率に変動はなかった。
      2.6.  その他投資

        子会社、共同支配事業、ジョイント・ベンチャー又は関連会社とみなされないエンデサの被投資会社の財務
       データが、連結財務書類に要求される適正開示に及ぼす影響は、軽微である。
      2.7.  連結及び企業結合の基準

        子会社は、取得日、すなわちエンデサが支配権を獲得した日から完全連結され、そのすべての資産、負債、
       収益、費用及びキャッシュ・フローは、グループ内取引の対応する調整及び消去を行った後、連結財務書類に
       算入される。
        期中に取得又は処分された子会社の経営成績は、その場合に応じて取得の効力発生日から、あるいは処分の
       効力発生日まで、連結損益計算書に算入される。
        共同支配事業は、比例連結法を用いて連結され、エンデサ内部で遂行された取引の対応する調整及び消去を
       行った後、会社におけるエンデサの保有割合に基づいて、その資産、負債、収益、費用及びキャッシュ・フ
       ローの比例的部分が連結財務書類に統合される。
        親会社及び子会社の事業は、以下の基本原則に従って連結されている。
        －　  IFRS  で規定されている評価原則に従って測定される特定の資産及び負債を除き、事業を構成する子会社
          の資産、負債及び偶発債務は、取得日に公正価値で認識される。公正価値が暫定的なベースで算定され
          た場合、企業結合の価額は、暫定的な価額を用いて測定される。評価プロセスの完了に伴い発生した修
          正は、企業結合から          12 ヵ月以内に行われ、その結果、比較対象数値は修正再表示される。子会社の取得
          原価が資産及び負債（偶発債務を含む）に関する親会社持分の公正価値を上回る場合、差額がのれんと
          して認識される。差額が負の値である場合には、連結損益の貸方に計上される。取得に帰属する費用
          は、発生時に費用として認識される。
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        －　  企業結合から発生する偶発対価は、取得日における公正価値で認識される。偶発対価から発生する支払
          債務は、連結財政状態計算書上で、                   IAS  第 32 号「金融商品：表示」における負債及び株主持分の定義に
          従って、負債又は株主持分として認識される。以前に移転された対価の返還から発生する偶発対価に関
          連した回収権は、連結財政状態計算書上で資産として認識される。
        －　  取得した純資産の公正価値及び完全連結子会社の損益に対する非支配持分は、それぞれ連結財政状態計
          算書の「株主持分－非支配持分」及び連結包括利益計算書の「非支配持分」で認識される。
        －　  取得した子会社の資産及び負債が取得日の時点で事業を構成していない場合には、個々に識別可能な資
          産及び負債の購入日現在の相対的公正価値に基づいてその間で取得原価を配分しなければならないの
          で、エンデサは、個々に識別可能な取得資産及び引受負債を特定し、認識する。この取引からはのれん
          は発生しない。
        －　  機能通貨がユーロ以外の外国会社の財務書類は、以下のようにユーロに換算される。
           ○  資産及び負債は、報告日現在の実勢為替レートで換算される。
           ○  収益及び費用の項目は、期中平均為替レートで換算される。
           ○  必要に応じて、株主持分は取得日の為替レートで、留保利益及び拠出金はそれが生成され又は発
             生した年度の期中平均為替レートで換算される。
             財務書類の換算で生じた為替換算差額は、その税効果を考慮後の値で、連結包括利益計算書におい
             て「その他の包括利益」の「為替換算差額」で認識される。
             当社が、スペインの会計原則及び基準から                      IFRS  に準拠した財務書類の作成への移行に関して規定
             された例外規定を         IFRS  の初度適用において用いたため、                  2004  年 1 月 1 日より前に発生した為替換算
             差額は剰余金に振り替えられた。
        －　  完全連結会社間のすべての残高及び取引は連結時に消去されており、比例連結会社の場合の対応する部
          分も同様である。
        －　  取引の結果支配を喪失した場合は、引き続き保有する当該会社への投資は支配を喪失した日現在の公正
          価値により測定される。受領した対価の公正価値に、引き続き保有する投資の公正価値及び当該前子会
          社に対する非支配持分の帳簿価額を加えた金額と、それまで支配していた当該子会社に対する支配の喪
          失後に連結財政状態計算書での認識が中止される資産及び負債との差額は、連結損益計算書の資産処分
          利益／（損失）で認識される。「その他の包括利益」で認識される金額は、関連する資産及び負債が処
          分されたかのように計上される。
        －　  取引の結果として、以前から持分を保有していた会社の支配権を取得した場合、この以前から保有して
          いた投資は、支配権の取得日時点での公正価値で計上される。この公正価値と以前から保有していた投
          資の帳簿価額との差額は、連結損益計算書上で計上される。「その他の包括利益」で認識される金額
          は、関連する資産及び負債が処分されたかのように計上される。
        －　  取引が共同支配下の事業体又は事業の間で行われる場合、取得された純資産を公正価値で評価するため
          に、当該企業結合の経済的な実態が判定される。
        －　  親会社による子会社支配権の獲得又は喪失をもたらさない子会社に対する投資の変動は、資本取引とし
          て会計処理される。当該子会社持分の変動を反映するため、支配持分及び非支配持分の帳簿価額に調整
          が加えられる。非支配持分を調整した金額と支払対価又は受取対価の公正価値との差額は、「株主持分
          －親会社持分」で直接認識される。
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       注記  3. 測定基準
        当連結財務書類の作成に使用される主な測定基準は、以下のとおりである。
       a) 有形固定資産

        a.1.  取得原価
        有形固定資産は、減価償却累計額及び減損損失累計額を控除後の取得原価で評価される。各項目の取得のた
       めに支払った価額に加えて、取得原価には該当する場合には以下の項目も含まれている。
        －　  適格資産の取得、建設又は製造に直接帰属する建設期間中に発生した借入費用。適格資産とは、例えば
          発電及び配電設備のように、使用の準備が整うまでに長期間を要する資産である。使用される金利は、
          その特定の資金調達に対応する金利である。又は、このような金利が存在しない場合、当社が投資を行
          う平均資金調達金利である。               2019  年 度における平均資金調達金利は                1.8%  （ 2018  年 度は  1.9%  ）であった
          （注記   17.1  を参照）。      これに関連して、         2019  年 度に  5 百万ユーロが資産計上された（                2018  年 度には   2 百万
          ユーロ）（注記        29 を参照）。
        －　  建設仮勘定に直接関連する人件費。資産計上額は、連結損益計算書上は人件費として、また連結財政状
          態計算書上は自家建設資産で認識される。                       2019  年 度にこれに関連して資産計上された金額は                       112  百万
          ユーロ（     2018  年 度は  100  百万ユーロ）であった。
        －　  エンデサは、設備を閉鎖するために将来発生すると見込まれる費用をその現在価値で取得原価に含めて
          認識し、対応する引当金も認識する。エンデサは、毎年これらの将来費用の見積りを検討し、その結果
          に基づき、対象資産の価値を増額又は減額する。原子力発電所に関しては、かかる引当金には、国営企
          業の  Empresa    Nacional    de Residuos    Radioactivos,       S.A.  （ ENRESA    ）が発電所解体の責任を引き受けるまで、
          当グループが負担しなければならない見積額が含まれている（注記                                  16.3  を参照）。
        2003  年 12 月 31 日より前に取得した資産の取得原価には、同日までのインフレの影響について有形固定資産の
       価値を修正するため各国で認められている資産の再評価が算入されている。
        建設中の有形固定資産は試運転期間が終了し、使用目的のための準備が整った時点で、操業中の有形固定資
       産に振り替えられ、減価償却が開始される。
        生産性、生産能力又は効率性の向上、あるいは資産の耐用年数の延長をもたらす拡張、近代化又は改良の費
       用は、当該資産の原価の増加として資産計上される。
        資産の耐用年数の延長又は経済的便益の増加をもたらす品目一式の取替及び更新は、有形固定資産の価値の
       増加として認識され、取替又は更新された品目は認識を中止する。
        定期的な整備、維持及び修繕の費用は、発生時に費用計上される（注記                                     27 を参照）。
        エンデサが他の所有者と共有する不可分の資産は、これらの資産におけるエンデサの所有持分に比例して認
       識される（注記        6.4 を参照）。
        注記  3e に記載された減損テストの結果に基づき、親会社取締役は、本土の石炭火力発電所並びにバレアレス
       諸島、カナリア諸島、及びセウタ及びメリリャの本土外の地域（                                 TNP  ）の資金生成単位（          CGU  ）を除いては、
       これらの資産の帳簿価額が回収可能価額を超過していないと考えている（注記                                        3e.4  、 4 及び  6.4 を参照）。
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        a.2.  減価償却費
        有形固定資産の項目（もしあれば残存価額控除後の値）は、使用可能な状態になった時点から、見積耐用年
       数（使用すると見込まれる期間）にわたり定額法で減価償却される。耐用年数は変化の可能性があった場合に
       は検討され、必要に応じて、将来期間にわたっての修正が行われる。
        減価償却費計算上の資産の耐用年数は、以下のとおりである。
                                             見積耐用年数      (年 )

                                          2019  年        2018  年
     発電設備：
      水力発電所
                                           100          100
       土木工事
                                           50          50
       電気機器
                                          25-48
                                                    25-59
                                             (1)
      石炭火力発電所
                                          44-50
                                                     50
      原子力発電所                                       (2)
                                           40          40
      複合サイクル発電所
      再生可能エネルギー
                                           30          30
       太陽光発電
                                           30          30
       風力発電
     送電及び配電設備
                                           40          40
      低中電圧網
                                           6-15          6-15
      測定及び遠隔操作機器
                                           25          25
      その他の設備
           本土の石炭火力発電所の閉鎖の結果として、その見積耐用年数が変更された（注記                                      3e.4  及び  6.4 を参照）。
         (1)
           Almaraz    原子力発電所のユニット           I及び  II の耐用年数は、       2019  年 4 月 1 日にそれぞれ      45 年 及び  44 年 に変更された。
         (2)
        土地は耐用年数が確定していないため、減価償却を行っていない。

        Almaraz    原子力発電所（カセレス）のユニット                    I及び  II の 2020  年 4 月 1 日からの運転許可に関して提出した更新
       申請が、     Almaraz    の 両方のユニットに関して国家エネルギー・気候統合計画案（                                PNIEC   ）の前提が充足される
       ことを予期して、グループ              Iについては      7.4 年 及びグループ       II については      8.2 年 間となり、通常の         10 年 間より短い
       申請期間であったことから、エンデサは、その結果として                              2019  年 4 月 1 日に  これらの発電所の耐用年数を変更し
       た。
        2019  年 12 月 31 日に  終了した年度の連結損益計算書に対するこの変更の影響は、前年度比                                    10 百万ユーロの減価
       償却費の増加である。
        a.3.  その他の事項

        1985  年 8 月 2 日付の法律第       29/1985    号（  1999  年 12 月 13 日付の法律第       46/1999    号により一部改訂）に従い、スペイ
       ンのすべての水力発電所は、暫定的な運営委譲制度の対象となっている。これらの運営委譲の条件に基づい
       て、これらの設備は、定められた期間の終了時に良好な状態で国有に戻されなければならない。                                                 2019  年 12 月 31
       日現在、     これらの返還は        2020  年 から  2067  年 までの間となっていた（注記               16.3  を参照）。      これらの施設は、委譲
       期間又は経済耐用年数の何れか短い方の期間にわたって減価償却されている。
        エンデサは、これらの委譲契約の具体的な状況を評価し、いずれの場合にも                                       IFRIC   第 12 号「サービス委譲契
       約」の適用を必要とさせる要因に該当しないと決定した（注記                                3d.1  を参照）。
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        有形固定資産の項目は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又はその使用、売却若しくはその他の
       手段を通じた処分による経済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        有形固定資産の処分又は閉鎖により生じた利益又は損失は、損益で認識され、売却による純収入と帳簿価額
       の差額として算定される。
       b) 投資不動産

        連結財政状態計算書の「投資不動産」の科目は、エンデサの企業目的を構成する通常業務の過程での使用が
       見込まれない土地及び建物で構成される。
        投資不動産は、減価償却累計額及び減損損失累計額控除後の取得原価で測定される。
        投資不動産の市場価値は、              2019  年 度の最終四半期に実施された外部による査定に基づいて算出されている
       （注記   7.1 及び  18.6.2   を参照）。
        投資不動産の市場価値を算定するためには、公的に認められた独立した立場の専門家による鑑定が要求され
       る。この専門家は、不動産の都市計画上の地位及び建物の場合は現在の修繕状態に従って、その最有効使用に
       基づいた価値の最良見積を作成する。
        投資不動産（土地を除く）は、有形固定資産と同様の基準を用いて見積られる当該資産の耐用年数にわた
       り、定額法で減価償却される。
        投資不動産は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又はその使用、売却若しくはその他の手段を通
       じた処分による経済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        投資不動産の処分又は認識の中止により生じた利益又は損失は、損益で認識され、売却による純収入と帳簿
       価額の差額として算定される。
       c) のれん

        連結において発生するのれんは、取得した識別可能な子会社又は共同で支配された企業の資産及び引き受け
       た識別可能な子会社又は共同で支配された企業の負債（偶発債務を含む）に対するエンデサの持分の取得原価
       が、取得日現在の公正価値を上回る額を表わす。
        取得した資産及び負債は、当社が支配権を獲得した日に暫定的に測定され、取得日から最長で                                                 1 年 以内に再
       検討される。資産及び負債の実際の公正価値が決定されるまで、被取得会社の取得原価と帳簿価額の差額は、
       暫定的にのれんとして認識されている。
        持分取得の次年度の連結財務書類においてのれんの実際値が決定される場合、比較のために表示される過年
       度の財務書類は、持分取得日から、取得した資産及び負債の価値並びに確定したのれんの価値を算入するよう
       修正される。
        ユーロ以外を機能通貨とする会社の取得で発生したのれんは、被取得会社の機能通貨で測定され、報告日現
       在の実勢為替レートでユーロに換算される。
        のれんは償却されず、各資金生成単位（                     CGU  ）又は各     CGU  群に割り当てられ、それぞれの事業年度末に、
       認識されている正味原価を下回る金額までその回収可能価額を低下させる減損が発生したかどうかが評価さ
       れ、発生した場合には、必要な価額調整が行われる（注記                              3e を参照）。
        2019  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書で認識されたのれんは、システム・通信（                                ICT  ）事業の取得、並
       びに   ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    、 Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.   及び  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de
       Ceuta,   S.A.  の 支配権の取得の結果発生したものであった（注記                         5.4 を参照）。
        注記  3e で説明された減損テストの結果に基づき、親会社取締役は、（本土の石炭火力発電所の閉鎖の結果と
       しての）本土の発電の            CGU  に割り当てられたシステム・通信（                  ICT  ）事業ののれん、及びカナリア諸島の本土
       以外の地域（       TNP  ）の発電（      NPT  ）を除いては、これらの資産の帳簿価額が回収可能価額を超過していないと
       考えている（       3e.4  及び  9 を参照）。
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       d) 無形資産
        無形資産は、当初は取得原価又は製造原価で認識され、その後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の原
       価で評価される。無形資産はその耐用年数にわたって償却されるが、耐用年数を確定できない無形資産は償却
       されない。
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、     耐用年数を確定できない無形資産はなかった。
        これらの資産に係る減損損失、及び該当する場合、過年度に認識した減損損失の回復を認識するために使用
       される基準については、注記               3e を参照。
        無形資産は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又はその使用、売却若しくはその他の方法による
       の処分により経済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        無形資産の処分又は除却により生じた利益又は損失は、損益で認識され、当該資産の処分による純収入と帳
       簿価額の差額として算定される。
        d.1.  委譲契約

        IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」は、民間営業者への公的サービスの委譲の会計処理に関するガイダンス
       を提供するものである。当解釈指針は以下のものに適用される。
        －　  営業者がインフラを提供しなければならないサービスの内容、提供先及び価格を、委譲者が支配又は規
          制している委譲契約。
        －　  契約期間終了時において、委譲者が所有権、受益権又はその他の権利を通じて、インフラに対する重要
          な残余持分を支配している委譲契約。
        上記の   2 つの条件が同時に満たされる場合、インフラ建設と引き換えにエンデサが受け取った対価が公正価
       値で認識されるが、営業者が公共サービス料を利用者に請求できる権利を獲得し、当該権利がサービスの利用
       の程度と結び付けられている場合は、無形資産として認識され、委譲者から直接に又は第三者から現金又は他
       の金融資産を受け取ることができる無条件の契約上の権利が存在する場合は、金融資産として認識される。エ
       ンデサが運用中にインフラを整備する契約上の義務、又は委譲契約満了時に契約で規定されている状態で委譲
       者に返還する契約上の義務は、これらの活動が収益を生み出さない範囲で、引当金の会計方針を適用して認識
       される（注記       3k を参照）。
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、     エンデサは      IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」を適用した結果としての、
       委譲契約に関する無形資産を計上していない。
        委譲契約当事者の営業者が無形資産を受け取る契約上の権利を有する限り、注記                                          3a に記載する基準に基づ
       き、借入費用は資産計上される。                 2019  年 度及び   2018  年 度とも、資産計上された借入費用はなかった。
        2019  年 度及び   2018  年 度に資産計上された人件費はなかった。
        委譲契約は、その期間にわたって償却される。
        IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」が適用されない委譲契約は、一般的な基準に従って認識される。エンデ
       サが、有形固定資産（注記              3a を参照）として資産を認識する範囲では、同資産の経済的耐用年数及び委譲契約
       期間のどちらか短い方の期間にわたって減価償却している。資産の減損の計算時には、エンデサが負っている
       資産への投資、改良、又は取替えを行う義務は、将来のキャッシュ・インフローを獲得するために必要な契約
       で定められた将来のキャッシュ・アウトフローとみなされる。エンデサが対価と引き換えに資産の使用権の譲
       渡を受けた場合には、注記              3f に記載する基準が適用される。
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        d.2.  研究開発費
        エンデサは、プロジェクトの技術的実現可能性及び経済的収益性が合理的に確実である場合に、プロジェク
       トの開発費を連結財政状態計算書で無形資産として認識することを方針としている。
        開発費は、ほとんどの場合、               5 年 と見積られる耐用年数にわたって体系的な計画に従って、償却される。
        研究費は連結損益計算書に費用として認識される。                          2019  年 度に連結損益計算書に計上されたこれらの費用の
       額は  19 百万ユーロ（       2018  年 度は  10 百万ユーロ）であった。
        d.3.  その他の無形資産

        これらの資産は、主に以下に対応する。
        －　  当初は取得原価又は製造原価で認識され、その後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の原価で評価
          されるソフトウェア。ソフトウェアは、ほとんどの場合、                              5 年 と見積られる耐用年数にわたって償却さ
          れる。    2019  年 度及び    2018  年 度中に、それぞれ         29 百万ユーロ及び        30 百万ユーロの人件費が資産計上され
          た。
        －　  企業結合を通じて取得された顧客ポートフォリオは、当初、取得日における公正価値で認識される。こ
          れらはその後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の取得原価で計上される。前記のポートフォリオ
          の償却方法は、予想される当該ポートフォリオの徐々の縮小に基づき、                                     15 年 から  25 年 の耐用年数全体に
          わたって逓減的である。
        d.4.  顧客との契約の獲得による増分費用

        契約の獲得による増分費用とは、顧客との契約を獲得する際に発生し、その契約が獲得されなければ発生し
       なかった費用である。
        エンデサは、具体的に特定され、契約獲得の増分費用の回収が見込める契約又は将来の契約に直接関連して
       いる限りにおいて、顧客との契約の獲得による増分費用を無形資産として認識している。
        この資産は、こうした費用に関連した顧客との契約の平均見積存続期間に従い体系的に償却され、                                                   2019  年 12
       月 31 日現在、     その年限は      1.1 年 から  12.2  年 となっている。
        契約が獲得されたか否かにかかわらず発生した契約の獲得費用は、連結損益計算書で発生時に費用として認
       識される。
       e) 非金融資産の減損

        エンデサは年間を通じてのほか、必ず各報告日に、資産に減損が生じている可能性を示す兆候の有無を評価
       している。そのような兆候が存在する場合には、当社は減損損失の程度を判断するため、資産の回収可能価額
       を見積る。独立してキャッシュ・インフローを生成していない識別可能な資産に関しては、当該資産が帰属す
       る資金生成単位（         CGU  ）、すなわち独立したキャッシュ・インフローを生成する最小単位の識別可能資産群の
       回収可能性が見積られる。
        耐用年数を確定できないのれん又は無形資産が配分された先の                                CGU  についても、各事業年度末に体系的にそ
       の回収可能性の分析が実行される。
        CGU  の回収可能価額が関連する資産の帳簿価額を下回る場合、その差額に関して、対応する減損損失が連結
       損益計算書の「減価償却費、償却費及び減損損失」で認識される。減損損失はまず                                          CGU  に配分されたのれんの
       価額に配分され、次いで売却費用控除後の公正価値、使用価値及びゼロのうち最も大きな値を限度に、それぞ
       れの帳簿価額に応じて           CGU  の 残りの資産に配分される。
        過年度に資産に関して認識された減損損失は、その回収可能価額の見積りが変更された場合には戻し入れら
       れ、減損が認識されなかったとすれば適用されていた当該資産の帳簿価額を限度として、損益への貸方計上と
       共に当該資産の帳簿価額が増額される。のれんに係る減損損失の戻入れはできない。
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        e.1.  資金生成単位（        CGUs   ）
        エンデサは、発電事業の資産は単一の相互に関連したシステムに所属し、共同報酬を受ける配電の資産が
       CGU  を構成するとみなしている。
        2019  年 12 月 31 日現在で最も重要な          CGU  は、以下のとおりであった。
        －　  発電：
           ○  イベリア半島発電資金生成単位（                  CGU  ）：イベリア半島のすべての発電資産の管理が、統合化さ
             れたポートフォリオ・アプローチを用いて実行されており、発電及び給電の統合化されたマージ
             ンを最大化することをその最終的目的としている。このマネジメント・アプローチの主な特徴は
             以下のとおりである。
             ●  すべての資産は、技術の種類（複合サイクル、燃料油、原子力及び再生可能エネルギー（水
               力発電を含む））とは無関係に、特に、発電所の利用可能性、天候、需要及びシステムの技
               術的制約を補う必要性に従って、共同で管理される。
             ●  発電ポートフォリオの共同管理及び多様性により、エンデサは単一の代理人及び決済代行業
               者によって調整された各種の市場への提供を通じて弾力的かつ柔軟に需要に対応することが
               可能となっており、これにより確実な供給を保証している。
             ●  運転に関しても意思決定はすべての発電資産を合算した設備発電能力に基づいて、電力の購
               入及び販売を最適化しようとする統合化されたマージン管理アプローチの下で行われる。
           ○  バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土外の地域（                                     TNP  ）のそれぞれの発電の
             資金生成単位（        CGU  ）：これらの地理的地域のそれぞれは、その対応する地域の資産がイベリア
             半島の発電資産に関する指標に従って管理されているが、これらの地域の接続が不十分であり、
             この点を考慮に入れた規制対象報酬の適用を受けているという特殊性を有することを考慮して、
             それぞれの      CGU  を形成している。
        －　  配電：スペインにおける配電網の資産は、当該配電網が、開発、業務及び保守が共同で管理される相互
          に関連し依存する資産の集合体で構成されるため、単一の資金生成単位（                                      CGU  ）を構成する。
        e.2.  回収可能価額の算出

        回収可能価額は、必要な売却費用控除後の公正価値と使用価値のどちらか高い方とされ、後者は、見積将来
       キャッシュ・フローの現在価値であると理解されている。
        使用価値を評価する際には、直近の入手可能な予算に基づき税引前キャッシュ・フロー予測を作成する。こ
       れらの予算には、産業予測、過去の経験及び将来の予想に準拠した                                  CGU  の 収益及び費用についてのエンデサの
       経営者による最善の見積りが含まれている。
        これらの予測は翌         5 年 間を対象とし、キャッシュ・フローについては、必要に応じて当該資産の耐用年数の
       終了又は委譲契約の終了までを対象としている。予測には、残存価値を織り込み、また関連する産業又は国の
       平均長期成長率及びインフレ予測に関する仮定に基づいた合理的な成長率を適用している。
        見積られた将来キャッシュ・フローは、該当する事業及び地域の資本コストを反映した税引前割引率を用い
       て、現在価値まで割り引かれる。計算においては、同事業及び地域について一般にアナリストが使用する現在
       の貨幣のコスト及びリスク・プレミアムが考慮される。
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        e.3.  使用価値の決定において用いられる主な仮定
        2019  年 度及び   2018  年 度に主な資金生成単位（             CGUs   ）に適用された割引率は、以下の範囲内であった。
                                    2019  年 12 月 31 日      2018  年 12 月 31 日

                          通貨
                                    最低      最高
                                                最低  (%)    最高  (%)
                                    (%)      (%)
       発電
                                    4.7      6.3      4.9      6.4
                          ユーロ
         (1)
                                    3.6      5.5      5.1      6.8
       配電                   ユーロ
        2019  年 度の割引率を構成するパラメータを分析すると、無リスク金利が                                  2018  年 度の  1.46%   から  2019  年 度の

       0.79%   へと大幅に低下しており、資産固有のリスクを表し、類似した活動の企業に適用される負債のないベー
       タ値に基づく事業リスク・プレミアムが、規制対象及び規制対象外の何れの事業についても低下したことが注
       目される。
        2019  年 度及び   2018  年 度にキャッシュ・フロー予測の推算に用いられた平均成長率（                                 g レート）は、以下のと
       おりである。
                                           2019  年        2018  年

                                           1.5%          1.6%
       成長率
           2019  年 12 月 31 日現在、それぞれ        2.7%  及び  7.0%  であったメリリャ及びセウタの両自治都市の割引率はこれに含まれ
         (1)
           ていない。
        これらの成長率は、エンデサが事業を展開するセクター及び市場の長期平均成長率を上回っておらず、スペ

       インの長期インフレ率及び市場のコンセンサスに沿っている。
        主要な仮定に対して価値を配分するために使用された方法では、以下の概念及び／又はパラメータが考慮さ
       れている。
        －　電力及びガスに対する需要の推移：見積成長率は、国内総生産（                                    GDP  ）の予想成長率及び、エンデサが
          電力及びガス市場における消費のトレンドを基に使用したその他の仮定に基づいて算出されている。
        －　規制措置：エンデサの事業の重要な部分は規制対象であり、広範な複雑な規制の適用を受けるが、これ
          らの規制は新たな法律の導入又は既存の法律の改正によって変更される可能性があるため、予測では現
          行規制及び予測期間中に実施されることが予想されるその他の策定中の法律の両方の適切な適用される
          仮定している。
        －　平均降雨量及び風力：予測は一連の過去の気象条件に基づく平均年に関して作成される。しかし、特に
          初年度の予測については、前年の実際の降雨量及び風力の実績が使用され、それに応じて平均年が調整
          される。
        －　設備能力：発電業務に関しては、設備能力を適切な運転状況に維持するために必要な投資を考慮に入
          れ、配電業務に関しては、配電網の保守、改善及び強化への投資並びに遠隔検針計画の実施のために必
          要な投資を考慮に入れ、そして給電業務においては、その他の商品及びサービスを開発するために必要
          な投資を考慮に入れる。
        －　生産構成の決定に関しては、価格及びコモディティ（例えば、ブレント原油、天然ガス及び石炭）の入
          手可能性、需要予測並びに各種の技術における新規発電能力の建設又は試運転の計画等の要因を考慮に
          入れた、複雑で特別に内部で開発された予測モデルを使用する。かかるモデルは常に変更され、生産基
          盤の入手可能性、燃料の入手可能性及び新しい発電所の操業開始などの変数の変化を織り込んでいる。
          当該モデルはシステムにおける価格に対するシグナル及び生産費用の予測を示し、それは発電施設の生
          産予測に基づいている。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        －　エネルギーの販売及び購入価格に関する仮定は、複雑で特別に社内で開発された予測モデルに基づく。
          計画上のプール価格は、特に発電技術のコスト及び発電量並びに電力需要等のいくつかの決め手となる
          要因に基づいて見積られる。
        －　電力及びガスの販売価格は、販売契約で定められた価格及び先物エネルギー価格に基づいて算定され
          る。
        －　燃料費は、現行の供給契約を考慮に入れて見積りが行われ、先渡市場及び入手可能なアナリストの予測
          に基づき、石油、ガス及び石炭価格に関する長期予測が行われる。
        －　固定費：これらは、人員の趨勢に関して予想される各社の事業水準、並びにその他の事業費・維持費、
          インフレ予測、長期保守契約又はその他の種類の契約を考慮して予測される。
        －　価格趨勢、        GDP  成長率、需要の変化、インフレ、金利、為替レートなどのマクロ経済の仮定を比較する
          ために、常に外部の情報源（例えば、アナリスト、国内外の公的機関等）が使用される。
        e.4.  減損テスト

        2019  年
        －　本土の石炭火力発電所
          2019  年 度において、国際商品価格、及び最も多い排出量を有する発電所を他の技術に移し変える二酸化
          炭素（   CO  ）排出権市場規制の新たなメカニズムの発効に基本的に由来し、石炭火力発電所に影響を及
               2
          ぼす市場条件の根底からの変化が生じた。この構造的状況に照らして、エンデサの本土の石炭火力発電
          所は現在では競争力を失っており、そのため発電市場におけるその運転が可能でないことが進展そのも
          のによって証明された。
          この状況で、       2019  年 9 月 27 日、  エンデサは、定められた法的手順及び手続に従ってこれらの設備の運転
          を中止することを決定し、この決定は以下のようなものが含まれている。
           ○  関係する火力発電所の閉鎖予定日の前倒し。その経済的耐用年数は、従来は                                        2035  年 までと予測さ
             れていた。
           ○  関係する固定資産の解体、撤去又は再生の引当金の認識（閉鎖日までのこれら作業の遂行費用の
             予測を含む）。         2019  年 12 月 31 日現在    459  百万ユーロと見積もられている（注記                     6.4  及び  16.3  を参
             照）。
           ○  産業排出指令（        IED  ）（  2010  年 11 月 24 日付指令第      2010/75/EU      号）により定められた排出限度を達成
             するために約定してある発電所への特定の投資を進めるかどうかの再評価
           ○  これらの発電所がキャッシュ・フローを生成しなくなること又は当該キャッシュ・フローがゼロ
             に向かうことが予想されるため、イベリア半島の資金生成単位（                                  CGU  ）内で統合化された方法で
             管理されている他の発電技術（複合サイクル、燃料油、原子力及び再生可能エネルギー（水力発
             電を含む））により生成されるフローとの相互依存が存在しないという点において、他の本土の
             発電資産のものとは異なる目的に向けられたこれらの資産の特別な管理モデルの開発。したがっ
             て、本土の石炭火力発電所の資産は                   2019  年 度にイベリア半島発電            CGU  の 一部を構成しなくなり、
             それぞれの石炭火力発電所に関して個別に減損テストが実行された。
           ○  これらの発電所のキャッシュ・フローがその残存耐用年数にわたって全体で及び年間でマイナス
             になると予想されることを考慮した、これらの資産の回収可能性の評価、及びその結果としての
             1,366   百万ユーロの減損損失の認識（注記                  3c 、 6 、 9 及び  28 を参照）
          2019  年 12 月 27 日、  エンデサは、       As  Pontes   （ア・コルーニャ）及び             Litoral   （ アルメリア）両火力発電所の
          閉鎖に関する承認申請を管轄当局に提出した。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        －　バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土外の地域（                                       TNP  ）のそれぞれの発電資金生
          成単位（     CGUs   ）
          2019  年 12 月 26 日付省令第      TEC/1260/2019       号が、    2019  年 12 月 28 日に  公表された。同省令は、             2020  ～ 2025  年
          規制期間中の追加報酬制度の下での本土外の地域（                           TNP  ） での発電の報酬の計算に使用される技術的及
          び経済的パラメータを定めている。この技術的及び経済的パラメータの改訂は、エンデサにとって、特
          に、  2020  ～ 2025  年 規制期間中の運転及び保守の費用の報酬の減少、並びにその結果、バレアレス諸島、
          カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土外の地域（                            TNP  ） のそれぞれの資金生成単位（               CGU  ） の回収
          可能価額がその帳簿価額を下回ることを意味し、これを理由として合計                                     404  百万ユーロの減損損失が連
          結損益計算書で認識された（注記                 3c 、 6.4 、 9 及び  28 を参照）。
        2018  年

        2018  年 11 月 3 日、  事業の継続において          EU  及び  スペインの規制を遵守するために追加投資を必要とする本土外
       の地域（     TNP  ） の発電施設の追加報酬に関する                2018  年 10 月 29 日付省令第      TEC/1158/2018       号が公布され、同省令
       には  Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）の石炭火力ユニットが含まれなかった。
        この追加報酬制度が認められなかったことは、                        2018  年 12 月 27 日に  、当社がバレアレス諸島政府エネルギー・
       気候変動総局に        Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）のユニット                      I及び  II の 閉鎖並びにそれに加えて同発電所の
       ユニット     III 及び  IV の 見積耐用年数の短縮に関する承認申請を提出する原因となった。
        これにより、これらの資産の回収額は帳簿価額を下回ることになり、連結損益計算書において                                                 158  百万ユー
       ロの減損損失を認識する結果となった（注記                       3c 、 6.4 、 9 及び  28 を参照）。
        e.5.  感応度分析

        2019  年 12 月 31 日に  、エンデサは上記の減損テストの結果に対して、以下に詳細を記載する主要な仮定の合理
       的な変動を使用して感応度分析を実施した。
                                           上昇          低下

                                          50 b.p.
     割引率                                              該当なし
                                                    50 b.p.
     成長率                                     該当なし
                                                     5%
     プール価格                                     該当なし
                                           5%
     事業費・維持費                                              該当なし
                                           5%
     保守への投資                                              該当なし
                                                     1%
     電力需要                                     該当なし
        2019  年 12 月 31 日現在、     この感応度分析の結果として、考慮された範囲内で使用した主要な仮定における不利

       な変動は、残りの変数を据え置いた場合、帳簿価額を使用価値に一致させるように調整されているバレアレス
       諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの本土外の地域（                               TNP  ）の資金生成単位（          CGU  ） の場合を除いて、
       資産の減損を生じさせることはないという結論を下した。その結果、使用された主要な仮定の負の変動は、こ
       れらの資金生成単位（           CGU  ） の使用価値がその帳簿価額を下回る結果をもたらす。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       f) リース
        契約が対価と引き換えに一定期間にわたって特定の資産の使用を支配する権利を移転する場合には、当該契
       約はリース又はリースを含むものとなります。エンデサは、契約の開始時に当該契約がリース又はリースを含
       むものであるかどうかを評価し、リースを構成しない他の構成部分とは別個にリースの会計処理を行うため
       に、複数の構成部分が含まれているかどうかを分析する。
        f.1.  リース賃借人
        契約がリース構成部分及び追加的な                   1 又は複数の構成部分を含んでいる場合には、エンデサは、リース構成
       部分の個々の相対的価格及び非リース構成部分の個々の価格の合計に基づき、リースのそれぞれの構成部分に
       契約の対価を分配する。
        エンデサがリース賃借人としてするリースは、契約開始時に、リース対象資産を使用する権利を表す使用権
       資産、及びリース期間中にリース料支払を行う義務の現在価値に関する負債を連結財政状態計算書に計上する
       ことによって認識される。
        リース対象資産の当初の価額は、リース負債の当初の評価額及び開始日以前に行われたリース料の支払か
       ら、受領されたリース・インセンティブを割り引き、発生した初期の直接費、及び原資産の解体若しくは除
       去、当該資産が所在した場所の回復又は契約に基づいて要求される状態への当該資産の回復の際に発生する費
       用の見積りを加算した金額から成る。
        エンデサは、リース期間を決定するために、契約の解約不能期間を考慮するが、エンデサが延長又は途中解
       約を行う一方的オプションを有する契約については、この限りでなく、その場合においては、当該オプション
       を行使することが合理的に確実であれば、延長又は途中解約の期間を用いる。この点に関して、エンデサは予
       算プロセスにおいて想定された期間を使用する。
        当初の認識後、エンデサは、償却累計額及び減損損失控除後の原価で使用権資産を評価し、関連するリース
       負債の評価額における変化に関する調整も行う。資産は、リース期間終了時に借手が資産の所有権を取得する
       合理的な確証がある場合、その他の類似する減価償却可能資産と同じ方法で減価償却される。そのような確証
       がない場合、資産は見積耐用年数とリース期間のどちらか短い期間にわたり減価償却される。
        リース負債の当初の価額は、リースの開始日に、通常は契約のインプライド金利で割り引いた将来の支払の
       価値として計算される。リースのインプライド金利が利用可能でない場合には、エンデサは、契約の期間及び
       原資産の種類を考慮して、その借入れの増分の金利を用いる。これらの支払には、固定又は実質的に固定の支
       払から、エンデサが受領するリース・インセンティブを減算した金額、及び指数又はレートに依存する変動支
       払、エンデサが原資産の残価保証に関して支払うことを予想する金額、エンデサが購入オプションを行使する
       ことが合理的に確実である場合における購入オプションの行使価格、並びにエンデサによる早期解約オプショ
       ンの行使がリース期間に反映されている場合におけるリースの違約金の支払が含まれる。
        その次に、リース負債は、利息の蓄積を反映するために増額され、行われるリース料支払分が減額される。
       その後、最低リース料支払額は金融費用と負債残高減額に分けられる。金融費用は費用として認識され、負債
       残高に適用される利率が毎年一定になるように、リース期間にわたり損益に配分される。
        リース期間の変更又は将来の支払の変更などの支払の特定の変更が生じた場合には、リース負債を再評価し
       なければならない。これらの場合には、通常はリース負債の再評価額を使用権資産の調整として認識しなけれ
       ばならない。
        変動リース賃料及び発生する可能性が高い場合における条件付きリース料は、連結損益計算書で費用として
       認識される。
        エンデサは、短期リース及び原資産の価値が少額（                           5,000   米ドル未満）であるリースに上記の要件を適用し
       ないことを選択した。これらの場合には、発生した金額はリース期間にわたり定額法に基づき費用として認識
       される。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        f.2.  リース賃貸人
        リース構成部分及び          1 又は複数の追加的なリース構成部分又はリースではない構成部分を含んでいる契約に
       ついては、エンデサは、顧客との契約から生じる収益と同一の方法により契約の対価を配分する（注記                                                     3o.1  を
       参照）。
        所有に付随するリスク及び便益をほぼすべて譲渡するリースは、ファイナンス・リースとして分類される。
       その他のすべてのリースは、オペレーティング・リースとして分類される。
        ファイナンス・リースは、契約開始時に、リースに関して受領される最低支払と、保証されていない場合で
       あっても資産の残価を加え、契約のインプライド金利で割り引いた現在価値に係る金融資産を認識することに
       よって認識される。認識された金融資産と受領することができる金額との間の差額は未経過の利息に対応し、
       実効金利法に従って、利息が発生する年度の連結損益計算書に計上される。
        オペレーティング・リースにおいては、エンデサは、定額法に基づき収益としてリース料支払を認識する。
       g) 金融商品

        金融商品とは、一方の会社では金融資産を、他方の会社では金融負債又は資本性金融商品を生じさせる契約
       である。
        g.1.  金融資産

        評価目的上エンデサは、永続的か一時的かを問わず、金融資産（持分法適用投資（注記                                             3h 及び  10.1  を参照）
       及び売却目的で保有する資産を除く）を、ビジネスモデルと契約上のキャッシュ・フローの特性の双方を考慮
       に入れ、当初認識日において以下のカテゴリーに分類している。
        －　  償却原価で測定される金融資産：金融資産の保有により契約上のキャッシュ・フローを受領することを
          目的とするビジネスモデルを用いて管理されており、規定された日付において、元本及び元本残高に対
          する利息の支払のみであるキャッシュ・フローに契約上の条件が発生した場合、償却原価で計上され
          る。当初認識において、償却原価は当初の公正価値から支払われた元本の返済額を差引き、実効金利法
          を使用して算定された発生未収利息を加えた額に対応する。実効金利法は、金融資産又は金融負債（又
          は金融資産群若しくは金融負債群）の償却原価を算定する方法、及び受取利息又は支払利息を当該期間
          にわたり配分する方法である。実効金利とは、必要に応じて金融商品の予想残存期間又はそれよりも短
          い期間を通して見積られた将来の現金支払額又は受取額を、金融資産又は金融負債の帳簿価額まで正確
          に割り引く割引率にあたる。
        －　  公正価値で測定され、公正価値の変動がその他の包括利益に計上される金融資産：契約上のキャッ
          シュ・フローを獲得し金融資産を売却することを目的とするビジネスモデルを用いて管理されており、
          特定の日付において、元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローに契約上の
          条件が発生した場合、公正価値で当初計上される。公正価値による当初認識には、取得に直接帰属する
          取引費用が含まれる。その後の期間において、これらの資産は公正価値で測定され、連結包括利益計算
          書で損失または利益を認識するが、経過利息は損益計算書で認識される。連結包括利益計算書で認識さ
          れる金額は、金融資産の認識が中止される際に損益計算書に振り替えられる。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        －　  公正価値で測定され、公正価値の変動が損益に計上されなければならない金融資産は、短期での現金化
          の目的で組成又は取得された、あるいは共同で管理されており短期利益を獲得する行動である証拠が存
          在する、又は金融保証契約の定義を満たさずヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
          が含まれる特定の金融商品のポートフォリオの一部であるトレーディング目的で保有される金融資産を
          含む。これらは、公正価値取引に直接帰属する取引費用を加えた額で当初計上される。その後の期間に
          おいて、これらの資産は公正価値で測定され、損失または利益が損益で認識される。
        －　  公正価値で測定され、公正価値の変動が損益に計上される金融資産：これらは、公正価値取引に直接帰
          属する取引費用を加えた額で当初計上される。その後の期間において、これらの資産は公正価値で測定
          され、損失または利益が損益で認識される。
          エンデサは、資本性金融商品をこのカテゴリーに指定した。
        金融資産の購入及び売却は、取引日に認識される。
        金融資産の減損の認識基準については、注記                       3g.3  を参照。
        g.2.  現金及び現金同等物

        連結財政状態計算書の「現金及び現金同等物」には、手許現金、要求払預金、及び容易に換金でき、かつ重
       大な価値変動リスクにさらされていないその他の流動性が高い短期投資が含まれている。
        当座借越は、連結財政状態計算書において銀行借入金として認識されている。
        g.3.  金融資産     の減損

        エンデサは、金融資産の減損損失を認識する必要性を決定するために、以下の手順に従い、予想信用損失の
       手法を適用している。
        －　  金融資産が、商業的組成で、リースに対する売掛金及び「償却原価で測定される金融資産」の区分に含
          まれる顧客との契約から発生する契約上の資産を含む場合、金融資産の残存期間における予想信用損失
          は、顧客及び市場の種類で分類された上で、集合的に判定される。
          不払いの割合は、満期、顧客及び市場の種類で分類された上で、過去                                    36 ヵ月の不払い履歴に基づき、支
          払われないものがその後の貸倒れの状況に至るまで進展する確率を考慮して、特定されたグループごと
          に個別に算出される。
        －　  その他の金融資産に関しては、以下の点が考慮される。
          ○  カウンターパーティーの個別の特定がある金融資産に関しては、不払い確率及び不払いの場合の損
             失の双方において個別の評価が行われる。予想損失は、両方の要素に不払いとなった場合のエクス
             ポージャーの純額を掛け合わせて算定される。
          ○  大量で類似の特性を持つ資産に関しては、性質により分類され、全体の予想損失の予測が行われ
             る。
          上記にかかわらず、エンデサが当初の契約条件に基づいて全額を回収できない客観的証拠が存在する資
          産については予想信用損失を個別に判定している。
        金融資産又は金融資産群に対するリスクが著しく増加したのかについて評価する際には、エンデサは商品の
       残存期間において起こりえる不払いリスクの修正を使用する。
        エンデサは、償却原価で測定する金融資産に係る減損損失を、調整勘定を用いて認識している。減損が戻入
       不能とみなされた場合、帳簿価額は調整勘定と相殺して消去される。営業債権、リース及び顧客との契約に由
       来する契約資産の減損損失は、連結損益計算書の「減価償却費、償却費及び減損損失」で費用として、並びに
       その他の金融資産の減損損失は連結損益計算書の「金融費用」で費用として認識される（それぞれ注記                                                     28 およ
       び 29 を参照）。      減損損失のその後の戻入れは、減損損失が一切認識されなかった場合の資産の償却原価を限度
       とする。減損が戻入不能な場合、金融資産の帳簿価額は調整勘定と相殺して消去される。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        連結財務書類の公表承認日現在、重要な金額の延滞金融資産はすべてトレーディング目的である（注記                                                     19.5
       を参照）。
        g.4.  デリバティブ以外の金融負債

        評価目的上エンデサは、当初認識日に金融負債を分類している。
        －　  償却原価で測定する金融負債：借入金並びに営業債務及びその他の債務を含み、取引費用控除後の受取
          額で当初認識される。その後これらの負債は、実効金利法を用いて償却原価で測定される（注記                                                  3g.1  を
          参照）。
        －　  公正価値で測定する金融負債：取引価格である公正価値で当初計上される。取引において発生する費用
          は、発生時に費用として計上される。当初認識後、これらの金融負債は公正価値で認識され、公正価値
          の変動は損益計算書に計上される。
        負債が公正価値ヘッジの原資産にあたる特別な場合、例外として、ヘッジ対象リスク部分の公正価値で測定
       される。
        連結財政状態計算書における認識、及び注記                       17.1  に記載する公正価値の開示を目的に、かかる負債の公正価
       値を算定するため、負債は固定金利の利息を伴う負債と変動金利の利息を伴う負債に分けられている。
        －　  固定利付債務は、固定金利の表面利率が取引開始時に設定され、残存期間にわたり明示的又は黙示的に
          支払われる。
        －　  変動利付債務は、変動金利（すなわち、基準金利に基づき各表面利率が各期首に定められる）で発行さ
          れた債務である。これらのすべての負債は、支払通貨に関連する市場の金利カーブを用いて見積将来
          キャッシュ・フローを割引いて測定される。
        エンデサは、多くの金融事業体との間で、コンファーミング取引契約を締結している（注記                                               22 を参照）。      エ
       ンデサは、営業債権者に対する当初の負債の認識を中止し、金融事業体に対する新たな負債を認識すべきかに
       ついて評価する際に、注記              3g.7  に示されている判断基準を適用している。金融事業体が決済を管理する営業債
       務は、エンデサが支払を金融機関に承諾してあり、営業債権者に対する債務の支払について第一次債務者であ
       り続ける範囲のみが連結財政状態計算書上で「営業債務及びその他の流動債務」として認識される。
        g.5.  デリバティブ及びヘッジ会計

        エンデサが保有するデリバティブは、主に金利リスク、為替リスク又は商品（燃料油、電力、                                                CO  排出権、
                                                          2
       CERs   及び  ERUs   など）の価格リスクをヘッジするための取引に関するもので、その目的は、原資産であるヘッ
       ジ対象取引におけるこれらのリスクを消去又は著しく減少させることである。
        デリバティブは、報告期間末現在の公正価値で測定される。公正価値が正の値の場合、金融デリバティブは
       満期までの期間及び当該デリバティブを満期まで保有する意図の有無に従って短期又は長期の「金融資産」と
       して計上され、コモディティ・デリバティブは「営業債権及びその他の債権」に計上される。公正価値が負の
       値の場合、金融デリバティブは満期までの期間及び当該デリバティブを満期まで保有する意図の有無に従って
       短期又は長期の「借入金」として計上され、コモディティ・デリバティブは「営業債務及びその他の流動債
       務」に計上される。
        デリバティブの公正価値変動から生じた損益は、連結損益計算書で認識されるが、デリバティブがヘッジ手
       段として指定され、          IFRS  に基づくすべてのヘッジ会計適用要件（ヘッジの有効性が高くなければならない等）
       が満たされている場合は、この限りではない。その場合の認識は、次のヘッジ種類によって異なる。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        －　  公正価値ヘッジ：リスクがヘッジされているヘッジ対象の部分及びヘッジ手段は公正価値で測定され、
          両項目の公正価値変動から生じた損益は、連結損益計算書で認識され、同じ科目内で相殺される。
        －　  キャッシュ・フロー・ヘッジ：デリバティブに係る損益のうち、（ヘッジ）有効部分は、連結包括利益
          計算書の「その他の包括利益」で認識される（注記                           14.1.6   を参照）。      ヘッジ対象項目が損益に影響を及
          ぼすと、この勘定で認識されていた累積損益は連結損益計算書に振り替えられる。ヘッジの影響は、連
          結損益計算書の同一科目内で相殺される。（ヘッジ）非有効部分の損益は、直接連結損益計算書で認識
          される。
        －　  外国子会社の純資産のヘッジ：有効とみなされたヘッジ手段の部分に係る損益は、関連する税効果を考
          慮後の値で連結包括利益計算書の「その他の包括利益」の為替換算差額で認識され、ヘッジ対象投資の
          売却時に連結損益計算書に振り替えられる。
        ヘッジは、ヘッジ対象項目とヘッジ手段との間に財務上の関係が存在しており、ヘッジ対象項目の信用リス
       クがその財務上の関係による価値の変動に対して支配的な影響をもたらさず、ヘッジ関係のヘッジ比率が、エ
       ンデサがヘッジ項目の上記の金額に充当するために実際に使用するヘッジ対象項目の金額から生じるものと同
       一である場合にのみ適用される。
        ヘッジ手段が期日を迎えた場合、売却された場合、解約された場合、若しくは執行された場合、又はヘッジ
       がヘッジ会計適用基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計の適用は将来に向けて中止される。これらの目的
       上は、ヘッジ手段の差替え又は更新は、取引がエンデサのリスク目的に一致していることを条件として、期日
       の到来又は解約とはならない。
        キャッシュ・フロー・ヘッジにおいてヘッジ会計が中止された場合でも、連結包括利益計算書の「その他の
       包括利益」の下で累積された金額（注記                     14.1.6   を参照）     は、カバーされている将来キャッシュ・フローが発生
       するまで連結損益計算書で認識されない。逆に、連結包括利益計算書の「その他の包括利益」の下で累積され
       た金額は、カバーされている将来キャッシュ・フローが発生することが予想されなくなった時点で連結損益計
       算書において認識される。
        エンデサは、主に電力及び燃料に関して、商品先渡取引の売買契約を締結している。通常、これらの契約
       は、報告日現在の市場価値で連結財政状態計算書に計上される。また、価値の変動は、以下に示すすべての条
       件が満たされた場合を除き、連結損益計算書において認識される。
        －　  契約の唯一の目的が、自社利用、すなわち燃料購入の場合には発電のため、供給用の電力及びガスの購
          入に関するものにおいてはその小売、並びに電力又はガスの販売の場合には最終顧客への販売に使用さ
          れること。
        －　  エンデサの予測が、自社利用としてのこれらの契約目的を裏付けていること。
        －　  例外的な状況の結果、又は、物流管理にエンデサの支配若しくは予測が及ばないことが原因で、別の使
          用が必要になった稀な場合を除き、契約の過去の実績が、当該契約が自社利用のためであると示してい
          ること。
        －　  契約が差金決済を規定しておらず、類似契約を差金決済した過去の慣行もないこと。
        エンデサは、デリバティブ契約全体が公正価値で認識されていない限り、その特性及びリスクが主契約のそ
       れと密接に関連するか否かを判断するため、デリバティブが契約や金融商品に組み込まれているものかを評価
       している。特性及びリスクが密接に関連していない場合には、デリバティブは個別に認識され、価値の変動が
       損益で認識される。
        各種デリバティブ金融商品の公正価値は、以下のように算定される。
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                                                           エンデサ(E05846)
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        －　  組織化された市場に上場しているデリバティブについては、期末の相場価格。
        －　  組織化された市場に上場していないデリバティブの場合、エンデサは社内ツールを使用して評価を実施
          し、観察可能な市場変数を考慮に入れ、各通貨に関して決算最終営業日現在のゼロ・クーポン債のイー
          ルドカーブを用いて現在価値まで割り引かれた将来キャッシュ・フローを見積り、さらに同日の実勢為
          替レートでユーロ建に換算することによって金融デリバティブの公正価値を計算する。市場価値総額が
          算出された時点で、自社の信用リスクに関連して「債務評価調整（                                    DVA   ） 」、及びカウンターパー
          ティー・リスクに関連して「信用評価調整（                       CVA   ） 」が行われる。        CVA   と DVA   の 測定は商品の潜在的
          な将来のエクスポージャー（債権者又は債務者のポジション）、カウンターパーティーのリスク特性及
          びエンデサ自身のリスク特性に基づく。                     2019  年 度及び   2018  年 度に、カウンターパーティー・リスクの信
          用評価調整（       CVA   ） 及び自社の信用リスクの債務評価調整（                     DVA   ） は、重要な額ではなかった。
        上記の手続に従い、エンデサは様々な金融商品を注記                            3p に示したレベルに従って分類している（注記                       18.6  を
       参照）。
        g.6.  金融保証契約

        金融保証契約、すなわちエンデサが第三者に提供した保証金及び保証は、当初は公正価値で認識され、反対
       の証拠がある場合を除き、公正価値とは受け取ったプレミアムと将来受け取るキャッシュ・フローの現在価値
       の合計である。
        それ以降、金融保証契約は次の差額として測定される。
        －　  引当金に関する会計方針に準拠して算定される負債の金額（注記                                 3k を参照）。
        －　  当初認識された資産の値から、もしあれば発生主義で連結損益に計上された部分を差し引いた金額。
        g.7.  金融資産及び金融負債の認識の中止

        金融資産は、以下の場合に財政状態計算書において認識が中止される。
        －　  金融資産のキャッシュ・フローに対する契約上の権利が失効した、若しくは譲渡された場合、又は、エ
          ンデサがこれらのキャッシュ・フローを                     1 名以上の受益者に支払う契約上の義務を引き受けた場合
        －　  エンデサが所有持分に固有のほぼすべてのリスクと経済価値を譲渡した場合、あるいはそれらを譲渡も
          留保もしていないものの、資産に対する支配権を保持していない場合
        エンデサは、譲渡対象金融資産の所有に固有のリスクと経済価値を譲渡したことから、償還請求権のない
       ファクタリングとみなされる債権譲渡契約を、                         2019  年 度及び    2018  年 度に締結した（注記           12.1  、 18.1.1   及び  30 を
       参照）。
        エンデサが譲渡対象金融資産の所有に固有のほぼすべてのリスクと経済価値を留保する取引は、受取対価を
       負債として認識することによって計上される。取引費用は実効金利法を用いて連結損益計算書上で認識され
       る。
        金融負債は、消滅した場合（すなわち、負債から派生した債務が決済された場合、取り消された場合、又は
       失効した場合）に財政状態計算書における認識が中止される。
        g.8.  金融資産と金融負債の相殺

        金融資産と金融負債は、当社が認識されている金額を相殺する法的に強制可能な権利を有し、かつ純額の決
       済又は資産の現金化と負債の決済を同時に行う意図を有している場合に、相殺される（注記                                               18.5  を参照）。
        これらの権利は、当社の通常営業過程又はカウンターパーティーの債務不履行、破綻若しくは破産が発生し
       た場合にのみ、法的に強制が可能となる。
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        g.9.  金融資産及び金融負債の分類変更
        金融資産は、その管理のためのビジネスモデルが修正された場合に、分類変更の対象となる。損益計算書及
       び包括利益計算書における影響の詳細は以下の通りである。
        －　  償却原価から公正価値で測定され公正価値の変動が損益に計上されるものへの分類変更：公正価値と帳
          簿価額の差額が損益に計上される。その日から、当グループは金融資産からの利息を個別には計上しな
          い。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が損益に計上されるものから償却原価への分類変更：分類変更日に
          おける公正価値が、実効金利法を適用する目的において及び信用損失を計上するため、新たな帳簿価額
          総額とみなされる。
        －　  償却原価から公正価値で測定され公正価値の変動がその他の包括利益（                                     OCI  ） に計上されるものへの分
          類変更：公正価値と帳簿価額の差額が                    OCI  に計上される。実効金利及び予想信用損失の計上は、分類変
          更により調整はされない。しかしながら、予想信用損失の累計額は                                  OCI  に計上される。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が                    OCI  に計上されるものから償却減価への分類変更：その公正価値
          で認識される。その他の包括利益における繰延額は、資産の帳簿価額に調整される。実効金利及び予想
          信用損失の計上は、分類変更により調整はされない。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が                    損益に計上されるものから公正価値で測定され公正価値の変動が
          その他の包括利益に計上されるものへの分類変更：実効金利及び予想信用損失は、分類変更日において
          その日付におけるその公正価値で判定される。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が                    OCI  に計上されるものから公正価値で測定され公正価値の変動が
          損益に計上されるものへの分類変更：株主持分で繰り延べられている金額が損益に組み替えられる。そ
          の日から、当グループは金融資産からの利息を個別には計上しない。
        金融負債は分類変更の対象とはならない。
       h) 持分法適用投資

        関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資は持分法を用いて会計処理される。
        持分法では、関連会社への投資は、被投資会社の株主持分に対するエンデサの持分に必要に応じてグループ
       内取引を消去するための調整を加え、同社取得時に支払われたのれんに関連する未実現利益を加算した額で、
       連結財政状態計算書に計上される。
        その値が負の値の場合、エンデサが同社の株主持分の回復を求められていない限り（その場合は、対応する
       負債及び費用に関する引当金が連結財政状態計算書で負債として認識される）、投資は連結財政状態計算書に
       評価額ゼロとして計上される（注記                  10.1  を参照）。
        これらの会社から受け取った配当金は投資の価値から控除されるが、所有持分に基づくこれらの会社の損益
       に対するエンデサの持分は、連結損益計算書の「持分法適用会社の損益」で認識される。
        評価額に、当該会社の買収の際に支払ったのれんに関連する未実現利益が含まれる投資、又は減損の兆候を
       示している投資については、持分法適用後に、当該投資の回収可能価額が計算され、回収可能価額が帳簿価額
       を下回る場合には、当該関連会社又はジョイント・ベンチャーの回収可能価額と帳簿価額との差額について、
       減損が認識される。
        回収可能価額は、被投資会社に対するエンデサの持分の公正価値と、当該会社が生成すると見込まれる将来
       キャッシュ・フローの現在価値から報告日現在の当該会社の債務のエンデサの比例持分部分及び売却費用を差
       し引いた額の何れか高い方として計算される。
        投資の価額が減額された後、法的又は潜在的な債務の結果として追加で損失が発生する場合、これらの損失
       は負債として認識される。
        当連結財務書類の付表           Ⅱ では、   2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在   のエンデサの関連会社及びジョイント・ベン
       チャーを列挙している。
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       i) 棚卸資産
        通常、棚卸資産は、加重平均取得原価と正味実現可能価額のどちらか低い方の値で測定される。
        i.1.  核燃料

        核燃料の取得原価には、進行中の資金調達に配分された借入費用も算入されている。これに関連して、                                                     2019
       年 度には   1 百万ユーロ、       2018  年 度には   2 百万ユーロの金融費用が資産計上された（注記                        29 を参照）。      仕掛品の核
       燃料は、原子炉に入れた時点で営業費用に振り替えられ、期中に消費された電力容量に応じて損益で認識され
       る。
        i.2. 二酸化炭素（       CO  ）排出権、認証排出削減量（               CERs   ）及び排出削減ユニット（              ERUs   ）

                  2
        発電事業で二酸化炭素（             CO  ） を排出するエンデサの各社は、当期の排出量相当の二酸化炭素（                                  CO  ） 排出
                      2                                     2
       権、具体的には欧州連合排出枠（                 EUAs   ） を翌年度の初めの数ヵ月以内に引き渡さなければならない。
        各社は、認証排出削減量（              CERs   ） 及び排出削減ユニット（             ERUs   ） を、任意の排出補償などのその他の目的
       で使用することもできる。
        したがって、二酸化炭素（              CO  ） 排出権、     CERs   及び  ERUs   の 認識に関する原則では、これらを次のように棚
                        2
       卸資産とみなす。
        －　  排出のカバーのために保有する二酸化炭素（                       CO  ） 排出権は、加重平均取得価格及び正味実現可能価額
                                   2
          のいずれか低い額で評価される。
        －　  トレーディング目的で保有される二酸化炭素（                         CO  ） 排出権は、売却費用控除後の公正価値で評価さ
                                     2
          れ、評価額の変動は損益に計上される。
       j) 繰延収益

        j.1. 資産に関連する助成金
        これらは、助成金に伴う条件を満たす合理的な確実性がある場合に認識される。これらの金額は、連結財政
       状態計算書上の「繰延収益」で認識され、損益では資産の耐用年数にわたり「その他の営業利益」に計上され
       る。
        j.2. 顧客との契約から生じる負債

        エンデサは、一定の設備の建設又は取得のために支払った金額に関して、法律上定められた補償金を受け取
       る。また、現行の法律に準拠して、設備がエンデサに直接割当てられる場合もある。
        有形資産と繰延収益の両方が、当該資産譲渡日現在の同資産の公正価値で認識され、損益では資産の耐用年
       数にわたり計上され、その結果、関連する減価償却費と相殺される。
       k) 引当金

        過去の事象から生じエンデサの株主持分に負の影響をもたらす可能性が高いが、金額及び弁済日が不確定な
       連結財政状態計算書日現在に存在している負債は、エンデサが同債務を消滅させるために支出する必要が生じ
       る可能性が最も高い金額の現在価値で、連結財政状態計算書に引当金として認識される。
        また、エンデサは、係争中の訴訟、退職給付、保証金及び類似する保証から生じる負債、並びにリスクをカ
       バーするための負債に関しても、引当金を認識している。
        引当金の金額は、引当金を要する事象が招く可能性が最も高い結果に関して、連結財務書類作成日現在入手
       可能な最善の情報に基づく値で、報告期間末ごとに再度見積りを行う。
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        k.1.  年 金引当金及びその他の類似する引当金
        確定給付年金制度に関して、各社は、報告日に予測単位積増方式を使用してこれらの債務に関連する費用を
       従業員の勤務期間にわたり発生主義で認識する。確定給付年金制度に係る引当金は、適格制度資産の公正価値
       控除後、未払引当金の現在価値を表している。制度負債及び制度資産の双方の測定から生じた数理計算上の損
       益は、関連する税効果考慮後の値で、連結包括利益計算書の「その他の包括利益」で直接認識される（注記
       14.1.7   を参照）。
        各制度について、過去勤務に対する数理負債と制度資産との間の差額が正の値である場合には、当該差額は
       連結財政状態計算書の負債側の「長期引当金：年金引当金及びその他の類似する引当金」として認識され、負
       の値である場合には、当該差額は連結財政状態計算書の資産側の「非流動金融資産：貸付金及びその他の債
       権」として認識されるが、後者の場合における認識は、通常、将来の拠出金からの控除を通じてエンデサがこ
       の差額を回収できることを条件に、                   IAS  第 19 号「従業員給付」第           57 （ b ） 項及び    IFRIC   第 14 号「  IAS  第 19 号－確
       定給付資産の上限、最低積立要件及びそれらの相互関係」で定められている制限を考慮して行われる。この制
       限の適用の影響額は、税効果を考慮した後に連結包括利益計算書の「その他の包括利益」で認識される（注記
       14.1.7   及び  16.1  を参照）。
        確定拠出制度に対する拠出は、従業員の役務提供時に、損益で費用として認識される。
        完全に保証され、したがってエンデサがすべてのリスクを譲渡している退職後制度は、確定拠出制度とみな
       されるため、数理負債又は制度資産は考慮されない。
        k.2.  リストラクチャリング計画引当金

        一方的に又は会社との相互の同意によって、従業員が補償又は対価と引き換えに当グループを退職する、若
       しくは雇用契約を一時的に中断することができるような従業員との個別契約若しくは団体契約が存在する場
       合、エンデサは退職給付又は停職給付を認識する。相互の同意が必要な場合は、エンデサがかかる退職に同意
       し、その同意が当該従業員に個人的に又は従業員の代表に集合的に通知された場合に限り、引当金が計上され
       る。これらの引当金が認識される場合はいずれも、これらの早期退職が実現し、会社から当該従業員又は従業
       員の代表に正式な通知があるという予期が従業員側に存在する。
        エンデサでは、政府によって承認された関連する人員削減計画の一環として発生した、又は従業員の代表と
       共同で作成した契約におけるリストラクチャリング計画が進行中である。これらの計画では、補償金の支払い
       又は早期退職期間若しくは雇用契約の停止期間中の通常支払の維持を保証している。
        当社は、これらの計画に係る支出の全額を、義務が現実化した時点、すなわち従業員又は従業員の代表との
       約定によって会社が支払を回避することが不可能となった時点で認識している。これらの金額は、適宜、期末
       時点の数理債務を算出するために実施された保険数理上の査定から算定された。その結果生じた数理計算上の
       損益は、連結損益計算書において認識されている。
        k.3.  二酸化炭素（       CO  ） 排出権費用引当金

                  2
        発電事業で二酸化炭素（             CO  ） を排出するエンデサ各社は、当期の排出量相当の二酸化炭素（                                CO  ） 排出権
                      2                                    2
       を翌年度の初めの数ヵ月以内に引き渡さなければならない。各社は、認証排出削減量（                                             CERs   ） 及び排出削減
       ユニット（      ERUs   ） を、任意の補償として使用することもできる。
        前年度の排出に関して二酸化炭素（                  CO  ） 排出権を引渡す義務は、連結財政状態計算書の「その他の短期引
                            2
       当金」で認識され、対応する費用が連結損益計算書の「その他の変動仕入及びサービス」で認識されている
       （それぞれ注記        23 及び  25.3  を参照）。      この義務は、それに充当するために引渡される二酸化炭素（                               CO  ） 排出
                                                           2
       権と同じ金額で、連結財政状態計算書の「棚卸資産」で認識される（注記                                      3i.2  参照）。
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        報告日現在、エンデサが必要な二酸化炭素（                       CO  ） 排出権、     CERs   又は  ERUs   の 全量を保有していない場合、
                                 2
       エンデサが排出権取得のために支払わなければならない価格の最善の見積りに基づき、費用及び対応する引当
       金が認識される。より適切な見積りが存在しない場合、エンデサは、報告日現在の市場価格として、保有して
       いない排出枠の取得価格を見積る。
        k.4.  設備閉鎖費用引当金

        エンデサは、一部の発電所及び特定の配電設備を廃棄するための予想費用に対する引当金を認識している
       （注記   3a 、 3b 及び  16.3  を参照）。      現在価値の再計算に起因する引当金の変更は、損益で金融費用として認識さ
       れる（注記      29 を参照）。
        対応する     DCF  作業に適用された利率は、関連する資産の残存耐用年数に従い、以下の範囲に定められた。
                                                      (単位：   % )

                                          2019  年        2018  年
                                          0.0  – 1.3        0.3  - 1.6
     割引率
        k.5.  不利な契約

        契約債務を履行するための不可避的な費用が、契約に基づいて獲得できる見込み経済的便益を超過している
       契約（不利な契約）の場合、エンデサは費用と予想される便益の差額の現在価値に関する引当金を認識する。
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、     不利な契約に対する引当は行われていない。
       l) 外貨残高の換算

        各社の機能通貨以外の通貨による取引は、取引日現在の為替レートの適用により、機能通貨で認識される。
       取引日現在の為替レートで換算された残高と回収又は支払日現在の為替レートで換算された残高との間で年度
       中に発生する差額は、連結損益計算書において金融収益又は金融費用（注記                                       29 を参照）     として計上される。
        また、各年度末現在の、連結会社の財務書類を表示する機能通貨以外の通貨建ての債権又は債務の残高は、
       年度末現在の為替レートでユーロに換算されている。その結果生じた評価差額は、連結損益計算書において金
       融損益として認識されている（注記                  29 を参照）。
       m)  流動／固定の分類

        添付の連結財政状態計算書において、                    12 ヵ月以内に決済される予定の残高は流動項目として分類され、                                12 ヵ
       月を超えて決済される予定の残高は固定項目として分類される。
        短期に満期を迎えるが、現存する資金調達条件に従い、無条件かつ即座に利用できる借入枠を通じた長期で
       の借換えをエンデサの裁量により行う見込及び権利が存在し、当該権利が連結財務書類の日付から                                                   12 ヵ月を超
       える債務は、非流動負債として分類される。                       2019  年 12 月 31 日現在、     こうした残高は、         29 百万ユーロであった
       （ 2018  年 12 月 31 日現在   は 11 百万ユーロ）（注記          17.2.1   を参照）。
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       n) 法人所得税
        2019  年 度において、エンデサ内に              2 つの連結納税グループが存在した。
        －　  ENEL,    S.p.A.   （ エネル・グループの親会社であるイタリア法人）が少なくとも                                 75 ％又は    70%  （ 上場被投
          資会社若しくはその子会社の場合）持分を保有し、企業グループの連結利益の課税についてスペインの
          法令に規定された要件を充足する会社は、すべて                         1 つの連結納税グループの一部となり、                    ENEL,    S.p.A.   が
          その親会社となり、          ENEL   Iberia,   S.L.U.   がスペインにおける代表会社となった。
          12 月 31 日現在、     連結納税グループ番号            572/10   を構成していた会社は            55 社に上り、（       2018  年 12 月 31 日現在
          は 39 社）であり、その構成会社は以下のとおりである。                          ENEL   Iberia,   S.L.U.   、 ENDESA,     S.A.  、 Almussafes
          Servicios     Energéticos,      S.L.U.   、 Aragonesa     de  Actividades      Energéticas,      S.A.U.   、 Aranort    Desarrollos,      S.L.U.   、
          Baylio   Solar,   S.L.U.   、 Castiblanco      Solar,   S.L.U.   、 Dehesa    de  los  Guadalupes      Solar,   S.L.U.   、 Distribuidora       de
          Energía    Eléctrica    del  Bages,   S.A.  、 Distribuidora       Eléctrica    del  Puerto   de la Cruz,   S.A.U.   、 Edistribución       Redes
          Digitales,     S.L.U.   （旧称は     ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   ）、   Eléctrica     de  Jafre,   S.A.  、 Eléctrica     del
          Ebro,   S.A.U.   、 Empresa    Carbonífera      del  Sur,  S.A.U.   、 ENDESA     Capital,    S.A.U.   、 ENDESA     Energía,    S.A.U.   、
          ENDESA     Energía    Renovable,      S.L.U.   、 ENDESA     Financiación      Filiales,    S.A.U.   、 ENDESA     Generación,      S.A.U.   、
          ENDESA     Generación      II,  S.A.U.   、 ENDESA     Generación      Nuclear,     S.A.U.   、 ENDESA     Ingeniería,      S.L.U.   、
          ENDESA     Medios    y Sistemas,     S.L.U.   、 ENDESA     Operaciones      y Servicios     Comerciales,      S.L.U.   、 ENDESA     Red,
          S.A.U.   、 ENDESA     Soluciones,      S.L.U.   、 ENDESA     X,  S.A.U.   、 ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       、
          Energía    Eléctrica     del  Ebro,   S.A.U.   （清算手続中）、           Energía    Eólica   Alto  del  Llano,   S.L.U.   、 Energía    XXI
          Comercializadora         de  Referencia,      S.L.U.   （ 旧称は    ENDESA     Energía    XXI,   S.L.U.   ）、   Energías     de  Aragón    I,
          S.L.U.   、 Energías    de Aragón    II, S.L.U.   、 Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   、 Eólica   del  Cierzo,    S.L.U.   、
          Eólica   del  Principado,      S.A.U.   、 Furatena    Solar   1, S.L.U.   、 Gas  y Electricidad      Generación,      S.A.U.   、 Guadarranque
          Solar   4, S.L.U.   、 Hidroeléctrica       de  Catalunya,     S.L.U.   、 Navalvillar      Solar,   S.L.U.   、 Parque    Eólico   A Capelada,
          S.L.U.   、 Parque    Eólico   Farlán,    S.L.U.   、 Parque    Eólico   Muniesa,     S.L.U.   、 Parques    Eólicos    Gestinver     Gestión,
          S.L.U.   、 Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.,   、 Productor     Regional     de  Energía    Renovable,      S.A.U.   、 Productor
          Regional     de Energías    Renovables      III,  S.A.U.   、 Promociones      Energéticas      del  Bierzo,    S.L.U.   、 Seguidores     Solares
          Planta   2, S.L.U.   、 Sistemas    Energéticos      Alcohujate,      S.A.U.   、 Sistemas    Energéticos      Campoliva,      S.A.U.   、 Sistemas
          Energéticos      Sierra   del  Carazo,    S.L.U.   、 Unión   Eléctrica     de  Canarias     Generación,      S.A.U.   及び   Valdecaballero
          Solar,   S.L.U.   。
        －　  エンデサが      2019  年 12 月 31 日現在   96.3%   の 持分を有していた         Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の
          エンデサによる買収後、番号               21/02   の 下で連結納税グループが設立され、以下の                      3 社により構成されてい
          た。（連結納税グループの親会社及び代表者としての）                             Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  、
          Energía    Ceuta   XXI   Comercializadora         de  Referencia,      S.A.U.   及び   Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico     de  Ceuta
          Distribución,      S.A.U.   。
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        エンデサの他の子会社は、各国で施行されている税法に準拠して各々の申告書を提出している。
        2019  年 度に、エンデサは          Baikal   Enterprise,     S.L.U.   、 Baleares    Energy,    S.L.U.   、 Bogaris    PV1,   S.L.U.   、 Dehesa    PV
       Farm   03,  S.L.U.   、 Dehesa    PV  Farm   04,  S.L.U.   、 Emintegral     Cycle,   S.L.U.   、 Energía    Neta  Sa Caseta   Llucmajor,     S.L.U.   、
       Envatios    Promoción     I, S.L.U.   、 Envatios    Promoción     II, S.L.U.   、 Envatios    Promoción     III,  S.L.U.   、 Envatios    Promoción
       XX,  S.L.U.   、 Fotovoltaica      Yunclillos,      S.L.U.   、 Olivum    PV  Farm   01,  S.L.U.   、 Pampinus     PV  Farm   01,  S.L.U.   、
       Renovables      La  Pedrera,    S.L.U.   、 Renovables      Mediavilla,      S.L.U.   、 Torrepalma      Energy,    S.L.U.   及び  Xaloc   Solar,   S.L.U.   の
       持分を取得した（注記            2.3.1  及び  5.1 を参照）。      2020  年 1 月 1 日現在    で、企業グループの連結利益に関するスペイ
       ンの税法に規定された要件を充足する会社がエンデサが所属する連結納税グループに含められている。
        当期の法人所得税は、税務目的上認められている控除を考慮した後の当年度の課税所得（欠損金）に対して
       税率を適用することで生じる各会社の当期税金に、繰延税金資産及び負債の変動並びに税務上の繰越欠損金及
       びその他の税額控除を加算した合計額として算出されている。資産及び負債の帳簿価額とそれら課税所得上の
       金額との間の差異により、繰延税金資産又は負債が発生する。これは、資産を実現し又は負債を弁済する期間
       において適用されると予想される税率で算出されている。
        法人所得税並びに企業結合以外から生じた繰延税金資産及び負債の変動は、それらを発生させる利益又は損
       失が認識された勘定科目に応じ、損益又は株主持分において認識される。
        繰延税金資産及び税額控除は、連結会社が、一時差異に関連する控除を回収し又は税額控除を利用するのに
       十分な将来の課税対象利益を獲得する可能性が高いと判断される場合に限り、認識されている。
        繰延税金負債はすべての一時差異に関して認識される。年度中に生じた経済事象から発生した税額控除は、
       それが実現するか否かに関する疑念がない限り（疑念がある場合、税額控除は有効に実現するまで認識されな
       い。）、法人所得税を減額している。
        エンデサは、課税所得又は税務上の欠損金、税務基準額、欠損金、未使用の税額控除及び対応する税率を決
       定する際に、税務処理に関する不確実性の影響も反映している。この目的で、エンデサは、不確実性の解決の
       最善の予測をもたらす方法を決定するために、それぞれの不確実な税務処理を別個に考慮すべきか                                                   1 又は  複数
       の他の不確実な税務処理と併せて考慮すべきかを評価する。税務当局が不確実な税務処理を容認する可能性が
       低いと結論付けられた場合には、エンデサは、通常は最も可能性が高い金額、すなわち、可能性のある結果の
       範囲内の最も可能性が高い単一の金額による方法を用いて不確実性の影響を反映している。
        不確実な税務処理に関連する負債及び／又は資産は、当期の税金資産若しくは負債又は繰延税金資産若しく
       は負債として表示されている（注記                  2.1a  、 21.1  、 21.2  及び  22 を参照）。
        認識された繰延税金資産及び負債は、各報告期間末に依然として存在するかを否か確認するための見直しを
       受け、適切な調整が行われる。
        現行法の下では、税額は税務当局による提出された申告書の調査が完了するか、                                          4 年 間の時効期間が経過す
       るかのいずれかまで、確定したとみなすことはできない。
        2019  年 12 月 31 日現在、     以下の申告が行政上の確認の対象となっている。
                                                2019  年 12 月 31 日

     連結法人所得税納税グループ（番号                  572/10   ）                    2006  年 及び  2015  年以降
     連結法人所得税納税グループ（番号                  21/02   ）                       2015  年 以降
                                                 2015  年 以降
     エンデサに適用されるその他の税
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        2019  年 、税務当局は、連結納税グループ（番号                     572/10   ） の 2015  年 から  2017  年 の法人所得税並びに連結納税グ
       ループ（番号       45/10   ） の 2015  年 から  2018  年 の付加価値税（        VAT   又は  「 IVA  」）及び源泉徴収の一斉確認及び調
       査のプロセスを開始した（注記                16.3  を参照）。
       o) 収益及び費用の認識

        o.1.  顧客との契約から生じる収益
       a) 収益の認識の一般的な基準

        一般的な基準として、エンデサは通常の活動から生じる収益を、顧客と契約上合意した財の引渡し又はサー
       ビスの提供が、契約の続行期間を通じてそれらの財又はサービスと交換に権利を得ると見込まれる対価である
       金額で発生した時点で認識している。
        とりわけ、エンデサは顧客との契約から生じる収益の認識において以下の段階に従っている。
        －　  顧客との契約の特定：契約を特定するため、エンデサは、当事者が契約を承認しており各々の義務を満
          たすことを引き受けていることを確保し、各当事者の権利、移転される財又はサービスに関する支払条
          件を特定し、また契約が商業上の性質を有しており顧客へ移転される予定の財又はサービスと交換に権
          利を得る対価が回収される可能性が高いことを確保する。
        －　  契約を履行する義務の特定：契約の開始時において、エンデサは顧客との契約で約束された財又はサー
          ビスの評価を行い、顧客へ移管する各約束を履行義務として特定する。
          a) 　財、サービス又は区別して識別できる財又はサービス群、または、
          b) 　実質的に同一で、顧客への移転において同一の形式に従っている一連の区別して識別できる財又は
            サービス。
              顧客に約束された財又はサービスは、以下の                        2 つの基準が満たされた場合に区別して識別され
            る。
              1) 　顧客が財又はサービスをそのまま、又は容易に入手可能なその他の資源とともに使用するこ
                とができること。
              2) 　顧客へ財又はサービスを移転するエンデサの契約債務が、契約に含まれるその他の契約債務
                と区分して特定可能であること。
        －　  取引価格の決定：これは、第三者に代わり回収される金額を除き、顧客へ約束された財又はサービスを
          移転することと交換に権利を得ると見込まれる対価の金額（割引率、払戻金、払込金、インセンティ
          ブ、報奨金及びその他の類似の概念によるものなどの固定額又は変動額を含む可能性がある）として決
          定される。
        －　  取引価格が変動対価を含む場合、エンデサは、期待価値法又は可能性が最も高い金額を使用し、変動対
          価のうち、その後、変動対価に対する不確実性が解消された際に、認識された累積収益の重大な戻入れ
          が発生しない可能性が非常に高い範囲における全額又は一部のみを含め、権利を得る対価の金額の当初
          予測を行う。
        －　  取引価格の予測を行う際は、重大な金融要素が存在すると判断される場合は貨幣の時間価値、加えて現
          金以外の対価及び顧客へ支払われるその他の対価も考慮される。
        －　  契約履行義務間での取引価格の配分：エンデサは、契約で特定された各々の履行義務に、顧客に対する
          上記の履行義務において約束された財又はサービスの移転と交換に獲得する対価を表す金額が割り当て
          られる方法で取引価格を分配する。この配分は比例配分で行われ、各々の履行義務に含まれる財又は
          サービスの対応する独立販売価格に基づく。独立販売価格の最善の証拠は、これらの財又はサービスが
          同様の状況において個別に販売されている際の観察可能な価格である。この価格が入手不可能である場
          合、エンデサは、市場価格に基づく調整評価、見積原価プラスマージンアプローチなどの観測可能な
          データの使用を最大化する方式を使用、又は残差アプローチを使用して、金額を予測する。
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        －　  契約が区別して識別できる              2 つ以上の財又はサービスを含み、総額に対して割引が供与されている場
          合、割引が      1 つの履行義務に対して全面的に適用されるという更に観察可能な証拠が存在しない限り、
          割引はすべての履行義務に比例配分で分配される。
        －　  履行義務が満たされた時点での収益の認識：エンデサは、履行義務が約束された財又はサービスの顧客
          への移転によりこの義務を充足する場合に、履行義務に割り当てられた取引価格の金額として収益を認
          識する。この目的のために、エンデサは履行義務が一定の期間にわたり充足されているのか、又は特定
          の時点において充足されているのかについて判断する。
        a) 　以下の基準が充足されている場合、義務が一定の期間にわたり満たされている。
          ○  顧客が、エンデサの活動が提供する便益を実施された通りに受領し、同時に消費していること。
          ○  エンデサが、その資産が製造又は改善されている間において顧客が支配している資産を製造又は改
            善を行うこと。
          ○  エンデサが、顧客に対して他に転用することができない特定の資産を製造し、それまでに実施した
            活動の対価を受領する強制可能な権利を有していること。
         履行義務が一定の期間において充足されている場合、エンデサはエンデサが義務を充足するのにつれて対
        応する収益を認識し、各々の特定された義務の履行の進捗具合を測定する。
        b) 　ある   1 つの義務が一定の期間にわたり充足される状況を満たさない場合、資産の支配が顧客へ移管され
          たことを判定するため以下の指標が評価される。
          ○  エンデサが資産の物理的所有を移転したこと。
          ○  エンデサが資産に対する支払を要求する権利を有すること。
          ○  顧客が資産を受領したこと。
          ○  顧客が資産の所有に固有の重大なリスク及び便益を有すること、及び、
          ○  顧客が資産の法的所有権を有すること。
         履行義務が特定の日付において充足されている場合、エンデサは対応する収益を認識する。
        当事者が契約を改訂することに合意した場合、エンデサは以下の                                  2 つの状況が満たされた場合にこの改訂を
       個別の契約として会計処理する。
        －　  契約の範囲は、異なる約束された財又はサービスを加えることで拡大すること、及び
        －　  契約価格は、約束された追加的な財又はサービスの独立販売価格を反映した対価の金額分が増加するこ
          と。
        その他の場合は、契約上の改訂は当初の契約に対する調整として取り扱われるため、通常販売価格とは異な
       る新たな財又はサービスにより改訂が構成される場合、以前の契約は取り消され新たな契約が作成されるが、
       通常販売価格とは違わない新たな財又はサービスにより改訂が構成される場合、既存の契約が再評価される。
        エンデサは、顧客との契約をエンデサの実績及び顧客による支払の関係に従って、資産または負債として連
       結財政状態計算書で表示している。
        －　  顧客との契約は、顧客への財又はサービスの移転以前に顧客が対価を支払った場合は、すでに対価を受
          領している財又はサービスの顧客への移転に対するエンデサ側の義務が存在するものとして、契約負債
          として表示される。
        －　  顧客との契約は、顧客が対価を引渡す前にエンデサが財又はサービスを顧客に移転することによって履
          行を実現した場合は、エンデサが顧客に移転した財又はサービスと交換に対価を受け取る権利があるも
          のとして契約資産として表示される。エンデサはこの金額から債権として表示された金額を除外する。
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       b) セグメント別の収益認識に対する特別基準
        －　  発電及び配電セグメント
          ○  電力及びガスの販売：これらは、未請求の場合や契約において定められたユニット価格に従ってい
            る場合であっても、期間中の供給量に従って顧客に供給された日に、収益として計上される。売上
            高には、顧客のメーターが検針される前に供給したエネルギーの見積りが含まれる（注記                                              2.2 及び  12
            を参照）。
          ○  ホールセール市場の電力の販売：これらは、提供された配電量及び供給された付帯的サービスに
            従って、供給された日に収益として認識される。
              個別の報酬制度を持つ再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物を使用した発電に
            ついては、上記の個別報酬に相当し、本土の平均価格に対して上乗せされた収益が認識される（注
            記 4 を参照）。
          ○  本土外の地域（        TNP  ） の発電：報酬は規制されており（注記                    4 を参照）     、施設の操業及び利用可能
            性に基本的に基づいている。上記の報酬の一部は本土の平均価格で販売されたエネルギーの評価額
            で受領し、残りはスペイン市場競争委員会（                       CNMC   ） が実施した清算を通じて設定された報酬に達
            するようになっている。この収益は、電力販売が行われた日に認識される。
        －　  配電セグメント
          ○  配電活動により規制された収益：省令により                       1 年 に 1 度報酬を定めているスペインの電力セクターの
            規制上の枠組み（注記            4 を参照）     に従って計上され、一定の期間にわたり認識される。スペイン市
            場競争委員会（以下、本第              6 において「      CNMC   」という。）は、この承認された報酬の配電企業へ
            の支払の手配を行う。
       c) 本人か代理人かの検討

        顧客への財又はサービスの提供において第三者が関与している場合、エンデサは契約債務の性質が、エンデ
       サ自身が顧客への財又はサービスを提供するもの（エンデサが本人として行動）であるか、又は契約債務によ
       りこれらの財又はサービスの供給を第三者に代わって管理するもの（エンデサが代理人として行動）のいずれ
       かで構成される履行義務であるかについて分析を行う。
        エンデサが本人として行動する場合、移管された財又はサービスと交換に権利を得ると見込まれる対価の総
       額を収益として認識するが、代理人として行動する場合には、もう一つの当事者に対する財又はサービスの提
       供の手配と交換に権利があると見込まれる支払額又は手数料額を収益として認識する。
        o.2.  その他の収益及び費用

        受取利息及び支払利息は、関連する返済期間にわたり未決済の元本に適用される実効金利法を適用して、認
       識される。
        資本性金融商品から受領する配当金は、受領する権利が連結損益計算書で発生した日に収益として認識され
       る。
        エンデサは、現金又はその他の金融資産により正味金額が決済される非金融資産の購入又は売却を、その正
       味金額により認識する。これらの非金融資産を受領し又は引渡す目的で締結され維持される契約は、購入、販
       売の契約条件又は事業体が予想する使用要件に基づいて認識されている。
        費用は発生主義に基づいて認識される。将来の経済的便益を発生させないか又は資産としての認識適格を満
       たさない支出は、即時に費用認識される。
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       p) 公正価値測定
        公正価値は、評価日時点の市場参加者間の秩序だった取引による資産の売却で受け取る、又は負債の移転に
       対して支払う価格と定義される。
        評価額は、当該取引が主たる市場、すなわち当該資産又は負債の取引量が最大又は最も活発な市場で行われ
       るという前提に立って算出される。主たる市場が存在しない場合、取引は最も有利な市場、すなわち資産の売
       却から受け取る金額を最大化する、又は負債を移転するための支払額を最小化する市場で行われると仮定され
       る。
        資産又は負債の公正価値は、当該資産又は負債の価格が設定される際に、市場参加者は自らの最良の経済的
       利益のために行動しているという理解の下で、市場参加者によって行われる仮定を適用して算定される。市場
       参加者は相互に独立しており、十分に情報を得ており、当該資産又は負債の取引を遂行することが可能で、取
       引を遂行する動機を有しているが、いかなる形でも取引を遂行する義務はなく強制もされない。
        公正価値で測定される資産及び負債は、次のレベルに分類される（注記                                     18.6  を参照）。
        －　  レベル   1 ：公正価値は、活発な市場における同一の資産又は負債の相場価格に基づいて算定される。
        －　  レベル   2 ：公正価値は、レベル           1 に含まれる相場価格以外で、該当する資産もしくは負債について直接的
          もしくは間接的に観察可能なインプットに基づいて算定される。資産又は負債の種類別にレベル                                                  2 に含
          まれる公正価値を決定するために用いられる方法及び仮定では、各決算期の最終営業日現在の各通貨に
          関してゼロ・クーポン債のイールドカーブを用いて将来キャッシュ・フローの見積りを現在価値に割り
          引き、さらに同日の実勢為替レートでユーロ建に換算した値を考慮する。これらの測定は、すべて内部
          ツールを用いて行われる。
        －　  レベル   3 ：公正価値は、観察可能な市場データに基づかない資産又は負債に関するインプットに基づい
          て算出される。
        エンデサは、資産及び負債の公正価値を測定するために、環境に適し、公正価値評価のために十分なデータ
       が利用可能であり、主要な観察可能変数の利用を最大化し、観察不能変数の使用を最小化する評価ツールを使
       用する。
       q) 1 株当たり利益（損失）

        基本的   1 株当たり純利益は、親会社に帰属する当期純利益を期中の加重平均発行済普通株式数（エンデサが
       保有する親会社の平均株式数を除く）で割ることによって算定されている。
        継続事業及び非継続事業の基本的                 1 株当たり利益は、非支配持分に対応する部分を控除した継続事業及び非
       継続事業の各税引後利益を期中の加重平均発行済親会社普通株式数（エンデサが保有する親会社の平均株式数
       を除く）で割ることによって算定されている。
        エンデサは、基本的          1 株当たり利益と異なる希薄化後                1 株当たり利益を生じさせる、潜在的に希薄化効果のあ
       る取引を     2019  年 度及び   2018  年 度中に一切行わなかった（注記                14.1.11   を参照）。
       r) 配当金

        配当金は、当該配当金を回収する権利が発生した際に認識される。
        配当金は、権限を有する機関（通常は、中間配当の場合は取締役会、最終配当金又は準備金を取り崩しての
       配当金の場合は株主総会）によって承認された日に、株主持分の減少として認識される（注記                                                   14.1.9   を参
       照）。
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       s) 株式報酬
        エンデサの従業員が           ENDESA,     S.A.  の 株価に連動する現金報酬スキームに参加し、                       ENDESA,     S.A.  がスキーム
       の費用を負担する場合、エンデサは、従業員に対するエンデサの債務の公正価値を連結損益計算書の「人件
       費」の科目において費用として認識する（注記                        34.3.5   を参照）。
       t) キャッシュ・フロー計算書

        キャッシュ・フロー計算書は、間接法を使用して算定され、継続事業及び非継続事業の両方に関連して当年
       度に発生した現金の変動を反映している（注記                        32 を参照）。      連結キャッシュ・フロー計算書上、以下の用語が
       指定された意味で使用されている。
        －　  キャッシュ・フロー：現金及び現金同等物（期間が                           3 ヵ月未満で、流動性が高く、価値変動の重要なリ
          スクにさらされない投資）の流入及び流出（注記                         3g.2  を参照）。
        －　  営業活動：エンデサの主要な収益生成活動並びに投資活動及び財務活動以外のその他の活動。営業活動
          には、配当金の受取り並びに金利の受取り及び支払いも含まれる。
        －　  投資活動：非流動資産並びに現金及び現金同等物に含まれないその他の投資の取得及び処分。投資活動
          からの正味流入・流出には、グループ会社に対する支配の喪失及び取得に対応する流入・流出も含まれ
          る。
        －　  財務活動：資本及び金融負債の量及び構成の変化を生じさせる活動。財務活動に使用された正味キャッ
          シュ・フローには配当金の支払いも含まれる。
       注記  4. 業界別規制

        電力セクターの基本的規制が含まれていた                       1997  年 11 月 27 日付法律第      54/1997    号を廃止し、同法に取って代
       わった電力セクターに関する               2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、同セクターに関する新しい一般的な運用
       の枠組み並びに活動及び代理人に関する新しい制度を確立した。この制度の重要な側面は次のとおりである。
        －　  新しい法律は、収益でシステムの全費用が十分に賄えるような方法で、電気システムの経済的、金融的
          な持続可能性に関する基本原則を導入した。システム費用は、送電及び配電網のアクセス料金（両事業
          の報酬をカバーするため）、その他の費用の支払いのために設定される費用、一般国家予算からのパッ
          ケージ、その他の収益又は設立される金融メカニズムによって資金供給されることになる。また、
          ○  費用が増加又は収益が低下した場合は、その他の費用を同額だけ削減するか、収益を増加させなけ
             ればならない。同時に、過年度からの債務の支払いに用いられている費用項目がある限り、料金の
             引下げは認められない。
          ○  2014  年 以降に開始する事業年度については、生じた時期の不一致は、見積りシステム収益に対し年
             間で最大     2%  （ 累積年度では       5%  ） に制限される。一時的な収支の不均衡が生じた場合は、決済シス
             テムに参加する全事業者が、それぞれの報酬の比率に応じて資金を供給することになる。かかる制
             限を超過した場合、アクセス手数料又はアクセス料金は同じ金額分改定される。かかる制限内にお
             いて収支の不均衡が生じた場合、資金を提供する事業者は、市場金利相当でその後                                           5 年 間でかかる
             資金を回収する権限を有する。
          ○  毎年、一般国家予算で、その年度の本土外の電力システムに関する報酬の                                      50%  を賄うことになる。
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        －　  業務に関する報酬を考慮して、法律では本土外の配電、送電及び発電、並びに再生可能エネルギー源、
          高効率のコジェネレーション及び廃棄物による発電に関する報酬は、効率的で経営のしっかりした会社
          の費用を考慮すると規定している。報酬のパラメータは、経済の循環状況、電力需要、                                             6 年 間の規制期
          間にわたるかかる業務の適切なリターンを十分に考慮して設定される。法律では、最初の規制期間
          （ 2019  年 12 月 31 日に  終了）に関する資産の報酬を、                2013  年 7 月 12 日付政令法第       9/2013   号が施行される        3 ヵ
          月前の流通市場での          10 年 物財務省証券の平均利回りに、本土外のシステムの送配電及び発電については
          200  ベーシス・ポイントを加えた利率、また再生可能エネルギー源、高効率のコジェネレーション、廃
          棄物による発電については              300  ベーシス・ポイントを加えた利率として設定している。
        －　  一部の技術についての特別な考慮に影響を与えることなく、通常制度と特別制度の間での発電の区別は
          存在しない。
        －　  ほとんどの国内消費者に適用される料金は、少額消費者任意価格（                                   PVPC   ） と呼ばれ、政府が認可する
          料金（   TUR  ） は、脆弱な消費者及び            PVPC   と して適格な要件を満たさず、自由競争提供者との現在の契
          約を一時的に持っていない人々のための料金である。
        この基本法とともに、規制対象業務の欠損を減少させ、システムの財務的安定を保証するために、                                                   2012  年 以
       降様々な規定も承認された。これらの施策には、電力システムの財政的安定を保証するための緊急対策を採用
       し、とりわけ再生可能エネルギー、コジェネレーション及び廃棄物を使用する発電設備、並びに送電及び配電
       業務に対する報酬システムを修正した                   2013  年 7 月 12 日付政令法第       9/2013   号が含まれている。
        加えて、エネルギーの持続性についての財政措置に係る                             2012  年 12 月 27 日付の法律第       15/2012    号は、   2013  年 1 月
       1 日より発効し、発電設備に影響を及ぼす新税（又は既存の税金の改訂）を導入した。具体的には、同法は以
       下の税を導入した。
        －　  受領された総収益の          7%  に相当する一般発電課税
        －　  使用済み核燃料及び放射性廃棄物、並びに集中化された施設における保存に対する税
        －　  収益の   22%  に相当する水力発電量への課税。この課税は、発電量が                             50 メガワットかそれ以下の発電所、
          及び  50 メガワット以上の揚水式水力発電所については                        90%  減額される。これは、一般エネルギー政策上
          の理由でインセンティブを与えられなければならない規則で定義された生産量又は施設に対しても適用
          される。
        －　  天然ガス、石炭、重油又は軽油を用いて発電された電力の消費に対する「グリーン・セント」税。
        この法律の条項は、徴収された税金が温暖化ガス排出権の競売からの収入と共に、電力システムのコストの
       資金補填に使用されることを規定している。
        上記の条項とともに、政府は電力エネルギーの供給に伴う様々な事業について規制を実施する様々な規則を
       承認した。
        加えて、エネルギー移行プロセスとスペイン市場競争委員会（                                CNMC   ） の機能の地域による規制への変更の
       結果、この後詳述される現在の体制の一部の改定を政府は承認した。
       配電業務の報酬

        2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013     号が  2013  年 12 月 30 日に  公表され、配電業務の報酬の算出方法を設定し、
       2012  年 7 月 12 日付政令法第       9/2013   号及び   2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号の規定を発展させている。これらの
       目的は、全国的な均等の要件に基づき、システムに対して可能な最低の費用で適切なリターンを保証するため
       の安定した予測可能な方法を提供することである。この方法の主要な側面は次のとおりである。
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        －　  使用中の非償却資産への投資は、当該資産の運用維持に加え、資産の正味価値を基礎として、                                                10 年 物財
          務省証券に基づく金融報酬率に                200  ベーシス・ポイントを加算して、報酬が支払われる。
        －　  配電業務を実施するために必要な費用に関する報酬がある。それには、検針、供給契約のプロセス、請
          求書アクセス料金、滞納者の管理、顧客への電話サービス、公共の場所を占有するための料金、構造的
          な費用が含まれる。
        －　  供給の品質の改善、配電網の損失の削減、新しい詐欺減少インセンティブに関してインセンティブと罰
          金がある。
        －　  地域又は地方当局が導入した特別規則による超過費用は電力料金によって負担されない。
        －　  n 年 に運転開始された施設に関する報酬支払の回収は、                          n+2  年 の 1 月 1 日から開始され、金融費用が認識さ
          れる。
        －　  投資を管理するための仕組みが設立されている。セクター全体について、承認された投資の最大額は合
          計して国内総生産（          GDP  ） の 0.13%   に制限されている。配電業者は、年間計画及び複数年度の投資計画
          を環境移行省（現在は環境移行・人口動態課題省）に提出して承認を受け、また関連地域当局から満足
          のいく報告書を要求される。標準からの乖離に対して制限が設定されており、超過コストの一部のみが
          認識されるが、それは正式に正当化され監査されなければならない。設定された計画に従わない場合に
          は、投資額は減額される。またすでに設備計画が出来上がっており、システムがその費用を負担しない
          ことを条件に、設備の早期建設がなされる可能性もある。
        政令によって定められた様式は、最初の規制対象期間が開始される際に適用され、その時点までは、                                                    2013  年
       7 月 12 日付の法律第       9/2013   号で定められた一過性のシステムが適用される。
        2015  年 11 月 28 日、  2015  年 11 月 27 日付政令第      1073/2015     号が  官報で公布されたが、これは電力網の報酬に係る
       政令（送電に関する          2013  年 12 月 27 日付政令第      1047/2013     号及び   配電に関する       2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013
       号）の規定の一部を改正するものであった。とりわけ、                             2015  年 11 月 27 日付政令第      1073/2015     号は消費者物価指
       数に基づいた統一価格の毎年の更新を、計算を物価スライド制の対象から外した                                          2015  年 3 月 30 日付法第     2/2015
       号に従って廃止している。
        2015  年 12 月 12 日、  2015  年 12 月 11 日付省令第      IET/2660/2015       号が  公布され、配電報酬の計算で使用される設備の
       種類及び統一価格が定められた。この省令は、当該規制の対象期間の開始日を                                        2016  年 1 月 1 日と定めた。
        2016  年 6 月 17 日、  2016  年 の配電事業の報酬を定めた              2016  年 6 月 10 日付省令     IET/980/2016      が官報（     BOE  ） で公布
       され、エンデサのこの事業展開に対する報酬として                           2,032   百万ユーロ（       インセンティブを考慮に入れると                 2,040
       百万ユーロ）が裁定され、このうち                    2,014   百万ユーロ及び         2,023   百万ユーロはそれぞれ            ENDESA     Distribución
       Eléctrica,     S.L.U.   に対応するものであった。              2017  年 9 月 15 日、  司法省の資源・クレーム・交渉局の副局長の公告
       が官報（     BOE  ） で公布され、エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省が発行した省令に関する公聴会の手続
       きを伝え、      2016  年 6 月 10 日付省令     IET/980/2016      の 公共の利益に対する悪影響の宣言を申し立てる手続きが開始さ
       れた。
        一方、   2017  年 12 月 に当時のエネルギー・観光・デジタルアジェンダ省は、                             2017  年 の配電報酬を定めた省令の
       適用を開始し、エンデサに配電事業の展開に対する報酬                             2,116   百万ユーロ（       インセンティブを考慮に入れると
       2,092   百万ユーロ）を伝達したが、このうち、                      2,094   百万ユーロ及び        2,070   百万ユーロはそれぞれ            Edistribución
       Redes   Digitales,     S.L.U.   に対応するものであった。
        2018  年 度及び   2019  年 度の配電業務の報酬に関連して、当連結財務書類発行日現在、対応する省令の適用はま
       だ開始されていない。
        2019  年 1 月 11 日付政令法第        1/2019   号に従って、        2020  年 以降の報酬の方法論はスペイン市場競争委員会
       （ CNMC   」）により決定される。
        当規則を適用して         2019  年 12 月 31 日に  計上された金額は、注記             18.1.1   及び  24 に記載されている。
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       本土外の地域（        TNP  ）の電力システム
        本土外の地域（        TNP  ） における給電業務は、その具体的な地理的特性に合わせた特別な規制の対象となる。
       この特別規制は、         2003  年 12 月 19 日付政令第      1747/2003     号及び   同政令を施行する         2006  年 3 月 30 日付省令     により当初
       制定された。
        本土外の規制システムの主な要素は、発電が規制された報酬を伴う業務とみなされていることであり、これ
       らのシステムの具体的特徴により、イベリア半島と異なる。
        2013  年 10 月 30 日、  2013  年 10 月 29 日付法律第      17/2013    号が  官報で発表された。当法は、本土外のシステムにお
       ける供給のより良い保証を提供し、競争を促進することを目的としており、その主要な特徴は以下のとおりで
       ある。
        －　  安全性又は技術的、経済的効率性のために、たとえ需要を満たすために必要な発電量を超過したとして
          も、本土の市場価格に対する追加報酬制度が、本土外の電力システムの次世代設備に与えられるかもし
          れない。
        －　  追加（又はインセンティブ）報酬制度は、システムにおける発電量の                                    40%  以上の割合を保有する会社又
          は企業グループが保有する本土外の地域（                      TNP  ） の電力システムの新設備に関しては認められない。設
          備が行政の許可を得た再生可能エネルギー源の配備に関する生産量の提供を通じて付与したか、又は設
          備が報酬に関する事前割当登録簿に登録されている場合は例外となる。もう一つの例外は、すでに稼働
          中の発電所の効率の向上又は改善への投資（増産につながらないか、施設の開発に興味を示す他の代理
          人がいない場合）である。
        －　  電力供給の安全性を保証するための揚水式水力発電所又は再生可能エネルギー源の統合プラントは、シ
          ステム・オペレーターが所有しなければなければならない。他のすべての場合、競争入札手続きが実施
          される。上記に関わらず、              2013  年 3 月 1 日より前に付与された水力発電委譲契約を保有する会社、又は行
          政の許可を付与されたが発電所を稼働させる承認を得ていない会社は、所有権を留保するが投資額の
          10%  を保証し、またスケジュール通りの実施を守らなければならない。
        －　  再ガス化プラントはテクニカル・システム・オペレーター認定事業者のみが所有しなければならず、関
          連する設備は       6 ヵ月以内に市場価値で譲渡されなければならない。設備が行政の許可を得ていない場
          合、価格は      2013  年 3 月 1 日までにかかった実際の費用の合計に制限される。
        －　  燃料費に伴う報酬は、競争、透明性、客観性、無差別原則を考慮した仕組みによって設定される。
        －　  施設がシステム・オペレーターが規定する技術要件及び経済的コスト削減要件に対応していることを確
          認するために、エネルギー政策及び鉱山局による適合性判断が新しいグループの承認に必要である。
        －　  発電施設の利用可能性、電力供給の保証、供給の品質指数が大幅に低下した場合、本土外の電力システ
          ムの設備で報酬を削減する可能性がある。政府が、リスク状況下で電力供給を保証するために電力セク
          ターに対して行動を取る可能性もある。
        2015  年 8 月 1 日、  本土以外の地域（         TNP  ） における発電について、             2015  年 7 月 31 日付政令第      738/2015    号が  スペイ
       ン官報で公布された。この政令では、現在の制度と類似して、非流動資産投資並びに固定の運転費用及び保守
       費用で構成される固定費、並びに燃料並びに変動の運転費用及び保守費用を含む変動費についての報酬で構成
       される制度を定め、持続可能エネルギーについての税制措置に係る                                   2012  年 12 月 27 日付の法律第       15/2012    号から
       発生する税金もこれらのシステムのコスト内とみなされる。方法論における一定の面は、システムの効率を改
       善するために変更されている。この政令はまた、供給を保証し、これらのシステム内での競争を促進するため
       に、  2013  年 10 月 29 日付法律第      17/2013    号にすでに含まれている事項を施行した。
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        この政令は      2015  年 9 月 1 日より効力を発することを定め、特定の措置について                            2012  年 1 月 1 日からを移行期間と
       みなしている。追加された第               11 款に従い、全面的かつ最終的な発効は、問題となっている共同体法との適合性
       に関連して欧州委員会が異議を申し立てないことを条件としている。
        2013  年 12 月 26 日付電力セクター法第            24/2013    号に従い、認識された純投資の財務報酬率は、流通市場におけ
       る 10 年 物財務省証券のリターンに適当なスプレッドを上乗せした率に連動する。最初の規制対象期間は                                                 2019  年
       12 月 31 日までであるが、この期間にはこの率は、                      10 年 物財務省証券の        2013  年 4 月 、 5 月 及び  6 月 における流通市
       場での価格の平均リターンに               200  ベーシス・ポイントを上乗せした率に対応する。
        同年度の一般国家予算（             PGE  ） に関する     2018  年 7 月 3 日付法律第      6/2018   号に従って、       2018  年 10 月 29 日付省令第
       TEC/1158/2018       号が  官報（   BOE  ） で公表された。同省令は、グラン・カナリア島、テネリフェ島及びメノルカ
       島における一部の設備に対する、適用される環境規制を遵守するために実施されなくてはならない投資に基づ
       く追加報酬システムの設定を想定している（注記                         3e.4  、 6.4 、 9 及び  28 を参照）。
        2019  年 12 月 28 日、  次期規制期間（        2020  ～ 2025  年 ）中の本土外の地域（            TNP  ） の発電所の報酬に関する技術的
       及び経済的パラメータを改訂する                  2019  年 12 月 26 日付省令第      TEC/1260/2019       号が  官報（   BOE  ） で公表された。同
       省令は、     2015  年 7 月 31 日付政令第      738/2015    号にすでに含まれていた方法論を適用し、本土外の地域（                              TNP  ） の発
       電所の報酬を決定する各グループの様々な技術的及び経済的パラメータに関して、第                                             2 回規制期間（       2020  ～
       2025  年 ）中に適用される新たな値を定めている。
        同省令は、燃料価格に関して、                2020  年 1 月 1 日に  発効する省令により、製品及び物流の価格が                       3 ヵ月以内に見
       直されることも想定している。この点に関して、                          2020  年 2 月 20 日、  環境移行・人口動態課題省は、本土外の地
       域（  TNP  ） の発電設備に関する燃料価格の決定に使用される製品及び物流の価格を改訂し、                                         2020  年 1 月 1 日に  発
       効する省令案のプロセスを開始した。
        当規則を適用して         2019  年 12 月 31 日に  計上された金額は、注記             18.1.1   及び  24 に記載されている。
       再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物からの電力生産

        2014  年 6 月 6 日付政令第      413/2014    号は、   電力システムの財政的安定を保証するための緊急対策を採用した                                  2013
       年 7 月 12 日付政令法第       9/2013   号及び   2013  年 12 月 26 付電力セクター法第          24/2013    号を受けて、再生可能エネルギー
       源、コジェネレーション及び廃棄物から電力を生産する設備についての新たな報酬の枠組みを承認した。
        この新たな方法は、従来の規制上の料金体系を、                          10 年 物財務省証券の平均利回りに               300  ベーシス・ポイント
       を上乗せした率に基づいた税引前利益を生み出す、合理的なリターンの概念を適用する新たな枠組みに置き換
       えるものである。この新たな枠組みの下で、市場価格で評価された電力販売の報酬に加えて、設備も、市場に
       おける電力販売を通じて回収することができない標準的な設備のための投資コストを適宜賄う、設備発電能力
       の単位ごとの、投資報酬と言われる条項、及び運転コストとこの標準設備についての発電市場に係る投資から
       の利益の差額を適宜賄う、運転報酬と言われる運転上の条項で構成される特定の報酬を受けるために適格とな
       る。
        この新報酬システムは、すでに稼働している設備と新たに設置される設備とで、同一に適用される。新規設
       備については、特定の報酬制度の付与が、一連の競争上の手続きを通じて定められる。
        本土以外の地域（         TNP  ） においては、投資について、発電コストが削減された際のインセンティブが定めら
       れている。
        規制ではまた、報酬パラメータの見直しが行われる条件が定められている。これらは、その場合に応じて                                                       6
       年 ごと、   3 年 ごと又は毎年、修正される。当初投資の標準的価額及び当該資産の規制上の耐用年数は、各標準
       設備について認識された後は、変更されない。
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                                                           エンデサ(E05846)
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        2014  年 6 月 16 日付省令     IET/1045/2014       号は、   再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物からの発
       電を行う特定の設備に適用される標準設備についての報酬パラメータを承認し、所定の各標準設備についての
       標準コストに対して具体的な額を定め、                     2014  年 6 月 20 日の官報で公表された。
        最後に、     2014  年 8 月 1 日付省令     IET/1459/2014       号は、   報酬パラメータを承認し、本土外の電力システムにおける
       新規の風力及び太陽光発電設備についての報酬を配分するメカニズムを定め、                                        2014  年 8 月 5 日のスペイン官報で
       公表された。
        2017  年 2 月 17 日付の省令第       ETU/130/2017       号が  2017  年 2 月 22 日に  公表され、標準的な設備の報酬パラメータを
       2017  年 1 月 1 日に  開始される規制上の半期に適用するために更新した。
        2020  年 1 月 10 日、  環境移行・人口動態課題省は、第                  2 回規制期間（       2020  ～ 2025  年 ）中の標準設備の報酬パラ
       メータを更新する省令案（              2020  年 1 月 1 日施行）のプロセスを開始した。
        当規則を適用して         2019  年 12 月 31 日に  計上された金額は、注記             18.1.1   及び  24 に記載されている。
       再生可能エネルギーの競売

        2017  年 4 月 1 日、  官報（   BOE  ） で 2017  年 3 月 31 日付政令第      359/2017    号が  公表され、最大        3,000   メガワットの設備
       容量を伴う新規の再生可能エネルギー発電設備に対して、競売を通じて個別の報酬制を割り当てるための募集
       が決定された。
        この政令は、参照する標準的な設備の報酬パラメータ及び競売の特徴に加えて、各競売において個別の報酬
       制を割り当てる手続きを規定した                 2017  年 4 月 6 日付省令     ETU/315/2017       号、並びに競売の募集及び競売の条件を承
       認した   2017  年 4 月 10 日付でエネルギー大臣発行の決定事項によって実施された。
        この競売は      2017  年 5 月 17 日に  実施され、この競売の結果、エンデサは                     ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)
       を通じて、      540  メガワットの風力発電容量を落札した（注記                       2.3.1  及び  6.2 を参照）。
        加えて、     2017  年 6 月 17 日、  2017  年 6 月 16 日付政令第      650/2017    号が  官報（    BOE  ） で公表され、再生可能エネル
       ギー源を使用する新規設備容量                3,000   メガワットの発電所の割当が定められた。この政令は、この競売におけ
       る割当手続き及び報酬パラメータを定めた                      2017  年 6 月 27 日付省令     ETU/615/2017       号、並びに      2017  年 6 月 16 日付政令
       第 650/2017    号に従った新規再生可能エネルギー生産設備の個別の報酬制の割当のための入札を募集する                                               2017  年
       6 月 30 日のエネルギー大臣発行の決定事項によって実施された。
        この競売は      2017  年 7 月 26 日に  実施され、この競売の結果、エンデサは                     ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)
       を通じて、      339  メガワットの太陽光発電容量を落札した（注記                        2.3.1  及び  6.2 を参照）。
       本土外の地域（        TNP  ）の電力システム         における再生可能エネルギー供給の競売

        2018  年 12 月 25 日、  本土外の地域（        TNP  ） の電力システム内に所在しており風力及び太陽光発電の技術に基づ
       く発電設備に関して欧州地域開発基金（                     ERDF   ） との共同資金提供下での投資補助金の付与の基礎を確立する
       2018  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1380/2018       号が、   官報（   BOE  ） で公表された。
        2018  年 12 月 27 日、  エネルギー多様化・省エネルギー研究所（                      IDAE   ） は決議案を承認し、          80 百万ユーロと       217
       メガワットの最大容量の割り当てを伴うカナリア諸島地域内の風力発電設備への投資に対する補助金の競売を
       召集した。      2019  年 6 月 27 日、  最終決議が公表され、エンデサは、                   ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       を通
       じて、   16.1  メガワットの風力発電容量を落札した。決議において定められた再生可能エネルギー設備の設置及
       び試運転の期限は         2022  年 6 月 30 日である。
        また、   2019  年 3 月 27 日、  エネルギー多様化・省エネルギー研究所（「                       IDAE   」）は決議を行い、          40 百万ユーロ
       の割り当てを伴うバレアレス諸島内の太陽光発電設備への投資に対する補助金の競売を召集した。                                                   2019  年 11 月
       28 日、  最終決議が公表され、エンデサは、                   ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       を通じて、      72.4  メガワット
       の太陽光発電容量を落札した。決議において定められた再生可能エネルギー設備の設置及び試運転の期限は
       2022  年 12 月 30 日である（注記        2.3.1  を参照）。
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       自家消費
        2015  年 10 月 10 日、  官報で    2015  年 10 月 9 日付政令第      900/2015    号が  公布されたが、この政令は自家消費のための
       電力の供給及び発電のための管理上、技術上及び経済上の要件を規定し、システムの経済的な持続可能性及び
       システムコストの適切な配分を保証する規制上の枠組みを確立している。
        この政令はまた、自家消費について支払うべき料金を                            2013  年 12 月 26 日付電力セクター法第            24/2013    号に従っ
       て規定している。同法はすでに、システムのコストとサービスの資金手当てに対して、自家消費が他の消費者
       と同額の貢献しなければならない旨を定めていた。この規則には、消費者がコストに対する支払いから免除さ
       れる  2 つの例外がある。
        －　  島嶼部の消費者及び
        －　  契約容量が      10kW   以下の少額消費者。
        したがって、システム事業者及び配電業者がネットワーク内発電設備を認識し、その結果電力システムの安
       全な状態での正確な運営を確保するために、自家消費設備の記録が作成されている。
        2018  年 10 月 6 日、  2018  年 10 月 5 日付政令法第       15/2018    号が  公表され、自家消費に対する規制の一定の側面が改
       定された。
        2019  年 4 月 6 日、  エネルギー移行及び消費者保護に対する緊急措置に関する                              2018  年 10 月 5 日付政令法第       15/2018
       号の規定に従って電力の自家消費に係る管理上、技術上及び経済上の条件を規定する                                             2019  年 4 月 5 日付政令第
       244/2019    号が、   官報（   BOE  ） で公表された。
        2019  年 4 月 5 日付政令第      244/2019    号は、   特に以下の側面を対象としている。
        －　  内部系統に接続されている個々の自家消費と共に、同省令はグループ自家消費も対象としており、消費
          者はそれによって（例えば、所有者との組合において又は同一の場所の企業若しくは産業の間で）同一
          の発電所に接続することができる。
        －　  同省令は、自家消費が同一の建物に所在する発電設備（現在の状況）だけでなく付近に所在するものと
          の間でも実行されることを可能にする「消費施設に近接しており、当該施設と関連する発電設備」とい
          う概念も定義している。
        －　  100kW   を超えない能力の設備に関して、再生可能エネルギー源から発電する設備であることを条件とし
          て、簡略化された余剰分（自家消費設備により生成されたエネルギーのうち、利用者が直ぐには使用し
          ないもの）の補償の仕組みが導入されている。この場合には、電力供給者が月中に消費されたエネル
          ギーの    100%   まで各月の請求書の中でユーザーに余剰エネルギーの補償を提供するので、補償を得るた
          めにエネルギー生産者となる必要はない。
        －　  グループ及び近接自家消費については、関連する消費者の間での契約電力に比例するエネルギー分配が
          想定されており、同政令には、他の関連する消費者がその比例的割合を消費していない場合には、当該
          消費者が他の関連する消費者の余剰分を利用することができるように、動的配分係数法を策定する可能
          性が定められている。
        －　  すべての利用者、特に小規模時価消費者（                       15kW   以下又は余剰がない自家消費である場合においては
          100kW   以下の設備）に関する管理上の手続が簡略化されている。大半の場合に配電網との境界点におけ
          る単一のメーターで足りるように、検針の構成も簡略化されている。
        －　  最後に、システムの運転に対するその影響を制御し、段階的で安全なその統合化を可能にするために、
          これらの設備の導入のためのモニタリングシステムが定められている。
       発電用大陸水使用料

        2017  年 6 月 10 日、  2017  年 6 月 9 日付政令法第       10/2017    号が  官報（   BOE  ） で公表され、現行水利法を改正し、一部
       の河川流域における渇水の影響を軽減するための具体的な緊急措置が定められた。
        同法は、特に、発電用の内陸水の使用の税率を                        22%  から  25.5%   に変更し、税率の引上げを補償するために、
       50 メガワット以下の設備に関する削減率を調整している。
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       空き容量提供サービス
        2017  年 11 月 23 日、  2017  年 11 月 21 日付省令     ETU/1133/2017       号が  公表され、      2013  年 10 月 31 日付省令     IET/2013/2013
       号を修正し、操業停止要請の管理サービスを割り当てるための競争を高めたメカニズムを規制している。
        この省令は特に、空き容量提供サービスに対する報酬を改正し、このサービスを                                         2018  年 上半期まで延長し、
       この期間中は水力発電設備を空き容量サービスの報酬徴収から除外している。
        2019  年 度の電力アクセス料金を定めた                2018  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1366/2018       号により、容量メカニズムが
       欧州の規制への変更及びエネルギー移行プロセスのレビューを受けるまでの間、                                           2011  年 11 月 17 日付省令第
       ITC/3127/2011       号の空き容量に対するインセンティブが廃止された。
       「社会的補助」又は社会福祉料金

        2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、    補助された電力料金のコストは公的サービス義務として、発電、配
       電及び給電活動を遂行する企業群の親会社又は垂直統合されたグループが肩代わりして、補助された電力料金
       のコストを、配電網への供給数及び供給顧客数の両方の比率に応じて引き受けることを要求し、エンデサにつ
       いて  2016  年 9 月 8 日付省令     IET/1451/2016       に基づいて      2016  年 に 41.10%    に設定された。
        前述にもかかわらず、           2016  年 10 月 24 日付の裁定により、最高裁判所の行政訴訟部は、                         2013  年 12 月 26 日付の法
       律第  24/2013    号第  45.4  条に定められている社会的補助の財政システムは、                           2009  年 7 月 13 日付の電力の国内市場に
       ついての共通規則に関する欧州議会及び欧州理事会の指令                              2009/72/EC      に適合しないため、不適用である旨を宣
       告し、会社が支払った金額を回収する権利を確認した。国家行政府は最高裁判所の裁定の棄却を求めた申立て
       を提出したが、これは           2016  年 12 月 14 日に  言い渡された裁定により却下され、                  2017  年 2 月 2 日に  この裁定に対して
       憲法裁判所に上訴を提出した（注記                  16.3  を参照）。
        2017  年 10 月 3 日及び    2017  年 12 月 27 日、  2017  年 9 月 28 日付省令     ETU/929/2017       号及び    2017  年 12 月 22 日付省令
       ETU/1288/2017       号が  それぞれ公表され、この件に関して言い渡された様々な裁定を実施し、スペイン市場競争
       委員会（     CNMC   ） は、  2014  年 、 2015  年 及び  2016  年 の社会的補助に対応する金額の支払いを命令された（注記
       16.3  を参照）。
        2016  年 12 月 24 日、  脆弱な電力消費者を保護するための社会的補助及びその他の対策の費用の資金調達の仕組
       みを規制する       2016  年 12 月 23 日付政令法第       7/2016   号が  公布された。同法に従って、電力エネルギーの供給業務を
       開発する企業グループの親会社又は企業グループの一部ではない場合にはそれを行う企業自体が、市場占有率
       に対応する割合で社会的補助を引き受ける。この率は、毎年スペイン市場競争委員会（                                             CNMC   ） によって算出
       される。
        この政令法の唯一の移行規程は、発効以降に適用される社会的補助の率の配分を定めており、                                                 2017  年 には
       37.7%   がエンデサに対応した。
        2017  年 10 月 7 日、  脆弱な消費者、社会的補助、及び国内の電気エネルギー消費者に向けたその他の保護の基
       準に関する      2017  年 10 月 6 日付政令第      897/2017    号が  公布され、また、         2017  年 10 月 6 日付政令第      897/2017    号を実施す
       る、  2017  年 10 月 6 日付省令     ETU/943/2017       号が  公布された。
        特に、スペインの多目的収入指数（                   IPREM    ） を使用した平均所得水準に基づいて                   3 つのカテゴリーの脆弱な
       顧客が特定され、それぞれのカテゴリーについて異なった割引率が定められた。                                          3 つのカテゴリーは以下のと
       おりである。
        －　  脆弱な顧客（       25%  割引）
        －　  深刻に脆弱な顧客（          40%  割引）
        －　  社会的に疎外される危険性のある深刻に脆弱な顧客（                            100%   割引）   で、社会福祉によって少なくとも請
          求額の   50%  が支払われていることが立証できる深刻に脆弱な顧客として分類される。
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        この政令はまた、供給に関する他の側面も規制しており、特に、脆弱な顧客に対する供給の停止条件を                                                     2 ヵ
       月から   4 ヵ月に延長している（電力は必要最低限のものとみなされているため、社会的に疎外される危険性の
       ある深刻に脆弱な顧客に対する供給は停止できない）。
        さらに、     2018  年 4 月 7 日に  、 2018  年 4 月 6 日付省令第      ETU/361/2018       号が  公表され、脆弱な消費者の定義、社会的
       補助及び国内電力消費者に対するその他の保護的措置を規定している                                    2017  年 10 月 6 日付政令第      897/2017    号を施
       行する   2017  年 10 月 6 日付省令第      ETU/943/2017       号に定められた社会的補助申請書が改定された。さらに、この省
       令は、   2017  年 10 月 6 日付省令第      ETU/943/2017       号の効力発生日において社会的補助の受益者であった電力消費者
       に対して、      2017  年 10 月 6 日付政令第      897/2017    号の条項に基づいた脆弱な消費者である状況を証明するため、既
       存の移行期間を        2018  年 10 月 8 日まで延長した。しかしながら、                  2018  年 10 月 5 日付政令法第       15/2018    号によると、
       これらの消費者は         2018  年 10 月 8 日から   2018  年 12 月 31 日までに社会的補助の申請を行っていれば、                       2018  年 10 月 8 日
       から  その申請により補助を受けることができた。
        2019  年 10 月 23 日付省令第      TEC/1080/2019       号は、   2019  年 の社会的補助の配分割合を定め、                 ENDESA,     S.A.  に対応
       する割合は、その前の           37.15%    に対して     36.26%    と なった。
        2020  年 1 月 28 日、  環境移行・人口動態課題省は、                2020  年 の社会的補助の資金負担の配分を定める省令案に関
       する意見聴取のプロセスを開始した。                   ENDESA,     S.A.  に関して予定されている割合は                35.57%    と なっている。
       規制対象業務における収益の不足額

        2009  年 4 月 30 日付政令法第       6/2009   号及び   2010  年 4 月 9 日付法律第      6/2010   号は、   2013  年 以降について設定される送
       電網アクセス料金が、すべての電力システム経費を補填するのに十分な、事前から見て追加的な赤字が出ない
       ものでなければならないと規定している。                       2009  年 から  2012  年 の期間については、           2009  年 4 月 30 日付政令法第
       6/2009   号は、   各年度における最大の欠損を定め、各年度について設定されるアクセス料金はそれらの上限を超
       過することを防止するのに十分でなければならないと規定していた。これらの上限は、                                             2010  年 12 月 23 日付政令
       法第  14/2010    号及び   、 2012  年 12 月 28 日付政令法第       29/2012    号により変更された。
        次に、上記の政令法は、             2001  年 から  2008  年 までの期間の本土外の発電において回収できなかった超過コスト
       の未回収部分に対する補償金を含め、欠損の資金手当てに基づいて電力会社が累積した回収権の証券化を規制
       している。
        さらに、この法律は、規制対象業務の決済のタイミングに差異が生じる場合に、上記の法律に規定された電
       力会社が一定の割合の資金を手当しなければならないこと（                               44.16%    がエンデサに対応する。）、及び、これら
       の会社が、規制対象業務の決済に当たって支払った額をそれらが認識された年度について回収する権利を有す
       ることも義務付けている。
        2010  年 4 月 9 日付政令第      437/2010    号は、   電力システムで        2012  年 12 月 31 日までに発生した欠損の証券化の規則を
       定め、    2014  年 12 月 12 日付政令第      1054/2014     号は  2013  年 に発生した欠損の証券化について定めている。最後に
       2014  年 12 月 15 日に  合意されたこれらの政令に基づいた譲渡により、                         2013  年 までの料金不足補償金に関して認識
       されたすべての権利が譲渡された。
        2014  年 以降に開始する事業年度については、電力セクターに係る                              2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、    発
       生する可能性のあらゆる一時的不均衡は、決済システムのすべての当事者が、それぞれに割り当てられた報酬
       の比率に従って、見積システム収益の                    2%  を年間金額の上限（又は累積で                5%  ） として資金提供する旨を定めて
       いる。かかる制限を超過した場合、アクセス手数料又はアクセス料金は同じ金額分改定される。かかる制限内
       において収支の不一致が生じた場合、資金を提供する事業者は、市場金利相当でその後                                             5 年 間でかかる資金を
       回収する権限を有する。
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        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ） によって承認された          2016  年 度、  2017  年 度及び   2018  年 度分の最終的な決済
       は、それぞれ       421  百万ユーロ、       150  百万ユーロ及び        96 百万ユーロの剰余金を示した。
        2018  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1366/2018       号の第   7 条は  2019  年 の電力アクセス料金を定めており、同システムの
       収益の剰余金で厳密に必要となる金額については、                          2018  年 及び  2019  年 に生じうる一時的な財政不均衡を充当す
       るために使用されると表明している。
        当規則を適用して         2019  年 12 月 31 日に  計上された金額は、注記             18.1.1   に記載されている。
       エネルギー及び気候に関する戦略的枠組み

        欧州連合は、地球温暖化への対応における明確なコミットメントを行っており、                                         1990  年 と比較して      2050  年 ま
       でに温室効果ガス（          GHG  ） 排出を少なくとも         80%  削減するという目標を定め、すべての加盟国に対し野心的な
       目標及び目的を設定している。欧州連合はパリ協定にも調印しており、同協定は、世界の気温上昇が産業革命
       前と比較して       2 ℃ を超えないことを確保するその他の努力に加えて、地球が                              1.5 ℃ を超えて温暖化するのを防止
       することを目指している。
        これらの目標は現在スペイン法に国内法化されつつあり、                              2019  年 2 月 22 日、  環境移行・人口動態課題省は、
       主に以下の文書が含まれるエネルギー及び気候に関する戦略的枠組みに関する意見公募手続（パブリック・コ
       メント）を開始した。
        －　  気候変動及びエネルギー移行に関する法案：同法案は、                             2050  年 までに経済を脱炭素化するという欧州連
          合のコミットメント及びパリ協定の世界的コミットメントを導入するための規制上および制度上の枠組
          みを定めている。具体的には、同法案は次の                       2 つの時間的経路を設定する：               2030  年 までに、     1990  年 と比
          較して少なくとも         20%  温室効果ガス（        GHG  ） 排出を削減するという目標、電力の                  70%  を再生可能エネル
          ギー源から生成するという目標、及びトレンドシナリオと比較して少なくとも                                        35%  エネルギー効率を向
          上させるという目標、並びに               2050  年 までに、気候中立性及びすでに                100%   再生可能となっていなければ
          ならない電力システムに達するという目標。加えて、同法案は、これらの目標を達成するための具体的
          措置を含めており、これには、再生可能エネルギーを普及させるための対策、化石燃料の補助金の制限
          及び化石燃料に対する税制の改定を伴う炭化水素の利用の制限、電気モビリティを普及させるための対
          策、影響指標及び気候変動への適応化の指標の定義、並びに移行のための経済的資源の動員の枠組みの
          導入が含まれている。
        －　  2021  ～ 2030  年 国家エネルギー・気候統合計画案（                  PNIEC   ） ：エネルギー及び気候に関する政策を統合化
          し、政策欧州連合が設定した目標の達成へのスペインの寄与を反映する国家戦略計画の枠組み。この国
          家エネルギー・気候統合計画案（「                   PNIEC   」）は、経済全体の現代化に向けた移行におけるマイルス
          トーン及びステップも定めており、これには、                        1990  年 と比較して      23%  の 温室効果ガス（        GHG  ） 排出の削
          減、国内の総エネルギー生産の                42%  （ 発電については        74%  ） を占める再生可能エネルギーの展開、及び
          エネルギー効率の         39.5%   の 向上が含まれている。加えて、すべてのセクターが                           2030  年 に向けて行わなけ
          ればならない努力（エネルギー、工業、運輸、農業、住宅、廃棄物、及び自然吸収源の寄与）も取り上
          げられている。スペインの              2021  ～ 2030  年 国家エネルギー・気候統合計画（                 PNIEC   ） は、同計画の       2020  年
          中の最終的承認によって終了する構造化された対話プロセスを通じて、欧州委員会により承認されなけ
          ればならない。
        －　  公正移行戦略：その人口が低炭素経済への移行の影響を受ける地域の雇用機会を最適化することを目的
          としている。
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       エネルギー貧困に対する国家戦略
        2019  年 4 月 5 日、  閣僚会議は、エネルギー移行及び消費者保護に対する緊急措置に関する                                     2018  年 10 月 5 日付政
       令法第   15/2018    号に定められた委任に対応して、                 2019  ～ 2024  年 エネルギー貧困に対する国家戦略を承認した。
        この法的文書においては、エネルギー貧困及び脆弱な消費者の概念が定義され、エネルギー貧困の状況の分
       析（健康上の影響、個人的、社会的な及び公平性に関連する展開を含む。）が行われ、措置の経路が決定さ
       れ、削減目標が設定されている。
        エネルギー貧困に対する国家戦略は、問題の根本原因及び長期的影響に対処しようとする構造的対策に徐々
       により高い重要性を与えて行く過渡的な法的文書として、給付制度（電力及び暖房の社会的補助）を維持及び
       改善する必要性に基づいている。
        様々な種類のエネルギー貧困の分析及び適切な監視の実施のために採択された主な公的指標は、エネルギー
       貧困に対する欧州監視部門が想定しているもの（所得に対するエネルギー支出の割合、隠れたエネルギー貧
       困、適切な室温維持が不可能な住環境、及び請求書の支払遅延）である。同戦略は、                                            2008  ～ 2017  年 におけるこ
       れらの指標の系列の中の最も低い値を改善し、欧州連合の平均を高めるために、（                                           2017  年 比）  50%  を目標とし
       て、  2025  年 に 25%  と いう最低削減目標を定めている。
        エネルギー貧困に対する国家戦略の時間枠は                       5 年 間（  2019  ～ 2024  年 ）であり、その実施のための運営計画の
       策定が予定されている。その管理及びモニタリングは、エネルギー多様化・省エネルギー研究所（                                                   IDAE   ） に
       対応したものとなる。
        エネルギー貧困に対する国家戦略は、                   19 の 具体手措置から成る次の             4 つの路線を定めている。
        －　  特に家庭における未成年者の存在に注意を払いつつ、消費者が生活している気候ゾーンに応じた消費者
          のエネルギー支出の詳細な調査を通じてエネルギー貧困に関する知識を向上させること。政府は毎年指
          標を更新する。
        －　  エネルギー貧困の現状への対応を改善すること。特に、新たな社会的補助を用意し、その管理を担う次
          のような主系列を整備する必要があると結論付けられている：それは（すべてのエネルギー供給に関す
          る）エネルギーの社会的補助であり、行政による直接委譲（自動化）が優先されなければならず、関係
          する行政機関の間の協調的管理のための仕組みが実施されなければならない。また、異常気象による供
          給遮断の禁止といった例外的対応も取り扱われる。
        －　  家庭のエネルギー・リハビリテーション並びに古くなった電化製品及び機器の効率的な交換のための短
          期、中期及び長期の措置を通じて構造的変化を促進すること。
        －　  消費者保護及び社会意識向上対策。特に、プライマリー・ケア従事者による脆弱性の状況検知のための
          措置実施計画が策定され、公的給付に関する情報の管理が標準化され、既存のユニバーサル社会保障
          カードにこの情報を組み込ませることが試みられる。市民の意識向上の分野では、スマート・メーター
          の使用、消費習慣、省エネルギー及び効率性向上に関するコミュニケーション措置が策定され、対象者
          及び関係するグループとの間の常設のコミュニケーション経路が確立される。
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       気候非常事態宣言
        2020  年 1 月 21 日、  閣僚会議は、横断的政策を用いて気候変動に対抗するための                               30 件の一連の優先的措置を採
       択することを公約するスペイン国内の天候及び環境非常事態に関する宣言を承認した。この宣言は、環境並び
       に市民の健康及び安全を保護するための緊急の措置を要求する科学コミュニティの一般的コンセンサスに応じ
       て行われた。
        この宣言の中で、         内閣発足後      100  日以内に     前記の   30 件の対策のうち以下の            5 件を実施することを約束してい
       る。
        －　  100  ％再生可能エネルギーの電力システム、ゼロ排出の乗用車及び商用車の確保、二酸化炭素（                                                CO  ）
                                                              2
          中立的で同等な農業システム、並びに経済及び社会の必要な脱炭素化に適合する財政上、予算上及び金
          融上のシステムを推進し、              2050  年 までにゼロ・ネット排出に達することを確保するための気候変動法案
          の国会への送付
        －　  2050  年 までに気候中立性を確保するための長期的脱炭素化の経路の定義
        －　  安全で気候変動の影響及びリスクに対する脆弱性がより低い国への投資。前述の施策に沿って、第                                                   2 回
          国家気候変動適応化計画（国家機構観察システム及び幅広い影響指標の策定を含む。）が提出される。
        －　  社会のすべてのセクター（若年層を含む。）を代表する気候変動に関する市民会議への既存の参加の仕
          組みの強化
        －　  公正移行協定及び補強対策を通じた産業モデル及びサービス・セクターの転換の促進
       少額消費者任意価格料金（              PVPC   ）及び法的契約制度

        2014  年 3 月 29 日、  2014  年 4 月 1 日から    の少額消費者任意価格料金（               PVPC   ） を算出するための方法論を定める
       2014  年 3 月 28 日付政令第      216/2014    号が  公布された。この政令の主要な特徴は以下のとおりである。
        －　  PVPC   の 計算に使用されるエネルギーのコストは、請求対象期間における日次及び日中の                                         1 時間当たりの
          エネルギー価格に、修正サービス、容量に対する支払並びにシステム運営者及び市場運営者の資金提供
          支払を上乗せしたものである。
        －　  システムに統合されている遠隔検針メーターを据え付けている消費者については、                                           1 時間当たりの価格
          が実際の     1 時間当たりの消費量に適用され、その他の場合は、システム運営者によって公表されている
          データが使用される。
        －　  この新たなメカニズムは、              2014  年 4 月 1 日より適用された。          2014  年 7 月 1 日より前に、参照サプライヤーは
          この新たな制度の下で消費者に請求書を作成するために                             IT システムを順応させなければならなかった。
          一方、    PVPC   に適用されるエネルギーのコストは、                    2014  年 第 1 四半期向けに設定された暫定価格であっ
          た。その後に、サプライヤー               IT システムがこの新         PVPC   に正式に適応された後の最初の請求期間におい
          て、このコストは         2014  年 4 月 1 日から   の消費部分について請求書上で修正された。
        －　  同様に、     2013  年 12 月 27 日付政令法第       17/2013    号に従って、       2014  年 第 1 四半期に消費された電力は、               IT シス
          テムの適合後の最初の請求書上で、当該期間の市場価格と                              PVPC   に含められているエネルギー購入コス
          ト・スプレッドを考慮して修正されなければならかった。
        －　  この政令はまた、公表から              2 ヵ月以内にスペイン市場競争委員会（                    CNMC   ） がエネルギー大臣に、時間
          単位の計測のために遠隔検針システムに接続されている検針機器から取得したデータの検証、有効化及
          び確定のための手続を提案する旨を定めた。これらの提案された手続きには、すべての設置された遠隔
          検針メーターの遠隔検針を完了するための最長期間が含められている。
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        －　  代替措置として、参照サプライヤーは、                     PVPC   適格の顧客に固定価格の形態での割引価格を                       1 年 間供与す
          ることが義務付けられ、この価格は、修正可能なアクセス料金及び残りの項目についての                                               1 年 間の固定
          価格（ユーロ／        KW  について）で構成される。この割引価格は                      1 ヵ月間有効で、スペイン全土で共通であ
          る。各参照サプライヤーは、当該期間中ただ                       1 つの有効な割引価格を提供することができた。
        －　  この政令はまた、補助付の電力料金が                   PVPC   について     25%  の 割引に相当する旨を定めていた。
        少額消費者任意価格料金（              PVPC   ） についての時間当たりの請求手続きは、                     2015  年 6 月 4 日に  公表された。こ
       れらの手続きの下で、           2015  年 7 月 1 日から   、統合されている遠隔検針メーターを据え付けている消費者は、消費
       に関するデータではなく、実際の時間当たりの消費量に従って請求される。上記にもかかわらず、電力会社は
       2015  年 10 月 1 日まで   IT システムを適合させる猶予期間を与えられている。
        2016  年 11 月 25 日、  スペインの官報（         BOE  ） は 2016  年 11 月 18 日付政令第      469/2016    号を公布し、少額消費者任意
       価格料金（      PVPC   ） に係るトレーディング・マージンを算出する方法論を確立し、その結果として                                        2014  年 3 月 28
       日付政令第      216/2014    号に含まれるトレーディング・マージンを無効化し、電力の少額消費者任意価格料金
       （ PVPC   ） の算出手続き及び契約電力の法的枠組みを確立した最高裁判所の各種の裁定を遵守した。
        2016  年 12 月 24 日、  2017  年 1 月 1 日より発効する        2016  年 12 月 22 日付省令     ETU/1948/2016       号が  公布され、少額消費
       者任意価格料金（         PVPC   ） に係るトレーディング・マージンを規定した。                        2017  年 3 月 25 日に  公表されその翌日に
       発効した     2017  年 3 月 24 日付省令     ETU/258/2017       号を通じて、上記のトレーディング・マージンの一部について、
       エネルギー効率国家基金への拠出コストに対応する新たな値が設定された。
       エネルギー効率

        エネルギー効率に関連して、成長性、競争力及び効率を向上させるための緊急措置を承認している                                                   2014  年 10
       月 15 日付の法律第       18/2014    号は、    エネルギー効率に関連して、エネルギー節減目標を達成するためのエネル
       ギー効率国家基金を創設した。
        2019  年 3 月 16 日付省令第      ETU/332/2019       号は、    エンデサによるエネルギー効率国家基金への                        29 百万ユーロの
       2019  年 度の義務に対応する拠出金を伴うものであった。
        2019  年 12 月 、環境移行・人口動態課題省は、                 2020  年 のエネルギー効率国家基金への拠出金を定める省令案の
       プロセスを開始しており、うちエンデサの割合は                         24.7  百万ユーロである。
       2019  年 電気料金

        2019  年 のアクセス料金を定める              2018  年 12 月 20 日付の省令第        TEC/1366/2018        号が   2018  年 12 月 22 日に   官報
       （ BOE  ） で公布され、同料金は据え置かれた。同省令が、空き容量メカニズムが欧州の規制及びエネルギー移
       行プロセスとの一致のために改定されるまでの間、                          2011  年 11 月 17 日付省令第      ITC/3127/2011       号の空き容量のイン
       センティブを廃止したことに、注意する必要がある。
       2020  年 電気料金

        2019  年 12 月 20 日付の省令第       TEC/1258/2019       号は  2020  年 のアクセス料金を定めており、                2019  年 12 月 28 日に  官報
       で公布された。電力アクセス料金は、スペイン市場競争委員会（                                 CNMC   ） が設定する料金が効力を生じるまで
       据え置かれる。
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       エネルギー移行及び消費者保護に対する緊急措置に関する                              2018  年 10 月 5 日付政令法第       15/2018    号
        2018  年 10 月 5 日、  閣僚会議は、       2018  年 10 月 6 日に  官報（   BOE  ） で公表されたエネルギー移行及び消費者保護に
       対する緊急措置に関する             2018  年 10 月 5 日付政令法第       15/2018    号を承認した。同法は、脆弱なグループに対する更
       なる支援の提供を目指す一連の緊急措置が含まれており、消費に対してより効率的に調整を行う料金を認める
       方針を通じて消費者保護を高めている。法律は、再生可能エネルギーに基づき、脱炭素経済への移行への期間
       を短縮する措置も実施し、エネルギー効率や電気モビリティを促進している。
        第 1 の 措置群は脆弱な消費者グループを保護することを目的としている。社会的保護に適格な受益者のグ
       ループは、ひとり親家庭及び一定の所得基準以下に該当する第                                2 又は  第 3 級被扶養者がいる家庭を含めるよう拡
       大された。さらに、脆弱な消費者の未払により供給を停止することができない条件は、社会福祉により認めら
       れた  16 歳未満の子供がいる家庭、あるいはこれらの金額が社会的補助の資金提供義務がある団体により充当さ
       れる被扶養者又は障害がある家族がいる家庭を含むよう拡大された。割引に対する権利がある消費水準の上限
       も引き上げられた。更新期間が                2018  年 10 月 8 日に  終了した以前の社会的補助の受益者に関しては、同法は新た
       な社会的補助に対する要件を満たし                   2018  年 10 月 8 日から   2018  年 12 月 31 日まで   にその申請を行った者に             2018  年 10
       月 8 日から    適用されると定めている。最後に、暖房に対する暖房助成社会的補助が創設され、一般国家予算
       （ PGE  ） により資金が提供される。この政令法は、エネルギー貧困対策国家戦略の                                      6 ヵ月以内の承認を想定し
       ている。この点に関して、              2018  年 12 月 19 日、  環境移行・人口動態課題省は次の事項に関する意見公募手続（パ
       ブリック・コメント）を開始した。
        第 2 の 措置群は、消費者を保護することを目的としており、契約電力に関する柔軟性の向上に加えて、時間
       的制約がある料金が適用される場合に消費者が支払うべき金額を消費者への請求書に含めることを供給者に義
       務化することを含んでいる。
        第 3 の 措置群は、自家消費の促進を目的としており、利用可能な種類を簡素化し共有自家消費を実現しなが
       ら、再生可能エネルギー、コジェネレーション又は廃棄物を使用した発電による自家消費に対する料金及び使
       用料を削減する。この政令法は、特に小規模発電設備に対する管理的及び技術的プロセスを簡素化する措置も
       備えている。法律の規定を進展させるため、環境移行・人口動態課題省は政令案のプロセスを開始した。
        第 4 の 措置群は、再生可能エネルギーや電気モビリティの普及拡大を目指している。それゆえ、最近の競売
       で落札された再生可能電力施設の建設を促進するため、電力システムに適用される                                           2013  年 12 月 26 日付法律第
       24/2013    号以前に付与されたアクセス権及び接続権は、                         2018  年 12 月 31 日に  失効することになっていたが、                2020
       年 3 月 31 日まで   延長された。電気モビリティに関して、ロード・マネージャーの役割はこれらのサービスの発
       展を促進するため廃止された。
        最後の措置群は税制面及びシステムの持続可能性に関連した措置を含んでいる。                                         2018  年 最終四半期及び        2019
       年 第 1 四半期について、発電の価値に対する税金は停止され、発電における炭化水素に対する特別税は廃止さ
       れた。電力システムの持続可能性を確保するため、二酸化炭素（                                 CO  ） 排出権の競売から生じ電力システムに
                                          2
       おける費用に充当するため使用される収益は増加しており、システムにおける剰余金を                                             2018  年 及び  2019  年 にお
       いて財務不均衡を減少させるため使用する権限が付与された。
        法案として進めていくことが承認されていた                       2018  年 10 月 5 日付政令法第       15/2018    号は、   2018  年 10 月 18 日に  スペ
       イン国会で承認された。
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       電力及び天然ガスの内部市場に対するそれぞれの共通規則に関する                                   2009  年 7 月 13 日付の欧州議会及び理事会の
       指令第    2009/72/EC      号及び第     2009/73/EC      号 に関連してスペイン市場競争委員会（                    CNMC   ）の権限範囲を        EU  法に
       合わせて調整する緊急措置に関する                  2019  年 1 月 11 日付政令法第       1/2019   号
        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ） の権限を     EU  法に適合させることを意図した                EU  当局の要請を受け、官報
       （ BOE  ） は 2019  年 1 月 12 日付で当該政令法を公布した。
        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ） は、本政令法に従い、天然ガス及び送電・配電網に係る関税の構造、方
       法論、固有値に加え、液化天然ガス（                    LNG  ） プラントについては、ガスの供給及び配管並びに電気の送電及び
       配電、液化天然ガス（           LNG  ） プラント、ガスシステム運用担当者、技術管理者に対する報酬、並びに政府が設
       定した上限内での送電・配電に対する報酬設定の方法及びこれに用いるパラメータなどに関し、通達を通じて
       承認する責任を有する。
        環境移行・人口動態課題省は、スペイン市場競争委員会（                              CNMC   ） が考慮に入れなくてはならない一連のエ
       ネルギー政策ガイドラインを承認する予定であり、このガイドラインは供給保障、システムの経済的・財務的
       持続可能性、供給の独立性、大気の質、気候変動対策への取り組み、需要管理、将来の技術の選択及び合理的
       なエネルギー使用などの面を取り上げている。環境移行・人口動態課題省は、エネルギー政策に関する事項に
       影響を及ぼす、又は関税、規制対象活動に対する報酬、アクセス・接続状況、及び電力・ガスシステムの運用
       規則に関連するスペイン市場競争委員会（                      CNMC   ） の通達を     1 ヶ月以内に承認する。相違がある場合には、理
       解を得られるまで支援委員会が調整を行う。
        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ） の新たな機能は、         2020  年 1 月 1 日以降あらゆる案件に対し適用される。本
       政令法発効前に開始した手続、及び開始時期にかかわらず                              2019  年 より前の年度に関わる手続は、すべて従前の
       規定に従って取り扱われる。
        同様に本政令法は電力セクターに関する                     2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号の一部の側面を改定している。
       本政令法に基づきスペイン市場競争委員会（                        CNMC   ） が設定する送電及び配電に対する金銭的報酬率の上限
       は、政府が各新規制期間開始年度の前年の                      4 月 末までの     24 ヵ月における       10 年 国債に各規制期間において設定さ
       れるスプレッドを加えた値と連動させ法律に従い設定する。新たな期間の開始時において上記の上限が設定さ
       れていない場合、前期と同等の上限を継続して用いるか、そうでない場合は前期の報酬率が使用される。
        本土以外の地域（         TNP  ） の追加報酬制度の対象となる発電業務については、金銭的報酬率は政府により設定
       される。この利率は各規制期間の開始前に、各新規制期間開始年度の前年の                                       4 月 末までの     24 ヵ月における       10 年
       国債に各規制期間において法律により設定されるスプレッドを加えた値と連動させた修正が可能である。新た
       な規制期間の開始時においてこの金銭的報酬の利率が設定されていない場合、前規制期間の利率の継続的使用
       が認められる。
        最後に、特定の報酬制度に基づき再生可能エネルギー源、高効率のコジェネレーション、廃棄物を使用した
       発電を行う発電設備の場合、標準設備の規制上の耐用期間の残存期間にわたり合理的な報酬率の基礎となる価
       値は、各規制期間に対応するレビューにおいて修正され、法律によって設定される可能性がある。
       スペインの工業及び商業セクターの経済的競争力の促進に向けた緊急措置に関する                                           2018  年 12 月 7 日付政令法第

       20/2018    号
        12 月 8 日に  官報で公布された本政令法の目的は、労働生産性を改善しエネルギー費用を削減し産業保障を強
       化する施策を通じた工業セクターの競争力促進である。とりわけ、同法は                                      EU  の 規則においてすでに想定され
       ている閉鎖式配電網の概念を導入しており、また電気集約型産業の消費者に対する法令をその消費者の特定の
       要件に合わせるように策定することを発表している。同様に、この規則は、一部の高効率コジェネレーション
       設備の耐用年数を         2 年 間延長することを想定している。
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       電力及びガスのシステムの料金計算の方法論に関する政令案に係る意見公募手続（パブリック・コメント）
        2019  年 1 月 11 日付政令法第       1/2019   号は、    特に、政府は       2020  年 1 月 1 日より前に電力及びガスのシステムの料金
       計算の方法論を承認しなければならないと定めている。そのため、環境移行・人口動態課題省は、電力及びガ
       スのシステムの料金及びその構造に関して使用される計算の方法論を定める政令の起草に先立って、関係する
       すべての代理人及び当事者の意見を収集するための意見公募手続（パブリック・コメント）を                                                 2019  年 5 月 に開
       始した。
        この方法論を用いて、配分の偏りをなくし、政府が推進するエネルギー政策、すなわち、効率の向上、経済
       の電化及び公正なエネルギー移行に適合するように、料金によって賄われる費用の配分に使用される変数を定
       めなければならない。
       スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）の通達

        2019  年 1 月 11 日付政令法第       1/2019   号に基づき、スペイン市場競争委員会（                     CNMC   ） は、通達を通じた規制の
       特定の側面の承認及び策定を含む一連の権限を行使する責任を有する。
        これに関連して、スペイン市場競争委員会（                       CNMC   ） は、様々な通達に関する意見公募プロセス（パブリッ
       ク・コメント）を実施した。最も重要なものは以下のとおりであり、その一部はすでに承認されている。
        －　  電力及びガスの金銭的報酬に関する                   2019  年 11 月 12 日付通達第      2/2019   号：第    2 回規制期間（       2020  ～ 2025
          年 ）における金銭的報酬率に関する通達であり、スペイン市場競争委員会（                                      CNMC   ） は、送電及び配電
          業務について       5.58%   （ 2020  年 中は  6.003%    ） という値を定めている。
        －　  電力卸売市場の運営及びシステムの運営に関する                         2019  年 11 月 20 日付通達第      3/2019   号：卸売発電市場の運
          営及びシステムの運営の管理を規制する方法論に関する通達であり、様々な対象期間のエネルギー市場
          （先物、日次、日中、電力システムの均衡及び混雑の解決）に関連する規則を定めること、システムの
          運営の技術的側面に関連する方法論を確立することを目的としており、これらはすべて、欧州レベルの
          電力市場における段階的な調和及び連結を視野に入れている。
        －　  配電の報酬に係る方法論に関する                  2019  年 12 月 5 日付通達第      6/2019   号：配電業務の報酬の方法論に関する
          通達であり、次回の規制期間中の当該業務の報酬のパラメータ、基準及び方法論を定めることを目的と
          している。この通達案は、              2013  年 12 月 27 付政令第     1048/2013     号に含まれている特定の項目を再編成し、
          新たな項目を創出する新たな報酬の算式を定めている。損失、品質及び詐欺に関連するインセンティブ
          の特定の側面も修正している。
        －　  送電及び配電網に課される関税の計算のための方法論に関する                                2020  年 1 月 15 日付通達第      3/2020   号。
        －　  方法論並びに発電設備の送電及び配電網へのアクセス及び接続の条件に関する通達であり、手続、期
          間、並びにアクセス容量の評価及び認可基準の規定、プロセスの透明性の向上、及びプロジェクトの適
          切な完遂を確実にするため、その進捗状況の確認に関連するその他の側面の改善を目的としている。
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       規制対象業務を行う企業の債務の水準並びに経済的及び財務的能力に関するスペイン市場競争委員会
       （ CNMC   ）からの連絡
        2019  年 10 月 23 日、  スペイン市場競争委員会（              CNMC   ） は、規制対象企業の債務の水準並びに経済的及び財務
       的能力を評価するための一連の財務比率を定義し、これらの比率に関して推奨される値を提案し、特定の値未
       満で報酬に影響を与えることとなる比率のグローバルな指数を創出する連絡第                                        1/2019   号を承認した。
        適用範囲は電力及びガスのセクターの輸送及び配給に及んでいる。加えて、同連絡は、買収その他の持分投
       資の評価の目的で、電力セクターの本土外の地域（                          TNP  ） における業務を行っている企業、及び石油・ガスの
       セクターにおける業務を行っている企業にも適用される可能性がある。
       電力システムに影響を与える報酬パラメータの所要の適応化のための緊急措置を採択し、火力発電所の閉鎖プ

       ロセスに対応する         2019  年 11 月 22 日付政令法第       17/2019    号
        2019  年 11 月 23 日、  影響を受けた分野の産業再活性化を促進するために、電力システムに影響を与える報酬パ
       ラメータの所要の適応化（財務報酬率）のための緊急措置を採択し、火力発電所の迅速な業務停止プロセスに
       対応する     2019  年 11 月 22 日付政令法第       17/2019    号が  官報（   BOE  ） で公布された。最も重要な側面は次のとおりで
       ある。
        －　  再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物から発電する設備の合理的な収益性を                                                 7.09%   に
          設定するが、       2013  年 7 月 12 日付政令法第       9/2013   号が  発効した時点で特別報酬制度の対象であった設備
          は、仲裁又は訴訟手続を継続又は開始する権利を放棄することを条件として、                                        2031  年 まで現在の率であ
          る 7.398%    を維持することができる。
        －　  2020  ～ 2025  年 の本土外の地域（         TNP  ） における発電業務の財務報酬率を                 5.58%   に設定する（       2020  年 に関
          しては   6.003%    ） 。
        －　  石炭火力又は原子力発電所の閉鎖プロセスについては、アクセス及び接続の許可の付与において、現在
          の技術的及び経済的な要件に加えて環境的及び社会的な基準を考慮することができる。同様に、水利権
          の付与には、現在の規制では計算に入れられない経済的、社会的及び環境的な基準の評価を含めること
          ができる。
       ガスシステム

        2015  年 5 月 22 日、  1998  年 10 月 7 日付法律第      34/1998    号を修正した、炭化水素セクターに係る                     2015  年 5 月 21 日付法
       律第  8/2015   号が  公布された。同法は炭化水素の探査、調査及び抽出に関連する特定の租税措置及び非租税措置
       を定めており、その目的の              1 つは、炭化水素セクターの競争を促進し透明性を向上させ、不正行為を低減さ
       せ、消費者保護を強化し、消費者向け価格を引き下げ、法律違反及び罰則に係る規則を適用するために、炭化
       水素法を改定して同法を現状により即したものとすることである。
        天然ガスに関して、この法律は、競争があり、透明性の高い価格を提供し、競争を促進するために新規供給
       者の参入を可能にする組織化された天然ガス市場の創生に努めている。組織化されたガス市場の運営業者の指
       名も行われ、いずれの承認を受けた天然ガス・インストーラーも検査を実施することができ（これは以前卸売
       業者の責任であった）、新規供給業者の参入は、現行契約が存在する場合に他の                                          EU  加盟国に天然ガスを供給
       する免許の相互認識を通じて奨励され、供給保証を損なうことなく、供給業者に低コストで柔軟性を提供する
       ために最低安全在庫に関する特定の手段が採択され、戦略炭化水素備蓄当局が戦略的天然ガス在庫を維持する
       ことを可能にする。
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        2015  年 10 月 31 日、  2015  年 10 月 30 日付政令第      984/2015    号が  公布され、組織化されたガス市場及びガスシステム
       の設置への第三者によるアクセスに対する規制が行われた。この政令には、このガス市場の運営に関する基本
       的な規則が、ガス設置の検査手続き等の他の措置とともに含まれている。
        2017  年 12 月 13 日、  2017  年 11 月 10 日付の閣僚会議の決議を受けて、サービスの条件を定めた決議が公表され、
       エンデサを含む影響力のある営業者はマーケットメーカーとしての役割を果たすことが義務付けられた。
       2019  年 の天然ガス料金

        2018  年 12 月 22 日、   2019  年 の ガス使用料金        を設定する      2018  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1367/2018        号が   官報
       （ BOE  ） で公布され、この料金は据え置かれた。                     2018  年 12 月 28 日、  12 月 26 日付決定事項が発表され、原材料コ
       ストの低下により、          2019  年 1 月 1 日から   天然ガスに対し適用される政府が認可する料金（                          TUR  ） が平均約     4 ％引
       き下げられる結果となった。
        2019  年 3 月 30 日、  2019  年 4 月 1 日から   天然ガスに対し適用される政府が認可する料金（                          TUR  ） を定めた、      2019
       年 3 月 22 日付エネルギー政策及び鉱山局の決定事項が官報で発表された。原材料コストの低下により、同料金
       は、政府が認可する料金             1 （ TUR1   ） の場合は前四半期比で平均              5.2%  、 政府が認可する料金          2 （ TUR2   ） の場合は
       前四半期比で平均         6.6%  引き下げられる。
       2020  年 の天然ガス料金

        2019  年 12 月 28 日に  公布された、       2020  年 の ガス使用料金       を設定する      2019  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1259/2019       号
       では料金は据え置かれた。              2019  年 12 月 30 日付官報（      BOE  ） で公告された       12 月 23 日付エネルギー政策及び鉱山局
       の決定事項では、         2020  年 1 月 1 日から   天然ガスに対し適用される政府が認可する料金（                         LRT  ） を定めており、原
       材料コストが低下した結果              TUR1   は平均   3.3%  、 TUR2   は平均   4.2%  の 引下げを示した。
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       注記  5. 企業買収及び企業結合
      5.1.  再生可能エネルギー事業における企業取引
      2019  年 度
        2019  年 度中に以下の企業買収が完了した（注記                     2.3.1  及び  8.2 を参照）。
                                          2019  年 12 月 31 日   2018  年 12 月 31 日

                                          現在の持分割合         現在の持分割合
                          取得日          技術
                                            （ % ）       （ % ）
                                           経済的所有         経済的所有
     Energía    Neta   Sa  Caseta   Llucmajor,
                                            100.00          -
                        2019  年 3 月 5 日
                                  太陽光発電
     S.L.U.
                                            100.00          -
     Baleares    Energy,    S.L.U.
                        2019  年 5 月 28 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Baikal   Enterprise,     S.L.U.
                        2019  年 5 月 28 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Renovables     La Pedrera,    S.L.U.
                        2019  年 9 月 30 日
                                   風力発電
                                            100.00          -
     Renovables     Mediavilla,     S.L.U.
                        2019  年 9 月 30 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Dehesa   PV  Farm  03,  S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Dehesa   PV  Farm  04,  S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Emintegral     Cycle,   S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
     Envatios    Promoción     I, S.L.U.                             100.00          -
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Envatios    Promoción     II, S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Envatios    Promoción     III,  S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Envatios    Promoción     XX,  S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Fotovoltaica     Yunclillos,     S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Olivum   PV  Farm  01,  S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Pampinus    PV  Farm  01,  S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Torrepalma     Energy,    S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Xaloc   Solar,   S.L.U.
                        2019  年 12 月 23 日
                                  太陽光発電
                                            100.00          -
     Bogaris   PV1,  S.L.U.
                        2019  年 12 月 27 日
                                  太陽光発電
        上記のすべての取引に関して合意された価格合計は                          40 百万ユーロ、       正味キャッシュ・アウトフローは                 37 百万

       ユーロであった（注記           32.2  を参照）。
        風力及び太陽光プロジェクトの取得により、エンデサは発電ミックスの再生可能資産ポートフォリオを拡大
       し、イベリア半島の発電市場における基盤を強化した。
        これらの会社の取得には、連結財政状態計算書における                             40 百万ユーロの       無形資産の認識が伴っており、その
       ほぼすべてが風力発電所及び太陽光発電所プロジェクトの開発に係る免許の価額に対応するものであり、これ
       らの再生可能エネルギー設備の建設が開始する時点で有形固定資産に振り替えられる（注記                                               8 を参照）。
        取得した会社は現在そのプロジェクトを実行する認可及び免許を申請中であるため、再生可能エネルギー設
       備の建設はまだ開始しておらず、取得日以降に発生した経常的収益はない。
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      2018  年度
        2018  年 度中に以下の企業買収が完了した（注記                     2.3.1  及び  6.2 を参照）。
                                               2019  年     2018  年
                                              12 月 31 日    12 月 31 日
                                              現在の持分       現在の持分
                         取得日         技術       段階
                                              割合（   % ）   割合（   % ）
                                              経済的所有       経済的所有
                                               100.00       100.00
     Valdecaballero       Solar,   S.L.U.
                        2018  年 1 月 9 日
                                太陽光発電        運営
                                               100.00       100.00
     Navalvillar     Solar,   S.L.U.
                        2018  年 1 月 9 日
                                太陽光発電        運営
                                               100.00       100.00
     Castiblanco     Solar,   S.L.U.
                        2018  年 1 月 9 日
                                太陽光発電        運営
                                               100.00       100.00
     Parque   Eólico   Muniesa,    S.L.U.
                       2018  年 1 月 12 日
                                 風力発電        運営
                                               100.00       100.00
     Parque   Eólico   Farlán,   S.L.U.
                       2018  年 1 月 12 日
                                 風力発電        運営
                                               100.00       100.00
     Aranort   Desarrollos,     S.L.U.
                       2018  年 1 月 19 日
                                 風力発電        建設
                                               51.00       51.00
     Bosa  del  Ebro,   S.L.
                       2018  年 2 月 21 日
                                 風力発電        建設
                                               51.00       51.00
     Tauste   Energía   Distribuida,     S.L.
                       2018  年 3 月 23 日
                                 風力発電        運営
                                               100.00       100.00
     Eólica   del  Cierzo,   S.L.U.
                       2018  年 3 月 23 日
                                 風力発電        建設
                                               66.67       66.67
     San  Francisco    de Borja,   S.A.
                       2018  年 3 月 23 日
                                 風力発電        建設
                                               100.00       100.00
     Energía   Eólica   Alto  del  Llano,   S.L.U.     2018  年 5 月 11 日
                                 風力発電        建設
     Sistemas    Energéticos     Campoliva,
                                               100.00       100.00
                       2018  年 7 月 17 日
                                 風力発電        運営
     S.A.U.
     Sistemas    Energéticos     Sierra   del
                                               100.00       100.00
                       2018  年 12 月 18 日
                                 風力発電        運営
     Carazo,   S.L.U.
     Sistemas    Energéticos     Alcohujate,
                                               100.00       100.00
                       2018  年 12 月 18 日
                                 風力発電        運営
     S.A.U.
        上記のすべての取引に関して合意され価格は                       5 百万ユーロであった（注記              32.2  を参照）。

        エンデサは、これらの会社の取得を企業結合として認識した。エンデサは、取得法を用い、それぞれの会社
       の取得日現在の公正価値に基づいて、以下の連結財務書類の科目で最終的に取得資産及び引受負債（取得した
       純資産）を認識した。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                公正価値
                                     注記
                                                2018  年
                                                         8
     非流動資産
                                      6                    8
     有形固定資産
                                                         1
     流動資産
                                                         1
     営業債権及びその他の債権
                                                         9
     資産合計
                                                         1
     非流動負債
                                     21.2                    1
     繰延税金負債
                                                         3
     流動負債
                                                        3
     流動金融債務
                                                         (1)
                                                         4
     負債合計
                                                         5
     取得した純資産の公正価値
           3 百万ユーロの当グループ会社及び関連会社に対する債務を含んでいる。
         (1)
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        発電設備の建設が完了し、運転段階に入った会社の、                            2019  年 度における連結収益に対する寄与は以下のとお
       りであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                2019  年
                                                         4
     収益
                                                          -
     税引後利益     /( 損失  )
        取得した会社はプロジェクトを実行する認可及び免許を確保しており、発電設備の建設作業は進行中であ

       る。取得日以降、顧客との契約から生じる収益は発生していない。
        2019  年 度中にこれらの会社が行った投資総額は                     321  百万ユーロであった（            2018  年 は 127  百万ユーロ）（注記
       6.2 を参照）。
      5.2.  Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.

        2018  年 4 月 3 日、  ENEL   Green   España,    S.L.U.(EGPE)       を通じて、      Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   と その  100  ％ 子会
       社である     Parques    Eólicos    Gestinver     Gestión,    S.L.U.   の 資本の   100  ％ を 42 百万ユーロで取得する契約が締結された。
        Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   は、ガリシア州及びカタルーニャ州にある                       5 つの風力基地において            132  メガ
       ワットの風力発電設備発電能力を有していた。
        この取得によりエンデサは発電ミックスの再生可能資産ポートフォリオを拡大し、イベリア半島の発電市場
       における基盤を強化した。
        Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   の 取得に関連する正味キャッシュ・アウトフローは、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                注記
                                                        (12)
     被買収会社の現金及び現金同等物
     純現金支払額
                                                         57
           (1)(2)
                                                32.2         45
     合計
           連結損益計算書上で「その他の固定営業費用」として認識された購入コストは                                    1 百万ユーロである。
         (1)
           この合計金額のうち、          42 百万ユーロが      当社の株式保有に関連し、             15 百万ユーロが      当社の前の株主によって保持さ
         (2)
           れていた劣後債務に関連していた。
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                                                            有価証券報告書
        購入価格は最終的に          Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   の 取得資産及び引受負債（取得した純資産）の取得日の
       公正価値に基づいて、以下の連結財務書類の項目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          注記        公正価値
                                                        181
     非流動資産
                                           6              139
     有形固定資産
                                           8              34
     無形資産
                                          21.1               8
     繰延税金資産
                                                         19
     流動資産
                                                         5
     営業債権及びその他の債権
                                                         2
     流動金融資産
                                                         12
     現金及び現金同等物
                                                        200
     資産合計
                                                        140
     非流動負債
                                          16.3               1
     長期引当金
     非流動金融債務
                                          17.1              130
            (1)
                                          21.2               9
     繰延税金負債
                                                         18
     流動負債
                                          17.1               12
     流動金融債務
                                                         6
     営業債務及びその他の流動債務
                                                        158
     負債合計
                                                         42
     取得した純資産の公正価値
           104  百万ユーロの銀行借入金（注記               17.1  を参照）、     11 百万ユーロのデリバティブ、及び                15 百万ユーロのグループ会
         (1)
           社及び関連会社に対する債務を含んでいる。
        取得資産及び引受負債の公正価値の判定にあたっては、市場価格の参照及び収益アプローチに基づく一般的

       に受け入れられる評価方法が考慮され、その会社が保有するプロジェクトの予想キャッシュ・フローを取得日
       現在の報酬制度に従って予測している。
        Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   の 取得資産及び引受負債の評価手法において行われた仮定により、注記                                    3p で
       説明されているように、これらの公正価値ヒエラルキーはレベル                                 3 に分類されている。
        被合併会社による連結利益への寄与は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2018  年 4 月 3 日 から
                                                   2018  年
                                                      (2)
                                      2018  年 12 月 31 日
                                              (1)
                                              19           27
     収益
                                               4           6
     税引後利益     /( 損失  )
           取得日以降。
         (1)
           取得が   2018  年 1 月 1 日になされていたと仮定。
         (2)
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      5.3.  Eólica   del  Principado,      S.A.U.
        2018  年 5 月 22 日、  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       は、以前から       40.0  ％ の 持分を保有していたその事業
       活動が再生可能風力発電技術を通じた発電である企業の                             Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 60.0  ％ の 資本を取得した
       （ 注記  2.3.1  及び  2.4 を参照   ） 。
        エンデサは      Eólica   del  Principado,      S.A.U.   に対して重要な影響力を有していたが、この取引の結果として完全に
       支配を獲得した。
        Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 取得に関連する正味キャッシュ・アウトフローは、                            1 百万ユーロ未満である
       （注記   32.2  を参照）。
        購入価格は最終的に          Eólica   del  Principado,      S.A.U.   からの取得資産及び引受負債（取得した純資産）の取得日の
       公正価値に基づいて以下の連結財務書類の科目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          注記        公正価値
                                                         1
     非流動資産
                                           6               1
     有形固定資産
                                                         1
     資産合計
                                                         1
     取得した純資産の公正価値
        被合併会社による連結利益への貢献は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2018  年 5 月 22 日 から
                                                   2018  年
                                                      (2)
                                      2018  年 12 月 31 日
                                              (1)
                                               -          1
     収益
                                               -          1
     税引後利益     /( 損失  )
           取得日以降。
         (1)
           取得が   2018  年 1 月 1 日になされていたと仮定。
         (2)
        支配獲得日時点における、以前から所有していた                          Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 40.0%   の 非支配持分の公正価

       値測定から発生した純利益は               1 百万ユーロ未満であった（注記                10.1  を参照）。
      5.4.  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.

        2018   年 7 月 25 日、   ENDESA     Red,   S.A.U.   は、   Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico     de  Ceuta   Comercialización         de
       Referencia,      S.A.U.   の 100  ％ の 資本及び     Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta   Distribución,      S.A.U.   の 100  ％ の 資本
       を含む   Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 94.6  ％ の 資本を   83 百万ユーロで取得した。
        Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  は 、 30,000   人超の顧客を有し、エンデサが発電事業を行うセウタ
       における電力の配電及び供給の大手企業である。それゆえ、この取得はスペイン及びポルトガルにおける配電
       及び供給の成長を推進する戦略に沿うものであった。
        Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 取得に関連する正味キャッシュ・アウトフローは以下のとお
       りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          注記
                                                         (2)
     被買収会社の現金及び現金同等物
     純現金支払額
                                                         83
           (1)
                                          32.2               81
     合計
           連結損益計算書上で「その他の固定営業費用」として認識された購入コストは                                    1 百万ユーロ未満である。
         (1)
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                                                            有価証券報告書
        購入価格は最終的に           Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 取得資産及び引受負債（取得した純資
       産）の取得日の公正価値に基づいて、以下の連結財務書類の項目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          注記        公正価値
                                                         84
     非流動資産
                                           6              66
     有形固定資産
                                           7              4
     投資不動産
                                           8              14
     無形資産
                                                         9
     流動資産
                                                         6
     営業債権及びその他の債権
                                                         1
     流動金融資産
                                                         2
     現金及び現金同等物
                                                         93
     資産合計
                                                         4
     非支配持分
                                                         22
     非流動負債
                                           15              15
     繰延収益
                                          16.1               1
     長期引当金
                                                         1
     その他の非流動負債
                                          21.2               5
     繰延税金負債
                                                         5
     流動負債
                                                         5
     営業債務及びその他の流動債務
                                                         27
     負債合計
                                                         62
     取得した純資産の公正価値
        この企業結合コスト（取得対価）と認識された資産及び負債の公正価値の間の差額により、                                               21 百万ユーロの

       のれんが発生した。こののれんは、自治都市であるセウタでのエンデサの配電市場における地位の最適化に基
       づき、それにより共同管理を通じてコスト削減が達成され、送電網業務の改善及びプロセスの蓄積につながる
       シナジー効果に対するものである（注記                     9 を参照）。
        取得資産及び引受負債の公正価値の判定にあたっては、市場価格の参照及び一般的に受け入れられる収益
       ベースの評価方法が考慮された。
        Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 取得資産及び引受負債の評価手法において行われた仮定によ
       り、注記     3p で説明されているように、これらの公正価値ヒエラルキーはレベル                                  3 に分類されている。
        その後、     2018  年 11 月 及び  12 月 に、資本の      1.7 ％ が 2 百万ユーロで追加取得され（注記                 32.2  を参照）     、それによ
       り 2019  年 12 月 31 日時点で     Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 資本参加は      96.3  ％ となっている。これら
       の取引は、株主持分のうち非支配持分に対して                        2 百万ユーロの       負の影響を有する（注記             14.2  を参照）。
        被合併会社による連結利益への貢献は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2018  年 7 月 25 日 から
                                                   2018  年
                                                      (2)
                                      2018  年 12 月 31 日
                                              (1)
                                              17           39
     収益
                                               1           2
     税引後利益     /( 損失  )
           取得日以降。
         (1)
           取得が   2018  年 1 月 1 日になされていたと仮定。
         (2)
     次へ

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       注記  6. 有形固定資産
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、添付の連結財政状態計算書における有形固定資産の構成及び変動は以下の
       とおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2019  年 12 月 31 日
        使用中及び建設中の有形固定資産
                                                    有形固定資産
                            取得原価        償却累計額         減損損失
                                                      合計
                                997        (315)         (42)        640
     土地及び建物
                               27,899        (18,324)         (1,628)         7,947
     発電設備：
                               3,340        (2,519)          (2)        819
      水力発電所
                               8,626        (6,709)        (1,446)          471
      石炭火力    /燃料油発電所
                               10,276        (7,435)           -      2,841
      原子力発電所
                               3,802        (1,489)         (178)        2,135
      複合サイクル発電所
                               1,855        (172)         (2)       1,681
      再生可能エネルギー
                               21,685        (10,215)           -      11,470
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制御機器及び
                               21,685        (10,215)           -      11,470
      その他の設備
                                634        (385)         (27)        222
     その他の有形固定資産
                               1,348          -      (298)        1,050
     建設中の有形固定資産
                               52,563        (29,239)         (1,995)        21,329
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2018  年 12 月 31 日
        使用中及び建設中の有形固定資産
                                                    有形固定資産
                            取得原価        償却累計額         減損損失
                                                      合計
                                690        (287)         (14)        389
     土地及び建物
                               26,711        (17,729)          (154)        8,828
     発電設備：
                               3,321        (2,506)           -       815
      水力発電所
                               8,285        (6,499)         (154)        1,632
      石炭火力    /燃料油発電所
                               10,095        (7,214)           -      2,881
      原子力発電所
                               3,767        (1,395)           -      2,372
      複合サイクル発電所
                               1,243        (115)          -      1,128
      再生可能エネルギー
                               21,253        (9,814)           -      11,439
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制御機器及び
                               21,253        (9,814)           -      11,439
      その他の設備
                                490        (367)          -       123
     その他の有形固定資産
                               1,131          -       (70)        1,061
     建設中の有形固定資産
                               50,275        (28,197)          (238)        21,840
     合計
                                298/712







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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                           IFRS
                          第 16 号の
                           会計
                                連結範囲
                     2018  年                                2019  年
                                                振替及び
                           基準の
                                への会社
                                      投資
       使用中及び建設中の
                    12 月 31 日                    処分           12 月 31 日
                                                その他
                           変更に
                                組入  /  (注記  6.2)
         有形固定資産
                                                   (1)
                     残高                                 現在残高
                          係る調整
                                (除外  )
                          (注記  2.1a
                          及び  6.1)
                       690      179       -     15     (27)      140      997
     土地及び建物
                      26,711        -     -     35     (51)     1,204     27,899
     発電設備：
                      3,321        -     -     -    (22)      41     3,340
      水力発電所
                      8,285        -     -     3     (7)     345     8,626
      石炭火力    /燃料油発電所
                      10,095        -     -     27     (17)      171     10,276
      原子力発電所
                      3,767        -     -     1      -     34     3,802
      複合サイクル発電所
                      1,243        -     -     4     (5)     613     1,855
      再生可能エネルギー
                      21,253        -     -     45     (179)      566     21,685
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                      21,253        -     -     45     (179)      566     21,685
      御機器及びその他の設備
                       490       7     -    127      (21)      31     634
     その他の有形固定資産
                      1,131        -     -   1,703        -   (1,486)      1,348
     建設中の有形固定資産
                      50,275       186       -   1,925      (278)      455     52,563
     合計
           設備の解体コストの見積りの変更の有形固定資産への配分を含む（注記                                 16.3  を参照）。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                     2018  年    連結範囲                           2019  年
                                               振替及び
                                  追加
                           への  (会社
     減価償却累計額及び減損損失               12 月 31 日                  処分            12 月 31 日
                                    (1)
                                                その他
                           組入  )/ 除外
                      残高                                現在残高
                       (301)         -     (73)       15       2     (357)
     建物
                      (17,883)          -    (2,117)         51      (3)    (19,952)
     発電設備：
                      (2,506)         -     (34)       22      (3)     (2,521)
      水力発電所
                      (6,653)         -    (1,509)         7       -    (8,155)
      石炭火力    /燃料油発電所
                      (7,214)         -     (239)        17       1    (7,435)
      原子力発電所
                      (1,395)         -     (272)        -       -    (1,667)
      複合サイクル発電所
                       (115)         -     (63)        5      (1)      (174)
      再生可能エネルギー
                      (9,814)         -     (581)       179        1    (10,215)
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                      (9,814)         -     (581)       179        1    (10,215)
      御機器及びその他の設備
     その他の建設中の有形固定
                       (437)         -     (288)        15       -     (710)
     資産
                      (28,435)          -    (3,059)        260        -   (31,234)
     合計
           減損損失の純引当金追加額（             1,757  百万ユーロ）並びに減価償却費及び償却費（                     1,302  百万ユーロ）が含まれている
         (1)
           （注記   28 を参照）。
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                          連結範囲
                                                  投資
                     2017  年                                2018  年
                          への会社
                                投資           振替及び
                                                 不動産
        使用中及び建設中の
                                  (注記
                    12 月 31 日               処分                12 月 31 日
                           組入  /
                                           その他
                                                 への振替
         有形固定資産
                                              (2)
                                 6.2)
                     残高                                 現在残高
                          (除外  )
                                                 (注記  7)
                             (1)
                       696       8      -    (32)      18      -    690
     土地及び建物
                      26,109       139      34     (37)      466       -   26,711
     発電設備：
                      3,309        -      -     (1)      13      -    3,321
      水力発電所
                      8,047        -     5     (9)     242       -    8,285
      石炭火力    /燃料油発電所
                      9,923        -     26     (21)      167       -   10,095
      原子力発電所
                      3,763        -      -      -     4      -    3,767
      複合サイクル発電所
                      1,067      139       3     (6)      40      -    1,243
      再生可能エネルギー
                      20,848       49      11    (308)      653       -   21,253
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                      20,848       49      11    (308)      653       -   21,253
      御機器及びその他の設備
                       578       4      5     (6)      43    (134)      490
     その他の有形固定資産
                       978      14    1,153        -   (1,014)        -    1,131
     建設中の有形固定資産
                      49,209       214     1,203      (383)      166     (134)     50,275
     合計
           再生可能エネルギー事業に関連する新会社（                     8 百万ユーロ）（注記          5.1 を参照）、     Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.
         (1)
           （ 139  百万ユーロ）（注記         5.2 を参照）、     Eólica   del  Principado,     S.A.U.   （ 1 百万ユーロ）（注記         5.3 を参照）及び      Empresa
           de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  （ 66 百万ユーロ）（注記         5.4 を参照）の取得に対応する。
           設備の解体コストの見積りの変更の有形固定資産への配分を含む（注記                                 16.3  を参照）。
         (2)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                  投資
                     2017  年   連結範囲                             2018  年
                                                 不動産
                                           振替及び
                                追加
                          への会社
     減価償却累計額及び減損損失               12 月 31 日               処分                12 月 31 日
                                  (1)
                                                 への振替
                                            その他
                          (組入  )/ 除外
                     残高                                 現在残高
                                                 (注記  7)
                       (310)        -    (18)      31     (4)       -    (301)
     建物
                     (17,144)         -    (775)       37     (1)       -  (17,883)
     発電設備：
                      (2,476)        -    (31)       1      -      -   (2,506)
      水力発電所
                      (6,255)        -    (407)       9      -      -   (6,653)
      石炭火力    /燃料油発電所
                      (7,045)        -    (189)       21     (1)       -   (7,214)
      原子力発電所
                      (1,302)        -    (93)       -      -      -   (1,395)
      複合サイクル発電所
                       (66)       -    (55)       6      -      -    (115)
      再生可能エネルギー
                      (9,526)        -    (592)      307      (3)       -   (9,814)
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                      (9,526)        -    (592)      307      (3)       -   (9,814)
      御機器及びその他の設備
     その他の建設中の有形固定
                       (502)        -    (27)       3      4     85    (437)
     資産
                     (27,482)         -   (1,412)       378      (4)      85   (28,435)
     合計
           減損損失の純引当金追加額（              153  百万ユーロ）並びに減価償却費及び償却費（                     1,259  百万ユーロ）が含まれている
         (1)
           （注記   28 を参照）。
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      6.1.  使用権
        2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の有形固定資産に含まれていた使用権資産の内訳及び                                           2019  年 度に
       おける変動は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               IFRS
                              第 16 号の
                                               減価償却
                       2018  年
                             会計方針の
                                                      2019  年
                                               費、償却
                       12 月 31 日
                             変更に伴う
          使用権資産                           追加     処分           12 月 31 日
                                                費及び
                       残高
                               調整
                                                      現在残高
                         (1)
                                               減損損失
                             (注記  2.1a  及
                               び 6)
                          17       179      13     (4)      (26)       179
     土地及び建物
                          385         -      -     -     (23)       362
     発電設備：
                          385         -      -     -     (23)       362
      複合サイクル発電所
                           9       7     125      (6)      (12)       123
     その他の有形固定資産
                          411       186      138     (10)      (61)       664
     合計
           従来の   IAS  第 17 号「リース」に従ったファイナンス・リース契約に対応している（注記                                 6.1.1  を参照）。
         (1)
        2019  年度の連結損益計算書における使用権資産の影響は以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                    2019  年
                                         注記
                                                         61
     使用権資産の償却費の引当金
                                                         34
     リース（    IFRS  第 16 号「リース」）                          2.1a  及び  28
                                                         27
     その他のリース
                                                         30
     使用権に関連する借入金の支払利息
                                          2.1a                4
     リース（    IFRS  第 16 号「リース」）
                                          29                5
     金融費用
                                                         (1)
     為替差益    /( 差損  )
                                                         26
     その他のリース
     短期リース及び／又は少額資産に関連する費用
                                                          5
                           (1)
                                                          1
     オペレーティング・リースの変動支払に関連する費用
                                                         97
     連結損益計算書における影響額合計
           初度適用後     12 ヵ月以内に満了する及び／又は原資産の価値が                      5,000  米ドル未満であるリース。
         (1)
       6.1.1.   リース賃借人としての使用権

        2019  年 12 月 31 日現在、エンデサがリース賃借人となっている重要なリース契約は次のとおりである。
        －　  ENDESA     Generación,      S.A.U.   は Elecgas,    S.A.  （ ENDESA     Generación,      S.A.U.   が 50%  の持分を有する会社）と
          25 年 間のトーリング契約（残存期間                16 年 ）を締結しており、           Elecgas,    S.A.  は この契約により、同社の発
          電所の生産能力全体を           ENDESA     Generación,      S.A.U.   に提供すること、及び、金融費用と引換えに、供給さ
          れるガスを電力に変換することを約束している。
        －　  Edistribución      Redes   Digitales,     S.L.U.   は 、主にバルセロナ、リェイダ及びサラゴサに所在しているオフィス
          ビルのファイナンス・リースを締結しており、このリースの残存期間は約                                      8 年 である。
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        －　  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の一部の発電設備が所在する土地の使用権に対応するリース契
          約。これらは長期契約で自動更新条項を伴っており、                            2022  年 から  2065  年 の間に満期を迎える。当該契約
          の対価は、設備容量（           MW  ）及び発電量（        GWh  ）に基づく金額の組合せによって決定される。
        －　  液化天然ガス（        LNG  ）の輸送のための傭船契約。
        －　  操業上のニーズに基づく             臨時利用サービス          を扱うために契約が締結されている技術的装置。
        －　  車両のリース契約。
        2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の有形固定資産には、リース契約の下にある資産の帳簿価額に対
       応する   664  百万ユーロが含まれており、このうち                   274  百万ユーロは       IFRS  第 16 号「リース」が適用されるリース契
       約に関連している。          2018  年 12 月 31 日現在のこの科目には、従来の                IAS  第 17 号「リース」に従ったリース契約の
       下にある資産の帳簿価額に対応する                  411  百万ユーロが含まれていた（注記                 6.1 を参照）。
        また、   2019  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の非流動金融債務及び流動金融債務の項目には、リース契
       約から発生した使用権に係る金融負債に関連する                          646  百万ユーロ及び        64 百万ユーロがそれぞれ含まれており、
       前者には     IFRS  第 16 号「リース」に基づくリース契約から発生した使用権に係る金融負債に関連する                                           235  百万
       ユーロが、後者には          39 百万ユーロが含まれている。               2018  年 12 月 31 日現在のこれらの科目には、リース契約から
       発生した使用権に係る金融負債に関連する                       432  百万ユーロ及び        22 百万ユーロがそれぞれ含まれていた（注記
       17.1  を参照）。
        原則として、購入オプションを伴うリース契約の価額は、最終分割払額に一致している。
       6.1.2.   リース賃貸人としての使用権

       ファイナンス・リース
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、エンデサはリース賃貸人としてのファイナンス・リース契約を締結してい
       ない。
       オペレーティング・リース

        2019  年 12 月 31 日現在、エンデサがリース賃貸人として締結している重要なオペレーティング・リース契約
       は、  ENDESA     Energía,    S.A.U.   が 締結した第三者との契約、固定資産に該当する契約、及びその他の商品及び
       サービスの供給に関する契約である。
        これらの契約により発生する               2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の将来のリース料回収額は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                               6           3
     1 年以内
                                               7           4
     1 年超  2 年以内
                                               7           5
     2 年超  3 年以内
                                               4           3
     3 年超  4 年以内
                                               3           2
     4 年超  5 年以内
                                               6           3
     5 年超
                                              33           20
     合計
        2019  年度に認識された賃貸料収入は                 7 百万ユーロ（       2018  年度は    6 百万ユーロ）であった。

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      6.2.  主要な投資
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             有形固定資産
                                                   (1)
                                          2019  年        2018  年
                                              1,290           585
     発電及び給電
                                               609          609
     配電
     ストラクチャー及びその他
                                               26          9
                  (2)
                                              1,925          1,203
     合計
           期中の企業買収を含まない（注記               5 を参照）。
         (1)
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (2)
        2019  年 に実施した発電への総投資の大部分は、                     2017  年 の競売において計         610  百万ユーロで落札した風力及び

       太陽光発電能力の建設に対する投資であり、うち                          321  百万ユーロは       2018  年 の会社取得又は設立分に対応するも
       のであった（       2018  年 にはそれぞれ       191  百万ユーロ、       127  百万ユーロ）（注記          4 及び  5.1 を参照）。
        給電設備に対する          2019  年 の投資総額は、新たな商品及びサービスの業務の開発に関連した                                   26 百万ユーロ
       （ 2018  年 は 17 百万ユーロ）となっている。これらの金額には、液化天然ガス（                                 LNG  ）の輸送のためのメタン船
       の傭船契約にあたる          121  百万ユーロの使用権資産の認識も含まれていた。
        配電設備に対する投資総額は、送電網の拡張及びサービスの効率と質の向上を視野に入れた送電網の機能の
       最適化を目指す資本支出に関連するものであった。
      6.3.  取得の契約債務

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の有形固定資産を購入する契約債務の内訳は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                2019  年 12 月 31 日         2018  年 12 月 31 日
                                       (1)(2)               (3)(4)
                                          708               776
     発電及び給電
                                          143               82
     配電
     ストラクチャー及びその他
                                           -               -
                  (5)
                                          851               858
     合計
           これらの金額のうち、グループ会社に対する契約債務はなく、またジョイント・ベンチャーに対応するものもな
         (1)
           い。
           使用権資産（      IFRS  第 16 号「リース」）に関連する            215  百万ユーロを含む。
         (2)
           グループ会社に対する契約債務に対応する                    7 百万ユーロを含む（注記           34.1.2   を参照）。
         (3)
           ジョイント・ベンチャーに関連する契約債務は存在しない。
         (4)
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (5)
        発電資産に対応する契約債務は主に発電設備への投資に関連するものであり、                                        2020  年 より実現する予定であ

       る。
        2019  年 、エンデサは、環境移行・人口動態課題省及びエネルギー多様化・省エネルギー研究所（                                               IDAE   ）が
       行った   2 件の競売において、          ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       を通じ、本土外の地域（             TNP  ）であるカナ
       リア諸島及びバレアレス諸島の                16.1  メガワットの風力発電能力及び                72.4  メガワットの太陽光発電能力を落札し
       た（注記     4 を参照）。
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        この落札及びエンデサの戦略（発電ミックスの再生可能資産ポートフォリオ拡大によるイベリア半島の発電
       市場における基盤強化）に基づき、                  2019  年 12 月 31 日現在、エンデサは、再生可能エネルギー源による発電設備
       に関連する      306  百万ユーロに相当する有形固定資産への投資を行っており、これには前段落で触れた競売で落
       札した   16 百万ユーロ分が含まれる。
        配電資産に対応する契約債務は、配電網のデジタル化、資産の弾力性の強化及び向上、サービスの質の改善
       並びにプロセス及びシステムの変革に重点を置いた配電網の拡張又は改善を目指した投資を含んでいる。
      6.4.  その他の情報

       地理的地域別情報
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、地理的地域別の有形固定資産の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
                                         20,957              21,456
     スペイン
                                           367              384
     ポルトガル
                                            5              -
     フランス
                                         21,329              21,840
     合計
       共有

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、有形固定資産には、以下の共有資産が含まれる。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            共有
                                 持分割合（     % ）   2019  年 12 月 31 日   2018  年 12 月 31 日
                                    72%         855         868
     Central   Nuclear    Vandellós     II, C.B.
                                    85%         647         657
     Central   Nuclear    Ascó  II, C.B.
                                    36%         368         392
     Central   Nuclear    de Almaraz,    C.B.
                                    50%         14         14
     Saltos   del  Navia,   C.B
       環境

        2019  年 度及び   2018  年 度において、エンデサの環境保護活動への投資及び費用は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                    2019  年            2018  年
                                           131              70
     総投資額
                                          1,836              1,705
     年度末現在の累積総投資額
                                           177              110
     費用
                                           115              47
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                           62              63
      その他の費用
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       減損テスト
        2019  年 度及び   2018  年 度において、それぞれ            1,757   百万ユーロ及び        153  百万ユーロの減損損失が認識され、詳細
       は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      Notes
                                             2019  年      2018  年
                                                1,352          -
     本土の石炭火力発電所
                                               401
                                                          -
     本土外の地域（       TNP  ）の資金生成単位（         CGUs   ）
                                                 (1)
                                                  -       157
     Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）
                                                 4        (4)
     その他
                                     3e.4  、 28
                                                1,757         153
     合計
                                     及び  33.2
           Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）に               14 百万ユーロが配分された。
         (1)
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 現在のこれらの資産の回収可能価額は以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2019  年 12 月 31 日      2018  年 12 月 31 日
                                             -           N/A
     本土の石炭火力発電所
                                          1,485
                                                        N/A
     本土外の地域（       TNP  ）の資金生成単位（         CGUs   ）
                                             (1)
                                            N/A             828
     Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）
                                             -            5
     その他
                                           1,485             833
     合計
           Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）に               71 百万ユーロが配分された。
         (1)
        2019  年 度及び   2018  年 度に減損損失の引当金が発生した主な事由は以下のとおりであった。

        －　  取締役会が      9 月 27 日付で採択した本土の石炭火力発電所の運転停止に関する決定により、イベリア半島
          の資金生成単位（         CGU  ）内で統合管理されているその他の発電技術（複合サイクル、燃料油、原子力、
          水力発電等の再生可能エネルギー）が生成するフローとの相互依存体制が解消されたことから、本土の
          石炭火力発電所が創出するキャッシュ・フローの減少又は当該キャッシュ・フローの喪失が予想される
          範囲で資産管理に変化が生じることが想定された。したがって、イベリア半島の石炭火力発電所の資産
          は 2019  年 度にイベリア半島発電           CGU  の一部ではなくなり、各石炭火力発電所に対し個別に減損テストが
          実施された。発電所の残存耐用年数全体及びその期間中の年次のいずれにおいてもキャッシュ・フロー
          が減少するという予想に鑑み、各資産の回収可能価額を分析した結果、                                     2019  年 12 月 31 日現在の帳簿価額
          合計（解体引当金を含む）と同額である                      1,352   百万ユーロに相当する価値の減損が明らかとなった。
          （注記   3e.4  を参照）
        －　  本土外の地域（        TNP  ）における発電業務の報酬計算に使用される技術的・経済的パラメータと併せて
          2020  ～ 2025  年 の規制期間中の追加的報酬を設定した                    2019  年 12 月 26 日付省令     TEC/1260/2019       号公布の影響
          から、同規制期間中の運転・保守費用に対する報酬が減少し、本土外の地域（                                        TNP  ）であるバレアレス
          諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャの資金生成単位（                               CGU  ）の回収可能価額が各々の帳簿価額を
          下回るため、       2019  年 度の連結損益計算書には合計               401  百万ユーロの減損損失が認識された（注記                      3e.4  を
          参照）。
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                                                           エンデサ(E05846)
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        －　  事業の継続において           EU  及び  スペインの規制を遵守するために追加投資を必要とする本土外の地域
          （ TNP  ）の発電施設の追加報酬に関する                  2018  年 10 月 29 日付省令     第 TEC/1158/2018       号には、     Alcudia    火力発
          電所（バレアレス諸島）の石炭火力発電機が含まれていない。この追加報酬スキームの認識の中止の結
          果、当社は      2018  年 12 月 27 日にバレアレス諸島政府エネルギー・気候変動総局にユニット                                I及び  II の閉鎖に
          関する承認申請を提出した。同様に、上記の省令の公表は                              Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）のユ
          ニット   III 及び  IV の見積耐用年数の削減を意味した。その結果、これらの資産の回収可能価額は帳簿価額
          を下回ることが判明し、             2018  年 度の連結損益計算書において               157  百万ユーロの減損損失が認識された
          （注記   3e.4  を参照）。
       保険

        エンデサ及び子会社は、各々の有形固定資産の毀損及び事業活動に当たって提起される可能性のある請求の
       リスクをカバーするために付保を行ってきている。エンデサは、これらの保険が、エンデサがエクスポー
       ジャーを有するリスクに対する十分な補償を提供すると考えている。さらに、特定の資産においては、発電所
       の停止の結果発生する可能性がある利益の喪失がカバーされている。                                    2019  年 度に、事故から発生した物損に関
       連して保険会社からの支払いは                5 百万ユーロ（       2018  年 度は  5 百万ユーロ）であった。
        スペインの現行法及び            2013  年 12 月 26 日付の電力セクターに係る法律第                  24/2013    号に従い、エンデサは、発電
       所で発生し得る原発事故の第三者責任を追及する賠償請求に備えて最大                                     700  百万ユーロの保険を掛けている。
       この金額を超える損害もしくは損害賠償は、スペイン政府が締結する国際協定に基づき決定されることとな
       る。またエンデサは、原子力発電所に関して、設備（貯蔵核燃料を含む）及び機械の故障による損害に備えて
       各発電所につき最大          1,500   百万ドル（約       1,336   百万ユーロ）の保険を掛けている。
        2011  年 5 月 28 日、スペイン政府は、原子力による被害又は放射性物質による被害に対する民事責任を規定す
       る 2011  年 5 月 27 日付法律第      12/2011    号を公布した。同法では、事業者の責任を                      1,200   百万ユーロに引き上げつつ
       も、この責任を複数の方法で付保することを事業者に認めている。同法の効力発生は、原子力の分野における
       第三者責任に関する条約（パリ条約）を改正する                          2004  年 2 月 12 日付議定書及びパリ条約を補足する条約（ブ
       リュッセル条約）を改正する               2004  年 2 月 12 日付議定書の効力発生によるが、両議定書は本連結財務書類の作成
       時点で一部の       EU  加盟国で批准されていない。
       その他の情報

        2019  年 度及び   2018  年 度に、エンデサは以下の火力発電所の閉鎖に関する承認申請を管轄当局に提出した。連
       結財政状態計算書の「長期引当金」に計上されているこれらの発電所の正味帳簿価額及びその解体に対する引
       当金は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
     火力発電所                  申請日
                                      解体引当金              解体引当金
                               正味帳簿               正味帳簿
                                       (注記  16.3)            (注記  16.3)
                                価額               価額
                                    -       132      311         -
     As Pontes   （ア・コルーニャ）            2019  年 12 月 27 日
                                    -       109      495         -
     Litoral   （アルメリア）             2019  年 12 月 27 日
                                    -       105       98        92
     Compostilla     （レオン）           2018  年 12 月 19 日
                                    -       113       86        86
     Teruel   （テルエル）             2018  年 12 月 19 日
     Alcudia   （バレアレス諸島）
                                    -        32       2       33
                     2018  年 12 月 27 日
     ユニットⅠ及びⅡ
                                    -       491      992        211
     合計
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        2019  年 11 月 28 日、  ENDESA     Generación,      S.A.U.   は 、農林水産食料環境省（現材は環境移行・人口動態課題省及
       び農林水産食料環境省）が              2017  年 12 月 18 日に公告した、シンクエタ川の水を産業目的に使用する権利の失効並
       びに  Lafortunada-Cinqueta          水力発電所の運転に関係するすべてのインフラの返還及び引渡しを命じる決定に従
       い、同水力発電所で使用されているすべてのインフラ、工事、土地及び資産を                                          Confederación       Hidrográfica      del
       Ebro  に引き渡した（注記          16.3  を参照）。      同発電所の      2019  年 11 月 28 日現在の帳簿価額はゼロであったため、この
       作業は連結損益計算書に影響を及ぼさなかった。
        2019  年 12 月 31 日、  Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    により完
       全に所有されている会社）が所有するペーニャ・デル・ガトー及びバルデサマリオ風力発電所が、関連する行
       政上の承認の取消しの結果として停止された（注記                          16.3  を参照）。
        2019  年 12 月 31 日現在の     減価償却が完了している未だ使用中                  の有形固定資産は、          266  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31
       日は  312  百万ユーロ）であった。
        2019  年 12 月 31 日現在、     91 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     103  百万ユーロ）の有形固定資産が第三者から
       の融資に対する担保として差し入れられている（注記                            14.1.12   、 17.2.3   及び  35.1  を参照）。
       注記  7. 投資不動産

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     添付の連結財政状態計算書における投資不動産の構成及び変動は以下のと
       おりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                   2018  年                                 2019  年
                         連結範囲への
                                       売却による
                          会社組入
                   12 月 31 日            投資             その他      12 月 31 日
                                       認識の中止
                                            (1)
                          /( 除外  )
                    残高                                  現在残高
                       62        -       -      (1)        -      61
     投資不動産
                       62        -       -      (1)        -      61
     合計
           1 百万ユーロ未満のキャピタル・ゲインをもたらしたマドリッド市内に所在する不動産の売却に対応している。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                         連結範囲への
                                              有形固定資産
                   2017  年                                 2018  年
                                       売却による
                          会社組入    /
                                              からの振替
                   12 月 31 日            投資                    12 月 31 日
                                       認識の中止
                          (除外  )
                                               (注記  6)
                    残高                                  現在残高
                             (1)
                       9       4       -       -      49       62
     投資不動産
                       9       4       -       -      49       62
     合計
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の取得に対応している（注記             5.4 を参照）。
         (1)
        2018  年 、パルマ・デ・マヨルカ市は、                2017  年 のバレアレス諸島高等裁判所の裁定の結果、                       Gas  y Electricidad

       Generación,      S.A.U.   の旧本部の建物及びその隣地を                Edistribución       Redes   Digitales,     S.L.U   に引き渡した。次に、エン
       デサはこれらの不動産を、収益、キャピタル・ゲイン、又はその両方を得るための用途変更を受け、有形固定
       資産から投資不動産へ振り替えた。
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      7.1.  その他の情報
       地理的地域別情報
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     地理的地域別の投資不動産の詳細は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
                                           61
                                                         62
     スペイン
                                            -              -
     ポルトガル
                                           61
                                                         62
     合計
       保険

        エンデサは、投資不動産の毀損及び事業活動に当たって提起される可能性のある請求のリスクをカバーする
       ために付保を行ってきている。当グループは、これらの保険が提供する補償が十分であると考えている。
       その他の情報

        2019  年 12 月 31 日現在の     投資不動産の市場価値は、              68 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     69 百万ユーロ）で
       あった（注記       3b 及び  18.6.2   を参照）。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     全額減価償却済みの投資不動産はなく、売却に関する制限を伴うものもな
       かった。
        2019  年 度及び    2018  年 度の連結損益計算書において認識された投資不動産に対する直接費用に、重要性はな
       かった。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     エンデサは投資不動産を購入、建設又は開発する契約債務も、修繕、保守
       又は改良する債務もなかった。
       注記  8. 無形資産

        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における無形資産の構成及び変動は以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年 12 月 31 日
                         取得原価         償却累計額          減損損失         帳簿価額
                             1,730        (1,220)            -        510
     コンピュータ・ソフトウエア
                              104         (27)         (41)          36
     委譲契約
                              240        (112)           -        128
     顧客獲得費用
                              885        (184)           -        701
     その他
                             2,959        (1,543)          (41)        1,375
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2018  年 12 月 31 日
                         取得原価         償却累計額          減損損失         帳簿価額
                             1,580        (1,081)            -        499
     コンピュータ・ソフトウエア
                              105         (26)         (46)          33
     委譲契約
                              165         (54)          -        111
     顧客獲得費用
                              890        (178)           -        712
     その他
                             2,740        (1,339)          (46)        1,355
     合計
                                308/712





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                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                            連結範囲へ
                                               振替及び
                      2018  年                              2019  年
                                        償却費及び
                            の会社組入
                                   投資
                      12 月 31 日                       その他      12 月 31 日
                                        減損損失
                             /( 除外  )
                                  (注記  8.1)
                                            (1)
                                                (注記  6)
                       残高                               現在残高
                            (注記  5.1)
                         499       -     151      (139)        (1)      510
     コンピュータ・ソフトウエア
                         33       -      -      3       -      36
     委譲契約
                         111       -      75      (58)        -     128
     顧客獲得費用
                         712       40       8     (52)       (7)      701
     その他
                        1,355        40      234      (246)        (8)     1,375
     合計
           減損損失の戻入（        5 百万ユーロ）及び償却費（            251  百万ユーロ）が含まれている（注記                 28 を参照）。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                             IFRS
                                  連結範囲へ
                       2017  年                              2018  年
                            第 15 号の
                                               償却費及び
                                  の会社組入
                                        投資
                      12 月 31 日                             12 月 31 日
                            会計方針の
                                          (注記  8.1)
                                               減損損失
                                                   (2)
                                   /( 除外  )
                            変更に伴う
                       残高                               現在残高
                                      (1)
                             調整
                         460       -      -     155      (116)       499
     コンピュータ・ソフトウエア
                          29       -      -       -      4      33
     委譲契約
                          -      95       -      70      (54)      111
     顧客獲得費用
                         707       -      48       6     (49)      712
     その他
                        1,196        95      48      231      (215)      1,355
     合計
           Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.   （ 34 百万ユーロ）（注記          5.2 を参照）及び       Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta
         (1)
           （ 14 百万ユーロ）（注記         5.4 を参照）の取得に対応している。
           減損損失の戻入（        6 百万ユーロ）及び償却費（            221  百万ユーロ）が含まれている（注記                 28 を参照）。
         (2)
      8.1.  主要な投資

        2019  年 度及び   2018  年 度における無形資産に対する投資の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             無形資産投資
                                                   (1)
                                          2019  年        2018  年
                                               160          140
     発電及び給電
                                               40          61
     配電
     ストラクチャー及びその他
                                               34          30
                  (2)
                                               234          231
     合計
           期中の企業買収を含まない（注記               5 を参照）。
         (1)
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (2)
        2019  年 度の無形資産に対する投資総額は、主に合計                       151  百万ユーロの       IT アプリケーション及びシステム・通

       信事業（     ICT  ）への進行中の投資に対応しており、デジタル化の戦略的目標に関連したもの、及び顧客との契
       約の取得において発生した費用の増分の合計                       75 百万ユーロが含まれる（             2018  年 度はそれぞれ       155  百万ユーロ及
       び 70 百万ユーロ）。
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      8.2.  取得の契約債務
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の     ソフトウェアを主とする無形資産を購入する契約債務の内訳は以下のとお
       りであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                         12 月 31 日       12 月 31 日
                                             (1)          (1)
                                               21          11
     発電及び給電
                                                -          3
     配電
     ストラクチャー及びその他
                                                6         15
                  (2)
                                               27          29
     合計
           これらの金額のうち、グループ会社又はジョイント・ベンチャーに対する契約債務はない。
         (1)
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (2)
      8.3.  その他の情報

       連結範囲への会社組入           /除外
        2019  年 度には、再生可能エネルギー事業開発を目的とした会社取得の結果、風力発電及び太陽光発電プロ
       ジェクト開発のために取得された免許を主体とする無形資産購入価格の配分による                                           40 百万ユーロの       増加が、
       「その他」の科目に計上された（注記                   5.1 を参照）。
        2018  年 、 Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   及び  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の取得の結果、基
       本的に    Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   の場合は風力基地の使用許可、                 Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,
       S.A.  の場合は顧客関係の価値及びブランドに対応した、購入価格の無形資産への割当により、それぞれ                                                   34 百万
       ユーロ及び      14 百万ユーロの       「その他」の科目の増加を計上した（注記                      5.2 及び  5.4 を参照）。
       地理的地域別情報

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     地理的地域別の無形資産の詳細は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                          1,374             1,355
     スペイン
                                            1              -
     ポルトガル
                                          1,375             1,355
     合計
       減損テスト

        2019  年 度に  5 百万ユーロの       減損引当金の戻入が認識されたが、これは主に過年度に                             Distribuidora      Eléctrica    del
       Puerto   de la Cruz,   S.A.U.   の委譲契約について計上された引当金が予想キャッシュ・フローの増加により戻され
       たことに対応するものであった（                 2018  年 度は  6 百万ユーロ）。        2019  年 12 月 31 日現在の     この委譲契約の回収可能
       価額は   41 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     36 百万ユーロ）であった（注記               28 及び  33.2  を参照）。
       その他の情報

        2019  年 12 月 31 日現在の     現在使用中の償却済みの無形資産                  は、  46 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日は  74 百万ユー
       ロ）であった。
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       注記  9. のれん
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     添付の連結財政状態計算書におけるのれんの構成及び変動は、以下のとお
       りであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            減損損失
                            2018  年                       2019  年
                                           (注記  3e.4  、 28 及
                            12 月 31 日     企業結合                12 月 31 日
                                             び 33.2)
                            現在残高                         現在残高
     ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)
                                296         -        -       296
                       (1)
     Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.
                                 2        -        -        2
                (2)
     システム・通信事業（          ICT  ）
                                160         -       (17)        143
                  (3)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                21         -        -        21
     (2)
                                479         -       (17)        462
     合計
           イベリア半島発電資金生成単位（               CGU  ）に割り当て（注記         33.2  を参照）。
         (1)
           配電資金生成単位（         CGU  ）に割り当て（注記         33.2  を参照）。
         (2)
           イベリア半島発電資金生成単位（                CGU  ）（  65 百万ユーロ）、配電（           74 百万ユーロ）及び         ENDESA,     S.A.  （ 4 百万
         (3)
           ユーロ）に割り当て（注記            33.2  を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                            減損損失
                            2017  年                       2018  年
                                    企業結合
                                           (注記  3e.4  、 28 及
                            12 月 31 日                      12 月 31 日
                                    (注記  5.4)
                                             び 33.2)
                             残高                        現在残高
     ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)
                                296         -        -       296
                        (1)
     Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.
                                 2        -        -        2
                (2)
     システム・通信事業（          ICT  ）
                                161         -       (1)        160
                  (3)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                 -        21         -        21
     (2)
                                459         21        (1)        479
     合計
           イベリア半島発電資金生成単位（               CGU  ）に割り当て（注記         33.2  を参照）。
         (1)
           配電資金生成単位（         CGU  ）に割り当て（注記         33.2  を参照）。
         (2)
           イベリア半島発電資金生成単位（                CGU  ）（  79 百万ユーロ）、本土以外の地域であるカナリア諸島の発電（                            TNP  ）
         (3)
           （ 3 百万ユーロ）、配電資金生成単位（                 CGU  ）（  74 百万ユーロ）及び         ENDESA,     S.A.  （ 4 百万ユーロ）に割り当て
           （注記   33.2  を参照）。
        のれんの全額がスペインの地理的地域に関連している。

        2018  年 7 月 25 日、  ENDESA     Red,  S.A.U.   を通じて     Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の取得が完了し
       た。この取引により、           21 百万ユーロの       のれんが発生した（注記             5.4 を参照）。
        2019  年 12 月 31 日現在で、エンデサはのれんの回収可能性を評価し、これらののれんが割り当てられた資金生
       成単位（     CGU  ）について減損テストを実施した。これらの減損テストを実施するために考慮に入れられた方法
       論、仮定及び感応度分析は注記                3e.3  、 3e.4  及び  3e.5  に示されている。
        注記  3e.4  で言及された価値の減損の結果、                 2019  年 度にはイベリア半島発電             CGU  に割り当てられたシステム・
       通信（   ICT  ）事業で     14 百万ユーロの       のれんの減損損失が認識され、本土以外の地域（                          TNP  ）であるカナリア諸
       島の  CGU  で 3 百万ユーロの       減損損失が認識された（本土以外の地域（                      TNP  ）であるバレアレス諸島の              CGU  に割
       り当てられたシステム・通信（                ICT  ）事業の     2018  年 度におけるのれんの減損損失は                1 百万ユーロ）（注記          6.4 、
       28 及び  33.2  を参照）。
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       注記  10.  持分法適用投資及び共同支配事業
      10.1.   持分法適用投資
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の     連結財政状態計算書に計上されている持分法投資の詳細は、以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                            81             80
     関連会社
                                           151             169
     ジョイント・ベンチャー
                                           232             249
     合計
        エンデサが重要な影響力を有する投資対象の全一覧は、当連結財務書類の付表                                        Ⅱ に記載されている。これら

       の会社には、上場会社はない。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     関連会社又はジョイント・ベンチャーが現金配当、又はエンデサの貸付金
       若しくは前渡金の返済の形態で、資金をエンデサに移転する能力について、重要な制約は課されていない（注
       記 14.1.12   を参照）。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     関連会社又はジョイント・ベンチャーに関してエンデサが負う重要な偶発
       債務はなかった。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     関連会社及びジョイント・ベンチャーに供与された貸付金及び保証並びに
       2019  年 度及び   2018  年 度のこれらの会社との取引の詳細は注記                     18.1.1   及び  34.2  で 開示されている。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における持分法投資の内訳及び変動は以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     持分法
                   2018  年   連結範囲              適用対象                   2019  年
                            投資又は     処分又は              為替換算     振替及び
                       への会社              の利益   /
                  12 月 31 日                     配当金              12 月 31 日
                             増加     減少              差額    その他
                       組入  /除外
                                     (損失  )の
                   残高                                    現在残高
                                      持分
                     80     -     -     -     5    (4)     -     -    81
     関連会社
                     30     -     -     -     1     -     -     -    31
     Tecnatom,    S.A.
                      -     -     -     -     -     -     -     -     -
     Elcogas,   S.A.  （清算手続中）
                     11     -     -     -     1     -     -     -    12
     Gorona   del Viento   El Hierro,   S.A.
                      9     -     -     -     -     -     -     -     9
     Boiro  Energía,   S.A.
     Compañía    Eólica  Tierras   Altas,
                     11     -     -     -     -    (2)     -     -     9
     S.A.
                     19     -     -     -     3    (2)     -     -    20
     その他
                     169      -    13     -    10    (26)      -    (15)     151
     ジョイント・ベンチャー
     Tejo  Energia   - Produção   e
                     71     -     -     -    (7)     (7)     -     -    57
     Distribuição    de Energia   Eléctrica,
     S.A.
                     37     -     -     -     -     -     -     -    37
     Front  Marítim   del Besòs,  S.L.
                      -     -    13     -     -     -     -    (13)      -
     Nuclenor,    S.A.
     Énergie   Électrique    de Tahaddart,
                     28     -     -     -     2    (3)     -    (1)     26
     S.A.
     Suministradora     Eléctrica   de Cádiz,
                     10     -     -     -     4    (3)     -     -    11
     S.A.
                     23     -     -     -    11    (13)      -    (1)     20
     その他
                     249      -    13     -    15    (30)      -    (15)     232
     合計
                                312/712





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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     持分法
                   2017  年   連結範囲              適用対象                   2018  年
                            投資又は     処分又は              為替換算     振替及び
                       への会社              の利益   /
                  12 月 31 日                     配当金              12 月 31 日
                             増加     減少              差額    その他
                       組入  /除外
                                     (損失  )の
                   残高                                    現在残高
                                      持分
                     77     -     -     -     7    (4)     -     -    80
     関連会社
                     30     -     -     -     -     -     -     -    30
     Tecnatom,    S.A.
                      -     -     -     -     -     -     -     -     -
     Elcogas,   S.A.
                     11     -     -     -     -     -     -     -    11
     Gorona   del Viento   El Hierro,   S.A.
                      9     -     -     -     1    (1)     -     -     9
     Boiro  Energía,   S.A.
     Compañía    Eólica  Tierras   Altas,
                     12     -     -     -     1    (2)     -     -    11
     S.A.
                     15     -     -     -     5    (1)     -     -    19
     その他
                     128     37     -     -    28    (24)      1    (1)    169
     ジョイント・ベンチャー
     Tejo  Energia   - Produção   e
                     73     -     -     -     7    (9)     -     -    71
     Distribuição    de Energia   Eléctrica,
     S.A.
                      -    37     -     -     -     -     -     -    37
     Front  Marítim   del Besòs,  S.L.
                      -     -     -     -     4     -     -    (4)     -
     Nuclenor,    S.A.
     Énergie   Électrique    de Tahaddart,
                     30     -     -     -     2    (5)     1     -    28
     S.A.
     Suministradora     Eléctrica   de Cádiz,
                     13     -     -     -     2    (5)     -     -    10
     S.A.
                     12     -     -     -    13     (5)     -     3    23
     その他
                     205     37     -     -    35    (28)      1    (1)    249
     合計
       関連会社

        当連結財務書類の作成に使用された、主要な関連会社の財務書類から引用された                                         2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日
       現在の   情報は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 財政状態計算書
                                 Gorona   del Viento   El            Compañía    Eólica
                         Elcogas,   S.A.
               Tecnatom,    S.A.                        Boiro  Energía,   S.A.
                                  Hierro,   S.A.               Tierras   Altas,  S.A.
                        （清算手続中）
              2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年
             12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日
                64     67      -     -    74    80     6     5    23     27
     非流動資産
                62     51     21     28     11    27     24     22     4     8
     流動資産
     現金及び現金同等
                17     13     18     25     7    23     4     4     2     8
     物
                45     38     3     3     4    4    20     18     2     -
     その他の流動資産
               126     118     21     28     85    107     30     27     27     35
     資産合計
                67     65    (118)     (111)      52    49     23     21     23     28
     株主持分
                24     24     129     129     31    54     4     2     2     2
     非流動負債
                23     23     129     129      -    21     -     -     -     -
     非流動金融債務
     その他の非流動
                1     1     -     -    31    33     4     2     2     2
     負債
                35     29     10     10     2    4     3     4     2     5
     流動負債
                10     9     -     -     2    2     -     -     -     -
     流動金融債務
                25     20     10     10     -    2     3     4     2     5
     その他の流動負債
     株主持分及び負債
               126     118     21     28     85    107     30     27     27     35
     合計
                                313/712




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  損益計算書
                                 Gorona   del Viento   El            Compañía    Eólica
                         Elcogas,   S.A.
               Tecnatom,    S.A.                        Boiro  Energía,   S.A.
                                  Hierro,   S.A.               Tierras   Altas,  S.A.
                        （清算手続中）
              2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年
               104     97      -     5    19     -    20     23     12     12
     収益
     減価償却費、償却
                (9)     (9)      -     -    (6)     -     -     -    (2)     (2)
     費及び減損損失
                -     -     -     -     -    -     -    1     -     -
     金融収益
                (1)     -     -     -     -    -     -     -     -     -
     金融費用
                2     -    (7)     (2)     5     -    1     2     2     4
     税引前利益    /( 損失  )
                -     -     -     -     -    -     -     -    (1)     (1)
     法人所得税
     継続事業の利益      /
                2     -    (7)     (2)     5     -    1     2     1     3
     (損失  )
     非継続事業の税引
                -     -     -     -     -    -     -     -     -     -
     後利益   /( 損失  )
                -     -     -     -     -    -     -     -     -     -
     その他の包括利益
                2     -    (7)     (2)     5     -    1     2     1     3
     合計
        これらの数値は、連結財務書類に対応している                        Tecnatom,     S.A.  の数値を除き、個別会社の情報に対応してい

       る。
       Eólica   del  Principado,      S.A.U.

        2018  年 5 月 22 日、  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       は、  以前から     40 ％ の持分を保有していたその事業活
       動が再生可能風力発電技術を通じた発電によって構成されている企業の                                     Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 60 ％ の 資
       本を取得した。
        エンデサは      Eólica   del  Principado,      S.A.U.   に対して重要な影響力を有していたが、この取引の結果として完全に
       支配を獲得した（注記           2.3.1  、 2.4 及び  5.3 を参照）。
        支配獲得日時点における、以前から所有していた                          Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 40%  の 非支配持分の公正価値
       測定から発生した純利益は、               1 百万ユーロ未満であった（注記                5.3 を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                      1
     取得した純資産の公正価値            (100%)
                                                      1
     取得した純資産の公正価値            (40%)
                                                      -
     Eólica   del  Principado,     S.A.U.   の保有持分の支配権獲得前の価値                (40%)
                                                      1
     非支配持分     40%  の公正価値での測定により発生した純利益
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       ジョイント・ベンチャー
        当連結財務書類の添付の作成に使用された、主要なジョイント・ベンチャーの財務書類から引用された                                                     2019
       年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の     情報は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 財政状態計算書
               Tejo  Energia   -
                                                    Suministradora
                Produção        Front  Marítim   del             Énergie   Électrique
                                  Nuclenor,    S.A.
                                                    Eléctrica   de Cádiz,
              e Distribuição    de      Besòs,  S.L.               de Tahaddart,    S.A.
                                                      S.A.
             Energia   Eléctrica,   S.A.
              2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年
             12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日
               146     203      -     -    31    32     77     91     66     70
     非流動資産
               132     163     164     164     38    61     20     11     19     6
     流動資産
     現金及び現金同等
                57     74     2     2     1    1    10     1     8     5
     物
                75     89     162     162     37    60     10     10     11     1
     その他の流動資産
               278     366     164     164     69    93     97    102     85     76
     資産合計
               168     168     152     152      3   (23)     83     85     32     29
     株主持分
                25     71      -     -    21    51     6     8    20     21
     非流動負債
                -    45      -     -     -    -    6     8     4     8
     非流動金融債務
     その他の非流動負
                25     26      -     -    21    51     -     -    16     13
     債
                85    127     12     12     45    65     8     9    33     26
     流動負債
                45     54     12     12     -    -     -     -     -    13
     流動金融債務
                40     73      -     -    45    65     8     9    33     13
     その他の流動負債
     株主持分及び負債
               278     366     164     164     69    93     97    102     85     76
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                  損益計算書
               Tejo  Energia   -
                                                    Suministradora
                Produção        Front  Marítim   del             Énergie   Électrique
                                  Nuclenor,    S.A.
                                                    Eléctrica   de Cádiz,
              e Distribuição    de      Besòs,  S.L.               de Tahaddart,    S.A.
                                                      S.A.
             Energia   Eléctrica,   S.A.
              2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年   2019  年   2018  年
               145     234      -     -    14    11     37     35     18     10
     収益
     減価償却費、償却
               (57)     (56)      -     -    (2)    (3)    (15)     (14)     (3)     (2)
     費及び減損損失
                -     -     -     -     -    1     -     -     -     -
     金融収益
                -    (1)      -     -    (1)    (1)     -     -     -     -
     金融費用
                21     30      -     -     -   (24)      9     7    11     6
     税引前利益    /( 損失  )
                (7)     (9)      -     -     1     -    (3)     (2)      -     -
     法人所得税
     継続事業の利益      /
                14     21      -     -     1   (24)      6     5    11     6
     (損失  )
     非継続事業の税引
                -     -     -     -     -    -     -     -     -     -
     後利益   /( 損失  )
                -     -     -     -     -    (2)     1     2     -     -
     その他の包括利益
                14     21      -     -     1   (26)      7     7    11     6
     合計
        これらのジョイント・ベンチャーの株主持分の詳細は、個別会社の情報に対応している。

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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       Tejo  Energia    - Produção     e Distribuição      de Energia    Eléctrica,     S.A.
        Tejo  Energia    - Produção     e Distribuição      de Energia    Eléctrica,     S.A.  の 43.75%    の 持分の決算には、         2021  年 11 月 中に終
       了する   Rede   Eléctrica    Nacional,     S.A.(REN)     との長期売電契約に関連する引当金が含まれている。
       Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.

        2018  年 12 月 18 日、  ENDESA     Generación      S.A.U.   は 、 Metrovacesa,       S.A.  から  Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 61.37   ％
       の持分を、      1,841   ユーロで取得した（注記             2.3.2  及び  2.5.2  を参照）。
        同日、    ENDESA     Generación,      S.A.U.   及び  Metrovacesa,       S.A.  は 、 Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 株主として、それ
       ぞれの持分比率に応じた非金銭的拠出を通じた資本増加を実施することに合意し、それにより                                                    ENDESA
       Generación,      S.A.U.   は サント・アドリアー・ダ・バゾス（バルセロナ県）のトレス・チメネアス地区に保有して
       いた一定の区画の土地（評価額                92 百万ユーロ）を拠出し、             34 百万ユーロの       総利益をもたらした（注記              30 を参
       照）。
       残りの会社

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     個別開示の重要性がないとみなされる残りの関連会社及びジョイント・ベ
       ンチャーの財務書類の合算情報は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                            関連会社               ジョイント・ベンチャー
                        2019  年       2018  年       2019  年       2018  年
                             6          5         22          24
     継続事業の利益       /( 損失  )
                              -          -          -          -
     非継続事業の税引後利益           /( 損失  )
                             1          -         (6)          4
     その他の包括利益
                             7          5         16          28
     包括利益合計
      10.2.   共同支配事業

        連結財務書類の作成に使用された、主要な共同支配事業の財務書類から引用された                                           2019  年 及び  2018  年 12 月 31
       日現在の     情報は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          財政状態計算書
                                    Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós       II, A.I.E.
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                        146             123
     非流動資産
                                        116             119
     流動資産
                                          -             -
      現金及び現金同等物
                                        116             119
      その他の流動資産
                                        262             242
     資産合計
                                         16             16
     株主持分
                                        161             133
     非流動負債
                                          -             -
      非流動金融債務
                                        161             133
      その他の非流動負債
                                         85             93
     流動負債
                                          -             -
      流動金融債務
                                         85             93
      その他の流動負債
                                        262             242
     株主持分及び負債合計
                                316/712




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           損益計算書
                                    Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós       II, A.I.E.
                                     2019  年           2018  年
                                        251             248
     収益
                                          -             -
     減価償却費、償却費及び減損損失
                                          -             -
     金融収益
                                         (2)             (2)
     金融費用
                                         36             18
     税引前利益
                                          -             -
     法人所得税
                                         36             18
     継続事業の利益       /( 損失  )
                                          -             -
     非継続事業の税引後利益           /( 損失  )
                                        (36)             (18)
     その他の包括利益
                                          -             -
     包括利益合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度において共同支配事業により生成されたキャッシュ・フロー

       の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年           2018  年
                                         17             41
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                        (17)             (41)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                                          -             -
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     共同支配事業に関連してエンデサが負う重要な偶発債務はなかった。

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                                                            有価証券報告書
       注記  11.  棚卸資産
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている棚卸資産の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                        591             784
     エネルギー在庫：
                                        115             235
      石炭
                                        276             293
      核燃料
                                         90             85
      燃料油
                                        110             171
      ガス
                                        290             286
     その他の棚卸資産
     二酸化炭素（      CO  ）排出権
                                        408             411
             2
                                        (112)              (8)
     評価差額金
                                        1,177             1,473
     合計
      11.1.   二酸化炭素（       CO  ）排出権

                 2
        2019  年度及び     2018  年 度に、   2018  年 度及び   2017  年 度の二酸化炭素（         CO  ）排出権が清算され、その結果、それ
                                           2
       ぞれ  365  百万ユーロ及び        215  百万ユーロ（それぞれ           31.1  百万及び     34.8  百万メトリックトン）が削減された。
        2019  年 12 月 31 日現在、これらの二酸化炭素（                CO  ）の排出を賄うために引き渡される権利に係る連結財政状
                                 2
       態計算書の短期引当金の科目に計上された引当金は、                            364  百万ユーロとなった（           2018  年 12 月 31 日現在は     359  百万
       ユーロ）（注記        23 を参照）。
      11.2.   購入約定債務

        2019  年 12 月 31 日現在の電力及びエネルギー在庫の購入契約債務は                           19,578   百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は
       17,246   百万ユーロ）であり、このうち一部は「テイク・オア・ペイ」条項を有する契約に対応している。
        2019  年 12 月 31 日現在の将来の購入契約債務の内訳は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                           2019  年 12 月 31 日現在の将来の購入契約額
                                             (1)
               二酸化炭素（      CO  ）
                       2
                           電力     核燃料      燃料油       ガス     その他     合計
                  排出権
                     (2)
                        19       -     324       58     6,445      53    6,899
     2020  年 -2024  年
                        -      -     63      495     6,131       -   6,689
     2025  年 -2029  年
                        -      -      -      -    4,892       -   4,892
     2030  年 -2034  年
                        -      -      -      -    1,098       -   1,098
     2035  年 – その他
                        19       -     387      553     18,566       53   19,578
     合計
           これらの金額のうち、ジョイント・ベンチャーに対応するものはない。
         (1)
           グループ会社との間の契約債務（注記                  34.1.2   ）
         (2)
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在の棚卸資産を取得する契約債務の額には、                             2014  年 に Corpus    Christi

       Liquefaction,      LLC  との間で取り決めた契約に基づく液化天然ガス取得の約定が含まれており、この約定の一部
       は ENEL,    S.p.A.   によって保証されている（注記                34.1.2   を参照）。
        当社の取締役は、エンデサがこれらの義務を履行できると考えているため、本件に関連する偶発債務の発生
       を見込んでいない。
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      11.3.   その他の情報
        2019  年 度に、本土の石炭火力発電所の閉鎖に関連して、これらの設備に関係する石炭及びその他の材料の在
       庫の減損による損失額がそれぞれ                 82 百万ユーロ及び        21 百万ユーロ認識された（注記               3e.4  を参照）。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、エンデサが債務返済の担保として差し入れた重要な棚卸資産はなかった。
        エンデサは、棚卸資産の毀損のリスクを補償する保険を付保してある。エンデサは、これらの保険が提供す
       る補償が十分であると考えている。
       注記  12.  営業債権及びその他の債権

        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている営業債権及びその他の債権の内訳
       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                              注記
     販売及びサービスに係る顧客並びにその他
                              18          2,483             2,479
     の債務者
                              19.5           2,479             2,578
      販売及びサービスに係る営業債権
                                        1,891             1,872
       電力取引債権
                                         433             525
       ガス取引債権
                                          83            109
       その他の取引による債権
                            34.1.3   及び
                                          72             72
       グループ会社及び関連会社に対する債権
                              34.2
                              19.5            15             12
      顧客との契約から生じる資産
                                         456             363
      その他の債権
                                         377             319
       第三者に対するその他の債権
                            34.1.3   及び
       グループ会社及び関連会社に対する
                                          79             44
                              34.2
       その他   の債権
                                        (467)             (474)
      評価差額金
                              19.5           (369)             (387)
       販売及びサービスに係る営業債権
                              19.5            (1)              -
       顧客との契約から生じる資産
                                         (97)             (87)
       その他の債権
     デリバティブ
                              18.3           563             228
           (1)
                                         163             140
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                         400             88
      デリバティブ
                                         439             248
     税金資産
                                         291             173
      未収法人所得税
                                         133             63
      未収還付付加価値税         (VAT)
                                          15             12
      その他の税金
                                        3,485             2,955
     合計
           2019  年 12 月 31 日現在、グループ会社及び関連会社に対する                     431  百万ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在はグループ会社、
         (1)
           関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する                      124  百万ユーロ）を含んでいる（注記               34.1.3   及び  34.2  を参照）。
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        本項に含まれる残高からは、利息は通常発生しない。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、エンデサの収益合計又は債権合計に対して重要なエンデサに対する未払残
       高のある顧客はなかった（注記                19.6  を参照）。
        通常の検針期間は財務報告日と一致しないので、エンデサは給電会社である                                          ENDESA     Energía,    S.A.U.   、
       Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   及び  Energía    Ceuta   XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   に
       よる未請求売上高の見積を行っている。
        2019  年 12 月 31 日現在、財政状態計算書の「営業債権及びその他の債権」で認識されている未請求の電力売上
       及びガス売上の累積残高は、それぞれ、                     876  百万ユーロ及び        411  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     、それぞ
       れ、  896  百万ユーロ及び        429  百万ユーロ）であった。
        2019  年度及び     2018  年 度における、顧客との契約から生じる流動資産の変動は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2019  年           2018  年
                                          12            12
     期首残高
                                          63            83
      損益への配分
                                         (60)            (83)
      処分
                                          15            12
     期末残高
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在、顧客との契約から生じる流動資産は、                         ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   及び  Red

       Eléctrica    de España,    S.A.U.(REE)      の間で締結された         2025  年 まで有効な工事履行契約に主に対応する。                      2019  年 、こ
       れらの資産は       41 百万ユーロの収益を発生させ、連結損益計算書の「売上」に計上された（                                      2018  年 は 83 百万ユー
       ロ）。
        2019  年 12 月 31 日時点において、エンデサは               Red  Eléctrica    de España,    S.A.U.(REE)      と締結した工事履行契約に関
       連した   20 百万ユーロの将来のサービスの契約債務を負っていた（                             2018  年 12 月 31 日時点は     40 百万ユーロ）。
      12.1.   その他の情報

       平均回収期間
        営業債権の平均回収期間は、               2019  年 度が  29 日で  2018  年 度が  30 日で  あったので、公正価値は帳簿価額と著しく
       は異なっていない。
       評価差額金

        2019  年度及び     2018  年 度の「評価差額金」の変動は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2019  年           2018  年
                              注記
                                         474             450
     期首残高
      IFRS  第 9 号「金融商品」の会計方針の変更に伴
                                          -            33
                              2.1
      う調整
                                         474             483
     調整後期首残高
                            18.4.1   、 28
                                         128             79
      損失計上
                             及び  33.2
                                        (135)             (88)
      償却充当額
                                         467             474
     期末残高
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、評価差額金は、実質的にすべて電力販売に係る営業債権に関連していた。

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       その他の情報
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、この性質の回収権の行使については、重大な制約はなかった。
        2019  年度及び     2018  年 度に、ファクタリング取引が行われた。                     2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の期限未到来残
       高は、それぞれ        880  百万ユーロ及び        704  百万ユーロであり、これは連結財政状態計算書において認識が中止され
       た。これらの取引の費用はそれぞれ                   29 百万ユーロ及び        35 百万ユーロであり、連結損益計算書の「資産処分利
       益 /( 損失  )」に認識された（注記           30 を参照）。
       注記  13.  現金及び現金同等物

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている現金及び現金同等物の内訳は、以下
       のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                              注記
                                         223             244
     手許現金及び銀行預金
                                          -             -
     その他の現金同等物
                              18           223             244
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の通貨別内訳は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             通貨
                              注記
                                    2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                         221             242
     ユーロ
                             19.2             -             1
     米ドル   (USD)
                             19.2             2             1
     英ポンド    (GBP)
                                         223             244
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、ソブリン債への投資残高はなかった。

        2019  年 12 月 31 日現在、現金及び現金同等物残高には、エンデサの特定の再生可能エネルギー子会社がプロ
       ジェクト融資を受けるために開設した元利払準備金口座に対応する                                  9 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日は  9 百万ユー
       ロ）が含まれている（注記              17.2.3   を参照）。
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       注記  14.  株主持分
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている株主持分の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                              注記
                              14.1           7,688             9,037
     親会社株主持分合計
                             14.1.1           1,271             1,271
       資本金
                             14.1.2            89             89
       資本剰余金
                             14.1.3            254             254
       法定準備金
                             14.1.4            404             404
       再評価剰余金
                             14.1.5            106             106
       その他の準備金
                                          59            (67)
       評価差額金
                                          1             1
          為替換算差額
                             14.1.6            58            (68)
          未実現の評価差額
                             14.1.7           (821)             (686)
       数理計算上の差異
                             14.1.8           7,067             8,407
       利益剰余金
                             14.1.9           (741)             (741)
       中間配当
                              14.2           149             144
     非支配持分合計
                                        7,837             9,181
     株主持分合計
      14.1.   株主持分：親会社

       14.1.1.   資本金
        2019  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  の資本金は      1,270,502,540.40        ユーロであり、各額面            1.20  ユーロの全額引
       受・払込済みの株式          1,058,752,117       株で表され、その全株式がスペインの証券取引所に上場されている。                                    2019  年
       度及び   2018  年 度中にこれらの数値の変動はなかった。
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在、     ENEL   グループは、       ENEL   Iberia,   S.L.U.   を通じて     ENDESA,     S.A.  の資本金の
       70.101%    を保有している。これらの日の時点で、                     ENDESA,     S.A.  の資本金の      10%  超を保有する株主は他にはな
       い。
       14.1.2.   資本剰余金

        資本剰余金は、当社の企業再編から発生する。法人企業法の統合法文の第                                      303  条は、資本の増加のために資
       本剰余金を使用することを明示的に認めており、その使用について具体的な制限を規定していない。
        だが、   2019  年 12 月 31 日現在、     43 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     46 百万ユーロ）の資本剰余金は、過年度
       に資産計上された税務上の資産の対象である範囲で制約を受ける。
       14.1.3.   法定準備金

        法人企業法の統合法文の第              274  条に従い、法定準備金が少なくとも資本金の                       20%  になるまで、事業年度の利
       益の  10%  に相当する金額を法定準備金に振り替えなければならない。
        法定準備金は、資本金を増加させるために使用することができるが、資本金繰入後の法定準備金残高は、増
       加後の資本金総額の名目額の               10%  を下回ってはならない。前記の目的を除き、法定準備金が資本金の                                   20%  を超
       過しており、かつそのために利用できる十分な準備金が他にない場合に限り、欠損の相殺のために法定準備金
       を使用することができる。
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  は法定準備金について法で規定されている最小額を保有し
       ている。
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       14.1.4.   再評価剰余金
        再評価剰余金は、         1996  年 6 月 7 日付政令法第       7/1996   号に準拠して行われた資産の再評価の結果である。
        2000  年 1 月 1 日、エンデサによって実施された企業再編を受けて、対応する企業に再評価後の資産が拠出され
       た。
        この剰余金の残高は、免税ベースで、当年度の会計上の損失、過年度からの累積損失又は将来に発生するお
       それがある損失と相殺するため、及び資本金又制約のない準備金を増加させるために使用することができる
       が、制約のない準備金の増加の場合は、金銭的利益が実現済である。利益は、再評価された関連する資産が減
       価償却済みとなり、譲渡され又はその認識が中止された場合に実現したものとみなされる。
        この残高は、       1996  年 6 月 7 日付政令法第       7/1996   号で見越されている目的以外に使用された場合は、課税され
       る。
        2019  年 12 月 31 日現在、     269  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     296  百万ユーロ）は、過年度に適用された税務
       上の恩典の対象である範囲で制約を受けていた。
       14.1.5.   その他の準備金

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     この科目は主にスペイン法人企業法第                    335  条に従って買い戻された資本に
       係る  102  百万ユーロの準備金で構成され、同条は、会社が無償で取得した株式を買い戻すことによってこの額
       面金額の減額が制約を受けない利益又は準備金の減少として会計処理された際に、会社に、買い戻された株式
       の額面金額と同額又は額面金額の減少額と同額を計上することを義務付けている。この準備金の使用は、減資
       についての規定と同一の要件の適用を受ける。
       14.1.6.   未実現の評価差額

        2019  年度及び     2018  年 度におけるこの差額金の変動は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                株主及び
                               連結の      市場
                         2018  年                            2019  年
                                          損益への      所有者と
                               範囲の      価値の
                        12 月 31 日                           12 月 31 日
                                           配分     のその他
                               変更      変動
                                                 の取引
                           (26)       -     100      28       -     102
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            -      -     (18)       4      -     (14)
      金利デリバティブ
                            42       -     61     (52)       -     51
      為替レート・デリバティブ
                           (68)       -     57      76       -     65
      コモディティ・デリバティブ
                           (42)       -     (2)       -      -     (44)
     持分法適用会社
                           (68)       -     98      28       -     58
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                株主及び
                               連結の      市場
                         2017  年                            2018  年
                                          損益への      所有者と
                               範囲の      価値の
                        12 月 31 日                           12 月 31 日
                                           配分     のその他
                               変更      変動
                                                 の取引
                           (9)       -     41     (58)       -     (26)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            -      -      -      -      -      -
      金利デリバティブ
                           (24)       -     62      4      -     42
      為替レート・デリバティブ
                            15       -     (21)      (62)       -     (68)
      コモディティ・デリバティブ
                           (43)       -      1      -      -     (42)
     持分法適用会社
                           (52)       -     42     (58)       -     (68)
     合計
                                323/712




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       14.1.7.   数理計算差異準備金
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     この準備金は、株主持分で認識された数理計算損益から発生している（注
       記 16.1  を参照）。
       14.1.8.   利益剰余金

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の当社の準備金の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                           703             703
     任意積立金
                                           667             667
      合併に係る準備金
                                            36             36
      その他の使途無制限準備金
                                          6,364             7,704
     その他の利益剰余金
                                          7,067             8,407
     合計
        合併に係る準備金は会社の再編から発生し、                       2019  年 12 月 31 日現在の残高は        667  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日

       現在は   667  百万ユーロ）であり、このうち                93 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     99 百万ユーロ）は特定の税務
       上の恩典の対象であるため、分配制限付準備金である。
       14.1.9.   配当金

       2019  年
        2019  年 11 月 26 日に開催された会議において、                ENDESA,     S.A.  の取締役会は、        2019  年 度の利益から税込で          1 株当
       たり  0.70  ユーロの中間配当金を株主に支払うことを承認し、その結果、                                 2020  年 1 月 2 日に  741  百万ユーロの配当
       金支払いが発生することとなった（注記                     22 を参照）。      この中間配当金は、          2019  年 12 月 31 日現在の親会社の株主
       持分から控除された。
        スペインの法人企業法の統合法文を承認する                       7 月 2 日付政令法第       1/2010   号の第    277  条に従い、上記の配当金の
       分配のための十分な流動性が存在することを示す                          ENDESA,     S.A.  の流動性についての仮計算書は以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                               2019  年 11 月 1 日から
                                                2020  年 10 月 31 日
                                                        3,083
     期首において利用可能な流動性
                                                         8
      手許現金及び銀行預金、並びに現金同等物
                                                        3,075
      グループ会社との間で利用可能な貸付金
                                                        1,693
     現金の増加
                                                        299
      通常の活動
                                                        1,394
      金融取引
                                                       (3,266)
     現金の減少
                                                        (322)
      通常の活動
                                                       (2,944)
      金融取引
                                                        1,510
     期末において利用可能な流動性
                                                        741
     2019  年 度決算に対する中間配当案
        この金額は、       2019  年 に ENDESA,     S.A.  が獲得した収益から、前年の損失、法定準備金及び定款で規定の準備

       金に配分される金額、並びに今回の決算で支払われる予想税額を差引いた金額を超過していない。
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       2018  年
        2019  年 4 月 12 日に  開催された      ENDESA,     S.A.  の株主総会で、        2018  年 度の利益から合計で、            1 株当たり     税込  1.427
       ユーロ（合計       1,511   百万ユーロ）の配当金を株主に支払うことが承認された。これらの配当金の内訳は以下の
       とおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       1 株当たり
                           注記
                               承認日               金額      支払日
                                        総額
                                      （ユーロ）
                               2018  年                    2019  年
                           22             0.700         741
     中間配当
                               11 月 20 日                   1 月 2 日
                               2019  年                    2019  年
                                        0.727         770
     最終配当
                               4 月 12 日                   7 月 2 日
                           32.3             1.427        1,511
     2018  年 度の利益から支払われた配当総額
       14.1.10.    その他の包括利益において認識される損益

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の構成並びにその他の包括利益において認識された損益に関連する変動は以
       下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                       2019  年
                      2018  年 12 月 31 日            2019  年 の変動
                                                      12 月 31 日
                               株主持
                                              株主及
                               分に直    純損益
                 注記
                                          連結の    び所有
                       親会社    非支配    接認識    又は投                  親会社    非支配
                    合計                  税効果    範囲の    者との    合計
                        持分    持分   される    資への                   持分    持分
                                          変更   その他
                               収益及    振替額
                                              の取引
                               び費用
     純損益に振り替えられる
                     (68)    (68)     -   133    36   (43)     -    -   58    58    -
     可能性のある項目：
     キャッシュ・フロー・
                     (26)    (26)     -   135    36   (43)     -    -   102    102     -
     ヘッジ
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     為替換算差額
                     (42)    (42)     -   (2)    -    -    -    -   (44)    (44)     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識される
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の収益及び費用
     純損益に振り替えられるこ
                     (686)    (686)     -  (169)     -   34    -    -  (821)    (821)     -
     とのない項目：
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融商品の評価
      公正価値で測定する金融
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      資産
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      その他の収益     /( 費用  )
     年金制度に係る数理計算上
                 16.1   (686)    (686)     -  (169)     -   34    -    -  (821)    (821)     -
     の差異
                     (754)    (754)     -   (36)    36    (9)    -    -  (763)    (763)     -
     合計
                                325/712







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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                       2018  年
                      2017  年 12 月 31 日            2018  年 の変動
                                                      12 月 31 日
                               株主持
                                              株主及
                               分に直    純損益
                 注記
                                          連結の    び所有
                       親会社    非支配    接認識    又は投                  親会社    非支配
                    合計                  税効果    範囲の    者との    合計
                        持分    持分   される    資への                   持分    持分
                                          変更   その他
                               収益及    振替額
                                              の取引
                               び費用
     純損益に振り替えられる
                     (53)    (53)     -   56   (77)     6    -    -   (68)    (68)     -
     可能性のある項目：
     キャッシュ・フロー・
                     (9)    (9)    -   54   (77)     6    -    -   (26)    (26)     -
     ヘッジ
                     (1)    (1)    -    1    -    -    -    -    -    -    -
     為替換算差額
                     (43)    (43)     -    1    -    -    -    -   (42)    (42)     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識される
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の収益及び費用
     純損益に振り替えられるこ
                     (657)    (657)     -   (33)     -    4    -    -  (686)    (686)     -
     とのない項目：
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融商品の評価
     公正価値で測定する金融資
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     産
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      その他の収益     /( 費用  )
      年金制度に係る数理計算
                 16.1   (657)    (657)     -   (33)     -    4    -    -  (686)    (686)     -
      上の差異
                     (710)    (710)     -   23   (77)    10    -    -  (754)    (754)     -
     合計
       14.1.11.    資本管理

        エンデサの資本管理は、事業の継続性を長期にわたって保証するために、資本コスト及び金融資源の利用可
       能性を最適化する確固とした財務構造を維持することを中心としている。エンデサは、連結レバレッジ・レシ
       オが同社の現在の財政状態の指標であるとみなしている。
        親会社取締役は、会社の現在の財政状態の指標を連結レバレッジ・レシオとみなしている。                                               2019  年 及び  2018
       年 12 月 31 日現在のこの比率の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          レバレッジ     (%)
                                      2019  年 12 月 31 日
                                         IFRS
                                  IFRS
                                        第 16 号
                                 第 16 号
                             注記
                                                      2018  年
                                       「リース」
                                「リース」
                                                      12 月 31 日
                                                合計
                                        の適用の
                                 の適用の
                                        影響
                                 影響を
                                          (注記
                                 除いた値
                                         2.1a)
                                    6,103        274      6,377       5,770
     金融債務純額：
                             17.1       5,417        235      5,652       4,975
     非流動金融債務
                             17.1       916       39      955      1,046
     流動金融債務
                             13      (223)         -     (223)       (244)
     現金及び現金同等物
                             18.3        (7)        -      (7)       (7)
     金融資産において認識されたデリバティブ
                             14      7,837         -     7,837       9,181
     株主持分：
                             14.1       7,688         -     7,688       9,037
     親会社持分
                             14.2       149        -      149       144
     非支配持分
     レバレッジ     (%)
                                    77.87       N/A      81.37       62.85
            (1)
           レバレッジ     (%)=  金融債務純額／株主持分
         (1)
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        エンデサは、現在まで類似した慎重性の原則を財務構造に適用し、事業計画で予測されるキャッシュ・フ
       ロー生成能力に合わせて満期予定を調整することが可能な長期資金調達を行っている。当社はまた、運転資金
       需要管理を最適化し、借入コストを改善することに役立つ短期の資金調達も行っている。
        電力規制の安定化に加えて産業計画が利益重視となったことにより、当社は持続可能性及び長期的成長の潜
       在性を損ねることなく、株主が投資に対して最大限可能なリターンを実現することを目的とした配当政策を提
       案することが可能となった。
        当社の取締役は、当社のレバレッジ・レシオにより、資本コストを最適化すると同時に高水準の支払能力比
       率を維持することが可能となるとみなしている。したがって、損益予測及び投資計画を十分に考慮し、将来の
       配当方針では上記の資本管理目標の達成が可能となるレバレッジ・レシオを維持させている。
        2019  年及び   2018  年 に以下の配当の承認及び支払が行われたが、株主持分に対する金融債務純額の比率に悪影
       響は及ぼさなかった（注記              14.1.9   を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    承認され支払われた配当金
                                      1 株当たり
                      注記
                             承認日                 金額       支払日
                                       総額
                                     （ユーロ）
                       22                0.700         741
                           2018  年 11 月 20 日                  2019  年 1 月 2 日
      中間配当
                                       0.727         770
                            2019  年 4 月 12 日                  2019  年 7 月 2 日
      最終配当
     2018  年 度の利益から支払われた
                       32.3                1.427         1,511
     配当総額
                                       0.700         741
                           2017  年 11 月 21 日                  2018  年 1 月 2 日
      中間配当
                                       0.682         722
                            2018  年 4 月 23 日                  2018  年 7 月 2 日
      最終配当
     2017  年 度の利益から支払われた
                       32.3                1.382         1,463
     配当総額
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日に  終了した事業年度の連結財務書類のそれぞれの公表日現在の信用格付機関によ

       るエンデサの長期信用格付けは、次のとおり投資適格の水準を反映するものとなっている。
                                     信用格付け

                          2019  年 12 月 31 日              2018  年 12 月 31 日
                                  アウト                    アウト
                      長期       短期             長期       短期
                                  ルック                    ルック
                      BBB+       A-2             BBB+       A-2
     スタンダード＆プアーズ                             安定的                    安定的
                      Baa2       P-2             Baa2       P-2
     ムーディーズ                            ポジティブ                     安定的
                      A-       F2             A-       F2
     フィッチ                             安定的                    安定的
           連結財務書類の各作成日現在。
         (1)
        親会社取締役は、格付機関によって付与された格付けは、親会社が必要に応じて合理的な条件で金融市場に

       アクセスすることを可能にするものであると考えている
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       14.1.12.    資金の利用可能性に対する制限及び子会社株式に対する担保権
        2019  年 12 月 31 日現在、     再生可能エネルギー事業で活動し、プロジェクト・ファイナンスを通じて資金調達し
       ている特定のエンデサ子会社の資金調達契約には、株主に利益を分配する前に準拠しなければならない条項が
       定められている。
        2019  年 12 月 31 日現在、     こうした制約の対象である金融債務は                    91 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     103  百万
       ユーロ）であった（注記             6.4 、 17.2.3   及び  35.1  を参照）。
      14.2.   株主持分：非支配持分

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における非支配持分の構成及び変動は以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         2018  年                            2019  年
                                             投資また
                                         当期         処分又
                        12 月 31 日  企業結合      配当金                   12 月 31 日
                                             は増加
                                        純利益          は減少
                                                (1)
                         残高                             現在残高
                            23      -    (2)     1     -     -     22
     Aguilón    20,  S.A.
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,
                            2      -     -     -     -     -     2
     S.A.
                            4      -    (1)     1     -     -     4
     Eólica   Valle   del  Ebro,   S.A.
                            10      -     -     1     -     -     11
     Explotaciones      Eólicas   Saso  Plano,   S.A.
                            19      -    (1)     1     -     -     19
     Parque   Eólico   Sierra   del  Madero,    S.A.
                            26      -    (2)     2     -     -     26
     Sociedad    Eólica   de Andalucía,     S.A.
                            60      -    (8)     3    10     -     65
     その他
                           144       -    (14)      9    10     -    149
     合計
           株主である     Bosa  del  Ebro,   S.L.  からの資金拠出       (10 百万ユーロ     )に対応している。        (注記  32.3  を参照   )
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                         2017  年                            2018  年
                                             投資また     処分又
                              企業結合
                                         当期
                        12 月 31 日        配当金                   12 月 31 日
                                             は増加     は減少
                              (注記  5.4)
                                        純利益
                                                (1)     (2)
                         残高                             現在残高
                            24      -    (2)     1     -     -     23
     Aguilón    20,  S.A.
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,
                            -     2     -     -     -     -     2
     S.A.
                            5      -     -     -     -    (1)      4
     Eólica   Valle   del  Ebro,   S.A.
                            9      -     -     1     -     -     10
     Explotaciones      Eólicas   Saso  Plano,   S.A.
                            18      -     -     1     -     -     19
     Parque   Eólico   Sierra   del  Madero,    S.A.
                            27      -    (3)     2     -     -     26
     Sociedad    Eólica   de Andalucía,     S.A.
                            54      -    (4)     4     6     -     60
     その他
                           137      2    (9)     9     6    (1)     144
     合計
           株主である     Tauste   Energía    Distribuida,     S.L.(3   百万ユーロ     )及び  Bosa  del  Ebro,   S.L.(3   百万ユーロ     )からの資金拠出に対応
         (1)
           している。     (注記  32.3  を参照   )
           Eólica   Valle   del  Ebro,   S.A.(1   百万ユーロ     )の資本減少に対応している。             (注記  32.3  を参照   )
         (2)
                                328/712






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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、     「非支配持分」の残高は、主に                ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       が
       保有する投資の非支配持分それぞれ                  142  百万ユーロ及び        137  百万ユーロによって構成されている。
        2019  年 3 月 25 日、  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       は、  ENEL   Green   Power   Granadilla,     S.L.U.   の少数持分
       （ 35.0%   ）の購入を完了し、          1 百万ユーロ未満の少数持分が減少した（注記                       2.3.1  を参照）。
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、当連結財務書類の作成に使用された、非支配持分のある主要なエンデサ・グループ会
       社の連結財政状態計算書、損益計算書及びキャッシュ・フロー計算書の重要項目は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                               財政状態計算書
                        Empresa   de
                                       Explotaciones        Parque   Eólico      Sociedad
                        Alumbrado       Eólica  Valle
                 Aguilón   20,
                                       Eólicas   Saso      Sierra  del     Eólica  de And
                  S.A.
                        Eléctrico   de    del Ebro,  S.A.
                                       Plano,  S.A.     Madero,   S.A.     alucía,  S.A.
                        Ceuta,  S.A.
               2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年
                12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月
                31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日
                 95    96    79    83    11    10    34    32    69    69   132    137
     非流動資産
                 17    15    20    10    2    2    6    5   14    19   19    16
     流動資産
                 112    111    99    93    13    12    40    37    83    88   151    153
     資産合計
                 48    48    71    66    7    9   28    26    44    45   64    70
     株主持分
                 58    57    21    20    3    2    8    5   13    10   75    82
     非流動負債
                  6    6    7    7    3    1    4    6   26    33   12    1
     流動負債
                 112    111    99    93    13    12    40    37    83    88   151    153
     株主持分及び負債合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                   損益計算書
                        Empresa   de
                                       Explotaciones        Parque   Eólico      Sociedad
                        Alumbrado       Eólica  Valle
                 Aguilón   20,
                                       Eólicas   Saso     Sierra  del     Eólica  de
                  S.A.
                        Eléctrico   de    del Ebro,  S.A.
                                       Plano,  S.A.     Madero,   S.A.    Andalucía,    S.A.
                        Ceuta,  S.A.
               2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年
                 13    13    38    17    3    3    6    5   12    12    20    21
     収益
                  4    4    7    1    1    1    2    2    3    3    8    8
     税引前利益    /( 損失  )
                  3    3    6    1    1    -    2    2    2    2    6    6
     継続事業の利益      /( 損失  )
     非継続事業の税引後利
                  -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     益 /( 損失  )
                  -    -   (1)     -    -    -    -    -    -    -    1    -
     その他の包括利益
                  3    3    5    1    1    -    2    2    2    2    7    6
     包括利益合計
                                329/712








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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                キャッシュ・フロー計算書
                        Empresa   de
                                       Explotaciones        Parque   Eólico     Sociedad   Eólica
                        Alumbrado       Eólica  Valle  del
                Aguilón   20, S.A.                   Eólicas   Saso     Sierra  del
                                                      de Andalucía,
                        Eléctrico   de     Ebro,  S.A.
                                                        S.A.
                                       Plano,  S.A.     Madero,   S.A.
                        Ceuta,  S.A.
               2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年  2019  年  2018  年
     営業活動による正味
                  2    7   11    3    2    -    2    2    5    6    8    9
     キャッシュ・フロー
     投資活動による正味
                  -    1    -    1   (1)    1    -    1    -    -    -    1
     キャッシュ・フロー
     財務活動による正味
                 (3)    (8)    (2)     -   (1)     -   (3)    (3)   (11)     -   (12)    (15)
     キャッシュ・フロー
        引き継がれたデータは、連結財務書類に対応する                          Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  に関連するも

       のを除き、個別会社の情報に対応する。
       注記  15.  繰延収益

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における繰延収益の構成及び変動は以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 資産に関連する         顧客との契約の
                             注記                         合計
                                   助成金        非流動負債
                                       315        4,415         4,730
     2017  年 12 月 31 日 残高
                             22           -       (157)         (157)
      顧客との契約の流動負債への振替
                                        -        160         160
      増加
                             5.4           -        15         15
      連結の範囲の変更
                             24.2          (18)          -        (18)
      損益への配分
                                       (10)        (133)         (143)
      流動及びその他への振替
                                       287        4,300         4,587
     2018  年 12 月 31 日 現在残高
                                        5        178         183
      増加
                                        -         -         -
      連結の範囲の変更
                             24.2          (18)         (13)         (31)
      損益への配分
                                       (1)        (162)         (163)
      流動及びその他への振替
                                       273        4,303         4,576
     2019  年 12 月 31 日 現在残高
        助成金とは、具体的には配電網における供給品質を改善するために締結されたパートナーシップ協定の下で

       受領した補助金であり、このようなパートナーシップ協定は、とりわけ、環境移行・人口動態課題省及び地域
       自治政府の類似した機関との間で締結されている。
        顧客との契約から生じる非流動負債は主に、以下の項目を含む。
        －　  顧客より譲渡された施設は、主に顧客から譲渡された配電設備の評価額、公的機関以外の第三者から受
          領した収益、並びに、新規供給要請の処理又は既存サービスの拡張に必要な拡張権及び接続権からの収
          益に対応する。
        －　  サービスの拡張権は、配電業者が法律で定められた限度の範囲内で要求された電圧及び電力に従って行
          わなければならない、新規供給及び既存配電網への接続を可能にするために必要な新規設置の拡張に関
          連している。これは          2000  年 まで  1982  年 10 月 15 日付政令第      2949/1982     号で規制され、        2001  年 からは   2000  年 9
          月 1 日付政令第      1955/2000     号、  2013  年 からは   2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013     号で規制されている。
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       注記  16.  長期引当金
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている長期引当金の内訳は、以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                            注記
     年金引当金及びその他の類似する引当金
                            16.1              1,148              989
                        (1)
                                           496             614
     リストラクチャリング引当金
                            16.2.1                60             78
      人員削減計画
                            16.2.2               436             536
      契約の停止
                            16.3              2,042             1,722
     その他の長期引当金
                                          3,686             3,325
     合計
           2019  年 12 月 31 日現在の年金制度以外の            876  百万ユーロの退職給付（            2018  年 12 月 31 日現在は    741  百万ユーロ）を含
         (1)
           む。
      16.1.   年金引当金及びその他の類似する引当金

        連結財政状態計算書に含まれる年金引当金及び類似する引当金に関連する債務は、定年退職、恒久的な障害
       及び死亡といった偶発事象を対象とする公的制度を補完する制度を当社が提供することを約束する団体契約又
       は個別契約から発生する。
        企業年金（確定給付及び確定拠出の両方）は、基本的に年金制度又は保険契約を通じて支給されている。た
       だし、一部の現物給付は、その性質上、外部資金ではなく関連する内部引当金によってカバーされている。
       数理計算上の総負債及び純負債

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、確定給付債務に関連する数理計算上の負債と制度資産の市場価値に差額が
       生じた結果、連結財政状態計算書に含まれた残高の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                        1,762             1,593
     数理計算上の負債
                                        (614)             (604)
     制度資産
     数理計算上の負債に関連して認識された不足額
                                        1,148              989
                           (1)
           2019  年 12 月 31 日現在の年金制度以外の            876  百万ユーロの退職給付（            2018  年 12 月 31 日現在は    741  百万ユーロ）を含
         (1)
           む。
                                331/712









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        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の確定給付債務に関連した数理計算上の負債の純額及び総額並びに資産の市
       場価値の変動の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                   注記
                                              989          951
     期首数理計算上の純負債
                                   29            16          15
     正味利息費用
                                   26            12          11
     勤務費用
                                                -          -
     支払給付
                                              (46)          (49)
     拠出額
                                                8          27
     その他の増減
     人口統計上の基礎率の変更から発生した数理計算上の
                                                -          -
     （利益）損失
     財務上の基礎率の変更から発生した数理計算上の（利益）
                                              178          (22)
     損失
                                               22          25
     実績を反映した調整から発生した数理計算上の                      (利益  )損失
                                              (31)           30
     利息費用を除外した、制度資産に係る数理計算上の益
                                   5.4            -          1
     連結の範囲の変更
     期末数理計算上の純負債
                                              1,148           989
                 (1)
           2019  年 12 月 31 日現在の年金制度以外の            876  百万ユーロの退職給付（            2018  年 12 月 31 日現在は    741  百万ユーロ）を含
         (1)
           む。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                        2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                   注記
                                              1,593          1,632
     期首数理計算上の負債
                                               27          27
     金融費用
                                               12          11
     勤務費用
                                              (78)          (108)
     支払給付
                                               8          27
     その他の増減
     人口統計上の基礎率の変更から発生した数理計算上の（利
                                                -          -
     益）損失
     財務上の基礎率の変更から発生した数理計算上の（利益）
                                              178          (22)
     損失
                                               22          25
     実績を反映した調整から発生した数理計算上の                      (利益  )損失
                                   5.4            -          1
     連結の範囲の変更
     期末数理計算上の負債
                                              1,762          1,593
                (1)
           2019  年 12 月 31 日現在の年金制度以外の            876  百万ユーロの退職給付（            2018  年 12 月 31 日現在は    741  百万ユーロ）を含
         (1)
           む。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                              604          681
     制度資産の期首の市場価値
                                               11          12
     期待運用収益
                                               46          49
     拠出額
                                              (78)          (108)
     支払給付
                                               31         (30)
     数理計算上の（損失）利益
                                                -          -
     連結の範囲の変更
     制度資産の期末の市場価値
                                              614          604
                  (1 )
           年金制度以外の退職給付を含まない。
         (1)
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       制度資産
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の確定給付型制度資産の主なクラスの資産合計に対する割合は、以下のとお
       りであった。
                                           割合（   % ）

                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
     固定利付資産
                                         51             55
           (1)
     株式
                                         35             32
       (1)
                                         14             13
     投資不動産及びその他
                                        100             100
     合計
           2019  年 12 月 31 日現在で    22 百万ユーロの      ENEL   グループ会社の株式及び債券を含む（                  2018  年 12 月 31 日現在は    19 百万
         (1)
           ユーロ）。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の固定利付証券の公正価値の地域別の内訳は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                  国
                                         81             112
     スペイン
                                         39             43
     イタリア
                                         34             22
     ルクセンブルグ
                                         27             29
     米国
                                         22             21
     ドイツ
                                         19             24
     フランス
                                         16             19
     英国
                                         7             8
     オランダ
                                         2             1
     ベルギー
                                         66             53
     その他
                                        313             332
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、ソブリン債に投資されていた確定給付制度資産の価値は、以下のとおりで

       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                  国
                                         52             79
     スペイン
                                         26             27
     イタリア
                                         4             4
     フランス
                                         3             2
     ドイツ
                                         23             19
     その他
                                        108             131
     合計
        株式及び固定利付商品には活発な市場における相場価格が存在する。制度資産の期待収益率は、主要な固定

       利付商品及び株式市場に関する予測を考慮に入れ、様々な資産クラスが前年のものと同様なウェイトを有する
       ことを仮定して見積もられた。                2019  年 度の平均リターンは          9.33  ％のプラス（       2018  年 度は  3.24  ％のマイナス）で
       あった。
        現在、投資戦略及びリスク管理はすべての制度加入者について同一であり、資産と負債の間の相関戦略はな
       い。
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       数理計算上の仮定
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の無保険の確定給付債務に関する数理計算上の負債を算定する際に使用され
       た基礎率は、以下のとおりであった。
                                    2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日

                                    1.07%   - 1.14%         1.72%   - 1.75%
     金利
                                     PERM/F2000             PERM/F2000
     死亡生存表
                                      1.09%             1.75%
     制度資産の期待運用収益率
     昇給率
                                      2.00%             2.00%
        (1)
                                      3.20%             3.20%
     医療費の増加
           見積昇給率に係る指標の変化率
         (1)
        債務の割引に適用した利率は、「                 AA  」の信用格付けを有する会社が発行した社債の利回りを用いて構成さ

       れたカーブから導いたものであり、それぞれの債務から発生する義務が決済される期間の見積りに基づいてい
       る。
       その他の情報

        エンデサの年金制度は、スペインにおいて効力を有し適用されるそれぞれの法令における管理及びリスクに
       関する仮定に対する一般的な制約に従って管理されている。
        現在、エンデサ・グループ会社が運営している年金制度を管理している年金基金は、投資対象資産に固有な
       リスクを引き受けており、その主要なリスクは次のとおりである。
       －　  固定利付資産に対する投資のリスクは、金利の変動とポートフォリオの証券の信用リスクから発生する。
       －　  株式投資のリスクは、関連資産の価格のボラティリティ（変動）の潜在的な影響から発生し、これは固定
          利付債券のリスクよりも大きい。
       －　  デリバティブ金融商品への投資のリスクは、関連するレバレッジの程度に従って発生し、これによりデリ
          バティブ金融商品は原資産（基準資産）の価格の変動の影響を特に受けやすくなる。
       －　  ユーロ以外の通貨建ての資産に対する投資は、為替レートの変動に関連した追加的なリスクを負担する。
       －　  効率が低く流動性が乏しい市場で行われた、売買が可能ではない資産に対する投資は、使用されたアプ
          ローチ及び比較する市場価格の欠如から発生する測定リスクをもたらす。
        2019  年 12 月 31 日現在、予測債務フローに基づいて計算された加重平均デュレーションは                                      16.5  年 （ 2018  年 12 月

       31 日現在は     16.1  年 ）であり、確定給付債務の支払予定は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                         50             48
     1 年目
                                         54             52
     2 年目
                                         58             55
     3 年目
                                         60             59
     4 年目
                                         63             62
     5 年目
                                        1,827             1,869
     6 年目  以降
                                        2,112             2,145
     合計
                                334/712






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        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、公正価値で計上されている確定給付制度資産を公正価値ヒエラルキーのレ
       ベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                          2019  年 12 月 31 日              2018  年 12 月 31 日
                         レベル   1  レベル   2  レベル   3       レベル   1  レベル   2  レベル   3
                    公正価値                    公正価値
                     614     522     51     41     604     536     53     15
     確定給付制度資産
        レベル    3 に分類された資産の評価額は、対応する運用会社が作成した評価報告書に基づいて算定されてい

       る。
        2019  年 度及び   2018  年 度に確定給付年金債務及び確定拠出年金債務について、連結損益計算書で認識された金
       額は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年           2018  年
                            注記
                                           (28)             (44)
     制度資産
      当期費用
                             26              (12)             (11)
          (1)
                             29              (16)             (15)
      金融費用純額
                             26                -            (18)
      その他の当期費用
                                           (48)             (55)
     確定拠出制度
      当期費用
                             26              (48)             (55)
          (2)
                                           (76)             (99)
     合計
           2019  年 度には、早期退職を選択した従業員に関連した当期費用                          6 百万ユーロ（      2018  年 度は  7 百万ユーロ）が含まれ
         (1)
           ている。これらは、以前にリストラクチャリング引当金で認識されたが、当年度中に年金引当金及びその他の類
           似する引当金に振り替えられた。
           2019  年 度及び   2018  年 度にそれぞれ      30 百万ユーロ及び       34 百万ユーロが拠出されたが、これは以前に、リストラク
         (2)
           チャリング引当金に含まれていたものである。
        2019  年 度及び   2018  年 度に確定給付年金債務について、その他の包括利益に認識された金額は、以下のとおり

       であった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2019  年        2018  年
                                  注記
                                            31          (30)
     利息費用を除外した、制度資産に係る数理計算上の益
                                           (200)            (3)
     数理計算差異
                                  14.1.10         (169)           (33)
     合計
        2019  年 12 月 31 日現在、入手可能な最善の見積りに従って、                       2020  年 度に確定給付制度を満たすために計画され

       ている拠出金は、約          17 百万ユーロとなる（          2019  年 度に確定給付制度を満たすための                 2018  年 12 月 31 日現在の拠出
       金は  20 百万ユーロ）。
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       感応度分析
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       年金数理計算上の債務の価額の感応度は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
     仮定
                                               153          132
     利率が   50 bps 低下
                                              (135)          (117)
     利率が   50 bps 上昇
     消費者物価指数（        CPI  ）が  50 bps 低下
                                              (82)          (67)
                      (1)
     消費者物価指数（        CPI  ）が  50 bps 上昇
                                               91          75
                      (1)
                                                2          2
     医療費が    1% 増加
                                               62          50
     勤続中及び退職後従業員の平均余命が                  1 年延長
           見積昇給率に係る指標の変化率
         (1)
      16.2.   リストラクチャリング計画引当金

        リストラクチャリング計画に関する引当金として連結財政状態計算書に含まれる債務は、団体協約又は個別
       契約の結果として発生し、当社はその中で、両当事者間の合意によって雇用関係が終了する又は中断する状況
       を対象として公的制度により付与されるものを補完する制度を提供することを約束している。
       16.2.1.   人員削減計画

        2019  年 12 月 31 日現在効力を有した計画は、合計                 834  名に影響を及ぼす基本的に              3 種類（   2000  年 自主退職計画、
       2006  ～ 2012  年 鉱業計画および        2016  年 鉱業計画）であり、対象者全員が早期退職を選択していた（                               2018  年 12 月 31
       日現在効力を有した計画は、               1999  年 より前の人員整理手続を含めて、合計                    974  名に影響を及ぼす         4 種類であり、
       対象者全員が早期退職を選択していた）。
        2019  年 度及び   2018  年 度のこの長期引当金の変動は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年           2018  年
                            注記
                                         78             120
     期首残高
                                         6             2
     純損益に費用計上された金額
                             26             1             2
      人件費
                             29             5              -
      純金融利益     /( 損失  )
                                        (24)             (44)
     流動への振替及びその他
                                         60             78
     期末残高
        2019  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書における短期引当金の科目には、人員削減計画に関する引当金                                               57

       百万ユーロが含まれていた（               2018  年 12 月 31 日現在は     65 百万ユーロが引当てられた）（注記                  23 を参照）。
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       数理計算上の仮定
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在のこれらの人員削減計画に基づき発生する債務の数理計算に使用された基礎
       率は、以下のとおりである。
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日

                                     0.27%             0.78%
     金利
                                     2.00%             2.00%
     消費者物価指数       (CPI)
                                   PERM/F    2000          PERM/F    2000
     死亡生存表
       感応度分析

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       リストラクチャリング計画に係る数理計算上の債務の金額の感応度は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               2019  年 12 月 31 日          2018  年 12 月 31 日
     仮定
                           50 bps の上昇      50 bps の低下      50 bps の上昇      50 bps の低下
                                (3)         3        (4)         5
     金利
     消費者物価指数       (CPI)
                                 1        (1)         2        (1)
               (1)
           見積昇給率に係る指標の変化率
         (1)
       16.2.2.   2013  年－  2018  年希望停職又は希望退職契約

        2019  年 12 月 31 日現在、「      ENDESA,     S.A.  及びその電力子会社のための保証の包括協定に基づく                            2013  年 － 2018
       年 の期間における希望停職又は希望退職契約」の適用によりその契約が停止されており、エンデサがそれに関
       して会社への復帰を要求する権利を行使しないことを                            約束  している     1,413   名の従業員が存在した（             2018  年 12 月
       31 日現在は     1,423   名）（注記      38 を参照）。
        2018  年 12 月 31 日に満了したこの契約は、契約の停止期間中の定期的所得の受領と引き換えに                                        50 歳以上の労働
       者の雇用契約を        1 年 間停止する可能性を規定していた。この停止は、従業員と会社のいずれも当該従業員の復
       帰を要求しないことを条件に、従業員の通常の退職の日まで、                                1 年 ごとに更新することができた。
        これらの引当金は、          2019  年 12 月 31 日に行われた確約に従って、雇用契約が停止されることを会社が阻むこと
       ができない期間中に、会社が負担する総コストを賄う。
        2019  年 度及び   2018  年 度のこの長期引当金の変動は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                   注記
                                            536          653
     期首残高
                                             13          3
     損益計算書に費用計上された金額
                                    26        (2)           2
      人件費
                                    29         15          1
      純金融利益     /( 損失  )
                                           (113)          (120)
     流動及びその他への振替
                                            436          536
     期末残高
        2019  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書における短期引当金の科目には、人員削減計画に関する引当金

       124  百万ユーロが含まれていた（               2018  年 12 月 31 日現在は     123  百万ユーロが引当てられた）（注記                  23 を参照）。
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       数理計算上の仮定
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在で、雇用契約停止契約から発生する債務の数理計算に使用された基礎率は、
       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                          0.27%          0.78%
     金利
                                          2.00%          2.00%
     保証の将来の増加
                                          2.00%          2.00%
     その他の項目の増加
                                         PERM/F2000          PERM/F2000
     死亡生存表
       感応度分析

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       雇用契約停止に係る年金数理計算上の債務の価額の感応度は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               2019  年 12 月 31 日          2018  年 12 月 31 日
     仮定
                           50 bps の上昇      50 bps の低下      50 bps の上昇      50 bps の低下
                                (12)         7       (14)         15
     金利
                                 10        (10)         13        (12)
     保証及びその他の項目
      16.3.   その他の引当金

        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているその他の引当金の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  訴訟、雇用終了
                                  給付及び法律上
                                           設備閉鎖費用
                             注記     又は契約上のそ                    合計
                                             引当金
                                  の他の義務に関
                                   する引当金
                                       611       1,111        1,722
     2018  年 12 月 31 日現在残高
                                       66        (13)         53
     営業費用
                                       106         10        116
      損失計上
                                       (40)        (23)        (63)
      戻入れ
                             29          6        7        13
     純金融利益     /( 損失  )
                              6          -       445        445
     有形固定資産に計上された純引当金額
                                       (70)        (14)        (84)
     支払
                                      (103)         (4)       (107)
     振替及びその他
                                        -        -        -
     連結の範囲の変更
                                       510       1,532        2,042
     2019  年 12 月 31 日現在残高
                                338/712







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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  訴訟、雇用終了
                                  給付及び法律上
                                           設備閉鎖費用
                             注記     又は契約上のそ                    合計
                                             引当金
                                  の他の義務に関
                                   する引当金
                                       701        957       1,658
     2017  年 12 月 31 日残高
                                       (62)         (6)        (68)
     営業費用
                                       39         1        40
      損失計上
                                      (101)         (7)       (108)
      戻入れ
                             29          4        10        14
     純金融利益     /( 損失  )
                              6          -       159        159
     有形固定資産に計上された純引当金額
                                       (29)         (8)        (37)
     支払
                                       (3)        (2)        (5)
     振替及びその他
                             5.2           -        1        1
     連結の範囲の変更
                                       611       1,111        1,722
     2018  年 12 月 31 日現在残高
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在、発電所の種類別の閉鎖費用に関する引当金の詳細は、以下のとおりであ

       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                            注記
                                          640             552
     原子力発電所
                                          790             442
     その他の発電所
                                          93             97
     計器の廃棄
                                           9             20
     鉱山の閉鎖
                                         1,532             1,111
                            3a 及び  6
     合計
       訴訟及び仲裁

        当連結財務書類の公表承認日現在、エンデサ・グループ各社が関与していた主な訴訟及び仲裁手続は、以下
       のとおりである。
        －　  カタルーニャにおける森林火災に関連して、                       ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   を被告とする       2 件の訴
          訟が進行中である。これらの訴訟により、合算して約                            10 百万ユーロの様々な損害賠償請求に対する支払
          義務が発生する可能性がある。ガルガラ（カタルーニャ）での火災に関連する訴訟において、最高裁判
          所が  2019  年 4 月 5 日に下した判決を受けて、まだ払出しを受けていない被害者に対する義務がある金額に
          対応する     23 百万ユーロの資金が裁判所に預託された。
        －　  2008  年 5 月 8 日、スペインの最高裁判所は、                Iberdrola,     S.A.  が提出した司法審査の申立て第                825/2002    号に対
          して下した、       2001  年 中の競争移行費用（          CTC  ）を規制した       2002  年 10 月 29 日付命令を無効としたスペイン
          の高等裁判所の判決を無効とするエンデサの申立てについて裁定を下した。最高裁判所は、高等裁判所
          の判決の取消しを求める             ENDESA,     S.A.  の申立てを棄却した。この決定の実施は                     ENDESA,     S.A.  に重大な
          経済的影響を及ぼすとは見込まれておらず、これは他の理由もある中でも特に、この決定は可能性のあ
          る競争移行費用の金額に言及しておらず、                      ENDESA,     S.A.  が Electra    de Viesgo,    S.L.  の売却によって得た帳
          簿上のキャピタル・ゲインの総額に照らして、競争移行費用に関連する一定のキャピタル・ゲインが存
          在すると認められる旨を明記するのに止まっており、この決定及び最高裁判所への上告に関する決定は
          いずれも、      ENDESA,     S.A.  に対する潜在的影響の計算の基礎とすることが可能な金額を明記していない
          からである。
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        －　  自然環境・田園海洋環境省（現在は環境移行・人口動態課題省及び農林水産食料環境省）の                                                2008  年 6 月
          17 日付けの命令により、ハノバス・ダム建設を実行できないこと及びこの作業に関連した                                             3 ヵ所の水力
          発電設備の閉鎖で損害を被った                ENDESA     Generación,      S.A.U.   は、利権保有者に発生した費用を、法定利率
          による利息を含めて支払うための補償の裁定を受け、この目的のために、ラフォルトゥナダ発電所にお
          けるシンケタ利権（          2007  年 7 月 12 日に失効）の延長の利権者に対する全部又は一部の支払のための契約
          書が起草されることとなった。それにもかかわらず、                            2017  月 12 月 22 日、  ENDESA     Generación,      S.A.U.   は農
          林水産食料環境省（現在は環境移行・人口動態課題省及び農林水産食料環境省）が下した                                              2017  年 12 月 18
          日付の決定の通知を受けた。この通知は利権の抹消を宣言し、ラフォルトゥナダ－シンケタ滝水力発電
          設備の国への返還を命じるものであった。                      ENDESA     Generación,      S.A.U.   は、  2017  年 12 月 18 日の決定に対す
          る行政不服申立てを全国管区裁判所の行政訴訟部に提出し、この申立ての立証段階は、同訴訟部のすべ
          ての手続により完了しており、現在は判決が待たれている。不服申立ての対象となった行政処分を停止
          する予防措置は拒否され、              Confederación       Hidrográfica      del  Ebro  への発電所の引渡しが            2019  年 11 月 28 日に行
          われた。
        －　  2009  年 5 月 11 日に、エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省（現在は環境移行・人口動態課題省）は
          2007  年 12 月 の放射性粒子の漏出に関連して、アスコー                        I 原子力発電所の運営者としての                  ENDESA
          Generación,      S.A.U.   が 1964  年 4 月 29 日付  1964  年 原子力エネルギー法（法律第               25/1964    号）に対する       4 件の重大
          な違反を犯したことに基づき、合算して                     15 百万ユーロの       4 件別々の罰金を同社に課す省令を下した。こ
          の命令に対して、高等裁判所に抗告が行われ、                        2009  年 12 月 1 日、  同裁判所は異議が申し立てられた命令
          の執行を停止するよう裁定した。エンデサは、罰金の価額を賄う銀行保証の裁判所への差入れを行っ
          た。当連結財務書類の公表承認日現在、スペインの高等裁判所は                                 2011  年 4 月 6 日の決定により、刑事手続
          （ 111/2011    号）がガンデーザ（タラゴナ県）の第                    1 第一審裁判所に係属している間、この抗告手続は停
          止されている。加えて、エネルギー政策及び鉱山局長は、同一の事故に関連する軽微な違反に対し合算
          して合計     90 千ユーロの      2 件の罰金を課した。これらの罰金は行政裁判で争われ、その後の司法審査にお
          いて、   a) 中央司法審査裁判所に不服申立てが行われた                       15 千ユーロに関して、          2012  年 7 月 3 日に不服申立て
          を棄却する判決が言い渡され、罰金が支払われ、                         b) 75 千ユーロの      罰金に関してマドリード高等裁判所に
          （司法審査第       189/2010    号を通じた）不服申立てが行われ、未決の刑事手続により、                                2012  年 7 月 16 日付  の
          命令でこの手続は停止された。刑事手続に関しては、ガンデーザの裁判所の                                        2018  年 5 月 25 日付  けの命令
          により、略式手続における予備捜査が検察官への移管及び告発の対象へと変更され、                                            5 日以内の口頭で
          の裁定（又は棄却）、又は例外的追加手続を求めた。こうした手続は提示される膨大な量の証拠及び意
          見の対立が複雑である点を示唆しており、口頭での裁定によってのみ決定が下される可能性があった。
          2018  年 6 月 7 日、  Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós        II, A.I.E.   はタラゴナの州裁判所へ上訴を提出した。タ
          ラゴナの州裁判所の          2019  年 10 月 18 日の努力により、審理及び決定のための聴聞の期日が                            2019  年 11 月 25 日
          に設定された。当連結財務書類の作成日現在、判決は下されていない。
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        －　  2014  年 12 月 から  2014  事業年度の終了までの間に、               Endesa    Generación,      S.A.U.   は、  グアダルキビール水路連
          盟（  CHG  ）が発行した、トランコ・デ・ベアス、グアダルメリャト、グアダレン、ベンベサル、イスナ
          ハル、グアダルメナ、ドナ・アルドンサ及びペドロ・マリン水力発電所における発電のための予備能力
          に関する     2009  年 下半期及び      2010  年 から  2015  年 までの予備エネルギー（             19 百万ユーロ）並びに          2011  年 から
          2015  年 までの以下の項目の決済の通知を受けた：発電料金（                            7 百万ユーロ）及び水力発電所からの無料
          の電力（     0.5 百万ユーロ）。        ENDESA     Generación,      S.A.U.   はこれらの決済すべてについて、アンダルシア
          地域控訴裁判所に異議を申し立て、この行政不服申立てにおける立証段階は同裁判所のすべての手続に
          より完了したが、そのすべての記録の評決及び判決はまだ下されていない。前述にもかかわらず、これ
          らの決済はすべて支払済みである。その後、                       2019  年 末に、   ENDESA     Generación,      S.A.U.   は、  2016  年 の以下
          の項目に関する新たな決済の通知を受けた：予備エネルギー（                                 1 百万ユーロ）、発電料金（              1 百万ユー
          ロ）及び水力発電所からの無料の電力（                     0.1 百万ユーロ）。        2016  年 に関するこれらの直近の決済はすべ
          て、アンダルシア地域控訴裁判所における行政不服申立て手続の中で異議の対象とされていることに対
          する不利益を受けることなく支払済みとなっている。最後の訴答書面は既に審理の対象とすることが認
          められ、立証段階を待っている。
        －　  Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の 100%   子会社）が保有
          するペーニャ・デル・ガトー及びバルデサマリオ風力発電所の行政上の承認は、環境評価報告書が正し
          く処理されていなかったことを根拠に、それぞれ                          2015  年 7 月 13 日及び   2017  年 5 月 5 日の最高裁判所判決に
          より無効化された。同一の理由から、バルデサマリオ風力発電所についてのバルデサマリオ及びリエ
          リョの地方議会によって付与された免許も無効化されたこと（                                 2017  年 6 月 26 日付  カスティーリャ・イ・
          レオン高等裁判所裁定及び              2017  年 5 月 30 日付  レオン地域控訴裁判所裁定で、いずれも確定）に加えて、
          同発電所のフィードイン・インフラストラクチャーについての認可（                                     2018  年 3 月 13 日及び    19 日付  カス
          ティーリャ・イ・レオン地域控訴裁判所裁定で、この裁定については、所有者である                                               Promociones
          Energéticas      del  Bierzo,    S.L.U.   （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       が 100%   所有）により最高裁判所に
          おいて異議が申し立てられ、提出された                     3 件の申立てが       2018  年 12 月 20 日及び   2019  年 1 月 31 日の最高裁判所
          の裁定により棄却された）及びポンホス変電改革プロジェクトの承認（                                     2017  年 5 月 31 日付  レオン行政裁
          判所第    1 法廷の裁定であり、           Promociones      Energéticas      del  Bierzo,    S.L.U.   によって異議が申し立てられてお
          り、上訴が係属中である）も無効化された。ペーニャ・デル・ガトー風力発電所については、新規発行
          された行政上の承認が           2017  年 5 月 8 日に確保された（プロジェクトを再処理し、環境評価報告書の不備を
          是正した結果）。設備は             2018  年 1 月 3 日に稼働（      14 基）され、残りの         11 基は新しい行政要件に沿った公有
          林の占有に対する認可の受領後                2018  年 4 月 4 日に稼働された。実施に関する裁定において、カスティー
          リャ・イ・レオン地域控訴裁判所は                  2018  年 7 月 30 日付  の命令に付与された新たな行政許可を、                     2015  年 7 月
          13 日付  地域控訴裁判所の裁定を回避する目的で下されたものだという解釈の下、無効とした。上記のカ
          スティーリャ・イ・レオン地方政府命令及び                       Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   に対して異議の申立
          てが提出されたが、           2018  年 12 月 21 日付  命令により棄却された。             Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.
          は、最高裁判所に対して司法審査の申立てを提出したが、                              2019  年 7 月 3 日付  命令により却下された。
          ペーニャ・デル・ガトー風力発電所は、                     2019  年 5 月 に避難用インフラの麻痺状態を理由に再び運転停止
          を強いられた。
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          現在閉鎖中のバルデサマリオ風力発電所に関しては、                            Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   も行政上の
          承認の再処理を要請し、取り消された認可の再査定を要請する予定である。同様に現在閉鎖中の設備で
          あるフィードイン・インフラストラクチャー及びポンホス変電所については、                                         Promociones      Energéticas
          del  Bierzo,    S.L.U.   がカスティーリャ・イ・レオン地方政府に新たな行政上の承認及び公共の利益の宣言
          の付与に関する審査の申請書を提出した。加えて、                           2019  年 5 月 16 日、  高圧線に関する裁定及び変更の執
          行について、地方政府により行政手続が処理されている間にインフラの運転を継続することの許可を求
          める申立てが、レオン行政裁判所に提出された。
        －　  2016  年 1 月 11 日、  アンダルシア地方政府が             Edistribución       Redes   Digitales,     S.L.U.   に対してアルハマ・デ・ア
          ルメリアのパラへ・ガトゥナに所在する送電線から発生したと申し立てられており、危険地域とみなさ
          れる公有地及び私有地合わせて                3,259   ヘクタールを焼失させた火災から発生した損害に関連する補償を
          請求した訴訟が提起された。消火活動、環境上の損害及び焼失した物品から発生した損失について、                                                    35
          百万ユーロが請求された。              2018  年 4 月 25 日、  アルメリア第一審裁判所により、アンダルシア地方政府が
          提出した請求を部分的に支持し、                 Edistribución       Redes   Digitales,     S.L.U.   に対し、     8 百万ユーロに請求が提出
          された   2015  年 11 月 4 日以降の法定利息を加えた額を支払うよう命じる判決が言い渡された。この裁定は
          Edistribución      Redes   Digitales,     S.L.U.   により異議申し立てがなされたが、請求元本は訴訟費用として認めら
          れた。
        －　  最高裁判所は、電力セクターに関する                    2013  年 12 月 26 日付  法律第    24/2013    号の旧第     45.4  条（  2016  年 10 月 24
          日、  2016  年 10 月 25 日及び   2016  年 11 月 2 日付  最高裁判所判決で規定されているとおり、                      2009  年 7 月 13 日付  欧
          州議会及び理事会指令第             2009/72/EC      号に適合しないため適用不可能であることが宣言された）で定めら
          れた社会的補助の資金調達の義務に対して                      ENDESA,     S.A.  （及び電力セクターに属する他の会社）が提
          出した申立てについて、いくつかの裁定を下した。最高裁判所は、無効が宣言された条項に従って
          ENDESA,     S.A.  が 社会的補助として支払った金額に対して補償を受ける権利を認め、この概念で支払っ
          た全額に法定利息を加えた額を償還するよう裁定した。当局はこれらの裁定に対して取消を求めた申立
          てを提出したが、最高裁判所により棄却された。この棄却に直面した行政府は憲法裁判所に保護を求め
          る上訴を提出し、同裁判所は、行政府を勝訴とする裁定を下し、最高裁判所が本件への欧州共同体法の
          適用可能性に関する予備的質問（判決を発行する前の質問）を提出するように、上訴に関する決定を取
          り消すことを最高裁判所に義務付けた。                     ENDESA,     S.A.  は、  最初に憲法裁判所において、及びその後最
          高裁判所において、最高裁判所の裁定が、防御を不可能にしない効果的な司法上の保護及び全面的保障
          を伴う手続に対する行政府の権利を侵害しなかったので（注記                                 4 及び  25.3  を参照）、最高裁判所による
          取消しの決定はまったく影響を受けておらず、承認されるべきであるという主張を提出した。                                                 2019  年 7
          月 17 日、  最高裁判所は、本セクターに属する他の会社が進めていた手続において、                                      2 つの質問を添えた
          決議を欧州司法裁判所に通知した。最高裁判所は、これらの質問の立論の中で、社会的補助の資金を調
          達する義務が比例的でも透明でもない（電力指令第                           3.2 条）こと、及び最高裁判所にとってこの事案は
          明確であり、憲法裁判所が保護の申立てに基づいて破棄した社会的補助の資金調達制度を無効とする最
          高裁判所の裁定が確かなものである点について、最高裁判所が疑いを抱いていないことを主張してい
          る。最高裁判所の         5 名の裁判官がこの決議に票を投じたが、                     1 名は多数の決定に反対する固有の票を投
          じ、社会的補助が比例的かつ透明な公共サービス上の義務であると主張した。欧州司法裁判所がこれか
          ら決定を行い、最高裁判所は、欧州司法裁判所の決定を用い、                                 ENDESA,     S.A.  のものも含めて新たな判
          決を発行する。
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        －　  2017  年 6 月 、スペイン市場競争委員会（               CNMC   ）の競争局は、エンデサの規制対象外サプライヤーが提
          供するサービスを宣伝するために、少額消費者任意価格（                                 PVPC   ）制度又は政府が認可する料金
          （ TUR  ）を利用している顧客宛ての請求書を使用したとして、                             2007  年 7 月 3 日付  競争法（法律第        15/2007
          号）第   3 条の違反の可能性についての               ENDESA     Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   に対する
          違反手続を開始した。
          この違反手続の処理、解決策の提案の提出及び                          ENDESA     Energía    XXI  Comercializadora         de Referencia,
          S.L.U.   による対応する主張の提出後の                2019  年 6 月 20 日、  スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）の裁定が発行
          され、これには、         2007  年 7 月 3 日付  競争法（法律第        15/2007    号）第    3 条及び不公正競争に関する              1991  年 1 月
          10 日付  法律第   3/1991   号第  4 条に反する不公正競争行為に対する                  5.5 百万ユーロの       罰金が含まれていた。
          スペイン市場競争委員会（               CNMC   ）によると、        ENDESA     Energía    XXI  Comercializadora         de  Referencia,
          S.L.U.   は、脆弱なグループだと考えられている者、すなわち規制対象市場の消費者に規制対象外市場の
          サービスを宣伝するために、競合他社がアクセスすることができない特権的経路（少額消費者任意価格
          （ PVPC   ）又は政府が認可する料金（               TUR  ）の制度に基づいて発行される顧客宛ての請求書）を利用し
          た。
          2019  年 7 月 31 日、  Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   は、他の争点もある中でも特に、                 (i) ス
          ペイン市場競争委員会（             CNMC   ）が証明されていない単なる仮定をその結論の基礎としており、                                   (ii)
          Energía    XXI  Comercializadora        de Referencia,      S.L.U.   の行為が善意に反する行為とみなされるために必要な
          要件を満たしておらず、             (iii)  帰されている行為が、競争の防御（                  LDC  ）に関する      7 月 3 日付  競争法（法律
          第 15/2007    号）第   3 条に基づく制裁を科し得る競争及び公共の利益に対する影響を及ぼしたことも証明さ
          れていないと同社が考えることを理由とする行政不服申立てを、制裁決議の執行の予防的停止の申立て
          と共に全国管区裁判所に提出した。
          現在、事案は全国管区裁判所において審理されている。
        －　  2018  年 3 月 2 日、  事件番号     SA.47.912     (2017/NN)     「石炭火力発電所の環境インセンティブ」に関する                           2017  年
          11 月 27 日付  欧州委員会決定が欧州連合の官報で公告された。欧州委員会競争総局は、この決定によっ
          て、  2007  年 12 月 28 日付  省令第   ITC/3860/2007       号に規定されている石炭火力発電所の環境投資インセンティ
          ブが国内市場に適合する国家補助を構成するかどうかを決定するための欧州連合の機能に関する条約第
          108.2   条に基づく正式な調査手続を開始した。同決定の文言によると、欧州委員会はこのインセンティ
          ブが欧州連合の機能に関する条約第                   107.1   条の意味における国家補助を構成するという暫定的結論に達
          しており、国内市場とのその適合性に関する疑問を抱いている。
          2018  年 4 月 13 日、  ENDESA     Generación      S.A.U.   は、  手続における第三者利害関係人としてのその資格にお
          いて、環境投資インセンティブが国家補助を構成しないこと、及び欧州委員会が逆の結論に達した場合
          においては、それに代えて環境投資インセンティブが国内市場に適合することを主張するためのレター
          を送付した。その後          2018  年 7 月 に、  Gas  Natural    SDG,   S.A.  は、  正式な調査手続を開始する欧州委員会の決
          定に対する異議（         T-328/18    ）を一般裁判所に提出し、事件は現在係属中である。
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                                                            有価証券報告書
        －　  2010  年 度から    2013  年 度までの法人所得税に関連する                2017  年 中の  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)
          の 検査によって開始された手続に関する訴訟が継続中である。議論されている主な争点は、                                              2011  年 中の
          ENEL   Unión   Fenosa    Renovables,      S.A.  の吸収による       ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の 合併に対する
          課税の中立性制度の適用可能性の有無に関係している。                                2019  年 12 月 10 日、   （ ENEL   Unión   Fenosa
          Renovables,      S.A.  の承継人としての         ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の 立場について）        2011  年 度の
          法人所得税に関する却下の決定が中央経済行政裁判所により下され、全国管区裁判所に上訴状を提出す
          ることが決定された。その他の年度については中央経済行政裁判所の決定は下されていない。債務の停
          止を対象とする保証が差し入れられている。
        －　  2016  年 、税務当局は、        2011  年 度から   2014  年 度の法人所得税に関連して、               ENDESA,     S.A.  及びその子会社が
          属する連結納税グループ番号               572/10   に関する手続の開始をエンデサに通知した。                       2018  年 4 月 、 2011  年 度
          から  2014  年 度の連結所得税費用グループの意見不一致通知があった。                              2018  年 7 月 9 日、  最終決済合意が出
          され、   2018  年 7 月 27 日に中央経済行政裁判所に不服申立てされたが、懸案事項となっている。係争中の
          項目は、主に解体費用及び検査対象期間中の特定の金融費用の控除可能性に適用される基準に関する意
          見の相違から生じている。債務の停止を対象とする保証が差し入れられている。
        －　  2017  年 10 月 に開始され      2018  年 を通じて継続された「エンデサ                V 包括協定交渉委員会」による多数の会合
          を重ねた後、合意に達しなかったことから、当社の経営者は労働者及びその代表に対して、                                               2019  年 1 月 1
          日付  けで、「エンデサ         IV 包括協約」が「保証協約」及び「                 2013  年 ～ 2018  年 度雇用契約の自発的停止又は
          終了に関する合意」に加えて終了したとみなされること、及び同日から、この点に関して確立されたす
          べての判例法に加えて一般的労働協約が適用されることを通知した。
          「エンデサ      IV 包括協約」の終了の効果、具体的には過去の従業員の社会的給付に関するエンデサと労働
          者組合代表との間の解釈の相違の結果、エンデサ各社の労働組合代表者は                                      2019  年 初にスペインの高等裁
          判所に集団的紛争請求を申し立てた。                    2019  年 3 月 26 日、  スペインの高等裁判所はエンデサ勝訴の判決を
          下し、「エンデサ         IV 包括協約」の終了を受けた過去の従業員の特定の社会的給付適用の終了の適法性を
          認める当社の解釈が正当であることを確認した。
          この判決は完全に執行可能だが、エンデサ各社内に代表者を有する組合は                                      2019  年 4 月 に同判決に対する
          上告状を最高裁判所に提出し、当社は                    2019  年 6 月 19 日に提出された書面による異議によって上告に反論
          した。   2019  年 12 月 、エンデサ内の多数を占める労働組合である一般労働者組合（                                UGT  ）は、「エンデサ
          V 包括協定」に関連する特定の側面の解決のために自主的に衡平な仲裁に付託する結果として、上記の
          上告を取り下げることに同意した。そのため、最高裁判所への上告は、上告人である                                             3 つの少数組合
          （ Comisiones      Obreras    （ CCOO   ）、   Sindicato     Independiente       de  la  Energía    （ SIE  ）及び     Confederación
          Intersindical      Galega   （ CIG  ））の申立てに基づいて継続しており、当連結年次財務書類の発行時点で未解
          決であり、      2020  年 後半に解決されると予想されている。
          上記の集団的紛争訴訟に加えて、当連結年次財務書類の発行時点で、各々が当社により通知された条件
          による「エンデサ         IV 包括協定」の終了の影響を受けなかったことを主張する受動的職員又は自主退職計
          画（  AVS  ）の下にある職員によって、                1,000   件近い個別請求が提出されている。労働法の手続規則に
          従って、同一の事案の影響を受ける個別の手続の停止が最高裁判所に係属している集団的紛争訴訟に
          よって決定されるため、当連結年次財務書類の発行時点でこれらの請求の大半が未解決又は停止の状態
          にある。その結果、これらの個別の請求及び当連結年次財務書類の発行後に開始される可能性のある新
          たな請求の結果は、申し立てたてられた上告の帰結に大きく依存することとなる。
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        親会社取締役は、連結財務書類に認識されている引当金が、本注記において言及した訴訟、仲裁及びその他
       の事項を十分に賄うものであると考えており、まだ引き当てられていない債務がこれらの問題によって生じる
       ことは予想していない。
        これらの引当金が対象とするリスクの性質を前提とすると、支払が発生するとしてもその合理的な時期を決
       定することは実際上不可能である。
        2019  年 度及び    2018  年 度の訴訟を解決するための支払いは、それぞれ                         60 百万ユーロ及び        14 百万ユーロであっ
       た。
       注記  17.  金融債務

      17.1.   短期及び長期借入金
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書上の短期及び長期借入金の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2019  年 12 月 31 日
                          注記                帳簿価額
                              額面金額                        公正価値
                                     非流動      流動      合計
                                 808      20     796      816      816
     債券及びその他の有価証券
                                2,010      1,943       65     2,008      2,146
     金融機関からの借入金
                                3,762      3,669       93     3,762      4,251
     その他の金融負債
                          6.1.1       710      646      64     710      725
      使用権に関連する金融債務
       IFRS  第 16 号「リース」が適用される              2.1a  及び
                                 274      235      39     274      274
                          6.1.1
       リース
                                 436      411      25     436      451
       その他のリース
                                3,052      3,023       29     3,052      3,526
      その他
                           18      6,580      5,632       954     6,586      7,213
     デリバティブを除く借入金合計
                          18.3       900      20      1     21      21
     デリバティブ
                                7,480      5,652       955     6,607      7,234
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                         2018  年 12 月 31 日
                          注記                帳簿価額
                              額面金額                        公正価値
                                     非流動      流動      合計
                                 932      19     920      939      939
     債券及びその他の有価証券
                                1,543      1,488       53     1,541      1,625
     金融機関からの借入金
                                3,535      3,462       73     3,535      4,005
     その他の金融負債
                          6.1.1       454      432      22     454      471
      使用権に関連する金融債務
                                3,081      3,030       51     3,081      3,534
      その他
                           18      6,010      4,969      1,046      6,015      6,569
     デリバティブを除く借入金合計
                          18.3       71      6      -      6      6
     デリバティブ
                                6,081      4,975      1,046      6,021      6,575
     合計
                                345/712






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        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のデリバティブを除く金融債務の額面金額の満期別内訳は、以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                      2019  年
                                額面金額              満期
                                                         額面
                      12 月 31 日  公正
                   満期                                      金額
                           価値
                      現在の
                                      2021  年  2022  年  2023  年  2024  年
                                                         合計
                               流動   非流動                  その後
                      帳簿価額
     債券及びその他の
                        816    816    796    12    -    -    -    -   12   808
     有価証券
                         20    20    -   12    -    -    -    -   12    12
                  2031  年
      固定利率
                        796    796    796     -    -    -    -    -    -  796
                  2020  年
      変動利率
                        2,008    2,146     65  1,945     91   254    190    188   1,222    2,010
     金融機関からの借入金
                          -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      固定利率
                        2,008    2,146     65  1,945     91   254    190    188   1,222    2,010
                  2034  年
      変動利率
                        3,762    4,251     93  3,669     78    74    52  3,052    413   3,762
     その他の金融負債
      使用権に関連する金融
                        710    725    64   646    68    66    51    51   410    710
      債務
       IFRS  第 16 号「リー
                        274    274    39   235    44    42    27    25    97   274
       ス」が適用される
       リース
                        274    274    39   235    44    42    27    25    97   274
                  2065  年
         固定利率
                          -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
         変動利率
                        436    451    25   411    24    24    24    26   313    436
       その他のリース
                        436    451    25   411    24    24    24    26   313    436
                  2038  年
         固定利率
                          -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
         変動利率
                        3,052    3,526     29  3,023     10    8    1  3,001     3  3,052
      その他
                        3,009    3,481     2  3,007     1    1    1  3,001     3  3,009
                  2030  年
       固定利率
                         43    45    27    16    9    7    -    -    -   43
                  2022  年
       変動利率
                        6,586    7,213    954   5,626    169    328    242   3,240    1,647    6,580
     合計
                                346/712











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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                      2018  年
                                額面金額              満期
                                                         額面
                      12 月 31 日  公正
                   満期                                      金額
                           価値
                      現在の
                                      2020  年  2021  年  2022  年  2023  年      合計
                               流動   非流動                  その後
                      帳簿価額
     債券及びその他の
                        939    939    920    12    -    -    -    -   12   932
     有価証券
                         19    19    -   12    -    -    -    -   12    12
                  2031  年
      固定利率
                        920    920    920     -    -    -    -    -    -  920
                  2019  年
      変動利率
                        1,541    1,625     53  1,490    130    226    147    147    840   1,543
     金融機関からの借入金
                          -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
                  2046  年
      固定利率
                        1,541    1,625     53  1,490    130    226    147    147    840   1,543
                  2029  年
      変動利率
                        3,535    4,005     73  3,462     33    38    25    25  3,341    3,535
     その他の金融負債
      使用権に関連する金融
                        454    471    22   432    23    23    24    24   338    454
      債務
                        454    471    22   432    23    23    24    24   338    454
                  2036  年
       固定利率
                          -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
       変動利率
                        3,081    3,534     51  3,030     10    15    1    1  3,003    3,081
      その他
                        3,019    3,470     11  3,008     1    2    1    1  3,003    3,019
                  2030  年
       固定利率
                         62    64    40    22    9   13    -    -    -   62
                  2029  年
       変動利率
                        6,015    6,569    1,046    4,964    163    264    172    172   4,193    6,010
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、デリバティブ控除前の総金融債務の通貨別内訳及び為替ヘッジの影響は、

       以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 2019  年 12 月 31 日
                                        ヘッジ後の
                   当初の債務の構成                                  金利
                                債務ヘッ
                                        債務の構成
                                ジの影響
                          割合  (%)               割合  (%)
               償却原価      額面金額                 償却原価           平均金利      実効金利
                 6,477      6,471     98.3%        -    6,477     98.3%      1.8%      1.8%
     ユーロ
                  109      109     1.7%       -    109     1.7%      4.1%      4.1%
     米ドル
                   -      -    0.0%       -      -    0.0%       -      -
     その他
                 6,586      6,580     100.0%        -    6,586     100.0%       1.8%      1.8%
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 2018  年 12 月 31 日
                                        ヘッジ後の
                   当初の債務の構成                                  金利
                                債務ヘッ
                                        債務の構成
                                ジの影響
                          割合  (%)               割合  (%)
               償却原価      額面金額                 償却原価           平均金利      実効金利
                 6,015      6,010     100.0%        -    6,015     100.0%       1.9%      1.9%
     ユーロ
                   -      -    0.0%       -      -    0.0%       -      -
     その他
                 6,015      6,010     100.0%        -    6,015     100.0%       1.9%      1.9%
     合計
                                347/712






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        デリバティブを除く非流動金融債務の額面金額の                          2019  年 度及び    2018  年 度中の変動は、以下のとおりであっ
       た。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               キャッシュ・               キャッシュ・
                              フローを創出しない                フローを創出する
                          IFRS
                    2018  年                                 2019  年
                         第 16 号の
                                                   新規
                   12 月 31 日                                12 月 31 日
                                             返済及び
                               連結の
                                    増加  /             借入
                         会計方針
                    現在の                                   現在の
                                              償還
                               範囲の          振替
                                                   (注記
                         の変更に           (処分  )
                   額面金額                                   額面金額
                                             (注記  32.3)
                               変更
                                                   32.3)
                         伴う調整
                        (注記  2.1a)
                      12      -      -     -     -      -     -    12
     債券及びその他の有価証券
                     1,490        -      -     -   (29)     (183)     667    1,945
     金融機関からの借入金
                     3,462      159       -    123    (64)      (14)      3   3,669
     その他の金融負債
                      432      159       -    123    (71)       -    3    646
     使用権に関連する金融債務
     IFRS  第 16 号「リース」が適
                       -    159       -    123    (47)       -     -    235
     用されるリース
                      432       -      -     -   (24)       -    3    411
     その他のリース
                     3,030        -      -     -    7    (14)      -   3,023
     その他
                     4,964      159       -    123    (93)     (197)     670    5,626
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                キャッシュ・              キャッシュ・
                              フローを創出しない              フローを創出する
                     2017  年                                2018  年
                    12 月 31 日                    返済及び           12 月 31 日
                            連結の
                                                 新規
                                             償還
                                   増加  /
                     現在の                                  現在の
                            範囲の
                                                 借入
                                        振替
                                            (注記
                                   (処分  )
                    額面金額                                  額面金額
                           変更
                                                (注記  32.3)
                             (注記  5.2)
                                             32.3)
                        27        -      -   (15)      -     -     12
     債券及びその他の有価証券
                        892       104       -  (157)     (55)     706     1,490
     金融機関からの借入金
                       3,475         -      -   (27)     (1)     15     3,462
     その他の金融負債
                        452        -      -   (22)      -     2     432
     使用権に関連する金融債務
                       3,023               -   (5)     (1)     13     3,030
     その他
                       4,394        104       -  (199)     (56)     721     4,964
     合計
                                348/712









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        デリバティブを除く流動金融債務の額面金額の                        2019  年 度及び   2018  年 度中の変動は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                キャッシュ・               キャッシュ・
                              フローを創出しない               フローを創出する
                                                       2019  年
                           IFRS
                     2018  年
                                                       12 月 31 日
                          第 16 号の                       新規
                     12 月 31 日
                                             返済及び
                                連結の
                                                       現在の
                                     増加  /            借入
                          会計方針
                     現在の
                                              償還
                                範囲の         振替
                                                        額面
                                                   (注記
                          の変更に
                                     (処分  )
                     額面金額
                                             (注記  32.3)
                                 変更
                                                        金額
                                                   32.3)
                          伴う調整
                          (注記  2.1a)
                       920       -      -    -    -  (10,972)     10,848      796
     債券及びその他の有価証券
                       53      -      -    -   28     (49)     33     65
     金融機関からの借入金
                       73      27      -    1   66    (118)      44     93
     その他の金融負債
                       22      27      -    1   70     (57)      1    64
     使用権に関連する金融債務
     IFRS  第 16 号「リース」が適用
                        -     27      -    1   46     (35)      -    39
     されるリース
                       22      -      -    -   24     (22)      1    25
     その他のリース
                       51      -      -    -   (4)     (61)     43     29
     その他
                      1,046       27      -    1   94   (11,139)     10,925      954
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                              キャッシュ・             キャッシュ・
                                                      2018  年
                             フローを創出しない              フローを創出する
                      2017  年
                                                      12 月 31 日
                            連結の
                     12 月 31 日
                                          返済及び
                                                      現在の
                            範囲の
                                 増加  /
                                                新規借入
                      現在の
                                           償還
                                     振替
                                                       額面
                           変更
                                                (注記  32.3)
                                 (処分  )
                     額面金額
                             (注記
                                          (注記  32.3)
                                                       金額
                            5.3)
                        889       -    -    15    (7,406)       7,422      920
     債券及びその他の有価証券
                         18      12     -   159      (138)        2     53
     金融機関からの借入金
                         71       -    -    28    (6,673)       6,647       73
     その他の金融負債
                         23       -    -    22      (24)       1     22
     使用権に関連する金融債務
                         48       -    -    6    (6,649)       6,646       51
     その他
                        978      12     -   202    (14,217)       14,071      1,046
     合計
        金融債務の総額に係る           2019  年 度の平均利率は        1.8%  （ 2018  年 度は  1.9%  ）であった（注記         3a.1  を参照）。

      17.2.   その他の事項

       17.2.1.   流動性
        2019  年 12 月 31 日現在のエンデサの流動性は、以下の詳細の通り、                           3,300   百万ユーロとなった（            2018  年 12 月 31
       日現在は     3,040   百万ユーロ）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            流動性
                             注記
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                              13              223             244
     現金及び現金同等物
     無条件に利用可能な信用枠
                             19.4             3,077             2,796
                  (1)
                                           3,300             3,040
     合計
           2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、    1,000  百万ユーロは      ENEL   Finance    International,      N.V.  との間の取決めにより利用可
         (1)
           能な確定取消不能信用枠に対応するものであった（注記                          34.1.2   を参照）。
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        これらの未使用信用枠は、連結財政状態計算書上の非流動金融債務のうち、                                       2019  年 12 月 31 日現在   29 百万ユー
       ロ（  2018  年 12 月 31 日現在は     11 百万ユーロ）の短期借入債務の借換えを確実に可能にしている（注記                                     3m  を参
       照）。
        これらの信用枠の金額は、流動資産とともにエンデサの短期支払債務を十分にカバーしている（注記                                                    19.4  を
       参照）。
       17.2.2.   主な金融取引

        2019  年 度における主な金融取引は、以下のとおりであった。
        －　  ENDESA,     S.A.  は、  様々な金融機関と取り決めた               2022  年 3 月 に満期を迎える信用枠を延長し、うち何件か
          の限度額を増加させたため、現在の合計額は                       2,125   百万ユーロとなっている。
        －　  同期において、        International      ENDESA,     B.V.  を通じたユーロ・コマーシャル・ペーパー（                       ECP  ）発行プロ
          グラムが完了し、         ENDESA,     S.A.  を通じた新たなユーロ・コマーシャル・ペーパー（                          ECP  ）発行プログラ
          ムが登録された。         2019  年 12 月 31 日現在   の当該新規プログラムの発行済残高は                    796  百万ユーロであり、取
          消不能な信用枠によって担保されている。
        －　  2019  年 3 月 19 日、  2018  年 に欧州投資銀行（         EIB  ）から受けたグリーンローンを通じて取り決められた金融
          取引の一部として、          335  百万ユーロの       ドローダウンが行われた。このドローダウンは変動金利であり、
          満期は   15 年 で 2023  年 3 月 以降に償還することができる（注記                  32.3  を参照）。
        －　  ENDESA,     S.A.  は「スペイン開発金融公庫」（「                  ICO  」 )から  300  百万ユーロの       グリーンローンを受け、
          2019  年 5 月 20 日にそのドローダウンを行った。このドローダウンは変動金利であり、満期は                                         12 年 で 2022
          年 5 月 以降に償還することができる（注記                  32.3  を参照）。
        －　  2019  年 6 月 30 日、  ENDESA,     S.A.  は ENEL   Finance    International      N.V.  と締結した      1,000   百万ユーロの       内部信用
          枠を更新し、       2022  年 6 月 30 日までその満期を延長した（注記                 34.1.2   を参照）。
        －　  2019  年 1 月 1 日付  IFRS  第 16 号「リース」の発効に伴い、エンデサがリース賃借人である使用権契約に係る
          支払債務を認識する負債が金融債務に含まれるようになった。エンデサが締結した主な使用権契約につ
          いては、注記       6.1 に詳説する。
          2019  年 12 月 31 日現在    、上記金融負債は         274  百万ユーロであった（            2019  年 1 月 1 日現在は     186  百万ユーロ）
          （注記   2.1a  及び  17.1  を参照）。
       17.2.3.   制限条項

        エンデサ・グループの会社の金融負債の契約には、この種の契約における通常の制限条項が定められてい
       る。
        2019  年 12 月 31 日現在   、 ENDESA,     S.A.  及びいずれの子会社も、             1 社の例外を除き、各々の財務上の義務又は種
       類を問わずその金融契約債務の期限の利益喪失を生じさせるおそれがある義務に違反していない。
        エンデサの取締役は、これらの条項の存在が                       2019  年 12 月 31 日現在   の連結財政状態計算書上の流動／固定の分
       類に影響を与えることはないと考えている。
       制限条項

        スペインにおけるエンデサのほぼすべての資金調達活動をカバーしている                                        ENDESA,     S.A.  及び  International
       ENDESA     B.V.  の資金調達契約には、特定の財務比率の維持不履行が契約違反及び期限前終了を生じさせるも
       のとする義務は定められていない。
        International      ENDESA,     B.V.   がグローバル・ミディアムタームノートに基づいて発行した社債、及び
       ENDESA,     S.A  が 取り決めている銀行融資には、以下の条項が含まれている。
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        －　  条項の対象となっている社債に同様な保証が供与される場合でない限り、発行者及び                                            ENDESA,     S.A  のい
          ずれも特定の種類の債券を担保するために各々の資産に対する抵当権、先取特権又はその他の担保を設
          定することができないことを定める、ネガティブプレッジ条項。
        －　  社債と保証が、発行者若しくは保証人としての                         ENDESA,     S.A.  が 発行する現在あるいは将来の無担保若
          しくは非劣後の債券のいずれとも少なくとも同順位であることを定める、                                      パリパス条項       。
        International      ENDESA,     B.V.   がグローバル・ミディアムタームノート・プログラムに基づいて発行した社債
       （ 2019  年 12 月 31 日現在   の発行残高は       12 百万ユーロ、       2018  年 12 月 31 日現在   の発行残高は       27 百万ユーロ）について
       は、以下の条項を含んでいる。
        －　  保証人としての        ENDESA,     S.A.  の又は発行者の、特定の債務の決済に関する債務不履行（特定額を超え
          るもの）が発生した場合に債務を繰上返済しなければならないことを定める、クロス・デフォルト条
          項。
       信用格付条項

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   、 ENDESA,     S.A  は、  その信用格付が特定の水準未満に引き下げられた場合に
       追加保証又は再交渉が要求され得る金融取引について、欧州投資銀行（                                     EIB  ）及び   「スペイン開発金融公庫」
       （「  ICO  」 ）との間でそれぞれ          1,702   百万ユーロ及び        1,100   百万ユーロを締結している。
       支配の変更に関連する条項

        2019  年 12 月 31 日現在   、 ENDESA,     S.A  には、   ENDESA,     S.A  に対する支配の変更が生じた場合に返済しなければ
       ならなくなる可能性のある銀行及び                  ENEL   Finance    International,      N.V.  からのローン及び借入金が約               5,814   百万ユー
       ロあり、うち未返済残高は              4,814   百万ユーロであった（            2018  年 12 月 31 日現在は     4,560   百万ユーロであり、未返済
       残高は   4,225   百万ユーロであった）。
       資産の譲渡に関連する条項

        ENDESA,     S.A  の 負債の一部に、エンデサの連結資産の一定割合を超えるものに関する制限が含まれており、
       この割合は、関連する取引に応じて                  7%  から  10%  までとなっている。
        この上限を超える場合でも、原則として、同等な対価を受領しない場合又は                                        ENDESA     , S.A.  の支払能力に重
       大な悪影響が及ぶ場合にのみ、当該制限が適用される。
        こうした条項の影響を受ける負債の額は、                      2019  年 12 月 31 日現在    1,814   百万ユーロであった（            2018  年 12 月 31 日
       現在  では  1,225   百万ユーロ）。
       プロジェクト・ファイナンス

        2019  年 12 月 31 日現在   、再生可能エネルギー事業で活動し、プロジェクト・ファイナンスを通じて資金調達し
       ているエンデサ子会社は、以下の条項を含んだ                        91 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日は  103  百万ユーロ）の金融債務
       を有している（注記          6.4 、 14.1.12   及び  35.1  を参照）。
        －　  これらの債務及びそれに関連する正味市場価値がマイナス                              3 百万ユーロの       デリバティブは、エンデサの
          保有持分による支配の変更の結果、期限前に決済されなければならなくなる可能性がある（                                               2018  年 12 月
          31 日現在は     マイナス     6 百万ユーロ）。
        －　  金融債務残高について、金融機関との契約に基づき、義務の遵守の保証としての株式の担保差入（注記
          6.4 及び  35.1  を参照）。
        －　  資産売却に対する制限で、大部分の借入先の承認の取得及び、一部の場合、資産売却金額の債務返済へ
          の配分で構成される。
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        －　  特定の条件の達成を条件とした、利益の株主への分配における制約。
        －　  元利払準備金口座を認識する義務（注記                     13 を参照）。
       財務比率の遵守に係る条項

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   、再生可能エネルギー発電事業で活動するエンデサ子会社は、特定の年間元
       利払いカバレッジ比率（             ADSCR    ）を満たすことが義務付けられていた。それに関連して、取締役が                                   1 百万ユー
       ロの  短期借入金の借換に必要な措置を講じている                       1 社を除き、      2019  年 12 月 31 日現在   の未払の借入金はこれらの
       比率を満たしている。
       17.2.4.   その他の事項

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   、それぞれの日の実勢金利及び満期日までの金利を考慮に入れた、金融債務
       総額に対する利息の見積額は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 2019  年 12 月 31 日 現在の金融債務総額に対する利息
                          小計
                              2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
     手段
                                                       その後
                            8     -     1     1     1     1     4
     債券及びその他の有価証券
                            23     4     3     3     2     3     8
     金融機関からの借入金
                           703     122     120     117     115     112     117
     その他の金融負債
                           252     31     30     27     25     22    117
      使用権に関連する金融債務
       IFRS  第 16 号「リース」が適用
                            38     7     6     5     4     3    13
       されるリース
                           214     24     24     22     21     19    104
       その他のリース
                           451     91     90     90     90     90      -
      その他
                           734     126     124     121     118     116     129
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 2018  年 12 月 31 日 現在の金融債務総額に対する利息
                          小計
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
     手段
                                                       その後
                            10     1     1     1     1     1     5
     債券及びその他の有価証券
                            14     2     2     2     2     2     4
     金融機関からの借入金
                           779     117     115     113     112     110     212
     その他の金融負債
                           241     26     25     24     22     21    123
      使用権に関連する金融債務
                           538     91     90     89     90     89     89
      その他
                           803     120     118     116     115     113     221
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   、当社株式に転換できる、若しくは一定の場合に所有者に株式に転換できる

       特権あるいは権利を与える債券はなかった。
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       注記  18.  金融商品
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の、連結財政状態計算書における金融商品の分類は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
                          注記
                                非流動        流動       非流動        流動
     金融資産商品
                          18.3        96       563        90       229
     デリバティブ
                          18.1       812      1,215        768       982
     金融資産
     販売及びサービスに係る顧客並びに
                           12        -     2,483         -     2,479
     その他の債務者
                           13        -      223        -      244
     現金及び現金同等物
                          18.1       908      4,484        858      3,934
     合計
     金融負債商品
                          18.3        45       462        96       276
     デリバティブ
                          17.1       5,632        954      4,969       1,046
     借入金
                           20       653        -      667        -
     その他の負債
                           22        -     5,587         -     5,146
     営業債務及びその他の流動債務
                          18.2       6,330       7,003       5,732       6,468
     合計
      18.1.  非流動及び流動金融商品の分類

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の、連結財政状態計算書における金融商品の区分別の分類は、以下のとおり
       であった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
                          注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                          18.1.1        807      3,921        762      3,705
     償却原価で測定される金融資産
                                  807      1,215        762       982
     金融資産
     販売及びサービスに係る顧客並びにその
                           12        -     2,483         -     2,479
     他の債務者
                           13        -      223        -      244
     現金及び現金同等物
     公正価値で評価され、公正価値の変動
                                  14       400        25       88
     は純損益に計上される金融資産
                         18.1.2   及び
                                   5       -       6       -
     資本性金融商品
                          18.6.1
     ヘッジ手段として指定されていないデリ
                          18.3        9      400        19       88
     バティブ
     公正価値で評価され、公正価値の変動
                                   -       -       -       -
     はその他の包括利益に計上される金融
     資産
                          18.3        87       163        71       141
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                  908      4,484        858      3,934
     合計
                                353/712







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        2019  年 度及び   2018  年 度におけるデリバティブを除く非流動金融資産の変動は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    株主持分に
                   2018  年                                  2019  年
                              処分、認識                   連結の
                        増加又は           おいて認識      振替及び
                  12 月 31 日         中止又は                   範囲     12 月 31 日
                        損益計上           された評価       その他
                               減少                 の変更
                  現在残高                                    現在残高
                                     差額金
                     771      291      (18)       -    (207)        -     837
     貸付金及び債権
                      8     (1)       -      -      1      -      8
     資本性金融商品
                      -      -      -      -      -      -      -
     デリバティブ
                     (11)       -      -      -     (22)       -     (33)
     減損損失
                     768     5290      (18)       -    (228)        -     812
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     株主持分
                     IFRS
                                     において
                                処分、
                     第 9 号の
               2017  年                                     2018  年
                                                 連結の
                                     認識され
                          増加又は       認識          振替及び
                     会計方針
               12 月 31 日                                範囲     12 月 31 日
                                     た評価差
                          損益計上      中止又は            その他
                     の変更に
                                                 の変更
                残高                                      現在残高
                                     額金純利
                                 減少
                    伴う調整
                        (1)
                                      益 /( 損失  )
                  757     (31)      198     (29)       -    (124)        -    771
     貸付金及び債権
                   7      -      -      -      -     1      -     8
     資本性金融商品
                   8     (8)      -      -      -      -      -      -
     デリバティブ
                  (3)     (10)       -      -      -     2      -    (11)
     減損損失
                  769     (49)      198     (29)       -    (121)        -    768
     合計
           ヘッジ手段のデリバティブ            31 百万ユーロ及び       ヘッジ会計に指定されないデリバティブ                   8 百万ユーロに対応し、デリ
         (1 )
           バティブ又は公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上される金融資産のカテゴリーに振り替えられて
           いる。
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在    のデリバティブを除く非流動金融資産の満期別内訳は、以下のとおりであ

       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                        248             181
     1 年 から  3 年
                                         14             12
     3 年 から  5 年
                                        550             575
     5 年 超
                                        812             768
     合計
                                354/712








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       18.1.1.   償却原価で測定される金融資産
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の、償却原価で測定される金融資産の性質別の内訳は、以下のとおりであっ
       た。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                                  807      1,215        762       982
     金融資産
      スペインの規制対象業務からの収益及び
                            4       -      389        -      236
      その他の規制対象報酬の不足額の資金調
      達
      本土外の発電（       TNP  ）の超過コストに関
                            4       -      561        -      609
      する補償金
                                  449        -      437        -
      保証及び預託金
                                  22        9       23       10
      従業員貸付金
      関連会社、ジョイント・ベンチャー及び
                           34.2       65        4       63        4
      共同支配事業に対する貸付金
                            4      224       178       155        83
      配電業務の報酬
                            4       -       -       -       1
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                  77       88       93       50
      その他の金融資産
                                  (30)       (14)        (9)       (11)
      評価差額金
     販売及びサービスに係る顧客並びにその他
                           12        -     2,483         -     2,479
     の債務者
                           13        -      223        -      244
     現金及び現金同等物
                                  807      3,921        762      3,705
     合計
           関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する貸付金に対応する                                     1 百万ユーロを含む。
         (1)
        これらの金融資産の公正価値は、その帳簿価額と大幅に異なることはない。

        2018  年 度に、ファクタリング取引が行われた。                     2018  年 12 月 31 日現在   の期限未到来残高は、           73 百万ユーロであ
       り、これは連結財政状態計算書において認識が中止されている。これらの取引の費用は                                             1 百万ユーロ未満であ
       り、連結損益計算書の「資産処分利益                   /( 損失  )」 で認識されている（注記             30 を参照）。
       スペインの規制対象業務からの収益の不足額の資金調達

        2014  年 12 月 13 日、  2013  年 度の電力システムの損失を回収する権利の譲渡手続に適用されるとともに、この損
       失の回収権及び該当するものがあれば従前の負の時点不一致から発生する利息の利率計算方法を施行する、                                                       12
       月 12 日付  政令第   1054/2014     号が官報（      BOE  ）で公告された（注記           4 を参照）。
        2019  年 12 月 31 日現在   、一時的調整の不足額に伴う回収権の金額は                       389  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在   ： 236
       百万ユーロ）であり、連結財政状態計算書上で「流動金融資産」として認識されている。
        2019  年 度及び   2018  年 度に、スペインの規制対象業務からの収益の不足額の資金調達については、両年度中に
       回収されなかった金額の全部が一時的変動に対応するものであったので、利息は発生しなかった。
       本土外の地域の発電（           TNP  ）の超過コストに関する補償金

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   、注記   4 に記述した法律を適用し、              561  百万ユーロ及び        609  百万ユーロで認識
       された金額が「流動金融資産」に認識されている。
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       保証金
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の保証金及び預託金には、主に、契約締結日にスペイン国内の顧客から電力
       供給の保証として受領し、スペイン国内で施行されている基準に従って関連行政機関に預託済みであるため連
       結財政状態計算書のその他の非流動負債としても認識されている、保証及び預託金が含まれている（注記                                                      20 を
       参照）。
       関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する貸付金

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の、関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する非流動及
       び流動貸付金の満期別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                     2019  年   2020  年 の
                                           非流動満期
                注記    12 月 31 日   1 年 以内
                                2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                   その後     合計
                    現在残高     満期到来分
                                                    65
                        69      4     -     -     -     -         65
     ユーロ
                                                     (1)
                         -      -     -     -     -     -     -     -
     外貨
                34.2        69      4     -     -     -     -    65     65
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                     2018  年   2019  年 の
                                           非流動満期
                注記    12 月 31 日   1 年以内
                                2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                   その後     合計
                    現在残高     満期到来分
                        67      4     3     1     1     3    55     63
     ユーロ
                         -      -     -     -     -     -     -     -
     外貨
                34.2        67      4     3     1     1     3    55     63
     合計
        これらの貸付金には、           2019  年 度に  3.37%   及び  2018  年 度に  3.40%   の平均年率の利息が発生している。

       配電業務の報酬

        2019  年 12 月 31 日現在   、注記   4 に記述した法律を適用し、              224  百万ユーロ及び        178  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日
       現在は   、 155  百万ユーロ及び        83 百万ユーロ）が、それぞれ「非流動金融資産」及び「流動金融資産」に計上さ
       れている。
       再生可能エネルギーに対する投資報酬

        2019  年 12 月 31 日現在   、注記   4 に記述した法律を適用し、              47 百万ユーロが連結財政状態計算書の「その他の非
       流動負債」に計上されている（                2018  年 12 月 31 日現在は     、「その他の非流動負債」及び「流動金融資産」にそれ
       ぞれ  28 百万ユーロ及び        1 百万ユーロ）（注記          20 を参照）。
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       評価差額金
        2019  年 度及び    2018  年 度における「販売及びサービスに係る営業債権」及び「その他の債権」の科目（注記
       12.1  を参照）以外の金融資産の「評価差額金」の科目の変動は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            2019  年       2018  年
                                    注記
                                             20          2
     期首残高
                                              -         20
      IFRS  第 9 号「金融商品」の会計方針の変更に伴う調整
                                             20         22
     調整後期首残高
                                 18.4.1   、 28 、 29
                                             25          1
      損失計上
                                   及び  33.2
                                    29         (1)         (3)
      償却充当額
                                             44         20
     期末残高
        2019  年 度に、   Litoral   火力発電所（アルメリア）での業務中止の結果として、                             ENDESA     Generación,      S.A.U.   が カ

       ルボネーラ港内に維持している委譲契約の部分的消滅の決定において定められた枠組み内でアルメリア港湾局
       から受領する補償に対応する               21 百万ユーロの       減損損失が認識された。
       18.1.2.   公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上される金融資産

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   、このカテゴリーには他の会社に対する持分に対応した資本性金融商品が、
       それぞれ     5 百万ユーロ及び        6 百万ユーロ含まれていた。
        この科目において認識された投資の個々の金額は重要性のあるものではない。
       18.1.3.   金融商品（資産）に係る契約債務

        2019  年 12 月 31 日現在   、エンデサは重要な金額の金融投資を行う約定を含んだ契約を締結していない。
      18.2.  非流動及び流動金融商品（負債）の分類

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の、連結財政状態計算書における金融商品（負債）の区分別の分類は、以下
       のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                           18.2.1       6,265       6,541       5,617       6,176
     償却原価で測定される金融負債
                           17.1      5,612        954      4,950       1,030
      借入金
                                  653        -      667        -
      その他の負債
                           22        -     5,587         -     5,146
      営業債務及びその他の流動債務
     公正価値で評価され、公正価値の変動
                                  28       283        41       180
     は損益に計上される金融負債
                          17.1  及び
      金融債務
                                  20        -       19       16
          (1)
                           18.6.3
      ヘッジ手段として指定されていないデリ
                           18.3        8      283        22       164
      バティブ
                           18.3       37       179        74       112
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                 6,330       7,003       5,732       6,468
     合計
           全額が、取引開始時点から公正価値ヘッジの原資産にあたり、公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計
         (1)
           上される金融負債に対応する。
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       18.2.1.   償却原価で測定される金融負債
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の、性質により償却原価で測定される金融負債の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2019  年 12 月 31 日        2018  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                           17.1        -      796        -      904
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                           17.1      1,943         65      1,488         53
     金融機関からの借入金
                           17.1      3,669         93      3,462         73
     その他の金融負債
                           22        -     5,587         -     5,146
     営業債務及びその他の流動債務
                           20       653        -      667        -
     その他の負債
                                 6,265       6,541       5,617       6,176
     合計
      18.3.  デリバティブ金融商品

        エンデサは注記        19 のリスク管理方針を採用して、主に金利、外貨、及び現物取引のヘッジを行うデリバティ
       ブを利用している。
        組込デリバティブの経済的性質及びリスクは主契約と密接に関連しているため、エンデサは組込デリバティ
       ブの情報を個別に提示していない。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   、デリバティブ金融商品の評価の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年 12 月 31 日
                                      資産             負債
                                  非流動       流動      非流動       流動
                                     7       -      20       1
     借入債務デリバティブ
                                     7       -      17       -
     金利ヘッジ
                                     -       -      17       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     7       -       -       -
        公正価値ヘッジ
                                     -       -      3       1
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                    89      563       25      460
     現物取引デリバティブ
                                    18       55       1       5
     外貨ヘッジ
                                    18       55       1       5
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    62      108       19      173
     価格ヘッジ
                                    62      108       19      173
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     9      400        5      282
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                     -       -       -      1
     その他のデリバティブ
                                    96      563       45      462
     合計
                                358/712








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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年 12 月 31 日
                                      資産             負債
                                  非流動       流動      非流動       流動
                                     6       1       6       -
     借入債務デリバティブ
                                     6       1       -       -
     金利ヘッジ
                                     -       -       -       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     6       1       -       -
        公正価値ヘッジ
                                     -       -      6       -
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                    84      227       90      276
     現物取引デリバティブ
                                    14       48       2       7
     外貨ヘッジ
                                    14       48       2       7
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    51       91       72      105
     価格ヘッジ
                                    51       91       72      105
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    19       88       16      164
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                     -      1       -       -
     その他のデリバティブ
                                    90      229       96      276
     合計
                                359/712















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                                                            有価証券報告書
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在   の契約されているデリバティブの内訳、公正価値及び満期は以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年 12 月 31 日
     デリバティブ                                    想定元本
                      公正価値
                           2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                   その後     合計
                        (14)     34     -    31     -     -   847     912
     金融デリバティブ
                        (10)      -     -     -     -     -   847     847
     金利ヘッジ
                        (17)      -     -     -     -     -   835     835
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                        (17)      -     -     -     -     -   835     835
       スワップ
                          7     -     -     -     -     -    12     12
      公正価値ヘッジ
                          7     -     -     -     -     -    12     12
       スワップ
     ヘッジ手段として指定されてい
                         (4)     34     -    31     -     -     -    65
     ないデリバティブ
                         (4)     34     -    31     -     -     -    65
       スワップ
                         166    6,065     1,577      29     26     16     2   7,715
     現物デリバティブ
                         65   1,589     615      2     -     -     -   2,206
     外貨
                         66   1,283     614      2     -     -     -   1,899
      ヘッジとして指定されている
                         66   1,283     614      2     -     -     -   1,899
       先物
                         (1)    306      1     -     -     -     -   307
      ヘッジとして指定されていない
                         (1)    306      1     -     -     -     -   307
       先物
                         101    4,476     962     27     26     16     2   5,509
     商品価格
                        (22)    1,754     833      9     9     -     -   2,605
      ヘッジとして指定されている
                        (22)    1,754     833      7     9     -     -   2,603
       スワップ
                          -     -     -    2     -     -     -    2
       その他
      燃料ヘッジとして指定されてい
                         120    2,072      64     -     -     -     -   2,136
      ない
                         125    1,899      64     -     -     -     -   1,963
       スワップ
                         (5)    173      -     -     -     -     -   173
       その他
      電力ヘッジとして指定されてい
                          3    650     65     18     17     16     2    768
      ない
                          4    636     64     18     16     16     -   750
       スワップ
                         (1)     14     1     -    1     -    2    18
       その他
                         152    6,099     1,577      60     26     16    849    8,627
     合計
                                360/712









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                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年 12 月 31 日
     デリバティブ                                    想定元本
                      公正価値
                           2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                   その後     合計
                          1    15     37     -    34     -    12     98
     金融デリバティブ
                          7    15     -     -     -     -    12     27
     金利ヘッジ
                          -     -     -     -     -     -     -     -
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                          -     -     -     -     -     -     -     -
       スワップ
                          7    15     -     -     -     -    12     27
      公正価値ヘッジ
                          7    15     -     -     -     -    12     27
       スワップ
     ヘッジ手段として指定されてい
                         (6)      -    37     -    34     -     -    71
     ないデリバティブ
                         (6)      -    37     -    34     -     -    71
       スワップ
                        (54)    4,647     2,259     189     18     14     16   7,143
     現物デリバティブ
                         50   1,319     860     52     2     -     -   2,233
     外貨
                         54   1,253     830     52     2     -     -   2,137
      ヘッジとして指定されている
                         54   1,253     830     52     2     -     -   2,137
       先物
                         (4)     66     30     -     -     -     -    96
      ヘッジとして指定されていない
                         (4)     66     30     -     -     -     -    96
       先物
                        (104)     3,328     1,399     137     16     14     16   4,910
     商品価格
                        (35)    1,594     1,132     108      -     -     -   2,834
      ヘッジとして指定されている
                        (34)    1,594     1,126     108      -     -     -   2,828
       スワップ
                         (1)      -    6     -     -     -     -    6
       その他
      燃料ヘッジとして指定されてい
                        (77)    1,214     133      -     -     -     -   1,347
      ない
                        (78)    1,089      98     -     -     -     -   1,187
       スワップ
                          1    125     35     -     -     -     -   160
       その他
      電力ヘッジとして指定されてい
                          8    520     134     29     16     14     16    729
      ない
                          8    501     133     28     15     14     14    705
       スワップ
                          -    19     1     1     1     -    2    24
       その他
                        (53)    4,662     2,296     189     52     14     28   7,241
     合計
        締結された契約の想定元本又は契約金額あるいはその両方は、デリバティブの決済の計算を行う基礎にすぎ

       ないため、エンデサの実際の負担リスクを反映していない。
        公正価値ヘッジのデリバティブ及びヘッジ対象項目に関連して、                                 2019  年 度及び   2018  年 度に連結損益計算書に
       計上された金額は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年           2018  年
                                   収益       費用       収益       費用
                                     1       1       1       -
     ヘッジ対象項目
     デリバティブ
                                     1       1       -      1
           (1)
                                     2       2       1       1
     合計
          　決済なし
         (1)
                                361/712





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        連結損益計算書には、           2019  年 度及び   2018  年 度のキャッシュ・フロー・ヘッジの非有効部分は反映されていな
       い。
        2019  年 度において、当初キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定された費用                                    19 百万ユーロの       デリバティブの
       中止が発生した。
        2018  年 度において、当初キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの中止はなかった。
      18.4.  固定及び流動金融資産と同金融負債の区分別の正味利益及び損失

       18.4.1.   金融資産の区分別正味利益及び損失
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の金融資産の区分別正味利益及び損失は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年
                                   公正価値で評価
                          公正価値で評価
                                   され、公正価値
                          され、公正価値
                  償却原価で測定                 の変動はその他         ヘッジ手段の
                          の変動は損益に                           合計
                  される金融資産                 の包括利益に        デリバティブ
                           計上される
                                    計上される
                            金融資産
                                    金融資産
     連結損益計算書に計上さ
                               551
                      (152)
                                         -       (34)        365
                                 (2)
                        (1)
     れた利益    /( 損失  )
     その他の包括利益におい
                         -        -        -       171        171
     て認識される利益        /( 損失  )
                       (152)         551         -       137        536
     合計
           売掛金に対する正味減損損失に対応する（注記                      12.1  、 18.1.1   、 28 、 29 及び  33.2  を参照）。
         (1)
           エネルギーデリバティブの変動による利益、及び公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上されるデリ
         (2)
          バティブによる利益に関連している（注記                    24.2  及び  29 を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2018  年
                                   公正価値で評価
                          公正価値で評価
                                   され、公正価値
                          され、公正価値
                  償却原価で測定                 の変動はその他         ヘッジ手段の
                          の変動は損益に                           合計
                  される金融資産                 の包括利益に        デリバティブ
                           計上される
                                    計上される
                            金融資産
                                    金融資産
     連結損益計算書に計上さ
                      (80)
                                47         -        78        45
                        (1)
     れた利益    /( 損失  )
     その他の包括利益におい
                         -        -        -       (23)        (23)
     て認識される利益        /( 損失  )
                        (80)         47         -        55        22
     合計
           売掛金に対する正味減損損失に対応する（注記                      12.1  、 28 及び  33.2  を参照）。
         (1)
                                362/712







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       18.4.2.   金融負債の区分別正味利益及び損失
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在   の金融負債の区分別正味利益及び損失は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年
                                     公正価値で
                                     評価され、
                              償却原価で
                                     公正価値の       ヘッジ手段の
                              測定される                        合計
                                     変動は損益       デリバティブ
                              金融負債
                                     に計上され
                                     る金融負債
                                (133)        (654)
                                                 (10)       (797)
     連結損益計算書に計上された利益               /( 損失  )
                                          (2)
                                  (1)
     その他の包括利益において認識される利益                    /
                                   -        -        -        -
     (損失  )
                                 (133)        (654)        (10)       (797)
     合計
          　債務に関連する金融費用に対応する（注記                     29 を参照）。
         (1)
           エネルギーデリバティブの変動による費用に関連している（注記                              25.3  を参照）。
         (2)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          2018  年
                                     公正価値で
                                     評価され、
                             償却原価で
                                     公正価値の       ヘッジ手段の
                             測定される                        合計
                                     変動は損益       デリバティブ
                              金融負債
                                     に計上され
                                     る金融負債
                                (129)
                                         (60)        (1)       (190)
     連結損益計算書に計上された利益               /( 損失  )
                                  (1)
     その他の包括利益において認識される利益                    /
                                   -        -        -        -
     (損失  )
                                 (129)        (60)        (1)       (190)
     合計
           債務に関連する金融費用に対応する（注記                    29 を参照）。
         (1)
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      18.5.   固定及び流動金融資産と同金融負債の相殺
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、相殺された固定及び流動金融資産と同金融負債の詳細は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2019  年 12 月 31 日
                                              まだ相殺されて
                                      財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融資産           計上されて
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額          いる金融
                                       資産純額
                                             金融商品     金融担保
                        18.1      908      -      908     (24)      -    884
     非流動金融資産
                        18.3       89      -       89    (24)      -    65
      デリバティブ
                              908      -      908     (24)      -    884
     非流動資産合計
     営業債権及びその他の債権
                        12     3,046       -     3,046     (499)       -   2,547
                  (1)
      販売及びサービスに係る営業
                             2,479       -     2,479     (119)       -   2,360
      債権
                        18.3      563      -      563    (380)       -    183
      非金融デリバティブ
                        18.1     1,215       -     1,215       -    (40)    1,175
     流動金融資産
                              88      -       88      -    (40)      48
      その他の金融資産
                             4,261       -     4,261     (499)      (40)    3,722
     流動資産合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2018  年 12 月 31 日
                                              まだ相殺されて
                                      財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融資産           計上されて
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額          いる金融
                                       資産純額
                                             金融商品     金融担保
                        18.1      858      -      858     (68)      -    790
     非流動金融資産
                        18.3       84      -       84    (68)      -    16
      デリバティブ
                              858      -      858     (68)      -    790
     非流動資産合計
     営業債権及びその他の債権
                        12     2,707       -     2,707     (275)       -   2,432
                  (1)
      販売及びサービスに係る営業
                             2,578       -     2,578     (110)       -   2,468
      債権
                        18.3      228      -      228    (165)       -    63
      非金融デリバティブ
                        18.1      982      -      982      -    (1)     981
     流動金融資産
                              50      -       50      -    (1)     49
      その他の金融資産
                             3,689       -     3,689     (275)      (1)    3,413
     流動資産合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                364/712







                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2019  年 12 月 31 日
                                              まだ相殺されて
                                      財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融負債           計上されて
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額          いる金融
                                       負債純額
                                             金融商品     金融担保
                        17.1     5,652       -     5,652       -     -   5,652
     非流動金融債務
                             3,669       -     3,669       -     -   3,669
      その他の金融債務
                        20      678      -      678     (24)      -    654
     その他の非流動負債
                        18.3       25      -       25    (24)      -     1
      長期デリバティブ
                             6,330       -     6,330      (24)      -   6,306
     非流動負債合計
     営業債務及びその他の流動債務
                        22     6,048       -     6,048     (538)       -   5,510
                    (1)
                             3,884       -     3,884     (119)       -   3,765
      仕入債務及びその他の債務
                        18.3      461      -      461    (419)       -    42
      非金融デリバティブ
                        17.1      955      -      955      -     -    955
     流動金融債務
                             7,003       -     7,003     (538)       -   6,465
     流動負債合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2018  年 12 月 31 日
                                              まだ相殺されて
                                      財務書類に
                       注記                      いない相殺契約
                           金融負債           計上されて
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額          いる金融
                                       負債純額
                                             金融商品     金融担保
                        17.1     4,975       -     4,975       -     -   4,975
     非流動金融債務
                             3,462       -     3,462       -     -   3,462
       その他の金融債務
                        20      757      -      757     (65)      -    692
     その他の非流動負債
                        18.3       90      -       90    (65)      -    25
      長期デリバティブ
                             5,732       -     5,732      (65)      -   5,667
     非流動負債合計
     営業債務及びその他の流動債務
                        22     5,422       -     5,422     (270)       -   5,152
                    (1)
                             3,644       -     3,644     (110)       -   3,534
      仕入債務及びその他の債務
                        18.3      276      -      276    (160)       -    116
      非金融デリバティブ
                        17.1     1,046       -     1,046       -    (9)    1,037
     流動金融債務
                             6,468       -     6,468     (270)      (9)    6,189
     流動負債合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                365/712








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                                                            有価証券報告書
      18.6.   公正価値測定
       18.6.1.   金融資産の区分の公正価値測定
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されている非流動及び流動の金融資
       産を公正価値ヒエラルキーのレベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                              18.1        5       -       -      5
     資本性金融商品
                              18.3        7       -      7       -
     借入債務デリバティブ
                                      7       -      7       -
      金利ヘッジ
                                      7       -      7       -
       公正価値ヘッジ
                              18.3        89       4      85       -
     現物取引デリバティブ
                                     18       -      18       -
      外貨ヘッジ
                                     18       -      18       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     62       -      62       -
      価格ヘッジ
                                     62       -      62       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              18.1        9       4       5       -
      デリバティブ
                                     101        4      92       5
     非流動資産合計
                                      -       -       -       -
     借入債務デリバティブ
                                      -       -       -       -
      金利ヘッジ
                                      -       -       -       -
       公正価値ヘッジ
                              12       563       39      524        -
     現物取引デリバティブ
                                     55       -      55       -
      外貨ヘッジ
                                     55       -      55       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     108       11       97       -
      価格ヘッジ
                                     108       11       97       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              18.1       400       28      372        -
      デリバティブ
                                      -       -       -       -
     その他のデリバティブ
                                      3       2       1       -
     棚卸資産
                                     566       41      525        -
     流動資産合計
                                366/712









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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                              18.1        6       -       -      6
     資本性金融商品
                                      6       -      6       -
     借入債務デリバティブ
                              18.3        6       -      6       -
       金利ヘッジ
                                      6       -      6       -
        公正価値ヘッジ
                              18.3        84       10       74       -
      現物取引デリバティブ
                                     14       -      14       -
       外貨ヘッジ
                                     14       -      14       -
        キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     51       1      50       -
       価格ヘッジ
                                     51       1      50       -
        キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              18.1        19       9      10       -
      デリバティブ
                                     96       10       80       6
     非流動資産合計
                                      1       -      1       -
      借入債務デリバティブ
                                      1       -      1       -
       金利ヘッジ
                                      1       -      1       -
        公正価値ヘッジ
                              12       227       30      197        -
      現物取引デリバティブ
                                     48       -      48       -
       外貨ヘッジ
                                     48       -      48       -
        キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     91       12       79       -
       価格ヘッジ
                                     91       12       79       -
        キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              18.1        88       18       70       -
      デリバティブ
                              12        1       -      1       -
     その他のデリバティブ
                                     229       30      199        -
     流動資産合計
        2019  年度及び     2018  年 度におけるこれらの金融資産のヒエラルキーのレベル間の振替はなかった。

       18.6.2.   公正価値で測定されない資産の区分の公正価値測定

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されず、連結財務書類に対する注記
       において公正価値ヒエラルキーのレベル別に開示される非流動及び流動資産は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                           2019  年 12 月 31 日             2018  年 12 月 31 日
                 注記
                          レベル   1  レベル   2  レベル   3       レベル   1  レベル   2  レベル   3
                     公正価値                    公正価値
                        68      -     -    68     69      -     -    69
                3b 及び  7.1
     投資不動産
                                367/712








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                                                            有価証券報告書
       18.6.3.   金融負債の区分の公正価値測定
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されている非流動及び流動金融負債
       を公正価値ヒエラルキーのレベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                              18.2        20       -      20       -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                             17.1  及
                                     20       -      20       -
     借入債務デリバティブ
                             び 18.3
                                     17       -      17       -
      金利ヘッジ
                                     17       -      17       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      3       -      3       -
      デリバティブ
                              18.3        25       2      23       -
     現物取引デリバティブ
                                      1       -      1       -
      外貨ヘッジ
                                      1       -      1       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     19       -      19       -
      価格ヘッジ
                                     19       -      19       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      5       2       3       -
      デリバティブ
                                     65       2      65       -
     非流動負債合計
                              18.2        -       -       -       -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                              18.2        1       -      1       -
     借入債務デリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      1       -      1       -
      デリバティブ
                              22       460       71      389        -
     現物取引デリバティブ
                                      5       -      5       -
      外貨ヘッジ
                                      5       -      5       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     173       32      141        -
      価格ヘッジ
                                     173       32      141        -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     282       39      243        -
      デリバティブ
                              22        1       -      1       -
     その他のヘッジ
                              18.3       462       71      391        -
     流動負債合計
                                368/712









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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                              18.2        19       -      19       -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                             17.1  及
                                      6       -      6       -
     借入債務デリバティブ
                             び 18.3
                                      -       -       -       -
      金利ヘッジ
                                      -       -       -       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      6       -      6       -
      デリバティブ
                              18.3        90       7      83       -
     現物取引デリバティブ
                                      2       -      2       -
      外貨ヘッジ
                                      2       -      2       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     72       -      72       -
      価格ヘッジ
                                     72       -      72       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     16       7       9       -
      デリバティブ
                                     115        7      108        -
     非流動負債合計
                              18.2        16       -      16       -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                                      -       -       -       -
     借入債務デリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      -       -       -       -
      デリバティブ
                             18.3  及
                                     276       25      251        -
     現物取引デリバティブ
                              び 22
                                      7       -      7       -
      外貨ヘッジ
                                      7       -      7       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     105        8      97       -
      価格ヘッジ
                                     105        8      97       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     164       17      147        -
      デリバティブ
                                      -       -       -       -
     その他のヘッジ
                                     292       25      267        -
     流動負債合計
        2019  年度及び     2018  年 度におけるこれらの金融負債のヒエラルキーのレベル間の振替はなかった。

                                369/712









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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       18.6.4.   公正価値で測定されない金融負債の区分の公正価値測定
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されず、連結財務書類に対する注記
       において公正価値ヒエラルキーのレベル別に開示される固定及び流動金融負債は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2019  年 12 月 31 日
                                     公正
                                         レベル   1  レベル   2    レベル   3
                                     価値
                                      2,078       -   2,078          -
     金融機関に対する債務
                                        -     -     -        -
     固定利率
                                      2,078       -   2,078          -
     変動利率
                                      4,064       -   4,064          -
     その他の金融負債
                                      658      -    658         -
     使用権に関連する金融債務
                                      235      -    235         -
     IFRS  第 16 号「リース」が適用されるリース
                                      235      -    235         -
     固定利率
                                        -     -     -        -
     変動利率
                                      423      -    423         -
     その他のリース
                                      423      -    423         -
     固定利率
                                        -     -     -        -
     変動利率
                                      3,406       -   3,406          -
     その他
                                      3,389       -   3,389          -
     固定利率
                                       17      -    17         -
     変動利率
                                      6,142       -   6,142          -
     非流動負債合計
                                       68      -    68         -
     金融機関に対する債務
                                        -     -     -        -
     固定利率
                                       68      -    68         -
     変動利率
                                      796      -    796         -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                                        -     -     -        -
     固定利率
                                      796      -    796         -
     変動利率
                                      1875       -    187         -
     その他の金融負債
                                       67      -    67         -
     使用権に関連する金融債務
                                       39      -    39         -
     IFRS  第 16 号「リース」が適用されるリース
                                       39      -    39         -
     固定利率
                                        -     -     -        -
     変動利率
                                       28      -    28         -
     その他のリース
                                       28      -    28         -
     固定利率
                                        -     -     -        -
     変動利率
                                      120      -    120         -
     その他
                                       92      -    92         -
     固定利率
                                       28      -    28         -
     変動利率
                                      1,051       -   1,051          -
     流動負債合計
                                370/712






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                                                           エンデサ(E05846)
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            2018  年 12 月 31 日
                                      公正
                                          レベル   1  レベル   2   レベル   3
                                      価値
                                       1,607       -   1,607         -
     金融機関に対する債務
                                         -     -     -       -
     固定利率
                                       1,607       -   1,607         -
     変動利率
                                       3,837       -   3,837         -
     その他の金融負債
                                       446      -    446        -
     使用権に関連する金融債務
                                       446      -    446        -
     固定利率
                                         -     -     -       -
     変動利率
                                       3,391       -   3,391         -
     その他
                                       3,369       -   3,369         -
     固定利率
                                        22      -    22        -
     変動利率
                                       5,444       -   5,444         -
     非流動負債合計
                                        18      -    18        -
     金融機関に対する債務
                                         -     -     -       -
     固定利率
                                        18      -    18        -
     変動利率
                                       904      -    904        -
     債券及びその他の譲渡可能な有価証券
                                         -     -     -       -
     固定利率
                                       904      -    904        -
     変動利率
                                       168      -    168        -
     その他の金融負債
                                        25      -    25        -
     使用権に関連する金融債務
                                        25      -    25        -
     固定利率
                                         -     -     -       -
     変動利率
                                       143      -    143        -
     その他
                                       101      -    101        -
     固定利率
                                        42      -    42        -
     変動利率
                                       1,090       -   1,090         -
     流動負債合計
       注記  19.  一般的リスク管理及び統制方針

        ENDESA,     S.A.  及びその子会社（エンデサ）の活動は、それぞれの取引及び業績に外的要因が影響を及ぼす
       可能性があるため、これらの要因に対する当該エクスポージャーを管理及び統制する必要がある環境において
       実行されている。
        一般的リスク管理及び統制に関する方針には、目標の達成に影響を及ぼすおそれのあるあらゆる種類のリス
       クの統制及び管理に係る基本原則及び一般的枠組みが定められており、当該リスクが体系的に、かつ、確立さ
       れたリスクのレベルの範囲内で特定、分析、評価、管理及び統制されることを確保している。
        一般的リスク管理及び統制に関する方針は、各種の事業ラインの管理者、職員及びサービス機能部門が当社
       の収益性、その株主持分及び資金の保全又は増加、並びに成功の水準の確実性を最大化し、将来の不確実な事
       象が当社の収益性目標を達成するその能力、当社の事業、持続可能性、回復力又は評判に悪影響を及ぼすこと
       を防止し、株主に十分な水準の保証を提供し、その利益及び顧客その他の利害関係者の利益を保護することが
       できるように、        ENDESA,     S.A.  の取締役会が許容されるリスクの水準を正確に定めることを可能にする戦略
       上、組織上及業務上の措置の集合を指導及び誘導することを目指している。
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        特定された起こり得るリスクリスクの管理及び軽減を目的とするエンデサのリスクの統制及び管理に関する
       方針の一般原則は、以下のとおりである。
        －　  当社に影響を及ぼす可能性のあるすべての関連リスクの特定、定量化及び報告の継続的プロセスを発展
          させるための規制制度、人員、手段及びシステムの存在。
        －　  十分な職務分掌及び様々な分野とリスク管理システムとの間の調整メカニズムの確保。
        －　  リスクは、エンデサの戦略、目標及び中核的価値観に合致しなければならず、取締役会が定めた目標及
          び限度に照らしたリスクの水準の適切さが確保されなければならない。
        －　  連結ベースでのリスクの管理及び統制の最適化。この点に関して、それぞれのリスクの個別の管理に優
          先順位を付ける。
        －　  リスクの適合性を保証するための、ヘッジ、移転及び軽減のメカニズムの継続的評価、並びに最良市場
          慣行の採用。
        －　  取引が業務に適用される規則に従って行われることを保証するための、施行されている法令、規則及び
          規制（税に関連するものを含む。）の継続的な調査。
        －　  コーポレート・ガバナンス、倫理規定、腐敗行為に対するゼロ・トレランス計画、並びに刑事リスク防
          止及び贈賄防止の原則に特に重点を置いた、内部規則の尊重及び遵守。
        －　  安全はエンデサにおける最も重要な価値であり、エンデサにおいて及びエンデサのために働く者の安全
          衛生はエンデサのすべての活動における考慮事項である。
        －　  持続可能な開発、効率性、並びに環境及び人権の尊重への専念。
        －　  忠実さ及び透明性の原則に基づく関係の文脈において当社の株主に利益を提供することを目的とする利
          用可能な資源の使用を最適化する責任。
        リスク管理及び統制に関する方針の一般的指針は、それぞれの事業ラインに係るその他の具体的な企業リス
       ク方針及び最適なリスク管理のために確立された限度によって実施及び補完される。
        内部統制及びリスク管理のシステムは、一方で、リスク特性の継続的調査、エネルギー又はベンチマーク・
       セクターのリスク管理に関する最新の最良慣行の適用、同一の種類のリスク内での一様な測定基準、リスクの
       管理者及び統制者の分掌、並びに他方で、引き受けたリスクと事業を運営するために必要な資源との間の結び
       付きの確保に基づくモデルに適合しており、引き受けたリスクと                                  ENDESA,     S.A.  の取締役会が設定した目標と
       の間の適切な均衡を保つ。
        リスクの統制及び管理のプロセスは、様々なリスクの時間を通じた特定、評価、監視及び管理によって構成
       されており、源泉が内部にあるか外部にあるかを問わず、当社がエクスポージャーを有する主要なリスクを考
       慮に入れる。リスク管理の目的は、最適なレベル、かつ、いかなる場合でも確立された限度内にリスク水準を
       保つことを目指すアクションを実施することである。
        リスクの管理及び統制のメカニズムは次の注記に記載する通りである。
      19.1.   金利リスク

        金利変動は、固定金利の資産及び負債の公正価値、並びに変動金利に連動する資産及び負債からの将来のフ
       ローを変動させる。
        金利リスク管理の目的は、金融資産及び負債の種類の多様化並びにデリバティブの配置によるリスク・エク
       スポージャーの修正によって、複数年にわたる負債コストの最小化を可能にする均衡が保たれた負債構成を達
       成し、損益計算書の変動性を低下させることである。
        金利変動にさらされる借入れの額の削減目標は、特定のヘッジ契約、通常は金利デリバティブの使用を通じ
       て達成される。いずれの場合でも、これらの取引の公正価値又はキャッシュ・フローの変動が原ポジションの
       公正価値又はキャッシュ・フローの変動によって相殺されるように、これらの取引のストラクチャーは原金融
       商品のストラクチャーに適応化され、決して原金融商品の満期を超えることがないようにしている。
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        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の、締結されたデリバティブ考慮後の財務リスクの構造は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   正味ポジション
                          2019  年 12 月 31 日              2018  年 12 月 31 日
                     デリバティブ          デリバティブ          デリバティブ          デリバティブ
                       考慮前          考慮後          考慮前          考慮後
                          4,618          4,639          3,544          3,550
     固定金利
                          1,745          1,738          2,227          2,220
     変動金利
                          6,363          6,377          5,771          5,770
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、エンデサが取り決めた借入れの参照金利は、主に                              Euribor    であった。

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の金利デリバティブの指定別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2019  年 12 月 31 日
     金利デリバティブ
                     正味想定       正味公正      想定元本、        資産、      想定元本、        負債、
                     元本額       価値額      金融資産       公正価値       金融負債       公正価値
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                        835      (17)        -       -     835      (17)
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                        12       7      12       7       -       -
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     トレーディング・
     デリバティブ
                        65      (4)       -       -      65      (4)
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
                        912      (14)       12       7      900      (21)
     金利スワップ合計
                         -       -       -       -       -       -
     金利オプション合計
                        912      (14)       12       7      900      (21)
     金利デリバティブ合計
                                373/712










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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年 12 月 31 日
     金利デリバティブ
                     正味想定       正味公正      想定元本、        資産、      想定元本、        負債、
                     元本額       価値額      金融資産       公正価値       金融負債       公正価値
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                         -       -       -       -       -       -
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                        27       7      27       7       -       -
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     トレーディング・
     デリバティブ
                        71      (6)       -       -      71      (6)
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
                        98       1      27       7      71      (6)
     金利スワップ合計
                         -       -       -       -       -       -
     金利オプション合計
                        98       1      27       7      71      (6)
     金利デリバティブ合計
        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響

       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                          2019  年 12 月 31 日                2019  年
                                        財政状態
                                                     ヘッジ対象
                                        計算書に
                                               ヘッジ対象       項目の公正
                     正味想定       資産、       負債、      おけるヘ
                                               項目の公正       価値ヘッジ
                     元本額      公正価値       公正価値       ッジ対象
                                               価値の変動       の調整累計
                                        項目の帳
                                                       額
                                         簿価額
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                              7
                        12              -      12       1       8
      金利スワップ
                               (1)
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     公正価値ヘッジ・
                        12       7       -      12       1       8
     デリバティブ      合計
           添付の連結財政状態計算書において「非流動金融資産－ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
         (1)
                                374/712








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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         2019  年 12 月 31 日               2019  年
                                             包括利益        包括利益
                                      その他の
                                             計算書から        計算書から
                           資産、     負債、      包括利益
                       正味
                                             損益計算書        損益計算書
                            公正     公正     における
                      想定元
                                             へ振り替え        へ振り替え
                       本額
                            価値     価値     公正価値
                                            られた金額        られた金額
                                      の変動
                                                 (3)        (4)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                                (17)                (5)
                        835      -           (17)                 -
     金利スワップ
                                  (1)                (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                        835      -   (17)        (17)        (5)         -
     デリバティブ      合計
           連結財政状態計算書において「非流動金融債務－デリバティブ」に含められる。
         (1)
           連結損益計算書の「金融費用              - 金融商品の金融費用」の科目に含められる。
         (2)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (3)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (4)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                          2018  年 12 月 31 日                2018  年
                                        財政状態
                                                     ヘッジ対象
                                        計算書に
                                               ヘッジ対象       項目の公正
                     正味想定       資産、       負債、       おける
                                               項目の公正       価値ヘッジ
                     元本額      公正価値       公正価値      ヘッジ対象
                                               価値の変動       の調整累計
                                        項目の帳    簿
                                                       額
                                         価額
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                              7
                        27              -      27       -      8
      金利スワップ
                               (1)
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     公正価値ヘッジ・
                        27       7       -      27       -      8
     デリバティブ      合計
           添付の連結財政状態計算書において「非流動金融資産－ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
         (1)
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降のキャッシュ・フローの予測は、

       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2019  年
     （累積金利控除後）
                              2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                           (17)      (7)     (7)     (6)     (5)     (3)     (3)
     デリバティブ
                            7     1     1     1     -     -     4
     公正価値ヘッジ・デリバティブ
                           (4)     (2)     (1)     (1)      -     -     -
     金利トレーディング・デリバティブ
                                375/712






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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2018  年
     （累積金利控除後）
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                            -     -     -     -     -     -     -
     デリバティブ
                            7     1     1     1     1     1     4
     公正価値ヘッジ・デリバティブ
                           (6)     (3)     (2)     (1)     (1)      -     -
     金利トレーディング・デリバティブ
        有効なキャッシュ・フロー・ヘッジについては、                         2019  年 12 月 31 日現在の債務の        69%  （ 2018  年 12 月 31 日現在は

       59%  ）が金利リスクから保護されていた。公正価値ヘッジの場合も、                                 2019  年 12 月 31 日現在の保護されている債
       務の比率は      69%  （ 2018  年 12 月 31 日現在は     59%  ）であった。
       感応度分析

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、他の変数が一定だという仮定の下で、金利変動が連結損益計算書及び連結
       包括利益計算書に及ぼす影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               変化幅
                                     2019  年 12 月 31 日      2018  年 12 月 31 日
                              (ベーシ
                                    連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
                               ス・
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
                              ポイント    )
     変動総借入（デリバティブ後）の金融費用
                                 +25       7      -      8      -
      金利上昇
                                 -25      (7)       -     (8)       -
      金利低下
     デリバティブヘッジ手段の公正価値
      公正価値
                                 +25       -      -     (1)       -
       金利上昇
                                 -25       -      -      1      -
       金利低下
      キャッシュ・フロー
                                 +25       -     15       -      -
       金利上昇
                                 -25       -     (12)       -      -
       金利低下
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
     商品の公正価値
                                 +25       -      -      -      -
       金利上昇
                                 -25       -      -      -      -
       金利低下
      19.2.  為替リスク

        為替リスクは主に、通常の場合は当該材料の価格が米ドル建てとなっているエネルギー原材料（特に天然ガ
       ス及び石炭）（以下、本第              6 において「コモディティ」という。）の国際市場における購入に関係している。
       同様に、エンデサは、外貨建て債務の管理、調達、保険料の支払い、発電所保守契約及び配当においてもこの
       リスクを負っている。
        エンデサは、その通貨リスクを軽減するために通貨スワップ及び先物為替予約を締結した。エンデサはま
       た、外貨建ての資産及び負債についての現金受取と支払のバランスを取るようにしている。
        これらの取引の公正価値又はキャッシュ・フローの変動が原ポジションの公正価値又はキャッシュ・フロー
       の変動によって相殺されるように、これらの取引のストラクチャーは原金融商品のストラクチャーに適応化さ
       れ、特に、取引の期間が決して原金融商品の満期を超えることがないようにしている。
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                                                            有価証券報告書
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の為替レート・デリバティブの想定元本及び公正価値別の詳細は、以下のと
       おりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2019  年 12 月 31 日
     為替レート・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                          元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                           1,899       66     1,514       73     385      (7)
      先物
     トレーディング・デリバティブ
                            307      (1)     153       4     154      (5)
      先物
                           2,206       65     1,667       77     539      (12)
     先物合計
                           2,206       65     1,667       77     539      (12)
     為替レート・デリバティブ合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                      2018  年 12 月 31 日
     為替レート・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                          元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                           2,137       54     1,530       63     607      (9)
      先物
     トレーディング・デリバティブ
                            96      (4)      24      -     72      (4)
      先物
                           2,233       50     1,554       63     679      (13)
     先物合計
                           2,233       50     1,554       63     679      (13)
     為替レート・デリバティブ合計
        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響

       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                          2019  年 12 月 31 日               2019  年
                                              包括利益        包括利益
                                       その他の
                                             計算書から        計算書から
                                       包括利益
                      正味想定      資産、      負債、
                                             損益計算書        損益計算書
                                       における
                      元本額     公正価値      公正価値
                                             へ振り替え        へ振り替え
                                       公正価値
                                            られた金額        られた金額
                                       の変動
                                                  (4)        (5)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
                             73      (7)              70        1
                        1,899                   11
      先物
                              (1)      (2)             (3)        (3)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                        1,899       73      (7)      11        70        1
     ジ・デリバティブ        合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                            - ヘッジ手段のデリバティブ」並びに「非流動金融資
         (1)
           産 – ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
           連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務                              – ヘッジ手段のデリバティブ」並びに「その他の
         (2)
           非流動負債     - ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
           連結財政状態計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
         (3)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (4)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (5)
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                          2018  年 12 月 31 日               2018  年
                                              包括利益        包括利益
                                       その他の
                                             計算書から        計算書から
                                       包括利益
                      正味想定      資産、      負債、
                                             損益計算書        損益計算書
                                       における
                      元本額     公正価値      公正価値
                                             へ振り替え        へ振り替え
                                       公正価値
                                            られた金額        られた金額
                                       の変動
                                                  (4)        (5)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
                             63      (9)             (5)
                        2,137                   87                -
      先物
                              (1)      (2)             (3)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                        2,137       63      (9)      87       (5)        -
     ジ・デリバティブ        合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                           －非金融デリバティブ」に含められる。
         (1)
           連結財政状態計算書において「その他の非流動負債－非金融デリバティブ」に含められる。
         (2)
           連結財政状態計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
         (3)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (4)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (5)
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降のキャッシュ・フローの予測は、

       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2019  年
     （累積金利控除後）
                              2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                            66     47     18      -     -     -     -
     デリバティブ
     為替レート・デリバティブ             -
                           (1)     (1)      -     -     -     -     -
     トレーディング
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2018  年
     （累積金利控除後）
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                            54     39     15      1     -     -     -
     デリバティブ
     為替レート・デリバティブ             -
                           (4)     (3)     (1)      -     -     -     -
     トレーディング
        2019  年 12 月 31 日現在、外貨建て長期債務は              109  百万ユーロ、外貨建て現金及び現金同等物は                     2 百万ユーロ（      2018  年 12 月 31

       日現在は外貨建て現金及び現金同等物が                   2 百万ユーロ）であった（注記             17.1  及び  13 を参照）。
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       感応度分析
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、他の変数が一定だという仮定の下で、ユーロの対米ドル（                               USD  ）の為替レートの変動
       が連結損益計算書及び連結包括利益計算書に及ぼす税引前の影響は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年 12 月 31 日      2018  年 12 月 31 日
                              変化率   (%)
                                    連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
     デリバティブヘッジ手段の公正価値
      キャッシュ・フロー
                                 10%        -     161       -     171
       ユーロの下落
                                 10%        -    (133)        -    (139)
       ユーロの上昇
      公正価値
                                 10%        -      -      -      -
       ユーロの下落
                                 10%        -      -      -      -
       ユーロの上昇
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
     商品の公正価値
                                 10%       (1)       -     (4)       -
      ユーロの下落
                                 10%       1      -      3      -
      ユーロの上昇
      19.3.  商品価格リスク

        当社は、主に以下の要因によってエネルギー商品価格（二酸化炭素（                                    CO  ）排出権を含む。）の変動リスク
                                             2
       にさらされている。
        －　  発電プロセスにおける燃料在庫の購入
        －　  国内及び国際市場における電力の売買取引
        商品価格変動に対するエクスポージャーは、引き受けるリスクと対比した期待リターンの均衡の尺度として
       のリスク選好の範囲内に止まることを確保するようにリスクを監視することによって管理されている。これら
       の制限は、      95%  信頼区間で期待される結果に基づいている。事業ポートフォリオのポジションはプロフィッ
       ト・アット・リスクに基づいて毎月見直され、トレーディングポートフォリオはバリュー・アット・リスクに
       基づいて毎日見直される。
        特定の関連取引がエンデサのリスクプロファイル及び既定の制限の遵守状況に及ぼした影響についても、
       個々の分析が実施されている。
        このリスクに対する長期的エクスポージャーは、契約を分散すること、電力（発電）の最終価格若しくは販
       売（小売）価格の傾向と類似した又は比較可能な傾向を有する指数の参照によって調達ポートフォリオを管理
       すること、及び調達の経済的均衡の維持を目的に契約条項を定期的に再交渉することにより、管理される。
        短期から中期の商品価格の変動は、特定のヘッジ取引、通常はデリバティブを通じて管理される。
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        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在における商品デリバティブの想定元本別及び公正価値別の内訳は、以下のと
       おりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2019  年 12 月 31 日
     コモディティ・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                          元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                           2,605      (22)     1,180       170     1,425      (192)
     ・デリバティブ
                           1,953       27     1,013       152      940     (125)
      液体燃料及びガススワップ
                             -      -      -      -      -      -
      石炭デリバティブ
                            649      (49)      167      18     482      (67)
      電力スワップ
                             3      -      -      -      3      -
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
                           2,904       123     1,522       405     1,382      (282)
     デリバティブ
                           1,822       121      988      324      834     (203)
      液体燃料及びガススワップ
                             7      -      5      -      2      -
      液体燃料及びガスオプション
      その他の液体燃料及びガス
                            75      (4)      39      10      36     (14)
      デリバティブ
                            750       5     392      48     358      (43)
      電力スワップ
                            16      (2)       -      -     16      (2)
      電力オプション
                             2      -      2      -      -      -
      その他の電力デリバティブ
                            141       5     69      19      72     (14)
      石炭スワップ
                            91      (2)      27      4     64      (6)
      その他の現物デリバティブ
                           5,509       101     2,702       575     2,807      (474)
     コモディティ・デリバティブ合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                      2018  年 12 月 31 日
     コモディティ・デリバティブ
                         正味想定      正味公正     想定元本、       資産、     想定元本、       負債、
                          元本額      価値額     金融資産      公正価値      金融負債      公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                           2,834      (35)     1,402       142     1,432      (177)
     デリバティブ
                           2,341      (37)     1,101       126     1,240      (163)
      液体燃料及びガススワップ
                            102      (2)      49      2     53      (4)
      石炭デリバティブ
                            385       5     252      14     133      (9)
      電力スワップ
                             6     (1)       -      -      6     (1)
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
                           2,076      (69)      940      107     1,136      (176)
     デリバティブ
                           1,160      (78)      476      49     684     (127)
      液体燃料及びガススワップ
                             -      -      -      -      -      -
      液体燃料及びガスオプション
      その他の液体燃料及びガス
                            143       -     69      8     74      (8)
      デリバティブ
                            705       8     369      46     336      (38)
      電力スワップ
                            18      -      -      -     18      -
      電力オプション
                             6      -      4      1      2     (1)
      その他の電力デリバティブ
                            27      -      9      1     18      (1)
      石炭スワップ
                            17      1     13      2      4     (1)
      その他の現物デリバティブ
                           4,910      (104)      2,342       249     2,568      (353)
     コモディティ・デリバティブ合計
                                380/712





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                                                            有価証券報告書
        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響
       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                          2019  年 12 月 31 日               2019  年
                                             連結包括利        連結包括利
                                       連結包括
                                             益計算書か        益計算書か
                                      利益計算書
                                             ら連結損益        ら連結損益
                      正味想定      資産、      負債、
                                       における
                                             計算書へ振        計算書へ振
                      元本額     公正価値      公正価値
                                       公正価値
                                             り替えられ        り替えられ
                                       の変動
                                              た金額        た金額
                                                 (5)        (6)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
      液体燃料及びガスデリバティ
                                  (125)              (6)       (16)
                             152
                        1,953                  250
                                    (2)             (3)        (3)
                              (1)
      ブ
                                                (27)        (4)
                          -      -      -      2
      石炭デリバティブ
                                                  (4)        (4)
                             18
                                  (67)             (68)
                        649                 (76)                 -
      電力デリバティブ
                              (1)
                                    (2)             (3)
                         3      -      -      1        -        -
      その他の現物デリバティブ
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                        2,605       170     (192)      177       (101)        (20)
     ジ・デリバティブ        合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                            - ヘッジ手段のデリバティブ」並びに「非流動金融資
         (1)
           産 – ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
           連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務                              – ヘッジ手段のデリバティブ」並びに「その他の
         (2)
           非流動負債     - ヘッジ手段のデリバティブ」に含められる。
           連結損益計算書において「収益」並びに「仕入及びサービス」に含められる。
         (3)
           連結損益計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
         (4)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (5)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (6)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                          2018  年 12 月 31 日               2018  年
                                             連結包括利        連結包括利
                                       連結包括
                                             益計算書か        益計算書か
                                      利益計算書
                                             ら連結損益        ら連結損益
                      正味想定       資産     負債、
                                       における
                                             計算書へ振        計算書へ振
                      元本額     、公正価値      公正価値
                                       公正価値
                                             り替えられ        り替えられ
                                       の変動
                                              た金額        た金額
                                                 (5)        (6)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ・デリバティブ
      液体燃料及びガスデリバティ
                             126     (163)               43
                        2,341                 (112)                 -
                              (1)      (2)             (3)
      ブ
                              2     (4)              55
                        102                 (44)                 -
      石炭デリバティブ
                              (1)      (2)             (4)
                             14      (9)             (16)
                        385                  47                -
      電力デリバティブ
                              (1)      (2)             (3)
                                   (1)
                         6      -           (1)        -        -
      その他の現物デリバティブ
                                    (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                        2,834       142     (177)      (110)         82        -
     ジ・デリバティブ        合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権                           －非金融デリバティブ」に含められる。
         (1)
           連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務                             －非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (2)
           連結損益計算書において「収益」並びに「仕入及びサービス」に含められる。
         (3)
           連結損益計算書において「仕入及びサービス」に含められる。
         (4)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (5)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (6)
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        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降の公正価値の内訳は、以下のとお
       りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      公正価値の階層化
            公正価値
                         2019  年
                              2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                           (49)     (49)      -     -     -     -     -
      電力デリバティブ
                            -     -     -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                            27    (16)      42      -     1     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                            -     -     -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
     デリバティブ
                            3     -     -     1     1     1     -
      電力デリバティブ
                            5     5     -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                           117     115      2     -     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                           (2)     (2)      -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                      公正価値の階層化
            公正価値             2018  年
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                            5     4     1     -     -     -     -
      電力デリバティブ
                           (2)     (2)      -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                           (37)     (16)     (22)      1     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                           (1)      -    (1)      -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
     デリバティブ
                            8     4     2     -     1     1     -
      電力デリバティブ
                            -     -     -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                           (78)     (77)      (1)      -     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                            1     1     -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
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       感応度分析
        他の変数が一定だという仮定の下で、原材料の価格が変動した場合に                                    2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在存在す
       る商品デリバティブの価値が受ける影響の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年 12 月 31 日      2018  年 12 月 31 日
            キャッシュ・フロー・                  商品価格
                                    連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
            ヘッジ・デリバティブ                   の変動
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
                                 10%        -     39       -     34
     電力デリバティブ
                                -10%        -     (39)       -     (33)
                                 10%        -      -      -      8
     石炭デリバティブ
                                -10%        -      -      -     (8)
                                 10%        -      4      -     (39)
     液体燃料及びガスデリバティブ
                                -10%        -     (2)       -     39
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2019  年 12 月 31 日      2018  年 12 月 31 日
                              商品価格
         ヘッジ手段として指定されていない
                                    連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
              デリバティブ                 の変動
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
                                 10%       1      -      8      -
     電力デリバティブ
                                -10%        5      -     (7)       -
                                 10%       1      -      -      -
     石炭デリバティブ
                                -10%       (1)       -      -      -
                                 10%       (6)       -      8      -
     液体燃料及びガスデリバティブ
                                -10%        7      -     (14)       -
                                 10%        -      -      1      -
     その他の現物デリバティブ
                                -10%        -      -     (1)       -
      19.4.  流動性リスク

        流動性リスクは、現金その他の金融資産の引当てによって決済される金融負債に関連する義務の履行を困難
       にする可能性がある。流動性リスク管理の目的は、機会費用を最低限に止める流動性の水準を保証すること、
       並びに、返済期日及び資金源に基づいて金融負債の構成を維持することである。短期的には、無条件で利用す
       ることができる十分な水準の財源（現金及び短期預金、利用可能な融資枠並びに流動性の高い資産のポート
       フォリオを含む。）の維持によって流動性リスクを軽減する。
        エンデサの流動性管理方針は、債券及び資本市場の状況及び予想に基づき、一定期間の予想資金需要を賄う
       のに十分な金額の、金融機関及び                  ENEL   グループ会社との確約済長期信用枠と金融投資を確保することであ
       る。
        これらの資金需要には、金融負債純額の満了も含まれる。借入金や金融デリバティブの特徴や条件に関する
       詳しい情報は、それぞれ注記               17 及び  18 に開示している。
        現金管理機能は        ENDESA     Financiación      Filiales,    S.A.U.   に集約化されており、同社は、事業のニーズを満たすの
       に十分な現金を有する点を確保するために現金予測を策定するとともに、同社の未利用ローンの十分な水準の
       利用可能性を維持している。
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        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のエンデサの流動性は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                              2019  年 12 月 31 日           2018  年 12 月 31 日
                      注記
                           流動     非流動      合計      流動     非流動      合計
                       13      223       -    223      244       -    244
     現金及び現金同等物
     未利用の無条件融資枠
                      17.2.1       20    3,057      3,077       17    2,779      2,796
                (1)
                             243     3,057      3,300      261     2,779      3,040
     流動性
           2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、    1,000  百万ユーロは      ENEL   Finance    International,      N.V.  との間の取決めにより利用可
         (1)
           能な確定取消不能信用枠に対応するものであった（注記                          34.1.2   を参照）。
        2019  年 12 月 31 日現在エンデサが有する運転資本は、その現金管理方針の結果として                                    2,365   百万ユーロの負の

       値となっていた。当社の未利用の長期融資枠によって、エンデサが事業を継続するための十分な財源を得るこ
       とができる点、並びに、連結財政状態計算書に記載された金額の資産を現金化するとともに負債を決済するこ
       とが可能である点の保証がもたらされている（注記                          17.2.1   を参照）。
      19.5.  信用リスク

        信用リスクは、契約相手方が金融契約又は商業契約に定められた義務を履行しない場合に現実化し、金銭的
       損失を生じさせる。エンデサは、その事業及び財務活動（デリバティブ、銀行預金、外貨建取引及びその他の
       金融商品を含む。）に起因する信用リスクにさらされている。
        契約相手方の信用格付けの予想外の変更は、支払能力（不履行リスク）及び市場価値の変化（スプレッド・
       リスク）に関連する債権者のポジションに影響を及ぼす。
        エンデサは、中でも特に以下の項目が含まれる追加的予防手段を講じた上で、その信用リスクを注意深く監
       視している。
        －　  リスク分析、契約相手方の信用力の評価及び監視
        －　  契約条項による保証要求の確立、又は必要に応じて保険の付保
        －　  契約相手方に対するエクスポージャーの水準の徹底的な精査
        －　  契約相手方の分散化
        営業債権に係る信用リスクは、適用される規則に従い巨額の延滞金が累積する前に供給を停止できるため、
       顧客からの回収期間が短くなることから、従前より、限定的なものにとどまっている（注記                                               12 を参照）。
        2019  年 12 月 31 日現在、第三者に対する延滞債権総額は                      624  百万ユーロで、         14.8  日分の請求額に相当する

       （ 2018  年 ： 751  百万ユーロで       15.4  日分の請求額に相当）。
        金融資産の信用リスクに関するエンデサのリスク管理方針は、以下のとおりである。
        －　  エンデサ及びその子会社は、それぞれの余剰現金を、営業している市場の中で第一級の事業者である契
          約相手方に預託する。           2019  年 12 月 31 日現在、     ENEL   グループ外の取引相手           1 社との間で保有する現金ポジ
          ションの最大エクスポージャーは、                  25 百万ユーロで       あった（     2018  年 12 月 31 日現在は     24 百万ユーロ）。
        －　  金利及び為替レートのデリバティブは、最も支払能力の高い事業者との間で取り決めており、                                                2019  年 12
          月 31 日現在、     金利及び為替レートのデリバティブのエクスポージャーの                              91%  が信用格付け「        A －」以上
          の事業者との間の取引に係るものとなっていた（                         2018  年 末現在は     76%  ）。
        －　  商品に関して取引される金融商品に伴う信用リスクは限定されている。                                     2019  年 12 月 31 日現在、     市場価値
          を基礎として計算した商品デリバティブに対するエクスポージャーは、                                     167  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31
          日現在は     15 百万ユーロ）に満たない。
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        －　  2019  年 12 月 31 日現在、     金利、為替レート及び商品デリバティブに起因する契約相手別の累積最大信用リ
          スクは    145  百万ユーロで       あるため、金融商品に関連する信用リスク総額の                          64%  超を累積している契約相
          手はなかった（        2018  年 12 月 31 日現在は     それぞれ     23 百万ユーロ及び総額の           31%  ）。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     商取引に関連して受領してあった保証、保証状及び担保は以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                        218             163
     企業間（    B2B  ）
                                        308             367
     商品市場の契約相手方
                                        526             530
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在締結されていた保証、保証状又は担保には重要な金額のものはなかった。

       金融資産の支払期日及び予想損失

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、     販売及びサービスの提供に係る営業債権の支払期日別内訳及び予想損失は
       以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                          2019  年 12 月 31 日              2018  年 12 月 31 日
                     販売及び                    販売及び
                             予想       予想             予想       予想
                 注記
                     サービス                    サービス
                            損失率の       損失の             損失率の       損失の
                     に係る営                    に係る
                            加重平均       評価調整             加重平均       評価調整
                      業債権                   営業債権
                        1,855       1.0%        18     1,954       0.1%        1
     期日前
                        624     56.3%        351       624     61.9%        386
     期日経過後：
                        134     11.2%        15      108     10.2%        11
     3 ヵ月未満
                         74     31.1%        23       68     29.4%        20
     3 ヵ月以上    6 ヵ月未満
                         82     56.1%        46       97     51.5%        50
     6 ヵ月以上    1 年未満
                        334     79.9%        267       351     86.9%        305
     1 年以上
                 12      2,479      14.9%        369      2,578      15.0%        387
     合計
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の顧客契約資産の内訳及び予想損失は以下のとおりであった。

                                                 (単位：百万ユーロ        )

                          2019  年 12 月 31 日              2018  年 12 月 31 日
                     顧客との                    顧客との
                             予想       予想             予想       予想
                 注記
                     契約から                    契約から
                            損失率の       損失の             損失率の       損失の
                      生じる                    生じる
                            加重平均       評価調整             加重平均       評価調整
                      資産                    資産
                         15     6.7%        1      12     0.8%        -
     期日前
                 12       15     6.7%        1      12     0.8%        -
     合計
                                385/712






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       取引先リスクの分析
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の営業債権以外の期日前の流動及び非流動金融商品（資産）の信用リスクの
       内訳は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                                 注記
                                  13            223           244
     現金及び現金同等物
       A+                                       15           6
       A                                        1          57
       A-                                       105           55
       BBB+                                       28           43
       BBB                                       60           30
       BBB-                                        2          35
       BB+                                        8          10
       BB                                        -          3
       B+                                        -           -
                                               4           5
       信用格付けのない契約相手方
                                 18.1.2              5           6
     売却可能金融資産
       A-                                        2           3
       BBB+                                        -           -
                                               3           3
       信用格付けのない契約相手方
                                 18.3              7           7
     ヘッジ手段の金融デリバティブ
       A+                                        7           7
       A                                        -           -
                                 18.3             652           312
     非金融デリバティブ
       AAA                                       31           34
       AA-                                        4           8
       A+                                       11           7
       A                                       11           15
       A-                                       42           31
       BBB+                                       14          190
       BBB                                       26           -
       BBB-                                        5          21
       BB+                                        1           3
       BB                                        7           2
       BB-                                       497            1
       B+                                        1           -
                                               2           -
       信用格付けのない契約相手方
     金融資産
                                             2,022           1,744
         (1)
      スペインの規制対象業務からの収益の不足額の
                                              389           236
                                4 及び  18.1.1
      資金調達
      本土外の地域の発電（          TNP  ）の超過コストに関す
                                              561           609
                                4 及び  18.1.1
      る補償金
                                 18.1.1             449           437
      保証及び預託金
                                 18.1.1             31           33
      従業員貸付金
                                 18.1.1
      関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支
                                               69           67
                                及び  34.2
      配事業に対する貸付金
                                              402           238
                                4 及び  18.1.1
      配電業務の報酬
                                               -          1
                                4 及び  18.1.1
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                 18.1.1             165           143
      その他の金融資産
                                              (44)           (20)
      減損損失
                                             2,909           2,313
     合計
           主に行政機関及び信用格付けのない契約相手方に対する債権が含まれている。
         (1)
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      19.6.   集中リスク
        エンデサは、その活動における顧客及び調達先の集中リスクにさらされている。
        顧客集中リスクは、次のような様々な分散基準を定めた事業戦略によって管理され、最小限に抑えられてい
       る。
        －　顧客の類型：民間及び公共両方の大規模産業顧客、中規模企業及び家庭
        －　顧客の経済活動：様々なセクターで事業を行う顧客との取引
        －　販売された製品の種類：電力、天然ガス並びにその他の高付加価値の製品及びサービス
        この戦略によって、特定の顧客に対する売上がエンデサの業績の大きな部分を占めないことが確保される。
        このリスクは、個人及び共通する支配の下にある企業グループに係る売掛金（支払期日を経過した債権）の
       定期的監視によって管理されている。
        エンデサは、その主な株主との関係において信用リスクにさらされている。                                       2019  年 度におけるこのリスクに
       重要性はなく、主にエンデサが                ENEL   グループ会社を通じて取り決めた商品ヘッジ契約の潜在的変更に関連し
       ている。
        2019  年 12 月 31 日現在、     上位  10 の顧客（企業グループ）に対する売掛金は全体の                         13%  未満となっており、同日
       現在単独で      2.7%  を超えている顧客はなかった（                2018  年 12 月 31 日現在は     それぞれ     12%  及び  2.9%  ）。
        主な産業サービスのサプライヤー及び提供者との間のエンデサの現在の関係は、その事業の発展及び成長に
       とって不可欠であり、これらの当事者との間で有利な条件に基づく交渉を行うエンデサの能力に影響を及ぼす
       可能性がある。しかし、エンデサの技術的及び経済的格付けプロセスは、調達するサービスの品質及びサプラ
       イヤーの財政状態を確認することを可能にし、エンデサのすべての購入分野で分散化されたサプライヤーポー
       トフォリオを提供し、これによって、サービスが中断した場合にサプライヤーを代替し、エンデサのサプライ
       ヤー集中リスクを軽減することが可能となっている。
        2019  年 12 月 31 日現在、     上位  10 のサプライヤーは全体の             39.4%   （ 2018  年 12 月 31 日現在は     25.6%   ）を超えていな
       い。
       注記  20.  その他の非流動負債

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているその他の非流動負債の内訳は、以下
       のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                             注記
                            18.1.1   及
                                        490             487
     保証及び預託金
                            び 18.2.1
                             18.3            25             90
     デリバティブ
                                         20             74
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていないデリバ
                                         5             16
      ティブ
                            18.1.1   及
                                         47             28
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                            び 18.2.1
                            18.2.1            116             152
     その他の未払金
                                        678             757
     合計
     前へ      次へ

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       注記  21. 繰延税金資産及び繰延税金負債
      21.1.  繰延税金資産
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、それぞれの期間に認識された繰延税金資産の発生原因は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
     繰延税金資産の発生原因：
                                        503             164
      有形固定資産及び無形資産の減価償却費及び償却費
                                        600             582
      年金及び人員削減計画引当金
                                        231             228
      その他の引当金
                                         25             39
      税務上の繰越欠損金
                                         26             31
      未使用の税額控除
                                        129             114
      その他
                                        1,514             1,158
     合計
        2019  年度及び     2018  年 度の連結財政状態計算書における「繰延税金資産」の変動は、以下のとおりであった。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      繰延税金資産
                               (借方  )/ 貸方    (借方  )/ 貸方
                         2018  年                           2019  年
                                              振替及び
                               損益で認識       資本で認識
                        12 月 31 日                          12 月 31 日
                                              その他
                                (注記  31)     (注記  31)
                         残高                             残高
     有形固定資産及び無形資産の
                            164       336        -       3      503
     減価償却費及び償却費
                            582       (16)        34        -      600
     年金及び人員削減計画引当金
                            228        3       -       -      231
     その他の引当金
                            39       (14)         -       -       25
     税務上の繰越欠損金
                            31       (5)        -       -       26
     未使用の税額控除
                            114        28        7      (20)        129
     その他
                           1,158        332        41       (17)       1,514
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     繰延税金資産
                           IFRS
                                連結範囲
                                      (借方  )/   (借方  )/
                     2017  年                                2018  年
                          第 9 号の
                                への会社
                                     貸方損益      貸方資本
                                                 振替及び
                     12 月 31 日  会計方針                            12 月 31 日
                                組入  /
                                      で認識      で認識
                                                 その他
                          の変更に
                      残高                                  残高
                                (除外  )
                                     (注記  31)   (注記  31)
                                  (1)
                          伴う調整
     有形固定資産及び無形資産の
                       147       -      1     17      -     (1)     164
     減価償却費及び償却費
                       598       -      -    (20)       4      -    582
     年金及び人員削減計画引当金
                       265       -      -    (19)       -    (18)      228
     その他の引当金
                       36      -      -      3      -      -     39
     税務上の繰越欠損金
                       60      -      -    (29)       -      -     31
     未使用の税額控除
                       36      22      7     15      19      15     114
     その他
                      1,142       22      8     (33)      23      (4)    1,158
     合計
           Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.   の連結範囲への組入に対応する（注記                  5.2 を参照）。
         (1)
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        繰延税金資産の回収は、将来十分な課税所得を獲得できるかという点に左右される。親会社取締役は、エン
       デサ・グループ各社について予想される課税所得は、これら資産の回収に要する金額に十分に達していると考
       えている。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、未認識の税務上の損失に関連する繰延税金資産を、それぞれ                                    11 百万ユーロ
       及び  12 百万ユーロ認識していた。
        2019  年 12 月 31 日現在、将来の利益と相殺することが可能な繰越欠損に対応する繰延税金資産は                                         25 百万ユーロ
       （ 2018  年 12 月 31 日現在は     39 百万ユーロ）であった。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、将来の利益と相殺可能な未使用の税額控除と対応する繰延税金資産の内訳
       とその使用が可能な最終年度は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
     年度
     2028                                    9             9
                                         17             22
     無期限
                                         26             31
     合計
      21.2.  繰延税金負債

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、それぞれの期間に認識された繰延税金負債の発生原因は、以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
     繰延税金負債の発生原因：
                                        554             619
      税務上の資産の加速度減価償却及び償却
                                        533             518
      その他
                                       1,087             1,137
     合計
        2019  年度及び     2018  年 度の連結財政状態計算書における「繰延税金負債」の変動は、以下のとおりであった。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     繰延税金負債
                               借方  /( 貸方  )   借方  /( 貸方  )
                         2018  年                           2019  年
                                              振替及び
                               損益で認識       資本で認識
                       12 月 31 日 残高                         12 月 31 日 残高
                                              その他
                                (注記  31)     (注記  31)
     税務上の資産の加速度減価償却及び
                            619       (64)         -      (1)       554
     償却
                            518       (20)        50       (15)       533
     その他
                           1,137        (84)        50       (16)       1,087
     合計
                                389/712








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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     繰延税金負債
                            IFRS
                                       借方  /   借方  /
                            第 9 号
                                 連結範囲
                      2017  年              (貸方  )   (貸方  )        2018  年
                           及び  IFRS
                                 への会社
                                                 振替及び
                      12 月 31 日              損益で     資本で          12 月 31 日
                           第 15 号の
                                  組入  /
                                                 その他
                                       認識     認識
                       残高                                 残高
                           会計方針
                                 (除外  )
                                    (1)
                                      (注記  31)   (注記  31)
                           の変更に
                           伴う調整
     税務上の資産の加速度減価償却
                         649       -     -    (29)       -     (1)     619
     及び償却
                         448      33     15     12     13     (3)     518
     その他
                        1,097       33     15     (17)      13     (4)    1,137
     合計
           再生可能エネルギー事業に関連する会社の取得（                        1 百万ユーロ）並びに          Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.   （ 9 百万
         (1)
           ユーロ）及び      Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  （ 5 百万ユーロ）の連結範囲への組入に対応している（注
           記 2.3.1  、 5.1 、 5.2 及び  5.4 を参照）。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、エンデサがその戻入れをコントロール可能で当面の間戻入れを行わない可

       能性が高い子会社、関連会社及び共同で支配された企業への投資に関連して、連結財政状態計算書に計上され
       ていない繰延税金負債はなかった。
      21.3.  その他の情報

       繰延税金資産と繰延税金負債の相殺
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在、相殺消去の要件を満たす繰延税金はそれぞれ                            905  百万ユーロ及び        883  百万
       ユーロであった。
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の繰延税金資産及び繰延税金負債の合計のうち、相殺消去できないものは以
       下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                           609             275
     相殺消去の要件を満たさない繰延税金資産
                                           182             254
     相殺消去の要件を満たさない繰延税金負債
       繰延税金資産と繰延税金負債の実現

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書で認識された繰延税金資産及び負債の実現の見積りは
       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                                          1,514             1,158
     繰延税金資産
                                           254              89
      1 年以内に実現可能
                                          1,260             1,069
      1 年超の期間に実現可能
                                          1,087             1,137
     繰延税金負債
                                            42             29
      1 年以内に実現可能
                                          1,045             1,108
      1 年超の期間に実現可能
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       注記  22.  営業債務及びその他の流動債務
        2019  年及び    2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている営業債務及びその他の債務の内訳
       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2019  年 12 月 31 日       2018  年 12 月 31 日
                             注記
                             18           5,587             5,146
     営業債務及びその他の流動債務
                                        3,884             3,644
      仕入債務及びその他の債務
                            14.1.9,
                            14/01/2011
                                         747             743
      未払配当金
                            及び  32.3
                                         689             500
      その他の未払金
       使用権に関連する借入金の利息（               IFRS  第 16
                                          2              -
       号「リース」）
                                         687             500
       その他
                                         267             259
      顧客との契約から生じる流動負債
                             18.3            461             276
     デリバティブ
                                         179             112
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていないデリバ
                                         282             164
      ティブ
                                         886             655
     税金負債
                                         385             159
      未払法人所得税
                                         84             47
      未払付加価値税       (VAT)
                                         417             449
      その他の税金
                                        6,934             6,077
     合計
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、「顧客との契約から生じる流動負債」には注記                             15 に記載の項目の流動部分

       及び  ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   が Red  Eléctrica    de España,    S.A.U.   (REE)   との間で締結した工事履行契約が含まれ
       る。
        2019  年度及び     2018  年 における顧客との契約から生じる流動負債の変動は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2019  年       2018  年
                                    注記
                                            259          97
     期首残高
                                     15         -        157
      顧客との契約から生じる非流動負債からの振替
                                     24.2       (158)          (157)
      損益への配分
                                            166          162
      振替及びその他
                                            267          259
     期末残高
        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在、「未払配当金」は主に                ENDESA,     S.A.  の配当金によって構成されていた。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                            配当金が未払と        1 株当たり総額
                      注記                        金額       支払日
                            なっている日
                                     （ユーロ）
                                         0.70        741
     2019  年度中間配当             14.1.9   及び  32.3   2019  年 12 月 31 日                  2020  年 1 月 2 日
                     14.1.9   、
                                         0.70        741
     2018  年度中間配当                    2018  年 12 月 31 日                  2019  年 1 月 2 日
                    14/01/2011     及び
                      32.3
                                391/712





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        2019  年 12 月 31 日現在、「営業債務及びその他の債務」として認識された営業債務のうち、サプライヤーへの
       支払の管理（コンファーミング）のために金融機関との間で割引かれた金額は合計                                            111  百万ユーロであった
       （ 2018  年 12 月 31 日現在は     58 百万ユーロ）。
        コンファーミング契約から              2019  年 度に発生した金融収益は、              1 百万ユーロ未満であった（              2018  年 度は  1 百万
       ユーロ未満）。
        2019  年 12 月 31 日現在、供給済みで未請求のエネルギーから発生した電力及びガス料金債権の請求額の見積り
       は、それぞれ、        268  百万ユーロ及び        82 百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     、それぞれ、       282  百万ユーロ及び        129
       百万ユーロ）であり、連結財政状態計算書に算入された。
      22.1.  サプライヤーへの平均支払期間に関する情報。第                         3 追加規定。      2010  年 7 月 5 日付法律第      15/2010    号に基づく「開

      示義務」
        下表は、     2010  年 7 月 5 日付法律第      15/2010    号に基づくサプライヤーへの商業取引の支払いの法定期限の当社に
       よる遵守の程度の詳細である。
                                                       (日数  )
                                     2019  年           2018  年
                                         15             14
     サプライヤーへの平均支払期間
                                         14             14
     支払われた取引のレシオ
                                         39             51
     未払の取引のレシオ
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2019  年           2018  年
                                       14,407             16,592
     総支払額
                                         276             360
     総未払額
       注記  23. 短期引当金

        2019  年及び   2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているこの科目の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2019  年 12 月 31 日     2018  年 12 月 31 日
                                 注記
                                          181           188
     リストラクチャリング引当金
                                16.2.1           57           65
      人員削減計画
                                16.2.2          124           123
      契約の停止
     二酸化炭素（      CO  ）排出権
                                 11.1          364           359
             2
                                           31           24
     その他の短期引当金
                                          576           571
     合計
                                392/712








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       注記  24. 収益
        2019  年度及び     2018  年 度の連結損益計算書に計上された収益の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2019  年           2018  年
                                       19,258             19,555
     売上高
                                        900             640
     その他の営業収益
                                       20,158             20,195
     合計
      24.1.  売上高

        顧客との契約による通常の活動から生じる収益に関連した                              2019  年 度及び   2018  年 度の連結損益計算書における
       この項目のセグメント別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                         16,846           17,203
     発電及び給電
                                         13,801           14,137
     電力売上
                                         9,404           9,236
      自由化された市場での売上
                                         8,320           8,227
       スペイン国内の自由化された市場での売上
                                         1,084           1,009
       スペイン国外の自由化された市場での売上
                                         2,055           2,339
      規制価格による売上
                                          843           1,130
      卸売市場での売上
                                         1,376           1,318
      本土以外の地域の発電（           TNP  ）補償金
                                          105            96
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                           18           18
      その他の電力売上
                                         2,450           2,554
     ガス売上
                                         2,369           2,469
      自由化された市場での売上
                                           81           85
      規制価格による売上
                                          595           512
     その他の売上及び提供されたサービス
                                         2,566           2,509
     配電
                                         2,266           2,209
     配電にかかる規制された収入
                                          300           300
     その他の売上及び提供されたサービス
     ストラクチャー及びその他
                                          (154)           (157)
                  (1)
                                          (154)           (157)
     その他の売上及び提供されたサービス
     合計
                                         19,258           19,555
       (2)
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (1)
           注記  33.2.1   を参照。
         (2)
                                393/712








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        2019  度及び   2018  年 度の、主な地理的地域の外部顧客への売上高の内訳は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
     国
                                         17,117           17,686
     スペイン
                                         1,026            942
     ポルトガル
                                          420           510
     フランス
                                          221           200
     ドイツ
                                          173            27
     イタリア
                                          103            55
     英国
                                           50           55
     オランダ
                                          148            80
     その他
                                         19,258           19,555
     合計
      24.2.  その他の営業収益

        2019  年度及び     2018  年 度の連結損益計算書におけるこの項目のセグメント別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                注記
                                          691           418
     発電及び給電
                                          550           294
      エネルギーデリバティブの変動
      収益に振り替えられた補助金
                                           10            7
                   (1)
                                           48           37
      取引権
                                           5           8
      第三者補償金
                                           78           72
      その他
                                          262           275
     配電
      収益に振り替えられた補助金
                                           13           14
                   (1)
                                22          158           157
      顧客との契約に基づく負債の損益への配分
                                           4           6
      施設におけるサービスの引当金
                                           8           5
      取引権
                                           9           23
      第三者補償金
                                           70           70
      その他
     ストラクチャー及びその他
                                          (53)           (53)
                  (2)
                                            -           -
      第三者補償金
                                          (53)           (53)
      その他
     合計
                                          900           640
       (3)(4)
           助成金（注記      15 を参照）に関連した         18 百万ユーロ及び       2019  年度の営業助成金        5 百万ユーロ（      2018  年度はそれぞれ、
         (1)
           18 百万ユーロ及び       3 百万ユーロ）を含む。
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (2)
           2019  年度における顧客との契約による通常の活動から生じる収益に関連した                                  257  百万ユーロ（      2018  年度は   239  百万
         (3)
           ユーロ）を含む。
           注記  33.2.1   を参照。
         (4)
                                394/712






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        2019  年 度及び   2018  年 度の、主な地理的地域の外部顧客への売上高の内訳は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
     国
                                          460           141
     イタリア
                                          373           380
     スペイン
                                           22           42
     英国
                                           19           47
     ポルトガル
                                           8           2
     フランス
                                           4            -
     オランダ
                                           2           3
     ドイツ
                                           12           25
     その他
                                          900           640
     合計
       注記  25. 仕入及びサービス

      25.1.  エネルギーの購入
        2019  年度及び     2018  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                          3,060           2,946
      電力
                                          1,844           1,838
      エネルギー在庫
                                          4,904           4,784
     合計
      25.2.  消費燃料

        2019  年度及び     2018  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                          1,780           2,269
      燃料在庫
                                           308           836
       石炭
                                           125           118
       核燃料
                                           927           979
       燃料油
                                           420           336
       ガス
                                          1,780           2,269
     合計
                                395/712









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      25.3.   その他の変動仕入及びサービス
        2019  年度及び     2018  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                           654           247
     エネルギー在庫デリバティブの変動
     二酸化炭素（      CO  ）排出権
                                           372           361
             2
                                           225           300
     発電に係る税
                                           34           59
     水源税
                                           (27)            12
     カタルーニャ原子力税
                                           51           88
     ソーシャルボーナス
                                           195           190
     街頭照明業務免許
                                           181           166
     放射性廃棄物処理
                                           124           121
     原子力税
                                           457           507
     その他
                                          2,266           2,051
     合計
     前へ      次へ

                                396/712














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       注記  26.  人件費
        2019  年度及び     2018  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                 注記
                                          695           664
     給料及び賃金
                                 16.1          60           84
     年金制度拠出金
                                           (1)            4
     リストラクチャリング引当金
                                16.2.1           1           2
      人員削減計画引当金
                                16.2.2          (2)            2
      契約停止引当金
                                          268           195
     その他の人件費及び社会保障負担
                                          1,022            947
     合計
       注記  27. その他の固定営業費用

        2019  年度及び     2018  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                          270           303
     修繕保守費用
                                           57           61
     保険料
                                           78           72
     独立した専門サービス及び外部サービス
                                           21           44
     リース料及び課徴金
                                          105           112
     所得税以外の税金
                                           18           23
     旅費・交通費
                                          789           709
     その他の固定営業費用
                                          189           191
      システム及びアプリケーションのサポートサービス
                                           57            6
      懲戒手続
                                          543           512
      その他
                                         1,338           1,324
     合計
                                397/712











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       注記  28. 減価償却費、償却費及び減損損失
        2019  年度及び     2018  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                2019  年    2018  年
                                          注記
                                                 1,553       1,480
     減価償却費及び償却費
                                          6       1,302       1,259
      有形固定資産の減価償却費
      IFRS  第 16 号「リース」が適用される使用権資産
                                                   34       -
                                        2.1a  及び  6.2
       の償却費
                                                 1,268       1,259
      有形固定資産のその他の減価償却費
                                          8        251       221
      無形資産の償却費
                                                 1,900       228
     減損損失
                                                 1,769       148
     非金融資産
                                                 1,757       153
                                        6 及び  33.2
      有形固定資産及び投資不動産の減損損失の費用計上
                                                1,352
                                          3e.4                -
      本土の石炭火力発電所
                                                  (1)
                                               401
                                          3e.4                -
      本土外の地域（       TNP  ）の資金生成単位（         CGUs   ）
                                                 (1) (2)
                                                       157
                                          3e.4         -
      Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）
                                                         (3)
                                                   4      (4)
      その他の有形固定資産及び投資不動産
                                                  (5)       (6)
                                        8 及び  33.2
      無形資産の減損損失の費用計上
                                                  (5)       (6)
      その他の無形資産
                                                   17       1
                                        9 及び  33.2
      のれんの減損損失の費用計上
                                                 14
                                          3e.4                -
      イベリア半島発電資金生成単位（               CGU  ）
                                                  (1)
                                                  3
                                          3e.4                -
      カナリア諸島の本土外の地域（              TNP  ）の資金生成単位（         CGUs   ）
                                                  (1)
                                                        1
                                          3e.4         -
      バレアレス諸島の本土外の地域（               TNP  ）の資金生成単位（         CGUs   ）
                                                         (3)
                                        18.4.1   及び
                                                  131       80
     金融資産
                                          33.2
                                          12.1        128       79
      顧客との契約による債権に対する減損の費用計上
                                         18.1.1          3       1
      その他の金融資産の減損損失の費用計上
                                                 3,453       1,708
     合計
           税効果控除後は       1,332  百万ユーロ。
         (1)
           14 百万ユーロが      Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）に配分された。
         (2)
           税効果控除後は       119  百万ユーロ。
         (3)
                                398/712









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       注記  29. 純金融利益      /( 損失  )
        2019  年度及び     2018  年度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2019  年       2018  年
                                   注記
                                              24         33
     金融収益
                                              2         10
      償却原価で測定する金融資産による収益
      公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上
                                              -         -
      される金融資産による収益
                                   16.2            -         5
      リストラクチャリング計画に伴う収益
                                              22         18
      その他の金融収益
                                             (202)         (169)
     金融費用
                                  18.4.2          (133)         (129)
      償却原価で測定される金融負債による費用
       IFRS  第 16 号「リース」が適用される使用権契約に
                                   6.1           (5)          -
       よる費用
                                             (128)         (129)
       償却原価で測定される金融負債による費用
      公正価値で評価され、公正価値の変動は損益に計上
                                              -        (1)
      される金融負債による費用
                                   16.2          (20)          (6)
      リストラクチャリング計画に伴う費用
                                   16.3          (13)         (14)
      その他の引当金による費用
                                              6         4
                                 3a.1  及び  3i.1
      金融費用の資産計上額
                                   16.1          (16)         (15)
      退職給付債務に係る費用
                                             (21)          3
                                18.1.1   及び  33.2
      その他の金融資産の減損損失の費用
                                              (5)         (11)
      その他の金融費用
                                              3         3
     デリバティブ金融商品の収益
                                              -         -
      キャッシュ・フロー・ヘッジによる収益
      変動額が損益に計上される公正価値評価のデリバ
                                  18.4.1            1         1
      ティブによる収益
                                              2         1
      公正価値ヘッジ・デリバティブによる収益
                                  18.4.1            -         1
      公正価値で測定される金融商品による収益
                                             (10)          (4)
     デリバティブ金融商品に係る金融費用
                                  18.4.2           (8)          -
      キャッシュ・フロー・ヘッジの費用
      変動額が損益に計上される公正価値評価のデリバ
                                  18.4.2            -        (3)
      ティブの費用
                                  18.4.2           (1)         (1)
      公正価値ヘッジ・デリバティブの費用
                                              (1)          -
      公正価値で測定される金融商品の費用
                                              1         (2)
     為替差益    /( 差損  )
                                              19         28
      利益
                                             (18)         (30)
      損失
                                             (184)         (139)
     純金融利益     /( 損失  )
                                399/712







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       注記  30. 資産処分利益       /( 損失  )
        2019  年度及び     2018  年度における主な取引は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             2019  年      2018  年
                                       注記
                                               40        38
     非金融資産
                                             24
                                                        -
      光ファイバー使用権の譲渡
                                               (2)
                                                      34
                                       10.1        -
      Sant  Adrià   del  Besòs  の土地
                                                       (4)
                                               16         4
      その他利益     /( 損失  )
                                              1
                                                        -
         グループ会社への投資の売却及びその他
                                               (3)
         有形固定資産の売却による収入
                                               15         4
                       (1)
                                              (29)        (35)
     金融資産
                                      12.1  及び
                                              (29)        (35)
      ファクタリング取引手数料
                                       18.1.1
                                               11         3
     合計
           土地及び建物の売却により生じたキャピタル・ゲインに対応している。
         (1)
           税効果控除後は       18 百万ユーロ。
         (2)
           Eólica   del  Noroeste,    S.L.  及び  Ufefys,   S.L.  （清算手続中）の売却により生じた結果の総計に対応している（注記                                2.3 及
         (3)
           び 2.4 を参照）。
           税効果控除後は       25 百万ユーロ。
         (4)
        2019  年 12 月 19 日、  ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   及び  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico     de Ceuta   Distribución,      S.A.U.

       は、その余剰のダークファイバー光ネットワークのすべての使用権利を                                     132  百万ユーロで長期にわたり独占的
       に付与する契約を第三者との間で締結し、それによって                             24 百万ユーロの総キャピタル・ゲインが生じた。
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       注記  31.  法人所得税
        2019  年度及び     2018  年度の連結損益計算書に計上された内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年         2018  年
                                 注記
                                           438           356
     当年度の法人所得税
                                 21         (416)             16
     当年度の繰延法人所得税
                                           26           11
     過年度調整
                                            2           9
     法人所得税引当額
                                           50           392
     合計
       会計上の利益と法人所得税の間の調整計算

        2019  年度及び     2018  年度の継続事業の会計上の利益（損失）から法人所得税への調整計算は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2019  年
                                     株主持分に
                            損益          直接認識さ
                                率 (%)           率 (%)         率 (%)
                                                  合計
                           計算書          れる収益及
                                      び費用
                             180       -      (9)      -    171       -
     税引後の会計上の利益
                              50      -      9     -     59      -
     法人所得税
                             230       -       -     -    230       -
     税引前の会計上の利益
                              58     25.0        -    25.0      58     25.0
     理論上の税
                              17      -      9     -     26      -
     永久差異
                             (4)      -      1     -    (3)      -
      持分法適用による純利益           /損失の影響
                              -     -       -     -     -     -
      未認識の税務上の損失
      カナリア諸島投資準備金           (CIR)  による税額
                             (1)      -       -     -    (1)      -
      控除
                              5     -       -     -     5     -
      控除が認められない引当金
                              17      -      8     -     25      -
      連結調整及びその他
                             (31)       -       -     -    (31)       -
     損益に計上された税額控除
                             (22)       -       -     -    (22)       -
     過年度調整及びその他の繰延税金
                              22     9.6       9     -     31     13.5
     税額影響
                                401/712









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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2018  年
                                     株主持分に
                                     直接認識さ
                           損益
                                率 (%)           率 (%)         率 (%)
                                                  合計
                                     れる収益及
                           計算書
                                      び費用
                            1,426       -     (44)       -   1,382       -
     税引後の会計上の利益
                             392       -     (10)       -    382       -
     法人所得税
                            1,818       -     (54)       -   1,764       -
     税引前の会計上の利益
                             455     25.0       (14)     25.0      441     25.0
     理論上の税
                             (28)       -      4     -    (24)       -
     永久差異
                             (8)      -       -     -    (8)      -
      持分法適用による純利益           /損失の影響
                              -     -       -     -     -     -
      未認識の税務上の損失
      カナリア諸島投資準備金           (CIR)  による税額
                             (5)      -       -     -    (5)      -
      控除
                             (3)      -       -     -    (3)      -
      控除が認められない引当金
                             (12)       -      4     -    (8)      -
      連結調整及びその他
                             (39)       -       -     -    (39)       -
     損益に計上された税額控除
                             (16)       -       -     -    (16)       -
     過年度調整及びその他の繰延税金
                             372     20.5       (10)     17.9      362     20.5
     税額影響
       純税額の調整計算

        2019  年度及び     2018  年度の法人所得税から継続事業の純税額への調整計算は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             2019  年
                                            株主持分に
                               注記
                                    損益計算書       直接認識さ     れる      合計
                                           収益及び費用
                                         22         9        31
     税額影響
                              21.1  及び
                                        416         (9)        407
     繰延税金の変動
                               21.2
                                        438         -       438
     継続事業の未払法人所得税の純額
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                             2018  年
                                            株主持分に
                               注記
                                    損益計算書       直接認識される           合計
                                           収益及び費用
                                        372        (10)        362
     税額影響
                              21.1  及び
                                        (16)         10        (6)
     繰延税金の変動
                               21.2
                                        356         -       356
     継続事業の未払法人所得税の純額
                                402/712






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       法人所得税の詳細
        2019  年度及び     2018  年度の法人所得税の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             2019  年
                                           繰延税金の変動
                                    当期税金                  合計
                                            (注記  21)
                                        438        (416)         22
     損益計算書における認識の内訳：
                                        438         -       438
      継続事業の未払法人所得税の純額
                                         -      (416)        (416)
      繰延税金
                                         -      (336)        (336)
       有形固定資産及び無形資産の減価償却費及び償却費
                                         -        16        16
       年金及び人員削減計画引当金
                                         -       (3)        (3)
       その他の引当金
                                         -        14        14
       税務上の繰越欠損金
                                         -        5        5
       未使用の税額控除
                                         -       (64)        (64)
       税務上の資産の加速度減価償却及び償却
                                         -       (48)        (48)
       その他
                                         -        9        9
     株主持分における認識の内訳
                                         -       (34)        (34)
      年金及び人員削減計画引当金
                                         -        43        43
      その他
                                        438        (407)         31
     税額影響
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                             2018  年
                                           繰延税金の変動
                                    当期税金                  合計
                                            (注記  21)
                                        356         16        372
     損益計算書における認識の内訳：
                                        356         -       356
      継続事業の未払法人所得税の純額
                                         -        16        16
      繰延税金
                                         -       (17)        (17)
       有形固定資産及び無形資産の減価償却費及び償却費
                                         -        20        20
       年金及び人員削減計画引当金
                                         -        19        19
       その他の引当金
                                         -       (3)        (3)
       税務上の繰越欠損金
                                         -        29        29
       未使用の税額控除
                                         -       (29)        (29)
       税務上の資産の加速度減価償却及び償却
                                         -       (3)        (3)
       その他
                                         -       (10)        (10)
     株主持分における認識の内訳
                                         -       (4)        (4)
      年金及び人員削減計画引当金
                                         -       (6)        (6)
      その他
                                        356         6       362
     税額影響
        2019  年度の損益に配分された税額控除及びリベートは合計                            31 百万ユーロとなり、これにはカナリア諸島にお

       ける動産の生産に関連するリベートによる                      13 百万ユーロの控除及び、同諸島の新規固定資産への投資に関する
       12 百万ユーロの控除が含まれていた（                  2018  年度：それぞれ        16 百万ユーロ及び        14 百万ユーロ）。
                                403/712





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       注記  32.  キャッシュ・フロー計算書
        2019  年 12 月 31 日現在、現金及び現金同等物は                223  百万ユーロ（       2018  年 12 月 31 日現在は     244  百万ユーロ）であっ
       た（注記     13 を参照）。
        2019  年度及び     2018  年 度における、エンデサの営業活動、投資活動及び財務活動別の正味キャッシュ・フロー
       は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         キャッシュ・フロー計算書
                                        2019  年         2018  年
                                            3,181           2,420
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                            (1,951)           (1,627)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                                            (1,251)            (948)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
        2019  年 度において、営業活動によりもたらされた正味キャッシュ・フロー（                                    3,181   百万ユーロ）及び現金及

       び現金同等物の        21 百万ユーロの減少は、当社がエンデサの事業の開発（                            1,951   百万ユーロ）に必要となる純投
       資及び財務活動に充当される正味キャッシュ・フロー（                             1,251   百万ユーロ）を補うことを可能にした。
      32.1.  営業活動による        /（使用された）正味キャッシュ・フロー：

        2019  年 度に、営業活動による正味キャッシュ・フローは                          3,181   百万ユーロ（       2018  年 度は  2,420   百万ユーロ）と
       なり、その詳細は以下に表示されるとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                    注記
                                               230         1,818
     税金及び非支配持分控除前利益
                                              3,981          1,910
     調整：
                                    28          3,453          1,708
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                               528          202
      その他の調整      (純額  )
                                              (230)          (653)
     運転資本の変動
                                              (157)           298
      営業債権及びその他の債権
                                              (296)          (361)
      棚卸資産
                                               (85)         (285)
      流動金融資産
                                               308         (305)
      営業債務及びその他の流動債務
     営業活動による       /（使用された）その他のキャッシュ・
                                              (800)          (655)
     フロー：
                                               27          29
      受取利息
                                               26          30
      受取配当金
                                             (136)
                                                        (142)
      支払利息
                                               (1)
                                              (440)          (326)
      法人所得税
      営業活動によるその他の受取             /（支払）
                                              (277)          (246)
                        (2)
                                              3,181          2,420
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
           使用権（    IFRS  第 16 号「リース」）に係る金融負債に関連して支払われた                         2 百万ユーロの利息を含む。
         (1)
           引当金からの支払に対応している。
         (2)
                                404/712






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        営業活動による正味キャッシュ・フローを算定する様々な項目の変動には、以下を含む。
        －　税金及び非支配持分（減価償却費及び却費控除後）控除前利益及び当期中のその他の調整の増加（                                                     483
          百万ユーロ）。
        －　両期間の間の運転資本の変動は                   423  百万ユーロであり、主に営業債権者への支払の減少（                            613  百万ユー
          ロ）、棚卸資産に関する支払の減少（                    65 百万ユーロ）、営業債権及びその他の債権からの回収の減少
          （ 455  百万ユーロ）及び本土外の地域（                 TNP  ）の発電の超過コストに関する補償金の回収額の増加（                             413
          百万ユーロ）によるものである（注記                   4 、 12 、 18.1.1   及び  22 を参照）。
        －　両期間の間の法人所得税の支払の変動は、                        114  百万ユーロとなった。
        2019  年 度、当社はまた、流動資産及び流動負債の管理に関する積極的な政策を継続し、特にプロセスの改
       善、売掛金のファクタリング及びサプライヤーとの間での支払期間の延長についての合意に焦点を当てた（注
       記 12 及び  22 を参照）。
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の運転資本の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                 運転資本
                                       注記
                                             2019  年      2018  年
                                            12 月 31 日     12 月 31 日
     流動資産
                                               5,877         5,410
         (1)
                                       11        1,177         1,473
     棚卸資産
                                       12        3,485         2,955
     営業債権及びその他の債権
                                       18        1,215         982
     流動金融資産
                                                561         609
     本土外の地域の発電（          TNP  ）の超過コストに関する補償金
                                                389         236
     規制対象業務の不足額の資金調達に関する回収権
                                                178         83
     配電業務の報酬
                                                 87         54
     その他
     流動負債
                                               7,510         6,648
         (2)
                                       23         576         571
     短期引当金
                                       22        6,934         6,077
     営業債務及びその他の流動債務
                                     14.1.9   及び
                                                741         741
     親会社への配当金
                                     14/01/2011
                                               6,193         5,336
     その他
           金融債務に対応する現金及び現金同等物及び金融デリバティブ資産を除く。
         (1)
           金融債務に対応する流動金融債務及び金融デリバティブ負債を除く。
         (2)
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      32.2.   投資活動による        /使用された正味キャッシュ・フロー
        2019  年 度において、投資活動に使用された正味キャッシュ・フローは                                 1,951   百万ユーロ（       2018  年 度は  1,627   百
       万ユーロ）となったが、これには主に以下が含まれる。
        －　有形固定資産及び無形資産の取得に使用された正味現金支払額。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                    注記
                                             (1,821)          (1,425)
     有形固定資産及び無形資産の取得
                                            (1,791)
                                    6.2                   (1,203)
      有形固定資産の取得
                                               (1)
                                    8.1          (234)          (231)
      無形資産の取得
                                               45          74
      顧客から譲渡された施設
                                               159          (65)
      有形固定資産の仕入債務
                                              94
                                                          8
     有形固定資産及び無形資産の売却による収入
                                               (2)
                                             137
                                                         86
     助成金及びその他の繰延収益
                                               (3)
                                             (1,590)          (1,331)
     合計
           IFRS  第 16 号「リース」が適用される使用権資産の追加に関連する                          134  百万ユーロを含まない。
         (1)
           余剰光ファイバーに関連する使用権の譲渡の取引に係る                          70 百万ユーロを含む（注記           30 を参照）。
         (2)
           余剰光ファイバーに関連する使用権を譲渡する義務に対する繰上回収に係る                                    50 百万ユーロを含む（注記            30 を参
         (3)
           照）。
        －　投資の正味現金支払額及び／又はグループ会社の処分による受取額

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             2019  年      2018  年
                                       注記
                                                (37)        (136)
     グループ会社への持分投資
                                      2.3 、 5.1
                                                (37)         (5)
      ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)      によって取得された企業
                                      及び  8
                                      2.3 及び
                                                  -       (45)
      Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.
                                       5.2
                                      2.3 及び
                                                  -       (1)
      Eólica   del  Principado,     S.A.U.
                                       5.3
                                      2.3 及び
                                                  -       (83)
      Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                       5.4
                                                  -       (1)
      Front  Marítim    del  Besòs,   S.L.
                                                  -       (1)
      Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.
                                                  -        20
     グループ会社への投資の売却
      Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L.
                                                  -        20
                   (1)
                                                (37)        (116)
     合計
           2017  年度に締結された売却取引。
         (1)
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      32.3.   財務活動による        /使用された正味キャッシュ・フロー
        2019  年 度において、財務活動による               /( 使用された      )正味キャッシュ・フローは              1,251   百万ユーロ（       2018  年 度は
       948  百万ユーロ）となったが、これには主に以下が含まれる。
        －　資本性金融商品関連するキャッシュ・フロー
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                    注記
                                    14.2            10          3
     Bosa  del  Ebro,   S.L.  による資金供出
                                    14.2            -          3
     Tauste   Energía   Distribuida,     S.L.  による資金供出
                                    14.2            -         (1)
     Eólica   Valle   del  Ebro,   S.A.  における資本の減少
                                               10          5
     合計
        －　非流動金融債務の使用

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                    注記
                                   17.2.2            335          500
     欧州投資銀行（       EIB  ）のグリーンローンの使用
                                   17.2.2            300           -
     スペイン開発金融公庫（「            ICO  」）のグリーンローンの使用
                                                -         206
     信用枠の使用
                                               35          15
     その他
                                    17.1           670          721
     合計
        －　非流動金融債務の償還

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                    注記
                                              (172)          (12)
     信用枠の償還
                                               (6)           -
     欧州投資銀行（       EIB  ）のグリーンローンの返済
     Productor    Regional    de Energía   Renovable,     S.A.U.   の銀行借入金の
                                                -        (44)
     返済
                                               (19)           -
     その他
                                    17.1           (197)          (56)
     合計
        －　短期金融債務の償却及び減少

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                    注記
     減少
                                   17.2.2          10,848          7,422
      ユーロ・コマーシャル・ペーパー（                 ECP  ）の発行
                                                -        6,600
      ENEL   Finance    International,      B.V.  との信用枠の減少
                                               77          49
      その他
     返済
                                   17.2.2          (10,956)          (7,406)
      ユーロ・コマーシャル・ペーパー（                 ECP  ）の返済
                                                -       (6,600)
      ENEL   Finance    International      B.V.  の信用枠の償還
      IFRS  第 16 号「リース」が適用される使用権契約に基づく
                                    2.1a           (35)           -
      支払
                                                -        (116)
      Parque   Eólico   Gestinver,     S.L.U.   の銀行借入金の返済
                                              (148)          (95)
      その他
                                    17.1           (214)          (146)
     合計
                                407/712





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        －　配当金
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2019  年       2018  年
                                   注記
                                  14.1.9   及び
                                              (1,511)          (1,463)
     親会社への配当金の支払
                                  14/01/2011
     非支配持分への配当金の支払
                                   14.2            (9)          (9)
                   (1)
                                              (1,520)          (1,472)
     合計
           ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)      が持分を有した会社に対応している。
         (1)
       注記  33. セグメント情報

      33.1.  セグメント設定の基準
        エンデサの組織は、その事業活動を実行する際に、中核事業である発電、ガス生成、配電及び販売、並びに
       関連するサービスを優先している。そのため、執行委員会がその決定を行う目的で分析する財務情報がセグメ
       ント情報となり、以下のセグメントが含まれる。
        －　  発電（供給を含む。）
        －　配電
        －　  ストラクチャー（主に持株会社の残高及び取引並びに金融及びサービス提供会社を含む。）
        －　  連結調整及び相殺消去（セグメント間の相殺消去及び調整を含む。）
        エンデサの企業組織は基本的にこれらのセグメントに一致している。したがって、下記のセグメント報告に
       おいて設定された配分は、各セグメントを構成する各社の財務情報に基づく。セグメント間の取引はその目的
       及び条件によって、通常の事業活動の一部を形成する。
        セグメント間の取引はその目的及び条件によって、通常の事業活動の一部を形成する。
        2019  年度及び     2018  年 度において、エンデサのいずれのセグメントでも、その収益の                                10%  以上を占めた外部顧
       客はいない。
      33.2.  セグメント情報

        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に終了した年度の連結損益計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに
       2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書におけるセグメント情報は以下のとおりである。
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       33.2.1.   セグメント情報：         2019  年 12 月 31 日に終了した年度の連結損益計算書及び                     2019  年 12 月 31 日現在の連結財政
       状態計算書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2019  年
                          発電及び
                                        ストラク       連結調整
                                 配電
                                                      合計
                                   (2)
                          給電
                                        チャー      及び消去
                            (1)
                            17,537       2,828        638      (845)      20,158
     収益
      売上高
                            16,846       2,566        620      (774)      19,258
         (注記  24.1)
      その他の営業収益
                             691       262       18      (71)       900
               (注記  24.2)
                           (14,204)        (182)       (44)       178     (14,252)
     仕入及びサービス
                            (4,895)         (9)        -       -    (4,904)
      エネルギー購入
                            (1,780)          -       -       -    (1,780)
      消費燃料
                            (5,289)        (13)        -       -    (5,302)
      送電費用
                            (2,240)        (160)       (44)       178     (2,266)
      その他の変動仕入及びサービス
                            3,333       2,646        594      (667)       5,906
     貢献利益
                              96      175       24        -      295
     自家建設資産
                            (542)       (280)       (215)        15     (1,022)
     人件費
                            (1,117)        (442)       (427)        648     (1,338)
     その他の固定営業費用
                            1,770       2,099        (24)       (4)      3,841
     EBITDA
                            (2,759)        (626)       (68)        -    (3,453)
     減価償却費、償却費及び減損損失
                            (989)       1,473        (92)       (4)       388
     EBIT
                            (115)       (63)       (6)        -     (184)
     純金融収益     /( 費用  )
                              29       5      458      (465)        27
      金融収益
                            (139)       (68)      (470)        465      (212)
      金融費用
                             (5)        -       6       -       1
      為替換算差額      (純額  )
                              11       4       -       -      15
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                              -       -     1,731      (1,731)          -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                             (19)        30        -       -      11
     資産処分利益      /( 損失  )純額
                            (1,112)        1,444       1,633      (1,735)        230
     税引前利益     /( 損失  )
                             297      (366)        18       1      (50)
     法人所得税
                            (815)       1,078       1,651      (1,734)        180
     継続事業の税引後利益
                              -       -       -       -       -
     非継続事業の税引後利益
                            (815)       1,078       1,651      (1,734)        180
     当期純利益
                            (823)       1,077       1,651      (1,734)        171
      親会社持分
                              8       1       -       -       9
      非支配持分
           有形固定資産に対する減損引当金（                 1,757  百万ユーロ）、のれんに対する減損引当金（                     17 百万ユーロ）、商業的債
         (1)
           務超過に対する減損引当金（              135  百万ユーロ）及びその他の金融資産に対する減損引当金（                           22 百万ユーロ）を含む
           （注記   6 、 9 、 12.1  、 18.1.1   、 28 及び  29 を参照）    。
           有形固定資産の減損の戻入れ（               5 百万ユーロ）、商業的債務超過に対する減損の戻入れ（                          7 百万ユーロ）、並びに
         (2)
           その他の金融資産の減損の戻入れ（                 2 百万ユーロ）を含む（注記            8 、 12.1  、 18.1.1   及び  28 を参照）    。
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2019  年 12 月 31 日
                          発電及び              ストラク       連結調整
                                  配電                     合計
                           給電             チャー      及び消去
     資産
                            13,514       13,592       30,429      (31,654)        25,881
     非流動資産
                            9,231      11,968        130        -    21,329
      有形固定資産
                              -      55       6       -      61
      投資不動産
                            1,027        213       135        -     1,375
      無形資産
      のれん
                             361       97       4       -      462
         (注記  9)
                             211       18       3       -      232
      持分法適用投資
                            1,638        920      30,015      (31,665)         908
      非流動金融資産
                            1,046        321       136       11      1,514
      繰延税金資産
                            4,940       1,380       1,527      (1,747)        6,100
     流動資産
                            1,064        113        -       -     1,177
      棚卸資産
                            3,038        710      1,460      (1,723)        3,485
      営業債権及びその他の債権
                             664       541       34      (24)      1,215
      流動金融資産
                             174       16       33        -      223
      現金及び現金同等物
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業
                            18,454       14,972       31,956      (33,401)        31,981
     資産合計
     株主持分及び負債
                            6,079       3,108      17,524      (18,874)        7,837
     株主持分
                            5,937       3,101      17,524      (18,874)        7,688
      親会社持分
                             142        7       -       -      149
      非支配持分
                            7,468       8,926      12,099      (12,814)        15,679
     非流動負債
                              42      4,553         -      (19)      4,576
      繰延収益
                            2,420        948       295       23      3,686
      長期引当金
                            4,098       2,631      11,724      (12,801)        5,652
      非流動金融債務
                             200       476       22      (20)       678
      その他の非流動負債
                             708       318       58       3     1,087
      繰延税金負債
                            4,907       2,938       2,333      (1,713)        8,465
     流動負債
                             102        8      876       (31)       955
      流動金融債務
                             444       74       58        -      576
      短期引当金
                            4,361       2,856       1,399      (1,682)        6,934
      営業債務及びその他の流動債務
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業に関連する負債
                            18,454       14,972       31,956      (33,401)        31,981
     株主持分及び負債合計
                                410/712







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                                                            有価証券報告書
       33.2.2.   セグメント情報：         2018  年 12 月 31 日に終了した年度の連結損益計算書及び                     2018  年 12 月 31 日現在の連結財政
       状態計算書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年
                          発電及び              ストラク
                                              連結調整
                                 配電
                                                      合計
                                   (2)
                          給電             チャー
                                              及び消去
                            (1)              (3)
                            17,621       2,784        614      (824)      20,195
     収益
      売上高
                            17,203       2,509        596      (753)      19,555
         (注記  24.1)
      その他の営業収益
                             418       275       18      (71)       640
               (注記  24.2)
                           (14,464)        (201)       (81)       179     (14,567)
     仕入及びサービス
                            (4,781)         (3)        -       -    (4,784)
      エネルギー購入
                            (2,269)          -       -       -    (2,269)
      消費燃料
                            (5,457)         (6)        -       -    (5,463)
      送電費用
                            (1,957)        (192)       (81)       179     (2,051)
      その他の変動仕入及びサービス
                            3,157       2,583        533      (645)       5,628
     貢献利益
                              83      167       20        -      270
     自家建設資産
                            (520)       (263)       (180)        16      (947)
     人件費
                            (1,103)        (428)       (419)        626     (1,324)
     その他の固定営業費用
                            1,617       2,059        (46)       (3)      3,627
     EBITDA
                            (1,029)        (630)       (49)        -    (1,708)
     減価償却費、償却費及び減損損失
                             588      1,429        (95)       (3)      1,919
     EBIT
                            (150)       (75)        86        -     (139)
     純金融収益     /( 費用  )
                              27       7      422      (420)        36
      金融収益
                            (173)       (82)      (338)        420      (173)
      金融費用
                             (4)        -       2       -      (2)
      為替換算差額      (純額  )
                              29       4       2       -      35
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                              -       -     1,666      (1,666)          -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                              1       5      (3)        -       3
     資産処分利益      /( 損失  )純額
                             468      1,363       1,656      (1,669)        1,818
     税引前利益     /( 損失  )
                             (64)      (316)       (13)        1     (392)
     法人所得税
                             404      1,047       1,643      (1,668)        1,426
     継続事業の当期税引後利益
                              -       -       -       -       -
     非継続事業の当期税引後利益
                             404      1,047       1,643      (1,668)        1,426
     当期純利益
                             396      1,046       1,643      (1,668)        1,417
      親会社持分
                              8       1       -       -       9
      非支配持分
           有形固定資産に対する減損引当金（                 153  百万ユーロ）、のれんに対する減損引当金（                     1 百万ユーロ）、商業的債務
         (1)
           超過に対する減損引当金（            80 百万ユーロ）及びその他の金融資産に対する減損引当金（                           1 百万ユーロ）を含む（注
           記 6 、 9 、 12.1  、 18.1.1   及び  28 を参照）。
           無形資産の減損の戻入れ（            6 百万ユーロ）を含む（注記            8 及び  28 を参照）。
         (2)
           商業的債務超過よる正味減損損失に対する                    1 百万ユーロを含む（注記           12.1  及び  28 を参照）。
         (3)
                                411/712






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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2018  年 12 月 31 日
                          発電及び              ストラク       連結調整
                                  配電                     合計
                           給電             チャー      及び消去
     資産
                            13,235       13,349       29,981      (30,564)        26,001
     非流動資産
                            9,856      11,916         68        -    21,840
      有形固定資産
                              -      56       6       -      62
      投資不動産
                             991       223       141        -     1,355
      無形資産
      のれん
                             378       97       4       -      479
         (注記  9)
                             229       18       2       -      249
      持分法適用投資
                            1,093        718      29,623      (30,576)         858
      非流動金融資産
                             688       321       137       12      1,158
      繰延税金資産
                            5,083       1,106       2,910      (3,444)        5,655
     流動資産
                            1,348        125        -       -     1,473
      棚卸資産
                            2,622        671      1,941      (2,279)        2,955
      営業債権及びその他の債権
                             889       304       955     (1,165)        983
      流動金融資産
                             224        6      14        -      244
      現金及び現金同等物
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業
                            18,318       14,455       32,891      (34,008)        31,656
     資産合計
     株主持分及び負債
                            7,194       3,472      17,388      (18,873)        9,181
     株主持分
                            7,057       3,465      17,388      (18,873)        9,037
      親会社持分
                             137        7       -       -      144
      非支配持分
                            6,079       8,522      12,111      (11,931)        14,781
     非流動負債
                              44      4,562         -      (19)      4,587
      繰延収益
                            1,995        954       323       53      3,325
      長期引当金
                            3,022       2,197      11,707      (11,951)        4,975
      非流動金融債務
                             281       474       19      (17)       757
      その他の非流動負債
                             737       335       62       3     1,137
      繰延税金負債
                            5,045       2,461       3,392      (3,204)        7,694
     流動負債
                              59       4     1,916       (933)       1,046
      流動金融債務
                             444       65       62        -      571
      短期引当金
                            4,542       2,392       1,414      (2,271)        6,077
      営業債務及びその他の流動債務
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業に関連する負債
                            18,318       14,455       32,891      (34,008)        31,656
     株主持分及び負債合計
                                412/712







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       33.2.3.   セグメント情報：         2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に終了した各年度の連結キャッシュ・フロー計算書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2019  年
                                              ストラク
     キャッシュ・フロー計算書
                                              チャー   、
                                                      合計
                              発電及び給電         配電
                                                        (1)
                                              サービス
                                              及び調整
                                  1,602       1,659        (80)       3,181
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                 (1,614)        (747)        410      (1,951)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                                   (38)       (902)       (311)      (1,251)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
           注記  32 を参照。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                           2018  年
                                              ストラク
     キャッシュ・フロー計算書
                                              チャー   、
                                                      合計
                              発電及び給電         配電
                                                        (1)
                                              サービス
                                              及び調整
                                   942      1,491        (13)       2,420
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                  (940)       (847)        160      (1,627)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                                   40      (644)       (344)       (948)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
           注記  32 を参照。
         (1)
       33.2.4.   セグメント情報        ： 2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日に終了した各年度に対応する地理的地域別の親会社の決算

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
     国
                                               112         1,397
     スペイン
                                               33          20
     ポルトガル
                                               23          (9)
     フランス
                                                1          6
     ドイツ
                                                2          2
     モロッコ
                                                -          1
     オランダ
                                               171         1,417
     合計
       注記  34. 関連当事者との残高及び取引

        関連当事者とは、エンデサが直接に又は                     1 つ若しくは複数の媒体会社を通じて間接的に支配権若しくは共同
       支配権を行使する者又は重要な影響力を有する者、又は、エンデサの経営チームの主要なメンバーをいう。
        エンデサの経営チームの主要なメンバーとは、直接又は間接的にエンデサの事業の計画、指揮及び管理を行
       う権限を有するとともに責任を負う者をいい、取締役が含まれる。
        当社と関連当事者である子会社及び共同支配事業との間の取引は、（それらの目的及び条件の観点から）当
       社の通常の事業活動の一部を形成し、連結上は消去されている。したがって、これらの情報は、この注記では
       開示されていない。
        参考のため記載すると、             ENEL   グループに属し、エンデサの連結財務書類に含まれない全企業が重要株主と
       みなされた。
                                413/712





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        2019  年 度に、特定の取締役のその他の関連者との間で行われた取引の金額は、                                      19 百万ユーロ以下であった
       （ 2018  年 度は  22 百万ユーロ）。        これらの取引は、当社の通常業務の過程に対応するとともに、すべての場合に
       正常な市場の条件に基づいて実行された。
        関連当事者との取引はすべて、一般の取引条件と同様に行われている。
      34.1.  費用、収益及びその他の取引

        2019  年度及び     2018  年 度の重要な関連当事者との残高及び実行された取引は、以下のとおりであった。
       34.1.1.   費用及び収益

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2019  年
                                        エンデサの
                                               その他の
                                 取締役及び       従業員、
                           重要な株主                     関連       合計
                                 上級管理職       会社又は
                                               当事者
                                         事業体
                               94       -       -       -      94
     金融費用
                                -       -       -       -       -
     リース
                               43       -       -      17       60
     サービスの受領
                              174        -       -       -     174
     棚卸資産の購入
                              831        -       -       -     831
     その他の費用
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              689        -       -       -     689
      デリバティブ金融商品の公正価値の不利
      な変動
                               81       -       -       -      81
      エネルギー購入
                               61       -       -       -      61
      経営管理又は業務協力契約
                              1.142         -       -      17     1.159
     費用合計
                               2       -       -       -      2
     金融収益
                                -       -       -       -       -
     受取配当金
                               14       -       -      2      16
     サービスの提供
                              141        -       -       -     141
     棚卸資産の売却
     その他の収益
                              502        -       -       -     502
           (1)
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              494        -       -       -     494
      デリバティブ金融商品の公正価値の有利
      な変動
                               5       -       -       -      5
      エネルギーの販売
                               2       -       -       -      2
      経営管理又は業務協力契約
                               1       -       -       -      1
      リース
                              659        -       -      2      661
     収益合計
           その他の包括利益において認識される                  65 百万ユーロを含む。
         (1)
                                414/712







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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2018  年
                                        エンデサの
                                               その他の
                                 取締役及び       従業員、
                           重要な株主                     関連       合計
                                 上級管理職       会社又は
                                               当事者
                                         事業体
                               94       -       -       -      94
     金融費用
                                -       -       -       -       -
     リース
                               40       -       -      20       60
     サービスの受領
                              156        -       -       -     156
     棚卸資産の購入
     その他の費用
                              353        -       -       -     353
           (1)
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              258        -       -       -     258
      デリバティブ金融商品の公正価値の不利
      な変動
                               57       -       -       -      57
      エネルギー購入
                               38       -       -       -      38
      経営管理又は業務協力契約
                              643        -       -      20      663
     費用合計
                               3       -       -       -      3
     金融収益
                                -       -       -       -       -
     受取配当金
                               21       -       -      2      23
     サービスの提供
                              (17)        -       -       -     (17)
     棚卸資産の売却
                              120        -       -       -     120
     その他の収益
      電力及びその他のエネルギー製品に係る
                              114        -       -       -     114
      デリバティブ金融商品の公正価値の有利
      な変動
                               4       -       -       -      4
      エネルギーの販売
                               1       -       -       -      1
      経営管理又は業務協力契約
                               1       -       -       -      1
      リース
                              127        -       -      2      129
     収益合計
           その他の包括利益において認識される                  42 百万ユーロを含む。
         (1)
                                415/712










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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       34.1.2.   その他の取引
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2019  年
                                          エンデサの
                                                その他の
                         注記
                                          従業員、
                                    取締役及び
                              重要な株主                   関連      合計
                                    上級管理職
                                          会社又は
                                                 当事者
                                           事業体
                                  -      1      -      -      1
     融資契約：貸付及び資本拠出（貸手）
     融資契約：貸付及び資本拠出
                                3,000        -      -      -    3,000
     （借手）
         (1)
                                  -      7      -      -      7
     保証の提供
     保証の受入
                         11.2        122       -      -      -     122
          (2)
     コミットメントの取得
                         11.2        19       -      -      -     19
                (3)
                        14.1.9   及び
                                1,059        -      -      -    1,059
     配当金及びその他の分配利益
                        14/01/2011
     その他の取引
                                 148       -      -      -     148
           (4)
           ENEL   Finance    International      N.V.  との間で締結した内部借入金の未払残高に対応している。                               ENEL   Finance
         (1)
           International      N.V.  との間で取り決められた           2019  年 12 月 31 日現在未使用の       1,000  百万ユーロの確定取消不能信用枠（注
           記 17.2.1   及び  19.4  を参照）。
           Corpus   Christi   Liquefaction,      LLC.  からの液化天然ガス（          LNG  ）の購入契約に従って          ENEL,   S.p.A.   から受けている保証
         (2)
           を含む。
           CO  排出権の棚卸資産を購入する契約債務に対応している。
            2
         (3)
           有形固定資産、無形資産及びその他の資産の購入を含む。
         (4)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                           2018  年
                                          エンデサの
                                                その他の
                         注記
                                          従業員、
                                    取締役及び
                              重要な株主                   関連      合計
                                    上級管理職
                                          会社又は
                                                 当事者
                                           事業体
                                  -      1      -      -      1
     融資契約：貸付及び資本拠出（貸手）
     融資契約：貸付及び資本拠出
                                3,000        -      -      -    3,000
     （借手）
         (1)
                                  -      7      -      -      7
     保証の提供
     保証の受入
                         11.2        120       -      -      -     120
          (2)
     コミットメントの取得
                          6.3       108       -      -      -     108
                (3)
                        14.1.9   及び
                                1,026        -      -      -    1,026
     配当金及びその他の分配利益
                        14/01/2011
     その他の取引
                                 195       -      -      -     195
           (4)
           ENEL   Finance    International      N.V.  との間で締結した内部借入金の未払残高に対応している。                               ENEL   Finance
         (1)
           International      N.V.  との間で取り決められた           2018  年 12 月 31 日現在未使用の       1,000  百万ユーロの確定取消不能信用枠（注
           記 17.2.1   及び  19.4  を参照）。
           Corpus   Christi   Liquefaction,      LLC.  からの液化天然ガス（          LNG  ）の購入契約に従って          ENEL,   S.p.A.   から受けている保証
         (2)
           を含む。
           二酸化炭素（      CO  ）排出権の棚卸資産を購入する契約債務                   101  百万ユーロ及び遠隔検針メーターを購入する契約債
                   2
         (3)
           務 7 百万ユーロに対応している。
           有形固定資産、無形資産及びその他の資産の購入を含む。
         (4)
        2019  年度及び     2018  年 度には、取締役又はその代理の者が行った当社（又はその子会社）との取引には、通常

       業務の過程に対応しなかったもの又はその時点における市場の条件に従わずに実行されたものはない。
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       34.1.3.   期末における残高
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の関連当事者との間の残高は、以下の通りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2019  年 12 月 31 日
                                          エンデサの
                                     取締役           その他の
                            注記
                                重要な           従業員、
                                     及び上級             関連      合計
                                 株主          会社又は
                                     管理職            当事者
                                           事業体
                             12     582       -       -     -    582
     顧客に対する債権及び営業債権
                                   -     1       -     -      1
     供与された貸付金及び与信枠
                                  365       -       -     -    365
     その他の回収権
                                  947      1       -     -    948
     債権合計
                                 1,377       -       -     2    1,379
     仕入債務及び営業債務
                                 3,004       -       -     -    3,004
     受け入れた貸付金及び与信枠
                                  310       -       -     -    310
     その他の支払債務
                                 4,691       -       -     2    4,693
     債務合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                         2018  年 12 月 31 日
                                          エンデサの
                                     取締役           その他の
                            注記
                                重要な           従業員、
                                     及び上級             関連      合計
                                 株主          会社又は
                                     管理職            当事者
                                           事業体
                             12     239       -       -     1     240
     顧客に対する債権及び営業債権
                                   -     1       -     -      1
     供与された貸付金及び与信枠
                                  222       -       -     -    222
     その他の回収権
                                  461      1       -     1     463
     債権合計
                                 1,155       -       -     1    1,156
     仕入債務及び営業債務
                                 3,011       -       -     -    3,011
     受け入れた貸付金及び与信枠
                                  229       -       -     -    229
     その他の支払債務
                                 4,395       -       -     1    4,396
     債務合計
      34.2.  関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業

        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在の関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する売上及び
       サービスに係る営業債権、貸付金及び保証の残高は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                        関連会社          ジョイント・ベンチャー                共同支配事業
                注記
                     2019  年     2018  年     2019  年     2018  年     2019  年     2018  年
                     12 月 31 日    12 月 31 日    12 月 31 日    12 月 31 日    12 月 31 日    12 月 31 日
     売上及びサービス
                12         -      1       -       -       -       -
     に係る営業債権
                18.1.1         66       63       -       -      3       4
     貸付金
                         -       -       -       -       -       -
     保証の残高
                                417/712






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                                                           エンデサ(E05846)
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        2019  年 度及び   2018  年 度の関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業との間の取引のうち、連結上
       消去されなかったものは、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      ジョイント・
                           関連会社                       共同支配事業
                                       ベンチャー
                         2019  年    2018  年    2019  年    2018  年    2019  年    2018  年
                            1      3      2      1      -      -
     収益
                           (19)      (14)      (24)      (24)      (43)      (42)
     費用
      34.3.  取締役及び上級管理職

       34.3.1.   取締役会の報酬
        定款第   41 条は、次のとおり明記している。「                  取締役の報酬は、次の項目で構成される。固定月間給与、当社
       の経営機関及びその委員会のそれぞれの会議への出席の手当。
        取締役会全体としての世界全体の年間報酬の上限（前記のすべての項目を含む。）は、株主総会によって決
       定され、株主総会がその変更を決議するまで効力を有する。
        株主総会により定められた限度額を前提として、取締役会は、各年度に支払われる正確な金額を自ら決定す
       るとともに、取締役会の委員会のいずれかに所属しているかどうかと問わず、各取締役に委任された機能及び
       責任、並びに関連するその他のすべての客観的状況を考慮に入れた上で、取締役会が自由に決定する方法、時
       期及び割合に従って、前記項目の間及び取締役の間で配分する。
        前述の規定を損なうことなく、取締役会規定第                        30 条は、取締役は、その種類とは無関係に、固定月間給与及
       び／又は取締役会、執行委員会及び／又は委員会の会議への出席の手当に基づく報酬の受取りを放棄すること
       ができる。
        これらの出席手当の金額は、上記条項に従って毎月の固定報酬として決定された金額を超過してはならな
       い。取締役会は、かかる制限内で、出席手当の金額を決定することができる。
        前節の取締役会の一員としての報酬は、その他の報酬、補償金、保険制度への拠出金、又は、取締役として
       行う合議制による監督や意思決定機能とは別に当社のために履行する他の執行義務や助言義務に関する取締役
       の他の専門報酬若しくは労働報酬と併給を可能とし、これらは適用される法制度の適用を条件とする。
        上記の報酬を損なうことなく、業務執行取締役の報酬は当社の株式、そのオプション又は株式の価値に基づ
       く報酬をその構成に含めることができる。この報酬モデルの適用には、該当する場合には、各事業年度にこの
       報酬制度の一環として割り当てられる最大株数、株式オプションの行使価格及びその行使価格の算出に使用さ
       れた方法、参照された株式の価額、報酬計画の条件、並びに適切とみなされるその他の条件を示し、株主総会
       の同意を得ることが義務付けられる。」
        ENDESA,     S.A.  の取締役は、当社取締役としての資格において報酬を受領した。
        －　  2019  年 度及び   2018  年 度には、取締役の月間固定給与は税込                   15.6  千ユーロであった。
        －　  2019  年 度及び   2018  年 度の取締役会、執行委員会、指名及び報酬委員会（「                            CNR  」）、並びに監査及びコ
          ンプライアンス委員会（「              CAC  」）への出席手当は各会合で税込                 1.5 千ユーロであった。
        －　  取締役に関して示されている報酬に加えて、以下に示す職務に関する以下の報酬基準が定められてい
          る。
          ○  非業務執行取締役会長は、（他の取締役に関して規定されている                                 15,642.56     ユーロ（税込）の月間固
            定報酬ではなく）         50,000   ユーロ（税込）の月間固定報酬を受け取る。
          ○  委員会議長は、（取締役としての月間固定報酬に加えて）                              1,000   ユーロ（税込）の月間固定報酬を
            受け取る。
          ○  筆頭取締役は、（取締役としての月間固定報酬に加えて）                              2,083   ユーロ（税込）の月間固定報酬を
            受け取る。
                                418/712




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        －　  取締役会のメンバー及び業務執行取締役は、エンデサ上級管理職の給与体系に従って、取締役としての
          立場以外の職務遂行に関する報酬も受け取る。この報酬の主要な構成要素は以下のとおりである。
          ○  年 間固定報酬：受託した職務の複雑度及び責任に応じて毎月支給される現金報酬。
          ○  短期変動報酬：支給は保証されておらず、当社の考課制度により設定された年間目標の達成が条件
            とされる現金報酬。
          ○  長期変動報酬：支給は保証されておらず、複数年の目標の達成が条件とされる現金報酬。
          ○  福利厚生及びその他の給付：自発的、法律、契約、もしくは労使間交渉によって決められた特定の
            要件、特殊要件、及び固有の要件に従って受け取る報酬（通常は非現金報酬）。
       固定報酬

        2019  年度及び     2018  年 度に、役職に基づいて取締役が受け取った年間固定報酬の詳細は、以下のとおりであ
       る。
                                                 ( 単位：千ユーロ)
                                    2019  年            2018  年
                                 給与      固定報酬        給与      固定報酬
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                    320        53      1,132       188
                  (1)
     フアン・サンチェス＝カレロ・ギラルテ
                                     -      432        -       -
                        (2)
                                     -       -       -       -
     フランチェスコ・スタラーチェ
                                    740        -      740        -
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                     -      188        -     188
     アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト
                                     -       -       -       -
     アルベルト・デ・パオリ
     ヘレナ・レボレド・デルべッキオ
                                     -      188        -     188
                     (3)
                                     -      225        -     225
     ミケル・ロカ・フンイェント
     エンリコ・ビアレ
                                     -       -       -       -
             (4)
                                     -      200        -     200
     イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ
                                     -      188        -     188
     フランシスコ・デ・ラセルダ
                                     -      188        -     188
     マリア・パトリツィア・グリエコ
     アントニオ・カミセクラ
                                     -       -       -       -
                 (5)
                                   1,060       1,662       1,872       1,365
     合計
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において退任。
         (1)
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において任命された。
         (2)
           2020  年 1 月 15 日に退任。
         (3)
           2019  年 9 月 9 日に退任。
         (4)
           2019  年 9 月 27 日に入社。
         (5)
       変動報酬

        2019  年度及び     2018  年 度に発生した、会長及び経営最高責任者の経営執行職務の遂行に対する変動報酬の内訳
       は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：千ユーロ)
                                    2019  年            2018  年
                                 短期       長期       短期       長期
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                     -     1,023        835       904
                  (1)
                                    540       857       530       748
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                    540      1,880       1,365       1,652
     合計
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において退任。
         (1)
                                419/712




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                                                           エンデサ(E05846)
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       出席手当
        2019  年度及び     2018  年 度の取締役会及び取締役会委員会の各会合への出席手当は、以下のとおりである。
                                                  ( 単位：千ユーロ)
                                    2019  年            2018  年
                               エンデサ・               エンデサ・       その他の
                                      その他の会社
                               エセ・アー               エセ・アー        会社
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                     4       -       19       -
                  (1)
     フアン・サンチェス＝カレロ・ギラルテ
                                    15        -       -       -
                        (2)
                                     -       -       -       -
     フランチェスコ・スタラーチェ
                                     -       -       -       -
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                    44        -       48       -
     アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト
                                     -       -       -       -
     アルベルト・デ・パオリ
     ヘレナ・レボレド・デルべッキオ
                                    36        -       34       -
                     (3)
                                    53        -       48       -
     ミケル・ロカ・フンイェント
     エンリコ・ビアレ
                                     -       -       -       -
             (4)
                                    54        -       50       -
     イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ
                                    54        -       50       -
     フランシスコ・デ・ラセルダ
                                    19        -       19       -
     マリア・パトリツィア・グリエコ
     アントニオ・カミセクラ
                                     -       -       -       -
                 (5)
                                    279               268        -
     合計
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において退任。
         (1)
           2019  年 4 月 12 日に株主総会において任命された。
         (2)
           2020  年 1 月 15 日に退任。
         (3)
           2019  年 9 月 9 日に退任。
         (4)
           2019  年 9 月 27 日に入社。
         (5)
       長期貯蓄制度

        2019  年 度中の、業務執行取締役の年金基金及び制度への拠出額は、合計で                                   645  千ユーロであった（          2018  年 度
       は 626  千ユーロ）。
       その他の事項

        業務執行取締役及びその他の上級管理職は、被保険者及び扶養家族の支払額の                                         100%   を補助するグループ健
       康保険、賃貸制度の下での社用車の支給並びにその他の社会的給付を含む現物報酬を支給される。
        2019  年 度のその他の項目の合計額は                12,969   千ユーロ（      2018  年 度は  84 千ユーロ）となり、このうち                12,820   千
       ユーロがプラド・ユウラテ氏の契約の終了に対応しており（                                9,615   千ユーロの補償金及び競業禁止契約として
       の 3,205   千ユーロ）、残り         149  千ユーロが業務執行取締役の現物報酬に対応している。
       生命保険料及び傷害保険料

        業務執行取締役は、当社を通じて、対象となる事故（障害及び死亡補償）によって特定の一時金及び／又は
       定期的給付を保証する生命保険及び傷害保険契約を有している。
        2019  年 度のこの保険料総額は           237  千ユーロ（      2018  年 度は  267  千ユーロ）であった。
                                420/712





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       立替金及び貸付金
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、     396  千ユーロの貸付金が業務執行取締役に提供され、このうち                              230  千ユーロ
       は平均金利      0.402%    の利付の貸付であり、            166  千ユーロは無利子貸付であった（利息補助は現物報酬として扱わ
       れる）。
        元本返済は、勤続期間を通じて行われ、会社から離任する時点で全額解約される。
       年金基金及び制度：退職給付債務

        2019  年 12 月 31 日現在、     業務執行取締役は累積的な基金及び年金制度に対する権利を                               15,325   千ユーロ（      2018  年
       は 14,042   千ユーロ）有していた。
       当社が業務執行取締役に対して供与している保証

        2019  年 12 月 31 日現在、     報酬に関して、当社は最高経営責任者を受益者として早期退職給付を対象とした
       6,555   千ユーロ（      2018  年 12 月 31 日現在は     6,722   千ユーロ）の保証状を発行している（注記                      34.1.2   を参照）。
       34.3.2.   上級管理職の報酬

        業務執行取締役以外の上級管理職の一覧。
                                       2019  年度の上級管理職

     氏名
                                          職務
                                            (1)
     アルベルト・フェルナンデス・トーレス
                              広報部門ゼネラル・マネージャー
                        (2)
     フアン   Mª モレノ・メリャード
                              エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
     アンドレア・ロ・ファソ                         人事・組織部門ゼネラル・マネージャー
     ラファエル・ゴンサレス・サンチェス                         発電部門ゼネラル・マネージャー
     ジャンルカ・カッチャルピ                         インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
     フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                         取締役会事務局長兼法務・総務部門ゼネラル・マネージャー
     ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                         仕入部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・カサス・マリン                         制度関係及び規制部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                         メディア部門ゼネラル・マネージャー
                              ENDESA    X ゼネラル・マネージャー
     ジョゼフ・トラバード・ファッフェ
     ゴンサロ・カルボー・デ・アジャ                         原子力部門ゼネラル・マネージャー
     ルカ・ミンソリーニ
                              監査部門ゼネラル・マネージャー
               (3)
     パトリシア・フェルナンデス・サリス
                              監査部門ゼネラル・マネージャー
                       (4)
                              ICT  デジタル・ソリューション部門ゼネラル・マネージャー
     マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
     パオロ・ボンディ                         マネージング・ディレクター
     マリア・マラクシャカバリア・グランデ                         持続可能性部門ゼネラル・マネージャー
     パブロ・アスコイティア・ロレンテ                         購買部門ゼネラル・マネージャー
     ルカ・パッサ                         管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
           この表に含まれる者のリストは、スペイン国家証券市場委員会（「                               CNMV   」）の   2013  年 6 月 12 日付通達第     5/2013   号
         (1)
           の上級管理職の定義に従っている。
           2019  年 12 月 31 日に退任。
         (2)
           2019  年 2 月 28 日に退任。
         (3)
           2019  年 3 月 1 日に入社。
         (4)
                                421/712





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                                       2018  年度の上級管理職
     氏名
                                          職務
                                            (1)
     アルベルト・フェルナンデス・トーレス                         広報部門ゼネラル・マネージャー
     アルバロ・ルイス・キラルテ・アベロ
                              エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
                       (2)
     フアン   Mª モレノ・メリャード
                              エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
                   (3)
     アンドレア・ロ・ファソ                         人事・組織部門ゼネラル・マネージャー
     エンリケ・デ・ラス・モネラス・モネオ
                              再生可能エネルギー部門ゼネラル・マネージャー
                        (4)
     ラファエル・ゴンサレス・サンチェス
                              再生可能エネルギー部門ゼネラル・マネージャー
                       (5)
     フランセスコ・アマデイ
                              インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
                 (6)
     ジャンルカ・カッチャルピ
                              インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
                  (7)
     フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                         取締役会事務局長兼法務・総務部門ゼネラル・マネージャー
     ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                         仕入部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・カサス・マリン                         制度関係及び規制部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                         メディア部門ゼネラル・マネージャー
                              ENDESA    X ゼネラル・マネージャー
     ジョゼフ・トラバード・ファッフェ
     フアン   Mª モレノ・メリャード
                              原子力部門ゼネラル・マネージャー
                   (8)
     ゴンサロ・カルボー・デ・アジャ
                              原子力部門ゼネラル・マネージャー
                     (9)
     ルカ・ミンソリーニ                         監査部門ゼネラル・マネージャー
                              ICT  デジタル・ソリューション部門ゼネラル・マネージャー
     マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
     マヌエル・モラン・カセロ
                              火力発電部門ゼネラル・マネージャー
                  (10)
     パオロ・ボンディ
                              火力発電部門ゼネラル・マネージャー
             (11)
     マリア・マラクシャカバリア・グランデ                         持続可能性部門ゼネラル・マネージャー
     パブロ・アスコイティア・ロレンテ                         購買部門ゼネラル・マネージャー
     パオロ・ボンディ
                              管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
             (12)
     ルカ・パッサ
                              管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
           (13)
           この表に含まれる者のリストは、スペイン国家証券市場委員会（「                               CNMV   」）の   2013  年 6 月 12 日付通達第     5/2013   号
         (1)
           の上級管理職の定義に従っている。
           2018  年 10 月 31 日に退任。
         (2)
           2018  年 11 月 1 日に入社。
         (3)
           2018  年 8 月 31 日に退任。
         (4)
           2018  年 9 月 1 日に入社。
         (5)
           2018  年 3 月 31 日に退任。
         (5)
           2018  年 5 月 1 日に入社。
         (7)
           2018  年 10 月 31 日に退任。
         (8)
           2018  年 11 月 1 日に入社。
         (9)
           2018  年 4 月 30 日に退任。
         (10)
           2018  年 5 月 1 日に入社。
         (11)
           2018  年 4 月 30 日に退任。
         (12)
           2018  年 5 月 1 日に入社。
         (13)
                                422/712






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       上級管理職の報酬
        業務執行取締役以外の上級管理職の                  2019  年 度及び   2018  年 度の報酬は、以下のとおりであった。
                                                  (単位：   千 ユーロ   )
                                         報酬
                                            エンデサ・グループ各社の
                             当社における報酬
                                              取締役としての報酬
                           2019  年      2018  年      2019  年       2018  年
                              5,728         5,655           -         -
     固定報酬
                              5,516         6,165           -         -
     変動報酬
                                -         -         -         -
     出席手当
                                -         -         -         -
     規約上の報酬
                                -         -         -         -
     株式オプション及びその他の金融商品
                              1,798         4,603           -         -
     その他
                              13,042         16,423           -         -
     合計
                                                  (単位：   千 ユーロ   )

                                       その他の給付
                                            エンデサ・グループ各社の
                             当社における報酬
                                              取締役としての報酬
                           2019  年      2018  年      2019  年       2018  年
                               282         323          -         -
     立替金
                               154         154          -         -
     供与された貸付金
                               893         908          -         -
     年金基金及び制度：拠出
                              18,681         16,974           -         -
     年金基金及び制度：退職給付債務
                               199         207          -         -
     生命保険料及び傷害保険料
       当社が上級管理職に対して供与している保証

        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、報酬に関して、当社は業務執行取締役以外の上級管理職に対して保証は一切与えてい
       ない。
       34.3.3.   保証条項：取締役会及び上級管理職

       解雇又は支配持分変動に関する保証条項
        当該条項は、当社及び当社グループの業務執行取締役及び上級管理職のすべての契約において同一であり、
       指名・報酬委員会（          ARC  ）の報告書に基づき取締役会によって承認されており、雇用終了時における退職給付
       及び契約終了後の非競合条項について規定している。
        管理職に関しては、この種の解雇条項は通例ではないものの、権利が発生する事例の内容は一般的な雇用関
       係における予想と同様なものとなっている。
        当該条項の規程は、以下のとおりである。
        － 　雇用関係の終了：

          ○  相互の同意による場合：事例ごとに、年間報酬の等額から                              3 倍相当額の退職給付が支給される。エ
            ンデサの     2016  － 2018  年 取締役報酬方針は、新任の取締役が選任された場合、最大                              2 年 間の年間報酬
            総額が契約解除に対する支払いのために積み立てられ、業務執行取締役の場合も同一条件が適用さ
            れる旨を定めている。
                                423/712





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          ○  管理職側の一方的な決定による場合：退職給付の受給資格はない。ただし、雇用関係の終了が当社
            による重大かつ故意の義務違反の結果である場合、当該役職が廃止される場合、又は、                                             1985  年 8 月 1
            日付の政令第       1382/1985     号において予期されている支配の変更その他の退職補償が支給される要因に
            よる場合を除く。
          ○  当社側による解雇：前々項に記載された退職給付が支給される。
          ○  当該上級管理職の重大な故意又は過失による義務不履行に基づき当社側が決定した場合：退職給付
            は支給されない。
          これらの規程は、上級管理職を対象とした既存の雇用関係の変更又は早期退職を理由とする雇用関係の
          終了に起因する規程に代わるものである。
        － 　契約終了後の非競合に関する条項：大半の契約において、上級管理職はエンデサと競合する事業に                                                    2 年
          間は従事しないことが求められる。その対価として、管理職には、年間固定報酬の                                           1 倍以下の金額の受
          給資格がある。
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、     保証条項を有するエンデサの業務執行取締役及び上級管理職の数は、それ
       ぞれ  11 名及び   13 名であった。
       34.3.4.   取締役会に関するその他の開示事項

        取締役は、上場会社の透明性を高めるために、その知る限りにおいて、各々及びその関連者が                                                  ENDESA,
       S.A.  のものと同一の、同様な又は類似する企業目的を有する会社に対して有する直接又は間接的な利害関係、
       並びに各々が当該会社で執行している職務又は職責を開示した。
                            2019  年 12 月 31 日

                   個人又は会社の                       持分割合
          取締役                       会社名                   職務
                     納税者   ID                   （ % ）
     フアン・サンチェス＝カレ
                     A48010615                     0.00006191           -
                            Iberdrola,    SA
     ロ・ギラルテ
     フランチェスコ・スタラー                                           最高経営責任者及びゼ
                    00811720580                     0.00504904
                            ENEL,   S.p.A.
     チェ                                           ネラル・マネージャー
     フランチェスコ・スタラー
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
                                                    会長
     チェ
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                              取締役
                                                管理・財務及び統制部
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ
                                                   門責任者
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
     アントニオ・カミセクラ                                           グローバル発電責任者
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
     アントニオ・カミセクラ                                           グローバル発電責任者
                                                 ENEL   Green   Power,
                    00811720580                     0.00027540
                            ENEL,   S.p.A.
                                                S.p.A.   の一人アドミニ
     イグナシオ・ガラルダ
                                                  ストレーター
     マリア・パトリツィア・グ
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
                                                    会長
     リエコ
                                424/712







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                            2018  年 12 月 31 日
                   個人又は会社の                       持分割合
          取締役                       会社名                   職務
                     納税者   ID                   （ % ）
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ボルハ・プラド・ユウラテ                                              取締役
     フランチェスコ・スタラー                                           最高経営責任者及びゼ
                    00811720580                     0.00406543
                            ENEL,   S.p.A.
     チェ                                           ネラル・マネージャー
     フランチェスコ・スタラー
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
                                                    会長
     チェ
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                              取締役
                     A80316672                       -
                            Elcogas,    S.A.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                               会長
                                                管理・財務及び統制部
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ
                                                   門責任者
                    N9022122G                       -
                            ENEL   Green   Power,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ                                               会長
                     94271000-3                       -
                            ENEL   Américas,    S.A.
     エンリコ・ビアレ                                              取締役
                                                ENEL   のグローバル熱
                    00811720580                     0.00007769
                            ENEL,   S.p.A.
     エンリコ・ビアレ
                                                   発電責任者
                    00811720580                     0.00027540           -
                            ENEL,   S.p.A.
     イグナシオ・ガラルダ
     マリア・パトリツィア・グ
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
                                                    会長
     リエコ
        法人企業法第       229  条に従って、当社の利益との間の取締役が関与する利益相反の直接又は間接的状況及び

       2019  年 度におけるその取扱方法は以下のとおりとなっている。
        －　  業務執行取締役は、          Enel,   S.p.A.   によって選任された          ENEL   Iberia   S.L.U.   の取締役としての資格において、
          Enel,   S.p.A.   又は  Enel  グループ会社との取引を承認する際に、利益相反を有した。                               2019  年 に発生したこう
          した事例のすべてで、業務執行取締役は関連項目の議題については対応する取締役会に参加しなかっ
          た。
        －　  専有取締役は、        ENEL,    S.p.A.   により任命され、         ENEL,    S.p.A.   又は  ENEL   グループ会社との間の取引を承認
          する場合に利益相反を有した。                2019  年 に発生したこうした事例のすべてで、専有取締役は関連項目の議
          題については対応する取締役会に参加しなかった。
        －　  ヘレナ・レボレド・デルべッキオは                   Prosegur    Compañía     de Seguridad,     S.A.  の会長であり、        2019  事業年度に
          おいて、     Prosegur    とエンデサ・グループの間の起こり得る商業上の関係を損なうことなく、                                       ENDESA,
          S.A.  の独立取締役としての機能を遂行した。                     2019  年 度に、    Prosegur    グループはエンデサ・グループの施
          設について重要性のない保安及び監視サービスの提供契約を締結した。このサービスは、対応する入札
          プロセスの結果に基づいて、適用される利益相反を規制する法律に従って、当該取締役を関与させず
          に、  ENDESA,     S.A.  の取締役会によって決定が行われた。
        性別分布：      2019  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  の取締役会は       11 名で構成されており、うち              2 名が女性であっ
       た。  2018  年 12 月 31 日現在は     11 名の取締役がおり、うち             2 名が女性であった。
        2019  年度及び     2018  年 度において、当社を通じて付保している第三者賠償責任保険の利用が必要とされるよう
       な、取締役の作為又は不作為によって発生した損害はなかった。この保険は、当社の取締役及び管理責任を有
       する従業員の両方を対象としている。
        2019  年 度のこの保険料総額は           352  千ユーロ（      2018  年 度は  327  千ユーロ）であった。
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       34.3.5.   ENDESA,     S.A.  の株価に連動した株式報酬制度
        エンデサの長期変動報酬は、いわゆる戦略的インセンティブの形式をとっており、その主な目的は、当グ
       ループの戦略的目標の達成における責任が最も重い職務にある従業員のコミットメントを強化することであ
       る。この制度は、         2010  年 1 月 1 日から毎年開始される連続した                 3 年 間のプログラムを通じて構成されている。
       2014  年 より、このスキームでは支払の繰延及び管理職がその清算日において在職である必要性が見越されてお
       り、支払は      2 回に分けて行われ、制度の終了時にインセンティブ報酬の                              30 ％が支払われ、該当する場合には制
       度終了から      2 年 後に残りの      70 ％が支払われる。
        2017  年 4 月 26 日に開催された当社の定時株主総会は、エンデサのロイヤルティ制度の枠組みの範囲内で、
       2017  ～ 2019  年 の長期的報酬制度を承認した。当社は、                     2018  ～ 2020  年 の長期報酬スキームを            2018  年 4 月 23 日に開
       催された定時株主総会に、また                2019  ～ 2021  年 の長期報酬スキームを            2019  年 4 月 12 日に開催された定時株主総会
       に承認を求めて提出した。
        これらのスキームは、他の指標もある中で、特に当社の株価のパフォーマンスに連動し、会長、最高経営責
       任者及び戦略的責任を有するエンデサの取締役を対象としている。
        具体的には、上記の制度は、以下の目的を有している。
       a) 「エンデサの株主総利回りリターン（                    TSR  ）」と呼ばれる目標で、対象期間にわたる比較対象グループとし
        て選定された「        Euro-Stoxx     ユーティリティーズ・インデックスの                    TSR  」の平均値との対比における「エンデ
        サの  TSR  」の平均値と定義される。
        この指標では、次の          2 つの部分の合計として株式のトータル・リターンを測定する。
        i.  キャピタル・ゲイン：株価の変動（基準期間の期末及び期首に記録された価格の間の差）と基準期間開
          始時に確定した値との間の関係
        ii.  再投資された配当：期間中に支払われた配当で各配当の割引日に株式に再投資された全額の影響
                           1
       b) 「平均使用資本利益率」（              ROACE    ）  と呼ばれる目標。対象期間におけるエンデサの累計                           ROACE    として定
                                       3
                 2
        義され、経常       EBIT   と期間中の累計平均投下資本（平均                  NCI  ）  の間の比率で表される。
       c) 2018  年度の制度から、二酸化炭素（                CO  ） 排出削減目標が含まれている。この指標は、スペイン及びポルト
                            2
        ガルにおけるエンデサの二酸化炭素（                    CO  ） 排出を、エンデサの発電による二酸化炭素（                       CO  ） 絶対排出量
                             2                          2
        のその年度におけるエンデサの正味生産総量に対する比率として測定する。
        長期的変動報酬に対しては、会社が発生済未払いの変動報酬を支払わないことを認めるマルス条項、並び
       に、決済日の後に変動報酬の計算又は支払に使用されたデータが明らかに誤りと判明した場合に、こうした制
       度の参加者が受け取った報酬の返還を義務付けられるクローバック条項の形態での事後管理がある。
        指名及び報酬委員会（           ARC  ） は、報酬の変動部分が後に誤りと判明したデータに基づいていたことが証明さ
       れた場合に、取締役会に当該変動報酬を支払わないあるいは返済を請求する動議を提出することができる。
        2019  年 度にこうしたロイヤルティ制度に関連して、すべての取締役について発生した金額は、合計で                                                 6 百万
       ユーロ（     2018  年 度は  7 百万ユーロ）であった。
     1 平均使用資本利益率（ROACE）（％）＝経常EBIT/平均投下資本（平均NCI）。

     2 経常EBIT（百万ユーロ）＝見積もられていない特別な影響を調整したEBIT。
     3 平均投下資本（平均NCI）（百万ユーロ）＝（（株主持分＋金融債務純額－現金及び現金同等物）n＋（株主持分＋金融債務
     純額－現金及び現金同等物）n-1）/                 2。
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       注記  35. 第三者に対する保証、その他の偶発資産及び負債並びにその他のコミットメント
      35.1.   直接及び間接保証
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在、     以下の項目及び金額が、第三者に対して保証として提供されていた。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2019  年        2018  年
                                  注記
                                 6.4 、 14.1.12
                                               91         103
     受領した融資に対する担保としての有形固定資産
                                 及び  17.2.3
                                               168          87
     短期及び長期ガス契約
     メタン船のリース
                                               153          170
             (1)
                                               412          360
     合計
           第 三者に対する銀行保証を含まない。
         (1)
        2019  年 及び  2018  年 12 月 31 日現在のエンデサの関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に付与さ

       れていた保証の内訳は、注記               34.2  に示すとおりである。
        エンデサは、       2019  年 12 月 31 日現在提供済みの保証から生じる追加債務は重大ではないと考えている。
      35.2.  その他のコミットメント

        連結財務書類の注記          6 、 8 、 11 、 12 及び  18.1.3   に記述するもの以外のコミットメントはない。
     前へ      次へ

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       注記  36. 監査報酬
        エンデサ各社の年次財務書類の監査人が                     2019  年度及び     2018  年度に提供した役務に関して支払われた報酬内訳
       は、以下のとおりである。
                                                  (単位：千ユーロ       )
                                 2019  年              2018  年
                           アーンスト・        子会社の他の        アーンスト・        子会社の他の
                          アンド・ヤング          監査人      アンド・ヤング          監査人
                               2,211          46       2,156          46
     財務書類監査
     財務書類以外の監査及びその他の監査関連
                               1,384          63       1,748          -
     業務
                                 10         -        -        20
     その他監査に関連しない業務
                               3,605         109       3,904          66
     合計
        上記の表において報告された数字には、実際の請求時点にかかわらず、                                     2019  年度及び     2018  年度中に提供され

       た業務に関して発生したすべての報酬が含まれる。
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       注記  37. 人員
        エンデサのセグメント別、職種カテゴリー別、男女別の期末及び期中平均の職員数は、以下のとおりであ
       る。
                                     期末職員数（人）

                             2019  年 12 月 31 日            2018  年 12 月 31 日
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                           221      53     274      234      50     284
     執行役
                          2,319      1,123      3,442      2,165      1,043      3,208
     中間管理職
     事務及び管理部門職員並びに
                          5,033      1,203      6,236      5,085      1,186      6,271
     現場労働者
                          7,573      2,379      9,952      7,484      2,279      9,763
     総職員数
                                     期末職員数（人）

                             2019  年 12 月 31 日            2018  年 12 月 31 日
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                          4,153      1,143      5,296      4,082      1,073      5,155
     発電及び給電
                          2,527       442     2,969      2,535       443     2,978
     配電
     ストラクチャー及びその他
                           893      794     1,687       867      763     1,630
                  (1)
                          7,573      2,379      9,952      7,484      2,279      9,763
     総職員数
           ストラクチャー及びサービス
         (1)
                                     平均人員（人）

                                            (1)
                               2019  年                2018  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                           227      52     279      235      48     283
     執行役
                          2,231      1,064      3,295      2,128      1,019      3,147
     中間管理職
     事務及び管理部門職員並びに
                          5,015      1,172      6,187      5,082      1,184      6,266
     現場労働者
                          7,473      2,288      9,761      7,445      2,251      9,696
     総職員数
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の平均人員数（       2019  年度は   63 名、  2018  年度は   27 名）を含む（注記        5.4 を
         (1)
           参照）。
                                     平均人員（人）

                                            (2)
                               2019  年                2018  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                          4,094      1,085      5,179      4,079      1,056      5,135
     発電及び給電
                          2,505       434     2,939      2,502       433     2,935
     配電
     ストラクチャー及びその他
                           874      769     1,643       864      762     1,626
                  (1)
                          7,473      2,288      9,761      7,445      2,251      9,696
     合計
           ストラクチャー及びサービス
         (1)
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の平均人員数（       2019  年度は   63 名、  2018  年度は   27 名）を含む（注記        5.4 を
         (2)
           参照）。
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        共同支配事業の平均人員数は、                2019  年度及び     2018  年度がそれぞれ        830  名及び   840  名であった。
        2019  年度及び     2018  年度に雇用されていた            33%  以上の障害を有する者のカテゴリー及びセグメント別の人数
       は、以下のとおりであった。
                                   障害を有する平均職員数

                                              (1)
                               2019  年                2018  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                            -      -      -      -      -      -
     執行役
                            15      4     19      14      4     18
     中間管理職
     事務及び管理部門職員並びに
                            43      16      59      43      16      59
     現場労働者
                            58      20      78      57      20      77
     総職員数
           33%  以上
         (1)
                                   障害を有する平均職員数

                                              (2)
                               2019  年                2018  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                            23      12      35      21      12      33
     発電及び給電
                            25      1     26      25      1     26
     配電
     ストラクチャー及びその他
                            10      7     17      11      7     18
                  (1)
                            58      20      78      57      20      77
     合計
           ストラクチャー及びサービス
         (1)
           33%  以上
         (2)
       注記  38.  後発事象

        2019  年 12 月 4 日、成果のない         2 年超の交渉の後、エンデサ内の多数を占める労働組合である一般労働者
       組合（    UGT  ）及びエンデサは、「エンデサ                 V 包括労働協定」の交渉において議論された最も重要な側面の
       一部を「拘束力のある衡平な仲裁」に付託することに同意した。                                    2019  年 12 月、エンデサ内の多数を占め
       る労働組合である一般労働者組合（                    UGT  ）は、拘束力のある仲裁への付託の一部として、「エンデサ                                 IV
       包括労働協約」の終了の結果としての受動的従業員への特定の社会的給付の終了の適法性を認める当社
       の解釈を承認してエンデサを有利とする                      2019  年 3 月 26 日のスペインの全国管区裁判所の判決に対して、最
       高裁判所に提出した上告状を取り下げることに同意した。エンデサ内に組合代表者を有するその他の組
       織、すなわち、         Comisiones      Obreras    （ CCOO   ）及び独立エネルギー労働組合（                  SIE  ）は前記の仲裁への付託
       を拒否し、破棄を求める最高裁判所への前記の上告を継続している（注記                                        16.3  を参照）。
        エンデサ及び多数を占める労働組合である一般労働者組合（                                   UGT  ）は、全国調停・仲裁サービス
       （「  SIMA   」）において、「拘束力のある仲裁」の手続及び対象事項に同意し、仲裁人の決定の条件が合
       意された労働協約に組み込まれることにも同意した。合意に基づく単独の仲裁人としてのマニュアル・
       ピメンテル・シーレス氏の任命後、当事者が合意した条件に従って                                    2019  年 12 月 及び  2020  年 1 月 の両月に手
       続が遂行され、        2020  年 1 月 21 日の強制力のある仲裁裁定の発行によって終了した。
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        当事者間の合意に従って、仲裁裁定の内容、及び交渉の場での合意に由来する仲裁に付託されなかっ
       たその他の側面が、当社及び一般労働者組合連合の労働組合支部（                                    UGT  ）によって      2020  年 1 月 23 日に承認
       及び署名され、        UGT  が当社内の多数を占める組合であるために効力を有する「エンデサ                                    V 包括労働協定」
       に組み込まれた。同日、新たな「保証協約」及び「雇用契約の自発的停止又は終了に関する合意」への
       署名が、これについてはエンデサ内に代表者を有するすべての組合によって行われた。当連結財務書類
       の作成日現在、労働者法第               90 条の条項に基づいて、当事者が署名した合意の登録の処理が管轄労働当局
       によって進められている。
        「エンデサ      V 包括労働協定」の署名が完了した段階で、監視・解釈委員会内で、仲裁決定の対象とな
       り、この協定に転記された様々な事項及び経済的条件の条項及び手段（経済的増額、給与の更新、電力
       供給、学習奨励金、医療保険等）を分析及び解釈するプロセスが開始された。当連結財務書類の作成日
       現在、上記のものなどの重要な経済的条件及び項目の分析及び解釈が完了していないため、これらの措
       置が  2020  年 度にもたらす財務上の影響を定量化することは可能ではない。関係する当事者は、その最終
       的な経済的定量化及び正式な決定に進むために必要な移行プロセスにおいて協力している。
        前段落で示した「保証に関する包括協定」の監視委員会については、当社は、                                          2020  年 1 月 28 日、従業員
       との間で締結した特定の個々の契約に関連する雇用関係停止の個々の合意を終了する権利を当社が行使
       しないことを、労働組合代表者に通知した。この約束に従って、契約が停止されることを当社が回避す
       ることができない期間中に当社が負担する費用は、                            159  百万ユーロとなる。
        上記の事項を除き、           2019  年 12 月 31 日から当連結財務書類の公表承認日までの間に発生した重要な事象
       で、当連結財務書類に反映されていないものはない。
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     付表  Ⅰ ：エンデサのグループ会社
                   2019  年 12 月 31 日     2018  年 12 月 31 日

                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                       登録事務所         業種       監査人
                  経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権          支配権
                         連結の          連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                  （ % ）        （ % ）
                                      サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
     AGUILÓN    20, S.A.        51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
                                             風力発電所
                                      イン）               ンド・ヤング
     ALMUSSAFES      SERVICIOS
                                      バルセロナ（ス
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ENERGÉTICOS,      S.L. （単一株
                                             エネルギー生成        非監査
                                      ペイン）
     主会社）
     ARAGONESA      DE
     ACTIVIDADES
                                      テルエル（スペ        配電及び電力販
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                                     非監査
     ENERGÉTICAS,      S.A.  （単一株                         イン）        売
     主会社）
     ARANORT    DESARROLLOS,
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             風力発電所
     S.L. （単一株主会社）
                                      ペイン）               ンド・ヤング
                                             原子力発電所の
     ASOCIACIÓN      NUCLEAR
                                      タラゴナ（スペ               アーンスト・ア
                  85.41   85.41    PC   85.41   85.41    PC
                                             管理、運営及び
     ASCÓ-VANDELLÓS        II, A.I.E.
                                      イン）               ンド・ヤング
                                             事務
                                      パルマ・デ・マ
     BAIKAL   ENTERPRISE,      S.L.
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                      リョルカ（スペ        太陽光発電所        非監査
     （単一株主会社）
                                      イン）
                                      パルマ・デ・マ
     BALEARES     ENERGY,    S.L. （単
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                      リョルカ（スペ        太陽光発電所        非監査
     一株主会社）
                                      イン）
     BAYLIO    SOLAR,   S.L. （単一株
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     主会社）
     BOGARIS    PV1,  S.L. （単一株主
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
                                      イン）
     会社）
                                      サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
     BOSA   DEL  EBRO,   S.L.
                                             風力発電所
                                      イン）               ンド・ヤング
     CASTIBLANCO      SOLAR,   S.L.
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     （単一株主会社）
     DEHESA    DE LOS
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     GUADALUPES      SOLAR,   S.L.
                                             太陽光発電所
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     （単一株主会社）
     DEHESA    PV FARM   03, S.L.
                                      バレンシア（ス
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
     DEHESA    PV FARM   04, S.L.
                                      バレンシア（ス
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
     DISTRIBUIDORA       DE
                                      バルセロナ（ス        エネルギーの配
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ENERGÍA    ELÉCTRICA     DEL
                                                     非監査
                                      ペイン）        給及び供給
     BAGES,   S.A.
                                      サンタ・クル
     DISTRIBUIDORA       ELÉCTRICA
                                             電力買取り、送
                                      ス・デ・テネリ               アーンスト・ア
     DEL  PUERTO    DE LA CRUZ,     100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             電、配電及び給
                                      フェ（スペイ               ンド・ヤング
     S.A.  （単一株主会社）                                       電
                                      ン）
     EDISTRIBUCIÓN       REDES
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     DIGITALES,     S.L. （単一株主会
                                             配電
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     社）
                                      ジローナ（スペ        エネルギーの配        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ELÉCTRICA     DE JAFRE,   S.A.
                                      イン）        給及び供給        ンド・ヤング
     ELÉCTRICA     DEL  EBRO,   S.A.
                                      タラゴナ（スペ        エネルギーの配        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     （単一株主会社）                                 イン）        給及び供給        ンド・ヤング
     EMINTEGRAL      CYCLE,   S.L.
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
                                      イン）
     （単一株主会社）
     EMPRESA    CARBONÍFERA
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     DEL  SUR,  S.A.  （単一株主会
                                             炭田開発
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     社）
     EMPRESA    DE ALUMBRADO
                                      セウタ（スペイ
                  96.29   96.29    FC   96.29   96.29    FC
                                             配電及び給電        デロイト
     ELÉCTRICO     DE CEUTA,   S.A.
                                      ン）
                                432/712




                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                   2019  年 12 月 31 日     2018  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                       登録事務所         業種       監査人
                  経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権   連結の       支配権   連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                  （ % ）        （ % ）
     EMPRESA    DE ALUMBRADO
     ELÉCTRICO     DE CEUTA
                                      セウタ（スペイ
                  100.00    96.26    FC   100.00    96.26    FC
                                             配電        デロイト
     DISTRIBUCIÓN,       S.A.  （単一株                         ン）
     主会社）
     ENDESA    CAPITAL,    S.A.  （単一
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             債務商品の発行
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     株主会社）
     ENDESA
                                      ポルト（ポルト        エネルギー製品        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     COMERCIALIZAÇÃO         DE
                                      ガル）        の供給        ンド・ヤング
     ENERGIA,    S.A.
     ENDESA    ENERGÍA
                                      マドリード（ス        エネルギー製品
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     RENOVABLE,      S.L. （単一株主
                                                     非監査
                                      ペイン）        の供給
     会社）
     ENDESA    ENERGÍA,    S.A.  （単
                                      マドリード（ス        エネルギー製品        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                      ペイン）        の供給        ンド・ヤング
     一株主会社）
     ENDESA    FINANCIACIÓN
                                             ENDESA,    S.A.  の
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     FILIALES,    S.A.  （単一株主会
                                             子会社の資金調
                                      ペイン）               ンド・ヤング
                                             達
     社）
     ENDESA    GENERACIÓN      II,
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             発電        非監査
     S.A.  （単一株主会社）                               イン）
                                             原子力発電関連
     ENDESA    GENERACIÓN
                                             資産の管理、並
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     NUCLEAR,    S.A.  （単一株主会
                                             びに電力管理、        非監査
                                      イン）
                                             発電、及び電力
     社）
                                             販売
     ENDESA    GENERACIÓN
                                      リスボン（ポル        発電及び関連業        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     PORTUGAL,     S.A.
                                      トガル）        務        ンド・ヤング
     ENDESA    GENERACIÓN,      S.A.
                                      セビリア（スペ               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             発電及び給電
                                      イン）               ンド・ヤング
     （単一株主会社）
                                             コンサルティン
     ENDESA    INGENIERÍA,     S.L.
                                      セビリア（スペ               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             グ及び土木サー
                                      イン）               ンド・ヤング
     （単一株主会社）
                                             ビス
     ENDESA    MEDIOS    Y
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     SISTEMAS,     S.L. （単一株主会
                                             サービスの提供
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     社）
                                             ENDESA
                                             DISTRIBUCIÓN
                                             ELÉCTRICA
     ENDESA    OPERACIONES      Y
                                             AND  TO
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
     SERVICIOS     COMERCIALES,        100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             ENDESA
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     S.L. （単一株主会社）
                                             ENERGÍA    に対す
                                             るサービスの提
                                             供
     ENDESA    POWER   TRADING
                                      ロンドン（英        トレーディング        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     LTD.
                                      国）        事業        ンド・ヤング
     ENDESA    RED,  S.A.  （単一株主
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             配電業務
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     会社）
                                             エネルギー製品
     ENDESA    SOLUCIONES,      S.L.
                                      マドリード（ス
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             の供給及びサー        非監査
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
                                             ビス
                                             エネルギー製品
     ENDESA    X, S.A.  （単一株主会
                                      マドリード（ス
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             の供給に関連す        非監査
                                      ペイン）
     社）
                                             るサービス
     ENEL  GREEN   POWER
                                      マドリード（ス        再生可能エネル        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ESPAÑA,    S.L. （単一株主会
                                      ペイン）        ギー        ンド・ヤング
     社）
                                      サンタ・クル
     ENEL  GREEN   POWER
                                      ス・デ・テネリ
                   -   -   -  65.00   65.00    FC                  -
                                             風力発電所
     GRANADILLA,      S.L.
                                      フェ（スペイ
                                      ン）
                                433/712




                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                   2019  年 12 月 31 日     2018  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                       登録事務所         業種       監査人
                  経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権   連結の       支配権   連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                  （ % ）        （ % ）
     ENERGÍA    CEUTA   XXI
     COMERCIALIZADORA         DE
                                      セウタ（スペイ
                  100.00    96.29    FC   100.00    96.29    FC
                                             電力供給        デロイト
     REFERENCIA,      S.A.  （単一株主                         ン）
     会社）
     ENERGÍA    ELÉCTRICA     DEL
                                      タラゴナ（スペ        エネルギーの配
                   -   -   -  100.00   100.00    FC                  -
     EBRO,   S.A.  （単一株主会社）
                                      イン）        給及び供給
     （清算中）
     ENERGÍA    EÓLICA   ALTO   DEL
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             風力発電所
     LLANO,   S.L. （単一株主会社）
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     ENERGÍA    NETA   SA CASETA
                                      パルマ・デ・マ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     LLUCMAJOR,      S.L. （単一株主
                                      リョルカ（スペ        太陽光発電所        非監査
                                      イン）
     会社）
     ENERGÍA    XXI
                                             エネルギー製品
     COMERCIALIZADORA         DE
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             の供給に関連す
     REFERENCIA,      S.L. （単一株主                         ペイン）               ンド・ヤング
                                             るサービス
     会社）
                                      ラス・パルマ
     ENERGÍAS    ALTERNATIVAS
                                      ス・デ・グラ               アーンスト・ア
                  54.95   54.95    FC   54.95   54.95    FC
                                             風力発電所
     DEL  SUR,  S.L.
                                      ン・カナリア               ンド・ヤング
                                      （スペイン）
     ENERGÍAS    DE ARAGÓN    I,
                                      サラゴサ（スペ        送電、配電及び        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）        電力販売        ンド・ヤング
     ENERGÍAS    DE ARAGÓN    II, SL
                                      サラゴサ（スペ
                   -   -   -  100.00   100.00    FC                  -
                                             水力発電所
                                      イン）
     （単一株主会社）
                                      サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  66.67   66.67    FC   66.67   66.67    FC
     ENERGÍAS    DE GRAUS,   S.L.
                                             水力発電所
                                      イン）               ンド・ヤング
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DE
                                      ア・コルーニャ               アーンスト・ア
                  77.00   77.00    FC   77.00   77.00    FC
                                             風力発電所
     CAREÓN,    S.A.
                                      （スペイン）               ンド・ヤング
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DE
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
                                             風力発電所
     PEÑA  ARMADA,    S.A.
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DEL
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ALTO   ULLA,   S.A.  （単一株主
                                             風力発電所
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     会社）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     I,
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     II,
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     III,
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）
     ENVATIOS     PROMOCIÓN     XX,
                                      セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）
     EÓLICA   DEL  CIERZO,    S.L.
                                      サラゴサ（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             風力発電所        非監査
     （単一株主会社）                                 イン）
                                      ア・コルーニャ
                   -   -   -  51.00   51.00    FC                  -
     EÓLICA   DEL  NOROESTE,     S.L.
                                             風力発電所
                                      （スペイン）
     EÓLICA   DEL  PRINCIPADO,
                                      アストゥリアス
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             風力発電所        非監査
     S.A.  （単一株主会社）                               （スペイン）
     EÓLICA   VALLE   DEL  EBRO,
                                      サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  50.50   50.50    FC   50.50   50.50    FC
                                             風力発電所
     S.A.
                                      イン）               ンド・ヤング
                                      ラス・パルマ
                                      ス・デ・グラ               アーンスト・ア
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
     EÓLICAS    DE AGAETE,    S.L.
                                             風力発電所
                                      ン・カナリア               ンド・ヤング
                                      （スペイン）
                                      ラス・パルマ
     EÓLICAS    DE FUENCALIENTE,
                                      ス・デ・グラ               アーンスト・ア
                  55.00   55.00    FC   55.00   55.00    FC
                                             風力発電所
     S.A.
                                      ン・カナリア               ンド・ヤング
                                      （スペイン）
                                434/712





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                                                           エンデサ(E05846)
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                   2019  年 12 月 31 日     2018  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                      登録事務所         業種       監査人
                  経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権   連結の       支配権   連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                  （ % ）        （ % ）
                                     ラス・パルマ
                                     ス・デ・グラ               アーンスト・ア
                  60.00   60.00    FC   60.00   60.00    FC
     EÓLICOS    DE TIRAJANA,     S.L.
                                             風力発電所
                                     ン・カナリア               ンド・ヤング
                                     （スペイン）
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  70.00   70.00    FC   70.00   70.00    FC
                                             風力発電所
     DE ESCUCHA,    S.A.
                                     イン）               ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     テルエル（スペ               アーンスト・ア
                  73.60   73.60    FC   73.60   73.60    FC
                                             風力発電所
     EL PUERTO,    S.A.
                                     イン）               ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
     SANTO   DOMINGO    DE LUNA,
                                             風力発電所
                                     イン）               ンド・ヤング
     S.A.
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  65.00   65.00    FC   65.00   65.00    FC
                                             風力発電所
     SASO  PLANO,   S.A.
                                     イン）               ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
                                             風力発電所
     SIERRA   COSTERA,    S.A.
                                     イン）               ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
                                             風力発電所
     SIERRA   LA VIRGEN,    S.A.
                                     イン）               ンド・ヤング
     FOTOVOLTAICA
                                     GRANADA
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     YUNCLILLOS,      S.L. （単一株主
                                             太陽光発電所       非監査
                                     (SPAIN)
     会社）
     FURATENA     SOLAR   1, S.L.
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     （単一株主会社）
     GAS  Y ELECTRICIDAD
                                     パルマ・デ・マ
                                                    アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     GENERACIÓN,      S.A.  （単一株
                                     リョルカ（スペ       発電
                                                    ンド・ヤング
                                     イン）
     主会社）
                                             再生可能エネル
     GUADARRANQUE        SOLAR   4,
                                     セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             ギーを用いた発       非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                     イン）
                                             電
     HIDROELÉCTRICA        DE
                                     バルセロナ（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     CATALUNYA,      S.L. （単一株
                                             送電及び配電
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     主会社）
                                     バルセロナ（ス       配電及び電力販       アーンスト・ア
                  75.00   75.00    FC   75.00   75.00    FC
     HIDROFLAMICELL,        S.L.
                                     ペイン）       売       ンド・ヤング
     HIDROMONDEGO       -
                                     リスボン（ポル
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     HIDROELÉCTRICA        DO
                                             発電及び給電       非監査
                                     トガル）
     MONDEGO,     LDA
     HISPANO    GENERACIÓN      DE
                                     バダホス（スペ
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
                                             太陽光発電所       非監査
     ENERGÍA    SOLAR,   S.L.
                                     イン）
     INTERNATIONAL       ENDESA
                                     アムステルダム               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             国際金融取引
     B.V.
                                     （オランダ）               ンド・ヤング
                                     アストゥリアス
     LA PEREDA    CO  ,A.I.E.
                   -   -   -  33.33   33.33    PC                 -
                                             発電
           2
                                     （スペイン）
     NAVALVILLAR       SOLAR,
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
     S.L.U.  （単一株主会社）
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     OLIVUM    PV FARM   01, S.L.
                                     バレンシア（ス
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所       非監査
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
     PAMPINUS     PV FARM   01, S.L.
                                     バレンシア（ス
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所       非監査
                                     ペイン）
     （単一株主会社）
                                     ルーゴ（スペイ               アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
     PARAVENTO,      S.L.
                                             風力発電所
                                     ン）               ンド・ヤング
     PARQUE    EÓLICO   A
                                     ア・コルーニャ               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     CAPELADA,     S.L. （単一株主会
                                             風力発電所
                                     （スペイン）               ンド・ヤング
     社）
     PARQUE    EÓLICO
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  50.16   50.16    FC   50.16   50.16    FC
                                             風力発電所
     BELMONTE,     S.A.
                                     ペイン）               ンド・ヤング
                                     ラス・パルマ
     PARQUE    EÓLICO
                                     ス・デ・グラ               アーンスト・ア
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
     CARRETERA     DE ARINAGA,
                                             風力発電所
                                     ン・カナリア               ンド・ヤング
     S.A.
                                     （スペイン）
     PARQUE    EÓLICO   DE
                                     ア・コルーニャ               アーンスト・ア
                  75.00   75.00    FC   75.00   75.00    FC
                                             風力発電所
     BARBANZA,     S.A.
                                     （スペイン）               ンド・ヤング
                                435/712




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                                                           エンデサ(E05846)
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                   2019  年 12 月 31 日     2018  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                       登録事務所         業種       監査人
                  経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権   連結の       支配権   連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                  （ % ）        （ % ）
     PARQUE    EÓLICO   DE SAN
                                      ア・コルーニャ               アーンスト・ア
                  82.00   82.00    FC   82.00   82.00    FC
                                             風力発電所
     ANDRÉS,    S.A.
                                      （スペイン）               ンド・ヤング
                                      ラス・パルマ
     PARQUE    EÓLICO   DE SANTA
                                      ス・デ・グラ               アーンスト・ア
                  66.33   66.33    FC   66.33   66.33    FC
                                             風力発電所
     LUCÍA,   S.A.
                                      ン・カナリア               ンド・ヤング
                                      （スペイン）
     PARQUE    EÓLICO   FARLÁN,
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             風力発電所
     S.L. （単一株主会社）
                                      ペイン）               ンド・ヤング
                                      サンタ・クル
     PARQUE    EÓLICO   FINCA   DE
                                      ス・デ・テネリ               アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
                                             風力発電所
     MOGÁN,    S.A.
                                      フェ（スペイ               ンド・ヤング
                                      ン）
     PARQUE    EÓLICO   MONTES
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  75.50   75.50    FC   75.50   75.50    FC
                                             風力発電所
     DE LAS  NAVAS,    S.A.
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     PARQUE    EÓLICO   MUNIESA,
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             風力発電所
     S.L. （単一株主会社）
                                      ペイン）               ンド・ヤング
                                      サンタ・クル
     PARQUE    EÓLICO   PUNTA   DE
                                      ス・デ・テネリ               アーンスト・ア
                  52.00   52.00    FC   52.00   52.00    FC
                                             風力発電所
     TENO,   S.A.
                                      フェ（スペイ               ンド・ヤング
                                      ン）
     PARQUE    EÓLICO   SIERRA
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  58.00   58.00    FC   58.00   58.00    FC
                                             風力発電所
     DEL  MADERO,    S.A.
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     PARQUES    EÓLICOS
                                      マドリード（ス
                   -   -   -  100.00   100.00    FC                  -
     GESTINVER,     S.L. （単一株主会
                                             風力発電所
                                      ペイン）
     社）
     PARQUES    EÓLICOS
                                      マドリード（ス
                   -   -   -  100.00   100.00    FC                  -
     GESTINVER     GESTIÓN,    S.L.
                                             風力発電所
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
                                      アストゥリアス
                   -   -   -  70.00   70.00    FC                  -
     PEREDA    POWER,   S.L.
                                             発電
                                      （スペイン）
     PLANTA    EÓLICA   EUROPEA,
                                      セビリア（スペ               アーンスト・ア
                  56.12   56.12    FC   56.12   56.12    FC
                                             風力発電所
     S.A.
                                      イン）               ンド・ヤング
     PRODUCTOR     REGIONAL     DE
                                      マドリード（ス
                   -   -   -  100.00   100.00    FC                  -
     ENERGÍA    RENOVABLE,      S.A.
                                             風力発電所
                                      ペイン）
     （単一株主会社）
     PRODUCTOR     REGIONAL     DE
                                      マドリード（ス
     ENERGÍAS    RENOVABLES      III,   -   -   -  100.00   100.00    FC                  -
                                             風力発電所
                                      ペイン）
     S.A.  （単一株主会社）
     PROMOCIONES
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
     ENERGÉTICAS      DEL  BIERZO,     100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             風力発電所
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     S.L. （単一株主会社）
     RENOVABLES      LA PEDRERA,
                                      サラゴサ（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             風力発電所        非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）
     RENOVABLES      MEDIAVILLA,
                                      サラゴサ（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所        非監査
     S.L. （単一株主会社）
                                      イン）
     SAN  FRANCISCO     DE BORJA,
                                      サラゴサ（スペ
                  66.67   66.67    FC   66.67   66.67    FC
                                             風力発電所        非監査
     S.A.
                                      イン）
     SEGUIDORES      SOLARES
                                      マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     PLANTA    2, S.L. （単一株主会
                                             太陽光発電所
                                      ペイン）               ンド・ヤング
     社）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                      サラゴサ（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ALCOHUJATE,      S.A.  （単一株
                                             風力発電所        非監査
                                      イン）
     主会社）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                      サラゴサ（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     CAMPOLIVA,      S.A.  （単一株主
                                             風力発電所        非監査
                                      イン）
     会社）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                      ア・コルーニャ               アーンスト・ア
                  96.00   96.00    FC   96.00   96.00    FC
                                             風力発電所
     MAÑÓN   ORTIGUEIRA,      S.A.
                                      （スペイン）               ンド・ヤング
                                436/712




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                   2019  年 12 月 31 日     2018  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                      登録事務所         業種       監査人
                  経済的          経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権   連結の       支配権   連結の
                  所有          所有
                     （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                  （ % ）        （ % ）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                     サラゴサ（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     SIERRA   DEL  CARAZO,    S.A.
                                             風力発電所       非監査
                                     イン）
     （単一株主会社）
     SOCIEDAD     EÓLICA   DE
                                     セビリア（スペ               アーンスト・ア
                  64.73   64.73    FC   64.73   64.73    FC
                                             風力発電所
     ANDALUCÍA,      S.A.
                                     イン）               ンド・ヤング
     SOCIEDAD     EÓLICA   LOS
                                     セビリア（スペ               アーンスト・ア
                  60.00   60.00    FC   60.00   60.00    FC
                                             風力発電所
     LANCES,    S.A.
                                     イン）               ンド・ヤング
     SUMINISTRO      DE LUZ  Y
                                     バルセロナ（ス       エネルギーの配       アーンスト・ア
                  60.00   60.00    FC   60.00   60.00    FC
     FUERZA,    S.L.
                                     ペイン）       給及び供給       ンド・ヤング
     TAUSTE    ENERGÍA
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
                                             風力発電所
     DISTRIBUIDA,      S.L.
                                     イン）               ンド・ヤング
     TORREPALMA      ENERGY,    S.L.
                                     セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             風力発電所       非監査
                                     イン）
     （単一株主会社）
     TRANSPORTES      Y
                                     ジローナ（スペ
                  73.33   73.33    FC   73.33   73.33    FC
     DISTRIBUCIONES
                                             送電       非監査
                                     イン）
     ELÉCTRICAS,      S.A.
                                     ラス・パルマ
     UNIÓN   ELÉCTRICA     DE
                                     ス・デ・グラ               アーンスト・ア
     CANARIAS     GENERACIÓN,        100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             発電
                                     ン・カナリア               ンド・ヤング
     S.A.  （単一株主会社）
                                     （スペイン）
     VALDECABALLERO        SOLAR,
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
     S.L. （単一株主会社）
                                     ペイン）               ンド・ヤング
                                     ア・コルーニャ
                  67.00   67.00    FC   67.00   67.00    FC
     VIRULEIROS,      S.L.
                                             風力発電所       非監査
                                     （スペイン）
     XALOC   SOLAR,   S.L. （単一株
                                     バレンシア（ス
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所       非監査
                                     ペイン）
     主会社）
         FC ：完全連結、      PC ：比例連結。
                                437/712












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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
     付表Ⅱ：ジョイント・ベンチャー及び関連会社
                   2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日

                   現在の持分割合         現在の持分割合
          会社名
                                     登録事務所         業種       監査人
                  経済的         経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権         支配権
                        連結の         連結の
                  所有         所有
                     （ % ）        （ % ）
                        方法         方法
                  （ % ）        （ % ）
                                    ア・コルーニャ
                                            再生可能エネル
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
     BOIRO   ENERGÍA,    S.A.
                                                    デロイト
                                    （スペイン）
                                            ギー
     CARBOPEGO     -
                                                    KPMG
                                    リスボン（ポルト
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ABASTECIMIENTOS        DE
                                            燃料供給
                                                    AUDITORES
                                    ガル）
     COMBUSTIVEIS,       S.A.
     CENTRAL    HIDRÁULICA                                           GATT
                                    セビリア（スペイ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                            水力発電所
                                                    AUDITORES
     GÜEJAR-SIERRA,       S.L.
                                    ン）
     CENTRAL    TÉRMICA    DE
                                            ANLLARES    火力
                                    マドリード（スペ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                                    非監査
     ANLLARES,     A.I.E.
                                    イン）
                                            発電所の管理
                                            ALMARAZ    及び
     CENTRALES     NUCLEARES
                                                    KPMG
                                    マドリード（スペ
                  24.26   23.92   EM   24.26   23.92   EM
                                            TRILLO   原子力発
                                                    AUDITORES
     ALMARAZ-TRILLO,        A.I.E.
                                    イン）
                                            電所の管理
     COGENERACIÓN       EL SALTO,
                                    サラゴサ（スペイ
                  20.00   20.00   EM   20.00   20.00   EM
                                            エネルギー生成        非監査
     S.L. （清算手続中）                              ン）
     COMERCIALIZADORA
                                    カディス（スペイ
                  33.50   33.50   EM   33.50   33.50   EM
                                            電力供給        デロイト
     ELÉCTRICA     DE CÁDIZ,   S.A.
                                    ン）
     COMPAÑÍA     EÓLICA   TIERRAS
                                    ソリア（スペイ
                                                    アーンスト・アン
                  37.51   37.51   EM   37.51   37.51   EM
                                            風力発電所
     ALTAS,   S.A.
                                    ン）
                                                    ド・ヤング
     CORPORACIÓN      EÓLICA   DE
                                    サラゴサ（スペイ
                  25.00   25.00   EM   25.00   25.00   EM                  PWC
                                            風力発電所
     ZARAGOZA,     S.L.
                                    ン）
     DEPURACIÓN      DESTILACIÓN
                                    ア・コルーニャ
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                            リサイクル発電所        デロイト
     RECICLAJE,     S.L.
                                    （スペイン）
     ELCOGAS,    S.A.  （清算手続
                                    シウダ・レアル
                  40.99   40.99   EM   40.99   40.99   EM
                                            発電        デロイト
                                    （スペイン）
     中）
                                                    KPMG
                                    サンタレン（ポル
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ELECGAS,    S.A.
                                            複合サイクル発電
                                                    AUDITORES
                                    トガル）
                                                    AVANTER
                                    カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ELÉCTRICA     DE LIJAR,   S.L.
                                            送電及び配電
                                                    AUDITORES
                                    ン）
     ELECTRICIDAD       DE PUERTO
                                    カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                            電力供給及び配電        デロイト
     REAL,   S.A.
                                    ン）
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DEL
                                    レオン（スペイ
                                                    アーンスト・アン
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                            風力発電所
     BIERZO,    S.A.
                                    ン）
                                                    ド・ヤング
     ENERGIE    ELECTRIQUE      DE
                                    タンジェ（モロッ        複合サイクル発電
                  32.00   32.00   EM   32.00   32.00   EM
                                                    デロイト
     TAHADDART,      S.A.
                                    コ）        所
                                    ラス・パルマス・
     EÓLICAS    DE
                                                    アーンスト・アン
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                    デ・グラン・カナ
                                            風力発電所
     FUERTEVENTURA,        A.I.E.
                                                    ド・ヤング
                                    リア（スペイン）
     EÓLICAS    DE LA
                                    ブエノスアイレス
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                            風力発電所        非監査
     PATAGONIA,      S.A.                         （アルゼンチン）
                                    ラス・パルマス・
     EÓLICAS    DE LANZAROTE,                                          LUJAN
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                    デ・グラン・カナ
                                            風力発電所
     S.L.                                               AUDITORES
                                    リア（スペイン）
                                    サンタ・クルス・
                                                    ANCERO
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     EÓLICAS    DE TENERIFE,    A.I.E.
                                    デ・テネリフェ
                                            風力発電所
                                                    AUDITORES
                                    （スペイン）
                                    カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     EPRESA   ENERGÍA,    S.A.
                                            電力供給        デロイト
                                    ン）
                                    サラゴサ（スペイ
                   -   -   -  33.00   33.00   EM                  -
     ERECOSALZ,     S.L.
                                            エネルギー生成
                                    ン）
     FRONT   MARÍTIM    DEL  BESÒS,
                                    バルセロナ（スペ        不動産の管理及び
                  61.37   61.37   EM   61.37   61.37   EM
                                                    非監査
     S.L.
                                    イン）        開発
       (1)
                                438/712





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                                                           エンデサ(E05846)
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                   2019  年 12 月 31 日    2018  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合         現在の持分割合
          会社名
                                     登録事務所         業種       監査人
                  経済的         経済的
       (アルファベット順       )
                     支配権   連結の      支配権   連結の
                  所有         所有
                     （ % ）        （ % ）
                        方法         方法
                  （ % ）        （ % ）
                                    サンタ・クルス・
     GORONA    DEL  VIENTO   EL
                                            EL HIERRO   発電
                                                    アーンスト・アン
                  23.21   23.21   EM   23.21   23.21   EM
                                    デ・テネリフェ
     HIERRO,    S.A.
                                                    ド・ヤング
                                            所の開発及び保守
                                    （スペイン）
     HIDROELÉCTRICA        DE
                                    ア・コルーニャ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                            水力発電所        デロイト
     OUROL,   S.L.
                                    （スペイン）
                                                    BDO  AUDITORES
                                    バルセロナ（スペ
                  29.26   29.26   EM   29.26   29.26   EM
     KROMSCHROEDER,        S.A.
                                            検針設備
                                                    SLP
                                    イン）
     MINICENTRALES       DEL
                                    サラゴサ（スペイ
                  36.50   36.50   EM   36.50   36.50   EM
     CANAL   IMPERIAL-GALLUR,
                                            水力発電所        非監査
                                    ン）
     S.L.
                                    ブルゴス（スペイ
                                                    アーンスト・アン
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     NUCLENOR,     S.A.
                                            原子力発電
                                    ン）
                                                    ド・ヤング
     OXAGESA,     A.I.E.  （清算手続
                                    テルエル（スペイ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                            エネルギー生成        非監査
                                    ン）
     中）
     PARC   EOLIC   LA TOSSA-LA
                                    マドリード（スペ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                            風力発電所        非監査
     MOLA   D'EN  PASCUAL,    S.L.
                                    イン）
     PARC   EOLIC   LOS  ALIGARS,
                                    マドリード（スペ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                            風力発電所        非監査
     S.L.
                                    イン）
     PEGOP   - ENERGÍA
                                                    KPMG
                                            PEGO  発電所の運
                                    サンタレン（ポル
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ELÉCTRICA,     S.A.                                          AUDITORES
                                    トガル）
                                            営
     PRODUCTORA      DE
                                    バルセロナ（スペ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                            水力発電所        非監査
     ENERGÍAS,     S.A.
                                    イン）
     PROYECTO     ALMERÍA
                                    マドリード（スペ        海水脱塩プラント
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     MEDITERRÁNEO,       S.A.  （清算
                                                    非監査
                                    イン）        の設置
     手続中）
     PROYECTOS
     UNIVERSITARIOS       DE
                                    アリカンテ（スペ
                                            再生可能エネル
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                                    非監査
     ENERGÍAS    RENOVABLES,                           イン）
                                            ギー
     S.L.
                                    セビリア（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     SALTO   DE SAN  RAFAEL,    S.L.
                                            水力発電所        非監査
                                    ン）
     SANTO   ROSTRO
                                    セビリア（スペイ
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     COGENERACIÓN,       S.A.  （清算
                                            エネルギー生成        非監査
                                    ン）
     手続中）
     SISTEMA    ELÉCTRICO     DE
                                                    KPMG
                                    マドリード（スペ
                  28.12   28.12   EM   28.12   28.12   EM
                                            水力発電所
                                                    AUDITORES
     CONEXIÓN     VALCAIRE,     S.L.
                                    イン）
     SOCIEDAD     EÓLICA   EL
                                    セビリア（スペイ
                                                    アーンスト・アン
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                            風力発電所
     PUNTAL,    S.L.
                                    ン）
                                                    ド・ヤング
                                    ア・コルーニャ
                  36.00   36.00   EM   36.00   36.00   EM                  AUDIESA
     SOTAVENTO      GALICIA,    S.A.
                                            風力発電所
                                    （スペイン）
     SUMINISTRADORA
                                    カディス（スペイ
                  33.50   33.50   EM   33.50   33.50   EM
                                            電力供給及び配電        デロイト
     ELÉCTRICA     DE CÁDIZ,   S.A.
                                    ン）
                                    マドリード（スペ        発電施設向けサー        アーンスト・アン
     TECNATOM,     S.A.        45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
                                    イン）        ビス        ド・ヤング
     TEJO  ENERGIA    - PRODUÇÃO
                                                    KPMG
                                    リスボン（ポルト        発電、送電及び配
                  43.75   43.75   EM   43.75   43.75   EM
     E DISTRIBUIÇÃO      DE
                                                    AUDITORES
                                    ガル）        電
     ENERGIA    ELÉCTRICA,     S.A.
     TERMOTEC     ENERGÍA,    A.I.E.
                                    バレンシア（スペ
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
                                            エネルギー生成        非監査
                                    イン）
     （清算手続中）
                                    マドリード（スペ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM                  PWC
     TOLEDO    PV,  A.I.E.
                                            太陽光発電所
                                    イン）
                                    マドリード（スペ
                                            再生可能エネル
                   -   -   -  40.00   40.00   EM                  -
     UFEFYS,    S.L. （清算手続中）
                                    イン）
                                            ギー
     YEDESA    COGENERACIÓN,
                                    アルメリア（スペ
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                            エネルギー生成        非監査
     S.A.  （清算手続中）                             イン）
         EM  ：持分法。
           注記  2.5.2  を参照。
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     ２【主な資産・負債及び収支の内容】

       添付の   連結財務書類に       対する   注記  を 参照。

     ３ 【その他】

     (1)  後発事象

       添付の   連結財務書類における注記3             8 を参照。    なお、   2020  年 2 月 24 日後の事象については、第            3 事業の状況　      1 業績等の概

      要　  (3) 経営成績　後発事象　も参照のこと。
     (2)  訴訟

       添付の   連結財務書類における注記            16.3  を参照。

     ４ 【日本の会計原則及び報告実務とIFRSとの相違】

       下記に記載されている国際財務報告基準(以下、IFRS)と日本で一般に認められた会計原則(以下、日本の会計原則)との相

      違は、当社が採用しているIFRSと日本で適用されている日本の会計原則との相違を全て明示するものではない。従って、こ
      れらの会計原則の相違に起因する財務書類への影響は、下記に明示された相違のみに限られるものではない。更に当社は、
      当該相違を特定し、その金額を測定していないので、必要と思われる場合は、会計の専門家に相談することが推奨される。
      当社が採用しているIFRSと日本の会計原則との主な相違は下記に要約される。
      (a)  金融商品

       IFRSでは、IFRS9号で、公表価格がない資本性金融商品及びそのデリバティブ（資産）は、必ず公正価値で測定する必要が
      ある。公表価格がない資本性金融商品及びそのデリバティブは、原則、必ず公正価値で測定する必要があるが、但し、公正
      価値が信頼性をもって測定できない場合に限り、取得原価による測定を認めており、このようなケースは稀である。
      一方で、日本の会計原則では、市場で売買されない株式については、時価を把握することが極めて困難と認められる有価証
     券として取り扱う。取引慣行が成熟していない一部のウェザー・デリバティブ等で公正な評価額を算定することが極めて困難
     と認められるデリバティブ取引については、取得価格をもって貸借対照表価格とする。
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      (b)  収益認識
       IFRSでは、IFRS15号で、収益とは資本参加者からの拠出に関連するもの以外で、資本の増加をもたらす会計期間中の企業
      の通常の活動過程で生じる経済的便益の増加をいう。収益は、顧客への財又はサービスの移転と交換に、企業が権利を得る
      と見込む対価を反映した金額で認識する。履行義務は、約定した財又はサービスを顧客に移転し、顧客がその財又はサービ
      スの支配を獲得した時点（又は獲得するに応じて）で充足される。従って、収益は顧客が財又はサービスの支配を獲得した
      時点（又は獲得するに応じて）で認識される。資産の支配とは、資産の使用を指図し、資産からの残りの便益の実質的にす
      べてを獲得する能力をいう。
       一方で、日本の会計原則では、売上高は、実現主義の原則に従い、商品等の販売又は役務の給付によって実現したものに
      限り認識される。具体的に実現の定義や収益認識要件等について定めた規定はない。一般的に実現とは、外部社との間にお
      いて経済的な取引が行われたこと、つまり、財貨又は役務が貨幣性資産に形を変えることをいうものとされている。
      ( ▲ ) 減損の戻入

       IFRSでは、IAS第36号（資産の減損）で、過年度に減損処理を実施したのれん以外の資産について、報告期間ごとに過年度
      に認識した減損の兆候が存在しない、もしくは改善しているかを検討しなければならない。必要があれば過年度に計上した
      減損損失を、償却分を調整した当初の帳簿価額を上回らない範囲で戻入を行う。
       日本の会計原則では、全ての資産について減損の戻入を行うことはできない。
     (d)  減損のレビュープロセス

       IFRSでは、IAS第36号(資産の減損)で、減損の兆候が存在する場合に、資産の帳簿価額がその回収可能価額を上回る金額と
      して減損損失を算定する。回収可能価額は(i)売却費用控除後の公正価値及び(ii)使用価値（処分価値を含め、使用を通じて
      発生する将来キャッシュ・フローの現在価値）のうちいずれか高い金額となる。
       日本の会計原則では、最初に資産の帳簿価額を、使用及び最終的処分を通じて発生する割引前キャッシュ・フローの総額
      と比較する。その結果、資産の帳簿価額が割引前キャッシュ・フローの総額よりも大きいため回収不能であると判断された
      場合、資産の帳簿価額と割引後キャッシュ・フローの総額との差額を減損損失として認識する。
      (e)  従業員給付

       IFRSでは、IAS第19号(従業員給付)で、数理計算上の差異は、従前に設定した仮定条件の変更による差異及び実際に発生し
      た結果と従前に設定した仮定条件の差から生じる差異から構成される。こららの差異は、資本項目に認識され、包括利益計
      算書に計上される。
       日本の会計原則では、数理計算上の差異は、通常、平均残存勤務年数内の一定の期間にわたり償却され毎期の償却額は損
      益計算書上で認識される。
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      (f)  有給休暇引当金
       IFRSでは、IAS第19号(従業員給付)で一定の条件が満たされた場合、将来の休暇に関する従業員の受給権に対して債務を認
      識することが要求される。
       日本の会計原則では有給休暇に関する会計処理については言及しておらず、日本における一般的な会計慣行では関連する
      債務の認識は行なわれない。
      (g)  のれん

       IFRSでは、IFRS第３号(企業結合)及びIAS第36号(資産の減損)でのれんは償却せず減損の有無を毎年検討することが求めら
      れている。
       日本の会計原則では、のれん及びその他の無形資産は、その効果が及ぶ期間又は契約期間等(20年以内)にわたって償却さ
      れる。
      (h)  売却目的で保有する非流動資産及び廃止事業

       IFRSでは、IFRS第５号(売却目的で保有する非流動資産及び廃止事業)で、(1)売却目的で保有する資産は帳簿価額と売却費
      用控除後の公正価値のいずれか低い価額で測定し、その後の減価償却を中止する。(2)売却目的で保有する資産は財政状態計
      算書上区分して表示され、また、廃止事業に係る損益についても損益計算書上区分して表示される。
       日本の会計原則では、特に規定されていない。
      (i)  研究開発費

       IFRSでは、IAS第38号(無形資産)で、開発段階の支出は一定の要件に従い、資産計上される。
       日本の会計原則では、研究開発費は原則として発生時に費用として処理される。
      (j)  企業結合

       IFRSでは、IFRS第３号（企業結合）で、条件付対価は取得日における公正価値にて測定され、当該公正価値は事後的に損
      益計算書での認識を通じて再測定される。非支配持分は取得企業の識別可能純資産の公正価値に対する比例持分相当額とし
      て測定し、のれんは取得企業の持分相当額についてのみ認識する方法、もしくは非支配持分も含めた取得企業全体を公正価
      値で測定し、のれんは非支配持分に帰属する部分も含めて認識する方法によりのれんを測定する。
       日本の会計原則では、条件付取得対価として交付又は引渡しが確実となり、時価が合理的に決定可能となった時点で対価
      として認識し、のれんを修正する。修正は、暫定的な会計処理期間内に限られない。                                        非支配   株主持分についてのれんを認識
      することはできない。共通支配下の企業または事業の企業結合において、資産および負債は、当初の帳価額で認識され、測
      定される。
       企業結合において想定される条件付負債は、過去の事象から生じる現在の義務であり、IAS第37号の蓋然性基準が満たされ
      ない場合であっても、その公正価値を信頼性をもって測定することができる場合には、識別可能な負債として認識される。
      日本の会計基準       では、引当金の蓋然性基準が満たされている場合、条件付負債が負債として認識される
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      (k)  非支配持分
       IFRSでは、IFRS第10号（連結財務諸表）で、支配喪失の場合、投資持分の残額は、公正価値で評価され、損益として損益
      計算書上で認識される。
       日本の会計原則では、支配の喪失により関連会社となる場合は持分法による投資評価額、関連会社にも該当しなくなる場
      合は個別貸借対照表上の帳簿価額により評価する。
      (l)  ジョイント     ・ オペレーション

       IFRSでは、IFRS第11号（共同支配の取決め）で、共同                         支配の取決め      のうち、共同      支配事業    (ジョイント・オペレーション)
      は、自らの資産、負債、収益及び費用並びに事者に共通して発生したそれらに対する持分相当額を認識する方法により会計
      処理される。
       日本の会計原則では、共同支配投資企業は、共同支配事業に対する投資について、連結財務諸表上、持分法を適用する。
      また、ジョイント        ・ ベンチャーとジョイント           ・ オペレーションの会計上の取扱いについては区分されていない。
      (m)  賦課金

       IFRSでは、IFRIC第21号(賦課金)に従い、賦課金を支払う負債は、関連する法規制により定められた賦課金を支払う原因と
      なる活動が生じた時点で認識する。もし、関連する法規制によって、支払の原因となる活動が一定期間にわたって生じる場
      合、賦課金を支払う負債は除々に認識されることになる。
       日本の会計原則では、賦課金について特に規定されていない。
      ( n ) リース会計

       IFRS(IFRS     第16号)では、借手は、リースをファイナンス・リース又はオペレーティング・リースに分類することはない
      が、免除規定を選択した場合の短期リース、及び少額リースを除き、使用権資産とリース負債を認識する。貸手は、リース
      をファイナンス・リース又はオペレーティング・リースに分類する。当該分類は、資産の所有に伴うリスクと経済価値が実
      質的にすべて借手に移転しているかに基づいて行われ、契約の形式ではなく、取引の実質に基づいて判断される。
       日本の会計原則では、解約不能かつフルペイアウトの要件を充足するリース取引をファイナンス・リース取引といい、以
      下のいずれかに該当する場合は、ファイナンス・リース取引と判定される。
       ⅰ)解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値が、見積現金購入価額の概ね90％以上
       ⅱ)解約不能のリース期間が、当該リース物件の経済的耐用年数の概ね75％以上
      ( o ) 法人所得税務処理に関する不確実性

       IFRS  （IFRIC23）に従い、法人所得税の税務処理上の不確実について、不確実性がある税務処理が税務当局に容認される
      「可能性が高い」かどうかを検討し、可能性が高いと結論付けた場合、課税所得、課税標準、未使用の繰越欠損金、石用の
      繰延税金控除及び税率は、税務申告において使用されたかまたは使用される予定の税務処理に整合するように処理すること
      になっている。
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       税務当局が不確実な税務処理を容認する可能性が低いと判断した場合、企業は、関連する課税所得（税務上の欠損金）、
      課税基準額、未使用の税務上の損失、未使用の税額控除または税率を決定する際に、不確実性の影響を反映させなければな
      らない。企業は、不確実性の解消をより適切に描写する方法に従い、以下のいずれかの方法を用いて、不確実性の影響を各
      不確実性のある税務処理に反映させなければならない。
        ⅰ)最も可能性の高い金額            - 可能性のある結果の範囲内で最も可能性の高い単一の金額
        ⅱ)期待値     - 可能性のある結果の範囲内での確率加重量の合計
       一方、日本の会計原則では過年度の所得税に対する法人税、住民税及び事業税等について、以下の場合には追徴または還
      付税額を損益に計上することになっている。
        ⅰ)更正等により追徴される税額：追加で徴収される可能性が高く、当該追徴税額が合理的に見積ることできる場合
        ⅱ)更正等や追徴の内容を不服として法的手段を突場合の還付される税額：還付されることが確実に見込まれ、当該還付
        税額を合理的に見積もることができる場合
     主な表示と区分の相違

      ( p ) 財政状態計算書

       IFRS（IAS第１号「財務諸表の表示」)では、財政状態計算書の特定の雛形を定めていない。流動性表示がより適切で信頼
      ある情報を提供しない限り、資産及び負債は流動／固定により表示する。
       日本の会計原則では、一般的な貸借対照表の雛形を定めている。IFRSに比べ貸借対照表の見出しは、より詳細に記載する
      ことが求められている。公開会社は特定の開示規定に準拠しなければならない。
      ( q ) 損益計算書及びその他包括利益

       IFRS（IAS第１号「財務諸表の表示」）では、標準的な雛形を定めていないが、費用は２つの雛形（機能別もしくは性質
      別）から選択する。損益計算書には最低限の項目を表示することが求められる。
       IFRSでは損益項目とその他の包括利益の構成要素の表示について、下記の選択がある。
       ・　１計算書方式（小計を使用）
       ・　２計算書方式
       日本の会計原則では、３つの利益区分の表示が要求される。それは、営業利益、経常利益、純利益である。通常、性質別
      に表示される。損益計算書の見出しに関して、日本の会計原則は、IFRS/IASのフレームワークと比較してより詳細に表示す
      ることが要求されている。
      ( • ) 例外的（重要）項目

       IFRS（IAS第１号「財務諸表の表示」）では、例外的項目の用語を用いず、その金額、影響を及ぼす範囲及び性質を考慮し
      て、企業の業績をより明らかにするために説明が求められるべき項目については別個に開示する。
       日本の会計原則では、例外的項目は、損益計算書の「特別損益」の区分で別個に表示される。
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     第７    【外国為替相場の推移】

     1 【最近5年間の事業年度別為替相場の推移】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
     2 【最近6月間の月別最高・最低為替相場】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
     3 【最近日の為替相場】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
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     第８    【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

      以下は、株式事務、権利行使の方法および関連事項の概要である。本株式の所有者は下記を参照のこと。

     1　日本における株式事務等の概要

      (A)  本株式の株式事務
        株式を取得する者(以下「実質株主」という。)と、その取得窓口となった証券会社(以下「窓口証券会社」
       という。)との間の外国証券取引口座約款により、実質株主の名義で外国証券取引口座(以下「取引口座」とい
       う。)が開設される。売買の執行、売買代金の決済、証券の保管およびその他本株式の取引に関する事項は全
       てこの取引口座を通じて処理される。
        以下は、外国証券取引口座約款に従った、株式に関する事務手続の概要である。
       (a)  証券の保管
         株式は、窓口証券会社のためにスペインにおける保管機関(以下「スペイン保管機関」という。)またはそ
        の名義人の名義で登録される。実質株主については、窓口証券会社の法定帳簿上に所有者として記載され、
        実質株主には窓口証券会社から取引残高報告書が交付される。
       (b)  本株式の譲渡に関する手続
         実質株主は、その持株の保管替えまたは売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間の
        決済は、円貨または窓口証券会社が応じ得る範囲内で実質株主が指定した外貨による。
       (c)  実質株主に対する諸通知
         エンデサが株主に対して行い、窓口証券会社が受領した通知および通信は、窓口証券会社が保管し、実質
        株主の閲覧に供される。実質株主がかかる通知および通信の送付を希望する場合は、窓口証券会社は、実質
        株主にそれらを送付し、実費は当該実質株主に請求される。
      (B)  株主に対する特典
        なし
      (C)  本株式の譲渡制限
        本株式に譲渡制限はない。
      (D)  その他の株主事務に関する事項
        (a)  事業年度の終了………………                エンデサの事業年度は毎年12月31日に終了する。
        (b)  定時株主総会　………………                当社の年次株主総会は、各事業年度初めの6か月以内の当社の
                          取締役会が定める日にマドリッドで開催されなければならな
                          い。
        (c)  実質株主明細表の基準日　…                エンデサは配当の支払または新株引受権の付与のため基準日を
                          定めることができる。かかる配当または新株引受権を受領する
                          資格を有する実質株主を決定するための基準日は、通常当該基
                          準日と同一の暦日となる。
        (d)  株券の種類　…………………                額面普通株式
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        (e)  株券に関する手数料　………                実質株主は、窓口証券会社に取引口座を開設するときに窓口証
                          券会社の定めるところにより口座管理料を支払うほか、必要に
                          応じて実費を支払う。
        (f)  公告……………………………                日本において公告を行わない。
     2　日本における実質株主の権利行使に関する手続

      (A)  株主名簿管理人および名義書換取扱場所
        日本には株式に関するエンデサの株主名簿管理人または名義書換取扱場所はない。
      (B)  実質株主の議決権の行使に関する手続
        議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、スペイン保管機関またはその名義
       人が行う。実質株主が指示をしない場合、スペイン保管機関またはその名義人は議決権を行使しない。
      (C)  現金配当の交付手続
        外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその名義人から一括受
       領し、取引口座を通じて実質株主に交付される。
      (D)  株式配当の交付手続
        株式配当により割り当てられた株式は、実質株主が特に要請した場合を除き、窓口証券会社を代理するス
       ペイン保管機関によりスペインで売却され、その純手取金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその
       名義人から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
        資本組入れにより発行される株式は、スペイン保管機関またはその名義人に対して交付される。実質株主
       については、窓口証券会社の法定帳簿上に所有者として記載され、実質株主には窓口証券会社から取引残高
       報告書が交付される。
      (E)  新株引受権
        株式について新株引受権が与えられた場合は、新株引受権は、原則として、窓口証券会社を代理するスペ
       イン保管機関によりスペインで売却され、その純手取金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその名
       義人から一括受領し、その取引口座を通じて実質株主に支払われる。
      (F)  本邦における課税
        本邦における課税上の取扱いの概要は以下のとおりである。ただし、課税上の取扱いが変更され、また当
       該実質株主の具体的事情により異なった取扱いがなされることがある。個別の課税上の取扱いについては各
       人の税務顧問に相談すべきである。
       (a)  配　　当
         日本の居住者たる個人が支払を受ける配当金については、スペインにおいて当該配当の支払の際に源泉徴
        収された所得税があるときは、当該配当額から源泉徴収された所得税を控除した金額に対して、20％(所得
        税15％、住民税5％)の税率が適用され、国内の支払者によって、原則として源泉徴収が行われる。
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         これに加えて、2037年12月31日までに支払われる配当については、東日本大震災に関する復興財源を確保
        するため復興特別所得税が適用される。したがって、2037年12月31日までに支払われる配当については
        20.315％、また2038年1月1日以降に支払われる配当については20％の税率が適用される。
         かかる配当に関しては、適用ある法令に従い、原則として総合課税の対象となるが、日本の居住者たる個
        人株主は、適用ある法令に従い、上場株式等の配当に関する課税を源泉徴収のみで完了させ、確定申告をし
        ないことを選択することができる。
         確定申告を選択する場合には、申告分離課税を選択することも可能である。
         なお、源泉徴収のみで課税関係を終了させない場合、スペインにおいて源泉徴収された所得税額がある場
        合には、外国税額控除が利用できる場合がある。
         内国法人が支払を受ける配当金については、益金として法人税の課税所得に算入されるほか、スペインに
        おいて当該配当の支払の際に源泉徴収された所得税があるときは、当該配当額から源泉徴収された所得税を
        控除した金額に対して、15％(所得税)の税率が適用され、国内の支払者によって、原則として源泉徴収が行
        われる。
         これに加えて、2037年12月31日までに支払われる配当については、日本の居住者たる個人に対する課税と
        同様の復興特別所得税が課税される。したがって、2037年12月31日までに支払われる配当については
        15.315％、2038年1月1日以降に支払われる配当については15％の税率が適用される。
         なお、スペインにおいて源泉徴収された所得税額については、外国税額控除が利用できる場合があり、ま
        た、日本において課せられた上記源泉徴収税額は、適用ある法令に従い、所得税額控除の対象とすることが
        できる。
       (b)  売却損益
         日本の居住者たる個人株主において、当社株式に係る売却損益は、申告分離課税により確定申告を行う必
        要がある。譲渡所得の算定にあたっては、他の上場株式等の譲渡損益と相殺することができる。当該相殺後
        の譲渡益は、20％(所得税15％、住民税5％)の税率で課税されるが、これに加えて、2037年12月31日までの
        期間においては、東日本大震災による復興特別所得税が適用される。したがって、2037年12月31日までに生
        じた譲渡益については20.315％、2038年1月1日以降に生じた譲渡益については20％の税率が適用される。一
        方で、当該相殺後の譲渡損失は、一定の要件を満たす場合には、各年分の上場株式等に係る配当所得(申告
        分離課税を選択したものに限る。)と損益通算を行うことができる。なおも譲渡損失が上回る場合には、3年
        間繰越すことができる。
         法人株主の場合には、原則として、益金として通常の法人税率により課税がなされる。
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       (c)  相  続  税
         日本国の居住者またはその他法定の要件に該当する者が株式を相続しまたはその遺贈を受けた場合には、
        日本国の相続税の対象となる。
         この場合、同時にスペインの相続税の対象となることがあるが、スペインで徴収された当該相続税につい
        ては、日本国の相続税法の下で外国税額控除が受けられる場合がある。
         スペインにおける課税上の取扱いについては、上記「第1　本国における法制等の概要　3　課税上の取扱
        い」を参照のこと。
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     第９    【提出会社の参考情報】

     1 【提出会社の親会社等の情報】

       ENELは、ENELによって完全所有されるEIを通して、エンデサが発行する株式の70.101％を保有する。ENELは、
      イタリア法に基づいて設立された、イタリア                        ローマ市     00198、ビアーレ         レジーナ     マルゲリータ        137に住所が
      ある、イタリアの電力会社である。なお、ENELおよびEIは、金融商品取引法第24条の7第1項に定義される「親会
      社等」には該当しない。
       上記「第5　提出会社の状況　1　株式等の状況　(5)　大株主の状況」を参照のこと。

     2 【その他の参考情報】

       以下の書類が、2019年1月1日から本有価証券報告書提出日までに提出された。
       (1)  有価証券報告書およびその添付書類(2018年1月1日から2018年12月31日までの営業年度)を2019年6月26日
         に関東財務局長に提出。
       (2)  半期報告書およびその添付書類(2019年1月1日から2019年6月30日までの6か月間)を2019年9月26日に関東
         財務局長に提出。
       (3)  企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第19号の規定に基づく臨時報告書およびその添付書類を
         2019年10月11日に関東財務局長に提出。
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     第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

      該当事項なし

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     ENDESA,      S.A.

     取締役会

                            独立監査人の同意書


                             ( 原文からの翻訳)

     私たちは、独立した職業会計士としてここに                          ENDESA,      S.A.   及びその子会社（エン             デサ・グルー

     プ）の連結財務諸表についての私たちの2019年２月25日付の監査報告書が、日本の財務省へ提出さ

     れる本有価証券報告書（様式８）の一部として使用されることに同意します。

     アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ


     パートナー


     オラッツ・ディエス・デ・アルタシュコシュ

     2019   年５月14日

     次へ


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     スペイン語原文で発行された報告書及び財務書類からの翻訳。原文と相違がある場合は、スペイン語の原文が有効
                           である。（注記40を参照）
                      連結財務書類に対する独立監査人の監査報告書

     ENDESA,     S.A.  の株主各位

     連結財務書類に対する監査報告書

     意見

     私たちは、      ENDESA,     S.A.  （ 以下「親会社」という。             ）及びその子会社（以下「当グループ」という。）の2018年12

     月31日現在の連結財政状態計算書、並びに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分
     変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書及び注記から成る連結財務書類について監査を行った。
     私たちは、添付の連結財務書類は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「IFRS-EU」という。）及びスペ

     インにおいて適用される財務情報に係る他の規定に準拠して、2018年12月31日現在の当グループの連結株主持分及
     び連結財政状態、並びに同日をもって終了した年度の連結経営成績及び連結キャッシュ・フローをすべての重要な
     点において、適正に表示しているものと認める。
     意見の基礎

     私たちは、私たちの監査をスペインにおいて適用されている監査基準に準拠し実施した。これらの基準に基づき私

     たちの責任は、当監査報告書の                連結財務書類の監査に対する監査人の責任                      で詳細に記述されている。
     私たちは、適用される監査規則に求められるように、スペインにおける連結財務書類の監査に適用される監査基準

     に基づき、独立性に関する要件を含む職業倫理要件を遵守し、当グループから独立した立場にある。この点に関し
     て、私たちは非監査サービスを提供しておらず、また、上記要件で禁止されているような方法で私たちに義務付け
     られている独立性を損なう可能性があったいかなる状況も発生していない。
     私たちは、私たちが入手した監査証拠は、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切であると判断している。

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     監査上の主要な事項
     監査上の主要な事項とは、私たちの職業的専門家としての判断により、当事業年度の連結財務書類に対する私たち

     の監査において最も重要であると判断された事項である。監査上の主要な事項は、連結財務書類全体に対する監査
     の実施及びそれに対する監査意見の形成において検討した事項であり、私たちは監査意見とは別個に、これらの事
     項に対して別個の意見を表明しない。
     非金融資産の減損

     説明         2018  年度末時点で、当グループは非流動資産において有形固定資産21,840百万ユーロ、無形資
              産1,355百万ユーロ及びのれん479百万ユーロを計上している。
              これらの資産の回収可能価額は、当グループの経営者が用いた基準、判断及び仮定によって複

              雑な見積り及び仮定に基づいて算定され、潜在的に減損計上の有無に直結している。私たち
              は、金額的重要性並びに評価の前提となる主要な仮定その変動に対する固有の複雑性により、
              当該事項を監査上の主要な事項と判断している。
              当グループが用いた主要な基準、仮定及び判断は次のとおりである。電力及びガスの需要、規

              制措置、平均水力及び風力エネルギー、設備容量、発電構成比の決定、販売及びエネルギー購
              入の価格、電力及びガスの販売価格、燃料コスト、固定費、並びに割引率及び成長率。
              当グループの経営者が適用した基準並びに非金融資産の減損金額の算定において使用した主要

              な仮定に関する詳細な情報は、添付の連結財務書類に対する注記3.e)                                    で開示されている。
     私たちの対応

              私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。
              ▶  非金融資産の減損を算定するために当グループの経営者が構築したプロセスに対する理解及

                び関連する統制の整備及び運用に対する評価を含む。
              ▶  私たちの評価の専門家の支援を受けてグループの経営者が使用したモデルのレビューに際

                し、その数理的一貫性、予想キャッシュ・フロー、割引率及び長期成長率の合理性、並びに
                当グループの経営者が実施した感応度分析の結果を含む。私たちの作業の全体にわたって、
                私たちは事業部門長へのインタビューを実施し、データ及びその他の利用可能な情報と対比
                するために著名な外部情報源を使用した。
              ▶  適用される財務報告の規程に準拠した添付の連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

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     収益認識。供給済であるが未請求の電力及びガス
     説明         2018  年度末時点で、当グループは連結損益計算書上、供給済であるが未請求の電力及びガスの
              売上高をそれぞれ896百万ユーロ及び429百万ユーロ計上している。これは、通常の検針日が連
              結財務書類上の年度末と一致しないことによる。私たちは、これらの未請求売上高の評価は、
              当グループの経営者による一定の基準、判断及び仮定を必要とする一連の複雑な見積りに基づ
              いていることにより、当該事項を監査上の主要な事項と判断している。
              これらの未請求売上高を算定するために当グループの経営者が用いた基準及び仮定による主要

              な見積りは、次のとおりである。エネルギー消費、エネルギー・コスト、平均販売価格及び料
              金徴収コスト。
              当グループの収益認識基準に関する情報及び未請求売上高の内訳は、添付の連結財務書類の、

              それぞれ注記3n)         及び13で開示されている。
     私たちの対応

              私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。
              ▶  請求済売上高の見積りに使用される当グループの基準及び手続きに対する理解、関連する統

                制の整備、運用及び有効性に対する評価を含む。
              ▶  適用された仮定（消費、コスト、価格）の合理性を検証するために                                  当グループ      のエネルギー

                残高を分析し、得られた結果を事業成績、過年度の実績、データ及び過去のトレンドと比較
                する。
              ▶  エネルギー消費のトレンド、コスト、平均価格及び料金徴収コストを含む分析的手続き、並

                びに関連する勘定科目との相関関係の分析を実施する。
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     訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上のその他の義務に関する引当金
     説明         年度末時点で、当グループは総額635百万ユーロの訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上の
              その他の義務に関する引当金を計上しているが、このうち611百万ユーロは非流動負債、24百万
              ユーロは流動負債として計上している。
              当グループの経営者は、これらの引当金を評価するために一定の判断及び仮定を用い複雑な見

              積りを行っている。
              私たちはこの評価の前提となる主要な仮定に対する複雑性、並びに当該仮定の変動が連結財政

              状態計算書及び連結損益計算書にどのように重大な影響を及ぼす可能性があったかにより、計
              上された引当金の金額的重要性を考慮し、当該事項は監査上の主要な事項と判断している。
              これらの引当金について使用された認識及び評価の基準、並びにその性質に基づき流動負債及

              び非流動負債として認識されているこれらの引当金の内訳の開示は、それぞれ添付の連結財務
              書類に対する注記3.k)            、17及び24に記載されている。
     私たちの対応

              私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。
              ▶  引当金を見積るために当グループの経営者が適用したプロセスの理解、関連する統制の整備

                及び運用の評価を含む。
              ▶  当グループの内部及び外部の法律顧問から確認状を入手する。

              ▶  当グループの経営者が達した結論の合理性を分析するために、私たちの内部法務専門家を関

                与させる。
              ▶  適用される財務報告の規程に準拠した連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

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     その他の情報：連結経営報告書
     その他の情報は、2018年度連結経営報告書のみを参照しており、この報告書は親会社の取締役の責任により作成さ

     れており、連結財務書類の不可欠の一部ではない。
     私たちの連結財務書類に関する監査意見は、連結経営報告書を監査対象範囲とはしていない。連結経営報告書に含

     まれている情報に対する私たちの責任は、適用される監査基準で定義されており、これは2つのレベルに責任を区
     別している。
     a)    非財務情報書類及びコーポレート・ガバナンス報告書に含まれる一定の情報に適用される具体的な責任の

         レベルは監査に関する法律第22/2015号第35.2b)条に定められており、この責任のレベルでは、当該情報
         が連結経営報告書に含まれているか、あるいは該当する場合には、連結経営報告書が適用される規則で規
         定されているように、別途の非財務報告書への対応する参照を含んでいる旨を私たちが検証すること、そ
         してこうした事実がない場合には、その旨を開示することのみを求められている。
     b)    連結経営報告書に含まれているその他の情報に適用される全般的な責任のレベルは、私たちが監査中に得

         た当グループに関する知識で、監査証拠以外から得た情報を除く知識に基づいて、連結財務書類における
         当該情報の一貫性を評価し報告することを求めている。さらに私たちは、連結経営報告書のこの部分の内
         容及び表示が、適用される規則に準拠しているかを評価し、報告することを求められている。遂行された
         作業に基づいて、重要な虚偽記載があると結論した場合には、私たちはそれらの虚偽記載を開示すること
         が求められる。
     上記のように、実施した作業に基づいて、私たちは上記のパラグラフa)で言及された情報が連結経営報告書で提供

     されていること、連結経営報告書に記載されているその他の情報は2018年度の連結財務書類で提供されている情報
     と一貫していること、並びに、連結経営報告書の内容及び表示は適用される規則に準拠していることを検証した。
     連結財務書類に対する親会社の取締役並びに監査及びコンプライアンス委員会の責任

     親会社の取締役の責任は、連結財務書類がIFRS-EU及びスペインにおいて当グループに適用される規制上の枠組み

     における他の規定に従い、当グループの株主持分、財政状態及び連結業績を適正に表示するように添付の連結財務
     書類を作成することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示がない連結財務書類の作成を可能にす
     るために取締役会が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
     連結財務書類の作成において、親会社の取締役は、当グループの継続企業として存続する能力を評価する責任を有

     し、適宜、継続企業に関連する事項を開示し、親会社の取締役が当グループを清算するもしくはグループの業務を
     停止する意図を有している場合、あるいはそれ以外に現実的な代替案がない場合のいずれかである場合を除き、継
     続企業を前提とした会計処理を適用する責任を有する。
     親会社の監査及びコンプライアンス委員会は、当グループの財務報告プロセスを監視する責任を有する。

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     連結財務書類の監査に対する監査人の責任
     私たちの目的は、連結財務書類全体として不正又は誤謬による重要な虚偽記載がないかどうかについて合理的な保

     証を得ること、及び私たちの意見を含んだ監査報告書を発行することである。
     合理的な保証とは、高水準の保証ではあるものの、スペインで適用される監査基準に準拠して実施された監査が、

     重要な虚偽表示が存在する場合に常にそれを検知することを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤謬から
     発生する可能性があり、個別又は合計で重要とみなされる場合には、これらの虚偽表示が、これらの連結財務書類
     に基づいて行われた財務書類利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に見込まれるおそれがある。
     スペインにおいて適用される監査基準に準拠した監査の一環として、私たちは監査全体を通じて職業的専門家とし

     ての判断を行使し、職業的懐疑心を維持している。                          私たちはまた、
     ▶    不正又は誤謬による連結財務書類の重要な虚偽記載のリスクを特定及び評価し、これらのリスクに対応す

         る監査手続きを設計及び実施し、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切な監査証拠を入手する。
         不正には、共謀、偽造、故意の脱漏、虚偽の陳述又は内部統制の無効化が関与する可能性があるため、不
         正による重要な虚偽記載を検知できないリスクは、誤謬による重要な虚偽記載を検知できないリスクより
         も高い。
     ▶    状況に応じた適切な監査手続きを立案するために監査に関連した内部統制に対する理解を行うが、これは

         当グループの内部統制の有効性について意見を表明することを目的とするものではない。
     ▶    採用された会計方針の適切性並びに親会社の取締役による会計上の見積り及び関連する開示の合理性を評

         価する。
     ▶    親会社の取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について判断を下し、また入手した

         監査証拠に基づいて、当グループが継続企業として存続する能力に重大な疑念を生じる可能性のある事象
         又は状況に関する重要な不確実性が存在するかについて判断を下す。重要な不確実性が存在すると判断し
         た場合、私たちは監査報告書上で連結財務書類における関連する開示に対して協調事項を付すことを求め
         られ、当該開示が不十分な場合には、監査意見を限定することを求められる。監査意見は、監査報告書の
         日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象又は状況により、当グループが継続企業とし
         て存続しなくなる可能性はある。
     ▶    開示を含む連結財務書類全体に対する表示、構成及び内容、並びに、連結財務書類が適正な表示を達成す

         るような方法で基礎となる取引及び事象を表しているかを評価する。
     ▶    連結財務書類に対する意見を表明するために、グループ内の事業体又は事業活動の財務情報に関して、十

         分かつ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループの監査の指示、監督及び実行について責任を有し
         ている。私たちは、監査意見について単独で責任を有する。
     私たちは、特に計画した監査の範囲及びその実施時期並びに、監査中に特定した内部統制の重要な不備を含む監査

     上の重要な発見事項に関して、親会社の監査及びコンプライアンス委員会との間でコミュニケーションを持つ。
     私たちはまた、親会社の監査及びコンプライアンス委員会に、私たちが、独立性に関連する要件を含め、適用され

     る職業倫理要件並びに、私たちの独立性に影響すると合理的に考えられるすべての事項及び該当する場合に関連す
     る予防措置を伝達する要件を遵守している旨の陳述を行っている。
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     親会社の監査及びコンプライアンス委員会との連絡事項から、私たちは当該期間の連結財務書類において最も重要
     な事項であり、そのため監査上の主要な事項である事項を決定する。
     私たちは、法又は規則によりこれらの事項に関する一般への開示が妨げられない限り、これらの事項を監査報告書

     上で記述する。
     その他の法的及び規制上の要件に係る報告

     親会社の監査及びコンプライアンス委員会への追加報告書

     本監査報告書において表明された意見は、2019年2月25日に親会社の監査及びコンプライアンス委員会に対して発

     行した追加報告書と一貫している。
     業務契約の期間

     2017  年4月26日に開催された年次株主総会で、私たちは2017年12月31日に終了した年度から3年間、監査人として指

     名された。
     それ以前、私たちは株主により3年間にわたり監査人として指名されており、2011年1月1日から継続して財務書類

     の監査を遂行している。
                                     アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ

                                     （スペイン語の原文に署名）

                                     オラッツ・ディエス・デ・

                                     アルタシュコシュ・エレロス
     2019年2月25日

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     ENDESA,      S.A.
     Board    of Directors

                  INDEPENDENT          AUDITOR´S        FIRM    AUTHORISATION

                       (translation       from   original     in Japanese)

     We,   as  independent        auditors,     authorize      our  audit   report    dated    February      25,  2019   on  ENDESA,      S.A.

     and   Subsidiaries        (ENDESA      Group)    consolidated        financial     statements       and   the  translation      to English
     to be  used   in this  Quoted     Companies       Report    (model    8)  submitted      to the  Japanese      Ministry     of
     Economy.
     ENRST     & YOUNG,      S.L.

     _________________________

     Olatz   Díez   De  Artazcoz
     Partner

     May   14,  2019

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     Informe    de  Auditoría     de  Cuentas     Anuales    Consolidadas

     emitido    por  un  Auditor    Independiente
     ENDESA,     S.A.   Y SOCIEDADES        DEPENDIENTES

     Cuentas     Anuales    Consolidadas       e Informe    de  Gestión    Consolidado
     correspondientes         al ejercicio     anual   terminado
     el 31  de  diciembre     de  2018
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        INFORME      DE  AUDITORÍA       DE  CUENTAS      ANUALES      CONSOLIDADAS          EMITIDO     POR   UN  AUDITOR

                             INDEPENDIENTE
     A los  Accionistas      de

     ENDESA,     S.A.
     Informe     sobre    las  cuentas     anuales     consolidadas

     Opinión

     Hemos    auditado     las  cuentas    anuales    consolidadas       de  ENDESA,     S.A.   (la  Sociedad     dominante)      y sus  Sociedades

     dependientes       (el  Grupo),    que  comprenden       el estado    de  situación     financiera     consolidado      a 31  de  diciembre     de
     2018,   el estado    del  resultado     consolidado,       el estado    de  otro  resultado     global   consolidado,       el estado    de  cambios     en
     el patrimonio      neto   consolidado,       el estado    de  flujos   de  efectivo    consolidado      y la memoria     consolidada
     correspondientes         al ejercicio     anual   terminado     en  dicha   fecha.
     En  nuestra    opinión,    las  cuentas    anuales    consolidadas       adjuntas     expresan,     en  todos   los  aspectos     significativos,       la

     imagen    fiel  del  patrimonio      y de  la situación     financiera     del  Grupo   a 31  de  diciembre     de  2018,   así  como   de  sus
     resultados      y flujos   de  efectivo,     todos   ellos   consolidados,       correspondientes         al ejercicio     anual   terminado     en  dicha
     fecha,   de  conformidad       con  las  Normas    Internacionales        de  Información      Financiera,      adoptadas      por  la Unión   Europea
     (NIIF-UE),      y demás    disposiciones       del  marco    normativo     de  información      financiera     que  resultan    de  aplicación     en
     España.
     Fundamento       de  la opinión

     Hemos    llevado    a cabo   nuestra    auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría

     de  cuentas    vigente    en  España.     Nuestras     responsabilidades          de  acuerdo    con  dichas    normas    se  describen     más
     adelante     en  la sección    Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
     consolidadas       de  nuestro    informe.
     Somos    independientes        del  Grupo   de  conformidad       con  los  requerimientos        de  ética,   incluidos     los  de  independencia,

     que  son  aplicables     a nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  España    según   lo exigido    por  la
     normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas.     En  este  sentido,    no  hemos    prestado     servicios
     distintos     a los  de  la auditoría     de  cuentas    ni han  concurrido      situaciones      o circunstancias        que,   de  acuerdo    con  lo
     establecido      en  la citada   normativa     reguladora,      hayan    afectado     a la necesaria     independencia        de  modo   que  se  haya
     visto   comprometida.
     Consideramos        que  la evidencia     de  auditoría     que  hemos    obtenido     proporciona      una  base   suficiente     y adecuada     para

     nuestra    opinión.
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     Cuestiones      clave   de  la auditoría

     Las  cuestiones      clave   de  la auditoría     son  aquellas     cuestiones      que,   según   nuestro    juicio   profesional,      han  sido  de  la

     mayor    significatividad        en  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       del  periodo    actual.    Estas
     cuestiones      han  sido  tratadas    en  el contexto     de  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su
     conjunto,     y en  la formación     de  nuestra    opinión    sobre   éstas,   y no  expresamos       una  opinión    por  separado     sobre   esas
     cuestiones.
     Deterioro     de  valor   de  activos    no  financieros

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2018,   el Grupo   tiene   registrado     en  el activo   no  corriente     inmovilizado       material

             por  un  importe    de  21.840    millones     de  euros,    activo   intangible     por  un  importe    de  1.355   millones     de
             euros   y un  fondo   de  comercio     por  un  importe    de  479  millones     de  euros.
             El valor   recuperable      de  estos   activos    está  condicionado       a la existencia     de  posibles     deterioros,
             cuya   determinación       depende     del  resultado     de  estimaciones       complejas     que  requieren     la aplicación
             de  criterios,     juicios    e hipótesis     por  parte   de  la Dirección     del  Grupo.    Hemos    considerado       esta
             materia    una  cuestión     clave   de  nuestra    auditoría     por  la significatividad        de  los  importes     y por  la
             complejidad      inherente     a la asignación      de  valor   a las  hipótesis     clave   consideradas       y a la variación
             de  las   asunciones      realizadas.
             Las  principales      asunciones      sobre   las  que  el Grupo   aplica   criterios,     hipótesis     y juicios    son  las
             siguientes:      evolución     de  la demanda     de  energía    eléctrica     y de  la demanda     de  gas,   medidas
             regulatorias,       hidraulicidad       y eolicidad     media,    capacidad      instalada,     determinación       del  “mix”   de
             producción,      precios    de  venta   y compra    de  energía,     precios    de  comercialización         de  la electricidad      y
             del  gas,   costes    de  combustibles,       costes    fijos,   tasas   de  descuento      y tasas   de  crecimiento.
             La  información      relativa    a los  criterios    aplicados     por  la Dirección     del  Grupo   y las  principales
             hipótesis     utilizadas     en  la determinación       de  los  deterioros     de  valor   de  los  activos    no  financieros      se
             encuentra     recogida     en  la Nota   3.e)  de  la memoria     consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoría     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   en  la determinación
                de  los  deterioros     de  valor   de  los  activos    no  financieros,      incluyendo      la evaluación      del  diseño    e
                implementación        de  los  controles     relevantes.
             ▶   La  revisión    del  modelo    utilizado     por  la Dirección     del  Grupo,    en  colaboración       con  nuestros
                especialistas       de  valoraciones,       cubriendo,      en  particular,     la coherencia      matemática      del  modelo,
                la razonabilidad       de  los  flujos   de  caja  proyectados,       de  las  tasas   de  descuento      y de  las  tasas
                de  crecimiento      a largo   plazo,   así  como   de  los  resultados      de  los  análisis    de  sensibilidades
                realizados      por  la Dirección     del  Grupo.    En  la realización      de  nuestra    revisión    hemos    mantenido
                entrevistas      con  los  responsables       de  los  negocios     y utilizado     fuentes    externas     reconocidas      y
                otra  información      disponible      para   el contraste     de  datos.
             ▶   La  revisión    de  los  desgloses     incluidos     en  la memoria     consolidada      del  ejercicio     de
                conformidad       con  el marco    normativo     de  información      aplicable.
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                                                            有価証券報告書
     Reconocimiento         de  ingresos.     Ventas    de  electricidad      y gas  suministradas       y no  facturadas

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2018,   el Grupo   tiene   registrados      en  el estado    del  resultado     consolidado      896

             millones     de  euros   y 429  millones     de  euros   correspondientes         a ventas    de  electricidad      y gas,
             respectivamente,         que  han  sido  suministrados       pero   se  encuentran      pendientes      de  facturar    como
             consecuencia       de  la no  coincidencia       del  período    habitual    de  lectura    de  contadores      con  el cierre   de
             las  cuentas    anuales    consolidadas       del  ejercicio.     Hemos    considerado       esta  materia    una  cuestión
             clave   de  nuestra    auditoría     dado   que  la valoración      de  estas   ventas    no  facturadas      se  basa   en  una
             serie   de  estimaciones       complejas     que  requieren     la aplicación     de  determinados       criterios,     juicios    e
             hipótesis     por  parte   de  la Dirección     del  Grupo.
             Las  principales      estimaciones       sobre   las  que  la Dirección     del  Grupo   aplica   criterios    e hipótesis     para
             determinar      estas   ventas    no  facturadas      son  las  siguientes:      consumos      de  energía,     costes    de
             energía,     precios    medios    de  venta   y coste   de  los  peajes.
             La  información      relativa    al criterio    de  reconocimiento        de  ingresos     del  Grupo   así  como   el detalle    de
             las  ventas    pendientes      de  facturar    se  encuentra     recogida     en  las  Notas   3.ñ)  y 13,  respectivamente,
             de  la memoria     consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoría     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   para   la estimación      de
                las  ventas    no  facturadas,      incluyendo      la evaluación      del  diseño,    implementación        y la
                verificación      de  la efectividad      de  los  controles     relevantes.
             ▶   Análisis    de  los  balances     de  energía    del  Grupo,    verificando      la razonabilidad       de  las  hipótesis
                aplicadas     (consumos,      costes,    precios),     contrastando       los  resultados      obtenidos     con  la
                evolución     del  negocio,     con  la experiencia      de  ejercicios     anteriores     y los  datos   y tendencias
                históricas.
             ▶   Realización      de  procedimientos        analíticos     consistentes       en  una  revisión    de  la evolución     de  los
                consumos      de  energía,     costes    de  energía,     precios    medios    y coste   de  los  peajes    así  como   un
                análisis    de  correlaciones       entre   las  cuentas    asociadas.
     Provisiones      para   litigios,    indemnizaciones         y otras   obligaciones       legales    o contractuales

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2018,   el Grupo   tiene   registradas      Provisiones      para   Litigios,    Indemnizaciones         y

             otras   Obligaciones       Legales    o Contractuales       por  un  importe    total  de  635  millones     de  euros,    de  los
             cuales    611  millones     de  euros   figuran    registradas      en  el largo   plazo   y 24  millones     de  euros   en  el
             corto   plazo.
             La  valoración      de  estas   provisiones      requiere     la realización,      por  parte   de  la Dirección     del  Grupo,    de
             estimaciones       complejas     así  como   la aplicación     de  determinados       juicios    e hipótesis.
             Hemos    considerado       esta  materia    una  cuestión     clave   de  nuestra    auditoría     debido    a que  la
             complejidad      relativa    a la asignación      de  valor   a las  hipótesis     clave   consideradas       y la variación     de
             tales   asunciones      podría    tener   un  impacto    significativo      en  el estado    de  situación     financiera
             consolidado      y en  el estado    del  resultado     consolidado,       considerando       la significatividad        de  los
             importes     de  las  provisiones      registradas.
             Los  desgloses     relacionados       con  los  criterios    de  registro    y valoración      de  estas   provisiones      así  como

             el detalle    de  dichas    provisiones      según   su  naturaleza,      que  figuran    registradas      en  el largo   y en  el
             corto   plazo,   se  encuentran      recogidos,      respectivamente,         en  las  Notas   3.k),   17  y 24  de  la memoria
             consolidada      adjunta.
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     Nuestra
     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoría     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   para   la estimación      de
                las  provisiones,      incluyendo      la evaluación      del  diseño    e implementación        de  los  controles
                relevantes.
             ▶   Obtención      de  confirmaciones        de  asesores     legales    internos    y externos     del  Grupo.
             ▶   Involucración       de  nuestros     especialistas       legales    internos    en  el análisis    de  la razonabilidad       de
                las  conclusiones       alcanzadas      por  la Dirección     del  Grupo   .
             ▶   La  revisión    de  los  desgloses     incluidos     en  la memoria     consolidada      del  ejercicio     de

                conformidad       con  el marco    normativo     de  información      financiera     aplicable.
     Otra   información:       Informe    de  gestión    consolidado

     La  otra  información      comprende      exclusivamente        el informe    de  gestión    consolidado      del  ejercicio     2018,   cuya

     formulación      es  responsabilidad        de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y no  forma   parte   integrante     de
     las  cuentas    anuales    consolidadas.
     Nuestra    opinión    de  auditoría     sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas       no  cubre   el informe    de  gestión    consolidado.

     Nuestra    responsabilidad        sobre   la información      contenida     en  el informe    de  gestión    consolidado      se  encuentra     definida
     en  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas,     que  establece     dos  niveles    diferenciados       sobre
     la misma:
     a)    Un  nivel   específico     que  resulta    de  aplicación     al estado    de  la información      no  financiera     consolidado,       así

         como   a determinada       información      incluida    en  el Informe    Anual   de  Gobierno     Corporativo,       según   se  define
         en  el art.  35.2.   b) de  la Ley  22/2015,     de  Auditoría     de  Cuentas,     que  consiste     en  comprobar      únicamente      que
         la citada   información      se  ha  facilitado     en  el informe    de  gestión    o, en  su  caso,   que  se  ha  incorporado      en
         éste  la referencia     correspondiente         al informe    separado     sobre   la información      no  financiera     en  la forma
         prevista    en  la normativa     y, en  caso   contrario,     a informar     sobre   ello.
     b)    Un  nivel   general    aplicable     al resto   de  la información      incluida    en  el informe    de  gestión    consolidado,       que

         consiste     en  evaluar    e informar     sobre   la concordancia       de  la citada   información      con  las  cuentas    anuales
         consolidadas,       a partir   del  conocimiento       del  Grupo   obtenido     en  la realización      de  la auditoría     de  las  citadas
         cuentas    y sin  incluir   información      distinta    de  la obtenida     como   evidencia     durante    la misma,    así  como
         evaluar    e informar     de  si el contenido     y presentación       de  esta  parte   del  informe    de  gestión    consolidado      son
         conformes      a la normativa     que  resulta    de  aplicación.      Si,  basándonos       en  el trabajo    que  hemos    realizado,
         concluimos      que  existen    incorrecciones        materiales,      estamos     obligados     a informar     de  ello.
     Sobre   la base   del  trabajo    realizado,     según   lo descrito    anteriormente,        hemos    comprobado       que  la información

     mencionada       en  el apartado     a) anterior    se  facilita    en  el informe    de  gestión    consolidado      y que  el resto   de  la
     información      que  contiene     el informe    de  gestión    consolidado      concuerda      con  la de  las  cuentas    anuales    consolidadas
     del  ejercicio     2018   y su  contenido     y presentación       son  conformes      a la normativa     que  resulta    de  aplicación.
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     Responsabilidad         de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y del  Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       en

     relación    con  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      son  responsables       de  formular     las  cuentas    anuales    consolidadas

     adjuntas,     de  forma   que  expresen     la imagen    fiel  del  patrimonio,      de  la situación     financiera     y de  los  resultados
     consolidados       del  Grupo,    de  conformidad       con  las  NIIF-UE    y demás    disposiciones       del  marco    normativo     de
     información      financiera     aplicable     al Grupo   en  España,     y del  control    interno    que  consideren      necesario     para   permitir    la
     preparación      de  cuentas    anuales    consolidadas       libres   de  incorrección      material,     debida    a fraude    o error.
     En  la preparación      de  las  cuentas    anuales    consolidadas,       los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      son

     responsables       de  la valoración      de  la capacidad      del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en  funcionamiento,
     revelando,      según   corresponda,       las  cuestiones      relacionadas       con  la empresa     en  funcionamiento        y utilizando     el
     principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        excepto    si los  citados    Administradores         tienen   intención     de
     liquidar    el Grupo   o de  cesar   sus  operaciones,       o bien  no  exista   otra  alternativa      realista.
     El Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      es  responsable       de  la supervisión      del  proceso    de

     elaboración      y presentación       de  las  cuentas    anuales    consolidadas.
     Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas

     Nuestros     objetivos     son  obtener    una  seguridad     razonable     de  que  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su  conjunto

     están   libres   de  incorrección       material,     debida    a fraude    o error,   y emitir   un  informe    de  auditoría     que  contiene     nuestra
     opinión.
     Seguridad      razonable     es  un  alto  grado   de  seguridad     pero   no  garantiza     que  una  auditoría     realizada     de  conformidad

     con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas    vigente    en  España    siempre    detecte    una
     incorrección      material    cuando    existe.    Las  incorrecciones        pueden    deberse    a fraude    o error   y se  consideran
     materiales      si, individualmente        o de  forma   agregada,      puede    preverse     razonablemente         que  influyan    en  las
     decisiones      económicas      que  los  usuarios     toman    basándose      en  las  cuentas    anuales    consolidadas.
     Como   parte   de  una  auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas

     vigente    en  España,     aplicamos     nuestro    juicio   profesional      y mantenemos       una  actitud    de  escepticismo       profesional
     durante    toda   la auditoría.     También:
     ▶    Identificamos       y valoramos      los  riesgos    de  incorrección       material    en  las  cuentas    anuales    consolidadas,
         debida    a fraude    o error,   diseñamos      y aplicamos     procedimientos        de  auditoría     para   responder     a dichos
         riesgos    y obtenemos      evidencia     de  auditoría     suficiente     y adecuada     para   proporcionar       una  base   para
         nuestra    opinión.    El riesgo   de  no  detectar    una  incorrección      material    debida    a fraude    es  más  elevado    que  en
         el caso   de  una  incorrección      material    debida    a error,   ya  que  el fraude    puede    implicar    colusión,     falsificación,
         omisiones     deliberadas,       manifestaciones         intencionadamente          erróneas,     o la elusión    del  control    interno.
     ▶    Obtenemos      conocimiento       del  control    interno    relevante     para   la auditoría     con  el fin  de  diseñar
         procedimientos        de  auditoría     que  sean   adecuados      en  función    de  las  circunstancias,        y no  con  la finalidad     de
         expresar     una  opinión    sobre   la eficacia    del  control    interno    del  Grupo.
     ▶    Evaluamos      si las  políticas     contables     aplicadas     son  adecuadas      y la razonabilidad       de  las  estimaciones
         contables     y la correspondiente         información      revelada     por  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante.
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     ▶    Concluimos      sobre   si es  adecuada     la utilización,      por  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante,      del
         principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        y, basándonos       en  la evidencia     de  auditoría     obtenida,
         concluimos      sobre   si existe   o no  una  incertidumbre       material    relacionada      con  hechos    o con  condiciones      que
         pueden    generar    dudas   significativas       sobre   la capacidad      del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en
         funcionamiento.        Si concluimos      que  existe   una  incertidumbre       material,     se  requiere     que  llamemos     la atención
         en  nuestro    informe    de  auditoría     sobre   la correspondiente         información      revelada     en  las  cuentas    anuales
         consolidadas       o, si dichas    revelaciones       no  son  adecuadas,      que  expresemos       una  opinión    modificada.
         Nuestras     conclusiones       se  basan   en  la evidencia     de  auditoría     obtenida     hasta   la fecha   de  nuestro    informe    de
         auditoría.     Sin  embargo,     los  hechos    o condiciones      futuros    pueden    ser  la causa   de  que  el Grupo   deje  de  ser
         una  empresa     en  funcionamiento.
     ▶    Evaluamos      la presentación       global,    la estructura     y el contenido     de  las  cuentas    anuales    consolidadas,
         incluida    la información      revelada,     y si las  cuentas    anuales    consolidadas       representan      las  transacciones       y
         hechos    subyacentes       de  un  modo   que  logran    expresar     la imagen    fiel.
     ▶    Obtenemos      evidencia     suficiente     y adecuada     en  relación    con  la información      financiera     de  las  entidades     o
         actividades      empresariales        dentro    del  Grupo   para   expresar     una  opinión    sobre   las  cuentas    anuales
         consolidadas.       Somos    responsables       de  la dirección,     supervisión      y realización      de  la auditoría     del  Grupo.
         Somos    los  únicos    responsables       de  nuestra    opinión    de  auditoría.
     Nos  comunicamos       con  el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      en  relación    con,  entre

     otras   cuestiones,      el alcance    y el momento     de  realización      de  la auditoría     planificados      y los  hallazgos     significativos
     de  la auditoría,     así  como   cualquier     deficiencia      significativa      del  control    interno    que  identificamos       en  el transcurso      de
     la auditoría.
     También     proporcionamos         al Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      una  declaración      de

     que  hemos    cumplido     los  requerimientos        de  ética   aplicables,      incluidos     los  de  independencia,        y nos  hemos
     comunicado       con  la misma    para   informar     de  aquellas     cuestiones      que  razonablemente         puedan    suponer    una
     amenaza     para   nuestra    independencia        y, en  su  caso,   de  las  correspondientes         salvaguardas.
     Entre   las  cuestiones      que  han  sido  objeto   de  comunicación       al Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad

     dominante,      determinamos        las  que  han  sido  de  la mayor    significatividad        en  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
     consolidadas       del  periodo    actual   y que  son,  en  consecuencia,        las  cuestiones      clave   de  la auditoría.
     Describimos       esas   cuestiones      en  nuestro    informe    de  auditoría     salvo   que  las  disposiciones       legales    o reglamentarias

     prohíban     revelar    públicamente       la cuestión.
     Informe     sobre    otros   requerimientos         legales    y reglamentarios

     Informe    adicional     para   el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante

     La  opinión    expresada      en  este  informe    es  coherente     con  lo manifestado       en  nuestro    informe    adicional     para   el Comité

     de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      de  fecha   25  de  febrero    de  2019   .
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     Periodo    de  contratación

     La  Junta   General    Ordinaria     de  Accionistas      celebrada     el 26  de  abril  de  2017   nos  nombró    como   auditores     del  Grupo

     por  un  período    de  3 años,   contados     a partir   del  ejercicio     finalizado     el 31  de  diciembre     de  2017.
     Con  anterioridad,       fuimos    designados      por  acuerdo    de  la Junta   General    de  Accionistas      para   el periodo    de  3 años   y

     hemos    venido    realizando      el trabajo    de  auditoría     de  cuentas    de  forma   ininterrumpida        desde   el ejercicio     finalizado     el
     31  de  diciembre     de  2011.
                                    ERNST    & YOUNG,     S.L.

                                    (Inscrita    en el Registro    Oficial   de Auditores
                                    de Cuentas    con  el Nº S0530)
                                    Olatz   Díez   De  Artazcoz     Herreros


                                    (Inscrito    en el Registro    Oficial   de Auditores
                                    de Cuentas    con  el Nº23208    )
     25  de  febrero    de  2019

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     ENDESA,      S.A.

     取締役会

                            独立監査人の同意書

                             ( 原文からの翻訳)

     私たちは、独立した職業会計士としてここに                          ENDESA,      S.A.   及びその子会社（エン             デサ・グルー

     プ）の連結財務諸表についての私たちの2020年２月24日付の監査報告書が、日本の財務省へ提出さ
     れる本有価証券報告書（様式８）の一部として使用されることに同意します。
     アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ


     パートナー

     オラッツ・ディエス・デ・アルタシュコシュ                       2020   年５月21日

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     連結財務書類に対する独立監査人の監査報告書
     エンデサ・エセ・アー及びその子会社の                     2019  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務書類及び連結経営報告書

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     スペイン語原文で発行された報告書及び財務書類からの翻訳。原文と相違がある場合は、スペイン語の原文が有効
                                である。
                      連結財務書類に対する独立監査人の監査報告書

     ENDESA,     S.A.  の株主各位

     連結財務書類に対する監査報告書

     意見

     私たちは、      ENDESA,     S.A.  （以下「親会社」という。）及びその子会社（以下「当グループ」という。）の                                         2019  年

     12 月 31 日現在の連結財政状態計算書、並びに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持
     分変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書及び注記から成る連結財務書類について監査を行った。
     私たちは、添付の連結財務書類は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「                                          IFRS-EU    」という。）及びスペ

     インにおいて適用される財務情報に係る他の規定に準拠して、                                2019  年 12 月 31 日現在の当グループの連結株主持分及
     び連結財政状態、並びに同日をもって終了した年度の連結経営成績及び連結キャッシュ・フローをすべての重要な
     点において、適正に表示しているものと認める。
     意見の基礎

     私たちは、私たちの監査をスペインにおいて適用されている監査基準に準拠し実施した。これらの基準に基づき私

     たちの責任は、当監査報告書の                連結財務書類の監査に対する監査人の責任                      で詳細に記述されている。
     私たちは、適用される監査規則に求められるように、スペインにおける連結財務書類の監査に適用される監査基準

     に基づき、独立性に関する要件を含む職業倫理要件を遵守し、当グループから独立した立場にある。この点に関し
     て、私たちは非監査サービスを提供しておらず、また、上記要件で禁止されているような方法で私たちに義務付け
     られている独立性を損なう可能性があったいかなる状況も発生していない。
     私たちは、私たちが入手した監査証拠は、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切であると判断している。

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     監査上の主要な事項
     監査上の主要な事項とは、私たちの職業的専門家としての判断により、当事業年度の連結財務書類に対する私たち

     の監査において最も重要であると判断された事項である。監査上の主要な事項は、連結財務書類全体に対する監査
     の実施及びそれに対する監査意見の形成において検討した事項であり、私たちは監査意見とは別個に、これらの事
     項に対して別個の意見を表明しない。
      非金融資産の減損

      説明　        2019  年 度末時点で、当グループは非流動資産において有形固定資産                               21,329   百万ユーロ、無形資産
              1,375   百万ユーロ及びのれん           462  百万ユーロを計上している。
              Endesa,    S.A.  の取締役会が       2019  年 9 月 27 日に本土の石炭火力発電所の運転を中止する決定を行った

              こと及び     2019  年に承認された本土以外の地域における発電業務に関する規制の変更の結果、当グ
              ループは、添付の連結財務書類に対する注記                       28 に示すように、本土の石炭火力発電所の有形固定
              資産に対応する        1,352   百万ユーロ、本土以外の地域の有形固定資産に対応する                             401  百万ユーロ及び
              のれん   に対応する      17 百万ユーロの非金融資産の減損損失を認識した。
              上記資産の回収可能額は、潜在的な減損が存在する可能性があります。これは、基準、判断、仮

              説を用いてグループ経営が行う複雑な見積りや仮定をもとに決定さ                                  れる  。私たちは、金額的重要
              性並びに評価の前提となる主要な仮定その変動に対する固有の複雑性により、当該事項を監査上
              の主要な事項と判断している。
              当グループが用いた主要な基準、仮定及び判断は次のとおりである。電力及びガスの需要、規制

              措置、平均水力及び風力エネルギー、設備容量、発電構成比の決定、販売及びエネルギー購入の
              価格、電力及びガスの販売価格、燃料コスト、固定費、並びに割引率及び成長率。
              当グループの経営者が適用した基準並びに非金融資産の減損金額の算定において使用した主要な

              仮定に関する詳細な情報は、添付の連結財務書類に対する注記                                3.e)  で開示されている。
      私たちの対応        私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

              ▶  非金融資産の減損を算定するために当グループの経営者が構築したプロセスに対する理解及

                び関連する統制の整備及び運用に対する評価を含む。
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              ▶  グループ経営陣が使用したモデルについて、当社の評価専門家の協力を得て、数学的整合
                性、予測キャッシュフロー、割引率、長期成長率の合理性、グループ経営陣による感応度分
                析の結果を含めてレビューを               行った。     私たちの作業の全体にわたって、私たちは事業部門長
                へのインタビューを実施し、データ及びその他の利用可能な情報と対比するために著名な外
                部情報源を使用した。
              ▶  適用される財務報告の規程に準拠した添付の連結財務書類に含まれる開示のレビュー。
      収益認識。供給済であるが未請求の電力及びガス

      説明        2019  年度末時点で、当グループは連結損益計算書上、供給済であるが未請求の電力及びガスの売
              上高をそれぞれ        876  百万ユーロ及び        411  百万ユーロ計上している。これは、通常の検針日が連結財
              務書類上の年度末と一致しないことによる。私たちは、これらの未請求売上高の評価は、当グ
              ループの経営者による一定の基準、判断及び仮定を必要とする一連の複雑な見積りに基づいてい
              ることにより、当該事項を監査上の主要な事項と判断している。
              これらの未請求売上高を算定するために当グループの経営者が用いた基準及び仮定による主要な

              見積りは、次のとおりである。エネルギー消費、エネルギー・コスト、平均販売価格及び料金徴
              収コスト。
              当グループの収益認識基準に関する情報及び未請求売上高の内訳は、添付の連結財務書類の、そ

              れぞれ注記      3n)  及び  12 で開示されている。
      私たちの     対応　私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

              ▶  請求済売上高の見積りに使用される当グループの基準及び手続きに対する理解、関連する統

                制の整備、運用及び有効性に対する評価を含む。
              ▶  適用された仮定（消費、コスト、価格）の合理性を検証するために当グループのエネルギー

                残高を分析し、得られた結果を事業成績、過年度の実績、データ及び過去のトレンドと比較
                する。
              ▶  エネルギー消費のトレンド、コスト、平均価格及び料金徴収コストを含む分析的手続き、並

                びに関連する勘定科目との相関関係の分析を実施する。
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      訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上のその他の義務に関する引当金
      説明        年度末時点で、当グループは総額                 541  百万ユーロの訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上の
              その他の義務に関する引当金を計上しているが、このうち                              510  百万ユーロは非流動負債、              31 百万
              ユーロは流動負債として計上している。
              当グループの経営者は、これらの引当金を評価するために一定の判断及び仮定を用い複雑な見積

              りを行っている。
              私たちはこの評価の前提となる主要な仮定に対する複雑性、並びに当該仮定の変動が連結財政状

              態計算書及び連結損益計算書にどのように重大な影響を及ぼす可能性があったかにより、計上さ
              れた引当金の金額的重要性を考慮し、当該事項は監査上の主要な事項と判断している。
              これらの引当金について使用された認識及び評価の基準、並びにその性質に従って流動負債及び

              非流動負債として認識されているこれらの引当金の内訳の開示は、それぞれ添付の連結財務書類
              に対する注記       3.k)  、 16 及び  23 に記載されている。
      私たちの対応　        私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

              ▶  引当金を見積るために当グループの経営者が適用したプロセスの理解、関連する統制の整備

                及び運用の評価を含む。
              ▶  当グループの内部及び外部の法律顧問から確認状を入手する。

              ▶  当グループの経営者が達した結論の合理性を分析するために、私たちの内部法務専門家を関

                与させる。
              ▶  適用される財務報告の規程に準拠した連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

      年金引当金及びその他の類似する引当金並びにリストラクチャリング計画引当金

      説明        年度末時点で、当グループは総額                 1,825   百万ユーロの年金引当金及びその他の類似する引当金並
              びにリストラクチャリング計画引当金を計上している。この総額のうち                                     1,644   百万ユーロは長
              期、  181  百万ユーロは短期として計上している。
              関連する認識の基準の決定及びこれらの引当金の評価のために、当グループの経営者は一定の判

              断、仮定及び複雑な見積りを行う必要がある。
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              2019  年 12 月 4 日、この分野に由来する義務に関連して、「エンデサ                           V 包括  労働  協定」の交渉の最
              も関連性の高い事項の一部を「拘束力のある衡平な仲裁」に付託することが合意された。                                              2020  年
              1 月 21 日、当事者に関する強制力のある仲裁裁定が発行され、その内容は                                  2020  年 1 月 23 日に発効し
              た「エンデサ       V 包括  労働  協定」に組み込まれており、本監査報告書の日付現在、その登録が管轄
              労働当局において進められている。この点に関して、添付の連結財務書類に対する注記                                             38 には、
              添付の連結財務書類の作成日の時点で当該的労働協約による                               2020  年 の財務上の影響を見積もるこ
              とができない旨の記述が含まれてい                  る 。。
              私たちは年度末に用いられた主要な仮定及び判断に対する複雑性、当該仮定の変動が連結損益計

              算書に重大な影響を及ぼす可能性があるという事実、並びに「エンデサ                                     V 包括  労働  協定」の交渉
              の過程及び「拘束力のある衡平な仲裁」において行われた決定がもたらす会計上の影響の評価の
              複雑性により、当該事項は監査上の主要な事項と判断している。
              これらの引当金について使用された認識及び評価の基準、並びに流動負債及び非流動負債として

              認識されているこれらの引当金の内訳の開示、並びにこれらの義務に影響を及ぼす年度末の後発
              事象の説明は、それぞれ添付の連結財務書類に対する注記                              3.k)  、 16 、 23 及び  38 に記載されてい
              る。
      私たちの対応　        私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

              ▶  引当金を見積るために当グループの経営者が適用したプロセスの理解、関連する統制の整備

                及び運用の評価を含む。
              ▶  「エンデサ      V 包括  労働  協定」の交渉の過程及び「拘束力のある衡平な仲裁」において行われ

                た決定　による会計上の影響を分析及び評価する。
              ▶  外部の保険会社から確認状を入手する。

              ▶  当グループの経営者が達した結論の合理性を分析するために、私たちの内部数理専門家を関

                与させる。
              ▶  適用される財務報告の規程に準拠した連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

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     その他の情報：連結経営報告書
     その他の情報は、         2019  年 度連結経営報告書のみを参照しており、この報告書は親会社の取締役の責任により作成さ

     れており、連結財務書類の不可欠の一部ではない。
     私たちの連結財務書類に関する監査意見は、連結経営報告書を監査対象範囲とはしていない。連結経営報告書に含

     まれている情報に対する私たちの責任は、適用される監査基準で定義されており、これは                                              2 つのレベルに責任を区
     別している。
     a)    非財務情報書類及びコーポレート・ガバナンス報告書に含まれる一定の情報に適用される具体的な責任の

         レベルは監査に関する法律第               22/2015    号第  35.2b)   条に定められており、この責任のレベルでは、当該情報が
         連結経営報告書に含まれているか、あるいは該当する場合には、連結経営報告書が適用される規則で規定
         されているように、別途の非財務報告書への対応する参照を含んでいる旨を私たちが検証すること、そし
         てこうした事実がない場合には、その旨を開示することのみを求められている。
     b)    連結経営報告書に含まれているその他の情報に適用される全般的な責任のレベルは、私たちが監査中に得

         た当グループに関する知識で、監査証拠以外から得た情報を除く知識に基づいて、連結財務書類における
         当該情報の一貫性を評価し報告することを求めている。さらに私たちは、連結経営報告書のこの部分の内
         容及び表示が、適用される規則に準拠しているかを評価し、報告することを求められている。遂行された
         作業に基づいて、重要な虚偽記載があると結論した場合には、私たちはそれらの虚偽記載を開示すること
         が求められる。
     上記のように、実施した作業に基づいて、私たちは上記のパラグラフ                                    a) で言及された情報が連結経営報告書で提供

     されていること、連結経営報告書に記載されているその他の情報は                                  2019  年 度の連結財務書類で提供されている情報
     と一貫していること、並びに、連結経営報告書の内容及び表示は適用される規則に準拠していることを検証した。
     連結財務書類に対する親会社の取締役並びに監査及びコンプライアンス委員会の責任

     親会社の取締役の責任は、連結財務書類が                      IFRS-EU    及びスペインにおいて当グループに適用される規制上の枠組み

     における他の規定に従い、当グループの株主持分、財政状態及び連結業績を適正に表示するように添付の連結財務
     書類を作成することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示がない連結財務書類の作成を可能にす
     るために取締役会が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
     連結財務書類の作成において、親会社の取締役は、当グループの継続企業として存続する能力を評価する責任を有

     し、適宜、継続企業に関連する事項を開示し、親会社の取締役が当グループを清算するもしくはグループの業務を
     停止する意図を有している場合、あるいはそれ以外に現実的な代替案がない場合のいずれかである場合を除き、継
     続企業を前提とした会計処理を適用する責任を有する。
     親会社の監査及びコンプライアンス委員会は、当グループの財務報告プロセスを監視する責任を有する。

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     連結財務書類の監査に対する監査人の責任
     私たちの目的は、連結財務書類全体として不正又は誤謬による重要な虚偽記載がないかどうかについて合理的な保

     証を得ること、及び私たちの意見を含んだ監査報告書を発行することである。
     合理的な保証とは、高水準の保証ではあるものの、スペインで適用される監査基準に準拠して実施された監査が、

     重要な虚偽表示が存在する場合に常にそれを検知することを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤謬から
     発生する可能性があり、個別又は合計で重要とみなされる場合には、これらの虚偽表示が、これらの連結財務書類
     に基づいて行われた財務書類利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に見込まれるおそれがある。
     スペインにおいて適用される監査基準に準拠した監査の一環として、私たちは監査全体を通じて職業的専門家とし

     ての判断を行使し、職業的懐疑心を維持している。私たちはまた、
     ▶    不正又は誤謬による連結財務書類の重要な虚偽記載のリスクを特定及び評価し、これらのリスクに対応す

         る監査手続きを設計及び実施し、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切な監査証拠を入手する。
         不正には、共謀、偽造、故意の脱漏、虚偽の陳述又は内部統制の無効化が関与する可能性があるため、不
         正による重要な虚偽記載を検知できないリスクは、誤謬による重要な虚偽記載を検知できないリスクより
         も高い。
     ▶    状況に応じた適切な監査手続きを立案するために監査に関連した内部統制に対する理解を行うが、これは

         当グループの内部統制の有効性について意見を表明することを目的とするものではない。
     ▶    採用された会計方針の適切性並びに親会社の取締役による会計上の見積り及び関連する開示の合理性を評

         価する。
     ▶    親会社の取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について判断を下し、また入手した

         監査証拠に基づいて、当グループが継続企業として存続する能力に重大な疑念を生じる可能性のある事象
         又は状況に関する重要な不確実性が存在するかについて判断を下す。重要な不確実性が存在すると判断し
         た場合、私たちは監査報告書上で連結財務書類における関連する開示に対して協調事項を付すことを求め
         られ、当該開示が不十分な場合には、監査意見を限定することを求められる。監査意見は、監査報告書の
         日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象又は状況により、当グループが継続企業とし
         て存続しなくなる可能性はある。
     ▶    開示を含む連結財務書類全体に対する表示、構成及び内容、並びに、連結財務書類が適正な表示を達成す

         るような方法で基礎となる取引及び事象を表しているかを評価する。
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     ▶    連結財務書類に対する意見を表明するために、グループ内の事業体又は事業活動の財務情報に関して、十
         分かつ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループの監査の指示、監督及び実行について責任を有し
         ている。私たちは、監査意見について単独で責任を有する。
     私たちは、特に計画した監査の範囲及びその実施時期並びに、監査中に特定した内部統制の重要な不備を含む監査

     上の重要な発見事項に関して、親会社の監査及びコンプライアンス委員会との間でコミュニケーションを持つ。
     私たちはまた、親会社の監査及びコンプライアンス委員会に、私たちが、独立性に関連する要件を含め、適用され

     る職業倫理要件並びに、私たちの独立性に影響すると合理的に考えられるすべての事項及び該当する場合に関連す
     る予防措置を伝達する要件を遵守している旨の陳述を行っている。
     親会社の監査及びコンプライアンス委員会との連絡事項から、私たちは当該期間の連結財務書類において最も重要

     な事項であり、そのため監査上の主要な事項である事項を決定する。
     私たちは、法又は規則によりこれらの事項に関する一般への開示が妨げられない限り、これらの事項を監査報告書

     上で記述する。
     その他の法的及び規制上の要件に係る報告

     親会社の監査及びコンプライアンス委員会への追加報告書

     本監査報告書において表明された意見は、                      2020  年 2 月 24 日に親会社の監査及びコンプライアンス委員会に対して発

     行した追加報告書と一貫している。
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     業務契約の期間
     2017  年 4 月 26 日に開催された年次株主総会で、私たちは                      2017  年 12 月 31 日に終了した年度から           3 年 間、監査人として指

     名された。
     それ以前、私たちは株主により                3 年間にわたり監査人として指名されており、                       2011  年 1 月 1 日から継続して財務書類

     の監査を遂行している。
                                    アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ

                                   （公的な監査人登録簿に番号            S0530  で登録されている。）
                                              （スペイン語の原文に署名）

                               オラッツ・ディエス・デ・

                               アルタシュコシュ・エレロス
                               （公的な監査人登録簿に番号            23208  で登録されている。）
     2020  年 2 月 24 日

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     ENDESA,      S.A.

     Board    of Directors

                  INDEPENDENT          AUDITOR´S        FIRM    AUTHORISATION

                       (translation       from   original     in Japanese)

     We,   as  independent        auditors,     authorize      our  audit   report    dated    February      24,  2020   on  ENDESA,      S.A.

     and   Subsidiaries        (ENDESA      Group)    consolidated        financial     statements       and   the  translation      to English
     to be  used   in this  Quoted     Companies       Report    (model    8)  submitted      to the  Japanese      Ministry     of
     Economy.
     ENRST     & YOUNG,      S.L.


     Olatz   Díez   De  Artazcoz


     Partner

     May   21,  2020

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     Informe    de Auditoría     de Cuentas    Anuales    Consolidadas
     emitido    por  un Auditor    Independiente
     ENDESA,     S.A.  Y SOCIEDADES       DEPENDIENTES

     Cuentas    Anuales    Consolidadas      e Informe    de Gestión    Consolidado
     correspondientes        al ejercicio    anual   terminado
     el 31 de diciembre     de 2019
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        INFORME      DE  AUDITORÍA       DE  CUENTAS      ANUALES      CONSOLIDADAS          EMITIDO     POR   UN  AUDITOR
                             INDEPENDIENTE
     A los  Accionistas      de

     ENDESA,     S.A.

     Informe     sobre    las  cuentas     anuales     consolidadas

     Opinión

     Hemos    auditado    las  cuentas    anuales    consolidadas      de ENDESA,     S.A.  (la Sociedad    dominante)      y sus  Sociedades     dependientes

     (el Grupo),    que  comprenden      el estado   de situación    financiera     consolidado      a 31 de diciembre     de 2019,   el estado   del  resultado
     consolidado,      el estado   de otro  resultado    global   consolidado,      el estado   de cambios    en el patrimonio     neto  consolidado,      el estado
     de flujos   de efectivo    consolidado      y la memoria    consolidada      correspondientes        al ejercicio    anual   terminado     en dicha   fecha.
     En  nuestra    opinión,    las  cuentas    anuales    consolidadas      adjuntas    expresan,     en todos   los  aspectos    significativos,       la imagen    fiel  del

     patrimonio     y de la situación    financiera     del  Grupo   a 31 de diciembre     de 2019,   así  como   de sus  resultados     y flujos   de efectivo,
     todos   ellos  consolidados,       correspondientes        al ejercicio    anual   terminado     en dicha   fecha,   de conformidad      con  las  Normas
     Internacionales       de Información      Financiera,     adoptadas     por  la Unión   Europea    (NIIF-UE),     y demás   disposiciones      del  marco
     normativo     de información      financiera     que  resultan    de aplicación     en España.
     Fundamento       de  la opinión

     Hemos    llevado    a cabo  nuestra    auditoría    de conformidad      con  la normativa     reguladora     de la actividad     de auditoría    de cuentas

     vigente    en España.    Nuestras    responsabilidades        de acuerdo    con  dichas   normas    se describen     más  adelante    en la sección
     Responsabilidades         del  auditor    en relación    con  la auditoría     de las  cuentas    anuales    consolidadas      de nuestro    informe.
     Somos   independientes       del  Grupo   de conformidad      con  los  requerimientos       de ética,   incluidos    los  de independencia,       que  son

     aplicables     a nuestra    auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      en España    según   lo exigido    por  la normativa     reguladora     de la
     actividad     de auditoría    de cuentas.    En  este  sentido,    no hemos   prestado    servicios    distintos    a los  de la auditoría    de cuentas    ni han
     concurrido     situaciones     o circunstancias       que,  de acuerdo    con  lo establecido     en la citada   normativa     reguladora,      hayan   afectado    a
     la necesaria     independencia       de modo   que  se haya  visto   comprometida.
     Consideramos       que  la evidencia     de auditoría    que  hemos   obtenido    proporciona      una  base  suficiente     y adecuada     para  nuestra

     opinión.
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     Cuestiones      clave   de  la auditoría
     Las  cuestiones     clave   de la auditoría    son  aquellas    cuestiones     que,  según   nuestro    juicio   profesional,      han  sido  de la mayor

     significatividad       en nuestra    auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  periodo    actual.   Estas   cuestiones     han  sido  tratadas
     en el contexto    de nuestra    auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      en su conjunto,     y en la formación     de nuestra    opinión
     sobre   éstas,   y no expresamos      una  opinión    por  separado    sobre   esas  cuestiones.
      Deterioro     de  valor   de  activos    no  financieros

      Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene   registrado     en el activo   no corriente    inmovilizado      material    por  un
              importe    de 21.329   millones    de euros,   activo   intangible     por  un importe    de 1.375   millones    de euros   y un
              fondo   de comercio     por  un importe    de 462  millones    de euros.
              Como   consecuencia      de la decisión    del  Consejo    de Administración       de Endesa,    S.A.  del  27 de septiembre     de

              2019   de promover     la discontinuidad       de la producción     de sus  centrales    térmicas    de carbón   en la Península,     y
              de los  cambios    regulatorios      aprobados     en el ejercicio    2019   relativos    a la actividad     de generación     en los
              Territorios     No  Peninsulares,      el Grupo,    tal y como   se indica   en la Nota   28 de la memoria    consolidada
              adjunta,    ha registrado     deterioros     del  valor   de activos    no financieros     por  importe    de 1.352   millones    de euros
              correspondientes        a los  inmovilizados       materiales     de las  centrales    térmicas    de carbón   peninsulares,      de 401
              millones    de euros   correspondientes        a los  inmovilizados       materiales     de los  Territorios     No  Peninsulares      y de
              17 millones    de euros   correspondientes        a fondo   de comercio.
              El valor   recuperable      de estos   activos    está  condicionado      a la existencia     de posibles    deterioros,     cuya

              determinación       depende    del  resultado    de estimaciones      complejas     que  requieren     la aplicación     de criterios,
              juicios   e hipótesis    por  parte   de la Dirección     del  Grupo.    Hemos    considerado      esta  materia    una  cuestión    clave
              de nuestra    auditoría    por  la significatividad       de los  importes    y por  la complejidad      inherente     a la asignación
              de valor   a las  hipótesis    clave   consideradas      y a la variación     de las  asunciones     realizadas.
              Las  principales     asunciones     sobre   las  que  el Grupo   aplica   criterios,    hipótesis    y juicios   son  las  siguientes:

              evolución     de la demanda    de energía    eléctrica    y de la demanda    de gas,  medidas    regulatorias,      hidraulicidad      y
              eolicidad    media,   capacidad     instalada,     determinación       del  “mix”   de producción,      precios    de venta   y compra
              de energía,    precios    de comercialización        de la electricidad      y del  gas,  costes   de combustibles,       costes   fijos,
              tasas   de descuento     y tasas   de crecimiento.
              La información      relativa    a los  criterios    aplicados     por  la Dirección     del  Grupo   y las  principales     hipótesis

              utilizadas     en la determinación       de los  deterioros     de valor   de los  activos    no financieros     se encuentra     recogida
              en la Nota   3.e)  de la memoria    consolidada      adjunta.
      Nuestra

      respuesta        Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
              ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   en la determinación       de los
                deterioros     de valor   de los  activos    no financieros,      incluyendo     la evaluación     del  diseño   e
                implementación        de los  controles    relevantes.
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              ▶  Revisión    del  modelo    utilizado    por  la Dirección     del  Grupo,    en colaboración      con  nuestros    especialistas
                de valoraciones,      cubriendo,     en particular,     la coherencia     matemática      del  modelo,    la razonabilidad       de
                los  flujos   de caja  proyectados,      de las  tasas   de descuento     y de las  tasas   de crecimiento      a largo   plazo,   así
                como   de los  resultados     de los  análisis    de sensibilidades       realizados     por  la Dirección     del  Grupo.    En  la
                realización     de nuestra    revisión    hemos   mantenido     entrevistas     con  los  responsables      de los  negocios    y
                utilizado    fuentes    externas    reconocidas      y otra  información      disponible     para  el contraste    de datos.
              ▶  Revisión    de los  desgloses     incluidos    en la memoria    consolidada      del  ejercicio    de conformidad      con  el

                marco   normativo     de información      aplicable.
      Reconocimiento         de  ingresos.     Ventas    de  electricidad      y gas  suministradas       y no  facturadas

      Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene   registrados     en el estado   del  resultado    consolidado      876  millones
              de euros   y 411  millones    de euros   correspondientes        a ventas   de electricidad      y gas,  respectivamente,        que  han
              sido  suministrados,       pero  se encuentran     pendientes     de facturar    como   consecuencia      de la no coincidencia      del
              período    habitual    de lectura   de contadores     con  el cierre   de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  ejercicio.
              Hemos    considerado      esta  materia    una  cuestión    clave   de nuestra    auditoría    dado   que  la valoración     de estas
              ventas   no facturadas     se basa  en una  serie  de estimaciones      complejas     que  requieren     la aplicación     de
              determinados      criterios,    juicios   e hipótesis    por  parte   de la Dirección     del  Grupo.
              Las  principales     estimaciones      sobre   las  que  la Dirección     del  Grupo   aplica   criterios    e hipótesis    para

              determinar     estas   ventas   no facturadas     son  las  siguientes:     consumos     de energía,    costes   de energía,    precios
              medios    de venta   y coste   de los  peajes.
              La información      relativa    al criterio    de reconocimiento       de ingresos    del  Grupo   así  como   el detalle   de las

              ventas   pendientes     de facturar    se encuentra     recogida    en las  Notas   3.ñ)  y 12,  respectivamente,        de la memoria
              consolidada      adjunta.
      Nuestra

      respuesta      Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
              ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   para  la estimación     de las

                ventas   no facturadas,     incluyendo     la evaluación     del  diseño,    implementación        y la verificación      de la
                efectividad     de los  controles    relevantes.
              ▶  Análisis    de los  balances    de energía    del  Grupo,    verificando      la razonabilidad       de las  hipótesis    aplicadas

                (consumos,      costes,   precios),    contrastando      los  resultados     obtenidos     con  la evolución     del  negocio,    con
                la experiencia      de ejercicios     anteriores     y los  datos   y tendencias     históricas.
              ▶  Realización      de procedimientos       analíticos     consistentes      en una  revisión    de la evolución     de los  consumos

                de energía,    costes   de energía,    precios    medios    y coste   de los  peajes   así  como   un análisis    de
                correlaciones      entre   las  cuentas    asociadas.
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      Provisiones      para   litigios,    indemnizaciones         y otras   obligaciones       legales    o contractuales
      Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene   registradas     Provisiones      para  Litigios,    Indemnizaciones        y otras
              Obligaciones      Legales    o Contractuales       por  un importe    total  de 541  millones    de euros,   de los  cuales   510
              millones    de euros   figuran    registradas     en el largo   plazo   y 31 millones    de euros   en el corto   plazo.
              La valoración     de estas   provisiones      requiere    la realización,      por  parte   de la Dirección     del  Grupo,    de

              estimaciones      complejas     así  como   la aplicación     de determinados      juicios   e hipótesis.
              Hemos    considerado      esta  materia    una  cuestión    clave   de nuestra    auditoría    debido   a que  la complejidad

              relativa    a la asignación     de valor   a las  hipótesis    clave   consideradas      y la variación     de tales  asunciones     podría
              tener   un impacto    significativo      en el estado   de situación    financiera     consolidado      y en el estado   del  resultado
              consolidado,      considerando      la significatividad       de los  importes    de las  provisiones      registradas.
              Los  desgloses     relacionados      con  los  criterios    de registro    y valoración     de estas   provisiones,      que  figuran

              registradas     en el largo   y en el corto   plazo,   se encuentran     recogidos,     respectivamente,        en las  Notas   3.k),  16 y
              23 de la memoria    consolidada      adjunta.
      Nuestra

      respuesta       Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
              ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   para  la estimación     de las

                provisiones,      incluyendo     la evaluación     del  diseño   e implementación        de los  controles    relevantes.
              ▶  Obtención     de confirmaciones       de asesores    legales   internos    y externos    del  Grupo.

              ▶  Involucración       de nuestros    especialistas      legales   internos    en el análisis    de la razonabilidad       de las

                conclusiones      alcanzadas     por  la Dirección     del  Grupo.
              ▶  Revisión    de los  desgloses     incluidos    en la memoria    consolidada      del  ejercicio    de conformidad      con  el

                marco   normativo     de información      financiera     aplicable.
      Provisiones      para   pensiones      y obligaciones       similares     y provisiones      para   planes    de  reestructuración         de  plantilla

      Descripción        Al cierre   del  ejercicio    2019,   el Grupo   tiene   registradas     provisiones      para  pensiones     y obligaciones      similares
              y provisiones      para  planes   de reestructuración        de plantilla    por  un importe    total  de 1.825   millones    de euros,
              de los  cuales   1.644   millones    de euros   figuran    registradas     en el largo   plazo   y 181  millones    de euros   en el
              corto   plazo.
              La evaluación     del  registro    y valoración     de estas   provisiones      requiere    la aplicación,     por  parte   de la

              Dirección     del  Grupo,    de determinados      juicios   e hipótesis,     así  como   la realización     de estimaciones
              complejas.
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              En  relación    a los  compromisos      derivados     de esta  área,  con  fecha   4 de diciembre     de 2019,   se acordó   someter
              a un “arbitraje     en equidad    vinculante"      algunos    de los  aspectos    más  relevantes     de la negociación      del  “V
              Convenio     Colectivo     Marco   de Endesa".    El 21 de enero   de 2020   se emitió   un Laudo   Arbitral    de obligado
              cumplimiento       para  las  partes   cuyo   contenido     fue  incorporado      al “V  Convenio     Colectivo     Marco   de Endesa"
              que  alcanzó    eficacia    el 23 de enero   de 2020   y cuyo   registro,    a fecha   de este  informe,    se encuentra     en
              tramitación      ante  la autoridad     laboral   competente.      A este  respecto,    la Nota   38 de la memoria    consolidada
              adjunta    incluye    el pronunciamiento        expreso    acerca   de la imposibilidad,       a la fecha   de formulación      de las
              Cuentas    Anuales    Consolidadas      adjuntas,    de cuantificar     el impacto    financiero     en el ejercicio    2020
              consecuencia      del  mencionado      Convenio.
              Hemos    considerado      esta  materia    una  cuestión    clave   de nuestra    auditoría    debido   a la complejidad      relativa    a

              la asignación     de valor   a las  hipótesis    y juicios   clave   considerados      a 31 de diciembre     de 2019   en el cálculo
              de las  provisiones      y a que  la variación     de tales  asunciones     podría   tener   un impacto    significativo      en el
              estado   del  resultado    consolidado      adjunto    así  como   por  la complejidad      habida   en la evaluación     de los
              efectos    contables     que  se derivan    de las  decisiones     adoptadas     en el proceso    negociador     del  “V  Convenio
              Colectivo     Marco   de Endesa"    y del  “arbitraje     en equidad    vinculante".
              Los  desgloses     relacionados      con  los  criterios    de registro    y valoración     de estas   provisiones,      junto   con  el

              detalle   de las  mismas    que  figuran    registradas     en el largo   y en el corto   plazo,   así  como   la descripción      de
              hechos   posteriores     al cierre   del  ejercicio    que  afectan    a estos   compromisos,       se encuentran     recogidos,
              respectivamente,        en las  Notas   3.k),  16,  23 y 38 de la memoria    consolidada      adjunta.
      Nuestra

      respuesta       Nuestros    procedimientos       de auditoría    han  incluido,    entre   otros,   los  siguientes:
              ▶  Entendimiento       de los  procesos    establecidos      por  la Dirección     del  Grupo   para  la estimación     de las

                provisiones,      incluyendo     la evaluación     del  diseño   e implementación        de los  controles    relevantes.
              ▶  Análisis    y evaluación     de los  efectos    contables     consecuencia      de las  decisiones     adoptadas     durante    el

                proceso    negociador     del  “V  Convenio     Colectivo     Marco   de Endesa"    y del  “arbitraje     en equidad
                vinculante".
              ▶  Obtención     de confirmaciones       de las  entidades     aseguradoras      externas.

              ▶  Involucración       de especialistas      actuarios    internos    en el análisis    de la razonabilidad       de las  conclusiones

                alcanzadas     por  la dirección     del  Grupo.
              ▶  Revisión    de los  desgloses     incluidos    en la memoria    consolidada      del  ejercicio    de conformidad      con  el

                marco   normativo     de información      financiera     aplicable.
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     Otra   información:       Informe    de  gestión    consolidado
     La otra  información      comprende     exclusivamente       el informe    de gestión    consolidado      del  ejercicio    2019,   cuya  formulación      es

     responsabilidad       de los  Administradores        de la Sociedad    dominante     y no forma   parte   integrante     de las  cuentas    anuales
     consolidadas.
     Nuestra    opinión    de auditoría    sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas      no cubre   el informe    de gestión    consolidado.      Nuestra

     responsabilidad       sobre   la información      contenida     en el informe    de gestión    consolidado      se encuentra     definida    en la normativa
     reguladora     de la actividad     de auditoría    de cuentas,    que  establece    dos  niveles    diferenciados      sobre   la misma:
     a)    Un  nivel   específico     que  resulta   de aplicación     al estado   de la información      no financiera     consolidado,      así  como   a

         determinada      información      incluida    en el Informe    Anual   de Gobierno     Corporativo,      según   se define   en el art.  35.2.   b) de
         la Ley  22/2015,    de Auditoría     de Cuentas,    que  consiste    en comprobar     únicamente      que  la citada   información      se ha
         facilitado     en el informe    de gestión    o, en su caso,   que  se ha incorporado      en éste  la referencia     correspondiente        al
         informe    separado    sobre   la información      no financiera     en la forma   prevista    en la normativa     y, en caso  contrario,     a
         informar    sobre   ello.
     b)    Un  nivel   general    aplicable    al resto   de la información      incluida    en el informe    de gestión    consolidado,      que  consiste    en

         evaluar    e informar    sobre   la concordancia      de la citada   información      con  las  cuentas    anuales    consolidadas,      a partir   del
         conocimiento       del  Grupo   obtenido    en la realización     de la auditoría    de las  citadas   cuentas    y sin  incluir   información
         distinta    de la obtenida    como   evidencia     durante    la misma,    así  como   evaluar    e informar    de si el contenido     y
         presentación      de esta  parte   del  informe    de gestión    consolidado      son  conformes     a la normativa     que  resulta   de aplicación.
         Si,  basándonos      en el trabajo   que  hemos   realizado,     concluimos      que  existen    incorrecciones       materiales,     estamos
         obligados     a informar    de ello.
     Sobre   la base  del  trabajo   realizado,     según   lo descrito    anteriormente,       hemos   comprobado      que  la información      mencionada      en el

     apartado    a) anterior    se facilita   en el informe    de gestión    consolidado      y que  el resto   de la información      que  contiene    el informe    de
     gestión    consolidado      concuerda     con  la de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  ejercicio    2019   y su contenido     y presentación      son
     conformes     a la normativa     que  resulta   de aplicación.
     Responsabilidad         de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y del  Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       en

     relación    con  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Los  Administradores        de la Sociedad    dominante     son  responsables      de formular    las  cuentas    anuales    consolidadas      adjuntas,    de

     forma   que  expresen    la imagen    fiel  del  patrimonio,      de la situación    financiera     y de los  resultados     consolidados      del  Grupo,    de
     conformidad      con  las  NIIF-UE    y demás   disposiciones      del  marco   normativo     de información      financiera     aplicable    al Grupo   en
     España,    y del  control    interno    que  consideren     necesario     para  permitir    la preparación      de cuentas    anuales    consolidadas      libres   de
     incorrección      material,    debida   a fraude   o error.
     En  la preparación      de las  cuentas    anuales    consolidadas,      los  Administradores        de la Sociedad    dominante     son  responsables      de la

     valoración     de la capacidad     del  Grupo   para  continuar     como   empresa    en funcionamiento,        revelando,     según   corresponda,      las
     cuestiones     relacionadas      con  la empresa    en funcionamiento       y utilizando     el principio    contable    de empresa    en funcionamiento
     excepto    si los  citados    Administradores        tienen   intención     de liquidar    el Grupo   o de cesar   sus  operaciones,      o bien  no exista   otra
     alternativa     realista.
     El Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     es responsable      de la supervisión      del  proceso    de elaboración

     y presentación      de las  cuentas    anuales    consolidadas.
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     Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Nuestros    objetivos     son  obtener    una  seguridad     razonable     de que  las  cuentas    anuales    consolidadas      en su conjunto    están   libres   de

     incorrección      material,    debida   a fraude   o error,   y emitir   un informe    de auditoría    que  contiene    nuestra    opinión.
     Seguridad     razonable     es un alto  grado   de seguridad     pero  no garantiza    que  una  auditoría    realizada    de conformidad      con  la

     normativa     reguladora     de la actividad     de auditoría    de cuentas    vigente    en España    siempre    detecte    una  incorrección      material
     cuando    existe.   Las  incorrecciones       pueden    deberse    a fraude   o error   y se consideran     materiales     si, individualmente        o de forma
     agregada,     puede   preverse    razonablemente        que  influyan    en las  decisiones     económicas      que  los  usuarios    toman   basándose     en las
     cuentas    anuales    consolidadas.
     Como   parte   de una  auditoría    de conformidad      con  la normativa     reguladora     de la actividad     de auditoría    de cuentas    vigente    en

     España,    aplicamos     nuestro    juicio   profesional     y mantenemos      una  actitud   de escepticismo      profesional     durante    toda  la auditoría.
     También:
     ▶    Identificamos       y valoramos     los  riesgos    de incorrección      material    en las  cuentas    anuales    consolidadas,      debida   a fraude   o

         error,   diseñamos     y aplicamos     procedimientos       de auditoría    para  responder     a dichos   riesgos    y obtenemos     evidencia     de
         auditoría    suficiente     y adecuada     para  proporcionar      una  base  para  nuestra    opinión.    El riesgo   de no detectar    una
         incorrección      material    debida   a fraude   es más  elevado    que  en el caso  de una  incorrección      material    debida   a error,   ya
         que  el fraude   puede   implicar    colusión,    falsificación,      omisiones     deliberadas,      manifestaciones        intencionadamente
         erróneas,    o la elusión    del  control    interno.
     ▶    Obtenemos      conocimiento       del  control    interno    relevante     para  la auditoría    con  el fin  de diseñar    procedimientos       de

         auditoría    que  sean  adecuados     en función    de las  circunstancias,       y no con  la finalidad    de expresar    una  opinión    sobre   la
         eficacia    del  control    interno    del  Grupo.
     ▶    Evaluamos     si las  políticas    contables     aplicadas     son  adecuadas     y la razonabilidad       de las  estimaciones      contables     y la

         correspondiente        información      revelada    por  los  Administradores        de la Sociedad    dominante.
     ▶    Concluimos      sobre   si es adecuada     la utilización,     por  los  Administradores        de la Sociedad    dominante,     del  principio

         contable    de empresa    en funcionamiento       y, basándonos      en la evidencia     de auditoría    obtenida,     concluimos      sobre   si
         existe   o no una  incertidumbre       material    relacionada      con  hechos   o con  condiciones      que  pueden    generar    dudas
         significativas      sobre   la capacidad     del  Grupo   para  continuar     como   empresa    en funcionamiento.        Si concluimos      que  existe
         una  incertidumbre       material,    se requiere    que  llamemos     la atención    en nuestro    informe    de auditoría    sobre   la
         correspondiente        información      revelada    en las  cuentas    anuales    consolidadas      o, si dichas   revelaciones      no son  adecuadas,
         que  expresemos      una  opinión    modificada.      Nuestras    conclusiones      se basan   en la evidencia     de auditoría    obtenida    hasta   la
         fecha   de nuestro    informe    de auditoría.     Sin  embargo,     los  hechos   o condiciones      futuros    pueden    ser  la causa   de que  el
         Grupo   deje  de ser  una  empresa    en funcionamiento.
     ▶    Evaluamos     la presentación      global,   la estructura     y el contenido     de las  cuentas    anuales    consolidadas,      incluida    la

         información      revelada,     y si las  cuentas    anuales    consolidadas      representan      las  transacciones      y hechos   subyacentes      de un
         modo   que  logran   expresar    la imagen    fiel.
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     ▶    Obtenemos      evidencia     suficiente     y adecuada     en relación    con  la información      financiera     de las  entidades     o actividades
         empresariales       dentro   del  Grupo   para  expresar    una  opinión    sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas.      Somos   responsables
         de la dirección,     supervisión      y realización     de la auditoría    del  Grupo.    Somos   los  únicos   responsables      de nuestra    opinión
         de auditoría.
     Nos  comunicamos       con  el Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     en relación    con,  entre   otras

     cuestiones,     el alcance    y el momento     de realización     de la auditoría    planificados      y los  hallazgos     significativos       de la auditoría,     así
     como   cualquier     deficiencia     significativa      del  control    interno    que  identificamos       en el transcurso     de la auditoría.
     También    proporcionamos        al Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     una  declaración      de que  hemos

     cumplido     los  requerimientos       de ética  aplicables,     incluidos    los  de independencia,       y nos  hemos   comunicado      con  la misma   para
     informar    de aquellas    cuestiones     que  razonablemente        puedan    suponer    una  amenaza    para  nuestra    independencia       y, en su caso,   de
     las  correspondientes        salvaguardas.
     Entre   las  cuestiones     que  han  sido  objeto   de comunicación       al Comité    de Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante,

     determinamos       las  que  han  sido  de la mayor   significatividad       en la auditoría    de las  cuentas    anuales    consolidadas      del  periodo
     actual   y que  son,  en consecuencia,       las  cuestiones     clave   de la auditoría.
     Describimos      esas  cuestiones     en nuestro    informe    de auditoría    salvo   que  las  disposiciones      legales   o reglamentarias       prohíban

     revelar    públicamente      la cuestión.
     Informe     sobre    otros   requerimientos         legales    y reglamentarios

     Informe    adicional     para   el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante

     La opinión    expresada     en este  informe    es coherente     con  lo manifestado      en nuestro    informe    adicional    para  el Comité    de

     Auditoría     y Cumplimiento       de la Sociedad    dominante     de fecha   24 de febrero    de 2020.
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     Periodo    de  contratación
     La Junta   General    Ordinaria     de Accionistas      celebrada     el 26 de abril  de 2017   nos  nombró    como   auditores    del  Grupo   por  un

     período    de 3 años,   contados    a partir   del  ejercicio    finalizado     el 31 de diciembre     de 2017.
     Con  anterioridad,      fuimos   designados     por  acuerdo    de la Junta   General    de Accionistas      para  el periodo    de 3 años  y hemos   venido

     realizando     el trabajo   de auditoría    de cuentas    de forma   ininterrumpida       desde   el ejercicio    finalizado     el 31 de diciembre     de 2011.
                                               ERNST    & YOUNG,     S.L.

                                          (Inscrita   en el Registro   Oficial   de Auditores

                                                de Cuentas   con  el Nº S0530)
                               Olatz   Díez  de Artazcoz    Herreros

                               (Inscrito   en el Registro   Oficial   de Auditores
                               de Cuentas   con  el Nº 23208)
     24 de febrero    de 2020

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