フランス電力 有価証券報告書

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                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】
     【提出書類】                 有価証券報告書
     【根拠条文】                 金融商品取引法第24条第１項
     【提出先】                 関東財務局長
     【提出日】                 2020  年 ６ 月29日
     【事業年度】                 第2019年度      (自　2019年１月１日　至　2019年12月31日)
     【会社名】                 フランス電力
                      (Electricit      é de France)
     【代表者の役職氏名】                 会長兼最高経営責任者　ジャン・ベルナール・レヴィ
                      ( Jean-Bernard       Lévy  , Chairman     and  Chief   Executive     Officer    )
     【本店の所在の場所】                 フランス　パリ市　75008　ワグラム通り　22番地30
                      (22-30,    avenue   de Wagram,    75008   Paris,   France)
     【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　    柴　田　弘　典
     【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号
                      大手町パークビルディング
                      アンダーソン・毛利・友常法律事務所
     【電話番号】                 東京(03)6775-1039
     【事務連絡者氏名】                 弁護士　    金　村　直　弥
                       同　　村　上　沙　織
                      　同　　渡　邊　淳　平
     【連絡場所】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号
                      大手町パークビルディング
                      アンダーソン・毛利・友常法律事務所
     【電話番号】                 東京(03)6775-1323
     【縦覧に供する場所】                 該当なし
     注(１)　本書中、別段の表示のない限り、すべて、「EDF」、「当社」および「会社」と表示されたものは、親会社であるフラ


         ンス電力を意味し、「EDFグループ」、「当グループ」および「グループ」は、フランス電力ならびにその子会社およ
         び関連会社を意味する。
      (２)　本書中、別段の表示のない限り、すべて、ユーロまたは€と表示されたものは欧州通貨ユーロを、ドル、米ドルまたは

         ＄と表示されたものはアメリカ合衆国ドルを意味する。
         ユーロから日本円への換算は、2020年５月29日現在の株式会社三菱UFJ銀行によるユーロの日本円に対する対顧客電信
         売買相場の仲値である１ユーロ＝119.13円により計算されている。
      (３)　本書における「AMF」への言及はすべて、フランス金融市場監督局（                                   Autorit    é des  March   és Financiers     ）を指す。

      (４)　フランス電力の事業年度は暦年である。

      (５)　本書の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計算の総和と必ずしも一致しない。「n.a.」、「n/a」および

         「N/A」は、「該当なし」を意味する。
      (６)　本書において、別段の記載がある場合を除き、下記の用語は下記の意味を有する。

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     IAEA                  ウィーン（オーストリア）に拠点を置く国際原子力機関。
     ANDRA                  放射性廃棄物管理庁。フランスにおいて放射性廃棄物は、1991年12月30日付フ

                      ランス法により商工業公益機関として設立された放射性廃棄物管理庁
                      （ANDRA）に管理される。
     ASN                  原子力安全当局。フランス政府に代わり、原子力安全当局（ASN）は、労働

                      者、患者、一般市民および環境を原子力使用に関連して生じるリスクから保護
                      するため、フランス国内の原子力の安全性と放射線防護を監督している。原子
                      力安全当局は、とりわけ、フランス国内での原子力施設の外部からの管理に関
                      する責務を有する。ASNは、300名超の職員からなる独立した監督機関である。
                      国レベルでは、ASNは、原子力安全および放射線防護総局（DGSNR）により代表
                      されている。
                      核燃料は264本の燃料棒の配列からなる集合体の形をとっており、管と格子で

     集合体燃料
                      構成される剛構造の形式で固定されている。各燃料棒は、燃料を構成する酸化
                      ウランペレットが蓄積される防水のジルコニウム管により構成されている。こ
                      の集合体は、原子炉の炉心を形成するために（1,500MWの原子炉には205本の燃
                      料集合体が必要とされる。）、原子炉容器と隣り合わせに搭載されている。運
                      転中には、これらの集合体の間を下から上まで通っている一次冷却水が接触に
                      よって熱せられ、このエネルギーを蒸気発電機へ運搬する。
     ベクレル（Bq）                  放射能測定の国際的な法的単位。ベクレル（Bq）は、１壊変毎秒に相当する。

                      かかる単位で表される放射能は非常に小さいため、MBq（メガベクレルまたは
                      百万ベクレル）およびGBq（ギガベクレルまたは十億ベクレル）のようにその
                      倍数が用いられる。
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     コジェネレーション                  電力と熱の併合生産のための発電技術。コジェネレーションの長所は、従来の
                      電力発電の過程では失われていた燃料によって生産される熱を捕捉することが
                      できる点である。また、このプロセスにより、同一の設備で、企業用顧客と地
                      方自治体の両者に対しての暖房（温水または蒸気）および電力需要に対応する
                      ことができる。このシステムは発電過程のエネルギー効率を上げ、平均で燃料
                      消費を20％削減することが可能である。
     測定                  電力網接続のある地点で、送電または配電中の電力量（出力、周波数、有効エ

                      ネルギーおよび無効エネルギー）の記録を可能にするシステム。
     輻輳                  国内の送電網を繋ぐ相互接続が、相互接続および／または関係する国内の送電

                      網の容量不足に起因して、市場オペレーターが要求する国際的取引の物理的フ
                      ローのすべてを吸収できない状況。
     CRE                  フランスのエネルギー規制委員会。CREは電気およびガス市場が適切に機能す

                      るよう保証するため2000年３月30日に設立された。CREは、独立した機関とし
                      てフランスのエネルギー市場の開放を統制する。CREは、すべての発電業者と
                      有資格顧客が平等に電力網に対しアクセスできるよう保証する。管轄権内にお
                      いて、当委員会は監視、認可およびすべての紛争の解決を行い、また必要な場
                      合に制裁措置を課す。CREの権限の詳細は「第２                       ３（３）②（ⅰ）(ロ）フラ
                      ンスの規制：エネルギー法」を参照。
     コンバインド・サイクル・ガス                  天然ガス火力発電所で電力を生成する最新技術。コンバインド・サイクルは、

                      １つ以上の燃焼タービンと蒸気タービンから構成され、発電量を向上させる。
                      合成ガスは燃焼タービンへと運ばれ、電力と超高温の排出ガス（排出物）を生
                      成する。排出ガスからの熱はボイラーで回収され、蒸気を生成する。蒸気の一
                      部が蒸気タービンで回収され、電力を生成する。
     燃料サイクル                  核燃料サイクルは、フランスおよびフランス国外における産業運転のすべてを

                      包括し、これにより原子炉内でエネルギーを発生させるための燃料供給、なら
                      びにその後の燃料の取出しおよび処理が可能となる。このサイクルは３段階に
                      分類される。
                      ・上流部門：ウラン鉱からの濃縮加工、転換、濃縮、燃料生産（２年超の工程
                       を要する。）
                      ・主要サイクルで、原子炉内での燃料使用にあたる過程：受領、搭載、運転、
                       排出（これは、３～５年の工程を要する。）
                      ・下流部門：プール貯蔵、原子炉内の使用済燃料の再利用可能な原料への再処
                       理、高レベル放射性廃棄物のガラス固化、貯蔵前の一時保存
     廃棄物                  １MWhの電力（２世帯の月間消費量に相当）を原子力で発電すると、全種類を

                      総合して、約11グラムの廃棄物が発生する。
                      短寿命廃棄物は、全体の90％超を占めるが、放射性廃棄物をそのうちの0.1％
                      しか含まない。放射能レベルにより、かかる廃棄物は２つの下位カテゴリー
                      （低レベル廃棄物および極低レベル廃棄物）に分類される。
                      長寿命の中レベルおよび高レベル廃棄物は少量（全体量の10％未満）しか産出
                      されないが、放射性廃棄物の大部分（99.9％）を含む。
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     発電所供給力                  技術的に利用不可能な事態のみを考慮に入れた場合の理論上の最大発電エネル
                      ギーに対する供給可能率。稼働率（Kd）は実際の年間発電容量（または年間発
                      電可能量）と理論上の最大年間発電容量の比率で定義される。理論上の最大発
                      電容量は設備容量×8,760時間に等しい。Kdは、技術的に利用不可能な事態
                      （すなわち、予定操業停止、予定外の供給停止および試運転期間）のみを考慮
                      に入れ、発電所の工業的パフォーマンスを特性づける。
     中断可能性                  顧客が報酬と引換えに電力を自発的に削減すること。消費量が少ない施設を集

                      約したことにより削減された場合には、「拡散」と呼ばれる。
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     フランスの地方配電会社                  フランスの地方配電会社。地方配電会社は、独占区域において最終顧客に電力
     （ELDまたはLDC）                  を販売および配電する。
     再生可能エネルギー                  初期資源を枯渇させることなく、発電されるエネルギー。水力エネルギー、風

                      力エネルギー、太陽エネルギー、海洋エネルギー（海洋波力および潮流から得
                      られるエネルギー）、地熱エネルギー（地下マグマの熱から得られるエネル
                      ギー）およびバイオマス（生体物質、とりわけ木材や有機廃棄物からのエネル
                      ギー）を含む。家庭廃棄物または産業廃棄物の焼却により得られるエネルギー
                      もしばしば含まれる。
     濃縮                  元素の核分裂性含有量が増量される処理をいう。天然の状態のウランは0.7％

                      のウラン235（核分裂性）および99.3％のウラン238（非核分裂性）で構成され
                      る。加圧水型原子炉内での効率的使用を可能にするため、ウラン235の比率を
                      約４％まで高める。
     中間貯蔵                  放射性廃棄物管理プロセスの中間段階。廃棄物管理プロセスのその後の段階で

                      回収することを目的として、施設に廃棄物容器を収容し、一定期間、人や周囲
                      の環境と接触しないように確実に隔離することを含む。中間貯蔵施設は、かか
                      る廃棄物の生産者（EDF、AREVA               NC（旧COGEMA）およびCEA）によって設計、建
                      設および管理され、廃棄物の調整が行われる地域の近傍にある。
     EPR                  欧州加圧水型原子炉。「第３世代」と呼ばれる現在建設中の最新原子炉世代で

                      あり、独仏間の協力により誕生し、高度な安全、環境および技術的パフォーマ
                      ンスを提供する。
     フッ素化（転換）                  「転換」とも呼ばれる。フッ素化により、ウラン化合物の精製および六フッ化

                      ウラン（UF      ）への転換が可能となり、その結果、現在の技術を用いてそれら
                           6
                      の濃縮が可能となる。
     電力供給                  電力需要は４種の消費に分類される。

                      ・「基本」（または「リボン」）供給は１年間を通して発電および消費される
                       電力をいう。
                      ・「準基本」供給は、冬季の間、発電および消費される電力をいう。
                      ・「ピーク」供給は、１年の間で、電力発電または供給量の需要が著しく高い
                       時にこれに応じて行う供給をいう。
                      ・「レース」供給は「リボン」供給への補充供給である。
     温室効果ガス                  大気圏において太陽放射の一部を保持するガス。人間の活動（人為的なガス排

                      出）に起因するかかるガスの排出増加は、地球の平均気温を上昇させ、気候変
                      動に重大な影響を与えている。京都議定書は、二酸化炭素（CO                               ）、メタン
                                                     2
                      （CH  ）、亜酸化窒素（N         O ）、ハイドロフルオロカーボン（HFC）、ペルフル
                        ▶         2
                      オロカーボン（PFC）、六フッ化硫黄（SF                     ）および三フッ化窒素（NF              ）
                                           6              3
                      （2013年より）を主な７種類の温室効果ガスとして対象としている。
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     液化天然ガス（LNG）                  －162℃に冷却することで液化し、容積が600分の１に縮小された天然ガス。
     人・シーベルト                  集団積算線量を表す単位。人・シーベルトは、1,000人が１mSv（ミリシーベル

                      ト）の放射線量に晒された場合の集団線量。
     相互接続                  ある国の送電網を近隣諸国との間で連結させ、他国とのエネルギー交換を行う

                      ことを可能にする電力送電基幹施設をいう。
     バランス・メカニズム                  2003年４月１日にRTEによって作成され、需要と供給に不均衡が生じた際には

                      予備電力が使用可能となるメカニズム。
     メガワット・メガワット時                  メガワット／時（MWh）は、設備発電エネルギーの単位で、設備出力（メガ

     （MW/MWh）                  ワット（MW）で表す。）に運転時間を掛けたものに等しい。
                      １MW＝1,000キロワット＝１百万ワット
                      １MWh＝１時間で１MW出力＝１メガワット／時
                      １GW＝1,000MW＝１十億ワット
                      １TW＝1,000GW
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     累積削減メガワット時（MWh             cumac）    累積削減メガワット時は、エネルギー証書の計測単位であり、稼働期間中の累
                      積エネルギー節約量の合計に当たる。
     系列                  原子力分野において、１系列の発電所とは、同一の発電容量を有する原子力発

                      電所の一群を意味する。EDFのPWRモデルは、900MW系列（各約900MWの原子炉が
                      34基）、1,300MW系列（20基）および1,450MW系列（４基）の３系列の発電可能
                      電力に分けられる。
     プルトニウム（Pu）                  原子番号94（陽子の数）の元素。自然には発生しない同位元素（同数の電子と

                      陽子、つまり同一の化学的性質を有するが、中性子の数は異なる原子の元素）
                      である。核分裂性同位体、プルトニウム239は、原子炉でウラン238から生産さ
                      れる。
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     水力発電容量                  通常の水圧状態の下での動力を用いて水力発電施設が生産することができる最
                      大電力量。しかしながら、水力発電施設の発電量は、年ごとに水圧（降雨およ
                      び降雪）に応じ変動し、時として著しく変動することもある。渇水の年には、
                      発電指標は、20％以上基準値から変動する可能性もある。
     放射線防護                  発電所における電離放射線源は、燃料そのもの、中性子束により放射化された

                      機器（特にタンクまたは蓋といった炉心に近接するもの）および原子炉の一次
                      回路が腐食し、一次冷却水により運ばれた粒子など様々である。人体への放射
                      線被爆量は、線量当量によりシーベルト（Sv）で数値化される。「集団線量測
                      定」と呼ばれる       人・シーベルト       で表される線量当量の合計は、すべての関係者
                      が被爆した放射線量を示す指標として用いられている。現場当事者の動員によ
                      り、電離放射線の影響から従業員を保護するパフォーマンスが継続的に向上し
                      た。
     配電網                  送電網の下流部分で、低・中電圧配電網は、最終顧客（住宅用顧客、地方当

                      局、中小企業および地方自治体等）への供給を担う。
     送電網                  発電所から配電網または直接接続している工業用地への高圧および超高圧送電

                      網。主要な相互接続送電網（400,000ボルトおよび225,000ボルト）ならびに地
                      方の配電網（225,000ボルト、150,000ボルト、90,000ボルトおよび63,000ボル
                      ト）を含む。
     バランス責任企業                  RTEが、バランス責任企業によって結集される利用者のポートフォリオの実際

                      の消費量および生産量と予想との間の不足分を調達する契約を結ぶ企業体。バ
                      ランス責任企業は、過剰供給と過少供給の間の種々の差から生じる潜在的損失
                      を補償する保険会社の役割を果たす。
     再処理                  最終廃棄物からリサイクル可能な原料（ウランおよびプルトニウム）を分別す

                      ることを目的とした原子炉での照射済燃料の再処理。
     システム・サービス                  システム・サービスとは、送電網事業者であるRTEと発電事業者の共同作業に

                      よって利用者（消費者または発電事業者）に提供されるサービスをいう。シス
                      テム・サービスは、電力消費量と発電量との均衡を常時維持するために周波数
                      および電圧を制御することを目的としている。RTEは、発電事業者の初期出
                      資、すなわちRTEに提供された一次準備金および二次準備金でシステム・サー
                      ビスを構築した。RTEは、送電調整連合（UCTE）によって規定される規則に基
                      づき、電力網使用料金からこれらのサービスの代金を再請求する前にこれらの
                      補助サービスの対価として発電事業者に報酬を支払っている。
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     STEP                  揚水発電所。揚水発電所は、上部貯水池と下部貯水池の２つの貯水池を有し、
                      それらがポンプで繋がれ、タービンが回ると下部貯水池から上部貯水池に向
                      かって水が汲み上げられる。
     貯蔵                  貯蔵とは、施設内に放射性廃棄物の格納容器を安置し、確実に長期管理を行う

                      （すなわち、安全な条件下で長期リスク統制を可能にする）ことである。
     原子力の安全性                  原子力の安全性を確保するための対策は、事故リスクを防止し、事故の影響を

                      制限するためのあらゆる技術的、組織的および人的対策を含み、これらの対策
                      は、原子力発電所の存続期間のすべての段階（発電所の設計から操業、最終的
                      には廃炉まで）において行われている。
     サーム（th）                  １サーム（th）は1,163KWh、または4,186百万ジュールに相当する。

     原子力発電機                  原子力ボイラーとタービン交流発電機からなる電力発電ユニット。原子力発電

                      機は、基本的に原子炉の種類およびタービン交流発電機の出力により構成され
                      る。EDFが所有する原子力発電所の大部分が２基または４基の発電機を有する
                      が、中には６基有するものもある。
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     ウラン                  天然の状態でウランは、３種の主要な同位体（元素の原子が電子および陽子を
                      同数有するため同じ化学的特性を有するが、中性子数は異なる。）を含む混合
                      物である。
                      ・ウラン238　99.3％　核分裂性同位体に転換可能
                      ・ウラン235　0.7％　核分裂性
                      ・ウラン234　
                      ウラン235は唯一の天然核分裂性の同位体であり、エネルギー源として使用で
                      きる性質を有する。
     濃縮ウラン                  唯一の核分裂性物質である同位元素235の含有量を、天然の低いレベル

                      （0.7％）から加圧水型原子炉燃料用に約４％にまで増加させたウラン。
     再濃縮ウラン（ERU）                  原子炉で使用するには、核分裂性ウランを天然の状態より多く含んでいる場合

                      であっても、再処理ウラン（RepU）をさらに濃縮する必要がある。そのため再
                      濃縮ウラン（ERU）と呼ばれる。
     再処理ウラン（RepU）                  使用済燃料の再処理によって生成されるウランである再処理ウラン（RepU）

                      は、天然ウランよりもウラン235およびその他のウラン同位体をわずかに多く
                      含む点で天然ウランと異なる。再処理ウランは、再利用が可能であり、RepU燃
                      料集合体による燃料交換は一般に原子炉で用いられる。
     ガラス固化                  高温でガラス板と混合することによって、高レベル放射性廃棄物の濃縮液をガ

                      ラス構造内で固定化するプロセス。
     非相互接続地域                  フランス都市部と（電線により）接続されていないフランスの地域（コルシカ

                      および海外県）。
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     第一部【企業情報】
     第１【本国における法制等の概要】

     １【会社制度等の概要】

     （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】

      EDFは、1946年４月８日付フランス法第46-628号に従って、商工業公益企業体（                                         Établiss    ement   Public   I ndustriel     et

     C ommercial     、またはEPIC）の形態で設立された。
      2004年11月20日以降、EDFは、取締役会を備えたフランスの株式会社となっており、                                       存続期間は、早期解散もしくは延長の場
     合を除き、2004年11月19日以後の99年間                   である   。当社は、フランス・エネルギー法または公企業のガバナンスおよび資本取引
     に関する2014年８月20日付政令第2014-948号ならびに当社の定款において具体的に除外されるもの以外については、商行為を
     営む会社に適用のある法令および規制、特にフランス商法に準拠している。
     ①　名称および登記上の本店

     　当社の名称は、「フランス電力」である。当社はまた法律的には、その頭文字により単に「EDF」と呼称することができる。
     　当社の本店は、パリ市75008、ワグラム通り22番地30に位置する。
     ②　商業登記、APE番号

     　当社は、パリ市商業および法人登記所に552                      081  317号により登記されている。
     　APE番号は、401         Eである。
     ③　設立

     　規制市場または多角的取引システムでの株式の取引が認められる株式会社の設立には、当社のようなフランス政府が大株主
     である会社（1983年７月26日付フランス法第83-675号第37条）を除いては、個人または法人である７人以上の                                                   株主  が存在しな
     ければならない。
     　2005年11月21日以降、EDF株式は、金融商品市場に関する2014年５月15日付欧州議会および欧州理事会指令2014/65/EC                                                       （改正
     済）  の目的上の規制市場であるユーロネクスト・パリに上場している。
      2019  年12月31日現在、フランス政府により                  2,593,960,583       株（資本金の      83.58   ％およびEDFの議決権の           88.89   ％）、機関投資家
     および個人投資家により           463,147,431      株（資本金の      14.92   ％）ならびにEDFグループの従業員および元従業員により                          41,630,134     株
     （資本金の     1.34  ％）が保有されている。さらにEDFは、自己株式（                       auto   contr   ô le ）として    4,882,938     株（自己資本の       0.16  ％を占
     め、議決権はない。）を保有している。
     ④　法律文書の閲覧

     　当社に関連するすべての法律文書は、適用規則に従い株主に開示されなければならないが、パリ市75008、ワグラム通り22番
     地30に所在する当社の登記上の本店において閲覧することができる。
     　当社は、ユーロネクスト・パリにおける当社株式の取引の承認後、                                2017年６月14日付規制（EU）第2017/1129号（2019年３月
     14日付の委任規則（EU）第2019/2020号および委任規則（EU）第2019/2022号により補完済）                                           に準拠して、年次報告書の形式で
     届出書類（     Document    d'Enregistrement         Universel     ）を提出する。       2019  年 ７ 月 29 日に第   D.19-0727     号 （2018事業年度）        として   同書
     類の初回の提出を行い、直近では2020年３月13日に第20-0128号（2019事業年度）として同書類を提出した。                                                  かかる年次報告書
     には、本書の開示前各２事業年度の当社および子会社の財務書類記録が含まれる。さらにEDFは、公開会計項目ならびに当社の
     組織、事業、リスク、財務状態および業績に関連する新事実に関する最新情報をAMFに対し定期的に提出する場合がある。
     　かかる年次報告書および当社の定款（またはそれらの複写）は、当社の登記上の本店（パリ市75008、ワグラム通り22番地
     30）およびEDFのウェブサイト（www.edf.fr）において閲覧することができる。
     ⑤　事業年度

     　会社の各事業年度は12か月とし、毎年１月１日に開始し12月31日に終了する。
     ⑥　株式

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     　株式会社の資本は、37,000ユーロ以上または（公募を行う会社の場合には）225,000ユーロ以上でなくてはならない。株式会
     社の資本は、株式に分割される。フランス法の下では、（当社のように）その株式が規制市場において取引されることが認め
     ら れている会社の株式には譲渡制限を付すことができない。
     　フランス・エネルギー法第L.111-67条の規定に従い、フランス政府は常に当社の株式資本の70％超を保有していなければな
     らない。
     ⑦　利益の分配

     　事業年度の収支状況を要約した損益計算書は、減価償却費、償却費および準備金を控除した後の当該事業年度の損益を示し
     ている。
     　事業年度の利益から必要に応じて過年度の繰越損失を差し引いたものから、法定準備金として最低５％が控除される。当該
     控除は、準備金が株式資本の10分の１に達した時点で行う必要がなくなる。理由の如何を問わず、法定準備金が株式資本の10
     分の１を割った場合、控除が再び強制的に行われる。
     　分配可能利益は、当該事業年度の利益から、繰延損失および法律または定款による準備金への組入額を控除し、これに前期
     繰越留保利益を加えたもので構成される。株主総会は、これより任意の準備金勘定への配分または次期繰越しに適当とみなす
     金額を差し引くことができる。
     　さらに株主総会は控除対象の準備金の項目を明示することにより、処理可能な準備金から控除し分配する金額を決定するこ
     とができる。しかしながら、配当金は当該事業年度の分配可能利益から優先的に控除される。                                            条件に従い、年次財務書類の承
     認前に中間配当の支払を行うことができる。
     　損失が生じた場合、かかる損失は消滅するまでその後の事業年度の利益から差し引くためまたは減資により消滅させるため
     に、特別勘定に計上される。
     　株主総会で決議された配当金の支払方法は、株主総会または同総会でこれを行わない場合は取締役会により決定される。ま
     た、配当の支払は裁判所の許可により延長される場合を除き、事業年度終了後最長でも９か月以内に行われなければならな
     い。
     　支払日から５年以内に請求がなされなかった配当金については、受取人は権利を喪失する。
     ⑧　株主および株主総会

     　（下記、「⑩（ⅰ）総会、参加要件、議決権」を参照。）
     　株主の責任は、当該株主の有する株式の引受価額を限度とする。株主は、適用される法律に別段の定めがある場合または臨
     時株主総会での決定がある場合を除き、当該株主の有する株式の数に応じて新株の割当てを受ける権利を有する。ただし、フ
     ランス・エネルギー法第L.111-67条および当社の定款第６条第２項の規定により、フランス政府は当社の株式資本の70％超を
     保有していなければならない。
     　株主総会は、法律または定款に定められた事項を決議する株式会社の最高意思決定機関である。株主総会は、定時総会と臨
     時総会に分けられる。株式会社は、少なくとも毎年１回事業年度の終了時より６か月以内に定時総会を招集しなければならな
     い。臨時総会は、必要に応じて随時招集することができる。株主総会の招集は、原則として取締役会がこれを決定する。ただ
     し、会社が破産した際には、清算人または管財人が株主総会を招集できる場合がある。
     　株主は直接株主総会に出席して議決権を行使したり、または代理人にその議決権を行使させることができる。
     定足数

     　フランス商法は、議決権ある株式の少なくとも20％について、保有する株主が直接出席すること、または書面や委任状もし
     くは定款により規定されている場合においては（なお、当社定款においても当該規定は存在する。）テレビ会議もしくは同一
     性を特定できる一定の通信手段を用いることにより投票を行うことを、以下の場合における定足数充足のための要件としてい
     る。
     ・定時株主総会
     ・準備金、利益または剰余金の資本組入れによる当社株式資本の増加を決議するための臨時株主総会
     　その他の臨時株主総会における定足数は、上記同様の基準により、議決権ある株式の25％とされている。
     　株主総会において定足数が充たされない場合においては、当該株主総会は延期されることとなる。そして、延期された定時
     株主総会が再度開催される場合には、定足数要件は不要とされる。
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     多数決
     　株主は単純過半数によって、定時株主総会または準備金、利益もしくは剰余金の資本組入れによる当社の株式資本の増加を
     決議するための臨時株主総会の決議を可決することができる。一方、その他の臨時株主総会については、株主の投票総数の３
     分の２以上の特別多数が要求される。
     　また、株主の責任を拡大する決議を行う場合においては、全会一致が要求されることになる。
     ⑨　取締役、取締役会および法定監査人

     　当社は、国有企業のガバナンスおよび株式資本取引に関する2014年８月20日付政令第2014-948号第Ⅱ章の規定に従い、３名
     から18名の構成員からなる取締役会により運営される。
     　この枠組みにおいて、2019年３月15日現在、取締役会には、2014年８月20日付政令第2014-948号第６条Ⅱおよび公共部門の
     民主化に関する1983年７月26日付フランス法第83-675号第Ⅱ章第２節の規定に従い、18名（11名が株主総会で任命され、１名
     がフランス政府の代表者であり、６名が従業員を代表する取締役である。）が含まれている。
     　上記の2014年８月20日付政令第2014-948号第19条によれば、取締役会会長は、取締役会からの提案を受けて、命令により取
     締役の中から任命される。取締役会会長としての職務期間は取締役としての在任期間を超過してはならない。取締役会会長
     は、選任の際と同条件により再任することができる。また取締役会会長は命令により解任することができる。                                                   定款第14条第１
     項に従い、     取締役会会長は68歳を超えてはならないものとし、68歳を超える場合には、自動的に退任したものとみなされる。
     　取締役会の構成員の任期は４年間である。ただし、例外的に、2014年11月21日の株主総会後に選任された従業員を代表する
     取締役の最初の任期は５年とし、2014年11月21日の株主総会で任命された取締役の任期は2018年12月31日に終了する事業年度
     の財務書類を承認するために招集される定時株主総会の終了時に満了するものとする。
      2018年12月31日に終了する事業年度の財務書類を承認するために招集される株主総会から、株主総会により選任された取締
     役の半数（またはこれに最も近い整数名）が２年ごとに更新され、当該取締役に関する取締役会が４年の期間末に完全に刷新
     される方法で、従業員により選任された取締役および命令に基づき任命されたフランス政府代表の取締役を除く取締役会が交
     代し、更新するものとする。
      段階的な更新日以外の日に新たな取締役を任命する場合における交代制度の実施または維持に関しては、株主総会は、段階
     的な更新を可能にするため、当該取締役の任期を４年未満に定めることができる。退任の順序は、取締役会の会合における全
     会一致の投票によるか、またはこれが不可能な場合にはくじ引きにより、取締役会が決定するものとする。
     　何らかの理由で取締役会の構成員に欠員が生じた場合、その後任者は、取締役会の全員が改選されるまでの期間についての
     み職務を行う。
     　70歳を超える取締役の数は在職する取締役の３分の１を超えてはならない。
     　取締役会は会社の利益に合致する限り、法令の規定に従って、議長の通知により必要な回数開催される。
     　運営規定は、適用される法規定に従い、本人確認が可能でかつその有効な参加を確保する電気通信手段により取締役会に参
     加するすべての取締役は、定足数および多数決を算定する上で出席しているものとみなす旨を規定している。
     　2017年５月18日の株主総会において、Deloitte                       et AssociésおよびKPMG          SAの法定監査人を、さらに2022年12月31日に終了する
     ６事業年度の期間について再任することを決定した。
     ・Deloitte     et Associés、代表者：ダミアン・ルロン氏およびクリストフ・パトリエ氏、住所：6,                                       Place   de la Pyramide,     92908
      Paris-La    Défense    cedex
     ・KPMG    SA、代表者：ジェイ・ニルシムルー氏およびミシェル・ピエット氏、住所：Tour                                      EQHO,   2, avenue   Gambetta,     CS 60055,
      92066   Paris   - La Défense    cedex
     　上記の指定された監査人はEDFの                2019  年の  Document    d'Enregistrement         Universel     に記載の財務書類を証明する。
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     ⑩　   株主総会
     ( ⅰ)　総会、参加要件、議決権
     　株主総会は、取締役会またはこれが不可能な場合は監査人もしくは授権された者により招集される（上記、「⑧                                                     株主および
     株主総会」を参照。）。株主総会は登記上の本店または招集通知に記載するその他の場所において開催される。総会はテレビ
     会議または株主を認識できる通信手段により行うことができるものとするが、その性質および条件はフランス商法第R.225-97
     条から第R.225-99条までに定めるものとする。かかる場合、かかる手段により総会に出席した株主は、法の要求に従い定足数
     および過半数を算定する上で出席株主とみなされる。
     　その株式が規制市場において取引されることが認められている会社は、株主総会日の少なくとも35日前に総会開催の旨の通
     知（  avis  de • é union   ）をBALO（     Bulletin     des  Annonces     L é gales   Obligatoires      ）において公表しなければならない。
     　また、総会を招集する通知（               avis  de convocation      ）もまた、原則として総会日の15日前に、BALOにおいて公表しなければな
     らない。議案もしくは決議案の文言に何ら変更のない場合には、総会招集通知（                                       avis  de convocation      ）を兼ねる総会の通知
     （ avis  de • é union   ）のみを公表することもできる。
     　株主総会は、総会の２営業日前の午前０時（パリ時間）に、全額が払込済みである株式を保有しており、株主総会参加の権
     利が、自己の名義で、記名株式として登録されることによって、フランス居住者ではない株主の場合、登録されている財務仲
     介業者の名義で株式が登録されることによって正当化される、すべての株主により構成される。
     　上記２日間における株式の登録は、会社の株主名簿もしくは権限を有する仲介業者の無記名式株式口座のいずれかにおいて
     行われなければならない。
     　すべての株主は、株主総会において配偶者または他の株主を代理とすることができる。フランス商法第L.228-1条に規定され
     た条件に従いその株式を仲介業者の名義で合法に登録している株主は、同条に規定された条件に従い当該登録仲介業者に自身
     を代理させることができる。
     　株主はまた、郵送         または委任状      により投票することができる。会社は、電子投票を除き、遅くとも株主総会の３日前までに
     投票用紙を受領しなければならない。電子投票の場合、会社は総会開催日の前日の午後３時（パリ時間）までに投票用紙を受
     領しなければならない。
     　委任状、書面による投票用紙および株式の不動化証明は、電子的書式により作成し、フランスで適用される法律上および規
     制上の条件に従って正式な署名を付すことができる。
     　株主総会前に電磁的システムを介して記入される委任状または投票、ならびに提供された受領確認は、撤回不可能であり、
     あらゆるものに反対可能であるとみなされる。ただし、株主の保有する株式が総会の２営業日前の午前０時（パリ時間）まで
     に売却される場合は例外とし、その場合、当社は、取締役会の設置した電磁的システムを介して当該総会の前に表明された委
     任状もしくは投票を無効とするか、またはしかるべく修正する。
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     ( ⅱ)　二重議決権
     　フランス商法第L.225-123条（2014年３月29日付法律第2014-384号により改正）に従い、２年以上同じ株主名で登録されてい
     る全額払込済株式については、いずれも、その保有者に対して、他の株式の２倍の議決権が自動的に付与される。この規定
     は、2016年４月３日より効力が発生した。EDFの取締役会は、フランス商法第L.225-123条に規定される二重議決権の適用を回
     避するための定款の修正を、株主総会において提案しない旨を決議した。
      フランス政府（       フランス政府によるEDFの株式資本への投資には、2018年１月以降における、EPIC（商工業公益企業体）であ
     るBpifranceに対するEDF株式389,349,361株の割当てが含まれる。                               ）は、2019年12月31日現在、EDF株式2,593,960,583株および
     議決権4,648,972,308個（資本金の83.58％およびEDFの議決権の88.89％）を保有していることを明らかにした。
     ( ⅲ)　議決権の制限
     　フランス商法第L.225-126条の規定に従い、１件以上の一時的売却、または譲渡人に対する株式の再売却もしくは返還の権利
     を付与するかもしくはこれを義務付ける取引に関連して、上場会社の議決権の0.5％超を表章する数の株式を単独でまたは他者
     と共同で保有する者は、株主総会の２営業日前の午前０時（パリ時間）までに、当社およびAMFに対して通知しなければなら                                                          な
     い。
     　会社およびAMFに対する情報提供がなされなかった場合、上記の方法で取得された株式は、関連ある株主総会およびかかる株
     式が再売却または返還されるまでの間に開催されるすべての株主総会について自動的に議決権を剥奪されることとなる。
     ⑪　株式の保有報告基準

     　フランス商法の規定に従い、自然人や法主体において単独でまたは他の者もしくは事業体と共同して、資本または議決権の
     ５％、10％、15％、20％、25％、30％、33.3％、50％、66.6％、90％もしくは95％超を表章する数の株式を取得する者は、当
     社に対して、かかる株式保有基準を超過することとなった日から４取引日目の営業時間が終了するまでに、その保有する株式
     または議決権の総数を通知しなければならない（フランス商法第R.233-1条）。また、かかる自然人や法主体は、かかる取得に
     ついて、当該株式保有基準を超過することとなった日から４取引日目の営業時間が終了するまでに、AMFに対してかかる取得を
     通知しなければならない（AMF一般規制第223-14条）。AMFは、通知された基準超過取引を公表する。
     　資本または議決権の保有割合が上記の基準を下回った場合にも、同一の期限および条件において、かかる情報を開示しなけ
     ればならない。
     　加えて、当社定款は当社の資本または当社議決権の0.5％またはその倍数を表章する株式を、単独もしくは他者と共同で、直
     接、間接を問わず所有するに至った自然人や法主体、または持株数が当該数値を下回ることとなった自然人や法主体は、当社
     に対して、当該基準を超過することとなった日から４取引日目の営業時間が終了するまでに、配達証明付書留郵便で、その保
     有する株式、議決権または株式持分の総数を通知しなければならない旨を定めている。
     　上記の規定の遵守を怠った場合には、申告されるべきであった数値を超えて保有する株式については、上記に規定される有
     効な開示がなされた日から２年が経過するまでの間に開催されるすべての株主総会について、議決権を剥奪されることによ
     り、罰せられる。
     ⑫　証券の保有者の確認

     　規制市場の証券取引所に当社株式が上場された時点から、定款にその旨の規定がある場合においては、当社は適用法令およ
     び規則に従って、金融商品中央預託機関への支払と引換えに必要に応じて、当社の株主総会において議決権を付与される無記
     名式株式の保有者の氏名または商号、国籍、生年月日または設立年月日、住所および各々が保有する株式数ならびに該当する
     場合はかかる株式に対する制限を随時照会する権限を有する。
     　直ちにまたは将来、株式資本化される記名式証券に関して、フランス商法第L.228-1条に定める条件に従って登録を行ってい
     る仲介業者は、当社またはその代理人からの要請がある場合はいつでも、当該証券の保有者の身分および各々が所有する証券
     数を、要請日から10営業日以内に明らかにする義務がある。
     　上記規定は、新たに採決された2019年５月22日付PACTE法第2019-486号により改正されている。ただし、本書提出日現在、フ
     ランス法に基づく証券の所有者の身元確認手続をさらに補完および改正する命令は未公表であることに留意されたい。
     ⑬　社債等の発行

     　フランス商法第L.228-40条に従って、取締役会のみが社債の発行を決定または授権することができる、ただし株主総会が当
     該権限を行使することを決定した場合はこの限りではない。また、取締役会は、取締役会によって選任された者に社債の発行
     権限を１年間を限度に委任することができる。
     （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

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     　法律で認められる範囲で、当社の定款もまた、当社の組織について記載している。
     　下記項目は、       2020  年 ５ 月 ７ 日付の   株主総会    の決議において修正された定款を参照している。
     　本項は、当社定款の主要な規定について記載している。
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     ①　目的（定款第２条）
     　上記（１）記載の法律に従ったフランスおよびすべての国々における当社の目的は、以下のとおりである。
     ・　電力の生産、輸送、分配、供給、取引およびその輸出入の確保
     ・　法令および規則、特にエネルギー法およびフランス地方自治体法（                                 le  Code   général    des  collectivités       territoriales       ）
       第L.2224-31条ならびに委託契約により委託された公益事業業務の遂行。また、フランスのエネルギー担当大臣の決定によ
       る発電投資複数年計画に定められた目的を実現することで電力供給に関する均整の取れた開発の保証に貢献することを通
       じた、特に公共電力網の開発および運営任務、規制料金による電力の供給、予想外の停電を補うことを目的とした非常時
       における電力の電力会社および顧客に対する供給ならびに供給業者の見つからない有資格顧客に対する電力供給の各任務
       の遂行
     ・　より一般的には、あらゆる顧客層を対象としたエネルギー分野におけるあらゆる産業、商業またはサービス活動（研究お
       よびエンジニアリング活動を含む。）の開発
     ・　保有または使用しているすべての動産および不動産の価値の向上
     ・　上記の目的のいずれかに関わるすべての動産、不動産および事業の創出、取得、リースまたはリース管理契約（                                                      location-
       gérance    ）の締結ならびに同様のすべての施設、事業所、工場および作業場のリース、設置および運営
     ・　上記の目的のいずれかに関わる事業活動に関連するすべての手続および特許の獲得、取得、利用または譲渡
     ・　会社または事業体の設立、資産の拠出、有価証券もしくは会社株式（                                   droits    sociaux    ）の引受けもしくは買取り、持分取
       得、合併、提携またはその他方法の如何を問わず、上記の目的のいずれかに関わるすべての取引への直接的または間接的
       な参入
     ・　より一般的には、上記目的のいずれか、またはそれと同様のもしくはそれに関連する目的、または当社の事業を発展させ
       る性質のあらゆる目的に、直接または間接に、全面的または部分的に関連した、すべての産業、商業、金融、動産または
       不動産の取引に関わる業務への従事
      当社の目的は、地球の保全、福祉および発展を両立させるために、電力ならびに革新的なソリューションおよびサービスに
     よってカーボン・ニュートラルのエネルギーの未来を築くことである。
     ②　株式資本      （定款第６条）

     　株式資本は      1,551,810,543.00        ユーロであり、１株当たりの額面金額0.50ユーロの全額払込済株式                                3,103,621,086.00        株からな
     る。
      エネルギー法第L.111-67条の規定に従い、政府はいかなる時にも当社の資本の70％超を保有していなければならない。
     ③　資本の増減       （定款第７条）

     　株式資本は、法律に従いこれを増資、減資または償還することができる。
      資本の増減により、政府持分が、前項「②                    株式資本（定款第６条）」に定められた基準を下回ってはならない。
     ④　  株式  の払込み    （定款第８条）

     　増資の場合、現金払込みにより取得される株式については、その引受けの際に、（場合により）額面金額の払込みおよび割
     増金の払込みにつき、法律で定められた最小の割当額の全額が払い込まれなければならない。部分的に払い込まれた株式は、
     その全額が払い込まれるまで記名式とする。従業員を対象とした新株発行について適用される法律の規定に従うことを条件と
     して、残額は、取締役会の決定または（場合により）仮処分において下された商事裁判所の裁判長の決定により、増資が法的
     に拘束力のある状態となった日から５年以内に、１回または数回にわたり、全額が払い込まれるものとする。
      株主に対する現金払込請求の通知は、各払込みのため定められた日から15日前までに、配達証明付書留郵便または本店所在
     地における法定公告の掲載により行われる。払込みは、本店またはかかる目的のために指定されたその他の場所において行わ
     れる。
      正当な機関により定められた期間に株主が全額を払い込まない場合、未払金額は払込期日から法定利率により自動的に法律
     に従って利息を生じるものとする。かかる利息の発生は、法律で定められたその他の法的救済および罰則を妨げるものではな
     い。とりわけ当社は、払込期日が到来しても未払金額が全額払い込まれていない株式を法令および規則に定められた条件で売
     却させることができる。
     ⑤　株式の形式       （定款第９条）

     　株式は、法令および規則に従うことを条件として、株主の選択により記名式または無記名式とする。
      株式は、商法第L.228-1条以下に定められた条件に従い、仲介業者の名義で登録することができる。仲介業者は、法令および
     規則に定められた条件に従い、第三者のために証券を保有する仲介業者としての資格を届け出るものとする。
      上記の規定は、当社が発行するその他の証券に対しても同様に適用される。
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      当社は、随時、現行の法令および規則に定められた条件に従い、金融商品中央預託機関に対し費用を負担して、場合によ
     り、当社株主総会において直ちにまたは将来にわたり議決権を付与する無記名式株式の株主の氏名または名称、国籍、生年月
     日 または設立年月日、住所および当該株主が保有する株式数ならびに該当する場合はかかる株式に関わる制限を知らせるよう
     要求することができる。当社は、上記機関より提供された一覧に基づき、第三者を代理して登録されていると当社が判断する
     かかる一覧に記載のある者に対して、株主に関する上記の情報を要求することができる。
      株式が直ちにまたは将来、株式資本となる記名式株式の場合、第L.228-1条に定められた条件に従い登録された仲介業者は、
     当社またはその代理人により要求があれば随時、当該要求から10営業日以内に当該株式の保有者の身分を開示しなければなら
     ない。
     　上記、「（１）⑫          証券の保有者の確認」についても参照。
     ⑥　株式の譲渡       （定款第10条）

     　株式は、法令および規則に従うことを条件とし、自由に取引可能である。株式は適法に口座に登録され、その譲渡は口座振
     替により行われる。これらの規定は、当社が発行するその他あらゆる種類の証券にも同様に適用される。
      当社に対し一定の割合の資本または議決権を保有していることを通知する法律により定められた義務とは別に、当社の資本
     または議決権の0.5％に相当する株式を直接と間接とを問わず単独または共同で保有するに至ったすべての自然人または法主体
     は、かかる基準以上の株式を保有することとなった日から４取引日目の日の取引終了時までに、配達証明付書留郵便で、その
     保有する株式、議決権および資本となる証券の総数を当社に申告するものとする。
      法的基準を定める規則は、本項に従って申告される基準の算定および申告において提供される情報の決定に適用される。
      前項第二段落に従い、証券の保有者として登録されている仲介業者は、証券の所有者の義務を損なうことなく、本項に定め
     られた申告を行うものとする。
      かかる申告は、新たに0.5％に達した場合、これを超えたか下回ったかにかかわらず、また理由の如何を問わず、いつでも改
     めて上記の条件に従い行うものとする。これには、商法第L.233-7条に規定された５％の上限を超える場合も含まれる。
      上記の規定が遵守されない場合、当該株主は、法律で定められた条件および制限の範囲内で、申告の対象となる上限を超え
     る部分の株式に帰属する議決権を喪失する。
     　上記、「（１）⑪          株式の保有報告基準」についても参照。
     ⑦　株式に付随する権利および義務                 （定款第11条）

     　各株式には、これが表章する資本の割合に比例する、利益および当社の資産に対する権利が与えられる。
      さらに、法律、規則および定款による制限に従い、株主総会における議決権および出席権が与えられる。
      株式の所有者は、その保有により、定款および株主総会の決定に自動的に従うものとされる。
      株主が負担する損失は、その出資額を上限とする。
      株主の相続人、債権者、受取人または株主を代理するその他の者は、当社の資産および証券に対する差押えの実施を要請で
     きず、また不可分所有されている財産の分配または競売（                           licitation     ）を要請することができず、当社の取締役会の行為に介
     入することもできない。かかる者がその権利を行使するためには、貸借対照表および株主総会による決定を参照しなければな
     らない。
      株式の交換、併合もしくは割当てが行われる際に、または増資、減資、合併もしくはその他の企業取引の結果、いずれかの
     権利を行使するために複数の株式を所有する必要が生じた場合、単一の株式または必要数を下回る株式を保有する株主は、個
     人的に自己の株式を取りまとめ、場合によっては要求された数の株式の買入れまたは売却を決定することによってのみ、かか
     る権利を行使することができる。
     ⑧　株式の不分割性、用益権             （定款第12条）

     (ⅰ)当社の株式はこれを分割することができない。
       分割できない株式の共同保有者は、かかる共同保有者のうちの１名または代理人１名のみをもって株主総会に出席するこ
       とができる。共同保有者間で意見が一致しない場合、最初に行為した共同保有者の請求による裁判所の命令によって代理
       人が任命される。
     (ⅱ)株式に付随する議決権は、定時株主総会においては実質所有者に、臨時株主総会では名義上の所有者に属する。
     ⑨　取締役会      （定款第13条）

     (ⅰ)当社は、2014年８月20日付政令第2014-948号第Ⅱ章の規定に従い、３名から18名の構成員からなる取締役会により運営さ
       れる。
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       これに関連して、取締役会には、株主総会で任命された取締役が含まれ、適用ある場合には、上記の政令の第６条Ⅱに従
       い、政府の代表者１名および1983年７月26日付法律第Ⅱ章第２節の規定に従い選出された従業員の代表者の３分の１が含
       まれる。
     (ⅱ)取締役会は秘書役を任命するものとし、これは取締役会の構成員以外から選出することができる。
       取締役会会長兼最高経営責任者は、各取締役に対し、その任務遂行のために必要なすべての書類および情報を提供するも
       のとする。
     (ⅲ)取締役会構成員の任期は４年である。
       ただし、例外的に、2014年11月21日の株主総会後に効力が発生する従業員を代表する取締役の最初の任期は５年とし、
       2014年11月21日の株主総会で任命された取締役の任期は2018年12月31日に終了する事業年度の財務書類を承認するために
       招集される定時株主総会の終了時に満了するものとする。
       2018事業年度の年次財務書類を決議する2019年の株主総会から、株主総会により選任された取締役の半数（またはこれに
       最も近い整数名）が２年ごとに更新され、当該取締役に関する取締役会が４年の期間末に完全に刷新される方法で、従業
       員により選任された取締役および命令に基づき任命されたフランス政府代表の取締役を除く取締役会が交代し、更新する
       ものとする。
       段階的な更新日以外の日に新たな取締役を任命する場合における更新の実施または維持に関しては、株主総会は、段階的
       な更新を可能にするため、当該取締役の任期を４年未満に定めることができる。
       退任の順序は、取締役会の会合における全会一致の投票によるか、またはこれが不可能な場合にはくじ引きにより、取締
       役会が決定するものとする。
     (ⅳ)株主総会で任命された取締役が１名以上死亡または辞任したことにより取締役会の構成員に欠員が生じた場合、取締役会
       は、商法第L.225-24条に規定される要件に基づき、その後任となる者を臨時に任命することができる。上記により任命さ
       れた取締役は、前任者の残りの任期の間のみ、その職務を遂行する。
     (ⅴ)株主総会は、        フランス商法第L.225-45条に基づき、                  必要な場合、取締役に          報酬として     支給される手当の額を決定する。従
       業員の代表者である取締役には、任期に係る手当は支給されない。
       取締役が、取締役としての地位に関連する職務の遂行のために負担した経費は、その証明書類に基づいて当社により払い
       戻される。
       従業員代表は、法定労働時間の２分の１に相当する職務遂行手当を与えられる。
     (ⅵ)株主総会で任命された取締役は、同総会により解任することができる。
     (ⅶ)取締役会会長兼最高経営責任者の発意により、取締役会は必要と判断すれば、議事に応じて当社株主または社外の者を招
       き、取締役会会議に出席させることができる（ただし、議決権は有しない。）。
       企業委員会またはこれと同等の組織の秘書役は、取締役会に出席するが、議決権を有しない。
     (ⅷ)取締役会の審議に出席するため招集された者は、取締役と同様の思慮義務を有する。
     　上記「（１）⑨         取締役、取締役会および法定監査人」についても参照。
     ⑩　取締役会会長および経営陣の職務                  （定款第14条）

     　上記の2014年８月20日付政令第19条に従い、取締役会会長は取締役会の提案に基づき、取締役の中から命令により選任され
     る。取締役会会長の任期は、その取締役としての在任期間を超えてはならない。その任期は、任命時と同じ方法で更新するこ
     とができる。取締役会会長は命令により解任することができる。取締役会会長は、68歳を超えてはならず、68歳を超えた場合
     には、自動的に辞任したものとみなす。
      取締役会会長は、取締役会会長兼最高経営責任者の役職を有し、当社運営の責任を有する。取締役会会長は、最高経営責任
     者に関する法令および規則の規定の適用を受ける。
      商法第L.228-40条に従い、取締役会は、会長兼最高経営責任者へまたは、後者との合意により、１名以上の取締役会副会長
     へ１年以内の社債の発行および条件の決定に必要となる権限を委任することができる。同様の審議により、かかる権限の行使
     を取締役会へ報告する条件が定められる。
     ⑪ 　取締役会の審議        （定款第15条）

     (ⅰ)取締役会は、当社の利益のために必要なときに、法令および規則の規定に従い、取締役会会長による招集通知の発行後に
       開催される。2014年８月20日付政令第12条第２項にかかわらず、過半数の取締役は、取締役会の議題を明らかにして、取
       締役会を招集することができる。取締役会が２か月間開催されていない場合には、取締役会構成員の３分の１以上によ
       り、議題の審議のために、会長に取締役会の招集を要請することができる。
       取締役会は当社本店または招集通知に示されたその他の場所において開催される。
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       商法第L.232-1条および第L.233-16条に記載の取引に関連する場合を除き、取締役会は、法令および規則の規定に従い、か
       つ取締役会の内部規則に定められた条件に従い、テレビ会議か、または取締役を特定することができ、取締役の実質的な
       参加を確保し、フランス国務院（               Conseil    d'Etat   ）との協議に基づく命令に規定される性質および条件を有するその他の遠
       隔 通信手段により開催することができる。テレビ会議またはその他の上記の条件に基づく遠隔通信手段により取締役会に
       参加する取締役は、定足数および過半数を計算する上で出席とみなされる。
       取締役会の招集通知は、議題を明らかにして、書簡、電報、ファックスもしくは電子メール、または緊急の場合にはあら
       ゆる方法で少なくとも７日前に送付される。緊急の場合には24時間前に招集通知を送付することができる。取締役会会長
       兼最高経営責任者は、各取締役に対し、その任務遂行のために必要な書類および情報を提供する。
       取締役会の議長は、取締役会会長が務めるかまたは取締役会会長が不在の場合には出席取締役のうち最年長者が務める。
     (ⅱ)取締役会においては、構成員の少なくとも２分の１以上が出席している場合にのみ、有効な審議を行うことができる。規
       則により定足数および過半数を計算する上では、テレビ会議を通じて、または上記の条件に基づくその他の遠隔通信手段
       により、適法な条件下で会議に参加する取締役を出席取締役とみなす旨を定めることができる。
       議案は、出席取締役または出席代理人の過半数の賛成により可決される。賛否同数の場合には、取締役会会長兼最高経営
       責任者が裁決権を有する。
     (ⅲ)取締役会においては、出席者名簿を準備し、出席取締役はこれに署名するものとする。出席者名簿にはまた、テレビ会議
       を通じて、または上記の条件に基づくその他の遠隔通信手段により会議に参加する取締役の氏名も記載する。取締役会の
       審議は、現行の法律の規定に従い作成される議事録に記載され、議長および取締役１名により（または議長がこれをする
       ことができない場合には、取締役２名により）署名される。かかる議事録の写しまたは抄本は、取締役会会長兼最高経営
       責任者、取締役会副会長、一時的に取締役会議長を委任された取締役、取締役会秘書役またはこの目的のために権限を付
       与された者により有効性が証明される。
     ( ⅳ)取締役会は、規則で定める条件に基づき、取締役の書面による協議により決定を行うことができる。
     ⑫ 　取締役会の権限        （定款第16条）

     　取締役会は、       事業活動に伴う社会問題および環境問題を考慮し、当社の利益に合致した                                   事業戦略を決定しその実施状況を監
     督する。    また、取締役会は、民法第1835条に定義される会社の目的（                            raison    d'êtr   e ）も考慮する。       取締役会は、株主総会に明
     示的に付与されている権限を除き、また会社の目的の範囲内で、当社の円滑な運営に係るすべての問題に取り組むことがで
     き、取締役会の審議を通して当社の事業に関する事項を決定する。
      取締役会は、特に監査委員会、戦略委員会または報酬委員会等の専門的な諮問委員会を取締役会内に設置する決定を行うこ
     とができる。かかる委員会の権限および構成については取締役会が決定する。各委員会には、少なくとも１名の従業員の取締
     役が在籍しなければならない。委員会はその任務に関し取締役会に報告を行う。下記、「第５                                            ３ （１）③取締役会の委員会」
     も合わせて参照。
     　各委員会の任務とその運営方法は、規則により定められている。
     ⑬　  取締役会会長兼最高経営責任者              および取締役会副会長の権限             （定款第17条）

     　取締役会会長兼最高経営責任者は、取締役会の審議を統括および指揮し、これを株主総会に報告する。取締役会会長兼最高
     経営責任者は、当社の各組織が円滑に運営されるよう監督し、とりわけ取締役がその任務を達成できるかどうかを確認する。
      公共部門の企業に特有の法律の規定、法律により明示的に株主総会に与えられている権限および取締役会に特別に留保され
     ている権限に従い、かつ会社の目的の制限内で、取締役会会長兼最高経営責任者は当社を代表してあらゆる状況下で行動する
     ことができる最も広範な権限を付与される。
      取締役会会長兼最高経営責任者の提案により、取締役会は１名または複数の自然人を、取締役会会長兼最高経営責任者の補
     佐役として任命することができる。かかる者は、取締役会副会長の役職を任ぜられるものとする。取締役会副会長は５名を超
     えないこととし、各副会長の任期および権限に対するあらゆる制限も取締役会が定めるものとする。
      取締役会会長兼最高経営責任者がその職務の遂行を停止した場合またはこれを妨げられた場合、取締役会副会長は、取締役
     会で別段の決定がなされた場合を除き、新たな取締役会会長兼最高経営責任者が任命されるまで、その職務の遂行および権限
     の行使を継続する。
      取締役会会長兼最高経営責任者は、適切と判断する数の代理人に対して権限の一部を委任することができる。取締役会副会
     長も第三者に対し同様の権限を有する。
     ⑭　規制対象となる契約（定款第18条）

     　当社と、当社の最高経営責任者もしくは当社の取締役会副会長のうち１名もしくは当社の取締役のうち１名もしくは議決権
     の10％超を保有する当社の株主のうち１名との間において、直接もしくは仲介者を通じて締結される契約または法人株主の場
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     合には商法第L.233-3条に定められた意味における当社の支配会社との間において、直接もしくは仲介者を通じて締結された契
     約のすべては、事前の承認を得るために取締役会に提出されなければならない。
      前段落において対象とされている者が間接的な利害関係を有している契約および当社の最高経営責任者もしくは取締役会副
     会長のうち１名もしくは取締役のうちの１名が所有する会社または無限責任持分保有者、管理者、取締役、監査人もしくは一
     般的に役員である会社と当社との間に締結される契約についても、同様である。
      取締役会は、事前承認に際しては、とりわけ、当該契約に伴う財務的な条件を明確化することにより、当社のかかる契約に
     おける利益の正当性を証明する。
      上記段落の規定は、日常の取引に関連して通常の条件で締結された契約には適用されず、また、一方の会社がもう一方の会
     社の全資本（適用ある場合には、フランス民法（                       code   civil   ）第1832条または商法第L.225-1条および第L.226-1条の要件を満
     たすために要求される最低株式数を控除する。）を直接的または間接的に保有する２社間で締結された契約にも適用されな
     い。
     ⑮ 　株主総会     （定款第20条）

     　上記、「（１）⑧          株主および株主総会」および              「（１）     ⑩  株主総会」についても参照。
     (ⅰ)株主総会は、全額が払込済みである株式を保有しており、かつ、商法により規定される要件および期限により株主総会参
       加の権利が、株主自身の名義か、または、フランス居住者ではない株主の場合には登録されている仲介業者の名義で、記
       名株式として口座に登録されることによって証明されるすべての株主により構成される。
       株式の口座登録は、当社の記名証券口座または権限を有する仲介業者の無記名式証券口座のいずれかにおいて行われなけ
       ればならない。
       株主は、その資格と身分の簡単な証明により、株主総会に参加することができる。取締役会は、適切と判断すれば、株主
       の名前を記載した個人用の入場券を手配し、当該入場券の提示を要求することができる。
       すべての株主は、その選任する個人または法人を、株主総会における自身の代理人とすることができる。委任状および
       （もしあれば）その撤回は書面により行われるものとし、当社に送付される。委任状は、代理人の任命において必要とさ
       れるものと同じ様式で（適用ある場合には）電子システムを通じて撤回することができる。商法第L.228-1条に規定された
       条件に従いその株式を仲介業者の名義で合法に登録している株主は、同条に規定された条件に従い当該登録仲介業者に自
       身を代理させることができる。
       株主はまた、郵送による投票をすることができる。かかる郵送による投票を行うか、または委任状を送付した後は、当該
       株主は他の方法で株主総会に参加することを選択できない。当社は、遅くとも株主総会の３日前までに投票用紙を受領し
       なければならない。ただし、電子投票の場合、当社は株主総会開催日の前日の午後３時（フランス時間）までに投票用紙
       を受領しなければならない。
       委任状および郵送投票用紙ならびに出席証明は、電子形式により作成し、フランスにおいて適用ある法律上および規制上
       の条件に従って正式な署名を付すことができる。
     (ⅱ)株主総会は、取締役会または法定監査人もしくはかかる目的のために適法に授権された者により、招集される。株主総会
       は登記上の本店または招集通知に記載されたその他の場所において開催される。株主総会はテレビ会議または株主を認識
       できる通信手段により行うことができるが、その種類および使用条件は商法第R.225-97条から第R.225-99条までに定める
       ものとする。かかる場合、かかる手段により株主総会に出席した株主は、法的条件に従い定足数および過半数を算定する
       上で出席株主とみなされる。
       法律に別段の規定のある場合を除き、株主総会の招集通知は開催予定日の15日以上前に送付されるものとする。かかる期
       間は、第２回目の通知後の株主総会および延会については、10日間に短縮することができる。
     (ⅲ)招集通知には当該株主総会の議事を記載する。議事はかかる通知の作成者により作成される。
       株主総会は、その議事に含まれる事項についてのみ審議することができる。
       法律で要求される株式資本を所有する１名以上の株主、または法律の要件を充足し、法的条件を遵守し法定期限内に行為
       する株主の団体は、議事に項目または決議案を加えることを要求することができる。議事に項目を追加することを要求す
       る場合、理由を述べなくてはならない。また、企業委員会は、フランス労働法（                                      code  du travail    ）に従い、議事に決議案
       を加えることを要求することができる。
       各株主総会において、法律で規定される情報を含む出席者名簿が作成される。
       株主総会の議長は、取締役会会長兼最高経営責任者か、または取締役会会長兼最高経営責任者が不在の場合には、かかる
       目的のために取締役会が権限を委任した取締役が務める。その他の場合、株主総会がその議長を任命する。
       自身が直接有するか、または委任状により有するかを問わず、当該株主総会において最大の票数を有する２名の構成員
       は、株主総会に出席しており、かつ、かかる職務を受諾すれば、選挙管理官として任命される。
       株主総会の役員は、秘書役を任命する。秘書役は、株主以外からも選任することができる。
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       株主総会の役員は、出席者名簿を確認および承認しかつこれに署名し、適切な決議を実施し、会議中の偶発事象を解決
       し、投票を管理し、適法性を保証し、かつ議事録を作成することに責任を負う。
       作成された総会の議事録ならびにその複製およびその決議の抜粋は法律に従って認証される。
       定時株主総会は、定款の改正以外の決定を行うために開催される。定時株主総会は、年に１度以上、各事業年度終了より
       ６か月以内に招集され、当該事業年度の財務書類を承認するものとする（延期される場合は司法判断により定められた期
       間内に開催されるものとする。）。
       １回目の招集では、出席株主、その代理人、または郵送で投票をした株主が、あわせて議決権付株式の５分の１以上を保
       有しない限り、有効に決議を行うことができない。２回目の招集では、いかなる定足数も要求されない。                                                 適用される法律
       に基づき、     票数の過半数にて決議される。
     (ⅳ)臨時株主総会は、定款の改正を行うことができる唯一の株主総会である。ただし、株式の併合に起因する取引が適法に実
       施された場合であっても、定款の改正により株主の義務を加重することはできない。
       準備金、利益または剰余金からの資本組入れにより実現される増資に適用される法律の規定に従い、臨時株主総会は、１
       回目の招集の際は出席株主、その代理人、または郵送で投票をした株主が、あわせて議決権付株式の４分の１以上を保有
       している場合、２回目の招集の際は出席株主、その代理人、または郵送で投票をした株主が、あわせて議決権付株式の５
       分の１以上を保有している場合にのみ、有効な決議を行うことができる。後者の定足数に満たない場合、２回目の株主総
       会は、前回の招集日から最大２か月間延期することができる。
       同様の規定に従い、臨時株主総会においては、                      適用される法律に基づき表明された票数の                    ３分の２以上      にて  決議  され  る。
     ⑯ 　株主の情報開示請求権           （定款第21条）

     　株主はすべて、法令および規則に定められた条件に従い、当社の経営陣および経営について判断するために必要な書類を入
     手する権利を有する。上記、「（１）④                   法律文書の閲覧」についても参照。
     ⑰　利益処分      （定款第24条）

     　上記、「（１）⑦          利益の分配」を参照。
     (ⅰ)事業年度における収益および費用の要約である損益計算書は、減価償却費および繰入額を控除後の差額により当該事業年
       度の利益または損失を示している。
       当該事業年度の利益から繰越損失（もしあれば）を差し引いたものから、少なくとも５％が法定準備金として控除され
       る。当該控除は、準備金が株式資本の10分の１に達した時点で、義務的なものではなくなる。理由の如何を問わず、法定
       準備金が当該10分の１を下回った場合、控除が再開される。
       分配可能利益は、当該事業年度の利益から繰越損失および法律または定款により準備金として計上されている金額を控除
       し、これに留保利益を加算したもので構成される。株主総会は、かかる利益から、任意準備金組入額または繰越利益剰余
       金として適当と判断する額を控除することができる。
       さらに、株主総会は、どの準備金費目から分配されたかを明示することにより、その裁量に基づき、剰余金から引き出さ
       れた金額の分配を決定することができる。ただし、配当金はまず当該年度の分配可能利益から支払われるものとする。
       減資の場合を除き、自己資本の額が、法律または定款により分配できない資本金と準備金の合計額を下回る場合、または
       かかる分配を行ったことに伴いこれを下回ることとなる場合は、株主に対する分配を行ってはならない。再評価による差
       額は分配されない。かかる再評価による差額は、その全部または一部が株式資本に組み入れられる。
       損失（もしあれば）は、特別勘定に計上され、かかる損失が相殺されるまでその後の年度の利益から控除され、または減
       資により消化される。
     (ⅱ)事業年度末において、少なくとも２年以上にわたり登録株主であり、その事業年度に係る配当金の支払日においても登録
       株主としての地位が維持されている場合、当該株式につき支払われる配当金に関して、他の株式につき支払われる配当金
       の10％に相当する追加配当（株式により支払われる配当を含む。）を受領するものとする。配当金の増加分については、
       最も近い整数のセント金額に切り下げる。
       同様に、事業年度末において、２年以上にわたり登録株主であり、準備金、利益またはプレミアムの資本組入れによる増
       資が完了する日においても当該株式を保有している場合、交付数の10％に相当する新株式を追加で受領するものとする
       （端数については、整数未満を切り捨てる。）。
       かかる追加分の株式数は、前事業年度末現在の当該株主に係る株式資本の0.5％を超えてはならない。
     ⑱　配当の支払方法         （定款第25条）

      株主総会は、法律に従い、分配された配当の全部または一部について、現金により配当の支払を受けるか株式により配当の
     支払を受けるかを選択する権利を各株主に付与する権限を有する。
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      前年度末後、必要な減価償却費および引当金の計上後、繰越損失および法律または定款に基づき準備金費目に積み立てる額
     （もしあれば）を控除し、かつ前事業年度末からの留保利益を考慮に入れた上で、当社が利益を得たことが、事業年度中また
     は 事業年度末に作成され法定監査人によって監査された貸借対照表により判明した場合は、法律に従い、当該事業年度の財務
     書類の承認前に、中間配当を分配することができる。取締役会は、株主総会による事前承認を条件として、中間配当の全部ま
     たは一部について、現金により支払を受けるか株式により支払を受けるかを選択する権利を株主に提案することができる。中
     間配当の額は、上記に規定された利益の額を上回ってはならない。
      さらに、株主総会では金融商品を含む当社の資産を交付することによる配当、中間配当、剰余金、分配プレミアムまたは減
     資に関する決定も行うことができる。
      株主総会において議決される配当の支払条件および配当株式の権利確定日は、法に定められた要件に従い、株主総会または
     取締役会において決定される。株主に付与される現金以外の配当額が整数の株式数とならない場合、当該株主は、最も近い整
     数の株式数に切り下げた数の株式を受け取ることができ、当該切下げ分は現金調整額により補填される。また、株主総会にお
     いて要請があった場合には、端数を最も近い整数の株式数に切り上げた数の株式を受け取ることができ、かかる場合、差額は
     現金で支払われるものとする。
      配当の支払は、現金であるか株式であるかにかかわらず、かかる期限の延期が裁判所の決定により許可されない限り、事業
     年度末後９か月以内に行われるものとする。支払日から５年以内に支払の請求がなされなかった配当は無効となる。
     　上記、「（１）⑦          利益の分配」についても参照。
     ⑲　解散と清算       （定款第27条）

     　当社の存続期間が満了し、または当社が解散する場合、定時株主総会において清算の方法を決定し、かつ１名以上の清算人
     を任命してその権限を法律に従い決定する。
      負債および社会保障費の弁済ならびに株式の未償却の額面金額の株主に対する払戻しの後に残存する純利益は、株主間で配
     分する。
     ２【外国為替管理制度】

     ( １)　非居住者による株式の所有

     　フランス法の下では、現在において、適用される一般的な規制に従う限り、非居住者またはフランス国籍以外の証券保有者
     がフランスの会社の証券を所有し、議決権を行使する権利は何ら制限されない。
     　2017年５月10日付命令第2017-932号に従い、届出（                         déclaration      administrative       ）の義務はなくなった。
     　もっとも、フランス通貨金融法典第R.151-1条以下および第R.153-1条以下の規定に従い、取得者／投資家はフランスの会社
     に対して外国投資、直接投資、間接外国投資を行う際には、フランス当局に対して届出（                                         ▼ é claration     administrative       ）をしな
     ければならない。現行の行政規則によれば、フランスの会社の株式資本または議決権の33.33％超を保有する場合には、届出
     （ ▼ é claration     administrative       ）に服する直接投資であるとみなされる。かかる届出（                          ▼ é claration     administrative       ）は、財務
     省（(   Ministère     de  l'Économie      et  des  Finances,     Direction     Générale     du  Trésor,    Bureau    Multicom,     2 / Télédoc    554  ) 139,
     rue  de Bercy,   75572   Paris   Cedex   12）に送付しなくてはならない。
     　さらに、非居住者は、株式資本（または議決権）の10％以上を取得する、または10分の１の株式保有基準をまたぐ
     15,000,000ユーロ以上の取引を行う場合は、フランス銀行に対して届出（                                  ▼ é claration     statistique      ）をしなければならない。
     ( ２)　為替管理

     　フランスの現行の為替管理規制によれば、フランスの会社から非居住者に送金される額には特に規制はない。もっとも外国
     為替管理に関する法令および規則は、フランス居住者から非居住者への資金の支払および送金については、正式な認可を受け
     た仲介人を通して行わなければならないこととされている。フランスでは、すべての登録銀行およびほぼすべての金融機関が
     認可を受けた仲介人である。
     ３【課税上の取扱い】

     ( １)　株式に関する課税

     　以下は、当社の株式を保有または処分する場合におけるフランスの主要な課税関係の概要である。当該概要は（ⅰ）日本に
     おいて所得税、法人税を支払う義務のある個人または法人であり、（ⅱ）1995年３月３日付の所得に対する租税に関する二重
     課税の回避及び脱税の防止のための日本国政府とフランス共和国政府との間の条約（以下「日仏租税条約」という。）および
     2007年１月11日付の日仏租税条約を改正する議定書により邦人居住者として取り扱われ、（ⅲ）当社の株式資本の10％未満を
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     保有し、（ⅳ）フランスにおいて事業を行いまたは人的役務を履行するための恒久的施設および固定施設のいずれかに関連し
     て株式が保有されるものでない場合（以下「日本の株主」という。）に関連するものである。
     　以下の記載は概略を説明することのみを目的とするものであり、特定の状況下において関連し得るフランスの税法上のあら
     ゆる観点からの検討を行うものではない。当該概要は、とりわけ、パートナーシップや外国政府、国際的機構、外国の公共団
     体、年金基金、銀行その他証券会社や為替会社といった金融機関を含む非課税主体、または税務上の居住者となっている以外
     の国において事業拠点を有する主体といった特別の規制に服する株主に関する課税上の取扱いについて検討の対象とするもの
     ではない。
     　以下の概要は、本書提出日現在有効なフランスおよび日本の法律ならびに日仏租税条約および税務当局の規則に依拠するも
     のであり、変更（遡及効が生じる可能性もある）または異なる解釈があり得るものである。
     　当社の株式を購入する予定のある投資家は、その個別の事情（州、地域、その他の国内法の影響を含む。）を十分に考慮の
     上、その株式の購入、所有、処分に伴う課税上の取扱いについて、自己の税理士に助言を求められたい。
     ①　株式の売却または処分の際の課税関係

     　日本の株主がその持株を売却または処分する際においては、譲渡収入についてフランスの税制は適用されない。ただし、
     （ⅰ）譲渡人が売却または処分を行った課税年度において、直接もしくは間接的に、または単独でもしくは親族と共同で当社
     の株式資本の25％未満を表章する株式を保有する場合または（ⅱ）譲渡人が売却または処分を行った課税年度において、単独
     でもしくは親族と共同で当社の株式資本の５％未満を表章する株式を売却または処分した場合に限られる。なお、複数の国の
     居住者となっている者については、特別な規制が適用される。
     　当社の株式の譲渡にはフランス金融取引税が課されることになる。かかるフランス金融取引税は、フランスに本店を有し、
     前暦年度の12月１日にその時価総額が１十億ユーロを超えている上場会社の株式の取得を伴う取引に対して、0.3％の税率で適
     用される。フランスの経済および予算担当大臣により発布される命令に、かかる金融取引税が適用される会社の各年のリスト
     が記載される。
     　また、（ⅰ）当社の株式の譲渡にフランス金融取引税が課されず、かつ（ⅱ）譲渡人が、書面による契約に基づき、当社の
     株式を譲渡する場合、当該譲渡は登録されなければならず、当該譲渡株式の譲渡価格または公正市場価格のいずれか高い価格
     に基づき0.1％の登録税が課されることになる。
     ②　配当の際の課税関係

     　フランスでは、配当は税引後利益から支払われる。
     　フランスの税法では、配当には、（ⅰ）フランス税法上の居住者でない個人が受領する支払の場合は12.8％、または（ⅱ）
     フランス税法上の居住者でない法主体が受領する支払の場合は                             28 ％（  2021  年１月１日以降に開始する事業年度については、フ
     ランス一般租税法（         Code   général    des  Impôts   ）第219-I条に定める基本法人税率に則する。）の税率の源泉徴収税が課税され
     る。また、フランス国外で、フランス一般租税法第238-0のA条に定める意味における非協力国もしくは地域（以下「非協力
     国」という。）において配当の支払が行われる場合、75％の源泉徴収税が適用される（一部の例外および適用ある二重課税防
     止条約の規定に服する。）。
     　上記にかかわらず、かかる配当の支払の主目的および結果が非協力国における配当の支払を許容するものではないことを当
     社が証明できる場合、非協力国において住所を有しもしくは設立された者に対して支払われる配当、またはかかる非協力国に
     おいて支払われる配当に関して、75％の源泉徴収税は適用されない。
     　いかなる場合においても、2014年２月11日付フランス税務当局によるガイドラインBOI-INT-DG-20-50-20140211第1190号にお
     いて、フランスと租税条約を締結している国に居住している配当の支払の受益者については、配当の支払が非協力国において
     行われる場合であっても75％の源泉徴収税は適用されない旨が定められている。かかる場合には、適用ある租税条約の規定が
     適用される。
     　日仏租税条約によれば、日本の株主は、（ⅰ）自らが配当の受益株主であり、かつ（ⅱ）下記の手続に従う場合には、10％
     に減額されるという恩恵を受けることができる。租税条約によれば、日本の株主はフランスで徴収された源泉額について、配
     当金の受領に関して日本で課される課税の範囲内で税額控除を受けることができる。
     　日本の株主に支払われる配当金については、一般的に支払日において、租税条約に規定される軽減税率で源泉徴収税が課さ
     れる（12.8％または         28 ％の税率で徴収されたフランスの源泉徴収税が租税条約上の税率を上回る部分を後に還付する方法では
     ない。）。もっとも、日本の株主が、配当支払日までに、2012年９月12日付フランス税務当局による行政ガイドラインBOI-
     INT-DG-20-20-20-20-20120912による様式に従った証明書（以下「証明書」という。）を支払代理人に対して提供し、当該軽減
     税率が適用される資格を取得することが条件となる。
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     　もし日本の株主が配当支払日までに証明書を提出しなかった場合、フランスの源泉徴収税は通常の12.8％または                                                     28 ％の率で
     課されることになる。当該日本の株主は、超過して支払った源泉徴収税について、配当金の支払があった年度から２年後の12
     月31日までに財務省様式5000および                 5001  の書面を支払代理人に提出することにより、その還付を請求することができる。
     ③　相続税および贈与税

     　フランスは、フランス非居住者から相続または贈与によって個人または法人がフランスの会社の株式を取得した際に、資産
     税および贈与税を課している。
     ④　日本における課税上の取扱い

     　「第８     ２（４）本邦における配当等に関する課税上の取扱い」を参照。
     ( ２)　社債に関する課税

     　以下は、（ⅰ）日本国の税法上および日仏租税条約上の日本国の居住者、ならびに（ⅱ）日仏租税条約の恩恵を受ける資格
     を有する者による当社が発行した社債（                   obligations      ）（以下「本社債」という。）の取得、保有および処分に関するフランス
     の租税上の重要な結果の要約である。
     　以下の記述は一般的な概要であり、特定の状況にある本社債の社債権者（以下「本社債権者」という。）に関連し得るフラ
     ンスの税法および日仏租税条約の全体像を示すことを意図していない。
     ①　本社債の利息に対する課税

     2010  年３月１日以後に発行された本社債について
     　2010年３月１日以後に発行された本社債（2010年３月１日より前に発行された本社債と併合（フランス法の意味における統
     合）され、１つのシリーズを構成するフランス一般租税法第131条の４の規定の恩恵を受ける本社債を除く。）について当社が
     行う利息その他の所得の支払は、当該支払がフランス国外の非協力国（上記に定義される。）（フランス一般租税法第238-0の
     A条第２項の２に定めるものを除く。）において行われる場合を除き、フランス一般租税法第125のA条Ⅲに定める源泉徴収税の
     対象とならない。本社債に基づくかかる支払が非協力国において行われる場合、フランス一般租税法第125のA条Ⅲに基づき
     75％の源泉徴収税が適用される（本社債権者の税務上の居住地を問わない。また例外もあり（一部は下記に規定される。）、
     日仏租税条約のより有利な規定に従う。）。非協力国の一覧は、省令により発行され、毎年更新される。
     　さらに、フランス一般租税法第238のA条に従い、かかる本社債に係る利息およびその他の所得は、それが（ⅰ）非協力国
     （フランス一般租税法第238-0のA条第２項の２の２°に定めるものを含む。）において居住し、もしくは設立された者に対し
     て支払われ、もしくは発生した場合、または（ⅱ）当該非協力国に所在する金融機関に開設された銀行口座に支払われた場合
     は、当社の課税所得から控除することはできない（以下「控除対象外」という。）。一定の条件の下では、控除できない利息
     およびその他の所得はフランス一般租税法第109条以下に従って、みなし配当と位置付けられることがある。その場合、かかる
     控除できない利息およびその他の所得は、（ⅰ）フランス税法上の居住者でない個人が受領する支払の場合は12.8％、（ⅱ）
     フランス税法上の居住者でない法人が受領する支払の場合は                            28 ％（  2021  年１月１日以降に開始する事業年度については、フラ
     ンス一般租税法第219-I条に定める基本法人税率に則する。）、または（ⅲ）フランス国外で、非協力国（フランス一般租税法
     第238-0のA条第２項の２の２°に定めるものを除く。）においてなされた支払の場合には75％（一部の例外および適用ある二
     重課税防止条約の規定に服する。）の税率で、フランス一般租税法第119条の２の２に規定する源泉徴収税の対象となることが
     ある。
     　上記にかかわらず、特定の本社債の発行に関して、かかる本社債の発行の主目的および結果が非協力国における利息その他
     の所得の支払を許容するものではないことを当社が証明できる場合、非協力国において住所を有しもしくは設立された者に関
     連ある支払がなされるという事由、またはかかる非協力国において支払がなされるという事由のみでは、フランス一般租税法
     第125のA条Ⅲに定める75％の源泉徴収税または（該当する利息もしくは所得が真正な取引に関連するものであり、異常なもし
     くは過大な金額でない範囲に限り）フランス一般租税法第238のA条に規定される控除対象外およびこれに伴うフランス一般租
     税法第119条の２の２に規定する源泉徴収税のいずれも適用されない（以下「例外規定」という。）。本社債が以下に該当する
     場合、2014年２月11日付BOI-INT-DG-20-50-20140211第990号、                              2019  年 12 月 20 日付BOI-RPPM-RCM-30-10-20-40-               20191220    および
     2019  年 12 月20日付BOI-IR-DOMIC-10-20-20-60-                 20191220    第10号に基づき、フランス税務当局によって発行された公式ガイドライ
     ンに従い、当社による本社債の発行の目的および結果の証明を要することなく、当該本社債の発行について例外規定の恩恵を
     受けることができる。
     (ⅰ)本社債の募集が、フランス通貨金融法典第L.411-1条に定める意味における公募により、または非協力国以外の国における
       同等の募集に従って行われる場合。本項において、「同等の募集」とは、国外の証券市場当局による、もしくは同証券市
       場当局に対する募集に係る書類の登録または提出を要する募集をいう。
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     (ⅱ)本社債が規制市場またはフランス国内もしくは国外の多角的証券取引システムにおいて取引されることが認められている
       場合。ただし、かかる市場またはシステムが非協力国に存在するものではなく、かかる市場の運営が市場オペレーターも
       し くは投資サービス会社またはその他国外の類似の事業体により行われており、さらに、かかる市場オペレーター、投資
       サービス会社および事業体は、非協力国に存在するものではない場合に限る。
     (ⅲ)本社債についてその発行時に、（フランス通貨金融法典第L.561-2条に定める意味における）中央預託機関、証券、受渡兼
       支払システム・オペレーターまたは１社以上の国外の類似の預託機関もしくはオペレーター（ただし、かかる預託機関お
       よびオペレーターが非協力国に存在するものではない場合に限る。）の業務が認められた場合。
     2010  年３月１日以後に発行された本社債のうち、2010年３月１日より前に発行された本社債と統合（フランス法の意味におけ

     る統合）され、１つのシリーズを構成するものについて
     　2010年３月１日以後に発行された本社債のうち、2010年３月１日より前に発行された本社債と統合（フランス法の意味にお
     ける統合）され、１つのシリーズを構成するフランス一般租税法第131条の４の規定の恩恵を受けるものに係る利息その他の所
     得の支払については、フランス一般租税法第125のA条Ⅲに定める源泉徴収税が免除される。フランス税務当局の公式ガイドラ
     インである     2019  年 12 月 20 日付BOI-RPPM-RCM-30-10-30-30-               20191220    第100号に基づき、支払がフランス国外の非協力国で行われ
     る場合にも例外措置が適用される。
     　2010年３月１日より前に発行された本社債のうち、ユーロ建てであるかその他の通貨建てであるかを問わず、フランス法上
     の債券、または       2019  年 12 月 20 日付BOI-RPPM-RCM-30-10-30-30-               20191220    第50号を参照し、フランス税務当局によって発行された
     公式ガイドラインに定める意味における譲渡性証券（                         titres    de  cr é ances   n é gociables     ）、またはフランス法もしくは外国の
     法律に基づいて発行され、フランス税務当局により同様の分類に該当すると判断されるその他の債務証券を構成するものは、
     上記で言及されるガイドラインに従い、フランス一般租税法第131条の４の規定の適用においては、フランス国外で発行された
     ものとみなされる。
     　さらに、2010年３月１日以後に発行された本社債で、2010年３月１日より前に発行された本社債と統合（フランス法の意味
     における統合）され、１つのシリーズを構成するものについて当社が行う利息その他の所得の支払は、非協力国において支払
     われること、または非協力国に設立された者もしくは居住する者に対して発生するかもしくは支払われることのみを理由に、
     フランス一般租税法第119条の２に定める源泉徴収税の対象とならない。
     ②　譲渡所得税

     　日仏租税条約に従って、日本の本社債権者が保有する本社債の売却または処分から得る利益は、フランスの租税に服さな
     い。
     ③　日本における課税上の取扱い

     　日本国の居住者および内国法人が支払を受ける本社債の利息および本社債の譲渡または償還による所得は、日本国の租税に
     関する現行法令の定めるところにより一般的に課税対象となる。
     　日本国内に恒久的施設を有しない日本国の非居住者または外国法人が支払を受ける本社債の利息および本社債の譲渡または
     償還による所得については、一般的に日本国の租税は課せられない。かかる日本国の非居住者または外国法人の納税義務は、
     適用される租税条約の規定により、さらに限定されまたは免除されることがある。
     ４【法律意見】

     　当社のフランスにおける法律顧問であるホーガン・ロヴェルズ（パリ）LLPより、下記の趣旨の法律意見書が関東財務局長宛

     に提出されている。
     　本書第一部　第１（本国における法制等の概要）の１（会社制度等の概要）から３（課税上の取扱い）（ただし、３（１）

     ④「日本における課税上の取扱い」および３（２）③「日本における課税上の取扱い」を除く。）までに記載されているフラ
     ンス共和国における法令および／または規則に関するすべての事項は、すべての重要な点で真正かつ正確である。
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     第２【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】

     連結損益計算書からの抜粋

                                     (単位：百万ユーロ        (十億円))
                    (4)     (3)     (2)     (1)
                  2018年     2018年     2017年     2017年
     12月31日に
               (5)
            2019年
                                        2016年     2015年
     終了した年度
                 (再表示後)     (再表示前)     (再表示後)     (再表示前)
              71,317     68,546     68,976     64,892     69,632     71,203     75,006
     売上高
              (8,496)     (8,166)     (8,217)     (7,731)     (8,295)     (8,482)     (8,935)
     減価償却費お
     よび償却費控         16,708     14,898     15,265     13,742     13,742     16,414     17,601
     除前営業利益         (1,990)     (1,775)     (1,819)     (1,637)     (1,637)     (1,955)     (2,097)
     (EBITDA)
     営業利益         6,760     5,454     5,282     5,637     5,637     7,514     4,280
     (EBIT)         (805)     (650)     (629)     (672)     (672)     (895)     (510)
     連結会社の         6,399      656     473     3,401     3,401     4,181     1,692
     税引前利益         (762)      (78)     (56)     (405)     (405)     (498)     (202)
              5,155     1,177     1,177     3,173     3,173     2,851     1,187
     EDFの純利益
               (614)     (140)     (140)     (378)     (378)     (340)     (141)
     (1)  　2018年に発行された2017事業年度のデータ。
     (2)  　2017年12月31日に公表された数値は、IFRS第15号基準の売上高への適用による影響を反映するために再表示された。しか
       し、IFRS第９号により認められた単純化されたアプローチに従い、2018年１月１日以降のIFRS第９号の初度適用に関して
       は再表示されていない。
     (3)  　2019年に発行された2018事業年度のデータ。
     (4)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     (5)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。新基準の経過措置の認めるところに
       従い、比較数値は再表示されていない。
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     連結貸借対照表からの抜粋
                                       (単位：百万ユーロ        (十億円))
                               (2)      (1)
                             2017年      2017年
                   (3)
                 2019年
     12月31日現在                  2018年                  2016年      2015年
                            (再表示後)      (再表示前)
                  229,465      210,384      204,324      204,324      195,309      200,745
     非流動資産
                  (27,336)      (25,063)      (24,341)      (24,341)      (23,267)      (23,915)
                  70,157      72,785      67,518      76,428      81,111      78,196
     流動資産
                  (8,358)      (8,671)      (8,043)      (9,105)      (9,663)      (9,315)
     売却目的保有に分類され              3,662                        5,220

                          −      −      −            −
     た資産              (436)                        (622)
                  303,284      283,169      271,842      280,752      281,640      278,941

     資産合計
                  (36,130)      (33,734)      (32,385)      (33,446)      (33,552)      (33,230)
                  46,466      44,469      41,357      41,357      34,438      34,749

     自己資本    (EDF持分)
                  (5,535)      (5,298)      (4,927)      (4,927)      (4,103)      (4,140)
                   9,324      8,177      7,341      7,341      6,924      5,491

     自己資本    (非支配持分)
                  (1,111)       (974)      (875)      (875)      (825)      (654)
                  192,450      177,708      176,287      176,287      176,788      178,462
     非流動負債
                  (22,927)      (21,170)      (21,001)      (21,001)      (21,061)      (21,260)
                  54,001      52,815      46,857      55,767      61,381      60,239
     流動負債
                  (6,433)      (6,292)      (5,582)      (6,644)      (7,312)      (7,176)
     売却目的保有に分類され              1,043                        2,109

                          −      −      −            −
     た資産に関連する負債              (124)                        (251)
                  303,284      283,169      271,842      280,752      281,640      278,941

     自己資本および負債合計
                  (36,130)      (33,734)      (32,385)      (33,446)      (33,552)      (33,230)
     (1)  　2018年に発行された2017事業年度のデータ。

     (2)  　2017年12月31日に終了した年度の比較数値は、IFRS第15号の遡及適用による影響のため、再表示された（2018年12月31日
       に終了した年度の連結財務書類の注記2.1.3.2を参照。）。
     (3)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している（2019年度の連結財務書類の注記2.1
       を参照。）。
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     連結キャッシュ・フロー計算書からの抜粋
                                                (単位：百万ユーロ        (十億円))
                                  (2)      (1)
                               2018年      2018年
                            (3)
                         2019年
     12月31日に終了した年度                                      2017年      2016年      2015年
                               (再表示後)      (再表示前)
                           14,022      13,364      13,364      11,663      11,125      12,730
     営業活動によるキャッシュ・フロー              (純額)
                           (1,670)      (1,592)      (1,592)      (1,389)      (1,325)      (1,517)
                          △15,650      △17,165      △17,165      △11,713      △16,557      △18,839
     投資活動によるキャッシュ・フロー              (純額)
                          (△1,864)      (△2,045)      (△2,045)      (△1,395)      (△1,972)      (△2,244)
                           2,223      3,530      3,530       712     4,138      5,574
     財務活動によるキャッシュ・フロー              (純額)
                            (265)      (421)      (421)      (85)      (493)      (664)
                            595     △271      △271       662    △1,294       △535
     現金および現金同等物の純増加/(減少)額
                            (71)     (△32)      (△32)       (79)     (△154)       (△64)
     (1)  　2019年に発行された2018事業年度のデータ。
     (2)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された                                                     （2019年
       度の連結財務書類の注記2.3を参照。）。
     (3)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日から（修正遡及法を使用する）IFRS第16号を適用している。新基準の
       経過措置の認めるところに従い、比較数値は再表示されていない（2019年度の連結財務書類の注記2.1を参照。）。
     純負債額に関する情報

                                                (単位：百万ユーロ        (十億円))
     12月31日現在                     2019年       2018年       2017年       2016年       2015年
                            67,380       59,188       56,846       65,195       64,183

     借入金およびその他の金融負債
                            (8,027)       (7,051)       (6,772)       (7,767)       (7,646)
                            △3,387       △1,972       △1,176       △3,965       △3,795
     負債のヘッジに使用されたデリバティブ
                            (△403)       (△235)       (△140)       (△472)       (△452)
                  (1)
     売却目的保有資産に関連する負債              に
                                                  1,458
                              −       −       −              −
                                                  (174)
     組み替えられた金融負債
                            △3,934       △3,290       △3,692       △2,893       △4,182
     現金および現金同等物
                            (△469)       (△392)       (△440)       (△345)       (△498)
                           △18,900       △20,538       △18,963       △22,266       △18,141
     売却可能金融資産－流動性の高い資産
                           (△2,252)       (△2,447)       (△2,259)       (△2,653)       (△2,161)
                                                         △670
                              −       −       −       −
     RTEおよび被共同支配子会社への貸付金
                                                         (△80)
                             △26                     △104
                (1)
                                     −       −              −
     売却目的保有資産の純負債額
                             (△3)                     (△12)
                            41,133       33,388       33,015       37,425       37,395
         (2)(3)
     純負債額
                            (4,900)       (3,978)       (3,933)       (4,458)       (4,455)
     (1)   2016  年における売却目的保有資産の純負債額は、主に、CTE（RTE（フランス・エネルギー法により定義されるEDFの独立
       子会社）の100％を保有する会社）およびポーランドの会社に関係している。
     (2)   純負債額は会計基準に定義されておらず、当グループの連結貸借対照表には直接表示されていない。これは、借入金およ
       び金融負債の合計から、現金および現金同等物ならびに流動性の高い資産を控除したものからなる。流動性の高い資産
       は、ファンドまたは有価証券からなる、当初の満期３か月超で、容易に換金でき、流動性重視の方針に従って運用されて
       いる金融資産である。純負債額の計算は、2019年度の連結財務書類の注記41.3に記載されている。
     (3)  　2019年12月31日現在の純負債額は、2019年１月１日から適用したIFRS第16号による4,492百万ユーロを含む。
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     ２【沿革】
     1946  年以降のEDF

         海外における開発                フランスにおける開発                      EDF  グループにおける構造の変化

                      水力発電所や原子力発電所を含む                  1946年     電力およびガス部門の国有化
                      フランスの産業基盤の発展
                                              1946年４月８日付の法律に従って

                                              EPIC（   商工業公益企業体        ）としての
                                              EDFの設立
                      商業規模の原子力プログラムの開                  1963年

                      始
     海外展開の開始。初めに南米、次                                   1990年

     に欧州（英国（1998年以降）、ド
     イツ（2001年）およびイタリア
     （2005年））において展開
                                        1999年     初めにB2Bを対象とし（2000年から
                                              2004年）、次にB2Cを対象とした
                                              （2007年）、フランス市場の開設
                                        2004年     2004年11月20日、EDFはフランスの

                                              株式会社となる。
                                        2005年     2005年におけるIPOおよび市場への

                                              無差別なアクセスを保証するRTEの
                                              創設
     British    Energyの取得                               2009年

     EnBWおよび英国における電力網の                                   2010年
     売却
     EDF   Renouvelables（          旧  EDF                   2011年

     Énergies     Nouvelles）の買収
     Edisonの買収                                   2012年

     CENGが所有する原子炉の運転管理                 EDFによるフランスにおける                  2014年
     のExelonへの委託                 Dalkiaの事業の取得
     英国におけるヒンクリー・ポイン                                   2016年

     トＣのEPR建設プロジェクトの最
     終契約への署名
     EDF  Polskaの資産（ポーランド）               Framatomeの資本の75.5％を取得                  2017年     RTEの49.9％のフランス預金供託公
                                              庫およびCNP      Assurancesへの間接的
     の売却
                                              な売却ならびに約４十億ユーロの増
     ソーラー・プランの開始
                                              資
     洋上風力発電量の増加                                   2018年     フランスの複数年にわたるエネル

                                              ギー計画（PPE）：
                                              プロジェクトの発表（2019年１月25
                                              日）
     台山における最初のEPRの稼働                                        2015年－2018年の売却計画の完了
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     2019年９月：                 2019年12月：                  2019年
     台山２号機の稼働                 900MW発電所（トリカスタン１）
                      の最初の４回目の10年点検の成功
     2019年10月：
     ブラジルにおけるシノプ水力発電
     所の稼働
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     ３【事業の内容】
     ( １)　   当グループの戦略

     ①　   環境および戦略的課題
     　温室効果ガス排出の抑制による気候変動との闘いは、地球温暖化を＋1.5℃までに抑制する努力を継続しながら、最大でも＋
     ２℃までに抑制するという目標の下、極めて重要な局面を迎えている。
     　2015年の第21回締約国会議（COP21）においてパリで成立した合意では、気候変動に対応するために講じられている対策およ
     び欧州域外におけるエネルギー移行の拡大が確認された。168か国および欧州連合から批准されたこの合意は、2016年11月４日
     に効力が発生した。
     　欧州連合は、2008年および2019年の気候変動・クリーン・エネルギー・パッケージによって、2020年および2030年における
     野心的な目標を設定した。欧州連合は、現在、2030年の脱炭素化目標の引上げおよび2050年のカーボン・ニュートラル目標の
     採択を検討している。2019年12月には、新欧州委員会が、この目標を実現するためのグリーン・ディールを発表した。
     　2019年、フランスは、同国の2017年気候計画で設定された2050年のカーボン・ニュートラル目標を盛り込んだ、国家低炭素
     戦略を採択した。
     　発電施設の大規模な建替えの実施を必要とする英国は、2008年に気候変動法を採択し、かかる政策に即した市場モデルを構
     築した（最低炭素価格、差額決済契約、供給量市場、新規原子力発電所に係る規制資産ベース・モデルの検討）。
     　世界の二酸化炭素排出量のほとんどが化石燃料エネルギーによるものであることを考慮すれば、かかる気候目標の達成のた
     めには、その使用量を早急に削減していくことが重要である。このために、２つの主要な取組み手段として、エネルギー効率
     化ソリューションの開発によるエネルギー消費量の低減ならびに無炭素のエネルギー源（すなわち、再生可能エネルギー（火
     力エネルギー（木材、バイオマス）または電力エネルギー（水力、太陽光もしくは風力）および原子力エネルギー）の使用の
     増加が挙げられる。
     　このため、現在化石燃料により賄われている消費量は、電力ソリューションを筆頭とする無炭素エネルギー・ソリューショ
     ンにより代替されなければならない。今日、世界のエネルギー消費量に占める電力の割合は約20％である。消費量の電力への
     転換は、主に排出量が最も多い建設および運輸の２部門に関係している。電力ソリューションは、消費者からエネルギー効率
     化と同義に捉えられることが多いため、エネルギー消費量の低減ならびに燃料油またはガスボイラーの代替としてのヒートポ
     ンプ、内燃機関自動車の代替としての電気自動車といった、輸送、建物および産業向けの化石燃料からの移行という連動した
     目標に貢献している。
     　電力消費量は、2018年から2040年の間に中国で年間約＋171TWh(平均で年間＋2.2％)、アフリカで年間＋45TWh(年間＋4.1％)
     が見込まれており（         出典：IEAの「世界エネルギー予測」、2019年11月の持続可能な成長シナリオ                                    ）、新興市場、特にアジアで
     急速に上昇しているが、欧州連合においては年間＋28TWh(年間＋0.9％)と、より緩やかである。欧州では、既存資産を維持す
     るため、また、より長期的には発電所を刷新するために多大な投資を行うことが依然として必要とされているものの、市場お
     よび規制環境においては、発電資産からの収益に関する可視性がほとんど提供されていない。
     ・商品価格は、化石燃料が潤沢であるにもかかわらず変動性が高く、今後もこの状態が続くと見込まれている。これらの商品
      価格は、依然として、地政学的な緊張、経済成長における変動ならびに気候面および技術面での悪条件に対して非常に高い
      感応度を有する。
     ・二酸化炭素の価格は、適用規制に直接左右される。欧州では、現行の排出権の割当制度において二酸化炭素の最低価格が保
      証されていない。
     ・電力の市場価格は上記要因に直接左右され、発電所の損益分岐点に影響を及ぼす。
     　このような状況下において、大部分の生産容量は、補助金または保証付収入制度のもとで稼働している。
     　フランスでは、2019年11月８日付エネルギーおよび気候法において、フランスにおける温室効果ガス排出量、エネルギー消
     費およびエネルギー構成に関するいくつかの中期的・長期的な目標が定められている。この法律は、これらの目標を管理す
     る、複数年にわたるエネルギー計画（PPE）により実施された。PPEは、公共企業がすべての多様なエネルギー形態を管理する
     ための方向性および取組みの優先順位を、５年間にわたり定めている。
     　2020年１月、政府は、2019年から2023年および2024年から2028年の期間に関するPPE案を、討論に供するために提出した。こ
     の文書では、フランスのエネルギー目標は、高炭素エネルギーの消費量を低減し、炭素エネルギーを無炭素エネルギーと代替
     することに重点を置くことによる、エネルギー消費量の削減に関連するものであることが再表明されている。同文書では、電
     力が多くの用途において脱炭素化の手段であると述べられている。同文書は、特に以下の目標を設定している。
     ・温室効果ガスの排出量を、2023年には二酸化炭素277百万トンまで削減し、2028年には227百万トンまで削減する。
     ・2012年と比較した化石燃料の一次消費量を、2023年には20％削減し、2028年には35％削減する。
     ・再生可能エネルギーの開発（2023年には再生可能熱の消費量を196TWhとし、2028年には218TWhから247TWhの範囲とする。フ
      ランスにおける再生可能電力の設備容量を、2023年には74GWとし、2028年には102GWから113GWの範囲とする。）。
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     ・電気自動車の開発（2023年には、自家用電気自動車の利用台数を1.2百万台とする。）。
     ・温室効果ガスを排出する自動車の新規販売を2040年に終了する。
     ・エネルギー効率化のための住宅リフォームを毎年500,000件実施する。
     　同文書は、フランスのエネルギー構成に占める原子力の割合を、2035年に50％とすることを目標としており、2035年までに
     14基の原子炉（うち２基はフェッセンハイムの原子炉である。）が閉鎖され、2028年までには他の２基から４基の原子炉が閉
     鎖される（PPEの第２期において、2027年および2028年に、安定供給の要件が遵守されることを条件として２基の原子炉が閉鎖
     される。さらに、電力価格および欧州の電力市場の推移に関する一定の条件が満たされれば、2023年に下される決定に基づ
     き、2025年から2026年の間に、追加の２基の原子炉が閉鎖される可能性がある。）。また、2019年から2028年の複数年にわた
     るエネルギー計画案は、石炭火力発電所を2022年までに閉鎖することも定めている。
     　PPE計画は、長期的には、国内の産業容量および技術に基づいて新規の原子炉を建設する容量を維持することが重要であると
     述べている。政府は、EDFグループに対して、産業容量およびEDFが提案するEPR２原子炉の新型モデルに関する「リスク回避」
     プログラム（当該原子炉に係る費用の評価、フランスの電力システムにおける新規原子炉プログラムのための資金調達オプ
     ションの検討、ならびに当該プログラムの資金調達体制およびその実施について欧州委員会の承認を得るために必要な取組み
     が含まれる。）に関連する文書を、2021年半ばまでに原子力産業と共同で作成するよう要請した。
     　さらにPPE計画では「フランス政府が2025年以降の市場価格の上昇から消費者を保護するための既存の原子力発電所に関する
     新たな規制体制の条件を提案する。これは、既存の原子力発電所への投資における競争上の優位性を消費者に享受させる一方
     で、EDFに対して発電施設の経済的な持続可能性を保証する財務的な余地を与え、また低価格シナリオにおけるPPEの要件を満
     たすものである」と定められている。フランス政府は、この目的を達成するために、消費者および気候の保護に焦点を当て、
     透明かつ非差別的な方法で、一般的経済的利益を有するサービス（SGEI）をフランスの全消費者に対して提供することをEDFに
     求める経済規制を導入する計画である。このSGEIは、以下の目的を調整し、これらに寄与するために、既存の原子力発電所に
     係る経済規制に基づくものとなる予定である。
     ・フランスの全消費者に対して、必要とする基本的電力需要の一部に対して、消費者らが資金援助した既存の原子力発電所で
      発電された無炭素かつ管理可能な電力により提供される安定した環境を利用可能とすることにより、利用供給業者を問わず
      長期的な保護を提供すること
     ・供給に必要な既存の原子力施設を運営するために必要な長期的な資金調達と投資収益を確保し、フランス、より広くは欧州
      の無炭素電力供給を維持することにより、フランスが設定した気候目標に加えて、エネルギー供給の安全性とエネルギーの
      独立性を維持するという目標を達成すること
     　顧客は、エネルギー方針に係る各々の消費および地域においてより主体性を持つことを望んでいる。この新たな期待感を受
     け、エネルギー事業者は、電気通信技術およびデジタル技術の革新ならびに電気自動車を含む新たな用途の出現に促進され、
     新たなソリューションおよびより分散化された新たなモデルを考案することを求められている。
     　このように、電力業界は、中長期的な社会的動向および技術的動向の影響を受けており、従来以上に変革が起こっている。
     　このため、EDFグループは、かかる状況に対応するため、事業モデルおよびCAP2030の戦略における優先目標を設定した。
     ②　EDFグループの気候戦略

     　EDFは、2020年５月７日開催の株主総会において、株主に対して、「存在意義」を採択することを提案した。こうして、EDF
     の存在意義は、「地球を救い、福祉および経済発展を推進するために、電力ならびに革新的なソリューションおよびサービス
     によってエネルギー収支ゼロの未来を築くこと」となる予定である。
     　EDFの目標は、この存在意義に則って、直接排出量を実質的にゼロにし、国の政策の枠組みにおいて最大限可能な限り間接排
     出量を削減し、またネガティブ・エミッション・プロジェクトを通じた補償によって残りの排出量を相殺することによって、
     2050年までにカーボン・ニュートラルを達成することである。このため、EDFは、2030年までにすべての地域で石炭火力発電か
     らの脱却を目指す。EDFの存在意義は、誰もがエネルギー移行に参加できるよう、フランス国内外におけるソリューションを開
     発するという目標を強化するものでもある。
     　EDFグループの気候戦略は、軽減、適応および変革の３つの手段に基づくものである。
     　軽減：EDFグループは、2020年２月26日に世界の他の企業200社とともに、「1.5℃に向けたビジネス構想」連合に参加し、
     1.5℃の気温上昇制限に対応した温室効果ガス排出削減目標を設定することにより気候問題に関する目標を示し、また2050年ま
     でにカーボン・ニュートラルを目指している。またEDFグループは、2030年までに当グループの直接排出量の削減量を40％から
     50％に引き上げ、2020年を初回として間接排出量の削減目標（スコープ３）の設定を図ることで、科学的根拠に基づく目標イ
     ニシアチブの認証の取得を目指している。EDFグループは、これを達成するために、すでに原子力発電および水力発電によって
     90％が脱炭素化されている同社の発電に依存しており、特にフランスでは2022年までに、また英国では2024年までに、石炭の
     みで運転されている残りの発電所を閉鎖することによって、2030年までに石炭ベースの発電から脱却することを目指している
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     （ 「第２    ３（２）①（ⅳ）(ロ）火力発電に関する課題－過渡期にある石炭火力発電所」および「第２                                             ３（２）⑤（ⅰ）
     (イ）戦略－概要」を参照。             ）。
     　当グループは、2014年から2030年までに再生可能エネルギーの設備容量を２倍にし、2030年までに50GWeに達することを目標
     に、フランスおよび世界各国で再生可能エネルギーの開発に積極的に投資している（                                        「第２    ３（１）④（ⅱ）投資プログラ
     ム」を参照。      ）。
     　適応：EDFグループは、頻繁に発生する異常気象（熱波、干ばつ、暴風雨、洪水等）に対する既存の施設の感度を低下させ回
     復力を高めるとともに、新規施設（特に水力発電所および原子力発電所等の耐用年数が40年を超える施設）の設計に長期的な
     気候変動（平均気温、海面水位等）を織り込むため、すべての事業を気候変動の影響に適応させる戦略を実施している。
     　変革：EDFグループは、地域においてカーボン・ニュートラルを達成できるよう、電力の利用拡大の推進、革新および研究開
     発への投資、エネルギー・サービスの開発、ソーラー・プラン、電力への利用移行の支援、電気モビリティ計画、スマート・
     シティ、スマート・メーター、貯蔵計画、新規事業および新規サービス提供等の事業を拡大している。エネルギー移行は公平
     かつ連帯ベースである場合にのみ成功するものであるため、EDFグループは、顧客のより効率的な消費を支援し、エネルギー貧
     困と闘い、また気候に配慮した法律のための取組みを行っている。
     　EDFグループの気候戦略は、当グループの執行委員会の構成員であり、革新、企業責任および戦略を担当する上級執行副社長
     が統括している。
     ③　CAP2030の戦略における優先目標

     　EDFにとって、気候変動との闘いは、エネルギー効率およびエネルギーの脱炭素化という２つの手段に基づいている。この信
     念が、以下の３つの優先事項に重点を置いた戦略を推進している。
     ・顧客および地域とのつながり
     ・原子力および再生可能エネルギーの構成の調整を通じた極低炭素発電
     ・海外展開
      当グループは、低炭素型電力の発電会社として、誰もがそれぞれのレベルでエネルギー移行の一翼を担うことができるソ
     リューションを開発し、低炭素型モデルを国際的に推進している。これらの目標は、３つの主要な計画と戦略的作業プログラ
     ム（執行委員会レベルで管理される約20の戦略的プロジェクトが実施されており、３つの戦略的優先事項がそれぞれ具体的に
     実行されている。）を通じて遂行される。
     ・EDFは、2018年10月に開始された電気モビリティ計画を通じて、フランス、英国、イタリアおよびベルギーにおける電気自動
      車用エネルギーの主要な供給業者を目指しており、市場シェアを全体で30％とすることを目標としている。また、これらの
      国々で充電スタンドの主要な運用業者となり、スマート充電において欧州でのリーダーとなることを目指している。2022
      年、EDFは600,000台の電気自動車に電力を供給すること、75,000の充電スタンドを配備すること、欧州の顧客に対して相互
      運用可能な250,000の充電スタンドへのアクセスを提供すること、および2020年までに4,000のスマート充電スタンドを運用
      することを目指している。現在、EDFは、地方当局が電気モビリティ・ソリューションを広範囲に展開できるよう支援してい
      る。
     ・水力発電の揚水発電所およびギガ・バッテリーを用いて送電網の周波数を安定させたり、送電網を利用できない孤立した地
      域のマイクロ送電網を管理したりするためには、貯蔵が鍵となる。2018年３月に開始された電力貯蔵計画では、2035年まで
      に世界で10GWの新規貯蔵設備を開発し、それまでに当グループの貯蔵容量を15GWまで増加させることを目標としている。
     ・EDFは、ソーラー・プランを通じて、2020年から2035年の間に太陽光発電分野で30％の市場シェアを獲得し、フランスにおけ
      る太陽光発電のリーダーになることを目指している。EDF                           Renewablesは、フランスで２GWの総設備容量を運営しており、そ
      のうち約230MWpが太陽光発電総容量である。これらの目的を達成するために、EDFは、利用可能な土地を特定し、対象を絞っ
      た買収を行うために総力を挙げている。当社は、2019年にフランスの独立系太陽エネルギー事業者であるLuxelグループを買
      収した。同グループは、既に稼働中の風力発電所、および建設準備済みまたは開発中のプロジェクトで構成される、１ギガ
      ワット・ピーク（１GWp）のポートフォリオを保有している。
      かかる目標はまた、簡略化、革新およびデジタル技術、説明責任およびパフォーマンス、ならびに個人の意欲および技能に
     基づく変革プログラムを通じて達成される。
      EDFグループは、CAP2030に関連して６つの企業の社会的責任目標への取組みを誓約している。
     ( ⅰ)　戦略および組織

     　EDFグループは、CAP2030戦略に従い、またフランス当局がPPEのために採択したガイドラインに沿って、事業を展開するすべ
     ての地域において、エネルギー移行の課題のあらゆる側面に対応するために総力を挙げている。
     　フランスでは、この目標を実現するためには、電力市場および原子力資産から公正な利益を得るための条件の全体的な改革
     が必要である。この関連で、フランス政府は、ARENH（「第３                             ２（２）①市場規制、政治および法律に関するリスク－１Ｂ：
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     規制枠組みの変化（ARENH、TRV、環境規制およびSNBC）」を参照。）に代わる新たな規制の枠組みの採用に関する協議を開始
     し、当グループの執行委員会に対し、この改革に関連する新たな組織について検討するよう要請した。このような規制の枠組
     み の改革プロジェクトが実施された場合にのみ想定される当グループの組織変更は、特に下流事業およびサービス事業ならび
     に再生可能エネルギー事業および配電事業の分社化につながる可能性がある。これらの事業は、少数株主持分が上場される組
     織（「グリーン」）、ならびに親会社が過半数を保有および支配し、EDFのすべての原子力事業および水力発電所を直接運営す
     る組織（「ブルー」）としてグループ化される。これらの事業体のそれぞれの範囲は、現時点では確定的なものではなく、こ
     の再編事業（「エルキュール」プロジェクト）が実際に行われれば、いずれ明確化される。
     　いずれにせよ、エルキュール・プロジェクトは、当グループ内の２つの統合事業体としてブルーおよびグリーンを維持する
     必要がある。当グループにおいてなされ得る組織変更は、規制の枠組みを見直すプロジェクトが成功裏に完了することを唯一
     の条件としており、統合された当グループを保護しつつ、エネルギー移行のリーダーとなることを可能にするために、当グ
     ループの投資能力および資金調達能力を強化することを目的とする。現在この問題について議論が行われており、原子力の規
     制の枠組みの改革が条件となっている。
     ( ⅱ)　顧客および地域とのつながり

     　個人、企業および都市の間で、照明、暖房、生産、消費および移動の方法を変えたいという機運が高まっている。この動向
     は、個々のイニシアチブと公的な決定が重なったものであり、各地で徐々に拡大している。EDFの目標は、利用可能で革新的
     な、無炭素かつエネルギー効率に優れたソリューションにより、顧客および地域が二酸化炭素の中立性を達成できるよう支援
     することである。
     　その際、EDFは、以下のとおり、比類のない顧客との関係を構築し、サービスおよび供給の範囲を拡大している欧州主要国
     （フランス、英国、ベルギーおよびイタリア）における顧客ポートフォリオに依拠している。
     ・EDFは、化石燃料から新しく効率的な電力利用への転換（電気モビリティ、ヒートポンプ、低炭素住宅、カーボンフリー水素
      等）への取組みにより、エネルギー効率と炭素削減サービスにおける主要な事業者の立場にある。Dalkiaは、より環境に優
      しく、より経済的な革新的エネルギー・ソリューションを開発、実施および管理している。EDFは、自家消費型サービスであ
      る「私の太陽と私」（「           Mon  Soleil    et  moi  」）のような無炭素かつ分散型の発電容量の開発、ならびに顧客および地域の消
      費の改善・削減のための革新的なソリューションを支援し、スマート・シティの開発に貢献している。
     ・2019年には、EDFは、新たなサービスによる革新を継続し、個人および企業向けサービスの開発を加速し、また企業および地
      域向けエネルギー・サービス事業を強化した。EDFは、競争が激化する環境において顧客の信頼を維持するための措置を講じ
      ている。例えば、2019年には、EDFは「私の禅生活」（「                           Mes  jours   Zen  」）を立ち上げ、個人用顧客に提供する電力市場
      サービスの範囲（緑色電気（              Vert   Electrique     ）、週末用緑色電気（           Vert   Electrique      Week-end    ）、自動緑色電気（          Vert
      Electrique      Auto  ）およびデジワットからなる。）を拡大した。「私の禅生活」は、消費行動に即した電気料金の設定を希望
      する顧客を対象とした各種サービスである。
     ・ベルギーにおけるDing             Done（Luminus）、英国におけるHoppy（EDF                     Energy）およびイタリアにおけるAssistenza                      Casa
      （Edison）に続く、最初のサービス・プラットフォームであるEDFによるIZI（IZI                                       by  EDF）の立上げにより、当グループ
      は、家庭および企業においてフランス人に安心を提供する、好まれるパートナーとなった。デジタル・プラットフォームで
      あるEDFによるIZIは、個人や企業が独立した業者および建築専門家と連絡を取り、小規模な作業や改修プロジェクトを行う
      ことができる。EDFはまた、フランスの消費者のエネルギー費用および二酸化炭素排出量を削減するために、化石燃料ボイ
      ラー（石油、ガス等）をヒートポンプに置き換える完全なサービスである「私の持続可能な暖房」（「                                                   Mon  chauffage
      durable    」）を立ち上げた。
     ・2019年、EDFは、脱炭素化が困難な部門である企業用顧客およびモビリティのヘビーユーザーを主要な対象とした、競争力あ
      るカーボンフリー水素サービスを提供する子会社であるHynamics社を設立した。
     ・2019年、Dalkiaは、専門性を活用し、顧客による6.7TWhの節約を支援した。Dalkiaは、現在までに340の冷暖房ネットワーク
      を運営している。2019年、Dalkiaの活動により、4.3百万トンの二酸化炭素排出が回避された。
     ( ⅲ)　超低炭素発電：原子力および再生可能エネルギー

      COP21で各国が約束した目標は、気温上昇を、２℃を大きく下回る水準に抑えることである。これは、異なる措置を取るとい
     う集団的行動のきっかけになった。国際エネルギー機関（IEA）は、「クリーン・エネルギー・システムにおける原子力発電」
     に関する2019年の報告書において、地球温暖化を産業革命前と比較して２℃以下に抑制するためには原子力発電が不可欠であ
     るとした。IEAの専門家は、原子力発電なしではパリ協定における目標達成のためのコストは増大し、国際社会による実現不能
     な努力が必要となると考えている。
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      原子力エネルギーおよび再生可能エネルギーにより、フランスにおける電力の97％は無炭素であるため、EDFは、既存の原子
     力施設および新規の原子力施設建設への投資に係る安全性、業績および競争力を保証しつつ、再生可能エネルギーの開発を加
     速することにより、かかる目標の達成のために主導的な役割を果たしている。
      超低炭素発電を達成するというEDFの目標は、水力および原子力に係る資産基盤を統合することから始まる。
     ・EDFは、経済、エネルギーおよび環境に関する業績を統合するために水力発電委譲へ定期的に投資し、将来的には水力発電を
      強化するためのソリューションを提案する。
     ・EDFは、フランスおよび英国において可能な限り最良の安全条件の下で原子力発電所の操業を継続するため、ならびに原子力
      発電所の廃炉作業および廃棄物管理作業の準備のために、投資を行っている。
      同時に、EDFグループは、（当グループのENRおよび水力発電所の設備容量を、2014年の28GWから2030年には50GWと倍増させ
     ることを目的とした）再生可能エネルギーの開発および新規の原子力発電所建設事業の開発に積極的に取り組んでいる。
      再生可能エネルギーに関して新たに開発された発電方法は、基本的に陸上および洋上の風力発電、太陽光発電ならびに水力
     発電となる。フランス国外におけるかかる資産の展開は、EDFグループの海外戦略に従って行われる。
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     ( ⅳ)　海外展開
     　人口動態、都市化および大気汚染の問題に対処するため、多くの国がこの状況を改善できる解決策を模索している。全大陸
     で事業を展開するEDFは、原子力発電、再生可能エネルギーおよびエネルギー・サービスにおける専門知識の輸出によって、こ
     のエネルギー移行を支援している。
     　EDFグループは、公共政策に従って、エネルギー安全保障、経済的競争力の強化および欧州経済の低炭素への移行において役
     割を果たすことにより、フランスおよび欧州の中核国（英国、イタリア、ベルギー）のエネルギー市場における主要なプレー
     ヤーでありたいと考えている。
      EDFはまた、地理面で対象を絞ったアプローチによって欧州以外の地域にも事業を拡大しており、エネルギー・サービスおよ
     びエンジニアリング事業に加え、低炭素発電プロジェクト（特に水力、風力および太陽光発電プロジェクト）に重点を置いて
     投資選択を行っている。EDFは、当グループの二酸化炭素排出量の削減に向けた取組みに従って、貯蔵容量の拡大およびガス生
     産プロジェクトの開発を、これらがエネルギー移行の重要な要素となる地域において実施している。
     ( ⅴ)　移行

     　安全衛生、デジタルおよび新しい仕事慣行、責任および簡略化、技能ならびに評価モデルは、当グループの移行における５
     つの主要な手段である。
     　当グループは、2016年以降の多くの具体例（マネージャーの労働日数の規定、キャリアの強化ならびに内部での異動および
     昇進のための研修の促進、当グループの方針の合理化および簡略化等）ならびに他の直近の例（契約のデジタル署名ならびに
     財務報告および非財務報告の簡略化等）に示されるように、チームの強化ならびに組織および作業方法の合理化により経営管
     理慣行を適応させている。またEDFは、2018年に、企業の社会的責任に係る新たな国際協定（「CSR協定」）を締結した。同協
     定においては、当グループの従業員のために、多様性のための改善がなされている。2019年には、新たな法的要件に従って、
     新たな労使対話アプローチが採用、簡略化および設定された。
     　さらに、実験（「研究」および顧客との協働によるプラットフォームの構築）ならびにオープンな革新プログラムに基づく
     革新の促進は、当該移行に貢献している。2017年末における「新規ビジネス」を担当するインキュベーターおよび社内ベン
     チャーであるEDF        Pulse   Croissanceの創設は、当該分野における課題解決のためにEDFが漸次的に獲得している様々なツールを
     補完している。EDF         Pulse   Croissanceは、起業支援、当グループ外の新興企業に対する（Electranovaのファンドを通じた）投
     資および技術的パートナーシップを活用する（「第２                         ３（２）⑥（ⅰ）(ハ）EDF             Pulse   Croissance」を参照。）。
     　デジタル変革は、従業員および社内作業方法、顧客関係ならびに産業資産の管理および設計を含む。2016年末における変
     革・経営効率部門の創設は、情報システム、購入、不動産および共通サービスに関連する当グループの業務を統合するもので
     あり、当該分野を促進したいという当グループの意向を反映している。EDFグループは、数年前よりデジタル変革における重点
     を戦略レベルに置いており、グループ内の組織および研修について徹底的な見直しを実施してきた。特に2019年には、新しい
     デジタル専門職を専門とする社内アカデミーが創設された。
     　データの分野においては、当グループは2018年にデータ管理方針を導入し、原子力発電、火力発電および再生可能発電のた
     めの専門知識を蓄積する「データ・アナリティクス」施設を設置した。2019年にはこの施設の対象範囲を拡大し、第３次デー
     タ（不動産、購入等）のための第２施設を創設した。
     　EDFグループにとって、業績の改善は常に優先される。現在の経済および財務状況は、かかる改善の必要性をさらに高めてい
     る。当グループは、他社と同じ水準となるよう、原価管理を強化しており、その手法は、関係する対象（学際的機能、運営主
     体等）に応じて調整されており、数多くのプロジェクトにおいて、サポート業務の競争力強化および事業パフォーマンスのて
     こ入れを目的として、営業費用の削減、必要運転資本の最適化および管理の改善（現金ベースの管理、プロジェクト管理チー
     ム、サイバー・セキュリティ管理）の面で既に実績が上がっている。
     　当グループの中長期的なシナリオの構築に向けたEDF従業員の知力の活用を目的として、2018年度上半期に開始された変革を
     支援するための集団知イニシアチブである「レッツ・トーク・エネルギー（エネルギーについて話そう）」は、複数年にわた
     るエネルギー計画の発表に関連して2019年も継続された。
     　最後に、原子力部門では、2019年は、主要な原子力プロジェクトの産業の質、専門性およびガバナンスの向上を目指す「エ
     クセル」計画が年末に立ち上げられたことも特徴的であった（「第２                                ３（２）①（ⅱ）(ニ）エクセル」を参照。）。
     （ⅵ）研究開発によるエネルギー移行支援

      研究開発（R&D）は、既存および将来の施設の安全かつ経済効率の良い運営を強化しつつ、低炭素ソリューションの開発にお
     いて重要な役割を担っている（「第３                  ５研究開発活動」を参照。）。
     （ⅶ）CAP2030の成功要因

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      CAP2030により、当グループは、低炭素、再生可能エネルギーおよび原子力エネルギー、顧客のためのサービス、分散化され
     たエネルギー・ソリューションに焦点を当てた資産ポートフォリオを展開することができる。
      CAP2030の成功に係る重要な要素は以下のとおりである。
     ・サービスの幅および模範的な顧客窓口の拡大
     ・特に原子炉の新規モデル、「グラン・カレナージュ（                          Grand   Carénage    ）」計画または新規の原子力発電所建設の展開などの
      主要プロジェクトの管理
     ・プロジェクトに対する投資の厳選
     ・費用管理
     ・当グループの作業方法および総員のコミットメントの変革
      このような状況において、2016年４月22日に公表された当グループのパフォーマンス計画により、以下の目標の達成が可能
     になった。
     ・2015年から2019年にかけての1.24十億ユーロの営業費用の削減（                               比較対象となる範囲および為替レートに基づく。一定の年
      金割引率に基づく。サービスの事業の営業費用の変動を除く。                             ）。同期間における削減目標は1.1十億ユーロである。
     ・2015年から2020年における約10十億ユーロの資産売却計画は、2018年に達成済みである。
     ・合計4.0十億ユーロの増資、および2015事業年度、2016事業年度、2017事業年度における、特に政府により選択された株式に
      よる配当オプション（累積額５十億ユーロ）を通じた財務体質の強化
      当グループは、CAP2030の戦略に沿った投資プログラムを実行している（「第２                                     ３（１）④投資方針」を参照。）。
      さらに、当グループは、「説明責任、簡略化および革新・デジタル技術」の変革プログラムを通じて、当グループの運営方
     法について取組みを継続している。
     ・当グループ事業の20の事業ユニットへの改編および経営指標の見直し
     ・外部認定プログラムの設定による、プロジェクト・マネージャーのプロフェッショナル化
     ・一部プロセス（購入、訓練、報告等）の簡略化
     ・「EDF    Pulse   Croissance」支援および資金調達を受けた起業による新規サービスの創設（「第２                                       ３（２）⑥（ⅰ）(ハ）EDF
      Pulse   Croissance」を参照。）を通じた革新の展開ならびに当グループ全体における30超の革新の場およびグループ内外で
      のEDF   Pulse賞を通じた参加型革新の支援
     ・デジタル戦略の展開。「Ｙプロジェクト」の新シーズン（30名の若手グループが参加）による、連携ツールの利用強化、な
      らびに顧客支援ならびに維持管理費用および営業コストの最適化のためのデータ活用の構造化を行う文化変革
     ④　   投資方針

     ( ⅰ)　2019年における投資
     　当グループは、2018年においては16.2十億ユーロであったのに対し、2019年においては総額16.7十億ユーロとなった総合営
     業投資プログラムを継続した。
      売却計画を除く純投資の合計額は、2019年においては13.9十億ユーロとなった。これには、（Enedisが率いる）Linkyに係る
     0.8十億ユーロおよびHPCに係る1.8十億ユーロを含む。LinkyおよびHPC以外では、戦略的売却を除く主要な純投資項目は、原子
     力発電所の維持管理（主にグラン・カレナージュ（                        Grand   Carénage    ））に係る4.3十億ユーロ、フラマンビル３プロジェクトに
     係る0.8十億ユーロ、フランスの規制業務および島部システム（Linkyを除く。）に係る3.6十億ユーロならびにサービス（0.3
     十億ユーロ）に対するものである。最後に、再生可能エネルギーでは、純投資額は合計0.4十億ユーロであった。かかる減少
     は、関連債務の非連結化を開始し純投資の名目額を減少させたスコットランドのNnG施設の50％売却によるものである。
      2019年における資産売却は0.5十億ユーロとなった。当グループの売却計画は、2018年末までに目標の10十億ユーロに達し、
     ２十億ユーロから３十億ユーロをさらなる目標として、2019年および2020年まで延長された。
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     ( ⅱ)　投資プログラム
     　短期的および中期的には、当グループは以下を目標とする。
     ・それぞれ資本支出が12.4十億ユーロ（                   中間利息を除いたフラマンビル３建設の費用（ユーロ（2015年）。当社が建設した非
      流動資産に関連して発生する異常な追加的費用は、費用処理される（「第２                                    ３（２）①（ⅱ）(イ）フラマンビル３EPRプロ
      ジェクト」を参照。）。）             ）および約4.0十億ユーロ（             プログラムの完成に係る費用は、設備（メーターおよびコンセント
      レータ）ならびに設置サービスに関して締結された最新の契約における価格を考慮して、2014年から2021年の期間に関して
      4.5十億ユーロから3.97十億ユーロへと下方修正された。                           ）相当であるフランスのフラマンビル３のEPRおよびフランスのス
      マート・メーター（Enedisが率いるLinky）（それぞれ「第２                             ３（２）①（ⅱ）(イ）フラマンビル３EPRプロジェクト」お
      よび「第２      ３（２）④（ⅱ）(ニ）今後の課題」を参照。）など主要な産業プロジェクトを完了すること
     ・プロジェクトの100％完了時の見積費用21.5十億英ポンド（2015年）から22.5十億英ポンド（2015年）（                                                 中間利息およびプロ
      ジェクトの基準為替レートである１英ポンド＝1.23ユーロと比較した為替レートの影響は含まれない。                                                ）のヒンクリー・ポ
      イントＣプロジェクトの完了を目的とする、英国の新規の原子力発電所建設に対する投資を継続すること（「第２                                                     ３（２）
      ⑤（ⅰ）(ロ）(ｄ）新規の原子力発電所建設事業」を参照。）。また、当グループはサイズウェルＣプロジェクトに関する
      調査も継続している。
     ・2014年から2025年までの期間における投資額が約45十億ユーロ（2013年）に上るフランス国内の原子力に係る「グラン・カ
      レナージュ（      Grand   Carénage    ）」の産業プログラムを継続すること（「第２                       ３（２）①（ⅰ）(ロ）原子力発電所の操業お
      よび技術的実績」を参照。）
     ・2017年から2020年までの期間において、再生可能エネルギーに対する平均投資総額が年間２十億ユーロ超となる、フランス
      国内外における再生可能エネルギーに対する投資を強化し、太陽光発電設備容量を拡大すること。当グループは、主にパー
      トナーシップを通じた資金調達によるソーラー・プランを2017年12月11日に立ち上げることを発表した。
     ・Edisonの資産回転を継続すること。これは、まず2017年におけるミラノの本社の売却、ガス資産ポートフォリオの売却、な
      らびに探鉱および生産事業の売却計画（進行中）、次いで2018年におけるGas                                    Natural（GNVI）およびサービス事業者である
      Zephyroの顧客ポートフォリオの取得ならびに2019年に発表されたイタリアにおける２件の新たなコンバインド・サイクル・
      ガス・タービン・プロジェクトの立上げにより開始された。
     ・2018年３月27日付で発表された電力貯蔵計画により、当グループが既に運営している５GWに加えて、2035年までに世界各地
      で10GWの新たな電力貯蔵施設を開発すること。また、EDFは、貯蔵技術の急速な開発を支援するため、この分野における研究
      開発および革新のための設備も拡充している。
     ・2018年10月10日の戦略的パートナーシップを通じた革新的事業者のエコシステムに基づく電気モビリティ計画の立上げに
      よって、2022年以降、４つの大規模欧州市場（フランス、英国、イタリアおよびベルギー）において、電気モビリティにお
      ける主要な電力会社となること
     　上記のプロジェクト（フラマンビル３、Linky、ヒンクリー・ポイントＣおよび「グラン・カレナージュ（                                                        Grand
     Carénage    ）」）、再生可能エネルギーに対する投資、ならびに当グループが実施した有形資産および無形資産の取得に関する
     強固なコミットメントについては、2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記49.1に記載されている。
     　最後に、CAP2030の戦略の一環として、当グループは、その方針および経済的制限の中で、既に開始された既存の計画に加え
     て新規開発計画を投資対象とする。かかるプロジェクトとは、EPR２プロジェクト、英国における新たな原子力発電所の建設、
     新たな再生可能エネルギーのプロジェクトおよび国際的な持分投資に係る新しいプロジェクトである。
     　当グループは、経済的制限を考慮し、可能な場合にはいつでも、新たなプロジェクトの資金調達にパートナーシップを利用
     する方針である。
     ( ２)　当グループの事業の概要

     　EDFグループは、原子力エネルギー、再生可能エネルギーおよび化石燃料エネルギーの発電、（持分法適用事業体であるRTE
     （ RTEは、フランス・エネルギー法により定義される独立送電網事業者である。                                    ）を通じた）送電、（Enedis（               Enedisは、エネ
     ルギー法において定義される独立経営子会社である。                         ）を通じた）配電、販売およびマーケティング、エネルギー効率化およ
     びエネルギー・サービスならびにエネルギー取引というすべての電力事業に携わる総合的なエネルギー会社である。EDFグルー
     プは、フランスの電力市場における中心的な事業者であり、欧州（主に英国、イタリアおよびベルギー）においても確固たる
     地位を有しており、これにより当グループは世界における主要電力エネルギー会社の１つで、かつ定評のあるガス事業者と
     なっている。また、EDFグループは、原子炉の設備および燃料の設計および製造、ならびに関連サービス（Framatomeによる事
     業）においてもプレゼンスを有している。
     　当グループは、2019年12月31日現在、世界全体で122.3GWe（                             連結会計方法に従って計算された数値（Cottamを除く。）。                            ）
     の設備容量と557.6TWhの発電量を持つ、世界で最大規模の発電設備の１つを保有している。世界の10大電力供給業者のうち、
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     EDFグループは、原子力発電、水力発電およびその他再生可能エネルギーがその発電構成を占めていることから、その１キロ
     ワット時当たりの二酸化炭素の排出量は最も低い（                         出典：かかる電力供給業者10社により公表されたデータに基づく比
     較。  ）。
     　EDFグループは、以下のとおり、全世界で38.9百万件の顧客施設（                                2018年現在、顧客は施設ごとに計数されている。顧客１人
     当たり、電気用に１つとガス用に１つの２つの供給地点を持つことができる。                                     ）（その内の28.8百万件がフランス国内）にエ
     ネルギーおよびサービスの提供を行っている。
     ・33.6百万件（その内の27.1百万件がフランス国内）の電力顧客（                               2018年末現在の電力施設数は34.7百万件であり、その内の
      28.2百万件がフランス国内（             ÉS および海外部門を除くEDF）であった。                  ）。
     ・5.3百万件（その内の1.7百万件がフランス国内）のガス顧客（                              2018年末現在のガス施設数は5.1百万件であり、その内の1.5
      百万件がフランス国内（ÉSおよび海外                  部門を除くEDF）であった。             ）。
     　当グループは、オペレーショナル・リスクおよび市場リスクの最適な管理を通じた顧客へのエネルギー供給を保証するた
     め、また総利益を最大化するために、上流部門（エネルギーおよび燃料の生産および調達）ならびに下流部門（卸売りおよび
     小売り）の資産ポートフォリオの合同運用管理のための統合モデルを用いている。
     ①　発電事業

     　フランス本土における発電事業は、原子力発電所部門および火力発電所部門ならびに再生可能エネルギー部門に分かれてい
     る。これらの２つの部門に加えて、エンジニアリングおよび新たな原子力プロジェクト部門が、フランスおよび国外における
     当グループの新規の原子力資産の開発プロジェクトの責任を負っている。これら３つの部門は、欧州の主要な発電所を運営す
     るために必要なすべての専門知識およびプロジェクトの推進者を有しており、その開発および持続可能性を確保し、これらの
     ３つの分野においてグループ全体へその技術および産業の専門知識を提供している。
     発電所の優位性

     　当グループの発電所は、以下の重要な優位性を有する。
     ・可変発電コスト（         可変発電コストは、発電されたエネルギー量により直接的に変動するすべてのコストに相当する。電力発
      電の可変コストは、主に燃料コストである。                     ）が低い、競争力のある発電構成。
     ・EDFの下流ポートフォリオの需要（最終顧客、代替供給業者への販売、卸売市場での販売等）を十分に賄うことのできる様々
      な発電手段。発電所の様々な構成要素の利用は、随時最も可変コストの低い発電手段を優先させることによって管理され
      る。河流式水力発電所は基礎発電として使用される。原子力発電所は、その低い可変発電コストにより、ベースロード発電
      およびミッドメリット発電に使用される。揚水発電所（STEP）（                              EDFは、フランスにおいて５GWのSTEPを運営しており、また
      海外（イスラエル、チリ等）の30GWにおいて、EDFのエンジニアリングが参照されている。                                          ）により補完される調整可能な水
      力発電（ダム由来）および火力発電所は、ミッドメリット発電およびピークロード発電に使用される。
     ・EDFがその耐用年数にわたり完全に管理する、原子力発電所の標準化された重要な施設。さらにEDFは発電所の耐用年数を延
      長し、技術的な性能を向上させるべく取り組んでいる。
     ・厳格化する環境規制の流れにおいて原子力および水力発電施設が大部分を占めていることにより、二酸化炭素を排出せずに
      90％の発電が可能な発電所。
     ・大陸平野部と半島（イタリア、スペインおよび英国）間の電力交換の中継点にあたる地理的な位置。
     発電所の構成および特性

     フランス本土におけるEDFの発電所
      2019年12月31日現在において、フランス本土（                      コルシカ島およびフランス海外県を除く。                    ）に88.8GWの総設備・発電容量を
     有するEDFは、主要欧州諸国（ドイツ、イタリアおよびスペインを含むENTSO-E（欧州送電系統運用者ネットワーク）35の加盟
     地域）における総設備容量の7.6％近くを占める（                       この計算は、当年の統計を翌年の４月30日にのみ入手できるため、2018年の
     ENTSO-E統計に基づき行われている。                 ）、欧州最大の発電設備を保有している。
      2019年、フランス本土におけるEDFの発電所の発電量は、揚水発電にかかる水力発電量を除き422.7TWh、また揚水発電にかか
     る水力発電量を含めて429TWhであった。
      2019年12月31日現在、EDFの発電容量は主として以下のとおりである。
     ・加圧水型原子炉（PWR）型の58基の原子力ユニット（ユニットとは、原子炉、蒸気発生器、タービン、発電装置、補助装置お
      よびこれら収納する建物を含む発電ユニットとして定義されている。）。これらのユニットは、900MWから1,500MWまでの発
      電容量を有し、19か所に散在しており、その平均運転年数は34年である（「第２                                      ３（２）①（ⅰ）フランスにおける原子力
      発電」を参照。）。
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     ・稼働中の20基の火力発電ユニットがあり、その平均運転年数は約21年である（「第２                                         ３（２）①（ⅳ）フランス本土におけ
      る火力発電」を参照。）。
     ・水力発電ユニットは432基であり、その平均運転年数は（                            計算上   ）75年である（「第２           ３（２）①（ⅴ）(イ）フランスにお
      ける水力発電」を参照。）。
     ・当グループの子会社のSHEMAグループ（100％）およびCERGA（ドイツの電力会社であるEnBWと50／50の対等所有）を通じて所
      有するその他の水力発電所。これらの発電所は、2019年において合計で設備容量が約142MWであった。
     その他の地理的地域および子会社

     　また2019年末現在、当グループは、以下のとおり、33.5GWの発電設備容量も有している（2019年の発電量は129TWhであっ
     た。）。
     ・EDF   Renewables（「第２          ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を参照。）（総設備容量６GW、発電量約15TWh）。
     ・海外県の島部エネルギー・システムおよびPEI（設備容量2.1GW、2019年における発電量約６TWh）（「第２                                                     ３（２）④
      （ⅲ）島部エネルギー・システム」を参照。）。
     ・英国のEDF      Energy（設備容量12.2GW（             Cottamを除く。        ）、2019年における発電量約60TWh）（「第２                       ３（２）⑤（ⅰ）英
      国」を参照。）。
     ・Edison（発電設備容量７GW、2019年における発電量22TWh（                             これらの値にはイタリア市場外の発電量および容量が含まれ
      る。  ））（「第２       ３（２）⑤（ⅱ）イタリア」を参照。）。
     ・上記以外の世界各地（総設備容量４GW、発電量22TWh）（「第２                               ３（２）⑤（ⅲ）その他国外」を参照。）。
     ・Dalkiaからの発熱を除く寄与分（「第２                    ３（２）⑥（ⅰ）(イ）Dalkia」を参照。）（発電設備容量2.2GW、2019年における
      発電量４TWh）。
     ( ⅰ)　フランスにおける原子力発電

     　フランスにおけるEDFの原子力発電所による発電量は、2019年において、揚水発電量を除くEDFの総発電量の89.8％であっ
     た。
     ( イ)　フランスにおけるEDFの原子力発電所

     　EDFのPWRモデルは、発電可能電力により３系列に分類される。
     ・平均運転年数が38年、電力容量が約900MWの34基からなる900MW系列（総電力容量30,770MW）
     ・平均運転年数が31年、電力容量が約1,300MWの20基からなる1,300MW系列（総電力容量26,370MW）
     ・平均運転年数が19年、電力容量が約1,500MWの４基からなる最新型のN4系列（総電力容量5,990MW）
     　合計58基がEDFの所有する19か所の施設で稼働中であり、2019年12月31日現在、これらの認可された合計容量は63,130MWであ
     る。平均使用年数が約34年であるEDFの原子力発電所は、世界中に設置された発電所と比較しておよそ平均水準である。
     　2019年末現在、これらのユニットの稼働時期および直近の10年点検（VD）の時期は以下のとおりである。
        ユニット        稼働年     直近の      次回の       ユニット        稼働年     直近の      次回の

                    10年点検      10年点検                    10年点検      10年点検
                     終了年                         終了年
     フェッセンハイム1           1978     2009      n/a    グラブリンヌ6          1985     2018      VD4
     フェッセンハイム2           1978     2011      n/a    クリュアス3          1984     2014      VD4
     ビュジョイ2           1979     2010      VD4    クリュアス4          1985     2016      VD4
     ビュジョイ3           1979     2013      VD4    シノンB3          1987     2009      VD3
     ビュジョイ4           1979     2011      VD4    シノンB4          1988     2010      VD3
     ビュジョイ5           1980     2011      VD4    パリュエル1          1985     2016      VD4
     ダンピエール1           1980     2011      VD4    パリュエル2          1985     2018      VD4
     グラブリンヌ1           1980     2011      VD4    パリュエル3          1986     2017      VD4
     グラブリンヌ2           1980     2013      VD4    パリュエル4          1986     2019      VD4
     トリカスタン1           1980     2019      VD5    サンタルバン1          1986     2017      VD4
     トリカスタン2           1980     2011      VD4    フラマンビル1          1986     2018      VD4
     ダンピエール2           1981     2012      VD4    サンタルバン2          1987     2018      VD4
     ダンピエール3           1981     2013      VD4    フラマンビル2          1987     2008      VD3
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     ダンピエール4           1981     2014      VD4    カットノン1          1987     2016      VD4
     トリカスタン3           1981     2012      VD4    カットノン2          1988     2018      VD4
     トリカスタン4           1981     2014      VD4    ノジャン1          1988     2019      VD4
     グラブリンヌ3           1981     2012      VD4    ベルヴィル1          1988     2010      VD3
     グラブリンヌ4           1981     2014      VD4    ベルヴィル2          1989     2019      VD4
     ブライエ1           1981     2012      VD4    ノジャン2          1989     2010      VD3
     ブライエ2           1983     2013      VD4    パンリー1          1990     2011      VD3
     ブライエ3           1983     2015      VD4    カットノン3          1991     2011      VD3
     ブライエ4           1983     2015      VD4    ゴルフシュ1          1991     2012      VD3
     サンローラン1           1983     2015      VD4    カットノン4          1992     2013      VD3
     サンローラン2           1983     2013      VD4    パンリー2          1992     2014      VD3
     シノンB1           1984     2013      VD4    ゴルフシュ2          1994     2014      VD3
     クリュアス1           1984     2015      VD4    ショーB1          2000     2010      VD2
     シノンB2           1984     2016      VD4    ショーB2          2000     2019      VD3
     クリュアス2           1984     2018      VD4    シボー1          2002     2011      VD2
     グラブリンヌ5           1985     2017      VD4    シボー2          2002     2012      VD2
     　2019年の注目すべき点は、トリカスタンのユニットにおける４回目の10年点検（VD4）の成功である（「第２                                                     ３（２）①

     （ⅰ）(ホ）フランスにおける原子力発電所の将来に向けた準備」を参照。）。当該ユニットは、2019年６月１日に分離され、
     2019年12月19日の10年点検後に核分裂連鎖反応を開始させた。2019年３月15日に分離され、10年点検後の2019年８月６日に再
     接続されたショーB2ユニットの10年点検（VD2）も成功した。
     　EDFの第１世代設計の発電所は徐々に停止され、現在は廃炉にされつつある（「第２                                        ３（２）①（ⅰ）(ヘ）原子力発電所の
     廃炉」を参照。）。
     発電割当契約

     　1970年代から1980年代にかけて、EDFは、欧州の原子力産業の事業者との間に、EDFのフランスの原子力発電所のユニットを
     背景とした発電割当契約の締結によって、工業的な協力関係を構築してきた。
     　この発電所において、EDFは、以下の欧州のエネルギー会社との契約に関与する12基の発電ユニット（最大1.5GW）を有して
     いる。
     ・EnBW（17.5％）と共同所有するフェッセンハイム１－２
     ・EnBW（５％）と共同所有するカットノン１－２
     ・Électricité       de  Laufenbourg（       Axpoグループ      ）（17.5％）と共同所有するビュジョイ２－３
     ・Electrabel（       ENGIEグループ       ）（12.5％）と共同所有するトリカスタン１－４
     ・EDFのベルギーの子会社であるLuminus（3.3％）と共同所有するショーB1－B2
     　これらの発電割当契約の目的は、建設費用、年間営業コスト（上流および下流燃料コストを含む。）、地方税および原子力
     エネルギーに課税される特別税ならびに廃炉関連費用を共同負担する見返りに、各パートナーが実際に発電された電力のそれ
     ぞれの割当分（それぞれに割り当てられた容量の割合に基づく）を利用できるようにすることである。これらの取引におい
     て、パートナーは発電所の開発において、産業上のリスクをEDFと共有し、発電所の現在の操業に関する業績に関連するリスク
     を負う。一方で、パートナーは操業上の役割は担わない。
     　さらに、EDFは、発電所のプールに関連する第２のタイプの発電割当契約（合計でおよそ２GW）に調印し、これによりEDFは
     そのパートナーが関連するユニットについてパートナーのために確保された容量の割当てに適用される、標準的な発電所のす
     べてまたは一部の稼働率の水準により定められる発電量の割当てを得ることを可能にした。かかる契約は主に以下の発電所に
     関係する。
     ・ショーB1－B2（最新型N4系列）について、Electrabel（21.7％）
     ・カットノン３－４について、Électricité                     de  Laufenbourg（7.8％）およびスイスの電力会社グループであるCNP（21.8％）
     ( ロ)　原子力発電所の操業および技術的実績

     　原子力発電とは、その可変コスト、主に燃料関連コストが営業コスト（                                   営業コストとは、以下のとおり規定される。燃料コ
     スト（燃料サイクルにおける下流部門費用を含む。）、営業費用（購入費用、外部サービス費用および従業員費用）ならびに
     維持管理コスト（費用および投資）。建設関連の投資または廃炉費用は含まない。                                       ）の30％未満と低い数値を示す発電方法で
     ある。したがって、この運転の段階において原子力発電所の競争力のてこ入れを図るには、発電エネルギー量ならびに固定営
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     業コストおよび維持管理コストの最適化が必要となる。燃料サイクルのてこ入れに関しては、「第２                                                ３（２）①（ⅰ）(ニ）
     核燃料サイクルおよび関連する問題」に詳しく述べる。
     原子力発電所の操業方法

     発電サイクルおよび計画的な供給停止
     　気温に対して非常に敏感であるフランスの季節ごとの大幅な消費変動、整備資材の入手可能性および原子炉燃料の効率的な
     使用に関わる問題を調整するために、EDFは現在、発電所に12か月および18か月の発電サイクルを採用している。2019年末にお
     けるその区分は以下のとおりである。
     ・28基の900MW系列の運転サイクルは約12か月である。
     ・６基の900MW系列、20基の1,300MW系列、および４基のN4系列（1,450MW）の運転サイクルは約18か月である。
     　これらの運転サイクルの終わりに、炉心に搭載された燃料の一部を交換し、維持管理を行うために、供給停止期間が計画さ
     れている。
     　各発電サイクルの終了時に、以下の２種類の計画的な供給停止が交互に行われる。
     ・燃料交換のための通常の操業停止。その標準的な期間は約35日間であり、維持管理または定期的な検査がこのタイプの停止
      期間に行われるが、使用済燃料の排出および新しい燃料との交換が主要な作業である。
     ・燃料交換および維持管理のための部分的点検。その標準的な期間（                                標準的な期間は、供給停止の種類ごとの最適化された現
      実的な言及に基づく期間を表している。これらは、過去の供給停止からのフィードバックを考慮している。予定された供給
      停止期間は、実施される作業計画によって、これらの標準的な期間の前後で変動する。                                        ）は約70日間である。
     　10年ごとに、10年点検の実施のために、発電所は平均で150日間の期間中（                                    極端なまたは例外的な状況を除く正常な期間。                      ）
     停止される。かかる期間の長さは、作業および維持管理プログラムならびに関連する系列によって異なる。10年点検のプログ
     ラムの内容には以下が含まれる。
     ・操業停止の場合と同様に行う、使用済燃料の排出および新しい燃料の補給。
     ・一次冷却システムの水力テスト、格納容器の漏洩テスト、原子炉圧力容器の検査作業。
     ・10年間の安全性再評価に伴う改良作業。
     ・特に主要な部品の修理および交換を含むその他特定の維持管理業務。
     　10年点検の終了時に、ASNは原子炉の再稼働を承認するか否かを決定し、操業継続に係る条件を定めた技術面での指示を交付
     する。
     EDF  の原子力発電所の操業

     　可変コストが低いため、原子力発電資源は、河流水力およびその他の不可避の再生可能エネルギー、ならびに分散型エネル
     ギー事業者からの購入義務に基づいて購入したエネルギーに続くベースロード発電として第一に使用される資源である。１年
     間（夏冬、昼夜を問わず）のエネルギー消費量の変動および国境地帯での相互接続が限定されていることに起因して現状では
     制約されている卸売市場の流動性によって、原子力はミッドメリット発電にも使用されることとなった。フランスの季節ごと
     の大幅な消費変動および冬季の消費レベルの大きな変動のため、計画的な原子力発電所の操業停止は、４月から10月の間に集
     中させることが必要になる。
     発電および技術的実績

     　2019年の原子力発電所による発電量は379.5TWhであって、2018年の発電量から13.7TWhの減少であった。
     　年間のエネルギーとして示される原子力発電は、フランスの原子力発電所については「Kp」という負荷率（理論上の最大エ
     ネルギー、すなわち設備容量が１年を通して常に稼働された場合の発電エネルギーに対する発電されたエネルギーの比率と定
     義される。）に相当する。当該比率は、２つの係数を掛け合わせることにより得られる（Kp＝Kd×Ku）。
     ・稼働率（Kd）（理論上の最大エネルギー、すなわち設備容量が１年を通して常に稼働された場合の発電エネルギーに対する
      利用可能エネルギー（          利用可能エネルギーは、計画的な供給停止、故障によるまたは安全上必要な計画外の供給停止および
      規制点検の実施といった発電所固有の技術的理由による発電量の損失を除いた理論上の最大のエネルギーに等しい。                                                      ）の比
      率）。Kdは、供給停止期間によって左右されるため、標準的な期間および実施される行動プログラムにより影響を受ける。
     ・利用率（Ku）（利用可能エネルギーに対する発電されたエネルギーの比率）。Ku係数は、環境上、規制上および社会上の制
      約、システム・サービスの供給およびEDFにより実施される（燃料および調整における）最適化を反映する。
     　2019年において、Kp係数は2018年（71.1％）からわずかに減少して68.6％となった。これは、Kdが2018年（76.5％）から減
     少して74.0％であったこと、またKuが2018年（92.8％）から比較的横ばいの92.7％であったことの結果である。
     　2019年、発電のパフォーマンスは例外的事象および大規模な偶発事象（合計約12TWh）、予定より長期にわたった供給停止
     （合計約12TWh）、ならびに環境的な制約（合計約４TWh（ル・テイユにおける地震による2.3TWhを含む。））による影響を受
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     けた。2019年に生じた供給停止の延長については、維持管理および運営品質に係る問題、技術的な故障ならびにプロジェクト
     の管理不備が等しく原因となっている。予定外の供給停止に関連するパフォーマンスの損失は、数件の例外的事象により、
     2018  年の3.7％からわずかに増加して、2019年には3.95％となった。これらを除くと予定外の供給停止の割合は2.1％となる。
     これらの数値は、主要部品の修復および交換に関して2007年に実施され、2009年以降の予定外の供給停止の割合を全体で30％
     に引き下げた維持管理戦略を後退させるものではない。
     　2019年における発電量に影響を及ぼした主な技術的事象は以下のとおりである。
     ・ダンピエール４およびシノン２の代替ローターに２件の技術的な損傷が発生し、長時間にわたる予定外の供給停止を引き起
      こした。
     ・設備の二次回路用のターボ供給ポンプ（TPA）で、供給停止期間中だけでなく、問題となっている発電サイクルにおいても、
      数件の偶発事象が発生した。サンタルバン１とフラマンビル１の損傷により、重大な発電損失が発生した。
     ・非常用ディーゼル装置は、2019年の発電プロセスに複数の影響を及ぼした。供給停止期間中（パンリー２およびフラマンビ
      ル２）ならびに発電サイクル中（フラマンビル１）の両方において長期間にわたる重大な規制遵守作業が発生したほか、ダ
      ンピエール１およびパリュエル４（各々の10年点検中）の場合のように、ディーゼル装置の全面交換を必要とする損傷が発
      生した。
     　2019年は、Framatomeのクルーゾ・フォルジュ工場における鍛造部品の製造（「中止された」事例および「中止されなかっ
     た」事例）の追跡において、数件の事例で検出された品質の瑕疵に関する調査の影響を受けなかった。
     　2019年の夏、Framatomeは、溶接された蒸気発生器および加圧器シールに特定の局部応力除去熱処理（SRHT）を施す際に温度
     範囲の不適合を検出した（「第２                ３（２）①（ⅲ）(ロ）Framatomeの事業」を参照。）。ASNに申告された当該不適合を受け
     て、EDFは影響を受ける設備の一覧を作成した（稼働中の原子炉６基（ブライエ、ビュジョイ、フェッセンハイム、ダンピエー
     ルおよびパリュエル）に設置されている蒸気発生器（GV）16基）。フラマンビル３の蒸気発生器および加圧器も影響を受け、
     グラブリンヌの原子炉２基の蒸気発生器と交換予定であった蒸気発生器６基も影響を受けた。EDFおよびFramatomeは、部品の
     完全性が損なわれていないことを示す証拠をASNに提供した。ASNは、分析後、この証拠に基づき「問題となっている原子炉は
     現在の状態で引き続き稼働可能である」という見解を示した。この点に関する技術的調査は、ASNと連携して進行中である。
     　またEDFは、その原子力施設設備の法令遵守を保証するための体制構築プロセスを継続している。このため、EDFは、ASNに対
     して、安全性の問題を考慮しながら異常の処理を優先および手配するための行動計画を提示した。同計画の実施は、すべての
     原子力発電所および国内のエンジニアリング・ユニットに関係するものである。
     フランスの既存の原子力発電所に係る投資プログラム

     　EDFの産業戦略は、既存の原子力発電所を、（特に、福島の原子力発電所事故後の改善を組み込んだ）原子力安全、環境上の
     安全および保全に関して最善の状態で40年を優に超えて稼働させることであり、これは2014年から2025年の期間にかけて大規
     模な維持管理の継続的な実施を必要とする。当グループが発電所になされるべき膨大な量の作業を産業パートナーとともに統
     合するために、「グラン・カレナージュ（                    Grand   Carénage    ）」計画が実施された。
     　2015年１月22日、EDFの取締役会は、フランスの原子力発電所を改装し、原子炉の安全性を向上させ、また状況が許せばその
     稼働を継続させることを目指した大規模な総点検プログラム（「グラン・カレナージュ（                                          Grand   Carénage    ）」）について原則
     的に承認した。承認された投資額は、現在稼働中の58基の原子炉について、2014年から2025年までの期間に最大55十億ユーロ
     （2013年）（ユーロ時価で60十億ユーロ）であった（                          フランス会計検査院の2016年２月10日の報告書で提示される数値は、
     2030年までのより長期的な時間の範囲を対象としており、また投資を越え、営業費用および維持管理費用を含む。両評価は、
     フランス会計検査院がその報告書で記述するとおり一貫している。実際に、フランス会計検査院が算出した全体の予測の中
     で、また、2014年から2030年の期間において100十億ユーロ近くにもなる、74.73十億ユーロと見積もられている投資支出は、
     25.16十億ユーロ（2013年）と見積もられている営業費用と区別されるべきである。2014年から2030年の間の投資費用74.73十
     億ユーロ（2013年）のうち、55十億ユーロ（2013年）が2014年から2025年の期間に充てられており、これによりEDFグループお
     よびフランス会計検査院が設定した２つの予測が結び付けられる。                               ）。
     　既存の発電所に関しては、本プログラムは通常の維持管理に係る支出および設備の耐用年数の延長に要する投資（900MW系列
     の４回目の10年点検（VD4）および1,300MW系列の３回目の10年点検（VD3）における蒸気発生器の交換）の両方をカバーしてい
     る。
     　それ以降に実施された最適化の作業（削減および延期）により、本プログラムの2014年から2025年の期間における全体的な
     費用は45十億ユーロ（2013年）（またはユーロ時価で48十億ユーロ）へと下方修正された。かかる修正は、主に、採用された
     技術ソリューションおよび部品交換戦略の最適化の不断の努力、またこれらのより的確な適用による産業基盤容量の合理化
     （これにより一部費用の支出が延期可能となった。）によるものである。また、フェッセンハイム発電所の閉鎖日の繰上げ
     （直近の予測では2020年）も考慮された。
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     　これらの産業的な施策により、約６十億ユーロ（2013年）（またはユーロ時価で7.5十億ユーロ）の費用が削減され、また約
     3.8十億ユーロ（2013年）（またはユーロ時価で4.7十億ユーロ）の支出が2025年以降に延期され、当初予測から合計10十億
     ユーロ（2013年）（またはユーロ時価で12十億ユーロ）近くの削減となった。
     　このため、2018年において、かかる全体的な修正に対する当該延期の貢献度は、2017年と比較してわずかに上方修正され
     た。10年点検および福島の事故からのフィードバックの適用（合計6.2十億ユーロ（2013年）（またはユーロ時価で7.2十億
     ユーロ））、蒸気発生器および大型部品の交換（合計４十億ユーロ（2013年）（またはユーロ時価で4.6十億ユーロ））、なら
     びにその他エンジニアリング・プロジェクト（合計1.8十億ユーロ（2013年）（またはユーロ時価で2.1十億ユーロ））に関し
     て、追加の削減額が特定されたものの、ユーロ時価における約２十億ユーロの増加により相殺された。2019年以降、通常の維
     持管理費用（主として定期的な検査に係る費用のより正確な特定のために発生したもの）は、投資として認識される。
     　本プログラムを完了させるために、「グラン・カレナージュ（                              Grand   Carénage    ）」という独立した事業体が設立された。本
     プログラムのスポンサーは、現在20のプロジェクトに分けられている本プログラムの範囲ならびに財務予想について承認を行
     う原子力発電所部門および火力発電所部門（DPNT）である。本プログラムの監督は、その活動内容を定める原子力発電事部門
     が担当している。プロジェクト管理は、当該プロジェクトの期間中すべての領域、すなわち期限、品質管理および財務予想に
     おいてプロジェクト・マネージャーにより支援される、プログラム・ディレクターが担当している。取締役会は、その主要な
     特徴が提示されるプロジェクトの大まかな区分ごとに、主要投資について検討し、予め定められていた金額を上回る契約また
     は取引の承認を行い、また本プログラムの実施に関して、その物理的および財務的な進展の程度を示す指標、未達成の課題お
     よび最終的な費用に基づいて年１回の見直しを行う。
     　この産業計画は、グリーン成長に向けたエネルギー移行法の目的、複数年にわたるエネルギー計画、フランスのASNの見解お
     よび命令ならびに原子炉が40年を超えて稼働することについての承認手続を遵守した上で、徐々に実施されている（「第２                                                          ３
     （２）①（ⅰ）(ホ）フランスにおける原子力発電所の将来に向けた準備」を参照。）。
     　本プログラムの下で、発電機、変圧器または蒸気発生器といった発電所の主要な部品の計画的な修復または交換を継続して
     行う予定である。
     　2019年末までには、以下の作業が行われた。
     ・49基のユニットを対象とする交流発電機の固定子の改修プログラムが完了した。
     ・主要な変圧器のポールの予防交換のプログラムが継続された。174個のうち138個の主要な変圧器のポール（すなわち約
      79％）が修復された。
     ・900MW系列の34基のユニットのうち、28基において蒸気発生器が交換された。
     　産業上の取組みは、2025年以降も、1,300MW系列のユニットの３回目および必要があれば４回目の10年点検、900MW系列のユ
     ニットの４回目の10年点検ならびにN4系列のユニットの２回目および３回目の10年点検が行われる際に、継続して行われる予
     定である。この計画は、福島の原子力発電所事故後に認識されたさらなる安全性の向上および複数年にわたるエネルギー計画
     に沿って施設の稼働期間を40年超まで大幅に延長することを認める変更を具現化する機会を提供する（「第２                                                     ３（２）①
     （ⅰ）(ホ）フランスにおける原子力発電所の将来に向けた準備」および「第２                                      ３（３）①（ⅱ）フランスにおける公共サー
     ビス」を参照。）。
     ( ハ)　環境、原子力の安全性および放射線防護

     環境保護
     　EDFは、ISO       14001認証のSME環境管理システムに沿った環境手続を基準として用いており、多くの発電所について2002年に開
     始され、その後すべての原子力発電所へ拡大された。
     　放射性廃棄物の管理に関して、2004年以降、極低レベルの廃棄物（VLLW）はオーブのモールヴィーエー貯蔵施設（CIRES）に
     移動された。低レベルおよび中レベルの放射性廃棄物（LLWおよびILW）については、オーブのスーレヌに貯蔵施設（CSA）があ
     る。EDFは、セントラコ工場（EDFグループの子会社であるCyclife                                Franceが所有）と連携して、問題となっている量を削減
     し、処理を改善するための作業を継続している。
     　燃料サイクルの下流部門における放射性廃棄物処理および廃炉処理の詳細は、それぞれ「第２                                              ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃
     料サイクルおよび関連する問題」および「第２                      ３（２）①（ⅰ）(ヘ）原子力発電所の廃炉」を参照のこと。
     絶えず存在する原子力安全対策

     　EDFは原子力事業者として、その能力の範囲内で原子力の安全性に対して責任を負い、急激に変化する枠組み内（市場競争
     力、環境問題等）で、事故防止および事故による影響を制限することを通し、とりわけ人および環境の健康の保護を最優先事
     項として、原子力の安全性を再確認する。さらに、原子力分野の透明性および安全性に関する2006年６月13日付成文法（「第
     ２  ３（３）法令および規制に関する環境」を参照。）が、特に事業者が講ずる原子力安全対策に関する情報への公衆のアクセ
     スを許可し、原子力安全に関する透明性の公的な土台を築く。
     　フランスの原子力発電プログラムの実施により、EDFが確立した安全性対策は以下のとおりである。
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     ・設計段階から、設備の実際の操業から生じるものか内的または外的要因により生じるものかにかかわらず、発電所の稼働時
      に発生し得るリスクを考慮する。
     ・厳格な稼働規則の適用および真の安全性の文化の確立を通じた技術チームの慎重な調査を重ねる態度を基礎とする。
     ・原子炉58基の標準設備に関する経験の集積（2,030年を超える原子炉稼働年数、EDFの加圧水型原子炉（PWR）の合計稼働年
      数）を基礎とする。
     ・自動的操業停止の回数を減らすための持続的な努力によって特に体現されている、継続的な改善への取組みを組み入れる。
     ・故障の修繕を見越し、設備の良好な稼働を維持し、継続的に装置を開発し、安全マージンを再評価しおよび技術の進歩を監
      視するために、当グループ内の統合された原子力エンジニアリングおよび研究開発を活用するとともに、より効率的な新し
      い技術を実施し、また廃炉されている敷地における作業を管理する。
     ・技術の発展に強く依存しており、この目標の下、各原子力発電所は、いかなる状況にも対応するために、訓練に使用するシ
      ミュレーション装置を備えている。
     　原子力の安全性は内的および外的な数多くの制御を受ける。
     ・EDFは、以下の内部統制手続を実施している。例えば、３年から４年に一度、EDFは、各原子力発電所に対して、３週間にわ
      たって約30人の調査官が関与する総合的な安全性評価を行う。また、EDFの会長兼CEOに直属し、会長兼CEOにより指名された
      原子力安全・放射線防護総括監査官は、年次監査、原子力発電所の総合的な安全性に係る意見の表明、および当社の経営陣
      に対する改善策の提案を行う。特に、人為的動作を改善するためのEDFの尽力により、2018年末までの16年間で４倍の割合
      で、近年の自動的操業停止の年間平均数を減少させることができた。しかしながら、この数値は、2019年に原子力発電所全
      体で合計31回となった。
     ・フランスにおける原子力施設の外部による安全制御はASNによって国レベルで実施される。
      －以下の２種類の点検が行われている。
       －ASNが実施する、予定されたまたは抜き打ちの施設の点検（2019年にはEDFのすべての原子力施設において約400件の点
        検）
       －原子力発電所の状況、その稼働により得られた経験、原子力科学における新たな進展および類似の発電所に適用される
        規則を考慮して、かかる発電所における適用規則の遵守を強化し、またかかる発電所が環境および公衆衛生に及ぼしう
        るリスクの評価を更新するための定期的な（10年）見直しプロセス。かかる目標はその遵守の監視を行うASNによって設
        定され、EDFはこれらの目標に合致する解決策を提案し、ASNの承認を得た後にこれを実施する（「第２                                                  ３（２）①
        （ⅰ）(イ）フランスにおけるEDFの原子力発電所」を参照。）。定期的な再検査は、発電所の稼働を継続する重要なス
        テップである（「第２           ３（２）①（ⅰ）(ホ）フランスにおける原子力発電所の将来に向けた準備」および「第２                                           ３
        （３）③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規制」を参照。）。
      －国際レベルでは、定期検査が実施され、世界中の経験を共有することが可能である。
       －IAEA（国際原子力機関）のOSART（運転管理評価チーム）は、フランス政府の要請に基づき、推奨事項を作成し、成功事
        例を促進するために調査を実施している。とりわけ、最初のEDFの企業内OSARTが2014年に開催され、EDFはIAEAにより定
        められた基準を完全に遵守しているという判断を下した。企業内OSARTのフォローアップは、2016年末に実施された。
        2019年、OSARTによる調査はシボーにおいて実施された。
       －WANO（世界原子力事業者協会）が実施する国際的な「ピア・レビュー」調査が、国際的に最善の業務慣行に照らした安
        全実績の評価を行うためにEDFの要請で組織された。企業ピア・レビューは、ガバナンスの形態および企業の本社と施設
        との関係性の評価を目的として2017年に実施された。WANOは、企業ピア・レビューの終了後、２件の最優秀事例を挙
        げ、行動計画につながる４つの提言を発表した。2019年には、６件のフォローアップ・レビューおよび３件のピア・レ
        ビューが実施された（ノジャン、ダンピエールおよびクリュアス）。
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     警告システム
     　事故の際に、環境や人への影響を抑え、施設の安全性を確保するための危機管理計画が策定されている。この危機管理シス
     テムは、以下の２つの密接に連携する計画に依拠しており、地方と国の両方で利用されるように設定されている。
     ・EDFが作成した、各原子力施設のための内部緊急時計画
     ・フランス州政府がフランス政府およびEDFと協力して作成した特別介入計画
     　さらなる効率性を提供し、よって、全住民の保護を向上するために、かかる計画は特に外的リスク（洪水等）および内的リ
     スク（火災等）をも想定している。人々に警告し、情報提供し、人々を保護するシステムの妥当性は、事故シミュレーション
     実習を通じて、定期的に評価される。毎年、フランスのすべての原子力発電所において、約100回の実習が、すなわちほぼ３日
     に一度の割合で、実施される。約10回の実習が、ASNの管理の下、全国レベルで行われ、EDFおよび公的機関（具体的には、州
     政府）も関わる。2019年には、12回の全国レベルの実習が開催されたが、このうちの１回は知事の要請により2020年１月28日
     まで延期された。施設の核物質防護（安全上の危機）に関連する直近の全国レベルの実習は、2017年に実施された（次回の実
     習は、2020年に実施される予定である。）。
     　2011年３月の福島の原子力発電所事故を受けた初期的分析の後、EDFは、大きな問題の生じた敷地に対する物質的支援および
     人的支援を迅速に提供することを可能にする全国的なチームとともに、危機管理組織を補完することを決定した。原子力事故
     即応部隊（FARN）と呼ばれるこのシステムは、シボー、パリュエル、ダンピエールおよびビュジョイに所在する拠点におい
     て、多くのシミュレーション実習を実施し、問題の生じている施設のユニットに送ることができる。FARNは、１つの施設にお
     いて６つのユニットへ同時に対応することが可能である。
     安全性に関する重大事象

     　原子力施設の運転時の安全性は、当初の設計段階から考慮され、従業員動員政策および大規模な投資プログラムの実施とと
     もに定期的に監視されている。当グループの原子力の安全性に関する政策はEDFの従業員および下請業者の両方の訓練にも組み
     込まれている。
     統制および監視システム

     　原子力の安全性は、内部統制（年報、内部統制計画およびフランス国内の核査察監査）および外部統制（WANOおよびOSARTの
     企業メンバー間でのピア・レビューおよびIAEAの専門家が実施する監査）を受けている。
     　フランスの原子力施設の安全性はASNが統制する。事象は、７を最も深刻な事象とする、１から７の尺度（いわゆるINES尺度
     （ 国際原子力事象評価尺度            ））で分類される。原子力の安全上重大でない事象は「レベル０事象」と称される。1987年にフラ
     ンスでこの尺度が設定されて以来、フランスの原子力発電所において、レベル３（極めて少量の外部放出および規制限度のご
     く一部の公衆被曝の影響があるとされる重大な異常事象）以上の事象は発生していない。
     　また、福島での事故後にEDFが追加の安全評価を実施したことに伴い、ASNは、さらなる危機管理システムである原子力事故
     即応部隊（FARN）の創設を承認した。
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                                                            有価証券報告書
     2019  年における事象
     　2018年と同様、安全性または放射線防護に関する重大事象は、フランスでは記録されなかった。
     　2019年、EDFのフランスにおける原子力発電所部門および火力発電所部門（DPNT）は、738件のINES０に分類される重大安全
     性事象（ESS）、87件のINES１に分類されるESS、および３件のINES２に分類されるESSを申告した。
     　全体として、2019年の実績は、2018年から改善し、分類されない事象（レベル０）の平均数は、2018年における10.05件に対
     して、原子炉１基当たり12.72件のESSへと増加しており、レベル１の事象の平均数は、2018年における1.27件に対して、原子
     炉１基当たり1.50件とわずかに増加した。
     　自動的操業停止回数（AAR）は、原子炉１基当たり0.53回（2018年は0.31回、2017年は0.38回、2016年は0.48回、2015年は
     0.66回）に達した。
     　2019年の原子力の安全性の詳しい結果は、原子力安全総括監査官が作成する年報に発表され、インターネット上で入手可能
     である。
     放射線防護

     　現場当事者の動員により、電離放射線の影響からの従業員の保護に関する継続的なパフォーマンスの向上が可能となった。
     　したがって、EDFおよび発電所に関わる外部の企業の両方のすべての従業員の年間平均集団線量は、10年未満で半分となって
     いる。2019年、平均集団線量は、原子炉１基当たり0.74人・シーベルト（年間集団線量は43人・シーベルト）である。2019年
     の集団線量測定結果は、活動レベルが上がったために、2018年の値（38.8人・シーベルト）から増加した（当該区域における
     滞在時間当たりの線量測定結果は安定的であった。）。EDFは、稼働中の発電所のための産業計画により生じる作業量を増加さ
     せつつ集団線量を制限するために、ALARA（合理的に達成可能な限り低い）方針を積極的に実施している。
     　EDFはさらに、放射線被爆を、12か月の周期で体全体で20mSvという規制限度を下回るまで下げる努力を続けている。その結
     果、2019年および12か月の周期を通して、関係者（EDFの従業員および請負業者）のうち14mSvを超える個人線量に晒された者
     はいなかった。
     　今後は、既に達成したレベルを考慮して、最悪の線量測定結果を出した発電所について、特に回路の洗浄を行うことによ
     り、努力を集中させる必要がある。
     ( ニ)　核燃料サイクルおよび関連する問題

     　EDFのフランス国内の原子炉において使用された核燃料の年間平均基準消費量は、約1,200トン（重金属、天然濃縮ウラン、
     再濃縮ウラン、プルトニウム）であって、このうち約1,080トンがENU燃料（濃縮天然ウラン）、110トンがMO                                                  燃料（再濃縮され
                                                       X
     たプルトニウムから生成される。）および10トンがERU燃料（再濃縮ウラン）に相当する。
     　核燃料サイクルは、原子炉におけるエネルギー発電のための燃料の供給、その後の燃料の搬出および処理を可能にする、フ
     ランス国内外の発電工程のすべてを含む。当該サイクルは、以下の３段階で構成される。
     ・フロントエンド（上流部門）：ウラン鉱からの濃縮物の購入、フッ素化（または転換）ならびに燃料の濃縮および製造
     ・原子炉内での燃料使用における中核サイクル：受領、搭載、操業および排出。燃料は原子炉内に４年から５年留まる。
     ・フランス国内の原子力発電所におけるバックエンド（下流部門）：放射性物質および放射性廃棄物の持続可能な管理に関す
      る2006年６月28日付のフランスの法律により義務付けられるプール貯蔵、使用済燃料の再処理、放射性廃棄物の調整、再使
      用可能な原料のリサイクル、および貯蔵前における処理廃棄物の中間貯蔵
     　EDFは、燃料サイクルのすべての業務を調整する。一般的に、上流部門および下流部門の業務は、複数年契約に基づき、通常
     は請負業者または供給業者により行われている。EDFは、原材料の大部分をウラン濃縮物（U                                           O ）として取得しており、その精
                                               3 8
     巧な製品への転換（フッ素化、濃縮および製造）は産業事業者がサービス契約に基づき実施し、中核サイクルの業務を提供す
     る。EDFはほとんどの場合において燃料および原料を所有し、サイクルのあらゆる工程を通じて使用する燃料および原料につい
     て責任を負う。
     上流部門

     　EDFは、フランスおよび英国における原子炉への供給の継続性および安全性を確保するため、契約のポートフォリオおよび燃
     料サイクルのフロントエンドの様々な段階において備蓄する（天然ウラン、フッ素化および濃縮化された、または濃縮化され
     ないウランならびに貯蔵されている未使用集合体）ことによりサイクルの各段階の業務を全体で統括している。
     　Oranoは、この点において重要な供給業者である（「第３                            ２（２）④パフォーマンス－４Ｅ：サプライ・チェーンおよび契
     約関係の運用上の連続性」を参照。）。
     　必要に応じて、当グループはそのウラン供給のための為替ヘッジ戦略を実施する。
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     天然ウランの供給
     　EDFに対するウラン供給は、供給業者および資源の多様化政策を採用している最長20年間の長期契約により保証されている。
     　EDFは2019年に、いくつかの主要な市場の供給業者からの長期的な供給の確保を引き続き行った。
     　天然ウラン供給のポートフォリオ契約の指数化方程式には、固定価格（基準価格（インフレを問わない。））および変動価
     格（市場価格指数に従って指数化される。）が含まれ、最低価格および最高価格により制限される場合がある。その結果、天
     然ウランの供給コストに対する市場価格の変動による影響は限定的である。
     　特に世界全体のウラン生産のほとんどを占める企業をまとめる世界原子力協会（WNA）内の原子力産業の会議に集う製造業者
     とともに、EDFはかかる分野の全体的な進展に貢献するために、採鉱における成功事例が確実に実施されるよう取り組んでい
     る。2011年以降、EDFはWNAと協力して生み出した方法に基づいた鉱山の監査を定期的に実施しており、これは当該分野におけ
     るすべての利害関係者により認められた標準化された枠組みを構成する。必要に応じて、改善計画とともに提案を行うことが
     可能である。
     　WNAにより定められたこれらの方針は、現場で見られた成功事例を広め、それをかかる分野におけるすべての利害関係者と共
     有することを目的としている。WNAは、ウランの持続的な抽出およびその使用に関して国際金属・鉱業評議会が定めた方針を特
     に再度主張する（        これらの10の方針は、従業員および地元住民の健康（放射線および排出物に対する安全および保護）、環境
     保全（廃棄物管理および飲料水資源の保護）、放射線、利害関係者および一般市民の安全衛生、廃棄物管理および環境保護を
     監視および管理するための現行の法律および国際基準（AIEA）に従った法的枠組みの必要性、情報、透明性、利害関係者との
     対話、利用可能な最良の技術を使用した有害廃棄物および汚染物質の責任ある管理、リスク分析を含むプロジェクトの上流工
     程における品質管理システム（環境に対する影響の調査）の発展、事故管理の準備、有害廃棄物の完全に安全な輸送、ならび
     に正規職員の研修に関するものである。                   ）。基本的権利の行使ならびに供給業者および下請業者による主な国際基準に関する
     EDFの期待を列挙した条項は、EDFが署名した契約書へ進歩的に挿入されてきている。これらは特に透明性および供給業者への
     監査を実施するEDFの権限を強調している。
     フッ素化（または転換）

     　EDFの需要は、フランスのOrano、ならびにカナダのCameco、米国のConverdynおよびロシアのTenex等国外における他の生産
     業者により満たされている。
     天然ウランのウラン235への濃縮

     　EDFの濃縮物需要は、Oranoグループ（フランス）、Urenco（英国、ドイツ、オランダおよび米国）ならびにTenex（ロシア）
     といった世界の濃縮業者から、一定の通貨ベースでは減少しても、主に固定価格契約により確保されている。
     再濃縮ウラン

     　1990年代以降、再処理によって、使用済燃料の処理からウランを原子炉自体の中でリサイクルすることが可能となった。ウ
     ランは使用済燃料の質量の約95％を占める。
     　2013年、再処理は、新たな産業構造が利用可能となるまで停止された。
     　2018年、取締役会は、強固で競争力を有しかつ効率的な部門の再開を承認した。集合体の初装荷は、技術的変更の実施およ
     び安全当局から必要な許可を取得することを条件として、2023年に予定されている。2018年に、対応する契約が各供給業者と
     の間で締結された。当該部門の再開の効力発生まで、再処理ウランは安定した状態で貯蔵されている。
     燃料集合体製造

     　EDFは２つの燃料集合体供給元を有する。１つはFramatomeの子会社を通じた内部供給元であり、もう１つは外部供給元（主
     要な外部供給元はWestinghouse）である。
     下流部門

     　EDFは、使用済燃料がどうなるか、その処理がどのように行われるか、またそれに伴う廃棄物について、責任転嫁の可能性や
     時間の制限なく、これに対しての責任を負っている。Oranoは、使用済燃料の処理に対して責任を負い、ANDRAは、放射性物質
     および放射性廃棄物の長期的な管理に関する2006年６月28日付成文法に従い、最終廃棄物の長期的な貯蔵管理に対して責任を
     負う。
     　核燃料サイクルに関して、EDFは、フランス政府と合意の上、使用済燃料を処理し、可能な限りこの処理においてMO                                                      燃料の形
                                                           X
     態に分離されたプルトニウム等の物質をリサイクルする戦略を現在行っている。処理された量は、MO                                               燃料を積載することので
                                                   X
     きる原子炉におけるリサイクル可能なプルトニウムの量によって決定される（「同等流量」の法則）。フランスの発電所にお
     ける原子力ユニットのリサイクル能力では、年間で約1,100トンの使用済燃料の処理が可能である。
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     　さらに、現在、EDFは、原子力発電所における貯蔵需要を見越して、大規模な使用済燃料貯蔵プールの設計に着手している。
     これにより、現在クレイ・マルヴィル発電所の使用済燃料貯蔵プールにおいて、第３世代加圧水型原子炉におけるマルチ・リ
     サ イクリングまたは第４世代原子炉（Gen                   Ⅳ）におけるリサイクリングを待って貯蔵されている、PWRおよびスーパーフェニッ
     クス高速中性子炉の燃料集合体からの使用済MO                      燃料およびERU燃料の長期貯蔵（約100年）が可能になる。
                          X
     　2016年から2018年のフランスの放射性物質および放射性廃棄物管理国家計画（PNGMDR）は、2030年までに使用済燃料の貯蔵
     容量を増やす必要があることを明らかにした。この点を考慮して、同計画は、EDFに対し、2020年までに当該容量の建設許可を
     申請するよう求めた。
     　2019年から2021年のPNGMDR第５版は、2019年にフランス公開討議委員会（CNDP）開催の公開討議に供され、その議事録は
     2019年11月25日に公開された。フランス原子力安全当局（ASN）および政府も、主催者としての立場から、結論を官報に公表す
     る形で公表し、EDFが関係者報告書において提案した２つの改善案（「新たな水中集中貯蔵容量の導入に関する作業の継続」お
     よび「極低レベル廃棄物の管理に適用される規制の枠組み（の進展）」）について言及した。
     EDF  の原子力発電所からの使用済燃料の処理

     　処理前の使用済燃料は、まずは発電所のプール、その後はラアーグにあるOranoの再処理工場のプールにおいて、冷却プール
     の水中に一時的に貯蔵される。世紀単位の期間にわたって安全に貯蔵されることが、貯蔵条件として定められている。使用済
     濃縮天然ウラン燃料が原子炉から排出されてから約10年後、廃棄物からリサイクルできる物質を分離するために、使用済濃縮
     天然ウラン燃料の処理が行われる。廃棄物はその後調整され、ラアーグの敷地の特定の施設において一時的に貯蔵される。
     　使用済燃料の輸送、処理およびリサイクルに関する2008年から2040年までの期間のEDFとOranoとの関係は、2008年12月19日
     に締結された枠組み合意により構築された。
     　2016年２月、EDFとOranoは、2016年から2023年の期間を対象とした実施契約および関連するMO                                              集合体の供給契約を締結し
                                                  X
     た。
     ヒンクリー・ポイント（英国）におけるEDFの原子炉２基の燃料供給

     　2016年９月、EDF、OranoおよびFramatomeは、ウラン供給、転換および濃縮に係るサービスの提供ならびにヒンクリー・ポイ
     ントＣの原子炉の燃料供給のための集合体製造について規定する契約を締結した。
     調整後の最終的な廃棄物の貯蔵

     　放射性廃棄物は、その特性、放射能のレベルおよび放射性核種の成分の寿命により、高レベル廃棄物（HLW）から低レベル廃
     棄物（LLW）および中レベル廃棄物（ILW）を経て極低レベル廃棄物（VLLW）までの異なるカテゴリーに分類される。廃棄物
     は、その放射能が活発な期間が31年超の場合は長寿命（LL）と呼ばれる。
     長寿命高レベル廃棄物（HLW-LL）

     　使用済燃料の処理により、HLW-LLのガラス固化が可能となり、ガラス固化により廃棄物の体積は減少し、高い技術での貯蔵
     が保証される。廃棄物はその後、ラアーグの特定施設に一時的に貯蔵される。例えば、旧発電所の操業および現行のPWR施設に
     おける50年間の操業から排出され、この方法で発生した長寿命高レベル廃棄物の体積は、全部で約9,300立方メートルとなる
     （百万人当たりの年間電力消費量から、約３立方メートルのHLW-LLが発生する。）。
     長寿命中レベル廃棄物（ILW-LL）

     　ILW-LLは、使用済燃料の処理中に分離される燃料集合体の構造物（シェル、ノズル、クラッドの破片等）により構成され
     る。これらは現在、ステンレス鋼製の容器の中に圧縮され、格納されている。ILW-LLは、特定の操業、維持管理および解体作
     業からも発生する。例えば、発電所の耐用年数としての50年間および解体作業を考慮した、特に天然ウラン黒鉛ガスの原子炉
     を含む閉鎖済施設の操業および廃炉作業から発生した廃棄物ならびに現行のPWR施設から発生した廃棄物を含むILW-LLの総体積
     は、約37,000立方メートルとなる。ILW-LLは、HLW-LLと比較して熱を発生させないことから最終的な貯蔵前の冷却を要さない
     ため、HLW-LLよりも迅速な貯蔵に適している。
     　使用済燃料の再処理から得られたHLW-LLおよびILW-LLの廃棄物は、ANDRAの                                      Centre    industriel      de  stockage     géologique
     （ Cigéo   ）プロジェクトの一環として現在想定されている深い地層中での貯蔵の実施を待つ間、ラアーグの専用施設において一
     時的に貯蔵される。
     　Cigéoもまた、ILW-LLおよびHLW-LLの放射性廃棄物のためのフランスの深地層貯蔵施設計画である。これは、フランスにおい
     て現存するすべての（廃炉になるまでの）原子力施設および原子力発電所の使用済燃料の処理から生じる高レベル放射性廃棄
     物および長寿命廃棄物を貯蔵するよう設計されている。15年間に及ぶ研究、評価および公開討議を経て、放射性物質および放
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     射性廃棄物の持続可能な管理に関する2006年６月28日付法第2006-739号により、将来世代に負担を負わせることなくこの種類
     の廃棄物を管理するための安全な長期的な解決方法として、深地層貯蔵の方針が採用された。
     　当該施設はフランス東部、ムーズ県とオート・マルヌ県との間の県境に設置される予定である。Cigéoは、廃棄物パッケージ
     の受入れおよび準備ならびに地下施設の掘削作業および建設作業に利用される地上施設によって構成される。廃棄物は、約500
     メートルの深さにある、非常に長い期間（数十万年間）において放射能を閉じ込められることができる不透過性の粘土層にあ
     る地下施設に貯蔵される。Cigéoは、少なくとも100年間操業するよう、また、将来世代に、それを必要に応じて適応させるこ
     とができる可能性を最大限に与えるための柔軟性を提供するように設計されている。
     　可逆的深層貯蔵施設の創設の詳細を規定する2016年７月25日付成文法第2016-1015号は、HLW-LLおよびILW-LLの管理のための
     Cigéoプロジェクトの承認を取得する前の重要な必要条件の充足を示している。ANDRAは、2020年末までにこの施設の建設許可
     の申請を行うことを視野に入れ、設計に関する研究を継続している。
     　ANDRAは、2030年までにパイロット操業フェーズを開始し、次いで初回廃棄物搬入開始（この段階では、発電事業者の基準
     は、依然として2031年の初回廃棄物パッケージの搬入量のままである。）を目指している。2018年１月15日、ASNは、Cigéoか
     ら提出されたDOS（安全性オプションのリスト）につき、このプロジェクトが、その段階としては全体として技術的に十分な成
     熟度に達したと考える旨の意見を表明した。ASNの意見案は、Cigéoで処理されない歴青質廃棄物の貯蔵に関する代替案を調査
     することを要求している。2018年９月にDGECより瀝青廃棄物の管理を検討するよう指示を受けた専門家委員会は、2019年９
     月、基本的には様々な処理オプションが実行可能である（貯蔵または中和）と結論付けたが、同時に最も適切なオプションを
     特定するためのさらなる研究の重要性を強調した。
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     長寿命低レベル廃棄物（LLW-LL）
     　LLW-LL廃棄物（黒鉛および処理済廃棄物）は、旧NUGG原子炉の廃炉により生じる（「第２                                            ３（２）①（ⅰ）(ヘ）原子力発
     電所の廃炉」を参照。）。2006年６月28日付法律は、この廃棄物が特定の方法で地表近くに貯蔵できることを規定した。2015
     年７月、ANDRAは、フランスのスーレヌ地域（オーブ県）に所在する敷地における貯蔵施設の実現可能性に関する報告書を提出
     した。かかる報告書は、ASNに、その意見を伺うために提出された。貯蔵可能な廃棄物の特定のため、放射性廃棄物管理国家計
     画（PNGMDR）の下で作業が進行中である。さらに、この放射性廃棄物の存在量をより厳密に明らかにすることを目的としたEDF
     の調査も、大きな成果を挙げた。この結果として、既存の地上施設において（特にシノンのA2原子炉の）黒鉛の一部を貯蔵す
     ることが再検討される可能性がある。
     短寿命低レベル廃棄物および短寿命中レベル廃棄物（LILW-SL）ならびに極低レベル廃棄物（VLLW）

     　短寿命超低レベル廃棄物、短寿命低レベル廃棄物および短寿命中レベル廃棄物（グローブ、フィルター、樹脂等）は、原子
     力施設の稼働およびそれらのがれき（コンクリート、くず鉄、断熱材、パイプ等）から生じる。これは、オーブ県において
     ANDRAが運営するスーレヌ貯蔵センターおよびモールヴィーエー貯蔵センターの地上部分において貯蔵される。
     　体積を最小限に抑えるため、一部の廃棄物は、Cyclife                           France（EDFの子会社であるCyclife                 Holdingに属する。）が所有す
     るセントラコ工場において、溶解または焼却により事前処理される。2016年、Studsvikの英国およびスウェーデンの資産の取
     得後、新たに取得された資産をまとめ、廃棄物の処理に関する当グループの対内および対外の業務を集中させるために、持株
     会社「Cyclife」が設立された。また2019年には、Cyclife                            EngineeringならびにGraphitech（EDFおよびVeoliaによる共同出
     資）の新たな子会社２社が設立され、Cyclifeの持株会社の連結範囲が廃炉事業まで拡大した。両子会社は、様々な技術（主
     に、Cyclife      Engineeringが軽水型原子炉および廃棄物処理施設を、Graphitechが黒鉛型原子炉を取り扱う。）向けの廃炉ソ
     リューションの開発を担っている。
     使用済燃料の管理および放射性廃棄物の長期的な管理に係る将来的な費用の計上

     　毎年EDFは、フランスにおける核燃料サイクルの下流部門に対し、引当金を設定している（2019年12月31日に終了した年度の
     連結財務書類の注記32を参照。）。
     ( ホ)　フランスにおける原子力発電所の将来に向けた準備

     　EDFの原子力発電所の将来に向けた準備の産業的な目標は、主に以下の戦略分野に依拠している。
     ・原子力発電所の耐用年数について40年を超えて延長できるための技術的条件の実施。2016年度上半期、フランスにおける原
      子力発電所のうち900MW発電所の会計上の償却期間を当グループの産業戦略に合わせるために必要なすべての技術上、経済上
      およびガバナンス上の条件が充足された。したがって、EDFの取締役会は、フランスにおけるPWRの900MW系列の発電所
      （フェッセンハイムを除く。）の会計上の償却期間を、各10年点検後にそれぞれのユニットに対して個別に付与する継続的
      な稼働許可に関するASNによる決定に影響を与えることなく、2016年１月１日より40年から50年に延長することを、2016年７
      月28日に承認した。
     ・主に日本の福島の原子力発電所事故から得た教訓をまとめることによる、継続的な安全性の改善。
     ・経年劣化または老朽化した設備に関する予防策の実施。
     稼働中の発電所の40年を優に超える継続した稼働

     福島の事故後の追加安全評価（ASA）
     　日本における福島の原子力発電所の事故を踏まえ、2011年９月15日に、EDFはASNに対して、既存の原子炉および建設予定の
     原子炉すべてを含め、各原子力発電所について１件ずつ、計19件の追加の評価報告書を提出した。
     　これらの評価は、日本での出来事を鑑み、安全当局により作成された仕様書に事前に定められている課題を考慮した上で
     の、既存の発電所および建設中の発電所の防御機能の再評価からなるものであった。このように、冷却材および電力供給の同
     時的な不足が生じた状況ならびに重大な事故の結果に対処する場合の、地震および洪水に関するリスクに対する安全マージン
     の再評価が行われた。これらの評価により、当社は保護システムの規模を決定するために利用された状況を超えた、計画され
     たシナリオに対する特定の変動が、安全性という点で結果を悪化させるもの（「クリフエッジ効果」）であるか否かについて
     調査することになり、また最終的には原子力施設の設計およびその後の安全性の検査において利用された状況を大幅に超えた
     極端な状況について確定的に検討することとなる。EDFの原子力発電所の安全性は、継続的な改善を行うという原則に基づいて
     いる。既存の施設および新たな施設の両方について、継続的にすべての発電所からのフィードバックが生かされており、世界
     中で生じる可能性のあるインシデントおよび事故から教訓を得ることができる。
     　最終的に、ASAはまた、下請けに適用される規則の見直しも行った。
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     　これらの分析は、とりわけ1980年代の終わりならびに原子力分野の透明性および安全性に関する2006年６月付法律（TSN法）
     による成文化（また後にはフランス環境法による成文化）が行われて以降、フランスで実施された定期審査により、EDFの原子
     力発電所全体の安全性の適切なレベルが満たされていることを第一に確認するものであった。EDFはまた、現在の原子力発電所
     の 安全性レベルのさらなる改善に寄与するべく安全システムの規模を決定する際に想定された状況を超えた追加措置をASNに対
     して提案した。
     　2012年１月３日に公表された政府に対する意見の中において、ASNは、その技術的支援の分析に基づき、「優先的な原子力施
     設に係る追加安全評価の後、ASNは、検証された施設は十分な安全性レベルを示しており、したがってそのいずれについても即
     時の操業停止を要求しないと考えている。」と述べている。同時に、ASNは、「これらの施設の操業を続けるには、現在の安全
     マージンを超えた範囲で、極端な状況に対処するために、可及的速やかにその頑健性を向上させることが必要とされる。」と
     考えている。
     　ASNはまた、「ハードコア」の構想およびFARNシステム（「第２                               ３（２）①（ⅰ）(ハ）環境、原子力の安全性および放射線
     防護」を参照。）も推奨している。この「ハードコア」は、ASAに関して検証された状況に耐えることができる発電所の構造、
     システムおよび構成部品からなる。2012年６月26日に、ASNは、福島の原子力発電所事故後の行動計画に従った規制上の要件を
     定めた600超の技術的要件に従うことをEDFに対して義務付ける、19の決定を行った。これらの技術的な規則は、すべての原子
     力発電所の敷地がいくつかの設備に影響を及ぼすような大規模な事故の発生に対して耐性のある構造および現地の危機管理セ
     ンターを有さなければならない旨を義務付けている。EDFの発電所にとって、規定の「ハードコア」は、とりわけ各ユニットの
     「燃料補給の」電気資源を有していなければならない。その一方で、臨時のバックアップ用ディーゼル発電機が2013年に58基
     それぞれについて設置された。「ハードコア」の完全な定義は、2014年１月にASNにより発令された技術面での規則に記載され
     ている。
     EDF  のPWR設備の耐用年数

     　フランス環境法の規定は、耐用年数の限度を定めていないが、原子力発電所の状況、その稼働により得られた経験、原子力
     科学における新たな進展および類似の発電所に適用される規則（安全基準）を考慮した、適用規則ならびにかかる発電所が保
     護対象の利益に及ぼしうるリスクの評価の更新情報の観点から、10年ごとの施設点検を定めている。
     　900MW系列の３回目の10年点検に関連した調査報告の一部として、ASNは、2009年７月初旬に、EDFが900MW系列の原子炉の安
     全を最大40年間管理する能力が疑われるような一般的問題はない旨を公言した。ASNの包括的見解は、各原子炉に関する決定に
     より補完される。
     　EDFの産業戦略は、３回目の10年点検および福島の原子力発電所事故後の改善策に関連して行われた多額の投資ならびにフラ
     ンスのエネルギー需要をも考慮に入れ、安全性およびパフォーマンスの面で最良な状態で、40年を超えて発電所を稼働させる
     ことである。この目標は、同様の技術を利用する原子炉について世界中で見受けられる傾向に沿っている。EDFは、この目的を
     達成するために、産業計画および研究開発計画を実行している。新品に交換されるべき主要部品を新しくするための作業が開
     始され（「第２        ３（２）①（ⅰ）(ロ）原子力発電所の操業および技術的実績」を参照。）、原子炉格納建造物および原子炉
     容器といった交換できない設備につき、これらが60年間まで作動できるようにするために、その設備能力を実証するための解
     決策が研究されている。
     　原子力安全性という絶対的な最優先事項を尊重しつつ、また複数年にわたるエネルギー計画（「第２                                                  ３（２）①（ⅰ）
     (ロ）原子力発電所の操業および技術的実績」を参照。）の一環として、現在の原子力発電所の耐用年数を延長することによ
     り、発電所に相当する産業上のベースをより良く利用することができ、また新たな発電所の操業開始の時期を拡散することが
     できる。
     　2016年１月１日付の900MW系列のPWRの発電所（フェッセンハイムを除く。）の耐用年数を40年から50年に延長する決定は、
     フランスの原子力発電所の償却期間の調整に係る技術上、経済上およびガバナンス上の関連条件がすべて充足されたことを受
     けて、2016年６月に成立した。かかる変更は、国際的なベンチマークによって支持される少なくとも50年間稼働可能なPWRの
     900MWの発電所の技術能力およびグラン・カレナージュ（                          Grand   Carénage    ）計画の下で漸進的に行われた投資に基づくものであ
     る。かかる投資により900MW系列のPWRは、その４回目の10年点検（VD4）後、EPRの安全性レベルに可能な限り近くかつ世界最
     高水準でもある安全性レベルに到達する見込みである。
     　900MWユニットの耐用年数の延長は、2018年から2023年までの期間および2024年から2028年までの期間に関する複数年にわた
     るエネルギー計画における現行の改訂と合致する予定である。
     　一部の施設の耐用年数を40年超まで延長するために必要となる安全性向上策に関連して、ASNは、2015年４月に開催された専
     門家委員会の会合を受けて、900MW系列の原子炉の４回目の10年点検に関連する定期審査に係る主要な戦略決定について最初の
     見解を交付した。当初、2018年から2019年にこの再調査の「包括的な」段階に係る最終的な見解が交付される予定であった。
     2016年４月20日、ASNはEDFへ、900MW系列のフランスの原子炉の耐用年数の潜在的な延長を許可する見込みを示した書簡を送付
     した。ASNは、EDFが提出した、対象となる原子炉34基の使用を40年超へ延長するためのそのアプローチおよび方法論を提示し
     た報告書のレビュー後に、EDFは安全面の問題に十分に対処しており、原則的にそのプログラムにはコメントを要しないと判断
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     した。しかしながら、ASNは、EDFに対して、管理計画の範囲および調査の改善に関連する目標を含むいくつかの側面におい
     て、そのプログラムを完成させることを求めた。
     　ASNは、900MWのユニットの４回目の定期的再評価についてのNRO（目標に対する反応についての覚書）に関する2018年９月28
     日付の文書において、「実施された取組みおよび予定されている取決めは、施設の安全性を大幅に改善し、この再評価の目標
     達成に寄与するであろう」と述べた。ASNは、2020年に包括的な見解を交付する予定である。それまで審査は継続し、EDFは調
     査、検査および作業に関するASNの要求事項を検討している。
     　また2018年９月、EDFは、対象となる施設の地域情報委員会（CLI）が開催する公開会議におけるEDF、ASNおよびIRSNからの
     専門家との討論および対話における一般市民の参加を目指して、IRSNおよびANCCLI（フランス全国地域情報委員会連合）とと
     もに、900MWの原子炉の第４回定期審査の一般的段階に関する、６か月にわたる公開討議を立ち上げた。これらの公開会議は、
     デジタル・プラットフォームにより補完される。
     　フランスにおけるその他のより新しい系列（1,300MWおよび1,450MW）の会計期間は、延長の条件がまだ満たされていないこ
     とにより、今のところ40年に留まっている。フランスの原子力発電所において最も直近に設置された原子炉の今後の延長は、
     当グループの産業戦略の中核となっている。
     　2019年末、900MWのユニット34基のうち32基において３回目の10年点検が実施された。2019年に開始されたシノンB3のVD3検
     査は2020年に完了する。2020年には、900MWの原子炉に係る最後のVD3検査（シノンB4）が予定されている。
     　トリカスタン１は、900MWの原子炉としては初めて４回目の10年点検（VD4）を受け、成功を収めた。同原子炉は、2019年６
     月１日に分離され、2019年12月19日の10年点検終了時に核分裂連鎖反応を開始させた。
     　1,300MWの原子炉については、11件のVD3点検が実施された。2019年12月末現在で１件のVD3が実施中であった（フラマンビル
     ２)。2019年12月末現在、８件のVD3点検が未実施であった（2020年に実施される２件（ベルヴィル１およびノジャン２）を含
     む。）。
     ( ヘ)　原子力発電所の廃炉

     　EDFは、発電所ならびにEDFが運営する他の原子力施設（BCOT、サンローランのサイロおよびICEDAを含む。）の廃炉に関し、
     規制面、財政面および技術面での全責任を負っている。EDFは、廃炉の過程全体において、原子力発電資源のライフサイクル全
     体を確実に統制するための措置を講じてきた。
     　2001年以降EDFによって採用されている基準シナリオは、「容認可能な経済条件で、かつフランス公衆衛生法第L.1333-2条お
     よび同法第L.110-1条Ⅱに規定された原則に沿った、できる限り短い期間での」廃炉を規定するフランスの規制（フランス環境
     法第L.593-25条を参照。）に沿った、待機期間のない廃炉についてのものである。
     　廃炉に係る規制上のプロセスは、フランス環境法に服する（「第２                                 ３（３）③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規
     制」を参照。）。特定の敷地については、かかるプロセスに以下の特徴が見られる。
     ・操業停止予定日から少なくとも２年前までに行われる最終的閉鎖宣言。
     ・当局による審査および公式の調査を受けて、廃炉を許可する命令によりもたらされた廃炉要請。
     ・廃炉に関する安全基準システムに含まれる、ASNと共同で行う主要な進捗状況の点検。
     ・最終的には、作業および最終的閉鎖の完了後、基礎原子力施設を統制する法体制から当該施設を除外するための、施設の指
      定解除。
     操業停止となった発電所の廃炉

     　EDFは、操業停止となった発電所（ショーＡにおける加圧水型原子炉（PWR）が１基、ブレンリスにおける重水炉（HWR）が１
     基、クレイ・マルヴィルにおける高速中性子炉（FNR）が１基ならびにビュジョイ、サンローランおよびシノンにおける黒鉛ガ
     ス減速原子炉（NUGG）が６基）に関して、フランス公衆衛生法およびフランス環境法の原則に沿って、廃炉作業に関連した技
     術的リスク管理を確保しつつ、できる限り速やかにこれらを完全に廃炉とすることを選択した。
     　当該敷地は引き続きEDFが所有し、EDFの責任下および監督下に置かれる。
     　責任ある事業者として、EDFは、廃炉に関し、委託機関として行為する。
     　最終的に操業停止したEDFの第１世代ユニット９基の廃炉は、約１百万トンの一次廃棄物（うち80％が標準廃棄物であり、高
     レベル廃棄物は存在しない。）を発生させる。残りの20％は、極低レベルから中レベルの廃棄物により構成され、ILW-LLおよ
     びLLW-LLの貯蔵施設の利用を必要とする長寿命廃棄物が約２％含まれる。
     　短寿命VLLWおよびLILWの除去に係る既存の方法は、以下の手順によって補完される予定である。
     ・2020年現在でビュジョイに所在する、操業および解体により発生する活性化廃棄物（ILW-LL）の処理および貯蔵を行う活性
      化廃棄物処理貯蔵施設（ICEDA）
     ・放射性物質および放射性廃棄物の長期的かつ持続可能な管理に関する2006年６月28日付法律により定められているLLW-LL貯
      蔵センター。2008年におけるANDRAによる最初の敷地調査で結果が得られなかったことを受け、2012年末に政府に対して報告
      書を提出した後、ANDRAは2013年に調査を再開し、2015年７月に、フランスのスーレヌ地域に位置する敷地における貯蔵施設
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      の実現可能性に関する報告書を提出した（「第２                         ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃料サイクルおよび関連する問題」を参
      照。）。さらに、NUGG発電所の新たな廃炉スケジュールにおいては、最終的な処分場が利用可能となるまで（2044年に黒鉛
      の 初回搬出が行われる。）、サンローランの貯蔵施設にLLW-LLライナー用貯蔵施設を建設することが規定されている。
     　ショーＡ発電所の解体は、（2018年の原子炉プールの充填に続く）原子炉容器の内部部品の切断および撤去が、依然として
     スケジュールどおりに継続している。ショーＡは、稼働中の58基と同様の技術を利用しているが、より古い構造の加圧水型原
     子炉である。この原子炉は、1967年に稼働開始し、1991年（最終的な発電終了日）まで操業された。丘陵の斜面の岩窟の中に
     あるという原子炉の立地状態は、アクセス条件ならびに材料の搬入および搬出が他の既存のPWR発電所よりも困難であることを
     意味している。この廃炉作業は、2001年にEDFが放射性物質の減少を待機する期間を設けずに廃炉を行う戦略を選択し、2007年
     に完全な廃炉に係る命令が採択された後に開始され、認可から15年後の2022年に終了する予定である。この期間は、加圧水型
     原子炉の廃炉に関してEDFが選択した。
     　2017年末におけるクレイ・マルヴィル原子炉容器の充填後、廃炉プロセスは、原子炉容器の上蓋の切断作業場の建設を継続
     し、2019年には容器を開放し、２つの中心蓋を除去した。
     　ブレンリスに関しては、2008年に締結されたCEAとの契約（                             同契約を受けて、CEAはフェニックスの廃炉について全責任を負
     うこととなった。         ）に従い、EDFは当該施設の解体について全責任を負うこととなった（2000年９月19日付フランス命令第
     2000-233号に従って、EDFはCEAから引き継いでブレンリス発電所の操業を担当することになった。）。部分的解体を認可する
     命令の対象に含まれた解体作業は、現在最終段階にある。排水処理場の安全コンクリートが解体され、廃材が撤去された。か
     かる廃材の最終検査の結果、当該地域の埋戻しが可能となり、認可された作業が終了する。一方、EDFは、2018年、原子炉本体
     の廃炉を認める完全な廃炉命令の公表を受けて、廃炉申請を行った。
     　2014年12月４日付のリヨン行政裁判所の判決では、ICEDAの建設許可の有効性が復活したことにより、EDFは、先の申請を
     行って以来生じてきた新たな規則、特にBNFの規則の適用を考慮して、ブレンリスの完全な廃炉に係る申請についての調査を再
     開することとなった。このため、2018年７月末に廃炉に関する完全な資料が提出された。
     　NUGG原子炉の廃炉における産業戦略については、2015年末に徹底した検討が行われる中で「水中方式」による解体から「空
     気中方式」による解体へと転向した。この新たな代替案では、作業手順案とともに2013年から2015年のプロジェクト準備段階
     での調査結果が考慮されている。かかる検討において、容器の廃炉作業が大幅に延長され（当初の予定の10年が、約25年）、
     作業リスクを低減させるために、他の５基のユニットの廃炉の実施前に最初の系列のユニットを完全に廃炉することが必要で
     あるとされた。新たな廃炉戦略は、2016年３月および2017年６月にASNの監査委員会に提示された。ASNの要請により、独立の
     専門家グループが廃炉案の安全性評価のために任命され、かかる廃炉案の主要な事項が承認された。第１世代の発電所廃炉の
     産業シナリオの更新（特にNUGG原子炉に関するもの）により、2015年12月31日時点で、引当金が590百万ユーロ増加した（2015
     年12月31日現在の連結財務書類の注記29.1を参照。）。
     　戦略文書、原子炉の安全オプション報告書および2017年から2032年の期間にわたる操業の詳細なタイムテーブルが、2017年
     にASNに送付された。これらは、採用された技術オプション（特に６基の原子炉の廃炉手順）の裏付けとなる根拠を提供するも
     のであった。
     ・最初の容器の「空気中方式」による解体に使用する機械設備の検証のための産業用実証炉を建設すること
     ・他のNUGG原子炉の産業的な解体に先立ち、最初の系列のユニットの「空気中方式」による解体を実施し、その後完全な
      フィードバック手続を実現すること
     ・他の容器については、電気機械の解体ならびに周辺建物および構造物（原子炉建屋、プール等）の解体後における安全構造
      体の開発作業が、従前のシナリオよりもいくらか前倒しで進められる見込みである。
     　新たなシナリオにおいては、最初のNUGG原子炉からの初回の黒鉛除去が2044年までに行われる予定であり、他の黒鉛廃棄物
     の処分場の必要性については2070年以降まで先送りされた。
     　2018年、ASNはNUGGの戦略文書における主要な疑問点および結論を発表した。全原子炉の「空気中方式」による解体、産業用
     実証炉の妥当性および最初に廃炉される「最初の系列のユニット」（シノンA2）に関する計画は、世界的に受け入れられてい
     る。他の５基の原子炉の解体スケジュールに関しては、議論が継続した。EDFが提案したスケジュールでは、（最初の原子炉廃
     炉による）多くのフィードバックを、他の５基の原子炉の事実上の同時廃炉の開始に先立って得ることができる。2019年２月
     12日、EDFは、特にこの議題について、EDFの提案する計画の裏付けとなるすべての情報を提示するために、ASNの監査委員会に
     よる聴き取りを受けた。これを受けて、2019年７月から11月にかけて、ASNの決議案が、公開討議に供されるために公開され
     た。これらの案には、廃炉作業認可のための規制上の申請の日付と、かかる申請に含まれるべき廃炉プログラムが明記されて
     いる。これらの案において、ASNは、実施予定の作業の複雑性ならびにEDFが提示するリスク管理戦略の健全性（産業デモおよ
     び最初の原子炉からの重要なフィードバック）を認識している。最終的な決議案は、2020年中にASNカレッジにおいて承認され
     る（2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記32.1.3「原子力発電所廃炉引当金」を参照。）。
     フェッセンハイム発電所の閉鎖

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     　フランスのグリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律により導入されたフランス・エネルギー法
     第L.311-5-5号は、フランスにおける原子力発電設備容量の上限を63.2GWとしたため、EDFは、フェッセンハイムの原子炉２基
     閉 鎖のために要する一切の措置を講じる必要がある。
     　憲法院が上記法律の合憲性を検証した際に2015年８月13日付決定において指摘したとおり、フェッセンハイム発電所が早期
     に閉鎖されれば、EDFは補償を受け取る権利を付与される。
     　EDFとフランスとの間で、補償を受け取る権利を付与する損害問題のスケジュールおよび補償条件の決定の双方を含む覚書に
     向けた協議が行われた。
     　EDFの取締役会は、独立取締役で構成される作業部会からの好意的な意見を受けて、2017年４月６日の会合において、いくつ
     かの条件が満たされることを条件としてフェッセンハイムが不可避かつ不可逆的に閉鎖されることに留意し、フェッセンハイ
     ム発電所の運転許可の終了要請がなされる日までに、フランス政府と交渉し欧州委員会により承認された補償協定に署名する
     権限を会長兼最高経営責任者に付与した。
     　2019年１月25日、環境連帯移行省は、2019年から2023年までの期間および2024年から2028年までの期間に関する複数年にわ
     たるエネルギー計画の草案を発表した。同計画案では「フェッセンハイム原子力発電所は、2020年春までに廃炉すべきであ
     る」と明記されている。
     　このことに鑑み、また上述の発電量の上限、フランス環境法第L.593-18条および第L.593-19条に規定されている新たな水圧
     試験および定期安全点検の期限、ならびにEDFがフェッセンハイム発電所の操業を継続することができないという事実の双方を
     考慮し、協定案の要件の一部を調整するために新たな交渉が行われた。
     　2019年４月４日および同年９月20日に開催されたEDF取締役会において、EDFによる改定版協定の締結が承認された。当該協
     定は2019年９月27日に署名された。EDFは、2019年９月30日に、フランスの環境連帯移行省および原子力安全当局に対し、運転
     許可の終了要請とともに、フェッセンハイム原子力発電所の原子炉２基の最終閉鎖の申告書を送付した（原子炉１号機および
     ２号機の停止は、それぞれ2020年２月22日および同年６月30日に予定されていた。）。
     　補償協定に定められたフェッセンハイム発電所の閉鎖に伴う補償は、予想される発電所閉鎖費用および操業停止による収益
     損失をカバーするものである。協定の締結時に予想された閉鎖費用の補償は、フランス政府が定める支払スケジュールによっ
     て370百万ユーロから443百万ユーロの間で変動する。発電所が閉鎖される2020年には、初回の支払いとして11百万ユーロが支
     払われる。フランス政府の裁量で予定されている１回または複数回の追加支払いは、閉鎖日からその後４年以内（2024年末ま
     でに）に行われる。また、補償には、収益（すなわち将来の発電量からの収益）の損失に対する補償として、フェッセンハイ
     ムの過去の発電量の数値に基づき、原子力発電量の販売価格（観測された市場価格を含む。）に基づいて「事後的に」計算さ
     れた、2041年までの事後支払いも含まれる。
     　同発電所におけるEDFのパートナーであるEnBWは、一定の条件において、同発電所の発電容量に係る契約上の権利の割合に応
     じて、かかる逸失利益を受け取る権利を有する。この部分に関して、スイス企業であるCNPは、パートナーシップへの参加の終
     了を決定した。EDFがCNPによるこの決定を認識した後、2017年12月31日に両社間の契約が終了した。
     廃炉費用

     EDF  原子力発電所
     　発電所の操業開始以降、EDFは、廃炉作業、設備のエンジニアリング、監視および維持管理ならびに現場警備に対する引当金
     を設定している（2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記32を参照。）。廃炉の最終目標は、産業利用を可能に
     する（用地を回復し、その後、土地が産業目的で再利用される）ことである。
     　EDFは、見積範囲の相違や国内環境および規制環境等の直接的な比較を歪曲させる可能性のある特定の要素を必ず考慮しつ
     つ、国際的な相互比較を通じた分析の強化を継続する。
     　2016年、PWRの廃炉費用に関してDGEC（フランス政府におけるエネルギーおよび気候変動の管轄部門）が委託し、「DA09」モ
     デル（ダンピエール施設における研究）に基づき2014年７月から2015年８月まで行われた監査による勧告および第１世代の発
     電所（Gen     Ⅰ（特にショーＡ発電所））の廃炉から収集されたフィードバックの両方を反映することを目的とした、第２世代
     の発電所（Gen       Ⅱ（稼働中のPWR発電所））の廃炉に関する見積費用が修正された。
     　この見積費用の検討は、詳細な分析プロセスの実施ならびに現在稼働しているユニットの今後の廃炉に関連するエンジニア
     リング、工事、運転および廃棄物処理に係るあらゆる費用の特定により行われた。結果として、発電所廃炉に係る詳細な
     フィードバックに基づく数値が算定された。上記プロセスの実施により、先進的なモデルに特有の費用および系列・共有によ
     る影響の詳細な評価が可能になった（これらの費用と影響は、発電所の規模と設計に左右される。）。
     　共有効果には、いくつかの種類がある。
     ・一部は、複数の原子炉が、同一の用地内の共通の建物および施設を共有しているため、かかる建物および施設の解体を２度
      行う必要がないことに関連するものである。構造上、同一の用地内の原子炉２基の廃炉に係る費用は、２か所の別々の用地
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      における単独の原子炉２基の廃炉よりも安価になる。フランスでは、他の国と異なり、単独の原子炉は存在せず、用地内に
      ２基または４基（ある用地では６基）の原子炉が設置されている。
     ・同一の用地内で２基または４基の原子炉を廃炉する場合、一部の費用が安価になる。通常、調査費用および用地内の操業状
      況の安全性維持のための費用が該当する。
     ・集中施設において廃棄物を処理することにより（主要な部品の解体等）、廃炉施設内に複数の廃棄物処理施設を置くよりも
      安価になる。
     　学習効果は、主に２種類ある。
     ・第１の影響は、単一の技術を用いて操業される発電所においては、毎回膨大な調査を実施し直す必要がないことによるもの
      である。
     ・第２の影響は、単一の技術を用いて操業される発電所においては、ロボットおよび設備を施設間で幅広く再利用可能である
      ことによるものである。
     　かかる学習効果は、発電所の建設時に、調査または部品製造工場において見られる効果と同様の性質のものである。
     　例えば、900MW発電所では、平均的な原子炉のユニット２基において、先進的なモデルのユニット２基と比較して約20％の系
     列による影響が見込まれる。
     　特に学習・共有による効果が存在するため、フランスの発電所と他国の原子力発電所の原子炉ごとの平均廃炉費用を単純比
     較することは適切ではない。
     　ただし、数値には、生産性の向上および学習効果は反映されていない。
     　留意点として、かかる見積りにはリスクおよび不確実性の評価も含まれている。
     第三者施設であるラアーグ（Orano）およびフェニックス（CEA）

     　施設の廃炉の責務は施設の運営者に課せられることから、EDFはこれらの操業に係る財務的な義務から解放されることを望ん
     でいる。
     　そのため、2010年７月にOranoとの間で、また2008年後半にCEAとの間で締結された契約では、両当事者による財務上の責任
     が明確にされている。EDFは、現金を支払った後は、操業停止したフェニックスの施設およびラアーグの発電所の廃炉に関する
     すべての資金調達義務から解放された。
     ( ト)　長期的な原子力コミットメントを満たすための資産（運転サイクルに関するものを除く。）

     　1999年より、長期的な原子力関連コミットメントを満たすための専用資産が徐々に積み立てられている（2019年12月31日に
     終了した年度の連結財務書類の注記48.2「ポートフォリオの内容および測定」を参照。）。
     　フランス環境法第L.594条およびその施行規則により運転サイクルに関連しない負債が規定され、したがって、かかる引当金
     は専用資産により賄われなければならない（2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記48.4「長期原子力債務の填
     補率」を参照。）。
     ( ⅱ)　新たな原子力プロジェクト

     　「第３     ２（２）④パフォーマンス」のリスク要因「４Ａ：大型かつ複雑な産業プロジェクト（EPRプロジェクトを含む）の
     統制」も参照。
     ( イ)　フラマンビル３EPRプロジェクト

     　EDFは、フラマンビル３のEPR（欧州加圧水型原子炉）プロジェクトを保有および管理している。
     原子力安全当局（ASN）との対話および行政許可

     　2015年３月に提出された稼働許可申請書は一度審査され、2017年６月に更新された。この申請書を修正する文書が、2019年
     ４月に提出された。溶込溶接部の修理の決定を受けて、2021年半ばに稼働許可申請書の再更新が予定されている。同時提出予
     定の影響調査の全面更新も開始された。
     　また現在、ASNとともに、フラマンビル３の設計に係る５つの技術仕様の書換えが行われ、不正確な点および誤解のリスクに
     対応している。これらの仕様は、稼働許可前に更新する必要がある。この手続には、設備または稼働条件を変更する要請は含
     まれていないことに留意すべきである。
     　用地への燃料搬入許可を目的とした一部稼働許可申請書は、ASNによる最終審査中である。ASNは、この件に関して、これ以
     上の技術的要請は有していない。次の段階は、2020年度第１四半期中に開催される公開討議である。これは、一部稼働を許可
     する決定に至る、行政プロセスの第一段階である。
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     　2019年７月、建設許可令に定める稼働期限の変更申請が、フランスの環境連帯移行省に提出され、2019年９月には同省との
     協議を経て追加がなされた。当該申請の目的は、溶接修理を考慮に入れかつある程度の柔軟性を残すために、期限を現在の
     2020年４月ではなく2024年４月に延期することである。
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     現場作業の進捗
     　2019年12月末現在、電気機械アセンブリの98％超が完了した。残りの作業はシステム性能試験が実施され次第行われる。
     　2019年において特徴的であったのは以下の事項である。
     ・初期の電気機械アセンブリの残りが完了した。
     ・計画されていたテストプログラムのほぼ95％が完了し、2019年初めに第１段階の温態機能試験（EAC１）が成功裏に完了し
      た。９月21日には第２段階の温態機能試験（EAC２）が開始され、10月18日に安定した閾値（303℃、154bar）に達し、2020
      年２月17日にテストが完了した。
     ・立入制限区域および強化保護区域の稼働
     ・多数の建物の仕上げおよび運営チームへの引渡し。例えば、放出建屋、燃料取入口建屋および予備ディーゼル建屋の責任
      は、現在、運営事業者に委譲されており、これらの設備の高い完成度を示している。
     　2019年12月末現在、試験の61％および仕上げの79％が完了した。
     機器の製造および品質

     　2019年末現在、原子力部門の設備のほぼすべておよび従来型アイランドが、用地に搬入され、組み立てられた。Framatomeに
     より製造された一次システム向けの機器の品質状態は以下のとおりである。
     原子炉格納容器

     　2017年度上半期、ASNは、FramatomeがEDFの監督下で提出した書類に基づき、炭素レベルが「想定を上回った」容器の上蓋お
     よび下鏡の審査を行った。ASNは、ASNが任命した専門家グループによる意見に基づき、2017年10月11日に、容器の上蓋および
     下鏡の機械的性能は、事故発生の場合を含めて、要件を満たしていると結論付ける意見を発表した。
     　2018年10月９日、ASNは以下の事項を認可した。
     ・容器下鏡の稼働（機能検査を条件とする。）。
     ・検査の技術的な実現可能性が容器下鏡の検査と同等であることが証明されない限り、耐用年数を2024年までに制限した上で
      容器上蓋を稼働すること
     　EDFは、運転中の容器上蓋の検査法の開発プロジェクトに取り組んでおり、この作業方法が産業的に実現可能である場合に
     は、ASNからの要請に応じて2024年末までに既存の上蓋の使用を終了する代わりに、ASNに対して既存の上蓋を維持する提案を
     行うことを目指している。それでもなお、EDFは、2024年に交換の必要が生じた場合に備えて、新たな容器上蓋の供給作業を開
     始するようFramatomeに依頼した。代替の容器上蓋の製造に係る費用は、該当する場合には、稼働後に発生することから、目標
     建設費用には含まれていない。さらに、EDF                     SAは、この件に関してAREVA             SAに対し仲裁手続を開始した。
     破断防止および主要二次システムの溶接における品質不具合

     　2017年11月30日、EDFは、蒸気発生器からフラマンビル３EPRのタービンへ蒸気を導く二次システムの溶接品質における不具
     合の発見に関して、ASNに対し重大事象の申告を行った。
     　蒸気発生器からフラマンビル３EPRのタービンへ蒸気を運搬する回路（主蒸気管）は、「破断防止概念」に基づき設計および
     製造された。この手法は、設計、製造および稼働中の監視に係る要件の厳格化によるものである。EDFの要求により厳格化され
     たこの要件には、これらのシステムの建造に係る「高度な」要件も含まれている（                                       これらの要件の提示後は、安全性実証試験
     における配管破断の仮定については検証の必要がなくなった。安全性実証試験において、事故は物理的に不可能であるかまた
     は極めて可能性が低く、許容される経済状況において、また高い信頼性から、その影響は限定的であることが証明され
     た。  ）。
     　これらの要件は設計段階で適用されたものの、溶接作業に適切に反映されていなかった。これらの要件の不遵守は、必ずし
     も原子力圧力機器に係る規制の不遵守につながるものではない。
     　また2018年３月21日以降、EDFは、当初包括的検査において、フラマンビルEPRの主要二次システムの配管の溶接に品質の不
     具合を発見した。当初包括的検査は、発電所の稼働に先立つ規制要件であり、特に、一次システムおよび二次システムの溶接
     の検査が行われ、稼働前の発電所の状態に関する初期ベンチマーク報告書が作成される。
     　産業上の手続に従って、溶接は当該システムの製造を担当した請負業者のコンソーシアムにより検査されていた。同コン
     ソーシアムにより、各溶接について、施工完了時に基準に適合していることが申告されていた。
     　2018年４月10日（         「EDFが、フラマンビルEPRの主要二次システムの一部の溶接における品質の不具合を発見、追加の審査を
     開始」と題する、2018年４月10日付のEDFのプレスリリースを参照。                                ）、EDFは、これらの溶接の検査における不具合の発見に
     関して、ASNに対し重大事象の通知を行った（主要二次システムの一部に関しては、「破断防止」要件の適正な適用に関して、
     既に不具合が生じている。）。
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     　このため、EDFは、2018年度第２四半期に、主要二次システムに関係するすべての溶接部の追加検査を開始した。EDFは、
     2018年12月３日、これらのうち原子炉格納容器建屋の貫通溶接部として知られる８か所について、ASNに特定の検証文書を提供
     した。
     　2019年４月９日、ASNは、フラマンビルEPRにおける破断防止のための主蒸気配管の溶接部に影響を及ぼす偏差の調査の一環
     として、原子力耐圧機器に関する常設専門家グループ（GP                            ESPN）を招集した。同常設グループは、諮問的意見において、EDF
     が破断防止の全部または一部を放棄できない場合には、これらの貫通溶接部に関する遵守作業を実施すべきであるとASNに勧告
     した。この諮問的意見は、ASNカレッジ内における意思決定手続の一部である。この決定は６月19日に発表された。
     　EDFは、（当該系統の完全性が証明されたため）現在の状態における設備の稼働には安全上のリスクが見られず、また稼働後
     の改修により採用される改修方法の開発および最適化が可能になるとの見解から、2019年６月７日付の書簡において、原子炉
     の稼働後にこれらの溶接部を修理する可能性についてASNの意見を求めた。
     　原子力安全当局（ASN）は、2019年６月19日付の書簡において、EDFに対し、フラマンビルEPRの原子炉格納容器建屋の貫通溶
     接部８か所について、破断防止基準書から逸脱した溶接部の補修を要請した（                                     「フラマンビルEPR：EDF、原子力安全当局の決
     定を検討」と題する、2019年６月20日付のEDFのプレスリリースを参照。                                  ）。このため、EDFは、３つの修理シナリオ（                     2019年
     ７月26日付のEDFのプレスリリースを参照。                    ）を評価した。
     　この作業は、ASNとの協議につながった。ASNは、10月４日にEDFに書簡を送り、これら３つのシナリオの技術的妥当性につい
     て議論した。
     　貫通溶接部の修理に関してEDFが推奨するシナリオは、対象となる配管内で高精度の作業を行うように設計された、遠隔制御
     溶接ロボットの使用である。この技術は稼働中の発電所のために開発されたものであり、溶込溶接の修理に適したものでなけ
     ればならない。このシナリオの目標は、2020年末までにASNによって認定および承認され、EDFが作業を開始できるようにする
     ことである。補助防災棟での撤去および改修を含む第２のシナリオは、現在、代替の解決策として維持されている。
     　2019年10月８日のEDF取締役会において、この溶込溶接部の修理戦略を踏まえてフラマンビルEPRの用地での作業継続が承認
     された。
     　さらに、主要二次回路における溶接部の品質不具合またはEDFで規定された破断防止基準書の要件を満たしていない溶接部の
     修理に関する技術的調査が、可能な限り早期に溶接を再開するために継続されている。
     稼働スケジュールおよび建設費用

     　このような状況のもと、当グループは、2019年10月９日（                             「フラマンビルEPR：EDFは主要二次システムの貫通溶接部のロ
     ボットを用いた修理シナリオを採用し、これに従って建設スケジュールと見積費用を調整した」と題する2019年10月９日付の
     EDFのプレスリリースを参照。              ）にフラマンビルEPRに関する新たなスケジュールおよび建設費用の新たな見積額を提出した。
     選択された修理シナリオのASNによる検証に関する上記目標が達成された場合、溶込溶接部の修理に推奨されるシナリオを実施
     するための暫定的なスケジュールには、2022年後半における燃料装荷の実施および建設費用の再見積額12.4十億ユーロ（                                                         ユー
     ロ（2015年）。中間利息を除く。                ）（1.5十億ユーロ増）が含まれることとなる。これらの追加費用のほとんどは、投資ではな
     く、その他の営業収益および営業費用（                   当社が建設した資産に関連して発生した異常な費用に関するIAS第16号第22項。これら
     の費用は、2020年、2021年および2022年に影響を及ぼす。その他の条件が同じであれば、2020年のEDFの純利益への影響は－
     0.4十億ユーロと見積もられ、純利益には影響しない。                         ）として計上される。
     　また、燃料装荷日の変更に伴い、2020年は、純投資の計算（                             IAS第16号第17項        ）において、据付試験段階からの収益が計上さ
     れなくなる。新たなスケジュールおよび建設費用の目標は、ASNによる調査（とりわけ主要二次システムの溶接に対応するため
     にEDFが構想した手順（特に溶込溶接修理のための溶接ロボットの認定））に依然として依拠している。
     　上記で言及された代替シナリオが最終的に採用された場合、さらなる追加費用が発生し、大幅な遅延が発生する可能性があ
     る。また、その他のリスクも発生する可能性がある（「第３                             ２（２）④パフォーマンス」のリスク要因「４Ａ：大型かつ複雑
     な産業プロジェクト（EPRプロジェクトを含む）の統制」を参照。）。
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     ( ロ)　「新たな原子力」のその他のプロジェクト
     英国
     　英国においては、EDF           Energyがヒンクリー・ポイントにおける２つの原子力発電所の建設プロジェクトの66.5％を保有して
     おり、残りの33.5％はChina              General    Nuclear    Power   Corporation（CGN）が保有している。プロジェクト企業である新規の原
     子力発電所建設事業ユニット（NNB）がプロジェクト保有者であり、新たな原子力プロジェクトおよびエンジニアリング部門
     が、Edvanceとともに設計調査を担当している。
     　EDFはまた、CGNとのパートナーシップの一環として、英国における２つの原子力発電所建設プロジェクト（サイズウェルＣ
     およびブラッドウェルＢ）にも取り組んでいる（「第２                            ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ｄ）新規の原子力発電所建設事業」を参
     照。)。
     台山のEPR

     　中国においては、EDFは、中国の広東省台山に２基のEPR原子炉を建設および操業するために設立されたTNPJVC（Taishan
     Nuclear    Power   Joint   Venture    Company    Limited）の30％を保有している。CGNは51％、Yudeanは19％の持分を保有している。
     　１号機は、稼働開始からの１年間、特に目立った事象もなく操業された。2019年の純年間生産量は、１号機が11.953TWh、２
     号機が4.225TWhであった。
     　2019年、２号機はすべての主要段階を達成し、2019年９月７日の商業運転への道を開いた。
     　EDFは、台山プロジェクトへの技術サポートを継続しつつ、同時に稼働開始および操業の事業からのフィードバックを他の
     EPRプロジェクトのために収集した。2020年の主な課題は、７月初めに開始され80日の期間が予定されている１号機の全面検査
     の成功に関連するものである。
     　現在まで、１号機の商業運転は、EDFの想定を下回る料金で実施されており、当該料金は2021年末まで引き続き効力を有する
     （「第３     ２（２）④パフォーマンス」のリスク要因「４Ａ：大型かつ複雑な産業プロジェクト（EPRプロジェクトを含む）の
     統制」を参照。）。発電事業者と中国当局との議論により最終的な料金が決定され、第３世代の原子力発電所に対して適用さ
     れる。将来的な料金改定を決定するため、管轄当局との作業が進行中である。
     フランスにおける新規の原子力発電所建設プログラムの準備

     　2019年１月25日、フランス政府は、複数年にわたるエネルギー計画の主要な方針を発表した。政府は、かかる方針に従っ
     て、EDFグループに対し、2021年半ばまでにフランスにおける原子力発電所の更新プログラムに関する文書を原子力産業部門と
     共同で作成するよう要請した。フランス政府と原子力部門戦略委員会（CSFN）との間で2019年１月28日付で締結された部門契
     約には、フランスにおける新規の原子炉建設プログラムの実施に必要な産業容量の準備に係る項目が含まれている。EDFは、こ
     の取組みに沿うために、EPR２技術に基づき、経済的および産業的な提案の準備を開始した。EDFは、フランス政府がかかる産
     業プログラムの資金調達に係る適切な規制枠組みを決定できるように情報提供を行う。
     EPR  ２

     　EDFは、2016年末に、原子力安全規制当局に対して「EPRの新型モデル」（NM                                     EPR）プロジェクトに関する安全オプション・
     ファイルを提出し、原子力安全規制当局は2017年にこれを審査した。2018年初めに、原子炉に関する常任の専門家グループ
     は、かかる安全オプション・ファイルに対する結論を提出した。特に、同専門家グループは「NM                                              EPRプロジェクトに用いられ
     る設計における変更点のほとんどは、フラマンビルのEPRおよび現在運転中の原子炉からのフィードバックからの教訓ならびに
     福島第一の事故からの教訓を踏まえたものである」とし、また「多くの取組みにつながった技術審査における議論を踏まえて
     補完または変更されたNM            EPRプロジェクトに用いられる設計オプションは、少なくともフラマンビル３EPRの原子炉と同等の安
     全水準を確保している可能性が高く、（加圧水型原子炉の設計に関する）ASN指針第22号の提言に適合していると考える」と結
     論付けた。フランスの原子力安全当局は、2019年７月16日付意見2019-AV-0329において、「計画中のNM                                                 EPR原子炉について採
     用された安全ハンドブックは、特に規制に関する2017年７月18日付指針（中略）および国際勧告に関して、全般的に満足すべ
     きものであると考えている。」
     　さらに、2017年、EDFおよびFramatomeによるEPRの新型モデル・プロジェクトの作業は、フランスで現在稼働中の原子力発電
     所を代替する可能性があり、ひいてはフランスの原子力産業の輸出事業を強化する可能性のあるEPR２と称されるモデルの技術
     構成の完成に至った。
     　EPR２はEPRの最適化版であり、産業的観点からはEPRの後継型であるとともに、現在稼働中のEPR用地および発電所からの
     フィードバックを統合している。
     開発中のプロジェクト

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     　2018年３月、EDFは、インドの国営電力会社であるNuclear                             Power   Corp   of  India   Ltd.（NPCIL）との間でインドのジェイタ
     プール用地におけるEPR原子炉６基の建設に向けた拘束力のない産業協働契約を締結した。この契約は、産業計画、パートナー
     の 役割および責任、ならびにプロジェクトにおける次の段階を規定している。これに関連して、EDFおよびそのパートナーは、
     ニュークリア・アイランド、従来型アイランド、補助システム、ならびに冷却源および冷却空洞のためのすべての調査および
     設備を提供する。EDFはこのプロジェクトに投資を行わない予定である。2018年末に、EDFおよびそのパートナーにより、総合
     的かつ条件付の拘束力のない提案がNPCILに対して提出された。2019年は、技術的コンバージェンスが大きく進展したことが特
     徴的であった。
     　またEDFは、サウジアラビアにおいてK.A.CARE（アブドラ国王原子力・再生可能エネルギー都市）が開始したEPR原子炉２基
     の建設プロジェクトに関する入札の募集にも応札している。EDFは、FEED（フロントエンド・エンジニアリングおよび設計）と
     して知られるコンサルティング・プロセスの第１段階の落札に成功し、現在プロジェクトの開発段階に参加している。これに
     より、入札手続への正式な募集が行われることになる（現時点では2020年後半に予定されている。）。
     　中出力部門においては、EDFは中国（CGNとのUK                       HPR1000）および日本（三菱重工とのATMEA）との長年のパートナーシップに
     依存している。UK         HPR1000テクノロジーに関しては、EDFおよびCGNは、ジョイント・ベンチャー（CGNが66.5％、EDFが33.5％
     を保有するGNS）を通じて、英国の安全当局による当該中国ベースの技術の認証に向けて協働している。
     　2019年、小出力発電部門では、今後数十年間で廃炉予定の最も古い化石燃料火力発電所に代替することを目的とした、主に
     輸出市場向けの300MWから400MW規模の加圧水型のソリューションの開発が進展した。NUWARDTMとして知られるこの製品は、
     CEA、NavalグループおよびTechnicAtomeと共同で開発されており、海外パートナーとの連携の可能性もある。このために、米
     国企業であるWestinghouseとの予備的議論が開始された。
     ( ハ ) 　原子力エンジニアリングのデジタル変革（                     SWITCH   プログラム）

     　2017年７月の設立以降、このプログラムは、現行の新たな原子力プロジェクトの管理、稼働中の発電所の耐用年数の延長、
     海外展開およびデジタル変革の導入に関連する分野において、EDFのCAP2030戦略に寄与している。これは、Framatomeを含む
     EDFの原子力部門の全事業者が参加する複数部門にわたるプログラムである。
     　このプログラムは、以下の２つの軸を通じてエンジニアリングの転換点となることを目指している。
     ・大規模な産業プロジェクトの複雑性をその耐用年数にわたってより良く把握するために、手法の中でも特にシステム・エン
      ジニアリングに係る基準の適用を通じて、プロセスおよび手法を変革および簡略化すること
     ・拡大企業モデル内の統合された共同の産業用高性能情報システムを基盤とする、データ中心のアプローチを用いて、プロセ
      スをデジタル化すること
     　これに関連して、2017年に開始された入札の募集により、2018年度第２四半期にPLM（製品ライフサイクル管理）ソリュー
     ションの供給業者としてDassault                Systèmesが選出され、PLM（発電所の耐用年数管理）ツールを担当するインテグレーターと
     してCap    Geminiが選出された。
     　SWITCHプログラムは、運用段階に入り、特にESPN（原子力圧力機器）、RTI（エンジニアリング技術基準）、EPR２およびHPC
     等の複数のプロジェクトが進行中である。
     　これに関連して、最初のESPNとRTIのサービスが、2019年９月に利用可能になった。
     ( ニ ) 　エクセル

     　12月、EDFは、原子力産業における最高水準の熟練技能、品質および卓越性（                                     「EDF、原子力産業のための卓越的な計画であ
     る『エクセル』を発表」と題する、2019年12月13日付のEDFのプレスリリースを参照。                                         ）の達成を推進するための計画である
     「エクセル」を発表した。この計画の実施は、EDFの会長兼最高経営責任者に直属する、製造規格、訓練および資格審査担当の
     上級役員が監督する。
     　エクセルの展開は2020年に開始される。当該計画は、以下の３つの基礎に基づいている。
     １．製造品質の向上
     ・よりバランスのとれたリスク・シェアリングを求める顧客および供給業者の関係性を徹底的に見直し、製造規格に沿った契
      約を確立すること。供給業者の選択においては、品質要件をより重視する。また供給業者も、仕様書の作成および製造性の
      評価に積極的に関与する。
     ・新たな原子炉の建設のために、期待値の厳格化された新たな供給業者資格審査制度が実施され、今後レベル２以上の下請業
      者に拡大される可能性がある。
     ・最も重要な作業については、厳格化された認定基準と記録管理システムを用いて、部品の品質を保証する。
     ・製造規格、訓練および資格審査を担当する上級役員は、不具合を調査し、EDF、Framatomeおよび原子力産業全体において、
      最良の慣行が確実に実施されるようにする。
     ・これらの指針原則は、製造プロセスの品質向上のため、Framatomeの戦略計画に織り込まれた。
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     ２．技能強化
     ・EDFは、原子力分野に特化した大学の設立により、GIFENと共同で行っている事業のイニシアチブを強化する。
     ・業界知識を活用し、当該知識をEDFのエンジニアリング・センター内に広めるために、ナレッジ・マネジメント・システムが
      使用される。
     ・EDFおよび業界全体で、ならびに製造、建設および操業の各分野の間で、多様なキャリアパスが確立される。
     ・原子力産業は、業界の基準を満たす資格を有する溶接工の採用および訓練に関する具体的な計画を策定する。
     ３．主要な原子力プロジェクトのガバナンスの厳格化
     　EDFの会長兼最高経営責任者は、主要なプロジェクトごとに、プロジェクトの初期データの検討、目標、費用および期間の設
     定、関連する財務上のコミットメントの検討ならびに主要な契約の承認の役割を担う戦略委員会の議長を務める。取締役会
     は、これらの主要プロジェクトの進捗状況について定期的に説明を受ける。
     ( ⅲ)　Framatome

     　Framatomeは原子力エネルギーの主要企業であり、世界中の原子力発電所に提供している革新的なソリューションおよび付加
     価値の高い技術が高く評価されている。同社は、そのグローバルな専門技術を活用し、健全な基準に裏付けられて、原子力発
     電所の計装制御システムのみならず、機器および燃料の設計、保守および設置を行っている。Framatomeは、約14,000人の従業
     員を擁し、その顧客に対して、毎日、よりクリーンで安全かつ安価な低炭素エネルギー構成を提供することができる。
     　Framatomeは、EDFグループ（75.5％）、三菱重工業株式会社（三菱重工、19.5％）およびAssystem（５％）により共同保有
     されている。
     　Framatomeは、フランス（17か所）、ドイツ（４か所）、米国（８か所）および中国（９か所）において、業界で大きなプレ
     ゼンスを占めている。同社は、南アフリカ、アルゼンチン、ブラジル、ブルガリア、カナダ、韓国、スペイン、フィンラン
     ド、ハンガリー、日本、チェコ共和国、英国、ロシア、スロバキア、カザフスタン、スウェーデンおよびウクライナにおいて
     も、業界または営業でのプレゼンスを有する。
     ( イ)　Framatomeの戦略、市場およびビジネス機会

     　Framatomeの戦略は、その主要事業（すなわち原子力蒸気供給システム）に基づいており、安全で競争力のあるソリューショ
     ンを提供し、その産業化を行い、産業部門の一環としてプロジェクトを遂行することを目標としている。
     　同社の顧客基盤は、国際的な大手エネルギー企業を含み、世界中の300基を超える原子炉で作業をしている。
     　Framatomeは、あらゆる技術の原子炉における経験をもって、世界中の顧客のニーズに対応することができる。
     　原子力市場は、現在世界の31か国で稼働している約396GWeに相当する450基の原子炉（                                         出典：CEA-Élecnuc、2019年版、2018
     年  12  月  31  日  時  点  の  数  値 （http://www.cea.fr/english/Documents/scientific-and-economic-publications/Elecnuc-
     2019.pdf）     ）および予定されている新規の原子力発電所により、燃料、近代化およびサービスの分野において機会を提供す
     る。Framatomeの目標は、差別化された提案および輸出パートナーシップにより市場シェアを拡大することである。
     ( ロ)　Framatomeの事業

     　原子力発電所の設計および建設において60年にわたって築いた経験をもって、Framatomeは、原子炉技術全般において、プロ
     セスのすべて段階で存在感を示している。同社は、熟練のエンジニアおよび技師を擁し、現在までに世界中で90を超える原子
     力発電プロジェクトを完了している。
     エンジニアリング

     　Framatomeの専門家は、原子力蒸気供給システムを構成する装置の主要品目の設計に特化しており、これには、機械学、冶金
     学、中性子工学、科学計算業務、流体力学、リスク分析および原子力安全性分析が含まれる。Framatomeのエンジニアリング業
     務には、「ニュークリア・アイランド」ともいわれる発電所の心臓部、および原子炉の一次回路の主要部品（蒸気発生器、ポ
     ンプ、加圧器および原子炉圧力容器等）が含まれる。その専門家および技術者は、新たなEPR原子炉等の主要な新規原子力発電
     所建設プロジェクトに積極的に関与している。
     機器の製造

     　Framatomeの機器は、11か国の100を超える発電所において装備されている。Framatomeは、フランスのル・クルーゾ、サンマ
     ルセルおよびジュモンの各工場において、新規の発電所への装備または稼働中の発電所の機器の交換のために、世界中の電力
     会社向けの原子力蒸気供給システムの主要な機器を製造している。同社は、先端技術の重機（原子炉圧力容器、蒸気発生器
     等）および移動式機器（原子炉冷却材ポンプおよび制御棒駆動機構）を製造している。1970年以降、約10,000の機器がその製
     造所で、Framatomeの鍛冶作業員、機械工、材料技術者、機械検査技術者、ボイラー製造者および溶接士によって製造されてい
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     る。フェッセンハイムの原子炉２号機のHS下部ケーシングおよびグラブリンヌの原子炉５号機に設置されるHS上部ケーシング
     の製造上の不具合について、仲裁手続が開始された。
     　2019年、同社は、原子力産業向け重機の製造に特化しているバーカンディーのル・クルーゾ工場での増産を継続し、ル・ク
     ルーゾおよびサンマルセルの機械試験機関についてはISO/CEI17025の認定を受けた。ル・クルーゾ工場は、フランスの原子炉
     向けの交換部品の供給のみならず、海外の新規建設プロジェクト（特に英国のヒンクリー・ポイントＣにおけるEPR原子炉プロ
     ジェクト）向けに主要な鍛造部品の供給も行う。
     　2019年夏、Framatomeは、溶接後の蒸気発生器および加圧シールについて2019年夏に実施した一部の局所応力除去熱処理
     （SRHT）において、温度範囲の逸脱を検出した（                       2019年９月10日付プレスリリース「Framatomeによる原子炉の部品製造に係る
     技術基準からの逸脱」を参照。               ）。Framatomeは、この逸脱の原因を特定しており、それにより、現在稼働している該当する機
     器の完全性については問題がないことを保証するための対応策をまとめることができた（「第３                                             ２（２）⑤原子力事業に固有
     のリスク」のリスク要因「５Ａ：事業および／または原子力発電所（フランスおよび英国）の耐用年数延長に関する目標の不
     遵守」を参照。）。補強証拠となる書類がEDFおよびFramatomeの顧客である他の事業者に提出され、これらは現在、関連する
     安全当局により調査されている。2019年11月13日に、ASNに対して行動計画が提示された。Framatomeは、発電所内および作業
     現場の両方において、Framatomeが供給する設備で使用される他の局所SRHTプロセスのパフォーマンスに関する知識を統合する
     プログラムを開始した。このプログラムの完了後は、問題となっている設備の一部が修正される可能性が高い。
     計装制御システム

     　Framatomeは、稼働中および建設中の発電所向けに安全な原子力計装ソリューションおよび計装制御システムの設計、製造お
     よび設置を行う。そのソリューションは、安全計装制御システムから操業計装制御システムまで、原子力計装から操業条件の
     ソリューションの保守まで、シミュレーターからグローバルな計装制御エンジニアリングの専門技術まで、ヒューマン・マシ
     ン・インターフェイス・デザインからヒューマン・ファクター・エンジニアリングまで、多岐にわたる。Framatomeは、これま
     でに世界中のあらゆる型の原子炉に、300を超える完全な計装および計装制御システムを設置した。
     　2019年９月、ヴァージニア州リンチバーグにあるオペレーショナル・エクセレンス・センターに新しいSPEC                                                    200の発電所が
     開設され、SPEC        200の製品ライン（アナログ計装制御システム）がソリューション・ポートフォリオに完全に統合された。こ
     の計画は最近、原子力調達問題機構による監査を受け、SPEC                             200プラットフォームの供給について無制限の承認勧告を受け
     た。
     燃料

     　Framatomeは、加圧水型原子炉、沸騰水型原子炉および研究用原子炉の燃料集合体の設計、開発および製造を行う。同社のノ
     ウハウは、燃料集合体の設計から、ジルコニウムおよびその合金（ジルコニウムは燃料生産において極めて重要である。）の
     製造、燃料製造および関連サービスならびに原子力発電所の稼働に至るまで、全過程に及ぶ。同社は、最高の性能および安全
     性を確保するために、燃料管理全般から専用ライセンスまで、関連するすべての計算を行う。Framatomeの226,000本を超える
     燃料集合体が、世界中で稼働している100基を超える原子炉に装荷されている。
     　２年半に及ぶ作業後、2019年４月に、新たな溶解炉（真空アーク炉）がユジーヌの施設に設置され、これにより最先端の設
     備を用いて様々な種類の合金を溶解することが可能となった。
     原子力発電所の稼働および使用許可

     　Framatomeは、世界中で現在稼働中のあらゆる型の原子炉について、原子力安全当局と国際的な協働の経験が豊富である。同
     社はまた、各安全当局との関係を通じて、現行規制を適用して、事業者に対し支援を行う。Framatomeは、フランスにおいて、
     原子力圧力機器に関する法令（               arrêté    relatif    aux  équipements      sous   pression     nucléaire     (ESPN)   ）の適用に関して専門知識
     を有する。同社の顧客は、機器が要件を満たすようにし、適格性研究および関連書類の作成において支援を受けるために、技
     術センターおよび検査施設を利用することができる。
     原子力発電所の維持管理および近代化ならびにその耐用年数の延長を図るためのサービスおよびソリューション

     　Framatomeは、稼働の安全性、性能および利用率を確保しながら、既存の原子力発電所の維持管理および近代化を図り、既存
     設備の耐用年数を延長するために、革新的なソリューションおよびサービスを提供している。Framatomeは、各種技術および世
     界中の300基を超える原子炉の維持管理において、60年にわたる国際的な経験を有する。そのチームは、維持管理、部品交換、
     検査・点検、燃料交換、および維持管理のための原子炉停止の最適化された管理に関して専門技術および知識を有する。具体
     的には、その業務は、燃料集合体の供給および関連サービス、機器および予備部品の管理、計装制御（I&C）の近代化ならびに
     化学的・放射化学的サービスに及ぶ。
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     　米国では、超音波を使用して原子炉容器内の仕切ねじを検査する新たなシステムが開発され、SUSIの水中検査ロボットを補
     完している。Framatomeは、顧客の要求に応じて、この２つのソリューションのいずれかを導入できるようになった。
     　また、2019年10月に米国企業のFoxGuard                    Solutionsを買収した。これは、コンサルタント業務、マネージドソリューション
     の導入、特定の安全装置および制御システムハードウェアをはじめとする、エネルギー業界向けサイバー・セキュリティー製
     品のためのさらなる資源を提供する企業である。
     大規模プロジェクトの管理

     　Framatomeは、新規原子炉プロジェクトの建設において、その設計から調達・供給、稼働まで携わっている。そのチームは、
     複雑なプロジェクトの管理について広く認められた専門技術をもって、最も厳しい安全基準を満たし、顧客の要求を満たすこ
     とを任務としている。新規の建設プロジェクトの場合、同社は、ニュークリア・アイランドについてソリューションを提供す
     る。Framatomeは、フランス（フラマンビル３）、中国（台山１および２）および英国（ヒンクリー・ポイントＣの原子炉１号
     機および２号機）の５基のEPR原子炉の建設および稼働に、EDFとともに積極的に関与している。2019年９月７日に、世界で２
     基目のEPRとなる台山２の商業稼働を開始した。
     　2017年に、EDFおよびFramatomeは、フランスおよび世界中で新規の原子力発電所を建設するための共同エンジニアリング子
     会社である     EDVANCE    を設立した（「第２          ２  沿革」を参照。）。
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     ( ハ)　2019年におけるFramatomeの主要な実績
     　１月に、Framatomeは、改良された燃料ペレットおよび被覆管で構成された、初となる改良型事故耐性燃料（EATF）を米国
     ジョージア州のヴォーグル発電所に供給した。
     　２月に、フィンランドの電力会社であるFortumが運営するロヴィーサ原子力発電所のI&Cシステムの予防保護システムの変更
     が完了した。同システムは、発電所の運転上の安全性に貢献し、2016年に開始された発電所のI&Cシステムの近代化プログラム
     の一部を構成している。
     　アリゾナ州フェニックス近郊でArizona                    Public    Serviceが運営するパロヴェルデ原子力発電所２号機の燃料製造および関連
     サービスに関する契約も締結された。
     　Wolf    Creek   Nuclear    Operating     Corporationとの間で、米国カンザス州のコフィー郡原子力発電所における新たな保守技法
     の導入に関する契約も締結された。
     　Framatomeは、スイスの電力会社であるKernkraftwerk                            Gösgen-Däniken        AGが運営するゲスゲン発電所のバックアップ用
     ディーゼル発電機４基の改修を完了した後、４月に、当該原子力発電所の原子炉の保護システムの近代化を図るための新たな
     契約を締結した。これにより、当該原子炉にFramatomeのTELEPERM                               XSデジタル安全I&Cシステムが全面的に装備されることにな
     る。
     　７月に、FramatomeおよびKinectricsが、米国のBruce                           Powerと提携し、前立腺癌の治療に用いられるルテチウム-177として
     知られる主要な医療用アイソトープを生産した。
     　10月に、SiemensとFramatomeで構成される仏独のコンソーシアムが、フィンランドのハンヒキヴィ原子力発電所の主要なI&C
     システムの供給契約およびハンガリーのパクシュ２原子力発電所の自動プロセス制御システムの供給契約を締結した。
     　また、10月に、ITERが、Framatomeを含む仏中のコンソーシアムに大型契約を発注した。当該契約は、ITERの核融合プロジェ
     クト施設におけるトカマク施設の組立および設置に関するものである。
     　11月に、ノルマンディーのルグル工場に新しい熱間圧延機が設置された。この設備は、板金の製造に使用されるジルコニウ
     ムの大きなストリップを圧延することができ、その板金は原子力発電所の燃料集合体を製造するために使用される。
     ( ニ)　原子力施設

     基礎原子力施設（BNF）
     　Framatomeのロマン工場には、２つの基礎原子力施設（BNF）、すなわちBNF第63号（研究用原子炉向け燃料部品の製造
     （CERCA））およびBNF第98号（原子炉向け燃料集合体の製造）がある。
     原子力の安全性に関する2019年の実績                  （ Framatomeの目的は、その業務に関連して生じるすべての不具合および異常を発見し、

     報告し、考え得る最善の方法で取り扱うことである。この指標は、経験の共有を強化し、分析を拡張し、弱いシグナルを重視
     することを目的としている。INESスケールでレベル０と申告された事象は、安全性の偏差であり、「弱いシグナル」とみなさ
     れる。業務を行う上で、より良いリスク回避の管理のための継続的な改善プロセスの一環として、これを考慮することが不可
     欠である。Framatomeは、「弱いシグナル」に関する報告および経験の共有を促進するために、不具合を発見して記録する。独
     立した安全性審査部門による後者の分析により、安全当局への報告レベルを判断する。                                        ）
     　2018年と同様、Framatomeのロマン・シュル・イゼール工場において、安全性または放射線防護に関する重大事象はなかっ
     た。
     　2019年に、Framatomeのロマン・シュル・イゼール工場は、INES０に分類される重大安全性事象（ESS）20件およびINES１に
     分類されるESS４件を申告し、INES２に分類されるESSはなかった。申告された事象の件数は、2018年と比較して横ばいであっ
     た。
     　2019年に関して申告された事象で、従業員、一般市民または環境に影響を及ぼすものはなかった。
     　原子力の安全性に関する2019年の実績の詳細は、原子力安全総括監査官が作成する年報およびFramatomeのロマン・シュル・
     イゼール工場のTSN報告書において公表され、ウェブサイト（www.framatome.com）で入手可能である。
     専用資産

     　長期的な原子力コミットメントを満たすために専用資産が積み立てられている（2019年12月31日現在の連結財務書類の注記
     48.6「FRAMATOMEおよびCYCLIFE               FRANCE（旧SOCODEI）の専用資産」を参照。）。
     ( ⅳ)　フランス本土における火力発電

     　2019年のフランスにおいて消費が低迷している状況で、化石燃料による火力発電量は減少し、「接続グループ」の役割を果
     たした。
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     　2019年、EDFのフランス本土に所在する火力発電所からの発電量は、その全発電量の約2.3％を占めた。同年において、この
     発電設備は、合計設備容量5,525MWを有していた。
     　火力発電資産は、高い感応性および柔軟性（立上りが迅速で、電力調整が可能である。）を有し、投資費用が比較的少額で
     建設期間が短いなど多くの利点を備えている。
     　火力発電資産は、電力消費ならびに再生可能エネルギー発電量（特に太陽光発電および風力発電）の変動に対応し、生産と
     消費の均衡をリアルタイムで確保する、エネルギー構成における重要な要素の１つである。水力発電設備の一部（貯水池およ
     び揚水発電所）とともに、火力発電資産は、ミッドメリット時およびピークロード時の電力要求に対処するために使用され
     る。火力発電資産はまた、システムの制御に役立っており、これにより送電網全体にわたり適切な電圧および周波数のレベル
     を維持することに寄与している。
     ( イ)　フランス本土におけるEDFの火力発電

     　2019年12月31日現在、EDFが運営する火力発電施設は、燃料および電力の両方に関して、様々な種類から構成されていた。
                                              発電量   (TWh)
                   2019  年12月
                    31 日現在
               ユニット
                     稼働
                                            2019  年      2018  年
              容量  (MW)        合計容量    (MW)
         燃料           ユニット数               開始年
                                           12 月31日       12 月31日
                                   1983  年および
     石炭            580       3     1,740                0.8        3.9
                                      1984  年
                                   1980  年および
                 85       ▶      340
                                      1981  年
                 203       1      203        1992  年
                 134       1      134        1996  年
     燃料油ならびに
     二重燃焼タービン                                       0.2        0.2
                                   1998  年および
               125-129         2      254
     （ガスおよび燃料油）
                                      2007  年
                 185       2      370        2010  年
                                   2008  年および
               179-182         3      542
                                      2009  年
                 427       1      427        2011  年
     コンバインド・
                                   2012  年および
     サイクル・                                       8.8        6.9
                 465       2      930
                                      2013  年
     ガス・タービン
                 585       1      585        2016  年
     ( ロ)　火力発電に関する課題

     過渡期にある石炭火力発電所
     　EDFは、2013年から2015年において10基を閉鎖後、最新技術に基づく３基の発電所（ル・アーブルの１基、コルドメの２基）
     を維持していた。これらのユニットについては、信頼性および効率性改善のための刷新プログラムが2014年から2016年の間に
     完了した。
     　それらの設備は、燃焼排ガスの脱硫および脱硝システム（二酸化硫黄排出量の90％を削減し、窒素酸化物排出量の80％を削
     減する。）ならびにほぼすべての煤塵を捕捉する集塵装置を装備している。これらの措置により、上記のユニットが2016年以
     降に有効な環境規制上の要件を満たすことが可能となった。
     　フランスの2019年から2028年の複数年にわたるエネルギー計画（PPE）では、2022年までにこの燃料による発電の全廃が求め
     られている。しかしながら、RTEが最近行った暫定的な検討では、いくつかのシナリオにおいて、コルドメ発電所での限定的な
     発電を2024年まで（またはさらに2026年まで）維持する必要があることが明らかになった。そのため、2019年に、ル・アーブ
     ル発電所およびコルドメ発電所の減価償却期間を修正した。さらに、フランスの「エネルギーおよび気候」法では、これらの
     発電所について二酸化炭素排出量の最大基準値を定めており、それによりこれらの発電所の2022年以降の年間稼働可能時間が
     数百時間に制限されることになる。この法的メカニズムでは、2022年以降もかかる施設の操業を継続するか否かを決定する責
     任は運営者が負い、補償に関する規定はない。
     　2019年末、EDFは、2021年４月１日にル・アーブル発電所での発電を停止することを決定した旨を発表した。
     　もう１つの進展としては、2016年に、EDFは、植物性廃棄物および木くずから燃料を生産するエココンバスト・プロジェクト
     を開始した。2019年１月24日、EDFおよび環境連帯移行省は、エココンバスト・プロジェクトの決定に先立ち、作業計画を承認
     した。2020年に、この作業計画は、技術テスト、環境に対する影響調査およびプロジェクトのビジネスモデルの要件を満たす
     はずである。技術面および環境面で満足のいく結論が得られることを条件として、フランス政府および地方当局との継続的な
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     議論を経て、EDFは、2022年から燃料生産の産業化段階を開始することを目指している。この燃料は、2022年以降、コルドメ発
     電所のボイラーで少量の石炭との混焼に使用される。
     　より一般的に、当グループは、そのすべての火力発電所の実績を最適化するための取組みを行っている。
     燃料油火力発電所の閉鎖

     　EDFは、長年にわたってほとんど使用されていなかったアラモンの火力発電所を2016年４月１日付で、またポルシュヴィルお
     よびコルドメの火力発電所の２つのユニットを2017年の春に永久的に操業停止することを決定した。
     　またEDFは、最後の燃料油火力発電ユニット（コルドメの３基）について、2018年の春に永久的に操業停止した。
     天然ガスコンバインド・サイクル・タービン火力発電所の近代化

     　EDFは2011年に、ブレノにおいてフランスで最初のコンバインド・サイクル・ガス・タービン（CCGT）発電所の操業を開始
     し、その後2012年および2013年にマルティーグにおいて２基のCCGTの操業を、続いて2016年にはGeneral                                                 Electricと提携して
     ブシャンにおける次世代CCGT発電所の操業を開始した。かかる火力発電所の近代化により、二酸化酸素、窒素酸化物および二
     酸化硫黄の空気中への排出が削減された。
      マルティーグのGCCTは、蒸気タービン、コンデンサーおよび水処理設備といったその設備の一部を再利用して、かつての燃
     料油火力発電ユニットをリパワリングしたものであった。この発電ユニットの改良は欧州で初めて行われたものであった。マ
     ルティーグの敷地の設備容量は930MWであり、その発電量は50％超と、石炭火力発電ユニット等の発電量を著しく上回るもので
     ある。
     　ブシャンのCCGT発電所は、General                  Electricの新種の大容量「9HA」タービンを備えている。この革新的な9HAタービンを備
     えたCCGTは、その容量（30分未満に600MWの発電が達成可能）および発電量（基準型のCCGT発電所における57％から58％の間の
     平均発電量に対して60％超）が向上しており、2015年に操業停止された近隣の旧型の石炭火力発電所の二酸化炭素排出量の３
     分の１に値する、平均約360g/KWhという良好な環境パフォーマンスを提供する。この発電所は、特定の運転条件において、過
     去最高となる62.22％の発電量を達成した。同発電所は、2016年春に稼働開始してから2017年12月にその所有権がGeneral
     ElectricからEDFに引き渡されるまで、プロトタイプとしての検査が行われた。同施設は、2019年において着実に稼働（6,015
     時間）し、2.8TWh発電した。
     環境規制の枠組みの展開

     　今日、EDFの火力発電所は、環境保護指定施設（                       Installations       classées     pour   la  protection      de  l'environnement、         または
     ICPE）に適用される規制、温室効果ガスの排出に関する規制および大気環境に関する個別規制に照らして稼働されている
     （「第２     ３（３）③（ⅰ）(イ）化石燃料火力発電に適用される規制」を参照。）。
     　2019年に、フランス本土におけるEDFの火力発電所は、約9.85TWh（2018年は11TWh）の純発電量に対し、5.4百万トン（2018
     年は6.4百万トン）の二酸化炭素を排出した。2019年のフランス本土におけるEDFの火力発電所の発電量１KWh当たりの正味二酸
     化炭素排出量は、545g/KWh（2018年は579g/KWh）で、EDFの火力発電史上最小の二酸化炭素排出量であった。このEDFのKWhで示
     される火力発電量の脱炭素化は、EDFの火力発電構成に占めるCCGT発電所の割合の増加に直接起因しており、CCGT発電所は、
     2019年における火力発電所の発電量の89％超（2018年は62％）を占めた。フランス本土におけるEDFの火力発電所の発電量１
     KWh当たりの正味二酸化炭素排出量が、2010年にはまだ900g/KWhを上回っていたことに留意する必要がある。
     　また、2019年に、フランス本土におけるEDFの火力発電所は、0.7ktの二酸化硫黄（SO                                         ）、2.6ktの窒素酸化物（NO             ）および
                                             2             x
     0.02ktの煤塵を排出した。EDFの火力発電所の発電量１KWh当たりの汚染物質排出量は、2010年に比べて、窒素酸化物（NO                                                         ）に
                                                             x
     ついては４倍、二酸化硫黄（SO               ）については10倍超、煤塵については20倍超も削減された。これらの大幅な排出量削減は、旧
                   2
     型の火力発電所の操業停止、最新の発電所において利用可能な最善の技術による煤煙処理装置の改修および設置、硫黄含有量
     の低い燃料の使用および低公害の天然ガスタービン・コンバインド・サイクル発電所の稼働により実現した。
     　フランス本土における火力発電所の環境パフォーマンスは、2018年６月に署名されたEDFグループの新たな持続可能な開発方
     針に定める目標と完全に一致しており、特に以下のものが挙げられる。
     ・当グループが定めた方針に沿ってEDFグループの温室効果ガス排出量を、2030年までに30百万トンを下回るまで削減すること
      （EDFグループの１つ目の企業社会責任目標）。
     ・EDFグループの二酸化硫黄（SO               ）、窒素酸化物（NO          ）および煤塵の大気中への排出量を、2005年から2020年の間に50％削減
                    2          x
      すること。
     ( ハ)　発電および技術性能

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     　2019年の火力発電量は、フランスにおける消費の低迷を受けて、2018年に比べて運転量が低下したことにより9.85TWhとなっ
     た。
     　2019年において、石炭ユニットは0.8TWhを供給し、CCGT発電所は8.8TWhを供給し、燃料油火力発電ユニットは0.2TWhを供給
     した。予定外の供給停止を最小限にすることは、ミッドメリット時およびピーク時の発電に利用される火力発電所のような施
     設にとって最も重要な目標である。年間を通して変動的に必要とされるかかる発電方法は、最高水準の安定性および供給力を
     確保することにより、システムの安全性を確実にすることを最優先事項としている。
     　2019年において火力発電所の信頼性が確認されており、これは欧州の基準に適合している。持続的な運転を行う同発電所の
     順応力が実証された。最適化サービスおよびRTEからの要求に対して、燃焼タービンにより達成された反応率は、非常に良好で
     あった。燃焼タービンは、逼迫する需給バランスにおいて、システムの安定性維持のために十分に役割を果たした。
     閉鎖されたユニットの廃炉

     　EDFは、既に閉鎖されたかまたは閉鎖が予定されている火力発電施設ユニットのすべてを廃炉化する計画を立てた。かかる廃
     炉化のための引当金として、稼働ユニットすべての廃炉化および発電所敷地の除染に係る費用に対応する金額が計上されてい
     る（2019年12月31日現在の連結財務書類の注記33を参照。）。
     　2019年において、EDFは、操業停止が確実となった発電所において廃炉作業を継続した。2019年に実施された作業のほとんど
     は、コルドメおよびル・アーブルのユニットからのアスベスト除去ならびにコルドメ、ヴィトリーおよびリシェモンにおける
     解体に関するものであった。
     　この作業に続いて、EDFは、多くの専門家による鑑定および（特にアンベ、ロワール・シュル・ローヌおよびポルシュヴィル
     において）土壌汚染除去作業を委託し実施した。
     　EDFは、自らのニーズを確保するために、空間を正確に配分し、計画規制の現地モニタリングを実施することで、敷地のポテ
     ンシャルを可能な限り維持するように配慮している。
     　このように土地と空間の管理を区別することで、EDFの土地を占有問題から解放する（新たな土地資源を解放し、生物多様性
     の可能性を引き出し、自然の土地を回復する）ことが可能になり、当グループの新たなニーズを考慮し、地方自治体の新たな
     活動の展開を支援することができるようになった。
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     ( ⅴ)　再生可能エネルギーの発電および貯蔵
     　水力、風力、太陽光、バイオマス、地熱および海洋エネルギー等の再生可能エネルギー（                                            再生可能エネルギーまたは「グ
     リーン」エネルギーは、人類にとって無尽蔵のエネルギーと考えられる、迅速に再生可能である天然資源から得られる。                                                          ）
     は、世界中で力強い成長を遂げている。
     　水力発電は、世界で主要な再生可能エネルギーによる発電であり、その推定総設備容量は1,293GWであり（                                                  全世界の水力発電
     容量の出典：国際再生可能エネルギー機関（IRENA）の2019年再生可能エネルギー容量統計                                          ）、そのうち121GWは揚水発電によ
     る貯蔵容量である。水力発電は、多くの先進諸国においては潜在的な操業能力の限界に達しつつあるが、一部の地域において
     は大きな成長可能性を有している。国際エネルギー機関（IEA）によれば、2019年から2040年の期間において、新設容量の約
     ８％を水力発電が占めると予想されている。
     　2018年における全世界の陸上風力発電の合計設備容量は、前年における496GW（このうち162GWを中国が占める。）に対し、
     540GWとなった（このうち180GWを中国が占める。）（                          全世界の陸上風力発電容量の出典：国際再生可能エネルギー機関
     （IRENA）の2019年再生可能エネルギー容量統計                      ）。IEAによれば、2019年から2040年の期間において、新設容量の20％を風力
     発電が占めると予想されている。
     　2018年における全世界の洋上風力発電の合計設備容量は、前年における19GWに対し、23GWとなった（                                                全世界の洋上風力発電
     容量の出典：国際再生可能エネルギー機関（IRENA）の2019年再生可能エネルギー容量統計                                          ）。IEAによれば、洋上風力発電所
     の設備容量は、2019年から2040年の期間において、15倍に増加する可能性がある。
     　太陽光発電に関しては、世界の合計設備容量は、前年における386GWcに対して480GWcとなった（24％増）（                                                   全世界の太陽光
     発電容量の出典：国際再生可能エネルギー機関（IRENA）の2019年再生可能エネルギー容量統計                                            ）。今日、再生可能エネルギー
     の成長を牽引しているのは、主に風力、太陽光およびバイオマスによる発電である。IEAによれば、2019年から2040年の期間に
     おいて、新設容量の35％を太陽光発電が占めると予想されている。
     　EDFグループは現在、再生可能エネルギーにおける欧州でのリーダーであり、特に欧州連合においては水力発電の主要な供給
     業者である。水力発電は当グループの最も重要な再生可能エネルギーである。その設備容量は23GWであり、世界各地に267基の
     大規模ダム（      ＡクラスおよびＢクラスのダム（高さが10メートル超）に関連するフランスでの分類（命令第2015-526号）に
     従って2019年に計算されたもの。大規模ダムの総数データは、これらのダムにおけるEDFグループの保有株式持分の有無を問わ
     ない。大規模ダムの連結での正味の数は合計262基。                        ）を有している。当グループはまた、競争力の高い産業部門（主に風力お
     よび太陽光）の開発においてもリーダーである。EDFの目標は、2023年末までに太陽光発電および風力発電の純設備容量を
     18.0GWにすることである。再生可能エネルギーは、既に当グループ全体の設備容量の４分の１を占めている。
                                     (*)

     2019  年末現在における当グループの再生可能エネルギーの純設備容量
                                                     海洋
     （単位：MW）               水力       風力      太陽光      バイオマス        地熱             合計
                                                   エネルギー
     フランス                20,548       1,503       260      231       1      240     22,783
     欧州（フランスを除く。）                1,079       1,778        96       ▶      -      -     2,957

     米国                 205      3,943       833       -      -      -     4,980

     アジア                 432       279       179       -      -      -      890

     アフリカ                  -      323       381       -      -      -      705

     純設備容量合計                22,264       7,827       1,749       235       1      240     32,315

     (*)  　主要な非財務上の業績評価指標。各資産におけるEDFグループの保有割合に応じた発電容量。

     　電力貯蔵は、ダムの水を用いる揚水発電所（STEP）の建設により、1970年代から開発されており、これにより、フランスを

     はじめとするいくつかの国において電力貯蔵の経済的便益を実証している。
     　現在は、様々な電力貯蔵ソリューションが利用可能である。これには、力学的エネルギー（慣性フライホイール、高所貯
     水）、電気化学的エネルギー（電池、フロー電池）および化学的エネルギー（電気分解によって生成したガスを燃料電池の充
     電に使用）による貯蔵が含まれ、いずれも成熟度、電力、エネルギー回収性能、エネルギー密度、応答時間、寿命等に関して
     独自の特性を有する。
     　貯蔵技術を大規模に展開できるようになるまでにはさらなる課題が残っているものの、近年の急速な進歩により、信頼性が
     高く、安価または再生可能な地域の電力へのアクセスが可能になるという消費者の期待に応えるソリューションを開発する新
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     たな機会が既に創出されている。IEAによれば、全世界の蓄電池の設備容量は８GWであり、この数値は今後急激に増加する可能
     性が高い。IEAの予測では、全世界の蓄電池の設備容量は、2040年には300GWから550GWになり得る。
     ( イ)　フランスにおける水力発電

     　2019年、フランス本土におけるEDFの水力発電量（揚水発電を含む。）は、合計で39.7TWhとなり、発電量合計の９％であっ
     た。
     ( ａ)　EDFの水力発電所

     　水力は、フランスにおいて、原子力に次いで２番目の発電資源であり、再生可能エネルギー発電の中では第１位の発電資源
     である。これは、とりわけ送電網の安全性および均衡化といった多くの理由から電力システムにとって重要な分野である。
     　2019年末現在、フランス本土におけるEDF                     SAの水力発電所（        EDF  Hydro、すなわち（被支配子会社であるか否かを問わず）子
     会社および国境地帯の事業体を含む、フランス本土におけるEDF                              SA ）は、432基の発電所から構成され、その平均運転年数は75
     年（  算術平均    ）である。
     水力発電所                     2019  年12月31日        2018  年12月31日

     最大容量合計       (GW  )
                               20.1          20.0
                 (*)
     揚水発電を含む発電量合計              (TWh)
                               39.7          46.5
     揚水作業による消費量           (TWh)
                               6.3          7.3
     (*)  　小数第１位未満を四捨五入した、                 正確な値の合計に相当する。
     　EDFは、EDF       SAおよびEdevの関連子会社を通じて他の発電所も運営している。これらのインフラの運営は、水力発電技術にお

     けるEDF    SAの能力および専門技術の恩恵を享受している。
     　フランス本土においては、水力発電所は主に、ピレネー、アルプス、マシフ・サントラルおよびジュラといった山間部なら
     びにライン川流域に所在する。合計で、EDFの発電所の設備容量の23％にあたる、約20GWの設備容量を有し（フランス海外県お
     よびコルシカ島を除く。）、年間約40TWhの発電容量を有する。
     　様々な水力発電の施設が、多目的水管理（詳細については「第２                                ３（２）①（ⅴ）(イ）(ｄ）水力発電に関する課題」を参
     照。）の一環として、かかる施設が位置する渓谷地での水資源の利用を最適化するべく設計されている。その発電所の規模お
     よび多様性により、EDFは、ベースロード発電時からピークロード発電時に至るまで、あらゆる種類の需要に対応可能な施設を
     有しており、またかかる施設は以下に示す順応性に応じて最適化のための方策も提供している。
     ・ライン川沿いの発電所のような「河川設置型」発電所は、蓄電能力をほとんど有さず、利用可能な水の流れに応じて発電す
      る。
     ・発電所に調整池がある場合、ピーク時の需要に対応するため、１週間または１日のうちに時折利用される（湖よりも小さ
      い）平均規模の貯水池を利用することができる。
     ・山間部（アルプス、マシフ・サントラルおよびピレネー）の人口池（季節性の貯水池）の発電所。
     ・揚水発電所は、需要が少なく電力価格も低い期間に、下流の貯水池から上流の貯水池まで水を揚げ、（貯蔵された水を上流
      の貯水池から下流の貯水池へとタービンを通じて放出することで）ピーク時にエネルギーを生成するために利用される水を
      溜める。
     ・ランス川（ブルターニュ）の潮汐発電所は、潮の干満を利用し、非常に規則的な電力供給を行う。
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              種類            タービン容量          50年間の平均発電容量
     河川設置型                       3.6GW               16.5TWh
     人工池                       8.2GW               14.5TWh
     調整池式発電所                       3.1GW                8.1TWh
     揚水                       5.0GW                1.5TWh
     潮汐発電所                       240MW                0.5TWh
     ( ｂ)　水力発電の安全性

     　水力発電の安全性は、水力発電所の設計時および稼働時に講じられるあらゆる措置を含み、その目的は、人間および財産に
     対する水に伴う危険または施設の存在もしくは操業による危険を軽減することである。水力発電の安全性は、発電業者の重大
     かつ永続的な懸案事項である（「第３                  ２（２）④パフォーマンス」のリスク要因「４Ｂ：水力発電の安全性リスク」を参
     照。）。リスク管理には、以下の３つの主要な活動が含まれる。
     ・発電所の下流河川における水位または水流の変動に関する顧客への情報提供（コミュニケーション・キャンペーン、河川で
      作業する人員に関する情報、夏季における「水力発電ガイド」の雇用）を通じた業務リスクの管理。
     ・施設およびこれを取り巻く地域社会の安全確保を目的とした、水位が例外的に高い期間中の施設の管理。
     ・公的機関により監督される施設の定期的な監視および維持管理を通じた、ダムまたは貯水池の故障に伴う主要リスクへの対
      処策。最大規模のダムのうち、67のダムが、該当する知事により実施される特別な管理手続（特別介入計画）の対象となっ
      ている。
     　EDFは、とりわけ継続的な構造上の健全性監視という方法により、保有するダムの定期的な監視および維持管理を行ってい
     る。
     　さらに、（洪水防止の観点から建設または開発されたインフラに適用される規則および水力インフラの安全規制に関する
     2015年５月12日付命令第2015-526号に基づきフランスの法律に定められ、フランス環境法に規定されている分類による）Ａク
     ラスおよびＢクラスの239のダムそれぞれについて、10年ごとまたは15年ごとに（各々ＡクラスのダムおよびＢクラスのダムに
     関する）危険性調査が行われる。かかる調査により構造および関連する対応策の十分な概要が整備され（                                                 詳細については、EDF
     のウェブサイトで入手可能な水力発電の安全検査局が作成する年次報告書を参照。                                       ）、水中機器の使用または貯水池の抜水に
     よる徹底した調査が行われる。かかる業務は、公的機関の厳格な監督の下で実行される。2006年以降、稼働している水力発電
     所の安全性および性能に係る項目に関する工学計画が、多額の投資を受けて継続しており、安全性に関する主要な活動の慎重
     な管理が確保され、かかる活動の全国的な認知度が上がった。目標は、長期にわたって高水準の水力発電の安全性を維持し、
     発電所の技術的性能を保持するために、技術面でのアップデートを遂行し、施設の維持管理計画を改善することである。
     ( ｃ)　水力発電所の性能

     　2019年に、EDFは、最適で安全な稼働を確保するべく、水力発電所の開発および維持管理のために、フランス本土において
     470百万ユーロ超の支出を行った。
     高度自動化・遠隔管理発電所

     　水力発電施設の柔軟性を活用するため、数年前からEDFは、自動化、水力発電所の遠隔制御および各渓谷地の中央管理を含む
     意欲的な計画を実施している。現在、発電量が15GW（水力設備容量の約75％）を超えるEDFの最大の水力発電所が、電力システ
     ムの需要および電力市場により求められる経済機会に対応し、発電所の稼働プログラムをいつでも修正することができる４つ
     の制御センターにより遠隔管理されている。
     　最大級の発電所の信頼性を向上させるために、EDFは、５つの地域動作センターから（温度および振動といった）機械の物理
     的パラメータを監視している。これにより異常を迅速に検知することが可能となり、また機械の状態および動作に精通したこ
     とで事故を防ぐことが可能となった。
     発電所の技術的性能および2019年における水力発電の状況

     　水力発電による発電量は、水源における気候が不確定なため、年により大幅に異なる可能性がある。2019年の主要なポイン
     トとして、変電所の導入による優れた発電実績、現金主義経営、市場のニーズと価格に基づくダウンタイムの最適化、および
     10月まで水利条件が非常に悪かったために発電量が影響を受けたことが挙げられる。
     　揚水発電所の運転に必要となる電力を差し引く前の水力発電量は、フランス本土で39.7TWhであった。
     　2019年の発電量指標は非常に満足のいくパフォーマンス水準を示しており、内部損失率（                                           内部損失とは、タービンを通過せ
     ず、貯蔵されなかったエネルギー・フローである。内部損失率は、内部損失を通年の発電量で除した後に内部損失を加算する
     ことで算出される。         ）は4.0％という低い率であった（2018年は4.5％）。水力発電設備全体の稼働率、すなわち年間のうち発
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     電所がフル稼働した時間の比率は、2018年は99.2％であったのに対して、2019年においては99.3％であった。2019年の損失率
     は4.0％であった。
     　EDFは、とりわけ電気設備の改修、I&Cならびに情報化された経営、維持管理および運転のソリューションを通じて、水力発
     電所の維持管理および運転の近代化を行った後も、引き続きその資産の最適化および近代化を図っている。
     　変動型再生可能エネルギー（太陽光および風力）の拡大に関連するニーズを予測して、水力発電資源の柔軟性の向上を図
     り、欧州の日中電力取引の進展によってもたらされた機会を捉えるために発電所の運転を適応させることに重点を置いてい
     る。
     ( ｄ)　水力発電に関する課題

     　フランスの2019年11月８日付「エネルギーおよび気候」法により、水力発電開発がフランスのエネルギー政策目標として定
     められた。EDFは、施設の水力発電能力を向上させるという課題に取り組むために、適切な構造を導入することを決定した。水
     力発電は、再生可能エネルギーの生産およびその拡大に加え、地域の水資源の管理においても重要な役割を果たしている。
     委託契約の更新に関する課題

     　フランスにおいて、水力発電施設は、4.5MW以上の建造物に関するフランス政府による委託および4.5MW未満の建造物に係る
     県の許可証の枠組みの中で稼働している（「第２                       ３（３）③（ⅲ）水力発電施設およびその他の再生可能エネルギー発電施設
     に適用される規制」および「第３                ２（２）①市場規制、政治および法律に関するリスク」のリスク要因「１Ｃ：水力発電委託
     の規制枠組みの変化」を参照。）。
     　EDFは、フランス本土の水力発電容量の80％、水力発電量の66％を担っている。
     　水力発電の利用に係る1919年10月16日付フランス法に従い、水力発電の委託には75年の当初期間がある。2012年までに満了
     した委託の大半は、30年から50年の期間で更新された。しかしながら、フランス政府は、2018年12月31日現在満了していた13
     の委託契約について未だに更新をしていない。これらの委託契約は、その満了以降、フランス・エネルギー法第L.521-16-3条
     により定義された「延長」の状態にあり、これにより、満了となったが更新されていない委託契約は、当面の間、稼働を継続
     するため、従前の条件の下で新たな委託が認められる時点まで延長される。
     　このような状況において、EDFは、より高いエネルギー効率、水域環境に対する配慮、政府および市町村による料金を通じた
     補償ならびに地域開発を組み合わせるとともに、操業の安全性を保証することで、「第２                                          ３（３）③（ⅲ）水力発電施設およ
     びその他の再生可能エネルギー発電施設に適用される規制」記載の法定の枠組みに基づく委託契約の更新に対する準備を行っ
     ている。この点について正式警告を決定するための交渉が、フランス政府と欧州委員会との間で行われている。実際、欧州委
     員会は、欧州連合の機能に関する条約（TFEU）第１章第106条（同条第102条と併せて読まれるものとする。）に基づき、水力
     発電委託に関してフランス政府に対する訴訟を提起した。そのため欧州委員会は、2015年10月22日にフランス政府に対して、
     フランス政府がフランスにおける水力発電委託の大部分をEDFに発注し、EDFとの契約を更新することによりEDFのフランス電力
     小売市場における独占的地位が強化されるため、上記の条文に違反していると考えている旨が記載された正式通知を送付し
     た。政府は、かかる通知に対して回答し、フランス政府および欧州委員会との間の対立する見解のやりとりが始まったことが
     明らかとなったが、これは欧州委員会が採択する最終決定に影響を与えることはない。EDFは、主要な利害関係を有する当事者
     として、正式通知の写しを受領し、2016年１月４日、欧州委員会に対して、欧州委員会の分析およびその根拠に対して強く異
     議を唱える意見を送付した。EDFは、これ以降フランス政府および欧州委員会との間における、特にフランス市場の運営に関す
     る技術的詳細の提供に関する情報交換に関与してきた。これらの交渉は、特にフランス市場の実績を考慮して、2019年におい
     ても継続した。
      さらに、2019年３月７日に、欧州委員会は、水力発電の委託契約の更新に関する正式通知をフランス政府に送付した。その
     他の加盟国７か国も、正式警告を受領した。それは、オーストリア、ドイツ、ポーランド、スウェーデン、ポルトガルおよび
     英国で、イタリアはさらに２回目の正式警告を受けた。フランスに関してより具体的に言えば、欧州委員会は、これらの更新
     に対して公的秩序に係る欧州の法律を適用することの問題点およびこれらの更新において準拠するフランスの法律が同様の公
     的秩序に係る欧州の法律に適合しないという問題点を主張した。フランス政府は、欧州委員会に対して返答するために２か月
     の期間が与えられていた。
     開発

     　EDFは、近年、その水力発電所について、いくつかの大規模な開発プロジェクトを実施してきたが、もうすぐ終了する。
     ・2019年度第４四半期に開始した               ラ・コッシュ      の新しい240MWの揚水発電所の建設。
     ・ラ・バティ発電所において改修および発電量の増強を行い、発電容量を600MWまで増加させた。この工事は2019年に完了し
      た。
     ・2020年に操業開始予定のロマンシュ・ガヴェ（発電容量93MW、発電可能量55GWh）における新規プロジェクト。
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     　EDFはこの拡大を継続する予定である。実際、水力発電は、発電量の低炭素性と、他のエネルギー貯蔵ソリューションをはる
     かに凌ぐその柔軟性および貯蔵容量により、エネルギー移行において重要な要素である。
     　この目標は、以下に挙げるいくつかの方法で活用されている。
     ・フランスの海外県および海外領土において、これらの地域の複数年エネルギー計画（PPE）で特定されたニーズに対応するた
      めに、水力発電プロジェクトを開発している。
     ・ 維持流量タービンの開発を継続している。その目的は、2015年以降に既に稼働している追加の合計容量4.5MWを追加すること
      によって、規制上の最低流量に関連する電力の一部を回収するための設備を、一定数のダムに設置することにある。いくつ
      かの新規プロジェクトについて、現在から2020年までの間の稼働が検討されている。
     ・委託契約で管理されているインフラの容量を増設している。フランスの2019年11月８日付「エネルギーおよび気候」法の規
      定により、当該行政当局による承諾などのいくつかの条件を満たすことを条件として、容量の増設を実施するために申告手
      続を利用することが可能である。EDFは、2020年にいくつかの開発に向けて、容量の増設に関して検討を開始する予定であ
      る。
     ・フランス都市部の小水力発電部門（大部分は小中出力の発電施設で、その発電量はほとんどの場合12MW未満であるが、20MW
      から30MWに及ぶこともある。）における目標を２つの方法で強化している。１つ目の方法では、損益アプローチを使用し
      て、これら237基の発電所（2019年の発電可能量は5,500GWh）の専用資産を管理することにより、既存の発電所においてこの
      部門のパフォーマンスを改善する。２つ目の方法では、買収およびいくつかの売却（特に、CREの入札（例えば、EDFはSHEMA
      の子会社を通じて合計9.4MWの入札５件を落札した。）の一環として行っている、いわゆるグリーンフィールド・プロジェク
      トの開発）ならびに既存の発電所の容量の増設により、この部門においてさらに60MWの増強を目指す。
     ・エネルギー移行に伴い必要な貯蔵量、および気候変動を考慮して非常に低い水位を補う必要性の増大に対処するための大型
      プロジェクトが開発されている。したがって、揚水発電所は、フランスの電力システムにおけるエネルギー移行および変動
      型電源の統合において重要な役割を果たしている。EDFは、その貯蔵計画を通じて、フランス国内外において、この水力発電
      資産を強化する予定である。特に、EDFは、トリュイエール渓谷の大型プロジェクトの指揮を執っているが、これは必要な貯
      蔵量に対処するためにトリュイエール川およびロット川上流の委託契約を延長するものである。                                             これは、2017年４月にフラ
      ンス政府により欧州委員会に対して提出された。原則的な承認が下りるのを待って、正式通知の手続が進められる。
     水力発電所が位置する渓谷地における地域への定着

     　EDFは、水力発電所が位置する渓谷地および発電施設近辺の経済地域の発展の持続可能性を確保し、かかる発展を共有するよ
     うに常に配慮している。これらの地域は、多くの場合は農村地域であり、時として孤立する地域の場合もあるが、常に（経
     済、社会または気候に関する）その環境の変化に適応しようと努めている。
     　これに関して、EDFは、地域に根差した活動を行うことを明確に約束しており、対話に基づく責任ある委託管理者としての姿
     勢と、すべての利害関係者との共同構築を組み合わせ、「１地域に１つの川（                                     Une  rivière,     un  territoire     ）」の機関を通じ
     て地域経済の発展を支援している。
     ・EDFの「責任ある水力発電の委託管理者」の方針は、経済的、政治的および非営利の利害関係者ならびに運営されている水力
      発電インフラの近くに居住する住民との共同作業を特徴とする。これは、「水力地帯」のために水力発電事業の経済的成果
      を最大化し、それによって現地の工業資源のネットワーク（供給業者討論会では、様々な水力発電事業に特化した1,000社を
      超える地元企業が挙げられている。）および渓谷のすべての利害関係者の利益となる地域サービスを提供するという、２つ
      の主要な柱を中心に構成されている。フランス都市部におけるEDFの水力発電事業の雇用の影響に関する初期評価では、約
      3,280人の間接雇用の存在が示唆されている。
     ・「水力地帯」における利害関係者との協議を通じた継続的対話（コレーズ県（マシフ・セントラル）での「観光について話
      そう（   Parlons    Tourisme    ）」の協議、および水位がランスの海側端部の要件に合致していることを確認するために2020年に
      適用されるランス河口の水位に関する新しいハンドブックの作成）、地域の利害関係者との付加価値プロジェクトの共同構
      築（タルヌの「アイ・ラック・イット」などの地域開発政策）、日常的なマルチサービス情報およびデータ交換インター
      フェースの開発（アルプス、ピレネーおよびマシフ・セントラルのいくつかの溪谷を対象とする「私の川と私（                                                    Ma  Rivière
      & Moi  ）」）のアプリケーション）。
     　この２つの柱は、「未来の労働現場（                   Chantier     d’Avenir     ）」）の方針の一環として、主要な労働現場でも実行されてい
     る。2019年、この方針により、サヴォワ県のラ・コッシュおよびアリエージュ県のサバールの水力発電の労働現場を、経済的
     成果、地域の雇用ならびに地域住民およびその他地域の利害関係者との強化された継続的対話の観点から、地域との利益配分
     に基づき、地域レベルで定着させることができた。
     　EDFは2012年に「１地域に１つの川（                  Une  rivière,     un  territoire     ）」という専用のプログラムを開始した。これは引き続き
     拡大し、ライン渓谷に特化した８つ目の機関が開設された。2013年以降、この地域プログラムは、40社を超える地元企業への
     融資を通じて、340人超の雇用を創出または維持してきた。８つの「１地域に１つの川」の機関は、雇用を通じて（かつ雇用の
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     ために）一体化し、渓谷地において持続可能な経済活動を展開し、公共部門および民間部門の事業主催者を支援し、主に農村
     地域において革新を展開することを目指し、それぞれの地域に合わせた行動戦略を展開している。
     水へのアクセス管理

     　フランスにおいてEDFが運営しているダムの貯水容量は、７十億立方メートル超である。水力発電インフラは、発電だけでな
     く、水管理にも利用されているため、EDFは地域の生活および経済発展に大きく貢献している。
     　例えば、EDFは、洪水時には一定の流量制限を行い、干ばつ時には水位低下分を補給する。
     　EDFは、これらのイニシアチブを、ガロンヌ川、オード川、アルデシュ川、ヴィエンヌ川およびモゼル川の流域の水域環境お
     よびその他水の利用に便益をもたらすために行っている。また、EDFは、主要な貯水池では観光に見合った水位を維持してお
     り、それにより、共同政策イニシアチブの一環としてレクリエーション活動および観光経済が発展している。同様に、EDFは、
     河川がカヌーやカヤックなどのスポーツおよびレジャー活動に対応可能な水位を維持していることを確保している。
     　また、デュランス・ヴェルドンおよびサンカシアン（アルプ・マリティーム県）の貯水池は、プロヴァンスの農業水利およ
     びコートダジュールの飲料水供給において基本的な役割を担っている。
     　水管理は、様々な利害関係者と協議の上で行われている。場合によっては、地方議員、漁業者、農家ならびに観光地および
     工業用地の管理者との間の契約も含まれる。したがって、EDFは、地域の水管理のガバナンスにおいて主要な利害関係者であ
     る。例えば、EDFは、革新的な「流域コーディネーター委任」制度を設け、EDFのすべての事業ラインが、流域委員会および水
     関連機関の理事会などの水関連当局に代表を置くようにしている。水管理に関するEDF内でのこのような代表制および協調的な
     行動により、EDFの事業は持続可能であることが確保され、水資源の共同管理が促進される。
     　EDFは常に、水生の生物多様性に対するインフラの影響を最小限に抑え、維持流量レベルを遵守し、インフラをリストに掲載
     されている水路の魚道に合わせ、脆弱な環境に影響が及ぶ場合にはそれに合わせて操業手順を変更している。
     ( ロ)　太陽光発電および風力発電

     ( ａ)　風力発電
     　風力タービンは、風から得たエネルギーを電力に変える。風力発電には、以下のとおり様々な種類がある。
     ・陸上風力発電は、実績があり、また競争が激化している分野であり、特定の地域において、現在では、従来の分野に匹敵す
      るまではいかないとしても、従来の分野と競合できる状態にまで近づいている。この分野は、様々な国において経済的奨励
      策の援助を受けているが、資金援助を受けずに開発が進められているプロジェクトが増えている（「第２                                                 ３（３）③（ⅲ）
      (ロ）(ｂ）風力発電に適用される規制」を参照。）。世界的に設置されている陸上風力発電タービンは、平均的に２MW超の
      定格容量を有し、この値は着実に増えている。EDF                         Renewablesは、当グループ内の風力発電の開発を担う子会社である。
      LuminusおよびEdisonの子会社も、陸上風力発電に意欲的に取り組んでいる。
     ・洋上風力発電は、急速に拡大している分野であり、その費用は近年大幅に減少している。この分野の発展は、とりわけ様々
      な国において専用の入札が開催されたことにより支えられてきた。この分野の長所は、各風力タービンの定格容量がより多
      く（一般的に５MW超であり、現在は最大で12MW）、風がより確実であるため生産量がより高いことである。海洋環境に特有
      の性質により、この分野は建設、操業および維持管理という点では特定の課題に直面している。EDFグループは、当グループ
      の主要国の一部（フランスおよび英国を含む。）において、興味深い成長見通しを与える洋上風力発電への投資を増加させ
      ることを決定した。
     ( ｂ)　太陽光発電

     　太陽光発電の稼働原理は、太陽光を直接電力に変換することである。太陽光発電は、２つの方法で用いられる。それは、送
     電網に接続する方法かまたは隔絶した敷地において発電する方法である。送電網に接続された太陽光発電システムは、地上用
     の太陽光発電所ならびに建物用および住宅用の屋上設備の２つの市場において、安定した成長を見せた。
     　太陽光発電の費用は、近年著しく減少している。しかしながら、特に革新および産業プロセスの改良の分野においては改善
     の余地はまだかなり存在する。またEDFの研究開発部門は、CNRS（フランス国立科学研究センター）およびENSCP（パリ高等化
     学学校）と協同で設立したフランス太陽光発電研究開発機関（IRDEP）の支援の下、太陽光技術の研究を行っている。
     ( ハ)　その他の再生可能エネルギー

     ( ａ)　バイオマスおよびバイオガス
     　バイオマスに基づく技術では、主に、林業および農業からの特定の種類の廃棄物を燃やすことまたは木質燃料用の森を開発
     することにより、熱または電気を発生させている。
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     　バイオ燃料は、様々な燃料源から発生する。植物性の物質（木材、農業廃棄物）または動物性の物質による燃焼発電所、バ
     イオガス生成発電所（有機飼育の動物または植物性の物質の発酵から生成されるガス）および家庭ごみの焼却場の３つの異な
     るエネルギーの区分が存在する。
     　最後に、当グループは、フランス国内（特にその子会社であるDalkia（「第２                                      ３（２）⑥（ⅰ）(イ）Dalkia」を参照。）
     における株式保有を通じて）およびフランス国外の数十の暖房ネットワークおよび小規模の、主に木材を燃料とする発電所に
     おける持分を所有する。
     ( ｂ)　地熱エネルギー

     　地殻中の岩石の温度は、深さとともに平均して100メートルごとに３℃上昇する。一部の地域では、地熱が温泉、水または蒸
     気の形で地表に到達する。温水は暖房の形で、住居のセントラル・ヒーティングまたは温室暖房に直接利用される。
     　地下から抽出された蒸気も発電に利用され、従来型の火力発電と同様に、タービンを駆動させる。また、蒸気から発電する
     ための資源として、熱い乾燥した岩石を利用することもできる。EDFは、この種類のエネルギーを発展させるため、アルザスの
     ソルツ周辺において高温で自然破砕した結晶岩体によるプロトタイプ地熱発電所の開発および操業を行う欧州のコンソーシア
     ムの一員として、複数のパートナー（ÉSおよびドイツの電力会社を含む。）と提携している。
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     ( ｃ)　蓄電池貯蔵
     　電気化学電池は、それぞれが電極、セパレーターおよび電解質で構成されるセル（単電池）の集合体である。電極と電解質
     の種類は、鉛、リチウム、ニッケル－カドミウム等、対象となる蓄電池技術によって異なる。電池に係る費用は近年大幅に減
     少している。
     　エネルギー貯蔵は、急成長している分野である。EDFはこれに貯蔵計画（「第２                                      ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を
     参照。）を通じて携わっており、その一環として、とりわけ断続的な再生可能エネルギーからの発電を拡張するために、電池
     の配備が必要とされている。
     ( ｄ)　その他の技術

     　再生可能エネルギーは、広範囲の部門および技術を網羅している。将来に備え、EDF                                        Renewablesは、EDFグループ内における
     有望な部門を特定する責任を負い、当グループの研究開発チームまたは産業パートナーの支援とともに新たな技術を創造する
     ことに貢献する。
      いわゆる集光型太陽熱発電は、EDF                 Renewablesが探求している有望な手段の１つである。電力を生み出すことに加えて、こ
     の技術により電力を貯蔵することが可能となる。
     ( ニ)　EDF     Renewables

     　水力発電とは別に、EDFグループの再生可能エネルギー源への取組みは、EDFの完全子会社であるEDF                                                Renewablesが主に行っ
     ている。EDF      Renewablesグループに属する企業は、2019年12月31日現在、3,685名の従業員という労働力を有している。
     　EDF   Renewablesは、とりわけ陸上および洋上の風力エネルギーならびに太陽光エネルギーの分野等の、EDFの再生可能エネル
     ギー分野における成長の確保に必要な専門知識を有している。EDF                               Renewablesは、陸上および洋上の風力発電において強い存
     在感を示しているだけでなく、その太陽光発電事業を促進することで、再生可能エネルギー市場の活性化に全面的に携わって
     いる。EDF     Renewablesはまた、EDFの貯蔵計画に沿って貯蔵分野にも進出しており、かかる貯蔵計画では2035年までに大規模な
     蓄電池からの４GWを含めて新たに10GWの容量が必要となる。最後に、EDFは、分散型の再生可能エネルギーの分野（屋上太陽光
     発電）で、フランスにおいては（EDF                  ENRの子会社を通じて）個人顧客および企業顧客に対して、さらに最近では米国および中
     国において（EDF        Renewablesの子会社を通じて）企業顧客に対して、その存在を認められている。
      EDF  Renewablesでは、その設備容量が著しく増加した（過去５年間にわたって年間平均で11％増）。2019年12月31日現在、
     EDF  Renewablesは12,606.6MWの総設備容量（純設備容量は8,123.2MW）および現在建設中の5,041.3MWの総設備容量を有してい
     る。貯蔵プロジェクトを除くと、プロジェクト・ポートフォリオは2019年末に合計30.4GWであった（                                               貯蔵プロジェクトを含め
     た場合、プロジェクト・ポートフォリオは合計32GWである。                            ）。EDFグループは、2023年までに18GWの再生可能エネルギー（水
     力発電を除く。）の純設備容量を達成することを目標としている。
      EDF  Renewablesは、20か国を超える国々で操業し、中でもその主な歴史のある地域である北米（米国、カナダおよびメキシ
     コ）および欧州（フランスおよび英国を中心とする）においては、再生可能エネルギー資源からの電力の開発および生産にお
     けるベンチマークとなる企業の１つである。EDF                       Renewablesは、その事業の地理的なリバランスにも取り組んでおり、再生可
     能エネルギーにおいて大きな成長潜在力を有するブラジル、中国、インド、アラブ首長国連邦、サウジアラビアおよびエジプ
     トといったその他の国々においてその存在感を高めている。
     　EDF   Renewablesは、再生可能エネルギーにおける統合的な事業者であり、バリュー・チェーンのすべての段階に関与してい
     る。EDF    Renewablesは、プロジェクトの開発、発電所の建設中のエンジニアリングならびにこれらの運営および維持管理にお
     いて、上流部分で業務を行っている。EDF                    Renewablesは、必要に応じて同社自身で、または共同でプロジェクトの開発を行っ
     ている。
     　また当グループは、その事業モデルの一環として、第三者の投資家に対して建設したプロジェクトの全部または一部の販売
     を行うストラクチャード・アセットの開発および売却事業（「DSSA」と呼ばれる事業）に関与している。2019年にDSSAにおい
     て販売された純容量は1,337MWであった。
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     部門別および国別設備容量
                          2019年12月31日現在                2018年12月31日現在

                             (1)        (2)        (1)        (2)
                           総計        正味        総計        正味
     ( 単位：MW)
     風力
     米国                     3,424.5        2,605.4        3,704.5        2,605.5
     フランス                     1,652.6        1,485.3        1,536.0        1,328.1
       (3)
     英国
                           591.7        184.6        591.7        184.6
     トルコ                      661.6        267.4        661.6        267.4
     ポルトガル                      546.5        205.0        546.5         205
     カナダ                      784.7        618.4        724.7        588.4
     メキシコ                      391.5        229.5        391.5        229.5
     イタリア                       39.8        25.2        424.2        298.1
         (4)
     ベルギー
                           325.2         26.9        325.2         26.9
     ギリシャ                      264.5        238.2        264.5        238.2
     中国                      219.3        102.6        219.3        102.6
     南アフリカ                      110.6         55.8        110.6         55.8
     モロッコ                        0        0       50.4        50.4
     ポーランド                        0        0      106.0        106.0
     インド                      269.0        176.5        164.0         82.0
     ブラジル                      182.0        182.0        182.0        182.0
     デンマーク                       6.0        6.0        6.0        6.0
     ドイツ                      187.3        185.3        185.8        183.8
     チリ                      115.0         57.5        115.0         57.5
         (5)
     風力合計
                          9,771.6        6,651.6        10,309.2         6,797.8
     太陽光
     フランス                      334.5        210.8        230.4        174.9
     米国                      151.8        151.8        394.0        205.4
                   (6)
     分散型エネルギー（フランス）
                             0        0       66.3        40.1
     イスラエル                      295.1        192.5        295.1        192.5
     インド                      207.0         99.7        207.0         99.7
     イタリア                        0        0       76.9        74.3
     カナダ                       61.4        42.4        61.4        42.4
     ギリシャ                       12.1        12.1        12.1        12.1
     ブラジル                      398.5        199.3        398.5        199.3
     チリ                      261.0        130.5        261.0        130.5
     アラブ首長国連邦                      660.2        105.6        266.0         42.6
     中国                       98.3        79.1        14.0        10.5
     メキシコ                      119.6        119.6        119.6        119.6
          (5)
     太陽光合計
                          2,766.0        1,426.6        2,402.3        1,343.8
     その他部門
     水力発電                        0        0       0.0        0.0
     バイオガス                        0        0       70.0        70.0
     バイオマス                        0        0       40.0        40.0
     貯蔵                       69.0        45.0        69.0        45.0
            (5)
     その他部門合計
                           69.0        45.0        179.0        155.0
       (5)
     合計
                         12,606.6         8,123.2        12,890.5         8,296.6
     (1)  　総設備容量：EDF         Renewablesが出資している設備の設備容量の合計。
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     (2)  　純設備容量：EDF         Renewablesの持分に応じた設備容量。
     (3)  　EDF   Renewablesは、EDF         Renewables      UKの51％を保有する（残りの49％は、EDF                    Energyにより保有されている。）。
     (4)  　洋上風力のみのMW。
     (5)  　小数第１位未満を四捨五入した、正確な値の合計に相当する。
     (6)  　2019年にEDFグループ内に移転された。
     　2019年のEDF       Renewablesのすべてのセグメントおよび国々における完全連結され持分法で会計処理された施設の発電量は、

     23.4TWhであった。2019年末における負荷率は、陸上風力発電において31％、太陽光発電において14％に達した。
     風力発電

     陸上風力発電
     　2019年中にEDF        Renewablesは、陸上風力発電の開発を積極的に進め、これによりEDFグループのCAP2030戦略計画に寄与し
     た。EDF    Renewablesの陸上風力発電の総発電量は、2019年末現在において9,771.6MWとなった。2019年には総容量714.4MWの陸
     上風力発電所が稼働し、建設中の陸上風力発電所は、2019年12月31日現在、合計で2,496.7MWの総容量を占めた。
     フランス

     　EDF   Renewablesは風力発電における成長を続け、2019年にはレ・タイヤール（27.2MW）、ロゼール県（オクシタニー地域
     圏）およびペイ・ダングルール（22MW）、マルヌ県（グラン・テスト地域圏）の風力発電所で約119.7MWの容量を追加で稼働し
     た。これらの新たな容量に加えて、合計で約171.2MWの複数の風力発電所が建設中であり、これにはロング・ロワ（47MW）が含
     まれる。フランスにおける陸上風力発電の発展には、リパワリングまたは更新（耐用年数の終了時における施設の総点検）に
     よる刷新および最初の法人電力供給契約の締結も含まれている。EDFの子会社であるAgregioと連携して、ランド県を拠点とす
     る共同運営グループであるMaïsadourとFEDA（Forces                         électriques      d'Andorre）との間で法人電力供給契約が締結された。これ
     によりMaïsadourの発電所は、オード県フィトゥーのコミューンにあるEDF                                   Renewablesの風力発電所で発電された12MWの電力の
     供給を受けている。FEDAは、オクシタニー地域圏のEDF                          Renewablesの風力発電所からの再生可能エネルギーを利用している。
     英国

     　2019年、EDF       Renewablesは、スコットランドで発電される予定の54MWの風力発電量について、２つの15年間の電力販売契約
     をTescoと締結した。これらの契約の実施について、EDF                          Renewablesは、10.8MWの容量を有するバーンフット・イースト風力発
     電所を含む２つの風力発電所を建設する予定である。
     ドイツ

     　2019年に、EDF        Renewablesは、この分野では定評のあるドイツの企業、Altus                             AGが現在開発中の約300MWの容量を有する風力
     発電プロジェクトのポートフォリオを取得した。
     イタリア

     　2019年、EDF        Renewablesは、その資産をEdisonに譲渡した（「第２                            ３（２）⑤（ⅱ）(ニ）イタリアにおけるEDF
     Renewables」を参照。)。
     ポーランド

     　2019年、EDF       Renewablesは、ポーランドにおけるそのすべての風力発電所（106MW）を売却した。
     米国

     　2019年に、EDF        Renewablesは、陸上風力発電の持続的な開発を続け、1.132GW相当のプロジェクトの建設が開始された。EDF
     Renewablesはまた、ミネソタ州のストーンレイ風力発電所（100MW）の稼働およびボブキャット・ブラフ（162MW）のリパワリ
     ング・プロジェクトも開始した。
     　従来の電力契約に加え、EDF               Renewables      North   Americaは、民間契約を通じた電力販売を展開した。1,300MW超の風力発電容
     量に相当する民間契約が、Google、Microsoft、Procter                          & GambleおよびSalesforceといった企業との間で締結された。
     カナダ

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     　EDF   Renewables      Canadaにより50％が保有されるロムニー・プロジェクト（60MW）が稼働開始した。EDF                                         Renewables      Canada
     はまた、アルバータの電力網事業者であるAESO（Alberta                           Electric     System    Operator）とのサポート契約である、RESA（再生
     可能電力サポート契約）に調印した。この20年間の契約は、容量201.6MWのサイプレス・プロジェクトに関連するものである。
     こ のプロジェクトは、EDF           Renewables、カナダおよびカイナイ族間のパートナーシップの一環として行われるものである。
     インド

     　2019年初めに、EDF          RenewablesとSITACグループは、インドの300MWの風力発電プロジェクトに関する電力購入契約を締結し
     た。
     ブラジル

     　EDF   Renewables      Brasilは、ブラジルの規制当局および配電事業者により開催された入札で長期電力供給契約を落札し、風力
     発電を発展させている。2019年には、これらの入札において、EDF                               Renewablesが提示する292MW相当の風力発電プロジェクトが
     落札された。
     サウジアラビア

     　2019年に、EDF        Renewablesは、Masdarとのコンソーシアムでデュマト・アル・ジャンダル風力発電プロジェクトの入札を獲
     得し、サウジアラビアにおける足掛かりを得た。416MWの設備容量を有するこの発電所は、サウジアラビアで最初の風力発電所
     となり、中東においては最大の風力発電所となるであろう。風力発電所の建設は2019年夏に開始された。
     メキシコ

      2019年末現在稼働中の、EDF             Renewablesの陸上風力発電の総容量は391.5MWであった。
     　2019年12月に、EDFは、メキシコのEDF                    Renewablesの子会社により運営される、計画中のグナー・シカル風力発電所に関し
     て、フランスの「注意義務」法に従って出された正式通知に対応した。2018年には、この正式通知に署名したNGOの１つが、
     OECDのフランスの連絡窓口（NCP）に同じプロジェクトについての問い合わせを行っていた。OECDの調停プロセスの中で、EDF
     グループは、２つの原告との討論会に参加し、提起された課題に対して既にいくつかの対応を行っている。
     洋上風力発電

     　EDF   Renewablesの開発において、洋上風力発電は得意とする分野となっている。同社は、欧州全域（ドイツ、ベルギー、フ
     ランス、英国）で開発中、稼働中または運営および維持管理中の複数のプロジェクトを通じて洋上風力発電市場において既に
     その存在を認められており、米国における洋上風力発電部門の発展に大きく貢献することを目指している。
      フランスにおいては、2012年にフランス政府により発行された入札につき、３つのプロジェクト（フェカン洋上風力発電
     所、サンナゼール洋上風力発電所およびクルル・シュル・メール洋上風力発電所）を落札した。これらは全体で約1,430MWの容
     量となり、その費用は約６十億ユーロである。これら３つの風力発電所に関連する許可はすべて付与された。パートナーシッ
     プの取決めにより、フェカンおよびクルル・シュル・メールのプロジェクトのためにEDF                                          Renewables、Enbridgeおよびwpdが集
     結した。サンナゼールのプロジェクトについては、EDF                          RenewablesはEnbridgeと提携している。2018年、フランス政府は、こ
     れら３つの洋上風力発電所のプロジェクトを是認し、2019年夏に、国務院はサンナゼールの洋上風力発電プロジェクトの運営
     の許可に反対する訴えを退けた。国務院はまた、クルル・シュル・メールおよびフェカンの洋上風力発電プロジェクトに係る
     海上の公有地に対する利権に反対する訴えも退けた。サンナゼールの風力発電所の建設は、2019年９月に開始された。
      ダンケルクのプロジェクトは、フランス政府により開始された入札を経て、2019年６月に落札された。将来的にダンケルク
     風力発電所は、およそ600MWの設備容量を有することとなる。この成功を収めたコンソーシアムは、EDF                                                Renewables、Innogyお
     よびEnbridgeにより構成されており、今後ダンケルク風力発電所の設計、建設、運営および維持管理を行う予定である。
     　さらに2019年に、EDF            Renewables      UKは、アイルランドの電量会社ESBと協力して、将来のNeart                             na  Gaoitheの洋上風力発電
     所の建設を開始した。この450MWのプロジェクトは、スコットランドの東海岸のフォース湾に位置している。すべての必要な行
     政上の許可が取得されている。このプロジェクトはまた、114.39英ポンド／MWh（2012年の値）の料金での15年間の差金決済取
     引（CfD）に加えて、送電網接続契約も有している。EDF                           Renewablesは、アイルランドの大手供給会社であるESBとの協力関係
     を築き、ESBはこのプロジェクトの50％の持分を取得している。
     　EDF   Renewables      USは2018年末に、Shell            New  Energies     US,  LLC（Shell）とともに、折半出資のジョイント・ベンチャーで
     あるAtlantic       Shores    Offshore     Wind,   LLCを設立した。このジョイント・ベンチャーは、米国連邦当局により発表されたリー
     スの一環として、ニュージャージー風力発電海域（WEA）内の洋上風力発電プロジェクトの開発に重点的に取り組んでいる。こ
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     のリースの対象となっているエリアは、約2,500MWの風力発電量を潜在的に有している。このエリアは、電力需要の高い人口密
     集地域近くの比較的浅い水域において、強力かつ安定的な風力発電資源を提供している。
     　最後に、EDFは2019年に、中国において２つの洋上風力発電プロジェクトを共同で建設することを目指して、China                                                       Energy
     Investment      Corporation（CEI）という電力会社とパートナーシップを結んだ。この東台４および５の洋上風力発電プロジェク
     トは、総容量が500MWであり、EDFグループが中国で初めて達成する洋上発電プロジェクトとなるであろう。
     太陽光発電

     　EDF   Renewablesは、様々な技術の再調整を行うことを目的として太陽光発電の拡大を続けている。2019年末現在、太陽光発
     電の総設備容量は、2018年末から純設備容量が82.8MWp（６％増）増加して、2,766.0MWp（純設備容量は1,426.6MWp）となっ
     た。EDF    Renewablesは、総設備容量1,479.8MWpの建設中の太陽光発電プロジェクトのポートフォリオも有している。
     フランス

     　EDF   Renewablesは、2020年から2035年の期間にフランスにおいて新たな太陽光発電の容量の30％を開発し、建設することを
     目指して、2017年12月に当グループによって開始された、EDFのソーラー・プランに寄与するための方策を構築した。EDFはこ
     のように、2028年には10GWp、また2035年には30GWpを有し、フランスの太陽光発電における第一人者となることを目指してい
     る。太陽光発電における成長を重ねるために、EDFは、プロジェクトが稼働に至るまでの一体化された開発モデル、業界におけ
     る卓越性の追求および刷新に対する継続的な投資に基づき、すべての市場セグメントを対象とした戦略を実施している。この
     戦略は、EDFの研究開発ならびに地方自治体および地元企業に特化したEDFチームの地域的なネットワーク構築を活用するもの
     である。最優先の対象となっている土地は、産業が荒廃した土地、汚染された土地、放棄された土地またはかつての採掘場と
     いった「ダメージを受けた」と言われる敷地であり、太陽光発電プロジェクトの開発により復興することのできる土地であ
     る。
     　ソーラー・プランを発表して以降、EDFはこのプランの予備段階を成功裏に完了した。2,000ヘクタールの土地が確保され、
     500MWpのプロジェクトが認可され、2019年には、EDFのCREの入札における市場シェアは大幅に増加し、合計180MWpの23件のプ
     ロジェクトを落札した。2019年に稼働開始した太陽光発電プロジェクトは、合計で24.2MWpとなり、20％の増加であった。さら
     に、2019年において、EDF             Renewablesは、フランスの独立系太陽光発電事業者であるLuxel                               Groupを取得した。合計で１ギガ
     ワット・ピーク（１GWp）となるLuxelのポートフォリオには、既に操業されている太陽光発電所に加えて、建設の準備ができ
     ているプロジェクトまたは現在開発中のプロジェクトが含まれる。この取得が支えとなって、太陽光発電におけるEDF
     Renewablesの成長は加速し、ソーラー・プランの目標が達成された。
     　技術革新も、とりわけ水上発電所のプロジェクトおよびクラウドファンディングのキャンペーンといった形で、太陽光発電
     の発展を促している。オート・アルプのビュエッシュ川におけるEDFグループの最初の水上太陽光発電所であるラゼールは、環
     境連帯移行省により開始された地上太陽光発電所の入札において選ばれた。このプロジェクトの最大出力20MWpのソーラーパネ
     ルが、エリア全体の水面の４分の３にあたる24ヘクタールの水力発電用貯水池に設置される予定である。
     　一部のプロジェクトにはクラウドファンディングのキャンペーンが含まれており、これによって、ある地域の住民は対象と
     なっているプロジェクトの資金調達に関わることができる。例えば、ガールにおけるアラモンのプロジェクト（５MWp）および
     エローにおけるサン＝パルゴワールのプロジェクト（11MWp）がこのケースであり、ここでは有力なデジタル投資プラット
     フォームであるWiSEEDでのクラウドファンディングのキャンペーンが実施された。
     イタリア

      2019年に、EDF        Renewablesは、その資産をEdisonに譲渡した（「第２                            ３（２）⑤（ⅱ）(ニ）イタリアにおけるEDF
     Renewables」を参照。）。
     米国

     　2019年に、EDF        Renewables      North   Americaは、212MWp／170MWacの設備容量を有するモリス・リッジ太陽光発電プロジェクト
     のための長期契約を獲得した。従来の電力販売契約に加えて、EDF                               Renewables      North   Americaは民間契約を通じた電力の販売
     を展開し、その結果、合計で200MWpを超える太陽光発電容量の民間契約が企業との間で締結された。
     メキシコ

     　当グループは、国による入札を経てブルーメックスプロジェクトを落札したことで、2016年にメキシコの太陽光発電市場に
     参入した。ソノラ州において、2019年７月に発電所（119.6MW）が稼働開始した。
     インド

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      当グループは、EDFおよびEREN               Renewable     Energyによって太陽光発電事業のために2016年に設立された共同子会社である
     EDENを通じて、インドにおいて太陽光発電事業を展開している。2019年に、この子会社は、北部インドにおいて合計容量
     716MWp   の４つの電力販売契約を締結した。
     アラブ首長国連邦（ドバイ）

     　EDF   Renewablesは、ドバイ電気水道局（DEWA）と協同でドバイ近辺において開発中の、世界最大の太陽光発電所プロジェク
     トの１つであるムハンマド・ビン・ラーシド・アール・マクトゥーム太陽光発電所の第３期である「DEWAⅢ」プロジェクト
     （800MWac）を展開するMasdar率いるコンソーシアムに参加した。
     　同発電所は、連続する３期に分けて稼働開始する予定である。最初の２期（合計で500MWac）は、それぞれ2018年および2019
     年に稼働を開始した。最後のユニットは2020年に稼働開始する予定である。
     エジプト

     　EDF   Renewablesは、130MWacの総設備容量を有する２つの太陽光発電所の開発、建設および操業を行うために、Elsewedy
     Electricと提携した。エジプト南部に位置する２つの発電所は、ベンバン太陽光総合施設（1.8GWac）の一部を形成し、これに
     関してEgyptian        Electricity      Transmission       Company（EETC）との25年間の電力購入契約（PPA）が締結されている。ベンバン
     太陽光発電所は、2019年８月に稼働開始した。
     　2019年に、EDF        Renewablesは、エジプトの住宅用顧客を対象とした独立系太陽光発電事業者の新興市場における主要企業の
     １つであるKarm        Solarの持分の戦略的取得を公表した。Karm                     Solarは、稼働中の発電所および建設中または開発中の発電所を
     含めて、合計ポートフォリオが170MWの太陽光発電所を有している。
     モロッコ

     　2019年に、EDF        Renewablesは、MasdarおよびGreen                 of  Africaとのコンソーシアムにおいて、世界初のハイブリッドの太陽光
     貯蔵技術を利用して、モロッコにおけるヌール・ミデルトⅠ太陽光発電プロジェクトの第１期を落札した。800MWの設備容量を
     有するこのハイブリッドの太陽光発電プロジェクトは、集光型太陽熱発電（CSP）と太陽光発電の２つの技術を組み合わせた画
     期的なものである。
     運営および維持管理

     　総合事業者として、EDF             Renewablesは、自社の大部分の風力および太陽光施設の運営および維持管理を行っている。まずは
     EDFグループの風力および太陽光の資産を中心に行われたこの業務は、第三者のためにも行われている。全世界において、EDF
     Renewablesは、2019年12月末現在、９か国にわたって1,200人超の専門家、エンジニアおよび技術者を擁して15.0GWを稼働して
     いる。EDF     Renewablesは、北米における運営・維持管理分野で長年にわたり活発に事業を行っており、北米では11.3GW近くを
     管理している。欧州およびその他の国々におけるこの業務は、2019年末で3.6GWを超えている。
     　この業務は、新たな発電所の稼働ならびに技術および地域に応じて臨機応変にどの施設を操業するかという選択によっても
     たらされる。予想されるまたは延長された設備の耐用年数を通じて、供給業者との協力によりすべての施設において最大限の
     効率を達成することが目標とされている。
     　したがって、EDF         Renewablesは最近、予測維持管理監視センター（電子診断センター）を設立し、EDFグループの研究開発部
     門との連携で、集約化された特定の社内の専門知識を活用している。これは、コロンビエール（フランス）、エムデン（ドイ
     ツ）およびサンディエゴ（カリフォルニア州）の３つのリアルタイム監視センターからなる施設の遠隔監視および制御システ
     ムを補完するものである。
     　2017年以降、EDF         Renewablesは、その子会社であるREETEC                   GmbHを通じて、洋上風力発電所の運営および維持管理に特化した
     子会社であるOffShore           Wind   Solutions     GmbH（OWS）というドイツの会社を保有している。OWSは、北海のドイツ海岸沖95kmに
     あるBARD洋上１風力発電所（400MW）の運営および維持管理を行っている。
     　EDF   Renewablesは、ベルギー、ギリシャ、英国、ドイツおよびフランスに複数の欧州維持管理センターを所有している。こ
     れらの運営・維持管理ユニットは、より迅速な応答時間と操作性能を保証するために、技術チームを風力発電所または太陽光
     発電所のできるだけ近くに配置するように設計されている。
     分散型エネルギー

     フランス
     　EDF   ENRは、屋上および駐車場張り出し屋根の設備の設計、開発、建設、運営ならびに維持管理を行う分散型太陽光発電の総
     合業者である。当グループの完全子会社として、EDF                         ENRは、フランス本土、海外県および海外領において、住宅用顧客、企業
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     および地方自治体に向けて、太陽光発電に関する提案を販売している。2016年に最初に開始された、住宅用の自家消費型のソ
     リューション「       Mon  Soleil    et  Moi  」（私の太陽と私）が10,000を超えて導入されており、EDF                            ENRは現在、この市場で主導的
     な 立場にある。企業向けの市場では、かかる提案は、事業の市場販売チームの責任下で、「EDFエネルギー・ソリューション」
     のサービス一覧における主要商品となっている。EDF                         Renewablesの完全所有子会社であるEDF                   Renewables      Technologiesは、上
     流部門においても事業を行っている。同社は、住宅設備から地上太陽光発電所に至るまで様々な用途がある結晶シリコン技術
     を利用した太陽光モジュールの設計および製造を行うEDF                           ENR  PWT（Photowattブランド）を100％所有している。2018年後半以
     降、Photowattは、ハイテクなシリコン製のウエハーおよびインゴットの低炭素製品に焦点を合わせた新たな産業モデルを展開
     している。発電容量は、フランスのオーヴェルニュ・ローヌ・アルプ地方におけるブルゴワン＝ジャイユー（県番号：38）の
     Photowattの既存の施設では、１年間で徐々に500MWp超まで達している。この共同プロジェクトと並行して、Photowattは、太
     陽光電池と太陽光モジュールの分野において新たなテクノロジーの誕生を促し、産業化する前の状態でその試験を行う目的
     で、EDFグループの研究開発部門およびINESまたはイル・ド・フランス地域の太陽光研究所といった太陽光エネルギー研究セン
     ターと合同で、Photowatt            Labと改称されたその研究開発活動に重点的に取り組んでいる。
     米国

     　EDF   Renewablesは、分散型エネルギー市場で米国における成長戦略に携わっている。2016年以降、多くの取得が行われたこ
     とで成長に拍車がかかった。地方自治体、サービス会社および事業者向けの太陽光発電所の導入および販売に特化したGlobal
     Ressources      Options,     Inc.（groSolar）を2016年に取得した後、EDF                      Renewables      North   Americaは、2018年に、商業用および
     企業用（C&I）の顧客向けの太陽光エネルギーの分散型発電のためのソリューションの主要な供給業者であるEnterSolarとの戦
     略的パートナーシップを締結した。このパートナーシップは、EDF                               RenewablesによるEnterSolarにおける50％もの持分投資に
     関するものである。これにより、いずれの会社も、C&Iの顧客に対して分散型発電の「店頭販売」のための最も広範なソリュー
     ションを提供し、分散型発電のソリューションに対するC&I部門からの需要の急激な伸びを十分に活かすことができる。
     　2019年に、EDF        Renewables      North   Americaは、米国において電気自動車のインフラの大規模な配備を加速させることを目指
     して、PowerFlex        Systemsを取得した。カリフォルニア州のロスアルトスに拠点を置くPowerFlex                                     Systemは、充電技術の分野に
     おける草分け的企業である。この取得により、太陽光発電および蓄電の設備とともに、電気自動車用のスマート充電ソリュー
     ションと建物用の充電を組み合わせた独自の分散型エネルギーのエコシステムを構築することができた。
     中国

     　2018年、EDF       Renewablesは、現地企業および多国籍企業向けの屋上太陽光施設の中国における主要デベロッパーの１つであ
     るAsia    Clean   Capital（ACC）とともに、分散型の屋上太陽光エネルギー・プロジェクトのポートフォリオの構築および運用を
     目的としたジョイント・ベンチャーを開始した。このジョイント・ベンチャーは、中国における主要な分散型太陽光発電事業
     者としてのACCの現地での評判ならびに分散型太陽光発電および事業者向けの自己消費ソリューションにおけるEDF                                                     Renewables
     の国際的な専門知識を活用するものである。2019年に、EDF                            Renewablesは、Asia          Clean   Capitalの77MWpの屋上太陽光発電設備
     からなる資産ポートフォリオの過半数を取得した。
     貯蔵部門

     　2018年に、当グループは、2035年までに電力システムのための10GWの貯蔵施設を新たに設置することを定めた電力貯蔵計画
     を開始し、これに対してEDF             Renewablesは貢献している。
     　再生可能エネルギー発電が力強く成長し、大規模な電気設備が閉鎖されたことを背景として、蓄電池技術がスマート・コン
     トロール・システムとともに、国営電力網における発電の円滑な運営を助けている。このような状況下で、EDF                                                     Renewables
     は、子会社を通じて米国、英国およびフランスにおいて革新的な貯蔵システムを開発している。
     　例として、2015年に、EDF              Renewables      North   Americaは革新的な貯蔵システムを開始した。マクヘンリー発電所は、約20MW
     の容量（動的容量40MW）を供給し、現地の送電網の周波数を安定させるためのエネルギー貯蔵量の監視を支援する。
     　2018年、EDF       Renewablesは、英国のノッティンガムシャーのウェスト・バートンＢ発電所において、49MWの容量の蓄電池に
     よる貯蔵システムの稼働を開始した。この施設は、英国全体で展開される予定の新たな周波数管理システムの最も重要なプロ
     ジェクトである。これは、電力網の安定性を向上させ、電力網の周波数変動に迅速に対応することを目的とするものである。
     　2018年に、EDF        Renewablesはまた、カリフォルニア州のビッグ・ビュー太陽光発電および貯蔵プロジェクトの建設に関連し
     て２件の20年間の電力購入契約に調印し（2018事業年度に係る有価証券報告書「第２                                        ３（２）①（ⅴ）(ハ）EDF             Renewables
     －太陽光発電－北米（米国およびカナダ）」を参照。）、40MW（160MWh）の蓄電池貯蔵施設に接続した。
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     　2019年に、EDF        Renewablesは、電気自動車用の蓄電池電力貯蔵および充電インフラを専門とする英国の新興企業であるPivot
     Powerを買収した。EDFグループは、既に英国において低炭素電力で有数の発電業者であるが、この取得により、今後はこの国
     で有数の蓄電池貯蔵建設業者の１つにもなり得るであろう。
     　最後に、モロッコにおけるヌール・ミデルトⅠ太陽光発電プロジェクト（「第２                                       ３（２）①（ⅴ）(ロ）(ｂ）太陽光発電」
     を参照。）は、貯蔵業界で重要なプロジェクトの１つである。
     ②　フランスにおける販売および供給事業

     ( ⅰ)　フランス市場について
     ( イ)　需要
     　2019年に、総消費量は、474TWh近くとなり、前年に比べて１％減少した。この減少は、とりわけ年初において、全体的に気
     候が穏やかであったこと、また2018年よりも経済成長が緩やかであったことによるものである。
     ( ロ)　競争

     　2007年７月１日以降、フランスの電力およびガス市場は完全に開放されており、各顧客は、エネルギー供給業者を選択する
     ことができる。
     　エネルギー規制委員会（CRE）によると、過去４年間にわたって、フランスで活動する電力供給業者（従来の供給業者を除
     く。）の数は、2015年末現在の24社から2019年９月30日現在は47社と、２倍となった。
     　電力市場およびガス市場においては、2000年代初頭より多くの供給業者が企業および地方自治体への提供を申し出てきた。
     住宅用顧客にとっては、他の事業または地理的地域において定評のあるガスおよび電気の供給業者が市場に参入したことによ
     り、2017年以降競争が大いに激化している。
     　2019年には、EDFの代替供給業者は、それぞれ顧客に供給を行うために、約100TWhについて自社の発電容量ならびに電力卸売
     市場およびARENH（既存の原子力発電所からの電力に対する規制されたアクセス）を利用することができた。2019年11月の申込
     手続では、代替供給業者からの需要は、ARENHによる配電量100TWhに対して147TWhに達した。「第２                                               ３（２）③（ⅲ）既存の
     原子力発電所からの電力に対する規制されたアクセス（accès                             régulé    à l’énergie      nucléaire     historiqueまたはARENH)」も
     参照のこと。
     　エネルギーおよび気候に関する2019年11月８日付フランス法第2019-1147号（「エネルギーおよび気候」法として知られてい
     る。）により、ガスの規制販売料金が欧州連合法に反するという裁定を下した国務院による2017年７月付の決定が実行に移さ
     れた。ガスの規制料金は、法律に詳述された手順に沿って、年間30MWh未満を利用する企業用顧客については2020年後半に、ま
     た住宅用顧客については2023年６月30日に廃止される予定である。「エネルギーおよび気候」法は、特定の顧客の区分につい
     て電気の規制販売料金を廃止する手順についても規定している（「第２                                  ３（２）②（ⅰ）(ハ）規制電力販売料金契約」を参
     照。）。
     ( ハ)　規制電力販売料金契約

     電気の規制料金に対する権利
     　2016年７月28日および2017年７月27日の料金決定に対して、「青色料金」として知られる住宅および小企業向けの規制電力
     販売料金が、欧州の法律に適合していないという理由から、AnodeおよびENGIEにより不服申立てが国務院に提起された。
     　2018年５月18日および10月３日の決定により、国務院は、規制電気料金の原則を受け入れており、かかる規制電力料金に
     よって、消費者が市場価格よりも安定した価格の電気料金を支払うことを保証するという一般的な経済利益目標を達成できる
     という点を特に認識している。国務院は、通常の電気料金単価の規制よりも緩い規制による国の介入によってのみこの目標が
     達成されること、また「規制電力料金」（フランス語の略称でTRV）に係る規則により電力会社による顧客へのアクセスが差別
     なく平等に行われる点を保証することについて確認した。
     　しかしながら、国務院は、恒久的な継続性およびその適用範囲に関してはこの料金規制が不均衡であったことを鑑み、現在
     は36kVA以下の水準の電力契約に加入している大企業の敷地を含めている。これらの要素は、2016年および2017年の料金決定の
     一部取消しを正当化するものであった。
     　もう１つの展開として、2019年６月５日付EU指令2019/944により、現在は加盟国が電力価格を統制できる枠組みが確立され
     ている。例えば、この指令は、住宅用顧客および小企業のためにのみ規制販売料金を維持することについては適用除外とする
     旨定めている。加盟国は2020年12月31日までにこの指令を差し替えなければならない。
     　「エネルギーおよび気候」法の規定により、国務院の決定が実行に移され、2019年６月５日付EU指令2019/944が差し替えら
     れる。
     　したがって、「エネルギーおよび気候」法の発効以降、顧客カテゴリー別の電力に関する状況は下記のとおりである。
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     ・その敷地の電力に関し、36kVA以下の契約に加入している住宅用最終顧客：これらの顧客は規制販売料金の恩恵を受ける。か
      かる顧客は、自由に規制料金および市場価格を交互に切り替えることができる。
     ・36kVA以下の契約に加入している非住宅用最終顧客で、従業員が10名未満で、取引高、総収益または貸借対照表の額が２百万
      ユーロ未満である消費者に限り、2020年12月31日以降も規制販売料金の恩恵を受ける。このカテゴリーに当てはまらない消
      費者は、法律により定められた手続を受けて、2020年12月31日より規制料金の恩恵を受けられなくなる。
     ・その敷地の電力に関し、36kVA超の契約に加入している住宅用および非住宅用最終顧客：2016年１月１日以降、これらの敷地
      について、2015年12月31日に廃止された規制販売料金の契約に加入することはできない。
     ・本国の電力網につながっていない地域に所在する敷地の住宅用および非住宅用最終顧客：これらの顧客は規制販売料金を利
      用することができる。
     「青色料金」（主に住宅および小企業に適用される青色料金）の料金改定

     　2015年12月８日以降、フランス・エネルギー法のL.337-4条およびL.337-13条（NOME法）に従い、CREは、経済およびエネル
     ギー担当省に対して、正当な電気の規制販売料金（TRV）案を通知する責任を負っている。３か月以内に異議が申し立てられな
     かった場合、かかる料金案は承認されたものとみなされる。
     　2019年の料金改定に関し、CREはNOME法に従い、政府が住宅用顧客および非住宅用顧客向けの「青色」規制料金を5.9％（税
     込）引き上げるべきであると提案する2019年２月７日付の決定を公表した。この提案は、2019年５月28日付料金決定により確
     認され、2019年５月30日に「官報」において公布されており、2019年６月１日に施行された。
     　その後、2019年夏の料金水準もこのプロセスに従い改定された。2018年８月１日付の公共送配電網使用料金（TURPE）の変更
     を受けて、フランスのエネルギー法に従い、CREは2019年６月25日付の審議において、住宅用顧客向け青色料金において1.26％
     （税込）の引下げおよび非住宅用顧客向け青色料金において1.10％（税込）の引上げを提案した。CREの提案は、2019年７月30
     日付料金決定により承認され、2019年７月31日付官報において公布された後、2019年８月１日に施行された。
     　2020年の料金改定に関して、CREは、2020年１月24日に公布された2020年１月16日付決定を通じて、政府に対して住宅用顧客
     向けおよび非住宅用顧客向けの青色料金を2.4％（税込）引き上げる提案を行った。この提案において、1.5％については2019
     年に施行された料金引上げの遅れを２年以内に取り戻すための引上げであり、0.9％については電気の規制販売料金の構造（す
     なわち、容量および電力の卸売価格、ARENHの上限による影響、ならびに省エネ証書の費用を含む販売コストの変動）を考慮に
     入れることに応じて行われた引上げである。フランスのエネルギー規制委員会（CRE）の提案は、2020年１月29日付料金決定に
     より承認され、2020年１月31日付官報において公布された後、2020年２月１日に施行された。
     ( ニ)　電力供給契約

     　フランスでは、36kVA以下の電力水準の契約に加入している住宅用顧客および非住宅用顧客は、規制販売料金の適用対象と
     なっており、EDFを含む供給業者により提案された市場価格を選択することもできる。
      送電網に直接接続する顧客で、別々の供給および配電契約を締結しなければならない顧客を除き、すべての顧客は、選択し
     た供給業者と、その電力供給および送電に関して単一の契約を結ぶことができる。これに関し、顧客に単一の契約を提供して
     いる供給業者は、これにより配電業者に代わって顧客管理サービスを提供していることから、かかる供給業者に対しては、配
     電業者から手数料が支払われる。
      供給の質は、配電業者の責任によるところであり、配電業者との契約に基づき定期的に監視される。EDFは、供給停止の影響
     および顧客に対する供給の質ならびに改善を続けることで配電業者と連携するという目標の達成について監視する（「第２                                                          ３
     （２）④（ⅱ）(ロ）配電事業」を参照。）。
     ( ⅱ)　顧客部門

     　フランス（海外県およびコルシカ島を除く。）におけるEDFの販売および供給活動は、顧客部門により運営管理されている。
     　フランスにおいてEDFにより販売される電力は、サービスと組み合わせて販売されることが多い。約29百万の配電箇所（フラ
     ンス海外領および海外県ならびにコルシカ島を除く。）においてEDFのサービス提供が普及している。EDFは、透明で、分かり
     やすく、かつ明確な商業的提案を盛り込んだ信頼できる販売を行うことによって、顧客の信頼を得ることに尽力している。
     　電力市場におけるEDFの電力販売量は、地方配電会社への移送分を除き、2019年に264TWhとなった。
     　EDFはすべての種類の顧客にガスを供給している。2019年、EDFは31TWhのガスを販売した。
     　ガス供給および電力供給に加え、EDFは、高いエネルギー効率の提供および新たな分散化されたエネルギー・ソリューション
     を通じて、顧客に寄り添っている。
     　2006年に導入された省エネ証書（CEE）制度は、2018年１月１日に改定された。第４期（2018年－2020年）の国民の義務が、
     1,600TWhc（このうち400TWhcはエネルギー貧困世帯のためのものである。）に設定された。2019年12月９日付命令第2019-1320
     号により、第４期が３年間から４年間に延長され、かかる義務は期間に比例して2,133TWhpまで増加した。その多様な供給戦略
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     を考慮して、EDFはパートナーシップ、プログラムおよび直接販売を併用した独自の生産量によりその義務を果たしている。こ
     れに関して、EDFは2019年に、2018年よりも53％多い、230,000件の改修プロジェクトに参加した。
     ( イ)　顧客の種類別の業務

     ( ａ ) 　住宅用顧客
     　EDFは、日々革新しており、住宅用顧客の満足を優先している。EDFへの問合せ後、問合せの方法または理由を問わず、10人
     中およそ９人の顧客が当社から受けた対応に満足している。2019年５月に公表されたフランス国内エネルギー・オンブズマン
     の年次報告書では、EDFはその競合企業を大きく引き離して、紛争が生じる率が最も低かった。顧客サービスは、デジタル（顧
     客用スペース、チャット、ウェブ上のコールバック、モバイル・アプリケーション、デジタル・ソリューション、ソーシャ
     ル・メディア等）と人との両方で提供されている。全員がフランスに拠点を置く5,000人のアドバイザーが、顧客のニーズに気
     を配り、個別のアドバイスを提供している。2019年12月末現在、商業関係および販売について47,000時間超の研修時間がEDFの
     アドバイザーに対して充てられた。
     エネルギーの提供

     　EDFは、規制販売料金（TRV）で、また幅広い電力の市場価格によって、電力を提供している。2019年には住宅用顧客にさら
     に多くの選択肢を提供するために、EDFは電力市場での提供を拡大し、2018年末現在、これには                                               Vert   électrique     、 Vert
     électrique      Weekend    、 Vert   électrique      Auto  およびデジワットのオプションが含まれていた。2019年６月に、EDFは、消費者性
     向に沿った電力価格を求める住宅用顧客向けの一連の電力供給サービスである、「                                       Mes  Jours   Zen  」（私の禅生活）を開始し
     た。これらの提供により、顧客は毎週末および国民の祝日に、さらに「                                  Mes  Jours   Zen  Plus  」（私の禅生活プラス）の場合は
     任意で選択する追加の曜日（月曜日、水曜日または金曜日）において、１キロワット時当たりの手頃な価格（税抜き）の恩恵
     を受けることができる（            開始日現在では30％安い価格。１キロワット時当たりの価格（税抜き）は、週末および国民の祝日
     に、さらに「Mes        Jours   Zen  Plus」の場合は選択した曜日（月曜日、水曜日または金曜日）に、他の曜日の１キロワット時当
     たりの価格（税抜き）よりも安くなる。                   ）。これらの提供は、現在フランスでは約23百万ほど存在する、Linkyスマート・メー
     ター（   Enedisが主導する。         ）を設置している顧客向けに行われている。
     　EDFの一連のガスの市場での提供には以下の３つが含まれる。「                               Avantage     Gaz  」の提供は、４年１か月の期間について１キロ
     ワット時当たりの固定価格（税抜き）に基づいている。「                           Avantage     Gaz  Durable    」は、「    Avantage     Gaz  」提供の特性に加え、
     顧客のガス利用量の見積もりに基づき二酸化炭素排出量の相殺を提供している。最後に「                                          Avantage     Gaz  Connecté    」によって、
     顧客は暖房を遠隔管理することができ、接続されたサーモスタットを購入することで顧客の快適性を高めることができる。
     主要商品およびサービス

     　供給サービスの提供と同時に、EDFは、住宅用顧客が自らのエネルギー利用状況を確認し、把握するための「                                                     Mes  Écos   et
     Moi  」のデジタル・ソリューション（ウェブサイトの顧客用スペースおよび「EDFと私（EDF                                         and  Me）」のアプリケーションを
     通じて入手することができる。）を利用して、省エネを実現するための手助けをしている。１か月に２、３回を超えてエネル
     ギー利用状況の確認ツールを閲覧する顧客は、請求書において最大12％の節約を達成することができる（                                                 EDF研究開発部の内部
     調査による。      ）。
     　EDFはAXAと提携し、外部電力およびガス施設（「電力およびガス」のオプション）、電力、ガスおよび水力施設ならびに配
     管／錠前トラブル（住宅オプション）ならびに設備（「設備」のオプション）に対応する３つの迅速な修理オプションの提供
     を通じて、「      Solution     Dépannage     Confiance     」と呼ばれる幅広い支援サービスの範囲を拡大した。EDFはまた、AXAと提携し、
     顧客の支払困難時（失業、就業不能、入院、傷病または死亡時）に定額の払戻しを受けることによりエネルギー料金の支払い
     を可能にする「エネルギー保険（               Assurénergie      ）」を提供している。
     　2019年２月７日に、EDFは、住宅用顧客および小企業向けの新たな現地サービスのインターフェースである、EDFによるIZI
     （IZI   by  EDF）を開始した。９つの都市部（ボルドー、リール、リヨン、マルセイユ、ナント、ニース、パリ、レンヌおよび
     トゥールーズ）が、その開始直後からサービスの対象となっており、応急修理作業、小規模工事、屋内の改築、ボイラーの維
     持管理、太陽光発電の修繕、電気自動車の充電箇所、および接続された遠隔監視サービスを含む、300を超えるサービスが顧客
     に対して提供されている。
     　EDFはまた、省エネパートナーおよびEDFエネルギー特典のネットワークを通じてエネルギー改修工事に携わる顧客の支援を
     行った。2019年１月にフランス政府により開始された「                          Coup   de  Pouce   」（「救いの手」）という構想の一環として、EDFは、
     その「   Mon  chauffage     durable    」（「私の持続可能な暖房」）というサービスを開発し、老朽化した暖房装置がより効率的な暖
     房装置に置き換えられている。これには、旧来の化石燃料ボイラー（ガス、燃料油等）のヒートポンプへの交換、または従来
     型ラジエーターの環境的に効率の良いモデルへの交換が含まれる場合がある。ヒートポンプについては、EDFは、法案の先を進
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     んでおり、追加の特典を提供している。希望する世帯については、その計画の費用全体について、EDFの財政上のパートナーに
     より提供される、優遇利率の融資を受けることもできる（                           3,000社あるEDFの省エネパートナーの１つを利用し、EDFの財政上の
     パー  トナーであるDomofinanceの審査および承認を受けることを条件とする。                                  ）。
     　最後に、EDFは、インターネットユーザーおよび新規企業との共同開発を目的としたデジタル共同プラットフォームである、
     「EDF   Pulse&You」とともにオープンな革新に投資している。2016年３月の導入より8,000人のインターネットユーザーが、新
     商品の試験を通じた革新的なプロジェクトの開発に参加しており、100,000件を超える寄付を行っている。
     省エネ証書（CEE）の獲得

     　EDFは、必然的に省エネ証書の法律制定に当事者として関わっており、とりわけ省エネパートナーのネットワークを通じて住
     宅のエネルギー改善を促進することにより、住宅用顧客の省エネを促している（「第２                                         ３（３）②（ⅰ）(ロ）フランスの規
     制：エネルギー法」を参照。）。住宅のエネルギー効率化を達成したすべての住宅用顧客は、www.prime-energie.edf.frにア
     クセスし、必要な情報および書類を提出することで、EDFより現金が支給される特典を受けることができる。
     連帯政策

     　連帯は、EDFの本質的価値観であり、およそ30年間もの間、経済的に困難な状況にある顧客に焦点を当てた方針を追求してき
     た。
     ( ｂ ) 　企業用顧客

     EDF  および企業用顧客
     　EDF   Entreprisesは、特に電力請求額の削減およびエネルギー移行への参加を手助けすることによって、企業用顧客のエネル
     ギー・パフォーマンスに貢献している。この活動は、特にエネルギー・サービスの開発に重点を置くEDFグループの戦略の中核
     である。
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     EDF  Entreprises      の商品
     　EDF   Entreprisesは、企業用顧客に対して、各顧客の要望とエネルギー利用のタイプに合わせた、競争力のある電気・ガスの
     供給サービスを提供している。
     　小規模の企業用顧客については、EDF                   Entreprisesは、管理サービスと組み合わせた簡易な契約を提供しており、これにより
     顧客はエネルギー供給を最適化すると同時にその事業に重点的に取り組むことができる。より多くのエネルギーを利用する顧
     客については、その要望と予算の見通しを立てる能力に基づき、（個別の継続期間および固定価格または指標連動価格で）
     個々に応じた契約の設定を行うことができる。最後に、EDF                            Entreprisesは、最も消費量の多い顧客に対して、その消費の構成
     に適したソリューションを提供することが可能である。
     　EDF   Entreprisesは、消費量の多い顧客に対してピーク時およびオフ・ピーク時、さらには夏と冬とで異なる価格を設定し、
     顧客がこれらの時期に発電費用に応じて消費量を最適化できるよう、商品の仕組みを通じて支援している。
     　EDF   Entreprisesは、すべての顧客に対して、自社の全商品にわたり再生可能エネルギー源による電力によって消費量を賄う
     ことを選択できるようにしている。中小規模の企業用顧客に対しては、消費量の100％が再生可能エネルギー源による電力で賄
     われることを保証することにより、当該企業用顧客の貢献について当該企業用顧客自身の顧客への情報開示を容易にする、再
     生可能エネルギー契約という個別サービスも提供している。より大規模な顧客に対しては、保証された供給源から賄う消費量
     の割合を顧客自身が20％から100％の間で決定できるオプションを提供している。
     　EDF   Entreprisesは、オンラインでの消費モニタリング、電子請求、サポートおよびトラブルシューティング、特にエネル
     ギー管理システムの利用を希望する顧客に対するアドバイス（契約中の電力の最適化、エネルギー費用の効率化および削減
     等）等、中小企業であるか大規模の企業用顧客であるかを問わず、すべての電気およびガス顧客に向けた様々な種類の商品を
     提供している。
     　EDFは大規模顧客に特化したサービス（オーダーメイドの電気およびガス供給サービスならびに負荷削減が可能な顧客に対す
     る報奨金支払サービスのみならず、顧客のエネルギー消費量および二酸化炭素排出量の管理ならびに国内割当計画に基づく企
     業の二酸化炭素取引を支援するサービス（「第２                        ３（３）②（ⅰ）(ロ）フランスの規制：エネルギー法」を参照。））を提
     供している。
     　最後に、EDF       Entreprisesは、顧客のエネルギー移行を支援するため、意識向上キャンペーンによる環境保護行動の促進にも
     携わっている。さらに、EDF              Entreprisesは、顧客が省エネ可能な量をより良く把握できるようにエネルギー監査を行ってい
     る。EDF    Entreprisesにより認定されたチームが、顧客のエネルギー管理システム（ISO                                     50001）の実施を支援している。
     　EDFはまた、エネルギー移行に直接従事しようと努める中で、企業用顧客および地方自治体の顧客と連携している。EDF                                                         ENR
     との連携では、融資、維持管理、監督およびパフォーマンスの監視といった一連の関連サービスに加えて、電力の自家消費の
     ための最適化された太陽光ソリューションの提供が可能になる。EDFはまた、自家消費操業を行う顧客がその特性に応じた電力
     供給を補完するための新たなサービスを有しており、これによりかかる顧客は自家発電による節約を最大化することができ、
     必要な場合は消費を管理することができる。EDFはまた、集合的な自家消費操業の組成および管理を促進することを目指すサー
     ビスおよび技術システムを試みることにより革新を進めている。EDFはフランスにおいていくつかの先駆的な運営に携わった。
     顧客満足

     　EDF   Entreprisesは、何年にもわたって顧客満足を主な優先事項としている。急速に変化する環境の中で、同社は顧客経験お
     よび提供するサービスの質を大いにかつ絶えず改善するべく大きな変化を遂げてきた。
      これを達成するために、EDF             Entreprisesは、顧客関係のあらゆる段階をカバーする、顧客に配慮した構想を実施しており、
     これによりエネルギー供給、サービス、情報および支援に関する変化および要望を予測している。この方針の結果、EDF
     Entreprisesの全顧客セグメントにおける全体的な満足度は、2017年に大幅に上昇し、全顧客の90％が「満足」および「とても
     満足」と報告し、2018年および2019年においても安定している。
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     EDF  ならびに地方自治体、社会住宅家主、地方配電会社および公共サービス事業者
     　EDFは、エネルギー移行に対して、分権的意思決定を有する地方自治体および公的機関（病院、大学および主要な大学院、商
     工会議所、CROUS学生サービスセンター、港および空港）に対してカスタマイズされた解決策を提供している。
     　競争力の高い分野における事業者として、EDFグループは顧客に対し、３つの分野において以下の事業を行っている。
     ・エネルギー問題（入札の要請に記載された需要に適応した提供とソリューションの提案）へ対応した、市場価格での電力お
      よびガスの供給
     ・地方気候プラン、地域緑化、地域発電、街路照明、電気モビリティ、建物のエネルギー効率等のエネルギー移行に関する
      サービスの開発
     ・さらに、公共サービスの使命に関して、EDFは以下を任されている。
      －規制販売料金での電力の供給に係る委託契約の締結
      －規制販売料金での電力の供給
      －エネルギー貧困との闘い
     　2019年において、EDF            Collectivitésの顧客の全体的な満足度は安定しており、10人中９人の顧客は「とても満足」または
     「かなり満足」と回答した。
     地方自治体とのエネルギー消費管理

     　地方での需要重視の管理についての合意書が、地方自治体との間で締結された。また、エネルギー分野の決定権のある地方
     自治体は、エネルギー移行の管理および再生可能エネルギーに関する問題においてそれらの地域における特定の活動を行う。
     社会住宅賃貸人向けの「ロード量」装置は、社会住宅のエネルギー効率を改善し、EDFが省エネ証書を発行できるようにするこ
     とを目指している。2019年において、190,000の社会住宅が修繕工事についての支援を受けた。EDFはまた、とりわけ地方自治
     体向けの省エネ証書プログラム（例えば、ポジティブ・エネルギー地域および「Watty                                        at  School」）を提供している。
     ( ロ)　持続可能な都市および地域となるために

     　都市および地域は、地元の要請と責任ある開発との調和を行わなければならない。EDFは、プロジェクトの技術的および経済
     的な特徴を考慮に入れて、利用可能な様々なエネルギーのソリューションおよびサービスを特定し、エネルギー移行および低
     炭素戦略を支援することにより、地方の開発における利害関係者のニーズに応えている。
     　EDFは、低炭素排出地域の設計、資産戦略に基づく建物の在庫の刷新戦略の開発、自動車の電動化、ならびに子会社である
     Iziviaとの充電ステーションの配置計画および子会社であるEDF                              ENRまたはその他のパートナーとの太陽電池パネルの設置を視
     野に入れた、一連のコンサルタント業務の提供を開発した。地域の炭素状態の初期評価を提供するために、EDF                                                    Collectivités
     のウェブサイトで入手可能な「              Bilan   Energétique      （エネルギー評価）」を利用することができる。
     　EDFが大都市、大都市圏、中規模都市、農村部のニーズにより良く応じることができるように、すべての地域にわたって45名
     の開発マネージャーが存在している。
     ( ハ)　顧客データの保護

     　EDFの顧客に関するデータの保護は、資産／商品および情報システムを保護するための顧客部門の活動計画の主たる構成要素
     である。
     　計画に基づく取組みは、供給業者の統治機関に対して毎年提示されている。
     　とりわけデータ処理の規則（一般データ保護規則（GDPR））を遵守するために細心の注意が払われている。顧客データ処理
     の詳細を更新し、営業データ管理者（ODC）を特定するための取組みが定期的に遂行されている。データ管理者とODCは、専門
     グループであるデータ保護委員会（                 Comité    de  protection      des  données    ）として定期的な会議を開催している。
     　住宅用顧客市場および企業用顧客市場のすべての顧客アドバイザーは、顧客の権利の行使に関する顧客からの要請に対応す
     るように訓練を受けている。販売およびマーケティング部門のすべての従業員は、一般データ保護規則の訓練を受けることを
     義務付けられている。
      顧客データを安全に管理するため、情報システムの容量に関して毎年内部監査が行われ、顧客窓口担当の従業員に限り、顧
     客データにアクセスしていることを確認している。
      顧客データへのアクセスは、ベストプラクティス憲章の署名が行われた後にのみ認められる。一部の専門家についても認定
     を受けることが要求される。これらの職員は、この方針に従わなかった場合には、懲戒処分を受けることとなる。
      顧客優先センターによって、住宅用顧客は、自らの満足度および優先度に関する主要な見解を享受し、顧客用スペースを通
     じてこれらを管理することができる。
      主要な用途についての脆弱性評価および事業継続計画の演習が毎年まとめられている。その結果については、販売部門また
     は当グループのいずれかが、監視された改善計画により対処する。
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     ( ニ)　規制料金での公共配電委託

     　ここで言及する委託には、２つの異なる公共サービス義務がある。
     ・公共配電網の開発および運営。かかる開発および運営は、フランス本土（地方配電会社を除く。）についてはEnedis（                                                         独立
      して運営される電力配電網事業者                 ）（「第２      ３（２）④（ⅱ）配電－Enedis」を参照。）が、接続されていない地域
      （ZNI）についてはEDFが担当する。
     ・（地方配電会社以外の）フランス本土およびZNIを請け負うEDFによる、公共配電網に接続した規制販売料金の恩恵を受ける
      顧客に対する電力供給。当該義務は、委託仕様書の義務ならびに一般的な販売条件（申込み、支払いおよび配電条件ならび
      に契約締結等）に従って履行されている。
     　フランス本土における各委託契約はEDF、Enedisおよび許認可機関により連署されており、自治体または自治体連合にも関係
     している。この公共サービス義務は442の委託契約（そのうち54は県単位のものである。）の枠組みの中で履行されている。
     　2019年は、EDF、Enedis、FNCCR（全国委託元当局連合会）およびフランス都市連合の間で2017年12月21日に調印された合意
     の主題となっていた新たな国の委託契約モデルの実施に関して、進展のあった２年目の年となった。2019年12月31日現在、170
     を超える許認可機関が、この新たなモデルに基づく委託契約を締結した。
      2020年は、この新たな契約モデルの継続的な適用を特徴とする年になるであろう。とりわけ、委託契約の更新、全国的およ
     び地域的権限の動員、委託機関におけるEDFの問合せ窓口の専門性の強化、毎年の委託状況報告書の作成、ならびに許認可機関
     からの監視要求への対応等のための組織および手段が維持されている。
     ③　フランスにおけるEDFの最適化業務

     ( ⅰ)　上流部門／下流部門最適化取引部門（DOAAT）の役割および事業
     　DOAATは、EDFの上流部門／下流部門の電力ポートフォリオのバランスの管理、かかるポートフォリオから生み出される電力
     の売上総利益の最適化および確保、ならびに関連するリスクの管理を担っている。
     　電力の供給および需要のバランスは、当グループのリスク統制部門からの命令に従って起草され、EDFの執行委員会により承
     認されたリスク方針により設定された枠組みに沿って、リアルタイムで管理される（「第３                                           ２（２）②金融および市場に関す
     るリスク」のリスク要因「２Ｃ：エネルギー市場リスク」を参照。）。気候変動は、かかる管理に影響を及ぼす。例えば、冬
     の気温が１℃低下すると、フランスにおける地域的電力消費量は2,400MW増加し（                                      出典：   RTE  ）、EDFのポートフォリオはかかる
     感温性の大部分の影響を受ける。さらに、極端な２年間では、それぞれの年の流出量に応じたEDFの水力発電量の範囲内の差は
     約20TWhに上る可能性もある。DOAATは、常にそのコミットメントを充たせるように、十分な電力源の保有を確保している。こ
     のためDOAATは、発電所の管理業務（特に原子力発電）のプログラミング、在庫管理（化石燃料、水力発電の予備電力および顧
     客による負荷削減）ならびにDOAATを代理して市場にアクセスする任務を負っているEDF                                          Tradingを通じた卸売市場での売買
     等、一連のレバレッジを管理している（「第２                       ３（２）⑥（ⅲ）最適化および取引：EDF                    Trading」を参照。）。DOAATはま
     た、EDF    Tradingの支援を得て、エネルギーおよび燃料の卸売市場（ガス、石炭および石油製品）ならびに二酸化炭素排出権の
     市場の価格変動に対するEDFの上流部門／下流部門のポートフォリオのエクスポージャーを管理している。
     　DOAATは、RTEに関して、EDFのフランス本土における役割範囲において「調整責任企業」としての役割を担っている。この点
     に関して、EDFは、RTEに対し、その調整対象において矛盾が生じた場合、財務的に補償を行うものとする。最適化は、RTEに対
     し、需要と調整された提供スケジュールを知らせ、EDFの契約上のコミットメントの供給費用の最小化を可能にすることにより
     行われる。
     ( ⅱ)　長期的な電力の購入契約および売却契約

     　EDFは、欧州事業者とエネルギー購入契約または売却契約を通じて、商業関係を持っている。
     　契約には以下に関連する複数の種類がある。
     ・発電所（主に原子力発電所）が生成するエネルギーに対する権利。発電所の稼働期間中、取引相手方はかかる権利から利益
      を得る（「第２        ３（２）①（ⅰ）(イ）フランスにおけるEDFの原子力発電所」を参照。）。
     ・通常15年から25年の期間中に、全面的または部分的に保証される電力引出権
     ( ⅲ)　既存の原子力発電所からの電力に対する規制されたアクセス（Accès                                   Régulé    à l'Énergie     Nucléaire     Historiqueまたは

     ARENH)
     　2011年７月１日より施行されているARENH制度においては、枠組み合意を締結した他の供給業者が、フランス・エネルギー法
     の規定に沿って定める電力量を規制料金にてEDFから購入し、エンドユーザーへ供給する権利を付与される。この制度は、電力
     網事業者が損失の補填のために利用することもできる。CRE（                             エネルギー規制委員会          ）はこの制度の管理および購入権の計算を
     担い、購入権の計算の結果を共同で契約する関係当事者へ通知する。したがって、ARENHの利用権の行使を希望する供給業者
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     は、CREに提出し、申請を行うことで当該利用権の行使が可能となる。詳細な消費予測値および各供給業者について計算された
     購入権は、CREおよび当該供給業者のみが知ることができる。支払いは、フランス預金供託公庫により管理される。
     　ARENH価格は、エネルギー規制委員会（CRE）による提案を受け、エネルギー省および経済財務省によって決定されるが、
     2012年１月以来、42ユーロ／MWhを維持している。価格には、電力の供給および関連する供給量証書の発行が含まれる。
     　最終顧客の需要を満たすための電力を申請する供給業者に対して販売することができるARENHの総電力量は、最大で年間
     100TWhに設定されている。
     　フランスの「エネルギーおよび気候」法は、政府がARENHの配電量を最大150TWhまで変更し、また、移行期間中、政令によっ
     てARENH価格を改訂することが可能となる新たな規定を導入する。フランス・エネルギー法第L.337-16条はまた、ARENH価格を
     改訂する場合には、消費者物価指数および最大総配電量の変更を考慮する可能性があることを明記している。ただし、価格の
     上昇と総配電量の増加との間には直接の連動を示すものはない。フランスの環境連帯移行省は、いかなる場合も、2020年中に
     ARENH価格および配電量が変更される予定はないことを発表した。
     　2019年のARENHの需要は、132.98TWhに達した。このためCREは、代替供給業者の要請量に係る上限メカニズムを実施した。
     2019年、EDFは、代替供給業者および顧客の需要に対応するため、100TWhを供給したほか、送電網事業者の損失を相殺するた
     め、20.4TWhを供給した。
     　2020年のARENHの需要は、147TWhに達した。CREは、電力量が世界的に上限を超えていることを受け、代替供給業者の需要に
     制限を課した。2020年、EDFは、代替供給業者のエンドユーザーの需要に対応するため、代替供給業者に対して100TWhを供給す
     るほか、送電網事業者の損失を相殺するため、26.2TWhの電力量を供給する予定である。
     　代替供給業者からのARENHによる電力要請に制限を課すことは、CREが2018年１月11日付の決議において採択した手法に従
     い、電力販売に係る規制料金に表されている。
     　CREによる2018年10月25日付決議第2018-222号および2019年10月30日付決議第2019-237号に従い、2019年および2020年におい
     て子会社が要請し、EDFが管理を行ったARENH配電量についても、すべて制限が課された。これに鑑み、EDFおよびその子会社
     は、ARENHの供給条件が反映された契約を履行した。
     　（第３     ２（２）①「市場規制、政治および法律に関するリスク」のリスク要因「１Ｂ：規制枠組みの変化（ARENH、TRV、環
     境規制およびSNBC）」も参照。）
     ( ⅳ)　容量メカニズム

     　NOME法に由来するフランス・エネルギー法第L.335-1条以下は、各電力供給業者に対し、政府による当初の基準に従い、フラ
     ンス本土における電力の安定供給に貢献することを義務付けている。このため、各供給業者は、その義務に関する容量の保証
     （RTEによって定められるピーク時における顧客の発電およびエネルギー消費を参照して算出される。）を得なければならな
     い。
     　この義務を遵守するため、各供給業者は、発電事業者（すべての発電手段を認証する義務を負う。）または需要反応管理事
     業者から容量の保証を得なければならない。
     　開始後は、容量の取引のため、配電が行われる年の４年前から、その３年後まで数回の入札が行われる予定である。
     　引き続き店頭取引を行うことも可能である。同様に、EDFのような、発電事業者であるとともに販売会社としての義務を有す
     る総合業者は、その義務を履行するために内部容量移送が許可されている。移送は市場価格で行われる。
     　当該新システムの管理を引き受けているDOAATは、フランスにおける今後数年のEDFのすべての発電手段を認証した。必要に
     応じて、これらの認証は上下のバランス調整の対象となる。
     　エネルギー市場と同様、欧州電力取引所における容量の販売および購入は、EDFに代わりDOAATによって管理され、EDF
     Tradingを介して行われている。
     ( ⅴ)　購入義務および市場への販売に係る個別のバランス調整および容量範囲

     　EDFは、政府が支援および開発を望む発電施設（再生可能エネルギー源およびエネルギー効率の優れたコジェネレーション）
     からの電力を購入する義務を負っている。法律（フランス・エネルギー法第L.121-7条）により、当該義務から発生する追加費
     用は、電力市場のベンチマーク価格に基づき、EDFのために相殺される（「回避コスト」という概念である。）。
     　CREによる2014年12月16日付決議を経て、この方式で購入したすべての電力は、2015年７月１日に設立された購入義務（OA）
     契約の対象となる施設を専門とする「バランス調整専門グループ」によって管理されている。購入義務契約の対象となる施設
     で発電されたエネルギーの販売は、DOAATがエネルギー市場において直接に管理している。これにより、当該エネルギーをEDF
     自体のポートフォリオから切り離して管理することが可能となる。こうして、2015年11月４日以降、短期（すなわち、次回販
     売日の前日。「購入義務のランダム要素」と呼ばれる。）の予測が可能な購入義務に基づく発電量は、EPEXスポット市場にお
     いて販売されている。2016年１月以降、長期の予測が可能な発電量（購入義務の「ほぼ確定的」とされる要素）は、透明かつ
     公平な入札に基づき販売されている。
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     　同様に、購入義務専門グループにおいて、上流部門／下流部門最適化取引部門（DOAAT）は、購入義務に従い、発電施設容量
     の証明ならびに関連する発電容量保証について必要なバランス調整および市場に対する販売を行う。
     　2017年１月１日以来、公共サービスにおける職務に係る管理費用もまた、相殺されている。
     ④　フランスの規制送配電事業

     　フランス本土における電力の送配電は、規制業務である。これらの業務はフランス・エネルギー法の条項内の意味におい
     て、完全な独立性とともに経営管理されている送電網事業者であるRTEおよびEnedisによって行われる。
     ( ⅰ)　送電－Réseau         de  transport     d'électricité（RTE）

     　2000年７月１日に設立され、2005年９月１日以降は子会社となったElectricity                                       Transport     Network（RTE）は、フランスの
     送電網の運営、維持管理および開発を行う送電網所有者兼事業者である。かかる送電網は、105,000キロメートルの高圧あるい
     は超高圧の電気回路および50の国際電線を有しており、欧州本土最大の送電網となっている。その地理的位置によって、RTEは
     欧州電力市場の中心的存在となっている。RTEは、電力網の適正な運営および安全性を保証し、すべての電力網利用者に対して
     自由かつ公平なアクセスを提供している。また、同社は、送電網および相互接続の開発が不可欠となる、フランスの再生可能
     エネルギー源の開発および再生可能エネルギー源の電力システムへの統合の支援に特別な関心を払っている。
     　2019年12月31日現在、RTEは（CTEを通じた）EDFの間接的な子会社（50.1％）である。RTEにおける特定のガバナンス状況に
     より、当グループは、RTEを完全連結ではなく持分法によって会計処理されている。
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     ( イ)　CTEおよびRTEのガバナンス
     CTE
     　CTEは、EDF（50.1％）、フランス預金供託公庫（29.9％）およびCNP                                 Assurances（20％）が保有する取締役会を有する株式
     会社（   société    anonyme    ）である。CTEは、RTEの株式資本の100％を保有している。
     　CTEの唯一の目的は、同社の定款に基づき、RTEの株式を取得し、保有することであり、より一般的には、企業目的に直接的
     または間接的に関連しているか、業績を高め、事業の成長を促進させるすべての商業、金融、無形および有形の財産取引を指
     す。
     　CTEの８名の取締役には、EDFを代表する４名、フランス預金供託公庫を代表する２名およびCNP                                              Assurancesを代表する２名
     が含まれる。当該取締役の任期は６年である。RTEのコンプライアンス監査役もまた、CTEの取締役会に出席する。
     RTE

     　RTEは、監査役会および業務執行委員会の双方を有する株式会社（                               société    anonyme    ）である。
     　RTEの監査役会は、以下の12名からなり、任期は５年である。
     ・株主総会により任命された８名
      －政府を代表する２名（個人によって代表される、法人としての政府を含む。）
      －株主を代表する６名（EDFを代表する３名、フランス預金供託公庫を代表する２名およびCNP                                            Assurancesを代表する１名）
     ・従業員により選出された４名
     　また、政府委員は、相談役として監査役会に出席している。
     　フランス政令に基づき任命された監査総監（CGEFi）もまた、フランス政府による経済・財政統制の対象となっているRTE
     Réseau    de  transport     d'életricitéに関して、2018年７月４日付フランス命令第2018-580号に従い、監査役会会議に出席して
     いる。
     　また、コンプライアンス監査総監は、フランス・エネルギー法第L.111-35条を適用して、RTEの監査役会会議に出席してい
     る。
     　RTEの業務執行委員会は、フランス・エネルギー法およびRTEの定款に定める範囲内において、監査役会の監督下でその任務
     を遂行する５名で構成される。エネルギー担当大臣の承認後、監査役会は、業務執行委員会委員長を任命し、業務執行委員会
     委員長の提案に基づき、業務執行委員会のその他構成員が任命される。
     ( ロ)　RTEの事業

     　フランスにおいて、RTEは、公共送電網を管理し、適用ある命令により2051年まで承認されているモデル仕様書に定める条件
     の範囲内でその職務を遂行している。フランス・エネルギー法に従い、送電網事業者は、当該団体が同法に規定される独立性
     条件を充足していることを保証することを目的とした、CREと欧州委員会が関与するプロセスに従って認証されなければならな
     い。RTEは、2012年にCREよりITO（独立送電運用機関）としての認証を取得した。RTEはその保有比率の変更により、2018年１
     月11日付のCREの決定を経て、その認証を維持している。
     　したがって、RTEは、送電基盤の管理、送電網へのアクセスの保証、およびエネルギー流量の管理を行っている。
     　RTEは、電力送電網の事業者として、欧州市場の統合、発電施設の再構築の促進ならびに新たな公益インフラの統合ならびに
     顧客および自治体のニーズを満たすような工業施設の維持に関する制限を強化する社会の変革など、業務上の様々な課題に取
     り組んでいる。
     ( ａ)　送電基盤の維持管理

     　RTEは、維持管理、設備の修復および交換ならびに緊急の補修を行うことにより、送電網資産の管理を行っている。
     　新たな技術、中でも監視について順次統合を行うことで、技術方針を最適化し、予知保全および状態基準保全に取り組むこ
     とが可能となり、操作を最低限必要とされるものに限定することで、それぞれの介入処置の効果はさらに高まる。送電網のデ
     ジタル化および大規模な監視によって、遠隔診断を実施し、ドローン、三次元視覚化および拡張現実などの新たな維持管理技
     法を講じることが可能となる。併せて、テストおよびシミュレーションのソフトウェアは、送電網の管理において意思決定支
     援を提供する。マスデータ分析によって、資産管理に関する新たな戦略が展開され、維持管理、刷新および更新の間でこれま
     でとは異なるバランスが実現する可能性がある。
     ( ｂ)　新規資本投資の展開および完了

     　エネルギー輸送によって、フランス国内の電力システムの基盤が変化している。これに応じて、RTEは、これらの大規模な転
     換について準備を行い、尽力するため、事業の改善を図っている。
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     　RTEは、CREに提出する年間投資プログラムを作成している。2019年には、RTEの合計投資額は1,456百万ユーロ（CREの規制範
     囲内）となった。主要な投資は、２か所の直接電流リンクの相互接続（フランス・イタリア間の「サヴォワ－ピエモンテ」お
     よ びフランス・英国間の「IFA２」）の敷設の継続、リール北部およびアラス北西部をつなぐ400,000ボルトのアヴラン－ガヴ
     レル・リンクの再建設計画工事の着工ならびにサンナゼール洋上風力発電所の連系計画に関連している。
     　2020年における規制機関承認済みのRTEの投資プログラムは、1,808百万ユーロである。2020年の投資プログラムは、特に欧
     州における市場統合およびエネルギー移行に関する文脈上の変化を考慮し、送電網の拡大および交換に対する大規模な投資の
     継続、中でも洋上電力網の開発工事および大規模な送電網対応プロジェクトならびにITシステムの開発および交換ならびに不
     動産を特徴としている。
     　2019年には、規制資産ベース（RAB）は127百万ユーロ増加し、2019年１月１日現在の14,313百万ユーロから2020年１月１日
     現在では14,440百万ユーロに増加した（                   合計額は、CREの承認待ちである。                ）。記録のために記載すると、RABは、TURPE５の期
     間中、税引前で6.125％の加重平均資本コスト料率の報酬を受けている。これは、投資子会社控除後のRTEの産業資産を表して
     おり、建設中の資産（2017年以降は2016年11月17日付のTURPE５電力網使用料金が適用され、3.7％の料率で報酬を受けるも
     の）を除外して計算されている。
     ( ｃ)　電力システムの運営

     電力システムの管理
     　RTEは、リアルタイムで送電網の流量を管理し、調整メカニズムを通じて入手可能な資源を活かしながら、リアルタイムで供
     給と需要のバランスを確保している。予想流量と実際の流量との間のマイナスの不均衡への対処としてRTEが実行した調整に対
     応する費用は、不均衡額に基づき按分比例で「調整責任企業」（発電事業者、取引会社、供給業者等）に転嫁される。プラス
     の不均衡の場合、RTEは、調整責任企業に対して財務補償する。
     相互接続の管理

     　RTEは、欧州近隣諸国の送電網事業者と協力し、外国との相互接続のアクセスを管理する。かかる相互接続により、ある国か
     ら別の国へのエネルギー送電および送電網を運営する際の安全性が保証され、また電力供給業者が近隣諸国間のピーク時の差
     異を利用して欧州連合内の別の国の消費者にエネルギーの販売を行うことによって欧州電力市場が発展し、欧州全体として発
     電手段（再生可能エネルギーを含む。）をより効率的に共有することが可能となる。
     欧州電力網の調整

     　RTEおよびELIA（         ELIAは、ベルギーの高圧送電網事業者（30,000ボルトから380,000ボルト）である。                                       ）は、フランスおよび
     ベルギーの電力網の運営を調整することを目的として、Coresoと呼ばれる共同会社を2008年12月に設立した。Coresoの設立
     は、欧州委員会および電力市場の関係者の双方から表明のあった送電網事業者（TNO）間の業務上の連携を強化させるという要
     求に応えたものである。Coresoは、地域レベルでの再生可能エネルギー発電の統合を向上させ、増加している国境を越えた流
     量の安全管理を保証する義務を負う。
     　RTEおよびELIAにはその後、徐々に西欧の電力網事業者であるNational                                   Grid   ESO（英国）、Terna（イタリア）、50Hertz
     （ドイツ北東部）、REN（ポルトガル）、REE（スペイン）ならびに最近ではEirgridおよびSONI（アイルランド）も加わった。
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     ( ハ)　エネルギー・レポート
     2019  年の概要
     　2019年の総消費量は、前年度から１％減少し、約474TWhとなった。この減少は、2018年に比して特に年初において全体的に
     気温が温暖であったことおよび経済成長が2018年を下回ったことに起因している。電力消費量は、低地にて豪雪となった１月
     24日（木曜日）の午後７時にピークを迎え、88.5GWであった。このピークの数値は、フランスにおける過去20年間の平均的な
     数値である。
     　2019年、気候変動およびカレンダー効果について調整されたエネルギー分野を除いた消費量は471TWhに達し、2018年と比較
     してわずかに減少（－0.8％）したが、過去10年間にわたり堅調に推移した。この安定化の背景にある主な構造上の要因は、経
     済成長の鈍化および消費量管理（エネルギー効率イニシアチブ）による影響である。
     　公共送電網に直接接続している重工業分野の顧客のエネルギー使用量は64.3TWh（自家消費を含むが、損失またはエネルギー
     分野を除き、さらに季節別に調整されている。）となった。これは2018年と比較して３％の減少であり、金属、製紙および
     ボール紙、自動車ならびに鉄道輸送業界に関連している。
     　RTEによる電力供給の品質は、供給停止相当時間および供給停止頻度という２つの指標によって測定される。2019年のこれら
     の指標の数値は、依然として暫定的である。現時点で取得可能な情報によると、供給停止相当時間は３分25秒であり（CREが設
     定した目標は２分48秒）、供給停止頻度は0.37であった（CREが設定した目標は0.46）。
     再生可能エネルギーが引き続き増加し、エネルギー移行を促進

     　2019年12月31日現在、風力発電設備容量は16,494MWに達したが、これは2018年と比較して９％の増加であった。2019年の風
     力発電量は34.1TWhとなり、2018年と比較して21.2％増加した。この増加は、純設備容量の増加のみならず、2019年の天候が特
     に良好であったことにも起因している。
     　2019年12月31日現在、890MWの新たな太陽光発電容量がフランス本土に接続され、太陽光発電の設備容量は9,435MWに達し
     た。これは、2018年と比較して10.4％の増加であった。太陽光発電は、2019年において合計10.6TWhとなり、2018年と比較して
     1.8％増加した。新たに設置された発電所は、悪天候を完全に相対することはなかった。
     フランスは欧州最大の輸出国を維持

     　2019年におけるフランスの取引高は、2018年と比較してわずかに減少し、55.7TWhであった。商業的輸出量はわずかに減少
     し、84TWhとなった。しかしながら、輸入量は増加し、28.3TWhとなった。フランスは、欧州最大の輸出国としての地位を維持
     した。
      2019年における国境を越えた契約上の電力取引の状況は、以下のとおりである。
     ・スペイン：スペインに対する取引高は9.7TWhと大幅なプラスであった。しかしながら、とりわけ４月と12月初旬の間に課さ
      れた容量の取引に対する制限により、前年度と比較して19％の減少であった。
     ・中欧および西欧（ドイツおよびベルギー）：取引高は2.7TWhとプラスであったが、2018年を下回った。これは、とりわけ本
      年度のベルギーにおける原子力発電所の供給量が上昇したことで、ベルギーがフランスから電力を輸入する必要性が低下し
      たことに起因している。ベルギーはまた、本年度において純輸出国となった。
     ・イタリア：イタリアに対する取引高は18.8TWhと大幅なプラスとなり、2018年と比較して横ばい（＋0.3TWh）であった。相互
      接続は主に輸出の方面で要請され、１時間単位の輸入期間はわずか247（すなわち、１時間単位の３％未満）であった（2018
      年は330であった。）。
     ・スイス：スイスに対する取引高は増加傾向にあり、2018年と比較して25％増加の13.2TWhであった。５月以降は（10月を除
      き）前年度に比して輸出量が増加し、いずれの月も純輸入は行われなかった。
     ・英国：英国に対する取引高は11.3TWhのプラスであったが、特に４月と６月の間に英仏連系線であるIFA2000の維持管理を
      行った結果、発電量が制限されたことを理由に、2018年を下回った。これらの制限は、実質的に４月全体を通して1,000MWに
      達した。
     ( ⅱ)　配電－Enedis

     　配電網事業者としてのEnedisの主な目的は、常に安全性を保証しかつ電力流量のバランスを監視しながら、公共配電網の運
     用および拡張を行うことである。Enedisは、2008年１月１日より操業している。Enedisは、以前はERDFと呼ばれ、2016年６月
     １日にその名称をEnedisに変更した。Enedisは、フランス本土の人口の約95％に対して電力を供給している。残りの５％は地
     元の配電会社（LDC）により配電されている。
     　2019年、Enedisはフランス本土において、約1.38百万キロメートルの電力網を通じて36.9百万超の顧客（配電地点）に対し
     て、441,600か所の発電施設から電力を供給した。
     　2019年12月31日現在、Enedisの従業員数は38,754人であった。
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     　配電網の機能には電力損失が伴うが、これは主に物理的効果によるものであり、流れる電力量に直接比例する。Enedisは、
     最終顧客へ供給される電力量を満たすために、かかる損失を填補しなければならない。2019年の電力損失は24.7TWhであり、損
     失 率は6.38％（      この比率は、送電網におけるバックフローの控除前の総インフローにおける損失率として計算された。                                                 ）で
     あった。財務書類に計上された損失は、過去の事業年度の再表示を含め、1,096百万ユーロであった。かかる損失を補うため
     に、Enedisは、組織された市場プラットフォームにおいてまたは19の認可された供給業者との入札により、相当する電力を卸
     売市場にて購入している。
     　技術仕様：2019年12月31日現在、Enedisが委託を受けている配電網（「第２                                     ３（２）④（ⅱ）(ロ）配電事業」を参照。）
     の構成の概要は以下のとおりである。
     ・20,000ボルトのＡ型高圧（HVA）線651,952キロメートル
     ・400ボルトの低圧（LV）線725,317キロメートル
     ・2,182個のHVB／HVA変電所
     ・792,112個のHVA／LV変電所
     ( イ)　Enedisの組織

     　フランスにおける配電事業は、法的枠組みに従い、Enedis（フランスの株式会社（                                       société    anonyme    ）であり、その業務執行
     委員会と監査役会は公共配電網の運用に責任を負う。）によりほぼ独占的に提供されている。
     　指令2003/54/EC（当該指令の原則は2009年７月13日付指令2009/72/ECおよび2019年６月５日付指令2019/944において適用さ
     れた。）に従い、公共配電網事業者が垂直的に統合された会社の一部である場合には、その組織および意思決定は配電以外の
     その他の事業から法的に独立していなければならない。この枠組みにおいて、EDFおよびGaz                                           de  France（現在のENGIE）が当該
     原則を採用したことにより、これら２社の配電網事業が分割された。EnedisおよびGRDFは、法的枠組みに従い、「共同サービ
     ス」を行っている（「第２             ３（２）④（ⅱ）(ハ）EnedisおよびGRDFによる共同サービス」を参照。）。
     　2004年８月９日付法律に従って、公共配電網事業者の事業は、2007年に子会社化された。
     　Enedisの監査役会は合計15名で構成されており、そのうち８名は定時株主総会により選任され、５名は1983年７月26日付の
     公共部門の民主化に関する法第83-675号の規定に従って選出された従業員の代表であり、１名は2014年８月20日付政令第2014-
     948号第４条または第６条に基づきフランス政府により選任され、そして１名は公共配電網の当局の代表であり、グリーン成長
     に向けたエネルギー移行に関する法律第2015-992号第153条に基づき、施行令により選任された。2019年、Enedisの業務執行委
     員会は、監査役会の監督の下に職務を遂行した役員２名により構成されていた。フランス政府は、2014年８月20日付政令第
     2014-948号（第15条）に規定されるオプションの適用および2015年１月19日付命令第2015-38号に基づき、2018年10月25日付の
     施行令により、Enedisの監査役会会議に出席する政府委員を選定した。2016年６月１日、公共配電網事業者のビジネス名称
     は、ERDFに代わりEnedisに変更された。この新名称には、COP21を受けたエネルギー移行に対する同社の精力的な取組みが反映
     されている。また、CREが推奨するとおり、この新名称によって当該配電網事業者の認知度が高まり、その目的が明確化され
     る。
     フランスにおけるEnedisの使命

     　Enedisは、法律および各公共配電委託機関と締結した委託契約に規定された条件に従い（「第２                                               ３（２）④（ⅱ）(ロ）配
     電事業」を参照。）、フランス本土において公共配電網事業者としての使命を果たしている。
      その使命は以下のとおりである。
     ・配電網に関する運営、投資および拡大政策の概要を決定し、実行する。
     ・客観性、透明性および公平性のある状態で利用者のこれらの電力網への接続およびアクセスを提供し、ならびに他の電力網
      との相互接続を提供する。
     ・利用者に対し、配電網へ効果的に接続するために必要な情報（法令および規則の規定により保護されている情報を除く。）
      を、とりわけ再生可能エネルギーの注入、電気自動車および充電式ハイブリッド自動車に係る充電システムの展開、都市開
      発ならびにエネルギー計画に関してEnedisに対して提案されるプロジェクトについて、送電網に対する影響を評価すること
      で提供する。
     ・これらの事業に即した、エネルギー規制当局（エネルギー省、エネルギー規制委員会（CRE）および公共配電委託機関）との
      関係の監視を行う。
     ・地方自治体との関係を監視する。
     ・委託契約の交渉、締結および管理を行う。
     ・配電網の運営、維持管理および修理を行う。
     ・インフラの設計および建設、ならびに電力網関連作業の管理を行う。
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     ・当該配電網に接続している利用者に計量サービスを提供する。これには、とりわけ、メーター装置の提供、設置、点検、維
      持管理および交換ならびにデータ管理、ならびにこれらの業務全体に関連する他の業務が含まれる。
     ・再生可能エネルギーの送電網への統合を推進し、エネルギー効率事業を実施する。
     ・負荷分散の事業範囲を監視する。
     ・送電網事業者間の発電およびエネルギーの流量ならびにこれらの電力網に係る損失の公平な填補の保障を担う。
     ( ロ)　配電事業

     　Enedisの事業は、多くの業務から構成されている。すなわち、委託を受けた委託資産の管理、継続的な供給を確保するため
     の電力網の運用および維持管理、電力網に関する作業（とりわけ電力網の接続、強化および更新作業）、既存の契約の枠組み
     内でのすべての使用者に対する電力網へのアクセスの提供、メーター設備の運用、ならびに電力網利用者の消費データの取
     得、処理および伝達である。
     投資の変化

     　2019年、Enedisは4,254百万ユーロを投資したが、そのうちの1,623百万ユーロは主として（顧客および電力事業者の）接続
     ならびに送電網の負荷への対応に割り当てられた。一方で、顧客、地方自治体および委託機関の期待が特に高い領域である、
     サービスの質、電力網の防護性、安全性、環境保全およびLinkyメーターの展開のために2,266百万ユーロが割り当てられた。
     　さらに2019年、委託機関が725百万ユーロを投資した。2019年におけるフランス本土の配電網への投資額は、合計で約4,979
     百万ユーロとなった。
     Enedis   の総投資

     ( 単位：百万ユーロ)                                 2019年            2018年
     接続および強化                                    1,623            1,464
     規制上、安全上および配電事業者としての義務                                     445            415
     作業設備および運用資源                                     365            347
            (1)
     電力網の近代化
                                        1,821            1,772
     Enedis   の投資合計                                 4,254            3,998
                       (2)
     第三者および地方自治体からの割当作業
                                         725            705
     電力網投資合計                                    4,979            4,703
     (1)  　このうち822百万ユーロは2019年、792百万ユーロは2018年、612百万ユーロは2017年のLinkyに帰属する（一般化に係るコ
       ストおよび実験後の費用）。
     (2)  　Enedisの払込みによるPCT（PCT（料金により賄われる部分）とは、接続の資金として、プロジェクト管理請負業者に対し
       て配電料金から支払われる部分をいう。）および第８条（作業と周辺環境との一体化（電圧線の埋設等）に関する委託仕
       様書別紙１第８条）に基づく控除後。
     　さらに、Enedisは、電力網の予防的維持管理業務（縮小作業を含む。）も継続している。2019年、当該予算は319百万ユーロ

     となった（2018年は325百万ユーロ）。
     サービスの質

     　サービスの質は、Enedisの主要な目的の１つである。2019年において、送電事故および例外的事象を除いた平均停電時間は
     64分であった。これは、当年度の頻繁かつ急激な気候変動を勘案した場合、良好な実績である。提供されたサービスの質は、
     規制に定められた水準に可能な限り近い状態で電圧水準を維持すること、および停電件数の最少化によっても反映されてい
     る。
     　重大な事故に対応できるよう、Enedisは、電力緊急介入部隊（FIRE）を利用し、顧客への電力復旧を可能な限り迅速に行う
     ために、あらゆる被災地域に対して他の地域の作業チームおよび物資を何時でも動員・運搬できるようにした。2019年、FIRE
     は７度（６月７日にフランス西部を襲った暴風雨ミゲル、７月１日にローヌ・アルプ地方に被害を及ぼした雷雨、11月３日に
     フランス南西部を襲った暴風雨アメリ、11月14日および15日にフランス南西部に被害を及ぼした積雪の発生、12月13日および
     14日にフランス南西部を襲った強風、12月19日および20日にオーヴェルニュ・ローヌ・アルプ地方を襲った暴風雨エルサなら
     びに12月21日および22日に主にヌーヴェル＝アキテーヌに被害を及ぼした暴風雨ファビエン）にわたり動員された。大規模な
     暴風雨の影響から架空配電網を保護するための保険については、「第３                                  ２（１）②（ⅵ）暴風雨保険」を参照。
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     再生可能エネルギーの開発
     　Enedisの事業範囲では、太陽光発電施設の送電網への接続件数が再度増加し、2019年、858MW（2018年末現在では825MW）の
     新たな太陽光発電施設が接続され、太陽光発電の接続が上昇した。公共配電網に接続された風力発電の増加も継続中であり、
     1,202MWが2019年に配電網に接続された（2018年は1,360MW）。
     　2019年末現在、合計約22.5GWの太陽光発電および風力による発電がEnedisの送電網に接続されており、その内訳は太陽光発
     電所が8.2GW、風力発電が14.3GWである。この発電量に他の手段による発電量（特に「従来型の」水力発電所（1.5GW）、コ
     ジェネレーション（2.4GW）、バイオガス、バイオマスおよび給電指令可能な化石燃料火力発電を含む。）が加算される。2019
     年末現在、Enedisに接続された発電所の発電規模は、合計約28.3GWであった。
     　2019年、25,200か所を超える太陽光自家消費施設が接続され、当年度の小規模事業者の接続のうち、約92％を占めた。
     　さらにEnedisは、再生可能エネルギーの電力網への接続のため、地方計画の規制上の枠組みの一部として、エネルギー源の
     敷設工事を行うことで、再生可能エネルギーのための発電容量の開発を継続した。
     電力市場

     　フランスの電力販売市場は、2007年７月１日からすべての顧客に対して開放されている。
     　フランスの市場において、71社の電力供給業者が業務を行っており、Enedisと契約を締結している。同契約は、顧客が電力
     の供給と配電について網羅した１つの契約に申し込む場合について、供給者と配電事業者との間の規約を定めている。
     　供給市場は、2016年末に規制販売料金（TRV）による提供が終了したことで、36kVAを超える供給電力を申し込む施設に関し
     て、また、2020年末に一部の専門TRVが終了することが発表されたことを受け、36kVA以下の供給電力を申し込む施設に関して
     も同様に、競争レベルの激化に直面している。180を超える新規のサービス供給業者は、顧客の許可を得ることを条件に顧客消
     費に関するデータを利用しているほか、市場ダイナミズムにも大きく寄与している。
     委託

     　2019年12月31日現在、EnedisおよびEDFは、フランス本土の人口の約95％を対象とする442件の委託契約の共同受託事業者で
     ある。委託契約は、一般的に25年から30年の期間について締結されるものである。
     　フランスでは、地方公共サービスの委託に関する慣習法に基づく委託制度によって公共配電網が運用されている。このため
     Enedisは、法律（フランス・エネルギー法第L.121-4条）に基づき公共配電網の開発および運営（公共配電網による全国規模の
     合理的なサービスならびにあらゆる状況下での公共配電網への接続およびアクセス）を行っている。フランスと相互接続のな
     い区域においてはEDF、また独占区域においてはLDC（地方配電会社）がその業務の責任を負っているが、Enedisはフランス本
     土の大部分においてかかる業務の遂行を請け負っている。
     　2017年12月21日、FNCCR、フランス都市連合、EDFおよびEnedisは、新たな委託契約モデルに基づき枠組み合意を締結した。
     FNCCRとの1992年の合意から25年が経過し、この新たな枠組み合意には、市町村、大都市の自治体およびメンバーの大多数が公
     共配電に係る契約機関の権限を有する都市を代表するフランス都市連合が含まれる。当該合意によって締結された新契約は、
     フランス委託モデルの原則（公共サービス、地域間の連携および国家の最適化）を再定義すると同時に、エネルギー移行に伴
     う課題を勘案している。この新モデルが公式に導入されることで、Enedisおよび委託契約機関の関係の近代化かつ長期化が進
     むこととなる。2018年に開始した委託契約の更新は、2019年においても継続した。2019年12月31日現在、170を超える許認可機
     関がかかる新モデルに基づき委託契約を締結した。2021年末までに進行中のすべての契約を更新する目的で、その他の交渉が
     行われているか、計画されている。
     　フランス・エネルギー法第L.334-3条に従い、Enedis（旧ERDF）の設立後に締結または修正された委託契約は、委託機関（地
     方自治体または提携する公的機関）ならびに「規制料金での供給」に関する箇所についてはEDF（または管轄領域が競合する
     LDC）、および「配電網」に関する箇所についてはEnedis（または管轄領域が競合するLDC）により連署されている。ERDF（現
     Enedis）の設立前に連署された、進行中の委託契約は、同様の方針に従って締結されたとみなされている。
     　法律および法学が定める制限の範囲内において、委託機関は、返還可能資産（                                      返還可能資産とは、委託期間終了時、認可機
     関に対して返還されることが義務付けられているものである。かかる財産は、最初から委託機関のコミュニティに属するもの
     とみなされる。これらは委託契約または法律において定められている。委託サービスに履行において必要不可欠とされる資産
     が一般的に適格とされている。               ）からなる配電網の所有者である。「第２                     ３（２）②（ⅱ）(ニ）規制料金での公共配電委
     託」および「第２         ３（３）①（ⅲ）フランスにおける送電および電力供給に係る委託契約」も参照。
     ( ハ)　EnedisおよびGRDFによる共同サービス

     　EnedisおよびGRDFの共同サービス機能は、フランス・エネルギー法第L.111-71条に定義される。その使命は、電力およびガ
     スの配給事業部門において、設備の構築、作業プロジェクト管理、ネットワークの運営および維持管理、ならびに計量作業で
     ある。当該サービスは、法人格を持たない。
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     　この共同サービスにおけるEnedisおよびGRDFの関係は、サービスの範囲およびその結果として生じた費用の分担について定
     めた契約に規定されている。当該契約は無期限であり、18か月前の通知を条件に随時終了可能である。当該通知があった場
     合、  当事者は、通知期間中に契約の再交渉を行う措置を講じる。この契約は定期的に更新される。
     　2014年７月、EnedisおよびGRDFは、メーター測定に係る共同事業およびメーター・パネルの相互介入の将来的な中止につい
     て共同声明を発表した。Enedisは、現在まで、すべての運営業務を地域規模で一体化する、地方部局を擁する組織を支持して
     きた。
     　2018年３月、EnedisおよびGRDFは、２社の混合企業（雇用契約活動、研究ならびに医療サービスおよび社会サービスを包括
     するUONRH-MSならびに電話およびオフィス・テクノロジーに係るすべての活動を包括するIT・電気通信事業者であるOIT）の設
     立を決定した。これら２社の混合企業の設立は、2019年１月１日に効力が生じた。
     　Enedisにおいて、その他の支援活動（自動車＆機械、紛争および保険、研修および人材採用ならびにサービスの購入）は、
     支援サービス部門に分類されている。
     　2019年、EnedisとGRDFとの間のガバナンス契約は、全面的に見直された（11もの準備書面が改訂された。）。
     ( ニ)　今後の課題

     スマート・グリッドおよびスマート・メーター（Linky）
     　公共配電サービスの保障を担うEnedisは、電力網を開発、最新化および確保するために常に投資を行っている。フランス社
     会における新たなニーズに電力網を対応させることが主要な戦略的課題となっている。この目標を達成するために、2019年、
     Enedisは、技術者が物理的に関わることなく受注およびデータ送信が可能な「スマート・メーター」と呼ばれる次世代メー
     ターを基盤とするLinkyシステムの産業展開を継続している。このシステムは、スマート・グリッド、すなわち「スマート・
     ネットワーク」の導入の初期段階である。これにより、大幅に拡大した再生可能エネルギー配電を統合するため、また、電力
     グリッドのいかなるポイントにおいても発電および消費のバランスを確保し、供給業者がその顧客に新たなエネルギー・ソ
     リューションを提供することができるよう、Linkyメーターを含め、配電ネットワークが接続オブジェクトとともに設置され
     る。2019年、後者はLinkyメーターを大規模に（例えば太陽光パネルを通じて発電する「グリーン」電力の利用に係る電力料金
     の区別化および引下げ）導入し、新たに任意的公開買付けを加速した。顧客は、Linkyによって、１日、１週間または１か月当
     たりの電力消費量曲線を知ることが可能となる。これは、エネルギー消費管理を容易にし、エネルギー移行について責任を負
     う公的機関の要望に応えるための明確な手段となる。2019年末現在、フランスにおける世帯の３戸のうち２戸が、Linkyメー
     ターを設置している。
     　2015年12月１日、Enedisは、フランス政府に承認された実験が成功した後、Linkyメーターの大規模展開を開始し、資本投資
     総額は、2014年から2021年の期間にかけて、3,972百万ユーロ（                              プログラムの完成に係る費用は、設備（コンセントレータメー
     ター）ならびに設置サービスに関して締結された最新の契約における価格を考慮して、2014年から2021年の期間に関して4,455
     百万ユーロから3,972百万ユーロへと下方修正された。                         ）であった。
     　2019年末時点の完全展開に係る（2014年から2019年の期間の）累積投資額は、合計2,733百万ユーロに達し、23.4百万個の
     Linkyメーター（実験に使用されたものを含む。）が設置され、そのうち21.6百万個がすべてのサービスを対象としていた。
     2019年末現在、Linkyメーターの設置率は62.3％（CREが掲げた2019年末の目標は61.4％）であった。「第２                                                  ３（３）②（ⅰ）
     (ロ）フランスの規制：エネルギー法」の「Linky規制」も参照。
     エネルギー移行

     　複数年エネルギー計画（PPE）に明記されているフランス本土におけるエネルギー構成の変化は、とりわけ予想される電気自
     動車の成長によって、断続的な分散型再生可能エネルギーの生成に関する資産の送電網への統合が進んでいること、また、同
     時に新たなエネルギー使用法が開発されていることの前兆である。電力貯蔵容量およびサービスの開発のためにエネルギー移
     行を求める要請は、送電網の供給および需要の調整管理を最適化させ、また、すべての電力網（発電から消費まで）における
     革新的なサービスおよび機器の組込みを伴う。
     　Enedisは、消費者および企業に対して大幅に最新化された電力網の提供を可能にする数多くのソリューションを行ってい
     る。これらのソリューションは、低圧および中圧の電力網の運営、再生可能エネルギーと電気自動車との融合、貯蔵管理なら
     びに電圧維持に及ぶ。配電事業者の課題は、社会の費用負担を最低限に抑えながら、電力網を開発し、エネルギー移行を支援
     することである。新技術により、消費、発電および電力網の状態に関するより良い理解に基づきさらに高精度かつ迅速な制御
     が可能となった。この「インテリジェンス」により、品質と安全性という公共サービスにおけるEnedisの２つの目標に沿っ
     て、電力網の信頼性を確保しつつも、消費のピークに応じて過剰な投資を防止することができる。
     　展開されているスマート・ソリューションは、電力網の革新、適応性および再生可能エネルギーの統合といった分野に関連
     している。例えば、Enedisはまた、集合住宅および商業ビルにおける個人および共同の自家消費、貯蔵、データ管理ならびに
     ビジネスモデルに関する技術的な解決策を提案した。
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     技術的な解決策の産業化

     　Enedisは、スマート・グリッドにおける最先端の解決策を産業化する準備を行っており、「基盤となる電力網」に基づき電
     力網の技術的変更を実施している。これには（ⅰ）ソース管理施設（電力網の自動送電の一元管理を行うPCCNまたはデジタ
     ル・コマンドおよびコントロール・ステーションならびに再生可能エネルギーからの電力供給管理を可能にするFARまたは電力
     自動化機能）、（ⅱ）配電施設（HVA／LVスマート施設）、（ⅲ）電力網のセンサー、ならびに（ⅳ）すべての情報システム・
     ツール（予測、管理、経営企画、Linkyネットワーク等）におけるデジタル技術を備えた電力網のすべての構成が関係する。
     　2020年、Enedisは、再生可能エネルギーの導入を促進し、電力システムにおける全関係者を支援することを目的として、電
     力網の近代化を継続する予定である。
     エネルギー・システムのデジタル化：デジタルへの切替えおよびデータ管理の遂行

     　デジタル革新（モノのインターネット）が組み合わされた測定システムの開発は、管理の最適化を目的として、電力網デー
     タの回収および分析を増大させることを可能とする。ブロック・チェーンまたは人口知能はいずれも、電力網事業者およびバ
     リュー・チェーンに属するすべての事業者に対して、特に発電から消費までに至るトレーサビリティ、電力網の維持管理のス
     ケジューリングならびに供給および需要のバランスを予測することに関して、新たな可能性を提供する。
     　こうした状況を背景に、Enedisが2014年より取り組んでいるデジタル・プログラムが満了した。当該プログラムは、（ⅰ）
     インフラ管理（遠隔管理、予測維持管理等）、（ⅱ）外部との対話、（ⅲ）電力メーターおよびセンサーからのデータの管
     理、ならびに（ⅳ）企業の社会的および文化的な変革の４つのベクトルに基づき、顧客に対してより良いサービスを提供する
     ために、情報システムに接続された新たなツールを従業員に提供している。Enedisは、機密性およびセキュリティ規則に従
     い、収集されたデータの処理、活用および蓄積を行い、電力システムの様々な関係者（供給業者、送電網業者、地方自治体、
     新規参入者）に対して当該データを提供するために自社を体系化した。
     地域別エネルギー政策

     　フランスでは、法令上、地方自治体に新たに権限が付与された結果、地域社会がエネルギー移行問題に取り組んでいる。か
     かる所有権は、特に気候・大気・エネルギー地域計画（PCAET）の採択を含む地域別エネルギー政策の遂行に示されている。こ
     れらの政策は、再生可能エネルギーの開発、電気モビリティのインフラおよび消費者の低消費志向の面において、都市部の目
     標に掲げられている。
     「未来都市」または「スマート・シティ」、すべての地域および市民に向けたEnedisの活動

     　自家消費、自己供給、電気モビリティ、スマート・メーター、データ管理および電力網のリアルタイムでの最適化－これら
     は配電事業者が地域全体および特に都市部に関して直面している新たな課題である。これは現時点で現実となった。
     　Enedisは、電力網に限らず、スマート・シティを目指す地域企業および都市に必要とされる関連データに関しても、地方
     （都市、地域等）を含む各レベルの利用に関するエネルギー移行の推進役であるDSO（配電網事業者）の参入を促進している。
     　したがって、Enedisの役割は、同社が地域再編および社会の大都市への変革に適応し、また一方で高品質の電力供給が地方
     において維持されていることを確保する中で、常に変化している。Enedisは、地域別エネルギー政策である「グリーン成長に
     向けたエネルギー移行法」、都市部の移動計画および「スマート・シティ」プロジェクトへの貢献を目的として、地方自治体
     に向けて技術的な専門性を提供する。
     　Enedisが策定するオープン・イノベーション政策はまた、多数のエネルギー、技術および環境面のイニシアチブを実施し、
     新興企業に依拠している地域コミュニティにおいて評価が高かった。Enedisは（特にスマート・グリッドおよびデータの分野
     における）自社の研究およびイノベーションを利用し、これらのプロジェクトおよび開発を「強化」している。2019年、
     Enedisは、その開発を広範囲で支援するソリューションを共同開発するため、すべての電気モビリティ事業者にとっての主要
     な産業パートナーとなるという目標に焦点を置いた、自己の戦略展開計画に取り組んだ。
     　すべての充電スタンドは、直接・間接的を問わず、Enedisが開発および運営を行う配電網に接続される予定である。すべて
     の利害関係者（特にEnedisの日常的なパートナーである地方自治体および産業事業者）は、あらゆる国民が全国各地で電気モ
     ビリティを使用できるようになることを目指している、Enedisによる電気モビリティの集団的な課題に対する貢献に依拠して
     いる。
     　2019年、現場の運営実績は加速した。現在、Enedisは地方自治体との緊密な連携によって、軽量自動車、長距離バス、路線
     バスおよび船舶に関連する120を超えるプロジェクトのパートナーとなっている。
     　これらの実績は、電気モビリティの可能性および産業化が目前に迫っていることの証拠である。一部のプロジェクトは、二
     酸化炭素を排出しない手法により生成される水素を利用している。こうしたプロジェクトによって、エコシステムの事業者
     は、補足金を一括化し、運営費についてより正確な知見を習得するほか、簡素化のためにそのレバレッジの源泉を提供するこ
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     とが可能となる。商用バスの電気自動車化などのいくつかの変化は、既に産業化のフェーズに入っている。駐車場建設のため
     の配備などのその他の変化は、遅れをとっている。車両が静止しており、かつ再充電していない場合の充電式エネルギーの利
     用 もまた、開発が求められる分野の１つである。
     海外展開への注力

     　Enedisは、スマート・グリッドの分野において、わずか数年間で単なる構想からデモ用モデルへ、さらには成熟度の高い産
     業へと進化を遂げた。目標は、スマート・メーターの展開に加え、主要な地理的地域において電力網に係るスマート・グリッ
     ドのソリューションを大規模に展開することである。ベルギー、エジプト、インドネシアおよびインドは、Enedisが提案した
     ソリューションおよびその専門性を選択した。とりわけインドでは、2019年、ニューデリー地域におけるスマート・メーター
     の展開が運用段階に入った。
     　Enedisは、フランスにおけるスマート電力グリッドに係る産業部門を、その他のフランスにおける同部門の企業とともに現
     在約100名のメンバー（主要な事業者、新規企業、大学、研究機関等）を有する「                                       Think   Smartgrids     」構想を通じて組織化し
     た。
     　フランスのスマート・グリッド・チームの目標は、欧州におけるリーダーシップを維持し、その他の地域に拡大させること
     である。
     未来のスキルの習得および開発

     　Enedisは、デジタル送電網によってデータ事業者となることが可能となったが、このことは情報技術、通信およびサイ
     バー・セキュリティに関するスキルの必要性を示している。Enedisはまた、モバイル・アプリケーション、自社のウェブサイ
     ト上の地方自治体のスペースおよび2019年のソーシャル・メディアにおける露出の増加を含むデジタル戦略を介して、顧客関
     係の充実を図っている。
     　将来必要とされるスキルを開発するため、Enedisは、人件費の８％に相当する額を育成に充てている（法定義務上は
     1.6％）。人材採用方針は、長期的な観点で策定され、同社の主要事業（送電網の運営、維持管理および開発）およびデジタル
     移行に関する事業ラインを対象としており、今後４年間で新たに2,100人を雇用する予定である。
     気候変動の緩和策

     　Enedisは、インフラのパフォーマンスを改善（例えば、電力損失を最小化する高性能の変圧器、温室効果ガスSF                                                     のガス漏れ
                                                          6
     を防止するための電力源変電所の維持管理）することで、炭素排出量を削減し、建物のエネルギー使用量を削減し、電気自動
     車の使用を促進している。同社の17,500台の社有車のうち、電気自動車の数は、2019年末の2,200台超から2020年には2,900台
     超まで上昇し、全体の16.6％を占める予定である。
     　Enedisは、鳥類を感電死のリスクから守るために構想されたイニシアチブを通じて、生物多様性の保全に関する取組みを
     行っている。Enedisはまた、その活動から発生した廃棄物の削減、再利用およびリサイクルを目指している。
     ( ⅲ)　島部エネルギー・システム

     　島部エネルギー・システム（IES）は、本土と相互接続していないか、または狭い範囲でしか接続していない、EDFが運営す
     る電力網をいう。コルシカ島、海外県（マヨット島を除く。）ならびに海外県であるサンバルテルミー島、サンマルタン島お
     よびサンピエール島・ミクロン島ならびにポナン島（サン島、ウェサン島、モレーヌ島、ショゼー諸島）である。
     　これらの地域におけるEDFの組織は、２つの体制に基づいている。
     ・日々の供給と需要のバランスを確保し、すべてのネットワークを監督し、活性エネルギー効率化政策の下で、規制販売料金
      での販売およびマーケティング業務を提供する島部エネルギー・システム部門
     ・新たな発電方法の構築および運営について責任を負う子会社であるEDF                                  Production      Électrique      Insulaire
     　議会は追加発電費用を公共サービス費用とみなし、フランス本土における当該費用と異なり、かかる地域における追加発電
     費用は国家予算によって相殺されている（「第２                       ３（３）①（ⅱ）フランスにおける公共サービス」を参照。）。
     　公共送配電網使用料金は、配電網に接続した顧客に適用される（「第２                                    ３（３）②（ⅰ）(ロ）フランスの規制：エネル
     ギー法」も参照。）。
     IES  の主要な特徴

                                       2019年末合計
     顧客数                                   約1,167,500
     電力網の長さ      (単位：km)                               約37,800
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     EDFの設備容量       (単位：MW)                                2,060
     　水力発電所およびその他の再生可能エネルギー源                                       21%
           (*)
     　火力発電所
                                            79%
            (*)
     EDFによる発電量         ( 単位：GWh)
                                           5,785
     　水力発電量                                       20%
     第三者からのエネルギーの購入              (単位：GWh)                        4,162
     　バガスを含む再生可能エネルギー                                       39%
     　その他のエネルギー                                       61%
     EDF  による発電量および第三者からの購入エネルギーの合計                                     9,947
     (* ）EDFグループの完全子会社であるEDF                  Production      Électrique      Insulaire     (PEI)を含むデータである。
     　かかるシステムにおける発電費用および均一化された料金での販売価格との間の差異を鑑み、EDFは、行政府部門、市町村、

     エネルギー規制委員会（CRE）、フランス環境エネルギー管理庁（ADEME）および地方組織などの組織事業者と連携して、これ
     らの地域において需要重視の管理（DSM）戦略を適用している。
     変更点および見通し

     発電所の最新化および増強を目的とする投資
     　地域PPEに従い、EDFグループは、耐用年数の終了した主要な発電所の交換を実施した。新たな発電所は、EDFの子会社である
     PEI（Production        Électrique      Insulaire）により建設・運営される予定である。
     　総発電容量が約746MWとなる４か所のディーゼル発電所（ラ・レユニオン島のポール・エスト、マルティニークのベルフォン
     テーヌＢ、グアドループのポワント・ジャリーおよびオート・コルスのルッチアナＢ）の建設は、2012年から2015年の間に無
     事に完了した。革新的な技術を備えたこれらの新たな発電施設により、当グループは、より良い産業面・環境面の成果を達成
     することが可能となり、またこれらの地域で発生している電力需要の一部を満たすことに寄与する。さらに２か所の発電所
     が、コルシカ島およびフランス領ギアナにおいて建設中である。
     　EDF   PEIは現在、フランス領ギアナの蓄電池貯蔵プロジェクトについて、太陽光発電所におけるパートナーであり、（2019年
     に稼働開始した）マルティニークの蓄電池貯蔵プロジェクトについて、風力発電所におけるパートナーである。EDF                                                       PEIはま
     た、EDF    Renewablesとの共同プロジェクトを通じて、その再生可能エネルギーにおける役割を強化している。
     　サンバルテルミー島の発電所への拡張（16MWの新規発電機２基）およびサンピエール島・ミクロン島の発電所（21MW）の改
     修は、それぞれ2014年および2015年以降実施されている。
     　40MWの設備容量を有するサンマルタン島の発電所は、2016年６月末に完成した。
     配電網への投資

     　エネルギー効率対策の実施ならびに再生可能エネルギーの発展および稼働を開始した発電施設の増加にもかかわらず、これ
     らの地域における消費量の継続的な成長は、EDFグループによる配電網の開発および強化継続に繋がった。
     　EDFは、2019年に発電事業（EDF                PEIを含む。）およびその電力網に対して総額270百万ユーロ超の投資を行った。
     再生可能エネルギーを発電構成により良く統合することおよび電力システムの管理を最適化することを意図したプロジェクト

     への参加
     　フランスのエネルギー移行法は、フランスの海外県が2030年まで（コルシカ島は2050年まで）にエネルギーを自給するよう
     になることと明記している。
     　EDFグループは、IESに対応した再生可能エネルギーに基づく発電手法の開発および発展を支えている。最適な方法は、長期
     的に持続可能な豊富かつ保証されたエネルギーを競争力のある発電費用で提供し、火力発電に代わる発電方法として信頼でき
     るものにする方法、すなわちバイオマス、海洋および河川エネルギー、廃棄物回収、ならびにバイオガスである。
     　また、EDFは、技術仕様の改良を提案し、発電中断に対する耐性を強化し、スマート・メーター・システムを開発することを
     通じて、断続的な再生可能エネルギーをIESにおいて導入するための技術力の開発も支援している。EDFはまた、2018年にCREが
     選択した一連の電力貯蔵プロジェクトのうちの供給／需要の変動を相殺する方法として、３件の５MWのバッテリー・プロジェ
     クトに取り組んでいる。
     　一部の隔絶した地域において、100％が再生可能エネルギーによって作動するマイクロ・ネットワークを構築する作業も引き
     続き進行中である。2017年、太陽光、デジタル・モニタリングおよび貯蔵が混合した革新的なシステムがセーヌ島に設置さ
     れ、これにより１日数時間、100％再生可能な電力を供給することができるようになったほか、レユニオン島のマファト圏谷の
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     一部は太陽光発電の供給を受けており、蓄電池および水素型燃料電池を備えている。その他、特に仏領ギアナ内陸の遠隔コ
     ミューン（マリパスラ、パペクソン、サン・ジョージ・ド・ロヤポック）について、いくつかのプロジェクトが計画されてい
     る。
     　エネルギー効率は、島部システムのエネルギー移行に係る極めて重要な方策である。EDFは、デマンドサイドマネジメント
     （DSM)地域戦略の策定および実施を支援しており、同戦略の主な方法の１つが、設備に係る公的助成金（2019年から2023年ま
     での期間を対象に、CREが承認した600百万ユーロ超）である。EDFは、これらの助成金を財源とするすべての種類の顧客向けの
     DSM事業を（とりわけAgir            Plusのレーベルを通じて）活発に推進している。
     　EDFは、2023年末までに海外県（マヨット島を除く。）およびコルシカ島において、1.2百万個のデジタル・メーターを展開
     することを目指しており、268百万ユーロの投資額に及ぶ。これらのデジタル・メーターは、顧客関係をより近代化させ、エネ
     ルギー移行に係る方策を拡張させる予定である。2019年末現在、300,000個を超えるメーターが設置された。
     （ⅳ）Électricité         de  Strasbourg

     　Électricité       de  Strasbourg（ÉS）は、アルザスのエネルギー電力業者であり、４つの事業（電力の配電、エネルギーの供
     給、エネルギー・サービスおよび再生可能エネルギーの生成）を通じて、その地域における長期的なエネルギーおよび経済面
     に係るパフォーマンスに取り組んでいる。こうした事業のポートフォリオにより、ÉSグループは、エネルギー移行に係るより
     良い支援を顧客に対して提供することが可能となる。
     　ÉSはまた、フランス東部の現地の配電会社（                       Entreprises      Locales    de  Distribution      またはLDC）にサービスを提供してい
     る。
     　ÉSグループは、EDFにより88.64％保有され、残りの株式は一般株主およびその従業員により保有されている。同グループの
     株式は、ユーロネクスト・パリで取引されている。
     ( イ)　配電

     　独立子会社であるStrasbourg               Électricité      Réseauxは、公共配電網の管理業務を担当している。
     　Strasbourg       Électricité      Réseauxは、委託契約に基づき、ESRに配電グリッドの運営を委託した400のアルザス地方の自治体
     における全長15,000キロメートル超の配電網の運営、維持、開発および更新を行う。これらの委託契約は、1993年から2001年
     の間に、40年の期間で更新された。サービスの対象となる地域はバラン県の４分の３を網羅し、また低電圧および高電圧（Ａ
     およびＢ）の560,000超の配電箇所のほか、Enedisのネットワークならびにその他の２つの下流ネットワーク事業者との接続を
     有している。
     　フランス・エネルギー法の最近の改正に従うために、ÉSは、2017年５月１日、自身の配電事業に関して子会社を設立する過
     程に携わった。
     ( ロ)　販売およびマーケティング

     　ÉS   Énergies     Strasbourgは、ÉSグループの販売およびマーケティングの子会社である。
     　2019年末現在、ÉS          Énergies     Strasbourgは、550,000を超える電力顧客（再生可能エネルギーを含む。）および113,000を超
     えるガス顧客における（サービス分野および産業分野の）住宅用顧客および企業用顧客の両方または地方自治体に対して、電
     力を供給している。
     　電力およびガスの供給のほか、ÉS                 Énergies     Strasbourgは、顧客が自らの消費量をより良く管理することができるよう、電
     力、ガスおよび配管維持管理およびデジタル・サービス等の関連サービスも提供する。ÉS                                          Énergies     Strasbourgは、住宅用顧
     客向けに、顧客が現地のパートナーのネットワークに直接連絡をとることができるポータルを通じて住居の修理および建設に
     関する支援サービスを引き続き実施した。ÉS                     Énergies     Strasbourgは、太陽光発電の開発および電気自動車の充電インフラな
     どの代替ソフト・モビリティの推進に意欲的である。
     ( ハ)　エネルギー・サービス

     　ÉSおよびDalkiaが50％：50％で保有するエネルギー・サービス子会社であるÉS                                      Services     Énergétiquesは、暖房ネットワー
     クの設計および運営、建物のエネルギー革新ならびにエネルギー施設に関する技術的管理および最適化に従事している。また
     同社は、電力に関するエンジニアリングならびに産業向け照明および道路照明の作業ならびにエンジニアリングおよびマス・
     ケータリングの作業について、設計、建設および運営を担っている。
     ( ニ)　再生可能エネルギー発電

     深部  地熱発電
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     　ÉSグループは、フランスにおける深部地熱発電の分野の主導的な事業者の１つである。同社は、過去３年間にわたり、リッ
     テショフェンにおいて初の工業用深部地熱発電所を運営している。
     　リッテショフェン発電所の発電量は継続的に上昇しており、2,500メートル超の深さに位置する地熱資源を用いて年平均で約
     180GWh（地熱）の再生可能過熱水を生成する予定である。
     　ÉSはまた、ソルツ・ス・フォレ発電所を運営しており、同発電所は2019年、6.3GW（電力発電）の電力を生成した。
     　2017年、ÉSは、イノベーション団地および周辺の地域の暖房ネットワークに電力を供給するイルキルシュ＝グラフェンスタ
     デン地熱発電プロジェクトを開始した。同プロジェクトは完全子会社であるÉS                                      Illkirch     Géothermieによって展開されてい
     る。同プロジェクトは、発熱および電力の双方を生成する設計である。最初のボーリング孔は、2019年８月、目標とする深さ
     である3,400メートルまで達した。２番目のボーリング孔は、最初のボーリング孔で得た教訓を活かすため、特に地質面を考慮
     し、追加の調査後に掘削が予定されている。
     バイオマス

     　バイオマスの分野において、バイオマスのコジェネレーション発電所は、70GWhの再生可能電力および112GWhの再生可能熱電
     を生産し、それによりストラスブールの３つの暖房ネットワークの２つを補っている。
     水力発電

     　2019年９月、ÉSは、数か月に及んだ工事の末、新たに改修されたフラモン水力発電所の稼働を開始した。グラン・テスト地
     域圏に位置する同系列の唯一の発電所は、水圧管を通して深さ70メートルに達し、400kWの容量を有する発電所であり、350戸
     の世帯のエネルギー使用量に相当する年間1,500MWhを生成する予定である。
     ⑤   当グループの国際事業

     ( ⅰ)　英国
     　EDFグループの英国における事業は、EDF                    EnergyおよびEDF        Tradingを通じて行われている（「第２                   ３（２）⑥（ⅲ）最適化
     および取引：EDF        Trading」を参照。）。
     　EDF   Energyは、主として英国における発電、住宅用顧客および企業用顧客への電力およびガスの供給、エネルギーおよび技
     術サービスの供給、新たな原子力発電所の建設において、また、EDF                                Renewablesとのジョイント・ベンチャーとして再生可能
     エネルギー・プロジェクトの開発および運営における少数株主持分の保有を通じて活躍している。
     　EDF   Energyは、英国の最大エネルギー企業の１つおよび低炭素電力の最大発電事業者であり、その原子力発電所、石炭およ
     びガス火力発電所ならびに熱電併給施設により、国内電力の約15％を生産している。
     　EDF   Energyは、2019年12月現在、5.36百万の企業用および住宅用の顧客口座に対してガスおよび電力を供給している。
     　EDF   Energyは、China        General    Nuclear    Corporation（CGN）と連携して、サマセットのヒンクリー・ポイントにおいて発電
     所（EDFが66.5％およびCGNが33.5％有している。）を建設しており、さらにサフォークのサイズウェル（開発段階で、EDFが
     80％およびCGNが20％有している。）およびエセックスのブラッドウェル（開発段階で、EDFが33.5％およびCGNが66.5％有して
     いる。）における新たな原子力プロジェクトの開発に参入している。
     　同社は、2019年12月現在、英国全体でおよそ11,834人を雇用している。
     　2019年における英国全土の総発電量は約336TWhであり、総電力供給量は約294TWhであった。2019年、英国国内の顧客に供給
     されたガスの総容量は289TWhであった。
     EDF  Energy                     2019  年12月31日        2018  年12月31日

         (1)
     供給電力     ( 単位  ： GWh  )                 44,526          43,939
     供給ガス    (単位：GWh)                       28,527          28,944
                  (2)
     住宅用顧客口座数        ( 単位：千    )               5,043          4,945
         (3)
     従業員数                           11,834          12,292
                 (4)
     記録可能な事故発生率合計                            1.03          1.12
     (1)  　最終顧客に提供された電力（前年度における計測中断分を含む。）。
     (2)  　年度末の数値。
     (3)  　産休中の従業員を含む期末現在の人数。
     (4)  　記録可能な事故発生率合計は、１年間に発生した、休業災害、死亡事故、労働を制限するけがおよび医療処置を要するけ
       が（応急手当てを除く。）の合計件数の、労働時間に百万を乗じた値に対する割合。全従業員ならびに代理店および請負
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       業者の人員を含む。EDF           Energy    Renewablesおよびヒンクリー・ポイントＣプロジェクトを除く。HPCの2019年12月現在の
       災害度数率（AFR）は、0.084である。
     ( イ)　戦略

     概要
     　EDF   Energyの「我々の未来は電気にある」というビジョンは、低炭素排出エネルギー・システムへの移行ならびに顧客対
     応、電力発電、原子力の新規開発、エネルギーおよび技術に関するサービスの提供ならびに再生可能エネルギーの５つの分野
     （後者の２つの分野は、それぞれDalkiaとEDF                      Renewablesとの間のジョイント・ベンチャー（JV）を通じて）において気候変
     動に立ち向かうことを促進するものである。EDFおよびJVは、各分野のリーダーになることを目指しながら、全５分野で事業を
     展開する唯一の企業として、また、EDFグループの一員としての利点を模索していく。かかる戦略はEDFグループのCAP2030に完
     全に準拠しており、安全実績、全事業にわたる費用効率の改善および事業分野にわたる研究開発活動への注力により支えられ
     ている。
     　EDF   Energyは、そのエネルギー供給事業において、サービス効率性から顧客に対して優れたサービスを提供することに重点
     をシフトしており、2019年度第４四半期には、TrustPilotにより4.4／５のスコアを獲得した。2018年、供給事業が最大の利益
     水準へ転換したことを受け、EDF                Energyは、英国の住宅市場において2019年初頭より実施されている既定料金の上限につい
     て、これまでにない競争の激化も伴って、新たな利益回復計画を講じる必要が生じている。
     　同時にEDF      Energyは、国家プログラムの一環として、顧客の自宅および小規模な事業所にスマート・メーターを効率的に設
     置することを通じて、規制上の義務を履行している。また、同社は市場機会、スマート・エネルギー製品および経済活動の電
     化に柔軟に対応するため、供給の枠を超えて、EDF                        EnergyのGeneration          Electricのブランドの地位に下支えされ、イノベー
     ション・アクセラレータであるBlue                 Labならびに電気自動車、スマート充電および関連する電力供給案などの商品を通じて、
     新たなサービスおよび収入源の開発を行っている。
     　EDF   Energyは、フレキシビリティ・プラットフォームであるパワーシフトなどの能力およびImtechを通じて、エネルギー、
     炭素および費用の削減を提供するソリューションの検証および開発を行う事業体を支援することを目標としている。Imtech
     は、Dalkiaと共同保有し、最近では主に公共部門において事業を行う英国エネルギー請負業者であるBreatheを買収した、英国
     およびアイルランドにおいて最大の技術およびエンジニアリングに関するサービス事業者の１つである（「第２                                                     ３（２）⑥
     （ⅰ）(イ）Dalkia」を参照。）。
     　電力発電においては、EDF              Energyは、既存および新規の事業の双方によって、価値を創造することを目標としている。同社
     は、オペレーショナル・エクセレンスおよび安全で信頼性ある発電の継続を通じて、既存の原子力、石炭およびガス資産の価
     値の確保を目指している。
     　2009年以降、EDF         Energyはその改良型原子力ガス冷却原子炉（AGR）の耐用年数を平均で８年間延長した。しかしながら、交
     換不可能な大型部品により、AGRの耐用年数には技術的な限界がある。2018年に行われたハンターストンＢの原子炉３号機にお
     ける黒鉛点検のための計画的な供給停止中、炉心において鍵穴状の亀裂が新たに確認され、ハンターストンの原子炉（３号機
     および４号機）のいずれも作動させないこと、また、史上最大規模の黒鉛調査プログラムを開始することが決定された。黒鉛
     は、時間の経過に伴い変化することが想定されており、黒鉛がどのように劣化するかは、英国のAGRの耐用年数を左右する要素
     の１つである。2019年８月、英国の独立した原子力安全規制局であるONRは、EDF                                      Energyに対して、原子炉４号機を約４か月に
     わたり再稼働することを承諾した。当該ユニットは継続的に稼働していたが、2019年12月、さらなる調査およびセーフティ・
     ケースの作業のため、供給停止した。原子炉３号機の再稼働のためのセーフティ・ケースについては、ONRに対して検討が要請
     されている。EDF        Energyは、こうした発電所が限界に近づくにつれ、耐用年数の終了の最適化に努め、英国の既存の原子力発
     電所の操業におけるその専門技術を基に、原子力廃炉における新たな事業を展開する機会を模索している。英国政府のビジネ
     ス・エネルギー・産業戦略省（BEIS）は、EDF                      Energyおよび原子力廃炉当局（NDA）と協働して、発電所の廃炉に係る効率的か
     つ費用効果の優れている方法を計画し、実行することについて検討しており、それには発電所が将来どのように所有され、管
     理される予定であるかが含まれている。
     　サイズウェルＢ加圧水型原子炉（PWR）の推定される残存耐用年数は比較的長く、EDF                                         Energyは、その耐用年数の延長を支援
     する取組みが必要であるものの、現在2035年と推定されている廃炉時期をおよそ20年延長することが可能であると見込んでい
     る。
     　EDF   Energyはまた、50年を超える操業の末、2019年に閉鎖したコッタム石炭火力発電所の廃炉を行う。これらの計画に係る
     重要な要素は、事業が発電から廃炉へと進化を遂げる中で、当社の能力を保護し、開発するための人材計画にある。発電施設
     に関するその他の重要な戦略的取組みには、ウェスト・バートンＢ（コンバインド・サイクル・ガス・タービン発電所）の運
     営の最適化および英国の発電容量の供給量市場におけるウェスト・バートンＡ石炭火力発電所の残存耐用年数が含まれる。同
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     発電所は、2021年９月まで供給量契約を締結している。EDF                            Energyは、2024年までに石炭火力発電を停止することを目指す政
     府の方針を支持している一方で、2021年９月以降も引き続き選択肢を検討する。
     　EDFは、China        General    Nuclear    Corporation（CGN）と連携して、EPR技術に基づき、サマセットのヒンクリー・ポイントに
     おける２基の新規の原子力ユニット（3.2GWの合計容量）を建設している。またEDF                                       Energyは、サフォークのサイズウェルにお
     いて類似する3.2GWのEPRプロジェクトをCGNと協働して進めている。また、エセックスのブラッドウェルにおいて、CGNの「UK
     HPR1000」中国テクノロジーに基づく新規の原子力発電所の開発が提案されている。
     　2019年夏、主要な節目には、ヒンクリー・ポイントが初となる大規模な建設に関する「J0」段階をスケジュールどおりに達
     成したこと、および英国政府がさらなる新規の原子力発電所の規制資産ベースの金融モデルに関する協議を実施したことが含
     まれていた（「第２          ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ｄ）新規の原子力発電所建設事業」を参照。）。
     　EDF   RenewablesとEDF        Energyとのジョイント・ベンチャーであるEDF                      Renewables      UKは、新規の再生可能発電プロジェクトお
     よび貯蔵プロジェクトの運営および開発を継続して行っている。2019年、EDF                                    Renewables      UKは、英国のスタートアップである
     Pivot   Powerを買収した。同社は、貯蔵および電気自動車の充電に関するインフラの専門会社であり、これにより当グループの
     英国の貯蔵および電気自動車市場における立ち位置はさらに増強される。
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     規則
     ブレグジットおよびユーラトム条約
     　2016年６月23日、英国は欧州連合からの離脱を投票により決定した（「第３                                     ２（２）①市場規制、政治および法律に関する
     リスク」も参照。）。
     　離脱合意（WA）ならびに英国が欧州連合および欧州原子力共同体から離脱した後の欧州連合と英国との将来の関係性に関す
     る枠組みを定めた政治宣言（PD）は、離脱が決定した投票結果を受け、当初は2018年11月に合意されていたが、その後2019年
     10月に修正された。修正された文書（WAおよびPD）は、その後2020年１月に英国議会および欧州の機構の双方によって承認さ
     れた。その結果、英国は2020年１月31日に欧州連合を離脱し、2020年12月31日に終了する予定の移行期間に入った。
     　移行期間中、EDF         Energyは、特に英国の欧州連合およびその他の国々との取引ならびに必要な英国の労働力のアクセスに関
     して、英国の離脱によって大きく影響を受けることがあってはならない。
     　重要なことは、特に「エネルギー」および「民生原子力」に関連するWAおよびPDの文書の要素の大部分は、2018年11月版と
     2019年10月版との間で変更がなかったことである。PDの民生原子力セクションには、欧州原子力共同体と英国の間の広範な原
     子力協働契約（NCA）へのコミットメントが含まれている。
     　PDはまた、いずれの当事者も政府補助金、競合、社会的基準および雇用基準、環境、気候変動ならびに関連税務について、
     同等の高水準を維持する予定であることを明記している。
     　英国政府は、国レベルで（ブレグジットのために）取り扱われる必要のある民生原子力セクターに関する重要な問題につい
     て検討を進め、以下のとおり前進した。
     ・欧州原子力共同体からの離脱に関するすべての問題が、英国と欧州連合の間で合意に至った。
     ・英国の原子力保障措置体制が策定され、その後IAEAによって認定された。
     ・米国、カナダおよびオーストラリアとの間のNCA契約ならびに日本との間の新たな原子力協働契約
     　政府の進捗ならびにEDF            EnergyおよびEDFグループが実施した緩和策にもかかわらず、2020年12月31日以降の将来の関係性に
     関する当社の事業に対するリスクは、特に「合意なき」シナリオにおいては依然として残っている。欧州原子力共同体および
     より広義のブレグジットにより生じる最も深刻な潜在的影響に対処することが可能となる。ブレグジットによる潜在的影響に
     は、関税および非関税の障壁、サプライ・チェーンの途絶をもたらす（かつ発電所の性能およびヒンクリー・ポイントＣの建
     設計画に影響を及ぼす可能性のある）港／空港の遅延ならびにヒンクリー・ポイントＣの建設に係る労働を含め、必要とされ
     る熟練労働力へのアクセスの制限が含まれる。
     　EDF   Energyは、「合意なき」状況下で労働力へアクセスすることについて、その他利害関係者と業務を展開する中で、将来
     の（ブレグジット以後の）移民制度に係る提案に関して英国政府との連携を継続している。EDF                                             Energyは、今後も国外の事象
     を監視し、当社の移民計画を適切に更新していく予定である。
     供給量市場

     　2018年11月15日、欧州連合司法裁判所の一般裁判所が、欧州委員会の主張を退け、政府補助金を理由に英国供給量市場ス
     キームに異議を唱えないとする欧州委員会の決定を取り消した決定を下した結果、英国政府は、発電事業者に対する供給量の
     支払いを停止する措置を講じたが、スキームのその他の要素は、可能な限り業務の展開を続行した。2019年２月21日、欧州委
     員会は、当該スキームについて、綿密な調査を行った。2019年10月24日、委員会は、綿密な調査を経て、政府補助金を理由と
     する英国供給量市場スキームを承認し、その翌日、英国政府は、供給量市場の全面復旧を命じた。停止期間に係る異なる支払
     いは、2020年１月に供給業者に対して行われた。
     ( ロ)　EDF     Energyの事業

     ( ａ)　原子力発電
     　EDF   Energyは、英国において、8.9GWの合計容量を有する８基の原子力発電所（15基の原子炉）を所有および操業している。
     2009年以降、Centrica            plc（Centrica）は、原子力資産（新規の原子力発電所を除く。）を有する会社であるLake
     Acquisitions       Limitedの20％の持分を保有している。
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     原子力発電所の技術
     　８基の原子力発電所のうち７基は、AGR型発電所（ダンジェネスＢ、ハートルプール、ヘイシャム１、ヘイシャム２、ヒンク
     リー・ポイントＢ、ハンターストンＢおよびトーネス）であり、８基目のサイズウェルＢは加圧水型原子炉（PWR）型発電所で
     ある。
     安全性および放射線防護

     　原子力の安全性は、EDF             Energyの最優先事項である。2019年は、国際原子力事象評価尺度（INES）においてレベル１（逸
     脱）より高く記録された安全性事象はなかった。2018年には、INES２（異常事象）に分類される事象が１件あった。
     　EDF   Energyは、すべての既存のEDF               Energyの原子力発電所の従業員および請負業者が受けた放射線量を最低限まで削減し管
     理するために、厳格な手続に基づき操業している。2019年において、EDF                                   Energyの既存の原子力発電所の全従業員が受けた個
     別線量は平均約0.055mSvであった。2019年において個人が受けた最高線量は4.4mSvであった（年間法定線量限度は20mSvであ
     る。）。
     　各発電所の実際耐用年数は、主に、発電所のセーフティ・ケースを裏付ける技術的および財政的な実現可能性に基づいて決
     定される。これは、各法定供給停止期間に、その後の稼働期間に関して、発電所の性能に関する検査、維持管理業務、試験お
     よび審査を行うことにより確認される。発電所の停止後は、原子炉を再開する前に、原子力規制局（ONR）の承諾が必要であ
     る。法定供給停止期間と次の法定供給停止期間の間の稼働期間は通常、AGR発電所が３年、サイズウェルＢが18か月である。
     　さらに、10年ごとに、発電所は、より詳細かつ広範囲にわたる構造上、操業上および組織上の安全性に関する定期安全審査
     （PSR）を受けなければならない。これについても、発電所の操業継続のためにONRの承認を得なければならない。2014年以
     降、サイズウェルＢ、ヒンクリー・ポイントＢ、ハンターストンＢ、ダンジェネスＢ、ハートルプールおよびヘイシャム１の
     発電所が、それぞれのPSRについてONRの承認を受けている。ヘイシャム２およびトーネスのPSRは2018年に行われ、2020年１月
     にONRの承認を受けた。次回のPSRは、サイズウェルＢについて、2024年１月にONRに提出され、ONRの決定は2025年１月になさ
     れる予定である。
     　AGRは、名目上の耐用年数を25年間、サイズウェルＢは耐用年数を40年間として設計されている。しかしながら、技術的情報
     ならびにEDF      Energyの操業経験および安全経験の集約により、AGRの予想耐用年数を延長することが可能となった。
     　British     EnergyがEDFによって取得されて以来、AGRの耐用年数は、平均でさらに８年間延長された。直近の延長は、2016年
     ２月に公表された。ハートルプールおよびヘイシャム１は、さらに５年間延長され、ヘイシャム２およびトーネスは７年間延
     長された。
     　サイズウェルＢの延長を支援する取組みはまだ実施されていないが、EDF                                    Energyはおよそ20年間延長することが可能であろ
     うと見込んでいる。
     現在の操業年数       （ EDF  Energy   により正式に記録され、NDAによる承認を受けている。                         ） および閉鎖日

                               発電所の
                  原子炉   の          耐用年数     耐用年数の延長         関連する       定期安全審査
     発電所
                   種類      発電開始     (正式発表)      (正式申請済み)        閉鎖  予定日        予定日
                        1976  年2月      47 年
     ヒンクリー・ポイントB               AGR                     22 年     2023  年      2017  年
                                47 年
     ハンターストンB               AGR     1976  年2月              22 年     2023  年      2017  年
                        1983  年4月      ▶5年
     ダンジェネスB               AGR                     20年     2028  年      2018  年
                        1983  年7月
     ヘイシャム1               AGR             41 年       15 年     2024  年      20 19年
                        1983  年8月
     ハートルプール               AGR             41 年       15 年     2024  年      20 19年
                        1988  年5月
     トーネス               AGR             42 年       17年     2030  年      2020  年
                        1988  年7月
     ヘイシャム2               AGR             42 年       17年     2030  年      2020  年
                        1995  年2月
     サイズウェルB               PWR             40 年        -     2035  年      20 25年
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     発電所別の発電容量および発電量
                                     (2)
                                  発電量    ( 単位：   TWh)
                      (1)
                    容量   ( 単位：   MW)         2019年         2018年
     発電所
     AGR  発電所
     ダンジェネスB                    1,090           △0.2          5.7
     ハートルプール                    1,185            7.6         8.1
     ヘイシャム1                    1,060            6.8         7.4
     ヘイシャム2                    1,240           10.3          8.9
     ヒンクリー・ポイントB                     965           6.9         7.2
     ハンターストンB                     985           1.0         3.8
     トーネス                    1,200           10.1          8.6
     PWR  発電所
     サイズウェルB                    1,198            8.5         9.4
     合計                    8,923           51.0         59.1
        (3)
     負荷率                                65         76
                                      %         %
     (1)  　発電容量は、National            Gridから輸入された電力を含む、発電所自身の使用のための純電力消費量で計上される。
     (2)  　各年の発電量は、燃料補給のための、計画内および計画外の供給停止を反映している。
     (3)  　負荷率は、実際の発電量を各発電所が当該期間に相当する所定の発電容量で運営した場合に得られる発電量で除して、算
       出される。
     既存の原子力発電所の操業に関する検討

     　2019年における原子力発電所の発電量は、2018年（59.1TWh）から8.1TWh減少して、51.0TWhであった。発電量の減少は、主
     にダンジェネスＢにおける冷却水配管の腐食および蒸気配管の亀裂に関する調査のための供給停止の延長ならびにハンタース
     トンＢにおける黒鉛点検および安全性ケースワークのための供給停止の延長に起因している。
     　計画的な法定の供給停止は、ハートルプールの原子炉２号機、ヒンクリー・ポイントＢの原子炉３号機、ハンターストンＢ
     の原子炉３号機およびサイズウェルＢで完了した。
     　法定の供給停止は、2018年８月にダンジェネスＢの原子炉22号機において開始し、共通するシステムの修理のため、９月に
     は関連する原子炉21号機において供給停止が開始した。これらの供給停止は、冷却水配管の腐食および蒸気配管の亀裂に関す
     る調査のため、延長された。ユニットは、2020年４月／５月に再稼働する予定である。
      ハンターストンＢの原子炉３号機は、計画された主要部の黒鉛点検のため、2018年３月に供給停止した。炉心において、現
     在のセーフティ・ケースのモデルよりも若干高い頻度で新たな鍵穴状の亀裂が確認され、EDF                                            Energyは、さらなる調査および
     セーフティ・ケースの作業のため、同原子炉を作動させないことを決定した。ハンターストンＢの原子炉４号機において2019
     年に計画されていた主要部の黒鉛点検は、2018年10月に前倒しとなった。原子炉３号機の再稼働に関するセーフティ・ケース
     は、2019年６月にONRに提出され、現在評価が行われている。一方、原子炉４号機は、2019年８月に再稼働したものの、原子炉
     ３号機のセーフティ・ケースの承認を待って2019年12月に再び供給停止した。提案された日程がセーフティ・ケースの検査で
     承認されることを条件に、両方のユニットは、2020年度第１四半期に再稼働する予定である。これらのユニットの再稼働予定
     日は、本件の複雑さにより、2019年を通して数回延期されている。
     放射性廃棄物の管理

     　英国において、放射性廃棄物は以下のとおり４つのカテゴリーに分類される。
     ・低レベル廃棄（LLW）。地表近くの処分ルートが存在する。ウェストカンブリアのドリッグに所在するLLW                                                   Repositoryを含
      む。
     ・中レベル廃棄物（ILW）。英国において利用可能なILWの処分ルートは存在しない。
     ・高レベル廃棄物（HLW）。これは、放射能のために温度が大幅に上昇する可能性のある放射性廃棄物と定義され、したがっ
      て、貯蔵施設および処分場を設計するにあたり、熱の要素が考慮されなければならない。
     ・高放射能廃棄物（HAW）。実質的に地表近くの処分に適さないHLW、ILWおよびLLWという。
     　LLWおよびHAWに関するEDF              Energyの発電戦略は、英国政府およびスコットランド政府が廃棄物の階層（減量、再利用、リサ
     イクル、回収）の適用に重点的に取り組んでいることを反映したものである。廃棄物のリサイクルおよび処分ルートの幅広い
     利用は、カンブリアにおける低レベル廃棄物保管施設（LLWR)を最大限に利用するよう支援することとなる。現在、英国におい
     ては、LLWに関してのみ処分場が存在する。
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     　HAWは、EDF       Energyの各発電所の安全な専用施設において、中期的に貯蔵される一方、より長期間の国家によるソリューショ
     ンがイングランドおよびスコットランドにおいては確立されている。
     　従来の契約上の取決めに基づき、AGRからの使用済燃料は、セラフィールドの核燃料再処理施設（NDAが所有する。）まで輸
     送され、再処理または長期貯蔵される。使用済AGR燃料の再処理工程から生じる発熱性HAWは、ガラス固化され、安全に長期貯
     蔵される。
     　サイズウェルＢに関しては、使用済燃料は敷地内に貯蔵されており、EDF                                    Energyは、発電所が引き続きサイズウェルＢの耐
     用年数中に発生するすべての使用済燃料を安全に貯蔵できるようにするために、サイズウェルＢに追加の使用済燃料乾式貯蔵
     施設を建設した。長期間の地表貯蔵の後、サイズウェルＢのPWRの使用済燃料は、将来の英国地層処分施設に送られ、処分され
     る。
     　EDF   Energyの事業の性格および従来の政府との相互関係から導かれることは、EDF                                     Energyの発電所から発生する使用済燃料
     および放射性廃棄物に関する戦略は、NDAの承認を受けているということである。しかし、EDF                                            Energyは、当社のより広範な安
     全性、持続可能性および環境に関する方針を通じて、発生し続ける使用済燃料および廃棄物の改善および最小化を継続する方
     針である。
     放射性廃棄物の管理および廃炉に関する費用－再編契約

     　再編契約は当初、旧British              Energy   グループの財務状況の安定化を目的とする一環として、2005年に締結された。EDFによる
     British    Energyの買収以降は、EDF            Energy    Nuclear    Generation      Limitedがこれらの契約の受益者となっている。
     　これらの再編契約により、以下のとおりとなる。
     ・英国政府が設定した独立投資信託である原子力負債ファンド（NLF）は、その資産の範囲内で、以下に資金供給することに同
      意した。すなわち、EDF           Energyの既存の原子力発電所に関連する(ⅰ)偶発的および／または潜在的な適格原子力負債（サイズ
      ウェルＢ発電所の使用済燃料の管理に関する負債を含む。）、および(ⅱ)適格廃炉費用である。
     ・国務大臣は、以下に資金供給することに同意した。すなわち(ⅰ)NLFの資産を超える範囲のEDF                                             Energyの既存の原子力発電所
     に関連する偶発的および／または潜在的な適格原子力負債（サイズウェルＢ発電所の使用済燃料の管理に関連する負債を含
     む。）および適格廃炉費用、ならびに(ⅱ)上限を2,185百万英ポンド（2002年12月の貨幣価値、適宜調整される。）とする、
     EDF  Energyの使用済燃料に関して確認されている既存の適格負債（2005年１月15日までサイズウェルＢ以外の発電所の原子炉
     に搭載されていた使用済燃料の管理のための負債を含む。）である。
     ・EDF   Energyは、一定の除外されたまたは不適格の負債（例えば、EDF                              Energyの負債として定義された負債）および適用され
      る法律に基づく最低業績基準をEDF                 Energyが達成できない場合に生じる可能性のある追加的な負債の資金手当について責任
      を有している。EDF         EnergyのNLFおよび国務大臣に対する債務は、EDF                       Energyの主要メンバーの資産により保証されている。
     　さらに、EDF       Energyは、2005年１月15日以降にサイズウェルＢ以外の発電所の操業により生じたAGRの使用済燃料および関連
     する放射性廃棄物の管理に関して、原子力廃炉当局（NDA）と個別の契約を締結しており、セラフィールドの処理施設への移管
     後はこの燃料および廃棄物に関して責任を負わない。
     　EDF   Energyおよび英国当局は、将来の原子力発電所の閉鎖を考慮して、British                                    Energyが再編された2005年１月に締結され
     た一定の契約（特に、原子力負債調達契約（NLFA））の実施に関する条件を明確にするための協議を2019年に開始した。これ
     らの協議は、EDF        Energyが原子力負債ファンド（NLF）（およびNLFを保証する英国財務省も可能性として高い。）から回収す
     る解体費用および英国当局が燃料取出フェーズ後に原子力発電所を購入するオプション（オプション契約に準拠する権利）を
     行使することのできる条件について、より詳細に定義することを目的としている。これらの協議の結果、一連の原則が2019年
     に合意された。かかる協議は、包括的で拘束力のある合意を得るために、現在も継続中である。
     　EDF   Energyは、燃料取出フェーズにおけるEDF                    Energyと、廃炉フェーズにおける公的機関のNDA（原子力廃炉当局）との間の
     責任分担について提案されている変更を反映するため、2017年に承認された現行のベースライン廃炉計画（BDP）の修正案を作
     成している。第一段階では、燃料取出見積費用の更新について、EDF                                 Energyはその廃炉計画を2020年１月に提出しており、
     2020年４月にNDAの返答がなされる予定である。第二段階は、廃炉見積費用の更新について、2021年に行われる予定である。
     　この作業により、2019年末に廃炉引当金の上方修正が行われた。NLFから受領する払戻しを示す債権は、同額増加した。
     ( ｂ)　火力発電およびガスの貯蔵

                                                  発電量   （TWh）

                                           発電容量
     発電所
                  所在地       稼働年    ユニット数      発電所の種類        （MW）     2019  年  2018  年
     コッタム          ノッティンガムシャー           1970  年     ▶     石炭火力       2,000      1.7    2.7
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                                     石炭火力
     ウェスト・バートンA          ノッティンガムシャー           1969  年     ▶            1,987      0.8    1.8
                                        (1)
                                    およびOCGT
                                   コンバインド・サ
     ウェスト・バートンB          ノッティンガムシャー           2013  年     3    イクル・ガス・        1,332      6.2    6.8
                                     タービン
      (2)
     合計
               英国                 11            5,319      8.6   11.3
     (1)  　オープン・サイクル・ガス・タービン。
     (2)  　四捨五入されているため、合計値は異なる。
     　2019年において、コッタムおよびウェスト・バートンＡの発電所は、2.4TWhの電力を発電した。これは、前年よりも2.1TWh

     少なく、コッタムの閉鎖に加えて、2018年の寒波「東からの獣」および2019年の非経済市場の拡大の影響によるものであっ
     た。
     　コッタム発電所の閉鎖は、その50年超の稼働を経て、2019年２月７日に決定された。かかる決定は、市場の変化および発電
     プロセスから積極的に炭素を除く推進力を反映している。
     　2019年において、ウェスト・バートンＢのCCGTの発電量は、2018年から0.6TWh減少して6.2TWhとなった。これは、市場のボ
     ラティリティ、発電所の課題および年度中の関連する供給停止期間の延長を考慮すると、良好なパフォーマンスであった。
     　また、EDF      Energyは、チェシャー州において２つの中間サイクル・ガス貯蔵施設を運営している。ヒル・トップ・ファーム
     は、３つのドームを有し、2015年１月中旬に商業運転が可能となった。４つ目のドームが2018年に商業運転が可能となり、残
     りのドームは、2019年12月に稼働が再開された。2018年中、発電所へのいくつかの重要な投資に関する差し迫った要件に加え
     て、困難な市場環境により、当面ホール・ハウス施設の商業運転を再開しない決定が下された。
     カーボン・プライシング

     　国内最大の低炭素発電事業者として、EDF                     Energyは、化石燃料発電の炭素排出量に炭素価格が適用された結果、卸売電力価
     格の上昇から大きな恩恵を受けている。英国における発電事業者は、欧州連合域内排出量取引制度（EU                                                 ETS）および英国の炭
     素価格支援税の２つの主要なカーボン・プライシング・メカニズムの対象となる。
     　2020年12月におけるブレグジット移行期間の終了まで、英国は引き続きEU                                    ETSの一員となる。2019年に、英国政府は、ブレ
     グジット後の英国のEU           ETSにおけるメンバーシップに代わる選択肢について協議を行った。同政府の希望する選択肢は、2021
     年１月に成立することとなるEU               ETSに連動したUK        ETSの構築であり、かかる構想の連動には英国と欧州連合との間の合意が必
     要となる。しかし、これが達成できなかった場合、代替案として新たな炭素税またはUK                                         ETS単独での導入が予定されている。
     　英国において発電事業者に適用される炭素価格支援税は、現在、2021年３月まで１トン当たり18英ポンドに設定されてお
     り、2021年／2022年の税率は2020年３月予算において設定される予定である。
     ( ｃ)　顧客事業

                            2019年12月31日          2018年12月31日
     顧客への供給電力        ( 単位  ：GWh)                44,526          43,939
     顧客への供給ガス        (単位：GWh)                   28,527          28,944
     期末現在の住宅用顧客口座数             (単位：千)              5,043          4,945
     　顧客事業は、英国全体の住宅用顧客および企業用顧客に対するガスおよび電力の供給ならびに卸売市場におけるEDF                                                       Energy

     の発電資産および顧客資産の最適な活用に関して責任を負う。
     　EDF   Energyは、エネルギーを２つの主要顧客部門である住宅用顧客および企業用顧客に販売している。企業用顧客の規模
     は、大規模公共部門契約者から小規模民間事業者に及んでいる。EDF                                Energyは、住宅用顧客および企業用顧客に対して異なる
     リスク管理戦略を採用している。
     　ネット・ゼロへの野望の観点では、EDF                    Energyは、EDF       Energyがより長い顧客関係を築き、新たな収入源を創出する機会と
     して、当社の顧客のニーズにより一層応え、供給を越えた事業拡大のために、革新的な低炭素の商品およびサービスを開発し
     ている。同社は、B2CおよびB2Bの顧客に対し、料金、充電場所の設置および自動車リースを含む初の電気自動車向けサービス
     の提供を展開した。Royal            Mail   Group等の主要なB2Bの設置契約を含めて10,000件を超える問合せがあり、住宅用顧客および企
     業用顧客の両方からの早期における市場獲得が期待できる。
     　EDF   Energyは、自家発電を行う顧客向けに、店舗商品連動型スマートホーム・デバイスおよび電池の提供ならびにスマー
     ト・メーター・データを使用したエネルギー効率に関するアプリケーションを開始した。産業向けには、再生可能エネル
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     ギー、貯蔵、エネルギー監査および需要側管理の集約取引プラットフォームに関するソリューションの展開に成功し、低炭素
     移行期におけるEDFの顧客を支援する方法を提供している。
     住宅用顧客

     　2019年に、EDF        Energyは、住宅用顧客部門に対して、11.05TWhの電力および28.07TWhのガスを供給した。2019年12月31日現
     在、EDF    Energyは、3.025百万の電力顧客口座および2.019百万のガス顧客口座を有していた。
     競争

     　2019年度第３四半期末までの最新のデータによれば、中小規模の供給業者の合計市場シェアは、2018年度第３四半期末現在
     の27％に対して、約31％であった。2019年度第３四半期末時点における中小規模の供給業者（ホワイトラベルおよびライセン
     ス・ライトを除く。）は、2018年度第３四半期末時点における中小規模の供給業者60社に対して、49社であった。
     　EDF   Energyは、2019年12月現在、年初から98,000個増加して、5.043百万個の製品勘定を有していた。全体としてのEDF
     Energyの市場シェアは、2018年度第４四半期における9.52％から2019年度第４四半期には9.45％に減少した。この減少は、そ
     の他の主要供給業者の市場シェアの平均損失２％と比較すると、好ましいものである。
     　合併および買収も市場における変化を推進している。E.OnとRWEとの間のアセット・スワップの結果、E.Onはnpowerの事業を
     取得し、Ovo      Energyは、2019年にSSEの住宅用顧客事業を買い取るための承認を求めた。この要求は競争規制機関により承認さ
     れ、その後、2020年初頭に売却が承認された。
     　競争による供給業者の経営破綻も生じており、2019年10月26日、EDF                                  EnergyがToto       Energyの約134,000の住宅用顧客（約
     240,000口座）およびSolarplicity                 Supply    Limited（約7,500の住宅用顧客および約500の企業用顧客）のラスト・リゾート供
     給業者に任命されたことが発表された。
     規制の改正

     既定料金の上限
     ・2019年１月１日、Ofgemは住宅用顧客に対する規定料金の上限を導入した。
     ・上限の水準は、料金の改定を反映するために、前払いメーターを有する住宅用顧客に対する別の料金の上限と並行して、６
      か月ごとに更新される。
     ・2020年中に、Ofgemは、規定料金の上限を翌年も継続すべきかどうかについて政府に提言する予定である。
     2020  年より後のスマート・メーターの方針

     ・英国のエネルギー供給業者は、2020年末までにその住宅用顧客および小規模の企業用顧客にスマート・メーターを設置する
      ための、「すべての合理的な措置」を講じることが要求されている。
     ・政府は、2021年から2024年までの期間のすべての供給業者に対する新たな義務について協議を行っている。政府は、設定し
      た目標水準に挑戦した産業からの複数の反応を受けて、別の手法を提案した。EDF                                       Energyは、政府の推奨する手法をより明
      確にする次の段階の協議プロセスが、2020年度第２四半期の初期までに開始されることを期待している。
     ラスト・リゾート供給業者

     ・英国のエネルギー市場には、経営破綻した供給業者の顧客を保護するためのライセンス契約がある。Ofgemは、経営破綻した
      供給業者の顧客を引き受けるラスト・リゾート供給業者（SoLR）を任命している。破綻費用は、未払いの環境政策の負担金
      を含め、その後、一般に残りのすべての供給業者で相互に負担される。
     ・過去２年間において、経営破綻した供給業者の数は多かった（13社）。2019年10月、EDF                                           Energyは、OfgemよりToto             Energy
      およびSolarplicityの２社の破綻供給業者のSoLRに任命された。これらを加えたことにより、EDF                                              Energyの住宅用顧客ポー
      トフォリオは約５％増加した。
     Ofgem   によるライセンスの改正

     ・Ofgemは、将来における供給業者の経営破綻のリスクおよび影響を最小限に抑えることを含め、申込者および供給ライセンス
      の保有者が適切な基準を満たしていることを確保するために、エネルギー供給業者のライセンス契約を再検討している。
     ・改正案には、効果的なリスク管理プロセスを確保するための規制当局によるすべての供給業者の監視の増加および供給業者
      が経営破綻した場合の顧客の貸方残高を保証するための措置が含まれている。Ofgemは、2020年度上半期中に最終的な決定を
      公表し、同年度後半に実施する予定である。
     スマート・メーター

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     　EDF   Energyは、スマート・メーターという新しい技術の恩恵を受けることを希望するすべての住宅用顧客および小規模の企
     業用顧客に、スマート・メーターを供給することに引き続き尽力している。2019年、EDF                                          Energyは、550,422個のスマート・
     メー  ターを追加で設置し、2019年末までに、展開の対象となるEDF                              Energyの顧客の約33％がスマート・メーターを有してい
     た。現在までに合計1.5百万個のスマート・メーターが設置されている。EDF                                    Energyは、2019年度第１四半期までに第二世代の
     スマート・メーターへの移行を完了することができるようになり、同年度後半にはSMETS2前払いメーターの大量展開を開始
     し、EDF    Energyはそれを約33,500個設置した。EDF                    Energyは、2020年に同数個を設置することに加えて、Ofgemと将来の目標に
     ついて協議を行っており、また、EDF                  Energyが規制上の責任を完全に果たすことができるよう、取締役会の全面的な支援およ
     び参加を得ている。
     住宅用顧客サービス部門

     　EDF   Energyは、2019年度第４四半期のCitizen’s                     Adviceによる住宅用苦情格付一覧において、（５点満点のうち）4.45点を
     獲得し、査定された40の供給業者のうち、第６位からSSEに次いで第２位に上昇した。
     　2019年において、顧客は、すべてのルートを通じて受けたサービスについて、非常に満足していることが示された。トラス
     トパイロット・スコアは、2018年末時点の（５点満点のうち）0.9点から4.4点に上昇し、「優良」の格付を獲得した。アドバ
     イザー推薦スコア（          Advisor    Recommandation        Score   ）は、（－100から＋100の尺度で）平均＋53と１年を通して着実に改善
     し、デジタル・ネット・イーズ・スコアは５点中4.4点を獲得した。EDF                                  Energyは、取引の67.5％を顧客による国内のセルフ・
     サービスのルートの使用によって完了させており、引き続き顧客との不要な連絡を減らすことに取り組んでいる。
     非住宅用顧客

     　2019年において、非住宅用顧客部門は合計33.47TWhの電力（176,000の小規模の企業用顧客（SME）口座に対して2.16TWh、中
     規模および大規模の企業用顧客（I&C）口座に対して31.31TWh）を供給した。英国における企業用顧客の電力市場は合計約
     182.5TWhであり、EDF          Energyは最大の企業用顧客向け供給業者となった。企業用向けの電力市場のほぼ半分が主要４社（EDF
     Energy、npower、SSEおよびE.On               UK）のみによって供給されている。
     　中規模の企業用向けは2019年を通して増加し、取引量は、経路のパートナーとの業績の改善に牽引されて、年初から１Twh増
     加した。この市場においてガス製品も発売された。
     　大口の企業用向けにおいては、Crown                   Commercial      Service（CCS）が、英国で単独かつ最大の年間エネルギー供給契約の供給
     業者としてEDF       Energyを３回連続で選任した。この４年契約は、2020年４月から2024年３月までとなる。EDF                                            Energyは、１年
     当たり10TWh超、すなわち3.2百万世帯相当の電力を供給する予定であり、公共の建物のエネルギー効率の向上を支援する。こ
     の契約により、当社のMPAN（メーターポイント管理番号）への供給は、37,000MPAN増加する予定である。
     　輸出市場においては、気候変動対策を支援するために、Tescoが再生可能エネルギー発電事業者と複数の長期法人PPAを締結
     しており、EDF       Energyは、Tescoと各施設について長期供給契約（合計年間約322GWh）を締結し、供給の平衡、市場へのルート
     および決済サービスをTescoに提供している。同施設は、2020年から2021年までの間稼働する予定である。
     卸売市場の最適化

     一般的原則
     　EDF   Energyのエネルギー購入ならびにリスク管理を取り巻く方針は、EDFグループの方針に基づき実行されており、総利益の
     ボラティリティを制限する一方で、EDF                   Energyの事業が最適化され、そのサービスが競合価格で提供されることを確保してい
     る。
     　卸売市場最適化（WMO）部門の目的は、１つの場所におけるEDF                               Energyの卸売市場リスクを所定のリスク限度および統制の枠
     組みに収まるよう管理することである。WMO部門は、EDF                           Tradingを通じ、卸売市場との間にインターフェースを提供する。ま
     た、WMO部門は、EDF          Energy全体に対し、モデル作成サービスの提供も行うとともに、原子力廃炉当局およびCentricaのような
     第三者との間で、資産担保商業用ストラクチャーの交渉および管理も行う。
     電力の販売および調達

     　発電所が発電する電力は、EDF                Energyの顧客事業内のWMO部門を通して販売される。2010年４月以降、原子力発電事業からの
     発電量の20％が、Centricaと締結された契約に従い、現在の原子力発電所の少数株主であるCentricaに個別に売却されてい
     る。残りの80％は、Centricaとの取引に用いられるものと同じ移転価格で、WMO部門に売却される。この移転価格は、公表され
     る市場価格に基づき、流動性が許す場合は、先物電力価格に向けて平準化される。
     　自己の発電量を超える場合、EDF                 Energyは、主に再生可能エネルギー発電事業者およびCHP発電事業者との間で締結される電
     力購入契約による輸出電力を通じても電力を調達する。2019年、EDF                                Energyは、この経路からおよそ6.4TWhを取得した。
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     　EDF   Energyのブルー・ラボ・イノベーション部門により開発されたパワーシフト・プラットフォームは、2019年に最初の顧
     客を獲得した。同プラットフォームは、エネルギー需要の削減または変更から収益を得るために、顧客に対し貯蔵および小規
     模 発電の柔軟な活用を提供するものである。
     　2019年の供給において、卸売市場におけるEDF                       Energyの純持高は、約7.6TWhの売越しであった（仕組取引を含む。）。2019
     年において、EDF        Energyは、約38.2TWh売却し、30.7TWh購入した（                       差異は、数値の四捨五入によるものである。                     ）。
     ガス、石炭および炭素に関する権利の調達

     　石炭およびガス契約（現物および財務の）ならびに二酸化炭素排出権に関する契約が、その電力発電所、ガスの貯蔵および
     ガス消費者の燃料必要量のヘッジを目的として、EDF                         Energyにより締結された。
     　購入は、発電予測ならびに燃料の目標貯蔵水準に基づき行われる。2019年におけるEDF                                          Energyの石炭供給量の50％が国内供
     給業者からのものであり、50％が海外の供給源からのものであった。
     ( ｄ)　新規の原子力発電所建設事業

     新規の原子力発電所建設事業
     　EDFの2016年７月28日付取締役会で最終投資決定（FID）がなされたのを受けて、EDFおよびCGNは、サマセットのヒンク
     リー・ポイント用地（ヒンクリー・ポイントＣまたはHPCプロジェクト）におけるEPR原子炉２基の建設および運営に関する最
     終的な契約を締結した。
     　同時に、サフォークのサイズウェル（UK                    EPRテクノロジーによるサイズウェルＣプロジェクト）およびエセックスのブラッ
     ドウェル（UK       HPR1000テクノロジーによるブラッドウェルＢプロジェクト）の英国における原子力発電所２か所の開発ならび
     にUK   HPR1000テクノロジーの包括的設計審査の交付に関する契約が締結された。
     　EPR技術は既に、フランスのフラマンビル（現在建設中で、EDFの完全子会社である。「第２                                             ３（２）①（ⅱ）(イ）フラマ
     ンビル３EPRプロジェクト」を参照。）および中国の台山（稼働中である。「第２                                      ３（２）①（ⅱ）(ロ）「新たな原子力」の
     その他のプロジェクト－台山のEPR」を参照。）の発電所で展開されている。
     ヒンクリー・ポイントＣ（HPC）

     資金調達
     　HPCにおけるEDFの持分は66.5％であり、CGNの持分は33.5％である。
     　EDFは、英国政府の事前の承諾なしに、HPCの建設期間中にその売却に関する支配権を保有しないという英国政府の要求に留
     意している。
     プロジェクト費用およびタイムライン

     　ヒンクリー・ポイントＣプロジェクトは、2016年９月に発表された日程に沿って、2019年６月に、第１ユニットのニューク
     リア・アイランド「コモン・ラフト」の完成であるJ-0の節目の到達に成功した。
     　この主要な節目の後に、本プロジェクトの費用、日程および組織について詳細な再検討が実施された。再検討の結果は、以
     下のとおりとなった（          「ヒンクリー・ポイントＣプロジェクトの最新情報」と題する、2019年９月25日付プレスリリースを参
     照。  ）。
     ・2019年の初頭に発表された、2020年６月にユニット２のコモン・ラフトを完了する次の節目が確認された。
     ・事前に伝えらていたユニット１およびユニット２の商業運転開始日（COD）の遅延リスク（それぞれ15か月および９か月）が
      増大した（     2017年７月に事前に伝えられていたとおり、かかるリスクが実現すれば、2015年の英ポンド換算で約0.7十億英ポ
      ンドの追加費用を伴う。この仮定に基づくEDFのIRRは、0.3％減少する（「ヒンクリー・ポイントＣプロジェクトに関する説
      明」と題する、2017年７月３日付プレスリリースを参照。                           ）。
     ・本プロジェクトの完成に係る費用は、現在21.5十億英ポンド（2015年）から22.5十億英ポンド（2015年）の間（                                                     2015年の英
      ポンド換算で、中間利息および１英ポンド＝1.23ユーロのプロジェクトの参考為替相場と比較した外国為替の影響を除
      く。  ）と見積もられており、以前の見積りと比較して1.9十億英ポンド（2015年）から2.9十億英ポンド（2015年）（                                                    行動計
      画の影響額を除いた追加費用             ）増加した。範囲は、請負業者と提携して遂行される行動計画の効果によって異なる。
     　追加費用は、主として、掘削費用が予定よりも高額となった困難な地盤の状態、運営行動計画の目標の修正および英国の規
     制状況に適合する「この種類では初となる」発電所への機能設計の導入に関連する追加費用によるものである。
     　ヒンクリー・ポイントＣのEDFの予測利益率（IRR）は、現在7.6％から7.8％の間（                                        １英ポンド＝1.15ユーロの為替で算出さ
     れたEDFの持分のIRRであり、株主間で実施されているキャップ付き保証メカニズムを含む。                                          ）と見積もられている。
     　本プロジェクトの管理者は、2025年末におけるユニット１からの送電開始に向けて、引き続き動員されている。これを達成
     するため、プロジェクト管理チームにより監督される運営行動計画が導入されている。これには、英国およびフランスにおけ
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     るEDFグループのエンジニアリング・チーム、建築および付属する作業の請負業者ならびにサプライ・チェーン全体における機
     器およびシステムの供給業者が関与している。
     　EDFとCGNとの間の契約には、予算超過または遅延が生じた場合の両株主間のキャップ付き補償メカニズムが含まれる。2019
     年９月に発表された追加費用によって、この条項はしかるべき時に発動される。これらの契約は、2016年９月にEDFとCGNとの
     間で締結された株主双務契約の一環であり、機密条項に服する（「第３                                  ２（２）④パフォーマンス－４Ａ：大型かつ複雑な産
     業プロジェクト（EPRプロジェクトを含む）の統制」を参照。）。
     プロジェクトの進捗

     　プロジェクトは、2019年末に、2020年半ばに設定されたユニット２の「J-0」目標を確認し、2019年に設定された以下の４つ
     の目標を達成した。
     ・トンネル掘削機の発表
     ・J-0、すなわち、ユニット１のニュークリア・アイランドのコモン・ラフトの完成
     ・内部格納容器リフト１のエンジニアリングの完了
     ・ユニット１の加圧器の製造開始
     　加えて、他の主要な作業、特に、電気機械作業における商業提携の締結、Framatomeによる蒸気発生器の部品およびレグの製
     造、変電所プラットフォームのNational                   Gridへの譲渡、初の突堤への船の着岸ならびに溶接訓練所の開校が実現された。さら
     に、原子炉の鋼製格納容器ライナーの一部で重量170トンのライナー・カップの持ち上げおよび原子炉建屋への設置に成功し
     た。
     　ユニット２のニュークリア・アイランド、従来のアイランドおよび揚水発電所の進捗は、計画どおり、ユニット１の12か月
     後となっている。
     　2019年末現在におけるこれまでのプロジェクト全体に係る支出は、9.4十億英ポンド（額面価額。中間利息を除く。）または
     2015年の時価で8.8十億英ポンドであった。
     原子力規制局（ONR）の英国オフィスとの交流

     　ONRとの協議は進行中である。
     　ONRの次のホールド・ポイントは、機械、電気ならびに暖房、換気および空調（HVAC）（MEH）の組立開始となる。さらに、
     Framatomeからの最初の部品の発送および施設での燃料搬入のために、ONRからの同意が必要となる。
     差額決済契約（CfD）          （ 契約の条件は、英国政府のウェブサイト（https://www.gov.uk/government/publications/hinkley-

     point-c-documents）にて入手可能である。                    ）
     　HPCプロジェクトの関係会社であるNNB                   Generation      Company    (HPC)   Limitedおよびエネルギー・気候変動省（DECC）は、2014
     年10月に欧州委員会により承認されたHPCのCfDの全条項に関して、2015年10月付で合意し、同条項が欧州連合の国家援助規則
     を遵守しているとの判断を下した。欧州委員会の決定は、オーストリアにより異議申立てがなされており、欧州連合一般裁判
     所に対する申立てが2018年７月12日の判決において棄却された後、現在、欧州連合司法裁判所に上訴されている。
     　CfDは、2016年９月29日に、英国政府との間で締結されたその他すべての契約と並行して締結され、ユニット２の稼働開始か
     ら35年間にわたり、行使価格と市場価格の差額に基づいて行われる補償を通じて、HPCによって生成され、販売された電力から
     生み出される収益に保証を付与する契約である。
     　発電所の稼働開始日以降、発電事業者が市場で電力を販売する際の基準価格が、契約条件に基づく行使価格よりも低い場
     合、発電事業者は追加の支払いを受け取る。基準価格が行使価格よりも高い場合、発電事業者が差額を支払う義務を負う。
     　CfDの重要な要素は以下のとおりである。
     ・HPCの行使価格は、92.50英ポンド／MWh（2012年）に設定される。サイズウェルＣプロジェクトが開始された場合（すなわ
      ち、最終投資決定がなされた場合）、行使価格は、EPRについて被った最初の費用を両方のプロジェクトで共有するために、
      サイズウェルＣからHPCへの追加の補償とともに、89.50英ポンド／MWh（2012年）に減額される。
     ・行使価格は、消費者物価指数（CPI）を通じて英国のインフレに完全に連動する。
     ・支払期間は、35年間である。ユニット１の商業的稼働開始が、ユニット２について契約で定められた期限から（すなわち、
      契約の条項に基づいてかかる日が延期されない限り、2033年10月31日から）４年超遅れた場合、政府は本契約を終了する権
      限を有する（ただし、終了する義務はない。）。さらに、ユニット１またはユニット２の遅延により、当該ユニットの稼働
      開始が商業的稼働開始期限後になる場合、同様の35年間の支払期間は、期限の超過に比例して減少される。
     　納期の遅延に記載されるリスクについて、配電の期限（ユニット１については15か月、ユニット２については９か月）は、
     締結された契約で設定されている配電の期限内にある。
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     ・このプロジェクトは、一定の不利な規制および法律の変更から保護される。また、15年目および25年目における（使用され
      た仮定によって増加したかまたは減少した）費用を検討するための規定ならびに廃炉および廃棄物管理に係る費用の一定の
      条件（資金調達による廃炉プログラム）を検討するための規定が策定された。
     ・HPCプロジェクトの建設において節約が達成された場合、かかる節約分は、電力価格の引下げにより、消費者にも享受され
      る。
     　CfDにおいて、販売量に関する保証は明記されておらず、またその上限も存在しない。しかし、当該契約は、規制の変更また
     は市場の変化に伴う取消しのリスクから保護されている。
     　HPCプロジェクトは、CfD期間における電力の市場価格の変動から保護されている。
     主要なプロジェクト・リスク

     　これらのリスクに関する詳細は、「第３                     ２（２）④パフォーマンス－４Ａ：大型かつ複雑な産業プロジェクト（EPRプロ
     ジェクトを含む）の統制」を参照。
     　この規模の他のプロジェクトもそうであるように、プロジェクトは、たとえCfDが保護役を担っていたとしても、プロジェク
     トの終了時点で、時期および予算超過に関するリスクを有する。
     　外国為替に関しては、プロジェクト費用の約３分の１はユーロ建てであることを留意すべきである。これにより、当該プロ
     ジェクトおよびEDFグループはともに、英ポンド／ユーロの為替レートのリスクに晒される。
     　英ポンドがユーロに対して下落した場合、プロジェクトの英ポンドでの費用が上昇し、その結果そのIRRは減少する。英ポン
     ドの下落の可能性に対するユーロの支出のエクスポージャーを制限し、英ポンドが上昇した場合に利益を獲得するため、2019
     年にヘッジ戦略がプロジェクト・レベルで実施された。
     　これにもかかわらず、EDFグループ・レベルでは、英ポンドの下落は、ユーロ建ての資金需要の減少につながり、その結果当
     グループの負債が減少する。HPCプロジェクトにおける長期にわたる投資ホライズンにより、EDFグループは、HPCへの投資額の
     英ポンド建ての価値の増加リスクを補填するために段階的な戦略を施行している。廃炉フェーズ以降、ユーロ建ての投資のIRR
     は、収益が英ポンド建てで発生し、インフレに連動することから、英ポンドおよび英国のインフレ（2017年７月のベースライ
     ンに関連する。）の変動に依存する。
     資金調達による廃炉プログラム（FDP）

     　資金調達による廃炉プログラム（FDP）に関する契約は、2016年９月29日に締結された。原子力事業者は、法定要件によって
     FDPを有さなくてはならず、そのFDPに基づき独立したファンド会社が資金を調達し、原子炉の発電後の廃炉に係る費用を支払
     うために積み立てられた資金を管理する。
     　Nuclear     Decommissioning        Fund   Company（FundCo）は、2008年エネルギー法に従い設立され、FDPを導入することにより廃炉
     に係る費用を提供することをその目的とする。
     　FDPの全般的な目的は、以下について事業者に十分な引当金を確保させることである。
     ・施設の廃炉費用の全額
     ・廃棄物の安全な管理および廃棄（長期貯蔵を含む。）につき、事業者が負担する費用の全額。これにより公的資金に依存す
      るリスクが少なくなる。
     サイズウェルＣ

     　EDFおよびCGNは、HPCに関する契約と並行して、２基のEPR原子炉（3.2GW）の開発、建設および操業について、サイズウェル
     Ｃプロジェクトの資本に関する契約を2016年９月29日付で調印した。
     　最終投資決定がなされる前の開発段階において、EDFの持分は80％、CGNの持分は20％である。最終投資決定後、本プロジェ
     クトはEDFのレベルで管理されることは意図されていない。その結果、本プロジェクトは統合されるべきではない。目的は、今
     後、その他の投資家および貸手が参入し、EDFが同等の権利を有する少数株主となることである。最終投資決定は、2021年末頃
     を目標としている。
     　本プロジェクトの開発は、HPCからの複製戦略に基づいており、かかる複製戦略により、建設費用の減少にリスクの低下も合
     わさった結果、費用を抑えることが可能となるはずである。サイズウェルＣプロジェクトは、EPRの技術にも基づき、HPCから
     のフィードバックおよび経験から恩恵を受ける。
     　本プロジェクトの資金調達については英国政府と協議中である。条件が今後定義されることを条件に、費用が規定の金額を
     超過するリスクに対する投資家のエクスポージャーに上限を設定する規制資産ベース（RAB）モデルが使用される予定である。
     このモデルは、リスク水準の低下に応じて資本コストの減少をもたらす。投資家は建設開始直後から収益を得る。政府は、新
     規の原子力プロジェクトについて検討されている規制資産ベース（RAB）モデルに対する利害関係者の見解を求めて、2019年７
     月から10月にかけて協議プロセスを開始した。フィードバックは2020年度上半期を予定している。
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     　この資金調達モデルがこれほどの規模のプロジェクトに実施されたことは今までなく、したがって欧州史上最大の株式発行
     およびプロジェクト融資の１つとなる。したがって、最終投資決定に先立つ、適切なリスク共同負担の仕組みおよび最終的に
     は 対応する資金調達構造の確保は、本プロジェクト、英国政府および現在の株主にとって重要事項となる。EDFが、サイズウェ
     ルＣについて最終投資決定を行い、開発段階後の本プロジェクトの資金調達に参加できるかどうかは、ヒンクリーＣプロジェ
     クトの業務統制、適切な規制および資金調達の枠組みの存在ならびに十分な投資家および資本家が利用可能であることに左右
     される可能性があり、かかる基準は現在まで満たされていない（「第３                                  ２（２）④パフォーマンス－４Ａ：大型かつ複雑な産
     業プロジェクト（EPRプロジェクトを含む）の統制」を参照。）。
     包括的設計審査UK         HPR1000－ブラッドウェルＢ

     　EDFとCGNとの協力には、包括的設計審査（GDA）のプロセスを通じて、原子力規制局および環境庁から英国における中国製の
     設計HPR1000（UK        HPR1000）の設計認証を取得するためのプロセスが含まれている。かかる目的のため、EDFおよびCGNは、ジョ
     イント・ベンチャーのGeneral               Nuclear    Systems    Limited（GNS）（EDFが33.5％およびCGNが66.5％を出資）を設立している。
     GNSのジョイント・ベンチャー株主契約は、2016年９月29日に締結された。
     　HPR1000テクノロジーは、中国において建設中のプロジェクト（防城港３-４）を基準としてCGNによって開発されている。
     　GDAは、2017年１月に開始した４段階のプロセスであり、最初の３段階は既に達成に成功している。第４段階は2020年２月に
     開始し、2022年１月末に完了する予定である。
     　並行して、EDFとCGNは、UK              HPR1000テクノロジーを使用したブラッドウェル・オン・シーにおける原子力発電施設の開発に
     おいて、ブラッドウェルＢプロジェクトの株主契約を2016年９月29日に締結した。現在、開発段階につき、CGNは66.5％および
     EDFは33.5％の持分を有している。
     ( ⅱ)　イタリア

     ( イ)　EDFグループのイタリアにおける市場および影響力
     　イタリアは、フランス、英国およびベルギーに並ぶ欧州の４大市場の１つである。
     　当グループは、主にイタリアの電力市場およびガス市場の主要な事業者であり、認知度の高いイタリアのブランドである
     Edisonの株式を97.446％（            株式持分：議決権の99.477％の割合                 ）保有することにより、イタリアにおいて事業を行っている。
     　エネルギー移行を背景に、2019年７月にEdisonは、イタリアの再生可能エネルギー市場における主要な事業者になるという
     Edisonの戦略目標に沿って、EDF                Renewablesの完全子会社であるEDF                 EN  Italia    Spa（EDF     EN  Italia）から216MWの風力発電所
     および77MWの太陽光発電所（             連結容量：純容量75MW          ）のポートフォリオを購入した。さらに、2016年にEDFの完全子会社である
     Feniceは、エネルギー・サービス部門において戦略的関与を強化するためにEdisonと提携し、より充実した、多様な提供を
     行っている。これら２つの取引により、イタリア市場におけるEDFの事業は簡略化された。
     　またEDFグループは、Citelumを通じて、イタリアにおいて事業を行っている。
     ( ロ)　Edisonの戦略

     　大多数の欧州エネルギー・システムと同様に、イタリアの市場はいくつかの困難に直面している。現在の地位ならびに持続
     可能なガスおよび電力のバリュー・チェーンにおける総合的なプレゼンスにより、Edisonは、CAP2030の優先事項ならびに国際
     的なエネルギー方針およびイタリアのエネルギー方針に基づく効率性および収益性を追求する一方で、市場の変化から創出さ
     れる機会の獲得に適した地位にいる。
     　2019年において、Edisonは、エネルギー移行における責任あるリーダーとしての地位を再構築することを目指す改革戦略の
     実施に焦点を当てている。同社は、二酸化炭素排出量の少ない再生可能エネルギー生産の増加および上流市場におけるエネル
     ギー・サービスの開発に焦点を当てている。同時に、石油およびガスの探鉱および生産（E&P）から撤退する約束により、イタ
     リアの国家環境・エネルギー計画（                 Piano   Nazionale     Integrato     Per  l'Energia     e il  Clima   2030  ）に沿った戦略的事業に集中
     することが可能となる。
      今後における開発の主な推進力は、以下のとおりである。
     ・発電に関して、Edisonは、イタリアにおける発電ポートフォリオを最適化し、二酸化炭素の排出を削減するために、水力発
      電、風力発電および太陽光発電のプロジェクトへの投資に的を絞ることにより、再生可能エネルギーによる発電を増加させ
      ることを目指している。その他の目標は、再生可能エネルギーを補完する新たな高性能な発電所を開発することで、高効率
      および低公害の火力発電資産を増強することである。2019年にEdisonは、EDF                                    EN  Italiaを買収し、マルゲーラ・レヴァンテ
      およびプレゼンツァーノの２か所に新世代のコンバインド・サイクル・ガス・タービン発電所を建設することを発表した。
     ・最終市場への販売に関して、Edisonの目標は、とりわけ企業用顧客、サービスおよび行政の部門に対する、特に最終市場に
      合わせたエネルギー・サービスの開発および低炭素の提供を通じた革新的な提供により、イタリアの市場における地位を強
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      化することである。かかる目標は、ブランドの確立した地位、多様化した提供ならびに家庭用および企業用のガスおよび電
      力の顧客ポートフォリオを拡大する戦略から生じる相乗効果を利用している。
     ・ガスに関して、Edisonは、EDFグループのガス事業の基盤となっている。長年積み重ねてきた技術によって、2017年以降、同
      社は、EDFとの業務契約を交わし、すべての資産の総合管理を提供することおよびEDFの上流ガス事業（特に、ガスおよびLNG
      の供給、契約管理、中長期の最適化、輸送ならびに貯蔵）を展開することが可能になった。また、当グループは、資産最適
      化に責任を負うEDF         Tradingならびに大陸および英国の卸売市場への介入を行う短期取引からの恩恵を受けている。当グルー
      プのガス事業ポートフォリオの最適化に留まらず、小規模LNGをマーケティングするためのサプライ・チェーンを構築するこ
      とで、Edisonは、海上輸送および道路輸送のための持続可能な燃料の開発を支援している。同社はまた、EDFグループの競争
      力を強化するために、イタリアのガス市場の発展ならびに供給の柔軟性および安定性の確保に貢献していく。
     ( ハ)　Edisonの事業

     　2019年におけるイタリアのエネルギー消費量は、2018年から0.6％減少して、319.6TWhとなった。
     　281.4TWhの純発電量（           揚水量を除く。       ）は、純輸入量が5.7TWh減少（2018年と比較して－13％）したことにより、国内消費
     量の88％（前年は86％）を占めた。2019年において186.8TWh（2018年より2.5TWh増加）となった火力発電量の増加ならびに太
     陽光発電量および風力発電量の増加（2018年は39.9TWhであったのに対して2019年は44.4TWh）は、不利な気候条件に起因する
     水力発電量の減少（2018年より5.9％減少して47.0TWh）によって一部相殺された。2018年の発電関連データ（                                                   ARERAにより公表
     されたデータ（ARERA報告書１巻、48ページ、図表2.1）。2019年のデータは、2020年半ばに発表される。                                                 ）によると、Edison
     は、EnelおよびEniに続き、全国レベルで３番目に規模の大きい電力会社である。2019年において、Edisonのイタリアにおける
     純発電量は21.4TWhであり、イタリアにおける純発電量の約８％を占めた。
     　ガスの国民需要は、電力の純輸入量の減少ならびに水力発電量および石炭発電量の減少に関連して発電におけるガスの使用
     量が10％増加したことにより、2018年と比較して2.2％増加し、73.7G㎥となった。企業用および住宅用の消費量は、1.9％減少
     した。イタリアのガス輸入量は、国の需要の96％を占め、Edisonはこの輸入量のうちの21％、合計14.7十億㎥を占めた。
     　2019年末までに、供給量市場がイタリアにおいて確立し、2022年および2023年の配電に係る２件の入札が開始された。
     Edisonは、両年において既存容量の2.8GWおよび15年間の固定拠出により、合計で1.4GWの新規容量を獲得した。
     　水力発電量に関して、水力発電所の委託を国が規制する「簡素化命令」（2019年２月11日付法律第12号）が制定された。新
     たな規定は、委託の割当ておよび委託料を対象としており、未だ公布されていない特定の地域法において施行されなければな
     らない。
     ( ａ)　発電

     　イタリアにおいて、2019年12月31日現在、Edisonの設備発電容量（エネルギー効率化サービスを除く。）は、2018年の数値
     から約10％増加して、2019年において合計6.5GW（純発電量は20.6TWh）であった。
     　現在、Edisonの発電所は、水力発電所93か所、火力発電所14か所、風力発電所46か所および太陽光発電所64か所で構成され
     ている。コンバインド・サイクル・ガス・タービン（CCGT）は発電量の78％を占める一方で、水力発電は発電量の15％、風力
     発電および太陽光発電は併せて発電量の７％を占める。
     　2019年におけるEdisonの水力発電量は、（2018年から3.6％増加して）合計3.2TWhとなり、これはイタリアにおける約1.0GW
     の水力発電設備（そのうち約80MWは、一部ピエモンテおよびロンバルディの灌漑用運河に位置する「小水力発電」設備による
     ものである。）の稼働に起因する。風力発電量および太陽光発電量は、とりわけEDF                                       EN  Italiaの発電所の取得および2016年の
     公開入札による新規の風力発電所すべてからの発電量により、2019年において0.6TWh増加した。
     　再生可能エネルギーの分野において、Edisonは、0.9GWの容量を確保し、イタリアの市場でERG（                                              EDF  EN  ItaliaおよびE2iの
     容量を考慮に入れた、ANEV（ANEVの2019年冊子の11ページ）により公表されたデータ                                        。）に継ぎ２番目の規模の風力発電事業
     者となった。F2iファンドと共同で2014年に設立され、F2iファンドが70％の持分を保有し、Edison                                               Partecipazioni        Énergie
     Rinnovabili      srlを通してEdisonが残りの30％を保有する会社のE2i（Énergie                              Speciali     srl）を通して、Edisonは風力発電所
     を稼働している。
     　E2iは、711MWの再生可能エネルギー資産を保有し、そのうち165MWは、2016年の公開入札で取得した８件の風力発電所の建
     設、改造または拡張に関するプロジェクトに相当し、かかる建設は、2018年後半から2019年の間に完了した。E2iによって生産
     されたすべてのエネルギーは、発電ポートフォリオの総合管理の一環としてEdisonに譲渡される。
     　さらに2019年７月において、規模を拡大し、顧客市場での相乗効果を追求するため、Edisonは、EDF                                                Renewablesが保有する
     EDF  EN  Italiaの持分の100％を取得した。イタリアでは再生可能エネルギー事業の合理化が続いており、Edisonは、EDF
     Renewables      Services     SASから、当グループ（E2iを含む。）の再生可能エネルギー施設の運営および維持を請け負っているEDF
     EN  Services     Italia    Srlの70％（以前はEdisonが30％の持分を保有）を取得した（「第２                                    ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF
     Renewables」を参照。）。
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     　国の電力システムの柔軟性および安全性を確保するために、ガスを燃料とする発電の開発と再生可能エネルギーとの統合を
     支援するイタリアの国家環境・エネルギー計画（                        Piano   Nazionale     Integrato     Per  l'Energia     e il  Clima   2030  ）に沿って、
     Edison   は、2019年にマルゲーラ・レヴァンテ発電所の敷地内において、初の新世代コンバインド・サイクル・ガス発電所
     （CCG）の稼働を開始した。かかる780MWの施設は、高い柔軟性と効率性を有し（エネルギー効率63％）、環境への影響が少な
     い（二酸化炭素排出量が全国平均より40％低く、窒素酸化物（NO                               ）排出量が70％低い）が、建設には３年かかる予定である。
                                   X
     同社はまた、2020年の目標の１つとして、同様の技術を用いてカンパニア州プレゼンツァーノの760MWのグリーンフィールド・
     プロジェクトに着手し、約30か月かけて建設することを発表した。
     　国際的に、Edisonはギリシャにおいて確立しており、Hellenic                               Petroleumと並んで、ギリシャにおける主要な電力事業者の
     １つであるElpEdison          S.A.の50％の持分を保有している。ElpEdisonは、Edisonにより建設され、小売市場において電力を販売
     している２つのCCGT発電所（１つはテッサロニキ（400MW）、もう１つはティスヴィ（410MW））を有している。
     　最後に、Edisonは、226MWのCCGT発電所を操業しているブラジルの子会社のIbiritermoの50％の持分およびスイスにおいて
     626MWの水力発電所を操業するKraftwerkeの20％の持分を保有している。
     ( ｂ)　ガス

     　ガス戦略の実施において、EDFグループはEdisonを通じて、天然ガスの一貫したバリュー・チェーンに従った経験から恩恵を
     受けている。
     　Edisonのイタリアにおけるガス供給ポートフォリオは主として一連の長期契約に基づいており、2019年末現在、これらの契
     約は、ガス・パイプラインおよびLNGを通じた約14.7十億㎥の輸入量をカバーしており、5.3十億㎥は、（現在売却中の）E&P事
     業によりイタリアにおいて市場で購入または生産されている。
     　イタリアにおける2019年のガスの販売量の合計は、（2018年の20.7G㎥と比較して）20.0G㎥であった。Edisonは、4.9G㎥の
     ガスを産業部門に、2.6G㎥のガスを住宅用顧客に、6.6G㎥のガスを火力発電部門（Edison自身の内部需要が含まれる。）に、
     5.8G㎥を卸売市場に供給した。
     　競争力を高め、イタリアのガスのサプライ・チェーンを強化する目的で、2019年後半、Edisonは、アルジェリアから年間１
     十億㎥のガスを輸入する契約を2027年まで延長した。ロシアのガスについての長期の輸入契約は、2019年に終了し、Edison
     は、2020年に開始する１十億㎥のガスについての新たな契約を締結した。
     　2019年７月、Edisonは、Energean                 Oil  & Gasに対し、合計750百万米ドルにカシオピアのガス田におけるガス生産の開始に伴
     う100百万米ドルの追加価額を加えた金額で、自社の石油およびガスの探鉱および生産事業を売却することを発表した。当該取
     引の完了は引き続き、事業を展開している様々な国、特にアルジェリアで求められる行政許可を取得することを条件とし、同
     国政府は、Edisonに対し、アルジェリアに所在するEdisonの探鉱および生産に係るポートフォリオの資産に関して、Sonatrach
     と協議をするよう要請している。探鉱および生産の資産の売却は、2020年に終了する予定である。
     ガス・インフラ

     　Edisonは、ギリシャとイタリア（Poseidon）、ギリシャとブルガリア（IGB、ブルガリアと50／50の割合のパートナーシッ
     プ）および東地中海地域（イスラエル、キプロス）からギリシャ（EastMed）およびイタリア（Poseidon）へのガス資源を繋げ
     ることを目的とした様々なプロジェクトの開発に関与している会社であるIGI                                    Poseidon（Edisonが50％を保有およびDepa                    SAが
     50％を保有）等の、様々なガス輸入インフラ・プロジェクトに関与している（「第２                                        ３（２）⑥（ⅱ）(ロ）(ｂ）インフラ」
     を参照。）。とりわけ、全長182㎞および年間３十億㎥の輸送容量を有するIGBガス・パイプラインの建設は、2019年に開始し
     た。かかるプロジェクトは、欧州委員会の共同利益プロジェクトの１つであり、84百万ユーロに相当するEUの援助からの恩恵
     を受けている。2019年末現在、IGI                  Poseidonおよび（イスラエルのインフラを運営している）Israel                                Natural    Gas  Lines
     Company    Ltdは、欧州の集水地である東地中海を繋げるEastmedガス・パイプラインの開発についての共同契約を締結した。
     　またEdisonは、Ras          Laffan    Liquified     Natural    Gas  Company    LimitedⅡ（RasGasⅡ）とともにカタールから輸入したLNGの再
     ガス化が行われるロビゴ洋上再ガス化ターミナルの容量の80％（すなわち年間８G㎥のうちの6.4G㎥）を利用する権利を有して
     いる。
     　LNGに関して、2018年以降Edisonは、LNGを販売するために小規模のLNGサプライ・チェーンを構築することに従事しており、
     それによって陸路輸送および海路輸送向けの持続可能な燃料の開発を支援する。プロジェクトの最初の段階には、ラヴェンナ
     港において、小規模の専用LNGターミナルを通じてLNGを貯蔵する場所となる陸上の貯蔵庫を建設することが含まれ、かかる建
     設は、Edison（49％）およびPetrolifera                    Italiana     Rumena（51％）が共同で保有する新たな事業体のDepositi                            Italiani     GNL
     が請け負う。Depositi           Italiani     GNLは、2019年に貯蔵庫の建設を開始した。Edisonは、年間１M㎥超のLNGの容量を貯蔵できる
     貯蔵庫の85％を使用する権利を有し、12,000台の大型トラックおよび最大48隻のフェリーにLNGを供給することが可能となる。
     ( ｃ)　販売およびマーケティング

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     　2019年、Edisonは、イタリアにおいて（2018年には29.4TWh、すなわち６％増の）31.2TWhの電力を販売した。このうち、
     20.6TWhは発電（        連結基準に従って結論付けられた生産データ                     ）によるものであり、10.6TWhは市場での購入によるものであ
     る。  最終顧客への販売量は14.9TWhであり、すべてのセグメント（産業部門を含む。）にわたり、2018年と比較して９％増加し
     た。2019年末現在、Edisonは、企業用顧客と住宅用顧客の両方の部門において、約0.6百万の電力顧客および約0.9百万のガス
     顧客に供給している。
     　マーケティングの展開は、エネルギー・サービスおよび再生可能エネルギーの生産拡大を支える基盤事業として、引き続き
     Edisonにとって優先事項である。2018年上半期のGNVI（Edison                              Energieに改称し、2019年にEdison                 Energieに統合）および
     Attivaの取得を契機に、2019年にEdisonは、HomeServeグループからAssistenza                                      Casa（2017年以降、Edisonが同社の51％の持
     分を保有していた。）のすべての株式資本を取得し、家電製品の維持に対する革新的なサービスの提供を拡大した。同社はま
     た、住宅保険、住宅用太陽光発電および電気モビリティ・サービスといった、家庭用製品のあらゆる分野について、家庭用顧
     客に対するサービスのポートフォリオを充実させた。2019年、Edisonは、イタリアにおける販売店網（                                                Edisonがごく一部を所
     有している。      ）の規模を204店舗から364店舗に拡大し、顧客との関係をさらに強化した。並行して、Edisonはエネルギーに関
     する顧問的アプローチならびに市場および規制上の変化により可能となる革新的な商品およびサービスを開発することによ
     り、企業用顧客市場の第一人者としての地位を維持することを意図している。国内部門と同様に、B2Bの顧客は、太陽光発電、
     電池および電気自動車の使用を組み合わせた新しい環境配慮型商品の提供からの恩恵を受けることができる。近年の販売プロ
     セスにおける改善は、顧客に対するより良いサービスへと繋がった。顧客満足度の上昇ならびに低炭素商品および部門別の目
     標とする付加価値サービスの開発は、最終市場との繋がりを強化し、顧客基盤を拡張させるはずである。
     ( ｄ)　エネルギー・サービス

     　Edisonは、「エネルギー・サービス市場部門（ESMD）」と呼ばれる専門の事業部門を通じて、エネルギー・サービスおよび
     環境サービスの開発、販売および管理を行っている。
     　FeniceおよびEdison           Energy    Solutionsの事業は、かかる新部門に統合された。主要な企業用顧客、中小企業および三次顧客
     に向けたエネルギー効率化プロジェクトの開発に対してソリューションの提案を行う。公共サービスにおいて活動的な２つの
     企業を取得したESMDは、成長している分野において、その地位を確立することを目指している。顧客への提供には、顧客の拠
     点における環境基準への準拠に対する支援が含まれる。
     　ビジネスモデルは、顧客の要求に適応される。ESMDは、顧客に代わって、コジェネレーション／トリジェネレーション発電
     所、太陽光発電施設、変電所、産業使用用の火力発電所、冷却発電所、圧縮空気発電プラント、流体分散システム（電気、ガ
     ス、熱気または冷気、圧縮空気、産業用ガスおよび水）ならびに産業用水処理施設等の資産の設計、構築および管理を行う。
     サービスの範囲は、エネルギー、環境安全保障の管理ならびに顧客および提携企業の内部研修および外部研修に関するコンサ
     ルティング業務によって完成する。当部門は、約420の顧客を有しており、FCAグループとの契約は、依然として事業の大部分
     を占める。
     　プロジェクトは、顧客との産業協力またはパフォーマンス契約の形で開発される。事業モデルは、顧客の要求に適応させる
     ことができ、その範囲は第三者金融による顧客支援またはEdisonによるプロジェクトへの直接的な投資（Escoモデル）にまで
     及ぶ。
     　Edisonは、Edison          Facility     SolutionsおよびZephyro（それぞれ2017年および2018年に取得）ならびにイタリアの北部およ
     び中央部の病院におけるエネルギー効率および総合的なエネルギー管理に特化したZephyroを通じて、公共サービス部門におけ
     る活動を行っている。
     　エネルギー効率化業務は、Feniceの子会社によって、海外（スペイン、ポーランド、モロッコ）で展開されている。
     　Fenice     Spaの完全子会社であるEDF             Fenice    Ibéricaは、そのグローバル・エネルギー・パートナーのビジネスモデルを統合
     することによって、事業を成長させている。EDF                        Fenice    Ibéricaは現在、スペイン市場における産業向けエネルギー効率化
     サービスのベンチマークとして自身を位置付けている。さらに2016年、EDF                                    Fenice    Ibéricaは、廃水処理施設を建設し、運営
     するために、農産食品部門に属する国際的なグループと契約を締結した後、モロッコにおいて子会社のEDF                                                  Fenice    Marocを設
     立した。
     　Fenice     Spaが100％保有するFenice             Polandは、主に産業向け公益事業（コジェネレーション、加熱、冷却、圧縮空気、電力
     網、産業用ガス）の委託管理の分野において、その主要顧客であるFCAとともに事業を行っている。また同社は、様々なエネル
     ギー・サービスおよび関連する環境サービス（飲用水、廃棄物処理および廃水）を管理している。Fenice                                                 Polandはまた、顧客
     へ供給するために必要とされる供給ネットワーク（電力、ガス、加熱）に係る行政上の営業権を有している。
     ( ｅ)　規制業務

     ガスの輸送および貯蔵
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     　Edisonは、規制されたガス貯蔵事業を取り扱う会社であるEdison                                 Stoccaggioを100％保有している。また、Edisonは、
     チェッリーノ（1984年以降）、コッラルト（1994年以降）およびサンポティート＆コティニョーラ（2013年以降）の劣化貯留
     層（天然ガスが枯渇した土地）における３つの貯蔵施設を運営している。すべての施設における埋蔵量は、１G㎥である。
     配給

     　イタリアにおけるガス配給は、特に品質および安全性のパラメータならびにネットワークへの接続規則を規定する電気・ガ
     スの当局である、ARERAにより規制および監督されている。
     　Infrastrutture         Distribuzione       Gas  Spaは、天然ガスの配給を専門とするEdisonグループ内の会社である。2019年におい
     て、同社は、イタリア北部および中央部の約150,000人の利用者に対して0.3mmcの天然ガスを配給した。
     ( ニ)　イタリアにおけるEDF             Renewables

     　2019年において、EDF            Renewablesは、Edisonに対しその資産を移譲した（「第２                            ３（２）⑤（ⅱ）(ハ）(ａ）発電」を参
     照。）。
     ( ホ)　イタリアにおけるCitelum

     　当グループは、子会社であるCitelumを通じて、イタリアにおいても事業を行っている。同社は、Consip                                                   Luce契約に基づ
     き、（例えばシラキューズやロナート・デル・ガルダにあるような）公共照明、信号機および（EBF                                                Costruzioni      Impianti
     SrLとともに）スマート・シティに関するグローバル・プロジェクトに関する多くの契約を有する。Citelumは、イタリアにお
     ける200を超える都市の公共照明を管理している（「第２                           ３（２）⑥（ⅰ）(ロ）Citelum」を参照。）。
     ( ⅲ)　その他国外

     　「その他国外」部門において、当グループは2019年末現在4.2GWの総設備容量を有し、2019年には22.4TWhの発電を行った。
     ( イ)　欧州北部

     ベルギー
     　ベネルクスは、独仏共同電力市場との重要な接点を有する地域であり、ドイツおよび英国との新たな接点に関するプロジェ
     クトが検討されている。ベネルクスはまた、ゼーブルッヘのハブおよび近接するダンケルクのLNGターミナルなどの多数の輸入
     および輸送のインフラにより、欧州のガス市場の重要な中継地を構成している。
     　EDFグループは、ベルギーにおいて、EDF                    BelgiumおよびLuminusを通じて事業を行っている。
     EDF  Belgium

     　Electrabelとの原子力エネルギーに関する長期協働契約の一環として、EDFは、ベルギーの完全子会社であるEDF                                                      Belgiumを
     通じて、チアンジュ１原子力発電所の持分の50％につき、不可分の共同所有権を有している。EDFに帰属する電力容量は、
     481MW（またはベルギーの発電容量の２％）である。EDF                           Belgiumに帰属するチアンジュ１の発電量は、（2015年末に追加で10
     年間更新された長期契約を通じて）EDFに販売され、EDF                          SAは代わりにLuminusに対して市場価格で電力を再販売する。
     　ベルギーの原子力の段階的廃止に関する2003年法は当初、2015年10月１日のチアンジュ１の閉鎖を定めている。それにもか
     かわらず、2012年のベルギー政府による設備計画および原子力エネルギーの段階的廃止の時間枠に関する2003年法を改正する
     2013年法の導入の後、稼働を2025年まで延長することが最終的に決定された。かかる延長は、2014年３月12日付で
     Electrabel、EDFおよびベルギー国家との間で締結された契約に基づくもので、条件は当該契約において定められる。
     　チアンジュ１の耐用年数の延長には、2011年から2020年までの期間に分散して行われる膨大な投資（EDFの投資割合は約300
     百万ユーロ）が必要となる。
     Luminus

     　2019年末現在、EDFグループは、その子会社であるEDF                           Belgiumを通じて、Luminus社の68.63％を保有しており、残りの株式
     は、ベルギーの一般の株主により保有されている。
     　Luminusは、ベルギーのエネルギー市場で、Electrabelに続く２番目の規模の企業であり、バランスの取れた上流部門／下流
     部門のポートフォリオを有している。市場シェアが20％近い同社は、2018年末現在2,129MWの設備容量を有し、ベルギーの合計
     発電容量の10％近くを所有している。Luminusの発電量は、2018年に5.2TWhに達した。同社は、新たに取得した子会社を含め、
     2,000人の従業員を有している。
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     　Luminusは、当グループのCAP2030戦略計画の一環として、費用の削減および火力発電所の合理化を行う目標を遂行する一方
     で、顧客に革新的かつ持続可能なソリューションを提供するために、風力発電所を発展させ、エネルギー・サービスの展開を
     促す目標を掲げている。
     　Luminusは、ベルギーのチアンジュ２およびチアンジュ３の原子力発電所（それぞれ1983年および1985年に稼働開始）ならび
     にドゥル３およびドゥル４の原子力発電所（それぞれ1982年および1985年に稼働開始）の10.2％（419MW）を所有しており、こ
     れらの耐用年数は40年である。Luminusはまた、フランスの発電所の平均利用可能性に基づく一連の保証発電量に基づき、フラ
     ンスのショーＢ原子力発電所の100MWの引出権を所有している。
     　原子力発電所の引出権とは別に、Luminusはまた、複数の発電所（コンバインド・サイクルおよびオープン・サイクル）から
     構成される1,208MWの設備容量を有する火力発電所を所有している。
     　セランの蒸気ガス・タービンは、2017年11月から2018年10月末までの期間に係る戦略的予備電力義務を果たした。戦略的予
     備電力制度が更新されなかったため、発電所が再稼働した。
     　Luminusは、再生可能エネルギーにおいてより一層存在感を示している。同社は、ワロンおよびフランドルにおいて散在する
     ７つの水力発電所を稼働し、52の陸上風力発電所、計189のタービンを有している。同社は、2015年末以降、ベルギーの主導的
     な陸上風力発電事業者となり、現在は438.5MWの設備容量を有している。2018年にLuminusは、62.8MWの総容量を有する24の風
     力タービンを建設した。また同社は、フランドルにおける陸上風力発電事業者であるMegaWindy                                             CVBAを買収した。MegaWindyは
     土地の所有権を有しており、約40MWの発電が可能となる予定である。
     販売およびマーケティング

     　「Luminus」ブランドの下で、Luminusは、ベルギーの住宅用顧客および企業用顧客向けの約1.7百万の供給地点に、電力およ
     びガスを供給している。
     エネルギー・サービス

     　Luminusは、その子会社であるRami                  Services、Dauvister、LeneenおよびInsaverを通じて、ボイラーの設置および維持管理
     を行い、スマート・サーモスタット（Netatmo）の販売および管理を行い、ソーラーパネルの設置を行い、また住居へ予測でき
     ない損害が発生した際のコンフォート・サービスを提供することにより、住宅用顧客向けのエネルギー・サービスの分野に携
     わっている。2018年末現在、前記の３つのサービスに関するB2Cのポートフォリオの契約数は、2018年に販売量が急増したこと
     により、175,000を超過した。
     　企業用顧客については、Luminusは、ATS、Vanparijs、DauvisterおよびNewelecとともに、包括的に統合された電力および熱
     に関するソリューションを企業用顧客に提供している。これに加えて、その子会社であるLuminus                                                Solutions（Luminusと
     Dalkiaがそれぞれ同社の51％および49％の持分を保有）は、エネルギー・パフォーマンスに関する契約に基づき、管理棟、病
     院、学校、スポーツ施設、水泳プールおよび集合住宅といった施設に対するエネルギー効率化サービスに従事している。
     　2019年にLuminusは、エネルギー・サービスへの拡大戦略を継続し、暖房、換気および空調（HVAC）を専門とするDe                                                        Klerk
     Engineeringおよび（Newelevcを通じて）ERVACの設計会社を取得したことにより、バリュー・チェーンの上流でのプレゼンス
     を拡大した。ATSはまた、企業用市場（B2B2C）でHVACにおける活動を行っているCensatechを買収した。その他の発展として、
     「複雑なエネルギー・ソリューション」事業の構築には、Luminus                               SolutionsおよびVMIの従業員の統合も含まれる。
     Citelum

     　2019年、SOFICO         WallonieならびにCitelum（主契約者）、Luminus、CFEおよびDIFで構成されるLuwaコンソーシアムは、ワロ
     ン地域の主要道路および高速道路網のための道路照明設備の設計、近代化、資金調達、運営および維持管理に関するPPP契約を
     締結した。また、契約期間中に実施される維持管理および４年間の作業も今年開始された。かかる20年間の「照明計画4.0」で
     は、100,000個のLED照明のアップグレードならびに交通センサーおよび検知センサー、さらには遠隔管理システムの導入が進
     められている。
     オランダ

     　ジョイント・ベンチャーであるSloe                   Centrale     BVを通じて、EDFグループおよびPZEM（旧Delta）（それぞれ50％を保有）
     は、オランダ南西部に870MWのCCGT発電所を所有しており、２基の435MWのユニットは、2009年に稼働が開始された。その高い
     技術的な性能により、近年の革新およびSiemens（LTSA）との管理契約の再交渉によってさらに強化され、Sloe発電所は、2019
     年初めから2019年９月末までに約5,000時間稼働し、稼働率は68％となり、同時期の過去２年間の平均と比べて15ポイント上昇
     した。
     スイス

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                                                         フランス電力(E05969)
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     　2019年４月５日、EDFは、Alpiqの持分の売却について拘束力のある契約を締結したことを発表した。ドイツの競争当局の許
     可を得た後、EDFは、2019年５月28日、スイスのエネルギー会社の25.04％の持分の売却を完了した。
     ドイツ

     　EDF   International       SASの完全子会社であり、ベルリンに拠点を置くEDF                        Deutschland      GmbHは、ドイツにおける当グループの
     活動を担う。これには、ドイツのエネルギー移行（                        Energiewende      ）を促進するための、新たなエネルギー・ビジネス・モデル
     および革新的なソリューションへの専念が伴う。EDF                         Deutschlandはまた、ドイツの政界および経済界を主導する、当グループ
     の代表的な存在である。
     　2019年６月、EDF         Pulse   Croissance      Holdingを通じて、EDFグループは、再生可能エネルギーの生産および地域での融通性を
     集約するドイツの会社であるEnergy2market（e2m）の株式資本の100％を取得した。e2mは、85人の従業員および2,000の顧客を
     抱えており、そのほとんどがドイツに所在する。総設備容量が３GWを超える、接続された分散型エネルギーの生産および融通
     性に係る施設4,500か所（風力発電所、太陽光発電所、バイオマス発電所等）の管理および操業を行っている。かかる取得によ
     り、EDFグループは、ドイツ市場におけるダイレクト・マーケティングおよび地域での融通性を提供する主要企業となった。
     e2mの開発は、EDF         Local   Energy    Management（LEM）によって調整されている。
     　エアランゲン（バイエルン州）に拠点を置くFramatome                           Gmbhは3,400人の従業員を有しており、同社は世界で２番目に規模の
     大きいFramatomeのエンジニアリング会社となった。同社の主要な事業は、世界中の原子力発電所（特に計装制御システム）の
     維持管理、耐用年数の延長およびアップグレードである。また同社は、フランス、フィンランド、中国および英国におけるEPR
     の建設にも関与している。さらにFramatomeは、ドイツにおける電力および水素の貯蔵においても活動的である。Framatomeの
     ドイツにおける他の子会社であるAdvanced                    Nuclear    Fuels   GmbH（ANF）は、ドイツおよび欧州のPWR（加圧水型原子炉）および
     BWR（沸騰水型原子炉）向けに燃料集合体を生成しており、リンゲン（本社）およびカールシュタインにおいて430人の従業員
     を有している。
     　EDF   Renewablesは、Futurenの設備容量を含めると、ドイツにおいて2019年12月31日現在185.8MWの風力発電の総設備容量を
     有している。またエッコルシュテット風力発電所が再稼働し、リパワリングを行った。リパワリング（またはアップグレー
     ド）には、旧式または中古の発電所設備を交換することが含まれる。またEDF                                     Renewablesは、ドイツの子会社のREETEC（陸上
     風力発電および洋上風力発電のサービス提供会社）を通じて2017年に取得した、洋上風力発電所の運営および維持管理に特化
     したドイツの会社であるOff-Shore                 Wind   Solutions（OWS）を所有している（「第２                    ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」
     を参照。）。2019年９月、EDF               Renewablesは、現在ドイツで発展途上にあるドイツの会社Atlus                              AGから、総容量約300MWの風力
     発電プロジェクトのポートフォリオを取得したことを発表した。
     　2019年４月に開催された国際的な産業見本市のハノーバー・フェアにおいて、EDFは、産業およびモビリティ向けに高性能な
     低炭素水素を提供する任務を負う当グループの新たな子会社であるHynamicsを創設したことを発表した。Hynamicsの発展に
     とって、ドイツはターゲット国の１つである。
     　2019年10月、EDF         Deutschlandは、ドイツ北部で水素関連プロジェクトを考案し、開発する会社であるHypion                                           GmbHの33.3％
     の持分を取得した。Electranova                Capitalは、ドレスデンを拠点とする高温電解槽（パワー・ツー・ガスおよびパワー・ツー・
     リキッド）の開発を行う会社であるSunfireの株式の約13.4％を保有している。
     　当グループは、ライン川流域のイフェツハイムに位置する河川設置型水力発電所（148MWで、５つのタービンを有し、この発
     電所の拡張工事は2013年に完了した。）の50％を所有している。
     　またEDFグループは、ニーダーザクセン州のエッツェルに位置する岩塩空洞による天然ガス貯蔵施設を所有している。この地
     上施設は、EnBWとの50／50のジョイント・ベンチャーを通じて運営されている（「第２                                         ３（２）⑥（ⅱ）(ロ）ガス資産および
     プロジェクト」を参照。）。また、EDFは、子会社であるEDF                             Gas  Deutschlandを通じて、BEPのガス・パイプライン（Bunde-
     Etzel-Pipelinegesellschaft）の持分の16％を保有している。
     　EDF   Deutshlandは、Ubitricityにおける持分を18.94％に引き上げた。ベルリンを拠点とするかかる新興企業は、電気自動車
     用の街灯充電ソリューションを提供している。かかる革新は、EDFグループの電気モビリティに関するサービス提供をさらに充
     実させる。
     　EDFの研究開発部門に直属する研究センターであるEIFERは、カールスルーを拠点とし、110人を超える従業員を有する。同社
     の仕事は、エネルギー資源および分散型発電の最適化（再生可能エネルギーの統合）、都市および地域社会のエネルギーなら
     びに省エネおよび環境保護（電気モビリティ、パワー・ツー・ガス、スマート・シティ）に重点を置いている。
     　最後に、EDF       Tradingは、ドイツのコモディティ市場（特に日中市場およびガス市場）に積極的に参加している。
     ( ロ)　中東欧諸国

     ロシア
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     　EDFグループは、エネルギー・サービス分野において、Dalkiaの子会社であるDalkia                                        Rusを通じて事業を行っている（「第２
     ３（２）⑥（ⅰ）(イ）Dalkia」を参照。）。
     ( ハ)　南欧諸国

     スペイン
     　2019年12月31日現在、EDFグループは、Endesa                       Generación（40.99％）、Iberdrola                 Generación（12.0％）およびEDF                España
     （8.54％）とともに、320MWのICCG型（石炭ガス化複合発電）の発電所を保有するElcogas社の31.48％の資本を保有している。
     当該発電所の利益率はもはや保証されていないため、2016年にネットワークから切断され、解体が開始された。2017年、
     Elcogasは、パルプの製造業者であるEnceに対して、土地および施設を売却することに関して合意した。2019年５月13日に開催
     された株主総会において、同社は解散し、清算されることが決議された。同社は、清算中も法的構造を維持する。
      当グループはまた、現地の子会社であるFenice（EDF                         Fenice    Ibérica）（「第２         ３（２）⑤（ⅱ）イタリア」を参照。）お
     よびCitelum（「第２          ３（２）⑥（ⅰ）(ロ）Citelum」を参照。）を通じて、スペイン市場において事業を行っている。
      2019年にCitelumは、アストゥリアス州のオビエドの照明を最適化することで、都市の持続可能性を高め、約80％の節電を達
     成し、年間84トンの二酸化炭素排出量を回避した。ラ・ヌシアにおいて、Citelumは、第99回スペイン陸上競技選手権大会の開
     催に合わせて、カミロ・カーノのスポーツ村にあるオリンピック競技場の正面に新しいスポーツ用の照明およびイルミネー
     ションを設置した。
      EDF  Tradingは、ロンドンの貿易基盤により、かかる市場において事業を行っている（「第２                                          ３（２）⑥（ⅲ）最適化およ
     び取引：EDF      Trading」を参照。）。
      Framatome     Spainは、原子炉を所有する企業との間の様々なエンジニアリングおよび維持管理に係る契約を通じて、スペイン
     で活動している。
     　2015年以降、EDF         Investは、マドリード地域における主要なガス供給網事業者であるMadrileña                                     Red  de  Gasの少数株主持分
     を保有している。
     ( 二)  　北米

     　EDFグループは、北米大陸全土において事業を運営しており、米国において強いプレゼンスを示している。
     　EDFグループは、米国において、9.8GW超の総設備容量を有している。またEDFグループは、第三者のために、運営および維持
     管理または最適化のサービス契約を通じて、約52GWの設備容量を管理している。
     　北米におけるEDFの事業の主な内訳は、以下のとおりである。
     ・（米国における有数の原子力事業者である）Exelonグループとのジョイント・ベンチャーであるCENG（Constellation
      Energy    Nuclearグループ）における49.99％の持分に関連する、３つの原子力発電所への投資。CENGは、４GWの設備容量を有
      している（２GWはEDFグループにより連結されている。）。これらの３つの施設は、Exelonにより運営されている。
     ・主としてEDF       Renewablesの米国における完全子会社であるEDF                       Renewables      North   Americaを通じて米国に拠点を置く、7.1GW
      の総設備容量および建設中の容量を有する再生可能エネルギーの事業。同様に、EDF                                       Renewables      Services（EDF       Renewables
      North   Americaの完全子会社）は、運営および維持管理の契約を通じて、自身でまたは第三者のために、北米で10GW近くを管
      理している。
     ・EDF   Trading    North   Americaを通じた、北米のガスおよび電力市場のバリュー・チェーンの全域にわたる取引の事業ならびに
      EDF  Energy    Services（EDF       Trading    North   Americaの完全子会社）を通じた米国およびカナダにおけるエネルギー管理製品
      の供給。
     ・Dalkiaならびにその子会社のDalkia                   Wastenergy、Dalkia          Energy    Solutions（旧Groom          Energy    Solutions）およびAegis
      Energy    Servicesの管理下で行われるエネルギー・サービス、地域のエネルギー管理およびエネルギー効率化。
     ・EDFイノベーション研究所の取組みの一環としての研究開発およびイノベーション。
     ・EDFの完全子会社であるCitelumを通じた都市部の街路照明。
     ( ａ)　米国における原子力事業

     原子力発電：Constellation             Energy    Nuclearグループ（CENG）
     　2009年11月６日、EDFグループおよびCEGは、CENGを設立した。ExelonとCEGの合併以降、EDFおよびExelonは、CENGの持分を
     それぞれ49.99％および50.01％の割合で保有している。2014年、EDFおよびExelonは、CENGの発電所の運転許可をExelonに譲渡
     することにつき契約を締結した。かかる契約に基づき、Exelonは３つのCENG原子力発電所（５つの原子炉）の運営業務の管理
     を行う。
      契約の一環として、CENGは、EDFに特別配当金400百万米ドルを支払い、EDFは2016年１月１日から2022年６月30日までの間に
     Exelonに対し、EDFのCENG持分を公正市場価格で売却できるプット・オプションを取得した。2019年11月20日、EDFは、プッ
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     ト・オプションを行使する意向をExelonに対して通知することにより、プットの手続を開始した（                                              EDFの2019年11月20日付プレ
     スリリース「EDFが、CENGへの出資に関して、プット・オプションを行使することを通知」を参照。                                              ）。株式の売却価格は、売
     却 オプションの契約条項に従い、その公正価格の評価額に基づくものとする。取引の完了は、必要となる規制上の許認可、と
     りわけ原子力規制委員会（NRC）からの許認可の取得を条件とする。
     　CENGのガバナンスは、10名のメンバーによって構成される取締役会により提供される。うち５名はEDFグループにより指名さ
     れ、残りの５名（社長を含む。）は、Exelonにより指名される。
     CENG  の原子力事業

     　CENGの原子力事業は、米国原子力規制委員会（NRC）の規制下にある。
     　CENGは、３つの操業用地に散在し、総容量が4,272MWの５つの原子炉を稼働している。カルバート・クリフのユニット１およ
     びユニット２、ナイン・マイル・ポイントのユニット１およびユニット２ならびにREジーナの敷地許可の期間は、60年であ
     る。
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                                                  (2)
                                      会社所有の
                                               発電量    (TWh)
     原子炉                   容量  (MW)      持分(%)       容量  (MW)
                                              2019  年    2018  年
     カルバート・クリフ1                       908       100       908      7.91      7.29
     カルバート・クリフ2                       881       100       882      7.10      7.70
     ナイン・マイル・ポイント1                       620       100       620      4.57      5.31
                  (1)
     ナイン・マイル・ポイント2
                          1,287         82     1,056       9.16      8.29
     REジーナ                       576       100       576      4.99      4.70
     合計                      4,272              4,042       33.74      33.28
     (1)   CENG  は、このユニットの82％（すなわちユニットの合計容量1,287MWのうち1,056MW）の持分を保有している。ナイン・マ
       イル・ポイントのユニット２の18％の持分のうち、CENGが所有していないものは、Long                                            Island    Power   Authority
       （LIPA）に属している。LIPAは、CENGに対して当該ユニットに係る費用分担額を支払うことと引き換えに、ナイン・マイ
       ル・ポイントのユニット２による容量および発電量の18％を受領しており、また、同ユニットの廃炉費用の18％につき支
       払責任を負っている。CENGおよびLIPAは、それぞれナイン・マイル・ポイント２に対して一定の資金を拠出する義務を
       負っている。
     (2)   これらの値は、四捨五入後の小数第１位で表示される正確な値の合計に相当する。
     　EDFの資産は、米国の原子力発電容量の２％、合計発電容量の0.84％を占めた（2018年のデータ）。かかる市場におけるCENG

     の主要な競合他社は、Entergy、AEP、Exelon、DynegyおよびNRGである。
     ニューヨーク州の規制

     　2016年８月１日、ニューヨーク州公益事業委員会（NYPSC）は、新たな規制を確立する条例であるクリーン・エネルギー基準
     （CES）を公布した。かかる基準は、ある側面において、ゼロカーボン発電の環境上の特徴を認識することにより、ニューヨー
     ク州の原子力資源を保護することを目標としている。制度には、ゼロ排出クレジットプログラム（ZECまたはゼロ排出クレジッ
     ト）の策定が含まれる。ニューヨーク州エネルギー研究開発局（NYSERDA）は、2017年４月１日から2029年３月31日まで効力が
     生じる、各２年の６つのトランシェにより管理される12年間の契約を通じて、ZECを適格な発電所から調達している。適格な事
     業者に対するZECの支払いは、上限および最低性能要件に従い、発電されたメガワット時の数値に基づいて行われる。各トラン
     シェにおけるZECの買取価格は、連邦政府により2016年に見積もられた炭素の社会的費用に基づく公式を使用して、行政的に決
     定される。かかる公式には、エネルギー市場および容量の価格変動に関連する下方修正が含まれる。（2017年４月１日から
     2019年３月末までの）最初のトランシェに係るZECの価格は、１MWhの発電につき17.48米ドルに設定された。これに続く（2019
     年４月から2021年３月末までの）トランシェに係る更新価格は、１MWhの発電につき19.59米ドルに増加した。これ以降のトラ
     ンシェの価格は、２年ごとに更新される予定である。
     　各電力供給業者（電力小売事業者）は、ニューヨーク州におけるそれぞれの市場シェアに相当するZECを購入することが義務
     付けられている。規制料金の恩恵を受ける顧客からのプログラム費用の回収分は、電力料金の請求書に含まれている。
     　NYPSCは、ジーナおよびナイン・マイル・ポイントの原子力施設がZECプログラムの対象となることを確認した。2016年11月
     18日、NYSERDAとの間で、ジーナおよびナイン・マイル・ポイントのZECの売却に関する契約が締結された。2019事業年度中、
     CENGは、ZECの売却により、357百万米ドルを計上した。
     　2016年11月30日、ニューヨーク州裁判所に対して、ZECプログラムの無効化を目的とした申立てが環境団体によって提出され
     た。かかる申立ては、2017年１月13日に修正された。かかる申立てでは、NYPSCが当該プログラムを立ち上げる権限を有さず、
     当該プログラムは州の環境法に違反し、かつ行政手続に関するニューヨーク州法（SAPA）における特定の規定に違反すると主
     張されている。2017年２月15日にCENGは、かかる訴えを取り下げるよう申立てを行った。裁判所は、2018年１月22日、環境に
     関する申立ておよび大部分の原告からの申立てを棄却したが、残りの原告５名の主張に係る申立てについては、本案にコメン
     トすることなく、棄却を拒否した。2019年10月８日にニューヨーク州高位裁判所は、申立人による残りのすべての請求を棄却
     する決定を下した。2019年11月５日に申立人は、ニューヨーク州高位裁判所控訴３部に対して、審判請求書を提出した。控訴
     書類の準備に係る期限は、2020年５月５日に設定されている。
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     ( ｂ)　北米におけるEDF           Trading
     　EDF   Tradingは、電力（送電権を含む。）、ガス、石炭および環境商品に関して、北米市場で業務を行っている。EDF                                                    Energy
     Services     は、EDF    Tradingの商業用リテールおよび産業用リテール部門であり、北米の大規模かつエネルギー消費の多い商業
     用顧客および企業用顧客に対する管理サービスおよび最適化サービスを提供する（「第２                                           ３（２）⑥（ⅲ）最適化および取
     引：EDF    Trading」を参照。）。
     ( ｃ)　北米におけるEDF           Renewables

     　EDF   Renewablesは、その子会社であるEDF                   Renewables      North   America、EDF       Renewables      CanadaおよびEDF         Renewables
     Mexicoを通じて、北米における拡大を続け、2019年には風力、太陽光およびバイオガスによる868MWの総発電容量を稼働した。
     　EDF   Renewables      Servicesは、自社および第三者のために、風力発電プロジェクトおよび太陽光発電プロジェクトを管理して
     いる。
     ( ｄ)　北米におけるDalkia

     　EDFグループの完全子会社であるDalkiaは、北米のエネルギー・サービス市場（地域のエネルギー管理およびエネルギー効率
     化）において事業を行い、505人の従業員を有している。Dalkiaは、米国におけるDalkia                                          Energy    Solutions（旧Groom          Energy
     Solutions）およびAegis            Energy    ServicesならびにカナダにおけるDalkia                   Wastenergyを通じて業務を行っている（「第２                       ３
     （２）⑥（ⅰ）(イ）Dalkia」を参照。）。
     ( ｅ)  　研究開発

     　EDFは、EDFグループの研究開発および革新ならびに米国における発展を支援し、カリフォルニア州ロス・アルトスに所在す
     る研究開発部門イノベーションチーム（EDFイノベーション研究所）を有している（「第３                                           ５（１）④EDFの研究開発パート
     ナーシップ」を参照。）。これらの目的のために、EDFイノベーション研究所は、地域において、新たな技術および新興企業の
     分析、商品開発ならびにソリューションの検証を行っている。2016年、かかるチームは、コートジボワールにおいて競争の激
     しい送電網非接続型太陽光エネルギー供給のEDFのパートナーであるOff                                  Grid   Electric（OGE）を特定した（「第２                  ３（２）
     ⑤（ⅲ）(リ）送電網非接続型のエネルギー」を参照。）。
     ( ｆ)　北米におけるCitelum

     　また都市部の街路照明の分野におけるEDFの子会社であるCitelumも、米国において事業を行っている（「第２                                                     ３（２）⑥
     （ⅰ）(ロ）Citelum」を参照。）。2019年、Citelumは、Safe                             Harbor    Marinasのために、ニュージャージー州からフロリダ州
     にかけての東海岸沿いにある14か所のマリーナにおいて、屋内外の照明の在庫を構築した。
     ( ｇ)　北米におけるFramatome

     　1950年代以降米国の原子力エネルギーを運営しているFramatomeは大きな市場シェアを有しており、米国の約36百万世帯への
     電力供給に関与している。同社の任務には、米国において稼働中の原子力発電所の維持および近代化を保証し、これらに必要
     な燃料を供給し、かつ新たに建設する可能性のある発電所を支援することが含まれる（「第２                                             ３（２）①（ⅲ）Framatome」
     も参照。）。
     ( ホ)　南米

     　南米において、EDFグループはブラジルおよびチリの市場で事業を行っており、開発機会を見込んでいる地域の特定の国々に
     もその目標を広げている。
     ( ａ)　ブラジル

     　2014年４月以降、当グループは、EDF                   Norte   Fluminense      SA（EDF    NF）の株式資本において、Petrobrasが保有する10％の持
     分を買い戻したことで、EDF              NFの100％を保有している。EDF               NFは、リオデジャネイロのマカエ地域に位置し、725MWの設備容
     量を有するノルテ・フルミネンセ・コンバインド・サイクル・ガス発電所の建設および運営を2004年末から行っており、リオ
     デジャネイロ市における配電会社のLightとの間で、20年間の725MWの電力購入契約（PPA）を結んでいる。EDF                                                    NFは、リオデ
     ジャネイロ大都市圏で消費されている電力エネルギーの約25％（2.5百万の顧客）に匹敵する供給を行っている。2019年におけ
     る発電所の発電量は、2018年末から20％増加して、5.9TWhとなった。ブラジルの市況および電力網によって受け入れられる状
     況になれば、残高がスポット市場で販売される。
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     　さらに、2014年12月11日、EDFは、その子会社であるEDF                            Norte   Fluminenseを通じて、402MWの設備容量を有し、マット・グ
     ロッソ州の50％（1.6百万の顧客）に匹敵する電力供給を行っているシノプの水力発電所の建設、維持管理および運営に責任を
     有するSinop      Energiaの51％の持分を取得した。2019年１月24日にSinop                            Energiaは、貯水池の給水に係る環境上の許可を取得
     し た。環境上の許可の遅延およびEPC（設計・調達・建設）請負業者との問題により、商業的な操業が延期になっていたが、最
     終的に最初のタービンの操業を2019年９月17日、２つ目のタービンの操業を2019年10月18日として、ANEEL（ブラジルの規制当
     局）からの承認が下りた。
     　2018年度第１四半期において、EDF                  NFは請負業者として、Sinop             Energiaの発電所の運営および維持管理の実施に関する入札
     を落札した。この運営および維持管理の業務は、EDF                          NFが導入している革新的な技術により、2020年末から（シノプから
     2,500km離れている）マカエからリモートで行われる予定である。
     　EDF   Renewablesの子会社は、CAP2030戦略計画に沿って、以下のポートフォリオを通じてラテンアメリカ、とりわけブラジル
     における発展を加速している。
     ・（ミナスジェライス州に位置するラテンアメリカで最大規模の太陽光発電所の１つである）ピラポラ発電所からの400MWの太
      陽光発電エネルギー
     ・バイア州で開発中の600MWの風力発電エネルギー
     　またEDFは、以下の会社を通じて、ブラジルにおいて事業を行っている。
     ・ミナスジェライス州における226MWのCCGTを操業する子会社Ibiritermoの50％を保有するEdison。
     ・地方自治体の公共照明およびその管理ならびに接続された公共サービスを取り扱う関連会社のCitelum。2019年にCitelum
      は、ブラジルにおいて、サンフランシスコ・ド・コンデ、カシアスおよびゴイアニアとの契約を更新し、ヴァリーニョスに
      参入し、インペラトリズにおいて新たな契約を獲得した。
     ・ブラジルにおける既存および将来の原子力発電を促していくために、原子力事業分野の契約を通じてEletronuclearおよび
      Eletrobrasと協働しているFramatome。契約の一部の目的は、アングラ３発電所の建設の遂行に貢献することである。
     ( ｂ)　チリ

     　2013年以降、EDFは、チリにおけるパートナーであるAndes                             Mining    & Energy（AME）と共同で、約600MWの発電量からなる
     CCGT発電所、貯蔵インフラおよびLNG浮体式貯蔵再ガス化施設（FSRU）の設計、建設および操業を統合するガス発電プロジェク
     トを開発している。当グループは、2014年に当該目的で設立された子会社のEDF                                        Chileを通じて、AMEが支配株主である
     BiobioGenera（50％）の他に、（ペンコ・リルケンのLNGターミナルおよびエル・カンペシーノ発電所の）プロジェクト運営会
     社２社の50％の株式を保有している。
     　それにもかかわらず、チリの最高裁判所が2017年１月30日の判決において、ペンコ・リルケンの再ガス化ターミナルに関す
     る許可を取り消したことにより、プロジェクトは後退した。チリの発電分野における当グループの拡大をさらに促進するため
     の様々な対策（許可を取得するための手続のやり直しを含む。）が講じられ、最終的に2019年11月に許可が付与された。
     　さらに2017年12月にEl            Campesino発電所は、750MWの火力発電資産の所有者であるESSAを買収するために契約を締結した。同
     取引のクロージングは2018年５月に行われた。
     　またEDF     Renewablesは、アタカマ砂漠に位置するボレロ太陽光発電所（146MWp）、AMEと共同保有し、2018年１月に稼働開始
     したサンティアゴ太陽光発電プロジェクト（115MWp）および2018年６月に稼働開始したカボ・レオネス１風力発電所（115MW）
     を通じて、チリにおいて事業を行っている。「第２                        ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を参照。
     　最後に、EDFグループの完全子会社であるCitelumもまた、街路照明市場においてチリで事業を行っている（「第２                                                      ３（２）
     ⑥（ⅰ）(ロ）Citelum」を参照。）。2018年にCitelumは、インデペンデンシア（サンティアゴ県）の街路照明の95％を交換
     し、町の電力消費量を50％削減する手助けを行い、町の最も象徴的な遺跡および記念碑を照らす様々な芸術的照明を設計し
     た。Citelumは、ロ・バルネチェアにおいて、複数の契約を更新および獲得し、現在23,315の街路照明を運営している。
     ( ｃ)　ペルー

     　2018年にEDFは、2018年12月に設立された子会社のEDF                           Peru   SACを通じて、合計260MWのアルトおよびチョンタヤク・バヨの
     流込式水力発電プロジェクトを開発するために、ペルーにおけるパートナーのGCZ                                      SACと共同開発契約を締結した。
     ( ヘ)　アジア／太平洋

     　アジア－太平洋地域におけるEDFグループの事業は、中国および急速な成長を遂げている国々に重点を置いている。発電、電
     力網およびサービスの分野におけるプレゼンスは、当グループの産業的課題となる。原子力発電分野では、台山におけるEPRプ
     ロジェクトに加え、新規プロジェクトにより、当グループは技術革新へアクセスできるようになり、産業上の専門知識の活用
     が可能となる。
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     　したがって、EDFの目標は、グローバルな原子力プログラム、新興市場における設備の設置およびフランスにおける施設の更
     新の見通しに焦点を置き、国際的な場における競争上の優位性および技術的な優位性を維持することである。
     ( ａ)　中国

     　EDFグループは、原子力、火力および水力の発電技術に関する助言業務を通して、中国において35年超にわたり事業を行って
     いる。今日EDFグループは、発電に関して中国における最も重要な外国投資家の１つであり、2,000MW（                                                EDFの持分に対応する容
     量の持分    ）の合計設備容量を有する石炭火力発電所に投資している。台山の施設（1,750MWの原子炉２基）の稼働開始ととも
     に、EDFは、EPR原子力発電所が関連している発電プロジェクトの30％持分を保有する投資家となった。最後に、EDFグループ
     は、2016年以降中国における再生可能エネルギー発電に関与しており、原子力産業、再生可能エネルギー、エネルギー・サー
     ビスおよびエンジニアリングへの投資に新たな可能性を広げるパートナーシップを、中国の主要な電力会社とともに構築して
     いる。2019年の中国におけるEDFの資産からの電力のうち、中国の全国平均よりも高い41％が二酸化炭素フリーであった。
     原子力発電事業

     大亜湾－嶺澳発電所および台山発電所
     　EDFは、1994年に大亜湾におけるそれぞれ1,000MWの原子炉２基の設計、建設および試運転を率いた後、中国グループのChina
     General    Nuclear    Power   Co.（CGN）による嶺澳発電所のフェーズⅠ（2002年および2003年にそれぞれ稼働を開始した、1,000MW
     の原子炉２基）およびそれに続くフェーズⅡ（2010年および2011年にそれぞれ稼働を開始した、追加の1,000MWの原子炉２基）
     の建設を支援し、現在ではCGNグループに、発電所全体の操業に関して支援を提供している。稼働後にこれらの発電所が達成し
     た業績は、中国における当グループの主要なベンチマークの１つである。またEDFは、広東省台山における２基のEPR原子力発
     電所に出資し、その建設および運営を行うために設立されたTaishan                                 Nuclear    Power   Joint   Venture    Company    Ltd.における
     30％の持分を保有している。かかるプロジェクトを通じて、当グループは、中国の原子力発電における初の外国投資家となっ
     た。プロジェクトの成功は、EDF（Framatomeを含む。）およびCGNグループの補完的な専門技術に依拠する。ユニット１は2018
     年12月13日に、ユニット２は2019年９月７日に商業運転を開始した（「第２                                    ３（２）①（ⅱ）(ロ）「新たな原子力」のその
     他のプロジェクト」および「第３                ２（２）④パフォーマンス」のリスク要因「４Ａ：大型かつ複雑な産業プロジェクト（EPR
     プロジェクトを含む）の統制」を参照。）。
     パートナーシップ契約

     　EDFは、特に同業者であるCGNおよびCNNCとともに、中国の原子力業界における主要な関係者とのパートナーシップを構築し
     ている（後者は当グループの事業ラインの恩恵を受けている。）。EDFとCGNとの間のジェネラル・パートナーシップ契約は
     2007年に締結され、エンジニアリング、プロバイダー、研究開発および発電所の維持管理に関する合意の実行により、2014年
     に補完された。CGNとの間のパートナーシップにより、英国における共同の原子力プロジェクトへの参加に関する協議の開始が
     実現し、その結果として、2016年９月29日、ヒンクリー・ポイントＣ発電所の最終契約が、EDFおよびCGNによって締結され
     た。同時期に、英国の華龍技術の開発を対象とした契約も締結された。EDFグループは、フランスの主力産業として活動し、当
     グループのプロジェクトを支援するために中国の原子力分野と協力して自身の地位を確立させながら、建設アセンブラの総合
     事業者としてのEDFのモデルを宣伝するために、北京および深圳（中国の原子力産業における当グループの本部）を拠点にした
     施設を設置した。この施設における専門家は、とりわけフランスにおける指針および基準ならびに当グループの原子力安全指
     針をさらに推進するよう取り組んでいる。EDFはまた、中国における発展を模索するEDFの適格な供給業者によって構成されて
     いる仏中電力協会（         Partenariat      France    Chine   Électricité      またはPFCE）の議長も務めている。
     　2010年、当グループは、より深い、グローバルな事業ラインでの協力関係を築くために、China                                                  National     Nuclear
     Corporation（CNNC）とパートナーシップ枠組み契約を締結し、かかる契約は2014年３月に延長され、2019年に更新された。
     　最後に、2015年６月の仏中間の政府宣言を背景として、とりわけ中国の企業用顧客の英国への参入ならびに中規模および大
     規模の原子炉の開発に係るパートナーシップを定めた三者協定（EDF、AREVA－FramatomeならびにCGNおよびCNNC）が2015年に
     調印された。さらに、AFCENとNEA（国家エネルギー局長）との間の規約および基準に関する協力体制を網羅した契約が2017年
     11月に締結された。かかる契約の目的は、フランスと中国の双方が国際的な原子力市場で活動できるように、原子力に関する
     規約および基準の相互認識を促し、両国間の協力体制の基盤を確立させることである。
     　2019年11月にフランスの大統領および中国の主席により支持された仏中関係の行動計画は、フランスと中国の事業グループ
     間のEPR、とりわけ台山のEPRに関する協力関係を高く評価し、中国および第三国市場における協力の継続ならびに英国におけ
     るプロジェクト（ヒンクリー・ポイントＣ、サイズウェルおよびブラッドウェル）の共同事業の継続を呼びかけた。
     Framatome

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     　原子力蒸気供給システム、計装制御システムの供給、設置基盤サービスおよび燃料を、すべて高い水準のパフォーマンスお
     よび安全性とともに提供することに特化したFramatomeは、中国において35年間事業を行っている。Framatome                                                    Chinaは、顧客
     のニーズに対応するために、現地のスキルおよびチームのほか、自身の国際的な専門家、エンジニアおよび技術者を活用して
     い る。同社は、EPRを設計し、台山発電所のユニット１およびユニット２は現在、商業運転を行っている。またFramatomeは、
     ITERの核融合プロジェクトセンターにおけるトカマク施設（TAC1）の組立ておよび設置に関与しており、華龍プロジェクトの
     ために燃料のほか、複数の機器および技術的構成要素（原子炉冷却材ポンプ（RCP）、原子力計装制御（I&C）等）を供給して
     いる。Framatomeは、Dongfang               Electric     Corporation（FDJV）およびChina                National     Nuclear    Corporation（CAST）とのジョ
     イント・ベンチャーを通じて、また完全子会社であるFramatome                              Nuclear    Services（FNS）を通じて、中国において事業を行っ
     ている。Framatomeは、９つの拠点（上海、連雲港市、松江区、海塩、徳陽、深セン、大亜湾および台山）で事業を行ってお
     り、北京に代表事務所を置いている。
     石炭火力発電事業

     Shandong     Zhonghua     Power   Company    Ltd.（SZPC）
     　EDFグループは、山東省に3,060MWの合計発電容量を有し、1987年から2004年まで稼働していた３つの石炭火力発電所を所有
     する会社であるSZPCの19.6％を保有している。その他の株主は、Guodianグループ（2017年にShenhuaと合併し、China                                                       Energy
     Investment      Groupを設立した。）および香港の電力事業会社のCLPである。
     Datang    Sanmenxia     Power   Generation      Company    Ltd.  （DSPC）

     　EDFグループは、2007年に稼働を開始し、「超臨界圧石炭」として知られる技術を使用する2×600MWの設備容量を有する河南
     省の三門峡２発電所を所有する会社であるDSPCの35％を保有している。この投資は、中国当局が存続期間を2039年までと定め
     たジョイント・ベンチャーを通じて行われた。その他の株主は、DSPCの支配株主であるDatangグループを含む中国企業２社で
     ある。
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     Fuzhou    Power   Generation      Company（FZPC）
     　EDFグループは、江西省における「超々臨界圧」発電所（2×1,000MW）を建設および運営するためのDatangグループの子会社
     とともに2014年に設立されたジョイント・ベンチャーであるFPCの49％を保有している。第１ユニットは2015年12月に、第２ユ
     ニットは2016年４月に稼働を開始している。したがって、Fuzhouは、EDFグループが持分を有する初の「超々臨界圧」タイプ
     （すなわち、発電量が増加し、環境に与える影響が抑えられている）の発電所である。かかる技術によって、燃料消費量およ
     び発電量１キロワット時当たりの二酸化炭素排出量を削減しつつ、ボイラー内の温度および圧力は高水準に達するため、従来
     の発電所に比してより高い発電量（Fuzhouの場合、44％近く）を確保することが可能となる。
     再生可能エネルギー

     　EDFグループは、EDF           Renewablesの中国子会社を通じて、総設備容量219.3MWを有する５つの稼働中の風力発電所における持
     分（EDFの持分は102.6MWに相当）および開発中の数百メガワットに相当するプロジェクトのパイプラインを有している。2018
     年にEDF    Renewablesは、企業用顧客向けの屋上太陽光発電ソリューションの開発を目的とするACCとのジョイント・ベンチャー
     を設立することによって、配電向け太陽光発電事業への多角化を行った（現在までに109.8MWが稼働中かまたは建設中であり、
     EDFの持分は87.75MWに数十メガワット分のパイプランを加えた値に相当する。）。またEDF                                            Renewablesは、山東省において
     Qiluが運営する高速道路沿いの地上設置型ソーラーパネルを設置するために、Qilu                                       Transportationとともにジョイント・ベン
     チャーを設立した。
     　洋上風力発電の分野では、2019年３月に中国の主席がフランスを公式訪問した際に、EDFは、江蘇省の沿岸部において２つの
     プロジェクト（東台Ⅳおよび東台Ⅴ）を建設することについて、China                                 Energy    Investment      Corporationとの間で合意に至った
     が、最終契約は中国当局の承認に服する。両当事者は、500MWの合計容量を有するこれらの風力発電所の建設および操業を共同
     で行う予定であり、同発電所は現在から2021年にかけて漸進的に稼働開始される予定である（「第２                                                ３（２）①（ⅴ）(ニ）
     EDF  Renewables」を参照。）。
     研究開発活動

     　設立から８年が経過したEDFの中国における研究開発センターは、EDF中国の部門へのサポートを強化しており、中国におけ
     るEDFの発展に際しての優先的な分野において専門性を発揮している。かかる研究開発センターの業務は、低炭素発電・貯蔵、
     革新的な電力網、地域における複数のエネルギー・システム、エネルギー・エンジニアリング、電気モビリティおよびオープ
     ンな技術革新に携わっている。中国の極めて動的で革新的なエコシステムの恩恵を受けて、中国におけるEDFの研究開発セン
     ターは、デジタル技術および人工知能のエネルギー事業ラインへの適用に取り組んでいる。
     エネルギー・サービス

     　EDFは、三門峡市（河南省）において、パートナーであるDatangの火力発電所からの排出が不可避の廃熱の回収を使用した都
     市部の暖房ネットワークの建設および運営を担う（EDFが65％を保有する）ジョイント・ベンチャーを設立した。2016年８月９
     日に30年間の委託契約が締結され、かかるネットワークは、2016年11月15日に商業的な稼働を開始した。最初の暖房期間で成
     果を上げた後、2017年８月29日に三門峡市の地方自治体は、ジョイント・ベンチャーに委託されている地域を拡張することお
     よび2021年から二酸化炭素排出量を年間200,000トンから240,000トン削減することを決定した。
     　EDFは2017年11月13日、霊宝市（河南省）において、35MWのバイオマスのコジェネレーション発電所を原動力とする暖房ネッ
     トワークを構築し運営していくために、（EDFが65％を保有する）ジョイント・ベンチャーを地方投資会社とともに設立した。
     フランス大統領の中国への公式訪問の一環として、2018年１月９日に30年間の委託契約が締結された。かかるプロジェクト
     は、地域の農家に対して追加的な所得を提供し、農業廃棄物の管理された排出および年間150,000トンの二酸化炭素排出量の削
     減を可能にすることを目指している。
     　2017年８月８日、EDFおよびそのパートナーであるChangfeng                              Energyは、三亜市（海南省）の地方自治体によって、30年間の
     委託契約に従い、市の観光エリアにおける複数のエネルギー施設のネットワークを完成させる任務に選出された。かかるイニ
     シアチブによって、冷房（空調）および清浄温水をホテル、ショッピング・センターおよび病院に提供することが可能にな
     る。2017年11月６日に（EDFが30％を保有する）ジョイント・ベンチャーが設立され、2018年１月９日にフランスの大統領およ
     び中国の主席の面前で委託契約が締結された。最初の低温生産は、2020年に商業運転を開始する予定である。かかるプロジェ
     クトにより、年間20,000トンから70,000トンの二酸化炭素排出量が削減できる予定である。
     　エネルギー・サービスの分野では、2013年に武漢市の蔡甸区におけるDongfeng                                      Peugeot    Citroën    Automobileとの間で締結さ
     れた照明に関する契約が、2014年および2015年に地域全体に拡張されて、65,000の照明をカバーすることとなった。EDFはま
     た、仏中共同エコ地域におけるエネルギー・サービスの計画、開発および運営について、蔡甸区と協働している。
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     　2019年11月にEDFおよびHuadianは、武漢市の中心部における既存の暖房ネットワークの運営を行うジョイント・ベンチャー
     （EDFの持分は49％）を設立するための契約を締結した。HuadianのCCGTの廃熱を原動力とする同ネットワークは、EDFが三門峡
     において導入しているデジタル・ツールの恩恵を受ける。
     　また当グループは、とりわけスマート・グリッド、コジェネレーション、廃熱利用、分散型再生可能エネルギー（ヒートポ
     ンプ、都市部の太陽熱暖房、バイオマスおよび地熱エネルギー）ならびに中国の研究開発センターとともに現地で開発された
     デジタル・ツールの分野に関するEDFの欧州におけるスキルを活用することにより、産業およびエコ地域に対して革新的なソ
     リューションを提供している。
     エンジニアリング・サービス

     　EDFは、例えば「漸進的な」配電網および電力の販売などの新たなエンジニアリング・ベースのビジネスモデルへの投資を支
     援する方法を模索している。またEDFは、長期的なパートナーシップを育成し、超臨界二酸化炭素および集光型太陽熱発電
     （CSP）等の中国の技術にアクセスするために、中国におけるパートナーに対してオンデマンドのエンジニアリング・サービス
     を提供している。
     中国におけるEDFグループのその他の活動

     　Citelumの子会社もまた、昆明市と締結した（100,000の街路照明に関する）契約を通じて、この国において公共照明の事業
     を行っている。2019年にCitelumは、昆明市近くの七星村において無償で288の照明を供給し、設置した。
     ( ｂ)　東南アジアおよび南アジア

     　東南アジアおよび南アジアにおけるEDFグループの事業は、とりわけ独立系発電所（IPP）に関する機会を提供する国々にお
     ける、新たな火力ガス発電所および水力発電所の設計、建設および運営に係るプロジェクトならびに再生可能エネルギー、原
     子力、スマート・シティ、マイクロ送電網およびイノベーションの分野への関与を通じて、電力分野の開発に集中している。
     ベトナム

     　2019年12月31日現在、EDFは、715MWの発電容量を有するコンバインド・サイクル・ガス発電所のフー・ミー2.2を所有する会
     社であるMekong        Energy    Company    Ltd.（MECO）の56.25％の持分を保有している。その他の株主は、TEPCO（JERA）およびSGM2
     （Sumitomo）である。当該発電所は、ベトナムにおける外国投資家のみが資金調達した初のIPPプロジェクトである。BOT（建
     設、運営および譲渡）契約の期間は20年間である。2005年、EDFは、発電所の「ターンキー」配電を提供し、現在はMECOが運営
     を管理している。
     　2019年において、ベトナムのソンミ１火力発電所の建設が新たな節目を迎えた。建設が完了すると、ホーチミン市の北東部
     に位置するビントゥアン省における2,250MWの容量を有し、高効率かつ環境面で最適化されているCCGT発電所は、EDFにより20
     年間運営される。かかる発電所はエネルギー源を多様化するベトナムの取組みの一部を形成しており、エネルギー構成におけ
     る石炭の割合（2018年には38％）を削減してガスおよび再生可能エネルギーを支持する一方で、国の電力への需要の高まりを
     満たす手助けをする。EDFグループは、現地のパートナーであるPacific                                  Corporationならびに日本のパートナーである双日株
     式会社および九州電力株式会社（それぞれの持分は37.5％、25％、18.75％および18.75％）と協力して、プロジェクトを研究
     する任務を負うコンソーシアムを率いる役目に選ばれた。2018年11月２日、ベトナムの商工省（MOIT）との間でプロジェクト
     の一般条件を規定する覚書が締結された。2019年を交渉に費やし、その後、実現可能性の調査が完了した。2020年の作業計画
     には、この実現可能性の調査に係るMOITからの最終的な承認を取得すること、ならびに2024年末までに最初のユニットが稼働
     開始するために必要な委託契約およびその他の契約書類の交渉を前進させることが含まれる。
     ラオス

     　2019年12月31日現在、EDFグループは、同社が「ターンキー」契約に基づき建設し、2010年に稼働が開始された、国の設備容
     量の約17％に相当する1,070MWの設備容量を有するナム・テウン２水力総合発電所を所有するNam                                                Theun   2 Power   Company
     （NTPC）の40％の持分を保有している。その他の株主は、タイの企業であるEGCO（Electricity                                              Generating      Public    Company
     Limited）（35％保有）およびラオスの国有企業であるLHSE（Lao                               Holding    State   Enterprise）（25％保有）である。NTPC社
     は、ラオス政府と締結した25年委託契約に基づき、同発電所を運営する。
     　2018年にEDFは、EDF           Internationalが保有するNTPCにおける少数株主持分を取得した。2019年には、EDF                                       Investの専用資産
     に対する引当金繰入額が確定した。
     　2019年の事業は、ナム・テウン２の地域における社会的支援および環境支援の任務を継続しながらも、水文学的に難しいラ
     オスの気候の中での施設の運営管理に重点を置いた。
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     　2019年には、ナム・テウン２水力発電ダム貯水池において、240MWpの容量を有する水上太陽光発電所を開発するプロジェク
     トが開始した。このプロジェクトは、ラオス政府によるエネルギー構成の多様化戦略の一部を構成すものである。
     インド

     　原子力では、インドの国営電力会社であるNuclear                         Power   Corp.   of  India   Ltd.（NPCIL）は、2016年１月にジェイタプール
     におけるEPR原子炉６基の建設計画に関する覚書が合意された後、協力の枠組みをさらに具体的に定義することを目的として、
     2017年に引き続き協議を行った。その結果、2018年３月10日に産業契約が締結され、同契約に従ってEDFは、プロジェクトに関
     する産業の構造化について特に責任を負うEPR技術の供給業者として行動する（「第２                                         ３（２）①（ⅱ）(ロ）「新たな原子
     力」のその他のプロジェクト」も参照。）。
     　EDFは、スマート・メーターおよびスマート・グリッドの事業を展開し続けている。2016年にニューデリー市議会に75,000の
     スマート・メーターを供給する契約を獲得した後、2018年９月から11月に当グループは、インドのエネルギー・サービス会社
     （ESCO）であるEnergy           Efficient     Services     Limited（EESL）により実施された、仏印協力計画に基づいたインドの５つの州に
     おける約５百万のスマート・メーターの設置に関する入札を落札した。2019年３月14日にEESL３が正式に開始した。現在、
     大々的な展開に先立つ試験フェイズが進行中である。2019年中に子会社のEDF                                     International       Networksがインドにおいて設立
     され、同社はEESL３プロジェクトの実施を調整している。
     　EDF   Renewablesは、インドにおいて太陽光発電事業および風力発電事業を拡大し続けており、後者は2016年に確立した
     （「第２     ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を参照。）。
     　Citelumもまたインドで事業を行っている子会社であり、アフマダーバード市における約178,000の照明を運営し、Tata
     Projects     Ltd.のためにノイダにおける74,000の照明の改修を行っている。
     ミャンマー

     　ミャンマーの北東部のシャン州に位置するシュウェリ川において水力発電ダムを開発するシュウェリ３プロジェクトは、
     2019年にさらなる節目を迎えた。このプロジェクトは、671MWの水力発電ダムの建設および20年間の操業に関連する。EDFグ
     ループは、民間セクターのパートナー企業２社（１社はミャンマー企業（Birman                                      Ayeyar    Hinthar    Holdings     Co.  Ltd、10％持
     分）で、もう片方は日本企業（丸紅株式会社、32.5％持分))およびミャンマー政府の電力エネルギー省（MOEE、25％持分）と
     ともにプロジェクト開発に対して責任を負うコンソーシアム（32.5％持分）の主要な請負業者に任命された。2020年中も継続
     している交渉の目的は、2025年に計画されている稼働開始に向けて、電力購入契約およびライセンス契約を締結することであ
     る。このダムに適用される企業責任および社会的責任に関する基準は、当グループのすべてのプロジェクトに適用されている
     厳しい基準と同等のものとなる。同ダムは、現在人口の約50％が電力へのアクセスを持たない、経済発展のために電力を緊急
     に必要としている同国に対して、責任ある供給源から低炭素電力を供給することとなる。
     　EDFはまた、2019年10月７日にミャンマー政府の農業省の立合いの下、InfraCo                                      AsiaおよびSolarisesysとの間で（法的拘束
     力を持たない）覚書を締結したことにより、ミャンマーでマイクロ送電網の開発を開始した。その目的は、ミャンマーのマグ
     ウェ地域に位置する複数の農村において、太陽光およびバッテリーによるハイブリッドのマイクロ送電網を開発することであ
     る。
     インドネシア

     　インドネシアでは、EDFグループが、再生可能エネルギー・プロジェクトを重視し、国の孤立した遠隔地においてマイクロ送
     電網を開発することにより、電力へのアクセスを促していく開発戦略を継続している。
     　これと同時に、エネルギー構成に関する問題およびスマート・エネルギー・ソリューションの実施における協力を強化する
     目的で、ITB（バンドン工科大学）との間で（法的拘束力を持たない）覚書が2019年11月付で締結された。
     研究開発

     　2013年６月に、都市の中で最大の建設会社であるSingapore                             Housing    and  Development      Boardとの間で契約を締結したことを
     受け、2014年、EDFグループは、革新的な都市モデリング方法の開発を行う目的で、アジアにおける持続可能な都市のための中
     核的研究開発センターであるEDF                Lab  Singapore     Pte.   Ltd.を開設した。この都市計画に特化した研究開発センターの目的は、
     既存の協力関係を強化し、シンガポールおよびその他の地域の都市との新たな協力関係を構築することである。
     　2018年10月、南洋理工大学、EDFおよびEnedisは、シンガポール国際エネルギー週間（SIEW）および2018年フランス・シンガ
     ポール・イヤー・オブ・イノベーションの一環として、遠隔地域のための手頃な価格で持続可能な電力のマイクロ送電網
     （MASERA）のデモンストレーターを始動させた。2019年には、かかるデモンストレーターのサービスが開始され、主要な節目
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     の多くが達成された。かかるデモンストレーターにより、EDFグループは、東南アジアの遠隔地域向けに、手頃な価格の効率的
     なマイクロ送電網を提供することが可能となる。
     　当グループは現在、東南アジアにおける利益を良く管理し、研究開発所との相乗効果を強化し、またシンガポールにおいて
     特に活気のあるスマート・シティのエコシステムの開発および革新に自ら取り組むために、シンガポールに定着している。
     ( ト)　アフリカ

     　当グループは、それぞれの地理的地域に応じた適切な選択に基づき、高エネルギーの需要がある国を支援することおよび持
     続可能な多産業間のパートナーシップを構築することによって、アフリカ大陸における発展を望んでいる。またEDFは、競争の
     激しい送電網非接続型エネルギーの供給における活動を強化している。
     南アフリカ

     　EDFグループは、2007年に南アフリカの原子力プログラムの再開を当初の目的として、ヨハネスブルグに子会社を設立した。
     2011年５月に公布された国のエネルギー指針は、2030年までに9.6GWの原子力発電量を稼働する予定であることを規定してい
     る。かかるプログラムは2019年10月に修正され、現在は2030年までに追加で約20GWの再生可能エネルギー容量および３GWのガ
     スを稼働することを規定している。原子力に関しては、モジュール式原子力発電所の建設に関する調査が開始された。また南
     アフリカの子会社は、とりわけ発電プロジェクトならびに熱工学、水力および送配電に関するサービスの販売に関して、EDFの
     事業活動を南アフリカにおいて展開していく責任を有する。
     　当グループはまた、2002年に設立されたKES（Kukhanya                           Energy    Services）社を通じても、南アフリカにおいて事業を行って
     いる（「第２       ３（２）⑤（ⅲ）(リ）送電網非接続型のエネルギー」を参照。）。
     モザンビーク

     　当グループは、1980年代終盤以降、エンジニアリング・サービスを提供することでモザンビークにおいて活動しており、EDM
     （Electricidade        de  Moçambique）との優先的なパートナーシップを結んでいる。
     モロッコ

     　EDFグループは1970年代以降、モロッコにおいて活発に事業を行っており、モロッコ国営電力水道公社（ONEE）、配電機関お
     よび事業者と優先的なパートナーシップを構築している。当グループは、その開発を支援するため、1997年にEDF                                                     Marocを設立
     し、2012年にEDF        EN  Marocを設立し、また2016年10月にEDF                  Fenice    Marocを設立した。
     　当グループおよびONEEは、2012年１月に締結された契約に従い、再生可能エネルギー発電、火力発電および水力発電ならび
     に電力網および研修の分野において協力を継続した。
     　日本のグループである三井物産株式会社とのパートナーシップとともにEDF                                     Renewablesが率いるコンソーシアムは、ONEEに
     より入札における落札者として選ばれた後、150MWの容量を有するタザ風力発電所を開発している。2017年にFuturenを取得し
     たことに伴い、当グループのモロッコにおける総設備容量は、50.4MWに達した。
     　2019年５月、国際的な入札を経て、モロッコの持続可能エネルギー庁であるMASENは、ヌール・ミデルト複合型太陽光発電所
     の第１フェーズの設計、建設、運営および維持を行うために、EDF                               Renewables、アラブ首長国連邦の企業であるMasdarおよび
     モロッコの企業であるGreen              of  Africaから成るコンソーシアムを選出した。このミデルト北部に位置する800MWの容量のプロ
     ジェクトは、世界で初めて集光型太陽熱発電と太陽光発電を組み合わせた革新的なハイブリッド発電所である。
     　さらに当グループは、モロッコにおいてFeniceの子会社であるEDF                                Fenice    Marocとともに、エネルギー効率化業務（「第２
     ３（２）⑤（ⅱ）(ハ）(ｄ）エネルギー・サービス」を参照。）に従事しており、また子会社のCitelum                                                 Maghrebとともに公共
     照明に従事している。
     セネガル

     　また当グループは、カフリン－タンバクンダ－ケドゥグの地方電化委託事業の事業者であるERA社を通じて、セネガルにおい
     ても事業を行っている（「第２                ３（２）⑤（ⅲ）(リ）送電網非接続型のエネルギー」も参照。）。2019年にEDFIは、
     Matforceが保有するERAの30％の持分を取得し、ERAの唯一の株主となった。
     　さらに当グループは、独立系発電事業者との発電に関するサービス契約および子会社であるEDF                                              International       Networksに
     よる複数のサービス契約を通じて事業を行っており、現地の事業者であるSenelecの配電網のパフォーマンスを改善し、信頼性
     を確保するために、契約を履行する責務を負う。
     カメルーン

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     　EDF（40％）、IFC（20％）、カメルーン共和国（15％）、Africa50（15％）およびSTOA（10％）が保有するNachtigal                                                        Hydro
     Power   Company（NHPC）は、ヤウンデ近郊のサナガ川沿岸に位置する420MWのナハティガル水力発電ダムの建設を2019年２月１
     日に開始した。2016年７月、Nachtigal                   Hydro   Power   Companyがプロジェクトの支援のために設立され、2017年４月に発電に関
     す る委託契約が締結された。ナハティガルの財務上のクロージングは2018年12月24日に完了した。最初のローンの引出しは、
     2019年１月に実行された。
     　ナハティガル水力発電所は国にとって大規模なプロジェクトであり、稼働が開始されれば、カメルーンにおいて最も重要な
     発電資源となる。当該発電所は、電力需要の約３分の１を提供し、現地の経済に多くの経済的利益を生み出すことを目標とし
     ている。
     コンゴ共和国

     　EDFグループの完全子会社であるEDF                  International       Networksは、2017年９月、SNEの支援とともに同国における事業をさら
     に発展させるために、支店を開設した。
     エジプト

     　EDFグループは、エジプトの再生可能エネルギー発電市場に参入した。2019年８月にEDF                                          Renewablesは、エジプトの会社であ
     るElsewedyとの50／50の割合のパートナーシップにより、共にアスワン近くのベンバンに所在する２か所の65MWpの太陽光発電
     所の出資、建設および試運転を行った。これらのプロジェクトは、25年間の電力購入契約（PPA）の恩恵を受ける予定である
     （「第２     ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を参照。）。
     　2019年にEDF       Renewablesは、エジプトの民間による太陽光発電の新興市場における有力企業Karm                                       Solarに対して、戦略的な
     出資を行った。Karm          Solarは、170MWの稼働中の太陽光発電所および建設中または開発中の発電所のポートフォリオを有してい
     る（「第２      ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を参照。）。
     　EDFは、エジプトにおける送電網の延長に関し、Egyptian                             Electricity      Transmission       Company（EETC）に対してコンサル
     ティング・サービスを提供している。2017年に落札した２件のコンサルタント業務（１件はデルタの給電所のエンジニアリン
     グおよび建設の監督に関してEETCから受注したもので、もう１件は、子会社であるEDF                                         International       Networksがフランスの
     事業会社であるSagemcom率いるコンソーシアム（エジプトの会社であるGlobaltronicsを含む。）を通じて実施する53,000個の
     スマート・メーターの配備を管理するために、Egyptian                           Electricity      Holding    Company（EEHC）から受注したもの）の実施
     は、現在進行中である。2019年６月にEETCは、EDFに対し、新たな国営の給電所（その所在地はエジプトの行政上の新たな首都
     となる予定）のエンジニアリングおよび建設の監督に関するOTC契約を付与した。
     　1990年代半ば以降、EDFグループは、その子会社であるEdisonを通じて、エジプトにおいて石油およびガスの探鉱および生産
     （E&P）の事業を行っている。Edisonの探鉱および生産（E&P）の事業の売却手続は、進行中である（「第２                                                  ３（２）⑤（ⅱ）
     (ハ）(ｂ）ガス」も参照。）。
     コートジボワール

     　EDFグループは、アフリカ西部におけるコートジボワールの農工業グループであるSIFCAおよび2018年１月にプロジェクトに
     加わった投資会社であるMeridiamと共同で、23MWのユニット２基のバイオマス発電所の「Biovéa」プロジェクトを開発してい
     る。このプロジェクトは、既にコートジボワールの国家開発基本計画に含まれている。2017年11月30日に電力の売却価格に関
     する契約がコートジボワール政府との間で締結され、2019年12月９日には委託契約が政府との間で締結された。最終投資決定
     は2020年３月を目指している。
     　2016年８月に当グループは、コートジボワールにおける開発戦略を支援する現地子会社を設立した。
     　2016年10月、EDFは、地方および郊外の住民向けの送電網非接続型のエネルギー・プロジェクトを展開するために、米国の会
     社であるOff      Grid   Electric（OGE）と共同で、現在「Zola                   Electric」として知られているジョイント・ベンチャーのZECI社を
     設立した（「第２         ３（２）⑤（ⅲ）(リ）送電網非接続型のエネルギー」も参照。）。
     ガーナ

     　2017年10月、EDFグループは、この国における開発戦略を支援するための現地子会社を開設した。同グループはまた、ZEGHA
     社を通じて、ガーナにおいて事業を行っている（「第２                          ３（２）⑤（ⅲ）(リ）送電網非接続型のエネルギー」も参照。）。
     ( チ)　中東

     　EDFグループは、中東地域において開発およびプロジェクトの監視業務に従事しており、アラブ首長国連邦（UAE）に所在す
     る営業所を通じて、地域の事業を網羅している。
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     　さらに、当グループは、カタール（ドーハ）、サウジアラビア（リヤド）、レバノン（ベイルート）、バーレーンならびに
     アラブ首長国連邦（アブダビおよびドバイ）に事務所を有している。
     　これらの事務所は、様々な国において商業活動およびプロジェクトを運営している。
     　この地域における以下の主要なプロジェクトは、（ドバイの水および電気を担当している）顧客のDEWAが所在するUAEにおい
     て行われている。
     ・800MWの太陽光発電所の開発プロジェクト。EDFは、子会社のEDF                               Renewablesを通じて、Mubadalaグループに属するアブダビ
      を拠点とする会社であるMasdarおよび顧客のDEWAとともに、プロジェクト開発を行っている。最初の200MW＋300MWの２つの
      フェーズの試運転が行われ、３つ目の300MWのフェーズが建設中である同発電所は、世界最大級の太陽光発電所の１つとなる
      予定である（「第２          ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を参照。）。
     ・顧客のDEWAのための、ドバイ首長国のハッタ山で計画されている250MWのダム揚水発電所の管理支援プロジェクト。
     　EDFグループは、UAEのバラカ原子力発電所の事業者であるNawahとの長期的な関係の構築に努めている。2018年11月21日に
     EDFおよびNawahは、EDFが安全性、放射線防護、燃料サイクル管理および環境モニタリング等の様々なサービスを通じて、バラ
     カ原子力発電所の運営および維持管理について子会社のEmirates                               Nuclear    Energy    Corporation（ENEC）を支援することを規定
     する、長期的な基本契約書を締結した。
     　現在ドーハにおいて、変電所および高電圧電力線ネットワークの建設（このプロジェクトは「フェーズ13」の一部であ
     る。）とともに、顧客のKahramaa（カタールにおける水および電力を担当）へのエンジニアリングに関する主要なコンサル
     ティング・プロジェクトが行われている。
     　2014年にEDFグループは、サウジアラビアにおいて、国のベンチマークの電力事業者であるSaudi                                                 Electricity      Company
     （SEC）とパートナーシップ契約を締結した。かかる契約によって、２つのグループの研修イニシアチブを含む幅広い協力関係
     を実現することが可能となる。かかる契約の延長上、2016年および2019年に締結された「発電・最適化センター（GOC）」に関
     する２つの契約は、地域の発電・最適化センターの導入へのEDFの支援を規定している。
     　さらにEDFは、Masdarとパートナーシップを組んでいる子会社のEDF                                 Renewablesを通じて、サウジアラビア初となる、400MW
     の設備容量を有するデュマト・アル・ジャンダルの風力発電プロジェクトの出資、建設および運営に係る入札を2019年に勝ち
     取った（「第２        ３（２）①（ⅴ）(ニ）EDF             Renewables」を参照。）。
     イスラエル

     　EDFグループは2010年以降、送電網に接続されている総設備容量295MWの太陽光発電プロジェクトを運営し、2018年に追加で
     87MWの容量の建設を開始した子会社のEDF                     Renewablesを通じて、イスラエルにおいて事業を行っている。2019年にEDF
     Renewables      Israelは、2021年までに建設予定の170MWpを超える容量の政府による入札４件を勝ち取った（「第２                                                ３（２）①
     （ⅴ）(ニ）EDF        Renewables」」を参照。）。
     　さらにEDF      Hydroの水力エンジニアリング・センターは、ギルボア山における揚水を通じた電力貯蔵のためのイスラエル初の
     プロジェクトにおいて、サービスを提供している。
     ( リ)　送電網非接続型のエネルギー

     　EDFグループは、アフリカの送電網非接続型の電力の分野において、地域別の委託に基づいて当該目的のために設立された会
     社を通じて、15年間の経験を有している。2017年以降、EDFグループは農村地域および郊外地域の顧客に対し、それぞれの所得
     や需要に応じて電力およびサービスを供給する革新的な新興企業と手を組んでいる。ソリューションには、中央電力網への電
     力の供給、小規模電力網の設置および太陽光発電キットの提供が含まれる。
     　かかるサービスにより、南アフリカ、コートジボワール、ガーナ、セネガルおよびトーゴにおける何千もの人々が、照明を
     付け、テレビもしくはラジオ等の低消費の家庭用電化製品に電源を入れ、または携帯電話を充電することが可能になる。ケニ
     アにおける顧客は、太陽光発電による給水ポンプを購入し、それによって穀物生産高を飛躍的に改善することができる。
     　EDFグループは、17％の持分を有するEDF                     Pulse   Croissance      Holdingを通じて、当グループのエネルギー供給およびエネル
     ギー・サービスのソリューションの資金調達に貢献する目的でNEoT                                Offgrid    Africaを設立するために、投資会社のMeridiamと
     協力した。
     トーゴーBBOXX

     　2018年11月にEDFは、トーゴの農村家庭における太陽光発電キットの販売、設置および維持管理を請け負うために、BBOXX                                                          UK
     からBBOXX     Togoの50％の持分を取得した。
     南アフリカーKES

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     　南アフリカにおいて2002年に設立されたKES（Kukhanya                            Energy    Services）社の50％の持分はEDFにより保有されており、
     15％の持分は地方発電事業者であるCaluloにより保有されており、残りの35％はTotalにより保有されている。同社は、初めに
     クワズール・ナタール州において太陽電池部品を取扱う事業を展開し、その後、東ケープ地域においても事業を拡大した
     （「第   ２  ３（２）⑤（ⅲ）(ト）アフリカ」も参照。）。
     セネガルーERA

     　セネガルにおいて、EDFグループは2019年12月31日現在、ERA社の全株式を保有している。2014年以降、ERAは、（セネガルの
     面積の25％を占める）カフリン、タンバクンダおよびケドゥグの地方電化委託事業の運営を行っている。フランス開発庁の助
     成金を受領し、第３ユニットおよび最後のユニットがリリース予定である状況下で、ERAは、電力網を展開し、地方において太
     陽光発電パネルの取付けを行い、現在では約6,000の顧客に対して電力を供給している（「第２                                             ３（２）⑤（ⅲ）(ト）アフリ
     カ」も参照。）。
     ケニアーSunCulture

     　2018年７月18日にEDFグループは、ケニアの農村家庭における太陽光発電式給水ポンプの販売、設置および維持管理を請け負
     い、その他のアフリカ諸国にも拡大することを目的として、ケニアの会社であるSunCultureにおける持分を取得した。
     コートジボワールーZECI

     　EDFグループおよび、EDFのクリーン・テクノロジーのベンチャー・キャピタルの投資ファンドであるElectranova                                                      Capitalが
     株式持分を保有し、アフリカにおいて太陽光エネルギーの配電を行っている、現在「Zola                                          Electric」として知られている米国
     会社のOff     Grid   Electric（OGE）は、2016年10月、アフリカにおいて競争力のある送電網非接続型の太陽光エネルギーを供給
     するために、コートジボワールにおいてジョイント・ベンチャーのZECIを設立した。
     　かかるジョイント・ベンチャーの枠組みにおいて、EDFグループおよびZola                                     Electricは、農村地域および郊外の家庭向けの
     太陽光発電キットの設置および維持管理に係る費用を負担する（「第２                                  ３（２）⑤（ⅲ）(ト）アフリカ」も参照。）。
     ガーナーZEGHA

     　現在「Zola       Electric」として知られているOff                 Grid   Electric、ガーナの会社であるCHグループおよびEDFは、ZEGHAの設立
     を決定し、コートジボワールをモデルとして、2017年12月にパイロット・フェーズに着手した（「第２                                                  ３（２）⑤（ⅲ）
     (ト）アフリカ」も参照。）。
     ⑥　エネルギー・サービスおよびその他事業

     (ⅰ)  　エネルギー・サービス
     　地球温暖化への闘いおよび実績の追求に焦点を当てた法的、技術的および社会的な環境の中で、EDFグループは、顧客に対し
     て革新的かつ効果的なソリューションを提供するために、エネルギー・サービスにおいて著しい成長を遂げることを目指して
     いる。
     　これらのソリューションは、当グループの専門技術、とりわけ研究開発技術を活用しており、様々な子会社を通じて実施さ
     れている。2017年６月、これらのソリューションは、「EDFエネルギー・ソリューション（                                          EDF  Solutions     énergétiques      ）」ブ
     ランドという１つのバナーの下に集められ、エネルギー移行および経済効率化に挑戦する顧客を支援することを可能にした。
     さらに2017年にEDFグループは、環境保護上およびデジタル上の移行を探り、顧客に革新的かつ競争力のあるサービスを提供す
     る役割を担う、EDFの新興企業のインキュベーターとして立ち上げられた新たな組織「EDF                                          Pulse   Croissance」を設立した。
     　当グループが開発したエネルギー・サービスは、分散発電、低炭素の暖房ネットワーク、スマート・ライティング、廃棄物
     の回収、電気モビリティ、水素、蓄電池貯蔵、国内サービス、スマート・ビルディング管理および発電資源を含む幅広い分野
     において、地方自治体、企業および個人が表明するニーズを満たすよう設計されている。提供されるソリューションの範囲
     は、補完的かつ革新的であり、顧客の新たな要件、とりわけ炭素排出量の削減およびエネルギー・パフォーマンスの改善に係
     る要件を満たすものである。
     　2018年にEDFは、欧州の温室効果ガス排出量の20％を占める運送業における低炭素排出を支持するために電気モビリティに焦
     点を当てている。この目的において、2018年10月10日にEDFにより発表された電気モビリティ計画は、2022年までに当グループ
     がエネルギー業界における電気モビリティの主導的なサービス提供者となる目標の概要をまとめたものである。このアプロー
     チはDREEVの設立およびEV100プロジェクトの立上げにより、2019年に強化された。
     　2019年においてEDFは、現在Izi                Solutionsとして知られているHello                 Casaの取得により、地域のサービスに従事した。この
     新たな活動は、家の快適さとエネルギー・パフォーマンスの改善を目指している。
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     　またEDFは、2019年に電気工学企業３社を買収してEDF                           ELECTROTECHNICSブランドの傘下に集めることにより、電気工学にお
     いてもその存在感を拡大している。これによりすべての部品が管理され、低電圧、中電圧および高電圧の設計、取付けおよび
     維持管理の提供に必要となるすべての局面ならびに全国の企業用顧客の緊急修繕作業が網羅される。
     　最後に2019年４月、EDFは、産業および大型車両のニーズに応えるために、電気分解による低炭素水素の製造販売を専門に扱
     う子会社のHynamicsを設立した。
     ( イ)　Dalkia

     　EDFグループは、再生可能エネルギーおよびエネルギー回収の開発、エネルギー消費の削減ならびに施設のパフォーマンスの
     改善に貢献する、フランスにおける広範なサービスおよび卓越した販売網を提供する、欧州のエネルギー・サービス市場の主
     導的な会社であるDalkiaの株式持分を2014年７月以降99.94％保有している。
     Dalkia   の運営

     　気候変動、不安定な価格および希少な資源を背景に、Dalkiaは、環境により優しく、より経済的なエネルギー・システムを
     開発し、生み出し、管理していくための専門技術を顧客に対して提供している。
     顧客のエネルギー移行の促進

     　Dalkiaは、配電の最適化を通じて、分散型発電から需要管理までのエネルギーチェーン全体にわたって事業を行っており、
     顧客のエネルギー移行を促進している。
     コミットメント

     　Dalkiaは、約80年にも及ぶ冷暖房ネットワークの管理、産業向け公益事業の最適化、建物のエネルギー・パフォーマンスの
     改善または代替および再生可能エネルギーの使用における実績により、エネルギー消費の軽減ならびにその施設の環境面およ
     び経済面のパフォーマンス改善のため、顧客に対し、オーダーメイドのソリューションを提供する。
     　Dalkia（その子会社を含む。）は、フランス国内外で80,000を超えるエネルギー施設を管理し、2019年には6.7TWhのエネル
     ギーの節約を実現し、その顧客が4.3百万トンの二酸化炭素排出量を削減することを可能にした。
     Dalkia   および再生可能エネルギーの開発

     　Dalkiaの第一の事業は、地域のエネルギー源を最大限に活用することである。言い換えれば、Dalkiaは、法人および地方自
     治体の両方の顧客に対する供給にあたって、持続可能なエネルギー・ソリューションとともに地域のエネルギー源を使用して
     いる。
     ・とりわけ再生可能エネルギーおよび回収エネルギー（バイオマス・エネルギー、バイオガス・エネルギー、地熱エネルギー
      および回収エネルギー）の利用を通じた再生可能エネルギーの開発は、Dalkiaの優先すべき焦点となっている。
     ・エネルギー移行の先駆者であるDalkiaは、リサイクルできない廃棄物からのエネルギー生成を促している。エネルギー回収
      もまた、温室効果ガス排出量を削減し、化石燃料の利用を制限し、Dalkiaの低炭素目標に貢献する。
     Dalkia   およびエネルギー貯蓄

     　Dalkiaの第二の事業ラインはエネルギー貯蓄である。最も効率的なエネルギーは、最初の段階で使用されていないエネル
     ギーである。
     ・Dalkiaは、エネルギー貯蓄を達成するために、次第に消費量を減少させるコネクテッド・ビルディングおよび建物をより効
      率化するためのエネルギー改修工事を通じて、日々革新している。
     ・Dalkiaはまた、デジタル知能と人工知能を組み合わせたエネルギー・パフォーマンス管理センターの「Descs」を利用してす
      べてのデータを処理することにより、顧客の消費量を最適化している。
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     フランスにおけるDalkiaの主要子会社
     Dalkia    Smart   Building
     　Dalkiaの完全子会社であるDalkia                 Smart   Buildingは、顧客がフランスにおけるエネルギー移行およびデジタル移行に適応で
     きるようにするためのソリューションの設計および実施を専門に扱う会社である。Dalkiaの地域範囲を補完するDalkia                                                        Smart
     Buildingは、既存の学校、政府、屋内プールおよび事務所施設の改修を行うためのソリューションを設計および実施し、新た
     な建物および地域（スマート・ビルディング、スマート暖房・電力網、グリーン・データ・センターおよびスマート・プー
     ル）を建設し、築き上げる。
     Dalkia    Wastenergy

     　2018年３月29日以降Dalkiaの完全子会社であるDalkia                          Wastenergyは、地方自治体および企業用顧客を対象とした廃棄物の回
     収を専門に扱う会社である。
     ・燃焼、嫌気性消化および廃棄物固形燃料（SRF）を燃料として運転するボイラーを通じて行われるエネルギー回収によって可
      能となる蒸気、電気またはバイオガスの生成
     ・堆肥、リサイクル可能な物質の分別およびパッケージングならびに廃棄物固形燃料の生成を通じて行われる物質回収
     　Dalkia     Wastenergyは、フランス、英国およびカナダに所在する施設の設計、建設および現在では運営を行っている。
     Dalkia    Froid   Solutions

     　Dalkiaグループの完全子会社であるDalkia                     Froid   Solutionsは、産業用および商業用の冷却ならびに暖房、換気および空調
     （HVAC）を専門に扱う。同社は、コンサルタント業務、設計、設置および維持管理を網羅する革新的なエンド・ツー・エンド
     の管理プロセスにより、場所を問わずすべての顧客向けに管理された温度を提供し、エネルギー消費量を最適化し、環境保護
     を行うことを目標としている。温度管理には非常に多くのアプリケーションが存在し、その結果Dalkia                                                 Froid   Solutionsは長
     年にわたり、多数の異なる部門において経験を積んでいる。
     Dalkia    Biogaz

     　Dalkiaの完全子会社であるDalkia                 Biogazは、バイオガスの生成、処理および回収を専門に扱う会社である。同社は、嫌気性
     消化の開発にここ数年にわたって力を注いでおり、生成したバイオガスを、コジェネレーションおよび天然ガス供給網への直
     接的な注入の両方に使用している。
     Dalkia    Air  Solutions

     　Dalkiaグループの完全子会社であるDalkia                     Air  Solutionsは、すべての産業部門を対象とした、圧縮空気、窒素および呼吸
     用空気システムの監査、設計、設置および維持管理に係る包括的な提供を行っている。圧縮空気は、電気の構成要素の割合が
     高いエネルギーの流れであることから、エネルギー貯蓄の可能性を提供する。
     フランス国外におけるDalkiaの主要子会社

     Dalkia    Polska    Solutions     に商標変更されたMatex           Controls
     　ポーランドに拠点を置くDalkia                Polska    Solutionsは、商業用建物および企業用顧客の技術設備（換気、暖房、空調、防火
     等）の設計、構築および維持管理を行っている。同社はまた、建物のエネルギー・パフォーマンス管理に対して、VEMS©（バー
     チャル・エネルギー管理システム）を含む革新的なソリューションを提供している。
     Dalkia    Polska    Energiaに商標変更されたZEC

     　Dalkia     Polska    Energiaは、主として、ポーランドのカトヴィツェ（上シレジア）の地域における熱源の生成および配給を専
     門に行っている。同社は、石炭に代わるものとして、暖房ネットワークおよび配電施設で使用される炭鉱ガスのエネルギー回
     収において、専門技術を有している。
     Dalkia    Rusに商標変更されたFenice             Rus

     　企業用顧客向けのエネルギー効率化を専門に扱うDalkia                            Rusは、ロシアのエネルギー・サービス分野における先駆者のうち
     の１社である。
     Imtech

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     　DalkiaおよびEDF         Energyによって共同保有されるImtechは、英国およびアイルランドにおいて、主要な暖房、換気および空
     調（HVAC）ならびに電気に係る工事、設備の技術的メンテナンス、ならびにデータ取得と管理システムの統合を専門に扱って
     いる。Imtechは、建設分野、産業分野、第３セクターおよび公共団体に対してサービスを提供している。
     　2019年後半にDalkiaおよびEDF                Energyは、Imtechを通じて、英国のエネルギー・パフォーマンスの専門会社であるBreatheを
     買収した。Breatheは、エネルギー消費量および炭素排出量を削減し、熱および低温の生産供給施設を最新化し、建物の効率化
     を改善するための特注のソリューションを開発している。
     Dalkia    Energy    Solutions     に商標変更されたGroom           Energy    Solutions

     　マサチューセッツ州に拠点を置くDalkia                    Energy    Solutionsは、米国全土の企業および企業用顧客に対して、コンサルティン
     グ、プロジェクト管理およびエネルギー効率化業務のパフォーマンスへの包括的アプローチを提供している。
     Aegis   Energy    Services

     　マサチューセッツ州ホールヨークに拠点を置き、2018年８月に買収されたAegis                                      Energy    Services     LLCは、小規模のガス・コ
     ジェネレーション発電所の設計、生産、稼働および維持管理を専門に扱う会社である。同社は、1985年に設立されて以来、
     1,000にわずかに満たない数のコジェネレーション発電所を設置した。
     ( ロ)　Citelum

     　Citelumは、スマート・ライティングおよび接続サービスを行うEDFグループの子会社であり、かかる分野においてフランス
     のみならず、世界で主導的な事業会社の１つである。
     　フランスに500人の従業員を有するCitelumは、主に欧州（フランス、イタリア、スペインおよびデンマークを含む。）なら
     びに米州（メキシコ、ブラジルおよびチリを含む。）において2,500人の従業員を有しており、これにより世界中（メキシコ
     市、コペンハーゲン、バルセロナ、ローマ等）の主要な都市へのサービスを管理することが可能となっている。2019年末現
     在、Citelumは世界中で３百万超の街路照明を管理しており、30百万人の居住者のために照明を照らしている。
     　ある照明器具の技術的な変更によって、今では既存の接続インフラを利用することが可能となり、エネルギー貯蓄、設置の
     遠隔管理および安全性の向上のほか、文化財の展示が促された。さらに、他の機器（センサー、カメラ等）に接続されている
     この照明器具は、公害の防止、地域のビデオ監視、利用者への情報提供または都市部の交通および駐車の管理の分野におい
     て、新たな付加価値サービスを提供する。
     　Citelumは、以下の３つの価値連鎖に取り組んでいる。
     ・エネルギー支出を制限しながらも、照明の最適化を行うことを通じて顧客への魅力を高める。
     ・割り当てられた資産の使用を最適化することにより、認識している安全性を改善する。
     ・より流動的な交通および駐車を実現し、顧客からの収入の増加を促進する。
     　Citelumは、融資ソリューション、子会社のCitegestionのデジタル都市空間管理プラットフォームであるMuse®の革新および
     契約によるエンジニアリングの優れた技能をサービスの提供に盛り込むことにより、設計および作業の完了から維持管理まで
     のプロジェクトのすべての段階を支援する能力で差別化を図っている。
     　Citelumにとって持続可能な開発は、主要な関心事項である。Citelumにより提供される特にスマート・ライティングのソ
     リューションは、都市のエネルギーを節約し、光害を最小限に抑え、生物多様性を保護するために開発されている。LuWaコン
     ソーシアムは、Citelum、Luminus、CFEおよびDIFから構成されている。その「照明計画4.0」では、近隣の動植物の夜間の習性
     に合わせて調整された、ワロン地域における新たな高速道路照明が定められている。
     　2019年にディジョン・メトロポールは、Bouygues                        Énergies     and  ServicesおよびCitelumがSuezとともに勝ち取った入札の一
     部として策定された接続型制御ユニット（PPC）を正式に開始した。PPCは、CitégestionのMUSE®プラットフォームに基づき、
     市の23区すべてのストリート・ファニチャーを接続する。これによりディジョン・メトロポールは、１つの設備から日々の出
     来事から例外的な事象までを管理することが可能となり、市民に対して質の高い公共サービス、強化されたセキュリティおよ
     びより良い生活環境を提供することができる。
     　ベルギーのワロン地域において、（（主導的な請負業者である）Citelum、Luminus、CFEおよびDIFから構成される）コン
     ソーシアムLuWaは、道路および高速道路の照明ネットワークの維持管理および改修工事を開始した。SOFICOの20年照明計画4.0
     では、100,000の照明のLEDへの交換および76％のエネルギー節約が求められており、その結果166,000トンの二酸化炭素排出量
     が回避される。
     　Citelumは、ブラジルのマラニャン州インペラトリズにおいて、５年間で24,375の照明を管理することについて新たな契約を
     獲得した。
     　Citelumは、チリのロス・アンデスにおいて、40％のエネルギー節約を達成することを目標に、8,238の照明のLEDへの交換に
     着手した。照明車の維持管理は、MUSE®CMMSからの支援とともに、10年間提供される予定である。
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     　Citelumは現在、デンマークの７つの地方自治体で照明の管理を担当しており、交通量の多い広場および建物の照明や新しい
     シティリング地下鉄線への外部照明の設置を手掛けるなど、コペンハーゲンのおける事業の多角化を行っている。
     　スペインでは、新たな接続サービス（しきい値に達すると点滅する照明のノイズセンターを含む。）の恩恵を受けるため
     に、Palma     de  MajorcaがCitelumおよびComsa               Serviceコンソーシアムとの契約を延長した。また街路照明に直接接続された電
     気自動車の充電コンセントもある。
     　インドでは、Citelumがアフマダーバードにおいて180,000の照明（「バス高速輸送」道路の6,000のスマート照明を含む。）
     を管理している。またCitelumはTata                  Projects     Ltd.のために、ノイダ市において74,000の照明をアップグレードしている。
     　イタリアでは、Citelumが200を超える市町村を管理しており、欧州で初めて、概日リズムに合わせて照明を調整するシステ
     ムをラクイラの町に導入した。このソリューションは、町のエネルギー使用量を減らし、二酸化炭素排出量を削減し、地域住
     民の生活の質を向上させる一助となる。
     　またCitelumは、企業用顧客のポートフォリオの拡大を継続しており、スロベニアのノボ・メストにあるルノーの産業施設に
     おける照明の最適化業務を開始した。
     ( ハ)　EDF     Pulse   Croissance

     　革新は、常にEDFの戦略の中核にある。2017年６月、EDFグループは、その業務の範囲を広げるために、EDFの新興企業のイン
     キュベーターとして活動するために、EDF                    Nouveaux     Businessという新たな組織を設立した。
     　2018年10月、EDF         Nouveaux     Businessは、当グループの革新的な部門（EDF                      Pulse）の傘下に置き、その注目度を高めるため
     に、EDF    Pulse   Croissanceに改称された。
     　EDF   Pulse   Croissanceの目的は、エネルギー移行およびデジタル移行を検討し、家庭、企業および地方自治体に対して革新
     的かつ競争力のある商品およびサービスを提供することにより、当グループの新たな成長の原動力を作ることである。
     　EDF   Pulse   Croissanceは、2019年には約60百万ユーロの資金調達能力（特別な取引を除く。）を有するコーポレート・ベン
     チャー企業および社内起業プロジェクトのインキュベーターである。
     　以下の４つの分野が優先される。
     ・当社の企業用顧客のための産業の効率化
     ・住宅向けサービス
     ・持続可能な町および地方に関する計画
     ・分散型エネルギー・システム
     　EDF   Pulse   Croissanceは、EDFの研究開発部門および機能的な部門と密接な協力関係にある結束の強いチーム、ならびにオー
     プンな革新および新興企業との連携にコミットしている当グループのあらゆる資源を有している。
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     インキュベーター
     　社内起業制度のインキュベーターとして、EDF                       Pulse   Croissanceは、当グループの従業員のアイディアおよび専門知識を活
     用しており、かかる従業員に対して、当グループおよびその従業員の起業家に利益をもたらす起業家的アプローチの一環とし
     てのプロジェクト開発を支援する献身的なサポートを提供する立場にある。
     投資家およびパートナー

     　EDF   Pulse   Croissanceは、新規事業の開発および新技術の革新的ソリューションを成功させるために、創業間もない新興企
     業に直接投資するかまたは当グループのエコシステム、とりわけEDF                                Pulse   Croissanceが持分を有するElectranova                   Capital等
     の専門ファンドと繋げることができる。
     　ベンチャー・キャピタル・ファンドに対する投資の目的は、イノベーション・エコシステムにおける当社の地位を強化し、
     EDFの財務上のエクスポージャーを減らし、当グループ内のスキルとシナジーを開発することである。この投資戦略は当グルー
     プの課題に適応したものであり、（特にサイバー・セキュリティ上の）補完的な技術的構成要素と特に研究開発によって支援
     されている技術的構成要素をさらに統合するために、EDFにとって活動的で関連性の高い地理的領域で高い評価を得ていること
     から選ばれたスマート・シティまたはクリーン・テクノロジー等のジェネラリスト・ファンドもしくはマルチセクター・ファ
     ンド、および新技術のスペシャリスト・ファンドまたはシード・ファンドに焦点を当てている。この戦略により、当グループ
     は、主にフランスその他欧州、北米および中国における14のテーマ型ファンドに投資を行った。これらの投資と協力は、金融
     収益、新興企業との取引フローおよび協力機会ならびに新規事業への投資機会を生み出すこととなる。
     　同社はまた、新たなビジネスモデルを模索し、フランス国内外の新市場を獲得する力のある新興企業とともにジョイント・
     ベンチャーを設立することができる。大部分の投資は、世界的な産業上および商業上のパートナーシップの一環としてみなさ
     れている。
     　EDF   Pulse   Croissanceの支援を受けている新興企業は、エネルギー変換およびデジタル変換に関連する様々な部門で事業を
     行っている。その例には、産業施設のパフォーマンスを改善するためのMetroscopeの人工知能ソリューション、Perfescoとの
     革新的なエネルギー効率化プロジェクトの資金調達、Seclabとの産業上のサイバー・セキュリティ・ソリューションの販売、
     エネルギー貯蔵およびエネルギー予測を通じたEDF                         Store   & Forecastとの地域の電力システム向けのエネルギー管理システ
     ム、Agregioとの再生可能エネルギーの生産および消費の柔軟性に係るアグリゲーター、そして最後にZiniumの空気亜鉛技術に
     基づく電池を用いた定置型電力貯蓄システムが含まれる。設立以来、EDF                                   Pulse   Croissanceは新興企業19社に投資を行い、14
     の投資ファンドに対する持分を積み上げた。
     　2019年にEDF       Pulse   Croissanceは、とりわけ新興企業２社に投資を行い、社内起業プロジェクトから派生した子会社３社の
     設立を支援した。
     Hynamics

     　2019年４月に設立されたHynamics（                  EDFの2019年４月２日付プレスリリース「EDFが、低炭素水素の製造販売子会社である
     Hynamicsを設立」を参照。             ）は、水の電気分解により生成される低炭素水素の製造販売を行う完全子会社である。同社は、産
     業市場および大型車両をターゲットにしている。Hynamicsは、水素製造工場の設置、運営および維持管理を行い、水素を原料
     とする製油所、ガラス工場および食品・化学産業などの企業用顧客に必要なインフラに投資を行っている。公用および専門の
     モビリティにおける事業者向けには、Hynamicsが電車、バス、ごみ収集車、商用車および河川用船舶などの大型電気自動車に
     水素を補給するステーション網の構築を支援している。
     DREEV

     　2019年２月に設立されたDREEV（                EDFの2019年５月20日付プレスリリース「EDFが、革新的なスマート充電ソリューションを実
     現するための新たな子会社のDREEVを設立」を参照。                         ）は、EDF     Pulse   Croissanceおよびカリフォルニア州の新興企業である
     NUVVEによって設立されたジョイント・ベンチャーである。同社は、顧客にとってコスト効率の高い（V1G）スマート充電管理
     ソリューションおよび自動車から送電網（V2G）へのソリューションを開発している。後者は、スマート充電の最も革新的でか
     つ最も有望な側面であり、電気自動車の充電電力を効率的、柔軟かつ経済的に管理することによって、電気自動車の充電およ
     び放電さえも最適化することができる。DREEVは、企業や地方自治体向けに、自動車のターミナルやデジタル・サービスのコン
     サルティング、設置および運営を含むターンキー・ソリューションを提供している。
     Energy2market       （ EDFの2019年６月13日付プレスリリース「EDFがe2mを取得し、欧州における分散型エネルギー管理の分野にお

     ける地位を強化」を参照。            ）
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     　2019年６月にEDF         Pulse   Croissanceは、再生可能エネルギーの生産と地域の融通性に関する経験豊富なアグリゲーターであ
     り、ドイツの市場における有数の事業者の１つである、ドイツ企業のEnergy2market（e2m）を取得した。e2mは、短期的な融通
     性管理における製品およびサービスを提供し、再生可能エネルギーの生産を商業化し、SaaS（サービスとしてのソフトウェ
     ア）  ベースで自社のVPP（仮想発電所）プラットフォームの商業化を行っている。e2mは、そのほとんどがドイツに所在する
     2,000の顧客を有し、３GWの総設備容量を有する、接続された分散型エネルギーの生産および融通に係る施設4,500か所（風力
     発電所、太陽光発電所、バイオマス等）を管理し、運営している。
     MyBus

     　この新興企業は、都市部および郊外の公共交通網の乗客に電子チケットを提供するモバイル・アプリケーションを販売して
     いる。2019年７月にEDF            Pulse   Croissanceは、MyBusのための一連の資金調達について、Banque                               des  Territoiresに協力した
     （ MyBusのプレスリリース「EDFおよびBanque                     des  Territoiresがスマート・モビリティの成長株であるMyBusに投資」を参
     照。  ）。マルチモーダルな移動を促進することは、持続可能な都市を開発し、エネルギー移行を達成する手段である。
     Exaion

     　Exaionは、EDF        Pulse   CroissanceとEDFの変革・経営効率部門が共同で生み出した社内起業プロジェクトの結果として、2019
     年後半に設立した会社である。Exaionは、共有データの主権を維持する100％フランス製の低炭素ブロックチェーンを提供す
     る。Exaionは顧客に３つのサービス、すなわちEDFグループのスーパー・コンピューターに支えられている分散型クラウド・コ
     ンピューティング、「サービスとしてのブロックチェーン」ソリューションおよび安全なコンテナにおける第三者データセン
     ターのホスティングを提供している。
     新興企業の資金調達

     　EDF   Pulse   Croissanceは、革新的な技術、製品、ツールおよび一連のソリューションに取り組み、新しい事業ラインまたは
     販売のオファーの開発に貢献する可能性の高い、既に設立されまたは成熟した新興企業、零細企業（VSB）および中小企業
     （SME）の宣伝を目的とした提案依頼を行っている。当グループの事業ラインおよび第三者の専門家と連携して選ばれた企業
     は、対象となる革新的なソリューションを開発するにあたって、当グループおよびそのパートナーからの支援を受けることと
     なる。
     　EDF   Pulse   Croissanceは設立以来、提案依頼を４回行った。2017年には、脱構築・廃棄物プロジェクト部門（DP2D）ととも
     に行われた国際的な原子力発電所の廃炉に関する提案依頼により、現在はEDFグループの子会社となっているCyclife                                                       Digital
     Solutionsを含む、多数の有望なソリューションが特定された。2018年には、EDFの国内顧客マーケティング部門と連携し、国
     内における高齢者の顧客（シルバー経済）サポートおよびホーム・サービスの分野で２件の提案依頼が行われた。このプロ
     ジェクト依頼の獲得者である新興企業のZenparkは、2018年後半にEDF                                  Pulse   Croissanceからの融資を受けた。2019年にEDF
     Pulse   Croissanceは、患者の様々な生活環境における慢性疾患の予防、スクリーニングおよび支援をサポートする革新的なソ
     リューションを特定するために、AG2R                  La  Mondialeと協力して、今回eヘルスの分野でさらなる提案依頼を行った。2019年12月
     には、慢性疾患のeヘルスのアプリケーションに取り組んでいる革新的な新興企業２社のExactCureおよびPhealが、受賞提案と
     して選ばれた。
     ( ニ)　EDFグループのその他のサービス事業

     　EDFが提供する一連のエネルギー・サービスは、EDFグループ内におけるその他の子会社によって完成する。かかるサービス
     は、異なる区分の顧客（住宅、専門家、法人および地方自治体）を対象とした特殊分野に焦点を当てており、調査、建設、設
     備保全、投資資金融資ならびに許可および助成金を取得するための補助を含む広範囲の業務を網羅する。
     エネルギー管理

     　顧客によるエネルギーおよび流体の消費の管理を支援するため、EDFグループは施設の監視および管理ソリューションを提供
     する。EDFグループの子会社であるNetseenergyおよびEdeliaは、この戦略的な分野において活動的である。
     Netseenergy

     　建物および産業プロセスのエネルギー・インテリジェンスを専門に扱う、EDFグループの完全子会社のNetseenergyは、様々
     な方法でエネルギー管理のバリュー・チェーン全体にわたって技術および人材を提供することにより、企業および地方自治体
     のエネルギー移行を支援している。
     ・（電気、ガス、水道等の）多流体消費データの回収：計装、計量、遠隔読取、請求の流れ等
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     ・B2Bのエネルギー効率を追跡、分析および管理するためのオンラインのインターフェースである電子黒板（iBoard）を使用し
      て取得したデータのフォーマット：データ解析（指標、図、集計）、報告、アルゴリズム
     ・専任のエネルギー管理者からの人的支援によるエネルギー効率化の支援：ISO                                      50001、規制監査（NF          EN  16247）、フランス
      の「サービス部門」命令
     　Netseenergyは、顧客の個々のニーズに応じたソリューション（エネルギー・パフォーマンス制御、革新的なエネルギー監査
     その他）を利用して、毎日合計20,000か所からの約９百万のデータ項目を処理している。毎日60,000の接続対象物からデータ
     を収集しているIoTの専門家であるNetseenergyは、120百万平方メートル超の総面積を対象にエネルギー管理を行っている。
     Edelia   （ EDEV   Téléservices      ）

     　Edeliaは、EDFの完全子会社であり、個人および法人がそのエネルギー消費量を監視し、管理するためのソリューションを設
     計し、実施する。同社のオンライン・プラットフォームは、EDFグループの12百万の顧客に対して、一連の革新的なデジタル・
     サービスを提供する。またEdeliaは、利用者自身のエコシステムに適応可能なIoT（モノのインターネット）に基づくモジュ
     ラー式ツールを提供することによって、スマート・ホームの接続対象物を最大限に活用し、顧客向けのデジタル・ツールを改
     善している。
     コネクテッド・ホーム

     　2016年に設立されたEDFの完全子会社であるSoweeは、エネルギー販売をコネクテッド・ステーションと組み合わせることの
     できるエネルギー市場における唯一の事業者であり、当グループの国内顧客に対する販売の拡大を可能にする。コネクテッ
     ド・ステーションは、ガスと電気による家庭用の暖房を遠隔で管理し、温度と日常の使用状況に基づいてエネルギー予算をシ
     ミュレーションすることにより、快適性とエネルギー節約の両方を提供する。日常生活は、アマゾンのアレクサをコネクテッ
     ド・ステーションのスピーカー・ベースに統合し、室内空調の質、天気、移動時間等の実用的な情報を表示することにより、
     容易になる。
     　当グループは、企業用顧客および地方自治体の顧客に対して、エネルギー利用の管理を行うことにより、遠隔モニタリング
     および消費分析に関連する提供の幅を拡大し続けている。
     電気モビリティ

     　EDFグループは、2022年までにフランス、英国、イタリアおよびベルギーという欧州の４大市場において、電気モビリティの
     主導的な電力会社となることを目標に、2018年10月に電気モビリティ計画を立ち上げた。このエネルギー移行計画は、二酸化
     炭素を排出しない発電および新たな電力アプリケーションの開発に対する当グループの目標を確認するものである。
     　EDFグループの電気モビリティ計画は、欧州の４大市場における以下の具体的な目標とともに、加速している。
     ・2022年までに電気モビリティ向けの主導的な電力供給業者になること。
     ・主導的な電気端末網事業者になること。EDFグループは、欧州の主要４か国における公共および民間の充電インフラにおい
      て、主導的な事業者になることを目指している。当グループは、子会社のIZIVIAを通じて、75,000の端末を配備し、2022年
      までに欧州における顧客に対して250,000の相互運用可能な端末へのアクセスを提供する。
     ・スマート充電の分野で欧州における主導的な存在になること。電気モビリティは電気システムを変革する。電気モビリティ
      は、ネットワークに接続して、消費が急増している時に均衡を保つのに役立たせることのできる電池でもある。当グループ
      は、電気モビリティ計画の一環として、2020年までに4,000の「スマート」端末を運用することを目標に、欧州におけるス
      マート充電の主導的な存在になることを目指している。
     IZIVIA   （旧Sodetrel）

     　フランスのベンチマーク事業者であるIZIVIAは、ネットワークの主導的な事業者の１つであり、2019年には8,000を超える民
     間および公共の充電拠点を運営している。欧州全体にわたって電気自動車による移動を促すために、IZIVIAは、IZIVIAパスの
     所持者に対し、100,000の充電端末を相互運用可能な形で利用できるようにした。また2019年９月にIZIVIAは、顧客のローミン
     グによる充電を支援するために、充電拠点の位置情報、簡単な支払い、利用追跡等を搭載した新たなアプリケーションを開始
     した。その一方で、欧州委員会は同社に対し、IZIVIAが運営する217の既存のコリドー端末（                                            2020年２月７日にIZIVIAは、セ
     キュリティ上のリスクを生じさせる２件の技術的な事象が発見された後、コリドー・ネットワークにおける217の端末のうちの
     189の利用を停止した。           ）に加えて、300の高速充電端末を展開するための資金援助を行う新たな決意を表明した。これらの端
     末は、追加容量を提供するために、50kWから100kWまでの範囲で、２か所から８か所における約60の充電ステーションに配置さ
     れる。商業的な成功は、当グループの電気モビリティへの献身を証明するものである。IZIVIAおよびDemeterは、公共充電拠点
     のネットワークを構築するための提案依頼をリヨン・メトロポールから勝ち取った。2019年には、リヨン・メトロポール全域
     に631か所の充電拠点が配置された。このIZIVIAと投資ファンドのパートナーシップは、フランス全域に充電拠点を展開するう
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     えで、これまでで最も意欲的なプロジェクトの１つである。2019年10月にIZIVIAは、Europcar                                            Mobility     Groupと共同で、フラ
     ンスのEuropcarの利用者に対して電気自動車の充電ソリューションを提供する実験を開始した。
     電気工学

     　EDFの完全子会社であるHTMSは、EDF                  ELECTROTECHNICSブランド傘下に、電気工学に取り組んでいる企業３社を買収した。そ
     の結果、HTMSは電気工学の分野で、中電圧（HTA）、高電圧（HTB）および低電圧（BT）のソリューションにおけるすべての要
     件および構成要素を網羅する唯一の事業者となった。
     　EDF   ELECTROTECHNICSは、中電圧（HTA）変電設備の製造（設計、統合、設置、装備、修理、販売およびレンタルの実施）を
     専門に扱っている。同社は、高電圧および中電圧の機器および変電設備の運営および維持管理、回路ブレーカーおよび回路変
     圧器の供給および交換、故障点検、プロジェクト管理の支援ならびに訓練に関与している。
     暖房：CHAM

     　EDFグループの完全子会社であるCHAMは、ボイラー、ヒートポンプ、空調、加熱型タンク等の中小規模の暖房設備の設置、維
     持管理および修理を専門に行う。
     　フランスにおいて950人超の従業員を抱えているCHAMは、住宅所有者、民間および公共の集合住宅および法人のニーズの応
     え、年間800,000を超えるタスクを完了する。
     　同社は革新的なオンラインによる維持管理ソリューションを展開しており、コネクテッド・ホームの管理サービスを提供し
     ている。
     　成長を執拗に追求するCHAMは、専門的な従業員、ネットワーク専門技術および力強い現地市場の３つの主要な強みに基づい
     た専門的なエネルギー・サービス提供者として、自らを位置付けている。
     EDF  によるIZI

     　2019年２月７日にEDFは、個人および小規模企業向けのマルチサービス・インターフェースである「EDFによるIZI（IZI                                                          by
     EDF）」ブランドを立ち上げた。このようにEDFは、ホーム・サービスおよび職業施設のベンチマーク・ブランドおよびワンス
     トップ店舗となることを目指して、近接型サービスを拡充している。
     　2019年以降EDFによるIZIは、緊急修理、軽微な作業、屋内改修、ボイラーの維持管理、太陽光発電に係る修理、充電拠点の
     設置および接続型遠隔監視サービスにわたって幅広い範囲のサービスを提供してきた。EDFは、EDFによるIZIを通じて、厳選さ
     れた請負業者を利用した作業の質および顧客との関係に対する強いコミットメントを提供する、顧客にとっての総合的な請負
     業者として位置付けられている。
     　EDFによるIZIは、選ばれた戦略的パートナー（AXA、EPS等）と並行して、当グループの子会社（EDF                                                  ENR、CHAMおよび
     IZIVIA）からの販売の提案を行うマルチサービス・インターフェースでもある。
     　最終的にEDFは、2019年12月に、ボイラーおよびヒートポンプのオンライン販売のためのベンチマーク・インターフェースで
     あるmychauffage.comを買収した。
     　このようにEDFによるIZIは、フランスの消費者に安心と持続可能な快適性を提供することに尽力している。
     ( ⅱ)　ガス事業

     　欧州において、EDFグループは、250TWh超のガスを使用している。そのため、EDFは5.2百万超の顧客（                                                顧客は2019年末現在の
     供給地点数に応じて分類されている。                  ）、コジェネレーション発電所およびガス発電所に対するガス供給の保障を確保するガ
     ス戦略を開発した。
     　当グループは、その子会社であるEDF                   EnergyおよびLuminusを通じて、より具体的にイタリアにおいては、その子会社である
     Edisonを通じて、フランスおよび欧州の天然ガス市場において活動を行っている。後者のEdisonは、2017年８月１日に、EDFの
     資産の運用および上流部門業務の開発に関するサービス契約を通じて、EDFのガス・プラットフォームとなった（「第２                                                          ３
     （２）⑤（ⅱ）(ロ）Edisonの戦略」を参照。）。また、当グループは、大陸および英国の卸売市場における取引に関連した短
     期事業についてEDF         Tradingに依拠しており、コジェネレーション発電所についてDalkiaに依拠している。
     　最後に、当グループは、欧州外、とりわけ主要な企業用顧客および配給事業者への重要な天然ガス供給業者であるEDF
     Energy    Servicesが所在する米国において、事業を行っている。
     　2019年にEDF       Trading    LimitedおよびJERA         Co.  Inc.は、EDF      Tradingが持分の33.33％を保有し、JERA                   Co.  Inc.の完全子会社
     であるJERA      Trading    International       Pte  Ltdが持分の66.67％を保有する、JERA                  Global    Marketsという名称のジョイント・ベ
     ンチャーを設立することにつき契約を締結した。JERA                          Global    Marketsは、EDFとJERAのLNG資産の短期的および中期的なパ
     フォーマンスの管理を担う唯一の事業体である。
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     ( イ)　天然ガスの最終市場

     　2019年12月31日の欧州における下流部門の顧客ポートフォリオは、以下のとおりであった。
     ・フランス（EDFおよびÉS）：2019年に約1.7百万人の顧客（小売業者および重要顧客）ならびに約32TWh
     ・イタリア（Edison）：約0.9百万人の顧客および約86TWhのガス消費量
     ・英国（EDF      Energy）（     北アイルランドを除く。           ）：約２百万人の顧客および約29TWh
     ・ベルギー（Luminus）：約600,000人の顧客および約13TWh
     ( ロ)  　ガス資産およびプロジェクト

     ( ａ)　供給源
     　欧州において、当グループのガスおよびLNGの供給は、カタール、ロシア、北海および北アフリカから生じる、短期および長
     期のガス市場ならびに短期および長期の契約の多様なポートフォリオを通じて確保している。
     　米国では、供給の大部分は、ガス市場から確保している。
     　世界のその他の地域においては、当グループのガス発電所の供給力を確保するために、特定の契約が締結されている。
     　当グループは、顧客に供給を継続できるよう中長期的なガス源の強化および多様化を目標としている。EDFは、とりわけLNG
     において中長期的な契約を取得し、その目的の１つはダンケルクのLNGターミナルの再ガス化容量を強化することである。
     ( ｂ)　インフラ

     ガス・パイプライン
     　EDFグループは、欧州ネットワークにおいて、様々な送電容量に係る権利を保有している以外に、その子会社のEdisonを通じ
     てガス輸入インフラ・プロジェクトに参加している（「第２                            ３（２）⑤（ⅱ）(ハ）(ｂ）ガス」を参照。）。
     LNG  再ガス化ターミナル

     　EDFは、当グループのガス戦略に沿って、ダンケルクのLNGターミナルを利用する主要な荷主である。
     　EDFは、Edisonを通じて、ロビゴ洋上ターミナルの再ガス化容量の80％（年間で6.4G㎥）を使用する権利を保持している
     （「第２     ３（２）⑤（ⅱ）(ハ）(ｂ）ガス」を参照。）。
     　当グループはまた、ゼーブルッヘ（ベルギー）のターミナルにおいて、再ガス化容量を有している。
     小規模のLNGサプライ・チェーン

     　2018年以降Edisonは、陸上輸送および海上輸送向けの低炭素の持続可能な燃料の開発を支援するために、陸上の貯蔵庫およ
     び小規模のLNGターミナルによって構成される小規模のLNGサプライ・チェーンを、イタリアにおけるLNGの販売用に構築してい
     る（「第２      ３（２）⑤（ⅱ）(ハ）(ｂ）ガス」を参照。）。
     貯蔵

     　ドイツにおいて、EDFグループは、エッツェルに位置する岩塩空洞による天然ガス貯蔵施設を所有している。この地上施設
     は、EnBWとの50／50のジョイント・ベンチャーを通じて運営されている。EDFは、約190百万立方メートルの岩塩空洞貯蔵容量
     を有している。
     　イタリアおよび英国における当グループの貯蔵事業については、それぞれ「第２                                       ３（２）⑤（ⅱ）(ハ）(ｅ）規制業務」お
     よび「第２      ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ｂ）火力発電およびガスの貯蔵」を参照。
     　当グループはまた、オランダ、ベルギーおよびフランスにおいて貯蔵に係る権利を有している。
     ( ｃ)　探鉱および生産（E&P）

     　2019年にEdisonは、戦略の再ポジショニングを受けて、石油およびガスの探鉱および生産の上流部門事業を売却することを
     発表した（「第２         ３（２）⑤（ⅱ）(ロ）Edisonの戦略」を参照。）。
     ( ⅲ)　最適化および取引：EDF              Trading

     　EDF   Trading（EDFT）は、EDFグループおよび第三者に対して市場、最適化およびリスク管理に関するサービスを提供する、
     EDFグループのエネルギー卸売市場との専用インターフェースである。同社は、欧州、北米およびアジアにわたり、電力、天然
     ガス、LPG、環境商品ならびに（JERA                  Global    Marketsとのパートナーシップを通じて）石炭および貨物の卸売市場で業務を
     行っている。EDF        Tradingは、欧州および北米において最大のエネルギー卸売市場取引業者の１つである。同社は、北米におけ
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     る子会社を通じて、卸売市場へのアクセスに関する発電事業者向けおよびエネルギー供給業者向けの主要なサービス提供者の
     １つであり、販売用および産業用の大口顧客向けの５大電力供給業者のうちの１つである。
     　EDF   Tradingの登記上の本店はロンドンに所在する。同社は、約820人の従業員を有しており、英国金融市場の規制当局であ
     る、金融行動監視機構の監督を受けている。
     　とりわけEDFは、DOAATに代わって卸売市場へのアクセスに責任を有する（「第２                                       ３（２）③フランスにおけるEDFの最適化
     業務」を参照。）。
     欧州における電力市場

     　EDF   Tradingは、年間2,000TWh超の取引を行う、欧州の電力卸売市場における主導的な参加者である。同社は、EDFグループ
     の資産運用者および第三者に対して広範囲なリスク管理サービスを提供する。同社は、広範な地理的基盤および事業規模を有
     しており、それにより市場の変化に素早く適応することおよび必要に応じて新規事業を展開することが可能となる。2019年に
     EDFグループは、EDF          Tradingからの金融ヘッジ・サービスを通じた支援を受けて、多数の長期的な供給取引を成立させた。ま
     た子会社によって、当グループのARENHへのエクスポージャー管理を支援するためのサービスが提供された。
     欧州におけるガス事業

     　EDF   Tradingは年間605G㎥を超える取引を行う、欧州のガス卸売市場における主導的な参加者でもある。同社は、生産、輸送
     権、長期供給契約ならびに再ガス化および貯蔵の能力を含むEDFグループ企業のガス資産を最適化している。これにより、完全
     なガス卸売市場のソリューションを通じたEDFグループおよび第三者顧客への支援が可能となる。2019年にEDF                                                    Tradingは、当
     グループのフランスにおける顧客との事業を拡大した。また、EDF                               Tradingは、ダンケルクに向けて出荷された多数のLNG貨物
     を取り扱った。
     北米における卸売市場

     　EDF   Trading    North   Americaは、北米の卸売エネルギー市場における主導的な存在であり、北米のエネルギー・バリュー
     チェーン全体にわたって顧客にソリューションを提供し、幅広い地理的範囲からの恩恵を受けている。同社は、米国の発電事
     業者向けにエネルギー管理ソリューション、天然ガスの供給およびリアルタイムのサービスを提供している。米国の発電所向
     け生産サービスの主要な供給業者の１つとして、この子会社は、89か所の発電所の31GW超を管理している。エネルギー小売ア
     グリゲーター向けには、卸売市場における供給サービスや、独立系統事業者（ISO）と連携をとるためのサービスを提供してい
     る。
     北米における小売販売業務

     　北米における商業用顧客および企業用顧客への電力供給業者の上位５社に位置付けられた小売の供給・サービスに係るチー
     ムは、2.1GWの顧客需要反応ポートフォリオを運用している商業用顧客および企業用顧客のポートフォリオに対して、天然ガ
     ス、電力および環境関連商品を提供している。これらの顧客の一部は欧州においても活動していることから、EDFは世界中の顧
     客のニーズに対応することができる。2019年には、Dalkiaと協力して、エネルギー効率化プロジェクトに投資し、関連費用を
     電気料金に含めることのできる新商品が顧客に提供された。
     環境関連商品

     　EDF   Tradingは、環境商品市場に専念しており、有数の再生可能エネルギー発電事業者の子会社として、EDFグループおよび
     世界中の第三者顧客を支援する、複数のコモディティによる幅広いヘッジ・ソリューションを提供している。EDFTは、コンプ
     ライアンスおよび任意の炭素市場、欧州における発電源証明書による保証、米国における再生可能エネルギー証書ならびに世
     界のその他の地域における国際再生可能エネルギー証書において積極的に活動している。さらに同社は、欧州の天候市場のリ
     スク管理商品において広く認められている先駆者および提供者である。2019年に発電源証明書の売買に関して事業の枠組みが
     調整され、その結果、EDFの無炭素資産ポートフォリオの価値が確保された。
     国際的な市場

     　2017年４月、EDF         Tradingは、JERAに対する石炭および輸送事業の売却を完了した。EDFTは現在、世界で最大規模の石炭取引
     業者の１社であるJERA           Global    Marketsの33％の株式持分を保有している。
     　2019年４月、EDF         Tradingは、LNGの最適化および取引を含めるために、JERAとのジョイント・ベンチャーを拡大した。JERA
     Global    Marketsは現在、JERAおよびEDFグループ向けにLNGの最適化を行う事業者であり、短期的および中期的にLNGの最適化の
     管理を行っている。同社は、引き続きグローバルなLPG業務を展開している。EDF                                      Tradingは、供給、配給および適切なネット
     ワークへの委託を含む包括的なLNGサービスおよびLPGサービスを提供している。
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     ( ⅳ)　株式持分

     ( イ)　EDF     Trading    Logistics
     　2019年に約１百万トンの燃料油および0.5百万トンの石炭を供給したEDF                                   Trading    Logisticsは、燃料油の購入におけるEDFの
     媒体を務める。同社は、JERA              Global    Marketならびにル・アーブルおよびサンナゼールの港にある石炭ターミナルの事業者と
     の密接な協力関係とともに、フランス本土、コルシカ島およびフランスの海外県におけるEDFグループのすべての火力発電所の
     ために、燃料油および石炭の供給物流業務を行っている。
     　さらに、EDF       Trading    Logisticsは、当グループに対し、燃料油（有害物質）の輸送に係るリスク管理業務（ISO                                          14001認証
     （2019年10月31日に更新）を取得した業務）およびこの業務から生じる環境危機の管理についての専門知識を提供している。
     ( ロ)　その他の株式持分

     　地方配電会社またはLDC（SMEG、Enercal、Électricité                           de  MayotteおよびEDSB）に対する持分のほかに、EDFグループは産業
     上の子会社および持分を保有している。これらの企業は、特定の事業分野（すなわち発電、燃料およびエンジニアリング）に
     おいて当グループの任務に貢献し、特に発電およびエンジニアリングの分野において、EDFのフランスにおける発電資産ポート
     フォリオの短中期のパフォーマンスを保証する。
     　かかる企業には、EDFグループに代わって燃料の輸送および取引業務を専門に行うSAE、小規模の発電所における水力発電を
     専門に行うSHEMA、ならびにEDFの完全子会社であり、また超低レベルおよび中レベルの放射線廃棄物の処理および被覆を専門
     に行うCyclife       Franceが含まれる。
     　専用資産ポートフォリオの最近の変動については、「第３                             ３（３）⑥（ⅰ）(ヘ）EDFの専用資産ポートフォリオに対する金
     融リスクの管理」を参照。
     ( ３)　法令および規制に関する環境

      EDFグループの会社は、その事業の遂行において、多数の規制に服している。特に、EDFは、フランスの法律に移行されてい
     る電力市場およびガス市場に係る欧州の規制に服し、同時に、適用ある環境、原子力発電、保健および安全に関する規制にも
     服する。
     　法令および規制の規定についての以下の説明は、EDFグループに適用されるかかるすべての法令および規制の規定を完全に記
     載することを意図していない。
     ①　   EDF：公共サービスの使命を有する公共事業体

     (ⅰ)  　公共事業体としてのEDF
     　フランス政府は、フランス・エネルギー法第L.111-67条に従い、EDFの資本の70％以上の保有者であり続けなければならな
     い。さらに、フランス政府が支配株主である会社として、EDFは、公企業のガバナンスおよび資本取引に関する2014年８月20日
     付政令第2014-948号および同日付施行令第2014-949号に服する。
     　フランス政府が支配株主であるすべての事業体に適用される法律に従って、EDFは、特に、フランス政府による経済的評価お
     よび財務評価に関する1955年５月26日付命令第55-733号ならびに国有公共事業体および経済的または社会的目的を有する特定
     の機関に対するフランス政府による評価に関する1953年８月９日付命令第53-707号に基づく経済的評価および財務評価を通じ
     た、フランス政府による一定の監査手続を受けなければならないことがある。
     　EDFはまた、フランス会計検査院（                  Cour  des  Comptes    ）およびフランス議会による監査手続を受けなければならない。した
     がって、法定監査人による統制に加え、当社の会計および経営ならびに必要に応じて過半数を所有する直接子会社の会計およ
     び経営が、フランス財務管轄法第L.111-4条、第L.133-1条および第L.133-2条に従ってフランス会計検査院の統制下に置かれ
     る。
     　さらに、企業、コンソーシアムおよび組織または政府からの財政援助を要求するあらゆる形態の会社に対する政府の支配を
     規定する1935年10月30日付命令では、一般財政検査院による監査をEDFに受けさせる権限を経済担当大臣に与えている。
     　最後に、フランス政府によるEDF株式の処分またはEDF資本のフランス政府保有分の希薄化は、公企業のガバナンスおよび資
     本取引に関する2014年８月20日付政令第2014-948号に従った特別の手続を必要とする。
     　公共調達に関する指令2014/24/EUならびにEDFが購入者として服する、水、エネルギー、交通および郵便部門で活動する企業
     による調達に関する指令2014/25/EUは、以下の政令および命令によりフランス法に置き換わった。
     ・公共調達契約に関する2015年７月23日付政令第2015-899号（フランス公共調達法および2005年６月６日付政令第2005-649号
      に以前規定されていた様々な競争入札手続を統合する。）。
     ・2015年７月23日付政令を施行する2016年３月25日付命令第2016-260号。
     　これらの文書は2016年４月１日に効力が発生した。
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     (ⅱ)  　フランスにおける公共サービス

     フランスにおける公共サービスの法令上の定義
     　フランス・エネルギー法第L.121-1条以下に、公共電力サービスの枠組みの概要が述べられている（かかる規定については、
     「第２    ３（３）②（ⅰ）(ロ）フランスの規制：エネルギー法」を参照。）。
     公共サービスに係る使命

     　フランス・エネルギー法第L.121-1条以下は、公共電力サービスは均衡の取れた電力供給を発展させ、公共電力網の開発およ
     び運営を行い、規制販売料金で電力を供給しなければならないと規定している。
     均衡の取れた電力供給の発展に係る使命

     　フランス・エネルギー法第L.121-3条に規定される、均衡の取れた電力供給の発展の目的は、複数年にわたるエネルギー計画
     （PPE）に規定された目的を達成することである。PPEは、命令により規定され、フランス本土におけるあらゆる形式のエネル
     ギーの管理に係る公的機関の行動の優先順位を設定する。かかる優先順位は、2015年11月18日付命令第2015-1491号に規定され
     る、炭素に係る予算および低炭素戦略により設定される温室効果ガスの排出削減目標との互換性がなければならない。
     　PPEには、（ⅰ）供給の保証、（ⅱ）エネルギー効率の改善および一次エネルギー（とりわけ化石燃料）消費の削減、（ⅲ）
     再生可能エネルギーの利用およびエネルギー回復の発展、（ⅳ）エネルギー電力網、貯蔵および転換の均衡の取れた発展なら
     びにエネルギー需要の管理、（ⅴ）とりわけ国際競争に晒されている事業体に係る消費者購買力およびエネルギー価格の競争
     力の維持、（ⅵ）エネルギー分野における専門技術の需要の評価および研修コースをかかる需要にいかに適用できるか、なら
     びに（ⅶ）クリーン・モビリティの開発戦略についての項目が含まれている。
     　同計画は、その定量的目標ならびに政府およびその公的機関がかかる目標を達成するために動員する公的基金に係る表示予
     算の上限額を規定している。同予算は、目的ごとおよび産業部門ごとに分割することができる。
     　最初のPPEは、当初３年間（2016年から2018年）および第２期の５年間（2018年から2023年）を対象とする。その後のPPE
     は、２回の連続する５年の期間を対象として作成される。
     　最初のPPEは、複数年にわたるエネルギー計画に関する2016年10月27日付命令第2016-1442号に規定される。EDFは、法律に従
     い、2017年４月６日に、PPEの第１期に規定される供給の安定性および発電の多様性に関する目標を達成するために当社が実施
     する行動を提示した企業戦略計画（PSE）を作成した。エネルギー担当大臣の承認を得るためにPSEが提出されたが、エネル
     ギー担当大臣は、PSEのPPEとの適合性を検討した後、EDFに対して新たな計画を作成するように求めた。
     　2018年３月19日から同年６月30日までの間に、2019年から2023年および2024年から2028年の期間に係るPPE案に対するパブ
     リックコメントが募られた。
     　2019年１月25日にフランスの環境省は、今後数年間における国のエネルギーに関する基礎を成すこととなるPPE案の全文を公
     開した。PPE案は、2019年に意見を公表した様々な組織（                           Autorité     environnementale、Conseil              national     de  la  transition
     écologique、Conseil          supérieur     de  la  construction       et  de  l'efficacité       énergétique、Comité          de  gestion    des  charges    de
     service    public    de  l'électricité、Conseil            supérieur     de  l'énergie     および   Comité    du  système    de  distribution       publique
     d'électricité       ）によって審議された。国の環境当局（                   Autorité     environnementale        ）により公表される意見を考慮したうえ
     で、PPEについてのオンラインによるパブリックコメントがさらに公衆から募られる。近隣諸国からのコメントも募られる。
     　環境連帯移行省は、2020年１月20日から2020年２月19日までの間にパブリックコメントを募るため、PPE報告書、その概要お
     よびこれに対応する命令案を、http://www.consultations-publiques.developpement-durable.gouv.fr上で一般に公開した。
     審議の見直しは、環境連帯移行省によって行われる。2020年にはPPEが採択され、対応する命令が公布される見込みである。
     　電力供給の均衡の取れた発展の使命には、フランス本土と相互接続されていない地域（コルシカ島ならびに海外県および海
     外領土）ならびにブルターニュのいくつかの島への供給を保証することも含まれている。コルシカ島、グアドループ、ギア
     ナ、マルティニーク、マヨット島、ラ・レユニオン島およびサンピエール島・ミクロン島は、それぞれ独自のPPEを有する。大
     都市電力網に相互接続されていないその他の地域（サンマルタン島およびサンバルテルミー島を除く。）は、フランス本土の
     PPEに追加される項目に服することとなる。
     　EDFは、発電事業者として、他の発電事業者とともに、この使命の遂行に貢献している。
     公共送配電網の開発および運営に係る使命

     　フランス・エネルギー法第L.121-4条に規定される公共送配電網の開発および運営に係る使命は、以下を確保することにあ
     る。
     ・環境に優しい方法による公共送配電網を通じてのフランスにおける合理的な配電サービス。
     ・近隣諸国との相互接続ならびに非差別的な状況の下での公共送配電網への接続およびアクセス。
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     　これらの義務を果たすことを法律によって指定されている公共電力網事業者は、送電についてはRTE、配電についてはEnedis
     および現地の配電会社（地方配電会社またはLDC）、大陸の大都市と電力網が相互接続されていない地域における送配電につい
     て はEDFとなっている。
     電力を供給する使命

     　フランス・エネルギー法第L.121-5条に規定される電力供給に関する公共サービスの使命は、電力の規制販売料金の恩恵を受
     けるフランス全土の顧客に対する電力供給を確保することにある。
     　法律により、かかる使命はEDFおよびLDCに委託されている。
     　電力の規制販売料金から恩恵を受けることができる顧客についての条件は、フランス・エネルギー法第L.337-7条以下に規定
     されている。
     　2018年１月１日以降には、全電力供給業者に対して割り当てられる公共サービスの使命である、特別な「基本必須」料金
     （TPN）が、「エネルギー・バウチャー」制度に置き換えられた。かかるバウチャーは、財政難に陥っている家庭のエネルギー
     費用（電気、ガス、燃料油など）または住宅のエネルギー効率の改善に係る費用の一部を補填する特別な支払手段である。
     　また、電力を供給する使命には、公共電力網に接続する顧客に対して、その顧客の供給業者が電力を供給できなくなった場
     合またはかかる供給業者のライセンスが取り消されたかもしくは一時停止している場合に、予備電力を供給することも含まれ
     ている。予備電力の供給業者は、フランスのエネルギー規制委員会（                                 French    Commission      de  régulation      de  l'énergie     または
     CRE）からの支援により候補者の募集が行われた後、エネルギー担当大臣によって任命される。2020年３月13日現在、施行規則
     がまだ適用されていないため、かかる規則はまだ効力を生じていない。
     社会的連携

     　フランス・エネルギー法第L.121-5条は、規制料金による電力供給は、特に電力の規制販売料金および規制販売料金への資格
     の国内平準化を通じて社会的連携に貢献しなければならないとしている。
     　フランス社会扶助家族法第L.115-3条は、電力供給業者に対して、冬季（11月１日から３月31日まで）において、電気料金支
     払遅滞を理由に、個人または家庭の主たる居住地に対する電力供給の停止を実行すること（解約を含む。）を禁止している。
     ただし、電力供給業者は、一定の場合において、供給電力を減らすことができる（「エネルギー・バウチャー」の恩恵を受け
     ている顧客の場合を除く。）。
     　EDFは、電力供給業者として、2014年２月27日付命令第2014-274号に従い改正された内容で施行された上記条文ならびに電
     気、ガス、暖房および水道の料金支払遅滞の場合に適用される手続に関する2008年８月13日付命令第2008-780号の定める条件
     に従って、電力供給を維持しなければならない。
     公共サービス契約

     　フランス・エネルギー法第L.121-46条に従って、2005年10月24日、フランス政府およびEDFにより公共サービス契約が締結さ
     れた。かかる契約は、EDFおよびフランス政府が行ったコミットメントを詳述し、サービス・コミットメントに対する財政的な
     補償について定めた規則を明確にするものであり、当該契約に規定されたとおり、新たな契約が締結されるまで有効に存続す
     る旨定められている。
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     EDF  のコミットメント（電力網事業者を除く。）
     　EDFの公共サービス・コミットメントには、以下のものが含まれる。
     ・公共電力サービスへのアクセスおよび規制料金を引き続き受けることを選択した顧客への電力供給。
     ・生産および販売。これらの分野にはエネルギー政策の実施および環境に優しく安全な発電を維持することが含まれる。
     ・電力網の安全性への貢献。この点について、特に発電施設の最適化および電力網の均衡を維持するために必要な資源の利用
      可能性について、EDFはRTEと複数の契約を締結している。
     電力網事業者によるコミットメント

     　公共サービス契約において、EnedisおよびRTEの電力網事業者は、公共送配電網の管理および電力網の安全を確約した。これ
     らのコミットメントは、公共送配電網使用料金（TURPE）により賄われる。
     　これらのコミットメントは、特に、電力網の安全性、供給の質、第三者の安全性および環境保護に関するものであり、これ
     らの４分野は顧客および地方自治体の期待がとりわけ高い分野である。
     よりアクセスしやすいサービス

     　2010年９月28日、政府およびEDFならびにその他８社の主要な公共サービス事業者は、パートナーシップ契約「                                                        + de
     services     au  public   」（さらなる公共サービスを）を締結した。かかるパートナーシップ契約は、フランスの農村人口に対し
     て、請求書の支払いに関する情報、総合案内、交通チケットの販売等のサービス提供を行うためのアクセスを開発することを
     目的としている。
     　受付スタッフおよびインターネットのアクセスポイントは、多重サービス仲介情報ポイント（PIMMS）、公共サービス中継所
     （RSP）および市役所などその他の建造物等、共有する施設を通じて利用者に提供できる多くの資源のうちの一部である。かか
     るサービスがフランスにおける22県で展開された実験段階の後、2013年７月、公共活動の近代化に関する省庁間委員会
     （CIMAP）は、フランス全土でサービスの開始を延長することを決定した。
     ( ⅲ)　フランスにおける送電および電力供給に係る委託契約

     委託に適用されるフランスの法制度
     　フランス・エネルギー法第L.121-4条以下および第L.322-1条以下ならびにフランス地方自治体法第L.2224-31条に従って、公
     共配電が公共サービス委託制度の下で行われている。かかる法制度に従い、委託機関は、委託機関および事業者のそれぞれの
     権利義務を規定する委託契約および一般規定を通じて、公共配電サービスを行う。現在、委託機関は、複数の地方自治体が協
     力して組織する公共の機関であることが最も多いが、県間協力によるものが一般的になりつつある。
     　共同体指令に従って行われた供給事業と配電事業の分離により、公共サービスの２つの区別された任務が認識されるように
     なった。一方の任務は、独占サービス地域において、EDFおよびLDCに委ねられている規制料金による供給の任務であり、他方
     の任務は、それぞれのサービス分野においてはEnedisおよびLDCに委ねられ、大陸都市電力網に相互接続されていない地域にお
     いてはEDFに委ねられている、公共配電網の開発および運営の任務である。
     　フランス・エネルギー法第L.334-3条によれば、新規委託契約の締結および修正ならびに既存の委託契約の更新は、３つの当
     事者、すなわち委託機関、配電網事業者（公共配電網の運営に関する条項について）およびEDF（または地理的地域権限を有す
     るLDC）（規制料金での供給について）により、締結されなければならないと規定している。現在有効なその他の委託契約は、
     これら３つの当事者が共同で締結したとみなされている。
     　欧州議会および欧州理事会の2014年２月26日付指令2014/23/EUをフランスの国内法に置き換えた、委託契約に関する2016年
     １月29日付政令第2016-65号および2016年２月１日付施行令第2016-86号に従って、公共配電網の運営および規制料金による電
     力供給に関する委託契約は、（契約通知なしに、または競争入札手続を経ずに）直接的に授与される。
     　ELAN法案は、電力網へのアクセスおよび接続に関するフランス・エネルギー法の条項に、上昇配電線に関する第５章を追加
     する。法律が公布した後に稼働する上昇配電線は、公共配電網に帰属することとなる。法律が公布される前の上昇配電線は、
     2018年11月24日から２年以内に、公共配電網に統合されなければならない。上昇配電線の所有者および共同所有者は、上昇配
     電線の統合を前もって申請することができ、また配電線の所有権を保持することもできる。
     委託機関の権利

      委託機関の権利に関する詳細は、本書の「第２                      ３（２）④（ⅱ）(ロ）配電事業」を参照。
     ②　   エネルギー市場

     (ⅰ)  　電力市場
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     ( イ)　欧州の規制
     　1996年以降、発電、送電、配電および電力の供給に関する共通規則を定めるため、３つの欧州指令が公布された。1996年12
     月19日付指令96/92/ECは、競争を促すために電力市場を開放するための基礎を築いた。
     　2003年６月26日付指令2003/54/ECにおいて、主要な原則を踏襲し、新規市場開拓のために資格要件をすべての顧客へ漸進的
     に拡大する追加的な策がとられた。
     　「第３電力指令」として知られる2009年７月13日付指令2009/72/ECは、第三次「エネルギー・パッケージ」の一部として導
     入された。かかる指令は、主として送電系統事業者の独立性の保証を強化し、国内規制当局の権限を増大させる。かかる規定
     は、現在ではフランス・エネルギー法に組み込まれている。
     　これらの文書は、国内電力市場に関する規則2019/943および国内電力市場の共通規則に関する2019年６月５日付指令
     2019/944により改正された。これらは以前の法律で定義されていた電力市場の運営を規定する主要な原則を再記述したもので
     あるが、消費者の役割を強化し、発電と消費の新たな形態（貯蔵、自家消費等）を考慮に入れている。
     　さらに、国境を越えた電力取引のための電力網へのアクセス条件について定めた規則は現在、第三次エネルギー・パッケー
     ジの一部である欧州議会および欧州理事会の2009年７月13日付規制（EC）第714/2009号により規定されている。この規制は、
     特に、送電系統事業者が電力網上において国境を越えて電力の流れを受容した場合に必要となる費用に対する補償の仕組みを
     規定している。この補償の支払いは、国境を越える電力の流れの発生地点およびこれらの流れの終着地点のシステムにある国
     の送電系統事業者により行われる。
     　最後に、2006年１月18日付で採択された「電力供給の安全性」に関する指令2005/89/ECは、最低限の運営基準が満たされる
     ことを確実にし、需要と供給の均衡を維持し、さらに、システムに対する投資を導く、様々な事業者の責任をより明確に規定
     するために策定されている。この指令の目的は、フランスの様々な法令および規則の中で考慮されている。
     　これらの規則は、電力の卸売市場および小売市場の組織が対象となり、消費者中心の対策の重要性を高めるために策定され
     ている。またこれらは、エネルギー効率（30％の目標）および再生可能エネルギー（32％の目標）の観点から、2030年の新た
     な欧州の目標を確認し、提案する機会となる。新たな規制は供給の保証のために提案され、エネルギー規制機関調整庁
     （ACER）に関して規制の改定案が提示された。これらのすべての規則は、欧州のエネルギーおよび気候に関する政策の便宜の
     ために、欧州エネルギー同盟の計画の一環として、電力市場にとってより一貫した組織的な枠組みを策定することを目的とし
     ている。エネルギー同盟による統治に関する規則は、パッケージを完成させ、加盟国による目標達成の監視方法を規定する。
     ( ロ)　フランスの規制：エネルギー法

      エネルギー法に関する様々な法規（                 1906年６月15日付法律、1946年４月８日付法律第46-628号、2000年２月10日付法律第
     2000-108号、2003年１月３日付法律第2003-8号、2004年８月９日付法律第2004-803号、2006年12月７日付法律第2006-1537号お
     よび2010年12月７日付法律第2010-1488号                   ）は、原子力発電に係る規定の大部分を除き、2011年５月９日付政令第2011-504号に
     よりフランス・エネルギー法に統合された。原子力発電に係る規定は、2012年１月５日付政令第2012-6号により、フランス環
     境法に統合された。さらに、2015年12月30日付命令第2015-1823号により、フランス・エネルギー法の規制の項が体系化されて
     いる。結果として、約100のエネルギー法に係る命令が置き換えられた。
     　グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律により、フランス・エネルギー法の多数の規定、とり
     わけエネルギー政策の目的が改正されている。それらは現在、あらゆる産業部門（とりわけグリーン成長部門）の結集、供給
     の保証および輸入への依存の減少、競争力があり魅力的なエネルギー価格、人間および環境の健康、社会的連携および地域的
     統合、燃料不足との闘いならびに欧州エネルギー同盟の推進への寄与を通じて多数の雇用を創出する競争力のある経済を達成
     することに重点が置かれている。
     　2019年11月８日付エネルギーおよび気候法第2019-1147号は、「すべての欧州の人々にクリーン・エネルギーを」パッケージ
     を構成する文書によって成立した複数の政策をフランス法に置き換え、2017年に採択された気候プラン、国家低炭素戦略
     （SNBC）および複数年にわたるエネルギー計画（PPE)を反映するためにエネルギー政策の目標を更新するものである。新たな
     目標は以下のとおりである。
     ・2050年までにカーボン・ニュートラル：2030年までに化石燃料の使用量を2012年と比較して40％削減すること（従前の目標
      値である30％から上昇）
     ・電力構成における原子力発電比率50％の目標達成の期限を（2025年から）2035年に延期（原子炉14基の閉鎖）
     　かかる法律は、気候高等評議会(                Haut   Conseil    pour   le  climat   )も取り入れている。気候高等評議会の役割は、政府の気候政
     策を評価することである。気候高等評議会は、温室効果ガス排出量の削減、炭素吸収源の開発および炭素排出量の削減のため
     に取られている措置（気候への影響に関する予算上および財政上の対策を含む。）の実施およびその効果を、年に１回分析す
     る任務を負っている。
     　また、かかる法律は、2022年１月１日より発電部門からの温室効果ガス排出量を制限する仕組みを設定する。最も汚染度の
     高い発電所の耐用年数には上限が設けられている。
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     発電施設

     　フランス・エネルギー法第L.311-5条に基づき発行された運営免許を取得すれば、いかなる者も、命令により定められた電力
     に関する一定の基準を超えた発電所を運営することができる。電力発電に関連する地方当局の権限および責任については、フ
     ランス地方自治体法第L.2224-32条および第L.2224-33条ならびに環境に対する国家のコミットメントに係る2010年７月12日付
     法律第2010-788号第88条に規定されている。
     既存の原子力発電所からの電力に対する規制されたアクセス（ARENH）

     　フランス・エネルギー法第L.336-1条以下で規定されている、既存の原子力発電所からの電力に対する規制されたアクセス
     （ARENH）を規制する法律は、2011年７月１日から施行されている。この点に関しては、「第２                                             ３（２）③（ⅲ）既存の原子
     力発電所からの電力に対する規制されたアクセス（                        accès   régulé    à l'énergie     nucléaire     historique     またはARENH)」を参照。
     　エネルギーおよび気候法は、(ⅰ)ARENH制度が最終顧客への価格の安定に貢献することを定め、かつ(ⅱ)ARENHの最大総容量
     の上限を150TWhに増加したことにより、ARENH制度を改正した。また第L.337-16条は、ARENH価格を修正するにあたって、消費
     者価格指数の変動および既存の原子力発電所から販売可能な最大総容量を考慮に入れることが可能である旨を定めている。た
     だし、価格の上昇と最大総容量の増加の間に、直接的な因果関係はない。
     　かかる規定は憲法院によって言及され、憲法院は、ARENH価格が設定される際に大臣が原子力発電所による発電の経済状況を
     十分に考慮することを条件に、かかる規定を合法とする旨を決定した。
     電力供給業者の選択

     　2007年７月１日以降、すべての顧客は例外なく、欧州連合の領域またはフランスと国際契約を締結している国の領域におい
     て設立された発電事業者または供給業者と、自己の選択に基づき、自由に電力購入契約を締結できる資格を有する（フラン
     ス・エネルギー法第L.331-1条）。
     　顧客は、フランス・エネルギー法第L.337-7条以下に記載の条件に従って、電力の規制販売料金から恩恵を受けることを選択
     できる。
     　これらの規定は、国務院の2018年５月18日付決定を考慮に入れ、国内電力市場の共通規則に関する2019年６月５日付指令
     2019/944をフランス法に置き換え、住宅用顧客および零細企業の顧客の規制販売料金を例外として維持する指令2012/27/EUを
     改正する2019年11月８日付エネルギーおよび気候法によって改正された。これらの規定により、以下の事項が定められてい
     る。
     ・住宅用最終顧客（単一の所有者および単一の居住用ビルのマンション管理組合を含む。）ならびに従業員10人未満でかつ年
      間の売上高、収益または貸借対照表の総額が２百万ユーロを超過しない（零細企業として定義される）非住宅用最終顧客
      は、引き続き規制販売料金の恩恵を享受することができる。
     ・電力需要が36kVA以下だが、零細企業の定義を満たさない非住宅用顧客は、規制販売料金の適用を受ける資格を失う。これら
      の消費者向けの規制販売料金は、2020年１月１日から漸次廃止となり、2021年１月１日には廃止される。2020年12月31日時
      点で規制販売料金の適用を受けている顧客は、現職の供給業者の市場基準価格に自動的に切り替わる。
     　フランス・エネルギー法第L.111-84条は、その資格にかかる権利を行使した顧客への供給と規制料金の顧客への供給の区別
     がつくよう、内部会計を維持することを求めている。国およびCREは、電力会社の決算書を入手する権利を有する。
     電力網に対する第三者のアクセス

     　フランス・エネルギー法第L.111-91条は、以下の目的のため、電力網事業者が公共送配電網へのアクセスを保証しなければ
     ならないことを規定している。
     ・規制電気販売料金および基本必須特別料金で電力供給に関する公共サービス責任を履行すること。
     ・電力調達契約を履行すること。
     ・フランス国内の領土に所在する発電事業者または供給業者が締結した電力輸出契約を履行すること。
     　第三者の電力網へのアクセスに関する紛争は、エネルギー規制委員会（CRE）の一部である紛争調停および制裁に関する委員
     会（CoRDiS）により取り扱われる。
     　フランス・エネルギー法第L.341-2条以下に規定される、公共送配電網使用料金（TURPE）は、2017年８月１日に効力が生じ
     ている。かかる料金は、送電（TURPE５                   HVB）および配電（TURPE５             HVA/LV）について、それぞれCREによる2016年11月17日付
     決定により規定された。CREは、2017年10月26日付決定を通じて、TURPE５配電に関する2016年11月17日付決定に、顧客管理に
     付随する費用の補填条件（供給業者手数料）を規定する決定を追加した。
     特定の発電部門に係る助成金制度

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     　EDFは、電力購入義務を負っており、その結果として施設の事業者との間で契約を締結した。購入義務の制度は、公共電力
     サービスの近代化および発展に係る2000年２月10日付法律第2000-108号により設定され、グリーン成長に向けたエネルギー移
     行 に関する2015年８月17日付法律第2015-992号により改正された。これはこの制度のいくつかの面を明確にし、追加報酬の名
     の下に助成金の新しい形を創出するものである。前述の2015年８月17日付法律に基づく特定の発電部門に係る助成金制度は現
     在、３組の個別の制度からなる。
     　第一に、購入義務制度は、フランス・エネルギー法第L.314-1条以下により規定される。かかる条項は、再生可能エネルギー
     の資源を使用するためまたはエネルギー効率の具体的な形式（例えばコジェネレーション）を持っているため、公共機関が発
     展の支援を望む技術部門が発電した電力について、EDF（およびサービス提供地域の範囲内において供給の責任を有するLDC）
     は発電事業者の請求に応じて購入契約を締結しなければならないことを規定している。適格な施設は、フランス・エネルギー
     法第D.314-15条に記載されている。
     　フランス・エネルギー法第R.314-2条は、購入義務から恩恵を受けている発電事業者は、エネルギー担当大臣の承認を受けた
     参考モデルを基準として締結された契約に基づき、そのすべての発電量をEDFに販売しなければならないことを規定している。
     購入条件、特に、電力購入価格は、エネルギー・経済担当大臣の省令により規定される。
     　第二に、追加報酬制度は、グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律第2015-992号により導入さ
     れ、フランス・エネルギー法第L.314-18条以下に準拠している。追加報酬は、発電した電力の市場での売却および供給量証書
     の割当てにより得た収入を補完するものとして発電事業者に対して支払われるプレミアムの形式をとる。この点において、EDF
     は、契約締結を要求する適格な発電事業者との間および現在購入義務から恩恵を受けており当初の購入契約の条件の残りの部
     分について追加報酬契約から恩恵を受けることを望む特定の発電事業者との間で、追加報酬契約を締結する義務を負う。追加
     報酬の受給資格を有する施設は、フランス・エネルギー法第D.314-23条に記載されている。
     　第三に、エネルギー担当大臣は、発電容量が複数年にわたるエネルギー計画の目標を満たさない場合、フランス・エネル
     ギー法第L.311-10条以下に従い、入札手続を開始することができる。EDFはその後、LDCが供給する地域外で、選出された入札
     者との間で、電力購入契約または追加報酬を規定する契約（「発電事業者」の資格において、入札で選出されたのがEDF自身で
     ある場合は覚書）を締結することを義務付けられている。
     　エネルギー購入義務に基づき締結された契約から発生し                            EDFおよびLDCが負担する            追加費用については、政府により補償さ
     れ、とりわけ2015年補正予算法により創設された「エネルギー移行」に係る特別目的会計を財源とする。2018年において、
     2017年12月30日付法律第2017-1837号第50条（2018年予算法）により、TICCおよびTICPEによる予想税収入の不確実性ならびに
     CASの収入の拡大を克服するために、フランス・エネルギー法第L.314-14-1条に規定される保証された資源の入札により生じる
     収入を組み入れられ、当該収入が一定の割合でTICCおよびTICPEに代わる資金源となる。同様に、2019年予算法は、2019年の支
     出予算に沿って、TICPEの割合を7,166.3百万ユーロから7,246.4百万ユーロにわずかに増やすことを規定している。
     公共サービスの追加費用の補償機構

     公共電力サービス拠出金（CSPE）
     　フランス・エネルギー法第L.121-6条により、政府は、とりわけその他の発電事業者およびLDCに対して電力（電気およびガ
     ス）を生成し、供給するよう、EDFに割り当てられている公共サービスの義務に帰属する費用をすべて補償しなければならない
     という原則が規定されている。
     　発電に関する場合、フランス・エネルギー法第L.121-7条に規定される費用は以下を含む。
     ・入札手続（フランス・エネルギー法第L.311-10条以下）後にEDFおよびLDCにより締結された電力購入契約およびフランス・
      エネルギー法第L.314-1条以下の枠組みの中で締結された購入義務契約の両契約ならびにフランス・エネルギー法第L.314-18
      条以下に従い締結された追加報酬契約から生じる追加的費用。
     ・フランス本土と相互接続されていない地域における以下の費用。
      －規制販売料金から発電費用に充当される額によって補償されない追加的発電費用。電力網事業者が管理する貯蔵施設に関
       する費用。補償される額は、当該費用により削減された追加的発電費用の額を上限とする。
      －規制販売料金から発電費用に充当される額によって補償されない追加的電力調達費用（上記購入義務に関連するものを除
       く。）。補償される額は、当該費用により削減された追加的発電費用の額を上限とする。
      －エネルギー需要管理計画において電力供給業者が支払う費用（当該計画において得られる利益の控除後）。補償される額
       は、当該費用により削減された追加的発電費用の額を上限とする。
      －複数年にわたるエネルギー計画に係る命令に規定される電力供給プロジェクトの実施を目的とした、発電事業者または供
       給業者により支払われる研究費用。
     ・2016年補正予算法以降、購入契約、追加報酬契約および入札手続後に締結された契約の締結および管理から生じた、EDFおよ
      びLDCの直接負担となる費用（適切に運営され、必要な資源が適正に備わった平均的な企業が負担したであろう費用の範囲
      内）。
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     　電力供給に関する場合、フランス・エネルギー法第L.121-8条に規定される費用は以下を含む。
     ・「エネルギー・バウチャー」の実施によって供給業者が被る収益損失および追加費用。
     ・低所得者向けに作成されたスマート・メーターの展示計画への参加に伴い電力供給業者が被る費用。
     　さらに、フランス・エネルギー法第L.121-8-1条の規定に基づき、負荷制限容量が複数年にわたるエネルギー計画に規定され
     る目標に達しなかった場合に公共送電網事業者が開始する可能性のある入札に関して、当該公共送電網事業者の負担する費用
     を拠出することも、CSPEの目的である。
     　フランス・エネルギー法第L.121-9条以下に準拠している公共サービス費用の補償制度は、公共電力サービスの費用の資金調
     達を確保することを目的として、2015年12月29日付法律第2015-1786号（2015年補正予算法）に基づき改正が行われ、2016年１
     月１日以降にかかる効力が生じている。
     　電力（およびガス）の公共サービス費用は現在、以下のとおり総合的に資金調達が行われている。
     ・再生可能エネルギーに係る助成金制度の対象となるエネルギー移行に関連する費用および2015年12月31日現在においてEDFが
      負う「長期」補償金の不足額の払戻しは、2015年補正予算法により創設された「エネルギー移行」に係る特別目的会計
      （CAS）として計上された。             2017  年初め以降、CASは、TICPEおよびより少ない程度ではあるがTICCの収入の一定の割合から資
      金を得ている。したがって、化石燃料がエネルギー移行に伴う支払い                                の補助となっている。
     ・再生可能エネルギーの助成金制度に付随する費用を除く、その他の公共サービス費用（燃料貧困、フランス本土と相互接続
      されていない地域における料金の公平性、コジェネレーションおよびエネルギー斡旋に係る予算など）は、「公共電力サー
      ビス」の一般予算に直接組み込まれる。
     ・公共電力サービス拠出金（CSPE）と改称された                       電力の最終消費に係る国内税からの収入（TICPE）は、一般予算に直接的に影
      響を及ぼす。      CSPEは、電力の販売価格に対する追加課税の形式で電力の最終消費者から、または自家用に発電を行う発電事
      業者から直接的に徴収されている。2017年１月１日より前において、CSPEは、再生可能エネルギーおよびコジェネレーショ
      ンの発電所への資金提供に使用され、島部地域における予算超過を相殺し、福祉政策への援助を行っていた。
     　CSPEの金額は、2016年１月１日以降、22.50ユーロ／MWhに設定されている。かかる金額は、2017年、2018年および2019年も
     維持される。例外として、電力集約型および超電力集約型の事業体および配電会社に関しては、料金の減額が0.50ユーロ／MWh
     から12ユーロ／MWhの間で規定された。
     　2016年２月18日付命令第2016-158号は、公共サービス・エネルギーの使命、各事業者に対して補償される費用の額を決定す
     る手続および費用を負担した事業者に対する補償金の支払いに係る取引に起因する費用の決定に係る規則を規定している。
     　CREは毎年、前年度に関する事業者の責任である公共サービス・エネルギーの使命に起因する費用を計上し、次年度に係る同
     様の費用の暫定的な金額を査定し、当年度に係る費用の予想を更新する。これにより、「エネルギー移行」特別目的会計に割
     り当てられる費用と一般予算から直接的に調達される費用を区別する。
     　CREは、毎年７月15日より前に、エネルギー担当大臣に対してこれらの費用の評価額を提示する。
     　再生可能エネルギー源から発電する施設（主に、風力発電施設および太陽光発電施設）および購入義務から利益を得る施設
     の大幅な拡張は、ここ数年で、補償される費用の大幅な増加に繋がった。しかし2007年以降、消費者に実際に適用されたCSPE
     の金額では、これらの費用を補填できておらず、EDFが単独で行い、当グループの負債額に悪影響を及ぼす補償額の不足分の支
     払いへと繋がった。そのため、電力消費者のみに基づかない資金調達による、均衡の取れた新たな制度（すなわち新たに生じ
     る構造的な不足を回避する制度）を設計する必要性が生じている（電力は最も低炭素なエネルギーである一方で、不均衡な税
     制度により、その他のエネルギー形態に対する競争力に対してペナルティーが科されることがあり、これは「エネルギー移
     行」法に基づく二酸化炭素排出量の削減目標と矛盾するものである。）。このことから、2017年１月１日以降、CSPEは直接的
     におよび単独で一般予算に割り当てられた一方で、TICPEの収入の一定の割合は「エネルギー移行」のCASに割り当てられた。
     　EDFおよび公的機関は、2015年12月31日現在の補償額の不足分によって生じた負債（5,779.8百万ユーロ）の返済に関して、
     合意に達した。2016年１月１日以降に効力が生じている新たな制度の下、かかる負債は、2016年５月13日付命令（2016年12月
     ２日に改正）によって規定される繰延返済計画に従って、2020年12月31日までに支払われる予定である。
     　2016年12月22日、EDFは、かかる負債の一部（26.40％）を銀行および専用の特別目的事業体（SPE）で構成される投資家集団
     に対して売却した。遡及権なしのかかる売却の手取金は、総額1.542十億ユーロとなった。売却された負債には、専用資産に分
     類されない構成要素が含まれている。かかる構成要素の売却は、約645百万ユーロの純負債額の改善へと繋がった。残りは、専
     用資産に割り当てられる負債の一部に相当する。これは、かかる資産に再投資される予定である。
     追加的配電費用の補償

     　フランス・エネルギー法第L.121-29条に基づきEDFに委託された課金管理である電気料金均衡化基金（FPE）の目的は、関係
     事業者間の配電網の管理に課せられた公共サービス任務の結果生じた料金（特に、運営している電力網の個別特性に関連した
     ものおよびかかる電力網を規制料金で使用している部分または公共配電網使用料金では賄われないもの）を配分することであ
     る。1995年２月４日付法律第95-115号第42条に定められたとおり、地理的、経済的または社会的に個別の問題を抱えた地域の
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     開発への関与に関連した料金も該当する。法律の適用による当グループの財務への影響は、2019年12月31日現在の連結財務書
     類の注記4.3に記載されている。
     供給量の保証

     　NOME法（新電力市場組織（              Nouvelle     Organisation       du  Marché    de  l'Électricité       ））に由来するフランス・エネルギー法第
     L.335-1条以下は、各電力供給業者に対し、その顧客の電力消費パターンを考慮してフランス本土における電力の安定供給に貢
     献することを義務付けている。これにより、これを履行しなかった場合、行政処分の対象となる条件の下、各供給業者は、
     ピーク時における顧客の消費に従い供給量の保証を毎年提供しなければならない。供給業者は、発電事業者または負荷事業者
     から供給量の保証を得るが、公共配電網事業者により認証された供給量を最初に保有していなければならない。
     　かかるメカニズムの目的は以下のとおりである。
     ・公的機関により設定された（電力の）供給確保の水準を確かなものにする発電容量または負荷制限容量の維持または発展を
      可能にすること。
     ・かかる容量の報酬を改善すること。
     ・すべての供給業者の間で安定供給に係る費用が分配されていること。
     　RTEにより提案された「容量メカニズムに関する規則」は、CREとの協議の上で2015年１月22日付省令により承認された。電
     力分野における容量メカニズムの要件に関する2018年11月15日付命令第2018-997号が公布された後、RTEは一連の規則案に関し
     て協議を試みた。
     　グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律により、小規模の参加者に対しても容量メカニズムが
     適用され、LDCが容量債務をその他のLDCのみならず「その他いかなる供給業者」にも移行することおよび電力供給業者が容量
     債務を（消費目的で）最終顧客または（その損失のために）公共ネットワーク事業者へ移行することが許可された（フラン
     ス・エネルギー法第L.335-5条）。
     　さらに、フランス・エネルギー法第L.335-3条により、すべての容量事業者が、実効容量および保証容量との間の相違に係る
     負債ならびにかかる相違に関する罰金の支払いを第三者へ移行することができる可能性がもたらされた。
     　2015年11月13日に欧州委員会は、政府補助金に係る欧州規則を踏まえ、フランスの容量メカニズム計画について詳細な調査
     を開始した。
     　2016年11月８日に欧州委員会は、フランスの容量メカニズム計画を承認した。フランスは、調査期間中に、新たな容量につ
     いて長期（７年）契約を取り入れ、外国の容量を考慮に入れ、かつ市場操作の防止策が講じられるよう、容量メカニズムを修
     正することにつき合意した。
     　市場の透明性および監視の改善のために行われた修正は、2016年11月29日付命令（2018年10月12日付決定により改正）の公
     布へと繋がった。これにより、メカニズムが2017年１月１日より効力が生じることが可能となった。
     　引き続き店頭取引を行うことも可能である。
     　外国の容量供給業者へのメカニズムの解放および長期契約に関するコミットメントの実施には、高等エネルギー理事会、基
     準評価国家諮問委員会、エネルギー規制委員会および競争当局からの意見が検討された後、国務院により2012年に採択された
     2012年の命令の改正が必要となる。電力分野における容量メカニズムの要件に関する2018年11月15日付命令第2018-997号は、
     フランスの電力供給保証への一部の国境を越えた貢献の明示的な組入れおよび新たな容量の複数年にわたる契約システムの確
     立を規定したものである。
     電力負荷制限

     　かかる主題について、グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律により、負荷制限に関する法規
     則、とりわけフランス・エネルギー法第L.271-1条以下が改正された。
     　かかる規定は、以前の法規則を改正し、とりわけ以下の事項を規定している。
     ・負荷制限は、「特別な要求が負荷管理者または電力供給業者により１または複数の最終顧客に対して送られた場合、将来的
      な消費計画または消費の見積りと比較して、１または複数の消費施設により公共電力供給および配電網から電力の効果的な
      引込み水準を一時的に削減する行為」として定義されている。
     ・供給とは切り離せない需要反応の提案の一部としての供給業者に対してかまたは負荷管理者の仲介を通じてかのいずれかに
      より、顧客がそれぞれの需要反応を収益化する可能性がある。
     ・政府は、負荷管理者の容量が複数年にわたるエネルギー計画の目標と合致しない場合、入札募集を企画する（かかるメカニ
      ズムは負荷削減プレミアムのそれと置き換わる。）。
     ・最後に、大きな省エネ効果をもたらす負荷削減の場合、法律により、監督機関がフランス・エネルギー法第L.271-3条で規定
      される供給業者に対する支払いを、負荷管理者とRTEとの間で共有するよう要求する可能性があることが規定されている。
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     　かかる規定の適用条件は、直近で2017年３月29日付命令第2017-437号によって完成したフランス・エネルギー法第R.271-1条
     以下により、またCREにより2019年７月24日付で承認され、2019年９月１日に効力が生じた（「NEBEF3.2」規則として知られ
     る）エネルギー卸売市場における需要反応の評価に関する直近の規則ならびにCREの2019年７月24日付決定により承認され、
     2019  年９月１日に効力が生じたバージョンの計画、均衡化メカニズムおよび均衡化に係る費用の回収に関する規則により規定
     されている。
     電力の自家消費

     　グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律第2015-992号第119条により、政府は、その自家発電容
     量の全部または一部を消費するための施設の管理に基づいた確実な発展を保証するために必要な措置を、政令を通じて講じる
     権限を付与された。
      電力の自家消費に関する2016年７月27日付政令第2016-1019号が公布された後、2017年２月24日付法律により承認され、完成
     したフランス・エネルギー法第L.315-1条から第L.315-8条が2016年７月28日に公布された。かかる条文は、個人自家消費と共
     同自家消費を区別し、とりわけ、
     ・自家消費操業を促進し、とりわけ電力の測定に関して必要な技術上および契約上の準備を行い、透明で公平な状況下での自
      家消費操業を実現可能にするよう電力網事業者に対して要求するものである。
     ・自家消費操業を行う消費者に対して供給を行う発電施設の設備容量が100キロワット未満である場合には、CREが当該消費者
      に対して公共配電網の特別料金を設定することを規定するものである。
     　フランス・エネルギー法を改定する2017年４月28日付命令第2017-676号の規定は、とりわけ共同自家消費に関して、これら
     の規定の適用条件（自家消費を行う資格を得るための要件の基準はないこと、CREの定める「自家消費型」施設向けのTURPEへ
     の資格に関して法律により規定される100kW基準の評価手続、共同自家消費操業に参加する消費者間の発電量の配分に関する一
     般原則、共同自家消費操業の責任者である法人と公共配電網事業者との間の関係性、ならびに均衡のとれたグループに帰すべ
     き債務から逸脱可能な発電施設の最大容量（命令により３kWに設定されている。））を定めている。
     　2018年２月15日にCREは、自家消費に関する勧告および意見を示した決定を下した。
     　CREは、2018年６月７日付の決定において、共同自家消費に係るTURPE（公共送配電網使用料金）を設定した。
     　2019年５月22日付「PACTE」経済改革法第2019-486号は、共同自家消費の５年間の試験的な段階における範囲を修正するもの
     である。かかる範囲は現在、とりわけCREとの協議を経て公布された命令によって定められた地理的な基準に従って定められて
     いる。しかしながら、これらの試験的な規定の継続的な適用は、共同自家消費の定義をさらに修正し、その範囲を「同一の建
     物（居住用の建物を含む。）」における運営に限定し、PACTE法における定義に以前含まれていた「延長された」共同自家消費
     運営に該当させる、（フランス・エネルギー法第L.315-2条において成文化された）2019年11月８日付エネルギーおよび気候法
     第2019-1147号第40条の規定によって損なわれる可能性がある。エネルギーおよび気候法は、PACTE法において規定される「延
     長された」運営の試験的な性質を複製するものではない。
     再生可能エネルギー・コミュニティ

     　再生可能エネルギーの利用促進に関する2018年12月11日付指令2018/2001をフランス法に置き換えた法律第40条は、フラン
     ス・エネルギー法第L.211-3-2条および第L.211-3-3条に対して「再生可能エネルギー・コミュニティ（REC)」のコンセプトを
     導入した。再生可能エネルギー・コミュニティとは、以下に該当する、自立した法的主体である。
     ・オープンかつ任意の参加に基づいている。
     ・かかる法的主体により所有および開発されている再生可能エネルギー・プロジェクトと近接した場所に所在する株主または
      構成員により有効に支配されている。かかる株主または構成員は自然人、中小企業（SME）もしくは地方自治体またはこれら
      の団体である。
     ・その主な目的は、財務上の利益を上げることよりも、株主もしくは構成員または営業を行っている地域に対して、環境的、
      経済的または社会的な共同体の利益をもたらすことである。
     　また同法は、再生可能エネルギー・コミュニティには以下の権限が与えられることを規定している。
     ・再生可能エネルギーの発電、消費、貯蓄および売却を行うこと（再生可能エネルギーの電力購入契約を通じて行われるもの
      も含まれる。）
     ・再生可能エネルギー・コミュニティが所有する生産ユニットによって生産される再生可能エネルギーをかかる再生可能エネ
      ルギー・コミュニティ内で共有すること
     ・直接的にまたはアグリゲーションを通じて、すべての適切なエネルギー市場にアクセスすること
     　現行の再生可能エネルギー・コミュニティの規定では、再生可能エネルギー・コミュニティと共同自家消費の運営を明確に
     区別していないが、この混乱は、かかる規定で定められている国務院との協議の後に公布される命令によって解決されるはず
     である。
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     閉域配電網

     　グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律第2015-992号第167条により、政府は、指令2009/72/EC
     第28条によって可能となった実務の枠組みを規定するために、閉域配電網に関する項目をフランス・エネルギー法に追加する
     ための法律に基づくあらゆる措置を、命令を通じて講じる権限を付与された。
     　閉域配電網に関する2016年12月15日付政令第2016-1725号を受け、フランス・エネルギー法第L.344-1条以下において、閉域
     配電網の定義、その法体制、閉域配電網事業者に与えられている使命およびかかる規定が遵守されなかった場合に適用される
     制裁が規定されている。
     　フランス・エネルギー法第L.344-13条では、これらの規定の適用条件が国務院の命令によって定められる旨が規定されてい
     る。かかる命令は現時点では承認されていない。
     　2017年２月15日にかかる命令を承認する法案が上院に提出された。
     国内ネットワーク

     　従来型および非従来型の炭化水素の調査および使用を終了させ、エネルギーおよび環境に関連する様々な規定を採用した
     2017年12月30日付法律第2017-1839号は、公共送配電網および閉域配電網とともに、新たなカテゴリーのネットワークを構成す
     る国内における建物ネットワークの構築および運営を定義し、認可した。
     　フランス・エネルギー法第L.345-1条以下に従い、国内ネットワークは現在、次の４つの基準を満たした場合にのみ法的に構
     築することができる。すなわち、ネットワークを構築する国内の建物は、ⅰ)独立しており、ⅱ)単一の所有者に属しており、
     ⅲ)事務所を主たる使用目的としており、かつⅳ)住居を含まない。
     　国内の建物ネットワークに関する2018年５月29日付命令第2018-402号は、当該ネットワークが存在するにあたって準拠すべ
     き条件ならびにオフィスビルの所有者および管理者、ネットワーク利用者および公共配電網の管理者の権利および義務を規定
     したものである。
     電力分野の規制

     エネルギー規制委員会（CRE）
     　エネルギー規制委員会（CRE）は、2000年２月10日付法律第28条により設立された独立した監督機関である。
     　フランス・エネルギー法第L.131-1条以下には、CREの権限に関する一般的規定があり、CREは最終顧客の利益のために電力お
     よび天然ガス市場を健全に機能させるために貢献する任務を負う。この任務に関し、CREは、特に、電力および天然ガスの送配
     電網へのアクセス条件が競争の発展を妨げないことを確保する。
     　CREは、提案の権限、助言の権限ならびに意思決定権限（承認の権限および規制の権限）といった大きな権限を有する。
     　CREは、特に、経済担当大臣およびエネルギー担当大臣に対して、発電事業者に割り当てられた公共サービスに係る任務に起
     因する費用の額および関連拠出金の純額に関する提言を行っている。ARENHの価格の計算を考慮に入れた費用を認識し財務書類
     へ計上する方法を規定する命令が公布された後は、CREがARENHの価格も提案する。さらに、2015年12月７日より、CREは、経済
     およびエネルギー担当大臣に対して、（以前は意見を提出することのみ可能であった）電力の規制販売料金および振替料金の
     変更に関する妥当な提案を提出する責任を負っている。かかる提案が受領された後３か月以内に当該大臣が１人も異議を唱え
     なかった場合に、決定がなされたとみなされる。
     　CREは現在、公共送配電網使用料金（TURPE）を設定する大幅な意思決定権限を有している。CREは、エネルギー政策指針が遵
     守されない場合に新たな決定を行うことをCREに求める権限を有する行政当局に対し、その決定を付随する理由とともに通知す
     る。残りの規制権力に基づき、CREはまた、電力網の連結に係る決定ならびにARENHに対する供給業者の権利を計算および調整
     する規則を定義する決定を行う。
     　CREはまた、その権限の実現に有用と思われるあらゆる情報を取得し、調査を行う多大な権限ならびに紛争調停および制裁に
     関する委員会（CoRDiS）を通じて、紛争を解決し、違約金を課すことを可能にする幅広い権限を与えられている。
     　グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する法律はまた、監査済みの事業体の費用負担で、監査済みの権限を通じて得た
     情報を保有する可能性をCREに与えている。
     　独立した監督機関および公的機関に関する2017年１月20日付組織法第2017-54号ならびに独立した監督機関および公的機関の
     一般法に関する2017年１月20日付法律第2017-55号により、これらの機関（CREを含む。）は、共通の法的地位が付与された。
     これらの法律は、主として、構成員の権能、構成員の倫理、これらの機関の業務および組織ならびに議会による統制に関する
     規則を定めている。
     　2019年11月８日付エネルギーおよび気候法は、CREの構成を変更する。
     規制上の枠組み

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     公共送配電網使用料金（TURPE）
     　フランス・エネルギー法第L.341-3条に従い、公共送電網使用料金は、CREの妥当な決定により設定されている。公共送電網
     使用料金（TURPE５         HVB）は、2017年８月１日に発効し、４年間適用される。
     　かかる料金はCREによる2016年11月17日付決定により設定されたものであり、2017年１月28日付官報において公表された。か
     かる決定により、かかる料金は当初2017年８月１日に6.76％引き上げられ、毎年８月１日にインフレーションによる変更（収
     益および費用の是正により生じる修正を除く。）が行われる。2019年８月１日には、料金が2.16％引き上げられた。
     　RTEの資産における財務報酬は、2020年１月１日における規制資産ベース（RAB）の見積額（14,440百万ユーロ）に、固定報
     酬率を乗じることにより算出する。かかる報酬率は、現在の料金実施期間における6.125％の税引前の名目率に対応している。
     　天然ガスの輸送および配給（2003年１月３日付法律第2003-08号）については、「第２                                          ３（３）②（ⅱ）(ロ）フランスの規
     制：エネルギー法」を参照。
     公共配電網使用料金（TURPE配電料金）

     　Enedisの売上高の90％超は、電力送電事業からの収益によるものである。公共送配電網使用料金（TURPE）の水準および構成
     は、CREが、適格な電力網事業者が負担する全費用を賄うために、透明かつ公平な方法により定めている。
     　2018年６月28日にCREは、TURPE５                 bis  HVA/LV（中電圧から低電圧）を採用した。
     　かかる料金は、約３年の期間を対象として、2018年８月１日に効力が生じた。かかる料金は、（収益および費用の是正によ
     り生じる修正とは別に）2019年および2020年の８月１日にインフレーションに連動して変動する。
     　TURPE５     bis  HVA/LVに関するEnedisの財務報酬は、（2.5％のRABで支払われる）管理資産報酬と規制株主資本の（4.0％の料
     率での）報酬の合計額から算出する。
     　CREは、2019年６月25日付決定により、2019年８月１日の料金の平均上昇率を年率調整式に従って＋3.04％に設定した。
     Linky   の規制

     　Enedisが主導するLinkyプロジェクトは、メーターの耐用年数（20年）について、2015年から2021年の間に設置されたメー
     ターおよび関連システム専用の規制資産ベース（RAB）を用いて、特定の規制枠組みの対象となっている。
     　2014年７月17日付のCREの決定により、コスト・パフォーマンスおよびシステム・パフォーマンス、目標ならびに期限をより
     良く満たすために、インセンティブ規制について7.25％の税引前の名目率および３％の追加報奨金が定められ、RABへのリター
     ンは10.25％となった。また、インセンティブ規制によって、リターンを引き下げる（ただし、5.25％の下限を下回らない。）
     可能性のある罰金が生じるおそれがある。2014年７月17日付決定において規定されるとおり、2020年および2021年におけるシ
     ステム・パフォーマンスのインセンティブ規制は、CREにより2019年12月19日付決定において定められた。
     　さらに、顧客の料金に対するLinkyによる影響を中立にするため、延長料金が適用されたが、これは2014年から2022年の期間
     に係る支払いが、2023年から2030年の期間に行われる見込みであることを意味している。この延長料金には、財務費用の持越
     しを補う4.6％の補償金が含まれており、2030年までに全額支払われる予定である。
     　2019年12月31日現在、繰延額は、＋1,297百万ユーロであった（この金額は、2019年12月31日現在において有効な会計基準に
     従って作成された当グループの同日現在における貸借対照表では計上されていない、ネットワーク利用者に関するEnedisへの
     債権を示す金額である。）。
     エネルギー効率化

     エネルギー効率化指令
     　2012年10月25日、欧州連合はエネルギー効率化に関する指令（2012/27/EU）を採択した。かかる指令の目的は、欧州連合が
     2020年までに20％の省エネ目標を達成できるようにすることである。かかる目標を念頭に置き、当該指令はエネルギー効率化
     サービスに関する欧州の規制（2006/32/EC）およびコジェネレーション（2004/8/EC）の規定を強化した。
     　2012年10月25日付指令は、EDFグループの事業に影響を与える可能性があるいくつかの規定を含んでおり、その中で最も顕著
     なものは、加盟国が2014年から2020年の期間中、毎年、エネルギー売上高における年間合計削減量の1.5％に当たる省エネ目標
     を達成する義務を負うことであり、配電事業者および／または電力供給業者は売上高を減少させざるを得なくなる可能性があ
     る。また、当該指令は、顧客への消費情報の提供、エネルギー・サービスの促進、冷熱生産および電力の送配電の効率の考慮
     に関する規定も含む。
     　欧州連合の2018年６月19日付官報において公表された、建物のエネルギー・パフォーマンスに関する指令2010/31/EUおよび
     エネルギー効率に関する指令2012/27/EUを修正する2018年５月30日付指令（EU）2018/844は、現行の規定を強化し、欧州委員
     会の「クリーン・エネルギー・パッケージ」に基づいていくつかの側面を簡素化するものである。かかる指令は、2020年３月
     10日までに加盟国によって法律に置き換えられなければならない。
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     エネルギー監査
     　（指令第8-4条をフランス法に置き換えた2013年７月16日付法律第2013-619号から派生し、最近では企業秘密保護に関する法
     律第2018-670号により改正された）フランス・エネルギー法第L.233-1条以下は、大規模企業に対して、遅くとも2015年12月５
     日までに（またその後は４年ごとに）フランスにおける事業活動のエネルギー監査を行うことを義務付けている。対象となる
     企業の基準、監査の範囲およびエネルギー監査人が充足すべき条件は、フランス・エネルギー法第R.233-1条および第R.233-2
     条ならびに第D.233-3条から第D.233-9条に規定され、またエネルギー監査の適用条件に係る2014年11月24日付命令によって補
     完されている。ISO         50001に準拠する公認エネルギー管理システムを利用する企業は、一定の条件において、この義務を免除さ
     れることができる。EDFは、当該規制に従って、監査報告書の要約を管理当局に送付した。
     省エネ証書

     　国内レベルでは、フランス・エネルギー法第L.221-1条以下に記載される省エネ証書（CEE）メカニズムにおいて、電力供給
     業者は省エネ義務を課されている。かかるメカニズムにより、販売量に基づく省エネ達成義務を負う個人（義務負担者）の間
     で配分される３年計画の目標が規定される。当該期間末において、義務負担者は、省エネ活動の実施（直接的もしくは間接
     的）または全国証明書登録簿（エミー登録）を通じた他の義務負担者もしくは「適格」経済事業者からのクレジットの購入の
     いずれかによって獲得した、達成義務が課された省エネ相当量の省エネ証書を提示しなければならず、違反した場合は罰則が
     課される。
     　メカニズムの第３期は、2015年１月１日に始まり、2017年12月31日に終了した。
     　グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律は、エネルギーが不安定な状況にある世帯のための省
     エネに関して従前から規定されていた義務に追加の制度を組み込み、第３期におけるCEE制度を改正した。
     　第４期は、2018年１月１日に始まり、終了日は2019年11月８日付エネルギーおよび気候法の規定により１年間延長され、
     2021年12月31日に終了する予定である。
     　（フランス・エネルギー法第R.221-1条以下において成文化される）省エネ証書に関する2017年５月２日付命令第2017-690号
     は、第４期の省エネ証書の実施方法を規定するものである。かかる規定では、2018年から2020年までに係る義務の合計水準の
     目標を、標準で1,200TWhp、エネルギー貧困の状況にある世帯については追加で400TWhpと設定している。これは第３期と比較
     して、２倍の水準となっている。
     　（フランス・エネルギー法第R.221-1条以下において成文化される）2017年12月29日付命令第2017-1848号では、援助プログ
     ラムの上限を、200十億kWhの更新された最終使用電力総容量に設定している。
     　2019年５月22日付PACTE経済改革法第2019-486号は、フランス・エネルギー法第L.221-7条を改正する。省エネ証書（白い証
     明書）は現在、フランス環境法第L.229-5条で言及される環境保護指定施設（ICPE）で実施される省エネ活動への発行が可能で
     ある。
     　温室効果ガス排出枠に服する施設への省エネ証書制度の適用に関する2019年９月20日付命令第2019-975号では、温室効果ガ
     ス排出枠に服する施設が実施する省エネ活動に対して発行可能な省エネ証書の条件が定められている。
     　2019年11月８日付エネルギーおよび気候法第2019-1147号では、第４期の期間を延長し、とりわけ証明書に関する不正行為を
     防ぐための章も盛り込んでいる。同法の目的は、統制と制裁の有効性を強化することである。
     ( ハ)　イタリア法：新容量市場

     概要
     　2019年にイタリアにおいて容量メカニズムが開始された。かかるメカニズムは、2019年６月14日に欧州委員会による政府補
     助（政府補助第SA.53821号）の対象として、2028年末まで認証された。かかるメカニズムに関する施行令が経済開発担当大臣
     により2019年６月28日付で公布された。送電網管理者であるTernaが株主と協議した後に規則を定義し、2022年および2023年の
     配電年度に係る最初の競売が2019年11月に実施された。
     　イタリアにおいて導入された容量メカニズムは（供給保障基準を満たすために必要なすべての容量に対して報酬を支払う）
     「市場全体」のメカニズムであり、（容量単位当たり同じ単価が支払われる）「ペイ・アズ・クリア（pay                                                  as  clear）」方式
     による競売、輻輳が生じた場合の価格ゾーンおよび炭素排出量の制限が一元管理されている。容量の可用性は、主に以下に記
     載される「信頼度オプション」システムを通じて促される。
     固定プレミアム

     　選定された容量は、年間１MW当たりのユーロで記載される固定の年間プレミアムで、報酬が支払われる（配電年度中は月々
     支払われる。）。価格は、Ternaが作成する需要曲線と供給曲線（競売の買呼値）を相互参照して設定される。
     　既存の容量の付け値の上限は、年間１MW当たり25,000ユーロから年間１MW当たり45,000ユーロまでの範囲（2022年および
     2023年の配電年度については、年間１MW当たり33,000ユーロ）に設定されている。
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     　新たな容量の付け値の上限は、年間１MW当たり75,000ユーロから年間１MW当たり95,000ユーロまでの範囲（2022年および
     2023年の配電年度については、年間１MW当たり75,000ユーロ）に設定されている。
     容量の可用性に係るインセンティブ

     　イタリアで採用されている「信頼度オプション」制度には、「返済義務」が伴う。選定された相手方は、容量がその時点で
     利用可能であるか否かを問わず、参照価格と予め定められた行使価格との正の差異をTernaに対して支払わなければならない。
     　参照価格は、前日の市場価格および容量が所在する価格ゾーンのバランシング（調整）価格に基づいている。行使価格は、
     最大可変コストを伴うテクノロジー（すなわちピーク時テクノロジー）における標準的な１時間当たりの可変コストの水準に
     設定されている。当局により選ばれた2022年および2023年のピーク時テクノロジーは、2017年の可変生産コストが１MWh当たり
     125ユーロであったオープン・サイクル・ガス・タービン（OCGT）である。
     炭素排出量の制限

     　新規の容量および改造された容量は、電力１kWh当たりの化石燃料炭素排出量が550gを超えない場合にのみ、容量メカニズム
     を受ける資格を有する。既存の容量は、電力１kWh当たりの化石燃料炭素排出量が550gを超えない場合にのみ、容量メカニズム
     を受ける資格を有する。この制限が遵守されていない場合であっても、既存の容量は、対象の配電年度において設備容量１kWe
     当たりの平均の化石燃料炭素排出量が350kgを超えないことを約束すれば、引き続き適格となり得る。
     ( ニ)　英国法：新容量市場

     　「第２     ３（２）⑤（ⅰ）(イ）戦略」を参照。
     ( ⅱ)　ガス市場の規制

     ( イ)　欧州の規制
     　1998年６月22日付指令98/30/ECおよび2003年６月26日付指令2003/55/ECは、ガス市場を競争市場として開放するための主要
     なステップであった。
     　天然ガスの域内市場の機能改善を目的とする新しい規則は、2009年７月13日付指令2009/73/ECおよび天然ガスの輸送網への
     アクセス条件に関する2009年７月13日付規制（EC）第715/2009号に規定されている。
     　かかる規制に従い、容量割当メカニズム（CAM）に係るネットワーク法および均衡化に係る規則が、それぞれ2015年11月１日
     および2015年10月１日に公式に発効した。前者は送電網内の相互接続地点の容量を、第１のネットワークの発電容量および第
     ２のネットワークの受入容量の一括売却ならびにオークションを通じた相互接続容量の売却により商業化することを要求して
     いる。かかる前者の法律は、2017年３月16日付規制（EU）第2017/459号による新たな法律によって置き換わった。後者の目的
     は、送電網に関する均衡化に係る規則の調和である。
     　これらの法律は、2017年３月16日付規制（EU）第2017/460号によるガス配給の料金体系の標準化に関するネットワーク法に
     よって完成した。
     ( ロ)　フランスの規制：エネルギー法

     　欧州議会および欧州理事会の2009年７月13日付指令2009/73/ECは、フランス・エネルギー法の規制部分を体系化した2011年
     ５月９日付政令第2011-504号によりフランス法に移行された。フランス・エネルギー法は、2011年６月１日に発効した。
     天然ガス・ネットワークへのアクセス

     　フランス・エネルギー法は、施設を運営する事業者との契約に規定される条件の下で、顧客、供給業者およびそれらの代理
     店が、天然ガスの輸送配給施設およびLNG施設へのアクセス権を有することを規定している。
     　天然ガス網事業者は、いかなる方法によっても、顧客間または顧客の種類ごとで差別をしてはならない。
     顧客

     　2007年７月１日以降、すべての顧客は自由に供給業者を選択することができる。
     　2017年７月19日付決定により、国務院は、天然ガスの規制販売料金に関する2013年５月16日付命令を廃止した。これは、当
     該料金を維持することが欧州連合法に反するという根拠に基づいている。実際に天然ガスの規制販売料金は指令2009/73/ECに
     規定されている条件を充足するものではなく、とりわけ、一般的な経済利益の目的を追求したものではない。ただし、前述の
     決定は争点となっている命令を廃止したに過ぎず、2016年１月１日以降に有効となっている天然ガスの規制販売料金に関する
     エネルギー法の規制条項を廃止するものではない。このことから、首相がかかる条項を無効にしない限り、天然ガスの規制販
     売料金は維持される。
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     　2019年11月８日付エネルギーおよび気候法により、天然ガスの規制販売料金は段階的に廃止される。
     　天然ガスの規制販売料金は、すべての顧客に対し、以下の時点で廃止される。
     ・非住宅用顧客については、法律の公布から１年経過後
     ・住宅用顧客、居住用ビルの単一の所有者およびマンション管理組合については、2023年６月30日
     　またエネルギーおよび気候法は、同法が公布された後１か月間、新たな施設において天然ガスの規制販売料金で販売を行う
     ことを禁じている。現職の供給業者であるENGIEは、規制販売料金での販売を2019年11月20日以降中止することを発表してい
     る。
     　段階的に廃止される際に規制販売料金に基づいて供給を受けている顧客は、現職の供給業者の市場基準価格に自動的に切り
     替わる。
     　またエネルギーおよび気候法には、最終顧客への継続的な供給を確保することを目的として、天然ガス供給業者を有さない
     住宅用顧客に対する最終手段としての供給を行い、かつ事業を行うことができないかまたは禁じられている供給業者の代わり
     に非常時の供給を行うメカニズムも含まれている。
     　したがって、規制販売料金が適用される最終日まで、年間30,000kWhより少ない電力を使用する住宅用顧客および非住宅用顧
     客は、申請に応じて、無条件に規制料金の恩恵を受けることができる。かかる日以降、新たな施設は規制販売料金の適用を受
     けられなくなり、有効な規制対象の契約は、エネルギーおよび気候法において定められる日に終了する（上記を参照。）。
     　年間30,000kWh超を使用する非住宅用最終顧客は、既にこれらの料金の適用を受けられなくなっている。
     ・送電網につながっている非住宅用顧客については、2014年６月18日から。
     ・年間消費量が200,000kWhを超える非住宅用顧客については、2014年12月31日から。
     ・年間消費量が30,000kWhを超える非住宅用顧客については、2015年12月31日から。
     供給業者

     　フランス・エネルギー法第L.443-4条は、供給業者を（ⅰ）欧州連合の加盟国の領域または国際協定に従った他の国の領域に
     本拠を設立し、かつ（ⅱ）エネルギー担当大臣が発行した免許を保有する者をいうと規定している。
     　EDFは、2004年９月14日付産業担当副大臣の命令により、一般的利益に関するサービスを提供しない非住宅用顧客に対して、
     また2005年８月９日付命令により、一般的利益に関するサービスを提供する非住宅用顧客ならびに天然ガス配給業者および供
     給業者に対して、また2007年６月15日付命令により、住宅用顧客に対して、それぞれ天然ガスを供給する許可を得ている。
     　EDFは、顧客に対して市場基準価格でのみ供給を行う。規制販売料金は、ガス供給の任務を負うENGIEおよびLDCによっての
     み、提案可能である。
     地下貯蔵および天然ガス貯蔵施設への第三者のアクセス

     　2017年12月30日に官報に掲載された、従来型および非従来型の炭化水素の研究および使用を終了させ、エネルギーおよび環
     境に関連する様々な規定を採用した2017年12月30日付法律第2017-1839号により、供給の確保に必要な天然ガスの地下貯蔵施設
     へのアクセスに関する規則が改定された。かかる改定は、アクセスに関する規制上の枠組みを確立させるために行われ、これ
     らの施設の事業者が負担する費用の補填を、天然ガス輸送網使用料金を通じて保証する。供給業者は、CREの定める条件に従
     い、入札制度を通じた貯蔵容量の申込みに参加することができる。したがって、フランス・エネルギー法第L.421-4条に規定さ
     れている、供給業者に課される天然ガスの在庫保有義務は廃止された。
     　天然ガスの地下貯蔵へのアクセスに関するフランス・エネルギー法の規制の条項は、2017年12月30日付法律第2017-1839号に
     より導入される法律の変更を考慮に入れるために、フランス・エネルギー法第L.421-6条において言及される天然ガスの在庫の
     追加的な備蓄に関する2018年３月30日付命令第2018-221号およびフランス・エネルギー法における天然ガス分野の規制に関す
     る様々な規定を改正する2018年４月18日付命令第2018-276号によって改正された。
     　フランス・エネルギー法第D.421-12条を適用する際に、欧州連合の他の加盟国から賃借している貯蔵容量を考慮に入れるこ
     とを定めた2018年５月９日付決定によって、2017年７月31日付命令が廃止された。
     　最後に、CREは、2018年２月22日付で発行された(ⅰ)天然ガスの地下貯蔵インフラの使用料金、(ⅱ)貯蔵容量の売却条件なら
     びに(ⅲ)貯蔵容量入札の後、天然ガス送電網の使用料金における貯蔵料金の支払額を設定するCREによる2018年３月27日付決定
     によって追加された、GRTgazおよびTIGFの送電網の使用料金における貯蔵料金の支払いの導入に関する３つの決定を通じて、
     天然ガスの貯蔵に関する改革を実施した。
     監督および違約金

     　フランス・エネルギー法は、経済担当大臣、エネルギー担当大臣およびCREに対して、ガス市場を監督する権限を付与してい
     る。また、エネルギー担当大臣は、違約金を課すこと、または天然ガスを供給する許可を取り消すこともしくは停止すること
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     ができる。CREは、フランス・エネルギー法の規定に違反する行為が行われたかに関して調査を実施することができる（フラン
     ス・エネルギー法第L.135-13条）。
     ( ⅲ)　エネルギー卸売市場に関する規制

     　金融市場に適用される市場での濫用行為に関する指令2003/6/ECに含まれる規則（「第５                                           ３（１）①コーポレート・ガバナ
     ンス規約」を参照。）に着想を得て、2011年12月28日付でエネルギー卸売市場の統合性および透明性に関する「REMIT」規則と
     して知られる規則（EU）第1227/2011号が発効した。この規則は、エネルギー卸売市場における濫用行為および操作の防止なら
     びに市場参加者および消費者の信頼の強化を目的としている。
     　エネルギー卸売市場における統合性および透明性の強化により、とりわけこれらの市場において設定される価格が供給と需
     要の間の公正で競争性のある相互関係を反映するよう、市場の公正な公開競争が育成されなければならない。この規則はイン
     サイダー・トレーディングおよび市場操作を禁止し、REMITに定義される内部情報を公開する義務を課す。
     　欧州のエネルギー規制機関調整庁（ACER）は、内部情報および市場操作に基づく取引を発見し、防止するために、エネル
     ギー商品の卸売取引を監視する責務を主に負っている。
     　また、ACERは市場を評価および監視するのに必要なデータを収集している。同規則は、市場参加者または当該市場参加者に
     代わり権限を与えられた者に、ACERに対してエネルギー卸売市場取引の明細を提出するよう規定している。
     　最後に、ACERへの届出が必須である取引を行う市場参加者は、それらが設立された加盟国の国内規制当局（フランスにおい
     てはCRE）において登録を行わなければならず、それらが欧州連合内で設立されていない場合には、それらが事業を行う加盟国
     で登録を行うものとする。
     ③　EDFグループの施設および事業に適用される規制

     　フランスにおけるEDFの事業は、EDFが事業を行っている他の国における事業と同様に、環境、原子力、健康、衛生および安
     全性に適用される規制に服する。かかる規制はより厳しくなり、かつ常に変化しているため、これらの規制の遵守は、当グ
     ループが法令遵守を徹底して事業を行うための多大な費用を生じさせている。
     ( ⅰ)　フランスにおける化石燃料火力発電施設に適用される規制

     ( イ)　化石燃料火力発電に適用される規制
     　EDFグループの化石燃料火力発電事業は、フランスではICPE（「第２                                 ３（３）③（ⅰ）(ロ）環境保護指定施設（ICPE）に適
     用される規制」を参照。）に適用される規制に服する。EDFの化石燃料火力発電施設はまた、主として、一部の大気汚染物質の
     国内排出量の上限に関する2001年10月23日付欧州指令2001/81/EC（NEC指令）および産業排出に関する2010年11月24日付指令
     2010/75/EU（IED）により採択された大気の質に関する特別規制を遵守しなくてはならない。これらの規制は、複数の命令、と
     りわけ2910型および2931型の設備については承認が必要となる20MW以上の出力定格を有する燃焼設備に関する2013年８月26日
     付命令（2018年12月20日に廃止）によりフランス法に置き換わった。2018年８月３日付命令第2018-704号によって、2910型
     （燃焼）ならびに2770型および2771型（焼却）の設備に対する指定が改正され、承認および申請の基準が２MWから１MWに引き
     下げられた。同命令は、燃焼設備の申請要件を修正する。2018年12月20日以降、2781-1型、2910型、2931型および3110型の燃
     焼設備には、５つの2018年８月３日付命令によって定められる当該規定が適用される。
     　大気中への排出に関する義務の免除は、2015年12月31日まで適用可能であった。かかる時点では、上記で言及したIED指令に
     基づく上限および免除は汚染レベルが適用されている規定を交渉する必要となるレベルにある海外県の発電施設および緊急シ
     ステムといった特定の問題に特に適用される。また、化石燃料火力発電によるエネルギー生産は、セベソ３指令の規定ならび
     に財務保証を行う義務に服する（「第２                   ３（３）③（ⅰ）(ロ）環境保護指定施設（ICPE）に適用される規制」を参照。）。
     　2017年12月19日までにフランス法に置き換わる予定であった中規模燃焼設備からの特定の汚染物質の大気中への排出量の上
     限に関する2015年11月25日付指令2015/2193/EUは、施設の分類化を改正する2018年８月３日付命令第2018-704号およびフラン
     ス環境法の複数の規定によって国内法化された。当該指令は、中規模燃焼設備から排出される二酸化硫黄（SO                                                   ）、窒素酸化物
                                                        2
     （NO  ）および煤塵による大気汚染を制限し、大気中の排出量と人の健康および環境衛生への潜在的リスクを軽減するための規
       x
     則を規定している。該当する設備は、使用燃料の種類を問わず、１MW以上50MW未満の火力出力定格を有する燃焼設備である。
     指令2015/2193/EUを置き換えるために、環境保護指定施設に適用される規制に服する燃焼設備に適用される規制を改正する５
     つの命令が、2018年８月３日に採択された。
     　2019年11月８日付エネルギーおよび気候法第2019-1147号は、2022年までに石炭火力発電を中止することにより、化石燃料の
     段階的な廃止を規定する。同法は、監督機関がフランス本土に所在する化石燃料火力発電施設に対して、2022年１月１日付で
     適用される排出量の上限を課すことを可能にするために、フランス・エネルギー法第L.311-5-3条を改正するものである。
     ( ロ)　環境保護指定施設（ICPE）に適用される規制

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     関連する施設および主要な義務
     　EDFグループがフランスで運営しているいくつかの施設、特に化石燃料火力発電所は、環境保護指定施設（ICPE）に関する法
     律に服する。かかる法律は、フランス環境法に統合されている。かかる施設は、環境または公衆衛生に与える危険または不利
     益の程度により、事前申告、簡易許認可（「登録」として知られる。）または許認可に服する。2017年３月１日以降、ICPEの
     許認可に服するプロジェクトまたは水法に基づく施設、構造、作業および業務（IOTA）については、２つの手続が環境の許認
     可に統合された。かかる新たなスキームでは、フランス環境法第Ⅰ編の範囲内において、「環境の許認可」と題する別の項目
     を構成し、第L.181-1条から第L.181-31条および第R.181-1条から第R.181-56条によって構成される「行政上の手続」と題する
     新規の第Ⅷ章が組み込まれることとなった。
     　ICPE規制により、施設が稼働停止になった場合、土地の利用見込みに応じて、敷地の回復が義務付けられている。また、フ
     ランス環境法第L.516-1条に従い、許認可（セベソ施設も含む。）および登録の対象となる一部のICPE施設には財務保証の付与
     が必要となる。財務保証の基準および額は施設によって異なる。かかる財務保証は、閉鎖前後に事故が発生した場合に講じな
     ければならない措置ならびに閉鎖後の監視、安全作業、修復作業のための資金調達の担保提供を目的としている。かかる保証
     は、実施する業務による損失または損害を被る可能性がある第三者に対し事業者が負担すべき補償を賄うものではない。
     　EDFグループは、かかる新たな要件に関連ある施設を運営している。2015年10月７日付命令第2015-1250号により、保証が必
     要とされる基準が75,000ユーロから100,000ユーロへと引き上げられた（フランス環境法第R.516-1条）。また、当該命令によ
     り、フランス預金供託公庫に収納される追加の財務保証が規定され、また保証の実行事由を統制する規則が、特に裁判所命令
     による清算手続の開始後直ちに実行可能になる点で改正された。
     セベソ施設

     　2015年６月１日以降、「セベソ」施設は、セベソ３指令（2012年７月４日付指令2012/18）の規定に準拠している。セベソ３
     指令の効力発生により、（2008年12月16日付CLP規制の下での）危険な商品の使用がセベソ規制の適用範囲に組み込まれた。
     　セベソ３指令には、国民の安全性に関する情報へのアクセス、意思決定プロセスへの関与および司法アクセスならびに情報
     の収集方法、管理方法、入手方法および共有方法の改善に関するより厳格な一連の規定が含まれる。セベソ３指令は、より厳
     格な施設の検査基準についても規定している。これらの規定は、フランス環境法（第L.515-15条以下）に組み込まれた。２つ
     の2014年３月３日付命令（第2014-285号および第2014-284号）ならびに2014年５月26日付命令により補完された当該規定は、
     2015年６月１日に効力が発生した。
     　2015年10月７日付命令第2015-1250号により、「セベソ」ICPEに適用される財務保証の設定方法を統制する規則が、特に複数
     の施設の事業者による当該保証の共同出資を可能にする点で改正された。「フランス・エネルギー法第R.516-2-I条に規定され
     る財務保証の算定の規則および設定の条件を定める」2018年９月24日付決定は、2019年１月１日以降における財務保証の設定
     条件および共同出資される保証の算定方法を規定する。
     「IED」指令の対象の施設

     　産業排出に関する2010年11月24日付指令2010/75/EU（「IED」指令として知られる。）により、IPPC指令、LCP指令、廃棄物
     焼却指令およびVOC指令といった現行の複数の指令が改正され、１つの法律へと改変された。
     　かかる指令の第３章は、特に化石燃料火力発電所の燃焼設備について規定しているため、EDFに影響を与える。適用される要
     求水準は、該当する燃焼設備の火力出力定格および使用される燃料によって異なる。かかる指令の一部は、2012年１月５日付
     政令第2012-7号を通じてフランス法に置き換わっており（フランス環境法第L.515-28条から第L.515-31条に組み込まれ
     た。）、新規事業を含めるためのIPPC指令の適用の拡大、固定排出制限値の基準となる利用可能な最良の技術（BAT）の範囲の
     拡大、BATの変更を考慮に入れた運営状況の定期的な再考の必要性の発生、また、場合によっては、土壌の状態についての「基
     本報告」の要求といった影響をもたらしている。
     　2018年12月20日現在、2781-1型、2910型、2931型および3110型の燃焼設備には、５つの2018年８月３日付命令により定めら
     れる当該規定が適用される。最後に、「欧州議会の指令2010/75/EU別紙Ⅰにおいて言及される施設のフランス環境法の規則お
     よび産業廃棄物に関する国務院による2010年11月24日付の規則を改定する」2017年５月９日付命令第2017-849号は、行政上の
     手続（審査書類の内容を含む。）を簡素化し、IED指令の実施がより実用化された。
     ( ハ)　温室効果ガス（GHG）

     割当交換計画
     　EDFグループの事業のいくつかは、2003年10月13日付欧州指令2003/87/EC（費用対効果の高い排出量の削減および低炭素投資
     を促すために、指令2003/87/ECを改正した2018年３月14日付指令第2018-410号によって直近に改正された。）および決定
     （EU）2015/1814（ETS指令）の適用範囲に属する。
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     　フランスでは、かかる指令は、フランス環境法第L.229-5条および第R.229-5条以下に置き換えられ、統合された。当グルー
     プは、当グループ施設が年間で排出する二酸化炭素レベルと同等の排出枠を譲渡する義務を有している。かかる義務を履行す
     るため、一定の条件の下、当グループは、京都議定書の第６条および第12条に規定されたプロジェクトメカニズムが適用され
     る プロジェクトにおいて発行されたクレジットを使用することができる（共同実施およびクリーン開発メカニズム）。
     　ETS指令に従い、温室効果ガス（GHG）排出枠取引計画の第３期が2013年１月１日に開始した。電力分野における原則は、
     2010年11月12日付規則（EU）第1031/2010/EC号に定義される原則に基づく入札割当てである。かかる日付以降、EDFは、自身の
     排出枠を100％購入しなければならない。(2021年から2030年に係る）温室効果ガス排出枠取引システムに関する2019年10月９
     日付政令第2019-1034号および命令第2019-1035号は、前述の指令第2018-410号をフランス法に置き換えた。この法律は、とり
     わけ温室効果ガス排出枠取引システムの対象となる施設、排出量の算出手続や排出枠の監視および管理の手続のほか、必要と
     なる行政上の許可に関して、温室効果ガス排出枠取引システムを見直すものである。基礎原子力施設の緊急時用ユニットは、
     もはや適用対象外ではないことに留意すべきである。
     　欧州議会および欧州理事会は、欧州市場におけるGHGの割当価格を維持するため、前述の指令第2018-410号によって改正され
     た2015年10月６日付決定（EU）2015/1814において、市場から余剰割当分を排除することが可能になる「市場安定化リザーブ」
     の創設を決定した。このメカニズムは、2019年１月１日に施行された。
     GHG  報告

     　フランス環境法第L.229-25条および第R.229-46条以下（それぞれ、政令第2015-1737号、2016年８月８日付法律第2016-1087
     号および2015年12月24日付命令第2015-1738号により改正）に基づき、500名超の従業員を有する企業は、自社の温室効果ガス
     排出量およびかかる排出の削減に関する行動計画の概要について年次報告書を提出しなければならない。第R.229-46条（上記
     の2015年12月24日付命令により改正）には、「フランス労働法第L.2331-1条に定義されるグループについては、フランス事業
     分類において同じレベル２のコードを有し」かつ500名超を雇用する「すべてのグループ企業が、温室効果ガス排出量に関する
     統合版報告書を作成することができる」旨が規定されている。かかる開示された情報は４年ごとに更新されなければならな
     い。
     ( ⅱ)　基礎原子力施設に適用される特別な規制

     ( イ)　フランスにおける基礎原子力施設
     基礎原子力施設（BNF）の建設
     　BNFの建設は、事業者の申請に基づく公開議論および公的な調査を経て、原子力安全当局（ASN）と協議後に首相によって公
     布された命令によって、また原子力安全担当大臣によって作成された報告書に基づき、許認可がなされる。BNFの稼働開始に関
     する許認可は、公開討議の後にASNにより付与される。
     　施設を認可する命令から生じる、水の汲上げ、廃液および気体廃棄物（放射性物質であるか否かを問わない。）の放出に適
     用される条件ならびに関連する放出限度は、ASNによって決定される。施設から環境への放出限度を設定する決定には、原子力
     安全担当大臣の承認も必要となる。
     　ASNはまた、施設設置の許認可に関する命令に基づき、事故または事件の影響を防止または抑制し、個人レベルおよび集団レ
     ベルで住民を保護するための施策を規定し、騒音公害を抑制し、当該施設が生成または貯蔵する廃棄物を管理するための規制
     を公布する。
     基礎原子力施設の原子力の安全性および調査に関する規則

     　EDF、FramatomeおよびCyclife                Franceは、フランスにおいて、（2019年３月14日付命令により最近導入された）フランス・
     エネルギー法第L.593-1条および第R.593-1条以下に準拠する基礎原子力施設（BNF）に適用される規定に服している。これらの
     規定は、基礎原子力施設が準拠する一般的な規則（BNF命令）を定める改正済みの2012年２月７日付決定および関連担当大臣の
     承認を必要とする、ASNにより発表された技術的な性質を持つ規制上の決定により補足される。
     　基礎原子力施設に適用される一般的な規則は、公共の安全、健康、公衆衛生、自然および環境の保護（保護利益）を優先す
     る。
     　事業者は、適用ある基準への準拠、発見された相違の是正、コンプライアンスの水準の向上および経年劣化した機器の影響
     に関する綿密な調査の実施を確実に行うために、施設のコンプライアンス状況について実施しなければならない10年ごとの綿
     密な調査の一環として、フランス環境法第L.593-18条に従って操業中に定期的な点検を行うことが求められている。事業者
     は、ASNおよび原子力安全担当大臣に対して、第L.593-18条により要求される調査の結果を記載した報告書を提出することが求
     められている。原子炉の操業から35年が経過した後、事業者から提示された調査関連の対策に関して、公的な調査が実施され
     なければならない。
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     　ASNは、独立した監督機関であり、その主な任務の１つはBNFを統制することである。ASNは、かかる目的のために、国務院お
     よび破毀院の裁判官によって構成され、10百万ユーロ以下の行政上の罰金を科すことができる制裁委員会を設置した。同委員
     会は、その構成員が任命され次第、運営を開始する。
     　さらに、BNFが許認可なしに運営された場合には３年の懲役および150,000ユーロの罰金、放射性物質が許認可または承認を
     得ずに輸送された場合には、１年の懲役または30,000ユーロの罰金が科される等、法律上または規制上の義務を遵守しないBNF
     の事業者を処罰するための刑事罰の規定が創設された。
     原子力分野の透明性

     　BNFに関するフランス環境法の規定にはまた、当局および公衆への情報提供のためのメカニズムが導入されている。この観点
     から、BNFの操業に伴って生じ、人々の健康または環境に著しい危害を与える可能性のあるすべての事故および事件は、ASNお
     よび関連監督機関に対し、事業者から可及的速やかに報告されなければならない。
     　また、公共に情報開示するための組織、例えば、原子力の安全性に関する透明性および情報のための高等委員会（                                                         Haut
     Comité    pour   la  transparence       et  l'information       sur  la  sécurité     nucléaire     ）が設置され、国民が電離放射線被曝に伴うリ
     スクならびにこれらのリスクを防止し、軽減させるために取られる安全策および放射線防護策に関する情報について、事業者
     に直接連絡をとることが今や可能になった。最後に、原子力の安全性、放射線防護および原子力活動の人と環境への影響の監
     視、情報提供および協議を行うための地域情報委員会が各原子力発電所に設置された。
     原子力施設の廃炉および放射性廃棄物の管理

     　BNFの廃炉は、公的な調査が行われ、ASNの意見書が発行された後に発せられる命令により規定される。かかる命令は、目標
     とする最終的状況とともに、廃炉の工程および段階ならびにその継続期間について明記する。ひとたび廃炉が完了すると、事
     業者は、ASNに対して、廃炉後の敷地および土の状態を説明する許可終了申請を提出しなければならない。その申請をASNが受
     理し、関連する大臣からの承認を得た後、施設のBNFとしての地位が終了する。グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する
     2015年８月17日付法律により導入されたフランス環境法第L.593-25条は、経済上許容される範囲内でありかつフランス公衆衛
     生法第L.1333-2条およびフランス環境法第L.110-1条第Ⅱ項に規定される原則に準拠していることを条件として、EDFが2000年
     代初頭から実践してきた、最終的な操業停止後「可能な限り短い」期間で廃炉を行わなければならないという方針を、法的観
     点から裏付けた。
     　廃炉および放射性廃棄物の管理および資金調達ならびにEDFの事業は、放射性廃棄物の持続可能な管理に関するフランスの規
     制に服する。EDFは、その事業から生じる放射性廃棄物に対し、廃棄物生産者としての責任を負う。フランスでは、放射性廃棄
     物管理の研究に関する1991年12月30日付法律第91-1381号により設立された産業商業公的機関である放射性廃棄物管理庁
     （ANDRA）により放射性廃棄物は管理されている。
     　フランスにおける放射性廃棄物の管理方法は、当該廃棄物の放射線の程度および残留期間に依拠する（「第２                                                     ３（２）①
     （ⅰ）(ニ）核燃料サイクルおよび関連する問題」を参照。）。放射性廃棄物および非放射性廃棄物の管理は、フランス環境法
     第L.541-1条以下に準拠する。放射性物質および放射性廃棄物の持続可能な管理に関する具体的な規定は、同法第L.542-1条以
     下においても定められている。BNFの事業者は、「BNF命令」として知られている2012年２月７日付決定の規定にも服してい
     る。同決定は、廃棄物の管理に特別な手続を踏まなければならない「潜在的な放射性廃棄物生産地域」ならびに放射性物質お
     よび放射性廃棄物の管理に係る国家計画（PNGMDR）に伴う規制上の要件（３年に１回修正される。）を定めている。財務上の
     引当金については、BNFの廃炉費用の評価および補償に関する取決め、使用済燃料および放射性廃棄物の管理ならびに敷地外の
     輸送費を定めているフランス環境法第L.594-1条以下において規定されている。具体的には、事業者は引当金補償に割り当てら
     れた資産を他の目的に使用することができず、これらの資産については別の勘定手続が行われなければならない。かかる規定
     の導入は、監督機関、すなわち、エネルギー担当大臣により監督されており、エネルギー担当大臣自身も、BNFの廃炉に伴う費
     用の資金調達ならびに使用済燃料および放射性廃棄物の管理に関して評価を行う国家委員会に服している。
     　原子力産業における資金調達費用の確保に関する2007年２月23日付命令第2007-243号は、フランス環境法第L.594-1条以下の
     導入に関する諸条件を規定している。
     　報告書は３年ごとに監督機関およびASNに提出され、その写しは法定監査人に送付される。かかる報告書には具体的に費用見
     積り、引当金の算定に使用される方法ならびに資産の構成および管理に関してなされた決定が含まれる。監督機関は、追加的
     補足書面を要求し、外部機関に調査を実行させ、または事業者の費用で専門家に資産価値の査定を要求することができる。
     　原子力問題に関する様々な引当金を規定する2016年２月10日付政令第2016-128号によってフランス法に置き換わった、使用
     済燃料および放射性廃棄物の責任ある安全な管理についての共同体枠組みを定めている指令2011/70/Euratomは、欧州連合加盟
     国向けに、放射性廃棄物および使用済燃料の管理についての一連の基本原則を設けている。この基本原則は、とりわけ生産さ
     れた放射性廃棄物の量および有害度の最小化に関する原則ならびに人々の健康、安全性および環境の保護に関する原則に基づ
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     いたものである。かかる文書は、とりわけ深地層処分を長期の高レベル廃棄物の管理において最も安全で持続可能な選択肢と
     して提示し、任意ベースで、加盟国共有の処理施設を創設する可能性に関して検討するものである。
     放射線防護に関する規制

     　フランスにおいて、人々が電離放射線に晒されるリスクがある原子力事業は、防護されるべき個人の分類により、２つの異
     なる規則によって規制される。かかる放射線に対する市民の基本的防護に関する規制は、フランス公衆衛生法によって統制さ
     れ、主に、すべての原子力事業を申告、登録または許認可に服させることによってなされる。基礎原子力施設設立のための許
     認可は、フランス公衆衛生法において義務付けられている許認可の役割を果たす。フランス公衆衛生法第R.1333-11条は、一般
     市民については年間最大被曝線量を１mSvと規定している。
     　電離放射線の危険からの従業員保護に関するフランスの規制は、フランス労働法によって統制され、被曝する可能性が高い
     従業員の雇用主の様々な義務について規定しており、特に、連続する12か月間での従業員の電離放射線の被曝線量が20mSvを超
     えてはならないと規定している。
     　フランス公衆衛生法には、高レベルの密封放射線源および身元不明線源の管理に適用される規定が含まれる。
     　放射性防護に関する規制は、前述の2016年２月10日付政令第2016-128号および2018年６月４日付の２つの命令ならびにこれ
     らの施行令により2013年12月５日付指令2013/59/Euratomがフランス法に置き換わったものであり、その一部はまだ公表されて
     いない。
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     原子力発電事業者の民事責任
     　いくつかの国際条約、特に、原子力エネルギー分野における第三者の責任に関する1960年７月29日付パリ条約およびかかる
     パリ条約を補完する1963年１月31日付ブリュッセル条約は、原子力発電事業者の民事責任について規定している。これら２つ
     の条約は、かかる条約を批准した締約国（フランスおよび英国を含む。）に適用される（「第３                                             ２（１）②（ⅵ）保険－原子
     力施設の操業に対する特別保険」を参照。）。さらに、フランスは、ウィーン条約およびパリ条約の適用に関する共同議定書
     の当事者である。かかる共同議定書は、西欧諸国を対象するパリ条約および特に東欧諸国を対象とする原子力損害の民事責任
     に関する1963年５月21日付のウィーン条約との連携を構築する。
      パリ条約は、人および財産に対する原子力損害の特別免責制度を導入した。かかる制度は（過失不存在の場合であっても）
     厳格であり、金額および期間の制限があり、原子力施設の事業者のみを対象としている。
     　フランスでは、事業者の賠償責任は、施設における原子力関連事故の場合、１件当たり700百万ユーロ、輸送中の原子力関連
     事故の場合、１件当たり70百万ユーロに設定されている。事業者の責任限度額を超えた場合、事故が発生した国は、最高217.4
     百万ユーロを限度として（当該国がブリュッセル条約の締約国であるとき）、犠牲者に対する補償の責任を負う。かかる金額
     を超えた場合、ブリュッセル条約を批准している加盟国（フランスを含む。）は共同で、372.6百万ユーロを上限として、補償
     する。
     　また、かかる条約では、事業者が資金の利用を保証するために設定された賠償責任限度額を上限とする保険の契約または財
     務保証を行う義務を有する。経済担当大臣は、フランスの事業者による当該義務の遵守を監視する。EDFは、現行の付保要件を
     遵守している（「第３           ２（１）②（ⅵ）保険」を参照。）。
     　パリ条約およびブリュッセル条約を修正する議定書は、2004年２月12日に調印されたが、まだ施行されていない。当該議定
     書は、より多くの犠牲者および補償の対象となる様々な被害を補償するために、当初の条約よりも利用可能な補償額の引上げ
     を義務付けている。かかる損害を引き起こし、事故の賠償責任が生じた事業者の原子力施設がある国は、1,200百万ユーロを上
     限として（当該国がブリュッセル条約の締約国であるとき）、事業者の支払義務である700百万ユーロを超える額を支払う義務
     がある。この額を超えた場合、ブリュッセル条約の締約国は、最高1.5十億ユーロまで支払う義務がある。さらに、人的傷害に
     ついてのみ、補償請求ができる期間が、当該事故の日より10年間から30年間に変更された。「原子力損害」の定義は変化して
     おり、これには、経済的な損失、保護対策の費用、破壊された環境の回復措置のための費用および環境への損害から生じた特
     定のその他の損失が含まれる。
     核物質を格納する施設の防護

     　フランス国防法第L.1333-1条において統制される核物質の防護および管理に関する規制の目的は、施設に貯蔵中または輸送
     中である核物質の紛失、盗難または不正流用もしくはかかる物質の変質、損傷または散逸計画を発見および阻止することであ
     る。
     　原子力発電所に関し、許認可がないと保有することのできない核物質を格納する施設の物理的防護に関する2011年６月10日
     付命令は、悪意ある行為により不履行または被害が発生した際に放射線の影響を与えるおそれがある核物質、原子力設備また
     は原子力機能といった対象からの徹底的な防護に基づいている。したがって、事業者は、６つの区域（例えば、立入制限区
     域、枢要区域、内部区域等）で構成されるいくつかの防護ラインを設置しなければならない。2015年９月15日付命令による改
     正後、2011年６月10日付命令により、フランス国防法第R.1333-4条に規定される安全性研究の評価内容によって、安全目標達
     成のために実施される対策が不十分であることが判明した場合、危険区域に安全装置を設置することが可能になった。
     　今現在はフランス国防法に統合された、核物質を格納する民間施設の保護の改善に関する2015年６月２日付法律第2015-588
     号は、これらの施設への不法侵入に対して特別な軽犯罪を設定した。当該規則の施行のため、2015年10月８日付命令第2015-
     1255号により原子力立入制限区域（ZNAR）が創設され、各施設内での区画分けが義務付けられた。ZNARへの不法侵入は、１年
     の実刑判決および15,000ユーロの罰金が科される軽犯罪を構成する。これらの罰則は、加重する事態が発生した際には引き上
     げられる（グループが違反した場合は３年の実刑判決および45,000ユーロの罰金が課され、凶器を使用または脅威により違反
     した場合には７年の実刑判決および100,000ユーロの罰金が課される。）。各原子力発電所のZNARを規定するすべての命令は、
     公布されている。
     ( ロ)　英国における基礎原子力施設

     　英国においてEDF         Energyは、1965年原子力施設法（1965年NIA）に基づき、既存の原子力発電所について原子力発電所用敷地
     許可を有し、一定数の許可条件に準拠していることを義務付けられている。35の許可条件は廃炉に関するものであり、EDF
     Energyに対して、廃炉計画を作成し、かかる計画に従って原子力発電所の廃炉および廃棄物の管理を行うよう求めている。
     2013年エネルギー法第３部およびこれに対応する施行令によって、英国の原子力安全保障規制局としての原子力規制局（ONR）
     が設立された。廃炉計画は、事業者に対していつでも廃炉の開始または中止を命じることのできるONRから承認されなければな
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     らない。ONRおよび環境当局のSEPA（スコットランド環境保護局）は、英国の原子力施設の安全保障、環境および緊急時計画に
     係る規則に対して責任を負っている。
     　英国において新たな原子力発電所を建設するには、1965年原子力施設法に基づいて、開発の早期の段階に、試運転、操業お
     よび廃炉に必要な原子力発電所用敷地許可を取得しなければならない。ONRも環境当局の協力とともに、潜在的な原子力発電所
     の設計について、許可手続において主要な要素となる敷地固有ではない安全性の審査を行う。これは包括的設計審査と呼ばれ
     るものである。
     　2008年計画法（2008年PA）は、新たな原子力発電所を含む主要なインフラ・プロジェクトの計画プロセスを規制するもので
     ある。2008年PAは、英国において新たな原子力発電所を建設するために必要な許認可である開発同意命令（DCO）のコンセプト
     を導入している。DCOの申請手続には、環境への影響の評価を行うこと、環境上の軽減対策を実施することおよび公開討議を一
     定回数開催することが含まれる。
     　2008年エネルギー法第45項（2008年EA）に基づき、英国において新たな原子力発電所の許可申請を行う事業者は、書面によ
     る通知を行い、資金調達による廃炉プログラム（FDP）を準備して国務長官に提出することが義務付けられている。FDPは、事
     業者がすべての廃炉費用ならびに廃棄物の管理および処分に係る費用の総負担額を賄うための資金調達の取決めを確実に実施
     するように設計されている。
     原子力の安全性および基礎原子力施設の査察に関する規則

     　英国は、ONRの技術評価手引書および技術査察手引書を改正し、2013年エネルギー法第92（1）項に基づく指令を提出するこ
     とにより、2017年８月15日付指令2014/87/Euratomを実施した。
     　英国では、ONRが原子力施設の規制および査察の責任を負い、以下の法律がONRによって監督されている。
     (1)  労働者および公衆の安全性に対するEDFの責任を定義する1974年労働安全衛生法（1974年HSWA)
     (2)  原子力発電所の事業者が原子力発電所用敷地許可を取得し、36の許可条件を遵守する必要性を生じさせる1965年NIA
     (3)  基本的な安全基準の指令に基づき、電離放射線に対する労働者の保護を規定する1999年電離放射線規則（1999年IRR）
     　ONRは、1974年HSWAに従ってリスクを軽減するために必要とされ得る措置を評価する際に、リスクを合理的に可能な限り低く
     抑えることを要求する。
     　安全性は、ONRのすべての義務および原子力施設の規制に対するONRのアプローチを通じて確保される。それは、設計の安全
     性の詳細な検討および評価から始まり、施設の操業から廃炉まで継続する。
     　ONRは、1965年NIA、敷地許可の条件および1974年HSWAの下で付与される権限を、体制の監視および執行の基礎として使用し
     ている。ONRは、原子力施設の査察、書類の要求、調査の実施を行うことを可能にする広範な査察権限を有している。
     　1965年NIAに基づき、ONRは申請者に対して許認可を付与し、許認可の条件を課す権限を与えられており、これらを変更また
     は撤回することができる。具体的にONRは、特定の原子力活動を禁止するか、または原子力施設の許可を取り消すことができ
     る。より一般的には、ONRは、特定の活動に合意し、取決めを承認し、または運営の変更もしくは変化を要求することができ
     る。安全性に関する法規を遵守しなかった場合の最高刑は、取締役に対する無制限の罰金または２年以下の懲役である。
     原子力施設の廃炉

     　英国においてEDFは、ONRによって要求される廃炉の詳細な計画およびプログラムの基礎を形成する35の許可条件に服する
     が、かかる要件は、廃炉が環境に及ぼす影響および環境への影響を軽減するための措置の評価を要求する、（廃炉に伴う環境
     への影響の評価に関する）1999年原子炉規則等の他の法的な規定とともに考慮されなければならない。
     　廃炉は通常、段階的に実施され、次の段階に進むためには別の許認可が必要となる。ONRは、事業者に対し、廃炉の開始また
     は中止をいつでも命じることができ、廃炉過程の各段階について廃炉計画を承認しなければならない。
     放射性廃棄物

     　英国においてEDFは、34の許可条件の下で、放射性物質および放射性廃棄物が漏出しないことを合理的に可能な限り保証する
     ことが要求されている。
     　環境庁は、2010年環境許可規則に基づき、許認可を受けた原子力施設からの放射性廃棄物の処分を規制している。
     　放射性廃棄物管理委員会（CoRWM）は、高放射能廃棄物の長期管理に関する勧告を2006年に発表した。これに対応して英国政
     府は、英国における高放射能廃棄物の貯蔵に深部地層処分施設の使用を優先することを決定した。かかる決定は、安全な中間
     貯蔵と組み合わせた、地層処分による長期貯蔵管理の枠組みを設定するものである。
     廃炉および放射性廃棄物管理の資金調達

     　英国における既存の原子力発電所の廃炉および使用済燃料の管理に関連する費用は、限られた例外を除き、英国政府によっ
     て保証されている。８か所の発電所の廃炉費用は、原子力負債調達契約に基づき、原子力負債ファンド（NLF）が負担する。
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     EDF  Energy    Nuclear    Generation      Ltd.は、拠出金の合意条件に基づき、NLFに対して四半期ごとに支払いを行うことが要求され
     ている。
     　原子力発電所の将来の事業者は、FDPに対して、廃炉ならびに廃棄物の管理および処分に関する義務を履行するための事業者
     の費用計画を定めた、廃炉および廃棄物の管理に関する計画（DWMP）ならびに事業者がどのようにしてその義務の資金繰りを
     行うかを説明した資金調達取決計画（FAP）を提出することが要求されている。2008年EA第１章第３部は、FDPに関する詳細な
     規定とともに、原子力施設の廃炉および浄化作業が準拠する規則を定めている。
     放射線防護に関する規則

     　英国において、2018年１月１日に指令2013/59/Euratomを英国法に置き換えた2017年電離放射線規則（2017年IRR）は、基本
     的な安全基準に基づいており、労働者および公衆を電離放射線から防護するよう設計されている。EDF                                                Energyは、2017年IRRに
     基づき、電離放射線が伴うあらゆる作業において、従業員およびその他の者の電離放射線への曝露を可能な限り抑えるために
     必要なすべての措置を講じる法的義務を負っている。
     原子力施設の事業者の民事責任

     　英国において、原子力損害についての第三者に対する責任は、1965年原子力施設法（NIA）に準拠する。同法は、パリ条約お
     よびブリュッセル補足条約を英国法に置き換えたものである。
     　事業者は、1965年NIAに基づき、以下の損害項目に対して責任を負う。
     ・人身傷害
     ・物的損害
     　チャネリング原則に基づく責任は、規定された財務上の限度まで、強制的な原子力保険の適用を受ける。
     　2016年の（損害賠償責任に関する）原子力施設命令は、パリ条約およびブリュッセル条約を改正する議定書が批准された時
     に効力が生じる。同法の効力が生じれば、事業者に対して現在よりも高い水準の賠償額、幅広い請求者のカテゴリー、かつ広
     範囲の損害について責任を負わせることができるようNIAが改正される。かかる改正には、以下が含まれる。
     ・賠償額の引上げ：現在、原子力発電所の事故１件に対する賠償額の上限は140百万英ポンドである。この賠償額の上限は、
      700百万ユーロに引き上げられ、さらに年間100百万ユーロを加えて、1.2十億ユーロとなる見込みである。
     ・より幅広い請求者のカテゴリー：この規則は現在、パリ条約の締約国のみに適用される。パリ条約の地理的適用範囲はすべ
      ての「適格な地域」が含まれるよう拡大され、かかる地域には非核保有国（例えばアイルランド）ならびに同等および相互
      の賠償責任協定を有する国々（例えば米国）が含まれる。しかしながら、かかる規則は、起源となる国からの請求を防止す
      るものではなく、また、米国の請負業者に対して提起された訴訟において米国の裁判所が管轄権を受け入れるリスクを排除
      するものでもない。
     ・より広範囲の損害：現行の規則は、人身傷害および物的損害のみに適用される。この改正では、３つの新たな損害カテゴ
      リー、すなわち（ⅰ）損害を被った環境の回復措置に係る費用、（ⅱ）環境の使用または享受の直接的な経済利益から生ず
      る収益の喪失ならびに（ⅲ）防止措置に係る費用および当該防止措置により生ずる追加的な損失または損害が規定される。
     　英国の原子力産業では、事業者が原子力賠償責任リスクに対して特定の供給業者を補償することが一般的に行われている
     （賠償責任が供給業者の過失による場合も含まれる。）。第三者による原子力賠償責任制度に基づき提供される保護には乖離
     があるため、この補償は供給業者によって要求されているものである。この賠償責任は、NIAでは補償されず、保険もかけられ
     ない（無制限になり得る。）。
     核物質を格納する施設の保護

     　ONRは英国の原子力安全規制機関である。英国では、包括的な安全規則が様々な規則において定められており、ONRによって
     管理されている。英国の核セキュリティ問題を扱う主な規則は、2003年核産業セキュリティ規則であり、かかる規則は2013年
     核産業セキュリティ（改正）規則によって改正されている。
     　英国は、国際原子力機関（IAEA）によってなされた核セキュリティ勧告を考慮に入れている。英国は、効果的かつ均衡のと
     れたセキュリティを促進し、とりわけ以下のIAEAの物理的防護の目標を満たすことまたはこれらを上回ることを追求する。
     (1)  核物質の不法除去に対する防護
     (2)  核物質の配置および回収
     (3)  核物質および核施設からの防護
     ブレグジットのユーラトム条約への影響

     　英国は欧州連合を離脱したことにより、ユーラトム条約の当事者ではなくなった。この状況の結果およびこれに対応して取
     られる措置については、「第２               ３（２）⑤（ⅰ）(イ）戦略」を参照。
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     ( ⅲ)　水力発電施設およびその他の再生可能エネルギー発電施設に適用される規制
     ( イ)　フランスにおける水力発電施設に適用される規制
     　フランスでは、水力発電施設は、フランス・エネルギー法の第L.511-1条以下に含まれる規定に服する。水力発電所は、政府
     により付与された委託契約（4.5MW超を発電する施設の場合）または県の許認可による委託契約（4.5MW未満の施設の場合）が
     必要である（水力発電委託に関しては「第２                     ３（２）①（ⅴ）(イ）(ｄ）水力発電に関する課題」を参照。）。
     　EDFの水力発電事業は、水力に関する実質的な規制の規定に服する。かかる規制は、主に水位および水流量の変動、近隣地域
     の安全性および水力発電所の下流の地域の管理ならびに一般的に水資源の安定した管理の維持に関係する（「第２                                                     ３（３）③
     EDFグループの施設および事業に適用される規制」を参照。）。
     水力発電委託契約の競争入札

     　フランス・エネルギー法の下では、水力発電委託に先立って、フランス・エネルギー法の規定に従うことを条件として、フ
     ランス公共調達法第Ⅲ部に規定されている条件に従った公示および競争入札が行われる。グリーン成長に向けたエネルギー移
     行に関する2015年８月17日付法律は、政府に以下の可能性を提供することにより水力発電委託契約の法的枠組みを補完した。
     ・該当するすべての委託契約について新たな終了日を設定することにより「水圧で連結された施設のシリーズ」を形作る委託
      契約を統合する可能性（フランス・エネルギー法第L.521-16-1条および第L.521-16-2条）。
     ・それぞれが株式の少なくとも34％を保有する民間の事業者および公共部門（国家、地方自治体等）による半公共の水力発電
      会社（SEM）の設立の可能性（フランス・エネルギー法第L.521-18条以下）。
     ・国内のエネルギー政策目標の達成に必要な事業者の投資と引き換えに特定の委託契約を延長する可能性（フランス・エネル
      ギー法第L.521-16-3条）。
     　現在はフランス・エネルギー法に組み込まれている水力発電委託契約に関する2016年４月27日付命令の目的は、上記の2015
     年８月17日付法律の規定の施行および水力発電委託契約の規制枠組みの近代化（特に、一般的な条項の新たな雛形が承認され
     たことにより、水力発電委託契約の発注手続の一部が明確化された。）である。
     　2019年11月８日付エネルギーおよび気候法の下では、監督機関の承認を含むいくつかの条件に準拠することを条件として、
     発電量の増加のために宣言手続を用いることができる。
     年間委託料

     　フランス・エネルギー法第L.523-2条に基づき、フランス・エネルギー法第L.521-16-2条または第L.521-16-3条に規定される
     条件に従って水力発電委託契約を更新または延長する時において、当該委託契約からの収益に比例する年間委託料が課され、
     かかる委託料の一部はフランス政府に対して支払われ、一部は使用する河川の流域にあたるフランスの県および地方自治体に
     支払われる。委託機関により、新規の委託または更新された委託契約について個別にそれぞれ上限が設定されている。2015年
     12月29日付法律第2015-1785号第69条（2016年予算法）は、この種の委託料が、2006年より前に更新された委託契約に適用され
     る同法第L.523-1条に定める委託料の適用除外となる旨を明確に確認した。さらに、2018年12月28日付法律第2018-1317号
     （2019年予算法）は、フランス・エネルギー法第L.521-16条に従い、2019年１月１日以降、延長された委託契約の「繰り返す
     遅延」に対して委託料を課す。フランス・エネルギー法第L.521-16条（フランス・エネルギー法第R.523-5条）により延長され
     た、水力発電委託契約の比例的な手数料に関する2019年６月28日付命令第2019-664号は、かかる手数料のベースおよびその利
     率を40％に設定する。
     施設の安全性

     　フランス環境法第R.214-112条以下には、認可および委託契約に基づき運営がなされている水力発電施設の安全性に適用され
     る規定が記載されている。ダムは、その性質（特にダムの高度および容量）によって３つのクラス（Ａ、ＢおよびＣ）に分類
     される。この分類および施設に適用される法的規則に基づき、規制上、事業者または受託事業者は、当該施設の安全性を保証
     するための一定の義務（特に、危険分析の実行および更新。「第２                                 ３（２）①（ⅴ）(イ）(ｂ）水力発電の安全性」を参
     照。）の履行が求められる。上記の水力発電委託契約に関する2016年４月27日付命令には、施設に適用される法的規則を問わ
     ずに規制を統一するための規定が含まれている。建設が許可されている施設および稼働中の施設に適用される、ダムの安全性
     に関する技術的な要件を規定する2018年８月６日付命令は、ダムに適用される基本的な安全要件を規定する。かかる規定は、
     2025年12月31日から2035年12月31日までの間に、既存のダムに対し、ダムの種類に応じて徐々に効力が生じる。
     均衡のとれた水資源管理

     　2000年10月23日付水枠組み指令は、共同体の水政策の基礎である。当該指令は、主要な各河川流域の水の管理および保護の
     枠組みを定め、地表水の水質の維持および修復の目標（具体的には、2015年までに生態学的および／または化学的に水質が健
     全な状況であることの保証。）を設定する。
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     　フランスでは、当該指令の目標達成を保証するために設計された手段を規定する水および水域環境に関する2006年12月30日
     付法律により当該指令はまず国内法化された。かかる目標は、各河川流域の水の開発および管理の基本計画（SDAGE）によって
     定 められる。水および水域環境に影響を及ぼす可能性のあるEDFの事業のすべては、SDAGEに定められている目標と適合しなく
     てはならない。
     　当該法律は、水の様々な使用法の調整を求めている。したがって、必須とされるバランスの取れた持続的な水資源の管理
     は、水力発電所の稼働の権利にも影響を及ぼし、間接的には水域環境に影響を及ぼすEDFの活動すべてに影響を与える。
     　EUの水枠組み指令は、2019年までにその効力が生じた後19年以内に、欧州委員会による再調査に関する規定を設ける。同指
     令は、2019年度第１四半期に協議の対象となり、現在修正される可能性がある。
     ( ロ)　フランスにおけるその他の再生可能エネルギー発電施設に適用される規制

     ( ａ)　再生可能エネルギー発電に適用される規制
     　「気候パッケージ」（「2020年エネルギーおよび気候パッケージ」として知られている。）とは、2020年までに欧州連合が
     温室効果ガス（GHG）の排出を20％削減すること、エネルギー効率を20％改善することおよびエネルギー消費の20％を再生可能
     エネルギー（REN）とすること、といった目標の達成を確実なものとすることを目的とした一連の措置の枠組みである。「2030
     年エネルギーおよび気候パッケージ」は、2014年10月24日に採択され、GHG排出を1990年に比べて40％削減すること、エネル
     ギー構成における再生可能エネルギーの割合を27％とすること、および省エネを27％改善することといった、2030年に向けた
     新しい目標を設定している。この目標は、2030年までのエネルギー構成における再生可能エネルギーの割合の目標値を32％に
     設定する、2016年11月30日に欧州委員会が採択した「すべての欧州の人々にクリーン・エネルギーを」パッケージによって引
     き上げられた。
     　「2020年エネルギーおよび気候パッケージ」の一環として導入された再生可能エネルギーの利用促進に関する2009年４月23
     日付指令2009/28/ECに続き、再生可能エネルギーの利用促進に関する2018年12月11日付指令2018/2001は、再生可能エネルギー
     の世界的リーダーとしての欧州連合の地位を維持し、パリ協定に基づく温室効果ガス（GHG）削減の約束を達成するという目標
     を追求するものである。
     　この点に関して、各加盟国は、「すべての欧州の人々にクリーン・エネルギーを」パッケージの一部である、エネルギー同
     盟のガバナンスおよび気候対策に関する2018年12月11日付規則2018/1999に従って、再生可能エネルギーおよびエネルギー効率
     における2030年の新たな目標を達成するために実施すべき活動を定めた、2021年から2030年までの10か年国家エネルギーおよ
     び気候計画を策定することが求められている。複数年にわたるエネルギー計画および国家低炭素戦略に基づき、フランスは
     2019年２月に、統合された国家エネルギーおよび気候計画の草案を発表した。
     　国内法では、グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律も、2030年までのエネルギー消費量にお
     ける再生可能エネルギーの目標値を32％と規定している。さらに、グルネル第二法は、様々な再生可能エネルギー分野間での
     均衡の取れた開発が可能となるよう土地計画手法を創設した。これには以下のものが含まれる。
     ・気候、大気およびエネルギーに関する地域基本計画（SRCAE）。その法的枠組みは、フランス環境法第L.222-1条から第
      L.222-3条および第R.222-1条から第R.222-7条の中に規定されている。2014年５月１日現在、すべての地域で、SRCAEの採択
      が行われた。
     ・再生可能エネルギー網への接続に関する地域枠組み（S3RER）。発電事業者の接続のための構成、承認規則、受入容量管理お
      よび財務条件は、フランス・エネルギー法第D.321-10条から第D.321-21条および第D.342-22条から第D.342-25条の中に規定
      されている。
     　加えて、2011年９月14日付政令（2013年７月16日付法律第2013-619号により批准）によって再生可能エネルギー源の使用お
     よびコジェネレーションによって生産された電源の保証に関する法規制が改正され、フランス・エネルギー法第L.314-14条以
     下に規定される。かかる新たなスキームおよび電源保証の管理（発行、譲渡および取消し）を担当する組織を任命する規則の
     導入条件は、フランス・エネルギー法第R.314-24条から第R.314-41条に規定されている。再生可能エネルギー源を利用した電
     力の発電および購入義務を負う事業者として、EDFグループは、かかる規定の影響を受ける。
     　最後に、フランス・エネルギー法第L.314-1条以下において成文化された再生可能エネルギーからの発電に関する2016年８月
     ３日付政令第2016-1059号は、当該発電施設の電力市場へのさらなる統合を保証し、また公共配電網に接続された発電施設（と
     りわけ再生可能資源による発電施設）の電力システムをさらに統合させるために必要な技術規定を定めるために、再生可能資
     源による発電施設に適用される規定を改定するものである。
     　また、グルネル第二法には、グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律により強化された洋上エ
     ネルギーの開発を後押しするための例外規定が含まれている。
     　また、企業生活の簡略化に関する2014年12月20日付法律第2014-1545号第18条は、海上公共領域にある再生可能エネルギーを
     生成する洋上施設およびかかる施設の結合構造について、政府が専用の包括的な承認システムを定める権利を与える。さら
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     に、2016年１月８日付命令第2016-9号は、競争入札手続を落札した洋上再生可能エネルギー・プロジェクトに適用される法的
     手続を簡略化した。
     　また、グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律は、「再生可能エネルギー源から発電する施
     設」のために、許認可が発行されてからまたは通知されてから許認可を争うための４か月の例外的な不服申立て期間を規定し
     ている。
     ( ｂ)　風力発電に適用される規制

     　フランス都市計画法第R.421-1条および第R.421-2条に従い、12メートル以上の高さの陸上風力発電所には建設許可の取得が
     必要である。ただし、陸上風力発電プロジェクトの完成に向けて付与される環境上の許認可では、フランス都市計画法第
     R.425-29-2条に従い、建設許可要件が免除される。一方、公共海上領域における風力発電所の建設では、フランス都市計画法
     第R.421-8-1条に基づき、建設許可要件が免除される。
     　さらに、グルネル第二法は、第2980項の「１つ以上の風力発電機による機械風力エネルギーを利用した陸上発電施設」に規
     定される許認可または申告（「第２                 ３（３）③（ⅰ）(ロ）環境保護指定施設（ICPE）に適用される規制」を参照。）といっ
     た法制度に従い、陸上風力発電所は現在ICPEに適用されるリストに服する旨規定している。建設許認可の適用に関連して、許
     認可を必要とする風力発電所においては影響調査を行わなければならず、建築許認可書類とともに提出しなければならない。
     　グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律は、風力発電所と住宅との間に義務付けられる距離に
     ついての規定を改定し、最短距離（500メートル）は維持されたが、許認可申請の一環として行われる影響調査を考慮して拡張
     することができる。また、当該法律は、フランス都市計画法第L.146-4.I条に「海岸線」法の影響を受ける地方自治体での陸上
     風力発電所の設置を促進するための規定も加えた。軍事施設および軍事部門、気象観測機器ならびに航空施設に関して、風力
     発電所の設置に関する規定が、命令により明確にされる予定である。
     　風力発電所の事業者、またはかかる事業者が債務不履行を起こした場合には、その親会社が、理由の如何にかかわらず運営
     を停止し次第、その発電所の閉鎖および敷地の回復を行う責任を有している（フランス環境法第L.553-3条および第R.553-1
     条）。かかる目的に資するため、事業者は発電当初の段階およびそれに続く償却期間において財政保証を施すことが要求され
     ている。
     　洋上風力発電プロジェクトの開発に必要な発電および送電の作業に関する許認可は、2016年１月８日付命令第2016-9号にお
     いて規定される特定の訴訟に関する枠組みに服する。環境法を簡素化し明確化する様々な規定を導入している、陸上風力ター
     ビンおよび環境許可に関する2018年11月29日付命令第2018-1054号は、特に陸上風力タービンに係る紛争が準拠する法律を簡素
     化したものである。
     ( ⅳ)　フランスにおける電力網

     電磁場（EMF）暴露
     　グルネル第二法に従い、現在フランス・エネルギー法に組み込まれた2011年12月１日付命令第2011-1697号は、送電線によっ
     て引き起こされるEMFに関する定期的な検査の実施を公共送電網業者に義務付けている。
     　電磁波の暴露に関する節度、透明性、情報および協議に関する2015年２月９日付法律第2015-136号は、電磁場の発生する備
     品を住宅用敷地内に設置する者に対する情報提供義務を導入した。今後EDFグループの企業のいくつかはかかる義務の対象とな
     る可能性がある。
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     ４【関係会社の状況】
     ( １)  　親会社

     　詳細については、「第５             １（４）所有者別状況」を参照。
     ( ２)　子会社等

     　当グループの連結の範囲に含まれる子会社、ジョイント・ベンチャーおよび関連会社の一覧については、2019年12月31日に
     終了した年度の連結財務書類の注記３「重要な事象および取引」および注記５「連結範囲の変更」を参照。
     ①　   GRDFとの関係

     　EnedisおよびGRDFの共同サービス機能は、フランス・エネルギー法第L.111-71条に定義される。その使命は、電力およびガ
     スの配給事業部門において、設備の構築、作業プロジェクト管理、ネットワークの運営および維持管理、ならびに計量作業で
     ある。当該サービスは、法人格を持たない。
     　この共同サービスにおけるEnedisおよびGRDFの関係は、サービスの範囲およびその結果として生じた費用の分担について定
     めた契約に規定されている。当該契約は無期限であり、18か月前の通知を条件に随時終了可能である。当該通知があった場
     合、当事者は、通知期間中に契約の再交渉を行う措置を講じる。この契約は定期的に更新される。
     　2014年７月、EnedisおよびGRDFは、メーター測定に係る共同事業およびメーター・パネルの相互介入の将来的な中止につい
     て共同声明を発表した。現在、Enedisは、地域規模でのすべての運営業務を担当する地域別部門から構成される体制を優先し
     ている。極めて局地的な活動には、より小規模なネットワークが使われる。
     　2018年３月、EnedisおよびGRDFは、２つの混合事業体を設立することで、共同事業の一部を再編した。１つは、雇用契約、
     研究および医療社会問題を取り扱い、もう一方は、すべての電話およびオフィス・テクノロジーに係る活動を取りまとめる
     IT・電気通信事業者である。これら２つの事業体の設立は、2019年１月１日に効力が発生した。
     　以前は統合されていた不動産、自動車＆機械、紛争および保険、研修および人材採用ならびに事務用購買に関する支援活動
     は現在、２つの会社が個別に担当している。
     ②　   公共部門の事業体との関係

     　EDFグループの公共部門の企業との関係は、主として、旧AREVAグループに属していた２社（OranoおよびAREVA                                                    SA）に関する
     ものである。
     　Oranoとの取引は以下に関係している。
     ・核燃料サイクルの初期段階（ウラン供給、変換および濃縮サービス）。
     ・核燃料サイクルの最終段階（使用済燃料の輸送、貯蔵、処理および再利用サービス）。
     サイクルの初期段階

     　EDFとOranoとの間で、数本の重要な長期契約が協議された。
     ・ 天然ウランの供給：Orano            Miningの契約
     ・ フッ素化：Orano        Cycleの契約
     ・ 天然ウランのウラン235への濃縮：Orano                   Cycleの契約
     サイクルの最終段階

     　EDFとOranoとの間の使用済燃料の輸送、処理および再利用に関連する関係は、注記32.1.1に記載されている。
     ③　   当グループの組織

     　当グループの連結範囲に含まれる会社または会社グループの一覧については、2019年12月31日に終了した年度の連結財務書
     類の注記53を参照。
     ５【従業員の状況】

     　EDFは、社会的責任を有し、かつ積極的に関与する雇用者であり続け、またプロフェッショナリズムおよびその従業員の意欲

     的関与に関してリーダーであり続けており、当グループの行動は、単に環境問題を戦略に組み入れるだけにとどまらない。
     　したがって、2019年にEDFは、従業員の健康と安全に焦点を当てつつ、説明責任の強化、業務方法の簡略化、革新およびデジ
     タル技術活用の推進を目標に設定することにより、労働組織の変革と改善の計画を進めた。当グループ内では、さまざまな取
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     組みが展開されており、従業員の福利はもちろん、組織、労働環境、職場における生活の質の改善に貢献している。2019年11
     月12日、「持続可能なモビリティ」に関する契約がフランスにおいてグループ・レベルで締結され、「低炭素雇用者」になる
     こ とを目的として、環境ならびに従業員の健康および福利についてより手厚い保護を提供する労働の体系化方法が開発され
     た。
     　またグループは、エンパワーメントを育成する組織の方法について開発を促進している。「                                            osons   la confiance     （信頼を惜し
     まない）」プロジェクトでは、業績および職場における生活の質の両方を向上させるため、チーム内での信頼、自信およびエ
     ンパワーメントに基づいた企業のアプローチとイニシアチブを支援している。
     　さらに、グローバルなグループのすべての従業員および業務委託業者は、2018年に締結されたEDFグループの企業の社会的責
     任に関するグローバルな包括協定の規定の対象となっている。すなわち、尊重および誠実性、人材の能力開発、対話および協
     議、地域住民へのサポートおよび会社の方針が地域に与える影響について、尊重すべきいくつかの主要な原則を定めている。
     これは、グループの子会社によって具体的に導入され、継続的な改善のためのアプローチの一環として戦略的行動計画に統合
     される。導入された地方のプロジェクトは、社会的対話、方針策定（デジタル・アクセシビリティ）および革新（サーキュ
     ラー・エコノミー・プロジェクト）へ向けた協定を推し進めることに意欲的であることを示すこととなった。協定は、すべて
     の労働組合組織との国際的な交渉と同様に、共同的アプローチを通じて管理される。事業者のためのローンチ・ガイドは、国
     際的な合意に向けた社会的対話委員会の労働組合組織と共同で作成され、協定の監視を任されている。協定を監視する委員会
     （従業員の代表で構成される）と連携して注意計画が作成されており、グループの労働組合組織と人事部スタッフのための研
     修となる予定である。この協定のガバナンスは、2019年11月25日の第７回CSRアワード・ナイト（                                             nuit  de la RSE  ）にて「大きな
     社会的影響力を伴う共同的アプローチおよび／または利害関係者と企業業績への貢献における最優秀部門」において銅メダル
     を受賞した。
     　2020年には、関連するすべての子会社および部門が、CSR行動計画（既に実施された取組みの開発、将来へ向けた改善目標、
     戦略への統合等）の形でCSR契約を導入し、社会的対話部門によって一元化される。
     　協定を監視する委員会のメンバーは、各条項の改善指標を定義したロードマップを作成する。
     ( １)　過渡期における安定した従業員数

      2019年12月31日現在、EDFグループの連結従業員数は総計164,727名であり、従業員数が10,000名を超える５社を含む。すな
     わち、EDF（63,962名）、Enedis（38,754名）、Framatome（14,630名）、Dalkia（16,563名）およびEDF                                                Energy（13,190名）で
     ある。全体的な従業員数は、エネルギー移行、技術開発およびフランスならびにイギリスにおける競争の激化という背景に反
     し、2018年末と比較してごくわずかに減少した（-0.6％）。
     　従業員の80％はフランス国籍であり、従業員の96％は欧州（フランスを含む。）、４％は欧州以外に居住している。
     フランス国内における当グループの従業員数

     　当グループ会社は、2019年12月31日現在でフランス国内において131,099名を雇用しており、各地域の当グループ会社におけ
     る従業員の集計方法の変更による影響を除き、過去２年間安定している（                                   2018年度有価証券報告書以降、EDIFIS情報システム
     の変更により、当社の登記上の事務所が所在する国ではなく、従業員が業務を行う国において従業員を集計することが可能に
     なった。その他のセクションにおいて表示される従業員数およびその割合の変動は、この新しい従業員の集計方法を考慮して
     いる。   ）。この比較的安定した従業員数は、フランス国内のEDFグループ会社間における対照的な傾向を実際に反映している。
     原子力サービスおよび供給企業は、事業拡大への対応のため力強い成長（すなわち、Citelumは8.3％増加、Dalkiaは2.8％増
     加、Framatomeは2.9％増加およびフランスにおけるCyclife（廃炉）は20％増加）を遂げている。
     　EDFは、その変革およびビジネス・モデル（新規の原子力発電、再生可能エネルギーの開発、デジタル・サービスを含む新規
     の商業サービスの開発、電気モビリティ、サポート部門の最適化、第三次産業用の内部プロセスのデジタル化、ターゲットを
     定めた国際開発等）の適合に引き続き取り組んでいる。これらの適合により、従業員は徐々に減少（2018年末から2.1％減少）
     している。この点に関して、2019年に活動が停滞している部門の従業員には、早期希望退職の意向を提案し、約900名の従業員
     が同意の上、今後３年間でEDFを退職する予定である。人材のニーズおよび特定の主要な専門分野の変化を予測することで、短
     期、中期および長期における人員ならびに技能を適応させ、グループ内でのキャリア・パスを展開するため、グループ・レベ
     ルですべての子会社について前向きな調査が行われた。
     当グループのフランス国外の従業員数：フランス国外の従業員の85％は欧州出身者（                                       連結子会社     ）

     　従業員の20％はフランス国外に居住している。これは主にDalkia、CitelumおよびCyclifeの発展に加えて欧州におけるEDF
     Energy、EDF      Renewables、FramatomeおよびEdisonの存在により支えられ安定している。残りの従業員は主にアメリカ（5,883
     名）、アジア（741名）および規模は小さいがアフリカ（177名）に居住している。以下の表は、EDFグループの連結範囲に含ま
     れる国外の子会社および株式保有会社の従業員の内訳に加え、2018年末以降の従業員数の変動を示したものである。
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     　以下の表は、2019年12月31日現在における当グループの世界全体の従業員数の内訳を示したものである。
                          2019  年      変動

     フランス                     131,099        -0.24%
     欧州（フランスを除く）                      26,827       -0.31%
     世界のその他の地域                      6,801       -8.96%
                    (*)
     世界におけるEDFグループの合計
                          164,727        -0.64%
     (*)  　KPMG    S.A.による合理的な保証監査の対象となる2019年の指標。
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     第３【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     ( １)　経営方針、経営戦略および経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

     　詳細については、「第２             ３（１）当グループの戦略」および「第３                    ３（３）財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー
     の状況の分析」を参照。
     ( ２)　経営環境

     　詳細については、「第２             ３（１）当グループの戦略」、「第３                  ２（２）当グループが晒されるリスク」および「第３                          ３
     （３）財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照。
     ( ３)　対処すべき課題

     　詳細については、「第２             ３（１）当グループの戦略」を参照。
     ２【事業等のリスク】

     　「第３     ２（１）リスク管理および事業の統制」には、当グループ全体に適用されるリスクおよび業務の統制システムについ

     て記載する。
     　「第３     ２（２）当グループが晒されるリスク」には、当グループ固有の特徴を踏まえた上で、当グループが晒されていると
     考えている最も重要なリスクについて記載する。
     （１）リスク管理および事業の統制

     　本項では、当グループ全体に適用される事業の統制（内部統制）およびリスク管理システムについて、2019年の最新の変化
     に焦点を当てて記載する。これらのシステムは、当グループの政策により策定された枠組みの一環である。AMFのリスク管理お
     よび内部統制の参照枠組み（2010年７月22日発表）に規定された一般原則も遵守している。また、主要な国際参照枠組み、特
     にCOSO-2013の変更点に基づいている。
     ①　   統制環境

     枠組み：グループ政策集
     　2017年以降、EDFグループは、執行委員会が認証および承認した当グループの政策に沿って、事業およびリスクの統制を行っ
     ている。この政策集は、すべてのグループ企業および子会社において実施される持続可能で事業部門を超えた要件のすべてを
     規定するものであり、当グループ全体に共通するすべての分野横断的テーマを扱う。定期的にアップデートすることにより、
     規制の変化および戦略的指向性に要件を適合させることが可能となる。
     統制システムの目的

     　方針「機能原則／リスク管理および内部統制」に規定された当グループのリスクおよび事業を統制するシステムは、以下を
     目的としている。
     ・関連する効果的な行動計画の存在および統制を確認するため、当グループの目標に影響を与える可能性の高い重要なリスク
      および機会を特定し、定期的に再評価すること。
     ・恒常的に以下を保証すること。
      －法令の遵守
      －プロセスおよびプロジェクトの円滑な遂行
      －財務情報および非財務情報の信頼性
      －当グループの方針の遵守
      －あらゆるリスクおよび活動の全般的統制
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     実行の原則
     　実行の基本的原則は、以下の３つの統制モデル・ラインに基づいている。
     ・第１の統制ライン：あらゆるレベルの各マネージャーは、自己の業務に関する主要なリスクの特定および統制、特定された
      リスクに対して統制システムが適切かつ相応となるよう自ら従業員に委任した業務に対するかかる統制の徹底、自己評価を
      通じた自己のマネージャーに対する正式な定期報告について、責任を負う。
     ・第２の統制ライン：支援機能は当グループ共通の要件を定め、その統制を監督する。当グループ事業の統制に対する寄与に
      ついては、「第３         ２（１）②第２の統制ラインにおける焦点：部門横断的な統制システム」に記載されている。このうち、
      リスク統制および内部統制機能は、全体的な統制行動をまとめ、当グループの統治機関に対する報告書を作成する。
     ・第３の統制ライン：独立した監査システムが、当グループのグループ企業のリスクおよび事業の管理行動について、その適
      切性および有効性を確認し、当グループの事業部門を超えた主要なプロセスおよび大型プロジェクトの管理状況を確認し、
      より一般的には当グループのリスクの統制レベルを確認することができる。（「第３                                        ２（１）③第３の統制ラインにおける
      焦点：当グループの監査機能」を参照。)。
     　３つの統制ラインに基づくこれらの措置はすべて、当グループのマネージャーおよび統治機関に対して、主要なリスクの特
     定および範囲に関する「合理的な保険」を与える。
                               ・当グループの政策要件を遵守する

                               ・リスクおよび問題に合わせた一次的統制を実施する
      第１のライン              営業主体           ・リスク分類およびその統制システムにつき年１回自己評価を実
                                施する
                               ・進捗およびリスク処理の行動計画を実施する
                               ・当グループの部門横断的政策を策定およびアップデートする
                               ・各部門内で組織された二次的統制を実施する
      第２のライン             機能支援部門
                               ・企業の自己評価の信頼性を分析する
                               ・各部門における進捗およびリスク管理の行動計画を調整する
                               ・システム全体を独立して評価する
                               ・企業がそれぞれの内部統制計画に取り入れるべき提言を行う
      第３のライン              内部監査
                               ・（第１および第２のラインを考慮した上で）システム全体が有
                                効であるという合理的な保証を統治機関に与える
     範囲

     　当グループの他の子会社（規制対象のインフラ事業者である子会社および重要な持分）に関しては、EDF統治機関の代表者
     は、各子会社につき、事業およびリスクの統制システムが整備されていることを確認し、リスクの分類、内部統制および監査
     業務（プログラムおよび主要な結果）に関する情報を定期的に提供する。また、これらの各措置の有効性および妥当性につい
     て、各企業の定期監査を通じて確認することができる。規制対象のインフラの事業者についても原則を適応させ、経営の独立
     性に関する義務を確実に遵守している。
     経営組織

     　EDFの経営幹部の組織については、「第５                     ３（２）②（ⅰ）執行委員会の構成員」に記載されている。執行委員会の各構成
     員は、自己の担当範囲内のリスクを統制するために必要な一切の行為を行う責任を負う。
     リスク委員会

     　執行委員会は、少なくとも年に２回、リスク委員会として定期的に会議を開き、特にグループ・リスク分類、内部統制業務
     の評価および監査業務（年間計画、結果）を検討する。当グループにとってのリスクの優先順位を決定し、かかるリスクの軽
     減戦略を共有し、これを主導する執行委員会の構成員を指名する。
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     グループ執行委員会のコミットメント委員会
     　プロジェクトの評価および監視を強化するため、執行委員会のコミットメント委員会（                                            構成は執行委員会と同じ。             ）
     （CECEG）は、コミットメントの規模および／または執行委員会の意思決定前に負うリスクの点から最も重要なプロジェクトに
     ついて、徹底的に調査する（「第３                 ２（１）②（ⅲ）コミットメントの承認」を参照。）。
     ②　   第２の統制ラインにおける焦点：部門横断的な統制システム

     　第２の統制ラインは、当グループのすべてのサポート部門（購入、通信、持続可能な開発、倫理およびコンプライアンス、
     財務、不動産、法務、人的資源、リスク、資産の保護、一般サービス、情報システム、データ管理）からなる。具体的には、
     これらのサポート部門は当グループの方針の実施について、準備および調整に責任を負う。
     ( ⅰ)  　リスク分類ならびに事業およびリスクの統制に関する報告

     企業の事業およびリスクの統制に関する報告
     　各グループ企業（EDFおよび被支配子会社の範囲で2019年は53社）は、自己評価に基づく事業およびリスクの統制（改善行動
     の概要を含む。）について、年次報告書を作成する。各報告書により、行われる統制のレベルおよび講じる措置について、当
     該グループ企業の取締役の承認するコミットメントが発生する。
     　報告書には、内部統制、資産保護に関する報告、ならびに倫理およびコンプライアンス報告が含まれる。
     　倫理およびコンプライアンスの項は、グループ倫理・コンプライアンス方針の要件を満たしている。これには、倫理警告シ
     ステム、腐敗リスクの防止（取引関係の健全性監督、贈与および誘引の管理）、金融倫理（マネーロンダリングおよびテロリ
     ズムへの資金供与のリスクの防止）、市場での濫用行為の防止、およびEMIR規制（                                       欧州市場インフラ規制（EMIR）：市場イン
     フラに関する欧州の規制            ）の遵守、競争法の違反防止、利益相反の防止、個人情報保護規則の遵守、不正行為の防止、ハラス
     メントおよび差別の防止、デュー・デリジェンス、部門別の規則の遵守（エネルギー市場の統合性および透明性に関するREMIT
     規則（   エネルギー卸売市場の統合性および透明性に関する規則                          ）、軍民両用品に関する規則）、国際制裁プログラムの遵守等
     が含まれる。
     　資産の保護に関する部分は、悪意ある行為に対する資産保護に関するグループ方針の要件を満たしている。これには、国外
     旅行中の個人の安全、重要な資産の保護、および無形資産の保護（機密情報の特定、分類および保護）が含まれる。
     　上記に加えて、自己評価はより一般的に、すべての「事業ライン」活動、および当グループの方針において特定された事業
     部門を超えたその他の分野におけるすべての要件の統制について、それらのリスク分類に沿って報告する。当グループにおい
     て、「事業のリスクおよび統制」自己評価報告書の提出義務のある企業の90％は、毎年行うべき統制を規定したICP（内部統制
     計画）を有していることを示している。
     　最後に、自己評価は、AMFの枠組みに即して会計および財務の内部統制に関する要件の統制についても報告する（「第３                                                          ２
     （１）②（ⅳ）財務情報の信頼性－会計および財務の内部統制」を参照。）。
     企業リスク分類

     　グループ企業は、当グループ全体に共通する方法に基づき、年間リスク分類を作成する。各グループ企業のリスク分類の作
     成プロセスは、以下に基づく。
     ・「第３     ２（１）①統制環境」に記載されている管理の説明責任原則。
     ・内的リスクまたは外的リスク、業務リスクまたは戦略リスク、ならびに機会を含むリスクの類型論。
     ・各リスクの影響、確率および統制レベルの定性的評価方法。
     ・リスクを取り扱う行動計画の概要、およびその有効性の評価。
     　当グループのリスク部門と各グループ企業の間では、リスクの妥当性および実施する統制行動の健全性を問うため、数々の
     協議が行われている。
     　方法およびツール：リスクおよび内部統制アプローチの裏付けとして、各企業は複数の方法論的文書およびツールを利用で
     きる。
     ・企業のリスク分類の裏付けとして、リスク分析の方法論的指針およびソフトウェア・パッケージ（SIGR）。
     ・内部統制指針、詳細な自己評価枠組み、ならびに自己評価の共有および要約のためのデジタル・プラットフォーム。
     グループ・リスク分類

     　内部監査部門との相互レビューによって補完されるこれらの報告に基づき、EDFグループのリスク部門は、内部統制の全体的
     な評価を含め、経営陣および統治機関に対し、主要なリスクおよび統制レベルについて定期的にアップデートされた統合的見
     解を提供する、主要なリスクの統合的分類を作成している（                            当グループのリスク分類には、主として環境リスクおよび気候変
     動に関するリスク（物理的リスクおよび移行リスク）が含まれる。これらのリスクについては「                                             第３   ２（２）当グループが晒
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     されるリスク      」に記載されている。          ）。これらの文書はリスク委員会によって検証され、監査委員会による調査後、取締役会
     に提出される。
     　リスク委員会は、当グループのリスク分類において、業務上または戦略上の重要性に応じて選別した少数の「優先リスク」
     を特定している。
     ( ⅱ)　当グループの倫理・コンプライアンス・プログラム

     　当グループの倫理・コンプライアンス部門は、グループ・倫理およびコンプライアンス・プログラムを、以下の参照枠組み
     に基づいて実行する。
     ・2016年５月17日、執行委員会が承認したグループ倫理・コンプライアンス方針（PECG）。かかる方針は、各マネージャーが
      認識、尊重およびその企業における遵守を確保しなければならない、かかる企業のリスクに厳密に即した主要なルールに準
      拠している。グループ倫理・コンプライアンス方針（PECG）は、特に事業関係の健全性の監督、金融倫理、個人情報保護、
      不正対策、贈与および誘引の管理、ならびに利益相反の防止を含め、その展開を容易にするように策定された、手引書およ
      び支援指針によって裏付けられる。PECGは、グループ倫理憲章および倫理・コンプライアンス行動規範を超越する参考文書
      であり、適用される規制の新設に合わせてアップデートされ、監査を受ける。
     ・当グループの３つの価値（尊重、連帯、責任）を中心に策定され、当グループ従業員の日常的な行動および行為の規範とな
      る要件を定めたグループ倫理憲章。2013年に有効となった憲章の改訂版が、2019年３月現在から当グループ全体で公開され
      ている。
     ・2017年６月１日に公表され、各企業の内部規則に記載されている倫理・コンプライアンス行動規範。これは、腐敗防止のた
      めの一括登録文書を構成し、従業員全員に適用される（サパンⅡ法の要件）。
     ・EDFグループの倫理・コンプライアンス内部告発システム。これは、当グループの従業員および外部協力者（派遣社員、サー
      ビス提供業者の従業員等）または臨時従業員（期間限定契約、見習い、研修生等）が、2016年12月９日付「サパンⅡ」法に
      基づき透明性、腐敗対策および経済活動の近代化に関して、報告を行うことを認めるものである。親会社および下請業者へ
      の相当な注意義務に関する2017年３月27日付「デュー・デリジェンス」法の適用を受ける問題については、第三者も同等の
      警戒システムを利用できる。
     ・腐敗リスクに晒される執行役員、マネージャー、従業員、スタッフの研修および意識向上措置、ならびに倫理およびコンプ
      ライアンス担当役員（EOC）のネットワークのための、職務遂行に対する支援。
     ( ⅲ)　コミットメントの承認

     　EDFグループのコミットメント方針は、管理、ガバナンスおよび統制に関するコミットメント決定のための枠組みを設定す
     る。この方針は、上場企業のガバナンスを尊重しながら、EDFのすべての企業および子会社（規制対象子会社を除く。）のすべ
     てのコミットメント・プロジェクト（金額は問わない。）に適用される。
     　各コミットメント決定の前に、プロジェクト案は、当グループ全体で利用可能な方法論的参照枠組みに従った、リスクの分
     析を受ける。（コミットメント方針において定められた基準を超える）戦略的プロジェクトは、執行委員会コミットメント委
     員会（CECEG）の審査を受ける。
     　コミットメント案は、必要に応じて、「第５                        ３（１）②（ⅲ）取締役会の権限および義務」および「第５                              ３（１）②
     （ⅷ）2019年度における取締役会の活動」に記載されたとおり、取締役会で検討される。
     　戦略的売却プロジェクトについては、機密および感応度を維持するため、売却委員会が個別に調査し、監督する。
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     ( ⅳ)　財務情報の信頼性－会計および財務の内部統制
     金融リスク管理組織
     　EDFグループは、以下の機能を軸に金融リスク管理を組織している。
     ・パフォーマンス管理、報告
      －当グループのパフォーマンス計画の策定の支援、ならびにグループ企業および事業ラインが講じる措置の検証による、当
       グループのグループ企業のパフォーマンス管理への寄与。このため財務部門は、当グループの各事業の経済モデルに適応
       したいくつかの管理指標を採用している。
      －部門および被支配子会社における総合パフォーマンス・レビューを通じた、予算監督への寄与。
      －ポートフォリオ・レビューならびに経済および財務の最適化分析の実施。
      －財務管理方法およびプロセスの開発および周知徹底。これにより当グループ内における管理文化の周知徹底に寄与する。
      －経営サイクル・プロセスの管理、その要約、ならびに経営陣および子会社に対する決定の提案。
      －中長期的な財務の軌道の開発。
     ・会計
      －EDFの財務書類および当グループの連結財務書類の作成。
      －会計基準および勘定科目表に基づくグループ参照枠組みを通じて、会計制度を確実に遵守すること。
      －下記のシステムに基づく当グループの「会計および財務の内部統制システム」の調整。
     ・課税
      －税務の一貫性の確保。かかる要件は、当グループの税務方針に記載されている。
      －法律および申告上の義務について、特に当該テーマを監視することで確実かつ適切に履行されるようにすること。
      －繰延税金についての追跡会計および会計の定期的な妥当性チェックを確実に行うこと。
      －当グループの税金リスクの特定および統制。
     ・財務および投資
      －特に当グループのヘッジ対象資産、負債および当グループ全体の貸借対照表の金融リスクに対するエクスポージャーを統
       制するために、当グループの貸借対照表および財務実績に特有のすべての行動を調整すること。
      －投資、取得および売却、ならびに帳簿上または簿外の専用資産の管理。当グループのリスク部門は、リスク管理の原則お
       よびこのポートフォリオにふさわしいリスク制限を定める、年１回のリスク・マンデートおよび特別な作業枠組みを策定
       する。
      －コミットメント方針が定めるとおり、当グループの貸借対照表および損益計算書に対する影響を予測し、財務の軌道の信
       頼性を高めるため、執行委員会コミットメント委員会に提出された投資プロジェクトを評価すること。
      －資金調達、財務および金融リスク管理方針に従った当グループの資金調達の確保、当該方針の原則（枠組みの策定、方
       法、エクスポージャーの監督、リスク指標の定期的な計算、およびリスク制限の遵守の監視）が適切に適用されているこ
       との確認。資金管理を担当する金融取引担当部署の持高は、当グループのリスク統制部門が監督する。
     　資金調達、財務および金融リスクの管理に関する方針は、当グループのすべてのグループ企業が、金融リスク（具体的には
     流動性、金利、為替およびカウンターパーティー）を継続的かつ系統的に特定するよう義務付けている。当グループのリスク
     部門は、以下を通じて、これらのリスクの二次統制を行う。
     ・方針の原則（作業管理枠組みの策定、方法、エクスポージャーの監視、リスク指標の定期的な計算、およびリスク制限の遵
      守の監視）が適切に適用されていることの確認。
     ・現金管理を担当する金融取引担当部署のポジションの統制。かかる業務には、指標およびリスク制限が毎日および毎週
      チェックされるシステムがある。市場委員会（財務投資部門および当グループのリスク部門をまとめる機関）は、四半期に
      １回、必要に応じて、作業管理枠組みの適用除外要請および新たな金融商品に対する投資要請をチェックおよびレビューす
      る。
     　EDF   SAの専用資産に関する金融リスクの構成、管理および統制に関する方針は、財務部門の管理する専用資産のポートフォ
     リオに適用される。当グループのリスク部門は、リスク管理の原則およびこのポートフォリオにふさわしいリスク制限を定め
     る、年１回のリスク・マンデートおよび特別な作業枠組みを策定する。
     参照枠組み

     　EDFグループ（当グループの連結財務書類の範囲は、連結財務書類の注記に記載されている。）が使用する会計基準は、国際
     会計基準審議会（IASB）が発表し、欧州連合の承認を受け、2019年12月31日現在適用されている国際基準を遵守している。こ
     れらの国際基準には、IAS（国際会計基準）、IFRS（国際財務報告基準）、ならびにSICおよびIFRICの解釈が含まれる。会計規
     則および方法は、当グループの会計原則に関する手引書に明記され、連結財務書類の注記に要約されている。
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     　作成および当グループの財務部門への報告に適用される原則については、会計および財務報告方針に規定されている。具体
     的な内部統制規定については、当グループの指針「会計および財務の内部統制」に記載されており、企業において実施すべき
     統制目標については、当グループの内部統制指針において規定され、年１回アップデートされる。事業ラインおよび子会社の
     各 部門の財務管理担当部長は、それぞれの所属する企業の経営委員会の一員である。規制対象のインフラ事業者である子会社
     を除き、運用管理および経営管理機能の管理によって、共同で指名および評価される。事業部門および子会社からの担当者の
     ネットワークにより、様々なグループ企業全体への指示の浸透、および実施の統一が容易になる。
     　各EDF事業および機能の担当取締役は、それぞれが責任を負う会計および財務分野における内部統制システムの質、次期の改
     善目標、ならびに会計情報の正確性および完全性について、毎年コミットメント・レターを作成して当グループの会計および
     税務部門の部長に送付することで、これを確約する。これに対して、各取締役は、当グループの税務会計担当部長から会計お
     よび税務の質についての評価文書を受け取る。これは、様々な評価要素（内部統制の結果、会計の質のダッシュボード指標、
     CSP2Cによる会計遵守の証明書、個別の行動）に基づくもので、進展を強調し、実施または継続すべき改善措置を決定する。
     EDFにおいては指標の参照枠組みが使用されているため、各プロセスについて、会計情報の整合性を評価することができる。子
     会社に関して、各法人は、当グループの会計および財務の内部統制に関する指令の実施に責任を負う。
     連結財務書類の作成および統制手続

     　連結財務書類は、会計連結部の連結部門が、当グループの基準および決算指示に従い、各グループ企業（親会社および子会
     社）が出した単一の勘定科目表を用いて作成している。連結範囲は、すべての重要な被支配会社、被共同支配会社、または重
     要な影響下にある会社を考慮した上で決定される。EDFが利害を有し、連結範囲に該当する可能性のある会社が重要であるか重
     要でないかは、定期的に検討され、年に１回、法定監査人の評価を受ける。
     　中間連結財務書類は監査委員会に提出され、その後取締役会の承認を受ける。年次連結財務書類は、監査委員会のレビュー
     後、当該事業年度の12月31日付で取締役会が締め、最後に株主総会によって承認される。
     　半期決算および年次決算のたびに、財務書類の公表の各関係者から受け取るべき主要な提出物を明記した指示書、ならびに
     運用報告書および年次財務書類ための一括登録文書（URD）を作成する。EDFの各部門および子会社と打ち合わせを行うこと
     で、これらの財務書類の作成が容易になり、一部の取扱いに関する変更を予測できるため、公表される会計および財務情報の
     信頼性が増す。提出後、作成条件（期日の遵守、情報の質等）を分析することで、連結財務書類の作成および分析過程を定期
     的に向上させることができる。
     　貸借対照表勘定および損益計算書に関する情報が毎月報告されることで、複雑な業務の処理を予測することができ、実績の
     信頼性の向上に貢献している。
     　予測および経営行為は、単一の参照枠組みおよび会計と経営に共通のツールを用いて行われる。このシステムは、当グルー
     プの経営の一貫性に寄与し、あらゆる組織レベルにおける意見交換が容易になり、また当事者間の情報交換の促進、および提
     供する情報の質の向上にも役立っている。
     個別財務書類の作成および監査手続

     　個別財務書類は、通期および半期の決算時、会計連結部の親会社財務書類部門によって作成される。年次個別財務書類は、
     当該事業年度の12月31日付で締め、EDF取締役会が承認し、その後株主総会が承認する。
     　要約中間個別財務書類は、当該事業年度の６月30日付で取締役会が締める。EDFの取引会計（核燃料部門、島部エネルギー・
     システム部門、廃炉および廃棄物プロジェクト部門、ならびに人件費の会計については業務執行人材研修管理者部門を除
     く。）は、第三次サービス部門の共通会計および助言サービス・センター（CSP2C）に委任される（同センターはフランスの子
     会社の一部について取引会計も行っている。）。取引会計の処理は、プロセスごとに組織されている。「統治協定」により、
     事業および機能部門、共通「会計」サービス・センターまたは（場合により）運用事業ラインの会計担当者および会計連結部
     のそれぞれの責任が規定されている。
     　財務書類を作成し、一部の取扱いに関する変更を予測して、公表される会計および財務情報の信頼性を向上させるため、四
     半期に１回、EDFの諸部門と打ち合わせが行われる。
     ( ⅴ)　危機管理および事業継続

     　自然災害（洪水、土砂崩れ、地震等）、大規模な気候変動（干ばつ等）または予測困難な規模でのその他の事象（パンデ
     ミック、世界の大規模な産業事故等）は当グループの事業に影響を与える可能性がある。例としては、フランス都市部におけ
     る暴風雨クラウス（2009年）、シンシア（2010年）およびアメリ（2019年）、もしくは西インド諸島におけるイルマ（2017
     年）、または寒波（2017年冬）もしくは猛暑（2019年夏）の発生が挙げられる。例外的な事象の場合、対策を講じることで、
     災害による損傷の修復以外の費用が発生し、当グループによる商品およびサービスの供給が中断して利益が喪失する可能性が
     ある。例えば、2019年12月に中国で発生したコロナウィルス感染症は、従業員およびサービス供給業者の健康、当グループの
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     営業およびプロジェクト、ならびに当グループの財務状態に影響を与えるおそれがある（「第３                                             ２（２）⑥リスク要因に対す
     るコロナウィルスの影響」を参照。）。
     　このリスクに対処するため、EDFは、地域における当グループの存在および当グループの電力事業の経済的重要性を考慮した
     危機管理方針を策定している。この危機管理および事業継続方針は、組織原則を定め、その実施に必要なシステム全体を規定
     している。この方針の具体的な内容は、以下のとおりである。
     ・危機管理体制および恒久的警告システムが確実に備わるようにすること。
     ・関連リスクの危機管理手続の存在を確認し、定期的にアップデートすること。
     ・危機期間におけるすべての利害関係者との調整手続を策定すること。
     ・危機および危機訓練からのフィードバックが、同様の危機を回避し、またはその影響を軽減するために、体系的に確実に活
      用されるようにすること。
     ・各グループ企業における事業継続計画の存在を確認すること。
     ・危機に陥ったすべての事業者について、専門職の育成が行われていることを確認すること。
     　これらのメカニズムの効率および全体的な一貫性は、危機訓練のプログラムを通じて試される。2019年、EDF                                                    CERTを設立し
     個別のサイバー危機ユニットを設置するなど、危機管理組織はサイバー危機面で強化された。
     ( ⅵ)　保険

     　その資産を保護し、財務状態に対する特定の事象の影響を限定するため、EDFグループは、財産損害、民事責任および人身障
     害の主要なリスクをカバーすることを目的とした専用の保険プログラムに加入している。原子力リスクは、以下に記載の特別
     民事責任制度の対象となっている。
     組織

     　当グループの保険部門は、規制対象のインフラ事業者の経営の独立性を尊重しながら、保険により管理可能なリスク（                                                         保険
     市場および代替市場に移転することが可能なリスク                        ）の全体的費用を継続的に最適化することを目的として、EDFグループの保
     険方針の策定および当グループ内における当該方針の実施に責任を負う。
     　かかる部門の責務は、下記のとおりである。
     ・当グループのリスク部門と連携して、EDFグループのリスクのカバーを継続的に分析する（事業ライン別、企業別およびプロ
      ジェクト別の分析）。
     ・カバーすることが可能および必要であるすべてのリスクをカバーすることができる当グループ全体の規則を策定するととも
      に、その費用合計を最適化し、かつボラティリティを管理する。
     ・適切な方法を用い、かつガバナンス・ルールに従い、当該規則をすべてのグループ企業に対し推進および適用する。
     ・上記の職務の実行に必要なツールの開発および監督を行う（EDF                               Assurancesおよび当グループの専属保険企業等の保険部門
      に報告を行う子会社内のものを含む。）。
     　当グループのプログラムに参加している企業および被支配子会社の保険管理者は、以下の事項の責任を負う。
     ・すべてのリスクが保険により補償されていることを確認する。
     ・予防査察の日程を計画し、これによる勧告の実行を監督する。
     ・カバー戦略および申請金額を検討する（リスクの定量化）。
     ・損失を分析し、請求処理に参加する。
     　当グループの保険部門と密接に協力して行われる当該業務は、プログラムの更新および予防査察の実行に際し、保険により
     管理可能なリスクに関する情報の質を引き続き改善することができる（予想最大請求額（SMP）の評価）。予防的措置に関し、
     保険部門は現場検査プログラムを設定し、その実施を監督する。
     　当グループの保険プログラムへのFramatomeの統合は、提供される保険の適用範囲の改善および財務上のシナジーの獲得を目
     的に継続している。この統合は、役員向けの一般賠償責任保険および民事責任保険、損害保険（原子力資産を除く。）ならび
     にサイバー・リスク保険に関するものである。原子力事業者の民事責任および関連する輸送グループ・プログラムへの統合
     は、2020年２月18日付の次回の契約更新時に行われる予定である。
     グループ保険方針

     目的：   2017年１月に執行委員会により承認された保険方針は、当グループが市場に移転することを決定したリスクおよびかか
     る移転の最適化に係る一般原則（当グループの保険プログラムの実施を通じた大量購入、従来の市場と他の種類の補償（専門
     の相互保険会社、金融市場への移転等）の共有、個人および当グループの控除免責金額（通常、大規模なリスクのみ移転され
     る。）、仲介費用の最適化）を定める。
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     実施方法：     2004年以降、監査委員会は、保険によって、または金融市場にリスクを移転することで、EDFのリスクをカバーする
     状況および費用について、アップデートの報告を受けている。こうして監査委員会は、保険、および当グループのリスクが保
     険 により管理可能か否かの見直しについて、定期的にアップデートの報告を受けている。
     　2011年以降、財務投資部門取締役が委員長を務める戦略的保険方針委員会（COSA）が、事業ラインおよび財務部門に対し、
     保険方針の変更およびその実行手続、特に当該プログラムの主要な特徴を反映させる機会を提供している。
     　当グループの保険部門および当グループのリスク部門は、毎年、グループ・レベルでリスク分類の分析を行い、保険システ
     ムを整備することでこれを補う。この共通認識に基づき、EDFは、当グループが設定した当該分野における原則に従って、付保
     すべきリスクへのカバーを改善し、必要に応じて拡大することができる。
     　当グループの保険プログラムは、リスク・カバーを均一化し、その管理を効率化する一方で、対応する保険費用を統制する
     ために、可能な限り広範囲の被支配子会社を統一することを目的としている。
     　規制対象子会社の経営の独立の原則に従い、RTEは、当グループの保険プログラムに含まれない（                                              撤退は2015年３月31日から
     有効  ）。
     　保険契約は、市場慣行に従い、免責事項、制限事項および下限値を含む。
     自家保険会社および相互保険会社の利用

     　すべての主要なフランス国内外におけるグループと同様に、EDFは従来の保険市場において提供される保険の適用範囲を補完
     するため、自家保険会社および相互保険会社を利用している。
     　EDFの自家保険会社は、以下のとおりである。
     ・Wagram     Insurance     Company    DAC：2003年にダブリンで創業した保険会社であり、当グループの保険プログラムの多くに関与
      している。
     ・Océane     Re：EDFの原子力に対する民事責任への再保険のために、2003年にルクセンブルグで設立された再保険会社。
     　Framatomeが2018年12月21日以降、ルクセンブルグに再保険会社（Tereco）を有していることは、注意が必要である。
     　さらに、EDFは、当グループが所有する資産またはEDFおよびその連結子会社による委託に基づく資産（空中電力網を除
     く。）の損害リスクを補償する相互保険会社であるOil                          Insurance     Limited（OIL）のメンバーである。OILは、相互保険会社で
     あり、そのメンバーに財産損害に補償を提供している。特に、原子力発電所（非核部分）、化石燃料火力発電所、水力発電施
     設、電力網変電所ならびに探鉱および生産に関する資産がかかる補償の範囲である。
     　当グループの損害保険プログラムは、OILが提供する補償および市場の保険会社によって提供される補償を組み合わせたもの
     である。
     　EDFグループは、欧州の原子力発電事業者のためにこの分野における補償を提供する相互保険会社であるEuropean                                                      Liability
     Insurance     for  the  Nuclear    Industry（ELINI）、European               Mutual    Association      for  Nuclear    Insurance（EMANI）、Nuclear
     Industry     Reinsurance      Association（NIRA）およびBlue               Reのメンバーでもある。
     　自家保険会社および相互保険会社は、EDFが支払われる保険料の合計額および、より一般的には保険制度にかかる費用を削減
     することを可能にする。
     民事責任保険（原子力に対する民事責任を除く。）

     　EDFは、EDF、Enedisおよびこれらの被支配子会社を対象範囲とし、それらが第三者に対して与えた損害により企業の事業中
     に生じる可能性のある民事責任（原子力損害を除く。）の財務上の影響について補償する一般の民事責任保険プログラムに加
     入している。とりわけ、このプログラムは構造上（水力発電ダム、化石燃料火力発電所、変電所およびその他電力網施設）の
     運営に関連する民事責任のリスク、当グループの再生可能エネルギー事業（風力、太陽光等）の開発に関連するリスクならび
     に環境への損害（固形、液状またはガス廃棄物の排出）に関連するリスクを含む。
     　かかる補償は、保険市場および再保険市場において許容可能な経済条件で得られる範囲内で購入される。最大保険額は１十
     億ユーロであった。このプログラムにおいてWagram                        Insurance     Company    DACおよびOcéane        Reの負担分を含む保険事故に関する
     当グループのリスク負担割合（保有額）は、保険事故１件当たり10百万ユーロ以下となる。子会社は通常その財務能力に合わ
     せて控除免責金額を軽減する傾向にある。
     役員に対する民事責任保険

     　EDFは、執行機能の履行において生じる民事責任の財務上の影響に対して、EDF、Enedisならびにこれらの被支配子会社の役
     員および取締役を保険の対象とする民事責任保険に加入している。
     損害保険（原子力資産を除く。）

     従来型の損害保険プログラム
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     　従来型の損害保険プログラムの対象範囲には、Enedis、EDF                             Energy、EdisonおよびDalkiaをはじめ、EDFのほとんどすべての
     子会社が含まれる。
     　当グループの自家保険会社であるWagram                    Insurance     Company    DACならびに他の保険会社および再保険会社は、OILの保険に加
     えて、さらに広範な補償（財産損害および事業中断）に対して最大１十億ユーロを提供している。
     　この従来型の損害保険プログラムにおいて、損害賠償請求１件に対する当グループの保有額（（子会社によって異なる）控
     除免責金額ならびにWagram             Insurance     Company    DACおよびOcéane        Reのリスク負担割合を含む。）は15百万ユーロを超えない。
     　このプログラムは、子会社の大部分について財産損害が発生した場合の事業中断に対する補償をカバーしているが、EDFはカ
     バーの対象とならない。産業リスクおよび環境リスクを防止し、その影響を制限するために実施される行動および措置につい
     ては、「第３       ２（１）②第２の統制ラインにおける焦点：部門横断的な統制システム」に具体的に記載されている。
     「建設」リスク保険

     　EDFは、特定の建設リスク（建設に関するすべてのリスクおよび組立／試験に関するすべてのリスクの保険契約）を補償する
     保険契約に加入している。これらの保険契約は、当グループのプログラムの一環ではないが、フラマンビルのEPR、ヒンク
     リー・ポイントＣ、コンバインド・サイクル発電所、ダム等の建設のような主要な建設プロジェクトに関してはその都度加入
     している。
     　これらの保険は、建設プロジェクトで不測の事象が発生した場合は注意深く監視され再交渉される。
     暴風雨保険

     　暴風雨保険の更新に関連して、Enedisは2016年６月27日、例外的規模の暴風雨による影響に対応するために、空中送配電網
     を対象としたパラメトリック保険契約をSwiss                      Reとの間で締結した。
     　この画期的な保険契約は、期間が５年、補償総額が275百万ユーロで、請求がなされたときに、フランス気象局が記録した総
     合風速指数にEnedisの委託地域の各区域における配電網の脆弱性の重み付けをし、パラメトリック・ベースで補償額を支払
     う。
     　一方、島部エネルギー・システムの空中送配電網は、生産施設の半径1,000メートル以内を除き、「財産損害」保険の対象と
     なっていない。保険が欠如し、または不十分であった場合、これらの送配電網の損壊により、当グループの財務状態に悪影響
     が生じる可能性がある。また、近年の自然災害の頻度および規模の影響により、このような特定の保険の更新または加入は、
     困難であるかまたはより多くの費用を伴う可能性がある。
     サイバー・リスク保険

     　2017年７月１日以降、サイバー・リスク保険を導入している。２年間で100百万ユーロを補償する契約で、EDF                                                    SAのグループ
     企業および当グループの子会社のすべてをカバーする。この保険は、2019年７月１日付で更新された。
     　当グループの情報システムに対するサイバー攻撃を原因とする大規模な障害に関して、その処理に要した費用を補償するこ
     とが目的である。
     原子力施設の操業に対する特別保険

     原子力事業者の民事責任
     　フランスにおいて、EDFの現在の保険方針は、1968年10月30日付フランス法第68-943号、1990年６月16日付法律第90-488号お
     よび2006年６月13日付法律第2006-686号（いわゆるTSN法）に従っている。これらの法律は、現在フランス環境法において成文
     化されており、パリ条約によって原子力発電事業者に課された民事責任に関する義務を成文化したものである（「第２                                                          ３
     （３）③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規制」を参照。）。
     　2015年８月17日にフランスで制定されたグリーン成長に向けたエネルギー移行法により、その後、フランス環境法第L.597-
     28条および第L.597-32条の規定が改正され、具体的には、原子力事業者の民事責任限度額が、2016年２月18日以降、原子力施
     設は700百万ユーロ（低リスク施設は70百万ユーロ）、輸送中のリスクは80百万ユーロとなった。
     　新たな法定上限を遵守するため、EDFは2015年８月10日、「EDF                               SA原子力責任保険プログラム」と題した入札公告を発行し
     た。これは、原子力民事責任および関連する請求の管理のため、適切な保険の補償を取り付け、また設定するものである。
     　この入札公告後に取り付けた保険の補償により、当グループは、財務的影響を抑制しながら新たな債務を支払うことが可能
     となる。原子力保険市場（フランス原子力基金Assuratomeにより再保険が付保されたAXA）、当グループの自家保険会社、およ
     び原子力相互保険会社ELINIとのとの間で、保険が分担されている。
     　2016年２月18日付で発効したこの補償は、2019年２月18日付で、期間３年で更新された。期間中に事業者に課される債務に
     想定される変化（特にパリ条約およびブリュッセル条約を改正する議定書の発効）を考慮して（「第２                                                ３（３）③（ⅱ）基礎
     原子力施設に適用される特別な規制」を参照。）、契約の解約を認める条項が含められている。
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     　2019年２月18日付で、請求管理のためのすべての業務およびツールは、高性能ITツールならびに必要な人的資源およびネッ
     トワークを有する会社EQUADに委任されている。
     　EDF   Energyが原子力発電所を運営する英国において、原子力事業者の民事責任規定はフランスの規定と類似している。英国
     議会は2016年５月４日、「原子力施設命令」（前述の2004年２月の改正議定書を国内法化するための命令）を可決した。これ
     は、2006年のフランスTSN法とほぼ同じ変更であるが、大部分は議定書と同時に発効する。
     　この命令は、英国の事業者の義務を現在の上限140百万英ポンドから700百万ユーロ相当に引き上げるもので、この金額は５
     年かけて1.2十億ユーロの上限まで徐々に引き上げられる。
     　EDF   Energyは現在、ELINIおよびWagram                 Insurance     Company    DACの保険に加入している。再保険会社Océane                       Reも、Wagram
     Insurance     Company    DACに対する再保険契約に基づき、このリスクを共有している。
     　原子力事業者の民事責任に関する法律の詳細については、「第２                                ３（３）③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規
     制」を参照。
     核物質の輸送に関する民事責任

     　パリ条約に基づき、「荷主」である事業者は核物質の輸送について民法上賠償責任を有し（別段の規定がある場合を除
     く。）。2016年２月18日以降、かかる賠償責任の限度額は、損害範囲はそのままで80百万ユーロに設定され（「第２                                                      ３（３）
     ③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規制」を参照。）、改正後のパリ条約が発効したときに補償が認められる損害範
     囲が拡大される予定である。この賠償責任は、現在、前述の原子力事業者の民事責任保険によってカバーされている。
     原子力施設への損害

     　相互保険会社であるOILにEDFが加盟していることによる補償は、フランスおよび英国の両国において、原子力事故の影響を
     除き、控除免責金額である15百万米ドルを超過した400百万米ドルの60％に相当するコールドエリア内の重大な損害をカバーす
     る。
     　2018年９月30日までは、かかる補償のほか、主に英国の原子力基金である国家リスク保険会社（NRI）、（フランス原子力基
     金Assuratomeにより再保険が付保された）AXAおよびAllianz、ならびに欧州原子力相互保険協会（EMANI）が補償責任を負う普
     通保険契約により、フランスにおけるEDFの原子力発電所および英国におけるEDF                                      Energyの原子力発電所への物的損害（原子力
     事故に付随するものを含む。）ならびに放射能除染費用が、240百万ユーロ超、総額1,760百万ユーロまで補償されていた。
     　2018年10月１日以降、
     ・フランスにおいてOILが提供する保護は、敷地の除染費用を含む原子力事故の影響について、控除免責金額である10百万ユー
      ロを超過する90百万ユーロ分を、EMANI原子力相互保険会社、AxaおよびAllianz（Assuratomeによる再保険を付保されてい
      る。）ならびにWagram           Insurance     Company    DAC（Océane      Reによる再保険を付保されている。）を利用した補償によって補完
      されている。
     ・英国における保護は、敷地の除染費用を含む原子力事故の影響について、EMANI原子力相互保険会社、英国原子力プールNRI
      およびNorthcourt（英国の専門的な保険会社を含む。）が提供する金額240百万ユーロ超、総額1,510百万ユーロまでの保険
      プログラムによって補完されている。
     　さらに、米国におけるCENG（Constellation                      Energy    Nuclear    Group）の事業をカバーするため、EDF                  Inc.は、米国の原子力
     相互保険会社NEIL（Nuclear             Electric     Insurance     Limited）に加入している。
     保険料

     　すべての種類の保険における当グループの保険料総額は、2019年は236百万ユーロである。
     ③　   第３の統制ラインにおける焦点：当グループの監査機能

     　当グループの監査機能は、内部監査業務を行う当グループのすべての監査資源からなる。会長兼最高経営責任者の決定に従
     い、この機能は当グループの監査担当部長が監督する。これには、内部監査部門（書記長に直属する「IAD」）、ならびにフラ
     ンス国内外の主要な子会社の監査チームが含まれる。IADと様々な監査チームとの関係、およびそれぞれの権限は、当該チーム
     がEDFに所属するかまたはEnedisに所属するかを考慮し、経営の独立の原則を確実に遵守するよう関係性を適応させている。
     IADは、事業ライン（IADによる子会社（Enedisを除く。）の監査担当部長の共同指名および相互評価、成功事例の紹介、研
     修、ツールおよび手法の共有等））の監督を行う。2019年末現在、当グループの監査機能は70人で構成されていた（                                                      フルタイ
     ム相当量    ）。
     EDF  および被支配子会社の運営基準

     　IADは、内部監査人協会の定義による国際基準を適用し、その遵守を監視する。
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     　監査人の任務、権限および責任、ならびに被監査人の権利および義務は、2019年７月に発表された規約に定められている。
     これには、監査について規定した基本的原則、プログラム策定手続、委任された保証業務の種類、ならびに被監査人および監
     査 人の義務が明記されている。これには、部門全体に適用される倫理規約が含まれる。この規約は、倫理の文化を促進し、監
     査人がその職業および内部監査の実施に関連する基本原則を遵守および適用しなければならないことを改めて表明するもので
     ある。
     　内部監査部門は、会長兼最高経営責任者と直接連絡を取ることができ、監査委員会に対して監査作業の報告を行う。監査委
     員会は、リスク・ベースの内部監査領域について意見を述べ、監査実績を見直し、内部監査に充てられる業務料および資源の
     適性を確認する。
     　監査人は、国際基準に則った方法で訓練されており、各任務の終了時に評価される。
     　すべての業務（監査プログラムの策定から、行動計画の監視まで）について、IADのプロセスの大要が決められ管理されてい
     る。
     　監査機能は、定期的かつ自発的にIFACI（                     Institut     français     de  l'audit    et  du  contrôle     interne（フランス監査および内
     部統制協会）      ）の評価を受けている。2018年に受けた最新の評価においては、従前と同様に、監査実務が国際的な監査基準を
     満たしているとの認定を得た。
     機能手続

     　当グループの監査機能は、グループ企業および被支配子会社、事業ユニット、プロジェクトおよび部門を超えた機能の監査
     を行う。これらの監査には、内部統制の健全性評価も含まれ、重要性に応じて３年から５年に１回行われる。IADは、企業の部
     門を超えた監査を行い、子会社の監査部門はその範囲内の監査のみ行う。IADは、企業レベルのリスクを伴う事業ユニット／プ
     ロジェクトについて監査を行う権限を有する唯一の機関である。
     　監査プログラムは、当グループの優先リスク領域に基づいて策定されており、すべてのグループ事業ユニット、プロジェク
     トおよびプロセスは定期的に監査を受けなければならない。
     　監査後は必ず提案が行われ、その提案は被監査人およびその経営陣による確認後、かかる経営陣および被監査人が起草する
     行動計画の主題となる。かかる行動計画についてはIADの意見を仰ぎ、IADはその後、これを監督する（監査報告書が回覧され
     てから６か月以内に開始する。）。
     　中間監査概要書は、主要な企業監査結果および行動計画の追跡調査をまとめる。また中間監査概要書には、監査プログラム
     の結果、被監査人の満足度、部門の活動ならびに技能および予算の評価が記載される。この概要書は、複数の監査において観
     察され、特別な注目に値する、反復的または一般的な問題の特定も行う。最後に、当グループのリスクの統制レベルについ
     て、監査に基づく見解を示す。この概要書は、会長兼最高経営責任者、執行委員会、次いで監査委員会および取締役会に提出
     される。
     ④　   外部統制

     　すべての上場企業と同様、EDFグループは、AMFのレビューを受ける。フランス政府が支配株主である会社として、EDFは、フ
     ランス会計検査院、国家統制官、財務監察院、経済委員会またはフランス国民議会および上院の特別調査委員会の統制も受け
     る。
     　法律に基づき、法定監査人は、年次財務書類（法定および連結財務書類）の証明を行い、当グループの要約中間連結財務書
     類について限定的なレビューを行う。法定監査人の報告書には、フランス商法（                                     Code   de  commerce    ）第L.225-237-3条以下が定
     めるコーポレート・ガバナンスについての情報の検証が含まれる。
     　EDFは、その事業を考慮して、エネルギー規制委員会（CRE）および原子力安全当局（ASN）の統制も受ける。
     ( ２)　当グループが晒されるリスク

     　当グループは、目まぐるしく変化し、様々な種類の膨大なリスクを伴う環境の中で事業を行っている。これらのリスクは、
     戦略リスクまたは業務リスクである可能性があり、外因性であったり、または内因性で当グループの事業ラインに内在してい
     たりする。これらがもたらす結果は様々であり、当グループの経営成績、当グループの財務状態および戦略もしくは開発の資
     金調達能力、当グループ内外の利害関係者もしくは環境、または当グループの評判に影響を与える可能性がある。
     　当グループが晒されていると考えている特定のリスクについて、以下に説明する。特定性の原則から、本項ではEDFグループ
     の特定性が主要な要因となるリスクについてのみ述べる。当グループに特定でないリスクについては、本項に説明がないから
     といって、当グループかかるリスクを考慮していないわけではない。
     　リスクは５つのカテゴリーに分類され、「第３                        ２（２）①市場規制、政治および法律に関するリスク」から「第３                                 ２
     （２）⑤原子力事業に固有のリスク」にそれぞれ記載されている。
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     　当グループが事業を行う国および地域における公共政策および規制の変化に関連するリスク、ならびに当グループが晒され
     る法的リスクについては、「第３                ２（２）①市場規制、政治および法律に関するリスク」に記載されている。
     　「第３     ２（２）②金融および市場に関するリスク」では、当グループが事業を行うエネルギー市場に対するエクスポー
     ジャーから生じるリスク、ならびに金融市場の変化および関連情報の信頼性に関するリスクについて説明する。
     　「第３     ２（２）③当グループの変革および戦略に関するリスク」では、気候変動、新たな競争、ならびに技術および社会の
     変化に伴う変革の必要性に応えて、当グループが特に戦略および技能面で適応する能力に関するリスクについて説明する。
     　「第３     ２（２）④パフォーマンス」では、様々な産業活動およびプロジェクト（EPRを含む。）、サービスおよび販売にお
     ける当グループの事業活動の統制に関するリスクについて説明する。
     　「第３     ２（２）⑤原子力事業に固有のリスク」は、特に原子力安全の主要な要件および原子力事業の超長期的資本集約性を
     考慮した、追加的なリスク要因および特別措置を伴う当グループの原子力関連事業について、「第３                                               ２（２）④パフォーマン
     ス」を補足するものである。
     　リスクは、各カテゴリーに該当する各項において詳細に説明されている。表とそれに続くグラフおよび詳細な説明とを関連
     付けやすいよう、番号が振ってある。
     　以下に挙げたEDFグループに固有のリスクのほか、コロナウィルス危機の影響については「第３                                              ２（２）⑥リスク要因に対
     するコロナウィルスの影響」に記載されている。
     　本書において特定されたリスクはすべて、当グループに対して推定される影響が大きいため重要であるとして選ばれた。ま
     た、当グループにとっての潜在的影響の重要性、発生確率および実行する行動に照らした統制レベルを同時に考慮する緊急性
     の定性的評価によって、これらのリスクの優先順位が決定される。この優先順位付けにより、すべてのリスクは緊急性が高、
     中、または低の３段階のレベルに分類される。カテゴリーの相対的順位付けは行われない。
     　原則として、エクスポージャーの範囲は、フランス、ベルギー、イタリア、英国および当グループが事業を行うすべての国
     である。エクスポージャーの範囲がより限定的である場合は、表およびリスクの説明に明記する。
     　リスクに対するエクスポージャーは、期間によって異なる。これらのリスクの潜在的影響から、ごく短期（１年未満）、中
     期（最大数年間）からきわめて長期（数世紀に及ぶ場合がある当該産業活動の性質により、数十年間またはそれ以上）まで、
     様々な期間の影響が生じることがある。
     　リスクを統制するため、様々な措置を実施している。これには、すべてのリスクに適用される措置（内部統制、コミットメ
     ント承認プロセス、「第３             ２（１）リスク管理および事業の統制」を参照。）と、各リスクに固有の措置とがある。
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     EDF  グループに固有のリスク
     ①　市場規制、政治および法律に関す                   ②　金融および市場に関するリスク                   ④　パフォーマンス

        るリスク
     ・１Ａ：フランスおよび欧州における                   ・２Ａ：金利リスク                   ・４Ａ：大型かつ複雑な産業プロジェ
      公共政策の変化                                      クト（EPRプロジェクトを含む）の
     ・１Ｂ：規制枠組みの変化（ARENH、                                       統制
      TRV、環境規制およびSNBC）
     ・１Ｃ：水力発電委託の規制枠組みの
        (***)
      変化
     ・１Ｄ：配電委託の規制枠組みの変化                   ・２Ｂ：金融市場リスク                   ・４Ｂ：水力発電の安全性リスク
      (***)                  ・２Ｃ：エネルギー市場リスク                   ・４Ｃ：労働安全衛生違反（従業員お
                                            よびサービス供給業者）
                                           ・４Ｄ：資産に対する攻撃（サイバー
                                            攻撃を含む）
                                           ・４Ｅ：サプライ・チェーンおよび契
                                            約関係の運用上の連続性
     ・１Ｅ：倫理またはコンプライアンス                   ・２Ｄ：為替リスク                   ・４Ｆ：停電リスク
      違反                  ・２Ｅ：カウンターパーティー・リス                   ・４Ｇ：労働安全、および生物多様性
     ・１Ｆ：法的訴訟リスク                    ク                   を含む環境資産に対する影響
     ・１Ｇ：省エネ証書による費用の増加                   ・２Ｆ：流動性リスク
      (*)
                   (*)
     ・１Ｈ：公共事業の報酬不足
     凡例                   ③　当グループの変革および戦略に関                   ⑤　原子力事業に固有のリスク
                           するリスク
     ・緊急性　高                   ・３Ａ：障害時の変革能力                   ・５Ａ：事業および／または原子力発
                        ・３Ｂ：気候変動への適応－物理的リ                    電所（フランスおよび英国）の耐用
                                                           (**)
                         スクおよび移行リスク                   年数延長に関する目標の不遵守
     ・緊急性　中
                                           ・５Ｂ：放射性廃棄物の処理および原
                                            子力施設の廃炉の管理、ならびに関
                                                          (**)
                                            連コミットメントの実現能力
     ・緊急性　低
                        ・３Ｃ：従業員の技能の適応                   ・５Ｃ：原子力民事責任による運転中

                                                      (**)
                        ・３Ｄ：長期的な社会的コミットメン                    の原子力安全リスク
                                                         (**)
                         トを確実に履行する能力                  ・５Ｄ：燃料サイクルの管理
     特に明記されているものを除き、エクスポージャーの主要な範囲はフランス、欧州および国外である。
     (*)   フランス
     (**)  　フランスおよび英国
     (***)   フランスおよびイタリア
     ①　   市場規制、政治および法律に関するリスク

     １Ａ：フランスおよび欧州における公共政策の変化
     当グループが事業を行う国々におけるエネルギー政策および市場規制の政治的枠組みの変化（フランスにおけるエネルギーお
     よび気候法もしくは複数年にわたるエネルギー計画（PPE）または欧州の「グリーン・ディール」等）は、当グループのガバナ
     ンスまたは事業ポートフォリオの大規模な変化につながる可能性が高い。このことは、当グループが競合事業者との関連で発
     展することを妨げ、または気候保護コミットメントの履行能力を損なうおそれがある。
     統制行動の緊急性：高
     　2019年１月25日、フランス政府は、今後10年間のエネルギー政策、ひいては環境保護への移行の軌道を定めた複数年にわた
     るエネルギー計画（PPE）の草案を発表した（「第２                         ３（３）①（ⅱ）フランスにおける公共サービス」を参照。）。
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     　具体的には、これに関して、
     ・フランス政府は、電力構成を多様化し、原子力の割合を2035年までにフランス国内の発電の50％まで引き下げる、という目
      標を確認した。原子力の割合をエネルギー構成の50％まで引き下げるため、2035年までに14基の原子炉（フェッセンハイム
      の２基を含む。）が閉鎖される可能性がある。これは、フランスにおいて現在稼働中の原子炉の４分の１に相当する。複数
      年にわたるエネルギー計画（PPE）の最終版では、原子炉を閉鎖される予定の施設を特定する基準が明らかにされ、これを元
      にEDFが提案を行う予定である。優先権を有する施設を最終的に特定するのは政府である。
     ・そのため、産業的選択ではなく複数年にわたるエネルギー計画（PPE）適用の結果として、１基または複数基のEDF発電所の
      原子炉の早期閉鎖の決定が下される可能性がある。かかる決定により、フランス憲法院が2015年８月13日付決定において確
      認したとおり、EDFは損害補償を受けられるはずである。
     ・これに関連して、EDFはフェッセンハイム原子力発電所に関して、2020年２月22日の原子炉１号機の閉鎖および同年６月30日
      の原子炉２号機の閉鎖に向けて準備を進めつつ、2019年９月30日、環境連帯移行大臣および原子力安全当局に対し、フェッ
      センハイム原子力発電所の２基の原子炉の運転許可取消しの要請書および永久的な閉鎖の宣言書を送付した。この要望書お
      よび宣言書の提出は、フランス政府とEDFが2019年９月27日、EDFのフェッセンハイム発電所早期閉鎖に対する国家補償の協
      定書に調印したことを受けて行われた。
     　2019年11月８日、エネルギーおよび気候法が成立した。この法律は、フランスにおけるエネルギーおよび環境移行政策の要
     点を規定し、グリーン成長に向けたエネルギー移行法が設定した目標をアップデートするものである（「第２                                                     ３（３）①
     （ⅱ）フランスにおける公共サービス」を参照。）。
     　具体的には、
     ・エネルギー構成に関して、同法は、発電に占める原子力の割合を50％に下げる期限を2035年まで延ばすことを承認し、これ
      により前述した複数年にわたるエネルギー計画（PPE）プロジェクトの法的枠組みを示した。また同法は、2030年までに化石
      エネルギー消費を2012年の水準から40％削減すること（従前は30％）、および６を超える係数で排出量を割ることで2050年
      にカーボン・ニュートラルを達成することを求めている。
     ・2022年までに石炭火力発電所を閉鎖することを目標に、2022年１月１日以降、化石燃料から発電する施設による二酸化炭素
      の排出量を制限する計画を立てる。
     ・同法はARENH制度を改正し、フランス政府が法令により、EDFが代替供給業者に割り当てることのできる電力の全体的な最大
      量（ARENH上限）を2020年１月１日付で100TWhから150TWhに増加できるようにした。また同法は、フランス政府に対し、
      ARENH価格の引上げと上限の引上げとを直接結びつけることなく、ARENH価格を改定することを承認した。しかしながら、フ
      ランス政府は、2019年末までこれらの選択肢を実行していない。
     ・また、複数年にわたるエネルギー計画（PPE）の両期間をカバーしなければならない戦略的事業計画（PSE）を公表する手続
      についても規定しており（事業機密に関する情報は除く。）、原子力または火力発電所の閉鎖により従業員向けに用意され
      る方策も提示する。戦略的事業計画（PSE）が複数年にわたるエネルギー計画（PPE）と両立しない場合、同法は、必要に応
      じて制裁を伴う公式な通告を行う。
     　主に欧州におけるエネルギー分野の自由化を組織する法律上の枠組み、ならびに気候およびエネルギー政策は、2019年、ク
     リーン・エネルギー・パッケージの成立とともに著しく変更されており、具体的にはエネルギー部門全般および特にEDFグルー
     プに適用される主要条項を含む可能性の高い欧州委員会の新たな最重要メカニズム、「グリーン・ディール」を通じて、今後
     も変更される可能性が高い。
     　欧州委員会委員長が2019年12月に欧州議会に対して行った概要説明によると、グリーン・ディールは、2050年までに欧州連
     合がクライメート・ニュートラルを達成するという目標を設定するもので、以下の措置を含む。
     ・欧州連合域内排出量取引制度（EU-ETS）の改正、および有意義かつ予測可能な二酸化炭素排出権価格を実現するための最低
      炭素価格
     ・欧州連合の国境「炭素税」（炭素含有量メカニズム）の導入
     ・二酸化炭素フリー電力または水素等の低炭素ソリューションに対する税の優遇措置につながる、エネルギー税指令の改正
     　持続可能な金融についての欧州タクソノミーに関する変更も、考慮すべきである。投資の指針として主に検討することは、
     長期的なカーボン・ニュートラルという目標との整合性である。原子力はタクソノミーから除外されるリスクがあり、その場
     合は気候変動対策に悪影響が生じるおそれがある。
     　これらの変更は当グループにとって不利となる場合もあり、気候保護に対する取組みを実現する能力に悪影響を与えるおそ
     れがある。具体的には、追加費用の発生、当グループの成長目標との矛盾、当グループが事業を行う競争環境の変化、規制料
     金水準の変更につながり、また既存もしくは今後の発電ユニットまたは当グループの他の事業の収益性に影響を与える可能性
     もある。
     　さらに、事業の範囲について施行される可能性のある管理または制限に関して、EDFは、一部の戦略的決定および業務上の決
     定を制限されまたは管理できないことで、様々な事業の見通しおよび収益性に悪影響が生じるおそれがある（「第２                                                      ３（３）
     法令および規制に関する環境」を参照。）。同時に、EDFは今後も株主として、一定のリスクを負い、第三者に対して潜在的負
     債を負い、資産の収益性に影響し得る要因を有する可能性がある。最後に、特定のエネルギー市場において競争を維持または
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     促進する目的で、当グループの経済的もしくは財務的利益に反する決定または一体としてバランスのとれた事業者としての当
     グループのモデルに影響する決定が、関係当局または特定の政府によって下される可能性がある。
     　最後に、再生可能エネルギーの分野について、EDFは主に多数の国で事業を行っている子会社EDF                                                Renewables（「第２          ３
     （２）①（ⅴ）(ニ）EDF            Renewables」を参照。）に任せている。かかる発展の収益性は、しばしば異なる国々で実施されてい
     る支援政策および入札政策に依拠するものである。当グループは、これらの政策が一部の国において投資の収益性に悪影響を
     及ぼす形で変更されないことを保証することはできない。
     １Ｂ：規制枠組みの変化（ARENH、TRV、環境規制およびSNBC）

     当グループの収益の大部分は規制業務から発生する。このため、規制販売料金、ARENHもしくは公共送配電網使用料金
     （TURPE）の改定、または温室効果ガス排出量に関する規制の変更、および二酸化炭素排出権の価格に対するその影響は、当グ
     ループの収益性、および気候保護のための低炭素エネルギー・ソリューションの展開によるエネルギー移行という課題への対
     応能力に影響を与える可能性が高い。
     統制行動の緊急性：高
     　フランスにおいては、EDFグループの収益の大部分は公的機関または規制当局が設定する規制料金（規制販売料金－TRVEおよ
     び公共送配電網使用料金－TURPE）に基づいている。電力市場の新たな構造に関する法律（NOME法、                                              nouvelle     organisation       du
     marché    de  l'électricité       ）は、EDFと競合する電力供給業者のために、既存の原子力発電所からの電力に対する規制されたア
     クセス（ARENH）も導入した（「第２                  ３（３）法令および規制に関する環境」を参照。）。
     　エネルギーおよび気候法の枠組みにおいて、規制販売料金またはARENHに関して複数の規定が設けられた。
     ・ARENHに関する規定：「１Ａ：フランスおよび欧州における公共政策の変化」に記載されている。
     ・規制販売料金（TRVE）適格施設の範囲縮小：2021年１月１日付で、個人事業主および単一の住宅用建物の共同所有者組合を
      含む住宅用最終消費者、ならびに10人未満を雇用し、年間売上高、収益または総資産が２百万ユーロ以下の非住宅用最終消
      費者のみが、契約電力が36kVA以下の施設につきTRVEの恩恵を受けることができる。
     　また、複数年にわたるエネルギー計画（PPE）は、次のように規定する。「政府は、EDFに対して、低価格シナリオにおいて
     も複数年にわたるエネルギー計画のニーズを満たすために発電施設の経済的持続可能性を確保する財務力を与える一方、既存
     の原子力発電所に対して行った投資に関連して競争上の優位性を与えることで、2025年以降市場価格の上昇からの消費者保護
     を保証することを可能にする、既存の原子力向けの新たな規定の条項を定める。」
     　この目標を達成するため、フランス政府は、EDFが消費者保護および気候保護を目的として、フランスのすべての消費者のた
     めに透明かつ公正な方法で一般的経済利益を有するサービス（SGEI）を提供することを義務付ける、経済規制の導入を計画し
     ている。このことを念頭に置いて、2020年１月、政府は市場参加者および利害関係者から、この経済規制プロジェクトにつな
     がった基本的調査結果ならびに提案されている建設および運転の原則に基づき、負担金を求めた。
     　ARENH制度（電力量、上限、価格）の改正または新制度への切替えは、フランス政府または国会議員の責任であり、欧州委員
     会との事前の綿密な協議を要する。これは、最終的にどのような変更が実行されるか、および関連する期限等について、不確
     定な要素が多いことを意味する。
     　これに関するリスクは以下のとおりである。
     ・既存のARENH制度に関して
      －ARENHの電力量が増加しても価格が十分に変わらないリスク
      －また、制度の選択的性質から、供給業者はARENH制度と市場との間でEDFに不利益となる裁定機会を有し、当該選択肢は無
       償であるため、EDFは相応の対価なく、エネルギー市場のリスク管理の有効性に悪影響を与える大きな不確実性に晒される
       （「第３     ２（２）②金融および市場に関するリスク－２Ｃ：エネルギー市場リスク」を参照。）。
     ・ARENHの後継として構想されている制度に関して、フランスにおけるEDFの原子力発電資産に対して適正な利益を確保するに
      は、価格水準が不十分であるリスク。
     ・利害関係者による規制販売料金（TRVE）に関する紛争のリスク
     　より一般的には、当グループは、フランスにおいては他国同様、当グループの発電、サービス、送電および配電資産に投下
     した資本に見合った利益を確保することで、ARENH、規制販売料金、公共送配電網使用料金（TURPE）または現地の料金規制
     が、当グループの短期的、中期的および長期的な投資能力ならびに独占的所有権を維持できるレベルで設定されると保証する
     ことはできない。
     　規制が不適切であれば、二酸化炭素排出権価格が低迷して低炭素エネルギー・ソリューションを十分に推進できず、気候変
     動対策のための効果的な移行が進まないリスクもある。このことで、当グループの低炭素エネルギー・ソリューションを推進
     する機会が失われ、気候変動対策に専心するという１つ目の企業責任目標を達成できるか、疑問視されるおそれがある。
     １Ｃ：水力発電委託の規制枠組みの変化

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     当グループは、公共サービス委託に基づいて水力発電事業を行う場合があり、必ずしも運営する資産を所有していない。特に
     委託の更新に関する規制枠組み、委託規定および実施条件が変更されると、当グループの業績に影響が生じるおそれがある。
     統制行動の緊急性：高
     　フランスの水力発電施設は、発電容量が4.5MW以上の施設はフランス政府によって付与される委託に基づき、また4.5MW未満
     の施設は県の許可証に基づき運営されている（「第２                         ３（３）③（ⅲ）水力発電施設およびその他の再生可能エネルギー発電
     施設に適用される規制」を参照。）。フランスにおける水力発電委託契約の更新に関する課題については、「第２                                                     ３（２）①
     （ⅴ）(イ）(ｄ）水力発電に関する課題」に記載されている。
     　EDFグループは、現在運営している委託が更新されることも、最初の委託時と同じ財務条件において各委託が更新されるとも
     保証することはできない。さらに、当グループは、委託業務が早期終了した場合に政府により支払われる補償が、それによる
     当グループの収入減少を補償するのに十分であるとの保証も、手数料の上限に関する今後の規制が当グループに悪影響を与え
     る方向に展開しないと保証もすることはできない。これらの要因は、当グループの事業および財務状態に悪影響を与える可能
     性がある。
     　当グループは、事業を行っている他の国（特にイタリア）においても、水力発電事業を委託に基づき運営している。各国の
     状況によっては、これらの委託が、委託仕様書における財務条件の変更により、EDFにとって有利に維持または更新されない可
     能性があり、その場合、当グループの事業および財務状態に悪影響を与える可能性がある。
     １Ｄ：配電委託の規制枠組みの変化

     当グループは、公共サービス委託に基づいて配電事業を行っており、運営する資産の大部分を所有していない。規制枠組み、
     委託規定および実施条件が変更されると、当グループの業績に影響が生じるおそれがある。
     統制行動の緊急性：中
     　フランスでは、Enedisは、配電網を構成する資産のすべてを所有していない。かかる資産は、法律により（電源ステーショ
     ンを除き）地方自治体が所有する。このため、Enedisは当該地方自治体と公共配電委託契約を締結しなければならない（「第
     ２  ３（２）④（ⅱ）(ロ）配電事業」を参照。）。かかる委託契約は、Enedisに対し、契約条項の範囲内で、公共配電網を開
     発および運営する任務を遂行する独占権を付与する。これらの公共配電委託契約は、一般に25年から30年の期間について締結
     され、認可当局、配電網事業者および規制料金による供給業者の三者間契約である。法律において、Enedisおよびサービス提
     供地域における地方配電会社（LDC）（ならびにフランス本土の電力網に接続されていない地域についてはEDF）のみが、公共
     配電網の事業者に任命され得、またEDFおよびサービス提供地域におけるLDCのみが、規制料金による供給業者に任命され得
     る。したがって、現在、委託契約の更新の際には、EnedisおよびEDFは他の事業者と競争することはない。これは、FNCCR
     （ Fédération      nationale     des  collectivités       concédantes      et  régies   －全国委託元当局連合会）、フランス都市連合、EDFおよ
     びEnedisによって2017年12月に策定された新しい契約様式に基づき、配電を主管するすべての当局と委託契約を更新する現在
     のプロセスの法的根拠となっている。しかしながら、当グループは、今後、かかる規定が法律により改定されないと保証する
     ことはできない（「第２            ３（３）①（ⅲ）フランスにおける送電および電力供給に係る委託契約」を参照。）。さらに、当グ
     ループは、同様の財務条件においてかかる契約を更新することができない可能性がある。
     １Ｅ：倫理またはコンプライアンス違反

     EDF  グループは、従業員または第三者が業務上禁止行為および倫理違反行為を取るリスクに対処するため、厳格な倫理およびコ
     ンプライアンス・プログラムを実施している。
     統制行動の緊急性：低
     　当グループの事業のグローバル化および特に事業遂行の際の倫理違反行為を抑制する規制枠組みの強化は、当グループ、そ
     の従業員または当グループに代わって行為する第三者を刑事制裁および民事制裁に晒す可能性があり、EDFの評判に悪影響を与
     える可能性がある。
     　フランスにおいては、透明性、腐敗撲滅および経済活動の現代化に関する2016年12月９日付法律第2016-1691号は、同法に基
     づき設立されたフランス腐敗対策機関の監督下で、違反すれば行政処分または刑事処分を適用する条件で、会社に対し、腐敗
     または斡旋収賄を防止および特定するための措置を講じるよう義務付けている。この法律には、告発者を刑事訴訟または懲戒
     手続の可能性から保護するシステムがあり、企業に内部警告システムを提供する（「第２                                          ３（３）③EDFグループの施設およ
     び事業に適用される規制」を参照。）。これらの規制により、法令遵守費用は増加する可能性がある。また、これらの規制を
     遵守できない場合は、EDFが訴追される可能性があり、そうすると当グループの業績および評判に悪影響が生じる可能性があ
     る。
     　当グループは当グループの実務が現行の規則を確実に遵守するよう、必要な措置をすべて講じている。事務局長に直属する
     当グループの倫理・コンプライアンス部門（DECG）は、制裁のリスクを回避するため、当グループの倫理的価値観、ならびに
     当グループが業務上および立地上適用を受ける主要な規制に対する理解およびその遵守の浸透に責任を負う。当グループのイ
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     メージおよび評判のために、当グループのコンプライアンス業務をまとめ、統制し、かつ、当グループの誠実性文化の保護お
     よび推進を目指す。執行委員会ならびに取締役会のガバナンスおよび企業の社会的責任委員会に直属する。
     １Ｆ：法的訴訟リスク

     法的手続または訴訟は、当グループの財務または評判に重大な影響を与えるおそれがある。
     統制行動の緊急性：低
     　EDFグループは、日常業務において訴訟に関与しており、その経過または結果は、EDFの業績または財務状態に重大な悪影響
     を与えるおそれがある。
     　具体的には、特定の市場における立場から、フランスにおいてEDFグループは、競合事業者または監督機関が開始する法的手
     続の当事者となる可能性がある。EDFに対して行われる請求は高額となる可能性があり、賠償金もしくは罰金を支払うまたは差
     止命令が下される事態となって、当グループの事業の一部に影響を与えるおそれがある。例えば、フランスの競争当局または
     欧州委員会における法的手続においては、罰金は当該企業（または場合により当該企業が所属するグループ）の連結収益の
     10％にも及ぶ可能性がある。EDFグループは、重大な利害を有する商事紛争に関する訴訟手続に関与する可能性もあり、その結
     果は本質的に予測不可能である。
     　EDFグループは、一般的に、および事業を行うすべての国に固有の現行のすべての規則、ならびに具体的には原子力事業を遂
     行するための条件に関するものを遵守していると確信しているが、当該案件を担当する監督機関、行政機関または司法当局の
     判断を予断することはできない。これらのリスクは、特別に警戒し、また防止政策（契約による政策、遵守政策等）を実施す
     べき対象である。実際のもしくは起こり得る重大な紛争またはその他の訴訟および調査については、当グループの法務部への
     報告手続が整備されている。
     　EDFが関与する主要な法的手続については、連結財務書類の注記50および「第６                                      ３（２）訴訟」に記載されている。
     １Ｇ：省エネ証書による費用の増加

     省エネ証書（ESC）に関する規制の変化によりEDFに追加の義務が発生し、それにかかる費用が発生する可能性がある。
     統制行動の緊急性：低
     　フランスにおいて、フランス・エネルギー法第L.221-1条以下に記載される省エネ証書（ESC）条項は、エネルギーの売手に
     対して省エネ義務を課している。これは、複数年の省エネ目標および達成できない場合の制裁金を定めるものである。グリー
     ン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律は、EECスキームの第３期（2015年から2017年）よりこれを修正
     するもので、もともとの義務に、燃料不足時における家庭向けの補足的な省エネ・スキームを追加した。2017年５月２日付命
     令第2017-690号は、第４期（2018年から2020年）について全体的な義務のレベルを設定し、目標は第３期の２倍としている
     （2019年10月９日、フランス政府は、第４期の債券年率を変えずに2021年まで延長することを発表し、2019年12月９日付命令
     第2019-1320号によってこれを確認した（「第２                       ３（３）③EDFグループの施設および事業に適用される規制」を参照。）。
     　省エネ証書を取得するための新たな省エネの鉱脈の始動に時間がかかり、供給義務者間の競争が激化している市場におい
     て、債券の倍増は相当な圧力、特に省エネ証書の店頭取引に対して支払われる価格の高騰につながっている。後者は、2019年
     初頭から政府の「刺激策」および第４期の１年延長のシナジーにより、比較的横ばいになっている。しかしながら、これらの
     計画はまだ完了していないため、期限内に目標を達成できないリスクは残り、その場合は当グループの財務状態の悪化につな
     がる可能性がある。また、このような不利な状況では、１つ目の企業責任目標（および企業責任に明記されている、顧客一人
     一人がより責任ある消費を行うことを保証するという目標）、４つ目の目標において設定された気候保護コミットメントも疑
     問視される可能性が高くなる。
     １Ｈ：公共事業の報酬不足

     EDF  は特定の公共事業、特に公共サービス事業に責任を負うが、この費用の補償メカニズムは、かかる義務に関して負担した追
     加費用の全額を補償しない、または疑問視される可能性がある。
     統制行動の緊急性：低
     　フランス政府およびEDFが2005年10月24日に締結した公共サービス契約は、法律（特にフランス・エネルギー法第L.121-1条
     以下）に基づきEDFが履行責任を負う公共サービス責務の目的および条件を規定しており、かかる責務の履行に関してEDFが補
     償の対象となる制度について規定している（「第２                          ３（３）①（ⅱ）フランスにおける公共サービス」および「第２                                ３
     （３）②（ⅰ）(ロ）フランスの規制：エネルギー法－公共サービスの追加費用の補償機構－公共電力サービス拠出金
     （CSPE）」を参照。）。2020年にEDFがフランスにおいて相殺される予定であるエネルギー公共サービス料金の予測金額は、
     7,793.6百万ユーロである（2020年のエネルギー公共サービス料金の見積りに関するフランスのエネルギー規制委員会
     （ Commission      de  régulation      de  l'énergie     ）の2019年７月11日付決定）（金融費用を除くスケジュール前のの料金6,875.4百
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     万ユーロ、金融費用−19.1百万ユーロ、および回収スケジュールに基づく調整937.4百万ユーロ）。2020年の公共サービス料金
     の金額は、2019年12月28日付予算法に明記されている。
     　配電網に直接接続する再生可能エネルギーの開発により、特定の地域において、変電所および電力網の受入容量が飽和状態
     となる可能性がある。かかる飽和状態は、Enedisが特定の事業者を切断するかまたは大幅な遅れをもって接続せざるを得ない
     場合、地域格差または紛争を生む可能性がある。かかる地域に対する新規投資が必要となる可能性があるが、上記に関する費
     用が考慮されないリスクがある。
     　より一般的には、EDFは、公共サービス事業の履行に関して適用される法令および規制条項によって規定される補償制度が、
     関連して発生した追加費用の全額を補償することを保証することはできない。さらにEDFは、特に新たな公共サービス契約の交
     渉中には、かかる補償制度が変更される可能性がないと保証することもできず、また既存の制度が、公共サービス責務に関連
     してEDFに新たに課される義務に関連して発生する可能性のある追加費用を完全に補償できると保証することもできない。
     　上記の事象のいずれかが発生した場合、EDFの事業および財務状態に悪影響を与える可能性がある。そうなれば、当グループ
     の３つ目の企業責任目標に明記された、脆弱な人々を支援するという目標を達成できるか、疑問視されるおそれがある。
     ②　   金融および市場に関するリスク

     　EDFグループは、その様々な事業を通じて、金融および市場に関する数々のリスクに晒されている。本項では、金利リスク、
     金融市場リスク、エネルギー市場リスク、為替リスク、カウンターパーティー・リスクおよび流動性リスクを扱うことで、こ
     れら様々なリスクについて記載している。これらのリスクはすべて、当グループの投資のための資金調達能力に影響を与える
     おそれがある。金融および市場に関するリスクについては、事業報告（「第３                                     ３経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
     シュ・フローの状況の分析」）および財務書類の注記に記載されている。
     ２Ａ：金利リスク

     当グループは、当グループが事業展開する様々な国において金利の変動に関するリスクに晒される。これらの金利は、中央銀
     行の決定により変動することがある。
     統制行動の緊急性：高
     Ⅰ．金利の低下リスク
     　金利が低下すると、当グループの固定金利金融資産および負債ならびに割引負債の価値が変動することから、当グループの
     経済的負債に影響が生じるおそれがある。年金およびその他個別の従業員給付コミットメント（2019年12月31日に終了した事
     業年度の連結財務書類の注記34）ならびに当グループの長期の原子力へのコミットメント（2019年12月31日に終了した事業年
     度の連結財務書類の注記32）の割引率は、それぞれ異なる期間の金利に直接または間接的に連動している。
     　フランスにおける原子力引当金という特定のケースでは、最近数年は割引率が下がっていることを考慮すると、割引率の上
     限に関する規則に従って当グループが用いる方法を適用することで、今後数年間は割引率を下げることができるだろう。この
     引下げの規模は、今後の金利および規制の変化によって異なる。割引率の引下げによって原子力引当金が増加した場合、専用
     資産への割当てが必要となり、当グループの業績、キャッシュ・フロー創出および純負債に悪影響が生じる可能性がある。
     　割引率の上限についての規則に関して、2017年12月29日付の命令によって法定割引率の上限が設定された。
     　専用資産によって賄われる引当金を含む引当金の増加は、以下に依存するため、場合によっては当該日現在の専用資産への
     割当金額に対する機械的な影響を意味しないこともある。
     ・専用資産の利益率およびそれに伴うヘッジ率。
     ・割当てを行う期間：適用されるルールは、監督機関による承認を条件として、割当てを進める期間として最大期間を設定す
      る選択肢を規定している。
     　フランスのエネルギー担当大臣およびフランスの経済担当大臣は、EDFに対する2020年２月12日付書簡において、原子力費用
     の資金調達の担保に関する特定の規制条項を改定することを決定したと通知した。
     ・割引率の規制上限は、実質価値で表示され、当該日に適用される終局フォワード・レート（終局フォワード・レート）とし
      て設定され、欧州保険・企業年金監督局によって発表され、150ベーシス・ポイント引き上げられる。この変更は、2020年１
      月１日から５年間で、実際の金利2.3％から段階的かつ直線的に実施される。
     ・仮定の変更が引当金に与える影響を相殺するため資産の引当率を100％から110％の間にする義務は廃止され、超過すれば引
      出可能となる基準が110％から120％に引き上げられる。ただし、2018年12月31日に終了した事業年度の財務書類に基づく現
      在の義務（797百万ユーロ）は、引き続き適用される。2019年は割当ての予定はない。
     ・カバレッジが不十分である場合に監督機関が必要な措置を取る期限は、計上されたカバレッジが不十分である決算日より３
      年から５年に延長される。
     　割引率の変化による原子力引当金見積額の変化は、以下のとおり記録されることに注意する必要がある（2019年12月31日に
     終了した事業年度の連結財務書類の注記1.3および注記32.1を参照。）。
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     ・引当金の契約相手方が当初資産として計上されている場合：正味帳簿価額の範囲内で、対応する資産の増加または減少とし
      て
     ・その他の場合：当該期間の財務収益として
     　したがって、割引率の変化は、かかる変化があった年の財務実績に確実に影響し、翌年以降には影響しない。
     　2014年以降の金利の低下は、当グループの財務状態に悪影響を与えている。これは、一定の状況下で割引率の低下が原子力
     引当金に与える影響を相殺するため、専用ヘッジ資産への割当義務があることによる。金利の低下およびこれに伴う割引率の
     低下がなかったと仮定すると、2014年から2019年末までのヘッジ資産への割当ては、他のすべての条件が同じであれば2,021百
     万ユーロ少なかった。
     　概して、金利が１％低下すると以下の影響がある。
     （ⅰ）この利下げが対応する原子力割引率に影響を与えた結果として、原子力負債について、税引前利益への影響約−580百万
        ユーロ。
     （ⅱ）この利下げが対応する割引率に影響を与えた結果として、フランスの従業員給付引当金について、税引前利益への影響
        約−180百万ユーロ。
     　全体で、税引前利益の感応度は、金利の１％低下に対して約−760百万ユーロである。
     Ⅱ．金利の上昇リスク

     　金利の上昇は、当グループが最適な条件で資金を調達できるか否か、または市場が非常に緊迫している場合に借換えを行え
     るか否かに影響する可能性があり、これは変動利付金融資産および負債に連動するフローの変化に関するリスクである。当グ
     ループが保有する金融証券およびデリバティブ、ならびに発行した債券は、変動金利に直接連動する表面利率を支払い、また
     は受け取る可能性がある。
     　このため、金利が１％上昇すると、当グループが発行した債券に連動する表面利率が上昇することで、約−180百万ユーロの
     効果がある。
     　金利の上昇に伴うこのようなマイナスの影響は、原則として、長期的コミットメントに関する金利の上昇に伴うプラスの影
     響を下回る（前項を参照。）ため、税引前利益の実質的な感応度は、金利が１％上昇すると約＋580百万ユーロとなる。
     ２Ｂ：金融市場リスク

     EDF  グループは、その事業の結果、金融市場に関するリスク、特に株式リスクに晒されている。
     統制行動の緊急性：中
     　当グループは、外部管理の年金基金に関連して原子力事業関連の長期的コミットメントに関する費用を負担するために設定
     された専用資産として主に保有されている有価証券、および（これより程度は少ないものの）現金資産に関連のある有価証券
     および当グループが直接保有する投資対象としての有価証券について、株式リスクに晒されている（「第３                                                  ３（３）⑥（ⅰ）
     (ホ）株式リスクの管理」および「第３                   ３（３）⑥（ⅰ）(ヘ）EDFの専用資産ポートフォリオに対する金融リスクの管理」を
     参照。）。
     ２Ｃ：エネルギー市場リスク

     当グループは、発電した電力を販売する際、欧州のエネルギー卸売市場および供給量市場の価格に直接または間接的に影響さ
     れるため、その程度によっては当グループの財務状態が影響を受ける可能性がある。
     統制行動の緊急性：中
     　当グループは、発電事業およびマーケティング事業を、主として欧州におけるエネルギー市場において行っている。した
     がって、当グループは、卸売市場（電気－当該国におけるエネルギー価格および供給量保証価格、ガス、石炭、石油製品、二
     酸化炭素排出権）における価格変動リスクに晒される（これらの価格の最近の変化の詳細については「第３                                                  ３（３）②経済環
     境」を参照。）。これらの市場には関連があり、ガス、石炭、石油製品または二酸化炭素排出権の価格が低下すると、電力価
     格も低下する。ガスも石炭も必要とせず二酸化炭素を排出しないEDFの発電所における原子力発電が支配的地位にあることを考
     慮すると、これらのコモディティの価格が低下しても、それに伴う電力価格下落によるマイナスの影響に比較すると、当グ
     ループに対するプラスの影響は非常に限定的である。
     　これらの価格水準には、世界市場におけるコモディティ価格、需要と供給のバランスだけでなく、一部の発電手段に適用さ
     れる価格設定および租税政策または助成金等、当グループが制御し得ない様々な要素が影響している。このため、これらの市
     場では、予測困難な価格の大幅な変動および流動性危機が起きる可能性がある。
     　したがって、このエクスポージャーは、当グループの収益およびすべての財務指標に影響を与える。具体的には、電力価格
     の低水準が続けば、当グループの発電ユニットの収益性、およびより広範な資産価値、ならびにその維持管理、耐用年数およ
     び更新に関する条件に影響が生じる可能性がある。
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     　フランスにおいて、電力市場価格に対するエクスポージャーの程度は、2025年末まで適用される現行のARENH制度に基づく販
     売状況に対応し、またかかる販売状況は市場価格の水準および規制の変更の可能性に対応する。
     ・すなわち、エクスポージャーは、任意であるARENH制度をまったく利用していないときに最大になり、2020年初頭現在は現行
      のARENH制度の条件に基づくEDFの発電量の約75％に相当すると推定される。この結果、全体の水準（エネルギー＋供給量）
      が当該供給年のARENH価格（現在は42ユーロ／MWh）を下回る場合、EDFは電力卸売市場における価格下落リスクに大いに晒さ
      れる。
     ・反対に、全体の水準（エネルギー＋供給量）がARENH価格（現在は42ユーロ／MWh）を上回り、ARENH制度の利用が最大である
      場合、電力卸売市場における価格上昇によるプラスの影響は限定的である。
     ・また、2019年に成立したエネルギーおよび気候法は、フランス政府が法令により「ARENH上限」を現在の100TWhから150TWhに
      引き上げられると規定する（「１Ａ：フランスおよび欧州における公共政策の変化」を参照。）。この変更が行われれば、
      ARENH価格の引上げの有無にかかわらず、全体の水準（エネルギー＋供給量）がARENH価格を上回る場合、EDFが電力卸売市場
      価格から受ける恩恵はさらに小さくなるだろう。
     　ARENH制度に想定される変更に関するこのリスクについては、「１Ｂ：規制枠組みの変化（ARENH、TRV、環境規制および
     SNBC）」に記載されている。当グループは、エネルギー市場リスクに関する個別の政策を通じてエネルギー市場に対するエク
     スポージャーを管理している。この政策は、基本的に、今後数年の財務実績の水準に関する不確定要素を次第に減少させるこ
     とを目標としている（関連する原則および組織に関する詳細については、「第３                                      ３（３）⑥（ⅱ）(イ）エネルギー市場リス
     クの管理および統制」を参照。）。この政策は、価格変動の影響を軽減するものであるが、その影響を打ち消すことはできな
     い。当グループは依然として、これらの市場における価格変動の構造的傾向に晒されている（2019年12月31日に終了した事業
     年度の連結財務書類の注記43「市場リスクおよび相手先リスクの管理」を参照。）。
     　また、グループREMIT指令は、グループ企業がエネルギー卸売市場の透明性および統合性に関する欧州規則を遵守しているこ
     とを確認するための期待値を規定している（「第２                        ３（３）②（ⅲ）エネルギー卸売市場に関する規制」を参照。）。
     ２Ｄ：為替リスク

     当グループは、その事業および地域分布の多様化により、外国為替レートの変動リスクに晒されており、これは為替換算調整
     額、貸借対照表項目および当グループの金融費用、株主資本および財務状態に影響を与える可能性がある。
     統制行動の緊急性：低
     　当グループは長期の契約を有するため、不利な為替変動はプロジェクトの収益性に影響するおそれがある。したがって、
     ヘッジできなければ、ユーロと当グループが事業展開する様々な国際市場通貨との通貨変動は、当グループの業績に重大な影
     響を与え、毎年の業績水準を比較することが困難になる可能性がある。ユーロが他の通貨に対して上昇（または下降）した場
     合、当該他の通貨建てで当初認識されていた資産、負債、利益および費用のユーロ建て価値が減少（または増加）する。また
     当グループが、対応する販売が行われる通貨以外の通貨で費用を計上する限り、為替レートの変動によって費用が増加する可
     能性があり、これは売上高の割合で表され、当グループの収益性および利益に影響する可能性がある（「第３                                                     ３（３）⑥
     （ⅰ）(ハ）為替リスクの管理」を参照。）。
     　EDFグループの負債が表示されている通貨（米ドル、英ポンド、他の通貨）に関する為替レートが10％下降した場合、EDFグ
     ループのヘッジ後の負債には約２％の影響が生じる。
     ２Ｅ：カウンターパーティー・リスク

     すべての経済事業者と同様に、当グループは、一部の契約相手方（パートナー、下請業者、サービス供給業者、供給業者また
     は顧客）による債務不履行の可能性に直面している。
     統制行動の緊急性：低
     　かかる契約相手方が債務不履行に陥った場合、当グループに財政面での影響が及ぶ（特に、EDFが満足できる代替案を見つけ
     なければならない場合、または当該事業を引き継がなければならない場合または契約上の違約金を支払わなければならない場
     合において債権を失い、追加費用を被る）可能性がある。このリスクは、マージン・コールの利用によってヘッジされる可能
     性がある。
     ２Ｆ：流動性リスク

     当グループは、いかなる時点においても、日常業務、当グループの拡大に必要な投資、長期の原子力へのコミットメントのた
     めの専用資産ポートフォリオへの充当金を賄うため、また起こりうる例外的事象に対応するために、十分な財源を保持してい
     なければならない。
     統制行動の緊急性：低
     　当グループの新たな負債による調達能力、既存の負債の借換能力、またはより一般的には金融市場における資金調達能力、
     およびこの趣旨で交渉可能な条件は、格付機関による当グループのグループ企業の格付を含めた多くの要因に依存している。
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     当グループの債券は、外部の格付機関によって定期的に格付されている（「第３                                      ３（３）⑥（ⅰ）金融リスクの管理および統
     制」を参照。）。EDFの債券格付が引き下げられると、既存の借入金の借換費用が増加し、当グループの資金調達能力に悪影響
     が 生じる可能性がある。当グループは、資金需要を満たすために多額の手元資金を有している。ハイブリッド排出を検討する
     可能性があり、その場合は、特に会計基準が変更されれば、当グループの財務書類に変更が生じる可能性がある。
     ③　   当グループの変革および戦略に関するリスク

     ３Ａ：障害時の変革能力
     当グループは、欧州のエネルギー市場（特に当グループの主要市場であるフランスの電力市場）において競争の激化に直面し
     ているが、当グループの開発戦略、統合されたグループ内における事業範囲の変更およびシナジーは、当グループの策定した
     目標に従って実施されないおそれがある。
     統制行動の緊急性：高
     　フランス国内では、2007年７月１日以降、電力市場は、完全に自由な競争市場となった。EDFのすべての顧客は、電力供給業
     者を選択することができる（「第２                 ３（２）②（ⅰ）フランス市場について」を参照。）。競合が激化する中（新たな顧客の
     期待、新たな規制、新たな競合者の出現、既存の事業者の合併、市場価格の変動等）、これらの変化は、消費および価格水準
     が一定の場合、フランスにおける当グループの売上高に悪影響を与えており、かつ、今後も与えることが予想される。EDFは、
     マーケティング費用の調整を余儀なくされる可能性があり、調整が不十分であった場合、EDFの収益性に悪影響が生じる可能性
     がある。
     　その他の欧州では、当グループは、地域ごとの競争条件（市場の完全自由化または一部自由化、競合者の状況、規制等）に
     応じて様々な状況に直面している。当グループが直面する競争の種類、競争の長期的変化および競争が当グループの事業およ
     び業績に与える影響は、国ごとに異なる。これらの要因は、とりわけ、当該国における市場の活発さおよび規制、ならびに当
     グループが制御し得ないその他の要因に依存している。
     　この状況の下では、特に低炭素電力使用ならびにエネルギー・サービスおよびエネルギー効率の開発を受けて、当グループ
     は、その市場シェアを守ることができないもしくは予想どおりの市場シェアを獲得できない可能性または当グループの利益率
     が減少する可能性があり、その場合、当グループの事業、戦略および財務状況に悪影響が生じる可能性がある。
     　また、当グループは、気候保護に向けた１つ目の企業責任目標および４つ目の目標に沿って、欧州の主要国（英国、イタリ
     ア、ベルギー）および当グループが事業展開するその他の国々において、フランスにおいて低炭素成長の最も大きい、高パ
     フォーマンスで責任ある電力会社として、CAP2030戦略に沿う形で発展を続ける意向である。この戦略は、成長の原動力の追求
     と既存の資産の活用を結びつける。当グループの変革の戦略および推進力については、「第２                                            ３（１）当グループの戦略」に
     記載されている。
     　当グループの特に上流部門と下流部門を統合したモデルの活用、または各部門の相互補完および当グループが展開するソ
     リューションの多様性の拡大におけるシナジーが小さければ（「第２                                 ３（２）当グループの事業の概要」を参照。）、物理的
     および市場の偶発事象、ならびに顧客、子会社および当グループの業績に不利益となる粗利益の損失に関するリスクが増加す
     るおそれがある。また、地域的な分散効果、もしくは当グループの提供する低炭素産業ソリューションの多様性および相互補
     完性を十分に重要視できていない場合、または統合された当グループにおいて展開される事業部門を超えたシナジーが減少し
     た場合、当グループが発電および電力販売事業の季節的性質に対処する能力が落ち、地元の期待の多様性が減少し、顧客およ
     び利害関係者との距離が遠くなり、活用する低炭素産業ソリューションの効率およびそれに伴う競争力が落ちるおそれがあ
     る。
     　当グループは、戦略を実行する手段を調達するため、成長、適応および再編プログラム、ならびに業績計画を実施してい
     る。これらのプログラムは、資産の戦略的分析によって補完される場合があり、かかる分析自体によっても財務のさらなる機
     動性が求められ、売却または買収につながる場合がある。
     　当グループは、主として顧客および利害関係者を重視し、特にエネルギー効率サービスにおける統合されたサービス・ソ
     リューションの提供、低炭素および分散型発電ソリューションの提供、ならびに持続可能な開発アプローチによる、顧客およ
     び現地の地域社会の非常に近くにおける拡散貯蔵ソリューションの提供を開発し、統合する意向である。この変革は、技術お
     よび社会が変化し競争が激しい中では、不十分であったり、または間に合わなかったりする可能性もある。
     　ソーラー・プラン、電力貯蔵計画および電気モビリティ計画は、当グループ内で既に広く利用可能な産業ソリューション
     （特に風力、水力および原子力）に加えて、当グループが提供する低炭素エネルギー・ソリューションを開発し、その幅を広
     げるための、３つの主要な手段である。
     　保護的な契約条項があったとしても、当グループは、当グループのサービスに関する、またはかかる条項を履行するために
     採用する様々な低炭素産業ソリューションに関する各種プロジェクトが、予定の時間枠に従って、十分な経済、財政、規制、
     パートナーシップおよび法的状況下で実行されること、またはかかるプロジェクトが当グループの顧客および利害関係者が表
     明するニーズに長期的に応え、当初予測していた収益性を確保できることを保証することはできず、これにより、当グループ
     の財務状態、気候変動対策およびその評判に悪影響が及ぶ可能性がある。
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     　原子力費用およびかかる費用の変化（新規原子力プロジェクト、大規模な「グラン・カレナージュ（                                                Grand   Carénage    ）」改
     修プロジェクト等）、ならびに当グループがこれらの資金を調達する能力により、当グループは戦略の展開ペースを再検討せ
     ざ るを得ないおそれがある。
     　戦略的変革目標を達成するために当グループが実施する適応プログラムは、従業員個人および全体を動員できるか否かに大
     きくかかっている。しかしながら、特に当グループの組織に影響するこれらの適応に関して、またはより一般的な変化（年金
     改革等）に関して変更があった結果、労使関係環境が悪化した場合、この動員を十分にできなくなる可能性がある。
     ３Ｂ：気候変動への適応－物理的リスクおよび移行リスク

     当グループは、気候変動の物理的効果に晒されており、当グループの産業施設および第三次施設、ならびにより一般的には当
     グループの財務状態に影響が生じるおそれがある。地域社会、技術および経済の状況は、気候変動の課題に対処するための当
     グループの低炭素移行ソリューションにとって好ましくない可能性がある。
     統制行動の緊急性：高
     物理的リスク
     　EDFグループの施設は、水、風および太陽資源と密接に関連している。電力系統の全体的な信頼性は、発電施設および送配電
     網インフラの気候条件に対する強靱性に左右される。気候条件に対するこの感応度の結果、EDFグループの事業は、気候変動の
     物理的影響により（慢性的な影響の観点から、ならびに極端な気候事象の頻度および激しさが増していることから）重大な影
     響を受ける可能性が高い。これらのリスクに対処するため、当グループの営業主体は、実施した措置および今後実施する措置
     をレビューするため、可能な限りIPCCシナリオに基づいて気候変動適応計画を定期的にアップデートしなければならない。ま
     た、原子力施設および水力施設については、フィードバックおよび気候変動予測の両方を組み込んだ定期審査が行われる。こ
     れは、施設の耐久性にとって主要な礎となる。1990年代以降、EDFグループは、気候変動問題に関して特別な研究開発専門知識
     を蓄積し、これらの活動を支援するため協調的研究プロジェクトに投資している。
     　しかしながら、気候変動の影響は様々な不確実要素を生む。EDFグループが各種措置を実施していても、当グループの業務の
     継続、経営成績、キャッシュ・フローおよびより一般的にパフォーマンスに悪影響を与えるおそれがある。
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     移行リスク
     　CAP2030戦略計画は、「低炭素成長の旗手」でいるという当グループの目標を反映している。当グループの投資の大部分は、
     低炭素戦略を志向している。この戦略は、気候のための１つ目の企業責任目標を補強するものである。2018年、当グループは
     既に、二酸化炭素排出量を、2017年の51百万トンから2030年の30百万トン（40％の削減）を目標に大幅に削減するための取組
     みを行っている。またEDFは2020年、「1.5度に向けたビジネス構想」イニシアチブにより、この目標を確認している。EDFは、
     2050年までにカーボン・ニュートラルを達成すると目標を掲げ続けており、2030年までに直接排出量を50％削減するため（範
     囲１）、および間接排出量を削減するため（範囲３）、この問題に関する新たな取り組みを行っている。
     　排出量削減という目標の達成、およびより一般的には当グループの低炭素戦略の確実な成功は、主として、原子力が引き続
     き社会に受け入れられているか、化石燃料火力発電所の閉鎖または適応が完了しているか、ならびに原子力発電および水力発
     電の補足として再生可能エネルギーによる発電資源の開発が加速しているか、によって左右される。当グループは、とりわけ
     フランスにおける太陽エネルギー、電力貯蔵および低炭素電気モビリティの開発を積極的に行っており、これによって当グ
     ループの低炭素エネルギー・ソリューションの、特にフランスおよび欧州において依然大量の二酸化炭素を排出している輸送
     部門における進展および促進が可能になる見通しである。
     　このように、EDFグループの戦略およびエネルギー構成は、公的な低炭素移行政策に全面的に沿うものであり、このことは
     EDFにすべての投資および事業の価値を高める好機となっている。とはいえ、この好機は、外部、地域社会、競争、社会、経済
     または産業の状況によって活かせなくなるおそれがある。原子力は、地域社会レベルでは低炭素移行を可能にする主要な要因
     とはみなされない可能性がある。例えば、
     ・無炭素エネルギーを評価するために現在設定されている基準またはタクソノミーは、実質的に原子力を排除する判定基準を
      含む可能性がある。具体的には前述の「１Ａ：フランスおよび欧州における公共政策の変化」を参照。
     ・2019年から2028年の複数年にわたるエネルギー計画の策定に関して、フランス政府は、2030年から2050年の間について、
      「100％再生可能なシナリオから、生産管理および競争力を理由に、エネルギー構成に組み入れられる再生可能エネルギーに
      よる発電資源の一つに引き続き原子力も含むシナリオまで」複数のシナリオを検討するとした。
     　また、新しい低炭素エネルギー・ソリューションは、新たな地域社会の問題を引き起こす可能性がある（新技術の押しつ
     け、送電線用地、水または希少資源の利用に関する新たな紛争等）。気候変動によってもたらされる新たな法律または規制の
     変更は、EDFの事業に悪影響を与えたり、新たな法的リスクまたはコンプライアンス・リスクを引き起こしたりするおそれがあ
     る。また当グループは、移行目標達成に向けた努力の一環として、新しい技術または破壊的なソリューションの出現に対処し
     なければならない可能性もある。
     　このような状況になれば、これらの変革を実現したり期待される目標を達成したりすることがより困難になるおそれがあ
     る。その場合、当グループの取引高、利幅、資産価値、財務状態、評判または展望に、直接または間接的に影響する可能性が
     ある。
     リスクの概要および分類

     　2019年、気候変動の概要およびそのEDFに対する影響が、EDFの科学協議会に発表された。また、TCFD（気候変動関連財務情
     報開示タスクフォース）の推奨に従い、すべての物理的リスクと移行リスクをカバーするグループ規模の気候リスク分類が作
     成された。気候リスクは、当グループの一般的なリスク分類法を用いて特定および評価されている。この気候リスク分類は、
     特に営業主体の適応計画および科学協議会に対する報告に基づいており、グループ・レベルおよび企業レベルの両方で当グ
     ループを動員する行動計画につながった。監査委員会が監査済みである。
     ３Ｃ：従業員の技能の適応

     技能の適応および開発は、当グループの変革、事業ラインの需要ならびに新たな組織および作業方法の観点から不十分である
     可能性がある。
     統制行動の緊急性：中
     　人材の育成は、２つ目の企業責任目標である。当グループの事業の範囲は、急速に変化する環境において、かつ、エネル
     ギーおよびデジタル移行との関連で、変化しているため、新たな事業ラインがいくつも生まれ、新たな作業方法が採用されて
     いる（拡張会社、プロジェクト・プラットフォームの運営、テレワーク等）。従来の事業ラインも、特に水力部門および原子
     力部門ならびに電力網が大きく変化しているが、非常に高度な専門性は維持し、同様に高い安全性および保安の文化が常に求
     められている。人材および社会組織的側面は、当グループの業績にとって重要な要因である。新たなニーズおよび新しい事業
     ラインに関する需要の予想、事業範囲の変更を円滑にするために求められる機能的および地域的調整により、技能および組織
     の適応および継続的変化が促される。資格または承認の取得には数年かかる場合があり、知識および経験の移転を十分にカ
     バーしている必要がある。技術およびそれに伴う事業ラインの急速な変化には、個人および組織の両方のレベルにおいて、な
     らびに作業方法ならびに個人および集団の技能の取得および移転に関して、柔軟性および適応能力が必要となる。
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     　EDFグループは、時間をかけて技能とニーズを動態的にマッチングすることを最大の課題とみなしており、変化を円滑にする
     ために適切な手段を取っている。しかしながら、採用される方法が、十分である、時宜を得ている、または満足のいく条件で
     あ るとは限らず、その場合には、当グループの事業、財務状態および雇用者としての評判に影響を与える可能性がある。
     ３Ｄ：長期的な社会的コミットメントを確実に履行する能力

     当グループは、年金およびその他の従業員給付に関する多額のコミットメントを履行しなければならない可能性がある。
     統制行動の緊急性：中
     　当グループが事業展開している様々な国で適用されている年金制度では、当グループの従業員に対する給付の支払いに関す
     る長期的コミットメントがある（2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記34を参照。）。フランスでは、こ
     れらの年金コミットメントに加えて、当グループは雇用後給付および在職中の従業員に対する長期給付に関するコミットメン
     トがある。現在フランスで行われている年金改革は、当グループのコミットメントに影響する可能性がある。
     　上記のコミットメントをカバーするために、当グループは必要に応じて、外部委託基金または年金基金を設立している。場
     合によるが、2019年末における当該資産はかかるコミットメントの一部をカバーする程度であったが、当グループにとって
     は、その満期は相対的に段階的に到来する。2019年12月31日現在、従業員給付コミットメントの平均期間はフランスでは19.7
     年、英国では19.5年であった。
     　上記コミットメント、計上された引当金、設立された外部委託基金または年金基金、ならびに資金不足を補うための追加拠
     出金の金額は、市況によって変更される可能性のある一定の保険数理上の仮定（割引率等）、フランスにおける従業員関連の
     コミットメントについては一般的な退職制度によって支払われる退職給付を規定する規則、および当グループによって支払わ
     れる給付に基づいて算定されている。これらの仮定および規則は、将来において調整される可能性があり、その場合、年金お
     よびその他の従業員給付に関する当グループの現在のコミットメントを増加させ、その結果、それに応じた引当金の増額につ
     ながる可能性がある。
     　さらに、外部委託基金または年金基金の金額が、特に英国またはフランスにおいて、主に算定上の仮定または金融市場の変
     動により、当該コミットメントについて不十分となることが判明した場合、当グループは当該基金に対して追加の拠出金を支
     払わなければならなくなる可能性があり、その場合、当グループの財務状態に悪影響を与える可能性がある。
     ④　   パフォーマンス

     　当グループは、継続的にパフォーマンスを向上させることを目的としたプログラムを実施しており、これによって財務実
     績、および企業責任目標の直接的または間接的な達成が決定づけられる。当グループが変革できるか否かは、経営成績の達成
     および評判に左右される。
     　しかしながら、当グループは、実施するプログラムが期待された成果を挙げること、もしくはかかる成果が計画どおりに得
     られること、または技術的もしくは産業的な偶発事象または規制および経済の変化に十分対処できること、を保証することは
     できない。
     　したがって、期待された経営成績を達成できない場合、当グループの財務状態および評判の悪化、ならびに変革能力の低下
     に直結する可能性がある。
     　本項では、当グループの経営およびプロジェクトの統制に影響を与える可能性の高い、最も重要なリスクについて述べる。
     ４Ａ：   大型かつ複雑な産業プロジェクト（EPRプロジェクトを含む）の統制

     当グループは、非常に大規模なプロジェクトを実行している。これらのプロジェクトは、株主資本に対する財務的影響の可能
     性および成長戦略に対する影響の観点から、当グループにとって大きなリスクである。特に                                           EPR  プロジェクトの成功は、特定の
     産業、規制および財政要因に左右される。
     統制行動の緊急性：高
     　当グループは、事業の一環で、プロジェクト事業者または元請業者として、本質的に複雑で多額の投資を要し、建設および
     規制承認に長期にわたる手続が必要なプロジェクトを実行しなければならない。膨大な数の利害関係者が関与する可能性があ
     る。プロジェクトを実施する際、EDFは産業パートナーシップおよび／または金融パートナーシップを結ぶ場合がある。またプ
     ロジェクトは、現地の開発プロジェクトと連携する必要が生じたり、現地の承認に関連して困難に直面したりする可能性もあ
     る。これらのプロジェクトの統制は、プロジェクトについての世界的な対話および協議のプロセスを整備するという５つ目の
     企業責任目標の範疇である。この統制を改善するため、当グループは、プロジェクト管理の見直しに着手し、リスクおよび関
     連する安全保障問題についての分析を義務付ける「コミットメント」方針を策定した。
     　かかるプロジェクトには、フランス国内外における新エネルギーのための洋上構造物（フランスにおける洋上風力）、フラ
     ンスもしくは英国における何千万もの顧客に関わる配電網全体における新メーター（フランスにおいてはEnedisの取り扱う
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     Linky）の設置、水力発電プロジェクトの実施、または何十年にもわたる大規模原子力投資の実施（具体的には「グラン・カレ
     ナージュ（     Grand   Carénage    ）」、EPRプロジェクトおよび廃炉プロジェクト）が含まれるが、これらに限定されない。
     　　これらのプロジェクトは、多数の産業パートナーおよび多額の投資を要する大規模かつ長期的なプロジェクトであり、そ
     の資金調達および価格決定の状況については確認が必要な場合がある。経済および制度の状況に鑑みると、かかる資金調達は
     遅延する可能性がある。
     　これらのプロジェクトの実施は、多くの技術、産業、業務、経済、規制、環境または受諾リスクを生じさせる可能性があ
     り、そうなるとプロジェクトのスケジュール、関連する費用または収益性が脅かされるおそれがある。これらのプロジェクト
     においてEDFと関係するパートナーとの関係に問題が生じる可能性もある。米国・中国間の貿易緊張は、実施される技術および
     パートナーシップを考慮すると、これらのプロジェクトのいくつかの実施に影響を与えるおそれがある。
     　この点に関して、2018年10月、米国エネルギー省（US                           DoE）は、中国との民生原子力協力を決定した。これは、具体的には
     米国の製品および技術、または米国原産の製品および技術のCGN、その子会社および関連企業に対する移転を取り扱う。この決
     定は、容器内のまたは容器に直接取り付けられた機器、炉心出力制御機器および冷媒を含むまたは冷媒に直接接触している機
     器に係る技術に関するものである。2019年８月14日、米国商務省（US                                 DoC）は、製品および技術の一切の移転に関する制限の
     対象となる事業体のリスト（エンティティ・リスト）にCGNグループの４つの事業体を掲載することを決定した。対象となる製
     品および技術は具体的には、US               DoCの管轄に属する米国の軍民両用製品および技術、または米国原産の（もしくは米国の部品
     を一定割合含む）軍民両用製品および技術である（輸出管理規則：あらゆる製品および技術、特に軍民両用商品および技術を
     対象とするが、US         DoEおよび原子力規制委員会の管轄に属するものは除く。）。これらの決定の結果、この決定に基づく技術
     的範囲において該当する事業体に製品および技術を移転する場合は、事前に、管轄権を有する米国の裁判所から（拒否される
     ことを前提として）個別の承認を受けなければならない。
     　また、これらのプロジェクトには、行政の承認、認可または許可が必要であり、その取得には紛争、取消しまたは遅延のリ
     スクがある。
     　このような状況は、具体的には当グループの契約コミットメントを遵守できない場合、またはこれらのプロジェクトの完了
     もしくはこれらの原子炉の運転における大規模事象による当グループの潜在的エクスポージャーにより、当グループの事業、
     業績、資産価値、財務状態、評判および展望に、重大な影響を与えるおそれがある。
     　EPRプロジェクトの成功は、原子力産業セクターのパフォーマンスおよび評判、ならびにそれを通じて当グループの業績およ
     び評判も決定づける。
     　フラマンビル３プロジェクトは、当グループにとって、産業、規制および財政面で大きな課題である。特に、期限および費
     用目標を守れるか否かは、依然として以下に左右される。
     ・主要二次回路のパイプについてリワークされる予定の、53か所の溶接線の作業計画の実施、およびASNが早急な補修を要請し
      た８か所の交差部の作業計画の実施。これら８か所の溶接線については、遠隔操作ロボットによるリワークという選択肢が
      望ましいが、特にこの選択肢の革新的性質を考えると、難航するおそれがある。
     ・今後行う起動試験および事業者に対する移転の成功。
     ・ASNから受けなければならない様々な許認可の取得。これに関連して、原子炉の起動期限を2024年４月まで延期するための予
      防措置として、EDFは2019年３月11日、フランスの環境連帯移行省に対して建設を許可する命令の改正を申し入れた。
     ・その他のリスクまたは故障の発生。
     　以上の検討事項を考慮して、交差部の溶接線のリワークについて望ましい選択肢を実行するための暫定スケジュールは、ASN
     による確認という目的が達成されれば、燃料装荷日は2022年末となり、建設費用の見積りは1.5十億ユーロ増の12.4十億ユーロ
     となるだろう。しかしながら、特に望ましい選択肢を実行できず、EDFが検討し補助的なバックアップ建屋における抽出および
     改修に基づく代替シナリオ（「第２                 ３（２）①（ⅱ）(イ）フラマンビル３EPRプロジェクト」を参照。）を使用せざるを得な
     い場合、当グループは、上記以外の高額な追加費用および遅延に直面するおそれがある。
     　完成までにかかる12.4十億ユーロという建設費用は2015年現在のユーロで表示されており、中間利息は含まれていない。こ
     れは建設費用であることから、発電所のその後の稼働に使用する予備部品等、プロジェクトに必要なその他の要素は含まれて
     いない。
     　2019年12月31日現在の財務書類には、この点について、以下のとおり計上されている（2019年12月31日に終了した年度の連
     結財務書類の注記25.1を参照。）。
     ・中間利息金額は3,028百万ユーロである。
     ・プロジェクトに関する予備部品の在庫、稼働前の費用およびその他の有形固定資産は、1,033百万ユーロである。
     　さらに、これらの金額は、2022年末の燃料装荷予定日現在に負担する費用ではなく、2019年12月31日現在負担している費用
     に対応している。
     　既存の原子力発電所の更新時に競争力の高い原子炉を提案するため、EPR２プロジェクトの調査が進行中である。競争力目標
     を達成できない場合、適切な規制枠組みがない場合、または原子炉の整備を続けるために必要な許認可を取得できないもしく
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     は取得が遅れる場合、当グループの財務状態に影響が生じるおそれがある（「第２                                       ３（２）①（ⅱ）(ロ）「新たな原子力」
     のその他のプロジェクト－EPR２」を参照。）。2019年１月25日、フランス政府は、複数年にわたるエネルギー計画の主要なガ
     イ ドラインを発表した。かかるガイドラインに基づき、政府はEDFに対して、2021年半ばまでに、フランス国内の原子力施設の
     更新計画について原子力業界と資料を作成するよう要請した。
     　中国において、当グループは、中国のパートナーであるCGNと並んで、TNPJVC（Taishan                                            Nuclear    Power   Joint   Venture
     Company    Limited）に30％の持分を有している。台山１は、2018年６月29日に送電網に接続される予定の最初のEPR原子炉で
     あった。2018年12月13日に稼働が開始された。台山の原子炉２号機は、2019年９月７日に商業稼働を開始した。台山において
     発電された電力の固定価格買取制度は、原子炉当たりの年間稼働時間7,500時間までは435人民元／MWh（約56ユーロ／MWh）に
     設定され、これを超えた分は市場価格で販売されている。この料金はEDFの期待を下回っているが、2021年末まで有効である。
     今後の変更を決定するため、中国の関係当局に対する働きかけを続けている。
     　英国においては、設計管理、ならびに製造および建設用地の大きな節目の管理が、ヒンクリー・ポイントＣプロジェクトの
     収益性、および英国における将来のプロジェクトの資金調達を決定する。当グループは、中国パートナーであるCGNの33.5％と
     並び、ヒンクリー・ポイントＣプロジェクトに66.5％の持分を有している（「第２                                       ３（２）①（ⅱ）(ロ）「新たな原子力」
     のその他のプロジェクト」および「第２                    ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ｄ）新規の原子力発電所建設事業」を参照。）。2019年６
     月、HPCプロジェクトは、予定どおりマイルストーンJ-0（ユニット１ニュークリア・アイランド・コモン・ラフトの完成）を
     達成した。この主要なマイルストーンに続き、HPCプロジェクトの費用、スケジュールおよび組織をレビューした結果、従前発
     表されたとおりユニット１およびユニット２の引渡し遅延リスク（それぞれ15か月および９か月）が増加したこと、ならびに
     プロジェクト完成にかかる建設費用は、現在、前回の見積りから1.9十億英ポンド（2015年）から2.9十億英ポンド（2015年）
     増の21.5十億英ポンド（2015年）から22.5十億英ポンド（2015年）と見積もられている。この幅は、請負業者とのパートナー
     シップにおいて遂行するべき行動計画の有効性に左右される。追加費用は、主として、厳しい土壌条件によって土工作業の費
     用が予想を上回ったこと、運用上の行動計画目標を見直したこと、および「この種のものとしては初めての」発電所の機能設
     計を英国の規制条件に適応させて実施したことに関する追加費用によるものである。
     　これらの変更に伴って完成までに新たにかかる費用を考慮すると、プロジェクトの資金調達需要は株主の契約コミットメン
     トを超えることになり、株主間の不均衡があれば資金調達が困難になるおそれがある。このプロジェクトは大規模かつ複雑で
     あることから、類似するすべてのプロジェクトと同様に、遅延および追加費用のリスクが複数存在する。
     　当該プロジェクトのIRRは、為替レートに影響されやすく、主にブレグジットの結果、英ポンドがユーロに対して著しく下降
     した場合は減少する可能性がある。プロジェクトの実施状況は、特に関税、人の移動ならびに商品およびサービスの売買に関
     するブレグジットの実施方法によって、より広く影響を受ける可能性がある。最後に、プロジェクトのガバナンスも、株主間
     の不均衡があれば影響を受けるおそれがある。これらの様々な要因が変化すると、当グループの財務状態に重大な影響が生じ
     るおそれがある。
     　またEDFは、英国における２件の原子力建設プロジェクト、サイズウェルＣおよびブラッドウェルＢに関して、CGNと別の２
     件の契約を締結した（「第２              ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ｄ）新規の原子力発電所建設事業」を参照。）。EDFがサイズウェルＣ
     について最終的な投資判断をできるか、および開発段階を超えてこれらのプロジェクトの資金調達に関与できるか否かは、ヒ
     ンクリー・ポイントＣプロジェクトの運転統制、適切な規制および融資の枠組みの存在、ならびに十分な投資家および資金提
     供者の協力にかかっているが、かかる基準は現在まで満たされていない。ブラッドウェルＢプロジェクトに関しては、原子力
     規制局が英国のHPR1000（英国華龍）原子炉モデルの一般設計評価を行っており、英国におけるブラッドウェルＢ用地における
     この技術の開発は、このプロセスにより影響を受ける可能性がある。ブレグジットに伴い生まれた新たな環境により、プロ
     ジェクトの収益性条件が変化し、また英国または欧州における当グループの今後のプロジェクトに関して投資家の評価見直し
     または失望にさえつながる可能性がある。
     　2018年３月10日現在、EDFの会長兼最高経営責任者、およびインドにおいて既に22基の原子炉を運営しているNPCIL（Nuclear
     Power   Corporation      of  India   Limited）の会長兼最高経営責任者は、インドのジェイタプールにおける６基のEPR型原子炉の建
     設について、産業的前進に関する契約を締結した。ジェイタプールは、合計電力容量が約10GWと、世界最大の原子力プロジェ
     クトになる予定である。EDFは、2018年12月14日、初期的提案を行った。この提案の一環として、EDFは、GEおよび子会社
     Framatomeと共同で、プロジェクト全体のエンジニアリング・コントラクターおよびEPR技術の供給業者となる。EDFは、最初の
     ２基の原子炉につき、すべてのエンジニアリング調査およびすべての部品調達業務を請け負う（「第２                                                  ３（２）①（ⅱ）
     (ロ）「新たな原子力」のその他のプロジェクト－開発中のプロジェクト」および「第２                                          ３（２）⑤（ⅲ）(ヘ）(ｂ）東南ア
     ジアおよび南アジア」を参照。）。これを受け、最終提案書の提出を視野に、NPCILと協議中である。
     　EPRプロジェクトの成功および当グループが関与するEPR原子炉の運転安全性において基本となるのは、EPRプロジェクトの設
     計段階の最初から設計および実施を通じて運転安全性に責任を負う、最終的な事業者の義務である。
     　Framatomeは、現在、当グループの子会社であるため、フランス国内外において他の原子力事業者または顧客のために行う活
     動を通じて、当グループをリスクに晒す可能性がある。エクスポージャーは財務面であるか、または当グループの評判に関わ
     るものである可能性がある。Framatomeの産業パフォーマンスは、フランスおよび英国におけるEDFの原子力事業者にとって、
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     依然きわめて重要である。EPRプロジェクトが無事完了するか否かは、Framatomeが各EPRプロジェクトにおいて調査、部品また
     はサービスを提供する際の質、および契約条項の遵守にかかっている。
     　FramatomeのEDFグループへの統合が成功し、その結果として価値が生まれれば、原子力プロジェクトにとって融合フレーム
     ワークとなり、結果的にシナジーを醸成することになる。これらの目標を実現できなければ、フランスの原子力セクターの競
     争力および国際的発展における当グループの競争力、ならびにすべてのEPRプロジェクトの成功が脅かされるおそれがある。
     　原子力事業に固有のその他の問題およびリスクについては、原子力の安全性、運転および維持管理作業の統制、長期コミッ
     トメントまたは燃料サイクルのいずれに関するかを問わず、「第３                                ２（２）⑤原子力事業に固有のリスク」に記載されてい
     る。
     ４Ｂ：   水力発電の安全性リスク

     当グループが運転する水力発電施設は、人、財産および環境に深刻な結果をもたらし、当グループの財務および評判に影響を
     与えるおそれがあるリスクを有する。
     統制行動の緊急性：中
     　当グループの水力発電構造は、破損、洪水時の氾濫、操業回避といった非常に深刻な結果をもたらす可能性のある、固有の
     リスクを有する。水力発電における安全性は、水および施設の存在または操業に関係した人および財産に対するリスクおよび
     危険を低減するため、発電所の設計時およびその操業中に取る一切の対策をもって構成される。水力発電の安全性は電力会社
     が常に最も重視する事柄であり、以下の３つの主要な活動を中心とする。
     ・公的機関、主として環境・地域整備・住宅局（                         directions      régionales      de  l'environnement,         de  l'aménagement       et  du
      logement    －DREAL）の監督下における施設の定期的監視および維持管理による、ダムおよび貯水池の損傷に関連する主要なリ
      スクの対策。最大規模のダムのうち67は、所轄の知事が行う特別行政手続の対象となっている。
     ・施設および周辺地域社会の安全を確保するための、異常高水位期間の施設の管理。
     ・業務リスクの統制：作業の下流における水域の水位または水路の流れの変化。
     　EDFは、定期的にダムの監視および維持管理を行っている（継続的な監視を含む。）。各施設における複数データ（コンク
     リート部の目視検査および機械部品の点検等と併用した、沈下、圧力、漏水の測定）の即時測定および分析により、EDFは、ダ
     ムの状態について定期的に評価を行うことができる。グルノーブルおよびトゥールーズにおいては、EDFチームは、最大規模の
     ダムまたは現地に行くのが非常に困難なダムについて、一連のセンサーを用いて遠隔で即時に分析することができる。
     　さらに、大規模ダムそれぞれについて、精密技術調査を含む危険性調査が10年ごとに行われる。この調査には、排水または
     水中機器の使用による水面下の部品の点検が必要となる。これらの業務は、公的機関（地域レベルのDREALならびに特に大規模
     ダムおよび水力発電施設に責任を負うフランス中央政府機関（                               Service    technique     de  l'énergie     électrique      des  grands
     barrages     et  de  l'hydraulique       －STEEGBH）の監督の下で実行される。
     　グループ・レベルでは、水力発電安全性検査官が、自己が直属するEDFの会長兼CEO、および水力発電の安全性に関わる者に
     対して、年次報告書を提出する（「第２                   ３（２）①（ⅴ）(イ）(ｂ）水力発電の安全性」を参照。）。水力発電安全性検査官
     が分析、点検および評価を行った後で作成されるこの報告書は、当グループの施設の水力発電の安全性レベルについて意見を
     述べ、その向上および強化のための熟考および進展の根拠を提供することを目的としている。この報告書は、当グループの
     ウェブサイト上で公開されている。
     ４Ｃ：労働安全衛生違反（従業員およびサービス供給業者）

     当グループは、従業員およびサービス供給業者の従業員の両方に関して、労働安全衛生リスクに晒されている。
     統制行動の緊急性：中
     　人的資源および関連する技能は、当グループおよびそのサービス供給業者にとって重要な課題である。当グループの事業の
     産業的性質および多様性から、規則を遵守し、当グループの産業施設において労働安全衛生を守るために働く人々に影響を与
     える可能性のある様々なリスクを考慮することの緊要性は増している。
     　労働関連の災害または疾病のリスクを当グループのすべての事業分野から排除することはできない。かかる災害および疾病
     の発生は、当グループに対する訴訟の提起およびその結果として多額となりうる損害賠償の支払いにつながる可能性がある。
     　このリスクに対処するため、当グループは、長年にわたり、事業展開する様々な国において安全衛生に関する法令および規
     則を遵守するために必要な手段を講じ、当グループの従業員およびその下請業者の従業員の安全衛生を保証するための対策を
     採ってきていると考えている。
     　各グループ企業は、労働安全衛生を継続的に向上させることを目的とした行動計画を有している。きわめて重要なルールの
     策定および推進、重大な事故の持続性を合同で論議するため2019年10月３日に終日操業停止するなど、グループ・レベルで全
     体としても行動を取っている。
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     ４Ｄ：資産に対する攻撃（サイバー攻撃を含む）
     当グループは、その有形固定資産および無形資産、特に情報システムに対する悪意ある行為のリスクを有する。
     統制行動の緊急性：中
     　当グループまたはその従業員が稼働する施設または資産は、外部からの攻撃またはあらゆる悪意ある行為の標的となる可能
     性がある。これらの施設に対する攻撃または悪意による行為は、人および／または建物への被害、対策が不足しているとの判
     断を理由とする当グループへの責任追及ならびに業務の中断等の結果をもたらす可能性がある。また、影響を受けやすい敷地
     および重要なインフラの防護に関する法令が厳格化された場合、当グループは、追加の投資または費用負担を行わざるを得な
     くなるだろう。
     　当グループは、急速に変化する状況（デジタル移行、テレワークの拡大、供給業者と仕事を共有する拡張会社という新しい
     方法、規制の変更等）に適応しなければならない商業活動および産業活動の遂行、人的資産、産業資産および商業資産の保
     護、ならびに（顧客および従業員の）個人情報の保護に不可欠な、相互に接続された複雑な情報システム（データベース、
     サーバー、ネットワーク、アプリケーション等）を複数運営している。
     　情報システムへの侵入およびデータの破損事象は、世界中でその頻度および複雑さを増しつつある。悪意ある攻撃は、当グ
     ループの運営活動、財務状態、法的状況もしくは財産の状態、またはその評判に悪影響を与える可能性がある。
     　EDFグループは、悪意ある行為に直面して資産セキュリティ・ポリシーを、またこのリスクを防止し攻撃があった場合には影
     響を限定するために情報システム・セキュリティ・ポリシーを策定した。これらのポリシーは、個人情報の保護に関するガイ
     ドラインによって補足される。しかしながら、当グループは、当グループの運営活動、財務、法的状況（特に個人情報の整合
     性に関するもの）またはその評判に影響を与えるであろう、情報システムに対する攻撃を排除することはできない。
     　IT資源の利用のための憲章は、当社の内部規則に付属している。従業員には、異なる属性（ユーザー、プロジェクト・マ
     ネージャー、情報システム・セキュリティ・マネージャー等）に合わせたITセキュリティ研修コースが提供されている。取締
     役会の監査委員会は、サイバー・セキュリティのリスク管理について報告を受ける。ANSSI（フランス国家情報システム・セ
     キュリティ庁）によるPASSI（情報システム・セキュリティ監査業者）の資格を有する外部の情報システム・セキュリティ監査
     会社により、ITインフラおよび事業情報システムの両方について、毎年数十件のセキュリティ監査が行われている。また、EDF
     グループのSOC（セキュリティ・オペレーショナル・センター）は、情報システムのセキュリティ事象について毎月報告する。
     　2019年、サイバー・セキュリティの分野および無形資産の保護において取られた主要な行動は、以下のとおりである。
     ・主要なグループ企業の取締役に対してサイバー・セキュリティ目標を通知した。
     ・フランス国家情報システム・セキュリティ庁（ANSSI）のルールに基づきセキュリティ参照枠組みを策定した。
     ・グループ・レベルでの情報の保護に関して意識を向上させるための６つのキャンペーン、および現地の経営陣が主導し、各
      企業が行う事業に固有の性質に適応した多数のキャンペーンを実施した。
     ・EDFのデータセンターにおいて危機訓練を２回実施した。
     ・EDFがサイバー攻撃に耐える力を試せるよう、グループ・レベルでサイバー・セキュリティ危機訓練を実施した。
     ・新たなサイバー・リスクおよび行動リスクに対処するため、無形資産をターゲットにした悪意ある行為の防止政策をアップ
      デートした。
     ・グループ・レベルのインシデント対応機能（CERT）を策定した。
     ４Ｅ：   サプライ・チェーンおよび契約関係の運用上の連続性

     当グループは、サプライ・チェーンおよび供給業者との契約関係の運用上の連続性、ならびに事業活動において購入する原
     料、機器またはサービスの価格および入手可能性の変動に影響されやすい。
     統制行動の緊急性：中
     　当グループのニーズは、特に業界サービスの構造および変化、または特に情報システムの高まるニーズとエネルギー事業者
     のニーズとの新規利用による競争の激化から、表面積の限られたまたは緊張の高まる市場において発生する場合がある。気候
     変動関連の移行も、サプライ・チェーンにさらなる緊張を生む可能性がある。また、一部の原料、機器またはサービスは、利
     用可能な業界供給より需要が大きくなる場合があり、そうなるとその費用および入手可能性に影響が生じるおそれがある。こ
     れらの市場圧力は、一部の重要な製品またはサービスにかかる供給費用を増加させ、一部の供給業者がその利鞘の縮小を受け
     て供給を減らす原因となる可能性がある。電力およびエネルギー・サービスの価格設定において重要な役割を果たす特定原料
     または商品の価格および入手可能性の変動は、当グループの供給能力および業績に影響を与える可能性がある。
     　当グループは、使用が非常にセンシティブな可能性のある材料および成分を必要とする原子力、水力もしくは再生可能エネ
     ルギーによる発電、電力貯蔵または電気モビリティ分野を中心に、技術を使用している（                                          ウランの供給についてはここでは触
     れず、「５Ｄ：燃料サイクルの管理」に記載している。                          ）。特にエネルギー移行に関連して地理的、地政学的、産業、規制ま
     たは競争の制約がある場合、当グループにとって一部の原料の不足または使用条件は重要な意味を持つおそれがある。特に貯
     蔵、再生可能エネルギーの成長および低炭素電力の浸透に関連する使用法の開発（電池用リチウム、風力発電用強磁性レア
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     アース、太陽エネルギー用インジウムまたはセレン等）により、一部の原料の使用に問題が生じるおそれがある。かかる問題
     が生じると、当グループは開発目標を達成できなくなるおそれがある。また、当グループのニーズに応えて原料または半完成
     材 料の入手、加工、パッケージングまたは利用条件を管理できるか否かは、規制当局による統制の強化および警戒義務を求め
     る規定に左右される可能性がある。
     　さらに、当グループは現在、特定の技能および相応の経験を有する限られた数の事業者に依存している。この状況は、EDFが
     買い手として行動する市場における競争を軽減し、これらの特定の技能を有する１つ以上の供給業者またはサービス供給業者
     が債務不履行に陥った場合は当グループがリスクに晒される。これは、特にOrano（2019年にEDFが購入した全種類の燃料のう
     ち34％超を占める。）、WestinghouseおよびGEについて言えることである。かかる多様な供給業者の株式保有または統治の変
     更もまた、費用、現行契約の運用上の連続性ならびに実施されるサービスまたは提供される商品の費用に影響を与える可能性
     がある。これらの供給業者については、個別のレビューを通じて定期的に状況を監視している。
     　当グループの業績も、機器またはサービスの供給業者と締結した契約に基づいている。EDFが締結した契約の管理の向上は、
     運用、期限および関連費用の統制における主要な課題である。これは、リスク管理の向上および契約管理における機会創出を
     目的とした「契約管理」機能の役割である。この機能は、契約プロセスを通して各事業ラインの契約管理者を結集する。企業
     と各部門に関する、契約管理における追加的な防衛線である。書記長に直属する契約管理部門は、この機能の構築、契約管理
     プロセスの主導、パフォーマンスの測定、および担当部署の専門化に責任を負う。
     ４Ｆ：停電リスク

     当グループがサービスを提供する地域において顧客に対する電力供給の中断、停電、または広範囲にわたる電力網の事故が繰
     り返された場合、当グループにも原因がある場合は特に、当グループの業務、財務状態および評判に影響が生じるおそれがあ
     る。
     統制行動の緊急性：低
     　当グループは、度重なる電源異常もしくは停電、相当規模の広範な電力網事故に直面したり、巻き込まれたりする可能性が
     ある。これは、きっかけとなった事故の発生した電力網がEDFの運営するものではない場合、またはかかる事故がEDF以外の事
     業者の責に帰す場合でもあり得ることである。
     　かかる停電の原因は様々で、電力の生産と消費の間の局所的または地域的な不均衡、事故による電力供給または送電の中
     断、連鎖的停電、国境間の相互接続問題、および特に規制の不十分なまたは変化しつつある市場での事業者間の連携の困難さ
     等が挙げられる。
     　かかる停電による初期の影響としては、電力の回復または電力網の復旧のために発生する修復費用が挙げられる。また、例
     えば、発電量または電力網容量の追加導入が決定された場合には、停電は、設備投資につながる可能性がある。この場合、当
     グループの売上高が減少する可能性もある。さらに、とりわけ停電が当グループにも起因するものである場合には、当グルー
     プの財務状態または顧客およびすべての利害関係者に与えるイメージに悪影響が生じることが予想される。
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     ４Ｇ：労働安全、および生物多様性を含む環境資産に対する影響
     当グループが運営する施設は、事故が発生し労働安全対策に不備があった場合、特に生物多様性および環境資本の観点から人
     的環境または自然環境に甚大な被害を与える可能性がある。
     統制行動の緊急性：低
     　当グループが現在運営しているまたは過去に運営してきた施設は、日常的操業の中で、産業事故や環境面および公衆衛生面
     での影響の原因となり得、なる可能性があり、またはなった可能性がある。当グループの施設は、同様のリスクに晒される他
     の事業が存在する産業地域に位置している場合があり、したがって、かかる地域では、当グループの施設が、他の事業者が所
     有する当グループの管理下にない近隣の施設で起きる事故の影響を受ける可能性がある。
     　生物多様性の問題は、当グループのすべての施設およびプロジェクト（特にEDFが地主であり重要な天然資源の管理者である
     フランスにおけるもの）に関係する。エネルギー移行によって新たな需要が生まれ、または需要が強化されるため、この問題
     はより一層重要である。当グループは、６つ目の企業責任目標を通じて、生物多様性に対する取組みを行っている。
     　労働安全対策およびこれらのリスクの統制は十分に有効ではない可能性があり、その場合は人員、財産および事業の継続性
     に影響が生じるおそれがある。類似の施設には安全対策が取られる可能性があり、当グループが責任を問われる可能性があ
     る。
     　当グループが加入している民事責任保険および損害保険の補償範囲は著しく不十分である可能性があり、また、当グループ
     が、現在加入している保険と同水準の補償範囲の保険を同額の保険料で維持できるという保証はない。
     　原子力施設に固有のリスクの詳細については、「第３                          ２（２）⑤原子力事業に固有のリスク」に記載されている。水力発電
     施設に固有のリスクについては、上記４Ｂに記載されている。
     　労働安全対策に不備があった場合、当グループの営業活動、財務状態、法的地位もしくは財産の状態、または評判に悪影響
     が生じる可能性があり、当グループが生物多様性に関する６つ目の企業責任目標を達成できなくなるおそれがある。
     　当グループは、主要な産業リスクの防止および管理のための欧州指令に基づきセベソに分類される施設を40か所所有してい
     る。これらは基本的に、石油、ガスもしくは化学物質の貯蔵または倉庫施設である。この種の施設に適用される規制要件は、
     該当する当グループのすべての施設において実施されている。また、2019年９月26日にルーアンのセベソ指定施設、ルーブリ
     ゾールの工場において火災が発生したことを受け、当グループのフランス国内のセベソ施設は、知事からの要請にはすべて応
     じている。
     ⑤　   原子力事業に固有のリスク

     　EDFグループは、稼働中の原子炉数という点において世界の主要な原子力事業者である（2020年１月１日現在世界で稼働中の
     447基の原子炉のうち、EDFグループが原子力事業者である原子炉は73基である（                                     出典：   www.iaea.org/pris         ）。
     　当グループは、基礎的な核燃料サイクル施設を有し、2018年に子会社Framatomeが当グループに統合されて以降、調査、機器
     製造およびその他の原子力事業者に対するサービスの提供といった新たな事業を行っている。
     　さらに、当グループは、中国、米国およびベルギーにおいて稼働中の原子力発電所の少数株主持分を有するが、これらの運
     営は行っていない。
     　当グループは、フランス、英国および中国において新規原子炉プロジェクトに投資しており、その他の国々、特にインドお
     よびアラブ首長国連邦、原子力事業者が当グループと契約を締結した国々においても原子力産業活動を行っている。
     　したがって、低炭素エネルギーとしてグループの電力構成に占める原子力エネルギーの割合において、当グループの競争お
     よび発展上大きな産業資産となっている。
     　原子力産業の化石燃料による二酸化炭素排出量が産業のライフサイクル全体に与える影響が小さいことを考慮すると、原子
     力事業の遂行および統制は、気候保護、人材育成の促進、特にエネルギーの貧困に対する取組み、および最も恵まれない人々
     を含む、クリーンで低炭素かつ競争力のあるエネルギーを利用する権利における、脆弱な人々の支援、顧客一人一人のより責
     任ある消費を行うことを保証する取組み、対話および協議の促進ならびに生物多様性の保護といった企業責任目標の達成に直
     接寄与する。原子力事業の統制および遂行は、EDFの持続可能な開発方針の中心をなす。
     　EDFの原子力事業は、以下の問題を伴う。
     ・他の原子力事業者同様、現在の義務は、原子力発電所事故を防止するため、および事故が発生したと仮定してかかる事故の
      影響を抑えるため、技術的および組織的規定に基づいて原子力の安全を常に優先することを意味する。原子力事業は、当グ
      ループが原子力事業者としての責任を果たす国々において、原子力安全当局の監督下で行われている。原子力の安全を最優
      先事項として考慮しなければ、当グループに重大な、または致命的な影響が生じるおそれがある。
     ・当グループの原子力事業は、特にフランスにおける基礎原子力施設の監視および定期的な再審査制度等、第一に原子力安
      全、環境および公衆衛生の保全、また悪意のある行為に関する安全保障上の問題（特に、テロの脅威）を勘案した詳細かつ
      厳格な規制の対象となっている。かかる規制は、フランス国内または欧州の当局によって大幅に強化される可能性がある
      （「第２     ３（３）③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規制」を参照。）。さらに、規制の強化または現行規制もし
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      くは将来規制の不遵守により、当グループの１か所以上の発電所が一時的もしくは恒久的に閉鎖されるかまたは金銭的罰則
      が課される可能性がある（フランス環境法第L.596-4条を参照。）。規制に違反した場合、または引き受けたコミットメント
      を 履行できなかった場合、第三者がEDFを相手取って訴訟を提起する可能性もある。原子力安全当局（ASN）からの要求の高
      まりおよび管理の強化により、EDFの遵守費用およびリスクが増加する可能性がある。
     ・原子力事業は、エネルギー供給の安全保障および温室効果対策に効率的に寄与することができるが、事業を行う上で異なる
      期間について競争力および受諾を確立しなければならない。原子力事業は、本質的に多額かつ長期の（時に何十年にもわた
      る）投資を必要とする。産業サイクルが１世紀またはそれを超えることから、稼働中の発電所の維持管理および改修プログ
      ラムの長期的な健全性および効率性、新たな原子炉プロジェクト、ならびに非常に長期のコミットメントの尊重には、必然
      的に、細心の注意を払わなければならない。
     ・核燃料サイクルは、産業の長期的見通しに不可欠である。EDFは、様々な利害関係者と長期的戦略を策定する特定の責任を負
      う。
     ・原子力事業は、フランス、欧州および世界中の多くの産業パートナーを結集する産業活動である。フランスにおいては、EDF
      は公的機関から原子力分野の指導的役割を託されており、子会社Framatomeを統合したことで、かかる責任およびFramatome
      の事業の履行に関する特定のリスクが伴う。
     　EDFが世界最大の原子力事業者であることを踏まえると、EDFグループが世界的な主導者であることに伴うリスクを持続可能
     な形で管理することができるよう、常に世界的フィードバックを活用し、国際的な最良の慣行と比較している（                                                    国際原子力機
     関および世界原子力事業者協会（WANO）の基準およびフィードバックの活用。                                    ）。
     ５Ａ：事業および／または原子力発電所（フランスおよび英国）の耐用年数延長に関する目標の不遵守

     当グループは、安全性および利用可能性の観点から、原子力発電所の稼働目標を達成できない可能性がある。また、その原子
     炉の稼働について、現行の計画期限を超えて継続するための許認可を取得できない可能性があり、またフランスおよび英国に
     おいて当該期限まで稼働する許認可すら取得できない可能性がある。さらに、当グループは、稼働中の発電所の改修（フラン
     スにおける     「グラン・カレナージュ（             Grand   Carénage    ）」改修プロジェクト          ）のための費用および期限を管理できない可能性
     がある。
     統制行動の緊急性：高
     　フランスにおいて当グループが現在運営する原子炉群は、高度に規格化されている（「第２                                             ３（２）①（ⅰ）(イ）フラン
     スにおけるEDFの原子力発電所」を参照。）。これにより、当グループは、特に規模の経済を達成することが可能となり、最新
     原子炉に対して行われた改善をすべての原子炉に適用することが可能となり、かつ、ある原子炉が故障した場合には、その他
     の原子炉で採るべき措置を予測することが可能となる。しかしながら、この規格化には同時に、機能不全が複数の原子炉また
     は一世代もしくは一系列の原子炉に共通して起こるという潜在的リスクが伴う（「第２                                         ３（２）①（ⅰ）(ロ）原子力発電所
     の操業および技術的実績」を参照。）。
     　当グループは、重大なもしくは費用のかかる修繕または改造作業を発電所の全部または一部について実施しなければならな
     い事態に直面しないと保証することはできず、また当グループの発電所の運営もしくはその発電量に影響を与えるまたは当グ
     ループの発電所の全部もしくは一部の一時停止もしくは永久的な閉鎖を招く事象が起こらないと保証することもできない。こ
     のため、2019年夏に検知され安全当局に報告された蒸気発生器（SG）の溶接部の応力除去プロセスに関する制御偏差は、フラ
     ンスにおいて稼働中の原子力発電所の原子炉６基およびフラマンビル３のEPRに設置されたSGに関するものであった。
     Framatomeは、その他の応力除去プロセスにも調査を拡大している。
     　10年に１回の点検中に行われる定期評価において、および日本の福島の事故後、当グループは、「グラン・カレナージュ
     （ Grand   Carénage    ）」と呼ばれる大規模な作業計画を策定し、その基本方針は取締役会の承認を受けた（「第２                                             ３（２）①
     （ⅰ）(ロ）原子力発電所の操業および技術的実績」を参照。）。後者の潜在的リスクは、特に原子力安全当局（ASN）から受
     ける予定の許認可に関して、操業を開始するために必要な許認可の評価が遅れる可能性があることなどである。かかる不確定
     要素は、多くの産業計画が同時に実行されている状況において、敷地における新設備の製造および引渡しまたは敷地において
     実行される作業にも関係する可能性がある。
     　各原子炉および各認可段階につき、ASNは、事業者が講じるべき措置を決定し、さらなる指示を与える。原子炉格納建造物お
     よび原子炉容器等、交換不可能な機器の容量が60年間の稼働に耐えることを証明するため、解決策の研究がなされている。か
     かる研究は、フランスだけでなく世界のデータに基づいており（                              米国の原子炉６基が、80年に延長された耐用年数について調
     査を受けている。原子力規制委員会（NRC）の職員は、その後の免許更新（SLR）を、60年から80年に延長された耐用年数につ
     い  て  行  う  と  定  め  て  い  る  （ http://www.nrc.gov/reactors/operating/licensing/renewal/subsequent-license-
     renewal.html      . ）。  ）、調査中の耐用年数につき安全マージンを確認することを可能としているが、既存の発電所について（必
     要であれば）講じるべき追加の保護措置を適応させる必要が生じる可能性もあり、これはそのパフォーマンスに影響するおそ
     れがある。
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     　新規ユニットの建設および関連する投資を延期し、引き続き低炭素発電の恩恵および既存の発電所からのキャッシュ・フ
     ローを受けるために、当グループはここ数年、フランス国内の原子力発電所の耐用年数を40年超に延長することを目指してい
     る （フランスでは既に６基の原子炉でこの期間を超過している。）。900MWe系列の原子炉の４回目の10年点検（VD4-900）に
     は、従前同様、施設が現行のリファレンス設計に準拠していることの検証、および安全性の再評価が含まれている。このこと
     で、国際的な最良の慣行、ならびに施設の状態、運営を通じて得た経験、ならびに同様の施設にも応用できる知識およびルー
     ルの変更を考慮することによる、安全性レベルのさらなる向上が可能になる。このプロセスの一環として、ASNは、重要な追加
     修正を行う可能性がある。
     　900系列の４回目の審査に関して、VD4閉鎖に関する常任グループ（GP）が2020年９月に予定されている。ASNは、特にEDFが
     開始した修正の適切性について、包括的意見を述べる予定である。2020年３月以降、EDFはASNの今後の意見について、ASNと最
     初の協議を行う見込みである。ASNによる常任グループ後の正式な意見は、2021年に提示されると見られ、その前に原子力安全
     規制委員会との協議および公開討議が行われる予定である。ASNは、定期審査の報告書を検討の上、点検および再適格性確認テ
     ストの結果を考慮して、原子炉ごとに稼働を継続することの許認可を下す。トリカスタン１については、ASNによる再稼働の承
     認後、2019年６月１日にVD4（パイロット発電所）が始動し、2019年12月23日に再結合の上、終了した。定期審査報告書は2020
     年２月に提出される予定であり、VD4に関する包括的DSA通知が発出された後、2021年に公的な調査が行われる予定である。TN1
     定期審査報告書についてのASNの意見は、2021年後半または2022年前半に発表される見込みである。900MWのPWR系列についての
     ASNの包括的意見に追加要請が含まれ、それによって追加の費用または遅延が発生する可能性を排除することはできない。
     　2016年、フランスの原子力発電所の減価償却期間を当グループの産業戦略と合わせるために必要なすべての技術、経済およ
     び統治条件は満たされている、と取締役会は判断した（連結財務書類の注記1.3.2「経営者の判断および見積り」および注記
     1.3.2.1「フランスの原子力発電所の減価償却期間」を参照。）。したがって、連結財務書類では、900MWのPWR発電所（フェッ
     センハイムを除く。）の減価償却期間を40年から50年に延長することを承認しているが、各10年点検後、原子炉ごとに稼働を
     継続することの許認可を与えるか否かについてASNが行う決定は見込んでいない。EDFはフェッセンハイム原子力発電所に関し
     て、2020年２月22日の原子炉１号機の閉鎖および同年６月30日の原子炉２号機の閉鎖に向けて準備を進めつつ、環境連帯移行
     大臣およびASNに対し、２基の原子炉の運転許可取消しの要請書および永久的な閉鎖の宣言書を送付している。
     　フランスの原子力発電所のその他の系列（より新しい1,300MWおよび1,450MW）の会計処理期間は、現時点では40年のままで
     ある。とはいえ、これらの系列の減価償却期間を後に延長することは、引き続き当グループの産業目標の１つである。現時点
     では条件が整っていないため、この目標は実現できない可能性がある。
     　英国では、RAG（改良型ガス冷却原子炉）における黒鉛の経年劣化について行っている分析により、最も影響を受けやすい原
     子炉のダウンタイムが長引く可能性がある。照射に晒される黒鉛の亀裂は、稼働を継続する根拠となるだけの十分な炉心の知
     識を有するよう、原子力規制局（ONR）によって慎重に監視され、定期点検が行われ、統制されなければならない。このプロセ
     スの後、2018年３月および10月にハンターストンＢの原子炉２基（Ｒ３原子炉およびＲ４原子炉）の操業が点検のため停止さ
     れた。不利な調査結果がさらに出たことで、ハンターストンＢのＲ３の操業停止は、2019年６月に英国規制当局（ONR）に対し
     て提示された稼働継続の下準備として延長しなければならなかった。ONRは、2019年８月末、2019年12月に終了する短期間につ
     きＲ４の再稼働を承認した。Ｒ３原子炉の安全状態はONRの審査中であり、2020年前半に承認が下りる見込みである。この承認
     は、ハンターストンのＲ３原子炉およびＲ４原子炉の再稼働に影響し、またハンターストンと対のヒンクリー・ポイントＢ原
     子炉の稼働の安全状態にも影響を与えるおそれがある。また、かかる承認は、ONRが不利な決定を行った場合、取得できない、
     または早期の運用停止につながるおそれがある。
     　EDF   Energyの既存の原子力発電所における原子炉の現行の計画耐用年数は、改良型ガス冷却原子炉（AGR）については41暦年
     から47暦年の間で、サイズウェル加圧水型原子炉（PWR）については40年である。EDF                                        Energyによる取得以降、AGR発電所の耐
     用年数は平均10年延長されており、PWRの耐用年数を現行の計画である40年から20年延長することを目標としている（「第２
     ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ａ）原子力発電」を参照。）。とはいえ、当グループは、英国において適用される原子力安全規則お
     よび特にRAG原子炉技術を踏まえた上で、EDF                     Energyがその既存の原子炉を現行の計画耐用年数の終了まで運営するために適切
     な時期に必要な許認可をONRから取得できると保証することも、当グループに対して多額の費用または投資を負担させる条件な
     くかかる許認可を取得できると保証することもできない。
     　当グループは、EDFによる運営の責任はないがEDFが（米国、ベルギーおよび中国において）経済的利益を有する原子炉につ
     いて、同様の金融リスクに晒されている。当グループは、これらのユニットについて実行される予定の、費用のかかる修理も
     しくは改良、または耐用年数、発電量もしくは供給力に影響を与える可能性のある事象に対して、当グループの持分の金額を
     上限に寄与しなければならない場合がある。フランスおよび英国同様、これらの国々の原子力安全当局も、特に国際的な経験
     からのフィードバックの活用および先行事象の可能性の事前対処に関して、追加の作業または統制を要する決定を下す可能性
     がある。
     　さらに、当グループがその原子力施設に関して行う運営の質および変更にかかわらず、原子力の安全性に責任を負う原子力
     事業者の主導で、または原子力安全当局の要請で、これらの施設のいずれかに対して運営上の安全マージンを広げるための特
     別運営条件が課される可能性は、排除できない。
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     　最後に、当グループは当事者ではないが世界の広範囲に影響を与える深刻な原子力事故が発生した場合、当グループの原子
     炉および当グループが出資する原子炉について新たな改修を行うよう、安全当局に要求されるおそれがある。
     　当グループは、関係当局から耐用年数の延長の許認可を取得できることを保証することはできない。また、特定の条件の下
     でかかる延長許可を取得できたとしても、その財務上の影響は、特に投資に関して、当グループの原子炉の耐用年数延長に関
     する戦略、または当グループの世界投資戦略推進力に及ぶ能性がある。これらの事象は、当グループの財務状態に重大な悪影
     響を与えるおそれがある。
     ５Ｂ：放射性廃棄物の処理および原子力施設の廃炉の管理、ならびに関連コミットメントの実現能力

     原子力施設の廃炉ならびに放射性廃棄物の処理および最終処分のために当グループが確保した引当金（使用済燃料からの長寿
     命廃棄物の処理および廃炉を含む。）は、十分ではないと判明する可能性がある。具体的には、既存の原子力施設を廃炉にす
     ると、現時点では予測不可能な問題が生じたり、予想を遙かに上回る費用が発生したりする可能性がある。
     当グループの原子力事業に付随する長期的コミットメント（放射性廃棄物および廃炉）に関する費用をカバーするために当グ
     ループがフランスにおいて割り当てている専用資産の額を上方修正する必要が生じ、または追加の支払金が生じる可能性があ
     る。
     統制行動の緊急性：高
     廃炉
     　フランスにおいて進行中の廃炉作業（「第２                       ３（２）①（ⅰ）(ヘ）原子力発電所の廃炉」を参照。）は、スーパーフェ
     ニックス発電所を含む現行の原子力発電所（「第１世代」の発電所）より以前に建設され稼働していた発電所に関するもので
     ある。かかる事業では、４つの異なる原子炉技術を扱っている。すなわち、重水炉（ブレンリス）、ナトリウム冷却高速炉
     （クレイ・マルヴィルにおけるスーパーフェニックス）、黒鉛減速ガス冷却炉（シノン、サンローランおよびビュジョイにお
     けるUNGG原子炉）、および（ショーにおける「PWR」）である。これらはいずれもEDFにとって初めてのことであり、PWRを除
     き、国際的な経験が少ないか、または存在しない原子炉技術に関するものである。したがって、新たな方法および技術を開発
     する必要があり、これは既にフィードバックのある技術よりもリスクが大きい。ショーＡにおけるPWRの廃炉にはいくらかの
     フィードバックがある（基本的に米国のもので、限定的である。）ものの、PWRが洞窟の中にあるという画期的な特徴のため、
     経験を直接移転できるものではなく、また固有のリスクも伴う特異な事業となっている。
     　ショーＡにおけるPWRの廃炉については、2017年３月に容器が開けられ、2018年に原子炉プールが水で満たされた後、スケ
     ジュールどおりに容器を切断および撤去するなど作業が継続中である。
     　ショーにおけるPWRからのフィードバックにより、現在稼働中の原子力発電所（「第２世代」の発電所）の将来の廃炉費用の
     研究および見積りを、可能な限りまとめることができる。フェッセンハイム発電所の１基目の原子炉は、２月22日に最終的に
     閉鎖された。２基目の原子炉の閉鎖は2020年６月30日に予定されており、これら２基は、現在稼働中の原子力発電所の中で、
     この廃炉のためのフィードバックによる恩恵を受ける最初の例となる。とはいえ、EDFも他の事業者も当グループの現行のPWR
     発電所に相当する規模での廃炉プログラムを開始したことがないため、見積りには特にこのスケール効果に関するリスクが伴
     う。
     　かかる作業の時期および費用は、行政上の許認可、ならびに放射性廃棄物の貯蔵センターまたは廃棄物コンテナの保管、処
     理または貯蔵に必要なその他の施設を必要な時に利用できるか否かにも左右される。
     　これら技術的および産業的感応度の要因に加え、現在繰り入れられている引当金の金額は、今後数年の間に変動する可能性
     がある。実際、かかる引当金の必要性の評価は、費用、計画、インフレ率および長期割引率に使用する仮定、ならびに規制、
     特にカバーする費用の範囲に関する規制の変更に従い変動する。これらの引当金の金額は、フランス環境法に従って監督機関
     が決定し、かかる監督機関は、特に引当金の計上された費用の適切性を検証し、当該引当金の割引率に上限を設定する。
     　これらの感応度要因を考慮し、一部のパラメータの変更は、計上済みの引当金の大幅な修正につながる可能性があり、した
     がって、当グループは、引当金が適当な時点で実際に計上された費用と同額であると保証することはできず、これは、当グ
     ループの財務状態に悪影響を与える可能性がある（2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32を参照。）。
     財務諸表への影響を限定するため、当グループは定期的に引当金に関する主要な見積りの更新を行っている（2019年12月31日
     に終了した事業年度の連結財務書類の注記32を参照。）。
     　フランス国内における原子力発電施設の廃炉引当金に関しては、2019年末の経済状況に基づく費用は27,562百万ユーロと見
     積もられ、これに対する引当金は16,937百万ユーロである。最後の重要な引当金については、廃棄物の遠隔貯蔵所が満期を迎
     えたことによる割引効果が非常に大きかったため、年度末の経済状況に基づく費用は4,331百万ユーロと見積もられ、引当金の
     現在価値は2,624百万ユーロと評価されている。2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32.1.5.2「マクロ経
     済に関する仮定に対する感応度分析」では、引当金の種類別に、割引率の変動に対する引当金および当グループの業績の感応
     度を分析している。
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     　フランスの基礎原子力施設に関するFramatomeおよびCyclife                              France（旧SOCODEI）の引当金は、それぞれ83百万ユーロおよ
     び61百万ユーロであった（2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記33「その他の施設廃止引当金」を参
     照。）。
     　英国では、British          Energyの再編に関して締結された取決めに基づき、EDF                          Energy    Nuclear    Generation      Group   Ltd.の既存
     の原子力発電所の廃炉費用については原子力負債ファンドより支払われる。同ファンドの資産が不十分な場合、英国政府がか
     かる費用を負担する（「第２               ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ａ）原子力発電」を参照。）。2019年、EDF                                 Energyおよび英国政府
     （BEIS）は、上記の取決めの実施条件を明確にするため、特にEDF                               Energyが原子力負債ファンドから回収する廃炉費用、およ
     び燃料抜き取り段階の終了時に英国当局が原子力発電所を取得する選択権を行使できる条件の決定に関して、協議を開始し
     た。これらの協議の結果、2019年に一連の原則が合意され、拘束力ある包括的合意に至るべく現在も継続中である。
     　EDFは運営を行わないが、EDFが（中国、米国、ベルギーにおいて）財務的利益を有する原子力発電施設について、当グルー
     プは、将来の廃炉費用負担につき、その寄与に応じた金融リスクに晒されている。
     　当グループが責任を負う原子力施設の廃炉に関して、完了までの費用およびスケジュール、ならびに関連する引当金を管理
     できなければ、当グループの財務状態および評判に悪影響が生じる。
     廃棄物処理

     　当グループは、特に、事故により使用済燃料または廃棄物に関して第三者または環境に損害を与えた場合には、廃棄物に適
     用される規制に定義される原子力事業者または放射性廃棄物排出者として責任を問われる可能性がある。これらの生成物が当
     グループ以外の者（具体的にはフランスにおいてはOrano                           Groupおよびフランス放射性廃棄物管理庁（ANDRA））によって取扱
     われ、輸送され、保有され、保管されまたは倉庫に入れられている場合であっても、特にかかる者による不履行の場合には、
     当グループの責任が問われる可能性がある。
     　フランスでは、EDFは、以下の場合に生じたすべての放射性廃棄物に対して責任を負う。
     ・当グループが操業する原子力施設の操業中
     ・EDFが操業する原子炉から生じた使用済燃料の処理作業中
     ・当グループが操業する原子力施設の廃炉作業中（「第２                            ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃料サイクルおよび関連する問題－調整
      後の最終的な廃棄物の貯蔵」を参照。）。
     　放射性廃棄物の長期管理は、放射性廃棄物の管理についての研究に関する1991年12月30日付計画法第91-1381号および放射性
     物質および廃棄物の持続可能な管理に関する2006年６月28日付計画法第2006-739号における複数の調査の主題となっている。
     当グループの長寿命の高レベルおよび中レベル放射性廃棄物が、必ずしもフランス環境法第L.542-1-1条の意味における「最終
     的な放射性廃棄物」を構成するわけではない。この場合、この廃棄物を直接深地層処分場に埋めることができない可能性があ
     る。これは特に、グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する法律第2015-992号に基づき発令された2016年２月10日付原子
     力政令が、行政当局に対し、放射性物質を放射性廃棄物として、また放射性廃棄物を放射性物質として再分類することを認め
     たためである。また、当グループは、公的機関がかかる最終貯蔵を承認するまでの期間、またはどのような技術指針が取られ
     るかについて、コントロールすることはできない。これは、廃棄物の行く末、EDFが負う責任および結果的な費用に関する不確
     実性をもたらす可能性が高い。
     　EDFは、長寿命高レベル放射性廃棄物の最終貯蔵として国際的な基準となっている地層処分を前提として評価され、ANDRA、
     公的機関および放射性廃棄物排出事業者で構成される作業部会が2006年に行った合理的な作業に基づき、廃棄物の長期管理に
     引当金を割り当てている（2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32を参照。）。DGECの監視の下、EDFも協
     力して深層貯蔵の費用が新たに計算されたことを受けて、エコロジー・持続可能開発・エネルギー担当大臣は、2016年１月15
     日付命令において、2011年12月31日現在の経済情勢に基づき新たな参考費用を25十億ユーロに設定した。かかる費用は、当グ
     ループの2015年末現在の財務書類に計上されている（2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32を参
     照。）。現在の見積りは初期設計を前提としており、省令にも明記されているとおり、プロジェクトの進捗に伴って定期的に
     修正される。放射性廃棄物を深地層で処分するCigeoプロジェクトについてANDRAが提示した安全オプション・ファイルに関す
     る、原子力安全当局の2018年１月11日付意見第2018-AV-0300号には、当該プロジェクトが安全オプション・ファイルの段階で
     全体として満足のいく技術的成熟を達成している、と明記されている。残る留保分、およびANDRAが2022年からの地層処分場の
     建設許可を取得するために行われる補足調査は、放射性廃棄物の長期管理規定の改正につながる可能性がある。
     　2006年６月28日付法律第2006-739号は、黒鉛などの長寿命低レベル廃棄物専用の貯蔵センター（FAVL）について規定するも
     のである。ANDRAは、2015年７月、放射性物質および放射性廃棄物管理国家計画（PNGMDR）に基づき中間報告書を提出した。こ
     の報告書は、いくつかの貯蔵概念を評価し、黒鉛廃棄物をスーレヌの敷地に貯蔵する可能性を考慮に入れている。すべての
     LLW-LLの管理のための総合産業計画は、PNGMDRの枠組みの中で策定中である（「第２                                        ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃料サイクル
     および関連する問題」を参照。）。引当金は、適宜調整しなくてはならない可能性がある。
     　英国では、British          Energyが再編された際、既存の原子力発電所から発生する特定の放射性廃棄物の管理に関して、当局と
     の間で契約が締結された（「第２                ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ａ）原子力発電」を参照。）。これらの契約の条件に従い、特定の
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     放射性廃棄物の管理に係る責任および一部の費用負担は、英国政府に移転している。ただし、上記契約の範囲に含まれない廃
     棄物の管理、貯蔵および処理に関する財務上、技術上および法律上の責任は、引き続きEDF                                              Energy    Nuclear    Generation
     Limited    が負う。
     　EDFは運営を行わないが、EDFが（米国、ベルギーおよび中国において）財務的利益を有する原子力発電施設について、当グ
     ループは、使用済燃料および廃棄物管理に関連する将来的な支出負担のため、その株式保有の割合に応じた金融リスクに晒さ
     れている。
     　これら感応度の高い技術的および産業的要因に加え、現在繰り入れられている引当金の額は、費用、インフレ率、長期割引
     率および支出スケジュールに関して使用される仮定、ならびに規制の変更に応じて、今後数年以内に変動する可能性がある。
     フランス環境法に基づき、かかる引当金の金額は、フランスにおいて経済担当大臣およびエネルギー担当大臣が共同で構成す
     る監督機関の統制対象であり、かかる統制によって、特に引当金の計上された金額の適切性が検証され、当該引当金の割引率
     に上限が設定される。これらの感応度要因を考慮し、一部のパラメータの変更は、計上済みの引当金の大幅な修正につながる
     可能性がある。そのような場合には、長期の原子力へのコミットメントに対する引当金の不足が、当グループの財務状態に重
     大な悪影響を与える可能性がある（2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32を参照。）。
     　2019年12月31日現在の連結財務書類の注記32.1「フランスにおける原子力引当金」における注記32.1.5.2「マクロ経済に関
     する仮定に対する感応度分析」には、「年度末の経済状況に基づく費用」（2019年12月31日現在の見積額）と「引当金の現在
     価値」との関係が示されている。廃棄物の長期管理ならびに廃棄物の回収およびパッケージングについては、廃棄物の遠隔貯
     蔵所が満期を迎えたことによる割引効果が非常に大きかったため、年度末の経済状況に基づく費用は33,615百万ユーロと見積
     もられ、これに対する引当金は11,336百万ユーロである。注記32.1.5.2「マクロ経済に関する仮定に対する感応度分析」で
     は、引当金の種類別に、割引率の変動に対する引当金および当グループの業績の感応度を分析している。
     　当グループが責任を負う廃棄物の処理および最終貯蔵に関して、完了までの費用およびスケジュールを管理できなければ、
     当グループの財務状態および評判に悪影響が生じる。
     専用資産の管理

     　フランスにおいて、長期的な原子力コミットメントの費用を満たすためのEDFの専用資産ポートフォリオの市場価額は、2018
     年12月31日現在は27.7十億ユーロであったのに対し、2019年12月31日現在は31.6十億ユーロであった（「第２                                                     ３（２）①
     （ⅰ）(ト）長期的な原子力コミットメントを満たすための資産（運転サイクルに関するものを除く。）」および「第２                                                          ３
     （３）③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規制」、ならびに2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注
     記48.3を参照。）。
     　専用資産の参照ベースを測定する引当金に大幅な変更がなされた場合、かかる資産の価値を調整するための追加的な割当て
     が必要となる可能性があり、これはEDFの財務状態に重大な悪影響を与える可能性がある。さらに、国レベルでの規制（特に、
     EDFが構成する専用資産の基準に影響力を与え得る規制（                          フランス会計検査院は2020年３月４日に原子力発電所の閉鎖および廃
     炉に関する報告書を公表し、廃炉準備作業にかかるすべての費用、作業後にかかる費用、ならびに廃炉施設に直接起因する税
     金、課徴金および保険料の費用は、長期的費用のカテゴリーに段階的に組み入れるべきであると提言している。                                                    ））または欧
     州レベルでの規制の強化が、専用資産の構成に関する要件をより厳しくすることにつながり、EDFの財務状態に重大な影響を与
     える可能性がある。
     　最後に、これらの資産は、厳格かつ慎重な規則に従って設定および管理されているが、当グループは、金融市場の価格変動
     または価値変動が当該資産の価値に重大な悪影響を与えないと保証することはできず（感応度分析については、「第３                                                          ３
     （３）⑥（ⅰ）(ヘ）EDFの専用資産ポートフォリオに対する金融リスクの管理」を参照。）、その結果、EDFは、当該資産の価
     値を回復させるために、さらなる割当てを行わなければならない可能性があり、かかる事象は、当グループの財務状態に悪影
     響を与える可能性がある。
     　英国では、原子力負債のための基金は、英国政府が設立したEDFとは独立の機関（原子力負債ファンド（NLF））により管理
     されている。HPC関連の負債については、HPCの株主から独立した機関であるFundCoにより、基金が管理される予定である。し
     たがって、事業者は、この目的で管理している資産はない（「第２                               ３（２）⑤（ⅰ）(ロ）(ａ）原子力発電」を参照。）。
     　専用資産の金額が当グループの長期的コミットメントの支払計画をヘッジするのに利用できないまたは不十分である場合、
     当グループの財務状態および評判に悪影響が生じるおそれがある。
     ５Ｃ：原子力民事責任による運転中の原子力安全リスク

     産業パフォーマンスの管理に加えて、EDFグループにおける原子力発電の位置づけを考慮し、また原子力の安全性を最優先にす
     ることで、原子力事業者としての責任によって当グループの全体的なパフォーマンスが決定する。原子力事業の結果として、
     当グループは、原子力損害の民事責任のリスクに晒されている。
     統制行動の緊急性：中
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     　原子力の安全の主たる責任は、原子炉の運転サイクルを通じて原子力事業者が負う。管理原則と並ぶこの原則は、EDFグルー
     プの原子力安全性方針において再確認されている。会長兼最高経営責任者は、原子力および化石燃料発電所部門担当のグルー
     プ 常務取締役および新原子力エンジニアリングおよびプロジェクト部門担当のグループ常務取締役に対して原子力事業者の責
     任を委譲し、かかる常務取締役は当該部門の部長に再委譲し、かかる部長はユニット・マネージャーに再委譲する。
     　原子力の安全を最優先することで、原子力事業全体の産業パフォーマンスが牽引される。原子力事業者が設計に配慮し、設
     計者が運用に配慮することは、原子力の安全の一要素である。運転上の安全を管理できない場合、当グループの産業資産、財
     務状態および発展の見通し、または産業活動の継続にまで、重大な、または致命的な影響が生じるおそれがある。
     　当グループの原子力事業に関連して深刻な事象が発生し、人々もしくは地域に影響を与える可能性がある場合、または実際
     に影響が確認された場合、当グループの産業施設の操業に対する制約が大幅に増大し、または当グループの原子力事業が部分
     的もしくは全面的に妨害されるおそれすらある。そのような事象は、当グループの事業、財務状態、戦略および評判に重大な
     悪影響を与えるおそれがある。
     　パリ条約締約国の原子力施設事業者に適用される原子力民事責任制度および適用される保険については、「第２                                                     ３（３）③
     （ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規制」および「第３                              ２（１）②（ⅵ）保険」に記載されている。この制度は、原子
     力事業者が厳格な責任を負うことを原則としている。したがって、原子力損害の要因となる事象が生じた場合、当グループに
     は、当該損害の要因となった事象の原因およびいかなる安全対策が行われたかの如何にかかわらず、当該国で適用される法律
     が定める財務上の限度額において自動的に損害賠償責任が生じることになる。
     　当グループは、その原子力施設を運営する国において、法律によって定められる損害賠償限度額が引き上げられないとも撤
     廃されないとも保証することはできない。例えば、パリ条約およびブリュッセル条約を改正する未発効の議定書（「第２                                                          ３
     （３）③（ⅱ）基礎原子力施設に適用される特別な規制」を参照。）では、当該限度額の引上げおよび対象となる損害の大幅
     な拡大が定められている。グリーン成長に向けたエネルギー移行に関する2015年８月17日付法律第2015-992号に基づき、2016
     年２月18日現在、新たな金額が適用されている。フランスの事業者の現在の損害賠償額は、施設における原子力事故について
     は700百万ユーロ、輸送中の原子力事故については70百万ユーロとなっている。これらの議定書が提示するその他の変更が発効
     すれば、保険に係る費用はさらに増加する可能性が高く、当グループは、この損害賠償額をカバーする保険が常に存在すると
     の保証も、当グループがこれらの保険を常に維持できるとの保証もできない。当グループの原子力事業者としての民事責任お
     よび核物質の輸送をカバーする保険については「第３                         ２（１）②（ⅵ）保険」に記載されている。
     　EDFの原子力施設への物的損害は、保険契約の対象となっている（「第３                                    ２（１）②（ⅵ）保険」を参照。）。かかる保険
     範囲にもかかわらず、当グループの原子力施設が甚大な損害を被るような事象が発生した場合には、当グループの事業および
     財務状態に悪影響を与える可能性がある。
     　最後に、当グループは、特に、2011年３月に日本で発生した原子力発電所事故等の事象による保険市場への影響に関して、
     原子力発電事業者の賠償責任および施設への物的損害の両方について保険を提供している保険会社に常に支払余力があるとの
     保証も、保険に係る費用が著しく増加しないとの保証もできない。
     　これらのリスクを考慮し、かつ、当グループの方針の適用において、原子力施設を運営する各グループ企業は、それぞれが
     事業展開する国に特有の法律および規制の枠組みの中で事業を行い、かかる法律および規制を遵守する義務を負う。いずれ
     も、施設の原子力安全性を確保し、その方法、技能および価値観に基づいて、絶えず安全性レベルを向上する。当グループ
     は、事故の防止、ならびに作業員、一般市民および環境の保護の最高水準を達成することを目指して、共通の原則を策定して
     いる。かかる原則は、新たなプロジェクトおよび既存の発電所の両方について、その事業のあらゆる局面に適用される。当グ
     ループは、産業パートナーに対しても、これらの目標を達成するよう熱心に働きかけている。
     　各企業は、原子力事業の適正な実施に責任を負い、決定および行動の各レベルにおいて適切な委任を行う。当グループは、
     原子力の安全性に必要な資源が割り当てられるよう保証する。
     　各施設、各企業および当グループにおいて、独立安全性評価を行う内部機関が設置されている。各機関は、他の管理機能か
     ら独立して当該マネージャーに直属する。また、直接関係する階層レベルの反応が期待と異なる場合は、その上の階層レベル
     に警告する義務を負う。
     　当グループの原子力事業会社は、定期的に国際評価チーム（WANO（                                 世界原子力事業者協会           ）ピア・レビューおよびIAEAの
     OSART（    国際原子力機関（IAEA）の運転管理評価チーム                      ））を受け入れている。
     　当グループでは、事象およびその潜在的影響について、明快かつ率直な情報交換を推進している。有給の職員およびその代
     理人、下請業者、監督機関（フランスの原子力安全当局、英国の原子力規制局）、地域社会、および原子力の安全性に関する
     その他すべての利害関係者に対して、このように質の高い対話が追求され、維持されている。
     　EDFの会長兼最高経営責任者が委員長を務める原子力安全委員会は、年に数回会議を開き、年１回実施されるEDFグループの
     原子力安全評価を定期的に審査する。原子力安全・放射線防護総括監査官（IGSNR）は、会長兼最高経営責任者に任命され、こ
     れに直属する。EDFグループのすべての原子力事業について検査業務を行う。毎年、EDF内の安全性について意見を述べる。そ
     の報告書は、原子力安全委員会に提出されて討議された後、公表される（「第２                                      ３（２）①（ⅰ）(ハ）環境、原子力の安全
     性および放射線防護」を参照。）。
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     ５Ｄ：燃料サイクルの管理

     原子力の安全性の管理（リスク５Ｃ）、既存の原子力施設の運転（リスク５Ａ）および新原子力プロジェクト（リスク４Ａ）
     に加えて、当グループは、原子力事業において核燃料サイクルの管理義務を負う。
     統制行動の緊急性：中
     　当グループの営業コストは、核燃料購入を含む。
     　EDFは、フランスおよび英国における原子力発電所において、ウラン、転換サービスおよび濃縮サービス、燃料集合体、およ
     び使用済燃料の再処理事業の供給を受けている。
     　価格および入手可能量は、当グループがコントロールできない要因に応じて変動する。これには、政治的および経済的要因
     （特に、鉱業投資の収益性見通し、需要と供給の不均衡、または（例えば）ウラン鉱山もしくはサイクル発電所での作業事故
     の発生、新規鉱山の試運転の遅延もしくは生産国における制度的不安につながる事象に関連した供給側の緊張、または制限／
     制裁／禁輸）が含まれる。
     　新しい核燃料または使用済核燃料の貯蔵および輸送は、特別な安全保障措置が要求される産業活動である。こうした要求は
     さらに厳しくなる可能性があり、当グループにとってさらなる課題および費用が発生する可能性がある。
     　この産業物流システムが崩壊した場合には、新たな燃料集合体を運び込めなくなるか、または中間貯蔵施設が飽和状態とな
     るため、当グループは当該発電所における発電量を削減するか、または全部もしくは一部を中断しなければならなくなる可能
     性があり、この場合、当グループの財務状態に悪影響を与える可能性がある（「第２                                        ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃料サイクル
     および関連する問題」を参照。）。
     　大容量の使用済燃料貯蔵プールの建設プロジェクト（「第２                              ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃料サイクルおよび関連する問題」
     を参照。）にもかかわらず、第３世代の加圧水型原子炉の多重リサイクルまたは「GEN                                         IV」と呼ばれる第４世代の原子炉のリ
     サイクルを長期的に実施することができないリスク（ASTRID高速中性子炉プロジェクトの中止）により、燃料サイクルが疑問
     視され、運転面および財政面の両方に影響が生じるおそれがある。
     　フランスでは、EDFは、使用済核燃料の管理業務（輸送、処理およびリサイクルのための調整）に関して、Oranoとの間で
     2008年12月に締結された基本契約およびその後の実施契約に基づく価格および処理量の条件を用いて引当金を計上している
     （2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記32を参照。）。2016年から2023年までの期間に関する実施契約
     は、2016年２月に締結された（「第２                  ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃料サイクルおよび関連する問題」を参照。）。現行の契約
     の対象ではない期間を対象とする引当金の現行の計上金額は、同契約の更新条件が現行より不利なものとなった場合には、再
     評価されるべきである。
     　2019年12月31日現在の連結財務書類の注記32.1「フランスにおける原子力引当金」における注記32.1.5.2「マクロ経済に関
     する仮定に対する感応度分析」には、「年度末の経済状況に基づく費用」（2019年12月31日現在の見積額）と「引当金の現在
     価値」との関係が示されている。使用済燃料の管理に関しては、年度末の経済状況に基づく費用は18,737百万ユーロと見積も
     られ、これに対する引当金は10,823百万ユーロである。
     　しかしながら、当グループは、当グループの契約が、フランス国内および国外における、突然のまたは大幅な価格上昇に対
     して完全な防御機能を果たすと保証することはできない。当グループは、当該長期契約が満了した場合に、当グループがそれ
     らを（とりわけ、同等の価格で）更新できると保証することはできず、当グループの財務状態に悪影響を与える可能性があ
     る。
     ⑥　   リスク要因に対するコロナウィルスの影響

     　2019年12月に中国で発生したコロナウィルス感染症は、従業員およびサービス供給業者の健康、当グループの経営およびプ
     ロジェクト、ならびに当グループの財務状態に影響を与える可能性が高い。現時点では影響を数値化することは困難である
     が、この感染症の主たるリスク要因は特定済みである。網羅的ではないが、以下に例を挙げる。－当該感染症の影響を受けた
     国からの商品または機器の産業サプライ・チェーンの混乱（リスク４Ｅ）、－当グループの従業員およびサービス供給業者の
     活動に与える健康上の影響（リスク４Ｃ）、－事業の継続性（リスク４Ａ）ならびに場合により、特に原子力ユニットの閉鎖
     に対する影響がある場合の生産水準（リスク５Ａ）に影響を与える可能性の高い制限がなされた場合の、当グループの事業、
     建設用地および主要プロジェクトの運営の中断、－卸売市場における原料および電力の価格に関して、ならびに電力需要水準
     またはカウンターパーティー・リスクに対して、経済活動の減速の可能性が与える影響（リスク２Ｃおよび２Ｅ）、－専用資
     産または年金資産のポートフォリオの価値減少による金融市場の混乱が当グループの財務実績および原子力引当金の引当率に
     与える影響、ならびに金利の下落が原子力引当金および従業員給付引当金の金額計算に与える影響（「第３                                                  ２（２）②金融お
     よび市場に関するリスク」に記載されたリスク）。
     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

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     ( １)　業績等の概要
     　詳細については、「第３             ３（３）財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照。

     ①　   顧客と売上高

     　2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記７「売上高」を参照。
     ②　   EDFの連結負債の変動

     　詳細については、「第３             ３（３）⑤（ⅱ）純負債額」を参照。
     ③　   シンジケート・ローン

     　詳細については、「第３             ３（３）⑥（ⅰ）(イ）流動性ポジションおよび流動性リスクの管理」を参照。
     　2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記41.2.5「与信枠」を参照。
     ④　   格付

     　詳細については、「第３             ３（３）⑥（ⅰ）(ロ）格付」を参照。
     ( ２)　生産、受注及び販売の状況

     　「第２     ３  事業の内容」および「第３             ３（３）財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照。

     ( ３)　財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析

     ①　   主要なデータ

     　国際的な会計基準の採用に関する2002年７月19日付欧州規則第1606/2002号に準拠して、EDFグループの2019年12月31日に終
     了した年度の連結財務書類は、IASB（国際会計基準審議会）により公表され、欧州連合により2019年12月31日現在において適
     用することを承認されている国際的な会計基準に基づき作成されている。これらの国際的な基準は、IAS（国際会計基準）、
     IFRS（国際財務報告基準）およびSICとIFRICの解釈指針である。
      当グループの会計方針は、2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記１に記載されている。
      本書中の数値は、EDFグループの2019年12月31日現在の連結財務書類から抜粋している。
     　当グループは、2019年１月１日から修正遡及法に基づきIFRS第16号「リース」を適用した。IFRS第16号の適用による影響の
     ために比較数値を再表示することは求められていない。したがって、2019年12月31日現在の財務書類は過年度の数値を再表示
     せず作成された（2019年度の連結財務書類の注記2.1を参照。）。
     　Edisonの探鉱および生産（E&P）事業の売却は、2019年１月１日からIFRS第５号に定義される非継続事業に分類された。その
     結果、非継続事業の純利益は、公表された期間の損益計算書において個別項目として報告されている。2018年に公表された数
     値へのIFRS第５号の適用による影響については、2019年度の連結財務書類の注記2.3に記載されている。
      当グループの2019年の主要な数値は、以下の表のとおりである。
     連結損益計算書からの抜粋

                            (1)      (2)
                         2019年      2018年
     ( 単位：百万ユーロ)                                  変動     変動率(%)      本業の成長率(%)
     売上高                      71,317      68,546       2,771       +4.0       +3.5
     減価償却費および償却費控除前営業利益
                          16,708      14,898       1,810      +12.1       +8.4
     (EBITDA)
     営業利益     (EBIT)                  6,760      5,454      1,306      +23.9       +25.4
     連結会社の税引前利益                      6,399       656     5,743       n.a.       n.a.
     EDFの純利益                      5,155      1,177      3,978       n.a.       n.a.
                (3)
     経常外項目を除く純利益                      3,871      2,452      1,419      +57.9       +60.8
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。新基準の経過措置の認めるところに
       従い、比較数値は再表示されていない。
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     (2)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     (3)  　経常外項目を除く純利益は、IFRSに定義されていないため、当グループの連結損益計算書に直接的に表示されない。経常
       外項目を除く純利益は、経常外項目、トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価
       値の純変動額ならびに債券および株式の公正価値の純変動額（税引後）を除く当グループの純利益（EDFの純利益）の当
       グループの持分（「第３            ３（３）④（ⅹ）経常外項目を除く純利益」を参照。）に相当する。
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     EDF  の純利益から経常外項目を除く純利益まで
     ( 単位：百万ユーロ)                                 2019年         2018年
     EDFの純利益                                     5,155         1,177
     その他（トレーディング業務以外のエネルギーおよび
     コモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額ならびに                                    △2,167           777
     債券および株式の公正価値の変動額を含む。）
     減損                                      883         498
     探鉱および生産事業の売却に関連してEdisonが計上した減損を含
                                           500         228
     む  (IFRS第5号の適用)
     経常外項目を除く純利益                                     3,871         2,452
     永久劣後債の持参人に対する支払額                                     △589         △584
     ハイブリッド債に係る支払調整後の経常外項目を除く純利益                                     3,282         1,868
     連結貸借対照表からの抜粋

                                           (*)
                                    2019年12月31日
     ( 単位：百万ユーロ)                                           2018年12月31日
     無形および有形資産                                   174,345            162,219
     その他の非流動資産                                    55,120            48,165
     非流動資産                                   229,465            210,384
     棚卸資産および営業債権                                    29,655            30,137
     その他流動資産                                    36,568            39,358
     現金および現金同等物
                                         3,934            3,290
     流動資産
                                        70,157            72,785
     売却目的保有資産                                    3,662              -
     資産合計                                   303,284            283,169
     自己資本     (EDF持分)
                                        46,466            44,469
     自己資本     (非支配持分)
                                         9,324            8,177
     自己資本合計                                    55,790            52,646
     非流動引当金                                    80,760            71,772
     特別委譲資産                                    47,465            46,924
     その他の非流動負債                                    64,225            59,012
     非流動負債                                   192,450            177,708
     流動負債                                    54,001            52,815
     売却目的保有に分類された資産に関連する負債                                    1,043             −
     自己資本および負債合計                                   303,284            283,169
     (*)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している（2019年度の連結財務書類の注記2.1
       を参照。）。
     当グループのキャッシュ・フロー

                                        (1)
                                     2018年
     ( 単位：百万ユーロ)                        2019年                変動      変動率(%)
                     (2)(3)
     当グループのキャッシュ・フロー                                                  -31.6
                                △791        △601        △190
     (1)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     (2)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。比較数値は再表示されていない。当
       グループのキャッシュ・フローに対する影響は、＋609百万ユーロとなる。
     (3)  　当グループのキャッシュ・フローはIFRSに定義された財務成績を測定するための総額ではなく、また、他社により同名で
       発表される指標と比較できるものではない。当グループのキャッシュ・フローは、資産売却、法人所得税支払額、金融費
       用支出（純額）、専用資産への割当て、現金配当支払額、ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトに関連する
       投資を除く営業キャッシュ・フローに相当する（「第３                          ３（３）⑤（ⅱ）純負債額」を参照。）。
     純負債額の詳細

     ( 単位：百万ユーロ)                        2019年12月31日        2018年12月31日          変動      変動率(%)
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     借入金およびその他の金融負債                           67,380        59,188        8,192        +13.8
     負債のヘッジに使用されたデリバティブ                           △3,387        △1,972        △1,415         +71.8
     現金および現金同等物                           △3,934        △3,290         △644        +19.6
     売却可能金融資産－流動性の高い資産                          △18,900        △20,538         1,638        -8.0
     売却目的保有資産の純負債額                            △26         -      △26        n.a.
         (1)(2)
     純負債額
                                41,133        33,388        7,745        +23.2
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　純負債額は会計基準に定義されておらず、当グループの連結貸借対照表上には直接表示されていない。これは、借入金お
       よび金融負債の合計から、現金および現金同等物ならびに流動性の高い資産を控除したものからなる。流動性の高い資産
       は、ファンドまたは有価証券からなる、当初の満期３か月超で、容易に換金でき、流動性重視の方針に従って運用されて
       いる金融資産である。純負債額の計算は、2019年度の連結財務書類の注記41.3に記載されている。
     (2)  　2019年12月31日現在の純負債額は、2019年１月１日から適用したIFRS第16号による4,492百万ユーロを含む。
     ②　   経済環境

     ( ⅰ)　   電力および主要なエネルギー源の市場価格
     　緊密化した欧州市場において、フランスおよび欧州のその他の国々の市場価格の分析は、重要な情報を提供する。
     　2019年における欧州の電力スポット価格は、2018年よりも低かった。
     ( イ)　   欧州における電力スポット価格               （ フランスおよびドイツ：EPEXSPOTにおける当日引渡向け前日平均価格。ベルギー：

     Belpexにおける当日引渡向け前日平均価格。英国：EDF                          Tradingにおける当日引渡向け前日平均OTC価格。イタリア：GMEにおけ
     る当日引渡向け前日平均価格             ）
                         フランス       英国     イタリア       ドイツ      ベルギー

      2019  年のベースロード
                           39.4      49.0      52.3      37.7      39.3
      平均価格     (ユーロ/MWh)
      2019  年/2018年の

                          -21.4%      -24.5%      -14.7%      -15.3%      -28.8%
      ベースロード平均価格の変動率
      2019  年のピークロード
                           46.3      53.5      58.4      44.5      46.3
      平均価格     (ユーロ/MWh)
      2019  年/2018年の

                          -21.6%      -23.6%      -14.0%      -14.7%      -28.6%
      ピークロード平均価格の変動率
     　以下の記載は、ベースロード価格に関するものである。

     　2019年のフランスの電力の平均スポット価格は、39.4ユーロ／MWh（ベースロード）および46.3ユーロ／MWh（ピークロー
     ド）となり、2018年よりそれぞれ10.7ユーロ／MWhおよび12.8ユーロ／MWh下落した。かかる下落の主な理由は、石炭およびガ
     スの価格が当年度の最後の３四半期にわたり下落したことであるが、これは二酸化炭素の価格の上昇により一部相殺された。
     また、風力発電量および太陽光発電量も2018年と比較して増加した。
     　スポット価格の下落傾向は、前年の遅い寒波とは対照的に気温が平年を大きく上回った晩冬に始まった。６月から12月の間
     のスポット価格の下落は、2018年同期を20ユーロ／MWh上回った。年初から降雨量が平年を下回ったものの、その後、当年度の
     最後の３か月間は十分な降雨量を記録したため、当該四半期のスポット価格の下落が維持された。
     　しかし、かかる下落は、気温が2018年より約４℃低かったために消費量が増加（＋5.4TWh）した１月のスポット価格が、前
     年同期比で大幅に上昇したことにより緩和された。したがって、１月の平均価格は前年から26.2ユーロ／MWh上昇し、61.2ユー
     ロ／MWhとなった。気温が2018年を下回り、期間中の消費量が合計で３TWh増加したことにより、価格が（ベースロードでそれ
     ぞれ＋4.5ユーロ／MWhおよび＋2.8ユーロ／MWh）上昇した４月および５月にも（程度は低いが）同様の影響が見受けられた。
     また、水力発電量の減少もこれらの月におけるスポット価格の上昇に寄与した。
     　2019年のフランスにおける需要は、2018年から6.5TWh減少し、469.7TWhとなった。原子力発電所の稼働率（さらに原子力発
     電量）および水力発電量の両方が減少（2018年と比較してそれぞれ－13.7TWhおよび－5.7TWh）したことにより、ガス火力発電
     所の使用は増加（＋7.9TWh）した。一方で、風力発電量および太陽光発電量は5.9TWhおよび1.7TWh増加し、2019年にはそれぞ
     れ32.7TWhおよび11.4TWhとなった。
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     　2019年のフランスの輸出バランスは、2018年より4.4TWh（                            出典：ENTSO-Eの透明性に関するウェブサイト                     ）減少した。フラン
     スの輸出バランスは、前年同期比で低下した気温および水利条件に起因して、１月に大幅に減少（－6.0TWh）した。その後、
     ２月および３月のより温暖な気温によって純輸出量が2018年と比較して６TWh増加したものの、輸出量は年末まで減少した。こ
     れ は、春期に英国およびスペインとの相互接続の供給力が低下したこと、2019年にドイツの風力発電量が増加したことならび
     に年末における原子力発電所の稼働率が減少したことに起因する。
     　英国の電力の平均スポット価格は、2018年から15.9ユーロ／MWh下落し、2019年は49.0ユーロ／MWhとなった。かかる下落
     は、2018年２月および３月の記録的な水準とは極めて対照的に、２月に初めて見られた。これは、英国とベルギーの間の１GW
     の連系線NEMOによる相互接続サービスが開始したことによって強調された。その後、スポット価格は、月間平均価格が全体的
     に下落し始め、2018年の水準から32％下落（平均で－21ユーロ／MWh）した４月からガス価格の下落によって引き下げられた。
     　イタリアの平均スポット価格は、2018年から9.0ユーロ／MWh下落し、2019年は平均52.3ユーロ／MWhとなった。かかる下落
     は、主としてガス価格の下落により価格が2018年の水準から30％下落した８月から12月に関連する。年初については、2019年
     の前年より寒冷な気温により、１月の価格が前年同期比で38％上昇した。
     　ドイツの電力スポット価格は、2018年から6.8ユーロ／MWh下落し、2019年は平均37.7ユーロ／MWhとなった。しかしながら、
     年初には価格が上昇した。かかる上昇は、気温の低下により価格が2018年から19.9ユーロ／MWh上昇した１月に際立った。強風
     （2018年と比較して平均＋7.2GWの風力発電量）によって価格が6.7ユーロ／MWh下落した３月を除き、年末まで価格は二酸化炭
     素および石炭の価格と連動した。７月までは二酸化炭素排出権価格の大幅な上昇によって価格が押し上げられ、石炭価格の下
     落幅が縮小した。８月以降は、二酸化炭素価格の上昇の主な要因となった石炭価格の変動を反映して価格が大幅に下落した。
     その後、月間の電力スポット価格は、2018年同期と比較して約17.3ユーロ／MWh下落した。風力発電量は、2018年から15.2TWh
     増加して2019年は123.8TWhとなり、太陽光発電量は、0.7TWh増加して2019年は41.9TWhとなった。2019年12月31日現在、ドイツ
     における風力発電の総設備容量および太陽光発電の総設備容量は、それぞれ約61GWおよび約49GWである。風力発電および太陽
     光発電における重大な期間が複数（2018年の134時間に対して2019年は211時間）あったため、価格が下落した。１時間当たり
     の最低価格は６月８日に計上され、－90.0ユーロ／MWhであった。
     　ベルギーのスポット価格は、2018年から15.9ユーロ／MWh下落し、2019年の平均価格は39.3ユーロ／MWhとなった。かかる下
     落は、とりわけ燃料価格の下落および前年からの原子力発電所の稼働率の増加に連動して価格が2018年から約45％下落した６
     月から12月に関連するが、１月の価格は気温の低下により約65％上昇した。
     ( ロ)　   欧州における電力先物価格             （ フランスおよびドイツ：１年先の平均EEX価格。ベルギーおよびイタリア：１年先の平均

     EDF  Trading価格。英国：2019年４月から2020年４月までのICE平均年次契約価格（英国では、年次契約の引渡取引は４月１日
     から３月31日までの間に行われる。）                  ）
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                           フランス       英国     イタリア       ドイツ      ベルギー
     2020年年次契約に基づく2019年
                             50.9      58.4      59.8      47.8      51.0
     ベースロード平均先物価格             (ユーロ/MWh)
     年次契約に基づく2019年/2018年の

                            +4.0%      -2.8%      +1.3%      +8.6%      +0.0%
     ベースロード平均先物価格の変動率
     2020年年次契約に基づく2019年12月31日現在

                             44.1      51.2      50.9      41.3      41.9
     のベースロード先物価格            (ユーロ/MWh)
     2020年年次契約に基づく2019年

                             63.6      64.8      66.8      57.7      62.5
     ピークロード平均先物価格             (ユーロ/MWh)
     年次契約に基づく2019年/2018年の

                            +2.4%      -1.6%       0.0%      +6.5%      -2.0%
     ピークロード平均先物価格の変動率
     2020年年次契約に基づく2019年12月31日現在

                             54.2      57.1      59.7      50.0      52.3
     のピークロード先物価格            (ユーロ/MWh)
      2019年の年次契約に基づく電力のベースロードおよびピークロードの平均価格は、当年度上半期においては欧州全土で2018

     年を上回ったが、その後の下半期においては下落した。かかる下落は、主として石炭およびガスの価格の下落に起因する。２
     つの対照的な傾向は、総合的に互いを相殺したため、2019年における１年先の年次契約の平均価格が比較的横ばいとなった。
      フランスの翌年引渡予定の年次契約に基づくベースロード平均価格は、2018年から４％上昇し、50.9ユーロ／MWhとなった。
     かかる緩やかな上昇は、二酸化炭素価格が著しく上昇したことによって当年度上半期に大幅に上昇した期間、ならびに期間中
     に石炭価格が平均25.9米ドル／トン下落し、ガス価格が5.5ユーロ／MWh下落したため、当年度下半期において燃料価格が著し
     く下落したことおよび二酸化炭素価格の上昇幅が減少したことに関連して大幅に下落した期間で構成される。「カレンダー」
     年度（Ｙ）＋１年の契約価格は、44.1ユーロ／MWhで2019年を終えた。
      英国の年度（Ｙ）＋１年の４月１日から年度（Ｙ）＋２年の３月31日までの４月先物ベースロード契約価格は、2018年より
     2.8％下落し、2019年は平均58.4ユーロ／MWhとなった。当該価格は、フランスの状況と同様に、2018年と比較して当年度上半
     期に大幅に上昇し、その後、とりわけガス火力発電所が英国の電力価格の形成に大きく関係するため、ガス価格の下落に関連
     して大幅に下落した。
      イタリアの翌年引渡予定の年次契約に基づくベースロード価格は、2018年より1.3％高く、2019年は平均59.8ユーロ／MWhに
     上昇した。このように横ばいであったために、下半期においては燃料価格に伴い大幅な下落傾向となったことで当年度上半期
     における上昇傾向を打ち消した。
      ドイツの翌年引渡予定の年次契約に基づくベースロード平均価格は、2018年から8.6％上昇し、2019年は47.8ユーロ／MWhと
     なった。かかる上昇は、石炭火力発電所がドイツの電力価格の形成に大きく貢献し、ガス火力発電所より二酸化炭素価格の上
     昇の影響を強く受けるため、二酸化炭素価格が大幅に上昇したことに起因する。
      ベルギーの翌年引渡予定の年次契約に基づくベースロード価格は、2018年と比較して横ばいであり、2019年は平均51.0ユー
     ロ／MWhとなった。前年より原子力発電所の稼働率が増加した状況の中、燃料価格の変動に連動し、とりわけ当年度下半期に急
     激に下落した。
     ( ハ)　二酸化炭素排出権価格             （ フェーズⅢ（2013年－2020年）の年次契約に関する平均ICE価格                             ）

     　年度（Ｙ）＋１年の12月に引渡予定の二酸化炭素排出権価格は、2018年12月と比較して0.4ユーロ／トン下落し、年末には
     24.6ユーロ／トンとなった。排出権価格は、年初に大幅に下落し、２月半ばには19.2ユーロ／トンまで下落した。かかる下落
     は、対応する排出権の取消しが確認されていない状況で、12.5GWの石炭火力発電所を閉鎖する計画の発表がなされたことに起
     因する。また、この段階で価格は「ハード・ブレグジット」の予測および2019年末に英国がEU-ETS制度から離脱する可能性に
     よる影響を受けた。
     　その後、二酸化炭素価格は大きく上昇し、10月末まで延期されたブレグジットによって押し上げられ、７月半ばには10年間
     で最高水準である30.2ユーロ／トンまで上昇した。再び下落傾向が続き、10月半ばには22.8ユーロ／トンまで下落し、その
     後、二酸化炭素価格は年末まで25ユーロ／トン前後で推移した。
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     ( ニ)　化石燃料価格         （ 石炭：欧州での翌年の引渡取引に関する平均ICE価格（CIF                            ARA）（米ドル／トン）、石油：ブレント第
     １基準原油バレル価格、IPE指標（期近物）（米ドル／バレル）、天然ガス：フランスで翌年の10月からの引渡取引に関する平
     均ICE   OTC価格（PEG      Nord）（ユーロ／MWhg）           ）
                          石炭         石油        天然ガス

                        (米ドル/トン)         (米ドル/バレル)          (ユーロ/MWhg)
      2019年平均価格                      69.5         64.2         18.4
      平均価格変動率（2019年/2018年）                     -20.1%         -10.5%         -11.8%
      2019年最高価格                      87.0         74.6         21.8
      2019年最低価格                      56.3         54.9         15.9
      2019年終値                      56.4         66.0         16.0
      2018年終値                      85.9         53.8         20.4
      欧州における翌年引渡予定の石炭価格は、2019年において平均69.5米ドル／トン（2018年と比較して－20.1％または－17.5

     米ドル／トン）となった。
      かかる下落は、主としてアジアの需要低迷、年初からの高い貯蔵量および二酸化炭素価格が2018年より大幅に上昇したこと
     によるガスの競争力の強化に起因する。９月において、石油価格の高騰による刺激を受けて、また、Framatomeの部品製造の工
     程で指摘された技術基準からの逸脱に関する発表が火力発電所の使用が増えるのではないかという懸念を招いたため、石炭価
     格は一時的に上昇した。温暖な気温の見通しおよび韓国の石炭火力発電所の冬季における一時的な閉鎖の可能性によって、第
     ４四半期には価格が再び下落した。
      石油価格は、2019年において平均64.2米ドル／バレル（2018年と比較して－10.5％または－7.5米ドル／バレル）となった。
      年間を通して価格変動は、主として十分な供給量および低い需要の見通しによって左右された。世界的な成長に注目し、市
     場は米中の貿易協定の進捗に関する一連の発表に応じて全体的な下落傾向を調整した。
      米国のシェール油の生産量は年間を通して増加し、９月には米国が世界最大の石油生産国となった。かかる石油の流入に対
     して、OPECは７月１日および12月６日の会合にて生産量を削減することによって価格を維持させたいことを確認した。これに
     よって生産量に関する懸念が抑えられたが、とりわけ６月20日に米国のドローンがテヘランによって撃墜されたり、７月にワ
     シントンとテヘランの緊張が高まったり、９月14日にサウジアラビアの石油施設が攻撃されたり等、中東における複数の事象
     が価格を押し上げた。
      PEG区域における翌年引渡予定の年次ガス契約に基づくガス価格は、2019年において平均18.4ユーロ／MWh（2018年と比較し
     て－11.8％または－2.5ユーロ／MWh）で取引された。
      ガス価格は、貯蔵量、温暖な気温および欧州によるLNGの輸入の３つの主要な要因の影響を受けて、年間を通してほぼ一貫し
     て下落した。
      欧州へのLNGの大量流入は、とりわけ米国での生産量が増加したことならびに米国の北東沿岸部への地理的近接性および２つ
     の地域の価格水準を考慮して、米国が生産したLNGをアジア市場よりも欧州市場に販売することを優先したことに起因する。一
     方で、晩冬が前年より温暖であったため、欧州の需要は依然として低かった。貯蔵量は増加し、10月には飽和状態となり、最
     終四半期にわたり記録的な水準を維持した（当該四半期中は、2018年の86％と比較して平均95％であった。）。
     ( ⅱ)　電力消費量およびガス消費量

     ( イ)　フランスの電力消費量およびガス消費量
     　フランスの電力消費量（            フランスに関する出典：RTEが提供した気象影響について未調整および調整後のデータ（2019年12月
     のデータは最終数値を入手できないため推計値である。）。                             ）は、2018年から減少（－1.0％）し、2019年は473.7TWhとなっ
     た。2019年度第２四半期のみが前年同期比で増加（＋3.0％）した。気象影響の補正後、フランスの電力消費量は2018年からわ
     ずかに減少（－0.5％）した。
     　フランスにおける天然ガスの消費量（                   フランスに関する出典：Smart               GRTgazが提供した未調整データ。                ）は、2018年から
     2019年にわたり1.9％増加して479.0TWhとなった。2019年１月において前年同期比で気温が低下したことにより、暖房の需要が
     増加した。年間を通して発電のためにガス火力発電所の使用が増加（＋7.9TWh）したことに起因し、2019年の消費量は全体的
     に増加した。
     ( ロ)　イタリアの電力消費量およびガス消費量

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     　イタリアの電力消費量（            イタリアに関する出典：イタリア国営の送電網事業者であるTernaが提供し、Edisonが調整したデー
     タ。  ）は、2018年からわずかに減少（－0.6％）し、2019年は合計319.6TWhとなった。主として2019年度上半期の不利な天候条
     件によって減少した水力発電量は、火力発電量、風力発電量および太陽光発電量の増加により相殺された。純輸入量は13.1％
     減 少した。
     　イタリアの天然ガスの国内需要（                 イタリアに関する出典：経済開発省（MSE）からのものであり、Snam                                Rete   Gasからのデー
     タは１Bcm     = 10.76TWhのベースで、Edisonが調整している。                      ）は、ガス火力発電量の増加後2.2％増加した。2019年度第１四半
     期の温暖な気温により住宅用市場における消費量が1.9％減少した。企業用の消費量は1.9％減少した。
     ( ⅲ)　電力および天然ガス販売料金

      フランスでは、規制料金が以下のとおり変更された（2019年度の連結財務書類の注記4.2を参照。）。
     ・住宅用顧客および非住宅用顧客を対象とした「青色」料金は、2019年６月１日から7.7％（税抜き）引き上げられた。
     ・「青色」料金は、2019年８月１日から住宅用顧客に対して1.47％（税抜き）、非住宅用顧客に対して1.34％（税抜き）引き
      上げられた。
      英国では、住宅用顧客を対象とするガスおよび電力の変動料金の上限額が2019年１月１日に導入された。かかる上限額は、
     2019年４月１日付で10％引き上げられたが、その後、卸売市場価格の上昇額を反映するために2019年10月１日付で６％引き下
     げられた。
     ( ⅳ)　   天候：気温および降雨量

     ( イ)　気温
     　2019年は年間を通して平年を0.5℃上回り、温暖な１年となった。フランスの年間平均気温は13.1℃となり、2018年（平均
     13.4℃）をわずかに下回った。12月は特に温暖であり、平年を2.2℃上回る気温を記録した。
     ( ロ)　降雨量

     　降雨量に関し、2019年も対照的な１年となった。
     ・当年度上半期および夏季において、欧州南部（フランスを含む。）の大部分、ドイツおよび欧州中部の一部では降雨量が不
      足したが、欧州北部では平年並みの降雨量であった。
     ・秋季においては（特にフランスの南東部で）とりわけ降雨量が高かった。
     　フランスでは当年度の最初の８か月間（特に２月、６月および９月）において降雨量が不足し、降雪量は山脈によって大き
     く異なった。強烈で比較的短い熱波が１か月未満で２度あった夏季は、再び高温で乾燥していたため、マシフ・サントラルの
     大部分およびフランスの北東部で極めて厳しい夏季の干ばつをもたらした。干ばつは、月の半ばからの全区域における十分な
     降雨量により10月に終了した。年末までの累積降雨量は極めて高かった。
     　かかる対照的な天候条件の結果、10月半ばに状況が大幅に改善するまで、当年度の最初の８か月間（雪解けが集中したこと
     による恩恵を受けた６月を除く。）においてフランスの水量は平年を下回った。2019年の最後の２か月間におけるフランスの
     合計水量は、（1992年および2002年を上回り）過去50年超で最高を記録した。しかしながら、年間を通しての水量は、平年を
     わずかに（３％）下回った。
     ③　   2019年の重要な事象（          全プレスリリースは、EDFのウェブサイト（www.edf.fr）にて入手可能である。                                     ）

     　本項は、2018年        Document    de Référence     が提出された2019年３月15日以降の重要な事象について記載している（2018年度有価
     証券報告書「第一部          第３   ３（３）③2018年の重要な事象」および「第一部                       第３   ３（３）⑨後発事象」を参照。）。
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     ( ⅰ)　主要な事象
     ( イ)　持続可能な開発および当グループの再生可能エネルギー事業
     EDF  Renewables     （ 全プレスリリースは、EDF             Renouvelablesのウェブサイト（www.edf-renouvelables.com）にて入手可能であ
     る。  ）
     ・EDFグループは、コドリングの洋上風力発電プロジェクトの50％を取得し、アイルランドに進出した（2020年２月11日付プレ
      スリリースを参照。）。
     ・EDFグループは、プロジェクトにおける50％の持分を取得し、新たなアイルランドのパートナーであるESBとともに450MWの
      Neart   na  Gaoitheの洋上風力発電所の建設を開始した（2019年11月28日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の
      注記3.4.5を参照。）。
     ・英国：EDFグループは、Pivot               Powerを取得し、蓄電池および電気自動車（EV）の充電インフラの開発を加速させた（2019年
      11月４日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.4.7を参照。）。
     ・EDF   Renewablesは、ドイツにおいて開発中である300MWの風力発電プロジェクトの重要なパイプラインを取得した（2019年９
      月12日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.4.6を参照。）。
     ・EDF   Renewablesは、米国における大規模な電気自動車のインフラの展開を加速させるためにPowerFlex                                               Systemsを取得した
      （2019年９月３日付プレスリリースを参照。）。
     ・国務院は、フェカンおよびクルル・シュル・メールの洋上風力発電所プロジェクトへの最終的な行政許可を与えた（2019年
      ７月24日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.4.1を参照。）。
     ・EDF率いるコンソーシアムが、ダンケルクの洋上風力発電プロジェクトに選出された（2019年６月14日付プレスリリースおよ
      び2019年度の連結財務書類の注記3.4.1を参照。）。
     ・国務院は、サンナゼールの洋上風力発電所の運転許可を与えた（2019年６月７日付プレスリリースおよび2019年度の連結財
      務書類の注記3.4.1を参照。）。
     ・EDF、MasdarおよびGreen             of  Africaのコンソーシアムが、モロッコの画期的なヌール・ミデルトⅠ太陽光発電プロジェクト
      の落札者となった（2019年５月22日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.4.4を参照。）。
     ・EDF   Renewablesは、太陽光発電プロジェクトの開発および運営を行うフランスの公益企業であるLUXELグループの取得を完了
      した（2019年４月１日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.4.2を参照。）。
     ・EDFは、中国における２つの洋上風力発電所の建設および操業ならびに武漢市における冷暖房ネットワークの最適化に関する
      契約を締結した（2019年３月25日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.4.3を参照。）。
     ・EDF   Renewablesは、2019年に新規施設を操業開始し、電力販売契約を締結し、また新規プロジェクトを実施した。
     水力発電

     ・「ラ・コッシュ」水力発電所（サヴォワ県）の操業開始：エネルギー貯蔵に加えて20％の追加電力（2019年10月14日付プレ
      スリリースを参照。）。
     EDF  Pulse   Croissance

     ・EDFは、Energy2market（e2m）を取得し、欧州におけるエネルギー管理の分散の分野での地位を強化した（2019年６月13日付
      プレスリリースを参照。）。
     ・EDFは、革新的なスマート充電ソリューションを実現するための新たな子会社のDREEVを設立した（2019年５月20日付プレス
      リリースを参照。）。
     ・EDFは、低炭素水素の製造販売子会社であるHynamicsを設立した（2019年４月２日付プレスリリースを参照。）。
     その他

     ・EDFグループは、英国最大の電気自動車の充電会社の１つであるPod                                 Pointを取得した（2020年２月13日付プレスリリースを
      参照。）。
     ( ロ)　原子力業界

     ・EDFは、原子力業界に向けた卓越的な計画である「エクセル」を発表した（2019年12月13日付プレスリリースを参照。）。
     ・EDFおよびVeoliaは、Graphitechの設立を発表した（2019年12月10日付プレスリリースを参照。）。
     ・2019年の原子力発電量の見通しに関する最新情報（2019年11月14日付プレスリリースを参照。）。
     ・EDFの原子力発電所の最新情報（2019年10月25日付プレスリリースを参照。）
      －Framatomeによる原子炉の部品製造の技術的な枠組みに関する不一致
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      －2019年のフランスにおける原子力発電量の見通し
     ・フラマンビルEPR：EDFは、主要二次システムの溶接をロボットによって改良するシナリオを採択し、それにしたがって建設
      のスケジュールおよびコストの見積額（                   ユーロ（2015年）。中間利息を除く。                  ）を調整した。温態機能試験の第２段階が現
      場で開始された（2019年10月９日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.1.1を参照。）。
     ・中国の台山原子力発電所における２基目のEPR原子炉が商業運転の開始間近であった（2019年９月６日付プレスリリースを参
      照。）。2019年９月７日に商業運転を開始した（2019年度の連結財務書類の注記3.1.4を参照。）。
     ・フェッセンハイムの原子力発電所の閉鎖（2019年９月30日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.1.6を参
      照。）。
     ・ヒンクリー・ポイントＣ
      －ヒンクリー・ポイントＣプロジェクトの最新情報：プロジェクトのコスト、スケジュールおよび組織に関する詳細な検討
       が行われた（2019年９月25日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.1.3を参照。）。
      －ヒンクリー・ポイントＣの第１原子炉の基礎が完了し、山場を越えた（ウェブサイト（www.edfenergy.com）で入手可能で
       あるEDF    Energyの2019年６月28日付プレスリリースを参照。）。
     ・CEA、EDF、Naval         GroupおよびTechnicAtomeが小型モジュラー炉（SMR）の共同開発プロジェクトの「NUWARD」™を発表した
      （2019年９月17日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.1.5を参照。）。
     ( ⅱ)　資産売却計画

     ・EDFは、CENGにおける持分のプット・オプションの行使を通知した（2019年11月20日付プレスリリースおよび2019年度の連結
      財務書類の注記3.2.2を参照。）。
     ・Edisonは、Edisonの探鉱およびガス生産事業をEnergean                            Oil  & Gasに売却する契約を締結したことを発表した（Edisonの
      ウェブサイト（www.edison.it）で入手可能である2019年７月４日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書類の注記
      2.3を参照。）。
     ・EDFは、Alpiqにおける持分25％の売却が完了したことを発表した（2019年５月28日付プレスリリースおよび2019年度の連結
      財務書類の注記3.2.1を参照。）。
     ( ⅲ)　財政構造

     ・EDFは、2019年11月26日に開始した米ドル建てハイブリッド債の公開買付けの最終結果を発表した（2019年12月12日付プレス
      リリースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.3.3を参照。）。
     ・EDFは、EDFのEMTNプログラムの一環として30年満期で1.25十億ユーロを調達した（2019年12月３日付プレスリリースおよび
      2019年度の連結財務書類の注記3.3.4を参照。）。
     ・EDFは、EDFのEMTNプログラムの一環として50年満期で２十億米ドルを調達した（2019年11月28日付プレスリリースおよび
      2019年度の連結財務書類の注記3.3.4を参照。）。
     ・EDFは、ハイブリッド債の募集で500百万ユーロを調達した（2019年11月26日付プレスリリースおよび2019年度の連結財務書
      類の注記3.3.2を参照。）。
     ・EDFは、Crédit        Agricole     CIBおよびSociété         Générale     CIBと２つの二者間の持続可能なリボルビング与信枠を締結し、その
      結果、持続可能性連動型のローンの合計額は５十億ユーロを超えた（2019年７月22日付プレスリリースおよび2019年度の財
      務書類の注記3.3.1を参照。）。
     ・EDFおよびBBVAは、二酸化炭素排出量およびエネルギー効率に連動したEDFの持続可能なパフォーマンスに基づく価格調整が
      盛り込まれた、300百万ユーロの持続可能性連動型のリボルビング与信枠（RCF）を締結した（2019年３月22日付プレスリ
      リースおよび2019年度の連結財務書類の注記3.3.1を参照。）。
     ( ⅳ)　規制環境

      規制変更に関する詳細は、2019年度の連結財務書類の以下の注記において記載されている。
     ・注記4.1「フランスの複数年エネルギー計画（PPE）ならびにエネルギーおよび気候法」
     ・注記4.2「フランスの規制電力販売料金－「青色」料金」
     ・注記4.3「「TURPE」送配電網使用料金」
     ・注記4.4「公共エネルギー・サービス費用の補償（CSPE）」
     ・注記4.5「フランス発電容量メカニズム」
     ・注記4.6「省エネ証書」
     ・注記4.7「ARENH」
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     ( ⅴ)　その他の重要な事象
     ・Enedisの業務執行委員会委員長に任命されたマリアンヌ・レノー氏の後任として、EDFの国際部門担当の上級執行副社長にベ
      アトリス・ビュフォン氏が任命された（2020年２月４日付プレスリリースを参照。）。
     ・アンヌ・リゲ氏の後任として、ヴェロニック・ベダーグ・アミルュス氏がEDFの取締役に任命された（2019年12月18日付プレ
      スリリースを参照。）。
     ・EDFは、2019年度の中間配当における株式による支払オプションの結果を発表した（2019年12月16日付プレスリリースを参
      照。）。
     ・EDFグループは、従業員および元従業員を対象とした売出しを成功裏に完了した（2019年７月10日付のプレスリリースを参
      照。）。
     ・2019年11月23日付で以下の従業員を代表する取締役が就任した。カリーヌ・ミリオリーニ氏およびクレール・ボルドゥナー
      ヴ氏がクリスティーヌ・シャボティ氏およびクリストフ・キュビリエ氏（CGT）の後任となった。ヴァンサン・ロデ氏がマ
      リー・エレーヌ・メイリン氏（CFDT）の後任となった。ジャッキー・ショラン氏（FO）、ジャン・ポール・リニャック氏
      （CGT）およびクリスチャン・タクシル氏（CFE-CGC）の任期は更新された。
     ・2019年６月28日の会議において、取締役会はモーリス・グルドー・モンターニュ氏の後任としてフランソワ・ドラットル氏
      を暫定的に取締役に任命した。
     ・EDFは、2018年度の配当金残高における支払オプションの結果を発表した（2019年６月17日付プレスリリースおよび2019年度
      の連結財務書類の注記30.3を参照。）。
     ・EDFグループの執行委員会について、以下の変更がなされた（2019年５月20日付のプレスリリースを参照。）。
      －マルク・ブナユン氏は、顧客・サービス・地域業務担当の当グループ上級執行副社長に任命され、ガス・イタリア事業の
       担当も引き続き担当する。
      －セドリック・レヴァンドフスキ氏は、原子力発電および火力発電部門担当の当グループ上級執行副社長に任命された。
      －アレクサンドル・ペラ氏は、イノベーション・企業責任・戦略担当の当グループ上級執行副社長に任命された。
     ・EDFの取締役会について、以下の変更がなされた（2019年５月16日付プレスリリースを参照。）。
      －ジャン・ベルナール・レヴィ氏の取締役としての任期が更新された。
      －アンヌ・リゲ氏、ブルーノ・クレメル氏、ジル・ドゥノワイエル氏およびフィリップ・プティコラン氏が取締役に任命さ
       れた。
      －マリー・クリスティーヌ・ルプティ氏、コレット・ルウィネ氏、ローランス・パリゾ氏、ミシェル・ルソー氏およびモー
       リス・グルドー・モンターニュ氏の任期が更新された。
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     ④　   2018年および2019年の事業および連結損益計算書の分析
      2018年度および2019年度の連結損益計算書における売上高およびEBITDAの表示および分析は、２つの分析レベルによって表
     示されている。まずは当グループに焦点を当て、次に異なる事業セグメント（フランス－発電と供給業務、フランス－規制業
     務、EDF    Renewables、Dalkia、Framatome、英国、イタリア、その他国外ならびにその他事業）について報告する。EBIT（営業
     利益）および純利益は一般的な観点から分析される。
                                 (1)          (2)

                              2019年          2018年
     ( 単位：百万ユーロ)
     売上高                             71,317          68,546
     購入燃料およびエネルギー費用                            △35,091          △33,056
     その他の対外費用                            △8,619          △9,262
     人件費                            △13,793          △13,642
     法人所得税以外の税金                            △3,798          △3,690
     その他の営業収益および営業費用                             6,692          6,002
     減価償却費および償却費控除前営業利益
                                  16,708          14,898
     (EBITDA)
     トレーディング業務以外のエネルギーおよび
     コモディティ・デリバティブの公正価値の                              642         △224
     純変動額
     減価償却費および償却費            (純額)
                                 △9,994          △8,775
     委譲運営有形固定資産更新引当金の純増加額                              △8          △50
     (減損)／戻入                             △403          △290
     その他の収益および費用                             △185          △105
     営業利益    (EBIT)
                                  6,760          5,454
     総金融負債に係る費用                            △1,806          △1,712
     割引の影響                            △3,161          △3,464
     その他の金融収益および費用                             4,606           378
     金融損益                             △361         △4,798
     連結会社の税引前利益                             6,399           656
     法人所得税                            △1,581            178
     関連会社およびジョイント・ベンチャーの
                                   818          569
     純利益に対する持分
     非継続事業の純利益                             △454          △212
     連結純利益                             5,182          1,191
     EDF  の純利益                            5,155          1,177
     継続事業の純利益                             5,597          1,384
     非継続事業の純利益                             △442          △207
     非支配持分に帰属する純利益                               27          14
     継続事業の純利益                               39          19
     非継続事業の純利益                              △12           △5
     1 株当たり利益       (EDF持分)     ( 単位：ユーロ)
     1株当たり利益                              1.50          0.20
     希薄化後1株当たり利益                              1.50          0.20
     継続事業の1株当たり純利益                              1.65          0.27
     継続事業の希薄化後1株当たり純利益                              1.65          0.27
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。新基準の経過措置の認めるところに
       従い、比較数値は再表示されていない。
     (2)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     ( ⅰ)　売上高

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      連結売上高は4.0％増加し、3.5％の本業の成長を示した。
     ( イ)　   グループ売上高の増減

                            (*)

                         2018年
     ( 単位：百万ユーロ)             2019年                 変動       変動率(%)       本業の成長率(%)
     売上高              71,317        68,546         2,771         +4.0       +3.5
     (*)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
      売上高は、2018年から2,771百万ユーロ（＋4.0％）増加し、2019年には71,317百万ユーロとなった。外国為替の影響（＋151

     百万ユーロ）および連結範囲の変更（＋198百万ユーロ）を除き、連結売上高は3.5％の本業の成長となった。
     ( ロ)　   セグメントごとの売上高の増減

      以下の表は、セグメント間消去を除く、セグメントごとの売上高を示している。
                              (1)

                           2018年
     ( 単位：百万ユーロ)               2019年               変動      変動率(%)       本業の成長率(%)
                 (2)
     フランス－発電と供給業務
                     27,870       26,096        1,774        +6.8       +6.5
              (3)
     フランス－規制業務                 16,087       16,048         39      +0.2       +0.2
     EDF  Renewables               1,565       1,505         60      +4.0       +2.9
     Dalkia                 4,281       4,189         92      +2.2       +1.6
     Framatome                 3,377       3,313         64      +1.9       +0.6
     英国                 9,574       8,970        604       +6.7       +5.9
     イタリア                 7,567       8,077       △510        -6.3       -8.1
     その他国外                 2,690       2,411        279      +11.6       +10.9
     その他事業                 2,728       2,601        127       +4.9       +6.8
     消去
                     △4,422       △4,664         242       -5.2       -5.2
     グループ売上高                 71,317       68,546        2,771        +4.0       +3.5
     (1)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     (2)  　フランス本土における発電、供給および最適化、ならびにエンジニアリングおよびコンサルティングサービスの販売。
     (3)  　規制業務は、Enedis（Enedisは、フランス・エネルギー法に定義されるEDFの独立子会社である。）によって行われるフ
       ランス本土における配電、EDFの島部業務およびÉlectricité                             de  Strasbourg業務で構成される。フランス本土において、
       配電網業務は、TURPE（公共送配電網使用料金）を介して規制されている。
     ( ａ)　   フランス－発電と供給業務

      フランス－発電と供給業務セグメントによる売上高は、2018年から1,691百万ユーロ（＋6.5％）の本業の成長となり、
     27,870百万ユーロとなった。
      下流部門における市況は、売上高に対して推定＋757百万ユーロの好影響をもたらした。電力価格および容量価格の好影響な
     らびにガス貯蔵事業の収益の増加は、市場シェアの低下による悪影響を補って余りあるものとなった。規制販売料金（                                                       2019年
     の料金変更：（TURPE５配電料金の＋3.04％の指数化を盛り込んだ）2019年８月１日からの住宅用顧客を対象とした青色料金の
     ＋1.47％（税抜き）の料金変更および非住宅用顧客を対象とした青色料金の＋1.34％の料金変更ならびに2019年６月１日から
     の住宅用顧客および非住宅用顧客を対象とした青色料金の＋7.7％（税抜き）の料金変更。2018年の料金変更：2018年２月１日
     からの住宅用顧客を対象とした青色料金の＋0.7％および非住宅用顧客を対象とした青色料金の＋1.6％の料金変更ならびに
     （2018年８月１日付のTURPE５配電料金の－0.21％の指数化を盛り込んだ）2018年８月１日からの                                             住宅用顧客を対象とした青色
     料金の－0.5％および非住宅用顧客を対象とした青色料金の＋1.1％の料金変更。                                      ）の非配電部分の変更は、電力価格および容
     量価格の上昇により、約＋588百万ユーロの好影響をもたらした。
      省エネ証書の価格の上昇は、売上高に対して推定＋132百万ユーロの影響をもたらしたが、マージンには同様の影響がなかっ
     た。
      購入義務の対象である電力の再販売は、主として当年度下半期における市場価格の下落に起因して、112百万ユーロのマイナ
     スの変動となった（EBITDAについては、CSPEメカニズムが購入義務に関する費用を補填するため、影響は中立的であっ
     た。）。
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      ARENH制度の下の販売量ならびに卸売市場での購入および販売（購入義務および長期契約を除く。）の均衡は、売上高に対し
     て推定－50百万ユーロの悪影響をもたらした。
      長期契約および体系化された販売等、複数のその他の要因が売上高の有利な変動に寄与した。
     発電

      原子力発電量は、2018年から13.7TWh減少して、2019年は379.5TWhとなった。かかる減少は、とりわけ多くの10年点検が予定
     されていたために操業停止の延長の回数が2018年を上回ったことにより、2019年における原子力発電所の稼働率が減少したこ
     とに起因する。
      水利条件が2018年には極めて有利であったのに対して2019年には不利であったため、水力発電量は2018年と比較して14.7％
     （－6.8TWh）減少し、39.7TWh（               揚水量を差し引いた水力発電量は、2019年は33.4TWh（2018年は39.2TWh）となった。                                       ）となっ
     た（「第３      ３（３）②（ⅳ）天候：気温および降雨量」を参照。）。
      火力発電所の使用は、2018年からわずかに減少した。火力発電所の発電量は、1.1TWh減少して9.9TWhとなった。
      最終顧客（地方配電会社を含むが、国外事業者を除く市場セグメント）への販売量は、20.3TWh減少し、このうち15.6TWhは
     顧客離れに起因する。
      EDFは、卸売市場において62.9TWhに及ぶ純売手となった。当該市場において純販売量が2018年と比較して15.8TWh減少したこ
     とは、主に原子力発電量および水力発電量の減少に起因する。
     ( ｂ)　フランス－規制業務

      フランス－規制業務セグメントによる売上高は、2018年から39百万ユーロ（＋0.2％）の本業の成長となり、16,087百万ユー
     ロとなった。
      売上高は、供給業者が実施した料金の最適化等の料金変更（                            2019年８月１日からの＋3.04％および2018年８月１日からの－
     0.21％のTURPE５配電料金の指数化。                 ）および電力網接続サービスの増加に関連するEnedis（                          Enedisは、フランス・エネルギー
     法において定義されるEDFの完全子会社である。                      ）に対する好影響による恩恵を受けた。
      売上高に対する天候の不利な影響は、推定－80百万ユーロである。
     ( ｃ)　   EDF  Renewables

      EDF  Renewablesの売上高は、2018年から43百万ユーロ（＋2.9％）の本業の成長となり、2019年には1,565百万ユーロとなっ
     た。
      かかる成長は、主として特にフランスおよび米国における風力条件が向上したものの、2018年後半および2019年初めに実施
     された売却により、発電量が前年と比較して0.3TWh（－2.0％）の本業のマイナス成長となったが、価格の好影響による恩恵を
     受けた発電事業に起因する。
     ( ｄ)　   Dalkia

      Dalkiaによる2019年のグループ売上高に対する貢献は、2018年と比較して68百万ユーロ（＋1.6％）の本業の成長となり、
     4,281百万ユーロとなった。
      かかる成長は、主として事業成長に起因するが、とりわけヴォー・アン・ヴランのグラン・ディルおよびヴィルールバンヌ
     における都市暖房に関する15.5年間の新たな公共サービスの委託等、契約の満了および更新によるフランスおよび英国におけ
     る事業成長に起因する。また、売上高は、ガス価格が前年同期比で減少したことによる悪影響を受けた。
     ( ｅ)　   Framatome

      Framatomeの売上高は、2018年から0.6％の本業の成長となり、2019年には3,377百万ユーロとなった。売上高の大部分はグ
     ループ企業に関連する。
      受注は、2019年において3.3十億ユーロとなった（受注の60％超が非グループ企業からであった。）。
      商業開発においては、Rosatomにより主要計装制御（I&C）システムをフィンランドのハンヒキヴィ１原子炉およびハンガ
     リーのパクシュ２原子炉に供給するための契約がFramatomeに与えられた。米国においては、サイバー・セキュリティおよび産
     業用ITの大手企業であるFoxGuard                Solutionsの取得が2019年10月１日に完了した。
     ( ｆ)　   英国

      英国のグループ売上高に対する貢献は、2018年から604百万ユーロ増加し、2019年には9,574百万ユーロとなった。外国為替
     による影響（75百万ユーロ）を除き、2018年と比較した売上高における本業の成長率は5.9％であった。
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      英国の売上高の増加は、主として住宅用市場および企業用市場での料金の引上げ、原子力発電量の実現された販売価格の上
     昇および供給量収益の増加に起因する。2018年度上半期に経験した寒冷な天候に匹敵するものが2019年になかったため、これ
     らの影響は、原子力発電量の減少による卸売市場での販売量の減少およびガスの販売量の減少により一部相殺された。
     ( ｇ)　   イタリア

      イタリアのグループ売上高に対する貢献は、2018年から本業のマイナス成長（－8.1％）となり、7,567百万ユーロとなっ
     た。
      ガス事業においては、全市場にわたる価格の下落（マージンに対してはほとんど影響がなかった。）および企業用顧客への
     販売量の増加によって一部相殺された、卸売市場における販売量の減少に起因して、売上高が減少した。
      電力事業においては、主に企業用顧客および住宅用顧客に対する販売量の増加および販売価格の上昇ならびに水力発電量お
     よび風力発電量の増加により売上高が増加した。
     ( ｈ)　   その他国外

      その他国外セグメントは、主にベルギー、米国、ブラジルおよびアジア（中国、ベトナムおよびラオス）における事業を対
     象としている。
      当該セグメントによる売上高は、2018年と比較して263百万ユーロ（＋10.9％）の本業の成長となり、2019年は2,690百万
     ユーロとなった。
      ベルギー（     ベルギーは、EDF        LuminusおよびEDF         Belgiumで構成される。           ）の売上高は、前年同期比で4.8％の本業の成長とな
     り、1,909百万ユーロとなった。これには、市場の競争が非常に激しかったために、電力およびガスの販売価格が上昇し、供給
     量が減少したことが含まれる。
      発電に関して、ベルギーの風力発電容量は2018年から18％増加し、総容量519MWとなった。2018年の冬季はENGIEグループが
     運営する原子炉の長期にわたる供給停止の影響を受けたが、2019年にはこれに匹敵するものがなかった。予定外の供給停止の
     回数が減少し、チアンジュおよびドゥルにおける３基の操業が早期再開され、その結果、原子力発電所の稼働率は改善した。
      ブラジルの売上高は、2018年から35.8％の本業の成長となり、563百万ユーロとなった。かかる成長は、（EBITDAに影響を及
     ぼさない）ICMS税（         ブラジルにおける商品流通サービス税                  ）の変更およびEDF         Norte   Fluminenseの電力販売契約の料金の年次改
     定による好影響を反映している。
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     ( ｉ)　   その他事業
      その他事業は、EDF         Tradingおよびガス事業等の事業体で構成される。
      当該セグメントの売上高は、2018年から178百万ユーロ（＋6.8％）の本業の成長となり、2019年には2,728百万ユーロとなっ
     た。
      ガス事業の売上高は、1,221百万ユーロとなった。LNG事業の好調な環境により、ガス事業が376百万ユーロ（＋42.4％）の本
     業の成長となり、当グループの能力のより有効な活用を反映している。
      EDF  Tradingの売上高は、合計1,026百万ユーロとなり、18.9％の本業の成長となった。かかる成長は、下落傾向にあった市
     場におけるコモディティ市場の変動ならびに欧州における電力市場およびガス市場での有利なポジションに関連し、年間を通
     して堅調であったパフォーマンスを反映している。米国における好調な事業水準、世界規模でのLNG（液化天然ガス）の取引お
     よび最適化ならびにLPG（液化石油ガス）の事業もかかるパフォーマンスに貢献した。
     ( ⅱ)　減価償却費および償却費控除前営業利益（EBITDA）

      EBITDAは12.1％増加し、8.4％の本業の成長となった。
                         (1)       (2)

                      2019年       2018年
     ( 単位：百万ユーロ)                               変動      変動率(%)      本業の成長率(%)
     売上高                  71,317       68,546       2,771       +4.0      +3.5
     購入燃料およびエネルギー費用                 △35,091       △33,056       △2,035        +6.2      +5.8
     その他の対外費用                  △8,619       △9,262         643      -6.9      -1.2
     人件費                 △13,793       △13,642        △151       +1.1      +0.6
     法人所得税以外の税金                  △3,798       △3,690        △108       +2.9      +3.3
     その他の営業収益および
                       6,692       6,002        690      +11.5      +14.2
     営業費用
     EBITDA                  16,708       14,898       1,810       +12.1       +8.4
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。新基準の経過措置の認めるところに
       従い、比較数値は再表示されていない。
     (2)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     ( イ)　   連結EBITDAの増減および分析

      2019年の当グループの連結EBITDAは、2018年から12.1％増加し、16,708百万ユーロとなった。IFRS第16号の適用による影響
     （＋517百万ユーロ）、外国為替による影響（＋34百万ユーロ）および連結範囲の変更（＋１百万ユーロ）を除き、EBITDAは
     8.4％の本業の成長を計上した。
      2019年の当グループの購入燃料およびエネルギー費用は、2018年から2,035百万ユーロ（＋6.2％）の増加、または、1,926百
     万ユーロ（＋5.8％）の本業の成長となり、35,091百万ユーロであった。
     ・フランス－発電と供給業務セグメントにおける購入燃料およびエネルギー費用は、主に太陽光発電、風力発電およびコジェ
      ネレーションの購入義務料金の引上げ、原子力発電量および水力発電量の減少を補填するための購入量の増加ならびに容量
      メカニズムにより、2018年から1,437百万ユーロ（＋12.6％）の本業の成長となり、12,821百万ユーロとなった。
     ・英国における475百万ユーロ（＋8.2％）の本業の成長は、主に2018年度上半期に経験した寒冷な気象条件に匹敵するものが
      2019年にはなかったために下落したガス価格により一部相殺された、電力価格の上昇および発電量の減少による核燃料の消
      費量の低下に関連するものである。
     ・イタリアの購入燃料およびエネルギー費用は、主に（卸売市場における）ガス価格の下落およびガスの販売量の低下を反映
      し、787百万ユーロ（－11.6％）の本業のマイナス成長となった。
      その他の対外費用は、2018年から643百万ユーロ（－6.9％）減少して、8,619百万ユーロとなった。IFRS第16号の適用による
     影響（＋683百万ユーロ）、外国為替による影響（－41百万ユーロ）および連結範囲の変更（－109百万ユーロ）を除き、その
     他の対外費用は、1.2％の本業のマイナス成長となった。
     ・フランス－発電と供給業務セグメントにおけるその他の対外費用は、2,426百万ユーロとなった。195百万ユーロ（－6.8％）
      の本業のマイナス成長は、主としてすべての事業分野にわたるパフォーマンス向上計画の一環である継続的なコスト削減活
      動を反映している。
     ・フランス－規制業務セグメントにおけるその他の対外費用は、1,557百万ユーロとなった。40百万ユーロ（－2.3％）の本業
      のマイナス成長は、主としてすべての事業分野にわたるパフォーマンス向上計画の一環である継続的なコスト削減活動を反
      映している。
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     ・Dalkiaにおけるその他の対外費用の57百万ユーロ（＋3.7％）の本業の成長は、サービス事業の拡大を反映している。
      当グループの人件費は、2018年から151百万ユーロ増加して、77百万ユーロ（＋0.6％）の本業に成長となり、合計13,793百
     万ユーロとなった。
     ・フランス－発電と供給業務セグメントにおける人件費は、人件費の管理に関する取組みにより2018年からわずかに減少し
      て、合計6,032百万ユーロとなった。平均従業員数は、すべての事業分野で減少し、2018年の水準から1.4％（                                                   見習いおよび
      ワークスタディ契約の従業員を除く。                  ）減少した。
     ・フランス－規制業務セグメントにおける人件費は、2018年と比較して横ばいであり、3,139百万ユーロとなった。Enedisの平
      均従業員数は、わずかに減少（前年同期比で－0.2％）した。
     ・EDF   Renewablesにおける人件費は36百万ユーロの本業の成長となり、この成長は主として開発および建設の事業量に伴う平
      均従業員数の増加に起因する。
     ・Dalkiaにおける人件費は、サービス事業の拡大を反映し、29百万ユーロの本業の成長となった。
      2019年における法人所得税以外の税金は、2018年と比較して108百万ユーロ（＋2.9％）（本業においては＋3.3％）増加し
     て、3,798百万ユーロとなった。
     ・ブラジルにおける127百万ユーロの増加は、主に（EBITDAに影響を及ぼさない）ICMS税（商品流通サービス税）に起因する。
      その他の営業収益および営業費用は、2018年から690百万ユーロ増加（＋851百万ユーロまたは＋14.2％の本業の変動）し、
     2019年においては6,692百万ユーロの純利益があった。
     ・フランス－発電と供給業務セグメントの純利益における628百万ユーロ（＋15.8％）の本業の成長は、主にCSPEに関連する。
     ・EDF   Renewablesのその他の営業収益および営業費用における275百万ユーロの本業の成長は、主にスコットランドのNeart                                                       na
      Gaoithe（NnG）洋上風力発電所プロジェクトの50％をアイルランドの電力会社であるESBに売却したことによって発生した。
     ( ロ)　   連結EBITDAの増減およびセグメントごとの分析

                       (1)       (2)

                    2019年       2018年
     ( 単位：百万ユーロ)                               変動      変動率(%)      本業の成長率(%)
     フランス－発電と供給業務                 7,615       6,327       1,288       +20.4        +16.1
     フランス－規制業務                 5,101       4,916        185       +3.8        +0.4
     EDF  Renewables               1,193        856       337      +39.4        +33.5
     Dalkia                  349       292        57      +19.5        +4.8
     Framatome                  256       202        54      +26.7        +3.0
     英国                  772       783       △11       -1.4        -4.6
     イタリア                  578       424       154      +36.3        +20.8
     その他国外                  339       240        99      +41.3        +36.3
     その他事業                  505       858      △353       -41.1        -26.2
     グループEBITDA                16,708       14,898        1,810       +12.1        +8.4
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。新基準の経過措置の認めるところに
       従い、比較数値は再表示されていない。
     (2)  　2018年度に関して公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
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     ( ａ)　フランス－発電と供給業務
      フランス－発電と供給業務セグメントのEBITDAは、2018年から1,019百万ユーロ（＋16.1％）の本業の成長となり、7,615百
     万ユーロであった。
      かかる大幅な増加は、主に市場価格の好調な変動および2019年６月１日付で7.7％（税抜き）引き上げられた規制販売料金に
     関連する、推定＋2,230百万ユーロのエネルギー価格による有利な影響に起因する。
      原子力発電（－13.7TWh）および水力発電（揚水後－5.8TWh）を主とする発電量の減少は、推定－899百万ユーロの不利な影
     響を及ぼした。
      市場シェアの減少および2018年には有利な影響をもたらしたが、2019年にはそれに匹敵するものがなかった規制販売料金に
     おける料金調整部分の終了は、EBITDAに対して推定－211百万ユーロの不利な影響をもたらした。
      営業費用(     人件費およびその他の対外費用の合計額。比較対象となる連結範囲、標準レートおよび為替レートならびに一定の
     年金割引率に基づく。サービス業務の営業費用における変動を除く。                                 )は、購入費用および人件費の管理を通じて、342百万
     ユーロ（－3.9％）削減された。かかる対策は、すべての事業体にわたって導入されており、とりわけサポート機能に係るコス
     トの削減および販売コストの調整ならびに原子力発電所、水量発電所および火力発電所に係る営業コストの削減に寄与した。
      原子力引当金および従業員給付コミットメントの変動を主とする複数のその他の要因は、EBITDAに対して合計－443百万ユー
     ロの影響をもたらした。発電量の減少により低下した核燃料の消費量は、わずかに有利な影響をもたらした。
     ( ｂ)　フランス－規制業務

      フランス－規制業務セグメントのEBITDAは、2018年から18百万ユーロ（＋0.4％）の本業の成長となり、5,101百万ユーロと
     なった。
      料金変更は＋65百万ユーロの好影響をもたらし、2019年８月１日付のTURPE５送配電料金の調整指数（                                               2019年８月１日付の＋
     3.04％（2018年８月１日付の－0.21％）のTURPE５配電料金および2019年８月１日付の＋2.16％（2018年８月１日付の＋
     3.0％）のTURPE５送電料金の調整指数。                   ）は、供給業者が実施した料金の最適化により一部相殺された。
      電力網の接続サービスの事業成長は続いており、2019年にはEBITDAに対して推定＋25百万ユーロの好影響をもたらした。
      また、EBITDAの増加は営業費用(               人件費およびその他の対外費用の合計額。比較対象となる連結範囲、標準レートおよび為替
     レートならびに一定の年金割引率に基づく。サービス業務の営業費用における変動を除く。                                           )の減少による恩恵を受けた（＋83
     百万ユーロ）。
      しかし、年間を通じた気候による不利な影響および当年度下半期の異常気象現象は、EBITDAに対して約－95百万ユーロに及
     ぶ影響をもたらした。
      その他の要因は、EBITDAに対して合計推定－60百万ユーロの悪影響を及ぼした。
     ( ｃ)　EDF     Renewables

      EDF  Renewablesの2019年のグループEBITDAに対する貢献は、1,193百万ユーロであった。前年同期比での287百万ユーロ（＋
     33.5％）の本業の成長は、ストラクチャード・アセットの開発および売却事業に起因し、主にスコットランドのNeart                                                          na
     Gaoithe（NnG）洋上風力発電所プロジェクトの50％をアイルランドの電力会社であるESBに売却したことを反映している。
      発電事業のEBITDAは、2018年後半および2019年初めに実施された売却による影響を受けて、917百万ユーロとなり、価格の好
     影響（ポートフォリオの影響）を受けたにもかかわらず、2018年と比較して本業において0.9％のマイナス成長となった。
      2019年12月31日現在、純設備容量は、2018年12月31日現在の8.3GWと比較して合計8.1GWであった。EDFグループ内での資産譲
     渡を除き、容量は0.6GW（＋7.8％）増加した。建設中のプロジェクトの総ポートフォリオは、風力発電の3.4GW（フランスおよ
     びスコットランドにおける0.9GWの洋上風力発電所を含む。）および太陽光発電の1.5GWを含め、記録的な水準である5.0GWと
     なった。
      事業成長および新規地域への事業拡大に後れを取らないため、また、革新的プロジェクトおよびデジタル化プロジェクトを
     支援するために開発およびサポート機能に係るコストは増加した。
     ( ｄ)　Dalkia

      Dalkiaの2019年におけるEBITDAは、14百万ユーロ（＋4.8％）の本業の成長を反映して、349百万ユーロとなった。かかる成
     長は、パフォーマンス計画による競争の改善および経費の良好な管理に起因する。
      また、EBITDAの増加は、とりわけ多数の契約の更新（年間を通して80％が更新された。）によるDalkiaの活動的な販売事業
     を反映している。Dalkiaは、フランスにおいてエネルギー・パフォーマンスおよび暖房ネットワーク契約（26の施設に関する
     Safranとの新たな多重サービス契約ならびにヴォー・アン・ヴランのグラン・ディルおよびヴィルールバンヌにおける都市暖
     房に関する15.5年間の新たな公共サービスの委託）を含む多数の契約を締結または更新した。
      省エネ証書の売上高は、2018年と比較して改善した。
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     ( ｅ)　Framatome

      FramatomeのEBITDAは、2018年と2019年の間で3.0％の本業の成長となり、527百万ユーロ（その他のEDFグループ企業ととも
     に実現されたマージンを含む。）であった。
      Framatomeの2019年のグループEBITDAに対する貢献は、前年同期比で3.0％の本業の成長となり、256百万ユーロであった。こ
     れには、2017年12月31日現在のFramatomeの取得後の貸借対照表を確定するために行われた棚卸資産の再評価に関連する2018年
     の42百万ユーロの経常外費用による影響が含まれている。
      競争が激しい市場の中でFramatomeの「設置基盤」事業および「計装制御」事業は、米国およびドイツ（80％輸出）における
     パフォーマンスが向上した。「設置基盤」事業は、特定のフランスのプロジェクトおよび輸出プロジェクトの実行コストの増
     加による影響を受けた。
      「部品製造」事業は、蒸気発生器を置き換える設備および新たなプロジェクトのための設備の増産に起因し、収益性が回復
     した。
      「燃料」事業は、維持された生産量および中国における台山のEPRへの燃料集合体の供給による恩恵を受けた。
      英国におけるヒンクリー・ポイントＣのEPRプロジェクトが強化され（グループEBITDAへの影響はない。）、中国における台
     山のEPRが稼働を開始した後の事業活動の低下を補ったため、「大型プロジェクト」事業は成長した。
      また、FramatomeのEBITDAは経費削減計画の継続による恩恵を受けた。
     ( ｆ)　   英国

      英国における2019年のグループEBITDAに対する貢献は、2018年から4.6％の本業のマイナス成長となり、772百万ユーロと
     なった。
      英国のEBITDAは、原子力発電量の減少ならびに2019年１月１日付で導入された電力およびガスの住宅用料金（標準変動料
     金）の上限額による影響を受けた。これらの不利な要因は、2019年10月において供給量市場が回復した後の供給量収益の増加
     （2019年には309百万ユーロを計上（                 2018年度第４四半期の収益を含む。                 ））および原子力の実現価格の上昇（約＋４英ポン
     ド／MWh）により一部相殺された。
      2019年の原子力発電量は、2018年から8.1TWh減少して、合計51TWhとなった。かかる減少は、2019年におけるハンターストン
     ＢおよびダンジェネスＢの供給停止の延長に起因する。
      激しい競争圧力にもかかわらず、Toto                  Energyの顧客基盤が譲渡された（                当該譲渡は、Toto         Energyがライセンスを失った際
     に、英国のガス市場および電力市場の規制当局であるOfgemによって決定された。                                      ）ため、住宅用顧客のポートフォリオはわず
     かに増加（2018年と比較して＋２％）し、企業用顧客セグメントもマージンが増加してパフォーマンスが向上した。
     ( ｇ)　   イタリア

      イタリアにおける2019年のグループEBITDAに対する貢献は、2018年と比較して88百万ユーロ（＋20.8％）の本業の成長とな
     り、578百万ユーロであった。
      電力事業のEBITDAは、主に電力の付随的サービス、水力発電および新たな風力発電所による発電（＋165MW）の好調なパ
     フォーマンスにより増加した。
      ガス事業のEBITDAも、主に2019年におけるパイプラインを通じたガス供給に関する長期契約の最適化が改善したことにより
     増加した。当該EBITDAは2018年において、供給量および高価格での購入に関する緊張による影響を受けた。
      販売事業による貢献は、電力およびガスの両方の住宅用顧客セグメントのマージンが減少したことにより、2018年から減少
     した。
      サービス事業の結果は、主要な顧客口座のマージンのわずかな減少および2018年における有利な経常外項目による影響を受
     けた。
     ( ｈ)　   その他国外

      2019年におけるその他国外セグメントのEBITDAは、2018年と比較して87百万ユーロ（＋36.3％）の本業の成長となり、339百
     万ユーロであった。
      ベルギーにおけるEBITDAは、54百万ユーロ（＋38.6％）の本業の成長となった。かかる成長の主要な要因は、2018年には極
     めて低かった原子力発電所の稼働率の増加および風力発電量の増加である。風力発電の総容量は、前年と比較して18.0％増加
     し、519MWであった。小売事業は、競争の激しい環境の中でも依然として強靱であった。
      また、ブラジルにおけるEBITDAは、主としてNorte-Fluminenseの発電所に関連する2018年11月の電力購入契約（PPA）の料金
     に対する＋16％の調整に起因して、48百万ユーロ（＋60.0％）の本業の成長となった。また、かかる成長は、稼働率の記録的
     水準、2018年より小規模な維持管理プログラムおよびガスの供給条件の改善による好調なパフォーマンスを反映している。
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     ( ｉ)　   その他事業

      その他事業セグメントによる2019年のグループEBITDAに対する貢献は、2018年から225百万ユーロ（－26.2％）の本業のマイ
     ナス成長となり、505百万ユーロであった。
      また、2019年には匹敵するものがなかった、2018年における不動産の売却による資産譲渡益も当該セグメントのEBITDAの変
     動に影響を及ぼした。
      ガス事業は、中長期スプレッドの下方修正を考慮して計上された有償契約への引当金による影響を受けた。しかし、欧州の
     ガス火力発電における競争の激化および当グループの能力のより有効な活用により、2019年のガス事業の活動水準は高かっ
     た。
      EDF  Tradingの2019年のEBITDAは、前年同期比で113百万ユーロ（＋17.9％）の本業の成長となり、733百万ユーロであった。
     かかる増加は、売上高に関する記述で記載されている取引マージンが、市場の高いボラティリティ、欧州の電力市場およびガ
     ス市場での有利なポジションならびに米国での堅調な事業水準により上昇したこと（「第３                                           ３（３）④（ⅰ）(ロ）(ｉ）その
     他事業」を参照。）に伴うものである。2019年４月２日にJERAと設立したジョイント・ベンチャーにより、世界規模でのLNG
     （液化天然ガス）の取引および最適化ならびにLPG（液化石油ガス）事業もかかるパフォーマンスに貢献した。
     ( ⅲ)　営業利益（EBIT）

      EBITは2018年から23.9％増加した。
                                  (1)       (2)

                               2019年       2018年
     ( 単位：百万ユーロ)                                        変動      変動率(%)
     EBITDA                            16,708       14,898       1,810       +12.1
     トレーディング業務以外のエネルギーおよび
                                  642      △224        866       n.a.
     コモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額
     減価償却費および償却費            (純額)
                                △9,994       △8,775       △1,219        +13.9
     委譲運営有形固定資産更新引当金の純増加額                              △8      △50        42     -84.0
     (減損)／戻入                             △403       △290       △113       +39.0
     その他の収益および費用                             △185       △105       △80      +76.2
     EBIT                             6,760       5,454       1,306       +23.9
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。新基準の経過措置の認めるところに
       従い、比較数値は再表示されていない。
     (2)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
      2019年における当グループの連結EBITは、2018年から1,306百万ユーロ増加し、6,760百万ユーロとなった。この成長は、主

     にEBITDAの増加とトレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額の順調な伸
     びによるものである。これは、減価償却費および償却費（純額）が増加したことにより一部相殺された。
     ( イ)　トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額

      トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額は、とりわけEdisonのガス
     のポジションに関するコモディティ取引の価格変動が大きくなったことを主に反映して、2018年の－224百万ユーロから増加
     し、2019年には＋642百万ユーロとなった。
     ( ロ)　   減価償却費および償却費（純額）

      減価償却費および償却費（純額）は、2018年から1,219百万ユーロ増加した。IFRS第16号の適用の影響（－634百万ユー
     ロ）、外国為替の影響（－25百万ユーロ）および連結範囲の変更（＋27百万ユーロ）を除き、減価償却費および償却費（純
     額）は587百万ユーロ増加した。
      フランス－発電と供給業務セグメントでは、減価償却費および償却費（純額）が740百万ユーロ増加した。IFRS第16号の適用
     の影響の調整後、減価償却費および償却費（純額）の増加は450百万ユーロであった。この増加は主に原子力発電所のうち新た
     に稼働開始した発電所に関連する容量効果に起因し、また（これより程度は少ないものの）2019年６月１日より石炭火力発電
     所の減価償却が加速したことにより説明される。
      フランス－規制業務セグメントでは、減価償却費および償却費（純額）が250百万ユーロ増加した。IFRS第16号の適用の影響
     の調整後、減価償却費および償却費（純額）の増加は92百万ユーロであったが、これは主にLinky（                                               Linkyとは、フランス・エ
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     ネルギー法に定義されるEDFの独立子会社であるEnedisが主導するプロジェクトである。                                         ）プロジェクトの本格化ならびに接続
     および電力網の強化に対する投資に起因する。
     ( ハ)　委譲運営有形固定資産更新引当金の純増加額

      2018年と比較した2019年の委譲運営有形固定資産更新引当金の純増加額における42百万ユーロの減少は、フランス－規制業
     務セグメントに起因している。
     ( ニ)　   減損／戻入

      2019年の減損は、403百万ユーロとなった（2019年度の連結財務書類の注記14を参照。）。
      2018年の減損は、290百万ユーロ（                2018  年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影
     響により再表示された。           ）であった。
     ( ホ)　その他の収益および費用

      2019年のその他の収益および費用は、－185百万ユーロとなった。これにはとりわけ、2019年度上半期に行われた従業員を対
     象とした優先的な売出し（2019年度の連結財務書類の注記15を参照。）および特定の当グループの事業体における再編引当金
     に係る費用を含む。
      2018年のその他の収益および費用は、－105百万ユーロであった。
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     ( ⅳ)　金融損益
                           (1)       (2)

                        2019年       2018年
     ( 単位：百万ユーロ)                                   変動      変動率(%)
     総金融負債に係る費用                     △1,806       △1,712         △94       +5.5
     割引の影響                     △3,161       △3,464         303       -8.7
     その他の金融収益および費用                      4,606        378      4,228        n.a.
     金融損益                      △361      △4,798        4,437       -92.5
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している。新基準の経過措置の認めるところに
       従い、比較数値は再表示されていない。
     (2)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
      2019年の金融損益は、2018年から4,437百万ユーロ改善して、361百万ユーロの金融費用となった。これは主に以下により説

     明される。
     ・総金融負債に係る費用の増加。IFRS第16号の適用による影響（－74百万ユーロ）を除けば、総金融負債に係る費用は安定し
      ていた。
     ・主としてフランスにおける原子力引当金に使用される割引率の対前年同期の下落幅が縮小したことに起因する、割引の影響
      における303百万ユーロの有利な変動。2019年12月31日現在の原子力引当金の割引率は3.7％であった（仮定上のインフレ率
      1.4％を含む。）（2018年12月31日時点ではそれぞれ3.9％および1.5％）。
     ・2019年の株式市場および債券市場のパフォーマンスが2018年よりも堅調であったことを反映した専用資産ポートフォリオの
      有利な変動（3,534百万ユーロ）に主に起因する、その他の金融収益および費用の4,228百万ユーロの増加。
     ( ⅴ)　法人所得税

      2019年の法人所得税は、－1,581百万ユーロとなり、これは24.71％の実効税率に相当する（2018年の法人所得税は＋178百万
     ユーロであり、これは－27.13％（                2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響
     により再表示された。          ）の実効税率に相当していた。)。この2018年から2019年にかけての当グループの課税額1,759百万ユー
     ロの増加は、主に税引前純利益が（とりわけEBITDAの増加ならびにEDF                                 SAの金融資産ポートフォリオにおける未実現損益の変動
     によって）5,743百万ユーロ増加し、フランスの法人所得税34.43％の適用により1,977百万ユーロの追加の課税額が発生したこ
     とを反映したものである。
      経常外項目（主にEDF          SAの金融資産、減損および売却のポートフォリオにおける未実現損益の変動）を除外すると、2019年の
     実効税率は、2018年が22.6％（               2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響に
     より再表示された。         ）であったのに対して、19.1％となった。
     ( ⅵ)　   関連会社およびジョイント・ベンチャーの純利益に対する持分

      当グループの関連会社およびジョイント・ベンチャーの純利益に対する持分は、2018年は569百万ユーロであったのに対し、
     2019年は818百万ユーロであった。かかる＋249百万ユーロの変動は、主として、CENGの純利益の増加により説明される。
      2019年における関連会社の純利益に対する持分には、合計－73百万ユーロの減損が含まれている。かかる減損に関する詳細
     は、2019年度の連結財務書類の注記26「関連会社および共同支配企業に対する投資」に記載されている。
     ( ⅶ)　   非継続事業の純利益

      個別項目である「非継続事業の純利益」は、2018年および2019年のEdisonの探鉱および生産事業の損益計算書上の項目、な
     らびにそれら２つの期間において認識されたこれらの資産に係る減損からなる（2019年度の連結財務書類の注記19を参
     照。）。
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     ( ⅷ)　   非支配持分に帰属する純利益              2019年における非支配持分に帰属する純利益は、2018年から13百万ユーロ増加し、27百万
     ユーロとなった。
     ( ⅸ)　   EDF  の純利益

      2019年におけるEDFの純利益は、とりわけ財務実績の改善により、2018年から3,978百万ユーロ増加し、合計5,155百万ユーロ
     となった。
     ( ⅹ)  　経常外項目を除く純利益

                               ＊
      2019年における当グループの経常外項目を除く純利益                         は、2018年から57.9％増加して、3,871百万ユーロとなった。
     ＊　  経常外項目、トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額ならびに債
       券および株式の公正価値の純変動額を除くEDFの純利益（税引後）。
       税引後の経常外項目の金額、トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変
       動額ならびに債券および株式の公正価値の純変動額の内訳は、以下のとおりである。
       ・－986百万ユーロが2019年の減損およびその他の経常外項目（2018年は－385百万ユーロ）
       ・＋490百万ユーロが2019年のトレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変
        動額（税引後）（2018年は－145百万ユーロ）
       ・＋1,780百万ユーロが2019年の債券および株式の公正価値の純変動額（2018年は－745百万ユーロ）
     ⑤　   キャッシュ・フローおよび純負債額

     ( ⅰ)　   キャッシュ・フロー
                                  (1)       (2)

                               2019  年     2018  年
     ( 単位：百万ユーロ)                                        変動      変動率(%)
     営業活動によるキャッシュ・フロー                 ( 純額)
                                 14,022       13,364        658      +4.9
     投資活動によるキャッシュ・フロー                 ( 純額)
                                △15,650       △17,165        1,515       -8.8
     財務活動によるキャッシュ・フロー                 ( 純額)
                                 2,223       3,530      △1,307        -37.0
     現金および現金同等物の純増加/(減少)額                              595      △271        866      n.a.
     現金および現金同等物の期首残高                             3,290       3,692       △402       -10.9
     現金および現金同等物の純増加/(減少)額                              595      △271        866      n.a.
     為替変動の影響                              △5      △95        90     -94.7
     現金および現金同等物に係る金融収益                              17       13       ▶     +30.8
     組替の影響                              37      △49        86      n.a.
     現金および現金同等物の期末残高                             3,934       3,290        644      +19.6
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している（2019年度の連結財務書類の注記2.1
       を参照。）。
     (2)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
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     ( イ)　営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）
                                  (1)       (2)

                               2019  年     2018  年
     ( 単位：百万ユーロ)                                        変動      変動率(%)
     連結会社の税引前利益                             5,983        473      5,510       n.a.
     非継続事業の税引前利益                             △416       △183       △233       n.a.
     連結会社の税引前利益                             6,399        656      5,743       n.a.
     ( 減損)/戻入                             403       290       113      +39.0
     減価償却費および償却費、引当金繰入額ならびに
                                 8,328      12,957      △4,629        -35.7
     公正価値の変動
     金融収益および費用                              97      718      △621       -86.5
     関連会社およびジョイント・ベンチャーからの
                                  349       387      △38       -9.8
     受取配当金
     資産譲渡損益                             △508      △1,014         506      -49.9
     運転資本の変動                              452       470      △18       -3.8
     営業によるキャッシュ・フロー               ( 純額)
                                 15,520       14,464       1,056       +7.3
     金融費用支出      ( 純額)
                                 △798      △1,048         250      -23.9
     法人所得税支払額                             △922       △309       △613       n.a.
     継続事業の営業活動によるキャッシュ・フロー
                                 13,800       13,107        693      +5.3
     ( 純額)
     非継続事業に関連する営業活動による
                                  222       257      △35      -13.6
     キャッシュ・フロー          ( 純額)
     営業活動によるキャッシュ・フロー                 ( 純額)
                                 14,022       13,364        658      +4.9
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している（2019年度の連結財務書類の注記2.1
       を参照。）。
     (2)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     　2019年の営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）は、2018年から658百万ユーロ増加して、14,022百万ユーロとなった。

     　かかる変動は以下の結果として生じた継続事業の営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）における1,056百万ユーロの増
     加を反映している。
     ・減損、減価償却費、引当金繰入額および公正価値の変動に係る調整後の連結会社の税引前利益における変動（2018年の
      13,903百万ユーロから1,227百万ユーロ増加し、2019年は合計15,130百万ユーロ）。
     ・金融費用の減少（2018年と比較して－621百万ユーロ）。
     ・資産譲渡益の減少（＋506百万ユーロ）。これは基本的に、2019年の譲渡益が（主に再生可能エネルギーにおけるNnGの売却
      の結果として）2018年の（主に不動産およびダンケルクLNGの売却に関連した）譲渡益から減少したことを反映している。
     ( ロ)　投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）

     　2019年の投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）は、2018年の17,165百万ユーロと比較して、15,650百万ユーロとなっ
     た。以下の表は、有形固定資産および無形資産の取得および売却、企業の取得および売却（取得／譲渡現金控除後）ならびに
     金融資産の増減に基づく、投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）の概要を示している。
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                                (1)       (2)
                             2019  年     2018  年
     ( 単位：百万ユーロ)                                        変動      変動率(%)
     無形資産および有形固定資産への投資                          △16,709       △16,016         △693        +4.3
     無形資産および有形固定資産の売却による
                                 94       577      △483       -83.7
     収入  ( 純額)
     資本支出    ( 純額)
                              △16,615       △15,439        △1,176         +7.6
     持分投資の取得、取得現金控除後                           △456       △484         28      -5.8
     持分投資の処分、譲渡現金控除後                            293      1,261       △968       -76.8
     金融資産の変動                           1,294      △2,367        3,661        n.a.
     継続事業の投資活動による
                                              1,545        -9.1
                              △15,484       △17,029
     キャッシュ・フロー          (純額)
     非継続事業に関連する投資活動による
                                                      +22.1
                                △166       △136        △30
     キャッシュ・フロー          ( 純額)
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                              △15,650       △17,165         1,515        -8.8
     ( 純額)
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している（2019年度の連結財務書類の注記2.1
       を参照。）。
     (2)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     資本支出（純額）

     　2019年の資本支出（純額）は、2018年から1,176百万ユーロ（＋7.6％）増加して、－16,615百万ユーロとなった。
     　同期間中における当グループの資本支出（純額）の推移は、以下のとおりである。
     ( 単位：百万ユーロ)                        2019  年     2018  年      変動      変動率(%)

     フランス－発電と供給業務                          △6,074       △5,507        △567       +10.3
     フランス－規制業務                          △4,601       △4,308        △293        +6.8
     EDF  Renewables
                               △1,598       △1,898         300      -15.8
     Dalkia                           △269       △385        116      -30.1
     Framatome                           △208       △261         53      -20.3
     英国                          △3,345       △2,938        △407       +13.9
     イタリア                           △286       △271        △15       +5.5
     その他国外                           △223       △199        △24       +12.1
     その他事業                            △11        328      △339        n.a.
     資本支出(純額)                          △16,615       △15,439        △1,176         +7.6
     n.a.  ＝該当事項なし。
     　資本支出は純投資の要素のうちの１つであり、その詳細は「第３                                ３（３）⑤（ⅱ）(イ）(ｂ）純投資（2019年－2020年の売

     却、ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトを除く。）」に記載される。
     持分投資の取得／処分、（取得／譲渡）現金控除後

     　2019年における新規投資（取得現金控除後）は、主にEDF                            Renewablesによる企業買収に関連して、456百万ユーロとなった。
     　2019年における投資の処分（譲渡現金控除後）は、2018年から968百万ユーロ減少し、293百万ユーロとなった。この変動
     は、主に2018年におけるダンケルクLNGの売却を反映している。
     金融資産の変動

     　2019年における金融資産の変動は、1,294百万ユーロの増加であり、これは主に流動資産（専用資産を除く。）の売却に対応
     するものである。
      2018年における金融資産の変動は、2,367百万ユーロの減少であり、これは主に流動資産（専用資産を除く。）の取得に対応
     するものである。
     ( ハ)　財務活動によるキャッシュ・フロー（純額）

                                 (1)       (2)

                              2019年       2018年
                                             変動      変動率(%)
     ( 単位：百万ユーロ)
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              (3)
     非支配株主との取引
                                1,055       1,548       △493       -31.8
     親会社の支払配当金                            △58       △511        453      -88.6
     非支配株主に対する支払配当金                            △155       △183         28      -15.3
     自己株式の買入/売却                            △14        △3       △11       n.a.
     株主とのキャッシュ・フロー                             828       851       △23       -2.7
     借入債務の発行                            9,080       5,711       3,369       +59.0
     借入債務の返済                           △6,976       △2,724       △4,252         n.a.
     永久劣後債の発行                             493      1,243       △750       -60.3
     永久劣後債の償還                           △1,280       △1,329          49      -3.7
     永久劣後債の持参人に対する支払額                            △589       △584        △5       +0.9
     委譲運営資産に対する受取拠出金                             143       131        12      +9.2
     投資補助金                             543       351       192      +54.7
     財務活動によるその他のキャッシュ・フロー                            1,414       2,799      △1,385        -49.5
     継続事業の     財務  活動による
                                2,242       3,650      △1,408        -38.6
     キャッシュ・フロー          (純額)
     非継続事業に関連する          財務  活動による
                                 △19       △120        101      -84.2
     キャッシュ・フロー          ( 純額)
     財務活動によるキャッシュ・フロー                 ( 純額)
                                2,223       3,530      △1,307        -37.0
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、2019年１月１日からIFRS第16号を適用している（2019年度の連結財務書類の注記2.1
       を参照。）。
     (2)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     (3)  　被支配会社の増資および減資ならびに持分の追加取得によるものである。
     　2019年、財務活動に関連するキャッシュ・フローは、2018年から1,307百万ユーロ減少して、2,223百万ユーロに及ぶ純イン

     フローをもたらした。かかる変動は、主に以下によるものである。
     ・非支配株主との取引における493百万ユーロの減少。2019年における当該取引には、ヒンクリー・ポイントＣに係る増資への
      CGNの出資金に相当する951百万ユーロが含まれる。2018年における非支配株主との取引には、Dalmore                                                Capital    Limitedおよ
      びPensions      Infrastructure        Platformに対する英国の風力発電所24か所（約550MW）の持分49％の売却による受取金701百万
      英ポンド、ならびにヒンクリー・ポイントＣに係る増資へのCGNの出資金に相当する743百万ユーロが含まれる。
     ・親会社から支払われた配当金の453百万ユーロの減少。2019年における支払配当金には、－31百万ユーロの現金配当および－
      27百万ユーロの中間配当が含まれる。2018年における支払配当金には、－60百万ユーロの現金配当および－451百万ユーロの
      中間配当が含まれる。
     ・永久劣後債の発行額の750百万ユーロの減少。かかる変動は、2019年11月26日に行われた500百万ユーロのハイブリッド債の
      発行および2018年９月25日に行われた1.25十億ユーロの「再設定条項付永久６年非償還ハイブリッド債」の発行を反映して
      いる。
     ・2018年から883百万ユーロ減少した社債の発行および償還（「第３                                 ３（３）⑥（ⅰ）(イ）(ｂ）流動性リスクの管理」を参
      照。）。
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     ( ⅱ)　   純負債額
     　純負債額は、現金および現金同等物ならびに流動性の高い資産を控除した後の借入金ならびに金融負債の合計からなる。流
     動性の高い資産とは、当初の満期が３か月超で、容易に換金でき、流動性重視の方針に従って運用されるファンドまたは証券
     からなる金融資産である。
     　2019年における当グループの純負債額は41,133百万ユーロとなり、これには2019年１月１日からのIFRS第16号の影響4,492百
     万ユーロが含まれる。2018年12月31日現在は33,388百万ユーロであった。
                                (1)       (2)

                             2019年       2018年
                                            変動      変動率(%)
     ( 単位：百万ユーロ)
     減価償却費および償却費控除前営業利益
                               16,708       14,898        1,810       +12.1
     (EBITDA)
     EBITDAに含まれる非貨幣項目の消去                          △1,943       △1,245
     EBITDA    ( 現金)
                               14,765       13,653
     運転資本の変動                            452       470
        (3)
     純投資    (2019年－2020年の資産売却、
                              △11,345       △11,508
     ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェク
     トを除く。)
     その他の項目       (関連会社およびジョイント・
                                 303       383
     ベンチャーからの受取配当金を含む。)
                (4)
     営業キャッシュ・フロー
                                4,175       2,998       1,177       +39.3
     資産売却                            531      1,937
     法人所得税支払額                           △922       △309
     金融費用支出       (純額)
                                △798      △1,048
     専用資産                           △394       △501
     現金支払配当金                           △801      △1,278
     ヒンクリー・ポイントＣおよびLinky
                                1,791       1,799
     プロジェクト前の営業キャッシュ・フロー
     ヒンクリー・ポイントＣおよび
                               △2,582       △2,400
     Linkyプロジェクト
                    (5)
     当グループのキャッシュ・フロー
                                △791       △601
                                 493
     永久劣後債の発行                                  1,243
     永久劣後債の償還                          △1,618       △1,329
     その他貨幣的変動                           △470        △22
     純負債額の(増加)/減少           (為替レート
                               △2,386        △709
     変動による影響を除く。)
     為替レート変動による影響                           △341         96
     その他非貨幣的変動による影響                          △5,039         121
     継続事業の純負債額の(増加)/減少                          △7,766        △492
                      (6)
     非継続事業の純負債額の(増加)/減少
                                 21       119
     期首における純負債額                           33,388       33,015
     期末における純負債額                           41,133       33,388
     (1)  　2019年12月31日現在の財務書類は、IFRS第16号に従って作成された（2019年度の連結財務書類の注記2.1を参照。）。
     (2)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響により再表示された。
     (3)  　純投資は、成長のための営業投資および金融投資の純処分額である。また、純投資には、証券の取得時または処分時に取
       得もしくは譲渡された純負債、投資補助金受取額および非グループパートナー投資も含まれる。これには2019年－2020年
       の資産売却、ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトは含まれていない。
     (4)  　営業キャッシュ・フローはIFRSに定義された財務成績を測定するための総額ではなく、また、他社により同名で発表され
       る指標とは直接比較できないものである。営業活動による資金（FFO）とも認識されているかかる指標は、営業活動によ
       るキャッシュ・フロー（純額）、経常外効果の影響と関連する調整を行った運転資本の変動、純投資（2019年－2020年の
       資産売却、ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトを除く。）およびその他の項目（関連会社およびジョイン
       ト・ベンチャーからの受取配当金を含む。）に相当する。
     (5)  　当グループのキャッシュ・フローは、IFRSに定義された財務成績を測定するための総額ではなく、また他社により同名で
       発表される指標と比較できるものではない。この値は、資産売却、法人所得税支払額、金融費用支出（純額）、専用資
       産、現金支払配当金ならびにヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトを控除した後の営業キャッシュ・フロー
       に相当する。
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     (6)  　これは、Edisonの探鉱および生産事業（非継続事業）の純負債額に相当する。
     ( イ)　営業キャッシュ・フロー

     　2019年の営業キャッシュ・フローは、2018年の2,998百万ユーロと比較して1,177百万ユーロ増加して、4,175百万ユーロと
     なった。
     　非貨幣性項目の調整後のEBITDA（「第３                    ３（３）④（ⅱ）減価償却費および償却費控除前営業利益（EBITDA）」を参照。）
     は2018年から1,112百万ユーロ増加し、14,765百万ユーロとなった。
     　非貨幣性項目の増加（－698百万ユーロ）は、主としてEDF                             Tradingの活動における成長に伴い、その金融商品の公正価値が
     変動したことによるものである。
     ( ａ)　運転資本の変動

     　2019年中、運転資本は452百万ユーロ改善した。
     　かかる変動は、主として、最適化／トレーディング業務からの運転資本の好調な推移によるものである。
     　2018年から2019年の間の運転資本の変動の差異（－18百万ユーロ）は、主として以下の事項により説明される。
     ・CSPE費用の増加（－1,104百万ユーロ）
     ・最適化／トレーディング業務（＋593百万ユーロ）
     ・社会保障費負債における有利なタイミングの影響（＋630百万ユーロ）
     ( ｂ)　純投資（2019年－2020年の売却、ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトを除く。）

      純投資は、2018年の11,508百万ユーロから163百万ユーロ減少して（－1.4％）、2019年は11,345百万ユーロとなった。かか
     る詳細は以下のとおりである。
                                        (*)

                                     2018年
     ( 単位：百万ユーロ)                         2019年               変動      変動率(%)
     フランス－発電と供給業務                            6,329       5,349        980      +18.3
     フランス－規制業務                            3,622       3,371        251       +7.4
     EDF  Renewables
                                △276        506      △782        n.a.
     Dalkia                             138       293      △155       -52.9
     Framatome                             134       261      △127       -48.7
     英国                             659       606        53      +8.7
     イタリア                             344       705      △361       -51.2
     その他国外                             309       373       △64       -17.2
     その他事業                             86       44       42      +95.5
     純投資                           11,345       11,508        △163        -1.4
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (*)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響ならびに2018年度において新
       たな開発（ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトを除く。）に含まれていた投資の再分類より再表示され
       た。
     　フランス－発電と供給業務セグメントによる純投資は、980百万ユーロ（＋18.3％）増加した。かかる増加は、主に発電所の

     調査計画に沿った原子力発電所の維持管理への投資に起因する。
     　フランス－規制業務セグメントによる純投資は、251百万ユーロ（＋7.4％）増加した。これは、主に顧客との繋がりに関連
     する支出の増加、ネットワークの強化およびサービスの質の向上に起因する。
     　EDF   Renewablesによる純投資は、782百万ユーロ減少した。これは主に、スコットランドの「Neart                                            na  Gaoithe」洋上風力発
     電所の一部売却に起因する（結果として2018年に実施された取得に関連する負債が連結除外となった。）。米国における補助
     金の増加も減少の一因となった。
     　イタリアにおいて、純投資は、361百万ユーロ減少した。これは、主として2018年にはGas                                            Natural    Vendita    Italiaおよび
     Zephyroを買収したのに対して、2019年には同様の取引が行われなかったことに起因する。
     ( ロ)　   ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクト前のキャッシュ・フロー

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     　ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクト前のキャッシュ・フローは、最終的に2019年において1,791百万ユーロと
     なった（これに対して2018年は1,799百万ユーロ（                       2019年12月31日現在にIFRS第16号を適用した場合、ヒンクリー・ポイントＣ
     およびLinkyプロジェクト前のキャッシュ・フローは約609百万ユーロ増加することとなる。                                          ）であった。）。
     ( ａ)　2019年－2020年の資産売却

     　資産売却は、スイスの電力会社であるAlpiqにおけるEDFの持分25.04％の売却に関するものである。
     ( ｂ)　専用資産

     　放射性物質および放射性廃棄物の持続可能な管理に関する2006年６月28日付フランス法第2006-739号に準拠して、EDFは、そ
     の長期原子力債務に対応する資金調達を確実に行うため、専用資産のポートフォリオを作成し、その額は2019年12月31日現在
     合計29,844百万ユーロとなった。
     　専用資産の変動は、全体的に以下の項目からなる。
     ・債務を完全に填補するための配分。
     ・これらの資産から生じた金融収益（配当および利息）の再投資。
     ・2006年６月28日付法律の適用範囲内である長期原子力債務の履行期間において発生した費用に対応する資産からの引出し。
     ・ポートフォリオの価値が、賄われるべき責任の額を超過した際に、専用資産を管理するガバナンス機関へ提案された、例外
      的な引出し（かかる引出しは、その組織により認可されなければならない。）。
     　2019年における－394百万ユーロの専用資産の純変動は、上記の最初の３項目に対応している。
     ( ｃ)　現金支払配当金

     　2019年の現金支払配当金（－801百万ユーロ）は、以下により構成される。
     ・2018年の配当金残高（－31百万ユーロ）および2019年の中間配当（－27百万ユーロ）。配当金の大部分は、株式配当の形式
      で支払われた。
     ・2013年１月および2014年１月に行われた「ハイブリッド」債の発行のための永久劣後債の持参人に対する2019年の支払い
      （－589百万ユーロ）。
     ・当グループの子会社による少数株主に対する支払配当金（－154百万ユーロ）。
     ( ハ)　当グループのキャッシュ・フロー

     　2019年12月31日現在の当グループのキャッシュ・フローは、2018年12月31日現在の－601百万ユーロに対して、－791百万
     ユーロとなった。
     ( ニ)　為替レートの変動による影響

     　主にユーロに対する英ポンドおよび米ドルの上昇（                          英ポンドはユーロに対して5.1％上昇し、2018年12月31日現在の1.118
     ユーロ／１英ポンドから2019年12月31日現在には1.175ユーロ／１英ポンドとなった。米ドルはユーロに対して1.9％上昇し、
     2018年12月31日現在の0.873ユーロ／１米ドルから2019年12月31日現在には0.89ユーロ／１米ドルとなった。                                                  ）による外国為替
     の影響は、2019年12月31日現在の当グループの純負債額に対して－341百万ユーロの不利な影響を与えた。
     ( ホ)　その他非貨幣的変動

     　その他貨幣的変動は、2018年から5,160百万ユーロ減少した。これは主に、2019年１月１日からIFRS第16号が適用された影響
     （－4,878百万ユーロ、うち－4,492百万ユーロが2019年１月１日に計上された当初の負債で、－386百万ユーロが2019年のIFRS
     第16号適用による負債の変動）を反映したものである。
     (ⅲ)  　財務比率

                                        (1)

                                     2018年
                              2019年              2017年
     純負債額/EBITDA                            2.46       2.24       2.40
                   (2)
     純負債額/(純負債額+自己資本)
                                 42%       39%       40%
     (1)  　2018年度について公表された数値は、探鉱および生産事業を非継続事業として表示した影響ならびに2018年度において新
       たな開発（ヒンクリー・ポイントＣおよびLinkyプロジェクトを除く。）に含まれていた投資の再分類より再表示され
       た。
     (2)  　非支配持分を含む自己資本。
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     ⑥　   市場リスクの管理および統制

     ( ⅰ)　金融リスクの管理および統制
     　本項では、戦略的財務管理フレームワークにおいて規定されている当グループの金融リスク（流動性リスク、金利リスク、
     為替リスクおよび株式リスク）の管理に関する方針および指針ならびにEDFグループによって導入された当グループのカウン
     ターパーティー・リスク管理方針について記載している。これらの指針はEDFおよび事業上の被支配子会社またはEnedisのよう
     な法律によって独立経営の特別保証を受けていない子会社にのみ適用される。IFRS第７号に従い、以下の段落は、感応度およ
     び信用（カウンターパーティー）リスクの分析に基づいた、金融商品から生じるリスクの性質について記載している。
     　2002年以降、専門組織である、金融リスク管理・投資部門（                                  Département      contrôle     des  risques    financiers      et
     investissements        またはCRFI）は、主として戦略的財務管理フレームワーク（2015年７月）の指針の適切な適用を期することに
     よって当グループ・レベルで金融リスク管理を担当している。この部門は、2008年以降、当グループのリスク部門に報告を
     行っている独立したユニットであり、EDFの事業体および運営上の支配の及ぶグループ子会社（Enedisを除く。）の契約相手方
     の債務不履行リスクの二次チェック（手順面および組織面）ならびにEDF                                   SAの金融取引担当部署の資金調達活動の一次チェッ
     クを行うという職務も担っている。またCRFI部門は、専用資産ポートフォリオに関する運用活動の二次チェックも実施してい
     る。
     　CRFI部門は、EDF          SAの金融取引担当部署の活動に関連するリスク指標に関して日次および週刊の監視報告書を公表してい
     る。
     　管理が実際に実施されていること、また、その効果性を徹底するため、定期的な内部監査が行われている。
     ( イ)　流動性ポジションおよび流動性リスクの管理

     ( ａ)　流動性ポジション
     　2019年12月31日現在、流動性の高い資産、現金および現金同等物により構成される当グループの流動資産は総額22,895百万
     ユーロとなり、利用可能な与信枠は10,490百万ユーロであった。
     　2020年において予定されている当グループの債務返済額（元本および利息）は、社債（ハイブリッド債を除く。）に係る
     3,836百万ユーロも含めて、2019年12月31日現在、13,357百万ユーロとなる見込みである。
     　2019年12月31日現在、当グループの企業で、借入れについて債務不履行に陥っている企業はなかった。
     ( ｂ)　流動性リスクの管理

     　2019年11月27日にEDFは、4.50％固定金利、50年満期の米ドル建優先債の発行を通じて、２十億米ドルを調達した。この取引
     は、当グループが長期債において高度に分散された投資家基盤を引き付ける力があることを示している。
     　さらに2019年12月２日にEDFは、2.00％固定金利、30年満期のユーロ建優先債の発行を通じて、1.25十億ユーロを調達した。
     発行体がこの満期でユーロ市場において調達した額としては、最大規模の金額となる。
     　当グループの借入債務の詳細については、2019年度の連結財務書類の注記41.2「借入金およびその他の金融負債」を参照。
     　当グループの総負債の平均満期は、2018年12月31日現在における13.6年に対し、2019年12月31日現在においては15.4年で
     あった。EDF      SAの平均満期は、2018年12月31日現在における14.2年に対し、2019年12月31日現在においては15.9年となった。
     　2019年12月31日現在、金融負債（利息の支払いを含む。）の残存満期は、IFR第９号に基づいた場合、下記のとおりとなる
     （値は、2019年12月31日現在の為替レートおよび金利に基づく。）。
                                (*)

                                          負債に
                           ヘッジ手段
     2019年12月31日
                                          対する
                                           保証
                       金利スワップ        通貨スワップ
     ( 単位：百万ユーロ)            負債
     2019年             13,369         △283        △420         77
     2020年から2023年             22,276         △942       △1,437         475
     2024年以降             79,998         △920       △4,068         478
     合計             115,643        △2,145        △5,925        1,030
     　債務返済             66,049
     　支払利息             49,594
     (*)  　ヘッジ商品のデータは、資産および負債の両方を含む。
     　EDFグループは保守的な流動性管理によりその資金調達上の要請に対応することができ、満足のいく条件で資金調達を行うこ

     とができている。
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     　幅広い特有な手段が、当グループの流動性リスクを管理するために用いられている。
     ・被支配子会社の現金管理を集中化する当グループのキャッシュ・プーリング・システム。当グループの現金管理の最適化の
      ため、また市場における資金調達条件と同等の条件が保証されるシステムを子会社に提供するため、子会社の現金残高は、
      利息と引換えにEDF         SAが利用できるようにされている。
     ・被支配子会社の資金調達を当グループの現金管理部門レベルで集中化。かかる部門は、子会社に供給するスタンドバイ・ク
      レジット・ラインの形で、当グループからもリボルビング・クレジットを付与される可能性のある子会社の運転資本の変動
      を供給している。EDF            SAおよびNatixis         Belgique     Investissements銀行と共同で設立された投資子会社であるEDF
      Investissements        Groupe（EDF      IG）も、EDFグループのフランス国外の事業に対してEDF                          SAおよびEDF      IGが完全に単独で中期
      的および長期的な融資を提供する。各企業は、アームズレングスの市場取引においてかかる子会社が設定されるであろう条
      件と同等の条件を自らにも設定している。
     ・当グループが利用する資金調達源の積極的な管理および分散化。当グループは、フランスのコマーシャル・ペーパー
      （ billets    de  trésorerie     ）および米国のコマーシャル・ペーパーのためのプログラムを通じて、さまざまな市場において短
      期資金を調達することができる。EDFの場合、これらのプログラムの上限は、フランスの譲渡可能欧州コマーシャル・ペー
      パー（NEU     CP）プログラムについては６十億ユーロ、そして米国のコマーシャル・ペーパーについては10十億米ドルであ
      る。
      2019年12月31日現在、当グループの発行済みのフランスのコマーシャル・ペーパーは785百万ユーロで、米国のコマーシャ
     ル・ペーパーについては1,175百万米ドルであった。EDFは、世界の主要な債券市場に参入している。ユーロ市場（特にユーロ
     債および英ポンド債）については、現在上限が45十億ユーロのEMTNプログラムで参入しており、フランス国内市場では米ドル
     建て（144Ａ債券）、円建て（サムライ債）およびスイス・フラン建てのスタンドアロン発行で参入している。
     　以下の表は、2019年12月31日現在における当グループの主要な借入を記載している。
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     借入の種類
                         (*)
                      発行日
     ( 各通貨の単位：百万)           発行体              満期        額面金額          通貨       利率
     債券              EDF    2010年1月       2020年1月            1,400       米ドル      4.60%
     ユーロMTN              EDF    2008年5月       2020年5月            1,200       ユーロ      5.38%
     債券              EDF    2015年10月       2020年10月            1,500       米ドル      2.35%
     ユーロMTN              EDF    2009年1月       2021年1月            2,000       ユーロ      6.25%
     ユーロMTN
                   EDF    2013年11月        2021年4月            1,400       ユーロ      2.25%
     (グリーンボンド)
     ユーロMTN              EDF    2012年1月       2022年1月            2,000       ユーロ      3.88%
     ユーロMTN              EDF    2012年9月       2023年3月            2,000       ユーロ      2.75%
     ユーロMTN              EDF    2009年9月       2024年9月            2,500       ユーロ      4.63%
     債券
                   EDF    2015年10月       2025年10月           1,250　        米ドル      3.63%
     (グリーンボンド)
     ユーロMTN              EDF    2010年11月       2025年11月             750      ユーロ      4.00%
     ユーロMTN
                   EDF    2016年10月       2026年10月            1,750       ユーロ      1.00%
     (グリーンボンド)
     債券              EDF    2017年1月       2027年1月           107,900        日本円      1.09%
     ユーロMTN              EDF    2012年3月       2027年3月            1,000       ユーロ      4.13%
     債券              EDF    2018年9月       2028年9月            1,800       米ドル      4.50%
     ユーロMTN              EDF    2010年4月       2030年4月            1,500       ユーロ      4.63%
     ユーロMTN              EDF    2018年10月       2030年10月            1,000       ユーロ      2.00%
     ユーロMTN              EDF    2001年7月       2031年7月             650     英ポンド       5.88%
     ユーロMTN              EDF    2003年2月       2033年2月             850      ユーロ      5.63%
     ユーロMTN              EDF    2009年6月       2034年6月            1,500      英ポンド       6.13%
     ユーロMTN              EDF    2016年10月       2036年10月             750      ユーロ      1.88%
                                           650
     債券              EDF    2018年9月       2038年9月                   米ドル      4.88%
     債券              EDF    2009年1月       2039年1月            1,750       米ドル      6.95%
     ユーロMTN              EDF    2010年11月       2040年11月             750      ユーロ      4.50%
     ユーロMTN              EDF    2011年10月       2041年10月            1,250      英ポンド       5.50%
     債券              EDF    2014年1月       2044年1月            1,000       米ドル      4.88%
     債券              EDF    2015年10月       2045年10月            1,500       米ドル      4.75%
     債券              EDF    2015年10月       2045年10月            1,150       米ドル      4.95%
     債券              EDF    2018年9月       2048年9月            1,300       米ドル      5.00%
     ユーロMTN              EDF    2019年12月       2049年12月            1,250       ユーロ      2.00%
     ユーロMTN              EDF    2010年9月       2050年9月            1,000      英ポンド       5.13%
     ユーロMTN              EDF    2016年10月       2056年10月            2,164       米ドル      4.99%
     ユーロMTN              EDF    2019年11月       2069年12月            2,000       米ドル      4.50%
     債券              EDF    2014年1月       2114年1月            1,350      英ポンド       6.00%
     (*)  　資金を受領した日。
     　2019年12月31日現在、EDFは、総額10,067百万ユーロの利用可能な与信枠（シンジケート与信枠および相対与信枠）を有す

     る。
     ・シンジケート与信枠は４十億ユーロであり、期限は2024年12月である。2019年12月31日現在、かかるシンジケート与信枠か
      らの引出しは行われていない。
     ・相対与信枠は、利用可能額6,067百万ユーロに相当し、その期限は2024年６月までに延長された。利用可能与信枠のレベル
      は、当グループが十分な予備の与信枠を確実に有することができるように、極めて頻繁に審査される。
     ・European      Investment      Bankとの与信枠を通じた利用可能額はゼロである。2019年12月31日現在、４つの与信枠につき、500百
      万ユーロ、225百万ユーロ、500百万ユーロおよび250百万ユーロが全額引き出された。
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     　EDF   Chileは、107百万ユーロのシンジケート与信枠（2024年９月に期限を迎える。）を有している。2019年12月31日現在、
     これらの与信枠から全額引き出されている。
     　Edisonは、European           Investment      Bankに257百万ユーロの与信枠（利用可能額は40百万ユーロ）および複数の銀行に100百万
     ユーロの与信枠（2019年12月31日現在、50百万ユーロを限度に引き出されている。）を有している。
     ( ロ)　格付

     　2019年12月31日現在、財務格付機関であるスタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズおよびフィッチ・レーティング
     スは、EDFグループに以下の長期格付および短期格付を割り当てた。
     会社           格付機関                 長期格付                短期格付

                                             (1)
                                 A-　　ネガティブな見通し
               スタンダード・アンド・プアーズ                                  A-2
                                 A3　　安定した見通し
     EDF           ムーディーズ                                  P-2
                                 A-　　安定した見通し
               フィッチ・レーティングス                                  F2
                                 Baa2　安定した見通し
     EDF  Trading
               ムーディーズ                                  n.a.
                                 BBB-　ネガティブな見通し
     EDF  Energy
               スタンダード・アンド・プアーズ                                  A-3
                                 BBB-　安定した見通し
               スタンダード・アンド・プアーズ                                  A-3
     Edison
                                             (2)
                                 Baa3　ポジティブな見通し
               ムーディーズ                                  n.a.
     n.a.  ＝該当事項なし。
     (1)  　S&Pは、EDFの見通しを2019年10月10日に安定した見通しからネガティブな見通しに修正した。
     (2)  　ムーディーズは、Edisonの見通しを2019年９月19日に安定した見通しからポジティブな見通しに修正した。
     ( ハ)　為替リスクの管理

     　当グループは、事業および事業地域の多様化により、貸借対照表項目、当グループの金融費用ならびに自己資本および純利
     益に関係する換算差額に影響を与える可能性がある為替レートの変動リスクに晒されている。
     　当グループは、為替リスクに対するエクスポージャーを制限するために、以下の管理指針を導入した。
     ・現地通貨での資金調達：各事業体は、現地の金融市場の機能に照らして可能な限り、事業資金をその現地の機能通貨で調達
      する。資金がその他の通貨で調達されるべく契約された場合、為替リスクを制限するためにデリバティブが使用される場合
      がある。
     ・資産および負債のマッチング：当グループは、ユーロ圏外に所在する子会社の純資産により、為替リスクに晒される。連結
      貸借対照表において、為替リスクは、金融デリバティブを用いた市場でのヘッジにより管理される。外国通貨建ての純資産
      のヘッジはリスク／リターン指標に従うところ、ヘッジ比率は通貨によって異なり、プリンシパルエクスポージャーの34％
      から86％の範囲にある。ヘッジ手段がない場合またはヘッジ費用が高額な場合、為替持高のオープン・ポジションに関する
      リスクは、感応度分析により監視される。
     ・外国通貨建の営業キャッシュ・フローのヘッジ：一般的に、EDFおよびその子会社の営業キャッシュ・フローは、現地通貨建
      てである。ただし、（主に米ドル建てで行われる）燃料購入に関するキャッシュ・フローおよびさほど多額ではない設備購
      入に関する特定のキャッシュ・フローはこの限りではない。戦略的財務管理フレームワークにおいて規定される方針の下、
      EDFおよび為替リスクの影響を受ける主要子会社（EDF                          Energy、EDF      Trading、Edison、EDF           Renewables）は、将来における
      これらの営業キャッシュ・フローに関連して確実に生じるまたは高い可能性で生じるであろうコミットメントをヘッジする
      ことが要求される。
     　資金調達および為替リスクのヘッジ方針の結果として、2019年12月31日現在の当グループの総負債の通貨別の内訳（ヘッジ
     後）は、以下のとおりである。
     総負債の通貨別構造（ヘッジ前およびヘッジ後）

                                        ヘッジ手段の
     2019年12月31日
                                       影響を反映後の負債
                                    (*)
                           ヘッジ手段の影響
                 当初の負債構造
     ( 単位：百万ユーロ)
                                          構造       負債の割合(%)
     ユーロ建て借入債務                  33,360           18,491           51,851           77
     米ドル建て借入債務                  20,867          △14,814            6,053           9
     英ポンド建て借入債務                  10,269           △1,705            8,564          13
     その他通貨建て借入債務                  2,884          △1,972             912          1
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     負債合計                  67,380              -        67,380          100
     (*)  　外国子会社の負債および純資産のヘッジ。
     　以下の表は、2019年12月31日現在、当グループの総負債における為替レートの変動が自己資本に対して与える影響を示して

     いる。
     当グループの総負債の為替リスク感応度

                                  為替レートの              為替レートの
                   ユーロ換算された
     2019年12月31日
                    ヘッジ後の負債
                                不利な変動10%の影響             不利な変動10%後の負債
     ( 単位：百万ユーロ)
     ユーロ建て借入債務                     51,851                 -           51,851
     米ドル建て借入債務                     6,053               605            6,658
     英ポンド建て借入債務                     8,564               856            9,420
     その他通貨建て借入債務                      912              91            1,003
     負債合計                     67,380              1,552             68,932
     　当グループの総負債に対する為替リスクに係るヘッジ方針により、当グループの支配する会社の損益計算書は、為替リスク

     にわずかに晒される。
     　以下の表は、当グループの子会社の外貨建て純資産に関する為替持高を示している。
     純資産ポジション

            (*)
     2019年12月31日
                  純資産          社債        デリバティブ           管理後の純資産
     ( 各通貨の単位：百万)
     米ドル                5,613          2,850          1,974             789
     スイス・フラン
                       29          -          28            1
     (スイス)
     英ポンド     (英国)
                     17,717          5,435           504          11,778
     ポーランド・ズロチ
                      294           -         153            141
     (ポーランド)
     ブラジル・レアル
                     1,202            -          -          1,202
     (ブラジル)
     人民元    (中国)
                     11,148            -          -         11,148
     (*)  　2019年12月31日現在において計上された純資産。2019年12月31日現在において計上された社債およびデリバティブ。表示
       された純資産ポジションからは、一定の重要ではないエクスポージャーが除外されている。
     　上記の表は、当グループの外国子会社の外貨建て資産であり、資本に計上されたキャッシュ・フロー・ヘッジ、債券および

     株式の公正価値の変動額ならびに収益に計上された金融商品の公正価値の変動について調整されている。
     　以下の表は、2019年12月31日現在、当グループの主要子会社の外貨建て純資産において、資本に外国為替差損が生じるリス
     クを示している。これは、ユーロに対する均一為替レートの変動が10％であるという不利な条件を仮定している。純資産は、
     終値で換算され、その影響は絶対値で報告される。
     純資産の為替リスク感応度

                       2019  年12月31日                   2018  年12月31日

                 通貨別の              為替レート       通貨別の              為替レート
                        ユーロ換算                     ユーロ換算
                 管理後の              変動10%の       管理後の              変動10%の
                       された管理後                     された管理後
     (各通貨の単位：百万)
                  純資産       の純資産      資本への影響        純資産       の純資産      資本への影響
     米ドル               789       702       70      2,107       1,840        184
     スイス・フラン      (スイス)
                     1       1       -      202       179       18
     英ポンド    (英国)
                   11,778       13,843       1,384       11,085       12,392       1,239
     チリ・ペソ
                     -       -       -    △6,663         △8       △1
     (チリ)
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     ポーランド・ズロチ
                    141        33       3      154        36       ▶
     (ポーランド)
     ブラジル・レアル
                   1,202        266       27      1,164        262       26
     (ブラジル)
     人民元   (中国)
                   11,148        1,425        143      9,932       1,261        126
     　売却可能有価証券に関する為替リスクは、主にEDFの専用資産ポートフォリオに集中している（「第３                                                  ３（３）⑥（ⅰ）

     (ヘ）EDFの専用資産ポートフォリオに対する金融リスクの管理」を参照。）。
     　外貨建ての短期投資および営業負債に関する為替リスクは、2019年12月31日現在、当グループに依然として限定的なもので
     あった。
     ( ニ)　金利リスクの管理

     　金利の変動に対する当グループの純負債額のエクスポージャーとして、２種類のリスクがある。１つは、変動金利金融資産
     および負債の純金融費用が変動するリスクであり、もう１つは、固定金利で投資された金融資産の価値が変動するリスクであ
     る。これらのリスクは、純負債額の変動金利部分の監督により管理され、金利の期待変動を考慮し、純金融支出に対するリス
     ク／リターンを参照して定義される。
     　一部の負債は変動的であり、当グループは、ヘッジ目的で金利デリバティブを使用することができる。固定金利および変動
     金利のエクスポージャーの分配は、測定される。
     　2019年12月31日現在、当グループの負債の内訳（ヘッジ手段の後）は、61.0％が固定金利で、39.0％が変動金利であった。
     　2019年12月31日現在、ヘッジされた変動金利の総負債を基準とすると、金利が年間一律１％上昇することにより、金融費用
     が約263百万ユーロ増加する。
     　2019年末の当グループの負債の平均費用（残高の加重金利）は、2.69％であった。
     　以下の表は、2019年12月31日現在、当グループの負債構造および金利の１％変動の影響を示している。金利変動の影響は、
     2018年から横ばいであった。
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     当グループの負債の構造および金利感応度
                                                   金利変動1%の

     2019年12月31日                                  ヘッジ手段の
     ( 単位：百万ユーロ)           当初の負債構造         ヘッジ手段の影響           影響を反映後の負債構造              利益への影響
     固定金利               62,128         △21,035               41,093             -
     変動金利                5,252          21,035              26,287           263
     合計               67,380             -           67,380           263
     　金融資産に関して、以下の表は、EDFが保有する変動金利債券および短期性預金の金利リスクならびに金利リスクへの感応度

     （純利益への影響）を示している。
     変動利付債券の金利リスク感応度

     2019年12月31日

     ( 単位：百万ユーロ)                価値     金利変動1%の利益への影響                    金利変動1%後の価値
     変動利付債券                2,487                △25                 2,462
     　当グループの金利リスクは、とりわけ当グループの長期的な原子力債務の価値（2019年度の連結財務書類の注記32を参

     照。）ならびに当グループの年金およびその他の特定の従業員給付債務（2019年度の連結財務書類の注記34を参照。）に関連
     し、様々な期間の金利に応じた割引率を使用して現在価値に調整され、専用資産の運用に関連して保有される債務証券がこれ
     らの債務を補填するために確保される（「第３                      ３（３）⑥（ⅰ）(ヘ）EDFの専用資産ポートフォリオに対する金融リスクの管
     理」を参照。）。
     ( ホ)　株式リスクの管理

     　株式リスクは、以下の分野に集中している。
     EDF  の原子力債務の補填

     　株式リスクの分析は、「第３               ３（３）⑥（ⅰ）(ヘ）EDFの専用資産ポートフォリオに対する金融リスクの管理」に記載され
     ている。
     EDF  SA、EDF    EnergyおよびBritish          Energyの従業員給付債務の補填

     　EDFの従業員給付債務に充てられた資産の一部は、国際株式市場および欧州株式市場において投資されている。したがって、
     市場動向がこれらの資産の価値に影響を与え、株価が下落することにより、貸借対照表上の引当金が増加する。
     　2019年12月31日現在、EDFの従業員給付債務に充てられた資産の31.6％（４十億ユーロ分の株式）が、株式に投資された。
     　2019年12月31日現在、EDF              Energyが設立した２つの年金ファンド（EDF                      Energy    Pension    SchemeおよびEDF         Energy    Group
     Electricity      Supply    Pension    Scheme）が、14.3％を上限として株式および8.4％を上限として株式ファンドに投資された。こ
     れは、237百万英ポンド分の株式に相当する。
     　2019年12月31日現在、British                Energyの年金ファンドは、11.1％を上限として株式および株式ファンドに投資された。これ
     は、768百万英ポンド分の株式に相当する。
     CENG  ファンド

     　CENGは、原子力発電所の廃炉費用を補填するために設定されたファンドの管理において、株式のリスクに晒されている。
     EDF  の長期現金管理

     　EDFは、その長期現金管理方針の一環として、株式に相関性のある投資の割合を減少させる戦略を、引き続き行っており、そ
     の結果、2019年12月31日現在、同投資の割合は、１百万ユーロを優に下回る重要ではないポジションとなった。
     ( ヘ)　EDFの専用資産ポートフォリオに対する金融リスクの管理

     　EDFは、長期的な原子力債務の財源確保のため、1999年以来、漸次、専用資産を形成してきた。2006年６月28日付法律および
     その施行規則により運転サイクルに関連しない引当金が定義され、したがって、かかる引当金は専用資産により賄われなけれ
     ばならない（2019年度の連結財務書類の注記48「EDFの専用資産」に記載される。）。
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     　かかる専用資産ポートフォリオについては、取締役会ならびにその助言委員会（原子力監視委員会および監査委員会）の監
     視の下、運用されている。
     　原子力監視委員会（CSEN）は、2007年にEDFの取締役会により設立された専門委員会である。
     　原子力財務専門委員会（CEFEN）は、資産および負債のマッチングならびに資産運用に関する問題について、当社およびその
     経営陣を補佐することを目的としている。この委員会の委員は、EDFからは独立した立場にある。かかる委員には、特に、資産
     および負債の管理、金融経済研究および資産運用の分野において、技能と幅広い経験を有する人材が選定されている。
     ガバナンスおよび管理原則

     　EDFの取締役会によりその正当性が立証されるガバナンスの指針は、専用資産に関する構造ならびに専用資産の運用に係る意
     思決定および統制プロセスについて規定している。また、かかる方針は資産ポートフォリオの仕組み、財務管理者の選定なら
     びにファンドの法制、会計制度および税制についての原則についても定めている。
     　戦略的資産配分は、長期原子力費用の資金調達に最も適しているターゲット・ポートフォリオを特定するために行われる資
     産および負債の精査に基づいている。戦略的配分は、EDFの取締役会により承認され、必要がない限り、原則として３年ごとに
     見直される。2018年度中、新規の戦略的配分が有効になった。対象の配分は収益性ポートフォリオ、成長性ポートフォリオお
     よび確定利付ポートフォリオで構成され、それぞれポートフォリオ全体の30％、40％および30％を占めている。収益性ポート
     フォリオは、不動産資産およびインフラ資産で構成され、成長性ポートフォリオは株式および株式ファンド（上場および非上
     場）で構成され、確定利付ポートフォリオは債券、デット・ファンド（上場および非上場）、CSPE債権ならびに現金で構成さ
     れている。これらのポートフォリオは、上場資産管理部門およびEDF                                Invest（2013年７月24日付命令に従い2013年に設立され
     た。）により管理される。
     　ポートフォリオのうちの「現金」区分は、填補する資産の目的に関連する今後の支出の填補を確保するために存在し、特
     に、保守的なアプローチを要する市場危機の際に戦略的に強化することができる。
     　2013年２月13日に、CSPE債権は専用資産へ配分された（2019年度の連結財務書類の注記48を参照。）。
     　成長性資産および確定利付資産の戦術的管理は、以下の複数の分野に焦点を当てている。
     ・成長性資産および確定利付資産の間で生じるエクスポージャーの監視。
     ・各サブポートフォリオ内における「二次資産区分」による割当て。
     ・多様化を目的とする投資ファンドの選定。
     　－種類別（成長株、非上場有価証券および利付債）
     　－資本別（主要株、中型株および小型株）
     　－投資プロセス別（マクロ経済および分野別アプローチならびに「株式数」ベースでの株式の選定等）
     　－投資媒体別（投資比率の上限に従う）
     ・債券については、選定された証券を直接保有、仲介業者を通じての保有または多様化を考慮した投資ファンドを通じての保
      有。
     　－発行の種類別（確定利付債、インデックス型債券）
     　－証券の種類別（国債または国際機関債、担保付社債および類似の社債）
     　－発行者別および満期日別
     　成長性資産および確定利付資産の間の配分方針は、各々の市場および地域に関する経済および財政的な見通し、異なる市場
     および市場セグメントにおける市場評価の見直し、ならびにCRFI部門により作成されたリスク分析に基づき、運用管理委員会
     （ 専用資産の運用に関して査定、協議および運用上の意思決定を行う常設の内部委員会                                       ）により構築された。
     EDF  の専用資産ポートフォリオの内容および実績

     ポートフォリオの内訳
                        2019  年12月31日                 2018  年12月31日

     収益性資産                              19.2%                    19.3%
     成長性資産                              42.1%                    36.5%
     確定利付資産                              38.7%                    44.2%
     合計                              100%                    100%
     　2019年12月31日現在、ポートフォリオの価値の総額は、2018年の27,689百万ユーロと比較して、31,624百万ユーロとなっ

     た。
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     　また、金融ポートフォリオの内容については、2019年度の連結財務書類の注記48「EDFの専用資産」においても詳述されてい
     る。
     2007  年２月23日付命令第2007-243号の第４条の分類に基づくポートフォリオの内容

                          2019  年12月31日                 2018  年12月31日

     種類
                            (1)                   (1)
                      正味帳簿価額                   正味帳簿価額
     ( 単位：百万ユーロ)                          実現可能価額                   実現可能価額
                   (2)
     CTE  (RTE  の100%株式保有会社)
                           2,705         2,926         2,705         2,738
     デリバティブ                      △10         △10           -         -
     その他非上場証券                      2,826         3,164         2,333         2,618
     収益性資産                      5,521         6,080         5,038         5,356
     OECD  加盟国が発行した債券
                          10,865         12,978          9,370         9,844
     以外にも投資を行うファンド
     ヘッジ、預金および債権                        -         46         20         45
     その他非上場証券                       263         276         198         219
     成長性資産                     11,128         13,300          9,588         10,108
     OECD  加盟国の国債および
                           4,338         4,548         4,362         4,443
     その類似債券
     OECD  加盟国の企業(非政府)債                    1,793         1,827          946         950
     上記2つの項目に投資を行うファ
                           4,830         5,038         4,580         4,647
     ンド
     資金調達後のCSPE                       684         688        2,060         2,080
     その他非上場証券                       146         142         114         105
     デリバティブ                        5         1         -         -
     確定利付資産                     11,796         12,244         12,062         12,225
     専用資産合計                     28,445         31,624         26,688         27,689
     (1)  　親会社の財務書類における正味帳簿価額。
     (2)  　2019年および2018年においては、専用資産にはCoentreprise                               de  Transport     d'Électricité       （CTE）の50.1％が含まれ
       る。
     　下記の表は、2019年12月31日現在および2018年12月31日現在のポートフォリオによるパフォーマンスを示している。

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     EDF  の専用資産ポートフォリオのパフォーマンス
                   2019年12月31日          2019年の実績         2018年12月31日           2018年の実績

                   株式市場価額                    株式市場価額
                     または                    または
     ( 単位：百万ユーロ)             実現可能価額         ポートフォリオ          実現可能価額         ポートフォリオ
                       6,080          8.9%         5,356           7.0%
     収益性資産
                       13,300          25.9%         10,108           -7.0%
     成長性資産
                       12,244           5.2%         12,225           -0.4%
     確定利付資産
                       31,624          13.5%         27,689           -1.6%
     専用資産合計
     2007  年２月23日付命令第2007-243号の第４条の分類に基づくポートフォリオによるパフォーマンスの内訳

                   2019年12月31日          2019年の実績         2018年12月31日           2018年の実績

                   株式市場価額                    株式市場価額
                     または                    または
     ( 単位：百万ユーロ)             実現可能価額         ポートフォリオ          実現可能価額         ポートフォリオ
     CTE  (RTE  の100%株式保有会
                       2,926          12.6%          2,738           7.0%
      (1)
     社)
             (2)(3)
     その他非上場証券
                       3,572          6.0%         2,942           7.9%
     株式ファンド(デリバティ
                       13,024          26.3%          9,889          -7.4%
          (3)
     ブを含む)
     債券、譲渡可能債務証券
                       11,226           6.1%         10,010           -0.8%
              (3)
     および債券ファンド
     通貨基金                    188         -0.3%           30        -0.3%
     資金調達後のCSPE                    688         0.6%         2,080           0.4%
     専用資産合計                  31,624          13.5%         27,689           -1.6%
     (1)  　2019年および2018年においては、専用資産にはCoentreprise                               de  Transport     d'Électricité       （CTE）の50.1％が含まれ
       る。
     (2)  　EDF   Invest（CTEを除く。）。2019年におけるEDF                      Invest（CTEを含む。）のパフォーマンスは9.0％であり、2018年は
       7.5％であった。
     (3)  　デリバティブを含む。
     2019  年におけるポートフォリオの変動

     　厳しい状況であった2018年を経た後、株式市場は2019年に改善した。株式市場は、５月および８月を除き、主要な中央銀行
     の融和的な基調に後押しされて実質的に継続的な成長を記録し、新たな記録的な水準となった。
     　連邦準備制度（Fed）および欧州中央銀行（ECB）は基準金利を引き下げ、またECBは資産購入プログラムを再開した。成長は
     安定し、企業の業績のよりポジティブな見通しが期待された。この中央銀行による決定的な動きは、債券市場にも大きな影響
     を与えた。大部分の投資家の期待に反して、ユーロ圏における国債の金利は８月末まで大幅に下がり、その後徐々に上昇し
     て、年末にはその勢いが増した。これにもかかわらず、ドイツの10年債の利回りが＋0.25％から－0.19％に推移し、８月下旬
     には－0.71％の底を打ったことを考慮すると、債券市場は全体的に好調な年であった。最もリスクの高い債券のパフォーマン
     スはより顕著であり、イタリアの政府関連商品のスプレッドが下落（－0.9％）したのと同様に、信用スプレッドは大幅に下落
     した。
     　2019年に、専用資産の税引後の全体パフォーマンス（剰余金および純利益に対する影響）は、＋2,758百万ユーロとなった。
     かかる内訳は、CSPEが＋16百万ユーロ（税引前は＋24百万ユーロ）、専用資産に配分されるCTE株式が＋308百万ユーロ、およ
     びその他証券が＋2,434百万ユーロ（税引前は＋3,450百万ユーロ）であった。
     　EDFはCSPE債権の返済で受領した金額を投資し続け、ボラティリティはベンチマーク指標よりも低いが、同等のパフォーマン
     スとなるよう慎重な配分を維持した。収益性資産、成長性資産および確定利付資産により構成される専用資産ポートフォリオ
     の全体的なパフォーマンスは、＋13.5％であった。
     　2018年12月にEDF         Investが取得したNam          Theun   Power   Company（NTPC、ラオスで操業中の水力発電ダム）における残りの少数
     株主持分は、2019年５月に専用資産に配分された。2019年12月にEDF                                SAは、EDF     Renewables      USの太陽光発電施設および風力発
     電施設における持分を取得し、その持分の一部は2019年12月31日現在において専用資産に配分された。これらの新たな投資
     は、EDF    Investの「インフラ」資産クラスに加えられ、そのポートフォリオは再生可能エネルギーへと分散された。またEDF
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     Investは、2019年初めにドイツにおいてオフィス用ビルを取得し、2019年12月にフランスおよびイタリアにおいてホテル用ビ
     ルのポートフォリオを取得した。EDF                  Investが運用する非上場資産は、収益性資産、成長性資産および確定利付資産に配分さ
     れ る。2019年12月31日現在のこのポートフォリオ（CTEを含む。）の総額は、2018年12月31日現在の5.7十億ユーロと比較し
     て、6.5十億ユーロであった。EDF                Investのポートフォリオ（CTEを含む。）の2019年における年間パフォーマンスは、９％で
     あった。
     　上場株式市場および上場債券市場の上昇のおかげで、通年で目標の40％の割合を上回った成長性資産区分は、＋25.9％の全
     体パフォーマンス（内訳は＋26.3％が上場株式および＋9.6％が成長ファンド）となった。上場株式に関しては、主要な日本
     ファンドおよびエマージング・ファンドがそれぞれの指標を上回った。資産ファンドのパフォーマンスが概して低下した北米
     区分においては、低いボラティリティのファンドが存在したにもかかわらず、パッシブ運用を継続し、85％超の資産が指標に
     近いパフォーマンスを維持した。また欧州区分のパフォーマンスもやや低下したが、年末には選ばれたファンドがベンチマー
     ク指標に追いつき始めた。最後に、通貨の運用は、とりわけ目標を上回る英ポンドへの集中により、良好な結果となった。
     　確定利付資産のパフォーマンスは、絶対的に（＋5.2％）かつ相対的に満足のいくものであった。上場債券ポートフォリオ
     は、ベンチマーク指標をわずかに下回る＋6.1％の成長率を達成した。年初に構築され始め、その後増強された債券資産の大部
     分は、運用システムの良好なパフォーマンスと組み合わさって、金利の影響を補った。一方で、債券ファンドは＋9.7％のパ
     フォーマンスを記録し、主にCSPE債権により構成される短期債権ポートフォリオのパフォーマンスは＋0.4％であった。
     専用資産のリスクへのエクスポージャー

     　EDFは、専用資産ポートフォリオを通じて、株式リスク、金利リスクおよび為替リスクに晒されている。
     　2019年12月31日現在、EDFの専用資産ポートフォリオにおける上場株式の市場価額は、13,024百万ユーロとなった。同日にお
     ける上場株式のボラティリティは、52週間分の実績に基づき9.2％であり、2018年12月31日現在は14.3％であった。かかるボラ
     ティリティを同日における上場株式の市場価額に適用した場合、当グループは、専用資産の株式部分の年間ボラティリティが
     1,198百万ユーロになると推定している。
     　2019年12月31日現在、上場債券（11,226百万ユーロ）の感応度は、6.1となり、利率が一貫して100ベーシス・ポイント上昇
     した場合、市場価額が682百万ユーロ減少することとなった。2018年12月31日現在の感応度は、5.3であった。
     ( ト)　カウンターパーティー／信用リスクの管理

     　カウンターパーティー・リスクとは、契約相手方が債務不履行に陥り、約定債務の履行を怠った場合に、EDFグループがその
     事業および市場取引において負うこととなる損失の合計額を意味する。
     　当グループは、カウンターパーティー・リスク管理方針を掲げており、それはEDFおよび運営上の支配の及ぶすべての子会社
     に適用される。かかる方針は、かかる種類のリスクの監視とともに、その管理ならびにカウンターパーティー・リスク管理の
     構成および監視を開始した。かかる方針は、毎月更新される金融およびエネルギー事業における当グループのエクスポー
     ジャーが毎月連結され、その他の事業については四半期ごとに連結される。また、CRFI（金融リスク管理）部門は、当グルー
     プの契約相手方に対する監視（日々の警戒態勢の見直し、特定の契約相手方に対する特別警戒基準の策定）を厳重にする。
     　下記の表は、格付により、EDFグループのカウンターパーティー・リスクへの連結エクスポージャーを示している。2019年９
     月30日現在、当グループのエクスポージャーの90％が「投資適格」の契約相手方に関連するものであった。これは主に短期投
     資の大部分が低リスク資産に関連するとともに、現金および資産管理事業により生じたエクスポージャーが優勢であったこと
     に起因する。
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                                内部格付
                    投資適格      非投資適格        なし      合計
     2019  年3月31日              90%      8%      2%      100%
     2019  年9月30日              90%      9%      1%      100%
     　事業の性質によるカウンターパーティー・リスクへのエクスポージャーは、以下のとおり分布している。

                                            燃料購入

                                     現金および
                 購入      保険     配電および販売         資産管理      および電力取引          合計
     2019  年3月31日           6%      1%       10%       77%        6%       100%
     2019  年9月30日           7%       -       11%       76%        6%       100%
     　電力取引事業におけるエクスポージャーは、EDF                        Tradingに集中しており、各契約相手方には、その財政上の頑強さに応じた

     限度が指定されている。一連の手法（主にポジション・ネッティング契約、現金担保契約および銀行または関連会社の保証の
     導入）は、EDF       Tradingにおけるカウンターパーティー・リスクを軽減するために使われる。
     　EDFの金融取引担当部署の契約相手方に対して、CRFI部門は、契約相手方の承認手続を明確にする枠組みおよび割当制限の計
     算に対する方法論を策定した。エクスポージャーのレベルは、随時助言を受け、日々体系的に監視される。制限の適切性につ
     いては、契約相手方に影響する警告または不利な展開が生じた場合には遅滞なく再検討される。
     　ユーロ圏の政治および金融の状況が依然として不安定であることから、EDFは周縁国における現金投資に関して、保守的な運
     用方針を引き続き適用している。「投資適格」である銀行、ソブリンおよび企業の取引の相手方の債券のみが一定限度の額お
     よび満期の限度で、保有が認められている。
     ( ⅱ)　エネルギー市場の管理および統制

     ( イ)　エネルギー市場リスクの管理および統制
     　最終顧客市場の開放ならびに卸売市場の成長およびその国際的な発展の維持において、EDFグループは、財務実績に重大な影
     響を与える可能性のあるエネルギー市場において価格変動のリスクに晒されている（「第３                                           ２（２）②金融および市場に関す
     るリスク－２Ｃ：エネルギー市場リスク」を参照。）。
     　したがって、当グループは、EDFおよびEDFの運営上の支配の及ぶ事業体に適用されるすべてのエネルギー商品に対する「エ
     ネルギー市場」リスク方針を設定している。
     　この方針は、以下を目的としている。
     ・当グループの様々な事業体のそれぞれの資産ポートフォリオの管理事業（発電、最適化および販売）ならびにEDF                                                      Tradingと
      の取引によるエネルギー市場におけるリスクの管理について一般的な枠組みを規定すること
     ・資産運用者およびトレーダーの責任ならびに活動の管理に関する様々なレベルを規定すること
     ・当グループの財政的責任と一貫した、調和のとれたグループ全体のヘッジ方針を実施すること
     ・構造的エネルギー関連市場において、EDFが支配する様々な事業体のエクスポージャーを経営上で集約すること
     　当グループのリスク部門は、この方針の導入についての年次報告書を取締役会の監査委員会に対して提出する。
     　EDFの運営上の支配が及ばない事業体のリスク管理の枠組みは、統治機関によりレビューされる。
     ( ロ)　リスク統制の構成および一般的なリスクヘッジの原則

     　当グループの運営上の支配が及ぶ事業体のエネルギー市場リスクの統制は、以下の手続に基づいている。
     ・管理責任とリスク統制責任とを明確に分離するガバナンスおよび市場リスク・エクスポージャー測定システム
     ・ヘッジ戦略の策定および関連するリスク限度の設定により、各事業体に明白に委任。これにより、執行委員会は、財務目的
      に沿った当グループの年間のリスクのプロファイルの設定および監視を行うことができ、市場展望（通常は３年）におい
      て、エネルギー市場リスクの運営管理を指示することができる。
     　ヘッジの基本的な方針は、
     ・上流／下流ポジションの相殺。可能な限り、最終顧客への売上げは内部売上げによってヘッジされる。
     ・先渡市場における流動性の制限を見越して、N-1年度を重視して行われる可能性のある、平均価格を捕らえる所定のヘッジの
      軌道（   エネルギー市場リスクに晒されている各事業体につき、当グループによって毎年承認されるリスク統制の枠組みに
      は、所定の価格基準を超過した場合における、かかる軌道からの逸脱を可能にする加速計画または減速計画が含まれること
      がある。かかる計画は、段階的なヘッジに係る一般原則に準拠しないため、厳しい条件の下でしか適用されない。                                                     ）に基づ
      く会計年度末前のポジションの段階的なクローズ。
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                                                         フランス電力(E05969)
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     　フランスの電力市場において、EDFは、ARENH制度が任意であり、当該制度に生じ得る変更（特に2019年に採択されたエネル
     ギーおよび気候法に基づき、利用可能な容量の上限が150TWhに引き上げられるリスク）が不確実であることから、その正味エ
     ク スポージャーについて非常に高い不確実性に晒されている。ARENHの申込容量が引渡期間の直前にしか知ることができないた
     め、EDFはARENHの申込容量について、プルーデンス・マージンを含む仮定を用いることを余儀なくされる。さらに、供給業者
     は、次回の半年枠で反対方向の申込みを行うことを禁じるエネルギー法第R.336-16条を遵守することを条件として、各半年枠
     においてARENHの申込要求を上方修正または下方修正する可能性がある。例えば、供給業者が、ある半年枠での要求をゼロとし
     た場合、次回枠ではARENHの要求を行うことはできない。そのためEDFは、仮定が必ずしも現実と対応しない可能性があるリス
     クに服することとなり、故に最終的に実際に申し込まれなかった積立容量を自ら販売する義務を負うか、または逆に申込みが
     行われないという仮定から、ARENHの入札募集が実施される前に販売された容量を購入する義務を負う可能性がある。卸売市場
     におけるエネルギー価格と容量価格の合計がARENH価格（42ユーロ／MWh）に近いため、このリスクは特に高い。
     　発電事業、供給事業およびトレーディング業務内で行われた決定の強力な相互作用を前提として、エネルギー・リスク管理
     プロセスは、当グループの経営陣が関与し、また、リスク限度を超えた場合の警告通知手続を組み込んだリスク指標および測
     定システムに基づいている。
     　運営上の支配の及ぶ事業体を通じて、当グループのエネルギー市場リスクに対するエクスポージャーは、年に３回執行委員
     会に報告される。統制プロセスは、定期的に再評価され、監査される。
     ( ハ)　エネルギー市場リスクの運営管理および統制の原則

     　運営上の支配の及ぶ当グループの事業体のエネルギー市場リスクの運営管理および統制の方針は、資産（発電および供給）
     管理ならびに取引を識別する、エネルギー市場リスクの管理責任の厳格な分離に基づく。
     　発電資産および供給資産の事業者は、財務実績の変動性に対するエネルギー市場リスクの影響を軽減するリスク管理戦略を
     実施することについて責任を有する（使用されたヘッジの会計分類は2019年度の連結財務書類の注記44「デリバティブおよび
     ヘッジ会計」に詳述されている。）。しかしながら、未だヘッジされていない容量の範囲において、構造的な価格動向ならび
     に（ARENH制度、発電所の利用可能性および顧客による消費量に関連する）容量の不確実性に依然として晒されている。
     　当グループの運営上の支配の及ぶ事業体のエネルギー市場におけるポジションは、主には、当グループのトレーディング会
     社であるEDF      Tradingにより取られており、同社は、その他の当グループの事業体のためおよび当グループの産業資産に関連す
     る自己の取引事業目的のため、市場で事業を行っている。その結果、EDF                                  Tradingは、特にトレーディング会社の欧州規則にお
     ける厳格なガバナンスおよび統制の枠組みに服する。
     　EDF   Tradingは、規制市場またはOTC市場で、先物、先渡、スワップおよびオプション（当グループのレベルで適用される会
     計分類とは無関係である。）等のデリバティブを取引する。エネルギー市場におけるそのエクスポージャーは、子会社の経営
     陣およびグループ・レベルでエネルギー市場リスク管理を担当する部門による日々の上限管理により監視されて、厳しく統制
     されている。また、自動的警告通知手続が、リスク制限（バリュー・アット・リスク制限）または損失（ストップ・ロス制
     限）に違反したことを、EDF              Tradingの取締役会の構成員に通知するために存在する。バリュー・アット・リスク（VaR）は、
     所与の期間および所与の信頼期間における市場の不利な動向に際するポートフォリオに関する潜在的な市場価値の最大損失を
     統計的に測定する指標である（               EDF  Tradingは、「モンテカルロ手法」によりVaRを評価し、かかる手法は、直近の40取引日に
     わたって観測された市場価額に使用して測定されたボラティリティおよび過去の相互関係を参照する。VaR制限は、EDF
     Tradingのポートフォリオの合計に適用される。                      ）。特定のキャピタル・アット・リスク（CaR）制限もまた、VaRの適用が難し
     い特定の分野（非流動市場の運営、長期的な契約および体系的な契約）において使用されている。ストップ・ロス制限は、取
     引事業の許容可能なリスクを規定し、３か月間にわたる損失の最大レベルを設定する。これらの制限を超過する場合、EDF
     Tradingの取締役会は、一部のポジションの閉鎖を含む適切な措置を講じる。
     　2019年、EDF       Tradingの市場への拠出額は35百万ユーロのVaR制限、それぞれ250百万ユーロの長期契約に係るCaR制限および
     非流動市場の取引に係るCaR制限、ならびに180百万ユーロのストップ・ロス制限に服していた。
     　2019年において非流動市場の取引に係るCaR制限のみが、暫定的にごく少額超過された。ストップ・ロスは、その導入以来、
     一度も超過されたことはない。
     　当グループのコモディティの公正価値ヘッジの分析は、2019年度の連結財務書類の注記44.5を参照。当グループがヘッジと
     して分類していないコモディティ・デリバティブの詳細は、同連結財務書類の注記45.3を参照。
     ⑦　   後発事象

     　本書の他の項目に記載されている以外には、後発事象はなかった。
     ⑧　   見通し

     2020  年の目標
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     ・EBITDA（     2020年１月１日現在の連結範囲および為替レートに基づき、また2020年のフランスにおける原子力発電量が375TWh
      から390TWhの範囲となることを前提とする。                     ）を、17.5十億ユーロから18.0十億ユーロとすること
     ・営業費用（      人件費およびその他の対外費用の合計。比較対象となる範囲、基準および為替レートに基づく。一定の年金割引
      率に基づく。サービス活動における営業費用の変化は除く。                            ）を、2019年と同様に安定させること
     ・当グループによる取得および2019年から2020年までの売却を除く純投資の合計額を、年間約15.5十億ユーロとすること
     ・2019年から2020年までの当グループによる売却（                         目標には2020年におけるCENG株式のプット・オプションの行使が含まれ
      る。当該取引の完了は、規制上の承認取得の日程によっては、2021年に延期される可能性がある。                                              ）を、２十億ユーロから
      ３十億ユーロとすること
     ・純負債／EBITDA倍率（           2020年１月１日現在の連結範囲および為替レートに基づき、また2020年のフランスにおける原子力発
      電量が375TWhから390TWhの範囲となることを前提とする。                           ）を、2.6倍以下とすること
     ・目標配当性向を、経常外項目を除く純利益（                      フランス政府は、2019年の配当残高および2020年の配当について、株式ベース
      の支払いを選択することを表明した。                  ）（  自己資本として計上されたハイブリッド債に係る報酬を調整                            ）に基づき、45％か
      ら50％とすること
     2021  年の抱負

     ・純負債／EBITDA倍率（           2020年１月１日現在の連結範囲および為替レートに基づき、また2020年のフランスにおける原子力発
      電量が375TWhから390TWhの範囲となることを前提とする。                           ）を、2.7倍以下とすること
     ・目標配当性向を、経常外項目を除く純利益（                      自己資本として計上されたハイブリッド債に係る報酬を調整                            ）に基づき、45％
      から50％とすること
     ⑨　   後発事象

     ( ⅰ)　2020年３月23日－COVID-19に対する健康危機の状況
     　EDFグループは、COVID-19に対する健康危機に関連する重要な活動を維持するために、十分な動員を行っている。EDFグルー
     プは、現在フランスにおいて考えられるすべてのシナリオにおいて必要な電力を供給する財務上および操業上の能力を有して
     いる。
     　当グループは、資金的ニーズの見通しに係る不変の方針により、強固な流動性ポジションを有しており、2019年末現在にお
     ける流動性（      現金、現金同等物および流動性のある売却可能金融資産                          ）は22.8十億ユーロであった。さらに当グループは、全
     額引き出されていない総額10.3十億ユーロのリボルビング与信枠を確認している。
     　電力需要の低下が供給および配電の事業に与える財務上の影響は、限定的と予想される。同様に、フランス当局により決定
     された零細企業に対する電力請求の一時的な救済措置は、当グループの必要運転資本を一時的に引き上げるに過ぎず、年度末
     に予想される影響は軽微である。
     　その一方で、当局から命じられた「在宅方針」に関連して生産施設の維持管理業務が中断されていることにより、供給停止
     計画の立て直しが求められている。その結果、2020年にフランスにおいて想定されている375TWhから390TWhの原子力発電が現
     在見直されており、下方修正される予定である。現段階において、2020年の目標EBITDAである17.5十億ユーロから18十億ユー
     ロは範囲の下限で維持されているが、供給力および付随する費用の見通しが明確になった時点で修正される可能性がある。
     　現段階で2021年における影響を正確に評価することはできない。しかしながら、2020年から2021年の冬季に供給力を最大限
     にすることを主な目的としている、現在進行中の供給停止計画の再定義により、2021年の発電量がマイナスの影響を受ける可
     能性がある。同様に、卸売市場の電力価格の下落は、年度末のレバレッジ比率に重大な影響を及ぼす可能性がある。
     　当グループは、状況が進展次第、この健康危機が活動および財務指針に与える影響を特定する予定である。
     ( ⅱ)　2020年４月２日－EDFグループが公衆衛生上の危機に立ち向かうために結束することを決意

     　現在公衆衛生上の危機に直面しているEDFグループの165,000人の従業員は、とりわけ発電、エネルギー・サービスの分野お
     よび顧客との最前線でのやり取りにおいて、EDFグループが事業を行っている国々の市民を支援するために不可欠な職務を遂行
     することに全力で取り組んでいる。
     　EDFの従業員の公共サービス、公益および相互支援の価値との深い結びつきにより、疫病から生じている課題を軽減すること
     を目的とした複数のイニシアチブが開始された。
     影響を受けやすい零細および中小規模の供給業者への支援

     　疫病による景気減速の影響を受けている零細および中小規模の供給業者を支援するために、当グループは、フランスにおい
     て契約上定められている60日以内の支払期限に関連して、供給業者からの請求書の決済を早める決定を行った。かかる取決め
     は、2020年３月31日現在完了しており、EDFにより承認されているサービスに対して適用される。EDF                                               SA内において、零細企業
     に対しては４月中旬までに支払われ、中小企業に対しては４月末までに支払われる。この取決めは、グループ子会社である
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     DalkiaおよびEDF        Renouvelablesにおいても導入されている。これらの早期の支払いは、フランス全土の当グループにおける
     20,000通の約190百万ユーロに相当する請求書が対象となる。供給業者は何らの手続も完了する必要がない。この取決めの実施
     期 間は、危機がいつまで続くかによって、変更される場合がある。Enedis（                                  配電網の運営会社であるEnedisは、独立して経営
     を行うEDFの子会社である。             ）も同様の取決めを採用することを決定した。
     EDF  グループ基金の緊急連帯ファンド

     　EDFグループ基金は、公衆衛生上の危機に対応して、２百万ユーロの緊急連帯ファンドを設立した。当該ファンドはフランス
     国内外で運営され、現段階では、１百万ユーロが医療従事者および最も影響を受けやすい立場にある市民に対する緊急支援の
     引当金へ、残り１百万ユーロが公衆衛生上の危機の終盤において最も影響を受けやすい者への支援に充てられる予定である。
     最初の一連のプロジェクトには、フランスの医療従事者への質の高い食事の配給、恵まれない若者たちがEラーニングを受けら
     れるようにするためのコンピューターの支給、ホームレスへのバウチャーの配布ならびにカメルーンにおける影響を受けやす
     い家庭および医療従事者へのポータブルな医療セットの支給が含まれる。
     エネルギーの寄付

     　EDFは、アベ・ピエール財団法人により支援されている貧困世帯を助け、電力の供給業者に関係なく彼らの電力料金請求書を
     支払うために、フランスの従業員を提供している。EDFは、従業員がユーロを支払う度に、エネルギー不安を防ぐよう設計され
     た当該財団法人のイニシアチブへの資金提供の一助となるために、追加でユーロを支払う。この「エネルギー寄付」はまた、
     EDF  & MOIのモバイル・アプリケーションを通じてLinkyのスマート・メーターが備わったEDFの顧客も利用可能となっている。
     すべての顧客を支援するEDF

     　その価値に誠実であるEDFは、この困難な期間中もすべての顧客と連絡を取り合っている。3,000人近い顧客サービス・アド
     バイザーがリモートで高い基準のサービスを維持し、住宅用顧客、企業およびコミュニティが必要とするサポートを提供して
     いる。すべてのサービスがedf.frのウェブサイト上にある専用の顧客プラットフォームおよびEDF                                             & MOIのモバイル・アプリ
     ケーションを通じて、引き続き利用可能である。
     　住宅用顧客については、料金の請求書が支払われていない場合でも、すべての世帯がガスまたは電力を停止されることがな
     いよう、EDFは（2020年３月31日に代わり）2020年５月31日まで冬季の暫定措置を延長することとした。最も深刻な影響を受け
     る顧客には、100人を超える連帯アドバイザーがソーシャルワーカーの支援を行い、最適な解決策を講じるよう集められた。
     　EDFは、公衆衛生上の危機による深刻な影響を受けた企業用顧客を支援している。連帯ファンド（                                              詳細については、
     http://www.edf.fr/entreprises/le-mag/le-mag-entreprises/actualites-edf-entreprises/covid-19-edf-mobilise-a-vos-
     cotesを参照。       ）の適用が受けられる顧客は、要請に応じて、最近の政府による命令に従って、支払期限を変更することができ
     る。具体的に、その資格を有する零細企業は、2020年３月12日までに支期期限が到来する請求書の支払いを、公衆衛生上の緊
     急事態が終息する日まで繰り延べることを申請することができる。この繰延べは、公衆衛生上の緊急事態が終息した日の翌月
     の末日を開始日として６か月間にわたり分散されるよう調整される。EDFは、この期間において最も効果的な支援を継続的に提
     供できるように、この措置の対象外となり得る者を含むすべての顧客に引き続き対応していく。
     フランス全土においてEDFグループの子会社                    （ Dalkiaグループ、CitelumおよびChamはEDFグループの完全子会社である。                                  ） が取

     組み実施
     　ヘルスケア部門にエネルギー・サービスを供給している長年のパートナーであるDalkiaは、暖房および国内の給湯設備の操
     作性を維持し、医療機関にとって極めて重要である空気の質に係るサービスを提供するために、約1,200人の技術者を集めた。
     Dalkiaグループ全体が、このロックダウン期間中に都市部の暖房ネットワークに接続されているすべての顧客に対して暖房を
     供給すること、また（低温流通体系の維持管理において継続的な成果を上げることで）事業を継続していくという大きな圧力
     下にある農業食品関連企業を支援することに従事している。
     　フランスにおいて約480,000の街路照明を管理しているCitelumは、230人の従業員に対して、24時間体制で公共照明サービス
     を維持することおよび公共空間の安全性を確保することを要請した。
     　Chamは、顧客および従業員の安全性の確保について厳格な措置を取りながらも、暖房および国内の給湯設備の安全性への緊
     急サービスならびにこれらの設備へのトラブル・シューティング・サービスを提供し続けている。
     EDF  の発電施設の事業継続性

     　EDFグループの幅広いエネルギー源（原子力、水力、風力、太陽光および化石燃料）により継続的に発電が行われている。
     EDFは、パンデミック対応計画の一環として、短期的および長期的の両方におけるサービス継続性を維持するための強固な対応
     策を導入した。これらの対応策は、操業上の安全性、個人の安全および環境保護基準に細心の注意を払った従業員と請負業者
     の健康保護に関する調整を行うものである。
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     ( ⅲ)　2020年４月２日－2020年５月７日のEDF株主総会および2019年度の配当に関する情報
      2020年４月２日の会議において、EDFの取締役会は、年次株主総会を2020年５月７日にEDFの登録された事務所にて参加者な
     しで開催することを決定した。また、現況がもたらす連帯および責任の課題に取り組むために、EDFの取締役会は、株主総会に
     対して2019事業年度の最終配当を支払わない旨を提案することを決定した。
      コロナウィルスの感染拡大を食い止めるためにフランス政府が導入した外出禁止措置によって、取締役会は、例外として、
     かつ2020年３月25日付政令第2020-321号第４条に従い、EDFの年次株主総会を2020年５月７日午前10時（パリ時間）にEDFの登
     録された事務所にて参加者なし（すなわち、株主およびその代理人が物理的に参加しない）で開催することを決定した。
     　EDFは、EDFの株主と直接会う機会がないことを遺憾に思うが、かかる措置は全員の安全を確保するために必要である。株主
     の最良の参加を保証するための実際の方法は以下に記載する。
     　また、現在の危機的状況により要求される連帯および責任の課題を果たすために、取締役会は、2019年12月17日に支払われ
     た0.15ユーロの2019年度中間配当以降、2019年12月31日に終了した事業年度の配当の支払いについては提案しないことを決定
     した。また、特別株式については、2019年度の中間配当の増加を適用しない旨を提案する。
     　株主総会に参加するために、株主は、郵便投票または当該総会の議長による代理投票を行うために、当該総会の前に郵便ま
     たはインターネットで招集される。この点について、株主は、2020年５月４日０時（パリ時間）までにBNP                                                       Paribas
     Securities      Servicesの株主総会部門に郵便投票用紙を郵送しなくてはならない。さらに、株主総会前のインターネット投票の
     機会は、2020年５月６日水曜日の午後３時（パリ時間）に終了した。
     　郵便投票の手続は、EDFが2020年４月10日に                      Bulletin     des  Annonces     Légales    Obligatoires      に公表し、EDFのウェブサイト
     （www.edf.fr/ag）にて入手可能である総会開催通知に記載されている。
     　また、取締役会は、株主総会がインターネットで生中継され、EDFのウェブサイトに公開されることおよび株主が質問を書面
     にて提出することによって生で参加できる可能性があることを指摘する。
     　株主総会に関するすべての情報は、EDFのウェブサイト（www.edf.fr/ag）で入手可能である。
     ( ⅳ)　2020年４月14日－COVID-19の健康危機がもたらした結果についての最新情報

     　現在の健康危機後の経済的混乱は、電力需要の低迷をもたらし、当グループの多数の事業、すなわち発電事業（EDFによれば
     現在調査中であり、当初の想定を大幅に下回る調整が行われる予定である。）ならびに新たに開発中のプロジェクトおよび
     サービスに対して重大な影響を及ぼす。
     　結果的にEDFグループは、2020年のすべての財務目標（EBITDAの範囲の下限である17.5十億ユーロを含む。）を撤回し、2021
     年についても同様である。
     ( ⅴ)　2020年４月16日－EDFが年間予想原子力発電量を修正

     　EDFは、公衆衛生上の危機を受け、原子力発電所で働く従業員を保護するために、すべての活動について調整を行った。維持
     管理目的の供給停止期間中に実施される予定だった作業の遂行に大幅な影響が出たため、発電量が減少した。その結果として
     EDFは、発電量の最適化を行うために、維持管理目的の供給停止計画の調整を行っている。
     　さらに、経済の減速は電力消費量の減少をもたらし、平常時の水準と比較して20％（                                        出典：RTEの「COVID-19の公衆衛生上の
     危機が電力システムに及ぼす影響（L'impact                        de  la  crise   sanitaire     (Covid-19)      sur  le  fonctionnement        du  système
     électrique）」       ）減少する可能性がある。その結果、原子力発電量が削減される。
     　送電系統事業者（RTE）と協働し、また2020年から2021年の冬季を通じて継続的な電力の供給を行うにあたり、多数の原子炉
     が、発電所の燃料を節約するために、今年の夏季および秋季に停止しなければならない可能性がある。
     　これらの事実を踏まえて、EDFはその年間原子力発電量を、2020年においては約300TWh、2021年および2022年の各年において
     は330TWhから360TWhの範囲と予想している。
     ( ⅵ)　2020年４月21日－EDFがARENH契約に関する暫定措置を却下する国務院の決定を歓迎

     　2020年４月４日にフランスの独立電気ガス協会（AFIEG）およびフランスのエネルギー小売事業者協会（ANODE）は、国務院
     に訴訟を提起した。訴訟の目的は、フランスのエネルギー規制委員会（CRE）の2020年３月26日付の審議を無効にすることであ
     る。
     　電力消費量の減少に直面している複数の供給業者は、それらの義務を見直すことを望んでいた。これに関連して、供給業者
     は、既存の原子力発電所からの電力に対する規制されたアクセス（ARENH）制度の一環として昨年11月に購入した原子力発電容
     量を減らすよう、不可抗力（フォース・マジュール）を宣言した。EDFは、不可抗力を適用する証拠はないと考えている。
     　CREはその審議において、当事者との間に不可抗力を適用するための契約が存在しない場合、影響を受けている供給業者に対
     して、EDFが配電したARENH容量は削減されないことを明確に示した。
     　４月17日（金）に国務院は、この訴えを退けた。EDFはこの決定を歓迎する。
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     　注釈として、EDFは、ARENH制度に基づき、昨年11月の競売の窓口を通じて要求されたとおり、供給業者に対して１MWh当たり
     42ユーロで100TWhを配電している。
     　フランスが現在経験している健康危機を背景に、EDFは顧客の電力消費量の減少に対応していかなければならない。かかる危
     機はまた、当グループの原子力発電事業にも影響を及ぼしている。年間予想発電量は、2020事業年度およびその後の数年間に
     ついて、下方修正された。
     　EDFはまた、すべての供給業者に対して、請求書の繰延払いを認めた。さらに当グループは、CREによって検証された基準を
     満たす小規模および脆弱な供給業者に対して、支払いに関する追加の取決めを行っている。
     　加えて、EDFは、既存の原子力発電量を公正に補償し、気候保護を通じてエネルギー移行に貢献するための規制上の改革の必
     要性を再確認する。
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     ( ⅶ)　2020年５月７日－EDFの2020年株主総会において、すべての決議が採択された
     　2020年５月７日にEDFの本社で開催され、91.96％の代表株主で定足数が充たされ、ジャン・ベルナール・レヴィ氏が議長を
     務めたEDFの2020年株主総会において、提示されたすべての決議が採択された。会合は、政府が実施したCOVID-19の疫病および
     健康への対策により、株主による直接的な参加の形式ではなく、音声リンクを通じたテレビ中継によって実施された。株主に
     は、会合中に質疑応答の機会が設けられた。
     　現在の危機を受けて、すべての当社の利害関係者に対する連帯および説明責任の約束を果たすために取締役会によって提案
     されたことに従い、株主総会では、2019年の中間配当0.15ユーロを除き、2019年12月31日に終了した年度に係る配当は支払わ
     れないことが合意された。また、2019年の中間配当額は、特別配当によって増加しないことも合意された。
     　さらに、株主総会では、当社の「存在意義（                      raison    d'être   ）」が正式に採択された。当社の存在意義とは、地球を救い、福
     祉および経済発展を推進するために、電力ならびに革新的なソリューションおよびサービスによってエネルギー収支ゼロの未
     来を築くことである。
     　最後に重要なこととして、株主総会において、クレール・プディニ氏の任期が更新され、ヴェロニック・ベダーグ・アミ
     ルュス氏およびフランソワ・ドラットル氏の任命が承認された。EDFの取締役会には、８名の女性（うち２名は従業員によって
     選任された者）が含まれており、女性比率は、比率の算出に組み込まれる取締役会構成員（従業員を代表する取締役を除
     く。）の50％、取締役会全体の44.44％を占める。
     　株主総会の投票の全内訳、すべてのプレゼンテーションおよび音声放送は、EDFのウェブサイト（www.edf.fr/agm）で入手可
     能である。
     　すべての取締役会構成員の経歴は、以下のアドレスに掲載されている。
     https://www.edf.fr/en/the-edf-group/who-we-are/governance/board-of-directors
     ( ⅷ)   2020  年 ５ 月 14 日 － 財務情報    （2020   年 ３ 月 31 日現在   ）

     売上高は概ね安定的
     EDF  グループは、健康危機に直面した状況下においても協力的であり、サービスの継続性の確保に尽力している。
     グループ売上高                                   20.7十億ユーロ

                                               (1)
                                       本業の変動      -1.0%
     (1)  　比較対象となる連結範囲、標準レートおよび為替レートに基づく本業における変動。
     ハイライト

     ・連帯した危機対応：
      －EDFグループは、利害関係者に対する責任ある協力パートナーである。
       ・EDFは、必要不可欠なサービスの継続性の保証のために全面的に動員されており、事業を展開するすべての国において、
        必要な水準のエネルギーの発電、配電およびサービスの提供を確保している。
       ・当グループの全従業員へのデジタル対応：特にフランスでは、技術支援を強化し、約70,000人が同時に接続
       ・従業員およびサービス提供業者のための強化された安全対策の導入
      －市民に対する活動：
       ・エネルギー貧困との闘いにおいて、EDFはアベ・ピエール財団を支援しており、またEDFグループ財団は２百万ユーロの
        緊急連帯ファンドを設立した。
      －顧客および供給業者の支援：
       ・EDFは、顧客支援のために複数の措置（支払便宜措置である「冬季の暫定措置」の延長）を実施し、フランスの金融危機
        にある供給業者向けに迅速な支払プログラムを立ち上げた。
       ・当グループは、イタリア、ベルギーおよび英国においても、顧客に対し支払便宜措置を保証した。
     ・2020年３月末現在で28.8十億ユーロ（                   現金、現金同等物および売却可能な流動性金融資産の総額（レポ契約に基づく貸付有
      価証券4.9十億ユーロを含む。）               ）の安定した流動性ポジション（10.3十億ユーロ（                        2019年12月31日現在。          ）の未引出の銀行
      与信枠と、必要に応じて３年間で100％の目標を回復する規制上の柔軟性を備えた、専用資産による原子力引当金の弾力的な
      カバレッジ率（2020年４月30日現在99.5％）により強化されている。）
     ・2020年の年間予想原子力発電量を300TWhの範囲に修正（                           2020年４月16日付プレスリリースを参照。                    ）、2021年および2022年
      の各年においては330TWhから360TWhの範囲で変動。2020年および2021年のすべての財務目標の撤回（                                               2020年４月14日付プレ
      スリリースを参照。         ）、ならびに３月中旬以降建設中のプロジェクトの減速（フラマンビル３およびHPCを含む。）。
     ・存在意義の中核となるカーボン・ニュートラル：
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      －2020年５月７日開催の株主総会における、「存在意義」（「地球を救い、福祉および経済発展を推進するために、電力な
       らびに革新的なソリューションおよびサービスによってエネルギー収支ゼロの未来を築くこと」）の採択ならびに定款へ
       の組入れ
      －2050年のカーボン・ニュートラル目標、および2030年の当グループの直接排出量削減目標を2017年比で40％から50％へ引
       き上げることを採択
      －2030年までにすべての地域で石炭火力発電から脱却するという目標の採択
     ・顧客およびサービス：
      －2020年度第１四半期における、フランスの住宅用顧客向け電力供給セグメントの市場シェアの堅調な回復（2019年度第１
       四半期の327,000件に対して、2020年度第１四半期は267,000件の顧客施設の純流出であった。)
      －「EDFによるIZI（IZI           by  EDF）」：住宅用顧客および企業用顧客向けの、断熱、暖房、電気モビリティおよび太陽光エネ
       ルギーに対するターンキー・ソリューションを備えた新たな幅広いサービスの立上げ
      －EDF   EnergyによるiSupply（Vattenfall）の住宅用顧客180,000件のポートフォリオの獲得
     ・再生可能エネルギー、貯蔵計画および革新：
      －太陽光発電：フランスでは、フランスの規制当局（CRE）が11件の新規プロジェクトを検証し、合計74MWpの入札を実施。
       ギリシャでは、50MWpの入札が実施された。
      －風力発電：フランスにおいて50MW、ポーランドにおいて68MWの入札を実施
      －ドイツにおける企業向けの革新的な貯蔵ソリューションの立上げ
      －EDF   Renewablesによる、Cubic（輸送と防衛の分野で活動する企業）に向けた、北米における統合型グリーン・エネル
       ギー・システムの導入。EDF             Store   & Forecastのエネルギー管理システム（EMS）が、太陽光部品および蓄電池部品を運用
       し、EDF    Renewablesの電気自動車充電のスタートアップ子会社であるPowerFlexが、充電システムを設置する。
     EDF  グループの売上高の変動

                   2019  年度

                          2020  年度      本業の
                   第１四半期
                       (1)       (1)       (2)
                  ( 再表示後)       第１四半期       成長率(%)
     ( 単位：百万ユーロ)
     フランス－発電と
                      8,145       8,440        +3.5
     供給業務
     フランス－規制業務                 5,033       5,115        +1.6
     EDF  Renewables
                       417       396       -0.7
     Dalkia                 1,323       1,244       -11.3
     Framatome                  706       794      +10.3
     英国                 2,501       2,748       +10.7
     イタリア                 2,262       1,709       -25.5
     その他国外                  795       727       -6.8
     その他事業                  882       664      -23.4
     セグメント間消去               △1,208       △1,142         -5.5
     グループ合計                20,856       20,695        -1.0
     (1)  　2019年１月１日現在、イタリアにおけるEdisonの探鉱および生産（E&P）事業は、IFRS第５号に定義される非継続事業と
       して分類された。2019年度第１四半期の比較数値は再表示されている。
     (2)  　比較対象となる連結範囲、標準レートおよび為替レートに基づく本業における変動。
     　2019年度第１四半期と比較して、売上高は概ね安定的であった。これはフランスおよび英国における電力価格の状況が改善

     したことに支えられている一方、ガス価格の変動（特にイタリアにおけるEdisonおよびDalkiaにおいてであるが、EDF                                                       SAのガ
     ス事業においても推定－680百万ユーロの影響があった（EBITDAへの影響は限定的である。）。）が、当グループの売上高に影
     響を及ぼした。再生可能エネルギー発電は良好な風況の恩恵を受けた。健康危機は、2020年３月末現在において、特に電力、
     ガスおよびサービスに対する需要の減少に関連して、推定247百万ユーロの限定的なマイナスの影響を及ぼした。
     EDF  グループのセグメントごとの売上高の増減

     フランス－発電と供給業務
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                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
                     2019年度         2020年度
     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                         8,145         8,440          +3.5
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　2020年におけるフランス－発電と供給業務セグメントによる売上高は、8.4十億ユーロとなり、2019年度第１四半期と比較し

     て3.5％の本業の成長となった。
     　原子力発電量は、101.2TWhとなり、2019年度第１四半期と比較して10.6TWh減少した。この減少は、主に供給停止の延長に関
     連して、発電所の稼働率が下がったことによるものである。
     　水力発電量（       揚水発電量を差し引く前の、フランス島部の電力業務を除く水力発電量。揚水発電量を差し引いた発電量は、
     2019年３月は8.3TWhであり、2020年３月は11.7TWhであった。                             ）は、2019年度第１四半期と比較して36.4％（＋3.6TWh）増加し
     て、13.5TWhとなった。
     　2020年３月末現在、当グループの卸売市場の売買残高純額は、2019年３月末現在（純買いポジション（ユーロ））とは異な
     り、売りポジション（ユーロ）となっている。これは、需要の急激な落込みにより購入量が減少し、2019年度第１四半期と比
     較して購入価格が下落したことによるものである。
     　売上高は、主に2019年６月１日現在における規制販売料金の7.7％の引上げ（VAT（付加価値税）を除く。）および購入量に
     係る価格の下落による、推定＋631百万ユーロ（                       うち、エネルギー購入量におけるプラスの影響は推定330百万ユーロであっ
     た。  ）のエネルギー価格への好影響の恩恵を受けた。
     　需要の減少および原子力発電量の減少（水力発電量の改善により一部相殺された。）が相まって、販売量に対してマイナス
     の影響を及ぼし、売上高を推定446百万ユーロ圧迫した。
     　下流部門の市況は、売上高に対して推定207百万ユーロのプラスの影響となった。最終顧客への電力売上高減少によるマイナ
     スの影響は、EEC部品への有利な価格効果および最終顧客向けサービスに関する供給量入札の影響、ならびに2019年の料金調整
     の適用によって、十分に相殺された。
     　購入義務の再販はマイナスの傾向を示し、スポット価格の大幅な下落を受けて－74百万ユーロの影響を及ぼした。
     　健康危機は、主に価格への影響（需要の減少が、卸売市場における低価格販売につながった。）により、売上高に推定－64
     百万ユーロの影響を及ぼした。
     フランス－規制業務         （ Enedis、ÉSおよび島部業務を含む規制業務                    ）

                     2019年度         2020年度

     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                         5,033         5,115          +1.6
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　2020年におけるフランス－規制業務による売上高は5,115百万ユーロとなり、2019年度第１四半期と比較して、本業において

     1.6％増加した。
     　価格変動は、特に2019年８月１日に実施されたTURPE５配電に対する有利なインデックス調整（                                              TURPE５配電料金のインデッ
     クス調整：2019年８月１日現在＋3.04％。                    ）により、252百万ユーロのプラスの影響を受けた。
     　一方で温暖な天候は、売上高に約117百万ユーロのマイナスの影響を及ぼした。
     　売上高は、需要の落込み（約－66百万ユーロ）および電力網接続サービス事業の若干の減少（約－27百万ユーロ）の影響を
     受けた。これら２つの傾向は、主に健康危機の影響によるものである。
     再生可能エネルギー

     EDF  Renewables
                     2019年度         2020年度

     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                          417         396         -0.7
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　EDF   Renewablesの2020年の売上高は、396百万ユーロとなった。これは、2019年度第１四半期と比較して概ね安定的であり、

     －0.7％の本業の変動となった。
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     　発電による収益は、2019年度下半期における新規容量の稼働（米国、カナダ、フランスおよびインド）ならびに良好な風況
     により、2019年度第１四半期と比較して7.0％の増加（＋22百万ユーロ）であった。発電量は2019年度第１四半期と比較して約
     ８％  （＋0.3TWh）の本業の成長であり、2020年３月末現在で4.3TWhとなった。
     　このプラスの動きは、2019年度第１四半期には持続的な活動の恩恵を受けていた、米国における屋上太陽光発電セグメント
     における売上高減少によって相殺された。
     　純設備容量は、当年度初めに実施された売却により、2019年12月末と比較してわずかに減少し、8.0GWとなった。
     　2020年度第１四半期末における建設中プロジェクトのポートフォリオ合計は、2019年12月末と比較して＋0.1GWの合計5.1GW
     （2.6GWの陸上風力発電、0.9GWの洋上風力発電、1.5GWの太陽光発電容量および0.1GWの貯蔵を含む。）という記録的な水準に
     達した。
     当グループの再生可能エネルギー事業                  （ 特にフランスの揚水発電量を差し引いた水力発電所について、より広範囲の発電資産

     ポートフォリオ内において最適化された再生可能エネルギー発電の売上高およびEBITDAは、慣例として、スポット市場価格
     （または購入義務料金）における発電量の評価に基づき、ヘッジの影響を考慮せず、適用ある場合は容量の評価を含めて見積
     もられる。     ）
                                         本業の

                   2019  年度     2020  年度             成長率
                                  変動
     ( 単位：百万ユーロ)             第１四半期       第１四半期         (%)       (%)
        (1)
     売上高
                      1,252       1,206         -4       -4
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　当グループの再生可能エネルギー事業の2020年の売上高は1,206百万ユーロとなり、４％の本業の減少となった。この減少

     は、主に、水力発電を評価するために従来から使用されてきた電力スポット価格の下落によるものである。風力発電所は、第
     １四半期に良好な風況の恩恵を受けた。
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     エネルギー・サービス事業
     Dalkia
                     2019年度         2020年度

     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                         1,323         1,244         -11.3
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　Dalkiaの2020年度第１四半期の売上高は、1,244百万ユーロとなり、2019年度第１四半期と比較して11.3％の本業の減少と

     なった。
     　この売上高の減少は、主に、2019年度第１四半期と比較してガス価格が101百万ユーロ急落したことによるもので、EBITDAに
     は影響を及ぼしていない。
     　第１四半期に観測された温暖な天候によるマイナスの影響は31百万ユーロとなり、第１四半期の収益における健康危機によ
     る影響は、コジェネレーション操業の閉鎖、業務およびサービス契約の停止に関連して、推定－33百万ユーロとなった。
     　さらに、健康危機が始まって以来、Dalkiaは病院および必要不可欠なサービス部門の顧客と協力して、サービスの継続性を
     確保してきた。
     当グループのエネルギー・サービス事業                   （ 当グループのエネルギー・サービス事業には、Dalkia、Citelum、CHAMならびにEDF

     Energy、Edison、LuminusおよびEDF                 SAのサービス業務が含まれる。これらは、特に、街路照明、暖房ネットワーク、現地資源
     に基づく分散型の低炭素発電、エネルギー消費管理および電気モビリティによって構成される。                                            ）
                                         本業の

                   2019  年度     2020  年度             成長率
                                  変動
     ( 単位：百万ユーロ)             第１四半期       第１四半期         (%)       (%)
        (1)
     売上高
                      1,689       1,564         -7       -8
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　当グループのエネルギー・サービス事業の2020年の売上高は、ガス価格の急落がDalkiaの売上高に影響を及ぼしたことによ

     り、1,564百万ユーロとなり、８％の本業の減少となった。しかしながら、フランスにおいて主に住宅用顧客セグメントのサー
     ビス事業が伸長したことによる恩恵を受けた。
     Framatome

                     2019年度         2020年度

     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                          706         794        +10.3
     売上高(EDFグループ寄与分)                     424         512        +17.2
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　2020年度第１四半期におけるFramatomeの売上高は、本業において10.3％成長して、794百万ユーロとなった。

     　この大幅な増加は、主に2019年度第１四半期と比較して、燃料集合体搬入における年内の暦上の影響および大規模プロジェ
     クトの進捗に影響された、良好なフェージング効果によるものである。
     　2020年度第１四半期においては、米国を中心とした好調な「燃料」事業および台山EPR向けの新燃料の搬入も寄与した。
     　健康危機による売上高への影響は、2020年３月末現在では約－13百万ユーロに留まっている。
     　さらに商業面では、Framatomeは、フィンランドの電力会社TVOとの間でフィンランドにおけるオルキルオト３EPRの操業に関
     する複数の業務契約を獲得したほか、TNPJVCとの間で中国における台山EPR原子炉の操業支援に関する長期業務契約を締結し
     た。
     　北米においては、Framatomeは、テネシー川流域開発公社との間で、10年間にわたる一連の主要な契約を締結した。
     英国

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                     2019年度         2020年度
     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                         2,501         2,748         +10.7
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　英国における2020年の売上高は、2,748百万ユーロとなり、2019年度第１四半期と比較して、本業において10.7％成長した。

     　収益の増加は、主に、実現原子力価格の上昇、供給コストの上昇に伴う事業料金の増加、およびより少ない程度ではある
     が、供給量市場メカニズムの再開によるものである。さらに、コッタム石炭火力発電所が2019年度下半期に閉鎖された。
     　原子力発電量は、11.9TWhとなり、2019年度第１四半期と比較して0.7TWh減少した。これは、維持管理のための計画的な供給
     停止によるものである。
     　供給事業は、Toto          Energyの顧客ポートフォリオの獲得（                  TOTO   Energyのライセンス喪失に伴い、英国政府の規制機関である
     Ofgemによって2019年末に強制された買収。                    ）およびiSupplyの顧客ポートフォリオの獲得により、依然として競争の非常に激
     しい環境下において、特に住宅用セグメントにおける良好な回復力の恩恵を受けた。
     イタリア

                     2019  年度

                               2020  年度
                     第１四半期
                         (2)         (2)
                    ( 再表示後)         第１四半期
     ( 単位：百万ユーロ)                                本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                         2,262         1,709         -25.5
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     (2)  　2019年１月１日現在、イタリアにおけるEdisonの探鉱および生産（E&P）事業は、IFRS第５号に定義される非継続事業と
       して分類された。2019年度第１四半期の比較数値は再表示されている。
     　イタリアにおける2020年の売上高は、1,709百万ユーロとなり、2019年度第１四半期と比較して25.5％の本業の減少となっ

     た。
     　ガス事業の売上高は、主に上流部門および下流部門双方におけるガス価格下落（EBITDAへの影響は限定的であった。）によ
     り、493百万ユーロ減少した。また、暖冬（約－42百万ユーロ）および健康危機による企業用顧客への販売量への影響（約－18
     百万ユーロ）も、より少ない程度ではあるが、この減少の要因となった。
     　電気事業の売上高は、電力価格の低下、CCGT（コンバインド・サイクル・ガス・タービン）発電所の稼働率低下による発電
     量の減少、および健康危機に伴う企業用顧客に対する販売量の減少（約－10百万ユーロ）により、84百万ユーロ減少した。
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     その他国外
                     2019年度         2020年度

     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                          795         727         -6.8
     　うちベルギー                     593         539         -9.6
     　うちブラジル                     148         130         +0.7
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　その他国外の売上高は、727百万ユーロとなり、2019年度第１四半期と比較して6.8％の本業の減少となった。

     　ベルギー（      LuminusおよびEDF         Belgium    ）における売上高は、住宅用および企業用セグメントにおける電力価格およびガス価格
     の下落ならびに温暖な気候に起因する特に住宅用顧客への販売量の減少を反映して、本業において57百万ユーロ（－9.6％）減
     少した。第１四半期は、特に非常に軟調であった2019年度第１四半期と比較して、非常に良好な風況により風力発電量が著し
     く増加するなど（458GWh（＋173GWh））、良好なパフォーマンスに牽引された。風力開発は継続され、純設備容量が485MW
     （ Luminusの連結範囲における純容量。風力の総設備容量は、2019年３月末現在は448MWであったのに対し、2020年３月末現在
     は521MWとなった。         ）となった。
     　ブラジルにおける売上高は、主に、2019年11月にノルテ・フルミネンセ発電所関連の電力購入契約（PPA）における価格を
     ５％再評価したことなどにより、安定的に推移（0.7％の本業の成長）した。このプラスの効果は、付随的サービスに対する需
     要の減少によって一部相殺された。
     その他事業

                     2019  年度       2020  年度

     ( 単位：百万ユーロ)               第１四半期         第１四半期        本業の成長率(%)
        (1)
     売上高
                          882         664        -23.4
     　うちガス事業                     454         252        -44.5
     　うちEDF     Trading
                          318         303         -0.9
     (1)  　セグメント間消去前のセグメントごとの売上高の内訳。
     　その他事業セグメントによる売上高は、664百万ユーロとなり、2019年度第１四半期と比較して23.4％の本業の減少となっ

     た。
     　当グループのガス事業は、マイナスの価格効果およびLNG（液化天然ガス）容量の使用減少の影響を受けた（EBITDAへの影響
     は極めて限定的である。）。
     　2019年度第１四半期には既に高水準であったEDF                        Tradingの収益は、本業において概ね安定的に推移し（－0.9％）、303百万
     ユーロとなった。EDF          Tradingのパフォーマンスは、市場のボラティリティの高さ、顧客フローの拡大、需要の急減と供給の堅
     調さを背景とした有利な市場ポジションを反映して、欧州およびフランスを中心に好調に推移した。一方、LNG（液化天然ガ
     ス）およびLPG（液化石油ガス）の取引は低調に推移した。
     　COVID-19による健康危機は、カウンターパーティーとの信用リスクの増大に関連して、３月末における取引証拠金に約－30
     百万ユーロの影響を与えた。
     2019  年年次業績の発表後における主な事象                  （ 全プレスリリースの一覧は、EDFのウェブサイト（www.edf.fr）にて入手可能であ

     る。  ）
     主な事象
     ・EDFの2020年株主総会において、すべての決議が採択された（2020年５月７日付プレスリリースを参照。）。
     ・EDFが、年間予想原子力発電量を修正（2020年４月16日付プレスリリースを参照。）。
     ・健康危機：EDFは、すべての顧客を支援するために、前例のない対策に取り組んでいる（2020年４月16日付プレスリリースを
      参照。）。
     ・COVID-19の健康危機がもたらした結果についての最新情報（2020年４月14日付プレスリリースを参照。）。
     ・2020年５月７日のEDF株主総会および2019年度の配当に関する情報（2020年４月２日付プレスリリースを参照。）。
     ・EDFグループが公衆衛生上の危機に立ち向かうために結束することを決意（2020年４月２日付プレスリリースを参照。）。
     ・COVID-19の健康危機がもたらした結果の状況（2020年３月23日付プレスリリースを参照。）。
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     ・家庭および自動車向けの新たなEDFによるIZI（IZI                         by  EDF）サービスにより、快適性が向上し、エネルギー費用が削減され
      る（2020年３月５日付プレスリリースを参照。）。
     EDF  Renewables     （ 全プレスリリースの一覧は、ウェブサイト（www.edf-renouvelables.com）で入手可能である。                                            ）

     ・EDF   Renewablesは、ドイツにおける企業向けの革新的な貯蔵ソリューションを立ち上げた（2020年２月20日付プレスリリー
      スを参照。）。
     EDF  Energy   （ 全プレスリリースの一覧は、ウェブサイト（www.edfenergy.com）で入手可能で                                     ある  。 ）

     ・EDFは、Avicennaとのパートナーシップを通じて、個人開業薬局を対象としたCOVID-19ボランティアを開始した（2020年４月
      16日付プレスリリースを参照。）。
     ・EDFはBootsと提携し、最も弱い立場にある人々に必須医薬品を提供する（2020年４月８日付プレスリリースを参照。）。
     Edison   （ 全プレスリリースの一覧は、ウェブサイト（www.edison.it）で入手可能で                                   ある  。 ）

     ・Edisonは、必要不可欠なサービスの継続性、国との連帯およびEdison                                    Energiaの顧客を支援する「イタリアのための
      Edison」の取組みについて保証している（2020年４月６日付プレスリリースを参照。）。
     ( ⅸ)　2020年６月１日－ヒンクリー・ポイントＣ原子力発電プロジェクトが最新の主要な段階を予定どおり達成

     ・複製戦略による生産性の向上に支えられ、原子炉２号機の49,000トンの基礎が完成した。
     ・コロナウィルスの新たな安全対策により作業の継続が可能となった。
     ・プロジェクトのすべての目標が引き続き達成され、新たな写真および映像によって現場の進捗状況が確認できる。
     ・ヒンクリー・ポイントＣが南西部地域にもたらす利益の目標を達成した。
     　ヒンクリー・ポイントＣ原子力発電所を建設する従業員が発電所における２号機の49,000トンの基礎を完成し、４年より前
     に設定された完成予定日に間に合った。
     　サマセットの発電所は、確実な低炭素電力を生成し、再生可能エネルギーと併せて、英国が化石燃料を汚染しない将来に向
     かうことを促進する。
     　原子炉建設のかかる主要な段階は、コロナウィルスによる新たな作業環境に適用しなければならなかったチームによって完
     成された。「J0」と呼ばれるこの達成は、原子炉１号機の基礎が2019年６月に完成してから１年足らずで実現された。これは
     2020年において２番目に主要な目標であり、両目標の成功裏の達成は、2019年におけるプロジェクトのすべての目標の達成に
     続くものである。２号機のJ0達成目標日は、最終投資決定がなされる前の４年より前に設定された。
     　原子炉２号機の基礎の完成は、同一の１号機で得た経験による恩恵も受け、プレハブの利用拡大等の工程を通して生産性が
     大幅に向上した。これはサフォークのサイズウェルＣにおいて提案された追加プロジェクトにも恩恵をもたらす。
     　現在のコロナウィルス危機の間の建設は、従業員および地域の安全を確保するためにプロジェクトが広範な措置を講じた後
     に継続することが可能となった。当該措置には、ソーシャル・ディスタンスをとるために現場での従業員数を削減することお
     よび建設の最も重要な部分に集中することが含まれている。感染拡大を防止するために、多くの健康対策の実施が継続されて
     いる。ソーシャル・ディスタンスがとれない場合、従業員は特別に保護具を使用している。
     　原子炉１号機の作業も進んでおり、12か月前に達成した「J0」以降の急速な進展が新たな写真によって確認される。
     　また、当該プロジェクトは、危機中に現地コミュニティおよび国民保健サービス（NHS）を支援するためにその資源を活用す
     ることができた。コロナウィルス危機の間にヒンクリー・ポイントＣにおいて講じられた措置に関するさらなる情報は、ウェ
     ブサイト（https://www.edfenergy.com/energy/nuclear-new-build-projects/hinkley-point-c/local-community#faq）で入手
     可能である。また、先週公表された新たな数値によると、ヒンクリー・ポイントＣは、地域事業に1.5十億英ポンドを費やすと
     いう目標を予定より５年早く達成した。
     ( ⅹ)　2020年６月２日－EDF、エネルギー供給業者３社に対してARENH契約終了を通知

     　2020年６月２日、EDFは、Alpiq、GazelおよびTotal                          Direct    Energieの各電力会社と締結しているARENH契約を、２か月超の
     期間にわたって中断が生じた場合に係る契約の規定に従って終了したことを通知した。
     　COVID-19の健康危機および2020年３月17日に行政当局が導入した緊急措置により、非住宅用顧客の電力消費量が減少し、EDF
     を含むすべての市場関係者に影響が及んだ。
     　この電力消費量の減少に直面して、一部の供給業者は、ARENH契約の一環として昨年11月に購入した電力量を削減するため、
     不可抗力を理由として、契約上のコミットメントを撤回することを決定した。
     　国務院は、フランスのエネルギー規制委員会（CRE）による３月26日付審議を確認し、エネルギー供給業者が被った損失が
     「数か月の期間内に事業の存続を（中略）危うくするものであり、当該損失は、管轄裁判官が当該請求に係る判決を下すのに
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     要する期間内にそのような影響を及ぼすものである」とは考えていないとして、２つのエネルギー供給業者団体による控訴を
     ４月17日に却下した。
     　2020年５月20日、26日および27日、パリ商事裁判所は、政府による緊急措置の導入以降、Alpiq、GazelおよびTotal                                                       Direct
     EnergieとのARENH契約に関する不可抗力の条件が充足されたとの判決を下した。これにより、これらの供給業者に係るARENH契
     約が終了する。
     　EDFは、ARENH契約に関する不可抗力条項の存在を断固として拒絶し、パリ控訴院に控訴した。
     ４【経営上の重要な契約等】

     　フランス商法第L.225-38条において言及される規制対象となる契約およびコミットメントに関する情報は、法定監査人によ

     る特別報告に含まれる。
     　(ⅰ)本書を通して、または2019年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記に記載された契約ならびに(ⅱ)2017事
     業年度および2018事業年度に係る有価証券報告書を通して、または2017年12月31日および2018年12月31日に終了した事業年度
     の連結財務書類の注記に記載された契約（下記に列挙された契約を含む。）を除き、2019年                                              Document     d'Enregistrement
     Universel     、2018年    Document     de  Référence     および2017年      Document     de  Référence     のそれぞれの提出日に先立つ２年間に、EDFは
     通常業務における契約以外の重要な契約を締結していない。
     ( １)　2019年に締結された重要な契約

     　2019年に当グループが締結した通常業務における契約以外の重要な契約は、以下のとおりである。
     ・スイスにおけるEDFのスイスのエネルギー会社Alpiqの株式25.04％の売却（2019年５月付）
     ・フランスにおけるフェッセンハイム発電所の早期閉鎖に対するフランス政府による補償契約の署名（2019年９月付）
     ・イタリアにおけるEdisonのガス事業および発電資産をEnergean                               Oil  & Gasに売却するという内容の拘束力を持つ覚書への署
      名（2019年７月付）
     ( ２)　2018年に締結された重要な契約

     　2018年に当グループが締結した通常業務における契約以外の重要な契約は、以下のとおりである。
     ・Dunkerque      LNGに対する持分に係る委譲契約（2018年10月30日付）
     ・英国における風力発電所24か所（Dalmore                      Capital    LimitedおよびPensions            Infrastructure        Platformの550MW）に対する
      49％の少数持分に係る委譲契約（2018年６月付）
     ・スコットランドにおける「Neart                 na  Gaoithe」と名付けられた450MWの洋上風力発電プロジェクトに係る売却契約（2018年５
      月付）
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     ( ３)　2017年に締結された重要な契約
     　2017年に当グループが締結した通常業務における契約以外の重要な契約は、以下のとおりである。
     ・2017年５月19日付で、EDFは、EDF                 Polskaの資産の売却に係る契約をPGEと締結した。
     ・EDFは、2017年３月31日に、RTEの間接的株式持分49.9％のフランス預金供託公庫およびCNP                                            Assurancesへの譲渡に関する契
      約を締結した。
     ・2015年７月30日にEDFおよびAREVAの間で締結され、2016年７月28日に改訂された拘束力を持たない覚書に基づき、EDFは2017
      年12月31日付で、AREVAグループからスピンアウトした事業体であり、原子炉および原子炉機器の設計および製造、燃料集合
      体ならびに設置基盤向けサービスに関連する産業活動を統合するNew                                NPの資本の75.5％を取得し、これは2017年12月14日に
      取締役会によって承認された。
     ５【研究開発活動】

     　EDFグループの研究開発（R&D）活動は、研究開発部門（EDF                             R&D）および当グループの特定の子会社によって行われている。

     これらの活動は補完的なものであり、かつ当グループのCAP2030の戦略に沿ったものである。
     　EDFグループの研究開発部門は、当グループ内の異なる部門間のシナジーおよび伝達を容易にするために、総合的かつ学際的
     である。当部門は、全世界で計2,700人超（                    フルタイムの正規職員として計算されている。                      ）の従業員を有している。
     　研究開発部門の専門知識は、当グループの活動分野のすべて（再生可能エネルギーおよび貯蔵、電力網、原子力発電、地熱
     発電、水力発電、エネルギー管理、商務およびサービス、ITシステム、環境）を網羅している。これらは特定の分野、事業ラ
     インおよびプロジェクトに特有のものであり、主要なシステムにおける業務のために一体となる。
     　EDFの研究開発部門は、現在複数の施設において構成されており、フランス国内外（主にドイツ、英国、中国、米国、シンガ
     ポールおよびイタリア）に複数の施設が存在する。
     　EDFの研究開発部門の中心的なセンターは、2016年に開設されたパリ・サクレーのキャンパスのパレゾーに所在する。2019年
     末、EDFの研究開発部門は、フランスにおいて29の国籍にわたる計1,868人の従業員を有している。
     　EDFグループの研究開発部門（R&D）の主要課題は第一に、その最高水準の専門性および高い実務パフォーマンスを提供する
     ことにより当グループの事業部門および子会社を日常ベースで補佐することであり、第二に、直面する進展および大きな課題
     を予測することにより当グループの将来に貢献することである。
     　2050年までにカーボン・ニュートラルを達成するという目標が設定され、フランス経済の脱炭素化において電力が重要な要
     素となることが予想される中、研究開発部門が果たす役割はこの目標を達成する上で極めて重要となる。研究開発部門の研究
     方法は広範な３つの主題を基軸に構成されている。
     ・電力の移行
     ・気候遷移
     ・デジタルへの移行および社会的な移行
     　2019年、EDFグループの研究開発予算総額は713百万ユーロであった。これは、主に523百万ユーロに及ぶEDFの研究開発予算
     ならびにFramatome、EDF            EnergyおよびEdisonなど特定の完全子会社が行う研究から構成される。これは大手電力会社の中でも
     最大規模の研究開発予算の１つである。
     　さらに2019年、かかる予算の約18％は、環境保護に充当された。特にエネルギー効率、化石燃料の代替としての電力の使
     用、再生可能エネルギーおよび送電網への再生可能エネルギーの投入、エネルギー貯蔵、カーボンフリー水素とその適用によ
     る経済の脱炭素化、持続可能な都市、気候変動の地域的影響ならびにその他の環境問題（生態系の多様性、水質および擾乱の
     軽減等）に関する研究に費やされた。
     ( １)　研究開発の優先事項

     　EDFの研究開発部門は当グループの全事業ラインについて取り組んでいる。それぞれに対し、EDFの研究開発部門は、業績を
     改善する技術的な解決策または革新的事業および経済モデルを提供し、中長期的な予測に基づく取組みを通じて当グループの
     長期的な将来像を計画する。EDFの研究開発部門は、EDFが低炭素電力システムを提供する世界的な産業グループとなるための
     要素の１つである。
     　当部門の研究は、CAP2030プロジェクトに沿って、３つの主要分野に重点を置いている。
     ・電力の移行：電力は、とりわけ低二酸化炭素排出型の設備を使用して発電された場合、エネルギーの最終使用の脱炭素化に
      おいて重要な役割を担う。これらの使用のうち、電気モビリティおよび革新的な熱の生産技術は、EDFにとって重要な発展の
      推進力である。
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     ・気候遷移：この焦点は、EDFの電力発電設備に関連する事項を含む。無炭素エネルギーの勝者であるEDFグループは、その設
      備が排出する二酸化炭素を可能な限り少なく抑え、その結果としてCOP21およびCOP22の気候目標に大きく貢献するために努
      力を行う。
     ・デジタルへの移行および社会的な移行：この焦点は、近年家庭やビジネス界において飛躍的に発展してきた接続対象物およ
      びデジタル・ツールの出現を認識している。この移行は、エネルギーの利用をめぐる我々のライフスタイルや行動における
      極めて重大な変化と切り離すことができない。
     　Enedisのための送電網に関する研究は、商業的な機密情報の保護および配電事業者の独立経営方針の遵守を保証する義務を
     規定する業務契約に基づき行われている。加えて、Enedisもまた独自の研究開発プログラムを有する。この取組みについて
     は、「第３      ５（１）⑤Enedisの研究開発」に記載されている。
     ①  　電力の移行

     　エネルギー効率および分散型再生可能エネルギーの開発、法律および技術面（デジタル化）の変化ならびに市場の規制緩和
     はすべて、エネルギー会社とその顧客との関係に多大な変化をもたらしている。それは、顧客による個人規模および地域全体
     規模での活発なエネルギー消費およびエネルギー生産を可能にしている。
     　欧州の「すべての欧州の人々にクリーン・エネルギーを」パッケージ、フランス政府による国家低炭素戦略（SNBC）および
     複数年にわたるエネルギー計画（PPE）、ならびに化石燃料をクリーンな電力に（燃焼エンジンを電池に、燃料油火力ボイラー
     をヒートポンプに）置き換えるその他多様な優遇税制等の欧州およびフランスにおける規制の転換は、未来のエネルギー情勢
     を形作っている。
     　これに関連して、EDFグループの販売業者および専門子会社が直面している問題は多岐にわたり、エネルギー・サービスに関
     するEDFのCAP2030目標は高く設定されている。
     ・電力およびガス、両方の提供価格帯の変更
     ・スマート・テクノロジーの開発（例えば、スマート・メーターの配置）
     ・行動の変化を伴う顧客の期待の高まりとともに、さらにデジタル化する顧客関係の変化
     ・自家発電および自家消費を通じて、自身の発電における利害関係者になることを要求する顧客の台頭
     　電気モビリティ分野における活動の発展につながる電力の新しい利用方法に関する取組みが、とりわけEDF                                                   Energyの子会社
     によって実施されている。
     　2019年中にはさらに、人工知能および拡張現実に紐づけされた技術を採用した新たな顧客インターフェースが販売された。
     　エネルギー移行の原動力は、電力の新しい利用方法や新しい期待を生み出すことである。その例として、都市はインフラお
     よびインフラ管理の最適化（輸送、廃棄物の処理、建物、発電、送電網）に意欲を見せ、スマート・シティあるいは「持続可
     能な都市」になることを目指しており、エネルギー共同体が出現している。
     　移動方法の重大な変換の可能性をもたらす電気モビリティにおいて、蓄電池は極めて重要である。この分野における研究開
     発部門の活動は、第一に電池の安全性およびパフォーマンスを実験室で明らかにすること、第二に電池寿命および／またはコ
     ストを大幅に改善する可能性のある画期的技術の導入を含む。研究開発部門はまた、もともと電気自動車に使用されていた電
     池を（再生可能エネルギー、システム・サービス等と組み合わせて）再利用するための据置型アプリケーションについても検
     討している。研究開発部門は、長期的に、電解槽および充電スタンドを含むモビリティならびに重量物輸送および軽量自動車
     のための燃料電池に使用される水素技術についても同様のアプローチを採用する。
     　欧州における低炭素経済へのエネルギー移行もまた、電力システムの炭素排出量の削減に関するものである。これには、新
     たな課題に対処することが求められる。
     ・再生可能エネルギーを利用する断続的な発電源を管理し、電力システムにおいてかかる発電源の導入に対する制限を緩和す
      ること。
     ・発電構成および送電網の要件の最適化により電力の新しい利用方法を統合すること。
     ・欧州において送電網のインフラを開発し、電力料金を最適化すること。
     ・より大規模なエネルギー管理システムに統合することにより、分散型エネルギー・システム（需要管理、分散型発電および
      貯蔵等）を最適化すること。
     ・利用パターンおよび新たな発電源を考慮するために、パワーエレクトロニクスの利用増加の状況における電力システムの慣
      性の減少に対処することを目的として、電力システムの調整に適応することである。
     　スマート・グリッドとしても知られるより高度な知的能力を有する電力システムに移行する傾向は、欧州における低炭素エ
     ネルギー経済への移行において極めて重要なポイントの１つである。かかる傾向は、技術的、経済的および規制上の課題のみ
     ならず、再生可能エネルギーおよび新しい利用方法の統合に加えて、異なる送電網利用者に関する情報の管理および費用抑制
     の必要性に関連する課題も提起する。
     　研究開発部門の業務は、３つの主要な分野に分かれている。
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     ・１つ目の業務分野は、エネルギー移行および分散型エネルギー・システムの出現が電力システムの開発および管理に及ぼす
      影響を予測することを目的とする。
     ・２つ目の業務分野は、電力網のパフォーマンスを改善することを目的とする。
     ・３つ目の業務分野は、断続的な再生可能エネルギーおよびエネルギー貯蔵や電気自動車の充電インフラなどの新たな供給資
      源の統合を通じた電力システムのスマート・グリッドへの移行の管理を目的とする。
     ②  　気候変動

     　原子力発電、水力発電および化石燃料火力発電において、EDFの研究開発部門は、発電資源の安全性を向上させる手段や方
     法、その耐用年数を最適化させる手段や方法ならびに発電実績および環境への影響を改善する手段や方法の開発を行ってい
     る。３つの優先目標がある（当グループの原子力発電の優位性を長期的に持続させること、コストを削減しながら再生可能エ
     ネルギーを開発することならびに当社の発電所の環境適合性を改善しつつ、電力システムに使用される再生可能エネルギーを
     増加させること。）。
     ( ⅰ)　当グループの原子力発電の優位性を長期的に確保するために

     ( イ)　EDF
     　研究開発部門は、設備の安全性を向上させる方針に沿った取組み、特に業績の改善および耐用年数の延長に関する取組みを
     通じて、EDFの資産を保護することに務めている。
      より広範には、EDFグループ（EDFおよびFramatome）は、三者協議組織（AREVAも含む。）の一環として、CEAと共同で研究開
     発に取り組んでいる。2017年、かかる３社のパートナーは、既存の原子力発電所および新規の原子力発電所建設のための技術
     的構成要素で構成される「将来の原子力計画」イニシアチブを立ち上げた。これらいくつかの技術的構成要素の目標は、EDFグ
     ループの原子力ユニットの耐用年数に影響する部品の劣化メカニズムに関する実用的な知識を得ることである。
     　これらのプログラムを支援するために、研究開発部門は、デジタル・シミュレーション・ツールおよび実験用のテスト・
     ツールならびに著しく増大するデジタル・データ、情報技術セキュリティおよび新しい情報通信技術により生じる新たな課題
     に対処する能力を備えた手段を開発している。2017年にEDFは、サクレーにおいて、維持管理における新しい構想を実験する
     ConnexLabを創設した。ConnexLabは原子力事業のデジタル移行イニシアチブの一環であり、EDFとその子会社である
     Framatome、CEA、設備製造業者、維持管理会社およびデジタル・モデル供給業者とを統括する。
     　さらに、研究開発部門は、Nuwardと呼ばれる小型モジュラー炉（SMR）の初期設計にも貢献している。
     ( ロ)　Framatome

     　Framatomeの研究開発活動は、その原子力蒸気供給システム事業に関連して、2019年においてとりわけ以下に焦点を当てた。
     ・国際的な最先端技術の発展や安全当局からの最新の要請に沿って、原子炉検証ソフトウェアや安全報告書の作成に用いられ
      る手法を改良すること。例えば、事故における炉心出力の中性子計算および熱水力学的挙動の分析を含む（例えば、冷却材
      の損失）。2019年のハイライトは、事故について熱水力学的解析を行う新しいソフトウェアであるCATHARE                                                     3について
      Framatomeのチームが行う検証の進展に加え、EDFとのパートナーシップにより実施された高度な中性子の鎖シミュレーショ
      ン・プロジェクト（ODYSSEE）（マルチフィジックスにおけるカップリング・コードの第１バージョンである原子炉熱水力学
      コードの提供）により達成された新たな段階を含む。この鎖はより正確かつ生産的であり、EPR２の安全ファイルを裏付ける
      調査、またその後は10年ごとのフランスにおける原子力発電所の安全性の再評価を実施するために2022年より使用可能とな
      る予定である。計算流体力学（CFD）における熱水力学的計算方法についてもまた、とりわけ二相流解析（クエンチング現
      象、臨界流などのモデル化）およびエアローリック（熱環境、燃焼など）の分野において、計算高速化ソリューション（メ
      タモデルの使用）を用いた著しい進展があった。
     ・原子炉構成要素（すなわち、原子炉容器、内部構造、蒸気発生器、一次ポンプ）の開発および継続的な改善。この研究開発
      は、新しい規制上の要件の順守の分野および名目上の耐用年数（最大60年）を超えた設備の動作を証明する能力の分野にお
      いて進歩をもたらした。例えば、破壊力学的証明の進化した手法が開発されている。EPR２の生産に必要となる新たな技術構
      築の設計のために発電所に提供される支援もまた、明確な結果をもたらし始めている。
     ・工学研究（研究過程の最適化による）または特定のサービスもしくは設備における生産性の向上および高度なデジタル技術
      の活用（すなわち、仮想現実の展開、メタモデルまたは学習法の活用など）。
     ・高度なモデルの開発活動への貢献。
     ・発電所の維持管理の最適化。
     ( ⅱ)　再生可能エネルギーの開発支援

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     　２番目の優先事項は、フランス国内外において再生可能エネルギーの開発を支援することである。再生可能エネルギーは、
     エネルギー構成（とりわけ暖房ネットワーク）における再生可能エネルギーおよび回収エネルギーのシェアを拡大することに
     注力するDalkiaの主要な研究開発プログラムによって特に裏付けられたとおり、欧州および世界中のエネルギーの展望におい
     て ますます重要な役割を果たしている。吸収機、太陽熱エネルギーおよび再生可能ガスを利用するサービス提供の開発に関す
     る適合性研究が進行中である。当社顧客の施設に所在する分散型データ・センターにおける熱回収に関する取組みと同様に、
     EDFの研究開発部門とともに2018年に開始された高温熱ポンプを対象とした取組みも継続している。
     　再生可能エネルギー、貯蔵および水素に関する研究開発部門の目標は、産学および新興企業と連携して、有意な競争優位性
     を提供する技術的な進歩を確認し、最も有望な技術の産業的な生成を促進することである。EDFは、水力発電、太陽光発電、陸
     上・洋上風力発電、熱力学的太陽光発電、バイオマス、海洋エネルギーおよび地熱発電、電気化学電池、フライホイール、フ
     ローセル、スーパーコンデンサ、電解槽、燃料電池（水素）、熱エネルギー貯蔵（熱および氷）など、幅広く再生可能エネル
     ギーおよび貯蔵ソリューションに関する研究を行っている。
     　例えば、EDF       Renewablesは太陽光発電の分野において、営農型太陽光発電所、浮体式太陽光発電所または両面受光型太陽光
     発電所など、現在試験的なプロトタイピングの段階にある革新的な発電所を始動させた。特定の太陽電池製造に用いる寸法記
     入や計算のためのツールも広く並行して開発されている。加えて室内実験は、その技術が定期的に進化する太陽光発電モ
     ジュールの故障モードや劣化モードを理解することを可能にする。
     　研究開発部門は、パフォーマンスを向上させる方法および手段の開発ならびに再生可能エネルギーおよび貯蔵を基礎にした
     EDFグループの発電システムのプロジェクト費用の最適化についても取り組んでいる。
     ( ⅲ)　設備の環境適合性

     　３番目の優先事項は、当社の発電所の環境適合性を改善することである。気候変動、生物多様性の著しい減少および地球上
     の限られた資源は、低炭素エネルギー構成についての当社の選択を合理化する。研究開発部門の取組みの目標は以下のとおり
     である。
     ・科学的および技術的な専門知識を通じて、環境に関する規制が実施されていく方法に貢献すること。
     ・当社の発電所が経済的に許容できる費用で、利用可能な最良の技術に比肩することを正当化することおよび新たなプロジェ
      クトにおいてこれらの利用可能な最良の技術を活用すること。
     ・当社の地上および水域の環境に及ぼす影響を認識し、管理すること、当社の改善計画を活用することならびに当社の副産物
      を制限し、強化すること。
     ・例えば、将来の気候変動を踏まえて発電所の放熱板の頑健性についてより理解することにより、気候変動の新たな進行の予
      測および対処法を知ること。同様に、気候変動および自然物理学的な変化による将来の水資源の利用可能性の変化について
      研究を行うこと。
     ・地域の利害関係者に関して当社の積極的な行動によるてこ入れに貢献すること。
     　したがって、EDFは長年にわたって生物多様性に関する課題に特化した研究チームを設けてきた。2018年には、生物多様性に
     及ぼす影響を評価しコントロールする効率的なツールを開発するための野心的な研究プログラムが始動した。
     ③  　デジタルへの移行および社会的な移行

     　デジタルへの移行は、電力システム全体に影響を及ぼすものであり、上述した電力の移行および気候遷移における極めて重
     要な推進力である。情報技術研究プログラムは以下に焦点を当てている。
     ・第一に、人工知能、モノのインターネット、5G通信、サイバー・セキュリティ、ブロックチェーン、量子計算、仮想現実な
      どの技術が当グループの事業に及ぼす影響やそれらにより引き起こされる危険性のある混乱について理解し、予測するこ
      と。
     ・第二に、研究開発部門およびエンジニアリング部門が実施する研究の裏付けとなる科学計算の学際的なエコシステムを維持
      し、発展させること。
     　このデジタルへの移行はまた、発展と同義である。高度なデジタル技術の活用（仮想現実の展開、メタモデルまたは学習法
     の活用など）は、特に子会社Framatomeがその工学研究の生産性を向上させることを可能にした。
     　さらに、クラウド技術に基づくデジタル・プラットフォームが、現在EDF                                    Renewablesにおいて展開されている。かかるプ
     ラットフォームは、EDF            Renewablesのすべての領域の資産から収集された生産データを同じ「データレイク」において活用す
     るように設計されている。究極の目標は、資産の生産を向上させ、運転維持費を減少させることである。
     　人工知能は、そのデジタル的側面および意味的側面の両方において、研究開発部門の優先研究事項の１つである。研究開発
     部門は、データレイクの採用、データ解析のための共通のプラットフォームの導入および当グループの人工知能タスクフォー
     スへの貢献を通じて、事業にその手法を普及させることに尽力してきた。人工知能は、当グループの事業における極めて重要
     な側面である。
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     ・発電において、人工知能は、保全戦略を評価し、予測不可能な事象の経験を十分に生かす診断ツールを構築し、かつ設備管
      理を円滑に進めるための実用的なデジタル・ツインを開発するために数十年分の工業データを利用することを可能にする。
     ・エネルギー管理において、人工知能は、再生可能エネルギー、電気モビリティ、地域のエネルギー・システムおよび電力取
      引の急増により要求される、ますます複雑化する最適化および予測へのニーズに応える。
     ・送電網において、人工知能は、保守計画、自然災害に対するモデル化および耐性ならびにスマート・グリッドの管理を容易
      にする。
     ・顧客関係において、人工知能は、顧客体験、業務効率および業績の改善に用いられている。例えば、Dalkiaはその法人顧客
      のために性能研究をデジタル化する取組みに端を発して、「Dalkia                                Analytics     powered    by  Metron」の提供を開始した。か
      かるサービス提供は、パフォーマンスを改善するための高付加価値ソリューションを提供するために、エネルギー・フロー
      および顧客のプロセスとの相互作用を解析する。Dalkiaはまた、サービスを即座に提供することが可能な設備を提案する
      「BIM   Exploitation」を開発した。
     　ブロックチェーンは、新しいデジタル技術の創出における研究開発部門の重要な貢献のまた別の例である。研究開発部門が
     このプロジェクトを立ち上げてから２年後、当グループにおいてはいくつかの試験的なプロジェクトを含め、様々な実験が進
     行中である。情報システムに統合されたブロックチェーン・アプリケーションならびにこれらの技術の課題および成熟レベル
     に適応した産業政策およびパートナーシップに関する相談から運用まで、「ブロックチェーン・ラボ」が当グループのブロッ
     クチェーン・タスクフォースの推進力の下で、徹底した専門知識を提供する。
     　デジタルへの移行を支援するため、研究開発部門は、物理学シミュレーションの研究および人工知能機械学習モデルに不可
     欠である強力なスーパーコンピューターに投資している。
     　これまで以上に、様々な種類のエネルギーはまた、その利用可能性、その気候的、環境的、経済的および地理的な影響、エ
     ネルギー・システムの耐性ならびにすべての人々に開かれたエネルギーへのアクセスをめぐって問題が提起されており、現代
     社会が直面する課題の根幹にかかわるようになっている。2050年までにエネルギー移行の目標を達成するためには、エネル
     ギー利用、技術変化および産業変化ならびにライフスタイルおよび消費パターンの変化の観点から、今後30年間にわたって急
     速な転換が求められる。カーボン・ニュートラルであるための課題は、我々の生活を構築する主要なシステムにおいて前例の
     ない変革をもたらす可能性がある。したがって、今日の社会で作用している独立した原動力との関連において、これらの発展
     の社会的影響を予測することが不可欠である。研究開発部門は、これらの社会的課題を理解するために特殊なツールを開発
     し、これらの変化を理解しようと取り組む人間科学および社会科学の分野の研究者を雇用している。
     ・トレンド・ラボは、説明的、学際的、かつ協調的なシステムであり、社会的トレンドに焦点を当て、観察対象とすべき分野
      およびEDFグループにとって議論のテーマとなる課題を特定する。最終的に当ラボは、新たに発生したまたは基礎的な特定の
      トピックをさらに深く調査する。
     ・デザイン・ラボは、ユーザー体験をそのアプローチの中核に据えている。当ラボは、産業の提案やソリューションを開発す
      るための様々なタイプのデザイン（産業、情報、サービス、戦略）に取り組んでいる。
     ・最後に、イノベーション・エコシステム（スタートアップ、ファブラボなど）との間で築かれてきた緊密な関係が、新しい
      共同のイノベーション実践を構想することを可能にしている。
     ④  　EDFの研究開発パートナーシップ

     　研究開発プログラムの実施のために、EDFの研究開発部門は、世界中で多数のパートナーシップを展開しており、その目的
     は、EDFの課題の中核となる分野での世界最高レベルの専門知識を維持することおよび国内分野の膨大なスキルを補完すること
     である。
      研究開発部門のパートナーシップ方針は国内的にも国際的にも様々な方法で具体化されている。
     　フランスにおいて、研究開発部門は大規模な公的研究機関との間で包括協定を締結している。2019年には、契約の数および
     規模の両方において研究開発部門の最大のパートナーであるフランス国立科学研究センター（CNRS）との間の包括協定が５年
     の期間にわたって更新された。過去数年間にわたって研究開発部門はまた、学術的なパートナーおよび技術センターまたは産
     業センターと約15の共同研究所を設置した。研究開発部門は、これらのパートナーやセンターとともに複数の国内または欧州
     の機関が資金提供する共同研究プロジェクトに参加している。各共同研究所は、すべてのパートナーに対して価値、専門性お
     よび知識を付与することを目的として、共通の科学および技術問題を中心的に扱う共同チームを結成する機会であり、これに
     よって共同プロジェクトへの参加に関し大変有利となる。研究開発部門はまた、いくつかの特別目標を定めた教授職および研
     究職を支援している。
     　原子力研究開発の分野については、CEA、EDFおよびFramatomeとの間の三者間契約が2017年に更新された。この共同研究は、
     パートナー間の研究開発プログラムの協調性を高めることおよび目標（特に産業的な目標）を基準にしており、かつ将来の原
     子力発電所の技術的構成要素を適用しながら実施されるプログラムを確立することを目的としている三者間機関において行わ
     れている。
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     　研究開発部門はまた、イル・ド・フランス太陽光発電研究所（IPVF）、海洋エネルギーおよび洋上風力発電に注力するフラ
     ンス海洋エネルギーならびに電気モビリティに取り組むヴェデコムなどの「将来への投資」プログラムに基づいて導入され
     た、  エネルギー移行機関（ITE）に関与している。
     　EDFグループはまた、発電所の運用、敷地造成および設計を簡素化するために、原子力部門の当事者同士を、デジタル技術を
     通じて繋げることを目的とした研究開発部門のプロジェクトであるConnexITyの立役者となった。
      EDFはまた原子力のNugeniaおよび貯蔵のEASE等、欧州連合の水準で認識されている複数の欧州の団体の創立メンバーであ
     る。
      さらに、モノのインターネットおよび電力システムのためのサイバー・セキュリティに注力するEDFおよびTelecom                                                       Paris
     Techの共同研究所であるSEIDO、ドーフィネ大学、ENSAEおよび国立理工科大学（                                     École   Polytechnique       ）などの教育機関と共同
     で運営するエネルギー財政市場研究所などをはじめとするいくつかのパートナーシップが、パリ・サクレーのキャンパスのエ
     コシステムにおいて活動中である。
      EDFの研究開発部門はまた、EDFと協力して世界の主要な原子力発電業者の多くをまとめる材料経年化を扱う国際研究セン
     ターである材料経年化研究所（MAI）を設立した。
      国際的には2000年代初頭から、EDFはカールスルー工科大学（KIT）と協力して、ドイツに研究センター（EIFER）を所有して
     いる。かかるセンターは主に分散型発電（燃料電池や水素）、持続可能な都市および地域、地熱エネルギーならびにバイオ燃
     料に専念している。
     　EDF   Energy    UKは、英国の生態系研究における当グループの立場を強固なものにしており、特に再生可能分野においてはスト
     ラスクライド大学、マンチェスター大学、インペリアル大学、国立原子力研究所（NNL）、および原子力エネルギー分野におい
     てはブリストル大学を通じて関与している。かかるセンターは、既存の原子力分野（AGR原子炉の耐用年数の延長、廃炉）にお
     いてか、HPCプロジェクトの支援および環境問題の解決のためにブリストルに設置するアンテナに関する新しいプロジェクトに
     おいてであるかにかかわらず、EDF                 Energyの事業ユニットの活動に対して直接的な支援を提供している。かかるセンターは常
     時総動員されており、フランス内外にける当グループ全体のプロジェクトのレファレンス・センターであり、顧客のデジタ
     ル・ソリューションおよび洋上風力発電所プロジェクトの対応に当たっている。
     　北京センターは、スマート・グリッドまたは原子力施設の中国国内の大規模なデモ用プロジェクトに参画する際には資産と
     なる（「第２       ３（２）⑤（ⅲ）(ヘ）(ａ）中国」を参照。）。かかるセンターは2019年に、EDF                                       Chinaおよびその事業ユニッ
     トの2025年戦略計画に定められた目標を十分に支援するために再編された。したがって、持続可能な都市、ならびにより広く
     見れば電力、バイオマスならびに暖房および冷房のネットワークを組み合わせる地域の複数のエネルギー・プロジェクトなど
     の分野に焦点を当てている。かかるセンターはさらに、中国において創設された新規の再生可能エネルギー開発事業を支援し
     ている。
     　米国の研究開発部門およびイノベーション分野は、世界的に最大規模かつ最も好調な分野の１つである。EDFグループはこの
     数年間に米国内におけるEDFグループの開発を支援し、当グループ内での革新に貢献するシリコンバレーに所在する研究開発部
     門およびイノベーションセンターを立ち上げた。この研究所の研究分野には、技術的およびデジタル的傾向の分析、市場設計
     ならびに米国内における当グループの新しい事業モデルの評価が含まれる。
     　シンガポールの研究開発センターは、主に持続可能な都市に関する当グループのノウハウの発展および活用を支援し、当グ
     ループの様々なソリューションを販売することに注力している。2019年を通して、シンガポールにおける研究所は、シンガ
     ポール沖のセマカウ島における価格競争力のある再生可能エネルギーのマイクロ送電網のデモンストレーターからフィード
     バックを受けた。
     ⑤  　Enedisの研究開発

     　Enedisの研究開発部門および革新プログラムは、配電網事業者が直面する主要な課題に対処することを目指す。かかる部門
     およびプログラムは、長期的なビジョンを構築することならびに画期的な技術および期待される新しいサービスを見い出すこ
     とに貢献し、同時に厳密に順守される時間枠において明確な産業ソリューションを設計する。かかる部門およびプログラム
     は、２つの主要な課題に専念している。すなわち、産業パフォーマンスの向上およびエネルギー移行の促進である。
     　産業パフォーマンスを向上させるために行われている取組みは、次の分野に重点を置いている。
     ・すべてのものに必要不可欠な産業資産の長期的なパフォーマンスを保証するために革新すること。
     ・ネットワーク情報を発達させること。
     ・technician       3.0を開発すること。
     ・顧客関係をデジタル革命に適応させること。
     　かかるプログラムのうち、エネルギー移行の促進を目指す部分は、次の分野に重点を置いている。
     ・電力システムの安全性を確保しながら、再生可能エネルギーおよび新たな用途の融合を促進すること。
     ・電気モビリティの展開を促進すること。
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     ・データ管理ソリューションの整備。
     ・「スマート・テリトリー」プロジェクトの支援。
     ( ２)　知的財産

     　知的財産権は、EDFグループの技術およびノウハウを競争から保護する上で、またライセンス契約を通じたこれらの資産の活
     用において主要な役割を担う。
     　EDFは、技術革新能力および技術的専門知識を最大限に活用するために、産業財産ポートフォリオを強化したいと考えてい
     る。かかるポートフォリオは、特許、登録済みのソフトウェアおよび形式化された専門知識によって構成されている。
     特許

     　2019年末現在において、EDFのポートフォリオ（Enedisのポートフォリオを含む。）には、682の特許権を有するイノベー
     ションが存在し、フランスおよび国外において、1,933件の所有権によって保護されている。
     　特許ポートフォリオの強化は、優先事項である。それにより、研究開発部門の協力を促進すること、EDFの事業の展開を保護
     すること、当グループの外部イメージに貢献すること、研究者の動機付けを強化することおよび発明の価値をさらに向上させ
     ることを目的としている。
     　EDFは、2019年に61件の特許申請を行った（2018年は59件）（                             Enedisは４件の特許申請を行った。                 ）。
     商標

     　「EDF」は、90か国超で登録されている商標である。当グループの名称はそのイメージおよび資産を表す重要な要素であり、
     したがって、EDFのブランド、インターネット・ドメイン名およびロゴは、当グループのイメージを脅かすおそれがあるあらゆ
     る不正使用から保護するために常時監視されている。さらに、「EDF」ブランドの強化に続いて、当社は「EDF」ブランドを使
     用する子会社との間でブランドライセンス契約を締結した。
     　また、当グループは、とりわけその多様な子会社の事業に関連する、その他の多数の商標を登録している。
     　2019年末現在、EDFグループのブランドポートフォリオには、子会社自身のポートフォリオを除き、約548の名称が存在し、
     1,384超の知的財産権によって保護されている。
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     第４【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】

     　本書の「第２        ３  事業の内容」を参照。

     ２【主要な設備の状況】

     　2019年12月31日に終了した年度の連結財務書類の注記23「フランスの公共配電委譲運営有形固定資産」、注記24「その他の

     業務に係る委譲運営有形固定資産」および注記25「グループ所有発電用有形固定資産および使用権資産を含むその他の有形資
     産」を参照。
     ３【設備の新設、除却等の計画】

     　本書「第２       ３  事業の内容」を参照。

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     第５【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】

     （１）【株式の総数等】

     ①【株式の総数】

                                             (2019年12月31日現在)

                    ＊                               ＊
          授　権　株　数(株)                                未発行株式数(株)
                          発行済株式総数(株)
               －            3,103,621,086株                   －

     ＊

      フランス法の下では、授権株式という概念はない。しかし、一定の範囲内で株主は、取締役会に対して株式またはエクイ
      ティ証券の発行に際して、発行額および発行時期を決定する権限を与えることができる。
     ②【発行済株式】

                                                (2019年12月31日現在)

        記名・無記名の別及び                           上場金融商品取引所名又は
                    種　　類      発　行　数(株)                          内　容
         額面・無額面の別                         登録認可金融商品取引業協会名
            記名式
                    普通株式      3,103,621,086株           ユーロネクスト・パリ                 －
         (額面0.5ユーロ)
     （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

     　該当事項なし。

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     （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】
                                                (2019年12月31日現在)

             発行済株式総                    資本金
                      発行済株式総数残                   資本金残高
      年月日        数増減数                   増減額                   摘要
                         高(株)                 (ユーロ)
               (株)                  (ユーロ)
                                                  フランス政府から
      2004年       1,625,800,000株
                                                  の資本および資本
                       1,625,800,000株               0    8,129,000,000
                                                  拠出の当社株式資
      11月20日            (増加)
                                                  本への転換
      2005年                          7,316,100,000
                                                  連結剰余金への振
                   0株   1,625,800,000株                    812,900,000
                                                  替を通じた減資
      10月27日                              (減少)
                                                  株式公開および国
      2005年        187,869,028株                   93,934,514
                       1,813,669,028株                    906,834,514       際的公募に準じた
      11月18日            (増加)                  (増加)
                                                  増資
                                                  引受業者による
                                                  オーバーアロット
      2005年         8,502,062株                   4,251,031
                       1,822,171,090株                    911,085,545       メント・オプショ
      12月20日            (増加)                  (増加)
                                                  ンの行使による増
                                                  資
                                                  株主の選択による
      2010年         26,695,572株                   13,347,786
                                                  現金または新株発
                       1,848,866,662株                    924,433,331
                                                  行による中間配当
      １月21日            (増加)                  (増加)
                                                  の支払
                                                  EDF  Énergies
                                                  Nouvellesに関す
                                                  る公開買付けにお
      2011年
                                                  いてEDFに出資さ
                  (増加)     1,860,812,110株             (増加)       930,406,055
                                                  れたEDF    Énergies
      ６月24日
                                                  Nouvellesの株式
                                                  の対価としての増
                                                  資
                                                  消却に関する株式
      2011年
                                                  買戻プログラムの
                  (減少)     1,848,866,622株             (減少)       924,433,331
                                                  一環としての株式
      ９月28日
                                                  の購入による消却
                                                  株主の選択による

      2013年
                                                  現金または新株発
                  (増加)     1,860,008,468株             (増加)       930,004,234
                                                  行による配当の支
      ７月29日
                                                  払
                                                  株主の選択による

      2015年         60,130,559株
                                                  現金または新株発
                       1,920,139,027株             (増加)      960,069,513.50
                                                  行による中間配当
      12月18日            (増加)
                                                  の支払
                                                  株主の選択による

      2016年         93,112,364株
                                                  現金または新株発
                       2,013,251,391株             (増加)     1,006,625,695.50
                                                  行による配当の支
      ６月30日            (増加)
                                                  払
                                                  株主の選択による

      2016年         95,885,292株
                                                  現金または新株発
                       2,109,136,683株             (増加)     1,054,568,341.50
                                                  行による中間配当
      10月31日            (増加)
                                                  の支払
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      2017年        632,741,004株

                                                  優先引受権による
                       2,741,877,687株             (増加)     1,370,938,843.50
                                                  増資
      ３月30日            (増加)
                                                  株主の選択による

      2017年        145,476,587株
                                                  現金または新株発
                       2,887,354,274株             (増加)      1,443,677,137
                                                  行による中間配当
      ７月12日            (増加)
                                                  の支払
                                                  株主の選択による

      2017年         40,084,530株
                                                  現金または新株発
                       2,927,438,804株             (増加)      1,463,719,402
                                                  行による中間配当
      12月14日            (増加)
                                                  の支払
                                                  株主の選択による

      2018年         82,828,872株
                                                  現金または新株発
                       3,010,267,676株             (増加)      1,505,133,838
                                                  行による中間配当
      ６月19日            (増加)
                                                  の支払
                                                  株主の選択による

      2019年         40,701,950株
                                                  現金または新株発
                       3,050,969,626株             (増加)      1,525,484,813
                                                  行による中間配当
      ６月18日            (増加)
                                                  の支払
                                                  株主の選択による

      2019年         52,651,460株
                                                  現金または新株発
                       3,103,621,086株             (増加)      1,551,810,543
                                                  行による中間配当
      12月17日            (増加)
                                                  の支払
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     （４）【所有者別状況】
     ①　   当社の資本および議決権の保有者

     　過去３事業年度の毎年12月31日現在におけるEDF株式資本の保有内訳は、以下のとおりである。
              2019  年12月31日          2018  年12月31日          2017  年12月31日

              株式数     資本金(%)      株式数     資本金(%)      株式数     資本金(%)

          (1)

     フランス政府
             2,593,960,583        83.58    2,518,498,450        83.67    2,444,361,086        83.50
     機関および

             463,147,431       14.92     453,361,661       15.06     444,381,189       15.18
     一般投資家
                 (1)           (2)
             41,630,134           34,679,546
                     1.34           1.15     35,266,513       1.20
     従業員
     自己株式          4,882,938      0.16     3,728,019      0.12     3,430,016      0.12

     合計        3,103,621,086       100.00    3,010,267,676       100.00    2,927,438,804       100.00

     (1)  　この数値には、フランス商法第L.225-102条において定められる従業員による株式保有の定義に基づく資本金の1.21％に
       相当する37,527,237株（EDFのグループ貯蓄計画における「Actions                                EDF」のFCPEを通じて、EDFの従業員および元従業員
       により所有される株式。）が含まれている。また、かかる数値には、従業員または元従業員により、直接記名式で保有さ
       れるか、またはロックイン期間なしにもしくはロックイン期間が終了して管理されている0.13％の株式に相当する約4.1
       百万株が含まれている。
     (2)  　この数値には、フランス商法第L.225-102条において定められる従業員による株式保有の定義に基づく資本金の1.01％に
       相当する30,453,101株（EDFのグループ貯蓄計画における「Actions                                EDF」のFCPEを通じて、EDFの従業員および元従業員
       により所有される株式。）が含まれている。またかかる数値には、従業員または元従業員により、直接記名式で保有され
       るか、またはロックイン期間なしにもしくはロックイン期間が終了して管理されている0.14％の株式に相当する約4.2百
       万株が含まれている。
     　2018年１月29日付のフランス政府によるEPIC（商工業公益企業体）であるBpifranceに対するEDF株式389,349,361株の割当て

     により、Bpifranceおよびフランス政府は、２社合計で当社の株式資本および議決権の５％、10％、15％、20％、30％、３分の
     １、50％および３分の２の法定基準を超えた。フランス政府およびBpifranceは協働し、EDFの各株主総会前にお互いとの話合
     いの場を設けるものとする。Bpifranceは、EDF株式の譲渡、担保としての差出しまたは処分を行わないことを約束した。
     　当社の認識している限り、フランス政府およびBpifrance以外の株主は、直接・間接的を問わず株式資本および議決権の５％
     を超えて有していない。
     　当社は、     2018  年12月31日現在、同日における当社の資本金の保有状況および当社の株主の地理的位置を検証することを可能
     にした、特定可能な無記名式株式の調査を実施した。以下の表は、2018年12月31日現在および2019年12月31日現在のかかる情
     報を要約したものである。
                           2019年12月31日                  2018年12月31日

                         保有株式数         資本金(%)        保有株式数         資本金(%)

           (*)
     フランス政府
                        2,593,960,583             83.58     2,518,498,450             83.67
     欧州の機関投資家(フランスを除
     く。)                    128,064,805             4.13     124,602,395             4.14
     その他地域の機関投資家                    196,362,093             6.33     201,203,349             6.68

     フランスの機関投資家                     74,924,143            2.41      68,798,317            2.29

     民間による株式保有                     63,796,390            2.05      58,752,599            1.95

     従業員による株式保有                     41,630,134            1.34      34,679,546            1.15

     自己株式                     4,882,938           0.16      3,728,019           0.12

     合計                   3,103,621,086             100.00     3,010,267,676             100.00

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     (*)  　EDF株式資本に対するフランス政府の投資には、2018年１月以降の、EPIC（商工業公益企業体）であるBpifranceに対する
       EDF株式389,349,361株の割当てが含まれる。
     　2019年12月31日に政府（            EDF株式資本に対するフランス政府の投資には、2018年１月以降の、EPIC（商工業公益企業体）であ

     るBpifranceに対するEDF株式389,349,361株の割当てが含まれる。                               ）は、EDFにおいて2,593,960,583株および4,648,972,308個
     の議決権を保有していることを表明した（すなわち、資本金の83.58％およびEDFの議決権の88.89％（                                               かかる割合は、議決権が
     喪失した株式を含むすべての議決権付株式に係る理論上の議決権数に基づき算出された。                                           ））。政府は、2018年だけでなく
     2019年および2020年においても、配当金の残額を株式として受領することを誓約している。
     ②　   経営陣の交代に至る可能性がある契約

      EDFの認識している限り、当社の経営陣の交代に至る可能性のある契約は締結されていない。
     　また、フランス・エネルギー法第L.111-67条に従い、フランス政府によるEDFの資本保有割合は70％未満となることはない。
     （５）【大株主の状況】

     　2019年12月31日現在、フランス政府は、EDFの資本の83.58％を保有しており、それにより、一般の支配株主と同じように、

     株主の承認を必要とする意思決定を支配する権利を有している。
     　フランス政府を支配株主とするすべての会社に対して適用される法律に従って、EDFグループは、一定の検査手続、具体的に
     は、政府による経済および金融検査、フランス会計検査院（                            Cour  des  Comptes    ）または議会による監査、およびフランス財務監
     督局（   Inspection     ▶ éné  rale  des  Finances    ）による検査を受ける。
     　2005年10月24日に、フランス政府とEDFとの間で、公共サービス契約が締結された。この契約は、立法者が無期限でEDFに割
     り当てた公共サービスの使命に関する枠組みの設定を目的としたものである。2004年８月９日付法律は契約期限を定めていな
     い。
     ２【配当政策】

     ( １)  　過去３事業年度間に支払われた配当金および中間配当

     　過去３事業年度間において支払われた配当および中間配当額は以下のとおりである。
                                            (1)

                                  分配された配当金総額
                        １株当たり配当金
     事業年度          株式数          (ユーロ)          (ユーロ)               配当日
                     (2)     (3)                (4)
               2,741,877,687          0.90          2,105,349,378.42
     2016年                                            2017年6月30日
                          (5)                (6)
                        0.46          1,341,187,189.41
     2017年          2,927,438,804                                  2018年6月19日
                          (7)               (8)
                        0.31          933,556,364.41
     2018年          3,010,267,676                                  2019年6月18日
     (1)  　自己株式控除後。
     (2)  　残余配当の支払い後、すなわち632,741,004株の株式が新規に発行された2017年３月30日の増資後。
     (3)  　2016年の0.99ユーロは、増加配当金から利益を得る株式に対するもので                                  ある  。
     (4)  　このうち、1,005,552,797.00ユーロは、当該年度の中間配当として2016年10月31日に支払われ、922,416,509.04ユーロの
       新株、82,548,293.00ユーロの現金および587,994.96ユーロの差額の支払いから構成される。2016年の配当の残額である
       1,099,796,581.42ユーロは2017年６月30日に支払われ、うち1,024,155,172.48ユーロの新株、74,454,959.22ユーロの現
       金および1,186,449.72ユーロの差額の支払いから構成される。
     (5)  　2017年の0.506ユーロは、増加配当金から利益を得る株式に対するもので                                   ある  。
     (6)  　このうち、432,632,648.85ユーロは、当該年度の中間配当として2017年12月11日に支払われ、398,440,228.20ユーロの新
       株、33,746,467.50ユーロの現金および445,953.15ユーロの差額の支払いから構成される。2017年の配当の残額である
       908,554,540.56ユーロは2018年６月19日に支払われ、うち847,339,360.56ユーロの新株、60,331,512.63ユーロの現金お
       よび883,667.37ユーロの差額の支払いから構成される。
     (7)  　2018年の0.341ユーロは、増加配当金から利益を得る株式に対するもので                                   ある  。
     (8)  　このうち、451,000,397.55ユーロは、当該年度の中間配当として2018年12月10日に全額現金で支払われた。2018年の配当
       の残額である482,555,966.86ユーロは2019年６月18日に支払われ、うち452,021,956.95ユーロの新株および
       30,534,009.91ユーロの現金から構成される。
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      2019  年11月19日、EDFの取締役会は、１株当たり0.15ユーロの中間配当を支払う決定を行った。

      2019  事業年度の中間配当は、456,888,323.70ユーロであり、                          2019  年12月   17 日に支払われた。
     ・株式による支払いは、403,310,183.60ユーロの剰余金および63.90ユーロの差額の支払いを伴う、１株当たり0.50ユーロの株
      式52,651,460株の発行に対応する26,325,730.00ユーロの増資を通じて行われた。
     ・現金による支払いは合計27,252,346.20ユーロとなった。
      2020  年２月13日の取締役会で、取締役会は、                   2019  事業  年度は１株当たり        0.48  ユーロの配当金（増額配当を除く。）を分配す
     ることを、2019年12月31日に終了する年度の財務書類を承認するために召集される                                       2020  年５月７日開催の株主総会に提案する
     ことを決議した。         2019  年12月17日に支払われた１株当たり0.15ユーロの中間配当を考慮すると、当該年度の支払配当の残額
     は、普通配当から利益を得る株式については１株当たり0.33ユーロであり、増額配当から利益を得る株式については１株当た
     り0.38ユーロである。
      株主には、     支払配当の残額について            当社の新たな株式による支払いというオプションが提案される。かかるオプションは、
     2020年５月18日（同日を含む。）から2020年６月４日（同日を含む。）まで、行使することができる。遅くとも2020年６月４
     日までにかかる支払オプションを行使していない株主に関しては、                               支払配当の残額の支払いは             すべて現金で行われる。フラン
     ス政府は、新たな株式による配当を受け取ることを約束した。
     　増資に係る支払いのために新規発行された普通株式は、その所有者に対して2019年の配当金残高の支払を受け取る権利のみ
     を付与する。
     　配当は、株主総会の承認に従い、2020年６月10日に支払われ、配当落期日は2020年５月14日である。
     ( ２)  　配当方針および増加配当金

     　取締役会によって作成される配当方針は、当グループの投資需要、経済的事情およびその他関連すると思われる一切の要素
     を考慮する。
     　2011年５月24日開催の株主総会にて行われた定款の修正により、前年に関し、2014年に最初の増額配当が支払われた。株式
     を株主名簿上少なくとも２年間保有していた株主は、増額配当を受け取る資格を有する。かかる10％の配当の増加の権利を付
     与される株式数は、各株主について、株式資本の0.5％を超えてはならない。
     　2014年11月21日の株主総会において定款が修正され、現在の定款は、株主総会が配当、中間配当、剰余金もしくは配分され
     る報奨金または金融資産を含む当社の資産の分配を通じた資本の減額の支払いを決定できるものと規定している。
     ( ３)  　無請求配当金

     　配当は、その支払日から５年以内に請求が行われなければ失効し、フランス政府に支払われる。
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     ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】

     ①　   コーポレート・ガバナンス規約

     　EDFは、AFEP-MEDEF規約（             2020年１月に改正された規約。               ）を遵守する。かかる規約は、EDFに適用される特別な法令および
     規則の規定に従い、フランス商法第L.225-37-4条に基づく当社のコーポレート・ガバナンス規約である。
     　かかる特別な法令および規則は、EDFがフランス国有企業であることならびに特に2014年８月20日付政令第2014-948号および
     その附属書類ならびに1953年８月９日付命令第53-707号の当社への適用に基づき、本書に詳細が記載され、具体的に以下の事
     項に関するものである。
     ・取締役会の構成員（「第５              ３（２）①（ⅰ）取締役会の構成員」を参照。）
     ・EDFの会長兼最高経営責任者の任命条件および業務執行管理の方法（「第５                                     ３（１）②（ⅱ）業務執行管理の方法－会長兼
      最高経営責任者の任命および権限」を参照。）
     ・会長兼最高経営責任者の報酬の設定条件（「第５                        ３（４）①（ⅰ）(イ）(ａ）報酬の設定条件」を参照。）
     　上記の特別な法令および規則に加えて、以下の表において、当社が適用していないAFEP-MEDEF規約勧告および関連する説明
     事項を示している。
     AFEP-MEDEF     規約勧告         当社の状況                説明          本書における関連箇所

     執行役員の継承計画          取締役会内部規則は、          執行    フランス憲法第13条の規定              「第５    ３（１）②（ⅱ）
     勧告16.2.2：          役員の予期せぬ継承または              に従い、EDFの会長兼最高経
                                            業務執行管理の方法－会長
     「 任命委員会（また         任期が終了した場合の          継承    営責任者の任命に関する条
                                            兼最高経営責任者の任命お
     は臨時委員会）は、          を見越して、任命報酬およ              件は、特定の一連の規則の
                                            よび権限」を参照。
     執行役員の継承計画          びガバナンス委員会に継承              対象であり、EDFの会長兼最
     を策定する。」          計画を確実に保持すること              高経営責任者はフランス国
                を規定する。同委員会は、              民議会および上院の常任委
                これまで会長兼最高経営責              員会の意見に基づき、取締
                任者の継承計画をその業務              役会の勧告を受け、フラン
                に取り入れていない。              ス大統領令により任命され
                              る。しかし、会長兼最高経
                              営責任者の継承は、2020年
                              における任命報酬およびガ
                              バナンス委員会の業務に取
                              り入れられる。
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     取締役による当社株          当社定款および取締役会内              1983  年７月26日付法律に従            「第５    ３（４）①（ⅰ）
     式の保有          部規則において、取締役が              い、従業員を代表する取締
                                            (ロ）取締役の報酬総額」
     勧告19：          任期中に受領する報酬に見              役は、任期中に報酬を受領
                                            および「第５       ３（２）④
     「(前略)取締役は、          合った相当数の株式を最低              しない。さらに、フランス
                                            役員による株式所有ならび
     個人として株主とな          限保有しなければならない              政府に推薦された公務員で
                                            に役員および執行役員によ
     り、定款または内部          旨の規定はない。              ある取締役が任期中に受領
                                            るEDF株式の取引」を参
     規則の規定に基づ                        する報酬は、フランス政府
                                            照。
     き、取締役に割り当                        予算に納められる。公務員
     てられる出席報酬に                        でないフランス政府の推薦
     見合った相当数の株                        に基づき任命された取締役
     式を最低限保有すべ                        は、支払われるべき報酬の
     きである。取締役就                        85％のみ受領し、残りはフ
     任時に当該株式を保                        ランス政府予算に納められ
     有していない場合、                        る。最後に、取締役会会長
     その取得のために取                        も任期中に取締役としての
     締役の出席報酬を使                        報酬を受領しない。様々な
     用すべきである。」                        状況を勘案して、取締役会
                              は、当社株式の保有に関し
                              て独自の規則を設定してい
                              ない。また、各取締役は、
                              個人として保有する当社株
                              式の数にかかわらず、当社
                              の最善の利益のために行動
                              しなければならない。
     企業の役員に対する          取締役会は、会長兼最高経              会長兼最高経営責任者は、              「第５    ３（４）①（ⅰ）
     株式の保有義務          営責任者が保有すべき最低              任期中に取締役としての報
                                            (イ）会長兼最高経営責任
     勧告22：          当社株式数に関する規則を              酬を受領しない。その報酬
                                            者の報酬総額」および「第
     「取締役会は、企業          定めていない。              は、2012年７月26日付命令
                                            ５  ３（４）①（ⅱ）ス
     の役員がそれぞれの                        第2012-915号（       1953年８月
                                            トック・オプション－無償
     任期終了までの間、                        ９日付命令第53-707号を修
                                            株式」を参照。
     保有すべき最低株式                        正 ）に従い、制限されてい
     数を規定している。                        る。最後に、当社は、会長
     この規定は、少なく                        兼最高経営責任者に有利と
     とも各役員の任期延                        なるストック・オプション
     長時に検討される。                        制度および／またはパ
     （中略）                        フォーマンス・ストック・
     株式の保有に関する                        オプション制度を導入して
     この目的が達成され                        いない。したがって、この
     るまでの間、企業の                        勧告は実施しない旨の決定
     役員は、取締役会が                        がなされた。また、執行役
     定めるとおり、行使                        員は、個人として保有する
     後のオプションまた                        当社株式の数にかかわら
     は割り当てられたパ                        ず、当社の最善の利益のた
     フォーマンス・シェ                        めに行動しなければならな
     アの一部をこの目的                        い。
     のために充てること
     とする。」
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     取締役の任期中に支          取締役の任期中に支払われ              特別配分規則が採用された              「第５    ３（４）①（ⅰ）
     払われる報酬の配分          る報酬の重要な部分（ただ              が、これは取締役の責任の
                                            (ロ）取締役の報酬総額」
     に関する規則          し、「極めて重要な」部分              度合およびその職務遂行に
                                            を参照。
     勧告20.1：          ではない。）は、取締役の              費やした時間を特に考慮す
     当該報酬の配分方法          取締役会および委員会への              る。任期中に支払われる報
     については、      「取締    実際の出席回数によって決              酬のうちの取締役の実際の
     役の取締役会および          定される。              出席に対する報酬である変
     委員会への実際の出                        動部分は極めて重要ではな
     席回数を取締役会の                        いものの、かかる部分が割
     決定する方法により                        り当てられる総額の50％を
     考慮すべきであり、                        占め、かつAFEP-MEDEF規約
     したがって、報酬額                        による勧告に沿って、かか
     は主として変動部分                        る部分が取締役の責任の度
     によって構成される                        合および取締役が職務遂行
     べきである。」                        に費やすべき時間に対して
                              適切である限りにおいて、
                              当社はこれを重要であると
                              考えている。
     ②   取締役会の機能

     　取締役会内部規則は、取締役会の機能の原則、ならびに取締役会およびその専門委員会が付託された任務を遂行する際の条
     件について規定している。また、会長兼最高経営責任者の任務および権限についても規定している。
     　取締役会内部規則は、特に法令および規則等の変更ならびにAFEP-MEDEF規約の改正を考慮して、定期的に改訂される（「第
     ５  ３（１）①コーポレート・ガバナンス規約」を参照。）。当該規則は、直近で2019年10月８日に改訂され、特に事業の成長
     および変革に関する2019年５月22日付法律第2019-486号（PACTE法）による一定の変更点を反映している。
     ( ⅰ)　取締役の在任期間－取締役会の期差による再選

     　EDFの定款は取締役の任期を４年と規定している（「第５                            ３（２）①（ⅰ）取締役会の構成員」を参照。）。
     　2014年８月20日付政令の実施に関する2014年８月20日付命令第2014-949号第２条の規定に従い、フランス政府の代表は、取
     締役と同じ任期（すなわち４年の任期）で任命される。
     　2019年の株主総会から、株主総会により選任された取締役の半数（整数に四捨五入される。）が２年ごとに更新され、当該
     取締役に関する取締役会が４年の期間末に完全に刷新される方法で、従業員により選任された取締役および命令に基づき任命
     されたフランス政府代表の取締役を除く取締役会が周期的に交代し、更新することを規定するために、2018年５月15日の株主
     総会は、EDFの定款第13条を改訂した。定款の当該規定に従い、2019年５月16日の株主総会は、取締役会の期差による再選の実
     施を可能にするために、取締役の任命および再選について審議し、特定の取締役を２年間の任期で、その他の取締役を４年間
     の任期で任命した。
     　株主総会により任命された取締役は、いつでも定時株主総会により解任することができる。公共部門の民主化に関する法律
     第12条の規定に従い、従業員により選任された取締役は、その任務遂行に重大な懈怠があった場合、取締役の過半数の要請に
     よる略式手続の形で、大審裁判所（地方裁判所）所長の命令により個別に解任することができる。ただし、重大な意見の相違
     により当社の運営が中断される場合、株主総会により宣告される解任は、従業員の代表に適用される可能性がある。フランス
     政府の代表が辞任により職務を終了する場合、または任命された理由である資格を喪失した場合、残りの任期にかかわらずい
     つでも交代させることができる。
     ( ⅱ)　業務執行管理の方法－会長兼最高経営責任者の任命および権限

     　2014年８月20日付政令第18条により規定されたオプションに従い、EDFの定款は、取締役会会長が当社の業務執行管理者であ
     り、その役職名は会長兼最高経営責任者であると定めている。したがって、当社の定款は業務執行管理体制の「非分離」につ
     いて規定している。取締役会内部規則、とりわけ同規則が最高経営責任者の権限に課す制限は、当社の経営管理に必要な柔軟
     性、有効性および反応性を維持する一方で、当社の利益のために会長兼最高経営責任者と取締役会との間に適正なバランスを
     保つために策定された。
     　EDF会長兼最高経営責任者は、取締役会の推薦を受け、フランスの大統領令により任命され、また、2014年８月20日付政令第
     20条に従って大統領令により解任することができる。フランス憲法第13条に従い、会長は、フランス国民議会および上院の常
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     任委員会の見解に基づき、任命される。かかる手続の終了時にジャン・ベルナール・レヴィ氏は、2019年５月22日付命令によ
     りEDFの会長兼最高経営責任者に再選された。
     　会長兼最高経営責任者が不在となる場合、2014年８月20日付政令第21条に従い、フランス政府は、新しい会長兼最高経営責
     任者が任命されるまで、臨時に他の人物をその役職に任命することができる。当該規定に従い、ジャン・ベルナール・レヴィ
     氏は、2019年５月16日付省令により、2019年５月16日から2019年５月22日まで臨時に当社の会長兼最高経営責任者に任命され
     た。
     　公共部門の企業に関連する法律の特別な規定、および法律または定款が明示的に取締役会または株主総会のために留保する
     権限ならびに内部規定として取締役会内部規則に定める会長兼最高経営責任者の権限の制限（下記「第５                                                 ３（１）②（ⅲ）取
     締役会の権限および義務」を参照。）に従い、会長兼最高経営責任者は、会社の目的の範囲内であらゆる状況において当社を
     代理して行為する最も広範な権限を付与されている。会長兼最高経営責任者は取締役会の業務を組織し、監督し、これについ
     て株主総会に報告する。会長兼最高経営責任者は、当社の機関が適切に機能しているかを監督し、特に、取締役の職務遂行能
     力を確保する。
     ( ⅲ)　取締役会の権限および義務

     　取締役会は、適用ある法令および規則の定めに従い、当社の利益に鑑み必要とされるたびに招集される。取締役会内部規則
     に従い、取締役会は、特別セミナーの一環として当社および当グループの戦略について議論するために年に１回開催される。
     また、取締役会内部規則に基づき、会長兼最高経営責任者が不参加の会議（非公開の会議）が毎年開催され、任命報酬および
     ガバナンス委員会委員長が議長を務める。
     　取締役会は、当社の活動の方向性を決定し、その遂行を監督するとともに、当社の活動の社会的問題および環境問題を考慮
     し、当社の利益のために行動する。当社および当グループの主要な戦略的、経済的、財務的または技術的な方向性を決定す
     る。株主総会に明示的に付与された権限に従い、当社の目的の範囲内で、取締役会は、当社の円滑な運営に関係するすべての
     課題に取り組むことができ、取締役会での審議を通じてこれらの事項に対処する。
     　取締役会は、（場合により）１つまたは複数の適格な委員会による調査後、年間予算、中期計画、当社が発表した戦略の一
     部ではない重要な業務、複数年にわたるエネルギー計画の目的を満たすために当社または当グループが実行する活動を提示す
     る企業戦略計画（「第２            ３（３）①（ⅱ）フランスにおける公共サービス」を参照。）、核燃料サイクル、ガスおよび再生可
     能エネルギーに関連する当グループの戦略ならびに公共サービス契約について審議する。取締役会は、取締役会が定める戦略
     に関連し、財政リスク、法的リスク、オペレーショナル・リスク、社会的リスクおよび環境リスクならびにその結果として講
     ずる措置を定期的に検討する。取締役は、この枠組みの中で、とりわけ気候変動に関連するリスクおよび機会ならびに当該リ
     スクおよび機会による当グループの戦略および活動への影響を検討する。
     　取締役会は、当社が汚職および利益誘導を防止し、見抜くためのプログラムならびに無差別および多様性、特に当社の執行
     機関における男女平等の均衡に関する無差別および多様性を促進する方針を導入していることを保証する。フランス商法第
     L.225-37-1条の規定に従い、取締役会は、職業上の平等および同一賃金に関する当社の方針について毎年審議し、フランス労
     働法第L.2312-17条に従い、EDF中央企業委員会に提出される当社の戦略的方向性を定める。
     　取締役会内部規則に従い、取締役会は、必要に応じて当グループの上場会社のガバナンスに基づき、以下の取引をその実行
     前に承認する独占的権限を有する。
     ・350百万ユーロを上回り、当社または当グループの全体的な財務上のエクスポージャーに相当する、当社または当社子会社の
      １社によって行われる外部的成長の取引（投資、合併および買収）、投資引揚、本業の成長の取引および株式売買の取引。
      当社または当グループの戦略的方向性に一致しない取引については、かかる基準は150百万ユーロに引き下げられる。
     ・１プログラムにつき350百万ユーロを上回り、当社または当社子会社の１社によって行われる既存資産への投資または運用に
      係る一貫性がありかつ切り離すことのできない産業プログラム。
     ・200百万ユーロを上回り、当社または当社子会社の１社によって行われる不動産取引。
     ・５十億ユーロ（またはその他通貨での同等の金額）を上回る場合の一定の金融取引（長期借入、債務管理、証券化取引また
      はヘッジ取引）。
     ・350百万ユーロを上回る金額、または、当該契約が当グループの新たな戦略的方針もしくは事業ラインに該当するものである
      場合には200百万ユーロから350百万ユーロまでの金額（必要なその後の改訂契約を含む。）を伴う当社が締結した契約およ
      び同意（供給品、製品またはサービスに関するもの）。
     ・年間で以下を上回る量または金額について、当社または当社子会社の１社が締結した、エネルギーの購入もしくは販売また
      は二酸化炭素排出権および割当量に係る長期契約。
     　－10TWhの電力。
     　－20TWhのガス（５TWh超20TWh未満のガスの購入または販売に係る長期契約については、取締役会後に詳細な情報が報告され
       なければならない。）。
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     　－炭素、燃料油ならびに二酸化炭素排出権および割当量については250百万ユーロ。
     ・当グループの知的財産または技術の重大な移転を伴いかつ当グループにとって重要課題である、原子力産業における１社以
      上の海外パートナーとの提携またはパートナーシップに関して確定した取消不能のコミットメントとなる、当社が締結する
      戦略契約。
     　取締役会は、EDFの原子力責任をヘッジするための資産の形成、管理およびリスク管理についての方針の枠組みを定め、特に
     資産負債管理、および資産割当戦略について決定を行う。原子力監視委員会が専用資産について非上場資産への投資に関する
     計画に関して否定的な意見を示した場合、取締役会は当該計画を承認する独占的権限を有する（「第５                                                ３（１）③（ⅰ）原子
     力監視委員会」を参照。）。
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     ( ⅳ)　取締役の独立性の審査
     取締役の合計人数                                    18

     社外取締役の人数                                    5
     社外取締役の割合        ＊                          41.7%
     ＊
     従業員を代表する取締役は除く。
     　AFEP-MEDEFコーポレート・ガバナンス規約は、支配株主を有する会社において、取締役会の定員のうち３分の１以上を社外

     取締役とすることを推奨しており、社外取締役の比率の算定において従業員を代表する取締役は考慮されない旨を規定してい
     る。
     　以下の表は、AFEP-MEDEF規約に記載される独立性の基準をまとめたものである。
     独立性の基準

     基準１：過去５年間で従業員または役員であるか否か
     現在または過去５年間において、当社の従業員もしくは執行役員、当社の連結会社の従業員、執行役員もしくは取
     締役、または当社の親会社もしくは当該親会社の連結会社の従業員、執行役員もしくは取締役ではないこと。
     基準２：取締役相互派遣関係
     当社が直接的または間接的に取締役のポジションを保有する会社、または従業員が取締役に任命されたかもしくは
     （現在在任しているかもしくは５年以内に在任していた）当社の執行役員が取締役である会社の執行役員ではない
     こと。
     基準３：重要な取引関係
     当社もしくは当グループの重要なまたは当社もしくは当グループがその事業の大部分を占める顧客、供給業者の従
     業員、商業銀行員、投資銀行員もしくはコンサルタントではないこと。当社または当グループとの関係の性質が重
     要かまたは重要でないかの評価は、取締役会によって審議され、かかる評価に至った定量的および定性的な基準
     （継続性、経済的依存性および排他性等）は年次報告書に明確に記載されなくてはならない。
     基準４：家族関係
     役員と近親関係にないこと。
     基準５：法定監査人
     過去５年間において当社の監査人ではないこと。
     基準６：12年超の在任期間
     当社における取締役の在任期間が12年を超えていないこと。社外取締役としての地位は12年目の終了日に失われ
     る。
     基準７：変動報酬またはパフォーマンスに基づく報酬
     現金もしくは有価証券での変動報酬または当社もしくは当グループのパフォーマンスに関連する一切の報酬を受け
     取らないこと。
     基準８：大株主
     当社または当社の親会社の大株主である取締役は、当社の支配に参加しない限り、その独立性を認められる。上記
     にかかわらず、持分または議決権が10％の基準を超えた場合、取締役会は、任命委員会からの報告を受けて、当社
     の資本構成および潜在的な利益相反の存在を考慮して、その独立性の資格を組織的に問うものとする。
     取締役の独立性の審査

     　取締役会は、AFEP-MEDEF規約に記載される独立性の基準に照らし、取締役の個人の状況を毎年検討する。また、取締役会の
     構成員および取締役の状況に変更があった場合、その取締役の独立性の検討を正当化する決定を行うために当年中に取締役会
     が招集される場合がある。
     　2019年２月７日の合同会議において、任命報酬委員会（現在は任命報酬およびガバナンス委員会。「第５                                                  ３（１）③取締役
     会の委員会」を参照。）ならびにガバナンスおよび企業の社会的責任委員会（現在は企業責任委員会）は、AFEP-MEDEF規約が
     規定する独立性の基準を考慮し、株主総会により任命された取締役の独立性の状況を検討した。取締役会は、2019年２月14日
     の会議において、取締役の独立性について年次審査を行い、ルウィネ氏、パリゾ氏、プディニ氏、クルゼ氏およびラフォン氏
     が社外取締役に分類されることを確認した。
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     　当該審査は、両委員会がAFEP-MEDEF規約が規定する独立性の基準を考慮し、2019年５月16日の株主総会でその任命が推薦さ
     れた取締役の個々の状況を合同で検討した2019年４月２日の会議で完了した。両委員会の意見に基づき、2019年４月４日の取
     締役会は、クレメル氏およびプティコラン氏が当該規約に規定されている独立性の基準を満たしていると考え、両者を社外取
     締 役に分類した。
     　2020年２月７日の会議において、任命報酬およびガバナンス委員会は、AFEP-MEDEF規約が規定する独立性の基準を考慮し
     て、株主総会により任命された取締役の個々の状況について検討した。
     　当該委員会は、ジャン・ベルナール・レヴィ氏が会長兼最高経営責任者、すなわち執行役員であるため社外取締役としてみ
     なされないことを述べた（基準１）。
     　国有企業のガバナンスおよび株式資本取引に関する2014年８月20日付政令第2014-948号第６条に従い、フランス政府の推薦
     により任命された取締役は、同政令に基づき、「                       株主としてのフランス政府の利益を表す                   」。AFEP-MEDEF規約に定められた基
     準に基づき、かかる取締役は社外取締役としてみなされない（基準８）。EDFの大株主の代表として、2014年８月20日付政令第
     ２条の規定に基づき任命されたフランス政府代表の取締役についても同様である（基準８）。
     　最後に、従業員を代表する取締役は、AFEP-MEDEF規約の勧告に従い、審査の対象ではない。
     　取引関係について、任命報酬およびガバナンス委員会は、AFEP-MEDEF規約に規定される基準３に照らし、ルウィネ氏、パリ
     ゾ氏、プディニ氏、クレメル氏およびプティコラン氏の状況を検討した。特に、当該委員会は、当社と取締役が役員または管
     理職を兼務する企業および所属するグループとの間に存在し得る業務上のつながりについて、定量調査（当社と当該企業（そ
     のグループを含む。）との間に存在する業務上のつながりの重要性ならびに2019事業年度において当社と当該企業との間で記
     録された売上に基づく。）ならびに定性調査（当該企業における取締役の役職、取引関係の性質、経済的依存性および独占権
     等に基づく。）を行った。調査の結果、取締役が役員もしくは管理職を務める企業または所属するグループはいずれも当グ
     ループの重大な顧客、供給業者、事業銀行、取引銀行または重要なコンサルタントに該当せず、またEDFが当該企業またはそれ
     らのグループの重大な顧客または供給業者に該当しなかった。かかる分析に基づき、当該委員会は、かかる取締役に関して重
     大な業務上のつながりが存在しないとの結論を下した。
     　当該委員会の勧告に従い、当社取締役会は、2020年２月13日の会議において取締役の独立性の年次審査を行い、ルウィネ
     氏、パリゾ氏、プディニ氏、クレメル氏およびプティコラン氏について、各取締役が当社、当グループまたはその経営陣との
     間に、自由な判断を損なうおそれのあるいかなる関係も有しないとして、社外取締役として確認した。
     　2020年３月13日現在、以上により、当社の取締役会においては、AFEP-MEDEF規約に従って算定した場合、12名の取締役中、
     ５名が社外取締役であり、社外取締役の比率は当該規約の勧告を上回り、41.7％（従業員を代表する取締役を除く。）となる
     （「第５     ３（２）①（ⅰ）取締役会の構成員」を参照。）。
     　以下の表は、AFEP-MEDEF規約が規定する基準を考慮し、社外取締役と分類された役員の状況を示している。
                基準１     基準２     基準３     基準４     基準５     基準６     基準７     基準８     最終分類

     ブルーノ・クレメル            ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     独立
     コレット・ルウィネ            ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     独立
     ローランス・パリゾ            ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     独立
     クレール・プディニ            ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     独立
     フィリップ・プティ
                 ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     ×     独立
     コラン
     ×：基準を満たしていることを意味する。
     ( ⅴ)　取締役会およびその委員会の機能の審査

     　AFEP-MEDEF規約の条項に基づき、取締役会内部規則は、任命報酬およびガバナンス委員会が毎年、取締役会の機能の審査に
     ついて監督を行い、改善の必要な分野について提言することを定めている。したがって、取締役会は毎年１回、かかる審査を
     議題の１つとし、取締役会の有効性を向上させ、重要な課題が適切に取り上げられ議論されていることを確保するため、取締
     役会の機能およびその委員会の機能について議論する。
     　また、３年ごとに、上記審査を独立した外部のコンサルタントが行い、任命報酬およびガバナンス委員会がこれを監督して
     いる。
     外部審査

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      直近の外部審査は、任命報酬およびガバナンス委員会の監視の下、入札後に選定された外部の専門企業によって2016年に実
     施された。したがって、当該委員会の業務に対する各取締役の個別貢献度が評価され、コンサルタントによって各取締役に対
     する個別かつ内密のフィードバックが行われた。
      2019事業年度中に取締役会の構成員が大幅に変更されたことを勘案し、取締役会および委員会の外部審査を１年間延期した
     うえで、2020事業年度中に実施し、その代わり2019年12月に内部審査を実施することに決定した。
     2019  年年次審査

     　2019年年次審査は、取締役の回答の統計的なモニタリングを可能とする選択回答式の質問と、取締役が詳細な回答を行い、
     定性的な見解を提供し、変革を提案し、それぞれの2020事業年度への期待を共有することができる自由回答式の質問の両方を
     含む質問表を利用して内部で実施された。かかる質問表は、取締役により無記名で記入され、その後取締役会の事務局により
     分析される。かかる審査は、以下の分野が対象であった。
     ・取締役会および委員会の回数および所要時間
     ・業務計画、取締役会および委員会によって議論された議題ならびに提供された情報の評価
     ・取締役会の構成員の評価
     ・2019年の取締役会の戦略セミナーに対するフィードバック
     ・当社のガバナンスに対する個別意見
     ・2020年の最優先事項に関する期待および提案
      かかる審査の結果は、2019年12月12日に開催された非公開の会議において発表され、議論された。
      かかる審査の結果によって、取締役が概して取締役会および委員会の機能に満足していることが示された。会議の回数、業
     務計画および提出書類は、任務を遂行するために取締役会に提供された情報の全体的な水準と同様に、満足のいく適切なもの
     であると判断された。特にの年次戦略セミナーは、取締役に好評であった。取締役会の構成員および多様性もまた、取締役会
     に委ねられた任務に適していると考えられる。
      改善すべき分野として認められたものの中で、取締役は主に取締役会の所要時間および各会議の議題の項目数を減らすこと
     を提案した。
      最後に、取締役が2020年にさらに深く検討したい最優先事項は、財政状態および軌道の監督、戦略および見通しならびにパ
     フォーマンスおよび価値創成の監督である。
     ( ⅵ)　取締役への情報提供および研修－デジタル化

     　会長兼最高経営責任者は、取締役がその職務を遂行するために必要な情報を有することを保障する。当該情報は、取締役が
     最善の状況下で業務を行うことを可能にするために取締役に速やかに提供される。
     　取締役会内部規則の条項に従い、取締役会は、当社および当グループの財務状態、資金状態および貸借対照表上のコミット
     メントの情報、年次および半期の財務書類が発表される時期の当社の主要子会社の業績、ならびに調達に関する方針および人
     事方針等の情報を定期的に受領する。取締役会は、当社の市場の変化、競争環境ならびに企業の社会的責任、社会的責任およ
     び環境面における責任の分野を含む、当社が直面する主要な課題について定期的に報告を受けている。
     　当グループの主要な事業分野の現状、市場の動向、ならびに経済、金融および制度的環境について記載した文書が取締役会
     に定期的に提出される。また当社は、各取締役会の間に適切である情報、特に緊急または重要な事項に関する情報を取締役会
     に提供する。
     　取締役は、上記により得た情報を、取締役会の議題となっている課題を審議するために当社または当グループの上級執行役
     員との面談により補足することができるが、会長が出席する必要はない。
     　最後に、各取締役は、当社および当グループの特性、事業活動および活動分野ならびに各取締役が所属する委員会の権限内
     にある特定の内容における追加研修を受けることができる。さらに、複雑な事案または戦略的に重要な主要事案および取締役
     が要求する研修については、説明会が設けられる。
     　取締役会は、2016年から取締役会および委員会の書類を円滑に、速やかにかつ安全に入手することを可能にするデジタル・
     プラットフォームを活用している。
     ( ⅶ)　取締役の責任および義務

     　取締役会内部規則は、取締役が、当社の利益のために行為すること、利益相反（「第５                                           ３（２）③（ⅰ）利益相反」を参
     照。）があれば取締役会に報告することおよび利益相反の可能性のある決議事項においては議論への貢献および議決権行使を
     差し控えること、秘密保持義務を履行すること、任期を勤勉にかつ責任感を持って全うすることならびにEDFの証券取引倫理規
     約を遵守することを含む義務に従うことを規定している。
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     　取締役および会長兼最高経営責任者は、当社が締結した契約で自らが直接もしくは間接の利害を有するものまたは仲介者に
     より締結された契約につき、直ちに取締役会に報告することが必要とされている。
     　業務を行うために必要な書類および情報の開示を確保する権利に加えて、取締役は職務を遂行するために必要であると考え
     る情報を要求する責任を負う。
     　取締役会内部規則に従い、各取締役は、役職の兼務について個人の状況がフランス商法およびAFEP-MEDEF規約勧告に遵守し
     ていることを保証し、他社における役職について取締役会に随時報告する責任を負う。会長兼最高経営責任者もまた上場会社
     における任命を受諾する前に取締役会に報告する必要がある。
     ( ⅷ)　2019年度における取締役会の活動

                                   2018年           2019年

     会議の回数                                   9 ＊          12 ＊
     平均出席率                                 92.0%           91.7%
     会議の平均時間                               3時間25分           2時間40分
     ＊
     かかる会議の回数に加えて、１日限りの戦略セミナーも開催される。
     　以下の表は、2019事業年度中の取締役の個別の出席率を示している。

     2019年12月31日現在在任中の取締役                              2019年における平均出席率

     ジャン・ベルナール・レヴィ                                     100%
     ヴェロニック・ベダーグ・アミルュス                  (1)                    n/a
     クレール・ボルドゥナーヴ            (2)                         100%
     ジャッキー・ショラン                                     100%
     ブルーノ・クレメル         (3)                            100%
     フランソワ・ドラットル           (4)                          100%
     ジル・ドゥノワイエル          (3)                           100%
     カリーヌ・グランジェ          (2)                           100%
     マリー・クリスティーヌ・ルプティ                                     100%
     コレット・ルウィネ                                     75%
     ローランス・パリゾ                                    83.3%
     クレール・プディニ                                     100%
     フィリップ・プティコラン            (3)                         75%
     ジャン・ポール・リニャック                                     100%
     ヴァンサン・ロデ        (2)                             100%
     ミシェル・ルソー                                    91.7%
     クリスチャン・タクシル                                     100%
     マルタン・ヴィアル                                    91.7%
     (1)  　2019年に開催された最後の取締役会において選任された取締役。
     (2)  　2019年11月23日に就任した取締役。
     (3)  　2019年５月16日の株主総会後に就任した取締役。
     (4)  　2019年６月28日から取締役。
     　2019年に取締役会は、当社の通常の事業に関連する多数の事項に加えて、サンナゼール（フランス）およびNeart                                                          na

     Gaoithe（スコットランド）の洋上風力タービンプロジェクトの最終投資決定、ヒンクリー・ポイントＣおよびフラマンビル３
     のプロジェクトの進捗ならびにジャン・マルタン・フォルツ氏によって実施されたフラマンビルEPRプロジェクトの検討結果、
     フランスおよび英国における新たな原子力の見通し、フェッセンハイムの原子力発電所の早期閉鎖に関するフランス政府によ
     るEDFへの補償金の和解契約、Enedisが行うLinkyプログラムおよび「グラン・カレナージュ」プロジェクトの進捗、Edisonに
     よるプレゼンツァーノ（イタリア）における高効率のコンバインド・サイクル・ガス発電所の建設プロジェクトならびに
     Edisonの探鉱および生産事業の計画的な売却、2019年に計画された従業員のみを対象とした株式の売出し、当グループの2018
     年の安全衛生点検、EDFの職業上の平等および同一賃金に関する方針ならびに統治機関における女性の割合について当グループ
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     が設定した目標、ならびにフランス原子力安全・放射線防護総括監査官および水力発電安全性検査官による2018年報告書等の
     事項の検討および／または承認を行った。
     　年次戦略セミナーにおいて、取締役会は、2050年までにカーボン・ニュートラルを達成するという目標、発電技術に係るコ
     ストを変更する見通し、EDFの欧州における同等の戦略、法規制の環境の変更によりEDFが直面する課題ならびに既存の原子力
     発電所に関する規制について議論した。
     ③　   取締役会の委員会

     　取締役会は、その職務の遂行のため、取締役会全体への提出前に一定のプロジェクトの検討および準備を担う５つの委員会
     を設置している。かかる専門分野別の委員会は、監査委員会、原子力監視委員会、戦略委員会、企業責任委員会ならびに任命
     報酬およびガバナンス委員会である。
     　各委員会の構成員、機能および任務は、取締役会内部規則の規定による。2019年10月８日に取締役会が承認した内部規則の
     直近の改訂において、ガバナンスおよび企業の社会的責任委員会の任務は任命報酬委員会に移管された。その後、両委員会は
     それぞれ企業責任委員会ならびに任命報酬およびガバナンス委員会に改名された。
     　各委員会は、取締役会により選出された取締役を３名以上含み、取締役会が各委員会の委員長を任命する。当社の定款によ
     り、各委員会は、従業員を代表する取締役を１名以上含むことが要求されている。
     　2020年３月13日現在、取締役会の各委員会の委員長は、以下のとおりである。
     ・戦略委員会については、ジャン・ベルナール・レヴィ氏
     ・監査委員会については、マリー・クリスティーヌ・ルプティ氏
     ・原子力監視委員会については、ジル・ドゥノワイエル氏
     ・企業責任委員会については、クレール・プディニ氏
     ・任命報酬およびガバナンス委員会については、コレット・ルウィネ氏
     　各委員会の委員、任務および活動については、下記に記載する。
     　当社の政府委員およびフランス政府の経済・財政総合統制部長は、各委員会会議に出席することができる。
     　かかる委員会の取組みは、年間プログラムにおいて組織されている。かかる会議は、書面の議事録により記録され、各委員
     会の委員長は次回の取締役会にて口頭で報告する。
     　取締役会内部規則は、取締役会の議題において各委員会の権限内の検討事項が含まれている場合、当該委員会が取締役会の
     前に十分な時間を設けて委員会を開催しなければならないと規定している。
     　各委員会は、会長兼最高経営責任者を含む当社執行役員が委員会の会議に参加することを要請することができる。また、各
     委員会は、取締役会に報告することを条件として、当社の従業員または従業員でないその他の関係者の参加を要請することが
     できるが、かかる参加に関して会長兼最高経営責任者に事前報告をしなければならない。各委員会は、取締役会に報告するこ
     とを条件として、各委員会の権限内の議題について外部の専門的な助言および調査を当社の負担で要求することができるが、
     かかる要求に関して会長兼最高経営責任者に事前報告をしなければならない。
     　2019年における委員会全体の平均出席率は92.9％であった。各委員会の平均出席率および各委員の個別の出席率は下記に記
     載する。
     ( ⅰ)　原子力監視委員会

     構成員
     　以下の表は、2020年３月13日現在の原子力監視委員会の構成員の概要である。
     原子力監視委員会の委員

     ジル・ドゥノワイエル                    委員長      フランス政府の推薦に基づき株主総会により任命された取締役
     カリーヌ・グランジェ                    委員      従業員により選任された取締役
     マリー・クリスティーヌ・ルプティ                    委員      フランス政府の推薦に基づき株主総会により任命された取締役
     コレット・ルウィネ                    委員      株主総会により任命された社外取締役
     ヴァンサン・ロデ                    委員      従業員により選任された取締役
     ミシェル・ルソー                    委員      フランス政府の推薦に基づき株主総会により任命された取締役
     　ドゥノワイエル氏は、2019年５月16日から原子力監視委員会委員長に就任した。グランジェ氏およびロデ氏は、2019年11月

     23日から当該委員会の委員となった。
     委員数                                                     6

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     社外取締役の人数                                                     1
              ＊
     社外取締役の割合
                                                         25%
     ＊
     従業員を代表する取締役を除く。
     任務

     　原子力監視委員会（NCMC）は、長期の原子力費用の資金調達の確保に関する2007年２月23日付命令第2007-243号第９条の規
     定に従って設置された。原子力監視委員会は、原子力負債の値および関連規定の変更を監視すること、専用資産に関する統制
     上の課題、資産と負債の整合に係る規則および戦略的配分に対する見解を発表すること、ならびに当社が構築した資産の管理
     の結果を確認し、かかる管理を専用資産の構成、管理および金融リスクの統制のための規則と確実に適合させることを課せら
     れている。原子力監視委員会は、フランス環境法第L.594-1条に規定されている費用の資金調達のための内部統制手続について
     取締役会に対し意見を述べる。
     　同委員会は、取締役会に任命された独立した専門家（                          現在のNCFECの委員は、2019年11月19日にNCMCの推薦に基づき取締役会
     により３年任期で再任または任命された。                    ）により構成された原子力財務専門委員会(NCFEC)の作業結果に依拠している。
     NCFECの任務は、資産と負債の整合および専用資産の管理に関する事項について当社およびその組織をサポートすることであ
     る。
     　最後に、同委員会は、簿外の専用資産への投資に先立ち、単価が400百万ユーロを超えるプロジェクトおよび（投資の結果、
     当社が投資対象を全部連結することとなる場合）単価が200百万ユーロを超えるプロジェクト（不動産を除く。）に関して意見
     を述べる。同委員会が投資に関する計画に関して否定的な意見を示す場合、取締役会が当該計画を承認する独占的権限を有す
     る。
     2019  年の活動

                                       2018年              2019年

     会議の回数                                         ▶              3
     平均出席率                                       79.2%              94.4%
     会議の平均時間                                     1時間52分              2時間45分
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     　以下の表は、2019年12月31日現在在任の原子力監視委員会による2019事業年度の個別の出席率を示す。
     原子力監視委員会の委員                            2019年における平均出席率

     ジル・ドゥノワイエル                                   100%
                ＊
     カリーヌ・グランジェ                                    n/a
     マリー・クリスティーヌ・ルプティ                                   100%
     コレット・ルウィネ                                   100%
              ＊
     ヴァンサン・ロデ                                    n/a
     ミシェル・ルソー                                   100%
     ＊
     2019  年に開催された最後のNCMC会議後に就任した取締役。
     　2019年において、原子力監視委員会は、原子力引当金のカバー状況および割引率、帳簿上および簿外の専用資産のポート

     フォリオのパフォーマンス、原子力費用の資金調達の確保に係る３か年報告書およびそれに含まれる内部統制報告書、第１世
     代の原子力発電所の廃炉計画の進捗状況ならびに地層処分産業センター（Cigéo）および活性化廃棄物処理貯蔵施設（ICEDA）
     のプロジェクト（「第２            ３（２）①（ⅰ）(ニ）核燃料サイクルおよび関連する問題」を参照。）について検討した。監査委
     員会は、原子力監視委員会に原子力負債の監査アプローチを発表した。最後に、原子力監視委員会は、取締役会の決定前に
     NCFECの構成員について勧告された変更を検討した。
     ( ⅱ)　戦略委員会

     構成員
     　以下の表は、2020年３月13日現在の戦略委員会の構成員の概要である。戦略委員会の委員でない取締役も同委員会の会議に
     出席することができる。
     戦略委員会の委員

     ジャン・ベルナール・レヴィ                     委員長      会長兼最高経営責任者、株主総会により任命された取締役
     ジャッキー・ショラン                     委員      従業員により選任された取締役
     フランソワ・ドラットル                     委員      フランス政府の推薦に基づき株主総会により任命された
                                取締役
     カリーヌ・グランジェ                     委員      従業員により選任された取締役
     ローランス・パリゾ                     委員      株主総会により任命された社外取締役
     フィリップ・プティコラン                     委員      株主総会により任命された社外取締役
     ヴァンサン・ロデ                     委員      従業員により選任された取締役
     クリスチャン・タクシル                     委員      従業員により選任された取締役
     マルタン・ヴィアル                     委員      フランス政府を代表する取締役
     　プティコラン氏は、2019年５月16日から戦略委員会の委員となった。グランジェ氏およびロデ氏は、2019年11月23日から戦

     略委員会の委員となった。
     任務

     　戦略委員会は、当社の主要な戦略的方向性、特に、フランス政府によって定められた複数年にわたるエネルギー計画の目標
     に従うために実行される活動が記載される企業戦略計画（「第２                                ３（３）①（ⅱ）フランスにおける公共サービス」を参
     照。）、EDF中央企業委員会の協議を目的として策定された当社の戦略的な目標、公共サービス契約（「第２                                                     ３（３）①
     （ⅱ）フランスにおける公共サービス」を参照。）、戦略契約、提携およびパートナーシップならびに研究開発方針につい
     て、取締役会に意見書を提出する。
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     2019  年の活動
                                       2018年              2019年

     会議の回数                                         3              3
          ＊
     平均出席率
                                             92.6%              96.3%
     会議の平均時間                                     2時間45分              3時間5分
     ＊
     出席率は、（取締役も全員会議に参加することができるが）戦略委員会委員のみに基づいて算定された。
     　以下の表は、2019年12月31日現在在任の戦略委員会による2019事業年度の個別の出席率を示す。

     戦略委員会の委員                            2019年における平均出席率

     ジャン・ベルナール・レヴィ                                   100%
     ジャッキー・ショラン                                   100%
     フランソワ・ドラットル                                   100%
     カリーヌ・グランジェ                                   100%
     ローランス・パリゾ                                   100%
     フィリップ・プティコラン                                    67%
     ヴァンサン・ロデ                                   100%
     クリスチャン・タクシル                                   100%
     マルタン・ヴィアル                                   100%
     　2019年において、戦略委員会は、EDF                    Renewablesの業績および目標、放射性物質および放射性廃棄物管理国家計画

     （PNGMDR）に関する公開討論によって生じるEDFの課題、当グループの研究開発方針、2020年－2022年中期計画の主要な前提、
     ジャン・マルタン・フォルツ氏によるフラマンビルEPRプロジェクトに関する報告後の行動計画等について検討した。
     　また、戦略委員会は、当グループの組織を再検討するために進行中である作業の進捗状況についても検討した（「第２                                                          ３
     （１）③（ⅰ）戦略および組織」を参照。）。
     ( ⅲ)　企業責任委員会

     　2019年10月８日に承認された内部規則の直近の改訂において、ガバナンスおよび企業の社会的責任委員会のガバナンスの問
     題に関する任務は任命報酬委員会に移管され、ガバナンスおよび企業の社会的責任委員会は企業責任委員会ならびにに改名さ
     れた（下記「第５         ３（１）③（ⅳ）任命報酬およびガバナンス委員会」を参照。）。
     構成員

     　以下の表は、2020年３月13日現在の企業責任委員会の構成員の概要である。
     企業責任委員会の委員

     クレール・プディニ                     委員長      株主総会により任命された社外取締役
     クレール・ボルドゥナーヴ                     委員      従業員により選任された取締役
     ジャッキー・ショラン                     委員      従業員により選任された取締役
     ローランス・パリゾ                     委員      株主総会により任命された社外取締役
     ヴァンサン・ロデ                     委員      従業員により選任された取締役
     　プディニ氏は、2019年５月16日から企業責任委員会委員長に選任された。ボルドゥナーヴ氏およびロデ氏は、2019年11月23

     日から企業責任委員会の委員となった。
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     委員数                                                     5
     社外取締役の人数                                                     2
              ＊
     社外取締役の割合
                                                         100%
     ＊
     従業員を代表する取締役を除く。
     任務

     　企業責任委員会は、当グループの戦略について、倫理、コンプライアンスおよび企業責任の観点から、当グループのコミッ
     トメントおよび方針ならびにこれらの導入を検討する。同委員会は、気候変動に関連する課題を当社がどのように考慮するか
     について検討する。同委員会は、監査委員会と合同で、これらの分野における主要なリスクの特定および管理を行い、法規制
     の規定に遵守するためのプログラムの存在を確認する。
     　企業責任委員会の任務において、同委員会は、とりわけフランス商法に基づき、経営報告書に含まれる非財務実績報告書に
     関する情報を検討し、監査委員会と合同で、年次倫理・コンプライアンス報告書、EDFの仲介業者の年次報告書ならびにフラン
     ス原子力安全・放射線防護総括監査官および水力発電安全性検査官による年次報告書（「第２                                            ３（２）①（ⅴ）(イ）(ｂ）水
     力発電の安全性」を参照。）に関する情報を検討する。
     　同委員会は、特に当社の統治機関の男女比率の均衡について当社がどのように無差別政策および多様化政策を導入するかに
     ついて取締役会に意見を提出する。
     　同委員会は、その権限内の分野について、意見、提案および勧告を取締役会に提出することができる。
     2019  年の活動

                                       2018年              2019年

                                              ＊              ＊
     会議の回数                                         7              8
     平均出席率                                       92.9%              87.5%
     会議の平均時間                                     1時間32分              1時間20分
     ＊
     任命報酬委員会との２回の合同会議を含む（2019年10月８日以前）。
     　以下の表は、2019年12月31日現在在任の企業責任委員会による2019事業年度の個別の出席率を示す。

     企業責任委員会の委員                            2019年における平均出席率

     クレール・プディニ                                   100%
     クレール・ボルドゥナーヴ                                   100%
     ジャッキー・ショラン                                   100%
     ローランス・パリゾ                                    50%
     ヴァンサン・ロデ                                   100%
     　2019年において、企業責任委員会は、フランス原子力安全・放射線防護総括監査官および水力発電安全性検査官による2018

     年報告書、2018年の経営報告書に含まれているガバナンスに関する項目、2018年の「My                                         EDF」調査の結果、社会的責任のある
     業務委託、EDFと原子力業界におけるサービス事業者との関係および購入プロセスにおける企業の社会的責任、EDFの仲介業者
     による2018年の報告書、EDFの職業上の平等および同一賃金に関する方針および審査ならびに当グループが設定した統治機関の
     女性の割合に関する目標、当グループの2018年の安全衛生点検、2018年の倫理・コンプライアンス審査および2019年の優先事
     項、取締役会内部規則の改訂計画、EDFの非財務格付けの結果ならびに当グループのマテリアリティ・マトリックスの見直しを
     検討した。
     　さらに同委員会は、取締役の独立性の審査を中心とした任命報酬委員会との合同会議を２回開催した。
     ( ⅳ)　任命報酬およびガバナンス委員会

     　2019年10月８日に承認された取締役会内部規則の改訂において、ガバナンスおよび企業の社会的責任委員会のガバナンスの
     問題に関する任務は任命報酬委員会に移管された。任命報酬委員会は、任命報酬およびガバナンス委員会に改名された。
     構成員

     　以下の表は、2020年３月13日現在の任命報酬およびガバナンス委員会の構成員の概要である。
                                296/790


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     任命報酬およびガバナンス委員会の委員

     コレット・ルウィネ                     委員長       株主総会により任命された社外取締役
     カリーヌ・グランジェ                     委員       従業員により選任された取締役
     クレール・プディニ                     委員       株主総会により任命された社外取締役
     マルタン・ヴィアル                     委員       フランス政府を代表する取締役
     　ルウィネ氏は、2019年５月16日から任命報酬およびガバナンス委員会委員長に任命され、プディニ氏は、同日に委員となっ

     た。グランジェ氏は、2019年11月23日から任命報酬およびガバナンス委員会の委員となった。
     委員数                                                     ▶

     社外取締役の人数                                                     2
              ＊
     社外取締役の割合
                                                        66.67%
     ＊
     従業員を代表する取締役を除く。
     任務

     　任命報酬およびガバナンス委員会は、任命に関して、株主総会による取締役の任命について、取締役会に対して勧告または
     提案を提出する。同委員会は、潜在的な候補者の選定方法を監督し、かかる候補者に関する独自の調査を実施することができ
     る。同委員会は、取締役に適用される多様化政策の定義および改訂について、取締役会に提案する。同委員会は、当該政策の
     導入およびその成果を監視する。任命報酬およびガバナンス委員会は、役員および当グループの執行委員会の予期せぬ継承ま
     たは任期が終了した場合の継承を見越して、継承計画を確実に保持する。会長兼最高経営責任者は、かかる任務を遂行するた
     めに同委員会の業務（会長兼最高経営責任者の継承に関する業務を除く。）に携わる。
     　任命報酬およびガバナンス委員会は、報酬に関して、フランス商法第L.225-37-2条に言及される役員の報酬方針ならびに会
     長兼最高経営責任者の報酬における固定、変動および特別項目ならびにすべての種類の手当の決定および配分のための原則お
     よび基準を検討し、これらについての意見書を提出する。同委員会は、審議のために取締役会にかかる意見書を提出する。同
     委員会委員長は、フランス経済担当大臣からの承認を得るために、かかる意見書を提出する。同委員会は、                                                  公開会社の役員報
     酬に対する     フランス政府の監督に関する              2012  年７月26日付命令第2012-915号（1953年８月９日付命令を改正）で定める制限内
     で提言書を作成する。同命令の規定に従い、                     会長兼最高経営責任者の           年間報酬は450,000ユーロの上限を超えてはならない。                         同
     委員会は、当グループの執行委員会および主要執行役員の報酬方針ならびに取締役の任務の対価として取締役に割り当てるた
     めに株主総会が設定した総額の配分にあたっての金額および条件について取締役会に意見書を提出する。
     　任命報酬およびガバナンス委員会は、ガバナンスに関して、コーポレート・ガバナンスに関する課題を監督し、当社の組織
     を通じて、AFEP-MEDEF規約に規定される原則および規則の導入を保証する。同委員会は、取締役会の機能もしくは権限の変化
     または取締役内部規則に関して提言することができる。任命報酬およびガバナンス委員会は、毎年、取締役会およびその委員
     会の機能の審査を行い、３年に１回独立した外部コンサルタントが実施する正式な審査を監督する。同委員会は、毎年、取締
     役の独立性についてAFEP-MEDEF規約に規定される基準に基づき取締役の個人の状況を検討し、その結果を取締役会に報告す
     る。監査委員会に新たな委員が任命された場合、かかる委員の金融、会計および法定監査に関する専門知識を審査する。同委
     員会は、同委員会が認識したかまたは同委員会に報告された利益相反の状況について検討し、意見を発表し、また、かかる状
     況について取締役会に報告する。
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     2019  年の活動
                                       2018年              2019年

                                              ＊              ＊
     会議の回数                                         ▶              9
     平均出席率                                        100%             86.1%
     会議の平均時間                                        53分              24分
     ＊
     ガバナンスおよび企業の責任委員会との２回の合同会議を含む（2019年10月８日以前）。
     　以下の表は、2019年12月31日現在在任の任命報酬およびガバナンス委員会による2019事業年度の個別の出席率を示す。

     任命報酬およびガバナンス委員会の委員                            2019年における平均出席率

     コレット・ルウィネ                                   100%
     カリーヌ・グランジェ                                   100%
     クレール・プディニ                                   100%
     マルタン・ヴィアル                                    75%
     　2019年において、任命報酬およびガバナンス委員会は、取締役会の再選方法および取締役に適用される多様化政策を勘案

     し、2019年５月16日の株主総会に向けた推薦候補者の検討を中心とした会議を数回開催した（「第５                                               ３（２）①（ⅰ）取締役
     会の構成員」を参照。）。これについて、同委員会は、候補者を探すために外部の専門顧問の協力を得た。同委員会は、役員
     の報酬方針、取締役に適用される多様化政策および取締役の委員会の構成員の変更についても検討した。
      また、同委員会は、会長兼最高経営責任者の報酬方針および2019事業年度の会長兼最高経営責任者の報酬設定について取締
     役会に意見書を提出した。
     　さらに同委員会は、取締役の独立性の審査を中心したガバナンスおよび企業の社会的責任委員会との合同会議を２回開催し
     た。
     ④　   経営幹部

     　会長兼最高経営責任者は、当グループのすべての事業分野からの代表者を含む執行委員会による支援を受ける。
     　執行委員会は、当グループの経営上および戦略上の問題について決定、考察および議論を行う機関である。執行委員会は、
     当グループのすべての重要な基本的および現行の諸問題について検討し、経営目標と経営成績を監視し、EDFグループの主要な
     課題に関する管理および予測に貢献する。執行委員会は、必要に応じて当グループの上場子会社のガバナンスに従い、重要な
     プロジェクト、特に一定の基準金額を超過する当グループの投資案件または売却案件について検討し、承認する。執行委員会
     は、原則として毎週会議を行う。
     　各プロジェクトの審査および監視を一層強化するために、執行委員会直属のコミットメント委員会は、コミットメントの水
     準の観点から最も重要なプロジェクトまたは発生したリスクに関し、執行委員会が決定を行う前の徹底した精査を担当する。
     投資案件はすべて、取締役会に検討のため提出されるに先立ち、まずコミットメント委員会の承認を得なければならない。
     　2020年３月13日現在、執行委員会は、執行役員12名および秘書役で構成されていた。
     （２）【役員の状況】

                                             （2020年６月29日現在）

          男性役員の数                  女性役員の数               役員に占める女性の割合
                  10                  ８               44.44％
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     ①　   取締役会の構成員および機能
     ( ⅰ)　取締役会の構成員
     　フランス国有企業におけるガバナンスおよび取引に関する2014年８月20日付政令第2014-948号に基づきEDFは、現在、株主総
     会で任命された取締役、同政令第６条に基づきフランス政府の推薦により選任された取締役（適用ある場合）、同政令第４条
     に従い経済担当大臣により公務員から選ばれたフランス政府の代表１名および1983年７月26日付法律の規定に基づき従業員に
     より選任された取締役（取締役総数の３分の１）の、計３名から18名の構成員からなる取締役会により運営されている（                                                         2014
     年８月20日付政令第７条第Ⅰ項において言及されている従業員の代表は、その選任および地位に関して、1983年７月26日付法
     律に従う企業の従業員の代表に対して適用される同法第Ⅱ章の第Ⅱ項および第Ⅲ項に規定されているものと同様の規定に従
     う 。）。
     　本書提出日現在、取締役会は、以下の18名の取締役で構成されている。
     ・株主総会により任命された取締役11名（フランス政府により推薦された５名を含む。）
     ・従業員により選任された取締役６名
     ・フランス政府の代表１名
     　当社の政府委員（         2014年８月20日付政令第15条              ）、フランス政府の経済・財政総合統制部長（                      1955年５月26日付命令第55-
     733号第８条に従い、フランス政府によるEDFの経済・財政統制を行う。フランス政府は広範な監督手続を行うことができ
     る 。）および社会・経済中央委員会委員長は、取締役会議に出席するが議決権を有さない。しかしながら、フランス・エネル
     ギー法第L.311-5-7条に従い、当社の政府委員は投資判断の通知を受け、かかる投資判断の実現が当社により策定された戦略的
     計画の目的または複数年にわたるエネルギー計画の目的に反する場合は、かかる投資判断に反対することができる（「第２                                                          ３
     （３）①（ⅱ）フランスにおける公共サービス」を参照。）。
     　2019年１月１日から本書提出日現在までに、以下の取締役会の構成員に変更がなされた。
     氏名（名・姓）               取締役／分類                   事象             事象の日付

     アンヌ・リゲ               フランス政府の推薦に基づき株主総会                   任命             2019年５月16日の株
                    により任命された取締役                                主総会
     ブルーノ・クレメル               株主総会により任命された取締役                   任命             2019年５月16日の株
                                                    主総会
     ジル・ドゥノワイエル               フランス政府の推薦に基づき株主総会                   任命             2019年５月16日の株
                    により任命された取締役                                主総会
     フィリップ・プティコラン               株主総会により任命された取締役                   任命             2019年５月16日の株
                                                    主総会
     モーリス・グルドー・               フランス政府の推薦に基づき株主総会                   辞任             2019年６月28日
                    により任命された取締役
     モンターニュ
     フランソワ・ドラットル               フランス政府の推薦に基づき株主総会                   グルドー・モンターニュ             2019年６月28日
                    により任命された取締役                   氏の後任として取締役会
                                       により任命
     クリスティーヌ・               従業員により選任された取締役                   任期の終了             2019年11月22日
     シャボティ
     クリストフ・キュビリエ               従業員により選任された取締役                   任期の終了             2019年11月22日
     マリー・エレーヌ・               従業員により選任された取締役                   任期の終了             2019年11月22日
     メイリン
                                         ＊
     クレール・ボルドゥナーヴ               従業員により選任された取締役                   就任             2019年11月23日
                                         ＊
     カリーヌ・グランジェ               従業員により選任された取締役                   就任             2019年11月23日
                                         ＊
     ヴァンサン・ロデ               従業員により選任された取締役                   就任             2019年11月23日
     アンヌ・リゲ               フランス政府の推薦に基づき株主総会                   辞任             2019年12月16日
                    により任命された取締役
     ヴェロニック・ベダーグ・ア               フランス政府の推薦に基づき株主総会                   リゲ氏の後任として取締             2019年12月18日
     ミルュス               により任命された取締役                   役会による任命
     ＊
     取締役会における従業員を代表する取締役の選任は、2019年６月７日から13日まで行われ、2019年11月23日に就任した。
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     　マリー・クリスティーヌ・ルプティ氏、コレット・ルウィネ氏、ローランス・パリゾ氏、ミシェル・ルソー氏、モーリス・
     グルドー・モンターニュ氏およびジャン・ベルナール・レヴィ氏の任期も、2019年５月16日の株主総会にて延長された（下記
     取締役の個人情報の表を参照。）。
     　フランソワ・ドラットル氏およびヴェロニック・ベダーグ・アミルュス氏の暫定的な任命は、2019年に取締役会に承認さ
     れ、2020年５月７日の株主総会において承認された。また、クレール・プディニ氏の取締役としての任期を、2022年12月31日
     に終了する事業年度の財務書類を承認するために招集される株主総会後に満了となるよう３年間延長する旨の勧告も株主総会
     において承認された。４年間に定められた取締役の法定任期の例外として、定款第13条第Ⅲ項に従い、2019年に導入された取
     締役の交代制を維持するためにプディニ氏の任期を３年間とすることが推奨される（「第５                                           ３（１）②（ⅰ）取締役の在任期
     間－取締役会の期差による再選」を参照。）。
     男女比率の均衡－多様化政策

     取締役会における女性の割合
     　フランス商法第L.225-18-1条および2014年８月20日付政令に従い、EDFは、取締役会および監査役会における男女比率の均衡
     に関する規則に服し、当社は取締役会（従業員を代表する取締役を除く。）において、男女比率がそれぞれ40％未満となって
     はならない。
     　本書提出日現在、EDFの取締役のうち、従業員により選任された２名を含む８名の取締役が女性である。すなわち、女性の比
     率は、この比率を算定した場合、取締役（従業員を代表する取締役を除く。）の50％であり、全体の取締役の44.44％である。
     その他多様性の基準

     　取締役会は、AFEP-MEDEF規約の勧告およびフランス商法第L.225-37-4条第６項に従い、特に社外取締役の割合および多様性
     の観点から、取締役会の構成員および取締役会が設置する委員会の構成員における望ましいバランスを定期的に検討する。取
     締役会は、年齢、性別または専門的な資格および経験等の基準に関して、取締役に適用される多様化政策を定める。
     　ガバナンスに関する課題を担当する委員会の意見に基づき、2019年２月14日付の取締役会は、取締役会の2018年の審査中に
     取締役が示した期待を考慮し、多様化政策および取締役がその展開を促すために当グループの戦略も考慮した目的を定めた。
     取締役会の構成員において良好なバランスを実現するために、取締役会は、当グループの戦略および取締役会に委託された目
     的に関連して、その課題に適合するスキルおよび経験ならびにプロファイルの相補性を探すことを優先すべきであると判断し
     た。
     　以下の表は、2019年５月16日の株主総会に取締役の候補者が提出された際に導入され、当該政策を定めるために取締役会が
     検討した基準を示している。
     基準            当社の状況                     取締役会による目標／対策

     取締役の年齢            株主総会によって任命された取締役の年                     取締役会は、現在の平均年齢に満足しており、候
                 齢は54歳から74歳であり、平均年齢は61                     補者の年齢が取締役の選択において決定的な要素
                 歳である。                     にはならないことを決定したが、取締役の３分の
                                      １が70歳を超えてはならない制限については注意
                                      する（   フランス商法第L.225-19条は、取締役に適
                                      用される年齢制限が定款に明確に規定されていな
                                      い場合、70歳を超える取締役の人数が３分の１を
                                      超えてはならないと規定している。                ）。
                                      取締役会の平均年齢は、2019年５月16日の株主総
                                      会後に63歳から61歳に下がった。
     平等            現在、取締役会には８名の女性が在任し                     取締役会は、2018年２月時点の女性の比率
                 ており、そのうちの２名は従業員により                     （41.7％）に満足しているが、取締役に変更が
                 選任された取締役であり、女性の比率は                     あった場合に女性の人数を増やす可能性がある。
                 50％である（有給の取締役を除く。）。                     かかる比率は、2019年５月16日の株主総会後に
                                      50％に増加した。
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     専門的経験およびプロ            取締役会は複数のプロファイルおよびス                     取締役会は、取締役がEDFの活動および戦略に関連
     ファイルの相補性            キルを兼ね備えている。                     する専門分野（特にエネルギー、産業および国際
                                      レベルの分野）ならびに金融分野および大企業の
                                      経営幹部において著しい経験を有していること、
                                      ならびに株主総会により任命されたほとんどの取
                                      締役がその他フランス企業または海外企業におい
                                      て取締役として務めたことを強調した。この検討
                                      の終了時に、取締役会は、このプロファイルの相
                                      補性が当グループの戦略の展開に有利となると考
                                      えた。
                                      2019年５月16日の株主総会で取締役が任命を推薦
                                      した候補者は、大企業の経営幹部、国際レベルの
                                      産業および金融分野における能力を有している。
     国籍            取締役会には外国籍を有する取締役はい                     EDFグループが国際的に大きな存在感を示している
                 ない。                     ことにかかわらず、取締役会は、CAP2030戦略の展
                                      開には外国籍の取締役の短期的な任命が必要では
                                      なかったとみなしたが、構成員が変更された場合
                                      にかかる目標を見直す権利を有する。一方で、取
                                      締役会は、国際的な経験を有する取締役の十分な
                                      割合を保持することに決定した。
                                      2019年５月16日の株主総会で取締役が任命を推薦
                                      した候補者の数名は、国際的な経験を有してい
                                      る。
     独立性            取締役会には５名の社外取締役が在任し                     当社資本の支配株主の存在を考慮し、取締役会
                 ている（従業員を代表する取締役を除                     は、現在の社外取締役の割合に満足しており、取
                 き、計算に入れた12名の取締役のうち                     締役会においてかかる割合を維持したいと考え、
                 41.7％が社外取締役である。）。                     少なくともAFEP-MEDEF規約が勧告するように、社
                                      外取締役の割合を３分の１とする目標を設定し
                                      た。
                                      社外取締役の割合は、2019年５月16日の株主総会
                                      後も41.7％で維持された。
     EDF  グループの統治機関における女性の割合

     　本書提出日現在、執行委員会には女性２名を含む12名が在籍し、女性の割合は16.6％であり、この割合は2016年から増加し
     ている（「第５        ３（２）②（ⅰ）執行委員会の構成員」を参照。）。
     　会長兼最高経営責任者は、当グループ会社の統治機関および取締役会の女性の割合を増加させるためにいくつかの措置を導
     入した。EDFの各執行役員は、女性マネージャーまたは将来の女性マネージャーを指導する。さらに、「タレント
     （talents）」として認定され、中期においてマネージャーに就任する可能性のある女性は、密接な個別支援および特定のプロ
     フェッショナル化活動ならびにその他関連するキャリア指導による恩恵を受ける。
     　当グループ会社の取締役会に任命される可能性のある女性の人材プールが創出された。当社が現代社会を反映するために、
     従業員の採用段階から特別に注目されている。
     　最高責任を担う役職の10％における多様性の結果として（フランス商法第L.225-37-4条第６項）、2018年末時点（                                                      2020年３
     月13日現在、2019年のデータは入手できない。                       ）では女性が最高責任を担う役職の10％において27％超、管理職において
     31％、執行委員会において（2012年における20％未満と比較して）25％在籍していた。役員について、継承計画は体系的に多
     様である。
     　当該イニシアチブに続き、当グループは、「ガラスの天井」を取り除き、女性マネージャーが執行委員会およびその役職に
     就任することを可能にするために執行委員会が導入した計画であるアンビシオン・ミクステ（                                            Ambition    Mixit   é）（すなわち多
     様化目標）を通して、2019年にいくつかの確約を行った。かかる目標は、執行委員会の女性の割合が2023年に28％（2019年末
     には27.3％）に達すること、執行役員および将来の執行役員の女性の割合が2030年に28％であることならびに最後に、EDFに
     よって任命された取締役のうち40％が女性であることを目標として、当グループ子会社の取締役会の多様性を高めることであ
     る。2020年以降、アンビシオン・ミクステ（                     Ambition    Mixit   é）計画の結果はEDFの取締役会に提出される。
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     取締役に関する情報

     　以下の表は、本書提出日現在の取締役に関する主要な情報の概要である。
     取締役会の概要
                                                          委員会への
                  個人情報            経験            取締役会における状況                  参加状況
                           上場企業にお
                                                    取締役会に
                        保有
                           ける役職の数
                                                    おける年功
                                       当初任命
                        株式数     (EDFを含
                                                       (*)
                                                     (年)
             年齢    性別    国籍    (株)     む。  )    独立性     された日       任期満了日
     会長兼最高経営責任者
                    (1)                              (2)
     ジャン・       65    男性    Fr    0    2      なし     2014年11月23      2023  年株主総会      5.15     戦略委員会委
                                      日                   員長
     ベルナール・
     レヴィ
     株主総会により任命された取締役
     ブルーノ・       54    男性    Fr    0    1      あり     2019  年5月16    2023  年株主総会      1未満     監査委員会の
                                      日                   委員
     クレメル
                                                  (3)
     コレット・       7▶   女性    Fr    1,929    5      あり     2014年4月11      2021  年株主総会      5.76     任命報酬およ
                                      日                   びガバナンス
     ルウィネ
                                                         委員会委員
                                                         長／監査委員
                                                         会の委員／原
                                                         子力監視委員
                                                         会の委員
     ローランス・       60    女性    Fr    137    1      あり     2014年11月23      2021  年株主総会      5.15     戦略委員会の
                                      日                   委員／企業責
     パリゾ
                                                         任委員会の委
                                                         員
     クレール・       54    女性    Fr    0    1      あり     2016年5月12      2023  年株主総会      3.68     企業責任委員
                                      日                   会委員長／任
     プディニ
                                                         命報酬および
                                                         ガバナンス委
                                                         員会の委員
     フィリップ・プ       67   男性    Fr    10    3      あり     2019年5月16      2023年株主総会        1未満     戦略委員会の
     ティコラン                                 日                   委員
     フランス政府の推薦に基づき株主総会により任命された取締役
     ヴェロニック・       56    女性    Fr    0    1      なし     2019  年12月18    2023  年株主総会      1未満
     ベダーグ・                                 日
     アミルュス
     フランソワ・       56    男性    Fr    0    1      なし     2019  年6月28    2021  年株主総会      1未満     戦略委員会の
                                      日                   委員
     ドラットル
     ジル・ドゥノワ       65    男性    Fr    0    1      なし     2019年5月16      2023年株主総会        1未満     原子力監視委
     イエル                                 日                   員会委員長
     マリー・クリス       58    女性    Fr    0    1      なし     2012  年5月7日    20 21 年株主総会      7.69     監査委員会委
     ティーヌ・ルプ                                                    員長／原子力
     ティ                                                    監視委員会の
                                                         委員
     ミシェル・       62    女性    Fr    0    1      なし     2016年9月30      2021  年株主総会      3.29     原子力監視委
                                      日                   員会の委員
     ルソー
     フランス政府を代表する取締役
     マルタン・       66   男性    Fr    0    3      なし     2015年9月9日      2022年11月20日        4.35     任命報酬およ
                                                         びガバナンス
     ヴィアル
                                                         委員会の委
                                                         員／戦略委員
                                                         会の委員
     従業員により選任された取締役
     クレール・       57    女性    Fr    0    1      なし     2019  年11月23    2023  年11月22日      1未満     企業責任委員
                                      日                   会の委員
     ボルドゥナーヴ
     ジャッキー・       60    男性    Fr    294    1      なし     2014年11月23      2023年11月22日        5.15     監査委員会の
     ショラン                                 日                   委員／戦略委
                                                         員会の委員／
                                                         企業責任委員
                                                         会の委員
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     カリーヌ・       52    女性    Fr    25    1      なし     2019  年11月23    2023  年11月22日      1未満     原子力監視委
                                      日                   員会の委員／
     グランジェ
                                                         任命報酬およ
                                                         びガバナンス
                                                         委員会の委
                                                         員／監査委員
                                                         会の委員
     ジャン・       57    男性    Fr    0    1      なし     2007年11月1      2023年11月22日        12.21     監査委員会の
                                      日                   委員
     ポール・
     リニャック
     ヴァンサン・       54    男性    Fr    1,873    1      なし     2019  年11月23    2023  年11月22日      1未満     監査委員会の
                                      日                   委員／企業責
     ロデ
                                                         任委員会の委
                                                         員／原子力監
                                                         視委員会の委
                                                         員／戦略委員
                                                         会の委員
     クリスチャン・       44    男性    Fr    1,263    1      なし     20 14年11月23     2023年11月22日        5.15     監査委員会の
     タクシル                                 日                   委員／戦略委
                                                         員会の委員
     (*)  　2020年１月15日現在。
     (1)  　Fr：フランス国籍         。
     (2)  　2023年株主総会：2022事業年度の財務書類を承認するために招集される株主総会。
     (3)  　2021年株主総会：2020事業年度の財務書類を承認するために招集される株主総会。
     　（表に    別段の記載がない限り          ）本書提出日現在の取締役の個人情報および任期に関する情報は以下の表のとおりである。
     株主総会により任命された取締役

     ジャン・ベルナール・レヴィ（65歳）

                                303/790












                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     当社における役職             国立理工科大学（        École   Polytechnique       ）を1973年に卒業後、Télécom               Paris   Techを卒
     2014年11月27日より会長
                  業。同氏は1979年にFrance             TélécomにおいてAngers            Divisionの現場技術者として入
              (1)
     兼最高経営責任者
                  社。1982年に本社において業務執行管理者および人事部予算の管理を任され、その後人
                  事部長アシスタントとなる。1986年に郵政・電気通信大臣のジェラール・ロンゲ氏の事
                  務所の技術顧問に任命される。1988年から1993年の間、同氏は、現在Matra                                     Marconi
     取締役会に任命された日
     2014年11月23日
                  SpaceとなっているMatra            Espaceの通信衛星業務を担当した。1993年から1994年には産
                  業・郵政・電気通信・貿易大臣であったジェラール・ロンゲ氏の事務所の運営を行っ
     直近で再任された日
                  た。1995年にMatra         Communicationの会長兼最高経営責任者に任命された。1998年に最
            (2)
     2019年５月16日
                  高経営責任者としてOddo            & Cieに入社し、後に経営パートナーとなった。2002年夏に同
                  氏は、Vivendiに入社し、2005年４月まで最高経営責任者を務め、2005年４月から2012
     任期満了日
                  年６月までは業務執行委員会委員長を務めた。2012年12月から2014年11月まで同氏は、
     2022年12月31日に終了す
                  Thalesの防衛・航空宇宙グループの会長兼最高経営責任者に就任した。ジャン・ベル
     る事業年度の財務書類を
                  ナール・レヴィ氏は、2014年11月27日よりEDFの会長兼最高経営責任者に就任してい
     承認する株主総会
                  る。
     その他の役職

                  2019年における職務および役職
     戦略委員会委員長
                  当社における役職
                  ・EDF会長兼最高経営責任者
     保有株式数
     ０
                  職務／役職                所属               国
                  会長兼最高経営責任者                EDF               フランス       L
     国籍
                  取締役会会長                Edison               イタリア       G/L
     フランス
                  取締役                EDF  Energy    Holdings          英国       ▶
                  取締役                EDF   Renewables（        旧  EDF  フランス       ▶
                                  Énergies     Nouvelles）
                  理事長                EDF財団               フランス       ▶
                  取締役                Dalkia               フランス       ▶
                  監査役会会長                Framatome               フランス       ▶
                  取締役                Société    Générale           フランス       L
                  フランス電力を代表する委員                フランス・エネルギー委員会               フランス
                  長兼理事                （ Conseil      français      de
                                  l'énergie     ）
                  取締役                France    Industrie            フランス
                  理事                FIPA－革新的な研修のための               フランス
                                  財  団  法  人  （ Fondation
                                  Innovations        pour     les
                                  Apprentissages       ）
                  理事                世界電力首脳有志の会議               カナダ

                  EDFを代表する委員                フランスの原子力の安全性に               フランス
                                  関する透明性および情報のた
                                  めの高等委員会（        Haut   Comité
                                  pour   la  transparence       et
                                  l'information         sur    la
                                  sécurité     nucléaire     ）
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                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
                  過去５年間に社外で就任し任期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・Institut      Mines-Télécom（旧Institut             Télécom）取締役会会長
                  ・パスツール研究所理事
                  ・Vinci取締役
                  フランス国外

                  ・Edison取締役会会長
                  ・Eurelectric取締役会副会長
                  ・EDF   Energy    Holdings取締役会会長
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

     (1)   ジャン・ベルナール・レヴィ氏は、2014年11月21日付省令に基づき2014年11月23日より暫定的な会長兼最高経営責任者に
       任命された。
     (2)  　ジャン・ベルナール・レヴィ氏は、2019年５月16日付省令に基づき2019年５月16日付で暫定的な会長兼最高経営責任者に
       任命された。同氏は、2019年５月22日付フランス共和国大統領令に基づき、当社の会長兼最高経営責任者に任命された。
                                305/790















                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     ヴェロニック・ベダーグ・アミルュス（56歳）
     当社における役職             パリ政治学院（IEP）、国立経済商科大学院（ESSEC）のビジネス・スクールおよび国立
     フランス政府の推薦に基             行政学院（ENA）を卒業。ヴェロニック・ベダーグ・アミルュス氏は、2019年から
     づき株主総会により任命             Nexityグループにおける「企業顧客および地方自治体顧客」部門担当の最高経営責任者
     された取締役             代理を務めている。同氏は、2018年３月からNexity                        Immobilier      d'Entrepriseの会長兼
                  最高経営責任者でもある。同氏は、2017年に書記長および執行役員としてNexityグルー
     取締役会に任命された日
                  プに入社した。Nexityグループに入社する前、ヴェロニック・ベダーグ・アミルュス氏
     2019年12月18日
                  は、上級公務員としての経歴を有していた。当該経歴には、ワシントンにおける国際通
                  貨基金のエコノミスト（1994年から1997年まで）、ローラン・ファビウス経済・財務・
     任期満了日
                  産業大臣の顧問（2000年から2002年まで）、パリ市の最高財務責任者（2002年から2007
     2022年12月31日に終了す
                  年まで）、ベルトラン・ドラノエ氏の下でのパリ市の事務局長（2008年から2014年ま
     る事業年度の財務書類を
                  で）およびマニュエル・ヴァルス首相の首席補佐官（2014年から2016年まで）としての
     承認する株主総会
                  期間が含まれる。
     保有株式数
                  2019年における職務および役職
     ０
                  社外における主要な役職
                  ・Nexityグループ「企業顧客および地方自治体顧客」部門担当最高経営責任者代理
     国籍
                  ・Nexity     Immobilier      d'Entreprise会長兼最高経営責任者
     フランス
                        (1)

                  職務／役職                所属               国
                  最高経営責任者代理                Nexity               フランス
                  会長兼最高経営責任者                Nexity         Immobilier      フランス
                                  d'Entreprise
                  取締役会会長                Nexity   Property    Management        フランス
                  最高経営責任者代理                Villes    et  Projets          フランス
                  戦略委員会委員                Bureaux    à Partager          フランス
                  会長                Neximmo    78           フランス
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・Nexity     Property     Management最高経営責任者
                  ・Nexity企業財団理事
                  ・Neximmo     78法定代理人、Costame最高経営責任者代理
                  ・Neximmo     78法定代理人、Moreau           Experts最高経営責任者代理
                  ・Neximmo     78法定代理人、Maestro           Ingénierie最高経営責任者代理
     G：EDFグループ会社／L：上場会社

     (1)　ベダーグ・アミルュス氏は、Nexityグループ企業の法定代理人としてNexityグループにおいて複数の役職に就いている。
       同氏は、SAS       Ywood、SNC      FI D éveloppement、SCCV          Lesquin    BuroおよびSAS        TereneoにおけるNexity             Immobilier
       d'Entrepriseの法定代理人、SNC                 Amenagement      CharrasにおけるVilles            et Projetsの法定代理人ならびにService
       Personnel、Accessite、Hiptown、Nexity                   Solutions     Digitales、Costame、Moreau              Experts、Maestro         Ing  énierie、Nexity
       Contractant      ▶ én éralおよびL'Etoile         Property    ManagementにおけるNeximmo             78の法定代理人である。
                                306/790





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                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     ブルーノ・クレメル（54歳）
     当社における役職             パリ中央学校（       École   Centrale     de  Paris   ）、パリ政治学院（IEP）および国立行政学院
     株主総会により任命され
                  （ENA－財務監督局）を卒業。ブルーノ・クレメル氏は、財務監督官としてキャリアを
     た取締役
                  開始し、その後、国家保有サービス部において公的銀行および公的保険会社の担当とし
                  てフランスの経済・財務・産業省に入省し、とりわけ複数の公的銀行および公的保険会
     取締役会に任命された日
                  社の民営化を調整した。同氏は、1998年から2000年までKeringグループにおいて戦略計
     2019年５月16日
                  画担当の執行役員、その後はPPR                Interactiveの業務執行委員会委員長を務めた。同氏
                  は、2000年から2002年までローラン・ファビウス経済・財務・産業大臣の首席補佐官で
     任期満了日
                  あった。2002年から2006年までは、FNACの会長兼最高経営責任者を務めた。同氏は、
     2022年12月31日に終了す
                  2006年から2012年まで投資ファンドのLBO                    Franceのジェネラル・パートナーおよび執行
     る事業年度の財務書類を
                  役員を務め、とりわけMaisons               du  MondeおよびPromovacancesの取得を監督した。同氏
     承認する株主総会
                  は、2012年にDarty         Franceの会長兼最高経営責任者に任命された。同氏は、2014年５月
                  にジェネラル・パートナー兼最高経営責任者代理として投資ファンドのPartechに入社
     その他の役職
                  した。
     監査委員会の委員
                  2019年における職務および役職

     保有株式数
                  社外における主要な役職
     ０
                  ・Pertechのジェネラル・パートナー兼最高経営責任者代理
     国籍

                  職務／役職               所属               国
     フランス
                  最高経営責任者代理               Partech               フランス
                  取締役               Made.com               英国
                  取締役               Evaneos               フランス
                  取締役               M-Files               フィンランド
                  取締役               Exporo               ドイツ
                  取締役会会長               Ataris               フランス
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・EcoVadis取締役
                  ・NA-KD取締役
     G：EDFグループ会社／L：上場会社

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                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     フランソワ・ドラットル（56歳）
     当社における役職             パリの政治学院（IEP）および国立行政学院（ENA）を卒業。フランソワ・ドラットル氏
     フランス政府の推薦に基             は、1989年にドイツのフランス大使館における二等書記官としてキャリアを始めた。
     づき株主総会により任命             1991年から1993年までフランス外務省の外交戦略課および軍縮課にて２年間勤めた後、
     された取締役             1993年にアラン・ジュペ外務大臣の防衛および欧州・太平洋安全保障担当の特別顧問に
                  就任し、その後、1995年から1998年までフランスのジャック・シラク大統領の外交チー
     取締役会に任命された日             ムにおいてかかる問題の責任者となった。同氏は、1998年にワシントンのフランス大使
     2019年６月28日             館の広報サービス部長に任命され、2002年にドミニク・ド・ビルパン外務大臣の官房
                  長、その後、2004年にニューヨークのフランス総領事に任命された。同氏は、2008年か
     任期満了日
                  ら2011年まではカナダのフランス大使、2011年から2014年までは米国のフランス大使を
     2020年12月31日に終了す
                  務め、その後、2014年９月に国際連合フランス常駐代表に任命された。同氏は、2019年
     る事業年度の財務書類を
                  ７月１日からフランス欧州・外務省の事務局長に就任している。
     承認する株主総会
                  2019年における職務および役職

     その他の役職
                  社外における主要な役職
     戦略委員会の委員
                  ・フランス欧州・外務省事務局長
     保有株式数

                  職務／役職               所属               国
     ０
                  取締役               Orano               フランス
                  長官               フランス国家身分証明書保管               フランス
     国籍
                                  庁  （ Agence    Nationale      des
     フランス
                                  Titres    Sécurisés     ）
                  委員長               美術品登録証明委員会               フランス
                                  （ Commission      de  Récolement
                                  des    Dépôts      d'OEuvres
                                  d'Art   ）
                  理事               国立行政学院（ENA）               フランス
                  取締役               France    Médias    Monde        フランス
                  理事               アンスティチュ・フランセ               フランス
                                  （ Institut     Français    ）
                  局長               フランス難民・無国籍者保護               フランス
                                  局  （ Office     français      de
                                  protection      des  réfugiés     et
                                  apatrides     ）
                  理事               ソルボンヌ大学アブダビ校               フランス
                  所長               フランス国防高等研究所               フランス
                                  （ Institut      des    hautes
                                  études      de    défense
                                  nationale     ）
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  該当なし
     G：EDFグループ会社／L：上場会社

                                308/790



                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     ジル・ドゥノワイエル（65歳）
     当社における役職             パリ国立高等鉱業学校（            Mines   ParisTech     ）をジェネラル・エンジニアとして卒業し、
     フランス政府の推薦に基
                  パリ政治学院（IEP）および国立行政学院（ENA）を卒業。ジル・ドゥノワイエル氏は、
     づき株主総会により任命
                  1981年に経済・財務省の財務監督官に任命され、その後の1985年に財務局に入局し、産
     された取締役
                  業再編に関する省間委員会（CIRI）、金融市場局、保険総局、最後に民営化プログラム
                  の担当を歴任した。同氏は、1996年に最高財務責任者としてCCFグループに入社し、そ
     取締役会に任命された日
                  の後は戦略・運営担当の書記長、財務担当の上級執行副社長を務め、当該役職において
     2019年５月16日
                  CCFのHSBCグループへの統合に関する責任者であった。2004年に最高経営責任者代理に
                  任命され、続けて中央機能を担当し、資産管理、保険活動ならびにすべてのリスク・統
     任期満了日
                  制機能および規制当局との関係を担当した。同氏は、2015年から2017年までHSBCの欧州
     2022年12月31日に終了す
                  における国際機関関係の代表を務めた。また、同氏は、2006年から2016年までフランス
     る事業年度の財務書類を
                  において外国の管理下にある銀行団体の会長も務め、2004年から2016年までフランス銀
     承認する株主総会
                  行協会（    Association      Fran  çaise   des  Banques    ）の会計責任者を務めた。同氏は、2018年
                  ５月からDexiaおよびDexia             Cr édit  Localの取締役会会長に就任している。
     その他の役職
     原子力監視委員会委員長
                  2019年における職務および役職

     保有株式数
                  社外における主要な役職
     ０
                  ・DexiaおよびDexia          Cr édit  Localの取締役会会長
     国籍
                  職務／役職                所属               国
     フランス
                  取締役会会長                Dexia               ベルギー
                  取締役会会長                Dexia   Cr édit  Local         フランス
                  取締役                TrustBk               フランス
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・HSBC    France取締役
     G：EDFグループ会社／L：上場会社

                                309/790









                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     マリー・クリスティーヌ・ルプティ（58歳）
     当社における役職             同氏は、国立理工科大学（             École   Polytechnique       )および国立行政学院（ENA）を卒業。
     フランス政府の推薦に基
                  1987年、同氏は財務監察院に入り、監査人および顧問を務めた。1991年、同氏は管理統
     づき株主総会により任命
                  制の実施のために、国税総局のジャン・レミエール氏によってスカウトされた。1995
     された取締役
                  年、同氏は、税法部門の統合作業を担当し、その後、税務およびマクロ経済研究の技術
                  顧問としてアラン・ジュペ首相の事務所に入所し、1995年から1997年まで同事務所の税
     取締役会に任命された日
                  務および中小企業の技術顧問を務めた。同氏は、サービスの質（事前に記入された納税
     2012年５月７日
                  申告書、遠隔手続および証明）の改善に努め、国税総局での職務を継続した。同氏は、
                  2004年に経済・財務省の税法に関する責任者に任命され、この職務を利用し、2004年か
     直近で再任された日
                  ら2012年まで税改革を推し進めた。それと同時に、同氏は2006年に社会福祉の資金調達
     2019年５月16日
                  改革を行う団体の共同議長を務め、ミシェル・ロカール氏が議長を務めた専門家による
                  「エネルギーにおける気候の寄与」に関する協議会の報告書に連署した。また同氏は、
     任期満了日
                  エドゥアール・バラデュール氏が事務長を務めた地方自治体改革委員会に常任理事とし
     2020年12月31日に終了す
                  て参加し、リオネル・ジョスパン氏が議長を行う国民生活再生・倫理委員会の委員でも
     る事業年度の財務書類を
                  ある。同氏は、2012年３月から財務監察院長を務めており、現在は経済・財務大臣およ
     承認する株主総会
                  び行動・公会計大臣に所属している。
     その他の役職

                  2019年における職務および役職
     監査委員会委員長および
                  社外における主要な役職
     原子力監視委員会の委員
                  ・経済・財務省および行動・公会計省の財務監察院長
     保有株式数

                  職務／役職                所属                国
     ０
                  リスクおよび内部統制委員会の                オートゥイユ実習財団                フランス
                  委員                （ Fondation     des  Apprentis
     国籍
                                  d'Auteuil     ）
     フランス
                  理事                パリ政治学院（IEP）                フランス
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・フランス政治学会（          Fondation     N ationale    des  S ciences    P olitiques     ）（FNSP）理事
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

                                310/790








                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     コレット・ルウィネ（74歳）
     当社における役職             高等師範学校（         École   N ormale    S upérieure     ）を卒業し、物理学の教授資格
     株主総会により任命され
                  （ A grégation     ）の学位および理学博士号を取得。1979年にフランス電力に入社。1989年
     た取締役
                  に開発および商業戦略部門を立ち上げ、EDFにおいて執行役員に任命された初の女性と
                  なった。1992年から1998年まで、同氏は、AREVA-Oranoの子会社であるSGNにおいて会長
     取締役会に任命された日
                  兼最高経営責任者を務めた。1998年にCapgeminiにおいてグローバル・エネルギーおよ
     2014年４月11日
                  び公益事業部門を設立し、その後2012年６月までその管理に携わった。2012年７月より
                  Cowinのマネージャーとして、エネルギー分野のコンサルタントとしての職務を果たし
     直近で再任された日
                  ている。2010年から2015年までTDF（SAS）の非常勤会長であった同氏は、2002年よりフ
     2019年５月16日
                  ランス国立技術アカデミー（              Académie     des  Technologies      ）の会員である。同氏は、
                  BouyguesグループならびにGetlink、Nexans、IngenicoおよびCGGの取締役でもある。
     任期満了日
     2020年12月31日に終了す
                  2019年における職務および役職
     る事業年度の財務書類を
                  社外における主要な役職
     承認する株主総会
                  ・専務取締役
     その他の役職

                  職務／役職                所属               国
     任命報酬およびガバナン
                  取締役                Bouygues               フランス       L
     ス委員会委員長ならびに
                  取締役                Nexans               フランス       L
     監査委員会および原子力
                  取締役                Getlink（旧Eurotunnel）               フランス       L
     監視委員会の委員
                  取締役                CGG               フランス       L
     保有株式数

                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職
         (1)
     1,929株
                  フランス国内
                  ・TDF取締役会会長
     国籍
                  ・Ingenico取締役
     フランス
                  フランス国外

                  ・Crompton      Greaves（インド）取締役
                  ・TGS   Nopec（ノルウェー）取締役
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

     (1)   直接または利益分配計画（FCPE）を通じて保有する株式。
                                311/790








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                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     ローランス・パリゾ（60歳）
     当社における役職             ナンシー第２大学（         Université      Nancy   Ⅱ ）において公法の修士学位を取得し、政治学
     株主総会により任命され
                  院（IEP）を卒業し、IEPにおいて政治学の修士学位を取得。同氏は、1985年にルイ・ハ
     た取締役
                  リス統計調査研究所にて統計調査マネージャーとして入所した。1986年に同研究所の最
                  高経営責任者に選任された。1990年に同氏は、フランス世論研究所（IFOP）の会長兼最
     取締役会に任命された日
                  高経営責任者に任命され、徐々に同研究所の資本の過半数を取得した。IFOPの売却後、
     2014年11月23日
                  同氏はしばらくGradivaを指揮したが、その後、2018年にはCitibank                                Franceの会長兼業
                  務執行取締役に任命された。ローランス・パリゾ氏は、2005年から2013年までMEDEF
     直近で再任された日
                  （フランス企業運動）の会長を務めた。同氏は、FivesおよびFoxintelligenceの取締役
     2019年５月16日
                  ならびに     フランス政治学会（           Fondation     Nationale     des  Sciences     Politiques     ）
                  （FNSP）の理事を務めている。
     任期満了日
     2020年12月31日に終了す
                  2019年における職務および役職
     る事業年度の財務書類を
                  社外における主要な役職
     承認する株主総会
                  ・Citibank      France会長兼業務執行取締役
     その他の役職

                  職務／役職             所属               国
     監査委員会および企業責
                  取締役             Fives               フランス
     任委員会の委員
                  取締役             Foxintelligence               フランス
                  理事             フ  ラ  ン  ス  政  治  学  会  フランス
     保有株式数
                                （ Fondation      Nationale      des
     137株
                                Sciences        Politiques     ）
                                （FNSP）
     国籍
     フランス
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職
                  フランス国内
                  ・Gradivaマネージャー兼副所長
                  ・IFOPグループ業務執行委員会副委員長
                  ・Fondapol科学評議会会長
                  ・BNP   Paribas取締役
                  ・Fives監査役
                  ・Michelin監査役
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

                                312/790








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                                                         フランス電力(E05969)
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     クレール・プディニ（54歳）
     当社における役職             HEC経営大学院のビジネス・スクールを卒業し、パリ高等商業学校（ESC                                  Paris）のビジ
     株主総会により任命され
                  ネス・スクールよりメディア・マネジメントの修士号を取得した。1988年に同氏は、経
     た取締役
                  理・財務担当としてTotalに入社。1991年にニューヨーク証券取引所におけるTotalの取
                  引の許可を担当し、1992年に投資家向け広報担当部長、1994年にメディア向け広報担当
     取締役会に任命された日
                  部長および1997年に新情報技術担当部長に就任した。1998年に同氏は、財務情報・株主
     2016年５月12日
                  向け広報担当部長としてAlcatelに入社した。これに続き、2001年に投資家向け広報・
                  広報担当部長、2004年に最高財務責任者代理、2006年に人事部・企業広報担当上級部長
     直近で再任された日
                  および執行委員会委員、2007年に人事部・企業広報・不動産担当上級部長ならびに2009
     2020年５月７日
                  年にAlcatel-Lucentの人事部・改革担当執行部長に就任した。クレール・プディニ氏は
                  2010年から2016年までArkemaの取締役を務めた。2010年６月から同氏は、Saint-Gobain
     任期満了日
                  グループにおける人事部担当上級部長を務めた。同氏は、2019年１月から人事部・デジ
     2022年12月31日に終了す
                  タル変革担当上級部長に就いている。
     る事業年度の財務書類を
     承認する株主総会
                  2019年における職務および役職
                  社外における主要な役職
     その他の役職
                  ・Saint-Gobainグループ人事部・デジタル変革担当上級部長、Saint-Gobain執行委員会
     企業責任委員会委員長な
                   委員
     らびに任命報酬およびガ
     バナンス委員会の委員
                  職務／役職                所属               国
                  該当なし
     保有株式数
     ０
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職
     国籍             フランス国内
     フランス             ・Arkema取締役
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

                                313/790










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                                                         フランス電力(E05969)
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     フィリップ・プティコラン（67歳）
     当社における役職             数学科を卒業し、パリのビジネス開発学校（CPA                        Paris）のビジネス・スクールを卒
     株主総会により任命され
                  業。フィリップ・プティコラン氏（67歳）は、Europrimの輸出マネージャーとしてキャ
     た取締役
                  リアを開始し、その後、Alcatel-Alstomの子会社であるFilotexの輸出区域マネー
                  ジャーに就任した。同氏は、1982年に米国のChester                         Cableの航空販売マネージャーに
     取締役会に任命された日
                  任命された。1984年に輸出マネージャーとしてFilotexに戻った。販売マネージャー代
     2019年５月16日
                  理として1988年にLabinalに入社後、航空システム部門における販売およびマーケティ
                  ングのマネージャーに任命され、1995年に同部門のジェネラル・マネージャーに就任し
     任期満了日
                  た。同氏は1999年から2001年までLabinalのFiltrauto部長を務め、Valeoによる
     2022年12月31日に終了す
                  Filtrautoの取得後は摩擦材料部長を兼任した。同氏は、2001年５月にLabinal（現
     る事業年度の財務書類を
                  Safran    Electrical      & Power）の最高経営責任者に就任し、2004年11月には会長兼最高
     承認する株主総会
                  経営責任者に就任した。2006年、同氏はSnecma（現Safran                            Aircraft     Engines）の会長
                  兼最高経営責任者に任命された。同氏は、2011年から2013年までSafranの防衛およびセ
     その他の役職
                  キュリティ事業の会長兼最高経営責任者ならびにSafran                          Electronics      & Defenseの会長
     戦略委員会の委員
                  兼最高経営責任者に任命された。2013年７月から2015年７月までは、Safran                                    Identity
                  & Securityの会長兼最高経営責任者を務めた。同氏は、2015年４月にSafranの取締役お
     保有株式数
                  よび最高経営責任者に任命された。また、同氏は、同日に「欧州航空宇宙防衛工業会」
     10株
                  （ASD）の理事に就任した。同氏は、2015年にフランス航空宇宙工業会（GIFAS）の副会
                  長に任命され、2015年からBelcan                Corporationの取締役であり、2019年11月からPernod
     国籍
                  Ricardの取締役である。
     フランス
                  2019年における職務および役職

                  社外における主要な役職
                  ・Safran常務取締役
                  職務／役職               所属               国

                  常務取締役               Safran               フランス        L
                  取締役               Safran               フランス        L
                  取締役               Pernod    Ricard            フランス        L
                  取締役               Belcan    Corporation            米国
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・Safran     Identity     & Security会長
                  ・Safran     Identity     & Security     North   America会長
                  ・Morpho     Detection     International会長
                  ・Safran     Identity     & Security     USA取締役
                  ・Safran     Identity     & Security     GmbH監査役
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

                                314/790





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                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     ミシェル・ルソー（62歳）
     当社における役職             パリ国立高等鉱業学校（            Mines   ParisTech     ）をジェネラル・エンジニアとして卒業。ミ
     フランス政府の推薦に基
                  シェル・ルソー氏は、環境部門の部長としてノール・パ・ド・カレーのDRIRE（地域産
     づき株主総会により任命
                  業・研究・環境局）に入局。同氏は廃棄物担当の責任者として環境省に入省し、その
     された取締役
                  後、産業省にてEDFの原子力発電所の管理責任者である原子力施設安全局の部長代理を
                  務めた。同氏はその後、フランスの研究・イノベーション局（ANVAR）の副総局長とし
     取締役会に任命された日
                  て中小企業による革新的なプロジェクトを支援するための政策の実施の責任者を務めた
     2016年９月30日
                  後、エネルギー需要・市場担当部長として経済・財務・産業省に入省した。同氏は経
                  済・財務・産業省において、とりわけ欧州電力およびガス市場の開放ならびに省エネお
     直近で再任された日
                  よび再生可能エネルギーの拡大を受けて新たな法律上および規制上の枠組みの構築を担
     2019年５月16日
                  当した。その後同氏は、フランスのエコロジー・持続可能開発省に戻り、事務局長を務
                  め、2008年には長官およびとりわけグルネル環境計画の実行責任者である持続可能な開
     任期満了日
                  発委員会の副委員長を務めた。2011年、同氏はセーヌ・ノルマンディ水管理庁長官に任
     2020年12月31日に終了す
                  命され、その後、2016年に環境および持続可能な開発に関する総協議会に戻り、オー・
     る事業年度の財務書類を
                  ド・フランス地域環境当局（MRAe）の会長を務めた。ミシェル・ルソー氏は、2017年３
     承認する株主総会
                  月よりフランス地質・鉱山調査局（                 Bureau    de  recherches      géologiques      et  minières    ）
                  の会長、2018年８月より国立環境・農業科学技術研究所（IRSTEA）の理事に就任してい
     その他の役職
                  る。
     原子力監視委員会の委員
                  2019年における職務および役職

     保有株式数
                  社外における主要な役職
     ０
                  ・フランス地質・鉱山調査局（                Bureau    de  recherches      géologiques      et  minières    ）
                    （BRGM）会長
     国籍
     フランス
                  職務／役職                所属               国
                  会長                フランス地質・鉱山調査局               フランス
                                  （ Bureau     de   recherches
                                  géologiques       et  minières    ）
                                  （BRGM）
                  理事                国立環境・農業科学技術研究               フランス
                                  所   （ Institut    national    de
                                  recherche     en    sciences    et
                                  technologies      pour
                                  l'environnement        ）（IRSTEA）
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・環境および持続可能な開発に関するフランス総協議会のオー・ド・フランス地域環境
                   当局（MRAe）会長
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

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                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     フランス政府を代表する取締役
     マルタン・ヴィアル（66歳）

     当社における役職             国立経済商科大学院（ESSEC）のビジネス・スクールおよび国立郵政通信学院（                                      École
     フランス政府を代表する
                  Nationale     Supérieure      des  Postes    et  Télécommunications         ）を卒業。同氏は、郵政総
     取締役
                  局財務部の郵政サービス・通信担当長官としてキャリアを開始した。1986年に同氏は、
                  経済・財務省財政部に入省した。1988年から1993年まで、同氏は技術顧問、副長官なら
     取締役会に任命された日
                  びに郵政サービス・通信・宇宙担当大臣、機器・住居・輸送・宇宙担当大臣および郵政
     2015年９月９日
                  サービス・通信担当大臣の事務所の長官を歴任した。1993年に同氏は、航空会社であ
                  り、Air    France、La      PosteおよびTATの共同子会社であるAéropostaleの会長兼最高経営
     直近で再任された日
                  責任者に任命され、フランス航空輸送組合（                     Chambre    Syndicale     du Transport     A ér ien  ）
     2018年11月21日
                  およびフランス全国民間航空組合（                 } é ▼ é ration   Nationale     de l'Aviation     Marchande     ）の
                  会長に任命された。1997年末に同氏は、La                     Posteグループの最高経営責任者に就任し
     任期満了日
                  た。2000年９月に同氏は、La              Posteグループの会長に任命され、それと同時にCaisse
     2022年11月20日
                  Nationale     de  Prévoyance（CNP）の副会長に就任した。マルタン・ヴィアル氏は、2002
                  年９月にフランス会計検査院に主席顧問として入った。2003年から2014年に同氏は、ア
     その他の役職
                  シスタンス市場において世界的なリーダーであるEurop                          Assistanceグループの最高経営
     任命報酬およびガバナン
                  責任者を務め、またEurop            Assistance      Holdingの取締役兼最高経営責任者を務めた。ま
     ス委員会ならびに戦略委
                  た同氏は、当該グループ会社の複数の取締役会の議長を務めている。2015年１月に同氏
     員会の委員
                  は、高齢者に対する援助を提供する会社であるPremium                          Careを設立した。2015年８月か
                  らフランス政府保有株式監督庁の長官を務めるマルタン・ヴィアル氏は、Renault、
     保有株式数
                  BpifranceおよびAir          Franceの取締役も務めている。
     ０
                  2019年における職務および役職

     国籍
                  社外における主要な役職
     フランス
                  ・フランス政府保有株式監督庁長官
                  職務／役職                所属               国

                  取締役                Renault               フランス       L
                  取締役                Air  France    KLM          フランス       L
                  取締役                Bpifrance               フランス
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  ・Sicav    Libertés     et  Solidarités会長
                  ・Thales取締役
                  フランス国外

                  該当なし
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

                                316/790





                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     従業員により選任された取締役
     クレール・ボルドゥナーヴ（57歳）

     当社における役職             国立経済商科大学院（ESSEC）のビジネス・スクールを卒業し、フランス国立原子力科
     従業員により選任された             学技術学院（INSTN）において２年の修士号を取得。クレール・ボルドゥナーヴ氏は、
     取締役             1988年にGaz      de Franceの経済・販売局のビジネス・エンジニアとして電力およびガス業
                  界におけるキャリアを開始した。同氏は、フランス国内外におけるプロジェクト開発お
     取締役会に任命された日
                  よび交渉ならびに戦略および経済の研究を担当した。同氏は、現在EDFグループの戦略
     2019年11月23日
                  部門における研究を担当し、2011年からエネルギー高等評議会（                              Conseil    supérieur     de
                  l'énergie     ）の理事および2018年から経済・社会・環境評議会（                          Conseil    économique,
     任期満了日
                  social    et  environnemental        ）の理事として務めており、イル・ド・フランス地域の経
     2023年11月22日
                  済・社会・環境評議会の環境およびエネルギー移行委員会委員長である。クレール・ボ
                  ルドゥナーヴ氏は、CGT労働組合の推薦を受けている。
     その他の役職
     企業責任委員会の委員
                  2019年における職務および役職
                  当社における主要な役職
     保有株式数
                  ・EDFグループ戦略部門の上級アナリスト
     ０
                  職務／役職                所属               国

     国籍
                  委員長                イル・ド・フランス地域の経               フランス
     フランス
                                  済・社会・環境評議会の環境
                                  およびエネルギー移行委員会
                  理事                経済・社会・環境評議会               フランス
                                  （ Conseil       économique,
                                  social    et  environnemental        ）
                  理事                エネルギー高等評議会               フランス
                                  （ Conseil      supérieur       de
                                  l'énergie     ）
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  該当なし
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

                                317/790








                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     ジャッキー・ショラン（60歳）
     当社における役職             パリ政治学院（       Institut     d'Études     Politiques     ）（IEP)を卒業し、法学部の博士号を取
     従業員により選任された
                  得。ジャッキー・ショラン氏は、1983年に設備部門事務所において法律専門家として
     取締役
                  EDFでのキャリアを開始した。現在同氏は、EDFの原子力発電所・火力発電所発電部門の
                  人事部マネージャー代表である。同氏は、2014年から2016年まで生態学的移行国家諮問
     取締役会へ任命された日
                  委員会の委員を務め、また2012年からエネルギー高等評議会の理事に就任している。
            (1)
     2014年11月23日
                  ジャッキー・ショラン氏は2004年９月から2009年11月までEDFの取締役を務め、2014年
                  に再任された。同氏は、Force              Ouvrière（FO）労働組合の推薦を受けている。
     直近で再任された日
     2019年11月23日
                  2019年における職務および役職
     任期満了日
                  当社における主要な役職
     2023年11月22日
                  ・EDF原子力発電所・火力発電所部門人事部マネージャー代表
     その他の役職

                  職務／役職                所属               国
     監査委員会、戦略委員会
                  理事                エネルギー高等評議会               フランス
     および企業責任委員会の
                                  （ Conseil      supérieur       de
     委員
                                  l'énergie     ）
     保有株式数

                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職
        (2)
     294株
                  フランス国内
                  ・生態学的移行国家諮問委員会（               Conseil    National     de  la  Transition      É cologique     ）委
     国籍
                   員
     フランス
                  ・経済・社会・環境評議会（             Conseil    économique,      social    et  environnemental        ）理事
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

     (1)   ジャッキー・ショラン氏は以前、2004年９月から2009年11月までEDF（当時有限会社であったEPIC（商工業公益企業
       体））の取締役であった。
     (2)   利益分配計画（FCPE）を通じて保有する株式。
                                318/790









                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
     カリーヌ・グランジェ（52歳）
     当社における役職             クルゾ技術短期大学（          Institut     universitaire       de  technologie      du  Creusot    ）を卒業。
     従業員により選任された
                  カリーヌ・グランジェ氏は、1987年にSAT                    SAGEMの光電子工学・航空研究所に就職し、
     取締役
                  続けてGEC     ALSTOMグループにおいて専門的な経験を積み、その後、1992年にEDFの熱工
                  学研究所に入社した。同氏は、2004年にカラブリアにコンバインド・サイクル・ガス・
     取締役会に任命された日
                  タービンの発電所を建設するためにEdisonに配属された。フランスに帰国後、水理工学
     2019年11月23日
                  研究所の投資費用を見積もる担当者となった。かかる役職において、同氏はすべてのセ
                  グメントを含む生産工学部門において見積もり士のネットワークを立ち上げ、管理し
     任期満了日
                  た。同氏は、2014年に420MWの水力発電プロジェクトの開発を目的とした官民パート
     2023年11月22日
                  ナーシップのためにEDF           Cameroonの最高経営責任者に任命された。2016年には、フラン
                  スの首相によりカメルーンにおけるフランスの外国貿易顧問に任命された。フランスに
     その他の役職
                  帰国後、カリーヌ・グランジェ氏は、FNME                    CGTの産業問題担当のエネルギー顧問に就任
     原子力監視委員会ならび
                  した。また、同氏はエネルギー高等評議会（                     Conseil    supérieur     de  l'énergie     ）の理事
     に任命報酬およびガバナ
                  も務めている。カリーヌ・グランジェ氏は、CGT労働組合の推薦を受けている。
     ンス委員会の委員
                  2019年における職務および役職

     保有株式数
                  当社における主要な役職
     25株
                  ・EDF   Hydro経営管理部プロジェクト・マネージャー
     国籍

                  職務／役職                所属               国
     フランス
                  理事                エネルギー高等評議会
                                  （ Conseil      supérieur       de
                                  l'énergie     ）
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  該当なし
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

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     ジャン・ポール・リニャック（57歳）
     当社における役職             トゥールーズの政治学院（             Institut     National     Polytechnique       ）にてエネルギー学の博
     従業員により選任された
                  士号を取得し、1991年にEDFに入社。同氏は、EDFの研究開発部の発電に関する共同委員
     取締役
                  会の秘書役を５年間務めた。同氏は、EDFの研究開発部（ルナルディエール・セン
                  ター）にて技術研究者を務め、現在は工業用建物および工業用クリーンルームの暖房・
     取締役会に任命された日
                  空調・空気の品質におけるエネルギー効率に取り組む。ジャン・ポール・リニャック氏
     2007年11月１日
                  は、CGT労働組合の推薦を受けている。
     直近で再任された日

                  2019年における職務および役職
     2019年11月23日
                  当社における主要な役職
                  ・EDF研究開発部技術研究者
     任期満了日
     2023年11月22日
                  職務／役職                所属               国
                  該当なし
     その他の役職
     監査委員会の委員
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

     保有株式数
                  該当なし
     ０
     国籍

     フランス
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

                                320/790












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     ヴァンサン・ロデ（54歳）
     当社における役職             リヨン第２大学（        Université      Lyon   Ⅱ ）にて組織社会学の上級卒業証書を取得。ヴァン
     従業員により選任された
                  サン・ロデ氏は、1987年にエネルギー移動のコンピュータ専門家（RTE）としてキャリ
     取締役
                  アを開始し、その後、1995年にコンサルタント・サービスに転職し、EDFおよびGaz                                       de
                  Franceで勤めた。2007年から2014年、同氏はEDF                       SAのCFDT中央労働組合の代表者および
     取締役会に任命された日
                  EDFグループのCFDTコーディネーターを務めた。かかる役職において、同氏はフラン
     2019年11月23日
                  ス・グループ委員会および欧州委員会の委員であった。2014年から2018年までは、電
                  力・ガス産業部門内の社会的対話を担当するCFDT代表団長を務めた。同氏は、2018年に
     任期満了日
                  フランス原子力産業戦略委員会（CSFN）の委員として、原子力産業の再統合の取組みに
     2023年11月22日
                  貢献し、より広い範囲では、CFDT労働組合のために複数年にわたるエネルギー計画
                  （PPE）のプロセスを監督した。ヴァンサン・ロデ氏は、CFDT労働組合による推薦を受
     その他の役職
                  けている。
     戦略委員会、監査委員
     会、原子力監督委員会お
                  2019年における職務および役職
     よび企業責任委員会の委
                  当社における主要な役職
     員
                  ・人事部運営マネージャー、プロフェッショナル化・産業パフォーマンス部門の特別任
                   務
     保有株式数
         (1)
     1,873株
                  職務／役職                所属               国
                  委員                フランス原子力産業戦略委員               フランス
     国籍
                                  会       （CSFN－    Comité
     フランス
                                  stratégique       de  la  filière
                                  nucléaire     ）
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  該当なし
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

     (1)   利益分配計画（FCPE）を通じて保有する株式。
                                321/790









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     クリスチャン・タクシル（44歳）
     当社における役職             ESCPヨーロッパ学校およびドゥエー国立高等鉱業学校（                          École   de  Mines   ）を卒業し、エ
     従業員により選任された
                  グゼクティブMBAの学位を取得。EDF                 Gaz  de  France    Distributionに1999年に入社し、
     取締役
                  顧客、地方自治体および委託管理等の役職でキャリアを開始した。2004年から2008年の
                  間、Fédération        CFE-CGC    Énergies組合運営チームの電力産業およびガス産業に関する
     取締役会に任命された日
                  社会的対話の責任者を務めた。2008年に同氏はEDFグループの監査部門に入社し、その
     2014年11月23日
                  後2009年６月から2014年９月の間Fédération                     CFE-CGC    Énergies組合の書記長に選任さ
                  れた。同氏は、現在Dalkiaの取引・マーケティング部主要顧客課を担当している。クリ
     直近で再任された日
                  スチャン・タクシル氏は、2018年11月にフランスの政治学院（IEP)およびフランス取締
     2019年11月23日
                  役協会（    Institut     français     des  administrateurs        ）が合同で発行する企業取締役証書
                  を取得した。クリスチャン・タクシル氏は、CFE-CGC労働組合の推薦を受けている。
     任期満了日
     2023年11月22日
                  2019年における職務および役職
                  当社における主要な役職
     その他の役職
                  ・Dalkia取引・マーケティング部主要顧客マネージャー
     監査委員会および戦略委
     員会の委員
                  職務／役職                所属               国
                  選任代表                ヴァル・ドワーズ電気・ガ               フランス
     保有株式数
                                  ス・通信共同組合（          Syndicat
         (1)
     1,263株
                                  Mixte   d'Électricite,        de  Gaz
                                  et  des   Télécommunications
     国籍
                                  du  Val-d'Oise     ）（SMDEGTVO）
     フランス
                  過去５年間に社外で就任し満期が満了した役職

                  フランス国内
                  該当なし
     ▶ ：EDFグループ会社／L：上場会社

     (1)   利益分配計画（FCPE）を通じて保有する株式。
                                322/790









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     ②  　執行委員会
     ( ⅰ)　執行委員会の構成員
     　本書提出日現在の執行役員は以下のとおりである。
     氏名                役職

     ジャン・ベルナール・レヴィ                会長兼最高経営責任者
     マルク・ブナユン                当グループ上級執行副社長、顧客・サービス・地域担当。Edisonおよびガス
                            (1)
                     事業を監督する        。
     ブルーノ・ベンサソン                当グループ上級執行副社長、再生可能エネルギー担当、EDF                            Renewablesの会
                     長兼最高経営責任者
     クリストフ・カルヴァル                当グループ上級執行副社長、当グループ人事担当
     グザヴィエ・ジール                当グループ上級執行副社長、当グループ財務部門担当
     ヴェロニック・ラクール                当グループ上級執行副社長、変革・経営効率担当
                                        (2)
     ベアトリス・ビュフォン                当グループ上級執行副社長、国際部門担当
                                                 (3)
     セドリック・レヴァンドフスキ                当グループ上級執行副社長、原子力発電および火力発電担当
                                                    (4)
     アレクサンドル・ペラ                当グループ上級執行副社長、イノベーション・企業責任・戦略担当
     シモーネ・ロッシ                当グループ上級執行副社長、EDF               Energyの最高経営責任者
     ピエール・トドロフ                当グループ上級執行副社長、当グループ書記長
     グザヴィエ・ウルサ                当グループ上級執行副社長、新たな原子力プロジェクトおよびエンジニアリ
                     ング部門担当
     ポール・マリー・デゥービー氏は、執行委員会の秘書役である。同氏は、役員補佐および政府関係担当である。
     (1)   ブルーノ・ベンサソン氏は、2019年７月１日からアンリ・ラフォンテーヌ氏の後任となった。
     (2)   ベアトリス・ビュフォン氏は、2020年２月10日からマリアンヌ・レノー氏の後任となった。
     (3)   セドリック・レヴァンドフスキ氏は、2019年７月１日からフィリップ・サセーニュ氏の後任となった。
     (4)   アレクサンドル・ペラ氏は、2019年７月１日からセドリック・レヴァンドフスキ氏の後任となった。
     ( ⅱ)　執行役員の個人情報

     　マルク・ブナユン：          53歳。国立経済商科大学院（ESSEC）のビジネス・スクールを卒業し、1989年にParibas                                         Groupに入社。
     その後1993年にBoston           Consulting      Groupに入社し、2001年にパリオフィスのパートナーおよび業務執行取締役に就任した後、
     2008年にはモスクワオフィスのパートナーおよび業務執行取締役に就任し、在任期間中に天然ガス部門における当社の技能お
     よび活動の開発を含む幅広い責務を果たした。同氏は2009年に経済・料金・価格担当部長としてEDFグループの商業部門に入社
     した。同氏は、とりわけフランスの規制電力料金の変更に関する議論を担当した。2012年には企業用顧客市場の部長に就任し
     た。同氏は、かかる役職において、企業および地方自治体向けの規制電力料金を終了するプロジェクトを監督し、その結果、
     EDFは競争の激しい環境下で主導的な立場を取り戻した。マルク・ブナユン氏は、2016年にガスおよびイタリア担当のEDFグ
     ループの執行役員に任命された。同様に、同氏はイタリアにおいて３番目に大きな電力会社であるEdisonの最高経営責任者を
     務めた。また、同氏はEDFグループのガスの調達活動を監督し、EDFグループの天然ガスのパイプラインによる輸送および海上
     輸送（液化ガス）に関する長期契約のポートフォリオならびに配送先にガスを輸送するために必要な資産を管理した。マル
     ク・ブナユン氏は、2019年７月から顧客・エネルギー・サービス担当の当グループ上級執行副社長に任命された。かかる役職
     においては、商業部長として務め、Dalkiaを含むエネルギー・サービス関連の事業体を監督する。また、同氏はEDF                                                      Tradingの
     取締役およびEdisonの取締役会会長でもあり、イタリアを拠点とするEDFグループのガスの調達プラットフォームを監督する。
      ブルーノ・ベンサソン：           47 歳。国立理工科大学（          École   Polytechnique       ）およびパリ国立高等鉱業学校（                École   des  Mines   de

     Paris   ）を卒業。同氏は、1998年に原子力安全当局の地域部長（バッス・ノルマンディーおよびオート・ノルマンディー）とし
     てキャリアを始め、その後、最高経営責任者の補佐となった。2004年から2006年の間、同氏はフランスの産業大臣の環境、新
     たなエネルギーおよび原子力エネルギー担当の技術顧問に就任し、その後、フランス大統領の                                            事務総局において        産業、環境お
     よび交通担当の技術顧問となった。同氏は、開発戦略部における経済研究担当の取締役としてSUEZに2007年に入社した。同氏
     は、2011年に戦略および持続可能な開発担当の取締役としてGDF                              SUEZの執行委員会に加わった。同氏は2013年初めにGDF                          SUEZ
     Énergie    Franceの最高経営責任者に任命され、2014年７月にGDF                          SUEZ   Energy    Europeの開発・再生可能エネルギー担当の執行
     副社長に就任した。同氏は2016年からENGIE                     Afriqueの最高経営責任者に就任している。同氏は2018年５月に                              再生可能エネル
     ギー担当のEDFグループ上級執行副社長およびEDF                       Renewablesの会長兼最高経営責任者に就任した。
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      ベアトリス・ビュフォン：             45歳。   国立理工科大学（         École   Polytechnique       ）および    国立土木学校（        École   Nationale     des
     Ponts   et  Chaussées     ）を卒業。同氏は、熱電併給（CHP）プロジェクトの開発を専門とするEDF子会社であるCOGETHERMの財務マ
     ネー  ジャーとしてキャリアを開始した。同氏は、後にEDF                         RenewablesとなるSIIF           Energiesに2001年に入社し、2003年にプロ
     ジェクト部長に就任した。2007年から2009年までは、POWEO                            Energies     Renouvelablesの常務取締役代理としての任務を引き受
     けた。同氏は、2010年に大規模な地上設置型太陽光発電プロジェクトの開発部長としてEDFに戻り、その後、2011年にフランス
     における洋上風力発電の開発部長に就任した。ベアトリス・ビュフォン氏は、2014年にEDF                                           Renewablesの再生可能海洋エネル
     ギー担当の執行副社長およびEDF               Renewablesの執行役員に就任した。同氏は、フランス国家功労勲章シュバリエ（                                     Chevalier     de
     l'Ordre    National     du  Mérite   ）の受章者である。同氏は、2020年２月からEDFの国際部門担当の当グループ上級執行副社長を務
     めている。
      クリストフ・カルヴァル：             59歳。リールのHEI工業学校にて電気工学の学位を取得し、1982年にEDFグループに入社。同氏

     は、電力・ガス供給分野の部門ユニット、地域ユニットおよび地域間ユニットにおいて複数の管理職を務めた。同氏は2007年
     にEDFグループの新たな共同サービス部門を設立し、管理するためのプロジェクトの責任者に任命された。同氏は、2014年から
     人事部長、安全衛生部長およびEnedis変革プロジェクトの責任者を務めた。同氏は、2017年７月から人事担当の当グループ上
     級執行副社長を務めている。
     　グザヴィエ・ジール：           51歳。HEC経営大学院のビジネス・スクール、パリ政治学院（IEP）および国立行政学院（ENA）を卒業

     し、商法の修士号を取得した。1995年にフランス会計検査院に入社した後、1999年に12年間過ごしたVeoliaグループに入社
     し、主にVeoliaグループのグループ・リスク管理・監査担当最高責任者ならびにVeolia                                             TransportationおよびVeolia
     Environmental       Servicesの財務担当の最高経営責任者代理を歴任した。2011年から2015年まではLa                                       Poste   Groupの最高業務責
     任者および最高財務責任者ならびにXAnge                    Private    Equityの監査役会会長を務めた。同氏は2015年にフランス担当の最高財務
     責任者としてEDFに入社し、EDFの執行委員会に任命された。また、同氏はEDF                                     Energy、EDF      Renewables、DalkiaおよびEdison
     の取締役、EDF       Tradingの取締役会会長、Enedisの監査役、CTEの最高経営責任者ならびにRTEの監査役会会長でもある。さらに
     同氏は、Française         des  Jeuxの取締役および監査委員会委員長を務めている。同氏は、2016年３月から財務部門担当の当グ
     ループ上級執行副社長を務めている。
      ヴェロニック・ラクール：             55歳。パリ第１パンテオン・ソルボンヌ大学にて情報システムの修士課程の学位を取得。同氏は

     1987年にThalesに入社し、情報システム部門において確かな経験を積んだ後、2004年にThalesの新規部門の                                                  最高情報責任者に
     就任した。     2007  年から2009年、同氏はかかる部門の人事情報システムの共有サービスを管理した。2009年、同氏はSafranに入
     社し、最初にSafran          Aircraft     Engines（旧Snecma）の最高情報責任者を務め、その後2013年に、継続的な開発および変革イニ
     シアチブの管理を行う開発イニシアチブ担当部長に就任した。同氏はこれに続いて、Safran                                           Analyticsのプログラム担当部長
     となり、Safranグループのデジタル改革戦略の一環として、ビッグデータ専門のかかる新規企業の設立に携わった。ヴェロ
     ニック・ラクール氏は、2016年12月１日にEDFの執行委員会に加わり、                                 情報システム、購買、資産、コンサルティングならびに
     第３のサービスおよびITの分野における当グループの活動を監督した。同氏は、2016年から変革・経営効率担当の当グループ
     上級執行副社長を務めている。
      セドリック・レヴァンドフスキ：                50歳。パリ政治学院（IEP)を卒業し、地政学（パリ第８大学）の修士課程の学位（DEA）を

     取得。同氏は1998年にEDFでのキャリアを始め、1998年から2004年までEDFの会長の専任スタッフ責任者を務め、その後、2005
     年から2008年までフランス電力の電気輸送・自動車担当部長を務めた。同氏は、2008年から2012年までEDFの商業課における
     EDF地域局の責任者に、2009年から2012年までH4の取締役会会長に、2009年から2012年までSafidiの取締役に、また2009年から
     2012年にTiruの取締役会会長に相次いで就任した。その後同氏は2012年５月から2017年半ばまでフランスの国防大臣官房長に
     任命された。同氏は、2017年から2019年までイノベーション・企業責任・戦略担当の当グループ上級執行副社長を務めた。同
     氏は、Électricité          de  Strasbourgの取締役会会長およびフランス照明協会（                           Association      Française     de  l'Éclairage      ）
     （AFE）の会長である。同氏は、世界原子力事業者協会の主要理事会における理事である。同氏は、2019年７月から原子力発電
     および火力発電担当の当グループ上級執行副社長を務めている。
      アレクサンドル・ペラ：           39歳。パリ政治学院（          Institut     d'Etudes     Politiques      de  Paris   ）を卒業し、現代文学の修士号を取

     得。同氏は、2007年にThalesに入社し、最初は戦略部門に務め、その後はグループの内部コミュニケーション担当、そしてメ
     ディア担当に就き、最終的にグループ・コミュニケーションの部長代理に任命された。アレクサンドル・ペラ氏は、2014年11
     月にEDFの会長兼最高経営責任者の直属の執行役員、執行委員会の秘書役および政府関係担当としてEDFに入社した。同氏は、
     2015年に初めて導入され、その後2018年に再び導入されたCAP2030の企業戦略の策定に関わり、当グループの貯蔵計画も担当し
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     た。同氏は、EDFのデジタル変革を促進するために35歳未満の若い従業員を動員するプロジェクトＹを2017年に開始した。ま
     た、同氏は当社戦略を策定するために従業員間の対話を促進する集団知プログラムであるレッツ・トーク・エネルギー（エネ
     ル ギーについて話そう）のスポンサーである。同氏は、EDF                           Pulse   Croissance     Holdingの会長、Enedisの監査役およびEDF財団の
     理事である。同氏は、2019年７月からイノベーション・企業責任・戦略部門担当の上級執行副社長を務めている。
      シモーネ・ロッシ：         51歳。ボッコーニ大学（ミラノ）経営学部卒業。シモーネ・ロッシ氏はキャリアをコンサルタントとし

     て開始し、まずはKPMG           Consultingにおいて企業財務、その後1996年からMcKinsey                           & Companyにおいて主にエネルギー、金融機
     関および情報通信技術の分野を専門とした。2004年に同氏はイタリアのミラノに所在のEdison                                            SpAに戦略部長として入社し、
     2007年に財務管理および情報システム担当部長に昇格した。2009年末に、米国のボルティモアを拠点とする企業である
     Constellation       Energy    Nuclear    Group（CENG）の最高財務責任者に任命された。次いで同氏は2011年４月にEDF                                     Energyの最高
     財務責任者となった。2015年３月にシモーネ・ロッシ氏はEDFグループの上級執行副社長（国際部門担当）に任命された。同氏
     は2017年11月１日からEDF            Energyの最高経営責任者であり、EDFの当グループ上級執行副社長である。
      ピエール・トドロフ：           61歳。ウルム高等師範学校（               École   Normale    Sup  érieure    ）および国立行政学院（            École   Nationale

     d'Administration        ）（ENA）を卒業し、哲学の高等教授資格保持者である。ピエール・トドロフ氏は、1986年から1990年までフ
     ランス国務院において監査人、次いで審議官を務めた。その後Lagardère                                   Groupに入社し、特にHachette               Filipacchiの国際最
     高経営責任者補佐の役職を含む、メディア部門における幅広い責務を果たした。同氏は1997年にAccor                                                Groupの事務局長に就任
     し、2008年までその役職に務めた。2008年から2011年の間はHogan                                Lovells    LLP法律事務所のパートナー、その後2011年には
     PSA  Peugeot    Citroënの書記長および経営委員会の委員を務めた。ピエール・トドロフ氏は、2015年２月からEDFグループの書
     記長および執行役員を務めている。
      グザヴィエ・ウルサ：           53歳。国立理工科大学（            École   Polytechnique       ）および国立高等情報通信学校（                Télécom    Paris   ）を卒

     業。1991年にEDFに入社し、最初は2002年まで水力工学部門の様々な役職を務めた。同氏はEDFの水力工学センターの建設を監
     督し、国際プロジェクト（特に南米）に多くの貢献を行ってきた。2002年から2005年の間、同氏はEDFの発電・エンジニアリン
     グ部門担当の上級執行副社長の特別顧問であった。2005年から2007年にはグルノーブルにおけるアルプス発電ユニットの副ユ
     ニット長を務め、2007年から2010年にはトゥールーズにおける南西部発電ユニットのユニット長を務めた。2010年から2014年
     にかけて水力発電およびエンジニアリング部門のマネージャー代理、次いで同部門のマネージャーを歴任した。また、同氏は
     GIFENの会長、世界水会議の名誉理事、EDVANCEの監督・運営委員会委員長ならびにFramatomeの監査・運営役を務めている。同
     氏はSFENの会長でもある。グザヴィエ・ウルサ氏は、2015年３月から新たな原子力プロジェクトおよびエンジニアリング部門
     担当の当グループ上級執行副社長を務めている。
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     ③  　利益相反ならびに役員および執行役員の利害関係
     ( ⅰ)　利益相反
     　EDFの認識する限り、2020年３月13日現在、EDFに関し、取締役および経営幹部の職務と取締役および経営幹部の個人の利益
     またはその他の職務の間において、潜在的利益相反は存在しない（利益相反に関して取締役会に適用される規則については
     「第５    ３（１）②（ⅶ）取締役の責任および義務」を参照。）。
     　当社の取締役（「第５            ３（２）①（ⅰ）取締役会の構成員」を参照。）に適用される特有の法令および規制の規定に従い、
     EDFの認識する限り、株主、顧客、供給業者またはその他の者との間で、取締役または経営幹部として選任されるべく締結され
     た協定または合意は存在しない。
     　EDFの認識する限り、EDFの証券取引倫理規約（「第５                          ３（２）④（ⅱ）当社株式の取引」を参照。）により生じる制約を除
     き、EDFにおける取締役の保有株式の売却能力を一定期間制約することに同意した取締役は存在しない。さらに、EDFの株式に
     投資するEDFのグループ貯蓄計画を通じて投資信託の方式で株式を保有する役員または民営化制度の法的枠組みにおいてフラン
     ス政府から株式を取得した役員は、これらの取引に適用される規定に基づく譲渡制限規制および長期投資規則に従うことがあ
     る。
     　また、EDFが認識する限り、理事会の構成員または経営幹部の中の家族関係は不存在である。
     ( ⅱ)　有罪判決の不存在

     　EDFが認識する限り、EDFの取締役または経営幹部の中に、少なくとも最近５年以内に（ⅰ）詐欺の有罪判決を受けた者、
     （ⅱ）破産した者、財産の押収を受けた者もしくは清算された者または（ⅲ）行政当局もしくは規制当局により訴追されたお
     よび／もしくは罰則を受けた者はいない。
     　さらに、EDFが認識する限り、EDFでは、発行体の管理、経営および監督機関の構成員になることまたはそれらの発行体の業
     務の管理または監督に参加することを裁判所により妨げられたことがあるEDFの取締役または経営幹部は最近５年以内にいな
     い。
     ( ⅲ)　業務契約

     　EDFの役員は、当社または当社の子会社との間で、いかなる利益を享受することができる業務契約も一切締結していない。
     ④　  役員による株式所有ならびに役員および執行役員による                          EDF  株式の取引

     (ⅰ)　   取締役による      EDF  株式所有
     　2019年12月31日現在、2019年12月31日現在在任中の当社の取締役は合計5,531株の株式を保有している。以下の表は、2018年
     12月31日現在および2019年12月31日現在においてかかる取締役が個人的に保有していたEDF株式数の詳細を示したものである。
                                2018年12月31日現在              2019年12月31日現在

                                  EDF株式数              EDF株式数
               (1)
     ジャッキー・ショラン                                                 294
                                        307
     カリーヌ・グランジェ                                  n.a.               25
              (2)
     コレット・ルウィネ                                                1,929
                                       1,932
     ローランス・パリゾ                                   137              137
     フィリップ・プティコラン                                  n.a.               10
             (2)
     ヴァンサン・ロデ                                                1,873
                                       n.a.
                (1)
     クリスチャン・タクシル                                                1,263
                                       1,292
     合計                                  3,668              5,531
     n.a.  ＝該当なし。
     (1)   利益分配計画（FCPE）          を通じて保有。
     (2)  　直接または      利益分配計画（FCPE）          を通じて保有。
     　2019年12月31日現在在任中であるが、上記の表に記載されていない取締役はEDFの株式を保有していない。

     ( ⅱ ) 　当社株式の取引

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     　2006年、EDFグループは、EDFまたはEDFグループの上場子会社の株式の売買に適用される一連の原則および規則を採用した。
     かかる規則は、倫理規約として編集された。市場での濫用行為に関する規則（EU）第596/2014号（「MAR」（市場濫用規則）と
     呼 ばれる。）、その施行規則（              市場操作指標、開示基準、停止期間中の取引許可および報告すべき管理者取引の種類に関する
     2015年12月17日付委任規則（EU）第2016/522号、一般的な市場慣行に関する2016年２月26日付委任規則（EU）第2016/908号、
     MAR第４条に基づき関係当局に提出される金融商品の報告書およびリストに関する2016年３月１日付委任規則（EU）第2016/909
     号、自社株買戻しプログラムおよび安定化策に適用される条件に関する2016年３月８日付委任規則（EU）第2016/1052号、不正
     慣行または不審な注文もしくは取引に関する2016年３月９日付委任規則（EU）第2016/957号、投資推奨または投資戦略を推奨
     するかもしくは提言するその他の情報の客観的な公表および特定の利益または利益相反を示す公表に対する技術的措置に関す
     る2016年３月９日付委任規則（EU）第2016/958号、マーケットサウンディングスに関する2016年５月17日付委任規則（EU）第
     2016/960号、インサイダーリストに関する2016年３月10日付施行規則（EU）第2016/347号、管理職の取引に関する2016年３月
     10日付委員会施行規則（EU）第2016/523号、MAR第４条に基づく通知の提出の期限、構成および様式に関する技術的な施行基準
     の導入を策定する2016年３月11日付施行規則（EU）第2016/378号、マーケットサウンディングスに関する2016年５月17日付施
     行規則（EU）第2016/959号、内部情報の適切な開示および内部情報の開示遅延についての技術的方法に関する2016年６月29日
     付施行規則（EU）第2016/1055号               ）、市場濫用の抑制システムを改正する2016年６月21日付法律第2016/819号ならびに2016年10
     月26日にAMFが発表した継続開示および内部情報の管理に関する新たな方針を考慮し、かかる規約は2016年に更新された。
     　この規約の配布と同時に、当グループの従業員を対象として、株式市場の規則、特にインサイダー情報の保持に関連する警
     戒および義務ならびに自粛（ブラックアウト）期間に対する認識を高めるキャンペーンが推進された。かかる期間中は、当グ
     ループを代理する第三者を含む、恒常的または一時的な内部者である者およびとりわけかかる期間に関して当グループにおい
     て執行業務を行う者全員は、当社の有価証券またはその他の関連する金融商品の売買を差し控えることが要求されている。
     　倫理規約は、EDFの有価証券またはその他の関連する金融商品に関する個人売買についてAMFおよび当社に対して申告する経
     営陣、上層部経営者およびそれらに密接に関係する者の義務についても規定している。AMF一般規制の第223-22条Aに定められ
     ているMAR第19条に基づき、規制市場での取引のために株式を上場している会社の経営陣は、当社株式の取引につき、現在の暦
     年に行われたかかる取引の合計額が20,000ユーロを超えた場合、当該取引完了後３営業日以内に必ずAMFおよび当社に申告しな
     ければならない。
     　また、EDFの取締役会は、AMF一般規制（                    AMF一般規制の第223-26条            ）の規定により、直近の事業年度において経営陣および同
     等の人物（     EDFにおいて「経営陣と同等」の従業員とは、当社執行役員をいう。                                ）がAMFに申告した取引について株主総会に提
     出する年次報告書に記載しなければならない。
     　2019事業年度中、当社の取締役または執行役員によるAMFまたは当社に対するEDFの有価証券の取引の申告はなかった。
     （３）【監査の状況】

     ①   監査委員会

     構成員
     　監査委員会は、フランス商法第L.823-19条の規定およびAFEP-MEDEF規約の勧告に基づき、社外取締役の３分の２を含み、当
     社執行役員を含まない。
     　以下の表は、2020年３月13日現在の監査委員会の構成員の概要である。
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     監査委員会の委員
     マリー・クリスティーヌ・ルプティ                     委員長       フランス政府の推薦に基づき株主総会により任命された取
                                  締役
     ジャッキー・ショラン                     委員       従業員により選任された取締役
     ブルーノ・クレメル                     委員       株主総会により任命された社外取締役
     コレット・ルウィネ                     委員       株主総会により任命された社外取締役
     ジャン・ポール・リニャック                     委員       従業員により選任された取締役
     ヴァンサン・ロデ                     委員       従業員により選任された取締役
     クリスチャン・タクシル                     委員       従業員により選任された取締役
     　ブルーノ・クレメル氏およびヴァンサン・ロデ氏は、それぞれ2019年５月16日および11月23日に監査委員会の委員となっ

     た。
     委員数                                                     7

     社外取締役の人数                                                     2
              ＊
     社外取締役の割合
                                                        66.67%
     ＊
     従業員を代表する取締役を除く。
     　フランス商法第L.823-19条は、監査委員会委員のうち１名以上が専門的な財務会計能力を有し、かつ取締役会により規定さ

     れ、公表された基準に照らして独立性を有する者であることと規定している。また、AFEP-MEDEF規約第15.1条は、監査委員会
     のすべての委員が財務会計能力を有すること、取締役会が委員長の再選を特別に審議することおよび取締役会（従業員を代表
     する取締役を除く。）における社外取締役の割合が３分の２以上であることを勧告している。
     　2019年５月16日、株主総会後に開催された会議において取締役会は、取締役会の構成員の変更を勘案し、監査委員会の構成
     員を再検討した。監査委員会について、取締役会は、とりわけ監査委員会委員長としての再選が推薦されていたルプティ氏な
     らびにルウィネ氏およびクレメル氏が、2010年７月22日付の監査委員会に関する報告書においてAMF(フランス金融市場監督
     局）が勧告した基準に従い、専門的な財務会計能力を有していると判断した。したがって、取締役会は、ルウィネ氏およびク
     レメル氏がフランス商法第L.823-19条において記載されている能力および独立性の両方の基準を満たしていると判断した
     （「第５     ３（１）②（ⅳ）取締役の独立性の審査」を参照。）。
     任務

     　監査委員会は、フランス商法第L.823-19条の規定に従って与えられた職務を取締役会の監視の下遂行する。同条に基づき、
     監査委員会は主として以下の職務を与えられている。
     ・財務情報の作成過程の監視およびその整合性を保証するための勧告
     ・会計および財務情報の作成および処理過程について、内部統制、リスク管理および内部監査システムの有効性の監視
     ・法定監査人の職務遂行の監視、法定監査人の独立性の確保およびフランス商法第L.822-11-2条において言及されている業務
      に関する規定の承認
     　監査委員会は、職務遂行のために以下について審査し、取締役会に意見を提出する。
     ・当社の財務状態、中期計画およびその予算
     ・未監査および連結の年次財務書類および半期財務書類ならびに関連財務書類報告書
     ・リスクおよび内部統制の監視（当グループのリスク分類、社会的リスク、環境リスクおよび気候変動リスク等のすべての分
      野におけるリスクの検出、予想および管理の手法ならびに内部統制プロセスの構築および評価）。この点において、監査委
      員会は、企業責任委員会とともに、倫理、コンプライアンスおよび企業責任に関する主要リスクの内部統制および管理のた
      めのプログラムの存在を保証する。
     ・監査（年次監査プログラム、監査によって発見された主要な所見および是正措置ならびにかかる措置の実施の監視）
     ・法定監査人の監視（法定監査人の選定手続の調整、会計監査役高等評議会の所見および結論を踏まえた法定監査人の職務遂
      行の監視（適用ある場合）、法定監査人の適用文書に規定される独立性の条件の遵守の確認、報酬額に対する意見、取締役
      会が2016年11月３日に承認した手続に基づく法定監査人による非監査手続の規定の承認）
     ・特に重要である外部的成長または売却の取引の財務面（「第５                              ３（１）②（ⅲ）取締役会の権限および義務」を参照。）
     ・保険、エネルギー市場に関するリスクおよび当グループの契約相手方の破産に関するリスクの方針
     　監査委員会による財務書類の審査は、財務書類の準備に関する基準、適用される基準枠、実施された監査手法および監査業
     務または限定的なレビューの結果を示す監査人による発表に付随して行われる。法定監査人は、年次および半期財務書類を検
     討する監査委員会の会議に加えて、リスク監視、内部統制および監査を検討する会議にも出席する。
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     　監査委員会は、業務の一環として、法定監査人および経営陣ならびに企業財務部門、当グループのリスク統制部門および内
     部監査部門と定期的に接触している。
     2019  年の活動

     　以下の表は、2018事業年度および2019事業年度に関連する統計データを示す。
                                       2018年              2019年

     会議の回数                                         5              6
     平均出席率                                       97.5%              100%
     会議の平均時間                                      3時間3分             2時間31分
     　以下の表は、2019年12月31日現在在任の監査委員会委員による2019事業年度の個別の出席率を示す。

     監査委員会の委員                            2019年における平均出席率

     マリー・クリスティーヌ・ルプティ                                  100%
     ジャッキー・ショラン                                  100%
     ブルーノ・クレメル                                  100%
     コレット・ルウィネ                                  100%
     ジャン・ポール・リニャック                                  100%
     ヴァンサン・ロデ                                  100%
     クリスチャン・タクシル                                  100%
     　2019年において、監査委員会は、他の任務の中でも、特に年次財務書類および半期財務書類ならびに関連財務書類報告書、

     法定監査人の2019年監査計画および監査結果の要点の発表、勧告された2019事業年度の中間配当、2020年度予算および2020年
     －2022年中期計画（MTP）、2019年度の財務書類の決算を目的とした資産価値の見直し、オフバランスシート・コミットメン
     ト、更新されたリスク分類、認識された優先リスク、リスク管理手法および改善イニシアチブの変更、内部監査および監査プ
     ログラムの概要報告書ならびに監査手続の改革の概要報告書、気候変動に関するリスク、希少かつ重要な原材料への依存に関
     するリスク管理、財務管理および金融リスク統制に関する年次契約ならびに当グループのカウンターパーティ・リスクに関す
     る年次概要書について検討した。
     　EDFの取締役会が2016年11月３日に承認した手続に基づき、監査委員会は、法定監査人およびそのネットワーク内のメンバー
     が財務書類の証明以外のサービスを提供することを承認し、当該手続の条件に基づく事前承認手続の一環として提供された
     サービスについての報告を半年に１回受けた。
     　監査委員会は、2019事業年度中の委員会の議題について外部の専門的な助言を要求せず調査を命じなかった。
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     ②   会計監査
     ( ⅰ)  　外国監査公認会計士等

     　当社の外国監査法人等は、KPMG                S.A.およびデロイト・エ・アソシエである。2019年12月31日現在、KPMG                                  S.A.による監査は
     連続で15年目に突入し、デロイト・エ・アソシエによる監査は連続で18年目に突入し、両者ともに当社の有価証券が規制市場
     での取引を認められてから15年が経過している。KPMG                         S.A.の担当外国監査公認会計士はジェイ・ニルシムルー氏およびミシェ
     ル・ピエット氏、デロイト・エ・アソシエの担当外国監査公認会計士はダミアン・ルロン氏およびクリストフ・パトリエ氏で
     ある。
     ( ⅱ)　監査報酬

     ( イ)　外国監査公認会計士等に対する報酬の内容

     　以下の表は、2019年において法定監査人およびそのネットワークが行った業務について支払われた費用を示している。
                           Deloitte    ネットワーク              KPMG  ネットワーク

     ( 単位：千ユーロ(千円))                     金額   (税引後)              金額   (税引後)
                                     %                 %
     監査―法定監査、証明、会社会計およ
     び連結会計の監査
      EDF                        2,709                 2,822
                             (322,723)       19.2         (336,185)       17.1
             (1)
      完全連結子会社
                               8,104                11,654
                             (965,430)       57.4        (1,388,341)        70.6
     小計                         10,813                 14,476
                            (1,288,153)        76.6        (1,724,526)        87.7
            (2)
     非監査サービス
      EDF                          883                 867
                             (105,192)        6.3         (103,286)        5.3
             (1)
      完全連結子会社
                               2,425                 1,152
                             (288,890)       17.1         (137,238)        7.0
     小計                         3,308                 2,020
                             (394,082)       23.4         (240,643)       12.3
     合計                         14,121                 16,496
                            (1,682,235)         100        (1,965,168)         100
     (1)  　その監査報酬が連結損益計算書に計上される完全連結子会社および被共同支配事業体。
     (2)  　適用法令および規則により要求されるサービス、および当グループからの要請に基づき提供されるサービス。非監査サー
       ビスとは、主に（ⅰ）フランス商法第L.225-102-1により要求される財務および会計情報または社会情報の、環境・社会
       情報に関する外部報告書、（ⅱ）事業体の売却に関連するサービス、（ⅲ）現地の法律により規定される税務サービス、
       ならびに（ⅳ）財務情報の作成と関連性のない業務プロセスのレビューならびに会計および情報システムのコンサルティ
       ングサービスを指す。
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     2018  年の監査報酬
     　以下の表は、2018年において法定監査人およびそのネットワークが行った業務について支払われた費用を示している。
                           Deloitte    ネットワーク              KPMG  ネットワーク

     ( 単位：千ユーロ(千円))                     金額   (税引後)              金額   (税引後)
                                     %                 %
     監査   ―法定監査、証明、会社会計およ
     び連結会計の監査
      EDF                        3,133                 2,954
                             (373,234)       21.1         (351,910)       18.2
      完全連結子会社                        7,249                10,839
                             (863,573)       48.8        (1,291,250)        66.9
     小計                         10,382                 13,793
                            (1,236,808)        69.9        (1,643,160)        85.1
     非監査サービス
      EDF                          397                 772
                              (47,295)       2.7         (91,968)       4.8
      完全連結子会社                        4,071                 1,640
                             (484,978)       27.4         (195,373)       10.1
     小計                         4,468                 2,412
                             (532,273)       30.1         (287,342)       14.9
     合計                         14,850                 16,204
                            (1,769,081)         100        (1,930,383)         100
     ( ロ)　その他重要な報酬の内容

     　「第５     ３（３）②（ⅱ）(イ）外国監査公認会計士等に対する報酬の内容」を参照。
     ( ハ)　外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容

     　「第５     ３（３）②（ⅱ）(イ）外国監査公認会計士等に対する報酬の内容」を参照。
     ( ニ)　監査報酬の決定方針

     　「第５     ３（３）②（ⅱ）(イ）外国監査公認会計士等に対する報酬の内容」を参照。
     （４）【役員の報酬等】

     ①　   役員の報酬および手当

     ( ⅰ)　役員の報酬
     　役員に対して当社および当社の支配下にある会社によって2019事業年度に支払われたすべての種類の報酬および手当は、以
     下の表のとおりである。以下の表は、AFEP-MEDEFコーポレート・ガバナンスの規約および2015年４月13日修正済みのAMF役職勧
     告2009-16により推奨された様式に従い作成された。
     ( イ)　会長兼最高経営責任者の報酬総額

                                           (1)
     会長兼最高経営責任者へ割り当てられた報酬ならびにオプションおよび株式の概要
     ( 単位：ユーロ)                               2018事業年度           2019事業年度
     ジャン・ベルナール・レヴィ(              会長兼最高経営責任者          )
     事業年度の報酬                                   452,868           453,660
     事業年度中に受け取った様々な多年度報酬                                      -           -
                         (2)
     事業年度中に割り当てられたオプション評価
                                          -           -
                        (2)
     事業年度中に割り当てられた             無償株式評価
                                          -           -
     合計                                   452,868           453,660
     (1)  　AMF役職勧告2009-16の表１。
     (2)  　「第５     ３（４）①（ⅱ）ストック・オプション－無償株式」に記載するとおり、当社はストック・オプション制度を実
       施しておらず、役員は無償株式の割当てを受けない。
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      以下の表は、会長兼最高経営責任者であるジャン・ベルナール・レヴィ氏に対して支払うべきおよび支払った2018事業年度

     および2019事業年度に係るすべての種類の報酬                      を表している。
                          (1)

     会長兼最高経営責任者へ授与された報酬の概要
                           2018事業年度                2019事業年度
     ( 単位：ユーロ)                 支払うべき金額        支払済みの金額        支払うべき金額        支払済みの金額
     ジャン・ベルナール・レヴィ
     ( 会長兼最高経営責任者          )
     固定報酬                      450,000        450,000        450,000        450,000
     変動報酬                         -        -        -        -
     多年度報酬                         -        -        -        -
     特別報酬                         -        -        -        -
     取締役報酬                         -        -        -        -
         (2)
     現物給付
                           2,868        2,868        3,660        3,660
     合計                      452,868        452,868        453,660        453,660
     (1)  　EDFにおいて「経営陣と同等」の従業員とは、当社執行役員をいう。
     (2)  　AMF役職勧告2009-16の表２。
     ( ａ ) 　報酬の設定条件

     　1953年８月９日付命令第53-707号第３条およびフランス商法第L.225-47条および第L.225-53条に従い、会長兼最高経営責任
     者の報酬の内訳は、任命報酬              およびガバナンス        委員会の勧告および、フランスの各大臣と協議後に経済担当大臣の承認を受け
     るために提出され、当社の取締役会によって決定される（「                             第５   ３（１）③（ⅳ）任命報酬およびガバナンス委員会                        」を参
     照。）。
     　2012年７月26日付命令第2012-915号は1953年８月９日付命令を修正し、当該命令の適用対象であるフランス国有企業の役員
     に対して支払可能な報酬額に、450,000ユーロの制限を設けた。
     　フランス商法第L.225-37-2条に規定に基づき、会長兼最高経営責任者の報酬を構成する報酬方針および項目は、株主総会の
     承認のために提出される決議案に従う。
     ( ｂ)　会長兼最高経営責任者の報酬の設定

     2019  事業年度の報酬
      2019年２月７日の任命および報酬を担当する委員会（現任命報酬およびガバナンス委員会）は、会長兼最高経営責任者の報
     酬方針について検討し、会長兼最高経営責任者の報酬を構成する項目を決定するための原則および基準を2019事業年度におい
     て据え置くことを取締役会に勧告することを決定した。
      任命報酬委員会による勧告に基づき、取締役会は2019年２月14日に開催された会議において、2019事業年度の会長兼最高経
     営責任者の年間固定報酬を総額450,000ユーロに据え置くことを決定した。かかる年間固定報酬は、2014年にジャン・ベルナー
     ル・レヴィ氏がEDFの会長兼最高経営責任者に任命されて以来、変更されていない（「第５                                           ３（１）②（ⅱ）業務執行管理の
     方法－会長兼最高経営責任者の任命および権限」を参照。）。
     2020  事業年度の報酬

      2020年２月７日の任命報酬およびガバナンス委員会は、会長兼最高経営責任者の報酬方針について検討し、会長兼最高経営
     責任者の報酬を構成する項目を決定するための原則および基準を2020事業年度において据え置くことを取締役会に勧告するこ
     とを決定した。
      任命報酬委員会による勧告に基づき、取締役会は2020年２月13日に開催された会議において、2020事業年度の会長兼最高経
     営責任者の年間固定報酬を総額450,000ユーロに据え置くことを決定した。会長兼最高経営責任者の報酬には、総額3,660ユー
     ロの現物給付も含む。
     ( ｃ)　その他の報酬項目

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     　2019年中、ジャン・ベルナール・レヴィ氏は、任期における取締役としての報酬（フランス商法第L.225-45条に従って取締
     役に割り当てられた報酬）および取締役会会長としての報酬を受け取っていない。また、EDFの支配下にある会社における地位
     に関する報酬および被支配会社からのいかなる報酬も受け取っていない。
     　当社は、2019年に会長兼最高経営責任者に対してストック・オプションを付与しておらず、当該事業年度においてオプショ
     ンは行使されなかった。同様に、前事業年度においても無償株式は会長兼最高経営責任者に割り当てられておらず、当該株式
     を利用することはできなかった。
     　ジャン・ベルナール・レヴィ氏は、EDFから着任賞与を受け取っていない。
     雇用契約、補足的年金、退職金および競争禁止条項

                                  任務の終了または変更によ

                                  る支払われるべき報酬、利
         (*)
     執行役員
                     雇用契約     補足的年金制度        益または債務              競争禁止条項報酬
     ジャン・ベルナール・レヴィ
                       なし        なし              なし         なし
     (会長兼最高経営責任者)
     (*)  　AMF役職勧告2009-16の表11。
     ( ロ)　取締役の報酬総額

      以下の表は、2018事業年度および2019事業年度に割り当てられ、フランス商法第L.225-45条に従って取締役に対して支払わ
     れた任期中の報酬の総額を表している。2018事業年度および2019事業年度中、取締役に支払われた特別報酬またはその他の報
     酬はなかった。
     2018  事業年度および2019事業年度に取締役に割り当てられた報酬：

                                       (1)           (1)
                                    2018年           2019年
     2019年12月31日現在在任中の取締役                 (単位：ユーロ)
                      (2)
     ヴェロニック・ベダーグ・アミルュス
                                      n.a.            761
              (2)
     ブルーノ・クレメル
                                      n.a.          27,141
                (2)
     フランソワ・ドラットル
                                      n.a.          18,330
               (2)
     ジル・ドゥノワイエル
                                      n.a.          27,141
     マリー・クリスティーヌ・ルプティ                                 46,258           45,745
     ジャン・ベルナール・レヴィ                                  n.a.           n.a.
     コレット・ルウィネ                                 49,806           51,011
     ローランス・パリゾ                                 37,742           35,213
     クレール・プディニ                                 41,290           44,574
                 (2)
     フィリップ・プティコラン
                                      n.a.          20,705
     ミシェル・ルソー                                 36,323           37,553
     マルタン・ヴィアル                                 39,161           39,309
     合計                                250,580           347,483
     n.a.  ＝該当なし。
     (1)  　事業年度に割り当てられた報酬は、事業年度のための固定部分および変動部分の全額を含む。
     (2)  　2019事業年度中に就任した取締役。
     2019事業年度に任期満了の取締役                (単位：ユーロ)                 2018年

                                                 2019年
     オリヴィエ・アペール                                 37,032           12,752
     フィリップ・クルゼ                                 42,710           14,507
     モーリス・グルドー・モンターニュ                                 32,065           16,298
     ブルーノ・ラフォン                                 40,581           18,018
     ブルーノ・レシュヴァン                                 37,032           15,093
     アンヌ・リゲ                                  n.a.          15,794
     合計                                189,420            92,462
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     n.a.  ＝該当なし。
     2018  事業年度および2019事業年度に取締役に支払われた報酬：

                                       (1)           (1)
                                    2018年           2019年
     2019年12月31日現在在任中の取締役                 (単位：ユーロ)
              (2)
     ブルーノ・クレメル                                  n.a.
                                                 2,514
                (2)
     フランソワ・ドラットル                                  n.a.
                                                  138
               (2)
     ジル・ドゥノワイエル                                  n.a.
                                                 2,514
     マリー・クリスティーヌ・ルプティ                                 45,581           46,258
     ジャン・ベルナール・レヴィ                                  n.a.           n.a.
     コレット・ルウィネ                                 49,419           49,806
     ローランス・パリゾ                                 39,826           37,742
     クレール・プディニ                                 39,826           41,290
                 (2)
     フィリップ・プティコラン
                                      n.a.           2,514
     ミシェル・ルソー                                 37,907           36,323
     マルタン・ヴィアル                                 39,826           39,161
     合計                                252,385           258,260
     n.a.  ＝該当なし。
     (1)  　事業年度における支払額には、前事業年度の固定部分の50％および変動部分の全額ならびに当該事業年度の固定部分の
       50％が含まれている。
     (2)  　2019事業年度中に任期が始まった取締役
     2019事業年度に任期満了の取締役                (単位：ユーロ)                 2018年

                                                 2019年
     オリヴィエ・アペール                                 39,186           34,518
     フィリップ・クルゼ                                 41,744           40,196
     モーリス・グルドー・モンターニュ                                 21,400           31,926
     ブルーノ・ラフォン                                 37,907           38,067
     ブルーノ・レシュヴァン                                 36,628           34,518
     アンヌ・リゲ                                  n.a.           2,514
     合計                                176,865           181,739
     n.a.  ＝該当なし。
     フランス商法第L.225-45条に従って取締役に支払われる報酬の予算および分配

     　従業員を代表する取締役は、公共部門の民主化に関する1983年７月26日付法律第83-675号に従い、無報酬で役職を務め、会
     長兼最高経営責任者は任期中の取締役報酬を受領しない。
     　2014年８月20日付政令第2014-948号に従って、同政令第６条に基づきフランス政府の推薦を受け株主総会において選任され
     た取締役かつフランスの公務員である取締役に割り当てられる任期中の取締役報酬は、フランス政府予算に組み入れられる。
     　フランス政府の推薦に基づき株主総会において選任されたが公務員ではない他の取締役について、フランス経済・財務担当
     大臣による2018年１月５日付決定（                 2014年８月20日付政令第６-Ⅴ条に基づき導入された2014年12月18日付決定を修正する2018
     年１月５日付決定の規定は、2018年２月１日から適用された。以前は、2014年12月18日付決定が、これら取締役が受け取る報
     酬の30％までを取締役に支払い、残りの70％をフランス政府予算に計上することを規定していた。                                              ）は、当社が取締役に割り
     当てた任期中の報酬の15％をフランス政府予算に計上し、残りの85％を取締役に支払うことを規定する。
     　2014年８月20日付政令第４条に基づき任命されたフランス政府を代表する取締役については、その職務の遂行に対して支払
     われるべき一切の報酬はフランス政府予算に組み入れられる。
     　任命報酬およびガバナンス委員会の意見書の提出を受け、取締役会は、取締役会によって承認された配分に基づき取締役に
     割り当てられる年間定額を、その承認のために株主総会に提出する。2020年２月13日に開催された取締役会では、2020年５月
     ７日開催の株主総会で2020事業年度の年間予算を440,000ユーロとして提出することを決定した。
     　2020年２月13日、2011事業年度から適用される本年間予算の配分に関する現在の設定が取締役会によって再度検討され、確
     認された。予算総額は、それぞれ予算の半分に値し、固定部分と変動部分に配分されており、以下のように配分される。
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     ・固定部分は、取締役間で平等に分配される。年間の固定部分の50％が当該事業年度中に支払われ、残りの50％が翌事業年度
      の初めに割り当てられる。
     ・変動部分の取締役間の分配は、会議の種類（取締役会または委員会）および各取締役の具体的な役職（委員または委員長
      職）に基づく特定の係数を適用することによって設定される。取締役会議に取締役が出席した場合には係数２を、委員会の
      会議に取締役が委員として出席した場合には係数１を、さらに委員会の委員長である場合は係数２を用いる。係数の単価を
      設定するため、変動部分は該当事業年度の係数の合計で除される。当該事業年度の変動部分は翌事業年度の初めに全額が支
      払われる。
     ( ⅱ)　ストック・オプション－無償株式

     　当社はストック・オプション制度を実施しておらず、役員は無償株式の割当てを受けない（                                            すべての従業員のために当社に
     よって実施された制度の恩恵を受ける可能性がある従業員により選出された取締役を除く。                                          ）。
     （５）【株式の保有状況】

     　該当事項なし。

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     第６【経理の状況】
     ａ　本書記載のフランス電力（以下「                 EDF  」または「当社」という。）および連結子会社（以下、当社および連結子会社を合わせ

      て「当グループ」という。）の原文の連結財務諸表は、欧州連合により採択された国際財務報告基準（以下「                                                  IFRS  」という。）
      に準拠して作成されている。また、本書記載の当社の原文の個別財務諸表は、フランスにおける諸法令および一般に公正妥当と
      認められる会計原則に準拠して作成されている。邦文の連結財務諸表および個別財務諸表（以下、合わせて「邦文の財務書
      類」という。）は、原文の連結財務諸表および個別財務諸表（以下、合わせて「原文の財務書類」という。）の翻訳に、下記の円
      換算額を併記      したものである。        当グループの財務書類の日本における開示については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法
      に関する規則」（昭和          38 年大蔵省令第      59 号。以下「財務諸表等規則」という。）第                   131  条第１項の規定が適用されている。
       邦文の財務書類には、財務諸表等規則に基づき、原文の財務書類中のユーロ表示の金額のうち主要なものについて円換算
      額が併記されている。日本円への換算には、2020年５月29日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、
      １ユーロ＝119.13円の為替レートが使用されている。
       なお、財務諸表等規則に基づき、日本とIFRSおよび日本とフランスとの会計処理の原則および手続ならびに表示方法の一
      定の差異については、第６の「４　日本とIFRSおよび日本とフランスとの会計原則の相違」に記載されている。
       円換算額および第６の「２             主な資産・負債及び収支の内容」から「４　日本とIFRSおよび日本とフランスとの会計原則の
      相違」までの事項は原文の財務書類には記載されておらず、当該事項における原文の財務書類への参照事項を除き、下記ｂ
      の監査証明に相当すると認められる証明の対象になっていない。
     ｂ　原文の財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和                              23 年法律第    103  号）第１条の３第７項に規定されている外国監

      査法人等をいう。）であるデロイト・エ・アソシエおよび                           KPMG   S.A.  （フランスにおける独立監査人）から、「金融商品取引
      法」（昭和     23 年法律第    25 号）第   193  条の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けてい
      る。その監査報告書の原文および訳文は、本書に掲載されている。
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     １【財務書類】
     (1 ）連結財務諸表
                            連結損益計算書
                                           (1)           (2)

                                        2019年度           2018年度
                                  注記
                                      百万ユーロ      億円    百万ユーロ      億円
     売上高
                                  7     71,317     84,960      68,546     81,659
     購入燃料およびエネルギー費用                              8    (35,091)     (41,804)      (33,056)     (39,380)
     その他の対外費用                              9     (8,619)    (10,268)      (9,262)    (11,034)
     人件費                              10    (13,793)     (16,432)      (13,642)     (16,252)
     法人所得税以外の税金                              11     (3,798)     (4,525)      (3,690)     (4,396)
                                        6,692     7,972      6,002     7,150
     その他の営業収益および営業費用                              12
     減価償却費および償却費控除前営業利益                                   16,708     19,904      14,898     17,748
     トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・
                                  13
                                        642     765     (224)     (267)
     デリバティブの公正価値の純変動額
     減価償却費および償却費（純額）                                   (9,994)    (11,906)      (8,775)    (10,454)
     委譲運営有形固定資産取替引当金の純増加額                                    (8)    (10)      (50)     (60)
     （減損）／戻入                              14      (403)     (480)      (290)     (345)
                                        (185)     (220)      (105)     (125)
     その他の収益および費用                              15
     営業利益                                   6,760     8,053      5,454     6,497
     総金融負債に係る費用                             16.1
                                       (1,806)     (2,151)      (1,712)     (2,040)
     割引の影響                             16.2     (3,161)     (3,766)      (3,464)     (4,127)
                                        4,606     5,487       378     450
     その他の金融収益および費用                             16.3
     金融損益                              16      (361)     (430)     (4,798)     (5,716)
     連結会社の税引前利益                                   6,399     7,623       656     781
     法人所得税                              17
                                       (1,581)     (1,883)       178     212
     関連会社および共同支配企業の純利益に対する持分                              26      818     974      569     678
                                        (454)     (541)      (212)     (253)
                                  19
     非継続事業の純利益
     連結純利益                                   5,182     6,173      1,191     1,419
     EDF の純利益                                  5,155     6,141      1,177     1,402
                                        5,597     6,668      1,384     1,649
     継続事業の純利益
                                        (442)     (527)      (207)     (247)
     非継続事業の純利益
     非支配持分に帰属する純利益                                    27     32      14     17
                                         39     46      19     23
     継続事業の純利益
                                        (12)     (14)      (5)     (6)
     非継続事業の純利益
                                      ユーロ      円     ユーロ      円

     １株当たり利益（EDF持分）：                              20
      基本的１株当たり利益
                                        1.50     179     0.20      24
      希薄化後１株当たり利益                                   1.50     179     0.20      24
                                        1.65     197     0.27      32
      継続事業の基本的１株当たり純利益
                                        1.65     197     0.27      32
      継続事業の希薄化後１株当たり純利益
     (1 ）2019年12月31日現在の財務諸表は、2019年１月１日付でIFRS第16号を（修正遡及法により）適用して作成されている。当該新基準の経過

      措置に従い、比較数値は再表示されていない（注記2.1を参照）。
     (2 ）2018年度の公表済数値は、E&P事業を非継続事業として表示したことの影響により再表示されている（注記2.3を参照）。
      IFRS第５号を適用して、非継続事業の純利益は表示期間の損益計算書において区分表示されている。IFRS第５号適用の2018

     年度公表済数値に対する影響は、注記2.3に記載されている。
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                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
                           連結包括利益計算書
                                     (1)
                                 2019年度
                                                 2018年度
                                  非支配持分               非支配持分
                              EDF の              EDF の
                                  に帰属する               に帰属する
                              純利益     純利益     合計     純利益     純利益     合計
     （単位：百万ユーロ）
                               5,155      27   5,182      1,177      14    1,191
     連結純利益
     ヘッジ手段の公正価値の変動総額(2)                           818     (55)    763      34     (19)     15
     関連する税効果                           (367)      2   (365)      (89)      -    (89)
                                 2     -    2     (7)     -     (7)
     ヘッジ手段の公正価値の関連会社および共同支配企業持分
                                453     (53)    400      (62)     (19)     (81)
     ヘッジ手段の公正価値の変動
     換算調整―被支配事業体                           732     357   1,089       (38)     (79)     (117)
                                90     -    90     117      -    117
     換算調整―関連会社および共同支配企業
                                822     357   1,179       79     (79)      -
     換算調整
     負債性金融商品の公正価値の変動総額(2)                           293      -   293     (115)      -    (115)
     関連する税効果                           (93)      -   (93)      42     -     42
     負債性金融商品の公正価値の関連会社および共同支配企業
                                 5     -    5     (1)     -     (1)
     持分
                                205      -   205      (74)      -    (74)
     負債性金融商品の公正価値の変動
                               1,480      304   1,784       (57)     (98)     (155)
     リサイクルを伴う自己資本計上損益
     資本性金融商品の公正価値の変動総額                           (22)      -   (22)      (37)      -    (37)
     関連する税効果                            -     -    -      -     -     -
     資本性金融商品の公正価値の関連会社および共同支配企業
                                 -     -    -      -     -     -
     持分
                                (22)      -   (22)      (37)      -    (37)
     資本性金融商品の公正価値の変動
     雇用後給付に係る数理計算上の損益の変動総額(3)                          (2,501)       39  (2,462)      3,141      11    3,152
     関連する税効果                           (62)     (7)    (69)     (309)      (1)    (310)
     雇用後給付に係る数理計算上の損益の変動の関連会社
                               (153)      -   (153)       69     -     69
     および共同支配企業持分
                              (2,716)       32  (2,684)      2,901      10    2,911
     雇用後給付に係る数理計算上の損益の変動
                              (2,738)       32  (2,706)      2,864      10    2,874
     リサイクルを伴わない自己資本計上損益
                              (1,258)      336    (922)     2,807      (88)    2,719
     自己資本計上損益合計
                               3,897      363   4,260      3,984      (74)    3,910
     連結包括利益
     継続事業の連結包括利益                          4,337      375   4,712      4,191      (69)    4,122
                               (440)     (12)    (452)      (207)      (5)    (212)
     非継続事業の連結包括利益
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                                     (1)
                                 2019年度
                                                 2018年度
                                  非支配持分               非支配持分
                              EDF の              EDF の
                                  に帰属する               に帰属する
                              純利益     純利益     合計     純利益     純利益     合計
     （単位：億円）
                               6,141      32   6,173      1,402      17    1,419
     連結純利益
     ヘッジ手段の公正価値の変動総額(2)                           974     (66)    909      41     (23)     18
     関連する税効果                           (437)      2   (435)      (106)      -    (106)
                                 2     -    2     (8)     -     (8)
     ヘッジ手段の公正価値の関連会社および共同支配企業持分
                                540     (63)    477      (74)     (23)     (96)
     ヘッジ手段の公正価値の変動
     換算調整―被支配事業体                           872     425   1,297       (45)     (94)     (139)
                                107      -   107      139      -    139
     換算調整―関連会社および共同支配企業
                                979     425   1,405       94     (94)      -
     換算調整
     負債性金融商品の公正価値の変動総額(2)                           349      -   349     (137)      -    (137)
     関連する税効果                           (111)      -   (111)       50     -     50
     負債性金融商品の公正価値の関連会社および共同支配企業
                                 6     -    6     (1)     -     (1)
     持分
                                244      -   244      (88)      -    (88)
     負債性金融商品の公正価値の変動
                               1,763      362   2,125       (68)     (117)     (185)
     リサイクルを伴う自己資本計上損益
     資本性金融商品の公正価値の変動総額                           (26)      -   (26)      (44)      -    (44)
     関連する税効果                            -     -    -      -     -     -
     資本性金融商品の公正価値の関連会社および共同支配企業
                                 -     -    -      -     -     -
     持分
                                (26)      -   (26)      (44)      -    (44)
     資本性金融商品の公正価値の変動
     雇用後給付に係る数理計算上の損益の変動総額(3)                          (2,979)       46  (2,933)      3,742      13    3,755
     関連する税効果                           (74)     (8)    (82)     (368)      (1)    (369)
     雇用後給付に係る数理計算上の損益の変動の関連会社
                               (182)      -   (182)       82     -     82
     および共同支配企業持分
                              (3,236)       38  (3,197)      3,456      12    3,468
     雇用後給付に係る数理計算上の損益の変動
                              (3,262)       38  (3,224)      3,412      12    3,424
     リサイクルを伴わない自己資本計上損益
                              (1,499)      400   (1,098)      3,344     (105)     3,239
     自己資本計上損益合計
                               4,642      432   5,075      4,746      (88)    4,658
     連結包括利益
     継続事業の連結包括利益                          5,167      447   5,613      4,993      (82)    4,911
                               (524)     (14)    (538)      (247)      (6)    (253)
     非継続事業の連結包括利益
     (1 ）2019年12月31日現在の財務諸表は、2019年１月１日付でIFRS第16号を（修正遡及法により）適用して作成されている。当該新基準の経過

      措置に従い、比較数値は再表示されていない（注記2.1を参照）。
     (2)  負債性および資本性金融商品ならびにヘッジ手段について純損益にリサイクルされた公正価値の変動総額は、注記39.2および44.4に記載さ
      れている。
     (3)  数理計算上の損益の変動総額については、注記34.1.2に記載されている。
                                339/790









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                                                            有価証券報告書
                             連結貸借対照表
                                              *
                                      2019年12月31日現在
                                                 2018年12月31日現在
                                  注記
                                      百万ユーロ      億円    百万ユーロ      億円
     資　　　産
     のれん                              21     10,623     12,655      10,195     12,145
     その他の無形資産                              22     9,350    11,139      9,918    11,815
     フランスの公共配電委譲運営有形固定資産                              23     58,413     69,587      56,515     67,326
     その他の業務に係る委譲運営有形固定資産                              24     6,860     8,172      7,339     8,743
     グループ所有発電用有形固定資産および使用権資産を含むその他の
                                  25     89,099    106,144      78,252     93,222
     有形資産
     関連会社および共同支配企業に対する投資                              26     6,414     7,641      8,287     9,872
     非流動金融資産                              39     46,219     55,061      37,104     44,202
     その他の非流動債権                              29     1,930     2,299      1,796     2,140
                                        557     664      978    1,165
     繰延税金資産                             17.3
     非流動資産                                  229,465     273,362      210,384     250,630
     棚卸資産                              27
                                       14,049     16,737      14,227     16,949
     営業債権                              28     15,606     18,591      15,910     18,954
     流動金融資産                              39     29,401     35,025      31,143     37,101
     当期税金資産                                    286     341      869    1,035
     その他の流動債権                              29     6,881     8,197      7,346     8,751
                                        3,934     4,687      3,290     3,919
     現金および現金同等物                              40
     流動資産                                   70,157     83,578      72,785     86,709
     売却目的保有に分類された資産                              46     3,662     4,363       -     -
     資産合計                                  303,284     361,302      283,169     337,339
                                              *

                                      2019年12月31日現在
                                                 2018年12月31日現在
                                  注記
                                      百万ユーロ      億円    百万ユーロ      億円
     自己資本および負債
     資本金                              30     1,552     1,849      1,505     1,793
                                       44,914     53,506      42,964     51,183
     EDFの純利益および連結剰余金
     自己資本（EDF持分）                                   46,466     55,355      44,469     52,976
     自己資本（非支配持分）                             30.5      9,324    11,108      8,177     9,741
     自己資本合計                              30     55,790     66,463      52,646     62,717
     原子力発電関連引当金―核サイクル終了、発電所廃炉および炉心核燃料                              31
                                       55,583     66,216      49,204     58,617
     その他の施設廃止引当金                              31     1,573     1,874      2,033     2,422
     従業員給付引当金                              34     20,539     24,468      17,627     20,999
                                        3,065     3,651      2,908     3,464
     その他の引当金                              31
     非流動引当金                              31     80,760     96,209      71,772     85,502
     フランスの公共配電特別委譲負債                              36
                                       47,465     56,545      46,924     55,901
     非流動金融負債                              41     57,002     67,906      52,129     62,101
     その他の非流動負債                              38     4,928     5,871      4,896     5,833
                                        2,295     2,734      1,987     2,367
     繰延税金負債                             17.3
     非流動負債                                  192,450     229,266      177,708     211,704
     流動引当金                              31
                                        5,556     6,619      6,010     7,160
     営業債務                              37     12,867     15,328      13,421     15,988
     流動金融負債                              41     18,535     22,081      17,167     20,451
     当期税金負債                                    433     516      205     244
                                       16,610     19,787      16,012     19,075
     その他の流動負債                              38
     流動負債                                   54,001     64,331      52,815     62,919
     売却目的保有に分類された資産に関連する負債                              46     1,043     1,243       -     -
     自己資本および負債合計                                  303,284     361,302      283,169     337,339
     *  2019年12月31日現在の財務諸表は、2019年１月１日付でIFRS第16号を（修正遡及法により）適用して作成されている。当該新基準の経過

      措置に従い、比較数値は再表示されていない（注記2.1を参照）。
                                340/790



                                                           EDINET提出書類
                                                         フランス電力(E05969)
                                                            有価証券報告書
                        連結キャッシュ・フロー計算書
                                          (1)            (2)
                                       2019年度            2018年度
                                    百万ユーロ       億円     百万ユーロ
                                注記                      億円
     営業活動：
                                      5,983     7,128       473
     税引前利益                                                   563
                                       (416)     (496)      (183)
                                                        (218)
     非継続事業の税引前利益
                                      6,399     7,623       656
                                                        781
     連結会社の税引前利益
     減損/(戻入)
                                       403     480      290
                                                        345
     減価償却費および償却費、引当金繰入額ならびに公正価値の変動                                  8,328     9,921      12,957
                                                       15,436
     金融収益および費用                                   97     116      718
                                                        855
     関連会社および共同支配企業からの受取配当金                                   349     416      387
                                                        461
     資産譲渡損益                                  (508)     (605)     (1,014)
                                                       (1,208)
                                       452     538      470
     運転資本の変動                            47.1
                                                        560
     営業によるキャッシュ・フロー（純額）                                 15 ,520    18,489      14 ,464
                                                       17,231
     金融費用支出（純額）
                                       (798)     (951)     (1,048)
                                                       (1,248)
                                       (922)    (1,098)       (309)
     法人所得税支払額                                                   (368)
     継続事業の営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                 13,800     16,440      13,107
                                                       15,614
     非継続事業に関連する営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                   222     264      257
                                                        306
     営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                 14,022     16,704      13,364
                                                       15,921
     投資活動：
     持分投資の取得、取得現金控除後                                  (456)     (543)      (484)
                                                        (577)
     持分投資の処分、譲渡現金控除後                                   293     349     1,261
                                                       1,502
     無形資産および有形固定資産への投資                            47.2     (16,709)     (19,905)      (16,016)
                                                      (19,080)
     無形資産および有形固定資産の売却による収入（純額）                                   94     112      577
                                                        687
                                      1,294     1,542      (2,367)
     金融資産の変動
                                                       (2,820)
     継続事業の投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                 (15,  484 )  (18,446)      (17,  029 )
                                                      (20,287)
     非継続事業に関連する投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                  (166)     (198)      (136)
                                                        (162)
     投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                 (15,  650 )  (18,644)      (17,  165 )
                                                      (20,449)
     財務活動：
     非支配株主との取引(3)                                  1,055     1,257      1,548
                                                       1,844
     親会社の支払配当金                            30.3       (58)     (69)      (511)
                                                        (609)
     非支配株主に対する支払配当金                                  (155)     (185)      (183)
                                                        (218)
     自己株式の買入/売却                                   (14)     (17)       (3)
                                                         (4)
                                       828     986      851
     株主とのキャッシュ・フロー
                                                       1,014
     借入債務の発行
                                      9,080     10,817       5,711
                                                       6,804
     借入債務の返済                                 (6,976)     (8,311)      (2,724)
                                                       (3,245)
                                       493     587     1,243
     永久劣後債の発行                            3.3.2                       1,481
                                      (1,280)     (1,525)      (1,329)
     永久劣後債の償還                            3.3.3                       (1,583)
                                       (589)     (702)      (584)
     永久劣後債の持参人に対する支払額                            30.4                       (696)
     委譲運営資産に対する受取拠出金                                   143     170      131
                                                        156
     投資補助金                                   543     647      351
                                                        418
                                      1,414     1,684      2,799
     財務活動によるその他のキャッシュ・フロー                                                   3,334
     継続事業の財務活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                  2,242     2,671      3,650
                                                       4,348
     非継続事業に関連する財務活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                   (19)     (23)      (120)
                                                        (143)
     財務活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                  2,223     2,648      3,530
                                                       4,205
     継続事業によるキャッシュ・フロー、純額
                                       558     665      (272)
                                                        (324)
     非継続事業によるキャッシュ・フロー、純額
                                        37     44       1
                                                         1
     現金および現金同等物の純増加／（減少）額                                   595     709      (271)
                                                        (323)
     現金および現金同等物の期首残高
                                      3,290     3,919      3,692
                                                       4,398
     現金および現金同等物の純増加（減少）額                                   595     709      (271)
                                                        (323)
     為替変動の影響                                   (5)     (6)      (95)
                                                        (113)
     現金および現金同等物に係る金融収益                                   17     20      13
                                                         15
                                        37     44      (49)
     組替の影響
                                                        (58)
     現金および現金同等物の期末残高                            40      3,934     4,687      3,290
                                                       3,919
     (1 ）2019年12月31日現在の財務諸表は、2019年１月１日付でIFRS第16号を（修正遡及法により）適用して作成されている。当該新基準の経過

      措置に従い、比較数値は再表示されていない（注記2.1を参照）。
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     (2 ）2018年度の公表済数値は、E&P事業を非継続事業として表示したことの影響により再表示されている（注記2.3を参照）。
     (3)  被支配会社の増資または減資および持分の追加取得または処分によるものである。2019年度のこの項目は、NNB                                              Holding    Ltd.および
      Sizewell    C Holding    Co.の増資に対するCGNの払込みに関連する金額968百万ユーロ（2018年12月31日現在743百万ユーロ）を含む。2018年
      度は、EDF     Renewablesの風力発電所の49％の売却に関連する金額797百万ユーロも含んでいた（注記3.5.1を参照）。
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                          連結自己資本変動計算書
      2019年１月１日から12月31日までの間の自己資本の変動の明細は以下の通りである。

                                金融商品の
                                       その他の
                                                  自己資本
                                公正価値修正
                                       連結剰余
                                                  (非支配     自己資本
                           換算調整     (リサイクルを       金および      自己資本
                  資本金    自己株式      (1)    伴うOCI)(2)       純利益(3)      (EDF持分)       持分)      合計
     （単位：百万ユーロ）
     2018  年１月１日現在自己資本
                  1,464      (40)     136     (1,720)      41,517      41,357      7,341     48,698
     （IFRS第９号による再表示）
     自己資本計上損益
                    -     -    79      (136)     2,864      2,807       (88)    2,719
                    -     -     -       -    1,177      1,177       14    1,191
     純利益
     連結包括利益                -     -    79      (136)     4,041      3,984       (74)    3,910
     永久劣後債に係る支払
                    -     -     -       -    (584)      (584)       -    (584)
     永久劣後債の発行/償還                -     -     -       -     (86)      (86)       -    (86)
     支払配当金                -     -     -       -    (1,360)      (1,360)       (183)    (1,543)
     自己株式の買入/売却                -    (16)      -       -      -     (16)       -    (16)
     EDFの増資(4)               41     -     -       -     806      847       -    847
                    -     -     -       -     327      327     1,093     1,420
     その他の変動(5)
     2018  年12月31日現在自己資本            1,505      (56)     215     (1,856)      44,661      44,469      8,177     52,646
     IFRIC第23号による再表示
                    -     -     -       -     (10)      (10)       -    (10)
     （注記2.2参照）
     2019  年１月１日現在自己資本
                  1,505      (56)     215     (1,856)      44,651      44,459      8,177     52,636
     （再表示）
     自己資本計上損益
                    -     -    822       658    (2,738)      (1,258)       336     (922)
                    -     -     -       -    5,155      5,155       27    5,182
     純利益
     連結包括利益                -     -    822       658     2,417      3,897       363    4,260
     永久劣後債に係る支払
                    -     -     -       -    (589)      (589)       -    (589)
     永久劣後債の発行/償還（注記
                    -     -     -       -    (1,125)      (1,125)        -   (1,125)
     3.3.2および3.3.3参照）
     支払配当金                -     -     -       -    (941)      (941)      (155)    (1,096)
     自己株式の買入/売却                -    (8)     -       -      -     (8)      -     (8)
     EDFの増資(6)               47     -     -       -     834      881       -    881
                    -     -     -       -    (108)      (108)      939     831
     その他の変動(7)
     2019  年12月31日現在自己資本            1,552      (64)    1,037      (1,198)      45,139      46,466      9,324     55,790
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                                金融商品の
                                       その他の
                                                  自己資本
                                公正価値修正
                                       連結剰余
                                                  (非支配     自己資本
                           換算調整     (リサイクルを       金および      自己資本
                  資本金    自己株式      (1)    伴うOCI)(2)       純利益(3)      (EDF持分)       持分)      合計
     （単位：億円）
     2018  年１月１日現在自己資本
                  1,744      (48)     162     (2,049)      49,459      49,269      8,745     58,014
     （IFRS第９号による再表示）
     自己資本計上損益
                    -     -    94      (162)     3,412      3,344      (105)     3,239
                    -     -     -       -    1,402      1,402       17    1,419
     純利益
     連結包括利益               -     -    94      (162)     4,814      4,746       (88)    4,658
     永久劣後債に係る支払
                    -     -     -       -    (696)      (696)       -    (696)
     永久劣後債の発行/償還               -     -     -       -    (102)      (102)       -    (102)
     支払配当金               -     -     -       -    (1,620)      (1,620)       (218)    (1,838)
     自己株式の買入/売却               -    (19)      -       -      -     (19)       -    (19)
     EDFの増資(4)               49     -     -       -     960     1,009       -   1,009
                    -     -     -       -     390      390     1,302     1,692
     その他の変動(5)
     2018  年12月31日現在自己資本            1,793      (67)     256     (2,211)      53,205      52,976      9,741     62,717
     IFRIC第23号による再表示
                    -     -     -       -     (12)      (12)       -    (12)
     （注記2.2参照）
     2019  年１月１日現在自己資本
                  1,793      (67)     256     (2,211)      53,193      52,964      9,741     62,705
     （再表示）
     自己資本計上損益
                    -     -    979       784    (3,262)      (1,499)       400    (1,098)
                    -     -     -       -    6,141      6,141       32    6,173
     純利益
     連結包括利益               -     -    979       784     2,879      4,642       432    5,075
     永久劣後債に係る支払               -     -     -       -    (702)      (702)       -    (702)
     永久劣後債の発行/償還（注記
                    -     -     -       -    (1,340)      (1,340)        -   (1,340)
     3.3.2および3.3.3参照）
     支払配当金               -     -     -       -    (1,121)      (1,121)       (185)    (1,306)
     自己株式の買入/売却               -    (10)      -       -      -     (10)       -    (10)
     EDFの増資(6)               56     -     -       -     994     1,050       -   1,050
                    -     -     -       -    (129)      (129)     1,119      990
     その他の変動(7)
     2019  年12月31日現在自己資本            1,849      (76)    1,235      (1,427)      53,774      55,355      11,108     66,463
     (1)  2019  年12月31日における換算調整の変動822百万ユーロは主に、英ポンドおよび2019年５月28日付売却に伴うAlpiqの換算調整の純損益への

      リサイクルに関係している。
     (2 ）リサイクルを伴うOCI（その他の包括利益）に計上された剰余金の変動は、包括利益計算書に表示されている。これらは、負債証券の公正
      価値修正の影響、キャッシュ・フローおよび純外国投資をヘッジする金融商品の公正価値修正の影響、ならびに終了した契約および譲渡
      した負債性金融商品に関連して純損益にリサイクルされた金額に相当する。
     (3)  リサイクルを伴わないOCIに計上された公正価値の変動は、「その他の連結剰余金および純利益」の項目に表示されている。
     (4)  2018  年度における資本金およびその他の連結剰余金（発行プレミアム）の変動は、2017年度に係る株式による配当の残額合計847百万ユー
      ロの支払に関係している。
     (5)  2018  年度における連結剰余金および自己資本（非支配持分）の変動は、特にEDF                               Renewablesの風力発電所の49％の売却による影響額を含
      む。自己資本（非支配持分）の「その他の変動」はまた、NNB                          Holding    Ltd.およびSizewell         C Holding    Co.の増資に対するCGNの払込みに
      よる743百万ユーロ、ならびにDunkerque                 LNGの売却による影響額(433)百万ユーロを含む。
     (6)  2019年度における資本金およびその他の連結剰余金（発行プレミアム）の変動は、2018年度に係る株式による配当の残額および2019年度
      に係る株式による中間配当合計881百万ユーロの支払に関係している（注記30.1を参照）。
     (7)  2019年度における自己資本（非支配持分）の「その他の変動」は、NNB                             Holding    Ltd.およびSizewell         C Holding    Co.の増資に対するCGNの
      払込みによる影響額967百万ユーロを含む。
     次へ

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     連結財務諸表に対する注記
     　フランス電力（以下「EDF」または「当社」という。）は、フランス法に準拠し、フランスにおいて登記されたフランスの株

     式会社（    soci  ét é anonyme    ）である。
      当連結財務諸表は、2019年12月31日終了年度に係る当社およびその子会社（合わせて「当グループ」を形成する。）ならび

     に、関連会社、共同支配事業として分類された共同支配の取決めおよび共同支配企業に対する当グループの持分の会計上の状
     態を反映している。
      当グループは、生産、輸送、配送、供給、トレーディング、エネルギー・サービス、設備生産、燃料集合体および原子炉

     サービスといったエネルギー事業におけるあらゆる業務を営む総合エネルギー事業者である。
      当グループの2019年12月31日現在の連結財務諸表は取締役会の責任において作成され、2020年２月13日開催の取締役会にお

     いて取締役によって承認された。当財務諸表は、2020年５月７日開催予定の株主総会による承認後、最終的に確定する予定で
     ある。
     注記１．グループの会計方針

     1.1  　基準への準拠の宣言およびグループの会計方針

     　国際的な会計基準の適用に関する2002年７月19日付欧州規則1606／2002に準拠して、EDFグループの2019年12月31日現在の連
     結財務諸表は、2019年12月31日現在において国際会計基準審議会（IASB）により公表され、欧州連合により適用の承認がなさ
     れている国際的な会計基準において規定された表示、認識および測定の規則に準拠して作成されている。これらの国際的な会
     計基準は、IAS（国際会計基準）、IFRS（国際財務報告基準）ならびにSICおよびIFRIC解釈指針である。
      当グループは、2019年度に強制適用されない基準および解釈指針の早期適用を選択していない。

     1.2  　2019年12月31日現在における会計基準の変更

     　2019年12月31日現在の連結財務諸表において当グループが適用している会計処理および評価の方法は、以下の変更を除き、
     2018年12月31日現在の連結財務諸表において用いられているものと同一である。
     1.2.1   　IFRS第16号―リース

      IFRS第16号「リース」は、欧州連合により2017年10月31日に採択され、2019年１月１日以後開始する事業年度から強制適用
     されている。リース契約に適用される現在の認識および測定の原則は注記1.3.13に記載されており、IAS第８号およびIFRS第16
     号の求める、当グループによる新基準適用の影響に関する情報は、注記2.1に記載されている。
     1.2.2   　IFRIC第23号「法人所得税の税務処理に関する不確実性」

      この解釈指針は、欧州連合により2018年10月23日に採択され、2019年１月１日以後開始する事業年度から適用されている。
      当該指針は、財務上の不確実性が伴う場合の法人所得税の認識および測定に関するIAS第12号「法人所得税」の規定の適用を

     明確化している。適用可能な方法は注記1.3.8に、その影響については注記2.2に記載されている。
     1.2.3   　IFRSの年次改善、2015年－2017年サイクル

      当該改善は、欧州連合により2019年３月14日に採択され、以下に対する改訂を含む。
      ・　IAS第23号「借入コスト」：適格資産のために特別に行った借入は、当該適格資産の建設が完了した時点で一般目的借入

        金のプールに含めなければならない。
      ・　IFRS第３号およびIFRS第11号：共同支配事業に対して従前より保有していた持分の、支配または共同支配獲得時におけ
        る測定。
      ・　IAS第12号「法人所得税」：配当金分配の税務上の影響の純損益への認識。
      これらの改訂は、当グループの連結財務諸表に影響を与えない。

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     1.2.4   　IAS第19号の改訂「制度改訂、縮小又は清算」
      当該改訂は、欧州連合により2019年３月13日に採択された。同改訂は、会計期間中に制度の改訂、縮小または清算が行われ
     た場合において、制度に影響を与える当該変更が行われた日以後の当該報告期間の残存期間に係る当期勤務費用および確定給
     付負債の純額に係る利息純額を測定・記録するために、企業は、当該変更日現在で数理計算上の仮定を更新しなければならな
     いことを明確化している。
      当グループは、これらの改訂をFramatomeセグメントの米国年金制度の清算に適用した。これらは、当グループの連結財務諸

     表に重要な影響を与えていない（注記34.1.1を参照）。
     1.2.5   　IAS第28号の改訂「関連会社および共同支配企業に対する長期持分」

      当該改訂は、欧州連合により2019年２月８日に採択された。同改訂は、関連会社または共同支配企業に対する純投資の一部

     を構成するが持分法により会計処理されない当該関連会社または共同支配企業に対するその他の持分の減損に対し、企業が
     IFRS第９号「金融商品」を初度適用すべきことを明確化している。
      これらの改訂は、当グループの連結財務諸表に影響を与えない。

     1.2.6   　IFRS第９号の改訂「負の補償を伴う期限前償還要素」

      欧州連合により2018年３月22日に採択された当該改訂に基づいて、負の補償を行う結果となる期限前償還オプションが付さ

     れた金融資産は、一定の条件下で、償却原価での測定に適格となる。
      これらの改訂は、当グループの連結財務諸表に影響を与えない。

     1.2.7   　IASBによって公表されたが欧州連合によって未採択の基準、改訂および解釈指針

     IFRS  第３号の改訂「企業結合：事業の定義」（2018年10月22日に公表）

      これらの改訂は、2020年１月１日以後に生じた企業結合に適用される見込みである。これらは、事業の取得と資産グループ
     の取得との区別を明確化することを意図している。
      当グループは、現在のところ、これらの改訂の適用による影響はないものと見込んでいる。

     1.2.8   　その他の決定：非金融商品項目の購入又は売却契約の現物決済（IFRS第９号金融商品）

      2019年３月に、IFRS解釈指針委員会は、非金融商品項目を将来固定価格で購入または売却する特定の契約の会計処理に関す
     る決定を公表した。この決定は、当グループの現行実務および財務諸表の表示のいずれにも影響を与えない。
     1.2.9   　欧州連合により採択され2020年１月１日以後開始する事業年度から適用される基準、改訂および解釈指針

     金利指標改革（IFRS第９号、IAS第39号およびIFRS第７号の改訂）

                               １
      当グループは、代替的なリスクフリー・レート（RFR）                          への段階的な移行を計画しており、移行に向けて財務、法務、リス
     クおよびIT部門ならびに全グループ企業と協力している。一方で、当グループは、ヘッジ会計に対する潜在的影響について、
     IFRICおよびIASBの公表物をはじめ、他の団体および公的機関の公表物を引き続き注視している。
     １ 代替的なRFRは、重要な参照レートの廃止後に新たな参照レートとするために設定されている。

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      当グループは、現在のところ、これらの改訂の適用は重要な影響を与えないものと見込んでいる。
     1.3  　主要な会計処理および評価方法の要約

      連結財務諸表中に表示されたすべての期間を通じて、以下の会計処理方法が継続して適用されている。
     1.3.1   　評価

      連結財務諸表は取得原価基準で作成されているが、企業結合によって取得した資産および引き受けた負債ならびに一部の金
     融商品は    公正価値基準で評価されている。
     1.3.2   　経営者の判断および見積り

      当財務諸表の作成に際しては、資産および負債の評価、当期に計上された収益および費用の決定に当たり、判断、最善の見
     積りおよび仮定を使用し、期末に存在する有利および不利な偶発事象を考慮することが要求される。当グループの将来の財務
     諸表上の数値は、これらの仮定または経済状況の変化により、現在の見積りと大きく異なる可能性がある。
      金融市場のボラティリティを特徴とする状況において、見積りを行うために使用したパラメータは、当グループの資産の超

     長期サイクルに適合するマクロ経済の前提に基づいている。
      当グループが見積りおよび判断を使用した主要な取引は以下の通りである。

     1.3.2.1    　フランスの原子力発電所の減価償却期間

      フランスの原子力発電所の減価償却期間に関する特定のケースでは、EDFグループの産業戦略は、40年を超える期間にわた
     り、安全性および効率性に関して最適な状態で、操業を続けることである。
      2016年度に、技術上、経済上およびガバナンス上の条件がすべて充足されたことから、900MWシリーズの発電所（フェッセン

     ハイムを除く）の減価償却期間が40年から50年に延長された。フランスにおける当グループのその他のシリーズ（1,300MWおよ
     び1,450MW）は比較的新しく、延長の条件を充足していないため、現在その減価償却期間は40年のまま変更されていない。
      これらの減価償却期間は、直近の10年検査後の電力網との結合組替日を考慮に入れている。

      トリカスタン発電所の原子炉１号機は、４回目の10年検査後、2019年12月23日に電力網に再接続された。同原子炉は、40年

     を超える初の900MWシリーズのユニットである。
      注記4.1に記載した通り、新たな複数年エネルギー計画（PPE）案の下で、２基の核原子炉が、一定の条件に従い、その第５

     回10年検査に先立ち、2027年および2028年に閉鎖される予定である。これが採択された最終的なPPEにおいて追認されれば、関
     連する２基に係る減価償却期間は将来に向かって変更される可能性がある。この状況により当グループ発電所の原子炉２基の
     閉鎖が数年前倒しされることとなり、それが年間の減価償却費に与える潜在的影響は、閉鎖対象に選定される原子炉に依存す
     るが、限定的なものと見込まれる。
     1.3.2.2    　原子力引当金

      核サイクル終了引当金ならびに廃炉および炉心核燃料引当金の測定は、技術的なプロセス、コスト、インフレ率、長期割引
     率、稼働中の発電所の減価償却期間および支出スケジュールに関する仮定の影響を受ける。
      注記4.1に記載した通り、新たな複数年エネルギー計画（PPE）案の下で、２基の原子炉が、一定の条件に従い、その第５回

     10年検査に先立ち、2027年および2028年に閉鎖される予定である。これが採択された最終的なPPEにおいて追認されれば、対応
     する原子力引当金の金額が変更される可能性がある。この状況により当グループ発電所の原子炉２基の閉鎖が数年前倒しされ
     ることとなり、それが原子力引当金に与える潜在的影響は、数10百万ユーロの増加および関連する貸借対照表資産の調整とな
     る可能性がある。
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      そのため、最終的に当グループが負担するコストの最善の見積額を引き当てることを確保するために、決算日毎にこれらの
     パラメータの見積り改定を行っている。
      当グループは、2019年12月31日現在で使用された仮定を適切かつ妥当なものと考えている。しかしながら、将来これらの仮

     定に変更がある場合には、当グループの貸借対照表および損益計算書に重要な影響を及ぼす可能性がある。
      原子力引当金に関する主要な仮定および感応度分析については、注記32.1.5に記載されている。

      引当金の算定には、関連する事業に関し適切に、ある程度のリスクおよび未知の事項が織り込まれる。費用の評価には、以

     下のような不確定要素が伴う。
       ・　特に安全、危機管理および環境保護、ならびに原子力費用の資金調達に関する規制の変更。
       ・　行政上の許可を得るために必要な規制上の廃炉の手続および時期の変更。
       ・　長寿命放射性廃棄物の将来の貯蔵方法、およびフランスの放射性廃棄物管理庁ANDRA（Agence                                                Nationale     pour   la
         Gestion    des  Déchets    Radioactifs）による貯蔵施設の提供。
       ・　割引率（特に規制上の制限との関係）、インフレ率等の一定の財務的パラメータの変動、または使用済燃料管理の契
         約条件の変更。
     1.3.2.3    　年金ならびにその他長期および雇用後給付                     債務

      年金ならびにその他長期および雇用後給付債務の価額は、使用されたすべての数理計算上の仮定、特に割引率、インフレ率
     および昇給率に関する仮定の影響を受ける数理計算上の評価に基づいている。
      2019年12月31日現在のこれらの雇用後および長期給付の計算に使用された数理計算上の主要な仮定は注記34に記載されてい

     る。これらの仮定は毎年更新される。当グループは、2019年12月31日現在で使用された数理計算上の仮定は適切かつ十分な裏
     付けがあると考えているが、将来これらの仮定に変更がある場合には債務の金額ならびに当グループの自己資本および純利益
     に重要な影響を及ぼす可能性がある。そのため、注記34に感応度分析が記載されている。
     1.3.2.4    　のれんおよび長期資産           の減損

      のれんおよび長期資産の減損テストは、使用されたマクロ経済およびセグメントに関する仮定、特にエネルギー価格の動向
     に関する仮定ならびに中期財務予測の影響を受ける。                         そのため、当グループは、定期的に更新される情報に基づき、基礎とな
     る見積りおよび仮定を改定している。
      これらの仮定は、当グループ固有のものであり、注記14に記載されている。

     1.3.2.5    　金融商品

      非上場の金融商品        (原則としてエネルギー契約)の公正価値を測定する際に、当グループは、予測できない展開を示し得る一
     定数の仮定に基づく評価モデルを使用している                      。
     1.3.2.6    　供給済であるが未計測かつ未請求のエネルギー

      注記1.3.7に記載するように、供給済であるが未計測かつ未請求のエネルギーの量は、報告日現在で、消費統計モデルおよび
     販売価格の見積りを基に計算される。期末日現在の未請求の売上部分の決定は、これらの統計や見積りを行うに当たり使用さ
     れる仮定の影響を受ける。
     1.3.2.7    　取替予定のフランス公共配電委譲資産に関する債務

      フランス公共配電委譲に特有の性質を考慮して、当グループは委譲資産の取替債務を、委譲当局向けの年次事業報告書で計
     算・開示されている契約上のコミットメント金額に基づく価額で貸借対照表に表示することを選択している（注記1.3.12.2.1
     を参照）。別のアプローチによれば、この債務は、工業用の耐用年数到来時においてこれらの資産の取替に必要とされる将来
     支払額の現在価値に基づき評価されることになる。この別のアプローチが諸勘定に与えたであろう影響は、参考情報として注
     記1.3.22に記載されている。どの評価方法が使用されたとしても、取替予定資産に関する委譲負債の測定は、特にコスト、耐
     用年数および支出日についての予見できない変動の影響を受ける。
     1.3.2.8    　繰延税金資産

      回収期間に関する見積りと仮定の使用は、繰延税金資産の認識に当たり特に重要である。
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     1.3.2.9    　その他の判断
      ・　IFRS第10号およびIFRS第11号の適用に当たり、当グループは、判断を用いて支配の判定または共同で支配される事業体
        に代表されるパートナーシップの取決めの種類の分類を行っている。
      　　　特に、EDFは、原子力発電所の廃炉費用および放射性廃棄物長期貯蔵費用の財源確保のために取り置いた資金の一部に

        ついて「専用」投資ファンドを設定している（注記48.3を参照）。当該ファンドの特性、ファンド・マネジャーの行使
        する権限および適用可能な運用戦略決定の手続に鑑み、当グループはこれらのファンドに対し、IFRS第10号に定義する
        支配を有しないと考えている。従って、当該ファンドはIFRS第９号を適用して負債証券として会計処理されている。
       　　さらに、2014年度以降、当グループは子会社であるEdisonを通じてEdensに対する投資の30％を保有しており、また、

        当グループの他にF2iも同社に対する投資を保有している。ただし、この取引に関連してEdensに関する統治契約および
        契約上の合意がなされたことにより、Edisonは、同社に対する独占的支配を与えられている。従って、Edensは、IFRS第
        10号を適用して当グループの連結財務諸表に（Edisonを通じて）完全連結されている。
      ・　特定の取引に適用可能な基準または解釈指針がない場合には、当グループは、判断によって、財務諸表作成のための目

        的適合性があり信頼性のある情報を提供する会計処理方法を定義して適用する。
     1.3  .3 　連結方法

      主要な子会社、関連会社および共同支配企業の一覧は注記53に記載されている。
     1.3.3.1    　被支配企業

      子会社は、当グループが独占的支配を行使する会社であり、完全連結されている。当グループは、以下の３つの条件が充足
     された場合に、当該企業を支配している。
      ・　当該企業に対するパワーを有している。
      ・　当該企業への関与により生じる変動リターンに対するエクスポージャーまたは権利を有している。
      ・　投資者のリターンの金額に影響するようにパワーを用いる能力を有している。
      当グループは、支配の判定に際し、すべての事実および状況を考慮する。他の当事者による行使の場合も含め、すべての実

     質上潜在的に行使可能である議決権も考慮される。
     1.3.3.2    　関連会社および共同支配企業に対する投資

      関連会社は当グループが財務および営業の方針に重要な影響力を行使するが独占的支配または共同支配のいずれも有してい
     ない企業である。当グループの投資が20％以上である場合には、重要な影響力が存在すると推定される。
      共同支配企業は、当該企業に対して共同支配を行使する当事者（共同支配投資者）が、当該企業の純資産に対する権利を有

     しているパートナーシップである。共同支配とは、少数のパートナーまたは株主によって共同で運営される企業の支配を共有
     する契約上の合意であり、そのため、財務および営業の方針は当事者全員の同意による。
      関連会社および共同支配企業に対する投資は持分法により会計処理されている。これらは、取得後に生じた純資産に対する

     持分の調整後、該当する場合には減損控除後の取得原価で貸借対照表に計上される。純利益に対する持分は、損益計算書の
     「関連会社および共同支配企業の純利益に対する持分」に計上される。
     1.3.3.3    　共同支配事業に対する投資

      共同支配事業は、当該事業体に対して共同支配を行使する当事者（共同支配事業者）が、当該事業体の資産に対する直接的
     な権利および負債に対する義務を有している共同支配の取り決めである。当グループは、共同支配事業の事業者として、その
     投資に関連する資産および負債ならびに収益および費用を勘定科目ごとに報告する。
      当グループの主要な共同支配事業は、EDF                     Tradingが共同所有しているJera                 Global    MarketのLNG最適化活動、および

     Friedeburger       Speicherbetriebsgesellschaft               GmbH（FSG）が遂行するガス貯蔵事業者の活動である。
     1.3.4   　財務諸表の表示規則

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      企業の正常営業循環過程の中で使用される運転資本に関係する資産および負債は、連結貸借対照表上、流動項目として分類
     される。その他の資産および負債は、決算日から１年以内に満期が到来する場合には流動項目として、決算日から１年を超え
     て満期が到来する場合には非流動項目として分類される。
      損益計算書は、項目の性質により表示される。減価償却費および償却費控除前営業利益の下にある「その他の収益および費

     用」は、非経常的な性質または金額の項目から構成される。
     1.3.5   　換算方法

     1.3.5.1    　報告通貨

      親会社の機能通貨は         ユーロである。当グループの財務諸表は、百万ユーロ単位で表示されている。
     1.3.5.2    　機能通貨

      企業の機能通貨は、その企業が主として営業活動を行う経済環境の通貨である。                                      ほとんどの場合、機能通貨は現地通貨であ
     るが、企業によっては、その主要な取引に用いられる通貨であれば、現地通貨以外の機能通貨が使用される場合もある。
     1.3.5.3    　機能通貨がユーロでない            外国会社の財務諸表の換算

      機能通貨がユーロでない外国会社の財務諸表は、以下の通り換算される                                 。
      ・  貸借対照表は決算日レートでユーロに換算される。
      ・  損益計算書およびキャッシュ・フロー計算書は期中平均レートで換算される。
      ・  その結果生じる差額は、自己資本の「換算調整」に計上される。
      連結された外国会社に対する当グループの純投資の不可欠な一部である貨幣性項目に影響する換算調整は、その純投資が売

     却または清算されるまで、連結自己資本に含められる。当該売却または清算日に、これらはその会社に関する他の換算差額と
     同様に、損益計算書に収益または費用として認識される。
     1.3.5.4     外貨建取引の換算

     　IAS第21号を適用して、外貨建取引は当初は取引日レートによりその関連する企業の機能通貨に換算されて記録される。
     　外貨建の貨幣性資産および負債は、毎報告日に決算日レートで換算される。その結果生じる外国為替差額は、損益計算書に

     計上される。
     　IFRIC第22号を適用して、外貨建ての非貨幣性前渡・前受対価の支払または受取は、取引日現在の為替レートで換算し、後日

     の修正は行わない。
     1.3.6   　関連当事者

     　関連当事者には、フランス政府、政府が持分の過半数を所有する会社およびその会社の一定の子会社、ならびにEDFグループ
     が共同支配するか、または重要な影響を与える会社が含まれる。これにはまた、当グループの経営および統治機関の構成員が
     含まれる。
     1.3  .7 　売上高

      売上高は、基本的に、エネルギー販売（最終顧客向けおよびトレーディング活動の一環としての）、送配電網の使用に関連
     した引渡サービス、ならびに接続サービスによる収益から成る。これらはまた、その他のサービスおよび財の引渡しによる収
     益、主にエンジニアリング、運営および保守サービス、エネルギー販売に関連したサービス、発電所またはその主要部品向け
     の設計、引渡しおよび試運転サービスによる収益を含む。
      エネルギー販売に係る収益は、顧客への引渡しが実行された時点で認識される。

      供給済であるが未計測かつ未請求のエネルギーの量は、消費統計および販売価格見積りを用いて計算され、これに基づいて

     売上高に認識される。
      一部のグループ企業は、当グループのリスク管理方針に準拠して、需給をバランスさせるためにガスおよび電力卸売市場で

     最適化取引を実施している。関連する売上高は、購入額差引後の純額で計上される。企業がユーロ建ての正味売りポジション
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     を有する場合には、当該ポジションは「エネルギー売上高」に含まれる。ユーロ建ての正味買いポジションは「購入燃料およ
     びエネルギー費用」に含まれる。
      IFRS第15号の本人か代理人かの区別に係る規定に準拠して、エネルギー引渡サービスは、以下の２つの場合に、顧客への引

     渡時点で売上高に認識される。
      ・　これらのサービスを、エネルギー供給サービスと区別できない場合。
      ・　エネルギー供給サービスと区別でき、特にサービス実施のリスクを負担するかまたは最終顧客への引渡料金を設定でき
        ることを理由に、当該事業体が本人とされる場合。
      フランスの電力網への接続による収益は、当該接続運転が可能となった日に売上高に認識される。

      その他のサービスまたは財の引渡しによる売上収益は、契約の分析に基づき、以下の３つの場合に、時の経過に従って認識

     される。
      ・　当グループがサービスを実施した時点で、顧客が同時に、当該サービスにより生み出されるすべての便益を受け取り、
        かつ費消する場合（特に運営および保守サービスの場合）。
      ・　供給する財またはサービスを他の顧客に再配分できず、当グループがその時点までに実施した作業に対する支払いを受
        ける権利を有する場合（特に発電所または一顧客のために特別に設計された主要部品向けの一定の設計、引渡しおよび
        試運転業務の場合）。
      ・　当該サービスが資産（財またはサービス）を生み出すかまたは資産の価値を高め、顧客が当該サービス実施の進捗に応
        じて、その支配を獲得する場合。
      売上収益はまた、IFRS第９号の適用範囲に含まれるエネルギー・トレーディング取引を含み、これらは実現したマージンの

     額をもって認識される。
     発電容量メカニズム

     　発電容量メカニズムは、フランス、英国およびイタリアにおいて、ピーク期間中の電力供給の確保を確実にする目的で設定
     されている。
     　・　   フランスのシステム          ：電力市場の新組織に関するフランスの2010年12月７日付法律2010-1488により、フランスでは、

        2017年１月１日から、電力供給の確保に貢献する義務が導入された。
     　　　　発電施設事業者および電力平均分配の管理者は、発電容量についてRTEの認証を受け、所定の引渡年度に係る安定供給

        の予測水準を確約しなければならない。この見返りとして、これらの管理者は発電容量証書を受け取る。一方、電力供
        給業者および電力網損失を補うための電力購入者（義務対象参加者）は、ピーク期間中における自社の顧客による消費
        と同等の発電容量証書を有していなければならない。供給業者は発電容量メカニズムのコストを、販売価格を通じて最
        終顧客に転嫁する。
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     　　　　当該システムは、参加者間の売買発電容量の登録により完成される。発電容量の入札は年に数回開催される。
     　　　　当グループは、当該システムの両面、すなわち発電施設事業者（EDF                                     SA、Dalkia、EDF        Renewables）としての側面、

        ならびに電力供給業者（EDF              SA、Électricité        de  Strasbourg）および電力網損失を補うための電力購入者（Enedisおよ
        びÉlectricité       de  Strasbourg）としての側面で、これに関与している。
     　　　　この取引は、以下のように計上される。

        ・　証書の売却は、競売または店頭市場における売却時に収益に認識される。
        ・　規制販売料金および提示市場価格により最終顧客に転嫁される発電容量メカニズムのコストは、電力の引渡時に売
          上収益に認識される。ただし、ARENHシステムに係る発電容量保証の譲渡条件はCREにより定められたため、発電容
          量メカニズムが発効した2017年１月１日以来、ARENH価格には発電容量価額が含まれている。
        ・　証書の在庫は、証書価値（すなわち、RTEによる認証のコスト）または市場における購入価額のいずれかにより計上
          される。
        ・　証書在庫の減少は、加重平均単価により評価される。認識時期は、参加者により異なる。
          ・　施設事業者：競売による売却時。
          ・　義務対象参加者：５か月のピーク期間にわたり定額法により配分される。
        ・　義務対象参加者は、発電容量証書の在庫が不足した場合に、義務の解消に要する費用の最善の見積額相当の引当金
          を計上する。
        ・　決算日現在で、発電容量証書の在庫の実現可能価額が正味帳簿価額を下回る場合には、減損が認識される。
      ・　  英国のシステム       ：2014年に導入された英国の発電容量メカニズムは、引渡しの４年前に発電容量を調達するために電力

        網管理者である「National             Grid」により構築された、事業者向け入札システムに基づいている。引渡年度は10月１日か
        ら９月30日である。入札で落札した発電容量事業者は、引渡年度において、電力供給業者の拠出金から成るファンドよ
        り報酬を受け取る。
     　　　　このメカニズムへの電力供給業者の拠出金は、ピーク期間中の顧客への売上高に比例し、発電容量メカニズムのコス

        トは、販売価格を通じて最終顧客に転嫁される。
         EDF  Energyは、当該システムの両面、すなわち発電施設事業者および供給業者としての側面で、これに関与してい

        る。
         会計処理上は、事業者の立場で受け取った報酬は引渡年度に売上収益に認識され、電力供給業者の立場でこのメカニ

        ズムに支払った拠出金はピーク期間にわたり費用に認識される。最終顧客に転嫁される発電容量メカニズムのコスト
        は、電力引渡時に売上収益に認識される。
         英国の発電容量市場は、国家補助金に関するEU規則に準拠していないと結論付けた欧州司法裁判所の判決の後、2018

        年11月15日付で一時停止された。従って、2018年度の一時停止期間中には、発電容量市場収益は認識されなかった。
         詳細な調査を経て、2019年10月24日に欧州委員会は、国家補助金に関するEU規則の下で、英国の発電容量市場制度を

        再承認した。この決定により、2018年11月以来一時停止されていた支払を行うことが可能となった。供給業者は、発電
        容量供給業者からの遡及請求額を2019年度に支払うことを要請され、発電事業者は、一時停止期間全体に係る収益を認
        識し、2020年１月および２月に現金を受領した。
      ・　  イタリアのシステム          ：経済開発省により公布された2019年６月28日付政令にて承認された規則を適用して、2019年度

        に、発電容量市場が創設された。
         このメカニズムは、イタリアの送電網管理者であるTERNAによって各引渡年度に催される入札手続に基づいている。既

        存および将来の発電または貯蔵ユニット事業者が、その入札に参加することができる。選定された発電容量事業者は、
        既存の発電容量について１年間、将来の発電容量について15年間の固定プレミアムを通じて支払を受ける。当該固定プ
        レミアムは引渡年度中に支払われる。
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         選定された事業者は、前日市場（Mercato                      del  Giorno    Prima）および調整市場（Mercato                 per  il  Servizio     di
        Dispacciamento）において発電容量の売出しを行わなければならない。これらの市場における販売価格が、イタリアの
        エネルギー、ネットワークおよび環境の規制当局（ARERA）の定めた行使価格を超える水準となった場合には、事業者は
        当 該超過額をTERNAに払い戻さなければならない。
         2022年度および2023年度に設定された引渡日について、2019年度中に２件の入札が開催された。Edisonは、2022年度

        に係る3.8GWおよび2023年度に係る3.3GWを、新規発電容量についてMW当たり75,000ユーロおよび既存発電容量について
        MW当たり33,000ユーロの年間価格にて落札した。
         固定プレミアムは、対応する引渡年度中に収益に計上され、TERNAへの払戻額について、または当該発電容量が利用不

        能となった場合に減額される。
     1.3.8   　法人所得税

      法人所得税には当期税金費用(収益)および繰延税金費用(収益)が含まれ、その金額は利益に対する課税が行われる国々で施
     行されている税法に基づき計算される。
      IAS  第12号に準拠して、当期および繰延税金は通常、その基礎となる取引に応じて、損益計算書または自己資本に計上され

     る。
      IAS第32号に基づき、資本性金融商品の保有者に対する分配（特に、配当金および永久劣後債の保有者に対する支払）の税効

     果は、IAS第12号に従って認識しなければならない。当グループは、これらの分配は過年度の累積利益からの支払であるため関
     連する税効果は当期の純利益に含まれると考えている。
      IFRIC第23号を適用して、法人所得税の取扱いに不確実性が伴う場合には、税金資産または負債が認識される。選択した取扱

     いを税務当局が認容しない可能性が高いと当グループが考える場合には税金負債を認識し、既に支払済みの税金を税務当局が
     還付する可能性が高いと考える場合には税金資産を認識する。これらの不確実性に関連する税金資産および負債は、ケースご
     とに見積られ、実現可能性が最も高い金額ないし想定される様々な結果の加重平均により計上される。これらの税金資産およ
     び負債は、繰延税金に含まれる。
      当期税金費用(収益)は、当期の課税所得に係る納税額の見積金額であり、年度末に適用される税率を使用して計算される。

      繰延税金は、資産および負債の帳簿価額と税務上の価額との間の一時差異に起因する。                                         繰延税金は以下により生じた一時差

     異に対しては認識されない。
      ・　税務上損金算入できないのれん
      ・　企業結合に該当せず、取引日現在で会計上の利益または課税所得(税務上の欠損金)に影響しない取引における資産また
       は負債の当初認識
      ・　当グループが一時差異の解消時期を決めることができ、その一時差異が予見可能な将来には解消しない可能性が高い場
       合の子会社および関連会社に対する投資、支店に対する投資ならびに共同支配の取決めに対する持分
      繰延税金資産および負債は、期末日現在で適用される税率に基づき、資産が実現する期または負債が消滅する期の予想税率

     によって評価される。          税率が変更された場合には、繰延税金は新たな税率により修正され、修正差額は、数理計算上の損益ま
     たはヘッジ手段および負債証券もしくは持分証券の公正価値の会計処理など、その基礎となる項目の価額の変動が自己資本に
     計上される場合を除き、損益計算書に計上される。
      繰延税金は毎決算日に見直され、税法の改正および将来減算一時差異の回収見込みが勘案される。繰延税金資産は、当グ

     ループがその資産の便益を利用できる十分な課税所得を予見可能な将来に生み出す可能性が高い場合に限り認識される。ただ
     し、期限が同じ繰延税金負債があれば、より長期的に考慮される。
      繰延税金資産および負債は、納税企業または納税グループのレベルで算定され、純額で表示される。

     1.3.9   　企業結合

      IFRS  第３号を適用して、2010年１月１日以後実施される企業結合は、以下の原則に基づき測定・認識されている。
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      ・　取得日現在で、識別可能な取得資産および引受負債は公正価値で測定され、被取得企業の非支配持分（少数株主持分）
        があればすべて、のれんとは別に記録される。
      ・　非支配持分は、公正価値（全部のれん方式）または被取得企業の純資産の公正価値の持分割合（部分のれん方式）のい

        ずれかによる評価が認められる。この決定は取引毎に行われる。
      ・　支配に影響しない子会社への投資の取得または処分は株主との取引とされ、直接自己資本に計上されなければならな

        い。
      ・　共同支配企業、共同支配事業または関連会社の追加持分を取得するが支配を獲得しない場合には、連結財務諸表上、以

        前に取得した資産負債の価額に変更はない。
      ・　支配を段階的に獲得する場合には、企業結合の原価には、被取得企業に対するその時点までの取得者の保有持分の支配

        獲得日現在の公正価値が含まれる。
      ・　支配を獲得する取得に直接起因する関連コストは、IAS第32号およびIFRS第９号に準拠して計上が求められる債券または

        資本性金融商品の発行費を除き、発生した期間の費用として扱われる。
      ・　IFRS第３号は共通支配下の企業結合には適用されない。共通支配下の企業結合については、個々に分析を行い、適切な

        会計処理が決定される。
      ・　当グループが支配する会社の少数株主持分を購入するという当グループが付与したコミットメントは負債に含まれてい

        る。IAS第27号（改訂後）およびIFRS第３号（改訂後）の当グループによる初度適用日である2010年１月１日以降に付与
        されたこの種のコミットメントについては、非支配持分の価額とコミットメントに対応する負債との間の差額は自己資
        本に計上されている。
     1.3.10   　のれんおよびその他の無形資産

     1.3.10.1    　のれん

     1.3.10.1.1     　のれんの決定

      IFRS第３号「企業結合」を適用して、のれんは以下の差額とされる。
      ・　以下の項目の総計
        ・　支配獲得のために支払われた対価の取得日における公正価値。
        ・　取得した被取得企業における非支配持分の価額。
        ・　段階的に達成される取得の場合には、被取得企業に対する支配獲得前の当グループ持分の取得日における公正価
          値。
      ・　取得日の公正価値により測定した、取得資産および引受負債の正味の金額。
      当該差額がマイナスとなる場合には、直ちに純利益に算入される。

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      資産および負債の公正価値ならびに結果として生ずるのれんは、取得後12か月以内に確定される。
     1.3.10.1.2     　のれんの測定および表示

      子会社の取得に係るのれんは、貸借対照表上、区分表示される。                               こののれんの      減損  は、損益計算書の「減損」に計上され
     る。  当初認識の後、のれんは、減損が認識されている場合はそれを控除後の取得原価で計上される。
      関連会社および共同支配企業の取得に係るのれんは投資の正味帳簿価額に含まれる。                                        こののれんの減損は、「関連会社およ

     び共同支配企業の純利益に対する持分」に含まれる。
      のれんは償却されないが、注記1.3.14に記載されているように、減損の兆候がある場合は速やかに、また、少なくとも毎

     年、減損テストが実施される。
     1.3  . 10 .2 　その他の無形資産

     1.3.  10 .2.1   研究開発費

      研究費は、発生した期において費用として認識される。
      IAS第38号の下で資産計上に適格な開発費は、無形資産に計上され、予測可能な有効期間にわたり定額法で償却される。

     1.3.10.2.2     　その他の自己創設または買入無形資産

      その他の無形資産は、主に以下のものから構成されている。
       ・　ソフトウェア。これは耐用年数にわたり定額法で償却される。
       ・　有効期間を決められないか、有効期間にわたり定額法で償却される買入ブランド。
       ・　発電所の操業または使用権。これらはその基礎となる資産の耐用年数にわたり定額法で償却される。
       ・　炭化水素関連の委譲に関する権利またはライセンス。これらは生産高比例法（UOP）によって償却される。探査費用
         は、当該年度にわたり償却される（注記1.3.10.2.3を参照）。
       ・　環境規制に関連する無形資産（有償で取得した温室効果ガス排出権および再生可能エネルギー証書―注記1.3.26を参
         照）。
       ・　IFRS第３号の対象となる企業結合の一部として公正価値で計上されたエネルギー購入/販売契約のプラスの価額。この
         価額は契約に基づく引渡しに応じて償却される。
       ・　IFRIC第12号の対象となる委譲契約に関連する資産で「無形資産モデル」の対象となるもの（注記1.3.12.2.4を参
         照）。
       ・　原子力蒸気供給システムの設計者および供給業者ならびに制御ロッドクラスタおよび核燃料の製造業者としての業務
         に関連する技術（Framatome）。コードおよび手法、EPR技術、特許ならびに製造プロセスを含み、すべて耐用年数に
         わたり償却される。
       ・　購入顧客契約および関係。耐用年数にわたり償却される。
     1.3  . 10 .2.3  　炭化水素の試掘、探査および産出

      当グループはIFRS第６号「鉱物資源の探査および評価」を適用している。
      試掘および探査費用ならびに地質調査、探査試験、地質・地球物理図作製および試掘に関連して発生する費用は無形資産と

     して認識し、発生年度に全額償却する。
      商業的実用化が可能な鉱泉に関連する開発費および炭化水素を抽出して貯蔵する施設への投資は、「グループ所有発電用有

     形固定資産およびその他の有形資産」または適切な場合には「その他の業務に係る委譲運営有形固定資産」として認識され
     る。
      これらは生産高比例法（UOP）によって償却される。

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      これは非継続のE&P事業に関連する（注記2.3を参照）。
     1.3.11   　委譲運営資産、発電用資産およびその他の有形固定資産

      当グループの有形固定資産は、事業およびその使用に関する契約の状況に応じて、３つの貸借対照表科目として報告されて
     いる。
       ・　フランスの公共配電委譲運営有形固定資産
       ・　その他の業務に係る委譲運営有形固定資産
       ・　グループ所有発電用有形固定資産およびその他の有形資産
     1.3.11.1    　当初測定

      有形固定資産は、取得原価または製造原価で計上される。
      ・　内部で建造された施設の原価には、すべての労務費および材料費ならびに当該資産の建設に含めることが可能なその他
        すべての製造費用が含まれる。
      ・　資産の資金調達に起因する、建設期間中に発生した借入コストは、その資産がIAS第23号「借入コスト」に定義される適
        格資産である場合には、資産の価額に含められる。
      ・　有形固定資産の取得原価には、廃炉費用の当初見積額も含まれる。                                 これらの資産は廃炉義務に対して計上された引当金
        の見合いとして計上される。             有形固定資産は、操業開始日に、対応する引当金と同様の方法で測定され、計上される(注
        記1.3.20を参照)。
      ・　原子力発電施設の廃炉費用には、炉心核燃料費用も含まれる（注記1.3.20を参照）。
      発電所の廃炉費用の一部がパートナーによって負担される場合には、予想される補填額が未収収益として資産に認識され

     る。引当金と未収収益との間の差額は有形固定資産として記録され、その後のパートナーによる支払額は未収収益から控除さ
     れる。
      当グループは、遵守しないと行政による操業禁止の制裁措置を受ける法律上および規制上の義務の結果発生する安全対策費

     用を資産計上している。
      発電施設の戦略上重要な安全部品は有形固定資産として扱われ、施設の残存耐用年数にわたって減価償却される。

      発電資産による操業継続に必要であり、計画された閉鎖時、特に主要な点検中に実施される作業の費用は資産計上され、点

     検と次の点検の間の経過期間に対応する期間にわたり償却される。
      資産の一部分の耐用年数が資産全体の耐用年数と異なる場合、当該部分は資産の構成部分として識別され、特定の期間にわ

     たって減価償却される。
     1.3.11.2    　減価償却費

      有形固定資産の各項目は、耐用年数にわたり、定額法で減価償却される。                                   耐用年数とは、当グループがその資産の使用から
     将来の経済的便益の享受を期待できる期間と定義される。
      各国の特定の規則および契約条項により、主要な施設の見積耐用年数は以下の年数となっている。

       ・水力発電ダム                             ：75年

       ・水力発電所において使用される電気機械設備                             ：50年
       ・化石燃料火力発電所                             ：25～45年
       ・原子力発電所
          ・フランス                          ：40～50年
          ・国外                          ：35～60年
       ・送電および配電設備（電線、変電所）                             ：20～60年
       ・風力発電所および太陽光発電設備                             ：20～25年
       ・その他の一般プラントおよび機械                             ：10～20年
     1.3.12   　委譲契約

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     1.3.12.1    　会計処理

      公共・民間契約の会計処理は、その契約の性質と具体的な契約特性に依存する。
      温熱発電および配電に係る委譲を除き、委譲の大部分については、委譲者は実質的にIFRIC第12号に定義されるインフラに対

     する支配の性質を持たないと当グループは考えている。
     1.3.12.2     フランスにおける委譲

      フランスにおいて、当グループは、以下の４種類の公共サービス委譲の運営者となっている。
       ・　委譲者が地方当局（市町村または複数の市町村の共同）である公共配電委譲。
       ・　委譲者が国である水力発電委譲。
       ・　国からの委譲に基づいて運営する公共送電網。
       ・　公的機関からの温熱発電および配電に係る委譲。
     1.3.12.2.1      公共配電委譲

     背景の概要
     　フランスの1946年４月８日付法律の制定以来、EDF、次いでEnedisは、フランスにおける大半の公共配電網の運営者となって
     いる。
     　フランスのエネルギー法および地方自治体法に準拠して、公共配電は、主として、公共サービス委譲システムの下で運営さ

     れている。委譲当局（地方自治体またはエネルギー供給局（Autorité                                 Organisatrice       de la Distribution      d'Energie     - AODE）と
     して機能する連携のための公的機関）は、当事者の各々の権利および義務を定めた明細書を付した委譲契約を通じて、公共配
     電サービスを構築する。Enedisは、当該委譲の下でフランス本土の人口の95％に配電している。他の５％については地方配電
     会社（Electricité         de Strasbourgを含む）によるサービスが提供されている。
     委譲契約モデル

     　Enedisの委譲契約は、その署名日に応じて異なるモデルに対応している。
     1992  年委譲契約モデル

     　1992年の委譲明細書モデル（2007年更新）は、FNCCR（全国委譲元当局連合会-                                       Fédération      Nationale     des  Collectivités
     Concédantes      et  Régies）およびEDFとの間で協議され、公的機関により承認された。このモデルはEnedisに、産業的減価償却
     費の計上と取替引当金の計上を義務付けている。
     2017  年委譲契約モデル

     　2017年12月21日に、FNCCR、フランス都市、EDFおよびEnedisは、新たな委譲契約モデルに関する枠組契約に署名した。この
     新モデルは、Enedisと委譲当局との間の長期的な関係を最新化し、フランス配電委譲の原則、即ち、公共サービス、地域の連
     帯および国家の最適化への各当事者のコミットを反映している。FNCCRおよびフランス都市は委譲当局、特に公共配電委譲を行
     う能力ある当局である場合の、町、複数の市町村の共同、市および主要都市を代表している。
     　2018年以降、新たに署名される委譲契約は、2017年12月21日付で発効した委譲契約モデルを適用する。新契約の発効日現在

     において、従前の委譲契約を適用して計上された、委譲資産に対する委譲当局の権利を表す既存の特定委譲負債は、当該勘定
     に残される。2011年以降に署名された以前の委譲契約と同様に、取替引当金を計上する契約上の義務は今後適用されず、投資
     のガバナンスも異なる。
     　効果的な公共サービスを提供するため、配電網運営者および委譲当局は現在、社会基盤の更新を含め、委譲対象地域の公共

     配電網への投資を監督するガバナンス・システムを共同で立ち上げることに合意している。このシステムは、主に委譲対象地
     域の配電網の展開という長期的視野に立った基本計画、および基本計画を中期計画に適用した４～５年の複数年投資計画
     （programmes      pluriannuels      d'investissements         - PPI）という形を取っている。
      PPIには、投資目的ごとに、当該計画期間に係る財務上の評価を伴う数値化された地域限定的な投資の選定に関する詳細な目

     標が含まれる。
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      PPIは、各当事者の投資の優先度および財務的資源における変更を織り込むために、必要に応じ、Enedisおよび委譲当局との
     協議を経て修正される。
      PPI終了時においてEnedisの財務的コミットメントに関連する投資が未だ実施されていないと観察された場合には、その委譲

     当局は、Enedisに対し、実施予定投資の７％に相当する合計額の預け金の差入れを義務付けることができる。この預け金は２
     年後において、その時点までに実施された投資に応じて、返金または留保される。
     会計処理

      委譲の会計処理は委譲契約に基づいており、その特別な条項を参照することとしている。これは、EDFグループ、特にEnedis
     が、いつか権限を与えられた唯一の国家の委譲運営者としての地位を喪失する可能性を考慮したものである。
     　EDFグループがフランスの公共配電委譲に使用するすべての資産は、委譲当局と運営者のいずれが所有するかを問わず、取得

     原価または委譲当局から提供された場合には移管日現在の見積価額により、貸借対照表の資産における個別項目として一括し
     て報告されている。
     1.3.12.2.2     　水力発電委譲

     　水力
     発電委譲は政令により承認された標準規則に従っている。水力発電委譲資産は、初回委譲については水力発電設備（ダム、配
     管、タービン等）のみから成る。その他の委譲では、水力発電設備および交換機（交流発電機等）から成る。
     　これらの委譲に使用される資産は、委譲契約下で運営されるかEDFグループが所有するかに関わらず、「その他の業務に係る

     委譲運営有形固定資産」に取得原価で計上されている。
     　水力発電委譲は、水力発電利用に関するフランスの1919年10月16日付法律に従い、当初期間75年を有する。2012年より前に

     満了した水力発電委譲の大半は、30～50年の期間で更新された。ただし、フランス政府は、満了した委譲12件の更新をしてい
     ない。これらの委譲はその満了以来、法律に定義する「継続延長」状態にあり、当該規定によれば、委譲の満了日において新
     たな委譲が設定されていない場合には、当面の運営の継続性を確保するため、「当該委譲は、新たな委譲が行われるまでの
     間、既存の条件にて延長される」（フランスのエネルギー法第L.521-16条第３段）。
     1.3.12.2.3     　公共送電委譲

     　フランスの法律に基づき、公共送電委譲用資産はRéseau                           de Transport     d'Électricité       (RTE)   に帰属する。これらの資産は、
     連結貸借対照表上、RTEの唯一の株主であるCTEの持分法価額の計算に含まれている。
     1.3.12.2.4     　温熱発電および配電委譲

      Dalkiaと公的機関との間で締結された温熱発電および配電委譲契約は、当該機関から付託されたか、または当該機関の要請
     に基づき建設された施設を、限定された期間にわたり、委譲当局の監督下において運営する権利を与えるものである。
      これらの契約は、報酬および契約終了時の委譲当局または他の後継営業者への施設引渡しの条件について定めている。

      当該資産は、IFRIC第12号「サービス委譲契約」に従って、無形資産として計上されている。

     1.3.12.3     外国における委譲

     　外国における委譲は、様々な契約および各国の法律の規制を受ける。外国における委譲運営資産の大部分は、「その他の業
     務に係る委譲運営有形固定資産」として計上されている。外国における委譲は、実質的に、地域ガス輸送網、水力発電所およ
     びエネルギー・サービスを委譲に基づき運営するイタリアのEdisonに関係している。                                        Edison   は基本的にすべての資産を所有し
     ているが、水力発電所の有形固定資産の一部は所有しておらず、当該資産は委譲終了時に無償または補償金とともに委譲当局
     に返還される予定である。            IFRIC第12号に従って、特定の委譲契約は無形資産として計上されている。
      委譲満了時に無償で返還される予定の水力発電資産は委譲期間にわたって減価償却される。

     1.3  .13  　リース

      当グループの会計処理規則および方法は、2019年１月１日付で、以下の通り変更された。リースに関するこれらの会計処理
     規則は2019年度のみに適用され、比較年度である2018年度は引き続きIAS第17号に準拠して表示されている。
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      IFRS第16号に基づいて、契約が特定された資産の使用を支配する権利を一定期間にわたり対価と交換に移転する場合には、

     当該契約はリースであるかリースを含んでいるとされる。
      法形式上はリース契約ではないが、資産または特定の資産グループの使用を支配する権利を購入者に与える識別された取決

     めは、IFRS第16号を参照してリースとして分類される。
     1.3  .13.1   　IFRS第16号に基づく借手としてのリース契約の認識

      当グループの借手としてのリース契約は基本的に、不動産（事務所および住宅用不動産）、産業設備（土地、風力発電
     所）、次いで車両およびIT・産業機器に関連している。
      IFRS第16号は、短期リースおよび少額資産リースを除くすべてのリースを、当該リース資産が利用可能となった時点で、使

     用権資産（「グループ所有発電用有形固定資産および使用権資産を含むその他の有形資産」に表示）および当該リース・コ
     ミットメントに係る対応する金融負債（「流動および非流動金融負債」に表示）として、借手の貸借対照表に認識することを
     求めている。
      リースの当初認識において、使用権資産およびリース負債は、関連するオプションが行使されることが合理的に確実である

     場合にはリースの更新または解約に関する仮定を考慮に入れた上で、リース期間にわたる将来支払リース料を割り引くことに
     より評価される。
      一般に、リースの計算利子率を算定することは困難であることから、リース負債を割り引くために、借手の追加借入利子率

     が使用される。この利子率は、EDFのゼロ・クーポン債金利を基礎とし、これを当該契約の当初認識日現在の通貨リスク、カン
     トリー・リスク・プレミアム、リース契約期間および当該子会社の信用リスクについて調整したものである。一定の場合に
     は、子会社固有の追加借入利子率を基礎とする。
      その後、使用権資産は予想リース期間にわたり償却され、リース負債は償却原価、すなわち金融損益に認識された利息を加

     算し、支払ったリース料の額を減算した額をもって計上される。
      当グループは、IFRS第16号により認められた２つの免除規定の適用を決定したため、期間が12か月以下のリースおよび新規

     個別価額が5,000米ドル未満の資産のリースは、貸借対照表に認識しない。従って、これらのリースに係る支払は、リース期間
     にわたり定額法により損益計算書に認識される。
      IFRS第15号に基づき売却として分類される「セール・アンド・リースバック取引」（資産の第三者への売却と以後の借手と

     しての借り戻しからなる）を当グループが実施する場合には、当該リースによる使用権資産は、当該資産の従前の帳簿価額の
     うち当グループが留保した使用権に対応する割合として測定される。また当グループによる当該資産の売却益は、実際に第三
     者に移転された使用権の割合のみに対応する。リース負債は当該売却またはリースの条件が市場価額を反映していない場合を
     除き、調整されない。
      注記49.1.1に記載したオフバランスシート・コミットメントは、以下に関連する。

      ・　短期リース（12か月以下）
      ・　少額資産リース（新規価額5,000米ドル未満）
      ・　リース資産が利用可能となる前に契約されたリース（例えば、建設中の資産）
     1.3  .13.2    貸手としてのリース契約の認識

      当グループが貸手であるリース契約の会計上の取扱いは、契約の分類により異なる。原資産の所有権に固有のリスクおよび
     経済的便益のほとんどすべてを借手に移転するファイナンス・リースについては、当グループは当初の固定資産ではなく、金
     融資産を貸借対照表に認識する。この場合、当該債権は将来リース料の割引価値と同額である。
     1.3  .14  　のれん、無形資産および有形固定資産の減損

     　当グループは、年度末および各中間報告日現在で、IAS第36号を適用して、資産が著しく減損している可能性を示す兆候の有
     無を評価している。減損テストはまた、有効期間が確定できない無形資産を含むか、のれんの一部もしくは全部を配分した資
     金生成単位（CGU）またはCGUグループにつき、少なくとも年に一度行われる。
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      減損テストは、以下のように行われる。
       ・　当グループは、長期資産の減損を測定するに当たり、その資産およびのれん（必要に応じてCGUにグループ化される）
         の帳簿価額と回収可能価額とを比較する。
       ・　CGUは識別可能な独立したキャッシュ・フローを生む同種資産のグループである。これらは当グループにおける活動の

         管理方法を反映する。すなわち、その活動が下位企業集団全体を横断して最適化されているときは下位企業集団の場
         合もあり、別個に管理される異種の活動（化石燃料火力発電、再生可能エネルギー生産、サービス）に対応して下位
         企業集団の部分ごとに形成されるCGUの場合もある。のれんは取得に起因するシナジーの便益を受けるCGUに配分され
         る。
       ・　これらのCGUの回収可能価額は処分コスト控除後の公正価値と使用価値の高い方である。この回収可能価額が貸借対照

         表上の帳簿価額を下回る場合、差額相当額が「減損」に計上される。当該損失は、最初にのれんに配分され、残額が
         あれば、関係するCGUのその他の資産に配分される。
       ・　公正価値は、経済主体間の通常の取引における当該資産の潜在的な売却価格である。

       ・　使用価値は、以下の予測将来キャッシュ・フローに基づいて算定される。

         ・　資産の耐用年数および／または操業可能期間と首尾一貫した期間にわたり、
         　　・　有効期間が確定できない一定の無形資産（ブランド等）については、観察可能な期間またはモデル期間以降
             は、基準キャッシュ・フローの割引永続価値により最終価値を算定する。
         ・　評価日現在で未決定であった開発プロジェクトを除外し、
         ・　資産またはCGUのリスク・プロファイルを反映した割引率で割り引く。
       ・　使用される割引率は、関係する各資産または資産グループに係る加重平均資本コスト（WACC）に基づいており、これ

         は、地域毎および事業セグメント毎にCAPMによって決定される。WACCは税引後で計算される。
       ・　将来キャッシュ・フローは、評価日現在で入手可能な最善の情報に基づいて算定される。

        ・　最初の数年間のキャッシュ・フローは、中期計画（MTP）に対応する。MTP対象期間にわたり、エネルギーおよびコ
          モディティ価格は、ヘッジを考慮に入れ、入手可能な先渡価格に基づいて決定される。
        ・　MTP対象期間を超える期間のキャッシュ・フローは、各国および各エネルギーについての長期の仮定を基礎とし
          て、年次で更新される手続を用いて見積られる。中長期の電力価格は、需給バランスを基礎的なモデルとし、一連
          の仮定、例えば、経済成長、コモディティ（石油、ガス、石炭）および二酸化炭素価格、電力需要、相互接続、な
          らびにエネルギー構成の推移（再生可能エネルギーの上昇、原子力発電容量の導入等）を組み込んで、分析的に構
          成される。当グループは、各仮定対象について、特に外部の分析を参照する。例えば、電力価格の主要な要素であ
          るコモディティおよび二酸化炭素については、当グループは自社のシナリオと、AIE、IHSまたはWood                                               Mackenzie等
          の組織が作成したシナリオとを、個々の分析自体が異なるマクロ経済環境に対応した円錐状のシナリオを提示して
          いることを念頭に比較する。
       ・　発電資産の評価には、発電容量の市場メカニズムによる収益もまた、関連する国が発電容量の収益メカニズムを導入

         済みまたは将来の導入を発表済みであることを前提として、該当する場合にはMTP期間から考慮される。
     　これらの計算は、複数の変数の影響を受ける。

        ・　割引率の      変動
        ・　エネルギーおよびコモディティの市場価格の変動、ならびに料率規制の変更
        ・　需要および当グループのマーケット・シェア、ならびに顧客ポートフォリオの解約率の変動
        ・　施設の耐用年数または該当する場合には委譲契約期間
        ・　考慮に入れた中期計画期間以降の成長率および                        該当する場合には最終価値
     　のれんについて認識した減損は戻入できない。

     1.3  .15  　金融資産および負債

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     　金融商品の分類および測定は、事業モデルおよび当該商品の契約上の特性に依存する。IFRS第９号を適用して、当初認識時
     に金融資産は、償却原価で測定するもの、その他の包括利益（OCI）を通じて公正価値で測定するもの、または純損益を通じて
     公正価値で測定するものに分類される。
     　当グループにおいては、金融資産には、資本性金融商品（特に非連結投資）、負債証券、償却原価で計上される貸付金およ

     び債権（営業債権を含む。）、ならびにデリバティブの正の公正価値が含まれる。
     　専用資産に配分された金融商品については、注記48に記載している。

     　金融負債には、借入金およびその他の金融負債、営業債務、銀行与信ならびに金融デリバティブの負の公正価値が含まれ

     る。
     　金融資産および負債は、貸借対照表上、決算日から１年以内に満期となる場合には流動項目として、決算日から１年を超え

     て満期となる場合には非流動項目として分類される。ただし、売買目的デリバティブは、すべて流動項目として区分される。
     1.3  .15.1   　金融資産および負債の評価および分類

     　金融商品は、公正価値で計上される。公正価値は、測定日現在における主要な市場または最も有利な市場の秩序ある取引に
     おいて資産を売却するために受け取るであろう価格または負債を移転するために支払うであろう価格に相当する。
     　各レベルの評価方法は、通常、以下の通りである。

       ・　レベル１（無調整の相場価格）：企業が測定日現在でアクセスできる同一の資産または負債に関する活発な市場にお
         ける価格。
       ・　レベル２（観察可能なデータ）：レベル１のインプットに含まれる市場価格以外の当該資産または負債に関するデー
         タで、直接観察可能（価格等）または間接的に観察可能（すなわち観察可能な価格から推定される）なもの。
       ・　レベル３（観察不能なデータ）：市場において観察可能でないデータ。観察可能なデータに重要な調整を加えたもの
         を含む。
     1.3  .15.1.1    　OCIを通じて公正価値で測定する金融資産

     　OCIを通じて公正価値で測定する金融資産には、以下が含まれる。
       ・　事後の公正価値の変動をOCIに認識し、売却時に純損益へのリサイクルをしない取消不能の選択を当グループが行って
         いる一定の非連結投資。これらの投資からの受取配当金のみが損益計算書の「その他の金融収益」に認識される。
       ・　「回収および売却」の混合事業モデルの下で投資された負債証券（債券等）で、約定キャッシュ・フローが専ら貨幣
         の時間価値および当該商品に係る信用リスクを反映した元利金の支払いのみから成るもの（IFRS第９号の「SPPI（元
         利金の支払いのみ）」テスト）。公正価値の変動はリサイクルを伴うOCIに直接計上され、当該証券の売却時に純損益
         に振り替えられる。これらの負債証券については、受取利息は実効金利により計算され、損益計算書の「その他の金
         融収益」に貸方計上される。
     　当初認識時に、これらの金融資産は、公正価値にその取得に起因する取引費用を加算した額をもって計上される。その後、

     これらは毎報告日現在で、可能な場合は相場価格に基づいて、ないし割引将来キャッシュ・フロー法を用いて、そうでない場
     合には外部の情報源を参照して、公正価値に修正される。
     1.3  .15.1.2    　純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

      純損益を通じて公正価値で測定する金融資産は、以下に該当する場合に、取引開始時点で当該項目として分類される。
       ・　取引開始時点から短期間で売却する目的で取得された資産。
       ・　ヘッジに分類されないデリバティブ（売買目的デリバティブ）。
       ・　リサイクルを伴わないOCIを通じて公正価値で測定するものとして分類する旨の取消不能の選択を当グループが行わな
         かった資本性金融商品（非連結投資）。
       ・　「回収および売却」事業モデルの管理下になく、SPPIテストの要件を満たさない負債証券。これは主に、投資ファン
         ド持分に関係する。投資ファンド持分は、事業モデルに関係なくSPPIテストの要件を満たさない負債証券である。
     　これらの資産は、取引日に、通常は現金支出額と同額の公正価値で計上される。取得に直接起因する購入費用は損益計算書

     に計上される。その後、これらの資産は報告日毎に公正価値に修正される。公正価値は、相場価格、または割引キャッシュ・
     フロー法等広く認められた評価手法の使用、または他の金融商品に関する外部の情報源の参照に基づく。
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     　公正価値の変動は、コモディティ契約に関するものを除いて、損益計算書の「その他の金融収益および費用」に計上され

     る。
     　コモディティ売買契約の公正価値の変動は、損益計算書の「売上高」に計上される。

     　一定の売買目的以外のコモディティ取引の公正価値の変動は、損益計算書の減価償却費および償却費控除前営業利益の下の

     独立科目である「トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額」に区分表
     示されて報告されている。これらはIFRS第９号の適用範囲となる取引であるが、会計上、ヘッジ会計の要件もIFRS第９号の
     「自己使用」の例外の要件も満たさないものである（注記1.3.15.3を参照）。
     1.3  .15.1.3    　貸付金および金融債権

      貸付金および金融債権は、その事業モデルが、専ら元利金のみからなる契約上のキャッシュ・フローを回収するために当該
     商品の保有を伴うものである場合には、償却原価により計上される。
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     　受取利息は実効金利法により計算され、損益計算書の「その他の金融収益」に計上される。
     　償却原価分類に適格でない貸付金および金融債権は、損益計算書の「その他の金融収益および費用」を通じて、純損益を通

     じて公正価値で測定するものに分類される。
     1.3  .15.1.4    　借入金および金融負債

     　個別ヘッジの会計処理が適用されない場合には（注記1.3.15.3.3(A)を参照）、借入金および金融負債は、該当する場合には
     組込デリバティブの区分処理を行って、償却原価で計上される。支払利息は実効金利により計算され、その借入金または金融
     負債の期間にわたり、「総金融負債に係る費用」として、損益計算書に計上される。
     1.3.15   .2 　OCIを通じて公正価値または償却原価で測定する金融資産の減損

     　IFRS第９号は予想信用損失（ECL）に基づく減損モデルを規定している。
      債券ポートフォリオの有価証券については、当グループは、信用リスクが低い相手先に対し、格付に基づくアプローチを適

     用している。リスク管理方針を適用して、当グループの債券ポートフォリオはほぼ全て、「投資適格」である信用リスクの低
     い相手先の発行商品から構成されている。
      この状況において、ECLは決算日後12か月の期間にわたり見積られている。

      信用リスクの著しい増大を示す閾値に至るのは、相手先が「投資適格」の格付けから外れた時である。その場合は、債務不

     履行リスクの著しい増大の結果、当該商品の残存期間にわたりECLが再評価される可能性がある。
      貸付金および債権については、当グループは、相手先ごとのデフォルト確率および信用リスクの変動の評価に基づくアプ

     ローチを選択した。
     1.3  .15.3   　デリバティブ

     1.3.15.3.1     　範囲

     　当グループが採用するデリバティブの範囲は、IFRS第９号が定めた原則に一致する。
     　特に、エネルギーまたはコモディティの現物引渡しを伴う先物購入および販売契約は、当グループの通常の営業活動の一環

     として締結された（「自己使用」）と認められる場合、IFRS第９号の適用対象外と判断される。次の条件のすべてに合致すれ
     ば、この要件を満たしたことになる。
       ・　当該契約ではすべて現物引渡しが生ずる。
       ・　契約による購入または販売数量が当グループの営業上の必要量に一致する。
       ・　契約が基準に定義された売建オプションとは考えられない。電力の販売契約という個別のケースにおいては、契約
         は、確定先物販売と同等であるか、発電容量の販売と考えられる。
     　当グループは、電力の購入および販売コミットメントを量的に均衡させる目的で行う相対取引は、総合電力事業者としての

     業務の一部であり、IFRS第９号の適用対象外であると考えている。
     　当グループは、金融負債または非金融項目に関連するすべての契約を分析し、「組込」デリバティブを識別する。ある契約

     の構成要素のうちに当該契約のキャッシュ・フローに単独のデリバティブと同様の影響を及ぼすものがある場合には、当該構
     成要素は組込デリバティブの定義を満たし、契約開始日から区分して公正価値で認識される。
     1.3.15.3.2     　測定および認識

     　デリバティブは、当初、相場価格および外部の情報源から得られる市場データに基づき、公正価値で計上される。相場価格
     が入手できない場合、当グループは、直近の比較可能な取引を参照するか、かかる取引が存在しない場合には、店頭登録等の
     観察可能なデータから直接導かれる情報を優先するが、市場参加者によって認められた内部モデルに基づき評価を行うことが
     できる。
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     　これらのデリバティブの公正価値の変動は、キャッシュ・フロー・ヘッジまたは純投資のヘッジとして指定された場合（注
     記1.3.15.3.3を参照）を除き、損益計算書に計上される。
     　トレーディング業務の一環で締結した金融商品という特殊な場合には、実現および未実現損益は、「売上高」に純額で計上

     される。
     　IFRS第13号を適用して、デリバティブの公正価値には、デリバティブ資産に係る相手先の信用リスクおよびデリバティブ負

     債に係る自己の信用リスクを含める。
     1.3.15.3.3     　ヘッジに分類されるデリバティブ

      EDFグループは、外国為替および金利のリスクならびに一部のコモディティ契約に係わるリスクをヘッジするために、デリバ
     ティブを使用している。
     　当グループは、ヘッジ会計の対象となる取引を識別するに当たり、IFRS第９号が定義する適格要件を採用している。

       ・　ヘッジ関係は、適格なヘッジ手段およびヘッジ対象のみで構成されていなければならない。
       ・　ヘッジ関係は、その開始時から正式に指定され、文書化されていなければならない。
       ・　ヘッジ関係は、特にヘッジ比率に関し、ヘッジ有効性の要件を満たさなければならない。
      キャッシュ・フロー・ヘッジの場合、ヘッジ対象である予定取引の発生可能性がかなり高くなければならない。

     　ヘッジ関係は、上記の適格要件を満たさなくなった場合に終了する。これには、ヘッジ手段の消滅、売却、終了もしくは行

     使が行われた場合、または当初文書化されたリスク管理目的に適合しなくなった場合が含まれる。
     　当グループの外部デリバティブおよび当グループの同様の外部取引とマッチングされた内部デリバティブのみが、ヘッジ会

     計に適格となる。
     　当グループは、ヘッジに以下の分類を使用している。

       (A）公正価値ヘッジ

        　これらの金融商品は、貸借対照表に計上されている資産もしくは負債の公正価値の変動、または資産の購入・売却に
        関する確定契約の公正価値変動のエクスポージャーをヘッジする。ヘッジ対象の公正価値変動額のうち当該項目のヘッ
        ジ対象要素に起因するものは損益計算書に計上され、対応するヘッジ手段の公正価値変動額により相殺される。ヘッジ
        の非有効部分だけが、利益に影響する。
        　一定の借入金および金融負債は、公正価値ヘッジの対象とされる。ヘッジ会計を適用して、その貸借対照表価額は、

        ヘッジ対象リスク（外国為替および金利リスク）に起因する公正価値変動額について調整される。
       (B）キャッシュ・フロー・ヘッジ

        　これらの金融商品は、資産もしくは負債に関連したキャッシュ・フローの変動、または発生可能性がかなり高い予定
        取引をヘッジする。ヘッジ対象取引により生ずるキャッシュ・フローの変動は、ヘッジ手段の価額の変動により相殺さ
        れる。
        　ヘッジの公正価値変動累計額のうちの有効部分は自己資本に計上され、非有効部分（すなわち、ヘッジ対象の公正価

        値変動額を上回るヘッジ手段の公正価値変動額）は、損益計算書に計上される。
        　ヘッジ対象のキャッシュ・フローが現実に発生した時、それまで自己資本に計上された金額は、ヘッジ対象と同様

        に、純損益にリサイクルされるかまたは、資産取得価額の修正として処理される。
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       (C）純投資のヘッジ
        　これらの金融商品は、当グループと機能通貨が異なる事業体への純投資に関わる外国為替リスクのエクスポージャー
        をヘッジする。ヘッジの公正価値変動累計額のうち有効部分は、当該純投資の売却または清算時まで自己資本に計上さ
        れ、売却の時点で売却損益に含めて計上される。非有効部分（キャッシュ・フロー・ヘッジに関するものと同様に定義
        される。）は、直接、損益計算書に計上される。
         在外営業活動体に対する純投資をヘッジするデリバティブの外国為替の影響および金利の影響に起因する公正価値変

        動額は自己資本に計上される。
     1.3  .15.4   　金融資産および負債の認識中止

     　当グループは、以下のいずれかの場合に、金融資産の認識を中止する。
       ・　その資産が生み出すキャッシュ・フローに対する契約上の権利が満了する場合
       ・　当グループが、資産の所有に付随する実質的にすべてのリスクと経済価値を移転することにより、その金融資産に関
        連する契約上のキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡する場合
      譲渡した金融資産に生じた持分または当グループが留保する持分は、別の資産または負債として計上される。

      当グループは、金融負債に係る契約上の義務が消滅、取消または満了したときに、認識を中止する。債務が貸手との間で実

     質的に異なる条件で再交渉された場合には、新たな負債が認識される。
     1.3  .15.5   　債権の譲渡

     　当グループが債権の譲渡に関連する実質的にすべてのリスクと経済価値、特に信用リスクを譲渡していることを証明できる
     場合には、その項目の認識は中止される。
      そうでない場合には、その取引は金融取引に該当するものとされ、債権は、対応する金融負債の認識を伴って、引き続き貸

     借対照表上の資産として認識される。
     1.3  .16  　棚卸資産

     　棚卸資産は、取得原価または正味実現可能価額のうち、いずれか低い方で認識される。ただし、トレーディング業務のため
     に保有される棚卸資産は、市場価額で計上される。消費された棚卸資産は通常、加重平均単位原価法によって評価される。
     　原価には、すべての直接材料費、労務費および製造間接費の配賦額が含まれる。

     1.3  .16.1   　核燃料

     　棚卸資産勘定には以下が含まれている。
       ・　燃料生産過程にあるあらゆる形態の核物質、および
       ・　貯蔵中または原子炉内の燃料要素。
     　核燃料および原材料ならびに仕掛品の計上額は、原料費、労務費および外注費（例えば、フッ素化、濃縮、生産など）を含

     む直接加工原価に基づいて決定される。
     　各国特有の規制上の義務に従って、燃料の棚卸資産（新しいものまたは完全に消費されていないもの）には、使用済燃料管

     理および放射性廃棄物長期管理のための費用も含まれることがある。その費用に対応する金額は、引当金または債務として負
     債計上されているか、燃料の積載時に全額最終的に支払われている。
     　フランスでは、2007年３月21日付政令に定義された「積載済燃料」の概念を適用して、原子炉に積載済みであるが未照射の

     燃料に関する棚卸資産のコストには、使用済燃料管理および放射性廃棄物長期管理に係る費用が含まれている。その費用に対
     応する金額は、関連する引当金において考慮されている。
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      IAS第23号に準拠して、核燃料在庫の資金調達により発生した利息費用は、当該在庫が反復的に大量生産されることを条件
     に、その期の費用として計上される。
     　核燃料の消費量は、要素（天然ウラン、フッ素化、濃縮、燃料集合体生産物）ごとに、燃料が原子炉に積載された時点の予

     想生産量に対する割合により、決定される。この量は棚卸資産の加重平均原価で評価される。棚卸資産は、中性子測定に基づ
     く予測使用量と実地棚卸を考慮して、定期的に修正される。
     1.3  .16.2   　その他の棚卸資産

     　その他の棚卸資産は以下から成る。
       ・　  その他の燃料      。化石燃料発電所の操業に必要な化石燃料およびガス在庫から成る。
       ・　  その他の事業用消耗品          。事業用資材および設備、例えば、保守プログラムに基づき供給される予備部品（資産計上さ
        れた戦略的安全予備部品を除く）から成る。
       ・　  仕掛品および進行中のサービス              。特にEDF     Renewables、DalkiaおよびFramatomeの事業に関連するもの。
       ・　  その他の棚卸資産        。主に、各種の環境政策（注記1.3.26を参照）および発電容量義務メカニズム（フランスの発電容
        量保証―注記1.3.7を参照）に基づき発行された証書から成る。
     　その他のトレーディング以外の事業用棚卸資産は、一般に、直接および間接購入費用を含む加重平均原価で評価されてい

     る。
     　予備部品の減損は、これらの部品の回転率に依存する。

     1.3  .17  　営業債権

      　営業債権は、当初、受け取ったか受け取る予定の対価の公正価値で認識され、その後、償却原価またはOCIを通じて公正価
     値により計上される。
     　営業債権には、供給済のエネルギーに対する未請求の債権価額も含まれ、当該債権は毎月定額を支払う顧客から受け取った

     前受金を控除後で表示される。
      当グループは、営業債権に係る予想信用損失を測定するために、信用損失実績に基づいて設定された引当マトリクスを用い

     て、IFRS第９号の単純化したアプローチを適用している。
     1.3  .18  　現金および現金同等物

     　現金および現金同等物は、既知の金額の現金に容易に換金可能であり、通常、取得日後３か月以内に満期を迎え、価額の変
     動について僅少なリスクしかない、直ちに利用可能な手許流動性および非常に短期の投資から成る。
     　短期所有で「現金同等物」に分類される有価証券は公正価値で計上され、公正価値の変動額は「その他の金融収益および費

     用」に含まれる。
     1.3  .19  　自己資本

     1.3.19.1    　金融商品の公正価値修正

     　金融商品の公正価値修正は、負債証券および持分証券ならびに一部のヘッジ手段の公正価値の再表示に起因する。
     1.3.19.2    　新株発行費

      新株発行費は、増資に明示的に関係する対外費用のみを含む。当該費用は、税引後の金額で発行プレミアムから控除され
     る。
      その他の費用はすべて、当期の費用となる。

     1.3.19.3    　自己株式

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      自己株式は、EDFが発行し、EDFまたは連結グループ内の他の企業が所有する株式である。                                          自己株式は取得原価で評価され、
     処分日まで自己資本から控除される。                  自己株式の処分に係る純損益は、自己資本に直接計上され、純利益には影響を及ぼさな
     い。
     1.3.19.4    　永久劣後債

      当グループが発行した永久劣後債（「ハイブリッド」債の発行）には、EDF主導による償還オプションが付されている。この
     オプションは、各発行の個別の発行条件ごとに異なる最低期間の経過後に、その後は各利息支払日ごと、または極めて特殊な
     状況（IFRSもしくは税制の変更等）が起きた場合に行使することができる。年利回りは、個別の発行条件ごとに異なる契約条
     項に基づいて決定および再検討される。支払の無期限の繰延を認める契約条項があることから、EDFに支払義務はない。ただし
     当該条項は、配当金の分配を行う場合には繰延額を支払わなければならない旨を規定している。これらすべての特性により、
     元本または利息について、EDFには現金またはその他の金融資産による支払を回避できる無条件の権利が与えられている。従っ
     て、IAS第32号に準拠して、これらの社債は資本性金融商品として計上され、支払額は同様に配当金として処理される（注記
     3.3.2、3.3.3および30.4を参照）。
     1.3.20   　従業員給付引当金以外の引当金

     　当グループは、当グループが過去の事象から生じた現在の債務（法的または推定的）を負っており、当該債務を決済するた
     めに資源の流出が必要となる可能性が高く、かつ当該債務の金額を信頼性をもって見積ることが可能である場合に、引当金を
     計上する。
     　引当対象となった費用の全額または一部の払戻しが見込まれる場合には、その金額は当グループが払戻しを受けることがほ

     ぼ確実である場合に限り債権として認識される。
      引当金は、債務を決済するために必要な費用についての当グループによる予想額に基づいて決定される。見積額は、情報シ

     ステムからの経営データおよび当グループが採用した仮定に基づき、また、必要に応じて、類似の取引の経験または場合によ
     り独立した専門家による報告または請負業者による見積りに基づき算出される。決算日ごとに、各種仮定の見直しが行われ
     る。
     　予想費用は、期末日現在の経済状況に基づいて見積られ、予測支出スケジュールにわたって配分される。当該金額は、予測

     長期インフレ率を適用して支払年度のユーロに調整され、名目割引率を用いて現在価値に割り引かれる。引当金は、当該割引
     後の将来キャッシュ・フローに基づいている。
     　インフレ率および割引率は、企業が所在する国の経済および規制に関するパラメータに基づき、当グループ資産の長期の操

     業サイクルおよびコミットメントの期限も勘案する。
     　各決算日に生ずる、時間の経過を反映する割引の影響は、金融費用の「割引の影響」に含まれる。

     　非常に稀な状況では、信頼性をもって見積ることができないために引当金が計上できないことがある。その場合には、資源

     流出の可能性がほとんどない場合を除き、債務は偶発債務として注記に記載される。
     1.3.20.1    　原子力発電関連引当金

     　原子力発電関連引当金は、主に以下に対して設定される。
       ・　核サイクル終了費用。各国特有の義務および最終的な拠出に従って、使用済燃料管理、廃棄物除去および調整、なら
        びに放射性廃棄物長期管理のための引当金が計上されている。
       ・　発電所の廃炉費用および原子炉が閉鎖された際に原子炉内に存在する燃料に関連する損失（炉心核燃料引当金）。
      炉心核燃料費用は、最終的な原子炉の閉鎖時に完全には照射されず、技術的および規制による制約から再利用できない原子

     炉燃料に係る損失、ならびに燃料処理およびこれらの業務から生じた廃棄物の除去および貯蔵の費用に相当する。
     　割引率の変更、支出スケジュールの変更または請負業者の見積りの変更に起因する引当金の変動は以下のように計上され

     る。
       ・　引当金が、当初、貸借対照表資産によってカバーされていた場合には、その正味帳簿価額を上限に、対応する資産の
        増加または減少として（現在稼働中の発電所の廃炉、その廃炉から生ずる放射性廃棄物の長期管理および炉心核燃
        料）。
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       ・　それ以外のすべての場合には損益計算書において。
      フランスおよび英国の原子力発電関連引当金の算定原則に関する詳細な情報は、注記32に記載されている。

     1.3.20.2    　その他の引当金

      その他の引当金は、主に以下に関連する。
       ・　子会社および投資関連の偶発債務
       ・　税金負債（法人所得税を除く）
       ・　訴訟
       ・　不利契約および完成時損失
       ・　環境計画
      不利契約引当金は、主にエネルギーおよびサービスの売買複数年契約に関連している。

       ・　エネルギー購入契約に関連する損失は、契約条件に基づく取得原価と予想市場価格を比較して測定される。
       ・　エネルギー販売契約に関連する損失は、契約条件に基づく見積収益と供給すべきエネルギーの原価を比較して測定さ
        れる。
       ・　ガス関連サービス契約に関連する損失は、契約の履行費用とその結果である経済的便益（市場および売上の仮定に基
        づく）を比較して測定される。
      Framatomeの長期契約に係る収益および利益マージンは、工事進行基準により計上されている。完成時の見積損益がマイナス

     となる場合、当該損失は、工事進行基準の下で既に認識済の損失を控除後で、直ちに純損益に計上され、引当金が計上され
     る。
      環境計画引当金は、温室効果ガス排出権、再生可能エネルギー証書および省エネ証書の与えられた目標に対する不足分を補

     填するために設定されることがある（注記1.3.26を参照）。
     　非常に稀な状況では、情報開示によって当グループが著しい損害を受けることとなり得る場合、引当金が対象とする特定の

     訴訟に関する記載を財務諸表注記に含めないことが認められる。
     1.3  .21  　従業員給付引当金

     　当グループは、事業展開している各国において施行されている特定の法律および施策に従って、従業員に対して雇用後給付
     （年金制度、退職金など）およびその他の長期給付（例えば長期勤続報奨）を付与している。
     1.3  .21.1   　従業員給付の計算および認識

     　確定給付制度に基づく債務は、予測単位給付積増方式により計算されている。この方式は、期末日現在で従業員がすべての
     形態の制度の下で稼得している受給権の現在価値を、昇給予想および各国固有の経済状況を考慮して、決定するものである。
     　雇用後給付債務は、主に以下の方法および仮定を用いて評価される。

       ・　各制度に適用される規則に基づき決定された退職年齢および年金満額受給権を得るための要件。
       ・　従業員の年功を参照する退職時の給与水準、予想される昇進の影響に基づく退職時の予測給与水準および年金水準の
        見込み動向。
       ・　従業員の離職率および死亡率に関する各国のデータに基づき決定された予測年金受給者数。
       ・　該当する場合には、従業員とその配偶者の平均寿命および婚姻率の両方を考慮した寡婦／寡夫年金。
       ・　地域および債務の期間に応じた割引率。当該割引率は、従業員に対するEDFグループのコミットメントと同様の期間を
        有する優良社債の市場利回りまたは国債の利率を参照して年度末日現在で決定される。
     　引当金の額は、債務の評価額からその債務をカバーする制度資産の公正価値を控除した額に対応する。

     　従業員給付債務に関連して年度中に計上された費用の純額は、以下のものを含む。

       ・　損益計算書：
         ・　当期勤務費用。年度中に稼得した受給権の上乗せに対応する。
         ・　純利息費用。債務に係る利息から制度資産に係る運用収益を控除した純額に対応し、現在、運用収益は債務に関
          する割引率と同一の割引率を用いて計算されている。
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         ・　過去勤務費用。給付制度の変更/清算または新制度の導入に関連した収益または費用を含む。
         ・　その他の長期給付に関連する数理計算上の損益。
       ・　その他の連結包括利益：
         ・　雇用後給付に関連する数理計算上の損益および制度資産の運用収益が割引率を乗じた額を超える額。
         ・　資産上限額がある場合には、その制限の影響。
     1.3  .21.2   　雇用後給付債務

     　当グループの従業員は、退職すると、国内規則により定められた年金からの給付を受ける。従業員はまた、会社が直接支払
     う給付および適用される法規に定められた付加給付を受ける権利を取得する場合もある。
     1.3.21.2.1     　IEG制度の適用を受けるフランス企業

     　IEG（電力およびガス）産業特別制度に属する企業、具体的にはEDF、Enedis、CTE下位企業集団、                                                   Électricité      de
     Strasbourg、EDF        PEIおよびDalkia下位企業集団の一部の子会社は、ほぼすべての従業員が特別年金制度およびその他の法定給
     付を含むIEG法の恩恵を受けているグループ会社である。
      2005年１月１日に効力を生じたIEG産業の制度の財政改革以降、CNIEG                                 (Caisse    Nationale     des  IEG、当該産業の特別年金機

     関)  は、IEG特別年金制度のみならず、当該産業のための業務上の事故、傷病および死亡保険も運営している。
      CNIEGは、2004年８月９日付法律によって創設された、私法の管理下にある社会保障機関である。当該機関は、法律上の事業

     体として位置付けられ、フランス政府の監督下にあり、フランスの予算、社会保障およびエネルギー担当大臣との共同の監督
     下で運営されている。
      当該法律によって導入された資金協定に基づき、IEG産業の企業は、IEG制度がその傘下になっているフランスの標準給付制

     度（CNAV、AGIRCおよびARRCO）またはガスおよび電力輸送および配送サービスに係るCTA                                               (Contribution       Tarifaire
     d'Acheminement)        課税による資金供与のない給付金を填補するための年金引当金を設定している。
      この積立方法の結果、IEG年金制度に転嫁されないフランスの標準年金制度の変更（従業員に有利か不利かを問わない）によ

     り、当グループが債務に対して計上している引当金の額に変動が生じる可能性が高い。
      これにより引当金を計上している年金関連債務は以下のものを含む。

        ・　非   規制業務または競争の激しい業務に従事する従業員の特別給付
        ・　従業員     が規制業務(送電および配電)について2005年１月１日以降に稼得した特別給付                                     (同日前に稼得した給付はCTA
         課税を財源とする)
      年金に加え、元IEGの従業員（現在就業していない）に対し、以下に記載するその他の給付が付与されている。

       ・  　現物給付：IEG国家法第28条により、元IEGの従業員および現従業員は、優遇価格による電力またはガスの供給という
        現物給付受給権が与えられている。EDFおよびEngie（旧GDF-Suez）グループの従業員に対するエネルギー供給債務は、
        退職後の期間中に受益者またはその被扶養者に供給されるKWhの見積現在価値に対応しており、それは、単位原価を基
        に評価されている。これにはEngieとの間のエネルギー交換契約に基づく支払額も含む。
       ・  　退職慰労金：老齢年金を受け取ることになっている従業員、または、その従業員が退職前に死亡した場合にはその被
        扶養者に対し、退職時に支払われる。これらの債務は、ほぼ全額、保険により補償される。
       ・  　忌引手当：休職中または障害がある従業員の死亡時に、その際に発生する費用への資金援助を目的として支払われる
        （国家法第26条第５項）。この手当は、死亡者の主たる被扶養者に支払われる（限度額までの３か月分の年金に相当す
        る法定補償）か、葬式費用を支払った第三者に対して支払われる（発生費用と同額の裁量補償）。
       ・  　退職前特別有給休暇：法定の老齢年金受給権を既に持ち、退職日時点で55歳以上の従業員には、雇用期間中の最後の
        12か月の間に、18日間の特別有給休暇を取得する権利がある。
       ・  　その他の給付には、学費補助、退職前休暇のための時間貯蓄およびIEG制度の適用を受けない子会社への出向者に対
        する年金が含まれる。
     1.3.21.2.2     　IEG特別制度の適用を受けないフランス内外子会社

      年金債務は、基本的に、英国の会社に関連するもので、その大部分が確定給付制度によりカバーされている。
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      英国では、EDF       Energyにおいて、以下の３つの主要な確定給付年金制度を有している。
       ・　電力供給年金制度（ESPS）の傘下にあるBritish                         Energy発電グループ（BEGG）制度。同制度の大半の加入者は原子力
        発電の従業員である。2012年８月にBEGG制度は新規加入を中止した。
       ・　同じくESPSの傘下にあるEDF                Energy発電および供給グループ（EEGSG）制度。同制度は、2010年12月に、電力網売却の
        一部としてUK       Power   Networksに以前のグループ制度が譲渡された後にEDF                         Energyに残った従業員向けに設定されたも
        のである。EEGSG制度は以後、新規加入を受け入れていない。
       ・　EDF    Energy年金制度（EEPS）。同制度は2004年３月に設定され、新規従業員の加入を認めている。
      2016年度に、EDF        Energyは、EEPS        CARE（Career       Average    Revalued     Earnings：職歴平均再評価所得）と称する、EEPS年金制

     度の新規の確定給付部分を導入した。EEPS                    CAREの下で、年金は、受給者の全職歴にわたる平均給与（インフレ調整後）に相当
     する年金受給対象給与に基づく。2017年度に、BEGG年金制度にもCARE部分が導入され、EEPS年金制度の対応部分と同等の条件
     で、原子力発電の新規従業員の加入を認めている。年金の他の部分は引き続き、受給者の直近の年金受給対象給与に基づいて
     いる。
      各年金制度は財政的にそれぞれ独立している。BEGG制度およびEEGSG制度は、英国民間部門最大の年金制度の一つである産業

     全体のESPSの一部である。
      当該制度は、別個の信託により外部管理される。受託者は企業および制度加入者により任命され、その排他的利益のために

     基金を管理する。受託者は制度の数理計算上のレビューを３年ごとに実施し、積立水準、雇用者および従業員の要拠出額なら
     びに支払計画を決定する。受託者は、企業の合意を得て、制度の投資戦略を定める責任を負う。
     1.3.21.3    　その他長期給付債務

     　これらの給付は在職中の従業員に対するものであり、国内法規、具体的にはIEG体制のもとにあるEDFとフランス国内子会社
     に対する電力およびガス産業を規制する法規に従って稼得される。これらには、以下が含まれる。
       ・　就労不能、傷病、業務上の事故または業務に関連した疾患による年金。一般的な国による同等の制度と同様に、IEG内
        の従業員は、業務上の事故および業務に関連した疾患に際して財政的な援助を受ける権利、ならびに就労不能および傷
        病による年金および給付を受ける権利がある。この債務は、現在の受給者に対して支払うべき将来給付の現在価値の予
        測として測定されており、復帰の可能性も考慮している。
       ・　長期勤続報奨。
       ・　アスベストとの接触があった従業員に対する特別給付。
     1.3  .22  　特別委譲負債

     　これらの負債は、フランスにおける公共配電委譲の委譲規定に特有の契約上の義務を表し、以下のものから構成される。
       ・　委譲当局の既存資産に対する権利（すべての委譲資産を取り戻す権利）。施設の現物評価額（委譲運営資産の帳簿価
        額）から運営者の供与資金の未償却分を控除した金額から成る。
       ・　委譲当局の取替予定資産に対する権利（取替予定資産に関連する運営者の義務）。これらの非金融負債は以下のもの
        から構成される。
         ・　資産のうち委譲当局が資金供与したとみなされる部分について計上された減価償却費。
         ・　取替引当金（委譲終了前に取替が必要となる資産のみに関する）（1992年委譲契約モデル）。これは、当該資産
           と同じ発電容量および機能への取替価額と取得価額との差額に基づいて、当該資産の耐用年数にわたり引当計上
           される。取替価額は、公式の公表物からの指標に基づいて各年度末現在で調整され、調整による影響額は関連資
           産の残存耐用年数にわたり配分される。
     　資産が取り替えられると、資産のうち委譲当局が資金供与したとみなされる部分について計上された償却費および該当資産

     について計上された取替引当金は消去され、既存資産に対する権利に振り替えられる。引当超過があれば、損益に計上され
     る。
     　このように、委譲中に委譲当局の取替予定資産に対する権利は資産の取替により振り替えられ、委譲当局の資金流出を伴う

     ことなく既存資産に対する委譲当局の権利となる。
     　一般に、特別委譲負債の価額は、以下のように決定される。

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       ・　既存資産に対する委譲当局の権利は、委譲資産に対する委譲当局の想定持分を示すものであり、貸借対照表に計上さ
        れた資産を基に評価される。
       ・　取替予定資産に関係する義務は、年度末現在での減耗を考慮して測定された毎年度末現在の関連する資産の見積価額
        を基に評価される。
         ・　取替引当金の計算は、年度末に評価された資産の取替価額と取得原価の差額を基礎とする。毎期の引当金繰入額
          はこの差額（既存の引当金控除後）を基礎とし、この純額が資産の残存耐用年数にわたり計上される。結果とし
          て、ある項目について認識される費用計上額は時間とともに増加する。
         ・　委譲当局の供与資金の償却は、資産の取得原価のうちの委譲当局が資金供与した部分を基礎とする。
     　当グループは、取替予定資産に関係する義務は委譲契約中の特別条項を基に評価されるべきであると考えている。このアプ

     ローチによれば、これらの義務は委譲当局向けの年次報告書において計算され、報告された契約上の義務の価額で計上され
     る。契約上の価額は、EDFグループがいつか委譲運営者としての地位を喪失する可能性も反映している。
     　特別条項が存在しない場合には、代替的なアプローチにより、委譲運営資産の工業用耐用年数到来時における取替えに必要

     な支払額の現在価値で、契約上の義務を計上することになる。
     　この代替的なアプローチ、すなわち、取替予定資産の資金供与という将来の債務の割引によった場合の影響額を参考として

     示すと、以下の通りとなる。
     　この試算に当たり使用した主要な仮定は、以下の通りである。

       ・　取替引当金の計算の基礎は、毎期1.4％の予想インフレ率を適用して算出した資産の耐用年数到来時の見積取替価額か
        ら資産の取得価額を控除したものである。この金額は、資産の減耗を基に3.7％で割引いた金額である（2018年12月31日
        現在インフレ率1.6％および割引率4.00％）。
       ・　委譲当局の供与資金の償却もまた3.7％で割引かれている。
     　以下の表は、Enedisに関する2019年度の試算の影響を示している。

       ・　損益計算書への影響

        （単位：百万ユーロ、税引前）                           2019年度

        営業利益                                2,388
        金融損益                                 (637)
                                         1,751
        連結会社の税引前利益
      ・　貸借対照表        - 自己資本への影響

        （単位：百万ユーロ、税引前）                           2019年度

        期首現在                                1,251
                                         3,003
        期末現在
     　この方法による委譲負債の評価は、原価と支出日に関する不確実性の影響を受け、さらにインフレ率と割引率の影響も受け

     る。
     1.3  .23  　投資補助金

     　グループ会社が受け取った投資補助金は、負債の中の「その他の負債」に含まれ、対応する資産の経済的便益の使用に応じ
     て利益に振替えられる。
     1.3  .24  　売却目的保有に分類された資産および関連負債ならびに非継続事業

     　売却目的保有に該当する資産および関連負債は、貸借対照表上、他の資産および負債とは区別して表示される。
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      資産または資産グループが非継続事業に分類された場合には、当該非継続事業に関連する収益および費用は、損益計算書
     上、単一の科目として税引後の純額で表示される。キャッシュ・フロー計算書においてもまた、非継続事業の現金および現金
     同等物の純変動額は別科目として区分して報告される。
      実現可能価額が正味帳簿価額を下回る場合には、減損が計上される。

     1.3.25    資産へのアクセスもしくは利用または負債の決済を行う当グループの能力に対する制約の内容および範囲

      資産へのアクセスもしくは利用または負債の決済を行う当グループの能力を限定する可能性のある制約の主なものは、以下
     の項目に関連している。
      ・　従業員給付への資金供給目的で保有する資産（主にフランスおよび英国－注記1.3.21を参照）および原子力負債に関連
       する費用（主にフランスおよび英国－それぞれ注記48および注記32.2を参照）。
      ・　規制上のメカニズムに従っているか否かを問わず、委譲契約に係る有形および無形資産ならびに関連負債（エネルギー
       またはエネルギー関連サービス供給義務、投資管理規則、契約終了時の委譲施設返還義務、契約終了時の要支払額、料率
       制限等）。これらの制約は、主にフランス（EDF、Enedis、Electricité                                 de StrasbourgおよびDalkia）、次いでイタリアに
       おけるこの種の資産に当てはまる（注記1.3.12および注記1.3.22を参照）。
      ・　当グループの一部の子会社に対する投資の売却は、特にその会社が規制対象事業を行うか原子力発電所を操業している
       場合（英国のEDF        Nuclear    Generation      Ltd.、中国のTaishan（TNPJVC）および米国のCENGの場合がこれに当たる）、国の
       機関による承認を必要とする。
      ・　保険子会社が健全性比率の要件を充足するために計上した健全性引当金および販売容量に関して講じた措置。
      ・　配当金の分配が銀行債務の返済（もしくは借入金に関する適格性）および株主に関する条件に従うことを規定した融資
        契約を利用しているか、または一定の国における規制上の制限を受ける、一部の企業の現金。
      当グループが支配している企業に関連する一部の株主契約には、ある特定の重要な意思決定について少数株主の承認を必要

     とする、少数株主保護条項が含まれている。
      最後に、当グループ企業に供与された一部の融資貸付には早期償還条項が含まれており（注記41.2.6を参照）、現金および

     現金同等物の一部の項目には制約が課されている（注記40を参照）。
     1.3  .26  　環境

     1.3.26.1     温室効果ガス排出権

      欧州は京都議定書の批准に際して、温室効果ガス削減を確約した。EU指令2003/87/ECは2005年１月１日から運用されている
     欧州連合についての温室効果ガス排出枠制度を定めた。
      この制度は国内法に組み込まれた。この制度は特に義務を負う参加者（EDFが該当する）に毎年、その年度の排出量に応じた

     温室効果ガス排出クレジットを政府に提出することを要求している。この制度に伴う権利および義務は、定期的に見直され
     る。
      2013年１月１日から2020年12月31日までの第三期の主な特徴のひとつは、フランスおよび英国を含む数か国における排出権

     の無償割当の中止である。
      EDFグループ内でこの指令の対象になる企業は、EDF、EDF                            Energy、Edison、DalkiaおよびLuminus（旧EDF                       Luminus）であ

     る。
      排出権の会計処理は、その保有意図により異なる。当グループでは、２つの経済モデルを併用している。

      ・　「トレーディング」モデルでは、保有する権利は公正価値で「その他の棚卸資産」に計上される。年度中に観察された

        公正価値の変動は損益計算書に計上される。
      ・　温室効果ガスに係る規制上の要求に従うために保有する権利（「生産」モデル）は、「温室効果ガス排出権―グリーン

        証書」に計上される。
        ・　市場で購入した場合には、取得原価による。
        ・　無償割当の場合には、ゼロ評価となる（無償割当システムが存続している国の場合）。
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      所定の期間中の当グループ内企業による見積排出量が、その期間に無償で割り当てられた排出権から現物ないし先物市場で

     売却された割当済権利を控除後の残量を超える場合、排出超過を填補するための引当金が設定される。この引当金は、保有す
     る権利の不足分（実際の排出量と保有する割当済権利との決算日現在での差）に相当する。
      排出権の無償割当がない場合、決算日現在の実際の排出量相当の引当金が規則的に計上される。

      いずれの場合も、この引当金は、現物ないし先物市場で取得された権利の量までは取得原価を基礎として測定され、残量は

     市場価格に基づく。この引当金は、排出権を国に提出する際に取り崩される。
      決算日現在で、当年度の排出権および排出権提出義務のポートフォリオは、相殺しないで総額で表示される。

      期末日現在で無形資産として計上され、先物売りの対象となっていない購入排出権の数量が、当年度分として国に提出され

     る予定の購入した権利の数量を上回る場合には、その超過分に対して減損テストが行われなければならない。実現可能価額が
     正味帳簿価額を下回る場合には、減損が記帳される。
     1.3.26.2    　再生可能エネルギー証書

      再生可能エネルギーの利用促進に係るEU指令2009/28/ECを適用して、各EU加盟国は再生可能なエネルギー源から生産された
     電力の消費について国の目標を設定した。
     　国がこの目標を達成する方法には、以下の２つがある。

      ・  この発電に関するコストを電力の販売価格に組み込む（フランスが採用する方法）。
      ・  再生可能エネルギー証書の仕組みを導入する（英国、イタリアおよびベルギーで実施している）。
      再生可能エネルギー証書の仕組みは、以下に適用できる。

      ・  義務対象外発電業者。当該義務がエネルギー販売に適用される場合（EDF                                  Renewables）。
      ・  義務対象発電業者。当該義務が発電に適用される場合。
      ・  電力販売も行う発電業者。当該義務がエネルギー販売に適用される場合（EDF                                    Energy、Edisonおよび           Luminus）。
      EDFグループは以下の会計処理を適用している。

      ・  義務対象外発電業者については、発電量に基づき取得した証書は供給業者に販売されるまで「その他の棚卸資産」に計上
       する。
      ・  義務対象発電業者、および発電と供給の両方を行い規定量の再生可能エネルギーの販売義務を負う企業については、当グ
       ループは発電量に基づき取得した証書に以下の会計処理を適用する。
       -　義務の水準に到達するまでは当該証書は認識されない。
       -　義務を上回る証書は「その他の棚卸資産」に計上される。
       -　企業が年度末に義務を充足する立場にない特別な状況の場合には、当グループは以下の会計処理を適用する。
         ・  義務を充足するために有償で取得された証書は取得原価で無形資産に計上される。
         ・  年度末の義務と比較した証書の不足分相当の引当金が計上される。この引当金の価額は、現物ないし先物市場にお
          いて購入済みの証書の取得価格および残量についての市場価格または罰金額を基礎とする。この引当金は証書が国
          に提出される際に取り崩される。
      トレーディング業務の一環として実施される証書の先物売買は、IFRS第９号に準拠して計上され、貸借対照表日現在の公正

     価値で評価される。公正価値の変動額は損益計算書に計上される。
     1.3.  26 .3 　省エネ証書

      当グループは、すべての子会社において、欧州連合の指令を適用して国の法律が進める様々な施策によるエネルギー消費管
     理プロセスに従事している。
      フランスでは、2005年７月13日付法律により、省エネ証書制度が導入された。                                     一定水準以上の売上高を有するエネルギー供

     給業者（電力、ガス、暖気、冷気、家庭用燃料油および自動車用燃料）は、当初３年間の省エネ義務を負うこととなった。
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      この義務を履行するために、EDFグループが利用できる３つの手段は、消費者のエネルギー効率的作業の支援、省庁公認の省
     エネ証書制度への資金提供、および適格参加者からの証書購入である。
     　この目的のために発生した費用は、関連年度の「その他の収益および費用」の費用に計上される。期末日現在の義務の累積

     分を超えて発生した費用は、棚卸資産に含まれ、将来年度の義務履行に使用することができる。
      達成した省エネが、期末日現在の省エネ義務の累積分に満たない場合には、引当金が認識される。引当金の額は、販売した

     エネルギーに関連する義務を充足するために今後取るべき対策の費用に相当する。これらの対策を取れない場合には、引当金
     は適用される罰則に係る費用を用いて評価される。
     1.3  . 26 .4 　環境費用

      環境費用とは、当グループの業務に起因するかその可能性がある環境破壊の防止、削減または修復のために発生する識別可
     能な費用である。これらの費用は、以下のように処理される。
       ・　将来の破壊の防止もしくは削減、または資源保護のために生じたものである場合には資産計上される（例えば、回遊
        魚の移動を容易にする構築物、排水処理設備等のための費用）。
       ・　年度末現在で存在する債務に対応する費用であって、当該費用により報告日現在で資源の流出が発生する可能性が高
        いか確実である場合には、環境負債および環境リスク引当金の増加として計上される。
       ・　環境問題、環境管理、環境税、廃水・廃ガスおよび非放射性廃棄物の処理、または、投資に関係しない調査を担当す
        る部署の営業費用である場合には費用計上される。
     注記２．比較可能性

     2.1  　IFRS第16号―リース

      IFRS第16号「リース」は、欧州連合により2017年10月31日に採択され、2019年１月１日以後開始する事業年度から強制適用
     されている。
      当グループは、当該基準の初度適用の累積的影響を初度適用日である2019年１月１日現在の利益剰余金の修正として認識す

     る修正遡及法の適用を決定した。この方法は残存リース料の割引価値と同額の負債、および前払リース料または未払リース料
     につき修正した対応する使用権資産の認識を伴う。当グループは使用権資産を支払リース料負債と同額で評価することを選択
     した。
      財務諸表の本表および付随する注記における比較数値についてIFRS第16号適用の影響に関する再表示は求められていない。

      リース契約の残存期間にわたる2019年１月１日現在のリース負債を計算するために当グループが適用した加重平均割引率

     は、1.61％である（注記1.3.13を参照）。
      当グループはまた、注記1.3.13.1に記載した通り、IFRS第16号の認める免除規定を適用して、IFRIC第４号の下で従来、リー

     スまたはサービス契約として分類されていた契約を初度適用日現在で再評価しないことを決定した。
     2.1.1   　2019年１月１日現在の移行の影響

      修正遡及法に基づいて、移行日現在でのIFRS第16号の適用は、純負債額に影響を与え、結果として使用権資産4,492百万ユー
     ロが認識された。
      2018年12月31日現在で報告されたIAS第17号に基づくオペレーティング・リース・コミットメントと2019年１月１日現在の同

     一契約に関するIFRS第16号に基づくリース負債見積額との差額は、以下の表の通り説明される。
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                                                 2019年１月１日現在
     （単位：百万ユーロ）
     2018  年12月31日現在のオペレーティング・リース・コミットメント（借手）（注記49.1.1.3）
                                                       4,375
     未認識契約（IFRS第16号免除規定）およびその他                                                   (105)
     行使されることが合理的に確実である解約または延長オプションに該当する期間の差異                                                  1,125
                                                       (329)
     2019年１月１日後に利用可能な資産について2018年度に契約されたリース
     2019  年１月１日現在のIFRS第16号に基づく割引前リース負債
                                                       5,066
                                                       (574)
     割引の影響
     2019  年１月１日現在のIFRS第16号に基づく割引後リース負債                                                4,492
      この使用権資産およびリース負債の金額は、2018年12月31日現在のファイナンス・リース資産96百万ユーロ（注記25を参

     照）およびファイナンス・リース負債324百万ユーロ（注記41.2.1を参照）に加えて認識されている。
     2.1.2   　当グループの2019年12月31日現在の連結財務諸表に対する影響

      2019年12月31日現在、使用権資産の純額は4,333百万ユーロであり、リース負債は4,510百万ユーロである。2019年度におけ
     る使用権資産の償却費は(660)百万ユーロであり、リース負債に係る利息は(85)百万ユーロである。
      参考までに、当グループの計算によれば、修正遡及法に基づきIFRS第16号を適用した場合、2018年度の減価償却費および償

     却費控除前営業利益に対し約517百万ユーロのプラスの影響（売却による実現利益の一部消去による(166)百万ユーロを含む）
     があり、連結純利益には重要な差異が生じないことになる。
     2.2  　IFRIC第23号―法人所得税の税務処理に関する不確実性

      修正遡及法の適用に当たり、移行日現在でのIFRIC第23号の導入は、自己資本を通じて認識された税金負債（10百万ユーロ）
     に重要な影響を与えるものでなく、比較数値の再表示は行われなかった。
      不確実な税務ポジションの表示に関するIFRICの2019年９月の決定を受けて、当グループは、従来、税金負債引当金として計

     上していた金額を、繰延税金負債に組み替えた。
     2.3  　IFRS第５号―E&P事業の売却計画

      2019年６月28日付のEDFの取締役会および2019年７月３日付のEdisonの取締役会において、Edisonの探査および産出（E&P）
     事業に対する当グループの投資に関する購入の申し出が承認された。これを受けて、2019年７月４日にEdisonは、EdisonのE&P
     事業ならびに炭化水素の探査および産出事業（石油および天然ガス）に特化したその子会社の100％を売却する旨のEnergean
     Oil  and  Gasとの契約に署名したことを発表した。
      契約に明記された売却価格は、企業価値750百万米ドルを基礎とし、イタリアのCassiopeaガス・プロジェクトの運転開始を

     条件とする追加的対価100百万米ドルが付されている。加えて、Edisonは、エジプトにおける今後の開発からロイヤルティを受
     け取る権利を有し、これは総額で10億米ドル近くをもたらす可能性がある。Edisonの将来の施設廃止義務はすべて、当該売却
     契約に基づいて買手に移転される。
      Edisonの探査および産出は、Edison業務のすべて、つまり、採掘権およびイタリア内外の炭化水素事業会社の株式所有を管

     理している。特に、EdisonのE&Pは、地中海沿岸および北欧の９か国において、2018年12月31日現在１日当たり約49,000バレル
     の産出割当に相当するライセンス約90件のポートフォリオを所有している。
      2019年12月23日に、Edisonは、2019年７月４日に発表したEnergean                                Oil  and  Gasへの当該売却に関して、依然として政府の

     承認が待たれていることを明らかにした。Edisonはまた、アルジェリアの当局から、アルジェリアのE&P資産に関して
     Sonatrachとの契約検討の打診を受けたことを言明した。
      EdisonおよびEnergeanは協力しており、2020年度に可及的速やかに当該取引を完了するとの目標を確認している。

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     2.3.1   　E&P事業の連結財務諸表における表示
      Edisonは、E&P事業を営む唯一の当グループ企業であり、「イタリア」事業セグメントの大部分を占めることから、E&P事業
     の売却は、2019年１月１日から、IFRS第５号に定義する非継続事業として分類されている。
      その結果、公表期間に係る損益計算書上、非継続事業の純利益は個別の科目により報告されている。同様に、キャッシュ・

     フロー計算書では、非継続事業によるキャッシュの純変動が公表期間について個別の科目により報告されている。
      IFRS第５号の適用を受け、当該購入の申し出の条件に基づいて、2019年12月31日現在のEdisonのE&P資産および負債の金額

     は、連結貸借対照表上、個別の科目により報告されている。これらの非継続事業の資産および負債の詳細は、注記46に記載さ
     れている。当グループの2018年12月31日現在の損益計算書およびキャッシュ・フロー計算書に対するIFRS第５号適用の影響
     は、以下に記載されている。
      これらE&P事業の2019年12月31日現在の連結正味価額および購入の申し出に示された売却価格に基づいて、(513)百万ユーロ

     の減損が当期に計上され（注記19を参照）、「非継続事業の純利益」に含まれている。
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     2.3.2   　2018年度の損益計算書に対する影響
                                    2018  年度     IFRS  第５号の       2018  年度

     (単位：百万ユーロ)
                                    公表済         影響        再表示
     売上高                                 68,976         (430)       68,546

     購入燃料およびエネルギー費用                                 (33,012)          (44)      (33,056)
     その他の対外費用                                 (9,364)          102       (9,262)
     人件費                                 (13,690)           48      (13,642)
     法人所得税を除く税金                                 (3,697)           7      (3,690)
                                      6,052         (50)       6,002
     その他の営業収益および営業費用
                                      15,265         (367)       14,898
     減価償却費および償却費控除前営業利益
     トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディ
                                       (224)          -       (224)
     ティ・デリバティブの公正価値の純変動額
     減価償却費および償却費（純額）                                 (9,006)          231       (8,775)
     委譲運営有形固定資産取替引当金の純増加額                                   (50)         -       (50)
     (減損)/戻入                                  (598)         308        (290)
                                       (105)          -       (105)
     その他の収益および費用
                                      5,282         172       5,454
     営業利益
     総金融負債に係る費用                                 (1,716)           ▶      (1,712)
     割引の影響                                 (3,486)          22      (3,464)
                                       393        (15)        378
     その他の金融収益および費用
                                      (4,809)          11      (4,798)
     金融損益
                                       473        183        656
     連結会社の税引前利益
     法人所得税                                   149         29        178
     関連会社および共同支配企業の純利益に対する持分                                   569         -       569
                                        -       (212)        (212)
     非継続事業の純利益
                                      1,191          -      1,191
     連結純利益
                                      1,177          -      1,177
     EDF  の純利益
     継続事業の純利益                                  1,177         207       1,384
                                        -       (207)        (207)
     非継続事業の純利益
                                        14         -        14
     非支配持分に帰属する純利益
     継続事業の純利益                                   14         5        19
                                        -        (5)        (5)
     非継続事業の純利益
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     2.3.3   　2018年度の連結キャッシュ・フロー計算書に対する影響
                                    2018  年度      IFRS  第５号の        2018  年度

                                    公表済         影響        再表示
     (単位：百万ユーロ)
     営業活動：

                                       473          -        473
     税引前利益
                                        -       (183)         (183)
     非継続事業の税引前利益
                                       473         183         656
     連結会社の税引前利益
                                       598        (308)         290
     減損/(戻入)
     減価償却費および償却費、引当金繰入額ならびに公正価値の
                                      13,180          (223)        12,957
     変動
                                       729         (11)         718
     金融収益および費用
                                       387          -        387
     関連会社および共同支配企業からの受取配当金
                                      (1,014)           -      (1,014)
     資産譲渡損益
                                       462          8        470
     運転資本の変動
                                      14,815          (351)        14,464
     継続事業の営業によるキャッシュ・フロー、純額
                                        -        351         351
     非継続事業の営業に関連するキャッシュ・フロー、純額
                                      14,815           -      14,815
     営業によるキャッシュ・フロー、純額
                                      (1,062)           14       (1,048)
     金融費用支出、純額
                                       (389)          80        (309)
     法人所得税支払額
                                      13,364          (257)        13,107
     継続事業の営業活動によるキャッシュ・フロー、純額
     非継続事業に関連する営業活動によるキャッシュ・フロー、
                                        -        257         257
     純額
                                      13,364           -      13,364
     営業活動によるキャッシュ・フロー、純額
     投資活動：
                                       (484)          -       (484)
     持分投資の取得、取得現金控除後
                                      1,261           -       1,261
     持分投資の処分、譲渡現金控除後
                                     (16,186)           170       (16,016)
     無形資産および有形固定資産への投資
                                       611         (34)         577
     無形資産および有形固定資産の売却による収入、純額
                                      (2,367)           -      (2,367)
     金融資産の変動
                                     (17,165)           136       (17,029)
     継続事業の投資活動によるキャッシュ・フロー、純額
     非継続事業に関連する投資活動によるキャッシュ・フロー、
                                        -       (136)         (136)
     純額
                                     (17,165)            -      (17,165)
     投資活動によるキャッシュ・フロー、純額
     財務活動：
                                        -         -         -
     EDFの増資
                                      1,548           -       1,548
     非支配株主との取引
                                       (511)          -       (511)
     親会社の支払配当金
                                       (183)          -       (183)
     非支配株主に対する支払配当金
                                        (3)         -        (3)
     自己株式の買入/売却
                                       851          -        851
     株主とのキャッシュ・フロー
                                      5,711           -       5,711
     借入債務の発行
                                      (2,844)          120       (2,724)
     借入債務の返済
                                      1,243           -       1,243
     永久劣後債の発行
                                      (1,329)           -      (1,329)
     永久劣後債の償還
                                       (584)          -       (584)
     永久劣後債の持参人に対する支払額
                                       131          -        131
     委譲運営資産に係る受取拠出金
                                       351          -        351
     投資補助金
                                      2,679          120        2,799
     財務活動によるその他のキャッシュ・フロー
                                      3,530          120        3,650
     継続事業の財務活動によるキャッシュ・フロー、純額
     非継続事業に関連する財務活動によるキャッシュ・フロー、
                                        -       (120)         (120)
     純額
                                      3,530           -       3,530
     財務活動によるキャッシュ・フロー、純額
     継続事業による現金および現金同等物の純増加/(減少)額
                                       (271)          (1)        (272)
     非継続事業による現金および現金同等物の純増加/(減少)額
                                        -         1         1
                                       (271)          -       (271)
     現金および現金同等物の純増加/(減少)額
                                      3,692           -       3,692
     現金および現金同等物の期首残高
                                       (271)          -       (271)
     現金および現金同等物の純増加/(減少)額
                                       (95)          -        (95)
     為替変動の影響
                                        13         -        13
     現金および現金同等物に係る金融収益
                                       (49)          -        (49)
     組替の影響
                                      3,290           -       3,290
     現金および現金同等物の期末残高
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     注記３．重要な事象および取引
      注記2.3に記載したE&P事業の売却計画に加えて、2019年度の重要な事象および取引は以下の通りである。

     3.1  　原子力開発

     3.1.1   　フラマンヴィル３EPR

      備考：以下の情報は、注記3.5.3に記載した2018年度の重要事項の確認と合わせて読まれるべきものである。
             １                          ２

      2019年４月11日        にEDFは、フラマンヴィル３EPRにおける破断防止原則                          の対象である主要蒸気移送管上の接合部に影響する
     品質上の欠陥に関して2019年４月11日に公表された原子力圧力機器諮問委員会（GP                                        ESPN）の意見を承知している旨を発表し
     た。
     １ 2019年４月11日付プレスリリースを参照。

     ２ 破断防止原則は極めて高い品質基準であり、機器の一定項目の設計、製造および稼働中監視に関する原子力圧力機器規則よりさらに厳しい要件を備
      えている。これらのより厳しい要件は、当該機器の破断可能性が極めて低いと判断するに十分でなければならない（この基準が適用された場合には、
      当該配管における破断の結果に関する包括的な調査は、発電所の安全性が示された状態では要求されない）。
      原子力安全当局（ASN）は、当該品質上の欠陥の調査の一環として、2019年４月９日にGP                                         ESPNの会議を開催していた。

      ・　2018年12月３日に、EDFは、破断防止要件に関して不備が認められた主要な二次回路の接合部の修理および品質改善に

         関する手続、ならびに原子炉容器建造物構造内の８か所の接合部に関する特定の検証方法に関する手続を記載した技術
         ファイルをASNに提出した。
      ・　当該ファイルは、放射線防護原子力安全研究所（IRSN）からの技術的支援を得て、ASNにより検証された。
      ・　この検証に基づき、EDFが出席するGP                    ESPNの会議において検討が行われ、背景となる事実、その分析および問題を取扱
         うための方法が提示された。EDFはこのファイルの技術的な検証に関する諮問委員会からのすべての質問に回答した。
      EDFはその時点で、諮問委員会により提案された勧告および解決手段が試運転の予定および建設費用に影響を与える可能性が

     あること、ならびに数週間後に本件に関して取るべき措置についての決定を公表する予定であったASNとの間で当グループが検
     討を続けていくことを表明した。
      これに従い当グループは、フラマンヴィル３EPRの予定および建設費用に関する詳細な更新は、ASNの決定が公表された後に

     行われることを言明した。
             ３

      2019年６月20日        にEDFは、フラマンヴィル３EPRの破断防止原則の対象である主要蒸気移送管上の接合部に影響する品質上の
     欠陥に関して2019年６月19日付書簡にてASNが公表した決定を承知している旨を発表した。
     ３　2019年６月20日付プレスリリースを参照。

      当該書簡においてASNは、破断防止原則に準拠していなかったフラマンヴィルEPRの８か所の格納容器溶け込み接合部を修理

     するようEDFに要請した。
             ４

      2019年７月26日        にEDFは、溶け込み接合部の品質改善に向けた３つのシナリオが検討されている最中であり、当該３つのシ
     ナリオの詳細な検証およびASNとの検討を経て、その後数か月以内に、選定されたシナリオから推測される予定表および費用を
     当グループが明らかにする見込みであることを発表した。当グループはまた、試運転は2022年度末より前には見込めないこと
     を言明した。
     ４　2019年７月26日付プレスリリースを参照。

      当該作業の結果、ASNとの検討が行われ、ASNは10月４日付で、当該３つのシナリオの技術的な実現可能性に関する書簡をEDF

         ５
     に送った     。
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     ５　2019年10月９日付プレスリリースを参照。
      EDFが推奨する溶け込み接合部の修理シナリオは、関連する配管内部の精密な操作を実施する目的で設計された遠隔操作ロ

     ボットの使用を伴う。この技術は稼働中の原子力発電所向けに設計されたものであり、溶け込み接合部の修理向けに適格性を
     認められなければならない。当該シナリオはASNの妥当性確認により2020年度末までに適格性を認められることを目標としてお
     り、EDFは当該日をもって修理作業の開始が可能となる。第２のシナリオは、セーフガード補助建屋における抽出および再調整
     作業を伴うものであり、現段階では代替的解決策と考えられている。
      この溶け込み接合部の修理戦略に基づいて、EDFの取締役会は2019年10月８日開催の会議において、フラマンヴィルEPR建設

     の継続を承認した。
                            １

      これを受けて当グループは、フラマンヴィルEPR                       の予定表および見積建設費用を修正した。
     １　フラマンヴィル３EPRの４基の蒸気発生器および加圧器に関係するFramatome原子炉部品の技術的製造基準からの逸脱の問題（電気抵抗溶接の応力除

      去熱処理工程）は、注記3.1.2に説明されている。
      この推奨する溶け込み接合部修理シナリオの実施に関する暫定的な予定表では、ASNの妥当性確認の目標が達成された場合

                                           ２
     に、燃料装荷日を2022年度終盤、改訂後の建設費用を15億ユーロ増の124億ユーロ                                       と設定している。これらの追加費用の大半
                            ３
     は、資産計上ではなく営業損益として処理される                        。これらの費用は、2020年度、2021年度および2022年度に影響を与える。
     2020年度については、EDF純利益に対する影響は他のすべての事項を一定として(４)億ユーロであり非経常項目を除いた純利益
     には影響を与えないものと見積られている。
     ２　2015年のユーロにより、建設中の利息を除く。

     ３　自家建設資産に関連して発生した異常コストに関するIAS第16号第22項。
      品質上の欠陥ないしEDFが定める破断防止原則要件への準拠性違反がある二次システムの接合部58か所については、現場にお

     いて再調整工程が進行している。同時に、第２のホット機能検査フェーズが2019年９月21日に開始された。ホット機能検査は
     シミュレーションされた正常操業条件下における発電所の性能を点検する。
     3.1.2   　Framatomeによる原子炉部品製造を規定する技術基準からの逸脱

                                          ４
      Framatomeは、原子炉部品製造を規定する技術基準からの逸脱をEDFに報告した                                     。当該逸脱は、用いられた製造工程の実行に
     関係し、実行に際して、一部の蒸気発生器の接合部に係る応力除去熱処理を伴う製造作業中に一定領域において温度範囲が遵
     守されなかったものである。これは、稼働中の部品および、事業未供用ないし現場設置前の新規部品に関係している。
     ４　2019年９月10日付プレスリリースを参照。

      2019年９月９日にEDFは、一定の原子炉部品に適用された溶接後の応力除去熱処理工程における逸脱に関する初回調査につい

     て、ASNに報告した。
      その後、関係する機器および原子炉の棚卸しを実施し、それらが操業に適格であることを確認する目的でEDFおよび

                 ５
     Framatomeが実施した作業             により、現在稼働中の原子炉６基（ブレイエ原子炉３号機および４号機、ビュジェ原子炉３号機、
     フェッセンハイム原子炉２号機、ダンピエール・アン・ビュリー原子炉４号機、ならびにパリュエル原子炉２号機）に設置さ
     れた18基の蒸気発生器が識別された。
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     ５　2019年９月18日付プレスリリースを参照。
      事業未供用の部品は、フラマンヴィル３EPRの４基の蒸気発生器および加圧器、ならびにグラヴリーヌ原子炉５号機および６

     号機に係る蒸気発生器の取替目的で作られた３基の設置前の新規蒸気発生器である。
      2019年10月24日付でASNが公表した「Framatomeの接合部応力除去熱処理における製造上の逸脱」と題する情報通知を受け

         ６
     て、EDFは     、関係する原子炉は現状通りに機能し続けることが可能であり、当該不具合への対応目的で要請される点検のため
     に閉鎖する必要はない点に着目した。実地点検は、新規の蒸気発生器の該当接合部についてはグラヴリーヌ５号機への設置時
     に、稼働中の蒸気発生器の該当接合部については燃料再装荷のための閉鎖時に実施され（ブレイエ４号機、パリュエル２号機
     およびダンピエール４号機）、さらにフェッセンハイム２号機の蒸気発生器に係る接合部について実施された。その他の稼働
     中の蒸気発生器については、2020年度上半期末までに、次に予定されている燃料再装荷のための閉鎖中に、該当接合部につい
     て同様の点検が実施される（ビュジェ３号機およびブレイエ３号機）。現段階においては、これらの閉鎖の延期が必要となる
     ことは予想されていない。
     ６　2019年10月25日付プレスリリースを参照。

     3.1.3   　ヒンクリー・ポイントC

      ヒンクリー・ポイントCプロジェクトは、2016年９月に発表した予定表通り、2019年６月に、１号機向けの原子力島「共通基
     盤」の完成というJ-0の経過目標を達成した。
      この主要な経過目標に続いて、当該プロジェクトの費用、予定表および組織の詳細なレビューが実施された。このレビュー

     の結論は、以下の通りであった。
      ・　2019年度初頭に発表された、2020年６月に２号機向け共通基盤を完成するとの次なる経過目標が確認された。

      ・　以前明らかにした１号機および２号機の商業運転日（COD）の遅延リスク（それぞれ15か月および９か月）は増大してい
         １
        る  。
                  ２
      ・　プロジェクト完成費用             は現在、215億から225億英ポンドの間と見積られており、従前の見積額に対し19億から29億英ポ
          ３
        ンド   増加した。この幅は、供給業者と協力して達成される活動計画の有効性に依存する。
     １　このリスクが現実化した場合、2015年の英ポンドで約７億英ポンドの追加費用を伴う。この仮定の下で、EDFのIRRは0.3％低下する。

     ２　2015年の英ポンドにより、建設中の利息および当該プロジェクト向け参照為替レートである１英ポンド＝1.23ユーロと比較した外国為替の影響を除
      く。
     ３　活動計画分を控除後の追加費用。
      費用の増加は、困難な地盤条件により掘削作業に予定以上の費用がかかること、活動計画の目標改訂、および英国の規制上

     同種初の適用のために採用された完成済み機能設計の実装に必要な特別コストを反映している。
      差額決済契約の条件下において、この新たな見積費用は英国の消費者ないし納税者に影響を与えない。ヒンクリー・ポイン

                    ４
     トCに関するEDFの収益率（IRR）                は、現在、7.6％から7.8％の間と見積られている。
     ４　EDFの予測IRR。１英ポンド＝1.15ユーロの為替レートで計算され、超過コストまたは遅延に関する株主との間の上限付き補償メカニズムを含む。

      当該プロジェクトの管理者は引き続き、2025年度末に１号機からの発電を開始することに総力を結集している。この達成に

     向けて、プロジェクト管理者が監督する運営活動計画が導入されつつある。これには、EDFグループの英仏両国のエンジニアリ
     ング・チーム、建設および付帯業務の請負業者、ならびにサプライチェーン全体にわたる設備およびシステムの供給業者が関
     係する。
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     3.1.4    Taishan
      2018年12月14日、CGNおよびEDFは、Taishan原子力発電所の１号機が、商業運転を開始した世界初のEPRとなったことを発表
     した。この最後の経過目標は、2018年12月13日に、全出力での連続168時間の運転に関する最終の法定検査を成功裡に完了させ
     たことで達成された。
      ２号機は、2019年９月７日に商業運転を開始した。１号機の運転開始後わずか９か月で当該原子炉の安全な運転に関するす

     べての要件が充足された。
      1,750MWのEPR原子炉２基から構成されるTaishan原子力発電所は、エネルギー業界において中国とフランス間の最大の協力プ

     ロジェクトである。Taishanの２基の原子炉は、中国の利用者５百万人の年間電力消費量に等しい年間24TWhまでの無炭素電力
     を中国の電力網に供給し、同時に年間21百万トンの二酸化炭素排出を抑制する能力がある。
      Taishanプロジェクトは、CGN（51％）、EDF（30％）および中国の公益事業者であるGuangdong                                            Energy    Group（19％）により

     設立された共同支配企業、TNPJVCが主導している。EDFグループおよびその子会社であるFramatomeは、当該発電所にEPR技術を
     提供した。当該プロジェクトは、EDFとCGNの35年の戦略的提携ならびに、フラマンヴィル３EPRからの運転経験およびフランス
     と中国の原子力部門間の相補性を十分に活用した。
      2018年12月13日の１号機原子炉の運転開始から得た経験は、燃料装荷から商業運転開始までの期間を、同一の安全条件で３

     か月短縮することを可能とした。
      Taishanプロジェクトは、プロジェクト管理の経験および技術的専門知識を世界中のEPR原子炉に提供している。この経験の

     恩恵を最初に受ける原子炉は、英国において建設中のヒンクリー・ポイントCの２基である。EDFおよびCGNは、他の２件の英国
     プロジェクト、即ちサイズウェルCの２基のEPRプロジェクト、およびHualongの技術を基礎としたブラッドウェルBプロジェク
     トにおいてもパートナーとなっている。
     3.1.5   　NUWARD：小型モジュール型原子炉（SMR）共同プロジェクト

      2019年９月17日に、ウィーンにおけるIAEAの総会において、フランスの原子力・代替エネルギー庁（CEA）、EDF、Naval
                                                     TM
     GroupおよびTechnicAtomeは、小型モジュール型原子炉（SMR）の共同開発プロジェクトである「NUWARD」                                                 を発表した。NUWARD
     は、300-400MWeの範囲の脱炭素で安全かつ競争力のある発電への世界的需要の高まりに応える、PWR（加圧水型原子炉）に基づ
     く解決策となるものである。
      CEAおよびEDFはまた、SMR開発に係る連携の可能性を模索するために、Westinghouse                                         Electric     Companyとの協議を開始し

     た。
     3.1.6   　フェッセンハイム原子力発電所の閉鎖

      EDFは、フェッセンハイム原子力発電所の両原子炉の運転停止および永久閉鎖宣言に関する申請書を、ASNおよびフランスの
     環境連帯移行省に提出した。１号機原子炉の閉鎖は2020年２月22日に予定されており、２号機原子炉の閉鎖は2020年６月30日
     に予定されている。
      この申請書の提出は、2015年８月17日付法律「グリーン成長のためのエネルギー移行法」による原子力発電量の上限設定に

     起因するフェッセンハイムの早期閉鎖についてフランス政府がEDFに補償する旨の合意協定に、政府およびEDFが2019年９月27
     日に署名したことを受けて行われた。
      この協定の条件に基づいて支払われる補償は、以下のものから構成されている。

      ・　発電所閉鎖後に発生した費用に対する当初補償金（運転終了費用、BNI税、解体費用および従業員配置転換費用）の閉鎖

        後４年間にわたる分割支払額。これらの支払いは総額400百万ユーロ近くに上る見込みである。
        この補償は、関連する費用が発生した都度、その発生時に収益として損益に認識される。
      ・　2041年度までの将来の発電により生み出されたものと見込まれる逸失利益に相当する、その後の支払い。フェッセンハ

        イムの過去の出力数値を基礎とし、原子力電力販売価格、特に観察された市場価格に基づいて「事後に」計算される。
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     3.2  　売却
     3.2.1   　Alpiqに対するEDFの25％持分の売却

      2019年４月４日に、EDF、EBM（Coopérative                     Elektra    Birseck）およびEOS（EOS             Holding    SA）は、各社のガバナンス機関に
     よる承認後、スイスの発電業者であるAlpiqに対するEDFの持分（同社の資本および議決権の25.04％）のEBMおよびEOSへの売却
     （各社は当該持分のそれぞれ半分を取得する）に係る契約に署名した。
      この取引において、Alpiqに対するEDFの持分は、Alpiq株式１株当たりの購入価格70スイスフランに基づいて、約489百万ス

     イスフラン（約434百万ユーロ）と評価された。これにより当グループの純負債額が434百万ユーロ減少した。この株式購入契
     約は、潜在的アーンアウト・メカニズムを含む。当該売却は、ドイツの競争当局による認可を受けた後、2019年５月28日に完
     了した。
      これによる連結純利益に対する影響は重要ではない。

     3.2.2   　CENGに対する投資に係るプット・オプション行使のEDFによる通知

                     １
      2014年度にExelonと締結した契約                に従って、2019年11月20日に、EDFはExelonに対し、CENG株式の49.99％に係るプット・オ
     プションの行使を通知した。
     １　EDFの2014年４月１日付プレスリリース「EDFおよびExelonがCENGに係る契約を最終化」を参照。

      CENGは、ニューヨーク州およびメリーランド州に所在する３か所の原子力発電所に５基の原子炉を所有しており、総発電容

     量は4,041MWである(会社所有発電容量)。
      このプット・オプションは、EDFにより2016年１月１日から2022年６月30日まで行使可能であった。取引価格は、当該プッ

     ト・オプション契約の契約条項に従って算定されるCENG株式の公正市場価額を基礎とする。
      当該取引の完了は、必要な規制上の承認を得ることが条件となる。

      このCENG株式の売却は、EDFグループが発表した非中核資産に関する売却計画の一環である。

      当グループは、CENGに対する投資を、売却目的保有資産に組み替えた（注記46を参照）。

     3.3  　資金調達取引

     3.3.1   　ESG基準に連動する与信枠３件の締結

      2017年度および2018年度に締結された当グループのサステナビリティ・パフォーマンスに連動する他の２件の与信枠の継続
     となる当該新規契約により、EDFは、その資金調達戦略において持続可能な資金調達手段が中心的役割を果たすことを再確認し
     ている。ESG連動の更新可能な与信枠は2019年12月31日現在、総額50億ユーロ超であり、EDFグループの与信枠の約48％を占め
     ている。
      2019年３月22日に、EDFおよびBBVAは、300百万ユーロのリボルビング与信枠を締結した。

      2019年７月22日に、EDFは、300百万ユーロのリボルビング与信枠２件を締結した。１件は、Crédit                                              Agricole     Groupとの間で

     Crédit    Agricole     CIBの主導により締結され、LCLおよびCrédit                      Agricole     d’Ile-de-Franceを含む。もう１件は、Societe
     Generale     CIBとの間で締結された。
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      これら３件の与信枠は、当グループの３つのサステナビリティKPI、即ち、直接二酸化炭素排出量、EDFのフランスの住宅顧
     客によるオンライン消費モニターツールの利用（積極的にエネルギー消費に関わるフランスの住宅顧客獲得におけるEDFの成功
     の指標として）、および保有軽車両の電化に、そのコストが連動する調整メカニズムを組み込んでいる。
     3.3.2   　永久劣後債の発行

      2019年11月26日に、EDFは、表面年利率3.00％、初回繰上償還日までの期間８年のユーロ建てハイブリッド債500百万ユーロ
     を発行した。
      この募集は、資本構成の恒久的な一部であるハイブリッド証券を通して資金調達を行う当社の強いコミットメントを示して

     いる。当社はハイブリッド債の残高を先行的に管理しており、この発行による調達資金は、主に未償還のハイブリッド債シ
     リーズ数本の一部買入償還資金に、また状況に応じて当社およびEDFグループの一般事業目的に使用された。
      IAS第32号に準拠して、この永久劣後債（注記1.3.19.4を参照）の発行は、資金受領時に493百万ユーロ（費用控除後）で自

     己資本に計上された。
     3.3.3   　ハイブリッド債の一部シリーズの償還

      2019年11月26日にEDFは、以下のハイブリッド債の償還について、現金による買入償還の申し出を公表した。
      ・　ユーロネクスト・パリにおいて取引が許可されており、当社のオプションにより2022年１月22日が初回償還日となる

        1,000百万ユーロのリセット条項付永久劣後ノート。このうち661.8百万ユーロが未償還であった。償還額は394.9百万
        ユーロであり、決済は2019年12月13日に行われた。
      ・　ルクセンブルグ証券取引所の規制市場において取引が許可されており、当社のオプションにより2023年１月29日が初回
        償還日となる3,000百万米ドルのリセット条項付永久劣後ノート。このうち30億米ドルが未償還であった。償還額は
        902.4百万米ドルであり、決済は2019年12月31日に行われた。
      EDFはまた、リセット条項付永久劣後ノート12.5億ユーロ（このうち338.2百万ユーロが未償還であった）の全額償還オプ

     ションを2020年１月29日に行使した。当該償還が確実と見込まれたことから、EDFは、2019年12月31日付でこれらの資本性金融
     商品を338.2百万ユーロの金額で金融負債に組み替えた（注記30.4を参照）。
      結果として、2019年11月26日の表面年利率3.00％、初回繰上償還日までの期間８年のハイブリッド債500百万ユーロの発行

     （注記3.3.2を参照）を考慮に入れて、これらの取引により、EDFの貸借対照表上、ハイブリッド商品残高の総額は約８％減少
     して98億ユーロとなり、その一方で、見積額にして2020年度は約44百万ユーロ、2021年度は約58百万ユーロの利息純額の節約
     を生み出した。
      IAS第32号に準拠して、この永久劣後債（注記1.3.19.4を参照）の償還は、資金支払時ないし償還確約時に1,618百万ユーロ

     （費用控除後）で自己資本に計上された。
     3.3.4   　優先債の発行：EDFによる20億米ドルおよび12.5億ユーロの資金調達

      2019年11月27日に、EDFは、固定表面年利率4.50％、期間50年の優先債発行により20億米ドルを調達した。この取引は、長期
     のクレジット・カーブにおいて極めて多様な投資家基盤を惹きつける当グループの能力を示している。
      さらに、2019年12月２日に、EDFは、固定表面年利率2.00％、期間30年の優先債発行により12.5億ユーロを調達した。これ

     は、欧州市場における社債発行体の当該期間での資金調達額としては最大の金額である。
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     3.4  　再生可能エネルギー
     3.4.1   　洋上風力発電：フランス

      ・　2019年６月初旬に、フランスの国務院は、環境協会により提起された抗告を棄却して、480MW、80タービンの風力発電所
        をフランス西海岸沖のサンナゼール近くに建設する計画を認証した。当該抗告手続の本案を検証した後、フランスの最
        高行政裁判所は、Groupement               des  résidents     pour   la  sauvegarde      environnementale         de  La  BauleおよびAssociation
        pour   la  protection      du  site   et  de  l'environnement        de  Sainte-Margueriteによる申請を棄却した。国務院の当該判決
        は、EDF    RenewablesおよびそのカナダのパートナーであるEnbridgeが、当該プロジェクトの開発を継続することを認め
        ている。このフランス初の洋上風力発電所の建設は、2019年９月に開始された。
      ・　公開入札の手続を経て、フランスの環境連帯移行大臣は、子会社であるEDF                                     Renewablesを通じて、EDFグループをInnogy

        およびEnbridgeとのパートナーシップにより、フランス北海岸沖の将来のダンケルク洋上風力発電所の設計、建設、運
        営および保守を行うものとして選定した。
         これは、2012年度に落札したサンナゼール、フェーカンおよびクルル・シュル・メールの３件のプロジェクトに続

        き、当グループがフランス政府の入札手続を通じて受注する４件目の洋上プロジェクトである。将来のダンケルク風力
        発電所は、沖合10㎞超に建設され、設置済み発電容量は約600MWとなり、ノール県の電力需要の約40％相当を供給するこ
        ととなる。
      これらのプロジェクトは、業界のパートナーとともに実施されており、当グループの連結財務諸表上、持分法により会計処

     理されている。
     3.4.2   　Luxel    Groupの取得

      2019年３月28日に、EDF           Renewablesは、フランスの独立系太陽光発電エネルギー事業者であるLuxel                                   Groupを取得した。同社
     は、稼働済、建設準備済ないし開発中のプロジェクト１GWcのポートフォリオを保有している。この取得は、EDFの太陽光計画
     における意欲的な目標の達成を視野に入れ、フランスの太陽光発電におけるEDF                                     Renewablesの地位を大幅に強化する。
     3.4.3   　中国における洋上風力発電所および暖房ネットワーク最適化に関する２件の契約の署名

      2019年３月25日に、EDFは、中国の低炭素プロジェクトに関する２件の契約に署名した。
      ・　中国電力市場の業界主導的な参加者であるChina                         Energy    Investmentとの間で署名された協力契約は、上海北側の江蘇

         省沖にあるDongtai         IVおよびⅤ洋上風力発電プロジェクトに対する持分のEDFによる取得に関連する。
         　Dongtai     IVおよびDongtai        Ｖプロジェクトは現在建設中である。最終契約の締結を条件として、両当事者は、設置済
         み発電容量合計500MWを建設、運営し、これらは2021年までに段階的に運転開始される。
      ・　EDFおよび公共電力事業者であるHuadianは、中国中央部の武漢市の一地区向け暖房および空調ネットワークの性能向上
         のための協力契約に署名した。当該ネットワークは最終的に、顧客100,000件向けの暖房および事務所スペース500,000
         ㎡向けの空調を供給するものとなる。署名者は、三門峡市の暖房ネットワークのためにEDFグループが既に使用してい
         るスマート・エネルギー管理ツールをすべて組み込むことの実行可能性について共同で検証する予定である。
     3.4.4   　モロッコのNoor         Midelt    I太陽光プロジェクト

      国際的な競争入札の手続を経て、2019年度に、モロッコ持続可能エネルギー庁（MASEN）は、Noor                                              Midelt    I多技術太陽光発
     電所の第１フェーズの設計、建設、運営および保守に関し、EDF（子会社であるEDF                                         Renewablesを通じて）、Masdar（Abu
     Dhabi   Future    Energy    Companyとしても知られる）およびGreen                   of  Africa（モロッコの再生可能エネルギー開発業者）により
     形成されるコンソーシアムを選定したことを発表した。
      設置済み発電容量800MWの当該ハイブリッド太陽光プロジェクトは、集光型太陽熱発電（CSP）と光起電（PV）技術の革新的

     な組み合わせを用いる。
     3.4.5   　洋上風力発電：EDFがESBとともにNeart                    na  Gaoithe洋上風力発電所に着手

      2019年11月28日に、EDFグループは、スコットランドのNeart                             na  Gaoithe（NnG）洋上風力発電所プロジェクトの建設および
     アイルランドの電力会社であるESBとの新たなパートナーシップを発表した。ESBは、2018年５月にMainstream                                                      Renewable
     Powerから取得した当該プロジェクト（2018年12月31日現在の財務諸表に対する注記5.2を参照）の50％持分を有している。ESB
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     はアイルランド島の電力市場において発電から送配電および顧客供給にわたる事業を展開しており、その存在感はグレート・
     ブリテン中に拡大している。ESBは2017年にスコットランドに事務所を開設し、再生可能エネルギー・プロジェクト、特に陸上
     お よび洋上風力発電のさらなる開発を推進している。
      450MWのNnGプロジェクトは、EDFの洋上風力発電開発戦略の一環であり、EDFが原子力および再生可能エネルギーの両方で既

     に力強い足跡を残している英国において、脱炭素発電におけるその地位を確立するものである。
              １

      Neart   na  Gaoithe    は、スコットランド南東のファイフ海岸沖約15㎞の北海に設置予定の54基のタービンから構成される。本
     格稼働時には、NnG洋上風力発電所は、スコットランド電力消費の４％に当たる375,000世帯超の年間必要量に相当する電力を
     毎年発電する。この全面的同意を受けた洋上風力プロジェクトは、期間15年、2012年の英ポンドでMWh当たり114.39英ポンドの
     差額決済契約（CfD）を有し、グリッド接続契約が整備されている。
     １　ゲール語で「風の力」である。

      部品の陸上工事は現在施工中である。海上工事は2020年６月に開始予定であり、全面的な運転開始は2023年度に予定されて

     いる。
      この売却取引は2019年12月４日に完了し、EDF                      Renewablesの2019年度の発電資産売却益の大部分を占め（その他の営業収益

     および費用に計上された総額560百万ユーロ、2018年度はこれに対し192百万ユーロ―注記12.2を参照）、NnGに対する支配喪失
     の負債削減効果により、EDFグループ純負債額の12億ユーロの削減に寄与した。
      この売却後、NnGに対する50％所有持分は公正価値で評価され、持分法により会計処理されている。

     3.4.6   　ドイツにおける開発中300MW風力プロジェクトの重要なパイプラインの取得

      2019年９月12日に、EDF           Renewablesは、ドイツ各地にわたり開発中の約300MWの重要な風力プロジェクトのパイプラインを、
     Altus   AGから取得したことを発表した。Altus                   AGは、EDF     Renewablesと緊密に連携して、将来の風力発電所の建設まで、これ
     らのプロジェクトの地域開発を進める。
      当該プロジェクトは異なる10連邦州に所在し、開発過程の様々な段階にある。土地賃貸借契約は確保済であり、環境調査は

     現在実施されている。
      全面的な認可が下りた時点で、当該プロジェクトは、20年の電力購買契約を確保するため、ドイツ連邦政府が開催する陸上

     風力発電の入札に参加する予定である。
      これらの風力発電所は、今後５年間のうちに運転開始する予定である。

     3.4.7   　Pivot    Powerの取得

      2019年11月４日に、EDFグループは、バッテリーによる蓄電および電動車両の充電インフラに特化した、Pivot                                                    Powerと称す
     る英国の新規事業の取得を発表した。この戦略により、既に英国最大の低炭素発電業者であるEDFは、同国のバッテリー蓄電に
     おける主導的存在となることが可能となる。
      Pivot   Powerは、英国各地の40か所超にわたるバッテリー蓄電プロジェクトの広範なポートフォリオを有し、その総容量は２

     GW近くに上る。高圧送電システムに直接接続されるバッテリーを設置する計画がある。ケムズリー（ケント州）およびカウ
     リー（オックスフォード州）における最初の２件の蓄電プロジェクトは、土地、計画およびグリッド接続契約が整備されてお
     り、2020年度に運転開始する予定である。
      EDFの電力貯蔵計画の一環として、この取得は、2035年度までに貯蔵量を10GW追加して欧州における主導的存在になるという

     当グループの目標に寄与する。当該取得はまた、2022年度までに英国、フランス、イタリアおよびベルギーで主導的な電動モ
     ビリティ企業になるというEDFの電動モビリティ計画とも整合する。同日以降、当グループの目標は、600,000台の電動車両に
     電力を供給し、75,000か所の充電ポイントを設置することである。
     3.5  　2018年度の重要な事象および取引

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     3.5.1   　英国の風力発電所24基におけるEDF                  RENEWABLESの新パートナー

      2018年６月29日にEDF          Renewablesは、英国の風力発電所24基（約550MW）に対する49％の少数持分を701百万英ポンドにて売
     却した。
      Dalmore    Capital    LimitedおよびPensions           Infrastructure        Platformとの新たな提携は、大口の英国地方自治体年金制度から

     の投資を得て、EDF         Renewablesの再生可能エネルギー事業拡大の継続を可能とする。
      EDF  Renewablesは、この風力発電所ポートフォリオの51％持分を引き続き所有した。また、同社は引き続き、当該用地を運

     営し、操業、保守および資産管理サービスを提供する。
      EDF  Energyもまた、引き続き、当該風力発電所により生み出されたすべての電力およびROC(再生可能エネルギー義務証書)

     を、市場の標準的な条件で購入する。
      この投資の売却は、支配の変更を伴わない株主間の取引とされ、自己資本に認識され、当グループの損益計算書には影響を

     与えなかった（連結自己資本変動計算書を参照）。
     3.5.2   　Dunkerque      LNGに対するEDF持分の売却の完了

      2018年初頭に着手した競争入札手続を経て、EDFグループは、2018年６月29日に、ダンケルクの液化天然ガス（LNG）ターミ
     ナルの所有者兼運営者であるDunkerque                   LNGの資本に対する65.01％持分の売却に関し、２つの投資家グループと独占的交渉に
     入った旨を発表した。
      ２つのコンソーシアムが支払う価格に基づいて、Dunkerque                            LNGの100％の平均企業価値は24億ユーロである。

      この取引により、既にDunkerque                LNGの25％株主であったFluxysは、AXA                   Investment      Managers-Real       AssetsおよびCrédit

     Agricole     Assurancesの支援を得て、Dunkerque                  LNGの支配を獲得し連結することが可能となった。
      EDFは、Dunkerque         LNGの一顧客として、当グループのガス戦略に引き続き寄与する当該ターミナルに対し、長期的にコミッ

     トしている。
      必要な規制上の承認が下りた時点で、2018年10月30日に、EDFグループはDunkerque                                       LNG  ターミナルに対する持分の売却を完

     了した。
      この売却を受けて、EDFとDunkerque                 LNGとのLNG再ガス化容量の予約に関する長期契約を評価した結果、不利契約引当金の

     737百万ユーロの増加が認識された。創出された利益755百万ユーロから、その他の収益および費用に対するこの取引の正味影
     響額は18百万ユーロであった。またこの取引は、譲渡現金控除後で約10億ユーロの売却価格に基づき、EDFグループの純金融負
     債額の15億ユーロの削減に寄与した。
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     3.5.3    フラマンヴィル３EPRプロジェクト
      備考：この2018年度の重要事項の要約は、2019年２月15日に公表された2018年12月31日現在の財務諸表に記載されているも

     のであり、注記3.1.1に記載した2019年度の進展の要約と合わせて読まれるべきものである。
      2018年度中に主要な経過目標が達成された。

      ・　冷却機能検査の完了。この検査は、運転開始された際の当該システムの圧力よりも高い240バール超の圧力下における一
        次システムの漏洩実績検査を含む、膨大な回数の試運転から構成される。
      ・　2018年４月の原子炉格納建造物の検査成功。これは建造物内の圧力を外気圧の６倍まで上げることによりコンクリート
        構造体の力学的挙動および気密性を点検する空中検査である。
      ・　ホット機能検査を安定的で一貫した計装制御（I&C）構造の中で行えるように、約250か所の改良を含むI&C構造の統合
        が、2018年９月初旬に完了した。
     設備製造および品質

      2018年12月31日現在、原子力部門および従来型の島のほぼすべての設備の用地への引渡しおよび組立てが完了していた。一
     次システム向けにFramatomeにより製造された設備の品質に関する同日現在の状況については、以下の段落に記載している。
     容器

      容器ヘッドおよび底部における予想を上回る炭素含有量の問題は、EDFの監督下でFramatomeが提出した文書を基に、2017年
     度上半期中にフランス原子力安全当局（ASN―Agence                         de  Sécurité     Nucléaire）の検査を受けた。ASNが任命した専門家集団の
     意見に基づいて、ASNは2017年10月11日に意見書を公表し、容器ヘッドおよび下端部の力学特性は、事故の場合も含め、その用
     途に適合していると結論付けた。
      2018年10月９日に、ASNは以下を認可した。

      ・　容器底部の試運転。機能点検を条件とする。
      ・　容器ヘッドの試運転。容器底部の点検に匹敵する点検の技術的な実施可能性が示されない限り、2024年までの限定的な
        運転期間とする。
      容器ヘッドの稼働中点検が工業的に実施可能であれば現在の容器ヘッドを保持することについて、2019年度後半にASNの承認

     を求めるため、EDFは当該点検の開発に取り組んだ。承認が得られなければ、EDFは取替用容器ヘッドの製造に要する費用の一
     部または全部につき引き続き責任を負う可能性があった。当該費用は、その発生に際しては発電所の試運転後も発生するた
     め、目標建設費用には含まれない。EDF                   SAは本件に関し、AREVA           SAを相手取り、仲裁手続を開始した。
     主要な二次システムの接合部における破断防止および品質上の欠陥

      2017年11月30日にEDFは、ASNに対し、蒸気発生器において発生した蒸気をタービンに送る、フラマンヴィル３EPRの二次シス
     テムの接合部における品質上の欠陥の発見に関する重要事象を宣言した。
      このシステム（主要な蒸気配管）は、設計、製造および稼働中監視についてより厳しい要件を備えた「破断防止」概念に

     従って設計、製造された。これらのより厳しい要件は、EDFが要求したものであり、当該システムの建設に関する「高品質」要
     件により補強されている。
      これらの要件は設計段階で適用されたが、接合部の作業において適切に取り入れられなかった。当該要件に合致しないこと

     は、必ずしも原子力圧力装置規則への準拠性違反とはならない。
      2018年３月21日からの初回総合検査の間に、EDFは、フラマンヴィル３EPRの主要な二次システムにおける配管上の接合部に

     おいて、他の品質上の欠陥を発見した。この初回総合検査は、発電所の試運転に先立ち法的に強制されるものであり、主に一
     次および二次システムにおける接合部の検査を含む。これにより運転開始前の発電所の状態に係る初回基準値報告書が作成さ
     れる。
      業界慣行に従い、当該接合部は当該システムの製造を担当した請負業者共同体により点検されており、各業者は作業終了時

     に適合宣言を行っていた。
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      2018年４月10日に（EDFの同日付プレスリリースを参照）、EDFはASNに対し、当該接合部の実績点検における欠陥の発見に関
     し重要事象を通知した（主要な二次システムの一部は「破断防止」要件の不十分な適用により既に該当していた）。
      これを受けてEDFは、2018年度第２四半期中に、主要な二次システムに関係する150か所すべての接合部について追加検査を

     開始した。
      これら150か所の接合部のうち

      ・　87か所の接合部は、要件に適合していた。
      ・　33か所の接合部には品質上の欠陥があり、修理が必要であった。現場における当該接合部の修理作業は2018年７月下旬
        に開始された。
      ・　EDFはまた、この他に欠陥はなかったがEPR設計段階においてEDFが定義した破断防止要件に合致しない20か所の接合部に
        ついて、やり直しを決定した。最初の接合部に関する修正届がASNに送付され、現場における修理作業は2018年11月に開
        始された。
      ・　これ以外の10か所の接合部について、EDFは、当該発電所の全操業期間にわたる高水準の安全性を確保するための特定の
        検証方法を詳述した提案をASNに提出した。最終分析の後、この数は８か所に減少した。また、点検により、当該８か所
        の接合部のうち１か所に小さな品質上の欠陥があることが判明した。ASNはEDFの特定の検証方法について、以後数か月
        以内に綿密な調査を行う予定であった。
     試運転の予定表および建設費用

      2018年７月25日に（EDFの同日付プレスリリースを参照）、当グループは当該検査に関する更新情報を提示し、フラマンヴィ
     ルEPRの予定表および目標建設費用を修正した。
      ・　核燃料装填の目標日は、2019年度第４四半期末と設定され、運転開始およびホット機能検査は2018年度後半に予定され
        た。
      ・　目標建設費用は105億ユーロから109億ユーロに変更された（2015年のユーロにより、借入費用を除く）。
      2019年１月21日に（EDFの同日付プレスリリースを参照）、EDFは、ホット機能検査の予定が変更となり現在は2019年２月後

     半中に開始される予定である旨を発表した。
      予定表および見積建設費用は、引き続き逼迫していた。これには上述の通り、ASNからの認可受理の予定表も含まれていた。

     当該認可は、当グループの2019年１月31日付プレスリリースに記載された通り、他の要因の中でも、主要な二次システムにお
     ける接合部の修理についてEDFが提案した方法に関するASNの検査の完了を条件としていた。
      2019年１月29日に、ASNの委員長は、主要な二次システムにおける接合部の妥当性確認プログラムに関する声明書をASNが

     2019年５月に公表する予定であることを発表し、以下のように述べた。「原子炉容器建造物構造内の８か所の接合部について
     も、やり直しが必要と判明した場合には、最終期限に間に合うことは不可能である」。フラマンヴィルEPRにおける進展、特に
     予定表および建設費用に関する詳細な更新情報は、ASNの声明書公表後に公表することとされた。EDFは同日現在、提案した方
     法をASNが妥当と認めない場合の影響を評価する立場になかった。
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     注記４．    フランスにおける規制の変更
     4.1  　フランスの複数年エネルギー計画（PPE）ならびにエネルギーおよび気候法

      複数年エネルギー計画(PPE)              は、2015年に採択されたフランスのグリーン成長のためのエネルギー移行法により導入された
     エネルギー政策の手段である。
      原則として、PPEは２つの連続した５年間を対象とする。2016年10月に公表された最初のPPEは、このルールから離れて、２

     つの連続した３年間および５年間、それぞれ2016年-2018年および2019年-2023年を設定した。改訂後のPPEは未確定であるが、
     2019年-2023年および2024年-2028年の期間を対象とする予定である。
     環境連帯移行省が2019年１月25日に公表した最初のPPE案

      原子力発電に関しては、フランス政府は現在、国の電力構成に占める原子力の割合を50％にする目標達成の期限を2035年に
     設定している。
      これを達成するためには、2020年春のフェッセンハイムの原子炉２基の閉鎖に加え、2035年までに原子炉12基を閉鎖しなけ

     ればならない。該当する原子炉は、第５回10年検査の時期を迎えた時点で閉鎖される。ただし、２基の原子炉については、安
     全供給の基準が遵守されていれば、2027年および2028年に早期閉鎖される予定である。電力価格、安全供給および欧州電力市
     場の動向に関する一定の条件が満たされた場合には、さらに２基の原子炉もまた、2025年-2026年に閉鎖される可能性がある。
      PPE案は、フランス政府が既存の原子力発電所に関する新規制システムの条件を提案する予定であり、それは、2025年以降の

     市場価格上昇から消費者を守り、その一方で、EDFに対しては、発電施設の経済的持続可能性を確保し、低価格シナリオにおい
     てPPEの要求事項を満たすための財務能力を与えるものであることを明記している。
      PPE案はまた、以下を明記している。「政府は業界とともに、新原子力発電のコスト、他の低炭素発電方法との関連で見たそ

     の長所および短所、可能性ある資金調達モデル、新原子炉プロジェクトおよび公開協議に関するプロジェクト管理様式、なら
     びに潜在的な新原子力発電所により生み出される廃棄物の管理に関する事項の諸問題を検証するための作業プログラムを2021
     年半ばまでに実施する（中略）。この情報に基づき、またエネルギー状況の展開に依存して政府は、原子力施設向け更新プロ
     グラム開始の適合性に関する決定を下す予定である」。
      化石燃料火力発電に関する目標は、最後の石炭専焼火力発電所を2022年までに閉鎖し、化石燃料のみから発電する新たな発

     電所の認可を停止することである。
      このPPE案はまた、再生可能エネルギーの開発ペースにおける重要なステップアップ目標も設定している。

      当該案は、2019年および2020年に様々な協議プロセスを通過した。

     エネルギーおよび気候法

      フランスの2019年11月８日付エネルギーおよび気候法は、2019年11月９日付官報にて公布された。当グループの事業に影響
     を与える主な措置は、以下の通りである。
      第１条は、低炭素国家戦略および複数年エネルギー計画(PPE)に向けた予備的作業の結果に照らして、フランスのエネルギー

     政策の目的を変更するものである。
      ・　「温室効果ガス排出量を1990年から2050年の間に４分の１にする」目標が、「温室効果ガス排出量を1990年から2050年
         の間に６倍超の率で削減し、2050年までにカーボン・ニュートラルを達成する」目標へと置き換わる。
      ・　「化石燃料の一次エネルギー消費量を2030年までに、基準年度である2012年に対し30％削減する」目標が、「化石燃料
         の一次エネルギー消費量を2030年までに40％削減する」目標へと置き換わる。
      ・　最後に、フランスの発電量に占める原子力の割合を50％に削減する計画期間を、2035年に設定する。
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      第12条は、温室効果ガス排出量に上限を設けるものであり、2022年１月１日から化石燃料発電施設に適用される。この上限
     は、2019年12月26日付政令2019-1467により設定され、その結果、石炭専焼火力発電所は2022年１月１日までに閉鎖されること
     となる。環境連帯移行省が発表した2022年までの石炭火力発電所閉鎖に係るプレスファイルに示された通り、関係従業員およ
     び下請業者のための政府支援措置が規定される予定であり、地域プロジェクトが計画されている。
      この法律の草案に基づいて、当グループは従前から、ル・アーヴル発電所を2021年春までに閉鎖する意向であること、およ

     びコルドメ発電所のバイオマス発電所への転換の可能性を引き続き検証している最中であることを発表していた。2019年１月
     24日開催の会議後に、EDFおよび環境連帯移行大臣は、現在石炭を燃料としている暖房設備ないし発電所に利用可能な革新的、
     環境保護的な燃料生産のためのエココンバスト・プロジェクトに係る決定に至るまでの作業プログラムを承認した。電力の安
     全供給を確保するため、フランス政府から委託されたRTEの研究がその必要性を認めた場合には、生産されたバイオマスの一部
     または全部が、2026年までに、現在のコルドメ・ユニット向け燃料の80％の供給に利用され、これによってフランス西部の電
     力網の最大消費ピーク時における安全性の確保を維持する可能性がある。
      結果として、ル・アーヴルおよびコルドメ発電所の減価償却期間の終了時期は、2019年度上半期において変更され、ル・

     アーヴルについては2021年度、コルドメについては2026年度に設定された。ル・アーヴルの閉鎖日は2021年４月１日と確認さ
     れたが、コルドメの日程は依然として特にエココンバスト・プロジェクトに関する未だ下されていない最終決定に依存して変
     更される可能性がある。
      この減価償却期間の将来に向かっての変更が当グループの2019年12月31日現在の財務諸表に与えた主な影響は、減価償却費

     の約141百万ユーロの増加である。
      エネルギーおよび気候法第62条は、歴史的原子力発電への規制接続のためのARENHメカニズムにおける価格補完の計算を変更

     し、エネルギー法第L.336-1条に定義する上限の効果を考慮に入れることを意図している。これらの価格補完の主な目的は、供
     給業者からのARENHへの要請が必要量と見合うことを確保し、その結果、公益を害する効果を回避することである。
      ARENHの上限は、2020年１月１日から150TWhに引き上げられた。ただし、年間に認められるARENH引渡しの（当該上限まで

     の）限度量合計を決定する量制限は、2020年度については変更されず100TWHのままであった。
      エネルギーおよび気候法はまた、企業の成長および変革のための「PACTE」法案で当初提案された規定が否決されたことを受

     けて、規制販売料金に係る４つの条項を含んでいる。
      ・　第63条は、フランス法を欧州連合法に整合させるため、すべての顧客について、規制ガス販売料金の廃止の条件を規定

        している。同法制定の翌月に規制料金ガス契約の販売は廃止され、現在は、新たな天然ガス契約を規制販売料金で申し
        込むもしくは変更することは不可能である。規制料金は、小規模事業については2020年12月１日から廃止され、すべて
        の顧客について、2023年７月１日から廃止される。これらの料金廃止に関して必要な支援措置が同法において規定され
        ている。
      ・　第64条以降は、従業員10人超または年間の売上高、収益合計もしくは貸借対照表合計額が２百万ユーロ超である非住宅

        顧客について、規制電力販売料金の廃止の条件を規定している。
     表明されたコメントおよび意見を考慮に入れた新たなPPE案の2020年１月20日付での環境連帯移行省による公表および2020年２

     月19日までの協議プロセス
      2019年11月８日付エネルギーおよび気候法によって現在はエネルギー法の一部である、原子力電力およびフランスのエネル
     ギー構成において2035年までに原子力を50％とする目標に関して、この改訂PPE案は、原子炉閉鎖に向けた詳細および条件を明
     記している。優先度が高い事項は、経済的および社会的影響が最小限に抑えられ、電力網に与える影響が最も低く、かつ用地
     全体の閉鎖を伴わない閉鎖とされる予定である。フランス政府の要請により、これらの基準に基づいて、2020年１月20日にEDF
     は、ブレイエ、ビュジェ、シノン、クリュアス、ダンピエール、グラヴリーヌおよびトリカスタン用地における原子炉２基ず
     つの閉鎖の可能性を検証することを提案した。
      また現在は、原子炉の早期閉鎖は、その実施の３年前に確認される予定であることも規定されている。

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      当該PPEの最終化および採択により、当グループの財務諸表には、第５回10年検査前である2027年および2028年における原子
     炉２基の早期閉鎖が反映される予定である。その耐用年数の変更の結果、減価償却期間が将来に向かって変更され、原子力引
     当金のための見積額が変更される可能性がある。この状況下で当該発電所の原子炉２基の閉鎖が数年前倒しされる可能性があ
     る ため、検証された様々なシナリオが示唆するところでは、それが原子力引当金、特に廃炉引当金に与える潜在的影響は数10
     百万ユーロの増加となる可能性があり、これらは関連する貸借対照表資産の調整を通じて認識されることとなる。
     既存の原子力施設の規制に係る公開協議

      2020年１月に、フランス政府は、既存の原子力施設規制（ARENH）の改革に関し、エネルギー業界からの参加者の意見を得る
     ため、協議プロセスを開始した。
      この協議は、複数年エネルギー計画（PPE）案を適用して実施されており、同案は、「政府が既存の原子力発電所に関する新

     規制システムの条件を提案する予定であり、それは、過去の原子力発電所に対して行われた投資の競争上の優位性から消費者
     が恩恵を受けることを可能にすることによって2025年以降の市場価格上昇から消費者を守り、その一方で、EDFに対しては、発
     電施設の経済的持続可能性を確保し、低価格シナリオにおいてPPEの要求事項を満たすための財務能力を与えるものである」こ
     とを明記している。
      この目標を達成するために、フランス政府は経済的規制を導入し、EDFに対し、フランスのすべての消費者の便益のために、

     消費者保護および気候に焦点を当てた一般的経済的利益を有するサービス（SGEI）を、透明かつ差別的でない手法により提供
     することを義務付ける意向である。
      当該SGEIは、以下の目的と一致しこれに寄与するよう、既存の原子力発電所の経済的規制によって支援される。

       ・　フランス領内に所在するすべての消費者の長期的な保護。供給業者を問わず、その非ピーク時の電力供給の一部に関

         して、消費者が資金調達を援助した既存の原子力発電所により、管理可能な脱炭素の安定的な発電から恩恵を受ける
         ことを可能とすることによる。
       ・　フランスが自ら設定した気候目標の達成、ならびに電力安全供給およびエネルギー自立のための目標達成。フラン
         ス、さらに広く欧州における脱炭素電力の供給を、その供給に必要な既存の原子力施設の操業のための長期資金調達
         の確保を通じて保護することによる。
      当該業界の他の多くの参加者と同様に、EDFグループは、2020年５月17日まで継続されるこの協議に参加する予定である。

     4.2  　フランスの規制電力販売料金―               「青色」料金

     法制上および規制上の枠組みの変更
      ANODE（全国小売エネルギー事業者協会）およびEngieにより提起された案件に応じて、フランスの国務院は、その2018年５
     月18日および10月３日付決定において、規制電力販売料金の原則は、当該料金が顧客に市場価格よりも安定的な電力価格を保
     証するという目的に資する場合には、欧州連合法に適合しているとの判決を下した。国務院は、政府の介入がもっと弱ければ
     この目的を達成できないこと、また、販売料金規制は電力会社に消費者への平等な接続を保証するものであり差別的ではない
     ことを確認した。
      ただし、国務院は、料金規制は期間が永久的であり、その適用範囲に、引受電力水準が36kVA未満の大規模事業用地を含む点

     で不均衡であったと認めた。この事実は、2016年７月28日および2017年７月27日付料金決定の一部取消しを正当化する理由と
     して言及された。
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      指令2012/27/EUを改訂する、域内電力市場の共通規則に関する2019年６月５日付指令（EU）2019/944が、2019年６月14日付
     OJEUに公告された。この指令は、住宅顧客および極めて小規模な事業について規制販売料金の継続を求めている。
      フランスのエネルギーおよび気候法は、当該指令および国務院の決定に準拠して、非住宅顧客について規制電力販売料金の

     廃止の条件を規定している。これらの料金は現在、従業員10人未満かつ年間の売上高、収益ないし貸借対照表合計額が２百万
     ユーロ未満であることを条件に、住宅顧客か事業顧客かを問わず、すべての顧客に、引受電力水準36kVAにて確保されている。
      今後不適格となる顧客向け規制電力販売料金の廃止は、2021年１月１日に発効する。その間、エネルギーおよび気候法なら

                       １
     びに同法適用に向けて行われた公式決定                   により、歴史的な供給業者が主導すべき一連の手続が定められている。この一連の手
     続におけるステップは、関係顧客の識別および通知、ならびに個人情報管理を規定する規則に準拠して当該情報を代替供給業
     者に利用可能とすることを含む。規制販売料金廃止の影響を受ける消費者は、2020年１月１日以降、規制料金契約の申込みも
     しくは変更ができないこととなる。2021年１月１日以降は、新規の契約に申し込まなかった消費者は、自動的に従来の供給業
     者との市場レート契約に切り替えられる。
     １　2019年12月12日付、規制電力販売料金に今後不適格となる非居住顧客のリストの識別および提供に関する決定。

      2019  年12月12日付、規制料金契約の廃止に関する、供給業者による、規制電力販売料金に係る消費者情報に関する決定。
       2019  年12月26日付、規制料金電力販売契約を提供する供給業者が要請に応じて他の電力供給業者に利用可能としなければならないデータ一覧の決
      定。
     料金改定

      フランス電力市場組織に係るNOME法（フランスのエネルギー法第L.337-4条およびL.337-13条）に準拠して、2015年12月８日
     以降、フランスのエネルギー規制委員会（Commission                          de  régulation      de  l'  énergie     ᔀ䌀刀䗿र漰Ɖ轒㚖ﭒ鮌꥘馑터歏숰譴
     由付き提案書を経済およびエネルギー担当大臣に提出する責任を負っている。３か月以内に異議がなければ、当該提案は承認
     されたものと見なされる。
      CREは、2019年２月12日に公表された2019年２月７日付決定において、住宅顧客向けおよび非住宅顧客向け「青色」規制料金

     （税金を除く）の7.7％の引き上げ（税込みで5.9％）を提案した。政府は2018年度後半に、電力料金の冬季中の引上げは行わ
     ないと発表しており、エネルギー法の下で認められた３か月以内である2019年５月上旬にCREの提案を承認したのみであった。
     2019年５月28日付料金決定は2019年５月30日付官報に公告され、2019年６月１日に発効した。
      消費者協会であるUFC           Que  ChoisirおよびConsommation,              Logement     et  Cadre   de  Vie  (CLCV)は、これらの決定に対し、本件

     の本案に係る判決が下されるまで当該決定の施行の差止めを求める緊急請願と併せて、その取消しを求める権限外の申請によ
     り国務院に不服申立てを提起した。2019年７月12日付政令において、緊急申請裁判官は、緊急性がないとの理由で、当該差止
     めの認定を拒否した。国務院はその後、2019年11月６日付決定において当該不服申立ての本案を却下し、エネルギー法を根拠
     に、CREにより施行された料金構造を正当であると確認した。
      また、2019年８月１日から適用された「TURPE」送配電網接続料金の改定を踏まえ、エネルギー法に準拠して、CREは、2019

     年７月２日に公表された2019年６月25日付決定において、住宅顧客向け「青色」料金の税抜き1.47％（税込み1.26％）の引上
     げおよび非住宅顧客向け「青色」料金の税抜き1.34％（税込み1.10％）の引上げを提案した。当該CREの提案は、2019年７月31
     日付官報に公告された2019年７月30日付の料金決定において確認され、2019年８月１日付で施行された。
      最後に、2020年１月16日付決定において、CREは、住宅および非住宅顧客向け「青色」料金の2.4％（税込み）（住宅顧客向

     け税抜き3.0％、非住宅顧客向け税抜き3.1％）の引上げを提案した。この引上案は、卸売電力市場における価格上昇、2020年
     度に係るARENHの削減水準、省エネ証書の購入コストを含む販売コストの上昇、ならびに、2019年度中、特にCREの2019年２月
     ７日付の料金案が2019年６月１日から適用された後に、規制電力販売料金について観察された費用収益間のギャップを狭める
     ために行われた調整を考慮に入れている。この直近のCREの提案は、2020年１月31日付官報に公告された2020年１月29日付の料
     金決定において確認され、2020年２月１日付で適用された。
     4.3  　「TURPE」送配電網使用料金

      2016年11月17日にCREは、2017年-2020年のTURPE                       5の送電（高圧）およびTURPE              5の配電（中圧および低圧）料金に関する決
     定を公表した。新たなTURPE             5の料金体系は2017年８月１日に発効した。
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     TURPE   5 の送電料金
      TURPE   5の送電料金は、2017年８月１日に発効した6.76％の料金引上げとともに施行され、その後、2018年から2020年までの
                                              １
     各年の８月１日付で、前歴年中に観察された平均インフレ率を収益費用調整勘定（CRCP）                                          均衡のための是正要素により調整し
     た率に基づいて引き上げられると見積られている。TURPE                           5の送電料金は、RTEの資産基盤に対する利益率について加重平均資
     本コスト（WACC）を、TURPE             4の7.25％に対し、6.125％に設定している。
     １　料金の基礎となる予測値と実績値の差異を測定し相殺するメカニズムである。

      2018年８月１日付の+３％の引き上げに続いて、2019年６月６日に、CREは、高圧電力網に係るTURPE                                               5料金に関する決定およ

     びその2019年８月１日付の改定を採択した。料金体系は、2019年８月１日付で平均+2.16％引き上げられ、その内訳はインフレ
     +1.61％およびCRCP均衡+0.55％である。
     TURPE   5および第２のTURPE          5配電料金

     TURPE   5
      TURPE   5配電料金は、2017年８月１日に発効した2.71％の料金引上げとともに施行され、その後、2018年から2020年までの各
     年の８月１日付で、前歴年中に観察された平均インフレ率をCRCP均衡のための是正要素により調整した率に基づいて引き上げ
     られると見積られている。TURPE                5は、従来の資本コスト算定方法を引き続き使用し、資産に係るマージンを2.6％に、規制資
     本利益率を4.1％に設定している。
     TURPE   5 HTA/BT   （ 中圧/低圧）料金に対する訴訟

      ・　2017年１月17日付官報に公告された2017年１月12日付決定により、フランスのエネルギー担当大臣は、２か月の応答期
        間内に行動し、2016年11月17日付決定は国のエネルギー政策志向を考慮に入れていないと同大臣が判断したとして、CRE
        に対して新たな決定を要請した。2017年１月19日付の新たな決定において、CREは当初の2016年11月17日付決定を繰り返
        し表明した。両方の決定が2017年１月28日付官報に公告された。
      ・　2017年２月２日にEnedisは、これら２件のCRE決定の取消しを求める申立てを国務院に提出した。
      ・　2017年２月３日に、EDFはEnedisの株主として、同じCRE決定の取消しを求める申立てを国務院に提出した。
      ・　2018年３月９日付決定により、国務院はTURPE                        5の決定を一部取り消した。その理由は、規制当局が「『TURPE                              2』料金
        の対象期間中に設定された引当金残高の回収を資金源とする項目に相当する資産と同期間中に委譲当局が電力網管理者
        に引き渡した設備の対応部分についての、設備の取替時の投下資本コスト決定にあたり、『リスク・プレミアム』に加
        えて、『リスクフリー・レート』を適用しなかった」ためである。
     第２のTURPE      5 HTA/BT   （ 中圧/低圧）料金

      2018年６月28日に、CREは、TURPE                HTA-BT（中圧-低圧）料金および「第２のTURPE                       5 HTA-BT」として知られる2018年８月１
     日からの当該料金の改定に関する決定を採択した。この決定は、以下の要因の組み合わせにより、2018年８月１日からTURPE                                                          5
     を平均-0.21％改定することを含んでいる。
      ・　国務院の2018年３月９日付の一部取消し決定の施行およびこれと同時の法人所得税率引下げの適用：これら２つの影響

        は、2018年-2020年の期間にわたり、相互にほぼ全面的に相殺し合う（複合的な影響は+0.06％）。
      ・　８月１日現在の標準的な、インフレに基づく調整（+１％）およびCRCP均衡（-1.27％）。
      ・　-0.21％の引下げは、料金構造に従って調整され、中圧電力網(HTA)                                  利用者平均は-1.16％、36kVA超の低圧電力網（BT）
        は-0.59％、および36kVA未満の低圧電力網（BT）は+0.14％である。
     　この決定は、料金の設定方法、営業費用の推移、奨励目的規制の原則ないしリンキー・メーターに適用される規制には影響

     を与えなかった。法人所得税率の変更は、規制資本利益率４％および資産に係るマージン2.5％への変更（従前はそれぞれ
     4.1％および2.6％であった）に相当する。
     　この決定はまた、CREの従前の、単一契約下の顧客管理費用に関する決定（2017年10月26日付決定）を管理面から、および共

     同自動消費に関する決定（2018年６月７日付決定）をエネルギー生産面から、繰り返し表明していた。当該決定は、2018年７
     月29日付官報に公告された。
     　特に、国務院の2018年３月９日付決定を施行するため、CREは、約16億ユーロの１年分を規制資本に加算した（かつ2073年ま

     で逓減する金額で加算する）。CREはこれによりEnedisが税引前キャッシュ・フローの現在価値で750百万ユーロ相当（2018年
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     のユーロによる）の追加報酬を受け取ることになると考えている。この規制自己資本への加算は、最初の数年間は年間約60百
     万ユーロであり、2073年までに段階的に逓減する（インフレ調整前税引前の）率に基づく報酬である。この率は、現在の方法
     で は、CREにより各料金期間において改定され得るものである。
     　2019年６月25日に、CREは、中圧および低圧電力網に係るTURPE                               5料金の2019年８月１日付の改定に関する決定を採択した。

     料金体系は、2019年８月１日付で平均+3.04％引き上げられ、その内訳はインフレ+1.61％、CRCP均衡+1.45％および国務院の
     2018年３月９日付決定の適用-0.02％である。
     供給業者手数料

      2017年12月30日付法律2017-1839により供給業者手数料に関するCREの権限が確認されたことを受け、CREは新たに、2018年１
     月25日付官報に公告された2018年１月18日付決定を公表した。この決定は、配電網管理者が単一契約顧客の代行管理サービス
     について供給業者に支払うべき報酬に関し、以前の2017年10月26日付決定において採用した原則を繰り返し表明した。
      これらの決定の内容は、単一契約の市場価格を提示して販売を行うすべての供給業者に適用すべき同一手数料の原則を支持

     するものであった。規制電力料金のみは、わずかに低い手数料（2019年８月１日までは引渡ポイント当たり6.80ユーロに対
     し、4.50ユーロ）が提示され、この差額は2022年８月１日までに段階的にゼロまで低減する予定である。
      過去の顧客管理費用（2018年１月１日の前日まで）に関する報酬について、CREの当該決定は、TURPEを通じて考慮され得る

     上限と考える金額を設定していた。
      ただし、2017年12月30日付法律2017-1839は、供給業者が過去の顧客管理サービスに対し電力網管理者から報酬を受け取る可

     能性を排除することを意図した措置を導入した。
      2016年12月23日にEngieは、Enedisに対し、当該報酬の請求を申し立ててパリ商事裁判所に訴訟を提起した。この法的手続の

     過程でEngieは、過去のサービスに対し供給業者手数料を得る可能性を排除したフランスの「炭化水素」法にて導入された取決
     めに関し、合憲性に係る予備判決申請書（Question                         Prioritaire      de  Constitutionnalité）を提出した。これらの取決めは、
     憲法制定評議会により、その2019年４月19日付決定2019-776において正当であると確認された。当該手続は係属中である。
     電力平準化基金

      2018年３月22日に、CREは、電力平準化基金に対しEDF                         SEIおよびÉlectricité           de  Mayotteが2018年-2021年に行うべき拠出水
     準に係る協議文書を公表した。2018年-2021年の期間について、電力平準化基金に対するEDF                                           SEIの平均年間拠出額は、計画さ
     れているスマート・メーター計測システムを含め、185百万ユーロである。
      2012年-2017年に係る改定後決定の草案ならびに2018年および2019年に係る決定案は、2019年６月21日付および2019年10月19

     日付の官報に公告された。その内容は以下の通りである。
       ・　Enedisについては、電力平準化基金に対する遡及的追加拠出金188百万ユーロ（2012年-2017年に係る159百万ユーロお

         よび2018年に係る29百万ユーロ）、ならびに2019年に係る拠出金28百万ユーロ。これらの費用はすべて、CRCPメカニ
         ズムを通じて料金により補填される。
       ・　2012年-2017年に係る後払金を、2019年および2020年にわたり分散させる制度が決定され、これによりEnedisは、159
         百万ユーロの拠出金の影響を2019年度と2020年度に配分することが可能となった。2018年12月31日現在で計上されて
         いた引当金140百万ユーロは、2019年度に全額戻入れられた。
       ・　Electricité        de  Strasbourgについては、電力平準化基金に対する遡及的追加拠出金22.3百万ユーロ（2012年-2017年
         に係る18.7百万ユーロおよび2018年に係る1.9百万ユーロ）、ならびに2019年に係る拠出金1.7百万ユーロ。
     4.4  　公共エネルギー・サービス費用の補償（CSPE）

     法制上および規制上の枠組み
      公共エネルギー・サービス費用に関する補償メカニズム（compensation                                   des  charges    de  service    public    de  l'énergie）
     は、2015年12月30日付官報に公布されたフランスの2015年度改正財政法により導入された改革の成果である。その新たな法制
     上および規制上の枠組みの下で、公共エネルギー・サービス費用（電力およびガス）は、2016年度以降のフランスの財政法に
     含まれる２つの国家予算項目を通じて補償されることとなる。2020年度の当初の財政法は、2019年度からの継続を示し、2020
     年度に係る費用補償措置について以下の通り規定している。
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      ・　特別「エネルギー移行」予算項目63億ユーロ。補償の主な対象は、事業者に再生可能エネルギーおよび（格段に少ない

        が）バイオガスの購入を義務付けるすべての契約に係る追加コストであり、EDFへの累積補償不足額の払戻しに対する直
        近の年次拠出金を含む。
      ・　一般予算の「公共エネルギー・サービス」項目27億ユーロ。予算の対象は、特に、ガスおよび電力供給業者が負担する
        連帯費用、再生可能エネルギーを除く購入義務に伴うコスト（基本的に熱電併給）、およびフランス本土の電力網に接
        続していない地域に国の標準料金を適用することによるコストである。EDFに返済予定の累積不足額に係る利息も、一般
        予算を通じて賄われる。
      2018年１月１日から、電力の「基本必須」料金およびガスの「特別連帯」料金が廃止され、エネルギー・バウチャー・シス

     テムに置き換えられた。このシステムのコストは、EDFの負担ではなく、「公共エネルギー・サービス」プログラムにおいて国
     家予算の対象となっている。ただしEDFは、2019年度において、脆弱顧客向けの国の住宅連帯基金およびサービスに係る連帯費
     用を負担し、2020年度においても当該費用を負担する予定である。
      2020年度において、この公共サービス費用補償のメカニズムは以下の財源を有する。

      ・　再生可能エネルギー向け補助金メカニズムに対応するエネルギー移行関連コストおよび、2015年12月31日現在で測定さ
        れたEDFが負担した過去の累積補償不足額の払戻しは、2015年度改正財政法により創出された特別「エネルギー移行」予
        算項目に組み込まれる。2016年12月29日付法律第2016-1917（2017年財政法）は、この特別予算項目のための追加的資金
        調達を賄う２つの財源を、石炭、褐炭およびコークスに係る内国税（TICC）の一部、ならびにエネルギー製品に係る内
        国税（TICPE）の一部と規定し、後者が資金の大半を供給している。2020年財政法では、予測税収の不確実性を回避する
        ためにTICCとTICPEの比率を一定金額に置き換え、またエネルギー法第L.314-14-1条により認められる発電源証明の競売
        収入を含めることにより、「エネルギー移行」予算項目の財源を拡大している。2020年度の当初のフランスの財政法は
        また、この「エネルギー移行」予算項目を2021年度に廃止し、以後の関連コストは直接的に一般予算の対象とすること
        を提案している。
      ・　その他の公共サービス費用は、再生可能エネルギー向け補助金メカニズムに関連する費用（即ち、燃料不足、フランス
        本土の電力網に接続していない地域における料金平準化、熱電併給、エネルギー・オンブズマン向け予算等に関連する
        費用）を除き、一般予算に直接組み込まれる。
      ・　電力の最終消費に係る内国税からの税収は、公共電力サービス拠出金（Contribution                                             au  Service    Public    de  l’
        Electricité        CSPE）に名称変更され、一般予算に直接含められる。CSPE税は、電力販売価格に対する追加徴収金の形
        で電力の最終消費者に直課され（そして電力供給業者から集金され）るか、または自社利用目的で電力を生産する発電
        事業者に直課される。
      CSPE税の水準は、2016年度において、通常料率がMWh当たり22.5ユーロ、８種の軽減料率が電力集約度、業種、および設備か

     らの炭素漏れリスク（電力構成に起因して温室効果ガス排出がより高い国へ移転する産業のリスク）の規準に応じてMWh当たり
     0.5ユーロから12ユーロに設定された。この水準は2020年度も変更されていない。
      2019年度改正財政法は、2019年度に負担された公共サービス費用について国が支払うべき補償金額を下方修正した。これら

     の費用は、電力市場価格と生産者に支払うべき購入義務料金の差異が縮小したことにより減少していた。同じ理由で、国は、
     2018年度に支払った補償額が基礎としていた改訂予測よりも2018年度の最終費用が少なかったことから、2019年度に支払った
     補償水準の低下についても修正した。
     EDF  が負担する公共サービス費用

      EDFへの補償対象費用（払戻しに対する年次拠出金および関連利息を除く）の2019年度の額は7,662百万ユーロである。
      2019年度中の受取額（払戻しに対する年次拠出金および関連利息を除く）は合計6,800百万ユーロ（特別「エネルギー移行」

     予算項目4,458百万ユーロおよび一般予算2,342百万ユーロを含む）であった。EDFはまた、2016年より前の旧CSPEメカニズムか
     らの残額の初回分割払戻分として、2019年12月に12.5百万ユーロをCREに支払った。
      2015年12月31日現在5,780百万ユーロの累積補償不足額に対応するEDF債権の払戻スケジュールは、2016年５月13日付省議決

     定により規定され、2016年12月２日に改定された。このスケジュールに基づき、当該債権は2020年度までに全額払い戻される
     予定である。2016年12月22日にEDFは、この債権の一部（15億ユーロ）を政府が承認した「ダイイ法」の割当を通じて証券化し
     た。その結果、2017年１月１日以後、EDFは、払戻スケジュールに規定された政府が支払う当該債権の払戻額の73.6％を受け
     取っている。残額は直接購入者に支払われている。
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      2019年度中に、政府はEDFに対し、当該金融債権の元本金額のうち1,353百万ユーロを支払った。この金額は、払戻スケ

     ジュールに規定された2019年度の年次拠出金と同額である。2019年12月31日現在、政府がEDFに支払うべき当該金融債権残高の
     EDF持分は660百万ユーロであった。
      政府がEDFに対して負う営業債権の残高は、2019年12月31日現在、1,647百万ユーロである。状況は、2019年度後半に投票に

     より可決採択され特別「エネルギー移行」予算項目の2021年度からの廃止を規定する2020年度財政法に照らして緊密に監視さ
     れる予定である。
      最後に、公共エネルギー・サービス費用の補償に関する2016年２月18日付政令2016-158に従い、2019年７月11日にCREは、

     2018年度の公共サービス費用（6,656百万ユーロ）を記録し、かつ2019年度の改訂費用予測（7,123百万ユーロ）および2020年
     度の費用予測（7,206百万ユーロ）を提供する決定2019-172を公表した。
     4.5  　フランス発電容量メカニズム

      フランスの発電容量メカニズムは、2017年１月１日付で発効した。これは、フランスのエネルギー法により、国の電力の安
     定供給を確保する目的で導入された。
      2017年度、2018年度および2019年度の市場参照価格は、それぞれkW当たり10.00ユーロ、9.34ユーロおよび17.37ユーロで

     あった。2019年度向けに2019年５月16日に行われた第１回「リバランス」入札における価格は、kW当たり0.00ユーロであっ
     た。
      2020年度のエネルギー引渡しに向けて2019年度に行われた６回の入札における価格は、kW当たり20ユーロ、20ユーロ、22.4

     ユーロ、20ユーロ、17.8ユーロおよび16.6ユーロであった。
     4.6  　省エネ証書

      フランスの環境・エネルギー・海洋担当省により公布された2017年５月２日付政令2017-690は、2018年１月１日から2020年
     12月31日までの省エネ義務の第四期に係る義務水準を、「標準」義務1,200TWhcおよびエネルギー貧困状況にある世帯に利する
     ことを意図した義務400TWhcとし、直前期間のそれぞれ700TWhcおよび150TWhcから大幅に引き上げた。
      この大幅な引上げに加え、省エネ証書市場に厚みがなく将来の流動性が不確実であることから、当グループは2018年度に、

     当該制度の第四期に係る証書の不足により、義務に対する不足分についてMWhc当たり15ユーロの罰金を（エネルギー法第L221-
     4条に基づいて）財務省に支払うリスクにさらされた。
      これらの要件を満たすために、当グループは、省エネ証書の獲得数を徐々に増やすべく、2019年度前半にフランスで導入さ

     れた「coups      de  pouce」の実施（石油暖房からヒートポンプへの取替に対する財務的支援、ヒートポンプ利用者への省エネ補
     助金の50％追加、ヒートポンプ保守契約への特別な提案等）を活用して、あらゆる取組みを行っている。2017年度から2019年
     度の間に獲得証書数は倍増し、特に2018年度から2019年度の間に44％と著しく増加した。
      エネルギーおよび気候に関する2019年11月８日付法律2019-1147は、省エネ証書制度の第四期を延長するとともに、統制およ

     び制裁措置をより効率的に行う目的で設計された、当該証書に関する不正対抗措置の章を含んでいる。
      その後、2019年12月11日付官報に公布された2019年12月９日付政令2019-1320により、第四期は、同じ年次義務の下で、2021

     年12月31日まで１年延長された。また、企業の成長および変革のための「PACTE」法第143条は、エネルギー法第L.221-7条を改
     正することにより、省エネ証書の範囲を、温室効果ガス排出権取引制度の対象となる環境保護向けに分類された施設を含むよ
     う拡大している。
      当グループは、現在のところ、保有証書の増加および第四期の延長の複合的効果により、2021年12月31日現在の省エネ証書

     不足のリスクはないものと考えている。
     4.7  　ARENH

      2018年11月のARENH申請については、代替供給業者による要請量合計がEDF子会社を除いて132.98TWhと限度量合計である
     100TWhを超えた。従って、EDFは、競合他社の最終顧客への供給目的で、ARENHシステムの下で、2019年度に100TWhを引き渡し
     た。電力網損失を補填するための申請は20.4TWhであった。
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      これらの申請は、ARENH価格（MWh当たり42ユーロの発電容量保証を含む）が2019年度の先物ベースロード価格と比較して競

     争上優位な時期に行われた。
      ARENH申請は2019年５月の期間中には変更されず、その結果、同期間後の2019年度のARENH引渡しには変更がなかった。

      2018年10月25日付決定2018-222、2019年５月９日付決定2019-090および2019年10月30日付決定2019-237において、エネル

     ギー法の求めに従いCREは、該当年度（2018年度ないし2019年度）について定められた限度量合計を申請が超えた場合のARENH
     取引量の配分方法を設定した。当該決定は、2018年11月、2019年５月ないし2019年11月にARENHの超過申請があった場合には、
     削減はその限度量を超えた期間に行われた新規のARENH申請のみに適用され、EDFが支配する子会社の超過申請はすべて削減さ
     れる（これは電力網事業者には適用されない）旨を規定した。最後に、当該決定には、EDFが支配する子会社は、ARENHシステ
     ムおよび供給条件、特に代替供給業者に係る削減率を複製した契約を親会社と締結可能である旨が明記された。規制電力販売
     料金の算定に係る決定2019-028においてCREにより提案された方法では、この削減メカニズムは、適用された場合には、規制販
     売料金の決定時における市場価格への参照をより影響力のあるものとする。
      エネルギーおよび気候法は、新たな措置を導入した。同法は、当初100TWhに設定されていたARENH制度の上限を、2020年１月

     １日から150TWhに引き上げた。これによりフランス政府は、限度量合計を100TWh超に引き上げ、移行期中のARENH価格を省議決
     定により改訂することが可能となる。ただし、環境連帯移行省は、2020年度についてARENH価格ないし量の変更を行わない旨を
     発表した。
      こうした背景の下、2020年度の引渡しに係る2019年11月の期間中のARENH申請は、合計147TWh（EDF子会社からの申請を除

     く）であった。限度量合計が変更されなかったことから、100TWhのみが供給され、前年度と同様にCREが各供給業者の申請の削
     減を決定すると見込まれる。
      2020年１月に、フランス政府は、既存の原子力施設規制（ARENH）の改革に関し、エネルギー業界からの参加者を含めた協議

     プロセスを開始した（注記4.1を参照）。
     注記５．連結範囲の変更

      注記3.2.1、3.4.2、3.4.5および3.4.7に記載した取引を除き、2019年度中において、当グループの連結範囲の重要な変更は

     なかった。
     注記６．セグメント報告

     6.1  　事業セグメントによる報告

      セグメント報告の表示は、IFRS第８号「事業セグメント」に準拠している。

      セグメント報告は、セグメント間消去の前で表示される。セグメント間取引は市場価格で行われる。

      IFRS第８号に準拠し、EDFグループが使用する内訳は、定期的に経営委員会（当グループの最高経営意思決定者）によりレ

     ビューされる事業セグメントに対応している。
      当グループのセグメントは以下の通りである。

       ・　「   フランス―発電と供給」           ：EDFのエネルギー生産および販売業務、コモディティ・トレーディングならびにその他の
         業務。
       ・　「フランス―規制業務」             ：配電、送電、EDFの島部業務およびElectricité                       de  Strasbourg業務。
       ・　「Framatome」         ：Framatome下位企業集団内の企業。
       ・　  「英国」    ：EDF   Energy下位企業集団内の企業。
       ・　  「イタリア」      ：Edison企業およびTdE           SpA。
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       ・　  「その他国外」       ：EDF   International、ならびに欧州大陸、米国、中南米およびアジアに所在するその他のガスおよび
         電力企業。
       ・　「EDF     Renewables」      ：EDF   Renewables下位企業集団内の企業。
       ・　「Dalkia」       ：Dalkia下位企業集団内の企業。
       ・　  「その他事業」       ：特に、EDF      TradingおよびEDF         Investissements        Groupeからなる。
      セグメントの統合は行われていない。

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     6.1.1   　2019年12月31日現在
                                    その他     EDF       その他

              フランス―     フランス―                                 セグメン
     （単位：百万ユーロ）
                       Framatome     英国   イタリア             Dalkia           合計
              発電と供給     規制業務                                ト間消去
                                    国外   Renewables         事業
     損益計算書：
     対外売上高           26,658     16,072     1,895    9,570    7,535   2,507      1,043   3,732   2,305      -  71,317
                1,212      15   1,482      ▶    32   183      522   549   423   (4,422)      -
     セグメント間売上高
               27,870     16,087     3,377    9,574    7,567   2,690      1,565   4,281   2,728    (4,422)    71,317
     売上高合計
     減価償却費および償
                7,615     5,101     527    772    578   339     1,193    349   505    (271)   16,708
     却費控除前営業利益
                3,483     1,892     230    (349)     72   42     670   (18)  1,009    (271)    6,760
     営業利益
     貸借対照表：

     のれん            72    223   1,341    7,965     103    33     199   544   143     -  10,623
     無形資産および有形
               58,275     63,499     2,591    19,034    5,410   2,226      9,773   2,288    626     -  163,722
     固定資産
     関連会社および共同
     支配企業に対する           2,593      -    90    127    104  2,058      1,063     75   304     -  6,414
     投資(1)
     その他セグメント資
               19,190     4,473    1,912    5,268    1,788    620      659  1,911   2,645      -  38,466
     産(2)
     売却目的保有に分類
                 -     -    -    -  1,737   1,925       -   -   -    -  3,662
     された資産
                 -     -    -    -    -   -      -   -   -    -  80,397
     その他の未配分資産
               80,130     68,195     5,934    32,394    9,142   6,862     11,694    4,818   3,718      -  303,284
     資産合計
     その他の情報：

     減価償却費および償
               (4,047)     (3,192)     (263)   (1,009)     (409)   (269)      (474)   (259)    (72)     -  (9,994)
     却費、純額
     減損            (29)      -    (10)    (127)    (60)    -     (49)   (105)    (23)     -   (403)
     自己資本（非支配持
                 117     42    163   6,622     262   398      922   279   519     -  9,324
     分）
     無形資産および有形
                6,091     4,610     210   3,352     288   227     1,608    275    48    -  16,709
     固定資産への投資
     (1)  　2019年12月31日現在の関連会社および共同支配企業に対する投資は、フランス―発電と供給セグメントの一部であるCTE

      （RTE株式を所有する共同支配企業）の50.1％を含む。
     (2)  　その他セグメント資産は、棚卸資産、営業債権およびその他の債権を含む。協定により、CSPE債権は全額がフランス―規
      制業務セグメントに配分されており、その金額は1,667百万ユーロである（注記29を参照）。
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     6.1.2   　2018年12月31日現在
                                    その他     EDF       その他

              フランス―     フランス―             イタリア                   セグメン
     （単位：百万ユーロ）
                       Framatome     英国                Dalkia           合計
                                 (1)
              発電と供給     規制業務                                ト間消去
                                    国外   Renewables         事業
     損益計算書：
     対外売上高           24,937     16,007     1,904    8,965    8,047   2,227      1,089   3,633   1,737      -  68,546
                1,159      41   1,409      5    30   184      416   556   864   (4,664)      -
     セグメント間売上高
               26,096     16,048     3,313    8,970    8,077   2,411      1,505   4,189   2,601    (4,664)    68,546
     売上高合計
     減価償却費および償
                6,327     4,916     465    783    424   240      856   292   858    (263)   14,898
     却費控除前営業利益
                2,963     1,914     240    (397)     45   (10)      316    72   574    (263)    5,454
     営業利益
     貸借対照表：

     のれん            53    223   1,317    7,578     108    20     206   548   142     -  10,195
     無形資産および有形
               53,219     60,802     2,392    15,467    6,197   2,119      8,856   2,283    689     -  152,024
     固定資産
     関連会社および共同
     支配企業に対する           2,394      -    87    79    73  4,053      1,307     29   265     -  8,287
     投資(2)
     その他セグメント資
               19,313     3,583    1,965    4,604    2,541    647      824  1,909   3,893      -  39,279
     産(3)
     売却目的保有に分類
                 -     -    -    -    -   -      -   -   -    -    -
     された資産
                 -     -    -    -    -   -      -   -   -    -  73,384
     その他の未配分資産
               74,979     64,608     5,761    27,728    8,919   6,839     11,193    4,769   4,989      -  283,169
     資産合計
     その他の情報：

     減価償却費および償
               (3,307)     (2,942)     (211)    (982)    (343)   (249)      (437)   (205)    (99)     -  (8,775)
     却費、純額
     減損            (2)     -    (12)    (163)     (6)    -    (103)    -   (4)    -   (290)
     自己資本（非支配持
                 109     42    194   5,425     336   401      848   304   518     -  8,177
     分）
     無形資産および有形
                5,526     4,334     261   2,983     277   216     1,919    388   112     -  16,016
     固定資産への投資
     (1)  　非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている。

     (2)  　2018年12月31日現在の関連会社および共同支配企業に対する投資は、フランス―発電と供給セグメントの一部であるCTE
      （RTE株式を所有する共同支配企業）の50.1％を含む。
     (3)  　その他セグメント資産は、棚卸資産、営業債権およびその他の債権を含む。協定により、CSPE債権は全額がフランス―規
      制業務セグメントに配分されており、その金額は799百万ユーロである（注記29を参照）。
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     6.2  　製品およびサービス・グループ別の外部                    顧客への売上高
     　当グループの売上高は、以下の製品およびサービス・グループに分類される。
       ・　  発電・供給     ：エネルギーの生産、ならびに産業、地方当局、小企業および在宅消費者へのエネルギー販売。このセグ
         メントはまた、EDF         Tradingを含む。
       ・　  配電  ：低電圧および中電圧公共配電網の管理。
       ・　  その他   ：原子炉向け設備および燃料の生産およびサービス、産業および地方当局へのエネルギー・サービス（地域暖
         房、熱エネルギー・サービス等）、ならびに、熱電併給および再生可能エネルギー資源（風力、ソーラーパネル等）
         からの発電増加を主な目的とする新規事業。
                                              (1)

                                          その他
                        発電・供給           配電                  合計
      （単位：百万ユーロ）
      2019  年度：
      対外売上高：
      －フランス(2)                      26,834         15,607           289        42,730
                           21,854            -       6,733         28,587
      －国外およびその他事業
      売上高                      48,688         15,607          7,022         71,317
                        発電・供給           配電         その他          合計

      （単位：百万ユーロ）
      2018  年度：
      対外売上高：
      －フランス(2)                      25,217         15,555           172        40,944
                           20,962            -       6,640         27,602
      －国外およびその他事業(3)
      売上高                      46,179         15,555          6,812         68,546
     (1 ）「その他」サービス・グループは、2017年12月31日付で取得されたFramatomeを含む。

     (2 ）「フランス」は、「フランス―発電と供給」および「フランス―規制業務」の２つの事業セグメントから成っている（注
       記6.1を参照）。
     (3 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている。
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     損益計算書
     注記７．売上高

     　売上高の内訳は、以下の通りである。

                                                      (1)

                                                  2018年度
                                         2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      エネルギーおよびエネルギー関連サービス売上高
                                            65,760          63,283
      　　―エネルギー(2)                                      46,590          44,473
      　　―エネルギー関連サービス（引渡しを含む）(3)                                      19,170          18,810
      その他商品およびサービス売上高                                      4,531          4,387
                                            1,026           876
      トレーディング
      売上高                                      71,317          68,546
      (1 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      (2 ）エネルギー売上高は、2019年度のガスおよび電力卸売市場に係る最適化取引に関する売上高1,548百万ユー　ロ（2018年
       度1,432百万ユーロ）を含む。これらの取引は、一部のグループ企業により、需給をバランスさせるために、当グループの
       リスク管理方針に準拠して実施されている（注記1.3.7を参照）。2019年度において、当該市場でユーロ建て正味売りポジ
       ションにあった主な事業セグメントは、フランス―発電と供給（ガス）、イタリア（電力）および英国（電力）である。
       2018年度のこれらの主な事業セグメントは、イタリア（電力）および英国（電力）であった。
      (3 ）この項目に含まれる引渡サービスは、非相互接続地域向け配電網運営者であるEnedis、Electricité                                                de  Strasbourgおよ
       びEDF   SAに関係している。ただし、EDF                EnergyおよびEdisonに関係する引渡サービスは、当該事業体がIFRS第15号に基づ
       いて供給および引渡しの両方について本人であると分類されることから、エネルギー売上高に含まれている（注記1.3.7を
       参照）。EDF      EnergyおよびEdisonによる引渡サービスは、注記８の「送電および引渡費用」に含まれることから、純利益
       には影響を与えない。
      為替レートの変動および連結範囲の変更による影響を除くと、2019年度の売上高は、3.5％ないし24億ユーロ増加しており、

     主にフランス―発電と供給セグメント（+6.6％ないし+16億ユーロ）、英国（+5.9％ないし+５億ユーロ）およびその他事業
     （+35.6％ないし+６億ユーロ）において増加し、イタリア（-７億ユーロないし-8.1％）において減少した。
      フランス―発電と供給セグメントにおける2019年度の売上高の増加は、主に見積額にして約21億ユーロの価格上昇の影響に

     よるものであり、これは主に市場価格提示に関するプラスの価格動向および2019年６月１日付の+7.7％（税抜き）の規制販売
     料金引上げを反映している。
      英国における売上高の増加は、卸売市場の販売量低下にかかわらず、主に、電力に関する有利な価格の影響および発電容量

     市場の再開後の発電容量収益の増加(注記1.3.7を参照)によるものである。一方で、イタリアにおける売上高の減少は、主にガ
     ス事業の結果であり、価格低下および、それより程度は少ないが、販売量の低下に起因している。
      その他事業セグメントによる売上高の増加は、基本的にLNG事業に関連しており、当該事業では、欧州におけるガス施設の競

     争力および当グループの発電容量の有効活用により2019年度に良好な事業水準を実現した。
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     注記８．燃料およびエネルギー購入費用
     　燃料およびエネルギー購入費用の内訳は、以下の通りである。

                                                       (1)

                                                  2018年度
                                         2019年度
      （単位：百万ユーロ）
                 (2)
      購入燃料使用分－発電
                                            (11,700)          (12,404)
             (2)
      エネルギー購入
                                            (15,041)          (13,351)
      送電および引渡費用                                      (8,325)          (7,701)
      ヘッジ会計に係る利益／損失                                        (7)         (18)
                                              (18)          418
      核燃料およびエネルギー購入に関連する引当金の（増加）／減少
      燃料およびエネルギー購入費用                                     (35,091)          (33,056)
      (1 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      (2 ）購入燃料使用分およびエネルギー購入は、2019年度のガスおよび電力卸売市場に係る最適化取引に関するそれぞれ417百
       万ユーロおよび3,117百万ユーロ（2018年度271百万ユーロおよび2,694百万ユーロ）を含む。2019年度において、当該市場
       でユーロ建て正味買いポジションにあった主な事業セグメントは、フランス―発電と供給（電力）、英国（ガス）、その
       他国外（Luminus―ガスおよび電力）ならびにDalkia（ガス）である。2018年度も同じセグメントであった。
      購入燃料使用分は、エネルギー生産のための原材料（石炭、バイオマス、石油、プロパン、核分裂性物質、核燃料およびガ

     ス）、核燃料サイクルに関連するサービスの外注および環境計画（主に温室効果ガス排出権および再生可能エネルギー証書）
     に関連するコストを含んでいる。
      エネルギー購入は、再販を目的とする熱電併給から生じたエネルギーを含む、第三者によるエネルギー生産を含む。

     注記９．その他の対外費用

      その他の対外費用の内訳は、以下の通りである。

                                                       *

                                                   2018年度
                                          2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      対外サービス費用
                                            (13,120)          (13,089)
      その他の購買費用（対外サービスならびに燃料およびエネルギーを
                                            (3,598)          (3,494)
      除く）
      棚卸資産および資本財の変動                                       7,932          7,139
                                              167          182
      その他の対外費用に係る引当金の（増加）／減少
      その他の対外費用                                      (8,619)          (9,262)
      * 非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      外国為替の変動、ならびに連結範囲および適用基準（IFRS第16号）の変更による影響を除くと、その他の対外費用は、2018

     年度と比較して1.2％減少した。
     注記10．人件費

     10.1  　人件費

      人件費の内訳は、以下の通りである。
                                                       *

                                                  2018年度
                                        2019年度
       （単位：百万ユーロ）
       賃金および給料
                                           (8,911)          (8,736)
       社会保障費                                     (1,951)          (1,957)
       従業員利益分配                                      (277)          (278)
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       人件費関連のその他の拠出                                      (360)          (388)
                                            (250)          (231)
       短期給付に連動するその他の費用
       短期給付                                    (11,749)          (11,590)
       確定拠出制度に基づく費用
                                            (988)         (1,033)
                                            (801)         (1,017)
       確定給付制度に基づく費用
       雇用後給付                                     (1,789)          (2,050)
       その他の長期費用
                                            (222)           -
                                             (33)          (2)
       退職手当
       その他の人件費                                      (255)           (2)
       人件費                                    (13,793)          (13,642)
      * 非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      外国為替の変動および連結範囲の変更による影響を除くと、人件費は、主に、その他事業、EDF                                             Renewablesセグメントおよ

     びDalkiaにおいて、2018年度と比較して0.6％増加した。
      10.2  　平均従業員数

                                        2019年度          2018年度

       （単位：人）
       IEG従業員
                                           96,818          98,358
                                           64,704          63,850
       その他
       平均従業員数                                    161,522          162,208
      被支配企業および共同支配事業の平均従業員数は、常勤換算した場合の数値である。

      従業員区分のより詳細な表示は、一括登録書類（URD、旧届出書類）の「環境・社会情報－人的資源」セクションのセクショ

     ン3.4.1「社会指標」に記載されている（訳者注：原文の書類のセクションである）。
     注記11．法人所得税以外の税金

      法人所得税以外の税金の内訳は、以下の通りである。

                                                       *

                                                  2018年度
                                        2019年度
       （単位：百万ユーロ）
       給与税
                                            (250)          (297)
       エネルギー税                                     (1,674)          (1,561)
                                           (1,874)          (1,832)
       その他の法人所得税以外の税金
       法人所得税以外の税金                                     (3,798)          (3,690)
      * 非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

     　その他の法人所得税以外の税金は、主にフランスに関連し、基本的に、土地税、土地および付加価値に係るフランス事業税

     である。
     注記12．その他の営業収益および営業費用

     　その他の営業収益および営業費用の内訳は、以下の通りである。

                                                       *

                                                   2018年度
                                  注記
                                          2019年度
       （単位：百万ユーロ）
       営業補助金
                                  12.1           7,834          6,846
       連結除外による純利益                           12.2            576          194
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       固定資産売却益                           12.2           (188)           54
       流動資産に対する引当金の純増加                                      (107)           76
       営業リスクおよび費用引当金の純増加                                       (41)         (132)
       その他の項目                           12.3          (1,382)          (1,036)
       その他の営業収益および営業費用
                                             6,692          6,002
      * 非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

     12.1  　営業補助金

     　この項目は、主に、CSPEに関して、EDFが受け取ったか、受け取る予定の補助金から構成されており、この補償は、財務諸表
     上、2019年度における7,662百万ユーロ（2018年度における6,554百万ユーロ）の収益の認識によって反映されている。
     12.2  　連結除外による純利益および固定資産売却益

     　2019年度の連結除外による純利益および有形固定資産売却益には主に以下が含まれている。
      ・　仕組資産の開発および売却（DSSA）事業の一部としてのEDF                              Renewables発電資産の売却益560百万ユーロ（2018年度192
       百万ユーロ）、特にNnGの売却を含む（注記3.4.5を参照）。
      ・　フランスにおける不動産の売却益22百万ユーロ（2018年度フランスにおいて262百万ユーロ）。
     12.3  　その他の項目

      その他の項目は、主に当年度中の省エネ証書利用または消費に係るコストおよび回収不能営業債権から成る損失を含む。
     2019年度におけるその他の項目のマイナスの変動は、主に省エネ証書に関するコストの上昇および2019年度の気象現象に伴う
     支払停電補償の変動によるものである。
     注記13．トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額

                                          2019年度          2018年度

      （単位：百万ユーロ）
      トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・
                                              642         (224)
      デリバティブの公正価値の純変動額
      この項目は、基本的に、IFRS第９号に定めるヘッジ会計に適格でないコモディティの購入または売却の経済的ヘッジに使用

     されたデリバティブの公正価値の当期中の変動から成り、従って、損益に直接計上されている。当グループは、これらの変動
     を損益計算書の独立科目「トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額」
     において、減価償却費および償却費控除前営業利益の下に報告している。
      トレーディング業務以外のエネルギーおよびコモディティ・デリバティブの公正価値の純変動額は、2018年度の(224)百万

     ユーロから増加して、2019年度は642百万ユーロであった。これは主に、Edisonのガスのポジションおよび2019年度のその他の
     コモディティ市場、特に電力市場における高い価格ボラティリティの結果（主に取引量よりも価格による影響）であった。
     注記14．減損/戻入

     14.1  　資産の種類別の減損

     　減損の認識額および戻入額は、以下の通りである。
                                                      *

                                                  2018年度
                                 注記       2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      のれんの減損
                                 21            (57)           -
      その他の無形資産の減損                            22            (47)          (52)
      有形資産の減損                           24-25            (299)          (238)
      戻入控除後の減損
                                            (403)          (290)
      * 非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

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      2018年度においては、以下に関連して、(290)百万ユーロの減損が計上された。
      ・　火力発電資産：(122)百万ユーロ（英国）
      ・　EDF    Renewablesの様々なCGU（特に米国の風力発電所およびバイオマス技術会社）：(103)百万ユーロ
      ・　のれん以外の無形資産：(52)百万ユーロ、特にBritish                            Energyブランドに関する(34)百万ユーロの減損を含む。
     　また、2018年12月31日付で(39)百万ユーロの減損が、関連会社について計上された（注記26を参照）。

      2019年度に認識された減損は(403)百万ユーロであり、その詳細は以下に記載する通りである。

     14.2  　のれん、無形資産および有形固定資産の減損テスト

     　以下の表は2019年度における主要なのれん、有効期間が確定できない無形資産およびその他の当グループ資産について実施
     された減損テストの結果ならびに使用された主要な仮定の一部を示している。
     　2019年１月１日付のIFRS第16号の適用に関し、該当する場合に当グループは、各CGUの個々の性質に応じた減損テスト方法を

     採用した。
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     のれんおよび有効期間が確定できない無形資産の減損
                               正味帳簿価額                   2019年度の減損

                                （単位：                    (単位：
                                              永続成長
       事業セグメント           資金生成単位または資産             百万ユーロ）        税引後WACC        率    百万ユーロ)
                    EDF  Energyのれん            7,653
     英国                                   6.0％       -         -
                    Edisonブランド               945      6.1％      2.0％          -

     イタリア
                  Zephyroのれん（エネル
                                   17     6.1％       -        (17)
                    ギー・サービス）
     Framatome               Framatomeのれん              1,326       5.7％      0.5％          -
                     Dalkiaのれん              555      4.3％      1.7％          -
                   ポーランドCGUのれん                 8     6.3％      1.7％         (8)
     Dalkia
                  Dalkia    Westenergyのれん
                                    5      -      -        (5)
                    Dalkiaブランド               137      4.8％      1.7％          -
     EDF  Renewables                            17
                  Futurenのれん（ドイツ）                      4.25％      1.5％         (17)
     その他の減損                                                  (10)
     のれんおよび有効期間が確定できない無形資産の減損                                                  (57)
     その他の無形資産および有形固定資産の減損

        事業         資金生成単位                                  2019年度の減損

                                減損の兆候            税引後WACC
       セグメント           または資産                                (単位：百万ユーロ)
                           スパーク・スプレッドの縮小およ
                   CCGT                          6.0％           (118)
                           び発電容量収益低下の長期見通し
     英国
               その他の火力発電資産              閉鎖過程にある発電所              5.4％-6.0％             (9)
                             水力発電委譲に係る不利な
                 水力発電資産                            6.1％           (33)
                                 規制変更
     イタリア
               エネルギー・サービス              一部の契約の収益性低下               6.1％-7.2％             (5)
     フランス                         非継続プロジェクト                -          (24)
                 ポーランドCGU            有利な市場見通しの鈍化                6.3％           (48)
     Dalkia
                その他のDalkiaのCGU                              4.9％           (44)
     EDF  Renewables
                  一部のCGU            不利な料金見通し             3.4％-6.5％             (29)
     その他の減損                                                   (36)
     その他の無形資産および有形固定資産の減損                                                   (346)
     全般的前提

      当グループが減損テストに使用した方法については注記1.3.14において説明している。
      欧州諸国に関する加重平均資本コスト（WACC）は、現在の市場状況に起因してリスクフリー・レートが低下したことから、

     2018年12月31日現在と比較して、わずかに低下した。WACCの算定に使用されるその他のパラメータは、2018年12月31日現在と
     比較して、依然として全般的に安定的であった。テスト結果は割引率に対する感応度分析に付されている。
      2019年度の市場環境は、2018年度に比してわずかに改善し、フランスおよびベルギーでは市場価格が小幅に上昇した。イタ

     リアでは、状況は前年度と比較して安定的であった。ただし、英国の電力価格はわずかに後退した。
      市場の対象期間において、使用された先物価格も、これらの推移と整合していた。

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      長期の対象期間で見ると、2018年度末の減損テストに使用されたベンチマーク・シナリオがガスおよび石炭についてコモ
     ディティ価格の軌道を低めに予想したことから、ファンダメンタルズの可視性は前年度に比して安定的であった。ETS（欧州連
     合 域内排出量取引制度）に基づく二酸化炭素の割当価格の上昇軌道は、当該制度のフェーズ３が欧州脱炭素政策の目標達成に
     向けて効果を上げていることから維持された。ただし、エネルギー高効率化の仮定、およびこれより程度は少ないが、欧州に
     おけるガス引渡価格の低下を反映して、対象期間の開始時には、当該曲線のわずかな下落が観察されている。対象期間の終了
     時には、電動車両および水素関連の仮定の上昇に起因して、わずかな回復が見られる。これらの仮定は回収可能価額の算定に
     当たり極めて重要であるため、減損テストの実施時には、長期価格曲線に対する感応度分析が適用される。
      さらに、いくらかの不確実性を残しながらも、各国ごとに異なるアプローチに基づいて徐々に導入されている発電容量メカ

     ニズムは、一定の発電資産の収益性に寄与する収益を生み出しており、減損テストに使用された仮定を裏付けている。2018年
     度後半の英国における発電容量市場の一時停止の後、2019年10月24日に欧州委員会が国家補助金を認める当初決定を追認した
     ことにより、英国政府は当該メカニズムの再開が可能となった。イタリアでは、同国初の発電容量入札が、2022年度および
     2023年度の引渡しについて11月に実施された。
      2019年12月31日現在、上述のマクロ経済状況は、当グループに対し、過年度の財務諸表に既に記載しているリスク以外の大

     きなリスクをもたらさない。計上した減損は、一部のCGUまたは個別資産のリスクを反映している。
     英国－EDF     Energy

     火力発電資産
      近年、当グループは英国における火力発電資産について重要な額の減損を計上してきており、特に石炭火力発電所およびガ
     ス貯蔵施設の正味帳簿価額は実質的にゼロまで削減された。2019年12月31日現在、コッタムおよびウエスト・バートンA石炭火
     力発電所に対して行われた必要な投資は、当該発電所を早期に閉鎖するとの決定に従い、(６)百万ユーロをもって全額償却済
     みとなっている。2019年２月７日にEDF                   Energyは、コッタム石炭火力発電所の2019年９月閉鎖の決定およびウエスト・バート
     ンA発電所の閉鎖は発電容量契約に依存する旨を発表した。ガス施設については、2019年度中にホール・ハウス・ガス貯蔵資産
     に対して行われた投資が、(３)百万ユーロをもって全額償却済みとなっている。
      2019年12月31日現在、発電容量市場が再開したものの、2018年度と比較してスパーク・スプレッドが縮小し発電容量収益が

     低下するとの長期見通しに加え、前年度末の予測に比して電力網費用の増加が見込まれることから、ウエスト・バートンB
     CCGT発電所に関して追加の減損(118)百万ユーロが認識された。当該発電所の価値は価格変動に敏感であり、スパーク・スプ
     レッドの５％の変動は、回収可能価額に約６％の影響を与える。
     原子力資産（稼働中の発電所およびヒンクリー・ポイントCプロジェクト）ならびにのれん

      既存の原子力施設（発電所８か所）の回収可能価額は、当該資産の耐用年数にわたり将来キャッシュ・フローを割り引くこ
     とにより見積られる。耐用年数は、サイズウェルB                        PWR発電所については20年の延長を仮定している（その他、改良型ガス冷却
     炉(AGR）発電所は既に英国原子力当局により耐用年数を延長しており、その直近の決定は2016年２月に遡る)。2018年度にハン
     ターストンおよびダンジェネスに発生した発電上の問題が2019年度に持ち越されたことから、減損テストにおいて保守的アプ
     ローチが採用され、仮定された発電出力量が下方修正された。これらの発電仮定値の更新は、EDF                                              Energyの原子力発電所の回
     収可能価額に不利な影響を与え、当該価額は2018年度に比して低下したが、依然として帳簿価額を十分に上回っている。テス
     ト目的で仮定された軌道に対する電力価格の５％の低下は、当該資産の回収可能価額に15％の影響を与えるが、依然として当
     該資産の正味帳簿価額を上回る。
      EDF  Energyののれんは2019年12月31日現在80億ユーロ（67億英ポンド）であり、主に2009年度におけるBritish                                                  Energyの買

     収に起因している。
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      EDF  Energyの回収可能価額は、当該資産の予想耐用年数にわたる割引将来キャッシュ・フローに基づいて見積られており、
     2016年９月29日付で最終契約に署名したプロジェクト、ヒンクリー・ポイント用地の耐用年数60年のEPR２基の建設計画を勘案
     している。これらの発電所に関連する将来キャッシュ・フローは、当グループと英国政府の間の差額決済契約（CfD）を参照し
     て決定されている。CfDは、当該EPR２基の初運転開始日から35年の期間にわたりEDF                                        Energyにとって安定的で予測可能な価格
     を設定しており、市場価格がCfD行使価格を下回った場合、EDF                             Energyは追加の支払いを受ける。
      2019年度の減損テストは、改訂後のHPCプロジェクト費用（注記3.1.3を参照）に関する直近の見積り、即ち総プロジェクト

     完成費用（借入コストおよび当該プロジェクトのベンチマーク・レートである１英ポンド＝1.23ユーロと比較した為替の影響
     を除く）である215-225億英ポンド（2015年英ポンド）を組み込んでいる。これは従来の見積額を19-29億英ポンド上回り、依
     然として１号機の運転開始を2025年度末までと仮定している。この幅は、供給業者と協力して達成される操業活動計画の有効
     性に依存して決定される。費用の増加は、基本的に、困難な地盤条件により掘削作業に予定以上の費用がかかること、活動計
     画の目標の改訂、および英国の同種設備への最初の適用のために採用された完成済機能設計の実装に必要とされる追加コスト
     に起因する。EDFの予測利益率（IRR）は、（当初の約９％に対し）7.6-7.9％と見積られている。
      これらの更新後の基礎に基づき、上述した既存の原子力資産に関する不利な影響を考慮に入れて、EDF                                                Energyの回収可能価

     額と帳簿価額とのプラスの差額は2019年12月31日現在、引き続き相当な額となっている。WACCの感応度分析の結果、WACCの50
     ベーシス・ポイントの上昇は、減損のリスクをもたらさない。
      HPCについてはまた、当該プロジェクトの直近のレビューにおいて、１号機については15か月、２号機については９か月と見

     積られた商業運転日（COD）の遅延リスクの拡大が識別された。当該リスクは、約７億英ポンド（2015年英ポンド）の潜在的追
     加費用を伴う可能性がある。その場合、EDFのIRRは約0.3％低下する。この遅延リスクおよび関連する追加費用は、EDF                                                       Energy
     の減損テスト結果のマージンを約20％減少させる。
      さらに、参考までに、極めて悲観的な仮定を使用した感応度分析も実施された。例えば、商業運転日の４年遅延と関連追加

     費用40億英ポンド等である。その結果は、他のすべての事項を一定として、減損のリスクを示唆している。
      EDF  Energyの回収可能価額はまた、2018年度と同様に、英国市場の競争上および規制上の状況に即した、特に標準変動料金

     の上限を考慮した、販売および供給セグメントに関する保守的な仮定を反映している。感応度分析はマージン・レートおよび
     市場シェアの喪失を仮定して実施された。長期マージン・レートの25ベーシス・ポイントの下落は、EDF                                                 Energyの減損テスト
     結果のマージンを約６％減少させ、またB2Cセグメントについて10％およびB2Bセグメントについて２％の市場シェアの喪失
     は、当該テストのマージンに約10％の不利な影響を与える。
      最後に、英国のEU離脱は、大部分のキャッシュ・フロー（収益、費用、投資）および資産が英ポンド建であることから、EDF

     Energyの資産の減損テストに即時の影響を与えないが、英国が欧州連合を離脱する時期および具体的な条件が不確実であるこ
     とを考えると、より長期的な結果を予測することは依然として困難である。当グループは、投資家の要求する投資収益率の動
     向、燃料価格、二酸化炭素価格および価格曲線に影響を与え得るGDP成長率等のマクロ経済データの変動を監視していく予定で
     ある。
     イタリア－Edison

      有効期間が確定できない無形資産として、Edisonを買収した2012年度に945百万ユーロにより当初認識されたEdisonブランド
     は、減損テストの対象となったが、減損のリスクは識別されなかった。非継続のE&P事業（注記2.3を参照）を除いたブランド
     価値については、引き続きその正当性が確認されている。このテストはロイヤルティ免除法を使用した。2018年度後半に、ブ
     ランド価値に関する外部調査が実施され、当該ブランドの使用価値はE&P事業を除いても正味帳簿価額を上回るものと結論付け
     られた。
      2019年12月31日現在、トレント自治県に所在する一定の水力発電資産の回収可能価額が、現地の水力発電委譲規制の変更に

     より著しい影響を受けたことから、減損(33)百万ユーロが認識された。さらに全般的には、イタリアにおける委譲の更新条件
     に関する「Simplificazione             2019」政令の措置を含めると、Edisonの水力発電CGUの減損テストにおいてテスト結果のマージン
     は著しく減少する。価格の10％の下落に対する当該マージンの感応度は、約(50)百万ユーロの減損の認識につながる。
      エネルギー・サービスについては、個別資産に対し(27)百万ユーロの減損が認識された。このうち(17)百万ユーロは、最近

     の取得（Zephyro）に係るのれんに関連し、その回収可能価額は重要契約の履行遅延により影響を受けた。
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      風力発電資産の回収可能価額は、収益性の高いプロジェクトへの投資に沿って改善している。

      火力発電資産は、新たなマルゲーラCCGT発電所の建設によって収益性の高い投資による恩恵を受けた。クリーン・スパー

     ク・スプレッドおよび発電容量収益に関する良好な長期見通しもまた、テスト結果のマージンに有利な影響を与えている。感
     応度テストがこれらの資産について実施されており、その結果、電力価格の10％の下落ないしWACCの50ベーシス・ポイントの
     上昇は、減損のリスクをもたらさないことが示されている。
     Framatome

      2017年度後半にEDFがFramatomeの資本の75.5％を取得したことによるFramatomeののれんは、2019年12月31日現在、1,326百
     万ユーロである。当グループは、当該企業結合の認識額を、2018年12月31日現在の財務諸表において確定した。
      Framatomeの回収可能価額は、10年事業計画および最終価値に基づいて決定されている。この事業計画は、原子炉シナリオに

     組み込まれた主要な建設プロジェクトの完成に関する仮定、ならびに設置済み底部および顧客の原子炉への燃料引渡しのサー
     ビスの評価に使用される市場シェアの仮定に対して敏感に反応する。将来キャッシュ・フローの割引に適用されるWACCは、
     FramatomeのEBITDAのリスク・プロファイルに従った事業間配分に関する保守的な見解に従って加重されている。2019年12月31
     日現在で実施されたテストの結果、当該CGUの回収可能価額は帳簿価額を大幅に上回っている。
      感応度分析は、WACCの50ベーシス・ポイントの上昇および永続成長率０％を使用して実施された。これはテストの結論に影

     響を与えなかった。
     EDF  Renewables

      2019年度において、(49)百万ユーロの減損が、EDF                        RenewablesのCGUに関して計上された。これは、有利な市場見通しの鈍化
     に応じた、最近取得したドイツ企業（Futuren）ののれんに関する減損(17)百万ユーロを含む。その他の減損は個別資産に関連
     しており、特に、契約条件または規制上の変更（特に中国）により引き起こされた料金の下落傾向に起因している。
     Dalkia

      Dalkiaののれんは2019年12月31日現在で555百万ユーロであり、主に、Veolia                                    Environnementとの2014年３月25日付契約に基
     づくフランスにおけるDalkiaグループの取得に起因する。
      Dalkiaグループの回収可能価額は、中期の対象期間にわたる予測将来キャッシュ・フロー、および永続キャッシュ・フロー

     予測を表す最終価値に基づいている。2019年度向けに改訂された仮定に従って、当該回収可能価額は引き続き、帳簿価額を上
     回っている。このテストの主要なパラメータは、最終価値の算定方法と割引率であり、この両者について感応度分析が行わ
     れ、その結果は回収可能価額と帳簿価額とのプラスの差額に影響を与えなかった。
      Dalkiaブランドは、当グループが2014年度にDalkiaの支配を獲得した際に130百万ユーロの評価額で資産として認識したもの

     であり、ロイヤルティ免除法により見積られている。2019年12月31日現在の更新テストにより、この帳簿価額の正当性が確認
     された。
      減損は、Dalkiaグループの様々なCGUについても認識された。例えばポーランドでは、Dalkia企業の回収可能価額は、過去の

     予測に比して収益見通しが低下したことによって、より適合性の高い投資の影響を上回る、著しい影響を受けた。従って、こ
     れらの資産について、のれんに対する(８)百万ユーロを含む(55)百万ユーロの減損が認識された。
      2019年度中のその他のCGUに対する減損は、以下の例を含む個別の状況に起因していた。

      ・　カナダにおける紙の価格の急落およびその結果である事業状況により、Dalkia                                        Westenergyについて、のれんに対する

        (５)百万ユーロを含む(11)百万ユーロの減損が認識された。
      ・　2019年３月29日付のArjowigginsの破産手続開始により、熱電併給顧客であるCCBに関する損失が生じ、対応資産につい
        て(12)百万ユーロの減損が認識された。
     　減損はその他の個別資産についても認識され、その合計は(27)百万ユーロであった。

     フランス―発電および供給

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      フランスの発電所群（原子力、火力および水力発電所）を形成する異なる発電施設は、その技術的な最大発電容量とは関係
     なく、統合的に管理され相互依存関係にあることから、当グループは、これらの発電所全体を単一のCGUと考えている。この
     CGU  はのれんを含まない。
      このCGUの価値は当グループの財務諸表にとって極めて重要であり、また2016年１月１日の「黄色」および「緑色」規制料金

     の廃止以後は市場価格へのエクスポージャーが重要であることから、価値の下落の兆候がない場合にも、減損テストが実施さ
     れる。
      発電所の回収可能価額は、注記1.3.14に記載した当グループの通常の方法に基づき、当該資産の耐用年数にわたり2019年12

     月31日現在5.1％の税引後WACCを用いて将来キャッシュ・フローを割引くことにより見積られる。現在稼働中の原子力資産
     （フェッセンハイムを除く）については、当グループのベンチマーク・モデルでは、産業戦略に沿って耐用年数が50年に延長
     されていると仮定している。原子力発電容量は引き続き、フランスのエネルギー移行法に従い、テストにおいて63.2GWの上限
     に従う。
      テストに使用される発電容量収益の仮定は、ベンチマーク・シナリオにおけるシステムのファンダメンタルズ分析に従っ

     て、前年度より増加している。2019年度に達成された平均競売価格はKW当たり19.5ユーロであった。
      減損テストは、フラマンヴィル３に関する直近の予測（注記3.1.1を参照）を考慮に入れている。当該予測では、予定表を変

     更して燃料装荷日を2022年度後半に設定し、借入費用を除く見積建設費用を2015年のユーロで124億ユーロに更新し、従前の見
     積額から15億ユーロ増とした。テストは、これらの追加費用の大部分がその他の営業収益および費用に含まれる点を考慮に入
     れている。
      減損テストの結果、フランスの発電所群の回収可能価額と帳簿価額との間には、大幅なプラスの差額が示唆された。テスト

     結果のマージンは、2018年12月31日現在に比して拡大した。これは、2019年度の割引率低下およびキャッシュ・アウトフロー
     のプラスの影響に主に関連した有利な影響が、フラマンヴィル３の費用増加および運転開始の遅延を上回ったことによるもの
     であった。
      テストに使用した主要な仮定は、原子力資産の耐用年数、長期の価格シナリオ、割引率、コストおよび投資の推移、ならび

     に発電容量収益の仮定を含む。これらの各仮定について感応度分析が行われており、それは回収可能価額と帳簿価額との間の
     プラスの差額の存在に疑義を呈するものではない。2019年12月31日現在で実施されたテストはまた、複数年エネルギー計画案
     で提示された一部の原子力発電所の早期閉鎖に関する提案に係る感応度も考慮に入れている。これはテストの結論に影響を与
     えなかった。
     フランス―個別資産の減損

      当グループはまた、水力発電プロジェクト１件およびIT開発プロジェクト１件の、２件のプロジェクト廃止の決定に関連し
     て、(24)百万ユーロの減損を計上した。
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     その他国外―ベルギー
      Luminusに適用された減損テストは、減損リスクを示唆するものではなかった。ただし、テスト結果のマージンは、Luminus
     が10.2％持分を所有するTihange２号機および３号機、ならびにDoel３号機および４号機の原子力資産によりマイナスの影響を
     受けた。
      最後に、2019年12月31日現在で、関連会社に関して(73)百万ユーロの減損が計上された。詳細については注記26に記載して

     いる。
     注記15．その他の収益および費用

      2019年度のその他の収益および費用は(185)百万ユーロであった。これは、2019年度上半期中に実施されたERO従業員株式割

     当に関するコスト(30)百万ユーロ（下記を参照）、一部のグループ企業における事業再編費用、ならびに性質上はその他の営
     業収益および費用であるが個々の金額的には重要でないその他の項目を含む。
      2018年度のその他の収益および費用(105)百万ユーロは、主に、Dunkerque                                   LNGの売却益755百万ユーロとDunkerque                   LNGとの

     長期契約に係る不利契約引当金に対する配分額(737)百万ユーロによる正味影響額18百万ユーロを含んでいる。その他の収益お
     よび費用はまた、フランスの特別連帯賞与(36)百万ユーロおよびEDF                                Energyの保証最低年金制度の調整による(15)百万ユーロ
     も含んでいる。
      従業員割当（ERO）は、従業員株式所有取引の原則に関する2019年４月４日のEDF取締役会による決定を受けたものであっ

     た。これは、政府によるEDFへの既存株式7,704,974株の売却後、当該株式をEDFが即時に適格従業員、元従業員および退職した
     従業員に売却することにより実行された。この取引は当グループの増資には該当しない。
      これらの株式の売却価格は、2019年６月20日付で確定した。これは、価格設定日の前20取引日においてユーロネクスト・パ

     リで売買されたEDF株式の出来高加重平均株価に基づく参照価格に対する20％の割引を含んでいた。
      当該株式は2019年７月16日に交付された。

     注記16．金融損益

     16.1  　総金融負債に係る費用

     　総金融負債に係る費用の内訳の詳細は、以下の通りである。
                                                       (1)

                                                   2018年度
                                         2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      財務活動に関係する支払利息(2)
                                            (1,801)          (1,765)
      デリバティブおよび負債のヘッジの公正価値の変動                                        (14)          (93)
      キャッシュ・フロー・ヘッジの公正価値の変動の利益への振替                                        (40)          102
                                              49          44
      債務に係る外国為替差益（純額）
      総金融負債に係る費用                                       (1,806)          (1,712)
      (1 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      (2 ）2019年度において、財務活動に関係する支払利息は、2019年12月31日現在のリース負債（IFRS第16号）に係る利息(85)
       百万ユーロを含む。
     16.2  　割引の影響

      時の経過による割引の戻入れに係る影響は、主に、核サイクル終了、廃炉および炉心核燃料ならびに長期および雇用後従業
     員給付に係る引当金に関係している。
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      最終的な割引の影響の詳細は、以下の通りである。
                                                      (1)

                                                  2018年度
                                         2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      長期および雇用後従業員給付引当金
                                             (931)         (875)
      核サイクル終了、廃炉および炉心核燃料引当金(2)                                       (2,116)         (2,480)
      その他の引当金および前受金                                        (114)         (109)
      割引の影響
                                            (3,161)         (3,464)
      (1 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      (2 ）NLFからの払戻額に対応する債権の割引による影響を含む（注記39.3を参照）。
      原子力引当金に係る割引の影響の減少は、2019年度にフランスの原子力引当金に適用された実質利率が、2018年度の20ベー

     シス・ポイントの低下と比較して、10ベーシス・ポイントの低下であったことに起因する。
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     16.3  　その他の金融収益および費用
     　その他の金融収益および費用の内訳は、以下の通りである。
                                                       *

      （単位：百万ユーロ）
                                                   2018年度
                                         2019年度
      現金および現金同等物に係る金融収益
                                               17          13
      その他金融資産（貸付金および金融債権を含む）に係る利益／
                                              248         254
      （損失）
      負債証券および持分証券に係る利益／（損失）
                                              878         496
      純損益を通じて公正価値で計上される金融商品の変動
                                             2,338          (995)
      その他の金融費用                                        (129)          (274)
      債務以外の金融項目に係る外国為替差損益                                         (9)         (93)
      制度資産に係る収益                                        523          475
      借入コストの資産計上                                        740          502
      その他の金融収益および費用
                                             4,606           378
      * 非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      2019  年度の「負債証券および持分証券に係る利益／（損失）」は、主に以下のものを含む。

      ・　負債証券に係る受取配当および利息740百万ユーロ（2018年度494百万ユーロ）。

      ・　OCIを通じて公正価値で計上される負債証券の売却による純利益または損失138百万ユーロ（専用資産に係る136百万ユー
        ロを含む）、これに対し2018年度は２百万ユーロ（専用資産に係る(12)百万ユーロを含む）であった。
      その他の金融収益および費用は、金融商品の公正価値の変動2,338百万ユーロを含む。上昇市況を反映したこの有利な推移

     は、負債証券および持分証券の公正価値の変動2,586百万ユーロ（専用資産に係る2,545百万ユーロを含む）とデリバティブの
     公正価値の変動(248)百万ユーロによるものである。2018年度には、純損益を通じて公正価値で計上される金融商品の変動は、
     専用資産に係る(989)百万ユーロを含む(995)百万ユーロであった。
      借入コストの資産計上における増加は、フラマンヴィル３およびHPCに関する建設中の有形固定資産の増加に関連している。

     注記17．法人所得税

     17.1  　税金費用の内訳

     　内訳は以下の通りである。
                                                     *

                                                 2018年度
                                     2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      当期税金費用
                                         (1,609)              (266)
                                            28            444
      繰延税金
      合計                                    (1,581)              178
      * 非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

     　2019年度の当期税金費用のうち(1,519)百万ユーロはフランスの会社に関連し、(90)百万ユーロはその他の子会社に関連して

     いる（2018年度は、それぞれ(168)百万ユーロおよび(98)百万ユーロ）。
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     17.2  　理論税額と実効税額の調整（タックス・プルーフ）
                                                     (1)

                                                 2018年度
                                     2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      連結会社の税引前利益
                                          6,399              656
      親会社に適用される法人所得税率                                   34.43％            34.43％
                                         (2,203)              (226)
      理論税額
      税率差異(2)
                                           185              1
      永久差異(3)                                     162             30
      税法基準外税金(4)                                     118            239
      未認識の繰延税金資産                                     156            132
                                            1            2
      その他
      実際税額                                   (1,581)              178
      実効税率
                                        -24.71   ％         -27.13   ％
      (1 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

      2019年度の法人所得税費用は(1,581)百万ユーロであり、実効税率24.71％に対応している（2018年度は178百万ユーロの法人

     所得税債権、対応する実効税率-27.13％）。当グループの税金費用の2018年度と2019年度の間の1,759百万ユーロの増加は、基
     本的に、税引前利益の5,743百万ユーロの増加（特にEDF                          SAの金融資産ポートフォリオに係る未実現損益の変動に起因する）を
     反映しており、これにより、フランスの法人所得税率34.43％を適用して1,977百万ユーロの追加税金費用が生じた。
      これらの非経常的項目（主にEDF                SAの金融資産ポートフォリオに係る未実現損益の変動、減損および処分）による影響を除

     くと、2019年度の当期実効税率は、2018年度の22.6％に対し19.1％であった。
      理論上の税率とこの実効税率の差異を説明する主な要因は、以下の通りである。

       ・　2019年度：
           (2)
         ■　   フランスの税率34.43％、イタリアの税率24％および英国の税率19％の間の税率差異による有利な影響185百万
           ユーロ。
           (3)
         ■　   軽減税率の影響を受ける投資および資産の売却に関する有利な影響160百万ユーロ（主にAlpiqおよびNnG）。
           (4)
         ■　   永久劣後債の持参人に対する支払の損金算入による影響204百万ユーロ。
       ・　2018年度：

           (3)
         ■　   軽減税率の影響を受ける投資および資産の売却に関する有利な影響199百万ユーロ（主にDunkerque                                              LNG）。
           (4)
         ■　   永久劣後債の持参人に対する支払の損金算入による影響203百万ユーロ。
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     17.3  　繰延税金資産および負債の変動
                                    2019年度            2018年度

      （単位：百万ユーロ）
      繰延税金資産
                                          978           1,220
                                         (1,987)            (2,362)
      繰延税金負債
      １月１日現在の繰延税金（純額）                                   (1,009)            (1,142)
      純利益の変動
                                           28            508
      自己資本の変動                                    (402)            (354)
      換算調整                                     (66)             23
      連結範囲の変更(1)                                    (275)             (28)
                                          (14)            (16)
      その他の変動(2)
      12 月31日現在の繰延税金（純額）                                  (1,738)            (1,009)
      繰延税金資産
                                          557            978
      繰延税金負債                                   (2,295)            (1,987)
      (1 ）連結範囲の変更は、基本的に、E&P委譲資産の売却目的保有資産への組替に関係している。

      (2 ）これは、IFRIC第23号に準拠した税金訴訟引当金の繰延税金負債への組替235百万ユーロ（注記35を参照）、およびEDF
       Internationalの税務調査に関係する繰延税金資産（注記50.1を参照）を含む。
     　2019年度において、自己資本に含まれる繰延税金資産の変動のうち(69)百万ユーロは雇用後給付に係る数理計算上の損益に

     起因し（2018年度(309)百万ユーロ）、(233)百万ユーロはコモディティ・ヘッジの公正価値の変動に相当する（2018年度(11)
     百万ユーロ）。
     17.4  　繰延税金資産および負債の性質別内訳

                                  2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      繰延税金：
      固定資産                                    (6,141)            (5,627)
      従業員給付引当金                                    5,018            4,493
      その他の引当金および減損                                     561            557
      金融商品                                      74            172
      繰越欠損金および未使用の税額控除                                    1,292            1,448
                                           333            187
      その他
      繰延税金資産および負債合計                                    1,137            1,230
      未認識の繰延税金資産
                                         (2,875)            (2,239)
                                         (1,738)            (1,009)
      繰延税金（純額）
     　2019年12月31日現在、未認識の繰延税金資産は2,875百万ユーロ（2018年12月31日現在2,239百万ユーロ）の潜在的節税額を

     示しており、主にフランスおよび米国に関係している。
     　フランスにおけるこの潜在的節税額は、2,091百万ユーロ（2018年12月31日現在1,449百万ユーロ）であり、基本的に従業員

     給付に係る繰延税金資産に関連している。これらの繰延税金資産には期限がない。
     　米国におけるこの潜在的節税額は、473百万ユーロ（2018年度485百万ユーロ）であり、2030年度から2037年度の間の日まで

     繰越可能な繰越欠損金に関連する。
      繰越欠損金について認識された繰延税金資産は395百万ユーロ（2018年度662百万ユーロ）であり、主に米国（2019年度197百

     万ユーロ、2018年度230百万ユーロ）、フランス（2019年度37百万ユーロ、2018年度214百万ユーロ）、カナダおよびベルギー
     に関連する。これらは、同一期間内に相殺可能な同一納税企業に係る繰延税金負債があるか、または課税所得が見込まれるこ
     とから計上されている。
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     注記18   　リース
      IFRS第16号に準拠して、貸手としてリース契約を損益計算書に認識したことに関する主な影響は以下の通りである。

                                    2019年度

      （単位：百万ユーロ）
      サブリース収益
                                           73
      変動リース費用                                     (45)
      短期リースまたは少額資産リースに係る費用                                    (167)
                                           -
      セール・アンド・リースバック取引による収益
      減価償却費および償却費控除前営業利益
                                          (139)
                                          (660)
      使用権資産に係る減価償却費
      営業利益
                                          (799)
                                          (85)
      リース負債に係る支払利息
      連結会社税引前利益                                    (884)
     注記19．非継続事業の純利益

      「非継続事業の純利益」科目は、2018年度および2019年度に係るE&P事業の損益計算書科目、ならびに両年度においてこれら

     の資産について認識された減損から成る。2019年度において、これは、帳簿価額と売却費用控除後の公正価値との差額として
     算定された関連資産および負債に係る減損(513)百万ユーロを含む（注記2.3.1を参照）。
      これらの期間におけるE&P事業に係る主要な損益指標は、以下の通りである。

                                         2019  年度

     (単位：百万ユーロ)
                                                    2018  年度
     売上高
                                              407           430
     減価償却費および償却費控除前営業利益                                         252           367
     営業利益                                         122           136
     金融損益                                         (25)           (11)
     法人所得税                                         (38)          (103)
                                              59           22
     純利益
     非継続事業の減損、税引後
                                             (513)           (234)
     非継続事業の純利益                                        (454)           (212)
     注記20   　基本的１株当たり利益および希薄化後１株当たり利益

      希薄化後１株当たり利益は、希薄化効果のある金融商品および永久劣後債の持参人に対する当年度中の支払額について修正

     した純利益の当グループ持分を、自己株式控除後の期中の加重平均社外流通潜在株式数で除すことにより計算されている。
      以下の表は、１株当たり利益（基本的および希薄化後）の計算に使用された基本的および希薄化後利益の調整、ならびに基

     本的および希薄化後１株当たり利益の計算に使用された加重平均株式数の増減を示している。
                                        2019年度           2018年度

      （単位：百万ユーロ）
      普通株式に帰属する純利益
                                            5,155           1,177
      　―継続事業からのEDF純利益                                      5,597           1,384
      　―非継続事業からのEDF純利益                                       (442)           (207)
      永久劣後債に係る支払                                       (589)           (584)
      希薄化効果のある金融商品の影響                                        -           -
      １株当たり利益の計算に使用された純利益                                      4,566            593
      　―継続事業からの純利益
                                            5,008            800
      　―非継続事業からの純利益                                       (442)           (207)
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      期中加重平均社外流通普通株式数                                  3,029,504,511           2,968,327,473

      期中加重平均社外流通希薄化後株式数                                  3,029,504,511           2,968,327,473
      １株当たり利益（単位：ユーロ）：

      基本的１株当たり利益                                       1.50           0.20
      希薄化後１株当たり利益                                       1.50           0.20
      継続事業の基本的１株当たり純利益                                       1.65           0.27
      継続事業の希薄化後１株当たり純利益                                       1.65           0.27
      非継続事業の基本的１株当たり純利益                                      (0.15)           (0.07)
      非継続事業の希薄化後１株当たり純利益                                      (0.15)           (0.07)
     　2019年度において、2018年度に係る株式による配当の未払分の支払および2019年度の中間配当により、93,353,410株の発行

     に対応して資本金および発行プレミアムの増加額合計881百万ユーロを計上した。
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     営業資産および負債、自己資本
     注記21．のれん

     21.1  　のれんの変動

     　連結企業に係るのれんの内訳は、以下の通りである。
                                      2019年12月31日現在          2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
     期首における帳簿価額純額                                        10,195          10,036
     取得
                                              66          116
     売却                                          -          -
     減損（注記14）                                         (57)           -
     換算調整                                         392          (61)
                                              27          104
     その他の変動
     期末日における帳簿価額純額                                        10,623          10,195
     期末日における総額
                                            11,418          10,960
                                             (795)          (765)
     期末日における減損累計額
      2019年度ののれんの変動は、主に以下に関係していた。

       ・　FramatomeによるFoxguardの取得、ベルギーにおけるサービス企業の取得、ならびに英国およびスウェーデンにおける
        Cyclife子会社の初度連結。
       ・　主にユーロに対する英ポンドの上昇を反映した換算調整(61)百万ユーロ。
      2018年度ののれんの変動は、主に、2017年12月31日付のFramatome取得に関する企業結合勘定の確定を受けたのれんの変動

     (58)百万ユーロ、EdisonによるイタリアのEdison                        Energie（旧GNVI）およびAttivaの取得（それぞれ80百万ユーロおよび13百
     万ユーロ）、ならびに大部分がユーロに対する英ポンドの下落を反映した換算調整(61)百万ユーロに関係していた。
     21.2  　のれんの事業セグメント別内訳

     　注記6.1に記載された新たなセグメントののれんの内訳は、以下の通りである。
                                   2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
      フランス－発電と供給
                                          72             53
      フランス－規制業務                                    223             223
      Framatome                                   1,341             1,317
      英国（EDF     Energy）
                                        7,965             7,578
      イタリア                                    104             108
      その他国外                                    33             20
      Dalkia                                    544             548
      EDF  Renewables
                                         199             206
                                         142             142
      その他事業
      グループ合計                                  10,623             10,195
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     注記22．その他の無形資産
     　その他の無形資産の純額の内訳は、以下の通りである。

                  2018年                                      2019年

                 12月31日                                その他      12月31日
     （単位：百万ユーロ）
                                          範囲の変更
                  現在      取得      売却     換算調整        (2)      変動      現在
     ソフトウェア
                   4,664       726      (93)       50      (42)      (10)     5,295
     企業結合において取得
     したコモディティ契約               581       -      -      -      -     (77)      504
     の正の公正価値
     温室効果ガス排出権－
                    501     1,400      (1,436)        11       -      (2)      474
     グリーン証書
     その他の無形資産              8,720       460      (15)       37    (1,195)        (88)     7,919
                   1,233       183      (10)       8     (10)       11     1,415
     開発中の無形資産(1)
     総額              15,699       2,769      (1,554)        106     (1,247)       (166)     15,607
     ソフトウェア
                  (2,417)       (656)       92      (36)       41      13    (2,963)
     企業結合において取得
     したコモディティ契約               (233)       (35)       -      -      -      77     (191)
     の正の公正価値
                  (3,131)       (446)       11      (18)      475       6    (3,103)
     その他の無形資産
     償却および減損累計額              (5,781)      (1,137)        103      (54)      516       96    (6,257)
     純額              9,918      1,632      (1,451)        52     (731)       (70)     9,350
      (1）開発中の無形資産の増加は、新資産の運転開始の影響を控除後で表示されている。

      (2）範囲の変更は、基本的に、              E&P  委譲資産の売却目的保有資産への組替、およびNnGの売却（注記3.4.5を参照）に関係して
        いる。
      2019年12月31日現在のその他の無形資産の総額には、以下が含まれている。

       ・　EdisonブランドおよびEdisonの水力発電委譲に関連する無形資産が、それぞれ945百万ユーロおよび729百万ユーロ。
       ・　DalkiaブランドおよびフランスにおけるDalkiaの委譲契約に関連する無形資産が、それぞれ130百万ユーロおよび
        1,120百万ユーロ。
       ・　Framatomeブランド、Framatomeの原子力技術に関連する無形資産およびFramatomeの顧客契約が、それぞれ151百万
        ユーロ、777百万ユーロおよび344百万ユーロ。
      開発中の無形資産には、現在進行中のEPR2プロジェクトに関する研究414百万ユーロが含まれている。

      2019年度には、その他の無形資産について(47)百万ユーロの減損が計上された（2018年度(52)百万ユーロ）。

      2019年度に損益計算書に計上されたEDFの研究開発費の合計は、523百万ユーロである(2018年度510百万ユーロ)。

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     注記23．フランスの公共配電委譲運営有形固定資産
     23.1  　フランスの公共配電委譲運営有形固定資産（純額）

     （単位：百万ユーロ）                              2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     有形固定資産
                                         56,533             54,677
                                         1,880             1,838
     建設中の有形固定資産
                                         58,413             56,515
     フランスの公共配電委譲運営有形固定資産
     23.2  　フランスの公共配電委譲運営有形固定資産の変動（建設中の資産を除く）

                                             その他

      （単位：百万ユーロ）
                            土地・建物         電力網        施設等         合計
      2018  年12月31日現在総額                        2,895       93,279        4,378       100,552
        (1)
      増加
                                178       4,232         422       4,832
                                (12)       (541)        (176)        (729)
      減少
      2019  年12月31日現在総額                        3,061       96,970        4,624       104,655
      2018  年12月31日現在
                               (1,458)       (41,694)        (2,723)       (45,875)
      減価償却および減損累計額
      減価償却費、純額
                                (69)       (235)        (199)        (503)
                                        447        162
      除却                           16                       625
           (2)
      その他変動
                                (12)      (2,242)         (115)       (2,369)
      2019  年12月31日現在
                               (1,523)       (43,724)        (2,875)       (48,122)
      減価償却および減損累計額
                               1,437       51,585                54,677
      2018  年12月31日現在純額                                       1,655
      2019  年12月31日現在純額                        1,538       53,246        1,749       56,533
      (1)  　増加には、委譲当局によって提供された資産も含む。

      (2)  　その他変動は、主に委譲運営資産の減価償却に関連しており、特別委譲負債勘定に計上された償却額の相手勘定として
       計上されている。
     注記24．その他の業務に係る委譲運営有形固定資産

     24.1  　その他の業務に係る委譲運営有形固定資産（純額）

      その他の業務に係る委譲運営有形固定資産（純額）の内訳は、以下の通りである。
     （単位：百万ユーロ）                             2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     有形固定資産
                                        5,705             6,026
                                        1,155             1,313
     建設中の有形固定資産
                                        6,860             7,339
     その他の業務に係る委譲運営有形固定資産
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     24.2  　その他の業務に係る委譲運営有形固定資産の変動（建設中の資産を除く）
                                化石燃料

                                 および              その他
                         土地・建物       水力発電所        電力網       施設等       合計
      （単位：百万ユーロ）
      2018  年12月31日現在総額                    1,510      12,902         24      609     15,045
      増加
                             23      259        8      33      323
      減少                        (6)      (33)       (6)      (11)       (56)
      換算調整                        -       7       -       1       8
      連結範囲の変更*                        -    (2,131)         -      (8)     (2,139)
                              1      17       1       -      19
      その他変動
      2019  年12月31日現在総額                    1,528      11,021         27      624     13,200
      2018  年12月31日現在
                            (929)      (7,653)        (15)      (422)      (9,019)
      減価償却および減損累計額
      減価償却費、純額
                             (32)      (264)        (6)      (31)      (333)
      減損、戻入控除後                        -       -       -       -       -
      除却                        5      29       1      10       45
      換算調整                        -      (5)       -       -      (5)
      連結範囲の変更*                        -     1,805         -      14     1,819
                              -       7       -      (9)       (2)
      その他変動
      2019  年12月31日現在
                            (956)      (6,081)        (20)      (438)      (7,495)
      減価償却および減損累計額
      2018  年12月31日現在純額                     581      5,249         9      187      6,026
      2019  年12月31日現在純額                     572      4,940         7      186      5,705
      * 連結範囲の変更は、基本的に、E&P委譲資産の売却目的保有資産への組替に関係している。

      その他の業務に係る委譲運営有形固定資産は、主に、フランス所在の委譲運営施設（公共配電を除く水力発電）から構成さ

     れており、EdisonのE&P委譲の売却目的保有資産としての表示を考慮に入れている。
      2019年度の建設中の有形固定資産の減損は(14)百万ユーロである。

      2019年度の委譲運営資産の変動は、主に、EdisonのE&P事業の売却目的保有資産への組替(546)百万ユーロに関係している。

     注記25．グループ所有発電用有形固定資産および使用権資産を含むその他の有形資産

     25.1   グループ所有発電用有形固定資産および使用権資産を含むその他の有形資産（純額）

      グループ所有発電用有形固定資産および使用権資産を含むその他の有形資産（純額）の内訳は、以下の通りである。
     （単位：百万ユーロ）                             2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     有形固定資産
                                      50,011             47,779
     建設中の有形固定資産                                  34,755             30,377
     ファイナンス・リース有形固定資産*                                   n/a              96
                                       4,333              n/a
     使用権資産*
     グループ所有発電用有形固定資産および使用権資産を含
                                      89,099             78,252
     むその他の有形資産
      * 2018年12月31日現在、これらの資産はファイナンス・リース資産（96百万ユーロ）のみから構成されていた。

        2019  年12月31日現在、これらは当グループの子会社が借手として賃借した全ての資産も含んでいる（IFRS第16号）。
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      2019年12月31日現在のグループ所有の建設中の有形固定資産は主にフラマンヴィル３（資産計上された借入コスト3,028百万
     ユーロを含む13,653百万ユーロ）およびヒンクリー・ポイントC（資産計上された借入コスト318百万ユーロを含む10,942百万
     ユーロ）のEPR原子炉に対する投資に関係している。
      2019年12月31日現在の財務諸表におけるフラマンヴィル３EPRプロジェクトの資産計上価額は、借入コストを除き、10,833百

                                                    (2)
     万ユーロである（建設中の有形固定資産10,645百万ユーロおよび稼働中の有形固定資産188百万ユーロ                                                ）。これには、建設費
     用の他、以下が含まれる。
       ・　予備部品在庫および関連プロジェクト（特に初回総合検査および北部地域開発）の資産計上額、合計422百万ユーロ。
       ・　フラマンヴィル・プロジェクトに関連した開業前費用およびその他の有形固定資産611百万ユーロ。
       ・　フラマンヴィル３EPRプロジェクトに関連したFramatomeとEDF                               SAとの間の貸借対照表項目およびマージンの内部残高
         の相殺消去（476百万ユーロ、基本的に前受金および未成業務受入金からなる）。
      この結果、2019年12月31日現在の連結財務諸表において取得原価ベースで計上された建設費用は9,800百万ユーロであり、

     2019年10月９日付で発表された完成時の建設費用（借入コストを除く）は124億ユーロ（2015年のユーロ）である。
      (2)  　総額252百万ユーロから減価償却累計額64百万ユーロを控除。

      建設中の有形固定資産は、2019年度の投資水準が、当年度中に事業供用された資産の額を大幅に上回ったことから、4,378百

     万ユーロ増加した（注記25.2を参照）。2019年度中の有形固定資産および無形資産に対する投資は、主に、以下に関係してい
     る。
      ・　フランス―発電と供給セグメントの5,689百万ユーロで、主に「グラン・カレナージュ」プログラムに基づく投資、フラ
        マンヴィル３に関する投資、および水力発電に関する投資である。
      ・　英国セグメントの3,381百万ユーロで、当該投資は主に原子力発電に関連していた。
      ・　EDF    Renewablesセグメントの1,721百万ユーロで、フランスおよび北米ならびに新興諸国で建設中の風力および太陽光発
        電容量が大幅に増加した。
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     25.2  　グループ所有発電用有形固定資産およびその他の有形資産の変動（建設中の資産および使用権資産を除く）
                                  化石燃料

                            原子力      および      その他
                     土地・建物       発電所     水力発電所       施設等      合　計
     （単位：百万ユーロ）
     2018  年12月31日現在総額                12,968      71,390      19,445      19,354      123,157
     増加
                        824     3,999       394     2,375      7,592
     減少                    (76)     (1,225)       (127)      (447)     (1,875)
     換算調整                    52      563      162      293     1,070
     連結範囲の変更(1)                    26       -    (1,419)       (178)     (1,571)
                         3     486       31      (81)      439
     その他変動(2)
     2019  年12月31日現在総額                13,797      75,213      18,486      21,316      128,812
     2018  年12月31日現在
                       (7,191)      (47,224)      (12,599)       (8,364)      (75,378)
     減価償却および減損累計額
     減価償却費、純額
                        (350)     (3,115)       (609)     (1,286)      (5,360)
     減損、戻入控除後                    (23)       -     (131)      (110)      (264)
     除却                    59     1,129       122      403     1,713
     換算調整                    (7)     (290)      (151)      (106)      (554)
     連結範囲の変更(1)                    (8)       -     630      149      771
                         2     155      (27)      141      271
     その他変動(2)
     2019  年12月31日現在
                       (7,518)      (49,345)      (12,765)       (9,173)      (78,801)
     減価償却および減損累計額
     2018  年12月31日現在純額                5,777      24,166       6,846      10,990      47,779
     2019  年12月31日現在純額                6,279      25,868       5,721      12,143      50,011
     (1）連結範囲の変更は、基本的に、E&P事業の売却目的保有資産への組替に関係している。

     (2）その他変動は、EDFの原子力発電に関連する引当金の計算に使用された実質割引率の変動336百万ユーロが引当金およびそ
       の基礎となる資産に関連する資産に与えた影響を含む（注記32.1を参照）。
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     25.3  　使用権資産
                              土地・建物         その他施設等           合　計

     （単位：百万ユーロ）
     2018  年12月31日現在総額                             10         469         479
     IFRS第16号による再表示（注記2.1参照）                             4,199           293        4,492
     2019  年１月１日現在総額（再表示）                           4,209           762        4,971
     増加(1)
                                   462          82        544
     減少                               -          -         -
     換算調整                               27          1        28
     連結範囲の変更                               (7)          6        (1)
                                  (171)          (16)        (187)
     その他変動(2)
     2019  年12月31日現在総額                           4,520           835        5,355
     2018  年12月31日現在
                                   (5)         (378)         (383)
     減価償却および減損累計額
     減価償却費、純額
                                  (542)          (118)         (660)
     売却                               -          -         -
     換算調整                               (1)          -        (1)
     連結範囲の変更                               5         (3)         2
                                    2         18         20
     その他変動
                                  (541)          (481)        (1,022)
     2019  年12月31日現在減価償却および減損累計額
     2018  年12月31日現在純額                             5         91         96
     2019  年１月１日現在純額（再表示）                           4,204           384        4,588
     2019  年12月31日現在純額                           3,979           354        4,333
     (1）増加は、新規リースに関して認識された使用権資産に関連する。

     (2）その他変動は、使用権資産に係る契約改訂の影響を含む。
     注記26．関連会社および共同支配企業に対する投資

      関連会社および共同支配企業に対する投資は、以下の通りである。

                              2019年12月31日現在                2018年12月31日現在

                     主要
                                 自己資本       純利益       自己資本       純利益
                           所有割合
                    事業  (1)
                           （％）    （純額）持分         持分     （純額）持分         持分
     （単位：百万ユーロ）
     主要な関連会社に対する投資
     CTE                 Ｏ      50.10       1,417       308       1,406       283
     Taishan(TNPJVC)(2)                 Ｇ      30.00       n.c.      n.c.        984       (2)
     EDF  SA保有のその他の投資
                                   1,448        59      1,216       110
     EDF  Renewables保有のその他
                                   1,063        77      1,307        79
     の投資
     その他関連会社および共同支
                                   n.c.      n.c.       1,085        38
     配企業に対する投資
     小計                              6,414       519       5,998       508
     CENG（売却目的保有資産に組                 Ｇ
                            49.99
                                    n/a      288       1,667       102
     替-注記46参照）
                   Ｇ,Ｄ,Ｏ,Ｔ                n/a       11       622      (41)
     Alpiq（2019年５月28日売却）                        n/a
     小計                                     299       2,289        61
     合計                                     818       8,287       569
     n/a  ＝該当なし。

     n.c.  ＝報告なし。
     (1）Ｇ＝発電、Ｄ＝配電、Ｔ＝輸送、Ｏ＝その他
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     (2）  CGN  （Taishanの親会社）は当グループの後に連結財務諸表を公表するため、2019年12月31日現在のTaishanに係る財務デー
       タはこの表に報告されていない。
     　EDF   SA保有のその他の投資は、専用資産である（注記48.3を参照）。

      その他関連会社および共同支配企業に対する投資は主に、Compagnie                                É nerg  étique   de Sinop   (CES)（最初のタービンが2019年

     ９月16日に、２基目が2019年10月18日に運転開始した）、Jiangxi                                 Datang   International       Fuzhou   Power   Generation     Company
     Ltd、Nachtigal（2019年３月に建設開始、2023年度後半に運転開始見込み）ならびにEDF                                          Renewablesが所有する一部の会社に
     関連している。
      CENG株式は、当グループが当該投資に関するプット・オプションを行使する意向を通知したことを受けて、IFRS第５号に基

     づいて組み替えられている（注記3.2.2および46を参照）。
      Alpiqに対する投資は、2019年５月28日に売却された（注記3.2.1を参照）。

      2019年度に、関連会社および共同支配企業に対する投資ならびに多数の個別資産に関連して、(73)百万ユーロの減損が計上

     された。これらの減損は当グループ財務諸表における重要性が低いことから、以下に詳述されていない。
      2018年度に、関連会社および共同支配企業に対する投資ならびに多数の個別資産に関連して、(39)百万ユーロの減損が計上

     された。
     26.1    COENTREPRISE       DE  TRANSPORT     D'ÉLECTRICITÉ       (CTE)

     26.1.1   　CTE－財務指標

      CTE下位企業集団に関する主要な財務指標（100％基準）は、以下の通りである。
                                      2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      非流動資産
                                            18,568           17,740
                                             3,120           2,854
      流動資産
      資産合計                                      21,688           20,593
      自己資本
                                             2,829           2,807
      非流動負債                                      15,059           13,225
                                             3,800           4,561
      流動負債
      自己資本および負債合計                                      21,688           20,593
      売上高
                                             4,856           4,817
      減価償却費および償却費控除前営業利益                                       2,181           2,058
                                              615           566
      純利益
      純負債額
                                            12,256           11,799
      自己資本直入損益                                       (279)            78
      支払配当金                                        313           313
      CTEの関連会社、RTE（Réseau              de  Transport     d'Électricité）は、高電圧および超高電圧の公共送電網の管理に責任を有す

     る。EnedisはRTEの電力網を使用して配電網へ送電している。
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     26.2  　TAISHAN
     26.2.1   　Taishan―財務指標

      Taishanに関して公表された主要な財務指標（100％基準）は、以下の通りである。
                                     2018年12月31日現在            2017年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      非流動資産
                                            11,595            11,030
                                             451            350
      流動資産
      資産合計                                      12,046            11,380
      自己資本
                                            3,279            3,316
      非流動負債                                      7,777            6,864
                                             990           1,200
      流動負債
      自己資本および負債合計                                      12,046            11,380
      売上高
                                              32            -
      純損益                                        (8)           (56)
                                              -            -
      支払配当金
     26.2.2   　EDFグループとTaishanとの間の取引

     　EDFは、中国広東省の泰山におけるEPR原子炉２基の建設および操業のために設立されたTaishan                                             Nuclear    Power   Joint
     Venture    Company    Limited（TNPJVC）の30％を所有している。CGNが51％、Yudeanが19％の持分を保有している。
     　FramatomeはTNPJVCと２本の契約を有している。

     ・　CNPDCおよびCNPECとのコンソーシアムによる２か所のEPR原子力島の供給
     ・　燃料の引渡し（各ユニットの初装荷炉心および初回燃料補給）
      2018年12月13日に１号機が商業運転を開始した後、続いて２号機は2019年９月７日に商業運転を開始した（注記3.1.4を参

     照）。
      2019年３月20日に、NDRC（国家発展改革委員会）は、中国における最初の３件の第３世代原子力プロジェクトに規制料金を

     割り当てた。その一つがTaishanである。
      Taishanに割り当てられた料金は、2021年度末までMWh当たり435中国人民元に設定されており、最初のユニットが運転を開始

     した日（2018年12月13日）まで遡って効力を有する。
      連動メカニズムおよび2021年の後の料金水準は、この決定では設定されなかった。

      事業計画はこの一時的な料金決定を組み込んで更新された。2019年12月31日現在の財務諸表において、これによる当該資産

     の減損の認識はなかった。
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     注記27．棚卸資産
     　棚卸資産の帳簿価額の種類別内訳は、以下の通りである。

                         2019年12月31日現在                   2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）                  総額      引当金       純額      総額      引当金       純額
     核燃料
                       10,649        (4)    10,645      10,671        (6)    10,665
     その他燃料                    872      (30)      842      957      (14)      943
     その他消耗品                   1,624       (360)      1,264      1,613       (302)      1,311
     仕掛品（製品・サービス）                    497      (30)      467      538      (30)      508
                        869      (38)      831      840      (40)      800
     その他の棚卸資産
     棚卸資産合計                  14,511       (462)     14,049      14,619       (392)     14,227
      2019年12月31日現在の長期（１年超）部分は、主に、7,828百万ユーロの核燃料在庫に関連する（2018年12月31日現在7,810

     百万ユーロ）。
      2019年12月31日現在、市場価額で計上されているEDF                         Tradingの棚卸資産の価額は「その他燃料」および「その他の棚卸資

     産」に計上されており、141百万ユーロである（2018年12月31日現在142百万ユーロ）。
     注記28．営業債権

     　営業債権（純額）の内訳は、以下の通りである。

                                     2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

                                  注記
     （単位：百万ユーロ）
     営業債権－総額（EDF          Tradingを除く）
                                           15,066           14,468
     　－契約資産                             28.3           400           439
     営業債権－総額（EDF          Trading）
                                            1,583           2,446
                                           (1,043)           (1,004)
     減損
                                           15,606           15,910
     営業債権－純額
     　営業債権の大部分は、１年以内に期限が到来する。

      フランスにおいて毎月定額を支払う顧客から受け取った前受金、2019年12月31日現在6,719百万ユーロ（2018年12月31日現在

     6,827百万ユーロ）は、営業債権から控除されている。
     28.1  　期日到来および期日未到来の営業債権

                        2019年12月31日現在                     2018年12月31日現在

                     総額      引当金       純額        総額      引当金       純額
     （単位：百万ユーロ）
     営業債権
                     16,649      (1,043)       15,606        16,914      (1,004)       15,910
      - 期日経過後６か月以内
                      1,262       (187)       1,075        1,318       (214)       1,104
     　-  期日経過後６～12か月
                       367      (124)        243        393      (152)        241
     　-  期日経過後12か月超               940      (514)        426        877      (511)        366
                      2,569       (825)       1,744        2,588       (877)       1,711
     期日到来営業債権
                     14,080       (218)      13,862        14,326       (127)      14,199
     期日未到来営業債権
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     28.2  　債権の譲渡
                                     2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      譲渡済で貸借対照表上に全額留保している営業債権
                                              -           -
      譲渡済で貸借対照表上に一部留保している営業債権                                        32           38
                                            1,042           1,095
      譲渡済で貸借対照表上全額認識中止した営業債権
      当グループは2019年12月31日現在、主にEdison、EDF                         SAおよびDalkiaに関連する合計1,042百万ユーロの営業債権の譲渡を

     行っていた（2018年12月31日現在1,095百万ユーロ）。
      譲渡のほとんどは反復的に、遡及権なしで行われており、対応する債権は以後、当グループの連結貸借対照表には計上され

     ない。
     28.3  　契約資産

      契約資産は、顧客に供給した財またはサービスの見返りとして対価を受け取る会社の保有する権利のうち、かかる権利が時
     の経過以外の何かを条件としている場合の当該権利である。契約資産の大部分は、１年以内に期限が到来する。
      債権に含まれた契約資産は、2019年12月31日現在400百万ユーロおよび2018年12月31日現在439百万ユーロに相当し、主に

     Framatome、DalkiaおよびEDF              Renewablesに関連している。
     注記29．その他の債権

     　その他の債権の内訳は、以下の通りである。

                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
     前払費用
                                         1,429            1,719
     公共電力サービス拠出金（CSPE）                                    1,667              799
     VAT債権                                    2,022            2,133
     その他税金債権                                     153            342
                                         3,540            4,149
     その他の営業債権
     その他の債権                                    8,811            9,142
     非流動部分
                                         1,930            1,796
     流動部分                                    6,881            7,346
     総額
                                         8,877            9,197
                                          (66)            (55)
     減損
     　2019年12月31日現在のその他の債権は、CSPE債権に相当する1,667百万ユーロを含んでいる（2018年12月31日現在799百万

     ユーロ）。これ以外のCSPE債権は「貸付金および金融債権」に含まれている（注記39.3を参照）。
     　その他の営業債権は、供給業者に支払った前渡金1,278百万ユーロを含んでいる（2018年12月31日現在1,192百万ユーロ）。

     これらの前渡金の大部分は、フランス―発電と供給セグメントに関連している。
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     注記30．自己資本
     30.1  　資本金

      2019年12月31日現在のEDFの資本金は1,551,810,543ユーロであり、額面0.50ユーロの全額引受済・払込済株式3,103,621,086
     株から成っている。資本金のうち83.58％はフランス政府、14.92％は民間（機関投資家および個人投資家）、1.34％は在職中
     および退職後の当グループの従業員、ならびに、0.16％はEDFが自己株式として所有している。
      2019年６月、2018年度に係る配当の残額の一部を株式による配当の形態で支払ったことにより、40,701,950株の新株発行を

     受けて資本金が20百万ユーロ増加し、発行プレミアム431百万ユーロを計上した。当該取引の法律上の手続は、2019年６月に完
     了した。
      2019年12月、2019年度に係る中間配当の一部を株式による配当の形態で支払ったことにより、52,651,460株の新株発行を受

     けて資本金が27百万ユーロ増加し、発行プレミアム403百万ユーロを計上した。
      フランスのエネルギー法第L.111-67条に基づいて、フランス政府は常にEDFの資本の70％超を保有していなければならない。

     30 .2 　自己株式

     　2006年６月９日の株主総会において承認された株式買戻プログラムが、当社の資本を構成する総株式数の10％を上限とし
     て、取締役会により実施された。このプログラムの当初期間は18か月であり、その後は毎期、暗黙の合意により12か月間の更
     新が行われている。
      フランス市場監督機関のAMF（Autorité                   des  Marchés    Financiers）の要求に従い、このプログラムには流動性契約が存在す

     る。
     　2019年12月31日現在、連結自己資本から控除されている自己株式は4,882,938株、総額64百万ユーロである。

     30 .3 　配当

      2019年５月16日の株主総会において、2018年度について１株当たり0.31ユーロの普通配当の分配が決議され、現金または株
     式（株式による配当オプション）による支払の選択が株主に提供された。
      当社定款の第24条を適用して、期末日現在で少なくとも２年間継続して株式を保有し、配当分配日現在も保有していた株主

     は、配当の10％を特別配当として受け取る。各株主について、特別配当の受領権を有する株式の数は、当社資本の0.5％を超え
     ることはできない。特別配当を含む配当金は１株当たり0.341ユーロである。
      中間配当（１株当たり           0.15  ユーロ）は2018年12月10日に現金の形態により支払われたため、2018年度に係る未払配当残額

     は、普通配当１株当たり           0.16  ユーロ、特別配当を含めると１株当たり0.191ユーロとなった。この未払配当残額は2019年６月18
     日に支払われた。
      フランス政府は、2018年度の未払配当残額について、株式による配当を選択した。

      2018年度について株式による配当を選択しなかった株主に支払われた現金による配当残額は31百万ユーロである。

      2019年11月19日にEDFの取締役会は、2019年度について、１株当たり0.15ユーロの中間配当を支払うことを決議した。この中

     間配当は総額458百万ユーロで、2019年12月17日に新株（株式による配当）または現金の形態により支払われた。
      フランス政府は、2019年度について株式による中間配当を選択した。

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      2019年度について株式による中間配当を選択しなかった株主に支払われた現金による配当の額は27百万ユーロであった。
     30 .4 　資本性金融商品

      2019年12月31日現在、自己資本に計上されている永久劣後債は、9,209百万ユーロ（税引後の取引費用控除後）である。
      永久劣後債の発行および償還は、2019年12月31日現在の自己資本に正味合計額(1,125)百万ユーロで計上された（注記3.3.2

     および3.3.3を参照）。
      発行された永久劣後債の持参人に対するEDFの利息支払額は、2019年度589百万ユーロ、2018年度584百万ユーロであった。こ

     の結果としての現金支払額は、対応する当グループ自己資本の減額に反映されている。
      2020年１月に、EDFは、永久劣後債の持参人に対して約286百万ユーロの利息を支払った。

     EDF  決算書上の永久劣後債

     （単位：百万通貨単位）
        企業      発行日（月/年）           名目金額          通貨      償還オプション          表面年利率
        EDF        01/2013           1,250       ユーロ         12年        5.38％
        EDF        01/2013           1,250       英ポンド          13年        6.00％
        EDF        01/2013           2,098       米ドル         10年        5.25％
        EDF        01/2014           1,500       米ドル         10年        5.63％
        EDF        01/2014            267      ユーロ         ８年        4.13％
        EDF        01/2014           1,000       ユーロ         12年        5.00％
        EDF        01/2014            750     英ポンド          15年        5.88％
        EDF        10/2018           1,250       ユーロ         ６年        4.00％
        EDF        11/2019            500      ユーロ         ８年        3.00％
     30 .5 　非支配持分（少数株主持分）

     30 .5.1  　非支配持分の内訳

                             2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

                                      非支配持分               非支配持分
                               自己資本               自己資本
                        所有割合
                                      に帰属する               に帰属する
                         （％）
                              （非支配持分）               （非支配持分）
      （単位：百万ユーロ）
                                       純利益               純利益
      主要な非支配持分
      EDF  Energy    Nuclear    Generation      Ltd.
                         20.0％         2,764       (16)       2,612       (21)
      NNB  Holding    Ltd.
                         33.5％         3,977         5      2,849        (3)
      EDF  Investissements        Groupe   SA
                          6.1％         516       10        516       11
      Luminus    SA（旧EDF     Luminus    SA）
                         31.4％          376       (6)        380      (21)
      Framatome                    24.5％          163      (22)        194       24
                                  1,528        56       1,626        24
      その他の非支配持分
      合計                            9,324        27       8,177        14
      当グループがEDF        Energyを通じて80％を所有するEDF                 Energy   Nuclear    Generation     Ltd.（旧British        Energy）に対する非支配

     持分は、Centricaの持分である。
      当グループがEDF         Energyを通じて66.5％を所有する、ヒンクリー・ポイントCプロジェクトのための持株会社であるNNB

     Holding    Limitedに対する非支配持分は、CGNの持分である。
      当グループが2017年12月31日に取得しEDF                    SAを通じて75.5％を所有するFramatomeに対する非支配持分は、三菱重工業が保有

     する19.5％持分およびAssystemが保有する５％持分である。
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      Luminusに対する非支配持分は、ベルギーの地方当局の保有する投資である。
      EDF  Investissements        Groupeに対する非支配持分は、Natixis                   Belgique     Investissementsの保有する投資である。

      2018年度および2019年度のその他の非支配持分は、主に、Sizewell                                C Holding    Co.ならびにEdisonおよびEDF              Renewables下位

     企業集団の子会社に対する少数株主持分から成っていた。
      その他の非支配持分はまた、Dalkiaグループが発行し少数株主持分が引き受けた転換社債の形態による商品、2019年12月31

     日現在の合計239百万ユーロ（2018年度260百万ユーロ）を含む。
     30.5.2   　EDF   Energyに対する非支配持分

      EDF  Energy   Nuclear    Generation     Ltd.に関する主要な財務指標（100％基準）は、以下の通りである。
                                     2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      非流動資産
                                           25,807            21,304
                                            3,649            3,289
      流動資産
      資産合計                                     29,456            24,593
      自己資本
                                           13,820            13,061
      非流動負債                                     15,175            10,805
                                             461            727
      流動負債
      自己資本および負債合計                                     29,456            24,593
      売上高
                                            2,807            2,765
      純利益                                       (81)           (106)
                                             841           (100)
      自己資本直入損益
      営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）
                                             328            649
      投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）                                      (474)            (555)
                                              -          (113)
      財務活動によるキャッシュ・フロー（純額）
      現金および現金同等物－期首残高                                       472            483
      現金および現金同等物の純増加／(減少)額
                                            (146)            (19)
      為替変動の影響                                       17            1
                                             (14)             7
      その他
      現金および現金同等物－期末残高                                       329            472
      非支配株主に対する支払配当金                                        -           23
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     注記31．引当金
     　流動および非流動引当金の内訳は、以下の通りである。

                            2019年12月31日現在                 2018年12月31日現在

                     注記
      （単位：百万ユーロ）                    流動     非流動      合計      流動     非流動      合計
      核サイクル終了引当金
                          1,432     23,822      25,254      1,515     22,362      23,877
                           364    31,761      32,125       302    26,842      27,144
      廃炉および炉心核燃料引当金
      原子力発電関連引当金                32     1,796     55,583      57,379      1,817     49,204      51,021
      その他の施設廃止引当金                33
                           105     1,573      1,678       91    2,033      2,124
      従業員給付引当金                34      945    20,539      21,484       998    17,627      18,625
                          2,710      3,065      5,775      3,104      2,908      6,012
      その他の引当金                35
      引当金合計                     5,556     80,760      86,316      6,010     71,772      77,782
     注記32．原子力発電関連引当金－核サイクル終了、発電所廃炉および炉心核燃料引当金

      原子力発電関連引当金は、核サイクル終了費用（使用済燃料および放射性廃棄物管理）引当金、発電所廃炉引当金および炉

     心核燃料引当金から構成されている。
      引当金は注記1.3.2.2に記載された原則に基づいて見積もられている。

      債務は各国の法規制ならびに関係する技術および業界のシナリオに応じて大きく変動する可能性がある。

      核サイクル終了引当金、廃炉および炉心核燃料引当金の変動の内訳は以下の通りである。

                      2018年                割引の     換算    その他の      2019年

                     12月31日現在        増加     減少     影響     調整     変動    12月31日現在
      (単位：百万ユーロ)
      使用済核燃料管理引当金
                       12,162       548    (1,092)      576     74     58    12,326
      廃棄物除去および調整引当金                  1,120       32     (29)     51     23     140     1,337
                       10,595       165     (232)     680     46     337     11,591
      放射性廃棄物長期管理引当金
      核サイクル終了引当金                 23,877       745    (1,353)     1,307      143     535     25,254
      原子力発電所廃炉引当金
                       23,040       105     (174)     984     444    3,210      27,609
                        4,104       -     -    167     88     157     4,516
      炉心核燃料引当金
      廃炉および炉心核燃料引当金                 27,144       105     (174)    1,151      532    3,367      32,125
      原子力発電関連引当金                 51,021       850    (1,527)     2,458      675    3,902      57,379
      2019年度における原子力発電関連引当金の変動は、主に、以下に起因する。

      ・　フランスおよび英国における実質割引率の低下。対応する影響は、損益計算書を相手勘定とする引当金については「割
        引の影響」（449百万ユーロ）に、また関連資産（フランスの引当金関連資産および基礎資産、英国のNLF債権）を有す
        る引当金の変動については「その他の変動」（1,708百万ユーロ）に含まれている。
      ・　英国における原子力発電所廃炉負債の算定に使用される仮定の改訂。関連する影響（1,994百万ユーロ）は、「その他の
        変動」に表示されており、NLF債権に関連する引当金の変動に対応する（注記32.2.3を参照。）
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      会社毎の引当金の内訳は以下の通りである。
                                       EDF  Energy

                                  EDF             Belgium       合計
      (単位：百万ユーロ)
                                注記32.1       注記32.2
      使用済燃料管理引当金
                                 10,823        1,503         -     12,326
      廃棄物除去および調整引当金                            805       532        -      1,337
                                 10,531        1,053         7     11,591
      放射性廃棄物長期管理引当金
      2019  年12月31日現在核サイクル終了引当金                         22,159        3,088         7     25,254
      2018  年12月31日現在核サイクル終了引当金                         21,295        2,576         6     23,877
      原子力発電所廃炉引当金
                                 16,937       10,303        369      27,609
                                 2,624       1,892         -      4,516
      炉心核燃料引当金
      2019  年12月31日現在廃炉および炉心核燃料引当金                         19,561       12,195        369      32,125
      2018  年12月31日現在廃炉および炉心核燃料引当金                         18,511        8,332        301      27,144
      フランスおよび英国における原子力引当金の詳細は、注記32.1および注記32.2にそれぞれ記載されている。

      ベルギーでは、ベルギーの2003年４月11日付法律により、Synatom（Engie                                   Groupの子会社）が、ベルギーの原子力発電所関

     連引当金およびこれを填補する基金の管理に任命された。Luminusは、４か所の原子力発電所の共同所有者として、発電所廃炉
     および核燃料終了費用の自社持分を填補するために、Synatomを通じてこれらの基金に拠出している。当該基金メカニズムは、
     以下の項目を通じて連結財務諸表に反映されている。
      ・　負債の部に引当金として表示されている債務、2019年12月31日現在259百万ユーロ（2018年12月31日現在209百万ユー

        ロ）。
      ・　Synatomに対する前払金に相当し、連結貸借対照表の資産の部に、公正価値で計上される金融資産として認識されている
        債権（注記39.3を参照）、2019年12月31日現在230百万ユーロ（2018年12月31日現在203百万ユーロ）。当該債権は、
        LuminusのためにSynatomが保有する基金持分の公正価値に相当し、填補対象である債務の算定に使用された実質割引率
        と同じ割引率を適用して割り引かれている。
     32.1  　フランスにおける原子力引当金

      フランスにおける当該引当金は、放射性物質および放射性廃棄物の長期管理に関する2006年６月28日付法律ならびに関連す
     る原子力費用の財源確保に関する施行規定を受け、EDF                          SAにより、原子力発電所について設定されている。
      注記1.3.2.2に記載した会計原則に準拠して、以下のことが行われている。

      ・　EDFは運営する核施設に関連するすべての債務を補償する引当金を計上している。
      ・　EDFは長期債務の財源確保のための専用資産を保有している（注記48を参照）。
      引当金の算定には、関連する事業に関し適切に、ある程度のリスクおよび未知の事項が織り込まれる。費用の評価には、以

     下のような不確定要素が伴う。
       ・　法律、特に安全、危機管理および環境保護に関する規制の変更、ならびに、長期原子力費用の資金調達。
       ・　規制上の廃炉の手続および行政上の許可を得るために必要な時期の変更。
       ・　長寿命放射性廃棄物の将来の貯蔵方法、およびフランスの放射性廃棄物管理庁ANDRA（Agence                                                Nationale     pour   la
         gestion    des  Déchets    Radioactifs）による貯蔵施設の提供。
       ・　割引率（特に規制上限の観点から）、インフレ率等の一定の財務的パラメータの変動、ならびに使用済燃料管理の契
         約条件の変更。
      核サイクル終了引当金、廃炉および炉心核燃料引当金の変動の内訳は以下の通りである。

                          2018年               割引の    その他の      2019年

                     注記           増加     減少
                         12月31日現在                影響(1)     変動(2)     12月31日現在
      (単位：百万ユーロ)
      使用済燃料管理引当金
                     32.1.1      10,698      535    (890)     515     (35)     10,823
      廃棄物除去および調整引当金               32.1.2        751     29    (29)     36     18      805
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                            9,846      161    (232)     650     106     10,531
      放射性廃棄物長期管理引当金               32.1.2
      核サイクル終了引当金                     21,295      725   (1,151)     1,201       89    22,159
      原子力発電所廃炉引当金               32.1.3
                           15,985      105    (141)     694     294     16,937
                            2,526       -     -    97      1    2,624
      炉心核燃料引当金               32.1.4
      廃炉および炉心核燃料引当金                     18,511      105    (141)     791     295     19,561
      原子力発電関連引当金                     39,806      830   (1,292)     1,992      384     41,720
      (1 ）割引の影響は、時の経過による割引の戻入れ1,543百万ユーロ、および、関連資産がない引当金について損益計算書に計

        上された2019年度の実質割引率の変更による影響449百万ユーロ（時の経過による割引の戻入れ）から構成されている。
      (2 ）その他の変動は、主に、関連資産がある引当金に関する2019年12月31日現在の実質割引率の変更による影響361百万ユー
        ロを含む。
      EDF以外の施設について

       ・　EDF、COGEMA（現Orano             Cycle）およびフランス原子力エネルギー庁（Commissariat                             à l' É nergie    Atomique―CEA）
         は、2004年12月に、マルクールのUP1再処理施設の最終閉鎖、廃炉および廃棄物の回収・再調整に関する管理および資
         金調達をCEAに移転する契約に署名した。その見返りとしてEDFは、未払運営費用のEDF負担分全額を賄う一度限りの拠
         出金をCEAに支払ったが、引き続き最終廃棄物の所有者であり、輸送および貯蔵コストのみを負担する。
       ・　EDF、AREVAおよびAREVA             NC（現Orano      Cycle）は、2008年12月および2010年７月に、ラアーグ施設の解体および廃棄物
         の回収・調整に対する拠出金に関するEDFの契約上の義務をAREVA                               NCに移転するための法律上および財務上の条件を定
         義する２本の契約に署名した。当該契約を適用してEDFは、未払運営費用のEDF負担分全額を賄う一度限りの拠出金を
         AREVA   NCに支払ったが、引き続き最終廃棄物の所有者であり、輸送および貯蔵コストのみを負担する。
     32.1.1   　使用済燃料管理引当金

      燃料サイクルに関して、EDFがフランス政府の合意の下に現在採用している戦略は、使用済燃料を処理し、分離されたプルト
     ニウムをMOX（プルトニウムとウランの混合酸化物）燃料の形で再利用することである。
      EDFの要請に応じてOranoにより処理される量（年間約1,100トン）は、MOX燃料の装荷を許可された原子炉内の再利用可能な

     プルトニウムの量に基づいて決定される。
      従って、使用済燃料引当金は以下に関連するサービスを対象としている。

       ・　EDFの発電所からの使用済燃料の除去、受入および一時貯蔵
       ・　処理（再利用可能な物質の調整および貯蔵を含む）
      これらの引当金に算入される処理費用は、既存施設において再利用可能な使用済燃料（原子炉内にある未照射部分を含む）

     のみに関連する。
      費用は期末日現在の予測物的フローを基礎とし、2008年から2040年の期間についての枠組み契約に関し実施条件を定めた

     Oranoとの契約を参照して測定される。これらのうち直近の契約は2016年２月５日に署名され、2016年から2023年の期間を対象
     とする。これらの契約は、年に一度更新される物価指数を含んでいる。
      2018年度において取締役会は、（新産業計画の利用可能性を待って2013年度に一時停止されていた）再処理ウランの再利用

     の再開を承認した。初回の燃料集合体の装荷は2023年に予定され、技術的適応および原子力安全当局からの必要な認可を条件
     とする。その目標は、再利用を一部の900MWユニットで開始し、その後、一部の1,300MWユニットで開始することである。対応
     する契約は、2018年度第２四半期中に各供給業者との間で署名された。2019年度にEDFは、当該契約を参照して発電所の準備の
     状況を引き続き監視した。
      使用済燃料管理引当金のうち再処理ウランに関連する部分（759百万ユーロ）は、ウラン再利用の再開に関するすべての産業

     上、規制上および経済上の条件が充足された時点で戻入されるが、EDFは当該条件の一部の充足に関しては管理不能である（現
     状では事前の予定表は設定されていない）。
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      この引当金はまた、第４世代の原子炉が利用可能となるまで、既存施設では現状では再利用できない使用済燃料、すなわ
     ち、濃縮加工から回収されたプルトニウム（MOX）またはウラン燃料、および、クレイ・マルヴィルおよびブレンリスから回収
     された燃料の長期貯蔵を対象としている。この引当金に関連して専用資産が保有されている（注記48.4を参照）。
     32.1.2   　廃棄物除去および調整引当金―放射性廃棄物長期管理引当金

     32.1.2.1    　廃棄物除去および調整引当金

      廃棄物除去および調整引当金は、2017年１月１日から区分掲記されている。
      当該引当金は、操業または廃炉から生じる放射性廃棄物（使用済燃料とは別の）に関する以下の将来費用を対象としてい

     る。
       ・　廃棄物の特性解析および調整
       ・　廃棄物の一時貯蔵。
      放射性廃棄物の調整および中間貯蔵施設のための装置組立(installation                                  de  conditionnement        et  d'entreposage       des

     déchets    activés―ICEDA)が2018年12月に完成し、現在、使用前検査を実施している最中である。EIP設備（利益の保護に重要
     な設備）の識別に係る情報は、現在ASNに提出済みの試運転認可申請（DAMS）および試運転認可申請の審査に必要な書類に追記
     されている。ICEDAは、2020年度上半期に運転を開始する見込みである。
     32.1.2.2    　放射性廃棄物長期管理引当金

      当該引当金は、以下のための将来の費用に関係している。
       ・　EDFが運営する原子力施設の廃炉から生じる放射性廃棄物の除去および貯蔵。
       ・　使用済燃料処理から生じる一連の放射性廃棄物の一時貯蔵、除去および貯蔵。
       ・　既存施設では再利用できない使用済燃料の直接貯蔵（必要に応じて）：具体的には、濃縮加工から抽出されたプルト
        ニウム燃料（MOX）またはウラン燃料、ならびに、クレイ・マルヴィルおよびブレンニリスから回収された燃料に係るも
        の。
       ・　既存および将来の貯蔵センターの調査、建設、運営および維持、閉鎖ならびに監視のための費用のEDF負担分。
      引当金が関係する廃棄物の量は、既存の廃棄物および発電所の廃炉またはラアーグにおける使用済燃料の処理によって生じ

     た調整予定のすべての廃棄物の両方を含む（照射済その他を問わず、12月31日現在で原子炉内にあるすべての燃料に基づ
     く）。   この量は、ANDRAが引き受けた国内廃棄物一覧に関して公表されたデータを踏まえて、定期的に見直される。
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      放射性廃棄物長期管理引当金の内訳は以下の通りである。
                                   2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     (単位：百万ユーロ)
     超低レベルおよび低中レベル廃棄物
                                           1,561            1,278
     長寿命低レベル廃棄物                                       330            292
     長寿命中高レベル廃棄物                                      8,640            8,276
     放射性廃棄物長期管理引当金                                      10,531            9,846
     超低レベルおよび低中レベル廃棄物

      超低レベル廃棄物は、主に原子力発電所の廃炉により生じ、一般にがれき（コンクリート、金属くず、絶縁体および導管）
     の形態をとる。この種の廃棄物は、ANDRAが管理するモルヴィリエの貯蔵センターの地表面に貯蔵されている。
      低中レベル廃棄物は原子力施設から生じる（グローブ、フィルター、樹脂）。この種の廃棄物は、ANDRAが管理するスレーヌ

     の貯蔵センターの地表面に貯蔵されている。
      短寿命廃棄物（超低レベルおよび低中レベル廃棄物）の除去および貯蔵の費用は、既存の貯蔵センターの運営に関する運送

     者、Cyclife      France（廃棄物処理について）およびANDRAとの現在の契約に基づいて査定される。2019年度に、過去の廃棄物除
     去の時系列分析と将来の量に関するより優れた特性解析を基礎とした長期予測を適用して、費用および在庫の仮定が更新され
     た。見積費用の更新に係る作業の影響により、引当金が206百万ユーロ増加した（損益計算書に132百万ユーロの不利な影響を
     与え、変動額の残額は固定資産に対する調整を通じて認識された）。
     長寿命低レベル廃棄物

      EDFが所有する長寿命低レベル廃棄物は、基本的に以前のUNGG炉（天然ウラン黒鉛減速ガス冷却炉）の進行中の廃炉による黒
     鉛廃棄物からなる。
      この廃棄物は長寿命であるが、長寿命中高レベル廃棄物と比較して低レベルであることから、2006年６月28日付のフランス

     の法律に基づき、特定の地下貯蔵が要求される。
      最初の地質調査を受けて、2015年７月にANDRAは、フランスのスレーヌ地方（オーブ県）に所在する用地における長寿命低レ

     ベル廃棄物貯蔵センターの提案に関する報告書を提出した。この報告書はASNにその意見を求めて提出された。不確実性が残る
     のは、長寿命低レベル廃棄物貯蔵施設のベースライン・インベントリに含まれる廃棄物をすべて受け入れるための当該用地の
     収容能力である。この貯蔵センターの実現可能性および廃棄物管理の追加的解決策に関する調査の両方に関連して、放射性物
     質および廃棄物の管理に関する2016-2018年度の期間の国家計画（PNGMDR）の下で更なる調査が計画されている。さらに、すべ
     ての長寿命低レベル放射性廃棄物の管理に関する全般的な業界戦略が、当該国家計画の下での最終確定に先立ち、現在検証さ
     れている最中である。
     長寿命中高レベル廃棄物

      長寿命中高レベル廃棄物は、基本的に使用済燃料の処理によって生じ、これより少ないが、原子力発電所の廃炉による廃棄
     物からも生じる（原子炉内にあった金属部品）。
      2006年６月28日付のフランスの法律では、この種類の廃棄物の可逆的深部地層処分を要求している。

      長寿命中高レベル廃棄物に対して設定された引当金は、放射性廃棄物長期管理引当金のうち最大の構成項目である。

      2015  年６月までは、将来費用の総額および支出スケジュールは、産業廃棄物地層処分が導入されるという仮定に基づいてい

     た。これは、国の監督の下に設置された、関連行政、ANDRAおよび廃棄物産出業者（EDF、Orano、CEA）を代表するメンバーを
     含む作業部会が、2005年度上半期に出した結論を受けたものである。EDFは、この作業部会から提供された情報に対して合理的
     なアプローチを適用し、すべての産出業者からの廃棄物の貯蔵に関するベンチマーク費用を、2003年の経済状況下で141億ユー
     ロと算出した（2011年の経済状況下で208億ユーロ）。
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      2012年に、ANDRAは、廃棄物産出業者が提案した技術的最適化について検討した後、Cigéo地層処分プロジェクトの予備的構
     想調査を実施した。
      これに基づきANDRAが算出した諸数値は、2006年６月28日付法律に準拠して、フランス気象エネルギー総局（Direction

     Générale     de  l'Énergie     et  du  ClimatまたはDGEC）が2014年度後半に開始した廃棄物産出業者との協議手続に付された。2015
     年４月に、EDFおよび他の産出業者は、ANDRAの報告書に対するコメントおよび、アプローチに隔たりがあることから、目標と
     するCigéo貯蔵費用に関する共同の見積りをDGECに提出した。これらの情報はすべて、ASNの意見とともに、エコロジー・持続
     可能開発・エネルギー担当大臣に提出された報告書に含められた。
      2016年１月15日に、エコロジー・持続可能開発・エネルギー省は、Cigéo貯蔵プロジェクトの目標費用を、2011年12月31日現

     在の経済状況下で、250億ユーロと設定する省令を公布した。定義された当該費用は、ANDRAが、ASNの設定した安全基準に準拠
     して、原子力施設事業者との密接な協力のもとに達成すべき目標に相当する。
      この省令の公表により、2015年12月31日現在の当グループの財務諸表上の引当金に820百万ユーロの調整が必要となった。当

     該省令により設定されたCigéoプロジェクト費用は連結財務諸表においてEDFが従来用いていた見積ベンチマーク費用208億ユー
     ロを置き換えている。
      当該省令を適用して、Cigéoプロジェクト費用は、定期的に、少なくとも同プロジェクト進展の重要な節目（施設の設置許

     可、運転開始、パイロット操業フェーズの終了、安全性審査）において、ASNの意見に従って更新される。
      現在、ANDRAおよび株主との間で将来の施設設計調査が行われている。これは、技術上および経済上の最適化および2016年４

     月にANDRAがASNに提出した安全オプション報告書への対応を含む。2016年７月11日付法律もまた可逆性概念について明確化し
     た。2017年にANDRAは、予備的プロジェクトの基礎となる新たな構造を選択した。
      2018年１月11日に、ASNは、Cigéo安全オプション報告書（DOS                             Cigéo）に対する意見を公表した。ASNは、当該プロジェクト

     が当該段階において全体として満足な技術的成熟に達しているものと判断した。この意見には、Cigéoにおける瀝青廃棄物の貯
     蔵に関して当該提案に対する代替案の検証要請が含まれていた。現在の瀝青廃棄物の管理について報告書を作成する目的で
     2018年９月にDGECにより任命された専門家集団は、2019年９月に、多様な選択肢が実施可能である（貯蔵ないし中和化）と結
     論付けたが、最も適切な選択肢を識別するためには研究を継続することが重要であることを強調した。
      ANDRAの作成したスケジュールの下で、Cigéo（基本的原子力施設に分類される）の開発申請は現在、2020年度に行われる予

     定となっており、認可の取得もこれに対応して延期されている。工業上のパイロット・フェーズが2030年度に延期された後、
     産出業者は現在、依然として2031年に最初の廃棄物パッケージを受け入れるとの仮説に基づいて取り組んでいる。従って、引
     当金は当該スケジュール変更の影響を受けていない。
     32.1.3   　原子力発電所廃炉引当金

      EDFは、操業する原子力発電所の廃炉に関して技術的および財務的に全責任を負っている。廃炉手続は、2006年６月13日付の
     フランスの法律、2007年11月２日付政令2007-1557およびフランスの環境法（第L.593-25条以降）により管理されている。これ
     は各用地での以下の業務を含む。
       ・　閉鎖宣言。これは計画閉鎖日より少なくとも２年前に行う。
         ・　2015年８月17日付エネルギー移行法以降、基本的な原子力施設の操業フェーズ中に行われる最終的な閉鎖は、重
            要性の程度がより低い顕著な変更（単に、運営者による大臣とASNへの宣言を要求する）として、廃炉とは別に
            考慮される。
       ・　廃炉申請は当局および公聴会によって検討され、その後、廃炉を承認する単一の法令が出される。
       ・　解体業務独自の正式な安全手続きに含まれる、ASNの主要な進捗レビュー。
       ・　運営担当者とは独立した、ASNによる監査対象となる運営者の社内承認手続き。これによって、承認された安全手続き
         に先立ちいくつかの特定の作業の開始が認められる。
       ・　最後に、これらの業務が完了した時点で、基本的な原子力施設を管理する法制の対象から除外するために、当該施設
         の分類を解除する。
      EDFが採用する廃炉のシナリオは、最終的な閉鎖から解体までの経過期間を、経済的に許容可能な条件下で、かつ、公共健康

     法第L.1333-1条（放射線防護）および環境法第L.110-1条第２項（環境保護）に規定する原則に則り、可能な限り短くするよう
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     求めるフランスの環境法に準拠している。意図された最終目標は産業利用であり、用地は元の状態に原状回復され、産業施設
     向けに再利用される。
      進行中の作業は、現在の原子力発電所より前に建設され操業していた発電所（「第１世代」発電所）、ならびにスーパー

     フェニックス発電所およびシノンの放射性物質工場に関連している。これらの作業は、４つの異なる技術、すなわち、重水炉
     （ブレンニリス）、ナトリウム冷却高速中性子炉（クレイ・マルヴィルのスーパーフェニックス）、天然ウラン黒鉛減速ガス
     冷却(UNGG)炉（シノン、サン・ローランおよびビュジェイ）、ならびに加圧水型原子炉（ショーのPWR）を対象としている。そ
     れぞれがEDFにおいて初めて行う作業であり、PWRを除き、国際的にも経験が極めて乏しいか全くない原子炉技術に関連してい
     る。従ってこれらは、新たな方法および技術の開発を要し、既にフィードバックが存在する技術に比べてリスクが高い。
     ショーのPWRの廃炉には過去の経験（基本的に米国のものであり限定的）が活かせるが、この原子炉は洞窟に位置するという特
     異性を有しており、このことが作業を特有なものにし、そのまま転用することが可能ではない経験を生み出しており、固有の
     リスクを伴っている。
      ショーPWRの解体から得られる経験は、現在稼働中の原子力発電所（「第２世代」発電所）の将来の廃炉に関する調査および

     見積りを可能な限り頑健にするであろう。しかし現在のところ、EDFも他の事業者も、現在のPWR発電所と同等規模の廃炉プロ
     グラムを開始したことはなく、従って、当該見積額は、好機とリスクの両方、特に規模の効果に関連するリスクを含んでい
     る。
      廃炉引当金は上記の将来廃炉費用を対象としている。ただし、廃棄物長期管理引当金の対象となる廃棄物の除去および貯蔵

     の費用は対象外である。
      フェッセンハイムの予備的解体計画および第４回定期レビュー（RP4）に関する方向性は、2018年７月にASNに提出された。

     連結予備計画(Avant-Projet             Consolid    é ᔀ䄀倀䌀⤰漰Ɖ腽ю衐馊ࡵ㬀⠀䄀瘀愀渀琀ⴀ倀爀漀樀攀                  Sommaire―APS)のリスク軽減に関するより詳細
     な研究報告とともに、2018年度後半に最終化された。2019年度の研究は、解体およびRP4の文書を2020年度半ばに提出すること
     を目標に、解体計画の作成に重点を置いた。
      2019年９月30日に、EDFは、環境連帯移行大臣およびASNに対し、原子炉１号機について2020年２月22日、原子炉２号機につ

     いて2020年６月30日に予定されているフェッセンハイム原子力発電所の両原子炉の運転停止承認依頼申請および永久閉鎖宣言
     を提出した（注記3.1.6を参照）。
      原子力発電所廃炉引当金の変動の内訳は以下の通りである。

                             2018年               割引の    その他の      2019年

                           12月31日現在        増加     減少     影響     変動    12月31日現在
      (単位：百万ユーロ)
      現在稼働中の原子力発電所の廃炉引当金
                              12,480       2    (20)    488     294     13,244
      永久に閉鎖された原子力発電所の廃炉引当金                         3,505      103    (121)     206      -    3,693
      原子力発電所廃炉引当金                        15,985      105    (141)     694     294     16,937
     現在稼動中の原子力発電所（900MWクラス、1300MWクラスおよびN4型原子炉を備えたPWR加圧水型原子炉発電所）

      2013年度までは、引当金は1991年にフランス通産省が実施した調査に基づいて見積られていた。その調査では、1979年に
     PEON委員会が設定した仮定が確認され、MW当たりユーロ金額で廃炉の見積ベンチマーク費用が定められた。これらの見積り
     は、2009年度から、ダンピエール（900MWユニット４基）の代表的用地においてEDFにより実施された廃炉費用の詳細な調査に
     より確認され、その調査結果は、コンサルタントのLaGuardiaが、米国のMaine                                     Yankee原子炉に主に基づき実施した調査と相互
     比較することにより、事後的に裏付けられた。
      2014年度にEDFは、国内外の最近の展開および経験に照らして以前の計算が現在も有効であることを確認する目的で、ダンピ

     エール調査の見直しを行った。この見直しについて、現在稼働中の原子力発電所の廃炉引当金の金額は、最善の見積りおよび
     フランス内外のフィードバックを織り込むため、ダンピエール調査による費用を基礎とした。この見積りの変更は、2014年12
     月31日現在の引当金の水準に重要な影響を与えなかった。
      2014年６月から2015年７月にかけて、EDFの現在稼働中の原子力発電所の解体費用の監査が、フランスの気象エネルギー総局

     (Direction      Générale     de  l'Énergie     et  du  ClimatまたはDGEC)の要請により、専門コンサルティング会社によって実施され
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     た。2016年１月15日に、DGECは監査報告書の要約を公表した。そこでは、原子炉の廃炉費用の見積りが、相対的に限られた過
     去の経験、技術改変の見込み、および支払時期の遠さから要求の厳しい課題であるとしながらも、全体として、当該監査は、
     EDF  の現在稼働中の原子力発電所の廃炉費用の見積りを追認すると述べられている。DGECはまた、この監査を受けて、EDFに対
     し多くの勧告を行った。
      2016年にEDFは、監査上の勧告および第１世代の原子炉の解体作業から得た過去の経験（特にショーA）を織り込んで、廃炉

     に関する見積りを改訂した。
      この見積りを改訂するために、エンジニアリング、建設作業、操業および現在稼働中の原子炉の将来の廃炉に関連する廃棄

     物処理のためのすべての費用を特定して、詳細な分析アプローチが使用された。ここから発電所廃炉のための詳細な予定表に
     基づく数字が算定された。これらのコストおよび効果は設備の規模および構造に固有のものであるため、採用されたアプロー
     チによって、最初の900MWユニットのベースライン費用に適用された転位係数に基づき各シリーズについて見積られた各シリー
     ズ最初のユニットに固有のコスト、およびそのシリーズ効果と相互効果の査定を、より徹底的に掘り下げることが可能となっ
     た。
      当該見積りの算定に使用された主な相互効果およびシリーズ効果の性質は、以下に説明する通りである。

      相互効果には、以下のように数種類の効果がある。

      ・　その一部は、同一用地の共通の建屋および施設を数基の原子炉が共有する場合に、当該建屋および施設を２度廃止する
        必要はないという事実に関連する。構造的に、同一用地の２基一組の原子炉の廃炉に係るコストは、異なる２か所の用
        地にある独立の原子炉２基の廃炉の場合を下回る。フランスでは他国と異なり、単一基のみの原子炉はなく、用地内に
        ２基または４基、一例では６基の原子炉がある。
      ・　一部のコストは、同一用地の２基または４基の原子炉が廃炉される場合に全く増加しない。これは通常、調査コストお
        よび用地の安全な作業条件を維持するコストである。
      ・　集中型施設における（例えば、主要部品の解体等に係る）廃棄物処理に係るコストは、廃炉場所に数件の廃棄物処理施
        設を有する場合を下回る。
      シリーズ効果には、主に２種類ある。

      ・　第一に、同一技術を使用する発電所では、調査の多くは、その都度繰り返す必要がない。
      ・　第二に、同一技術を使用する発電所では、ある用地と他の用地で、ロボットや工具の大部分を再利用できる。
      こうしたシリーズ効果は、実際に、調査や部品製造工場に関して発電所の建設中に観察される効果と同様である。

      例えば、900MW発電所については、当該タイプの最初の２基の原子炉と平均的な２基の原子炉の間に、約20％のシリーズ効果

     が見込まれる。
      シリーズおよび相互効果は、特に、フランスの発電所と他国の原子力発電所との間で、原子炉１基当たりの平均廃炉費用を

     単純比較することが適切でない理由を説明するものである。
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      その数値は単に、生産性および学習効果の変化を限界的に反映するのみである。DGECにより命令された、現在稼働中の発電
     所の廃炉費用に関する外部監査は、当該見積りに織り込まれた学習効果を保守的なものと判断した。
      保守的な観点から、当該見積りには、リスク、偶発事象および不確実性の評価も織り込まれている。

      当グループは、見積り改訂の作業は監査後に発表された勧告に対応していると考えている。採用されたアプローチおよびそ

     の結果は行政当局に提示され、追加の質疑および討議の対象となった。
      EDFはまた、直接的な比較をゆがめる可能性のある数多くの要因、例えば費用見積りの範囲または国や規制の背景等を確実に

     考慮に入れることができるように、国際比較を通じてこの分析の裏付けを継続して行っている。
      この詳細なアプローチの結果により、2016年１月１日現在における900MWシリーズ発電所（フェッセンハイムを除く）の減価

     償却期間の変更の影響を別にして、2016年12月31日現在の費用見積りおよび関連する引当金、ならびに、2016年12月31日現在
     の割引率変更の影響により、全体として、以下の限定的な変化が生じた。
      ・　見積廃炉費用321百万ユーロの増加、および、長寿命中レベル廃棄物長期管理見積費用334百万ユーロの増加。
      ・　発電所廃炉引当金(451)百万ユーロの減少、および、基礎となる資産の変動に対応した、長寿命中レベル廃棄物長期管理
       引当金162百万ユーロの増加。
      2016年度の改訂後に、この見積りは年次で見直しされることが決定した。2017年度以後の見直しの結果、重要な修正は生じ

     ていない。
      超低レベルおよび低中レベル廃棄物に関する引当金の対象範囲には、2019年度に運転を開始したバックアップ・ディーゼル

     設備および制御棒クラスタ案内管処理装置の撤去費用が含まれる。その結果、当該引当金は43百万ユーロ増加した。
     永久に閉鎖された原子力発電所

      現在稼働中のPWR発電所と異なり、現在閉鎖されている第１世代の原子炉は、ショーAのPWR原子炉、ビュジェイ、サン・ロー
     ランおよびシノンのUNGG炉（天然ウラン黒鉛減速ガス冷却炉）、ブレンニリスの重水炉、クレイ・マルヴィルのナトリウム冷
     却高速中性子炉など、様々な異なる技術を利用していた。
      廃炉費用は請負業者の見積価格に基づいており、蓄積された業界の経験、予見不能な規制上の展開、および直近の入手可能

     な数値を考慮に入れている。
      2015年度に、UNGG発電所に関する業界の廃炉戦略が全面改訂された。従来選択していた戦略は、４基の原子炉についてケー

     ソン（UNGG炉建屋）を「水中」解体し、現在ANDRAの検討対象となっているセンターに直接黒鉛を貯蔵することを含むシナリオ
     に基づいていた（注記29.1.2の長寿命低レベル廃棄物を参照）。いくつかの新たな技術的展開により、ケーソンの「空中」解
     体という代替的な解決策が、工業的な作業管理を改善し、一見したところ、安全性、放射線防護および環境的影響の観点でよ
     り好ましいことが示された。従って当社は、６基のケーソンすべてのベンチマーク戦略として、新たな「空中」解体シナリオ
     を選択した。選択したシナリオは統合フェーズを含むもので、このフェーズは他の５基の作業開始に先立つ最初のケーソン解
     体から得た経験を基礎としている。このシナリオの下では、廃炉フェーズが最終的に従来の計画よりも長期化することから、
     請負業者の見積価格は、それにより生じたコストに起因して増加する見込みである。
      第１世代の発電所、特にUNGG発電所に関する業界の廃炉シナリオの更新により、2015年12月31日現在で引当金は590百万ユー

     ロ増加した。
      2015年度における見積費用の改訂後に、年次の見直しが決定された。2016年度の見直しの結果、特定装置（シノンの放射性

     物質工場）に関する125百万ユーロの増加１件を除き、重要な修正はなかった。2017年度以後、この年次見直しの結果、重要な
     修正は生じていない。
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      2015年度の改訂後の業界のシナリオは2016年３月29日にASN委員に提示された。2018年度にASNは、UNGG戦略報告書に関する
     主な質疑および結論を公表した。すべての原子炉の「空中」解体、工業的実証の有用性、および同種世界初の原子炉（シノン
     A2）の解体予定表に関しては合意に達したが、他の５基の原子炉の解体予定表に関しては議論が続けられた。EDFの提案した予
     定表は（最初の原子炉の解体後）、他の５基をほぼ同時に解体する前に、経験に基づく重要な修正を見越している。2019年２
     月12日にEDFは、当グループが選択した予定表の正当性を示す全ての情報をASN委員会に提示した。その後、ASNは、解体作業の
     規制上の認可申請および当該申請に含めるべき解体予定表の提出期限を設定する決定案を公表し、同案は2019年７月から11月
     の間、公開協議に付された。当該決定案において、ASNは、求められる作業が複雑であり、EDFが提案したリスク管理戦略（工
     業的実証、最初の原子炉の重要な経験）に正当性があることを認めた。ただしASNは、同種世界初の原子炉の後の原子炉５基に
     係る作業を若干前倒しして2055年以前に開始することを要請している。この協議は現在終了しており、その結果は基本的に決
     定案の内容に疑義を呈するものではない。
      当該ASNの決定案を考慮して、原子力引当金は、2019年度に合計108百万ユーロ（純損益を通じて）積み増しされた。このう

     ち77百万ユーロは永久に閉鎖された原子力発電所に関する廃炉引当金、31百万ユーロは放射性廃棄物長期管理引当金（長寿命
     低レベル廃棄物、超低レベルおよび低中レベル廃棄物）であった。最終決定は2020年度に公表される見込みである。
     32.1.4   　炉心核燃料引当金

     　この引当金は、原子炉の閉鎖時における一部照射済燃料の廃棄から生ずる将来の費用を補填するものである。この引当金
     は、以下のように測定される。
      ・　原子炉の最終的な閉鎖時点で完全に燃焼しておらず、技術的および規制上の制約によって再利用できない原子炉内の残
       存燃料に係る損失のコスト。
      ・　燃料処理、廃棄物除去および貯蔵業務のコスト。これらの費用は、使用済燃料管理および放射性廃棄物長期管理引当金
       と同様に評価されている。
     　これらの回避不能コストは原子炉の閉鎖および解体原価の一部を構成する。そのため、操業開始日からその全額に対して引

     当金が設定され、引当金に見合う資産が認識されている。
     32.1.5   　原子力発電関連引当金の割引および感応度分析

     32.1.5.1    　割引率およびインフレ率

      割引率の計算
       割引率は負債の期限に可能な限り近い期限の債券のサンプルに関する長期データに基づいて決定される。しかし、この引
      当金の対象となる費用の中には、金融市場で一般に取引される商品の期間より著しく長い期間にわたり支払われるものがあ
      る。
       割引率の決定に使用される基準金利は、当該債務と類似の期間を有するフランスOAT2055国債の10年間の平均収益率をより

      長い時間軸にスライドさせ、EDFを含む、AからAAの格付けの社債のスプレッドを加えたものである。
       割引率の決定に使用される方法は、特に10年平均のスライドを参照することにより、支出が長期にわたることに鑑みて、

      利率の長期的な趨勢を優先できる。そのため、割引率は中長期的な変化をもたらす経済の構造変化に応じて見直される。
       2018年12月31日までは、使用された仮定上のインフレ率は、コンセンサス予想およびインフレ連動債の収益率に基づく予

      想インフレ率を踏まえて決定された。2019年度からは、下落傾向の予測により短期のコンセンサス予想による予測の適切性
      が低下したことから、使用されたインフレ率は、インフレ・スワップから推測された。
       長期のインフレ率を必要とする原子力債務の長期性およびスワップの日付によるボラティリティを考慮して、2019年12月

      31日現在の仮定上の平均インフレ率は1.4％（2018年12月31日現在1.5％）とされている。
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       この結果、算定された割引率は、2019年12月31日現在、インフレ率を1.4％と仮定して、3.7％であり（2018年12月31日現
      在インフレ率1.5％として3.9％）、従って、実質割引率は2019年12月31日現在2.3％（2018年12月31日現在2.4％）である。
      割引率の規制上の制限

       適用される割引率はまた、２つの規制上の制限に従う。2007年２月23日付改正政令および2007年３月21日付省令（これは
      2017年12月29日付命令によって改正されている）に基づき、割引率は以下より低くなければならない。
       ・　2026年12月31日まで、２つの条件の加重平均として設定された規制上限。第１の条件は4.3％に設定され、第２の条件
        はTEC30年物の金利の直近48か月間の算術平均プラス100ポイントに相当する。第１の定数条件4.3％の加重は、定額法に
        より、2016年12月31日現在の100％から2026年12月31日現在の０％まで低減する。
       ・　負債を賄う資産（専用資産）の期待収益率。
       TEC  30年の金利に基づく上限率は、2019年12月31日現在3.8％（3.75％の端数切上げにより3.8％）であった（2018年12月

      31日現在4.0％）。
       2019年12月31日現在で使用された割引率は、3.7％である。

       2020年２月12日付書簡により、環境連帯移行大臣および経済財務大臣は、原子力費用の資金確保に関する一定の規制を変

      更する旨の決定を、EDFに通知した。
      ・　割引率の規制上の制限は実数値で表示され、欧州保険企業年金監督局が発表する該当日現在の最終的フォワード・レー

        トに150ベーシス・ポイントを加算した率に対応する。この変更は、開始時の実質率を2.3％として、2020年１月１日か
        ら５年間にわたり定額法により段階的に導入される。
      ・　仮定の変更が引当金に与えた影響を緩和するために、100％から110％の補填率を規定する資産保有義務が取り消され、
        上限値（その超過分につき当該資産の引出しが可能となる）が110％から120％に引き上げられる。ただし、2018年度に
        係る残存義務（797百万ユーロ）は依然として適用される。2019年度に係る配分は要求されない。
      ・　補填不足の場合の行政当局による必要な措置の制限期間は、不足が記録された事業年度の末日から３年であったが、５
        年に延長される。
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     32.1.5.2    　マクロ経済に関する仮定に対する感応度分析
      コスト、インフレ率、長期割引率および支出スケジュールに関する仮定に対する感応度は、年度末の経済状況に基づいて見
     積られた総額とその金額の現在価値との比較により見積ることができる。
                          2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

                       年度末の経済状況           引当金の       年度末の経済状況           引当金の
                        に基づく費用          現在価値        に基づく費用          現在価値
      （単位：百万ユーロ）
      使用済燃料管理
                           19,455        10,823          18,737         10,698
      廃棄物除去および調整                      1,243         805         1,194          751
                           32,372        10,531          30,970         9,846
      放射性廃棄物長期管理
      核サイクル終了費用                      53,070        22,159          50,901         21,295
      現在稼働中の原子力発電所の
                           21,134        13,244          20,755         12,480
      廃炉引当金
      閉鎖された原子力発電所の
                            6,428        3,693          6,576         3,505
      廃炉引当金
                            4,331        2,624          4,346         2,526
      炉心核燃料引当金
      廃炉および炉心核燃料費用                      31,893        19,561          31,677         18,511
      このアプローチは、割引率の変化が現在価値に与える影響を見積ることにより補足される。

      2007年２月23日付政令第11条を適用して、以下の表は、核サイクル終了、原子力発電所の廃炉および炉心核燃料のための引

     当金の主要な要素についての詳細を報告している。
     2019  年12月31日現在：

                                      割引率に対する感応度
                              貸借対照表上の引当金                 税引前純利益
                    現在価値による
     （単位：百万ユーロ）
                    引当金の金額         ＋0.20％        -0.20％       ＋0.20％        -0.20％
     核サイクル終了費用：
     -使用済燃料管理                 10,823         (228)         249       196       (215)
     -廃棄物除去および調整                   805        (25)         27       16       (17)
     -放射性廃棄物長期管理                 10,531         (659)         750       554       (636)
     廃炉および炉心核燃料：
     -現在稼働中の原子力発電所
                       13,244         (506)         529        7       (7)
     の廃炉
     -閉鎖された原子力発電所の
                       3,693         (139)         150       139       (150)
     廃炉
                       2,624         (88)         94       -       -
     -炉心核燃料
     合計                 41,720        (1,645)         1,799        912      (1,025)
                                445/790






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     2018  年12月31日現在：
                                      割引率に対する感応度
                              貸借対照表上の引当金                 税引前純利益
                    現在価値による
     （単位：百万ユーロ）
                    引当金の金額         ＋0.20％        -0.20％       ＋0.20％        -0.20％
     核サイクル終了費用：
     -使用済燃料管理                 10,698         (218)         237       185       (202)
     -廃棄物除去および調整                   751        (23)         25       14       (15)
     -放射性廃棄物長期管理                  9,846         (597)         780       498       (673)
     廃炉および炉心核燃料：
     -現在稼働中の原子力発電所
                       12,480         (496)         520        7       (7)
     の廃炉
     -閉鎖された原子力発電所の
                       3,505         (138)         149       138       (149)
     廃炉
                       2,526         (88)         94       -       -
     -炉心核燃料
     合計                 39,806        (1,560)         1,805        842      (1,046)
     32.2  　EDF   Energyの原子力引当金

      EDF  Energyに関連する長期原子力債務に係る具体的な資金提供条件は、以下のようにEDFグループの財務諸表に反映されてい
     る。
      ・　この債務は2019年12月31日現在15,282百万ユーロの引当金として負債に報告されている。
      ・　EDF    Energyは、再編契約に基づくNLFによる契約外債務または廃炉債務の未払額、および英国政府による契約債務（過去
       の負債）に係る未払額に相当する債権を資産として報告している。
      これらの債権は資金調達を目的とする債務と同じ実質利率により割り引かれている。これらの債権は、連結貸借対照表の

     「金融資産」（注記39.3を参照）に2019年12月31日現在13,303百万ユーロ（2018年12月31日現在9,220百万ユーロ）含まれてい
     る。
      核サイクル終了引当金、廃炉および炉心核燃料引当金の変動の内訳は以下の通りである。

                      2018年                割引の         その他の      2019年

                            増加     減少         換算調整
                    12月31日現在                  影響          変動*    12月31日現在
      (単位：百万ユーロ)
      使用済核燃料管理引当金
                       1,464       13    (202)      61     74     93     1,503
      廃棄物除去および調整引当金                  369      3     -    15     23     122      532
                        743      3     -    30     46     231     1,053
      放射性廃棄物長期管理引当金
      核サイクル終了引当金                 2,576       19    (202)     106     143     446     3,088
      原子力発電所廃炉引当金
                       6,754       -    (33)     280     444    2,858      10,303
                       1,578       -     -    70     88     156     1,892
      炉心核燃料引当金
      廃炉および炉心核燃料引当金                 8,332       -    (33)     350     532    3,014      12,195
      原子力発電関連引当金                 10,908       19    (235)     456     675    3,460      15,283
     *  その他の変動は、NLF（Nuclear               Liabilities      Fund  ）および英国政府からの払戻額に対応する債権の同額の変動を伴う、原

       子力負債の変動を含む。この変動は、割引率の低下1,347百万ユーロおよび原子力債務の算定に使用された仮定の改訂の影
       響1,994百万ユーロに起因する（注記32.2.3を参照）。
     32.2.1   　規制および契約の枠組み

      EDFグループによるBritish             Energyの取得後にNuclear             Liabilities      Fund（NLF－British          Energyの再編の一環として英国政
     府により設定された独立の信託）との間で締結された修正契約が、「再編契約」に基づき英国国務大臣およびNLFがBritish
     Energyに行った約定資金提供コミットメントに与える影響は限定的であった。当該契約は、British                                               Energyの財務状況の安定
     化を目的とし、2005年から英国政府の主導で行われた再編の一環として、British                                       Energyによって2005年１月14日に締結され
                                446/790


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     た。British      Energy    Generation      Limitedは、2011年７月１日に、EDF                  Energy    Nuclear    Generation      Limitedへと社名を変更
     し、これらの契約とその修正契約におけるBritish                        Energyの地位を承継した。
      再編契約条項に基づく内容は以下の通りである。

       ・　NLFはその資産の範囲内で次の事項に対して資金提供を行うことに合意した。(i)                                        偶発的および／または潜在的な適格
        原子力負債（サイズウェルB発電所の使用済燃料の管理に係る負債を含む。）および(ⅱ)                                          EDF  Energyの既存の原子力発
        電所に係る適格廃炉費用。
       ・　国務大臣は次の事項に資金提供することに合意した。(i)                             NLFの資産を超える範囲での、偶発的および／または潜在的
        な適格原子力負債（サイズウェルB発電所の使用済燃料の管理に係る負債を含む。）およびEDF                                            Energyの既存の原子力発
        電所に係る適格廃炉費用、および(ⅱ)                  上限を2,185百万英ポンド（2002年12月の貨幣価値によるものであり、修正され
        る）とする、EDF        Energyの使用済燃料に係る既存の適格負債（2005年１月15日の前日までサイズウェルBの原子炉に搭載
        されていたものを除く発電所の使用済燃料の管理に係る負債を含む。）。
       ・　EDF    Energyは、一定の除外または不適格負債（EDF                      Energyの負債として定義された負債等）および適用される法律に
        基づく最低業績基準をEDF             Energyが達成できない場合に生じる可能性のある追加的な負債に係る資金調達を行う責任を
        負っている。EDF        EnergyのNLFおよび国務大臣に対する債務は、EDF                       Energyの主要株主の資産により保証されている。
      EDF  Energyはまた、以下の支払コミットメントを引き受けた。

       ・　「再編契約」日現在の発電所の耐用年数を限度とする期間中の廃炉のための毎期の拠出。2019年12月31日現在、対応
        する引当金は117百万ユーロである。
       ・　「再編契約」日後にサイズウェルBの原子炉に搭載されたウラン１トン当たり150,000英ポンド（インフレに連動）。
      更にEDF    Energyは、2005年１月15日より後に、サイズウェルB以外の発電所の操業により生じたAGR使用済燃料および関連す

     る放射性廃棄物の管理に関して原子力廃止措置機関（NDA）との間に別個の契約を締結し、セラフィールドの処理施設への移転
     後はこの燃料および廃棄物に関する責任を負わない。積載されたウランの１トン当たり150,000英ポンド（インフレに連動）の
     対応コストは、年度中の電力市場価格と発電量に応じた割引または追加料金を含めて、棚卸資産に含まれている（注記
     1.3.16.1を参照）。
      EDF  Energyおよび英国の当局は、将来の原子力発電所の閉鎖を考慮して、British                                     Energyの再編時である2005年１月に締結

     した一定の契約、特に原子力負債基金契約（NLFA）の履行条件の明確化に向けた議論を2019年度に開始した。この議論の目的
     は、EDF    Energyが原子力負債基金（および潜在的にはNLFを保証している英国大蔵省）から回収予定である解体費用、ならびに
     英国の当局が原子力発電所を燃料除去フェーズ後に購入するオプション（オプション契約に規定された権利）の行使条件につ
     いて、より詳細に定義することである。これらの議論の結果、一連の原則について2019年度に合意が得られ、包括的な拘束力
     ある合意の達成を目指して議論が続けられている。
      EDF  Energyは、燃料除去フェーズ中のEDF                  Energyと廃炉フェーズ中の公的機関であるNDA（原子力廃止措置機関）の間の負債

     の分割における変更案を反映するために、2017年度に承認され現在有効であるベースライン廃炉計画（BDP）の改訂案を起草し
     ている。燃料除去費用の見積り更新に関する第１段階において、EDF                                Energyは2020年１月に廃炉計画を提出した。NDAの回答は
     2020年４月に見込まれている。廃炉費用の見積り更新に関する第２段階は2021年度に実施される見込みである。
     32.2.2   　核サイクル終了引当金

      サイズウェルB       PWR（加圧水型原子炉）発電所からの使用済燃料は施設内に貯蔵される。その他の発電所からの使用済燃料
     は、貯蔵および再処理のためにセラフィールドに移送される。
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      EDF  Energyの核サイクル終了引当金は、使用済燃料の再処理および貯蔵ならびに放射性廃棄物の長期貯蔵のための債務であ
     り、原子力廃止措置機関（NDA）が承認した英国における現行規則によって要求されている。その金額は契約上の合意、または
     それが可能でなければ、直近の技術的な見積りに基づいている。
                          2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

                       年度末の経済状況           引当金の       年度末の経済状況           引当金の
                        に基づく費用          現在価値        に基づく費用          現在価値
      （単位：百万ユーロ）
      使用済燃料管理
                           2,655        1,503          2,665         1,464
      廃棄物除去および調整                     1,979         532         1,856          369
                           3,886        1,053          3,645          743
      放射性廃棄物長期管理
      核サイクル終了費用                     8,520        3,088          8,166         2,576
     32.2.3   　廃炉引当金

      原子力発電所廃炉引当金は経営者の最善の見積りによっている。これは廃炉費用の全額を対象としており、現行規則の適用
     にあたり使用される可能性が最も高い現在の技術と方法に基づいて測定されている。
      上述の通り、2020年１月下旬にEDF                 Energyは、廃炉計画提出（DPS               2020）の第１フェーズを実施した。提出された計画は、

     改良型ガス冷却炉（AGR）             発電所の燃料除去フェーズに関する戦略、計画および見積りの更新を含む。この結果、引当金は19
     億ユーロ増加した（従前の見積額20億ユーロから39億ユーロへの増加）。これは特に、i)リスクおよび偶発事象モデリング後
     の燃料除去期間の延長、ii)対象費用の定義の改善、ならびにiii)業界シナリオ見直し後の燃料準備および除去費用の見積りの
     更新を反映している。
      NDAは、DPS      2020の当該提案を、2020年４月までに検証する予定である。当該提案に記載した費用はすべて、NDAにより認容

     されると考えられることから、NLF債権は更新されている。
      DPS  2020の第２フェーズは2021年度に実施される予定である。これは、AGR発電所に関するその他のすべての廃炉活動の更

     新、サイズウェルの廃炉、ならびに非約定コミットメント計画の更新を含む。
                          2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

                       年度末の経済状況           引当金の       年度末の経済状況           引当金の
                        に基づく費用          現在価値        に基づく費用          現在価値
      （単位：百万ユーロ）
      発電所廃炉費用
                          19,278        10,187          15,741         6,637
      上記の表は、NLFに対する廃炉拠出の未払額（2019年12月31日現在117百万ユーロ、注記32.2.1を参照）の現在価値を除い

     た、廃炉債務に関係している。
     32.2.4   　原子力発電関連引当金の割引

      割引率は、利用可能な最も長期の英国国債のサンプルに関する平均データを用いて、最も長期のAからAAの格付けを付与され
     た英国社債のスプレッドを加えて算定されている。割引率の決定に用いられる黙示的なインフレ率は、調整後の小売価格（英
     国CPIH指数）の長期予測に基づいている。
      2019年12月31日現在で、EDF             Energyは英国の原子力負債に対し２％の実質割引率を適用した（2018年12月31日現在2.5％）。

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     注記33．その他の施設廃止引当金
      会社毎の内訳は以下の通りである。

                          EDF  Energy

                     EDF           Edison(1)      Framatome(2)       その他企業(3)         合計
     (単位：百万ユーロ)
     2019  年12月31日現在
                     667       143       161       388        319     1,678
     その他の施設廃止引当金(3)
     2018  年12月31日現在
                     658       132       716       350        268     2,124
     その他の施設廃止引当金
     (1 ）Edisonのその他の施設廃止引当金の減少は、基本的に、E&P事業の売却目的保有資産および関連する負債への組替によるも

       のである（注記2.3および46を参照）。
     (2 ）フランスの基本的原子力施設に関連する引当金83百万ユーロを含む。
     (3)  Cyclife    France（旧SOCODEI）の基本的原子力施設に関連する引当金48百万ユーロを含む。
      その他の施設廃止引当金は主に化石燃料発電所、核燃料集合体の生産設備、および風力発電所の解体に関係している。

      化石燃料発電所の廃止費用は、過去の稼働について計上された費用および稼働中の発電所に関する最新の見積りを参考に測

     定された見積将来費用に基づき、定期的に更新される調査を使用して計算される。
      2019年12月31日現在で計上された引当金は入手された最新の費用見積りを反映しており、発電所用地の原状復帰費用を含ん

     でいる。
     注記34．従業員給付引当金

     34.1  　EDFグループ

                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      従業員給付引当金－流動部分
                                          945            998
      従業員給付引当金－非流動部分                                   20,539            17,627
      従業員給付引当金
                                         21,484            18,625
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     34.1.1   　純債務の変動の内訳
                            債務           制度資産            純債務

      （単位：百万ユーロ）
      2018  年12月31日現在残高(1)                    38,479           (20,791)            17,688
      2019年度純費用
                            1,954            (523)           1,431
      数理計算上の損益                       5,130           (2,668)            2,462
      雇用主による拠出                         -          (283)            (283)
      従業員による拠出                        12           (12)             -
      給付支払額(2)                      (2,128)            1,117           (1,011)
      換算調整                        455           (501)            (46)
      連結範囲の変更                         -            -            -
                              (3)            -           (3)
      その他の変動
      2019  年12月31日現在残高                    43,899           (23,661)            20,238
      このうち：
       従業員給付引当金                                            21,484
                                                   (1,246)
       非流動金融資産
      (1）2018年12月31日現在の純債務は従業員給付引当金18,625百万ユーロおよび非流動金融負債(937)百万ユーロから構成され

        ており、その純額は17,688百万ユーロであった。
      (2）米国における制度清算に関する272百万ユーロを含む。
      2019年度の債務に係る数理計算上の損益は5,130百万ユーロであり、以下のものを含んでいる。

      ・　以下の結果であるフランスにおける4,151百万ユーロ

        ・　割引率の変動5,515百万ユーロ
        ・　インフレ率の変動(926)百万ユーロ
        ・　2020年度向け社会保障制度基金に係る法案による(285)百万ユーロ
        ・　賃金法の更新による(183)百万ユーロ
      ・　英国における873百万ユーロ。基本的に割引率とインフレ率の変動に関連する（注記34.3.6を参照）。
     　2019年度の制度資産に係る数理計算上の損益は(2,668)百万ユーロである。これは主に、英国における変動(998)百万ユーロ

     およびフランスにおける資本市場の極めて良好な実績による変動(1,647)百万ユーロの結果である。
      2018年度の債務に係る数理計算上の損益は(3,898)百万ユーロであり、以下のものを含んでいる。

      ・　フランスにおける(3,323)百万ユーロ。割引率の変動(2,174)百万ユーロ、公式生命表の更新による(462)百万ユーロおよ

        び賃金法の更新による(491)百万ユーロの結果である。
      ・　英国における(518)百万ユーロ。基本的に割引率とインフレ率の変動に関連する。
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     34.1.2    雇用後およびその他の長期従業員給付費用
                                      2019年度            2018年度

      （単位：百万ユーロ）
      当期勤務費用                                  (821)           (1,018)
      過去勤務費用                                    3           (19)
      数理計算上の損益－長期給付                                  (205)             20
                                       (1,023)            (1,017)
      営業費用として計上された純費用
      利息費用（割引の影響）                                  (931)            (875)
      制度資産の運用収益                                   523            475
                                        (408)            (400)
      金融損益に含まれた純利息費用
                                       (1,431)            (1,417)
      損益計算書に計上された従業員給付費用
      数理計算上の損益－雇用後給付                                 (5,130)             3,898
      制度資産に係る数理計算上の損益                                  2,668             (746)
                                         46            (8)
      換算調整
                                       (2,462)             3,152
      数理計算上の損益
                                       (2,416)             3,144
      自己資本に直入された従業員給付に係る損益
     34.1.3   　地域ごとの従業員給付純債務

                             フランス(1)         英国       その他        合計

      （単位：百万ユーロ）
                                29,201        8,248       1,030       38,479
      2018  年12月31日現在債務
      2019年度純費用                           1,436        473        45      1,954
      数理計算上の損益                           4,151        873       106      5,130
      従業員による拠出                             -       11        1       12
      給付支払額                           (1,478)        (369)       (281)      (2,128)
      換算調整                             -      454        1      455
      連結範囲の変更                             -       -       -       -
                                   -       -       (3)       (3)
      その他の変動
                                33,310        9,690        899      43,899
      2019  年12月31日現在債務
                                (12,581)       (10,712)         (368)      (23,661)
      制度資産の公正価値
                                20,729       (1,022)         531      20,238
      2019  年12月31日現在従業員給付純債務
      このうち：
       従業員給付引当金                          20,729         224       531      21,484
                                   -     (1,246)          -     (1,246)
       非流動金融資産(2)
      (1）フランスは２つの事業セグメント「フランス－発電と供給」および「フランス－規制業務」から構成されている（注記

        34.2を参照）。
      (2)　2019年12月31日現在、EDF               EnergyはEEGSGおよびBEGG年金制度の積立超過を認識している（注記34.3.1を参照）。
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                             フランス(1)         英国       その他        合計

      （単位：百万ユーロ）
                                29,201        8,248       1,030       38,479
      2018  年12月31日現在債務
                                (11,165)        (9,039)        (587)      (20,791)
      制度資産の公正価値
                                18,036        (791)        443      17,688
      2018  年12月31日現在従業員給付引当金
      このうち：
       従業員給付引当金                          18,036         146       443      18,625
                                   -      (937)         -      (937)
       非流動金融資産
      (1）フランスは２つの事業セグメント「フランス－発電と供給」および「フランス－規制業務」から構成されている（注記

        34.2を参照）。
     34.2  　フランス（規制業務および発電と供給）

     　「フランス－発電と供給」および「フランス－規制業務」（注記6.1を参照）の２つの事業セグメントの年金制度は非常に類
     似していることから、これらは主にEDFとEnedisを含むフランスとしてひとつの小計にまとめられている。これらの会社のほぼ
     全員の従業員は、特別IEG年金その他のIEG給付を含む、IEG従業員としての地位にある。
     　これらの給付は注記1.3.21に記載されている。

     34.2.1   　引当金の変動の明細

                                                 貸借対照表上

                            債務           制度資産            の引当金
      （単位：百万ユーロ）
      2018  年12月31日現在残高                        29,201           (11,165)            18,036
      2019年度純費用
                                1,436            (252)           1,184
      数理計算上の損益                          4,151           (1,647)            2,504
      基金への拠出                            -            -            -
                               (1,478)             483           (995)
      給付支払額
      2019  年12月31日現在残高                        33,310           (12,581)            20,729
     34.2.2    雇用後およびその他の長期従業員給付費用

                                        2019年度            2018年度

      （単位：百万ユーロ）
      当期勤務費用                                       (563)            (732)
      過去勤務費用                                        -            -
      数理計算上の損益－長期給付                                       (205)             17
                                            (768)            (715)
      営業費用として計上された純費用
      利息費用（割引の影響）                                       (668)            (627)
                                             252            221
      制度資産の運用収益
                                            (416)            (406)
      金融損益に含まれた純利息費用
                                           (1,184)            (1,121)
      損益計算書に計上された従業員給付費用
      数理計算上の損益－雇用後給付                                      (4,151)            3,323
                                            1,647            (259)
      制度資産に係る数理計算上の損益
                                           (2,504)            3,064
      数理計算上の損益
                                           (2,504)            3,064
      自己資本に直入された従業員給付に係る損益
                                452/790



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      雇用後給付に係る数理計算上の損益の内訳は以下の通りである。
                                        2019年度            2018年度

      （単位：百万ユーロ）
      実績による調整                                       (95)            (90)
      人口統計上の仮定の変更                                        (1)           462
                                           (4,260)            2,968
      財務上の仮定の変更(1)
                                           (4,356)            3,340
      債務に係る数理計算上の損益
      このうち：
       雇用後給付に係る数理計算上の損益                                     (4,151)            3,323
                                            (205)             17
       長期給付に係る数理計算上の損益
      (1）  財務上の仮定は主に、割引率、インフレ率および昇給率に関係している。

      2019年度中に生じた債務に係る数理計算上の損益は(4,356)百万ユーロであり、主に割引率、インフレ率、2020年度向け社会

     保障制度基金に係る法案および賃金法更新における変動に関連している（注記34.2.7を参照）。
      2018年度中に生じた債務に係る数理計算上の損益は3,340百万ユーロであり、主に割引率、昇給率および生命表の更新におけ

     る変動に関連している.
     34.2.3   　性質別の従業員給付引当金

     2019  年12月31日現在：

                                                  貸借対照表上
                                  債務       制度資産         の引当金
      （単位：百万ユーロ）
      2019  年12月31日現在の雇用後給付引当金                            31,776        (12,581)          19,195
      内訳：
      年金                              24,463        (11,778)          12,685
      現物給付（電力／ガス）                               4,876           -        4,876
      退職慰労金                                898        (787)          111
                                    1,539          (16)         1,523
      その他
      2019  年12月31日現在のその他の長期従業員給付引当金                             1,534           -        1,534
      内訳：
      業務上の事故および疾病ならびに傷病による年金                               1,290           -        1,290
      長期勤続報奨                                214          -         214
                                      30         -         30
      その他
                                    33,310        (12,581)          20,729
      2019  年12月31日現在の従業員給付引当金
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     2018  年12月31日現在：
                                                  貸借対照表上
                                  債務       制度資産         の引当金
      （単位：百万ユーロ）
      2018  年12月31日現在の雇用後給付引当金                            27,798        (11,165)          16,633
      内訳：
      年金                              21,514        (10,416)          11,098
      現物給付（電力／ガス）                               4,233           -        4,233
      退職慰労金                                822        (734)           88
                                    1,229          (15)         1,214
      その他
      2018  年12月31日現在のその他の長期従業員給付引当金                             1,403           -        1,403
      内訳：
      業務上の事故および疾病ならびに傷病による年金                               1,177           -        1,177
      長期勤続報奨                                197          -         197
                                      29         -         29
      その他
                                    29,201        (11,165)          18,036
      2018  年12月31日現在の従業員給付引当金
     34.2.4   　債務の受給者別の内訳

                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      現職従業員
                                       18,994            16,009
                                       14,316            13,192
      退職者
                                       33,310            29,201
      債務
     34.2.5   　制度資産

      2019  年12月31日現在、資産/負債モデルに基づき管理されているフランスに係るこれらの資産は12,581百万ユーロ（2018年12
     月31日現在11,165百万ユーロ）であり、退職慰労金および特別年金制度の特定給付の填補に関係している。
      この資産は保険契約から構成されており、そのリスク・プロファイルは以下の通りである。

       ・　ヘッジ区分に69％。債券から成り、金利の変動による債務の変動を複製するよう設計されている。
       ・　成長資産区分に31％。国外の株式から成る。
      制度資産の内訳は以下の通りである。

                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
     制度資産                                  12,581            11,165
     特別年金給付向け資産
                                       11,778            10,416
     内訳（％）
     　上場資本性金融商品（株式）                                   31％            27％
                                        69％            73％
     　上場負債商品（債券）
     退職慰労金向け資産
                                        787            734
     内訳（％）
     　上場資本性金融商品（株式）                                   34％            27％
                                        66％            73％
     　上場負債商品（債券）
     その他の制度資産                                    16            15
      2019年12月31日現在、制度資産の一部として保有する株式の配分は以下の通りであった。

       ・　合計の約57％は北米会社の株式
       ・　合計の約19％は欧州会社の株式
       ・　合計の約24％はアジア太平洋地域および新興国の会社の株式
      この配分は2018年12月31日現在の配分とほぼ同一である。

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      2019年12月31日現在、制度資産の一部として保有する債券の配分は以下の通りであった。

       ・　合計の約84％はAAAおよびAA格付の債券
       ・　合計の約16％はA、BBBおよびその他の格付の債券
      債券の約80％はユーロ圏の国が発行したソブリン債であり、残りは主に金融会社および非金融会社が発行した債券から成

     る。
      年金制度資産のフランスにおける2019年度の運用成績は+17.4％である。

     34.2.6   　将来キャッシュ・フロー

      将来の従業員給付に関連したキャッシュ・フローは以下の通りである。
                                                 引当金の対象と

                                   期末の経済状況における
                                    キャッシュ・フロー            される額（現在価値）
      （単位：百万ユーロ）
      １年未満                                  1,427            1,418
      １－５年                                  4,837            4,645
      ５－10年                                  5,033            4,514
                                       36,539            22,733
      10年超
                                       47,836            33,310
      従業員給付に関連したキャッシュ・フロー
      2019年12月31日現在、フランスの従業員給付コミットメントの平均期間は19.6年であった。

     34.2.7   　数理計算上の仮定

                                  2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     （単位：％）
     割引率／資産の運用収益率(1)
                                         1.30％             2.30％
     インフレ率                                    1.30％             1.50％
                                         2.40％             2.60％
     昇給率(2)
     (1)  資産から生じる受取利息は割引率を使用して計算されている。この受取利息と資産の運用収益との間の差額は自己資本に

        計上されている。
      (2)  インフレおよび全勤務期間にわたる予測を含む平均昇給率。
      フランスでは、従業員給付債務に使用される割引率は、当該債務に起因する将来の支払に対応する満期までの適切な期間に

     基づいて、優良社債の利回りを適用して決定されている。より長期の期間に係る計算については、2017年度以来、当該期間の
     社債が規模縮小したことから、より広い範囲から選定された社債のデータも、優良社債との比較可能性に係る調整後で考慮に
     入れている。割引率の大幅な低下（100bp）は、基本的に、2019年度中に観察されたリスクフリー・レートの下落に関係してい
     る。
      使用された経済および市場のパラメータの2019年12月31日現在の変動を受けて、当グループは、2019年12月31日現在の割引

     率を1.30％に設定している（2018年12月31日現在2.30％）。
      2018年12月31日までは、使用された仮定上のインフレ率は、コンセンサス予想およびインフレ連動債の収益率に基づく予想

     インフレ率を踏まえて決定された。2019年度からは、下落傾向の予測により短期のコンセンサス予想による予測の適切性が低
     下したことから、使用されたインフレ率は、インフレ・スワップから推測された。
      その結果、ユーロ圏諸国に関するベンチマークとして当グループ内で使用された仮定上の平均インフレ率は、2019年12月31

     日現在1.3％である（2018年12月31日現在1.5％）。
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      債務の算定に使用される賃金法は、2010年-2012年の期間にわたり観察された変動（予想長期昇給率の低下を反映するための
     係数による調整後）に代えて2015年-2018年の期間にわたり観察された昇給率（非反復的影響を調整後）を適用することによ
     り、2019年度に更新された。この更新は、債務の評価に重要な影響を与えなかった。
      債務の計算に使用される生命表は、IEG（ガスおよび電力部門）の特異性に関して調整されている。2018年度において当該生

     命表は、INSEE2007-2060世代生命表に代えてINSEE2013-2070世代生命表（フランス統計局作成）を使用することにより更新さ
     れた。
     34.2.8   　感応度分析

      債務金額に係る感応度分析は以下の通りである。
                                  2019年12月31日現在

     （単位：％）
     割引率の25ベーシス・ポイント増減の影響
                                     -4.8％/+5.2％
     インフレ率の25ベーシス・ポイント増減の影響                                +4.6％/-4.9％
                                     +4.6％/-4.3％
     昇給率の25ベーシス・ポイント増減の影響
     34.3  　英国

     　「英国」セグメントは主にEDF               Energyから構成されており、その主要な従業員給付は注記1.3.21に記載されている。
     34.3.1   　純債務の変動の明細

                             債務          制度資産            純債務

      （単位：百万ユーロ）
      2018  年12月31日現在残高                         8,248           (9,039)            (791)
      2019年度純費用
                                  473           (263)            210
      数理計算上の損益                            873           (998)           (125)
      雇用主による拠出                             -          (269)           (269)
      従業員による拠出                             11           (11)            -
      給付支払額                            (369)            369            -
                                  454           (501)            (47)
      換算調整
      2019  年12月31日現在残高                         9,690          (10,712)            (1,022)
      このうち：
       従業員給付引当金                            -           -          224
                                                       (1,246)
       非流動金融資産                            -           -
      2019年12月31日現在、EDF            EnergyのEEGSGおよびBEGG年金制度（注記1.3.21.2.2を参照）は2018年12月31日現在の937百万

     ユーロと比べて1,246百万ユーロ積立超過であった。
      この積立超過は、制度資産の良好な運用に起因して増加しており、貸借対照表上、「非流動金融資産」として認識されてい

     る。
      EDF  Energyはまた、EEPS年金制度に関連して、2019年12月31日現在、224百万ユーロの引当金を計上した。これに対し2018年

     12月31日現在は146百万ユーロであった。
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     34.3.2    雇用後給付費用およびその他の長期従業員給付費用
                                       2019年度            2018年度

      （単位：百万ユーロ）
      当期勤務費用                                  (230)            (258)
      過去勤務費用                                    -           (15)
      数理計算上の損益－その他の長期給付                                    -            -
                                        (230)            (273)
      営業費用として計上された純費用
      利息費用（割引の影響）                                  (243)            (232)
      制度資産の運用収益                                   263            248
                                         20            16
      金融損益に含まれた純利息費用
                                        (210)            (257)
      損益計算書に計上された従業員給付費用
      数理計算上の損益－雇用後給付                                  (873)             518
      制度資産に係る数理計算上の損益                                   998            (463)
                                         125             55
      数理計算上の損益
                                         47            (6)
      換算調整
                                         172             49
      自己資本に直入された従業員給付に係る損益
     34.3.3   　債務の受給者別の内訳

                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      現職従業員
                                        5,202            4,948
                                        4,488            3,300
      退職者
                                        9,690            8,248
      債務
     34.3.4   　制度資産

      英国における年金債務は、2019年12月31日現在における現在価値が10,712百万ユーロ（2018年12月31日現在9,039百万ユー
     ロ）である外部基金によって一部カバーされている。
      この基金で適用されている投資戦略は、負債主導型の投資戦略である。成長型とバック・ツー・バック型の間の配分は、受

     託者により少なくとも毎回の数理計算上の評価後に定期的に見直され、必要な目標カバー水準を達成するように基金の全体的
     な投資戦略の一貫性を確保している。
      この資産の内訳は以下の通りである。

                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
      BEGG年金基金
                                       8,144            6,963
      EEGSG年金基金                                  1,493            1,267
                                       1,075             809
      EEPS年金基金
      制度資産                                 10,712             9,039
      内訳（％）
      　　上場資本性金融商品（株式）                                  11％             9％
      　　上場負債商品（債券）                                  57％            61％
      　　不動産                                   7％            8％
      　　現金および現金同等物                                   2％            3％
                                        23％            19％
      　　その他
      2019年12月31日現在、制度資産の一部として保有する株式の配分は以下の通りであった。

       ・　合計の約64％は北米会社の株式
       ・　合計の約21％は欧州会社の株式
       ・　合計の約15％はアジア太平洋地域および新興国の会社の株式
      2019年12月31日現在、制度資産の一部として保有する債券の配分は以下の通りであった。

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       ・　合計の約68％はAAAおよびAA格付の債券
       ・　合計の約32％はA、BBBおよびその他の格付の債券
      これらの全債券の約67％は主に英国が発行したソブリン債であり、残りは主に金融会社および非金融会社が発行した債券か

     ら成る。
      英国発行による国債が占める割合は2018年12月31日現在より７パーセント・ポイント高かった。

     34.3.5   　将来キャッシュ・フロー

      将来の従業員給付に関連したキャッシュ・フローは以下の通りである。
                                                 引当金の対象と

                                   期末の経済状況における
                                    キャッシュ・フロー            される額（現在価値）
      （単位：百万ユーロ）
      １年未満                                   269            264
      １－５年                                  1,093            1,050
      ５－10年                                  1,515            1,353
                                       12,953             7,023
      10年超
                                       15,830             9,690
      従業員給付に関連したキャッシュ・フロー
      2020年度の基金拠出額は、約289百万ユーロ（事業主による拠出277百万ユーロおよび従業員による拠出12百万ユーロ）と見

     積もられている。
      2019年12月31日現在、英国の基金の加重平均期間は19.5年である。

     34.3.6   　数理計算上の仮定

                                  2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     （単位：％）
     割引率／資産の運用収益率*
                                       2.11％             2.86％
     インフレ率                                  2.89％             2.99％
                                       2.28％             2.39％
     昇給率
      *  資産から生じる受取利息は割引率を使用して計算されている。この受取利息と資産の運用収益との間の差額は自己資本

        に計上されている。
      英国では、従業員給付債務に使用される割引率は、当該債務に起因する将来の支払に対応する満期までの期間に基づいて、

     優良非金融会社債の利回りを適用して決定されている。
     34.3.7   　感応度分析

      債務金額に係る感応度分析は以下の通りである。
                                  2019年12月31日現在

     （単位：％）
     割引率の25ベーシス・ポイント増減の影響
                                     -4.6％/+4.9％
     インフレ率の25ベーシス・ポイント増減の影響                                +3.6％/-3.4％
                                     +0.4％/-0.4％
     昇給率の25ベーシス・ポイント増減の影響
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     注記35．その他の引当金
      その他の引当金の変動は、以下の通りである。

                         2018年                             2019年

                                     減　少
                                            範囲の    その他の
                         12月31日     増　加                        12月31日
                                            変更     変動
                                   使用     戻入
                          現在                             現在
      （単位：百万ユーロ）
      子会社および投資関連リスク引当金
                          934      9    (201)      -     -    24      766
      (1)
      税金負債引当金(2)                     448     59     (91)    (3)     (2)    (256)       155
      訴訟引当金                     562     64     (69)    (86)      -     8     479
      不利契約および完成時損失引当金(3)                    1,208      448     (324)    (14)      -    38     1,356
      環境計画関連引当金                    1,137     1,847     (1,529)      (13)      -    75     1,517
                         1,723      694     (732)    (115)     (20)     (48)     1,502
      その他のリスクおよび負債引当金(4)
      合計                    6,012     3,121     (2,946)     (231)     (22)    (159)      5,775
      (1)  Alpiqに関連する引当金の戻入れを含む。

      (2)  IFRIC第23号に準拠した税金負債引当金の繰延税金への組替235百万ユーロ（注記17.3を参照）。
      (3)  不利契約引当金は、主にDunkerque                 LNGとの長期契約および長期電力売買契約に起因している                          。
      (4 ）これらの引当金は事業に関係する多様な偶発事象および費用（従業員利益分配への雇用主のマッチング拠出、事業再編
        成、約定保守義務等）を対象としている。個別の引当金には重要性はない。
     環境計画関連引当金

      環境計画関連引当金には温室効果ガス排出権、再生可能エネルギー証書および省エネ証書に対する引当金が含まれている
     （注記1.3.26を参照）。
      環境計画関連引当金は、主に、英国における再生可能エネルギー証書に係る引当金に対応する。

      当該引当金の前年度からの増加は、主に、当グループによる割当超過排出に起因しており、その額は2019年12月31日現在414

     百万ユーロ（2018年12月31日現在175百万ユーロ）である。
     ガス排出枠

      欧州連合温室効果ガス排出枠制度の2013年から2020年までの第三期の主な特徴のひとつは、フランスおよび英国を含む数か
     国における電力事業者への排出権の無償割当の中止である。
      EDFグループ内でこの制度に関係する企業は、EDF、EDF                          Energy、Edison、DalkiaおよびLuminusである。

      2019年度に、当グループは、2018年度中に発生した排出に関して26百万トンを提出した。2018年度に、当グループは、2017

     年度中に発生した排出に関して30百万トンを提出した。
      2019年度につき国の登録簿に記録された当グループへの総割当排出権は１百万トン（2018年度１百万トン）である。

      2019年12月31日現在の排出量は21百万トンであった（2018年12月31日現在24百万トン）。

     再生可能エネルギー証書

      再生可能エネルギー証書制度によって、EDFグループは、特に英国およびベルギーで、                                        再生可能エネルギー証書の提出義務を
     負っている。
      2019年12月31日現在、基本的にEDF                 Energy（英国）およびLuminus（ベルギー）に関連して、同日現在の再生可能エネルギー

     証書の提出義務につき、1,103百万ユーロの引当金が計上された。当該義務の大半は、無形資産に含まれる証書購入により賄わ
     れている。
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     注記36．フランスの公共配電特別委譲負債

      既存資産および取替予定資産のための特別委譲負債の変動は、以下の通りである。

      （単位：百万ユーロ）

                                      2019年12月31日現在          2018年12月31日現在
      資産の現物評価額*
                                           51,085          49,327
      事業者による供与資金の未償却分                                     (27,387)          (25,669)
      既存資産に対する権利―純額
                                           23,698          23,658
      委譲当局による供与資金の償却                                     14,389          13,792

      取替引当金                                      9,378          9,474
      取替予定資産に対する権利
                                           23,767          23,266
      フランスの公共配電特別委譲負債
                                           47,465          46,924
      *  委譲資産の資金調達のために受け取った拠出金131百万ユーロ（2018年度131百万ユーロ）を含む。

     注記37．営業債務

                                     2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      営業債務（EDF       Tradingを除く）
                                           11,243           11,177
      営業債務（EDF       Trading）                               1,624           2,244
      営業債務
                                           12,867           13,421
     　当グループは、リバース・ファクタリング・プログラムを有している。これにより供給業者は、自らの意思で、EDFに対する

     受取債権をファクタリング会社に譲渡することができる。
     　当グループにとっては、このプログラムは、供給業者がEDFに対して保有する受取債権の実体および特性に何の変更ももたら

     さない。特に、一連の営業キャッシュ・フローに影響を与えない。従って、関連する債務は当グループの財務諸表上「営業債
     務」に含まれている。
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     注記38．その他の負債
     　その他の負債の明細は、以下の通りである。

                      2019年12月31日現在          うち契約負債        2018年12月31日現在          うち契約負債

      （単位：百万ユーロ）
      前受金および未成業務受入金
                           1,975        1,761          1,920         1,858
      有形固定資産関連負債                      3,824          -        3,757           -
      税金負債                      4,439          -        4,624           -
      社会保障費                      4,535          -        4,388           -
      長期契約に係る繰延収益                      3,412        3,412          3,413         3,413
      その他の繰延収益                       641        509          609         577
      その他                      2,712          -        2,198           -
      その他の負債
                           21,538         5,682         20,908         5,848
      非流動部分
                           4,928        3,473          4,896         3,805
      流動部分                     16,610         2,209         16,012         2,043
     38.1  　前受金および未成業務受入金

      前受金および未成業務受入金は、Framatomeの長期契約の顧客による支払額651百万ユーロから成る（2018年12月31日現在679
     百万ユーロ）。
     38.2  　税金負債

      2019年12月31日現在、税金負債には、主に、供給済であるが未請求のエネルギーについてEDFが集金するCSPEから、月次定額
     分割払を行う顧客からの前受金について集金したCSPEを控除した560百万ユーロが含まれている（2018年12月31日現在659百万
     ユーロ）。
     38.3  　長期契約に係る繰延収益

      2019  年12月31日現在のEDFの長期契約に係る繰延収益には、原子力発電所資金調達計画に基づくEDFに対するパートナー前渡
     金1,709百万ユーロ（2018年12月31日現在1,663百万ユーロ）が含まれている。
      長期契約に係る繰延収益にはまた、Exeltiumコンソーシアムとの契約に基づき2010年度にEDFグループに支払われた前渡金17

     億ユーロが含まれている。この前渡金は、契約期間（24年）にわたり段階的に損益計算書に振り替えられている。
     38.4  　その他の項目

      上表の「その他」には、2019年度中に受け取った投資補助金543百万ユーロ（2018年度351百万ユーロ）が含まれている。
     38.5  　契約負債

      契約負債は、顧客が既に支払済みであるかまたは支払期日が到来している場合に、当該顧客に財およびサービスを供給する
     会社の義務を表す。
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      契約負債の変動は、以下の通りであった。
                                   当期

                                       時の経過
                   2018年           当期                         2019年
                                   取消額    による割
                         当期
                                            連結範囲     外国為替
                                       引の戻入
                   12月31日           売上高                         12月31日
                                  （売上高
                                             の変更     の影響
                         計上額
                                        れの
                    現在          振替額    に影響し                     現在
                                        影響
                                   ない）
      （単位：百万ユーロ）
      前受金
                    1,858     1,915    (1,992)       (37)      (1)      -    18   1,761
      長期契約に係る繰延収益               3,413      476    (545)      (2)     64      ▶     2   3,412
                     577     413    (481)       -     -     -     -    509
      その他の繰延収益
      これらの負債は、大半の前受金および未成業務受入金1,761百万ユーロ（主にFramatome、英国およびフランス―規制業務セ

     グメントに関連）ならびに、大半の繰延収益（長期およびその他の契約に係るもの）3,921百万ユーロ（主にフランス―発電と
     供給セグメントに関連）から構成されている。従ってその2019年12月31日現在の合計額は、5,682百万ユーロである（2018年12
     月31日現在5,848百万ユーロ）。
      期限１年超の契約で報告日現在その義務が未履行または一部履行済みである契約は、約12,388百万ユーロの売上収益を生み

     出すべきものであるが、これらは未認識である。これらの売上収益のうち1,330百万ユーロは、Exeltium契約に基づいて2034年
     まで段階的に認識され、残額は共同運営発電所に関連する契約についてはその運営期間にわたり、また、その他の確定販売契
     約（エネルギー販売を除く）についてはその契約期間にわたり、認識される。
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     金融資産および負債
     注記39．流動および非流動金融資産

     39.1  　流動および非流動金融資産の内訳

     　流動および非流動金融資産の内訳は、以下の通りである。
                             2019年12月31日現在                 2018年12月31日現在

                          流動     非流動      合計      流動     非流動      合計
      （単位：百万ユーロ）
      リサイクルを伴うOCIを通じて公正価値で
                          17,711      6,208     23,919      17,659      5,279     22,938
      測定する商品
      リサイクルを伴わないOCIを通じて公正価
                             5     447      452       6     407      413
      値で測定する商品
      純損益を通じて公正価値で測定する商品                     1,593     20,193      21,786       3,175     16,985      20,160
      負債証券または持分証券                    19,309      26,848      46,157      20,840      22,671      43,511
      売買目的デリバティブ－純損益に正の公
                           6,813        -    6,813      6,404        -    6,404
      正価値
      ヘッジ目的デリバティブ－純損益に正の
                           1,803      3,956      5,759      1,646      2,737      4,383
      公正価値
                (1)
      貸付金および金融債権                     1,476     15,415      16,891       2,253     11,696      13,949
                          29,401      46,219      75,620      31,143      37,104      68,247
      流動および非流動金融資産
      （1）2019年12月31日現在(352)百万ユーロの減損を含む（2018年12月31日現在(281)百万ユーロ）。

     39.2  　負債証券および持分証券

      負債証券および持分証券の詳細は以下の表の通りである。
                                                    2018年

                            2019年12月31日現在                       12月31日現在
                リサイクルを伴う         リサイクルを伴わ
                  OCIを通じて        ないOCIを通じて         純損益を通じて
                  公正価値で         公正価値で         公正価値で
                 測定するもの         測定するもの         測定するもの          合計        合計
     （単位：百万ユーロ）
     負債証券および持分証券
      EDFの専用資産                6,253           -      19,765       26,018         21,820
      流動性の高い資産               17,347            -      1,553       18,900         20,538
              *
      その他の有価証券                 320         452        468      1,240         1,153
                     23,919           452       21,786       46,157         43,511
     合計
      * 非連結会社、おもにEDF           Investに対する投資。

      EDFの専用資産に関する詳細な情報は、注記48に記載されている。

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      期中の負債性および資本性金融商品の公正価値の変動は、以下のように自己資本（EDF持分）に計上された。
                         2019年度                      2018年度

                         リサイクルを                      リサイクルを
                                       リサイクルを
                         伴わないOCI                      伴わないOCI
                 リサイクルを
                                        伴うOCIを
                         を通じて測定                      を通じて測定
                 伴うOCIを                純損益に                      純損益に
                                        通じて測定
                         するものに                      するものに
                 通じて測定               リサイクル                      リサイクル
                                       するものに計
                         計上された                      計上された
                                された公正                      された公正
                するものに計上                       上された公正
                         公正価値の        価値の              公正価値の        価値の
                された公正価値                       価値の変動総
                の変動総額(1)         変動総額(1)       変動総額(2)         額(1)      変動総額(1)       変動総額(2)
      （単位：百万ユーロ）
      EDFの専用資産               297         -      136        (72)         -      (12)
                                                          12
      流動性の高い資産               139         -       7       (43)         -
                      -       (22)        -        -       (37)       -
      その他の資産
      負債性および資本性
                     436        (22)       143       (115)        (37)       -
      金融商品(3)
      (1)  　+/(   ) ：自己資本（EDF持分）の増加/(減少)

      (2)  　+/(   ) ：純利益（EDF持分）の増加/(減少)
      (3)  　関連会社および共同支配企業を除く。
      2019年度におけるリサイクルを伴うOCIを通じて測定するものに計上された公正価値の変動総額は、主にEDFに関係している

     （専用資産分161百万ユーロを含む、293百万ユーロ）。
      2018年度におけるリサイクルを伴うOCIを通じて測定するものに計上された公正価値の変動総額は、主にEDFに関係している

     （専用資産分(60)百万ユーロを含む、(115)百万ユーロ）。
      2019年度に計上された重要な減損はなかった。

     39.2.1   　専用資産

     　EDFの専用資産に含まれる分散化された債券投資および株式は「負債証券および持分証券」として計上されている。専用資産
     に関する全体的な管理方針は注記48に記載されている。
     39.2.2   　流動性の高い資産

     　流動性の高い資産は、当初の満期３か月超で、容易に換金でき、流動性重視の方針に従って運用される、ファンドまたは利
     付証券からなる金融資産である。
     　流動性の高い資産に含まれるEDFのUCITSは2019年12月31日現在409百万ユーロ（2018年12月31日現在2,863百万ユーロ）であ

     る。
     39.3  　貸付金および金融債権

      貸付金および金融債権は以下から構成されている。
                                 2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      貸付金および金融債権－NLF向け債権
                                      13,303             9,220
      貸付金および金融債権－CSPE*                                 684           2,060
      貸付金および金融債権－その他                                2,904            2,669
      貸付金および金融債権
                                      16,891            13,949
      * 　2019年12月31日現在の専用資産に配分された684百万ユーロ（2018年12月31日現在2,060百万ユーロ）を含む。

      2019年12月31日現在、貸付金および金融債権には、主に以下が含まれている。

       ・　2019年12月31日現在総額13,303百万ユーロ（2018年12月31日現在9,220百万ユーロ）の原子力長期債務の填補のための
         NLFおよび英国政府からの払戻債権を示す金額（対象となる引当金と同じ割引率による割引後）。2019年度における
         NLF債権の増加は、注記32.2に説明した費用の見積り変更を受けて引当金が増加したことに起因している。
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       ・　2017年12月31日現在の公共電力サービス拠出金（CSPE）累積不足額残高および当該不足額を負担することによるコス
         トに相当する債権。2016年５月13日付および2016年12月２日付省令において公表されたスケジュールに従って、フラ
         ン スのエネルギー法第R.121-31条を適用して2019年度中に受け取った元利金の払戻額は、1,399百万ユーロであった。
         このCSPE債権は全額が専用資産に配分されている。
       ・　その他の貸付金および金融債権には、特に以下のものが含まれている。
         ・　EDF    EnergyのEEGSGおよびBEGG年金制度の積立超過額1,246百万ユーロ（2018年12月31日現在937百万ユーロ）。
         ・　長期原子力債務の填補のためにLuminusがSynatomに支払った前払金に相当する230百万ユーロ（2018年12月31日現
           在203百万ユーロ）。Luminusの財務諸表上、これらの金額は、積立対象である引当金と同じ割引率により割り引
           かれている。この債権は、LuminusのためにSynatomが保有する基金資産の公正価値に相当する。
     39.4  　デリバティブを除く金融資産の変動

     　金融資産の変動は、以下の通りである。
     39.4.1   　2019年12月31日現在

                  2018年                                    2019年

                 12月31日          公正価値     割引の     範囲の               12月31日
                  現在     純増加     の変動     影響     変更    換算調整      その他      現在
      （単位：百万ユーロ）
      リサイクルを伴うOCIを
      通じて公正価値で測定
                  22,938       445     468      -     -     50     18   23,919
      する商品
      リサイクルを伴わない
      OCIを通じて公正価値で              413      39     (48)      -     10      1     37     452
      測定する商品
      純損益を通じて公正価
                  20,160     (1,079)      2,792       -    (30)      -    (57)    21,786
      値で測定する商品
                  13,949     (1,754)        -    378     194     657    3,467     16,891
      貸付金および金融債権
      貸付金および金融債権の純減少は、CSPE債権の変動(1,376)百万ユーロを含む。

      貸付金および金融債権のその他の変動は、主に、長期原子力債務を補填するための原子力負債基金（NLF）および英国政府か

     らの払戻額を示す債権に対応する金融資産（2019年12月31日現在13,303百万ユーロ、2018年12月31日現在9,220百万ユーロ）、
     ならびにEDF      EnergyのEEGSGおよびBEGG年金制度の積立超過額（2019年12月31日現在1,246百万ユーロ、2018年12月31日現在937
     百万ユーロ）の変動に対応する。
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     39.4.2   　2018年12月31日現在
                  2017年                                      2018年

                 12月31日               公正価値     割引の    範囲の              12月31日
                       方法の変                        換算調
                  現在      更    純増加     の変動     影響    変更     整   その他      現在
      （単位：百万ユーロ）
      売却可能金融資産             40,924     (40,924)        -    -    -    -    -    -      -
      リサイクルを伴うOCIを
      通じて公正価値で測定               -   20,828     2,060     (102)      -    -   112     40    22,938
      する商品
      リサイクルを伴わない
      OCIを通じて公正価値で               -    444     (9)    (37)      -    7    -    8     413
      測定する商品
      純損益を通じて公正価
                     -   19,652     1,489     (847)      -    (6)     -   (128)     20,160
      値で測定する商品
                   14,622        -  (1,362)       -   460    (34)    (96)    359    13,949
      貸付金および金融債権
     注記40．現金および現金同等物

     　現金および現金同等物は、手元現金および銀行預金ならびにマネーマーケット商品への投資から構成される。キャッシュ・

     フロー計算書上の現金および現金同等物は、貸借対照表に計上された以下の金額を含む。
                                       2019年12月31日現在          2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
     現金
                                           3,698          2,855
     現金同等物*                                        236          435
     金融当座勘定                                         -          -
     現金および現金同等物
                                           3,934          3,290
      *  2019年12月31日現在、公正価値で計上されている項目は236百万ユーロである（2018年12月31日現在435百万ユーロ）。

     現金の制約

      2019年12月31日現在の現金および現金同等物は、制約の付された現金213百万ユーロを含む（2018年12月31日現在235百万
     ユーロ）（注記1.3.25を参照）。
     注記41．流動および非流動金融負債

     41.1  　流動および非流動金融負債の内訳

     　流動および非流動金融負債の内訳は、以下の通りである。
                          2019年12月31日現在                   2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
                      非流動       流動      合計      非流動       流動      合計
      借入金およびその他の金融負債
                       56,306      11,074      67,380      50,901       8,287      59,188
      売買目的デリバティブの負の公
                          -    6,327      6,327        -    7,160      7,160
      正価値
      ヘッジ・デリバティブの負の公
                         696     1,134      1,830      1,228      1,720      2,948
      正価値
      金融負債
                       57,002      18,535      75,537      52,129      17,167      69,296
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     41.2  　借入金およびその他の金融負債
     41.2.1   　借入金およびその他の金融負債の変動

                           金融機関

                           からの      その他の
                                        リース負債
                     債券      借入金      金融負債        (1)     未払利息        合計
      (単位：百万ユーロ)
                      50,401       3,098       4,026        324      1,339      59,188
      2018  年12月31日現在残高
      IFRS第16号による再表示
                         -       -       -     4,492         -     4,492
      （注記2.1参照）
      2019  年1月1日現在残高（再
                      50,401       3,098       4,026       4,816       1,339      63,680
      表示）
      増加                 3,025       1,789       4,266        544       188      9,812
      減少                (3,336)        (533)      (2,679)        (721)       (185)      (7,454)
      換算調整                  311       32       26       26       -      395
      連結範囲の変更(2)                   -    (1,266)        (17)        3       -    (1,280)
      公正価値の変動                 2,047         -      (38)        -       -     2,009
                         -      19      367      (158)       (11)       217
      その他の変動
                      52,448       3,139       5,952       4,510       1,331      67,380
      2019  年12月31日現在残高
      (1 ）2018年12月31日現在、この項目はファイナンス・リース資産関連債務から成っていた。

        2019年12月31日現在、ファイナンス・リース資産がリース負債に含まれている。
      (2 ）連結範囲の変更は、基本的に、NnGに対する支配の喪失の影響に関連している（注記3.4.5を参照）。
     　キャッシュ・フロー計算書に表示された借入債務の発行および返済の内訳は以下の通りである。

                           金融機関

                                               ヘッジ・
                           からの      その他の
                                             デリバティブ
                     債券      借入金      金融負債      リース負債        の終了       合計
      (単位：百万ユーロ)
      借入債務の発行                 3,025       1,789       4,266         -       -     9,080
                      (3,336)        (533)      (2,679)        (721)       293     (6,976)
      借入債務の返済
      当グループの主な企業の借入金およびその他の金融負債は、以下の通りである。

                                  2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      EDFおよびその他の関連子会社(1)
                                       56,777            48,650
      EDF  Energy(2)
                                       3,711            3,345
      EDF  Renewables
                                       5,438            5,741
      Edison(3)                                   654            549
                                        800            903
      その他
                                       67,380            59,188
      借入金およびその他の金融負債
     (1)　Enedis、EDF         PEI、EDF     International、EDF          Holding    SAS、C3およびEDF         Investissements        Groupe。

     (2)  　持株会社を含む。
     (3)  　EdisonからはTdE         SpAが除かれている         。
      　2019年12月31日現在、これらの企業に債務不履行はなかった。

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       2019年12月31日現在における当グループの主要な借入は、以下の通りである。
      借入の種類

                            発行日       満期
                      企業                  発行金額       通貨      利率
                            月/年*       月/年
      （単位：百万通貨単位）
      社債                EDF      01/2010       01/2020      1,400      米ドル      4.60％
      ユーロMTN                EDF      05/2008       05/2020      1,200      ユーロ      5.38％
      社債                EDF      10/2015       10/2020      1,500      米ドル      2.35％
      ユーロMTN                EDF      01/2009       01/2021      2,000      ユーロ      6.25％
      ユーロMTN（グリーン・ボン
                      EDF      11/2013       04/2021      1,400      ユーロ      2.25％
      ド）
      ユーロMTN                EDF      01/2012       01/2022      2,000      ユーロ      3.88％
      ユーロMTN                EDF      09/2012       03/2023      2,000      ユーロ      2.75％
      ユーロMTN                EDF      09/2009       09/2024      2,500      ユーロ      4.63％
      社債（グリーン・ボンド）                EDF      10/2015       10/2025      1,250      米ドル      3.63％
      ユーロMTN                EDF      11/2010       11/2025       750     ユーロ      4.00％
      ユーロMTN（グリーン・ボン                                         ユーロ
                      EDF      10/2016       10/2026      1,750
      ド）                                               1.00％
      社債                EDF      01/2017       01/2027     107,900       日本円      1.09％
      ユーロMTN                EDF      03/2012       03/2027      1,000      ユーロ      4.13％
      社債                EDF      09/2018       09/2028      1,800      米ドル      4.50％
      ユーロMTN                EDF      04/2010       04/2030      1,500      ユーロ      4.63％
      ユーロMTN                EDF      10/2018       10/2030      1,000      ユーロ      2.00％
      ユーロMTN                EDF      07/2001       07/2031       650    英ポンド       5.88％
      ユーロMTN                EDF      02/2003       02/2033       850     ユーロ      5.63％
      ユーロMTN                EDF      06/2009       06/2034      1,500     英ポンド       6.13％
      ユーロMTN                EDF      10/2016       10/2036       750     ユーロ      1.88％
      社債                EDF      09/2018       09/2038       650     米ドル      4.88％
      社債                EDF      01/2009       01/2039      1,750      米ドル      6.95％
      ユーロMTN                EDF      11/2010       11/2040       750     ユーロ      4.50％
      ユーロMTN                EDF      10/2011       10/2041      1,250     英ポンド       5.50％
      社債                EDF      01/2014       01/2044      1,000      米ドル      4.88％
      社債                EDF      10/2015       10/2045      1,500      米ドル      4.75％
      社債                EDF      10/2015       10/2045      1,150      米ドル      4.95％
      社債                EDF      09/2018       09/2048      1,300      米ドル      5.00％
      ユーロMTN                EDF      12/2019       12/2049      1,250      ユーロ      2.00％
      ユーロMTN                EDF      09/2010       09/2050      1,000     英ポンド       5.13％
      ユーロMTN                EDF      10/2016       10/2056      2,164      米ドル      4.99％
      ユーロMTN                EDF      11/2019       12/2069      2,000      米ドル      4.50％
      社債                EDF      01/2014       01/2114      1,350     英ポンド       6.00％
     * 資金受領日。

      2019年11月27日および12月２日にEDFは、EMTN（ユーロ・ミディアム・ターム・ノート）プログラムの一環として、20億米ド

     ルおよび12.5億ユーロをそれぞれ調達した（注記3.3.4を参照）。
      2019年12月31日現在、EDFのEMTNプログラムの上限である、当該プログラムに基づく債務の発行可能額の総額は、450億ユー

     ロである。
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     41.2.2   　借入金およびその他の金融負債の満期
     　2019年12月31日現在：

                           金融機関
                                 その他の
                            からの            リース
                      債券      借入金      金融負債       負債*     未払利息       合計
      （単位：百万ユーロ）
      １年未満
                      3,741       271     5,391       645     1,026      11,074
      １年から５年                11,194        906       -    2,225        74    14,399
                      37,513       1,962       561     1,640       231     41,907
      ５年超
      借入金およびその他の金融負債
                      52,448       3,139      5,952      4,510      1,331      67,380
      2019年12月31日現在
      *  2018年12月31日現在、この項目はファイナンス・リース資産関連債務から成っていた。

        2019年12月31日現在、ファイナンス・リース資産がリース負債に含まれている。
      2018  年12月31日現在：

                                       ファイナン
                           金融機関            ス・リース
                                 その他の
                            からの            資産関連
                      債券      借入金      金融負債       債務     未払利息       合計
      （単位：百万ユーロ）
      １年未満
                      3,316       464     3,382        45     1,080      8,287
      １年から５年                11,908        650       81      111       39    12,789
                      35,177       1,984       563      168      220     38,112
      ５年超
      借入金およびその他の金融負債
                      50,401       3,098      4,026       324     1,339      59,188
      2018年12月31日現在
      割引前リース負債の期日は以下の通りである。

                               2019年12月31日現在

                                      期限
                        合計
     （単位：百万ユーロ）                          １年未満       １年－５年        ５年超
     割引前約定キャッシュ・フロー                    5,052        709      2,338       2,005
     41.2.3   　借入金およびその他の金融負債の通貨別内訳

                       2019年12月31日現在                     2018年12月31日現在

                         ヘッジ手段                     ヘッジ手段
                   当初の            ヘッジ後の         当初の            ヘッジ後の
                            (1)                     (1)
                         の影響                     の影響
                   負債構造             負債構造        負債構造             負債構造
      （単位：百万ユーロ）
      ユーロ
                    33,360       18,491       51,851       26,783       21,438      48,221
      米ドル               20,867      (14,814)        6,053      20,546      (17,564)       2,982
      英ポンド               10,269       (1,705)        8,564       9,250      (2,414)       6,836
      その他               2,884      (1,972)         912      2,609      (1,460)       1,149
      借入金およびその他の
                    67,380         -     67,380       59,188         -    59,188
      金融負債
      (1）負債および在外子会社への純投資のヘッジ。

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     41.2.4   　借入金およびその他の金融負債の金利種類別内訳
                       2019年12月31日現在                     2018年12月31日現在

                   当初の     デリバティブ        最終的な        当初の     デリバティブ       最終的な
                   負債構造       の影響      負債構造        負債構造       の影響      負債構造
      （単位：百万ユーロ）
      固定金利
                    62,128      (21,035)        41,093       55,810      (21,949)       33,861
      変動金利               5,252      21,035       26,287       3,378      21,949      25,327
      借入金およびその他の
                    67,380         -     67,380       59,188         -    59,188
      金融負債
     　借入金およびその他の金融負債の金利別の内訳には、IFRS第９号に準拠してヘッジとして分類されたすべてのデリバティブ

     の影響額が含まれている。
     　EDFグループの固定金利借入金の大部分は、スワップにより変動金利に変換されている。

     41.2.5   　与信枠

     　2019年12月31日現在、当グループは、多様な銀行との間に総額10,490百万ユーロ（2018年12月31日現在11,393百万ユーロ）
     の未使用の与信枠がある。この合計は、ESG基準に連動した与信枠5,050百万ユーロを含み、2019年12月31日現在、全額未引出
     であった（注記3.3.1を参照）。
                              2019年12月31日現在                   2018年12月31日現在

                                     期限
                        合計                             合計
      （単位：百万ユーロ）                         １年未満      １年－５年       ５年超
      確認与信枠                  10,490        1,371       9,099       20        11,393
     41.2.6   　早期償還条項

     　グループ外からのEDF           Renewablesへのプロジェクト・ファイナンス貸付は、一般に、早期償還条項を含んでいる。この条項
     は、主に、関係するプロジェクト会社が最低の借入償還余裕率（DSCR）を維持できない場合に適用される。通常、早期償還条
     項は、この比率が１を下回った時に有効となる。
     　その他のグループ企業においては、融資その他のコミットメント契約の一部の条項はグループの格付けに言及しているが、

     制限条項としては分類されていない。
     　合計750百万ユーロの２本の借入には、借手の格付けが特定水準を下回った場合に借手と貸手が連絡を取ることを求めるラン

     デヴー条項が含まれている。これにより借入条件の再交渉の可能性が生まれる。
     　2019年度には、グループ企業が貸付に関連する契約条項に違反したことによる早期償還はなかった。

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     41.3  　純負債額
     　純負債額は会計基準に定義されておらず、連結貸借対照表上には直接表示されていない。これは、借入金および金融負債の
     合計から、現金および現金同等物ならびに流動性の高い資産を控除したものから成る。流動性の高い資産は、ファンドまたは
     利付証券からなる、当初の満期３か月超で、満期に関係なく容易に換金でき、流動性重視の方針に従って運用されている金融
     資産である。
      （単位：百万ユーロ）                            注記     2019年12月31日現在          2018年12月31日現在

      借入金およびその他の金融負債(1)
                                                    59,188
                                          67,380
                                 41.2.1
      負債のヘッジに使用されたデリバティブ                            44        (3,387)          (1,972)
      現金および現金同等物                            40        (3,934)          (3,290)
      負債証券および持分証券－流動性の高い資産                           39.2.2         (18,900)          (20,538)
                                                       -
                                           (26)
      売却目的保有資産の純負債額
      純負債額(1)
                                          41 ,133         33 ,388
     (1 ）2019年１月１日現在、IFRS第16号の適用により、純負債額はリース負債4,492百万ユーロを含む（注記41.2を参照）。

     注記42．金融資産および負債に関するその他の情報

     42.1  　金融商品の公正価値

      以下の表は、貸借対照表に計上されている金融資産および負債のレベル別の内訳である。
     42.1.1   　2019年12月31日現在

                                          レベル１      レベル２      レベル３
                             貸借対照表            無調整の     観察可能な      観察不能な
                              計上額     公正価値      相場価格      データ      データ
      （単位：百万ユーロ）
      純損益を通じて公正価値で測定する金融資産(1)
                               6,813      6,813       53    6,244       516
      負債証券および持分証券                         46,157      46,157      3,733     41,800       624
      ヘッジ・デリバティブの正の公正価値                          5,759      5,759       15    5,731       13
                                236      236      156      80      -
      公正価値で計上される現金同等物
      貸借対照表上、公正価値で評価される金融資産                         58,965      58,965      3,957     53,855      1,153
      貸付金および金融債権－NLF向け債権
                               13,303      13,303        -   13,303        -
      貸付金および金融債権－CSPE                           684      688       -     688       -
                               2,904      2,904        -    2,904        -
      その他の貸付金および金融債権
      償却原価で計上される金融資産                         16,891      16,895        -   16,895        -
      ヘッジ・デリバティブの負の公正価値
                               1,830      1,830        5    1,825        -
                               6,327      6,327       38    5,914       375
      売買目的デリバティブの負の公正価値
      貸借対照表上、公正価値で評価される金融負債                          8,157      8,157       43    7,739       375
      借入金およびその他の金融負債(2)                         67,380      75,407        -   75,407        -
      償却原価で計上される金融負債                         67,380      75,407        -   75,407        -
     (1）売買目的デリバティブの正の公正価値6,813百万ユーロを含む。

     (2）借入金およびその他の金融負債は、貸借対照表上、償却原価で計上され、公正価値ヘッジの対象リスクに係る公正価値の
        変動について調整されている。
      レベル３の負債証券および持分証券は、主に、取得原価で計上される非連結投資である。

      現金同等物は、主に譲渡性負債商品および短期投資の形態のものであり、通常、金利カーブ（そのため観察可能な市場デー

     タとなる）を使用して評価されている。
     42.1.2   　2018年12月31日現在

                                471/790


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                                          レベル１      レベル２      レベル３
                             貸借対照表            無調整の     観察可能な      観察不能な
                              計上額     公正価値      相場価格      データ      データ
      （単位：百万ユーロ）
      純損益を通じて公正価値で測定する金融資産(1)
                               6,404      6,404       569     5,497       338
      負債証券および持分証券                         43,511      43,511      2,442     40,470       599
      ヘッジ・デリバティブの正の公正価値                          4,383      4,383       68    4,315        -
                                435      435      181      254       -
      公正価値で計上される現金同等物
      貸借対照表上、公正価値で評価される金融資産                         54,733      54,733      3,260     50,536       937
      貸付金および金融債権－NLF向け債権
                               9,220      9,220        -    9,220        -
      貸付金および金融債権－CSPE                          2,060      2,080        -    2,080        -
                               2,669      2,669        -    2,669        -
      その他の貸付金および金融債権
      償却原価で計上される金融資産                         13,949      13,969        -   13,969        -
      ヘッジ・デリバティブの負の公正価値
                               2,948      2,948       96    2,852        -
                               7,160      7,160       554     6,274       332
      売買目的デリバティブの負の公正価値
      貸借対照表上、公正価値で評価される金融負債                         10,108      10,108       650     9,126       332
      借入金およびその他の金融負債(2)                         59,188      63,772        -   63,772        -
      償却原価で計上される金融負債                         59,188      63,772        -   63,772        -
     (1）売買目的デリバティブの正の公正価値6,404百万ユーロを含む。

     (2）借入金およびその他の金融負債は、貸借対照表上、償却原価で計上され、公正価値ヘッジの対象リスクに係る公正価値の
        変動について調整されている。
     42.2  　金融資産および負債の相殺

     42.2.1   　2019年12月31日現在

                                            一般的な相殺契約の対象金額
                             IAS第32号による相殺後残高              （IAS第32号による相殺対象外）
                                      IAS第32号
                                                金融担保の
                                 IAS第32号      による
                       相殺対象                           公正
                 貸借対照表           認識総額      による    相殺後の
                  計上額     外残高     (相殺前)     相殺総額     認識純額     金融商品      価値     純額
      （単位：百万ユーロ）
      デリバティブの公正価値
                  12,572      3,752     13,300     (4,480)      8,820     (1,298)     (3,097)      4,425
      －資産
      デリバティブの公正価値
                  (8,157)     (3,785)     (8,852)     4,480     (4,372)      1,298      531   (2,543)
      －負債
                                472/790








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     42.2.2   　2018年12月31日現在
                                            一般的な相殺契約の対象金額
                             IAS第32号による相殺後残高              （IAS第32号による相殺対象外）
                                      IAS第32号
                                                金融担保の
                                 IAS第32号      による
                       相殺対象                           公正
                 貸借対照表           認識総額      による    相殺後の
                  計上額     外残高     (相殺前)     相殺総額     認識純額     金融商品      価値     純額
      （単位：百万ユーロ）
      デリバティブの公正価値
                  10,787       218    16,481     (5,912)     10,569     (1,711)      (960)    7,898
      －資産
      デリバティブの公正価値
                 (10,108)       (848)    (15,172)      5,912     (9,260)      1,711      959   (6,590)
      －負債
     注記43．市場リスクおよび相手先リスクの管理

     　世界的なエネルギー産業における事業者として、EDFグループは、金融市場リスク、エネルギー市場リスクおよび相手先リス

     クにさらされている。これらのリスクはすべて財務諸表にボラティリティを生じさせる可能性がある。
     ・　金融市場リスク

      　当グループがさらされている主な金融市場リスクは、流動性リスク、外国為替リスク、金利リスクおよび株式リスクであ
      る。
       当グループの流動性リスク管理の目的は、最も有利なコストで資金を求め、常に確実に利用可能にすることである。

       外国為替リスクは当グループの事業および地域の分散に関係するもので、為替レートの変動に対するエクスポージャーか

      ら生じる。これらの変動によって、当グループの換算差額、貸借対照表項目、金融費用、自己資本および純利益が影響を受
      ける可能性がある。
       金利リスクは、当グループが投資した資産の価額、引当金によって填補される負債または金融費用に影響を与える可能性

      のある金利変動リスクに対するエクスポージャーから生じる。
       当グループは、特に、長期原子力コミットメントの財源確保のために保有する専用資産ポートフォリオ、外部の年金基

      金、またこれらより少ない程度で、現金資産および直接保有投資を通じて、株式リスクにさらされている。
       これらのリスクに関するより詳細な説明については、一括登録書類（URD、旧届出書類）のセクション5.1.6.1「財務情報

      －財務リスクの管理とコントロール」（訳者注：原文の書類のセクションである。以下同じ。）を参照。
     ・　エネルギー市場リスク

      　最終顧客市場の開設、卸売市場の発展および国外事業の拡大に伴い、EDFグループは、発電および供給業務を通じて、主に
      欧州の、非規制エネルギー市場で活動している。これにより当グループは、財務諸表に重要な影響を与える可能性のある、
      エネルギー（電力、ガス、石炭、石油製品）卸売市場および二酸化炭素排出枠市場に係る価格変動にさらされている。
       これらのリスクに関するより詳細な説明については、一括登録書類（URD、旧届出書類）のセクション5.1.6.2「財務情報

      －エネルギー市場リスクの管理とコントロール」を参照。
     ・　相手先リスク

      　相手先リスクは、契約相手方がデフォルトを起こして約定債務を履行できない場合にEDFグループがその事業および市場取
      引についてこうむる損失総額と定義される。
                                473/790



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       これらのリスクに関するより詳細な説明については、一括登録書類（URD、旧届出書類）のセクション5.1.6.1.7「財務情
      報－市場/信用リスクの管理とコントロール」を参照。
       相手先リスクのもう一つの構成要素である顧客リスクに関して、期日未到来および期日経過債権の明細が注記28に示され

      ている。
       IFRS第７号が要求する感応度分析は一括登録書類（URD、旧届出書類）のセクション5.1.6.1「財務情報－金融リスクの管

      理とコントロール」を参照。
         －　外国為替リスク：セクション5.1.6.1.3。
         －　金利リスク：セクション5.1.6.1.4。
         －　金融資産に係る株式リスク：セクション5.1.6.1.5および5.1.6.1.6。
      金融資産および金融負債に関する主要な情報は以下の注記およびセクションにおいてテーマ毎に記載されている。

     ・　流動性リスク
         －　借入金およびその他の金融負債の満期：連結財務諸表に対する注記41.2.2。
         －　与信枠：連結財務諸表に対する注記41.2.5。
         －　借入金の早期償還条項：連結財務諸表に対する注記41.2.6。
         －　オフバランスシート・コミットメント：連結財務諸表に対する注記49。
     ・　外国為替リスク
         －　借入金および金融負債の通貨および金利種類別内訳：連結財務諸表に対する注記41.2.3および41.2.4。
     ・　株式リスク（一括登録書類（URD、旧届出書類）のセクション5.1.6.1.5および5.1.6.1.6「財務情報－株式リスクの管理/
       専用資産ポートフォリオのリスクの管理」）
         －　原子力債務のカバレッジ：連結財務諸表に対する注記49および32.1.5。
         －　従業員給付債務：連結財務諸表に対する注記34.2.5および34.3.4。
         －　長期現金管理。
         －　直接投資。
     ・　金利リスク
         －　原子力引当金の割引率：計算方法および感応度：連結財務諸表に対する注記32.1.5.2。
         －　従業員給付に使用される割引率：連結財務諸表に対する注記34.2.7および34.3.6。
         －　借入金の通貨および金利別内訳：連結財務諸表に対する注記41.2.3および41.2.4。
     ・　金融リスクおよび市場リスクの貸借対照表上の取り扱い
         －　デリバティブおよびヘッジ会計：連結財務諸表に対する注記44および自己資本変動計算書。
         －　ヘッジとして分類されていないデリバティブ：連結財務諸表に対する注記45。
     注記44.　デリバティブおよびヘッジ会計

     　ヘッジ会計はIFRS第９号に準拠して適用されている。これに関係するのは、長期負債をヘッジするために使用される金利デ

     リバティブ、在外純投資および外貨建債務をヘッジするために使用される通貨デリバティブ、ならびに、将来キャッシュ・フ
     ローをヘッジするために使用される通貨およびコモディティ・デリバティブである。
                                474/790






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      貸借対照表で報告されているヘッジ・デリバティブの公正価値の内訳は、以下の通りである。
                                   注記    2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      ヘッジ・デリバティブの正の公正価値
                                   39.1         5,759           4,383
                                   41.1         (1,830)           (2,948)
      ヘッジ・デリバティブの負の公正価値
      ヘッジ・デリバティブの公正価値                                      3,929           1,435
       金利ヘッジ・デリバティブ                           44.4.1
                                            2,939           1,550
       為替ヘッジ・デリバティブ                           44.4.2           877           582
       コモディティ関連キャッシュ・フロー・ヘッジ                           44.4.3            48          (645)
       コモディティ関連公正価値ヘッジ                            44.5           65           (52)
      ヘッジ・デリバティブの別の分類による内訳は、以下の通りである。

                                   注記    2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      負債をヘッジするデリバティブの公正価値
                                   41.3         3,387           1,972
      在外純投資をヘッジするデリバティブの公正価値                                       261           106
      その他のヘッジ・デリバティブ（コモディティ）の
                                             281           (643)
      公正価値
      ヘッジ・デリバティブの公正価値                                      3,929           1,435
     44.1  　公正価値ヘッジ

     　EDFグループは、固定金利債務の公正価値変動のエクスポージャーをヘッジしている。このヘッジに使用されたデリバティブ
     は、固定／変動金利スワップおよびクロス・カレンシー・スワップであり、公正価値の変動は損益計算書に計上されている。
     また、公正価値ヘッジは一定の確定購入コミットメントに関する為替ヘッジ商品を含んでいる。
      2019年度において、公正価値ヘッジの非有効部分は、(17)百万ユーロの損失（2018年度(３)百万ユーロの損失）であり、金

     融損益に計上された。
     44.2  　キャッシュ・フロー・ヘッジ

     　EDFグループは、主に以下を目的として、キャッシュ・フロー・ヘッジを使用している。
       ・　金利スワップ（変動／固定金利）を使った変動金利債務のヘッジ。
       ・　クロス・カレンシー・スワップを使った外貨建債務に関連する為替リスクのヘッジ。
       ・　先物、先渡およびスワップを使った電力、ガスおよび石炭の予定売買に関連する将来キャッシュ・フローのヘッジ。
      EDFグループはまた、燃料およびコモディティ購入に関連する為替リスクをヘッジしている。

      2019年度において、キャッシュ・フロー・ヘッジの非有効部分は、３百万ユーロの利益（2018年度５百万ユーロの利益）で

     あり、金融損益に計上された。
     44.3  　在外事業体に対する純投資のヘッジ

     　在外純投資のヘッジは、当グループの在外事業体への純投資に関わる為替リスクのエクスポージャーをヘッジするために使
     用されている。
     　このリスクは、投資と債務を同じ通貨建にするか、市場を通じるかのいずれかにより、グループ・レベルでヘッジされてい

     る。後者の場合には、当グループは、通貨スワップおよび為替予約を使用する。
                                475/790




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     44.4  　ヘッジ・デリバティブが自己資本に与える影響
     　自己資本（EDF持分）に計上されたヘッジ手段の期中の公正価値の変動は、以下の通りである。
                          2019年度                     2018年度

                  自己資本に      利益に振替ら               自己資本に       利益に振替ら
                                利益に振替ら                     利益に振替ら
                  計上された      れた公正価値               計上された       れた公正価値
                                れた公正価値                     れた公正価値
                  公正価値の      の変動総額      - の変動総額      -  公正価値の       の変動総額      - の変動総額      -
     （単位：百万ユーロ）
                  変動総額(1)      リサイクル(2)        非有効部分       変動総額(1)       リサイクル(2)        非有効部分
     金利ヘッジ
                      (39)       (106)        3      (73)         -       1
     為替ヘッジ                 (200)        (156)       (17)       890        443       (5)
     在外純投資ヘッジ                 (416)        (448)        -      (85)         -       -
                     1,482         719        3     (1,043)         (788)        (9)
     コモディティ・ヘッジ
     ヘッジ   ・デリバティブ(3)              827         9      (11)       (311)        (345)       (13)
      (1)  　+/(   )：自己資本（EDF持分）の増加/(減少)。

      (2)  　+/(   )：純利益（EDF持分）の増加/(減少)。
      (3)  　関連会社および共同支配企業を除く。
     44.4.1   　金利ヘッジ・デリバティブ

     　金利ヘッジ・デリバティブの内訳は以下の通りである。
                                        2018年12月

                                        31日現在
                      2019年12月31日現在想定元本                  想定元本          公正価値
                                                2019年      2018年
                   １年未満     １－５年      ５年超      合計      合計     12月31日現在      12月31日現在
     （単位：百万ユーロ）
     固定金利支払／変動金利受
                      39    1,377     1,317     2,733       1,168       (51)      (75)
     取
     変動金利支払／固定金利受
                    1,905     4,399     17,329     23,633       23,143       3,143      1,619
     取
     変動金利／変動金利                 -    800    1,647     2,447       3,031        60      56
                     912    1,294     7,695     9,901       14,053       (213)       (50)
     固定金利／固定金利
                    2,856     7,870     27,988     38,714       41,395       2,939      1,550
     金利スワップ
                    2,856     7,870     27,988     38,714       41,395       2,939      1,550
     金利ヘッジ・デリバティブ
     　金利／為替のクロス・カレンシー・スワップの公正価値は、金利の影響のみからなる。

     　クロス・カレンシー・スワップの想定元本は、本注記および為替ヘッジ・デリバティブの注記（注記44.4.2）の両方に含ま

     れている。
     　EDFグループの固定金利借入金の大部分は、スワップにより変動金利に変換されている。

     44.4.2   　為替ヘッジ・デリバティブ

     　為替ヘッジ・デリバティブの内訳は、以下の通りである。
                                476/790





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      2019  年12月31日現在：
                   2019  年12月31日現在受取想定元本                2019  年12月31日現在付与想定元本               公正価値
                                                      2019  年
                 １年未満     １－５年     ５年超     合計    １年未満     １－５年     ５年超     合計    12月31日現在
     （単位：百万ユーロ）
     為替予約取引             1,843     1,357      -   3,200    1,838     1,526      -   3,364        3
                  19,619     6,566    17,367    43,552    19,006     6,268    16,892    42,166       874
     スワップ
                  21,462     7,923    17,367    46,752    20,844     7,794    16,892    45,530       877
     為替ヘッジ・デリバティブ
      2018  年12月31日現在：

                   2018  年12月31日現在受取想定元本                2018  年12月31日現在付与想定元本               公正価値
                                                      2018  年
                 １年未満     １－５年     ５年超     合計    １年未満     １－５年     ５年超     合計    12月31日現在
     （単位：百万ユーロ）
     為替予約取引             1,550      393     -   1,943    1,540      387     -   1,927       17
                  17,085     9,543    16,884    43,512    16,791     9,163    16,785    42,739       565
     スワップ
                  18,635     9,936    16,884    45,455    18,331     9,550    16,785    44,666       582
     為替ヘッジ・デリバティブ
      本注記中のクロス・カレンシー・スワップの想定元本は、金利ヘッジ・デリバティブの注記（注記44.4.1）にも含まれてい

     る。
     44.4.3   　コモディティ関連キャッシュ・フロー・ヘッジ

      コモディティに関連する公正価値の変動は、主に以下に起因する。
                                  2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      電力ヘッジ契約
                                          510            (629)
      ガス・ヘッジ契約                                     763            (231)
      石炭ヘッジ契約                                     (56)            (107)
      石油製品ヘッジ契約                                     51            (446)
                                          214             370
      二酸化炭素排出権ヘッジ契約
      税引前公正価値変動額                                    1,482            (1,043)
     　期中に終了したコモディティ・ヘッジに関連して減価償却費および償却費控除前営業利益に振り替られた金額の主な内訳項

     目は以下の通りである。
                                  2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      電力ヘッジ契約
                                          (753)             (388)
      ガス・ヘッジ契約                                    1,428             (280)
      石炭ヘッジ契約                                      2           (109)
      石油製品ヘッジ契約                                     (61)            (194)
                                          103             183
      二酸化炭素排出権ヘッジ契約
      税引前公正価値変動額                                     719            (788)
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      コモディティ関連キャッシュ・フロー・ヘッジの詳細は、以下の通りである。
                             2019年12月31日現在                   2018年12月31日現在

      ( 単位：
                            想定元本純額
      百万ユーロ)
                                               想定元本
                     １年未満     １－５年     ５年超     合計
                測定単位                         公正価値       純額     公正価値
      スワップ
                        (9)      -    -    (9)     105       (4)      50
                        (4)     (36)     -    (40)     288       (51)      (859)
      先渡／先物
      電力           TWh      (13)     (36)     -    (49)     393       (55)      (809)
      スワップ
                        74     77    -    151     (24)      (190)        9
                       1,038     1,066      -   2,104      (373)      1,504        25
      先渡／先物
      ガス          百万サーム       1,112     1,143      -   2,255      (397)      1,314        34
      スワップ
                       2,027     4,589      -   6,616       7    10,402        (53)
                         -     -    -     -     -      180       -
      オプション
      石油製品          千バレル       2,027     4,589      -   6,616       7    10,582        (53)
      スワップ                   -     (1)    -    (1)      1       -      -
      石炭          百万トン         -     (1)    -    (1)      1       -      -
      スワップ
                         -     -    -     -     -       -      -
                      15,710     10,956      -  26,666       44     13,488        183
      先渡／先物
      二酸化炭素           千トン      15,710     10,956      -  26,666       44     13,488        183
      コモディティ関連
      キャッシュ・
                                            48            (645)
      フロー・ヘッジ
     44.5  　コモディティ関連公正価値ヘッジ

     　コモディティ関連公正価値ヘッジの詳細は、以下の通りである。
                              2019年12月31日現在                2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）                測定単位
                           想定元本純額         公正価値       想定元本純額         公正価値
     石炭および運賃
                      百万トン        (415)         71        (3)         2
     石油製品                千バレル        7,021          (5)       5,136         (23)
     ガス                百万サーム          (2)        (1)        (93)        (31)
     コモディティ関連公正価値ヘッジ
                                       65                (52)
     注記45．ヘッジ以外のデリバティブ

      貸借対照表に報告されている売買目的デリバティブの公正価値の詳細は、以下の通りである。

                                注記      2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      売買目的デリバティブの正の公正価値                           39.1            6,813           6,404
                                41.1           (6,327)           (7,160)
      売買目的デリバティブの負の公正価値
      売買目的デリバティブの公正価値                                        486           (756)
       売買目的金利デリバティブ                          45.1
                                             (22)           (60)
       売買目的通貨デリバティブ                          45.2            (185)            (96)
       非へッジ・コモディティ・デリバティブ                          45.3             693           (641)
       その他の契約                                        -           41
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     45.1  　売買目的金利デリバティブ
     　売買目的金利デリバティブの内訳は、以下の通りである。
                                      2018  年12月31日現在

                       2019  年12月31日現在想定元本                          公正価値
                                         想定元本
                                                2019  年    2018  年
     （単位：百万ユーロ）               １年未満     １－５年     ５年超     合計      合計
                                               12月31日現在      12月31日現在
     オプション購入
                       -     -    520     520        516      14       7
     金利取引
                       -     -    520     520        516      14       7
     固定金利支払／変動金利受取
                       -   3,848     935    4,783        3,885       (33)      (64)
     変動金利支払／固定金利受取                 93     28     -    121        122      (1)      (4)
     変動金利／変動金利                  1    10     -    11         5      -      -
     固定金利／固定金利                 42     45    179     266        140      (2)       1
     金利スワップ
                      136    3,931     1,114     5,181        4,152       (36)      (67)
     売買目的金利デリバティブ
                      136    3,931     1,634     5,701        4,668       (22)      (60)
     45.2  　売買目的通貨デリバティブ

     　売買目的通貨デリバティブの内訳は、以下の通りである。
      2019年12月31日現在：

                   2019  年12月31日現在受取想定元本                2019  年12月31日現在付与想定元本               公正価値
                                                       2019  年
      （単位：百万ユーロ）            １年未満    １－５年     ５年超     合計    １年未満    １－５年     ５年超     合計
                                                     12月31日現在
      先渡取引
                   4,220    3,280      -   7,500     4,187    3,262      -  7,449        29
      スワップ             14,203     6,387     198   20,788     14,328     6,536     198   21,062        (214)
      売買目的通貨デリバティブ
                  18,423     9,667     198   28,288     18,515     9,798     198   28,511        (185)
      2018年12月31日現在：

                   2018  年12月31日現在受取想定元本                2018  年12月31日現在付与想定元本               公正価値
                                                       2018  年
      （単位：百万ユーロ）            １年未満    １－５年     ５年超     合計    １年未満    １－５年     ５年超     合計
                                                     12月31日現在
      先渡取引
                   3,223    2,017      ▶   5,244     3,215    1,989      5  5,209         2
      スワップ             11,885     6,570      70   18,525     11,981     6,689     69  18,739        (98)
      売買目的通貨デリバティブ
                  15,108     8,587      74   23,769     15,196     8,678     74  23,948        (96)
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     45.3  　非ヘッジ・コモディティ・デリバティブ
     　ヘッジとして分類されないコモディティ・デリバティブの詳細は、以下の通りである。
                               2019年12月31日現在               2018年12月31日現在

                      測定単位
                            想定元本純額         公正価値       想定元本純額         公正価値
      （単位：百万ユーロ）
      スワップ                           (10)        366         3       502
      オプション                           -       49        ▶       (22)
                                 (7)       409        (50)       (123)
      先渡／先物
                        TWh
                                ( 17 )      824        ( 43 )      357
      電力
      スワップ                          (166)        (219)        (510)        (515)
      オプション                          (720)         49        32       185
                               (6,940)         246      16,323          80
      先渡／先物
                      百万サーム
                               (7,826)          76      15,845         (250)
      ガス
      スワップ                         15,162          11      27,715         (82)
      オプション                          (875)         (3)       500         1
                                 3        -      (360)         (3)
      先渡／先物
                      千バレル
                               14,290          8     27,855         (84)
      石油製品
      スワップ                           -       (1)      (2,521)          6
      オプション                           -       (6)        -       (14)
      先渡／先物                           -        -        -        -
                                 2       (5)      3,232         (2)
      運賃
                      百万トン
                                 2       (12)        711        (10)
      石炭および運賃
      スワップ                           -        -        -        -
      オプション                         (2,626)         (124)       (5,000)         (150)
                              (38,978)          (4)     (56,433)         (446)
      先渡／先物
                       千トン
                              (41,604)         (128)      (61,433)         (596)
      二酸化炭素
      スワップ／オプション                           -       (56)         -       29
                                 -       (19)         -       (87)
      先渡／先物
                                 -       (75)         -       (58)
      その他のコモディティ
      組込コモディティ・デリバティブ                           -        -        -        -
      非ヘッジ・コモディティ・
                                        693               (641)
      デリバティブ
     　これらは主にEDF         Tradingのポートフォリオに含まれる契約を含む。

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     売却目的保有資産および関連する負債
     注記46.　売却目的保有資産および関連する負債

                                  2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      売却目的保有資産                                  3,662               -
      売却目的保有資産に関連する負債                                  1,043               -
     　当グループは、2019年12月31日現在で、以下の取引に関連する貸借対照表科目を、売却目的保有資産および関連する負債に

     組み替えた。
       ・　現在進行中である探査および産出（E&P）事業の売却（注記2.3を参照）。
       ・　現在進行中であるCENG株式の売却（注記3.2.2を参照）。
     E&P  事業

      IFRS第５号を適用して、2019年12月31日現在、売却目的保有資産および関連する負債として表示されているEdisonのE&P事業
     の資産および負債の詳細は、以下の通りである。
                                               2019年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      非流動非金融資産
                                                     893
      非流動金融資産                                                -
      流動非金融資産                                               784
                                                     60
      流動金融資産
      売却目的保有資産                                              1,737
                                               2019年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      非流動非金融負債
                                                     711
      非流動金融負債                                                34
      流動非金融負債                                               298
                                                      -
      流動金融負債
      売却目的保有資産に関連する負債                                              1,043
      EdisonのE&P事業は、2019年12月31日現在の当グループの純負債額に(26)百万ユーロ貢献した（注記41.3を参照）。

     CENG

      EDFは2019年11月20日に、Exelonに対し、CENG株式の49.99％に係るプット・オプションの行使を決定したことを通知した
     （注記3.2.2を参照）。
      CENGに対する投資は、1,925百万ユーロで売却目的保有資産に組み替えられた。

      この取引の完了は、必要な規制上の承認を得ることを条件としており、数か月を要するが、約定合意の条件を考慮して当グ

     ループは、取消不能な手続に関与している。プット・オプションの売却価格の約定算定方法に使用する目的でコンサルタント
     とともに決定した評価額の範囲は、Exelonが現在のところ当グループに自社の評価額を通知していないことを前提として、減
     損のリスクを示唆するものではない。
      当該評価額は、市場価格予測に応じて極めて敏感に変動し、プット・オプション行使手続の過程で著しく変動する可能性が

     ある。評価額はまた、ジーナおよびナイン・マイル・ポイント発電所に追加利益をもたらす原子力発電所補助金に係るニュー
     ヨーク州のゼロ排出クレジット（ZEC）プログラムの影響に応じても敏感に変動する。同プログラムは現在、訴訟手続の対象と
     なっている。2019年10月８日に、ニューヨーク州最高裁判所は、ZECに対する当該訴訟を棄却し、同プログラムが合法であると
     宣言した。申請者は控訴を提起したが、当該最高裁判所の決定に関して言明された根拠を考慮すると、取消しのリスクは低
     い。
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     キャッシュ・フローその他の情報
     注記47．キャッシュ・フロー

     47.1  　運転資本の変動

                                                     (1)

                                                 2018年度
                                     2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      棚卸資産の変動
                                          191             (12)
      公共電力サービス拠出金（CSPE）債権の変動                                    (864)             357
      営業債権の変動                                     174            1,230
      営業債務の変動                                     (46)            (664)
                                          997            (441)
      その他の債権および債務の変動（CSPEを除く）
      運転資本の変動                                     452             470
     (1 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

     47.2  　無形および有形資産への投資

                                                     (1)

                                                 2018年度
                                     2019年度
      （単位：百万ユーロ）
      無形資産の取得
                                         (1,370)             (1,798)
      有形資産の取得                                  (15,436)             (13,850)
                                           97            (368)
      固定資産未払金の変動
      無形および有形資産への投資                                  (16,709)             (16,016)
     (1 ）非継続のE&P事業に関するIFRS第５号の影響について再表示されている（注記2.3を参照）。

     47.3  　リース関連の支払

                                     2019年度

      （単位：百万ユーロ）
      リース負債関連の支払合計                                    (790)
     　リース負債関連の支払は、主に元本の返済に関連し、その金額は721百万ユーロである。

     注記48.　EDFの専用資産

     48.1  　規制

     　フランスの環境法典第L-594条およびその施行規則は原子力発電所廃炉費用および放射性廃棄物の長期貯蔵費用のための財源
     とする資産（専用資産）の確保を要求している。この規則は専用資産の構築方法ならびにそのファンド自体の管理および統治
     の方法を定めている。これらの資産は明確に特定され、会社のその他の金融資産および投資と分別して管理される。これらは
     また、取締役会および行政当局の特別な監督支配下にある。
     　当該法律は、専用資産の実現可能価額が、上記に定義された長期原子力費用の現在価値に相当する引当金の価額を上回るこ

     とを要求している。
     2015年３月24日付政令は、専用資産に関する２つの措置を含む。

     ・　専用資産の実現可能価額が関連する引当金の額の110％未満である場合には、専用資産への年次配分は、引当金増加額を控
       除後で、ゼロ以上でなければならない。
     ・　一定の条件を満たす場合、原子力施設の運営者が所有する不動産は、これらの引当金を填補するものとして配分できる。
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     　2010年12月29日付政令により、RTE株式は一定の条件および当局による承認を前提として専用資産への組み入れに適格とされ
     た。2016年12月19日付政令は、条件を満たすことを前提に、RTEの資本金の100％を保有するCTE株式を、2017年12月31日から専
     用資産ポートフォリオに配分することを認めた（注記48.2.2を参照）
      2013年７月24日付政令もまた保険法を参照して適格資産のリストを改訂し、非上場有価証券も一定の条件を充足すれば適格

     とした。
      EDFは、2018年５月31日に、専用資産における非上場資産部分を条件次第で10％から15％に増加させることにつき政府の許可

     を受けた（これはCTE株式ないし不動産には適用されない）。
     48.2  　ポートフォリオの内容および測定

      適用される規則に照らして、これらの専用資産は非常に特殊な資産区分となっている。
      専用資産は取締役会が定め、行政当局に報告される戦略的配分に従って構築・管理されている。戦略的配分は負債の長期填

     補という全体的な目的を達成することを目指しており、ポートフォリオ全体の構造および管理を決定している。この配分は専
     用資産の性質および流動性に関する規制上の制約、株式および債券市場の業績動向ならびに非上場資産の分散効果を考慮して
     いる。
      戦略的配分の見直しプロセスの一環として、また、2010年度におけるRTE株式から始まる非上場資産への分散を進める目的

     で、2013年度に取締役会は、分散した株式および債券投資と並行して、非上場資産ポートフォリオの導入を承認した。この
     ポートフォリオは、原子力費用のための資金確保に関する2013年７月24日付の政令を受けて設立されたEDF                                                      SAの「EDF
     Invest」部門が管理している。EDF                 Investには以下のターゲット資産、すなわち、インフラ、不動産、および債券または株式
     ファンドがある。
      2013年２月８日に公表されたフランス政府の承認ならびに原子力コミットメント監視委員会の同意および2013年２月13日付

     の取締役会の決定を受けて、EDFは、2012年12月31日現在のCSPE資金の累積不足分を示すフランス政府が認めた債権全額を専用
     資産に配分した。
      この金融債権は、2015年12月31日現在の財務諸表において、専用資産に未配分の見積額644百万ユーロの追加により、増加し

     た。この金額は、2013年度のはじめから2015年度末の間に生じた補償不足額に相当するものであり、2016年１月26日の政府書
     簡によって、国に認められている。この政府書簡に従って、金融債権合計の利息は1.72％であり、2020年度後半に終了する改
     訂スケジュールに基づいて返済される。このスケジュールは、2015年度に係る不足額のCREによる確認に基づいて、2016年12月
     ２日付省令に定められている。
      EDFは2016年12月22日にこの金融債権の26.4％（2013年度と2015年度の間の補償不足額に相当する追加の債権を含む）を投資

     家団に譲渡した。そのため全体として専用資産に配分される債権の非譲渡部分の実現可能価額は同日現在の譲渡価格によって
     計算される。専用資産に配分されたCSPE債権の部分の譲渡による受取額（894百万ユーロ）は、受取払戻額と同様に、専用資産
     に再投資されている。
      2018年５月31日付政府書簡により専用資産における非上場資産部分を条件次第で増加させることがEDFに許可されたことを受

     けて、取締役会は2018年６月29日より、専用資産に関する以下の新たな戦略的配分を開始した。
      ・　利回り資産（目標：専用資産の30％）。CTE株式および不動産を含むインフラ資産から構成されている。
      ・　成長資産（目標：専用資産の40％）。上場ないし非上場株式に投資する株式ファンドから構成されている。
      ・　固定収益資産（目標：専用資産の30％）。上場債券ないし上場債券ファンド、非上場債券ファンド、債権および現金か
        ら構成されている。
      これらの目標は、主に固定収益資産を利回り資産に再投資することにより徐々に達成される。

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     48.2.1   　成長資産および固定収益資産
      一部の成長および固定収益資産は、EDFが直接保有する債券の形を取っている。その他は、独立した資産運用会社が運用する
     主要な国際市場における専門合同運用型投資ファンドから構成されている。これらは、オープンエンド型ファンドおよび当グ
     ループのために設定された「専用」ファンドの形を取っている（当グループは当該ファンドの管理には関与しない）。
      上場株式ファンドは、国際的な株式（主に北米であるが、欧州、アジア・太平洋および新興諸国も含まれる）から構成され

     ている。上場債券および上場債券ファンドは、ソブリン債および社債から構成されている。
      これらの投資は戦略的配分に従って構築・管理されており、国際的な株式市場のサイクル（株式市場のサイクルと債券市場

     のサイクルとの間および地域間のサイクルに一般的に観察される統計的な逆相関によって、当グループは成長資産と固定収益
     資産との間の適切な配分を備えた長期的な投資方針を決定している）を考慮している。
      新たな戦略的配分に基づいて、成長資産はごく一部に非上場株式への投資ファンドも含み、固定収益資産はごく一部に非上

     場債券への投資ファンドも含む。これらのファンドはEDF                           Investにより管理されている（注記48.2.2を参照）。
      2018年１月１日付のIFRS第９号適用以降、これらの資産はすべて、負債証券および持分証券に含まれている。

      当年度末現在で専用資産は、貸借対照表上に負債証券および持分証券として清算価値で計上されている。

      業務用資産のモニタリングの過程で、当グループは、その統治機関が定義し、監督する長期の特別な管理規則（投資割合の

     上限、ボラティリティの分析および個々のファンド・マネージャーの質の評価）を適用している。
     48.2.2   　利回り資産

      EDF  Investが管理する利回り資産は、主に、インフラおよび不動産への投資に関連する資産から構成されている。
      投資ファンドを通じて、EDF             Investはまた、成長資産および固定収益資産も管理している（注記48.2.1を参照）。

      2019年12月31日現在、EDF             Investが管理する資産は、利回り資産6,080百万ユーロを含む合計6,498百万ユーロの実現可能価

     額で評価されている。利回り資産は、具体的には以下から構成されている。
     ・　連結貸借対照表の関連会社に対する投資に表示された、2007年２月23日付政令を改訂する2016年12月19日付政令2016-1781
       に準拠した、RTEを所有する共同支配企業であるCTEの当グループ持分50.1％。2019年12月31日現在、当該株式の金額は
       2,926百万ユーロである（2018年12月31日現在2,738百万ユーロ）。
     ・　連結貸借対照表の負債証券および持分証券に表示された、Terega、Porterbrook、Autostrade                                              per  l'Italia、Q-Parkおよ
       び英国の風力発電所所有会社（(Bicker                   Fen、Glass      Moor   II、Green     Rigg、Rusholme）に対する当グループの投資。
     ・　連結貸借対照表の関連会社に対する投資に表示されたMadrileña                                Red  de  Gas  (MRG)、Géosel、Thyssengas、Aéroports                   de
       la  Côte   d’Azur、Central         Sicaf、Fallago        Rig、Fenland、Ecowest           SCI  AおよびB、Nam       Theun   Power   Company、ならびに
       米国の太陽光発電所（Catalina               Solar、Switch）および風力発電所（MiRose、Red                       Pine）所有会社に対する当グループの
       投資。
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     48.3  　EDFの専用資産ポートフォリオの評価
      EDFの専用資産は以下の価額で当グループの連結財務諸表に含まれている。
                                     2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

                                          実現可能           実現可能
                         連結貸借対照表表示            帳簿価額      価額     帳簿価額      価額
      （単位：百万ユーロ）
      利回り資産（EDF        Invest）                         4,304     6,080      3,919     5,356
                         関連会社に対する投資
                                       1,417           1,406     2,738
                                            2,926
      CTE                       (1)
                         関連会社に対する投資
                                                  1,167     1,234
      その他の関連会社                                 1,563     1,777
                             (2)
                        負債証券および持分証券
                            ならびに
      その他の非上場資産                                 1,334     1,387      1,346     1,384
                         その他の純資産(3)
                                        (10)     (10)       -     -
      デリバティブ
                        デリバティブの公正価値
                                      13,300     13,300      10,108     10,108
      成長資産
      株式(4)                     負債証券           12,978     12,978       9,844     9,844
      非上場株式ファンド（EDF            Invest）
                                        276     276      219     219
                            負債証券
                                         46     46      45     45
      デリバティブ
                        デリバティブの公正価値
                                      12,240     12,244      12,205     12,225
      固定収益資産
      債券                     負債証券                      10,010     10,010
                                      11,225     11,225
      非上場債券ファンド（EDF            Invest）
                            負債証券            142     142      105     105
                                        188     188       30     30
      現金ポートフォリオ(5)                     負債証券
      CSPE債権(6)                  貸付金および金融債権               684     688     2,060     2,080
                                         1     1      -     -
      デリバティブ
                        デリバティブの公正価値
                                      29,844     31,624      26,232     27,689
      専用資産合計
      (1)  RTE株式100％所有会社であるCTEの50.1％に関する当グループの投資。CTE株式は、その持分の価額が連結財務諸表に計上

        されている（上表の帳簿価額）。上表のCTEの実現可能価額は、EDF                                Investの他の資産と同様の方法により、独立の査定
        人により決定されている。
      (2)  これらの投資を所有する被支配会社の自己資本持分価額を含む。
      (3)  負債証券および持分証券1,209百万ユーロならびにその他の被支配会社の自己資本持分価額を含む。
      (4）2018年12月後半に取得し、その支払が2019年１月上旬であった有価証券391百万ユーロを含む。
      (5)  2018年12月後半に取得し、その支払が2019年１月上旬であった有価証券に係る負債391百万ユーロを控除後。
      (6）2015年12月31日現在の累積補償不足額から、2016年12月22日に譲渡された部分および返済スケジュールに従って同日以
        降に受け取った払戻額を控除した金額からなる債権。CSPE債権の公正価値は市場金利に基づき見積られている。
     組成された企業－投資ファンド

     　表中の「負債証券および持分証券」に含まれる当グループの保有する投資ファンド（注記1.3.2.9を参照）は、フランスに所
     在し、EDFが所有している。当グループはこれらのファンドに対して財務支援を行っていない。
     　これらの投資ファンドの2019年12月31日現在の資産価額は8,492百万ユーロである（2018年12月31日現在4,898百万ユー

     ロ）。ファンドは主に12本の上場ファンド総額7,875百万ユーロ（2018年12月31日現在11本の上場ファンド総額4,340百万ユー
     ロ）からなる。
     48.4  　長期原子力債務の填補率

      2019年12月31日現在、規制上の計算に基づき、引当金の105.5％が専用資産によって填補されていた。2019年12月31日現在、
     一定の投資の実現可能価額に係る規制上の制限（政令2007-243）による影響はない。
      2018年12月31日現在、規制上の計算に基づき、引当金の98.3％が専用資産によって填補されていた。2018年12月31日現在、

     一定の投資の実現可能価額に係る規制上の制限（政令2007-243）による影響はなかった。
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      2019年度の専用資産からの総引出額は、填補すべき長期原子力債務に関連する当該年度の支払額と同額の442百万ユーロ
     （2018年度403百万ユーロ）であった。
      長期原子力引当金の算定に使用された仮定の変動（規則改訂以外）に起因して、2018年度に係る規制上の専用資産への配分

     は1,337百万ユーロであった。行政当局はEDFに対し、この配分を以下の通り分散させ、2019-2020年に540百万ユーロ、2021年
     に257百万ユーロとすることを認めた。この結果、2019年度の専用資産への配分は、実現可能価額にして合計540百万ユーロ
     （2018年度387百万ユーロ）であり（注記48.5を参照）、現金ではなく株式の形態によった。2020年１月１日現在、2018年度に
     係る規制上の配分の未配分額は797百万ユーロである。2020年２月12日に受け取った書簡に従い（注記32.1.5.1を参照）、この
     配分は2020年度に行わなければならないが、2019年度に係る配分は要求されない。
      10年の対象期間にわたり、以下の範囲までの支払いが行われる（年度末の経済状況において、すなわち2019年のユーロ

     で）。
      ・　放射性廃棄物長期管理引当金の15％
      ・　廃炉引当金の11％
      50年の対象期間にわたり、以下の範囲までの支払いが行われる（年度末の経済状況において、すなわち2019年のユーロ

     で）。
      ・　放射性廃棄物長期管理引当金の37％
      ・　廃炉引当金の93％
      原子力発電に関する専用資産の規則が関係するフランスにおける当グループの長期原子力債務は、以下の価額でEDFグループ

     の連結財務諸表に含まれている。
     （単位：百万ユーロ）                                 2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

     使用済燃料管理引当金－規制が定める営業サイクルに関係しない部分
                                           1,152           1,067
     放射性廃棄物長期管理引当金                                      10,531           9,846
     廃棄物除去および調整引当金                                       805           751
     原子力発電所廃炉引当金                                      16,937           15,985
     炉心核燃料引当金－放射性廃棄物長期管理の将来費用部分                                       550           518
     長期原子力債務の現在原価
                                          29,975           28,167
     48.5  　2019年度の専用資産の変動

      非上場資産の割合を４分の１から３分の１へ増加させた、専用資産に係る新たな戦略的配分の下で、2018年12月にEDF                                                         SA
     は、ラオスの水力発電ダムNam               Theun   Power   Company    (NTPC)に対するEDF         Internationalの少数持分を取得し、その一部が同日
     付でEDF    Investの専用資産に配分された。残りは2019年度に配分された。2019年12月に、EDF                                         SAは、米国の太陽光発電所
     （Catalina      Solar、Switch）および風力発電所（MiRose、Red                       Pine）に対する投資をEDF            Renewables      USから取得し、この投資
     の一部が2019年度中に、EDF             Invest下位企業集団の専用資産に配分された。
      2019年度に専用資産に配分された資産の実現可能価額は、合計540百万ユーロである。

      専用資産ポートフォリオ（投資ファンドおよび株式）の公正価値における2,545百万ユーロの正の変動（2018年度は(989)百

     万ユーロの負の変動）は、2019年度の金融損益に認識された（注記16.3を参照）。
      専用資産ポートフォリオ（債券）の公正価値における162百万ユーロの正の変動（2018年度は(60)百万ユーロの負の変動）

     は、2019年度のOCIに認識された（注記39.2を参照）。
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     48.6  　FRAMATOMEおよびCYCLIFE             FRANCE（旧SOCODEI）の専用資産
      フランスの基本的原子力施設（INB）に関連するFramatomeおよびCyclife                                  France（旧SOCODEI）の専用資産は、その実現可能
     価額がそれぞれ92百万ユーロおよび54百万ユーロであり、規制上の填補率は、Framatomeが110.1％、Cyclife                                                   Franceが113.4％
     であった（EDFグループのフランスにおける原子力引当金向け割引率およびインフレ率を使用して計算された―注記32を参
     照）。
      専用資産の規則が関係するフランスにおけるこの両社の長期原子力債務は、Framatomeが83百万ユーロ、Cyclife                                                    Franceが48

     百万ユーロの金額をもって、EDFグループの連結財務諸表に含まれている（注記33を参照）。
     注記49．オフバランスシート・コミットメント

      本注記は、2019年12月31日現在の当グループのオフバランスシート・コミットメント（付与および受取）を示している。コ

     ミットメントの金額は割引前の契約価額に相当する。
     49.1  　コミットメント（付与）

      以下の表は、評価されている当グループのオフバランスシート・コミットメント（付与）を示している。その他のコミット
     メントの詳細については、別途注記に記載している。
                             注記      2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
     業務コミットメント（付与）
                            49.1.1             41,110             45,370
     投資コミットメント（付与）                       49.1.2             18,237             17,572
     資金供与コミットメント（付与）                       49.1.3              6,343             5,494
     コミットメント（付与）合計                                    65,690             68,436
     　ほぼすべての場合、これらは双務契約であり、関連する第三者が、営業、投資、財務活動に関連して当グループに資産また

     はサービスの供給を行う契約義務を負っている。
     49.1.1   　業務コミットメント（付与）

      2019年12月31日現在で当グループが付与した業務コミットメントは以下の通りである。
                                     2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
     燃料およびエネルギー購入コミットメント(1)
                                         25,373             26,878
     業務契約履行コミットメント（付与）                                    15,248             14,117
                                          489            4,375
     借手としてのオペレーティング・リース・コミットメント
     業務コミットメント（付与）合計                                    41,110             45,370
      (1）ガス購入および関連サービスを除く。

     49.1.1.1    　燃料およびエネルギー購入コミットメント

     　通常の発電および供給業務の過程で、当グループは、電力、ガス、その他エネルギーおよびコモディティ、ならびに核燃料
     を最長で20年間購入する長期契約を締結している。
     　当グループはまた、一定数の発電業者との間で、発電所の資金拠出により長期購入契約を締結している。

     　2019年12月31日現在、燃料およびエネルギー購入コミットメントの期限は、以下のように到来する。

                                                       2018年12月

                                   2019年12月31日現在
                                                       31日現在
                                         期限
      （単位：百万ユーロ）
                                １年未満      １－５年      ５－10年      10年超
                           合計                             合計
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      電力購入および関連サービス(1)
                            9,999      2,305      3,614      2,157      1,923      10,368
      その他エネルギーおよびコモディティ
                             281      62     144      75      -     377
      購入(2)
                           15,093      1,580      6,142      4,771      2,600      16,133
      核燃料購入
      燃料およびエネルギー購入コミットメント                     25,373      3,947      9,900      7,003      4,523      26,878
      (1)  被支配企業から共同支配企業へ付与されたコミットメント、2019年12月31日現在569百万ユーロ（2018年12月31日現在604

        百万ユーロ）を含む。
      (2)ガス購入および関連サービスを除く（注記49.1.1.1.4を参照）。
     49 .1.1.1.1    　電力購入     および関連サービス

      電力購入コミットメントは主にEDFおよびEDF                     Energyに関係している。EDFについては、これらのコミットメントの多くはバ
     ガスおよび石炭を使用して発電された電力を購入するコミットメントを行っている島部エネルギー・システム(SEI)向けであ
     る。
     　上記の義務に加え、また、2000年２月10日付法律第10条に基づいて、フランス本土でEDFは、発電会社の要請により、また、

     一定の技術的特徴への準拠を条件として、熱電併給発電所および再生可能エネルギーの発電ユニット（風力発電所および小型
     水力発電所、太陽光発電等）が発電する電力を購入する義務を負っている。この義務から生じる追加のコストは、CREによる妥
     当性確認後、CSPEによって相殺される。これらの購入義務の2019年度の合計は57TWh（2018年度は53TWh）で、これには、熱電
     併給に係るもの７TWh（2018年度は７TWh）、風力発電に係るもの30TWh（2018年度は26TWh）、太陽光発電に係るもの11TWh
     （2018年度は９TWh）および水力発電に係るもの３TWh（2018年度は３TWh）が含まれている。
     49 .1.1.1.2    　その他エネルギーおよびコモディティ購入

      その他エネルギーおよびコモディティ購入コミットメントは、主として化石燃料発電所を運営するための石炭および石油な
     らびにDalkiaが事業の過程で使用するバイオマス燃料購入に関係している。
     49 .1.1.1.3    　核燃料購入

      核燃料購入コミットメントは、ウランならびにフッ素化、濃縮および燃料集合体生産サービスに対するEDFグループの需要を
     賄うことを目的とする原子力発電所のための供給契約により生じている。
     49 .1.1.1.4    　ガス購入     および関連サービス

      ガス購入コミットメントは主に               EdisonおよびEDFによって引き受けられている。2019年12月31日現在の両社に関する数量は以
     下の通りである。
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                                2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在
                                       期限
      （単位：10億立方メートル）
                                                      合計
                           合計      １年未満       １－５年       ５年超
      Edison
                           135       12       44      79         140
                            24       2      6     16          22
      EDF
     ガス購入契約

      Edisonは    、ロシア、リビア、アルジェリアおよびカタールからの年間総供給量124億立方メートルを上限とする天然ガス輸入
     契約を締結している。これらの契約の残存期間は、１年から15年の多様な期間となっている。
      アルジェリアとの契約は2019年度に更新され、2027年度までの年間10億立法メートルとされた。ロシアとのガスに関する長

     期契約は2019年度に終了し、Edisonは、2020年度について年間10億立法メートルの新規契約に署名した。
      EDFは、2020年５月に開始する20年間に係る年間0.7百万トンのLNG供給（天然ガス年間10億立法メートル）に関する米国から

     のLNG輸入契約を締結している。
     ガス関連サービス契約

      Terminale     GNL  Adriaticoとの間の契約では、Edisonはまた、2034年までそのターミナルの再ガス化能力の約80％の便益を受
     ける。
      Dunkerque     LNGのメタン・ターミナルとの契約に基づき、EDFは、毎期約150百万ユーロの割増価格の支払を対価として、2037

     年までそのターミナルの再ガス化能力の約61％の便益を受ける。この契約については、不利契約引当金が計上されている。
     その他のコミットメントおよびリスク

      Edisonは、最近、2021年度に引渡しが開始される予定のアゼルバイジャンからのガス購入（年間10億立法メートル）、およ
     び2023年度に引渡しが開始される予定の米国からのLNG購入（年間１百万トン）の、２件の重要な契約に署名した。
     49.1.1.2    　業務契約履行コミットメント（付与）

      2019年12月31日現在、これらのコミットメントの期限は以下のように到来する。
                                2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

                                       期限
      （単位：百万ユーロ）
                                                      合計
                           合計      １年未満       １－５年       ５年超
      業務保証（付与）
                           7,349       2,243       2,133      2,973          7,047
      業務購入コミットメント(1)                      7,594       4,100       2,717       777         6,898
                            305       82      131      92         172
      その他の業務コミットメント
      業務契約履行コミットメント(付与)(2)                     15,248       6,425       4,981      3,842         14,117
      (1）燃料およびエネルギーは除外されている。

      (2）被支配企業から共同支配企業へ付与されたコミットメント、2019年12月31日現在1,019百万ユーロ（2018年12月31日現在
        982百万ユーロ）を含む。
      事業の過程で、当グループは、通常、銀行を仲介として、契約履行保証を行っている。

      業務保証は、2019年12月31日現在、主に、EDF、EdisonおよびEDF                               Renewablesによりその開発プロジェクトに関連して付与さ

     れた保証から成っている。
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      49.1.1.2.1     　業務保証（付与）
       業務保証（付与）の内訳は以下の通りである。
                                  2019年12月31日現在              2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
      EDF
                                       2,081             2,038
      EDF  Renewables
                                       1,612             1,677
      Edison                                  1,319             1,262
      EDF  Energy
                                        912             795
      Framatome                                   552             517
                                        873             758
      その他の企業
      合計                                  7,349             7,047
      49.1.1.2.2     　業務購入コミットメント

       業務購入コミットメントの内訳は以下の通りである。
                                  2019年12月31日現在              2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
      EDF
                                       3,028             2,533
      Framatome                                  1,880             2,024
      Enedis                                   829             764
      EDF  Energy
                                        613             524
                                       1,244             1,053
      その他の企業
      合計                                  7,594             6,898
     49 .1.1.3   　借手としてのリース          ・コミットメント

      2019年12月31日現在、借手としてのリース・コミットメントの内訳は以下の通りである。
                                2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

                                       期限
      （単位：百万ユーロ）
                           合計      １年未満       １－５年       ５年超         合計
      借手としてのリース・コミットメント                      489       67      222      200        4,375
      2019年１月１日以降、既存のリースのほとんどは、IFRS第16号を適用して貸借対照表に認識されている。これに対し2018年

     12月31日現在は、これらはオフバランスシート・コミットメントとして報告されていた。
      2019年１月１日現在、残存しているオフバランスシート・リース・コミットメントは、434百万ユーロであった（注記2.1.1

     を参照）。
      残存しているオフバランスシート・リース・コミットメントは、以下の通りである。

      ・　IFRS第16号を適用して認識を免除されるリース。関連する金額は、2019年12月31日現在、合計211百万ユーロである

        （2018年12月31日現在105百万ユーロ）。
      ・　当グループにまだ利用可能となっていない資産のリース（主に建設中の不動産およびLNGタンカー）。使用権資産および
        リース負債は、当該リース資産が利用可能となった時点で、貸借対照表に認識される。関連する金額は、2019年12月31
        日現在、合計278百万ユーロである（2018年12月31日現在329百万ユーロ）。
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     49.1.2   　投資コミットメント（付与）
     　2019年12月31日現在の投資コミットメントの詳細は、以下の通りである。
                                                  2018年12月31日現在

                                 2019年12月31日現在
                                       期限
                           合計     １年未満      １－５年       ５年超         合計
      （単位：百万ユーロ）
      有形および無形資産購入関連コミット
                                       7,245        763         16,545
                           17,430      9,422
      メント
                                        431       98          746
      金融資産購入関連コミットメント                      583      54
                                         40       -          281
                            224      184
      投資に関連するその他のコミットメント
                                       7,716        861         17,572
                           18,237      9,660
      投資コミットメント（付与）合計(1)
      (1）被支配企業から共同支配企業へ付与されたコミットメント、2019年12月31日現在265百万ユーロ（2018年12月31日現在

        399百万ユーロ）を含む。
     49.1.2.1    　有形および無形固定資産購入関連コミットメント

      有形および無形固定資産購入関連コミットメントは以下の通りである。
                                  2019年12月31日現在              2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
      EDF
                                       4,654             4,715
      EDF  Energy
                                       6,466             6,082
      Enedis                                 2,555             3,092
      EDF  Renewables
                                       2,437             1,622
      Framatome                                  517             587
                                        801             447
      その他の企業
      合計                                17,430             16,545
      有形および無形固定資産購入に関係して付与されたコミットメントの増加は、主に、開発中のプロジェクト、特に米国、ブ

     ラジルおよびインドにおけるEDF                Renewablesのプロジェクト、Edisonのマルゲーラ・レヴァンテ火力発電所プロジェクト、な
     らびにEDF     EnergyのHPCプロジェクト関連のコミットメント増加によるものである。Enedisのコミットメントの減少は、リン
     キー・メーター展開の更なる進展によるものである。
     49.1.2.2    　金融資産購入関連コミットメント

      評価できない主な株式購入コミットメントはLuminusに関係している。
      Luminusは、2015年10月26日に修正株主協定に署名しており、そこでは、同社の少数株主が保有する投資について、EDFの支

     配下にある一定の条件下で、その株式のIPOを通じた売却または当グループによるその株式の市場価格での購入に帰結しうる流
     動性条項を定めている。この流動性条項は、2018年７月１日から2025年12月31日まで、随時有効である。
      EDF  Investissements        Groupe(EIG)への投資について、C3（EDFの完全子会社）とNBI（Natixisグループの子会社である

     Natixis    Belgique     Investissement）は、EIGに対する両社の投資に関する契約を、2018年12月19日に修正した。
      C3は、現在、NBIが保有するEIG持分を固定価格で購入するコール・オプションを有しており、これは2026年５月まで随時行

     使可能である。一方、NBIは自らのEIG持分を固定価格の現金ですべてEDFに売却できるプット・オプションを有しており、これ
     は一定の条件下で2024年２月から2025年５月まで行使可能である。
      その特徴から、IAS第32号に準拠して、NBIのプット・オプションおよびC3のコール・オプションはデリバティブとして扱わ

     れ、その正味価額が、売買目的デリバティブの正または負の公正価値に含められている。2019年12月31日現在、これらの売買
     目的デリバティブの公正価値は重要ではなかった。
     49.1.2.3    　投資に関係するその他のコミットメント

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     　2019年12月31日現在の投資に関係するその他のコミットメント（付与）は、主に、ブラジルのテレスピレス川の水力発電ダ
     ムの建設と運営を担当する会社であるCESに対する51％投資に関連してEDF                                   Norte   Fluminenseによって付与された保証から構成
     さ れている。
     49.1.3   　資金供与コミットメント（付与）

     　2019年12月31日現在の当グループによる資金供与コミットメント（付与）は、以下のものから成る。
                                                      2018年

                                 2019年12月31日現在
                                                    12月31日現在
                                       期限
      （単位：百万ユーロ）                     合計      １年未満       １－５年       ５年超        合計
      不動産担保権
                          4,587        231      1,998       2,358        4,226
      借入金関連保証                     1,314        77      475       762        974
      その他資金供与コミットメント                      442       426        5      11       294
      資金供与コミットメント(付与)合計(1)
                          6,343        734      2,478       3,131        5,494
      (1）被支配企業から共同支配企業へ付与されたコミットメント、2019年12月31日現在1,225百万ユーロ（2018年12月31日現在

        917百万ユーロ）を含む。これらの共同支配企業への資金供与コミットメントは主にEDF                                        Renewablesに関係している。
     　担保権および保証として提供された資産は、主として、EDF                             Renewablesに関する、有形資産の担保権または抵当権、および有

     形固定資産を所有する連結子会社への投資を表す株式に関係する。
     49.2  　コミットメント（受取）

      以下の表は、評価されている当グループのオフバランスシート・コミットメント（受取）を示している。その他のコミット
     メントの詳細については、別途注記に記載している。
                               注記     2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
     業務コミットメント(受取)(1)
                              49.2.1          9,291           9,539
     投資コミットメント（受取）                         49.2.2           181           183
     資金供与コミットメント（受取）                         49.2.3            22           31
     コミットメント（受取）合計(2)
                                        9,494           9,753
     (1 ）エネルギーおよび関連サービスの供給に関連するコミットメントは除外している（注記49.2.1.4を参照）。

     (2 ）注記41.2.5に記載された与信枠に関連するコミットメントを除く。
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     49.2.1   　業務コミットメント（受取）
      2019年12月31日現在の当グループの業務コミットメント（受取）の内訳は、以下のとおりである。
                                                      2018年

                                 2019年12月31日現在
                                                    12月31日現在
                                       期限
      （単位：百万ユーロ）                    合計      １年未満       １－５年       ５年超        合計
      貸手としてのオペレーティング・リー
                           770       118       414       238        678
      ス・コミットメント
      業務販売コミットメント                     6,706       1,911       3,733       1,062        7,004
      業務保証（受取）                     1,756        962       560       234       1,791
                            59       21       20       19        66
      その他の業務コミットメント（受取）
                          9,291       3,012       4,727       1,553        9,539
      業務コミットメント（受取）
     49 .2.1.1   　賃手としてのオペレーティング・リース・コミットメント

      当グループは賃手としてのオペレーティング・リース・コミットメントから770百万ユーロの利益を得ている。
      これらのコミットメントは主にアジアの独立系発電所プロジェクト（IPP）および不動産リースに関係している。

     49.2.1.2    　業務販売コミットメント

      業務販売コミットメント（受取）は、エネルギー引渡しを除き、基本的に、Framatomeで出来高基準により計上される契約を
     通じて行われる確定注文（建設およびエンジニアリング契約）およびEDF                                  Renewables（運営サービス、保守サービス、ならび
     に、仕組資産の開発および売却契約）に関連している。
     49.2.1.3    　業務保証（受取）

      業務保証（受取）は、基本的にEDFに関係しており、特にARENHシステムに基づく引渡しに関連して供給業者から受け取った
     保証に関連している。
     49.2.1.4    　電力供給コミットメント

      EDFグループは、事業の過程で、以下の長期電力供給契約を締結している。
       ・　多数の欧州の電力事業者との間の長期契約。これは、フランスの原子力発電施設の特定の発電所または決められた発
         電所の集合体を対象としており、設置発電能力3.5GWに相当するものである。
       ・　新電力市場組織に関するフランスの「NOME」法の実施により、EDFは、「従来型の」原子力発電所が発電した電力の一
         部を他の供給業者に販売するコミットメントを負っている。これは、2025年12月31日まで、毎年150TWhを上限とする
         電力を対象としている。
     49.2.2   　投資コミットメント（受取）

                                                     2018年

                                 2019年12月31日現在
                                                   12月31日現在
                                        期限
     （単位：百万ユーロ）                       合計      １年未満      １－５年       ５年超       合計
      投資コミットメント（受取）                       181       60      121       -      183
      Exelon    との間で2013年７月29日に締結し2014年４月１日に確定した契約の条件に基づいて、EDFは、CENGに対する投資を公

     正価値でExelonに売却する2016年１月から2022年６月まで行使可能なオプションを有していた。2019年11月20日に、EDFは、当
     該オプションの行使を決定したことをExelonに通知した（注記3.2.2を参照）。
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     49.2.3   　資金供与コミットメント（受取）
                                                     2018年

                                 2019年12月31日現在
                                                   12月31日現在
                                        期限
     （単位：百万ユーロ）                       合計      １年未満      １－５年       ５年超       合計
      資金供与コミットメント（受取）                        22       6       6     10       30
     注記50.　偶発債務

      注記4.2および4.3に記載した事項に加え、2019年12月31日現在の主な偶発債務は以下の通りである。

     50.1  　税務調査

     EDF
      2008年度から2017年度の期間について、EDFは、特に特定の長期負債の損金算入可能性に関する修正勧告の通知を受けた。こ
     の反復的な再査定は各年に適用され、2019年12月31日現在では、法人所得税における約556百万ユーロの累積的財務リスクに相
     当する。2017年度および2019年度に下された２件の判決において、モントルイユ行政裁判所は、これらの負債の損金算入可能
     性を認め、当社の取った立場の正当性を追認した。当該大臣は当該２件の判決に対して控訴した。2020年１月にヴェルサイユ
     行政裁判所は、2008年度についてEDFの立場を支持した。
      2012年度から2017年度の期間について、フランスの税務当局は当社に対し、企業付加価値税（Contribution                                                   sur  la  Valeur

     ajoutée    des  Entreprises）に関する一定の反復的な税務再査定を通知し、長期引当金の損金算入可能性に疑義を唱えた。
     EDF  International

      EDF  Internationalの2009年度から2014年度の税務調査の結果、フランスの税務当局は、British                                           Energy取得資金の借換のた
     めに発行した転換社債の評価に疑義を唱えた。関連する金額は総額約310百万ユーロである。EDF                                              Internationalはこれらの更
     正に異義を申し立てており、この争いに勝つ可能性が高いと考えている。
      2019年７月２日の判決において、モントルイユ行政裁判所は、2009年度-2013年度に係る関連する税金の更正を追認した。こ

     のため同社は、判決の履行として当該税金を支払うと同時に、不服申立ても提起している。関連する金額はIFRIC第23号に準拠
     して繰延税金資産に計上されている（注記17.3を参照）。
     50.2  　労働訴訟

      EDFおよびその子会社は、多数の労働訴訟の当事者になっている。当グループは、これらの訴訟それぞれが、利益および財政
     状態に重要な影響を与える可能性はないと考えている。しかしながら、これら訴訟は、フランスの多数のEDF従業員を巻き込む
     こともあり得る状況に関連するため、こうした訴訟が増加すると、当グループの財政状態に潜在的にマイナスの影響を与える
     可能性がある。
     50.3  　太陽光発電業者との訴訟

      2010年度の電力買取価格引下げの発表が、特に2010年８月に、フランス本土および本土の全国電力網に相互接続していない
     地域において、配電網事業者に提出される接続申請の急増を引き起こした（その時点で適用可能な料金は完全な接続申請の提
     出日に依存していたため）。政府は、2010年12月９日付政令（「一時停止」政令）によって、３か月間にわたり購入義務付き
     の新規契約の締結を一時的に停止し、2010年12月２日までに承認されなかった申請は、太陽光発電の購入価格を固定する新た
     な決定に基づいて、当該３か月の期間末に再度提出しなければならない旨を明記した。この料金決定は2011年３月４日に公表
     され、電力購入価格を大幅に引き下げた。これと並行して競争入札制度が策定された。
      フランスの国務院による2011年11月16日付判決が当該一時停止政令に対する控訴を棄却したことから、2011年度後半に、

     EnedisおよびEDFに対して、膨大な数の法的手続が提起され、2012年度、2013年度、2014年度および2015年度まで続いた。2016
     年３月以後は、太陽光一時停止に関係する新たな損害賠償訴訟は明らかに抑えられている。
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      これらの法的手続の大半は、新たな電力購入料金が営業状況の有利さを低下させたことによりプロジェクトの断念を余儀な
     くされたと主張する電力生産者により提起された。これらの生産者は、より有利な電力購入条件の恩恵が受けられるように電
     力網運営者が適時に技術的および財政的接続の提案を行わなかったことを根拠として、この状況の責任が電力網運営者にある
     と 考えている。
      最初の裁判および控訴裁判所が下した判決は、論拠も判断も多様であった。すべての請求を棄却したものもあれば、概ね当

     初の請求額より少額ではあるが、損害賠償を認めるものもあった。
      2015年12月にヴェルサイユ控訴裁判所は、2006年度および2010年度の料金決定が国家補助金に係る欧州法に準拠していたか

     の点について、欧州連合司法裁判所（CJEU）に予備判決を求める申請を行うことを決定した。
      この申請は、手続上の理由から受理不可であると判断された。2016年９月20日にヴェルサイユ控訴裁判所は、同じ点に関す

     る予備判決申請を改めてCJEUに提出し、自らの判決を保留することを決定した。2017年３月15日付命令において、欧州連合司
     法裁判所は、太陽光電力買取料金を定めた2006年７月10日および2010年１月12日付決定が、国家補助金の特性を示す４つの基
     準のうちの１つ「国家による介入または国家資源の利用」に該当することを確認した。同裁判所は、委員会への事前通知なし
     に実施された当該支援措置を違法であるとし、現在、本件は、特にこれらの違法な決定の適用を禁止することにより、当該命
     令に沿った判決を下すべく、国内裁判所に付託するとの判決を下した。
      2018年度中に、Enedisに有利な決定がいくつか下された。特に、2018年７月上旬にヴェルサイユ控訴裁判所は、供給業者150

     社の訴えを却下したが、その理由は、Enedisの違法行為を立証する証拠がなく、Enedisの違法行為と当該損害との間に因果関
     係が認められず、また、欧州委員会が国家補助金管理規則の求める事前通知を受けなかったことから2006年から2010年までの
     料金決定は違法であるので当該損害は補償を受けるのに適格と認められないことである。これらの決定の大半に対する控訴
     が、破毀院に提起された。2019年９月18日に、フランスの破毀院は、当該料金決定につきTFEU第108条の求める欧州委員会への
     通知が行われなかったことから当該補助金は違法であると判断し、EnedisおよびEDFの両方に関連した損害賠償請求を棄却する
     複数の決定を下した。結果として、破毀院は、当該補助金の恩恵を受けられなかった生産者の主張は法的に賠償可能と認めら
     れないとの判決を下した。
      民事裁判所に提起された賠償請求と並行して、EDFおよびEnedisは、民間の損害賠償責任保険契約の適用を模索したが、保険

     業者はその請求を拒否した。フランスの破毀院は、2015年６月９日付判決（グリーン・イエロー訴訟）において、保険金の支
     払いは妥当であり配電網運営者に過失があると判断した。この判決を受けてEnedisおよびEDFは、2017年４月に保険業者を相手
     取って訴訟を提起し、一連の部分的な訴訟２件の正式認定を裁判所に申請した。裁判所が一連の部分的な訴訟２件を認定した
     場合には、単一の免責金額と単一の限度額が、同一の技術的原因を有するすべての訴訟に適用されることになる。
     50.4  　EDISON―AUSIMONT（BUSSI）の売却

      2002年にAusimont         SpAコンビナートをSolvay            Solexis    SpAへ売却した後、いくつかの訴訟が提起された。刑事訴訟手続は終了
     したが、いくつかの訴訟手続が依然として係属中である。
      ・　２件の行政訴訟

        ・　2018年２月28日に、ペスカーラ県は、Solvay                       Speciality     Polymers    Italy   SpA  (旧Solvay     Solexis    SpA)およびEdison
          SpAに対し、売却したAusimont              SpAの工業団地外の所有地の汚染に対する責任者を決定する行政手続の開始を通知し
          た。同県はまた、Edison            SpAに対し、該当する土地上の廃棄物の除去を命じた。ペスカーラ地方行政裁判所に提起し
          たEdisonの訴えが却下されたことを受けて、Edisonは、当該決定を不服としてイタリア国家評議会に控訴を申し立て
          た。当該手続は係属中である。
        ・　2019年12月18日付発表により、ペスカーラ県は、Edison                            SpAに対し、当該工業団地内に所在する土地の汚染除去を命
          じた。Edisonはこの命令に対し、ペスカーラ地方行政裁判所に異議を申し立てる所存である。
     ・　１件の仲裁訴訟：           2001年12月にMontedison            SpAおよびLongside         International       SAとSolvay     Solexis    SpA  (Solvay
        Specialty     Polymers    Italy   SpA)との間で署名されたAgora              SpA（Ausimont       SpAの支配会社）の売却契約に含まれていた
        BussiおよびSpinetta          Marengo用地に関する環境問題の表明および保証に違反したとして、2012年に、Solvay                                        SAおよび
        Solvay   Specialty     Polymers    Italy   SpAにより仲裁手続が開始された。予備的質問および予備判決申請の段階を経て、当該
        手続は当事者の主張の本案審理に入り、係属中である。
     ・　１件の民事訴訟：2019年４月８日に、イタリアの環境大臣は、環境災害に関する損害賠償を求めて、Edisonを相手取って
        民事訴訟を提起した。当該手続は係属中である。
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     50.5  　ENEDIS―QUADLOGIC

      2016年２月24日に、Enedisは、アメリカの会社Quadlogic                           Controls    Corporation（QCC）がその保有する欧州特許の侵害を主
     張してパリ地方裁判所に提起した訴訟手続に関して召喚を受けた。Enedisは、QCCの独創的な見解および主張されている侵害の
     両方に対し、強く異議を唱えている。
      2017年11月に、パリ地方裁判所は、Enedisに有利な判決を下し、QCCの欧州特許をフランスにおいて取り消した。QCCは、

     2018年３月12日にこの判決に対して控訴を提起した。本件は現在、パリ控訴裁判所において係属中である。
     注記51．関連当事者

     　関連当事者との取引の詳細は、以下の通りである。

                   関連会社                    フランス政府

                 および共同支配企業            共同支配事業         または国有企業(1)            グループ合計
                 2019年     2018年     2019年     2018年     2019年     2018年     2019年     2018年
                 12月31日     12月31日     12月31日     12月31日     12月31日     12月31日     12月31日     12月31日
     （単位：百万ユーロ）
     売上高              455     560      -     -   1,889     1,708     2,344     2,268
     エネルギー購入             4,063     4,071       ▶     5   2,104     2,031     6,171     6,107
     対外購入              18      ▶     3     3    253     251     274     258
     金融資産              150     294      -     -     -     -    150     294
     その他の資産              633     730      -     -    532     486    1,165     1,216
     金融負債               -     -     -     -     -     -     -     -
                  1,228     1,162       1     1    624     631    1,853     1,794
     その他の負債
      (1）税金および社会保障負債ならびにCSPE債権を除く。

     51.1  　連結範囲に含まれる企業との取引

      主要な関連会社（CTE（RTE所有会社）、CENGおよびTaishan）との間の取引については注記26に記載している。
      その他の関連会社、共同支配企業および当グループとの間の共同支配の取決めにおけるパートナー企業との取引は、主に売

     上高およびエネルギー購入から構成されている。
     51.2  　フランス政府および国有企業との関係

     51.2.1   　フランス政府との関係

     　フランス政府は、2019年12月31日現在EDFの資本の83.58％を所有しており、それにより、一般の支配株主と同じように、株
     主の承認を要する意思決定を支配する権限を有する。
     　フランス政府が支配株主であるすべての会社に対して適用される法律に従って、EDFグループは、一定の検査手続、具体的に

     は、政府による経済および金融検査、フランス会計検査院（                            Cour   des  Comptes    ）または議会による監査、およびフランス財務
     監督局（    Inspection      ▶ énérale    des  Finances    ）による検査を受ける。
     　2005年10月24日に、フランス政府とEDFとの間で、公共サービス契約が締結された。この契約は、立法者が無期限でEDFに割

     り当てた公共サービスの使命に関する枠組みの設定を目的としたものである。2004年８月９日付法律は契約期限を定めていな
     い。
     51.2.2   　GRDFとの関係

     　EnedisとGRDFが共有する共同サービス機能はフランスのエネルギー法第L.111-71条に定められている。配電とガス配送セク
     ターにおける目的は、構築物の建設、現場のプロジェクト管理、ネットワーク運営および保守、ならびに、計測業務である。
     このサービス機能自体は法的企業ではない。
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     　この共同サービスにおけるEnedisとGRDFの関係は、サービスの範囲およびその結果としての費用の分担を定めた契約に規定

     されている。当該契約は無期限であり、18か月前の通知を条件に随時終了可能である。当該通知があった場合に当事者は、通
     知期間中に契約の再交渉を行うことを約束している。当該契約は定期的に更新される。
      2014年７月に、EnedisとGRDFは、メーター計測およびメーター盤に係る作業に関する共同事業を将来的に継続しない旨の共

     同発表を公表した。現在、Enedisは、地域レベルの事業目的をすべて包含する地域別部門から構成される体制を優先してい
     る。極めて局部的な業務には、より小規模のネットワーク単位が使用される。
      2018年３月にEnedisとGRDFは、混合企業２社を設立することにより共同支配事業の一部を再編した。１社は、雇用契約、調

     査および医療/社会保険に関する事項を扱い、もう１社は、電話および事務用技術の業務全般を扱うITおよび通信オペレータ会
     社である。これら２社は、2019年１月１日から発効した。
      従前まとめられていた不動産、車両運搬具および機械、訴訟および保険、研修および採用、ならびに事務用購買に関する支

     援機能は、現在は当該２社の各社に分かれて運営されている。
     51.2.3   　公的企業との関係

     　EDFグループの公的企業との間の関係は、主として、旧AREVAグループに属していた２社（OranoおよびAREVA                                                   SA）に関するも
     のである。
     　Oranoとの取引は以下に関係している。

       ・　核燃料サイクルの初期段階（ウラン供給、変換および濃縮サービス）。
       ・　核燃料サイクルの最終段階（使用済燃料の輸送、貯蔵、処理および再利用サービス）。
     サイクルの初期段階

     　EDFとOranoとの間で、数本の重要な長期契約が協議された。
     ・　天然ウランの供給：Orano              Miningの契約
     ・　フッ素化：Orano          Cycleの契約
     ・　天然ウランのウラン235への濃縮：Orano                     Cycleの契約
     サイクルの最終段階

     　EDFとOranoとの間の使用済燃料の輸送、処理および再利用に関連する関係は、注記32.1.1に記載されている。
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     51 .3 　経営者報酬
      当社の主要な経営および統治責任者は会長兼最高経営責任者、執行委員会委員（2019年度中継続して、または期中に執行委
     員会に参加した場合にはその任命日以降）、および取締役である。従業員を代表する取締役は職務に対する報酬を受け取って
     いない。
      EDF  および被支配会社によって当グループの主要な経営および統治責任者に対して支払われた2019年度の報酬総額は12.6百万

     ユーロ（2018年度12.4百万ユーロ）であった。この金額は、短期給付(基本給、業績連動報酬、利益分配および現物給付)、該
     当する場合には特別IEG雇用後給付および対応する雇用者拠出分に加えて取締役報酬をカバーしている。
      EDF  の主要な経営および統治責任者は、契約による交渉によらない限り、特別年金制度、就任時賞与または退職金受給権の給

     付を受けていない。EDFの会長兼最高経営責任者は、任期終了時に退職金の支給を受けられる。
     注記52．後発事象

      他の注記に記載されたものを除き、期末日後の進展はなかった。

     注記53．2019年12月31日現在の連結の範囲

       当グループの事業は以下のように定義される。

       ・　  発電・供給（G）        ：エネルギーの生産、ならびに産業、地方当局、小企業および在宅消費者へのエネルギー販売。この
         セグメントはまた、EDFのコモディティ・トレーディング業務を含む。
       ・　  配電（D）     ：低電圧および中電圧公共配電網の管理。
       ・　  送電（T）     ：高電圧および超高電圧送電網の運営、維持および開発。
       ・　原子炉およびサービス（Framatome）（R）                      ：原子炉向けのサービスおよび設備・燃料の生産。
       ・　  その他（O）      ：産業および地方当局へのエネルギー・サービス（地域暖房、熱エネルギー・サービス等）、ならびに、
         熱電併給および再生可能エネルギー資源（風力、ソーラーパネル等）からの発電増加を主な目的とする新規事業。こ
         の事業はEDF      Investの持株会社および専用資産に分類された企業も含む。
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      53.1  　完全連結会社
                                      所有割合（％）        所有割合（％）
                                        2019年        2018年
                                       12月31日現在        12月31日現在        事業部門
     フランス－発電と供給
     Électricité      de  France－親会社
                                       100.00        100.00        G,D,O
     Group   Support    Services     (G2S)
                                       100.00        100.00         O
     Edvance                                  95.10        95.10         O
     Cyclife    France（旧Société         pour   le
     Conditionnement        des  Déchets    et  Effluents                   -       100.00         O
     Industriels―SOCODEI)(1)
     Cyclife(1)                                  100.00         -        O
     CHAM   SAS
                                       100.00        100.00         O
     Sowee                                  100.00        100.00         O
     IZI  Solutions
                                       100.00         -        O
     ENRS                                  100.00         -        O
     Immo   C47
                                        51.00        51.00         O
     その他の持株会社（EDF           Invest）
                                       100.00        100.00         O
     フランス－規制業務
     Enedis                                  100.00        100.00         D
     Electricité      de  Strasbourg
                                        88.64        88.64        G,D
     EDF  Production      Électrique      Insulaire     (EDF   PEI)
                                       100.00        100.00         ▶
     FRAMATOME
     Framatome                          フランス        75.50        75.50         R
     英国
     EDF  Energy    Holdings     Limited    (EDF   Energy)
                                       100.00        100.00         G,O
     EDF  Energy    UK  Ltd.
                                       100.00        100.00         O
     EDF  Development      Company    Ltd.
                                       100.00        100.00         O
     イタリア
     Edison    SpA  (Edison)
                                        97.45        97.45        G,O
     Transalpina      di  Energia    SpA  (TdE   SpA)
                                       100.00        100.00         O
     その他国外
     EDF  International       SAS
                               フランス        100.00        100.00         O
     EDF  Belgium    SA
                               ベルギー        100.00        100.00         ▶
     Luminus    SA（旧EDF     Luminus    SA）
                               ベルギー        68.63        68.63        G,O
     EDF  Norte   Fluminense      SA
                               ブラジル        100.00        100.00         ▶
     Ute  Paracambi     SA
                               ブラジル        100.00        100.00         ▶
     French    Investment      Guangxi    Laibin    Electric
                                中国       100.00        100.00         ▶
     Power   Co.,   Ltd.   (Figlec)
     EDF  (China)    Holding    Ltd.
                                中国       100.00        100.00         O
     EDF  Inc.
                                米国       100.00        100.00         O
     EDF  Alpes   Investissements        SARL             スイス
                                       100.00        100.00         O
     Mekong    Energy    Company    Ltd.   (Meco)            ベトナム
                                        56.25        56.25         ▶
     EDF  Andes   Spa（旧EDF      Chile   Spa）             チリ
                                       100.00        100.00         ▶
      事業セグメント：G＝発電、D＝配電、T＝送電、R=原子炉、O＝その他

      (1)  Cyclife    France   （旧SOCODEI）は、2019年度からCyclife下位企業集団に含まれている。

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                                      所有割合（％）        所有割合（％）
                                        2019年        2018年
                                       12月31日現在        12月31日現在        事業部門
     EDF  RENEWABLES
     EDF  Renewables
                               フランス         100.00        100.00        G,O
     DALKIA
     Dalkia
                               フランス         99.94        99.94        O
     その他事業
     EDF  Développement       Environnement       SA
                               フランス         100.00        100.00         O
     Société    Fran   aise   d'Ingénierie
     Electronucléaire         et  d'Assistance       (SOFINEL)         フランス          -       88.98        O
     (1)
     EDF  IMMOおよび不動産子会社
                               フランス         100.00        100.00         O
     Société    C2(2)                      フランス
                                         -       100.00         O
     Société    C3                      フランス
                                        100.00        100.00         O
     EDF  Holding    SAS                    フランス
                                        100.00        100.00         O
     Citelum                          フランス         100.00        100.00         O
     EDF  Trading    Ltd.
                                英国        100.00        100.00         O
     Wagram    Insurance     Company    DAC
                              アイルランド          100.00        100.00         O
     EDF  Investissements        Groupe    SA
                               ベルギー         93.89        93.89        O
     Océane    Re
                              ルクセンブルグ          99.98        99.98        O
     EDF  Gas  Deutschland      GmbH
                                ドイツ        100.00        100.00         O
      事業セグメント：G＝発電、D＝配電、T＝送電、R=原子炉、O＝その他

      (1)  Soci  é • é Française     d'Ingénierie       Electronucléaire         et  d'Assistance       (SOFINEL)     は清算された。

      (2)  Soc  iété   C2 は、Société      C3 と合併された。
     53.2  　共同支配事業の形態で保有する会社

                                      所有割合（％）        所有割合（％）

                                        2019年        2018年
                                      12月31日現在        12月31日現在        事業部門
     その他事業
     Friedeburger       Speicherbetriebsgesellschaft
                                ドイツ        50.00        50.00        O
     GmbH   (Crystal)
      事業セグメント：G＝発電、D＝配電、T＝送電、R=原子炉、O＝その他

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     5 3.3  　持分法適用子会社
                                      所有割合（％）        所有割合（％）

                                        2019年        2018年
                                      12月31日現在        12月31日現在        事業部門
     フランス－発電と供給
     Domofinance                          フランス         45.00        45.00        O
     CTE（EDF     Invest）(1)
                               フランス         50.10        50.10        O
     Elisandra     IV  (Madrileña      Red  de  Gas  Holding)
                               スペイン         20.00        20.00        O
     (EDF   Invest)
     Alba   Real   Estate    SCS  (EDF   Invest)
                              ルクセンブルグ           24.66        46.50        O
     Géosel    Manosque     (EDF   Invest)               フランス                         O
                                        38.35        38.35
     Transport     Stockage     Hydrocarbures       (TSH)   (EDF
                               フランス         50.00        50.00        O
     Invest)
     Central    Sicaf   (EDF   Invest)
                               イタリア         24.50        24.50        O
     Thyssengaz      (EDF   Invest)
                                ドイツ         50.00        50.00        O
     Aéroports     Côte   d’Azur    (EDF   Invest)
                               フランス         19.40        19.40        O
     Ecowest    SCI  A et  B (EDF   Invest)
                               フランス         50.00        50.00        O
     Fallago    Rig  (EDF   Invest)
                                英国        20.00        20.00        ▶
     Fenland    Wind   Farm   (EDF   Invest)
                                英国        20.00        20.00        ▶
     Catalina     Solar   (EDF   Invest)
                                米国        50.00          -      ▶
     Switch    (EDF   Invest)
                                米国        50.00          -      ▶
     MiRose    (EDF   Invest)
                                米国        50.00          -      ▶
     Red  Pine   (EDF   Invest)
                                米国        50.00          -      ▶
     その他国外
     Compagnie     Énergétique      de  Sinop   (CES)          ブラジル         51.00        51.00        ▶
     Constellation       Energy    Nuclear    Group   LLC  (CENG)
                                 米国        49.99        49.99        ▶
     SLOE   Centrale     Holding    BV
                                オランダ         50.00        50.00        ▶
     Shandong     Zhonghua     Power   Company,     Ltd.
                                 中国        19.60        19.60        ▶
     Datang    Sanmenxia     Power   Generation      Co.,   Ltd.
                                 中国        35.00        35.00        ▶
     Taishan    Nuclear    Power   Joint   Venture    Company
                                 中国        30.00        30.00        ▶
     Ltd.(TNPJVC)
     Jiangxi    Datang    International       Fuzhou    Power
                                 中国        49.00        49.00        ▶
     Generation      Company    Ltd.
     Nam  Theun   2 Power   Company    (NTPC)（EDF
                                ラオス         40.00        40.00        ▶
     Invest）
     Alpiq(2)                           スイス           -      25.04      G,D,T,O
     Generadora      Metropolitana       (GM)   (旧Central      El
                                 チリ        50.00          -      ▶
     Campesino     SpA)
     Nachtigal     Hydro   Power   Company
                               カメルーン          40.00          -      ▶
      事業セグメント：G＝発電、D＝配電、T＝送電、R=原子炉、O＝その他

      (1)  Coentreprise       de  Transport     d'Electricit      é またはCTE、RTEの100％保有会社。
      (2)  Alpiqは、2019年５月28日に売却された（注記3.2.1を参照）。
     5 3.4   議決権比率と所有割合が異なる会社

     　以下の会社については、支配を決定する議決権比率と当グループの所有割合が異なっている。
                                 所有割合（％）           議決権比率（％）

                                2019年12月31日現在           2019年12月31日現在
     Edison    SpA                          97.45           99.48
     EDF  Investissements        Groupe    SA                93.89           50.00
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     注記54．法定監査人の報酬
     　以下の表は2019年度中に法定監査人およびそのネットワークが実施した業務に対する報酬を示している。
                               デロイト・ネットワーク                 KPMGネットワーク

     （単位：千ユーロ）
                              金額（税抜）          ％      金額（税抜）          ％
     監査
     個別および連結財務諸表の法定監査、証明、
     レビュー
       EDF                          2,709      19.2       2,822        17.1
       被支配企業(1)                          8,104      57.4       11,654         70.6
     小計
                                 10,813       76.6       14,476         87.7
     非監査サービス(2)
       EDF                           883      6.3        867        5.3
       被支配企業(1)                          2,425      17.1       1,152         7.0
     小計
                                  3,308      23.4       2,020        12.3
     合計
                                 14,121       100      16,496         100
      (1)  　連結損益計算書に監査人報酬が含まれている完全連結子会社および共同支配企業。

      (2)  　法令により要求されるサービスおよび当グループの依頼に応じて提供されるサービス。非監査サービスは主に、(i)財
        務会計情報の証明またはフランス商法第L.225-102-1条に基づき要求される福祉、環境および社会的情報に係る独立報告
        書、(ii)企業売却に関連するサービス、(iii)現地の法令により認められた税務サービス、(iv)会計および財務情報の生
        成に関係しない業務プロセスのレビューおよび情報システムのコンサルティング・サービスに対応する。
     2018  年度の法定監査人報酬

     　以下の表は2018年度中に法定監査人およびそのネットワークが実施した業務に対する報酬を示している。
                               デロイト・ネットワーク                 KPMGネットワーク

     （単位：千ユーロ）
                              金額（税抜）          ％      金額（税抜）          ％
     監査
     個別および連結財務諸表の法定監査、証明、
     レビュー
       EDF                          3,133      21.1       2,954        18.2
       被支配企業                          7,249      48.8       10,839         66.9
     小計
                                 10,382       69.9       13,793         85.1
     非監査サービス
       EDF                           397      2.7        772        4.8
       被支配企業                          4,071      27.4       1,640        10.1
     小計
                                  4,468      30.1       2,412        14.9
     合計
                                 14,850       100      16,204         100
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     (2 ）個別財務諸表
     注：表中の大部分の数値は百万ユーロ単位で表示されている。その結果、表示された概数により、合計または変動値が若干合
     わない場合がある。
                            損益計算書

                                 2019年度                 2018年度

                        注記   百万ユーロ     百万ユーロ       億円     百万ユーロ     百万ユーロ       億円
     売上高＊                    ▶          46,155     54,984           44,874     53,458
     棚卸資産および資産計上した生産物の増減
                                  1,447     1,724           1,217     1,450
     営業補助金                    5          7,670     9,137           6,566     7,822
     引当金および減価償却費の戻入額                    6          3,279     3,906           2,996     3,569
                                   849    1,011            850    1,013
     その他の営業収益および費用振替額                    7
     Ⅰ　営業収益合計                             59,400     70,763           56,503     67,312
     購入およびその他の対外費用                    8          38,090     45,377           37,410     44,567
     購入燃料使用分
                             3,498                 3,172
     エネルギー購入                        18,232                 17,057
                             16,360                 17,181
     サービスおよびその他購入品使用分
     法人所得税以外の税金                    9          2,674     3,186           2,662     3,171
     人件費                    10          6,453     7,687           6,565     7,821
     減価償却費、償却費および引当金繰入額                    11          6,590     7,851           6,471     7,709
     減価償却費および償却費                   11.1
                             3,975                 3,531
                             2,615                 2,940
     引当金繰入額および減損                   11.2
     その他の営業費用                    12          2,241     2,670           1,743     2,076
     Ⅱ　営業費用合計                             56,048     66,770           54,851     65,344
     営業利益（Ⅰ－Ⅱ）                              3,352     3,993           1,652     1,968
     Ⅲ　共同事業取引
                                    -     -           -     -
                                  (1,701)     (2,026)           (1,756)     (2,092)
     Ⅳ　金融損益                    13
     法人所得税および臨時損益計上前損益
                                  1,651     1,967            (104)     (124)
      （Ⅰ－Ⅱ＋Ⅲ＋Ⅳ）
     Ⅴ　臨時損益                    14           547     652           939    1,119
     Ⅵ　法人所得税                    15           (605)     (721)            756     901
     損益（Ⅰ－Ⅱ＋Ⅲ＋Ⅳ＋Ⅴ＋Ⅵ）                              1,593     1,898           1,591     1,895
     ＊  2019年度輸出製品売上高：10,267百万ユーロ、2019年度輸出サービス売上高：370百万ユーロ

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                            貸借対照表
                                  2019年12月31日現在                 2018年12月31日現在

                                償却、減価償
                             総額             純額           純額
                                却および減損
     資　　産
                        注記   百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ       億円     百万ユーロ       億円
     無形資産                    16-17
                              2,391     1,305     1,086     1,294      1,017     1,212
                        16-17
     EDF 所有有形固定資産                       89,093     59,772     29,321     34,930      27,405     32,648
                        16-17
     委譲運営有形固定資産                         15,004      8,976     6,028     7,181      5,956     7,095
                        16-17
     建設中の有形資産および制作中の無形資産                         21,712       94    21,618     25,754      20,937     24,942
      投資および関連債権                        59,532       578    58,954     70,232      58,951     70,228
      投資有価証券                        22,623       104    22,519     26,827      20,421     24,328
                             12,710       116    12,594     15,003      12,484     14,872
      貸付金その他の金融資産
     金融資産                    18    94,865       798    94,067     112,062       91,856     109,428
     Ⅰ　固定資産合計                        223,065      70,945     152,120     181,221      147,171     175,325
     棚卸資産および仕掛品                    19
                             10,031       245    9,786     11,658       9,907     11,802
     発注に係る前渡金                    20      694      1    693     826      689     821
     営業債権およびその他の債権                    20    21,327       383    20,944     24,951      20,697     24,656
     市場性のある有価証券                    21    14,693       3   14,690     17,500      16,861     20,087
     現金性金融商品                    20     2,672       -    2,672     3,183      2,605     3,103
     現金および現金同等物                    22     4,714       -    4,714     5,616      4,619     5,503
                              1,087       -    1,087     1,295      1,449     1,726
     前払費用                    20
     Ⅱ　流動資産合計                         55,218       632    54,586     65,028      56,827     67,698
     繰延費用（Ⅲ）
                               249      -    249     297      255     304
     社債償還プレミアム（Ⅳ）                          790     277     513     611      507     604
                              1,305       -    1,305     1,555       767     914
     未実現為替差損（Ⅴ）                    23
     資産合計（Ⅰ＋Ⅱ＋Ⅲ＋Ⅳ＋Ⅴ）                        280,627      71,854     208,773     248,711      205,527     244,844
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                            貸借対照表
     自己資本および負債                              2019年12月31日現在              2018年12月31日現在

                              注記   百万ユーロ        億円      百万ユーロ
                                                      億円
     資本金
                                    1,552      1,849       1,505
                                                        1,793
     資本剰余金                               16,506      19,664       15,672
                                                       18,670
     再評価剰余金                                677      807       676
                                                         805
     剰余金
      法定準備金                               151      180       146
                                                         174
      その他の剰余金                              3,000      3,574       3,000
                                                        3,574
     繰越損益                               8,005      9,536       7,351
                                                        8,757
     当期利益または損失                               1,593      1,898       1,591
                                                        1,895
     中間配当                                (458)      (546)       (451)
                                                        (537)
     投資補助金                                159      189       166
                                                         198
                                    5,935      7,070       6,056
     税務規制引当金
                                                        7,215
     自己資本                         24     37,120      44,221       35,712
                                                       42,544
     追加的自己資本                         25      9,781      11,652       10,620
                                                       12,652
     特別委譲勘定                         26      2,234      2,661       2,199
                                                        2,620
     Ⅰ　自己資本および委譲勘定合計                               49,135      58,535       48,531
                                                       57,815
     リスク引当金                         27
                                    2,688      3,202       2,544
                                                        3,031
      原子力発電関連引当金（核サイクル終了、発電所廃炉
                              28     41,720      49,701       39,806
                                                       47,421
       および炉心核燃料）
                              29      667      795       659
                                                         785
      非原子力施設廃止引当金
      従業員給付引当金                         30     11,430      13,617       11,240
                                                       13,390
                                     872     1,039        866
      その他の費用引当金                         31                          1,032
     費用引当金                               54,689      65,151       52,571
                                                       62,628
     Ⅱ　引当金合計                               57,377      68,353       55,115
                                                       65,658
     金融負債                         33     55,171      65,725       54,644
                                                       65,097
     前受金および中間払前受金                         32      7,050      8,399       7,134
                                                        8,499
     営業、投資およびその他の負債                         32
                                   32,322      38,505       33,229
                                                       39,586
     現金性金融商品                         32      4,387      5,226       3,462
                                                        4,124
                                    3,112      3,707       3,116
     繰延収益                         32
                                                        3,712
     Ⅲ　負債合計                         32     102,042      121,563       101,585
                                                       121,018
     未実現為替差益（Ⅳ）                         34      219      261       296
                                                         353
     自己資本および負債合計（Ⅰ＋Ⅱ＋Ⅲ＋Ⅳ）                              208,773      248,711       205,527
                                                       244,844
                                506/790










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                         キャッシュ・フロー計算書
                                      2019年度             2018年度

                              注記    百万ユーロ        億円      百万ユーロ       億円
     営業活動：
     税引前利益／（損失）                                2,198      2,618        835      995
     償却費、減価償却費および引当金繰入額                                5,393      6,425       7,153      8,521
     資産譲渡（益）／損                                 (181)       (216)       (499)      (594)
     金融収益および費用                                 (557)       (664)      (2,133)      (2,541)
           (1)
                                     1,012      1,206       3,238      3,857
     運転資本の変動
     営業によるキャッシュ・フロー（純額）                                7,865      9,370       8,594     10,238
                     (2)
     金融費用の純支払額（受取配当金を含む）
                                     (787)       (938)      1,435      1,710
                                     (452)       (538)       (29)      (35)
     法人所得税の支払額
     営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）(A)                                6,626      7,894      10,000      11,913
     投資活動：
     有形固定資産および無形資産への投資                                (6,365)       (7,583)       (5,982)      (7,126)
     有形固定資産および無形資産の売却による収入                                  23       27       24      29
           (3)
                                      251      299      (4,776)      (5,690)
     金融資産の変動
     投資活動によるキャッシュ・フロー（純額）(B)                                (6,091)       (7,256)      (10,734)      (12,787)
     財務活動：
     借入債務および引受契約の発行                                5,109      6,086       4,938      5,883
                     (4)
     借入債務の返済および引受契約による支払                                (3,522)       (4,196)       (2,359)      (2,810)
     支払配当金                          24       (58)      (69)      (513)      (611)
                              2.2.2   -
                      (4)
     永久劣後債の発行および償還（費用控除後）                                 (636)       (758)       (76)      (91)
                              2.2.3
     委譲運営資産に対する受取拠出金                                  5      6       6      7
                                       ▶      5      11      13
     投資補助金
     財務活動によるキャッシュ・フロー（純額）(C)                                 902      1,075       2,007      2,391
     現金および現金同等物の純増加／（減少）額　(A)＋(B)＋(C)
                                     1,437      1,712       1,273      1,517
     現金および現金同等物の期首残高                          22      (1,563)       (1,862)       (2,875)      (3,425)
     為替変動の影響
                                      15       18      (13)      (15)
                                      31       37       52      62
     現金および現金同等物に係る金融収益
                  (5)
     現金および現金同等物の期末残高                          22       (80)      (95)      (1,563)      (1,862)
     (1)　2018年度の金額には、現在は運転資本の変動に含まれている子会社（C2、C3、EDF                                              Holding    SAS、EDEV、EDF

       International、EDF          Energy    UKおよびEDF      Inc）との一定の現金管理契約、ならびに現在はキャッシュ・フロー計算書上の
       現金の純増減額に含まれている一定の当座勘定契約（Enedis、Sofilo、PEIおよびGGF）の分類変更を受けたプラスの影響
       2,068百万ユーロが含まれている（注記22および2018年度の財務諸表を参照）。
     (2)　この変動は、主に、2019年度の受取配当水準が2018年度に比して低下したこと（注記13を参照）および為替差損益による
       ものである。
     (3)　金融資産の変動は、主に、投資ファンド・ポートフォリオの減少（注記21を参照）および専用資産に含まれた投資有価証
       券ポートフォリオの変動によるものである。
     (4）   2018年度の借入債務の返済および引受契約による支払には、永久劣後債に係る費用(76)百万ユーロが含まれていた。当該
       費用は分類変更され、現在は永久劣後債の発行および償還（費用控除後）に含まれている。
     (5）「現金および現金同等物の期首残高」および「現金および現金同等物の期末残高」には投資ファンドおよび３か月より後
       に満期を迎える譲渡性負債商品は含まれていない。現金および現金同等物の変動の詳細については注記22を参照。
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                                                         フランス電力(E05969)
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                          財務諸表に対する注記
      フランス電力（Électricité             de  France    SA、EDF）はEDFグループの親会社であり、発電ならびに電力およびガスの供給を行

     うフランスの株式会社（société               anonyme）である。EDFの事業にはまた、コルシカおよびフランス海外県に所在する島部エネ
     ルギー・システム（SEI）のすべての事業活動も含まれる。
     注記１．会計原則および方法

     1.1  　会計基準
      EDFの財務諸表は、フランスの改訂プランコンタブルジェネラル(Plan                                Comptable     Général)に関してANC（Autorité               des
     normes    comptables、会計基準委員会）が発行した2014年６月５日付規則2014-03により定義された会計原則および方法に従っ
     て作成されている。
      適用された会計処理および評価の方法は、2018年12月31日終了年度に係る財務諸表において使用したものと同一である。

     1.2  　経営者による判断および見積り

      当財務諸表の作成に際しては、資産および負債の評価、当期に計上された収益および費用の決定に当たり、判断、最善の見
     積りおよび仮定を使用し、期末に存在する有利および不利な偶発事象を考慮することが要求される。EDFの将来の財務諸表上の
     数値は、これらの仮定または経済状況の変化により、現在の見積りと大きく異なる可能性がある。
      金融市場のボラティリティを特徴とする状況において、見積りを行うために使用したパラメータは、EDFの資産の超長期サイ

     クルに適合するマクロ経済の前提に基づいている。
      EDFが見積りおよび判断を使用する主要な会計処理方法は以下の通りである。

     1.2.1    フランスの原子力発電所の減価償却期間

      フランスの原子力発電所の減価償却期間に関する特定のケースでは、EDFの産業戦略は、40年を超える期間にわたり、安全性
     および効率性に関して最適な状態で、操業を続けることである。
      2016年度に、技術上、経済上およびガバナンス上の条件がすべて充足されたことから、900MWシリーズの発電所（フェッセン

     ハイムを除く）の減価償却期間が40年から50年に延長された。フランスにおける当グループのその他のシリーズ（1,300MWおよ
     び1,450MW）は比較的新しく、延長の条件を充足していないため、現在その減価償却期間は40年のまま変更されていない。
      これらの減価償却期間は、直近の10年検査後の電力網との結合組替日を考慮に入れている。

      トリカスタン発電所の原子炉１号機は、４回目の10年検査後、2019年12月23日に電力網に再接続された。同原子炉は、40年

     を超える初の900MWシリーズのユニットである。
      注記3.1に記載した通り、新たな複数年エネルギー計画（PPE）案の下で、２基の核原子炉が、一定の条件に従い、その第５

     回10年検査に先立ち、2027年および2028年に閉鎖される予定である。これが採択された最終的なPPEにおいて追認されれば、関
     連する２基に係る減価償却期間は将来に向かって変更される可能性がある。この状況により当該発電所の原子炉２基の閉鎖が
     数年前倒しされることとなり、それが年間の減価償却費に与える潜在的影響は、閉鎖対象に選定される原子炉に依存するが、
     限定的なものと見込まれる。
     1.2.2   　原子力引当金

      核サイクル終了引当金ならびに廃炉および炉心核燃料引当金の測定は、技術的なプロセス、コスト、インフレ率、長期割引
     率、稼働中の発電所の減価償却期間および支出スケジュールに関する仮定の影響を受ける。
      注記3.1に記載した通り、新たな複数年エネルギー計画（PPE）案の下で、２基の核原子炉が、一定の条件に従い、その第５

     回10年検査に先立ち、2027年および2028年に閉鎖される予定である。これが採択された最終的なPPEにおいて追認されれば、対
     応する原子力引当金の金額が変更される可能性がある。この状況により当グループ発電所の原子炉２基の閉鎖が数年前倒しさ
     れることとなり、それが原子力引当金に与える潜在的影響は、数10百万ユーロの増加および関連する貸借対照表資産の調整と
     なる可能性がある。
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      最終的にEDFが負担するコストの最善の見積額を引き当てることを確保するために、決算日毎に引当金のパラメータの見積り

     改定を行っている。
      EDFは、2019年12月31日現在で使用された仮定を適切かつ妥当なものと考えている。しかしながら、将来これらの仮定に変更

     がある場合には、EDFの貸借対照表および損益計算書に重要な影響を及ぼす可能性がある。
      原子力引当金に関する主要な仮定および感応度分析については、注記28.5に記載されている。

      引当金の算定には、関連する事業に関し適切に、ある程度のリスクおよび未知の事項が織り込まれる。費用の評価には、以

     下のような不確定要素が伴う。
       ・　特に安全、危機管理および環境保護、ならびに原子力費用の資金調達に関する規制の変更。
       ・　行政上の許可を得るために必要な規制上の廃炉の手続および時期の変更。
       ・　長寿命放射性廃棄物の将来の貯蔵方法、およびフランスの放射性廃棄物管理庁ANDRA（Agence                                                nationale     pour   la
         gestion    des  déchets    radioactifs）による貯蔵施設の提供。
       ・　割引率（特に規制上の制限との関係）、インフレ率等の一定の財務的パラメータの変動、または使用済燃料管理の契
         約条件の変更。
     1.2.3   　年金ならびにその他長期および雇用後給付                     債務

      年金ならびにその他長期および雇用後給付債務の価額は、使用されたすべての数理計算上の仮定、特に割引率、インフレ率
     および昇給率に関する仮定の影響を受ける数理計算上の評価に基づいている。
      2019年12月31日現在のこれらの雇用後および長期給付の計算に使用された数理計算上の主要な仮定は注記30.4に記載されて

     いる。これらの仮定は毎年更新される。EDFは、2019年12月31日現在で使用された数理計算上の仮定は適切かつ十分な裏付けが
     あると考えているが、将来これらの仮定に変更がある場合には債務の金額およびEDFの純利益に重要な影響を及ぼす可能性があ
     る。
     1.2.4   　供給済であるが未計測かつ未請求のエネルギー

      注記1.3に記載した通り、供給済であるが未計測かつ未請求のエネルギーの量は、報告日現在で、消費統計モデルおよび販売
     価格の見積りを基に計算される。期末日現在の未請求の売上部分の決定は、これらの統計や見積りを行うに当たり使用される
     仮定の影響を受ける。
     1.3  　売上高

      売上高は、原則として、エネルギーの販売（最終顧客向けおよびトレーディング活動の一環としての）およびサービスの販
     売による収益から成る。EDFのエネルギー売上高は、子会社Enedisから購入し最終消費者に再請求する、エネルギー配送網によ
     る引渡サービスを含む。
      売上高は、商品が引渡された時点、またはサービスが完了した時点で計上される。

      期末日現在EDFの顧客に引渡済であるが未計測かつ未請求のエネルギーの量は、EDFのバランス調整責任を負う企業の施設に

     よる使用量からフランスのエネルギー規制委員会（Commission                             de  Régulation      de  l’Énergie（CRE)）に提示された統計的手
     法によって測定された損失控除後の請求量を差し引いた量を基にして計算される。当該請求量は、前月に請求されたエネル
     ギーを参照して決定された平均価格を用いて評価される。
      貸借対照表日現在で未完了のサービスに係る収益および製品の売上高は決算日現在の進捗度に基づいて評価される。

      当グループの商事会社であるEDF               Tradingに対するエネルギー売上は、契約で定められた金額で計上される。

     1.3  .1 　発電容量メカニズム

     　発電容量メカニズムは、フランスにおいて、ピーク期間中の電力供給の確保を確実にする目的で設定されている。
      電力市場の新組織に関するフランスの2010年12月７日付法律2010-1488により、フランスでは2017年１月１日から電力供給の

     確保に貢献する義務が導入された。
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      発電施設事業者および電力平均分配の管理者は、発電容量についてRTEの認証を受け、所定の引渡年度に係る安定供給の予測

     水準を確約しなければならない。この見返りとして、彼らは発電容量証書を受け取る。一方、電力供給業者および電力網損失
     を補うための電力購入者（義務対象参加者）は、ピーク期間中における自社の顧客による消費と同等の発電容量証書を有して
     いなければならない。供給業者は発電容量メカニズムのコストを、販売価格を通じて最終顧客に転嫁する。
      当該システムは、参加者間の発電容量売買の登録により完成される。発電容量入札は年に数回開催される。

      EDFは、発電施設事業者および電力供給業者として、当該システムの両面に関連している。

      この取引は、以下のように計上される。

      ・　証書の売却は、競売または店頭市場における売却時に収益に認識される。
      ・　規制販売料金および提示市場価格により最終顧客に転嫁される発電容量メカニズムのコストは、電力引渡時に売上収益
        に認識される。ただし、ARENHシステムに係る発電容量保証の譲渡条件はCREにより定められたため、発電容量メカニズ
        ムが発効した2017年度以来、ARENH価格には発電容量価値が含まれている。
      ・　証書の在庫は、証書価値（すなわち、RTEによる認証のコスト）または市場における購入価額のいずれかにより計上され
        る。
      ・　証書在庫の減少は、加重平均単価により評価される。認識時期は、参加者により異なる。
        ・　施設事業者：競売による売却時。
        ・　義務対象参加者：５か月のピーク期間にわたり定額法により配分される。
      ・　義務対象参加者は、発電容量証書の在庫が不足した場合に、義務の解消に要する費用の最善の見積額相当の引当金を計
        上する。
      ・　決算日現在で、発電容量証書の在庫の実現可能価額が正味帳簿価額を下回る場合には、減損が認識される。
     1.4  　無形資産

     1.4.1   　研究開発費

      研究費は発生した期において費用として認識される。
      フランスのプランコンタブルジェネラル第211-5条に規定する資産計上要件を充足する開発費は、無形資産に計上され、予測

     可能な有効期間にわたり定額法で償却される。
     1.4.2   　その他の無形資産

     　その他の無形資産は主にソフトウェアおよび貯蔵容量留保コストにより構成されている。
      これらは、内部創設か購入かに関わらず、その耐用年数にわたり定額法で償却される。

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     1.5  　有形固定資産
      EDFの有形固定資産は、事業およびその使用に関する契約の状況に応じて、以下の２つの貸借対照表科目として報告されてい
     る。
       - 　EDF所有有形固定資産、基本的に原子力発電施設
       - 　委譲運営有形固定資産
     1.5.1   　当初測定

      　有形固定資産は、取得原価または製造原価で計上される。
      ・　内部で建造された施設の原価には、すべての労務費および材料費ならびに当該資産の建設に起因するその他すべての製
        造費用が含まれる。
      ・　有形固定資産の取得原価には、廃炉費用の当初見積額も含まれる。                                 これらの資産は廃炉義務に対して計上された引当金
        の見合いとして計上される。             有形固定資産は、操業開始日に、対応する引当金と同様の方法で測定され、計上される(注
        記1.15を参照)。
      ・　原子力発電施設の廃炉費用には、炉心核燃料費用も含まれる（注記1.15を参照）。
      発電所の廃炉費用の一部がパートナーによって負担される場合には、予想される補填額が未収収益として資産に認識され

     る。引当金と未収収益との間の差額は有形固定資産に計上され、その後のパートナーによる支払額は未収収益から控除され
     る。
      当グループは、遵守しないと行政による操業禁止の制裁措置を受ける法律上および規制上の義務の結果発生する安全対策費

     用を資産計上している。
      発電施設の戦略上重要な安全部品は有形固定資産として扱われ、施設の残存耐用年数にわたって減価償却される。

      発電資産による操業継続に必要であり、計画された閉鎖時、特に主要な点検中に実施される作業の費用は資産計上され、点

     検と次の点検の間の経過期間に対応する期間にわたり償却される。
      資産の一部分の耐用年数が資産全体の耐用年数と異なる場合、当該部分は資産の構成部分として識別され、特定の期間にわ

     たって減価償却される。
      資産の資金調達に起因する、建設期間中に発生した借入コストは、費用として認識される。

     1.5.2   　減価償却

      有形固定資産の各項目は、耐用年数にわたり、定額法で減価償却される。                                   耐用年数とは、当社がその資産の使用から将来の
     経済的便益の享受を期待できる期間と定義される。
      主要な施設の見積耐用年数は以下の年数となっている。

       ・水力発電ダム                             75年
       ・水力発電所において使用される電気機械設備                             50年
       ・化石燃料発電所                             25～45年
       ・原子力発電所                             40～50年
       ・配電設備（電線、変電所）                             20～45年
     1.5.3   　委譲契約

     　EDFは、以下の２種類の公共サービス委譲の運営者となっている。
       - 　地方当局（市町村または複数の市町村の共同）から委譲された公共配電委譲
       - 　フランス政府から委譲された水力発電委譲
      委譲の会計処理は、プランコンタブルジェネラルに具体的な規定がないことから、1975年の委譲運営業者向け会計処理指針

     による一定の原則に基づいている。
     1.5.3.1    　公共配電委譲

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      EDFは、コルシカとフランスの海外県にある島部公共配電網の委譲運営者であり、一般に、全国委譲元当局連合会
     （Fédération       Nationale     des  Collectivités       Concédantes      et  Régies    - FNCCR）との間で協議され、公的機関により承認され
     た、  1992年の枠組み契約（2007年に更新）に規定された標準的な委譲規定を使用した委譲契約に従っている。
     　2017年12月21日に、新たな委譲契約モデルに関する枠組契約が、FNCCRおよびフランス都市との間で署名された。2018年以

     降、新たに署名される委譲契約は、この新たな委譲契約モデルを適用する。
      委譲に使用する資産は、当初の資金源を問わず、貸借対照表の委譲運営有形固定資産として、取得原価または委譲者から提

     供された場合には移管日現在の見積価額により報告されている。委譲者から無償で提供された資産については、相殺する負債
     が認識される。
     1.5.3.2    　水力発電委譲

     　水力発電委譲は政令により承認された標準規則に従っている。
      水力発電委譲資産は、初回委譲については水力発電設備（ダム、配管、タービン等）のみから成る。その他の委譲では、水

     力発電設備および交換機（交流発電機等）から成る。
      これらの委譲に使用する資産は、「委譲運営有形固定資産」の科目に取得原価で計上される。

      減価償却は耐用年数にわたり計算されるが、その期間は、通常、委譲期間と同一である。

      委譲運営資産については、追加減価償却を貸借対照表の負債に計上している（注記1.14.2を参照）。

      水力発電委譲は、水力発電利用に関するフランスの1919年10月16日付法律に従い、当初期間75年を有する。2012年より前に

     満了した水力発電委譲の大半は、30～50年の期間で更新された。ただし、フランス政府は、満了した委譲12件の更新をしてい
     ない。これらの委譲はその満了以来、法律に定義する「継続延長」状態にあり、当該規定によれば、委譲の満了日において新
     たな委譲が設定されていない場合には、当面の運営の継続性を確保するため、「当該委譲は、新たな委譲が行われるまでの
     間、既存の条件にて延長される」（フランスのエネルギー法第L.521-16条第３段）。
     1.6  　長期資産の減損

     　EDFは各期末日に、資産の価値が著しく損なわれた可能性を示す兆候があるか否かを評価する。かかる兆候がある場合には、
     以下の通り減損テストを行う。
       - 　EDFは、長期資産の減損を測定するに当たり、かかる資産（必要に応じて資産グループにまとめられる）の帳簿価額
         と、かかる資産の回収可能価額（通常、割引将来正味キャッシュ・フロー法を用いて決定される）とを比較する。こ
         の回収可能価額が貸借対照表計上額を下回る場合に、差額相当額が「減価償却費および減損」として評価減される。
       - 　この目的のために使用される割引率は、関連する各資産または資産グループの加重平均資本コスト（WACC）に基づい
         ている。
       - 　将来キャッシュ・フローは、評価日現在で入手可能な最善の情報に基づいて算定される。
        ・　最初の数年間のキャッシュ・フローは、中期計画（MTP）に対応する。MTP対象期間にわたり、エネルギーおよびコ
          モディティ価格は、ヘッジを考慮に入れ、入手可能な先渡価格に基づいて決定される。
        ・　MTP対象期間を超える期間のキャッシュ・フローは、各エネルギーについての長期の仮定を基礎として、年次で更
          新される手続を用いて見積られる。中長期の電力価格は、需給バランスを基礎的なモデルとし、一連の仮定、例え
          ば、経済成長、コモディティ（石油、ガス、石炭）および二酸化炭素価格、電力需要、相互接続、ならびにエネル
          ギー構成の推移（再生可能エネルギーの上昇、原子力発電容量の導入等）を組み込んで、分析的に構成される。
          EDFは、各仮定対象について、特に外部の分析を参照する。例えば、電力価格の主要な要素であるコモディティお
          よび二酸化炭素については、EDFは自社のシナリオと、IEA、IHSまたはWood                                    Mackenzie等の組織が作成したシナリ
          オとを、個々の分析自体が異なるマクロ経済環境に対応した円錐状のシナリオを提示していることを念頭に比較す
          る。
        ・　発電資産の評価には、発電容量の市場メカニズムによる収益もまた考慮される。
     　これらの計算は、複数の変数の影響を受ける。

        ・　割引率の      変動
        ・　エネルギーおよびコモディティの市場価格の変動、ならびに料率規制の変更
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        ・　需要およびEDFのマーケット・シェア、ならびに顧客ポートフォリオの解約率の変動
        ・　施設の耐用年数または該当する場合には委譲契約期間
        ・　考慮に入れた中期計画期間以降の成長率および                        該当する場合には最終価値
     1.7  　金融資産

     1.7.1   　投資

     　投資は、取得原価で計上されている。
      投資の売却損益はFIFO（先入先出）法に基づき評価される。

      投資の取得に係る譲渡税、報酬および手数料ならびに法務費用は資産の取得原価に含められる。

      その他の株式に関連するこの種の費用は費用に含められる。取得費用の税務規制償却費は減価償却超過額勘定に計上され

     る。
      投資の帳簿価額がその使用価値を上回る場合には、その差額と同額の減損が計上される。

      非連結企業の上場有価証券の使用価値は株式市場における株価を基礎とする。

      EDFグループの連結対象会社の非上場および上場有価証券に係る使用価値は、必要に応じて、専門家の評価データおよび前年

     度末後に入手した情報を考慮した取引価値、自己資本価値または正味の調整後連結資産を参考に決定される。
     1.7.2   　投資有価証券

     　EDFは、核燃料サイクルの終了業務の資金を調達するための金融資産により構成される投資有価証券を保有しており、これに
     対しては引当金が計上されている。これらの資産は、その特定の目的を考慮して、他の金融資産および投資と分別して管理さ
     れており、債券、株式、合同運用型投資ファンドおよび「専用」ファンドから構成されている。
      その他の投資にはまた、当社の資本持分の取得を認める負債商品に関連する義務を遂行するために取得した自己株式、投資

     サービス会社との間の流動性契約に基づき取得した自己株式、または、対外取引もしくは減資により取得した自己株式も含ま
     れる。
      株式は取得原価で計上されている。譲渡税、専門家報酬、手数料、法務費用および購入費用は、その他の投資について選択

     可能な会計処理方法により、すべて費用計上される。
     　投資有価証券（株式および債券）は取得原価で計上される。特定の有価証券の評価額がその取得原価を下回る場合には、他

     の有価証券に係る未実現利益により相殺されることなく、その未実現評価損の全額について引当金が設定される。上場有価証
     券の評価額は、株式市場における株価を考慮して個々に評価される。非上場有価証券の評価額もまた個々に評価されるが、そ
     の際、主に参照するのは当該会社の成長見込みである。
     1.7.3   　その他の金融資産

     　グループの事業の一環として、EDFは外貨建の短期貸付金を子会社に供与している。
      外国為替リスクに対するエクスポージャーを低減するために、EDFはこれらの貸付資金を、主に外貨建およびユーロ建の短期

     コマーシャル・ペーパーの発行に併せて、為替ヘッジ・デリバティブを使用して調達している。資産計上された債権は額面価
     額で計上され、評価額がその帳簿価額を下回る場合には、減損が認識される。
     1.8  　棚卸資産および仕掛品

     　棚卸資産の当初の原価には、すべての直接原料費（ヘッジの影響を含む。）、労務費および製造間接費の配賦額が含まれ
     る。
      消費された棚卸資産は通常、加重平均単位原価法により評価される。温室効果ガス排出権および省エネ証書の消費について

     は、FIFO（先入先出）法により評価している。
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      棚卸資産は、取得原価または正味実現可能価額のいずれか低い方の額をもって計上される。

     1.8.1   　核燃料および原材料

     　棚卸資産勘定には以下が含まれている。
      ・　燃料生産過程にあるあらゆる形態の核物質。
      ・　貯蔵中または原子炉内の燃料要素。
     　核燃料および原材料ならびに仕掛品の評価額は、原料費、労務費および下請けサービス（例：フッ素化、濃縮、生産など）

     を含む直接加工原価に基づいて決定される。
      2007年３月21日付決定に定義された「積載燃料」の概念を適用して、原子炉内にある未照射の燃料在庫の原価は、使用済燃

     料管理および放射性廃棄物長期管理のための費用を含む。対応する金額は該当する引当金に計上される。
      核燃料の消費量は、構成要素（天然ウラン、フッ素化、濃縮、燃料集合体生産）ごとに、燃料が原子炉に積載された時点の

     予想生産量に対する割合により決定される。その量は項目ごとに、棚卸資産の加重平均原価によって評価される。棚卸資産
     は、中性子測定に基づく予測使用量と実地棚卸を考慮して、定期的に修正される。
     1.8.2   　その他の事業用棚卸資産

     　その他の事業用棚卸資産は以下のものから成る。
       ・　化石燃料発電所の操業に必要な化石燃料。
       ・　事業用資材および設備。例えば、保守プログラムに基づき供給される予備部品（資産計上された戦略的安全予備部品
         を除く）。
       ・　発電サイクルのために取得した温室効果ガス排出権および省エネ証書（注記1.19.1および1.19.2を参照）。
       ・　ガス在庫。直接および間接購入費用（特に輸送費用）を含む加重平均原価で評価されている。
       ・　発電容量メカニズム（フランスの発電容量保証）に基づき保有される発電容量（注記3.6を参照）。
     　予備部品の減損は、当該部品の回転率に依存する。

     1.9  　受取債権および市場性のある有価証券

     1.9.1   　営業債権

     　営業債権は、当初は額面価額で表示される。
      営業債権はまた、供給済のエネルギーの未請求債権価額を含む。

     　債権の種類に応じて評価された回収可能性を基にして、債権の評価額が帳簿価額を下回る場合には、評価損が計上される。

     貸倒れに関連するリスクは、債権の性質に応じて、個別に、または実績に基づく統計的方法により評価される。これらの債権
     の引渡部分の不払いリスクはEDFでなくEnedisが負担する。
     1.9.2    市場性   のある有価証券

     　市場性のある有価証券は、当初は取得原価で資産に計上され、年度末に取得原価または現在価値のいずれか低い方で再表示
     される。
      上場有価証券の現在価値は年度末の株式市場の株価に等しい。非上場有価証券の使用価値はその会社の成長見通しを考慮し

     た推定取引価値である。
      未実現損失がある場合は、未計上の未実現利益を控除しない未実現損失の全額に対して減損が計上される。

      市場性のある有価証券の売却損益はFIFO（先入先出）法を用いて評価される。

     1.10  　社債発行費および償還プレミアム

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     　社債償還プレミアムは、プランコンタブルジェネラルの第212-10条により認められたオプションを適用して、償還パターン
     に関わりなく、当該社債の期間に従って均等償却される（定額法）。
      借入債務の発行に際してEDFが支払い「繰延費用」に含まれた手数料および対外費用は、定額法により関連する商品の期間に

     配分される。
     1.11  　未実現為替差損益

     　外貨建債権債務は、年度末の為替レートでユーロに換算される。この結果生じる換算差額は、「未実現為替差益」および
     「未実現為替差損」として貸借対照表に計上される。為替リスクをヘッジしていない外貨建借入債務に係るすべての未実現為
     替差損に対しては引当金が計上される。未実現差益は損益計算書には認識されない。
      先物金融商品およびヘッジ取引に関する2015年７月２日付規則2015-05に準拠して、ヘッジ手段として分類された通貨デリバ

     ティブに係る未実現損益は、貸借対照表の再評価剰余金勘定に計上され、ヘッジ対象について計上された未実現為替差損益と
     相殺される。ヘッジ手段であるデリバティブに係る実現損益は、ヘッジ対象に係る損益と対称的に損益計算書に認識される。
      営業債権および債務に係る為替差損益は営業収益および費用に計上されている。

     1.12  　税務規制引当金

      この科目は主に税務目的で記録された減価償却超過額を含み、以下の項目に関係している。
      - 　発電および送配電施設に係る通常の減価償却額
      - 　社内開発ソフトウェアに係る臨時減価償却額
      - 　当社の新規投資に係る取得費用の償却額
     1.13  　追加的自己資本

      EDFが発行したユーロおよび他の通貨建の永久劣後債は、1994年７月のフランス専門会計士団体（Ordre                                                des  Experts-
     Comptables）意見書28に準拠して、その特定の性質を勘案して計上される。
      その結果、これらは、その償還をEDFが単独で管理できることから、追加的自己資本に分類されている。

      発行費およびプレミアムは損益計算書を通じて比例的に償却される。

      これらの債券に係る支払利息は、金融損益に計上される。

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     1.14  　特別委譲負債
     　これらの負債は、主に、島部エネルギー・システム（SEI）についての公共配電委譲および水力発電委譲に関連している。
     1.14.1   　公共配電特別委譲負債－SEI

     　これらの負債は、フランスにおける公共配電委譲の委譲規定に特有の契約上の義務を表し、以下のものから構成される。
       ・　委譲当局の既存資産に対する権利（すべての委譲資産を取り戻す権利）。施設の現物評価額（委譲運営資産の帳簿価
        額）から運営者の供与資金の未償却分を控除した金額から成る。
       ・　委譲当局の取替予定資産に対する権利（取替予定資産に関連する運営者の義務）。これらの非金融負債は以下のもの
        から構成される。
         ・　資産のうち委譲当局が資金供与したとみなされる部分について計上された減価償却費。
         ・　取替引当金（委譲終了前に取替が必要となる資産のみに関する）。これは、当該資産と同じ発電容量および機能
           への取替価額と取得価額との差額に基づいて、当該資産の耐用年数にわたり引当計上される。取替価額は、公式
           の公表物からの指標に基づいて各年度末現在で調整され、調整による影響額は関連資産の残存耐用年数にわたり
           配分される。この引当金は費用引当金に含まれている。
     　資産が取り替えられると、資産のうち委譲当局が資金供与したとみなされる部分について計上された償却費および該当資産

     について計上された取替引当金は消去され、既存資産に対する権利に振り替えられる。引当超過があれば、損益に計上され
     る。
     　このように、委譲中に委譲当局の取替予定資産に対する権利は資産の取替により振り替えられ、委譲当局の資金流出を伴う

     ことなく既存資産に対する委譲当局の権利となる。
     1.14.2   　水力発電特別委譲負債

      この負債は以下のものから構成されている。
      　-  　無償で提供された資産の評価額および受け取った拠出金。
      　-  　1959年１月１日の前日までおよび1977年１月１日の前日までに操業開始した固定資産に対して実施したフランス法に
        準拠した再評価に起因する差額。
      　-  　委譲終了時に無償で返還されるが耐用年数が委譲期間より長い設備について計上された、工業用の減価償却に対する
        追加減価償却額。
      2009年１月１日における水力発電委譲の会計処理の変更後は、1959年再評価引当金は関連資産の除却時に自己資本に振り替

     えられる。
      1976年度の再評価によって生じた再評価剰余金純額は、関連資産の残存耐用年数にわたり損益に計上される。

      無償で提供された資産の評価額および受け取った拠出金は、その耐用年数にわたり損益計算書に振り替えられる。

     1.15  　従業員給付引当金以外の引当金

     　EDFは、当グループが過去の事象から生じた現在の債務（法的または推定的）を負っており、当該債務を決済するために資源
     の流出が必要となる可能性が高く、かつ当該債務の金額を信頼性をもって見積ることが可能である場合に、引当金を計上す
     る。
     　引当対象となった費用の全額または一部の払戻しが見込まれる場合には、その金額はEDFが払戻しを受けることがほぼ確実で

     ある場合に限り債権として認識される。
      引当金は、債務を決済するために必要な費用についてのEDFによる予想額に基づいて決定される。見積額は、情報システムか

     らの経営データおよび当グループが採用した仮定に基づき、また、必要に応じて、類似の取引の経験または場合により独立し
     た専門家による報告または請負業者による見積りに基づき算出される。決算日ごとに、各種仮定の見直しが行われる。
     　予想費用は、期末日現在の経済状況に基づいて見積られ、予測支出スケジュールにわたって配分される。当該金額は、予測

     長期インフレ率を適用して支払年度のユーロに調整され、名目割引率を用いて現在価値に割り引かれる。引当金は、当該割引
     後の将来キャッシュ・フローに基づいている。
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     　インフレ率および割引率は、フランスの経済および規制に関するパラメータに基づき、EDF資産の長期の操業サイクルおよび

     コミットメントの期限も勘案する。
     　各決算日に生ずる、時間の経過を反映する割引の影響は、金融費用に含まれる。

     　非常に稀な状況では、信頼性をもって見積ることができないために引当金が計上できないことがある。その場合には、資源

     流出の可能性がほとんどない場合を除き、債務は偶発債務として注記に記載される。
     1.15.1   　原子力発電関連引当金

     　これらの引当金は主に以下を対象とする。
       - 核サイクル終了費用：使用済燃料管理、廃棄物除去および調整ならびに放射性廃棄物長期管理のための引当金。
       - 発電所の解体費用および原子炉が閉鎖された際に原子炉内に存在する燃料に関連する損失（炉心核燃料引当金）。
      炉心核燃料費用は、最終的な原子炉の閉鎖時に完全には照射されず、技術的および規制による制約から再利用できない原子

     炉燃料に係る損失、ならびに燃料処理およびこれらの業務から生じた廃棄物の除去および貯蔵の費用に相当する。
     　割引率の変更、支出スケジュールの変更または請負業者の見積りの変更に起因する引当金の変動は以下のように計上され

     る。
       ・　引当金が、当初、貸借対照表資産によってカバーされていた場合には、その正味帳簿価額を上限に、対応する資産の
        増加または減少として（現在稼働中の発電所の廃炉、その廃炉から生ずる放射性廃棄物の長期管理および炉心核燃
        料）。
       ・　それ以外のすべての場合には損益計算書において。
      原子力発電関連引当金の算定原則に関する詳細な情報は、注記28に記載されている。

     1.15.2   　その他の引当金

     　これらの引当金は主に以下に関係する。
       ・　エネルギー売買複数年契約に関連する損失。
         ・　エネルギー購入契約に関連する損失は、契約条件に基づく取得原価と予想市場価格を比較して測定される。
         ・　エネルギー販売契約に関連する損失は、契約条件に基づく見積収益と供給すべきエネルギーの原価を比較して測
          定される。
         ・　ガス関連サービス契約に関連する損失は、契約の履行費用とその結果である経済的便益（市場および売上の仮定
          に基づく）を比較して測定される。
       ・　輸送、再ガス化およびガス貯蔵契約に係る損失。

       ・　未実現為替差損。
       ・　子会社および関連会社に関するリスク
       ・　税務リスク
       ・　訴訟
       ・　化石燃料火力および水力発電所の廃止費用。
       ・　公共配電委譲運営施設の資産取替費用。
       ・　環境計画に関する引当金（注記1.19を参照）
     　非常に稀な状況では、情報開示によって当社が著しい損害を受けることとなり得る場合、引当金が対象とする特定の訴訟に

     関する記載を財務諸表注記に含めないことが認められる。
     1.16  　従業員給付

      フランスの電力およびガス産業（IEG）の会社に関する法規に準拠して、EDFの従業員は、雇用後給付（年金制度、退職金な
     ど）およびその他の長期給付（例えば、長期勤続報奨）を受ける権利を有する。
     1.16.1   　従業員給付の計算および認識

      EDFは、従業員に付与される雇用後給付を引当金として認識している。
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      確定給付制度に基づく債務は、予測単位給付積増方式により計算されている。この方式は、雇用後給付および長期給付につ

     いて、期末日現在で、従業員が稼得している受給権の現在価値を昇給予想やその国特有の経済情勢を考慮して決定するもので
     ある。
      雇用後給付債務は、主に以下の方法および仮定を用いて評価される。

       - 　適用される規則に基づき決定された退職年齢および年金満額受給権を得るための要件。
       - 　従業員の年功を参考とする退職時の給与水準、予想昇進効果に基づく退職時の予測給与水準および年金水準の見込み
         動向。
       - 　従業員の離職率および死亡率に関するデータに基づき決定された予測年金受給者数。
       - 　該当する場合には、IEG部門の従業員について、従業員とその配偶者の平均寿命および婚姻率の両方を考慮した寡婦/
         寡夫年金。
       - 　債務の期間に応じた割引率。当該割引率は、従業員に対するEDFのコミットメントと同様の期間を有する優良非金融社
         債の市場利回りまたは国債の利率を参照して年度末日現在で決定される。
     　引当金の額は、これらの給付を賄う資産の現在価値を考慮に入れており、当該資産は給付債務から差し引かれる。

      債務または制度資産の大きい方の10％（以下「回廊」という。）を超える雇用後給付債務に係る数理計算上の損益は、当社

     従業員の平均残存勤続期間にわたり、損益計算書上で認識される。
      その他の長期給付については、数理計算上の損益およびすべての過去勤務費用は、回廊規則が適用されることなく、すべて

     引当金に直接計上される。
      従業員給付債務に関連して期中に計上された費用の純額は、以下のものを含む。

       - 　当期勤務費用。期中に稼得した受給権の上乗せに対応する。
       - 　純利息費用。債務に係る利息から制度資産に係る運用収益を控除した純額に対応する。
       - 　長期給付に関連する数理計算上の損益に対応する収益または費用、および雇用後給付に係る数理計算上の損益の償却
         額。
       - 　過去勤務費用。給付制度の変更/終了または新制度の導入に関連した収益または費用を含む。
     1.16  .2 　雇用後給付債務

      2005年１月１日から効力を生じたIEG産業制度の財政改革以降、CNIEG                                 (Caisse    Nationale     des  IEG、当該産業の特別年金機
     関)  は、IEG特別年金制度のみならず、当該産業のための業務上の事故、傷病および死亡保険も運営している。
      CNIEGは、2004年８月９日付法律によって創設された、私法の管理下にある社会保障機関である。当該機関は、法律上の事業

     体として位置付けられ、フランス政府の監督下にあり、フランスの予算、社会保障およびエネルギー担当大臣との共同の監督
     下で運営されている。
      当該法律によって導入された資金協定に基づき、EDFは、IEG制度がその傘下になっているフランスの標準給付制度（CNAV、

     AGIRC-ARRCO）またはガスおよび電力輸送および配送サービスに係るCTA                                  (Contribution       Tarifaire     d'Acheminement)        課税によ
     る資金供与のない給付金制度を填補するための年金引当金を設定している。
      この積立方法の結果、IEG年金制度に転嫁されないフランスの標準年金制度の変更（従業員に有利か不利かを問わない）によ

     り、EDFが債務に対して計上している引当金の額に変動が生じる可能性が高い。
      これにより年金引当金の対象給付は以下を含む。

        ・　非   規制業務または競争の激しい業務に従事する従業員の特別給付
        ・　従業員     が規制業務(島部公共配電)について2005年１月１日以降に稼得した特別給付                                    (同日より前に稼得した給付は
         CTA課税を財源としている)
      退職した従業員の年金の運営および支払に対してEDFが支払うCNIEGの管理費用も含まれている。

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     　年金に加え、元IEGの従業員（現在就業していない）に対し、以下に記載するその他の給付が付与されている。
        ・　現物給付（エネルギー）：IEG国家法第28条により、上述の従業員および在職中の従業員は、優遇価格による電力ま
         たはガスの供給という現物給付受給権が与えられている。EDFおよびEngieの従業員に対するエネルギー供給債務は、
         退職後の期間中に受益者またはその被扶養者に供給されるKWhの見積現在価値に対応しており、単位原価を基に評価さ
         れている。これには、Engieとの間のエネルギー交換契約に基づく受取額も含まれている。
        ・　退職慰労金：これらは、老齢年金を受け取ることになっている従業員、または、その従業員が退職前に死亡した場
         合には、その被扶養者に対し、退職時に支払われる。これらの債務は、ほぼ全額、保険により補償される。
        ・　忌引手当：これは、休職中または障害がある従業員の死亡時に、その際に発生する費用への資金援助を目的として
         支払われる（国家法第26条第５項）。この手当は、死亡者の主たる被扶養者に支払われる（限度額までの３か月分の
         年金に相当する法定補償）か、葬式費用を支払った第三者に対して支払われる（発生費用と同額の裁量補償）。
        ・　退職前特別有給休暇：法定の老齢年金受給権を既に持ち、退職日時点で55歳以上の従業員には、雇用期間中の最後
         の12か月の間に、18日間の特別有給休暇を取得する権利がある。
        ・　その他の給付には、学費補助、定年前退職の時間貯蓄およびIEG制度の適用を受けない企業への出向者に対する年金
         が含まれる。
     1.16.3   　その他長期給付債務

     　これらの給付は在職中の従業員に対するものであり、以下が含まれる。
        ・　就労不能、傷病、業務上の事故または業務に関連した疾患による年金。一般的な国による同等の制度と同様に、IEG
         内の従業員は、業務上の事故および業務に関連した疾患に際して財政的な援助を受ける権利、ならびに傷病および就
         労不能による年金および給付を受ける権利がある。この債務は、現在の受給者に対して支払うべき将来給付の現在価
         値の予測として測定されており、復帰の可能性も考慮している。
        ・　長期勤続報奨。
        ・　アスベストとの接触があった従業員に対する特別給付。
     1.17  　デリバティブ

      EDFは、外国為替リスクおよび金利リスクの影響を最小化する目的で、デリバティブを利用している。
      これらのデリバティブは、店頭市場で取引される先物、先渡、スワップおよびオプション等の金利および通貨デリバティブ

     から構成されている。
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      先渡金融商品およびヘッジ取引に関する規則2015-05の2017年１月１日付の適用により、外国為替最適化ポートフォリオに係
     る未実現利益およびヘッジ手段として分類された通貨デリバティブに係る未実現損益が、貸借対照表上、当該新規則により新
     設された再評価剰余金勘定に認識された。当該勘定はヘッジ対象について計上された未実現為替差損益と相殺される。
      ヘッジ手段であるデリバティブは、対応する資産または負債の為替差損益または金利収益を修正する。為替リスクが完全に

     ヘッジされている場合、引当金は計上されない。一部のみがヘッジされている場合には、未実現損失のヘッジされていない部
     分の全額につき、引当金が計上される。
      その他の商品については、ヘッジ関係が存在しない場合、未実現損失に対して引当金が計上され、未実現利益は認識されな

     い。
      年度末現在のポートフォリオに含まれる商品は契約の想定元本の価額でオフバランスシート・コミットメントに含まれてい

     る。
     1.18  　コモディティ契約

      コモディティに関する先渡金融商品は、ヘッジ目的で売買される。これらの取引の損益は、2017年１月１日から適用された
     先渡金融商品およびヘッジ取引に関する規則2015-05に準拠して、ヘッジ対象と対称的に、売上高またはエネルギー購入費用に
     計上される。
      年度末現在のポートフォリオに含まれる商品は、契約に基づき引き渡すべきまたは受け取るべき数量でオフバランスシー

     ト・コミットメントに含まれている。
     1.19  　環境

     1.19.1    温室効果ガス排出権

      欧州は京都議定書の批准に際して、温室効果ガス削減を確約した。EU指令2003/87/ECは2005年１月１日から運用されている
     欧州連合についての温室効果ガス排出枠制度を定めた。
      この制度は国内法に組み込まれた。この制度は特に義務を負う参加者（EDFが該当する）に毎年、その年度の排出量に応じた

     温室効果ガス排出クレジットを政府に提出することを要求している。この制度に伴う権利および義務は、定期的に見直され
     る。
      2013年１月１日から2020年12月31日までの第三期の主な特徴のひとつは、フランスを含む数か国における排出権の無償割当

     の中止である。
      EDFは、ANC規則2014-03の第615-1条から615-22条に組み込まれた、2012年10月４日付ANC規則2012-03に規定する温室効果ガ

     ス排出権に関する会計処理方法を適用している。
      排出権の会計処理は、その保有意図により異なる。EDFでは、２つの経済モデルを併用している。

      「トレーディング」モデルの下で保有する排出権は、取得原価で棚卸資産に計上される。排出権の現在価値が帳簿価額を下

     回る場合には、評価損が計上される。
      温室効果ガス排出に係る規制上の要求に従うために保有する排出権（「生産」モデル）は、取得原価で棚卸資産に計上さ

     れ、FIFO（先入先出）法が適用される。排出権コストを含む発電コストが対応する電力の現在価値を上回る場合には、評価損
     が計上される。年度末には「純額表示」の原則が以下の通り適用されている。
      ・　温室効果ガスの排出量がポートフォリオの保有排出権の量を下回る場合には、資産が棚卸資産の原材料に認識される。
         これは、将来排出する温室効果ガスの填補に利用可能な排出権に対応する。
      ・　逆の状況では、税金負債が計上される。これは、既に排出済の分を填補するために必要な排出権に相当し、提出前の受
         渡しが可能な先物購入については契約上の取得価格により、残量は市場価格により評価される。
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      純額表示の原則は、ポートフォリオの保有排出権が、将来の排出量の相殺に使用される排出権となることを前提としてい
     る。しかし、島部と本土の事業活動間には権利の移転がないことから、EDFの権利の代替可能性には制約があり、資産と負債の
     両方が計上される場合がある。
     1.19.2   　省エネ証書

      EDF  は、すべての子会社において、欧州連合の指令を適用して国の法律が進める様々な施策によるエネルギー消費管理プロセ
     スに従事している。
      フランスでは、2005年７月13日付法律により、省エネ証書制度が導入された。                                     一定水準以上の売上高を有するエネルギー供

     給業者（電力、ガス、暖気、冷気、家庭用燃料油および自動車用燃料）は、当初３年間の省エネ義務を負うこととなった。
      この義務を履行するために、EDFグループが利用できる３つの手段は、消費者のエネルギー効率的作業の支援、省庁公認の省

     エネ証書制度への資金提供、および適格参加者からの証書購入である。
      EDFは、プランコンタブルジェネラルに関するANC規則2014-03の第616-1条から616-25条に準拠して、省エネ証書の会計処理

     を行っている。
      EDFは、省エネに係る規制上の要件を充足するために省エネ証書を保有している。このためEDFは、ANC規則に定義された「省

     エネ」モデルを適用している。
      取得済または取得予定の証書は、生産コストまたは取得原価で棚卸資産に計上され、FIFO（先入先出）法により評価され

     る。
      年度末には、純額のポジションのみが財務諸表に表示される。

      ・  達成した省エネが省エネ義務を上回る場合には、資産が（棚卸資産の仕掛品およびその他に）認識される。この棚卸資産
       は、将来の省エネ義務を充足する購入済、取得済ないし取得予定の証書に対応する。これは、省エネ義務を生むエネル
       ギー販売が完了した場合に、その時点で消費される。または、
      ・  達成した省エネが省エネ義務を下回る場合には、負債（その他の費用引当金）が認識される。この負債は、完了したエネ
       ルギー販売に係る義務を充足するために今後取るべき対策の費用に対応する。これは後日、当社が省エネ証書を取得でき
       るような省エネ支出を行うか、証書を購入することにより消滅する。
     注記２．重要な事象および取引

     2.1  　原子力開発

     2.1.1   　フラマンヴィル３EPR

      備考：以下の情報は、2018年度の財務諸表に対する注記2.7と合わせて読まれるべきものである。
             １                          ２

      2019年４月11日        にEDFは、フラマンヴィル３EPRにおける破断防止原則                          の対象である主要蒸気移送管上の接合部に影響する
     品質上の欠陥に関して2019年４月11日に公表された原子力圧力機器諮問委員会（GP                                        ESPN）の意見を承知している旨を発表し
     た。
     １ 2019年４月11日付プレスリリースを参照。

     ２ 破断防止原則は極めて高い品質基準であり、機器の一定項目の設計、製造および稼働中監視に関する原子力圧力機器規則よりさらに厳しい要件を備
      えている。これらのより厳しい要件は、当該機器の破断可能性が極めて低いと判断するに十分でなければならない（この基準が適用された場合には、
      当該配管における破断の結果に関する包括的な調査は、発電所安全状態では要求されない）。
      原子力安全当局（ASN）は、当該品質上の欠陥の調査の一環として、2019年４月９日にGP                                         ESPNの会議を開催していた。

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      ・　2018年12月３日に、EDFは、破断防止要件に関して不備が認められた主要な二次回路の接合部の修理および品質改善に
         関する手続、ならびに原子炉容器建造物構造内の８か所の接合部に関する特定の検証方法に関する手続を記載した技術
         ファイルをASNに提出した。
      ・　当該ファイルは、放射線防護原子力安全研究所（IRSN）からの技術的支援を得て、ASNにより検証された。
      ・　この検証に基づき、EDFが出席するGP                    ESPNの会議において検討が行われ、背景となる事実、その分析および問題を取扱
         うための方法が提示された。EDFはこのファイルの技術的な検証に関する諮問委員会からのすべての質問に回答した。
      EDFはその時点で、諮問委員会により提案された勧告および解決手段が試運転の予定および建設費用に影響を与える可能性が

     あること、ならびに数週間後に本件に関して取るべき措置についての決定を公表する予定であったASNとの間でEDFが検討を続
     けていくことを表明した。
      これに従いEDFは、フラマンヴィル３EPRの予定および建設費用に関する詳細な更新は、ASNの決定が公表された後に行われる

     ことを言明した。
             ３

      2019年６月20日        にEDFは、フラマンヴィル３EPRの破断防止原則の対象である主要蒸気移送管上の接合部に影響する品質上の
     欠陥に関して2019年６月19日付書簡にてASNが公表した決定を承知している旨を発表した。
     ３　2019年６月20日付プレスリリースを参照。

      当該書簡においてASNは、破断防止原則に準拠していなかったフラマンヴィルEPRの８か所の格納容器溶け込み接合部を修理

     するようEDFに要請した。
             ４

      2019年７月26日        にEDFは、溶け込み接合部の品質改善に向けた３つのシナリオが検討されている最中であり、当該３つのシ
     ナリオの詳細な検証およびASNとの検討を経て、その後数か月以内に、選定されたシナリオから推測される予定表および費用を
     EDFが明らかにする見込みであることを発表した。EDFはまた、試運転は2022年度末より前には見込めないことを言明した。
     ４　2019年７月26日付プレスリリースを参照。

      当該作業の結果、ASNとの検討が行われ、ASNは10月４日付で、当該３つのシナリオの技術的な実現可能性に関する書簡をEDF

         ５
     に送った     。
     ５　2019年10月９日付プレスリリースを参照。

      EDFが推奨する溶け込み接合部の修理シナリオは、関連する配管内部の精密な操作を実施する目的で設計された遠隔操作ロ

     ボットの使用を伴う。この技術は稼働中の原子力発電所向けに設計されたものであり、溶け込み接合部の修理向けに適格性を
     認められなければならない。当該シナリオはASNの妥当性確認により2020年度末までに適格性を認められることを目標としてお
     り、EDFは当該日をもって修理作業の開始が可能となる。第２のシナリオは、セーフガード補助建屋における抽出および再調整
     作業を伴うものであり、現段階では代替的解決策と考えられている。
      この溶け込み接合部の修理戦略に基づいて、EDFの取締役会は2019年10月８日開催の会議において、フラマンヴィルEPR建設

     の継続を承認した。
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                        １
      これを受けてEDFは、フラマンヴィルEPR                   の予定表および見積建設費用を修正した。
     １　フラマンヴィル３EPRの４基の蒸気発生器および加圧器に関係するFramatome原子炉部品の技術的製造基準からの逸脱の問題（電気抵抗溶接の応力除

      去熱処理工程）は、注記2.1.2に説明されている。
      この推奨する溶け込み接合部修理シナリオの実施に関する暫定的な予定表では、ASNの妥当性確認の目標が達成された場合

                                           ２
     に、燃料装荷日を2022年度終盤、改訂後の建設費用を15億ユーロ増の124億ユーロ                                       と設定している。これらの追加費用の大半
     は、資産計上ではなく営業費用として処理される。これらの費用は、2020年度、2021年度および2022年度に影響を与える。
     2020年度については、純利益に対する影響は他のすべての事項を一定として税引後で(４)億ユーロと見積られている。
     ２　2015年のユーロにより、建設中の利息を除く。

      品質上の欠陥ないしEDFが定める破断防止原則要件への準拠性違反がある二次システムの接合部58か所については、現場にお

     いて再調整工程が進行している。同時に、第２のホット機能検査フェーズが2019年９月21日に開始された。ホット機能検査は
     シミュレーションされた正常操業条件下における発電所の性能を点検する。
     2.1.2   　Framatomeによる原子炉部品製造を規定する技術基準からの逸脱

                                          ３
      Framatomeは、原子炉部品製造を規定する技術基準からの逸脱をEDFに報告した                                     。当該逸脱は、用いられた製造工程の実行に
     関係し、実行に際して、一部の蒸気発生器の接合部に係る応力除去熱処理を伴う製造作業中に一定領域において温度範囲が遵
     守されなかった。これは、稼働中の部品および、事業未供用ないし現場設置前の新規部品に関係している。
     ３　2019年９月10日付プレスリリースを参照。

      2019年９月９日にEDFは、一定の原子炉部品に適用された溶接後の応力除去熱処理工程における逸脱に関する初回調査につい

     て、ASNに報告した。
      その後、関係する機器および原子炉の棚卸しを実施しそれらが操業に適格であることを確認する目的でEDFおよびFramatome

            ４
     が実施した作業        により、現在稼働中の原子炉６基（ブレイエ原子炉３号機および４号機、ビュジェ原子炉３号機、フェッセン
     ハイム原子炉２号機、ダンピエール・アン・ビュリー原子炉４号機、ならびにパリュエル原子炉２号機）に設置された18基の
     蒸気発生器が識別された。
     ４　2019年９月18日付プレスリリースを参照。

      事業未供用の部品は、フラマンヴィル３EPRの４基の蒸気発生器および加圧器、ならびにグラヴリーヌ原子炉５号機および６

     号機に係る蒸気発生器の取替目的で作られた３基の設置前の新規蒸気発生器である。
      2019年10月24日付でASNが公表した「Framatomeの接合部応力除去熱処理における製造上の逸脱」と題する情報通知を受け

     て、EDFは、関係する原子炉は現状通りに機能し続けることが可能であり、当該不具合への対応目的で要請される点検のために
                    ５
     閉鎖する必要はない点に着目した                。実地点検は、新規の蒸気発生器の該当接合部についてはグラヴリーヌ５号機への設置時
     に、稼働中の蒸気発生器の該当接合部については燃料再装荷のための閉鎖時に実施され（ブレイエ４号機、パリュエル２号機
     およびダンピエール４号機）、さらにフェッセンハイム２号機の蒸気発生器に係る接合部について実施された。その他の稼働
     中の蒸気発生器については、2020年度上半期末までに、次に予定されている燃料再装荷のための閉鎖中に、該当接合部につい
     て同様の点検が実施される（ビュジェ３号機およびブレイエ３号機）。現段階においては、これらの閉鎖の延期が必要となる
     ことは予想されていない。
     ５　2019年10月25日付プレスリリースを参照。

     2.1.3   　NUWARD：小型モジュール型原子炉（SMR）共同プロジェクト

      2019年９月17日に、ウィーンにおけるIAEAの総会において、フランスの原子力・代替エネルギー庁（CEA）、EDF、Naval
                                                     TM
     GroupおよびTechnicAtomeは、小型モジュール型原子炉（SMR）の共同開発プロジェクトである「NUWARD」                                                 を発表した。NUWARD
     は、300-400MWeの範囲の脱炭素で安全かつ競争力のある発電への世界的需要の高まりに応える、PWR（加圧水型原子炉）に基づ
     く解決策となるものである。
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      CEAおよびEDFはまた、SMR開発に係る連携の可能性を模索するために、Westinghouse                                         Electric     Companyとの協議を開始し

     た。
     2.1.4   　フェッセンハイム原子力発電所の閉鎖

      EDFは、フェッセンハイム原子力発電所の両原子炉の運転停止および永久閉鎖宣言に関する申請書を、ASNおよびフランスの
     環境連帯移行省に提出した。１号機原子炉の閉鎖は2020年２月22日に予定されており、２号機原子炉の閉鎖は2020年６月30日
     に予定されている。
      この申請書の提出は、2015年８月17日付法律「グリーン成長のためのエネルギー移行法」による原子力発電量の上限設定に

     起因するフェッセンハイムの早期閉鎖についてフランス政府がEDFに補償する旨の合意協定に、政府およびEDFが2019年９月27
     日に署名したことを受けて行われた。
      この協定の条件に基づいて支払われる補償は、以下のものから構成されている。

      ・　発電所閉鎖後に発生した費用に対する当初補償金（運転終了費用、BNI税、解体費用および従業員配置転換費用）の閉鎖

        後４年間にわたる分割支払額。これらの支払いは総額400百万ユーロ近くに上る見込みである。
        この補償は、関連する費用が発生した都度、その発生時に収益として損益に認識される。
      ・　2041年度までの将来の発電により生み出されたものと見込まれる逸失利益に相当する、その後の支払い。フェッセンハ

        イムの過去の出力数値を基礎とし、原子力電力販売価格、特に観察された市場価格に基づいて「事後に」計算される。
     2.2  　資金調達取引

     2.2.1   　ESG基準に連動する与信枠３件の締結

      2017年度および2018年度に締結された当グループのサステナビリティ・パフォーマンスに連動する他の２件の与信枠の継続
     となる当該新規契約により、EDFは、その資金調達戦略において持続可能な資金調達手段が中心的役割を果たすことを再確認し
     ている。ESG連動の更新可能な与信枠は2019年12月31日現在、総額50億ユーロ超であり、EDFグループの与信枠の約48％を占め
     ている。
      2019年３月22日に、EDFおよびBBVAは、300百万ユーロのリボルビング与信枠を締結した。

      2019年７月22日に、EDFは、300百万ユーロのリボルビング与信枠２件を締結した。１件は、Crédit                                              Agricole     Groupとの間で

     Crédit    Agricole     CIBの主導により締結され、LCLおよびCrédit                      Agricole     d’Ile-de-Franceを含む。もう１件は、Societe
     Generale     CIBとの間で締結された。
      これら３件の与信枠は、当グループの３つのサステナビリティKPI、即ち、直接二酸化炭素排出量、EDFのフランスの住宅顧

     客によるオンライン消費モニターツールの利用（積極的にエネルギー消費に関わるフランスの住宅顧客獲得におけるEDFの成功
     の指標として）、および保有軽車両の電化に、そのコストが連動する調整メカニズムを組み込んでいる。
     2.2.2   　永久劣後債の発行

      2019年11月26日に、EDFは、表面年利率3.00％、初回繰上償還日までの期間８年のユーロ建てハイブリッド債500百万ユーロ
     を発行した。
      この募集は、資本構成の恒久的な一部であるハイブリッド証券を通して資金調達を行う当社の強いコミットメントを示して

     いる。当社はハイブリッド債の残高を先行的に管理しており、この発行による調達資金は、主に未償還のハイブリッド債シ
     リーズ数本の一部買入償還資金、ならびに当社およびEDFグループの一般事業目的に使用された。
     2.2.3   　ハイブリッド債の一部シリーズの償還

      2019年11月26日にEDFは、以下のハイブリッド債の償還について、現金による買入償還の申し出を公表した。
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      ・　ユーロネクスト・パリにおいて取引が許可されており、当社のオプションにより2022年１月22日が初回償還日となる
        1,000百万ユーロのリセット条項付永久劣後ノート。このうち661.8百万ユーロが未償還であった。償還額は394.9百万
        ユーロであり、決済は2019年12月13日に行われた。
      ・　ルクセンブルグ証券取引所の規制市場において取引が許可されており、当社のオプションにより2023年１月29日が初回
        償還となる3,000百万米ドルのリセット条項付永久劣後ノート。このうち3,000百万米ドルが未償還であった。償還額は
        902.4百万米ドルであり、決済は2019年12月31日に行われた。
      当社はまた、リセット条項付永久劣後ノート12.5億ユーロ（このうち338.2百万ユーロが未償還であった）の全額償還オプ

     ションを2020年１月29日に行使した。当該償還が確実と見込まれたことから、EDFは、2019年12月31日付で、これらの追加的自
     己資本項目を338.2百万ユーロの金額で金融負債に組み替えた（注記33を参照）。
      結果として、2019年11月26日の表面年利率3.00％、初回繰上償還日までの期間８年のハイブリッド債500百万ユーロの発行

     （注記2.2.2を参照）を考慮に入れて、これらの取引により、EDFの貸借対照表上、ハイブリッド商品残高の総額は約８％減少
     して98億ユーロとなり、その一方で、見積額にして2020年度は約44百万ユーロ、2021年度は約58百万ユーロの利息純額の節約
     を生み出した。
     2.2.4   　優先債の発行：EDFによる20億米ドルおよび12.5億ユーロの資金調達

      2019年11月27日に、EDFは、固定表面年利率4.50％、期間50年の優先債発行により20億米ドルを調達した。この取引は、長期
     のクレジット・カーブにおいて極めて多様な投資家基盤を惹きつける当グループの能力を示している。
      さらに、2019年12月２日に、EDFは、固定表面年利率2.00％、期間30年の優先債発行により12.5億ユーロを調達した。これ

     は、欧州市場における社債発行体の当該期間での資金調達額としては最大の金額である。
     2.3  　「ERO    2019」従業員割当

      2019年４月４日に、EDFの取締役会は、従業員株式所有取引の原則を決定した。これは、政府によるEDFへの既存株式
     7,704,974株の売却後、当該株式をEDFが即時に適格従業員、元従業員および退職した従業員に売却することにより実行され
     た。その結果、この取引はEDF              SAの増資には該当しない。
      この割当には、個人のユーロ建て拠出を保証する「レバレッジ」方式および「クラシック」方式が含まれていた。これはフ

     ランスの従業員投資信託（Fonds               Commun    de  Placement     d’Entreprise        ―FCPE)を通じて実行された。「クラシック」方式の下
     では雇用主によるマッチング拠出が従業員に提供された。
      割り当てられた株式は、ユーロネクスト・パリ（コンパートメントA）に上場している普通株式であり、当期の配当受領権が

     付されていた。EDFグループ貯蓄制度（PEG）のFCPEにおける株式引受を通じて取得されることから、それらは、規則に規定す
     る早期免除の場合を除き、2024年７月16日に終了する５年間の強制保有期間を課される。議決権はFCPEの監督委員会により行
     使される。
      これらの株式の売却価格は、2019年６月20日付で確定した。これは、価格設定日の前20取引日においてユーロネクスト・パ

     リで売買されたEDF株式の出来高加重平均株価に基づく参照価格に対する20％の割引を含んでいた。
      当該株式は2019年７月16日に交付された。

      2019年度の財務諸表において、この取引の結果、雇用主によるマッチング拠出およびフォルフェ・ソシアル（forfait

     social）社会保障負担金に相当する６百万ユーロの人件費が認識され、20％の割引に相当する11百万ユーロの臨時費用が認識
     された。
     注記３．    フランスにおける規制の変更

     3.1  　フランスの複数年エネルギー計画（PPE）ならびにエネルギーおよび気候法

      複数年エネルギー計画(PPE)              は、2015年に採択されたフランスのグリーン成長のためのエネルギー移行法により導入された
     エネルギー政策の手段である。
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      原則として、PPEは２つの連続した５年間を対象とする。2016年10月に公表された最初のPPEは、このルールから離れて、２

     つの連続した３年間および５年間、それぞれ2016年-2018年および2019年-2023年を設定した。改訂後のPPEは未確定であるが、
     2019年-2023年および2024年-2028年の期間を対象とする予定である。
     環境連帯移行省が2019年１月25日に公表した最初のPPE案

      原子力発電に関しては、フランス政府は現在、国の電力構成に占める原子力の割合を50％にする目標達成の期限を2035年に
     設定している。
      これを達成するためには、2020年春のフェッセンハイムの原子炉２基の閉鎖に加え、2035年までに原子炉12基を閉鎖しなけ

     ればならない。該当する原子炉は、第５回10年検査の時期を迎えた時点で閉鎖される。ただし、２基の原子炉については、安
     全供給の基準が遵守されていれば、2027年および2028年に早期閉鎖される予定である。電力価格、安全供給および欧州電力市
     場の動向に関する一定の条件が満たされた場合には、さらに２基の原子炉もまた、2025年-2026年に閉鎖される可能性がある。
      PPE案は、フランス政府が既存の原子力発電所に関する新規制システムの条件を提案する予定であり、それは、2025年以降の

     市場価格上昇から消費者を守り、その一方で、EDFに対しては、発電施設の経済的持続可能性を確保し、低価格シナリオにおい
     てPPEの要求事項を満たすための財務能力を与えるものであることを明記している。
      PPE案はまた、以下を明記している。「政府は業界とともに、新原子力発電のコスト、他の低炭素発電方法との関連で見たそ

     の長所および短所、可能性ある資金調達モデル、新原子炉プロジェクトおよび公開協議に関するプロジェクト管理様式、なら
     びに潜在的な新原子力発電所により生み出される廃棄物の管理に関する事項の諸問題を検証するための作業プログラムを2021
     年半ばまでに実施する。この情報に基づき、またエネルギー状況の展開に依存して政府は、原子力施設向け更新プログラム開
     始の適合性に関する決定を下す予定である」。
      化石燃料火力発電に関する目標は、最後の石炭専焼火力発電所を2022年までに閉鎖し、化石燃料のみから発電する新たな発

     電所の認可を停止することである。
      このPPE案はまた、再生可能エネルギーの開発ペースにおける重要なステップアップ目標も設定している。

      当該案は、2019年および2020年に様々な協議プロセスを通過した。

     エネルギーおよび気候法

      フランスの2019年11月８日付エネルギーおよび気候法は、2019年11月９日付官報にて公布された。EDFの事業に影響を与える
     主な措置は、以下の通りである。
      第１条は、低炭素国家戦略および複数年エネルギー計画(PPE)に向けた予備的作業の結果に照らして、フランスのエネルギー

     政策の目的を変更するものである。
      ・　「温室効果ガス排出量を1990年から2050年の間に４分の１にする」目標が、「温室効果ガス排出量を1990年から2050年
         の間に６倍超の率で削減し、2050年までにカーボン・ニュートラルを達成する」目標へと置き換わる。
      ・　「化石燃料の一次エネルギー消費量を2030年までに、基準年度である2012年に対し30％削減する」目標が、「化石燃料
         の一次エネルギー消費量を2030年までに40％削減する」目標へと置き換わる。
      ・　最後に、フランスの発電量に占める原子力の割合を50％に削減する計画期間を、2035年に設定する。
      第12条は、温室効果ガス排出量に上限を設けるものであり、2022年１月１日から化石燃料発電施設に適用される。この上限

     は、2019年12月26日付政令2019-1467により設定され、その結果、石炭専焼火力発電所は2022年１月１日までに閉鎖されること
     となる。環境連帯移行省が発表した2022年までの石炭火力発電所閉鎖に係るプレスファイルに示された通り、関係従業員およ
     び下請業者のための政府支援措置が規定される予定であり、地域プロジェクトが計画されている。
      この法律の草案に基づいて、EDFは従前から、ル・アーヴル発電所を2021年春までに閉鎖する意向であること、およびコルド

     メ発電所のバイオマス発電所への転換の可能性を引き続き検証している最中であることを発表していた。2019年１月24日開催
     の会議後に、EDFおよび環境連帯移行大臣は、現在石炭を燃料としている暖房設備ないし発電所に利用可能な革新的、環境保護
     的な燃料生産のためのエココンバスト・プロジェクトに係る決定に至るまでの作業プログラムを承認した。電力の安全供給を
     確保するため、フランス政府から委託されたRTEの研究がその必要性を認めた場合には、生産されたバイオマスの一部または全
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     部が、2026年までに、現在のコルドメ・ユニット向け燃料の80％の供給に利用され、これによってフランス西部の電力網の最
     大消費ピーク時における安全性の確保を維持する可能性がある。
      結果として、ル・アーヴルおよびコルドメ発電所の減価償却期間の終了時期は、2019年度上半期において変更され、ル・

     アーヴルについては2021年度、コルドメについては2026年度に設定された。ル・アーヴルの閉鎖日は2021年４月１日と確認さ
     れたが、コルドメの日程は依然、特にエココンバスト・プロジェクトに関する未了の最終決定に依存して変更される可能性が
     ある。
      この減価償却期間の将来に向かっての変更が当社の2019年12月31日現在の財務諸表に与えた主な影響は、減価償却費の約139

     百万ユーロの増加である（注記11.1を参照）。
      エネルギーおよび気候法第62条は、歴史的原子力発電への規制接続のためのARENHメカニズムにおける価格補完の計算を変更

     し、エネルギー法第L.336-1条に定義する上限の効果を考慮に入れることを意図している。これらの価格補完の主な目的は、供
     給業者からのARENHへの要請が必要量と見合うことを確保し、その結果、公益を害する効果を回避することである。
      ARENHの上限は、2020年１月１日から150TWhに引き上げられた。ただし、年間に認められるARENH引渡しの（当該上限まで

     の）限度量合計を決定する量制限は、2020年度については変更されず、100TWHのままであった。
      エネルギーおよび気候法はまた、企業の成長および変革のための「PACTE」法案で当初提案された規定が否決されたことを受

     けて、規制販売料金に係る４つの条項を含んでいる。
      ・　第63条は、フランス法を欧州連合法に整合させるため、すべての顧客について、規制ガス販売料金の廃止の条件を規定

        している。同法制定の翌月に規制料金ガス契約の販売は廃止され、現在は、新たな天然ガス契約を規制販売料金で申し
        込むもしくは変更することは不可能である。規制料金は、小規模事業については2020年12月１日から廃止され、すべて
        の顧客について、2023年７月１日から廃止される。これらの料金廃止に関して必要な支援措置が同法において規定され
        ている。
      ・　第64条以降は、従業員10人超または年間の売上高、収益合計もしくは貸借対照表合計額が２百万ユーロ超である非住宅

        顧客について、規制電力販売料金の廃止の条件を規定している。
     表明されたコメントおよび意見を考慮に入れた新たなPPE案の2020年１月20日付での環境連帯移行省による公表および2020年２

     月19日までの協議プロセス
      2019年11月８日付エネルギーおよび気候法によって現在はエネルギー法の一部である、原子力電力およびフランスのエネル
     ギー構成において2035年までに原子力を50％とする目標に関して、この改訂PPE案は、原子炉閉鎖に向けた詳細および条件を明
     記している。優先度が高い事項は、経済的および社会的影響が最小限に抑えられ、電力網に与える影響が最も低く、かつ用地
     全体の閉鎖を伴わない閉鎖とされる予定である。フランス政府の要請により、これらの基準に基づいて、2020年１月20日にEDF
     は、ブレイエ、ビュジェ、シノン、クリュアス、ダンピエール、グラヴリーヌおよびトリカスタン用地における原子炉２基ず
     つの閉鎖の可能性を検証することを提案した。
      また現在は、原子炉の早期閉鎖は、その実施の３年前に確認される予定であることも規定されている。

      当該PPEの最終化および採択により、EDFの財務諸表には、第５回10年検査前である2027年および2028年における原子炉２基

     の早期閉鎖が反映される予定である。その耐用年数の変更の結果、減価償却期間が将来に向かって変更され、原子力引当金の
     ための見積額が変更される可能性がある。この状況下で当該発電所の原子炉２基の閉鎖が数年前倒しされる可能性があるた
     め、検証された様々なシナリオが示唆するところでは、それが原子力引当金、特に廃炉引当金に与える潜在的影響は数10百万
     ユーロの増加となる可能性があり、これらは関連する貸借対照表資産の調整を通じて認識されることとなる。
     既存の原子力施設の規制に係る公開協議

      2020年１月に、フランス政府は、既存の原子力施設規制（ARENH）の改革に関し、エネルギー業界からの参加者の意見を得る
     ため、協議プロセスを開始した。
      この協議は、複数年エネルギー計画（PPE）案を適用して実施されており、同案は、「政府が既存の原子力発電所に関する新

     規制システムの条件を提案する予定であり、それは、過去の原子力発電所に対して行われた投資の競争上の優位性から消費者
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     が恩恵を受けることを可能にすることによって2025年以降の市場価格上昇から消費者を守り、その一方で、EDFに対しては、発
     電施設の経済的持続可能性を確保し、低価格シナリオにおいてPPEの要求事項を満たすための財務能力を与えるものである」こ
     と を明記している。
      この目標を達成するために、フランス政府は経済的規制を導入し、EDFに対し、フランスのすべての消費者の便益のために、

     消費者保護および気候に焦点を当てた一般的経済的利益を有するサービス（SGEI）を、透明かつ差別的でない手法により提供
     することを義務付ける意向である。
      当該SGEIは、以下の目的と一致しこれに寄与するよう、既存の原子力発電所の経済的規制によって支援される。

       ・　フランス領内に所在するすべての消費者の長期的な保護。供給業者を問わず、その非ピーク時の電力供給の一部に関

         して、消費者が資金調達を助けた既存の原子力発電所による脱炭素の管理可能な発電のための安定的な状態から恩恵
         を受けることを消費者に可能とすることによる。
       ・　フランスが自ら設定した気候目標の達成、ならびに電力安全供給およびエネルギー自立のための目標達成。フラン
         ス、さらに広く欧州における脱炭素電力の供給を、その供給に必要な既存の原子力施設の操業のための長期資金調達
         の確保を通じて保護することによる。
      当該業界の他の多くの参加者と同様に、EDFは、2020年５月17日まで継続されるこの協議に参加する予定である。

     3.2  　フランスの規制電力販売料金―               「青色」料金

     法制上および規制上の枠組みの変更
      ANODE（全国小売エネルギー事業者協会）およびEngieにより提起された案件に答えて、フランスの国務院は、その2018年５
     月18日および10月３日付決定において、規制電力販売料金の原則は、当該料金が顧客に市場価格よりも安定的な電力価格を保
     証するという目的に資する場合には、欧州連合法に適合しているとの判決を下した。国務院は、政府の介入がもっと弱ければ
     この目的を達成できないこと、また、販売料金規制は電力会社に消費者への平等な接続を保証するものであり差別的ではない
     ことを確認した。
      ただし、国務院は、料金規制は期間が永久的であり、その適用範囲に、引受電力水準が36kVA未満の大規模事業用地を含む点

     で不均衡であったと認めた。この事実は、2016年７月28日および2017年７月27日付料金決定の一部取消しを正当化する理由と
     して言及された。
      指令2012/27/EUを改訂する、域内電力市場の共通規則に関する2019年６月５日付指令（EU）2019/944が、2019年６月14日付

     OJEUに公告された。この指令は、住宅顧客および極めて小規模な事業について規制販売料金の継続を求めている。
      フランスのエネルギーおよび気候法は、当該指令および国務院の決定に準拠して、非住宅顧客について規制電力販売料金の

     廃止の条件を規定している。これらの料金は現在、従業員10人未満かつ年間の売上高、収益ないし貸借対照表合計額が２百万
     ユーロ未満であることを条件に、住宅顧客か事業顧客かを問わず、すべての顧客に、引受電力水準36kVAにて確保されている。
      今後不適格となる顧客向け規制電力販売料金の廃止は、2021年１月１日に発効する。その間、エネルギーおよび気候法なら

                       １
     びに同法適用に向けて行われた公式決定                   により、歴史的な供給業者が主導すべき一連の手続が定められている。この一連の手
     続におけるステップは、関係顧客の識別および通知、ならびに個人情報管理を規定する規則に準拠して当該情報を代替供給業
     者に利用可能とすることを含む。規制販売料金廃止の影響を受ける消費者は、2020年１月１日以降、規制料金契約の申込みも
     しくは変更ができないこととなる。2021年１月１日以降は、新規の契約に申し込まなかった消費者は、自動的に従来の供給業
     者との市場レート契約に切り替えられる。
     １　2019年12月12日付、規制電力販売料金に今後不適格となる非居住顧客のリストの識別および提供に関する決定。

      2019  年12月12日付、規制料金契約の廃止に関する、供給業者による、規制電力販売料金に係る消費者情報に関する決定。
       2019  年12月26日付、規制料金電力販売契約を提供する供給業者が要請に応じて他の電力供給業者に利用可能としなければならないデータ一覧の決
      定。
     料金改定

      フランス電力市場組織に係るNOME法（フランスのエネルギー法第L.337-4条およびL.337-13条）に準拠して、2015年12月８日
     以降、フランスのエネルギー規制委員会（Commission                          de  régulation      de  l'  énergie     ᔀ䌀刀䗿र漰Ɖ轒㚖ﭒ鮌꥘馑터歏숰譴
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     由付き提案書を経済およびエネルギー担当大臣に提出する責任を負っている。３か月以内に異議がなければ、当該提案は承認
     されたものと見なされる。
      CREは、2019年２月12日に公表された2019年２月７日付決定において、住宅顧客向けおよび非住宅顧客向け「青色」規制料金

     （税金を除く）の7.7％の引き上げ（税込みで5.9％）を提案した。政府は2018年度後半に、電力料金の冬季中の引上げは行わ
     ないと発表しており、エネルギー法の下で認められた３か月以内である2019年５月上旬にCREの提案を承認したのみであった。
     2019年５月28日付料金決定は2019年５月30日付官報に公告され、2019年６月１日に発効した。
      消費者協会であるUFC           Que  ChoisirおよびConsommation,              Logement     et  Cadre   de  Vie  (CLCV)は、これらの決定に対し、本件

     の本案に係る判決が下されるまで当該決定の施行の差止めを求める緊急請願と併せて、その取消しを求める権限外の申請によ
     り国務院に不服申立てを提起した。2019年７月12日付政令において、緊急申請裁判官は、緊急性がないとの理由で、当該差止
     めの認定を拒否した。国務院はその後、2019年11月６日付決定において当該不服申立ての本案を却下し、エネルギー法を根拠
     に、CREにより施行された料金構造を正当であると確認した。
      また、2019年８月１日から適用された「TURPE」送配電網接続料金の改定を踏まえ、エネルギー法に準拠して、CREは、2019

     年７月２日に公表された2019年６月25日付決定において、住宅顧客向け「青色」料金の税抜き1.47％（税込み1.26％）の引上
     げおよび非住宅顧客向け「青色」料金の税抜き1.34％（税込み1.10％）の引上げを提案した。当該CREの提案は、2019年７月31
     日付官報に公告された2019年７月30日付の料金決定において確認され、2019年８月１日付で施行された。
      最後に、2020年１月16日付決定において、CREは、住宅および非住宅顧客向け「青色」料金の2.4％（税込み）（住宅顧客向

     け税抜き3.0％、非住宅顧客向け税抜き3.1％）の引上げを提案した。この引上案は、卸売電力市場における価格上昇、2020年
     度に係るARENHの削減水準、省エネ証書の購入コストを含む販売コストの上昇、ならびに、2019年度中、特にCREの2019年２月
     ７日付の料金案が2019年６月１日から適用された後に、規制電力販売料金について観察された費用収益間のギャップを狭める
     ために行われた調整を考慮に入れている。この直近のCREの提案は、2020年１月31日付官報に公告された2020年１月29日付の料
     金決定において確認され、2020年２月１日付で適用された。
     3.3   供給業者手数料

      2017年12月30日付法律2017-1839により供給業者手数料に関するCREの権限が確認されたことを受け、CREは新たに、2018年１
     月25日付官報に公告された2018年１月18日付決定を公表した。この決定は、配電網管理者が単一契約顧客の代行管理サービス
     について供給業者に支払うべき報酬に関し、以前の2017年10月26日付決定において採用した原則を繰り返し表明した。
      これらの決定の内容は、単一契約の市場価格を提示して販売を行うすべての供給業者に適用すべき同一手数料の原則を支持

     するものであった。規制電力料金のみは、わずかに低い手数料（2019年８月１日までは引渡しポイント当たり6.80ユーロに対
     し、4.50ユーロ）が提示され、この差額は2022年８月１日までに段階的にゼロまで低減する予定である。
      過去の顧客管理費用（2018年１月１日の前日まで）に関する報酬について、CREの当該決定は、TURPEを通じて考慮され得る

     上限と考える金額を設定していた。
      ただし、2017年12月30日付法律2017-1839は、供給業者が過去の顧客管理サービスに対し電力網管理者から報酬を受け取る可

     能性を排除することを意図した措置を導入した。
     3.4   電力平準化基金

      2018年３月22日に、CREは、電力平準化基金に対しEDF                         SEIおよびÉlectricité           de  Mayotteが2018年-2021年に行うべき拠出水
     準に係る協議文書を公表した。2018年-2021年の期間について、電力平準化基金に対するEDF                                           SEIの平均年間拠出額は、計画さ
     れているスマート・メーター計測システムを含め、185百万ユーロである。
     3.5   公共エネルギー・サービス費用の補償（CSPE）

     法制上および規制上の枠組み
      公共エネルギー・サービス費用に関する補償メカニズム（compensation                                   des  charges    de  service    public    de  l'énergie）
     は、2015年12月30日付官報に公布されたフランスの2015年度改正財政法により導入された改革の成果である。その新たな法制
     上および規制上の枠組みの下で、公共エネルギー・サービス費用（電力およびガス）は、2016年度以降のフランスの財政法に
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     含まれる２つの国家予算項目を通じて補償されることとなる。2020年度の当初の財政法は、2019年度からの継続を示し、2020
     年度に係る費用補償措置について以下の通り規定している。
      ・　特別「エネルギー移行」予算項目63億ユーロ。補償の主な対象は、事業者に再生可能エネルギーおよび（格段に少ない

        が）バイオガスの購入を義務付けるすべての契約に係る追加コストであり、EDFへの累積補償不足額の払戻しに対する直
        近の年次拠出金を含む。
      ・　一般予算の「公共エネルギー・サービス」項目27億ユーロ。予算の対象は、特に、ガスおよび電力供給業者が負担する
        連帯費用、再生可能エネルギーを除く購入義務に伴うコスト（基本的に熱電併給）、およびフランス本土の電力網に接
        続していない地域に国の標準料金を適用することによるコストである。EDFに返済予定の累積不足額に係る利息も、一般
        予算を通じて賄われる。
      2018年１月１日から、電力の「基本必須」料金およびガスの「特別連帯」料金が廃止され、エネルギー・バウチャー・シス

     テムに置き換えられた。このシステムのコストは、EDFの負担ではなく、「公共エネルギー・サービス」プログラムにおいて国
     家予算の対象となっている。ただしEDFは、2019年度において、脆弱顧客向けの国の住宅連帯基金およびサービスに係る連帯費
     用を負担し、2020年度においても当該費用を負担する予定である。
      2020年度において、この公共サービス費用補償のメカニズムは以下の財源を有する。

      ・　再生可能エネルギー向け補助金メカニズムに対応するエネルギー移行関連コストおよび、2015年12月31日現在で測定さ
        れたEDFが負担した過去の累積補償不足額の払戻しは、2015年度改正財政法により創出された特別「エネルギー移行」予
        算項目に組み込まれる。2016年12月29日付法律第2016-1917（2017年財政法）は、この特別予算項目のための追加的資金
        調達を賄う２つの財源を、石炭、褐炭およびコークスに係る内国税（TICC）の一部、ならびにエネルギー製品に係る内
        国税（TICPE）の一部と規定し、後者が資金の大半を供給している。2020年財政法では、予測税収の不確実性を回避する
        ためにTICCとTICPEの比率を一定金額に置き換え、またエネルギー法第L.314-14-1条により認められる発電源証明の競売
        収入を含めることにより、「エネルギー移行」予算項目の財源を拡大している。2020年度の当初のフランスの財政法は
        また、この予算項目を2021年度に廃止し、以後の関連コストは直接、一般予算の対象とすることを提案している。
      ・　その他の公共サービス費用は、再生可能エネルギー向け補助金メカニズムに関連する費用（即ち、燃料不足、フランス
        本土の電力網に接続していない地域における料金平準化、熱電併給、エネルギー・オンブズマン向け予算等に関連する
        費用）を除き、一般予算に直接組み込まれる。
      ・　電力の最終消費に係る内国税からの税収は、公共電力サービス拠出金（Contribution                                             au  Service    Public    de  l’
        Electricité        CSPE）に名称変更され、一般予算に直接含められる。CSPE税は、電力販売価格に対する追加徴収金の形
        で電力の最終消費者に直課され（そして電力供給業者から集金され）るか、または自社利用目的で電力を生産する発電
        事業者に直課される。
      CSPE税の水準は、2016年度において、通常料率がMWh当たり22.5ユーロ、８種の軽減料率が電力集約度、業種、および設備か

     らの炭素漏れリスク（電力構成に起因して温室効果ガス排出がより高い国へ移転する産業のリスク）の規準に応じてMWh当たり
     0.5ユーロから12ユーロに設定された。この水準は2020年度も変更されていない。
      2019年度改正財政法は、2019年度に負担された公共サービス費用について国が支払うべき補償金額を下方修正した。これら

     の費用は、電力市場価格と生産者に支払うべき購入義務料金の差異が縮小したことにより減少していた。同じ理由で、国は、
     2018年度に支払った補償額が基礎としていた改訂予測よりも2018年度の最終費用が少なかったことから、2019年度に支払った
     補償水準の低下についても修正した。
     EDF  が負担する公共サービス費用

      EDFへの補償対象費用（払戻しに対する年次拠出金および関連利息を除く）の2019年度の額は7,662百万ユーロである。
      2019年度中の受取額（払戻しに対する年次拠出金および関連利息を除く）は合計6,800百万ユーロ（特別「エネルギー移行」

     予算項目4,458百万ユーロおよび一般予算2,342百万ユーロを含む）であった。EDFはまた、2016年より前の旧CSPEメカニズムか
     らの残額の初回分割払戻分として、2019年12月に12.5百万ユーロをCREに支払った。
      2015年12月31日現在5,780百万ユーロの累積補償不足額に対応するEDF債権の払戻スケジュールは、2016年５月13日付省議決

     定により規定され、2016年12月２日に改定された。このスケジュールに基づき、当該債権は2020年度までに全額払い戻される
     予定である。2016年12月22日にEDFは、この債権の一部（15億ユーロ）を政府が承認した「ダイイ法」の割当を通じて証券化し
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     た。その結果、2017年１月１日以後、EDFは、払戻スケジュールに規定された政府が支払う当該債権の払戻額の73.6％を受け
     取っている。残額は直接購入者に支払われている。
      2019年度中に、政府はEDFに対し、当該金融債権の元本金額のうち1,353百万ユーロを支払った。この金額は、払戻スケ

     ジュールに規定された2019年度の年次拠出金と同額である。2019年12月31日現在、政府がEDFに支払うべき当該金融債権残高の
     EDF持分は660百万ユーロであった。
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      政府がEDFに対して負う営業債権の残高は、2019年12月31日現在、1,647百万ユーロである。状況は、2019年度後半に投票に
     より可決採択され特別「エネルギー移行」予算項目の2021年度からの廃止を規定する2020年度財政法に照らして緊密に監視さ
     れる予定である。
      最後に、公共エネルギー・サービス費用の補償に関する2016年２月18日付政令2016-158に従い、2019年７月11日にCREは、

     2018年度の公共サービス費用（6,656百万ユーロ）を記録し、かつ2019年度の改訂費用予測（7,123百万ユーロ）および2020年
     度の費用予測（7,206百万ユーロ）を提供する決定2019-172を公表した。
     3.6  　発電容量メカニズム

      フランスの発電容量メカニズムは、2017年１月１日付で発効した。これは、フランスのエネルギー法により、国の電力の安
     定供給を確保する目的で導入された。
      2017年度、2018年度および2019年度の市場参照価格は、それぞれkW当たり10.00ユーロ、9.34ユーロおよび17.37ユーロで

     あった。2019年度向けに2019年５月16日に行われた第１回「リバランス」入札における価格は、kW当たり0.00ユーロであっ
     た。
      2020年度のエネルギー引渡しに向けて2019年度に行われた６回の入札における価格は、kW当たり20ユーロ、20ユーロ、22.4

     ユーロ、20ユーロ、17.8ユーロおよび16.6ユーロであった。
     3.7  　省エネ証書

      フランスの環境・エネルギー・海洋担当省により公布された2017年５月２日付政令2017-690は、2018年１月１日から2020年
     12月31日までの省エネ義務の第四期に係る義務水準を、「標準」義務1,200TWhcおよびエネルギー貧困状況にある世帯に利する
     ことを意図した義務400TWhcとし、直前期間のそれぞれ700TWhcおよび150TWhcから大幅に引き上げた。
      この大幅な引上げに加え、省エネ証書市場に厚みがなく将来の流動性が不確実であることから、EDFは2018年度に、当該制度

     の第四期に係る証書の不足により、義務に対する不足分についてMWhc当たり15ユーロの罰金を（エネルギー法第L221-4条に基
     づいて）財務省に支払うリスクにさらされた。
      これらの要件を満たすために、EDFは、省エネ証書の獲得数を徐々に増やすべく、2019年度前半にフランスで導入された

     「coups    de  pouce」の実施（石油暖房からヒートポンプへの取替に対する財務的支援、ヒートポンプ利用者への省エネ補助金
     50％追加、ヒートポンプ保守契約への特別な提案）を活用して、あらゆる取組みを行っている。2017年度から2019年度の間に
     獲得証書数は倍増し、特に2018年度から2019年度の間に44％と著しく増加した。
      エネルギーおよび気候に関する2019年11月８日付法律2019-1147は、省エネ証書制度の第四期を延長するとともに、統制およ

     び制裁措置をより効率的に行う目的で設計された、当該証書に関する不正対抗措置の章を含んでいる。
      その後、2019年12月11日付官報に公布された2019年12月９日付政令2019-1320により、第四期は、同じ年次義務の下で、2021

     年12月31日まで１年延長された。また、企業の成長および変革のための「PACTE」法第143条は、エネルギー法第L.221-7条を改
     正することにより、省エネ証書の範囲を、温室効果ガス排出権取引制度の対象となる環境保護向けに分類された施設を含むよ
     う拡大している。
      EDFは、現在のところ、保有証書の増加および第四期の延長の複合的効果により、2021年12月31日現在の省エネ証書不足のリ

     スクはないものと考えている。
     3.8  　ARENH

      2018年11月のARENH申請については、代替供給業者による要請量合計がEDF子会社を除いて132.98TWhと限度量合計である
     100TWhを超えた。従って、EDFは、競合他社の最終顧客への供給目的で、ARENHシステムの下で、2019年度に100TWhを引き渡し
     た。電力網損失を補填するための申請は20.4TWhであった。
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      これらの申請は、ARENH価格（MWh当たり42ユーロの発電容量保証を含む）が2019年度の先物ベースロード価格と比較して競
     争上優位な時期に行われた。
      ARENH申請は2019年５月の期間中には変更されず、その結果、同期間後の2019年度のARENH引渡しには変更がなかった。

      2018年10月25日付決定2018-222、2019年５月９日付決定2019-090および2019年10月30日付決定2019-237において、エネル

     ギー法の求めに従いCREは、該当年度（2018年度ないし2019年度）について定められた限度量合計を申請が超えた場合のARENH
     取引量の配分方法を設定した。当該決定は、2018年11月、2019年５月ないし2019年11月にARENHの超過申請があった場合には、
     削減はその限度量を超えた期間に行われた新規のARENH申請のみに適用され、EDFが支配する子会社の超過申請はすべて削減さ
     れる（これは電力網事業者には適用されない）旨を規定した。最後に、当該決定には、EDFが支配する子会社は、ARENHシステ
     ムおよび供給条件、特に代替供給業者に係る削減率を複製した契約を親会社と締結可能である旨が明記された。規制電力販売
     料金の算定に係る決定2019-028においてCREにより提案された方法では、この削減メカニズムは、適用された場合には、規制販
     売料金の決定時における市場価格への参照をより影響力のあるものとする。
      エネルギーおよび気候法は、新たな措置を導入した。同法は、当初100TWhに設定されていたARENH制度の上限を、2020年１月

     １日から150TWhに引き上げた。これによりフランス政府は、限度量合計を100TWh超に引き上げ、移行期中のARENH価格を省議決
     定により改訂することが可能となる。ただし、環境連帯移行省は、2020年度についてARENH価格ないし量の変更を行わない旨を
     発表した。
      こうした背景の下、2020年度の引渡しに係る2019年11月の期間中のARENH申請は、合計147TWh（EDF子会社からの申請を除

     く）であった。限度量合計が変更されなかったことから、100TWhのみが供給され、前年度と同様にCREが各供給業者の申請の削
     減を決定すると見込まれる。
      2020年１月に、フランス政府は、既存の原子力施設規制（ARENH）の改革に関し、エネルギー業界からの参加者を含めた協議

     プロセスを開始した（注記3.1を参照）。
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     損益計算書
     注記４．売上高

      売上高の内訳は以下の通りである。

                                     2019年度             2018年度

      (単位：百万ユーロ)
       エネルギー売上高＊
                                         43,831             42,630
        電力                                  38,392             38,451
        ガス                                  5,439             4,178
                                          2,324             2,244
       サービスおよびその他の売上高
       売上高                                   46,155             44,874
      ＊  電力およびガス売上高中の引渡コストに相当する部分を含む。

      2019年度における売上高の増加は、主に、市場価格での販売および規制料金販売に対するプラスの価格動向を反映した有利

     な価格の影響によるものである。規制料金に関する価格の影響は、2019年６月１日から（住宅顧客向けおよび非住宅顧客向け
     「青色」料金+7.7％）および2019年８月１日から（住宅顧客向け「青色」料金+1.47％および非住宅顧客向け「青色」料金
     +1.34％）の規制料金の指針に起因している。販売量については、ARENH引渡しの増加（2018年度の96.4TWhに対し2019年度の申
     請120.4TWh）が、需要の低下ならびに、特に原子力（-12.8TWh）および水力（-5.8TWh）発電量の減少に起因する市場販売量の
     相当量の減少による相殺効果を上回った。
      ガス売上高の増加は、EDF            Tradingへの販売量の増加を反映している。

     注記５．営業補助金

                                       2019年度           2018年度

      (単位：百万ユーロ)
      営業補助金                                      7,670           6,566
      営業補助金は、主に、CSPEに関してEDFが受け取ったか受け取る予定の補助金から構成される。この補助金は、財務諸表上、

     2019年度に7,662百万ユーロ（2018年度に6,554百万ユーロ）の利益の認識を通じて反映されている。この増加は、主に太陽光
     発電（+14％）および風力発電（+13.8％）の購入量の増加に伴い購入義務に関する補助金が増加したこと、2019年度に観察さ
     れた電力市場価格の低下、ならびに非相互接続の島部地域におけるエネルギー購入と発電に係る追加費用の増加に起因してい
     る。
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     注記６．引当金および減損の戻入額
                            注記         2019年度             2018年度

       (単位：百万ユーロ)
       リスク引当金の戻入＊                                   552            174
                             27
                             30
       年金および類似債務
                                          826            954
       使用済燃料管理                      28             890            986
       放射性廃棄物長期管理                      28             261            260
       原子力発電所の廃炉                      28             141            138
       化石燃料火力および水力発電所の廃炉                                    35            35
                                          187            113
       その他費用引当金
       費用引当金の戻入                                  2,340            2,486
       減損の戻入                                   387            336
       引当金および減損の戻入額合計                                  3,279            2,996
      ＊  2019年度は、GNL        Dunkerque     LNGの長期再ガス化予約契約に関して2018年度に計上された費用に相当する184百万ユーロ

      の戻入を含む。
     注記７．その他の営業収益および費用振替額

                                     2019年度             2018年度

       (単位：百万ユーロ)
       その他の営業収益
                                          753             743
                                           96            107
       費用振替額
       その他の営業収益および費用振替額                                   849             850
     注記８．購入およびその他の対外費用

                                      2019年度            2018年度

      (単位：百万ユーロ)
      購入燃料使用分(1)
                                         3,498             3,172
                                         18,232             17,057
      エネルギー購入(2)
                                         16,360             17,181
      サービスおよびその他購入品使用分(3)
      購入およびその他の対外費用                                   38,090             37,410
      (1）購入燃料使用分は、エネルギー生産のための原材料（核燃料、核分裂性物質、石炭、石油およびガス）および核燃料サ

        イクルに関連するサービスの購入に関連するコストを含んでいる。購入した核燃料および石炭の使用分は、原子力発電
        量の減少および石炭火力発電所による大量使用の水準低下により減少した。この減少を上回って、購入したガスおよび
        二酸化炭素割当の使用分が増加した。
        　温室効果ガス排出権の使用分（注記1.19.1を参照）については、以下の通りである。
        -　2019年12月31日現在、排出量は６百万トン（2018年度は７百万トン）であった。
        -　2019年度にEDFは、2018年度中に発生した排出に関して８百万トンを提出した（2018年度は、2017年度中に発生した
        排出に関して11百万トンを提出した）。
      (2 ）エネルギー購入は電力購入義務を含んでいる。エネルギー購入の増加は主に、電力購入義務およびLNG購入義務の743百
        万ユーロの増加によるものであり、市場での購入水準が低下したことにより一部相殺された。
      (3 ）サービス購入は子会社であるEnedisが請求する配送網接続料を含んでいる。引渡しを除くと、サービス購入は2019年度
        において320百万ユーロ減少した。
     注記９．法人所得税以外の税金

     　法人所得税以外の税金の詳細は以下の通りである。

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                                     2019年度             2018年度
      (単位：百万ユーロ)
      給与・賃金に対する税金＊
                                          144             180
      エネルギー関連の税金                                   1,246             1,240
      地域経済拠出金                                    524             505
      資産税                                    453             433
                                          307             304
      その他税金
      法人所得税以外の税金                                   2,674             2,662
      ＊  2018年９月５日付法律2018-771により導入されたフランスの見習税および訓練拠出金制度改革に基づいて、2019年度に支

       払った従業員給与に係る見習税の支払はない。
     注記10．人件費

                                     2019年度             2018年度

      (単位：百万ユーロ)
      給与・賃金
                                         3,654             3,711
                                         2,799             2,854
      社会保障費
      人件費                                   6,453             6,565
      人件費の減少は、主に、従業員数の減少ならびに、競争力および雇用に係る税額控除(CICE)の廃止（注記15.3を参照）を受

     けて2019年１月１日から適用された低額給与向け雇用主拠出の減額を反映している。
                                       2019年度              2018年度

                                 管理職        その他      合　　計       合　　計
      IEG  従業員
                                    27,308       32,041      59,349       60,759
                                    1,924       2,257      4,181       4,168
      その他
      平均従業員数                              29,232       34,298      63,530       64,927
      平均従業員数は、常勤従業員相当数に換算されている。

     注記11．営業取引に係る減価償却費、償却費および引当金繰入額

     11.1  　減価償却費および償却費

                                     2019年度             2018年度

       (単位：百万ユーロ)
       無形資産償却費
                                          266             235
       有形固定資産減価償却費：
       －EDF所有(1)                                   3,401             2,991
       －委譲運営(2)                                    282             272
       固定資産減価償却費および償却費合計                                   3,949             3,498
       その他の減価償却費および償却費ならびに繰延費用                                    26             33
       減価償却費および償却費合計                                   3,975             3,531
      (1)　石炭火力発電所に関連する2019年度の加速償却139百万ユーロを含む（注記3.1を参照）。

      (2)  この減価償却費は、島部エネルギー・システムの公共配電委譲および水力発電委譲に関連している。
     11.2   引当金および減損

                              注記        2019年度             2018年度

       (単位：百万ユーロ)
       リスク引当金＊                                    656            1,125
                              27
                              30
       年金および類似債務
                                           674             832
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       使用済核燃料管理                        28            535             488
       放射性廃棄物長期管理                        28            189             48
       原子力発電所の廃炉および炉心核燃料                        28            105             52
       火力および水力発電所の廃止                                     2            22
                                           112             120
       その他費用引当金
       費用引当金                                   1,617             1,562
       減損                                    342             253
       引当金および減損合計                                   2,615             2,940
      ＊　2019年12月31日現在の増加は主に、供給および販売契約に関係している。2018年度の増加は、Dunkerque                                                   LNGとの長期

        契約に関する737百万ユーロおよび他の不利契約に関する163百万ユーロを含んでいた。
     注記12．その他の営業費用

      その他の営業費用は、2019年度に2,241百万ユーロ（2018年度に1,743百万ユーロ）であり、特に、回収不能債権に係る損

     失、ソフトウェアに係るロイヤルティ、当年度中の省エネ証書利用ないし消費に関するコスト、および撤去または廃棄済資産
     の正味帳簿価額を含んでいる。2019年度におけるその他の営業費用の変動は、特に省エネ証書に関するコストの上昇に起因す
     る。
     注記13．金融損益

      EDFは、明瞭性を高め、よりいっそう理解に資する目的で、金融損益の表示を変更した。この変更は2018年度の比較数値にも

     遡及適用され、その結果は以下の通りである。
     ・　先物商品およびヘッジ取引に関するANC2015規則の変更に従って全体像を提供するために、未実現損益および実現損益は
        すべて単一の科目「為替差損益」に報告している。
     ・　債務コストを示すために、「受取利息および類似収益ならびに支払利息および類似費用」の内訳を提供している。
     ・　市場性のある有価証券の売却損益は、相対的な財務上の重要性から、純損益として報告している。
     ・　引当金、減損の戻入額および費用振替額は、性質が類似していることから、引当金の増減および費用振替額に含めてい
        る。
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                                     2019年度             2018年度
       (単位：百万ユーロ)
       投資による収益(1)
                                         1,427             2,804
       その他の有価証券および固定資産関連受取債権に
                                          757             607
       よる収益(2)
       受取利息および類似収益ならびに支払利息および類
                                         (1,483)             (1,590)
       似費用
       ・ヘッジ後の長期金融負債に係る費用                            (1,822)             (1,887)
       ・その他                             339             297
       為替差損益                                   (145)              312
       市場性のある有価証券売却損益                                    (70)             (135)
       引当金の増減および費用振替額                                  (2,187)             (3,754)
       ・従業員給付に係る割引費用                             (614)             (574)
       ・原子力引当金に係る割引費用(3)                            (1,988)             (2,365)
       ・投資有価証券に係る引当金(4)                             550             (604)
                                    485             301
       ・引当金、減損の戻入額および費用振替額
       金融損益                                  (1,701)             (1,756)
      (1)  受取配当金の変動は主に、以下に関係している。

        - Enedis   （2019年度556百万ユーロ、2018年度513百万ユーロ）。
        - C3 （EDF   Investissementsグループの持株会社）（2019年度156百万ユーロ、2018年度116百万ユーロ）。
        - EDF  Holding（EDF       Tradingの持株会社）（2018年度581百万ユーロ、2019年度は相当額なし）。
        - PEI（2019年度88百万ユーロ、2018年度92百万ユーロ）。
        - EDF  Immo（2019年度241百万ユーロ、2018年度130百万ユーロ）。
        - CTE（2019年度および2018年度157百万ユーロ）。
        - EDEV（2019年度38百万ユーロ、2018年度Dunkerque                        LNGの売却による740百万ユーロを含む926百万ユーロ）。
        - Dalkia（2018年度90百万ユーロ、2019年度は相当額なし）。
        - Framatome（2019年度36百万ユーロ、2018年度は相当額なし）。
      (2)  2019年度のこの項目はCSPE金融債権の負担コストに関する24百万ユーロの収益を含んでいる(2018年度46百万ユーロ）。
      (3)  2019年度において、原子力引当金の割引費用は、対前年度比の実質割引率の低下が前年度に比して小さかったこと
        （2019年12月31日現在は2.3％、2018年12月31日現在は2.4％、2017年12月31日現在は2.6％）により減少した。
      (4)  この変動は主に、特に年度末における2018年度の不利な動向と比較した2019度の有利な金融市場動向によるものであ
        る。
     注記14．臨時損益

      2019年12月31日現在、臨時項目により純利益547百万ユーロが生じた。その主要項目は以下の通りである。

       -　運用ポートフォリオ管理の一環として実施された、専用資産に含まれる投資有価証券の売却による純利益619百万ユー
        ロ。
       -　税務上の減価償却超過額の純戻入額144百万ユーロ。
      2018年12月31日現在、臨時項目により純利益939百万ユーロが生じた。その主要項目は以下の通りであった。

       -　運用ポートフォリオ管理の一環として実施された、専用資産に含まれる投資有価証券の売却による純利益846百万ユー
        ロ。
       -　税務上の減価償却超過額の純戻入額65百万ユーロ。
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     注記15．法人所得税
     15.1  　納税グループ

     　1988年１月１日以降、EDFおよび一定の子会社は、フランスの税制で規定される連結納税制度（フランス税法第223条Aから
     223条U）の適用を受けるグループを組成している。2019年度の連結納税グループは、Enedis、EDF                                             International、EDF
     RenouvelablesおよびDalkiaを含む317の子会社から構成されている。
     15.2  　未払法人所得税

     　フランス税法第223条Aに基づき、EDFは唯一、連結納税グループの代表として、法人所得税および追加の関連する負担の支払
     義務を負っている。
     　納税グループの構成企業間の連結納税契約では、その契約が中立的効果を持つものでなければならないと定められている。

     この原則を適用して、各子会社は、個々に課税されるとしたら支払わなければならないであろう税金に相当する、グループの
     法人所得税に対する負担金を連結会社に支払う。
     　EDFと納税グループに含まれる子会社との間の連結納税契約では、税務上の欠損金の利用に関する標準規則に従って、EDF

     は、損失計上子会社に課税所得が生じた場合には、計上した損失から生まれた節税分を、その会社に払い戻さなければならな
     いと定めている。
     　連結納税グループの代表会社であるEDFは、2019年度に(605)百万ユーロの法人所得税費用（2018年度に756百万ユーロの未収

     法人所得税）を計上した。
      その内訳は以下の通りである。

      - 　2019年度の課税所得（臨時項目前）に係る税金費用850百万ユーロ。
      - 　臨時損益に係る税金費用197百万ユーロ。
      - 　連結納税から生じた調整に対応する収益442百万ユーロ。
     15.3  　競争力および雇用に係る税額控除（CICE）

     　フランスのCICE税額控除制度のもとで2018年度分として2019年度に受け取った金額（43百万ユーロ）は、当社の投資および
     人材採用の取り組みの資金源とすることが目的とされている。2019年１月１日付で、CICEは、非熟練労働に関する対策の有効
     性を高めるために、低額給与向け長期雇用主拠出の減額によって置き換えられている。
     15.4  　繰延税金

     　繰延税金は、EDFの個別財務諸表上では認識されていない。繰延税金は、各項目の会計上の価額と税務上の価額との差額によ
     り生じる。これらは一般に、収益および費用の認識における期間差異により生じる。
      - 　繰延税金資産は、将来の年度において損金に算入される費用、または将来の課税所得を減額する繰越欠損金を表してい
        る。
      - 　繰延税金負債は、将来の会計上の費用で先に税務上損金に算入されたもの、または、会計上の収益で将来の年度に益金
        となり将来の課税所得を増加させるものを表している。
      EDF  SAは、連結納税グループの代表会社として、グループ・レベルで発生した欠損金を繰延税金残高に含めている。

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      繰延税金の課税標準の変動は、以下の通りである。
                                 2019年12月31日         2018年12月31日

      (単位：百万ユーロ)
                                    現在         現在         変動
      1.  繰延税金資産が生じる期間差異
      -　引当金の損金不算入額(1)                              (14,704)         (15,385)           681
      -　金融商品および未実現為替差益                              (2,624)         (1,067)         (1,557)
                                      (595)         (404)         (191)
      -　その他
      標準税率を適用される繰延税金資産合計                              (17,923)         (16,856)         (1,067)
      2.  繰延税金負債が生じる期間差異
      -　金融商品および未実現為替差損                               2,256         3,758        (1,502)
                                     2,547         2,149          398
      -　その他
      標準税率を適用される繰延税金負債合計                               4,803         5,907        (1,104)
      -　未課税資産譲渡益
                                       -         -         -
                                      (15)          -        (15)
      -　15％課税の損失引当金繰入額
      軽減税率を適用される繰延税金負債合計                                (15)          -        (15)
      繰延税金の課税標準                              (13,135)         (10,949)         (2,186)
      標準税率による将来の税金資産（純額）(2)
                                     3,369         3,099          270
                                       2         -         2
      軽減税率による将来の税金負債（純額）
      (1）主として従業員雇用後給付に関係している。

      (2）長期の期間差異については25.82％の法人所得税率を適用している。
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     貸借対照表
     注記16．無形および有形固定資産の総額

                                                     2019年

                               2018年
                                                     12月31日
                              12月31日
      (単位：百万ユーロ)
                                                     現在総額
                              現在総額         増加        減少
      ソフトウェア
                                1,832         309        32      2,109
                                 259        27        ▶      282
      その他
      無形資産                          2,091         336        36      2,391
      土地
                                 111        11        5      117
      建物                          10,875         784        46     11,613
      原子力発電所                          58,378        3,988        1,206       61,160
      電力網以外の機械および設備                          13,236         363        189      13,410
      EDF所有電力網                          1,052         19        -     1,071
                                1,674         120        72      1,722
      その他
      EDF  所有有形固定資産(1)                        85,326        5,285        1,518       89,093
      土地
                                 47        1        -       48
      建物                          10,166          93        11     10,248
      電力網以外の機械および設備                          1,612         71        14      1,669
      委譲電力網                          2,866         170        17      3,019
                                 20        -        -       20
      その他
      委譲運営有形固定資産(2)                          14,711         335        42     15,004
      有形固定資産(3)
                               17,265        5,867        5,376       17,756
      無形資産(3)                           776        494        344       926
                                3,073          5       48      3,030
      発注に係る前渡金および未成業務支出金
      建設中の資産                          21,114        6,366        5,768       21,712
      無形および有形固定資産合計             (4)            123,242        12,322        7,364      128,200
      (1 ）EDF所有有形固定資産は、ASNの承認を受けた予定表に沿って新たに運転開始したバックアップ・ディーゼル設備35基に

        よる影響1,224百万ユーロを含む。
      (2 ）委譲運営有形固定資産は、島部エネルギー・システムの公共配電委譲および水力発電委譲に関係する。
      (3 ）当年度の投資は、主に、グラン・カレナージュ・プログラムに基づく既存発電所の装置およびフラマンヴィル３EPR発電
        所の建設に関係している。進行中の無形資産は、2019年12月31日現在388百万ユーロのEPR2プロジェクトに関する現在進
        行中の調査を含む。
      (4)  　2019年12月31日現在の財務諸表におけるフラマンヴィル３EPRプロジェクトの資産計上価額は、11,373百万ユーロであ
        る(＊)（建設中の有形固定資産11,122百万ユーロおよび稼働中の有形固定資産251百万ユーロ）。これには、建設費用の
        他、予備部品在庫および関連プロジェクト（特に初回総合検査および北部地域開発）の資産計上額合計422百万ユーロな
        らびに、フラマンヴィル・プロジェクトに関連した開業前費用およびその他の有形固定資産611百万ユーロが含まれるた
        め、取得原価ベースの建設費用は合計10,340百万ユーロである。2019年12月31日現在、稼働中の資産について認識され
        た減価償却費および償却費は64百万ユーロである。
        ( ＊)　親会社の財務諸表では利息の資産計上は行われない。

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     注記17．無形および有形固定資産に関する減価償却費、償却費および減損
                               2018年                       2019年

                             12月31日現在                       12月31日現在
     (単位：百万ユーロ)
                               累計額        増加        減少       累計額
      ソフトウェア
                                 950        257        32      1,175
                                 124        10        ▶      130
      その他
      無形資産                          1,074         267        36      1,305
      土地および建物
                                7,338         284        46      7,576
      原子力発電所                          40,379        2,549        1,394       41,534
      電力網以外の機械および設備                          8,641         537        181      8,997
      EDF所有電力網                           502        30        -      532
                                1,061         135        63      1,133
      その他
      EDF  所有有形固定資産                        57,921        3,535        1,684       59,772
      土地および建物
                                6,479         146         7     6,618
      電力網以外の機械および設備                          1,066         31        13      1,084
      委譲電力網                          1,200         79        15      1,264
                                 10        -        -       10
      その他
      委譲運営有形固定資産                          8,755         256        35      8,976
      建設中の有形資産                           177        25       108        94
      減価償却費、償却費および減損合計                          67,927        4,083        1,863       70,147
     17.1  　資産に係る減損テスト

      フランスの発電所群（原子力、火力および水力発電所）を形成する異なる発電施設は、その技術的な最大発電容量とは関係
     なく、統合的に管理され相互依存関係にあることから、EDFは、これらの発電所全体を単一のCGUと考えている。
      このCGUの価値は財務諸表にとって極めて重要であり、また2016年１月１日の「黄色」および「緑色」規制料金の廃止以後は

     市場価格へのエクスポージャーが重要であることから、価値の下落の兆候がない場合にも、減損テストが実施される。
      発電所の回収可能価額は、注記1.6に記載したEDFの通常の方法に基づき、当該資産の耐用年数にわたり2019年12月31日現在

     5.1％の税引後WACCを用いて将来キャッシュ・フローを割引くことにより見積られる。現在稼働中の原子力資産（フェッセンハ
     イムを除く）については、EDFのベンチマーク・モデルでは、産業戦略に沿って耐用年数が50年に延長されていると仮定してい
     る。原子力発電容量は引き続き、フランスのエネルギー移行法に従い、テストにおいて63.2GWの上限に従う。
      テストに使用される発電容量収益の仮定は、ベンチマーク・シナリオにおけるシステムのファンダメンタルズ分析に従っ

     て、前年度より増加している。2019年度に達成された平均競売価格はKW当たり19.5ユーロであった。
      減損テストは、フラマンヴィル３に関する直近の予測（注記2.1.1を参照）を考慮に入れている。当該予測では、予定表を変

     更して燃料装荷日を2022年度後半に設定し、見積建設費用を、2015年のユーロで、従前の見積額から15億ユーロ増の124億ユー
     ロに更新した。テストは、これらの追加費用の大部分が営業費用に計上される点を考慮に入れている。
      減損テストの結果、フランスの発電所群の回収可能価額と帳簿価額との間には、大幅なプラスの差額が示唆された。テスト

     結果のマージンは、2018年12月31日現在に比して拡大した。これは、2019年度の割引率低下およびキャッシュ・アウトフロー
     のプラスの影響に主に関連した有利な影響が、フラマンヴィル３の費用増加および運転開始の遅延を上回ったことによるもの
     であった。
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      テストに使用した主要な仮定は、原子力資産の耐用年数、長期の価格シナリオ、割引率、コストおよび投資の推移、ならび
     に発電容量収益の仮定を含む。これらの各仮定について感応度分析が行われており、それは回収可能価額と帳簿価額との間の
     プラスの差額の存在に疑義を呈するものではない。2019年12月31日現在で実施されたテストはまた、複数年エネルギー計画案
     で提示された一部の原子力発電所の早期閉鎖に関する提案に係る感応度も考慮に入れている。これはテストの結論に影響を与
     えなかった。
     注記18．金融資産

     18.1  　金融資産の変動

                                   2019年12月31日現在            2018年12月31日現在
                                       総額            総額
     (単位：百万ユーロ)
     投資(1)
                                         59,479            59,207
     投資に関連する債権                                      53            51
     投資有価証券(2)                                    22,350            20,790
     その他の投資                                     273            286
     CSPE債権(3)                                     684           2,060
     子会社貸付金その他の金融資産(4)                                    12,026            10,485
     金融資産合計、総額                                    94,865            92,879
     投資および関連債権の減損
                                          (578)            (307)
                                          (220)            (716)
     投資有価証券の減損(5)
     減損合計                                     (798)           (1,023)
     金融資産合計、純額                                    94,067            91,856
      (1 ）投資の変動は、基本的に、以下に対応する。

        - Framatome     株式評価額における40百万ユーロの増加。2019年12月31日現在、Framatomeに対する75.5％の投資は、購入
         費用を含み2,028百万ユーロで計上されている。
        - EDF  Pulse   Croissance      Holdingの増資引受（2019年度上半期中における55百万ユーロ）
        - EDF  Investによる新規投資（注記38.2.5を参照）、主に；
        ・　C73（米国の太陽光発電所を所有）の増資引受（143百万ユーロ、全額が専用資産に配分された）。
        ・　C74（米国の風力発電所を所有）の増資引受（123百万ユーロ、一部が専用資産に配分された）。
        - 　子会社であるDalkia           Investissementに対する投資の50％プラス１株（帳簿価額(137)百万ユーロ）のEDFによる2019
         年12月における売却。
      (2)  投資有価証券の変動は、主に期中の専用資産の取得および売却に対応するものであり、これにより2019度に正味売却益
        619百万ユーロが発生した（注記14を参照）。これらの利益は専用資産ポートフォリオに再投資されている。
      (3)  2015年12月31日現在の公共電力サービス拠出金（CSPE）累積不足額残高および当該不足額を負担することによるコスト
        に相当する債権。払戻スケジュールに従い2019年度中に受け取った払戻額は利息を含め1,399百万ユーロであった（2018
        年度1,281百万ユーロ）（注記3.5を参照）。　　　
      (4)  2019年12月31日現在の子会社に対する貸付金は合計11,984百万ユーロであり、EDF                                      Internationalに対する7,737百万
        ユーロ、Dalkiaに対する1,343百万ユーロ、EDF                      Renewablesに対する1,249百万ユーロ、PEIに対する717百万ユーロおよ
        びEnedisに対する503百万ユーロを含む。
      (5)  この項目の変動は、主に、2018年度の特に年度末における不利な動向の後の2019年度における金融市場の有利な展開の
        結果、当年度中に投資有価証券の減損の戻入れを行ったことによる（注記13を参照）。
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     18.2  　子会社および資本金の50％以上に対する投資
                        所有持分            資本     2018  年

                               2019  年
                                                   2019  年度
                        の帳簿価額            保有率    12月31日現在
                             12月31日現在                 2018  年度    受取    2018  年度
                         総額     減損計上額      （％）     自己資本      純利益     配当金     売上高
     ( 単位：百万ユーロ)
     Ⅰ子会社
     ＊持株会社
     EDEV                     6,891         -   100     6,328      823     38    n.m.
     EDF  International
                         25,930         -   100     18,696      (577)      -     1
     EDF  Production      Électrique      Insulaire
                           561        -   100       973     125     88    762
     SAS
     EDF  Holding    SAS
                          1,950         -   100     2,111      622    n.m.      -
     Société    C3
                         11,196         -   100     11,482      164     156      -
     EDF  Immo
                          1,361         -   100     1,653      254     241      -
     EDF  Group   Support    Services
                          n.m.        -   100        1   n.m.     n.m.     155
     CTE                     2,705         -   50.1      5,298      171     157      -
     C45                       99       2   100       100      2    12
     EDF  Nam  Theun   Holding
                           437        -   100       436     (1)     23
     C73                      143        -   100        -     -     -     -
     C74                      123        -   100        -     -     -     -
     その他の会社                     2,033        168    100     1,835      57    105      ▶
     ＊工業および商業会社
     フランス
     Centrale     Électrique      Rhénane    de
                            3       -    50      10     -     -     6
     Gambsheim
     Dalkia    France
                           967       140    100       502     ( 38 )   n.m.    2,244
     Enedis                     2,700         -   100     5,265      596     556   14,396
     Framatome                     2,028         -   75.5      2,455      98     36   2,026
     Edvance                       12       -    80      22     13     5    335
     その他の国々
     Emosson                       14      14    50      124      -     -    32
     Rheinkraftwerk        Iffezheim     (RKI)
                            3       -    50      101      3     -    16
     Forces    Motrices     du  Chátelôt
                          n.m.        -    50       7   n.m.     n.m.      ▶
     ＊その他の企業(GIE          EIFER)
                           129       125     -       -     -     -     -
     合計Ⅰ                     59,285        449                   1,417
      n.m.  : 重要でない(500,000ユーロ未満)。

      CTE  はRTEの100％所有会社である。
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     18.3  　子会社および資本金の50％未満に対する投資
                      所有持分       2019  年     資本      2018  年

                      の帳簿価額      12月31日現在        保有率     12月31日現在       2018  年度    2019  年度
                       総額     減損計上額       （％）      自己資本       純利益     受取配当金
     (単位：百万ユーロ)
     Ⅰ子会社
     合計Ⅰ繰越                  59,285        449                        1,417
     Ⅱ投資
     Ⅱ.1   EDFが10％から50％の持分を
        保有する会社
     ＊工業および商業会社
     フランス
     Trimet    France
                         130       73      35      257             -
                                                  (14)
     Dalkia    Investissements
                          63      56     49.9       86     n.m.
     合計Ⅱ.1                    193      129                          -
     Ⅱ.2   EDFが10％未満の持分を
        保有する会社
     その他の会社                     -      -      -      -      -      -
     その他の国々
     Forces    Motrices     de  Mauvoisin
                          1      -      10      107       5     n.m.
     合計Ⅱ.2                     1      -                         -
     合計Ⅱ                    194      129                          -
     子会社および投資合計、総額                  59,479        578                        1,417
                        58,901
     子会社および投資合計、純額
      n.m.  : 重要でない(500,000ユーロ未満)。

     18.4  　投資有価証券ポートフォリオ

                            期首現在                   期末現在

      （単位：百万ユーロ）
                     帳簿価額      帳簿価額             帳簿価額      帳簿価額
                      総額      純額     公正価値       総額      純額     公正価値
      投資有価証券価額                20,790      20,136      20,830       22,350       22,246      24,816
      2019年12月31日現在、投資有価証券ポートフォリオは、専用資産22,246百万ユーロから構成されている。

     18.5  　自己株式の変動

     　2019年５月16日の株主総会において、期間18か月間の株式買戻プログラムが承認された。このプログラムには、2018年７月
     ２日付決定AMF2018-01においてフランス市場監督機関のAMFが要求する流動性契約が含まれている。
      会長兼最高経営責任者は取締役会の委任を受けて、2019年12月23日に、株主総会の承認を受けた当該株式買戻プログラムの

     下で、流動性契約に当初割り当てられた3,646,913株のEDF株式および2007年従業員割当の対象株式として指定され現在はその
     目的を終了している50,594株の再割当を進めることを決定した。これに従い、合計3,697,507株が株式消却による減資目的に割
     り当てられた。
      この決定により、2019年12月23日現在の株価を参照して14百万ユーロの自己株式に係る減損が、金融損益に認識された。

     従って、3,646,913株は、2019年12月31日現在、貸借対照表の「投資有価証券」に純額36百万ユーロで計上されている。
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      消却予定である50,594株は、2019年12月31日現在、引き続き貸借対照表の「市場性のある有価証券」に純額２百万ユーロで
     計上されている（注記21を参照）。
                   2018年                     2019年       2019年       2019年

      （単位：百万ユーロ）            12月31日現在                     12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
                   総額       増加       減少       総額      の減損       純額
      自己株式              53       99      (91)       61      (14)       47
      2019年12月31日現在、「投資有価証券」には合計4,832,344株の自己株式が、純額47百万ユーロで含まれており、そのうち

     3,646,913株に係る36百万ユーロが株式消却による減資目的に割り当てられている。
     18.6  　貸付金および投資に関連する債権

                                流動性

                                             2019年       2018年
                                            12月31日現在       12月31日現在
      （単位：百万ユーロ）                   １年未満      １－５年       ５年超
                                              総額       総額
      投資に関連する債権
                             ▶       -      49       53        51
      CSPE債権                      684        -      -      684       2,060
                             ＊
                          8,319
                                  2,382      1,325       12,026        10,485
      子会社貸付金およびその他の金融資産
      貸付金および投資に関連する債権                    9,007       2,382      1,374       12,763        12,596
      ＊　EDF    Internationalに対する貸付金76億ユーロを含む。これは特に、2023年および2026年に期日が到来する与信枠に係る

        引出金２件の終了に対応する。これらの引出金は2020年度に更新される予定である。
     注記19．棚卸資産および仕掛品

                            2019年12月31日現在                 2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）                      総額     引当金      純額      総額     引当金      純額
     核燃料
                           8,332       (4)    8,328      8,486       (6)    8,480
     その他の原材料                        116     (20)      96      139       -    139
     その他の貯蔵品                       1,533      (221)     1,312      1,438      (183)     1,255
                             50      -     50      33      -     33
     仕掛品その他の棚卸資産
     棚卸資産合計                      10,031      (245)     9,786      10,096       (189)     9,907
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     注記20．その他の流動資産
                                             2019  年     2018  年

                                流動性
                                            12月31日現在       12月31日現在
     （単位：百万ユーロ）                    １年未満      １－５年       ５年超
                                              総額       総額
     発注に係る前渡金                       334       114      246       694        690
     －営業債権：
      請求額                     2,210         -      -     2,210        2,064
      未請求受取債権(1)                    13,429         -      -     13,429        13,354
                           5,479        23      186      5,688        5,676
     －その他の受取債権(2)
     営業受取債権                     21,118         23      186      21,327        21,094
     現金性金融商品(3)
                            783       726     1,163       2,672        2,605
                            295       260      532      1,087        1,449
     前払費用
     流動資産合計                     22,530       1,123       2,127       25,780        25,838
       (1)  2019年度は、主に供給済であるが未請求のエネルギー債権。

       (2)  法人所得税以外の税金に関する政府債権3,344百万ユーロおよび公共エネルギー・サービス費用の補償（CSPE）に関す
         る債権1,647百万ユーロ（2018年度783百万ユーロ）を含んでいる。CSPE債権の残額は                                       「金融資産」に計上されている
         （注記18.1を参照）。
       (3)  為替商品に係る未実現利益。
     注記21．市場性のある有価証券

                                       2019年12月       2018年12月

                                                      変動
      （単位：百万ユーロ）
                                       31日現在       31日現在
      自己株式
                                           2       3      (1)
      投資ファンド＊                                    410      2,868      (2,458)
      満期３か月以内の譲渡性負債商品（ユーロ建または他の通貨建）                                     -      175      (175)
      満期３か月超の譲渡性負債商品（ユーロ建または他の通貨建）                                   3,318       3,468       (150)
      債券                                   8,206       7,969        237
                                         2,757       2,430        327
      未収利息およびその他の市場性のある有価証券
      総額合計                                  14,693       16,913       (2,220)
      引当金                                    (3)      (52)       49
      純額合計                                  14,690       16,861       (2,171)
      ＊　グリーン・ボンドの枠組みに準拠して、EDFは、社会的責任投資ファンド専用資金をEDFグループの適格投資向け資金調

        達に使用し、手元資金の配分を変更して、運用収益の低下を考慮して投資ファンドに対する投資割合を削減した。
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     注記22．キャッシュ・フロー計算書上の現金および現金同等物の変動
                                        2019年       2018年

     （単位：百万ユーロ）                                                  変動
                                      12月31日現在       12月31日現在
     市場性のある有価証券
                                         14,693       16,913       (2,220)
     現金および現金同等物                                     4,714       4,619         95
     貸借対照表資産小計                                    19,407       21,532       (2,125)
     ユーロ建投資ファンド                                     (410)      (2,868)        2,458
     満期３か月超の譲渡性負債商品（ユーロ建）                                    (1,068)       (2,202)        1,134
     満期３か月以内の譲渡性負債商品（ユーロ建以外）                                       -     (175)        175
     満期３か月超の譲渡性負債商品（ユーロ建以外）                                    (2,250)       (1,266)        (984)
     債券                                    (8,206)       (7,969)        (237)
     自己株式                                      (2)       (3)        1
     未収利息およびその他の市場性のある有価証券                                    (2,757)       (2,430)        (327)
     キャッシュ・フロー計算書上の金融資産に含まれる市場性のある
                                         (14,693)       (16,913)        2,220
     有価証券
     貸借対照表の「その他の営業債権」に含まれる子会社に対する
                                            -       -       -
     貸付金（キャッシュ・プーリング契約に基づく）
     貸借対照表の「その他の営業負債」に含まれる子会社からの借入金
                                         (4,794)       (6,182)        1,388
     （キャッシュ・プーリング契約に基づく）
     キャッシュ・フロー計算書上の現金および現金同等物の期末残高(*)                                      (80)     (1,563)        1,483
     為替変動の影響の消去                                                    (15)
     現金および現金同等物に係る純金融収益の消去                                                    (31)
                                                        1,437
     キャッシュ・フロー計算書上の現金および現金同等物の純増減(*)
       (*)  キャッシュ・フロー計算書を参照。

      2018年度以後、キャッシュ・フロー計算書上、すべての子会社のキャッシュ・ポジションは、自立基準を参照して分類され

     ている。
      会社が非自立型と判断されるのは、それが持株会社であるか、その売上高の大半がEDFグループ企業との間で生み出されてい

     るか、または雇用者の立場を持たない場合である。
      非自立型として分類された主要な子会社は、C2、C3、EDF                           HoldingおよびEDF         Internationalであり、自立型として分類され

     た主要な子会社は、Enedis、PEI、SofiloおよびGGFである。
      キャッシュ・フロー計算書上、自立型子会社のキャッシュ・ポジションは、「現金および現金同等物」からの控除として表

     示されている。非自立型子会社のキャッシュ・ポジションは、運転資本の変動の要素に含まれている。
     注記23．未実現為替差損

     　2019年12月31日現在の未実現為替差損は1,305百万ユーロであり、主に、以下を反映している。

      ・　外貨建債権および債務ならびに通貨ヘッジ手段に係る為替の変動（基本的に米ドルおよび英ポンドによる）に起因する

        2019年12月31日現在994百万ユーロの未実現損失（2018年12月31日現在767百万ユーロ）。
      ・　子会社であるEDF          Internationalとの内部通貨デリバティブの2019年度における決済。当期中のEDFによる311百万ユー
        ロの支払により決済されたが、ヘッジ対象（外貨建負債）は引き続きEDF                                  SAの貸借対照表に計上されている。プランコ
        ンタブルジェネラルに準拠し、第628-11条に規定する対称性の原則を適用して、実現損益は、引き続き未実現為替差損
        に計上され、ヘッジ対象の残存期間にわたり当該ヘッジ対象に係る損益の会計処理と対称的に費用に振り替えられる。
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     注記24．自己資本の変動
                               繰越損益

                                     当期      投資
                                                税務規制     自己資本
                     資本金      剰余金     および
     （単位：百万ユーロ）
                                                引当金      合計
                                     純利益      補助金
                               中間配当
     2017  年12月31日現在               1,464    18,651      6,375     1,924       163    6,098    34,676
     2017年度の純利益の配分
                         -    41     973    (1,014)         -     -     -
     2018年度の純利益                   -     -     -   1,591        -     -   1,591
     2018年６月19日の増資                   41    806      -     -      -     -    847
     配当金の分配                   -     -     1    (910)        -     -   (909)
     中間配当                   -     -    (451)       -      -     -   (451)
                         -    (4)      1     -      3    (42)     (42)
     その他の変動
     2018  年12月31日現在               1,505    19,494      6,900     1,591       166    6,056    35,712
     2018年度の純利益の配分
                         -     5   1,103     (1,108)         -     -     -
     2019年度の純利益                   -     -     -   1,593        -     -   1,593
     2019年６月18日の増資                   20    431      -     -      -     -    451
     配当金の分配                   -     -     1    (483)        -     -   (482)
     2019年12月17日の増資                   27    403      -     -      -     -    430
     中間配当                   -     -    (458)       -      -     -   (458)
                         -     1     1     -      (7)    (121)     (126)
     その他の変動
     2019  年12月31日現在               1,552    20,334      7,547     1,593       159    5,935    37,120
     24.1  　資本金

      2019年12月31日現在のEDFの資本金は1,551,810,543ユーロであり、１株の額面0.50ユーロの全額引受済・払込済株式
     3,103,621,086株から成っている。資本金のうち83.58％はフランス政府、14.92％は民間（機関投資家および個人投資家）、
     1.34％は在職中および退職後の当グループの従業員、ならびに、0.16％はEDFが自己株式として所有している。
      2019年６月、2018年度に係る未払配当を株式による配当の形態で支払ったことにより、40,701,950株の新株発行を受けて資

     本金が20百万ユーロ増加し、発行プレミアム431百万ユーロを計上した。当該取引の法律上の手続は、2019年６月に完了した。
      2019年12月、2019年度に係る中間配当の一部を株式による配当の形態で支払ったことにより、52,651,460株の新株発行を受

     けて資本金が27百万ユーロ増加し、発行プレミアム403百万ユーロを計上した。
     　フランスのエネルギー法第L.111-67条に基づいて、フランス政府は常にEDFの資本の70％超を保有していなければならない。

     24.2  　配当

      2019年５月16日の株主総会において、2018年度について１株当たり0.31ユーロの普通配当の分配が決議され、現金または株
     式（株式による配当オプション）による支払の選択が株主に提供された。
      当社定款の第24条を適用して、期末日現在で少なくとも２年間継続して株式を保有し、配当分配日現在も保有していた株主

     は、配当の10％を特別配当として受け取る。各株主について、特別配当の受領権を有する株式の数は、当社資本の0.5％を超え
     ることはできない。特別配当を含む配当金は１株当たり0.341ユーロである。
      中間配当（１株当たり           0.15  ユーロ）は2018年12月10日に現金の形態により支払われたため、2018年度に係る未払配当残額

     は、普通配当１株当たり           0.16  ユーロ、特別配当を含めると１株当たり0.191ユーロとなった。この未払配当残額は2019年６月18
     日に支払われた。
      フランス政府は、2018年度の未払配当残額について、株式による配当を選択した。

      2018年度について株式による配当を選択しなかった株主に支払われた現金による配当残額は31百万ユーロであった。

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      2019年11月19日にEDFの取締役会は、2019年度について、１株当たり0.15ユーロの中間配当を支払うことを決議した。この中
     間配当は総額458百万ユーロで、2019年12月17日に新株（株式による配当）または現金の形態により支払われた。
      フランス政府は、2019年度について株式による中間配当を選択した。

      2019年度について株式による中間配当を選択しなかった株主に支払われた現金による配当の額は27百万ユーロであった。

     注記25．追加的自己資本

      2019年12月31日現在、追加的自己資本は純額9,781百万ユーロであり、以下のものから構成されている。

       ・　2013年１月および2014年１月にEDFが発行したそれぞれ4,569百万ユーロおよび3,466百万ユーロの永久劣後債。

       ・　2018年９月にEDFが発行した1,250百万ユーロの永久劣後債。
       ・　2019年11月にEDFが発行した496百万ユーロの永久劣後債（額面500百万ユーロ、４百万ユーロの償還プレミアム控除
         後）（注記2.2.2を参照）。
      この純額には、為替変動の影響、償還プレミアムおよび関連する償却額が含まれている。

      永久劣後債の持参人に対する支払額は、2019年12月31日現在合計549百万ユーロである（2018年12月31日現在551百万ユー

     ロ）。この費用は「ヘッジ後の長期金融負債に係る費用」に計上されている（注記13を参照）。
     永久劣後債

     （単位：百万通貨単位）
     発行日（月/年）               金額            通貨        償還オプション             利率
       01/2013                 1,250       ユーロ           12年          5.38％
       01/2013                 1,250       英ポンド            13年          6.00％
       01/2013                 2,098       米ドル           10年          5.25％
       01/2014                 1,500       米ドル           10年          5.63％
       01/2014                  267      ユーロ           ８年          4.13％
       01/2014                 1,000       ユーロ           12年          5.00％
       01/2014                  750      英ポンド            15年          5.88％
       10/2018                 1,250       ユーロ           ６年          4.00％
       11/2019                  500      ユーロ           ８年          3.00％
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     注記26．特別委譲負債
                                  2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     (単位：百万ユーロ)
      資産の現物評価額
                                          106             108
      再評価差額                                    815             840
                                          280             240
      追加減価償却額
      水力発電委譲資産に対する権利                                   1,201             1,188
      資産の現物評価額
                                         1,839             1,746
      運営者による供与資金の未償却分                                   (1,157)             (1,073)
      委譲者による供与資金の償却                                    344             332
                                           7             6
      建設中の委譲運営発電所資産に係る受取拠出金
      公共配電委譲資産に対する権利＊                                   1,033             1,011
      特別委譲負債      合計                             2,234             2,199
     ＊  公共配電委譲資産に対する権利は、島部エネルギー・システム（SEI）の公共配電委譲に関係している。

     注記27．リスク引当金

                           増加             減少

                  2018年12月                                   2019年12月
                                                 その他
     (単位：百万ユーロ)                  営業(3)      金融    使用(1)(3)      戻入(3)      金融
                  31日現在                                   31日現在
     未実現為替差損引当金(2)
                    767      -    108       -     -   (107)      -    768
                                                   -
     契約損失引当金              1,446      427     39     (285)     (11)      -        1,616
                    331     229      -     (216)     (40)      -     -    304
     その他リスク引当金
     リスク引当金              2,544      656     147      (501)     (51)    (107)      -   2,688
     (1 ）契約損失引当金の減少285百万ユーロは主に、Dunkerque                           LNGとの長期契約に関係している（184百万ユーロ）。

     (2 ）2019年12月31日現在の未実現為替差損引当金768百万ユーロは主に、ハイブリッド債に係る損失に関係している。
     (3)  注記６および11.2を参照。
     注記28．原子力発電関連引当金－核サイクル終了、発電所廃炉および炉心核燃料引当金

      当該引当金は、放射性物質および放射性廃棄物の長期管理に関する2006年６月28日付法律ならびに関連する原子力費用の財

     源確保に関する施行規定を受け、EDFにより、原子力発電所について設定されている。
      注記1.15に記載した会計原則に準拠して、以下のことが行われている。

      ・　EDFは運営する核施設に関連するすべての債務を補償する引当金を計上している。
      ・　EDFは長期債務の財源確保のための専用資産のポートフォリオを保有している（注記38を参照）。
      引当金の算定には、関連する事業に依存して、ある程度のリスクおよび未知の事項を織り込む。費用の評価にはまた、以下

     のような不確定要素が伴う。
       ・　法律、特に安全、危機管理および環境保護に関する規制の変更、ならびに、長期原子力費用の資金調達。
       ・　行政上の許可を得るために必要な規制上の廃炉の手続および時期の変更。
       ・　長寿命放射性廃棄物の将来の貯蔵方法、およびフランスの放射性廃棄物管理当局ANDRA（Agence                                                Nationale     pour   la
         Gestion    des  Déchets    Radioactifs）による貯蔵施設の提供。
       ・　割引率（特に規制上限の観点から）、インフレ率等の一定の財務的パラメータの変動、ならびに使用済燃料管理の契
         約条件の変更。
      核サイクル終了引当金、廃炉および炉心核燃料引当金の変動の内訳は以下の通りである。

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                              増加          減少
                      2018年                         その他の       2019年
                    12月31日現在                          変動(2)     12月31日現在
                           営業(3)     財務(1)     使用(3)     戻入(3)
      (単位：百万ユーロ)
      使用済燃料管理引当金
                       10,698      535      515     (823)     (67)     (35)     10,823
      廃棄物除去および調整引当金                  751     29      36     (29)      -     18      805
                       9,846     160      650     (232)      -    107     10,531
      放射性廃棄物長期管理引当金
      核サイクル終了引当金                 21,295      724     1,201     (1,084)      (67)     90     22,159
      原子力発電所廃炉引当金
                       15,985      105      694     (141)      -    294     16,937
                       2,526      -     97      -     -     1     2,624
      炉心核燃料引当金
      廃炉および炉心核燃料引当金                 18,511      105      791     (141)      -    295     19,561
      原子力発電関連引当金                 39,806      829     1,992     (1,225)      (67)     385     41,720
      (1)  割引の影響は、時の経過による割引の戻入れ1,543百万ユーロ、および、関連資産がない引当金について損益計算書に認

        識された2019年度の実質割引率の変更による影響（449百万ユーロ）（時の経過による割引の戻入れ）から構成されてい
        る。
      (2)  その他の変動は、主に、関連資産がある引当金に関する2019年12月31日現在の実質割引率の変更による影響（361百万
        ユーロ）を含む。
      (3)  注記６および11.2を参照。
      EDF以外の施設について

       ・　EDF、COGEMA（現Orano             Cycle）およびフランス原子力エネルギー庁（Commissariat                             à l’Énergie      Atomique―CEA）
         は、2004年12月に、マルクールのUP1再処理施設の最終閉鎖、廃炉および廃棄物の回収・再調整に関する管理および資
         金調達をCEAに移転する契約に署名した。その見返りとしてEDFは、未払運営費用のEDF負担分全額を賄う一度限りの拠
         出金をCEAに支払ったが、引き続き最終廃棄物の所有者であり、輸送および貯蔵コストのみを負担する。
       ・　EDF、AREVAおよびAREVA             NC（現Orano      Cycle）は、2008年12月および2010年７月に、ラアーグ施設の解体および廃棄物
         の回収・調整に対する拠出金に関するEDFの契約上の義務をAREVA                               NCに移転するための法律上および財務上の条件を定
         義する２本の契約に署名した。当該契約を適用してEDFは、未払運営費用のEDF負担分全額を賄う一度限りの拠出金を
         AREVA   NCに支払ったが、引き続き最終廃棄物の所有者であり、輸送および貯蔵コストのみを負担する。
     28.1  　使用済燃料管理引当金

      燃料サイクルに関して、EDFがフランス政府の合意の下に現在採用している戦略は、使用済燃料を処理し、分離されたプルト
     ニウムをMOX（プルトニウムとウランの混合酸化物）燃料の形で再利用することである。
      EDFの要請に応じてOranoにより処理される量（年間約1,100トン）は、MOX燃料の装荷を許可された原子炉内の再利用可能な

     プルトニウムの量に基づいて決定される。
      従って、使用済燃料引当金は以下に関連するサービスを対象としている。

       ・　EDFの発電所からの使用済燃料の除去、受入および一時貯蔵
       ・　処理（再利用可能な物質の調整および貯蔵を含む）
      これらの引当金に算入される処理費用は、既存施設において再利用可能な使用済燃料（原子炉内にある未照射部分を含む）

     のみに関連する。
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      費用は期末日現在の予測物的フローを基礎とし、2008年から2040年の期間についての枠組み契約に関し実施条件を定めた
     Oranoとの契約を参照して測定される。これらのうち直近の契約は2016年２月５日に署名され、2016年から2023年の期間を対象
     とする。これらの契約は、年に一度更新される物価指数を含んでいる。
      2018年度において取締役会は、（新産業計画の利用可能性を待って2013年度に一時停止されていた）再処理ウランの再利用

     の再開を承認した。初回の燃料集合体の装荷は2023年に予定され、技術的適応および原子力安全当局からの必要な認可を条件
     とする。その目標は、再利用を一部の900MWユニットで開始し、その後、一部の1,300MWユニットで開始することである。対応
     する契約は、2018年度第２四半期中に各供給業者との間で署名された。2019年度にEDFは、当該契約を参照して発電所の準備の
     状況を引き続き監視した。
      使用済燃料管理引当金のうち再処理ウランに関連する部分（759百万ユーロ）は、ウラン再利用の再開に関するすべての産業

     上、規制上および経済上の条件が充足された時点で戻入されるが、EDFは当該条件の一部の充足に関しては管理不能である（現
     状では事前の予定表は設定されていない）。
      この引当金はまた、第４世代の原子炉が利用可能となるまで、既存施設では現状では再利用できない使用済燃料、すなわ

     ち、濃縮加工から回収されたプルトニウム（MOX）またはウラン燃料、および、クレイ・マルヴィルおよびブレンリスから回収
     された燃料の長期貯蔵を対象としている。この引当金に関連して専用資産が保有されている（注記38.2.4を参照）。
     28.2  　廃棄物除去および調整引当金―放射性廃棄物長期管理引当金

     廃棄物除去および調整引当金

      廃棄物除去および調整引当金は、2017年１月１日から区分掲記されている。
      当該引当金は、操業または廃炉から生じる放射性廃棄物（使用済燃料とは別の）に関する以下の将来費用を対象としてい

     る。
       ・　廃棄物の特性解析および調整
       ・　廃棄物の一時貯蔵。
      放射性廃棄物の調整および中間貯蔵施設のための装置組立(installation                                  de  conditionnement        et  d'entreposage       des

     déchets    activés―ICEDA)が2018年12月に完成し、現在、使用前検査を実施している最中である。EIP設備（利益の保護に重要
     な設備）の識別に係る情報は、現在ASNに提出済みの試運転認可申請（DAMS）および試運転認可申請の審査に必要な書類に追記
     されている。ICEDAは、2020年度上半期に運転を開始する見込みである。
     放射性廃棄物長期管理引当金

      当該引当金は、以下のための将来の費用に関係している。
       ・　EDFが運営する原子力施設の廃炉から生じる放射性廃棄物の除去および貯蔵。
       ・　使用済燃料処理から生じる一連の放射性廃棄物の一時貯蔵、除去および貯蔵。
       ・　既存施設では再利用できない使用済燃料の直接貯蔵（必要に応じて）：具体的には、濃縮加工から抽出されたプルト
        ニウム燃料（MOX）またはウラン燃料、ならびに、クレイ・マルヴィルおよびブレンニリスから回収された燃料に係るも
        の。
       ・　既存および将来の貯蔵センターの調査、建設、運営および維持、閉鎖ならびに監視のための費用のEDF負担分。
      引当金が関係する廃棄物の量は、既存の廃棄物および発電所の廃炉またはラアーグにおける使用済燃料の処理によって生じ

     た調整予定のすべての廃棄物の両方を含む（照射済その他を問わず、12月31日現在で原子炉内にあるすべての燃料に基づ
     く）。   この量は、ANDRAが引き受けた国内廃棄物一覧に関して公表されたデータを踏まえて、定期的に見直される。
      放射性廃棄物長期管理引当金の内訳は以下の通りである。

                                   2019年12月31日現在             2018年12月31日現在

     (単位：百万ユーロ)
     超低レベルおよび低中レベル廃棄物
                                           1,561            1,278
     長寿命低レベル廃棄物                                       330            292
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                                           8,640            8,276
     長寿命中高レベル廃棄物
     放射性廃棄物長期管理引当金                                      10,531            9,846
     超低レベルおよび低中レベル廃棄物

      超低レベル廃棄物は、主に原子力発電所の廃炉により生じ、一般にがれき（コンクリート、金属くず、絶縁体および導管）
     の形態をとる。この種の廃棄物は、ANDRAが管理するモルヴィリエの貯蔵センターの地表面に貯蔵されている。
      低中レベル廃棄物は原子力施設から生じる（グローブ、フィルター、樹脂）。この種の廃棄物は、ANDRAが管理するスレーヌ

     の貯蔵センターの地表面に貯蔵されている。
      短寿命廃棄物（超低レベルおよび低中レベル廃棄物）の除去および貯蔵の費用は、既存の貯蔵センターの運営に関する運送

     者、Cyclife      France（廃棄物処理について）およびANDRAとの現在の契約に基づいて査定される。2019年度に、過去の廃棄物除
     去の時系列分析と将来の量に関するより優れた特性解析を基礎とした長期予測を適用して、費用および在庫の仮定が更新され
     た。見積費用の更新に係る作業の影響により、引当金が206百万ユーロ増加した（損益計算書に131百万ユーロの不利な影響を
     与え、変動額の残額は固定資産に対する調整を通じて認識された）。
     長寿命低レベル廃棄物

      EDFが所有する長寿命低レベル廃棄物は、基本的に以前のUNGG炉（天然ウラン黒鉛減速ガス冷却炉）の進行中の廃炉による黒
     鉛廃棄物からなる。
      この廃棄物は長寿命であるが、長寿命中高レベル廃棄物と比較して低レベルであることから、2006年６月28日付のフランス

     の法律に基づき、特定の地下貯蔵が要求される。
      最初の地質調査を受けて、2015年７月にANDRAは、フランスのスレーヌ地方（オーブ県）に所在する用地における長寿命低レ

     ベル廃棄物貯蔵センターの提案に関する報告書を提出した。この報告書はASNにその意見を求めて提出された。不確実性が残る
     のは、長寿命低レベル廃棄物貯蔵施設のベースライン・インベントリに含まれる廃棄物をすべて受け入れるための当該用地の
     収容能力である。この貯蔵センターの実現可能性および廃棄物管理の追加的解決策に関する調査の両方に関連して、放射性物
     質および廃棄物の管理に関する2016-2018年度の期間の国家計画（PNGMDR）の下で更なる調査が計画されている。さらに、すべ
     ての長寿命低レベル放射性廃棄物の管理に関する全般的な業界戦略が、当該国家計画の下での最終確定に先立ち、現在検証さ
     れている最中である。
     長寿命中高レベル廃棄物

      長寿命中高レベル廃棄物は、基本的に使用済燃料の処理によって生じ、これより少ないが、原子力発電所の廃炉による廃棄
     物からも生じる（原子炉内にあった金属部品）。
      2006年６月28日付のフランスの法律では、この種類の廃棄物の可逆的深部地層処分を要求している。

      長寿命中高レベル廃棄物に対して設定された引当金は、放射性廃棄物長期管理引当金のうち最大の構成項目である。

      2015年６月までは、将来費用の総額および支出スケジュールは、産業廃棄物地層処分が導入されるという仮定に基づいてい

     た。これは、国の監督の下に設置された、関連行政、ANDRAおよび廃棄物産出業者（EDF、Orano、CEA）を代表するメンバーを
     含む作業部会が、2005年度上半期に出した結論を受けたものである。EDFは、この作業部会から提供された情報に対して合理的
     なアプローチを適用し、すべての産出業者からの廃棄物の貯蔵に関するベンチマーク費用を、2003年の経済状況下で141億ユー
     ロと算出した（2011年の経済状況下で208億ユーロ）。
      2012年に、ANDRAは、廃棄物産出業者が提案した技術的最適化について検討した後、Cigéo地層処分プロジェクトの予備的構

     想調査を実施した。
      これに基づきANDRAが算出した諸数値は、2006年６月28日付法律に準拠して、フランス気象エネルギー総局（Direction

     Générale     de  l'Énergie     et  du  ClimatまたはDGEC）が2014年度後半に開始した廃棄物産出業者との協議手続に付された。2015
     年４月に、EDFおよび他の産出業者は、ANDRAの報告書に対するコメントおよび、アプローチに隔たりがあることから、目標と
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     するCigéo貯蔵費用に関する共同の見積りをDGECに提出した。これらの情報はすべて、ASNの意見とともに、エコロジー・持続
     可能開発・エネルギー担当大臣に提出された報告書に含められた。
      2016年１月15日に、エコロジー・持続可能開発・エネルギー省は、Cigéo貯蔵プロジェクトの目標費用を、2011年12月31日現

     在の経済状況下で、250億ユーロと設定する省令を公布した。定義された当該費用は、ANDRAが、ASNの設定した安全基準に準拠
     して、原子力施設事業者との密接な協力のもとに達成すべき目標に相当する。
      この省令の公表により、2015年12月31日現在のEDFの財務諸表上の引当金に820百万ユーロの調整が必要となった。当該省令

     により設定されたCigéoプロジェクト費用は財務諸表においてEDFが従来用いていた見積ベンチマーク費用208億ユーロを置き換
     えている。
      当該省令を適用して、Cigéoプロジェクト費用は、定期的に、少なくとも同プロジェクト進展の重要な節目（施設の設置許

     可、運転開始、パイロット操業フェーズの終了、安全性審査）において、ASNの意見に従って更新される。
      現在、ANDRAおよび株主との間で将来の施設設計調査が行われている。これは、技術上および経済上の最適化および2016年４

     月にANDRAがASNに提出した安全オプション報告書への対応を含む。2016年７月11日付法律もまた可逆性概念について明確化し
     た。2017年にANDRAは、予備的プロジェクトの基礎となる新たな構造を選択した。
      2018年１月11日に、ASNは、Cigéo安全オプション報告書（DOS                             Cigéo）に対する意見を公表した。ASNは、当該プロジェクト

     が当該段階において全体として満足な技術的成熟に達しているものと判断した。この意見には、Cigéoにおける瀝青廃棄物の貯
     蔵に関して当該提案に対する代替案の検証要請が含まれていた。現在の瀝青廃棄物の管理について報告書を作成する目的で
     2018年９月にDGECにより任命された専門家集団は、2019年９月に、多様な選択肢が実施可能である（貯蔵ないし中和化）と結
     論付けたが、最も適切な選択肢を識別するためには研究を継続することが重要であることを強調した。
      ANDRAの作成したスケジュールの下で、Cigéo（基本的原子力施設に分類される）の開発申請は現在、2020年度に行われる予

     定となっており、認可の取得もこれに対応して延期されている。工業上のパイロット・フェーズが2030年度に延期された後、
     産出業者は現在、依然として2031年に最初の廃棄物パッケージを受け入れるとの仮説に基づいて取り組んでいる。従って、引
     当金は当該スケジュール変更の影響を受けていない。
     28.3  　原子力発電所廃炉引当金

      EDFは、操業する原子力発電所の廃炉に関して技術的および財務的に全責任を負っている。廃炉手続は、2006年６月13日付の
     フランスの法律、2007年11月２日付政令2007-1557およびフランスの環境法（第L593-25条以降）により管理されている。これ
     は各用地での以下の業務を含む。
       ・　閉鎖宣言。これは計画閉鎖日より少なくとも２年前に行う。
         2015年８月17日付エネルギー移行法以降、基本的な原子力施設の操業フェーズ中に行われる最終的な閉鎖は、重要性
         の程度がより低い顕著な変更（単に、運営者による大臣とASNへの宣言を要求する）として、廃炉とは別に考慮され
         る。
       ・　廃炉申請は当局および公聴会によって検討され、その後、廃炉を承認する単一の法令が出される。
       ・　解体業務独自の正式な安全手続きに含まれる、ASNの主要な進捗レビュー。
       ・　運営担当者とは独立した、ASNによる監査対象となる運営者の社内承認手続き。これによって、承認された安全手続き
         に先立ちいくつかの特定の作業の開始が認められる。
       ・　最後に、これらの業務が完了した時点で、基本的な原子力施設を管理する法制の対象から除外するために、当該施設
         の分類を解除する。
      EDFが採用する廃炉のシナリオは、最終的な閉鎖から解体までの経過期間を、経済的に許容可能な条件下で、かつ、公共健康

     法第L.1333-1条（放射線防護）および環境法第L.110-1条第２項（環境保護）に規定する原則に則り、可能な限り短くするよう
     求めるフランスの環境法に準拠している。意図された最終目標は産業利用であり、用地は元の状態に原状回復され、産業施設
     向けに再利用される。
      進行中の作業は、現在の原子力発電所より前に建設され操業していた発電所（「第１世代」発電所）、ならびにスーパー

     フェニックス発電所およびシノンの放射性物質工場に関連している。これらの作業は、４つの異なる技術、すなわち、重水炉
     （ブレンニリス）、ナトリウム冷却高速中性子炉（クレイ・マルヴィルのスーパーフェニックス）、天然ウラン黒鉛減速ガス
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     冷却(UNGG)炉（シノン、サン・ローランおよびビュジェイ）、ならびに加圧水型原子炉（ショーのPWR）を対象としている。そ
     れぞれがEDFにおいて初めて行う作業であり、PWRを除き、国際的にも経験が極めて乏しいか全くない原子炉技術に関連してい
     る。  従ってこれらは、新たな方法および技術の開発を要し、既にフィードバックが存在する技術に比べてリスクが高い。
     ショーのPWRの廃炉には過去の経験（基本的に米国のものであり限定的）が活かせるが、この原子炉は洞窟に位置するという特
     異性を有しており、このことが作業を特有なものにし、そのまま転用することが可能ではない経験を生み出しており、固有の
     リスクを伴っている。
      ショーPWRの解体から得られる経験は、現在稼働中の原子力発電所（「第２世代」発電所）の将来の廃炉に関する調査および

     見積りを可能な限り頑健にするであろう。しかし現在のところ、EDFも他の事業者も、現在のPWR発電所と同等規模の廃炉プロ
     グラムを開始したことはなく、従って、当該見積額は、好機とリスクの両方、特に規模の効果に関連するリスクを含んでい
     る。
      廃炉引当金は上記の将来廃炉費用を対象としている。ただし、廃棄物長期管理引当金の対象となる廃棄物の除去および貯蔵

     の費用は対象外である。
      フェッセンハイムの予備的解体計画および第４回定期レビュー（RP4）に関する方向性は、2018年７月にASNに提出された。

     連結予備計画(Avant-Projet             Consolidé―APC)は、要約予備計画(Avant-Projet                       Sommaire―APS)のリスク軽減に関するより詳細
     な研究報告とともに、2018年度後半に最終化された。2019年度の研究は、解体およびRP4の文書を2020年度半ばに提出すること
     を目標に、解体計画の作成に重点を置いた。
      2019年９月30日に、EDFは、環境連帯移行大臣およびASNに対し、原子炉１号機について2020年２月22日、原子炉２号機につ

     いて2020年６月30日に予定されているフェッセンハイム原子力発電所の両原子炉の運転停止承認依頼申請および永久閉鎖宣言
     を提出した（注記2.1.4を参照）。
      原子力発電所廃炉引当金の変動の内訳は以下の通りである。

                                     増加       減少

                                               その他の
                            2018年度       営業    財務(1)     使用    変動(2)     2019年度
      (単位：百万ユーロ)
      現在稼働中の原子力発電所の廃炉引当金
                             12,480       2    488     (20)    294     13,244
                              3,505      103     206    (121)      -    3,693
      閉鎖された原子力発電所の廃炉引当金
      原子力発電所廃炉引当金合計                       15,985      105     694    (141)     294     16,937
      (1)  時の経過による割引の戻入れおよび、関連資産がない引当金に関する正味割引率の変更による影響。

      (2)  これらは、対応する有形固定資産の調整を伴う見積りの変更（注記1.15.1を参照）または引当金の組替である。
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     現在稼動中の原子力発電所（900MWクラス、1,300MWクラスおよびN4型原子炉を備えたPWR加圧水型原子炉発電所）
      2013年度までは、引当金は1991年にフランス通産省が実施した調査に基づいて見積られていた。その調査では、1979年に
     PEON委員会が設定した仮定が確認され、MW当たりユーロ金額で廃炉の見積ベンチマーク費用が定められた。これらの見積り
     は、2009年度から、ダンピエール（900MWユニット４基）の代表的用地においてEDFにより実施された廃炉費用の詳細な調査に
     より確認され、その調査結果は、コンサルタントのLaGuardiaが、米国のMaine                                     Yankee原子炉に主に基づき実施した調査と相互
     比較することにより、事後的に裏付けられた。
      2014年度にEDFは、国内外の最近の展開および経験に照らして以前の計算が現在も有効であることを確認する目的で、ダンピ

     エール調査の見直しを行った。この見直しについて、現在稼働中の原子力発電所の廃炉引当金の金額は、最善の見積りおよび
     フランス内外のフィードバックを織り込むため、ダンピエール調査による費用を基礎とした。この見積りの変更は、2014年12
     月31日現在の引当金の水準に重要な影響を与えなかった。
      2014年６月から2015年７月にかけて、EDFの現在稼働中の原子力発電所の解体費用の監査が、フランスの気象エネルギー総局

     (Direction      Générale     de  l'Énergie     et  du  ClimatまたはDGEC)の要請により、専門コンサルティング会社によって実施され
     た。2016年１月15日に、DGECは監査報告書の要約を公表した。そこでは、原子炉の廃炉費用の見積りが、相対的に限られた過
     去の経験、技術改変の見込み、および支払時期の遠さから要求の厳しい課題であるとしながらも、全体として、当該監査は、
     EDFの現在稼働中の原子力発電所の廃炉費用の見積りを追認すると述べられている。DGECはまた、この監査を受けて、EDFに対
     し多くの勧告を行った。
      2016年にEDFは、監査上の勧告および第１世代の原子炉の解体作業から得た過去の経験（特にショーA）を織り込んで、廃炉

     に関する見積りを改訂した。
      この見積りを改訂するために、エンジニアリング、建設作業、操業および現在稼働中の原子炉の将来の廃炉に関連する廃棄

     物処理のためのすべての費用を特定して、詳細な分析アプローチが使用された。ここから発電所廃炉のための詳細な予定表に
     基づく数字が算定された。これらのコストおよび効果は設備の規模および構造に固有のものであるため、採用されたアプロー
     チによって、最初の900MWユニットのベースライン費用に適用された転位係数に基づき各シリーズについて見積られた各シリー
     ズ最初のユニットに固有のコスト、およびそのシリーズ効果と相互効果の査定を、より徹底的に掘り下げることが可能となっ
     た。
      当該見積りの算定に使用された主な相互効果およびシリーズ効果の性質は、以下に説明する通りである。

      相互効果には、以下のように数種類の効果がある。

      ・　その一部は、同一用地の共通の建屋および施設を数基の原子炉が共有する場合に、当該建屋および施設を２度廃止する
        必要はないという事実に関連する。構造的に、同一用地の２基一組の原子炉の廃炉に係るコストは、異なる２か所の用
        地にある独立の原子炉２基の廃炉の場合を下回る。フランスでは他国と異なり、単一基のみの原子炉はなく、用地内に
        ２基または４基、一例では６基の原子炉がある。
      ・　一部のコストは、同一用地の２基または４基の原子炉が廃炉される場合に全く増加しない。これは通常、調査コストお
        よび用地の安全な作業条件を維持するコストである。
      ・　集中型施設における（例えば、主要部品の解体等に係る）廃棄物処理に係るコストは、廃炉場所に数件の廃棄物処理施
        設を有する場合を下回る。
      シリーズ効果には、主に２種類ある。

      ・　第一に、同一技術を使用する発電所では、調査の多くは、その都度繰り返す必要がない。
      ・　第二に、同一技術を使用する発電所では、ある用地と他の用地で、ロボットや工具の大部分を再利用できる。
      こうしたシリーズ効果は、実際に、調査や部品製造工場に関して発電所の建設中に観察される効果と同様である。

      例えば、900MW発電所については、当該タイプの最初の２基の原子炉と平均的な２基の原子炉の間に、約20％のシリーズ効果

     が見込まれる。
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      シリーズおよび相互効果は、特に、フランスの発電所と他国の原子力発電所との間で、原子炉１基当たりの平均廃炉費用を
     単純比較することが適切でない理由を説明するものである。
      その数値は単に、生産性および学習効果の変化を限界的に反映するのみである。DGECにより命令された、現在稼働中の発電

     所の廃炉費用に関する外部監査は、当該見積りに織り込まれた学習効果を保守的なものと判断した。
      保守的な観点から、当該見積りには、リスク、偶発事象および不確実性の評価も織り込まれている。

      EDFは、見積り改訂の作業は監査後に発表された勧告に対応していると考えている。採用されたアプローチおよびその結果は

     行政当局に提示され、追加の質疑および討議の対象となった。
      EDFはまた、直接的な比較をゆがめる可能性のある数多くの要因、例えば費用見積りの範囲または国や規制の背景等を確実に

     考慮に入れることができるように、国際比較を通じてこの分析の裏付けを継続して行っている。
      この詳細なアプローチの結果により、2016年１月１日現在における900MWシリーズ発電所（フェッセンハイムを除く）の減価

     償却期間の変更の影響を別にして、2016年12月31日現在の費用見積りおよび関連する引当金、ならびに、2016年12月31日現在
     の割引率変更の影響により、全体として、以下の限定的な変化が生じた。
      ・　見積廃炉費用321百万ユーロの増加、および、長寿命中レベル廃棄物長期管理見積費用334百万ユーロの増加。
      ・　発電所廃炉引当金(451)百万ユーロの減少、および、基礎となる資産の変動に対応した、長寿命中レベル廃棄物長期管理
       引当金162百万ユーロの増加。
      2016年度の改訂後に、この見積りは年次で見直しされることが決定した。2017年度以後の見直しの結果、重要な修正は生じ

     ていない。
      超低レベルおよび低中レベル廃棄物に関する引当金の対象範囲には、2019年度に運転を開始したバックアップ・ディーゼル

     設備および制御棒クラスタ案内管処理装置の撤去費用が含まれる。その結果、当該引当金は43百万ユーロ増加した。
     永久に閉鎖された原子力発電所

      現在稼働中のPWR発電所と異なり、現在閉鎖されている第１世代の原子炉は、ショーAのPWR原子炉、ビュジェイ、サン・ロー
     ランおよびシノンのUNGG炉（天然ウラン黒鉛減速ガス冷却炉）、ブレンニリスの重水炉、クレイ・マルヴィルのナトリウム冷
     却高速中性子炉など、様々な異なる技術を利用していた。
      廃炉費用は請負業者の見積価格に基づいており、蓄積された業界の経験、予見不能な規制上の展開、および直近の入手可能

     な数値を考慮に入れている。
      2015年度に、UNGG発電所に関する業界の廃炉戦略が全面改訂された。従来選択していた戦略は、４基の原子炉についてケー

     ソン（UNGG炉建屋）を「水中」解体し、現在ANDRAの検討対象となっているセンターに直接黒鉛を貯蔵することを含むシナリオ
     に基づいていた（注記28.2の長寿命低レベル廃棄物を参照）。いくつかの新たな技術的展開により、ケーソンの「空中」解体
     という代替的な解決策が、工業的な作業管理を改善し、一見したところ、安全性、放射線防護および環境的影響の観点でより
     好ましいことが示された。従って当社は、６基のケーソンすべてのベンチマーク戦略として、新たな「空中」解体シナリオを
     選択した。選択したシナリオは統合フェーズを含むもので、このフェーズは他の５基の作業開始に先立つ最初のケーソン解体
     から得た経験を基礎としている。このシナリオの下では、廃炉フェーズが最終的に従来の計画よりも長期化することから、請
     負業者の見積価格は、それにより生じたコストに起因して増加する見込みである。
      第１世代の発電所、特にUNGG発電所に関する業界の廃炉シナリオの更新により、2015年12月31日現在で引当金は590百万ユー

     ロ増加した。
      2015年度における見積費用の改訂後に、年次の見直しが決定された。2016年度の見直しの結果、特定装置（シノンの放射性

     物質工場）に関する125百万ユーロの増加１件を除き、重要な修正はなかった。2017年度以後、この年次見直しの結果、重要な
     修正は生じていない。
      2015年度の改訂後の業界のシナリオは2016年３月29日にASN委員に提示された。

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      2018年度にASNは、UNGG戦略報告書に関する主な質疑および結論を公表した。すべての原子炉の「空中」解体、工業的実証の

     有用性、および同種世界初の原子炉（シノンA2）の解体予定表に関しては合意に達したが、他の５基の原子炉の解体予定表に
     関しては議論が続けられた。EDFの提案した予定表は（最初の原子炉の解体後）、他の５基をほぼ同時に解体する前に、経験に
     基づく重要な修正を見越している。2019年２月12日にEDFは、EDFが選択した予定表の正当性を示す全ての情報をASN委員会に提
     示した。その後、ASNは、解体作業の規制上の認可申請および当該申請に含めるべき解体予定表の提出期限を設定する決定案を
     公表し、同案は2019年７月から11月の間、公開協議に付された。当該決定案において、ASNは、求められる作業が複雑であり、
     EDFが提案したリスク管理戦略（工業的実証、最初の原子炉の重要な経験）に正当性があることを認めた。ただしASNは、同種
     世界初の原子炉の後の原子炉５基に係る作業を若干前倒しして2055年以前に開始することを要請している。
      この協議は現在終了しており、その結果は基本的に決定案の内容に疑義を呈するものではない。

      当該ASNの決定案を考慮して、原子力引当金は、2019年度に合計108百万ユーロ（純損益を通じて）積み増しされた。このう

     ち77百万ユーロは永久に閉鎖された原子力発電所に関する廃炉引当金、31百万ユーロは放射性廃棄物長期管理引当金（長寿命
     低レベル廃棄物、超低レベルおよび低中レベル廃棄物）であった。最終決定は2020年度に公表される見込みである。
     28.4  　炉心核燃料引当金

     　この引当金は、原子炉の閉鎖時における一部照射済燃料の廃棄から生ずる将来の費用を補填するものである。これらは、以
     下のように測定される。
      ・　原子炉の最終的な閉鎖時点で完全に燃焼しておらず、技術的および規制上の制約によって再利用できない原子炉内の残
       存燃料に係る損失のコスト。
      ・　燃料処理、廃棄物除去および貯蔵業務のコスト。これらの費用は、使用済燃料管理および放射性廃棄物長期管理引当金
       と同様に評価されている。
     　これらの回避不能コストは原子炉の閉鎖および解体原価の一部を構成する。そのため、操業開始日からその全額に対して引

     当金が設定され、引当金に見合う資産が認識されている。
     28 .5 　原子力発電関連引当金の割引および感応度分析

     28.5.1   　割引率およびインフレ率

      割引率およびインフレ率の計算
       割引率は負債の期限に可能な限り近い期限の債券のサンプルに関する長期データに基づいて決定される。しかし、この引
      当金の対象となる費用の中には、金融市場で一般に取引される商品の期間より著しく長い期間にわたり支払われるものがあ
      る。
       割引率の決定に使用される基準金利は、当該債務と類似の期間を有するフランスOAT2055国債の10年間の平均収益率をより

      長い時間軸にスライドさせ、EDFを含む、AからAAの格付けの社債のスプレッドを加えたものである。
       割引率の決定に使用される方法は、特に10年平均のスライドを参照することにより、支出が長期にわたることに鑑みて、

      利率の長期的な趨勢を優先できる。そのため、割引率は中長期的な変化をもたらす経済の構造変化に応じて見直される。
       2018年12月31日までは、使用された仮定上のインフレ率は、コンセンサス予想およびインフレ連動債の収益率に基づく予

      想インフレ率を踏まえて決定された。2019年度からは、下落傾向の予測により短期のコンセンサス予想による予測の適切性
      が低下したことから、使用されたインフレ率は、インフレ・スワップから推測された。
       長期のインフレ率を必要とする原子力債務の長期性およびスワップの日付によるボラティリティを考慮して、2019年12月

      31日現在の仮定上の平均インフレ率は1.4％（2018年12月31日現在1.5％）とされている。
       この結果、算定された割引率は、2019年12月31日現在、インフレ率を1.4％と仮定して、3.7％であり（2018年12月31日現

      在インフレ率1.5％として3.9％）、従って、実質割引率は2019年12月31日現在2.3％（2018年12月31日現在2.4％）である。
      割引率の規制上の制限

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       適用される割引率はまた、２つの規制上の制限に従う。2007年２月23日付改正政令および2007年３月21日付省令（これは
      2017年12月29日付命令によって改正されている）に基づき、割引率は以下より低くなければならない。
       ・　2026年12月31日まで、２つの条件の加重平均として設定された規制上限。第１の条件は4.3％に設定され、第２の条件
        はTEC30年物の金利の直近48か月間の算術平均プラス100ポイントに相当する。第１の定数条件4.3％の加重は、定額法に
        より、2016年12月31日現在の100％から2026年12月31日現在の０％まで低減する。
       ・　負債を賄う資産（専用資産）の期待収益率。
       TEC  30年の金利に基づく上限率は、2019年12月31日現在3.8％（3.75％の端数切上げにより3.8％）であった（2018年12月

      31日現在4.0％）。
       2019年12月31日現在で使用された割引率は、3.7％である。

       2020年２月12日付書簡により、環境連帯移行大臣および経済財務大臣は、原子力費用の資金確保に関する一定の規制を変

      更する旨の決定を、EDFに通知した。
      ・　割引率の規制上の制限は実数値で表示され、欧州保険企業年金監督局が発表する該当日現在の最終的フォワード・レー

        トに150ベーシス・ポイントを加算した率に対応する。この変更は、開始時の実質率を2.3％として、2020年１月１日か
        ら５年間にわたり定額法により段階的に導入される。
      ・　仮定の変更が引当金に与えた影響を緩和するために、100％から110％の補填率を規定する資産保有義務が取り消され、
        上限値（その超過分につき当該資産の引出しが可能となる）が110％から120％に引き上げられる。ただし、2018年度に
        係る残存義務（797百万ユーロ）は依然として適用される。2019年度に係る配分は要求されない。
      ・　補填不足の場合の行政当局による必要な措置の制限期間は、不足が記録された事業年度の末日から３年であったのが、
        ５年に延長される。
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     28.5.2   　マクロ経済に関する仮定に対する感応度分析
      コスト、インフレ率、割引率および支出スケジュールに関する仮定に対する感応度は、年度末の経済状況に基づいて見積ら
     れた総額とその金額の現在価値との比較により見積ることができる。
                             2019年度                  2018年度

                       年度末の経済状況           引当金の       年度末の経済状況           引当金の

                        に基づく費用          現在価値        に基づく費用          現在価値
      （単位：百万ユーロ）
      使用済燃料管理
                           19,455        10,823          18,737         10,698
      廃棄物除去および調整                      1,243         805         1,194          751
                           32,372        10,531          30,970         9,846
      放射性廃棄物長期管理
      核サイクル終了費用                      53,070        22,159          50,901         21,295
      現在稼働中の原子力発電所の廃炉引
                           21,134        13,244          20,755         12,480
      当金
      閉鎖された原子力発電所の廃炉引当
                            6,428        3,693          6,576         3,505
      金
      炉心核燃料引当金                      4,331        2,624          4,346         2,526
      廃炉および炉心核燃料費用                      31,893        19,561          31,677         18,511
      このアプローチは、割引率の変化が割引後の価値に与える影響を見積ることにより補足される。

      2007年２月23日付政令第11条を適用して、以下の表は、EDFの核サイクル終了、原子力発電所の廃炉および炉心核燃料のため

     の引当金の主要な要素についての詳細を報告している。
                                      割引率に対する感応度

                    現在価値による
                    引当金の金額          貸借対照表上の引当金                 税引前純利益
     （単位：百万ユーロ）
                   2019年12月31日現在           ＋0.20％        -0.20％       ＋0.20％        -0.20％
     核サイクル終了費用：
     -使用済燃料管理                  10,823         (228)         249       196       (215)
     -廃棄物除去および調整                    805        (25)         27       16       (17)
     -放射性廃棄物長期管理                  10,531         (659)         750       554       (636)
     廃炉および炉心核燃料：
     -現在稼働中の原子力発電所
                        13,244         (506)         529        7       (7)
     の廃炉
     -閉鎖された原子力発電所の
                        3,693        (139)         150       139       (150)
     廃炉
                        2,624         (88)         94       -       -
     -炉心核燃料
     合計                  41,720        (1,645)         1,799        912      (1,025)
     注記29．その他の施設廃止引当金

      その他の施設廃止引当金は主に化石燃料火力発電所に関係している。

      化石燃料発電所の廃止費用は、過去の稼働について計上された費用および稼働中の発電所に関する最新の見積りを参考に測

     定された見積将来費用に基づき、定期的に更新される調査を使用して計算される。
      2019年12月31日現在で計上された引当金は入手された最新の費用見積りを反映しており、発電所用地の原状復帰費用を含ん

     でいる。
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     注記30．従業員給付引当金
      従業員給付引当金の増減は以下の通りであった。

                             増加              減少

                  2018年                                   2019年
                 12月31日現在                                   12月31日現在
                        営業   (1)(4)           営業   (2)(4)
     （単位：百万ユーロ）                           金融              金融(3)
      雇用後給付引当金              10,304        534       592      (748)       (271)       10,411
                     936      140       21      (78)        -      1,019
      長期給付引当金
      従業員給付引当金              11,240        674       613      (826)       (271)       11,430
      (1 ）過去勤務費用409百万ユーロ、数理計算上の損失の償却255百万ユーロおよび権利未確定給付10百万ユーロを含む。

      (2)  雇用主の拠出額(802)百万ユーロおよび数理計算上の利益(23)百万ユーロを含む。
      (3)  制度資産の期待運用収益である。
      (4)  注記６および11.2を参照。
     引当金の変動の詳細：

                                  制度資産      未認識過去      未認識数理      貸借対照表

                      債務     制度資産      控除後債務       勤務費用     計算上の損益       上の引当金
      （単位：百万ユーロ）
                       26,897      (10,913)       15,984        (39)     (4,705)      11,240
      2018  年12月31日現在残高
      2019年度純費用                  1,023       (271)       752       10      231      993
      未認識数理計算上の損益                  3,887      (1,596)       2,291        -    (2,291)         -
      制度への拠出                    -      -      -      -      -      -
                       (1,268)        465      (803)        -      -     (803)
      給付支払額
                       30,539      (12,315)       18,224        (29)     (6,765)      11,430
      2019  年12月31日現在残高
      2019年度に発生した債務に係る数理計算上の損益は3,887百万ユーロであり、主に、割引率およびインフレ率の変動（4,244

     百万ユーロ）、2020年度向け社会保障制度基金に関する法律の影響（(267)百万ユーロ）、賃金法の更新（(125)百万ユーロ）
     ならびに実績による調整16百万ユーロに関連している。
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     雇用後および長期従業員給付費用：
                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      当期勤務費用(1)                                   409            529
      利息費用（割引の影響）                                   614            574
      制度資産の期待運用収益                                   (271)            (267)
      未認識数理計算上の損益の償却－雇用後給付                                    99            241
      数理計算上の損益の変動－長期給付                                   132            (16)
      制度縮小または清算の影響                                    -            -
      過去勤務費用－権利確定済給付                                    -            -
                                          10            10
      過去勤務費用－権利未確定給付
                                         993           1,071
      雇用後給付および長期給付に関連する費用純額
      うち：
       営業費用(2)                                  651            764
                                         342            307
       金融費用
     (1）2018年度と比較した当期勤務費用の減少は、基本的に、昇給率の低下（-0.1％）および割引率の上昇（+0.4％）をはじめ

       とする数理計算上の仮定の変更によるものである。
     (2）2019年度のこの金額は主に、営業引当金の増加674百万ユーロから数理計算上の損益の戻入((23)百万ユーロ)を控除したも
       のに相当する。
     30.1  　雇用後給付引当金

      これらの引当金の内訳は以下の通りである。
                               増加            減少

                    2018年                                 2019年
                  12月31日現在         営業      金融      営業      金融     12月31日現在
     （単位：百万ユーロ）
     雇用後給付引当金
                     10,  304      534       592     (748)       (271)       10,  411
     内訳：
     年金                7,358       293       456     (590)       (260)       7,257
     CNIEG費用                 453       7      10     (13)        -       457
     現物給付（エネルギー）                1,888       157       95    (122)        -      2,018
     退職慰労金                  (5)      36       13     (1)       (11)        32
     その他の給付                 611       41       18     (22)        -       648
                                        未認識過去      未認識数理      貸借対照表

                             債務     制度資産      勤務費用     計算上の損益       上の引当金
      （単位：百万ユーロ）
      2019  年12月31日現在の雇用後給付引当金                      29,519      (12,314)        (29)     (6,765)      10,411
      内訳：
      -年金                        22,576      (11,764)         -    (3,556)       7,257
      -CNIEG費用                         457       -      -      -     457
      -現物給付（エネルギー）                        4,847        -      -    (2,829)       2,018
      -退職慰労金                         602      (534)       (13)      (23)       32
                              1,037       (16)      (16)      (357)       648
      -その他の給付
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                                        未認識過去      未認識数理      貸借対照表
                             債務     制度資産      勤務費用     計算上の損益       上の引当金
      （単位：百万ユーロ）
      2018  年12月31日現在の雇用後給付引当金                      25,961      (10,913)        (39)     (4,705)      10,304
      内訳：
      -年金                        20,036      (10,402)         -    (2,277)       7,358
      -CNIEG費用                         431       -      -      22      453
      -現物給付（エネルギー）                        4,110        -      -    (2,222)       1,888
      -退職慰労金                         550      (496)       (20)      (39)       (5)
                               834      (15)      (19)      (189)       611
      -その他の給付
     30.2  　在職中の従業員に対するその他の長期給付引当金

      在職中の従業員に与えられるその他の長期給付に係る債務の金額は貸借対照表上の対応する引当金と同額である。詳細は以
     下の通りである。
                                              減少

                                   増加
                       2018年                              2019年
     （単位：百万ユーロ）
                     12月31日現在                              12月31日現在
                              営業費用       金融費用       営業戻入
      在職中の従業員に対するその
                         936       140        21      (78)        1,019
      他の長期給付引当金
      内訳：
      業務上の事故または疾病に係
                         799       122        18      (69)         870
      る年金
      長期勤続報奨                    118        15        3      (7)        129
                          19        3       -      (2)         20
      その他
     30 .3 　制度資産

      2019  年12月31日現在、制度資産は12,314百万ユーロ（2018年12月31日現在10,913百万ユーロ）であり、主に特別年金制度の
     下で稼得した過去の特定給付（11,764百万ユーロ）および退職慰労金（534百万ユーロ）填補のために配分された。
      制度資産の価額は、当年度中において、主に債券市場をはじめとする金融市場における有利な変動に起因して増加した。

      この契約に基づく投資の内訳は以下の通りである。

                                    2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
      制度資産合計                                 12,314            10,913
      特別年金給付向け資産
                                       11,764            10,402
      （％）
      　株式                                  31％            27％
      　債券および貨幣性商品                                  69％            73％
      退職慰労金向け資産                                  534            496
      （％）
      　株式                                  34％            27％
      　債券および貨幣性商品                                  66％            73％
                                         16            15
      その他の給付向け資産
     30.4  　数理計算上の仮定

     　IEG制度のもとでの雇用後給付および長期従業員給付引当金に使用される主な数理計算上の仮定は、以下の通りである。
       - 　割引率は2019年12月31日現在1.30％（2018年12月31日現在2.30％）である。
       - 　インフレ率は2019年12月31日現在1.30％（2018年12月31日現在1.50％）と見積られている。
       - 　平均雇用残存期間は19.5年である。
       - 　従業員離職率に重要性はない。
       - 　「職員向け料率」（EDFの従業員向けの特別なエネルギー料金）にはこの料率に基づく税金の変動が含まれている。
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       - 　特別年金制度に基づく過去の特定給付向けの制度資産の期待運用収益率は2019年度2.55％（2018年度2.37％）であ
         る。
       - 　退職慰労金向けの制度資産の期待運用収益率は2019年度2.21％（2018年度1.99％）である。
      フランスでは、従業員給付債務に使用される割引率は、当該債務に起因する将来の支払に対応する満期までの適切な期間に

     基づいて、優良社債の利回りを適用して決定されている。より長期の期間に係る計算については、2017年度以来、当該期間の
     社債が規模縮小したことから、より広い範囲から選定された社債のデータも、優良社債との比較可能性に係る調整後で考慮に
     入れている。割引率の大幅な低下（100bp）は、基本的に、2019年度中に観察されたリスクフリー・レートの下落に関係してい
     る。
      2018年12月31日までは、使用された仮定上のインフレ率は、コンセンサス予想およびインフレ連動債の収益率に基づく予想

     インフレ率を踏まえて決定された。2019年度からは、下落傾向の予測により短期のコンセンサス予想による予測の適切性が低
     下したことから、使用されたインフレ率は、インフレ・スワップから推測された。
     　債務は、年齢グループおよび従業員区分別に異なる仮定昇給率に基づいており、平均年昇給率は、予測される全職歴につい

     てインフレ率を含め2.4％である。
      債務の算定に使用される賃金法は、2010年-2012年の期間にわたり観察された変動（予想長期昇給率の低下を反映するための

     係数による調整後）に代えて2015年-2018年の期間にわたり観察された昇給率（非反復的影響を調整後）を適用することによ
     り、2019年度に更新された。この更新は、債務の評価に重要な影響を与えなかった。
      債務の計算に使用される生命表は、IEG（ガスおよび電力部門）制度の特異性に関して調整後のINSEE2013-2070世代生命表

     （フランス統計局作成）に基づいている。
     注記31．その他の費用引当金

                                      減少
                      2018年      営業による                          2019年
                                               その他
                             増加
                    12月31日現在               使用      戻入           12月31日現在
      (単位：百万ユーロ)
      以下に対する引当金：
      人件費                   83      69     (66)       (2)       -      84
      委譲運営資産の取替                   268      11      -      (1)       (6)      272
                         515      193     (178)       (14)        -     516
      その他の費用
      その他の費用引当金                   866      273     (244)       (17)       (6)      872
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     注記32．負債
                                             2019  年     2018  年
                               期限
                                             12月31日       12月31日
     ( 単位：百万ユーロ)                 １年未満       １－５年        ５年超
                                             現在総額       現在総額
     負債
     社債                    3,781       11,081       35,710       50,572       50,068
     金融機関からの借入債務                      -       -     1,289       1,289       1,154
     その他の借入債務                    1,833          7       5     1,845       2,011
     その他の金融負債：
      －消費財に係る前受金                     1       5       20       26       26
                         1,439          -       -     1,439       1,385
      －その他
     金融負債（注記33を参照）                    7,054       11,093       37,024       55,171       54,644
     前受金および未成業務受入金(1)                    7,050          -       -     7,050       7,134
     営業債務および関連勘定
                         7,572         108        40      7,720       7,447
     税金および社会保障費負債(2)                    8,357          -       -     8,357       8,157
     固定資産関連負債および関連勘定                    2,172          -       -     2,172       2,670
                         14,072          1       -     14,073       14,955
     その他の負債(3)
     営業、投資およびその他の負債                    32,173         109        40     32,322       33,229
     現金性金融商品
                         3,136         640       611      4,387       3,462
                          610       915      1,587       3,112       3,116
     繰延収益(4)
     負債合計                    50,023       12,757       39,262       102,042       101,585
     (1)  前受金および未成業務受入金は、EDFの住宅顧客および事業顧客による自動振替の月次支払額、2019年12月31日現在6,719

       百万ユーロ（2018年12月31日現在6,827百万ユーロ）を含む。
     (2)  2019年   度 のこの項目は、       供給済であるが未請求のエネルギーについてEDFが集金するCSPE1,463百万ユーロ（2018年度1,521
       百万ユーロ）を含んでいる。
     (3）主に    子会社との間の当座勘定、キャッシュ・プーリング、引受および現金管理契約の金額。
     (4 ） 2019年12月31日現在の繰延収益は、原子力発電所資金調達計画および関連する長期契約に基づいてEDFに支払われたパート
       ナー前渡金1,710百万ユーロ（2018年度1,663百万ユーロ）から成る。長期契約に係る繰延収益にはまた、Exeltiumコン
       ソーシアムとの契約に基づき2010年度にEDFに支払われた前渡金が含まれている。                                      この前渡金は、契約期間にわたり段階的
       に損益計算書に振り替えられている。
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     注記33．    金融  負債
                         2018年                            2019年
                        12月31日                            12月31日
     (単位：百万ユーロ)
                         現在     新規借入      返済    換算調整      その他       現在
     ユーロ建社債
                          1,013       -    (181)       -     -      832
     その他の通貨建社債                    16,329        -   (2,860)       295      -     13,764
     ユーロ建ユーロ中期ノート（EMTN）
                         19,983      1,250      (300)       -     -     20,933
     (1)
     その他の通貨建ユーロ中期ノート
                         12,743      1,814       -    486      -     15,043
     （EMTN）(2)
     社債                    50,068      3,064     (3,341)       781      -     50,572
     ユーロ建長期借入金                    1,154      250     (115)       -     -     1,289
     金融機関からの借入債務                    1,154      250     (115)       -     -     1,289
     譲渡性負債商品（ユーロ建）(3)
                           955      -    (170)       -     -      785
     譲渡性負債商品（ユーロ建以外）(3)                    1,041       5     -     -     -     1,046
                           15      1     (2)      -     -       14
      契約上の金融借入債務
      その他の借入債務                    2,011       6    (172)       -     -     1,845
      借入債務合計                    53,233      3,320     (3,628)       781      -     53,706
      消費財に係る前受金                      26      -     -     -     -       26
     　その他の前受金(4)
                           108      18     (11)      -    338       453
     　銀行当座借越                      184      -     -     -    (162)        22
     　繰延銀行借方勘定                       29      -     -     -    (13)        16
                          1,064       -     -     -    (116)        948
     　未払利息
      その他の金融負債合計                    1,385       18     (11)      -     47      1,439
      金融負債合計                    54,644      3,338     (3,639)       781      47     55,171
      (1 ） 2019  年12月２日にEDFは、12.5億ユーロの優先債発行を開始した（注記2.2.4を参照）。

      (2 ） 2019  年11月27日にEDFは、20億米ドルの優先債発行を開始した（注記2.2.4を参照）。
      (3 ） 返済額控除後の発行額。
      (4)  2020  年１月29日に（既存のハイブリッド債数本に関連する買入償還申し出の一環として）EDFがその償還オプションを行
        使した2020年リセット永久劣後ノートに関連する338百万ユーロを含む。これは2019年12月31日現在、その他の金融負債
        に分類されている。
      社債の償還は合計3,341百万ユーロであり、期日の到来したユーロ建およびその他の通貨建の社債に関するものである。

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     33.1  　ヘッジ手段前後の通貨別借入債務の内訳
                貸借対照表の負債構造                 手段の影響             ヘッジ後の負債構造

                      ユーロ                              ユーロ
                       以外    債務                         以外    債務
     (単位：        ユーロ                   ユーロ           ユーロ
                      構成比    構成比                         構成比    構成比
     百万ユーロ)         以外    ユーロ    （％）    （％）      以外     ユーロ      以外     ユーロ     （％）    （％）
     合計I.    ユーロ
                  23,853          44         24,699           48,552           90
              550     507     2    1     (550)    (507)       -     -    -     -
     CHF
             7,385     8,680      29    16    (3,000)    (3,526)      4,385     5,154     100     10
     GBP
             2,416      276     1    1    (2,416)     (276)       -     -         -
     HKD
            137,000      1,124      ▶    2   (137,000)     (1,124)         -     -         -
     JPY
             1,000      101     -    -    (1,000)     (101)       -     -    -     -
     NOK
             21,530     19,165      64    36    (21,530)    (19,165)         -     -    -     -
     USD
     合計II    ユーロ
                  29,853      100     56        (24,699)            5,154     100     10
     以外
                  53,706          100            -        53,706          100
     合計I+II
     　オフバランスシート・コミットメントに含まれるヘッジ手段の想定元本（注記35.1を参照）は貸借対照表上の借入債務には

     影響しない。
     33.2  　ヘッジ前後の金利種類別借入債務の内訳

                     貸借対照表の負債構造               手段の影響          ヘッジ後の負債構造

                        2019年12月      2018年12月                   2019年12月      2018年12月
                         31日現在      31日現在                   31日現在      31日現在
     (単位：百万ユーロ)
                    合計      (％)      (％)      合計      合計      (％)      (％)
     長期借入債務およびEMTN
                   51,312
                                     (23,632)       27,680
                    1,845
     短期借入債務
                                        -     1,845
     固定金利での借入債務              53,157        99      99    (23,632)       29,525        55      55
     長期借入債務およびEMTN
                     549
                                      23,632       24,181
                      -                         -
     短期借入債務
                                        -
     変動金利での借入債務                549       1      1    23,632       24,181        45      45
     合計              53,706        100      100       -    53,706       100      100
     注記34．未実現為替差益

      2019年12月31日現在の未実現為替差益は、未実現利益219百万ユーロ（2018年12月31日現在296百万ユーロ）であり、このう

     ち26百万ユーロは英ポンド建永久債に関係し、128百万ユーロはクロス・カレンシー・スワップによって完全にヘッジされた英
     ポンド建債に関係していた。
     その他の情報

     注記35．金融商品

     35.1  　通貨および金利デリバティブに関連するオフバランスシート・コミットメント

     　EDFは金融商品を利用して、為替リスクおよび金利リスクの影響を制限している。
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                               2019年12月31日現在              2018年12月31日現在
                               受　取       付　与       受　取       付　与
     （単位：百万ユーロ）
                              想定元本       想定元本       想定元本       想定元本
     １－金利取引
     短期金利スワップ
     EUR                              -       -       -       -
     長期金利スワップ
     EUR                            8,239       8,239       7,140       7,140
     USD                            3,294       3,294       2,795       2,795
     GBP                            3,661       3,661       4,845       4,845
                                  -       -       -       -
     JPY
     小計                           15,194       15,194       14,780       14,780
     ２－外国為替取引
     先渡取引
     EUR                           29,756       24,095       22,438       22,982
     CAD                             205       305       325       190
     USD                           17,681       21,333       15,431       16,868
     GBP                            5,800       6,579       7,534       5,290
     CHF                             958      1,177        517       196
     HUF                              -       -       1       1
     ILS                             273       273       153       153
     PLN                             343       389       259       305
     JPY                             96       857       294       955
     CNY                              2       2       13       13
     MXN                             106       105        84       84
     その他の通貨                             568       568       110       110
     長期通貨スワップ
     BRL                              -       19        -       -
     EUR                            5,308       35,013        8,578       38,230
     JPY                            1,124         65      1,089         -
     USD                           20,985        3,128       24,284        3,995
     GBP                           13,035        2,234       12,001        4,358
     CHF                             507        -      488       444
     ILS                             93       93       89       89
     PLN                             14       10        9       5
     NOK                             101        -      100        -
     MXN                              -       12        -       11
                                 276        -      269        -
     HKD
     小計                           97,231       96,257       94,066       94,279
     ３－証券化スワップ
                                 135       135       194       194
     ４－市場証券取引                              -       -     1,136       1,280
     オプション売買
     金融オフバランスシート・コミットメント合計                           112,560       111,586       110,176       110,533
     ５－コモディティ・スワップ
     石炭（百万トン）                              2       2       ▶       ▶
                                6,767       6,767       7,252       7,252
     石油製品（千バレル）
      上表中の数値は契約の想定元本の額であり、必要に応じて2019年度末の為替レート（ヘッジとして分類されているかどうか

     にかかわらず）を用いて換算されている。
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     35.2   金融商品取引の純利益への影響
                                          2019年度         2018年度

      （単位：百万ユーロ)
      ヘッジとして分類されていない商品
      金利商品＊                                       160         114
      為替商品                                       239         156
      ヘッジとして分類されている商品
      金利商品                                       735         647
                                              359         172
      為替商品
       ＊  スワップに係る金利を含む。

     35.3  　デリバティブ金融商品の公正価値

     　通貨および金利スワップの公正価値は、年度末の市場為替レートおよび金利を使用して、契約の残存期間にわたり割り引い
     た将来キャッシュ・フローによって計算されている（市場価額は経過利息を含む）。
     　オフバランスシートのデリバティブの帳簿価額は、経過利息、調整金の支払い、支払または受取プレミアムおよび換算調整

     を含み、EDFの勘定には既に計上されている。市場価額と簿価との差額は未実現損益である。
     　EDFによって計算された2019年12月31日現在のオフバランスシートのデリバティブ金融商品の公正価値は以下の通りである。

                                          帳簿価額         公正価値

      (単位：百万ユーロ)
      金利ヘッジ
       －金利スワップ                                      146        2,241
      外国為替ヘッジ
       －為替予約取引および通貨スワップ                                      (20)         38
       －クロス・カレンシー・スワップ                                     1,190          906
      コモディティ・ヘッジ
       －石炭                                       -        39
                                              -         2
       －石油製品
      合計                                      1,316         3,226
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     注記36．その他のオフバランスシート・コミットメントおよび取引
     　2019年12月31日現在、営業、資金供与および投資に関するオフバランスシート・コミットメント（電力供給コミットメント

     およびパートナーシップ契約を除く。）の内訳は以下の通りであった。
                                                 2019年     2018年

                                    期　限
                                                 12月31日     12月31日
                                      ５年-10年
      （単位：百万ユーロ）                       １年未満     １年-５年           10年超
                                                  現在     現在
      オフバランスシート・コミットメント(付与）                        12,807     18,845     11,904     11,169     54,725     53,865
      営業コミットメント                        6,008    13,509     10,936     7,489     37,942     40,081
     　　燃料およびエネルギー購入関連
                              3,034    10,405      8,352     7,290     29,081     32,232
        コミットメント
     　　その他の営業コミットメント                         2,974     3,104     2,584      199    8,861     7,849
      投資コミットメント                        3,049     3,959      459     173    7,640     6,902
                              3,750     1,377      509    3,507     9,143     6,882
      資金供与コミットメント
      オフバランスシート・コミットメント(受取）                        2,238     9,955      602     258    13,053     13,268
      営業コミットメント
                              1,234      888     602     258    2,982     2,941
      投資コミットメント                          -     -     -     -     -     31
                              1,004     9,067       -     -   10,071     10,296
      資金供与コミットメント
     36.1  　コミットメント（付与）

     　ほぼすべての場合、コミットメント（付与）は双務コミットメントであり、関連する第三者が、営業、投資、財務取引に関
     連する資産またはサービスをEDFに供給する義務を負っている。
     36.1.1   　燃料およびエネルギー購入コミットメント

     　通常の発電および供給業務の過程で、EDFは電力、その他のエネルギーおよびコモディティならびに核燃料の最長20年間にわ
     たる長期購入契約を締結している。
      2019年12月31日現在、燃料およびエネルギー購入コミットメントの期限は以下の通りである。

                                               2019年      2018年

                             期　限
                                               12月31日      12月31日
     （単位：百万ユーロ）                 １年未満      １年-５年      ５年-10年       10年超
                                                現在      現在
     電力購入および関連費用
                        1,346      3,607      3,353      4,363      12,669      14,492
     核燃料購入                   1,688      6,798      4,999      2,927      16,412      17,740
     燃料およびエネルギー購入
                        3,034      10,405       8,352      7,290      29,081      32,232
     コミットメント
     電力購入    および関連サービス

      電力購入コミットメントは主に以下に関係している。
       - バガスおよび石炭から発電された電力およびEDFの子会社であるPEIの発電所により発電された電力購入コミットメント
        を付与している島部エネルギー・システム（SEI）。
       - ヘッジ契約。これらは、EDF             Tradingとの間の契約に定められた量と価格での先物購入である。
      上記に報告した義務に加えて、2000年２月10日付法第10条に基づいて、フランス本土で、EDFは、発電会社の要求により、ま

     た、一定の技術的特徴に準拠して、熱電併給発電所および再生可能エネルギーの発電ユニット（風力発電所、小型水力発電所
     および太陽光発電等）が発電する電力を購入する義務がある。
      この義務から生じる追加のコストは、CREによる妥当性確認後、CSPEによって相殺される。これらの購入義務の2019年度の合

     計は57TWh（2018年度は53TWh）で、これには、熱電併給に係るもの７TWh（2018年度は７TWh）、風力発電に係るもの30TWh
     （2018年度は26TWh）、太陽光発電に係るもの11TWh（2018年度は９TWh）および水力発電に係るもの３TWh（2018年度は３TWh）
     が含まれている。
     核燃料購入

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      核燃料購入コミットメントは、ウランならびにフッ素化、濃縮および燃料集合体生産サービスに対するEDFの需要を賄うこと
     を目的とする原子力発電所のための供給契約により生じている。
      2019年度における核燃料購入の減少は、主に既存契約の実行によるものである。

     36.1.   2　その他の営業コミットメント

     　これらの大部分は、契約に関連した発注書への署名をもってEDFが引き受けた現在進行中の取引または契約に関連するコミッ
     トメント、関連する保証ならびに主として建物、器具および車両の解約不能なオペレーティング・リース契約に基づくリース
     の賃借人としてのコミットメントである。関連する賃借料については、契約に定められた間隔毎に再交渉が行われる。
     　当該コミットメントの増加は主として省エネ証書およびリース・コミットメントに関係している。

     36.1.3   　投資コミットメント

      投資コミットメントの大部分は、有形固定資産の購入に関するコミットメントである。EDFの有形および無形固定資産購入関
     連コミットメントの増加は主としてフラマンヴィル3                         EPRに関係している。
     36.1.4   　資金供与コミットメント

      これはEDFによる子会社に対するコミットメントであり、2019年度は主にEDF                                    Internationalに対する3,505百万ユーロ、EDF
     Tradingに対する2,060百万ユーロ、EDF                   Energyに対する986百万ユーロ、Enedisに対する800百万ユーロ、Edisonに対する799百
     万ユーロおよびEDF         Renouvelablesに対する481百万ユーロである。
     36.2  　コミットメント（受取）

     36.2.1   　営業コミットメント

     　これらのコミットメントは主に以下のものから構成される。
       - 賃貸人としてのオペレーティング・リース・コミットメント。
       - 業務保証（受取）。
       - 業務販売コミットメント。基本的にHPC向けエンジニアリング・サービスに関連している。
       - EDVANCEに対する従業員出向コミットメント。
     36.2.2   　資金供与コミットメント

     　これらのコミットメントは、EDFが利用できる様々な銀行の与信枠の総額に対応するものである。
     36.3  　その他のコミットメント

     36.3.1   　電力供給コミットメント

      EDFは、事業の過程で、以下の長期電力供給契約を締結している。
      ・　多数の欧州の電力事業者との間の長期契約。これは、フランスの原子力発電施設の特定の発電所または決められた発電
        所の集合体を対象としており、設置された発電能力3.5GWに相当するものである。
      ・　フランスのエネルギーおよび気候法の施行により、EDFは、既存の原子力発電所が発電した電力の一部を他の供給業者に
        販売するコミットメントを負っている。これは、2025年12月31日まで、毎年150TWh（2020年１月１日以降）を上限とす
        る電力を対象としている。ただし、環境連帯移行省は、2020年度についてARENH価格ないし量の変更を行わない旨を発表
        した。
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     36.3.2   　ガス購入および関連サービス
     　ガス購入コミットメントは、EDFによってその拡大するガス供給事業に関連して付与されている。
      供給および引渡しのためのガス購入は、大部分が長期契約およびEDF                                Tradingからの購入予約により実施されている。

      Dunkerque     LNGのメタン・ターミナルとの契約に基づき、EDFは、毎期約150百万ユーロの割増価格の支払を対価として、2037

     年までそのターミナルの再ガス化能力の約61％の便益を受ける。この契約については、不利契約引当金が計上されている。
     注記37.　偶発債務

     税務調査

      2008年度から2017年度の期間について、EDFは、特に特定の長期負債の損金算入可能性に関する修正勧告の通知を受けた。こ
     の反復的な再査定は各年に適用され、2019年12月31日現在では、法人所得税における約556百万ユーロの累積的財務リスクに相
     当する。2017年度および2019年度に下された２件の判決において、モントルイユ行政裁判所は、これらの負債の損金算入可能
     性を認め、当社の取った立場の正当性を追認した。当該大臣は当該２件の判決に対して控訴した。2020年１月にヴェルサイユ
     行政裁判所は、2008年度についてEDFの立場を支持した。
      2012年度から2017年度の期間について、フランスの税務当局は当社に対し、企業付加価値税（Contribution                                                   sur  la  Valeur

     ajoutée    des  Entreprises）に関する一定の反復的な税務再査定を通知し、長期引当金の損金算入可能性に疑義を唱えた。
     労働訴訟

      EDFは、主に労働時間について、従業員との間の多数の労働訴訟の当事者になっている。EDFは、これらの訴訟それぞれが、
     利益および財政状態に重要な影響を与える可能性はないと見込んでいる。しかしながら、これら訴訟は、多数のEDF従業員を巻
     き込むこともあり得る状況に関連するため、こうした訴訟が増加すると、EDFの財政状態に潜在的にマイナスの影響を与えるリ
     スクとなる可能性がある（ただし当該リスクは、2016年度に就業日数の固定に関する契約を締結したことにより軽減されてい
     る）。
     注記38.　専用資産

     38.1  　規制

     　フランスの環境法典第L-594条およびその施行規則は原子力発電所廃炉費用および放射性廃棄物の長期貯蔵費用のための財源
     とする資産（専用資産）の確保を要求している。この規則は専用資産の構築方法ならびにそのファンド自体の管理および統治
     の方法を定めている。これらの資産は明確に特定され、会社のその他の金融資産および投資と分別して管理される。これらは
     また、取締役会および行政当局の特別な監督支配下にある。
     　当該法律は、専用資産の実現可能価額が、上記に定義された長期原子力費用の現在価値に相当する引当金の価額を上回るこ

     とを要求している。
     2015年３月24日付政令は、専用資産に関する２つの措置を含む。

     ・　専用資産の実現可能価額が関連する引当金の額の110％未満である場合には、専用資産への年次配分は、引当金増加額を控
       除後で、ゼロ以上でなければならない。
     ・　一定の条件を満たす場合、原子力施設の運営者が所有する不動産は、これらの引当金を填補するものとして配分できる。
     　2010年12月29日付政令により、RTE株式は一定の条件および当局による承認を前提として専用資産への組み入れに適格とされ

     た。2016年12月19日付政令は、条件を満たすことを前提に、RTEの資本金の100％を保有するCTE株式を、2017年12月31日から専
     用資産ポートフォリオに配分することを認めた（注記38.2.2を参照）
      2013年７月24日付政令もまた保険法を参照して適格資産のリストを改訂し、非上場有価証券も一定の条件を充足すれば適格

     とした。
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     EDFは、2018年５月31日に、専用資産における非上場資産部分を条件次第で10％から15％に増加させることにつき政府の許可を
     受けた（これはCTE株式ないし不動産には適用されない）。
     38.2  　ポートフォリオの内容および測定

      適用される規則に照らして、これらの専用資産は非常に特殊な資産区分となっている。
      専用資産は取締役会が定め、行政当局に報告される戦略的配分に従って構築・管理されている。戦略的配分は負債の長期填

     補という全体的な目的を達成することを目指しており、ポートフォリオ全体の構造および管理を決定している。この配分は専
     用資産の性質および流動性に関する規制上の制約、株式および債券市場の業績動向ならびに非上場資産の分散効果を考慮して
     いる。
      戦略的配分の見直しプロセスの一環として、また、2010年度におけるRTE株式から始まる非上場資産への分散を進める目的

     で、2013年度に取締役会は、分散した株式および債券投資と並行して、非上場資産ポートフォリオの導入を承認した。この
     ポートフォリオは、原子力費用のための資金確保に関する2013年７月24日付の政令を受けて設立されたEDF                                                      SAの「EDF
     Invest」部門が管理している。
      EDF  Investには以下のターゲット資産、すなわち、インフラ、不動産、および債券または株式ファンドがある。

      2013年２月８日に公表されたフランス政府の承認ならびに原子力コミットメント監視委員会の同意および2013年２月13日付

     の取締役会の決定を受けて、EDFは、2012年12月31日現在のCSPE資金の累積不足分を示すフランス政府が認めた債権全額を専用
     資産に配分した。
      この金融債権は、2015年12月31日現在の財務諸表において、専用資産に未配分の見積額644百万ユーロの追加により、増加し

     た。この金額は、2013年度のはじめから2015年度末の間に生じた補償不足額に相当するものであり、2016年１月26日の政府書
     簡によって、国に認められている。この政府書簡に従って、金融債権合計の利息は1.72％であり、2020年度後半に終了する改
     訂スケジュールに基づいて返済される。このスケジュールは、2015年度に係る不足額のCREによる確認に基づいて、2016年12月
     ２日付省令に定められている。
      EDFは2016年12月22日にこの金融債権の26.4％（2013年度と2015年度の間の補償不足額に相当する追加の債権を含む）を投資

     家団に譲渡した。
      そのため全体として専用資産に配分される債権の非譲渡部分の実現可能価額は同日現在の譲渡価格によって計算される。

      専用資産に配分されたCSPE債権の部分の譲渡による受取額（894百万ユーロ）は、受取払戻額と同様に、専用資産に再投資さ

     れている（注記3.5を参照）。
      2018年５月31日付政府書簡により専用資産における非上場資産部分を条件次第で増加させることがEDFに許可されたことを受

     けて、取締役会は2018年６月29日より、専用資産に関する以下の新たな戦略的配分を開始した。
      ・　利回り資産（目標：専用資産の30％）。CTE株式および不動産を含むインフラ資産から構成されている。
      ・　成長資産（目標：専用資産の40％）。上場ないし非上場株式に投資する株式ファンドから構成されている。
      ・　固定収益資産（目標：専用資産の30％）。上場債券ないし上場債券ファンド、非上場債券ファンド、債権および現金か
        ら構成されている。
      これらの目標は、主に固定収益資産を利回り資産に再投資することにより徐々に達成される。

     38.2.1   　成長資産および固定収益資産

      一部の成長および固定収益資産は、EDFが直接保有する債券の形を取っている。その他は、独立した資産運用会社が運用する
     主要な国際市場における専門合同運用型投資ファンドから構成されている。これらは、オープンエンド型ファンドおよび当グ
     ループのために設定された「専用」ファンドの形を取っている（当グループは当該ファンドの管理には関与しない）。
      上場株式ファンドは、国際的な株式（主に北米であるが、欧州、アジア・太平洋および新興諸国も含まれる）から構成され

     ている。上場債券および上場債券ファンドは、ソブリン債および社債から構成されている。
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      これらの投資は戦略的配分に従って構築・管理されており、国際的な株式市場のサイクル（株式市場のサイクルと債券市場
     のサイクルとの間および地域間のサイクルに一般的に観察される統計的な逆相関によって、当グループは成長資産と固定収益
     資 産との間の適切な配分を備えた長期的な投資方針を決定している）を考慮している。
      新たな戦略的配分に基づいて、成長資産はごく一部に非上場株式への投資ファンドも含み、固定収益資産はごく一部に非上

     場債券への投資ファンドも含む。これらのファンドはEDF                           Investにより管理されている（注記38.2.2を参照）。
      業務用資産のモニタリングの過程で、EDFは、その統治機関が定義し、監督する長期の特別な管理規則（投資割合の上限、ボ

     ラティリティの分析および個々のファンド・マネージャーの質の評価）を適用している。
     38.2.2   　利回り資産

      EDF  Investが管理する利回り資産は、インフラおよび不動産への投資に関連する資産から構成されている。
      投資ファンドを通じて、EDF             Investはまた、成長資産および固定収益資産も管理している（注記38.2.1を参照）。

      2019年12月31日現在、EDF             Investが管理する資産は、利回り資産6,080百万ユーロを含む合計6,498百万ユーロの実現可能価

     額で評価されている。利回り資産は、具体的には以下のものから構成されている。
     ・　2007年２月23日付政令を改訂する2016年12月19日付政令2016-1781に準拠した、RTEを所有する共同支配企業であるCTEの
       EDF持分50.1％。2019年12月31日現在、当該株式の金額は2,926百万ユーロである（2018年12月31日現在2,738百万ユー
       ロ）。
     ・　Terega、Porterbrook、Autostrade                   per  l'Italia、Q-Park、Thyssengas、Aéroports                     de  la  Côte   d’Azur、Madrileña          Red
       de  Gas  (MRG)、Géosel、Central            Sicaf、Ecowest        SCI  AおよびB、Nam       Theun   Power   Company、英国の風力発電所所有会社
       （Bicker     Fen、Glass      Moor   II、Green     Rigg、Rusholme、Fallago             RigおよびFenland）ならびに米国の太陽光発電所
       （Catalina      Solar、Switch）および風力発電所（MiRose、Red                       Pine）所有会社に対するEDFの投資。
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     38.2.3   　EDFの専用資産の評価
      専用資産は、貸借対照表上、その性質に応じて、投資、投資有価証券、市場性のある有価証券に分類される。それらは、注
     記１に記載する会計原則に基づいて評価される。
      2019年12月31日現在のポートフォリオの明細は以下の通りである。

                          2019年12月31日現在                   2018年12月31日現在

                               公正価値または                   公正価値または
                      帳簿価額、純額          実現可能価額         帳簿価額、純額          実現可能価額
      （単位：百万ユーロ）
      CTE（RTE所有会社）に対する投
                          2,705         2,926          2,705         2,738
      資(1)
      その他の投資有価証券(2)                   22,246         24,816          20,136         20,830
                          2,623         2,965          2,156         2,385
      その他の金融投資
      専用資産     - 投資              27,574         30,707          24,997         25,953
                           192         192
      市場性のある有価証券
      専用資産     – 市場性のある有価証
                           192         192
      券
                           684         688         2,060         2,080
      CSPE債権(3)
                         28,450         31,587          27,057         28,033
      ヘッジ前専用資産合計
                           (5)         37         (369)         (344)
      ヘッジ手段およびその他(2)
                         28,445         31,624          26,688         27,689
      ヘッジ後専用資産合計          (4)
      (1)  RTE株式の100％所有会社であるCTEの50.1％に関するEDFの投資。上表の2019年12月31日現在のCTEの実現可能価額は、

        EDF  Investの他の資産と同様の方法により、独立の査定人により決定されている。
      (2）2018年12月後半に取得し、その支払が2019年１月上旬であった有価証券391百万ユーロを含む。
      (3)  2015年12月31日現在の累積補償不足額から、2016年12月22日に譲渡された部分および返済スケジュールに従って同日以
        降に受け取った払戻額を控除した金額からなる債権。CSPE債権の実現可能価額は市場金利に基づき見積られている。
      (4)  2018年ないし2019年12月31日現在、専用資産の規制上の実現可能価額の計算に関連する政令2007-243第16条に準拠して
        一定の投資の価額を制限することによる影響はない。
      帳簿価額、純額および公正価値には支払期日未到来の経過利息が含まれている。

     38.2.4   　長期原子力債務の填補率

      2019年12月31日現在、規制上の計算に基づき、引当金の105.5％が専用資産によって填補されていた。2019年12月31日現在、
     一定の投資の実現可能価額に係る規制上の制限（政令2007-243）による影響はない。
      2018年12月31日現在、規制上の計算に基づき、引当金の98.3％が専用資産によって填補されていた。2018年12月31日現在、

     一定の投資の実現可能価額に係る規制上の制限（政令2007-243）による影響はなかった。
      2019年度の専用資産からの総引出額は、填補すべき長期原子力債務に関連する当該年度の支払額と同額の442百万ユーロ

     （2018年度403百万ユーロ）であった。
      長期原子力引当金の算定に使用された仮定の変動（規則改訂以外）に起因して、2018年度に係る規制上の専用資産への配分

     は1,337百万ユーロであった。行政当局はEDFに対し、この配分を以下の通り分散させ、2019-2020年に540百万ユーロ、2021年
     に257百万ユーロとすることを認めた。この結果、2019年度の専用資産への配分は、実現可能価額にして合計540百万ユーロ
     （2018年度387百万ユーロ）であり（注記38.2.5を参照）、現金ではなく株式の形態によった。2020年１月１日現在、2018年度
     に係る規制上の配分の未配分額は797百万ユーロである。2020年２月12日に受け取った書簡に従い（注記28.5.1を参照）、この
     配分は2020年度に行わなければならないが、2019年度に係る配分は要求されない。
      10年の対象期間にわたり、以下の範囲までの支払いが行われる（年度末の経済状況において、すなわち2019年のユーロ

     で）。
      ・　放射性廃棄物長期管理引当金の15％
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      ・　廃炉引当金の11％
      50年の対象期間にわたり、以下の範囲までの支払いが行われる（年度末の経済状況において、すなわち2019年のユーロ

     で）。
      ・　放射性廃棄物長期管理引当金の37％
      ・　廃炉引当金の93％
      原子力発電関連の専用資産の規則が関係する長期原子力債務は、以下の価額でEDFの財務諸表に含まれている。

     （単位：百万ユーロ）                                 2019年12月31日現在           2018年12月31日現在

     使用済燃料管理引当金－規制が定める営業サイクルに関係しない部分
                                           1,152           1,067
     放射性廃棄物長期管理引当金                                      10,531           9,846
     廃棄物除去および調整引当金                                       805           751
     原子力発電所廃炉引当金                                      16,937           15,985
     炉心核燃料引当金－放射性廃棄物長期管理の将来費用部分                                       550           518
     長期原子力債務の現在原価
                                          29,975           28,167
     38.2.5   　2019年度の専用資産の変動

      非上場資産の割合を４分の１から３分の１へ増加させた、専用資産に係る新たな戦略的配分の下で、2018年12月にEDF                                                         SA
     は、ラオスの水力発電ダムNam               Theun   Power   Company    (NTPC)に対するEDF         Internationalの少数持分を取得し、その一部が同日
     付でEDF    Investの専用資産に配分された。残りは2019年度に配分された。2019年12月に、EDF                                         SAは、米国の太陽光発電所
     （Catalina      Solar、Switch）および風力発電所（MiRose、Red                       Pine）に対する投資をEDF            Renewables      USから取得し、この投資
     の一部が2019年度中に、EDF              Invest下位企業集団の専用資産に配分された。2019年度に専用資産に配分された資産の実現可能
     価額は、合計540百万ユーロである。
      2019年12月31日現在、専用資産全体の運用成績は1,857百万ユーロを記録し、その内訳は金融損益1,238百万ユーロおよび臨

     時損益619百万ユーロであった。これは主に、受取利息および配当金（823百万ユーロ）、有利な市場動向に起因する債券およ
     び投資に係る引当金の戻入（433百万ユーロ）、ならびに投資有価証券売却益（619百万ユーロ）によるものである。
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     注記39．関連当事者
     39.1  　子会社との関係

                    EDFの債権(1)               EDFの負債(1)

                               流動勘定に含                        金融収益
      （単位：百万ユーロ）
                  貸付金      営業債権       まれる純負債        営業負債        金融費用      (配当を除く)
     会社名
     ATMEA               133        -        -       -       -       -
     CTE（旧C25）                -      251         -      158        -       -
     Framatome                -      114         -      421        -       -
     EDF  Energy
                     -       83        -      112        -       2
     EDF  Renouvelables
                   1,249         -        -       -       -       10
     EDF  International
                   7,737         -        -       -       -      142
     EDF  Trading
                     -     1,237          -     1,212         -       5
     Edison                -       -        -       -       -       2
     Enedis               503       111         -     1,796         -       5
     Dalkia    France
                   1,343         -        -      128        -       34
     Groupe    PEI
                    717        -        -       66        -       16
     Luminus               56        -        -       -       -       1
     Edvance                -       55        -       -       -       -
     EDF  Pulse   Croissance
                     60        -        -       -       -       -
     Holding
                     81        -        -       -       -       2
     Citelum
     流動勘定(2)
                                          1,762
     子会社の流動性に関す
                                  1,091               (11)
     る契約への投資
     子会社とのグループ
                                  9,450                (3)
     現金管理契約(3)
     連結納税契約                                    1,260
       (1)  50百万ユーロ超の債権および債務。

       (2)  Sofiloに関する533百万ユーロおよびEnedisに関する443百万ユーロを含む。
       (3)  C3に関する3,614百万ユーロ、EDF                Tradingに関する1,629百万ユーロおよびEDF                     Développement       Environnementに関す
         る837百万ユーロを含む。
     39.2  　フランス政府および国有企業との関係

     39.2.1   　フランス政府との関係

     　フランス政府は、2019年12月31日現在EDFの資本の83.58％を所有しており、それにより、一般の支配株主と同じように、株
     主の承認を要する意思決定を支配する権限を有する。
     　フランス政府が支配株主であるすべての会社に対して適用される法律に従って、EDFは、一定の検査手続、具体的には、政府

     による経済および金融検査、フランス会計検査院（                         Cour   des  Comptes    ）または議会による監査、およびフランス財務監督局
     （ Inspection      ▶ énérale    des  Finances    ）による検査を受ける。
     　2005年10月24日に、フランス政府とEDFとの間で、公共サービス契約が締結された。この契約は、立法者が無期限でEDFに割

     り当てた公共サービスの使命に関する枠組みの設定を目的としたものである。2004年８月９日付法律は契約期限を定めていな
     い。
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     39.2.2   　公的企業との関係
     　EDFグループの公的企業との間の関係は、主として、旧AREVAグループに属していた２社（OranoおよびAREVA                                                   SA）に関するも
     のである。
     　Oranoとの取引は以下に関係している。

       ・　核燃料サイクルの初期段階（ウラン供給、変換および濃縮サービス）。
       ・　核燃料サイクルの最終段階（使用済燃料の輸送、貯蔵、処理および再利用サービス）。
     サイクルの初期段階

     　EDFとOranoとの間で、数本の重要な契約が協議された。
     ・　天然ウランの供給：Orano              Miningの契約
     ・　フッ素化：Orano          Cycleの契約
     ・　天然ウランのウラン235への濃縮：Orano                     Cycleの契約
      ヒンクリー・ポイント用地における２基のEPRの建設計画に関連して、2016年９月29日に、EDFとOranoは、Orano                                                    Miningとの

     間のウラン契約、Orano           Cycleとの間の転換契約および濃縮契約に署名した。
     サイクルの最終段階

     　EDFとOranoとの間の使用済燃料の輸送、処理および再利用に関連する関係は、注記28に記載されている。
     注記  40 ．経営者報酬

      当社の主要な経営および統治責任者は、会長兼最高経営責任者および取締役である。法律を適用して、従業員を代表する取

     締役は、取締役としての業務に対する報酬を受け取っていない。
      EDF  が支払った会社の主要な経営および統治責任者に対する総報酬（給料ならびに、雇用者拠出分を除くすべての形態の給

     付）は、2018年度および2019年度において以下の通りであった。
                                         2019年度          2018年度

      （単位：ユーロ）
      会長兼最高経営責任者(1)
                                          453,660         452,868
                                          440,000         429,248
      取締役(2)
      (1）2019年２月14日の会議において取締役会は、会長兼最高経営責任者の年間固定報酬総額を、2019年度についても2018年

        度と同額の450,000ユーロに維持することを決定した。
      (2)  2018年５月15日開催の年次株主総会において、2018年度およびそれ以降、株主により新たな決定が採択されるまでの取締
        役報酬の年間予算を500,000ユーロに設定する旨の取締役会の提案が承認された。2019年２月15日の会議において取締役
        会は、適用される配分規則に従い、総額440,000ユーロを取締役に支払うことを決定した。
     注記41.　後発事象

      期末日後、重要な事象は発生していない。

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     ２【主な資産・負債及び収支の内容】
     　前掲の連結財務書類に対する注記を参照。

     ３【その他】

     ( １)　後発事象

     　後発事象の詳細な記述については、本書「第３                        ３（３）⑦後発事象」および「第３                 ３（３）⑨後発事象」ならびに2019年
     12月31日に終了した年度の連結財務諸表の注記52および個別財務諸表の注記41を参照。
     ( ２)　訴訟

     　本項は、連結財務書類の注記50に記載されているもの以外の主な訴訟手続、および財務書類の承認から2020年３月13日まで
     の間に生じた当該手続の重要な進展について記載している。
     　以下に記載されたものおよび2019年度の連結財務書類の注記に記載されたもの以外に、当社の知る限りにおいて、過去12か
     月間において、当社および／もしくは当グループの財政状態または収益性に対して重要な影響を与える可能性がある、または
     与えた行政、訴訟または仲裁手続（当社が認識している係属中または発生する可能性がある手続を含む。）は存在しない。
     フランスの競争当局（ADLC）による調査

     　フランスの競争当局は現在、２つの別の事件についてEDFを調査している。１つ目の調査は、特に、EDFが規制料金での顧客
     のエネルギー消費量に関するデータの提供を拒んだために、Xélanがエネルギー消費量管理による自社の電力供給サービスを提
     案することができなかったとして、Xélanが2016年10月17日に提訴したことを受けて行われた。この訴訟提起を受け、フランス
     の競争当局は、2016年11月22日および23日に、EDFおよびその子会社数社の敷地内で捜査押収活動を実施した。EDFおよびその
     子会社は、これらの手続について異議を申し立て、ヴェルサイユ控訴院に上訴した。2018年４月12日付の命令および2019年１
     月10日付の命令により、ヴェルサイユ控訴院長は、当該捜査活動を認める命令に対する異議申立ておよび当該捜査活動の実施
     方法に対する異議申立てを棄却した。EDFおよびその子会社は破毀院に上訴したが、本件は係属中である。２つ目の調査は、エ
     ネルギー小売供給市場におけるEDFの商慣行に関するもので、特に、EDFが、緑色および黄色の規制料金によりエネルギー供給
     を受けていた顧客に関して、当該料金の廃止に伴い、2015年末から顧客データへのアクセスを要求した電力供給業者に対して
     当該データへのアクセスを認めた状況について、ENGIEが提訴したことを受けて行われた。
     AMF  による調査

     　2016年７月21日より、EDFは、2013年７月以降市場に報告している財務情報に関してAMFが行っている調査の対象となってい
     る。この調査の一環として、EDFは、AMFに特定の情報およびいくつかの書類を提供し、その質問に回答した。EDFの知る限りで
     は、この調査は、現在も継続中であり、手続の結果を示すものではない。
     CRE  ／REMITの調査

     　2016年12月１日、CRE（フランスのエネルギー規制委員会）は、EDFならびにその子会社であるEDF                                                Trading    Limitedおよび
     EDFT  Markets    Limitedがエネルギー卸売市場の統合性および透明性（REMIT）に関する2011年10月25日付規則（EU）第1227/2011
     号の規定に違反するおそれのある行為を2016年４月１日以降行ったことが有罪となるかについて調査を実施した。CREは、EDF
     に対し、2018年７月５日付の書簡にて、本件をCoRDis（紛争調停および制裁に関する委員会）に付託した旨の通知を行った
     が、手続の結果を示すものではない。
     発電手段に関する行政許可に対するNGOおよび団体による申立て

     　当グループの発電手段に関するいくつかの許認可（ASN（原子力安全当局）、県による決定、政令、命令等）について、主に
     環境団体により裁判所に異議申立てがなされている。
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     ４【日本とIFRSおよび日本とフランスとの会計原則の相違】
     ａ．日本の会計原則とIFRSとの相違

      EDF  グループの2019年12月31日現在の連結財務諸表は、国際的な会計基準の適用に関する2002年７月19日付欧州規則1606／

     2002に準拠して、2019年12月31日現在において国際会計基準審議会（IASB）により公表され、欧州連合により適用の承認がな
     されている国際的な会計基準において規定された表示、認識および測定の規則に準拠して作成されている。これらの国際的な
     会計基準は、IAS（国際会計基準）、IFRS（国際財務報告基準）ならびにSICおよびIFRIC解釈指針である（以下、総称して
     「IFRS」という。）。
      これらの会計原則は日本において一般に公正妥当と認められる会計原則（以下「日本の会計原則」という。）とは、いくつ
     かの点で異なる。本書記載の財務諸表に関する主な相違点は以下のとおりである。
     (1)  連結財務諸表

      (a)  連結財務諸表作成における在外子会社および関連会社の会計処理の統一
        IFRS  では、連結財務諸表は、同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、統一的な会計方針を用いて作成され
       る。
        日本の会計原則では、連結財務諸表作成上、同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、親会社および子会社
       が採用する会計原則は、原則として統一されなければならない。ただし、実務対応報告第18号「連結財務諸表作成におけ
       る在外子会社等の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外子会社の財務諸表がIFRSまたは米国で一般に公正妥当と
       認められる会計原則に準拠して作成されている場合、および国内子会社が指定国際会計基準または修正国際基準に準拠し
       た連結財務諸表を作成して有価証券報告書により開示している場合には、日本の現行の会計基準との                                              整合性   を維持するた
       めに一定の項目について修正すること（のれんの償却、退職給付会計における数理計算上の差異の費用処理、研究開発費
       の支出時費用処理など）を条件として、これらの財務諸表を連結決算手続上利用できるとされている。
        また、同一環境下で行われた同一の性質の取引等についての投資会社および持分法適用関連会社の会計処理は、企業会
       計基準第16号「持分法に関する会計基準」に従って統一することが要求されているが、その際には実務対応報告第24号
       「持分法適用関連会社の会計処理に関する当面の取扱い」に従って、在外関連会社の財務諸表がIFRSまたは米国会計基準
       に準拠して作成されている場合、および国内関連会社が指定国際会計基準または修正国際基準に準拠した連結財務諸表を
       作成して有価証券報告書により開示している場合については上記の実務対応報告第18号で規定される在外子会社等に対す
       る当面の取扱いを適用することができる。
      (b)  連結方法
        IFRS  に基づき、当グループは、子会社、関連会社および共同支配企業に対する投資、ならびに共同支配事業に対する投
       資について、以下の会計処理を行っている。
       ・  被支配企業
        子会社は、当グループが独占的支配を行使する会社であり、完全連結されている。当グループは、以下の３つの条件が
       充足された場合に、当該企業を支配している。
         - 　当該企業に対するパワーを有している。
         - 　当該企業への関与により生じる変動リターンに対するエクスポージャーまたは権利を有している。
         - 　投資者のリターンの金額に影響するようにパワーを用いる能力を有している。
        当グループは、支配の判定に際し、すべての事実および状況を考慮する。他の当事者による行使の場合も含め、すべて
       の実質上潜在的に行使可能である議決権も考慮される。
       ・  関連会社および共同支配企業に対する投資
        関連会社は当グループが財務および営業の方針に重要な影響力を行使するが独占的支配または共同支配のいずれも有し
       ていない企業である。当グループの投資が20％以上である場合には、重要な影響力が存在すると推定される。
        共同支配企業は、当該企業に対して共同支配を行使する当事者（共同支配投資者）が、当該企業の純資産に対する権利
       を有しているパートナーシップである。共同支配とは、少数のパートナーまたは株主によって共同で運営される企業の支
       配を共有する契約上の合意であり、そのため、財務および営業の方針は当事者全員の同意による。
        関連会社および共同支配企業に対する投資は持分法により会計処理されている。これらは、取得後に生じた純資産持分
       に係る調整後、該当する場合には減損控除後の取得原価で貸借対照表に計上される。純利益に対する持分は、損益計算書
       の「関連会社および共同支配企業の純利益に対する持分」に計上される。
       ・  共同支配事業に対する投資
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        共同支配事業は、当該事業体に対して共同支配を行使する当事者（共同支配事業者）が、当該事業体の資産に対する直
       接的な権利および負債に対する義務を有している共同支配の取り決めである。当グループは、共同支配事業の事業者とし
       て、その投資に関連する資産および負債ならびに収益および費用を勘定科目ごとに報告する。
        日本の会計原則では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、実質支配力基準により連結の
       範囲が決定され、支配の及ぶ会社（子会社）は連結の範囲に含まれる。ただし、子会社のうち支配が一時的であると認め
       られる企業、または連結することにより利害関係者の判断を著しく誤らせるおそれのある企業については、連結の範囲に
       含めないこととされている。また、非連結子会社および重要な影響力を与えることができる会社（関連会社）について
       は、持分法の適用範囲に含める。なお、日本においても、IFRSの共同支配企業に該当するものには持分法が適用される。
       共同支配事業を定義する会計基準はないが、IFRSの共同支配事業に該当しうる組合等への出資については、その持分に係
       る資産および負債ならびに収益および費用を、原則として純額で計上することが定められている。
      (c)  非支配持分および非支配持分に帰属する純利益の表示
        IFRS  では、非支配持分は連結貸借対照表および連結自己資本変動計算書上、自己資本の一項目として表示される。連結
       損益計算書上の「グループの純利益」および「純利益および自己資本直入損益計算書」の「純利益および自己資本直入損
       益」には親会社の純利益および非支配持分に帰属する純利益の両方が含まれる。
        日本の会計原則では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、当期純損益には非支配株主に
       帰属する当期純損益が含まれるが、非支配株主持分は子会社の資本のうち親会社に帰属しない部分であり、連結貸借対照
       表および連結株主資本等変動計算書上では株主資本とは区別される。
     (2)  企業結合

      (a)  子会社の資産および負債の評価ならびに非支配持分の算定
        IFRS  では、IFRS第３号「企業結合」により、子会社の資産および負債は結合日時点の時価により評価され、非支配持分
       は当該時価に非支配持分割合を乗じて算出される（全面時価評価法）。非支配持分は、公正価値（全部のれん方式）また
       は被取得企業の純資産の公正価値の持分割合（部分のれん方式）のいずれかによる評価が認められる。この選択は取引毎
       に行われる。
        日本の会計原則においても、企業結合においては、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に従って、
       全面時価評価法が適用されている。ただし、全部のれん方式を適用することは認められず、部分のれん（購入のれん）方
       式により親会社持分に対応するのれんのみが計上される。
      (b)  取得に直接起因する関連コスト
        取得に直接起因する関連コストは、IAS第32号およびIFRS第９号に準拠して計上が求められる債券または資本性金融商品
       の発行費を除き、発生した期間の費用として扱われる。
        ただし、非支配持分の取得または処分で企業の支配の喪失とならないものに直接要した取引コストは、当該企業の期中
       の活動による損益には含まれず、資本に計上される。
        日本の会計原則においても、取得関連費用は発生した事業年度の費用として処理するが、社債発行費または株式交付費
       （(13)を参照）については繰延資産として計上することもできる。
      (c)  のれんの償却
        IFRS  では、のれんは償却されず、少なくとも年に１度、減損テストの対象とすることが要求される。
        日本の会計原則では、のれんを20年以内に定額法その他合理的な方法で規則的に償却することが要求されている。のれ
       んの未償却残高は、減損処理の対象となる。
     (3)  異常損益項目の分類

       IFRS  では「異常損益項目」という概念は存在しない。
       日本の会計原則では、異常損益項目は、臨時的かつ金額的に重要な損益項目、すなわち、特別損益項目として定義されて
      いる。かかる項目には、固定資産売却損益、売買目的以外に分類される投資有価証券の売却損益、前期損益修正損益、災害
      による損失等が含まれるが、これに限らない。
     (4)  売上高

      IFRS  第15号「顧客との契約から生じる収益」に基づき、売上高は、基本的に、エネルギー販売（最終顧客向けおよびトレー
     ディング活動の一環としての）、送配電網の使用に関連した引渡しサービス、ならびに接続サービスによる収益から成る。こ
     れらはまた、その他のサービスおよび財の引渡しによる収益、主にエンジニアリング、運営および保守サービス、エネルギー
     販売に関連したサービス、発電所またはその主要部品向けの設計、引渡しおよび試運転サービスによる収益を含む。エネル
     ギー販売に係る収益は、顧客への引渡しが実行された時点で認識される。
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      供給済であるが未計測かつ未請求のエネルギーの量は、消費統計および販売価格見積りを用いて計算され、これに基づいて
     売上高に認識される。
      IFRS  第15号の本人か代理人かの区別に係る規定に準拠して、エネルギー引渡しサービスは、以下のいずれかに該当する場合
     に、売上高に認識される。
       ・　これらのサービスを、エネルギー供給サービスと区別できない場合、または
       ・　エネルギー供給サービスと区別でき、特にサービス実施のリスクを負担するかまたは最終顧客への引渡し料金を設定
         できることを理由に、当該事業体が本人とされる場合。
      一部のグループ企業がそのリスク管理方針の下で実施するエネルギー・トレーディング業務および最適化取引は、購入額差
     引後の純額で認識される。
      その他のサービスまたは財の引渡しによる売上収益は、契約の分析に基づき、以下の３つの場合に、時の経過に従って認識
     される。
       ・　当グループがサービスを実施した時点で、顧客が同時に、当該サービスにより生み出されるすべての便益を受け取
         り、かつ費消する場合（特に運営および保守サービスの場合）。
       ・　供給する財またはサービスを他の顧客に再配分できず、当グループがその時点までに実施した作業に対する支払いに
         権利を有する場合（特に発電所または一顧客のために特別に設計された主要部品向けの一定の設計、引渡しおよび試
         運転業務の場合）。
       ・　当該サービスが資産（財またはサービス）を生み出すかまたは向上させ、顧客が当該サービスの実施が進むに従い、
         その支配を獲得する場合。
       日本の会計原則では、2018年３月30日に企業会計基準第29号「収益認識に関する会計基準」およびその適用指針（合わせ
      て「同基準等」）が公表され、2021年４月１日以後開始する年度の期首から適用されるが、早期適用も認められている。同
      基準等は、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れることを出発点とし、これまで日本で行われてきた実務等に配慮すべき項
      目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することを基本的な方針として開発が行われて
      いる。同基準等に基づくと、約束した財またはサービスを顧客に移転することにより履行義務を充足した時に、または充足
      するにつれて、充足した履行義務に配分された額で収益を認識するものとされ、供給済であるが未計測かつ未請求のエネル
      ギーについてはIFRS第15号による会計処理と同様の会計処理が行われることとなる。
       同基準等の適用前においては、売上高は実現主義の原則に従い、一般に商品等の販売または役務の給付によって実現した
      ものについて計上されるが、電力料売上高は検針日基準（実現主義の一形態であり、電気・ガス・水道会社において適用さ
      れる。）で収益計上され、期末日現在で供給済であるが未計測かつ未請求の電力料に係る売上高は計上されない。
     (5)  研究開発費

       IFRS  では、研究費は発生した期に費用として計上される。IAS第38号の下で資産計上に適格な開発費は無形資産に計上さ
      れ、予測可能な有効期間にわたり定額法で償却される。
       日本の「研究開発費等に係る会計基準」では、研究開発費はすべて発生時に費用として処理することを求めている。ただ
      し、企業結合により被取得企業から受け入れた研究開発に係る資産は、その他の限られた項目と合わせて、その適用範囲か
      ら除かれている。
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     (6)  リース取引
      (a)  契約にリースが含まれているか否かの判定
        IFRS  第16号に基づいて、契約が特定された資産の使用を支配する権利を一定期間にわたり対価と交換に移転する場合に
       は、当該契約はリースであるかリースを含んでいるとされる。法形式上はリース契約ではないが、資産または特定の資産
       グループの使用を支配する権利を購入者に与える識別された取決めは、当グループによりリースとして取り扱われ、IFRS
       第16号を参照して分析される。
        日本においては、        法形式上はリース契約ではないがリースとして認識すべき契約                             に関する上記のような会計基準はな
       い。
      (b)  借手としてのリース契約の認識
        IFRS  第16号は、短期リースおよび少額資産リースを除くすべてのリースを、当該リース資産が利用可能となった時点
       で、使用権資産（「グループ所有発電用有形固定資産およびその他の有形資産」に表示）および当該リース・コミットメ
       ントに係る対応する金融負債（「流動および非流動金融負債」に表示）として、借手の貸借対照表に認識することを求め
       ている。
        リースの当初認識において、使用権資産およびリース負債は、関連するオプションが行使されることが合理的に確実で
       ある場合にはリースの更新または解約に関する仮定を考慮に入れた上で、リース期間にわたる将来支払リース料を割り引
       くことにより評価される。
        一般に、リースの計算利子率を算定することは困難であることから、リース負債を割り引くために、借手の追加借入利
       子率が使用される。この利子率は、EDFのゼロ・クーポン債金利を基礎とし、これを当該契約の当初認識日現在の通貨リス
       ク、カントリー・リスク・プレミアム、リース契約期間および当該子会社の信用リスクについて調整したものである。一
       定の場合には、子会社固有の追加借入利子率を基礎とする。
        その後、使用権資産は予想リース期間にわたり償却され、リース負債は償却原価、すなわち金融損益に認識された利息
       を加算し、支払ったリース料の額を減算した額をもって計上される。
        当グループは、IFRS第16号により認められた２つの免除規定の適用を決定したため、期間が12か月以下のリースおよび
       新規個別価額が5,000米ドル未満の資産のリースは、貸借対照表に認識しない。従って、これらのリースに係る支払は、
       リース期間にわたり定額法により損益計算書に認識される。
        日本では、企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」により、リース取引は、「特定の物件の所有者たる貸
       手が、当該物件の借手に対し、合意された期間にわたりこれを使用収益する権利を与え、借手は、合意された使用料を貸
       手に支払う取引」と定義されている。借手は、リース取引をファイナンス・リース取引とそれ以外の取引（オペレーティ
       ング・リース取引）に区分する。ファイナンス・リース取引とは、解約不能かつフルペイアウトの要件を満たすものをい
       い、ファイナンス・リース取引に該当するかどうかについてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであるとしてい
       る。ただし、解約不能リース期間がリース物件の経済的耐用年数の概ね75％以上、または解約不能のリース期間中のリー
       ス料総額の現在価値がリース物件を借手が現金で購入するものと仮定した場合の合理的見積金額の概ね90％以上のいずれ
       かに該当する場合は、ファイナンス・リースと判定される。ファイナンス・リース取引については、リース資産および
       リース債務を、原則として、リース契約締結時に合意されたリース料総額からこれに含まれている利息相当額の合理的な
       見積額を控除する方法により計上する。当該利息相当額については、原則として、リース期間にわたり利息法により配分
       する。オペレーティング・リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。なお、少額
       （リース契約１件当たりのリース料総額が300万円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）または短期（１年以内）の
       ファイナンス・リースについては、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行うことができる。
     (7)  のれんおよび長期資産の減損

       IFRS  では、資産に著しい減損が生じたかもしれない兆候がある場合で、かつ、資産の回収可能価額（資産または資金生成
      単位の公正価値から処分費用を控除した金額とその使用価値のいずれか高い金額と定義されている）が帳簿価額より低い場
      合に、資産の減損損失が認識される。
       IFRS  に基づく資産の使用価値は、日本の会計原則における割引後将来キャッシュ・フローと類似している。また、資産の
      公正価値の最善の証拠は、i)拘束力のある販売契約における価格、ii)市場価格、iii)貸借対照表日現在、取引の知識がある
      自発的な当事者の間で独立第三者間取引条件による資産の売却から得られる金額について、事業体が入手することのできる
      最善の情報とされている。一度認識された減損損失は、その後当該資産（のれんを除く）の減損の理由が存在しなくなった
      か減少した場合には、戻し入れられる。
       日本の会計原則では、資産または資産グループの減損の兆候が認められ、かつ帳簿価額が当該資産または資産グループの
      継続的使用およびその最終的な処分から生じると見込まれる割引前将来キャッシュ・フローの総額を超過する場合に、回収
      可能価額（正味売却価額と使用価値のいずれか高い方）と帳簿価額の差額につき減損損失が認識される。また、一度認識さ
      れた減損損失をその後の期間において戻し入れることは認められない。
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     (8)  サービス委譲契約

       IFRS  では、IFRIC第12号「サービス委譲契約」の対象となる委譲契約については、適用される報酬の方法に応じて、委譲契
      約の運営者はインフラを無形資産または金融資産として計上する。
       IFRIC   第12号の適用範囲外にある契約については、契約内容に応じて、IAS第16号、IAS第17号およびIAS第18号を適用する
      ことを求めている。
       委譲の大部分について、当グループは、実質的に、委譲者はIFRIC第12号に定義されるインフラに対する支配という性質を
      持たないと考えている。そのため、IFRIC第12号は、当グループの委譲契約の特性により、連結貸借対照表および損益計算書
      に限定的な影響しか与えていない。
       日本では、企業会計基準委員会の実務対応報告第35号「公共施設等運営事業における運営権者の会計処理等に関する実務
      上の取扱い」において、公共施設等運営権の対価について合理的に見積もられた支出額の総額を無形固定資産として計上
      し、原則として、運営権設定期間を耐用年数として定額法、定率法等の減価償却を行うこと等の、公共施設等運営事業にお
      ける運営権者の会計処理が定められている。
     (9)  補助金

       IFRS  では、補助金については、補助金を用いて取得した資産の直接減額を行うか、または受け取った補助金を負債に含
      め、対応する資産の経済的便益の使用に応じて利益に振り替える。
       日本の会計原則においては、補助金については、受け取った補助金を一時に損益計算書上の利益に計上するとともに、補
      助金を用いて取得した資産に係る圧縮損の計上、または剰余金の処分として純資産の部の一項目の積立金により圧縮記帳を
      行う。
     (10)   金融商品

      (a)  分類および測定
        IFRS  第９号「金融商品」では、金融資産及び金融負債を以下のように分類し、測定することが要求されている。
        金融資産については、金融資産の管理に関する企業の事業モデル及び金融資産の契約上のキャッシュ・フロー上の特性
       の両方に基づき、以下のように事後測定するものに分類しなければならない。
        ・  償却原価で事後測定するもの：               契約上のキャッシュ・フローを回収することを保有目的とする事業モデルの中で保
          有され、契約条件により元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローが所定の日に生じる
          場合。
        ・  その他の包括利益を通じて公正価値で事後測定するもの：                           契約上のキャッシュ・フローの回収と売却の両方によっ
          て目的が達成される事業モデルの中で保有され、契約条件により元本及び元本残高に対する利息の支払のみである
          キャッシュ・フローが所定の日に生じる場合。
        ・  純損益を通じて公正価値で事後測定するもの：                      上記以外の場合。
        ただし、企業は、当初認識時に、売買目的保有又は企業結合における取得者によって認識される条件付対価ではない資
       本性金融商品の公正価値の事後変動をその他の包括利益に表示するという取消不能の選択を行うことができる。
        金融負債（公正価値オプション及び負債であるデリバティブ等を除く）については、償却原価で事後測定するものに分
       類しなければならない。
        またIFRS第９号では、会計上のミスマッチを除去又は大幅に低減するなどの一定の要件を満たす場合、当初認識時に金
       融資産及び金融負債を純損益を通じて公正価値で測定するものとして取消不能の指定をすることができる（公正価値オプ
       ション）。
        日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に従い、金融資産及び金融負債は以下のように測定され
       る。
        ・  売買目的有価証券は、時価で測定し、時価の変動は純損益に認識される。
        ・  個別財務諸表においては、子会社株式及び関連会社株式は、取得原価で計上される。
        ・  満期保有目的の債券は、取得原価又は償却原価で測定される。
        ・  売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社株式及び関連会社株式以外の有価証券（「その他有価証券」）
          は、時価で測定し、時価の変動額は　
          a)  純資産に計上され、売却、減損あるいは回収時に損益計算書に計上されるか、又は
          b)  個々の証券について、時価が原価を上回る場合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。
        ・  時価を把握することが極めて困難と認められる有価証券については、それぞれ次の方法による。
          a)  社債その他の債券の貸借対照表価額は、債権の貸借対照表価額に準ずる（即ち、取得原価又は償却原価で測定さ
           れる）。
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          b)  社債その他の債券以外の有価証券は、取得原価をもって貸借対照表価額とする。
          なお、時価を把握することが極めて困難と認められる有価証券についての会計基準における取り扱いは、企業会計
          基準第30号「時価の算定に関する会計基準」等（下記(b)参照）の適用開始に合わせて削除される。同会計基準等の
          適用開始以降は、市場価格のない株式等について、取得原価をもって貸借対照表価額とすることが求められる。
        ・  貸付金及び債権は、取得原価又は償却原価で測定される。
        ・  金融負債は債務額で測定される。但し、社債については、社債金額よりも低い価格又は高い価格で発行した場合な
          ど、収入に基づく金額と債務額とが異なる場合には、償却原価法に基づいて算定された価額で評価しなければなら
          ない。
        IFRS  で認められている公正価値オプションに関する規定はない。
      (b)  公正価値測定
        IFRS  では、IFRS第13号「公正価値測定」は、一定の場合を除き、他のIFRSが公正価値測定または公正価値測定に関する
       開示（および、売却費用控除後の公正価値のような、公正価値を基礎とする測定または当該測定に関する開示）を要求ま
       たは許容している場合に適用される。同基準では、公正価値を「測定日時点で、市場参加者間の秩序ある取引において、
       資産を売却するために受け取るであろう価格または負債を移転するために支払うであろう価格」と定義している。
        また、IFRSでは、評価に用いるデータの重要性を反映した公正価値ヒエラルキーは、以下のレベルからなる。
        ・  レベル１（無調整の相場価格）：企業が測定日現在でアクセスできる同一の資産または負債に関する活発な市場にお
          ける価格。
        ・  レベル２（観察可能なデータ）：レベル１のインプットに含まれる市場価格以外の当該資産または負債に関するデー
          タで、直接観察可能（価格等）または間接的に観察可能（すなわち観察可能な価格から推定される）なもの。
        ・  レベル３（観察不能なデータ）：市場において観察可能でないデータ。観察可能なデータに重大な調整を加えたもの
          （例えば、観察不能な長期の期間にわたる金利曲線の推定）を含む。
        日本では、2019年７月４日に企業会計基準第30号「時価の算定に関する会計基準」およびその適用指針である企業会計
       基準適用指針第31号「時価の算定に関する会計基準の適用指針」ならびに関連する基準および適用指針の改正（合わせて
       「本会計基準等」）が公表され、2021年４月１日以後開始する連結会計年度および事業年度の期首からの適用が求められ
       ており、早期適用も認められている。本会計基準等はIFRS第13号「公正価値測定」の定めを基本的にすべて取り入れてい
       るが、適用範囲を金融商品およびトレーディング目的で保有する棚卸資産とし、これまで日本で行われてきた実務等に配
       慮し、財務諸表間の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めている。
        本会計基準等が公表されるまでは、すべての金融資産・負債並びに非金融資産・負債を対象とする公正価値測定を包括
       的に規定する会計基準はなく、各会計基準において時価の算定方法が個別に定められていた。金融商品の時価について
       は、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」において、時価とは公正な評価額をいい、市場価格に基づく価
       額、市場価格がない場合には合理的に算定された価額と定義されていた。また、公正価値の階層に関する会計基準は基準
       化されていなかった。
      (c)  ヘッジ
       　IFRS第９号「金融商品」が定義する適格要件を採用し、当グループは、ヘッジ会計の対象となる取引を以下のとおり識
       別している。
        ・  ヘッジ関係は、適格なヘッジ手段およびヘッジ対象のみで構成されていなければならない。
        ・  ヘッジ関係は、公式に指定され、その開始時から文書化されていなければならない。
        ・  ヘッジ関係は、特にヘッジ比率に関し、ヘッジ有効性の要件を満たさなければならない。
        キャッシュ・フロー・ヘッジの場合、ヘッジ対象である予定取引の発生可能性がかなり高くなければならない。ヘッジ
       関係は、上記の適格要件を満たさなくなった場合に終了する。これには、ヘッジ手段が消滅、売却、終了もしくは行使と
       なった場合、または当初文書化されたリスク管理目的に該当しなくなった場合が含まれる。当グループの外部デリバティ
       ブおよび当グループの同様の外部取引とマッチングされた内部デリバティブのみが、ヘッジ会計に適格となる。
       　当グループは、ヘッジに以下の分類を使用している。
       ・  公正価値ヘッジ
       　これらの金融商品は、貸借対照表に計上されている資産もしくは負債の公正価値の変動、または資産の購入・売却に関
       する確定契約の公正価値変動のエクスポージャーをヘッジする。ヘッジ対象の公正価値変動額のうち当該項目のヘッジ対
       象要素に起因するものは損益計算書に計上され、対応するヘッジ手段の公正価値変動額により相殺される。ヘッジの非有
       効部分だけが、利益に影響する。
       　借入金および金融負債は、公正価値ヘッジの対象である債券を含む。ヘッジ会計を適用して、その貸借対照表価額は、
       ヘッジ対象リスク（外国為替および金利リスク）に起因する公正価値変動額について調整される。
       ・  キャッシュ・フロー・ヘッジ
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       　これらの金融商品は、発生可能性がかなり高い予定取引をヘッジする。ヘッジ対象取引により生ずるキャッシュ・フ
       ローの変動は、ヘッジ手段の価額の変動により相殺される。
       　ヘッジの公正価値変動累計額のうちの有効部分は自己資本に計上され、非有効部分（すなわち、ヘッジ対象の公正価値
       変動額を上回るヘッジ手段の公正価値変動額）は、損益計算書に計上される。
       　ヘッジ対象のキャッシュ・フローが現実に発生した時、それまで自己資本に計上された金額は、ヘッジ対象と同様に、
       純損益にリサイクルされるかまたは、資産取得価額の修正として処理される。
       ・  純投資のヘッジ
       　これらの金融商品は、当グループと機能通貨が異なる事業体への純投資に関わる外国為替リスクのエクスポージャーを
       ヘッジする。ヘッジの公正価値変動累計額のうち有効部分は、当該純投資の売却または清算時まで自己資本に計上され、
       売却の時点で売却損益に含めて計上される。非有効部分（キャッシュ・フロー・ヘッジに関するものと同様に定義され
       る。）は、直接、損益計算書に計上される。
        日本の会計原則では、ヘッジ会計の方法は、原則として、時価評価されているヘッジ手段に係る損益または評価差額を
       繰延ヘッジ損益（その他の包括利益）として計上し、ヘッジ対象（相場変動等による損失の可能性がある資産または負債
       で、予定取引により発生が見込まれる資産または負債も含まれる）に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り
       延べる方法（繰延ヘッジ）による。ただし、現時点ではその他有価証券のみを適用対象として、ヘッジ対象に係る相場変
       動等を損益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識する方法（時価ヘッ
       ジ）の適用も認められている。在外営業活動体                      に対する純投資に対するヘッジに関しては、IFRSと概ね同様の会計処理を
       適用することが認められている。
        また、ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要件が満たされている場合には、ヘッジ手段に生じた損益のうち結
       果的に非有効となった部分についても、ヘッジ会計の対象として繰延処理を行うことができる（なお、合理的に区分でき
       る非有効部分については当期の純損益に計上することができる）。
        金利スワップや為替予約を使用したヘッジ会計については、一定の総合的な処理が認められている。
      (d)  その他の包括利益を通じて公正価値または償却原価で測定する金融資産の減損
        IFRS  第９号「金融商品」は予想信用損失（ECL）に基づく減損モデルを規定している。債券ポートフォリオの有価証券に
       ついては、当グループは、信用リスクが低い相手先に対し、格付に基づくアプローチを適用している。リスク管理方針を
       適用して、当グループの債券ポートフォリオはほぼ全て、「投資適格」である信用リスクの低い相手先の発行商品から構
       成されている。この状況において、ECLは決算日後12か月の期間にわたり見積られている。信用リスクの著しい増大を示す
       閾値に至るのは、相手先が「投資適格」の格付けから外れた時である。その場合は、債務不履行リスクの著しい増大の結
       果、当該商品の残存期間にわたりECLが再評価される可能性がある。
        貸付金および債権については、当グループは、相手先ごとのデフォルト確率および信用リスクの変動の評価に基づくア
       プローチを選択している。
        日本の会計原則では、その他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外のもの（企
       業会計基準第30号「時価の算定に関する会計基準」等の適用開始以降は、その他有価証券のうち、市場価格のない株式等
       以外のもの）について時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸借対
       照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理（減損処理）しなければならない。時価が50％程度以上下落した場合は
       著しく下落したときに該当する。また、回復する見込みがあると認められるときとは、株式の場合は期末日後おおむね１
       年以内に時価が取得原価にほぼ近い水準まで回復する見込みがあることをいう。債券の場合は市場金利や信用リスク等の
       要因を考慮して回復する見込みについて判断する必要がある。減損の戻入れは認められない。
      (e)  金融資産および負債の認識中止
        IFRS  では、以下のいずれかの場合に金融資産の認識を中止する。
        ・　その資産が生み出すキャッシュ・フローに対する契約上の権利が消滅する場合
        ・　資産の所有に付随する実質的にすべてのリスクと経済価値を移転することにより、その金融資産に関連する契約上
         のキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡する場合。
        譲渡した金融資産に生じた持分または当グループが留保する持分は、別の資産または負債として計上される。
        当グループは、金融負債に係る契約上の義務が消滅、取消または満了したときに、認識を中止する。債務が貸手との間
       で実質的に異なる条件で再交渉された場合には、新たな負債が認識される。
        日本の会計原則では、譲渡金融資産の財務構成要素ごとに、支配が第三者に移転しているかどうかの判断に基づいて、
       当該金融資産の認識の中止がなされる。
      (f)  負債と資本の区分（金融商品の発行者における分類）
        IFRS  では、IAS第32号「金融商品：表示」に基づき、金融商品の発行者は、当初認識時に、契約の実質、並びに金融負
       債、金融資産および資本性金融商品の定義に従って、金融負債、金融資産または資本性金融商品に分類する。
        日本では、会社法上の株式として発行された金融商品は、純資産の部に計上される。
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     (11)   その他の包括利益の項目の表示

       IFRS  では、包括利益計算書において、以下の項目を区別することが求められている。
        ・　リサイクルを伴う自己資本計上損益の構成項目。
        ・　リサイクルを伴わない自己資本計上損益の構成項目（これは雇用後給付に係る数理計算上の損益の変動についての
         み関係する）。
        ・　これらの自己資本計上損益の種類毎の関連会社持分。
       日本の会計原則では、その他の包括利益の項目について上記の区別を行うことは求められていない。
     (12)   借入コスト

       IFRS  では、改訂後IAS第23号「借入コスト」により、適格資産の取得、建設または製造に直接的に起因する借入コストの即
      時費用処理を認める選択肢が廃止され、これらの費用を当該資産の原価の一部として資産計上することが求められている。
      適格資産とは、使用または販売に供されるまでに相当な期間を要する資産をいう。
       日本の会計原則では、支払利息の取得原価算入は限定的な場合のみ認められるが、要求されてはいない。原則として、支
      払利息は発生した期の費用として処理される。
     (13)   新株発行費

       IFRS  では、新株発行費は、増資に明示的に関係する対外費用のみを含み、当該費用は、税引後の金額で、発行プレミアム
      （資本剰余金）から控除される。その他の費用はすべて、当期の費用となる。
       日本の会計原則においては、株式交付費（新株の発行または自己株式の処分に係る費用）は、原則として、支出時に費用
      として処理する。ただし、企業規模の拡大のための資金調達などの財務活動に係る株式交付費については、繰延資産に計上
      することができ、この場合には、３年以内のその効果の及ぶ期間にわたって、定額法により償却しなければならない。
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     (14)   引当金
       IFRS  では、以下の３つの条件を満たす場合に引当金を計上する。
       ・　決算日前までに過去の事象から生じた第三者に対する現在の債務（法的または解釈上の）がある場合。
       ・　その債務を支払うために、経済的便益を具現化した資源の流出が必要になる可能性が高い場合。
       ・　債務額につき、信頼に足る見積りが可能な場合。
       日本の会計原則では、将来の特定の費用または損失について、その発生が当期以前の事象に起因し、発生の可能性が高
      く、その金額を合理的に見積もることができる場合に、当期の負担に属する金額を当期の費用または損失として引当金に繰
      り入れる。また、引当金の現在価値への割引に関する包括的な定めは存在しない。
     (15)   従業員給付

      (a)  雇用後給付に係る確定給付費用
        IAS  第19号「従業員給付」では、確定給付費用の内訳を次のように認識することが求められている。
        ・  勤務費用を純損益に認識する。
        ・  確定給付負債（資産）の純額に係る利息純額を純損益に認識する。
        ・  確定給付負債（資産）の純額の再測定をその他の包括利益に認識する。
        その他の包括利益に認識した、確定給付負債（資産）の純額の再測定は、その後の期間において純損益に振り替えては
       ならない。
        同基準に基づき、EDFグループの従業員給付引当金は以下のように評価および認識されている。
        ・  権利未確定の過去勤務費用の即時認識。
        ・  従業員給付制度の管理および金融費用の当期勤務費用への算入ならびに当該費用のために過年度に設定された引当金
         からの相当額の戻入。
        ・  制度資産からの収益控除後の債務にかかる利息費用に相当する「純利息費用」の金融損益への算入。制度資産は、現
         在、債務の測定に適用される割引率と同じ率を使用して評価されている。債務の割引率と制度資産の実際運用収益率
         との間の差額は自己資本に直入される。
        当グループは、数理計算上の差異を「SoRIE」方式によって全額認識している。
        日本の会計原則では、確定給付型年金制度について、過去勤務債務および数理計算上の差異の遅延認識が認められてお
       り、原則として各期の発生額について平均残存勤務期間内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理する。数理計算上の
       差異の当期発生額のうち費用処理されない部分（未認識数理計算上の差異）および過去勤務費用の当期発生額のうち費用
       処理されない部分（未認識過去勤務費用）についてはいずれも、その他の包括利益に計上する。また、その他の包括利益
       累計額に計上された未認識数理計算上の差異および未認識過去勤務費用のうち、当期に費用処理された部分については、
       その他の包括利益の調整（組替調整）を行う。割引率を含めた基礎率等の計算基礎に重要な変動が生じない場合には計算
       基礎を変更しない等、計算基礎の決定にあたっては合理的な範囲で重要性による判断を認める方法（重要性基準）が定め
       られている。また、制度資産については、日本では、期首の年金資産の額に合理的に予想される収益率（長期期待運用収
       益率）を乗じて算定する。
      (b)  有給休暇に対する引当て
        IFRS  では有給休暇に対する引当てを認識しなければならないが、日本の会計基準ではこうした引当ては要求されていな
       い。
     (16)   売却目的で保有する資産および負債ならびに非継続事業

       IFRS  では、売却目的で保有する資産および負債は、貸借対照表上、他の資産および負債とは区別して表示される。非継続
      事業からの利益は、損益計算書上、単一の科目として税引後の純額で表示される。キャッシュ・フロー計算書においてもま
      た、非継続事業の現金および現金同等物の純変動額は別科目として区分して報告される。
       日本においては、売却目的で保有する資産および負債ならびに非継続事業に関する上記のような会計基準はない。ただ
      し、売却または廃棄予定の固定資産は「固定資産の減損に係る会計基準」等に従って会計処理される。
     (17)   賦課金

       IFRS  では、IFRIC解釈指針第21号において賦課金（公課および法人所得税以外の税金）に係る負債計上の契機となる事象が
      明確にされている。同解釈指針は、税金負債計上の契機となる事象を、関連法規の適用下で賦課金の支払義務を生じさせる
      活動と定義している。
       この解釈指針は、企業がある特定の日現在で営業を行っているか、またはその活動においてある最低閾値に達した場合に
      支払義務が生じる年次税の会計処理について取り扱っている。一定の税金は、通年にわたり配分されることなく契機となる
      事象が生じた時点で一括計上され、多くの場合は上半期中に起こる。
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       日本においては、賦課金（公課および法人所得税以外の税金）に係る負債計上の契機となる事象について明確に規定した
      会計基準はない。
     (18)   財務活動から生じた負債の変動

       IAS  第７号「キャッシュ・フロー計算書」では、キャッシュ・フロー計算書の「財務活動によるキャッシュ・フロー」区分
      に記載された貸借対照表上の負債および金融資産の変動の調整表に利用可能な情報を、資金変動と非資金変動に区分して開
      示することを会社に求めている。
       日本の会計原則においては、このような財務活動から生じた負債の変動の開示について定める会計基準はない。
     (19)   法人所得税の税務処理に関する不確実性

       IFRS  では、IFRIC第23号を適用して、法人所得税の取扱いに不確実性が伴う場合には、税金資産または負債が認識される。
      選択した取扱いを税務当局が認容しない可能性が高いと当グループが考える場合には税金負債を認識し、既に支払済みの税
      金を税務当局が還付する可能性が高いと考える場合には税金資産を認識する。これらの不確実性に関連する税金資産および
      負債は、ケースごとに見積られ、実現可能性が最も高い金額ないし想定される様々な結果の加重平均により計上される。こ
      れらの税金資産および負債は、繰延税金に含まれる。
       日本では、企業会計基準第27号「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」において、過年度の所得等に対する法
      人税、住民税及び事業税等の更正等による追徴および還付の場合の当該追徴税額及び還付税額、または、更正等により追徴
      税額を納付したが当該追徴の内容を不服として法的手段を取る場合の還付税額の認識の閾値が定められている。同基準に基
      づき、当該追徴税額または当該還付税額を合理的に見積もることができる場合には、誤謬に該当する場合を除き、追徴され
      る可能性が高い場合及び還付されることが確実に見込まれる場合に、それぞれ当該追徴税額および還付税額を損益に計上す
      ることが求められている。そのため、認識の閾値は、追徴の場合と還付の場合とで異なっている。更正等による追徴税額及
      び還付税額は、法人税、地方法人税、住民税及び事業税（所得割）を表示した科目の次に、その内容を示す科目をもって表
      示する。
     ｂ．日本とフランスとの会計原則の相違（法定財務諸表の作成上適用されたフランスの会計原則に係る）

      添付の個別財務諸表は、フランスの会計基準当局である会計基準委員会（ANC）が発行した2014年６月５日付規則2014-03に

     より提示され、2015年11月23日付規則2015-06により改訂された、フランスのプランコンタブルジェネラルに定義された会計原
     則および方法に従って作成されている。これらは日本において一般に公正妥当と認められる会計原則（以下「日本の会計原
     則」という。）とは、いくつかの点で異なる。直近期の財務諸表に関する主な相違点は以下のとおりである。
     (1)  貸借対照表の固定性配列法表示

       フランスの会計原則では、貸借対照表科目の配列は固定性配列法を採用している。日本においても、電力会社では固定性
      配列法が採用されているが、一般的には流動性配列法が採用されている。
     (2)  キャッシュ・フロー計算書上の現金および現金同等物

       フランスの会計原則では、キャッシュ・フロー計算書上、自立型子会社のキャッシュ・ポジションは、「現金および現金
      同等物」からの控除として表示され、非自立型子会社のキャッシュ・ポジションは、運転資本の変動の要素に含まれる。会
      社が非自立型と判断されるのは、それが持株会社であるか、その売上高の大半がEDFグループ企業との間で生み出されている
      か、または雇用者の立場を持たない場合である。
       日本の会計原則では、個別ベースのキャッシュ・フロー計算書上の現金および現金同等物や運転資本の変動の要素に子会
      社のキャッシュ・ポジションは含まれない。
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     (3)  研究開発費
       「ａ．日本とIFRSとの会計原則の相違」の(5)と同様である。
     (4)  長期資産の減損

       「ａ．日本とIFRSとの会計原則の相違」の(7)と同様である。
     (5)  市場性のある有価証券

       フランスの会計原則では、市場性のある有価証券は、取得価額で当初認識され、年度末に使用価値で再表示される。上場
      有価証券の使用価値は年度末の株式市場の株価に等しい。非上場有価証券の使用価値はその会社の成長見通しを考慮した推
      定取引価値である。未実現損失がある場合は、未実現利益と相殺することなく、当該損失の全額について引当金が計上され
      る。
       日本の会計原則では、有価証券（子会社株式・関連会社株式を除く）は経営者の保有目的およびその能力により以下のよ
      うに分類および会計処理される。
      ⅰ)  売買目的有価証券
        短期間の価格変動により利益を得ることを目的として保有される。時価で計上され、評価差額は当期の損益として計上
       される。
      ⅱ)  満期保有目的の債券
        満期まで保有する積極的な意思とその能力に基づいて、満期までの保有が見込まれる債券。償却原価法に基づいて算定
       された価額で計上される。
      ⅲ)  その他有価証券
        一時所有であるが、上記のいずれにも分類されない有価証券。時価で計上され、評価差額は税効果を調整の上、純資産
       の部に計上される（または、部分純資産直入法を採用した場合には、評価差益は税効果調整後で純資産の部に、評価差損
       は損益に計上される）。
       時価を把握することが極めて困難と認められる有価証券は、当該有価証券が債券である場合は取得原価または償却原価か
      ら貸倒見積額を控除した金額で計上され、当該有価証券が債券以外である場合には取得原価で計上される。なお、時価を把
      握することが極めて困難と認められる有価証券についての会計基準における取り扱いは、企業会計基準第30号「時価の算定
      に関する会計基準」等の適用開始に合わせて削除される。同会計基準等の適用開始以降は、市場価格のない株式等につい
      て、取得原価をもって貸借対照表価額とすることが求められる。
       一時的でない時価の下落が生じた場合には、有価証券の帳簿価額は時価まで減額され、かかる評価差額は当期の損失とし
      て処理される。
     (6)  自己株式

       フランスにおいては、自己株式は資産として計上され、必要に応じて引当金の設定対象となる。従業員割当を目的として
      取得された自己株式は、市場価格に基づく減損の対象とはならない。
       日本の会計原則では、自己株式は取得原価により、純資産の部の株主資本の末尾に自己株式として一括して控除する形式
      で表示される。
     (7)  年金その他の雇用後給付

       フランスにおいては、法定財務諸表上に年金およびその他の雇用後給付を認識することは義務付けられていない。しか
      し、2000年７月６日に公表されたCNC緊急委員会意見書2000-Aおよびプランコンタブルジェネラル第355-1条の適用により、
      雇用後給付を法定財務諸表上に認識することを選択することができる。EDFは、従業員に付与される雇用後給付を認識するこ
      とを選択している。
       確定給付制度に基づく債務は、予測単位給付積増方式により計算されている。この方式は、年金、雇用後給付および長期
      給付について、期末日現在で、従業員が稼得している受給権の現在価値をその国特有の経済情勢や昇給予想を考慮して決定
      するものである。
       引当金の額は、これらの給付を賄う資産の現在価値を考慮に入れており、当該資産は給付債務の金額から差引かれる。
       債務または制度資産の大きい方の10％（以下「回廊」という。）を超える雇用後給付債務に係る数理計算上の損益は、当
      社従業員の平均残存勤続期間にわたり、損益計算書上で認識される。
       日本の会計原則では、個別財務諸表においても退職給付を認識することが求められるが、企業会計基準第26号「退職給付
      に関する会計基準」による改正は、当面の間は個別財務諸表に適用しないことが定められているため、個別財務諸表におけ
      る退職給付の会計処理は連結財務諸表における会計処理と一部異なっている。過去勤務債務および数理計算上の差異の遅延
      認識が認められているため、退職給付債務に未認識過去勤務債務及び未認識数理計算上の差異を加減した額から年金資産の
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      額を控除した額を「退職給付引当金」の科目により固定負債に（または「前払年金費用」等の科目により固定資産に）計上
      する。なお、当該未認識項目については一括して損益処理することも選択可能である。回廊アプローチの適用は認められな
      い が、割引率を含めた基礎率等の計算基礎に重要な変動が生じない場合には計算基礎を変更しない等、計算基礎の決定にあ
      たって合理的な範囲で重要性による判断を認める方法（重要性基準）が定められている。
     (8)  リスクおよび費用引当金

       「ａ．日本とIFRSとの会計原則の相違」の(14)と同様である。
     (9)  店頭デリバティブ

       フランスの会計原則では、店頭で取引されるデリバティブについては、未実現損失に対して引当金が計上され、未実現利
      益は認識されない。
       日本の会計原則では、デリバティブは市場取引とそれ以外の取引のいずれによるものもすべて時価で評価され、未実現利
      益または損失が認識される。
     (10)   外国為替の最適化ポートフォリオに係る未実現利益の認識

       フランスの会計原則では、外国為替の最適化ポートフォリオに係る未実現利益は、貸借対照表の再評価剰余金に計上され
      ている（未実現損失は金融損益に含まれている）。
       日本の会計原則では、外国通貨や外貨建金銭債権債務に係る決算時の換算によって生じた換算差額は、原則として、当期
      の為替差損益として処理する。なお、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」におけるヘッジ会計の要件を充た
      している場合には、ヘッジ手段に係る未実現利益と未実現損失のいずれもヘッジ対象に係る損益が認識されるまで純資産の
      部において繰り延べられる。
     (11)   営業債権債務に係る為替差損益

       フランスの会計原則では、営業債権債務に係る為替差損益は、営業収益および費用に計上される。
       日本の会計原則では、営業債権債務を含む外貨建金銭債権債務等に係る為替差損益は、営業外損益の一項目として表示さ
      れる。経常取引以外の取引により発生した重要な金額である為替差損益は、特別損益の一項目として表示される。
     (12)   法人所得税の会計処理

       フランスの会計原則では、個別財務諸表上では繰延税金を認識しない。
       日本の会計原則では、税金費用は税引前利益に基づいて計上され、個別財務諸表と連結財務諸表の両方において繰延税金
      の計上が行われる。
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     第７【外国為替相場の推移】
     　表示に用いられた通貨ユーロと日本円との間の為替相場が、２つ以上の日刊新聞紙に最近５年間において掲載されているた

     め、記載を省略する。
     第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

     　以下は、当社の株式（以下「本株式」という。）に関する株式事務、権利行使の方法および関連事項の概要である。

     １【本邦における株式事務等の概要】

     ( １)　株式の名義書換取扱場所および名義書換代理人

     　日本においては、本株式の名義書換取扱場所または名義書換代理人は存在しない。
     　本株式の取得者（以下「実質株主」という。）に関しては、その取得窓口となった証券会社（以下「窓口証券会社」とい
     う。）から交付される外国証券取引口座約款（以下「約款」という。）に基づき、実質株主の名義で外国証券取引口座（以下
     「取引口座」という。）が開設される。売買取引の実行、売買代金の決済、証券の保管およびその他本株式の取引に関する事
     項はすべてこの取引口座を通じて処理される。
     ( ２)　株主に対する特典

     　なし
     ( ３)　株式の譲渡制限

     　本株式に譲渡制限はない。
     ( ４)　その他株式事務に関する事項

     ①　   株式の登録
     　取引口座を通じて保有される本株式は、窓口証券会社を代理するフランスにおける保管機関（以下「現地保管機関」とい
     う。）またはその名義人の名義で当社の登録株主名簿に登録される。
     ②　   事業年度の終了

     　毎年12月31日
     ③　   配当等基準日

     　当社から配当等を受取る権利を有する実質株主を決定するための日本における基準日は、原則として当社の取締役会が配当
     支払等のために定めたフランスにおける基準日と同一の暦日とする。
     ④　   実質株主に対する株式事務に関する手数料

     　実質株主は、窓口証券会社の定めるところにより、約款に規定された手続および行為のための手数料および費用として、取
     引口座を維持するための手数料を支払う。さらに、実質株主は、約款に規定されたその他の費用を支払う可能性もある。
     ⑤　   公告

     　日本においては本株式に関する公告は行わない。
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     ２【日本における実質株主の権利行使方法】
     ( １)　実質株主の議決権の行使に関する手続

     　議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、現地保管機関またはその名義人が行う。ただし、実
     質株主が指示をしない場合、現地保管機関またはその名義人は実質株主のために保管されている本株式について議決権を行使
     しない。
     ( ２)　配当請求に関する手続

     ①　   現金配当の交付手続
     　約款に従い、現金配当は、窓口証券会社が現地保管機関またはその名義人から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に交
     付する。
     ②　   株式配当等の交付手続

     　株式分割により割り当てられた本株式は、現地保管機関またはその名義人の名義で登録され、窓口証券会社はかかる本株式
     を取引口座を通じて処理する。ただし、実質株主から別段の要請がない限り、本株式の上場証券取引所の売買単位未満の本株
     式は、すべて売却処分され、その売却代金を取引口座を通じて実質株主に支払われる。
     　株式配当により割り当てられた本株式は、実質株主から別段の要請がない限り、窓口証券会社を代理する現地保管機関によ
     りフランスで売却され、その純手取金は、窓口証券会社が現地保管機関またはその名義人から一括受領し、取引口座を通じて
     実質株主に支払う。
     ③　   新株引受権

     　本株式について新株引受権が与えられる場合には、新株引受権は、通常、窓口証券会社を代理する現地保管機関によりフラ
     ンスで売却され、その純手取金は、窓口証券会社が現地保管機関またはその名義人から一括受領し、取引口座を通じて実質株
     主に支払う。
     ( ３)　株式の譲渡に関する手続

     　実質株主がその持ち株の売却注文をなす際の実質株主と窓口証券会社との間の決済は円貨または窓口証券会社が応じうる範
     囲内の外貨による。窓口証券会社は、国内店頭取引についての本株式の決済を口座の振替によって行う。本株式が海外の投資
     家に売却されるときは、現地保管機関の本株式の保有残高が減少することがあり、当社の登録株主名簿を通して本株式の移転
     手続がとられる。
     ( ４)　本邦における配当等に関する課税上の取扱い

     　本邦における課税上の取扱いの概要は以下のとおりである。
     ①　   配当
     (ⅰ)実質株主に対して支払われる配当金は、個人については課税配当所得となり、法人については益金となる。
     (ⅱ)個人の配当控除および法人の益金不算入の適用は認められない。かかる優遇措置は、内国法人の配当にのみ認められる。
     (ⅲ)日本の居住者たる個人または内国法人が支払を受ける本株式の配当金については、かかる配当が窓口証券会社等、日本に
       おいて資格を有する支払の取扱者を通じてなされる場合、フランスにおける当該配当の支払の際にフランス政府またはそ
       れらの自治区により徴収された源泉徴収税（もしあれば）の控除後の金額に対して、個人の場合は、2014年１月１日以降
       は20％（所得税15％、地方住民税５％）の税率で、内国法人の場合は、2014年１月１日以降は15％（所得税15％）の税率
       で源泉徴収される。なお、復興特別所得税（各種所得税額に対する2.1％の税率）が2013年１月１日から2037年12月31日ま
       での期間において上乗せされて課されている。日本の居住者たる個人は、当社から株主に支払われる配当については、源
       泉徴収がなされた場合には確定申告をする必要はなく、また当該配当については、配当金額の多寡に関係なく確定申告の
       対象となる所得金額から除外することができる。
       フランスにおいて徴収された税金は、上記のとおり個人が確定申告をしないことを選択した場合を除き、日本の税法の規
       定に従い、外国税額控除の対象となる。
     (ⅳ)2009年１月１日以降に当社から株主に支払われる配当については、日本の居住者たる個人は、申告分離課税を選択するこ
       とが可能である。申告分離課税を選択した場合の確定申告の際の税率は、2014年１月１日以降に当社から当該個人株主に
       支払われる配当については20％（所得税15％、地方住民税５％）であるが、かかる配当所得の計算においては、2009年分
       以後における上場株式等の株式売買損を控除することができ、2016年分以後における上場株式や一定の公社債の売買損等
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       を控除することができる。なお、復興特別所得税（各種所得税額に対する2.1％の税率）が2013年１月１日から2037年12月
       31日までの期間において上乗せされて課されている。
     　　また、フランスにおいて源泉徴収された税額が租税条約に基づく制限税率を超過する場合においては、フランスにおいて
       その超過支払分についての還付請求を行うことができる。詳細については、「第１                                       ３（１）②配当の際の課税関係」を参
       照。
     ②　   売買損益

     (ⅰ)本邦における株式の売買による損益は、内国会社の上場株式等の売買損益と同様の取扱いを受ける。
     (ⅱ)2009年分以後における上場株式等の株式売買損については、本株式およびその他の上場株式等の配当所得の金額(申告分離
       課税を選択したものに限る。）から控除することができ、2016年分以後における上場株式等の株式売買損については、本
       株式およびその他の上場株式等の配当所得の金額(申告分離課税を選択したものに限る。）ならびに一定の公社債の利子所
       得の金額および売買益等からも控除することができる。
     ③　   相続税

     　本株式を相続しまたは遺贈を受けた日本の実質株主には、日本の相続税法に基づき相続税が課せられるが、外国税額控除が
     認められる場合がある。
     ( ５)　実質株主に対する諸通知

     　当社が株主に対して行い、窓口証券会社が受領した通知および通信は、窓口証券会社が保管し、窓口証券会社の店頭におい
     て実質株主の閲覧に供される。実質株主がかかる通知および通信を希望する場合は、窓口証券会社はかかる実質株主にそれら
     を送付し、実費は当該実質株主に請求される。
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     第９【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】

     　該当事項なし。

     ２【その他の参考情報】

                    書類名                          提出年月日

     (イ)   有価証券報告書
       有価証券報告書およびその添付書類                               2019年６月28日関東財務局長に提出
       (自　2018年１月１日　至　2018年12月31日)
     (ロ)   半期報告書

       半期報告書およびその添付書類                               2019年９月30日関東財務局長に提出
       (自　2019年１月１日　至　2019年６月30日)
     (ハ)   発行登録書

       発行登録書およびその添付書類                               2019年６月28日関東財務局長に提出
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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】

     第１【保証会社情報】

       　該当事項なし。
     第２【保証会社以外の会社の情報】

       　該当事項なし。
     第３【指数等の情報】

       　該当事項なし。
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                        Electricité       de  France     S.A.

                             Siège   social   :

                       22-30,   avenue    de Wagram     - 75008   Paris
                              ________
                    Rapport     des  commissaires         aux   comptes

                        sur  les  comptes      consolidés

                        Exercice     clos  le 31  décembre     2019
                              ________

      A l'Assemblée      générale    de la société    Electricité     de France   ,

      Opinion

      En  exécution     de la mission    qui  nous   a été  confiée    par  votre   Assemblée      générale,     nous   avons   effectué    l'audit

      des  comptes    consolidés     de la société    Électricité     de France    S.A.  (« EDF   », la « Société    » ou  le « Groupe    »)
      relatifs    à l'exercice     clos  le 31  décembre     2019,   tels  qu'ils   sont  joints   au présent    rapport.
      Nous   certifions     que  les  comptes    consolidés     sont,   au regard   du  référentiel     IFRS   tel  qu'adopté     dans   l'Union

      européenne,      réguliers     et sincères    et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations     de l'exercice     écoulé,
      ainsi   que  de la situation    financière     et du  patrimoine,      à la fin  de l'exercice,     de l'ensemble      constitué     par  les
      personnes     et entités   comprises     dans   la consolidation.
      L'opinion     formulée     ci-dessus     est  cohérente     avec   le contenu    de notre   rapport    au Comité    d'audit.

      Fondement      de l'opinion

      Référentiel      d'audit

      Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en France.    Nous

      estimons     que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés     pour   fonder   notre   opinion.
      Les  responsabilités       qui  nous   incombent     en vertu   de ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   « Responsabilités
      des  commissaires       aux  comptes    relatives    à l'audit    des  comptes    consolidés     » du  présent    rapport.
      Indépendance

      Nous   avons   réalisé   notre   mission    d'audit    dans   le respect    des  règles   d'indépendance        qui  nous   sont  applicables,

               er
      sur  la période    du  1  janvier    2019   à la date  d'émission      de notre   rapport,    et notamment      nous   n'avons    pas  fourni
      de services    interdits    par  l'article    5, paragraphe      1, du  règlement     (UE)   n°537/2014      ou  par  le Code   de déontologie
      de la profession     de commissaire      aux  comptes.
      Observation

      Sans   remettre    en cause   l'opinion     exprimée     ci-dessus,     nous   attirons    votre   attention     sur  les  notes   1.2.1,   1.3.13   et

      2.1  de l'annexe    aux  comptes    consolidés,      qui  exposent     les  effets   de la première     application      de la norme   IFRS
      16  "Contrats     de location",     norme   adoptée    par  l'Union    Européenne      et applicable     pour   les  exercices     ouverts    à
            er
      compter    du  1 janvier    2019.
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      Justification      des  appréciations       - Points   clés  de l'audit

      En  application      des  dispositions      des  articles    L. 823-9   et R. 823-7   du  code   de commerce     relatives    à la

      justification      de nos  appréciations,       nous   portons    à votre   connaissance       les  points   clés  de l'audit   relatifs    aux
      risques    d'anomalies      significatives       qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants     pour   l'
      audit   des  comptes    consolidés     de l'exercice,     ainsi   que  les  réponses     que  nous   avons   apportées     face  à ces  risques.
      Les  appréciations       ainsi   portées    s'inscrivent      dans   le contexte    de l'audit   des  comptes    consolidés     pris  dans   leur

      ensemble     et de la formation     de notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n'exprimons      pas  d'opinion     sur  des
      éléments     de ces  comptes    consolidés     pris  isolément.
      Evaluation      des  provisions     liées   à la production      nucléaire     en France    - aval  du cycle,   déconstruction       des  centrales

      et derniers    cœurs   – et des  actifs   dédiés
      Notes   1.3.2.2,    1.3.15.2,     1.3.20.1,     4.1,  32.1  et 48  de l'annexe    aux  comptes    consolidés
      Point   clé  de l'audit                      Réponses     apportées
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      Au  31  décembre     2019,   les  provisions     constituées      pour    Nous   avons   analysé    le dispositif     de constitution      des
      couvrir    les  obligations      relatives    aux  installations          provisions     liées   à la production      nucléaire     en France    et
      nucléaires     dont  EDF   est  l'exploitant      en France    s'     pris  connaissance       des  scénarios     industriels     de
      élèvent    à 41  720  millions    d'euros,    dont  22  159  millions     déconstruction       des  centrales     et des  solutions     retenues
      d'euros    au titre  de l'aval   du  cycle   nucléaire     (gestion    du   en termes    de gestion    du  combustible      usé  et des  déchets
      combustible      usé  et des  déchets    radioactifs)      et 19  561    radioactifs.      Nous   avons   apprécié    la conformité      des
      millions    d'euros    au titre  de la déconstruction       des      provisions     au regard   des  dispositions      de nature
      centrales     et derniers    cœurs.                  comptable,      légale   et réglementaire       trouvant    à s'
                                  appliquer.
      L'évaluation       de ces  provisions     est  décrite    dans   les
                                  Nous   avons   vérifié   l'intégrité     des  modèles    de calcul
      notes   1.3.2.2,    1.3.20.1    et 32.1.   Elle  nécessite     de définir
                                  utilisés    par  la Société    et apprécié    la sensibilité     des
      des  hypothèses      à la fois  techniques     et financières      et d'
                                  évaluations      aux  hypothèses      retenues    en termes    de
      utiliser    des  modèles    de calcul   complexes     et s'inscrit
                                  coûts,   d'échéanciers       de décaissements       et de paramètres
      dans   le contexte    réglementaire       rappelé    dans   les  notes
                                  financiers     (taux   d'actualisation       et d'inflation).
      4.1  et 32.1  de l'annexe.
                                  Nos  travaux    ont  également     consisté    à vérifier    la nature

      Ces  derniers    sont  mis  à jour  et les  hypothèses      prises   en
                                  des  coûts   entrant    dans   la détermination       des  provisions,
      compte    dans   les  modèles    sont  revues   au moins   une  fois
                                  à apprécier     la cohérence     des  scénarios     industriels
      par  an.  Ces  hypothèses      reflètent    la meilleure     estimation
                                  retenus    par  la Société    et à vérifier    la concordance      des
      à la clôture    par  la Direction     des  effets   de la
                                  prévisions     de coûts   et des  échéanciers      de décaissements
      réglementation        applicable,      de la mise   en œuvre   des
                                  avec   ces  scénarios     ainsi   qu'avec    les  études   et devis
      processus     de déconstruction       et de stockage     ou  de l'
                                  disponibles.
      évolution     des  principaux     paramètres      financiers.
                                  Nous   avons   aussi   apprécié    le caractère     raisonnable      :
      La  Société    est  par  ailleurs    tenue   d'affecter     des  actifs
      dits  « dédiés   » à la sécurisation      du  financement      de
                                    ●  des  marges    pour   aléas   et risques    intégrées     aux
      certaines     catégories     de provisions     nucléaires     en France.
                                      provisions,      afin  de tenir   compte    du  degré   de
      La  valeur   de réalisation     de ces  actifs   dédiés   doit
                                      maîtrise    des  techniques     de démantèlement        et de
      permettre     de couvrir    les  engagements       de la Société    en
                                      gestion    ou  stockage     du  combustible      et des
      matière    de démantèlement        des  installations      nucléaires
                                      déchets    irradiés.
      et de stockage     de longue    durée   des  déchets    radioactifs
                                    ●  des  effets   de série   et de mutualisation       retenus
      en France    (notes   1.3.15.2.     et 48).  La  valeur   de
                                      dans   les  chiffrages     du  devis   de déconstruction
      réalisation     de ces  actifs   dédiés,    d'un   montant    de 31  624
                                      des  centrales     en exploitation,      dont  le devis
      millions    d'euros    (pour   une  valeur   nette   comptable     de
                                      représente     21  134  millions    d'euros    aux
      29  844  millions    d'euros)    au 31  décembre     2019,   a été
                                      conditions     économiques       de fin  de période,    pour
      déterminée      sur  la base  de la juste   valeur   des
                                      une  provision     de 13  244  millions    d'euros    en
      placements      diversifiés     actions    et taux,   et de la valeur
                                      valeur   actualisée     (notes   32.1.3   et 32.1.5.2).
      de réalisation     ou  de mise   en équivalence      d'un
      portefeuille      d'actifs    non  cotés   géré  par  la division    EDF
                                  Concernant      les  taux  d'inflation     et d'actualisation
      Invest.
                                  retenus    par  la Direction,     nous   avons   vérifié   leur
                                  conformité      avec   les  normes    comptables      et le dispositif
      Nous   avons   considéré     que  l'évaluation      des  provisions
                                  réglementaire       applicable,      notamment      l'arrêté    du  21
      nucléaires     et des  actifs   dédiés   était  un  point   clé  de l'
                                  mars   2007   modifié.    Nous   avons   rapproché     les  données
      audit   en raison   :
                                  utilisées    à cet  égard   des  données    de marchés    et des
        -  de la sensibilité     des  hypothèses      sur  lesquelles
                                  historiques      disponibles.
          se fonde   l'évaluation      de ces  provisions,
                                  S'agissant     de la sécurisation      du  financement      de
          notamment      en termes    de coûts,   de taux  d'
                                  certaines     de ces  provisions     au moyen    d'actifs    dédiés,
          inflation    et de taux  d'actualisation       à long
                                  nous   avons   vérifié,    par  sondages,     les  mouvements      de
          terme,   ainsi   que  de durées   d'amortissement        des
                                  portefeuille      et rapproché     la valeur   de réalisation     des
          centrales     en exploitation      et d'échéanciers       de
                                  actifs   dédiés   en portefeuille      à la clôture    avec   les  relevés
          décaissement,       la modification      de ces
                                  des  dépositaires,      et les  données    et évaluations      externes
          paramètres      pouvant    conduire     à une  révision
                                  disponibles.      Nous   avons   également     apprécié    leur
          significative      des  montants     provisionnés      ;
                                  traitement     comptable     et leur  évaluation,      en particulier
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                                  la conformité      à la norme   comptable     des  critères    de
        -  des  effets   négatifs    sur  la situation    financière     de
                                  dépréciation      décrits    dans   la note  1.3.15.2.
          la Société    (mobilisation       de trésorerie     pour
                                  Enfin,   nous   avons   vérifié   le caractère     approprié     de l'
          constituer     davantage     d'actifs    dédiés)    en cas  de
                                  information      donnée    pour   les  provisions     liées   à la
          révision    à la hausse    des  provisions     nucléaires
                                  production      nucléaire     en France    et les  actifs   dédiés   dans
          en France,    de variation     à la baisse   des  valeurs
                                  l'annexe    des  comptes    consolidés,      notamment      sur  la
          de réalisation     des  actifs   dédiés   ou  d'évolution
                                  sensibilité     de l'évaluation      des  provisions     à la variation
          du  taux  de couverture     réglementaire       des
                                  des  hypothèses      macro-économiques          (note   32.1.5.2).
          provisions     nucléaires     par  des  actifs   dédiés   ;
      étant   précisé    que  l'évaluation      des  provisions     comporte

      et intègre    des  facteurs    d'incertitude      liés  au fait  que
      certains    scénarios     et solutions     techniques     n'ont   jamais
      été  mis  en œuvre.
      Evaluation      des  goodwill,     actifs   incorporels      à durée   de vie  indéfinie,     actifs   corporels,     et participations       dans   les

      entreprises      associées     et co-entreprises
      Notes   1.3.2.4,    1.3.14,    14  et 26  de l'annexe    aux  comptes    consolidés
      Point   clé  de l'audit                      Réponses     apportées
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      Au  31  décembre     2019,   les  goodwill,     actifs   incorporels       Dans   le cadre   de nos  travaux,    nous   avons   analysé    l'
      à durée   de vie  indéfinie,     actifs   corporels     et        existence     d'indicateurs       de pertes   de valeurs    au niveau
      participations       dans   les  entreprises      associées     et co-      des  UGT.   Nous   avons   également     pris  connaissance       du
      entreprises      représentent      des  montants     significatifs      des    processus     d'élaboration       des  estimations      et hypothèses
      comptes.     Ils  sont  majoritairement        associés    à des      faites   par  la Direction     dans   le cadre   des  tests  de
      activités    non  régulées    dans   lesquelles     le Groupe    EDF     dépréciation      et apprécié    le caractère     approprié     du
      opère.
                                  modèle    de valorisation.
      Les  notes   1.3.2.4,    1.3.14   et 14  décrivent     les

                                  Nous   avons   vérifié,    pour   les  UGT   testées,    que  les
      méthodologies       retenues    et appliquées     pour   déterminer
                                  projections      de flux  de trésorerie     futurs   actualisés
      s'il  existe   des  indices    montrant     qu'un   actif  a pu  perdre
                                  correspondaient        à celles   générées     par  les  actifs   compris
      de la valeur.    Ces  notes   décrivent     également     les
                                  dans   ces  UGT   et qu'elles    étaient    cohérentes     avec   (i) les
      modalités     de mises   en œuvre   des  tests  de dépréciation.
                                  données    du  budget,    du  plan  à moyen    terme   (PMT)    et,
      Les  tests  et la détermination       des  valeurs    recouvrables
                                  au-delà,    avec   les  hypothèses      de long  terme   du  Groupe,
      sont  réalisés    au niveau    des  Unités   Génératrices      de
                                  (ii)  les  performances       passées,    (iii),  les  perspectives      de
      Trésorerie     (UGT)    annuellement       pour   celles
                                  marché    et (iv)  la durée   d'exploitation       attendue    des
      comprenant      des  actifs   incorporels      à durée   de vie      actifs.
      indéterminée       ou  des  goodwill.     La  valeur   recouvrable
                                  Nous   avons   apprécié,     au travers    d'entretiens      avec   la
      correspond,      pour   la grande    majorité    de ces  UGT,   à la
                                  Direction,     les  différentes     hypothèses      sous-jacentes
      valeur   d'utilité    déterminée      à partir   d'une   projection     des
                                  (croissance      économique,      prix  des  matières    premières     et
      flux  de trésorerie     futurs   actualisés.
                                  du  CO2,   demande     en électricité,     capacités     de
      Nous   avons   considéré     que  l'évaluation      des  actifs   non    production      et d'interconnections         et évolutions     du  mix
      régulés    en France,    au Royaume-Uni       et en Italie   et des    énergétique)      sur  lesquelles     se fondent    les  hypothèses      de
      entreprises      associées     aux  Etats-Unis     était  un  point   clé    prix  à moyen    et long  terme,   en les  corroborant      avec   les
      de l'audit,    en raison   de la sensibilité     des  évaluations        études   externes    réalisées    par  des  organismes
      aux  hypothèses      macroéconomiques,          sectorielles      et     internationaux       ou  des  experts    de l'énergie.
      financières      retenues    pour   la détermination       des  valeurs
                                  Nous   avons   vérifié   les  modalités     de détermination       et la
      recouvrables      et des  estimations      et jugements     qu'elles
                                  cohérence     des  hypothèses      de taux  d'actualisation,
      induisent     de la part  de la Direction.
                                  basées   sur  le coût  moyen    pondéré    du  capital    par  zone
      En  particulier,      un  environnement        de marché    dégradé    et  géographique       et par  activité    et, en particulier     analysé,
      volatil   avec   des  prix  de marché    de l'électricité      bas  et   avec   l'aide   de nos  spécialistes      internes,    la cohérence
      des  surcapacités      de production      électriques      persistantes,       des  taux  sans  risque   et des  primes    de risque   retenues
      ajouté   à une  stagnation     de la demande     d'énergie     sur  les   par  la Direction     avec   les  hypothèses      de marché    sous-
                                  jacentes.
      principaux     marchés    d'EDF,    est  susceptible      de réduire
      de façon   significative      la valeur   recouvrable      de certains
                                  Nous   avons   par  ailleurs    apprécié    le caractère     hautement
      goodwill,     actifs   incorporels      et corporels     ou
                                  probable     des  cessions    décidées    par  le Groupe    et les
      participations       dans   les  entreprises      associées     et co-
                                  éléments     considérés     pour   en évaluer    la valeur   de
      entreprises      attachés    aux  activités    non  régulées    et de
                                  réalisation,      tels  que  décrits    dans   les  notes   2.3,  3.2.2   et
      conduire     à des  pertes   de valeurs    importantes.
                                  46  relatives    aux  actifs   et passifs    détenus    en vue  de leur
                                  vente.
                                  Enfin,   nous   avons   apprécié    si les  notes   1.3.14,    14  et 26

                                  de l'annexe    aux  comptes    consolidés     donnaient     une
                                  information      appropriée,      en particulier     en termes    d'
                                  hypothèses      retenues    pour   la réalisation     des  tests  de
                                  dépréciation      et d'analyses     de sensibilité.
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      Vérifications       spécifiques
      Nous   avons   également     procédé,    conformément       aux  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en France,

      aux  vérifications      spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires       des  informations      relatives    au
      Groupe,    données    dans   le rapport    de gestion    du  Conseil    d'administration        .
      Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  leur  sincérité    et leur  concordance      avec   les  comptes    consolidés.

      Nous   attestons     que  la déclaration      consolidée     de performance      extra-financière        prévue    par  l'article    L. 225-102-1

      du  code   de commerce     figure   dans   les  informations      relatives    au Groupe    données    dans   le rapport    de gestion,
      étant   précisé    que,  conformément       aux  dispositions      de l'article    L. 823-10    de ce code,   les  informations      contenues
      dans   cette   déclaration      n'ont   pas  fait  l'objet   de notre   part  de vérifications      de sincérité    ou  de concordance      avec
      les  comptes    consolidés     et doivent    faire   l'objet   d'un   rapport    par  un  organisme     tiers  indépendant.
      Informations       résultant    d'autres    obligations      légales    et réglementaires

      Désignation      des  commissaires       aux  comptes

      Nous   avons   été  nommés    commissaires       aux  comptes    de la société    Electricité     de France    S.A.  par  l'Assemblée

      générale    du  6 juin  2005   pour   KPMG    S.A.  et par  la décision    du  Conseil    d'administration        du  25  avril   2002   pour
      Deloitte    & Associés.
                               ème

      Au  31  décembre     2019,   KPMG    S.A.  était  dans   la 15   année   de sa mission    sans  interruption      et Deloitte    &
               ème
      Associés     dans   la 18   année   sans  interruption,      dont  pour   les  deux,   15  années    depuis   que  les  titres   de la Société
      ont  été  admis   aux  négociations      sur  un  marché    réglementé.
      Responsabilités        de la Direction     et des  personnes     constituant      le gouvernement       d'entreprise      relatives    aux

      comptes    consolidés
      Il appartient     à la Direction     d'établir    des  comptes    consolidés     présentant     une  image   fidèle   conformément       au

      référentiel     IFRS   tel  qu'adopté     dans   l'Union    européenne,      ainsi   que  de mettre   en place   le contrôle    interne    qu'elle
      estime   nécessaire     à l'établissement        de comptes    consolidés     ne comportant      pas  d'anomalies      significatives,       que
      celles-ci    proviennent      de fraudes    ou  résultent    d'erreurs.
      Lors   de l'établissement        des  comptes    consolidés,      il incombe    à la Direction     d'évaluer     la capacité    de la société    à

      poursuivre     son  exploitation,      de présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,    les  informations      nécessaires
      relatives    à la continuité     d'exploitation       et d'appliquer      la convention      comptable     de continuité     d'exploitation,
      sauf  s'il  est  prévu   de liquider    la société    ou  de cesser   son  activité.
      Il incombe    au Comité    d'audit    de suivre   le processus     d'élaboration       de l'information       financière     et de suivre   l'

      efficacité     des  systèmes     de contrôle    interne    et de gestion    des  risques,    ainsi   que  le cas  échéant    de l'audit   interne,
      en ce qui  concerne     les  procédures      relatives    à l'élaboration      et au traitement     de l'information       comptable     et
      financière.
      Les  comptes    consolidés     ont  été  arrêtés    par  le Conseil    d'administration.

      Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes    relatives    à l'audit   des  comptes    consolidés

      Objectif    et démarche     d'audit

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      Il nous   appartient     d'établir    un  rapport    sur  les  comptes    consolidés.      Notre   objectif    est  d'obtenir     l'assurance
      raisonnable      que  les  comptes    consolidés     pris  dans   leur  ensemble     ne comportent      pas  d'anomalies      significatives.
      L'assurance      raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d'assurance,      sans  toutefois     garantir    qu'un   audit   réalisé
      conformément       aux  normes    d'exercice     professionnel       permet    de systématiquement         détecter    toute   anomalie
      significative.       Les  anomalies     peuvent    provenir    de fraudes    ou  résulter    d'erreurs     et sont  considérées      comme
      significatives       lorsque    l'on  peut  raisonnablement        s'attendre     à ce qu'elles    puissent,     prises   individuellement        ou  en
      cumulé,    influencer     les  décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes    prennent     en se fondant    sur  ceux-
      ci.
      Comme    précisé    par  l'article    L. 823-10-1     du  code   de commerce,      notre   mission    de certification      des  comptes    ne

      consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de la gestion    de votre   société.
      Dans   le cadre   d'un   audit   réalisé   conformément       aux  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en France,    le

      commissaire      aux  comptes    exerce   son  jugement     professionnel       tout  au long  de cet  audit.   En  outre   :
       ●  il identifie    et évalue    les  risques    que  les  comptes    consolidés     comportent      des  anomalies     significatives,

         que  celles-ci    proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs,     définit    et met  en  œuvre   des  procédures      d'
         audit   face  à ces  risques,    et recueille     des  éléments     qu'il   estime    suffisants     et appropriés     pour   fonder    son
         opinion.    Le  risque   de non-détection       d'une   anomalie     significative      provenant     d'une   fraude   est  plus  élevé
         que  celui   d'une   anomalie     significative      résultant     d'une   erreur,    car  la fraude   peut  impliquer     la collusion,
         la falsification,       les  omissions     volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle
         interne    ;
       ●  il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l'audit    afin  de  définir    des  procédures      d'audit

         appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d'exprimer      une  opinion    sur  l'efficacité      du  contrôle
         interne    ;
       ●   il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues    et le caractère     raisonnable      des

         estimations      comptables      faites   par  la Direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies    dans
         les  comptes    consolidés     ;
       ●   il apprécie     le caractère     approprié     de  l'application       par  la Direction     de  la convention      comptable      de

         continuité      d'exploitation        et,  selon   les  éléments     collectés,     l'existence      ou  non   d'une    incertitude
         significative      liée  à des  événements      ou  à des  circonstances       susceptibles      de mettre   en cause   la capacité    de
         la société    à poursuivre      son  exploitation.      Cette   appréciation      s'appuie    sur  les  éléments     collectés     jusqu'à
         la date  de son  rapport,    étant   toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements      ultérieurs     pourraient
         mettre   en cause   la continuité     d'exploitation.       S'il  conclut    à l'existence      d'une   incertitude     significative,       il
         attire   l'attention     des  lecteurs    de  son  rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes    consolidés
         au  sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces  informations       ne  sont  pas  fournies    ou  ne  sont  pas  pertinentes,      il
         formule    une  certification      avec   réserve    ou  un  refus   de certifier    ;
       ●   il apprécie     la présentation      d'ensemble      des  comptes     consolidés      et évalue    si les  comptes     consolidés

         reflètent    les  opérations     et événements      sous-jacents      de manière    à en donner    une  image   fidèle   ;
       ●   concernant      l'information       financière      des  personnes      ou  entités    comprises      dans   le  périmètre     de

         consolidation,       il collecte    des  éléments     qu'il   estime    suffisants     et appropriés     pour   exprimer     une  opinion
         sur  les  comptes    consolidés.      Il est  responsable      de la direction,     de la supervision      et de la réalisation     de l'
         audit   des  comptes    consolidés     ainsi   que  de l'opinion     exprimée     sur  ces  comptes.
      Rapport    au  Comité    d'audit

      Nous   remettons     au  Comité    d'audit    un  rapport    qui  présente     notamment      l'étendue     des  travaux    d'audit    et le

      programme      de  travail    mis  en  œuvre,    ainsi   que  les  conclusions      découlant     de  nos  travaux.     Nous   portons
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      également     à sa connaissance,       le cas  échéant,    les  faiblesses     significatives       du  contrôle    interne    que  nous   avons
      identifiées      pour   ce  qui  concerne     les  procédures      relatives     à l'élaboration       et au  traitement     de  l'information
      comptable     et financière.
      Parmi    les  éléments     communiqués       dans   le  rapport    au  Comité    d'audit,    figurent     les  risques    d'anomalies

      significatives       que  nous   jugeons    avoir   été  les  plus  importants     pour   l'audit   des  comptes    consolidés     de l'exercice
      et qui  constituent      de ce fait  les  points   clés  de l'audit,    qu'il   nous   appartient     de décrire    dans   le présent    rapport.
      Nous   fournissons      également      au  Comité    d'audit    la  déclaration      prévue    par  l'article    6 du  règlement     (UE)

      n°537/2014      confirmant      notre   indépendance,       au sens  des  règles   applicables      en France    telles   qu'elles    sont  fixées
      notamment      par  les  articles    L. 822-10    à L. 822-14    du  code   de  commerce     et dans   le Code   de  déontologie      de  la
      profession     de  commissaire       aux  comptes.     Le  cas  échéant,    nous   nous   entretenons      avec   le Comité    d'audit    des
      risques    pesant   sur  notre   indépendance       et des  mesures    de sauvegarde      appliquées.
                        Paris   La  Défense,     le 13  février    2020

                         Les  commissaires       aux  comptes

                 KPMG    S.A.                       Deloitte    & Associés

         Jay  Nirsimloo             Michel    Piette          Damien    Leurent          Christophe      Patrier


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     フランス電力
     登録事業所：ワグラム通り22－30、パリ75008

     連結財務諸表に対する法定監査人の監査報告書

     2019  年12月31日終了年度

     株主各位：

     意見

     　貴社株主総会における委任に基づき、私たちは、フランス電力株式会社（Électricité                                          de  France    S.A.、以下、「EDF」、
     「会社」、または「グループ」という。）の2019年12月31日をもって終了する年度に係る添付の連結財務諸表について監査を
     行った。
      私たちの意見では、当該連結財務諸表は、欧州連合により採択された国際財務報告基準に準拠して、グループの2019年12月

     31日現在の資産負債および財政状態、ならびに同日をもって終了する年度の経営成績について真実かつ公正な概観を与えてい
     る。
      ここに表明した私たちの監査意見は、監査委員会に対する私たちの報告書と整合している。

     意見表明の基礎

     監査の枠組み
      私たちは、フランスにおいて適用される職業上の基準に準拠して監査を行った。私たちは、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手したと判断している。
      当該基準に基づく私たちの責任については、本報告書の「連結財務諸表監査に対する法定監査人の責任」の項において詳述

     している。
     独立性

      私たちは、2019年１月１日から本報告書日付までの期間について、私たちに適用される独立性規則に準拠して監査業務を実
     施しており、特に、規則（EU）第537/2014号第5(1)条および法定監査人に関するフランスの倫理規定（Code                                                   de Déontologie）
     に列挙された禁止されている非監査サービスの提供は行わなかった。
     注意喚起

      私たちの意見を限定することなく、私たちは、連結財務諸表に対する注記1.2.1、1.3.13および2.1に注意を喚起する。当該
     注記は、欧州連合によって採択され2019年１月１日以後開始する事業年度から適用された新基準であるIFRS第16号「リース」
     の適用による影響を開示している。
     評価の妥当性－監査上の主要な検討事項

      私たちの評価の妥当性に関しフランス商法（Code                       de Commerce）第L.823-9条および第R.823-7条の求めるところに従い、私た
     ちは、その職業的専門家としての判断において当該年度の連結財務諸表の監査上、最も重要であると判断した重要な虚偽表示
     リスクに関する監査上の主要な検討事項、ならびに当該リスクへの私たちの対応について、ここに報告する。
      これらの事項は、全体としての連結財務諸表に対する監査の実施過程およびこれに対する私たちの監査意見の形成において

     対応した事項であり、私たちは、連結財務諸表の特定項目に対して個別に意見を提供しない。
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     フランスの原子力発電関連引当金－核サイクル終了、発電所廃炉および炉心核燃料－ならびに専用資産の評価
     連結財務諸表に対する注記1.3.2.2、1.3.15.2、1.3.20.1、4.1、32.1および48
     監査上の主要な検討事項                             対応
     　2019年12月31日現在、EDFが運営者であるフランスの原子                             　私たちは、フランスにおける原子力発電関連引当金の認
     力発電所に関連する義務を対象に計上された引当金は総額                             識に関する測定基準を分析し、原子力発電所の廃炉に関す
     41,720百万ユーロであり、核サイクル終了（使用済燃料お                             る業界シナリオならびに使用済燃料および放射性廃棄物の
     よび放射性廃棄物の管理）に関する22,159百万ユーロ、な                             管理に関して採用された解決策について理解した。私たち
     らびに原子力発電所廃炉および炉心核燃料に関する19,561                             は、適用される会計上、法律上および規制上の測定基準に
     百万ユーロを含む。                             対する当該引当金の準拠性を評価した。
     　当該引当金の評価は、注記1.3.2.2、1.3.20.1および32.1                             　私たちは、会社が使用した計算モデルを検証し、コス

     に記載されている。この評価は技術的・財務的仮定の設定                             ト、予測キャッシュ・アウトフローおよび財務的パラメー
     および複雑な計算モデルの使用を必要とし、注記4.1および                             タ（割引率およびインフレ率）について採用された仮定に
     32.1に記載した規制の枠内にある。                             対する評価額の感応度を評価した。
     　これらは更新され、モデルにおいて考慮された仮定は少                             　私たちの業務はまた、引当金の算定に使用された費目の

     なくとも年に一度は見直される。これらの仮定は、適用さ                             検証、会社が採用した業界シナリオの整合性評価、ならび
     れる規制、廃炉および貯蔵プロセスの実施、または主要な                             に予測コストおよび予測キャッシュ・アウトフローと当該
     財務的パラメータの変動による影響に関する、報告日現在                             シナリオとの、また入手可能な調査結果および見積価格と
     の経営者による最善の見積りを反映している。                             の調整表の検証にも及んだ。
     　さらに、会社は、フランスにおける一定の種類の原子力                             　私たちはまた、以下の合理性も評価した。

     引当金に係る資金を確保するため、いわゆる「専用」資産                              ・　廃炉技術および使用済燃料・放射性廃棄物管理に対
     への配分を求められている。当該資産の実現可能価額は、                                する制御度合いを織り込むために引当金に含まれた
     フランスにおける原子力発電所の廃炉および放射性廃棄物                                不確実性およびリスクに係るマージン。
     の長期所蔵に関する会社のコミットメントを填補すべきも                              ・　現在稼働中の原子力発電所の廃炉に関する見積りに
     のである（注記1.3.15.2および48）。専用資産の実現可能                                おいて採用されたシリーズ効果および相互効果。こ
     価額は、2019年12月31日現在31,624百万ユーロ（正味帳簿                                れに関する名目コストは当該年度末の経済状況下で
     価額29,844百万ユーロ）であり、分散した株式および債券                                21,134百万ユーロに相当し、対する割引後の引当金
     投資の公正価値、ならびにEDF               Invest部門が管理する非上                 額は13,244百万ユーロである（注記32.1.3および
                                     32.1.5.2）。
     場資産の自己資本価値に基づいて決定された。
                                   経営者が採用したインフレ率および割引率に関して、私

     　私たちは、原子力引当金および専用資産の評価を、以下
                                  たちは、適用される会計基準および規制上の測定基準、特
     を理由に、監査上の主要な検討事項と判断した。
                                  に2007年３月21日付改正省令に対する準拠性を検証した。
      ・　当該引当金の評価の基礎としている仮定、特にコス
                                  私たちは、この目的に使用されたデータを市場データおよ
        ト、インフレ率および長期割引率、ならびに現在稼
                                  び入手可能な過去の情報と照合した。
        働中の原子力発電所の減価償却期間、および予測
        キャッシュ・アウトフローに関する仮定の感応度。
                                   当該引当金の一部の、専用資産による資金確保に関し
        これらのパラメータの変更は、引当金額の重要な修
                                  て、私たちは、ポートフォリオの変動を試査により検証
        正につながる可能性がある。
                                  し、報告日現在のポートフォリオにおける専用資産の実現
      ・　フランスにおける原子力引当金の増加、専用資産の
                                  可能価額を入手可能な預託明細証書、入手可能な外部の
        実現可能価額の変動、または原子力引当金に対する
                                  データおよび評価額と照合した。私たちはまた、会計処理
        専用資産の引当率の変動があった場合に、（資金が
                                  および実現可能価額の評価、特に注記1.3.15.2に記載され
        専用資産の増額に充てられることで）会社の財政状
                                  た減損の基準の会計基準への準拠性について評価した。
        態に与えるマイナスの影響。
                                  　最後に、私たちは、連結財務諸表に対する注記に記載さ

      併せて、引当金の評価は、一定のシナリオおよび技術上
                                  れたフランスの原子力発電関連引当金および専用資産に関
     の解決策が未実施であるという事実に関する不確実性を対
                                  する開示の妥当性を、特にマクロ経済仮定の変動に対する
     象とし、反映していることを明記する。
                                  引当金評価の感応度に関して検証した（注記32.1.5.2）。
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     のれん、有効期間が確定できない無形資産、有形固定資産ならびに関連会社および共同支配企業に対する投資の評価
     連結財務諸表に対する注記1.3.2.4、1.3.14、14および26
     監査上の主要な検討事項                             対応
     　2019年12月31日現在、のれん、有効期間が確定できない                             　私たちの業務の一環として、私たちは、減損損失の兆候
     無形資産、有形固定資産ならびに関連会社および共同支配                             の有無をCGUレベルで分析した。私たちはまた、減損テスト
     企業に対する投資は、グループの自己資本の重要金額に相                             の一部として経営者が行う見積りおよび仮定形成のプロセ
     当する。これらは主に、EDFグループが営む非規制業務に関                             スについて理解し、さらに評価モデルの妥当性についても
     連する。                             評価した。
     　注記1.3.2.4、1.3.14および14は、資産に減損損失が生じ                             　私たちは、テスト対象のCGUについて、割引予測将来

     ている可能性を示す兆候の有無を判定するために採用およ                             キャッシュ・フローが当該CGUに含まれる資産から生成され
     び適用された方法について記載している。これらの注記は                             る資金と対応していること、またそれが(i)予算データ、中
     また、減損テストの実施方法についても記載している。当                             期計画(MTP)      およびそれを超えるグループの長期の仮定、
     該テストおよび回収可能価額の算定は、有効期間が確定で
                                  (ii)過去の実績、(iii)市場の見通し、ならびに(iv)当該資
     きない無形資産またはのれんを保有する資金生成単位
                                  産の予想操業可能期間と整合していることを検証した。
     （CGU）のレベルで毎年実施される。回収可能価額は、これ
     らのCGUの大半については、将来キャッシュ・フローの割引
                                  　私たちは、経営者への質問を行うことにより、中長期価
     価値に基づいて算定される使用価値に相当する。
                                  格仮定の基礎となる種々の仮定（経済成長、原材料および
                                  二酸化炭素価格、電力需要、発電容量および相互接続なら
     　私たちは、フランス、英国およびイタリアの非規制業務
                                  びにエネルギー構成の推移）を、エネルギーの国際的組織
     資産ならびに米国の関連会社の評価を、回収可能価額算定
                                  ないし専門家が実施した外部調査報告書を裏付情報として
     のためのマクロ経済・業界・財務上の仮定に対する評価額
                                  評価した。
     の感応度ならびに当該評価に必要な経営者の見積りおよび
     判断を理由に、監査上の主要な検討事項と判断した。
                                   私たちは、割引率の仮定の決定方法および整合性を地域
                                  毎および事業毎の加重平均資本コスト(WACC)に基づいて評
     　特に、電力市場価格の低迷が続く不利かつ不安定な市
                                  価し、特に、私たちの内部専門家の支援を得て、経営者の
     場、過剰発電容量の持続およびEDFが営業する主要市場にお
                                  採用したリスクフリー・レートおよびリスク・プレミアム
     けるエネルギー需要の不振は、非規制業務に配分された一
                                  と、基礎となる市場の仮定との整合性を分析した。
     定ののれん、無形資産、有形固定資産または関連会社およ
     び共同支配企業に対する投資の回収可能価額を著しく減少
                                   私たちは、グループが決定した売却、ならびに売却目的
     させるものであり、重要な減損損失につながる可能性があ
                                  保有資産および負債について注記2.3、3.2.2および46に記
     る。
                                  載した実現可能価額の算定に当たり考慮された項目の、極
                                  めて可能性の高い側面について評価した。
                                  　最後に、私たちは、連結財務諸表に対する注記1.3.14、

                                  14および26において、特に減損テストおよび感応度分析を
                                  実施するために採用された仮定に関し、適切な開示が行わ
                                  れているかを評価した。
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     特定の検証
     　法律の定めるところにより、私たちはまた、フランスにおいて適用される職業上の基準に準拠して、取締役会の経営報告書
     に記載されたグループに関する情報についても検証した。
      その適正な表示および連結財務諸表との整合性に関して、私たちが報告すべき事項はない。

      私たちは、フランス商法第L.225-102-1条の求める連結非財務報告書が経営報告書に記載されたグループに関する情報に含ま

     れていること、また同法第L.823-10条の規定に従い、そこに含まれた、独立第三者によって報告されるべき情報の適正な表示
     および連結財務諸表との整合性について私たちは検証していない旨が特記されていることを証する。
     その他の法律上および規制上の要求に関する報告

     法定監査人の選任
      私たちは、KPMG        S.A.について2005年６月６日の株主総会により、デロイト・エ・アソシエについて2002年４月25日の取締役
     会決議により、フランス電力株式会社（Électricité                         de  France    S.A.）の法定監査人として選任された。
      2019年12月31日現在、KPMG             S.A.の連続契約年数は合計で15年、デロイト・エ・アソシエの連続契約年数は合計で18年であ

     り、ともに会社の有価証券が規制市場における取引を認可されてから15年を経ている。
     連結財務諸表に対する経営者および統治責任者の責任

      経営者は、欧州連合により採択された国際財務報告基準に準拠した連結財務諸表の作成および適正な表示、ならびに不正ま
     たは誤謬のいずれによるかを問わず重要な虚偽表示のない連結財務諸表の作成を可能とするために経営者が必要と判断する内
     部統制について責任を有する。
      連結財務諸表の作成に当たり、経営者は、継続企業として存続するための会社の能力を評価し、該当する場合には、継続企

     業に関する事項を開示し、会社の清算または営業終了が見込まれる場合を除き、会計上、継続企業の前提を採用することにつ
     いて責任を有する。
      監査委員会は、財務報告手続ならびに、会計および財務報告手続に関する内部統制およびリスク管理システム、また、該当

     する場合には内部監査の有効性を監視することに責任を有する。
      当該連結財務諸表は取締役会の承認を受けた。

     連結財務諸表監査に対する法定監査人の責任

     目的および監査アプローチ
      私たちの責任は、当該連結財務諸表に対する報告書を発行することにある。私たちの目的は、全体としての連結財務諸表に
     重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は高い水準の保証であるが、職業上の
     基準に準拠して行った監査が、重要な虚偽表示が存在する場合にそれを常に発見できることを保証するものではない。虚偽表
     示は不正または誤謬によって生じる可能性があり、個別にまたは集計すると、当該連結財務諸表の利用者が当該連結財務諸表
     に基づいて行う経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要であると判断される。
      フランス商法（Code          de Commerce）第L.823-10-1条に規定する通り、私たちの法定監査は、会社の存続や経営者の質に対する

     保証を含まない。
      フランスにおいて適用される職業上の基準に準拠して行った監査の一環として、法定監査人はその監査の過程全体を通じて

     職業的専門家としての判断を行使する。さらに：
      ・　不正または誤謬のいずれによるかを問わず、連結財務諸表に係る重要な虚偽表示リスクを識別および評価し、当該リス
        クに対応する監査手続を立案および実施し、意見形成の基礎となる十分かつ適切と判断される監査証拠を入手する。不
        正による重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高くなる。
        その理由は、不正には共謀、偽造、意図的な不作為、不実表示または内部統制の無効化を伴うことがあるためである。
      ・　内部統制の有効性について意見表明するためではないが、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連
        する内部統制について理解する。
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      ・　連結財務諸表において経営者が採用した会計方針の妥当性ならびに経営者が行った会計上の見積りおよび関連する開示
        の合理性について評価する。
      ・　経営者による会計上の継続企業の前提の採用の妥当性および、入手した監査証拠に基づき、継続企業として存続するた
        めの会社の能力に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関する重要な不確実性が存在するかどうかについて
        評価する。この評価は、監査報告書日付までに入手した監査証拠に基づいて行われる。ただし、将来の事象または状況
        に起因して会社が継続企業として存続できなくなる場合もある。法定監査人は、重要な不確実性が存在すると結論付け
        た場合には、監査報告書において連結財務諸表の関連する開示に注意を喚起するか、またはそうした開示がなされてい
        ないか不適切である場合には除外事項付意見を表明することが求められる。
      ・　連結財務諸表の全体的な表示を評価し、当該財務諸表が、適正な表示を実現する方法で基礎となる取引および事象を表
        示しているかどうかについて評価する。
      ・　連結財務諸表に対する意見を表明するために、グループ内の企業または事業活動の財務情報に関して十分かつ適切な監
        査証拠を入手する。法定監査人は、連結財務諸表の監査の指揮、監督および実施ならびに当該連結財務諸表に対して表
        明した意見についての責任を有する。
     監査委員会に対する報告書

      私たちは監査委員会に対し、特に監査範囲および実施した監査計画ならびに私たちの監査結果の記述を含む報告書を提出す
     る。私たちはまた、該当ある場合には、会計および財務報告手続に関する内部統制において私たちが識別した重要な欠陥につ
     いても報告する。
      監査委員会に対する私たちの報告書には、重要な虚偽表示リスクが含まれる。それは、私たちの職業的専門家としての判断

     において当該年度の連結財務諸表の監査上最も重要であると判断されたものであるため、監査上の主要な検討事項として本報
     告書への記載が求められている。
      私たちはまた、監査委員会に対し、フランスにおいて適用される規則、特にフランス商法（Code                                             de Commerce）第L.822-10条

     からL.822-14条および法定監査人に関するフランスの倫理規定（Code                                 de Déontologie）に規定された意義の範囲において私た
     ちの独立性を確認する、規則(EU)第537/2014号第６条に規定する宣言を行う。適切な場合には、私たちは、その独立性に影響
     を与えるものと合理的に判断され得るリスクおよび関連するセーフガードについて、監査委員会と討議する。
                      パリ・ラ・デファンス、2020年２月13日

                            法　定　監　査　人

               KPMG   S.A.                       デロイト・エ・アソシエ
        Jay  Nirsimloo     　　　　　　Michel          Piette           Damien   Leurent    　　　　　Christophe           Patrier

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                        Electricité       de  France     S.A.

                             Siège   social   :

                       22-30,   avenue    de Wagram     - 75008   Paris
                              ________
                    Rapport     des  commissaires         aux   comptes

                         sur  les  comptes      annuels

                        Exercice     clos  le 31  décembre     2019
                              ________

      A l'Assemblée      générale    de la société    Electricité     de France,

      Opinion

      En  exécution     de la mission    qui  nous   a été  confiée    par  votre   Assemblée      générale    , nous   avons   effectué    l'audit

      des  comptes    annuels    de la société    Électricité     de France    S.A.  (« EDF   » ou  la « Société    ») relatifs    à l'exercice
      clos  le 31  décembre     2019,   tels  qu'ils   sont  joints   au présent    rapport.
      Nous   certifions     que  les  comptes    annuels    sont,   au regard   des  règles   et principes     comptables      français,    réguliers

      et sincères    et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations     de l'exercice     écoulé   ainsi   que  de la situation
      financière     et du  patrimoine      de la Société    à la fin  de cet  exercice.
      L'opinion     formulée     ci-dessus     est  cohérente     avec   le contenu    de notre   rapport    au Comité    d'audit.

      Fondement      de l'opinion

      Référentiel      d'audit

      Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en France.    Nous

      estimons     que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés     pour   fonder   notre   opinion.
      Les  responsabilités       qui  nous   incombent     en vertu   de ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   « Responsabilités
      des  commissaires       aux  comptes    relatives    à l'audit    des  comptes    annuels    » du  présent    rapport.
      Indépendance

      Nous   avons   réalisé   notre   mission    d'audit    dans   le respect    des  règles   d'indépendance        qui  nous   sont  applicables,

               er
      sur  la période    du  1  janvier    2019   à la date  d'émission      de notre   rapport,    et notamment      nous   n'avons    pas  fourni
      de services    interdits    par  l'article    5, paragraphe      1, du  règlement     (UE)   n°537/2014      ou  par  le code   de déontologie
      de la profession     de commissaire      aux  comptes.
      Justification      des  appréciations       – Points   clés  de l'audit

      En  application      des  dispositions      des  articles    L. 823-9   et R. 823-7   du  code   de commerce     relatives    à la

      justification      de nos  appréciations,       nous   portons    à votre   connaissance       les  points   clés  de l'audit   relatifs    aux
      risques    d'anomalies      significatives       qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants     pour   l'
      audit   des  comptes    annuels    de l'exercice,     ainsi   que  les  réponses     que  nous   avons   apportées     face  à ces  risques.
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      Les  appréciations       ainsi   portées    s'inscrivent      dans   le contexte    de l'audit   des  comptes    annuels    pris  dans   leur
      ensemble     et de la formation     de notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n'exprimons      pas  d'opinion     sur  des
      éléments     de ces  comptes    annuels    pris  isolément.
      Evaluation      des  provisions     liées   à la production      nucléaire     en France    - aval  du cycle,   déconstruction       des  centrales

      et derniers    cœurs   – et des  actifs   dédiés
      Notes   1.2.2,   1.7.2,   1.15.1,    3.1,  18,  28  et 38  de l'annexe    aux  comptes    annuels
      Point   clé  de l'audit                      Réponses     apportées
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      Au  31  décembre     2019,   les  provisions     constituées      pour    Nous   avons   analysé    le dispositif     de constitution      des
      couvrir    les  obligations      relatives    aux  installations          provisions     liées   à la production      nucléaire     en France    et
      nucléaires     dont  EDF   est  l'exploitant      en France    s'     pris  connaissance       des  scénarios     industriels     de
      élèvent    à 41  720  millions    d'euros,    dont  22  159  millions     déconstruction       des  centrales     et des  solutions     retenues
      d'euros    au titre  de l'aval   du  cycle   nucléaire     (gestion    du   en termes    de gestion    du  combustible      usé  et des  déchets
      combustible      usé  et des  déchets    radioactifs)      et 19  561    radioactifs.      Nous   avons   apprécié    la conformité      des
      millions    d'euros    au titre  de la déconstruction       des      provisions     au regard   des  dispositions      de nature
      centrales     et derniers    cœurs.                  comptable,      légale   et réglementaire       trouvant    à s'
                                  appliquer.
      L'évaluation       de ces  provisions     est  décrite    dans   les
                                  Nous   avons   vérifié   l'intégrité     des  modèles    de calcul
      notes   1.15.1   et 28.  Elle  nécessite     de définir    des
                                  utilisés    par  la Société    et apprécié    la sensibilité     des
      hypothèses      à la fois  techniques     et financières      et d'
                                  évaluations      aux  hypothèses      retenues    en termes    de
      utiliser    des  modèles    de calcul   complexes     et s'inscrit
                                  coûts,   d'échéanciers       de décaissements       et de paramètres
      dans   le contexte    réglementaire       rappelé    dans   les  notes
                                  financiers     (taux   d'actualisation       et d'inflation).
      3.1  et 28  de l'annexe.
                                  Nos  travaux    ont  également     consisté    à vérifier    la nature
      Ces  derniers    sont  mis  à jour  et les  hypothèses      prises   en
                                  des  coûts   entrant    dans   la détermination       des  provisions,
      compte    dans   les  modèles    sont  revues   au moins   une  fois
                                  à apprécier     la cohérence     des  scénarios     industriels
      par  an.  Ces  hypothèses      reflètent    la meilleure     estimation
                                  retenus    par  la Société    et à vérifier    la concordance      des
      à la clôture    par  la Direction     des  effets   de la
                                  prévisions     de coûts   et des  échéanciers      de décaissements
      réglementation        applicable,      de la mise   en œuvre   des
                                  avec   ces  scénarios     ainsi   qu'avec    les  études   et devis
      processus     de déconstruction       et de stockage     ou  de l'
                                  disponibles.
      évolution     des  principaux     paramètres      financiers.
      La  Société    est  par  ailleurs    tenue   d'affecter     des  actifs

      dits  « dédiés   » à la sécurisation      du  financement      de
                                  Nous   avons   aussi   apprécié    le caractère     raisonnable      :
      certaines     catégories     de provisions     nucléaires     en France.
                                    ●  des  marges    pour   aléas   et risques    intégrées     aux
      La  valeur   de réalisation     de ces  actifs   dédiés   doit
                                      provisions,      afin  de tenir   compte    du  degré   de
      permettre     de couvrir    les  engagements       de la Société    en
                                      maîtrise    des  techniques     de démantèlement        et de
      matière    de démantèlement        des  installations      nucléaires
                                      gestion    ou  stockage     du  combustible      et des
      et de stockage     de longue    durée   des  déchets    radioactifs
                                      déchets    irradiés.
      en France    (note   38).  La  valeur   de réalisation     de ces
      actifs   dédiés,    d'un   montant    de 31  624  millions    d'euros
                                    ●  des  effets   de série   et de mutualisation       retenus
      (pour   une  valeur   nette   comptable     de 28  445  millions    d'
                                      dans   les  chiffrages     du  devis   de déconstruction
      euros)   au 31  décembre     2019,   a été  déterminée      sur  la
                                      des  centrales     en exploitation,      dont  le devis
      base  de la valeur   d'inventaire      des  placements
                                      représente     21  134  millions    d'euros    aux
      diversifiés     actions    et taux,   et de la valeur   de réalisation
                                      conditions     économiques       de fin  de période,    pour
      d'un   portefeuille      d'actifs    non  cotés   géré  par  la division
                                      une  provision     de 13  244  millions    d'euros    en
      EDF   Invest.
                                      valeur   actualisée     (note   28).
      Nous   avons   considéré     que  l'évaluation      des  provisions
                                  Concernant      les  taux  d'inflation     et d'actualisation
      nucléaires     et des  actifs   dédiés   était  un  point   clé  de l'
                                  retenus    par  la Direction,     nous   avons   vérifié   leur
      audit   en raison   :
                                  conformité      avec   les  normes    comptables      et le dispositif
                                  réglementaire       applicable,      notamment      l'arrêté    du  21
      -  de la sensibilité     des  hypothèses      sur  lesquelles     se
                                  mars   2007   modifié.    Nous   avons   rapproché     les  données
        fonde   l'évaluation      de ces  provisions,      notamment
                                  utilisées    à cet  égard   des  données    de marchés    et des
        en termes    de coûts,   de taux  d'inflation     et de taux  d'
                                  historiques      disponibles.
        actualisation      à long  terme,   ainsi   que  de durées   d'
        amortissement       des  centrales     en exploitation      et d'
                                  S'agissant     de la sécurisation      du  financement      de
        échéanciers      de décaissement,       la modification      de
                                  certaines     de ces  provisions     au moyen    d'actifs    dédiés,
        ces  paramètres      pouvant    conduire     à une  révision
                                  nous   avons   vérifié,    par  sondages,     les  mouvements      de
        significative      des  montants     provisionnés      ;
                                  portefeuille      et rapproché     la valeur   de réalisation     des
                                  actifs   dédiés   en portefeuille      à la clôture    avec   les  relevés
      -  des  effets   négatifs    sur  la situation    financière     de la
                                  des  dépositaires,      et les  données    et évaluations      externes
        Société    (mobilisation       de trésorerie     pour   constituer
                                  disponibles.      Nous   avons   également     apprécié    leur
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        davantage     d'actifs    dédiés)    en cas  de révision    à la   traitement     comptable     et leur  évaluation,      en particulier
        hausse    des  provisions     nucléaires     en France,    de     la conformité      à la norme   comptable     des  critères    de
        variation     à la baisse   des  valeurs    de réalisation     des    dépréciation      décrits    dans   la note  1.7.2.
        actifs   dédiés   ou  d'évolution      du  taux  de couverture
                                  Enfin,   nous   avons   vérifié   le caractère     approprié     de l'
        réglementaire       des  provisions     nucléaires     par  des
                                  information      donnée    pour   les  provisions     liées   à la
        actifs   dédiés,
                                  production      nucléaire     en France    et les  actifs   dédiés   dans
      étant   précisé    que  l'évaluation      des  provisions     comporte      l'annexe    des  comptes    annuels,    notamment      sur  la
      et intègre    des  facteurs    d'incertitude      liés  au fait  que      sensibilité     de l'évaluation      des  provisions     à la variation
      certains    scénarios     et solutions     techniques     n'ont   jamais     des  hypothèses      macro-économiques          (note   28.5.2).
      été  mis  en œuvre.
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      Vérifications       spécifiques
      Nous   avons   également     procédé,    conformément       aux  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en France,

      aux  vérifications      spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires.
      Informations       données    dans   le rapport    de gestion    et dans   les  autres   documents     sur  la situation     financière     et les

      comptes    annuels    adressés    aux  Actionnaires
      Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  la sincérité    et la concordance      avec   les  comptes    annuels    des

      informations      données    dans   le rapport    de gestion    du  Conseil    d'administration        et dans   les  autres   documents      sur
      la situation    financière     et les  comptes    annuels    adressés    aux  Actionnaires.
      Nous   attestons     de la sincérité    et de la concordance      avec   les  comptes    annuels    des  informations      relatives    aux

      délais   de paiement     mentionnées      à l'article    D. 441-4   du  code   de commerce.
      Informations       relatives    au  gouvernement       d'entreprise

      Nous   attestons     de l'existence      dans   la section    du  rapport    de gestion    du  Conseil    d'administration        consacrée     au

      gouvernement       d'entreprise,      des  informations      requises    par  les  articles    L. 225-37-3     et L. 225-37-4     du  code   de
      commerce.
      Concernant      les  informations      fournies    en application      des  dispositions      de l'article    L. 225-37-3     du  code   de

      commerce     sur  les  rémunérations       et avantages     versés   ou  attribués    aux  mandataires      sociaux    ainsi   que  sur  les
      engagements       consentis     en leur  faveur,    nous   avons   vérifié   leur  concordance      avec   les  comptes    ou  avec   les
      données    ayant   servi   à l'établissement        de ces  comptes    et, le cas  échéant,    avec   les  éléments     recueillis     par  votre
      Société    auprès   des  sociétés    contrôlées     par  elle  qui  sont  comprises     dans   le périmètre     de consolidation.       Sur  la
      base  de ces  travaux,    nous   attestons     l'exactitude      et la sincérité    de ces  informations.
      Concernant      les  informations      relatives    aux  éléments     que  votre   Société    a considéré     susceptibles      d'avoir    une

      incidence     en cas  d'offre    publique     d'achat    ou  d'échange,      fournies    en application      des  dispositions      de l'article    L.
      225-37-5     du  code   de commerce,      nous   avons   vérifié   leur  conformité      avec   les  documents      dont  elles   sont  issues
      et qui  nous   ont  été  communiqués.       Sur  la base  de ces  travaux,    nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  ces
      informations.
      Autres    informations

      En  application      de la loi,  nous   nous   sommes    assurés    que  les  diverses    informations      relatives    aux  prises   de

      participation      et de contrôle    et à l'identité     des  détenteurs     du  capital    ou  des  droits   de vote  vous   ont  été
      communiquées        dans   le rapport    de gestion.
      Informations       résultant    d'autres    obligations      légales    et réglementaires

      Désignation      des  commissaires       aux  comptes

      Nous   avons   été  nommés    commissaires       aux  comptes    de la société    Electricité     de France    S.A.  par  l'Assemblée

      générale    du  6 juin  2005   pour   KPMG    S.A.  et par  la décision    du  Conseil    d'administration        du  25  avril   2002   pour
      Deloitte    & Associés.
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                               ème
      Au  31  décembre     2019,   KPMG    S.A.  était  dans   la 15   année   de sa mission    sans  interruption      et Deloitte    &
               ème
      Associés     dans   la 18   année   sans  interruption,      dont  pour   les  deux,   15  années    depuis   que  les  titres   de la Société
      ont  été  admis   aux  négociations      sur  un  marché    réglementé.
      Responsabilités        de la Direction     et des  personnes     constituant      le gouvernement       d'entreprise      relatives    aux

      comptes    annuels
      Il appartient     à la Direction     d'établir    des  comptes    annuels    présentant     une  image   fidèle   conformément       aux  règles

      et principes     comptables      français    ainsi   que  de mettre   en place   le contrôle    interne    qu'elle   estime   nécessaire     à
      l'établissement       de comptes    annuels    ne comportant      pas  d'anomalies      significatives,       que  celles-ci    proviennent      de
      fraudes    ou  résultent    d'erreurs.
      Lors   de l'établissement        des  comptes    annuels,    il incombe    à la Direction     d'évaluer     la capacité    de la Société    à

      poursuivre     son  exploitation,      de présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,    les  informations      nécessaires
      relatives    à la continuité     d'exploitation       et d'appliquer      la convention      comptable     de continuité     d'exploitation,
      sauf  s'il  est  prévu   de liquider    la Société    ou  de cesser   son  activité.
      Il incombe    au Comité    d'audit    de suivre   le processus     d'élaboration       de l'information       financière     et de suivre

      l'efficacité     des  systèmes     de contrôle    interne    et de gestion    des  risques,    ainsi   que  le cas  échéant    de l'audit   interne,
      en ce qui  concerne     les  procédures      relatives    à l'élaboration      et au traitement     de l'information       comptable     et
      financière.
      Les  comptes    annuels    ont  été  arrêtés    par  le Conseil    d'administration.

      Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes    relatives    à l'audit   des  comptes    annuels

      Objectif    et démarche     d'audit

      Il nous   appartient     d'établir    un  rapport    sur  les  comptes    annuels.    Notre   objectif    est  d'obtenir     l'assurance

      raisonnable      que  les  comptes    annuels    pris  dans   leur  ensemble     ne comportent      pas  d'anomalies      significatives.       L'
      assurance     raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d'assurance,      sans  toutefois     garantir    qu'un   audit   réalisé
      conformément       aux  normes    d'exercice     professionnel       permet    de systématiquement         détecter    toute   anomalie
      significative.       Les  anomalies     peuvent    provenir    de fraudes    ou  résulter    d'erreurs     et sont  considérées      comme
      significatives       lorsque    l'on  peut  raisonnablement        s'attendre     à ce qu'elles    puissent,     prises   individuellement        ou  en
      cumulé,    influencer     les  décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes    prennent     en se fondant    sur  ceux-
      ci.
      Comme    précisé    par  l'article    L. 823-10-1     du  code   de commerce,      notre   mission    de certification      des  comptes    ne

      consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de la gestion    de votre   Société.
      Dans   le cadre   d'un   audit   réalisé   conformément       aux  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en France,    le

      commissaire      aux  comptes    exerce   son  jugement     professionnel       tout  au long  de cet  audit.   En  outre   :
       ●  il identifie    et évalue    les  risques    que  les  comptes    annuels    comportent      des  anomalies     significatives,       que

         celles-ci    proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs,     définit    et met  en  œuvre   des  procédures      d'audit
         face   à ces  risques,    et recueille     des  éléments     qu'il   estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son
         opinion.    Le  risque   de non-détection       d'une   anomalie     significative      provenant     d'une   fraude   est  plus  élevé
         que  celui   d'une   anomalie     significative      résultant     d'une   erreur,    car  la fraude   peut  impliquer     la collusion,
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         la falsification,       les  omissions     volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle
         interne    ;
       ●  il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l'audit    afin  de  définir    des  procédures      d'audit

         appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d'exprimer      une  opinion    sur  l'efficacité      du  contrôle
         interne    ;
       ●   il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues    et le caractère     raisonnable      des

         estimations      comptables      faites   par  la Direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies    dans
         les  comptes    annuels    ;
       ●   il apprécie     le caractère     approprié     de  l'application       par  la Direction     de  la convention      comptable      de

         continuité      d'exploitation        et,  selon   les  éléments     collectés,     l'existence      ou  non   d'une    incertitude
         significative      liée  à des  événements      ou  à des  circonstances       susceptibles      de mettre   en cause   la capacité    de
         la Société    à poursuivre      son  exploitation.      Cette   appréciation      s'appuie    sur  les  éléments     collectés     jusqu'à
         la date  de son  rapport,    étant   toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements      ultérieurs     pourraient
         mettre   en cause   la continuité     d'exploitation.       S'il  conclut    à l'existence      d'une   incertitude     significative,       il
         attire   l'attention     des  lecteurs    de  son  rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes    annuels    au
         sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces  informations       ne  sont   pas  fournies    ou  ne  sont   pas  pertinentes,      il
         formule    une  certification      avec   réserve    ou  un  refus   de certifier    ;
       ●  il apprécie    la présentation      d'ensemble      des  comptes    annuels    et évalue    si les  comptes    annuels    reflètent

         les  opérations     et événements      sous-jacents      de manière    à en donner    une  image   fidèle.
      Rapport    au  Comité    d'audit

      Nous   remettons     au Comité    d'audit    un  rapport    qui  présente    notamment      l'étendue     des  travaux    d'audit    et le

      programme      de travail   mis  en œuvre,    ainsi   que  les  conclusions      découlant     de nos  travaux.    Nous   portons
      également     à sa connaissance,       le cas  échéant,    les  faiblesses     significatives       du  contrôle    interne    que  nous   avons
      identifiées     pour   ce qui  concerne     les  procédures      relatives    à l'élaboration      et au traitement     de l'information
      comptable     et financière.
      Parmi   les  éléments     communiqués       dans   le rapport    au Comité    d'audit    figurent    les  risques    d'anomalies

      significatives       que  nous   jugeons    avoir   été  les  plus  importants     pour   l'audit   des  comptes    annuels    de l'exercice     et
      qui  constituent      de ce fait  les  points   clés  de l'audit,    qu'il  nous   appartient     de décrire    dans   le présent    rapport.
      Nous   fournissons      également      au  Comité    d'audit    la déclaration      prévue    par  l'article    6 du  règlement     (UE)

      n°537/2014      confirmant      notre   indépendance,       au sens  des  règles   applicables      en France    telles   qu'elles    sont  fixées
      notamment      par  les  articles    L. 822-10    à L. 822-14    du  code   de  commerce     et dans   le code   de  déontologie      de  la
      profession     de  commissaire       aux  comptes.     Le  cas  échéant,    nous   nous   entretenons      avec   le Comité    d'audit    des
      risques    pesant   sur  notre   indépendance       et des  mesures    de sauvegarde      appliquées.
                        Paris   La  Défense,     le 13  février    2020

                         Les  commissaires       aux  comptes

                 KPMG    S.A.                       Deloitte    & Associés

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         Jay  Nirsimloo             Michel    Piette          Damien    Leurent          Christophe      Patrier
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     フランス電力
     本社：ワグラム通り22－30、パリ75008

     財務諸表に対する法定監査人の監査報告書

     2019  年12月31日終了年度

     フランス電力の株主各位：

     意見

     　貴社株主総会における委任に基づき、私たちは、フランス電力株式会社（Électricité                                         de  France    S.A.、以下、「EDF」また
     は「会社」という。）の2019年12月31日をもって終了する年度に係る添付の財務諸表について監査を行った。
      私たちの意見では、当該財務諸表は、フランスの会計原則に準拠して、会社の2019年12月31日現在の資産負債および財政状

     態、ならびに同日をもって終了する年度の経営成績について真実かつ公正な概観を与えている。
      ここに表明した私たちの監査意見は、監査委員会に対する私たちの報告書と整合している。

     意見表明の基礎

     監査の枠組み
      私たちは、フランスにおいて適用される職業上の基準に準拠して監査を行った。私たちは、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手したと判断している。
      当該基準に基づく私たちの責任については、本報告書の「財務諸表監査に対する法定監査人の責任」の項において詳述して

     いる。
     独立性

      私たちは、2019年１月１日から本報告書日付までの期間について、私たちに適用される独立性規則に準拠して監査業務を実
     施しており、特に、規則（EU）第537/2014号第5(1)条および法定監査人に関するフランスの倫理規定（Code                                                   de Déontologie）
     に列挙された禁止されている非監査サービスの提供は行わなかった。
     評価の妥当性－監査上の主要な検討事項

      私たちの評価の妥当性に関しフランス商法（Code                       de Commerce）第L.823-9条および第R.823-7条の求めるところに従い、私た
     ちは、その職業的専門家としての判断において当該年度の財務諸表の監査上、最も重要であると判断した重要な虚偽表示リス
     クに関する監査上の主要な検討事項、ならびに当該リスクへの私たちの対応について、ここに報告する。
      これらの事項は、全体としての財務諸表に対する監査の実施過程およびこれに対する私たちの監査意見の形成において対応

     した事項であり、私たちは、財務諸表の特定項目に対して個別に意見を提供しない。
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     フランスの原子力発電関連引当金－核サイクル終了、発電所廃炉および炉心核燃料－ならびに専用資産の評価
     財務諸表に対する注記1.2.2、1.7.2、1.15.1、3.1、18、28および38
     監査上の主要な検討事項                             対応
     　2019年12月31日現在、EDFが運営者であるフランスの原子                             　私たちは、フランスにおける原子力発電関連引当金の認識
     力発電所に関連する義務を対象に計上された引当金は総額                             に関する測定基準を分析し、原子力発電所の廃炉に関する業
     41,720百万ユーロであり、核サイクル終了（使用済燃料お                             界シナリオならびに使用済燃料および放射性廃棄物の管理に
     よび放射性廃棄物の管理）に関する22,159百万ユーロ、な                             関して採用された解決策について理解した。私たちは、適用
     らびに原子力発電所廃炉および炉心核燃料に関する19,561                             される会計上、法律上および規制上の測定基準に対する当該
     百万ユーロを含む。                             引当金の準拠性を評価した。
     　当該引当金の評価は、注記1.15.1および28に記載されて                             　私たちは、会社が使用した計算モデルを検証し、コスト、

     いる。この評価は技術的・財務的仮定の設定および複雑な                             予測キャッシュ・アウトフローおよび財務的パラメータ（割
     計算モデルの使用を必要とし、注記3.1および28に記載した                             引率およびインフレ率）について採用された仮定に対する評
     規制の枠内にある。                             価額の感応度を評価した。
     　これらは更新され、モデルにおいて考慮された仮定は少                             　私たちの業務はまた、引当金の算定に使用された費目の検

     なくとも年に一度は見直される。これらの仮定は、適用さ                             証、会社が採用した業界シナリオの整合性評価、ならびに予
     れる規制、廃炉および貯蔵プロセスの実施、または主要な                             測コストおよび予測キャッシュ・アウトフローと当該シナリ
     財務的パラメータの変動による影響に関する、報告日現在                             オとの、また入手可能な調査結果および見積価格との調整表
     の経営者による最善の見積りを反映している。                             の検証にも及んだ。
     　さらに、会社は、フランスにおける一定の種類の原子力                             　私たちはまた、以下の合理性も評価した。

     引当金に係る資金を確保するため、いわゆる「専用」資産                              ・　廃炉技術および使用済燃料・放射性廃棄物管理に対す
     への配分を求められている。当該資産の実現可能価額は、                                る制御度合いを織り込むために引当金に含まれた不確
     フランスにおける原子力発電所の廃炉および放射性廃棄物                                実性およびリスクに係るマージン。
     の長期所蔵に関する会社のコミットメントを填補すべきも                              ・　現在稼働中の原子力発電所の廃炉に関する見積りにお
     のである（注記38）。専用資産の実現可能価額は、2019年                                いて採用されたシリーズ効果および相互効果。これに
     12月31日現在31,624百万ユーロ（正味帳簿価額28,445百万                                関する名目コストは当該年度末の経済状況下で21,134
     ユーロ）であり、分散した株式および債券投資の公正価                                百万ユーロに相当し、対する割引後の引当金額は
     値、ならびにEDF        Invest部門が管理する非上場資産の自己                        13,244百万ユーロである（注記28）。
     資本価値に基づいて決定された。
                                   経営者が採用したインフレ率および割引率に関して、私た
                                  ちは、適用される会計基準および規制上の測定基準、特に
     　私たちは、原子力引当金および専用資産の評価を、以下
                                  2007年３月21日付改正省令に対する準拠性を検証した。私た
     を理由に、監査上の主要な検討事項と判断した。
                                  ちは、この目的に使用されたデータを市場データおよび入手
      ・　当該引当金の評価の基礎としている仮定、特にコス
                                  可能な過去の情報と照合した。
        ト、インフレ率および長期割引率、ならびに現在稼
        働中の原子力発電所の減価償却期間、および予測
                                   当該引当金の一部の、専用資産による資金確保に関して、
        キャッシュ・アウトフローに関する仮定の感応度。
                                  私たちは、ポートフォリオの変動を試査により検証し、報告
        これらのパラメータの変更は、引当金額の重要な修
                                  日現在のポートフォリオにおける専用資産の実現可能価額を
        正につながる可能性がある。
                                  入手可能な預託明細証書、入手可能な外部のデータおよび評
      ・　フランスにおける原子力引当金の増加、専用資産の
                                  価額と照合した。私たちはまた、会計処理および実現可能価
        実現可能価額の変動、または原子力引当金に対する
                                  額の評価、特に注記1.7.2に記載された減損の基準の会計基準
        専用資産の引当率の変動があった場合に、（資金が
                                  への準拠性について評価した。
        専用資産の増額に充てられることで）会社の財政状
        態に与えるマイナスの影響。
                                  　最後に、私たちは、財務諸表に対する注記に記載されたフ
                                  ランスの原子力発電関連引当金および専用資産に関する開示
      併せて、引当金の評価は、一定のシナリオおよび技術上
                                  の妥当性を、特にマクロ経済仮定の変動に対する引当金評価
     の解決策が未実施であるという事実に関する不確実性を対
                                  の感応度に関して検証した（注記28.5.2）。
     象とし、反映していることを明記する。
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     特定の検証
     　フランスにおいて適用される職業上の基準に準拠して、私たちはまた、法律および規則が定める特定の検証を実施した。
     経営報告書ならびに財政状態および財務諸表に関するその他の株主宛書類に記載された情報

      取締役会の経営報告書ならびに財政状態および財務諸表に関するその他の株主宛書類に記載された情報の適正な表示および
     財務諸表との整合性に関して、私たちが報告すべき事項はない。
      私たちは、フランス商法（Code               de  Commerce）第D.441-4条に掲げられた支払期限に関する情報について、適正な表示および

     財務諸表との整合性を立証する。
     コーポレート・ガバナンスに関する情報

      私たちは、経営報告書のコーポレート・ガバナンスのセクションに、フランス商法（Code                                           de  Commerce）第L.225-37-3条お
     よび第L.225-37-4条が定める情報が記載されていることを立証する。
      フランス商法（Code          de  Commerce）第L.225-37-3条が定めるところに従って示された取締役の受取報酬および給付ならびに

     取締役の利益となる形で付与されたその他のコミットメントに関する情報について、私たちは、財務諸表または財務諸表の作
     成に当たり使用された基礎となる情報、ならびに、該当する場合には会社を支配する会社および会社の支配下にある会社から
     会社が入手した情報との整合性を検証した。これらの手続に基づき、私たちはこの情報の正確性および適正な表示を立証して
     いる。
      フランス商法（Code          de  Commerce）第L.225-37-5条に従って提供された公開買付または交換の申出があった場合に影響を与

     える可能性があると会社が判断した項目に関する情報について、私たちはこの情報を、入手した原始文書と照合した。これら
     の手続に基づき、この情報に関して、私たちが注意を喚起すべき事項はない。
     その他の情報

      フランスの法律に準拠して、私たちは、投資および支配権の購入ならびに株主および議決権保有者の識別に関して求められ
     ている情報が、経営報告書において適切に開示されていることを確認した。
     その他の法律上および規制上の要求に関する報告

     法定監査人の選任
      私たちは、KPMG        S.A.については2005年６月６日開催の株主総会により、デロイト・エ・アソシエについては2002年４月25日
     の取締役会決議により、フランス電力株式会社（Électricité                             de  France    S.A.）の法定監査人として選任された。
      2019年12月31日現在、KPMG             S.A.は連続契約年数合計15年目、デロイト・エ・アソシエは連続契約年数合計18年目であり、と

     もに会社の有価証券が規制市場における取引を認可されてから15年であった。
     財務諸表に対する経営者および統治責任者の責任

      経営者は、フランスの会計原則に準拠した財務諸表の作成および適正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれによるかを
     問わず重要な虚偽表示のない財務諸表の作成を可能とするために経営者が必要と判断する内部統制について責任を有する。
      財務諸表の作成に当たり、経営者は、継続企業として存続するための会社の能力を評価し、該当する場合には、継続企業に

     関する事項を開示し、会社の清算または営業終了が見込まれる場合を除き、会計上、継続企業の前提を採用することについて
     責任を有する。
      監査委員会は、財務報告手続ならびに、会計および財務報告手続に関する内部統制およびリスク管理システム、また、該当

     する場合には内部監査の有効性を監視することに責任を有する。
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      当該財務諸表は取締役会の承認を受けた。
     財務諸表の監査に対する法定監査人の責任

     目的および監査アプローチ

      私たちの責任は、当該財務諸表に対する報告書を発行することにある。私たちの目的は、全体としての財務諸表に重要な虚
     偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は高い水準の保証であるが、職業上の基準に準
     拠して行った監査が、重要な虚偽表示が存在する場合にそれを常に発見できることを保証するものではない。虚偽表示は不正
     または誤謬によって生じる可能性があり、個別にまたは集計すると、当該財務諸表の利用者が当該財務諸表に基づいて行う経
     済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要であると判断される。
      フランス商法（Code          de Commerce）第L.823-10-1条に規定する通り、私たちの法定監査は、会社の存続や経営者の質に対する

     保証を含まない。
      フランスにおいて適用される職業上の基準に準拠して行った監査の一環として、法定監査人はその監査の過程全体を通じて

     職業的専門家としての判断を行使する。さらに：
     ・　不正または誤謬のいずれによるかを問わず、財務諸表に係る重要な虚偽表示リスクを識別および評価し、当該リスクに対
       応する監査手続を立案および実施し、意見形成の基礎となる十分かつ適切と判断される監査証拠を入手する。不正による
       重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高くなる。その理由
       は、不正には共謀、偽造、意図的な不作為、不実表示または内部統制の無効化を伴うことがあるためである。
     ・　内部統制の有効性について意見表明するためではないが、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連す
       る内部統制について理解する。
     ・　財務諸表において経営者が採用した会計方針の妥当性ならびに経営者が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理
       性について評価する。
     ・　経営者による会計上の継続企業の前提の採用の妥当性および、入手した監査証拠に基づき、継続企業として存続するため
       の会社の能力に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関する重要な不確実性が存在するかどうかについて評価
       する。この評価は、監査報告書日付までに入手した監査証拠に基づいて行われる。ただし、将来の事象または状況に起因
       して会社が継続企業として存続できなくなる場合もある。法定監査人は、重要な不確実性が存在すると結論付けた場合に
       は、監査報告書において財務諸表の関連する開示に注意を喚起するか、またはそうした開示がなされていないか不適切で
       ある場合には除外事項付意見を表明することが求められる。
     ・　財務諸表の全体的な表示を評価し、当該財務諸表が、適正な表示を実現する方法で基礎となる取引および事象を表示して
       いるかどうかについて評価する。
     監査委員会に対する報告書

      私たちは監査委員会に対し、特に監査範囲および実施した監査計画ならびに私たちの監査結果の記述を含む報告書を、提出
     する。私たちはまた、該当ある場合には、会計および財務報告手続に関する内部統制において私たちが識別した重要な欠陥に
     ついても報告する。
      監査委員会に対する私たちの報告書には、重要な虚偽表示リスクが含まれる。それは、私たちの職業的専門家としての判断

     において当該年度の財務諸表の監査上最も重要であると判断されたものであるため、監査上の主要な検討事項として本報告書
     への記載が求められている。
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      私たちはまた、監査委員会に対し、フランスにおいて適用される規則、特にフランス商法（Code                                             de Commerce）第L.822-10条
     からL.822-14条および法定監査人に関するフランスの倫理規定（Code                                 de Déontologie）に規定された意義の範囲において私た
     ちの独立性を確認する、規則(EU)第537/2014号第６条に規定する宣言を行う。適切な場合には、私たちは、その独立性に影響
     を与えるものと合理的に判断され得るリスクおよび関連するセーフガードについて、監査委員会と討議する。
                      パリ・ラ・デファンス、2020年２月13日

                            法　定　監　査　人

               KPMG   S.A.                       デロイト・エ・アソシエ
        Jay  Nirsimloo     　　　　　　Michel          Piette           Damien   Leurent          Christophe      Patrier

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