プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

                     EDINET提出書類
          ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  【表紙】

  【提出書類】      有価証券届出書

  【提出先】      関東財務局長
  【提出日】      令和２ 年５月29日
  【発行者名】      ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパ
        ニー・エス・エイ
        （SMBC Nikko Investment  Fund Management  Company  S.A. ）
  【代表者の役職氏名】      取締役　加治屋　光　隆
  【本店の所在の場所】      ルクセンブルグ大公国　ルクセンブルグ        L-1282
        ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
        （2, Rue Hildegard  von Bingen,  L-1282 Luxembourg,   Grand Duchy
        of Luxembourg  ）
  【代理人の氏名又は名称】      弁護士　大　西　信　治
  【代理人の住所又は所在地】      東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        森・濱田松本法律事務所
  【事務連絡者氏名】      弁護士　大　西　信　治
  【連絡場所】      東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        森・濱田松本法律事務所
  【電話番号】      03（6212 ）8316
  【届出の対象とした募集（売      プレミアム・ファンズ
  出）外国投資信託受益証券に      －　ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型
  係るファンドの名称】      （Premium  Funds
        -Wealth Core Portfolio  Advanced  Type ）
  【届出の対象とした募集（売       受益証券の上限額は、以下の通りとする。
  出）外国投資信託受益証券の       プレミアム・ファンズ
  金額】       －　ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型
         米ドル建てクラス受益証券
         10億アメリカ合衆国ドル（約     1,094 億円）を上限とする。
        （注）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）の円貨換算は、便宜上、            2020 年
         ２月 28日現在における株式会社三菱    UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米
         ドル＝ 109.43 円）による。
  【縦覧に供する場所】      該当事項なし。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  第一部【証券情報】

  （１）【ファンドの名称】

   プレミアム・ファンズ
   －　ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型
   （Premium  Funds
   -Wealth Core Portfolio  Advanced  Type ）
  （注１）ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型（以下「サブ・ファンド」または「ウェルス・コアポートフォリオ」とい
    うことがある。）は、アンブレラ・ファンドであるプレミアム・ファンズ（以下「ファンド」ということがある。）のシ
    リーズ・トラストである。なお、アンブレラとは、一定の条件の下に１つ以上の投資信託（シリーズ・トラスト）を設定
    できる仕組みをいう。
  （注２）ファンドの名称の表記として「プレミアム・ファンズ」を省略することがある。
  （２）【外国投資信託受益証券の形態等】

   サブ・ファンドの米ドル建てクラス受益証券（以下「受益証券」または              「米ドル建て受益証券」とい
  うことがある。   ）は、記名式無額面受益証券であり、追加型である。
   ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ（                 SMBC Nikko
  Investment  Fund Management  Company  S.A. ）（以下「管理会社」という。）の依頼により、信用格付業
  者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、または信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供
  される予定の信用格付はない。
  （３）【発行（売出）価額の総額】

   受益証券の上限額は、以下の通りとする。
   プレミアム・   ファンズ
   －　ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型
    米ドル建てクラス受益証券
    10億アメリカ合衆国ドル（約     1,094 億円）を  上限 とする。
  （注１）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）の円貨換算は、便宜上、            2020 年２月 28日現在における株式会社三菱    UFJ
    銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝       109.43 円）による。以下、別段の記載がない限り同じ。
  （注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されているが、受益証券は米ドル建てのため、本書の金額表示は、別段
    の記載がない限り米ドル貨をもって行う。
  （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合がある。ま
    た、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあ
    る。したがって、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
  （４）【発行（売出）価格】

   管理事務代行会社により計算日に算出される発行日における受益証券１口当たり純資産価格
  （注１）「発行日」とは、毎評価日、または管理会社が随時決定するその他の日をいう。
    「評価日」とは、毎営業日、または管理会社が随時決定するその他の日をいう。
    「営業日」とは、①ニューヨーク、ロンドンおよびルクセンブルグにおいて銀行が営業している日、②ニューヨーク、ロ
    ンドンおよびルクセンブルグの証券取引所が営業している日で、かつ③日本において金融商品取引業者および銀行が営業
    している日（土曜日、日曜日または     12月24日を除く。）、または管理会社が随時決定するその他の日をいう。
    「計算日」とは、関係する評価日の翌営業日または管理会社が随時決定するその他の日をいう。
  （注２）受益証券１口当たり純資産価格については、後記「（８）申込取扱場所」に記載される販売取扱会社に問い合わせるこ
    と。
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  （５）【申込手数料】

   受益証券を購入するすべての日本の投資者は、受益証券の取得申込みにあたり上限                1.10 ％（税抜
  1.00 ％）の申込手数料が課される。申込手数料の詳細については、後記「（８）申込取扱場所」に記載
  される販売取扱会社に照会のこと。
  （注１）管理会社、日本における販売会社および販売取扱会社（それぞれ後記「（８）申込取扱場所」に定義される。）が申込手
    数料について別途合意する場合には、それに従うものとし、上記と異なる取扱いとすることができる。
  （注２）上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示す。
  （注３）申込手数料については、販売取扱会社の定める乗換優遇措置または償還乗換優遇措置が適用される場合がある。
  （注４）米ドル建てクラス受益証券を円資金から該当通貨に交換した上での申込みの場合、別途、為替手数料が片道１円／往復２
    円（上限）かかる。
  （６）【申込単位】

   販売取扱会社が随時決定しかつ申込人に申込前に通知する最低申込価額とする。
   申込単位の詳細については、後記「（８）申込取扱場所」に記載される販売取扱会社に照会のこと。
  （７）【申込期間】

   2020 年５月 30日（土曜日）から   2021 年５月 31日（月曜日）まで
  （注１）日本における申込受付時間は、原則として、日本における販売会社および販売取扱会社の日本における営業日（以下「日
    本における営業日」という。）の午後３時（日本時間）までとする。上記時刻以降の申込みは、日本における翌営業日の
    申込みとして取り扱われる。日本における販売会社および販売取扱会社により異なる申込受付時間が設けられることがあ
    る。
  （注２）日本において発注を取り扱うことが適当でないと代行協会員が判断する日（以下「取扱除外日」という。）には、例外的
    に発注が取り扱われないことがある。
  （注３）申込期間は、その終了前に有価証券届出書を提出することによって更新される。
  （８）【申込取扱場所】

   ＜日本における販売会社＞
   ＳＭＢＣ日興証券株式会社
   東京都千代田区丸の内三丁目３番１号
   （以下「ＳＭＢＣ日興証券」または「日本における販売会社」という。）
   ＜販売取扱会社＞
   株式会社ＳＭＢＣ信託銀行
   東京都港区西新橋一丁目３番１号
   ホームページ・アドレス：     https ：//www.smbctb.co.jp
   （以下「ＳＭＢＣ信託銀行」または「販売取扱会社」という。）
  （注１）ＳＭＢＣ信託銀行は、日本における販売会社および管理会社によって定められた販売取扱会社である。ＳＭＢＣ信託銀行
    の一部の支店等で申込みを取扱わないこととしている場合がある。また、一部の支店等では、電話による申込みのみを受
    け付ける場合がある。
  （注２）販売取扱会社としてのＳＭＢＣ信託銀行におけるインターネット取引での申込みについては、ＳＭＢＣ信託銀行に照会の
    こと。
  （９）【払込期日】

   投資者は、受益証券の取得申込注文の成立を日本における販売会社または販売取扱会社が確認した日
  （通常、申込受付日の翌営業日の日本における翌営業日であり、以下「日本における約定日」とい
  う。）から起算して日本における３営業日目（以下「払込日」という。）に申込金額および申込手数料
  を日本における販売会社または販売取扱会社に支払うものとする。日本における各約定日に関する申込
  金額の総額は、日本における販売会社によって、最終的に保管会社であるＳＭＢＣ日興ルクセンブルク
  銀行株式会社（以下「保管会社」という。）のサブ・ファンド口座に、適用される発行日から起算して
  ５営業日目の日までに、受益証券の基準通貨で、払い込まれる（以下、サブ・ファンドの払込みが行わ
  れる日を総称して「払込期日」という。）。
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   なお、日本における販売会社または販売取扱会社の定めるところにより、上記の払込日以前に申込金
  額等の支払を投資者に依頼する場合がある。販売取扱会社であるＳＭＢＣ信託銀行では、通常、申込受
  付日に申込金額等の引落としを行う。
  （10）【払込取扱場所】

   前記「（８）申込取扱場所」に同じ。
  （11）【振替機関に関する事項】

   該当事項なし。
  （12）【その他】

  ①　申込証拠金はない。
  ②　引受等の概要

   （イ）ＳＭＢＣ日興証券は、管理会社との間で、日本における受益証券の販売および買戻しに関する
    2018 年４月 16日付の契約を締結している（随時改訂される。）。
   （ロ）日本における販売会社は、直接または販売取扱会社を通じて間接的に受けた受益証券の販売・
    買戻請求の管理事務代行会社への取次ぎを行う。
    （注）販売取扱会社とは、日本における販売会社および管理会社と受益証券の取次業務にかかる契約の締結等を行い、
     投資者からの受益証券の申込みまたは買戻請求を日本における販売会社に取り次ぎ、投資者からの申込金額の受
     入れまたは投資者に対する買戻代金の支払等にかかる事務等を取り扱う取次金融商品取引業者および（または）
     取次登録金融機関をいう。
   （ハ）管理会社は、ＳＭＢＣ日興証券をサブ・ファンドに関して日本における代行協会員に指定して
    いる。
    （注）代行協会員とは、外国投資信託証券の発行者と契約を締結し、受益証券１口当たり純資産価格を公表し、また目
     論見書、運用報告書その他の書類を販売会社等に送付する等の業務を行う会社をいう。
  ③　申込みの方法

   受益証券の取得申込みを行う投資者は、日本における販売会社または販売取扱会社と外国証券の取
   引に関する契約を締結する。このため、日本における販売会社または販売取扱会社は「外国証券取引
   口座約款」を投資者に交付し、投資者は当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申
   込書を提出する。投資者はまた、日本における販売会社または販売取扱会社と累積投資約款に基づく
   累積投資契約を締結する。申込金額および申込手数料は、販売取扱会社に対しては米ドル貨で、日本
   における販売会社に対しては円貨または米ドル貨で支払われるものとする。
   投資者は、原則として受益証券の取得申込注文の成立を日本における販売会社または販売取扱会社
   が確認した日（日本における約定日）から起算して日本における３営業日目（払込日）までに日本に
   おける販売会社または販売取扱会社に対して、申込金額および申込手数料を支払うものとする。日本
   における販売会社は、払込期日に、保管会社のサブ・ファンドの口座に、米ドル貨で申込金額の総額
   を払い込む。
   なお、日本における販売会社または販売取扱会社の定めるところにより、日本における払込日以前
   に申込金額および申込手数料の支払を投資者に依頼する場合がある。販売取扱会社であるＳＭＢＣ信
   託銀行では、通常、申込受付日に申込金額および申込手数料の引落としを行う。
  ④　日本以外の地域における発行

   日本以外の地域における販売は行われない。
   管理会社は、ルクセンブルグ金融監督委員会（           Commission  de Surveillance   du Secteur
   Financier  ）（ＣＳＳＦ）の規制を受けているが、サブ・ファンドは、ルクセンブルグ籍の投資信託で
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   はなく、ルクセンブルグの法律に準拠しておらず、ルクセンブルグにおけるまたはルクセンブルグか
   らの販売のための登録を行っていない。また、ルクセンブルグの監督官庁による認可を受けておら
   ず、 ルクセンブルグ当局の監督下にもない。サブ・ファンドの受益証券は、欧州連合（以下「ＥＵ」
   ということがある。）に所在するいかなる投資家に対しても販売されない。ルクセンブルグの監督官
   庁の規制を通じて行われる投資者保護は、サブ・ファンドの投資者に適用されない。
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  第二部【ファンド情報】

  第１【ファンドの状況】

  １【ファンドの性格】

  （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
  ①　ファンドの目的、信託金の限度額
   プレミアム・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、           2020 年５月 29日現在、ウェルス・コア
   ポートフォリオ　アドバンス型（以下「サブ・ファンド」ということがある。）を含む合計８本のサ
   ブ・ファンドにより構成されている。
   受託会社および管理会社は、     2017 年２月 14日付で修正および再録された     2008 年９月 11日付基本信託
   証書（随時改正および補完される。）（以下「基本信託証書」という。）に基づいて、受益者決議ま
   たはサブ・ファンド決議による承認を得ることなく、ファンドの独立した信託としてその他のサブ・
   ファンドを設定する権限を有する。
   サブ・ファンドは、その資産の実質的にすべて（通常の状況において、その資産の最低                85％相当）
   を、ルクセンブルグの投資信託に関する        2010 年12月17日法（随時改定される。）（以下「       2010 年法」
   という。）のパートⅠの下で変動資本を有する投資法人としての適格性を有する公開有限責任会社と
   して設立されたゴールドマン・サックス・ファンズ          S.I.C.A.V.  （以下「投資先投資法人」という。）
   のポートフォリオであるゴールドマン・サックス・グローバル・アブソリュート・リターン・ポート
   フォリオ（以下「投資先ファンド」という。）のクラスⅠ投資証券（累積型）に投資することによ
   り、その目的の達成を目指す。投資先ファンドの資産は、株式、株式関連証券、債券、債券関連証
   券、および金融デリバティブまたは金利、クレジット、通貨およびコモディティ指数に関するその他
   の商品、ならびにその他の投資可能商品        （すなわち、譲渡性のある証券、短期金融商品、投資可能
   ファンドの受益証券、預金、金融デリバティブ商品、ならびに投資先ファンドが                2010 年法、投資先
   ファンドの投資目的および投資方針に従い投資することが可能であるその他の投資対象）に投資され
   る。
    サブ・ファンドについて、信託金の限度額は定められていない。
  ②　ファンドの基本的性格

   ファンドおよびサブ・ファンドは、基本信託証書および関係する信託証書補遺（以下「信託証書補
   遺」といい、基本信託証書と併せて「信託証書」という。）に基づいて受託会社および管理会社に
   よって設定された。
   サブ・ファンドの投資運用および投資指図については管理会社が責任を負い、もっぱら管理会社が
   サブ・ファンドの全体的な投資ガイドラインの枠内でサブ・ファンドの投資運用についてすべての責
   任を負う。管理会社は、その権限および責任の一部を投資運用会社に委任している。投資運用会社
   は、本書に記載する投資目的および投資制限に従って、サブ・ファンドに関してそれぞれの信託財産
   に含まれる資産を運用し、取得し、購入し、売却する投資対象を決定すると共に、受託会社または受
   託会社の代理人が行うその他の取引を決定する責任を負う。
   サブ・ファンドは、「ファンド・オブ・ファンズ」である。
   受託会社および管理会社は、サブ・ファンドの資産を保管する任務を保管会社に委託している。更
   に、受託会社および管理会社は、サブ・ファンドの管理事務を管理事務代行会社に委託しており、管
   理事務代行会社は、サブ・ファンドに関する管理事務業務を担当し、サブ・ファンドの登録名義書換
   事務代行を務める。管理事務代行会社は、サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格を計算
   し、受益証券の発行および買戻しを円滑化する責任を負う。
   サブ・ファンドは、信託証書補遺に定める一定の状況下で早期に終了しない限り、                2008 年９月 11日
   から 149 年後に終了する予定である。
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   受託会社および管理会社は、基本信託証書に基づき、受益者決議またはサブ・ファンド決議を経ず
   に、ファンドの独立したサブ・ファンドとして他のサブ・ファンドを設立することができる。
   各受益証券は、関係するサブ・ファンドの不可分の受益権を表章する。受益証券は、受託会社また
   は管理会社の債務ではなく、保証もされていない。サブ・ファンドの投資収益は、当該サブ・ファン
   ドの純資産価格の上昇または下落（場合による。）および当該サブ・ファンドの資産の運用成績のみ
   に依拠する。サブ・ファンドが清算される場合に、各受益証券に関して受益者に対して支払われる金
   額は、受益証券の１口当たり純資産価格と同額である。
   受託会社および管理会社は、サブ・ファンドに関して、独立したクラスまたはシリーズとして受益
   証券を随時指定し、発行するとともに、各クラスまたはシリーズをその他のクラスまたはシリーズと
   差別化する方法（以下の方法を含むがこれらに限定されない。）を決定する権限を有するものとす
   る。
   （ⅰ）各クラスまたはシリーズの受益証券が関係する信託財産の資産および債務に参加する方法なら
    びに各クラスまたはシリーズの受益証券１口当たり純資産価格を計算する方法。
   （ⅱ）受託会社および／または管理会社が任命した業務提供者に支払うべき報酬（運用報酬、申込手
    数料、募集手数料、買戻し手数料等を含むが、これらに限定されない。）を、各クラスまたは
    シリーズの受益者から徴収し、請求する方法。
   （ⅲ）為替ヘッジに起因する費用および損益を各クラスまたはシリーズの受益証券の保有者から徴収
    し、請求する方法。
   （ⅳ）当該サブ・ファンドに関するその他資産または債務を各クラスまたはシリーズの受益証券に帰
    属させ、負担させる方法。
   管理会社および受託会社は、受益証券のクラスまたはシリーズに関して分別勘定を設けることがで
   きるが、必ずしも分別勘定を設ける必要はない。
   日本における受益者は、日本における販売会社を通じて管理事務代行会社に通知することにより、
   いずれかの買戻日現在で保有する受益証券の買戻しを請求することができる。買戻価格は、当該買戻
   日の受益証券１口当たり純資産価格とする。
   ファンドは、オルタナティブ投資ファンド運用者に関するルクセンブルグの              2013 年７月 12日の法律
   （改正済）（以下「    2013 年法」という。）第１条第     41項およびオルタナティブ投資ファンド運用者に
   関する 2011 年６月８日付欧州議会および理事会通達        2011 ／61／ＥＵ（随時改正される。）（以下「Ａ
   ＩＦＭＤ」という。）に規定されたＥＵ以外のオルタナティブ投資ファンドとしての資格を有してい
   る。欧州連合加盟国でファンドの販売活動は行われない。
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  （２）【ファンドの沿革】

   1992 年２月 27日　管理会社設立
   2008 年９月 11日　基本信託証書締結
   2009 年２月 26日　信託証書補遺締結
   2013 年５月 24日　信託証書補遺締結
   2014 年２月 21日　信託証書補遺締結
   2015 年５月 22日　信託証書補遺締結
   2015 年10月23日　信託証書補遺締結
   2017 年２月 14日　修正および再録基本信託証書締結
   2018 年２月 15日　信託証書補遺締結
   2018 年４月 16日　信託証書補遺締結
   2018 年５月８日　ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型の募集開始
   2018 年５月 24日　ウェルス・コアポートフォリオ　アドバンス型の運用開始
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  （３）【ファンドの仕組み】

  ①　ファンドの仕組み
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     （注）サブ・ファンドは、ファンド・オブ・ファンズとして以下の仕組みを有している。
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  ②　管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要

           ファンドの
    名　　　　　　称            契約等の概要
           運営上の役割
  ＳＭＢＣ日興インベストメント・
               受託会社との間で信託証書を締
  ファンド・マネジメント・カンパニー・
               結。管理会社はサブ・ファンド
  エス・エイ          管理会社
               の資産の管理、受益証券の発
  （SMBC Nikko Investment  Fund
               行、買戻しを行う。
  Management  Company  S.A. ）
               管理会社との間で信託証書を締
  プレミアム・ファンズ・リミテッド
               結。受託会社はサブ・ファンド
           受託会社
  （Premium  Funds Ltd. ）
               の資産の受託会社としての業務
               を提供する。
               2018 年４月 16日付で受託会社お
               よび管理会社との間で保管契約
               （注１）
                を締結。保管会社は、サ
               ブ・ファンドの資産の保管を行
  ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社
           保管会社   う。
  （SMBC Nikko Bank （Luxembourg  ）S.A. ）
           管理事務代行会社    2018 年４月 16日付で管理会社お
               よび受託会社との間で総管理事
                 （注２）
               務代行契約    を締結。サ
               ブ・ファンドの管理事務代行業
               務について、委任されている。
               2015 年11月27日付で管理会社と
  ゴールドマン・サックス・アセット・マネ
                  （注３）
               の間で投資運用契約     を締
  ジメント・インターナショナル
           投資運用会社
               結（随時改訂される。）。サ
  （Goldman  Sachs Asset Management
               ブ・ファンドについて投資運用
  International   ）
               業務を行う。
               2018 年４月 16日付で管理会社と
                   （注４）
               の間で代行協会員契約      を
               締結（随時改訂される。）。日
               本における代行協会員業務を行
           代行協会員   う。
  ＳＭＢＣ日興証券株式会社
          日本における販売会社     2018 年４月 16日付で管理会社と
               の間で受益証券販売・買戻契約
               （注５）
                を締結（随時改訂され
               る。）。日本における受益証券
               の販売・買戻業務を提供する。
  （注１）保管契約とは、受託会社および管理会社によって資産の保管者として任命された保管会社が、サブ・ファンドの名義による保
   管勘定の開設および維持ならびに証券および現金等の保管および管理等の保管業務を行うことを約する契約である。
  （注２）総管理事務代行契約とは、受託会社および管理会社がその権限の一部を管理事務代行会社に授権する契約である。
  （注３）投資運用契約とは、管理会社によって選任された投資運用会社が、サブ・ファンドの資産の投資および再投資を運用管理する
   ことを約する契約である。
  （注４）代行協会員契約とは、代行協会員が受益証券に関する目論見書の配布、受益証券１口当たり純資産価格の公表ならびに日本の
   法令および日本証券業協会規則により作成を要する運用報告書等の文書の配布等を行うことを約する契約である。
  （注５）受益証券販売・買戻契約とは、受益証券の日本における募集の目的で管理会社から交付を受けた受益証券を販売会社が、法
   令・規則および目論見書に準拠して販売することおよび受益者からの買戻注文を管理会社に取次ぐことを約する契約である。
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  ③　管理会社の概況

   （イ）設立準拠法
    管理会社は、ルクセンブルグの      1915 年８月 10日商事会社に関する法律（随時改正される。）（以
   下「 1915 年法」という。）に基づき、ルクセンブルグにおいて          1992 年２月 27日に、無期限の存続期
   間を有する株式会社として設立された。その定款は、当初           1992 年４月４日にメモリアルに公告され
   た。定款は、直近では    2017 年５月 29日付公正証書によって修正され、      2017 年６月 14日にルクイ・エ
   レクトロニック・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオンを通じて公告された。管理会社の登記上の事
   務所は、ルクセンブルグ大公国      ルクセンブルグ   L-1282 ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
   である。管理会社は、ルクセンブルグの商業登記簿に          B39 615 番として登録されている。
    管理会社は、ＡＩＦＭＤおよび      2013 年法に基づき、ファンドに関し、ＡＩＦＭＤにおいて定義さ
   れるオルタナティブ投資運用会社（以下「ＡＩＦＭ」という。）として業務を提供する。
   （ロ）会社の目的
    管理会社の目的は、ルクセンブルグ国内または同国外を住所地とするか否かにかかわらず投資信
   託に関するルクセンブルグの      2010 年12月17日の法律（随時改正される。）（以下「        2010 年法」とい
   う。）第  125 －2条に規定された投資信託（以下「ＵＣＩ」という。）を管理することである。ただ
   し、管理会社は、最低でも一つのルクセンブルグのＵＣＩを管理しなければならない。
   （ハ）資本金の額
    2020 年２月末日現在、管理会社の資本金は       5,446,220  ユーロ（約６億   5,529 万円）で、同日現在全
   額払込済である。なお、１株額面      20ユーロ（約  2,406 円）の記名式株式   272,311 株を発行済である。
   （注）ユーロの円貨換算は、便宜上、      2020 年２月 28日現在における株式会社三菱    UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
    ユーロ＝ 120.32 円）による。
   （ニ）会社の沿革
    1992 年２月 27日設立。
   （ホ）大株主の状況
                （2020 年２月末日現在）
     名　　　称      住　　　　　所     所有株式数   比　率
  ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行       ルクセンブルグ大公国　
  株式会社       ルクセンブルグ   L-1282
                272,311 株 100 ％
         ヒルデガルト・フォン・
         ビンゲン通り２番
  （４）【ファンドに係る法制度の概要】

  ①　準拠法の名称
   ファンドは、ケイマン諸島の信託法（       2020 年改正）（以下「ケイマン諸島信託法」という。）に基
   づき設立されている。ファンドは、また、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（                 2020 年改
   正）（以下「ミューチュアル・ファンド法」という。）および一般投資家向け投資信託（日本）規則
   （2018 年改正）（以下「ミューチュアル・ファンド規則」という。）により規制される。
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  ②　準拠法の内容

   （イ）ケイマン諸島信託法
    ケイマン諸島の信託の法律は、基本的には英国の信託法に従っており、英国の信託法のほとんど
   の部分を採用しており、信託に関する英国判例法のほとんどを採用している。さらに、ケイマン諸
   島信託法は、英国の    1925 年受託者法を実質的に基礎としている。投資者は、受託会社に対して資金
   を払い込み、投資者の利益のために投資運用会社が運用する間、受託会社は、一般的に保管者とし
   てこれを保持する。各受益者は、信託資産の持分比率に応じて権利を有する。
    受託会社は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明の義務を負う。その機能、義務お
   よび責任の詳細は、ユニット・トラストの信託証書に記載される。
    大部分のユニット・トラストは、免除信託として登録申請される。その場合、信託証書、ケイマ
   ン諸島の居住者またはケイマン諸島を本拠地とする者を（限られた一定の場合を除き）受益者とし
   ない旨宣言した受託会社の法定の宣誓書が、登録料と共に信託登記官に届出される。
    免除信託の受託会社は、受託会社、受益者、および信託財産が            50年間ケイマン諸島の課税に服さ
   ないとの約定を取得することができる。
    ケイマン諸島の信託は、     150 年まで存続することができ、一定の場合は無期限に存続できる。
    ケイマン諸島信託法に特定の要件はないが、免除信託の受託会社は、信託証書の変更を信託登記
   官に提出することが推奨されている。
    免除信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければならない。
   （ロ）ミューチュアル・ファンド法
    後記「監督官庁の概要」の記載を参照。
   （ハ）ミューチュアル・ファンド規則
    ミューチュアル・ファンド規則は、日本で公衆に向けて販売されるケイマン諸島の一般投資家向
   け投資信託に関する法的枠組みを定めたものである。
    ミューチュアル・ファンド規則は、新規の一般投資家向け投資信託に対し、ケイマン諸島金融庁
   （以下「ＣＩＭＡ」という。）への投資信託免許の申請を義務づけている。かかる投資信託免許の
   交付にはＣＩＭＡが適当とみなす条件の適用がある。かかる条件のひとつとして一般投資家向け投
   資信託はミューチュアル・ファンド規則に従って事業を行わねばならない。
    ミューチュアル・ファンド規則は、一般投資家向け投資信託の設立文書に、証券に付随する権利
   および制限、資産と負債の評価に関する条件、純資産総額ならびに証券の発行価格および買戻価格
   の計算方法、証券の発行条件（証券に付随する権利および制限の変更にかかる条件および状況（も
   しあれば）を含む。）、証券の譲渡または転換の条件、証券の買戻しまたは買戻しの中止の条件な
   らびに監査人の任命の条項を入れることを義務づけている。
    ミューチュアル・ファンド規則は、一般投資家向け投資信託に対し、ミューチュアル・ファンド
   法に基づきＣＩＭＡにより認可された管理事務代行会社を任命し、維持することを義務づけてい
   る。管理事務代行会社を変更する場合、ＣＩＭＡ、一般投資家向け投資信託の投資者および他の
   サービス提供会社に対し、変更の１か月前までに書面で通知しなければならない。一般投資家向け
   投資信託は、ＣＩＭＡの事前承認を得ない限り、管理事務代行会社を変更することができない。
    また、管理事務代行会社は、投資者名簿の写しを通常の営業時間中に投資者が閲覧できるように
   し、かつ、請求に応じて証券の最新の発行価格、償還価格および買戻価格を無料で提供しなければ
   ならない。
    一般投資家向け投資信託は、ケイマン諸島、ケイマン諸島の犯罪収益に関する法律（                2020 年改
   正）（以下「犯罪収益に関する法律」という。）第５（２）（ａ）条による権限に従って「同等の
   法域」として随時ケイマン諸島のマネー・ロンダリング防止対策グループによりリストに記載され
   る法域（以下「同等の法域」という。）またはＣＩＭＡにより認可されたその他の法域において規
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   制されている資産保管会社（またはプライムブローカー）を任命し、これを維持しなければならな
   い。一般投資家向け投資信託は、資産保管会社を変更する場合、ＣＩＭＡ、一般投資家向け投資信
   託の投資者および他のサービス提供会社に対し、１か月前までに書面で通知しなければならない。
    一般投資家向け投資信託は、ケイマン諸島、同等の法域もしくはＣＩＭＡにより認可されたその
   他の法域において設立されたか、または適法に事業を行っている投資顧問会社を任命し、これを維
   持しなければならない。投資顧問会社を変更する場合、ＣＩＭＡ、投資者および他のサービス提供
   会社に対し、変更の１か月前までに書面で通知しなければならない。また、投資顧問会社の取締役
   を変更する場合は、投資顧問会社が運用する各一般投資家向け投資信託の運営者の事前承認を得な
   ければならない。運営者は、かかる変更が行われる場合、ＣＩＭＡに対し、１か月前までに書面で
   通知しなければならない。
    一般投資家向け投資信託は、ミューチュアル・ファンド法に従い、各会計年度が終了してから６
   か月以内に監査済財務諸表を含む財務報告書を作成し、ＣＩＭＡに提出し、投資者に交付しなけれ
   ばならない。中間財務諸表は、一般投資家向け投資信託の英文目論見書において投資者に対し明示
   された方法に従い作成し、交付しなければならない。
  （５）【開示制度の概要】

  ①　ケイマン諸島における開示
   （イ）ケイマン諸島金融庁への開示
    ファンドは、英文目論見書を発行しなければならない。英文目論見書は、受益証券についてすべ
   ての重要な内容を記載し、投資者となろうとする者がファンドに投資するか否かについて十分な情
   報に基づく決定をなしうるために必要なその他の情報を記載しなければならない。英文目論見書
   は、ファンドについての詳細を記載した申請書とともにＣＩＭＡに提出しなければならない。
    ファンドは、ＣＩＭＡが承認した監査人を選任し、会計年度終了後６か月以内に監査済会計書類
   を提出しなければならない。監査人は、監査の過程において、ファンドに以下に掲げるいずれかの
   事由があると信ずべき理由があることを知ったときは、ＣＩＭＡに報告する法的義務を負ってい
   る。
   （ⅰ）弁済期に債務を履行できないか、または履行できないであろうこと。
   （ⅱ）投資者または債権者に有害な方法で自発的にその事業を遂行しもしくは事業を解散し、また
     はその旨意図していること。
   （ⅲ）会計を適切に監査しうる程度に十分な会計記録を備置せずに事業を遂行し、または遂行しよ
     うと意図していること。
   （ⅳ）詐欺的または犯罪的手法で事業を遂行し、または遂行しようと意図していること。
   （ⅴ）下記に違反する方法で事業を遂行し、または遂行しようと意図していること。
    －　ミューチュアル・ファンド法および同法に基づく規則
    －　金融庁法（   2020 年改正）（以下「金融庁法」という。）
    －　マネー・ロンダリング防止規則（       2020 年改正）（以下「マネー・ロンダリング防止規
     則」という。）
    －　免許条件
    ファンドおよびサブ・ファンドの監査人は、デロイト・アンド・トゥシュ（ケイマン諸島）であ
   る。ファンドの会計書類は、ルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計基準に基づ
   いて作成される。
    ファンドは、翌年５月    31日までには前年   11月30日に終了する計算期間の監査済会計書類をＣＩＭ
   Ａに提出する。
    管理事務代行会社は、（ａ）ファンド資産の一部または全部が英文目論見書に記載された投資目
   的および投資制限に従って投資されていないこと、または（ｂ）受託会社もしくは管理会社がその
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   設立文書または英文目論見書に定める規定に従って、ファンドの業務または投資活動を実質的に遂
   行していないことを認識した場合速やかに、（ａ）当該事実を受託会社に書面で報告し、（ｂ）当
   該報告書の写しおよび報告に適用ある状況の説明をＣＩＭＡに提出し、その報告書またはその適切
   な要約を、ファンドの次回の年次報告書、および次回の半期報告書または定期報告書が次回の年次
   報告書に先立ち交付される場合には半期報告書または定期報告書に記載しなければならない。
    管理事務代行会社は、（ａ）ファンドの募集または償還もしくは買戻しの停止および当該停止理
   由、ならびに（ｂ）ファンドを清算する意向および当該清算理由について、実務上可能な限り速や
   かに書面でＣＩＭＡに通知しなければならない。
    受託会社は、各会計年度末の６か月後から        20日以内にＣＩＭＡにファンドの事業について書面で
   報告書を提出するか、または提出するよう手配しなければならない。当該報告書には、ファンドに
   関する以下の事項を記載しなくてはならない。
   （ａ）すべての旧名称を含むファンドの名称
   （ｂ）投資者により保有されている各組入証券の純資産総額
   （ｃ）前報告期間からの純資産総額および各組入証券の変動率
   （ｄ）純資産総額
   （ｅ）当該報告期間の新規募集口数および価額
   （ｆ）当該報告期間の償還または買戻しの口数および価額
   （ｇ）報告期間末における発行済有価証券総数
    受託会社は、（ａ）受託会社が知る限り、ファンドの投資方針、投資制限および設立文書を遵守
   していること、ならびに（ｂ）ファンドが投資者または債権者の利益を損なうような運営をしてい
   ないことを確認する旨の受託会社により署名された宣誓書を、毎年、ＣＩＭＡに提出するか、また
   は提出するよう手配しなければならない。
    ファンドは、管理事務代行会社の任命を変更しようとするときは、ＣＩＭＡ、投資者および管理
   事務代行会社以外の関係会社に、当該変更の１か月前までに、書面で通知しなければならない。
    ファンドは、保管会社の任命を変更しようとするときは、ＣＩＭＡ、投資者および保管会社以外
   の関係会社に、当該変更の１か月前までに、書面で通知しなければならない。
    ファンドは、管理会社を変更しようとするときは、ＣＩＭＡ、投資者およびその他の関係会社
   に、当該変更の１か月前までに、書面で通知しなければならない。
   （ロ）受益者に対する開示
    サブ・ファンドの計算期間は、毎年       11月30日に終了する。   11月30日が営業日でない場合、     11月の
   最終純資産価格が監査済年次報告書の作成に使用される。ファンドの監査済財務書類を含む、
   ミューチュアル・ファンド規則により受益者への送付が要求される、ルクセンブルグで一般に認め
   られた会計原則に従い作成された年次報告書の写しは、かかる決算日後６か月以内に送付される。
   未監査の半期報告書も、関連する期間の終了後３か月以内に作成され受益者に送付される。５月                  31
   日が営業日でない場合、５月の最終純資産価格が未監査半期報告書の作成に使用される。
    さらに、年次報告書および財務書類の写しは、受託会社、管理会社および管理事務代行会社の事
   務所にて入手可能である。
    いかなる受益者に対しても、優遇措置は付与されないものとする。受益者の権利については、英
   文目論見書および基本信託証書に記載されている。
  ②　日本における開示

   （イ）監督官庁に対する開示
   （ａ）金融商品取引法上の開示
    管理会社は、日本において１億円以上の受益証券の募集をする場合、有価証券届出書を関東財
    務局長に提出しなければならない。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法（昭和                  23
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    年法律第  25号。その後の改正を含む。）（以下「金融商品取引法」という。）に基づく有価証券
    報告書等の開示書類に関する電子開示システム（ＥＤＩＮＥＴ）等において、これを閲覧するこ
    とができる。
    受益証券の日本における販売会社または販売取扱会社は、交付目論見書（金融商品取引法の規
    定により、あらかじめまたは同時に交付しなければならない目論見書をいう。）を投資者に交付
    する。また、投資者から請求があった場合には、請求目論見書（金融商品取引法の規定により、
    投資者から請求された場合に交付しなければならない目論見書をいう。）を交付する。管理会社
    は、財務状況等を開示するために、各事業年度終了後６か月以内に有価証券報告書を、また、各
    半期終了後３か月以内に半期報告書を、更に、サブ・ファンドに関する重要な事項について変更
    があった場合にはそのつど臨時報告書を、それぞれ関東財務局長に提出する。投資者およびその
    他希望する者は、これらの書類を      EDINET 等において閲覧することができる。
   （ｂ）投資信託及び投資法人に関する法律上の開示
    管理会社は、受益証券の募集の取扱い等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人に関
    する法律（昭和   26年法律第  198 号。その後の改正を含む。）（以下「投信法」という。）に従い、
    サブ・ファンドに係る一定の事項を金融庁長官に届け出なければならない。また、管理会社は、
    ファンドの信託証書を変更しようとするとき等においては、あらかじめ、変更の内容および理由
    等を金融庁長官に届け出なければならない。更に、管理会社は、サブ・ファンドの資産につい
    て、サブ・ファンドの各計算期間終了後遅滞なく、投信法に従って、一定の事項につき運用報告
    書（全体版）および交付運用報告書を作成し、金融庁長官に提出しなければならない。
   （ロ）日本の受益者に対する開示
    管理会社は、信託証書を変更しようとする場合であってその変更の内容が重大なものである場合
   等においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由等を書面を
   もって通知しなければならない。
    管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は、日本における販売会社また
   は販売取扱会社を通じて日本の受益者に通知される。
    上記のサブ・ファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に交付され、運用報告書
   （全体版）は電磁的方法によりサブ・ファンドの代行協会員であるＳＭＢＣ日興証券のホームペー
   ジにおいて提供される。
  （６）【監督官庁の概要】

   ファンドは、ミューチュアル・ファンド法に基づくミューチュアル・ファンドとして規制されてい
  る。ＣＩＭＡは、ミューチュアル・ファンド法を遵守させるための監督および執行の権限を有する。
  ミューチュアル・ファンド法に基づく規制により、一定の事項および監査済みの財務書類を毎年ＣＩＭ
  Ａに提出しなければならない。規制されたミューチュアル・ファンドとして、ＣＩＭＡは、いつでも受
  託会社に、サブ・ファンドの財務書類を監査し、同書類をＣＩＭＡが特定する一定の期日までにＣＩＭ
  Ａに提出するよう指示することができる。ＣＩＭＡの要求に従わない場合、受託会社は高額の罰金を課
  されることがあり、ＣＩＭＡは、裁判所にサブ・ファンドの清算を申し立てることもできる。
   ただし、ＣＩＭＡは一定の状況下においてファンドまたはサブ・ファンドの活動を調査する権限を有
  しているものの、ファンドは、その投資活動またはサブ・ファンドのポートフォリオの組成に関して、
  ＣＩＭＡまたはケイマン諸島のその他の政府当局による監督に服することはない。ＣＩＭＡまたはケイ
  マン諸島のその他の政府当局は、英文目論見書の条項または利点についての意見表明または承認をして
  いない。ケイマン諸島には投資者に利用可能な投資補償スキームは存在しない。
   規制されたミューチュアル・ファンドが、履行期の到来した義務を履行できないかもしくは履行でき
  なくなる可能性がある場合、投資者や債権者の利益を害する方法で業務を遂行もしくは遂行を企図し、
  または任意解散を行おうとしている場合、ファンドのような免許投資信託の場合、規制された投資信託
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  がミューチュアル・ファンド法に反して、免許の条件を遵守せずに業務を行っているか、行おうとして
  いる場合、規制された投資信託の指示および運営が適正かつ正当な方法で行われていない場合、また
  は、 規制された投資信託のマネジャーの地位にある者が、その任務にあたる適正かつ正当な者ではない
  場合、ＣＩＭＡは、一定の措置を取ることができる。ＣＩＭＡの権限には、受託会社の交替を要求する
  こと、サブ・ファンドの適切な業務遂行について受託会社に助言を与える者を任命すること、またはサ
  ブ・ファンドの業務監督者を任命すること等が含まれる。ＣＩＭＡは、その他の権限（その他の措置の
  承認を裁判所に申請する権限を含む。）を行使することができる。
   受託会社またはケイマン諸島に居住する代理人は、適用ある法律に基づき、規制当局、政府機関また
  は行政庁からの情報開示請求に対し、情報の提供を強要されることがある。かかる請求は、例えば、金
  融庁法に基づき、ＣＩＭＡによって、ＣＩＭＡ自らもしくは海外の認可された規制当局のために行わ
  れ、または税務情報庁法（     2017 年改正）もしくは貯蓄収入情報報告（ＥＵ）法（         2014 年改正）ならびに
  関連規則、契約、協定および覚書に基づき、税務情報庁によって行われる。かかる法令に基づく守秘情
  報の開示は、守秘義務違反とはみなされず、一定の状況下においては、受託会社または代理人は、当該
  請求が行われたことの開示を禁じられることがある。
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  ２【投資方針】

  （１）【投資方針】
                  ※
   サブ・ファンドは、元本の成長を通じて絶対収益（アブソリュート・リターン）                を提供することを
  目指す。
   ※「絶対収益」とは、絶対に（必ず）収益を上げるという保証ではない。
   サブ・ファンドは、その資産の実質的にすべて（通常の状況において、その資産の最低                 85％相当）
  を、ルクセンブルグの投資信託に関する        2010 年12月17日法（随時改定される。）（以下「       2010 年法」と
  いう。）のパートⅠの下で変動資本を有する投資法人としての適格性を有する公開有限責任会社として
  設立されたゴールドマン・サックス・ファンズ         S.I.C.A.V.  （以下「投資先投資法人」という。）のポー
  トフォリオであるゴールドマン・サックス・グローバル・アブソリュート・リターン・ポートフォリオ
  （以下「投資先ファンド」という。）のクラスⅠ投資証券（累積型）に投資することにより、その目的
  の達成を目指す。投資先ファンドの資産は、株式、株式関連証券、債券、債券関連証券、および金融デ
  リバティブまたは金利、クレジット、通貨およびコモディティ指数に関するその他の商品、ならびにそ
  の他の投資可能商品    （すなわち、譲渡性のある証券、短期金融商品、投資可能ファンドの受益証券、預
  金、金融デリバティブ商品、ならびに投資先ファンドが           2010 年法、投資先ファンドの投資目的および投
  資方針に従い投資することが可能であるその他の投資対象）に投資される。
   サブ・ファンドの受益証券の発行手取金のすべてまたは実質的にすべては投資先ファンドに投資され
  ることになる一方、サブ・ファンドの資産の一部は、流動性確保の目的またはサブ・ファンドが費用を
  支払う目的で現金として保有される。
   サブ・ファンドの投資目的が達成される保証はなく、また、投資リターンまたは投資成果は時として
  大幅に変動することがある。
   プレミアム・ファンズのサブ・ファンドであるウェルス・コアポートフォリオ               コンサバティブ型、
  ウェルス・コアポートフォリオ      グロース型  、グローバル・コア株式ファンド      およびグローバル・コア債
  券ファンド  のあらゆるクラス   受益証券とのスイッチングを行うことができる（注：インターネットで
  は、スイッチング手続は取り扱われない。）。
   投資先ファンドの概要については、別紙Ｂを参照されたい。サブ・ファンドへの投資を検討する者

  は、投資を行う前に、本書（別紙Ｂを含む。）のみならず投資先ファンドの英文目論見書についても精
  査すべきである。
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  投資目的および方針の変更

   サブ・ファンドの投資目的および／または投資方針に関する重大な変更は、英文目論見書および／ま
  たは付属書に盛り込まれ、当該重大な変更の効力が発生する前に、サブ・ファンドの受益者に対し通知
  されるものとする。これにより受益者は、その重大な変更を受諾しない場合には、その変更の効力発生
  日までに、当該受益証券の買戻しを行うことができる。
  （２）【投資対象】

   上記「（１）投資方針」の項を参照のこと。
  （３）【運用体制】

   サブ・ファンドの投資運用会社はゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナ
  ショナルである。サブ・ファンドが投資する投資先ファンドの投資顧問会社はゴールドマン・サック
  ス・アセット・マネジメント・インターナショナル（以下「投資顧問会社」という。）、副投資顧問会
  社はゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（以下「副投資顧問会社」とい
  う。）である。
   サブ・ファンドの実質的な運用は、投資先ファンドの投資顧問会社および副投資顧問会社のグローバ
  ル・ポートフォリオ・ソリューションズ（        GPS ）によって行われる。    GPS は、マルチ・アセット・ソ
  リューションを提供する運用チームで、ファイナンス理論、数学、物理学、工学、法学、コンピュー
  タ・サイエンス、年金数理など各分野の専門家を配している。また、運用チームとは独立したマーケッ
  ト・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行っている。
  （注）上記運用体制は、将来変更されることがある。



  （４）【分配方針】

   管理会社は、サブ・ファンドの各受益者に対して、管理会社が決定する時期、金額および基準日にお
  ける分配を行うことができる。
   管理会社は、投資運用会社と協議の上、適宜、分配を行うことができる。疑義を避けるために申し添
  えると、管理会社は、サブ・ファンドに関してその絶対的な裁量により分配を支払わないことを決定す
  ることもできる。投資運用会社は、分配を宣言するか否かを決定するに際して、サブ・ファンドの純資
  産価格を含め、関連すると考える要素を考慮する。
   本書の日付現在、サブ・ファンドに関して分配する予定はない。
   上記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではない。
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  （５）【投資制限】

  投資制限
   サブ・ファンドに適用される投資制限は、以下の通りである。
  ①　サブ・ファンドについて空売りされる有価証券の時価総額は、サブ・ファンドの純資産価額を超え
   ないものとする。
  ②　サブ・ファンドの純資産価額の       10％を超えて、借入れを行わない。ただし、合併等の特別緊急事態
   により一時的にかかる    10％を超える場合は、この限りではない。
  ③　管理会社が運用する証券投資信託およびミューチュアル・ファンドは、一発行会社の議決権の                   50％
   を超える発行済株式に直接投資しない。かかる制限は、投資信託に対する投資には適用されない。
   （注）上記の比率の計算は、買付時点基準または時価基準のいずれかによることができる。
  ④　サブ・ファンドは、容易に換金できない私募株式、非上場株式または不動産等流動性に欠ける資産
   に対し、その純資産の    15％を超えて投資しない。ただし、日本証券業協会が定める外国投資信託受
   益証券の選別基準（随時改訂または修正されることがある。）（外国証券の取引に関する規則第                  16
   条）に要求される通り価格の透明性を確保する方法が取られている場合は、この限りではない。
   （注）上記の比率の計算は、買付時点基準または時価基準のいずれかによることができる。
  ⑤　サブ・ファンドの資産額の      50％を超えて、金融商品取引法第２条第１項に規定される「有価証券」
   の定義に該当しない資産を構成する結果となるような投資対象の購入、投資および追加を行わな
   い。
  ⑥　サブ・ファンドの名において管理会社が行う取引のうち、自己または第三者の利益を図る目的で行
   う取引等、受益者の保護に欠け、またはサブ・ファンドの資産の適正な運用を害する取引は、すべ
   て禁止される。
   サブ・ファンドの投資対象の価値の変化、再構成、合併、サブ・ファンドの資産からの支払またはサ

  ブ・ファンドの受益証券の買戻しの結果としてサブ・ファンドに適用される制限を超えた場合、管理会
  社は、直ちにサブ・ファンドの投資対象を売却する必要はない。しかし、管理会社は、サブ・ファンド
  の受益者の利益を考慮した上で、違反が判明してから合理的な期間内にサブ・ファンドに適用ある制限
  を遵守するために合理的に可能な措置を講じる。
   上記の投資制限に加え、サブ・ファンドは、以下の投資制限に従う。

  デリバティブ取引の制限
   サブ・ファンドは、ヘッジ目的のためにのみデリバティブ取引（差金決済されない通貨先渡取引を除
  く。）またはその他類似する取引を行うことができる。サブ・ファンドは、デリバティブ取引等の想定
  元本がサブ・ファンドの純資産総額を超えないように管理している（いわゆる簡便法）。
   なお、サブ・ファンドは、米ドル建てクラス受益証券についてはいかなるデリバティブ取引も行わな
  い。
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  信用リスクの管理

   投資先ファンドは、ＵＣＩＴＳ（欧州における譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）に関す
  る指令および規則に服するルクセンブルグの変動資本を有するオープン・エンド型投資法人（ＳＩＣＡ
  Ｖ）であり、とりわけ、信用リスクの分散規制に服する。単一の発行体および／またはカウンターパー
  ティーに対するエクスポージャー（日本証券業協会の外国証券の取引に関する規則に従い、株式等エク
  スポージャー、債券等エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーにより構成される。以
  下、本項において「信用リスク」と総称する。）は、投資先ファンドのレベルでＵＣＩＴＳ（欧州にお
  ける譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）に関する規則に従い管理される。実質的にすべての
  資産が投資先ファンドに投資されるため、サブ・ファンドの信用リスクは投資先ファンドの段階で管理
  される。
  投資目的と投資方針の厳守

   管理会社は、サブ・ファンドが常に本書に記載する投資目的および投資方針または投資制限が遵守さ
  れるよう確保する責任を負う。ただし、（ⅰ）受託会社および管理会社は、サブ・ファンド決議による
  承認なしにサブ・ファンドの投資目的および投資方針または投資制限およびガイドラインについて重大
  な不利益となる変更を行うことができず、（ⅱ）受託会社および管理会社は、制限の変更がサブ・ファ
  ンドの受益者の最大の利益に資すると判断し、また当該変更が適用ある法令（日本証券業協会の規則を
  含む。）を遵守している範囲内において、サブ・ファンドに関する投資制限を変更することができ、ま
  た（ⅲ）本書記載の方針に関する記述は、管理会社の指示により受託会社または管理会社が絶対的裁量
  により当該状況下で適切と思料する影響を受ける受益者への通知を発することにより、全般的にまたは
  個々のサブ・ファンドについて変更されることがある。
  ケイマン諸島の規則

   管理会社は、「投資顧問」（ミューチュアル・ファンド規則に定義される。）として遵守義務を負う
  適用あるケイマン諸島の関係規則を遵守するものとする。したがって、管理会社は、サブ・ファンドの
  ために、
  ①　結果的にサブ・ファンドのために空売りされるすべての有価証券の総額がかかる空売りの直後にサ
   ブ・ファンドの純資産を超過することになる場合、かかる有価証券の空売りを行ってはならない。
  ②　結果的にサブ・ファンドのために行われる借入れの残高の総額がかかる借入れ直後にサブ・ファン
   ドの純資産の   10％を超えることになる場合、かかる借入れを行ってはならない。ただし、
   （イ）特殊事情（サブ・ファンドと別の投資信託、投資ファンドまたはそれ以外の種類の集団投資ス
    キームとの合併を含むがそれらに限られない。）がある場合においては、              12か月を超えない期
    間に限り、本②項において言及される借入制限を超えてもよいものとし、
   （ロ）（ⅰ）サブ・ファンドが、有価証券の発行手取金のすべてまたは実質的にすべてを不動産の権
     利を含む不動産に投資するとの方針を有し、
    （ⅱ）管理会社が、サブ・ファンドの資産の健全な運営またはサブ・ファンドの受益者の利益
     保護のために、かかる制限を超える借入れが必要であると判断する場合、
    本②項において言及される借入制限を超えてもよいものとする。
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  ③　株式取得の結果、管理会社が運用するすべての投資信託が保有する一会社（投資会社を除く。）の
   株式総数が、当該会社の発行済議決権付株式総数の          50％を超えることになる場合、当該会社の議決
   権付株式を取得してはならない。
  ④　取引所に上場されていないか、または容易に換金できない投資対象を取得する結果として、取得直
   後にサブ・ファンドが保有するかかる投資対象の総価値がサブ・ファンドの純資産価額の                 15％を超
   えることになる場合、当該投資対象を取得してはならないが、管理会社は、当該投資対象の評価方
   法が英文目論見書において明確に開示されている場合、当該投資対象の取得を制限されないものと
   する。
  ⑤　サブ・ファンドの受益者の利益を損なうか、またはサブ・ファンドの資産の適切な運用に違反する
   取引（サブ・ファンドの受益者ではなく管理会社もしくは第三者の利益を図る取引を含むが、これ
   らに限られない。）を行ってはならない。
  ⑥　本人として自社またはその取締役と取引してはならない。
   ただし、上記のミューチュアル・ファンド規則は、管理会社が、サブ・ファンドのために、以下に該

  当する会社、ユニット・トラスト、パートナーシップまたはその他の者のすべてのまたはいずれかの株
  式、証券、持分またはその他の投資対象を取得することを妨げるものではない。
  ①　投資信託、投資ファンド、ファンド・オブ・ファンズまたはその他の種類の集団投資スキームであ
   る場合
  ②　マスター・ファンド、フィーダー・ファンド、その他の類似の組織もしくは会社または事業体のグ
   ループの一部を構成している場合
  ③　サブ・ファンドの投資目的または投資戦略を、全般的にまたは部分的に、直接促進する特別目的事
   業体である場合
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  ３【投資リスク】

  （１）リスク要因
   受益証券への投資には、国際金融市場におけるすべての投資に共通する大きなリスクが伴う。投資を
  行おうとする者は、受益証券に投資するメリットおよび妥当性を評価する際に、特に以下の要因を入念
  に検討するべきである。受益証券の価格は、上昇する場合もあれば下落する場合もあるため、投資者は
  当初の投資額を回収できないことがある。したがって、サブ・ファンドへの投資は、投下資本をすべて
  失うリスクを負担できる者のみが行うべきである。サブ・ファンドは、収益水準に関係なくそれぞれの
  報酬と費用を支払う責任を負う。
   投資を行おうとする者は、以下の特有のリスクを入念に検討するべきだが、以下のリストはすべての
  リスクを網羅することを意図したものではない。
  投資リスク
   サブ・ファンドが投資目的を達成できるという保証はない。管理会社は、サブ・ファンドへの投資に
  はリスクが伴うことに鑑みて、サブ・ファンドへの投資を中長期的投資と考えることを投資者に対して
  推奨する。
  管理会社および投資運用会社への依存
   サブ・ファンドの投資対象への投資運用と投資指図は、サブ・ファンドの投資ガイドラインの範囲内
  で各信託財産の投資運用に唯一の責任を負う管理会社の責任下にある。管理会社は、その権限と責任を
  投資運用会社に委託し、投資運用会社は、サブ・ファンドの投資対象の選定、指図、評価および監視に
  関する完全な裁量権を有する。
  クロス・ライアビリティ
   サブ・ファンドの受益証券の発行または販売を通じて受託会社が受領するすべての買付金額、当該買
  付金額が投資されるすべての資産、ならびにこれらに帰属するすべての収入および利益は、当該サブ・
  ファンドに係るものとして指定される。いずれかのサブ・ファンドに帰属することが容易に見極められ
  ない資産は、受託会社の裁量により一つまたは複数のサブ・ファンド間に受託会社またはその代理人に
  より配分される。あるサブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの負債を負担し、原則として他の
  サブ・ファンドの負債を弁済するために用いることはできない。管理会社は、債権者となりうる者との
  取引において、当該債権者が関連するサブ・ファンドの資産のみを引当てとすることができ、サブ・
  ファンドについて受託会社名義で締結されるすべての契約が債権者の請求権を関連するサブ・ファンド
  の信託財産の範囲内のみに限定する文言を含むよう確保する義務を負う。ただし、投資者は、あるサ
  ブ・ファンドの資産が別のサブ・ファンドの債務を弁済するために使われる範囲を数量化することがあ
  らゆる場合に可能となる訳ではない点に留意するべきである。
  信用リスク
   固定利付証券については、発行体の信用格付により証券の価格が変動することがある。特に、固定利
  付証券の元本および／または利息は、かかる発行体の財務状況が悪化した場合、所定の期日に支払われ
  ない可能性（債務不履行リスク）がある。証券の債務不履行の場合または債務不履行の可能性がある場
  合、かかる証券の価格は急落することがある。ポートフォリオにおける信用エクスポージャーは、投資
  戦略の一環であり、期待収益率に対するターゲット・リスクの比率により分析されている。信用リスク
  は、サブ・ファンド全体のリスク選好度に沿っていなければならない。また、預託機関に対する投資後
  信用エクスポージャーも存在している。
  時間外取引およびマーケットタイミング
   管理会社は、時間外取引もしくはマーケットタイミングまたはその他類似の取引方法を認めていな
  い。かかる取引実施を回避するため、受益証券の発行および買戻しは未知の価格で行われ、管理会社
  は、本書記載の締切時刻以降に受領した注文を受け付けない。管理会社は、マーケットタイミング行為
  が疑われる者からの買付注文およびサブ・ファンドへの転換注文を拒否する権利を有する。
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  その他のリスク
   上記のリスク要因は、サブ・ファンドへの投資に伴うリスクをすべて説明することを意図したもので
  はない。したがって、投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資を決定する前に、本書を精読
  し、専門アドバイザーと相談するべきである。
  サブ・ファンドに固有のリスク
   サブ・ファンドは、以下の事項が含まれるがこれらに限られない多数の潜在的投資リスクに直面す
  る。
  強制的買戻しのリスク    　　受託会社または管理会社は、その単独かつ最終的な裁量により、受益者の受
  益証券の全部または一部の買戻しを強制的に行う権利を有する。後記「第２　管理及び運営　２　買戻
  し手続等（１）海外における買戻し　④　強制的買戻し」を参照のこと。
  投資運用会社のリスク    　　サブ・ファンドの投資プログラムの相当部分の収益性は、投資運用会社が特
  定の証券およびその他の投資対象の価格動向の将来の推移を正確に評価することに大きく依拠する。投
  資運用会社がかかる価格動向を正確に予測できることは保証できない。
  運用実績  　　サブ・ファンドは、限られた運用実績しか有さず、投資運用会社およびサブ・ファンドの
  過去のパフォーマンスは、投資運用会社またはサブ・ファンドの将来の運用実績を示唆するものと理解
  してはならない。
  潜在的な税金リスク    　　いずれかの法域でサブ・ファンドに課される税金は、サブ・ファンドの純資産
  価額を削減し、またサブ・ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす。
  買戻しによる損失の可能性     　　受益証券の買戻しは投資対象の換金を必然的に伴うことがある。かかる
  換金に起因してサブ・ファンド（およびその残存受益者）において、換金がなければ生じなかったと思
  われるコストを負担する可能性がある。
  投資先ファンドへの投資に係るリスク       　　サブ・ファンドは投資先ファンドへ投資するが、投資先ファ
  ンドのポートフォリオは分散または流動性が欠けるおそれがある。それ故に、投資先ファンドのパ
  フォーマンスの悪化は、サブ・ファンドのパフォーマンスの悪化を招く。投資を検討する者は、サブ・
  ファンドに投資を行う前に投資先ファンドの目論見書を精査することが推奨される。
  投資先ファンドが米ドル建て以外の資産にも投資するため、サブ・ファンドは、米ドルとその他の通貨
  との為替変動による影響を受ける。当該通貨エクスポージャーについてはヘッジが行われないため、ボ
  ラティリティーが高くなり、投資者のリターンに重大な影響を及ぼすおそれがある。
  投資先ファンドへの投資に関連する報酬        　　受託会社、管理会社、管理事務代行会社、保管会社、代行
  協会員、日本における販売会社および販売取扱会社ならびにサブ・ファンドのためのその他の業務提供
  会社の費用および報酬に加え、サブ・ファンドはまた、投資先ファンドの資産から支払われることがあ
  る全報酬および費用（投資先ファンドの管理会社およびその他の業務提供会社に支払われる報酬および
  費用を含む。）を按分して間接的に負担する。
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  投資先ファンドの保有比率の低下      　　サブ・ファンドは、現時点もしくは将来の追加証拠金請求、決済
  もしくはその他の支払いに応じるため、またはその他の目的のために利用可能な現金を保有するため、
  資産を本来よりも早く現金化し、ならびに／または本来よりも多くのファンドの資産（その割合は時と
  して大きなものとなる可能性がある。）を現金およびその他の流動性の高い証券により保有する場合が
  ある。現金で保有される部分（もしあれば）は、サブ・ファンドの投資方針に従った投資が行われず、
  サブ・ファンドの運用実績に重大な悪影響を及ぼすおそれがある。
  取引の相手方リスク    　　外国為替市場における契約は、規制当局により規制されておらず、かかる契約
  は、取引所またはその決済機関による保証もない。よって、記録保持、財務上の責任または顧客資金も
  しくはポジションの分離保管に関する義務はない。取引所で取引される先物契約と比較して、銀行間の
  証書は、かかる契約の実施を約したディーラーまたは相手方に依存している。その結果、銀行間の外国
  為替契約の取引は、規制ある取引所で取引される先物またはオプションよりも多くのリスクにさらされ
  ており、これには、サブ・ファンドが為替予約を締結する相手方の不履行による債務不履行リスクが含
  まれるが、これに限定されない。
   上記の特別の勘案事項の列挙は、サブ・ファンドに投資する際に伴うリスクの完全な説明ではない。

  よって、投資を行おうとする者は、本書を慎重に精読し、サブ・ファンドへの投資を決定する前に専門
  アドバイザーに相談すべきである。
   なお、投資先ファンドに伴う主な投資リスクについては、別紙Ｂを参照されたい。
  （２）リスクに対する管理体制

   投資先ファンドでは、投資顧問会社および副投資顧問会社において、運用チームとは独立したマー
  ケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行う。マーケット・リスク管理専任部門では、
  運用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモニタリング
  し、各運用チームに報告する。
   サブ・ファンドは、デリバティブ取引等の想定元本がサブ・ファンドの純資産総額を超えないように
  管理する（いわゆる簡便法）。なお、サブ・ファンドは、米ドル建てクラス受益証券についてはデリバ
  ティブ取引等を行わない。投資先ファンドは、ヘッジ目的および／またはヘッジ目的以外の目的でデリ
  バティブを利用している。投資先ファンドは、デリバティブについて、ＵＣＩＴＳに係るＥＵ指令の準
  拠に基づくリスク管理方法を採用している。
  （注）上記リスクに対する管理体制は、将来変更されることがある。
  希薄化 　サブ・ファンドの運用実績は、各評価日における取引量に応じて投資先ファンドの運用実績と
  異なる場合がある。取引を行う受益者は、関連する計算日における投資先ファンドの運用実績がマイナ
  スであった場合にサブ・ファンドの他の受益者の費用負担において利益を受ける場合がある一方、関連
  する計算日における投資先ファンドの運用実績がプラスであった場合には逆の結果となる場合がある。
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  （３）リスクに関する参考情報
   下記グラフは、サブ・ファンドの投資リスクを理解するための情報の一つとして利用されたい。
  上記の参考情報は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
















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  ４【手数料等及び税金】

  （１）【申込手数料】
  ①　海外における申込手数料
   受益証券の取得申込みにあたっては、申込価格の最大３％（税抜）の申込手数料を課すことができ
   る。
  ②　日本国内における申込手数料

   受益証券の取得申込みにあたっては、上限        1.10 ％（税抜  1.00 ％）の申込手数料が課される。申込手
   数料の詳細については、販売取扱会社に照会のこと。
   申込手数料は、商品および関連する投資環境の説明および情報提供等ならびに購入に関する事務手
   続の対価である。
   （注１）  管理会社、日本における販売会社および販売取扱会社が申込手数料について別途合意する場合には、それに従
    うものとし、上記と異なる取扱いをすることができる。
   （注２）  上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示す。
   （注３）  申込手数料については、販売取扱会社の定める乗換優遇措置または償還乗換優遇措置が適用される場合があ
    る。
   （注４）  米ドル建てクラス受益証券を円資金から該当通貨に交換した上での申込みの場合、別途、為替手数料が片道１
    円／往復２円（上限）かかる。
  （２）【買戻し手数料】

  ①　海外における買戻し手数料
   買戻し手数料は、課せられない。
  ②　日本国内における買戻し手数料

   買戻し手数料は、課せられない。
  （３）【スイッチング手数料】

  ①　海外におけるスイッチング手数料
   異なる通貨間でスイッチングが行われる場合、スイッチング手数料が賦課される。
   スイッチング手数料は、受益者よりスイッチング請求を受け付けた日時に入手できる直近のサブ・
   ファンドの純資産価額の上限３％に、適用ある税金を加算した金額として、日本における販売会社ま
   たは販売取扱会社により計算され、賦課されることがある。
   （注）受益証券のスイッチングの際、かかるスイッチング手数料以外に日本における販売会社または販売取扱会社により申込手
    数料が課されることはない。
  ②　日本におけるスイッチング手数料

   スイッチング手数料は、課せられない。
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  （４）【管理報酬等】

  ①　受託会社報酬
   受託会社は、最低で年間     15,000 米ドル、最高で年間    30,000 米ドルの、各評価日に発生しかつ計算さ
   れ四半期毎に後払いされる、サブ・ファンドの純資産価額の年率            0.01 ％の受託報酬をサブ・ファンド
   の資産から受け取る権利を有する。
   上記の報酬は、毎年見直しの対象となる。受託会社が追加的な活動、訴訟、またはその他の例外的
   な事項を検討しまたはそれらに携わることを要求される場合、追加の報酬については、管理会社との
   関連する時期における追加的な交渉に従い、反対の合意がない限り、随時実施されている時間単位料
   金により受託会社により請求される。
   サブ・ファンドに関連して受託会社が負担した合理的なすべての立替費用は、サブ・ファンドの資
   産から受託会社に返済される。
   受託会社報酬は、サブ・ファンドに対する受託業務の提供の対価として支払われる。
   2019 年11月30日に終了した計算期間中にサブ・ファンドが支払った受託会社報酬は、             14,876.39  米ド
   ルであった。
  ②　管理会社報酬

   管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産価額の年
   率0.03 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
   サブ・ファンドに関連して管理会社が負担する合理的なすべての立替費用は、サブ・ファンドの資
   産から管理会社に返済される。
   管理会社報酬は、サブ・ファンドの設定・継続開示にかかる手続、資料作成・情報提供、運用状況
   の監督、リスク管理、その他運営管理全般にかかる業務の対価として支払われる。
   2019 年11月30日に終了した計算期間中にサブ・ファンドが支払った管理会社報酬は、             12,135.28  米ド
   ルであった。
  ③　投資運用会社報酬

   投資運用会社は、投資先ファンドの資産から報酬を得るため、サブ・ファンドの資産からは報酬を
   受領しない。
   管理会社は、投資運用会社に支払われるべき合理的な立替費用を、関連するサブ・ファンドの資産
   から返済する。
   投資運用会社報酬は、サブ・ファンドに対する投資運用業務の対価として支払われる。
  ④　管理事務代行会社報酬

   管理事務代行会社は、最低で年間      12,500 ユーロの、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされ
   る、サブ・ファンドの純資産価額の年率        0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有
   する。
   管理会社は、サブ・ファンドに関連して管理事務代行会社に支払われるべき合理的な立替費用を、
   サブ・ファンドの資産から返済する。
   管理事務代行会社報酬は、サブ・ファンドの購入・換金（買戻し）等の受付、信託財産の評価、純
   資産価額の計算、会計書類作成およびこれらに付随する業務の対価として支払われる。
   2019 年11月30日に終了した計算期間中にサブ・ファンドが支払った管理事務代行会社報酬は、
   24,286.86  米ドルであった。
  ⑤　保管会社報酬

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
   保管会社は、最低で年間     3,000 ユーロの、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・
   ファンドの純資産価額の年率     0.04 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
   管理会社は、サブ・ファンドに関連して保管会社に支払われるべき合理的な立替費用を、サブ・
   ファンドの資産から返済する。
   保管会社報酬は、サブ・ファンドの信託財産の保管、入出金の処理、信託財産の決済およびこれら
   に付随する業務の対価として支払われる。
   2019 年11月30日に終了した計算期間中にサブ・ファンドが支払った保管会社報酬は、             16,175.01  米ド
   ルであった。
  ⑥　販売会社報酬および販売取扱会社報酬

   日本における販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドに帰
   属する純資産価額の年率     0.02 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
   上記の報酬に加え、日本における販売会社および販売取扱会社は、各評価日に発生しかつ計算され
   毎月後払いされる、それぞれにより取り扱われた受益証券に相当する部分の純資産価額に対して年率
   1.15 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
   管理会社は、サブ・ファンドに関連して日本における販売会社および販売取扱会社に支払われるべ
   き合理的な立替費用を、関連するサブ・ファンドの資産から返済する。
   販売会社報酬および販売取扱会社報酬は、日本における受益証券の販売業務、購入・買戻しの取扱
   業務、運用報告書の交付等購入後の情報提供業務、およびこれらに付随する業務の対価として支払わ
   れる。
   2019 年11月30日に終了した計算期間中にサブ・ファンドが支払った販売会社報酬および販売取扱会
   社報酬は、  473,237.82  米ドルであった。
  ⑦　代行協会員報酬

   代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドに帰属する純資
   産価額の年率   0.09 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
   管理会社は、サブ・ファンドに関連して代行協会員に支払われるべき合理的な立替費用を、関連す
   るサブ・ファンドの資産から返済する。
   代行協会員報酬は、目論見書、運用報告書等の販売会社等への送付、受益証券１口当たり純資産価
   格の公表およびこれらに付随する業務の対価として支払われる。
   2019 年11月30日に終了した計算期間中にサブ・ファンドが支払った代行協会員報酬は、              36,407.54  米
   ドルであった。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  （５）【その他の手数料等】

  ①　設立費用
   サブ・ファンドの設立および受益証券の当初募集に関する費用は、約             13万1,000 ドルであった。
   かかる費用は、サブ・ファンドの最初の５年以内に償却される。
   かかる設立費用には、英文目論見書ならびに届出書、目論見書および説明書を含むその他のあらゆ
   る文書の作成および／またはファンドまたはサブ・ファンドの受益証券の募集について管轄を有する
   各地域の証券業協会を含むすべての当局への届出に要する費用を含むが、これらに限られない。
   費用は、随時調整されることがある。
  ②　仲介手数料

   有価証券の売買に関連する仲介料および手数料は関係する信託財産から支弁する。
  ③　その他の運営費用

   受託会社、管理会社、投資運用会社、投資顧問会社、保管会社、管理事務代行会社、代行協会員お
   よび日本における販売会社は、自らの費用で、各自の業務を遂行するために必要な事務員、事務ス
   ペースおよび事務機器を提供する責任を負う。サブ・ファンドはそれぞれの事業活動に付随するその
   他すべての費用を負担する。かかる費用には、法令遵守の費用、監査人および法律顧問の報酬、保管
   料、受益証券の実質的所有者を含めた受益者のために必要な言語で年次報告書、半期報告書および
   ファンド、管理会社および／または受託会社に適用ある法令に基づいて必要なその他の報告書または
   書類を作成し、配布する費用、会計、記帳および純資産価額の計算費用、受益者向け通知を作成し、
   配布する費用、弁護士および監査人の報酬、資産、収入、報酬および費用に対してファンドまたはサ
   ブ・ファンドが請求されるすべての税金、上記に類するすべての一般管理費（受益証券の募集または
   販売に直接関係する費用を含む。）、借入金および融資残高の利息およびコミットメント・ライン手
   数料、所得税、源泉徴収税等の租税、受益者および投資を行おうとする者との通信費用等を含む。サ
   ブ・ファンドは、その他の投資会社への投資に関連する申込手数料および買戻し手数料ならびに組入
   証券の取引に関連する仲介手数料を支払う義務を負う場合がある。
   2019 年11月30日に終了した計算期間中にサブ・ファンドが支払った設立費用を含むその他の運営費
   用は、 164,031.18  米ドルであった。
  ④　投資先ファンドにかかる費用等

   サブ・ファンドは、投資先ファンドの受託会社、管理会社、投資顧問会社およびその他関連会社に
   支払われる報酬および費用を含む、投資先ファンドの資産から支払われることになるすべての報酬お
   よび費用について、按分して間接的に負担する。また、投資先ファンドは、実績報酬を負担すること
   がある。
   投資先ファンドの報酬および費用は下記の通りである。
   投資先ファンドの     投資先ファンドの純資産価額の年率       0.60 ％

   運用報酬
        管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報
        酬、受益者サービス報酬が投資先ファンドから支払われるほか、投資
        先ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧
   その他の費用
        問への報酬、印刷費用等を含む。）は、投資先ファンドより実費にて
        支払われる。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する
        諸費用、信託財産に関する租税等も投資先ファンドの負担となる。
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   その他の費用・手数料については、運用状況等により変動するものであり、事前に料率や上限額等
   を表示することができない。
   手数料および費用等の合計額およびその上限額ならびにこれらの計算方法については、サブ・ファ
   ンドおよび投資先ファンドの運用状況や受益証券の保有期間等に応じて異なるため表示することがで
   きない。
  （６）【課税上の取扱い】

   投資者は、各自が国籍、住所または本籍を有する国の法律に基づく受益証券の購入、保有、売却また
  は買戻しに関する税務上、為替管理上またはその他の効果に関して、各自の専門家の顧問と相談するべ
  きである。様々な法域で受益者に適用される法律の数に照らして、本書に受益証券の購入、保有または
  処分に関する各地域の税効果のまとめはない。
   投資の場合と同様に、受益証券に投資した時点の税務上の地位または予定する税務上の地位が永久に
  続くという保証はない。下記②はケイマン諸島で現在施行中の法律および慣行に基づいており、変更さ
  れる場合がある。
  ①　日本

   2020 年３月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
   Ⅰ　サブ・ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合

   （イ）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
    る。
   （ロ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、サブ・ファンドの分配金は、公募国内
    公社債投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
   （ハ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるサ
    ブ・ファンドの分配金については、       20.315 ％（所得税  15.315 ％、住民税５％）（    2038 年１月１
    日以後は  20％（所得税  15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。
    日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されるので原則として確定申告をすることになる
    が、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させるこ
    ともできる。
    確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をい
    う。以下同じ。）の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
   （ニ）日本の法人受益者が支払を受けるサブ・ファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本
    相当額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場
    合、所得税のみ   15.315 ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等（所得
    税法別表第一に掲げる内国法人をいう。以下同じ。）または金融機関等を除く。）、一定の場
    合、支払調書が税務署長に提出される（        2038 年１月１日以後は   15％の税率となる。）。
   （ホ）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転
    換した場合を含む。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡益（譲
    渡価額から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいう。以下同じ。）に対して、源泉徴
    収選択口座において、    20.315 ％（所得税  15.315 ％、住民税５％）（    2038 年１月１日以後は   20％
    （所得税  15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。受益証券の譲渡
    損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一だが、確定申告不要を選択した
    場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
    通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
    る。
   （ヘ）日本の個人受益者の場合、サブ・ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、
    （ホ）と同様の取扱いとなる。
   （ト）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
    合、支払調書が税務署長に提出される。
   （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ケイマン諸島に住所または登記上の営業所もしくは恒久的施
    設を有しない場合、受益証券への投資に対しケイマン諸島税務当局により課税されることは一切ない。
   Ⅱ　サブ・ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
   （イ）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
    る。
   （ロ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、サブ・ファンドの分配金は、公募国内
    株式投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
   （ハ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるサ
    ブ・ファンドの分配金については、       20.315 ％（所得税  15.315 ％、住民税５％）（    2038 年１月１
    日以後は  20％（所得税  15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われる。
    日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
    もできるが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了
    させることもできる。
    申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通
    算が可能である。
   （ニ）日本の法人受益者が支払を受けるサブ・ファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本
    相当額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場
    合、所得税のみ   15.315 ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等を除
    く。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出される（           2038 年１月１日以後は   15％の税率と
    なる。）。
   （ホ）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転
    換した場合を含む。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡益に対
    して、源泉徴収選択口座において、       20.315 ％（所得税  15.315 ％、住民税５％）（    2038 年１月１
    日以後は  20％（所得税  15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われる。受益証券の譲
    渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一だが、確定申告不要を選択し
    た場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
    譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
    通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
    る。
   （ヘ）日本の個人受益者の場合、サブ・ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、
    （ホ）と同様の取扱いとなる。
   （ト）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
    合、支払調書が税務署長に提出される。
   （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ケイマン諸島に住所または登記上の営業所もしくは恒久的施
    設を有しない場合、受益証券への投資に対しケイマン諸島税務当局により課税されることは一切ない。
   Ⅲ　サブ・ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われる。ただし、将来における
    税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
   Ⅳ　税法上、外貨建て投資信託の分配金や譲渡損益に係る所得税の計算は、分配金や売却代金等を外
    貨で受け取るか否かにかかわらず、円換算をして行う必要がある。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    譲渡損益は取得時の為替相場で円換算した取得価額等と、譲渡（償還）時の為替相場で円換算し
    た譲渡（償還）価額との差額により計算し、分配金は分配時の為替相場で円換算する。
   Ⅴ　税制等の変更により上記ⅠないしⅣに記載されている取扱いは変更されることがある。
    税金の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨する。
  ②　ケイマン諸島

   現行法に基づいて、ケイマン諸島政府は受託会社または受益者に対して所得税、法人税、キャピタ
   ル・ゲイン税、遺産税、相続税、贈与税または源泉徴収税を賦課しない。また、ファンドに関する受
   託会社による、またはファンドに関する受託会社に対する支払に対して適用されるケイマン諸島が当
   事者となっている二重課税防止条約はない。本書の日付現在、ケイマン諸島において外国為替管理は
   行われていない。
   受託会社は、ケイマン諸島信託法第       81条に従って、ファンドに関しケイマン諸島総督から保証書を
   受領した。かかる保証書には、ファンドの設立の日付から向こう            50年間にケイマン諸島で制定された
   所得、資本資産、資本利得またはキャピタル・ゲインに租税を課す法律および相続税的な性格を有す
   る租税を課す法律はファンドを構成する資産もしくはファンドに起因する所得、またはかかる資産も
   しくは所得に関連してファンドの受託会社もしくは受益者には適用されないことが明記される。受益
   証券の譲渡または買戻しに関してケイマン諸島で課される印紙税はない。
   ケイマン諸島   -金融口座情報の自動的交換

   ケイマン諸島は、国際的な税務コンプライアンスの向上および情報交換の促進のため、米国との間
   で政府間協定に調印した（以下、「ＵＳ        ＩＧＡ」という。）。また、ケイマン諸島は、         80か国を超え
   る他の諸国とともに、金融口座情報の自動的交換に関するＯＥＣＤ基準－共通報告基準（以下「ＣＲ
   Ｓ」といい、ＵＳ    ＩＧＡとあわせて「ＡＥＯＩ」という。）を実施するための多国間協定に調印し
   た。
   ＵＳ ＩＧＡおよびＣＲＳの効力を生じさせるため、ケイマン諸島規則が発行された（以下「ＡＥＯ
   Ｉ規則」と総称する。）。ＡＥＯＩ規則に基づき、ケイマン諸島税務情報局は、ＵＳ                ＩＧＡおよびＣ
   ＲＳの適用に関する手引書を公表している。
   ケイマン諸島のすべての「金融機関」は、ＡＥＯＩ規則の登録、デュー・ディリジェンスおよび報
   告要件を遵守する義務を負う。ただし、一または複数のＡＥＯＩ制度に関して「非報告金融機関（関
   連するＡＥＯＩ規則に定義される。）」となることを認める免除に依拠することができる場合はこの
   限りではなく、この場合、かかる金融機関にはＣＲＳに基づく登録要件のみが適用される。ファンド
   および／またはサブ・ファンドは、いかなる非報告金融機関の免除にも依拠することを企図していな
   いため、ＡＥＯＩ規則のすべての要件を遵守することを意図している。
   ＡＥＯＩ規則により、ファンドおよび／またはサブ・ファンドは、特に、（ⅰ）（ＵＳ                 ＩＧＡに該
   当する場合のみ）グローバル仲介人識別番号（以下「ＧＩＩＮ」という。）を取得するために内国歳
   入庁（以下「ＩＲＳ」という。）に登録すること、（ⅱ）ケイマン諸島税務情報局に登録し、これに
   より「報告金融機関」としての自らの地位をケイマン諸島税務情報局に通知すること、（ⅲ）ＣＲＳ
   に基づく義務を履行する方法を定めた方針および手続に関する文書を作成し、実行すること、（ⅳ）
   「報告対象口座」とみなされるか否かを確認するため、自らの口座のデュー・ディリジェンスを実施
   すること、および（ⅴ）かかる報告対象口座に関する情報をケイマン諸島税務情報局に報告すること
   を義務付けられている。ケイマン諸島税務情報局は、毎年、ある報告対象口座に関連する海外の財政
   当局（例えば、米国報告対象口座の場合はＩＲＳ）に対し、ケイマン諸島税務情報局に報告された情
   報を自動的に送信する。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
   投資を予定する者は、自身が国籍、住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に、それぞ
   れの法域における法律（とりわけ特に米国の税制）に基づき、受益証券の購入、保有および買戻しに
   関して決定される税務上またはその他の影響について、相談すべきである。
   ファンドおよび／もしくはサブ・ファンドへの投資ならびに／またはこれらへの投資の継続によ
   り、投資者は、ファンドおよび／またはサブ・ファンドに対する追加情報の提供が必要となる可能性
   があること、ファンドのＡＥＯＩ規則への遵守が投資者情報の開示につながる可能性があること、お
   よび投資者情報が海外の財政当局との間で交換される可能性があることを了解したとみなされるもの
   とする。投資者が（結果にかかわらず）要求された情報を提供しない場合、受託会社は、その裁量に
   おいて、対象となる投資者の強制買戻しを含むがこれに限られない対応措置を講じおよび／またはあ
   らゆる救済措置を求める権利を留保する。
  ③　その他の国

   受託会社はケイマン諸島では課税されないが、サブ・ファンドはサブ・ファンドの投資に起因する
   所得または利得に関してその他の国で源泉徴収される租税を支払う責任を負う可能性がある。
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  ５【運用状況】

  サブ・ファンドは   2018 年５月 24日に運用を開始   してお り、その運用状況は以下のとおりである。
  （１）【投資状況】

  資産別および地域別の投資状況
                （2020 年２月末日現在）
                   （注）
             時価合計
                 投資比率
    資産の種類    国・地域名
             （米ドル）
                  （％）
   投資証券     ルクセンブルグ      25,673,636.37      100.24
    現金その他の資産（負債控除後）          －60,874.18     －0.24
      合計       25,612,762.19
                   100.00
     （純資産価額）       (約2,803 百万円 )
  （注）投資比率とは、関連するサブ・ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価比率をいう。以下同じ。
  （２） 【投資資産】

  ①【投資有価証券の主要銘柄】
                （2020 年２月末日現在）
                    投資
           取得金額（米ドル）     時価（米ドル）
     国・
                    比率
   銘柄    業種  口数
     地域名
           単価  金額  単価  金額  （％）
  Goldman Sachs Funds
       信託、ファ
  S.I.C.A.V-  Goldman
     ルクセン  ンドおよび
  Sachs Global
         245,375.479   103.59 25,418,402.53   104.63 25,673,636.37   100.24
     ブルグ  類似の金融
  Absolute  Return
       事業体
  Portfolio  IUSD ACC
  ②【投資不動産物件】    （2020年２ 月末日現在）

   該当事項なし。
  ③【その他投資資産の主要なもの】       （2020年２ 月末日現在）

   該当事項なし。
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  （３）【運用実績】

  ①純資産の推移
   下記計算期間末および    2020 年２月末日前１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりで
   ある。
        純資産価額       １口当たり純資産価格
       米ドル    円   米ドル    円
  第１計算期間末
      48,357,048.58    5,291,711,826      9.59    1,049
  （2018 年11月末日）
  第２計算期間末
      32,051,482.74    3,507,393,756     10.00    1,094
  （2019 年11月末日）
  2019 年３月末日   43,525,078.56    4,762,949,347      9.78    1,070
   ４月末日   42,155,164.05    4,613,039,602      9.81    1,074
   ５月末日   40,272,688.59    4,407,040,312      9.73    1,065
   ６月末日   40,470,039.84    4,428,636,460      9.94    1,088
   ７月末日   39,341,351.00    4,305,124,040      9.97    1,091
   ８月末日   37,346,980.55    4,086,880,082      9.99    1,093
   ９月末日   33,271,318.50    3,640,880,383      9.99    1,093
   10月末日   32,354,834.16    3,540,589,502     10.00    1,094
   11月末日   32,051,482.74    3,507,393,756     10.00    1,094
   12月末日   29,541,199.23    3,232,693,432     10.04    1,099
  2020 年１月末日   28,911,932.95    3,163,832,823     10.10    1,105
   ２月末日   25,612,762.19    2,802,804,566      9.76    1,068
  ＜参考情報＞

  純資産の推移
   （注）上記の運用実績は過去の実績を示したものであり、将来の運用成果を示唆または保証するものではない。




    以下同じ。
  ②　分配の推移

   該当事項なし。
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  ③　収益率の推移

               (注)
       計算期間
              収益率
       第１計算期間
              －4.10 ％
    （2018 年５月 24日～ 2018 年11月末日）
       第２計算期間
              4.28 ％
    （2018 年12月１日～  2019 年11月末日）
   （注）収益率（％）＝   100× （ａ－ｂ）／ｂ
    ａ＝当該各計算期間末現在の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
    ｂ＝当該各計算期間の直前の計算期間の最終評価日現在の１口当たり純資産価格
     ただし、第一計算期間については１口当たり当初発行価格（         10米ドル）
  ＜参考情報＞

  収益率の推移
   （注１）収益率（％）＝    100 ×（ａ－ｂ）／ｂ




    ａ＝当該各暦年末日の１口当たり純資産価格（当該各暦年の分配金の合計額を加えた額）
     ただし、 2020 年については  2020 年２月末日における１口当たり純資産価格
    ｂ＝当該各暦年の直前の暦年の最終評価日における１口当たり純資産価格（分配落の額）（ただし、               2018 年について
     は、当初発行価格である    10米ドル）
   （注２） 2018 年については  2018 年５月 24日（運用開始日）から同年    12月末日まで、  2020 年については  2020 年１月１日から同年２
    月末日までの収益率を表示している。
  （４）【販売及び買戻しの実績】

   サブ・ファンドの下記計算期間における販売および買戻しの実績ならびに下記計算期間末日現在の発
  行済口数は、以下のとおりである。
   計算期間     販売口数     買戻口数    発行済口数
   第１計算期間
        5,581,536.958     537,581.205    5,043,955.753
  （2018 年５月 24日～
       （5,581,536.958   ）  （537,581.205  ）  （5,043,955.753   ）
   2018 年11月末日）
   第２計算期間
        28,645.937    1,866,472.393     3,206,129.297
  （2018 年12月１日～
        （28,645.937  ）  （1,866,472.393   ）  （3,206,129.297   ）
   2019 年11月末日）
  （注１）（　）内の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。
  （注２）第１計算期間における販売口数は、当初申込期間に販売された口数を含む。
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  第２【管理及び運営】

  １【申込（販売）手続等】
  （１）海外における販売
  ①　手続
   受益証券は、申込人が購入を希望する受益証券の口数または価額を明記して購入申込通知を完成さ
   せ、管理事務代行会社に送付することにより、購入することができる。購入申込通知の写しは管理事
   務代行会社から入手することができる。申込人は、適格投資家であることを証明することが義務付け
   られている。ただし、かかる購入申込通知が管理会社および管理事務代行会社が満足するよう完成さ
   れた場合、管理会社は、関連する受益証券を発行し、管理事務代行会社は申込人の名義で受益証券を
   登録する。
  ②　受益証券の発行

   受益証券は、以下の取得申込みの通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する
   計算日に算出される受益証券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という。）で発行され、購入
   される。発行価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算
   され、公表される。
   受益証券は、口数指定または金額指定により申込みを行うことができる。受益証券は、各発行日
   に、関連する発行日の午前     12時（正午）（ルクセンブルグ時間）、または管理事務代行会社が日本に
   おける販売会社および販売取扱会社と協議の上決定するその他の時間までに管理事務代行会社が受領
   した購入申込通知に関して発行される。管理事務代行会社が一旦受け取った購入申込通知は取消不能
   である。
   発行日の申込人１人当たりの最低申込価額または最低申込口数は、日本における販売会社または販
   売取扱会社が随時決定しかつ申込人に申込前に通知する最低申込価額または最低申込口数である。小
   数第３位までの端数の受益証券を発行することができる。
   投資者が管理事務代行会社とともにその他の通貨で支払を行うよう調整しない限り、支払は基準通
   貨で行われなければならない。その他の自由に交換可能な通貨での支払は、基準通貨に交換され、
   （かかる為替換算コストの控除後の）交換手取金は、申込金の支払に充当される。為替換算は、投資
   者にとって多少の遅延およびコストの負担を伴うことがある。
   申込総額の３％（税抜）を上限とする販売手数料およびそれに課される適用ある税金が日本におけ
   る販売会社または販売取扱会社により加算されることがある。
   日本における販売会社または販売取扱会社が保有する販売手数料を除いた申込金額は、即時入手可
   能な資金により、保管会社により、当該発行日または管理会社が随時決定するその他の日から起算し
   て５営業日目の日に、受領されることを要する。
   管理会社は、その単独裁量において、請求された支払が保管会社に受領されなかった結果生じる損
   失について、かかる損失が管理会社の重大な過失または故意による不法行為に起因しない限り、サ
   ブ・ファンドに補償することを申込人に要求する権利を留保する。
   受益証券は、   1933 年米国証券法のもとで登録されておらず（また、ファンドも           1940 年米国投資会社
   法のもとで登録されておらず）、かつ、米国内で募集されておらず、また、              1933 年米国証券法および
   1940 年米国投資会社法のもとでの免除規定に依拠する場合を除き、直接的または間接的に、米国、そ
   の領土もしくは属領もしくはその法域において、または、その国民、市民もしくは居住者または当該
   地に通常居住している者（かかる自然人および当該地で設立または組織された法人またはパートナー
   シップの財団を含む。）に対し、もしくはその利益のために、募集または販売することはできない。
   受益証券は、ＦＡＴＣＡを遵守する参加外国金融機関である（受益証券の登録名義人となる）日本
   における販売会社および販売取扱会社によってのみ販売される。管理会社は、米国の法律および規則
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   を遵守するために適切とみなされる場合には、米国人により保有される受益証券を買い戻すことがで
   き、また米国人への譲渡の登録を拒絶することができる。
   識別されたまたは識別され得る自然人（データ主体）に関するすべての情報は（疑義を避けるため
   に付言するならば、販売会社の代表者または正式な署名者に関する情報、申込書または受益者登録簿
   に記載された情報、管理会社との取引および／または受託会社とのファンドへの投資経由による取引
   を通じて追加的に収集された情報を含む。）、個人データの処理に関する自然人の保護および当該
   データの自由な移転に関する、および       95／46／ＥＣ指令を廃止する    2016 年４月 27日付ＥＵ規則   2016 ／
   679 （ＥＵ一般データ保護規則）に従ってデータ管理者として行為する管理会社によって、および／ま
   たはケイマン諸島の    2017 年データ保護法に従ってデータ管理者として行為する受託会社によって、な
   らびに個人データの保護に関して適用される法令または規制に従って、個人データとして処理され
   る。管理会社および／または受託会社によるファンドに関する個人データの処理についての情報は、
   管理会社および／または受託会社宛に請求することにより入手可能である。
  ③　適格投資家

   受益証券は、適格投資家に対して、または適格投資家の利益のためだけに販売され、発行される。
   更に、サブ・ファンドの方針により、販売することが違法となる投資者に受益証券を販売してはなら
   ない。受託会社は、管理会社と協議した上で、上記の禁止事項に反して販売され、または購入された
   受益証券の買戻しを強制する権利を有し、かかる権利を行使する予定である。
  ④　ケイマン諸島のマネー・ロンダリング防止規則

   マネー・ロンダリングの防止を目的とした適用法令または規則を遵守するために、ファンドの受託
   会社としての地位を有する受託会社、管理会社および管理事務代行会社（以下、総称して「関係各
   社」という。）はマネー・ロンダリング防止手続を設定・維持する義務を負い、また、受益証券の購
   入申込者に対して自身の身元、実質的所有者／支配者の身元（適用ある場合）と資金源を確認するた
   めの証拠資料の提供を要求することができる。関係各社は、許容される場合であって、一定の要件を
   充足する場合には、マネー・ロンダリング防止手続（デュー・ディリジェンス情報の取得を含む。）
   を適切な者に委託することもできる。
   関係各社および／またはファンドが当該手続のために依拠し、あるいは当該手続の管理を委任する
   その他の者（以下「ＡＭＬ担当者」という。）は、受益者（すなわち購入申込者または譲受人）自身
   の身元および実質的所有者／支配者の身元（適用ある場合）を確認するために必要な情報を要求する
   権利を有する。事情が許す場合には、ファンドに代わるＡＭＬ担当者を含む関係各社は、随時改正さ
   れるケイマン諸島のマネー・ロンダリング防止規則またはその他の適用ある法律に基づく免除規定が
   適用される場合、申込時に完全なデュー・ディリジェンスを要求しないこととすることもできる。た
   だし、受益証券の持分に基づく支払いまたは持分の譲渡の前に、詳細な身元確認が必要となる場合が
   ある。
   購入申込者が身元確認のために要求された情報の提供を怠るか、もしくは遅延した場合、ファンド
   に代わるＡＭＬ担当者を含む関係各社は、申込みを拒絶すること、または申込みが既に約定している
   場合は、その持分の停止もしくは買戻しを行うことができ、かかる場合、受領された申込金は、利息
   を付さずに送金元の口座に返金される。
   ファンドに代わるＡＭＬ担当者を含む関係各社は、受益者に対して買戻代金もしくは分配金を支払
   うことが適用法令を遵守していないこととなる可能性があると疑うか、もしくは遵守していない可能
   性があると助言されている場合、または関係各社もしくはＡＭＬ担当者による適用ある法律もしくは
   規制の遵守を確保するために買戻代金もしくは分配金の支払の拒絶が必要もしくは適切と考えられる
   場合、当該受益者に対する買戻代金または分配金の支払を拒絶することができる。
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   ケイマン諸島内の者は、他の者が犯罪行為もしくはマネー・ロンダリングに従事していること、ま
   たはテロ行為もしくはテロリストの資金提供および資産に関与していることを知りもしくはそのよう
   な疑惑を抱き、または、知りもしくは疑惑を抱く合理的な理由がある場合であって、かかる認識また
   は疑惑に関する情報を規制されたセクターにおける業務の遂行、その他の取引、職業、業務または雇
   用の過程において得た場合、当該者は、かかる認識または疑惑を、（ⅰ）犯罪行為もしくはマネー・
   ロンダリングに関するものである場合には、ケイマン諸島の犯罪収益に関する法律に基づいてケイマ
   ン諸島の財務報告当局（以下「ＦＲＡ」という。）に対して、または、（ⅱ）テロ行為またはテロリ
   ストの資金提供もしくは資産に関するものである場合には、ケイマン諸島テロリズム法（                 2018 年改
   正）に基づいて巡査以上の階級の警察官またはＦＲＡに対して、通報する義務を負う。かかる通報
   は、法律等で課せられた情報の秘匿または開示制限の違反とはみなされない。
   ＣＩＭＡは、ファンドによる随時改正されるケイマン諸島のマネー・ロンダリング防止規則の規定
   の違反に関してファンドに対して、また、違反に同意したか、もしくは、違反を黙認したファンドの
   取締役もしくは役員または違反が起因すると証明された、懈怠を行った者に対して、多額の行政上の
   罰金を課す裁量的権限を有する。ファンドがかかる行政上の罰金を支払う限りにおいて、ファンドが
   かかる罰金および関連する手続の経費を負担する。
  ⑤　ルクセンブルグのマネー・ロンダリング防止規則

   ルクセンブルグに所在する管理会社および管理事務代行会社は、常にルクセンブルグのマネー・ロ
   ンダリング／テロ資金供与防止（ＡＭＬ／ＣＦＴ）法令を遵守しなければならない。上記のプロセス
   およびルクセンブルグの法律に基づき適用されるその他のプロセスに加え、ルクセンブルグのＡＭ
   Ｌ／ＣＦＴ適用法令に基づき、当局への報告義務が適用される。
  ⑥　マネー・ロンダリング防止責任者

   SNIF@smbcnikko-ifmc.com     のメールアドレスに宛てて管理会社に対して連絡することにより、投資者
   は、現在のサブ・ファンドに関するマネー・ロンダリング防止遵守責任者、マネー・ロンダリング報
   告責任者およびマネー・ロンダリング報告副責任者の詳細（連絡先の詳細を含む。）を入手すること
   ができる。
  ⑦　制裁

   サブ・ファンドの受益証券は日本における販売会社および／または販売取扱会社を通じてのみ販売
   されるという事実により、日本における販売会社および／または販売取扱会社は、管理会社に対し、
   申込人および受益者（および、自身が、また、自身が知り得る限りまたは自身が信じる限り、実質所
   有者、管理者または授権された者（以下、本項において「関係者」という。）（もしあれば））が
   （ⅰ）米国財務省海外資産管理局（以下「ＯＦＡＣ」という。）によって維持されている、またはＥ
   Ｕおよび／または英国の規則（後者は、制定法によりケイマン諸島に適用されるため）に基づく制裁
   対象企業または個人のリストに氏名（名称）が掲載されていないこと、（ⅱ）国際連合、ＯＦＡＣ、
   ＥＵおよび／または英国によって課せられた制裁の対象である国もしくは領土に事業拠点を置いてい
   ないこと、またはかかる国もしくは領土を本拠地としていないこと、または（ⅲ）国際連合、ＯＦＡ
   Ｃ、ＥＵまたは英国によって課せられた制裁（英国によって課せられた制裁は、制定法によりケイマ
   ン諸島に適用される。）の対象（以下「制裁対象」と総称する。）でないことを継続的に表明するこ
   とが要求されている。
   申込人または関係者が制裁対象である、または制裁対象になった場合、受託会社または管理会社
   は、申込人に通知することなく、申込人が制裁対象でなくなるまで、またはかかる取引を継続するた
   めに適用法に基づく許可が取得されるまで、申込人との追加の取引および／または申込人のサブ・
   ファンドの持ち分に関する取引を直ちに停止することが要求される可能性がある（以下「制裁対象者
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   事象」という。）。受託会社ならびに管理会社、名義書換機関、販売者および副販売者または受託会
   社のその他の業務提供者は、制裁対象者事象により申込人が被ったあらゆる負債、費用、経費、損害
   および／または損失（直接または間接の損失、利益の喪失、収益の損失、評判の低下およびあらゆる
   金利、課徴金、法的費用、ならびにその他のあらゆる専門家費用および経費を含むがこれらに限定さ
   れない。）に対する責任を一切負わないものとする。
  ⑧　所有確認書

   受益者名簿に記載する口数の受益証券に対する登録保有者の所有権を証する券面は発行されない。
   ただし、券面の発行を求める受益者の請求に応じて、受益者が費用を負担する場合には、この限りで
   はない。表明、包含、解釈された信託にかかる通知は、受益者名簿には記載されない。上記の規定に
   かかわらず、管理事務代行会社は、合理的に可能な限り、サブ・ファンドの受益証券の購入申込みま
   たは買戻しに関する確認書を、ファックスまたは合意したその他の手段で日本における販売会社に送
   付する。
   管理事務代行会社は、サブ・ファンドの受益者名簿を記帳する責任を負い、受益証券のすべての発
   行、買戻しおよび譲渡を記録するものとする。発行されたすべての受益証券は、サブ・ファンドの受
   益者名簿に登録され、受益者名簿は受益証券の所有に関する決定的証拠となるものとする。受益証券
   は一名の名前または四名を限度とする共同名で登録することができる。各受益者名簿は、管理事務代
   行会社の事務所で、通常の営業時間内に受益者が自由に閲覧できるものとする。
   受益者は、自らの個人情報に変更があった場合には、速やかに書面で管理事務代行会社に通知しな
   ければならない。
  ⑨　その他

   管理事務代行会社は、管理会社と協議した上で、絶対的裁量により、理由を述べることなく受益証
   券の購入申込みの一部または全部を拒絶する権利を留保する。購入申込みが拒絶された場合、申込代
   金は、申込者のリスク負担において利息を付さずに申込者に返還される。
   受益証券の発行は、信託証書に記載する理由で、管理事務代行会社または管理会社の裁量により中
   止されることがある。
   各受益者は、日本における販売会社または管理事務代行会社（場合による。）に登録された自身の
   情報に変更（投資者が適格投資家でなくなることを意味する変更を含む。）があった場合、書面で日
   本における販売会社または管理事務代行会社（場合による。）に通知するとともに、かかる変更に関
   係して日本における販売会社または管理事務代行会社（場合による。）が合理的に請求した追加書類
   を、日本における販売会社または管理事務代行会社（場合による。）に提出しなければならない。
  ⑩　譲渡制限

   すべての受益者は、管理会社または日本における販売会社がその絶対的裁量で随時承認した書式の
   証書によって、保有する受益証券を譲渡することができる。ただし、譲受人は、その時点で適用ある
   法域の法律規定、政府等の要求事項もしくは規則または管理会社もしくは日本における販売会社の方
   針を遵守するために管理会社または日本における販売会社の要求する情報を提出すること、および管
   理会社または日本における販売会社が事前に書面で譲渡を承認し、管理事務代行会社に通知すること
   を条件とする。更に、譲受人は、（ⅰ）受益証券を適格投資家に譲渡すること、（ⅱ）譲受人は自己
   の勘定で受益証券を取得すること、および（ⅲ）管理会社または日本における販売会社がその絶対的
   裁量で要求したその他の事項に関して、書面で管理会社または日本における販売会社に表明する義務
   を負う。
   管理会社または日本における販売会社は、すべての譲渡証書に譲渡人および譲受人または譲渡人お
   よび譲受人の代理人が署名することを要求することができる。譲渡が登録され、譲受人の氏名が受益
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   者名簿に記入されるまでは、譲渡人が依然として受益者であり、譲渡の対象となった受益証券に対す
   る権利を有するとみなされる。
  （２）日本における販売

  ①　日本においては、申込期間中の営業日に受益証券の募集が行われる。その場合、日本における販売
   会社または販売取扱会社は、「外国証券取引口座約款」を投資者に交付し、投資者は、当該約款に
   基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。投資者は、原則として日本にお
   ける約定日から起算して日本における３営業日目に、申込金額および申込手数料を日本における販
   売会社または販売取扱会社に支払うものとする。なお、日本における販売会社または販売取扱会社
   の定めるところにより、上記の払込日以前に申込金額等の支払を投資者に依頼する場合がある。販
   売取扱会社であるＳＭＢＣ信託銀行では、通常、申込日に申込金額等の引落としを行う。
   受益証券は、   1933 年米国証券法のもとで登録されておらず（また、ファンドも           1940 年米国投資会社
   法のもとで登録されておらず）、かつ、米国内で募集されておらず、また、              1933 年米国証券法およ
   び1940 年米国投資会社法のもとでの免除規定に依拠する場合を除き、直接的または間接的に、米
   国、その領土もしくは属領もしくはその法域において、または、その国民、市民もしくは居住者ま
   たは当該地に通常居住している者（かかる自然人および当該地で設立または組織された法人または
   パートナーシップの財団を含む。）に対し、もしくはその利益のために、募集または販売すること
   はできない。
   受益証券は、ＦＡＴＣＡを遵守する参加外国金融機関である（受益証券の登録名義人となる）日本
   における販売会社および販売取扱会社によってのみ販売される。管理会社は、米国の法律および規
   則を遵守するために適切とみなされる場合には、米国人により保有される受益証券を買い戻すこと
   ができ、また米国人への譲渡の登録を拒絶することができる。
  ②　日本の投資者は日本における営業日の午後３時（日本時間）までに取得の申込みをすることができ

   る。
   受益証券は、各発行日に、管理事務代行会社が受領した購入申込通知に関して発行される。受益証
   券の申込みを希望する投資者は、申込総額または申込総口数を明記した取得申込注文を当該発行日
   までに販売取扱会社または日本における販売会社に提出しなければならない。販売取扱会社は、か
   かる取得申込注文を日本における販売会社に取り次ぎ、日本における販売会社は、原則として、当
   該発行日の午前   12時（正午）（ルクセンブルグ時間）、または管理事務代行会社が日本における販
   売会社および販売取扱会社と協議の上決定するその他の時間までに日本の投資者によりなされた取
   得申込注文を管理会社に取り次ぐものとする。発行日とは、原則として、毎評価日、または管理会
   社が随時決定するその他の日をいう。発行価格は通常、関連する評価日の翌営業日（計算日）に算
   出される。通常、日本における販売会社は計算日の日本における翌営業日に注文の成立を確認する
   ことができ、かかる確認した日を日本における約定日という。
   サブ・ファンドの最低取得申込金額は、販売会社または販売取扱会社が随時決定しかつ申込人に申
   込前に通知する最低取得申込金額である。
  ③　受益証券の取得申込みにあたって、上限        1.10 ％（税抜  1.00 ％）の申込手数料が課される。申込手数

   料の詳細については、販売取扱会社に照会のこと。
   ただし、管理会社、日本における販売会社および販売取扱会社が別途合意する場合にはそれに従う
   ものとし、上記と異なる取扱いとすることがある。
  ④　投資者は、受益証券の保管を販売取扱会社に委託した場合、申込金額および申込手数料の支払いと

   引換えに、取引残高報告書または他の通知書を販売取扱会社から受領する。
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   なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社および販売取扱会社は、サブ・ファン
   ドの純資産が１億円未満となる等、同協会の定める「外国証券の取引に関する規則」の中の「外国
   投資信託受益証券の選別基準」に受益証券が適合しなくなったときは、受益証券を日本において販
   売することができない。
   受益証券は、適格投資家に対して、または適格投資家の利益のためだけに販売され、発行される。
   更に、サブ・ファンドの方針により、販売することが違法となる投資者に受益証券を販売してはな
   らない。受託会社は、管理会社と協議した上で、上記の禁止事項に反して販売され、または購入さ
   れた受益証券の買戻しを強制する権利を有し、かかる権利を行使する予定である。
   日本における販売会社および販売取扱会社は、購入者が過度な取引を行った履歴がある場合、受益
   証券の取得申込注文を、その単独の判断において拒否する合理的な努力を行うことについて合意し
   ている。受益証券の短期取引をすべて防止できる保証はない。
  ⑤　譲渡制限

   すべての受益者は、管理会社または日本における販売会社が絶対的裁量で適宜承認した書式の証書
   によって、保有する受益証券を譲渡することができる。ただし、譲受人は、その時点で適用ある法
   域の法律規定、政府等の要求事項もしくは規則または管理会社もしくは日本における販売会社の方
   針を遵守するために管理会社または日本における販売会社の要求する情報を提出すること、および
   管理会社または日本における販売会社が事前に書面で譲渡を承認し、管理事務代行会社に通知する
   ことを条件とする。更に、譲受人は、（ⅰ）受益証券を適格投資家に譲渡すること、（ⅱ）譲受人
   が自己の計算で受益証券を取得すること、および（ⅲ）管理会社および日本における販売会社が絶
   対的裁量で要求したその他の事項に関して、書面で管理会社または日本における販売会社に表明す
   る義務を負うこととする。
   管理会社または日本における販売会社は、すべての譲渡証書に譲渡人および譲受人または譲渡人お
   よび譲受人の代理人が署名することを義務づけることができる。譲渡が登録され、譲受人の氏名が
   受益者名簿に記入されるまでは、譲渡人が依然として受益者であり、譲渡の対象となった受益証券
   に対する権利を有するとみなされる。
   前記「（１）海外における販売」の記載は、適宜、日本における販売にも適用されることがある。

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  ２【買戻し手続等】

  （１）海外における買戻し
  ①　買戻しの手続
   受益証券は、以下の買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日に、当該買戻日現在の受益証券１口
   当たり純資産価格（以下「買戻価格」という。）で買い戻すことができる。買戻価格は、一時停止の
   手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
   受益証券の買戻しは、管理事務代行会社が受領した買戻請求通知に関して各買戻日現在で受益証券
   の口数をもって行うことができる。買戻請求通知の写しは、管理事務代行会社から入手することがで
   きる。買戻請求通知は、買い戻す受益証券の総口数を明記した上で、当該買戻日の午前                12時（正午）
   （ルクセンブルグ時間）、または管理事務代行会社が日本における販売会社および販売取扱会社と協
   議の上決定するその他の時間までに管理事務代行会社に提出しなければならない。管理事務代行会社
   が一旦受け取った買戻請求通知は取消不能である。
   買戻日における受益者１人当たりの受益証券の最低買戻口数は、１口以上              0.001 口単位とし、受益者
   が保有するすべての受益証券の買戻請求を行う場合には、           0.001 口以上 0.001 口単位とする。小数第３
   位までの端数の受益証券を買い戻すことができる。
  ②　買戻しの制限

   いずれかの買戻日におけるサブ・ファンドに関する買戻請求通知の合計が、投資先ファンドに適用
   ある買戻制限を受けて、管理会社がその絶対的裁量により決定する割合または金額を超える場合、管
   理会社は、管理会社が当該買戻通知に関する買戻代金の支払要件を充足するために十分な資産を換金
   するまで、当該買戻日を延期することができる。
  ③　買戻代金の支払

   買戻代金の支払は、通常、関連する買戻日から起算して５営業日目または管理会社が随時決定する
   その他の日までに行われるものとする。
   支払は、関連する受益者から管理事務代行会社に出された指示に従って、受益者のリスクおよび費
   用負担で関連するクラスの通貨で直接振込によって行われる。買戻代金に分配前の利息は付されない
   ものとする。
   受益証券の買戻代金の支払は、投資先ファンドの受益証券にかかる買戻代金の受領に依拠すること
   がある。投資先ファンドの受益証券にかかる買戻代金の受領の遅延に関する詳細な情報は、投資運用
   会社のＷｅｂサイトから入手可能である投資先ファンドの英文目論見書に記載される。
  ④　強制的買戻し

   管理会社は、受託会社のために、以下をはじめとする理由により、１営業日前から５営業日前まで
   の間にサブ・ファンドの受益者の一部または全員に書面により通知することにより、それまでに買戻
   しが行われていないサブ・ファンドの受益証券の一部または全部を、特定の日における受益証券１口
   当たり純資産価格で買い戻すことができる。
   （イ）サブ・ファンドの受益証券が、直接または実質的に以下の者によって所有されていると受託会
    社もしくは管理会社が認識し、またはそのように認識する理由がある場合。
   （ⅰ）いずれかの国または政府機関が定めた法律または条件に違反するため、受益証券を保有する
     資格がない者（その結果として、サブ・ファンドの信託財産、受託会社または管理会社が負
     わずに済む納税責任を負い、または被らずに済む金銭的不利益を被る場合を含む。）、
   （ⅱ）適格投資家でない者、または適格投資家でない者に代わりもしくはその利益のために受益証
     券を取得した者、または
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   （ⅲ）サブ・ファンドの信託財産、受託会社または管理会社が負わずに済む納税責任を負い、また
     は法律面、金銭面、規制面もしくは重大な運営面で結果的に不利益を被ることになると管理
     会社が判断する状況下にある者。
   （ロ）受益者が保有する受益証券の口数が、本書に定めるサブ・ファンドに関して要求される最低の
    口数（もしあれば）に満たない場合。
   （ハ）受益証券の移転により、受益者が保有または保持するサブ・ファンドの受益証券の口数が、本
    書に定めるサブ・ファンドに関して要求される最低の口数（もしあれば）に満たなくなった場
    合。
   （ニ）ある受益者による買戻請求を承諾した場合に、結果的にサブ・ファンドの発行済受益証券の口
    数またはかかる受益証券の純資産価額の合計額が、本書に定める最低口数または最低金額（も
    しあれば）を下回ることになる場合。
   （ホ）受益者が保有する受益証券に関して支払うべき公租公課が、受託会社が支払を求める通知を送
    付してから  30日間未払いのままである場合。
   （ヘ）受益者が行ったいずれかの表明が真正でないか、もしくは真正でなくなった場合または受益者
    が引き続き受益証券を所有することにより、サブ・ファンドもしくはサブ・ファンドの受益者
    に不利な税効果が及ぶ過大なリスクを負う場合。
   （ト）受益者が受益証券に関する購入申込代金を支払わない場合。
   （チ）受託会社または管理会社が、買戻しを行うことがサブ・ファンドの受益者の利益に適うと合理
    的に判断する場合。
   （リ）サブ・ファンドの純資産価額が投資方針を遂行するのに不十分であると管理会社が判断する場
    合。
   （ヌ）受益者が引き続き受益証券を所有することにより、サブ・ファンドまたはサブ・ファンドの受
    益者の利益を損なう可能性がある場合。
   （ル）ケイマン諸島当局の命令に基づく場合。
   上記に代わり、上記（イ）の場合に、受託会社または管理会社は、受益者に対して、保有する受益
   証券を売却するよう命じることができ、受益者はかかる通知を受け取り次第、速やかに受益証券を適
   格投資家に売却して、受託会社または管理会社に売却の証拠を提出するものとする。
  （２）日本における買戻し

   受益証券は、以下に定める手続に従って、各買戻日に、当該買戻日現在の受益証券１口当たり純資産
  価格（買戻価格）で買い戻すことができる。買戻価格は、計算日に、管理事務代行会社が計算する。
   日本の実質的な受益者は、以下の制限に従い、日本における営業日の午後３時（日本時間）までに日
  本における販売会社または販売取扱会社に通知することにより、１口以上              0.001 口単位による受益証券の
  買戻しを請求することができる。ただし、保有するすべての受益証券の買戻請求を行う場合には、                  0.001
  口以上 0.001 口単位とする。
   受益証券の買戻しを希望する投資者は、買戻口数を明記した買戻請求通知を当該買戻日までに販売取
  扱会社または日本における販売会社に提出しなければならない。販売取扱会社は、かかる買戻請求通知
  を日本における販売会社に取り次ぎ、日本における販売会社は、原則として、買戻日（原則として、毎
  営業日）の午前   12時（正午）（ルクセンブルグ時間）、または管理事務代行会社が日本における販売会
  社および販売取扱会社と協議の上決定するその他の時間までに買戻通知を管理事務代行会社に取り次が
  なければならない。
  （注１）ＳＭＢＣ信託銀行は、日本における販売会社が定める販売取扱会社である。ＳＭＢＣ信託銀行の一部の支店等で買戻しを
    取り扱わないこととしている場合がある。また、一部の支店等では、電話による買戻しのみを受け付ける場合がある。
  （注２）販売取扱会社としてのＳＭＢＣ信託銀行におけるインターネット取引での買戻しについては、ＳＭＢＣ信託銀行に照会の
    こと。
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   大量の買戻請求があった場合、上記「（１）海外における買戻し」の「②　買戻しの制限」が適用さ
  れることがある。
   日本の投資者に対する買戻代金の支払は、通常、日本における約定日（計算日の日本における翌営業
  日）から起算して日本における３営業日目に行われる。
   買戻手数料は課されない。買戻代金の支払は、外国証券取引口座約款の定めるところに従って日本に
  おける販売会社または販売取扱会社を通じて、販売取扱会社からは米ドル貨で、日本における販売会社
  からは円貨または米ドル貨により行われるものとする。
   前記「（１）海外における買戻し」の記載は、適宜、日本における買戻しにも適用されることがあ

  る。
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  ３【スイッチング手続等】

  （１）海外におけるスイッチング
   一時停止期間を除き、またプレミアム・ファンズ－ウェルス・コアポートフォリオ                コンサバティブ
  型、プレミアム・ファンズ－ウェルス・コアポートフォリオ            グロース型、プレミアム・ファンズ－グ
  ローバル・コア株式ファンドおよび／またはプレミアム・ファンズ－グローバル・コア債券ファンド
  （以下「スイッチング先サブ・ファンド」という。）にかかる信託証書補遺または英文目論見書に定め
  られているスイッチング先サブ・ファンドに適用される制限もしくは条件または管理会社が日本におけ
  る販売会社および販売取扱会社と協議の上行う決定に従い、受益者は、サブ・ファンド（以下「スイッ
  チング元サブ・ファンド」ということがある。）の受益証券の全部または一部を、スイッチング先サ
  ブ・ファンドのあらゆるクラス受益証券（以下「スイッチング先クラス受益証券」という。）にスイッ
  チングするよう請求する権利を有する。スイッチング通知は、関連する買戻日の午前                12時（正午）（ル
  クセンブルグ時間）、または管理事務代行会社が日本における販売会社および販売取扱会社と協議の上
  決定するその他の時間までに、管理事務代行会社に受領されなければならない。スイッチング請求は、
  （ⅰ）受益証券１口以上     0.001 口単位、または、（ⅱ）受益者がその保有する受益証券を全部スイッチン
  グする場合には、   0.001 口以上 0.001 口単位で行うことができる。かかるスイッチングの結果、           0.001 口単
  位の端数受益証券が受領されることがある。管理会社は、その単独裁量により、買戻しまたは申込みに
  適用される制限がある場合、サブ・ファンドの受益証券のスイッチングを拒絶することができる。受益
  者は、管理会社の同意がない限り、一度提出したスイッチング通知を撤回することができない。
   スイッチング請求は、スイッチング元サブ・ファンドの買戻請求と、スイッチング元サブ・ファンド
  の買戻しの受渡日以降（受渡日を含む。）におけるスイッチング先クラス受益証券の買付申込みを一括
  して行う取引として処理される。
   異なる通貨間でスイッチングが行われる場合、スイッチング手数料が課されることがある。
   スイッチング手数料は、受益者よりスイッチング通知を受領した日時に入手できる直近のスイッチン
  グ元サブ・ファンドの純資産価額の上限３％に、適用ある税金を加算した金額として、日本における販
  売会社および／または販売取扱会社により計算され、賦課されることがある。疑義を避けるため付言す
  るならば、受益証券のスイッチングの際、かかるスイッチング手数料以外に日本における販売会社また
  は販売取扱会社により申込手数料が課されることはない。
   スイッチング元サブ・ファンド受益証券の全部または一部がスイッチング先クラス受益証券の受益証
  券にスイッチングされる比率は、以下の公式に従って計算される。
  Ａ：   スイッチング後のスイッチング先クラス受益証券の発行口数。            0.001 口単位の端数受


     益証券が発行されることがある。
  Ｂ：   スイッチング前のスイッチング元サブ・ファンドの受益証券の口数（             0.001 口単位）
  Ｃ：   スイッチング元サブ・ファンドにかかる受渡日以降（受渡日を含む。）に、日本に
     おける販売会社または販売取扱会社が決定する通貨スイッチング係数（為替レー
     ト）
  NAV １：  スイッチング元サブ・ファンドの受益証券の適用ある買戻日における受益証券１口
     当たり純資産価格
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  NAV ２：  スイッチング先クラス受益証券の適用ある発行日（スイッチング元サブ・ファンド
     の買戻日に受領される買戻しの受渡日以降（受渡日を含む。）の最初の適用ある発
     行日）におけるスイッチング先クラス受益証券１口当たり純資産価格（申込手数料
     を含まない。）。ただし、スイッチング元サブ・ファンドの適用ある買戻日からス
     イッチング先クラス受益証券の適用ある発行日までの期間にかかる利息は当該受益
     者には支払われない。
   受益証券のスイッチングには、税金が課されることがある。受益者は、スイッチングに課される税金

  について、自己の税務アドバイザーに相談するべきである。管理会社は、後記「４　資産管理等の概
  要　（１）資産の評価　②　純資産価額の計算の一時停止」の項に記載される状況下において、一また
  は複数のサブ・ファンドの受益証券についてスイッチングを一時停止する権利を留保する。
   スイッチング先サブ・ファンド以外のプレミアム・ファンズのその他のシリーズ・トラストの受益証
  券との間でのスイッチングを行うことはできない。
  （２）日本におけるスイッチング

   日本において、スイッチング請求に関しては、日本における販売会社または販売取扱会社において、
  スイッチング元サブ・ファンドの受益証券の買戻請求と、スイッチング元サブ・ファンドの受益証券の
  買戻しの日本における受渡日以降（受渡日を含む。）におけるスイッチング先クラス受益証券の買付申
  込みを受益者より一括して受注され、個々に行う取引として処理される。特段の断りがない限り、ファ
  ンドのすべてのサブ・ファンドおよびそのクラスにおいてスイッチングを行うことができる。なお、イ
  ンターネットでは、スイッチング手続は取り扱われない。また、管理会社は、日本における販売会社ま
  たは販売取扱会社と協議の上、スイッチングの取扱いを停止する場合がある。
   スイッチング請求は、（ⅰ）受益証券１口以上         0.001 口単位、（ⅱ）受益者がその保有する受益証券を
  全部スイッチングする場合には、      0.001 口以上 0.001 口単位、または（ⅲ）販売取扱会社で別途定める単
  位で行うことができる。
   スイッチング元サブ・ファンド受益証券の全部または一部がスイッチング先クラス受益証券にスイッ
  チングされる比率は、以下の公式に従って計算される。
  Ａ：   スイッチング後のスイッチング先クラス受益証券の発行口数。            0.001 口単位の端数受


     益証券が発行されることがある。
  Ｂ：   スイッチング前のスイッチング元サブ・ファンドの受益証券の口数（             0.001 口単位）
  Ｃ：   スイッチング元サブ・ファンドにかかる日本における受渡日以降（受渡日を含
     む。）に、日本における販売会社または販売取扱会社が決定する通貨スイッチング
     係数（為替レート）
  NAV １：  スイッチング元サブ・ファンドの受益証券の適用ある買戻日における受益証券１口
     当たり純資産価格
  NAV ２：  スイッチング先クラス受益証券の適用ある発行日（スイッチング元サブ・ファンド
     の買戻しの日本における受渡日以降（受渡日を含む。）の最初の適用ある発行日）
     におけるスイッチング先クラス受益証券１口当たり純資産価格（申込手数料を含ま
     ない。）。ただし、スイッチング元サブ・ファンドの適用ある買戻日からスイッチ
     ング先クラス受益証券の適用ある発行日までの期間にかかる利息は当該受益者には
     支払われない。
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  （注１）スイッチング手数料は課せられない。
  （注２）当該受益証券について特定口座において譲渡所得の源泉徴収が行われる場合には、当該源泉徴収税相当額を控除した価格
    とする。
   スイッチング先サブ・ファンドのあらゆるクラス受益証券とのスイッチングを行うことができる。ス

  イッチングは、手数料なしで行うことができる。スイッチング先サブ・ファンド以外のプレミアム・
  ファンズのその他のシリーズ・トラストの受益証券との間でのスイッチングを行うことはできない。
   前記「（１）海外におけるスイッチング」の記載は、適宜、日本におけるスイッチングにも適用され

  ることがある。
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  ４【資産管理等の概要】

  （１）【資産の評価】
  ①　純資産価額の決定
   管理会社は、サブ・ファンドの各評価日の最直近の入手可能な市場価格を用い、サブ・ファンドの
   受益証券の純資産価額を自ら計算するか、または管理事務代行会社に計算させるものとする。管理会
   社が異なる決定を下さない限り、受益証券１口当たり純資産価格は、サブ・ファンドの受益証券の基
   準通貨で計算するものとする。サブ・ファンドの基準通貨は米ドルである。
   サブ・ファンドの各受益証券１口当たりの純資産価格は、米ドル建て受益証券については小数第２
   位に四捨五入される。このような四捨五入による調整の結果生じる利益は、サブ・ファンドにより保
   有される。
   各評価日現在におけるサブ・ファンドの純資産価額は、信託証書に記載されている原則に従い、各
   計算日に算出される。
   管理会社は、管理事務代行会社に、各評価日におけるサブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産
   価格を計算させる。関係する受益者は、サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格を、管理会
   社および管理事務代行会社の事務所において、評価日直後の営業日（「計算日」）に閲覧することが
   できる。
   各評価日現在のサブ・ファンドの純資産価額は、以下の要領で算定するものとする。
   （イ）最初に、サブ・ファンドの前の評価日が終了した時点の購入申込みおよび買戻しに関する受取
    勘定および支払勘定を調整してから、当該評価日現在の信託財産の価額の実現または未実現の
    増減分（管理会社（または管理会社のために管理事務代行会社）の裁量により、為替ヘッジに
    関連する資産または負債を除く。）を配分する。
   （ロ）次に、資産または負債の増減分（為替ヘッジを含むが、これに限定されない。）を配分する。
   （ハ）最後に、サブ・ファンドの評価日現在で受益者に分配する金額（もしあれば）を除外する。
   サブ・ファンドのすべての受益証券について、受益証券１口当たり純資産価格は同一である。した
   がって、サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格は、サブ・ファンドの各評価日現在で以下
   の要領で算定される。
   （イ）最初に、サブ・ファンドの純資産価額を、当該評価日終了現在の購入申込分および買戻分を織
    り込む前のサブ・ファンドの発行済受益証券の総数で除す。
   （ロ）次に、四捨五入して小数第２位（すなわち、セントの単位）まで算出する。
   管理会社または管理事務代行会社によるサブ・ファンドの純資産価額のすべての算定は、サブ・
   ファンドの受益者にとって最終かつ確定的なものであり、故意の不履行、重過失または詐欺がない限
   り、管理事務代行会社または管理会社に対する請求権は発生しないものとする。また、管理会社およ
   び管理事務代行会社は、明らかな誤りがない限り、副管理会社またはその他の第三者が提供した評価
   に依拠することについて、絶対的保護を受けるものとする。受託会社は、いかなる場合も信託財産の
   資産の評価または管理会社もしくは管理事務代行会社によるいずれかのサブ・ファンドの純資産価額
   の計算（または計算の誤り）に関して責任を負わないものとする。
   純資産価額の計算に際して、管理事務代行会社は、管理会社から別段の指示を受けない限り、また
   はサブ・ファンドに関連する信託証書補遺または英文目論見書で規定されない限り、以下に定める評
   価手続を適用するものとする。
   （イ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、評価日現在の純資産価格
    （または当該日現在で計算されない場合は計算が行われたその直前の日の純資産価格）で評価
    する。
   （ロ）金融商品取引所で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協議した上で管理会社が選
    んだ金融商品取引所の最新の市場価格で評価する。
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   （ハ）金融商品取引所では取引されていないものの、店頭市場で取引されている有価証券は、管理事
    務代行会社と協議した上で管理会社が選任した信頼できる情報源に基づいて評価する。
   （ニ）サブ・ファンドが保有しているスワップ等の店頭商品は、管理事務代行会社と協議した上で管
    理会社が適当と判断するディーラーから入手した価格に基づいて、管理会社の裁量により誠実
    に評価する。
   （ホ）短期金融商品および銀行預金は、原価に経過利息を加えて評価する。
   （ヘ）評価を行う日に本項に定める特定の資産の取引所または市場が営業していない場合、かかる取
    引所または市場が最後に営業していた日現在で算定される。
   （ト）上記以外のすべての資産および負債は、特定の市場価格がない資産および負債を含めて、管理
    事務代行会社と協議した上で管理会社がその裁量により誠実に評価する。
   上記の規定は、関係する信託財産またはその一部の価値を計算し、発行済みまたは発行済みとみな
   される受益証券の口数で除す場合には、以下の規定に服する。
   （イ）発行することに合意したすべてのサブ・ファンドの受益証券は発行済みとみなされ、サブ・
    ファンドの信託財産は発行することに合意したサブ・ファンドの受益証券に関して受け取る予
    定の現金またはその他の財産の価額を含むとみなされる。
   （ロ）買戻請求の結果、受益証券の買戻しおよび消却によってサブ・ファンドの信託財産を減額する
    予定であるが、減額が完了していない場合、対象となる受益証券は買い戻され、発行されてい
    ないものとみなされ、また、サブ・ファンドの信託財産を評価する際には当該買戻しに基づき
    サブ・ファンドの信託財産から支払うべき金額だけ信託財産を減額するものとする。
   （ハ）投資対象を購入（もしくは取得）または売却（もしくは処分）することに合意したものの、取
    得または処分が完了していない場合、かかる投資対象は、取得または処分が適式に完了したも
    のとして、取得の場合には織り込み、処分の場合には除き、取得の場合には総取得価格を織り
    込み、処分の場合には正味処分価格を除くものとする。
   （ニ）関係する信託財産またはその一部の価値を計算する日までに発生した収益または利益に関係す
    る租税に関して、管理会社または管理事務代行会社が支払または還付申請を予定する金額を織
    り込むものとする。
   （ホ）発生済みで未払いの収益的費用（上記に該当するものを除く。）およびその時点で未払いの借
    入金合計額を差し引くものとする。
   （ヘ）サブ・ファンドの設定に関連して発生し、関係する信託財産から支払われる設立費用は、ルク
    センブルグで一般に公正妥当と認められた会計原則に従って５年を超えない期間で償却するも
    のとする。
   外国通貨で差し引かれるべきだが、差し引かれていない投資対象もしくは現金の価値もしくは金額
   または当座勘定もしくは預金勘定の金額は、支払責任を負うプレミアムまたはディスカウントおよび
   為替費用を考慮し、管理事務代行会社と協議した上で管理会社が状況に応じて適切とみなすレートで
   関係する基準通貨に換算するものとする。受託会社、管理事務代行会社および管理会社は、その時点
   で最も低い市場の売呼値または最も高い市場の買呼値であると判断した価格がそうでないことが判明
   した場合でも、一切責任を負わないものとする。
   サブ・ファンドの純資産価額は、関係する評価日直後の営業日に計算される。
  ②　純資産価額の計算の一時停止

   受託会社または管理会社は、サブ・ファンドに関する受益証券１口当たり純資産価格の計算、受益
   証券の発行、買戻しおよび／またはスイッチング（スイッチングの停止については、受益証券の純資
   産価額の計算、買戻しまたは申込みに適用される制限がある場合）を、その単独の裁量により、以下
   の状況を含むあらゆる理由に基づいて停止することができる。
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   （イ）サブ・ファンドの大部分の直接または間接の投資対象が上場されている証券取引所が通常の週
    末および休日以外の理由で閉鎖している期間、または取引が制限され、もしくは停止している
    期間。
   （ロ）緊急事態に相当すると受託会社または管理会社が判断する事態またはその他の事情が存在する
    結果として、サブ・ファンドによる投資対象の評価もしくは処分を合理的に実施することがで
    きないか、または評価もしくは処分をすれば受益者の利益が大幅に損なわれる期間。
   （ハ）サブ・ファンドの直接もしくは間接の投資対象の価額もしくは証券市場の最新価格を算定する
    ために通常使用している通信手段が故障している期間、またはその他の理由でサブ・ファンド
    が直接もしくは間接に所有する投資対象の価額が合理的に迅速かつ正確に確認できない期間。
   （ニ）投資対象の取得または処分に伴う資金の送金を通常の為替レートで実行できないと受託会社が
    管理会社と協議した上で判断する期間。
   （ホ）サブ・ファンド、管理会社またはそれらの関連会社、子会社もしくは関係者またはサブ・ファ
    ンドのその他の業務提供者に関連して、受託会社、管理会社または管理事務代行会社に適用あ
    るマネー・ロンダリング防止規則を遵守するために停止することが必要であると受託会社また
    は管理会社が判断する期間。
   上記の停止が一週間を超えそうな場合、停止から７日以内に関係するサブ・ファンドの受益者全員
   にかかる停止について書面で通知するとともに、停止が解除され次第、速やかにその旨を通知するも
   のとする。
  （２）【保管】

   海外において販売される受益証券については、受益証券の確認書が受益者の責任において保管され
  る。
   日本の投資者に販売される受益証券の確認書は、日本における販売会社の名義で保管され、日本の受
  益者に対しては、日本における販売会社または販売取扱会社から受益証券の取引残高報告書が交付され
  る。
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  （３）【信託期間】

   後記「（５）その他　②　ファンドまたはサブ・ファンドの解散」に記載する信託証書に定める一定
  の状況下で早期に終了しない限り、       2008 年９月 11日から 149 年後に終了する予定である。サブ・ファンド
  は、 2018 年５月 24日に運用を開始した。
  （４）【計算期間】

   サブ・ファンドの計算期間は、毎年       11月30日に終了する。
  （５）【その他】

  ①　発行限度額
   サブ・ファンドの受益証券の発行限度口数は設けられていない。
  ②　ファンドまたはサブ・ファンドの解散

   サブ・ファンド（または場合によりファンド）は、以下のいずれかの事項が最初に発生した時に終
   了する。
   （イ）サブ・ファンド（もしくは場合によりファンド）の存続もしくは他の法域への移転が違法にな
    る場合、または受託会社もしくは管理会社の合理的な見解により非現実的もしくは不適切にな
    る場合。
   （ロ）サブ・ファンドの純資産価額が       2,000 万米ドル、または管理会社および受託会社が日本における
    販売会社および販売取扱会社と協議の上決定するその他の金額を下回り、管理会社および受託
    会社が、日本における販売会社および販売取扱会社と協議の上で、サブ・ファンドの終了を決
    定した場合。
   （ハ）受益者が、サブ・ファンド決議（または場合により受益者決議）により終了を決定した場合。
   （ニ）基本信託証書の締結日に開始し、同日の         149 年後に終了する期間が終了した時。
   （ホ）受託会社が退任の意思を書面により通知した場合、または受託会社が強制的もしくは任意的清
    算を開始した場合であって、管理会社が、当該通知の受領または清算の開始後               90日以内に、受
    託会社の後任として受託会社の業務を承継する用意のある他の会社を任命しまたは任命を手配
    することができない場合。
   （ヘ）管理会社が退任の意思を書面により通知した場合、または管理会社が強制的もしくは任意的清
    算を開始した場合であって、受託会社が、当該通知の受領または清算の開始後               90日以内に、管
    理会社の後任として管理会社の業務を承継する用意のある他の会社を任命しまたは任命を手配
    することができない場合。
   （ト）受託会社または管理会社が、その絶対的な裁量により終了の決定をする場合。
   管理会社は、サブ・ファンドの投資先ファンドが終了した場合、当該サブ・ファンドを終了させ
   る。
   サブ・ファンドが終了した場合には、受託会社は、直ちに当該サブ・ファンドのすべての受益者に
   対してかかる終了を通知するものとする。
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  ③　信託証書の変更

   信託証書に定める条件に従って、受託会社および管理会社は、関係するサブ・ファンドの受益者に
   書面の通知をした上で、管理会社が関連するサブ・ファンドの受益者の最善の利益に適うと判断する
   範囲および要領で、信託証書に定める規定を変更し、修正し、一部改定しまたは追加することができ
   る。
   管理会社または受託会社が、
   （ⅰ）かかる修正、変更、一部改定、追加によっても既存の受益者の利益は大幅に損なわれず、また
    受益者に対する管理会社または受託会社の責任は免除されないと判断すること、または
   （ⅱ）かかる修正、変更、一部改定、追加が、会計上、法律上もしくは当局の要求により（法的拘束
    力の有無にかかわらず）必要であると判断すること
   を書面で証明しない限り、かかる修正、変更、一部改定、追加には、受益者決議またはサブ・ファン
   ド決議（場合による。）の承認を得ることを要するものとする。
   修正、変更、一部改定、追加は、受益者に対して保有する受益証券に関して追加の支払義務または
   責任の受諾を課すものであってはならない。
  ④　関係法人との契約の更改等に関する手続

   総管理事務代行契約
   総管理事務代行契約は、一方当事者から他方当事者に対し、           90暦日前までに書面による通知をする
   ことにより終了することができる。
   総管理事務代行契約は、ルクセンブルグの法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に
   基づき変更することができる。
   保管契約
   保管契約は、一方当事者から他方当事者に対し、         90日前までに書面による通知をすることにより終
   了することができる。
   保管契約は、ケイマン諸島の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更す
   ることができる。
   代行協会員契約
   代行協会員契約は、一方当事者から他方当事者に対し、３か月以上前までに書面による通知をする
   ことにより終了することができる。
   同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することが
   できる。
   受益証券販売・買戻契約
   受益証券販売・買戻契約は、一方当事者から他方当事者に対し、３か月以上前までに書面による通
   知をすることにより終了することができる。
   同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することが
   できる。
   投資運用契約
   投資運用契約は、一方当事者から他方当事者に対し、          90日以上前までに書面による通知をすること
   により終了することができる。
   投資運用契約は、ルクセンブルグの法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき
   変更することができる。
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  ５【受益者の権利等】

  （１）【受益者の権利等】
   受益者が管理会社または受託会社に対し受益権を直接行使するためには、受益証券の名義人として登
  録されていなければならない。
   したがって、日本における販売会社または販売取扱会社に受益証券の保管を委託している日本の受益
  者は、受益証券の登録名義人でないため、直接受益権を行使することができない。これらの日本の受益
  者は、日本における販売会社または販売取扱会社との間の外国証券取引口座約款に基づき日本における
  販売会社または販売取扱会社を通じて受益権を自己に代わって行使させることができる。受益証券の保
  管を日本における販売会社または販売取扱会社に委託しない日本の受益者は、本人の責任において権利
  を行使する。
   受益者の有する権利は次の通りである。受益証券の買戻しおよびサブ・ファンドの終了に関する金額
  の分配および支払はそれまでにサブ・ファンドのすべての債務を払い終えることに劣後する。
  ①　分配請求権
   受益者は、管理会社の決定したサブ・ファンドの分配金を、受益証券口数に応じて請求する権利を
   有する。
  ②　買戻請求権
   受益者は、受益証券の買戻しを信託証書の規定および本書の記載に従って請求することができる。
  ③　残余財産分配請求権
   ファンドまたはサブ・ファンドが清算される場合、受益者は、保有する受益証券の持分に応じて残
   金財産の分配を請求する権利を有する。
  ④　受益者集会に関する権利
   受益者は、制限された議決権を有する。サブ・ファンドの信託証書は、投資方針および投資制限や
   サブ・ファンドのガイドラインに重大な変更を承認する場合、サブ・ファンドを償還する場合、信託
   証書に一定の変更（以下参照）を加える場合等一定の状況において、サブ・ファンド決議を必要とす
   る旨規定している。サブ・ファンド決議は、（ａ）サブ・ファンドの発行済受益証券の純資産価額の
   単純過半数を保有する者が書面で承認した決議、または（ｂ）サブ・ファンドの受益証券の純資産価
   額の単純過半数を保有し、議決権を有する本人もしくは代理人が出席しサブ・ファンドの受益者集会
   で承認可決されることにより行われる。
   信託証書はまた、例えば全サブ・ファンドに関する受託会社の解任、全サブ・ファンドに関する受
   託会社による管理会社の解任に関する承認、サブ・ファンドの他の法域への移動、全サブ・ファンド
   の償還、または全サブ・ファンドの信託証書の変更承認について、受益者決議が必要である旨規定し
   ている。受益者決議は、（ａ）全サブ・ファンドの発行済受益証券の純資産価額の単純過半数を保有
   する者が書面で承認した決議、または（ｂ）全サブ・ファンドの受益証券の純資産価額の単純過半数
   を保有し、議決権を有する本人もしくは代理人が出席し全サブ・ファンドの受益者集会で承認可決さ
   れることにより行われる。
   受益者集会における出席者数、定足数および議決権数の要件ならびに受益者の議決権は、信託証書
   に記載されている。
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   業務提供者に対する受益者の権利

   受益者は、投資運用会社、投資顧問会社、副投資運用会社、保管会社、管理事務代行会社、登録・
   名義書換代行会社、所在地代行会社、支払代行会社、受託会社、ファンドの監査人、または管理会社
   もしくは適用ある場合は受託会社により随時任命されたファンドもしくは管理会社の他の業務提供者
   に対する直接の契約上の権利を一切有しない。         2013 年法に基づき、受益者の保管会社に対する責任追
   及は、管理会社を通じて行われる。受益者がかかる旨の書面による通知を行ったにもかかわらず、管
   理会社が、当該通知受領後３か月以内に行動を起こさない場合、当該受益者は、保管会社の責任を直
   接追及することができる。
  （２）【為替管理上の取扱い】

   受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ケイマン諸島における外国為替管理上の制限はな
  い。
  （３）【本邦における代理人】

   森・濱田松本法律事務所　東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
   上記代理人は、管理会社から日本国内において、以下の権限を委任されている。
  ①　管理会社またはファンドに対するケイマン諸島および日本の法律上の問題ならびに日本証券業協会
   の規則の問題についての一切の通信、請求、訴状、その他の訴訟関係書類を受領する権限
  ②　日本における受益証券の募集、販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、争点および見解の相
   違に関連して一切の裁判上および裁判外の行為を行う権限
   また財務省関東財務局長に対する受益証券の募集に関する届出および継続開示に関する代理人および
  金融庁長官に関する届出代理人は、
    弁護士　大　西　信　治
    東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
    森・濱田松本法律事務所
  である。
  （４）【裁判管轄等】

   日本の受益者が取得した受益証券の取引に関する訴訟の裁判管轄権を下記の裁判所が有することを管
  理会社は承認している。
   東京地方裁判所　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
   東京簡易裁判所　東京都千代田区霞が関一丁目１番２号
   確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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  第３【ファンドの経理状況】

  ａ．　サブ・ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一

   般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。こ
   れは、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び
   作成方法に関する規則」第     131 条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
  ｂ．　サブ・ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和               23年法律第  103 号）第１

   条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるデロイト・アンド・トゥシュ                 (ケイマン諸
   島）から監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる
   証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
  ｃ．　サブ・ファンドの原文の財務書類は、米ドルで表示されている。なお、各受益証券の情報に関して

   は、下記の通貨で表示されている。
   １）米ドル建て受益証券　＝　米ドル

   日本文の財務書類には、特段の記載のない限り、下記に挙げた通貨の             2020 年２月 28日現在における

   株式会社三菱   UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値を使用して換算された円換算額が併記されている。
   なお、千円未満の金額は四捨五入されている。日本円による金額は、四捨五入のため合計欄の数値が
   総数と一致しない場合がある。
   １米ドル　＝　   109.43 円

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  １【財務諸表】

  （１）【2019年11月30日終了年度】
  ①【貸借対照表】
     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

          純資産計算書
         2019 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  31,188,138.62   米ドル
  （3,412,918  千円））        1.2   32,089,176.32    3,511,519
  投資有価証券売却未収金              115,517.00    12,641
  設立費用（純額）          1.3    73,272.21    8,018
                9.20    1
  銀行預金
              32,277,974.73    3,532,179
  資産合計
  負債

  受益証券買戻し未払金              115,516.45    12,641
  未払印刷および公告費用              35,215.17    3,854
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8    31,425.35    3,439
  未払弁護士費用              24,517.53    2,683
  未払専門家費用              11,343.69    1,241
  未払受託会社報酬          2    2,472.22    271
  未払代行協会員報酬          7    2,417.64    265
  未払管理事務代行会社報酬          5    1,613.09    177
  未払保管会社報酬          6    1,074.31    118
  未払管理会社報酬          3    805.85    88
                90.69    10
  その他の未払費用
               226,491.99    24,785
  負債合計
              32,051,482.74    3,507,394
  純資産
  純資産

  米ドル建てクラス受益証券             32,051,482.74    3,507,394
  発行済受益証券口数

  米ドル建てクラス受益証券            3,206,129.297   口
  受益証券１口当たり純資産価格

  米ドル建てクラス受益証券               10.00   1,094 円
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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  ②【損益計算書】

     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

        損益および純資産変動計算書
        2019 年11月30日終了会計年度
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  費用
  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   473,237.82    51,786
  印刷および公告費用              80,493.90    8,808
  弁護士費用              43,398.73    4,749
  代行協会員報酬          7    36,407.54    3,984
  設立費用の償却          1.3    25,984.07    2,843
  管理事務代行会社報酬          5    24,286.86    2,658
  保管会社報酬          6    16,175.01    1,770
  受託会社報酬          2    14,876.39    1,628
  管理会社報酬          3    12,135.28    1,328
  専門家費用              11,465.08    1,255
  登録手数料              2,076.08     227
  取引手数料              206.41    23
                406.91    45
  その他費用
               741,150.08    81,104
  費用合計
               (741,150.08)    (81,104)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2    16,953.03    1,855
                (169.78)    (19)
  外国為替          1.5
               (724,366.83)    (79,267)
  当期の投資純損失および実現純損失
  以下に係る未実現評価益の純変動額

              2,458,226.92     269,004
  投資有価証券          1.2
              1,733,860.09     189,736
  運用による純資産の純増加額
  資本の変動

  受益証券の販売             278,682.17    30,496
              (18,318,108.10)    (2,004,551)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額             (18,039,425.93)    (1,974,054)
              48,357,048.58    5,291,712
  純資産、期首
              32,051,482.74    3,507,394
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

          統計情報
                 米ドル建て

                 クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
                 5,043,955.753   口
  2018 年11月30日
                  28,645.937  口
  発行受益証券
  買戻受益証券               (1,866,472.393)   口
                 3,206,129.297   口
  2019 年11月30日
                 米ドル建て

                 クラス受益証券
  純資産、期末
  2018 年11月30日            48,357,048.58   米ドル
                 (5,291,712  千円 )
  2019 年11月30日            32,051,482.74   米ドル
                 (3,507,394  千円 )
                 米ドル建て

                 クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格、期末
  2018 年11月30日              9.59 米ドル
                   (1,049 円)
  2019 年11月30日              10.00 米ドル
                   (1,094 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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         財務書類に対する注記
         2019 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当会計年度に係る投資有価証券の純資産評価額の変動および投資有価
   証券に係る過年度の未実現評価損益が当報告年度に実現したことによる戻入れから構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  サブ・ファンドの設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、サ
  ブ・ファンドによってサブ・ファンドの最初の５計算期間以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
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  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計年度の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              15,000 米ドル、最高額は
  年間 30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、投資先ファンドの資産から報酬を受け取るため、サブ・ファンドの資産から報酬を受
  け取っていない。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.09 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．税金

  9.1 　ケイマン諸島
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  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  9.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
  注10．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注11．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、当会計年度
  の損益および純資産変動計算書に計上されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注12．決算日後の状況

   管理会社  は、 COVID-19  のパンデミック状況下におけるサブ・ファンドの状況について評価を行い、金融
  市場は非常に不   安定で世界中の健康状態が依然として困難な状況にあるものの、            監査報告書日または近い
  将来において、サブ・ファンドを終了する予定はない旨確認している。管理会社は、受益者の最善の利益
  のために、サブ・ファンドの状況を引き続き注意深く監視する予定である。
   サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格（未監査）は            http://www.smbcnikko-lu.com      にて公表
  されている。
  受託会社および管理会社の意見では、当期の財務書類においてこの他に開示が必要な決算日後監査報告
  書日までに生じた重要な事象はなかった。
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  ③【投資有価証券明細表等】

     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

         投資有価証券明細表
         2019 年11月30日現在
                 （表示通貨：米ドル）

                    ＊
  数量  銘柄        通貨   取得原価  純資産評価額
                    比率
  投資信託             米ドル   米ドル  ％

    Goldman Sachs Funds SICAV -Goldman Sachs

    Global Absolute  Return Portfolio  Class I
  301,080.66          米ドル  31,188,138.62   32,089,176.32   100.12
    Share USD ACC
  投資信託合計            31,188,138.62   32,089,176.32   100.12

  投資有価証券合計            31,188,138.62   32,089,176.32   100.12

         投資有価証券の分類

         2019 年11月30日現在
  投資有価証券の国別および業種別分類

                    ＊

   国名      業種
                   比率
   ルクセンブルグ                 ％

        信託、ファンドおよび類似の金融事業体           100.12
                   100.12
   投資有価証券合計                 100.12

  添付の注記は、本財務書類の一部である。

  ＊

  （ ）百分率で表示された純資産に対する純資産評価額の比率
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している


  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Statement  ofnet assets asatNovember  30, 2019

                (Expressed  inUS dollars)

               Notes     USD

  Assets

               1.2   32,089,176.32

   Investments  atnet asset value (cost USD 31,188,138.62)
                   115,517.00
   Investments  sold receivable
               1.3    73,272.21
   Formation  expenses  (net)
                    9.20
   Cash atbank
                  32,277,974.73

  Total assets
  Liabilities

                   115,516.45

   Repurchases  payable
                   35,215.17
   Printing and publishing  expenses  payable
               8    31,425.35
   Distributor  fees and Sales Handling  Company  fees payable
                   24,517.53
   Legal expenses  payable
                   11,343.69
   Professional  expenses  payable
               2    2,472.22
   Trustee fees payable
               7    2,417.64
   Agent Company  fees payable
               5    1,613.09
   Administrator  fees payable
               6    1,074.31
   Custodian  fees payable
               3    805.85
   Manager  fees payable
                    90.69
   Other fees payable
                   226,491.99

  Total liabilities
                  32,051,482.74

  Net assets
  Net assets

               USD   32,051,482.74
   Class USD Unit
  Number ofunits outstanding

                  3,206,129.297
   Class USD Unit
  Net asset value per unit

               USD     10.00
   Class USD Unit
  The accompanying   notes are anintegral part ofthese financial  statements.

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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Statement  ofoperations  and changes innet assets for the year ended November  30, 2019

                (Expressed  inUS dollars)

               Notes     USD

  Expenses

               8    473,237.82

   Distributor  fees and Sales Handling  Company  fees
                   80,493.90
   Printing and publishing  expenses
                   43,398.73
   Legal expenses
               7    36,407.54
   Agent Company  fees
               1.3    25,984.07
   Amortization  offormation  expenses
               5    24,286.86
   Administrator  fees
               6    16,175.01
   Custodian  fees
               2    14,876.39
   Trustee fees
               3    12,135.28
   Manager  fees
                   11,465.08
   Professional  expenses
                   2,076.08
   Registration  expenses
                   206.41
   Transaction  fees
                   406.91
   Other expenses
                   741,150.08

  Total expenses
                   (741,150.08)

  Net investment  loss
  Net realised gain/(loss)  on

   Investments            1.2    16,953.03

               1.5    (169.78)
   Foreign exchange
                   (724,366.83)

  Net investment  loss and net realised loss for the year
  Net change inunrealised  appreciation  on

   Investments            1.2    2,458,226.92

                  1,733,860.09

  Net increase innet assets asaresult ofoperations
  Movement  incapital

                   278,682.17

   Subscription  ofunits
                  (18,318,108.10)
   Repurchase  ofunits
                  (18,039,425.93)

  Net movement  incapital
                  48,357,048.58

  Net assets atthe beginning  ofthe year
                  32,051,482.74

  Net assets atthe end ofthe year
  The accompanying   notes are anintegral part ofthese financial  statements.

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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Statistical  information

  Number ofunits outstanding  atthe end ofthe year        Class USD Unit

                  5,043,955.753

   November  30, 2018
                   28,645.937

   Units issued
                  (1,866,472.393)
   Units repurchased
                  3,206,129.297

   November  30, 2019
  Net assets atthe end ofthe year            Class USD Unit

   November  30, 2018            USD 48,357,048.58

   November  30, 2019            USD 32,051,482.74
  Net asset value per unit atthe end ofthe year         Class USD Unit

   November  30, 2018              USD 9.59

   November  30, 2019              USD 10.00
  The accompanying   notes are anintegral part ofthese financial  statements.

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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Notes tothe financial  statements

                (As atNovember  30, 2019)
  Note 1-Significant  accounting  policies

   1.1 -Presentation  offinancial  statements

   The financial  statements  are prepared  in accordance  with Luxembourg  generally  accepted  accounting

   principles  applicable  toinvestment  funds.
   1.2 -Valuation  ofthe investments  and other assets

   (a) collective  investment  schemes,  investment  funds and mutual funds are valued atthe most recent net

    asset value available  asofthe relevant valuation  day (or, ifanet asset value asofsuch valuation  day
    isnot available,  the net asset value asofthe immediately  preceding  day shall beused);
   (b) securities  which are traded on asecurities  exchange  are valued attheir latest available  market price

    (as more fully described  inthe Master Trust Deed and/or relevant supplemental  trust deed) on such
    securities  exchange  or whichever  securities  exchange  shall be selected  by the Manager  in
    consultation  with the Administrator;
   (c) securities  not traded on asecurities  exchange  but traded over-the-counter   are valued asdetermined

    from any reliable source selected by the Manager  inconsultation  with the Administrator;
   (d) “swaps”  and other over-the-counter   instruments  held by the Series Trust are valued ingood faith by

    the Manager  based on quotations  received  from dealers deemed appropriate  by the Manager  in
    consultation  with the Administrator;
   (e) short-term  money market instruments  and bank deposits are valued atthe cost plus accrued interest;

   (f) if,on the date ofwhich any valuation  isbeing made, the exchange  ormarket herein designated  for the

    valuation  ofany given assets isnot open for business,  the valuation  ofsuch assets shall be made as
    ofthe last preceding  date on which such exchange  ormarket was open for business;
   (g) all other assets and liabilities  shall be valued ingood faith by the Manager  inconsultation  with the

    Administrator,   including  assets and liabilities  for which there isno identifiable  market value;
   (h) net change inunrealised  appreciation  or depreciation  comprises  changes  inthe net asset value of

    investments  for the year and the reversal ofprior year’s unrealised  appreciation  ordepreciation  for
    investments  which were realised inthe reporting  year;
   (i) net realised gains and losses on the disposal  of investments  are calculated  using the average cost

    method.
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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Notes tothe financial  statements  (continued)

                (As atNovember  30, 2019)
  Note 1-Significant  accounting  policies (continued)

   1.3 -Formation  expenses

   Formation  expenses  ofthe Series Trust are tobe amortised  by the Series Trust within the first five financial

   years of the Series Trust, unless the Trustee or the Manager  decides that some other method shall be
   applied.
   1.4 -Interest income

   Interest income isaccrued on adaily basis, recorded  net ofwithholding  tax.

   1.5 -Foreign currency  translation

   Assets and liabilities  expressed  incurrencies  other than the US dollar (“USD”)  are translated  atexchange

   rates prevailing  atyear-end.  Transactions  incurrencies  other than USD are translated  into USD atexchange
   rates prevailing  atthe transaction  dates.
   Net change inunrealised  appreciation  and depreciation  and net realised gains orlosses on foreign exchange

   are recorded  inthe statement  ofoperations  and changes innet assets for the year.
  Note 2-Trustee fees

   The Trustee isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.010% per annum of

   the net assets ofthe Series Trust, accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable quarterly
   inarrears (with aminimum  ofUSD 15,000 per annum and amaximum  ofUSD 30,000 per annum).
   The fee set out above issubject toreview on an annual basis. Where the Trustee isrequired  toconsider  or

   engage infurther activities,  litigation  orother exceptional  matters, additional  fees will be subject tofurther
   negotiation  atthe relevant time with the Manager  and, inthe absence ofcontrary agreement,  additional  fees
   will becharged by the Trustee atits hourly rates ineffect from time totime.
  Note 3-Manager  fees

   The Manager  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.03% per annum of

   the net assets ofthe Series Trust, accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable monthly in
   arrears.
  Note 4-Investment  Manager  fees

   The Investment  Manager  receives  afee out of the assets of the Underlying  Fund and therefore  does not

   receive any fee out ofthe assets ofthe Series Trust.
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  Notes tothe financial  statements  (continued)

                (As atNovember  30, 2019)
  Note 5-Administrator  fees

   The Administrator  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.06% per

   annum ofthe net assets ofthe Series Trust, accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable
   monthly inarrears with aminimum  ofEUR 12,500 per year.
  Note 6-Custodian  fees

   The Custodian  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.04% per annum

   of the net assets of the Series Trust, accrued on and calculated  as ateach valuation  day and payable
   monthly inarrears with aminimum  ofEUR 3,000 per year.
  Note 7-Agent Company  fees

   The Agent Company  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.09% per

   annum ofthe net assets ofthe Series Trust, accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable
   monthly inarrears.
  Note 8-Distributor  fees and Sales Handling  Company  fees

   The Distributor  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.02% per annum

   of the net assets of the Series Trust, accrued on and calculated  as ateach valuation  day and payable
   monthly inarrears.
   Inaddition tothe above fee, the Distributor  and the Sales Handling  Company  are each entitled toreceive

   out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of1.15 %per annum ofthe portion ofthe net assets ofthe
   Series Trust corresponding   tothe units handled by each of them, accrued on and calculated  as ateach
   valuation  day and payable monthly inarrears.
  Note 9-Taxation

   9.1 -Cayman Islands

   There are no taxes on income orgains inthe Cayman  Islands and the Trust has received  an undertaking

   from the Governor-in-Cabinet    ofthe Cayman Islands exempting  itfrom all local income, profits and capital
   taxes for aperiod of50 years from the date ofincorporation.  Accordingly,  no provision  for income taxes is
   included  inthese financial  statements.
   9.2 -Other countries

   The Series Trust may be subject towithholding  orother taxes on certain income sourced inother countries.

   Prospective  investors  should consult legal and tax advisers  inthe countries  oftheir citizenship,  residence
   and domicile  todetermine  the possible tax orother consequences  ofpurchasing,  holding and repurchasing
   units under the laws oftheir respective  jurisdiction.
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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Notes tothe financial  statements  (continued)

                (As atNovember  30, 2019)
  Note 10 -Terms ofsubscriptions  and repurchases  ofunits

   Units may be issued and subscribed  asofeach issue day atthe net asset value per unit asofthe relevant

   issue day for the relevant unit (“Issue Price”), subject tothe subscription  notice procedure  described  inthe
   Offering  Memorandum   and the relevant  appendix  tothe Offering  Memorandum   (the “Appendix”).  The
   Issue Price shall, subject to any suspension,  be calculated  and published  by the Administrator   on the
   relevant calculation  day.
   Units may be repurchased  asofany repurchase  day atthe net asset value per unit asofthe repurchase  day

   for the units (“Repurchase  Price”), subject tothe repurchase  notice procedure  described  inthe Offering
   Memorandum  and the Appendix.  The Repurchase  Price shall, subject toany suspension,  be calculated  and
   published  by the Administrator  on the relevant calculation  day.
  Note 11 -Related party transactions

   The Manager,  the Trustee,  the Administrator   and Custodian,  the Distributor  and Agent Company,  the

   Investment  Manager,  and the Sales Handling  Company  are considered  asrelated parties tothe Series Trust.
   Related party fees are recorded  inthe statement  ofoperations  and changes innet assets for the year.
   The Investment  Manager  isconsidered  asarelated party tothe Series Trust because itbelongs tothe same

   corporate  group asthe management  company  ofthe Underlying  Fund.
  Note 12 -Subsequent  events

   The Manager  has made an assessment  ofthe situation  ofthe Series Trust inthe context ofthe COVID-19

   pandemic  and, while financial  markets have been very volatile and the worldwide  health situation  remains
   difficult,  confirms  that ithas no plan toterminate  the Series Trust either asof the date of the Auditors’
   opinion or inthe foreseeable  future. The Manager  will continue  toclosely monitor the situation  of the
   Series Trust inthe best interests ofthe unitholders.
   The unaudited  net asset value per unit ofthe Series Trust ispublished  on http://www.smbcnikko-lu.com.

   There has been no other significant  event after year-end  up tothe date ofthe Auditors’  opinion which, in

   the opinion ofthe Trustee and ofthe Manager,  requires disclosure  inthe present financial  statements.
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          ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Schedule  ofinvestments  asatNovember  30, 2019

                (Expressed  inUS dollars)

  Quantity  Description        Currency    Cost    Ratio*

                 Net asset value
               USD   USD  %

  Investment  fund
    Goldman Sachs Funds SICAV -

  301,080.66          USD  31,188,138.62   32,089,176.32   100.12
    Goldman Sachs Global Absolute Return
    Portfolio Class IShare USD ACC
              31,188,138.62   32,089,176.32   100.12

  Total investment  fund
              31,188,138.62   32,089,176.32   100.12

  Total investments
  Classification  ofinvestments  asatNovember  30, 2019

  Classification  ofinvestments  by country and by economic  sector

   Country                 Ratio*

       Economic  sector
   Luxembourg                  %

                   100.12
       Trusts, Funds And Similar Financial  Entities
                   100.12
                   100.12

   Total investments
  The accompanying   notes are anintegral part ofthese financial  statements.

  (*) Weight ofthe net asset value against the net assets expressed  in%.

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  （２）【2018年５月24日（運用開始日）から2018年11月30日までの期間】

  ①【貸借対照表】
     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型
          純資産計算書
         2018 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  49,976,419.59   米ドル     1.2
  （5,468,920  千円））          48,419,230.37    5,298,516
  投資有価証券売却未収金             319,287.00    34,940
  設立費用（純額）          1.3   117,281.16    12,834
               51,576.00    5,644
  受益証券販売未収金
              48,907,374.53    5,351,934
  資産合計
  負債

  受益証券買戻し未払金             367,862.89    40,255
  未払印刷および公告費用              56,904.03    6,227
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   47,769.40    5,227
  未払弁護士費用              32,094.53    3,512
  未払設立費用          1.3    19,524.88    2,137
  未払専門家費用              11,343.76    1,241
  未払代行協会員報酬          7    3,675.06     402
  投資有価証券購入未払金              3,000.00     328
  未払受託会社報酬          2    2,595.83     284
  未払管理事務代行会社報酬          5    2,451.90     268
  未払保管会社報酬          6    1,632.97     179
  未払管理会社報酬          3    1,224.97     134
  その他の未払費用              243.78    27
                1.95    0
  当座借越
               550,325.95    60,222
  負債合計
              48,357,048.58    5,291,712
  純資産
  純資産

  米ドル建てクラス受益証券             48,357,048.58    5,291,712
  発行済受益証券口数

              5,043,955.753   口
  米ドル建てクラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格

  米ドル建てクラス受益証券               9.59   1,049 円
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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  ②【損益計算書】

     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

        損益および純資産変動計算書
     2018 年５月 24日（運用開始日）から    2018 年11月30日までの期間
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
               9,177.81    1,004
  銀行利息          1.4
               9,177.81    1,004
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   305,453.40    33,426
  印刷および公告費用              56,904.03    6,227
  弁護士費用              33,594.53    3,676
  代行協会員報酬          7   23,499.40    2,572
  管理事務代行会社報酬          5   15,675.21    1,715
  設立費用の償却          1.3    13,718.84    1,501
  専門家費用              11,343.76    1,241
  保管会社報酬          6   10,439.65    1,142
  受託会社報酬          2    7,853.98     859
  管理会社報酬          3    7,832.96     857
  登録手数料              1,580.06     173
  取引手数料              22.69    2
                388.34    42
  その他費用
               488,306.85    53,435
  費用合計
               (479,129.04)    (52,431)
  投資純損失
  以下に係る実現純（損失）

  外国為替          1.5    (64.19)    (7)
               (154,328.92)    (16,888)
  投資有価証券          1.2
               (633,522.15)    (69,326)
  当期の投資純損失および実現純損失
  以下に係る未実現評価（損）の純変動額

              (1,557,189.22)     (170,403)
  投資有価証券          1.2
              (2,190,711.37)     (239,730)
  運用による純資産の純減少額
  資本の変動

  受益証券の販売             55,729,855.15    6,098,518
              (5,182,095.20)     (567,077)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額             50,547,759.95    5,531,441
                 －   －
  純資産、期首
              48,357,048.58    5,291,712
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

          統計情報
                 米ドル建て

                 クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
                 5,581,536.958   口
  発行受益証券
  買戻受益証券                (537,581.205)   口
                 5,043,955.753   口
  2018 年11月30日
                 米ドル建て

                 クラス受益証券
  純資産、期末
  2018 年11月30日            48,357,048.58   米ドル
                 (5,291,712  千円 )
                 米ドル建て

                 クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格、期末
  2018 年11月30日              9.59 米ドル
                   (1,049 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

         財務書類に対する注記
         2018 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当期に係る投資有価証券の純資産評価額の変動から構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  サブ・ファンドの設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、サ
  ブ・ファンドによってサブ・ファンドの最初の５計算期間以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
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  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計期間の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              15,000 米ドル、最高額は
  年間 30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、投資先ファンドの投資運用会社でもあり、投資先ファンドの資産から報酬を受け取る
  ため、サブ・ファンドの資産から報酬を受け取っていない。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.09 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
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  注９．税金

  9.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  9.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
  注10．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注11．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、財務書類に
  対する注記において詳述されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注12．決算日後の状況

  受託会社および管理会社の意見では、監査報告書日までに、当期の財務書類において開示が必要な決算
  日後の重要な事象はなかった。
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している

  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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  Statement  ofnet assets asatNovember  30, 2018

                (Expressed  inUS dollars)

               Notes     USD

  Assets

               1.2   48,419,230.37

   Investments  atnet asset value (cost USD 49,976,419.59)
                   319,287.00
   Investments  sold receivable
               1.3    117,281.16
   Formation  expenses  (net)
                   51,576.00
   Subscriptions  receivable
                  48,907,374.53

  Total assets
  Liabilities

                   367,862.89

   Repurchases  payable
                   56,904.03
   Printing and publishing  expenses  payable
               8    47,769.40
   Distributor  fees and Sales Handling  Company  fees payable
                   32,094.53
   Legal expenses  payable
               1.3    19,524.88
   Formation  expenses  payable
                   11,343.76
   Professional  expenses  payable
               7    3,675.06
   Agent Company  fees payable
                   3,000.00
   Investments  purchased  payable
               2    2,595.83
   Trustee fees payable
               5    2,451.90
   Administrator  fees payable
               6    1,632.97
   Custodian  fees payable
               3    1,224.97
   Manager  fees payable
                   243.78
   Other fees payable
                    1.95
   Bank overdraft
                   550,325.95

  Total liabilities
                  48,357,048.58

  Net assets
  Net assets

               USD   48,357,048.58
   Class USD Unit
  Number ofunits outstanding

                  5,043,955.753
   Class USD Unit
  Net asset value per unit

               USD     9.59
   Class USD Unit
  The accompanying   notes are anintegral part ofthese financial  statements.

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  Statement  ofoperations  and changes innet assets for the period from May 24, 2018 (launch date) toNovember

  30, 2018
                (Expressed  inUS dollars)

               Notes     USD

  Income

               1.4    9,177.81

   Bank interests
                   9,177.81

  Total income
  Expenses

               8    305,453.40

   Distributor  fees and Sales Handling  Company  fees
                   56,904.03
   Printing and publishing  expenses
                   33,594.53
   Legal expenses
               7    23,499.40
   Agent Company  fees
               5    15,675.21
   Administrator  fees
               1.3    13,718.84
   Amortization  offormation  expenses
                   11,343.76
   Professional  expenses
               6    10,439.65
   Custodian  fees
               2    7,853.98
   Trustee fees
               3    7,832.96
   Manager  fees
                   1,580.06
   Registration  expenses
                    22.69
   Transaction  fees
                   388.34
   Other expenses
                   488,306.85

  Total expenses
                   (479,129.04)

  Net investment  loss
  Net realised (loss) on

               1.5     (64.19)

   Foreign exchange
   Investments            1.2    (154,328.92)
                   (633,522.15)

  Net investment  loss and realised loss for the period
  Net change inunrealised  (depreciation)  on

   Investments            1.2   (1,557,189.22)

                  (2,190,711.37)

  Net decrease  innet assets asaresult ofoperations
  Movement  incapital

                  55,729,855.15

   Subscription  ofunits
                  (5,182,095.20)
   Repurchase  ofunits
                  50,547,759.95

  Net movement  incapital
                    -

  Net assets atthe beginning  ofthe period
                  48,357,048.58

  Net assets atthe end ofthe period
  The accompanying   notes are anintegral part ofthese financial  statements.

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Statistical  information

  Number ofunits outstanding  atthe end ofthe period        Class USD Unit

                  5,581,536.958

   Units issued
                  (537,581.205)
   Units repurchased
                  5,043,955.753

   November  30, 2018
  Net assets atthe end ofthe period            Class USD Unit

   November  30, 2018            USD 48,357,048.58

  Net asset value per unit atthe end ofthe period         Class USD Unit

   November  30, 2018              USD 9.59

  The accompanying   notes are anintegral part ofthese financial  statements.

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Notes tothe financial  statements

                (As atNovember  30, 2018)
  Note 1-Significant  accounting  policies

   1.1 -Presentation  offinancial  statements

   The financial  statements  are prepared  in accordance  with Luxembourg  generally  accepted  accounting

   principles  applicable  toinvestment  funds.
   1.2 -Valuation  ofthe investments  and other assets

   (a) collective  investment  schemes,  investment  funds and mutual funds are valued atthe most recent net

    asset value available  asofthe relevant valuation  day (or, ifanet asset value asofsuch valuation  day
    isnot available,  the net asset value asofthe immediately  preceding  day shall beused);
   (b) securities  which are traded on asecurities  exchange  are valued attheir latest available  market price

    (as more fully described  inthe Master Trust Deed and/or relevant supplemental  trust deed) on such
    securities  exchange  or whichever  securities  exchange  shall be selected  by the Manager  in
    consultation  with the Administrator;
   (c) securities  not traded on asecurities  exchange  but traded over-the-counter   are valued asdetermined

    from any reliable source selected by the Manager  inconsultation  with the Administrator;
   (d) “swaps”  and other over-the-counter   instruments  held by the Series Trust are valued ingood faith by

    the Manager  based on quotations  received  from dealers deemed appropriate  by the Manager  in
    consultation  with the Administrator;
   (e) short-term  money market instruments  and bank deposits are valued atthe cost plus accrued interest;

   (f) if,on the date ofwhich any valuation  isbeing made, the exchange  ormarket herein designated  for the

    valuation  ofany given assets isnot open for business,  the valuation  ofsuch assets shall be made as
    ofthe last preceding  date on which such exchange  ormarket was open for business;
   (g) all other assets and liabilities  shall be valued ingood faith by the Manager  inconsultation  with the

    Administrator,   including  assets and liabilities  for which there isno identifiable  market value;
   (h) net change inunrealised  appreciation  or depreciation  comprises  changes  inthe net asset value of

    investments  for the period;
   (i) net realised gains and losses on the disposal  of investments  are calculated  using the average cost

    method.
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Notes tothe financial  statements  (continued)

                (As atNovember  30, 2018)
  Note 1-Significant  accounting  policies (continued)

   1.3 -Formation  expenses

   Formation  expenses  ofthe Series Trust are tobe amortised  by the Series Trust within the first five financial

   years of the Series Trust, unless the Trustee or the Manager  decides that some other method shall be
   applied.
   1.4 -Interest income

   Interest income isaccrued on adaily basis, recorded  net ofwithholding  tax.

   1.5 -Foreign currency  translation

   Assets and liabilities  expressed  incurrencies  other than the US dollar (“USD”)  are translated  atexchange

   rates prevailing  at period-end.  Transactions  in currencies  other than USD are translated  into USD at
   exchange  rates prevailing  atthe transaction  dates.
   Net change inunrealised  appreciation  and depreciation  and net realised gains orlosses on foreign exchange

   are recorded  inthe statement  ofoperations  and changes innet assets for the period.
  Note 2-Trustee fees

   The Trustee isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.010% per annum of

   the net assets ofthe Series Trust accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable quarterly
   inarrears (with aminimum  ofUSD 15,000 per annum and amaximum  ofUSD 30,000 per annum).
   The fee set out above issubject toreview on an annual basis. Where the Trustee isrequired  toconsider  or

   engage infurther activities,  litigation  orother exceptional  matters, additional  fees will be subject tofurther
   negotiation  atthe relevant time with the Manager  and, inthe absence ofcontrary agreement,  additional  fees
   will becharged by the Trustee atits hourly rates ineffect from time totime.
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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Notes tothe financial  statements  (continued)

                (As atNovember  30, 2018)
  Note 3-Manager  fees

   The Manager  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.03% per annum of

   the net assets ofthe Series Trust, accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable monthly
   inarrears.
  Note 4-Investment  Manager  fees

   The Investment  Manager,  being the investment  manager  ofthe Underlying  Fund, receives  afee out ofthe

   assets ofthe Underlying  Fund and therefore  does not receive any fee out ofthe assets ofthe Series Trust.
  Note 5-Administrator  fees

   The Administrator  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.06% per

   annum ofthe net assets ofthe Series Trust, accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable
   monthly inarrears with aminimum  ofEUR 12,500 per year.
  Note 6-Custodian  fees

   The Custodian  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.04% per annum

   of the net assets of the Series Trust, accrued on and calculated  as ateach valuation  day and payable
   monthly inarrears with aminimum  ofEUR 3,000 per year.
  Note 7-Agent Company  fees

   The Agent Company  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.09% per

   annum ofthe net assets ofthe Series Trust, accrued on and calculated  asateach valuation  day and payable
   monthly inarrears.
  Note 8-Distributor  fees and Sales Handling  Company  fees

   The Distributor  isentitled toreceive out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of0.02% per annum

   of the net assets of the Series Trust, accrued on and calculated  as ateach valuation  day and payable
   monthly inarrears.
   Inaddition tothe above fee, the Distributor  and the Sales Handling  Company  are each entitled toreceive

   out ofthe assets ofthe Series Trust afee atarate of1.15 %per annum ofthe portion ofthe net assets ofthe
   Series Trust corresponding   tothe units handled by each of them, accrued on and calculated  as ateach
   valuation  day and payable monthly inarrears.
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  Premium  Funds -Wealth  Core Portfolio  Advanced  Type
  Notes tothe financial  statements  (continued)

                (As atNovember  30, 2018)
  Note 9-Taxation

   9.1 -Cayman Islands

   There are no taxes on income orgains inthe Cayman  Islands and the Trust has received  an undertaking

   from the Governor-in-Cabinet    ofthe Cayman Islands exempting  itfrom all local income, profits and capital
   taxes for aperiod of50 years from the date ofincorporation.  Accordingly,  no provision  for income taxes is
   included  inthese financial  statements.
   9.2 -Other countries

   The Series Trust may be subject towithholding  orother taxes on certain income sourced inother countries.

   Prospective  investors  should consult legal and tax advisers  inthe countries  oftheir citizenship,  residence
   and domicile  todetermine  the possible tax orother consequences  ofpurchasing,  holding and repurchasing
   units under the laws oftheir respective  jurisdiction.
  Note 10 -Terms ofsubscriptions  and repurchases  ofunits

   Units may be issued and subscribed  asofeach issue day atthe net asset value per unit asofthe relevant

   issue day for the relevant unit (“Issue Price”), subject tothe subscription  notice procedure  described  inthe
   Offering  Memorandum   and the relevant  appendix  tothe Offering  Memorandum   (the “Appendix”).  The
   Issue Price shall, subject to any suspension,  be calculated  and published  by the Administrator   on the
   relevant calculation  day.
   Units may be repurchased  asofany repurchase  day atthe net asset value per unit asofthe repurchase  day

   for the units (“Repurchase  Price”), subject tothe repurchase  notice procedure  described  inthe Offering
   Memorandum  and the Appendix.  The Repurchase  Price shall, subject toany suspension,  be calculated  and
   published  by the Administrator  on the relevant calculation  day.
  Note 11 -Related party transactions

   The Manager,  the Trustee,  the Administrator   and Custodian,  the Distributor  and Agent Company,  the

   Investment  Manager,  and the Sales Handling  Company  are considered  asrelated parties tothe Series Trust.
   Related party fees are detailed inthe notes tothe financial  statements.
   The Investment  Manager  isconsidered  asarelated party tothe Series Trust because itbelongs tothe same

   corporate  group asthe management  company  ofthe Underlying  Fund.
  Note 12 -Subsequent  events

   There has been no significant  event after period-end  up tothe date ofthe Auditors’  opinion which, inthe

   opinion ofthe Trustee and ofthe Manager,  requires disclosure  inthe present financial  statements.
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  スイッチング先サブ・ファンドであるウェルス・コアポートフォリオ             コンサバティブ型、ウェルス・コア
  ポートフォリオ   グロース型、グローバル・コア株式ファンドおよびグローバル・コア債券ファンドの経理状
  況
  ウェルス・コアポートフォリオ      アドバンス型の米ドル建て受益証券は、一時停止期間を除き、プレミア
  ム・ファンズのサブ・ファンドであるウェルス・コアポートフォリオ             コンサバティブ型およびウェルス・コ
  アポートフォリオ    グロース型（以下、本段落において個別にまたは総称して「ウェルス・コアポートフォリ
  オ」ということがある。）ならびにグローバル・コア株式ファンドおよびグローバル・コア債券ファンドの
  あらゆる受益証券間でのスイッチングを行うことができる。この点、ウェルス・コアポートフォリオ                   コンサ
  バティブ型、ウェルス・コアポートフォリオ         グロース型およびグローバル・コア株式ファンドについては、
  2020 年５月 29日に有価証券報告書が提出され、経理状況として直近２会計年度財務書類が開示されているた
  め、本書においても当該財務書類の内容を記載する。他方、グローバル・コア債券ファンドについては、
  2020 年５月 29日に有価証券報告書が提出され、経理状況として第一会計年度財務書類が開示されているた
  め、本書においても当該財務書類の内容を記載する。なお、以下、ウェルス・コアポートフォリオの経理状
  況に関する記載において、ウェルス・コアポートフォリオ　コンサバティブ型および／またはウェルス・コ
  アポートフォリオ　グロース型を個別にまたは総称して「サブ・ファンド」といい、受益証券の記載は、い
  ずれもウェルス・コアポートフォリオの受益証券を指すものとする。また、グローバル・コア株式ファンド
  の経理状況に関する記載において、グローバル・コア株式ファンドを「サブ・ファンド」といい、受益証券
  の記載は、いずれもグローバル・コア株式ファンドの受益証券を指すものとする。また、グローバル・コア
  債券ファンドの経理状況に関する記載において、グローバル・コア債券ファンドを「サブ・ファンド」とい
  い、受益証券の記載は、いずれもグローバル・コア債券ファンドの受益証券を指すものとする。
  ａ．　各サブ・ファンドの直近２会計年度（ただし、グローバル・コア債券ファンドについては第一会計

   年度）の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に公正妥当と認められた会
   計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは、「特定有価証券の内容
   等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                  131
   条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
  ｂ．　各サブ・ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                23年法律第  103 号）第

   １条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるデロイト・アンド・トゥシュ                 (ケイマン諸
   島）から監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる
   証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
  ｃ．　各サブ・ファンドの原文の財務書類は、米ドルおよび日本円で表示されている。なお、各受益証券

   の情報に関しては、下記の通貨で表示されている。
   １）米ドル建て受益証券　＝　米ドル

   ２）円建て（ヘッジあり）受益証券　＝　日本円
   ３）米ドル建て承継機能付受益証券　＝　米ドル
   日本文の財務書類には、特段の記載のない限り、下記に挙げた通貨の             2020 年２月 28日現在における

   株式会社三菱   UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値を使用して換算された円換算額が併記されている。
   なお、千円未満の金額は四捨五入されている。日本円による金額は、四捨五入のため合計欄の数値が
   総数と一致しない場合がある。
   １米ドル　＝　   109.43 円

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  （１）貸借対照表

  ①　プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           コンサバティブ型の財務書類
    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           コンサバティブ型

          純資産計算書
         2019 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  352,850,950.88   米ドル
  （38,612,480  千円））       1.2   394,472,611.86    43,167,138
  銀行預金             3,762,747.34    411,757
  受益証券販売未収金             1,676,341.18    183,442
  投資有価証券売却未収金             1,195,576.00    130,832
               33,961.89    3,716
  設立費用（純額）          1.3
              401,141,238.27    43,896,886
  資産合計
  負債

  受益証券買戻し未払金             2,870,682.68    314,139
  先渡為替予約に係る未実現純評価損          1.6,9   1,160,137.02    126,954
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   389,387.62    42,611
  未払代行協会員報酬          7    29,957.21    3,278
  未払印刷および公告費用              24,096.63    2,637
  未払管理事務代行会社報酬          5    20,034.98    2,192
  未払弁護士費用              17,663.78    1,933
  未払保管会社報酬          6    13,343.53    1,460
  未払専門家費用              11,476.33    1,256
  未払管理会社報酬          3    9,985.73    1,093
  未払受託会社報酬          2    4,944.81    541
                938.51    103
  その他の未払費用
               4,552,648.83    498,196
  負債合計
              396,588,589.44    43,398,689
  純資産
  純資産

  米ドル建てクラス受益証券             344,742,084.89    37,725,126
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            5,573,682,613   円
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券              968,525.43    105,986
  発行済受益証券口数

  米ドル建てクラス受益証券            30,478,507.000   口
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            5,437,136.993   口
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券             97,973.432  口
  受益証券１口当たり純資産価格

  米ドル建てクラス受益証券               11.31   1,238 円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券              1,025 円
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券               9.89   1,082 円
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           コンサバティブ型

        損益および純資産変動計算書
        2019 年11月30日終了会計年度
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
               54,492.94    5,963
  銀行利息          1.4
               54,492.94    5,963
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   5,575,130.01     610,086
  代行協会員報酬          7   428,918.82    46,937
  管理事務代行会社報酬          5   285,776.78    31,273
  保管会社報酬          6   190,330.54    20,828
  管理会社報酬          3   142,972.87    15,646
  弁護士費用              58,568.25    6,409
  印刷および公告費用              58,428.75    6,394
  受託会社報酬          2    29,752.76    3,256
  設立費用の償却          1.3    22,371.18    2,448
  専門家費用              11,489.77    1,257
  登録手数料              1,984.64     217
  取引手数料              113.07    12
               2,153.27     236
  その他費用
              6,807,990.71     744,998
  費用合計
              (6,753,497.77)     (739,035)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2   14,285,825.00    1,563,298
  外国為替          1.5    35,839.47    3,922
               (46,746.04)    (5,115)
  先渡為替予約          1.6
              7,521,420.66     823,069
  当期の投資純損失および実現純利益
  以下に係る未実現評価益の純変動額

  投資有価証券          1.2   33,642,323.73    3,681,479
               520,924.37    57,005
  先渡為替予約          1.6
              41,684,668.76    4,561,553
  運用による純資産の純増加額
  資本の変動

  受益証券の販売             31,562,770.96    3,453,914
              (245,744,274.59)    (26,891,796)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額            (214,181,503.63)    (23,437,882)
              569,085,424.31    62,275,018
  純資産、期首
              396,588,589.44    43,398,689
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           コンサバティブ型

           統計情報
        米ドル建て    円建て（ヘッジあり）     米ドル建て承継機能付

  発行済受益証券口数、
       クラス受益証券     クラス受益証券     クラス受益証券
  期末
        54,473,681.699   口  8,912,742.596   口
  2017 年11月30日                 －
        48,575,243.032   口  7,433,550.620   口   22,465.353  口
  2018 年11月30日
        2,448,224.932   口   448,132.294  口   95,601.874  口
  発行受益証券
  買戻受益証券      (20,544,960.964)   口  (2,444,545.921)   口   (20,093.795)  口
        30,478,507.000   口  5,437,136.993   口   97,973.432  口
  2019 年11月30日
        米ドル建て    円建て（ヘッジあり）     米ドル建て承継機能付

       クラス受益証券     クラス受益証券     クラス受益証券
  純資産、期末
  2017 年11月30日   589,703,280.75   米ドル   9,283,254,234  円     －
        (64,531,230  千円 )
  2018 年11月30日   505,110,252.29   米ドル   7,232,157,324  円  207,912.83  米ドル
        (55,274,215  千円 )        (22,752 千円 )
  2019 年11月30日   344,742,084.89   米ドル   5,573,682,613  円  968,525.43  米ドル
        (37,725,126  千円 )        (105,986  千円 )
        米ドル建て    円建て（ヘッジあり）     米ドル建て承継機能付

  受益証券１口当たり
       クラス受益証券     クラス受益証券     クラス受益証券
  純資産価格、期末
  2017 年11月30日     10.83 米ドル     1,042 円     －
         (1,185 円)
  2018 年11月30日     10.40 米ドル     973 円    9.25 米ドル
         (1,138 円)         (1,012 円)
  2019 年11月30日     11.31 米ドル     1,025 円    9.89 米ドル
         (1,238 円)         (1,082 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           コンサバティブ型

         財務書類に対する注記
         2019 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当会計年度に係る投資有価証券の純資産評価額の変動および投資有価
   証券に係る過年度の未実現評価損益が当報告年度に実現したことによる戻入れから構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  サブ・ファンドの設立費用は、サブ・ファンドによってサブ・ファンドの最初の５計算期間以内に償却
  される。円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法による
  ことを決定しない限り、米ドル建てクラス受益証券および円建て（ヘッジあり）クラス受益証券によって
  ５計算期間以内に償却される。米ドル建て承継機能付クラス受益証券の設立費用は、受託会社または管理
  会社が別の方法によることを決定しない限り、米ドル建て承継機能付クラス受益証券によって５計算期間
  以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計年度の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  1.6 　先渡為替予約

  先渡為替予約は、満期までの残存期間について純資産計算書の日付時点で適用される先物レートで評価
  される。
  先渡為替予約によって生じた未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、損益および純資産変動計
  算書に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              15,000 米ドル、最高額は
  年間 30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、投資先ファンドの資産から報酬を受け取るため、サブ・ファンドの資産から報酬を受
  け取っていない。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.09 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．先渡為替予約

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  2019 年11月30日現在、以下の先渡為替予約は未決済である。
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーする先渡為替予約

                未実現評価益／（損）
  通貨   売却   通貨   購入   満期日
                  米ドル
  米ドル  53,378,742.92   日本円  5,711,573,000.00    2019 年12月18日   (1,173,477.04)
  日本円  171,500,000.00   米ドル   1,580,866.55   2019 年12月18日   13,340.02
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーを
  カバーする先渡為替予約に係る未実現純評価損合計                (1,160,137.02)
  注10．為替レート

  サブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての資産および負債の換算に使用された               2019 年11月30日現在の米
  ドルに対する為替レートは、以下の通りである。
    通貨   為替レート

    日本円   109.5500
  注11．税金

  11.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  11.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
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  注12．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注13．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、当会計年度
  の損益および純資産変動計算書に計上されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注14．決算日後の状況

   管理会社  は、 COVID-19  のパンデミック状況下におけるサブ・ファンドの状況について評価を行い、金融
  市場は非常に不   安定で世界中の健康状態が依然として困難な状況にあるものの、            監査報告書日または近い
  将来において、サブ・ファンドを終了する予定はない旨確認している。管理会社は、受益者の最善の利益
  のために、サブ・ファンドの状況を引き続き注意深く監視する予定である。
   サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格（未監査）は            http://www.smbcnikko-lu.com      にて公表
  されている。
  受託会社および管理会社の意見では、当期の財務書類においてこの他に開示が必要な決算日後監査報告
  書日までに生じた重要な事象はなかった。
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         投資有価証券明細表
         2019 年11月30日現在
                 （表示通貨：米ドル）

                    ＊
  数量  銘柄        通貨   取得原価  純資産評価額
                    比率
  投資信託             米ドル   米ドル  ％

    Goldman Sachs Funds SICAV -Goldman Sachs

    Global Multi-Asset  Conservative  Portfolio
  3,278,256.56          米ドル  352,850,950.88   394,472,611.86   99.47
    ** Class IShare USD ACC
  投資信託合計            352,850,950.88   394,472,611.86   99.47

  投資有価証券合計            352,850,950.88   394,472,611.86   99.47

         投資有価証券の分類

         2019 年11月30日現在
  投資有価証券の国別および業種別分類

                    ＊

   国名      業種
                   比率
   ルクセンブルグ                 ％

        信託、ファンドおよび類似の金融事業体           99.47
                   99.47
   投資有価証券合計                 99.47

  添付の注記は、本財務書類の一部である。

  ＊

  （ ） 百分率で表示された純資産に対する純資産評価額の比率
  ＊＊
  （ ）2018 年12月27日までは「  Goldman  Sachs Funds SICAV -Goldman  Sachs Wealthbuilder   Multi-
   Asset Conservative   Portfolio  」であった。
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している


  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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          純資産計算書
         2018 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  559,566,142.88   米ドル
  （61,233,323  千円））       1.2   567,545,480.13    62,106,502
  銀行預金             3,913,919.47     428,300
  投資有価証券売却未収金             1,165,353.00     127,525
  受益証券販売未収金             363,203.07    39,745
               56,279.57    6,159
  設立費用（純額）          1.3
              573,044,235.24    62,708,231
  資産合計
  負債

  先渡為替予約に係る未実現評価損          1.6,9   1,681,061.39     183,959
  受益証券買戻し未払金             1,528,343.71     167,247
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   564,631.25    61,788
  未払代行協会員報酬          7   43,439.61    4,754
  未払印刷および公告費用              37,122.17    4,062
  未払管理事務代行会社報酬          5   29,049.07    3,179
  未払弁護士費用              21,559.98    2,359
  未払保管会社報酬          6   19,347.03    2,117
  未払管理会社報酬          3   14,479.90    1,585
  未払専門家費用              11,587.81    1,268
  未払受託会社報酬          2    5,192.05     568
               2,800.63
  未払設立費用          1.3        306
                196.33
                    21
  その他の未払費用
               3,958,810.93     433,213
  負債合計
              569,085,424.31    62,275,018
  純資産
  純資産

              505,110,252.29
  米ドル建てクラス受益証券                 55,274,215
              7,232,157,324   円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券
               207,912.83
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券                  22,752
       発行済受益証券口数

              48,575,243.032   口
  米ドル建てクラス受益証券
              7,433,550.620   口
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券
               22,465.353  口
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格

                   1,138 円
  米ドル建てクラス受益証券              10.40
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券              973 円
                   1,012 円
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券               9.25
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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        損益および純資産変動計算書
        2018 年11月30日終了会計年度
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
               55,361.81    6,058
  銀行利息          1.4
               55,361.81    6,058
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   7,996,256.24     875,030
  代行協会員報酬          7   615,187.79    67,320
  管理事務代行会社報酬          5   410,430.63    44,913
  保管会社報酬          6   273,351.57    29,913
  管理会社報酬          3   205,063.76    22,440
  印刷および公告費用              51,713.92    5,659
  弁護士費用              46,361.11    5,073
  受託会社報酬          2    30,082.41    3,292
  設立費用の償却          1.3    18,737.02    2,050
  専門家費用              11,688.03    1,279
  登録手数料              2,790.17     305
               2,621.32     287
  その他費用
              9,664,283.97    1,057,563
  費用合計
              (9,608,922.16)    (1,051,504)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2   8,703,264.89     952,398
  外国為替          1.5    (80,467.85)    (8,806)
              (2,971,434.51)     (325,164)
  先渡為替予約          1.6
              (3,957,559.63)     (433,076)
  当期の投資純損失および実現純利益
  以下に係る未実現評価益／（損）の純変動額

  先渡為替予約          1.6    539,662.48    59,055
              (25,416,652.64)    (2,781,344)
  投資有価証券          1.2
              (28,834,549.79)    (3,155,365)
  運用による純資産の純減少額
  資本の変動

  受益証券の販売            240,128,133.64    26,277,222
              (314,491,649.64)    (34,414,821)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額             (74,363,516.00)    (8,137,600)
              672,283,490.10    73,567,982
  純資産、期首
              569,085,424.31    62,275,018
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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           統計情報
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
        クラス受益証券     クラス受益証券    付クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
        26,016,449.261   口  4,042,943.612   口
                     －
  2016 年11月30日
        54,473,681.699   口  8,912,742.596   口
                     －
  2017 年11月30日
        18,871,302.803   口  3,770,218.458   口  22,466.353  口
  発行受益証券
  買戻受益証券       (24,769,741.470)   口  (5,249,410.434)   口   (1.000) 口
        48,575,243.032   口  7,433,550.620   口  22,465.353  口
  2018 年11月30日
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
                  付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  純資産、期末
  2016 年11月30日    263,565,347.91   米ドル   4,020,921,052   円    －
         (28,841,956  千円 )
  2017 年11月30日    589,703,280.75   米ドル   9,283,254,234   円    －
         (64,531,230  千円 )
  2018 年11月30日    505,110,252.29   米ドル   7,232,157,324   円 207,912.83  米ドル
         (55,274,215  千円 )       (22,752 千円 )
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
  受益証券１口当たり純資産価
                  付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  格、期末
  2016 年11月30日      10.13 米ドル     995 円    －
          (1,109 円)
  2017 年11月30日      10.83 米ドル    1,042 円    －
          (1,185 円)
  2018 年11月30日      10.40 米ドル     973 円   9.25 米ドル
          (1,138 円)       (1,012 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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          ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           コンサバティブ型

         財務書類に対する注記
         2018 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当会計年度に係る投資有価証券の純資産評価額の変動および投資有価
   証券に係る過年度の未実現評価損益が当報告年度に実現したことによる戻入れから構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  サブ・ファンドの設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、サ
  ブ・ファンドによってサブ・ファンドの最初の５計算期間以内に償却される。円建て（ヘッジあり）クラ
  ス受益証券（   2016 年４月６日に設定）の設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決
  定しない限り、米ドル建てクラス受益証券および円建て（ヘッジあり）クラス受益証券によって５計算期
  間以内に償却される。米ドル建て承継機能付クラス受益証券（            2018 年４月 16日に設定）の設立費用は、受
  託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、米ドル建て承継機能付クラス受益証券に
  よって５計算期間以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
  1.5 　外貨換算

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計年度の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  1.6 　先渡為替予約

  先渡為替予約は、満期までの残存期間について純資産計算書の日付時点で適用される先物レートで評価
  される。
  先渡為替予約によって生じた未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、損益および純資産変動計
  算書に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              15,000 米ドル、最高額は
  年間 30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注記 1.5 に記載の通り、クラス受益証券の換算により、損益および純資産変動計算書に開示された金額
  は、上記の最低額および最高額とは若干異なる場合がある。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、投資先ファンドの投資運用会社でもあり、投資先ファンドの資産から報酬を受け取る
  ため、サブ・ファンドの資産から報酬を受け取っていない。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.09 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．先渡為替予約

  2018 年11月30日現在、以下の先渡為替予約は未決済である。
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーする先渡為替予約

                未実現評価益／（損）
  通貨   売却   通貨   購入   満期日
                  米ドル
  米ドル
    75,064,277.48   日本円  8,305,800,000.00    2018 年12月19日   (1,724,815.03)
  日本円
    241,800,000.00   米ドル   2,143,106.25   2018 年12月19日    8,093.52
  日本円
    255,000,000.00   米ドル   2,278,379.64   2018 年12月19日   26,789.60
  日本円
    318,500,000.00   米ドル   2,812,444.13   2018 年12月19日    210.92
  日本円
    230,000,000.00   米ドル   2,039,483.66   2018 年12月19日    8,659.60
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーを
  カバーする先渡為替予約に係る未実現純評価損合計                (1,681,061.39)
  注10．為替レート

  サブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての資産および負債の換算に使用された               2018 年11月30日現在の為
  替レートは、以下の通りである。
    通貨   為替レート

    日本円   113.4149
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  注11．税金

  11.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  11.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
  注12．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注13．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、財務書類に
  対する注記において詳述されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注14．決算日後の状況

  受託会社および管理会社の意見では、監査報告書日までに、当期の財務書類において開示が必要な決算
  日後の重要な事象はなかった。
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している


  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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  ②　プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ　グロース型の財務書類

     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           グロース  型

          純資産計算書
         2019 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  200,863,768.71   米ドル
  （21,980,522  千円））       1.2   226,230,130.31    24,756,363
  投資有価証券売却未収金             2,675,158.00    292,743
  銀行預金             2,566,175.37    280,817
  設立費用（純額）          1.3    17,449.66    1,910
                5,000.00    547
  受益証券販売未収金
              231,493,913.34    25,332,379
  資産合計
  負債

  受益証券買戻し未払金             2,682,037.78    293,495
  先渡為替予約に係る未実現純評価損          1.6,9    722,660.68    79,081
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   229,497.35    25,114
  未払印刷および公告費用              24,096.19    2,637
  未払弁護士費用              17,942.77    1,963
  未払代行協会員報酬          7    17,656.20    1,932
  未払管理事務代行会社報酬          5    11,810.72    1,292
  未払専門家費用              11,476.67    1,256
  未払保管会社報酬          6    7,866.08    861
  未払管理会社報酬          3    5,885.36    644
  未払受託会社報酬          2    3,970.31    434
                902.21    99
  その他の未払費用
               3,735,802.32    408,809
  負債合計
              227,758,111.02    24,923,570
  純資産
  純資産

  米ドル建てクラス受益証券             195,620,057.61    21,406,703
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            3,520,723,751   円
  発行済受益証券口数

              15,949,221.643   口
  米ドル建てクラス受益証券
              3,103,663.544   口
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格

  米ドル建てクラス受益証券               12.27   1,343 円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券              1,134 円
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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     プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           グロース  型

        損益および純資産変動計算書
        2019 年11月30日終了会計年度
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
  銀行利息          1.4    37,924.31    4,150
               17,757.42    1,943
  その他収益          12
               55,681.73    6,093
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   3,340,613.34    365,563
  代行協会員報酬          7   257,007.61    28,124
  管理事務代行会社報酬          5   171,230.54    18,738
  保管会社報酬          6   114,041.39    12,480
  管理会社報酬          3    85,668.95    9,375
  印刷および公告費用              51,735.72    5,661
  弁護士費用              51,329.90    5,617
  設立費用の償却          1.3    32,855.67    3,595
  受託会社報酬          2    27,581.14    3,018
  専門家費用              11,490.11    1,257
  登録手数料              2,075.64    227
  取引手数料               46.28    5
                1,888.91    207
  その他費用
               4,147,565.20    453,868
  費用合計
              (4,091,883.47)    (447,775)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2   9,048,409.37    990,167
  外国為替          1.5    (43,676.83)    (4,780)
               (25,584.90)    (2,800)
  先渡為替予約          1.6
               4,887,264.17    534,813
  当期の投資純損失および実現純利益
  以下に係る未実現評価益の純変動額

  投資有価証券          1.2   20,058,702.13    2,195,024
               353,391.90    38,672
  先渡為替予約          1.6
              25,299,358.20    2,768,509
  運用による純資産の純増加額
  資本の変動

  受益証券の販売             14,422,711.71    1,578,277
              (148,082,073.14)    (16,204,621)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額            (133,659,361.43)    (14,626,344)
              336,118,114.25    36,781,405
  純資産、期首
              227,758,111.02    24,923,570
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

            103/226



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           統計情報
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
                 付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
        23,508,244.620   口  5,141,009.204   口
                    －
  2017 年11月30日
        26,262,547.127   口  4,378,200.716   口  2,500.000  口
  2018 年11月30日
        1,113,386.826   口  177,641.007   口
                    －
  発行受益証券
  買戻受益証券      (11,426,712.310)   口 (1,452,178.179)   口  (2,500.000)  口
        15,949,221.643   口  3,103,663.544   口
                    －
  2019 年11月30日
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
                 付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  純資産、期末
  2017 年11月30日    277,223,790.81   米ドル   5,951,332,535   円     －
        (30,336,599  千円 )
  2018 年11月30日    294,699,762.87   米ドル   4,695,073,713   円  21,024.28  米ドル
        (32,248,995  千円 )       (2,301 千円 )
  2019 年11月30日    195,620,057.61   米ドル   3,520,723,751   円     －
        (21,406,703  千円 )
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
  受益証券１口当たり純資産価
                 付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  格、期末
  2017 年11月30日     11.79 米ドル    1,158 円     －
          (1,290 円)
  2018 年11月30日     11.22 米ドル    1,072 円   8.41 米ドル
          (1,228 円)        (920 円)
  2019 年11月30日     12.27 米ドル    1,134 円     －
          (1,343 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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         財務書類に対する注記
         2019 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当会計年度に係る投資有価証券の純資産評価額の変動および投資有価
   証券に係る過年度の未実現評価損益が当報告年度に実現したことによる戻入れから構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  サブ・ファンドの設立費用は、サブ・ファンドによってサブ・ファンドの最初の５計算期間以内に償却
  される。円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法による
  ことを決定しない限り、米ドル建てクラス受益証券および円建て（ヘッジあり）クラス受益証券によって
  ５計算期間以内に償却される。米ドル建て承継機能付クラス受益証券（              2018 年４月 16日に設定され、   2018
  年12月６日に終了）の設立費用は米ドル建て承継機能付クラス受益証券によって５計算期間以内に償却さ
  れる予定であった。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計年度の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  1.6 　先渡為替予約

  先渡為替予約は、満期までの残存期間について純資産計算書の日付時点で適用される先物レートで評価
  される。
  先渡為替予約によって生じた未実現評価損益の純変動額および実現純損益は損益および純資産変動計算
  書に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              15,000 米ドル、最高額は
  年間 30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、投資先ファンドの資産から報酬を受け取るため、サブ・ファンドの資産から報酬を受
  け取っていない。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.09 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．先渡為替予約

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  2019 年11月30日現在、以下の先渡為替予約は未決済である。
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーする先渡為替予約

                未実現評価益／（損）
  通貨   売却   通貨   購入   満期日
                  米ドル
  米ドル  34,161,108.38   日本円  3,655,269,000.00    2019 年12月18日   (750,997.02)
  日本円  124,765,000.00   米ドル   1,168,724.44   2019 年12月18日   28,336.34
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーを
                  (722,660.68)
  カバーする先渡為替予約に係る未実現純評価損合計
  注10．為替レート

  サブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての資産および負債の換算に使用された               2019 年11月30日現在の米
  ドルに対する為替レートは、以下の通りである。
    通貨   為替レート

    日本円   109.5500
  注11．税金

  11.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  11.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
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  注12．その他の収益

  2018 年12月7日付の管理会社の取締役会の決議に基づき、米ドル建て承継機能付クラス受益証券に関連す
  る未償却の設立費用を補償するために、当該クラス受益証券の資産             17,734 米ドルの投入が   2018 年12月7日
  （2018 年12月6日現在の米ドル建て承継機能付クラス受益証券の最終純資産価額の計算日）までに決定され
  たことに基づき、上記の未償却の設立費用に相当する債権（           17,734 米ドル）が米ドル建て承継機能付クラ
  ス受益証券の勘定科目にその他の収益として計上された。損益および純資産変動計算書の「その他の収
  益」項目は、主にこの現金投入から構成されている。
  注13．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注14．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、当会計年度
  の損益および純資産変動計算書に計上されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注15．決算日後の状況

   管理会社  は、 COVID-19  のパンデミック状況下におけるサブ・ファンドの状況について評価を行い、金融
  市場は非常に不   安定で世界中の健康状態が依然として困難な状況にあるものの、            監査報告書日または近い
  将来において、サブ・ファンドを終了する予定はない旨確認している。管理会社は、受益者の最善の利益
  のために、サブ・ファンドの状況を引き続き注意深く監視する予定である。
   サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格（未監査）は            http://www.smbcnikko-lu.com      にて公表
  されている。
  受託会社および管理会社の意見では、当期の財務書類においてこの他に開示が必要な決算日後監査報告
  書日までに生じた重要な事象はなかった。
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         投資有価証券明細表
         2019 年11月30日現在
                 （表示通貨：米ドル）

                    ＊
  数量  銘柄        通貨   取得原価  純資産評価額
                    比率
  投資信託             米ドル   米ドル  ％

    Goldman Sachs Funds SICAV -Goldman Sachs

    Global Multi-Asset  Growth Portfolio  **
  1,759,176.75          米ドル  200,863,768.71   226,230,130.31   99.33
    Class IShare USD ACC
  投資信託合計            200,863,768.71   226,230,130.31   99.33

  投資有価証券合計            200,863,768.71   226,230,130.31   99.33

         投資有価証券の分類

         2019 年11月30日現在
  投資有価証券の国別および業種別分類

                    ＊

   国名      業種
                   比率
   ルクセンブルグ                 ％

        信託、ファンドおよび類似の金融事業体           99.33
                   99.33
   投資有価証券合計                 99.33

  添付の注記は、本財務書類の一部である。

  ＊

  （ ） 百分率で表示された純資産に対する純資産評価額の比率
  ＊＊
  （ ）2018 年12月27日までは「  Goldman  Sachs Funds SICAV -Goldman  Sachs Wealthbuilder   Multi-
   Asset Growth Portfolio  」であった。
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している


  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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          純資産計算書
         2018 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円
  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  329,897,250.34   米ドル
  （36,100,656  千円））       1.2   335,204,909.81    36,681,473
               2,380,506.86     260,499
  銀行預金
               1,150,281.00     125,875
  投資有価証券売却未収金
               757,821.56    82,928
  受益証券販売未収金
               47,554.67    5,204
  設立費用（純額）          1.3
               5,510.74     603
  その他の資産          11
              339,546,584.64    37,156,583
  資産合計
  負債

               1,126,888.81     123,315
  受益証券買戻し未払金
               1,038,397.48     113,632
  先渡為替予約に係る未実現純評価損          1.6,9
               792,561.00    86,730
  投資有価証券購入未払金
               331,987.04    36,329
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8
               37,188.22    4,070
  未払印刷および公告費用
               25,541.15    2,795
  未払代行協会員報酬          7
               21,920.80    2,399
  未払弁護士費用
               17,082.08    1,869
  未払管理事務代行会社報酬          5
               11,587.81    1,268
  未払専門家費用
               11,376.85    1,245
  未払保管会社報酬          6
               8,513.63     932
  未払管理会社報酬          3
               5,192.05     568
  未払受託会社報酬          2
                233.47    26
  その他の未払費用
               3,428,470.39     375,178
  負債合計
              336,118,114.25    36,781,405
  純資産
  純資産

              294,699,762.87    32,248,995
  米ドル建てクラス受益証券
              4,695,073,713   円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券
               21,024.28    2,301
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券
  発行済受益証券口数

              26,262,547.127   口
  米ドル建てクラス受益証券
              4,378,200.716   口
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券
               2,500.000  口
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格

                11.22   1,228 円
  米ドル建てクラス受益証券
                1,072 円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券
                8.41   920 円
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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        損益および純資産変動計算書
        2018 年11月30日終了会計年度
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
            1.4    35,935.98    3,932
  銀行利息
               11,362.58    1,243
            11
  その他の収益
               47,298.56    5,176
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   4,393,071.13    480,734
  代行協会員報酬          7   337,977.39    36,985
  管理事務代行会社報酬          5   225,462.06    24,672
  保管会社報酬          6   150,160.18    16,432
  管理会社報酬          3   112,658.81    12,328
  印刷および公告費用              52,011.00    5,692
  弁護士費用              39,600.31    4,333
  受託会社報酬          2    30,082.15    3,292
  設立費用の償却          1.3    24,573.12    2,689
  専門家費用              11,688.03    1,279
  登録手数料              2,790.17    305
                2,727.53    298
  その他費用
               5,382,801.88    589,040
  費用合計
              (5,335,503.32)    (583,864)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2   8,013,892.20    876,960
  外国為替          1.5    (30,871.15)    (3,378)
              (1,395,453.81)    (152,705)
  先渡為替予約          1.6
               1,252,063.92    137,013
  当期の投資純損失および実現純利益
  以下に係る未実現評価（損）の純変動額

  先渡為替予約          1.6    (33,913.77)    (3,711)
              (21,316,360.08)    (2,332,649)
  投資有価証券          1.2
              (20,098,209.93)    (2,199,347)
  運用による純資産の純減少額
  資本の変動

  受益証券の販売             201,809,804.78    22,084,047
              (175,758,004.72)    (19,233,198)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額             26,051,800.06    2,850,848
              330,164,524.12    36,129,904
  純資産、期首
              336,118,114.25    36,781,405
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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           統計情報
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
                 付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
        7,137,008.448   口  678,496.421   口
                    －
  2016 年11月30日
        23,508,244.620   口  5,141,009.204   口
                    －
  2017 年11月30日
        14,687,650.369   口  2,490,711.528   口  2,501.000  口
  発行受益証券
  買戻受益証券      (11,933,347.862)   口 (3,253,520.016)   口   (1.000) 口
        26,262,547.127   口  4,378,200.716   口  2,500.000  口
  2018 年11月30日
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
                 付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  純資産、期末
  2016 年11月30日    72,866,473.71   米ドル   693,492,536  円     －
         (7,973,778  千円 )
  2017 年11月30日    277,223,790.81   米ドル   5,951,332,535   円     －
        (30,336,599  千円 )
  2018 年11月30日    294,699,762.87   米ドル   4,695,073,713   円  21,024.28  米ドル
        (32,248,995  千円 )       (2,301 千円 )
         米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

                 米ドル建て承継機能
  受益証券１口当たり純資産価
                 付クラス受益証券
        クラス受益証券     クラス受益証券
  格、期末
  2016 年11月30日     10.21 米ドル    1,022 円     －
          (1,117 円)
  2017 年11月30日     11.79 米ドル    1,158 円     －
          (1,290 円)
  2018 年11月30日     11.22 米ドル    1,072 円   8.41 米ドル
          (1,228 円)        (920 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

            112/226









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         財務書類に対する注記
         2018 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当会計年度に係る投資有価証券の純資産評価額の変動および投資有価
   証券に係る過年度の未実現評価損益が当報告年度に実現したことによる戻入れから構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  サブ・ファンドの設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、サ
  ブ・ファンドによってサブ・ファンドの最初の５計算期間以内に償却される。円建て（ヘッジあり）クラ
  ス受益証券（   2016 年４月６日に設定）の設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決
  定しない限り、米ドル建てクラス受益証券および円建て（ヘッジあり）クラス受益証券によって５計算期
  間以内に償却される。米ドル建て承継機能付クラス受益証券（            2018 年４月 16日に設定され、   2018 年12月６
  日に終了）の設立費用は米ドル建て承継機能付クラス受益証券によって５計算期間以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
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          ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計年度の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  1.6 　先渡為替予約

  先渡為替予約は、満期までの残存期間について純資産計算書の日付時点で適用される先物レートで評価
  される。
  先渡為替予約によって生じた未実      現評価損益の純変動額および実現純損益は損益および純資産変動計算
  書に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              15,000 米ドル、最高額は
  年間 30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、投資先ファンドの投資運用会社でもあり、投資先ファンドの資産から報酬を受け取る
  ため、サブ・ファンドの資産から報酬を受け取っていない。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.09 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．先渡為替予約

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          ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  2018 年11月30日現在、以下の先渡為替予約は未決済である。
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーする先渡為替予約

                未実現評価益／（損）
  通貨   売却   通貨   購入   満期日
                  米ドル
  米ドル     日本円
    47,664,704.58     5,274,060,000.00    2018 年12月19日   (1,095,232.01)
  日本円     米ドル
    166,560,000.00      1,477,276.97   2018 年12月19日    6,606.70
  日本円     米ドル
    154,000,000.00      1,383,079.47   2018 年12月19日   23,285.66
  日本円     米ドル
    174,000,000.00      1,558,024.82   2018 年12月19日   21,640.99
  日本円     米ドル
    140,800,000.00      1,248,518.69   2018 年12月19日    5,301.18
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーを
                  (1,038,397.48)
  カバーする先渡為替予約に係る未実現純評価損合計
  注10．為替レート

  サブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての資産および負債の換算に使用された               2018 年11月30日現在の為
  替レートは、以下の通りである。
    通貨   為替レート

    日本円   113.4149
  注11．その他の収益およびその他の資産

  2018 年11月30日、米ドル建て承継機能付クラス受益証券の資産が非常に低水準であったため、管理会社
  はその資産から   5,851.84  米ドルを投入した。米ドル建て承継機能付クラス受益証券に係る請求に充当する
  ため 5,510.74  米ドルを当該クラス受益証券の債権として計上した。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  注12．税金

  12.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  12.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
  注13．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注14．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、財務書類に
  対する注記において詳述されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注15．決算日後の状況

  2018 年12月６日付で米ドル建て承継機能付クラス受益証券の唯一の受益証券保有者から全保有分の買戻
  請求を受領したため、米ドル建て承継機能付クラス受益証券は同日付で終了した。
  米ドル建て承継機能付クラス受益証券の資産水準が低い場合に、受益証券保有者が重大な買戻し金を受
  け取ることができなくなる状況を回避し、当該クラス受益証券に関連する請求を決済するため、                  2018 年12
  月7日、管理会社は、米ドル建て承継機能付クラス受益証券の資産に約             23,244.74  米ドルを投入する旨決議
  した。
  受託会社および管理会社の意見では、監査報告書日までに、当期の財務書類においてこの他に開示が必
  要な決算日後の重要な事象はなかった。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している

  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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  ③　プレミアム・ファンズ　グローバル・コア株式ファンドの財務書類

      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア株式ファンド

          純資産計算書
         2019 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  98,790,513.15   米ドル
  （10,810,646  千円））       1.2   111,194,335.32    12,167,996
  銀行預金             1,767,828.94     193,454
  投資有価証券売却未収金             777,579.01    85,090
  設立費用（純額）          1.3    57,093.34    6,248
               46,723.14    5,113
  受益証券販売未収金
              113,843,559.75    12,457,901
  資産合計
  負債

  受益証券買戻し未払金             1,185,470.52     129,726
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   111,969.39    12,253
  先渡為替予約に係る未実現評価損          1.6,9    46,895.46    5,132
  未払印刷および公告費用              35,186.80    3,850
  未払弁護士費用              24,394.55    2,669
  未払専門家費用              11,476.27    1,256
  未払代行協会員報酬          7    9,567.58    1,047
  未払管理事務代行会社報酬          5    5,752.55     630
  未払投資運用会社報酬          4    4,778.17     523
  未払保管会社報酬          6    3,831.26     419
  未払管理会社報酬          3    2,871.35     314
  未払受託会社報酬          2    2,472.22     271
                922.12    101
  その他の未払費用
               1,445,588.24     158,191
  負債合計
              112,397,971.51    12,299,710
  純資産
  純資産

  米ドル建てクラス受益証券             96,368,333.45    10,545,587
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            1,756,046,849   円
  発行済受益証券口数

  米ドル建てクラス受益証券            8,348,489.035   口
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            1,619,907.563   口
  受益証券１口当たり純資産価格

  米ドル建てクラス受益証券              11.54   1,263 円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券              1,084 円
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア株式ファンド
        損益および純資産変動計算書
        2019 年11月30日終了会計年度
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
               48,979.69    5,360
  銀行利息          1.4
               48,979.69    5,360
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   1,610,815.25    176,272
  代行協会員報酬          7   137,641.26    15,062
  管理事務代行会社報酬          5    82,646.46    9,044
  印刷および公告費用              81,327.56    8,900
  投資運用会社報酬          4    68,739.48    7,522
  保管会社報酬          6    55,043.35    6,023
  弁護士費用              51,749.26    5,663
  管理会社報酬          3    41,308.02    4,520
  設立費用の償却          1.3    22,810.44    2,496
  受託会社報酬          2    15,145.32    1,657
  専門家費用              11,455.57    1,254
  登録手数料              2,076.08    227
  取引手数料              206.25    23
                2,152.34    236
  その他費用
               2,183,116.64    238,898
  費用合計
              (2,134,136.95)    (233,539)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2   3,866,387.55    423,099
  先渡為替予約          1.6    193,878.80    21,216
               (12,509.84)    (1,369)
  外国為替          1.5
               1,913,619.56    209,407
  当期の投資純損失および実現純利益
  以下に係る未実現評価損益の純変動額

  投資有価証券          1.2   12,679,230.68    1,387,488
               (73,353.51)    (8,027)
  先渡為替予約          1.6
              14,519,496.73    1,588,869
  運用による純資産の純増加額
  資本の変動

  受益証券の販売             12,151,520.98    1,329,741
              (76,547,935.85)    (8,376,641)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額             (64,396,414.87)    (7,046,900)
              162,274,889.65    17,757,741
  純資産、期首
              112,397,971.51    12,299,710
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア株式ファンド

          統計情報
            米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券     クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
            10,506,944.325   口  1,363,528.505   口
  2017 年11月30日
            13,711,299.806   口  2,201,478.129   口
  2018 年11月30日
            1,103,642.300   口   63,491.429  口
  発行受益証券
  買戻受益証券          (6,466,453.071)   口   (645,061.995)   口
            8,348,489.035   口  1,619,907.563   口
  2019 年11月30日
            米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券     クラス受益証券
  純資産、期末
  2017 年11月30日       115,004,564.93   米ドル    1,482,295,153   円
            (12,584,950  千円 )
  2018 年11月30日       142,734,659.47   米ドル    2,216,153,252   円
            (15,619,454  千円 )
  2019 年11月30日       96,368,333.45   米ドル    1,756,046,849   円
            (10,545,587  千円 )
            米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券     クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格、期末
  2017 年11月30日         10.95 米ドル     1,087 円
             (1,198 円)
  2018 年11月30日         10.41 米ドル     1,007 円
             (1,139 円)
  2019 年11月30日         11.54 米ドル     1,084 円
             (1,263 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア株式ファンド

         財務書類に対する注記
         2019 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当会計年度に係る投資有価証券の純資産評価額の変動および投資有価
   証券に係る過年度の未実現評価損益が当報告年度に実現したことによる戻入れから構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、サブ・ファンドの最初
  の５計算期間以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計年度の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  1.6 　先渡為替予約

  先渡為替予約は、満期までの残存期間について純資産計算書の日付時点で適用される先物レートで評価
  される。
  先渡為替予約によって生じた未実現評価損益の純変動額および実現純損益は損益および純資産変動計算
  書に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の受託会社報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間                15,000 米ドル、
  最高額は年間   30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.05 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.10 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
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  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．先渡為替予約

  2019 年11月30日現在、以下の先渡為替予約は未決済である。
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーする先渡為替予約

                 未実現評価損
  通貨   売却   通貨   購入   満期日
                  米ドル
  米ドル   20,736.04  日本円   2,270,682.00   2019 年12月５日     (0.26)
  米ドル  16,193,630.17   日本円  1,766,835,300.00    2019 年12月16日   (46,895.20)
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーを
  カバーする先渡為替予約に係る未実現評価損合計                (46,895.46)
  注10．為替レート

  サブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての資産および負債の換算に使用された               2019 年11月30日現在の米
  ドルに対する為替レートは、以下の通りである。
    通貨   為替レート

    日本円   109.5500
  注11．税金

  11.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  11.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
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  注12．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注13．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、当会計年度
  の損益および純資産変動計算書に計上されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注14．決算日後の状況

  管理会社は、   COVID-19  のパンデミック状況下におけるサブ・ファンドの状況について評価を行い、金融
  市場は非常に不安定で世界中の健康状態が依然として困難な状況にあるものの、監査報告書日または近い
  将来において、サブ・ファンドを終了する予定はない旨確認している。管理会社は、受益者の最善の利益
  のために、サブ・ファンドの状況を引き続き注意深く監視する予定である。
  サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格（未監査）は            http://www.smbcnikko-lu.com      にて公表さ
  れている。
  受託会社および管理会社の意見では、当期の財務書類においてこの他に開示が必要な決算日後監査報告
  書日までに生じた重要な事象はなかった。
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         投資有価証券明細表
         2019 年11月30日現在
                 （表示通貨：米ドル）

                    ＊
  数量  銘柄        通貨   取得原価  純資産評価額
                    比率
  投資信託             米ドル   米ドル  ％

    BlackRock  Strategic  Funds -BlackRock

    Systematic  Global Equity Fund Class I2
  905,491.33          米ドル  98,790,513.15   111,194,335.32   98.93
    Share USD ACC
  投資信託合計            98,790,513.15   111,194,335.32   98.93

  投資有価証券合計            98,790,513.15   111,194,335.32   98.93

         投資有価証券の分類

         2019 年11月30日現在
  投資有価証券の国別および業種別分類

                    ＊

   国名      業種
                   比率
   ルクセンブルグ                 ％

        信託、ファンドおよび類似の金融事業体           98.93
                   98.93
   投資有価証券合計                 98.93

  添付の注記は、本財務書類の一部である。

  ＊

  （ ）百分率で表示された純資産に対する純資産評価額の比率
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している


  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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          純資産計算書
         2018 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  158,158,897.42   米ドル
  （17,307,328  千円））       1.2   157,883,488.91    17,277,190
  銀行預金             4,481,305.74     490,389
  受益証券販売未収金             1,088,959.57     119,165
  設立費用（純額）          1.3    79,903.78    8,744
               26,458.05    2,895
  先渡為替予約に係る未実現評価益          1.6,9
              163,560,116.05    17,898,383
  資産合計
  負債

  投資有価証券購入未払金             519,528.41    56,852
  受益証券買戻し未払金             465,914.78    50,985
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   156,555.49    17,132
  未払印刷および公告費用              55,976.93    6,126
  未払弁護士費用              35,108.94    3,842
  未払代行協会員報酬          7   13,377.43    1,464
  未払専門家費用              11,593.32    1,269
  未払管理事務代行会社報酬          5    8,032.66     879
  未払投資運用会社報酬          4    6,680.83     731
  未払保管会社報酬          6    5,349.83     585
  未払管理会社報酬          3    4,014.77     439
  未払受託会社報酬          2    2,817.68     308
                275.33    30
  その他の未払費用
               1,285,226.40     140,642
  負債合計
              162,274,889.65    17,757,741
  純資産
  純資産

  米ドル建てクラス受益証券             142,734,659.47    15,619,454
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            2,216,153,252   円
  発行済受益証券口数

  米ドル建てクラス受益証券            13,711,299.806   口
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            2,201,478.129   口
  受益証券１口当たり純資産価格

  米ドル建てクラス受益証券              10.41   1,139 円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券              1,007 円
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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        損益および純資産変動計算書
        2018 年11月30日終了会計年度
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
               67,950.12    7,436
  銀行利息          1.4
               67,950.12    7,436
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   2,078,410.72    227,440
  代行協会員報酬          7   177,596.81    19,434
  管理事務代行会社報酬          5   106,666.57    11,673
  投資運用会社報酬          4    88,693.86    9,706
  印刷および公告費用              83,575.59    9,146
  保管会社報酬          6    71,040.90    7,774
  管理会社報酬          3    53,299.70    5,833
  弁護士費用              52,874.00    5,786
  設立費用の償却          1.3    23,063.18    2,524
  受託会社報酬          2    17,917.17    1,961
  専門家費用              11,665.12    1,277
  登録手数料              2,691.17    294
  取引手数料              111.41    12
                2,823.14    309
  その他費用
               2,770,429.34    303,168
  費用合計
              (2,702,479.22)    (295,732)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2   3,569,106.47    390,567
  外国為替          1.5    88,331.15    9,666
              (1,378,003.53)    (150,795)
  先渡為替予約          1.6
               (423,045.13)    (46,294)
  当期の投資純損失および実現純利益
  以下に係る未実現評価損益の純変動額

  先渡為替予約          1.6    399,750.97    43,745
              (10,543,469.22)    (1,153,772)
  投資有価証券          1.2
              (10,566,763.38)    (1,156,321)
  運用による純資産の純減少額
  資本の変動

  受益証券の販売             130,890,270.99    14,323,322
              (86,239,102.50)    (9,437,145)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額             44,651,168.49    4,886,177
              128,190,484.54    14,027,885
  純資産、期首
              162,274,889.65    17,757,741
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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          統計情報
            米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券     クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
            10,506,944.325   口  1,363,528.505   口
  2017 年11月30日
            10,014,733.876   口  1,846,211.685   口
  発行受益証券
  買戻受益証券          (6,810,378.395)   口  (1,008,262.061)   口
            13,711,299.806   口  2,201,478.129   口
  2018 年11月30日
            米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券     クラス受益証券
  純資産、期末
  2017 年11月30日       115,004,564.93   米ドル    1,482,295,153   円
            (12,584,950  千円 )
  2018 年11月30日       142,734,659.47   米ドル    2,216,153,252   円
            (15,619,454  千円 )
            米ドル建て    円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券     クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格、期末
  2017 年11月30日         10.95 米ドル     1,087 円
             (1,198 円)
  2018 年11月30日         10.41 米ドル     1,007 円
             (1,139 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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         財務書類に対する注記
         2018 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当会計年度に係る投資有価証券の純資産評価額の変動および投資有価
   証券に係る過年度の未実現評価損益が当報告年度に実現したことによる戻入れから構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  サブ・ファンドの設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、サ
  ブ・ファンドの最初の５計算期間以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計年度の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  1.6 　先渡為替予約

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  先渡為替予約は、満期までの残存期間について純資産計算書の日付時点で適用される先物レートで評価
  される。
  先渡為替予約によって生じた未実現評価損益の純変動額および実現純損益は損益および純資産変動計算
  書に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の受託会社報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間                15,000 米ドル、
  最高額は年間   30,000 米ドル）。
  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注記 1.5 に記載の通り、クラス受益証券の換算により、損益および純資産変動計算書に開示された金額
  は、上記の最低額および最高額とは若干異なる場合がある。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.05 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              12,500 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              3,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.10 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
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  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.15 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．先渡為替予約

  2018 年11月30日現在、以下の先渡為替予約は未決済である。
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーする先渡為替予約

                 未実現評価益
  通貨   売却   通貨   購入   満期日
                  米ドル
  米ドル   1,067.58  日本円   121,080.00   2018 年12月６日     0.49
  米ドル  20,027,970.39   日本円  2,271,500,000.00    2018 年12月17日   25,494.46
  日本円  68,500,000.00   米ドル   605,703.28   2018 年12月17日    963.10
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の通貨エクスポージャーを
  カバーする先渡為替予約に係る未実現評価益合計                 26,458.05
  注10．為替レート

  サブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての資産および負債の換算に使用された               2018 年11月30日現在の為
  替レートは、以下の通りである。
    通貨   為替レート

    日本円   113.4149
  注11．税金

  11.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  11.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
  注12．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注13．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、財務書類に
  対する注記において詳述されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
  注14．決算日後の状況

  受託会社および管理会社の意見では、監査報告書日までに、当期の財務書類において開示が必要な決算
  日後の重要な事象はなかった。
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している


  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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  ④　プレミアム・ファンズ　グローバル・コア債券ファンドの財務書類

      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア債券ファンド

          純資産計算書
         2019 年11月30日現在
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  資産
  投資有価証券－純資産評価額
  （取得原価  210,503,053.36   米ドル
  （23,035,349  千円））       1.2   218,344,118.79    23,893,397
  受益証券販売未収金             1,581,639.15     173,079
  銀行預金             1,143,637.20     125,148
  投資有価証券売却未収金             215,426.75    23,574
               86,360.62    9,450
  設立費用（純額）
            1.3
              221,371,182.51    24,224,649
  資産合計
  負債

  受益証券買戻し未払金             1,859,025.53     203,433
  未払販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   190,499.39    20,846
  未払投資先ファンド管理・顧問報酬          9   136,789.18    14,969
  未払印刷および公告費用              31,569.80    3,455
  未払弁護士費用              24,605.12    2,693
  未払代行協会員報酬          7   17,798.74    1,948
  未払専門家費用              11,347.41    1,242
  未払管理事務代行会社報酬          5   10,689.86    1,170
  未払投資運用会社報酬          4    8,888.91     973
  未払保管会社報酬          6    7,119.39     779
  未払管理会社報酬          3    5,341.75     585
  未払受託会社報酬          2    3,447.24     377
                181.38    20
  その他の未払費用
               2,307,303.70     252,488
  負債合計
              219,063,878.81    23,972,160
  純資産
  純資産

  米ドル建てクラス受益証券             200,740,489.69    21,967,032
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            2,007,327,278   円
  発行済受益証券口数

  米ドル建てクラス受益証券            19,096,263.560   口
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券            1,956,802.619   口
  受益証券１口当たり純資産価格

  米ドル建てクラス受益証券              10.51   1,150 円
  円建て（ヘッジあり）クラス受益証券              1,026 円
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア債券ファンド
        損益および純資産変動計算書
     2018 年12月20日（運用開始日）から    2019 年11月30日までの期間
         （表示通貨：米ドル）
            注   米ドル    千円

  収益
               30,790.92    3,369
  銀行利息          1.4
               30,790.92    3,369
  収益合計
  費用

  販売会社報酬および販売取扱会社報酬          8   1,259,090.03    137,782
  投資先ファンド管理・顧問報酬          9   463,507.18    50,722
  代行協会員報酬          7   117,638.57    12,873
  印刷および公告費用              86,521.23    9,468
  管理事務代行会社報酬          5    70,647.83    7,731
  投資運用会社報酬          4    58,749.87    6,429
  保管会社報酬          6    47,050.82    5,149
  弁護士費用              43,688.01    4,781
  管理会社報酬          3    35,305.00    3,863
  設立費用の償却          1.3    16,866.92    1,846
  受託会社報酬          2    13,814.42    1,512
  専門家費用              11,352.65    1,242
  登録手数料              2,292.67    251
  取引手数料               68.83    8
                1,014.67    111
  その他費用
               2,227,608.70    243,767
  費用合計
              (2,196,817.78)    (240,398)
  投資純損失
  以下に係る実現純利益／（損失）

  投資有価証券          1.2    158,786.88    17,376
               (98,287.17)    (10,756)
  外国為替          1.5
              (2,136,318.07)    (233,777)
  当期の投資純損失および実現純利益
  以下に係る未実現評価益の純変動額

               7,842,063.30    858,157
  投資有価証券          1.2
               5,705,745.23    624,380
  運用による純資産の純増加額
  資本の変動

  受益証券の販売             248,728,887.49    27,218,402
              (35,370,753.91)    (3,870,622)
  受益証券の買戻し
  資本の純変動額             213,358,133.58    23,347,781
                 －   －
  純資産、期首
              219,063,878.81    23,972,160
  純資産、期末
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア債券ファンド

          統計情報
            米ドル建て     円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券      クラス受益証券
  発行済受益証券口数、期末
           22,296,339.548   口   2,154,791.348   口
  発行受益証券
  買戻受益証券          (3,200,075.988)   口   (197,988.729)   口
           19,096,263.560   口   1,956,802.619   口
  2019 年11月30日
            米ドル建て     円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券      クラス受益証券
  純資産、期末
  2019 年11月30日       200,740,489.69   米ドル    2,007,327,278   円
            (21,967,032  千円 )
            米ドル建て     円建て（ヘッジあり）

           クラス受益証券      クラス受益証券
  受益証券１口当たり純資産価格、期末
  2019 年11月30日         10.51 米ドル     1,026 円
             (1,150 円)
  添付の注記は、本財務書類の一部である。

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      プレミアム・ファンズ　グローバル・コア債券ファンド

         財務書類に対する注記
         2019 年11月30日現在
  注１．重要な会計方針

  1.1 　財務書類の表示
  本財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に
  従い作成されている。
  1.2 　投資有価証券およびその他の資産の評価

  （ａ）集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の最新の入
   手可能な純資産額で評価される（ただし、当該評価日現在の純資産額を入手できない場合には、そ
   の直前日の純資産額を使用するものとする）。
  （ｂ）証券取引所で取引されている有価証券は、かかる証券取引所、または管理事務代行会社と協議した
   上で管理会社が選択した証券取引所の最新の入手可能な市場価格（詳細は基本信託証書および／ま
   たは関連する信託証書補遺に記載されている）で評価する。
  （ｃ）証券取引所では取引されていないが店頭市場で取引されている有価証券は、管理事務代行会社と協
   議した上で管理会社が選択した信頼性の高い情報源に基づいて評価する。
  （ｄ）サブ・ファンドが保有している「スワップ」およびその他の店頭商品は、管理事務代行会社と協議
   した上で管理会社が適格とみなしたディーラーから入手した相場価格に基づいて、管理会社により
   誠実に評価する。
  （ｅ）短期金融商品および銀行預金は、取得原価に経過利息を加えた額で評価する。
  （ｆ）評価を行う日に特定の資産の評価に関して指定された証券取引所または市場が営業していない場
   合、かかる資産の評価は、かかる証券取引所または市場の直前の営業日に行われる。
  （ｇ）その他のすべての資産および負債は、識別可能な市場価格のない資産および負債を含め、管理事務
   代行会社と協議した上で管理会社により誠実に評価する。
  （ｈ）未実現評価損益の純変動額は当期に係る投資有価証券の純資産評価額の変動から構成される。
  （ｉ）投資有価証券の売却に係る実現純損益は平均原価法を用いて算定される。
  1.3 　設立費用

  設立費用は、受託会社または管理会社が別の方法によることを決定しない限り、サブ・ファンドの最初
  の５計算期間以内に償却される。
  1.4 　受取利息

  受取利息は、日次ベースの発生主義で、かつ源泉徴収税を控除して計上される。
  1.5 　外貨換算

  米ドル以外の通貨建ての資産および負債は期末時点の実勢為替レートで換算される。米ドル以外の通貨
  建取引は当該取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。
  為替に係る未実現評価損益の純変動額および実現純損益は、当会計期間の損益および純資産変動計算書
  に計上される。
  注２．受託会社報酬

  受託会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎四半期後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.010 ％の受託会社報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間                15,000 米ドル、
  最高額は年間   30,000 米ドル）。
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  上記の報酬は、毎年見直される。受託会社が追加的な活動、訴訟、もしくはその他の非経常的な事項の
  対応または従事することを求められる場合には、その時点で管理会社との追加的な交渉がなされ、反対の
  合意がない限り、受託会社により、その時点で適用される時間料金の追加報酬が請求されることになる。
  注３．管理会社報酬

  管理会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.03 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注４．投資運用会社報酬

  投資運用会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.05 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注５．管理事務代行会社報酬

  管理事務代行会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年
  率0.06 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              16,000 ユーロ）。
  注６．保管会社報酬

  保管会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.04 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する（最低額は年間              4,000 ユーロ）。
  注７．代行協会員報酬

  代行協会員は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率
  0.10 ％の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注８．販売会社報酬および販売取扱会社報酬

  販売会社は、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払いされる、サブ・ファンドの純資産の年率                  0.02 ％
  の報酬をサブ・ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  上記報酬の他に、販売会社および販売取扱会社はそれぞれ、各評価日に発生しかつ計算され毎月後払い
  される、各社が取り扱う受益証券に対応するサブ・ファンドの純資額部分の年率                1.05 ％の報酬をサブ・
  ファンドの資産から受け取る権利を有する。
  注９．投資先ファンド管理・顧問報酬

  サブ・ファンドは、投資先ファンドへの投資に関連して、参照期間中、投資先ファンドの平均日次純資
  産評価額の年率   0.40 ％の年次管理・顧問報酬を負担する。当該報酬は、投資先ファンドによりサブ・ファ
  ンドに対して四半期毎に請求されることになっている。
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  注10．為替レート

  サブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての資産および負債の換算に使用された               2019 年11月30日現在の米
  ドルに対する為替レートは、以下の通りである。
    通貨   為替レート

    日本円   109.5500
  注11．税金

  11.1 　ケイマン諸島
  ケイマン諸島では所得または利得には課税されず、ファンドはファンドの設定日から                50年間はケイマン
  諸島の地方税、利益税または資本税をすべて免除する旨の保証をケイマン諸島総督から取り付けている。
  したがって、本財務書類には法人税等引当金という勘定科目が含まれていない。
  11.2 　その他の国々

  サブ・ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
  れることがある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受益証券の購
  入、保有および買戻しに対して発生が見込まれる税金およびその他の影響を判断するため、各自が国籍、
  住所および本籍を有する国の法律および税務専門家に相談すべきである。
  注12．受益証券の購入および買戻しの条件

  受益証券は、英文目論見書および英文目論見書に関連する付属書類（以下「付属書類」という）に記載
  されている購入申込通知の手続に従って、各発行日に、関連する受益証券の関連する発行日現在の受益証
  券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」という）で発行され、購入される。発行価格は、一時停止の
  手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に計算され、公表される。
  受益証券は、英文目論見書および付属書類に記載されている買戻請求の通知の手続に従って、各買戻日
  に、かかる受益証券の買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」という）で買い戻
  すことができる。買戻価格は、一時停止の手続に服しつつ、管理事務代行会社により、関連する計算日に
  計算され、公表される。
  注13．関連当事者取引

  管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、販売会社および代行協会員、投資運用会社な
  らびに販売取扱会社はサブ・ファンドの関連当事者とみなされている。関連当事者の報酬は、当会計期間
  の損益および純資産変動計算書に計上されている。
  投資運用会社は、投資先ファンドの管理会社と同じ企業グループに属しているため、サブ・ファンドの
  関連当事者とみなされている。
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  注14．決算日後の状況

  管理会社は、   COVID-19  のパンデミック状況下におけるサブ・ファンドの状況について評価を行い、金融
  市場は非常に不安定で世界中の健康状態が依然として困難な状況にあるものの、監査報告書日または近い
  将来において、サブ・ファンドを終了する予定はない旨確認している。管理会社は、受益者の最善の利益
  のために、サブ・ファンドの状況を引き続き注意深く監視する予定である。
  サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格（未監査）は            http://www.smbcnikko-lu.com      にて公表さ
  れている。
  受託会社および管理会社の意見では、当期の財務書類においてこの他に開示が必要な決算日後監査報告
  書日までに生じた重要な事象はなかった。
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         投資有価証券明細表
         2019 年11月30日現在
                 （表示通貨：米ドル）

                    ＊
  数量  銘柄        通貨   取得原価  純資産評価額
                    比率
  投資信託             米ドル   米ドル  ％

    JPM Global Bond Opportunities  X(acc) -JPY

  191,222.77          日本円  18,069,597.75   18,256,494.40   8.33
    (hedged)**
    JPM Global Bond Opportunities  X(acc) -
  1,872,077.32          米ドル  192,433,455.61   200,087,624.39   91.34
    USD***
  サブ・ファンド投資信託合計            210,503,053.36   218,344,118.79   99.67

  サブ・ファンド投資有価証券合計            210,503,053.36   218,344,118.79   99.67

         投資有価証券の分類

         2019 年11月30日現在
  投資有価証券の国別および業種別分類

                    ＊

  国名      業種
                   比率
  ルクセンブルグ                  ％

         信託、ファンドおよび類似の金融事業体           99.67
                   99.67
  サブ・ファンド投資有価証券合計                 99.67

  添付の注記は、本財務書類の一部である。

  ＊

  （ ） 百分率で表示された純資産に対する純資産評価額の比率
  ＊＊
  （ ） 円建て（ヘッジあり）クラス受益証券の投資先ファンド
  ＊＊＊
  （ ）米ドル建てクラス受益証券の投資先ファンド
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している

  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  （２）損益計算書

  各サブ・ファンドの損益計算書については、「（１）貸借対照表」の項目に記載した各サブ・ファンド
  の損益および純資産変動計算書を参照のこと。
  （３）投資有価証券明細表等

  各サブ・ファンドの投資有価証券明細表等については、「（１）貸借対照表」の項目に記載した各サ
  ブ・ファンドの投資有価証券明細表を参照のこと。
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  ２【ファンドの現況】

  【純資産額計算書】
                （2020 年２月末日現在）

            米ドル      円
           （Ⅳを除く）      （Ⅳを除く）
  Ⅰ 資産総額
            25,642,867.58      2,806,098,999
  Ⅱ 負債総額
             30,105.39      3,294,433
  Ⅲ 純資産価額（Ⅰ－Ⅱ）
            25,612,762.19      2,802,804,566
  Ⅳ 発行済受益証券口数
              2,622,932.14   口
  Ⅴ １口当たり純資産価格
              9.76      1,068
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  第４【外国投資信託受益証券事務の概要】

  ①　受益証券の名義書換

   サブ・ファンドの受益証券の名義書換機関は次の通りである。
   取扱機関  ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社
   取扱場所  ルクセンブルグ大公国    ルクセンブルグ   L-1282 ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
   日本の受益者については、受益証券の保管を日本における販売会社または販売取扱会社に委託してい
  る場合、その日本における販売会社または販売取扱会社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以
  外のものについては本人の責任で行う。
   名義書換の費用は受益者から徴収されない。
  ②　受益者集会

   受託会社または管理会社は、いつでも受益者集会を招集することができる。受託会社または管理会社
  は、発行済受益証券の純資産価額の過半数以上を保有する受益者からの要求がある場合、受益者集会を
  招集しなければならない。受益者集会の少なくとも          21日前には受益者に通知が行われる。
   すべての受益者集会における出席者数、定足数および議決権数の要件ならびに受益者の議決権は信託
  証書に記載されている。
  ③　受益者に対する特典、譲渡制限

   受益者に対する特典はない。
   受益証券は、   1933 年米国証券法のもとで登録されておらず（また、ファンドも           1940 年米国投資会社法
  のもとで登録されておらず）、かつ、米国内で募集されておらず、また、              1933 年米国証券法および    1940
  年米国投資会社法のもとでの免除規定に依拠する場合を除き、直接的または間接的に、米国、その領土
  もしくは属領もしくはその法域において、または、その国民、市民もしくは居住者または当該地に通常
  居住している者（かかる自然人および当該地で設立または組織された法人またはパートナーシップの財
  団を含む。）に対し、もしくはその利益のために、募集または販売することはできない。
   受益証券は、ＦＡＴＣＡを遵守する参加外国金融機関である（受益証券の登録名義人となる）日本に
  おける販売会社および販売取扱会社によってのみ販売される。管理会社は、米国の法律および規則を遵
  守するために適切とみなされる場合には、米国人により保有される受益証券を買い戻すことができ、ま
  た米国人への譲渡の登録を拒絶することができる。
   受益証券の譲渡制限については、前記「第２　管理及び運営　１　申込（販売）手続等　（１）海外
  における販売　⑩　譲渡制限」を参照のこと。
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  第三部【特別情報】

  第１【管理会社の概況】

  １【管理会社の概況】

  （１）資本金の額
   2020 年２月末日現在、管理会社の資本金は       5,446,220  ユーロ (約６億5,529 万円 )で、同日現在全額払込
  済である。なお、１株額面     20ユーロ (約2,406 円)の記名式株式   272,311 株を発行済である。
   最近５年間における資本金の額の増減はない。
  （２）会社の機構
   定款に基づき、３名以上の取締役により構成される取締役会が管理会社を運営する。取締役は管理会
  社の株主であることを要しない。
   取締役は、その定員および任期を決定する年次株主総会において株主によって選任される。いかなる
  取締役も、株主により理由の有無を問わず解任される。
   取締役会は、互選により、会長１名および副会長１名を選出することができる。取締役会はまた、取
  締役会および株主総会の議事録を管理する責任者である秘書役１名（取締役であることを要しない。）
  を選出することができる。取締役会は会長または２名の取締役により招集され、招集通知に記載された
  場所で開催される。会長は、すべての株主総会および取締役会において議長を務めるものとするが、欠
  席の場合、株主または取締役会は、当該会議の出席者の多数決により、臨時議長として他の取締役を任
  命することができる。
   取締役会の通知は、書面により、緊急の場合を除き、少なくとも会議開催予定日の                24時間以上前に取
  締役にあててなされなければならない。緊急の場合には、当該緊急事由および動機について招集通知に
  記載する。かかる通知は、書面、Ｅメールまたはファクシミリまたは他の類似の通信手段により各取締
  役の同意が得られた場合には省略することができる。取締役会の事前の決議により決定された時間およ
  び場所で開催されるものについては、特段の通知をする必要はない。
   取締役は、書面または電信、電報、またはファクシミリにより、別の取締役を指名して取締役会に代
  理出席させることができる。取締役は、２名以上の別の取締役を代理することができる。いずれの取締
  役も、テレビ会議または他の類似の通信手段により、本人確認を可能にすることにより、取締役会に参
  加することができる。これらの通信手段は、会議への効果的な参加を保障する技術的特性を満たすもの
  でなければならず、審議は、継続的に中継されなければならない。これらの手段による会議への参加
  は、当該会議への本人の参加と同等である。当該通信手段により開催される会議は、管理会社の登録事
  務所において開催されたものと見なされる。取締役会は、取締役の半数以上が出席または代理出席して
  いる場合にのみ適法に審議し、または行為することができる。決議は取締役会に出席または代理出席し
  ている取締役の議決権の多数決によるものとする。取締役会は、書面、電信、ファクシミリまたは他の
  類似の通信手段により承認を表明する場合には、持回りによって書面による決議を全員一致で可決する
  ことができ、その全体をもって決議の証拠となる議事録を構成する。
   取締役会は、管理会社の利益の管理および処分のすべての行為を行う最も広範な権限を付与されてい
  る。
   とりわけ、取締役会は、管理会社の目的のために行われるすべての業務ならびに当該業務に関するあ
  らゆる資金拠出、譲渡、購入、協力、提携、参画または金融面での介入について決定することのできる
  完全な権限を有する。
  ２【事業の内容及び営業の概況】

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  管理会社は、ルクセンブルグの法律の規定に基づき設立され、投資信託の管理運営を行うための免許を
  有する会社である。管理会社は、      1915 年法に基づき   1992 年２月 27日に設立された。
  管理会社の目的は、ルクセンブルグ国内または同国外を住所地とするか否かにかかわらずＵＣＩを管理
  することである。ただし、管理会社は、最低でも１つのルクセンブルグのＵＣＩを管理しなければならな
  い。
  管理会社は、ＡＩＦＭＤおよび      2013 年法に基づき、サブ・ファンドに関し、ＡＩＦＭＤにおいて定義さ
  れるオルタナティブ投資運用会社（ＡＩＦＭ）として業務を提供する。管理会社は、ファンドの投資資産
  の管理運営について責任を負っている。管理会社は、サブ・ファンドのポートフォリオ運用機能を各サ
  ブ・ファンドの投資運用会社に委託している。
  管理会社は、ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社の完全所有子会社である。
  管理会社は、サブ・ファンドおよび受益者に代わり、組入証券の購入、売却、申込みおよび交換を含む
  管理・運営業務を行い、サブ・ファンドの資産に直接または間接的に関連するすべての権利を行使するこ
  とができる。
  管理会社は、関係するサブ・ファンドの費用で、信託証書に基づく一部または全部の職務を、一名以上
  の個人または一社以上の企業（投資運用会社またはその他のサービス提供会社を含む。）に委任する十分
  な権限を有するものとする。ただし、管理会社が、適用ある限り基本信託証書に定める規定を遵守するこ
  とを確保することを条件とする。管理会社は、委託先または再委託先の業務遂行を監督する義務を負うも
  のとし、管理会社によるその義務に係る故意の不履行または詐欺行為による場合を除き、委託先または再
  委託先の不正行為、重過失または不履行により生じたサブ・ファンドの損失について、責任を負わない。
  基本信託証書に定める規定に従って、管理会社および管理会社の関係会社ならびにそれらの取締役、役
  員、従業員または代理人は何らかの理由でいずれかの時点でファンドの信託財産もしくは信託財産の一部
  または信託財産の収益に発生した損失または損害に関して、かかる損失または損害が管理会社、管理会社
  の関係会社またはそれらの取締役、役員もしくは従業員の現実の詐欺または故意の不履行に起因しない限
  り、一切責任を負わない。また管理会社はいかなる場合も間接損害、特別損害または派生的損害に関して
  責任を負わない。
  管理会社およびその関係会社ならびにそれらの取締役、役員、従業員および代理人は、それぞれサブ・
  ファンドの管理会社もしくはその関係会社としてまたはそれらの取締役、役員、従業員または代理人とし
  て被り、かつサブ・ファンドの信託証書に基づきまたはサブ・ファンドに関連して適切に権限および義務
  を履行する過程で発生した法的措置、訴訟、債務、コスト、請求、損失、費用（すべての合理的な弁護士
  報酬、専門家報酬およびその他の同様の費用を含む。）または要求の全部または一部について、サブ・
  ファンドの信託財産から補償を受けるものとする。かかる補償は、管理会社またはその関係会社およびそ
  れらの取締役、役員または従業員の現実の詐欺または故意の不履行による作為もしくは不作為により生
  じ、管理会社が被ったあらゆる法的措置、訴訟、債務、コスト、請求、損失または要求には適用されな
  い。
  ファンドに関する管理会社の任命期間は、受益者決議によって受益者から解任されない限り、ファンド
  の存続期間とする。管理会社は、受託会社に対して          90日以上前に書面により通知することにより辞任する
  ことができる。
  管理会社は管理会社報酬を受け取る権利を有する。
  管理会社の権利および義務については、ミューチュアル・ファンド規則および信託証書に定められてい
  る。管理会社はミューチュアル・ファンド規則に定める規定に拘束され、かつミューチュアル・ファンド
  規則に定める事項を実施し、かかる事項に関して責任を負うことに同意している。
  2020 年２月末日現在、管理会社は、以下の通りに分類される８本の投資信託を運営および管理してい
  る。
                 （2020 年２月末日現在）

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    分類          内訳
  Ａ分類  通貨建て別    米ドル建て：       3,430,027,160   米ドル
       ユーロ建て：       6,542,499  ユーロ
    運用金額
       日本円建て：       1,223,582,456,249    円
       豪ドル建て：       2,440,306,761   豪ドル
       ニュージーランド・ドル建て：       779,258,084  ニュージーランド・ドル
       カナダ・ドル建て：       61,356,108  カナダ・ドル
  Ｂ分類  投資信託の種類    ２本がルクセンブルグ籍・契約型・オープン・エンド型であり、６本がケ
    （基本的性格）    イマン諸島籍・契約型・オープン・エンド型である。
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  ３【管理会社の経理状況】

  ａ．　管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認め

  られた会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除
  く。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様
  式及び作成方法に関する規則」第      131 条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
  ｂ．　管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和              23年法律第  103 号）第１条の３第

  ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるケーピーエムジー・ルクセンブルグ・ソシエテ・コー
  ペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認めら
  れる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
  ｃ．　管理会社の原文の財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につい

  て円貨換算が併記されている。日本円による金額は、          2020 年２月 28日現在における株式会社三菱     UFJ 銀行
  の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝        120.32 円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨
  五入されている。
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  （１）【貸借対照表】

   ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ

          貸借対照表
         2019 年３月 31日現在
         （単位：ユーロ）
            2019 年３月 31日   2018 年３月 31日

         注
           ユーロ   千円   ユーロ   千円
  資産
  固定資産
  －その他の付帯設備、用具および備品        ３   －   －  7,133   858
  流動資産

  －債権
  売掛金
  １年以内に期限の到来するもの       ４  950,429   114,356  8,148,808   980,465
  その他の売掛金
  １年以内に期限の到来するもの       ８  152,624   18,364   173,576   20,885
  －預金および手許現金         8,718,219   1,048,976   9,424,307   1,133,933

           59,894   7,206   60,731   7,307

  前払金
           9,881,166   1,188,902   17,814,554   2,143,447
  資産合計
  負債

  資本金および準備金
  －払込資本金        ５  5,446,220   655,289  5,446,220   655,289
  －準備金
  法定準備金       ６  214,772   25,841   127,699   15,365
           1,445,530   173,926  2,291,131   275,669
  その他の積立金       ７
           1,660,302   199,768  2,418,830   291,034
           1,776,405   213,737  1,741,473   209,534

  －当期損益
           8,882,927   1,068,794   9,606,522   1,155,857
  引当金
  －納税引当金        ８  756,072   90,971   822,153   98,921
           115,443   13,890   102,456   12,328
  －その他の引当金        ９
           871,515   104,861   924,609   111,249
  非劣後債務
  －買掛金
  １年以内に期限の到来するもの         126,724   15,247   90,154   10,847
  －その他の債務

            －   －  7,193,269   865,494
  １年以内に期限の到来するもの       10
           126,724   15,247  7,283,423   876,341
           9,881,166   1,188,902   17,814,554   2,143,447
  負債合計
  添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

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  （２）【損益計算書】

   ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ

          損益計算書
        2019 年３月 31日に終了した年度
         （単位：ユーロ）
            2019 年３月 31日   2018 年３月 31日

         注
           ユーロ   千円   ユーロ   千円
  費用
  その他の外部費用        11.2  14,117,836   1,698,658   25,500,232   3,068,188
  人件費
  給与および賃金         1,003,366   120,725   722,355   86,914
  給与および賃金に係る社会保障費         104,573   12,582   79,819   9,604
  補足年金費用          25,726   3,095   20,262   2,438
           97,430   11,723   51,402   6,185
  その他の社会保障費
           1,231,095   148,125   873,838   105,140
  その他の営業費用        12.1  253,090   30,452   215,246   25,898

  利息およびその他の財務費用

            5,840   703  2,983   359
  その他の利息および類似財務費用
           15,607,862   1,877,938   26,592,299   3,199,585
  法人所得税        ８  622,870   74,944   610,590   73,466

  前勘定科目に表示されていない
               －     －
            －     －
  その他の税金
           1,776,405   213,737  1,741,473   209,534

  当期利益
           18,007,136   2,166,619   28,944,362   3,482,586
  費用合計
  収益

  純売上高        11.1  17,935,667   2,158,019   28,868,642   3,473,475
  その他の営業収益        12.2  71,469   8,599   75,720   9,111
  その他の利息およびその他の財務収益
            －   －   －   －
  その他の利息および類似財務収益
           18,007,136   2,166,619   28,944,362   3,482,586

            －   －   －   －

  当期損失
           18,007,136   2,166,619   28,944,362   3,482,586
  収益合計
  添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

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         オフ・バランスシート
         2019 年３月 31日現在
         （単位：ユーロ）
            2019 年３月 31日   2018 年３月 31日

         注
           ユーロ   千円   ユーロ   千円
  第三者のために保有される資産        14   －   －   －   －
  添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

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         財務書類に対する注記

        2019 年３月 31日に終了した年度
  注１．事業活動

  　ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ（以下「当社」と
  いう。）は、   1992 年２月 27日、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき株式会社として設立された。
  　当社の目的は、ルクセンブルグ国内または同国外を住所地とするか否かにかかわらず、当社が、最低で

  も一本のルクセンブルグのＵＣＩ（以下「投資信託」という。）を管理することを条件に、（投資信託に
  関する 2010 年12月17日の法律（随時改正済）（以下「      2010 年法」ということがある。）の第      125 －２条に規
  定された）投資信託の管理を行うことである。かかる観点において、当社は、ルクセンブルグの                  2013 年の
  法律（随時改正済）（以下「     2013 年法」という。）に従い、オルタナティブ投資ファンド運用者として行
  為し、かつ、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する           2011 年６月８日付欧州議会および理事会通達
  2011 ／61／ＥＵ（以下「ＡＩＦＭＤ」という。）の別紙Ⅰ（以下「別紙」という。）の第１項に規定され
  た業務を行う。当社は、ポートフォリオ管理を委託し、投資運用の監視を行う一方で、当社自身でリスク
  管理を実施する。さらに、当社は、別紙の第２項に基づき別挙された一切の業務を行う。
  2019 年３月 31日現在、当社はニッコウ・マネー・マーケット・ファンド、ニッコウ・スキル・インベス

  トメンツ・トラスト（ルクセンブルグ）、日興グローバル・ファンズ、日興リアル・アセット・ファン
  ド、クオンティテイティブ・マルチ・ストラテジー・プログラムⅡ（「ＱＭＳ               Ⅱ」）、日興オフショア・
  ファンズ、プレミアム・ファンズ、日興ワールド・トラスト、日興エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・ダ
  イナミック・ファンドおよびクォンティック・トラストの           10の投資信託を管理・運営している。
  注２．重要な会計方針

  　当社は、その会計帳簿をユーロ（以下「ユーロ」という。）で維持し、本財務書類は、以下の重要な会
  計方針を含め、ルクセンブルグの法律および規制の要求に準拠して継続企業の前提で作成されている。
  2.1 　外貨換算

  　ユーロ以外の通貨建の取引は、取引時の実勢為替レートでユーロに換算される。
  　ユーロ以外の通貨建の固定資産は、取引時の実勢為替レートでユーロに換算される。貸借対照表日付現

  在、かかる資産は取得時の為替レートで換算されている。
  　現金および預金は、貸借対照表日付現在の実勢為替レートで換算される。為替差損益は損益計算書に計

  上される。
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  　短期債権および債務は、貸借対照表日付現在の実勢為替レートに基づき換算される。

  　その他の資産および負債は、取得時の為替レートで換算された額または為替に基づき決定された額のい

  ずれか低い額または高い額で、それぞれ別々に換算される。
  　実現為替差益は、実現された時点で損益計算書に計上される。

  　ユーロ以外の通貨建の資産と負債の間に経済的な関連がある場合には、未実現純損失のみ、損益計算書

  に計上される。
  2.2 　流動債権

  　債権は、その額面価額で評価される。それらは、回収が困難な場合には、評価調整の対象となる。かか
  る評価調整は、評価調整が行われた事由が適用されなくなる場合には、継続されない。
  2.3 　負債引当金および費用引当金

  　負債引当金および費用引当金は、その性質が明白に規定され、貸借対照表日付現在で発生する可能性が
  高いかまたは確実に発生するが、発生する金額または日付は不確定である損失または債務を補填すること
  を目的としている。
  注３．固定資産の変動

        取得原価     評価額調整

              期末現在
         期末現在   期首現在
       期首現在          期首現在  期末現在
       価値総額          価値純額  価値純額
         価値総額  累積額調整
              累積額調整
       ユーロ  ユーロ   ユーロ  ユーロ  ユーロ  ユーロ
  固定資産
  内訳：
  －家具、付帯設備      7,264  7,264  （6,020 ） （7,264 ） 1,244   －
       26,619  26,619  （20,730 ） （26,619 ） 5,889   －
  －オフィス設備
       33,883  33,883  （26,750 ） （33,883 ） 7,133   －
  　固定資産は、減価償却累計額控除後の取得原価で評価される。減価償却費は、個々の資産の見積耐用年

  数にわたり、定額法で計算される。
  　かかる目的で使用される減価償却率は、以下のとおりである。

  －家具、付帯設備　　    20％
  －オフィス設備　　　    50％
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  注４．債権

  2019 年３月 31日および  2018 年３月 31日現在の債権（売掛金）は、未収管理報酬である。
  注５．払込資本金

  　額面金額  20ユーロの発行済および全額払込済の株式        272,311 株で表章される払込資本金は、      5,446,220
  ユーロである。
  注６．法定準備金

  　ルクセンブルグ法により、当社は毎年その純利益の少なくとも５％を法定準備金として、当該準備金が
  発行済資本金の   10％に達するまで、積立てなければならない。
  　この法定準備金を配当金に利用することはできない。

  2018 年度の利益に関しては、     87,073 ユーロが積立てられた（     2017 年度の利益に関しては、     55,160 ユー

  ロ。）。
  注７．資本金および準備金

        資本金  法定  任意  特別納税   その他の   当期

          準備金  積立金  引当金   積立金   損益
            （１）  （２）  （１）＋（２）
        ユーロ  ユーロ  ユーロ  ユーロ   ユーロ  ユーロ
  2018 年３月 31日現在残高   5,446,220  127,699  1,994,731   296,400   2,291,133  1,741,472
  損益の繰入額      － 87,073  1,414,248   240,150   1,654,398  （1,741,472  ）
  分配済み配当金         （2,500,000  ）   （2,500,000  ）
        －  －  －  －   － 1,776,404
  当期損益
  2019 年３月 31日現在残高   5,446,220  214,772  908,980  536,550   1,445,530  1,776,404
        資本金  法定  任意  特別納税   その他の   当期

          準備金  積立金  引当金   積立金   損益
            （１）  （２）  （１）＋（２）
        ユーロ  ユーロ  ユーロ  ユーロ   ユーロ  ユーロ
  2017 年３月 31日現在残高   5,446,220   72,539  1,143,694   99,400  1,243,094  1,103,197
  損益の繰入額      － 55,160  851,037  197,000   1,048,037  （1,103,197  ）
        －  －  －  －   － 1,741,473
  当期損益
  2018 年３月 31日現在残高   5,446,220  127,699  1,994,731   296,400   2,291,131  1,741,473
  　当社は、施行された税法に準拠して、純資産税（ＮＷＴ）負債を控除した。当該法律に従い、当社は、

  純資産税の控除額の５倍に相当する金額を配当不能引当金（「特別納税引当金」科目）のもとに繰入れる
  ことを決定した。当該引当金は、５年間は配当に利用することはできない。
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  注８．法人所得税

  　当社は、ルクセンブルグ法人所得税、都市事業税および純資産税の課税対象となっている会社である。
  　税金負債は、貸借対照表上で「納税引当金」として計上されており、前納税は貸借対照表上で「その他

  の売掛金－１年以内に期限の到来するもの」として計上されている。
  注９．その他の引当金

             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日

               ユーロ    ユーロ
  一般経費に対する引当金             115,443    98,751
  未払付加価値税（ＶＡＴ）に対する引当金              －    251
  優先債権者に対する引当金（社会保障）             20,765     －
                －    3,454
  優先債権者に対する引当金（給与に係る税金）
               136,208    102,456
  注10．その他の債務

  2019 年３月 31日および  2018 年３月 31日現在のその他の債務の内訳は、以下のとおりである。
             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日
               ユーロ    ユーロ
  未払投資顧問報酬              －   4,915,922
                －   2,277,347
  未払販売報酬
                －   7,193,269
  注11．純売上高およびその他の営業費用

  11.1 　純売上高
             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日
               ユーロ    ユーロ
  管理報酬            17,935,667    28,861,804
                －    6,838
  弁護士報酬
              17,935,667    28,868,642
  2019 年３月 31日現在の適用ある管理報酬料率は、以下のとおりである。

  　当社は、日興リアル・アセット・ファンド、ニッコウ・スキル・インベストメンツ・トラスト（ルクセ

  ンブルグ）－エル・プラス・タンジェント、日興オフショア・ファンズ－アジア・インカム・プラス・エ
  クイティ・ストラテジー・トラッカー・ファンド、日興オフショア・ファンズ－アジア・パシフィック・
  インカム・プラス・リアル・エステート・ストラテジー・トラッカー・ファンドおよび日興オフショア・
               ＳＭ
  ファンズ－日興ロックフェラー・グローバル・エナジー・ファンド             から、当該四半期中のかかるファ
  ンドの純資産価額に対して     0.03 ％の年次管理報酬を受領する。報酬は、四半期毎に支払われる。
  　当社は、プレミアム・ファンズ－ピムコ　トータル・リターン　ストラテジー　米ドル建て、プレミア

  ム・ファンズ－ピムコ　トータル・リターン　ストラテジー　円建て（ヘッジあり）（これらの２つのシ
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  リーズ・トラストは    2018 年８月 31日付で償還した。）、プレミアム・ファンズ－キャピタル　ＵＳ　グ
  ロース・アンド・インカム・ファンド（このシリーズ・トラストは             2019 年１月 31日付で償還した。）、プ
  レミアム・ファンズ－ヨーロピアン・ハイイールド、プレミアム・ファンズ－グローバル・コーポレー
  ト・ボンド、プレミアム・ファンズ－シュローダー日本株式ファンド、プレミアム・ファンズ－ウェル
  ス・コアポートフォリオ　コンサバティブ型、プレミアム・ファンズ－ウェルス・コアポートフォリオ　
  グロース型、プレミアム・ファンズ－グローバル・コア株式ファンド、プレミアム・ファンズ－グローバ
  ル・コア債券ファンド、プレミアム・ファンズ－ウェルス・コアポートフォリオ               アドバンス型、日興ワー
  ルド・トラスト－日興グリーン・ニューディール・ファンド、日興ワールド・トラスト－グラビティ・
  ヨーロピアン・エクイティ・ファンド、日興ワールド・トラスト－ヨーロピアン・ラグジュアリー・エク
  イティ・ファンド、日興ワールド・トラスト－日興グローバル・ＣＢ・ファンド、日興エドモン・ドゥ・
  ロスチャイルド・ダイナミック・ファンズ－日興ダイナミック・ボンドおよび日興エドモン・ドゥ・ロス
  チャイルド・ダイナミック・ファンズ－日興ダイナミック・エクイティから、当該月中のこれらのファン
  ドの純資産価額に対して     0.03 ％の年次管理報酬を受領する。報酬は、毎月支払われる。
  　当社は、日興ワールド・トラスト－日興ブラックロック・ハイ・クオリティ・アロケーション・ファン

  ド（米ドル建て）から、当該月中のかかるファンドの純資産価額に対して              0.04 ％の年次管理報酬を受領す
  る。報酬は、毎月支払われる。
  　当社は、日興ワールド・トラスト－ワールド・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンドから、当該

  月中のかかるファンドの平均純資産価額に対して         0.023 ％の年次管理報酬を受領する。報酬は、毎月支払わ
  れる。
  　当社は、クオンティテイティブ・マルチ・ストラテジー・プログラムⅡから、当該月中のかかるファン

  ドの平均純資産価額に対して     0.03 ％の年次管理報酬を受領する。報酬は、四半期毎に支払われる。
  　当社は、クォンティック・トラスト－米ドル建て償還時ターゲット債券ファンド                201703 から、毎月後払

  いされる、（ⅰ）シリーズ・トラストの当初発行価格に（ⅱ）関連評価日現在の発行済受益証券口数を乗
  じた金額について年率    0.03 ％の報酬を受領する。
  2018 年９月末まで、当社は、日興グローバル・ファンズの各シリーズ・トラストから、当該四半期中の

  当該シリーズ・トラストの平均純資産価額に対して          0.35 ％の年次管理報酬を受領する。当社は、当該シ
  リーズ・トラストの投資運用会社および販売会社に対して合計で            0.32 ％の年次報酬を払い戻す。     2018 年10
  月１日以降、年次管理報酬は、当該四半期中の当該シリーズ・トラストの平均純資産価額に対して                   0.03 ％
  である。日興グローバル・ファンズのシリーズ・トラストの１つ（日興グローバル・ファンズ－日本債券
  ファンド）が、   2018 年10月31日付で償還した。
  　当社は、ニッコウ・マネー・マーケット・ファンドから、以下のとおり計算される年次管理報酬を、各

  四半期末に受領する。すなわち、日々計算されるグロス・イールド（その他の費用控除後）が年率１％未
  満の場合、当社に対する報酬は、当該グロス・インカム（その他の費用控除後）の１％である。日々計算
  されるグロス・イールド（その他の費用控除後）が年間１％以上および             1.5 ％未満の場合、当社に対する報
  酬は、日々発生し、計算されるサブ・ファンドの純資産価額の年率             0.02 ％である。日々計算されるグロ
  ス・イールド（その他の費用控除後）が年間        1.5 ％以上の場合、当社に対する報酬は、日々発生し、計算さ
  れるサブ・ファンドの純資産価額の年率        0.03 ％である。「グロス・イールド（その他の費用控除後）」と
  は、ファンドの総利回り（グロス・イールド）より、ファンドの関係当事者に対する報酬以外の費用の
  日々の償却率を控除し、当社により日々計算される料率をいう。また、「グロス・インカム（その他の費
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  用控除後）」とは、（ａ）ファンドの総利益（有価証券のキャピタル・ゲイン／ロスを含む。）より、
  （ｂ）ファンドの関係当事者に対する報酬以外の費用の日々の償却額を控除し、当社により日々計算され
  る金額をいう。
  11.2 　その他の外部費用

             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日
               ユーロ    ユーロ
  払戻し投資顧問および販売会社報酬            13,817,735    25,174,016
               300,101    326,216
  その他の費用
              14,117,836    25,500,232
  2018 年９月 30日まで、当社に支払われる、日興グローバル・ファンズのシリーズ・トラストの平均純資

  産価額に対する   0.35 ％の年次管理報酬のうち、     0.32 ％が日興グローバル・ファンズのシリーズ・トラスト
  の投資運用会社および販売会社（以下「ＩＭ」および「販売会社」という。）に支払われる。当社が日興
  グローバル・ファンズのシリーズ・トラストのＩＭおよび販売会社に支払った合計金額は、                 2018 年９月 30
  日に終了した半期において     13,820,085.19   ユーロおよび   2018 年３月 31日に終了した年度において     25,174,016
  ユーロであった。
  2018 年10月31日まで、日興グローバル・ファンズについて、日本債券ファンドのみ、日本相互証券株式

  会社のウェブサイト上で公表されている新発日本国債          10年利回り（以下「ＪＧＢ利回り」という。）の主
  要な利回りによって決まる２つの異なる報酬水準が適用される。（かかるシリーズ・トラストの英文目論
  見書において定義されるとおり）利回り参照日現在のＪＧＢ利回りが０％未満である場合、当社は、シ
  リーズ・トラストの資産から、（      0.35 ％ではなく）純資産価額の     0.175 ％の年次管理報酬を受領する権利を
  有する。そのうち、（    0.32 ％ではなく）   0.16 ％がＩＭおよび販売会社に支払われる。
  　その他の費用は、法律上の助言、コンサルティング、協会のメンバーシップ等の外部のプロバイダーに

  より提供されるサービスに相当する。
  注12．その他の営業費用およびその他の営業収益

  12.1 　その他の営業費用
             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日
               ユーロ    ユーロ
               253,090    215,246
  その他の管理事務費用
               253,090    215,246
  12.2 　その他の営業収益

             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日
               ユーロ    ユーロ
  過年度からのその他の引当金に対する調整             32,486    27,093
  ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社への
               11,700    11,700
  業務提供に対する引当金
  凍結ファンドに関する評価調整の償却              －   35,679
  過年度からの税金の払戻し             24,964     －
               2,319    1,248
  その他
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               71,469    75,720
  注13．従業員および取締役

  13.1 　取締役
  　当年度中、信任を与えられた取締役数は、以下のとおりであった。
             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日
                4    4
  取締役
  13.2 　就業者

  2019 年３月 31日および  2018 年３月 31日現在の従業員数は、以下のとおりであった。
             2019 年３月 31日  2018 年３月 31日
  上級管理職              2    2
  中間管理職              2    3
                3    3
  従業員
                7    8
  注14．後発事象

  　本財務書類において開示される後発事象はなかった。
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している

  のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
  ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
  本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。
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  中間財務書類

  ａ．　管理会社の日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原

  則に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。
  これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第             76条第４項ただし書の規定の適用
  によるものである。
  ｂ．　管理会社の原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和               23年法律第  103 号）第１条の

  ３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
  ｃ．　管理会社の原文の中間財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の中間財務書類には、                   2020 年２

  月28日現在における株式会社三菱     UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝         120.32 円）を使用し
  て換算された円換算額が併記されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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          貸借対照表
         2019 年９月 30日現在
         （単位：ユーロ）
           2019 年９月 30日   2019 年３月 31日

          ユーロ   千　円   ユーロ   千　円
  資産
  固定資産
  －その他の付帯設備、用具および備品          0   0   0   0
  流動資産

  債権
  －売掛金
  　　１年以内に支払期限の到来するもの         1,000,212   120,346   950,429   114,356
  －関係当事者への債権
  　　１年以内に支払期限の到来するもの          0   0   0   0
  －その他の売掛金
  　　１年以内に支払期限の到来するもの         2,510   302  152,624   18,364
  預金         8,250,712   992,726  8,718,219   1,048,976

  手許現金          0   0   0   0
           20,065   2,414   59,894   7,206
  前払金
          9,273,499   1,115,787   9,881,166   1,188,902
          9,273,499   1,115,787   9,881,166   1,188,902

  資産合計
  負債

  資本金および準備金
  －払込資本金         5,446,220   655,289  5,446,220   655,289
  －繰越利益          0   0   0   0
  －準備金
  　法定準備金         303,592   36,528   214,772   25,841
          1,668,114   200,707  1,445,530   173,926
  　その他の積立金
          1,971,707   237,236  1,660,302   199,768
          1,025,528   123,392  1,776,405   213,737

  －当期損益
          8,443,455   1,015,917   8,882,927   1,068,794
  引当金
  －納税引当金         575,765   69,276   756,072   90,971
           132,213   15,908   115,443   13,890
  －その他の引当金
           707,978   85,184   871,515   104,861
  非劣後債務
  －買掛金
  　　１年以内に支払期限の到来するもの         122,066   14,687   126,724   15,247
  －その他の債務
            0   0   0   0
  　　１年以内に支払期限の到来するもの
           122,066   14,687   126,724   15,247
          9,273,499   1,115,787   9,881,166   1,188,902

  負債合計
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   ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
          損益計算書
       2019 年４月１日から   2019 年９月 30日までの期間
         （単位：ユーロ）
           2019 年９月 30日   2019 年３月 31日

          ユーロ   千　円   ユーロ   千　円
  費用
  その他の外部費用         146,408   17,616  14,117,836   1,698,658
  人件費         572,499   68,883  1,231,095   148,125
  流動資産要素に係る評価調整          0   0   0   0
  その他の営業費用         100,141   12,049   253,090   30,452
           (1,943)   (234)   5,840   703
  その他の利息および類似財務費用
           817,104   98,314  15,607,861   1,877,938
           339,963   40,904   622,870   74,944

  法人所得税
          1,157,067   139,218  16,230,731   1,952,882
          1,025,528   123,392  1,776,405   213,737

  当期利益
          2,182,595   262,610  18,007,136   2,166,619
  費用合計
  収益

  純売上高         742,845   89,379  17,935,667   2,158,019
  その他の営業収益         1,441,218   173,407   71,469   8,599
           (1,468)   (177)   0   0
  その他の利息および類似財務収益
          2,182,595   262,610  18,007,136   2,166,619
            0   0   0   0

  当期損失
          2,182,595   262,610  18,007,136   2,166,619
  収益合計
            172/226










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  ４【利害関係人との取引制限】

  管理会社が、管理会社または受益者以外の第三者の利益のために行う取引等、受益者の保護に欠け、ま
  たはサブ・ファンド資産の運用の適正を害する取引は禁止される。
  投資者は、以下の潜在的利益相反に注意する必要がある。
  受託会社、管理会社および両社の持株会社、持株会社の株主、持株会社の子会社およびそれぞれの取締
  役、役員、従業員、代理人および関連会社（以下「利害関係者」という。）は、時にサブ・ファンドと利
  益が相反するその他の金融、投資またはその他の専門的活動に従事することがある。かかる活動には、他
  の投資信託の運用、有価証券の売買、投資顧問・運用顧問業務、仲介業務の提供およびその他の投資信託
  または会社の取締役、役員、顧問または代理人を務めることなどを含む。特に、受託会社または管理会社
  は、サブ・ファンドと同様のまたは重複する投資目的を有するその他の投資ファンドに助言を行うことが
  ある。また、受託会社または管理会社は、サブ・ファンドに提供する業務と同様の業務を第三者に提供す
  ることができるが、かかる業務から得た利益について説明する責任を負わない。利益相反が発生する場
  合、受託会社または管理会社は、公正に解決するよう努力するものとする。サブ・ファンドを含めた様々
  な顧客に対する投資機会の配分に関連して、受託会社または管理会社は、上記の職務に関連して利益相反
  に直面することがあるが、受託会社または管理会社は、こうした状況下において投資機会が公正に配分さ
  れるように注意を払うものとする。
  受託会社、管理会社や各社の関連会社は、関係法で認められる範囲内で、代理人として受託会社または
  管理会社とポートフォリオにかかる取引を行うことができ、その場合、通常の仲介手数料が通常の総合業
  務仲介手数料を超えないことを条件として、通常の仲介手数料や現金リベートを受け取り、保持するほ
  か、通常の市場慣行に従って、本人として受託会社または管理会社と取引を行うことができる。
  受託会社、管理会社やそれぞれの関連会社は、受託会社、管理会社やそれぞれの関連会社のために物
  品、業務またはその他の便益（調査業務、顧問業務、特殊なソフトウェアまたは調査業務に関連するコン
  ピュータ・ハードウェアおよびパフォーマンス測定などを含む。）を提供する取決めを行った者またはか
  かる者の代理人を通じて取引を行う権利を留保する。ただし、かかる取引の性格が全体として受託会社ま
  たは管理会社の利益になることが合理的に予想でき、サブ・ファンドのパフォーマンスの改善に貢献でき
  ること、また、かかる取引のために直接的な支払は行われず、その代わりに受託会社、管理会社やそれぞ
  れの関連会社が仕事を発注することを請け負うことを条件とする。疑義を避けるため記載すると、上記の
  物品および業務には、旅行、宿泊、接待、一般管理用の物品およびサービス、一般的な事務機器または建
  物、会費、従業員の給与または直接的な金銭の支払は含まれない。
  ミューチュアル・ファンド法およびミューチュアル・ファンド規則に従って、受託会社または受託会社
  の関連会社は、事前に書面で管理会社の承認を得た上で、利害関係者または利害関係者が運用もしくは助
  言を行う投資ファンドもしくはアカウントから有価証券を購入し、または売却することができる。また、
  受託会社または管理会社以外の利害関係者は、適当と判断する場合、受益証券を保有し、または取引する
  ことができる。利害関係者（受託会社を除く。）は、受託会社または受託会社の子会社が同様の投資対象
  を保有している場合でも、自己勘定でかかる投資対象を購入し、保有し、取引することができる。受託会
  社または管理会社は、信託財産を用いて自己の計算で取引を実行してはならない。
  ミューチュアル・ファンド法およびミューチュアル・ファンド規則に従って、利害関係者は、受益者ま
  たは受託会社によりまたは受託会社の勘定で有価証券を保有している法人と金融取引等の取引を行い、ま
  たは契約を締結し、またはかかる取引もしくは契約に利害関係を持つことができる。更に、利害関係者
  は、サブ・ファンドの勘定で利害関係者が執行する投資対象の売買に関連して利害関係者が交渉した手数
  料または利益を受け取ることができ、かかる手数料または利益がサブ・ファンドの利益になることもあれ
  ば、利益にならないこともある。
  ５【その他】

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  （１）定款の変更
   管理会社の定款の変更または解散に関しては、ルクセンブルグの法律が規定する定足数および議決に
  関する要件に従い、株主総会の決議が必要である。
  （２）事業譲渡または事業譲受
   ルクセンブルグ監督当局の事前承認を条件として、管理会社は、ルクセンブルグの一般原則に基づ
  き、契約型投資信託を管理運用する権限を授与されている他のルクセンブルグの会社にその業務を譲渡
  することができる。かかる場合、事業を譲渡した会社は、なお、法人として存続する。
  （３）出資の状況
   該当事項なし。
  （４）訴訟事件その他の重要事項
   訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または与えることが予想される事実はない。
   管理会社の会計年度は、３月末日に終了する１年である。
   管理会社の存続期間は無期限である。ただし、株主総会の決議によりいつでも解散することができ
  る。
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  第２【その他の関係法人の概況】

  １【名称、資本の額及び事業の内容】
  （１）プレミアム・ファンズ・リミテッド（「受託会社」）
  ①　資本金の額
   2020 年２月末日現在、受託会社の授権資本金は        50,000 米ドル（１株当たり１米ドルの株式       50,000
   株）であり、払込資本金は     100 米ドル（約  10,943 円）である。
  ②　事業の内容
   受託会社は、メイプルズ・エフエス・リミテッド（          Maples FS Limited ）の「管理子会社」（ケイマ
   ン諸島の銀行および信託会社法（      2020 年改正）（以下「銀行および信託会社法」という。）に規定さ
   れている。）であり、メイプルズ・エフエス・リミテッドは、銀行および信託会社法の規定に基づ
   き、適式に設立され有効に存続する信託会社であり、信託業務を行うための免許を受けている、信託
   会社である。メイプルズ・エフエス・リミテッドは、ミューチュアル・ファンド法に基づく免許投資
   信託管理事務代行会社でもある。
  （２）ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社（「保管会社」および「管理事務代行会社」）
  ①　資本金の額
   2020 年２月末日現在、   90,154,448  ユーロ（約  108 億円）
  ②　事業の内容
   ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社は、ルクセンブルグで            1974 年２月 14日に株式会社として
   設立された銀行であり、ＳＭＢＣ日興証券株式会社の          100 ％子会社である。同社の目的は、自己勘定お
   よび第三者の勘定または第三者との共同勘定で、ルクセンブルグ大公国の国内または国外で、銀行業
   務または金融業務を営むことである。
  （３）ＳＭＢＣ日興証券株式会社（「代行協会員」および「日本における販売会社」）
  ①　資本金の額
   2020 年２月末日現在、   100 億円
  ②　事業の内容
   金融商品取引法に基づき登録を受け、日本において金融商品取引業を営んでいる。なお、ＳＭＢＣ
   日興証券株式会社は、投資信託受益証券を取り扱っており、複数の外国投資信託証券について、日本
   における代行協会員業務および販売等の業務を行っている。
  （４）ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル（                Goldman  Sachs Asset
   Management  International   ）（「投資運用会社」）
  ①　資本金の額
   2019 年12月末日現在、払込資本額は     1,756 千米ドル（約１億   9,216 万円）
  ②　事業の内容
   サブ・ファンドの投資運用会社は、英国に所在するゴールドマン・サックス・アセット・マネジメ
   ント・インターナショナルである。投資運用会社は、ゴールドマン・サックス・アンド・カンパニー
   およびゴールドマン・サックス・グループ・インクの関連企業である。投資運用会社およびその関連
   会社は現在、投資信託、公的年金・企業年金、各種公益基金、銀行、保険会社、事業法人、個人投資
   家および家族グループを含む広範囲の顧客にサービスを提供している。
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  ２【関係業務の概要】

  （１）プレミアム・ファンズ・リミテッド
   信託証書の規定に従って、受託会社は、サブ・ファンドに関連して（関係する信託証書に基づく権限
  および職務の履行に際して）受託会社として負担し、または当事者となったすべての訴訟、司法手続、
  債務、コスト、請求、損害、費用（すべての合理的な弁護士費用、専門家費用およびその他の類似費用
  を含む。）または催告について、受託会社の現実の詐欺または故意の不履行を原因とする作為または不
  作為に起因する訴訟、コスト、司法手続、債務、請求、損害、費用または催告を除き、関係する信託財
  産から補償を受け、かつ信託財産に対し求償権を有するものとする。また受託会社に過去または現在の
  受益者から補償金を受け取る権利はない。
   信託証書の規定に従って、受託会社および受託会社の関連会社ならびにそれらの取締役、役員、従業
  員または代理人は何らかの理由でいずれかの時点で関係するサブ・ファンドの信託財産もしくは信託財
  産の一部または信託財産の収益に発生した損失または損害に関して、かかる損失または損害が受託会
  社、受託会社の関連会社またはそれらの取締役、役員もしくは従業員の現実の詐欺または故意の不履行
  に起因しない限り、一切責任を負わない。また受託会社はいかなる場合も間接損害、特別損害または派
  生的損害に関して責任を負わないものとする。
   受託会社は、受任者または副受任者の行為を監督する義務を負わないものとし、また受任者または副
  受任者の失当行為、過失または不履行を理由にサブ・ファンドに発生した損失に関して、かかる損失が
  サブ・ファンドに関する受託会社の職務に故意の不履行または現実の詐欺に起因しない限り、責任を負
  わないものとする。受託会社は管理会社または管理会社が権限、職務もしくは裁量権を委任した者また
  はかかる者の受任者を監督し、または委任された職務を履行する上記の者の資格を調査する義務を負わ
  ないものとする。また受託会社は投資対象の妥当性、適格性等に関する表明または保証を行わず、上記
  に関して一切責任を負わない。
   受託会社の任命期間は、受益者決議によって受益者から解任され、書面により通知されない限り、
  ファンドの存続期間とする。受託会社は少なくとも          45日前までに管理会社および受益者全員に書面の通
  知をして、後任の受託者が任命され次第、退任することができる。
   受託会社は「管理報酬等」の項に定める報酬を受け取る権利を有する。
  （２）ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社
   受託会社、管理会社および管理事務代行会社との間で締結された総管理事務代行契約（以下「総管理
  事務代行契約」という。）に基づいて、ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社は、ファンドの管理
  事務代行、登録代行兼名義書換代理人を務めるサブ・ファンドの管理事務代行会社として任命された。
  総管理事務代行契約に定める条件に基づいて、かつ受託会社および管理会社の全般的監督の元で、管理
  事務代行会社は受託会社および管理会社の包括的または個別的指示に従って、ファンドの事務を管理
  し、ファンドの会計記録を付け、サブ・ファンドの純資産価額および受益証券１口当たり純資産価格を
  計算し、受益証券に関する登録代行および買戻代理人を務めるものとする。
   管理事務代行会社はルクセンブルグ大公国の法律に基づく公開有限会社として設立された銀行で、Ｓ
  ＭＢＣ日興証券株式会社の子会社である。
   総管理事務代行契約は、受託会社もしくは管理会社が管理事務代行会社に              90暦日前までに書面の通知
  をするか、または管理事務代行会社が受託会社もしくは管理会社に             90暦日前までに書面の通知をして終
  了させるまで、効力を継続するものとする。また総管理事務代行契約は総管理事務代行契約に定めるそ
  の他の状況下においても終了させることができる。
   総管理事務代行契約に定める規定に従って、管理事務代行会社（本項においては管理事務代行会社の
  すべての取締役、役員および従業員ならびに、管理事務代行会社により選任された代理人、下請人また
  は委託先を含む。）は、その合理的な支配の及ばない理由、原因または偶発事故（自然災害、国有化、
  通貨制限、郵便その他のストライキ、争議行為または関連する証券取引所、決済システムもしくは市場
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  の障害、停止もしくは混乱を含むが、これに限られない。）の直接または間接的な結果として生じた損
  失または同契約に基づく職務もしくは義務の不履行もしくは遅延につき責任を負わない。
   総管理事務代行契約の関連する規定に従い、管理会社は、あらゆる経費、負債、債務、請求、措置、
  催告、損害、違約金、訴え、法的手続、判決、決定、訴訟、費用または支出（種類または性質を問わな
  い。）のうち、（ⅰ）同契約に基づく機能または職務の履行に関連して管理事務代行会社に課され、こ
  れが負担し、またはこれに対して申立てがなされる可能性のあるものであって、（ⅱ）管理事務代行会
  社が適切な指示を受けて同契約に基づいて行為した事実に直接または間接的に起因するものにつき、管
  理事務代行会社ならびにその役員および取締役を補償し、これらに損害を被らせないことを約束する。
   管理事務代行会社は「管理報酬等」の項に定める報酬を受け取る権利を有する。
   受託会社、管理会社および保管会社との間で締結された保管契約（以下「保管契約」という。）に基
  づいて、受託会社および管理会社はサブ・ファンドの信託財産に関する保管会社（以下「保管会社」と
  いう。）としてＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社を任命した。
   保管契約に定める規定に従って、保管会社（本項においては保管会社のすべての取締役、役員および
  従業員ならびに保管会社が任命した代理人、下請業者または受任者を含む。）は本書に基づいて職務を
  履行する過程で保管会社が善意から犯した判断の誤り、見落としまたは法の錯誤を直接または間接的原
  因として、サブ・ファンドに関して管理会社または受託会社が被った損失または損害に関して責任を負
  わないものとする。また保管会社は、過失または故意の不履行がない限り、本書に基づく保管会社の職
  務の履行の結果または過程で管理会社または受託会社が被った損失または損害に関して責任を負わない
  ものとする。
   受託会社および管理会社は、サブ・ファンドに関する保管契約に基づく保管会社の職務の履行に起因
  し、または関連して保管会社または保管会社の株主、取締役、役員、従業員および代理人が負担し、ま
  たは相手取って提起されたすべての訴訟、訴訟手続、請求、催告、債務、損失、損害、コストおよび費
  用（上記に起因し、または付随して発生した合理的な法的費用、専門家の費用および報酬を含む。）に
  ついて、保管契約に基づくサブ・ファンドに関する職務の履行に際して保管会社が犯した過失、故意の
  不履行、害意、現実の詐欺または未必の故意に起因する場合を除き、関係するサブ・ファンドの資産か
  ら保管会社ならびに保管会社の各株主、取締役、役員、従業員および代理人を補償するものとする。
   保管契約は、受託会社、管理会社または保管会社が          90日前までに書面の通知をして終了させるまで、
  効力を継続するものとする。また保管契約は保管契約に定めるその他の状況下においても終了させるこ
  とができる。
   サブ・ファンドまたはサブ・ファンドの代理人が信用取引のために取引相手、先物・オプション取引
  所、決済ブローカー等に差し入れた契約、証拠金等の金銭またはその他の投資対象に関して保管会社は
  責任を負わないこと、更に証拠金等の金銭もしくはその他の投資対象に関する取引相手、先物・オプ
  ション取引所、決済ブローカー等の不履行または信用取引のために担保として差し入れた証拠金等の金
  銭もしくはその他の投資対象から控除される金額に関して保管会社は責任を負わないことに投資者は注
  意するべきである。
   保管会社は「管理報酬等」の項に定める報酬を受け取る権利を有する。
  （３）ＳＭＢＣ日興証券株式会社
   日本における代行協会員業務および日本における受益証券の募集に関し、日本における販売・買戻業
  務を行う。
  （４）ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
   サブ・ファンドの投資運用業務を行う。
  ３【資本関係】

  管理会社のすべての株式を所有しているＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社は、代行協会員およ
  び日本における販売会社であるＳＭＢＣ日興証券株式会社の           100 ％子会社である。
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  第３【投資信託制度の概要】

  １．ケイマン諸島における投資信託制度の概要

  1.1 　ミューチュアル・ファンド法が制定された        1993 年までは、ケイマン諸島には投資信託を規制する単独法

  は存在しなかった。それ以前は、投資信託は特別な規制には服していなかったが、ケイマン諸島内におい
  てまたはケイマン諸島から運営している投資信託の受託者は銀行および信託会社法（                2020 年改訂）（以下
  「銀行および信託会社法」という。）の下で規制されており、ケイマン諸島内においてまたはケイマン諸
  島から運営している投資運用会社、投資顧問会社およびその他の業務提供者は、銀行および信託会社法、
  会社管理法（   2018 年改訂）または地域会社（管理）法（       2019 年改訂）の下で規制されていた。
  1.2 　ケイマン諸島は連合王国の海外領であり、当時は為替管理上は「ポンド圏」に属していたため、多くの
  ユニット・トラストおよびオープン・エンド型の投資信託が           1960 年代の終わり頃から設立され、概して連
  合王国に籍を有する投資運用会社または投資顧問会社をスポンサー（以下「設立計画推進者」という。）
  として設立されていた。その後、米国、ヨーロッパ、極東およびラテンアメリカの投資顧問会社が設立計
  画推進者となって、かなりの数のユニット・トラスト、会社ファンド、およびリミテッド・パートナー
  シップを設定した。
  1.3 2018 年12月現在、活動中の規制を受けている投資信託の数は          10,992 （2,946 のマスター・ファンドを含
  む。）であった。またそれに加え、適用可能な免除規定に従った相当数の未登録投資信託が存在してい
  る。
  1.4 　ケイマン諸島は、カリブ金融活動作業部会（マネー・ロンダリング）およびオフショア・バンキング監
  督者グループ（銀行規制）のメンバーである。
  ２．投資信託規制

  2.1 1993 年に最初に制定されたミューチュアル・ファンド法（          2020 年改訂）（以下「ミューチュアル・ファ

  ンド法」という。）は、オープンエンド型の投資信託に対する規則および投資信託管理者に対する規則を
  制定している。クローズドエンド型ファンドは、ミューチュアル・ファンド法のもとにおける規制の対象
  ではない。銀行、信託会社、保険会社および会社の管理者をも監督しており金融庁法（                2020 年改訂）（以
  下「金融庁法」という。）により設置された法定政府機関であるケイマン諸島金融庁（以下「                  CIMA 」とい
  う。）が、ミューチュアル・ファンド法のもとでの規制の責任を課せられている。ミューチュアル・ファ
  ンド法は、同法の規定に関する違反行為に対して厳しい刑事罰を課している。
  2.2 　投資信託とは、ケイマン諸島において設立された会社、ユニット・トラストもしくはパートナーシッ
  プ、またはケイマン諸島外で設立されたものでケイマン諸島から運用が行われており、投資者の選択によ
  り買い戻しができる受益権を発行し、投資者の資金をプールして投資リスクを分散し、かつ投資を通じて
  投資者が収益もしくは売買益を享受できるようにする目的もしくは効果を有するものと定義されている。
  2.3 　ミューチュアル・ファンド法第４（４）条のもとで規制を免除されている投資信託は、その受益権に関
  する投資者が   15名以内であり、その過半数によって投資信託の取締役、受託会社もしくはジェネラル・
  パートナーを選任または解任することができる投資信託およびケイマン諸島外で設立され、ケイマン諸島
  において公衆に対して勧誘を行う一定の投資信託である。
  ３．規制を受ける投資信託の三つの型

  3.1 　免許投資信託

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
   この場合、投資信託によって     CIMA に対して、投資信託および投資信託に対する業務提供者の詳細を記述
  した法定の様式（   MF3 ）による目論見書がその概要とともに提出され、登録時および毎年             4,268 米ドルの手
  数料が納入されなければならない。設立計画推進者が健全な評判を有し、投資信託を管理するのに十分な
  専門性を有した健全な評判の者が存在しており、かつファンドの業務および受益権を募ることが適切な方
  法で行われると考えられるものと      CIMA が判断した場合には、免許が与えられる。それぞれの場合に応じ
  て、投資信託の取締役、受託会社およびジェネラル・パートナーに関する詳細な情報が要求される。この
  投資信託は、著名な評判を有する機関が設立計画推進者であって、投資信託管理者としてケイマン諸島の
  免許を受けた者が選任されない投資信託に適している（第           3.2 項参照）。
  3.2 　管理投資信託
   この場合、投資信託は、そのケイマン諸島における主たる事務所として免許投資信託管理者の事務所を
  指定する。同管理者および投資信託により作成された目論見書が、投資信託および投資信託に対する業務
  提供者の詳細を要約した法定様式（       MF2 および MF2A ）とともに  CIMA に対して提出されなければならない。
  投資信託管理者は、設立計画推進者が健全な評判の者であること、投資信託の管理が投資信託管理の十分
  な専門性を有する健全な評判の者により管理されること、投資信託業務および受益権を募る方法が適切に
  行われること、および投資信託がケイマン諸島において設立または設定されていない場合には、                  CIMA によ
  り承認された国または領土において設立または設定されていることを満たしていることが要求される。当
  初手数料および年間手数料は     4,268 米ドルである。投資信託管理者は主たる事務所を提供している投資信
  託（もしくはいずれかの設立計画推進者、その取締役、受託会社、もしくはジェネラル・パートナー）が
  ミューチュアル・ファンド法に違反しており、支払不能となっており、またはその他債権者もしくは投資
  者に対して害を与える方法で行動しているものと信じる理由があるときは、              CIMA に対して報告しなければ
  ならない。
  3.3 　登録投資信託（第４（３）条投資信託）
  （ａ）規制投資信託の第三の類型はさらに三つの類型に分けられる。
   （ｉ）一投資者当たりの最低投資額が       100,000 米ドルであるもの
   （ⅱ）受益権が公認の証券取引所に上場されているもの
   （ⅲ）投資信託が（ミューチュアル・ファンド法で定義される）マスター・ファンドであり、下記
     のいずれかに該当するもの
     （Ａ）一投資者当たりの最低投資額が       100,000 米ドルであるもの、または
     （Ｂ）受益権が公認の証券取引所に上場されているもの
  （ｂ）上記の（ｉ）および（ⅱ）に分類される投資信託は、投資信託と業務提供者の一定の詳細内容を
   CIMA に対して届け出なければならず、かつ       4,268 米ドルの当初手数料および年間手数料を支払わな
   ければならない。上記の（ⅲ）に分類される投資信託で、販売用書類が存在しない場合、投資信託
   は、マスター・ファンドの一定の詳細内容を        CIMA に対して届け出なければならず（      MF4 様式）、か
   つ3,049 米ドルの当初手数料および年間手数料を支払わなければならない。
  ４．投資信託の継続的要件

  4.1 　いずれの規制投資信託も、受益権についてすべての重要な事項を記述し、投資希望者が投資するか否か

  の判断を十分情報を得た上でなし得るようにするために必要なその他の情報を記載した目論見書を発行し
  なければならない。さらに、偽りの記述に対する既存の法的義務およびすべての重要事項の適切な開示に
  関する一般的なコモンロー上の義務が適用される。継続的に募集している場合には、重要な変更、例え
  ば、取締役、受託会社、ジェネラル・パートナー、投資信託管理者、監査人等の変更の場合には改訂目論
  見書を提出する義務を負っている。
  4.2 　すべての規制投資信託は、     CIMA が承認した監査人を選任しなければならず、決算終了から６か月以内に
  監査済み会計書類を提出しなければならない。監査人は、監査の過程で投資信託が以下のいずれかに該当
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  するという情報を入手したときまたは該当すると疑う理由があるときは              CIMA に対し報告する法的義務を
  負っている。
  （ａ）投資信託がその義務を履行期が到来したときに履行できない、またはそのおそれがある場合
  （ｂ）投資信託の投資者または債権者を害するような方法で、自ら事業を行いもしくは行っている事業を
   解散し、またはそうしようと意図している場合
  （ｃ）会計が適切に監査できるような十分な会計記録を作成せずに事業を行いまたはそのように意図して
   いる場合
  （ｄ）欺罔的または犯罪的な方法で事業を行いまたはそのように意図している場合
  （ｅ）ミューチュアル・ファンド法、ミューチュアル・ファンド法に基づく規則、金融庁法、マネー・ロ
   ンダリング防止規則（    2020 年改訂）（以下「マネー・ロンダリング防止規則」という。）または免
   許の条件を遵守せずに事業を行いまたはそのように意図している場合
  4.3 　すべての規制投資信託は、登記上の事務所もしくは主たる事務所または受託会社の変更があったときは
  これを CIMA に通知しなければならない。
  4.4 　当初 2006 年12月27日に効力を生じた投資信託（年次申告書）規則（         2018 年改訂）に従って、すべての規
  制投資信託は、投資信託の各会計年度について、会計年度終了後６か月以内に、規則に記載された項目を
  含んだ正確で完全な申告書を作成し、       CIMA に提出しなければならない。     CIMA は当該期間の延長を許可する
  ことができる。申告書は、投資信託に関する一般的情報、営業情報および会計情報を含み、                 CIMA により承
  認された監査人を通じて     CIMA に提出されなければならない。規制投資信託の運営者は、投資信託にこの規
  則を遵守させることに責任を負う。監査人は、規制投資信託の運営者から受領した各申告書を                  CIMA に適切
  な時期に提出することにのみ責任を負い、提出された申告書の正確性または完全性については法的義務を
  負わない。
  ５．投資信託管理者

  5.1 　免許には、「投資信託管理者」の免許および「制限的投資信託管理者」の免許の二つの類型がある。ケ

  イマン諸島においてまたはケイマン諸島から投資信託の管理を行う場合は、そのいずれかの免許が要求さ
  れる。管理とは、投資信託の資産のすべてまたは実質上資産のすべてを支配し投資信託の管理をし、また
  は投資信託に対して主たる事務所を提供し、もしくは受託会社または投資信託の取締役を提供することを
  含むものとし、管理と定義される。
  5.2 　いずれの類型の免許を受ける者も、規制投資信託を管理するのに十分な専門性を有し、かつ、投資信託
  管理者としての業務は、それぞれの地位において取締役、管理者または役員として適格かつ適正な者によ
  り行われる、という法定のテスト基準を満たさなければならない。免許を受ける者は、上記の事柄を示し
  かつそのオーナーのすべてと財務構造およびその取締役と役員を明らかにして詳細な申請書を                  CIMA に対し
  提出しなければならない。かかる者は少なくとも２名の取締役を有しなければならない。投資信託管理者
  の純資産は、最低約    48万米ドルなければならない。制限的投資信託管理者には、最低純資産額の要件は課
  されない。投資信託管理者は、ケイマン諸島に２名の個人を擁する本店をみずから有しているか、ケイマ
  ン諸島の居住者であるかケイマン諸島で設立された法人を代行会社として有さねばならず、制限なく複数
  の投資信託のために行為することができる。
  5.3 　投資信託管理者の責任は、まず受諾できる投資信託にのみ主たる事務所を提供し、第                3.2 項に定めた状
  況において  CIMA に対して知らせる法的義務を遵守することである。
  5.4 　制限的投資信託管理者は、     CIMA が承認する数の免許投資信託に関し管理者として行為することができる
  が、ケイマン諸島に登記上の事務所を有していることが必要である。この類型は、ケイマンに投資信託の
  運用会社を創設した投資信託設立推進者が投資信託に関連した一連の投資信託を管理することを認める。
  CIMA の承認を条件として関連性のないファンドを運用することができる。現在の方針では、制限的投資信
  託管理者は、投資信託に対して主たる事務所を提供することが許されていない。しかし、制限的投資信託
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  管理者が投資信託管理業務を提供する各規制投資信託は、ミューチュアル・ファンド法第４（３）条（第
  3.3 項参照）に基づき規制されていない場合またはミューチュアル・ファンド法第４（４）条（第                  2.3 項参
  照） に基づく例外にあたる場合は、別個に免許を受けなければならない。
  5.5 　投資信託管理者は、    CIMA の承認を受けた監査人を選任しなければならず、決算期末から６か月以内に
  CIMA に対し監査済みの会計書類を提出しなければならない。監査人は、監査の過程で投資信託管理者が以
  下のいずれかに該当するという情報を入手したときまたは該当すると疑う理由があるときは                 CIMA に対し報
  告する法的義務を負っている。
  （ａ）投資信託管理者がその義務を履行期が到来したときに履行できない、またはそのおそれがある場合
  （ｂ）投資信託管理者が管理している投資信託の投資者または投資信託管理者の債権者または投資信託の
   債権者を害するような方法で、事業を行いもしくは行っている事業を自発的に解散し、またはそう
   しようと意図している場合
  （ｃ）会計が適切に監査できるような十分な会計記録を作成せずに事業を行いまたはそのように意図して
   いる場合
  （ｄ）欺罔的または犯罪的な方法で事業を行いまたはそのように意図している場合
  （ｅ）ミューチュアル・ファンド法、ミューチュアル・ファンド法に基づく規則、金融庁法、マネー・ロ
   ンダリング防止規則または免許の条件を遵守せずに事業を行いまたはそのように意図している場合
  5.6 CIMA は投資信託管理者に対して純資産を増加し、または保証や満足できる財務サポートを提供すること
  を要求することもできる。
  5.7 　投資信託管理者の株主、取締役、上級役員、またはジェネラル・パートナーの変更については                  CIMA の承
  認が必要である。
  5.8 　非制限的免許を有する投資信託管理者の支払う当初手数料は、            24,390 米ドルまたは   30,488 米ドルであり
  （管理する投資信託の数による。）、また、制限的投資信託管理者の支払う当初手数料は                 8,536 米ドルで
  ある。一方、非制限的免許を有する投資信託管理者の支払う年間手数料は、              36,585 米ドルまたは   42,682 米
  ドルであり（管理する投資信託の数による。）、また、制限的投資信託管理者の支払う年間手数料は
  8,536 米ドルである。
  ６．ケイマン諸島における投資信託の構造の概要

  ケイマン諸島の投資信託について一般的に用いられている法的類型は以下のとおりである。

  6.1 　免除会社

  （ａ）最も一般的な投資信託の手段は、会社法（         2020 年改訂）（以下「会社法」という。）に従って通常
   額面株式を発行する（無額面株式の発行も認められる）伝統的有限責任会社である。時には、保証
   による有限責任会社も用いられる。免除会社は、投資信託にしばしば用いられており、以下の特性
   を有する。
  （ｂ）設立手続には、会社の基本憲章の制定（会社の目的、登記上の事務所、授権資本、株式買戻規定、
   および内部統制条項を記載した基本定款および定款）、基本定款の記名者による署名を行い、これ
   をその記名者の簡略な法的宣誓文書とともに、授権資本に応じて異なる手数料とともに会社登記官
   に提出することを含む。
  （ｃ）存続期限のある／存続期間限定会社　－　存続期間が限定される会社型のファンドで外国の税法上
   （例えば米国）非課税の扱いを受けるかパートナーシップとして扱われるものを設立することは可
   能である。
  （ｄ）投資信託がいったん登録された場合、会社法の下での主な必要要件は、以下のとおり要約される。
   （ｉ）各会社は、ケイマン諸島に登記上の事務所を有さなければならない。
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   （ⅱ）取締役、代理取締役および役員の名簿は、登記上の事務所に維持されなければならず、その
     写しを会社登記官に提出しなければならない。
   （ⅲ）会社の財産についての担保その他の負担の記録は、登記上の事務所に維持されなければなら
     ない。
   （ⅳ）株主名簿は、登記上の事務所においてまたは希望すればその他の管轄地において維持するこ
     とができる。
   （ｖ）会社の手続の議事録は、利便性のある場所において維持する。
   （ⅵ）会社は、会社の業務状況に関する真正かつ公正な所見を提供するもので、かつ会社の取引を
     説明するために必要な帳簿、記録を維持しなければならない。
  （ｅ）会社は、株主により管理されていない限り、取締役会を持たなければならない。取締役は、コモ
   ン・ロー上の忠実義務に服すものとし、注意を払って、かつ会社の最善の利益のために行為しなけ
   ればならない。
  （ｆ）会社は、様々な通貨により株主資本を指定することができる。
  （ｇ）額面株式または無額面株式の発行が認められる（ただし、会社は額面株式および無額面株式の両方
   を発行することはできない。）。
  （ｈ）いずれのクラスについても償還株式の発行が認められる。
  （ｉ）株式の買戻しも認められる。
  （ｊ）収益または払込剰余金からの株式の償還または買戻しの支払に加えて、会社は資本金から株式の償
   還または買戻しをすることができる。ただし、会社は、資本金からの支払後においても、通常の事
   業の過程で支払時期が到来する債務を支払うことができる（すなわち、支払能力を維持する）こと
   を条件とする。
  （ｋ）会社の払込剰余金勘定からも利益からも分配金を支払うことができる。会社の払込剰余金勘定から
   分配金を支払う場合は取締役はその支払後、ファンドが通常の事業の過程で支払時期の到来する債
   務を支払うことができる、すなわち会社が支払能力を有することを確認しなければならない。
  （ｌ）免除会社は、今後     30年間税金が賦課されない旨の約定を取得することができる。実際には、ケイマ
   ン諸島の財務長官が与える本約定の期間は        20年間である。
  （ｍ）会社は、名称、取締役および役員、株式資本および定款の変更ならびに自発的解散を行う場合は、
   所定の期間内に会社登記官に報告しなければならない。
  （ｎ）免除会社は、毎年会社登記官に対して年次の法定の宣誓書を提出し、年間登録手数料を支払わなけ
   ればならない。
  6.2 　免除ユニット・トラスト
  （ａ）ユニット・トラストは、ユニット・トラストへの参加が会社の株式への参加よりもより受け入れら
   れやすく魅力的な地域の投資者によってしばしば用いられてきた。
  （ｂ）ユニット・トラストは、信託証書に基づき受益者の利益のために信託財産に対する信託を宣言する
   受託者またはこれを設立する管理者および受託者により形成される。
  （ｃ）ユニット・トラストの受託者は、ケイマン諸島内に、銀行および信託会社法に基づき信託会社とし
   て免許を受け、かつミューチュアル・ファンド法に基づき投資信託管理者として免許を受けた法人
   受託者である場合がある。このように、受託者は、両法に基づいて             CIMA による規制・監督を受け
   る。
  （ｄ）ケイマン諸島の信託法は、基本的には英国の信託法に従っており、この問題に関する英国の信託法
   の相当程度の部分を採用している。さらに、ケイマン諸島の信託法（             2020 年改訂）は、英国の    1925
   年受託者法を実質的に基礎としている。投資者は、受託者に対して資金を払い込み、（受益者であ
   る）投資者の利益のために投資運用会社が運用する間、受託者は、一般的に保管者としてこれを保
   持する。各受益者は、信託資産の持分比率に応じて権利を有する。
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  （ｅ）受託者は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明の義務がある。その機能、義務および
   責任の詳細は、ユニット・トラストの信託証書に記載される。
  （ｆ）大部分のユニット・トラストは、「免除信託」として登録申請される。その場合、信託証書および
   ケイマン諸島の居住者またはケイマン諸島を本拠地とする者を（限られた一定の場合を除き）受益
   者としない旨宣言した受託者の法定の宣誓書が登録料と共に信託登記官に提出される。
  （ｇ）免除信託の受託者は、受託者、受益者、および信託財産が            50年間課税に服さないとの約定を取得す
   ることができる。
  （ｈ）ケイマン諸島の信託は、      150 年まで存続することができ、一定の場合は無期限に存続できる。
  （ｉ）免除信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければならない。
  6.3 　免除リミテッド・パートナーシップ
  （ａ）免除リミテッド・パートナーシップは、少人数の投資者のベンチャーキャピタルまたはプライベー
   ト・エクイティ・ファンドにおいて一般的に用いられる。
  （ｂ）リミテッド・パートナーシップの概念は、基本的に米国において採用されている概念に類似してい
   る。それは法によって創設されたものであり、その法とは、英国の             1907 年リミテッド・パートナー
   シップ法に基礎を置き、今日では他の法域（特に米国）のリミテッド・パートナーシップ法の諸側
   面を組み込んでいるケイマン諸島の免除リミテッド・パートナーシップ法（               2018 年改訂）（以下
   「免除リミテッド・パートナーシップ法」という。）である。
  （ｃ）免除リミテッド・パートナーシップは、リミテッド・パートナーシップ契約を締結するジェネラ
   ル・パートナー（個人、企業またはパートナーシップである場合は、ケイマン諸島の居住者である
   か、同島において登録されているかまたは同島で設立されたものでなければならない。）およびリ
   ミテッド・パートナーにより形成され、免除リミテッド・パートナーシップ法により登録されるこ
   とによって形成される。登録はジェネラル・パートナーが、リミテッド・パートナーシップ登記官
   に対し法定の宣誓書を提出し、手数料を支払うことによって有効となる。
  （ｄ）ジェネラル・パートナーは、リミテッド・パートナーを除外して免除リミテッド・パートナーシッ
   プの業務の運営を行い、リミテッド・パートナーは、例外的事態（例えば、リミテッド・パート
   ナーが業務の運営に積極的に参加する場合）がない限り、有限責任たる地位を享受する。ジェネラ
   ル・パートナーの機能、義務および責任の詳細は、リミテッド・パートナーシップ契約に記載され
   る。
  （ｅ）ジェネラル・パートナーは、誠意をもって、かつパートナーシップ契約において別途明示的な規定
   により異なる定めをしない限り、パートナーシップの利益のために行為する法的義務を負ってい
   る。また、たとえばコモンローの下での、またはパートナーシップ法（              2013 年改訂）の下での、
   ジェネラル・パートナーシップの法理が適用される。
  （ｆ）免除リミテッド・パートナーシップは、以下の規定を順守しなければならない。
   （ｉ）ケイマン諸島に登録事務所を維持する。
   （ⅱ）商号および所在地、リミテッド・パートナーに就任した日ならびにリミテッド・パートナー
     を退任した日の詳細を含むリミテッド・パートナーの登録簿を（ジェネラル・パートナーが
     決定する国または領域に）維持する。
   （ⅲ）リミテッド・パートナーの登録簿が維持される所在地に関する記録を登録事務所に維持す
     る。
   （ⅳ）リミテッド・パートナーの登録簿が登録事務所以外の場所で保管される場合は、税務情報庁
     法（ 2017 年改訂）に従い税務情報庁による指示または通知に基づき、リミテッド・パート
     ナーの登録簿を電子的形態またはその他の媒体により登録事務所において入手可能にする。
   （ｖ）リミテッド・パートナーの出資額および出資日ならびに当該出資額の引出額および引出日を
     （ジェネラル・パートナーが決定する国または領域に）維持する。
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   （ⅵ）有効な通知が送達した場合、リミテッド・パートナーが許可したリミテッド・パートナー
     シップの権利に関する担保権の詳細を示す担保権記録簿を登録事務所に維持する。
  （ｇ）リミテッド・パートナーシップ契約に従い、リミテッド・パートナーシップの権利はパートナー
   シップを解散せずに買い戻すことができる。
  （ｈ）リミテッド・パートナーシップ契約に従い、各リミテッド・パートナーは、パートナーシップの業
   務と財務状況について完全な情報を求める権利を有する。
  （ｉ）免除リミテッド・パートナーシップは、         50年間の期間について将来の税金の賦課をしないとの約定
   を得ることができる。
  （ｊ）免除リミテッド・パートナーシップは、登録内容の変更およびその解散についてリミテッド・パー
   トナーシップ登記官に対して通知しなければならない。
  （ｋ）免除リミテッド・パートナーシップは、リミテッド・パートナーシップ登記官に対して、年次法定
   申告書を提出し、かつ年間手数料を支払わなければならない。
  ７．ミューチュアル・ファンド法のもとにおける規制投資信託に対するケイマン諸島金融庁（                  CIMA ）による

  規制と監督
  7.1 CIMA は、いつでも、規制投資信託に対して会計が監査されるように指示し、かつ              CIMA が特定する時まで

  にCIMA にそれを提出するように指示できる。
  7.2 　規制投資信託の運営者（すなわち、場合に応じて、取締役、受託会社またはジェネラル・パートナー）
  は、第１項に従い投資信託に対してなされた指示が、所定の期間内に遵守されていることを確保し、本規
  定に違反する者は、罪に問われ、かつ１万ケイマン諸島ドルの罰金および所定の時期以後も規制投資信託
  が指示に従わない場合はその日より一日につき         500 ケイマン諸島ドルの罰金刑に処せられる。
  7.3 　ある者がケイマン諸島においてまたはケイマン諸島からミューチュアル・ファンド法に違反して事業を
  行なっているか行なおうとしていると信じる合理的根拠が           CIMA にある場合、   CIMA は、その者に対して、
  CIMA が法律による義務を実行するようにするために合理的に要求できる情報または説明を                CIMA に対して提
  供するように指示できる。
  7.4 　何人でも、第   7.3 項に従い与えられた指示を遵守しない者は、罪に問われ、かつ            10万ケイマン諸島ドル
  の罰金に処せられる。
  7.5 　第 7.3 項に従って情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くものである
  ことを知りながら、または知るべきであるにもかかわらず、これを             CIMA に提供してはならない。この規程
  に違反した者は、罪に問われ、かつ       10万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
  7.6 　投資信託がケイマン諸島においてまたはケイマン諸島からミューチュアル・ファンド法に違反して事業
  を営んでいるか行おうとしていると信じる合理的根拠が          CIMA にある場合は、   CIMA は、（高等裁判所の管轄
  下にある）グランドコート（以下「グランドコート」という。）に投資信託の投資者の資産を確保するた
  めに適切と考える命令を求めて申請することができ、グランドコートは係る命令を認める権限を有してい
  る。
  7.7 CIMA は、規制投資信託が以下の事由のいずれか一つに該当する場合、第             7.9 項に定めたいずれかの行為
  またはすべての行為を行うことができる。
  （ａ）規制投資信託がその義務を履行期が到来したときに履行できないか、そのおそれがある場合
  （ｂ）規制投資信託がその投資者もしくは債権者に有害な方法で業務を行っているかもしくは行おうとし
   ている場合、または自発的にその事業を解散する場合
  （ｃ）免許投資信託の場合、免許投資信託がその投資信託免許の条件を遵守せずに業務を行っているか、
   行おうとしている場合
  （ｄ）規制投資信託の指導および運営が適正かつ正当な方法で行われていない場合
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  （ｅ）規制投資信託の取締役、管理者または役員としての地位にある者が、各々の地位を占めるに適正か
   つ正当な者ではない場合
  7.8 　第 7.7 項に言及した事由が発生したか、または発生しそうか否かについて             CIMA を警戒させるために、
  CIMA は、規制投資信託の以下の事項の不履行の理由について直ちに質問をなし、不履行の理由を確認する
  ものとする。
  （ａ） CIMA が投資信託に対して発した指示に従ってその名称を変更すること
  （ｂ）会計監査を受け、監査済会計書類を        CIMA に提出すること
  （ｃ）所定の年間許可料または年間登録料を支払うこと
  （ｄ） CIMA に指示されたときに、会計監査を受けるか、または監査済会計書類を             CIMA に対して提出するこ
   と
  7.9 　第 7.7 項の目的のため、規制投資信託に関し       CIMA がとる行為は以下のとおりとする。
  （ａ）第４（１）（ｂ）条（管理投資信託）または第４（３）条（第４（３）条投資信託）に基づき投資
   信託について有効な投資信託の許可または登録を取り消すこと
  （ｂ）投資信託が保有するいずれかの投資信託ライセンスに対して条件を付し、または条件を追加し、そ
   れらの条件を改定し、撤廃すること
  （ｃ）投資信託の推進者または運営者の入替えを求めること
  （ｄ）事柄を適切に行うようにファンドに助言する者を選任すること
  （ｅ）投資信託の事務を支配する者を選任すること
  7.10 CIMA が第 7.9 項の行為を行った場合、     CIMA は、投資信託の投資者および債権者の利益を保護するために
  必要と考える措置を行いおよびその後同項に定めたその他の行為をするように命じる命令を求めて、グラ
  ンドコートに対して、申請することができる。
  7.11 CIMA は、そうすることが必要または適切であると考え、そうすることが実際的である場合は、                 CIMA は
  投資信託に関しみずから行っている措置または行おうとしている措置を、投資信託の投資者に対して知ら
  せるものとする。
  7.12 　第 7.9 （ｄ）項または第   7.9 （ｅ）項により選任された者は、当該投資信託の費用負担において選任さ
  れるものとする。その選任により      CIMA に発生した費用は、投資信託が      CIMA に支払う。
  7.13 　第 7.9 （ｅ）項により選任された者は、投資信託の投資者および債権者の最善の利益のために運営者を
  排除して投資信託の事務を行うに必要な一切の権限を有する。
  7.14 　第 7.13 項で与えられた権限は、投資信託の事務を終了する権限をも含む。
  7.15 　第 7.9 （ｄ）項または第   7.9 （ｅ）項により投資信託に関し選任された者は、以下の行為を行うものと
  する。
  （ａ） CIMA から求められたときは、     CIMA の特定する投資信託に関する情報を       CIMA に対して提供する。
  （ｂ）選任後３か月以内または      CIMA が特定する期間内に、選任された者が投資信託に関し行っている事柄
   についての報告書を作成して     CIMA に対して提出し、かつそれが適切な場合は投資信託に関する勧告
   をCIMA に対して行う。
  （ｃ）第  7.15 （ｂ）項の報告書を提出後選任が終了しない場合、その後           CIMA が特定する情報、報告書、勧
   告を CIMA に対して提供する。
  7.16 　第 7.9 （ｄ）項または第   7.9 （ｅ）項により投資信託に関し選任された者が第         7.15 項の義務を遵守しな
  い場合、または   CIMA の意見によれば当該投資信託に関するその義務を満足に実行していない場合、               CIMA
  は、選任を取り消して他の者をもってこれに替えることができる。
  7.17 　投資信託に関する第    7.15 項の情報または報告を受領したときは、        CIMA は以下の措置を執ることができ
  る。
  （ａ） CIMA が特定した方法で投資信託に関する事柄を再編するように要求すること
  （ｂ）投資信託が会社の場合、会社法の第        94（４）条によりグランドコートに対して同会社が法律の規定
   に従い解散されるように申し立てること
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  （ｃ）投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したユニット・トラストの場合、ファンドを解散させるため
   受託会社に対して指示する命令を求めてグランドコートに申し立てること
  （ｄ）投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したパートナーシップの場合、パートナーシップの解散命令
   を求めてグランドコートに申し立てること
  （ｅ）また、   CIMA は、第 7.9 （ｄ）項または第   7.9 （ｅ）項により選任される者の選任または再任に関して
   適切と考える行為をとることができる。
  7.18 CIMA が第 7.17 項の措置をとった場合、投資信託の投資者および債権者の利益を守るために必要と考え
  るその他の措置および同項または第       7.9 項に定めたその他の措置をとるように命じる命令を求めてグラン
  ドコートに申し立てることができる。
  7.19 　規制投資信託がケイマン諸島の法律の下で組織されたパートナーシップの場合で               CIMA が第 7.9 （ａ）項
  に従い投資信託の免許を取り消した場合、パートナーシップは、解散されたものとみなす。
  7.20 　グランドコートが第    7.17 （ｃ）項に従ってなされた申立てに対して命令を発する場合、裁判所は受託
  会社に対して投資信託資産から裁判所が適切と認める補償の支払を認めることができる。
  7.21 CIMA のその他の権限に影響を与えることなく、        CIMA は、ファンドが投資信託として事業を行うことも
  しくは行おうとすることを終了しまたは清算もしくは解散に付されるものと了解したときは、第４（１）
  （ｂ）条（管理投資信託）または第４（３）条（第４（３）条投資信託）に基づき投資信託について有効
  な投資信託の許可または登録をいつでも取り消すことができる。
  ８．投資信託管理に対する     CIMA の規制および監督

  8.1 CIMA は、いつでも免許投資信託管理者に対して会計監査を行い、           CIMA が特定する合理的期間内に     CIMA に

  対し提出するように指示することができる。
  8.2 　免許投資信託管理者は、第     8.1 項により受けた指示に従うものとし、この規定に違反する者は、罪に問
  われ、かつ１万ケイマン諸島ドルの罰金を課され、かつ所定の時期以後も免許投資信託管理者が指示に従
  わない場合はその日より一日につき       500 ケイマン諸島ドルの罰金刑に処せられる。
  8.3 　ある者がミューチュアル・ファンド法に違反して投資信託管理業を行なっているか行おうとしていると
  信じる合理的根拠が    CIMA にある場合は、   CIMA は、その者に対して、    CIMA がミューチュアル・ファンド法に
  よる義務を実行するために合理的に要求できる情報または説明を            CIMA に対して提供するように指示でき
  る。
  8.4 　何人でも、第   8.3 項に従い与えられた指示を遵守しない者は、罪に問われ、かつ            10万ケイマン諸島ドル
  の罰金に処せられる。
  8.5 　第 8.3 項の目的のために情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くもの
  であることを知りながら、または知るべきであるのにかかわらず、これを              CIMA に提供してはならない。こ
  の規定に違反した者は、罪に問われ、かつ        10万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
  8.6 CIMA が以下に該当すると判断する場合には、        CIMA は、当該者によって管理されている投資信託の投資者
  の資産を維持するために適切と見られる命令を求めてグランドコートに申立てをすることができ、グラン
  ドコートはかかる命令を認める権限を有する。
  （ａ）ある者が投資信託管理者として行為し、またはその業務を行っており、かつ
  （ｂ）同人がミューチュアル・ファンド法に違反してこれを行っている場合。
  8.7 CIMA は、投資信託管理者が事業を行うこともしくは行おうとすることを終了しまたは清算もしくは解散
  に付されるものと了解したときは、いつでも投資信託管理者免許を取り消すことができる。
  8.8 CIMA は、免許投資信託管理者が以下のいずれかの事由に該当する場合は、第             8.10 項所定の措置をとるこ
  とができる。
  （ａ）免許投資信託管理者がその義務を履行するべきときに履行できないか、そのおそれがある場合
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  （ｂ）免許投資信託管理者が管理している投資信託の投資者または投資信託管理者の債権者または投資信
   託の債権者を害するような方法で、みずから事業を行いもしくは行っている事業を解散し、または
   そうしようと意図している場合
  （ｃ）免許投資信託管理者が投資信託管理の業務をその投資信託管理免許の条件を遵守しないで行いまた
   はそのように意図している場合
  （ｄ）免許投資信託管理業務の指示および管理が、適正かつ正当な方法で実行されていない場合
  （ｅ）免許投資信託管理業務について取締役、管理者または役員の地位にある者が、各々の地位に就くに
   は適正かつ正当な者ではない場合
  （ｆ）上場されている免許投資信託管理業務を支配しまたは所有する者が、当該支配または所有を行うに
   は適正かつ正当な者ではない場合
  8.9 CIMA は、第 8.8 項に言及した事由が発生したか、または発生しそうか否かについて注意を払うために、
  規制投資信託の以下の事項についてその理由について直ちに質問をなし、かつ確認するものとする。
  （ａ）免許投資信託管理者の以下の不履行
   （ｉ） CIMA に対して規制投資信託の主要事務所の提供を開始したことを通知すること、規制投資信
     託に関し所定の年間手数料を支払うこと
   （ⅱ） CIMA の命令に従い、保証または財政上の援助をし、純資産額を増加すること
   （ⅲ）投資信託、またはファンドの設立計画推進者または運営者に関し、条件が満たされているこ
     と
   （ⅳ）規制投資信託の事柄に関し書面による通知を          CIMA に対して行うこと
   （ｖ） CIMA の命令に従い、名称を変更すること
   （ⅵ）会計監査を受け、     CIMA に対して監査済会計書類を送ること
   （ⅶ）少なくとも２人の取締役をおくこと
   （ⅷ） CIMA から指示されたときに会計監査を受け、かつ監査済会計書類を            CIMA に対し提出すること
  （ｂ） CIMA の承認を得ることなく管理者が株式を発行すること
  （ｃ） CIMA の書面による承認なく管理者の取締役、主要な上級役員、ジェネラル・パートナーを選任する
   こと
  （ｄ） CIMA の承認なく、管理者の株式が処分されまたは取り引きされること
  8.10 　第 8.8 項の目的のために免許投資信託管理者について         CIMA がとりうる行為は以下の通りである。
  （ａ）投資信託管理者が保有する投資信託管理者免許を撤回すること
  （ｂ）その投資信託管理者免許に関し条件および追加条件を付し、またかかる条件を変更しまたは取り消
   すこと
  （ｃ）管理者の取締役、類似の上級役員またはジェネラル・パートナーの交代を請求すること
  （ｄ）管理者に対し、その投資信託管理の適正な遂行について助言を行う者を選任すること
  （ｅ）投資信託管理に関し管理者の業務の監督を引き受ける者を選任すること
  8.11 CIMA が第 8.10 項による措置を執った場合、      CIMA は、グランドコートに対して、      CIMA が当該管理者に
  よって管理されているすべてのファンドの投資者とそのいずれのファンドの債権者の利益を保護するため
  に必要とみなすその他の措置を執るよう命令を求めて申立てを行うことができる。
  8.12 　第 8.10 （ｄ）項または第   8.10 （ｅ）項により選任される者は、当該管理者の費用負担において選任さ
  れるものとする。その選任により      CIMA に発生した費用は、管理者が     CIMA に支払うべき金額となる。
  8.13 　第 8.10 （ｅ）項により選任された者は、管理者によって管理される投資信託の投資者および管理者の
  債権者およびかかるファンドの債権者の最善の利益のために（管財人、清算人を除く）他の者を排除して
  投資信託に関する管理者の事務を行うに必要な一切の権限を有する。
  8.14 　第 8.13 項で与えられた権限は、投資信託の管理に関連する限り管理者の事務を終了させる権限をも含
  む。
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  8.15 　第 8.10 （ｄ）項または第   8.10 （ｅ）項により許可を受けた投資信託管理者に関し選任された者は、以
  下の行為を行うものとする。
  （ａ） CIMA から求められたときは、     CIMA の特定する投資信託の管理者の管理に関する情報を          CIMA に対して
   提供する。
  （ｂ）選任後３か月以内または      CIMA が特定する期間内に、選任された者が投資信託の管理者の管理につい
   て実行する事柄についての報告書を作成して        CIMA に対して提出し、かつそれが適切な場合は管理に
   関する推奨を   CIMA に対して行う。
  （ｃ）第  8.15 （ｂ）項の報告書を提出後選任が終了しない場合、その後           CIMA が特定する情報、報告書、推
   奨を CIMA に対して提供する。
  8.16 　第 8.10 （ｄ）項または第   8.10 （ｅ）項により選任された者が、
  （ａ）第  8.15 項の義務に従わない場合、または
  （ｂ）満足できる形で投資信託管理に関する義務を実行していないと             CIMA が判断する場合、   CIMA は、選任
   を取り消しこれに替えて他の者を選任することができる。
  8.17 　免許投資信託管理者に関する第      8.15 項の情報または報告を受領したときは、        CIMA は以下の措置を執る
  ことができる。
  （ａ） CIMA が特定した方法で投資信託管理者に関する事柄を再編するように要求すること
  （ｂ）投資信託管理者が会社の場合、会社法の第         94（４）条によりグランドコートに対して同会社が法律
   の規定に従い解散されるように申し立てること
  （ｃ） CIMA は、第 8.10 （ｄ）項または第   8.10 （ｅ）項により選任される者の選任に関して適切と考える行
   為をとることができる。
  8.18 CIMA が第 8.16 項の措置をとった場合、     CIMA は、管理者が管理する投資信託の投資者、管理者の債権者
  およびかかるファンドの債権者の利益を守るために必要と考えるその他の措置をとるように命じる命令を
  求めてグランドコートに申し立てることができる。
  8.19 CIMA のその他の権限に影響を与えることなく、        CIMA は、以下の場合、いつでも投資信託管理者の免許
  を取り消すことができる。
  （ａ） CIMA は、免許保有者が投資信託管理者としての事業を行うことまたは行おうとすることをやめてし
   まっているという要件を満たした場合
  （ｂ）免許の保有者が、解散、または清算に付された場合
  8.20 　免許投資信託管理者がケイマン諸島の法律によって組織されたパートナーシップの場合で、                  CIMA が第
  8.10 項に従い、その投資信託管理者の免許を取り消した場合、パートナーシップは解散されたものとみな
  される。
  8.21 　投資信託管理者が免許信託会社の場合、たとえば、投資信託の受託者である場合、銀行および信託会
  社法により  CIMA によっても規制され監督される。かかる規制と監督の程度はミューチュアル・ファンド法
  の下でのそれにおよそ近いものである。
  ９．ミューチュアル・ファンド法のもとでの一般的法の執行

  9.1 　下記の解散の申請が    CIMA 以外の者によりなされた場合、      CIMA は、申請者より申請の写しの送達を受け、

  申請の聴聞会に出廷することができる。
  （ａ）規制投資信託
  （ｂ）免許投資信託管理者
  （ｃ）規制投資信託であった人物、または
  （ｄ）免許投資信託管理者であった人物
  9.2 　解散のための申請に関する書類および第        9.1 （ａ）項から第   9.1 （ｄ）項に規定された人物またはそれぞ
  れの債権者に送付が要求される書類は       CIMA にも送付される。
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  9.3 CIMA により当該目的のために任命された人物は、以下を行うことができる。
  （ａ）第  9.1 （ａ）項から第   9.1 （ｄ）項に規定された人物の債権者会議に出席すること
  （ｂ）仲裁または取り決めを審議するために設置された委員会に出席すること
  （ｃ）当該会議におけるあらゆる決済事項に関して代理すること
  9.4 　執行官が、   CIMA またはインスペクターと同じレベル以上の警察官が、ミューチュアル・ファンド法の下
  での犯罪行為がある一定の場所で行われたか、行われつつあるかもしくは行われようとしていると疑う合
  理的な根拠があるとしてなした申請に納得できた場合、執行官は            CIMA または警察官およびその者が支援を
  受けるため合理的に必要とするその他の者に以下のことを授権する令状を発行することができる。
  （ａ）必要な場合は強権を用いてそれらの場所に立ち入ること
  （ｂ）それらの場所またはその場所にいる者を捜索すること
  （ｃ）必要な場合は、記録が保存されているか、隠されている場所において、強制的に開扉して捜索をす
   ること
  （ｄ）ミューチュアル・ファンド法のもとでの犯罪行為が行われたか、行われつつあるか、または行われ
   ようとしていることを示すと思われる記録の占有を確保し安全に保持すること
  （ｅ）ミューチュアル・ファンド法のもとでの犯罪行為が行われたか、行われつつあるか、または行われ
   ようとしていることを示すと思われる場所において記録の点検をし写しをとること。もし、それが
   実際的でない場合は、かかる記録を持ち去って         CIMA に対して引き渡すこと
  9.5 CIMA が記録を持ち去ったとき、または      CIMA に記録が引き渡されたとき     CIMA はこれを点検し、写しや抜粋
  を取得するために必要な期間これを保持することができるが、その後は、それが持ち去られた場所に返還
  すべきものとする。
  9.6 　何人も  CIMA がミューチュアル・ファンド法の下での権限を行使することを妨げてはならない。この規定
  に違反する者は罪に問われ、かつ      20万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
  10．CIMA によるミューチュアル・ファンド法上またはその他の法律上の開示

  10.1 　ミューチュアル・ファンド法または金融庁法により、           CIMA は、下記のいずれかに関係する情報を開示

  することができる。
  （ａ）ミューチュアル・ファンド法のもとでの免許を受けるために             CIMA に対してなされた申請
  （ｂ）投資信託に関する事柄
  （ｃ）投資信託管理者に関する事柄
   ただし、これらの情報は、     CIMA がミューチュアル・ファンド法により職務を行い、その任務を実行する
  過程で取得したもので次のいずれかの場合に限られる。
  （ａ） CIMA がミューチュアル・ファンド法により付与された職務を行うことを援助する目的の場合
  （ｂ）例えば   2016 年秘密情報公開法、犯罪収益に関する法律（        2020 年改訂）または薬物濫用法（     2017 年改
   訂）等にもとづき、ケイマン諸島内の裁判所によりこれを行うことが合法的に要求されまたは許可
   された場合
  （ｃ）開示される情報が投資者の身元を開示することなく（当該開示が許される場合を除く）、要約また
   は統計的なものである場合
  （ｄ）ケイマン諸島外の金融監督当局に対し、         CIMA により免許に関し遂行される任務に対応する任務を当
   該当局が遂行するために必要な情報を開示する場合。ただし、            CIMA は情報の受領が予定されている
   当局が更なる開示に関し十分な法的規制を受けていることについて満足していることを条件とす
   る。
  （ｅ）投資信託、投資信託管理者または投資信託の受託者の解散、清算または免許所有者の管財人の任命
   もしくは職務に関連する法的手続を目的とする場合
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  11．ケイマン諸島投資信託の受益権の募集／販売に関する一般的な民法上の債務
  11.1 　過失による誤った事実表明

   販売書類における不実表示に対しては民事上の債務が発生しうる。販売書類の条件では、販売書類の内
  容を信頼して受益権を申込む者のために、販売書類の内容について責任のある者、例えば（場合に応じ）
  ファンド、取締役、運用者、ジェネラル・パートナー等に注意義務を課している。この義務の違反は、販
  売文書の中のかかる者によって明示的または黙示的に責任を負うことが受け入れられている者に対する不
  実表示による損失の請求を可能にするであろう。
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  11.2 　欺罔的な不実表明
   事実の欺罔的な不実表明（約束、予想、または意見の表明でなくとも）に関しては、不法行為の民事責
  任も生じうる。ここにいう「欺罔的」とは、表明が虚偽であることを知りながらまたは表明が真実である
  か虚偽であるかについて注意を払わずに行ったことを意味すると一般的に解される。
  11.3 　契約法（  1996 年改訂）
  （ａ）契約法の第   14（１）条では、当該表明が欺罔的に行われていれば責任が生じたであろう場合には、
   契約前の不実の表明による損害の回復ができるであろう。ただし、かかる表明をした者が、事実が
   真実であるものと信じ、かつ契約の時まで信じていた合理的理由があったということを証明した場
   合はこの限りでない。一般的には、本条は、過失による不実の表明に関する損害に対しても法定の
   権利を与えるものである。同法の第       14（２）条は、不実の表明が行われた場合に、取消に代えて損
   害賠償を容認することを裁判所に対して認めている。
  （ｂ）一般的に、関連契約はファンド自身（または受託会社）とのものであるため、ファンド（または受
   託会社）は、次にその運用者、ジェネラル・パートナー、取締役、設立計画推進者または助言者に
   対し請求することが可能であるとしても、申込人の請求の対象となる者はファンドとなる。
  11.4 　欺罔に対する訴訟提起
  （ａ）損害を受けた投資者は、欺罔行為について訴えを提起し（契約上でなく不法行為上の民事請求
   権）、以下を証明することにより、欺罔による損害賠償を得ることができる。
   （ｉ）重要な不実の表明が欺罔的になされたこと。
   （ⅱ）そのような不実の表明の結果、受益証券を申し込むように誘引されたこと。
  （ｂ）「欺罔的」とは、表明が虚偽であることを知りながらまたは表明が真実であるか虚偽であるかにつ
   いて注意を払わずに行ったことを意味すると一般的に解される。だます意図があったことまたは欺
   罔的な不実表明が投資者を受益権購入に誘引した唯一の原因であったことを証明する必要はない。
  （ｃ）情報の欠落は、事実についての何らかの積極的な不実の表明があったとき、または欠落情報を入れ
   なかったために表明事項が虚偽となるか誤解を招くものとなるような部分的もしくは断片的な事実
   の表明があったときは、不実の表明となりうる。
  （ｄ）表明がなされたときは真実であっても、受益証券の申込の受諾が無条件となる前に表明が真実でな
   くなったときは、当該変更を明確に指摘せずに受益権の申込を許したことは欺罔にあたるであろう
   から、欺罔による請求権を発生せしめうる。
  （ｅ） 事実の表明とは違い、意見または期待の表明は、本項の責任を生じることはないであろうが、                  表
   現によっては誤っていれば不実表示を構成する事実の表明となることもありうる。
  11.5 　契約上の債務
  （ａ） 販売書類もファンド（または受託会社）と持分の成約申込者との間の契約の基礎を形成する。                  も
   しそれが不正確か誤解を招くものであれば、申込者は契約を解除しまたは損害賠償を求めて管理会
   社、設立計画推進者、ジェネラル・パートナーまたは取締役に対し訴えを提起することができる。
  （ｂ）一般的事柄としては、当該契約はファンド（または受託会社）そのものと締結するので、ファンド
   は取締役、運用者、ジェネラル・パートナー、設立計画推進者、または助言者に求償することは
   あっても、申込者が請求する相手方当事者は、ファンド（または受託会社）である。
  11.6 　隠された利益および利益相反
   ファンドの受託会社、ジェネラル・パートナー、取締役、役員、代行会社は、ファンドと第三者との間
  の取引から利益を得てはならない。ただし、ファンドによって特定的に授権されているときはこの限りで
  ない。そのように授権を受けずに得られた利益は、ファンドに帰属する。
  12．ケイマン諸島投資信託の受益権の募集／販売に関する一般刑事法

  12.1 　刑法（  2019 年改訂）第  257 条

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   会社の役員（もしくはかかる者として行為しようとする者）が株主または債権者を会社の事項について
  欺罔する意図のもとに、「重要な事項」について誤解を招くか、虚偽であるか、欺罔的であるような声
  明、 計算書を書面にて発行しまたは発行に同調する場合、彼は罪に問われるとともに７年間の拘禁刑に処
  せられる。
  12.2 　刑法（  201 9年改訂）第  247 条、第 248 条
  （ａ）欺罔により、不正にみずから金銭的利益を得、または他の者をして金銭的利益を得させる者は、罪
   に問われるとともに、５年間の拘禁刑に処せられる。
  （ｂ）他の者に属する財産をその者から永久に奪う意図のもとに不正に取得する者は、罪に問われると共
   に10年の拘禁刑に処せられる。この目的上、彼が所有権、占有または支配を取得した場合は財産を
   取得したものとみなし、「取得」には、第三者のための取得または第三者をして取得もしくは確保
   を可能にすることを含む。
  （ｃ）両条の目的上、「欺罔」とは、事実についてであれ法についてであれ、言葉であれ、行為であれ、
   欺罔を用いる者もしくはその他の者の現在の意図についての欺罔を含む。
  13．清　算

  13.1 　会　社

   会社の清算（解散）は、会社法、      2008 年会社清算規則および会社の定款に準拠する。清算は、自発的な
  もの（すなわち、株主の議決に従うもの）、または債権者、出資者（すなわち、株主）または会社自体の
  申立に従い裁判所による強制的なものがある。自発的な解散は、後に裁判所の監督の下になされることに
  なることもある。   CIMA も、投資信託または投資信託管理会社が解散されるべきことを裁判所に申立てる権
  限を有する（参照：第    7.17 （ｂ）項および第   8.17 （ｂ）項）。剰余資産は、もしあれば、定款の規定に従
  い、株主に分配される。
  13.2 　ユニット・トラスト
   ユニット・トラストの清算は、信託証書の規定に準拠する。           CIMA は、受託会社が投資信託を解散すべき
  であるという命令を裁判所に申請する権限をもっている。（参照：第             7.17 （ｃ）項）剰余資産は、もしあ
  れば、信託証書の規定に従って分配される。
  13.3 　リミテッド・パートナーシップ
   免除リミテッド・パートナーシップの解散は、免除リミテッド・パートナーシップ法およびパートナー
  シップ契約に準拠する。     CIMA は、パートナーシップを解散させるべしとの命令（参照：第           7.17 （ｄ）項）
  を求めて裁判所に申立をする権限を有している。剰余資産は、もしあれば、パートナーシップ契約の規定
  に従って分配される。
   ジェネラル・パートナーまたはパートナーシップ契約に基づき清算人に任命された他の者は、パート
  ナーシップを解散する責任を負っている。パートナーシップが一度解散されれば、ジェネラル・パート
  ナーまたはパートナーシップ契約に基づき清算人に任命された他の者は、免除リミテッド・パートナー
  シップの登記官に解散通知を提出しなければならない。
  13.4 　税　金
   ケイマン諸島においては直接税、源泉課税または為替管理はない。ケイマン諸島は、ケイマン諸島の投
  資信託に対してまたはよって行われるあらゆる支払に適用されるいかなる国との間でも二重課税防止条約
  を締結していない。免除会社、受託会社、およびリミテッド・パートナーシップは、将来の課税に対して
  誓約書を取得することができる（第       6.1 （ｌ）項、第   6.2 （ｇ）項および第   6.3 （ｉ）項参照）。
  14．一般投資家向け投資信託（日本）規則（        2018 年改正）

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  14.1 　一般投資家向け投資信託（日本）規則（        2018 年改正）（以下「本規則」という。）は、日本で公衆に
  向けて販売される一般投資家向け投資信託に関する法的枠組みを定めたものである。本規則の解釈上、
  「一般投資家向け投資信託」とは、ミューチュアル・ファンド法第４（１）（ａ）条に基づく免許を受
  け、 その証券が日本の公衆に対して既に販売され、または販売されることが予定されている信託、会社ま
  たはパートナーシップである投資信託をいう。日本国内で既に証券を販売し、               2003 年11月17日現在存在し
  ている投資信託、または同日現在存在し、同日後にサブ・トラストを設定した投資信託は、本規則に基づ
  く「一般投資家向け投資信託」の定義に含まれない。上記のいずれかの適用除外に該当する一般投資家向
  け投資信託は、本規則の適用を受けることを        CIMA に書面で届け出ることによって、かかる選択（当該選択
  は撤回不能である）をすることができる。
  14.2 CIMA が一般投資家向け投資信託に交付する投資信託免許には           CIMA が適当とみなす条件の適用がある。
  かかる条件のひとつとして一般投資家向け投資信託は本規則に従って事業を行わねばならない。
  14.3 　本規則は一般投資家向け投資信託の設立文書に特定の条項を入れることを義務づけている。具体的に
  は証券に付随する権利および制限、資産と負債の評価に関する条件、各証券の純資産価額および証券の募
  集価格および償還価格または買戻価格の計算方法、証券の発行条件、証券の譲渡または転換の条件、証券
  の買戻しおよびかかる買戻しの中止の条件、監査人の任命などが含まれる。
  14.4 　一般投資家向け投資信託の証券の発行価格および償還価格または買戻価格は請求に応じて管理事務代
  行会社の事務所で無料で入手することができなければならない。
  14.5 　一般投資家向け投資信託は会計年度が終了してから６か月以内、または目論見書に定めるそれ以前の
  日に、年次報告書を作成し、投資家に配付するか、またはこれらを指示しなければならない。年次報告書
  には本規則に従って作成された当該投資信託の監査済財務諸表を盛り込まなければならない。
  14.6 　また一般投資家向け投資信託の運営者は各会計年度末の６か月後から              20日以内に、一般投資家向け投
  資信託の事業の詳細を記載した報告書を        CIMA に提出する義務を負う。さらに一般投資家向け投資信託の運
  営者は、運営者が知る限り、当該投資信託の投資方針、投資制限および設立文書を遵守していること、な
  らびに当該投資信託は投資家の利益を損なうような運営をしていないことを確認した宣誓書を、年に一
  度、 CIMA に提出しなければならない。本規則の解釈上、「運営者」とは、ユニット・トラストの場合は信
  託の受託者、パートナーシップの場合はパートナーシップのジェネラル・パートナー、また会社の場合は
  会社の取締役をいう。
  14.7 　管理事務代行会社
  （ａ）本規則第   13.1 条は一般投資家向け投資信託の管理事務代行会社が履行すべき様々な職務を定めてい
   る。かかる職務には下記の事項が含まれる。
   （ｉ）一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約およびその他の関係法に従って証
     券の発行、譲渡、転換および償還または買戻しが確実に実行されるようにすること
   （ⅱ）一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約および投資家または潜在的投資家
     に公表されるものに従って確実に証券の純資産価額、発行価格、転換価格および償還価格ま
     たは買戻価格が計算されるようにすること
   （ⅲ）管理事務代行会社が職務を履行するために必要なすべての事務所設備、機器および人員を確
     保すること
   （ⅳ）本規則、会社法およびミューチュアル・ファンド法に従って、一般投資家向け投資信託の運
     営者が同意した形式で投資家向けの定期報告書が確実に作成されるようにすること
   （ｖ）一般投資家向け投資信託の会計帳簿が適切に記帳されるように確保すること
   （ⅵ）管理事務代行会社が投資家名簿を保管している場合を除き、名義書換代理人の手続および投
     資家名簿の管理に関して名義書換代理人に与えた指示が実効的に監視されるように確保する
     こと
   （ⅶ）別途名義書換代理人が任命されている場合を除き、一般投資家向け投資信託の設立文書で義
     務づけられた投資家名簿が確実に管理されるようにすること
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   （ⅷ）一般投資家向け投資信託の証券に関して適宜宣言されたすべての分配金またはその他の配分
     が当該投資信託から確実に投資家に支払われるようにすること
  （ｂ）本規則は、一般投資家向け投資信託の資産の一部または全部が目論見書に定める投資目的および投
   資制限に従って投資されていないことに管理事務代行会社が気付いた場合、または一般投資家向け
   投資信託の運営者または投資顧問会社が設立文書または目論見書に定める規定に従って当該投資信
   託の業務または投資活動を実施していない場合、できる限り速やかに             CIMA に連絡し、当該投資信託
   の運営者に書面で報告することを管理事務代行会社に対して義務づけている。
  （ｃ）管理事務代行会社は、一般投資家向け投資信託の募集または償還もしくは買戻しを中止する場合、
   および一般投資家向け投資信託を清算する意向である場合、実務上できる限り速やかにその旨を
   CIMA に通知しなければならない。
  （ｄ）管理事務代行会社はケイマン諸島または同等の法域で設立され、または適法に事業を営んでいる者
   にその職務または任務を委託することができる。ただし、管理事務代行会社は委託した職務または
   任務の履行に関し引き続き責任を負わなければならない。管理事務代行会社は職務を委託する前に
   CIMA に届け出るとともに、委託後直ちに運営者、サービス提供者および投資家に通知するものとす
   る。「同等の法域」とは、犯罪収益に関する法律の下でケイマン諸島のマネー・ロンダリング防止
   対策グループにより承認された法域をいう。
  14.8 　保管会社
  （ａ）一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、同等の法域または             CIMA が承認したその他の法域で規制を
   受けている保管会社を任命し、維持しなければならない。保管会社を変更する場合、一般投資家向
   け投資信託は変更の１か月前までにその旨を書面で          CIMA 、当該投資信託の投資家およびサービス提
   供者に通知しなければならない。
  （ｂ）本規則は任命された保管会社の職務として、保管会社は投資対象に関する証券および権原に関する
   書類を保管し、当該投資信託の設立文書、目論見書、申込契約または関係法令と矛盾しない限り、
   契約により規定される一般投資家向け投資信託の投資に関する管理事務代行会社、投資顧問会社お
   よび運営者の指示を実行することを定めている。
  （ｃ）保管会社は、管理事務代行会社または一般投資家向け投資信託に対して、証券の申込代金の受取り
   および充当、当該投資信託の証券の発行、転換および買戻し、投資対象の売却に際して受取った純
   収益の送金、当該投資信託の資本および収益の充当ならびに当該投資信託の純資産価額の計算に関
   する写しおよび情報を請求する権利を有する。
  （ｄ）保管会社は副保管会社を任命することができ、保管会社は適切な副保管会社の選任に際して合理的
   な技量、注意および努力を払うものとする。保管会社はその業務を副保管会社に委託することを、
   １か月前までに書面でその他のサービス提供者に通知しなければならない。保管会社は保管サービ
   スを提供する副保管会社の適格性を継続的に確認する責任を負う。保管会社は各副保管会社を適切
   なレベルで監督し、各副保管会社が引き続きその任務を充分に履行していることを確認するために
   定期的に調査しなければならない。
  14.9 　投資顧問会社
  （ａ）一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、同等の法域または             CIMA が承認したその他の法域で設立さ
   れ、または適法に事業を営んでいる投資顧問会社を任命し、維持しなければならない。本規則の解
   釈上、「投資顧問会社」とは、一般投資家向け投資信託の投資活動に関する投資運用業務を提供す
   る目的で、一般投資家向け投資信託により、または一般投資家向け投資信託のために任命された事
   業体をいう。かかる事業体により任命された副投資顧問会社はこれに含まれない。本規則の解釈
   上、「投資運用業務」には、ケイマン諸島の証券投資業法（           2020 年改正）の別表２第３項に規定さ
   れる活動が含まれる。
  （ｂ）投資顧問会社を変更する場合には、変更の１か月前までに            CIMA 、投資家およびその他の業務提供者
   に当該変更について通知しなければならない。更に、投資顧問会社の取締役を変更する場合には、
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   運用する各一般投資家向け投資信託の運営者（すなわち、場合に応じて、取締役、受託会社または
   ジェネラル・パートナー）の事前の承認を要する。運営者は、かかる変更について、変更の１か月
   前までに書面で   CIMA に通知することが要求される。
  （ｃ）本規則第   21条は、ミューチュアル・ファンド法に基づいて投資信託免許を取得する条件のひとつと
   して投資顧問会社を任命する契約に一定の職務が記載されていることを要求している。かかる職務
   には下記の事項が含まれる。
   （ｉ）一般投資家向け投資信託が受取った申込代金が当該投資信託の設立文書、目論見書および申
     込契約に従って確実に充当されるようにすること
   （ⅱ）一般投資家向け投資信託の資産の売却に際してその純収益が合理的な期限内に確実に保管会
     社に送金されるようにすること
   （ⅲ）一般投資家向け投資信託の収益が当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に従っ
     て確実に充当されるようにすること
   （ⅳ）一般投資家向け投資信託の資産が、当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に記
     載される当該投資信託の投資目的および投資制限に従って確実に投資されるようにすること
   （ｖ）保管会社または副保管会社が一般投資家向け投資信託に関する契約上の義務を履行するため
     に必要な情報および指示を合理的な時に提供すること
  （ｄ）本規則は、現在、一般投資家向け投資信託の投資顧問会社がユニット・トラストに対して投資顧問
   業務を行っているか、または会社に対して行っているかを区別しており、それに応じて、異なる投
   資制限が適用されている。
  （ｅ）投資信託がユニット・トラストである場合、本規則第           21条（４）項は投資顧問会社がかかるユニッ
   ト・トラストのために引受けてはならない業務を以下の通り定めている。
   （ｉ）結果的に当該一般投資家向け投資信託のために空売りされるすべての有価証券の総額がかか
     る空売りの直後に当該一般投資家向け投資信託の純資産を超過することになる場合、かかる
     有価証券の空売りを行ってはならない。
   （ⅱ）結果的に当該投資信託のために行われる借入れの残高の総額がかかる借入れ直後に当該投資
     信託の純資産の   10％を超えることになる場合、かかる借入れを行ってはならない。ただし、
     （Ａ）特殊事情（一般投資家向け投資信託と別の投資信託、投資ファンドまたはそれ以外の
      種類の集団投資スキームとの合併を含むがそれらに限られない。）において、               12か月
      を超えない期間に限り、本（ⅱ）項において言及される借入制限を超えてもよいもの
      とし、
     （Ｂ）１　当該一般投資家向け投資信託が、有価証券の発行手取金のすべてまたは実質的に
       すべてを不動産の権利を含む不動産に投資するとの方針を有し、
      ２　投資顧問会社が、当該一般投資家向け投資信託の資産の健全な運営または当該一
       般投資家向け投資信託の受益者の利益保護のために、かかる制限を超える借入れ
       が必要であると判断する場合、
      本（ⅱ）項において言及される借入制限を超えてもよいものとする。
   （ⅲ）株式取得の結果、投資顧問会社が運用するすべての投資信託が保有する一会社（投資会社を
     除く。）の株式総数が、当該会社の発行済議決権付株式総数の            50％を超えることになる場
     合、当該会社の議決権付株式を取得してはならない。
   （ⅳ）取引所に上場されていないか、または容易に換金できない投資対象を取得する結果として、
     取得直後に一般投資家向け投資信託が保有するかかる投資対象の総価値が当該投資信託の純
     資産価額の  15％を超えることになる場合、当該投資対象を取得してはならないが、投資顧問
     会社は、当該投資対象の評価方法が当該一般投資家向け投資信託の目論見書において明確に
     開示されている場合、当該投資対象の取得を制限されないものとする。
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   （ｖ）当該一般投資家向け投資信託の受益者の利益を損なうか、または当該一般投資家向け投資信
     託の資産の適切な運用に違反する取引（投資信託の受益者ではなく投資顧問会社もしくは第
     三者の利益を図る取引を含むが、これらに限られない。）を行ってはならない。
   （ⅵ）本人として自社またはその取締役と取引を行ってはならない。
  （ｆ）一般投資家向け投資信託が会社である場合、本規則第           21条（５）項は、投資顧問会社が当該会社の
   ために引受けてはならない業務を以下の通り定めている。
   （ｉ）株式取得の結果、当該一般投資家向け投資信託が保有する一会社（投資会社を除く。）の株
     式総数が、当該会社の発行済議決権付株式総数の         50％を超えることになる場合、当該会社の
     議決権付株式を取得してはならない。
   （ⅱ）当該一般投資家向け投資信託が発行するいかなる証券も取得してはならない。
   （ⅲ）当該一般投資家向け投資信託の受益者の利益を損なうか、または当該一般投資家向け投資信
     託の資産の適切な運用に違反する取引（当該一般投資家向け投資信託の受益者ではなく投資
     顧問会社もしくは第三者の利益を図る取引を含むが、これらに限られない。）を行ってはな
     らない。
  （ｇ）上記にかかわらず、本規則第       21条（６）項は、本規則第     21条（４）項または第    21条（５）項によっ
   て、投資顧問会社が、一般投資家向け投資信託のために、以下に該当する会社、ユニット・トラス
   ト、パートナーシップまたはその他の者のすべてのまたはいずれかの株式、証券、持分またはその
   他の投資対象を取得することを妨げないことを明記している。
   （ｉ）投資信託、投資ファンド、ファンド・オブ・ファンズまたはその他の種類の集団投資スキー
     ムである場合
   （ⅱ）マスター・ファンド、フィーダー・ファンド、その他の類似の組織もしくは会社または事業
     体のグループの一部を構成している場合
   （ⅲ）一般投資家向け投資信託の投資目的または投資戦略を、全般的にまたは部分的に、直接促進
     する特別目的事業体である場合
  （ｈ）投資顧問会社は副投資顧問会社を任命することができ、副投資顧問会社を任命する場合は事前にそ
   の他の業務提供者、運営者および      CIMA に通知しなければならない。投資顧問会社は副投資顧問会社
   が履行する業務に関して責任を負う。
  14.10 　財務報告
  （ａ）本規則パートⅥは一般投資家向け投資信託の財務報告に充てられている。一般投資家向け投資信託
   は、各会計年度が終了してから６か月以内に、監査済財務諸表を織り込んだ財務報告書を作成し、
   ミューチュアル・ファンド法に従って投資家および          CIMA に配付しなければならない。また中間財務
   諸表については当該投資信託の設立文書および目論見書の中で投資家に説明した要領で作成し、配
   付すれば足りる。
  （ｂ）投資家に配付するすべての関連財務情報および純資産価額を算定するために使用する財務情報は、
   目論見書に定める一般に認められた会計原則に従って準備されなければならない。
  （ｃ）本規則第   26条では一般投資家向け投資信託の監査済財務諸表に入れるべき最低限の情報を定めてい
   る。
  14.11 　監　査
  （ａ）一般投資家向け投資信託は監査人を任命し、維持しなければならない。監査人を変更する場合は１
   か月前までに書面で    CIMA 、投資家およびサービス提供者に通知しなければならない。また監査人を
   変更する場合は事前に    CIMA の承認を得なければならない。
  （ｂ）一般投資家向け投資信託は最初に監査人の書面による承認を得ることなく、当該投資信託の監査報
   告書を公表または配付してはならない。
  （ｃ）監査人はケイマン諸島以外の法域で一般に認められた監査基準を使用することができ、その際、監
   査報告書の中でかかる事実および法域の名称を開示しなければならない。
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  （ｄ）監査人は一般投資家向け投資信託の運営者およびその他のサービス提供者から独立していなければ
   ならない。
  14.12 　目論見書
  （ａ）本規則パートⅧは、ミューチュアル・ファンド法第４（１）条および第４（６）条に従って                  CIMA に
   届け出られる一般投資家向け投資信託の目論見書に関する最低限の開示要件を定めている。目論見
   書に重大な変更があった場合も      CIMA に届け出なければならない。一般投資家向け投資信託の目論見
   書は当該投資信託の登記上の事務所またはケイマン諸島に所在するいずれかのサービス提供者の事
   務所において無料で入手することができなければならない。
  （ｂ）ミューチュアル・ファンド法に定める要件に追加して、本規則第             37条は一般投資家向け投資信託の
   目論見書に関する最低限の開示要件を定めており、以下の詳細が含まれていなければならない。
   （ｉ）一般投資家向け投資信託の名称、また会社もしくはパートナーシップの場合はケイマン諸島
     の登記上の住所
   （ⅱ）一般投資家向け投資信託の設立日または設定日（存続期間に関する制限の有無を表示する）
   （ⅲ）設立文書および年次報告書または定期報告書の写しを閲覧し、入手できる場所の記述
   （ⅳ）一般投資家向け投資信託の会計年度の終了日
   （ｖ）監査人の氏名および住所
   （ⅵ）下記の（ⅹⅹⅱ）、（ⅹⅹⅲ）および（ⅹⅹⅳ）に定める者とは別に、一般投資家向け投資
     信託の業務に重大な関係を有す取締役、役員、名義書換代理人、法律顧問およびその他の者
     の氏名および営業用住所
   （ⅶ）投資信託会社である一般投資家向け投資信託の授権株式および発行済株式資本の詳細（該当
     する場合は現存する当初株式、設立者株式または経営株式を含む）
   （ⅷ）証券に付与されている主な権利および制限の詳細（通貨、議決権、清算または解散の状況、
     券面、名簿への記録等に関する詳細を含む）
   （ⅸ）該当する場合、証券を上場し、または上場を予定する証券取引所または市場の記述
   （ⅹ）証券の発行および売却に関する手続および条件
   （ⅹⅰ）証券の償還または買戻しに関する手続および条件ならびに償還または買戻しを中止する状
     況
   （ⅹⅱ）一般投資家向け投資信託の証券に関する配当または分配金の宣言に関する意向の説明
   （ⅹⅲ）一般投資家向け投資信託の投資目的、投資方針および投資方針に関する制限の説明、一般
     投資家向け投資信託の重大なリスクの説明、および使用する投資手法、投資商品または借入
     の権限に関する記述
   （ⅹⅳ）一般投資家向け投資信託の資産の評価に適用される規則の説明
   （ⅹｖ）一般投資家向け投資信託の発行価格、償還価格または買戻価格の決定（取引の頻度を含
     む）に適用される規則および価格に関する情報を入手することのできる場所の説明
   （ⅹⅵ）一般投資家向け投資信託から運営者、管理事務代行会社、投資顧問会社、保管会社および
     その他のサービス提供者が受取るまたは受取る可能性の高い報酬の支払方法、金額および報
     酬の計算に関する情報
   （ⅹⅶ）一般投資家向け投資信託とその運営者およびサービス提供者との間の潜在的利益相反に関
     する説明
   （ⅹⅷ）一般投資家向け投資信託がケイマン諸島以外の法域またはケイマン諸島以外の監督機関も
     しくは規制機関で登録し、もしくは免許を取得している場合（または登録し、もしくは免許
     を取得する予定である場合）、その旨の記述
   （ⅹⅸ）投資家に配付する財務報告書の性格および頻度に関する詳細
   （ⅹⅹ）一般投資家向け投資信託の財務報告書を作成する際に採用した一般に認められた会計原則
   （ⅹⅹⅰ）以下の記述
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     「ケイマン諸島金融庁が交付した投資信託免許は、一般投資家向け投資信託のパフォーマン
     スまたは信用力に関する金融庁の投資家に対する義務を構成しない。またかかる免許の交付
     にあたり、金融庁は一般投資家向け投資信託の損失もしくは不履行または目論見書に記載さ
     れた意見もしくは記述の正確性に関して責任を負わないものとする。」
   （ⅹⅹⅱ）管理事務代行会社（管理事務代行会社の名称、管理事務代行会社の登記上の住所もしく
     は主たる営業所の住所または両方の住所を含む）
   （ⅹⅹⅲ）保管会社および副保管会社（下記事項を含む）
     （Ａ）保管会社および副保管会社（該当する場合）の名称、保管会社および副保管会社の登
      記上の住所もしくは主たる営業所の住所または両方の住所
     （Ｂ）保管会社および副保管会社の主たる事業活動
   （ⅹⅹⅳ）投資顧問会社（下記事項を含む）
     （Ａ）投資顧問会社の取締役の氏名および経歴の詳細ならびに投資顧問会社の登記上の住所
      もしくは主たる営業所の住所または両方の住所
     （Ｂ）投資顧問会社のサービスに関する契約の重要な規定
     （Ｃ）ファンドに対する投資家の持分に関するケイマン諸島の法令に定める重要な規定
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  第４【その他】

  （１）交付目論見書および請求目論見書の表紙等に、管理会社、投資運用会社、日本における販売会社、

   販売取扱会社および／またはサブ・ファンドのロゴ・マークを表示し、図案を使用することがあ
   る。
  （２）交付目論見書の表紙に、以下の事項を記載する。
  ・　購入にあたっては目論見書の内容を十分に読むべき旨
  （３）交付目論見書に、投資リスクとして以下の事項を記載する。
  ・　サブ・ファンドの受益証券の取引に関しては、金融商品取引法第             37条の６の規定（いわゆるクーリ
   ング・オフ）は適用されない旨
  （４）交付目論見書の表紙および投資リスクの項ならびに請求目論見書の表紙に、以下の趣旨の文章を記
   載することがある。
   「サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格は、サブ・ファンドに組み入れられている有価
   証券等の値動きおよび為替相場の変動等により上下する。また、サブ・ファンドの米ドル建て受益
   証券の純資産価格は外貨建てで算出されるため、当該通貨建てでは投資元本を割り込んでいない場
   合でも、為替変動により、円換算ベースでは投資元本を割り込むことによる損失を被ることがあ
   る。したがって、投資者の投資元本は保証されているものではなく、受益証券１口当たり純資産価
   格の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがある。これらの運用および為替相場の変
   動による損益はすべて投資者に帰属する。投資信託は預貯金と異なる。」
  （５）交付目論見書に、運用実績として最新の数値を記載することがある。
  （６）受益証券の券面は、発行されない。
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  別紙Ａ

           定義
  文脈上別途の意味となるべき場合を除き、本書において、以下の用語は以下の意味を有する。

  決算日     毎年 11月30日またはファンドに関して管理会社が随時決定した毎年のそ

       の他の日をいう。
  計算期間     ファンドの開始時点または前決算日の翌暦日（場合に応じて）から始ま

       り、決算日（同日を含む。）に終了する期間をいう。
  管理事務代行会社     ルクセンブルグの法律に基づいて設立された会社であるＳＭＢＣ日興ル

       クセンブルク銀行株式会社、または信託証書補遺およびミューチュア
       ル・ファンド規則に定める規定に従って管理会社および受託会社がサ
       ブ・ファンドの管理事務代行に任命したその他の個人もしくは法人をい
       う。
  代行協会員     ＳＭＢＣ日興証券株式会社、または管理会社が随時サブ・ファンドに関

       する代行協会員として任命したその他の個人もしくは法人をいう。
  ＡＩＦＭ     ＡＩＦＭＤにおいて定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社を

       いう。
  ＡＩＦＭＤ     オルタナティブ投資ファンド運用者に関する        2011 年６月８日付欧州議会

       および理事会通達   2011 ／61／ＥＵ（随時改正される。）をいう。
  営業日     ①ニューヨーク、ロンドンおよびルクセンブルグで銀行が営業している

       日、②ニューヨーク、ロンドンおよびルクセンブルグで証券取引所が営
       業を行っている日で、かつ③日本において金融商品取引業者および銀行
       が営業している日（土曜日、日曜日または        12月24日を除く。）、または
       サブ・ファンドに関して管理会社が随時決定するその他の日をいう。
  計算日     関係する評価日直後の営業日、またはサブ・ファンドに関して管理会社

       が随時決定するその他の日をいう。
  ケイマン諸島     英国の海外領土であるケイマン諸島をいう。

  総管理事務代行契約     管理会社および受託会社がファンドに関する管理事務代行業務を提供す

       る管理事務代行会社を任命した契約をいう。
  券面     関係するサブ・ファンドの受益証券の口数に対する、その登録受益者の

       権原を証明する券面をいう。
  米ドル建てクラス受益証     米ドル建ての受益証券をいい、米ドル建てクラス受益証券として指定さ

  券     れている。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  保管会社     ルクセンブルグの法律に基づいて設立された会社であるＳＭＢＣ日興ル
       クセンブルク銀行株式会社、または信託証書補遺およびミューチュア
       ル・ファンド規則に定める規定に従って随時管理会社および受託会社か
       らファンドの保管人に任命されたその他の個人もしくは法人をいう。
  保管契約     受託会社および管理会社がファンドに関して管理会社および受託会社に

       保管業務を提供する保管会社を任命した契約をいう。
  日本における販売会社     日本の法律に基づいて設立された会社であるＳＭＢＣ日興証券株式会

       社、または信託証書補遺に定める条件に従って管理会社がサブ・ファン
       ドの販売者に任命したその他の個人もしくは法人をいう。
  適格投資家     （ａ）（ⅰ）米国人、（ⅱ）ケイマン諸島の居住者またはケイマン諸島

       に住所地を有する個人もしくは法人（ケイマン諸島で設立された免税会
       社もしくは非居住法人を除く。）、または（ⅲ）（ⅰ）もしくは（ⅱ）
       記載の個人もしくは法人の保管者、名義人もしくは受託者のいずれにも
       該当しない個人、法人もしくは法主体、または（ｂ）受益証券を保有す
       る資格を有しているものとして、管理会社により随時決定され、受託会
       社に通知された者をいう。
  ユーロ     欧州経済通貨同盟の参加諸国の法定通貨をいう。

  投資運用契約     管理会社がサブ・ファンドに関して管理会社に投資運用業務を提供する

       投資運用会社を任命した契約をいう。
  投資運用会社     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナ

       ル、またはサブ・ファンドに関して管理会社が随時任命するその他の個
       人、団体もしくは法人をいう。
  発行日     毎評価日、または管理会社が随時決定するその他の日をいう。

  発行価格（買付価格）     サブ・ファンドに関して、本書に記載された方法により計算されるサ

       ブ・ファンドの各発行日現在の受益証券の価格をいう。
  日本     日本、日本の領土および領地をいう。

  日本円     日本の法定通貨をいう。

  管理会社     ルクセンブルグの法律に基づいて設立された会社であるＳＭＢＣ日興イ

       ンベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ、
       または信託証書補遺およびミューチュアル・ファンド規則に定める規定
       に従ってサブ・ファンドに関する管理者に任命されたその他の個人もし
       くは法人をいう。
  ミューチュアル・     ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（         2020 年改正）（随時改正

       される。）をいう。
  ファンド法
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  純資産価額     サブ・ファンドの受益証券（または、場合によってはサブ・ファンドの
       各クラスもしくはシリーズの受益証券）に関して、当該サブ・ファンド
       の信託財産（または、場合によっては当該クラスもしくはシリーズに帰
       属する信託財産の一部）を構成するすべての資産の額から当該サブ・
       ファンドの信託財産から適正に支払われるべきすべての負債（または、
       場合によっては当該クラスもしくはシリーズに帰属する負債）の額を差
       し引いた各評価日現在の価値をいい、信託証書補遺および本書に従っ
       て、管理事務代行会社または管理事務代行会社の代理人により関連する
       基準通貨で計算する。
  受益証券１口当たり     サブ・ファンド（または、場合によってはサブ・ファンドの各クラスも

       しくはシリーズ）の関連する基準通貨による受益証券１口当たりの価格
  純資産価格
       をいい、関連するサブ・ファンドの信託財産（または、場合によっては
       サブ・ファンドの関連するクラスもしくはシリーズに帰属する信託財産
       の一部）の純資産価額を発行済みの当該サブ・ファンド（または、場合
       によっては当該クラスもしくはシリーズ）の受益証券口数で除して計算
       され、本書に異なる定めがない限り、四捨五入して小数第２位まで算出
       される。
  英文目論見書     ファンドに関する英文目論見書（随時改訂または補完され、添付される

       別紙を含む。）をいう。
  基準通貨     サブ・ファンド（または、場合によってはサブ・ファンドの各クラスも

       しくはシリーズ）に関して、受益証券の表示通貨をいう。
  受益者名簿     信託証書補遺に定める条件に従って記帳する義務を負う受益者の名簿を

       いう。
  ミューチュアル・     一般投資家向け投資信託（日本）規則（        2018 年改正）をいう。

  ファンド規則
  買戻日     毎評価日、または管理会社が随時決定するその他の日をいう。

  買戻請求通知     サブ・ファンドの受益証券に関して、買戻請求の通知をいう。

  買戻価格     「買戻し手続等」の項に記載される価格をいう。

  販売取扱会社     株式会社ＳＭＢＣ信託銀行、または、管理会社および日本における販売

       会社がサブ・ファンドに関して随時任命することができるその他の個
       人、団体もしくは法人をいう。
  サブ・ファンド     受託会社と管理会社の間で     2008 年９月 11日に作成され、   2017 年２月 14日

       に修正および再録された基本信託証書および        2018 年４月 16日に作成され
       た信託証書補遺に基づいて設定されたファンドのサブ・ファンドである
       プレミアム・ファンズ    ウェルス・コアポートフォリオ      アドバンス型を
       いう。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  サブ・ファンド決議     （ａ）関連するサブ・ファンドの発行済受益証券の純資産価額の単純過
       半数を保有する者が書面で承認した決議、または（ｂ）当該サブ・ファ
       ンドの受益者集会において、本人または代理人が出席しており、議決権
       を有しかつ当該集会で議決権を行使する受益者で、当該サブ・ファンド
       の受益証券の純資産価額の単純過半数（当該集会の基準日（ただし、当
       該基準日が評価日でない場合には、基準日の直前評価日）の受益証券１
       口当たり純資産価格を参照して計算される。）を保有する者により可決
       された決議をいう。
  買付申込通知     サブ・ファンドの受益証券（または、場合によってはサブ・ファンドの

       各クラスもしくはシリーズの受益証券）に関して、管理会社、日本にお
       ける販売会社または管理事務代行会社が随時決定した書式で作成された
       受益証券の購入を申し込む通知をいう。
  信託証書補遺     サブ・ファンドに関して、サブ・ファンドを設定する信託証書補遺（随

       時改正または補完されることがある。）をいう。
  一時停止     一つまたは複数のサブ・ファンド（またはサブ・ファンドのクラスもし

       くはシリーズ）の受益証券の純資産価額の計算、受益証券の発行、買戻
       しおよび／またはスイッチング（スイッチングの停止については、受益
       証券の純資産価額の計算、買戻しまたは申込みに適用される制限がある
       場合）を停止する管理会社または受託会社の決定をいう。
  信託証書     サブ・ファンドに関して、サブ・ファンドを設定する信託証書補遺に

       よって補完された基本信託証書をいう。
  スイッチング通知     管理会社または管理事務代行会社から入手可能なスイッチング通知をい

       う。
  信託財産     サブ・ファンドの信託によって受託会社が保有する資産をいい、関連す

       る受益証券の買付金額および関連する信託証書に基づいてサブ・ファン
       ドの信託によって受託会社が保有し、または保有しているとみなされる
       すべての投資対象、現金およびその他の資産を含む。
  受託会社     プレミアム・ファンズ・リミテッド、または信託証書補遺に定める規定

       に従ってサブ・ファンドの受託者に任命されたその他の個人もしくは法
       人をいう。
  受益証券     サブ・ファンドの受益証券およびそのあらゆるクラスをいう。文脈上別

       途の意味となるべき場合を除き「受益証券」は全クラスの受益証券を含
       む。
  米国     アメリカ合衆国、アメリカ合衆国の領土および領地をいい、各州および

       コロンビア特別区を含む。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  受益者     その時点における受益証券の登録保有者をいい、受益証券に関して共同
       で登録されている者を含む。
  受益者決議     （ａ）すべてのサブ・ファンドの発行済受益証券の純資産価額の単純過

       半数を保有する者が書面で承認した決議、または（ｂ）すべてのサブ・
       ファンドの受益者集会において、本人または代理人が出席しており、議
       決権を有しかつ当該集会で議決権を行使する受益者で、すべてのサブ・
       ファンドの受益証券の純資産価額の単純過半数（当該集会の基準日（た
       だし、当該基準日が評価日でない場合には、基準日の直前評価日）の受
       益証券１口当たり純資産価格を参照して計算される。）を保有する者に
       より可決された決議をいう。
  アメリカ合衆国ドル     米国の法定通貨をいう。

  または米ドル
  米国人     受託会社が異なる決定を下さない限り下記の者をいう。（ⅰ）米国に居

       住する自然人、（ⅱ）米国の法律に基づいて設立されたパートナーシッ
       プまたは法人、（ⅲ）執行者または財産管理人が米国人である財団、
       （ⅳ）受託者が米国人である信託、（ⅴ）米国に所在する外国の法主体
       の代理人または支店、（ⅵ）米国人の利益のためにまたは米国人の勘定
       でディーラーまたはその他の受託者が保有する非一任勘定または類似の
       勘定（財団または信託を除く。）、（ⅶ）米国で設立され、また（個人
       の場合は）米国に居住するディーラーまたはその他の受託者が保有する
       一任勘定または類似の勘定（財団または信託を除く。）、および（ⅷ）
       パートナーシップまたは法人のうち（Ａ）外国の法域の法律に基づいて
       設立され、また（Ｂ）米国証券法に基づき登録されていない証券に投資
       することを主たる目的として米国人が設立したもの（ただし、自然人、
       財団または信託以外の認定投資家（米国証券法に基づくルール            501 （ａ）
       の定義に従う。）が設立し、または所有している場合を除く。）。
  評価日     毎営業日、または管理会社が随時決定するその他の日をいう。

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  別紙Ｂ

         投資先ファンドの概要

  ゴールドマン・サックス・ファンズ       S.I.C.A.V.  －

  ゴールドマン・サックス・グローバル・アブソリュート・リターン・ポートフォリオ
  ファンド形態    ルクセンブルグ籍外国投資法人（米ドル建て）
  投資目的    投資先ファンドの投資方針は、株式、株式関連証券、債券、債券関連証券、
      および金融デリバティブまたは金利、クレジット、通貨およびコモディティ
      指数に関するその他の商品、ならびにその他の投資可能商品（すなわち、譲
      渡可能証券、短期金融商品、投資可能ファンドの受益証券、預金、金融デリ
      バティブ商品、ならびに投資先ファンドが        2010 年法、投資先ファンドの投資
      目的および投資方針に従い投資することが可能であるその他の投資対象）へ
      の投資のポートフォリオからの３年の計測期間での絶対収益（アブソリュー
      ト・リターン）を達成することを目指す。絶対収益は、絶対に（必ず）収益
      を上げるという保証ではない。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      •投資先ファンドの投資顧問会社は、ポートフォリオの投資目的および投資
  運用方針
      方針を達成するために、多様な投資戦略を採用することを目指す。投資先
      ファンドの投資顧問会社は、基本的に短期的または中期的な市場見通しか
      ら導かれる、幅広い資産（アセット）クラスおよび商品（以下「戦術的エ
      クスポージャー」という。）に対する投資案を実行することを目指す。ま
      た、投資先ファンドの投資顧問会社は、一定のファクター、市場、セク
      ターまたは資産（以下「リスク・プレミア・エクスポージャー」とい
      う。）により構成される原資産に元本を配分することも目指す。
      •株式と株式関連譲渡可能証券には、普通株式、優先株式、株式引受権証券
      等、および預託証書（    ADR 、EDR 、GDR ）が含まれる。
      •債券と債券関連証券には、固定金利債・変動金利債、優先社債・劣後社
      債、モーゲージ証券、アセットバック証券、債務担保証券（           CDO ）、ローン
      債権、短期金融商品、ブレイディ債および国債・エージェンシー債、転換
      社債（ CoCo 債が含まれる。）、およびリバース・レポが含まれる。投資先
      ファンドは、純資産価額の     20％を上限として、資産担保証券（      ABS ）および
      モーゲージ担保証券（    MBS ）に投資する場合がある。
      •投資先ファンドは、運営上のニーズを満たすため、一時的な防御目的のた
      め、流動性を維持するため、投資先ファンドの予想される買戻しまたは費
      用を賄うため、または、その他投資先ファンドの投資顧問会社の単独の裁
      量により、一つのもしくは複数の投資戦略への配分を保留しつつ現金を保
      有するか、または、投資先ファンドの投資顧問会社が適切とみなしたあら
      ゆる商品（現金等価物および短期投資資産を含むが、これらに限定される
      わけではない。）にその時点の現金残高を投資する場合がある。これらの
      投資対象には、短期金融商品およびその他の短期債券、短期金融市場に投
      資する集合投資ファンドの持分、ならびに、銀行およびブローカー・
      ディーラーとのレポ契約が含まれる。
      •投資先ファンドは、純資産価額の      10％を上限として、投資可能ファンド、
      すなわちＵＣＩＴＳ（欧州における譲渡性のある証券を投資対象とする投
      資信託）、ヘッジファンドおよびファンド・オブ・ヘッジファンド、投資
      先ファンドの投資顧問会社により運用されるファンド、または            2010 年法の
      下で許容されるその他の投資信託もしくは投資可能ファンドに投資する場
      合がある。
      •市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用が
      できない場合がある。
      •投資先ファンドの投資が成功するか、または、その投資目的が達成される
      保証はない。
  投資先ファンドの    投資先ファンドの純資産価額の年率       0.60 ％
  運用報酬
  その他の費用    管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報酬、受

      益者サービス報酬が投資先ファンドから支払われるほか、投資先ファンドに
      かかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費
      用等を含む。）は、投資先ファンドより実費にて支払われる。また、その
      他、株式等の売買委託手数料等取引に要する諸費用、信託財産に関する租税
      等も投資先ファンドの負担となる。
  管理会社    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシ
         （注）
      ズ・リミテッド
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  投資顧問会社    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
  副投資顧問会社    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
      ※副投資顧問会社は、今後、追加・変更される場合がある。
  （注）投資先ファンドの管理会社は、      2019 年２月 28日付で、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・グローバル・サービ
   シズ・リミテッドから、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッドに変更され
   た。かかる変更は、投資先ファンドの特性やリスクに影響を与えるものではなく、また、投資先ファンドの運営方法や受益者の
   権利と利益に実質的な影響を与えるものではない。
        投資先ファンドに伴う主な投資リスク

  価格変動リスク

  投資先ファンドへの投資には、株式、債券、リート、コモディティ、             MLP 等に関するさまざまな価格変動リ
  スクが伴う。投資先ファンドは、金利動向、一般的な経済状況、金融市場の状況、特定業種の動向や傾向、
  発行体の財務状況、需給関係の変動、取引・財務・金融産業および為替に関わる規制および政府の方針、な
  らびに国内外の政治的・経済的事由および方針の影響を受ける。株価の下落、発行体の破綻や財務状況の悪
  化等の市場環境により、受益証券１口当たり純資産価格が下落し、投資元本を割り込み損失を被ることがあ
  る。
  モーゲージ担保証券（    MBS ）および資産担保証券（     ABS ）のリスク
  モーゲージに担保される     MBS と資産に担保される    ABS は、期限前に償還される可能性があり、その場合、リ
  ターンは低下する。
  市場リスク
  投資先ファンドの資産の価値は、通常、取引される市場の信頼水準を含む多くの要因による影響を受け
  る。
  偶発転換（  CoCo ）債リスク
  この特殊な債券への投資は、一定のトリガー事由に基づき、投資先ファンドに重大な損失をもたらすおそ
  れがある。これらのトリガー事由の存在は、伝統的な債券とは異なる種類のリスクを生み出し、一部または
  すべての価値の損失をもたらすか、または、発行会社の株式に転換され、損失をもたらすおそれがある。
  運営上のリスク
  人的エラー、システムまたはプロセスの障害、不適切な処理またはコントロールの結果として投資先ファ
  ンドの重大な損失が生じる場合がある。
  流動性リスク
  投資先ファンドは、投資先ファンドが売却を希望する資産を購入する意思のある他方当事者を常に見つけ
  られるわけではなく、投資先ファンドが買戻請求に応じる能力に影響を及ぼす可能性がある。
  為替変動リスク
  為替相場の変動は、資産のパフォーマンスから独立して、投資家が期待するリターンを減少・増加させる
  可能性がある。為替変動リスクを減らすために用いられる投資手法（ヘッジ）は必ずしも有効でない可能性
  がある（該当する場合）。また、ヘッジは、デリバティブに関連する追加的なリスクを伴う。
  保管会社リスク
  投資先ファンドの資産の保管について責任を有する保管会社もしくは副保管会社の破産、善管注意義務違
  反または不正行為は、投資先ファンドに損失をもたらすおそれがある。
  債券の金利変動リスク
  金利が上昇すると債券価格は下落する。これは、投資家が別の機会により魅力的な金利を得ることができ
  ることを反映している。したがって、債券価格は、様々な原因、政治的および経済的な要因により変動する
  可能性のある金利の変動により影響を受ける。
  信用リスク
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  投資先ファンドが保有する金融資産の発行体または取引相手方（カウンターパーティー）が支払義務を履
  行できなかった場合、投資先ファンドにマイナスの影響を与える。
  相関リスク
  投資先ファンドの価値と、原油・ガスおよびエネルギーの価格との関係は、短期間で大きく変動する可能
  性がある。投資先ファンドへの投資は、原油価格の変動に対する投資機会を得るために使用すべきではな
  い。
  ヘッジファンド等への投資に伴うリスク
  投資先ファンドは、ヘッジファンド等のオルタナティブ資産に投資することがある。ヘッジファンド等
  は、デリバティブ取引を含むさまざまな投資手法を用いて、投資先ファンドの純資産規模に対して大きな取
  引および建玉（買いまたは売りの両方を含みます。）を発生させることがある。このような場合、市場価格
  の変動以上に損失が拡大する可能性がある。
  デリバティブ・リスク
  デリバティブ商品は、原資産の価値の変動に非常に敏感である。デリバティブによっては、当初投資額を
  超える損失が生じる場合がある。
  カウンターパーティー・リスク
  投資先ファンドが取引をする相手方当事者は債務不履行に陥る可能性があり、その場合、損失が生じる可
  能性がある。
  新興市場リスク
  新興市場は、流動性が低く、金融、法律、社会、政治および経済の適切な構造、保護および安定性が欠如
  している可能性があり、不確実な税務ポジションを抱える可能性もあるため、より高いリスクがある可能性
  がある。
  ハイ・イールド・リスク
  より高いインカム・ゲインを得られる投資商品であるハイ・イールド債は、信用リスクと経済発展に対す
  る感応度が高く、低利回りの商品よりも大きな価格変動を引き起こす。
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  不動産リスク
  投資先ファンドは、主として不動産業に従事する企業の譲渡可能証券に投資する可能性がある。このよう
  な会社の証券への投資に関しては、特に留意すべきリスクがある。こうしたリスクには、不動産価格の循環
  的な特徴、全般的または地域的な経済状況に関わるリスク、建設過剰および競争の激化、固定資産税および
  運営費用の増加、人口動向および賃貸収入の変化、区域指定法の変更、災害および公的収用にかかる損失、
  環境に関わるリスク、賃料に対する規制上の制限、近隣価値の変化、関係当事者に関わるリスク、賃借人に
  とっての不動産の魅力の変化、金利の上昇およびその他の不動産資金市場の影響が含まれる。
  レバレッジ・リスク
  投資先ファンドは、レバレッジを大きくかけて運営される場合がある。レバレッジは、デリバティブの利
  用により生じる経済的エクスポージャーが投資額を上回る場合に生じる。レバレッジをかけた投資先ファン
  ドは、投資先ファンドの価値に大きな変動をもたらす可能性があり、このため、重大な損失を被るリスクを
  含む大きなリスクを伴う。
  コール・オプションの売却
  コール・オプションの売却時における前払金と引き換えに、投資先ファンドは株式の市場価値の上昇によ
  る利益について制約を受けるおそれがある。上昇する市場では、投資先ファンドは市場を大きくアンダーパ
  フォームする可能性があり、投資先ファンドのオプション戦略は市場価値の下落から投資先ファンドを完全
  に保護することができない可能性がある。
  本戦略に伴うリスク
  投資先ファンドは、市場環境等の変化に応じて柔軟に資産配分を変更し、リスク抑制のため、値動きの特
  徴が異なる投資対象を効果的に組み合わせることをめざすが、市場の混乱や急激な変動、経済危機等によ
  り、市場参加者がリスク回避傾向を強めた場合等において、多数の資産が同時かつ急激に下落する局面で
  は、投資先ファンドの受益証券１口当たり純資産価格が大きく下落することがある。
  投資先ファンドに伴うリスクの詳細は、投資先ファンドの目論見書に記載されている。

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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          （訳文）

         独立監査人の監査報告書
  プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

  （プレミアム・ファンズのサブ・ファンド）の受託会社御中
  監査意見

  私たちは、プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ             アドバンス型の財務書類、すな
  わち、 2019 年11月30日現在の純資産計算書、統計情報および投資有価証券明細表、同日をもって終了
  した会計年度における損益および純資産変動計算書（表示通貨はすべて米ドル）（以下「財務書類」
  と総称する。）、ならびに重要な会計方針の要約およびその他の財務書類に対する注記の監査を行っ
  た。
  私たちは、添付の財務書類が、財務書類の作成に関連するルクセンブルグにおいて一般に公正妥当
  と認められる会計原則に準拠して、プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ                 アドバン
  ス型の 2019 年11月30日現在の財政状態ならびに同日をもって終了した会計年度の運用成績および純資
  産の変動を真実かつ適正に表示しているものと認める。
  監査意見の根拠

  私たちは、金融監督委員会（      Commission  de Surveillance   du Secteur  Financier  ）（以下「ＣＳＳ
  Ｆ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡ」という。）に準拠して監査を行った。本基
  準のもとでの私たちの責任は、本報告書の「財務書類の監査に対する監査人の責任」の区分に詳述さ
  れている。私たちは、    国際会計士倫理基準審議会の定める倫理規程（         以下「 IESBA Code 」という。  ）
  に基づき  プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型   に対して独立性を保持
  しており、また、   私たちは、  IESBA Code に基づきその他の倫理上の責任を果たした。         私たちは、私た
  ちの意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
  その他の記載内容

  受託会社および管理会社は、その他の記載内容に対して責任を有している。その他の記載内容は、
  年次報告書のうち、財務書類、財務書類に対する注記および監査報告書以外の情報である。
  私たちの監査意見の対象範囲には、その他の記載内容は含まれておらず、したがって、私たちは当
  該その他の記載内容に対していかなる保証の結論も表明しない。
  財務書類の監査における私たちの責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その
  他の記載内容と財務書類または私たちが監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか考
  慮すること、また、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な虚偽記載の兆候があるか
  どうか留意することにある。私たちは、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な虚偽記載
  があると判断した場合には、当該事実を報告することが求められている。私たちは、その他の記載内
  容に関して報告すべき事項はない。
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  財務書類に対する受託会社および管理会社の責任
  受託会社および管理会社     は、 ルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則            に準拠
  して財務書類を作成し適正に表示すること、および不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務
  書類を作成するために経営者が必要と判断した内部統制を整備および運用する責任を有している。
  財務書類を作成するに当たり、      受託会社および管理会社     は、 プレミアム・ファンズ　ウェルス・コ
  アポートフォリオ    アドバンス型   が継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必要がある
  場合には当該継続企業の前提に関する事項を開示する責任を有し、また、経営者が                プレミアム・ファ
  ンズ　ウェルス・コアポートフォリオ       アドバンス型   の清算もしくは事業停止の意図があるか、または
  そうする以外に現実的な代替案がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責
  任を有している。
  統治責任者の責任は、    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型   の財務
  報告プロセスの監視を行うことにある。
  財務書類の監査に対する監査人の責任

  私たちの監査の目的は、全体としての財務書類に、不正または誤謬による重要な虚偽表示がないか
  どうかに関する合理的な保証を得て、監査意見を表明することにある。合理的な保証は、高い水準の
  保証であるが、   ＣＳＳＦが採用したＩＳＡ     に準拠して行った監査が、すべての重要な虚偽表示を常に
  発見することを保証するものではない。虚偽表示は、不正または誤謬から発生する可能性があり、個
  別にまたは集計すると、当該財務書類の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合
  に、重要性があると判断される。
  私たちは、  ＣＳＳＦが採用したＩＳＡ     に準拠して実施する監査の過程を通じて、職業的専門家とし
  ての判断を行い、職業的懐疑心を保持し、また、以下を行う。
  ・不正または誤謬による財務書類の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した

  監査手続を立案、実施し、監査意見の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正によ
  る重要な虚偽表示リスクを発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリ
  スクよりも高くなる。これは、不正には、共謀、文書の偽造、取引等の記録からの除外、虚偽の
  陳述、および内部統制の無効化が伴うためである。
  ・状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、

  これは、  プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型   の内部統制の有効
  性に対する意見を表明するためではない。
  ・経営者が採用した会計方針およびその適用方法の適切性、ならびに経営者によって行われた会計

  上の見積りの合理性を評価し、関連する開示の妥当性を検討する。
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  ・経営者が継続企業を前提として財務書類を作成することが適切であるかどうか、また、入手した
  監査証拠に基づき、    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型   の継
  続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関して重要な不確実性が認めら
  れるかどうかを結論付ける。重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務書類
  の開示に注意を喚起すること、または重要な不確実性に関する財務書類の開示が適切でない場合
  は、財務書類に対して除外事項付意見を表明することが求められている。私たちの結論は、監査
  報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、                プレミアム・
  ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ        アドバンス型   は継続企業として存続できなくなる可
  能性がある。
  ・財務書類  の表示方法が適切であるかどうかを評価すること、関連する注記を含めた全体としての

  財務書類の表示、構成および内容を検討し、財務書類が基礎となる取引や会計事象を適正に表示
  しているかどうかを評価する。
  私たちは、  計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備

  を含むおよび監査上の重要な発見事項、および監査の基準で求められているその他の事項について、
  統治責任者に対して報告を行っている。
  デロイト・アンド・トゥシュ


  2020 年５月 13日

  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及

  しているのは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任に
  おいて作成されたものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務
  書類の原文（英語版）と日本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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  Independent  Auditors’  Report

  To the Trustee ofPremium  Funds -Wealth Core Portfolio  Advanced  Type

  Aseries trust ofPremium  Funds
  Opinion

  We have audited the financial  statements  ofPremium  Funds -Wealth Core Portfolio  Advanced  Type (the “Series

  Trust”), which comprise  the statement  ofnet assets, the statistical  information  and the schedule  ofinvestments  as
  atNovember  30, 2019, the statement  ofoperations  and changes innet assets for the year then ended (all expressed
  inUnited States dollars) (together,  “the financial  statements”)  and asummary  ofsignificant  accounting  policies
  and other notes tothe financial  statements.
  Inour opinion,  the accompanying   financial  statements  give atrue and fair view ofthe financial  position ofthe

  Series Trust asatNovember  30, 2019, and ofthe results ofits operations  and changes inits net assets for the year
  then ended inaccordance  with generally  accepted  accounting  principles  inLuxembourg  relating tothe preparation
  ofthe financial  statements.
  Basis for Opinion

  We conducted  our audit in accordance  with International  Standards  on Auditing  (ISAs) as adopted  by the

  Commission  de Surveillance  du Secteur Financier  (“CSSF”).  Our responsibilities   under those standards  are further
  described  inthe Auditors’  Responsibilities   for the Audit ofthe Financial  Statements  section ofour report. We are
  independent  of the Series Trust inaccordance  with the International  Ethics Standards  Board for Accountants’
  Code of Ethics for Professional  Accountants  (IESBA  Code), and we have fulfilled  our other ethical
  responsibilities   inaccordance  with the IESBA Code. We believe that the audit evidence  we have obtained  is
  sufficient  and appropriate  toprovide abasis for our opinion.
  Other Information

  The Trustee and the Manager  are responsible  for the other information.  The other information  comprises  the

  information  included  inthe annual report, but does not include the financial  statements,  the notes tothe financial
  statements  and our auditors’  report thereon.
  Our opinion on the financial  statements  does not cover the other information  and we do not express any form of

  assurance  conclusion  thereon.
  Inconnection  with our audit ofthe financial  statements,  our responsibility  istoread the other information  and, in

  doing so, consider  whether the other information  ismaterially  inconsistent  with the financial  statements  or our
  knowledge  obtained  inthe audit orotherwise  appears tobe materially  misstated.  If, based on the work we have
  performed,  we conclude  that there isamaterial  misstatement  ofthe other information,  we are required  toreport
  that fact. We have nothing toreport inthis regard.
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  Responsibilities   ofthe Trustee and the Manager  for the financial  statements
  The Trustee and the Manager  are responsible  for the preparation  and fair presentation  ofthe financial  statements

  in accordance  with generally  accepted  accounting  principles  in Luxembourg,  and for such internal control as
  management  determines  isnecessary  toenable the preparation  offinancial  statements  that are free from material
  misstatement,  whether due tofraud orerror.
  Inpreparing  the financial  statements,  the Trustee and the Manager  are responsible  for assessing  the Series Trust’s

  ability tocontinue  asagoing concern,  disclosing,  asapplicable,  matters related togoing concern and using the
  going concern basis of accounting  unless management  either intends toliquidate  the Series Trust or to cease
  operations,  orhas no realistic alternative  but todo so.
  Those charged with governance  are responsible  for overseeing  the Series Trust’s financial  reporting  process.

  Auditors’  Responsibility  for the Audit ofthe Financial  Statements

  Our objectives  are toobtain reasonable  assurance  about whether the financial  statements  asawhole are free from

  material  misstatement,  whether due tofraud orerror, and toissue an auditors’  report that includes  our opinion.
  Reasonable  assurance  isahigh level ofassurance,  but isnot aguarantee  that an audit conducted  inaccordance
  with ISAs asadopted by the CSSF will always detect amaterial  misstatement  when itexists. Misstatements   can
  arise from fraud orerror and are considered  material if,individually  orinthe aggregate,  they could reasonably  be
  expected  toinfluence  the economic  decisions  ofusers taken on the basis ofthese financial  statements.
  As part of an audit inaccordance  with ISAs as adopted by the CSSF, we exercise  professional  judgment  and

  maintain  professional  skepticism  throughout  the audit. We also:
  ・　 Identify and assess the risks ofmaterial misstatement  ofthe financial  statements,  whether due tofraud or

   error, design and perform  audit procedures  responsive  tothose risks, and obtain audit evidence  that is
   sufficient  and appropriate  to provide  abasis for our opinion.  The risk of not detecting  amaterial
   misstatement  resulting  from fraud ishigher than for one resulting  from error, as fraud may involve
   collusion,  forgery, intentional  omissions,  misrepresentations,   orthe override  ofinternal control.
  ・　 Obtain an understanding  ofinternal control relevant tothe audit inorder todesign audit procedures  that are

   appropriate  inthe circumstances,   but not for the purpose ofexpressing  an opinion on the effectiveness  of
   the Series Trust’s internal control.
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  ・　 Evaluate  the appropriateness   ofaccounting  policies used and the reasonableness   ofaccounting  estimates

   and related disclosures  made by management.
  ・　 Conclude  on the appropriateness   ofmanagement’s   use ofthe going concern basis ofaccounting  and, based

   on the audit evidence  obtained,  whether amaterial  uncertainty  exists related toevents orconditions  that
   may cast significant  doubt on the Series Trust’s ability tocontinue  asagoing concern.  Ifwe conclude  that
   amaterial  uncertainty  exists, we are required  to draw attention  in our auditors’  report to the related
   disclosures  inthe financial  statements  or, ifsuch disclosures  are inadequate,  tomodify our opinion.  Our
   conclusions  are based on the audit evidence  obtained  up tothe date of our auditors’  report. However,
   future events orconditions  may cause the Series Trust tocease tocontinue  asagoing concern.
  ・　 Evaluate  the overall presentation,  structure  and content of the financial  statements,  including  the

   disclosures,  and whether  the financial  statements  represent  the underlying  transactions  and events in a
   manner that achieves  fair presentation.
  We communicate  with those charged with governance  regarding,  among other matters, the planned scope and

  timing ofthe audit and significant  audit findings,  including  any significant  deficiencies  ininternal control that we
  identify during our audit.
  Deloitte &Touche

  May 13, 2020

  (※)上記は､監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり､その原本は本書提出代理人が

  別途保管している｡
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  ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ

  株主各位
  ルクセンブルグ　   L－1282 　ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
         公認の監査人報告書

  財務書類の監査に関する報告

  意見

  我々は、ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ（以下「会
  社」という。）の   2019 年３月 31日現在の貸借対照表および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要
  な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される財務書類について監査を行った。
  我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
  に準拠して、会社の    2019 年３月 31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績について真実
  かつ公正に表示しているものと認める。
  意見の根拠

  我々は、監査人に関する     2016 年７月 23日の法律（以下「   2016 年７月 23日法」という。）およびルクセンブ
  ルグの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡｓ」とい
  う。）に準拠して監査を行った。      2016 年７月 23日法およびＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務
  書類の監査に関する公認の監査人の責任」の項において詳述されている。また、我々は、財務書類に対する
  我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが採用した国際会計士倫理基準審
  議会の職業会計士の倫理規程（以下「ＩＥＳＢＡ規程」という。）に従って会社から独立した立場にある。
  我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠
  が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
  その他の情報

  取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の報告書は含まれな
  い。）に関して責任を負う。
  財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
  なる形式の結論の保証も表明しない。
  財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査
  で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討する
  ことである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、
  我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
  財務書類に関する取締役会および統治責任者の責任

  取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、当財務書類
  の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財
  務書類を作成するために必要であると取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。
  財務書類の作成において、取締役会は、会社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される
  場合には、取締役会が会社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢が
  ない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
  統治責任者は、会社の財務報告プロセスを監督する責任を負う。
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  財務書類の監査に関する「公認の監査人」の責任

  我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
  表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む承認された法定監査人の報告書
  を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、              2016 年７月 23日法およびルクセンブ
  ルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証
  するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でま
  たは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される
  場合である。
  2016 年７月 23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監
  査全体を通じて、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
  また、以下も実行する。
  ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
  し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
  分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
  内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
  い。
  ・会社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するため
  に、監査に関する内部統制についての知識を得る。
  ・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評
  価する。
  ・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、会社が継続
  企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実
  性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書に
  おいて、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意
  見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将
  来の事象または状況が、会社が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
  ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する
  方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
  我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部

  統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
  その他の法令上の要件に関する報告

  経営報告書は、財務書類と一致しており、適用される法令上の要件に準拠して作成されている。
  ルクセンブルグ、   2019 年６月 21日      ケーピーエムジー・ルクセンブルグ・ソ


              シエテ・コーペラティブ
              公認の監査法人
              ビクター・チャン・イン

              パートナー
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が
  言及しているのは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会
  の責任において作成されたものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書およ
  び／ または財務書類の原文（英語版）と日本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先され
  る。）
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  To the Shareholders  of
  SMBC Nikko Investment  Fund Management  Company  S.A.
  2,rue Hildegard  von Bingen
  L-1282 Luxembourg
       REPORT  OF THE REVISEUR  D’ENTREPRISES   AGREE

  Report on the audit ofthe annual accounts

  Opinion

  We have audited the annual accounts  ofSMBC Nikko Investment  Fund Management  Company  S.A. (the “Company”),
  which comprise  the balance sheet asat31 March 2019, and the profit and loss account for the year then ended, and notes
  tothe annual accounts,  including  asummary  ofsignificant  accounting  policies.
  Inour opinion,  the accompanying   annual accounts  give atrue and fair view ofthe financial  position ofthe Company  as

  at31 March 2019, and ofthe results ofits operations  for the year then ended inaccordance  with Luxembourg  legal and
  regulatory  requirements  relating tothe preparation  and presentation  ofthe annual accounts.
  Basis for Opinion

  We conducted  our audit inaccordance  with the Law of23 July 2016 on the audit profession  (“Law of23 July 2016”)
  and with International  Standards  on Auditing  (“ISAs”)  asadopted for Luxembourg  by the “Commission  de Surveillance
  du Secteur Financier”  (“CSSF”).  Our responsibilities   under the Law of23 July 2016 and ISAs are further described  in
  the «Responsibilities   of“Réviseur  d’Entreprises  agréé” for the audit ofthe annual accounts»  section ofour report. We
  are also independent  ofthe Company  inaccordance  with the International  Ethics Standards  Board for Accountants’  Code
  of Ethics for Professional  Accountants  (“IESBA  Code”) as adopted for Luxembourg  by the CSSF together  with the
  ethical requirements  that are relevant  to our audit of the annual accounts,  and have fulfilled  our other ethical
  responsibilities   under those ethical requirements.  We believe that the audit evidence  we have obtained  issufficient  and
  appropriate  toprovide abasis for our opinion.
  Other information

  The Board ofdirectors  isresponsible  for the other information.  The other information  comprises  the information  stated
  inthe annual report but does not include the annual accounts  and our report of“Réviseur  d’Entreprises  agréé” thereon.
  Our opinion on the annual accounts  does not cover the other information  and we do not express any form ofassurance

  conclusion  thereon.
  Inconnection  with our audit ofthe annual accounts,  our responsibility  istoread the other information  and, indoing so,

  consider  whether the other information  ismaterially  inconsistent  with the annual accounts  orour knowledge  obtained  in
  the audit orotherwise  appears tobe materially  misstated.  If, based on the work we have performed,  we conclude  that
  there isamaterial misstatement  ofthis other information,  we are required  toreport this fact. We have nothing toreport
  inthis regard.
  Responsibilities   ofthe Board ofDirectors  and Those Charged  with Governance  for the annual accounts

  The Board ofDirectors  isresponsible  for the preparation  and fair presentation  ofthese annual accounts  inaccordance
  with Luxembourg  legal and regulatory  requirements  relating tothe preparation  and presentation  ofthe annual accounts,
  and for such internal control as the Board of Directors  determines  isnecessary  to enable the preparation  of annual
  accounts  that are free from material misstatement,  whether due tofraud orerror.
  Inpreparing  the annual accounts,  the Board ofDirectors  isresponsible  for assessing  the Company’s  ability tocontinue  as

  agoing concern,  disclosing,  as applicable,  matters related to going concern  and using the going concern  basis of
  accounting  unless the Board of Directors  either intends to liquidate  the Company  or to cease operations,  or has no
  realistic alternative  but todo so.
  Those charged with governance  are responsible  for overseeing  the Company’s  financial  reporting  process.

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  Responsibilities   ofthe Réviseur  d’Entreprises  agréé for the audit ofthe annual accounts
  The objectives  ofour audit are toobtain reasonable  assurance  about whether the annual accounts  as awhole are free
  from material  misstatement,  whether due tofraud orerror, and toissue areport of“Réviseur  d’Entreprises  agréé” that
  includes  our opinion. Reasonable  assurance  isahigh level ofassurance,  but isnot aguarantee  that an audit conducted  in
  accordance  with the Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg  by the CSSF will always detect a
  material  misstatement  when itexists. Misstatements   can arise from fraud or error and are considered  material  if,
  individually  orinthe aggregate,  they could reasonably  be expected  toinfluence  the economic  decisions  ofusers taken on
  the basis ofthese annual accounts.
  As part ofan audit inaccordance  with the Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg  by the CSSF,

  we exercise professional  judgment  and maintain  professional  skepticism  throughout  the audit. We also:
  －　 Identify and assess the risks ofmaterial misstatement  ofthe annual accounts,  whether due tofraud orerror, design
  and perform audit procedures  responsive  tothose risks, and obtain audit evidence  that issufficient  and appropriate
  toprovide abasis for our opinion.  The risk ofnot detecting  amaterial misstatement  resulting  from fraud ishigher
  than for one resulting  from error, as fraud may involve  collusion,  forgery,  intentional  omissions,
  misrepresentations,   orthe override  ofinternal control.
  －　 Obtain an understanding   of internal control relevant  to the audit in order to design audit procedures  that are
  appropriate  in the circumstances,   but not for the purpose  of expressing  an opinion on the effectiveness  of the
  Company’s  internal control.
  －　 Evaluate  the appropriateness   ofaccounting  policies used and the reasonableness   ofaccounting  estimates  and related
  disclosures  made by the Board ofDirectors.
  －　 Conclude  on the appropriateness   ofBoard ofDirectors’  use ofthe going concern basis ofaccounting  and, based on
  the audit evidence  obtained,  whether  amaterial  uncertainty  exists related toevents or conditions  that may cast
  significant  doubt on the Company’s  ability to continue  as agoing concern.  Ifwe conclude  that amaterial
  uncertainty  exists, we are required  to draw attention  inour report of the “Réviseur  d’Entreprises  agréé” tothe
  related disclosures  in the annual accounts  or, ifsuch disclosures  are inadequate,  to modify our opinion.  Our
  conclusions  are based on the audit evidence  obtained  up tothe date ofour report ofthe “Réviseur  d’Entreprises
  agréé”. However,  future events orconditions  may cause the Company  tocease tocontinue  asagoing concern.
  －　 Evaluate  the overall presentation,  structure  and content of the annual accounts,  including  the disclosures,  and
  whether  the annual accounts  represent  the underlying  transactions  and events in amanner that achieves  fair
  presentation.
  We communicate  with those charged with governance  regarding,  among other matters, the planned scope and timing of

  the audit and significant  audit findings,  including  any significant  deficiencies  ininternal control that we identify during
  our audit.
  Report on other legal and regulatory  requirements

  The management  report isconsistent  with the annual accounts  and has been prepared  inaccordance  with the applicable
  legal requirements.
  Luxembourg,  June 21, 2019           KPMG Luxembourg

                 Société coopérative
                 Cabinet de révision agréé
                 Victor Chan Yin

                 Partner
  （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が

   別途保管しています。
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          （訳文）

         独立監査人の監査報告書
  プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型

  （プレミアム・ファンズのサブ・ファンド）の受託会社御中
  監査意見

  私たちは、プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ             アドバンス型の財務書類、すな
  わち、 2018 年11月30日現在の純資産計算書、統計情報および投資有価証券明細表、            2018 年５月 24日
  （運用開始日）から    2018 年11月30日までの期間における損益および純資産変動計算書（表示通貨はす
  べて米ドル）（以下「財務書類」と総称する。）、ならびに重要な会計方針の要約およびその他の財
  務書類に対する注記の監査を行った。
  私たちは、添付の財務書類が、財務書類の作成に関連するルクセンブルグにおいて一般に公正妥当
  と認められる会計原則に準拠して、プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ                 アドバン
  ス型の 2018 年11月30日現在の財政状態ならびに     2018 年５月 24日（運用開始日）から    2018 年11月30日ま
  での期間の運用成績および純資産の変動を真実かつ適正に表示しているものと認める。
  監査意見の根拠

  私たちは、国際監査基準（以下「ＩＳＡ」という。）に準拠して監査を行った。本基準のもとでの
  私たちの責任は、本報告書の「財務書類の監査に対する監査人の責任」の区分に詳述されている。私
  たちは、  国際会計士倫理基準審議会の定める倫理規程（         以下「 IESBA Code 」という。  ）に基づき  プレ
  ミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ          アドバンス型   に対して独立性を保持しており、ま
  た、 私たちは、  IESBA Code に基づきその他の倫理上の責任を果たした。         私たちは、私たちの意見表明
  の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
  その他の記載内容

  受託会社および管理会社は、その他の記載内容に対して責任を有している。その他の記載内容は、
  年次報告書のうち、財務書類、財務書類に対する注記および監査報告書以外の情報である。
  私たちの監査意見の対象範囲には、その他の記載内容は含まれておらず、したがって、私たちは当
  該その他の記載内容に対していかなる保証の結論も表明しない。
  財務書類の監査における私たちの責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その
  他の記載内容と財務書類または私たちが監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか考
  慮すること、また、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な虚偽記載の兆候があるか
  どうか留意することにある。私たちは、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な虚偽記載
  があると判断した場合には、当該事実を報告することが求められている。私たちは、その他の記載内
  容に関して報告すべき事項はない。
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  財務書類に対する受託会社および管理会社の責任
  受託会社および管理会社     は、 ルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則            に準拠
  して財務書類を作成し適正に表示すること、および不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務
  書類を作成するために経営者が必要と判断した内部統制を整備および運用する責任を有している。
  財務書類を作成するに当たり、      受託会社および管理会社     は、 プレミアム・ファンズ　ウェルス・コ
  アポートフォリオ    アドバンス型   が継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必要がある
  場合には当該継続企業の前提に関する事項を開示する責任を有し、また、経営者が                プレミアム・ファ
  ンズ　ウェルス・コアポートフォリオ       アドバンス型   の清算もしくは事業停止の意図があるか、または
  そうする以外に現実的な代替案がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責
  任を有している。
  統治責任者の責任は、    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型   の財務
  報告プロセスの監視を行うことにある。
  財務書類の監査に対する監査人の責任

  私たちの監査の目的は、全体としての財務書類に、不正または誤謬による重要な虚偽表示がないか
  どうかに関する合理的な保証を得て、監査意見を表明することにある。合理的な保証は、高い水準の
  保証であるが、   ＩＳＡ に準拠して行った監査が、すべての重要な虚偽表示を常に発見することを保証
  するものではない。虚偽表示は、不正または誤謬から発生する可能性があり、個別にまたは集計する
  と、当該財務書類の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると
  判断される。
  私たちは、  ＩＳＡ に準拠して実施する監査の過程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職
  業的懐疑心を保持し、また、以下を行う。
  ・不正または誤謬による財務書類の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した

  監査手続を立案、実施し、監査意見の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正によ
  る重要な虚偽表示リスクを発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリ
  スクよりも高くなる。これは、不正には、共謀、文書の偽造、取引等の記録からの除外、虚偽の
  陳述、および内部統制の無効化が伴うためである。
  ・状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、

  これは、  プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型   の内部統制の有効
  性に対する意見を表明するためではない。
  ・経営者が採用した会計方針およびその適用方法の適切性、ならびに経営者によって行われた会計

  上の見積りの合理性を評価し、関連する開示の妥当性を検討する。
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  ・経営者が継続企業を前提として財務書類を作成することが適切であるかどうか、また、入手した
  監査証拠に基づき、    プレミアム・ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ           アドバンス型   の継
  続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関して重要な不確実性が認めら
  れるかどうかを結論付ける。重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務書類
  の開示に注意を喚起すること、または重要な不確実性に関する財務書類の開示が適切でない場合
  は、財務書類に対して除外事項付意見を表明することが求められている。私たちの結論は、監査
  報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、                プレミアム・
  ファンズ　ウェルス・コアポートフォリオ        アドバンス型   は継続企業として存続できなくなる可
  能性がある。
  ・財務書類  の表示方法が適切であるかどうかを評価すること、関連する注記を含めた全体としての

  財務書類の表示、構成および内容を検討し、財務書類が基礎となる取引や会計事象を適正に表示
  しているかどうかを評価する。
  私たちは、  計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備

  を含むおよび監査上の重要な発見事項、および監査の基準で求められているその他の事項について、
  統治責任者に対して報告を行っている。
  デロイト・アンド・トゥシュ


  2019 年５月２日

  （財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及

  しているのは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任に
  おいて作成されたものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務
  書類の原文（英語版）と日本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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  Independent  Auditors’  Report

  To the Trustee ofPremium  Funds -Wealth Core Portfolio  Advanced  Type

  Aseries trust ofPremium  Funds
  Opinion

  We have audited the financial  statements  ofPremium  Funds -Wealth Core Portfolio  Advanced  Type (the “Series

  Trust”), which comprise  the statement  ofnet assets, the statistical  information  and the schedule  ofinvestments  as
  atNovember 30, 2018,    the statement  ofoperations  and changes innet assets for the period from May 24, 2018
  (launch date) toNovember  30, 2018 (all expressed  inUnited States dollars) (together,  “the financial  statements”),
  and asummary  ofsignificant  accounting  policies and other notes tothe financial  statements.
  Inour opinion,  the accompanying   financial  statements  give atrue and fair view ofthe financial  position ofthe

  Series Trust as atNovember  30, 2018,  and of the results of its operations  and changes  inits net assets for the
  period from May 24, 2018 (launch date) toNovember  30, 2018 inaccordance  with generally  accepted  accounting
  principles  inLuxembourg  relating tothe preparation  ofthe financial  statements.
  Basis for Opinion

  We conducted  our audit inaccordance  with International  Standards  on Auditing  (ISAs). Our responsibilities   under

  those standards  are further described  inthe Auditors’  Responsibilities   for the Audit ofthe Financial  Statements
  section ofour report. We are independent  ofthe Series Trust inaccordance  with the International  Ethics Standards
  Board for Accountants’  Code of Ethics for Professional  Accountants  (IESBA  Code), and we have fulfilled  our
  other ethical responsibilities   inaccordance  with the IESBA Code. We believe that the audit evidence  we have
  obtained  issufficient  and appropriate  toprovide abasis for our opinion.
  Other Information

  The Trustee and the Manager  are responsible  for the other information.  The other information  comprises  the

  information  included  inthe annual report, but does not include the financial  statements,  the notes tothe financial
  statements  and our auditors’  report thereon.
  Our opinion on the financial  statements  does not cover the other information  and we do not express any form of

  assurance  conclusion  thereon.
  Inconnection  with our audit ofthe financial  statements,  our responsibility  istoread the other information  and, in

  doing so, consider  whether the other information  ismaterially  inconsistent  with the financial  statements  or our
  knowledge  obtained  inthe audit orotherwise  appears tobe materially  misstated.  If, based on the work we have
  performed,  we conclude  that there isamaterial  misstatement  ofthe other information,  we are required  toreport
  that fact. We have nothing toreport inthis regard.
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  Responsibilities   ofthe Trustee and the Manager  for the financial  statements
  The Trustee and the Manager  are responsible  for the preparation  and fair presentation  ofthe financial  statements

  in accordance  with generally  accepted  accounting  principles  in Luxembourg,  and for such internal control as
  management  determines  isnecessary  toenable the preparation  offinancial  statements  that are free from material
  misstatement,  whether due tofraud orerror.
  Inpreparing  the financial  statements,  the Trustee and the Manager  are responsible  for assessing  the Series Trust’s

  ability tocontinue  asagoing concern,  disclosing,  asapplicable,  matters related togoing concern and using the
  going concern basis of accounting  unless management  either intends toliquidate  the Series Trust or to cease
  operations,  orhas no realistic alternative  but todo so.
  Those charged with governance  are responsible  for overseeing  the Series Trust’s financial  reporting  process.

  Auditors’  Responsibility  for the Audit ofthe Financial  Statements

  Our objectives  are toobtain reasonable  assurance  about whether the financial  statements  asawhole are free from

  material  misstatement,  whether due tofraud orerror, and toissue an auditors’  report that includes  our opinion.
  Reasonable  assurance  isahigh level ofassurance,  but isnot aguarantee  that an audit conducted  inaccordance
  with ISAs will always detect amaterial  misstatement  when itexists. Misstatements   can arise from fraud orerror
  and are considered  material if,individually  orinthe aggregate,  they could reasonably  be expected  toinfluence  the
  economic  decisions  ofusers taken on the basis ofthese financial  statements.
  As part of an audit in accordance  with ISAs, we exercise  professional  judgment  and maintain  professional

  scepticism  throughout  the audit. We also:
  ・　 Identify and assess the risks ofmaterial misstatement  ofthe financial  statements,  whether due tofraud or

   error, design and perform  audit procedures  responsive  tothose risks, and obtain audit evidence  that is
   sufficient  and appropriate  to provide  abasis for our opinion.  The risk of not detecting  amaterial
   misstatement  resulting  from fraud ishigher than for one resulting  from error, as fraud may involve
   collusion,  forgery, intentional  omissions,  misrepresentations,   orthe override  ofinternal control.
  ・　 Obtain an understanding  ofinternal control relevant tothe audit inorder todesign audit procedures  that are

   appropriate  inthe circumstances,   but not for the purpose ofexpressing  an opinion on the effectiveness  of
   the Series Trust’s internal control.
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                  有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  ・　 Evaluate  the appropriateness   ofaccounting  policies used and the reasonableness   ofaccounting  estimates

   and related disclosures  made by management.
  ・　 Conclude  on the appropriateness   ofmanagement’s   use ofthe going concern basis ofaccounting  and, based

   on the audit evidence  obtained,  whether amaterial  uncertainty  exists related toevents orconditions  that
   may cast significant  doubt on the Series Trust’s ability tocontinue  asagoing concern.  Ifwe conclude  that
   amaterial  uncertainty  exists, we are required  to draw attention  in our auditors’  report to the related
   disclosures  inthe financial  statements  or, ifsuch disclosures  are inadequate,  tomodify our opinion.  Our
   conclusions  are based on the audit evidence  obtained  up tothe date of our auditors’  report. However,
   future events orconditions  may cause the Series Trust tocease tocontinue  asagoing concern.
  ・　 Evaluate  the overall presentation,  structure  and content of the financial  statements,  including  the

   disclosures,  and whether  the financial  statements  represent  the underlying  transactions  and events in a
   manner that achieves  fair presentation.
  We communicate  with those charged with governance  regarding,  among other matters, the planned scope and

  timing ofthe audit and significant  audit findings,  including  any significant  deficiencies  ininternal control that we
  identify during our audit.
  Deloitte &Touche

  May 2,2019

  (※)上記は､監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり､その原本は本書提出代理人が

  別途保管している｡
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